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Regolamentata n.
20091-11-2026Data/Ora Inizio Diffusione 31 Luglio 2026 11:09:02Euronext Growth Milan
Societa' :4AIM SICAF Utenza - referente :4AIMSICAFN01 - Ravagnan Dante
Tipologia :1.2
Data/Ora Ricezione :31 Luglio 2026 11:09:02 Data/Ora Inizio Diffusione :31 Luglio 2026 11:09:02
Oggetto :SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2026,
RISULTATO NETTO NEGATIVO PER EURO
1,8 MILIONI, DANTE RAVAGNAN NOMINATO
INVESTOR RELATOR
Testo del comunicato
Vedi allegato
COMUNICATO STAMPA
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4AIM SICAF: SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 202 6, RISULTATO NETTO
NEGATIVO PER EURO 1,8 MILIONI , DANTE RAVAGNAN NOMINATO
INVESTOR RELATOR
• Valore unitario delle azioni (NAV) comparto 1: Euro 69,710 (Euro 92,977 al 31 dicembre 202 5) • Valore unitario delle azioni (NAV) comparto 2: Euro 87,593 (Euro 105,354 al 31 dicembre
2025)
• Strumenti finanziari quotati: Euro 2.978.643 (Euro 4.623.897 al 31 dicembre 2025) • Perdite da Realizzi su titoli quotati : Euro 174.238 (utili per Euro 183.777 al 30 giugno 202 5) • Risultato della Gestione investimenti: negativo per Euro -382.918 (Euro -919.263 al 30 giugno
2025)
• Risultato dell’esercizio: Perdita per Euro -1.760.365 (perdita per Euro -2.194.766 al 30 giugno
2025)
Milano, 30 luglio 202 6 Il Consiglio di Amministrazione di 4AIM SICAF S.p.A. (“ Società ” o “4AIM SICAF ”) (4AIM:IM), prima SICAF focalizzata su investimenti in società quotate e quotande su Euronext Growth Milan , ha approvato in data odierna la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 202 6, redatta secondo i principi contabili internazionali (IAS) e non assoggettata a revisione contabile.
Complessivamente, il Risultato della Gestione Investimenti , risulta negativo per Euro 0,4 milioni , per effetto delle minusvalenze latenti su titoli in portafoglio (per Euro 0,2 mln ) e delle perdite da realizzo (per Euro 0,2 mln).
La Società ha conseguito nel primo semestre un risultato netto negativo di Euro 1,8 milioni.
I valori NAV al 30 giugno 2026 del Comparto 1 Quotate e del Comparto 2 Crowdfunding sono pari, rispettivamente, ad Euro 69,710 ed Euro 87,593 per azione.
in €/migl. Comparto 1 Comparto 2 Dividendi/interessi su titoli non quotati al 30/06/2026 0 0 Utili (perdite) da vendite su titoli non quotati al 30/06/2026 0 0 Plusvalenze (minusvalenze) su titoli non quotati al 30/06/2026 59 (31) Dividendi/interessi su titoli quotati al 30/06/2026 0 0 Utili (perdite) da vendite su titoli quotati al 30/06/2026 (174) 0 Plusvalenze (minusvalenze) su titoli quotati al 30/06/2026 (294) 58 Risultato gestione degli strumenti finanziari al 30/06/2026 (409) 27 Comparto 1 Quotate Nav al 31/12/2025 (migl di euro) 6.766 (per azione 92,977) Nav al 30/06/2026 (migl di euro) 5.496 (per azione 69,710) rendimento Nav al 30/06/2026 -18,77% Comparto 2 Crowfunding Nav al 31/12/2025 (migl di euro) 454 (per azione 105,354) Nav al 30/06/2026 (migl di euro) 341 (per azione 87,593) rendimento Nav al 30/06/2026 -24,89%
Si riporta, di seguito, l’andamento del titolo del Comparto 1 Quotate nel primo semestre 202 6, che ha registrato una performance negativa pari a 37,01%.
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Strumento Valore al 31/12/2025 Valore al 30/06/2026 Variazione Variazione % Azione 4AIM SICAF Comparto 1 73,00 € 45,98 € -27,02 € -37,01 %
Si riporta, di seguito, l’andamento del titolo del Comparto 2 Crowdfunding nel corso primo semestre , che ha registrato una performance positiva pari a 0,72%.
Strumento Valore al 31/12/202 5 Valore al 30/06/2026 Variazione Variazione % Azione 4AIM SICAF Comparto 2 138,00 € 139,00 € +1,00 € +0,72 %
Di seguito viene fornito un grafico riportante l’andamento dell’indice EGM, confrontato con il FTSE MIB e il Dow Jones dall’inizio dell'anno, dove si evince che l’indice FTSE Italia Growth (nostro mercato di riferimento) nel corso dell’esercizio fino al 30 giugno 2026, ha registrato una performance positiva del 4% circa .
Nel corso del primo semestre del 2026, l'indice FTSE MIB ha registrato una performance positiva, con un aumento del 13,90%, principalmente grazie al settore finanziario e industriale, seguito dal Dow Jones (8,14%) e dal FTSE Italia Growth (4,12%).
Di seguito viene riportato un ulteriore grafico, dove si analizza l’andamento dei tre principali indici italiani negli ultimi 3 anni:
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Nel confronto tra i FTSE MIB (linea blu) lo STAR (in rosso) e l’EGM (linea verde) colpisce innanzitutto l’importante divario che si è aperto nel corso dell’esercizio 2023. Mentre l’indice STAR ha da sempre racchiuso le aziende di maggiore qualità e dai più elevati standard di mercato, l’EGM racchiude le PMI italiane, la spina dorsale del nostro Paese.
Il contesto macroeconomico, ancora influenzato dall’evoluzione delle politiche monetarie e dalle persistenti tensioni geopolitiche, ha continuato a incidere sulla propensione al rischio degli investitori. In tale scenario, si conferma un approccio più sele ttivo rispetto al passato, con una crescente attenzione alla qualità degli emittenti e alla sostenibilità dei modelli di business.
Nel corso del semestre si è osservata una sostanziale tenuta delle valutazioni, accompagnata da un progressivo ritorno di interesse verso le small cap con fondamentali solidi, a conferma dell’attrattività del segmento EGM nel medio -lungo periodo.
L’attività primaria nei primi sei mesi del 2026 si è mantenuta su livelli contenuti, in continuità con la seconda parte del 2025, con 3 ammissioni. Le operazioni realizzate nel 2025 hanno riguardato principalmente società di dimensioni medio -piccole in alc uni casi strutturate con il supporto di anchor investor e investitori specializzati, riflettendo un mercato ancora prudente ma operativo.
Le IPO concluse nel periodo 2025 – primo semestre 2026 hanno confermato controvalori medi inferiori rispetto al triennio 2021 –2023, in linea con un contesto più disciplinato e orientato alla qualità delle operazioni. La raccolta complessiva del semestre ha inciso in misura limitata sul totale annuo atteso, evidenziando un avvio d’anno ancora graduale sotto il profilo dei volumi.
Nell’ottica dell’Operazione di Integrazione che vede coinvolta 4AIM Sicaf, Ambromobiliare S.p.A. e MIT Sim S.p.A, si segnala che le altre società coinvolte nell’Integrazione hanno avuto un ruolo attivo in 8 delle 24 IPO dal 01.01.2025 a 30.06.2026 .
