Relazione Finanziaria Semestrale consolidata al 30 giugno 2026 e attestazioni dell'Amministratore Delegato e del dirigente preposto

Relazione

finanziaria

semestrale

al 30 giugno 2026

Industrie De Nora

Relazione intermedia

sulla gestione01

0206 — Organi sociali 07 — Il Gruppo De Nora 10 — Highlights 11 — Fatti di rilievo avvenuti nel corso del primo semestre 2026 13 — Informazioni per gli investitori 16 — Andamento della Gestione 30 — Evoluzione prevedibile della gestione 31 — Informativa sui rischi, sui rapporti con parti correlate e altre informazioni 2 Relazione finanziaria semestrale 2026 Indice

Bilancio Semestrale

Consolidato abbreviato03

36 — Prospetti di Bilancio Semestrale Consolidato

abbreviato

41 — Note illustrative al Bilancio Semestrale Consolidato

abbreviato

86 — Attestazione del Management al Bilancio Consolidato Semestrale abbreviato di Industrie De Nora S.p.a.

al 30 giugno 2026 87 — Relazione della Società di Revisione Indipendent e 3 Relazione finanziaria semestrale 2026 Indice

4 Relazione finanziaria semestrale 2026 Industrie De Nora

Industrie

De Nora01

06 — Organi sociali 07 — Il Gruppo De Nora 5 Relazione finanziaria semestrale 2026 Industrie De Nora

Organi sociali

Consiglio di Amministrazione1

Presidente

Federico De Nora

Amministratore Delegato

Paolo Enrico Dellachà(*)

Consiglieri

Maria Giovanna Calloni(**) Alessandro Garrone (**) Maria Antonietta Giannelli

Michelangelo Mantero

Giorgio Metta (**)

Elisabetta Oliveri(**)

Luca Passa

Anna Chiara Svelto(**)

Alice Vatta(**)

Collegio Sindacale

Presidente

Marcello Del Prete

Sindaci Effettivi

Beatrice Bompieri

Eugenio Pinto

Sindaci Supplenti

Carla Bottini

Eugenio Caposeno

Raffaella Piraccini

Comitato Controllo, Rischi e ESG Presidente - Elisabetta Oliveri

Michelangelo Mantero

Alice VattaComitato Nomine e

Remunerazione

Presidente - Anna Chiara Svelto Maria Giovanna Calloni

Luca Passa

Comitato Strategie

Presidente - Paolo Enrico Dellachà Federico De Nora Maria Antonietta Giannelli

Luca Passa

Comitato Parti Correlate Presidente - Maria Giovanna Calloni

Elisabetta Oliveri

Anna Chiara Svelto Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Luca Oglialoro

Società di Revisione

PricewaterhouseCoopers S.p.A.2

Organismo di Vigilanza Presidente - Gianluca Sardo

Giuliana Converti

Claudio Vitacca

1 Nominati dall’Assemblea degli azionisti del 29 aprile 2025. Il Consiglio di Amministrazione è in carica fino all’approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2027.

(*) Amministratore esecutivo.

(**) Amministratore indipendente ai sensi dell’art. 147 -ter, comma 4, e 148, comma 3, del TUF e dell’art. 2 del Codice di Corpora -

te Governance.

2 Incarico conferito dall’Assemblea degli azionisti del 18 febbraio 2022 per il periodo relativo agli esercizi 2022 - 2030.

6 Relazione finanziaria semestrale 2026 Industrie De Nora

Il Gruppo De Nora Struttura del Gruppo Di seguito viene riportata una rappresentazione grafica della struttura del Gruppo con indicazione delle società appartenenti allo stesso e della par -

tecipazione detenuta dalla capogruppo, diretta -

mente o indirettamente, in ciascuna di esse al 30 giugno 2026.

Nel corso del primo semestre del 2026 si segnala l’avvenuta liquidazione della De Nora Glory (Shan -

ghai) Co Ltd - Cina.

Presso la capogruppo Industrie De Nora S.p.A.

sono concentrate le funzioni Corporate (Corporate Development; AFC & ICT; Legal; People, Organiza -

tion, Social Communication, Happiness; Marketing, Business Development & Regulatory Affairs; Rese -

arch & Development and Intellectual Property; Glo -

bal Procurement), così da garantire all’interno del Gruppo coerenza finanziaria, strategica e operativa. In particolare, le funzioni Corporate:• definiscono le linee strategiche per l’intero Gruppo;• coordinano le attività di ricerca e sviluppo;• gestiscono la proprietà intellettuale del Gruppo; • esercitano un ruolo di coordinamento e control -

lo attraverso l’emanazione di politiche e linee guida atte a garantire l’aderenza delle iniziati -

ve intraprese a livello locale con la strategia di

Gruppo.100%

thyssenkrupp

nucera

HTE GmbH

Germania

100%

thyssenkrupp

nucera

USA Inc.

Stati Uniti

100%

thyssenkrupp

nucera

Portugal

Unipessoal Lda.

Portogallo100%

thyssenkrupp

nucera

Japan Ltd.

Giappone100%

thyssenkrupp

nucera Arabia

for Contracting

Limited

Arabia Saudita25,85%

thyssenkrupp

nucera

AG & Co. KGaA 2

Germania

Industrie De Nora S.p.A

Italia

100%

De NoraElettrodi

(Suzhou)

Co., Ltd.

Cina

100%

De Nora

China-Jinan

Co., Ltd.

Cina De Nora do Brasil Ltda

Brasile

100%

De Nora

Permelec Ltd

Giappone53.68%

De Nora

India Ltd. 1

India100%

De Nora

Deutschland

GmbH

GermaniaDe Nora

Elettrodi

(Suzhou) Co., Ltd.

Shanghai Pudong

Branch

Cina

100%

Shotec GmbH

Germania

100%

De Nora Hong

Kong

Ltd

Hong Kong

(Cina)

4,73%

AZUL Energy Inc.

Japan 490%

De Nora Italy

Hydrogen

Technologies

S.r.l 3

Italia100%

De Nora Italy S.r.l

Italia

De Nora

Italy S.r.l.

Singapore

Branch

Singapore100%

De Nora Water

Technologies

Italy S.r.l.

Italia

100%

De Nora Water

Technologies

FZE

Dubai100%

De Nora Holding

(UK) Limited

Regno UnitoDe Nora Holding (UK) Limited -

Italy branch

Italia

100%

De Nora

Holdings US Inc.

Stati Uniti

100%

De Nora Tech, LLC

Stati Uniti100%

De Nora Water

Technologies UK

Services Limited

Regno Unito

100%

De Nora Water

Technologies, LLC

Stati Uniti

De Nora

Water

Technologies,

LLC - Singapore

Branch

Singapore100%

De Nora Water

Technologies

Limited

Regno Unito

De Nora

Water

Technologies

Inc - Abu Dhabi

Emirati Arabi

Uniti100%

De Nora Water

Technologies

(Shanghai), Ltd.

Cina

100%

De Nora Water

Technologies

(Shanghai)

Co. Ltd.

Cina100%

Capannoni S.r.l.

Italia

100%

Capannoni USA

LLC

Stati Uniti100%

Oronzio De Nora International B.V.

Paesi Bassi

89.37%

0,1%99,9%10.63%

100%

thyssenkrupp

nucera

participations

GmbH

Germania100%

thyssenkrupp

nucera

Australia

Pty. Ltd.

Australia

100%

thyssenkrupp

nucera Hydrogen

Technology

(Shanghai)

Co. Ltd.

Cina100%

thyssenkrupp

nucera

(Shanghai)

Co., Ltd.

Cinathyssenkrupp

nucera

India

India100%

thyssenkrupp

nucera

Italy S.r.l.

ItaliaEntità giuridica

Filiale1 46,32% Indian Stock exchange + promoters 2 50,19% Thyssenkrupp Projekt1 GmbH;

23,96% freefloat

3 10% SNAM S.p.A.

4 95,27% venture capital or corporate venture capital and promoters 7 Relazione finanziaria semestrale 2026 Industrie De Nora

8 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Relazione

intermedia

sulla gestione02

10 — Highlights 11 — Fatti di rilievo avvenuti nel corso del primo semestre 2026 13 — Informazioni per gli investitori 16 — Andamento della Gestione 30 — Evoluzione prevedibile della gestione 31 — Informativa sui rischi, sui rapporti con parti correlate e altre informazioni 9 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Highlights

Financials

€29 M

€0,14Utile del periodo Utile per azione base (in Euro)€-30 MPosizione finanziaria netta (ESMA)

* a cambi costanti

€199 M

(-5,0% vs 2025)*

20,9% EBITDA

margin adjustedBusiness Electrode Technologies (+2,3% vs 2025)*

20,4% EBITDA

margin adjusted€403 MRicavi Business Water Technologies€191 M (+33,2% vs 2025)*

25,2% EBITDA

margin adjusted

€13 M

(-68,5% vs 2025)*

-76,9% EBITDA

margin adjusted

Business Energy Transition 10 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Fatti di rilievo

avvenuti nel

corso del primo

semestre 2026

• Industrie De Nora S.p.A. ha presentato Edge, Innovation Hub by De Nora , programma de -

dicato alla trasformazione di tecnologie ear -

ly-stage, in soluzioni industriali scalabili. Da sempre pioniere dell’innovazione, il Gruppo consolida ulteriormente la propria strategia di open innovation e collaborazione con l’ecosi -

stema internazionale delle startup.

Presentato in occasione dell’evento “Edge of tomorrow – sparking innovation”, Edge nasce per colmare il divario tra ricerca e industria, offrendo alle startup italiane e internazionali un contesto reale in cui testare, industrializza -

re e accelerare tecnologie ad alto potenziale.

L’iniziativa ha visto la partecipazione di Paolo Dellachà - CEO di De Nora, di Fausto Boni -

Founding Partner di 360 Capital e di altri attori dell’ecosistema dell’innovazione.

Nella prima edizione di questo programma sono state coinvolte le startup che promuovo -

no progetti di trasformazione e ottimizzazione dei processi produttivi, di digitalizzazione delle operazioni industriali, di sicurezza dei lavoratori e di uso efficiente delle risorse. Le candidature, aperte dal 4 maggio al 20 giugno 2026, per -

metteranno a cinque startup di prendere parte a un percorso di accelerazione con attività di validazione e pilot industriale, coinvolgendole nell’ecosistema e nella value chain di De Nora.

Edge rappresenta una milestone nel percorso di De Nora volto a creare un ecosistema indu -

striale virtuoso tra grandi aziende e startup emergenti, un impegno che nel 2024 ha por -

tato il Gruppo a diventare uno dei principali in -

vestitori industriali in 360 Life II, il fondo gestito da 360 Capital dedicato alla transizione soste -

nibile in Europa.• L’Assemblea ordinaria degli Azionisti di Indu -

strie De Nora S.p.A., riunitasi in data 29 aprile 2026 sotto la presidenza di Federico De Nora, ha approvato il bilancio di esercizio al 31 dicem -

bre 2025, così come da progetto di bilancio ap -

provato dal Consiglio di Amministrazione nella seduta del 17 marzo 2026. L’Assemblea degli Azionisti ha inoltre deliberato di approvare la distribuzione agli Azionisti di un dividendo uni -

tario pari a Euro 0,103 per ciascuna azione aven -

te diritto, per un importo complessivo pari a Euro 20.471.158,23, al lordo delle ritenute di leg -

ge, corrispondente ad un pay-out di circa il 25% dell’utile netto consolidato; la data di stacco del dividendo è stata il 18 maggio 2026, la messa in pagamento il 20 maggio 2026, con data di le -

gittimazione al pagamento del dividendo (c.d.

record date) il 19 maggio 2026, ai sensi dell’art.

83-terdecies del Decreto Legislativo 24 febbra -

io 1998, n. 58 (“TUF”).

Sono stati inoltre presentati il Bilancio conso -

lidato corredato della Relazione sulla gestione, comprensiva della Rendicontazione di Sosteni -

bilità.

RELAZIONE SULLA POLITICA DI REMUNERA -

ZIONE E SUI COMPENSI CORRISPOSTI

L’Assemblea degli Azionisti ha approvato la po -

litica della Società in materia di remunerazione dei componenti del Consiglio di Amministra -

zione e dei dirigenti con responsabilità strate -

giche e dei membri del Collegio Sindacale, di cui alla prima sezione della Relazione sulla poli -

tica in materia di remunerazione e sui compen -

si corrisposti redatta ai sensi dell’art. 125 -ter del TUF e dell’art. 84 -ter del regolamento di attua -

zione del TUF concernente la disciplina degli emittenti, adottato dalla CONSOB con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999.

11 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

L’Assemblea degli Azionisti ha, inoltre, delibe -

rato in senso favorevole sulla seconda sezione della suddetta Relazione, recante, tra l’altro, un resoconto sui compensi corrisposti a qualsiasi titolo ed in qualsiasi forma per l’esercizio socia -

le chiuso al 31 dicembre 2025 in favore dei pre -

detti soggetti.

NOMINATO UN COMPONENTE DEL CONSI -

GLIO DI AMMINISTRAZIONE AI SENSI DELL’ART.

2386 C.C.

L’Assemblea ha provveduto, su proposta del Consiglio di Amministrazione, a nominare ai sensi dell’art. 2386 c.c., quale amministratore della Società, il Consigliere Maria Antonietta Giannelli, già cooptata in data 31 luglio 2025 a seguito delle dimissioni del Consigliere Stefa -

no Venier, nominato dall’Assemblea ordinaria degli Azionisti del 29 aprile 2025. La Consigliera Giannelli scadrà insieme agli altri componenti del Consiglio di Amministrazione con l’Assem -

blea convocata per l’approvazione del bilancio riferito all’esercizio 2027.• De Nora ha acquisito nel mese di giugno degli asset della divisione ChlorGuard dalla società britannica PSI Global. ChlorGuard è specializ -

zata in sistemi di sicurezza per la gestione dei gas impiegati negli impianti di trattamento delle acque. L’operazione consente a De Nora di integrare le tecnologie ChlorGuard nella pro -

pria gamma Capital Controls®, da oltre 65 anni punto di riferimento per il dosaggio e la gestio -

ne del cloro-gas negli impianti di trattamento delle acque municipali e industriali.

Grazie a questa acquisizione, De Nora amplia il proprio portafoglio con soluzioni dedicate alla sicurezza, al monitoraggio e al contenimento dei gas tossici, rafforzando la capacità di offri -

re sistemi integrati per la loro gestione negli impianti di trattamento delle acque e in appli -

cazioni complesse in settori quali Oil & Gas e Pharma.

L’integrazione delle tecnologie ChlorGuard consentirà a De Nora di offrire un’offerta an -

cora più completa, contribuendo a rendere le infrastrutture più sicure e conformi a requisi -

ti normativi e standard di settore sempre più stringenti.• De Nora è stata selezionata per fornire la pro -

pria tecnologia UV Sentinel® con sistemi di alimentatori elettronici aggiornati per la ri -

strutturazione degli impianti di disinfezione a raggi ultravioletti presso l’acquedotto del fiu -

me Johor della PUB. Il progetto è stato aggiudi -

cato da Flotech Controls, appaltatore designa -

to dalla PUB. Messi in servizio originariamente nel 2011, gli attuali sistemi UV hanno funzionato con suc -

cesso, garantendo una disinfezione affidabile come parte di un’infrastruttura fondamenta -

le a sostegno dell’approvvigionamento idrico potabile di Singapore. Poiché il sistema si sta avvicinando alle fasi finali della sua vita opera -

tiva, la PUB ha indetto una gara d’appalto per la sostituzione o la ristrutturazione dei sistemi UV al fine di garantire un’affidabilità continua a lungo termine.

L’appaltatore designato, Flotech Controls, ha proposto un approccio di ristrutturazione e re -

trofit supportato da De Nora, in particolare alla luce dei vincoli di spazio all’interno dell’edificio che ospita gli attuali sistemi UV. Il progetto fa parte del programma di retrofit Sentinel® di De Nora, che consente di modernizzare le presta -

zioni del sistema mantenendo l’infrastruttura di base. Consentendo il riutilizzo dei componenti chiave del sistema, l’approccio di retrofit favori -

sce inoltre una realizzazione più sostenibile del progetto grazie al minor consumo di materiali, alla riduzione al minimo dei rifiuti e alla diminu -

zione dell’impronta di anidride carbonica.

Il sistema aggiornato garantirà prestazioni operative migliorate, tra cui una maggiore durata delle lampade e un ingombro ridotto, favorendo una maggiore efficienza all’interno dell’impianto esistente. L’installazione del pro -

getto è prevista per il 2027.

Flotech Controls ha scelto il sistema UV Senti -

nel® di De Nora per la sua comprovata affidabi -

lità nelle applicazioni a media pressione, la fa -

cilità di manutenzione e la possibilità di essere integrato nell’infrastruttura esistente senza la necessità di sostituire l’intero sistema.

L’aggiudicazione riflette inoltre la forte pre -

ferenza che molti operatori del settore idrico attribuiscono alle tecnologie che combinano prestazioni affidabili con un funzionamento semplice e una facile manutenzione. Anche la consolidata presenza di De Nora a Singapore, che comprende il supporto locale alle vendite e all’assistenza post-vendita, è stata un fattore importante nella scelta.

Progettata per applicazioni esigenti nel setto -

re dell’acqua potabile, la tecnologia UV a me -

dia pressione di De Nora offre prestazioni di disinfezione elevate, aiutando al contempo gli operatori a semplificare la pianificazione della manutenzione e a prolungare il valore degli im -

pianti installati attraverso pratiche soluzioni di retrofit. Questo approccio consente alle azien -

de di servizi pubblici di modernizzare in modo efficiente i sistemi critici riducendo al minimo le interruzioni.

12 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Informazioni per

gli investitori

Titolo Industrie De Nora Il titolo De Nora ha chiuso il primo semestre del 2026 a 6,655 euro per azione, in diminuzione ri -

spetto ai 7,315 euro registrati il 2 gennaio 2026.

L’andamento del titolo nel periodo ha risentito di un contesto di mercato caratterizzato da elevata volatilità e da un generale atteggiamento pru -

dente da parte degli investitori, in un quadro ge -

opolitico e macroeconomico ancora incerto, con -

seguente all’avvio, a fine febbraio, del conflitto in Medio Oriente. A ciò si è aggiunta la persistente limitata visibilità sull’evoluzione nel breve termi -

ne del mercato dell’idrogeno verde e sui tempi di realizzazione dei relativi investimenti, elementi che hanno continuato a influenzare le valutazioni del settore.

In tale scenario, il titolo De Nora ha registrato una performance positiva nei mesi compresi fra apri -

le e maggio, registrando un movimento di rialzo dai minimi di marzo a 5,430 euro fino a riportarsi in prossimità di area 7,900 euro.

Tale recupero è stato sostenuto dalle aspettati -

ve espresse dal management, in occasione della pubblicazione dei risultati del primo trimestre, di conseguire nell’esercizio in corso Ricavi ed EBITDA Adj. nella fascia alta della guidance fornita al mer -

cato nel mese di marzo. L’andamento del titolo ha inoltre beneficiato dell’annuncio dell’acquisizione di BW Water, operazione coerente con la strategia di crescita del Gruppo e finalizzata a rafforzare ul -

teriormente il posizionamento del business Water Technologies lungo la catena del valore.

Osservando l’andamento degli ultimi dodici mesi, il titolo De Nora ha registrato una performance sostanzialmente stabile (+0,5%). Pur avendo sotto -

performato i principali indici azionari italiani, il ti -

tolo ha sovraperformato la mediana dei principali peers (si veda il grafico sottostante), beneficiando della solida profittabilità e delle favorevoli prospet -

tive di sviluppo dei core business, nonché della ro -

busta struttura finanziaria del Gruppo.

Nel corso del primo semestre 2026 i volumi di scambio medi giornalieri (n. di azioni) sono stati pari a circa n. 209.071 con un controvalore medio giornaliero pari a circa euro 1,42 milioni.

Al 30 giugno 2026 il titolo De Nora era coperto da sei analisti finanziari (2 Buy, 4 Neutral ) apparte -

nenti a primari broker nazionali ed internazionali. Il target price medio espresso dagli analisti alla data del 30 giugno 2026 era pari a euro 8,6 .

Quotazioni delle azioni Industrie De Nora alla Borsa di Milano, (Euro)* Periodo 01/01/2026 - 30/06/2026 Inizio periodo (2 gennaio 2026) 7,315 Massimo* (26 gennaio 2026) 7,925 Minimo (20 marzo 2026) 5,430

Media 6,794

Fine periodo (30 giugno 2026) 6,655 Capitalizzazione complessiva** al 30 giugno 2026 – milioni di Euro 1.342

* Valori Massimo, Minimo e Medio calcolati sui prezzi di chiusura.

** La capitalizzazione complessiva è calcolata come segue: (numero azioni ordinarie + numero azioni a voto plurimo) moltiplica -

to per il prezzo delle azioni ordinarie.

13 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Andamento delle azioni Industrie De Nora negli ultimi dodici mesi (30 giugno 2025 – 30 giugno 2026), a confronto con gli indici Italian FTSE Italia Small Cap, S&P Clean Tech, FTSE Water Technologies, FTSE Alternative Energies, MSCI Industrial Capital Goods Andamento delle azioni Industrie De Nora negli ultimi dodici mesi (30 giugno 2025 – 30 giugno 2026), a confronto con i principali peer De Nora FTSE Italia Small Cap MSCI Industrial CapGoods S&P Clean Tech FTSE Water Technologies FTSE Alternative Energies De Nora Plug Power ITM Power NEL XYLEM Nucera Pentair Fluidra Danaher 30/06/2025 30/09/2025 31/12/2025 31/03/2026 30/06/2026150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 310 260 210 160 110 60 30/06/2025 30/09/2025 31/12/2025 31/03/2026 30/06/2026 14 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Capitale Sociale di Industrie De Nora S.p.A. al 30 giugno 2026 Valori espressi in n. di azioni Valori espressi in n. di diritti di voto Capitale sociale (Euro) 18.268.203,90 18.268.203,90 Numero complessivo 201.685.174 502.647.564 Azioni ordinarie 51.203.979 51.203.979 Azioni a voto plurimo (*) 150.481.195 451.443.585 (*) Di proprietà degli azionisti Federico De Nora, Federico De Nora S.p.A., Norfin S.p.A. e Asset Company 10 S.r.l. Le azioni a voto plurimo non sono ammesse alle negoziazioni su Euronext Milan e non sono computate nel flottante. Le azioni a voto plurimo attribuiscono 3 voti in assemblea.

15 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Andamento

della Gestione

Indicatori alternativi di

performance

Nel presente documento, in aggiunta alle gran -

dezze finanziarie previste dagli International Fi -

nancial Reporting Standards (IFRS), vengono presentate alcune grandezze derivate da queste ultime ancorché non previste dagli IFRS (Non-GA -

AP Measures) in linea con le linee guida dell’ESMA sugli Indicatori Alternativi di Performance (Orien -

tamenti ESMA/2015/1415, adottati dalla CONSOB con Comunicazione n. 92543 del 3 dicembre 2015) pubblicati in data 5 ottobre 2015. Tali grandezze sono presentate al fine di consentire una miglio -

re valutazione dell’andamento della gestione di Gruppo e non devono essere considerate alterna -

tive a quelle previste dagli IFRS. In particolare, le Non-GAAP Measures utilizzate sono le seguenti:• EBITDA è definito come l’Utile di periodo retti -

ficato per le seguenti voci del conto economi -

co consolidato: (i) imposte sul reddito; (ii) oneri finanziari; (iii) proventi finanziari; (iv) quota di risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto; (v) ammorta -

menti; (vi) svalutazioni e ripristini di valore di immobili, impianti e macchinari; (vii) svaluta -

zione dell’avviamento e altre immobilizzazioni immateriali.

