Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026

ARNOLDO MONDADORI EDITORE S.p.A.

Capitale Euro 67.979.168,40 Sede Legale in Milano Sede Amministrativa in Segrate (MI)

INDICE

Composizione Degli Organi Sociali 10 Struttura Del Gruppo Mondadori 11 Struttura Organizzativa Del Gruppo Mondadori 12

RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULL’ANDAMENTO

DELLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 202613

Highlight Del Gruppo Mondadori Del Primo Semestre Dell’esercizio 2026 14 Highlight Di Mercato E Dei Principali Indicatori Economici Del Gruppo Mondadori 16 Sintesi Dei Risultati Consolidati Del Primo Semestre Dell’esercizio 2026 17 Sintesi Dei Risultati Consolidati Del Secondo Trimestre 2026 28 Risultati Economici Per Area Di Attività 36 Situazione Finanziaria E Patrimoniale 57 Informazioni Sul Personale 63 Fatti Di Rilievo Avvenuti Nel Corso Dei Primi Sei Mesi 2026 65 Acquisto Di Azioni Proprie 67 Fatti Di Rilievo Avvenuti Dopo Il 30 Giugno 2026 67 Altre Informazioni 68 Glossario Dei Termini E Degli Indicatori Alternativi Di Performance Utilizzati 69 Evoluzione Prevedibile Della Gestione 71

BILANCIO CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2026 DEL GRUPPO

MONDADORI73

Situazione Patrimoniale-finanziaria Consolidata 74 Conto Economico Consolidato 76 Conto Economico Complessivo Consolidato 77 Prospetto Delle Variazioni Del Patrimonio Netto Consolidato Al 31 Dicembre 2025 E 30 Giugno 202678 Rendiconto Finanziario Consolidato 80 Situazione Patrimoniale-finanziaria Consolidata Ai Sensi Della Delibera Consob N.

15519 Del 27 Luglio 200681 Note Esplicative 85 Attestazione Del Bilancio Semestrale Consolidato Abbreviato Ai Sensi Dell’art. 154-bis Comma 5 Del D.lgs 58/1998 E Dell’art. 81-ter Del Regolamento Consob N. 11971 Del 14 Maggio 1999 E Successive Modifiche E Integrazioni141

COMPOSIZIONE DEGLI

ORGANI SOCIALI

CARICHE SOCIALI E ORGANISMI DI CONTROLLO

Consiglio di Amministrazione*

PRESIDENTE

Marina Berlusconi

AMMINISTRATORE DELEGATO

Antonio Porro

CONSIGLIERI

Pier Silvio Berlusconi

Elena Biffi**

Pietro Bracco**

Francesco Currò

Alessandro Franzosi

Paola Elisabetta Galbiati**

Danilo Pellegrino

Riccardo Perotta**

Cristina Rossello

Marina Rubini**

Collegio Sindacale*

PRESIDENTE

Sara Fornasiero

SINDACI EFFETTIVI

Emilio Gatto***

Francesca Meneghel

SINDACI SUPPLENTI

Mario Civetta

Annalisa Firmani

* Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale attualmente in carica sono stati nominati dall’Assemblea degli Azionisti in data 24 aprile 2024 ** Consigliere indipendente *** Emilio Gatto è subentrato nella carica di Sindaco effettivo di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. in data 21 dicembre 2024 in sostituzione di Ezio Simonelli, dimessosi in pari data.

Struttura del Gruppo Mondadori

Struttura organizzativa del Gruppo Mondadori Situazione aggiornata alla data del 30 giugno 2026

Relazione del Consiglio di

Amministrazione

sull’andamento della

gestione al 30 Giugno

2026

Highlight del

Gruppo Mondadori

del primo semestre

dell’esercizio 2026

14 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

(Euro/milioni) 1° semestre

20261° semestre

2025Var.%Dati economici

Ricavi 415,9 389,5 6,8% EBITDA Adjusted* 45,6 40,5 12,5%

EBITDA 40,8 39,2 4,1%

EBIT 6,0 8,0 (25,5%)

EBIT Adjusted** 14,8 13,6 8,3% Risultato Netto del Gruppo 1,4 3,5 (59,0%) Risultato Netto Adjusted *** 8,0 7,6 5,8% Aree di Business Ricavi 415,9 389,5 6,8% Libri Trade 188,4 180,0 4,7% Libri Education 74,0 69,8 6,0% Retail 97,0 93,4 3,9% Digital 51,2 39,7 28,9% Media 35,1 33,6 4,2% Corporate & Shared Services 24,0 23,8 0,9% Intercompany (53,8) (50,0) 6,0% EBITDA Adjusted 45,6 40,5 12,5% Libri Trade 22,7 20,7 9,8% Libri Education 8,5 7,3 16,2% Retail 6,2 5,4 13,6% Digital 7,5 5,4 39,3% Media 6,9 7,0 (1,8%) Corporate & Shared Services (4,7) (4,1) n.s.

Intercompany (1,5) (1,3) n.s.

Situazione Patrimoniale e Finanziaria Patrimonio Netto Di Gruppo 292,1 279,5 4,5% Capitale Investito Netto 643,4 581,5 10,6% Posizione Finanziaria Netta no IFRS 16 262,1 218,8 19,8% Posizione Finanziaria Netta IFRS 16 346,9 300,1 15,6%

Indicatori Economico-Finanziari

EBITDA Adjusted su Ricavi (%) 11,0% 10,4% Risultato Netto su Ricavi (%) 0,3% 0,9%

Risorse Umane

Numero dipendenti a fine periodo 2.390 2.163 10,5% Le variazioni in tutto il documento sono state calcolate sui valori espressi in migliaia di Euro

* Margine operativo lordo prima di oneri e proventi di natura non ordinaria ** EBIT esclusi oneri e proventi di natura non ordinaria, gli ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (Purchase Price Allocation) e svalutazioni di attività immateriali/impairment.

*** Il Risultato Netto Adjusted è calcolato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (Purchase Price Allocation) e svalutazioni di attività immateriali/impairment al netto dei relativi effetti fiscali.

Sono inoltre esclusi eventuali oneri/proventi fiscali a carattere non ricorrente.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 15

HIGHLIGHT DI MERCATO E DEI PRINCIPALI INDICATORI

ECONOMICI DEL GRUPPO MONDADORI

Il primo semestre dell’esercizio 2026 ha visto la prosecuzione della politica di sviluppo dei core business del Gruppo, perseguita anche per linee esterne, attraverso il perfezionamento dell’acquisizione di una quota di maggioranza di Edilportale.com - che ha consentito di rafforzare il posizionamento competitivo di Mondadori Digital quale primo editore italiano nei social media e nel digitale , leader nei segmenti verticali a maggior potenziale di mercato - e del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Hoepli (ora Hoepli Education ) grazie a cui l’area Libri Education ha rafforzato la propria leadership nel segmento della scuola secondaria.

L’esercizio in corso è stato inoltre caratterizzato da un trend molto positivo del mercato del libro che ha mostrato una crescita rispetto all’esercizio precedente di oltre il 5% (a valore), supportata dall’accesso ai contributi statali da parte delle biblioteche e dal quale ha tratto beneficio il canale fisico.

Tale dinamica del mercato ha positivamente impattato i ricavi delle case editrici del Gruppo nell’area Libri Trade , che hanno saputo confermare la propria leadership in ambito domestico (la cui quota di mercato è pari al 27%). Al conseguimento di tali obiettivi ha contribuito l’elevata qualità del catalogo e del piano editoriale, grazie alla quale il Gruppo ha potuto collocare, nel periodo in esame, 5 titoli tra i 10 più venduti (a valore) e vincere l’80ª edizione del Premio Strega con “ I convitati di pietra ” di Michele Mari, edito da Einaudi.

Anche l’area Retail ha registrato nel semestre in esame una crescita dei ricavi del prodotto Libro pari a circa il 6% nonostante le difficoltà operative legate al disservizio logistico dei rifornimenti del canale e-commerce MondadoriStore nel mese di gennaio, al netto del quale l’incremento raggiungerebbe quasi il 9% trainato dalle ottime performance del network fisico, in cui la market share del Libro è pari a circa il 20%.

Per quanto riguarda l’area Libri Education , si ricorda la non significatività dei risultati del primo semestre dell’anno, durante il quale la business unit contabilizza i costi della struttura operativa e di sviluppo dei libri di testo oggetto di commercializzazione durante la campagna adozionale - che ha trovato completamento nel mese di maggio - rinviando alla seconda metà dell’esercizio (in particolare nel terzo trimestre) la parte prevalente dei ricavi associati alla vendita dei testi scolastici.

La nuova area Digital, anche grazie al consolidamento di Edilportale.com da gennaio 2026, ha registrato una significativa crescita dei ricavi, pari a quasi il 30% .

L’area Media ha registrato una crescita delle attività tradizionali print grazie all’incremento registrato nel periodo in esame dalle vendite congiunte che ha più che compensato il calo strutturale delle diffusioni.

A livello consolidato, nel primo semestre dell’esercizio 2026 il Gruppo ha conseguito una crescita dei ricavi pari a circa il 7% e complessivamente risultati che consentono quindi di confermare con maggiore visibilità, come meglio dettagliato in seguito, l’ outlook per l’esercizio 2026.

16 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

SINTESI DEI RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO

SEMESTRE DELL’ESERCIZIO 2026

(Euro/milioni) 2026 2025 Var. % Ricavi 415,9 389,5 6,8% Costo industriale del prodotto 130,7 31,4% 125,5 32,2% 4,2% Costi variabili di prodotto 50,0 12,0% 48,5 12,5% 3,0% Altri costi variabili 74,2 17,8% 69,9 17,9% 6,1% Costi di struttura 36,5 8,8% 33,9 8,7% 7,8% Extended labour cost 84,1 20,2% 77,2 19,8% 9,0% Altri oneri e (proventi) (5,1) (1,2%) (6,0) (1,5%) n.s.

EBITDA Adjusted 45,6 11,0% 40,5 10,4% 12,5% Ristrutturazioni 1,4 0,3% 0,5 0,1% 201,9% Oneri e (proventi) straordinari 3,3 0,8% 0,8 0,2% 327,4%

EBITDA 40,8 9,8% 39,2 10,1% 4,1%

Ammortamenti 26,3 6,3% 23,8 6,1% 10,2% Ammortamenti IFRS16 8,6 2,1% 7,4 1,9% 16,3%

EBIT 6,0 1,4% 8,0 2,1% (25,5%)

Oneri e (proventi) finanziari 2,9 0,7% 2,5 0,7% 15,1% Oneri finanziari IFRS16 2,0 0,5% 1,6 0,4% 19,5% Oneri e (proventi) finanziari da valutazione attivita' e passivita'0,6 0,1% 0,1 0,0% n.s.

Oneri e (proventi) da partecipazioni (0,8) (0,2%) (0,4) (0,1%) n.s.

EBT 1,3 0,3% 4,1 1,1% (69,2%)

Oneri e (proventi) fiscali (0,5) (0,1%) 0,6 0,2% n.s.

Minorities 0,3 0,1% — 0,0% n.s.

Risultato netto del Gruppo 1,4 0,3% 3,5 0,9% (59,0%) Il costo del personale include i costi relativi alle collaborazioni e al lavoro interinale.

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Nel presente documento, in aggiunta agli schemi e agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni schemi riclassificati e alcuni indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo, per la cui definizione si rimanda alla sezione “Glossario dei termini e degli indicatori alternativi di performance utilizzati”.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 17

DATI ECONOMICI

RICAVI

I ricavi consolidati del primo semestre dell’esercizio 2026 si sono attestati a 415,9 milioni di Euro, evidenziando una crescita del 6,8% rispetto al pari periodo dell’anno precedente ( 389,5 milioni di Euro nel 1H 2025 ). Al netto della variazione di perimetro intervenuta tra i due esercizi - derivante dal consolidamento delle società MA Retail (1° dicembre 2025), Edilportale.com (1° gennaio 2026) ed Hoepli Education (1° maggio 2026) - la crescita dei ricavi si è attestata a circa il 3%.

Nell’area Libri Trade i ricavi, pari a 188,4 milioni di Euro, hanno registrato un incremento pari al 4,7% rispetto al primo semestre 2025, grazie alla buona performance dei ricavi editoriali (+2,2%), sostenuta dalla positiva dinamica del mercato nel periodo, nonchè all’avvio della concessione - nel quarto trimestre 2025 - relativa alla gestione dei bookshop nelle Gallerie degli Uffizi a Firenze.

Nell’area Libri Education , nei primi sei mesi del 2026, le attività del business scolastico hanno registrato complessivamente ricavi per 74,0 milioni di Euro , mostrando un incremento pari al 6,0% rispetto al primo semestre del 2025, variazione riconducibile principalmente al contributo del consolidamento di Hoepli Education ed alla anticipazione dei rifornimenti ai clienti direzionali.

L’area Retail nel primo semestre 2026 ha registrato ricavi per 97,0 milioni di Euro in crescita del 3,9% rispetto all’analogo periodo dell’esercizio precedente, nonostante la perdita di fatturato causata dal disservizio dei servizi logistici del canale e-commerce, occorso nel mese di gennaio ed in seguito risolto: al netto di questo effetto non ricorrente, l’area Retail avrebbe registrato una solida crescita pari al 6,3% , confermando la vitalità del business del prodotto Libro nel canale fisico.

L’area Digital ha presentato ricavi per 51,2 milioni di Euro , mostrando una rilevante crescita, pari al 28,9% rispetto al primo semestre dell’esercizio precedente, per l’effetto combinato del consolidamento di Edilportale.com e della positiva performance di business, derivante in particolare dalle attività Martech; la crescita organica nel semestre in esame si è attestata al 3,3% .

L’area Media ha presentato ricavi per 35,1 milioni di Euro , in incremento del 4,2% rispetto ai primi sei mesi del 2025 per effetto della crescita registrata nel periodo in esame dalle vendite congiunte (grazie ad un paio di iniziative di successo) che ha più che compensato il calo strutturale delle diffusioni.

18 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

415,9389,5

2026 20256,8 %

RICAVI per settore di attività 1° semestre

20261° semestre

2025Var. %

(Euro/milioni)

Libri Trade 188,4 180,0 4,7% Libri Education 74,0 69,8 6,0% Retail 97,0 93,4 3,9% Digital 51,2 39,7 28,9% Media 35,1 33,6 4,2% Corporate & Shared Services 24,0 23,8 0,9% Totale ricavi aggregati 469,8 440,3 6,7% Intercompany (53,8) (50,8) 6,0% Totale ricavi consolidati 415,9 389,5 6,8% Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 19

EBITDA

L’EBITDA Adjusted del primo semestre dell’esercizio 2026 , pari a 45,6 milioni di Euro , ha evidenziato un andamento in incremento del 12,5% , pari ad oltre 5 milioni di Euro , rispetto ai 40,5 milioni di Euro del pari periodo del precedente esercizio, grazie in particolare alle aree Libri Trade e Digital, di cui circa la metà generata dalle società acquisite negli ultimi dodici mesi.