Ubaldi costruzioni S.p.A. MIT SIM: Specialist; Ambromobiliare: Financial Advisor Com.Tel S.p.A. MIT SIM: Global Coordinator, EGA e Specialist Rino Petino S.p.A. MIT SIM: Global Coordinator, EGA e Specialist Vinext S.p.A. MIT SIM: Global Coordinator, EGA e Specialist Friends S.p.A. MIT SIM: Specialist Otofarma S.p.A. MIT SIM: Specialist
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ETS S.p.A. MIT SIM: Specialist; Ambromobiliare: Financial Advisor gAIn360 S.p.A. MIT SIM: Global Coordinator, EGA
Al 30 giugno 2026, la capitalizzazione complessiva di Euronext Growth Milan (EGM) si è attestata in area 11 miliardi di euro, in ulteriore lieve recupero rispetto ai livelli di fine 2025, sostenuta da una moderata ripresa delle valutazioni nel corso del se mestre. Il numero delle società quotate si è mantenuto sostanzialmente stabile, pari a poco più di 200 emittenti, di cui 13 nel segmento professionale, in un contesto caratterizzato da un’attività primaria ancora selettiva e da alcune operazioni di delisti ng o integrazione industriale che continuano a compensare le nuove ammissioni.
Nel secondo trimestre del 2026 ci sono state due quotazioni su EGM, in linea con il trend osservato nella seconda parte del 2025. La raccolta complessiva del periodo risulta pertanto limitata e coerente con un avvio d’anno ancora graduale, dopo un 2025 che aveva registrato volumi inferiori ai picchi storici del triennio post -
PIR.
Il contesto macroeconomico globale ha continuato a esercitare un’influenza significativa sul segmento delle small cap. Le aspettative sui tassi di interesse, ancora caratterizzate da incertezza circa il timing e l’intensità delle politiche di allentamento monetario da parte delle principali banche centrali, hanno contribuito a mantenere elevata la volatilità sui mercati azionari. In Europa, la crescita economica si è confermata moderata, mentre negli Stati Uniti si osserva una maggiore resilienza dell’attiv ità economica, con implicazioni sulle dinamiche dei flussi di capitale e sulla forza relativa del dollaro.
Sul fronte geopolitico, il permanere di tensioni in diverse aree strategiche — dal Medio Oriente all’area Asia -
Pacifico — continua a rappresentare un fattore di rischio per i mercati finanziari, incidendo sul sentiment degli investitori e sulla propensione al rischio, in particolare nei segmenti meno liquidi come quello delle PMI quotate.
La capitalizzazione media per emittente si conferma intorno ai 55 milioni di euro, con una distribuzione fortemente concentrata: circa il 20% delle società continua a rappresentare oltre il 60% della capitalizzazione totale, evidenziando una polarizzazione strutturale tra small cap a bassa liquidità e un nucleo più ristretto di società maggiormente scambiate.
I volumi medi giornalieri si sono mantenuti su livelli contenuti anche nel secondo trimestre del 2026 con un turnover medio annuo stimato tra il 15% e il 20% della capitalizzazione, confermando come la liquidità resti uno dei principali fattori critici del mercato.
Nel corso del secondo trimestre è proseguita la fase operativa delle iniziative di rilancio del mercato dei capitali italiano attraverso strumenti pubblici e regionali, già avviate nella seconda metà del 2025.
Il percorso di crescita dell’EGM dal 2016 ad oggi resta significativo:
• il numero di società quotate è passato da 77 (gennaio 2017) a oltre 200 a inizio 2026, con un incremento superiore al +165%;
• la capitalizzazione complessiva risulta cresciuta di circa +190% rispetto ai livelli pre -PIR.
Tale sviluppo ha consolidato il ruolo del listino quale principale piattaforma di accesso al mercato dei capitali per le PMI italiane impegnate in percorsi di crescita, consolidamento e internazionalizzazione.
Nel secondo trimestre 2026 si conferma inoltre la presenza di un ecosistema sempre più strutturato di investitori specializzati — fondi PIR alternativi, veicoli di private capital quotati, club deal e family office con ticket medi tra 1 e 5 milioni di euro — che contribuiscono ad aumentare la profondità del mercato e a ridurre la dipendenza dalle sole IPO come motore di sviluppo.
Parallelamente, prosegue il processo di maturazione del mercato: si rafforza l’attenzione a governance, qualità dell’informativa, sostenibilità finanziaria dei piani industriali e credibilità del management. L’approccio degli investitori resta selettivo e orientato al medio -lungo termine, in un contesto macro -finanziario ancora caratterizzato da volatilità sui tassi e incertezza geopolitica.
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Nel complesso, i primi sei mesi del 2026 evidenziano un mercato EGM in fase di progressiva normalizzazione e consolidamento qualitativo:
• numero di nuove quotazioni ancora contenuto, • raccolta primaria limitata, • capitalizzazione complessiva stabile con lieve crescita, • rafforzamento della base di investitori istituzionali e specializzati.
In prospettiva, la piena operatività del Fondo di Fondi e il progressivo utilizzo delle misure fiscali e regionali rappresentano le principali leve per sostenere una ripresa più significativa delle nuove quotazioni nel corso del 2026 e per consolidare ulte riormente il ruolo dell’EGM quale pilastro della finanza alternativa italiana.
Come si evince dal grafico precedente, nel secondo trimestre dell'anno vi è una sostanziale stabilità nell'andamento dell'indice EGM ; cresce invece l’indice FTSE MIB, sempre trainato dal settore finanziario e industriale, mentre l'indice STAR si distingue per un andamento negativo nel primo semestre 2026 .
Principali risultati al 30 giugno 202 6
Situazione Patrimoniale
Al 30 giugno 2026 le attività di 4AIM SICAF sono rappresentate dalle seguenti voci:
- Euro 1.968.601 relativi a strumenti finanziari non quotati, di cui 1.530.314 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 438.287 Euro imputabili al Comparto 2 Crodwfunding;
- Euro 2.978.643 relativi a strumenti finanziari quotati, di cui 2.660.525 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 318.118 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 411.538 relativi alla posizione netta di liquidità, di cui 395.675 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 15.863 Euro imputabili invece al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 62.148 relativi a crediti verso l’Erario per IVA, imputabili interamente al Comparto 1 Quotate;
- Euro 279.474 relativi a crediti verso clienti, di cui 253.598 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 25.876 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 467.541 relativi a crediti diversi, di cui 432.548 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 34.993 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 30.027 relativi a crediti per fatture da emettere, di cui 30.000 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 27 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 1.419 relativi alle immobilizzazioni materiali, di cui 1.399 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 20 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
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- Euro 40.208 relativi alle Immobilizzazioni immateriali, interamente imputabili al Comparto 1 Quotate;
- Euro 129.719 relativi a ratei e risconti attivi, di cui 110.411 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 19.308 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding .
Le passività al 30 giugno 2026 sono rappresentate dalle seguenti voci:
- Euro 16.709 relativi a debiti di imposta e contributivi, di cui 15.103 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 1.606 Euro imputabili invece al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 226.046 relativi a debiti verso fornitori, di cui Euro 166.091 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 59.955 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 157.069 relativi a fatture da ricevere, di cui 142.063 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 15.006 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 498.677 relativi ad altri debiti/passività, di cui 64.985 imputabili al Comparto 1 Quotate e 433.692 imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 879 relativi a ratei e risconti passivi, interamente di competenza del Comparto 1 Quotate;
- Euro 10.560 relativi al Trattamento di Fine Rapporto, di cui 9.503 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 1.057 Euro imputabili invece al Comparto 2 Crowdfunding .
Il Patrimonio netto al 30 giugno 2026 rappresentato dalle seguenti voci:
- Euro 10.054.477 relativi al Capitale sociale, di cui 10.050.167 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 4.310 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- Euro 1.139.035 per Riserva Sovrapprezzo Azioni, di cui 281.250 Euro imputabili al Comparto 1 Quotate e 857.785 Euro imputabili al Comparto 2 Crowdfunding;
- (Euro 3.973.771) per Riserve di utile, di cui (3.565.753 Euro) imputabili al Comparto 1 Quotate e (408.018 Euro) imputabili invece al Comparto 2 Crowdfunding;
- (Euro 1.760.365) per Perdita dell’esercizio, di cui (1.647.463 Euro) imputabili al Comparto 1 Quotate e (112.902 Euro) imputabili invece al Comparto 2 Crowdfunding .