• EBITDA Adjusted è definito come l’EBITDA ret -

tificato per: (i) oneri/(proventi) di natura non ri -

corrente; (ii) Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri al netto dei relativi rilasci e utilizzi di na -

tura non ricorrente.

• EBITDA Margin è calcolato come il rapporto tra l’EBITDA e i Ricavi.

• EBITDA Margin Adjusted è calcolato come il rapporto tra l’EBITDA Adjusted e i Ricavi.

• EBIT Adjusted è definito come l’EBIT rettificato per: (i) oneri/(proventi) di natura non ricorrente; (ii) Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri al netto dei relativi rilasci e utilizzi di natura non ricorrente; (iii) svalutazioni e ripristini di valore di immobilizzazioni materiali e immateriali • Risultato Netto Adjusted è definito come l’Uti -

le/(Perdita) netto di periodo rettificato per:

(i) oneri/(proventi) di natura non ricorrente;

(ii) Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri al netto dei relativi rilasci e utilizzi di natura

non ricorrente;

(iii) svalutazioni e ripristini di valore di immobi -

lizzazioni materiali e immateriali tutti al netto dei relativi effetti fiscali.

• Capitale circolante operativo netto: è deter -

minato come somma algebrica delle seguenti voci contenute nel prospetto della Situazione

patrimoniale-finanziaria:

°Rimanenze

°Crediti commerciali (quota corrente) °Debiti commerciali (quota corrente) °Attività e passività per lavori in corso su or -

dinazione

• Capitale circolante netto: è determinato come somma algebrica tra il Capitale circolante ope -

rativo netto e le seguenti voci contenute nel prospetto della Situazione patrimoniale-finan -

ziaria:

°Altri crediti (quota corrente) °Attività per imposte correnti (quota corren -

te) °Altri debiti (quota corrente) °Debiti per imposte correnti 16 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

• Capitale investito netto: è determinato come somma algebrica tra:

°il Capitale circolante netto °l’Attivo non corrente °al netto dei Benefici ai dipendenti, Fondi per rischi ed oneri, Passività per imposte differi -

te, Debiti commerciali (quota non corrente), Debiti per imposte sui redditi e Altri debiti (quota non corrente). • Disponibilità finanziarie nette / (indebitamen -

to finanziario netto) – ESMA è determinato secondo quanto previsto dalla comunicazio -

ne CONSOB DEM/6064293 del 28 luglio 2006, come modificata dalla comunicazione CON -

SOB n. 5/21 del 29 aprile 2021 e in conformità con le Raccomandazioni ESMA contenute ne -

gli orientamenti 32-382-1138 del 4 marzo 2021 in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto.• Disponibilità finanziarie nette / (indebitamen -

to finanziario netto) - De Nora così come moni -

torato dal management del Gruppo. Tale indi -

catore si differenzia rispetto alle Disponibilità finanziarie nette / (Indebitamento finanziario netto) - ESMA per l’inclusione del fair value degli strumenti finanziari sottoscritti con fina -

lità di copertura della fluttuazione dei tassi di cambio.

Valute

Nella tabella seguente sono indicate le principali valute estere di riferimento del Gruppo De Nora (valuta delle transazioni commerciali o valute fun -

zionali delle entità estere appartenenti al Gruppo) per il periodo di riferimento e per il corrispondente periodo del 2025 ed i relativi tassi di cambio:

Oltre all’Euro, le valute più importanti per il Grup -

po sono il Dollaro USA e lo Yen: il Dollaro USA si è rivalutato nel primo semestre del 2026 del 3% circa, mentre lo Yen giapponese ha registrato una certa stabilità. Impattano anche, seppur in misura più ridotta sulle performance del Gruppo, le riva -

lutazioni dello Yuan Renminbi cinese (+6% circa), del Reale brasiliano (+8,3%) e della Sterlina inglese (+1,2%), e la svalutazione della Rupia Indiana (-2% circa).Cambio medio Cambio al ValutaSemestre chiuso al 30 giugno 2026Semestre chiuso al 30 giugno 202530 giugno 2026 31 dicembre 2025 Dollaro USA 1,1666 1,0928 1,1394 1,1750 Yen Giapponese 184,4587 162,1195 185,0800 184,0900 Rupia Indiana 108,5944 94,0693 107,8565 105,5965 Yuan Renminbi Cinese 8,0073 7,9238 7,7314 8,2262 Real Brasiliano 6,0127 6,2913 5,9003 6,4364 Sterlina inglese 0,8672 0,8423 0,8618 0,8726 Dirham UAE 4,2843 4,0131 4,1844 4,3152 Dollaro Hong Kong 9,1274 8,5168 8,9350 9,1464 17 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Commenti ai risultati economico - finanziari

del Gruppo

I ricavi del primo semestre dell’esercizio – esclusi Euro 2,3 milioni circa di ricavi connessi al progetto Gigafactory considerati di natura non ricorrente – sono pari ad Euro 400,8 milioni, di cui Euro 199,4 milioni circa attribuibili al segmento Electrode Technologies, Euro 190,9 milioni al segmento Wa -

ter Technologies ed Euro 10,5 milioni al segmento Energy Transition, con un decremento complessi -

vo del 3,6% rispetto agli Euro 415,6 milioni del pri -

mo semestre del 2025.

Considerando anche i ricavi non ricorrenti sopra citati, il decremento complessivo dei ricavi risulta pari al 3% circa; tuttavia, a cambi costanti i ricavi del 2026 del Gruppo risulterebbero invece atte -

starsi a Euro 425,1 milioni circa, pertanto con un incremento del 2,3% rispetto al dato del semestre di confronto.

L’EBITDA Adjusted sfiora Euro 81,8 milioni (pari al 20,4% dei ricavi, rispetto al 19,6% del semestre di confronto), in leggero aumento rispetto agli Euro 81,4 milioni del primo semestre del 2025; mentre l’EBITDA, pari a Euro 79,8 milioni, risulta in aumen -

to dell’1,2% rispetto agli Euro 78,8 milioni del primo semestre del 2025.

L’EBIT Adjusted è pari a Euro 65,1 milioni e registra un incremento rispetto agli Euro 63,5 milioni del semestre di confronto (+2,5%), mentre l’EBIT pari a Euro 62,7 milioni nel semestre appena concluso si incrementa rispetto agli Euro 60,9 milioni del pri -

mo semestre del 2025 (+3,1%).

La quota di risultato delle partecipazioni valutate col metodo del patrimonio netto è riferita alla tk nucera, società collegata detenuta al 25,85%, ed è negativa per Euro 16,5 milioni (era negativa per Euro 0,8 milioni nel semestre di confronto). Il dato corrisponde alla quota di competenza De Nora del risultato netto consolidato di tk nucera del trime -

stre chiuso al 31 marzo 2026, in assenza di dati fi -

nanziari riferiti a una data più recente; il risultato negativo della società collegata sconta un impat -

to una tantum negativo sui ricavi nel segmento gH2, derivante dall’aumento dei costi associati ai progetti in corso e dalla risoluzione di un contratto relativo a un progetto pilota.La gestione finanziaria presenta oneri netti pari a Euro 1,3 milioni, in miglioramento di circa Euro 5 milioni rispetto agli oneri netti di Euro 6,4 milioni del primo semestre 2025, grazie principalmente al miglior saldo delle differenze cambi nette, ma anche del miglior saldo tra interessi passivi su in -

debitamenti e interessi attivi finanziari.

Dopo le imposte sui redditi di competenza, il pri -

mo semestre dell’esercizio chiude con un Risulta -

to Netto Adjusted pari a Euro 30,7 milioni, rispet -

to agli Euro 39,7 milioni del primo semestre 2025.

L’utile Netto consolidato è invece pari a Euro 28,8 milioni (Euro 0,14 per azione), pressoché integral -

mente attribuibile ai soci della controllante.

A livello patrimoniale, a fronte di un capitale inve -

stito netto pari a Euro 1.027 milioni (+143 milioni rispetto a fine 2025) corrisponde un patrimonio netto di Euro 996,9 milioni (maggiore di Euro 26,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2025) e un indebi -

tamento finanziario netto di Euro 30,1 milioni (in peggioramento di 116,7 milioni rispetto alle dispo -

nibilità monetarie nette di Euro 86,6 milioni di fine 2025).

L’incremento del capitale investito netto è essen -

zialmente attribuibile all’aumento del capitale circolante netto (Euro 404,3 milioni al 30 giugno 2026, +136,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2025), per effetto principalmente dell’aumento del valo -

re delle rimanenze di magazzino, a seguito dell’au -

mento dei prezzi dei metalli nobili (in particolare Iridio e Rutenio) che impattano il valore degli ac -

quisti e giacenze delle materie prime e dei prodot -

ti in corso di lavorazione.

L’assorbimento di cassa conseguente all’aumento del capitale circolante netto, oltre agli investimen -

ti di periodo in immobili, impianti e macchinari e attività immateriali per complessivi Euro 28,4 mi -

lioni ed al dividendo distribuito dalla capogruppo di Euro 20,5 milioni, giustificano il peggioramento della posizione finanziaria netta sopra descritto, nonostante le considerevoli performance econo -

miche di periodo.

18 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Conto Economico Consolidato Riclassificato Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

Valori in migliaia di Euro Ricavi 400.811 100,0% 415.610 100,0% Royalties e commissioni (2.800) -0,7% (3.816) -0,9% Costo del venduto (248.820) -62,1% (266.266) -64,1% Costi di vendita (14.872) -3,7% (16.045) -3,9% Costi generali ed amministrativi (23.825) -5,9% (24.656) -5,9% Costi di ricerca e sviluppo (7.884) -2,0% (7.305) -1,8% Altri (costi) e ricavi operativi (568) -0,1% 1.245 0,3% Costi Corporate (20.283) -5,1% (17.375) -4,2% EBITDA Adjusted 81.759 20,4% 81.392 19,6% Ammortamenti (16.673) -4,2% (17.914) -4,3% Risultato Operativo (EBIT) Adjusted 65.086 16,2% 63.478 15,3% Quota di risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto(16.464) -4,1% (830) -0,2% Proventi / (Oneri) finanziari netti (1.329) -0,3% (6.370) -1,5% Risultato prima delle imposte 47.293 11,8% 56.278 13,5% Imposte sul reddito (16.565) -4,1% (16.589) -4,0% Risultato Netto di periodo Adjusted 30.728 7,7% 39.689 9,5% EBITDA Adjusted 81.759 20,4% 81.392 19,6% (Oneri) e proventi non ricorrenti (2.007) (2.614)

EBITDA 79.752 19,9% 78.778 19,0%

Risultato Operativo (EBIT) Adjusted 65.086 16,2% 63.478 15,3% (Oneri) e proventi non ricorrenti * (2.747) (2.614) Impairment 398 -

Risultato Operativo (EBIT) 62.737 15,7% 60.864 14,6% Risultato Netto di periodo Adjusted 30.728 7,7% 39.689 9,5% (Oneri) e proventi non ricorrenti ** (2.964) (4.974) Impairment 398 -

Effetto fiscale delle componenti non ricorrenti 581 757 Risultato Netto di periodo 28.743 7,2% 35.472 8,5%

Attribuibile a:

Soci della controllante 28.751 7,2% 35.194 8,5% Partecipazioni di terzi (8) - 278 0,1%

* Il dato relativo al semestre chiuso al 30 giugno 2026 include anche ammortamenti (Euro 740 migliaia) di natura non ricorren -

te, essendo parte dei costi ammissibili ai contributi IPCEI per il progetto GigaFactory.

** Il dato relativo al semestre chiuso al 30 giugno 2026 include anche oneri finanziari (Euro 15 migliaia) e imposte (Euro 202 mi -

gliaia) di natura non ricorrente; mentre il dato relativo al semestre chiuso al 30 giugno 2025 include anche oneri finanziari (Euro 90 migliaia) e accantonamenti per rischi fiscali (Euro 2.270 migliaia) di natura non ricorrente.

19 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Stato Patrimoniale Consolidato Riclassificato Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 Valori in migliaia di Euro Crediti commerciali 183.254 152.948 Debiti commerciali (92.776) (113.462) Magazzino 313.060 214.380 Lavori in corso, al netto degli acconti/anticipi 35.757 32.440 Capitale circolante operativo netto 439.295 42,8% 286.306 32,4% Altre attività / (passività) correnti (34.950) (18.716) Capitale circolante netto 404.345 39,4% 267.590 30,3% Avviamento e immobilizzazioni immateriali 104.603 101.427 Immobilizzazioni materiali 330.481 315.552 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto216.956 232.741 Attivo non corrente 652.040 63,5% 649.720 73,5% Benefici ai dipendenti (23.914) -2,3% (24.722) -2,8% Fondi rischi (20.898) -2,0% (24.354) -2,8% Attività / (passività) per imposte differite 7.706 0,8% 8.366 0,9% Altre attività / (passività) non correnti 7.769 0,8% 7.426 0,8% Capitale investito netto 1.027.048 100,0% 884.026 100,0%

Coperto da:

Indebitamento finanziario a m/l termine (59.814) (18.848) Indebitamento finanziario a breve termine (115.262) (18.175) Attività finanziarie e derivati 5.695 14.674 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 139.261 109.067 Disponibilità finanziarie nette (indebitamento finanziario netto) - ESMA(30.120) -2,9% 86.718 9,8% Fair value degli strumenti finanziari a copertura del rischio di cambio- (142) Disponibilità finanziarie nette (indebitamento finanziario netto)(30.120) -2,9% 86.576 9,8% Patrimonio netto di spettanza di azionisti terzi (12.538) -1,2% (11.704) -1,3% Patrimonio netto di spettanza del Gruppo (984.390) -95,8% (958.898) -108,5% Totale mezzi propri e di terzi (1.027.048) -100,0% (884.026) -100,0% 20 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Ricavi per segmento di business 1° Semestre 2026% dei ricavi

totali1° Semestre

2026 cambi

costanti1° Semestre

2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025

a cambi

costanti

(in migliaia di euro) Electrode Technologies 199.385 49,4% 210.433 221.467 (22.082) (11.034) Water Technologies 190.928 47,4% 201.080 150.978 39.950 50.102 Energy Transition 12.786 3,2% 13.605 43.165 (30.379) (29.560) Totale ricavi 403.099 100% 425.118 415.610 -12.511 9.508 Ricavi per area geografica e per segmento di business1° Semestre 2026 % dei ricavi 1° Semestre 2025 % dei ricavi (in migliaia di euro) Electrode Technologies 199.385 50% 221.467 53%

EMEIA 53.599 13% 46.762 11%

AMS 50.188 13% 57.481 14%

APAC 95.598 24% 117.224 28%

Water Technologies 190.928 47% 150.978 36%

EMEIA 56.380 14% 47.965 11%

AMS 99.570 24% 78.782 19%

APAC 34.978 9% 24.231 6%

Energy Transition 12.786 3% 43.165 11%

EMEIA 6.812 2% 40.595 10%

AMS 53 - 465 -

APAC 5.921 1% 2.105 1%

Totale ricavi 403.099 100% 415.610 100%Ricavi e EBITDA per segmento di business Ricavi per segmento di business Il Gruppo è organizzato in tre segmenti di business ciascuno con il proprio portafoglio di prodotti e servizi specifici:• Business Electrode Technologies; • Business Water Technologies; • Business Energy Transition.

Le tabelle che seguono mostrano i ricavi del Grup -

po per ciascun segmento di business, per i due se -

mestri chiusi il 30 giugno 2026 e 2025.

21 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

La seguente tabella illustra i ricavi generati dal Gruppo, per i primi semestri 2026 e 2025, suddi -

visi per nuove installazioni o impianti di nuova costruzione (“ nuove installazioni ”) e servizi di ma -

nutenzione periodica o ammodernamento degli impianti e delle installazioni esistenti (i “ servizi ”):

EBITDA per segmento di business1° Semestre 2026 % dei ricavi totali 1° Semestre 2025 % dei ricavi totali (in migliaia di euro) Nuove installazioni 276.973 69% 278.148 67% Servizi 126.126 31% 137.462 33% Totale ricavi 403.099 100% 415.610 100% EBITDA Adjusted per segmento di business1° Semestre 2026 % sul totale 1° Semestre 2025 % sul totale (in migliaia di Euro) Electrode Technologies 41.656 51% 47.408 58% Water Technologies 48.173 59% 32.942 41% Energy Transition (8.070) -10% 1.042 1% Totale 81.759 100% 81.392 100% Oneri e (proventi)

non ricorrenti

per segmento

di business

con impatto su EBITDA1° Semestre 2026 1° Semestre 2025

Electrode

TechnologiesWater

TechnologiesEnergy

TransitionTotaleElectrode

TechnologiesWater

TechnologiesEnergy

TransitionTotale

(in migliaia di Euro) Costi relativi a

incentivi all’esodo

- Costi del personale, legali e altri costi322 120 - 442 233 164 4 401 Costi connessi ad attività di M&A,

integrazione e

riorganizzazione

aziendale354 1.436 15 1.805 475 679 92 1.246 Ricavi connessi a

costi ammissibili

IPCEI GF- - (2.288) (2.288) - - - -

Costi ammissibili

IPCEI GF (al

netto dei relativi contributi)- - 1.140 1.140 - - (235) (235)

Uscita dal

business

Tecnologie

Marine- - - - - 801 - 801

Uscita dal

business Fracking- - - - - 304 - 304 Altri costi non ricorrenti119 789 - 908 54 43 - 97 Totale 795 2.345 (1.133) 2.007 762 1.991 (139) 2.614 22 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

L’EBITDA Adjusted incrementa di Euro 0,4 milioni (+0,5%), passando da Euro 81,4 milioni nel primo semestre del 2025 a Euro 81,8 milioni nel primo semestre del 2026. L’EBITDA margin Adjusted au -

menta conseguentemente, passando dal 19,6% al 20,4% (quest’ultimo calcolato escludendo Euro 2.288 migliaia di Ricavi connessi ai costi ammissi -

bili IPCEI Gigafactory realizzati nel corso del primo semestre 2026 e considerati di natura non ricor -

rente).

L’EBITDA del Gruppo, che include anche le compo -

nenti non ricorrenti descritte in tabella, registra un incremento pari a Euro 1 milione (+1,2%), passando da Euro 78,8 milioni nel primo semestre del 2025 a Euro 79,8 milioni nel primo semestre del 2026.

Business Electrode

Technologies

Il core business di Electrode Technologies è co -

stituito dalla produzione e dalla vendita principal -

mente di:• elettrodi impiegati per la produzione di (a) pro -

dotti chimici di base (cloro, soda caustica e loro derivati), (b) circuiti stampati per l’industria dell’elettronica e di componenti critici per la fabbricazione delle batterie al litio come la la -

mina di rame;• rivestimenti catalitici ( coatings ) che utilizzano metalli nobili come iridio, rutenio, platino, pal -

ladio e rodio, le cui formulazioni, molte brevet -

tate, sono state sviluppate dal Gruppo e diffe -

riscono a seconda delle molteplici applicazioni in processi elettrochimici;• celle elettrolitiche per la produzione di cloro e soda caustica, nonché i rispettivi componenti e altri accessori, e di strutture anodiche comple -

te di accessori per la produzione di metalli non ferrosi (nichel, cobalto).

Nei primi sei mesi del 2026 il business Electrode Technologies ha rappresentato il 49,4% dei ricavi del Gruppo.

La tabella che segue riporta i ricavi generati dal business Electrode Technologies per i primi sei mesi del 2026 e 2025, suddivisi per linee di busi -

ness.

I ricavi relativi al segmento Electrode Technologies decrementano di Euro 22.082 migliaia (-10,0%), da Euro 221.467 migliaia nel 2025 a Euro 199.385 mi -

gliaia nel 2026. La diminuzione deriva principal -

mente dai business Cloro-soda che ha registrato una decrescita significativa in Asia.A tassi di cambio costanti, i ricavi relativi al seg -

mento Electrode Technologies avrebbero regi -

strato un decremento pari a Euro 11.034 migliaia (-5,0%), da Euro 221.467 nel 2025 a Euro 210.433 migliaia nel 2026.EBITDA per segmento di business 1° Semestre 2026 % sul totale 1° Semestre 2025 % sul totale (in migliaia di Euro e in percentuale sui ricavi del segmento) Electrode Technologies 40.861 51% 46.646 59% Water Technologies 45.828 57% 30.951 39% Energy Transition (6.937) -8% 1.181 2% Totale 79.752 100% 78.778 100% Ricavi per linea di

business Electrode

Technologies1° Semestre

2026% dei ricavi

totali1° Semestre

2026 cambi

costanti1° Semestre

2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025

a cambi

costanti

(in migliaia di euro e in percentuale sui ricavi del segmento) Cloro-soda 142.025 71% 150.369 162.568 (20.543) (12.199) Elettronica 36.210 18% 37.746 33.830 2.380 3.916 Specialties e nuovi utilizzi 21.150 11% 22.318 25.069 (3.919) (2.751)

Totale Electrode

Technologies199.385 100% 210.433 221.467 (22.082) (11.034) 23 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Cloro-soda

I ricavi relativi alla linea cloro-soda registrano un decremento pari a Euro 20.543 migliaia (-12,6%), da Euro 162.568 migliaia nel 2025 a Euro 142.025 mi -

gliaia nel 2026. Tale variazione è principalmente

riconducibile:

• alla contrazione delle vendite di Membrana in Asia, principalmente riconducibile al comple -

tamento nel 2025 di alcuni progetti di rilevante entità, che non hanno trovato analoga ripeti -

zione nel 2026;• alle minori vendite di Diaframma, specialmen -

te in America, dovuta in parte al temporaneo rallentamento dei progetti di conversione dei separatori a causa del contesto geo-politico e macro-economico;• ai tassi di cambio, con l’Euro medio di periodo rafforzatosi rispetto al semestre di confronto verso le valute estere principali, in particolare Dollaro USA e Yen Giapponese.

A tassi di cambio costanti, i ricavi relativi alla linea cloro-soda avrebbero registrato un decremento pari a Euro 12.199 migliaia (-7,5%), da Euro 162.568 nel 2025 a Euro 150.369 migliaia nel 2026.

Per il 2026, la linea di business di cloro-soda ha rap -

presentato il 71% dei ricavi del segmento Electro -

de Technologies e il 35% circa dei ricavi totali del Gruppo.

Elettronica

I ricavi relativi alla linea elettronica registrano un incremento pari a Euro 2.380 migliaia (+7,0%), da Euro 33.830 migliaia nel 2025 a Euro 36.210 miglia -

ia nel 2026. Tale incremento è dovuto all’aumen -

to della domanda principalmente riconducibile al mercato asiatico e riconducibile alla crescita del -

le applicazioni legate all’Intelligenza Artificiale, ai data center e alle reti ad alta velocità. La crescita del mercato dei circuiti stampati (PCB) si sta con -

centrando sempre più nei segmenti a maggior contenuto tecnologico, quali schede multistrato ad alta complessità e soluzioni High Density Inter -

connect (HDI). Si registra inoltre un miglioramento della domanda di copper foil , sostenuta sia dalle applicazioni elettroniche di fascia alta legate all'In -

telligenza Artificiale e alle infrastrutture di networ -

king avanzato, sia dal mercato delle batterie per veicoli elettrici e sistemi di accumulo energetico.