Nel dettaglio i diversi segmenti di business hanno conseguito i seguenti risultati:

•l’area Libri Trade ha evidenziato un EBITDA Adjusted di 22,7 milioni di Euro, in incremento del 10% circa grazie alla positiva performance dei ricavi delle pubblicazioni editoriali unitamente alla riduzione dell’incidenza percentuale della struttura dei costi variabili;

•l’area Libri Education ha evidenziato nei primi sei mesi dell’esercizio 2026, un risultato di 8,5 milioni di Euro, in crescita di 1,2 milioni di Euro rispetto ai 7,3 milioni di Euro registrati nel pari periodo del 2025, grazie al contributo derivante dal consolidamento di Hoepli Education (€1,2 milioni) nei mesi di maggio e giugno in cui stagionalmente le attività di editoria scolastica registrano una marginalità

positiva;

•l’area Retail, nonostante le criticità legate ai disservizi logistici occorse nel primo trimestre dell’esercizio, ha confermato la resilienza del proprio modello di business: l’EBITDA Adjusted è risultato pari a 6,2 milioni di Euro nel primo semestre 2026, evidenziando una sensibile crescita di circa il 14% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente, trainata dall’ ottima performance del canale fisico che ha più che integralmente compensato la contrazione del fatturato online;

•l’area Digital ha registrato nei primi sei mesi dell’esercizio in corso un risultato pari a 7,5 milioni di Euro, evidenziando una crescita del 39,3% rispetto al pari semestre dell’esercizio precedente ascrivibile al consolidamento di Edilportale.com ;

•l’area Media ha registrato nel semestre in esame un risultato pari a 6,9 milioni di Euro, in linea rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente, nonostante i minori proventi derivanti dai contributi statali (per 0,6 milioni di Euro), grazie alla marginalità positiva delle nuove iniziative nelle vendite

congiunte;

•l’area Corporate & Shared Services ha registrato un margine negativo di 4,7 milioni di Euro, in flessione rispetto ai -4,1 milioni di Euro del primo semestre 2025 principalmente per uno sfasamento temporale relativo al recupero di alcuni costi di formazione finanziata di tutto il Gruppo.

20 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

45,6

40,5

1° semestre 2026 1° semestre 2025+5,1 € m

EBITDA Adj. per settore di attività 1° semestre

20261° semestre

2025Var.(Euro/milioni)

Libri Trade 22,7 20,7 2,0 Libri Education 8,5 7,3 1,2 Retail 6,2 5,4 0,7 Digital 7,5 5,4 2,1 Media 6,9 7,0 (0,1) Corporate & Shared Services (4,7) (4,1) (0,6) Intercompany (1,5) (1,3) (0,3)

Totale EBITDA ADJUSTED 45,6 40,5 5,1

L’EBITDA reported di Gruppo del primo semestre dell’esercizio 2026 si è attestato a 40,8 milioni di Euro , evidenziando un incremento , rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente, di circa 1,6 milioni di Euro , nonostante i maggiori oneri non ricorrenti registrati per circa 2,5 milioni di Euro, in parte ascrivibili ai costi relativi alle operazioni straordinarie concluse nel periodo in esame ed in parte ai costi sostenuti per il progetto di migrazione ai nuovi operatori logistici, e i maggiori oneri di ristrutturazione (in particolare nell’area Corporate & Shared Services) per circa 0,9 milioni di Euro.

EBITDA per settore di attività 1° semestre

20261° semestre

2025Var.(Euro/milioni)

Libri Trade 22,6 20,2 2,4 Libri Education 7,4 7,2 0,1 Retail 4,9 5,3 (0,4) Digital 6,6 5,4 1,2 Media 6,8 7,0 (0,1) Corporate & Shared Services (6,0) (4,6) (1,4) Intercompany (1,5) (1,3) (0,2) Totale EBITDA 40,8 39,2 1,6 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 21

40,839,2

1° semestre 2026 1° semestre 2025+1,6 € m

RISULTATO OPERATIVO

L’EBIT del Gruppo Mondadori dei primi sei mesi dell’esercizio 2026 , positivo per 6,0 milioni di Euro , ha mostrato una flessione, pari a 2,0 milioni di Euro, rispetto al primo semestre 2025 , ascrivibile ai maggiori ammortamenti per complessivi 3,6 milioni di Euro, derivanti dagli investimenti sostenuti nell’esercizio 2025 nonchè dai maggiori canoni di locazione (IFRS 16) legati all'ampliamento del network di vendita dell’area Retail.

Neutralizzando le componenti straordinarie e gli ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (PPA), l’ EBIT Rettificato del primo semestre dell’esercizio 2026 si attesterebbe a 14,8 milioni di Euro rispetto ai 13,6 milioni di Euro dell’esercizio precedente, in crescita quindi di circa 1 milione di Euro .

EBIT per settore di attività 1° semestre

20261° semestre

2025Var.(Euro/milioni)

Libri Trade 16,9 14,6 2,3 Libri Education (4,1) (3,5) (0,7) Retail (3,4) (1,4) (2,0) Digital 3,6 3,4 0,2 Media 5,1 5,3 (0,1) Corporate & Shared Services (10,6) (9,1) (1,5) Intercompany (1,5) (1,3) (0,2) Totale EBIT 6,0 8,0 (2,0) 22 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

6,08,0

1° semestre 2026 1° semestre 2025(2,0) € m

EBIT RETTIFICATO

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 23

14,8

13,6

2026 2025+1,1 € m

RISULTATO CONSOLIDATO PRIMA DELLE IMPOSTE

Il risultato consolidato prima delle imposte del primo semestre dell’esercizio 2026 è positivo per 1,3 milioni di Euro , in contrazione di 2,9 milioni di Euro rispetto ai 4,1 milioni di Euro del 30 giugno 2025, trend derivante dalla dinamica del risultato operativo già descritto e dall’incremento pari a 1,2 milioni di Euro degli oneri finanziari derivante:

•da un ”all-in cost” più elevato pari al 2,30% rispetto al 2,05% del 30 giugno 2025, •da un debito medio più elevato a seguito delle acquisizioni realizzate, •da una maggiore componente di debito IFRS 16 per € 0,3 milioni legato all’ampliamento del network dei negozi diretti dell’area Retail (anche a seguito dell’acquisizione di MA Retail) e •da maggiori oneri figurativi per 0,5 milioni di Euro principalmente legati all’adeguamento delle passività per earn-out iscritte a bilancio solo parzialmente compensato da un miglioramento del risultato delle società partecipate per 0,4 milioni di Euro.

24 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

1,34,1

2026 2025(2,9) € m

RISULTATO NETTO

Il risultato netto del Gruppo al 30 Giugno 2026 , dopo la quota di pertinenza di terzi, è positivo per 1,4 milioni di Euro, in flessione di 2 milioni di Euro circa rispetto ai 3,5 milioni di Euro del primo semestre dell’esercizio 2025 : i proventi fiscali del periodo sono pari a 0,5 milioni di Euro mentre al 30 Giugno 2025 gli oneri fiscali erano pari a 0,6 milioni di Euro per effetto del maggior risultato ante imposte.

Il Risultato Netto Adjusted , neutralizzate tutte le poste non ricorrenti e gli ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (PPA), al netto dei relativi effetti fiscali, risulterebbe pari a 8,0 milioni di Euro, in crescita del 6% circa rispetto ai 7,6 milioni del primo semestre dell’esercizio precedente.

RISULTATO NETTO RETTIFICATO

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 25

1,43,5

2026 2025

8,07,6

2026 2025(2,1) € m +0,4 € m

DATI PATRIMONIALI E FINANZIARI

CAPITALE INVESTITO NETTO

Il Capitale Investito Netto di Gruppo al 30 Giugno 2026 è risultato pari a 643,4 milioni di Euro , in crescita dell’11% circa rispetto ai 581,5 milioni di Euro del 30 Giugno 2025 , per effetto principalmente dell’acquisizione della quota di maggioranza di Edilportale.com, consolidata nell’area Digital, delle aperture dei punti vendita a gestione diretta e dell’acquisizione, finalizzata a dicembre 2025, di MA Retail nell’area Retail nonchè del consolidamento di Hoepli Education dal 1° maggio 2026.

Il Capitale Circolante Netto è pari a 112,9 milioni di Euro, in incremento rispetto ai 102,7 milioni di Euro del 30 giugno 2025.

L’Attivo Fisso Netto è pari a 585,4 milioni di Euro, in aumento del 9,5% rispetto ai 534,4 milioni di Euro del 30 Giugno 2025 ; escludendo gli effetti dell’IFRS 16, l’Attivo Fisso Netto risulta pari a 507,7 milioni di Euro in crescita di oltre il 10% rispetto ai 458,6 milioni di Euro al 30 giugno 2025 , sempre per le variazioni di perimetro sopra descritte.

Il Patrimonio Netto consolidato al 30 Giugno 2026 si è incrementato di circa 15 milioni di Euro rispetto al dato di giugno 2025, nonostante la contabilizzazione di circa 40 milioni di Euro di dividendi, per effetto del positivo risultato netto di Gruppo - pari a circa 52 milioni di Euro - contabilizzato negli ultimi dodici mesi .

La Posizione Finanziaria Netta escluso IFRS 16 al 30 Giugno 2026 è risultata pari a -262,1 milioni di Euro (debito netto), in incremento rispetto ai -218,8 milioni al 30 Giugno 2025 - nonostante la prosecuzione della positiva generazione di cassa realizzata dai business del Gruppo nei dodici mesi precedenti - per effetto degli esborsi sostenuti per la politica di crescita e sviluppo attuata dal Gruppo e per il pagamento dei dividendi agli azionisti.

La Posizione Finanziaria Netta IFRS 16 al 30 Giugno 2026 , pari a -346,9 milioni di Euro (debito netto), è ugualmente in incremento rispetto ai -300,1 milioni di Euro del 30 Giugno 2025, per gli stessi fenomeni.

26 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

FONTI

296,5 281,4346,9300,1

Patrimonio Netto

Posizione finanziaria Netta IFRS 162026 2025562,8 643,4

CASH FLOW ORDINARIO

Il flusso di cassa derivante dall’ attività ordinaria (vale a dire dopo gli esborsi relativi agli oneri finanziari e alle imposte) dei dodici mesi precedenti il 30 Giugno 2026, pari a circa 65 milioni di Euro, risulta in linea con la generazione di cassa evidenziata nell’esercizio 2025 e consente di continuare a finanziare la politica di sviluppo inorganica del Gruppo e a remunerare, in misura crescente, gli azionisti. Tale risultato appare particolarmente positivo tenuto conto del disservizio logistico che ha negativamente impattato, nel corso del primo semestre 2026, i ricavi del canale e-commerce nell’area Retail.

FREE CASH FLOW

Al 30 Giugno 2026 , il flusso di cassa straordinario è stato negativo per circa 68,0 milioni di Euro, principalmente per effetto degli esborsi, pari a circa 58 milioni di Euro, legati alle acquisizioni finalizzate negli ultimi dodici mesi, ai circa 4 milioni di Euro di oneri di ristrutturazione e ai circa 2 milioni di Euro di costi relativi al rinnovamento dell’headquarter di Segrate.

Di conseguenza, il Free Cash Flow al 30 Giugno 2026 è risultato negativo per 3,4 milioni di Euro .

Nell’esercizio 2026, sono stati poi contabilizzati 40,2 milioni di Euro di dividendi agli azionisti a valere sui risultati 2025 (di cui il 50% già versati nel mese di maggio mentre la restante parte sarà distribuita nel mese di novembre 2026), in crescita del 10% rispetto all’esercizio precedente Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 27

64,6 65,1

30 Giugno 2026 31 Dicembre 2025

-3,444,0

30 Giugno 2026 31 Dicembre

2025

SINTESI DEI RISULTATI CONSOLIDATI DEL SECONDO

TRIMESTRE 2026

(Euro/milioni) Q2 2026 Q2 2025 Var. % Ricavi 245,1 225,1 8,9% Costo industriale del prodotto 71,1 29,0% 64,0 28,4% 11,1% Costi variabili di prodotto 27,4 11,2% 27,5 12,2% (0,5%) Altri costi variabili 42,2 17,2% 40,8 18,1% 3,3% Costi di struttura 19,4 7,9% 17,3 7,7% 11,9% Extended labour cost 42,3 17,2% 38,6 17,1% 9,6% Altri oneri e (proventi) (1,5) (0,6%) (1,8) (0,8%) n.s.

EBITDA Adjusted 44,2 18,1% 38,7 17,2% 14,4% Ristrutturazioni 0,2 0,1% 0,3 0,1% (37,3%) Oneri e (proventi) straordinari 2,2 0,9% 0,5 0,2% 320,3%

EBITDA 41,9 17,1% 37,9 16,8% 10,6%

Ammortamenti 13,3 5,4% 12,2 5,4% 8,7% Ammortamenti IFRS16 4,3 1,8% 3,8 1,7% 15,1%

EBIT 24,3 9,9% 21,9 9,7% 10,9%

Oneri e (proventi) finanziari 1,7 0,7% 1,5 0,7% 13,5% Oneri finanziari IFRS16 1,0 0,4% 0,9 0,4% 13,1% Oneri e (proventi) finanziari da valutazione attivita' e passivita'0,4 0,2% (0,1) 0,0% n.s.

Oneri e (proventi) da partecipazioni (0,9) (0,4%) (0,9) (0,4%) n.s.

EBT 22,1 9,0% 20,6 9,1% 7,5%

Oneri e (proventi) fiscali 4,2 1,7% 4,1 1,8% 3,2% Risultato netto dell'esercizio (gruppo e terzi)17,9 7,3% 16,5 7,3% 8,5% Minorities 0,2 0,1% — 0,0% n.s.

Risultato netto del Gruppo 17,7 7,2% 16,5 7,3% 7,5% Il costo del personale include i costi relativi alle collaborazioni e al lavoro interinale.

28 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

DATI ECONOMICI

RICAVI

I ricavi consolidati del secondo trimestre del 2026 si sono attestati a 245,1 milioni di Euro, mostrando rispetto al pari trimestre dell’esercizio precedente, una rilevante crescita pari al 9% circa, trainata in particolare dalla positiva performance del mercato del Libro e dal consolidamento delle società recentemente acquisite: a perimetro costante, la performance avrebbe registrato una crescita del 4,6%, grazie alle aree Libri Trade e Retail.

Nell’area Libri Trade i ricavi hanno registrato una significativa crescita, pari al 6,3%, grazie alla performance editoriale i cui ricavi, nel trimestre in esame, hanno fatto segnare una crescita del 2% circa e all’avvio della concessione relativa alla gestione dei bookshop delle Gallerie degli Uffizi a Firenze .

Per quanto riguarda l’area Libri Education , il secondo trimestre ha rilevato un incremento di circa 5 milioni di Euro grazie in particolare al contributo del consolidamento nei mesi di maggio e giugno di Hoepli Education (€3,4 milioni), acquisita in data 30 aprile, nonchè ad una variazione positiva ascrivibile alla dinamica dei rifornimenti ai clienti direzionali.

L’area Retail, sempre in virtù dell’andamento positivo del mercato e delle relative vendite del prodotto Libro nel trimestre in esame (+10,8%), ha registrato una crescita di quasi il 10% , rispetto al pari trimestre dell’esercizio precedente, grazie in particolare all’ ottima performance evidenziata dalla rete dei negozi diretti , amplificata anche dal contributo delle 10 librerie di MA Retail acquisite alla fine del 2025: a perimetro omogeneo, la crescita si sarebbe attestata all’8% .

L’area Digital ha presentato ricavi per 27,0 milioni di Euro, mostrando una rilevante crescita, pari al 27,6% , rispetto al pari trimestre dell’esercizio precedente, per l’effetto combinato del consolidamento di Edilportale.com e della positiva performance delle attività Martech; la crescita organica nel trimestre in esame si è attestata all’1,6% .

L’area Media ha presentato ricavi in incremento del 2,5% principalmente grazie alla crescita registrata nel periodo in esame dalle vendite congiunte (in particolare legata ad un paio di iniziative che hanno avuto un positivo riscontro commerciale) che ha più che compensato il calo strutturale delle diffusioni.

.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 29

245,1

225,1

Q2 2026 Q2 20258,9 %

RICAVI per settore di attività Q2 2026 Q2 2025 Var. %

(Euro/milioni)

Libri Trade 99,2 93,2 6,3% Libri Education 66,2 61,2 8,3% Retail 50,8 46,3 9,7% Digital 27,0 21,2 27,6% Media 18,6 18,1 2,5% Corporate & Shared Services 12,3 12,1 1,7% Totale ricavi aggregati 274,0 251,7 8,8% Intercompany (28,9) (26,6) 8,5% Totale ricavi consolidati 245,1 225,1 8,9%

EBITDA ADJUSTED

L’EBITDA Adjusted del secondo trimestre del 2026 è stato pari a 44,2 milioni di Euro, in crescita del 14,4% rispetto ai 38,7 milioni di Euro del Q2 2025 .