Situazione Reddituale
La situazione reddituale al 30 giugno 2026 chiude con una perdita di (Euro 1.760.365), di cui (1.647.463 Euro) imputabili al Comparto 1 Quotate e (112.902 Euro) imputabili invece al Comparto 2 Crowdfunding, confrontata con una perdita di (Euro 2.194.766) al 30 giugno 2025, imputabile al Comparto 1 Quotate per (2.002.420 Euro) e al Comparto 2 Crowdfunding per (192.3 46 Euro ).
Il Risultato della gestione Investimenti risulta negativo per (Euro 382.918 ) (di cui (Euro 409.607) imputabili al Comparto 1 Quotate e Euro 26.689 imputabili invece al 2 Crowdfunding) , per effetto :
- delle minusvalenze/plusvalenze latenti su titoli non quotati per Euro 28.030, imputabili al per Euro 59.053 Comparto 1 Quotate e per (Euro 31.023) al Comparto 2 Crowdfunding;
- degli interessi, dividendi e altri proventi su titoli quotati per Euro 332, interamente imputabili al Comparto
1 Quotate;
- delle perdite da realizzo su titoli quotati per (Euro 174.238), interamente imputabili al Comparto 1
Quotate;
- delle minusvalenze/plusvalenze latenti su titoli quotati per (Euro 237.042), imputabili per (Euro 294.754) al Comparto 1 Quotate e per Euro 57.712 al Comparto 2 Crowdfunding .
Il risultato della gestione in strumenti finanziari quotati è ovviamente influenzato dall’andamento dei titoli in portafoglio nel corso dell’esercizio. Si evidenzia al merito che non sempre si tratta di utili realizzati (o perdite realizzate), quanto di pl usvalenze (o minusvalenze) da valutazioni ai corsi dell’ultimo giorno di Borsa aperta del 30 giugno 2026. Per meglio comprendere la velocità e l’impatto dell’andamento dei prezzi di Borsa sul portafoglio della società si riporta la seguente tabella, che co nsente di analizzare l’andamento trimestrale della performance della gestione :
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31/03/2025* 30/06/25 30/09/25* 31/12/25 31/03/2026* 30/06/2026 A2.1 interessi, dividendi e altri proventi su titoli non quotati - 658 - 17.131 -
-
A2.2 utili/perdite da realizzi su strumenti non quotati - - 3.160 (14.691)
10.794
-
A2.3. plus/minusvalenze
su strumenti non quotati 109.293 (571.944) (409.734) (811.473)
94.275
28.030
A3.1 interessi, dividendi e altri proventi su strumenti quotati - 10.005 10.735 14.047 170 332
A3.2 utili/ perdite da realizzi su strumenti quotati 146.525 183.777 47.967 (42.143)
(32.268)
(174.238)
A3.3. plus/minusvalenze
su strumenti quotati (1.135.933) (541.759) (647.902) (572.034)
(621.690)
(237.042)
Totale (880.115) (919.263) (995.774) (1.409.163) (548.719) (382.918)
* dati al 31.03.2025, al 30.09.2025 e al 31.03.2026 non soggetti a confort di revisione
Investimenti effettuati e composizione del portafoglio
Negli ultimi anni, il segmento Euronext Growth Milan sta attraversando una fase complicata. Come si evince dalla tabella, negli ultimi 3 anni si è manifestata una situazione complessa: diversi investitori istituzionali stanno riducendo la loro esposizione al segmento, mentre un numero crescente di società sta valutando l’uscita dal mercato.
Il primo elemento da considerare riguarda le aziende quotate. Molte di esse hanno avviato processi di razionalizzazione interna. In diversi casi, gli azionisti di maggioranza hanno acquistato azioni proprie o hanno presentato offerte pubbliche finalizzate al delisting. Al 31 dicembre 2025, il numero di IPO è stato pari a 21, a fronte di 28 società che hanno abbandonato la Borsa. Tale trend si conferma nel secondo trimestre 2026 dove si registrano 2 IPO a fronte di 4 delisting.
Parallelamente all’evoluzione delle società quotate, si osserva un cambiamento altrettanto rilevante nella composizione degli investitori presenti sul mercato. Tra il 2023 e il 2025, i primi 30 investitori istituzionali attivi su Euronext Growth Milan hann o quasi dimezzato il loro investimento complessivo, riducendo il capitale allocato sul segmento da circa 604 milioni a circa 348 milioni di euro. Alcuni operatori storici, come Mediolanum e Government of Norway, hanno progressivamente ridotto la loro espos izione alle small cap italiane, mentre altri, come Axa e Generali, hanno scelto di uscire completamente dal segmento.
Banca Mediolanum è passata da 83,5 milioni di euro nel 2023 a 43,1 milioni di euro nel 2025. AcomeA SGR, uno degli investitori più consistenti, ha ridotto il proprio capitale investito da 45,2 milioni di euro nel 2023 a 15,7 milioni di euro nel 2025. Gover nment of Norway, nel 2023 aveva investito 47 milioni di euro, ha ridotto la propria esposizione a 24,9 milioni di euro nel 2025.
Va segnalato che nello stesso arco temporale, sono entrati in scena nuovi operatori o altri, già presenti, hanno significativamente incrementato il loro posizionamento.
BPER Banca, ad esempio, entrato nel 2024 con un investimento da 49,8 milioni di euro, ha aumentato a 66,4 milioni di euro nel 2025, segnalando un interesse particolare per le PMI. Intesa San Paolo, invece, ha registrato una crescita importante triplicando la sua esposizione fra il 2023 e il 2025, passando da 7,6 milioni di euro a 21,1 milioni di euro.
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Pur in presenza delle dinamiche sopra descritte, il quadro prospettico del mercato non appare privo di elementi positivi. Come evidenziato da un articolo de Il Sole 24 Ore, che richiama i risultati della XIII edizione dell'Osservatorio ECM di IR Top Consul ting, il mercato Euronext Growth Milan, pur avendo registrato nel 2026 un rallentamento del numero delle nuove quotazioni a causa del contesto internazionale caratterizzato da elevata volatilità geopolitica, tensioni sui mercati energetici e persistente in certezza macroeconomica, continua a confermarsi uno strumento fondamentale per il finanziamento e la crescita delle piccole e medie imprese italiane.
L'analisi evidenzia una significativa presenza di investitori istituzionali, con 125 operatori presenti nell'azionariato delle società quotate, di cui 28 italiani (22%) e 97 esteri (78%). L'investimento complessivo ammonta a circa 799 milioni di euro, dei quali il 55% è detenuto da investitori italiani. Tra gli operatori maggiormente attivi figurano Arca Fondi SGR, Algebris Investments, First Capital e Alkemia SGR.
Secondo l’Osservatorio, il mercato potrebbe raggiungere nel corso del 2026 un totale di 215 società quotate e una capitalizzazione pari a 12,3 miliardi di euro, sostenuto dall'attesa ripresa delle quotazioni nei comparti Healthcare, Intelligenza Artificial e, Servizi e Industriale e dalle iniziative volte a favorire il convogliamento del risparmio privato verso l'economia reale, rafforzando ulteriormente il ruolo degli investitori istituzionali di lungo periodo.
In tale contesto, Euronext Growth Milan continua a rappresentare un mercato di riferimento per le PMI italiane orientate alla crescita, all'innovazione e all'accesso a nuove fonti di capitale e in questo contesto 4AIM rappresenta un player importante del m ercato.
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Gli investimenti in portafoglio, al 30 giugno 2026, del Comparto 1 Quotate, tutti al di sotto della soglia del 5% del capitale dell’Emittente, da calcolarsi sulla base del numero di azioni ordinarie che rappresentano il capitale sociale (con l’eccezione di Dotstay, GT Talent , MIT SIM, Execus, EPR Comunicazione e AATech che, in ogni caso, rientrano nel rispetto dei limiti statutari, che si ricorda essere pari al 10% del capitale sociale della target, e sono state tutte ratificate dal Consiglio di Amministra zione), conformemente alle proprie politiche di mitigazione del rischio, sono :
- AA TECH S.p.A. è un venture tech builder innovativo, formato da un gruppo di professionisti nel settore digitale, con l'obiettivo costante di individuare nuove tecnologie nei settori dei mercati Fintech e della transizione energetica.