A tassi di cambio costanti i ricavi relativi alla linea elettronica avrebbero registrato un incremento di 3.916 migliaia (+11,6%).

Per il 2026, la linea di business elettronica rappre -

senta, rispettivamente, il 18% dei ricavi del seg -

mento Electrode Technologies e il 9% circa dei ri -

cavi totali del Gruppo.

Specialties e nuovi utilizzi I ricavi relativi alla linea specialties e nuovi utiliz -

zi diminuiscono di Euro 3.919 migliaia (-15,6%), da Euro 25.069 migliaia nel 2025 a Euro 21.150 migliaia nel 2026. Tale variazione dei ricavi è principalmen -

te riconducibile:

• alle minori vendite per Euro 3.730 migliaia re -

lative alla linea prodotto Electrowinning prin -

cipalmente legato ad un temporaneo rallenta -

mento delle decisioni finali di investimento da parte dei clienti, dovuto al contesto macro-e -

conomico;• alle minori vendite di elettrodi nella linea di bu -

siness elettrodi speciali nella maggior parte dei mercati.

A tassi di cambio costanti i ricavi relativi alla linea specialties e nuovi utilizzi avrebbero registrato un decremento pari a Euro 2.751 migliaia (-11,0%), da Euro 25.069 migliaia nel 2025 a Euro 22.318 miglia -

ia nel 2026.

Per il 2026, la linea specialties e nuovi utilizzi rap -

presenta, rispettivamente, l’11% dei ricavi del seg -

mento Electrode Technologies ed il 5% dei ricavi totali del Gruppo.

La seguente tabella illustra i ricavi generati dal bu -

siness Electrode Technologies per i primi sei mesi del 2026 e 2025, suddivisi per nuove installazioni o impianti di nuova costruzione (“nuove installa -

zioni”) e servizi di manutenzione periodica o am -

modernamento degli impianti e delle installazioni esistenti (“servizi”).

1° Semestre 2026 % dei ricavi totali 1° Semestre 2025 % dei ricavi totali (in migliaia di euro e in percentuale sui ricavi del segmento) Nuove installazioni 111.821 56% 122.656 55% Servizi 87.564 44% 98.811 45% Totale ricavi 199.385 100% 221.467 100% 24 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Le nuove installazioni hanno rappresentato il 56% del fatturato del segmento per il 2026, in leggero aumento rispetto al 2025.

I servizi nel corso del 2026 hanno rappresentato il 44% del fatturato del segmento, in leggera ridu -

zione rispetto al 2025; le relative attività includono la manutenzione periodica degli elettrodi o la so -

stituzione con nuovi prodotti e/o prodotti di ultima generazione in grado di migliorare le performance del processo a cui sono destinati, fornitura di parti di ricambio, progettazione e re-ingegnerizzazione degli elettrodi, attività di assistenza tecnica, con -

tratti di leasing, monitoraggio delle prestazioni, analisi di laboratorio.

In particolare, gli elettrodi al termine della vita utile devono essere sostituiti oppure opportuna -

mente trattati al fine di ripristinare il rivestimento catalitico attraverso un processo denominato di re-coating o riattivazione. Il processo di re-coa -

ting consente di conservare la struttura metallica dell’elettrodo, in titanio o in nickel, e di applicare un nuovo rivestimento, permettendo così di ripri -

stinare le caratteristiche iniziali dell’elettrodo.

Il miglioramento continuo del portafoglio prodotti consente al Gruppo di offrire ai clienti tecnologie in grado di rispondere a nuovi target di processo e alle richieste del mercato anche in termini di so -

stenibilità. In particolare, nel business Electrode Technologies, l’estensione della base installata rappresenta un fattore di crescita significativo per le vendite dei servizi.

La tabella che segue riporta i valori di EBITDA e EBITDA Adjusted generati dal business Electrode Technologies per i primi sei mesi del 2026 e 2025.

L’EBITDA Adjusted relativo al business Electrode Technologies registra un decremento pari a Euro 5.752 migliaia (-12,1%), da Euro 47.408 migliaia nel 2025 a Euro 41.656 migliaia nel 2026, con una inci -

denza sui ricavi del segmento che diminuisce dal 21,4% nel 2025 al 20,9% nel 2026. L’incidenza dell’EBITDA Adjusted del segmento di business Electrode Technologies sui ricavi tota -

li del Gruppo passa dal 11,4% nel 2025 al 10,3% nel 2026.

La contrazione dell’EBITDA sconta principalmente il calo dei volumi Cloro-soda in Asia.1° Semestre 2026 1° Semestre 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025 (in migliaia di euro) EBITDA Adjusted Electrode Technologies 41.656 47.408 (5.752) EBITDA Electrode Technologies 40.861 46.646 (5.785) 25 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Business Water

Technologies

L’attività principale del business Water Technolo -

gies consiste nella produzione e vendita di appa -

recchiature, sistemi e tecnologie utilizzate nel set -

tore del trattamento delle acque. Il Gruppo vanta una lunga esperienza nel settore del trattamento delle acque e un ampio portafoglio di prodotti e soluzioni che soddisfano una vasta gamma di esi -

genze per il trattamento di vari tipi di acqua.

In particolare, il Gruppo sviluppa, produce e ven -

de sistemi e tecnologie per la disinfezione delle piscine, l’elettroclorazione di acqua di mare e di salamoia per la produzione in loco di ipoclorito di sodio a bassa concentrazione, la disinfezione e la filtrazione di acqua potabile e di acque reflue; la produzione e vendita di sistemi per il trattamen -

to delle acque in applicazioni marine è invece sta -

ta progressivamente abbandonata nel corso del 2024.

Oltre a fornire apparecchiature, prodotti e sistemi per nuove installazioni o impianti di nuova costru -

zione (“nuove installazioni”), il Gruppo fornisce ser -

vizi post-vendita di manutenzione, fornitura di par -

ti di ricambio, re-ingegneria dei sistemi esistenti, attività di monitoraggio in loco, e altri servizi che consentono di mantenere le prestazioni dei pro -

dotti, garantendo la costanza della qualità dell’ac -

qua trattata (“servizi”).

La tabella che segue riporta i ricavi generati dal business Water Technologies per i primi sei mesi del 2026 e 2025, suddivisi per linee di business.

I ricavi relativi al segmento di business Water Te -

chnologies registrano un incremento pari a Euro 39.950 migliaia, corrispondente, in termini percen -

tuali, al 26,5%, da Euro 150.978 migliaia nel seme -

stre chiuso al 30 giugno 2025 ad Euro 190.928 mi -

gliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2026. Tale aumento di ricavi è riconducibile principalmente ad un incremento di quelli relativi alle linee di busi -

ness piscine, pari al 68% circa. Le linee di business elettroclorazione e quella disinfezione e filtrazione, invece, risultano sostanzialmente in linea rispetto al livello di ricavi del primo semestre 2025, facendo segnare rispettivamente variazioni percentuali di appena il -4% e -3% (a tassi di cambio costanti, in -

vece, entrambe le linee di business avrebbero re -

gistrato una leggera crescita). La linea di business tecnologie marine ha, invece, subito una ulteriore flessione (-50% circa) rispetto al livello di ricavi del primo semestre 2025 come naturale conseguenza della decisione, deliberata nel dicembre 2023 dal Consiglio d’Amministrazione di Industrie De Nora S.p.A., di uscire dal business tecnologie marine per focalizzare la strategia di crescita dell’azienda nei mercati chiave, municipale ed industriale.A tassi di cambio costanti, i ricavi relativi alla li -

nea Water Technologies avrebbero registrato un incremento del 33,2%, pari a Euro 50.102 migliaia, da Euro 150.978 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 ad Euro 201.080 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2026.

L’incidenza dei ricavi relativi al business Water Tech -

nologies sui ricavi di Gruppo è aumentata, passan -

do dal 36,3% nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 al 47,4% nel semestre chiuso al 30 giugno 2026.

Piscine

I ricavi relativi alla linea piscine registrano un incre -

mento pari a Euro 43.843 migliaia (+67,9%), da Euro 64.526 migliaia nel 2025 a Euro 108.369 migliaia nel 2026. Tale incremento è legato principalmente all’aumento dei prezzi della materia prima.

A tassi di cambio costanti, i ricavi relativi alla linea di business piscine sarebbero aumentati di Euro 50.043 migliaia (+77,6%), da Euro 64.526 migliaia nel 2025 a Euro 114.569 migliaia nel 2026. Ricavi per linea di business Water Technologies1° Semestre 2026% dei ricavi

totali1° Semestre

2026 cambi

costanti1° Semestre

2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025

a cambi

costanti

(in migliaia di euro e in percentuale sui ricavi del segmento) Piscine 108.369 57% 114.569 64.526 43.843 50.043 Elettroclorazione 48.111 25% 50.356 50.233 (2.122) 123 Disinfezione e filtrazione 33.796 18% 35.460 34.900 (1.104) 560 Tecnologie marine 652 - 695 1.319 (667) (624) Totale Water Technologies 190.928 100% 201.080 150.978 39.950 50.102 26 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

La linea di business piscine ha rappresentato nel primo semestre del 2026 circa il 57% del fattura -

to del business Water Technologies, in aumento rispetto al 2025, e il 27% circa dei ricavi totali del Gruppo.

Elettroclorazione

I ricavi relativi alla linea di business elettroclora -

zione registrano un lieve decremento pari a Euro 2.122 migliaia (-4,2%), da Euro 50.233 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 ad Euro 48.111 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2026.

Tale decremento è riconducibile all’effetto combi -

nato dei seguenti fattori:

• azzeramento totale dei ricavi relativi ai sistemi di fratturazione idraulica (c.d. Fracking) – come naturale conseguenza della decisione del Gruppo di uscire da tale business e col conse -

guente obiettivo di focalizzare la strategia di crescita dell’azienda nei mercati chiave, muni -

cipale ed industriale – rispetto agli Euro 2.444 migliaia del semestre chiuso al 30 giugno 2025;• decremento di ricavi pari a Euro 2.218 migliaia per vendite di impianti elettrolitici (Omnipure) per il trattamento delle acque, con una perfor -

mance negativa sia nella parte servizi che delle nuove installazioni, le quali hanno rispettiva -

mente registrato un decremento pari al 21% e 33% rispetto ai ricavi registrati nel semestre chiuso al 30 giugno 2025;• decremento pari a Euro 776 migliaia (-28% cir -

ca) di ricavi di pertinenza della tecnologia IEM (Brine Electrochlorination Plants ), causato principalmente dalla contrazione delle vendite afferenti le nuove installazioni – in calo di Euro 625 migliaia rispetto ai ricavi registrati nel se -

mestre chiuso al 30 giugno 2025;• leggero decremento di ricavi della linea di pro -

dotto OSHG (generazione on-site di ipoclorito), con un andamento opposto della parte relativa ai servizi rispetto a quella delle nuove installa -

zioni; confrontati con l’andamento dei ricavi re -

gistrati nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, i ricavi afferenti ai servizi risultano in contrazione del 26%, mentre quelli delle nuove installazioni risultano in crescita del 13%;• incremento pari a Euro 3.613 migliaia di ricavi per vendite della linea di prodotto elettroclo -

razione di acque marine (SWEC), con un an -

damento opposto della parte relativa ai servizi rispetto a quella delle nuove installazioni; con -

frontati con l’andamento dei ricavi registrati nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, i ricavi afferenti ai servizi risultano in crescita del 65% (con ricavi in crescita soprattutto in Europa & Middle-East), mentre quelli delle nuove instal -

lazioni risultano in contrazione del 19%.A tassi di cambio costanti, la linea di business elet -

troclorazione avrebbe invece registrato un legge -

ro incremento di ricavi – pari a Euro 123 migliaia, da Euro 50.233 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 a Euro 50.356 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2026. Per il semestre chiuso al 30 giugno 2026, la linea di business elettroclo -

razione rappresenta il 25% dei ricavi del business Water Technologies e quasi il 12% dei ricavi totali del Gruppo.

Disinfezione e Filtrazione I ricavi relativi alla linea di business disinfezione e filtrazione registrano un leggero decremento pari a Euro 1.104 migliaia (-3,2%), da Euro 34.900 miglia -

ia nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 ad Euro 33.796 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2026. Tale variazione è attribuibile principalmente:

• al decremento pari a Euro 2.044 migliaia di ricavi di pertinenza della linea dei sistemi a tecnologia ozono, riconducibile all’assenza di avanzamenti significativi di progetti nel primo semestre 2026, soprattutto nella regione Asia -

tica;• al decremento di Euro 1.183 migliaia di rica -

vi relativi alla linea dei “sistemi a letti filtranti” (c.d. Deep Bed Filtration), con un andamento opposto della parte relativa ai servizi rispetto a quella delle nuove installazioni: confrontati con l’andamento dei ricavi registrati nel semestre chiuso al 30 giugno 2025, i ricavi afferenti alle nuove installazioni risultano in contrazione del 16%, mentre quelli dei servizi risultano in cresci -

ta del 41%;• al decremento pari a circa Euro 618 migliaia di ricavi relativi alla tecnologia gas feed , causato principalmente dalla contrazione delle vendite afferenti le nuove installazioni – in calo di Euro 621 migliaia rispetto ai ricavi registrati nel se -

mestre chiuso al 30 giugno 2025;• all’incremento di Euro 1.281 migliaia di ricavi re -

lativi alla linea di disinfezione a raggi ultravio -

letti. La suddetta tecnologia è specifica della filiale statunitense, dove i ricavi da nuove instal -

lazioni sono aumentati di Euro 1.692 migliaia ri -

spetto a quelli generati nel corso del semestre chiuso al 30 giugno 2025;• alla generazione di ricavi da nuove installazioni relativi alla linea di sistemi per la cattura e ri -

mozione delle sostanze “per- e polifluoroalchili -

che” (c.d. PFAS), pari a circa Euro 1.359 migliaia;

questa linea di prodotto si basa su tecnologie di recente sviluppo, che hanno cominciato a generare ricavi a partire dall’esercizio in corso.

A tassi di cambio costanti, i ricavi relativi alla linea di business disinfezione e filtrazione avrebbero registrato un incremento pari a Euro 560 migliaia 27 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

(2%), da Euro 34.900 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 a Euro 35.460 migliaia nel se -

mestre chiuso al 30 giugno 2026. Per il semestre chiuso al 30 giugno 2025, la linea di business di -

sinfezione e filtrazione rappresenta circa il 18% dei ricavi del business Water Technologies e l‘8% circa dei ricavi totali del Gruppo. La seguente tabella riporta i ricavi generati dal bu -

siness Water Technologies per i primi sei mesi del 2026 e 2025, distinti per nuove installazioni o im -

pianti di nuova costruzione (“nuove installazioni”) e servizi di manutenzione periodica o ammoder -

namento degli impianti e delle installazioni esi -

stenti (“servizi”).

Le nuove installazioni rappresentano, per il seme -

stre chiuso al 30 giugno 2025, l’80% dei ricavi del segmento Water Technologies, in crescita rispetto al primo semestre dell’esercizio precedente di cir -

ca 5 punti percentuali. All’interno di questa clas -

sificazione, vengono interamente inseriti i ricavi derivanti dalla linea piscine.

I servizi coprono l’intero portafoglio prodotti e nel semestre chiuso al 30 giugno 2026 rappresenta -

no il 20% dei ricavi del segmento, in contrazione rispetto al primo semestre dell’esercizio preceden -

te di circa 5 punti percentuali. Tali attività includo -

no la sostituzione degli elettrodi o la loro riattiva -zione per la linea di business elettroclorazione, la manutenzione delle apparecchiature e dei sistemi installati, fornitura delle parti di ricambio, e i mi -

glioramenti tecnologici (inclusa l’automazione) finalizzati a massimizzare le prestazioni e a garan -

tire il funzionamento ottimale dei prodotti durante l’intero ciclo di vita. Oltre a queste attività, il Grup -

po offre prestazioni di assistenza tecnica sul cam -

po, programmi di formazione e accordi di test.

La tabella che segue riporta i valori di EBITDA e EBITDA Adjusted generati dal business Water Te -

chnologies per i primi sei mesi del 2026 e 2025.

L’EBITDA Adjusted del segmento Water Techno -

logies registra un forte incremento, pari ad Euro 15.231 migliaia (+46,2%), passando da Euro 32.942 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2025 ad Euro 48.173 migliaia nel semestre chiuso al 30 giu -

gno 2026. Tale incremento è riconducibile princi -

palmente all’effetto combinato dei seguenti fattori:

• l’incremento dei volumi di vendita pari a Euro 39.950 migliaia (+26,5%);• una marginalità diretta generalmente in rialzo per un totale complessivo di quasi 2 punti per -

centuali;• una struttura di costi operativi che, benchè in crescita rispetto al semestre chiuso al 30 giugno 2025, risulta più efficiente e con un’incidenza percentuale sui ricavi che diminuisce di oltre 1 punto percentuale (dal 18,4% nel primo seme -

stre 2025 al 17,1% nel primo semestre 2026).

L’incidenza dell’EBITDA Adjusted del segmento di business Water Technologies sui ricavi del segmen -

to sale dal 21,8% del semestre chiuso al 30 giugno 2025 al 25,2% del semestre chiuso al 30 giugno 2026.

L’incidenza dell’EBITDA Adjusted del segmento di business Water Technologies sui ricavi totali del Gruppo sale dal 7,9% del semestre chiuso al 30 giu -

gno 2025 al 12% circa del semestre chiuso al 30 giu -

gno 2026.1° Semestre 2026 % dei ricavi totali 1° Semestre 2025 % dei ricavi totali (in migliaia di euro) Nuove installazioni 152.379 80% 112.888 75% Servizi 38.549 20% 38.090 25% Totale ricavi 190.928 100% 150.978 100% 1° Semestre 2026 1° Semestre 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025 (in migliaia di euro) EBITDA Adjusted Water Technologies 48.173 32.942 15.231 EBITDA Water Technologies 45.828 30.951 14.877 28 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Business Energy

Transition

Il business Energy Transition comprende elettrodi (anodi e catodi) ad alte prestazioni, celle elettrochi -

miche, stack e sistemi turn-key per la generazione di idrogeno verde tramite processi di elettrolisi al -

calina dell'acqua. L'offerta comprende anche gas diffusion electrodes (GDEs), che trovano appli -

cazione in celle a combustibile ( fuel cells ) ad alta temperatura, in sistemi di stoccaggio dell'energia a lunga durata come le redox flow batteries e in altri processi di decarbonizzazione industriali.Di recente, l'offerta Energy Transition è stata inte -

grata con nuove tecnologie: Enso, soluzione per processi industriali di separazione del sale ( slat splitting ), consente la purificazione e la raffina -

zione elettrochimiche di sali industriali, organici e inorganici, quali litio, sodio e ammonio. Ciò per -

mette di realizzare processi a circuito chiuso in grado di valorizzare risorse e/o rifiuti, eliminando al contempo la necessità di smaltire grandi quantità di scarichi industriali.

La tabella che segue riporta i ricavi generati dal business Energy Transition per i primi sei mesi del 2026 e 2025.

I ricavi del business Energy Transition si riferiscono principalmente all’esecuzione di progetti tramite la collegata tk nucera e registrano un decremen -

to pari a 30.379 migliaia di Euro (-70,4%), da Euro 43.165 migliaia nel 2025 a Euro 12.786 migliaia nel 2026, conseguente alla riduzione del numero di elementi venduti per via dei progetti conclusi nel 2025.

A tassi di cambio costanti i ricavi relativi al busi -

ness Energy Transition avrebbero registrato un decremento pari a Euro 29.560 migliaia (-68,5%), da Euro 43.165 nel 2025 a Euro 13.605 migliaia nel 2026.

La seguente tabella illustra i ricavi generati dal business Energy Transition per i primi sei mesi del 2026 e 2025, suddivisi per nuove installazioni o im -

pianti di nuova costruzione (“nuove installazioni”) e servizi di manutenzione periodica o ammoder -

namento degli impianti e delle installazioni esi -

stenti (i “servizi”).

La tabella che segue riporta i valori di EBITDA e EBITDA Adjusted generati dal business Energy Transition per i primi sei mesi del 2026 e 2025.

A seguito della complessiva riduzione dei ricavi sopra descritta, l’EBITDA Adjusted nel primo se -

mestre del 2026 relativo al segmento di business Energy Transition è negativo, pari a Euro -8.070 migliaia, rispetto al dato positivo del semestre di confronto.1° Semestre 2026 1° Semestre 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025 (in migliaia di euro) EBITDA Adjusted Energy Transition (8.070) 1.042 (9.112) EBITDA Energy Transition (6.937) 1.181 (8.118)Ricavi per linea di business Energy Transition1° Semestre

20261° Semestre

2026 cambi

costanti1° Semestre

2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025∆ 1° Semestre 2026 vs 2025 a

cambi costanti

(in migliaia di euro) Energy Transition 12.786 13.605 43.165 (30.379) (29.560) 1° Semestre 2026 % dei ricavi totali 1° Semestre 2025 % dei ricavi totali (in migliaia di euro e in percentuale sui ricavi del segmento) Nuove installazioni 12.772 100% 42.604 99% Servizi 14 - 561 1% Totale ricavi 12.786 100% 43.165 100% 29 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Evoluzione

prevedibile

della gestione

Per il prosieguo dell’esercizio, il Gruppo, sulla base del backlog al 30 giugno, delle prospettive dei principali mercati di sbocco e dell’attuale scenario macroeconomico e geopolitico, conferma la gui -

dance organica sui ricavi , attesi nella parte alta dell'intervallo compreso tra Euro 750 milioni ed Euro 850 milioni , sostenuti in particolare dai seg -

menti di business Electrode Technologies e Water Technologies .Alla luce dei risultati favorevoli conseguiti nel pri -

mo semestre in termini di marginalità operativa, favoriti da un’evoluzione positiva del mix di ricavi e dalle efficienze operative conseguite nel perio -

do, è rivista al rialzo la guidance organica relativa all’EBITDA margin adjusted , ora atteso nel range 18% - 20% , rispetto alla precedente indicazione che lo collocava nella parte alta del range 15% - 18%.

30 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Informativa

sui rischi, sui rapporti con parti correlate e altre

informazioni

Informativa sui rischi Si rinvia alla Relazione Finanziaria Annuale 2025 per la descrizione esaustiva dei rischi strategici, operativi, climatici, legali e di compliance , le cui considerazioni risultano essere tuttora valide.

Relativamente invece ai rischi finanziari, si rinvia a quanto descritto nelle Note illustrative al bilancio se -

mestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2026.

Rapporti con Parti

Correlate

Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle so -

cietà del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratte -

ristiche dei beni e dei servizi prestati.

Le informazioni sui rapporti con le parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006, sono presentate nelle Note illustrative al bilancio semestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2026.

Si segnala che nel periodo di riferimento:

• non sono state concluse operazioni di maggio -

re rilevanza con parti correlate;• non sono state concluse operazioni con parti correlate che abbiano influito in misura rilevan -

te sulla situazione patrimoniale o sui risultati

delle società;

• non risultano modifiche o sviluppi delle ope -

razioni con parti correlate descritte nell’ultima relazione annuale che abbiano avuto un effetto rilevante sulla situazione patrimoniale o sui ri -

sultati delle società.

