Risultati 1H 2026
Investor Presentation
Segrate , 30 Luglio 2026Antonio Porro –CEO Alessandro Franzosi –CFO
AGENDA
1.Highlights 1H 2026 2.Risultati 1H 2026 3.Outlook FY 2026
4.Allegati
3 Mercato Libro Trade – 1H 2026 Value data –Sell out
(€ mln)
Fonte: GfK, Giugno 2026 (Week 26)+3,3%1H: 5 titoli nella Top Ten… … e il Vincitore
dell’80esimo
Premio Strega
2026
27,0%Quota di mercato
Mondadori2025
27,4%
Mag. Giu. 1H 2026 2025 2026 2025 2026 2025Apr.
2026 20252Q
2026 2025+5,1%
Mercato
+7,0%
1Q 2026 2025+4,5%Trend molto positivo nella prima parte dell’anno grazie alle risorse del «Fondo Biblioteche» 82 5 4 6
4Performance Retail nel Mercato Libro – 1H 2026 Value data –Sell out
(€ mln)
Fonte: stima interna su dati a valore di mercato GfK, Giugno 2026 (Week 26)Mercato Libro 6M 2026
Market Share
PdtLIBRO
13,3%
(-10 bps)
Ottima performance del canale fisico (librerie in franchising e indipendenti) grazie alle risorse del «Fondo Biblioteche»
-69,0%
+7,7%+5,1%
-1,2%
+8,5%+4,6%
PESO
FISICO
67,0%PESO
ONLINE
33,0 %PESO
ONLINE
1,2%
PESO
FISICO
98,8%
-0,8 pt
Mercato
40.5 45.6
1H 25 1H 26415.9 389.5
1H 26 1H 25€mlnHighlights –1H 26 Ricavi EBITDA Adjusted +6,8% (+2,9% LFL)5,1€ mln
+12,5%
53.51.4
1H 25 1H 26Utile Netto -2,1 € mln13.6 14.8 1H 25 1H 26EBIT Adjusted +1,1 € mln
+8,3%
8.0 6.0
1H 25 1H 26EBIT
-2,0 € mln
7.6 8.0
1H 25 1H 26Utile Netto Adjusted +0,4 € mln
+5,8%
+ €3,4 mln
oneri non
ricorrenti
AGENDA
1.Highlights 1H 2026 2.Risultati 1H 2026 3.Outlook FY 2026
4.Allegati
€ mlnRicavi –1H26
1H 20251H 2026+15,0
7Business
Ricorrente
LFLDisservizio logistico
E-commerce Retail /
tasso €/$-3,7
M&A+15,1+3,9% LFL
recurringIl significativo trend di crescita del mercato del Libro ed il contributo delle acquisizioni hanno positivamente favorito la performance dei ricavi del Gruppo
€ mlnRicavi per Area di Business –1H26
+6,8%
(+2,9% LFL)
+8,4+4,2 +3,7+11,5
Libri
TradeRetail DigitalCorporate & Interc . 1H 2025 1H 2026
8-2,8
Libri
Education+1,4
+4,7%
Media +3,9%
+4,8% LFL e al netto
dei disservizi
logistici dell’e -
commerce+28,9%
+3,3% LFL+4,5%
grazie a vendite
congiunte+6,0%
+1,2% LFL
x anticipazione
spedizioni
€ mlnEBITDA Adjusted –1H26
1H 20251H 2026+2,8
9Business
Ricorrente
LFLContributi
Media-0,6
M&A+2,9+7,2% LFL
recurring
+5,7 € mln
€ mlnEBITDA Adjusted per Area di Business –1H26 +5,1 € mln
+12,5%
+2,0+1,2+0,7 +2,1
Libri
TradeRetail DigitalCorporate
& Interc .1H 2025 1H 2026
10-0,9
Libri
Education-0,1
MediaHoepli
Education
(€1,2 mln)Edilportale.com
(€2,0 mln)-€0,6 mln
contributi
€mlnProsegue la generazione di cassa LTM (1/2)
Cash Flow
ordinario
LTM
Trend PFN
di Gruppo
(no IFRS16)