- ABC Company S.p.A. è una società benefit di consulenza industriale e strategica e un veicolo di permanent capital che propone veicoli o strumenti finanziari, quotati e non, per effettuare Business Combination accelerate con target che rispettino criteri prestabiliti oltre c he di investire direttamente in società quotate, quotande o private deals.
- Acquazzurra S.p.A . è specializzata in servizi di barter pubblicitario e di consulenza in pubbliche relazioni .
- Clabo S.p.A. è leader nella produzione di vetrine refrigerate e arredamenti per il food retail. Clabo progetta, produce e distribuisce sui mercati internazionali attraverso diversi brand commerciali radicati in più di cento Paesi. Clabo è punto di riferimento in Italia e in Europa nella produzione di soluzioni tecnologiche e di arredo per il settore dell’HoReCa. Nello stabilimento di Jesi (AN), quartier generale di Clabo, vengono prodotti centinaia di arredamenti per bar, pasticcerie, caffetterie e gastronomia.
- Class Editori Spa Class Editori S.p.A. è un gruppo media organizzato intorno a 5 aree di attività:
editoria cartacea: quotidiani (MF/Milano Finanza, Italia Oggi e MF Fashion) e periodici (Campus, Capital, Case & Country, Class, Gentleman, Global Finance, Lombard, Luna, MFF Magazine e Patrimoni); gestione dei canali TV: Class CNBC, Class News e Class Lif e;
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gestione delle emittenti radiofoniche: Radio Classica/Milano e WorldSpace Italia; gestione di portali Internet; vendita di spazi pubblicitari.
- CleanBnB S.p.A. è una società che, attraverso strumenti e processi innovativi, offre servizi di gestione degli immobili in affitto breve, valorizzando la visibilità degli annunci e massimizzando gli incassi sulle piattaforme online come Airbnb, Booking.com , Homeaway, Expedia. CleanBnB si rivolge principalmente a privati o società immobiliari che intendono affittare i propri appartamenti per brevi periodi e non sono nelle condizioni di farlo in autonomia e con i desiderati livelli di redditività.
- Cloudia Research S.p.A. è specializzata nella fornitura di servizi IT ad aziende ed organizzazioni.
L'azienda offre soluzioni di trasformazione digitale che includono l'implementazione di sistemi integrati e interconnessi, lo sviluppo di applicazioni software avanzate, l'implemen tazione di piattaforme di analisi dei dati e l'integrazione di tecnologie recenti (intelligenza artificiale, Internet of Things, Cloud, ecc.).
- Com.Tel S.p.A. si colloca tra i leader italiani dell'integrazione di sistemi ICT.
- Confinvest F.L. S.p.A. fornisce quotidianamente le quotazioni dell’oro ai principali giornali e intermediari finanziari italiani, così come alle principali strutture italiane di gestione del risparmio.
- Creactives Group S.p.A. è una società a capo di un gruppo operante nella digital transformation, specializzato nello sviluppo e nella commercializzazione di soluzioni software online basate sull'intelligenza artificiale. Le soluzioni sono destinate alla gestione dei dati nelle a ree supply chain e acquisti.
- Cyberoo S.p.A. è una società operante nel settore della sicurezza e controllata da SEDOC Srl. Costituita nel 2008 come distributore di dispositivi elettronici, la società si è evoluta, entrando prima nel settore dei servizi di sicurezza e poi in quello della cybersecurit y. Infine, nel 2019, Cyberoo ha lanciato tre software per la sicurezza sviluppati internamente.
- Destination Italia S.p.A. è un'agenzia di viaggi online che offre soggiorni e viaggi su misura in Italia.
L'attività viene svolta attraverso l'agenzia di incoming "Destination Italia" che riunisce più di 1.000 tour operator e agenzie di viaggio in tutto il mondo, e attraverso la p iattaforma dedicata ai viaggi di lusso "SONO Travel Club".
- Zest S.p.A. (ex Digital Magics S.p.A .) è una società costituita nel 2008 che opera come incubatore di startup innovative, che propongono contenuti e servizi ad alto valore tecnologico.
- Dotstay S.p.A. ha per oggetto principale lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione di servizi innovativi per la gestione di immobili in affitto in alcune delle principali città italiane.
- Elsa Solutions S.p.A. è specializzata in distribuzione e integrazione di soluzioni di motion control per sistemi meccanici. Inoltre, il gruppo sviluppa un'attività di progettazione, produzione e commercializzazione di sistemi di accumulo di energia e offre assistenza tecnica, m essa in servizio, riparazione, manutenzione e ricondizionamento degli impianti.
- EPRComunicazione S.p.A. è una PMI innovativa che offre consulenza e servizi integrati di reputation management e di comunicazione corporate, istituzionale e di prodotto. Con circa 70 professionisti Eprcomunicazione e Justbit hanno dato vita a un competence hub unico in Italia pe r la capacità di offrire soluzioni di comunicazione e di stakeholder engagement, integrando approcci tradizionali e nuove tecnologie.
- eVISO S.p.A. è una società che ha sviluppato, quale asset proprietario principale, una piattaforma di intelligenza artificiale (denominata Nestore) che crea valore nel mercato delle commodities fisiche con consegna reale, caratterizzate da una data di consegna certa e inderogabile.
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- Execus S.p.A. è specializzata in servizi di consulenza e formazione nei settori del Social Selling, del Digital Marketing e della Digital Sales Transformation. Il gruppo offre alle aziende e ai professionisti delle vendite corsi di formazione online e in presenza, progr ammi di formazione personalizzati e consulenza strategica dedicata allo sviluppo di relazioni con clienti potenziali.
- Farmacosmo S.p.A. è una società nel settore dell’e -commerce attraverso la vendita di prodotti per la salute e per la cura e il benessere della persona (con focus prodotti c.d. “Health, Pharma & Beauty”).
- Fervi S.p.A. è attiva nel settore della fornitura di attrezzature professionali per manutenzione e riparazione. L’operativit à̀ del Gruppo copre anche il mercato dei prodotti per il fai -da-te in ambito casalingo e di bricolage, rivolto a hobbisti e in generale soggett i che utilizzano gli utensili Fervi a fini non professionali.
- Finance For Food S.p.A. è specializzata in servizi di consulenza industriale e di pianificazione strategica per i settori agroalimentare e delle energie alternative e rinnovabili.
- Grifal S.p.A. è un’azienda tecnologica che dal 1969 opera nel mercato del packaging industriale e sviluppa e produce materiali per l’imballaggio innovativi ed eco -compatibili. Grifal è attiva nella progettazione e commercializzazione di soluzioni d’imballo dalle elev ate performance tecniche.
- GRent S.p.A . opera nel settore dell’hospitality come property manager per gli affitti brevi di fascia alta:
offre i propri servizi di property management in relazione ad affitti di breve/media durata con riferimento esclusivamente a immobili di pregio, c.d. luxury sh ort rent.
- GT Talent S.p.A. è una holding organizzata attorno a 2 poli di attività:
- organizzazione di esperienze di guida in pista a bordo di supercar (CarSchoolBox). L'azienda offre anche corsi di guida sicura di diversi livelli; realizzazione e conduzione del format televisivo “GT Talent” (Scuderia Gentile): competizione di talenti ne l mondo dei motori con accesso al campionato Mitjet con il team GT Talent Racing.
- High Quality Food S.p.A. è attiva dal 2005 nel settore agroindustriale di alta qualità, con un business model distintivo, fondato su un sistema verticale di integrazione della filiera produttiva, che prevede, la produzione, trasformazione e distribuzione di quality fine food made in Italy destinato prevalentemente ai mercati Ho.Re.Ca., italiani ed esteri. Il Gruppo offre una varietà di 3.300 prodotti, e registra un trend di crescita costante della domanda di prodotti alimentari del luxury foodservice che soddisfa con un approccio di vendita multicanale.