Il Consiglio di Amministrazione di Industrie De Nora S.p.A., in data 5 luglio 2022, ha provveduto ad approvare una procedura per le operazioni con parti correlate (“Procedura OPC”), previo parere fa -

vorevole del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate, adeguata alle disposizioni in materia di operazioni con parti correlate adottate da CON -

SOB. Successivamente la Procedura OPC è stata modificata dal Consiglio di Amministrazione in data 10 maggio 2023, a seguito del parere favo -

revole del Comitato Parti Correlate. La Procedura OPC è stata infine modificata, da ultimo, con de -

libera del Consiglio di Amministrazione in data 31 luglio 2025, previo parere del Comitato Parti Corre -

late rilasciato in data 28 luglio 2025 e previa valu -

tazione, effettuata dal Collegio Sindacale della So -

cietà, della conformità della Procedura ai principi indicati nel Regolamento OPC.

La Procedura OPC è consultabile, unitamente agli altri documenti sul governo societario, sul sito www.denora.com .

31 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

Operazioni atipiche e/o

inusuali

Ai sensi della Comunicazione CONSOB n.

DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che non sono state poste in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite nella Comunicazio -

ne stessa.

Altre informazioni

Per quanto riguarda le principali informazioni so -

cietarie delle entità giuridiche che compongono il Gruppo, si rimanda a quanto riportato con riferi -

mento all’area di consolidamento nelle Note illu -

strative del bilancio semestrale consolidato abbre -

viato al 30 giugno 2026.

Si attesta che la capogruppo alla data del 30 giu -

gno 2026 non detiene direttamente o per il trami -

te di società fiduciarie o per interposta persona, azioni di società controllanti, né durante l’esercizio sono state acquistate o alienate azioni o quote di tale natura. In merito alle azioni proprie, si rinvia all’informativa inclusa nelle Note Illustrative del presente Bilancio Consolidato Intermedio Abbre -

viato.

I dipendenti delle società del Gruppo De Nora sono tenuti a comportarsi secondo il Codice Etico che stabilisce gli standard etici e comportamentali da seguire nella condotta quotidiana. Il Gruppo si impegna a mantenere uno standard coerente di condotta etica a livello mondiale, nel rispetto del -

le culture e delle pratiche commerciali dei Paesi e delle comunità in cui opera.

L'osservanza del Codice da parte di amministra -

tori, dirigenti, dipendenti, nonché da parte di tutti coloro che operano per il raggiungimento degli obiettivi del Gruppo, ciascuno nell'ambito delle proprie responsabilità, è di fondamentale impor -

tanza per l’efficienza, l’affidabilità e la reputazione di De Nora, fattori che costituiscono un patrimonio decisivo per il successo del Gruppo.

I principi e le linee guida indicati nel Codice sono ulteriormente dettagliati e approfonditi in altre policy e procedure aziendali.

Il sistema di corporate governance adottato da Industrie De Nora S.p.A. è aderente alle indicazio -

ni contenute nel Codice di Corporate Governance edito da Borsa Italiana S.p.A. In ottemperanza agli obblighi normativi viene annualmente redatta la Relazione sul governo societario e gli assetti pro -

prietari (la “ Relazione di CG ”), che contiene una descrizione generale del sistema di governo socie -

tario adottato dal Gruppo e riporta le informazioni sugli assetti proprietari e sull’adesione al Codice di Corporate Governance, ivi incluse le principali pra -

tiche di governance applicate e le caratteristiche del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi anche in relazione al processo di informativa finanziaria.

La suddetta Relazione di CG è consultabile sul sito internet www.denora.com nella sezione “Gover -

nance - Assemblee degli Azionisti”.

Il Codice di Corporate Governance è consultabile sul sito di Borsa Italiana S.p.A. www.borsaitaliana.it .

Il Consiglio di Amministrazione annualmente, su proposta del Comitato per le Nomine e la Remu -

nerazione, definisce la politica sulle remunerazio -

ni, in conformità alle disposizioni regolamentari e alle raccomandazioni del Codice di Corporate Go -

vernance. Ai sensi di legge, la politica in materia di remunerazione e sui compensi costituisce la prima sezione della Relazione sulla politica di re -

munerazione e sui compensi corrisposti, anch’es -

sa consultabile sul sito internet www.denora.com nella sezione “Governance - Assemblee degli Azio -

nisti”.

Milano, 30 luglio 2026 Per il Consiglio di Amministrazione

L’Amministratore Delegato

Paolo Enrico Dellachà 32 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

33 Relazione finanziaria semestrale 2026 Relazione intermedia sulla gestione

34 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Bilancio

Semestrale

Consolidato

abbreviato03

36 — Prospetti di Bilancio Semestrale Consolidato

abbreviato

41 — Note illustrative al Bilancio Semestrale Consolidato

abbreviato

86 — Attestazione del Management al Bilancio Consolidato Semestrale abbreviato di Industrie De Nora S.p.a.

al 30 giugno 2026 87 — Relazione della Società di Revisione Indipendent e 35 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Prospetto della situazione patrimoniale finanziaria consolidata intermedia Attività NotaAl 30 giugno 2026di cui parti correlateAl 31 dicem -

bre 2025di cui parti

correlate

(in migliaia di Euro) Attività immateriali e avviamento 16 104.603 101.427 Immobili, impianti e macchinari 17 330.481 315.552 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto18 216.956 232.741 Attività finanziarie inclusi gli strumenti derivati 19 6.329 5.276 Attività per imposte anticipate 13.885 13.265 Altri crediti 24 4.804 52 4.829 52 Totale attività non correnti 677.058 673.090 Rimanenze 20 313.060 214.380 Attività finanziarie inclusi gli strumenti derivati 19 5.695 14.674 Attività per imposte correnti 21 7.147 8.579 Attività per lavori in corso su ordinazione 22 45.290 28 41.758 157 Crediti commerciali 23 183.254 18.561 152.948 25.244 Altri crediti 24 84.668 1 57.524 1 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 25 139.261 109.067 Totale attività correnti 778.375 598.930 Totale attività 1.455.433 1.272.020

Passività

Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante 984.390 958.898 Patrimonio netto di terzi 12.538 11.704 Totale patrimonio netto 26 996.928 970.602 Benefici ai dipendenti 27 23.914 24.722 Fondi per rischi ed oneri 28 2.514 2.444 Passività per imposte differite 6.179 4.899 Passività finanziarie al netto della quota corrente 29 59.814 18.848 Debiti commerciali 30 122 56 Altri debiti 32 3.242 42 2.623 42 Totale passività non correnti 95.785 53.592 Fondi per rischi ed oneri 28 18.384 21.910 Passività finanziarie, quota corrente 29 115.262 18.317 Passività per lavori in corso su ordinazione 22 9.533 356 9.318 368 Debiti commerciali 30 92.776 2.325 113.462 957 Debiti per imposte sul reddito 31 14.956 12.176 Altri debiti 32 111.809 45.047 72.643 19.251 Totale passività correnti 362.720 247.826 Totale passività e patrimonio netto 1.455.433 1.272.020 36 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Prospetto di conto economico

consolidato intermedio

Semestre chiuso al 30 giugno Nota 2026di cui parti correlate2025di cui parti

correlate

(in migliaia di Euro) Ricavi 4 403.099 63.392 415.610 107.648 Variazione delle rimanenze dei prodotti finiti e in corso di lavorazione5 38.971 (2.157) Altri proventi 6 7.479 235 8.462 345 Consumo di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci7 (205.407) (1.323) (167.342) (1.787) Costi del personale 8 (78.885) (4.225) (79.509) (4.023) Costi per servizi 9 (77.338) (2.627) (87.905) (1.163) Altri costi operativi 10 (4.368) (5.341) Ammortamenti 16 – 17 (17.412) (17.914) (Svalutazioni)/rivalutazioni di attività non correnti e accantonamenti netti a fondi rischi e oneri11 (3.402) (3.040) Risultato operativo 62.737 60.864 Quota di risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto(16.464) (830) Proventi finanziari 12 9.282 12.751 Oneri finanziari 13 (10.627) (19.210) Risultato prima delle imposte 44.928 53.575 Imposte sul reddito 14 (16.185) (18.103) Utile del periodo 28.743 35.472

Attribuibile a:

Soci della controllante 28.751 35.194 Partecipazioni di terzi (8) 278 Utile per azione base (in Euro) 15 0,14 0,18 Utile per azione diluito (in Euro) 15 0,14 0,18 37 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Prospetto di conto economico complessivo

consolidato intermedio

Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Utile del periodo 28.743 35.472 Componenti del conto economico complessivo che non saranno riclassificati nel risultato del periodo:

Rivalutazione delle (passività)/attività nette sull’obbligazione per benefici definiti 562 1.297 Imposte su componenti che non saranno riclassificate nell’utile/(perdita) del periodo (174) (461) Totale dei Componenti del conto economico complessivo che non saranno riclassificati nel risultato del periodo, al netto dell'effetto fiscale (A)388 836 Componenti del conto economico complessivo che possono essere riclassificate successivamente nel risultato del periodo:

Parte efficace della variazione di fair value degli strumenti di copertura di flussi

finanziari237 25

Variazione del fair value delle attività finanziarie 64 (148) Differenze derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere 15.649 (40.668) Imposte su componenti che possono essere riclassificate nell’utile/(perdita) del periodo (107) 32 Totale dei Componenti del conto economico complessivo che possono essere riclassificati successivamente nel risultato del periodo, al netto dell'effetto fiscale (B)15.843 (40.759) Totale delle Componenti del conto economico complessivo del periodo al netto degli effetti fiscali (A+B)16.231 (39.923) Utile del conto economico complessivo del periodo 44.974 (4.451)

Attribuibile a:

Soci della controllante 45.130 (3.809) Partecipazioni di terzi (156) (642) 38 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Rendiconto finanziario

consolidato intermedio

Semestre chiuso al 30 giugno Nota 2026di cui parti correlate2025di cui parti

correlate

(in migliaia di Euro) Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa Utile del periodo 26 28.743 35.472

Rettifiche per:

Ammortamenti 16-17 17.412 17.914 Svalutazioni/(Ripristino di valori) di immobili, impianti e macchinari e attività immateriali11- 16-

1774 -

Oneri finanziari 13 10.627 19.211 Proventi finanziari 12 (9.282) (12.751) Quota del risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto16.464 16.464 830 830 (Utili) perdite dalla vendita di immobili, impianti e macchinari e attività immateriali16-17 64 (700) Imposte sul reddito di esercizio 14 16.185 18.103 Benefici ai dipendenti basati su azioni 8 - 26 788 657 518 384 Variazione delle rimanenze 20 (93.116) (8.180) Variazione dei crediti commerciali e dei lavori in corso su ordinazione22-23 (28.199) 6.800 5.881 16.998 Variazione dei debiti commerciali 30 (22.723) 1.368 (20.206) 192 Variazione degli altri crediti/debiti 24-32 12.770 25.796 (36.850) (16.164) Variazione dei fondi e dei benefici ai dipendenti 27-28 (2.656) (2.595) Liquidità generata (assorbita) dall'attività operativa (52.849) 16.647 Interessi passivi e altri oneri finanziari pagati 13 (8.477) (9.110) Interessi attivi e altri proventi finanziari incassati 12 5.455 12.278 Imposte sul reddito pagate 14 (12.814) (23.467) Disponibilità liquide nette generate (assorbite) dall'attività operativa (68.685) (3.652) Flussi finanziari derivanti dall'attività di investimento Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari e attività immateriali16-17 793 1.140 Investimenti in immobili, impianti e macchinari 16-17 (23.766) (25.757) Investimenti in attività immateriali 16-17 (4.644) (2.636) (Investimenti)/Disinvestimenti in/di attività finanziarie 19 8.359 227 Disponibilità liquide nette generate (assorbite) dall'attività di

investimento(19.258) (27.026)

Flussi finanziari derivanti dall'attività finanziaria Aumenti di capitale 26 990 990 1.400 1.400 Accensione di finanziamenti 29 138.788 -

Rimborso di finanziamenti 29 (355) (6.588) Canoni di locazione pagati 29 (2.224) (1.896) Aumento (diminuzione) di altre passività finanziarie 29 (3) (3) Dividendi pagati 26 (20.471) (15.781) (20.665) (15.958) Disponibilità liquide nette generate (assorbite) dall'attività finanziaria 116.725 (27.752) Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti28.782 (58.430) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al primo gennaio 109.067 215.857 Effetto della fluttuazione cambi sulle disponibilità liquide 1.412 (7.860) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 30 giugno 25 139.261 149.567 39 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato intermedio (in migliaia di Euro)Capi -

tale

socialeRiserva

legaleRiserva

sovrap-

prezzo

azioniUtili a

nuovoRiserva

di

conver-

sioneAltre

riserveUtile/

(Perdi -

ta) del

periodoPatrimo -

nio

netto di

GruppoPatri -

monio

netto di

terziPatri -

monio

netto

totale

Saldo al 31 dicembre 2024 18.268 3.654 223.405 657.919 (9.696) (30.399) 83.376 946.527 7.256 953.783 Operazioni con gli azionisti:

Aumento di capitale - - - - - - - - 1.400 1.400 Destinazione del risultato 2024- - - 83.376 - - (83.376) - - -

Dividendi distribuiti - - - (20.665) - - - (20.665) - (20.665) (Aumento) / Diminuzione azioni proprie- - 28 - - 73 - 101 - 101 Altri movimenti - Benefici ai dipendenti basati su azioni- - - - - 518 - 518 - 518 Altri movimenti - - - - - (1.602) - (1.602) 1.547 (55) Conto economico comples -

sivo del periodo:

Utile/(Perdita) del periodo - - - - - - 35.194 35.194 278 35.472 Rivalutazione delle (passivi -

tà)/attività nette sull’obbli -

gazione per benefici definiti- - - - - 840 - 840 (4) 836 Parte efficace della varia -

zione di fair value degli strumenti di copertura di flussi finanziari- - - - - 20 - 20 - 20 Variazione del fair value delle attività finanziarie- - - - - (111) - (111) - (111) Differenze derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere- - - - (39.752) - - (39.752) (917) (40.669) Saldo al 30 giugno 2025 18.268 3.654 223.433 720.630 (49.448) (30.661) 35.194 921.070 9.560 930.630 Saldo al 31 dicembre 2025 18.268 3.654 223.433 720.630 (59.697) (29.728) 82.338 958.898 11.704 970.602 Operazioni con gli azionisti:

Aumento di capitale - - - - - - - - 990 990 Destinazione del risultato 2025- - - 82.338 - - (82.338) - - -

Dividendi distribuiti - - - (20.471) - - - (20.471) - (20.471) (Aumento) / Diminuzione azioni proprie- - - - - 45 - 45 - 45 Altri movimenti - Benefici ai dipendenti basati su azioni- - - - - 788 - 788 - 788 Altri movimenti - - - - - - - - (33) (33) Conto economico comples -

sivo del periodo:

Utile/(Perdita) del periodo - - - - - - 28.751 28.751 (8) 28.743 Rivalutazione delle (passivi -

tà)/attività nette sull’obbli -

gazione per benefici definiti- - - - - 385 - 385 3 388 Parte efficace della varia -

zione di fair value degli strumenti di copertura di flussi finanziari- - - - - 158 - 158 - 158 Variazione del fair value delle attività finanziarie- - - - - 37 - 37 (1) 36 Differenze derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere- - - - 15.799 - - 15.799 (117) 15.682 Saldo al 30 giugno 2026 18.268 3.654 223.433 782.497 (43.898) (28.315) 28.751 984.390 12.538 996.928 40 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Note illustrative

al Bilancio

semestrale

Consolidato

abbreviato

42 A. — Informazioni generali 49 B. — Note alle principali voci di bilancio – Conto economico 56 C. — Note alle principali voci di bilancio – Situazione patrimoniale finanziaria - Attività 65 D. — Note alle principali voci di bilancio – Situazione patrimoniale finanziaria - Passività 73 E. — Informativa sui rischi finanziari 75 F. — Informativa di settore 79 G. — Rapporti con parti correlate 82 H. — Eventi non ricorrenti 83 I. — Impegni e passività potenziali 84 J. — Fatti di rilievo successivi alla chiusura del periodo 41 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

A. Informazioni generali

1. Informazioni

societarie

Industrie De Nora S.p.A. (nel seguito la “Società” o “IDN” e unitamente alle sue controllate il “Gruppo” o il “Gruppo De Nora”) è una società per azioni co -

stituita e iscritta in Italia presso l’Ufficio del Regi -

stro delle imprese di Milano. L’indirizzo della sede legale è Via Bistolfi 35 – Milano (Italia).

Il Gruppo, fondato dall’ingegnere Oronzio De Nora, vanta oltre 100 anni di attività nel settore elettrochimico ed è oggi riconosciuto come lea -

der mondiale nella fornitura di elettrodi per l’in -

dustria elettrochimica. L’azienda è inoltre attiva nella progettazione e fornitura di tecnologie per trattamento e la disinfezione delle acque ed è im -

pegnata nello sviluppo di soluzioni per la realizza -

zione della transizione energetica, rivestendo, in particolare, una posizione di rilievo nella fornitura di tecnologie per la produzione di idrogeno attra -

verso l’elettrolisi dell’acqua.

Si segnala che il presente Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato relativo ai primi sei mesi chiusi il 30 giugno 2026 (di seguito il “Bilancio Con -

solidato Intermedio Abbreviato”) è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 30 luglio 2026.

La Società dal 30 giugno 2022 è quotata su Euro -

next Milan.2. Sintesi dei principi contabili adottati e dei criteri adottati per la predisposizione del

bilancio consolidato

intermedio abbreviato

2.1 Criteri di redazione del Bilancio Consolidato Intermedio

Abbreviato

Il Gruppo De Nora ha predisposto il presente Bi -

lancio Consolidato Intermedio Abbreviato secon -

do lo IAS 34 – Bilanci intermedi applicando gli stessi principi contabili adottati nella redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 e in vigo -

re al 30 giugno 2026, ovvero nel rispetto dei Prin -

cipi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi dall’In -

ternational Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea, di seguito gli “IFRS”. Gli IFRS sono stati applicati in modo coe -

rente in tutti i periodi presentati. In particolare, il Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato è sta -

to predisposto in conformità allo IAS 34 – Bilanci Intermedi (di seguito “IAS 34”), concernente l’infor -

mativa finanziaria infrannuale. Il presente Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato è stato redatto in forma “abbreviata” e cioè con un livello di infor -

mativa significativamente inferiore a quanto previ -

sto dagli IFRS, così come consentito dallo IAS 34, e deve pertanto essere letto congiuntamente al bi -

lancio consolidato del Gruppo relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, predisposto in confor -

mità agli IFRS e approvato dal Consiglio di Ammi -

nistrazione in data 17 marzo 2026.

Il Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato è co -

stituito dal prospetto della situazione patrimoniale finanziaria consolidata intermedia, dal prospetto di conto economico consolidato intermedio, dal prospetto di conto economico complessivo con -

solidato intermedio, dal prospetto delle variazio -

ni del patrimonio netto consolidato intermedio e dal rendiconto finanziario consolidato intermedio, nonché dalle note esplicative.

42 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Le attività e passività al 30 giugno 2026 sono con -

frontate con il prospetto della situazione patrimo -

niale finanziaria consolidata al 31 dicembre 2025.

I valori del prospetto di conto economico conso -

lidato, del prospetto di conto economico com -

plessivo consolidato, del prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato e del rendiconto finanziario consolidato per i primi sei mesi 2026 sono confrontati con i rispettivi valori per i primi sei mesi 2025.

Il Gruppo ha scelto di rappresentare il prospetto di conto economico consolidato per natura di spesa, evidenziando i risultati intermedi relativi al risulta -

to operativo ed al risultato prima delle imposte.

Il prospetto della situazione patrimoniale finanzia -

ria è stato redatto secondo lo schema che eviden -

zia la ripartizione di attività e passività “correnti/ non correnti”. Un’attività è classificata come cor -

rente quando:• si suppone che tale attività si realizzi, oppure sia posseduta per la vendita o il consumo, nel normale svolgimento del ciclo operativo;• è posseduta principalmente con la finalità di negoziarla;• si suppone che si realizzi entro dodici mesi dal -

la data di chiusura del periodo;• è costituita da disponibilità liquide o mezzi equivalenti (a meno che non sia vietato scam -

biarla o utilizzarla per estinguere una passività per almeno dodici mesi dalla data di chiusura del periodo).

Tutte le altre attività sono classificate come non correnti. In particolare, il principio IAS 1 include tra le attività non correnti gli immobili, impianti e macchinari, le attività immateriali e le attività fi -

nanziarie aventi natura a lungo termine.

Una passività è classificata come corrente quando:• è previsto che venga estinta nel normale ciclo operativo;• è posseduta principalmente con la finalità di negoziarla;• sarà estinta entro dodici mesi dalla data di chiusura del periodo;• non esiste un diritto incondizionato a differire il suo regolamento per almeno dodici mesi dalla data di chiusura del periodo. Le clausole di una passività che potrebbero, a scelta della contro -

parte, dar luogo alla sua estinzione attraverso l’emissione di strumenti rappresentativi di ca -

pitale, non incidono sulla sua classificazione.

Tutte le altre passività sono classificate dall’impre -

sa come non correnti.

Il ciclo operativo è il tempo che intercorre tra l’ac -

quisizione di beni per il processo produttivo e la loro realizzazione in disponibilità liquide o mezzi equivalenti. Quando il normale ciclo operativo non è chiaramente identificabile, si suppone che la sua durata sia di dodici mesi.

Il rendiconto finanziario consolidato è redatto se -

condo il metodo indiretto.

Il prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato illustra le variazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto relative a:• rilevazione del risultato del periodo e destina -

zione del risultato del periodo precedente;• ammontari relativi ad operazioni con gli azio -

nisti;• ciascuna voce di utile e perdita al netto di even -

tuali effetti fiscali che, come richiesto dagli IFRS, sono imputate direttamente a patrimo -

nio netto (utili e perdite attuariali generati da valutazione di piani a benefici definiti e hed -

ging reserve);• movimentazione delle riserve da valutazione degli strumenti derivati a copertura dei flussi di cassa futuri al netto dell’eventuale effetto fi -

scale;• l’effetto derivante dalla variazione dell’area di consolidamento;• l’effetto delle differenze derivanti dalla conver -

sione dei bilanci di imprese estere;• l’effetto derivante da eventuali cambiamenti dei principi contabili.

Il prospetto di conto economico complessivo con -

solidato evidenzia separatamente il risultato del periodo e ogni provento ed onere non transitato a conto economico ma imputato direttamente a pa -

trimonio netto, sulla base di specifiche prescrizioni dei principi contabili internazionali.

Il Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato è stato redatto in Euro, valuta funzionale della So -

cietà. Le situazioni finanziarie, patrimoniali, econo -

miche, le note esplicative di commento e le tabelle ivi riportate sono espresse in migliaia di Euro, salvo ove diversamente indicato.

Il Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato è stato predisposto:• nella prospettiva della continuità aziendale, in quanto gli Amministratori hanno verificato l’in -

sussistenza di indicatori di carattere finanziario, gestionale o di altro genere che potessero evi -

denziare incertezze significative circa la capa -

cità del Gruppo di far fronte alle proprie obbli -

gazioni nel prevedibile futuro e, in particolare, nei 12 mesi successivi alla data di chiusura, ri -

spetto alla data del presente bilancio interme -

dio. Le valutazioni effettuate confermano che il Gruppo è in grado di operare nel rispetto del 43 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

presupposto della continuità aziendale e nel ri -

spetto dei covenants finanziari;• secondo il principio della contabilizzazione per competenza economica, nel rispetto del princi -

pio di rilevanza e significatività dell’informazio -

ne, della prevalenza della sostanza sulla forma e nell’ottica di favorire la coerenza con le pre -

sentazioni future. Le attività e le passività, i co -

sti e i ricavi non sono fra loro compensati, salvo che ciò sia ammesso o richiesto dagli IFRS;• sulla base del criterio convenzionale del costo storico, fatta eccezione per la valutazione delle attività e passività finanziarie nei casi in cui è obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.

