1 29 luglio 2026 Ricavi in forte crescita nel Q2 2026: +7,4% YoY, con espansione dei margini.
Guidance FY 2026 confermata .
• Ricavi netti pari a €691m in Q2 , in crescita del +7,4% YoY di cui +5,2% su base organica1, grazie primariamente al business del riscaldamento, e in particolare a quello dalle pompe di calore • EBIT adjusted pari a €39m in Q2 , +28,3% YoY, con margine in aumento al 5,7% rispetto al 4,8% del Q2 2025 • Ricavi netti pari a €1.347m in H1 2026 , +4,3% YoY e +2,4% su base organica1 • EBIT adjusted pari a €74m in H1 2026 , +11,7% YoY, con EBIT adjusted margin al 5,5% • Free cash flow negativo per €77m (negativo per €14m nell'H1 2025) , riflettendo la normale stagionalità del business • Indebitamento finanziario netto2 pari a €714m , rispetto a €574m a fine esercizio 2025, per effetto della stagionalità, del pagamento dei dividendi, del programma di riacquisto di azioni proprie e di alcune acquisizioni minori • Guidance FY 2026 confermata . Atteso nel secondo semestre 2026 un contributo incrementale di Riello ai Ricavi netti di Gruppo pari a circa €190 -200m
Paolo Merloni, Presidente Esecutivo , ha commentato: "I risultati del primo semestre conferma no la validità della direzione strategica intrapresa . Abbiamo registrato una solida crescita organica e un'espansione dei margini nonostante condizioni di mercato ancora deboli, continuando al contempo a investire nella crescita futura. Parallelamente, abbiamo completato con successo l'acquisizione di Riello e proseguito nell'attuazione di iniziative strategiche chiave, come la joint venture con Lennox in Nord America, rafforzando ulteriormente la piattaforma di Ariston Group per la creazione di valore nel lungo periodo." Maurizio Brusadelli, Amministratore Delegato , ha commentato: "Nel secondo trimestre a bbiamo registrato una forte crescita organica in tutte le linee di business e in tutte le aree geografiche, confermando ancora una volta la nostra capacità di sovraperformare il mercato in molt i nostr i mercati chiave . Alla luce dei risultati conseguiti nel primo semestre, confermiamo la guidance per l'intero esercizio. A seguito del perfezionamento dell'acquisizione di Riello, abbiamo avviato le attività di integrazione e siamo focalizzati sulla realizzazione delle sinergie e nel crea re una piattaforma ancora più solida a supporto del la crescita futura."
1 A tassi di cambio costanti e su base "Like -for-Like" (Q2 2026: escludendo acquisizioni minori nelle divisioni Components e Combustion Technologies. H1 2026: escludendo Ariston Thermo Rus LLC e acquisizioni minori nelle divisioni Components e Combustion Tec hnologies).
2 Calcolato secondo le linee guida ESMA 32 -382-1138.
2 Il Consiglio di Amministrazione di Ariston Holding N.V. (MTA/EXM; Bloomberg ticker: ARIS IM) si è riunito in data odierna e ha approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2026 ("H1 2026").
RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2026
I ricavi netti del primo semestre 2026 si sono attestati a €1.347m, in crescita del 4,3% rispetto a €1.292m nello stesso periodo del 2025.
I ricavi organici sono aumentati del 2,4% rispetto all'anno precedente, mentre il contributo della variazione di perimetro, principalmente legata al riconsolidamento della controllata russa a fine marzo 2025 e ad altre acquisizioni minori, ha inciso per il +2,1%. L'effetto cambio ha avuto un impatto negativo dello 0,2% nel primo semestre 2026.
Le tabelle seguenti mostrano la ripartizione dei ricavi netti per divisione e per area geografica nel primo semestre e nel secondo trimestre.