- Ilpra S.p,A. è attiva nella produzione e vendita di macchinari per il confezionamento di prodotti alimentari, cosmetici e medicali. Fondata nel 1955, è uno dei principali player nel settore del packaging grazie all’ampia gamma di macchine (termosaldatrici, riempitrici, termoformatrici) e soluzioni tecnologiche all’avanguardia.
- ISCC Fintech S.p.A . è specializzata nella valutazione e nel recupero giudiziale e stragiudiziale dei crediti.
La società offre anche analisi, acquisto di portafogli di crediti in sofferenza e gestione del credito per privati, aziende e istituzioni .
- La Sia S.p.A. è specializzata nella fornitura di servizi di ingegneria meccanica, elettrica ed architettonica ai settori delle telecomunicazioni (68,1% del fatturato), delle costruzioni civili (20,1%) e dell'industria energetica (1%).
- Mare Engenieerig Group S.p.A i brand di Mare Group progettano e implementano innovazione tecnologica per l’Industria, le PMI e la Pubblica Amministrazione
- Mit SIM S.p.a. nasce con l’intento di assumere un ruolo di rilievo nell’ambito del mercato Euronext Growth Milan di Borsa Italiana e vuole proporsi come intermediario specializzato nella prestazione dei servizi di investimento finalizzati a supportare le PMI che intendo no aprire il proprio capitale al mercato; in
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particolare, MIT SIM intende affiancare le società nella fase di collocamento (IPO) e di assumere il ruolo di operatore specialista.
- Notorious Picture S.p.A . è una società di produzione e distribuzione di film e nella vendita di diritti di sfruttamento di opere cinematografiche
- A.B.P. Nocivelli S.p.A. è specializzata in servizi integrati nei settori dei lavori pubblici e della costruzione di edifici civili e industriali. Parallelamente, il gruppo sviluppa un’attività di distribuzione di prodotti petroliferi .
- Powersoft S.p.A . è leader tecnologico a livello mondiale negli amplificatori compatti energicamente efficienti e di alta potenza per il settore pro -audio. Il business del Gruppo si basa prevalentemente su sistemi audio innovativi ad alta efficienza e qualità che vengono pr oposti ad una clientela a livello domestico ed internazionale. Nel corso degli anni, il Gruppo ha conseguito numerosi brevetti e ha ricevuto svariati riconoscimenti che hanno premiato le soluzioni tecnologiche impiegate nei propri prodotti.
- Premia Finance S.p.A. presta servizi di mediazione creditizia, regolata dall’articolo 128 -sexies del TUB, occupandosi di mettere in relazione banche e intermediari finanziari con gli utenti finali in qualità di acquirenti di prodotti finanziari erogati direttamente dagli istitu ti stessi.
- Radici Pietro I&B è una società che opera nel mercato della pavimentazione tessile, attraverso unità produttive in Italia e in Ungheria e filiali commerciali negli USA, Polonia, Repubblica Ceca e Francia.
L’offerta del Gruppo è costituita da rivestimenti tessili: Moquette Tufting e Weaving, Erba artificiale, Agugliati.
- Riba Mundo Tecnologia S.A. è una società tecnologica con sede legale, operativa e logistica a Valencia (Spagna) che si occupa del commercio B2B di elettronica di consumo in 49 paesi nel mondo.
- SG Company S.p.A. è uno dei principali player in Italia nella comunicazione integrata Live & Digital con una specializzazione nei grandi eventi B2B e viaggi incentive. Negli anni, ha ideato, promosso e realizzato diversi format tra cui Milano Food Week e Milano Wine Week.
- SoGes Group S.p.A. è specializzato in proprietà, esercizio e gestione di strutture alberghiere: 8 hotel (Art Hotel Villa Agape, Art Hotel Atelier, Villa Neroli, Borgo di Cortefreda, Boccioleto Resort & SPA, Certosa di Pontignano, Park Hotel Chianti e Podere Mezzastrada; ser vizi di ristorazione e servizi di trasferimento, organizzazione di eventi, ecc.
- Sostravel.com S.p.A. è una società che opera nel mercato dei servizi di assistenza al viaggiatore. La società si propone quale aggregatore di una gamma di servizi di assistenza ai passeggeri aerei durante tutto il viaggio, dalla partenza sino all’arrivo nell’aeroporto di dest inazione, con l’obiettivo di diventare un importante punto di riferimento prima, durante e dopo il viaggio.
- Star7 S.p.A. progetta e pubblica contenuti sui prodotti delle aziende.
- Telesia S.p.A. è una società specializzata nella progettazione, realizzazione e gestione di sistemi di audio -
video informazione per ambienti pubblici ad alta frequentazione e per i mezzi del trasporto pubblico locale.
I servizi in ambito advertising si dividono in 4 cla ssi: Telesia Airport, Telesia Metro, Telesia Bus e Telesia Highway; i suoi principali clienti sono gruppi industriali nazionali ed internazionali ed enti pubblici.
- TMP Group S.p.A. è una tech media company che mediante le sue divisioni operative, Digital, Experience, Production, Metaverse & NFT, offre servizi quali la costruzione della brand identity e la relativa comunicazione digitale, il performance marketing, l'influencer marketi ng, la creazione di contenuti grafici e audiovisivi, la gestione di eventi, le collaborazioni, l'ufficio stampa e le pubbliche relazioni.
Tra i suoi clienti vi sono aziende dei settori manifatturiero, fintech, sport e fashion & design.
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- UCapital Global S.p.A. è il 1° social network economico e finanziario mondiale. Il gruppo gestisce la piattaforma digitale integrata www.ucapital24.com e un'applicazione mobile grazie alle quali operatori economici e finanziari, privati e professionisti, investitori privati e i stituzionali posso scambiare e accedere a informazioni economiche e finanziarie.
- Valica S.p.A. è specializzata in servizi di comunicazione, pubblicità e marketing digitale per operatori del settore turistico, gastronomico e vitivinicolo.
- Vivenda Group S.p.A. è specializzata nel restauro sponsorizzato a “costo zero” di edifici storici pubblici e privati. Il gruppo sviluppa inoltre soluzioni e servizi di pubblicità esterna .
- Yolo S.p.A. quotata sul segmento professionale di Euronext Growth Milan, è uno dei principali operatori nel mercato insurtech italiano di servizi assicurativi digitali che permette di sottoscrivere su base on demand e pay -per-use i prodotti dei principali gruppi assi curativi nazionali e internazionali.
Il Comparto 2 Crowdfunding ha effettuato operazioni di investimento acquistando quote di partecipazione sotto la soglia del 10% delle proprie attività quali risultanti dall’ultimo bilancio o, se più recente, dall’ultimo bilancio semestrale abbreviato appro vati, conformemente alle proprie politiche di mitigazione del rischio.
Alla data del 30 giugno 202 6 il portafoglio risulta composto, come di seguito riportato :
- Biodiapers S.r. l. sviluppa prodotti assorbenti Cleantech per neonati, donne e per l'incontinenza tramite una tecnologia super -assorbente a base di innovativi nano -materiali composti da argilla organica, progettata per eliminare urina e feci e ridurre l'incidenza di reazion i cutanee avverse e infezioni del tratto urinario.
- Dilium S.r.l. è specializzata nella progettazione e nello sviluppo di progetti basati su Tecnologie di Frontiera per l'evoluzione digitale dei canali B2B e B2C. L'azienda è in grado di fornire prodotti e servizi all'avanguardia in campo tecnologico e digitale.
- Dotstay S.p.A. ha per oggetto principale lo sviluppo, la produzione e la commercializzazione di servizi innovativi per la gestione di immobili in affitto in alcune delle principali città italiane.