2.2 Cambiamenti di principi

contabili

In merito ai principi contabili ed emendamenti applicabili a partire dal 1° gennaio 2026, nonché ai principi contabili ed emendamenti non ancora applicabili si rimanda a quanto già descritto nel Bi -

lancio consolidato al 31 dicembre 2025.

In aggiunta a tale informativa, si segnala: • l’avvenuta omologazione, in data 13 febbraio 2026, dell’IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements: su tale principio, che sarà efficace a partire dal 1 gennaio 2027, De Nora sta facendo le opportune valutazioni in merito alla sua applicazione e impatto;• l’avvenuta emissione, in data 27 maggio 2026, dell’IFRS 20 Regulatory Assets and Regulatory Liabilities, non ancora omologato dell’Unione Europea, la cui data di efficacia è prevista al 1 gennaio 2029;• l’emissione, in data 26 giugno 2026, dell’A -

mendments to the Fair Value Option in IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures, non ancora omologato dell’Unione Europea, la cui data di efficacia è prevista al 1 gennaio 2027.

2.3 Struttura, contenuto e metodi

di consolidamento

Il Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato in -

clude la situazione patrimoniale, economica e fi -

nanziaria della Società e delle società controllate, predisposte sulla base delle relative situazioni con -

tabili e, ove applicabile, opportunamente rettifica -

te per renderle conformi agli IFRS.

Al 30 giugno 2026 i bilanci delle società in cui la So -

cietà direttamente o indirettamente ha il controllo sono stati consolidati con il “metodo dell’integra -

zione globale”, mediante l’assunzione integrale delle attività e passività e dei costi e ricavi delle partecipate.

Le società in cui il Gruppo esercita un’influenza significativa (società collegate) sono consolidate con il “metodo del patrimonio netto” che prevede una rilevazione iniziale al costo della partecipa -

zione ed un successivo adeguamento del valore contabile per rilevare la quota spettante alla par -

tecipante degli utili o delle perdite della collegata realizzati dopo la data di acquisizione.

Al 30 giugno 2026 le imprese incluse nell’area di consolidamento sono le seguenti:

44 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Società Sede legaleValuta

funzionaleCapitale sociale

al 30.06.2026% interessenza Gruppo De NoraCriterio di

consolidamento

in valuta in EuroAl

30.06.2026Al

31.12.2025

Oronzio

De Nora

International

BV – OLANDA:Basisweg, 10

- Amsterdam -

OLANDAEuro 4.500.000,00 4.500.000,00 100% 100% integrale

*De Nora

Deutschland

GmbH -

GERMANIAIndustriestrasse

17 63517

Rodenbach-

GERMANIAEuro 100.000,00 100.000,00 100% 100% integrale

*Shotec Gmbh

- GERMANIAAn der

Bruchengrube

5, 63452 Hanau -

GERMANIAEuro 40.000,00 40.000,00 100% 100% integrale *De Nora India Ltd - INDIAPlot Nos. 184, 185 & 189 Kundaim

Industrial Estate

Kundaim 403 115, Goa, INDIAINR 53.086.340,00 492.194,17 53,68% 53,68% integrale

*De Nora

Permelec Ltd

– GIAPPONE:2023-15 Endo,

Fujisawa City -

Kanagawa Pref.

252 - GIAPPONEJPY 90.000.000,00 486.276,20 100% 100% integrale

*De Nora

Hong Kong

Limited -

HONG KONGUnit D-F 25/F

YHC Tower 1

Sheung YUET

Road Kowllon

Bay KL - HONG

KONGHKD 100.000,00 11.191,94 100% 100% integrale De Nora do Brasil Ltda -

BRASILEAvenida Jerome

Case No. 1959

Eden -CEP

18087-220 -

Sorocoba/SP-

BRASILEBRL 9.662.257,00 1.637.587,41 100% 100% integrale

De Nora

Elettrodi

(Suzhou) Co.,

Ltd - CINA:No. 113 Longtan

Road,Suzhou

Industrial Park

215126, CINACNY 171.399.492,46 22.169.269,79 100% 100% integrale

*De Nora

China - Jinan Co Ltd - CINABuilding 3,

No.5436,

Wenquan

Rd., Lingang

Development

Zone, Licheng

District, Jinan

City.Shandong

Province PR CINACNY 15.000.000,00 1.940.140,21 100% 100% integrale De Nora Italy S.r.l. - ITALIAVia L.Bistolfi, 35 - 20134 Milan -

ITALIAEuro 5.000.000,00 5.000.000,00 100% 100% integrale De Nora Wa -

ter Technolo -

gies Italy S.r.l.

– ITALIA:Via L.Bistolfi, 35 - 20134 Milan -

ITALIAEuro 78.000,00 78.000,00 100% 100% integrale

*De Nora

Water Tech -

nologies FZE

– DUBAIOffice No: 614, Le

Solarium Tower,

Dubai Silicon

Oasis - DUBAIAED 250.000,00 59.745,72 100% 100% integrale De Nora Italy

Hydrogen

Technologies

S.r.l. - ITALIAVia L.Bistolfi, 35 - 20134 Milan -

ITALIAEuro 7.508.000,00 7.508.000,00 90% 90% integrale 45 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Società Sede legaleValuta

funzionaleCapitale sociale

al 30.06.2026% interessenza Gruppo De NoraCriterio di

consolidamento

in valuta in EuroAl

30.06.2026Al

31.12.2025

De Nora

Holding UK

Ltd. –INGHIL -

TERRA:c/o Pirola Pennu -

to Zei & Associati

Limited, 5th

Floor, Aldermary

House, 10-15

Queen Street,

London EC4N 1TX

- INGHILTERRAEuro 19,00 19,00 100% 100% integrale

*De Nora

Water Tech -

nologies UK

Services Ltd. –

INGHILTERRADaytona House

Amber Close,

Amington,

Tamworth B77

4RP - INGHIL -

TERRAGBP 7.597.918,00 8.816.540,18 100% 100% integrale

*De Nora

Holding US

Inc. – USA:7590 Discovery Lane , Concord, OH 4407 - USAUSD 10,00 8,78 100% 100% integrale *De Nora Tech LLC – USA7590 Discovery Lane , Concord, OH 4407 - USAUSD - - 100% 100% integrale *De Nora Wa -

ter Technolo -

gies LLC – USA:3000 Advance Lane 18915 - Col -

mar - PA - USAUSD 968.500,19 850.008,94 100% 100% integrale

*De Nora

Water Te -

chnologies

(Shanghai) Co.

Ltd - CINA2277 Longyang Road, Unit 305 Yongda Inter -

national Plaza -

201204 - Pudong Shanghai - CINACNY 16.780.955,00 2.170.493,70 100% 100% integrale

*De Nora

Water Tech -

nologies Ltd. – INGHILTERRA:c/o Pirola Pennu -

to Zei & Associati

Limited, 5th

Floor, Aldermary

House, 10-15

Queen Street,

London EC4N 1TX

- INGHILTERRAGBP 1,00 1,16 100% 100% integrale

*De Nora

Water Te -

chnologies

(Shanghai) Ltd

- CINANo 96 Street

A0201 Lingang

Marine Science

Park, Pudong

New District,

Shanghai - CINACNY 7.757.786,80 1.003.412,94 100% 100% integrale

Capannoni

S.r.l.- ITALIA:Via L.Bistolfi, 35 - 20134 Milan -

ITALIAEuro 8.500.000,00 8.500.000,00 100% 100% integrale

*Capannoni

LLC - USA7590 Discovery Lane , Concord, OH 4407 - USAUSD 3.477.750,00 3.052.264,35 100% 100% integrale

thyssenkrupp

nucera AG & Co. KGaAGermania Euro 126.315.000,00 126.315.000,00 25,85% 25,85% patrimonio netto

*Thyssen -

krupp Nucera

Italy S.r.l.Italia Euro 1.080.000,00 1.080.000,00 25,85% 25,85% patrimonio netto

*Thyssen -

Krupp Nucera

Australia Pty.Australia AUD 500.000,00 302.224,37 25,85% 25,85% patrimonio netto

*thyssenkrupp

nucera Arabia

for Con -

tracting LLCArabia Saudita SAR 2.000.000,00 477.965,78 25,85% 25,85% patrimonio netto 46 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Società Sede legaleValuta

funzionaleCapitale sociale

al 30.06.2026% interessenza Gruppo De NoraCriterio di

consolidamento

in valuta in EuroAl

30.06.2026Al

31.12.2025

*Thyssen -

krupp Nucera

Japan Ltd.Giappone JPY 150.000.000,00 810.460,34 25,85% 25,85% patrimonio netto

*Thyssen -

krupp nucera

(Shanghai)

Co., LtdCina CNY 20.691.437,50 2.676.285,99 25,85% 25,85% patrimonio netto

*Thyssen -

Krupp Nucera

Hydrogen

Energy

Technology

(Shanghai)

Co., Ltd.Cina USD 10.000.000,00 8.776.549,06 25,85% 25,85% patrimonio netto

*thyssenkrupp

nucera Partici -

pations GmbHGermania Euro 25.000,00 25.000,00 25,85% 25,85% patrimonio netto

*Thyssen -

krupp Nucera

USA Inc.USA USD 700.000,00 614.358,43 25,85% 25,85% patrimonio netto

*thyssen -

krupp nucera

India Private

LimitedIndia INR 71.940,00 667,00 25,85% 25,85% patrimonio netto

*thyssenkrupp

nucera HTE

GmbHGermania Euro 25.000,00 25.000,00 25,85% 25,85% patrimonio netto

*thyssenkrupp

nucera Portu -

gal Unipessoal

Lda.Portogallo Euro 700,00 700,00 25,85% - patrimonio netto

TK Nucera

Management

AGGermania Euro 50.000,00 50.000,00 34% 34% patrimonio netto (*): partecipazione indiretta di Industrie De Nora S.p.A.

47 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Nel corso del primo semestre del 2026 si segnala l’avvenuta liquidazione della De Nora Glory (Shan -

ghai) Co Ltd - Cina.Nella seguente tabella sono riepilogati i tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci del -

le società che hanno una valuta funzionale diversa dall’Euro per i periodi indicati:

2.4 Principi contabili e criteri di

valutazione

I principali criteri di rilevazione, classificazione e valutazione e i principi contabili adottati per la re -

dazione del Bilancio Consolidato Intermedio Ab -

breviato sono uniformi a quelli adottati per la reda -

zione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 al quale pertanto si rinvia, fatta eccezione per gli adattamenti richiesti dalla natura delle rilevazioni infrannuali.

Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun principio, interpretazione o miglioramento ema -

nato ma non ancora in vigore.

Le stime e assunzioni utilizzate per redigere il pre -

sente Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato sono coerenti con quelle utilizzate per la predi -

sposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 a cui si rimanda.

Inoltre, le imposte sul reddito del periodo sono de -

terminate sulla base della miglior stima possibile in relazione alle informazioni disponibili e sulla ra -

gionevole previsione dell’andamento dell’esercizio fino alla fine del periodo d’imposta.

3. Altre informazioni

Stagionalità

L’attività del Gruppo non evidenzia significative va -

riazioni stagionali o cicliche. Cambio medio Cambio al ValutaSemestre chiuso al 30 giugno 2026Semestre chiuso al 30 giugno 202530 giugno 2026 31 dicembre 2025 Dollaro USA 1,1666 1,0928 1,1394 1,1750 Yen Giapponese 184,4587 162,1195 185,0800 184,0900 Rupia Indiana 108,5944 94,0693 107,8565 105,5965 Yuan Renminbi Cinese 8,0073 7,9238 7,7314 8,2262 Real Brasiliano 6,0127 6,2913 5,9003 6,4364 Sterlina inglese 0,8672 0,8423 0,8618 0,8726 Dirham UAE 4,2843 4,0131 4,1844 4,3152 Dollaro Hong Kong 9,1274 8,5168 8,9350 9,1464 48 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

B. Note alle principali voci di bilancio -

Conto economico

4. Ricavi La tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio dei ricavi da contratti con i clienti per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

I ricavi per i primi sei mesi 2026 si attestano a Euro 403.099 migliaia (Euro 415.610 migliaia per i sei mesi 2025), in decremento di Euro 12.511 mi -

gliaia ( -3 %). Tuttavia, a tassi di cambio costanti, convertendo cioè i dati in valuta diversa dall’Euro dei primi sei mesi 2026 ai tassi di cambio storici dei primi sei mesi 2025, i ricavi risulterebbe in au -

mento del 2,3%. La contrazione dei ricavi si registra nei segmenti Electrode Technologies e Energy Transition, solo parzialmente compensata dai maggiori ricavi nel segmento Water Technologies, grazie al significa -

tivo contributo della linea di business Piscine.

Il dettaglio dei ricavi per area geografica è il se -

guente:

Per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 la quasi totalità delle obbligazioni da adempiere da parte del Gruppo fa riferimento a contratti aventi dura -

ta inferiore a 12 mesi.Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Vendite di elettrodi 224.435 226.136 Vendite di sistemi 8.779 9.690 Servizi post-vendita e altre vendite 128.209 139.013 Ricavi da lavori in corso su ordinazione 41.676 40.771 Totale 403.099 415.610 Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Europa, Medio Oriente, Africa e India (EMEIA) 116.791 135.322 Nord e Sud America (AMS) 149.811 136.728 Asia Pacifico (APAC) 136.497 143.560 Totale 403.099 415.610 49 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

5. Variazione delle rimanenze dei prodotti finiti e in corso di

lavorazione

Per i primi sei mesi 2026, il Gruppo presenta una variazione positiva delle rimanenze di prodotti se -

milavorati e finiti pari a Euro 38.971 migliaia, rispet -to alla variazione negativa dei primi sei mesi 2025, pari a Euro - 2.157 migliaia.

6. Altri proventi La tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio degli altri proventi per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

I proventi diversi afferiscono principalmente a pro -

venti delle gestioni accessorie.

I contributi in conto esercizio per ricerca e svilup -

po includono quelli rilevati dalla De Nora Italy Hy -

drogen Technologies S.r.l. relativi ai fondi IPCEI dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy a fronte dei lavori in corso per la realizzazione della Giga -

factory italiana (Euro 5.889 migliaia nei primi sei mesi 2026 rispetto a Euro 3.130 migliaia nei primi sei mesi 2025).7. Consumo di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci La tabella che segue riporta il prospetto del con -

sumo di materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

I consumi di materie prime, sussidiarie, di consu -

mo e di merci per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 risultano pari a Euro 205.407 migliaia, con un incremento complessivo di Euro 38.065 migliaia ri -

spetto agli Euro 167.342 migliaia dei sei mesi chiusi al 30 giugno 2025. Il significativo incremento del valore degli acquisti di materie prime risente dell’aumento dei prezzi dei metalli nobili (in particolare Iridio e Rutenio) ri -

spetto al periodo di confronto.Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Proventi diversi 1.030 3.597 Contributi in conto esercizio per ricerca e sviluppo 6.240 3.852 Ricavi da attività di ricerca e sviluppo 136 57 Plusvalenza vendita attività immobilizzate 11 856 Rimborsi assicurativi 62 100 Totale 7.479 8.462 Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Acquisti di materie prime 211.252 133.688 Variazione rimanenze (58.091) (14.245) Acquisti di semilavorati e prodotti finiti 42.479 37.978 Acquisti di materiale sussidiario e di consumo 8.962 8.635 Acquisti di materiali da imballaggio 798 1.250 Altri acquisti e oneri accessori 7 36 Totale 205.407 167.342 50 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

8. Costi del personaleLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio dei costi del personale per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

I costi del personale si attestano a Euro 78.885 migliaia per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026, con un decremento rispetto ai primi sei mesi chiusi al 30 giugno 2025 di Euro 624 migliaia (Euro 79.509 migliaia il dato dei primi sei mesi chiusi al 30 giugno 2025).La tabella che segue riporta il numero medio dei dipendenti del Gruppo per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

La sostanziale stabilità dei costi del personale a fronte di una riduzione dell’organico medio del 2,6% circa è conseguenza sia delle revisioni sala -

riali che dell’incremento delle componenti retri -

butive variabili.

La voce Salari e Stipendi include tra gli altri anche i costi relativi al Performance Share Plan (PSP), un regolamento contabilizzato in base all’IFRS 2 (ap -

provato dagli organi sociali della Società) che pre -

vede l’assegnazione ad un certo numero di bene -

ficiari, individuati nel regolamento stesso, di diritti di sottoscrizione di azioni ordinarie della Società in base al raggiungimento di obiettivi di perfor -

mance. L’onere a conto economico contabilizzato nei sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 tra i costi del personale è pari a Euro 788 migliaia (Euro 518 mi -

gliaia nel medesimo periodo dell’esercizio prece -

dente), rilevato con corrispondente contropartita nelle Altre riserve di Patrimonio Netto.Gli “Altri costi/(proventi) netti del personale”, pari a Euro 1.442 migliaia nei sei mesi chiusi al 30 giu -

gno 2026 (Euro 1.469 migliaia nei sei mesi chiusi al 30 giugno 2025), sono principalmente relativi a oneri e incentivi per esodi del personale, a costi per coperture mediche e assicurative e per bene -

fici agli espatriati.Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Salari e Stipendi 61.169 61.764 Oneri sociali 14.722 14.742 Trattamento di fine rapporto e altri piani pensione 1.743 1.534 Curtailment di Defined Benefit Obligations (191) -

Altri costi/(Proventi) netti del personale 1.442 1.469 Totale 78.885 79.509 Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

Numero medio dei dipendenti 2.014 2.068 51 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

9. Costi per serviziLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio dei costi per servizi per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

I costi per servizi si attestano a Euro 77.338 miglia -

ia nei primi sei mesi del 2026, complessivamente in diminuzione di Euro 10.567 migliaia rispetto ai primi sei mesi del 2025, principalmente a segui -

to delle minori lavorazioni esterne in funzione del mix di attività.Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Lavorazioni esterne 23.014 32.657

Consulenze:

- Produzione e assistenza tecnica 6.486 7.095

- Commerciale 84 141

- Legali, fiscali, amministrative e ICT 9.076 7.230

- M&A and Business development 45 -

Costi di manutenzione 10.401 10.512 Trasporti e altri oneri accessori su acquisti 8.733 8.441 Utenze/Telefonia 4.288 5.316 Spese viaggio 3.811 4.584 Assicurazioni 1.930 2.092 Smaltimento rifiuti, pulizia uffici e vigilanza 1.973 2.214 Commissioni e royalties passive 1.721 2.047 Affitti passivi e altre locazioni 1.230 1.510 Mensa, formazione e altre spese del personale 2.066 2.005 Costi di ricerca 679 450 Spese per brevetti e marchi 553 520 Spese promozionali, pubblicità e marketing 539 355 Compensi al Consiglio di amministrazione 641 663 Emolumenti Collegio Sindacale 68 73 Totale 77.338 87.905 52 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

10. Altri costi operativiLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio degli altri costi operativi per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025:

Gli altri costi operativi si attestano a Euro 4.368 migliaia per i primi sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 (Euro 5.341 migliaia per i primi sei mesi chiu -

si al 30 giugno 2025).11. (Svalutazioni)/

rivalutazioni di

attività non correnti e accantonamenti netti a fondi rischi ed oneri La tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio della voce (svalutazioni)/rivalutazioni di atti -

vità non correnti e accantonamenti per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025:

La voce in esame si attesta a Euro 3.402 migliaia per i primi sei mesi chiusi al 30 giugno 2026, di poco superiore al dato del semestre di confronto (Euro 3.040 migliaia).Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Imposte indirette e tasse 3.050 4.048 Minusvalenze su vendite attività immobilizzate 75 157 Perdite su crediti (non coperte da utilizzi del fondo svalutazione crediti) 8 13 Altri oneri 1.235 1.123 Totale 4.368 5.341 Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Accantonamenti (Rilasci) netti a fondi rischi e oneri 3.228 2.205 Accantonamenti (Rilasci) netti al fondo svalutazione crediti 100 835 Svalutazione/(Ripristini) di Attività immateriali - Immobili, Impianti e Macchinari 74 -

Totale 3.402 3.040 53 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

I proventi finanziari dei sei mesi chiusi al 30 giu -

gno 2026 si attestano a Euro 9.282 migliaia, com -

plessivamente in diminuzione rispetto agli Euro 12.751 migliaia del periodo di confronto, principal -

mente a seguito delle minori differenze cambio attive e dei minori proventi finanziari da banche/ crediti finanziari, in funzione delle modalità di ge -

stione delle risorse finanziarie.13. Oneri finanziari La tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio degli oneri finanziari per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.12. Proventi finanziariLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio dei proventi finanziari per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

Gli oneri finanziari dei sei mesi chiusi al 30 giu -

gno 2026 si attestano a Euro 10.627 migliaia, con una riduzione complessiva di Euro 8.583 migliaia per effetto principalmente delle minori differen -ze cambio passive, ma anche dei minori interessi passivi su indebitamenti in un’ottica di ottimiz -

zazione delle modalità di gestione delle risorse finanziarie. Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Interessi bancari/finanziamenti 488 2.497 Differenze cambio passive 8.605 15.162 Adeguamento strumenti finanziari al fair value 7 1 Oneri finanziari sul costo del lavoro 325 542 Spese bancarie 373 410 Altri oneri finanziari 829 598 Totale 10.627 19.210Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Differenze cambio attive 8.172 10.061 Adeguamento strumenti finanziari al fair value 142 455 Proventi da crediti iscritti nelle attività finanziarie 1 203 Proventi finanziari da banche/crediti finanziari 563 1.731 Interessi da clienti 11 -

Altri proventi finanziari 393 301 Totale 9.282 12.751 54 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

14. Imposte sul reddito La tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio delle imposte sul reddito per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025.