Più nel dettaglio, i diversi segmenti di business hanno conseguito i seguenti risultati:

•l’area Libri Trade , ha evidenziato un EBITDA Adjusted in incremento di 1,1 milioni di Euro per effetto del maggior margine derivante dalla crescita dei ricavi editoriali n el periodo;

•l’area Libri Education , ha evidenziato, coerentemente alla dinamica dei ricavi, un incremento del margine pari a 3,1 milioni di Euro sul quale ha positivamente inciso per 1,2 milioni di Euro il consolidamento di Hoepli Education, nonchè l’anticipazione dei rifornimenti ai clienti direzionali;

•l’area Retail ha registrato un margine sostanzialmente stabile rispetto al pari trimestre dello scorso esercizio derivante dalla buona performance dei negozi diretti che ha compensato la temporanea perdita delle librerie della società MA Retail;

30 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

44,2

38,7

Q2 2026 Q2 2025+5,6 € m

•l’area Digital ha registrato nel secondo trimestre dell’esercizio in corso un risultato pari a 4,3 milioni di Euro, evidenziando una crescita di 0,8 milioni rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente ascrivibile al consolidamento di Edilportale.com ;

•l’area Media ha registrato un margine pari a 4,6 milioni di Euro , evidenziando un incremento di 1,1 milioni di Euro rispetto al pari trimestre dell’esercizio precedente grazie in particolare alla marginalità positiva derivante dalle nuove iniziative nel segmento delle vendite congiunte;

•l’area Corporate & Shared Services ha registrato un margine negativo di 2,7 milioni di Euro, in flessione di 0,5 milioni di Euro rispetto al secondo trimestre del 2025 per uno sfasamento temporale relativo al recupero di alcuni costi di formazione finanziata per tutto il Gruppo .

EBITDA Adj. per settore di attivitàQ2 2026 Q2 2025 Var.(Euro/milioni) Libri Trade 12,3 11,2 1,1 Libri Education 23,6 20,5 3,1 Retail 3,4 3,1 0,2 Digital 4,3 3,5 0,8 Media 4,6 3,5 1,1 Corporate & Shared Services (2,7) (2,3) (0,5) Intercompany (1,2) (0,8) (0,3)

Totale EBITDA ADJUSTED 44,2 38,7 5,6

L’EBITDA complessivo del trimestre si è attestato a 41,9 milioni di Euro ( 37,9 milioni di Euro nel Q2 2025 ), evidenziando una significativa crescita di 4,0 milioni di Euro , pari ad oltre il 10% rispetto al medesimo periodo del 2025 nonostante i maggiori oneri non ricorrenti del trimestre in esame derivanti dalle operazioni straordinarie concluse nel periodo e dai costi one-off della migrazione dei magazzini verso i nuovi provider logistici.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 31

41,9

37,9

Q2 2026 Q2 2025+4,0 € m

EBITDA per settore di attivitàQ2 2026 Q2 2025 Var.(Euro/milioni) Libri Trade 12,2 11,0 1,1 Libri Education 22,6 20,5 2,1 Retail 2,4 3,0 (0,6) Digital 4,2 3,5 0,7 Media 4,6 3,5 1,1 Corporate & Shared Services (2,9) (2,7) (0,2) Intercompany (1,2) (0,8) (0,3) Totale EBITDA 41,9 37,9 4,0 32 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

RISULTATO OPERATIVO

L’EBIT del Gruppo Mondadori del secondo trimestre del 2026 , pari a 24,3 milioni di Euro, ha mostrato una crescita di 2,4 milioni di Euro , evidenziando lo stesso trend operativo già descritto rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente nonostante i maggiori ammortamenti contabilizzati nel periodo in esame per complessivi 1,7 milioni di Euro derivanti sia dagli investimenti sostenuti nell’esercizio 2025 sia dalle nuove aperture di punti vendita diretti nell’area Retail (IFRS 16).

Neutralizzando le componenti straordinarie e gli ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (PPA), l’ EBIT Rettificato del secondo trimestre dell’esercizio 2026 si attesterebbe a 28,5 milioni di Euro, in crescita di 3,5 milioni dai 25,0 milioni di Euro dello stesso trimestre dell’esercizio precedente.

EBIT per settore di attivitàQ2 2026 Q2 2025 Var.(Euro/milioni) Libri Trade 9,4 8,0 1,4 Libri Education 16,7 15,0 1,7 Retail (1,9) (0,3) (1,6) Digital 2,7 2,3 0,4 Media 3,7 2,7 1,1 Corporate & Shared Services (5,3) (5,0) (0,3) Intercompany (1,2) (0,8) (0,3) Totale EBIT 24,3 21,9 2,4 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 33

24,3

21,9

Q2 2026 Q2 2025+2,4 € m

RISULTATO NETTO

Il Risultato Netto del Gruppo del secondo trimestre del 2026 , dopo la quota di pertinenza di terzi, è positivo per 17,7 milioni di Euro, in crescita di 1,2 milioni di Euro rispetto al pari trimestre dell’esercizio 2025, per effetto del maggiore risultato ante imposte nonostante i maggiori risultati di pertinenza di terzi.

Gli oneri fiscali del secondo trimestre dell’esercizio 2026 si sono attestati a 4,2 milioni di Euro sostanzialmente in linea con il dato del pari trimestre dell’esercizio precedente.

Il Risultato Netto Adjusted del secondo trimestre dell’esercizio 2026 si attesterebbe a 21 milioni di Euro, in crescita del 12% dai 19 milioni di Euro circa dello stesso trimestre dell’esercizio precedente.

34 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

17,7

16,5

Q2 2026 Q2 20251,2 € m

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 35

RISULTATI ECONOMICI PER

AREA DI ATTIVITÀ

RISULTATI ECONOMICI PER AREA DI ATTIVITÀ

(Euro/milioni) RicaviEBITDA

AdjustedEBITDAAmmortamenti

e svalutazioniRisultato

operativo

1°

semestre

20261°

semestre

20251°

semestre

20261°

semestre

20251°

semestre

20261°

semestre

20251°

semestre

20261°

semestre

20251°

semestre

20261°

semestre

2025

Libri Trade 188,4 180,0 22,7 20,7 22,6 20,2 (5,7) (5,6) 16,9 14,6 Libri Education 74,0 69,8 8,5 7,3 7,4 7,2 (11,5) (10,7) (4,1) (3,5) Retail 97,0 93,4 6,2 5,4 4,9 5,3 (8,3) (6,7) (3,4) (1,4) Digital 51,2 39,7 7,5 5,4 6,6 5,4 (3,0) (2,0) 3,6 3,4 Media 35,1 33,6 6,9 7,0 6,8 7,0 (1,7) (1,7) 5,1 5,3

Corporate &

Shared Services24,0 23,8 (4,7) (4,1) (6,0) (4,6) (4,6) (4,5) (10,6) (9,1) Intercompany (53,8) (50,0) (1,5) (1,3) (1,5) (1,3) — — (1,5) (1,3)

Totale

Consolidato415,9 389,5 45,6 40,5 40,8 39,2 (34,9) (31,2) 6,0 8,0 La rappresentazione delle aree di attività è effettuata in base all’approccio utilizzato dal management per monitorare le performance del Gruppo, secondo quanto stabilito dall’IFRS 8.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 37

LIBRI TRADE

Mondadori Libri S.p.A. è la società del Gruppo alla quale fanno capo le attività dell’area Libri del segmento Trade che comprende:

•le attività editoriali relative alla pubblicazione - sia in formato cartaceo che digitale (e-book e audiolibri) - delle opere di narrativa, saggistica, editoria per ragazzi e varia delle case editrici con le quali il Gruppo detiene una posizione di leadership a livello nazionale , attraverso i marchi Mondadori , Giulio Einaudi editore, Piemme, Sperling & Kupfer, Frassinelli, Rizzoli, BUR, Silvio Berlusconi Editore, Fabbri Editori, Rizzoli Lizard e Mondadori Electa, De Agostini Libri e Star Comics , il principale editore italiano di fumetti e SE;

•la società A.L.I. - Agenzia Libraria International , attiva nella distribuzione di libri per editori terzi, con un portafoglio clienti di oltre 80 case editrici, la cui acquisizione è stata funzionale al progetto di integrazione verticale lungo la catena del valore del libro;

•la società Star Shop Distribuzione (detenuta al 51%), che nella sua componente operativa attiva nella distribuzione di editori terzi nel canale delle fumetterie trova rappresentazione contabile nel segmento Libri Trade;

•le attività nell’editoria d’arte e dei libri illustrati, nella quale il Gruppo opera con i marchi Electa (specializzata nelle arti visive, nel design e nell’architettura) e Abscondita . L’attività del segmento comprende, a livello editoriale, opere di arte, architettura, cataloghi di mostre, guide museali e libri sponsor nell’editoria d’arte, nonché la gestione delle concessioni museali e l'organizzazione di attività espositive ed eventi culturali;

•la casa editrice Rizzoli International Publications che opera nel mercato statunitense e britannico con i marchi Rizzoli, Rizzoli New York, Rizzoli Electa e Universe, con il bookshop Rizzoli Bookstore, sito a New York, e Chelsea Green Publishing, casa editrice focalizzata sui temi della sostenibilità.

Nel 2025 è stata creata Rizzoli International Publications UK che ha avviato le pubblicazioni a marchio Universe in territorio britannico.

Andamento del mercato di riferimento Il 2026 ha visto una positiva partenza del mercato del Libro con una crescita a valore pari al 5,1%1, anche grazie all’accesso ai contributi statali da parte delle biblioteche. Di tale crescita ha beneficiato unicamente il canale fisico, stante l’obbligo per le biblioteche di utilizzare i suddetti contributi per l’acquisto di libri dai punti vendita di prossimità.

Scomponendo l’andamento nei diversi generi del mercato dell’editoria Trade, si osserva una crescita del segmento della Varia, simile a quello del mercato complessivo (+4,9%), un incremento ancora più significativo (+20%) nel segmento dei Fumetti - anch’esso riconducibile principalmente agli acquisti realizzati dalle biblioteche - e la prosecuzione di una contrazione, seppur meno marcata dei periodi precedenti, nel segmento dell’editoria Professionale (-2,0%).

Il secondo trimestre in particolare, ha visto una crescita complessiva del mercato pari al 7% , trainata da tutti i comparti: il segmento di Varia ha registrato un incremento del 6,4%, i Fumetti una crescita del 24% circa, mentre l’editoria Professionale ha fatto registrare una sostanziale stabilità, segnando un’inversione di tendenza rispetto ai trimestri precedenti.

Relativamente alle categorie di prodotto che caratterizzano l’offerta del settore, si evidenzia come il formato Non Tascabile – che rappresenta circa l’80% del mercato – abbia fatto segnare, a valore, una 38 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 1 Fonte: GfK, Giugno 2026

crescita del 5,8% mentre la componente Tascabile abbia registrato un incremento più contenuto, pari all’1,2%, rispetto al primo semestre dell’esercizio precedente.

In questo scenario settoriale, le case editrici del Gruppo Mondadori hanno mostrato, nel corso del primo semestre, una crescita nel sell-out a valore pari al 3,3% rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente grazie in particolare all’ incremento del 4,5% registrato nel solo secondo trimestre .

Il Gruppo Mondadori ha mantenuto la propria leadership a livello nazionale con una quota di mercato che a giugno 2026 è risultata pari al 27%, sostanzialmente in linea rispetto al 27,4% di giugno dell’esercizio precedente, come evidenziato nel grafico sottostante.

QUOTE DI MERCATO TRADE

6M 2026

Gruppo

Mondadori

27,0 %

Gruppo

Gems 10,9 %

Gruppo

Giunti 7,9 %Feltrinelli 7,8 %Altri editori

46,4 %

6M 2025

Gruppo

Mondadori

27,4 %

Gruppo

Gems 10,5 %

Gruppo

Giunti 8,4 %Feltrinelli 7,5 %Altri editori

46,2 %

Fonte: GfK, Giugno 2026 (a valore) A testimonianza della qualità della propria offerta editoriale, il Gruppo Mondadori ha posizionato, nel corso dei primi sei mesi del 2026, come evidenziato nella tabella sottostante, 5 titoli nella classifica dei primi dieci più venduti , e si è aggiudicato l’ 80esima edizione del Premio Strega con il titolo “I convitati di pietra” di Michele Mari, pubblicato da Einaudi.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 39

#Titolo Autore Casa Editrice 1L'alba dei leoni. La saga dei Florio Auci Stefania NORD 2Cesare. La conquista dell'eternità Angela Alberto MONDADORI 3La sonnambula Pitzorno Bianca BOMPIANI 4L'ultimo segreto Brown Dan RIZZOLI 5Il custode Ammaniti Niccolò EINAUDI 6Cuori magnetici. Love me love me. Ediz.

tie-in. Vol. 1Stefania S. SPERLING & KUPFER 7Il gioco delle risate Pera Toons TUNUE’ 8Il tempo del la la la Littizzetto Luciana MONDADORI 9Francesco. Il primo italiano Cazzullo Aldo HARPERCOLLINS ITALIA 10Kolchoz Carrère Emmanuel ADELPHI Andamento economico dell’Area Libri Trade Libri Trade 1° semestre

20261° semestre

2025Var.%

(Euro/milioni)

Ricavi 188,4 180,0 4,7%

EBITDA Adj 22,7 20,7 9,8%

EBITDA 22,6 20,2 11,8%

EBIT 16,9 14,6 15,8%

Effetti PPA 1,9 1,9 (4,3%)

EBIT ex PPA 18,7 16,5 13,8%

Ricavi

I ricavi del primo semestre dell’esercizio 2026 si sono attestati a 188,4 milioni di Euro , evidenziando una crescita di quasi il 5% rispetto all’esercizio precedente che si declina come segue:

–le case editrici complessivamente hanno evidenziato una performance positiva e pari a +2,2% rispetto all’anno precedente, coerentemente al positivo andamento di mercato;

–Rizzoli International ha evidenziato una crescita nel periodo in esame pari a + 2,4% nonostante l’impatto negativo derivante dal trend del tasso di cambio Euro/Dollaro (1,2 milioni di Euro); a parità valutaria, i ricavi hanno evidenziato un incremento del 9% circa grazie alle positive performance del catalogo e del bookstore di New York, nonchè allo sviluppo editoriale e commerciale di Chelsea Green Publishing ;

–le attività di servizi e distribuzione di editori terzi sono risultate in leggera crescita rispetto al primo semestre dell’esercizio precedente grazie al positivo trend registrato dagli editori terzi

gestiti;

–Electa nel primo semestre dell’esercizio 2026 ha registrato complessivamente ricavi per 11,8 milioni di Euro in crescita del 65,7% rispetto ai 7,2 milioni di Euro del pari periodo del precedente esercizio per effetto dell’avvio, a partire dal quarto trimestre del 2025, della concessione relativa alle Gallerie degli Uffizi a Firenze .

40 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

Ricavi Libri Trade 1° semestre

20261° semestre

2025Var. %

(Euro/milioni)

Case editrici 133,6 130,8 2,2% Electa/Abscondita (arte, mostre e musei) 11,8 7,2 65,7% Rizzoli International 21,3 20,8 2,4% Distribuzione e altri servizi 22,2 21,9 1,5% Intercompany (0,5) (0,7) n.s.

Totale ricavi 188,4 180,0 4,7% Case editrici : il segmento Hardcover ha registrato la pubblicazione, da parte di tutte le case editrici del Gruppo, di opere che hanno avuto un positivo riscontro da parte del pubblico. In particolare:

•Mondadori : nella Narrativa Italiana da segnalare “ Le ragazze di Tunisi ” di L. Bianchini, nella Varia G.

Gotto con “ Ci basterà mangiare il vento ” e L. Littizzetto con “ Il tempo del la la la ” in Saggistica “Pane e cannoni ” di F. Rampini, nel segmento Ragazzi i libri di “ KPOP Demon Hunters ”. Si segnala il buon andamento dei titoli pubblicati nel 2025 di Angela, Gotto e Follett e Calabresi.