- DoubleA S.p.A. è una società attiva nella creazione, produzione e commercializzazione di articoli di abbigliamento sportivo in particolare per sport di squadra (Calcio, Pallavolo, Basket, Ciclismo e Tennis).
- EYWA Hardfun S.r. l. studia e realizza in Italia linee innovative di prodotti cosmetici 100% naturali, di alta qualità, le cui materie prime provengono da zone rurali ubicate in Italia e Africa. EYWA è presente nelle più importanti piattaforme e -commerce dedicate al mondo sost enibile e del clean&green beauty, oltre che nei punti vendita e nelle grandi catene di distribuzione.
- PMI Top S.r.l. è una Fintech - Management Company con partecipazioni in PMI italiane ad alto potenziale di crescita.
- Werable Robotics S.r.l. produce e sviluppa sistemi robotici indossabili ed esoscheletri per la riabilitazione, l'assistenza e l'aumento della forza umana. La società è specializzata in arti superiori ed esoscheletri degli arti inferiori per una migliore mobilità, una maggiore ca pacità di forza e il recupero della funzione motoria .
La Società Dotstay S.p.A. , quotata sul mercato EGM dal 29 dicembre 2022, al 30 giugno 202 6 è presente in entrambi i Comparti con la seguente valutazione (comprensiva anche di eventuali warrant sottoscritti):
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Valore
investimento
iniziale Valore iscritto
nella relazione
finanziaria al
30/06/2026 % sul capitale sociale (n.totale azioni emesse) della target al 30/06/2026 % sul totale attivo dello specifico Comparto al
30/06/2026
Comparto 1 Quotate 248.820 709.979 7,50% 12,87%
Comparto 2
Crowdfunding 122.000 318.118
3,36% 35,79%
Si specifica che l'investimento iniziale in Dotstay S.p.A. per entrambi i Comparti è avvenuto nel rispetto dei limiti di concentrazione.
Con riferimento al Comparto 2 il superamento della soglia del 10% delle proprie attività, quali risultati da ultima relazione finanziaria approvata, è dovuto ad un incremento del valore della partecipazione post -
quotazione (l’investimento iniziale del Comp arto 2 è stato di Euro 122.000, per un valore per azione di Euro 0,84, in sede di IPO il prezzo di collocamento è stato definito in Euro 3,77 per azione). Al 28 luglio 2026 il prezzo del titolo è pari a Euro 3,06 per azione .
Si precisa, inoltre, che 4AIM SICAF, come gli altri azionisti entrati in crowdfunding, aveva sottoscritto un impegno di lock – up di 12 mesi (scaduto, quindi, il 29 dicembre 2023).
Personale
Alla data del 30 giugno 202 6, la Società ha due dipendenti (1 dirigente e 1 impiegato).
Fatti di rilievo successivi al 30 giugno 202 6 In data 9 luglio 2026 sono stati pubblicati i risultati definitivi dell’offerta per cui l’82,82% del capitale sociale di 4AIM è stato portato in adesione all’offerta promossa da Ambromobiliare SPA.
Evoluzione prevedibile della gestione La previsione dell’andamento dei mercati finanziari è di difficile formulazione in quanto condizionata da una serie di variabili di carattere macro e microeconomico, le quali condizionano nel tempo le decisioni degli operatori e le prospettive del mercato .
Continuità aziendale
In considerazione della perdita maturata nell’esercizio 2023, il capitale sociale di 4AIM SICAF al 31 dicembre 2023 risultava diminuito di oltre un terzo. L’Assemblea Straordinaria tenutasi il 16 aprile 2024 ha deliberato ai sensi dell’art. 2446 cod. civ d i rinviare all’Assemblea di approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2024 l’eventuale adozione, ricorrendone i presupposti, dei provvedimenti previsti dall’art. 2446 comma 2, del codice civile e di dare mandato al Consiglio di Amministrazione, e per esso al suo Presidente, di provvedere a tutti gli adempimenti e formalit à di comunicazione, deposito e pubblicazione inerenti a quanto sopra deliberato, ai sensi della normativa applicabile.
L’Assemblea aveva conferito al Consiglio di Amministrazione una delega ai sensi dell'art. 2443 del Codice Civile, ad aumentare il capitale sociale a pagamento, in una o pi ù volte entro il termine di 5 anni, anche con esclusione o limitazione del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, commi 4 e 5 del Codice Civile, per un importo massimo di complessivi Euro 20 Milioni, comprensivi di eventuale sovrapprezzo, mediante emissione di Azioni Ordinarie 1 relative al Comparto 1 Quotate.
L’Assemblea Straordinaria del 31 marzo 2025 ha deliberato di coprire le perdite rilevate al 31 dicembre 2024, come già precedente descritto:
• per quanto concerne le perdite relative al Comparto 2 Crowdfunding pari a Euro 1.292.905 mediante utilizzo parziale della riserva sovrapprezzo azioni del Comparto 2 Crowdfunding che si è ridotto pertanto da Euro 2.150.690 a Euro 857.785;
• per quanto concerne parte delle perdite relative al Comparto 1 Quotate pari a Euro 18.212.540 mediante utilizzo integrale della riserva sovrapprezzo azioni pari a Euro 3.172.200 del Comparto 1
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Quotate;
• per quanto concerne le perdite residue relative al Comparto 1 Quotate pari Euro 15.040.340, mediante riduzione di pari importo del capitale sociale risultante dall’ultima attestazione ex art. 2444 c.c. di variazione del capitale sociale depositata nel regi stro delle imprese .
A seguito della diminuzione del capitale sociale sono venuti meno i presupposti dell’art.2446 del c.c.
Gli amministratori di 4AIM SICAF hanno valutato la capacità della Società di operare come un’entità in funzionamento ed è stato utilizzato il presupposto della continuità aziendale nel presente bilancio, considerando l’assenza di debiti scaduti e la possib ilità di trovare copertura finanziaria agli impegni di spesa nel patrimonio esistente .
La Relazione Semestrale al 30 giugno 202 6 sarà messa a disposizione del pubblico nei termini e con le modalità previste dalla normativa vigente.
Si ricorda che il Regolamento Emittenti EGM prevede la nomina dell’Investor Relations Manager. A seguito delle dimissioni di Giovanni Natali, il Consiglio di Amministrazione riunitosi in data odierna ha provveduto, contestualmente all’approvazione della pr esente Relazione Semestrale, alla nomina del nuovo Investor Relations Manager, nella persona di Dante Ravagnan.
Il presente comunicato è disponibile anche sul sito internet della Società www.4aim.it (sezione Press Room/Comunicati stampa).
4AIM SICAF (4AIM:IM) è un «Organismo di Investimento Collettivo del Risparmio» (OICR), autorizzato da Banca d’Italia il 23 Febbraio 2016 e costituito su iniziativa del socio promotore Ambromobiliare al fine di favorire un punto di incontro tra investitori professionali e PMI alla ricerca di capitali per finanziare la propria crescita. La politica di investimento prevede un orizzonte di medio -lungo termine con focus su operazioni nel mercato primario. È previsto un limite di investimento pari al 4,99% del capitale sociale di ciascuna target in fase di IPO. La diversificazione del rischio è assicurata da specifici limiti di concentrazione. Target di investimento sono PMI - prioritariamente italiane - ad alto potenziale di crescita e caratterizzate da solidi fondamentali e da un management qualificato, quotande o già quotate su Euronext Growth Milan .
ISIN azioni ordinarie Comparto 1 QUOTATE IT0005204729 – Euronext Growth Advisor: Envent Italia SIM. Specialist: MIT SIM S.p.A.
ISIN azioni ordinarie Comparto 2 Crowdfunding IT0005440323 – Euronext Growth Advisor: Envent Italia SIM. Specialist: MIT SIM S.p.A.