11Dic. Mar. Giu. Sett. Dic.Stagionalità
Net Debt
31 Dic. –30 Giu.
+ 176,4+127,0+125,868.3 64.0 62.3 65.1 61.7 64.6 mar-25 giu-25 set-25 dic-25 mar-26 giu-26Effetto negativo
mancati incassi
canale e -commerce dell’area Retail per
disservizi logistici
33 mln acquisizione
Edilportale.com
15 mln acquisizione HoepliVar. LTM + 43 mln (58 mln per M&A negli ultimi 12 mesi) ~
€mln
12Acquisizioni/
DismissioniOneri di
ristrutturazione
ImposteOneri
Finanziari*
CAPEXCCN e
fondiEBITDA
Adj.*PFN
30 Giu
2026PFN
30 Giu
2025
Cash Flow
Straordinario
-68,0Cash Flow Ordinario +64,6Free Cash Flow
-3,4
143,9Altro**
Dividendi
* EBITDA Adj. e ONERI FINANZIARI ante IFRS 16
** Altro include le uscite/entrate di cassa legate alle imposte straordinarie e alla gestione delle società collegate-346,9
-84,8
IFRS16-81,3
IFRS16-300,1FY 2025
6,7 5,9
Education 20,9 20,8
6,9 7,3
2,9 1,8
0,2 0,2
3,5 3,6
41,1 39,5
-57,5 -6,3
-40,2-4,1-21,4-6,3 -41,1-10,5
+0,2Var.
Valutazione
Derivati
Di cui €1,5 mln CAPEX
per rinnovamento
headqaurterProsegue la generazione di cassa LTM (2/2)
AGENDA
1.Highlights 1H 2026 2.Risultati 1H 2026 3.Outlook FY 2026
4.Allegati
14Libri Education: Preview quote di mercato 2026 Quote provvisorie aluglio 20262,5% 2,5%32,5% 32,3%
Mondadori Group
(PF in 2025)+ =
34,7% 35,0%
Scuola Secondaria
Scuola Primaria
2025 2026EAltri 13,1%25,5%
13,3%25,6%
8,0% 8,1%
18,3% 18,4%
Outlook FY 26–Guidance confermata 15 Target Gruppo Mondadori
2026
RICAVI
EBITDA Adj.
Cash Flow Ordinario ~ € 65/70 mlnCrescita low single -digit Crescita low single -digit (marginalità intorno al 17%)Maggiore visibilità nel raggiungimento della guidance nella parta alta dei range e delle stime previsti
BACK -UP
AGENDA
AllegatiAree di Business: Libri Aree di Business: Retail Aree di Business: Digital Aree di Business: Media
Altri
133.6 130.811.87.221.320.822.221.9
2026 2025Business 1H 26–Libri Trade 18 Ricavi +4,7% EBITDA Adj. +2,0€ mln
180,0 188,4
Distribuzione eservizi (incl. ) Case editrici 2,2%€ mln
RIP2,4%(incl. )
Electa 65,7%22.720.7
2026 2025*Netto intercompany
RICAVI
EBITDA
Adj.EBITDA Adj.increscita del 9,8%grazie all’incremento deiricavi editoriali ealla riduzione dell’incidenza percentuale della struttura deicosti variabili .Iricavi editoriali hanno evidenziato una crescita del2,2%pereffetto di:
•lapositiva performance delmercato diriferimento ;
•unsignificativo incremento delle vendite delprodotto digitale (+8,5%),inparticolare dell’audio libro .
Iricavi diElecta risultano inrilevante crescita perl’avvio della concessione relativa alla gestione deibookshop delle Gallerie degli Uffizi aFirenze .
