RELAZIONE SULLA POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE
E SUI COMPENSI CORRISPOSTI
Sezione Seconda
(Predisposta ai sensi dell’articolo 123 -ter del D. Lgs. n. 58/98, come successivamente modificato, e dell’articolo 84 -quater del Regolamento Consob 11971/99 )
THE ITALIAN SEA GROUP S.P.A.
www.theitalianseagroup.com
Approvata dal Consiglio di Amministrazione del 31 luglio 2026
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3 Indice
GLOSSARIO ................................ ................................ ................................ ................................ ........................ 4 PREMESSA ................................ ................................ ................................ ................................ .......................... 6 SEZIONE II: COMPENSI CORRISPOSTI ................................ ................................ ................................ ................. 7 1. Parte I: Voci che compongono la remunerazione ................................ ................................ .............................. 7 1.1 Compensi dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo ................................ ............... 7 1.2 Amministratori investiti di particolari cariche ................................ ................................ ........................... 8 1.3 Compensi dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche ................................ ................................ ............. 8 1.4 Compensi dei direttori generali ................................ ................................ ................................ .................. 10 1.5 Indennità di fine carica ................................ ................................ ................................ ............................... 10 1.6 Applicazioni delle deroghe previste dalla politica per la remunerazione ................................ ............... 10 1.7 Informazioni sull’applicazione di meccanismi di correzione ex post della componente variabile della remunerazione ................................ ................................ ................................ ................................ ............. 10 1.8 Informazioni di confronto ................................ ................................ ................................ ........................... 11 1.9 Informazioni relative a come la Società ha tenuto conto del voto espresso dall’Assemblea del 2 2 aprile 2025 sulla seconda sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ................................ ................................ ................................ ................................ .................... 13 2. Parte II: Rappresentazione analitica dei compensi corrisposti nell’Esercizio ................................ ................ 14 2.1 TABELLA 1: Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e agli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche ................................ .................. 14 2.2 TABELLA 2: Stock -option assegnate ai componenti dell’organo di amministrazione, ai direttori generali e agli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche ................................ ................................ . 17 2.3 TABELLA 3: Piani di incentivazione a favore dei componenti dell’organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche ................................ ................ 18 3. Partecipazioni detenute, nella Società e nelle società controllate, dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dagli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché dai coniugi non legalmente separati e dai figli minori, direttamente o indirettamente ...................... 19 3.1 Tabella 1: Partecipazioni dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo e dei direttori generali ................................ ................................ ................................ ................................ ......................... 19 3.2 Tabella 2: Partecipazioni degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategica ................................ ........ 19
4 GLOSSARIO
Amministratore
Delegato indica l’amministratore dell’Emittente cui sono state conferite, tempo per tempo, deleghe gestorie.
Assemblea indica l’assemblea degli azionisti di TISG.
Azionisti indica gli azionisti di TISG.
Borsa Italiana indica Borsa Italiana S.p.A., con sede in Milano, Piazza degli Affari n. 6.
Codice o Codice CG indica il Codice di Corporate Governance delle società quotate approvato nel gennaio 2020 dal Comitato per la Corporate Governance e promosso da Borsa Italiana, ABI, Ania, Assogestioni, Assonime e Confindustria disponibile sul sito internet www.borsaitaliana.it, nella sezione “Borsa Italiana – Regolamento – Corporate Governance”, cui la Società aderisce.
Codice Civile indica il codice civile italiano quale approvato con Regio Decreto n. 262 del 16 marzo 1942 e successive modifiche.
Collegio Sindacale indica il collegio sindacale di TISG.
Comitato per le Nomine e la Remunerazione indica il comitato per le nomine e la remunerazione di TISG istituto in attuazione delle raccomandazioni del Codice di Corporate Governance.
Consiglio o Consiglio di Amministrazione indica il consiglio di amministrazione di TISG.
Consob indica la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, con sede in Roma, Via G.B. Martini n.3.
Data della Relazione indica il 31 luglio 2026, data in cui è stata approvata la presente Relazione – come infra definita – dal Consiglio di Amministrazione.
Dirigenti con
Responsabilità
Strategiche indica i dirigenti di cui all’articolo 65, comma 1 -quater , del Regolamento Emittenti, eventualmente individuati dal Consiglio di Amministrazione.
Esercizio indica l’esercizio sociale chiuso al 31 dicembre 202 5 a cui si riferisce la Relazione.
Gruppo indica TISG e le società da essa controllate ai sensi dell’articolo 93 del TUF che rientrano nel suo perimetro di consolidamento.
Istruzioni al
Regolamento di Borsa indica le Istruzioni al Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana.