Contatti :
4AIM SICAF
Dante Ravagnan
dante .ravagnan @4aim.it
T +390287399069
C. Venezia, 16 – 20121 Milano www.4aim.it EnVent Italia SIM S.p.A.
Euronext Growth Advisor Via degli Omenoni 2
Milano (20121)
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STATO PATRIMONIALE
ATTIVITA' Situazione al 30/06/2026 Situazione al 31/12/2025
Valore
complessivo Valore
complessivo Valore
complessivo In percentuale
dell' attivo
A. STRUMENTI FINANZIARI 4.947.244 77,67 6.352.183 77,57
- Comparto 1 Quotate 4.190.839 65,80 5.622.468 68,66
- Comparto 2 Crowdfunding 756.405 11,87 729.715 8,91
Strumenti finanziari non quotati 1.968.601 30,91 1.728.286 21,10
- Comparto 1 Quotate 1.530.314 24,03 1.258.977 15,37
- Comparto 2 Crowdfunding 438.287 6,88 469.309 5,73 A1. Partecipazioni di controllo -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A2. Partecipazioni non di controllo - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A3. Altri titoli di capitale 1.968.601 30,91 1.728.286 21,10
- Comparto 1 Quotate 1.530.314 24,03 1.258.977 15,37
- Comparto 2 Crowdfunding 438.287 6,88 469.309 5,73 A4. Titoli di debito - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A5. Parti di O.I.C.R. - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Strumenti finanziari quotati 2.978.643 46,76 4.623.897 56,47
- Comparto 1 Quotate 2.660.525 41,77 4.363.491 53,29
- Comparto 2 Crowdfunding 318.118 4,99 260.406 3,18 A6. Titoli di capitale 2.978.643 46,76 4.623.897 56,47
- Comparto 1 Quotate 2.660.525 41,77 4.363.491 53,29
- Comparto 2 Crowdfunding 318.118 4,99 260.406 3,18 A7. Titoli di debito - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A8. Parti di O.I.C.R. - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Strumenti finanziari derivati - - - -
- Comparto 1 Quotate - - - -
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
A9. Margini presso organismi di compensazione e - - - -
garanzia
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A10. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari - - - -
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derivati quotati
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding A11. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari - - - -
derivati non quotati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
B. IMMOBILI E DIRITTI REALI IMMOBILIARI - - - -
- Comparto 1 Quotate - - - -
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
B1. Immobili dati in locazione - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding B2. Immobili dati in locazione finanziaria - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding B3. Altri immobili - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding B4. Diritti reali immobiliari - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
C. CREDITI - - 44.997 0,55
- Comparto 1 Quotate - -
44.997 0,55
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
C1. Crediti acquistati per operaz.di cartolarizzazione - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding C2. Altri - - 44.997 0,55
- Comparto 1 Quotate - - 44.997 0,55
- Comparto 2 Crowdfunding
D. DEPOSITI BANCARI - - - -
- Comparto 1 Quotate - - - -
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
D1. A vista - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding D2. Altri - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
E. ALTRI BENI - - - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
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F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' 411.538 6,46 796.092 9,72
- Comparto 1 Quotate 395.675 6,21 776.188 9,48
- Comparto 2 Crowdfunding 15.863 0,25 19.904 0,24 F1. Liquidità disponibile 405.653 6,37 847.317 10,35
- Comparto 1 Quotate 389.790 6,12 827.413 10,11
- Comparto 2 Crowdfunding 15.863 0,25 19.904 0,24 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 5.885 0,09 - -
- Comparto 1 Quotate 5.885 0,09 -
- Comparto 2 Crowdfunding F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare - - (51.225) (0,63)
- Comparto 1 Quotate - - (51.225) (0,63)
- Comparto 2 Crowdfunding
G. ALTRE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 1.419 0,02 4.924 0,06
- Comparto 1 Quotate 1.399 0,02 4.606 0,06
- Comparto 2 Crowdfunding 20 0,00 318 0,00
H. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 40.208 0,63 48.249 0,59
- Comparto 1 Quotate 40.208 0,63 48.249 0,59
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
I. ALTRE ATTIVITA' 968.909 15,22 942.243 11,51
- Comparto 1 Quotate 888.705 13,95 874.881 10,68
- Comparto 2 Crowdfunding 80.204 1,27 67.362 0,83
I1. Crediti per p.c.t. attivi e operazioni assimilate - - - -
- Comparto 1 Quotate - - - -
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
I2. Ratei e risconti attivi 129.719 2,04 70.988 0,87
- Comparto 1 Quotate 110.411 1,73 64.242 0,78
- Comparto 2 Crowdfunding 19.308 0,31 6.746 0,09 I3. Risparmio di imposta - - - -
- Comparto 1 Quotate - - - -
- Comparto 2 Crowdfunding - - - -
I4. Altre 839.190 13,18 871.255 10,64
- Comparto 1 Quotate 778.294 12,22 810.639 9,90
- Comparto 2 Crowdfunding 60.896 0,96 60.616 0,74
TOTALE ATTIVITA' 6.369.318 100,00 8.188.688 100,00
- Comparto 1 Quotate 5.516.826 86,61 7.371.389 90,02
- Comparto 2 Crowdfunding 852.492 13,39 817.299 9,98
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO Situazione al 30/06/2026 Situazione al 31/12/2025
L. FINANZIAMENTI RICEVUTI - -
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding - -
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L1. Finanziamenti ipotecari - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding L2. Pronti contro termine passivi e operazioni - -
assimilate
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding L3. Altri - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
M. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI - -
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding - -
M1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari - -
derivati quotati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding M2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari - -
derivati non quotati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
N. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI - -
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding - -
N1. Proventi da distribuire - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
O. TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO 10.560 80.502
- Comparto 1 Quotate 9.503 73.638
- Comparto 2 Crowdfunding 1.057 6.864
P. ALTRE PASSIVITA' 899.380 888.444
- Comparto 1 Quotate 389.121 532.086
- Comparto 2 Crowdfunding 510.259 356.35 8
P1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding P2. Debiti di imposta 16.709 44.429
- Comparto 1 Quotate 15.103 41.74 7
- Comparto 2 Crowdfunding 1.606 2.682 P3. Ratei e risconti passivi 879 3.622
- Comparto 1 Quotate 879 3.622
- Comparto 2 Crowdfunding - -
P4. Altre 881.792 840.393
- Comparto 1 Quotate 373.139 486.717
- Comparto 2 Crowdfunding 508.653 353.676
COMUNICATO STAMPA
20
TOTALE PASSIVITA' 909.940 968.946
- Comparto 1 Quotate 398.624 605.724
- Comparto 2 Crowdfunding 511.316 363.22 2
Capitale Sociale
- Comparto 1 Quotate Quote A 50.000 50.000 Quote Ordinarie 10.000.167 10.000.167
- Comparto 2 Crowdfunding Quote Ordinarie 4.310 4.310
Sovrapprezzi di emissione
- Comparto 1 Quotate 281.250 281.250
- Comparto 2 Crowdfunding 857.785 857.785
Riserve
- Comparto 1 Quotate a) Utile (3.565.753) -
b) Altre
- Comparto 2 Crowdfunding a) Utile (408.018) -
b) Altre
Strumenti finanziari partecipativi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Azioni Proprie ( -)
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Utile (perdita) d'esercizio (1.760.365 ) (3.973.771 )
- Comparto 1 Quotate (1.647.463) (3.565.753 )
- Comparto 2 Crowdfunding (112.902 ) (408.018 )
TOTALE PATRIMONIO NETTO 5.459.378 7.219.742
- Comparto 1 Quotate Quote A 6.971 9.215 Quote Ordinarie 5.111.231 6.756.450
- Comparto 2 Crowdfunding Quote Distribuibili 341.176 454.077
COMUNICATO STAMPA
21
Numero delle azioni in circolazione 77.078 77.078
- Comparto 1 Quotate Quote A 100 100 Quote Ordinarie 72.668 72.668
- Comparto 2 Crowdfunding Quote Distribuibili 4.310 4.310