15. Utile per azione La seguente tabella riporta l’utile per azione base e diluito per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025: Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Imposte correnti 15.495 15.995 Imposte differite 669 100 Imposte anni precedenti 2.277 (259) Accantonamenti (Rilasci) netti a fondi per rischi fiscali (2.256) 2.267 Totale 16.185 18.103 Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

Utile del periodo attribuibile ai soci della controllante distribuibile agli azionisti (in Euro migliaia)28.751 35.194 Numero medio ponderato di azioni ai fini dell’utile base per azione 198.755.757 198.697.825 Utile base per azione (in Euro) 0,14 0,18 Numero medio ponderato di azioni ai fini dell’utile diluito per azione 198.891.280 198.785.705 Utile diluito per azione (in Euro) 0,14 0,18 55 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

16. Attività immateriali e avviamento La tabella che segue riporta la composizione e la movimentazione delle attività immateriali per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026.C. Note alle principali voci di bilancio –

Situazione patrimoniale

finanziaria - Attività

Avvia -

mentoDiritti di

brevetto

industriale

e diritti di

utilizzazione

delle opere

dell'ingegnoConces -

sioni

licenze e

marchiKnow-

how e

Tecno -

logieRelazio -

ni com -

mercialiCosti di

svilup -

poAltreImmobi -

lizzazioni

in corso

e accontiTotale

attività

immate -

riali

(in migliaia di Euro) Costo storico al 31 dicembre 202561.037 16.989 39.609 40.785 47.403 20.129 8.716 4.364 239.032 Incrementi - 295 2.479 290 196 - - 1.384 4.644 Decrementi - (10) - - - - - (36) (46) Svalutazioni - - - - - - - - -

Riclassificazioni/

altri movimenti- 137 314 - - 160 24 (426) 209

Differenze di

conversione1.828 (11) 822 560 1.220 552 156 28 5.155 Costo storico al 30 giugno 202662.865 17.400 43.224 41.635 48.819 20.841 8.896 5.314 248.994

Fondo ammortamento

al 31 dicembre 2025- 15.552 34.060 32.129 38.226 11.610 6.028 - 137.605 Incrementi - 422 1.084 523 545 1.105 253 - 3.932 Decrementi - (1) - - - - - - (1)

Riclassificazioni/

altri movimenti- - - - - 160 6 - 166

Differenze di

conversione- (9) 689 525 1.055 318 111 - 2.689

Fondo ammortamento

al 30 giugno 2026- 15.964 35.833 33.177 39.826 13.193 6.398 - 144.391 Valore netto contabile al 31 dicembre 202561.037 1.437 5.549 8.656 9.177 8.519 2.688 4.364 101.427 Valore netto contabile al 30 giugno 202662.865 1.436 7.391 8.458 8.993 7.648 2.498 5.314 104.603 56 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Gli investimenti in immobilizzazioni immateria -

li pari a Euro 4.644 migliaia per i primi sei mesi 2026 si riferiscono principalmente a:

(i) diritti di brevetto industriale e diritti di uti -

lizzazione delle opere dell'ingegno per Euro 295 migliaia, principalmente riconducibili alla registrazione e acquisizione di brevetti industriali da parte della capogruppo Indu -

strie De Nora S.p.A.;

(ii) concessioni, licenze e marchi per Euro 2.479 migliaia relativi principalmente ai continui sviluppi del sistema gestionale SAP e all’im -

plementazione di altri sistemi ICT;

(iii) know-how, tecnologie e relazioni commer -

ciali per complessivi Euro 486 migliaia, asset relativi alla divisione ChlorGuard acquisi -

ti da De Nora nel corso del mese di giugno dell’anno in corso dalla società britannica

PSI Global;

(iv) attività immateriali in corso di realizzazione per Euro 1.384 migliaia, relative: per Euro 144 migliaia a diritti di brevetto industriale e di -

ritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno riconducibili alla registrazione e acquisizione di brevetti industriali da parte della control -

lata giapponese De Nora Permelec Ltd.; per Euro 10 migliaia a concessioni, licenze e mar -

chi; e per Euro 1.230 migliaia ad altre attività immateriali prevalentemente relative a costi sviluppo prodotti del segmento di business Water Technologies.

Sulla base delle fonti di informazione interne ed esterne disponibili, non sono stati individuati in -

dicatori di impairment in relazione alle attività immateriali.

17. Immobili, impianti e

macchinari

La tabella che segue riporta la composizione e la movimentazione degli immobili, impianti e mac -

chinari per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026:

Terreni FabbricatiImpianti

e mac -

chinariAltri

beniBeni

stru-

mentali

concessi

in loca -

zioneDiritti di

utilizzo

di im -

mobili,

impianti

e mac -

chinari:- di cui

Fabbri -

cati- di cui

Altri

beniImmobi -

lizzazioni

in corso e

accontiTotale

immobili

impianti e

macchi -

nari

(in migliaia di Euro) Costo storico al 31 dicembre 202540.241 109.415 159.542 21.098 111.798 28.740 25.935 2.805 75.915 546.749 Incrementi 1.046 1.755 636 165 4.401 1.595 1.169 426 15.764 25.362 Decrementi (521) (65) (448) (573) (2.422) (922) (879) (43) (68) (5.019) Svalutazioni - - - - (74) - - - - (74)

Riclassificazioni/

altri movimenti- 789 9.123 261 - - - - (10.257) (84)

Differenze di

conversione57 2.456 3.053 340 367 430 397 33 402 7.105 Costo storico al 30 giugno 202640.823 114.350 171.906 21.291 114.070 29.843 26.622 3.221 81.756 574.039

Fondo

ammortamento al

31 dicembre 20258 43.237 70.884 15.477 90.780 10.811 9.712 1.099 - 231.197 Incrementi - 2.106 5.843 865 2.602 2.064 1.696 368 - 13.480 Decrementi - (64) (243) (559) (2.422) (922) (879) (43) - (4.210)

Riclassificazioni/

altri movimenti- - - - - - - - - -

Differenze di

conversione- 929 1.487 244 174 257 238 19 - 3.091

Fondo

ammortamento al

30 giugno 20268 46.208 77.971 16.027 91.134 12.210 10.767 1.443 - 243.558

Valore netto

contabile al 31 dicembre 202540.233 66.178 88.658 5.621 21.018 17.929 16.223 1.706 75.915 315.552

Valore netto

contabile al

30 giugno 202640.815 68.142 93.935 5.264 22.936 17.633 15.855 1.778 81.756 330.481 57 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Gli incrementi di immobili, impianti e macchina -

ri, ammontano a Euro 25.362 migliaia per i primi sei mesi del 2026. In particolare, gli investimenti in immobili, impianti e macchinari, esclusi gli in -

crementi dei diritti d’uso di utilizzo di immobili, impianti e macchinari, ammontano complessi -

vamente a Euro 23.767 migliaia e si riferiscono

principalmente a:

(i) terreni per Euro 1.046 migliaia, presso la con -

trollata tedesca De Nora Deutschland GmbH;

(ii) beni strumentali da concedere in locazione per Euro 4.401 migliaia, relativi ad anodi da concedere in leasing relativi al segmento di business Electrode Technologies;

(iii) impianti e macchinari per Euro 636 migliaia re -

lativi principalmente gli stabilimenti in Italia e

Germania;

(iv) fabbricati per Euro 1.755 migliaia, pressoché in -

tegralmente presso la controllata tedesca De Nora Deutschland GmbH;

(v) altri beni materiali per Euro 165 migliaia;

(vi) immobilizzazioni in corso e acconti per Euro 15.764 migliaia, relativi per Euro 5.645 migliaia a impianti e macchinari ed Euro 8.917 migliaia a fabbricati prevalentemente in Italia per la co -struzione e avvio della Gigafactory e l’ammo -

dernamento dei siti produttivi, per Euro 560 migliaia ad altri beni in corso di realizzazione e per Euro 642 migliaia ad acconti.

La svalutazione di Euro 74 migliaia effettuata nel corso del primo semestre del 2026 si riferisce ad anodi in leasing della società controllata De Nora Italy S.r.l., a seguito della risoluzione del contratto di leasing con un cliente.

Sulla base delle fonti di informazione interne ed esterne disponibili, non sono stati individuati ulte -

riori indicatori di impairment in relazione agli im -

mobili, impianti e macchinari.

18. Partecipazioni

contabilizzate con il metodo del Patrimonio

Netto

La voce in oggetto è riferita alla partecipazione nella società collegata Thyssenkrupp nucera AG & Co. KGaA (“tk nucera”). Al 30 giugno 2026 il valore di tale partecipazione è pari a Euro 216.956 miglia -

ia, rispetto a 232.741 migliaia al 31 dicembre 2025.

Ai fini della valutazione della partecipazione con il metodo del patrimonio netto sono stati utiliz -

zati i dati consolidati di tk nucera del trimestre chiuso al 31 marzo 2026, in assenza di dati fi -

nanziari riferiti a una data più recente, tenendo conto delle operazioni o eventi che hanno even -

tualmente avuto impatti significativi sulla so -

cietà collegata nel periodo aprile-giugno 2026, in accordo con quanto previsto dagli IFRS (IAS 28, paragrafo 34)Al 30 giugno 2026 (in migliaia di Euro) Saldo iniziale 232.741 Quota utili (perdite) (16.464) Dividendi distribuiti -

Altri incrementi (decrementi) 679 Saldo finale 216.956 % di possesso 25,85% 58 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Nella seguente tabella sono riportati i dati pa -

trimoniali ed economici consolidati relativi a tk nucera relativi al periodo di 3 mesi chiuso al 31 marzo 2026 (periodo che rappresenta il secondo trimestre di attività per la collegata in quanto l’e -

sercizio sociale delle società del gruppo tk nuce -

ra va dal primo ottobre al 30 settembre).

Il risultato netto negativo della società collegata sconta un impatto negativo una tantum sui ri -

cavi nel segmento gH2, derivante dall’aumento dei costi associati ai progetti in corso e dalla ri -

soluzione di un contratto relativo a un progetto pilota.Al 31 marzo 2026 (in milioni di Euro) Attività immateriali 89 Immobili, impianti e macchinari 51 Attività per imposte anticipate 17 Altre attività non correnti 4

Rimanenze 157

Crediti commerciali 63 Attività finanziarie, altri crediti commerciali e lavori in corso su ordinazione 70 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 684 Totale attività 1.135 Capitale sociale 126

Riserve 561

Passività per imposte differite -

Passività finanziarie non correnti 24 Altre passività non correnti 10 Debiti commerciali 81 Altre passività correnti e lavori in corso su ordinazione 333 Totale passività e patrimonio netto 1.135 Periodo di 3 mesi chiuso al 31 marzo 2026 (in milioni di Euro)

Ricavi 50

Costi operativi (115) Proventi/(oneri) finanziari 2 Imposte sui redditi (1) Risultato netto del periodo (64) Altre componenti di conto economico complessivo 3 Risultato netto del conto economico complessivo del periodo (61) 59 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

19. Attività finanziarie inclusi gli strumenti derivatiLa tabella che segue riporta la composizione delle attività finanziarie non correnti al 30 giu -

gno 2026 e 31 dicembre 2025.

Gli investimenti in attività finanziarie si riferi -

scono principalmente a taluni fondi pensione e fondi integrativi aziendali a favore del personale dipendente, oltre all’investimento da parte della capogruppo nel Fondo 360 Life II, il cui fair va -

lue al 30 giugno 2026 è pari Euro 2,2 milioni cir -

ca. Tale fondo sostiene le start -up operanti nel settore Climate Tech e che rispondono alle sfide della transizione climatica con tecnologie inno -

vative.

La tabella che segue riporta la composizione delle attività finanziarie correnti al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025.

Gli investimenti in attività finanziarie, pari a Euro 5.540 migliaia al 30 giugno 2026 (Euro 14.536 mi -gliaia al 31 dicembre 2025) sono relativi principal -

mente a investimenti in fondi monetari.Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Non corrente

Crediti finanziari - 19 Investimenti in attività finanziarie 6.329 5.257 Totale 6.329 5.276 Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Corrente

Crediti finanziari 155 138 Investimenti in attività finanziarie 5.540 14.536 Totale 5.695 14.674 60 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

20. RimanenzeLa tabella che segue riporta il dettaglio delle ri -

manenze al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025:

Le rimanenze, pari a Euro 313.060 migliaia al 30 giugno 2026 (Euro 214.380 migliaia al 31 dicem -

bre 2025), si incrementano complessivamente di Euro 98.680 migliaia, principalmente a seguito dell’aumento dei prezzi dei metalli nobili (in par -

ticolare Iridio e Rutenio) che impattano il valore degli acquisti e giacenze delle materie prime e prodotti in corso di lavorazione.Le rimanenze sono esposte al netto del fondo svalutazione pari ad Euro 25.919 migliaia al 30 giugno 2026 (Euro 26.138 migliaia al 31 dicembre 2025). La movimentazione del fondo svalutazio -

ne magazzino è stata la seguente:

21. Attività per imposte correnti Le attività per imposte correnti si attestano, al 30 giugno 2026, a Euro 7.147 migliaia (Euro 8.579 mi -

gliaia al 31 dicembre 2025) e si riferiscono princi -

palmente ad anticipi di imposte sui redditi versa -

ti da parte di alcune società del Gruppo al netto del relativo debito.Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025

Valori lordiFondo

svalutazioneValori netti Valori lordiFondo

svalutazioneValori netti

(in migliaia di Euro) Materie prime, sussidiarie e di consumo148.983 (4.164) 144.819 91.862 (5.561) 86.301 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati117.464 (11.185) 106.279 86.049 (10.963) 75.086 Prodotti finiti e merci 64.822 (10.570) 54.252 57.139 (9.614) 47.525 Merce in viaggio 7.710 - 7.710 5.468 - 5.468 Totale 338.979 (25.919) 313.060 240.518 (26.138) 214.380

Materie prime,

sussidiarie e di consumoProdotti in corso di lavorazione e semilavoratiProdotti finiti e

merciTotale

(in migliaia di Euro) Saldo al 31 dicembre 2025 5.562 10.963 9.613 26.138 Accantonamenti 2.501 2.623 3.996 9.120 Utilizzi e rilasci (2.216) (2.694) (4.825) (9.735) Riclassifiche/altri movimenti (1.784) 176 1.608 -

Differenze di conversione 102 116 178 396 Saldo al 30 giugno 2026 4.165 11.184 10.570 25.919 61 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

22. Lavori in corso su ordinazioneIl dettaglio dei lavori in corso su ordinazione, classificati nell’attivo corrente e nel passivo cor -

rente al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025 è ri -

portato nelle tabelle che seguono:

I lavori in corso su ordinazione (al netto degli anticipi contrattuali) si attestano, al 30 giugno 2026, a Euro 35.757 migliaia, in leggero aumento rispetto agli Euro 32.440 migliaia al 31 dicembre 2025, e si riferiscono principalmente a commes -

se afferenti al segmento di business Water Tech -

nologies.23. Crediti commerciali La tabella che segue riporta il prospetto di det -

taglio dei crediti commerciali al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025.

I crediti commerciali, interamente iscritti nell’at -

tivo corrente, derivano da operazioni di vendita e prestazioni di servizi e si attestano, al 30 giugno 2026, a Euro 183.254 migliaia, in incremento ri -

spetto agli Euro 152.948 migliaia al 31 dicembre 2025.Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Attivo corrente

Lavori in corso su ordinazione 185.761 182.013 Acconti (140.433) (140.219) Fondo svalutazione per perdite a finire (38) (36) Totale 45.290 41.758 Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Corrente

Crediti verso terzi 173.577 136.316 Crediti verso società correlate 18.561 25.244 Fondo svalutazione crediti (8.884) (8.612) Totale 183.254 152.948Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Passivo corrente

Lavori in corso su ordinazione 93.712 62.570 Acconti e Anticipi contrattuali (102.323) (71.345) Fondo svalutazione per perdite a finire (922) (543) Totale (9.533) (9.318) Totale lavori in corso su ordinazione (al netto degli anticipi contrattuali)35.757 32.440 62 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Si ritiene che il valore contabile dei crediti com -

merciali, al netto dei relativi fondi rettificativi, ap -

prossimi il loro fair value. Di seguito si fornisce la movimentazione del fon -

do svalutazione crediti:

24. Altri CreditiLa tabella che segue riporta il prospetto di det -

taglio degli altri crediti al 30 giugno 2026 e 31 di -

cembre 2025, con la distinzione tra parte corren -

te e parte non corrente:Al 30 giugno 2026 (in migliaia di Euro)

Corrente

Saldo al 31 dicembre 2025 8.612 Accantonamenti del periodo 635 Utilizzi e rilasci del periodo (538) Differenze di conversione 174 Saldo al 30 giugno 2026 8.884 Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Non corrente

Crediti verso l'erario 1.678 1.702 Altri crediti verso terzi 3.074 3.075 Crediti verso società correlate 52 52 Totale 4.804 4.829 Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Corrente

Crediti verso l'erario 31.305 24.155 Anticipi a fornitori 11.166 8.799 Altri crediti verso terzi 42.196 24.569 Crediti verso società correlate 1 1 Totale 84.668 57.524 63 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Al 30 giugno 2026, gli altri crediti, tra quota cor -

rente e quota non corrente, si attestano a Euro 89.472 migliaia, (Euro 62.353 migliaia al 31 di -

cembre 2025).

I crediti verso l’erario non correnti sono relativi a ritenute fiscali alla fonte subite principalmente dalla capogruppo a fronte di incassi di crediti da società controllate estere.

Gli altri crediti non correnti verso terzi sono ri -

conducibili principalmente ai contributi versati dalle società italiane del Gruppo a fronte di fon -

di pensione integrativi esistenti in contropartita della contribuzione prevista da parte del datore di lavoro.

I crediti verso l’erario correnti, incrementatisi di Euro 7.150 migliaia, si riferiscono principalmente a crediti IVA, oltre alla quota corrente delle rite -

nute fiscali alla fonte subite dalla capogruppo a fronte di incassi di crediti da società controllate estere. Gli altri crediti verso terzi, pari a Euro 42.196 mi -

gliaia al 30 giugno 2026 (aumentati di Euro 17.627 migliaia rispetto al 31 dicembre 2025), includono, tra gli altri, i crediti per contributi in conto eser -

cizio per ricerca e sviluppo rilevati progressiva -

mente dalla De Nora Italy Hydrogen Technolo -

gies S.r.l. relativi ai fondi IPCEI dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy a fronte dei lavori in corso per la realizzazione della Gigafactory ita -

liana.

25. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti La tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio delle disponibilità liquide al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025.

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono costituite da valori e depositi effettivamente di -

sponibili. Per quanto riguarda le somme su de -

positi e conti correnti, i relativi interessi sono sta -

ti contabilizzati per competenza.Le disponibilità liquide, pari al 30 giugno 2026 a Euro 139.261 migliaia, si incrementano di Euro 30.194 migliaia rispetto agli Euro 109.067 miglia -

ia al 31 dicembre 2025; per i dettagli circa le di -

sponibilità liquide e mezzi equivalenti generate e assorbite nel periodo, si rinvia al rendiconto fi -

nanziario consolidato intermedio.Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro) Depositi bancari e postali 138.923 103.592 Denaro e valori in cassa 30 30 Conti deposito 308 5.445 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 139.261 109.067 64 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

26. Patrimonio netto Il patrimonio netto al 30 giugno 2026 è pari Euro 996.928 migliaia, in aumento rispetto agli Euro 970.602 migliaia al 31 dicembre 2025.

Le azioni emesse sono interamente versate e non presentano valore nominale.

Le movimentazioni del patrimonio netto per i primi sei mesi 2026 e 2025 sono illustrate nell’ap -

posito “Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato”, mentre il “Prospetto di con -

to economico complessivo consolidato” riporta le altre componenti del conto economico com -

plessivo di periodo al netto degli effetti fiscali.

Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante Di seguito si riepiloga l’attuale composizione del capitale sociale di Industrie De Nora S.p.A., inva -

riata rispetto al 31 dicembre 2025:

In base al programma comunicato al mercato da Industrie De Nora S.p.A. in data 8 novembre 2023 e avviato in data 9 novembre 2023, la Società ha acquistato complessive n. 3.000.000 azioni pro -

prie. Le residue azioni proprie in portafoglio al 30 giugno 2026 risultano n. 2.887.936, pari al 1,432% del capitale sociale, ridottesi di 48.129 rispetto al 31 dicembre 2025, queste ultime utilizzate a fron -

te dei piani di incentivazione in essere.Riserva legale La riserva legale al 30 giugno 2026 è pari a Euro 3.654 migliaia, invariata rispetto al 31 dicembre 2025.

Riserva sovrapprezzo azioni La riserva sovrapprezzo azioni al 30 giugno 2026 è pari a Euro 223.433 migliaia, invariata rispetto al 31 dicembre 2025.D. Note alle principali voci di bilancio -

Situazione patrimoniale

finanziaria - Passività Capitale sociale al 30 giugno 2026 Euro n. azioni Totale di cui: 18.268.203,90 201.685.174 Azioni ordinarie (godimento regolare) 4.637.944,92 51.203.979 Azioni a voto plurimo* 13.630.258,98 150.481.195

* Di proprietà degli azionisti Federico De Nora, Federico De Nora S.p.A., Norfin S.p.A. e Asset Company 10 S.r.l. Le azioni a voto plurimo non sono ammesse alle negoziazioni su Euronext Milan e non sono computate nel flottante e nel valore di capitalizza -

zione di Borsa.

65 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Utili a nuovo, Riserva di conversione e Altre riserve Le voci utili a nuovo, riserva di conversione e altre riserve di pertinenza del Gruppo al 30 giugno 2026, si attestano complessivamente a Euro 710.284 mi -

gliaia (Euro 631.205 migliaia al 31 dicembre 2025), con un incremento netto di Euro 79.079 migliaia rispetto al 31 dicembre 2025, di cui:• Euro 82.338 migliaia di incremento per effetto della destinazione del risultato dell’esercizio precedente di pertinenza dei soci della control -

lante;• Euro 20.471 migliaia di dividendo distribuito da parte della capogruppo;• Euro 833 migliaia di incremento delle Atre ri -serve, di cui Euro 788 migliaia relativi al Piano di Incentivazione PSP il cui onere è stato conta -

bilizzato a conto economico tra i costi del per -

sonale;• Euro 16.379 migliaia di incremento netto per ef -

fetto delle altre componenti del conto economi -

co complessivo di periodo, ivi inclusi Euro 15.799 migliaia attribuibili alle differenze derivanti dalla conversione dei bilanci di controllate estere.

Patrimonio netto di terzi La tabella che segue riporta il dettaglio del pa -

trimonio netto di terzi al 30 giugno 2026 e 31 di -

cembre 2025:

La voce Capitale sociale e riserve al 30 giugno 2026 include tra gli altri anche Euro 990 miglia -

ia di versamenti effettuati nel corso dei primi sei mesi dell’esercizio a favore della De Nora Italy Hydrogen Technologies S.r.l. da parte del socio di minoranza Snam S.p.A.

27. Benefici ai dipendenti I benefici ai dipendenti al 30 giugno 2026 risul -tano pari a Euro 23.914 migliaia (Euro 24.722 mi -

gliaia al 31 dicembre 2025).

28. Fondi per rischi e

oneri

La tabella che segue riporta la composizione dei fondi per rischi e oneri al 30 giugno 2026 e 31 di -

cembre 2025.Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro) Capitale sociale e riserve 12.694 12.212 Utile/(Perdita) di esercizio (8) 391 Componenti del conto economico complessivo (OCI) (148) (899) Totale 12.538 11.704 Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Non corrente

Fondo rischi per garanzie contrattuali 802 812 Fondo per rischi diversi 1.712 1.632 Totale 2.514 2.444

Corrente

Fondo rischi per garanzie contrattuali 13.426 15.132 Fondo per rischi diversi 4.958 6.778 Totale 18.384 21.910 Totale fondi per rischi e oneri 20.898 24.354 66 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

I fondi per rischi e oneri includono principalmen -

te: (i) il fondo per rischi per garanzie contrattuali, il quale rappresenta una stima dei costi a fronte del -

le garanzie previste contrattualmente in relazione alla fornitura degli impianti; e (ii) il fondo rischi di -

versi, il quale include accantonamenti a fronte di rischi ambientali e rischi di natura fiscale.

Il fondo rischi per garanzie contrattuali ha un va -

lore che si attesta ad Euro 14.228 migliaia al 30 giugno 2026 (Euro 15.944 migliaia al 31 dicembre 2025). Mentre il fondo per rischi diversi, al 30 giu -

gno 2026, si attesta a Euro 6.670 migliaia, in di -

minuzione rispetto agli Euro 8.410 migliaia al 31 dicembre 2025, principalmente a seguito dell’uti -

lizzo nell’esercizio in corso dei fondi rischi di natura fiscale accantonati nel precedente esercizio.