Politica per la
Remunerazione o
Politica indica la sezione prima della relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti, approvata dall’Assemblea del 1° luglio 2024, che illustra (i) la politica della Società e del Gruppo in materia di remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministrazione, dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche e, fermo restando quanto previsto dall’articolo 2402 del Codice Civile, dei componenti del Col legio Sindacale; e (ii) le funzioni coinvolte e le procedure utilizzate per la sua predisposizione, approvazione e revisione, nonché la durata della stessa.
5 Presidente indica il presidente del Consiglio di Amministrazione dell’Emittente individuato, tempo per tempo, dall’Assemblea o dal Consiglio di Amministrazione ai sensi dell’articolo 15.1 dello Statuto.
Regolamento Emittenti
o RE indica il Regolamento emanato da Consob con deliberazione n. 11971 del 1999 (come successivamente modificato) in materia di emittenti.
Relazione indica la presente sezione seconda della relazione sulla politica in materia sulla remunerazione e sui compensi corrisposti che le società sono tenute a redigere ai sensi dell’articolo 123 -ter TUF e dell’articolo 84 -quater RE.
Statuto indica lo statuto sociale di TISG in vigore alla Data della Relazione e disponibile sul sito internet della Società https://investor.theitalianseagroup.com/ , sezione “ Corporate Governance ”/“Documenti, Politiche e Procedure ”.
TISG o la Società o l’Emittente indica The Italian Sea Group S.p.A. con sede legale in Marina di Carrara, Carrara (MS), Viale Cristoforo Colombo, n. 4 bis, capitale sociale pari a Euro 26.500.000, codice fiscale e partita IVA 00096320452, n. REA 65218.
TUF o Testo Unico indica il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato.
6 PREMESSA
La presente Relazione è stata predisposta ai sensi dell’articolo (i) 123-ter TUF; (ii) 84-quater del Regolamento Emittenti e del relativo Allegato 3A, schemi n. 7 -bis e 7-ter, e (iii) 5 del Codice CG.
In considerazione del fatto che la Politica per la Remunerazione approvata dall’Assemblea del 1° luglio 2024 ha durata triennale e che non si è inteso sottoporre all’Assemblea una modifica della Politica stessa (ai sensi dell’articolo 123 -ter, comma 3 bis, TUF), il presente documento si compone esclusivamente della sezione seconda, da sottoporsi al voto non vincolante dell’Assemblea, avente i contenuti previsti dall’articolo 123 -ter, comma 4, TUF.
Ai sensi dell’articolo 123 -ter, comma 4, TUF, la sezione seconda della relazione sulle politiche di remunerazione e sui compensi corrisposti riporta i compensi effettivamente erogati nell'anno precedente ai membri degli organi di amministrazione, controllo e ai Dirigenti con Responsabi lità Strategiche e illustra nominativamente, per i componenti degli organi di amministrazione e di controllo, i direttori generali e i Dirigenti con Responsabilità Strategiche, le voci che compongono la remunerazione, compresi i trattamenti previsti in cas o di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, evidenziandone la coerenza con la politica della Società in materia di remunerazione relativa all'esercizio di riferimento. Illustra, altresì, i compensi corrisposti nell'esercizio di ri ferimento a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma dalla Società e da società controllate o collegate, segnalando le eventuali componenti dei suddetti compensi che sono riferibili ad attività svolte in esercizi precedenti a quello di riferimento ed evidenzi ando, altresì, i compensi da corrispondere in uno o più esercizi successivi a fronte dell'attività svolta nell'esercizio di riferimento, eventualmente indicando un valore di stima per le componenti non oggettivamente quantificabili nell'esercizio di riferi mento.
Sono allegate alla presente Relazione, ai sensi dell’articolo 84 -quater , comma 4, del Regolamento Emittenti, le eventuali partecipazioni detenute, nella Società e nelle società da questa controllate, dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dagli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché dai coniugi non legalmente separati e dai figli minori, direttamente o per il tramite di società controllate, di società fiduciarie o per interposta persona, risultanti dal libro dei soci, dalle comunicazioni ricevute e da altre informaz ioni acquisite dagli stessi componenti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e Dirigenti con Responsabilità Strategiche.
Il testo della presente Relazione è messo a disposizione del pubblico, nei termini di legge, presso la sede legale della Società, sul sito internet della stessa all’indirizzo www.theitalianseagroup.com , sezione “ Corporate Governance ”/“Assemblea degli Azionisti ”, e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket Storage” all’indirizzo www.emarketstorage.com.