Business 1H 26–Libri Education
19€ mln
Ricavi 6,0% (+1,2% LFL) EBITDA Adj. +1,2 € mln 8.5 7.32026 2025
74.0 69.8
2026 2025
RICAVI
EBITDA
Adj.EBITDA adj.inmiglioramento rispetto all’esercizio precedente pereffetto principale del contributo diHoepli EducationRicavi increscita perconsolidamento per2mesi diHoepli Education eperanticipazione deirifornimenti aiclienti direzionali1,2
AGENDA
AllegatiAree di Business: Libri Aree di Business: Retail Aree di Business: Digital Aree di Business: Media
Altri
6.2 5.4
2026 202543.535.842.142.61.54.55.95.44.05.1
2026 202597,0
Ricavi in rilevante incremento –nonostante contrazione del canale online -grazie all’ottima performance del network fisico:
•DOS: +21,5% grazie a consolidamento MA Retail (+10,8% LFL) •Franchising: +8% LFL (al netto di trasferimento MA Retail) •Fumetterie StarShop :+9,6%Business 1H 26–Retail Ricavi +3,9 % (+4,8% LFL netto impatto logistica)
RICAVI
EBITDA
Adj.Bookstore direttiFranchisingE-commerce93,4Network dei Punti di Vendita:
continua attività di sviluppo e razionalizzazioneEBITDA Adj. +0,7 mln€ mln EBITDA adjusted increscita del 13,6%trainata dalla solida performance delnetwork fisico -siadiretti che infranchising – che hapiù che compensato l’impatto negativo sul canale e-
commerce . 21Quasi 600 punti vendita a giugno 2026 di cui 89 a gestione diretta +15
PdV58
112055
19 Altro (Bookclub )
AGENDA
AllegatiAree di Business: Libri Aree di Business: Retail Aree di Business: Digital Aree di Business: Media
Altri
7,5 5.4
2026 2025Business 1H 26–Digital
23RICAVI
EBITDA
Adj.€ mln
21.1 19.917.213.5 6.9
3.5 2.93.2
2.9 2026 2025Adv EditoreAbbonamenti/Membership Adv MarTechEBITDA Adj. +2,1€ mln EBITDA adj.increscita del39,3%principalmente grazie alconsolidamento diEdilportale .com .•Incremento delle attività pubblicitarie +28%;
•prosecuzione delrilevante sviluppo del MarTech (+5,9%)siainItalia che alivello internazionale (Germania, Austria eEuropa dell’Est) ;
•significativo incremento deiricavi daabbonamenti ,derivante dalconsolidamento diEdilportale .com ;
•contributo deiricavi generati dalle attività divendita online eoffline con ilbrand Archiproducts .com .AltroRicavi +28,9 %
(+3,3% LFL)
Shop51,2
39,7
La nuova Business Unit che consolida
Edilportale :
€ 10,2 mln 2,0
AGENDA
AllegatiAree di Business: Libri Aree di Business: Retail Aree di Business: Digital Aree di Business: Media
Altri
25Media – Mercato ADV 2026 Lieve decremento del mercato Adv nella prima parte dell’anno Fonte: Nielsen -Digital escluso Search , Social, Classified & OTT, Maggio 2026Valore Mercato ADV 2026 : 2.484 € mln
-0,8%
1,669
133 71213167 59 TV Quotidiani Periodici Digitale Radio Direct Mail-1,6% -6,2% -6,0% +1,3 % -1,6% -8,9% 202520265M2026 Mercato AdvMercato Adv
Periodici
Mercato Adv
Digitale
Mercato
MercatoFY 25
5M 261Q 26
FY 25
5M 261Q 26
6.9 7.0
2026 2025Business 1H 26–Media
26RICAVI
EBITDA
Adj.€ mln
18.7 19.9 7.1 4.0 7.57.4 1.72.2 2026 2025Vendite congiuntePubblicità
Diffusioni
EBITDA Adj. -0,1€ mln EBITDA adj.stabile nonostante iminori proventi derivanti daicontributi statali per0,6milioni diEuro grazie allamarginalità positiva delle nuove iniziative nelle vendite congiunte .Incremento deiricavi grazie alpositivo riscontro commerciale didue iniziative divendite congiunte che hanno piùchecompensato ilcalo strutturale delle diffusioni (6,2%):ilibri diFatto inCasa daBenedetta ei modellini delle “Auto dipapà” .AltroRicavi +4,2 % -€ 0,6 mln
contributi35,133,6
AGENDA
AllegatiAree di Business: Libri Aree di Business: Retail Aree di Business: Digital Aree di Business: Media
Altri
760 299 412165425 329748 291 346164291 323 Libri Trade Libri Education Retail Media Digital Corporate &
Shared Services
giu-26 giu-252,0852,1632,390
Giu 24 Giu 25 Giu 26Headcount Gruppo Headcount per BUEvoluzione Headcount 1H26
28+46,0%
(Flat LFL)+1,6% +19,1%
(+4,6% LFL)+1,9%
(-1,9% LFL) +10,5%
Giu26 vs
Giu25
+1,0% yoyLFL
+2,7%
(Flat LFL)+0,6%
38.744.2
2Q 25 2Q 26
21.9 24.3
2Q 25 2Q 26245.1225.1
2Q 26 2Q 25€mlnHighlights –2Q 26 Ricavi EBITDA Adjusted +8,9% (+4,6% LFL) +5,6 € mln
29EBIT
+2,4 € mln
16.5 17.7
2Q 25 2Q 26Utile Netto +1,2 € mln25.0 28.6 2Q 25 2Q 26EBIT Adjusted +3,6 € mln
18.8 21.0
2Q 25 2Q 26Utile Netto Adjusted +2,2 € mln
30Ricavi e EBITDA Adjusted per Area di Business 1H/2Q 26
31EBITDA / EBIT Adjusted per Area di Business 1H/2Q 26
Conto
Economico
1H2026
La voce Extended Labour Cost include i costi relativi alle collaborazioni e al
lavoro interinale.32
Conto
Economico
2Q2026
La voce Extended Labour Cost include i costi relativi alle collaborazioni e al
lavoro interinale.33
Stato
Patrimoniale
1H2026
34
€ mln
35Ricavi e EBITDA Adjusted –Restatement Quarter 2025
Restatement Breakdown
MEDIA e DIGITAL 2025
RICAVI
EBITDA
Adj.