•Einaudi : per Stile Libero si segnalano “ Il custode ” di N. Ammaniti, “ Le terme dell’indirizzo ” di C.

Cassar Scalia e “ Figli” di M. de Giovanni, nella Narrativa Italiana si evidenzia “ Scrivere il cielo ” di R.

Vecchioni e per la Saggistica “ Una cosa spirituale ” di V. Brondi. Ottimo il riscontro per i titoli pubblicati nel 2025 tra cui spiccano l’opera di Michele Mari “ I convitati di pietra ” (vincitore del Premio Strega), Pierantozzi (candidato Premio Strega) e Lingiardi.

•Rizzoli : nella Saggistica “ Il sistema colpisce ancora ” di A. Sallusti e L. Palamara e “ Le simmetrie nascoste ” di G. Parisi, nella Narrativa Italiana “ Serenata salentina ” di C. Fiorello, nella Varia “ La luce del risveglio ” di F. Albanese. Nella BUR si evidenzia S. Andreoli con “ Un’ottima famiglia ”. Si segnala anche il buon andamento dei titoli pubblicati nel 2025 di Brown, Psicoadvisor e Recchia.

•Sperling & Kupfer : nella Narrativa Italiana si segnala “ Love me. Love me. Cuori magnetici ” di Stefania S., edizione speciale in occasione dell'uscita del film sulla piattaforma Amazon Prime Video, “Game of Olympus. Catarsi ” di R. Hazel e “ Tears on my pen drive ” di B. Karim. Si segnala inoltre il buon andamento della backlist delle tre autrici citate in precedenza.

•Piemme : nella Narrativa Straniera “ Nessuna via di uscita ” di M. Connelly, nella Narrativa Italiana “ La zolfatara ” di I. Di Liberto, nella Saggistica “ Il ragionevole dubbio di Garlasco ” di S. Vitelli. Nel segmento Ragazzi, inoltre, la casa editrice conserva la sua posizione di riferimento con le pubblicazioni di Geronimo Stilton .

•Mondadori Electa : nella Varia si segnalano “ L’orto semplice ” di B. Rossi e il buon andamento degli Snack Club " Snack club. Operazione K ".

•Silvio Berlusconi Editore : si segnala l’uscita di “ La costituzione non è di sinistra ” di A. Polito e “L’antidoto ” di Cerasa.

•De Agostini Libri : nei Ragazzi si segnala l’uscita del settimo volume di “ Boys of Tommen ” di C.

Walsh e “ On wings of blood. Booklover approved ” di B. Boleyn, nella Varia “ Atomic habits. Il workbook ” di L. Clear, per Utet " Sempre troppo e mai abbastanza. Come la mia famiglia ha creato l'uomo più pericoloso del mondo " di M.L. Trump. Buon andamento della backlist delle serie precedentemente nominate.

•StarComics : nel segmento dei fumetti, si conferma il grande successo del fenomeno One Piece e si consolida il successo delle serie Dragon Ball , Kagurabachi e Solo Leveling (quest'ultima grazie a un'edizione limited).

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 41

I ricavi relativi alle vendite degli e - b o o k e d e g l i a u d i o l i b r i, che rappresentano il 7% circa dei ricavi editoriali complessivi, hanno registrato una significativa crescita, pari all’8,5%, rispetto al primo semestre dello scorso esercizio, derivante in particolare dalla positiva performance del prodotto audio libro che ha visto nel periodo incrementare le ore di ascolto del catalogo del 16%.

Nel dettaglio:

•i principali titoli venduti in formato e-book sono stati “ Figli” di M. De Giovanni (Einaudi), “ Le terme dell’indirizzo ” di C. Cassar Scalia (Einaudi), “ L’ultimo segreto ” di D. Brown (Rizzoli), “ Nessuna via d’uscita ” di M. Connelly (Piemme), “ Il custode ” di N. Ammaniti (Einaudi) e “ Mandorla amara ” di C.

Cassar Scalia (Einaudi). Il catalogo di e-book al 30 giugno 2026 contava oltre 26.900 titoli;

•i titoli maggiormente ascoltati tra gli audiolibri sono stati “ Cesare ” di A. Angela (Mondadori), “L’impero dell’alba ” di J. Kristoff (Mondadori) e “ Il custode ” di N. Ammaniti (Einaudi); anche il catalogo degli audiolibri si è arricchito di circa 250 titoli (+6,7% rispetto al dato di dicembre 2025) arrivando ad un totale di circa 3.650 titoli prodotti.

Electa (incl. Abscondita e SE) , nel primo semestre dell’esercizio 2026 ha registrato complessivamente ricavi per 11,8 milioni di Euro in incremento del 65,7% rispetto ai 7,2 milioni di Euro del precedente esercizio; le attività in ambito museale hanno beneficiato della nuova concessione dei bookshop del polo delle Gallerie degli Uffizi a Firenze, dell’edizione della Biennale a Venezia legata all’Arte, di dimensioni più ampie rispetto all’edizione d’Architettura e di alcuni rilevanti eventi espositivi, quali “Metafisica. Metafisiche” presso Palazzo Reale a Milano e la mostra “Bernardo Bertolucci. Il Novecento” a Parma.

Molto positive le vendite di libri e merchandising presso i bookshop in concessione, in particolare quelle del Colosseo a Roma; anche l’attività editoriale è risultata in incremento grazie alla pubblicazione e vendita dei volumi dedicati alle mostre e ad alcuni titoli sponsorizzati.

Rizzoli International (Rizzoli International Publications, Rizzoli UK, Rizzoli Bookstore, Chelsea Green Publishing) ha registrato, nel corso dei primi sei mesi dell’esercizio 2026 , ricavi consolidati per 21,3 milioni di Euro circa, evidenziando una crescita del 2,4% rispetto al pari semestre del 2025, nonostante l’impatto negativo derivante dal trend del tasso di cambio Euro/Dollaro, pari a 1,4 milioni di Euro, grazie alle positive performance del catalogo e del bookstore di New York, allo sviluppo editoriale e commerciale di Chelsea Green Publishing (+27% verso il pari periodo 2025) e al recente lancio sul mercato britannico della casa editrice Rizzoli International UK; i ricavi espressi in valuta locale hanno evidenziato un incremento del 9% circa.

Attività di distribuzione e altri servizi : i ricavi derivanti dalle attività di distribuzione di libri e altri servizi per conto di editori terzi nel primo semestre dell’esercizio 2026 sono risultati in leggero incremento rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente per effetto del positivo andamento degli editori terzi distribuiti.

Margini Operativi

L’EBITDA adjusted dell’area Libri Trade del primo semestre dell’esercizio 2026 si è attestato a 22,7 milioni di Euro, evidenziando un incremento del 9,8% rispetto ai 20,7 milioni di Euro dei primi sei mesi 2025 riconducibile sia ai maggiori margini generati dalla buona performance editoriale che alla riduzione dell’incidenza percentuale della struttura dei costi variabili.

42 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

L’EBITDA reported - pari a 22,6 milioni di Euro - è risultato in crescita di 2,2 milioni di Euro, grazie alla dinamica operativa sopra citata e ai minori oneri non ricorrenti.

L’EBIT del primo semestre dell’esercizio 2026 è stato pari a 16,9 milioni di Euro in crescita di oltre il 15% rispetto ai 14,6 milioni di Euro del pari semestre dell’esercizio 2025 , confermando i trend operativi già delineati.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 43

LIBRI EDUCATION

Mondadori Education S.p.A. è la società del Gruppo alla quale fanno capo le attività dell’area Libri nel segmento dell’ editoria scolastica e, in misura contenuta, universitaria .

Nell’editoria scolastica, il Gruppo Mondadori opera attraverso tre case editrici, Mondadori Education, Rizzoli Education e D Scuola , proponendo libri di testo, corsi, sussidi didattici e contenuti multimediali per tutti gli ordini di insegnamento, dalla scuola primaria alle secondarie di primo e secondo grado, all’università (Mondadori Education e D Scuola), sia con marchi di proprietà che attraverso la distribuzione di editori terzi (prevalentemente per l’insegnamento delle lingue straniere).

In data 30 aprile 2026, il Gruppo ha perfezionato l'acquisizione del ramo d'azienda relativo all'editoria scolastica di Hoepli S.p.A., in esecuzione del contratto sottoscritto il precedente 15 aprile.

L'operazione, i cui effetti contabili e gestionali decorrono dalla data del closing, consente di consolidare la leadership nel segmento Education attraverso l'integrazione di un marchio storico e fortemente sinergico. Le case editrici del Gruppo Mondadori nell’ambito dell’editoria Scolastica avevano conseguito, nell’esercizio 2025 una quota di mercato (adozionale) in crescita, pari al 32,5%, o pari al 35%, includendo Hoepli Education, e hanno confermato la propria leadership nella scuola secondaria.

Oltre al prodotto tradizionale in forma cartacea e digitale, l’offerta delle società dell’area Libri Education include percorsi su temi trasversali quali inclusione, orientamento, STEM, educazione civica, ambiente e cittadinanza digitale nell’ottica di offrire a studenti, studentesse e docenti, risorse didattiche e strumenti che supportino il potenziamento delle competenze di base, la riduzione dell’abbandono scolastico e l’innovazione didattica, in linea con gli obiettivi del PNRR fissati per il sistema istruzione.

Grazie al progetto di convergenza digitale, è attiva la nuova piattaforma digitale, integrata per le tre case editrici, Hub Scuola .

Andamento del mercato di riferimento Le attività dell’editoria Scolastica sono caratterizzate da una stagionalità che prevede che le vendite si concentrino nella seconda metà dell’anno ad esito della campagna adozionale: di conseguenza, le relative quote di mercato per l’esercizio 2026 non sono ancora disponibili fino alla fine di ottobre ma sono al momento previste in leggera contrazione considerando tutti i cicli scolastici, con un calo, in particolare, nel segmento della scuola primaria ed una lieve crescita nella scuola secondaria.

44 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

Andamento economico dell’Area Libri Education Libri Education 1° semestre

20261° semestre

2025Var.(Euro/milioni)

Ricavi 74,0 69,8 4,2

EBITDA Adj 8,5 7,3 1,2

EBITDA 7,4 7,2 0,1

EBIT (4,1) (3,5) (0,7)

Effetti PPA 1,7 1,7 0,0

EBIT ex PPA (2,4) (1,8) (0,7)

Ricavi

Sempre in relazione alla stagionalità del business Education che vede nella seconda metà dell’esercizio la contabilizzazione dei ricavi associati alla vendita dei testi scolastici, i ricavi realizzati nella prima metà dell’esercizio rappresentano tipicamente circa un terzo del dato annuale e non sono rappresentativi del trend dell’intero esercizio.

Nel primo semestre del 2026, le attività del business scolastico hanno registrato complessivamente ricavi per 74,0 milioni di Euro, in crescita del 6,0% rispetto al primo semestre del 2025 ( 69,8 milioni di Euro) grazie principalmente al contributo derivante dal consolidamento, nei mesi di maggio e giugno, dei ricavi di Hoepli Education , pari a 3,4 milioni di Euro.

I ricavi consolidati del primo semestre 2026 hanno beneficiato inoltre della variazione positiva ascrivibile ad una anticipazione dei rifornimenti ai clienti direzionali.

Margini Operativi

L’EBITDA Adjusted dell’area Libri Education nel primo semestre dell’esercizio 2026 si è attestato a 8,5 milioni di Euro , in crescita rispetto ai 7,3 milioni di Euro registrati nel pari periodo del 2025. Il contributo derivante dal consolidamento della acquisizione di Hoepli Education per i mesi di maggio e giugno è pari a 1,2 milioni di Euro.

In generale, si rammenta la non significatività di tale risultato, frutto della già citata stagionalità del business, che vede la contabilizzazione, nel primo semestre, dei costi della struttura operativa e di sviluppo dei libri di testo oggetto di commercializzazione durante la campagna adozionale che trova completamento alla fine del mese di maggio.

L’EBITDA reported del primo semestre dell’esercizio 2026 - pari a 7,4 milioni di Euro - è sostanzialmente allineato all’EBITDA dello stesso periodo dell’esercizio precedente ed include componenti straordinarie negative relative a costi per l’acquisizione di Hoepli Education; l’ EBIT si attesta invece ad una perdita di 4,1 milioni di Euro in flessione rispetto ai -3,5 milioni di Euro del primo semestre 2025 a causa di maggiori ammortamenti immateriali per gli investimenti editoriali sostenuti legati alla riforma del primo ciclo scolastico, come previsto dalle Nuove Indicazioni Nazionali.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 45

Escludendo gli effetti contabili derivanti dal processo di Purchase Price Allocation relativo a D Scuola, il risultato operativo dell’area Libri Education si attesta a -2,4 milioni di Euro, mostrando una dinamica coerente a quanto già descritto.

L'EBIT ha inoltre risentito, oltre che dell'andamento operativo dei due mesi di consolidamento di Hoepli Education, dei correlati ammortamenti ordinari del periodo. Si precisa che, alla data di chiusura della presente relazione, il processo di allocazione del prezzo d'acquisto (Purchase Price Allocation -

PPA ai sensi dell'IFRS 3) è ancora in corso; pertanto, il risultato operativo semestrale non include ancora gli impatti definitivi derivanti dall'ammortamento di eventuali attività immateriali specifiche che verranno identificate nell'operazione.

46 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

RETAIL

Il Gruppo Mondadori è presente nel segmento retail in Italia, attraverso le società Mondadori Retail, Star Shop Retail e MA Retail :

•nel mercato fisico, Mondadori Store rappresenta la più estesa rete di librerie in Italia e conta oltre 500 punti vendita distribuiti dalle grandi città ai centri più piccoli. Veri e propri presidi culturali attivi su tutto il territorio nazionale, che operano con l’insegna Mondadori Bookstore (sia in gestione diretta sia in franchising) e attraverso le librerie Mondadori Bookstore | MA , Mondadori Duomo e Rizzoli Milano , oltre alle fumetterie a insegna Starshop .

•online con il sito di e-commerce mondadoristore.it e con la formula Bookclub .

Si segnala l’acquisizione il primo dicembre 2025 da parte di Mondadori Retail di una partecipazione pari al 51% della nuova società MA Retail S.r.l. , nella quale sono confluite 10 librerie in precedenza affiliate alla rete franchising di Mondadori Retail, poi diventate 11 grazie ad un’ulteriore apertura effettuata nel corso del mese di dicembre 2025 presso il centro Commerciale Jambo1 di Trentola Ducenta (CE).

Anche nell’esercizio in corso, è proseguita la politica di sviluppo e manutenzione del network fisico messa in atto negli ultimi anni.

Per quanto riguarda i negozi diretti , saliti a 69 unità a fine giugno 2026 includendo anche i punti vendita MA Retail, è proseguito il percorso di rinnovamento e sviluppo della rete attraverso:

•la trasformazione dei negozi esistenti grazie a progetti di transfer/downsizing/remodelling;

•lo sviluppo selettivo della rete basato su un format ormai consolidato in termini di dimensioni e value proposition, con una decisa focalizzazione sul prodotto libro: in particolare si segnalano le aperture del bookstore di Genova Water Front alla fine di marzo, del nuovo Flagship Store di Milano Corso Buenos Aires a fine aprile, del bookstore di Cagliari Fass Shopping Center all’inizio del mese di giugno e del bookstore di Livorno Levante nel mese di luglio.

Per ciò che concerne i punti vendita in franchising , caratterizzati prevalentemente da negozi di prossimità in comuni di piccole/medie dimensioni, è proseguita la progressiva focalizzazione sul formato Bookstore , librerie di medie dimensioni e con fatturato rilevante, attraverso l'apertura di nuove librerie e azioni di refitting di librerie esistenti .

Per entrambi i canali , dirette e in franchising, un’importante serie di aperture è prevista entro la fine anno per un totale di circa 30 nuovi bookstore oggetto di inaugurazione nel 2026 .

La rete di fumetterie di Star Shop , al 30 giugno 2026, conta 20 punti di vendita a gestione diretta e 41 punti vendita in franchising.