7 SEZIONE II: COMPENSI CORRISPOSTI
La presente sezione è articolata in due parti e, in modo chiaro e comprensibile, nominativamente, per i componenti degli organi di amministrazione e di controllo, i direttori generali e i Dirigenti con Responsabilità
Strategiche:
(i) nella prima parte, fornisce un’adeguata rappresentazione di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione, compresi i trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro, evidenziandone la coerenza con la p olitica della Società in materia di remunerazione relativa all’Esercizio;
(ii) nella seconda parte, illustra analiticamente i compensi corrisposti nell’esercizio di riferimento a qualsiasi titolo e in qualsiasi forma dalla Società e da società controllate o collegate, segnalando le eventuali componenti dei suddetti compensi che sono riferibili ad attività svolte in esercizi precedenti a quello di riferimento ed evidenziando, altresì, i compensi da corrispondere in uno o più esercizi successivi a fronte dell’attività svolta nell’Esercizio, eventualmente indicando un valore di stima per le componenti non oggettivamente quantificabili nell’Esercizio.
1. Parte I: Voci che compongono la remunerazione Nella prima parte della presente Relazione viene fornita un’adeguata rappresentazione delle voci che compongono le remunerazioni corrisposte ai membri degli organi di amministrazione e controllo, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsab ilità Strategiche.
Nell’Esercizio i compensi sono stati corrisposti in applicazione dei principi, degli obiettivi e delle finalità indicati nella Politica per la Remunerazione.
In particolare, l’attribuzione dei compensi persegue gli interessi di lungo termine e la sostenibilità della Società e del Gruppo, così come delineati all’interno della Politica per la Remunerazione, rispondendo alle esigenze di attrarre, trattenere e moti vare risorse in possesso di elevata professionalità.
1.1 Compensi dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo
Remunerazione fissa
In data 1° luglio 2024, l’Assemblea dell’Emittente ha deliberato di attribuire all’intero Consiglio di Amministrazione un emolumento annuo lordo pari ad Euro 135.000. In data 4 luglio 2024, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di ripartire il comp enso annuo lordo assegnando a ciascuno dei consiglieri un emolumento annuo lordo omnicomprensivo pari ad Euro 15.000; in aggiunta, nella medesima seduta, il Consiglio di Amministrazione ha inoltre deliberato di attribuire a ciascuno dei consiglieri Antonella Alfonsi, Laura Angela Tadini e Fulvia Tesio un compenso annuo lord o omnicomprensivo pari ad Euro 5.000 per la partecipazione al Comitato per le Nomine e la Remunerazione e un compenso annuo lordo omnicomprensivo pari ad Euro 5.000 per la partecipazione al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità.
Con riferimento al Consiglio di Amministrazione in carica fino alla data del 1° luglio 2024, si segnala che l’organo amministrativo aveva deliberato di suddividere il compenso complessivo deliberato dall’Assemblea del 27 aprile 2023, pari a Euro 105.000, a ttribuendo a ciascuno dei consiglieri un compenso annuo lordo omnicomprensivo pari ad Euro 15.000.
In data 27 aprile 2023 l’Assemblea dell’Emittente, in sede di nomina dell’organo di controllo, ha deliberato di attribuire un compenso annuo lordo pari a (i) Euro 13.500 al presidente del Collegio Sindacale, e (ii) Euro 9.000 a ciascun sindaco effettivo.
8 Remunerazione variabile Fatto salvo quanto di seguito descritto con riferimento al piano di incentivazione e fidelizzazione, per i membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale non sono previsti compensi variabili né piani di incentivazione basati su strumenti finanziari.
Benefici non monetari Con riferimento a tutti gli amministratori e ai membri de l Collegio Sindacale la Società ha stipulato una polizza assicurativa a copertura della responsabilità civile di amministratori e dirigenti (c.d. D&O, Directors’ and Officers’ Liability Insurance).
Nell’ambito dei benefici non monetari corrisposti al Presidente, all’Amministratore Delegato e al vice presidente del Consiglio di Amministrazione della Società sono compresi l’uso dell’autovettura e del telefono cellulare aziendale, nonché la stipula, ad esclusivo carico della Società, di ogni più adeguata polizza assicurativa a copertura della responsabilità civile di amministratori e dirigenti, ivi inclusa la responsabilità civile da prospetto informativo.
I membri del Consiglio di Amministrazione sono anche individuati come possibili assegnatari delle opzioni derivanti dal piano di incentivazione e fidelizzazione denominato “Long Term Incentive Plan 2027 -2029” approvato dall’Assemblea in data 1° luglio 2024. Si ricorda come il piano preveda che un numero massimo di 1.590.000 opzioni possa essere assegnato ai beneficiari entro tre anni dalla data di approvazione del regolamento del pian o e che le stesse possano essere esercitate, verificatesi determinate condizioni di maturazione, nei periodi di esercizio stabiliti per ciascun beneficiario dal Consiglio di Amministrazione. Il periodo di vesting medio dovrà essere pari a tre anni. In particolare, tale soluzione è stata considerata quella maggiormente idonea al conseguimento degli obiettivi di incentivazione e fidelizzazione che il piano persegue, coerentemente con quanto previsto nel piano indust riale della Società.