H1 2026 - Ricavi netti per divisione €M H1 2026 H1 2025 Variazione Di cui variazione
perimetro
Comfort Termico 1.238,6 1.203,4 +2,9% 7,8 Combustion Technologies 57,0 42,4 +34,5% 14,0 Component i 51,7 46,0 +12,4% 4,7 Total e 1.347,3 1.291,8 +4,3% 26,5
H1 2026 - Ricavi netti per area geografica €M H1 2026 H1 2025 Variazione Di cui variazione
perimetro
Europ a 994,5 929,8 +7,0% 23,4 Asia/Pacific & MEA 225,8 234,1 -3,5% 0,6 Americhe 127,0 127,9 -0,7% 2,5 Total e 1.347,3 1.291,8 +4,3% 26,5 Nota: la variazione di perimetro include il contributo di Ariston Thermo Rus LLC nel Q1 2026 (riconsolidata a fine marzo 2025) e il contributo di acquisizioni minori nelle divisioni Combustion Technologies e Components nel primo semestre 2026.
3 Q2 2026 - Ricavi netti per divisione €M Q2 2026 Q2 2025 Variazione Di cui variazione
perimetro
Comfort Termico 635,7 598,8 +6,2% -
Combustion Technologies 28,6 20,8 +37,2% 8,2 Component i 27,0 23,9 +12,6% 1,8 Total e 691,2 643,6 +7,4% 10,0 Q2 2026 - Ricavi netti per area geografica €M Q2 2026 Q2 2025 Variazione Di cui variazione
perimetro
Europ a 509,7 470,7 +8,3% 8,7 Asia/Pacific & MEA 116,5 115,7 +0,7% 0,5 Americhe 64,9 57,2 +13,6% 0,8 Total e 691,2 643,6 +7,4% 10,0 Nota: la variazione di perimetro include il contributo di acquisizioni minori nelle divisioni Combustion Technologies e Components.
L'EBITDA adjusted si è attestato a €133,5m nel primo semestre 2026, con un margine sui ricavi netti pari al 9,9%, rispetto a €124,5m (margine del 9,6%) nel primo semestre 2025.
L'EBIT adjusted è stato pari a €73,5m nel primo semestre 2026, rispetto a €65,9m nel primo semestre 2025, con un margine sui ricavi netti del 5,5% rispetto al 5,1% del primo semestre dell'anno precedente, beneficiando dell'effetto positivo della leva operativa, delle azio ni di pricing e delle efficienze di costo, parzialmente compensati dai continui investimenti in go -to-market, digitale e Ricerca & Sviluppo, nonché dagli impatti negativi legati alla crisi in Medio Oriente.
I risultati adjusted escludono componenti non rappresentative della normale operatività aziendale.
Le principali rettifiche del periodo riguardano l'ammortamento del PPA relativo ad acquisizioni effettuate negli anni precedenti e l'impatto netto delle iniz iative di right -sizing, incluse le plusvalenze derivanti dalla cessione di immobili.
L'EBITDA si è attestato a €134,6m nel primo semestre 2026, rispetto a €158,1m nel primo semestre 2025, mentre l' EBIT è stato pari a €64,4m rispetto a €89,2m nel primo semestre dell'anno precedente. Il confronto anno su anno risente dell'effetto una tantum derivante dal riconsolidamento della controllata russa nel secondo trimestre del 2025, che aveva apportato un contributo positivo di circa €40m.
L'Utile netto adjusted di Gruppo si è attestato a €41,8m nel primo semestre 2026, rispetto a €38,6m nel primo semestre 2025, mentre l' Utile netto di Gruppo è stato pari a €35,5m, rispetto a €58,7m del primo semestre dell'anno precedente.
La differenza tra Utile netto adjusted e Utile netto riflette le rettifiche operative e finanziarie sopra
4 descritte, unitamente ai relativi effetti fiscali e all'impatto netto di ulteriori componenti fiscali rilevate nel periodo.
Il Free cash flow del primo semestre 2026 è stato negativo per €77,1m, rispetto al valore negativo di €14,1m registrato nel primo semestre 2025. La comparazione con l'anno precedente è influenzata dall'eccezionale performance del capitale circolante registrata nel 2025, mentre il profilo di generazione di cassa del 2026 risulta coerente con la stagionalità storica del business.