Andamento del mercato di riferimento Al termine del primo semestre 2026, il mercato del libro in Italia ha registrato una crescita del 5,1%2 rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente. All'interno di questo scenario, si osserva una dicotomia tra l’eccellente performance del canale fisico (+8,5%) e la contrazione del canale online (stimata al -1,2%).

L'espansione del settore editoriale è stata sostenuta dagli interventi governativi, in particolare dal rifinanziamento del " Fondo Biblioteche ", per un ammontare di circa 60 milioni di Euro , attraverso risorse che vengono utilizzate principalmente nelle librerie di prossimità (indipendenti e, solo in parte, Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 472 Fonte: dati GFK Giugno 2026 (a valore) che includono i seguenti canali: online, GD, catene librarie e librerie indipendenti

in franchising), determinando una temporanea variazione nel mix dei canali di vendita a livello nazionale.

In questo contesto, nonostante la citata dinamica di mercato e l’impatto del disservizio logistico già descritto, l’area Retail del Gruppo Mondadori ha riportato una crescita delle vendite del prodotto Libro pari al 4,6% (dati di sell-out a valore). Dal momento che tale incremento risulta inferiore alla media del mercato per le ragioni sopra esposte, la market share si è attestata al 13,3% (-0,1% rispetto ai primi sei mesi del 2025).

Il Gruppo ha confermato la propria leadership nel canale fisico nel mercato del libro Trade, dove la quota di mercato si è attestata in prossimità della soglia del 20%.

Andamento economico dell’Area Retail I risultati economici del primo semestre 2026 dell’area Retail hanno confermato la resilienza e la solidità del modello di business dell’area che, nonostante le criticità logistiche temporanee, ha saputo migliorare ricavi e redditività grazie alle ottime performance del network fisico .

Retail 1° semestre

20261° semestre

2025Var.%(Euro/milioni)

Ricavi 97,0 93,4 3,9%

EBITDA Adj 6,2 5,4 13,6%

EBITDA 4,9 5,3 (7,3%)

EBIT (3,4) (1,4) n.s.

Ricavi

Nel primo semestre dell’esercizio 2026, l’area Retail ha registrato ricavi complessivi (Libro e extra-

Libro) per 97,0 milioni di Euro, segnando una crescita pari al 3,9% rispetto all’analogo periodo dell’esercizio precedente, nonostante la perdita di fatturato (stimata in circa 2,3 milioni di Euro) causata dal blocco, nel mese di gennaio, dei servizi logistici del canale e-commerce, derivante da un contenzioso tra il fornitore del servizio e il relativo sub-contractor. Al netto di questo effetto non ricorrente, l’area Retail avrebbe registrato una crescita ancora più sostenuta, pari al 6,3% (+6,0 milioni di Euro), trainata dal dinamismo del business del canale fisico.

Il solo secondo trimestre ha registrato una crescita di quasi il 10% , rispetto al pari trimestre dell’esercizio precedente, grazie in particolare alla crescita evidenziata dalla rete dei negozi diretti, amplificata anche dal contributo delle 10 librerie di MA Retail acquisite alla fine del 2025: a perimetro omogeneo, la crescita si sarebbe attestata all’8%.

Il costante impegno nello sviluppo e nel rinnovamento del network di vendita, unito alla focalizzazione strategica sul core business, ha permesso alle librerie Mondadori Store di consolidare ulteriormente il proprio posizionamento competitivo: i ricavi del prodotto Libro nei primi sei mesi dell’esercizio in corso sono infatti aumentati di 4,2 milioni di Euro (+ 6,2% rispetto a giugno 2025 ), dato che, normalizzato dall’impatto della logistica sulla componente online, risulterebbe in una crescita ben più marcata, pari all’8,8% (+6,0 milioni di Euro).

48 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

Nel dettaglio, l’evoluzione dei ricavi per canale:

Ricavi 1° semestre

20261° semestre

2025Var. %

(Euro/milioni)

Bookstore diretti 43,5 35,8 21,5% Bookstore Franchising 42,1 42,6 (1,1%) Online 1,5 4,5 (66,5%) Fumetterie Star Shop 5,9 5,4 9,6% Store 93,0 88,3 5,3% Bookclub e Altro* 4,0 5,1 (21,4%) Totale ricavi 97,0 93,4 3,9% Analizzando le vendite per canale si evidenzia:

•una significativa crescita dei ricavi delle librerie dirette (+21,5% rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente). Al netto del contributo delle librerie a insegna Mondadori Bookstore | MA, la crescita organica si attesta a un solido 10,8% , confermando l'efficacia delle strategie di gestione del

network diretto;

•la lieve contrazione delle librerie in franchising (-1,1% rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente). Tuttavia, normalizzando il dato sia per il cambio di perimetro (passaggio dei punti vendita MA alla gestione diretta) sia per alcune vendite one-off di cartoleria effettuate nel 2025, la performance su base omogenea risulterebbe positiva e pari all’8,0% , a conferma del dinamismo del network di affiliati dell’area, che ha sperimentato una costante crescita negli ultimi anni, sia in termini di sviluppo della rete di negozi, sia in termini di crescita dei ricavi;

•la contrazione rilevante del canale online (-66,5% rispetto al pari semestre dell’esercizio 2025) determinata dalla sospensione nel mese di gennaio dei servizi logistici, con un impatto negativo sui ricavi stimato in circa 2,3 milioni di Euro;

•il trend positivo dei ricavi derivante dalla gestione delle fumetterie (dirette e in franchising) e del sito e-commerce di Star Shop legato alla positiva performance del mercato del Fumetto nel periodo

in esame;

•la contrazione dei ricavi contabilizzati nella voce Bookclub e Altro.

Per quanto riguarda le categorie merceologiche :

–il Libro , core business del Gruppo Mondadori, è risultato essere la principale componente dei ricavi (circa l’80% del totale), registrando un significativo incremento (+6,2%) a livello complessivo rispetto ai primi sei mesi dell’esercizio 2025;

–il fatturato Extra Libro ha mostrato un trend lievemente negativo (-1,6% rispetto al primo semestre 2025), riconducibile principalmente alla contabilizzazione, nella prima parte del precedente esercizio, di alcune vendite one-off di prodotto cartoleria, senza le quali avrebbe fatto registrare una crescita del 9,8%.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 49

Margini operativi

L’area Retail ha presentato, nel primo semestre dell’esercizio 2026, un EBITDA Adjusted pari a 6,2 milioni di Euro, evidenziando una sensibile crescita, pari a circa il 13,6% (+0,7 milioni di Euro), rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente (+0,7 milioni di Euro). Tale incremento è stato trainato dalla solida performance del canale fisico : l'elevata marginalità dei punti vendita fisici (diretti e franchising) ha infatti più che integralmente compensato la contrazione del fatturato online, la cui redditività è strutturalmente inferiore rispetto al network fisico.

L’EBITDA reported, attestatosi a 4,9 milioni di Euro, ha rilevato un lieve decremento rispetto al primo semestre del 2025 (-0,4 milioni di Euro) per effetto di maggiori componenti straordinarie legate ai costi sostenuti per il cambio dell’operatore logistico nonché a costi di ripristino di alcuni negozi per complessivi 1,1 milioni di Euro.

Il Risultato Operativo (EBIT), pari a -3,4 milioni di Euro, ha registrato una flessione pari a 2 milioni di Euro rispetto al primo semestre 2025 , a causa dei maggiori ammortamenti contabilizzati nel periodo in esame, derivanti dagli investimenti realizzati nel corso del 2025 (in prevalenza impiantistica e sviluppi IT). Su tale dinamica hanno inciso, inoltre, i maggiori ammortamenti derivanti dai maggiori canoni di locazione (IFRS 16) legati all'ampliamento del network di vendita.

50 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

DIGITAL

Si segnala che:

•dal 1° gennaio 2026 tutte le attività digitali detenute da Mondadori Media S.p.A. sono confluite, per effetto di una scissione infragruppo, nella neocostituita Mondadori Digital S.p.A., interamente detenuta dalla capogruppo Arnoldo Mondadori Editore S.p.A.;

•il 15 gennaio 2026, Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. ha perfezionato – in esecuzione del contratto sottoscritto e comunicato al mercato il 29 dicembre 2025 – l’acquisizione del 58,84% di Edilportale.com S.p.A., società attiva a livello internazionale nello sviluppo di contenuti, servizi e piattaforme nei mercati dell’architettura, del design e dell’edilizia, anche attraverso il marchio Archiproducts . Tale società è consolidata all’interno dell’area di business Digital del Gruppo.

Mondadori Digital S.p.A. è la società del Gruppo che raggruppa tutte le attività legate allo sviluppo dei brand media e delle attività digitali in ottica multicanale e quindi include:

•la gestione completa di siti web e profili social leader nelle principali verticalità tematiche (Cucina, Salute & Benessere, Femminili Gen Z, Young, Parenting), che da fine 2024 include anche il brand Fatto in Casa da Benedetta , e la valorizzazione dei relativi spazi pubblicitari tramite concessionarie di pubblicità esterne;

•il business delle Social Agency , in particolare delle talent agency Zenzero e Power , che gestiscono i principali creator del mondo food e del beauty & fashion con l'obiettivo di sviluppare le proprie attività nel segmento dell'influencer marketing;

•il polo MarTech , composto da Adkaora , presente in Italia e Spagna, specializzata nell’offerta di soluzioni di mobile advertising, proximity marketing, performance marketing e marketing conversazionale, a cui, nel mese di settembre 2025, si è aggiunta la partecipazione in AD cube , startup italiana AdTech specializzata in intelligenza artificiale applicata all’advertising;

•la neo acquisita Edilportale.com (il cui 58,84% è ora detenuto dalla Capogruppo, e il residuo 41,16% dagli originali fondatori della società);

•le attività di gestione degli abbonamenti delle testate periodiche e quotidiane, sia per le pubblicazioni del Gruppo sia per quelle degli editori terzi, curate da Direct Channel . A questo si aggiungono i servizi relativi alla gestione dei database per clienti del terzo settore.

A maggio 2026 il Gruppo Mondadori si è confermato quale editore digitale leader in Italia :

•nel web con 14 brand e circa 32,4 milioni di utenti unici medi mese3 con una reach del 68% circa;

•nei social con una fanbase di circa 147 milioni di utenti con 131 profili .

Andamento del mercato di riferimento Il mercato pubblicitario nei primi cinque mesi dell’esercizio 2026 ha evidenziato (esclusi search, social, classified e OTT), complessivamente, un lieve decremento, pari allo 0,8%, rispetto all’esercizio precedente al quale si è viceversa contrapposta una crescita dell’1% circa nel segmento digitale4.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 513 Fonte: Comscore e social insights, Giugno 2026 4 Fonte: Nielsen, Maggio 2026

Andamento economico dell'area Digital Digital 1° semestre

20261° semestre

2025Var.%

(Euro/milioni)

Ricavi 51,2 39,7 28,9%

EBITDA Adj 7,5 5,4 39,3%

EBITDA 6,6 5,4 22,4%

EBIT 3,6 3,4 6,0%

Nel primo semestre dell’esercizio 2026 , l’area Digital ha registrato ricavi p er 51,2 milioni di Euro, mostrando una rilevante crescita, pari a quasi il 30%, rispetto all’esercizio precedente, grazie all’effetto combinato della variazione di perimetro - legata al consolidamento della società Edilportale.com - e dell’ottima performance di business, derivante in particolare dalle attività Martech: la crescita organica nel semestre in esame si è attestata al 3,3% .

Digital 1° semestre 20261° semestre 2025 Var. %

(Euro/milioni)

Pubblicità Editore 17,2 13,5 27,5% Pubblicità MarTech 21,1 19,9 5,9% Abbonamenti e Membership 6,9 3,5 99,2% Shop (on/off-line) 2,9 0,1 n.s.

Altri Ricavi e royalties 3,2 2,9 12,4% Totale ricavi 51,2 39,7 28,9% Nel dettaglio, si sottolinea in particolare:

•la crescita rilevante della raccolta pubblicitaria pari a circa il 28% principalmente ascrivibile al consolidamento di Edilportale.com;

•la positiva performance del segmento del MarTech (+5,9% ) legata sia all’incremento registrato dalle attività in Italia - trainato soprattutto dal comparto Performance , in crescita grazie a nuovi clienti e all’introduzione dell’offerta WhatsApp, e del nuovo prodotto Traffic Boost - che al loro sviluppo internazionale (in Germania, Austria e Europa dell’Est);

•il significativo incremento dei ricavi da abbonamenti , esclusivamente derivante dal consolidamento di Edilportale.com, al netto del quale l’area Digital avrebbe registrato una sostanziale stabilità;

•il contributo per circa 1,6 milioni di Euro dei ricavi generati dalle attività di vendita di prodotti di design online e offline e di servizi di progettazione di interni con il brand Archiproducts.com;

•la significativa crescita dei ricavi generati dai diritti derivanti dalle pubblicazione dei libri a brand “Fatto in casa da Benedetta ” nel canale edicola.

52 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

Margini operativi

L’EBITDA Adjusted dell’area Digital del primo semestre dell’esercizio 2026 si è attestato a 7,5 milioni di Euro evidenziando una crescita del 39,3% rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente (+€ 2,1 milioni) ascrivibile al consolidamento di Edilportale.com .

L’EBITDA è risultato pari a 6,6 milioni di Euro , in crescita di 1,2 milioni di Euro rispetto ai 5,4 milioni di Euro dei primi sei mesi dell’esercizio 2025 , per effetto della contabilizzazione nel periodo in esame dei maggiori oneri non ricorrenti ascrivibili ai costi relativi all’acquisizione di Edilportale.com .

L’EBIT è risultato positivo per 3,6 milioni di Euro, evidenziando un lieve incremento (+€ 0,2 milioni) rispetto all’analogo semestre dell’esercizio precedente, nonostante la variazione di perimetro abbia portato ad un incremento di circa 1 milione di Euro degli ammortamenti.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 53

MEDIA

Mondadori Media S.p.A. è la società del Gruppo che comprende tutte le attività legate allo sviluppo dei brand media e alle attività tradizionali print che includono, in particolare, la pubblicazione delle testate periodiche e la relativa raccolta pubblicitaria, nonché la gestione e vendita dei collaterali in abbinamento alle riviste.

Nel corso del 2026 il Gruppo Mondadori si è confermato uno dei principali player in Italia nel segmento dei magazine con 11 testate e 7 milioni lettori5 ed una quota di mercato che (in termini di diffusione) si è attestata al 20,4% , in leggero incremento rispetto a giugno 2025 (20,2%)6;

considerando congiuntamente l’audience digital & print delle attività dell’area, il dato degli utenti unici è pari a circa 13,4 milioni7.

Andamento del mercato di riferimento I mercati di riferimento nei primi cinque mesi dell’esercizio 2026 hanno evidenziato i seguenti

andamenti:

•il mercato pubblicitario (esclusi search, social, classified e OTT) ha registrato complessivamente un decremento pari allo 0,8% rispetto all’esercizio precedente e in particolare un calo pari al 6% nel segmento dei periodici8;

•il mercato delle diffusioni per i periodici è diminuito del 9,8%9;

•il mercato dei collaterali e dei collezionabili ha registrato una contrazione del 5,6%10 .

Andamento economico dell'area Media Media 1° semestre

20261° semestre

2025Var.%

(Euro/milioni)

Ricavi 35,1 33,6 4,2 %

EBITDA Adj 6,9 7,0 (1,8) %

EBITDA 6,8 7,0 (2,1) %

EBIT 5,1 5,3 (2,7) %

I ricavi generati dalle attività tradizionali print sono risultati in crescita del 4% circa, grazie all’incremento registrato nel periodo in esame dalle vendite congiunte che ha più che compensato il calo strutturale delle diffusioni.