Il rapporto fra il numero di opzioni assegnate al singolo beneficiario e la retribuzione complessiva da questi percepita è differenziato sulla base del ruolo, delle responsabilità, delle competenze e della rilevanza strategica dei singoli beneficiari. L’es ercizio delle opzioni è subordinato alla verifica da parte del Consiglio di Amministrazione dell’avveramento delle seguenti condizioni di maturazione congiuntamente considerate: (i) il perdurare del rapporto; (ii) il raggiungimento degli obiettivi di performance finanziari (ricavi, EBITDA, backlog ) e di sostenibilità (ESG).
L’ammontare medio del peso della retribuzione variabile sulla componente fissa è previsto per tutti i beneficiari nella misura del 20 -30%.
1.2 Amministratori investiti di particolari cariche
Remunerazione fissa
Il Consiglio di Amministrazione del 10 maggio 2023, previo parere favorevole del Comitato per le Nomine e la Remunerazione e del Collegio Sindacale, ha deliberato di attribuire all’Amministratore Delegato un compenso annuo lordo di Euro 635.000 (ulteriori rispetto al compenso di Euro 15.000 per la carica di amministratore).
Remunerazione variabile
Nessuna parte variabile è corrisposta agli amministratori investiti di particolari cariche in quanto tali.
1.3 Compensi dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche
9 Si precisa che nell’Esercizio la Società ha individuato 5 Dirigenti con Responsabilità Strategiche.
In conformità alla Politica per la Remunerazione, la retribuzione dei Dirigenti con Responsabilità Strategiche è costituita da:
(i) una remunerazione fissa annua determinata in base al ruolo e alle responsabilità assegnati considerando il posizionamento retributivo nell’ambito dei riferimenti dei mercati executive nazionali e internazionali per ruoli di analogo livello di responsabilità e complessità manageriale;
(ii) una componente variabile del compenso legata (a) al raggiungimento di risultati commerciali/aziendali conseguiti in ogni singolo anno di riferimento, o (b) al contributo manageriale fornito con riferimento ad un progetto aziendale determinato.
Remunerazione fissa
I Dirigenti con Responsabilità Strategiche hanno percepito la quota fissa della retribuzione determinata dai rispettivi contratti di lavoro, ivi inclusi gli emolumenti dovuti ai sensi delle previsioni di legge e di contratto applicabili (festività, indenni tà di trasferta, ecc.).
Remunerazione variabile
Nel corso dell’Esercizio, ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche della Società sono stati assegnati obiettivi MBO ( management by objectives ) strutturati secondo criteri di specificità, misurabilità, raggiungibilità, rilevanza e definizione temporale, al fine di garantire un allineamento tra la performance individuale e gli obiettivi strategici aziendali.
Gli obiettivi MBO sono stati basati su parametri di natura quantitativa e qualitativa, articolati come segue:
➢ Parametri quantitativi :
➢ rispetto delle tempistiche nelle fasi chiave del processo produttivo, con particolare riferimento alla progressione delle lavorazioni, incluse le fasi di allestimento, varo e consegna delle
unità;
➢ qualità del prodotto con l’introduzione di specifici requisiti volti a garantire il mantenimento degli standard qualitativi aziendali e il rispetto delle aspettative dei clienti;
➢ Parametri qualitativi basati su valutazione dello stile di leadership , capacità di innovazione e problem solving , adesione ai valori aziendali, capacità di integrazione interdirezionale.
Tale impostazione della remunerazione variabile ha l’obiettivo di incentivare il miglioramento continuo delle performance aziendali, garantendo al contempo un elevato livello di qualità, il rispetto delle tempistiche concordate con gli stakeholders e la corretta efficacia organizzativa all’interno del cantiere .
Con riferimento alla remunerazione corrisposta ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche nel corso dell’Esercizio si rimanda alla successiva Tabella 1.
Benefici non monetari A tutti i Dirigenti con Responsabilità Strategiche vengono assegnati, inoltre, i seguenti benefits : auto aziendale, telefono cellulare, polizza assicurativa a copertura della responsabilità civile di amministratori e dirigenti, ivi inclusa la responsabilità civile da prospetto informativo.
10 Alcuni Dirigenti con Responsabilità Strategiche rientrano altresì nel perimetro degli assegnatari delle opzioni derivanti dal piano di incentivazione e fidelizzazione denominato “Long Term Incentive Plan 2027 -2029” approvato dall’Assemblea in data 1° lugli o 2024.
A tal proposito, si rimanda alla descrizione di cui al Paragrafo 1.1.