L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2026 (calcolato secondo le linee guida ESMA 32 -
382-1138) è risultato pari a €714,5m rispetto a €573,7m al 31 dicembre 2025. L'incremento riflette la normale stagionalità del free cash flow nel primo semestre dell'anno, oltre agli effetti del pagamento dei dividendi, del riacquisto di azioni proprie e di alcune acquisizioni minori.
A fini comparativi, applicando il metodo di calcolo adottato precedentemente all'introduzione delle linee guida ESMA, l'indebitamento finanziario netto sarebbe stato pari a €702,4m al 30 giugno 2026, rispetto a €542,0m a fine 2025. Le principali differenze riguardano l'inclusione da parte dell'ESMA, tra le passività, delle opzioni put & call legate ad acquisizioni e la neutralizzazione del mark -to-
market positivo sui derivati.
2026 GUIDANCE CONFERMATA
• Ricavi netti 2026 attesi tra +1% e +4% su base organica¹ rispetto all'anno precedente, grazie alla continua ripresa della domanda di riscaldamento in Europa, alla performance stabile del business del riscaldamento dell'acqua e a un portafoglio prodotti diversificato.
• EBIT adjusted margin 2026 atteso tra il 7% e l'8%, grazie al continuo miglioramento dell'efficienza dei costi e alla leva operativa, pur incrementando gli investimenti in go -to-
market, nuovi prodotti, digitalizzazione e Ricerca & Sviluppo per sostenere la crescita.
Gli impatti negativi della situazione in Medio Oriente rimangono gestiti all'attuale livello di intensità.
Si prevede che Riello contribuirà per circa €190 -200m di ricavi netti incrementali al Gruppo nel secondo semestre del 2026 .
* * * * * La relazione finanziaria semestrale è disponibile in formato elettronico presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato www.1info.it e sul sito internet della società www.aristongroup.com nella sezione "Investors". È stata predisposta in conformità al Codice Civile olandese e agli International Financial Reporting Standards (IFRS) applicabili, non è soggetta a revisione contabile e non viene pubblicata in formato ESEF.
L’Analyst Presentation H1 2026 (in inglese), che include le aspettative del management per la restante parte dell'esercizio, sarà resa disponibile presso il repository autorizzato www.1info.it e sul sito nella sezione "Investors".
Nel pomeriggio di oggi, alle ore 15:00 CEST, si terrà una conference call dedicata ad analisti finanziari che potrà essere seg uita collegandosi al seguente link : Registration | H1 2026 Results .
CONTA TTI
www.aristongroup.com
5
Investor Relations
investor.relations@ariston.com
Corporate Communication
corporate.communication@ariston.com
Media Relations
Barabino & Partners barabino. ariston@ barabino .it
Ariston Group
Ariston Group (Bloomberg: ARIS IM) è uno dei leader globali nel comfort climatico e nel riscaldamento dell'acqua, quotato su Euronext Milan. Nel 2025 il Gruppo ha registrato ricavi pari a €2,7 miliardi (€3,1 miliardi pro -forma includendo Riello).
A seguito dell'acquisizione del Gruppo Riello, Ariston Group conta oggi circa 12.000 dipendenti, presenza diretta in 40 Paesi distribuiti su 5 continenti, 37 siti produttivi e 34 centri di ricerca e sviluppo. Il Gruppo conferma il proprio impegn o verso la sostenibi lità attraverso soluzioni rinnovabili, tra cui pompe di calore per il riscaldamento, pompe di calore per l'acqua calda sanitaria, sistemi ibridi, ventilazione residenziale, soluzioni per il trattamento dell'aria, componenti elettr ici e sistemi solari termi ci, continuando a investire nell'innovazione tecnologica, nella digitalizzazione e nelle soluzioni avanzate di connettività. Il Gruppo opera attraverso i marchi strategici globali Ariston, Wolf, Elco e Riello, nonché attraverso marchi quali Calorex, NTI, A tag, Domotec, Brink, Beretta, Vokera, Chromagen, Racold, oltre a Thermowatt ed Ecoflam nel business dei componenti e delle tecnologie della combustione.