54 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 5 Fonte: Audipress I, 2026 6 Fonte interna: Press di, Maggio 2026, a valore 7 Fonte: Audicom, Marzo 2026 (stima dell’utenza unica deduplicata elaborata collegando la rilevazione completa dei consumi editoriali Digital alla rilevazione Print) 8 Fonte: Nielsen, Maggio 2026 9 Fonte interna: Press di, Maggio 2026, a valore 10 Fonte interna: Press di, Maggio 2026, a valore

Media 1° semestre 20261° semestre 2025 Var. %

(Euro/milioni)

Diffusione 18,7 19,9 (6,2%) Vendite congiunte 7,1 4,0 76,1% Pubblicità 7,5 7,4 1,2% Altri ricavi 1,7 2,2 (22,5%) Totale ricavi 35,1 33,6 4,2%

In particolare:

•le diffusioni (edicola + abbonamenti) risultano in calo del 6,2%, evidenziando una performance migliore rispetto al trend del mercato di riferimento;

•le vendite congiunte di oggettistica e libri, DVD e CD, allegati ai periodici Mondadori, sono risultate in significativa crescita rispetto all’esercizio precedente, proseguendo il trend già rilevato nel primo trimestre dell’anno, grazie ai prodotti Libri e Oggettistica, in particolare legati a due iniziative avviate all’inizio dell’esercizio in corso: i libri di Fatto in Casa da Benedetta e i modellini delle “Auto di papà”;

•la pubblicità print ha mostrato una sostanziale stabilità grazie alla positiva raccolta relativa al brand Interni e all’evento del Festival di Sanremo legato al brand TV Sorrisi e Canzoni.

Margini operativi

L’EBITDA Adjusted dell’area Media dei primi sei mesi dell’esercizio 2026 si è attestato a 6,9 milioni di Euro in linea al dato del pari periodo dell’esercizio precedente, nonostante i minori proventi derivanti dai contributi statali per 0,6 milioni di Euro, grazie alla marginalità positiva derivante dalle nuove iniziative nelle vendite congiunte, in particolare concentrata nel secondo trimestre dell’esercizio in corso.

L’EBITDA è risultato pari a 6,8 milioni di Euro rispetto ai 7,0 milioni di Euro dell’esercizio 2025 , in coerenza con quanto appena descritto in assenza di elementi non ricorrenti .

L’EBIT è di conseguenza risultato positivo per 5,1 milioni di Euro, evidenziando la dinamica già descritta rispetto al primo semestre dell’esercizio 2025.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 55

CORPORATE & SHARED SERVICES

Nel settore Corporate & Shared Service sono comprese, oltre alle strutture del vertice aziendale, le funzioni di Shared Service impegnate nell’attività di servizio a favore delle società del Gruppo e delle diverse aree di business.

Tali servizi sono riconducibili essenzialmente alle attività di Amministrazione, Pianificazione e Controllo, Tesoreria e Finanza, Acquisti, IT, Gestione Risorse Umane, Logistica, Affari Legali e Societari e Comunicazione.

I ricavi, che sono costituiti essenzialmente dalla remunerazione dei servizi erogati a società controllate e collegate, nel primo semestre dell’esercizio 2026 hanno registrato una sostanziale stabilità rispetto al pari periodo del 2025 .

Il margine operativo lordo rettificato dell’area è negativo per 4,7 milioni di Euro e risulta in contrazione rispetto ai -4,1 milioni del primo semestre dell’esercizio 2025 principalmente per uno sfasamento temporale relativo al recupero di alcuni costi di formazione finanziata che la holding ha sostenuto per tutto il Gruppo.

Includendo anche elementi non ordinari, il margine operativo lordo complessivo ha presentato una flessione, pari a 1,4 milioni di Euro, rispetto all’esercizio precedente, per effetto di maggiori oneri di ristrutturazione.

L’EBIT dell’area, pari a -10,6 milioni di Euro, ha registrato un analogo calo di 1,5 milioni di Euro rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente ( -9,1 milioni nel 2025 ) per effetto di quanto sopra descritto, in quanto gli ammortamenti sono risultati sostanzialmente allineati al I semestre 2025.

Corporate & Shared Services 1° semestre

20261° semestre

2025Var.(Euro/milioni)

Ricavi 24,0 23,8 0,2

EBITDA Adj (4,7) (4,1) (0,6)

EBITDA (6,0) (4,6) (1,4)

EBIT (10,6) (9,1) (1,5)

56 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

SITUAZIONE FINANZIARIA E PATRIMONIALE

La Posizione Finanziaria Netta del Gruppo Mondadori (escluso IFRS16) al 30 Giugno 2026 riflette un debito netto di 262,1 milioni di Euro, in incremento rispetto ai 218,8 milioni del 30 giugno 2025, nonostante la prosecuzione della positiva generazione di cassa realizzata dai business del Gruppo nei dodici mesi precedenti, per effetto degli esborsi sostenuti per la politica di crescita e sviluppo attuata dal Gruppo e per il pagamento dei dividendi agli azionisti.

La Posizione Finanziaria Netta IFRS 16 si è attestata a 346,9 milioni di Euro, rispetto ai 300,1 milioni di Euro al 30 Giugno 2025 ; il maggior debito è dovuto, oltre a quanto sopra indicato, all’incremento della componente di debito IFRS 16 per circa 4 milioni di Euro per effetto, nell’area Retail, sia dello sviluppo organico della rete dei negozi diretti che del consolidamento della società MA Retail.

Posizione finanziaria netta30 Giugno 2026 31 Dicembre 2025 30 Giugno 2025

(Euro/milioni)

Cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti 32,5 56,7 20,5 Attività (passività) in strumenti finanziari derivati 1,2 0,9 1,0 Altre attività (passività) finanziarie (34,9) (11,8) (31,4) Finanziamenti (breve e medio/lungo termine) (260,9) (131,4) (209,0) Posizione finanziaria netta escluso IFRS16 (262,1) (85,7) (218,8) Debiti finanziari IFRS16 (84,9) (88,8) (81,3) Posizione finanziaria netta totale (346,9) (174,5) (300,1) Le linee di credito complessivamente a disposizione del Gruppo al 30 Giugno 2026 ammontano a 593,2 milioni di Euro , di cui 351,4 milioni di Euro Committed .

Gli affidamenti a breve termine del Gruppo, pari a 241,8 milioni di Euro, utilizzati per 135,0 milioni di Euro al 30 Giugno 2026 , sono costituiti da linee finanziarie di scoperto in c/c, da anticipazioni s.b.f. e da linee di “denaro caldo”.

Le linee di credito Committed , concesse da primari istituti di credito, sono costituite da:

•contratto di finanziamento in Pool da 162,5 milioni di Euro, stipulato a maggio 2021, con scadenza al 31 dicembre 2026;

•contratto di finanziamento Bilaterale RCF da 50,0 milioni di Euro, stipulato a luglio 2024, scadenza 30 luglio 2029;

•contratto di finanziamento Bilaterale Term Loan Amortizing stipulato a settembre 2024 per un ammontare di 50 milioni di Euro con scadenza 27 settembre 2029, di cui al 30 giugno 2026 residuano 38,9 milioni di Euro;

•contratto di finanziamento Bilaterale Term Loan Bullet da 50,0 milioni di Euro, stipulato a dicembre 2024, scadenza 29 dicembre 2028;

•contratto di finanziamento Bilaterale RCF da 50,0 milioni di Euro, stipulato a giugno 2026, scadenza 26 giugno 2031.

Nei mesi di giugno e luglio sono state rifinanziate le linee di credito in scadenza nel 2026 (168,0 milioni di Euro), con la sottoscrizione di quattro contratti di finanziamento Revolving Credit Facility (RCF) con le principali banche di relazione del Gruppo, con durata 5 anni e dell’importo di 50 milioni di Euro ciascuno, per un totale di 200 milioni di Euro.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 57

(Euro/milioni) AffidamentiDi cui non utilizzatiDi cui con

copertura

rischio tasso

Pool 2021

Term Loan A 15,811— 15,8

RCF 125,012125,0 —

Acquisition Line C 21,71320,0 Totale 162,5 125,0 35,8 Finanziamento Bilaterale RCF luglio 2024 50,01450,0 Finanziamento Bilaterale Term Loan Amortizing 38,91538,9 Finanziamento Bilaterale Term Loan Bullet 50,01650,0 Finanziamento Bilaterale RCF giugno 2026 50,01750,0 Totale Linee Committed 351,4 225,0 124,7 Totale Linee Uncommitted 241,8 106,8 Totale Linee di Credito disponibili 593,2 331,8 124,7

Nel seguito si propone l’analisi del Cash Flow dei dodici mesi precedenti il 30 giugno 2026, raffrontato con quello dell’esercizio 2025 :

58 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 11 Scadenza finale: rimborso ultima quota da 15,8 milioni di Euro, con scadenza al 31 dicembre 2026; l’esposizione è interamente coperta a tasso fisso

(-0,086%)

12 Scadenza Bullet al 31 dicembre 2026 13Scadenza finale: rimborso ultima quota di 21,7 milioni di Euro al 31 dicembre 2026. L’esposizione è coperta a tasso fisso (-0,098%) per 20,0 milioni di Euro e a tasso variabile per 1,7 milioni di Euro.

14 Scadenza Bullet al 30 luglio 2029 15 Scadenze: n.7 quote costanti semestrali da 5,55 milioni di Euro dal 30 settembre 2026 fino al 27 settembre 2029; l’esposizione è integralmente coperta a tasso fisso (2,303%) 16 Scadenza Bullet al 29 dicembre 2028; l’esposizione è integralmente coperta a tasso fisso (2,139%) 17 Scadenza Bullet al 26 giugno 2031

€ milioni 30 Giugno 2026 FY 2025 PFN iniziale incluso IFRS16 (300,1) (173,0) Passività finanziarie applicazione IFRS16 (81,3) (81,2) PFN iniziale escluso IFRS16 (218,8) (91,8) EBITDA adjusted (escluso IFRS16) 143,9 140,2 Ccn e fondi (10,5) (10,7) Capex escluso IFRS16 (41,1) (39,5) Cash flow operativo 92,3 90,0 Proventi e (oneri) finanziari escluso IFRS16 (6,3) (5,4) Imposte (21,4) (19,5) Cash flow ordinario 64,6 65,1 Ristrutturazioni (4,1) (3,4) Acquisizioni/dismissioni (57,5) (9,9) Altre entrate e uscite (6,3) (7,8) Cash flow straordinario (68,0) (21,1) Free cash flow (3,4) 44,0 Dividendi azionisti (40,2) (36,5) Tot. cash flow (43,5) 7,5 Variaz. valutazione derivati 0,2 (1,3) Posizione finanziaria netta escluso IFRS16 (262,1) (85,7) Effetti IFRS16 del periodo (3,4) (7,6) Posizione finanziaria netta finale (346,9) (174,5) La generazione di cassa dei dodici mesi in esame si è declinata nelle seguenti componenti.

◦Il cash flow ordinario è positivo per 64,6 milioni di Euro, in particolare, il cash flow operativo è risultato pari a 92,3 milioni di Euro in incremento rispetto al dato del 2025 (90 milioni di Euro), nonostante i maggiori investimenti ( 41,1 milioni di Euro vs 39,5 milioni di Euro nel 2025) ed i maggiori esborsi relativi ai pagamenti di imposte e oneri finanziari che hanno assorbito quasi 28 milioni di Euro, in incremento rispetto ai 25 milioni di Euro del 2025. Si segnala che il disservizio avvenuto in occasione del cambio degli operatori logistici, ha negativamente impattato, nel corso del primo semestre 2026, i ricavi del canale e-commerce nell’area Retail, il cui incasso è atteso posticipato nella seconda parte dell’esercizio.

◦Il cash flow non ordinario del 30 giugno 2026 LTM è negativo per 68,0 milioni di Euro e include principalmente gli esborsi relativi a:

▪acquisizioni per circa 58 milioni di Euro, costituite principalmente dal corrispettivo per l’acquisizione di:

•il 58,84% di Edilportale.com (inclusivo dell’earn-out a favore dei venditori) per circa 33 milioni di Euro, •il ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Hoepli per circa 15 milioni

di Euro,

•il 51% di MA Retail (comprensivi del debito per l’opzione call relativa alla residua quota del 49%) •e una quota di minoranza di AD cube , startup italiana AdTech specializzata in intelligenza artificiale applicata all’advertising;

▪gli oneri di ristrutturazione per 4,1 milioni di Euro;

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 59

▪gli investimenti, a carattere straordinario, destinati principalmente alla riqualificazione e al rinnovamento degli uffici dell’headquarter del Gruppo a Segrate per circa 1,5 milioni di Euro , nonché alla gestione della transizione ai nuovi fornitori del servizio di logistica per tutte le aree di business del Gruppo.

Di conseguenza, il Free Cash Flow generato dal Gruppo nei dodici mesi precedenti al 30 Giugno 2026 è stato pari a -3,4 milioni di Euro , prima della contabilizzazione dei 40,2 milioni di Euro di dividendi a valere sul risultato dell’esercizio 2025 (di cui il 50% già distribuiti nel mese di maggio 2026).

La tabella seguente dettaglia, per area di business, i 41,1 milioni di Euro di investimenti effettuati dal Gruppo nei dodici mesi in esame, in incremento rispetto al dato dell’esercizio 2025.

CapEx per Settore di Attività30 Giugno 2026 2025

LTM FY

Libri Trade 6,7 5,9 Libri Education 20,9 20,8 Retail 6,9 7,3 Digital 2,9 1,8 Media 0,2 0,2 Corporate & Shared Services 3,5 3,6 Totale 41,1 39,5 60 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

Di seguito la sintesi della situazione patrimoniale del Gruppo al 30 Giugno 2026 confrontata con quella alla stessa data dell’esercizio precedente.

€ milioni 30 Giugno 2026 30 Giugno 2025 Var. % Crediti commerciali 196,9 183,8 7,1% Rimanenze 184,4 176,5 4,5% Debiti commerciali 250,0 241,4 3,6% Altre attività (passività) (18,4) (16,2) n.s.

Capitale circolante netto 112,9 102,7 9,9% Attività immateriali 437,8 394,4 11,0% Attività materiali 51,6 47,9 7,7% Partecipazioni 18,3 16,2 12,9% Attivo fisso netto senza diritti d'uso IFRS16 507,7 458,6 10,7% Attività per diritti d'uso IFRS16 77,7 75,9 2,4% Attivo fisso netto con diritti d'uso IFRS16 585,4 534,4 9,5% Fondi rischi 24,1 27,0 (10,5%) Indennità fine rapporto 30,7 28,7 7,3% Fondi 54,9 55,6 (1,3%) Capitale investito netto 643,4 581,5 10,6% Capitale sociale 68,0 68,0 —% Riserve 222,7 208,1 7,0% Utile (perdita) d'esercizio 1,4 3,5 n.s.

Patrimonio netto di gruppo 292,1 279,5 4,5% Patrimonio netto di terzi 4,4 1,9 134,0% Patrimonio netto 296,5 281,4 5,4% Posizione finanziaria netta escluso IFRS16 262,1 218,8 19,8% Posizione finanziaria netta IFRS16 84,9 81,3 4,4% Posizione finanziaria netta 346,9 300,1 15,6% Fonti 643,4 581,5 10,6% Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 61

Il Capitale Investito Netto di Gruppo al 30 Giugno 2026 è risultato pari a 643,4 milioni di Euro, in crescita del 10,6% rispetto ai 581,5 milioni di Euro al 30 Giugno 2025 , per effetto principalmente:

▪dell’acquisizione della quota di maggioranza di Edilportale.com ▪dell’acquisizione del ramo di editoria scolastica Hoepli Education nonchè ▪delle aperture di nuovi punti vendita nell’area Retail e dell’impatto dell’acquisizione di MA Retail.

•Il Capitale Circolante Netto è pari a 112,9 milioni di Euro , in incremento rispetto ai 102,7 milioni di Euro al 30 giugno dell’esercizio precedente, frutto di una crescita dei crediti commerciali di circa 13 milioni di Euro, non compensato da una equivalente dinamica dei debiti commerciali; le rimanenze , pari a 184,4 milioni di Euro, hanno registrato un incremento del 4,5% rispetto al 30 giugno 2025 principalmente ascrivibile alle variazioni di perimetro intercorse fra i due periodi.