1.4 Compensi dei direttori generali La Società non ha formalmente nominato direttori generali nel corso dell’Esercizio.
1.5 Indennità di fine carica Nel corso dell’Esercizio non sono state attribuite indennità e/o altri benefici per risoluzione del rapporto di lavoro né agli amministratori, né ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche.
1.6 Applicazioni delle deroghe previste dalla politica per la remunerazione Nel corso dell’Esercizio non si sono verificati casi di deroghe alla politica per la remunerazione relativa all’Esercizio.
1.7 Informazioni sull’applicazione di meccanismi di correzione ex post della componente variabile
della remunerazione
Nell’Esercizio la Società non ha applicato meccanismi di correzione ex post della componente variabile della remunerazione.
11 1.8 Informazioni di confronto Si indicano di seguito le informazioni di confronto, per gli ultimi cinque esercizi, tra la variazione annuale:
(i) della remunerazione totale di ciascuno dei soggetti per i quali le informazioni di cui alla presente Relazione sono fornite nominativamente;
(ii) dei risultati della Società e del Gruppo;
(iii) della remunerazione annua lorda media, parametrata sui dipendenti a tempo pieno, dei dipendenti diversi dai soggetti la cui remunerazione è rappresentata nominativamente nella presente Relazione.
Consiglio di Amministrazione
Esercizio
2021 Esercizio
2022 Esercizio
2023 Esercizio
2024 Esercizio
2025
Filippo Menchelli Presidente 45.000,00 45.000,00 45.000,00 25.520,00 15.000,00 Variazione % NR 0,00% 0,00% -43,3% -41,2%
Giovanni
Costantino Amministratore
Delegato 650.000,00 650.000,00 650.000,00 650.000,00 650.000,00 Variazione % NR 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Marco Carniani Vice Presidente - - 12.419,35 15.000,00 15.000,00 Variazione % - - NR 20,8% 0,00%
Gianmaria
Costantino Amministratore - 2.701,61 15.000,00 15.000,00 15.000,00 Variazione % - NR 455,2% 0,00% 0,00% Antonella Alfonsi Amministratore indipendente 15.000,00 15.000,00 15.000,00 20.000,00 25.000,00 Variazione % NR 0,00% 0,00% 33,3% 25,0%
Laura Angela
Tadini Amministratore
indipendente - - 10.000,00 20.000,00 25.000,00 Variazione % - - NR 100,0% 25,0% Fulvia Tesio Amministratore indipendente 15.000,00 15.000,00 15.000,00 20.000,00 25.000,00 Variazione % NR 0,00% 0,00% 33,3% 25,0%
12 Collegio Sindacale
Esercizio
2021 Esercizio
2022 Esercizio
2023 Esercizio
2024 Esercizio
2025
Alfredo Pascolin Presidente - - 9.000,00 13.500,00 13.500,00 Variazione % - - NR 50,0% 0,00% Felice Simbolo Sindaco effettivo 13.500,00 13.500,00 10.500,00 9.000,00 8.000,00 Variazione % NR 0,00% -22,2% -14,3% -11,1% Barbara Bortolotti Sindaco effettivo 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 Variazione % NR 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Roberto
Scialdone Sindaco
supplente - - - - -
Variazione % - - - - -
Sofia Rampolla Sindaco supplente - - - - -
Variazione % - - - - -
Dirigenti con Responsabilità Strategiche Esercizio 2021 Esercizio 2022 Esercizio 2023 Esercizio 2024 Esercizio 2025 Filippo Menchelli 228.344,97 281.184,97 299.379,33 209.114,67 227.500,00 Variazione % NR 23,1% 6,5% -30,2% 8,8% Salvatore Greco (cessato il 30/06/2024) 149.999,97 194.102,90 144.501,60 89.763,2 0 -
Variazione % NR 29,4% -25,6% -37,9% -
Marco Carniani 144.067,93 160.000,00 87.742,35 129.333,32 143.666,64 € Variazione % NR 11,1% -45,2% 47,4% 11,1% Marco Figara 118.402,00 135.592,32 161.076,58 225.005,00 250.000,00 € Variazione % NR 14,5% 18,8% 39,7% 11,1% Andrea Bigagli 103.861,41 185.005,00 155.000,00 150.000,00 160.485,00 € Variazione % NR 78,1% -16,2% -3,2% 6,99% Giulio Pennacchio (cessato il 7 luglio 2025 ) 291.644,00 310.500,02 430.450,00 258.710,00 247.014,00 € Variazione % NR 6,5% 38,6% -39,9% -4,52%
Risultati della Società (in migliaia di Euro) Esercizio 2021 Esercizio 2022 Esercizio 2023 Esercizio 2024 Esercizio 2025 Ricavi 185.556 294.684 363.461 405.481 302.085 Variazione % NR 58,8% 23,3% 11,6% -25,5%
EBITDA 27.954 47.100 61.203 69.706 (94.740)
Variazione % NR 68,5% 29,9% 13,9% n.m.