Misure di performance alternative (APM) Il presente documento contiene alcuni indicatori finanziari non definiti dai principi IFRS (misure non -GAAP). Tali misure sono conformi agli Orientamenti sugli Indicatori Alternativi di Performance pubblicati dall'Autorità Europea degli Strumenti Finanziar i e dei Mercati ("ESMA") nella comunicazione ESMA/2015/1415. Per una presentazione completa e una descrizione dettagliata degli indicatori alternativi di performance si rimanda al capitolo 4. 6 "Definizione e riconciliazione delle Misure Alternative di Performance (APM o misure non -GAAP) con le misure GAAP" della Relazione Finanziaria Semestrale 2026.
Dichiarazioni previsionali
Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, stime e previsioni che riflettono le attuali valutazioni del management in merito a determinati eventi futuri. Tali dichiarazioni previsionali includono, a titolo esemplificativo e non esaust ivo, tutte le dichiarazioni diverse da quelle relative a fatti storici, comprese quelle riguardanti la futura situazione finanziaria e i risultati operativi del Gruppo, la strategia, i piani, gli obiettivi, i traguardi e gli sviluppi futuri nei m ercati in cui il Gruppo opera o intende operare. Le informazioni previsionali si basano sulle informazioni disponibili al Gruppo alla data odierna e su determinate ipotesi di base; pertanto, tali dichiarazioni si riferiscono esclusivamente alla data del presente com unicato. Non vi è alcuna garanzia che i risultati futuri attesi vengano effettivamente conseguiti; gli eventi effettivi potrebbero differire in misura significativa a causa dei rischi e delle incertezze ai quali il Gruppo è esposto, ch e potrebbero determin are risultati effettivi sostanzialmente diversi da quelli indicati, espressi o impliciti, nelle presenti dichiarazioni previsionali. Alla luce di tali rischi e incertezze, i lettori sono invitati a non fare eccessivo affidamento s u tali dichiarazioni previ sionali quali previsioni dei risultati futuri. Salvo quanto richiesto dalle leggi e dai regolamenti applicabili, il Gruppo declina espressamente qualsiasi obbligo o impegno ad aggiornare o modificare le dichiarazioni previsionali contenute nel presente doc umento per riflettere eventuali cambiamenti nelle proprie aspettative o eventuali variazioni negli eventi, nelle condizioni o nelle circostanze sulle quali tali dichiarazioni si basano; il Gruppo declina inoltre espressamente ogni responsabilità in relazio ne a eventuali inesattezze contenute nelle dichiarazioni previsionali riportate nel presente documento e in qualsiasi presentazione orale correlata, comprese le risposte a domande formulate successivamente alla presentazione, nonché in relazione a qualsias i utilizzo da parte di terzi. Ulteriori informazioni sul Gruppo e sulle sue attività, inclusi i fattori che potrebbero influenzarne significativamente i risultati economico -finanziari, sono contenute nelle relazioni e nei documenti del Gruppo depositati pr esso l'AFM e la CONSOB .