1Q 2Q 3Q 4Q FY
18,6 21,1 18,3 24,7 82,7
2,0 3,5 2,6 8,2 16,21Q 2Q 3Q 4Q FY
15,5 18,1 14,2 16,5 64,3 3,5 3,5 -0,7 -0,1 6,2
36Glossario
• EBITDA ilrisultato netto delperiodo prima delle imposte sulreddito, degli altri proventi eoneri finanziari, degli ammortamenti esvalutazioni diimmobilizzazioni • EBITDA Adjusted èrappresentato dall’EBITDA come sopra identificato escludendo oneri eproventi dinatura non ordinaria quali • proventi edoneri derivanti daoperazioni diristrutturazione, riorganizzazione edibusiness combination ;
• proventi edoneri non direttamente riferiti allosvolgimento ordinario delbusiness chiaramente identificati ;
• oltre adeventuali proventi edoneri derivanti daeventi edoperazioni significative non ricorrenti come definiti dalla comunicazione Consob DEM 6064293 del28/07/2006 • EBIT risultato netto delperiodo prima delle imposte sulreddito, degli altri proventi eoneri finanziari • EBIT Adjusted èrappresentato dall’EBIT come sopra identificato escludendo oneri eproventi dinatura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall’allocazione delprezzo diacquisto disocietà (Purchase Price Allocation )degli ultimi 5anni elesvalutazioni di
attività immateriali/impairment
• EBT risultato netto delperiodo prima delle imposte sulreddito • Utile Netto Adjusted risultato netto escludendo oneri eproventi dinatura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall’allocazione delprezzo diacquisto disocietà (Purchase Price Allocation )esvalutazioni diattività immateriali/impairment alnetto deirelativi effetti fiscali nonchè allordo dieventuali oneri/proventi fiscali acarattere non ricorrente • Capitale investito netto èpari allasomma algebrica diCapitale Fisso, cheinclude leattività non correnti elepassività non correnti (con l’esclusione delle passività finanziarie non correnti incluse nella Posizione Finanziaria netta) edel Capitale Circolante netto, che include leattività correnti (con l’esclusione delle Disponibilità liquide emezzi equivalenti edelle Attività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta), elepassività correnti (con l’esclusione delle passività finanziarie correnti incluse nella Posizione finanziaria netta) • Cash Flow ordinario rappresentato dal cashflow operativo come sopra definito alnetto degli oneri finanziari edelle imposte corrisposte nelperiodo edeiproventi/oneri dapartecipazione insocietà collegate • Cash Flow non ordinario rappresenta iflussi finanziari generati/assorbiti daoperazioni considerate non ordinarie quali adesempio ristrutturazioni eriorganizzazioni aziendali, operazioni sulcapitale edacquisizioni/cessioni .
• Free Cash Flow rappresenta lasomma del Cash Flow ordinario edel Cash Flow non ordinario del periodo diriferimento (escluso il pagamento dieventuali dividendi)
GRUPPO MONDADORIGRUPPO MONDADORI
Investor Relations
Nicoletta Pinoia
Tel: +39 02 7542 2632