Numero degli strumenti finanziari partecipativi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Valore unitario delle azioni
- Comparto 1 Quotate Quote A 69,710 92,149 Quote Ordinarie 70,337 92,977
- Comparto 2 Crowdfunding Quote Distribuibili 87,593 105,354
Valore degli strumenti finanziari partecipativi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Rimborsi o proventi distribuiti per quota
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
CONTO ECONOMICO
Situazione al 30/06/2026 Situazione al 30/06/2025
A. STRUMENTI FINANZIARI
Strumenti finanziari non quotati
A1. PARTECIPAZIONI
A1.1 dividendi e altri proventi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A1.2 utili/perdite da realizzi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
A1.3 plus/minusvalenze
- Comparto 1 Quotate
COMUNICATO STAMPA
22
- Comparto 2 Crowdfunding
A2. ALTRI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI
A2.1 interessi, dividendi e altri proventi 658
- Comparto 1 Quotate 658
- Comparto 2 Crowdfunding A2.2 utili/perdite da realizzi -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A2.3 plus/minusvalenze 28.030 (571.944)
- Comparto 1 Quotate 59.053 (558.715)
- Comparto 2 Crowdfunding (31.023) (13.229)
Strumenti finanziari quotati
A3. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
A3.1 interessi, dividendi e altri proventi 332 10.005
- Comparto 1 Quotate 332 10.005
- Comparto 2 Crowdfunding A3.2 utili/perdite da realizzi (174.238) 183.777
- Comparto 1 Quotate (174.238) 185.722
- Comparto 2 Crowdfunding (1.945) A3.3 plus/minusvalenze (237.042 ) (541.759)
- Comparto 1 Quotate (294.754 ) (541.759)
- Comparto 2 Crowdfunding 57.712 -
Strumenti finanziari derivati
A4. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A4.1 di copertura
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding A4.2 non di copertura
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Risultato gestione strumenti finanziari (382.918 ) (919.263)
- Comparto 1 Quotate (409.607) (904.089)
- Comparto 2 Crowdfunding 26.689 (15.174)
B. IMMOBILI E DIRITTI REALI IMMOBILIARI
B1. CANONI DI LOCAZIONE E ALTRI PROVENTI
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
B2. UTILI/PERDITE DA REALIZZI
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
B3. PLUS/MINUSVALENZE
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
B4. ONERI PER LA GESTIONE DI BENI IMMOBILI
COMUNICATO STAMPA
23
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
B5. AMMORTAMENTI
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Risultato gestione beni immobili - -
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding - -
C. CREDITI
C1. interessi attivi e proventi assimilati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding C2. incrementi/decrementi di valore
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Risultato gestione crediti - -
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding - -
D. DEPOSITI BANCARI
D1. interessi attivi e proventi assimilati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
E. ALTRI BENI
E1. Proventi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding E2. Utile/Perdita da realizzi
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
E3. Plusvalenze/minusvalenze
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
RISULTATO GESTIONE INVESTIMENTI (382.918 ) (919.263)
- Comparto 1 Quotate (409.607) (904.089)
- Comparto 2 Crowdfunding 26.689 (15.174)
F. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
F1. OPERAZIONI DI COPERTURA
F1.1 Risultati realizzati
COMUNICATO STAMPA
24
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding F1.2 Risultati non realizzati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
F2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA
F2.1 Risultati realizzati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding F2.2 Risultati non realizzati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
F3. LIQUIDITA'
F3.1 Risultati realizzati - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding F3.2 Risultati non realizzati - -
- Comparto 1 Quotate - -
- Comparto 2 Crowdfunding
G. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
G1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI
CONTRO
TERMINE E ASSIMILATE
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
G2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO
TITOLI
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Risultato lordo della gestione caratteristica (382.918 ) (919.263)
- Comparto 1 Quotate (409.607) (904.089)
- Comparto 2 Crowdfunding 26.689 (15.174)
H. ONERI FINANZIARI
H1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI
H1.1 su finanziamenti ipotecari
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding H1.2 su altri finanziamenti - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
H2. ALTRI ONERI FINANZIARI - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
COMUNICATO STAMPA
25
Risultato netta della gestione caratteristica (382.918 ) (919.263)
- Comparto 1 Quotate (409.607) (904.089)
- Comparto 2 Crowdfunding 26.689 (15.174)
I. ONERI DI GESTIONE
I1. Provvigione di gestione
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I2. Costo per il calcolo del valore dell'azione
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I3. Commissioni depositario (29.757) (16.086)
- Comparto 1 Quotate (26.782) (14.381)
- Comparto 2 Crowdfunding (2.975) (1.705) I4. Oneri per esperti indipendenti
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I5. Spese pubblicazione prospetti e informativa
al pubblico
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I6. Spese per consulenza e pubblicità (308.265) (282.402)
- Comparto 1 Quotate (256.158) (216.520)
- Comparto 2 Crowdfunding (52.107) (65.882) I7. Spese per il personale I7.1 Salari e stipendi (429.800) (134.632)
- Comparto 1 Quotate (386.654) (123.377)
- Comparto 2 Crowdfunding (43.146) (11.255) I7.2 Oneri sociali (153.094) (94.338)
- Comparto 1 Quotate (137.232) (84.689)
- Comparto 2 Crowdfunding (15.862) (9.649) I7.3 Trattamento di fine rapporto (4.152) (5.739)
- Comparto 1 Quotate (5.318) (5.044)
- Comparto 2 Crowdfunding 1.166 (695) I8. Compensi ad amministratori e sindaci (183.375) (183.174)
- Comparto 1 Quotate (166.744) (161.133)
- Comparto 2 Crowdfunding (16.631) (22.041) I9. Costi per servizi ed elaborazioni dati
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I10. Canoni di locazione immobili
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I11. Interessi passivi su debiti per acquisto immobili
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding I12. Altri oneri di gestione (292.136) (260.763)
- Comparto 1 Quotate (258.636) (234.941)
- Comparto 2 Crowdfunding (33.500) (25.822)
COMUNICATO STAMPA
26
RISULTATO OPERATIVO (1.783.497 ) (1.896.397)
- Comparto 1 Quotate (1.647.131) (1.744.174)
- Comparto 2 Crowdfunding (136.366 ) (152.223)
L. RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI
MATERIALI E IMMATERIALI (11.547) (50.215)
- Comparto 1 Quotate (11.249) (16.219)
- Comparto 2 Crowdfunding (298) (33.996)
M. ACCANTONAMENTI PER RISCHI ED ONERI
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
N. ALTRI RICAVI ED ONERI
N1. Interessi attivi su disponibilità liquide 234 1.031
- Comparto 1 Quotate 222 983
- Comparto 2 Crowdfunding 12 48 N2. Altri ricavi 91.787 24.576
- Comparto 1 Quotate 59.233 296
- Comparto 2 Crowdfunding 32.554 24.280 N3. Altri oneri (57.342) (273.761)
- Comparto 1 Quotate (48.538) (243.306)
- Comparto 2 Crowdfunding (8.804) (30.455)
Risultato della gestione prima delle imposte (1.760.365 ) (2.194.766)
- Comparto 1 Quotate (1.647.463) (2.002.420)
- Comparto 2 Crowdfunding (112.902 ) (192.346)
O. IMPOSTE
O1. Imposta sostitutiva a carico dell' esercizio
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding O2. Risparmio di imposta
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding O3. Altre imposte - -
- Comparto 1 Quotate
- Comparto 2 Crowdfunding
Utile/Perdita dell'esercizio (1.760.365 ) (2.194.766)
- Comparto 1 Quotate (1.647.463) (2.002.420) Azioni A (2.264) (2.825) Azioni Ordinarie (1.645.199) (1.999.595)
- Comparto 2 Crowdfunding (112.902 ) (192.346) Azioni Ordinarie (112.902 ) (192.346)
Fine Comunicato n.20091-11-2026 Numero di Pagine: 28