La movimentazione dei Fondi rischi ed oneri per il periodo di sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 è stata

la seguente:

29. Passività finanziarieLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio delle passività finanziarie al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025.Fondo rischi per garanzie contrattuali Fondo rischi diversi (in migliaia di Euro) Saldo al 31 dicembre 2025 15.944 8.410 Accantonamenti del periodo 2.803 1.104 Utilizzi e rilasci del periodo (4.732) (2.944) Differenze di conversione 213 100 Saldo al 30 giugno 2026 14.228 6.670 Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Non corrente

Debiti verso banche 45.202 3.881 Debiti per leasing 14.612 14.967 Totale 59.814 18.848

Corrente

Scoperti in conto corrente 48 46 Debiti verso banche 111.407 14.233 Debiti per leasing 3.807 3.896 Fair value degli strumenti derivati - 142 Totale 115.262 18.317 Totale passività finanziarie 175.076 37.165 67 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Debiti verso banche Nella tabella che segue, è riportato il dettaglio dei debiti verso banche e scoperti in conto corrente:

Al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025 il fair value dei debiti verso banche approssima il relativo valo -

re di iscrizione al costo ammortizzato.

Finanziamento Pool – Industrie De Nora S.p.A.

Industrie De Nora S.p.A., in data 24 novembre 2025, ha sottoscritto una linea di credito revolving denominata Revolving Credit Facility da Euro 100 milioni. Tale linea di credito ha durata di cinque anni ed è stata concessa da un pool di cinque pri -

mari gruppi bancari, in particolare: Unicredit Spa in qualità di Global Coordinator, Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., Crédit Agricole Corporate and In -

vestment Bank, Crédit Agricole Italia S.p.A., Intesa Sanpaolo S.p.A. e Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. Il controvalore complessivo è pari a Euro 100 milioni, con uno spread di 65 bps sopra l’Euribor e una commissione di mancato uti -

lizzo pari al 35% dello spread.

Al 30 giugno 2026 non risultano utilizzi da parte di Industrie De Nora S.p.A. della suddetta linea di credito.

Sempre in data 24 novembre 2025, Industrie De Nora S.p.A., aveva accordato, con lo stesso pool di banche, la concessione di una linea di credito a ter -

mine (Facility A) da utilizzare in sede di eventuali acquisizioni. Tale linea è stata utilizzata a partire dal 29 giugno 2026, per l’importo di Euro 54 milio -

ni, in vista della acquisizione del 100% di BW Water Pte. Ltd., perfezionata in data 1 luglio 2026. La pas -

sività finanziaria è stata rilevata, secondo il metodo del costo ammortizzato, al netto delle upfront fees e altri oneri direttamente inerenti all’accensione di tale finanziamento. Tale linea di credito, con uno spread di 95 bps sopra l’Euribor, scade a novembre 2030, e prevede rimborsi semestrali di Euro 6 mi -

lioni a partire dal 31 dicembre 2026.

Il “leverage ratio”, dato dal rapporto fra Indebita -

mento consolidato netto ed EBITDA consolidato è l’unico covenant finanziario previsto dal contratto di finanziamento che regola le linee di credito so -

pra descritte. Il valore del “leverage ratio” non deve superare 3,5, per tutta la durata del contratto. Il mancato rispetto del covenant finanziario si iden -

tifica come un evento di default o inadempimento.

Nello specifico, un evento di default o inadempi -

mento avrebbe come conseguenza la possibilità, a discrezione delle banche, di richiedere il rimborso immediato dei fondi, a meno che la situazione non venga sanata, ai sensi e in conformità ai termini e condizioni di cui al contratto di finanziamento, entro 20 giorni lavorativi dalla presentazione della certificazione di tale covenant finanziario.

Al 30 giugno 2026 il covenant risulta ampiamente rispettato.

Sia la linea di finanziamento Revolving Credit Faci -

lity sia la Facility A a supporto dell’acquisizione di BW Water prevedevano l’opzione di definire alcuni ESG Key Performance Indicators (KPI) da incor -

porare successivamente nel contratto di finanzia -

mento; tali KPI sono stati definiti da Industrie De Nora S.p.A. in data 30 giugno 2026 e sono stati in -

clusi all’interno del contratto di finanziamento in data 29 luglio 2026.

I KPI, definiti con il supporto di Crédit agricole CIB in qualità di Sustainability Coordinator, in linea con il Piano di Sostenibilità al 2030, contribuiranno all’aggiustamento del margine applicabile ai sud -

detti finanziamenti. Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 Non corrente Corrente Totale Non corrente Corrente Totale (in migliaia di Euro) Industrie De Nora S.p.A. -

Finanziamento Pool41.686 11.813 53.499 - - -

Industrie De Nora S.p.A. - Altre linee a breve- 65.000 65.000 - - -

De Nora Permelec Ltd (Giappone)3.516 31.928 35.444 3.881 14.174 18.055 De Nora Elettrodi (Suzhou) Co, Ltd. (Cina)- 2.468 2.468 - - -

Scoperti di conto corrente e ratei passivi finanziari- 246 246 - 105 105 Totale 45.202 111.455 156.657 3.881 14.279 18.160 68 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

In dettaglio, tali KPI riguardano la riduzione delle emissioni di Scope 1 e Scope 2 e dell’intensità del -

le emissioni di Scope 3, in coerenza con il piano di decarbonizzazione del Gruppo e con gli obiettivi climatici validati dalla Science Based Targets ini -

tiative (SBTi), nonché il mantenimento di un livello virtuoso del Gender Pay Gap.

Altre linee a breve – Industrie De Nora S.p.A.

Al 30 giugno 2026 la capogruppo ha utilizzato complessivi Euro 65 milioni di altre linee di credito a breve disponibili (“denaro caldo”) per far fronte a esigenze di cassa legate all’andamento del capita -

le circolante.

Finanziamenti De Nora Permelec Ltd e De Nora Elettrodi (Suzhou) Co, Ltd.

La controllate De Nora Permelec Ltd (Giappone) e De Nora Elettrodi (Suzhou) Co, Ltd. (Cina) hanno utilizzato alcune linee di finanziamento disponibili a breve termine, concesse da diversi istituti ban -

cari locali. Al 30 giugno 2026 le linee complessive utilizzate risultano pari ad un controvalore in Euro di 37.912 migliaia.Debiti per leasing Rappresentano le passività finanziarie rilevate secondo quanto previsto dall’IFRS 16 “Leasing”; il debito rappresenta l’obbligazione ad effettuare i pagamenti previsti lungo la durata del contratto.

I debiti per leasing al 30 giugno 2026, tra quota corrente e quota non corrente, sono pari a Euro 18.419 migliaia (Euro 18.863 migliaia al 31 dicembre 2025).

Indebitamento finanziario netto La tabella che segue riporta il prospetto di det -

taglio della composizione dell’indebitamento fi -

nanziario netto del Gruppo determinato secondo quanto previsto dalla comunicazione CONSOB DEM/6064293 del 28 luglio 2006, come modificata dalla comunicazione CONSOB n. 5/21 del 29 apri -

le 2021 e in conformità con le Raccomandazioni ESMA contenute negli orientamenti 32-382-1138 del 4 marzo 2021 in materia di obblighi di informa -

tiva ai sensi del regolamento sul prospetto (l’“In -

debitamento Finanziario Netto - ESMA”). La tabella che segue include i dati al 30 giugno 2026 e al 31

dicembre 2025:

Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro) A Disponibilità liquide 138.953 103.622 B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide 308 5.445 CAltre attività finanziarie correnti 5.695 14.674 DLiquidità (A + B + C) 144.956 123.741 EDebito finanziario corrente 111.455 14.279 FParte corrente del debito finanziario non corrente 3.807 3.896 GIndebitamento finanziario corrente (E + F) 115.262 18.175

- di cui quota garantita - -

- di cui quota non garantita 115.262 18.175 HIndebitamento finanziario corrente netto/(Disponibilità finanziarie correnti nette) (G + D)(29.694) (105.566) IDebito finanziario non corrente 59.814 18.848 J Strumenti di debito - -

K Debiti commerciali e altri debiti non correnti - -

LIndebitamento finanziario non corrente (I + J + K) 59.814 18.848

- di cui quota garantita - -

- di cui quota non garantita 59.814 18.848 MIndebitamento Finanziario Netto/(Disponibilità finanziarie nette) -

ESMA (H + L)30.120 (86.718)

69 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Di seguito si riporta la riconciliazione tra l’Indebita -

mento Finanziario Netto/(Disponibilità finanziarie nette) – ESMA e l’indebitamento finanziario netto del Gruppo come monitorato dal Gruppo (di se -guito l’“Indebitamento Finanziario Netto/(Dispo -

nibilità finanziarie nette) – De Nora”) al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025:

Nei primi sei mesi del 2026 si è passati da Dispo -

nibilità finanziarie nette – ESMA di Euro 86.718 migliaia ad un Indebitamento finanziario netto – ESMA di Euro 30.120 migliaia. Le variazione negati -

va di Euro 116.838 migliaia è principalmente ricon -

ducibile all’effetto combinato dei seguenti fattori:

(i) la liquidità assorbita dall’attività operativa pari a Euro 68.685 migliaia, a seguito del sensibile incremento nel trimestre del capitale circolan -

te netto;

(ii) gli investimenti in Immobili, Impianti e Mac -

chinari e attività immateriali pari a Euro 28.410 migliaia, esclusi quelli in diritti di utilizzo, par -

zialmente compensati da realizzi da dismissio -

ni di cespiti per Euro 793 migliaia;

(iii) la distribuzione del dividendo di complessivi Euro 20.471 migliaia da parte della capogrup -

po.

Per ulteriori dettagli circa i flussi finanziari di pe -

riodo si faccia riferimento al rendiconto finanziario consolidato intermedio.

La tabella che segue riporta un’analisi delle sca -

denze dei debiti finanziari del Gruppo al 30 giugno 2026:Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro) Indebitamento Finanziario Netto/(Disponibilità finanziarie nette) – ESMA 30.120 (86.718) Fair value degli strumenti finanziari a copertura di rischio di cambio - 142 Indebitamento Finanziario Netto/(Disponibilità finanziarie nette) – De Nora 30.120 (86.576) Al 30 giugno 2026

Scadenza

Valore

contabileFlussi finanziari

contrattuali *0-12 mesi1- 2 anni2 - 3 anni3-4 anniOltre 4

anni

(In migliaia di Euro)

Passività finanziarie

Debiti verso banche e scoperti in c/c 156.657 164.560 115.960 16.997 12.974 12.542 6.087 Debiti per leasing 18.419 20.642 4.406 3.743 3.112 2.412 6.969 Debiti commerciali 92.898 92.898 92.776 122 - - -

Altri debiti 115.051 115.051 111.809 3.242 - - -

Totale passività finanziarie 383.025 393.151 324.951 24.104 16.086 14.954 13.056

* La differenza tra il valore contabile dei debiti finanziari verso banche e scoperti in c/c ed i relativi flussi finanziari contrattuali è dovuta all’inclusione nei flussi finanziari contrattuali della stima degli interessi previsti sulle linee di finanziamento in essere.

* La differenza tra il valore contabile dei debiti per leasing ed i relativi flussi finanziari contrattuali è rappresentata dai previsti interessi futuri dovuti sui contratti di leasing in essere alla data di chiusura del periodo.

70 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

30. Debiti commercialiLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio dei debiti commerciali al 30 giugno 2026 e 31

dicembre 2025:

I debiti commerciali al 30 giugno 2026 si attesta -

no, tra quota corrente e quota non corrente, a complessivi Euro 92.898 migliaia, in diminuzione rispetto agli Euro 113.518 migliaia al 31 dicembre 2025, a seguito del picco di fatturazioni passive a fine esercizio precedente.

La voce comprende, principalmente, debiti relativi ad acquisti di beni e servizi, con scadenza entro i dodici mesi. Si ritiene che il valore contabile dei de -

biti commerciali approssimi il loro fair value.31. Debiti per imposte

sul reddito

I debiti, correnti, per imposte sul reddito al 30 giu -

gno 2026 risultano pari a Euro 14.956 migliaia (Euro 12.176 migliaia al 31 dicembre 2025).Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Non corrente

Debiti verso terzi 122 56 Totale debiti commerciali non correnti 122 56

Corrente

Debiti verso terzi 90.451 112.505 Debiti verso società correlate 2.325 957 Totale debiti commerciali correnti 92.776 113.462 Totale debiti commerciali 92.898 113.518 71 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

32. Altri debitiLa tabella che segue riporta il prospetto di detta -

glio degli altri debiti al 30 giugno 2026 e 31 dicem -

bre 2025.

Gli Altri debiti al 30 giugno 2026 si attestano, tra quota corrente e quota non corrente, a comples -

sivi Euro 115.051 migliaia, in aumento rispetto agli Euro 75.266 migliaia al 31 dicembre 2025, princi -

palmente per effetto dei maggiori anticipi incas -

sati, soprattutto dalla collegata tk nucera.I debiti verso dipendenti si riferiscono alle quo -

te maturate e non ancora liquidate, quali ferie e premi.Al 30 giugno 2026 Al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro)

Non corrente

Debiti verso dipendenti 2.462 2.077 Altri debiti verso terzi 738 504 Altri debiti verso società correlate 42 42 Totale 3.242 2.623

Corrente

Anticipi da clienti 20.317 11.315 Anticipi da società correlate 42.571 14.284 Debiti verso dipendenti 15.100 19.761 Debiti verso istituti previdenziali 3.077 3.212 Debiti per ritenute d'acconto 2.250 3.883 Debiti per IVA 2.332 3.332 Altri debiti verso l'erario 2.618 1.623 Altri debiti verso terzi 22.951 14.674 Altri debiti verso società correlate 593 559 Totale 111.809 72.643 Totale altri debiti 115.051 75.266 72 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

33. Informativa sui

rischi finanziari

Nell’ambito dei rischi d’impresa, i principali rischi finanziari identificati, monitorati e, per quanto di seguito specificato, attivamente gestiti dal Gruppo, sono i seguenti:• rischio di credito, derivante dalla possibilità di default di una controparte; • rischio di liquidità, derivante dalla mancanza di risorse finanziarie per far fronte agli impegni finanziari;• rischio di mercato;• rischi climatici.

Obiettivo del Gruppo è il mantenimento nel tem -

po di una gestione bilanciata della propria espo -

sizione finanziaria, atta a garantire una struttu -

ra del passivo in equilibrio con la composizione dell’attivo di bilancio e in grado di assicurare la necessaria flessibilità operativa attraverso l’uti -

lizzo della liquidità generata dalle attività opera -

tive correnti e il ricorso a finanziamenti bancari.

Il Gruppo attribuisce grande importanza al presi -

dio dei rischi ed ai sistemi di controllo, quali con -

dizioni per garantire una gestione efficiente dei rischi assunti. Coerentemente con tale obiettivo, il Gruppo ha adottato un sistema di gestione del rischio con strategie, policies e procedure forma -

lizzate che garantisca l’individuazione, la misura -

zione ed il controllo a livello centrale per l’intero Gruppo del grado di esposizione ai singoli rischi.

Le politiche di gestione dei rischi finanziari del Gruppo hanno lo scopo di:• identificare ed analizzare i rischi ai quali il Grup -

po è esposto;• definire l’architettura organizzativa, con indi -viduazione delle unità organizzative coinvolte, relative responsabilità e sistema di deleghe;• individuare i principi di risk management su cui si fonda la gestione operativa dei rischi;• individuare le tipologie di operazioni ammesse per la copertura dell’esposizione.

Il Bilancio Consolidato Intermedio Abbreviato non include tutta l’informativa sulla gestione dei rischi sopra identificati richiesta dagli IFRS. Per una descrizione dettagliata di tali informazioni, si rimanda alla nota “E. Informativa sui rischi fi -

nanziari” del Bilancio Consolidato 2025.

Classificazione contabile e fair value Nelle tabelle che seguono sono esposti per ogni attività e passività finanziaria, il valore contabile iscritto nel prospetto della situazione patrimo -

niale finanziaria.

Inoltre, le tabelle illustrano gli investimenti in at -

tività finanziarie e gli strumenti finanziari derivati contabilizzati al fair value in base alla tecnica di valutazione utilizzata. I diversi livelli sono stati definiti come illustrato di seguito:• Livello 1: prezzi quotati (non rettificati) su mer -

cati attivi per attività o passività identiche;• Livello 2: dati di input diversi dai prezzi quotati di cui al livello 1 che sono osservabili per l’attivi -

tà o la passività, sia direttamente, sia indiretta -

mente;• Livello 3: dati di input relativi all’attività o alla passività che non sono basati su dati di merca -

to osservabili.

Nei periodi in esame, il Gruppo non ha operato alcun cambiamento in merito alle tecniche di va -

lutazione degli strumenti finanziari contabilizzati al fair value; gli strumenti finanziari nel presente bilancio consolidato intermedio abbreviato ap -

partengono a tutti e tre i livelli.E. Informativa sui

rischi finanziari

73 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Classificazione contabile e fair value al 30 giugno 2026Valore Contabile Fair Value

NoteFinanzia -

menti e

creditiInvestimenti

in attività

finanziarie

-Fair valueStrumenti

derivati al

Fair valueAltre

passività

finanzia -

rieTotaleLivello

1Livello

2Livello

3 (In migliaia di Euro)

Attività finanziarie

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti25 139.261 - - - 139.261 - - -

Crediti commerciali e altri crediti23/24 279.873 - - - 279.873 - - -

Attività finanziarie inclusi gli strumenti derivati19 155 11.869 - - 12.024 4.937 - 6.932 419.289 11.869 - - 431.158 4.937 - 6.932

Passività finanziarie

Debiti verso banche e Scoperti in conto corrente29 - - - 156.657 156.657 - - -

Debiti per leasing 29 - - - 18.419 18.419 - - -

Debiti commerciali ed altri debiti30/31/32 - - - 222.905 222.905 - - -

- - - 397.981 397.981 - - -

Classificazione contabile e fair value al 31 dicembre 2025Valore Contabile Fair Value

NoteFinanzia -

menti e

creditiInvestimenti

in attività

finanziarie

-Fair valueStrumenti

derivati al

Fair valueAltre

passività

finanzia -

rieTotaleLivello

1Livello

2Livello

3 (In migliaia di Euro)

Attività finanziarie

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti25 109.067 - - - 109.067 - - -

Crediti commerciali e altri crediti23/24 223.880 - - - 223.880 - - -

Attività finanziarie inclusi gli strumenti derivati19 157 19.793 - - 19.950 7.560 - 12.233 333.104 19.793 - - 352.897 7.560 - 12.233

Passività finanziarie

Debiti verso banche e Scoperti in conto corrente29 - - - 18.160 18.160 - - -

Debiti per leasing 29 - - - 18.863 18.863 - - -

Strumenti finanziari derivati 32 - - 142 - 142 - 142 -

Debiti commerciali ed altri debiti30/31/32 - - - 200.960 200.960 - - -

- - 142 237.983 238.125 - 142 -

74 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

F. Informativa di settore 34. Informativa di

settore

L’informativa relativa ai settori di attività è sta -

ta predisposta secondo le disposizioni dell’IFRS 8 “Settori operativi” (di seguito “IFRS 8”), che prevedono la presentazione dell’informativa co -

erente con la reportistica presentata al più alto livello decisionale operativo ai fini dell’adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei relativi risultati.

In particolare, il Gruppo identifica i seguenti tre segmenti di business operativi: • Electrode Technologies: comprende l’offerta di elettrodi metallici (anodi e catodi) rivestiti di speciali catalizzatori, componenti di elettroliz -

zatori e sistemi, aventi molteplici applicazioni in particolare (i) nei processi di produzione di cloro e soda caustica; (ii) nel settore dell’elet -

tronica e nella produzione di componenti per la produzione di batterie al litio; (iii) nella raffi -

nazione dei metalli non ferrosi (nichel e cobal -

to); (iv) nell’industria della finitura galvanica; (v) nell’industria della cellulosa e della carta; e (vi) nel settore delle infrastrutture per la preven -

zione della corrosione di strutture in cemento armato e metallo;• Water Technologies: comprende l’offerta con -

nessa ai sistemi di trattamento acque, che include elettrodi, apparecchiature, sistemi e impianti per la disinfezione e la filtrazione di ac -

que potabili, reflue e di processo; le principali applicazioni sono la disinfezione delle piscine residenziali, la disinfezione e filtrazione delle acque municipali, il trattamento delle acque industriali e del settore marino;• Energy Transition: comprende elettrodi (anodi e catodi) ad alte prestazioni, celle elettrochimi -

che, stack e sistemi turn-key per la generazio -

ne di idrogeno verde tramite processi di elet -

trolisi alcalina dell'acqua. L'offerta comprende anche gas diffusion electrodes (GDEs), che trovano applicazione in celle a combustibile (fuel cells ) ad alta temperatura, in sistemi di stoccaggio dell'energia a lunga durata come le redox flow batteries e in altri processi di decarbonizzazione industriali. Di recente, l'of -

ferta Energy Transition è stata integrata con nuove tecnologie: Enso, soluzione per processi industriali di separazione del sale ( slat split -

ting), consente la purificazione e la raffinazio -

ne elettrochimiche di sali industriali, organici e inorganici, quali litio, sodio e ammonio. Ciò permette di realizzare processi a circuito chiu -

so in grado di valorizzare risorse e/o rifiuti, eli -

minando al contempo la necessità di smaltire grandi quantità di scarichi industriali.

A supporto di tali segmenti di business sono pre -

senti le attività cosiddette Corporate, i cui costi sono interamente allocati ai segmenti.

75 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Le seguenti tabelle illustrano le informazioni economiche per segmento di business per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025:

Semestre chiuso al 30 giugno 2026

Totale GruppoSegmento

Electrode

TechnologiesSegmento

Water

TechnologiesSegmento

Energy

Transition

(In migliaia di Euro) Totale Ricavi 403.099 199.385 190.928 12.786 Royalties e commissioni (2.800) (1.132) (1.612) (56) Costo del venduto (254.279) (129.524) (108.611) (16.144) Costi di vendita (15.049) (4.809) (9.488) (752) Costi generali ed amministrativi (24.191) (10.908) (11.406) (1.877) Costi di ricerca e sviluppo (3.776) (1.562) (2.055) (159) Altri (costi) e ricavi operativi (1.294) (674) (610) (10) Allocazione costi Corporate ai segmenti di Business (21.958) (9.915) (11.318) (725)

EBITDA 79.752 40.861 45.828 (6.937)

Ammortamenti (17.412)

Svalutazioni 397

Risultato operativo - EBIT 62.737 Quota di risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto(16.464) Proventi finanziari 9.282 Oneri finanziari (10.627) Risultato prima delle imposte 44.928 Imposte sul reddito di periodo (16.185) Utile/ (Perdita) di periodo 28.743 76 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

La seguente tabella illustra gli investimenti per segmento di business per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026:Semestre chiuso al 30 giugno 2025

Totale GruppoSegmento

Electrode

TechnologiesSegmento

Water

TechnologiesSegmento

Energy

Transition

(In migliaia di Euro) Totale Ricavi 415.610 221.467 150.978 43.165 Royalties e commissioni (3.816) (2.139) (1.597) (80) Costo del venduto (269.446) (146.236) (89.831) (33.379) Costi di vendita (16.047) (5.107) (9.714) (1.226) Costi generali ed amministrativi (25.569) (10.658) (11.804) (3.107) Costi di ricerca e sviluppo (5.658) (2.299) (1.198) (2.161) Altri (costi) e ricavi operativi 2.331 1.125 1.298 (92) Allocazione costi Corporate ai segmenti di Business (18.627) (9.507) (7.181) (1.939)

EBITDA 78.778 46.646 30.951 1.181

Ammortamenti (17.914)

Risultato operativo – EBIT 60.864 Quota di risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto(830) Proventi finanziari 12.751 Oneri finanziari (19.210) Risultato prima delle imposte 53.575 Imposte sul reddito di esercizio (18.103) Utile/(Perdita) di periodo 35.472

Totale GruppoSegmento

Electrode

TechnologiesSegmento

Water

TechnologiesSegmento

Energy

TransitionNon allocati

(In migliaia di Euro) Al 30 giugno 2026 Immobili, impianti e macchinari 23.766 16.085 583 6.813 285 Attività immateriali 4.644 151 1.653 4 2.836 Totale investimenti 2026 28.410 16.236 2.236 6.817 3.121

* Non include gli incrementi relativi ai diritti di utilizzo di immobili, impianti e macchinari.