Allegati :
6
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 202 6
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DEL PRIMO SEMESTRE 202 6
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO DEL PRIMO SEMESTRE 202 6
7
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 202 6
(in milioni €)
30.06.2026
31.12.2025
ATTIVITA'
ATTIVITA' NON CORRENTI
Attività immateriali
Avviamento 899,8 891,6 Altre attività immateriali 592,0 600,5 Totale attività immateriali 1.491,8 1.492,1
Immobili, impianti e macchinari e altre attività materiali Terreni e fabbricati esclusi Diritti d'uso 218,5 212,5 Terreni e fabbricati - Diritti d'uso 58,6 54,1 Immobili - Terreni e fabbricati 277,2 266,6 Impianti e macchinari esclusi Diritti d'uso 162,8 162,1 Impianti e macchinari - Diritti d'uso 0,9 1,1 Impianti e macchinari 163,7 163,1 Altre attività materiali esclusi Diritti d'uso 221,9 217,5 Altre attività materiali - Diritti d'uso 42,4 42,6 Altre attività materiali 264,3 260,1 Totale immobili, impianti e macchinari e altre attività materiali 705,1 689,9
Partecipazioni in società collegate e joint venture 12,7 12,9 Attività fiscali differite 128,6 126,0 Attività finanziarie 2,3 2,1 Attività finanziarie non correnti 0,0 0,0 Altre attività non correnti 9,7 8,3 Crediti tributari non correnti 1,3 1,9 Totale attività non correnti 2.351,5 2.333,1
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze 582,8 511,0 Crediti commerciali 376,2 347,8 Crediti tributari 38,2 38,0 Attività finanziarie correnti 13,1 11,9 Altre attività correnti 101,8 86,7 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 556,7 246,5 Totale attività correnti 1.668,8 1.241,9
ATTIVITA' POSSEDUTE PER LA VENDITA 0,6 1,7
TOTALE ATTIVITA' 4.020,9 3.576,7
8
(in milioni €)
30.06.2026
31.12.2025
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale 46,5 46,5 Riserva da sovrapprezzo 711,3 711,3 Utili e perdite a nuovo e altre riserve 749,0 625,9 Risultato del periodo di pertinenza del Gruppo 35,5 132,4 Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo 1.542, 3 1.516,1
Capitale e riserve dei terzi -0,9 -1,1 Risultato del periodo di pertinenza dei terzi 0,0 0,1 Patrimonio netto di pertinenza dei terzi -0,9 -1,0
Patrimonio Netto 1.541, 4 1.515,1
PASSIVITA' NON CORRENTI
Passività fiscali differite 179,5 181,8 Fondi rischi ed oneri non correnti 82,9 82,2 Benefici ai dipendenti 78,7 78,4 Finanziamenti non correnti 1.042,4 736,1 Altre passività non correnti 28,4 34,8 Debiti fiscali non correnti 0,7 0,7 Totale passività non correnti 1.412,7 1.113,9
PASSIVITA' CORRENTI
Debiti commerciali 506,5 504,9 Debiti tributari 39,9 53,5 Fondi rischi ed oneri correnti 47,3 50,0 Passività finanziarie correnti 97,1 30,5 Finanziamenti correnti 132,7 33,8 Altre passività correnti 243,5 275,0 Totale passività correnti 1.066,9 947,7
PASSIVITA' CORRELATE AD ATTIVITA' POSSEDUTE PER LA VENDITA 0,0 0,0
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 4.020,9 3.576,7
9
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DEL PRIMO SEMESTRE 202 6
(in milioni €)
30.06.2026
30.06.2025
RICAVI E PROVENTI
Ricavi netti 1.347,3 100,0% 1.291,8 100,0% Altri ricavi e proventi 25,2 1,9% 12,4 1,0% Ricavi e proventi 1.372,5 101,9% 1.304,2 101,0%
COSTI OPERATIVI