•Le attività immateriali, pari a 437,8 milioni di Euro, hanno registrato un incremento di 44 milioni di Euro circa rispetto al 30 giugno 2025 ascrivibili alle società acquisite negli ultimi 12 mesi.

•Le attività materiali sono risultate in crescita di circa 4 milioni di Euro, per effetto degli investimenti sostenuti per l’apertura di nuovi negozi e per l’acquisizione di MA Retail nell’area Retail e per l’impatto del consolidamento di Edilportale.com nell’area Digital.

•Le attività per diritti d’uso hanno registrato un trend di incremento frutto delle acquisizioni già descritte e dall’apertura, da parte della business unit Retail, di nuovi punti vendita.

•Il valore delle partecipazioni ha mostrato un incremento pari a circa 2 milioni di Euro per effetto degli investimenti effettuati negli ultimi dodici mesi relativi alla quota di minoranza in AD Cube e nelle start-up selezionate dall’incubatore PLAI nel secondo ciclo di attività.

•I fondi (fondi rischi e indennità di fine rapporto) hanno mostrato una sostanziale stabilità rispetto al 30 Giugno 2025 .

Il Patrimonio Netto consolidato al 30 Giugno 2026 - pari a 296,5 milioni di Euro - conferma il significativo grado di patrimonializzazione raggiunto dal Gruppo, pari a circa 52 milioni di Euro e si incrementa di 15 milioni di Euro (+ 5,4% rispetto al 30 giugno dell’esercizio precedente), nonostante la contabilizzazione di circa 40 milioni di Euro di dividendi.

62 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

INFORMAZIONI SUL PERSONALE

GLI ORGANICI

Il personale dipendente del Gruppo, a tempo indeterminato e determinato, risulta costituito da 2.390 unità , in crescita del 10,5% rispetto alle 2.163 risorse al 30 Giugno 2025 (+227 unità).

Neutralizzando l’effetto delle variazioni di perimetro intervenute – vale a dire le acquisizioni nell’area Digital di Edilportale.com, nell’area Retail della società MA Retail (titolare di 10 negozi) e nell’area Libri Education di Hoepli Education – l’organico del Gruppo evidenzierebbe un incremento dell’1% circa rispetto al dato di giugno 2025.

Dipendenti puntuali del Gruppo al 30 Giugno 2026 :

Organici puntuali per settore di attività 30 Giugno 2026 30 Giugno 2025 Var. % Libri Trade 760 748 1,6% Libri Education 299 291 2,7% Retail 412 346 19,1% Digital 425 291 46,0% Media 165 164 0,6% Corporate & Shared Services 329 323 1,9% Totale 2.390 2.163 10,5% Nell’area Libri Trade , l’organico è risultato in crescita dell’ 1,6% rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente per effetto delle aperture dei bookshop di Electa in relazione all’aggiudicazione della concessione della Galleria degli Uffizi a Firenze, mentre nell’area Libri Education il numero dei dipendenti, in incremento del 2,7% , sarebbe risultato sostanzialmente stabile al netto dell’acquisizione del ramo di azienda relativo alle attività di editoria scolastica di Hoepli.

L’organico dell’area Retail risulta in incremento del 19,1% per effetto dell’acquisizione di MA Retail, realizzata a fine esercizio, che ha visto l’integrazione di 10 librerie nel network dei negozi a gestione diretta e quindi di 50 dipendenti circa, al netto dei quali la crescita si sarebbe attestata al 4% circa rispetto al dato di giugno 2025, ascrivibile dell’apertura di alcuni punti di vendita diretti.

L’area Digital ha segnato un significativo incremento del proprio organico, pari al 46,0% , derivante dal consolidamento della neo acquisita Edilportale.com (e dei suoi 134 dipendenti), al netto della quale il segmento delle attività digitali avrebbe mostrato un trend stabile rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente.

L’area Media ha presentato un andamento stabile del proprio organico nel periodo in esame.

L’organico dell’area Corporate & Shared Services evidenzia un trend di leggero incremento derivante dall’inclusione delle strutture di staff di Edilportale.com, al netto delle quali il trend avrebbe mostrato una lieve contrazione rispetto alla stessa data dell’esercizio precedente nonostante l’effetto del rafforzamento dell’organico nell’area IT.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 63

€ milioni2026 2025 Var. % Costo del personale allargato (ante ristrutturazioni)84,1 77,2 9,0 % Il costo del personale del primo semestre dell’esercizio 2026 è risultato pari a 84,1 milioni di Euro in crescita del 9,0% rispetto al pari semestre dell’esercizio 2025 : si segnala che l’incremento di 6,9 milioni di Euro del costo del personale registrato dal Gruppo nel primo semestre dell’esercizio 2026 rispetto al pari semestre 2025 è attribuibile per circa 4,9 milioni di Euro alle variazioni di perimetro intercorse tra i due periodi, al netto delle quali la crescita organica si sarebbe attestata al 2,6%.

64 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI NEL CORSO DEI PRIMI SEI

MESI 2026

Si riportano di seguito le principali operazioni straordinarie e i più rilevanti fatti avvenuti nel primo semestre dell’esercizio 2026 .

In data 1° gennaio 2026 , ha avuto effetti la scissione infragruppo per cui le attività digitali precedentemente in capo a Mondadori Media S.p.A. sono confluite nella società di recente costituzione Mondadori Digital S.p.A., interamente detenuta dalla capogruppo Arnoldo Mondadori Editore S.p.A..

Il nuovo assetto è coerente con l’organizzazione societaria del Gruppo Mondadori, che vede una distinta perimetrazione gestionale per ogni area di business: Libri Trade, Libri Education, Retail e, dal 1° gennaio 2026, Media e, appunto, Digital.

Gli asset attribuiti a Mondadori Digital la connotano come il primo editore italiano sui social media e nel digitale, grazie a un portafoglio di brand leader nei verticali con maggior valore di mercato con una fanbase di 125 milioni di persone fra Italia ed estero e oltre 33 milioni di utenti unici mensili.

Mondadori Digital si posiziona come l’editore delle eccellenze italiane, quali food, benessere e lifestyle, aree che presidia da leader grazie a contenuti multimediali che ingaggiano pubblici mirati su tutti i mezzi digitali: siti web, social e connected TV. Queste audience possono essere raggiunte tramite soluzioni pubblicitarie come video advertising, branded content, influencer marketing nonché con una vasta gamma di servizi innovativi (MarTech solutions).

Nello specifico, fanno ora parte di Mondadori Digital asset e società quali:

•brand leader nei rispettivi settori, come GialloZafferano, presente anche nel mercato US, The Wom, MypersonalTrainer, Webboh, Studenti e NostroFiglio;

•la partecipazione di controllo di Fatto in Casa da Benedetta, società titolare di tutti i diritti di proprietà intellettuale e di utilizzo dell’immagine di Benedetta Rossi, principale food blogger italiana;

•le social agency Zenzero e Power, che gestiscono i più rilevanti creator nel mondo food, nel wellness e lifestyle nel segmento dell’influencer marketing;

•il polo MarTech, composto dalle società AdKaora, attiva in Italia, Spagna e America Latina, Hej!, specializzata in soluzioni di mobile advertising e marketing conversazionale, a cui recentemente si è aggiunta la partecipazione nella start up AD cube, focalizzata in intelligenza artificiale applicata

all’advertising;

•la società Direct Channel, leader nella gestione di servizi di abbonamento, che offre inoltre sistemi di database management e di business intelligence al mondo del no profit.

La scissione delle attività digitali di Mondadori Media a favore di Mondadori Digital è stata attuata in continuità di valori contabili e senza effetti sul bilancio consolidato per un saldo netto pari a 38,7 milioni di Euro.

In data 15 gennaio 2026 , Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. ha perfezionato – in esecuzione del contratto sottoscritto e comunicato al mercato il 29 dicembre 2025 – l’acquisizione del 58,84% di Edilportale.com S.p.A., società attiva a livello internazionale nello sviluppo di contenuti, servizi e piattaforme nei mercati dell’architettura, del design e dell’edilizia, anche attraverso il marchio Archiproducts .

Il corrispettivo dell’operazione – interamente corrisposto per cassa alla data – è pari a 31,2 milioni di Euro e riflette un Enterprise Value (100%) pari a 50 milioni di Euro e una PFN media stimata positiva per 3 milioni di Euro.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 65

L’acquisizione di Edilportale.com – che è consolidata dal 1° gennaio 2026 – prevede inoltre un earn out a favore dei venditori pari a circa 2,9 milioni di Euro, che verrà corrisposto condizionatamente al conseguimento di predeterminati obiettivi di crescita della redditività relativi all’esercizio 2027.

In data 25 marzo 2026 , il Gruppo Mondadori ha sottoposto al Liquidatore, nominato il 10 marzo 2026 dall’Assemblea dei Soci di Hoepli S.p.A., un’offerta per l’acquisizione del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica della storica casa editrice italiana.

In data 15 aprile 2026 , il Gruppo Mondadori ha informato che, a valle della presentazione dell’offerta comunicata lo scorso 25 marzo, e ad esito delle interlocuzioni intercorse con il Liquidatore, è stato sottoscritto il contratto per l’acquisizione del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Hoepli S.p.A..

In data 30 aprile 2026 , il Gruppo Mondadori ha perfezionato, in esecuzione del contratto sottoscritto in data 15 aprile, l’acquisizione del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Hoepli S.p.A..

In data 21 aprile 2026 , l’Assemblea degli Azionisti della Società ha approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025.

L’Assemblea degli Azionisti ha deliberato, in conformità alla proposta del Consiglio di Amministrazione, già oggetto di informativa lo scorso 19 marzo, la distribuzione di un dividendo unitario, che sarà corrisposto in due tranche paritetiche, di complessivi 0,154 Euro, al lordo delle ritenute di legge, per ciascuna azione ordinaria in circolazione (al netto delle azioni proprie) alle rispettive record date, in crescita del 10% rispetto all’esercizio precedente.

L’Assemblea degli Azionisti ha inoltre deliberato sulle seguenti ulteriori materie all’ordine del giorno:

•Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti •Rinnovo dell’autorizzazione all’acquisto e disposizione di azioni proprie •Adozione del Piano di performance share 2026-2028 •Adozione del Piano di incentivazione a breve termine (MBO) 2026.

66 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE

Alla data del 30 giugno 2026, Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. deteneva n. 606.884 azioni proprie pari allo 0,23% del capitale sociale . Si ricorda che nel corso del primo semestre dell’esercizio 2026 sono stati effettuati, esclusivamente al servizio dei Piani di Performance Share in essere, acquisti sul mercato di complessive n. 700.000 azioni proprie mentre sono state attribuite complessive n. 634.762 azioni ai beneficiari del Piano di Performance Share 2023/2025 .

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO IL 30 GIUGNO 2026

Non si sono verificati eventi rilevanti successivamente alla chiusura del primo semestre dell’esercizio 2026 .

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 67

ALTRE INFORMAZIONI

Il Gruppo Mondadori, nel corso dell’esercizio 2026, non ha svolto attività di ricerca & sviluppo.

Alla data del presente bilancio non possiede né ha posseduto nell’esercizio azioni di società controllanti neppure per il tramite di società fiduciarie o interposta persona.

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

Con riferimento alle disposizioni di cui agli artt. 5 comma 8 e 13 comma 3 del “Regolamento recante disposizioni in materia di Operazioni con Parti Correlate” adottato dalla Consob con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive integrazioni (il “Regolamento Consob”) nell’esercizio di riferimento:

•non è stata conclusa alcuna operazione di maggiore rilevanza con parti correlate;

•non si rilevano modifiche o sviluppi delle operazioni con parti correlate descritte nell’ultima Relazione Finanziaria Annuale che abbiano avuto un effetto rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati delle società nell’esercizio di riferimento.

Anche in riferimento a quanto disposto dall’articolo 2427 Cod. Civ. numero 22 bis, si informa che le operazioni intercorse con parti correlate sono regolate a condizioni equivalenti a quelle di mercato. Le operazioni concluse con le società del Gruppo Mondadori hanno avuto natura commerciale e -, per quanto attiene al conto corrente infragruppo, gestito da Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. a cui partecipano, nelle diverse posizioni debitorie e creditorie, le società controllate (c.d. cash pooling), natura finanziaria.

Maggiori dettagli sono contenuti nelle Note esplicative al Bilancio consolidato.

Adesione al processo di semplificazione normativa adottato con Delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012. Informativa ai sensi degli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Consob n. 11971/99 e

successive modifiche

In data e con effetti 13 novembre 2012, il Consiglio di Amministrazione di Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., ai sensi dell’art. 3 della Delibera Consob n. 18079 del 20 gennaio 2012 e in relazione alle disposizioni degli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Consob n. 11971/1999, ha deliberato di avvalersi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dal predetto Regolamento Consob in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

68 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

GLOSSARIO DEI TERMINI E DEGLI INDICATORI

ALTERNATIVI DI PERFORMANCE UTILIZZATI

Nel presente documento, in aggiunta agli schemi e indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni schemi riclassificati e alcuni indicatori alternativi di performance al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo. Tali schemi e indicatori non devono essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS. Per tali grandezze vengono fornite in conformità con le indicazioni contenute nella Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, nella Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 nonché degli orientamenti ESMA 2015/1415 in materia di indicatori alternativi di performance (“Non GAAP Measures”) le descrizioni dei criteri adottati nella loro predisposizione e le apposite annotazioni di rinvio alle voci contenute nei prospetti obbligatori.

In particolare, tra gli indicatori alternativi utilizzati, si segnalano:

Margine Operativo Lordo (EBITDA): l’EBITDA o margine operativo lordo rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni. Il Gruppo fornisce altresì indicazione dell’incidenza del MOL (o EBITDA) sulle vendite nette. Il calcolo del MOL (o EBITDA) effettuato dal Gruppo permette di comparare i risultati operativi con quelli di altre imprese, escludendo eventuali effetti derivanti da componenti finanziarie, fiscali e dagli ammortamenti, i quali possono variare da società a società per ragioni non correlate alla generale performance operativa.

Margine operativo Lordo rettificato (EBITDA Adjusted): è rappresentato dal margine operativo lordo come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria quali:

•proventi e oneri derivanti da operazioni di ristrutturazione, riorganizzazione e di business

combination ;

•proventi e oneri non direttamente riferiti allo svolgimento ordinario del business chiaramente

identificati;

• eventuali proventi e oneri derivanti da eventi e operazioni significative non ordinari come definiti dalla Comunicazione Consob DEM6064293 del 28/07/2006.

(Euro/migliaia)2026 2025

Margine Operativo Lordo - EBITDA (come da schemi di bilancio) 40.839 39.217 Oneri di ristrutturazione inclusi nella voce "Costi del personale" 1.441 477 Oneri connessi alle acquisizioni e cessioni di società e rami d'azienda, oneri (proventi) diversi e costi per servizi3.281 768 Margine Operativo Lordo - EBITDA Rettificato (come da Relazione sulla

Gestione)45.560 40.462

Con riferimento al Margine operativo lordo rettificato dei primi sei mesi dell’esercizio 2025 sono stati esclusi rispetto al margine operativo lordo le seguenti componenti, presenti negli schemi di conto

economico :

•Oneri di ristrutturazione per un importo complessivo di Euro 477 migliaia , ricompresi nella voce Costi

del personale;

•Oneri di natura non ordinaria per un importo complessivo di Euro 768 mila, ricom presi nella voce Costi per servizi.

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 69

Con riferimento al Margine operativo lordo rettificato dei primi sei mesi dell’esercizio 2026 sono stati esclusi rispetto al margine operativo lordo le seguenti componenti, presenti negli schemi di conto

economico :

•Oneri di ristrutturazione per un importo complessivo di Euro 1.441 migliaia , ricompresi nella voce Costi del personale;

•Oneri di natura non ordinaria per un importo complessivo di Euro 3.281 migliaia , ricom presi nella voce Costi per servizi.