77 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

In accordo con quanto previsto dall’IFRS 8, pa -

ragrafo 34, si precisa inoltre che per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 e 2025 vi è un unico cliente (tk nucera) afferente ai segmenti di busi -

ness Electrode Technologies e Energy Transition che ha generato ricavi superiori al 10% del tota -

le, pari rispettivamente a Euro 62.792 migliaia e Euro 106.299 migliaia.La tabella di seguito riporta le attività non cor -

renti, diverse dalle attività finanziarie e dalle atti -

vità per imposte anticipate, per area geografica al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025, allocate sulla base del paese in cui sono localizzate le at -

tività stesse.

Al 30 giugno 2026

ItaliaEMEIA,

esclusa ItaliaAPAC AMS Totale (In migliaia di Euro) Attività immateriali 9.232 4.953 9.724 80.694 104.603 Immobili, impianti e macchinari 116.000 60.389 76.617 77.475 330.481 Altri crediti 3.622 71 890 221 4.804 Totale 128.854 65.413 87.231 158.390 439.888 Al 31 dicembre 2025

ItaliaEMEIA,

esclusa ItaliaAPAC AMS Totale (In migliaia di Euro) Attività immateriali 7.074 5.157 10.408 78.788 101.427 Immobili, impianti e macchinari 105.086 59.678 75.418 75.370 315.552 Altri crediti 3.663 71 902 193 4.829 Totale 115.823 64.906 86.728 154.351 421.808 78 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

35. Rapporti con parti

correlate

Le operazioni poste in essere con parti correlate, così come definite dal principio contabile inter -

nazionale IAS 24 - Informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate, sono riconducibili prevalentemente a rapporti commerciali, am -

ministrativi e finanziari. Tali operazioni rientrano nella normale gestione d’impresa, nell’ambito dell’attività tipica di ciascun soggetto interes -

sato, e sono regolate a condizioni di mercato. In particolare, il Gruppo intrattiene rapporti con le seguenti parti correlate:• la società controllante diretta, Federico De Nora S.p.A. (la “Società Controllante”);• la società collegata tk nucera e le sue controlla -

te (le "Società Collegate”); • gli azionisti di minoranza e società correlate, anche per il tramite di dirigenti con responsa -

bilità strategiche (le “Altre Parti Correlate”); • i dirigenti con responsabilità strategiche (“Alta Direzione”).

La tabella di seguito riporta il prospetto di det -

taglio dei valori patrimoniali relativi alle transa -

zioni con parti correlate al 30 giugno 2026 e 31 dicembre 2025: G. Rapporti con parti

correlate

Società

ControllanteSocietà

CollegateAltre Parti

CorrelateTotaleTotale voce

di bilancioIncidenza

sulla voce

di bilancio

(In migliaia di Euro) Altri crediti non correnti 30 giugno 2026 - - 52 52 4.804 1,1% 31 dicembre 2025 - - 52 52 4.829 1,1% Lavori in corso su ordinazione

- attività

30 giugno 2026 - - 28 28 45.290 0,1% 31 dicembre 2025 - - 157 157 41.758 0,4% Lavori in corso su ordinazione

- passività

30 giugno 2026 - - 356 356 9.533 3,7% 31 dicembre 2025 - - 368 368 9.318 3,9% Crediti commerciali correnti 30 giugno 2026 33 17.799 729 18.561 183.254 10,1% 31 dicembre 2025 21 24.128 1.095 25.244 152.948 16,5% Altri crediti correnti 30 giugno 2026 - - 1 1 84.668 -

31 dicembre 2025 - - 1 1 57.524 -

Altri debiti non correnti 30 giugno 2026 - 42 - 42 3.242 1,3% 31 dicembre 2025 - 42 - 42 2.623 1,6% Debiti commerciali correnti 30 giugno 2026 45 2.181 99 2.325 92.776 2,5% 31 dicembre 2025 54 716 187 957 113.462 0,8% Altri debiti correnti 30 giugno 2026 - 43.011 153 43.164 111.809 38,6% 31 dicembre 2025 - 14.697 146 14.843 72.643 20,4% 79 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Tra i rapporti patrimoniali con parti correlate rile -

vano quelli con le Società Collegate: si tratta dei crediti commerciali correnti pari a Euro 17.799 migliaia al 30 giugno 2026, rispetto agli Euro 24.128 migliaia al 31 dicembre 2025, principal -

mente relativi alla vendita di elettrodi nell’ambi -

to del contratto di fornitura “Toll Manufacturing and Services Agreement” inizialmente stipulato in data 1 aprile 2015 con tk nucera e successiva -

mente modificato.

Gli altri debiti correnti verso le Società Collegate pari a Euro 43.011 migliaia al 30 giugno 2026, ri -spetto a Euro 14.697 migliaia al 31 dicembre 2025, si riferiscono essenzialmente ad anticipi ottenuti con riferimento principalmente al suddetto con -

tratto di fornitura, mentre i debiti commerciali di Euro 2.181 migliaia al 30 giugno 2026, rispet -

to a Euro 716 migliaia al 31 dicembre 2025, sono relativi alle forniture di materiali e servizi da tk nucera.

La tabella di seguito riporta il prospetto di det -

taglio dei valori economici relativi a transazioni con parti correlate per i sei mesi chiusi al 30 giu -

gno 2026 e 2025:

I rapporti economici con le Società Collegate sono principalmente relativi a ricavi, pari a Euro 62.792 migliaia nei primi sei mesi 2026, rispetto a Euro 106.299 migliaia nei primi sei mesi 2025, derivanti dalla vendita di elettrodi in forza del contratto di fornitura “ Toll Manufacturing and Services Agreement ” menzionato in preceden -

za; rilevano inoltre nei primi sei mesi 2026 acqui -

sti da tk nucera per forniture di materiali e servi -

zi rispettivamente per Euro 1.318 migliaia e Euro

1.777 migliaia.Società

ControllanteSocietà

CollegateAltre Parti

CorrelateTotaleTotale voce

di bilancioIncidenza

sulla voce

di bilancio

(In migliaia di Euro)

Ricavi

Sei mesi 2026 - 62.792 600 63.392 403.099 15,7% Sei mesi 2025 - 106.299 1.349 107.648 415.610 25,9%

Altri proventi

Sei mesi 2026 42 193 - 235 7.479 3,1% Sei mesi 2025 36 309 - 345 8.462 4,1% Consumo di materie prime, sussidia -

rie, di consumo e di merci Sei mesi 2026 - 1.318 5 1.323 205.407 0,6% Sei mesi 2025 - 1.787 - 1.787 167.342 1,1% Costi per servizi Sei mesi 2026 45 1.777 96 1.918 77.338 2,5% Sei mesi 2025 45 161 220 426 87.905 0,5% Costi del personale Sei mesi 2026 - - 1 1 78.885 -

Sei mesi 2025 - - 2 2 79.509 -

80 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Operazioni con l’Alta Direzione, emolumenti al Consiglio di Amministrazione ed al Collegio

Sindacale

Oltre ai valori patrimoniali ed economici con par -

ti correlate presentati nelle tabelle sopra espo -ste, il Gruppo ha riconosciuto compensi all’Alta Direzione per Euro 3.566 migliaia nei primi sei mesi 2026, rispetto a Euro 3.503 migliaia nei pri -

mi sei mesi 2025, di cui Euro 1.676 migliaia non ancora liquidati al 30 giugno 2026.

La tabella di seguito riporta la suddivisione di suddetti compensi fra le categorie di costo iden -

tificate dallo IAS 24.

L’incidenza dei compensi dell’alta direzione sul totale dei costi del personale è pari al 4,5% nei sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 (4,4% nei primi sei mesi 2025).Infine, i compensi di competenza al Consiglio di Amministrazione ed al Collegio Sindacale relativi ai primi sei mesi 2026 sono pari rispettivamente a Euro 641 migliaia e Euro 68 migliaia (Euro 663 migliaia e Euro 73 migliaia nei primi sei mesi 2025). Semestre chiuso al 30 giugno

2026 2025

(in migliaia di Euro) Benefici a breve termine per i dipendenti 2.806 2.883 Benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro 101 233 Altri benefici a lungo termine 2 3 Benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro - -

Pagamenti basati su azioni 657 384 Totale 3.566 3.503 81 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

36. Eventi non ricorrentiNon risultano, nel periodo in esame, eventi ed operazioni non ricorrenti per i quali occorra in -

formativa ai sensi della Comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006. H. Eventi non ricorrenti 82 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

37. Impegni e passività

potenziali

Impegni

La Società non ha assunto impegni che non sia -

no stati rilevati nello stato patrimoniale, ad ecce -zione di taluni ordini per l’acquisto di beni stru -

mentali pari a circa Euro 12 milioni al 30 giugno 2026.

Passività potenziali

Il Gruppo non ha assunto passività potenziali che non siano state rilevate in bilancio.I. Impegni e passività

potenziali

83 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

38. Fatti di rilievo successivi alla chiusura

del periodo

• Industrie De Nora S.p.A. ha perfezionato l'ac -

quisizione del 100% di BW Water Pte. Ltd. ("BW Water"), operatore globale in rapida crescita nel segmento delle soluzioni integrate per il trattamento dell'acqua.

L'operazione, già annunciata il 26 maggio 2026, è divenuta efficace in data 1 luglio 2026 a segui -

to dell'avveramento delle condizioni sospensi -

ve previste dal contratto di compravendita. Il corrispettivo pagato alla data del closing è sta -

to pari a USD 60,8 milioni. Il corrispettivo finale e l’Enterprise Value (EV) saranno determinati nel terzo trimestre, a seguito degli aggiusta -

menti legati al completamento del bilancio alla data del closing. L’EV non sarà, in ogni caso, su -

periore a USD 66,5 milioni.

L’acquisizione consentirà a De Nora di creare una piattaforma solution-driven per affron -

tare le sfide globali legate alla scarsità e alla sicurezza dell’acqua, rafforzando il proprio posizionamento lungo la catena del valore e aumentando la vicinanza ai clienti. Grazie alla combinazione delle competenze tecnologiche di De Nora con le capacità di ingegneria e inte -

grazione di sistemi di BW Water, il Gruppo po -

trà migliorare l’esecuzione di progetti su larga scala, offrire soluzioni turnkey complete e ac -

cedere a nuovi mercati ad elevato potenziale di crescita, quali semiconduttori, minerario, far -

maceutico, food & beverage e dissalazione.

L’operazione permetterà inoltre a De Nora di rafforzare la propria presenza in aree geo -

grafiche chiave, tra cui il Sud-Est asiatico, e di sviluppare sinergie commerciali e operative, incluse opportunità di cross-selling e l’accesso a progetti e gare che richiedono soluzioni end-

to-end .• De Nora ha ricevuto dalla joint venture thyssen -

krupp nucera AG & Co. KGaA ("thyssenkrupp nucera") la restante parte degli ordini relativi al progetto Moeve in Andalusia, Spagna, de -

dicato alla produzione di idrogeno verde. Tale aggiudicazione completa gli ordini già ricevu -

ti a maggio relativi allo scope of supply di De Nora per il progetto. Tale fornitura comprende celle elettrolitiche dotate di coating anodico e catodico ad alte prestazioni, per una capacità complessiva di 300 MW e un valore complessi -

vo compreso tra 30 e 40 milioni di euro.

Le tecnologie di De Nora saranno impiegate nel -

la prima fase del progetto, denominata Onuba, all'interno dell'Andalusian Green Hydrogen Val -

ley di Moeve, destinata a diventare il più grande progetto di elettrolisi alcalina dell'acqua (AWE) per la produzione di idrogeno verde nell'Euro -

pa meridionale. Una volta operativo, l'impianto avrà una capacità produttiva di circa 45.000 tonnellate annue di idrogeno verde, contribuen -

do a una riduzione delle emissioni di CO₂ pari a circa 250.000 tonnellate all'anno.• Industrie De Nora è stata selezionata dall’Hampton Roads Sanitation District (HRSD) per fornire il proprio sistema di rimozione dei PFAS a scambio ionico (IX) SORB FX all’impian -

to di trattamento avanzato SWIFT presso l’im -

pianto di trattamento di Nansemond dell’HR -

SD, fulcro del programma «Sustainable Water Infrastructure for Tomorrow» (SWIFT) dell’HR -

SD. L’impianto di Nansemond è fondamentale per il programma di riutilizzo indiretto per uso potabile dell’HRSD, che tratta le acque reflue urbane secondo gli standard dell’acqua pota -

bile prima di reimmetterle nella falda acquifera del Potomac, la principale fonte di approvvi -

gionamento idrico sotterraneo per la Virginia orientale. Il programma SWIFT è stato conce -

pito per invertire il calo dei livelli delle acque sotterranee e contrastare l’intrusione di acqua salata, due minacce critiche per l’approvvigio -

namento idrico potabile a lungo termine della regione.J. Fatti di rilievo successivi alla chiusura del periodo 84 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Il progetto, progettato da Tetra-Tech e Carollo Engineers e realizzato dal rinomato appaltatore nel settore idrico e delle acque reflue Garney, si aggiunge al crescente portafoglio di sistemi di trattamento dei PFAS installati da De Nora, consolidando ulteriormente la posizione dell’a -

zienda come fornitore affermato di soluzioni per la rimozione dei contaminanti nei sistemi idrici municipali, con dieci progetti relativi ai PFAS aggiudicati negli ultimi mesi.

Il sistema di rimozione dei PFAS SORB FX di De Nora è progettato per trattare fino a 34 milioni di galloni d’acqua al giorno (MGD) ed è costitu -

ito da undici serbatoi IX del diametro di 14 pie -

di che operano in parallelo, con un serbatoio aggiuntivo in standby. I serbatoi sono inoltre progettati per essere facilmente adattabili a di -

versi tipi di materiale filtrante, consentendo al sistema di accogliere in futuro materiali miglio -

rati.

Il sistema incorpora un distributore di ingresso in attesa di brevetto e un sistema di drenaggio inferiore SORB OTTO con una configurazione personalizzata di drenaggio superiore/inferio -

re, che consente il massimo esaurimento del letto di materiale filtrante prima della sostitu -

zione. Il risultato è una maggiore durata del sistema, una minore frequenza di sostituzione del materiale filtrante, costi operativi a lungo termine più bassi e un design completamente riparabile dall’esterno che elimina la necessità di lavorare in spazi ristretti.

La scelta del sistema SORB FX si basa su quasi 20 anni di collaborazione tra De Nora e HRSD, rafforzando la fiducia nella capacità di De Nora di fornire sistemi di trattamento ad alte pre -

stazioni. HRSD gestisce attualmente nove filtri biologici DE NORA TETRA® Denite®, inclusa una modalità operativa esclusiva sviluppata da HRSD che ha ulteriormente migliorato la rimo -

zione dei nutrienti a beneficio della comunità e dell’ambiente.

L’impianto di Nansemond è destinato a diven -

tare un punto di riferimento di punta, in un momento in cui le aziende di servizi pubblici a livello nazionale devono affrontare crescenti pressioni normative e di salute pubblica per affrontare la contaminazione da PFAS. Aggiu -

dicato nel dicembre 2025, la consegna del si -

stema SORB FX di De Nora è prevista entro la fine del 2027.

Questi fatti successivi alla chiusura del periodo non hanno effetti sul bilancio.

Milano, 30 luglio 2026 Per il Consiglio di Amministrazione

L’Amministratore Delegato

Paolo Enrico Dellachà 85 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

(Ai sensi dell’art. 154 Bis, comma 5, del d.Lgs. N.58/98 - Testo Unico della Finanza) I sottoscritti Paolo Enrico Dellachà e Luca Oglialoro, in qualità rispettivamente, di Amministratore Dele -

gato e di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Industrie De Nora S.p.A.

attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'articolo 154 -bis, commi 3 e 4, del D.lgs. n.58 del 24 febbraio 1998:• l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa, e• l'effettiva applicazione delle procedure amministrativo-contabili per la formazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026, nel corso del primo semestre 2026.

Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.

Si attesta inoltre che il Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026:• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciutinella Comunità europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002 delParlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; ed• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazionepatrimoniale ed economica dell’emittente e delle società incluse nel perimetro diconsolidamento.

La relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi impor -

tanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul Bilancio consolidato se -

mestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informa -

zioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 30 luglio 2026 Paolo Enrico Dellachà Amministratore Delegato Luca Oglialoro Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societariAttestazione del Management al Bilancio

Consolidato Semestrale

abbreviato di Industrie De Nora S.p.a. al 30 giugno 2026 INDUSTRIE DE NORA S.P.A.

Via Bistolfi, 35 – 20134 Milan, Italy Cap.Soc. €18.268.203,90 i.v. – R.I. della CCIAA di Milano, Monza Brianza, Lodi C.F./P.I. 03998870962 industriedenora@denora.com

www.denora.com

ph +39 02 21291

fax +39 02 2129363 ATTESTAZIONE DEL MANAGEMENT AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO DI

INDUSTRIE DE NORA S.P.A. AL 30 GIUGNO 2026

AI SENSI DELL ’ART. 154-BIS, COMMA 5 DEL D.LGS. 58/98 (TESTO UNICO DELLA FINANZA )

I sottoscritti Paolo Enrico Dellachà e Luca Oglialoro, in qualità rispettivamente, di Amministratore Delegato e di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Industrie De Nora S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previ sto dall'articolo 154 -bis, commi 3 e 4, del D.lgs. n.58 del 24 febbraio 1998:

•l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa, e

•l'effettiva applicazione

delle procedure amministrativo -contabili per la formazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026, nel corso del primo semestre 202 6.

Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.

Si attesta inoltre che il Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 202 6:

•è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;

•corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; e d •è idone o a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale ed economica dell’emittente e delle società incluse nel perimetro di consolidamento.

La relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul Bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 3 0 luglio 202 6 Paolo Enrico Dellachà Amministratore Delegato Luca Oglialoro Dirigente Preposto alla redazione dei documenti c ontabili s ocietari INDUSTRIE DE NORA S.P.A.

Via Bistolfi, 35 – 20134 Milan, Italy Cap.Soc. €18.268.203,90 i.v. – R.I. della CCIAA di Milano, Monza Brianza, Lodi C.F./P.I. 03998870962 industriedenora@denora.com

www.denora.com

ph +39 02 21291

fax +39 02 2129363 ATTESTAZIONE DEL MANAGEMENT AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO DI

INDUSTRIE DE NORA S.P.A. AL 30 GIUGNO 2026

AI SENSI DELL ’ART. 154-BIS, COMMA 5 DEL D.LGS. 58/98 (TESTO UNICO DELLA FINANZA )

I sottoscritti Paolo Enrico Dellachà e Luca Oglialoro, in qualità rispettivamente, di Amministratore Delegato e di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Industrie De Nora S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previ sto dall'articolo 154 -bis, commi 3 e 4, del D.lgs. n.58 del 24 febbraio 1998:

•l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa, e

•l'effettiva applicazione

delle procedure amministrativo -contabili per la formazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026, nel corso del primo semestre 202 6.

Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.

Si attesta inoltre che il Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 202 6:

•è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;

•corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; e d •è idone o a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale ed economica dell’emittente e delle società incluse nel perimetro di consolidamento.

La relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul Bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 3 0 luglio 202 6 Paolo Enrico Dellachà Amministratore Delegato Luca Oglialoro Dirigente Preposto alla redazione dei documenti c ontabili s ocietari 86 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

Relazione di revisione contabile limitata sul bilancio semestrale

consolidato abbreviato

Agli Azionisti d i Industrie De Nora SpA

Introduzione

Abbiamo svolto la revisione contabile limitata dell’allegato bilancio semestrale consolidato abbreviato , costituito dal prospetto della situazione p atrimoniale finanziaria consolidata intermedia , dal prospetto di conto economico consolidato intermedio, dal prospetto di conto economico complessivo consolidato intermedio , dal prospetto delle variazioni d el patrimonio netto consolidato intermedio , dal rendiconto finanziario consolidato intermedio e dalle relative note illustrative di Industrie De Nora SpA (la “Società”) e controllate (il “gruppo De Nora ”) al 30 giugno 2026 . Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio semestrale consolidato abbreviato in conformità al principio contabile IAS 34 emanato dall’International Accounting Standards Board e adottato dall’Unione Europea applicabile per l’informativa finanziaria infrannuale . È nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio semestrale consolidato abbreviato sulla base della revisione contabile limitata svolta.

Portata della revisione contabile limitata Il nostro lavoro è stato svolto secondo i criteri per la revisione contabile limitata raccomandati dalla Consob con Delibera 10867 /1997. La revisione contabile limitata del bilancio semestrale consolidato abbreviato consiste nell’effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della Società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio e altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere ide ntificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio semestrale consolidato abbreviato .

87 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato

2 di 2

Conclusioni

Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio semestrale consolidato abbreviato del gruppo De Nora al 30 giugno 2026 non sia stato redatto, in tutti gli aspetti significativi, in conformità al principio contabile IAS 34 emanato dall’International Accounting Standards Board e adottato dall’Unione Europea applicabile per l’informativa finanziaria infrannuale.

Torino , 30 luglio 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

Filippo Cafaro

(Revisore legale) Firmato digitalmente da:

FILIPPO CAFARO

Data: 30/07/2026 15:18:57

Review report on condensed consolidated half year financial statements To the Shareholders of Industrie De Nora SpA

Foreword

We have reviewed the accompanying condensed consolidated half year financial statements of Industrie De Nora SpA (the “Company”) and its subsidiaries (the “De Nora Group ” ) as of 30 June 2026 , comprising the interim consolidated statement of financial position , interim consolidated income statement , interim consolidated statement of comprehensive income , interim statement of changes in the net consolidated equity , interim consolidated statement of cash flow s and related explanatory notes. The directors of Industrie De Nora SpA are responsible for the preparation of the condensed consolidated half year financial statements in accordance with the accounting standard IAS 34 as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European Union applicable to interim financial reporting. Our responsibility is to express a conclusion on these condensed consolidated half year financial statements based on our review.

Scope of review We conducted our work in accordance with the criteria for a review recommended by Consob in Resolution 10867 /1997. A review of condensed consolidated half year financial statements consists of making enquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than a full -scope audit conducted in accordance with Internat ional Standards on Auditing (ISA Italia) and, consequently, does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion on the condensed consolidated half year financial statements .

88 Relazione finanziaria semestrale 2026 Bilancio Semestrale Consolidato abbreviato