EBITDA Margin 15% 15,9% 16,8% 17,2% n.m.
Risultato di esercizio 16.322 24.247 36.682 32.309 (157.773) Variazione % NR 48,6% 51,3% -11,9% n.m.
13 Risultati del Gruppo (in migliaia di Euro) Esercizio 2021 Esercizio 2022 Esercizio 2023 Esercizio 2024 Esercizio 2025 Ricavi 185.556 294.684 364.458 404.436 282.200 Variazione % NR 58,8% 23,7% 11,0% -30,2%
EBITDA 27.954 47.084 61.979 70.347 (99.175)
Variazione % NR 68,4% 31,6% 13,5% n.m.
EBITDA Margin 15% 15,9% 17% 17,4% n.m.
Risultato di esercizio 16.322 24.046 36.911 33.894 (169.537) Variazione % NR 47,3% 53,5% -8,2% n.m.
Esercizio 2021 Esercizio 2022 Esercizio 2023 Esercizio 2024 Esercizio 2025 Remunerazione media su base equivalente dei dipendenti a tempo pieno 36.696,48 35.726,88 37.529,76 39.292,10 42.355,44 Variazione % NR -2,6% 5,0% 4,7% 7,8%
1.9 Informazioni relative a come la Società ha tenuto conto del voto espresso dall’Assemblea del 2 2 aprile 202 5 sulla seconda sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui
compensi corrisposti
Il Consiglio di Amministrazione e il Comitato per le Nomine e la Remunerazione hanno tenuto conto del voto favorevole (con una maggioranza pari al 9 0,408% dei partecipanti al voto) espresso dall’Assemblea in data 2 2 aprile 202 5 sulla seconda sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti.
** ** ** Le remunerazioni di cui alla presente Relazione sono state determinate in conformità con la Politica per le Remunerazioni.
Per maggiori dettagli sulle remunerazioni si rimanda alle tabelle riportate di seguito.
14 2. Parte II: Rappresentazione analitica dei compensi corrisposti nell’Esercizio 2.1 TABELLA 1: Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, ai direttori generali e agli al tri Dirigenti con
Responsabilità Strategiche
Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e di controllo
(A) (B) (C) (D) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)
Nome e
Cognome Carica Periodo per cui è stata ricoperta la carica Scadenza della carica Compensi fissi Compensi per la
partecipazione a
comitati Compensi variabili non
equity
Benefici non
monetari Altri
compensi Totale Fair Value dei
compensi
equity Indennità di fine carica o di
cessazione
del rapporto
di lavoro Bonus e altri
incentivi Partecipazione
agli utili
Filippo
Menchelli 1 a) Presidente del Consiglio di Amministrazione 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 80.000,00 € - 57.500,00 € - - 90.000,00 € 227.500,00 € - -
b) Consigliere
Marco
Carniani 2 Vice Presidente Consiglio di Amministrazione 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 100.000,00 € - 28.666,64 € - - 15.000,00 € 143.666,64 € - -
Giovanni
Costantino Amministratore Delegato 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 650.000,00 € - - - - - 650.000,00 € - -
Gianmaria
Costantino 3 Consigliere 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 99.500,00 € - - - - 15.000,00 € 114.500,00 € - -
Antonella
Alfonsi Consigliere
01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 25.000,00 € - - - - - 25.000,00 € - - Componente Comitato Nomine e Remunerazioni Presidente Comitato Rischi e
Sostenibilità
Presidente Comitato per le
Operazioni Correlate
Fulvia Tesio Consigliere 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 25.000,00 € - - - - - 25.000,00 € - - Presidente Comitato Nomine
e Remunerazioni
Componente Comitato
Controllo Rischi e
Sostenibilità
Componente Comitato per le
Operazioni Correlate
Laura Angela
Tadini Consigliere
01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 24.999,96 €
- - - - - 24.999,96 €
- - Componente Comitato Controllo Rischi e
Sostenibilità
Componente Comitato
Nomine e Remunerazioni
Alfredo
Pascolin Presidente Collegio Sindacale 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 13.500,00 € - - - - - 13.500,00 € - -
15 (A) (B) (C) (D) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)
Nome e
Cognome Carica Periodo per cui è stata ricoperta la carica Scadenza della carica Compensi fissi Compensi per la
partecipazione a
comitati Compensi variabili non
equity
Benefici non
monetari Altri
compensi Totale Fair Value dei
compensi
equity Indennità di fine carica o di
cessazione
del rapporto
di lavoro Bonus e altri
incentivi Partecipazione
agli utili
Felice Simbolo Sindaco effettivo 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 8.000,00 € - - - - - 8.000,00 € - -
Barbara
Bortolotti Sindaco effettivo 01/01/2 5-31/12/2 5 Approvazione bilancio al 31.12.25 9.000,00 € - - - - - 9.000,00 € - -
(I) Compensi nella società che redige il bilancio 1.034.999,96 € - 86.166,64 € - - - 1.241.166,60 € - -
(II) Compensi da controllate e collegate - - - - - - - - -
(III) Totale 1.034.999,96 € - 86.166,64 € - - - 1.241.166,60 € - -