Variazione delle rimanenze -54,4 -4,0% -23,9 -1,9% Acquisto di materie prime, materiali di consumo e merci 641,9 47,6% 601,8 46,6% Servizi 260,3 19,3% 240,0 18,6% Personale 357,4 26,5% 331,9 25,7% Ammortamenti 70,2 5,2% 68,9 5,3% Accantonamenti e rilasci 22,7 1,7% 25,4 2,0% Svalutazioni attività immateriali e immobili, impianti e macchinari e altre attività materiali 0,1 0,0% 0,3 0,0% Altri costi operativi 9,8 0,7% 11,9 0,9% Provento da acquisto favorevole 0,0 0,0% -41,3 -3,2% Costi Operativi 1.308,1 97,1% 1.215,0 94,1%
RISULTATO OPERATIVO (EBIT) 64,4 4,8% 89,2 6,9%
PROVENTI E (ONERI) FINANZIARI
Proventi finanziari 4,3 0,3% 3,5 0,3% Oneri finanziari -23,3 -1,7% -21,3 -1,6% Utili e perdite su cambi 1,5 0,1% -0,1 0,0% Proventi e oneri finanziari -17,5 -1,3% -17,9 -1,4%
PROVENTI E (ONERI) DA PARTECIPAZIONI
Proventi e oneri da partecipazioni 0,5 0,0% -3,6 -0,3%
UTILE (PERDITA) PRIMA DELLE IMPOSTE 47,4 3,5% 67,7 5,2%
IMPOSTE 11,8 0,9% 8,6 0,7%
25,0% 12,8%
UTILE (PERDITA) ATTIVITA' DI FUNZIONAMENTO 35,5 2,6% 59,1 4,6%
UTILE (PERDITA) 35,5 2,6% 59,1 4,6%
Utile (perdita) del periodo di pertinenza dei terzi 0,0% 0,3 0,0% Utile (perdita) del periodo di pertinenza del Gruppo 35,5 2,6% 58,7 4,5%
10
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO DEL PRIMO SEMESTRE 202 6
(in milioni €) 30.06.2026 30.06.2025
FLUSSI FINANZIARI DA ATTIVITA' OPERATIVA
1 - Risultato netto del periodo 35,5 59,1 2 - Imposte 11,8 8,6 3 - Proventi e oneri finanziari da attività di finanziamento e di investimento 17,1 21,5 4 - Ammortamenti esclusi Right of Use 51,7 52,1 5 - Ammortamenti Right of Use 18,5 16,8 6 - Accantonamenti 22,7 25,4 7 - Altre rettifiche 0,1 0,3
8 = CASH FLOW OPERATIVO LORDO (+1+2+3+4+5+6+7) 157,4 183,9
9 - Variazione crediti commerciali -20,1 -11,9 10 - Variazione rimanenze -54,4 -24,3 11 - Variazione debiti commerciali -35,9 -7,3 12 - Variazione altre attività/passività a breve -5,8 -44,7 13 - Variazione fondi -28,9 -32,2 14 - Imposte pagate -25,0 -21,7
15 = CASH FLOW OPERATIVO NETTO (+8+9+10+11+12+13+14) -12,7 41,8
FLUSSI FINANZIARI DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
16 - Investimenti in immobilizzazioni immateriali -15,2 -14,0 17 - Investimenti in immobilizzazioni materiali -34,1 -24,1 18 - Contributi pubblici 5,6 0,0 19 - Aggregazioni aziendali -13,1 -6,4 20 - Investimenti in immobilizzazioni finanziarie -14,8 -10,4 21 - Variazione area di consolidamento 2,9 2,6 22 - Valore immobilizzazioni cedute 4,1 0,2 23 - Interessi incassati 2,7 2,2
24 = CASH FLOW DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (+16+17+18+19+20+21+22+23) -62,0 -49,9
FLUSSI FINANZIARI DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
25 - Oneri finanziari corrisposti -20,8 -19,3 26 - Oneri finanziari applicazione IFRS 16 -1,9 -1,9 27 - Altri incrementi (decrementi) di liquidità classificati come attività di finanziamento -1,7 0,6 28 - Incremento/decremento debiti finanziari breve termine 23,2 -8,6 29 - Nuovi finanziamenti 406,8 8,2 30 - Rimborso finanziamenti -26,5 -66,6 31 - Distribuzione/Dividendi -36,8 -29,5 32 - Aumento/distribuzione capitale e riserve 0,0 0,0 33 - Emissione di azioni ordinarie 0,0 0,0 34 - Acquisto/Cessioni azioni proprie -3,2 0,0
35 = CASH FLOW DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (25+ / +34) 339,2 -117,1
36 = FLUSSO FINANZIARIO NETTO ATTIVITA' DI FUNZIONAMENTO (15+24+35) 264,5 -125,2
37 = FLUSSO FINANZIARIO NETTO "DISCONTINUED OPERATIONS" 0,0 0,0
38 = FLUSSO FINANZIARIO NETTO TOTALE (36+37) 264,5 -125,2
39 Effetto delle variazioni dei tassi di cambio 4,3 -8,7