1 Composizione compensi fissi Menchelli Filippo: 15.000,00 € € per la carica di consigliere/presidente di Amministrazione e 80.000 ,00 € come dipendente TISG 2 Composizione compensi fissi Carniani Marco: 15.000,00 € per la carica di Consigliere di Amministrazione e 100.000,00 € come dipendente TISG 3 Composizione compensi fissi Costantino Gianmaria: € 15.000,00 € per la carica di Consigliere di Amministrazione e € 99.500,00 € come dipendente TISG
16 Compensi corrisposti ai Dirigenti con Responsabilità Strategiche
(A) (B) (C) (D) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)
Nome e
Cognome Carica Periodo per cui è stata ricoperta la carica Scadenza della carica Compensi fissi Compensi per la
partecipazione
a comitati Compensi variabili non
equity
Benefici
non
monetari Altri
compensi Totale Fair
Value
dei
compens
i equity Indennità
di fine
carica o di
cessazione
del
rapporto di
lavoro Bonus e
altri
incentivi Partecipazion
e agli utili
Filippo
Menchelli Dirigente 1/1/25 – 31/12/25 T. Indeterminato 80.000,00 € - 57.500,00 € - - 90.000,00 € 227.500,00 € - -
Marco
Carniani Dirigente 1/1/25 – 31/12/25 T. Indeterminato 100.000,00 € - 28.666,64 € - - 15.000,00 € 143.666,64 € - -
Marco Figara Dirigente 1/1/25 – 31/12/25 T. Indeterminato 110.000,00 € - 50.000,00 € - - 90.000,00 € 250.000,00 € - -
Andrea
Bigagli Dirigente 1/1/25 – 31/12/25 T. Indeterminato 80.000,00 € - 20.485,00 € - - 60.000,00 € 160.485,00 € - -
Giulio
Pennacchio
cessato il 7 luglio 2025 Dirigente 1/1/25 – 7/7/25 T. Indeterminato 136.481,00 € -
- - -
110.533,00 € 188.981,00 € - -
(I) Compensi nella società che redige il bilancio 506.481,00 € - 156.651,64 € - - 365.533 ,00 € 1.028 .665,64 € - -
(II) Compensi da controllate e collegate - - - - - - - - -
(III) Totale 506.481,00 € - 156.651,64 € - - 365 .533,00 € 1.028 .665,64 € - -
Nota: colonna 5 “Altri compensi” le cifre presenti sono da intendersi riferite a Patti di Non Concorrenza e/o compensi amministratori . Nel caso di Filippo Menchelli la cifra è data dalla somma di 75k per il P.N.C. e 15k per il Compenso amministratore , per Marco Carniani 15k è riferito al solo compenso amministatore , per Marco Figara 90k per il P.N.C., per Andrea Bigagli 60k per il P.N.C., per Giulio Pennacchio 52.5k per il P.N.C . 58.033,00 € per il TFR
17 2.2 TABELLA 2: Stock -option assegnate ai componenti dell’organo di amministrazione, ai direttori generali e agli altri Dirigenti con Responsabilità
Strategiche
Opzioni detenute all’inizio dell’esercizio Opzioni assegnate nel corso dell’esercizio Opzioni esercitate nel corso
dell’esercizio Opzioni
scadute
nell’esercizio Opzioni
detenute alla
fine
dell’esercizio Opzioni di
competenza
dell’esercizio
A B (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) (14) (15) = (2) +
(5) – (11) –
(14) (16)
Nome e
cognome Carica Piano Numero
opzioni Prezzo
di esercizi o Periodo
possibile
esercizio
(dal-al) Numero
opzioni Prezzo di
esercizio
in € Periodo
possibile
esercizio
(dal-al) Fair value alla data di assegnazione Data di assegnazione Prezzo di
mercato delle
azioni sottostanti
all’assegnazione
delle opzioni in € Numero
opzioni Prezzo
di esercizio Prezzo di
mercato
delle
azioni
sottostanti
alla data
di esercizio Numero
opzioni Numero
Opzioni Fair value
Marco
Figara COO 58.943 9,84
2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 58.943 0
Filippo
Menchelli CBO 58.943 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 58.943 0
Giulio
Pennacchio Refit
Director 53.862 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 N.A. 0
Andrea
Bigagli Corporate
Strategic
Director
48.780 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0
48.780 0
Vittorio
Blengini Sales
Director N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
Marco
Carniani CFO 28.455 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 28.455 0
Alan De
Candiziis Industrial
Process
Director 28.455 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 28.455 0
Daniele
Pascutti Engineering
Dept
Director 28.455 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 28.455 0
Mattia Piro R&D
Director 28.455 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 28.455 0
Paolo
Misitano Quality
Director 28.455 9,84 2027 N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. 0 28.455 0
- - - 0 - - - - - - - - - - - - - -
(I) Compensi nella società che redige il bilancio Piano A (data relativa
delibera)
Piano B (data relativa
delibera)
Piano C (data relativa
delibera)
(II) Compensi da controllate e collegate Piano A (data relativa
delibera)
Piano B (data relativa
delibera)
(III) Totale 426.827 308.941
18 2.3 TABELLA 3: Piani di incentivazione a favore dei componenti dell’organo di amministrazione, dei direttori generali e degli alt ri Dirigenti con Responsabilità
Strategiche
La tabella di cui al presente paragrafo si riferisce a piani di incentivazione monetari (variabili) individuali previsti per alcuni dei componenti dell’organo di amministrazione e i Dirigenti con Responsabilità Strategiche.
TABELLA 3B: Piani di incentivazione monetari a favore dei componenti dell’organo di amministrazione, dei direttori generali e degli altri Dirigenti con Responsabilità
Strategiche
A B (1) (2) (3) (4)
Nome e cognome Carica Piano Bonus dell’anno Bonus di anni precedenti Altri Bonus
(A) (B) (C) (A) (B) (C)
Erogabile/Erogato (Euro) Differito Periodo di differimento Non più erogabili Erogabile/Erogati Ancora Differiti Marco Figara COO MBO 50.000,00 € 0 Luglio 23 – Giugno 24 0 0 0 0 Filippo Menchelli CBO / Presidente MBO 57.500,00 € 0 Luglio 23 – Giugno 24 0 0 0 0 Giulio Pennacchio Refit Director MBO 0 0 Luglio 23 – Giugno 24 0 0 0 0 Andrea Bigagli Corporate Strategic Director MBO 20.485,00 € 0 Luglio 23 – Giugno 24 0 0 0 0 Salvatore Greco TISG COO Turkey Director MBO 0 0 0 0 0 0 0 Marco Carniani CFO MBO 28.666,64 € 0 Luglio 23 – Giugno 24 0 0 0 0
- - - - - - - - - -
(I) Compensi nella società che redige il bilancio Piano A (data
relativa
delibera) - - - - - - -
Piano B
(data relativa
delibera) - - - - - - -
Piano C (data
relativa
delibera) - - - - - - -
(II) Compensi da controllate e collegate Piano A (data
relativa
delibera) - - - - - - -
Piano B (data
relativa
delibera) - - - - - - -
(III) Totale 156.651,64 € - - - - - -
19 3. Partecipazioni detenute, nella Società e nelle società controllate, dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dagli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche, nonché dai coniugi non legalmente separati e dai figli minori, direttamente o
indirettamente
Si riportano di seguito le partecipazioni detenute, nella Società e nelle società controllate, dai componenti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e dagli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche nonché dai coniugi non legalmente separati e dai figli minori, direttamente o per il tramite di società controllate, di società fiduciarie o per interposta persona, risultanti dal libro dei soci, dalle comunicazioni ricevute e da altre informazioni acquisite dagli stessi compone nti degli organi di amministrazione e controllo, dai direttori generali e Dirigenti con Responsabilità Strategiche.
3.1 Tabella 1: Partecipazioni dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo e dei
direttori generali
Cognome e
nome Carica Società partecipata N. di azioni
possedute al
31 dicembre
2024 N. azioni acquistate N. azioni vendute N. azioni
possedute al
31 dicembre
2025
Costantino
Giovanni
(tramite GC
Holding
S.p.A.) Amministratore
Delegato The Italian Sea Group S.p.A. 28.410.000 0.0 0.0 28.410.000
Tadini Laura
Angela Consigliere
indipendente The Italian Sea Group S.p.A. 1.500 0 -1.500 0.0 Bodon Samuele Persona
strettamente
legata a Fulvia
Tesio
(Consigliere
Indipendente) The Italian Sea Group S.p.A . 243 0 -243 0.0
3.2 Tabella 2: Partecipazioni degli altri Dirigenti con Responsabilità Strategica N. Dirigenti con
Responsabilità
Strategica Società
partecipata N. di azioni possedute al 31 dicembre 202 4 N. azioni acquistate N. azioni vendute N. azioni possedute al 31 dicembre 202 5
- - - - - -