Risultato operativo (EBIT) : l’EBIT o il risultato operativo lordo rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito, degli altri proventi e oneri finanziari .

Risultato operativo rettificato (EBIT Adjusted) : è rappresentato dal risultato operativo come sopra identificato escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria come già definiti, gli ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (Purchase Price Allocation) e le svalutazioni di attività immateriali/impairment.

Risultato operativo (EBT) : l’EBT o il risultato consolidato prima delle imposte rappresenta il risultato netto del periodo prima delle imposte sul reddito.

Utile Netto rettificato (Net Profit adjusted) : è rappresentato dal risultato netto escludendo oneri e proventi di natura non ordinaria, ammortamenti derivanti dall’allocazione del prezzo delle società acquisite negli ultimi cinque anni (Purchase Price Allocation) e svalutazioni di attività immateriali/ impairment al netto dei relativi effetti fiscali nonché al lordo di eventuali oneri/proventi fiscali a carattere non ricorrente.

Capitale Investito Netto : è pari alla somma algebrica di Capitale Fisso, che include le attività non correnti e le passività non correnti (con l’esclusione delle passività finanziarie non correnti incluse nella Posizione Finanziaria Netta) e del Capitale Circolante Netto, che include le attività correnti (con l’esclusione delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti e delle Attività finanziarie correnti incluse nella Posizione Finanziaria Netta), e le passività correnti (con l’esclusione delle passività finanziarie correnti incluse nella Posizione Finanziaria Netta).

Cash Flow operativo : rappresenta l’EBITDA rettificato, come sopra definito, più o meno la riduzione/ (incremento) del capitale circolante nel periodo, meno le spese in conto capitale (CAPEX / Investimenti).

Cash Flow Ordinario : rappresentato dal cash flow operativo come sopra definito al netto degli oneri finanziari, delle imposte corrisposte nel periodo e dei proventi/oneri da partecipazione in società collegate.

Cash Flow non Ordinario : rappresenta i flussi finanziari generati/assorbiti da operazioni considerate non ordinarie, quali ad esempio ristrutturazioni e riorganizzazioni aziendali, operazioni sul capitale e acquisizioni/cessioni.

Free Cash Flow : rappresenta la somma del Cash Flow ordinario e del Cash Flow non ordinario del periodo di riferimento (escluso il pagamento di eventuali dividendi).

Cash Flow totale : rappresenta la somma del Cash Flow ordinario e del Cash Flow non ordinario del periodo di riferimento (incluso il pagamento di eventuali dividendi).

70 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Alla luce dei positivi risultati conseguiti nel primo semestre e dell’ottimo andamento mostrato dal mercato del Libro nel periodo in esame, il Gruppo, conferma per l’esercizio 2026 le stime precedentemente comunicate .

Si specifica che il consolidamento delle attività recentemente acquisite di Hoepli Education (per il periodo maggio-dicembre) contribuisce al raggiungimento dei risultati economico-finanziari dell’esercizio nella parte alta delle attese indicate.

Dati economici

•Crescita low single-digit dei ricavi.

•Crescita low single-digit dell’EBITDA Adjusted e quindi la conferma di una marginalità stabilmente intorno al 17% grazie anche a continue azioni di efficientamento in tutte le aree di business che vedono l’implementazione delle azioni individuate, a regime su un arco temporale pluriennale, volte ad una ottimizzazione strutturale e al rafforzamento dell’efficienza operativa nonché della generazione di cassa nel medio termine.

Cash Flow e Posizione Finanziaria Netta Il Gruppo è atteso confermare la significativa capacità di generazione di cassa con un Cash Flow Ordinario nel range di 65/70 milioni di Euro .

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

Relazione del Consiglio di Amministrazione sull’andamento della gestione al 30 Giugno 2026 71

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del

Gruppo Mondadori

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA

CONSOLIDATA

Attivo Note

30/6/2026 31/12/2025

(Euro/migliaia)

Attività immateriali 9 437.768 399.348 Terreni e fabbricati 2.778 4 Impianti e macchinari 13.945 14.622 Altre immobilizzazioni materiali 34.897 36.061 Immobili, impianti e macchinari 10 51.620 50.687 Attività per diritti d’uso 11 77.667 82.312 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 16.552 15.617 Altre partecipazioni 1.768 1.310 Totale partecipazioni 12 18.320 16.927 Attività finanziarie non correnti 24 2.927 2.904 Attività per imposte anticipate 13 55.846 55.365 Altre attività non correnti 14 1.349 1.564 Totale attività non correnti 645.496 609.107 Crediti tributari 15 15.037 17.375 Altre attività correnti 16 97.559 77.926 Rimanenze 17 184.391 152.285 Crediti commerciali 18 196.915 165.142 Altre attività finanziarie correnti 24 1.194 876 Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti 24 32.504 56.660 Totale attività correnti 527.601 470.264 Attività dismesse o in corso di dismissione — — Totale attivo 1.173.098 1.079.371 74 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

PassivoNote 30/6/2026 31/12/2025

(Euro/migliaia)

Capitale sociale 67.979 67.979 Azioni proprie (1.257) (1.530) Altre riserve e risultati portati a nuovo 223.960 210.775 Utile (perdita) dell’esercizio 1.429 54.030 Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo 292.110 331.253 Capitale e riserve di pertinenza di terzi azionisti 4.358 2.260 Totale patrimonio netto 19 296.468 333.513 Fondi 20 24.146 25.533 Indennità di fine rapporto 21 30.744 28.495 Passività finanziarie non correnti 24 92.719 94.746 Passività finanziarie IFRS 16 24 68.270 73.010 Passività per imposte differite 13 37.435 39.258 Altre passività non correnti 2.271 2.200 Totale passività non correnti 255.586 263.241 Debiti per imposte sul reddito 15 1.327 12.306 Altre passività correnti 22 147.203 138.875 Debiti commerciali 23 249.957 264.262 Debiti verso banche e altre passività finanziarie 24 205.963 51.379 Passività finanziarie IFRS 16 24 16.594 15.795 Totale passività correnti 621.044 482.617 Passività dismesse o in corso di dismissione — — Totale passivo 1.173.098 1.079.371 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 75

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(Euro/migliaia) Note 2026 2025 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 25 415.964 389.511 Decremento (incremento) delle rimanenze 17 (27.680) (15.222) Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 26 97.632 78.587 Costi per servizi 27 226.352 219.334 Costo del personale 28 80.918 73.156 Oneri (proventi) diversi 29 (2.097) (5.561) Margine operativo lordo 40.839 39.217 Ammortamenti e perdite di valore delle attività immateriali 9 20.681 18.698 Ammortamenti e perdite di valore di immobili, impianti e macchinari 10 5.601 5.147 Ammortamenti e perdite di valore delle attività per diritti d’uso 11 8.594 7.390 Risultato operativo 5.963 7.982 Oneri (proventi) finanziari 30 5.504 4.242 Oneri (proventi) da partecipazioni 12 (813) (398) Risultato prima delle imposte 1.272 4.138 Imposte sul reddito 31 (482) 601 Risultato derivante dalle attività in continuità 1.754 3.537 Risultato delle attività dismesse o in corso di dismissione — — Risultato netto 1.754 3.537

Attribuibile a:

- Interessenze di terzi azionisti 325 49

- Azionisti della controllante 1.429 3.488 Risultato netto per azione (espresso in unità di Euro) 32 0,005 0,013 Risultato netto diluito per azione (espresso in unità di Euro) 32 0,005 0,013 76 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO

(Euro/migliaia) 2026 2025 Risultato netto 1.754 3.537 Componenti riclassificabili a Conto Economico Utili e perdite derivanti da conversione di bilanci di imprese estere 654 (2.802) Altri utili (perdite) da società valutate con il metodo del patrimonio

netto(14) (114)

Parte efficace di utile/(perdite) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (cash flow hedge)254 (1.250) Utili e perdite derivanti da attività disponibili per la vendita (fair value) — Effetto fiscale relativo agli altri utili (perdite) riclassificabili a conto

economico(61) 300

Componenti riclassificati a Conto Economico Parte efficace di utile/(perdite) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (cash flow hedge)— — Utili e perdite derivanti da attività disponibili per la vendita (fair value) — — Effetto fiscale relativo agli altri utili (perdite) riclassificabili a conto

economico— —

Componenti non riclassificabili a Conto Economico Utili (perdite) attuariali 19 (137) Effetto fiscale relativo agli altri utili (perdite) non riclassificabili a conto

economico(1) 36

Totale altri utili (perdite) al netto dell’effetto fiscale 850 (3.967) Risultato netto complessivo 2.604 (430)

Attribuibile a:

- Interessenze di terzi azionisti 371 46

- Azionisti della controllante 2.233 (476) Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 77

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO

NETTO CONSOLIDATO

AL 31 DICEMBRE 2025 E 30 GIUGNO 2026

(Euro/migliaia) NoteCapitale

socialeAzioni proprieRiserva

performance

shareRiserva cash

flow hedgeRiserva fair

value

Saldo al 01/01/2025 67.979 (1.544) 2.260 2.830 —

- Destinazione risultato

- Pagamento dividendi

- Variazione area

consolidamento

- Operazioni su azioni

proprie14

- Performance share 1.803

- Altri movimenti

- Utile (perdita) complessivo— — — (1.024) — Saldo al 31/12/2025 19 67.979 (1.530) 4.063 1.806 —

(Euro/migliaia) NoteCapitale

socialeAzioni proprieRiserva

performance

shareRiserva cash

flow hedgeRiserva fair

value

Saldo al 01/01/2026 67.979 (1.530) 4.063 1.806 —

- Destinazione risultato

- Pagamento dividendi

- Variazione area

consolidamento

- Operazioni su azioni

proprie273

- Performance share 17

- Altri movimenti

- Utile (perdita) complessivo— — — 193 — Saldo al 30/6/2026 19 67.979 (1.257) 4.080 1.999 — 78 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO

NETTO CONSOLIDATO

Riserva

conversioneRiserva

attualizzazione

TFRAltre riserveUtile (perdita)

periodoTotale PN

GruppoPN terzi

azionistiTotale

2.504 495 181.330 60.211 316.066 1.015 317.081 60.211 (60.211) — — (36.498) (36.498) (172) (36.670) — — —

14 14

837 2.640 2.640 (590) (590) 617 25 (3.026) (376) 20 54.030 49.623 800 50.423 (522) 119 205.310 54.030 331.253 2.260 333.513

Riserva

conversioneRiserva

attualizzazione

TFRAltre riserveUtile (perdita)

periodoTotale PN

GruppoPN terzi

azionistiTotale

(522) 119 205.310 54.030 331.253 2.260 333.513 54.030 (54.030) — — (40.171) (40.171) (241) (40.412) — — 1.837 1.837

273 273

1.478 1.495 1.495 (2.973) (2.973) 130 (2.843) 658 (29) (18) 1.429 2.233 371 2.604 136 90 217.656 1.429 292.110 4.358 296.468 Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 79

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

(Euro/migliaia) 30/6/2026 30/6/2025 Risultato netto 1.754 3.537

Rettifiche

Ammortamenti e svalutazioni 34.876 31.235 Imposte dell’esercizio (482) 601 Performance Share 1.495 1.955 Accantonamenti (utilizzi) fondi e indennità di fine rapporto 9.152 6.302 Minusvalenze (plusvalenze) da cessione di attività immateriali, immobili, impianti e macchinari, partecipazioni(31) 3 Minusvalenze (plusvalenze) da valutazione attività finanziarie — — (Proventi) oneri società contabilizzate con metodo del patrimonio netto (813) (398) Oneri finanziari netti su finanziamenti, leases e operazioni in derivati 4.906 5.135 Altre rettifiche non monetarie delle attività in dismissione — — Disponibilità generata dall’attività operativa 50.857 48.370 (Incremento) decremento crediti commerciali (28.906) (10.342) (Incremento) decremento rimanenze (31.839) (8.804) Incremento (decremento) debiti commerciali (6.470) (21.001) Pagamento per imposte sul reddito (12.141) (25.161) Pagamento per anticipi e liquidazioni di indennità di fine rapporto (1.298) (975) Variazione netta altre attività/passività (21.117) (32.343) Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività in dismissione — — Flusso di cassa generato (assorbito) dall’attività operativa (50.914) (50.256) Corrispettivo incassato (pagato) al netto della cassa ceduta/acquisita (44.746) — (Investimenti) disinvestimenti in attività immateriali (16.025) (14.725) (Investimenti) disinvestimenti in immobili, impianti e macchinari (7.715) (10.682) (Investimenti) disinvestimenti in partecipazioni — (578) (Investimenti) disinvestimenti in attività finanziarie (64) 220 Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività in dismissione — — Flusso di cassa generato (assorbito) dall’attività di investimento (68.550) (25.765) Variazione netta in passività finanziarie 131.189 18.018 Pagamento oneri finanziari netti su finanziamenti e operazioni in derivati (2.270) (3.225) Rimborso netto leases (10.068) (8.627) Interessi su leases (1.958) (1.639) (Acquisto) cessione di azioni proprie (1.495) (1.008) Dividendi distribuiti (20.086) (18.249) Flusso di cassa generato (assorbito) dalle attività in dismissione — — Flusso di cassa generato (assorbito) dall'attività di finanziamento 95.312 (14.730) Aumento (diminuzione) di cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti (24.152) (90.751) Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti all’inizio del periodo 56.660 111.289 Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti al termine del periodo 32.508 20.538 .

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

80 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA

CONSOLIDATA AI SENSI DELLA DELIBERA CONSOB n.

15519 DEL 27 LUGLIO 2006

Attivo

(Euro/migliaia)30/6/2026di cui parti

correlate

(nota 35)31/12/2025di cui parti

correlate

(nota 35)

Attività immateriali 437.768 — 399.348 — Terreni e fabbricati 2.778 — 4 — Impianti e macchinari 13.945 — 14.622 — Altre immobilizzazioni materiali 34.897 — 36.061 — Immobili, impianti e macchinari 51.620 — 50.687 — Attività per diritti d’uso 77.667 — 82.312 — Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 16.552 — 15.617 — Altre partecipazioni 1.768 — 1.310 — Totale partecipazioni 18.320 — 16.927 — Attività finanziarie non correnti 2.927 2.013 2.904 2.363 Attività per imposte anticipate 55.846 8.608 55.365 8.952 Altre attività non correnti 1.349 — 1.564 — Totale attività non correnti 645.497 10.621 609.107 11.315 Crediti tributari 15.037 1.001 17.375 1.099 Altre attività correnti 97.559 147 77.926 147 Rimanenze 184.391 — 152.285 — Crediti commerciali 196.915 12.498 165.142 15.661 Altre attività finanziarie correnti 1.194 290 876 92 Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti 32.504 — 56.660 — Totale attività correnti 527.601 13.936 470.264 16.999 Attività dismesse o in corso di dismissione — — — — Totale attivo 1.173.098 24.557 1.079.371 28.314 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 81

Passivo

(Euro/migliaia)30/6/2026di cui parti

correlate

(nota 35)31/12/2025di cui parti

correlate

(nota 35)

Capitale sociale 67.979 67.979 Azioni proprie (1.257) — (1.530) — Altre riserve e risultati portati a nuovo 223.960 — 210.775 — Utile (perdita) dell’esercizio 1.429 — 54.030 — Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo 292.110 — 331.253 — Capitale e riserve di pertinenza di terzi azionisti 4.358 — 2.260 — Totale patrimonio netto 296.468 — 333.513 — Fondi 24.146 — 25.533 — Indennità di fine rapporto 30.744 — 28.495 — Passività finanziarie non correnti 92.719 — 94.746 — Passività finanziarie IFRS 16 68.270 — 73.010 — Passività per imposte differite 37.435 — 39.258 — Altre passività non correnti 2.271 — — — Totale passività non correnti 255.586 — 261.041 — Debiti per imposte sul reddito 1.327 12.306 10.323 Altre passività correnti 147.203 59 141.076 79 Debiti commerciali 249.957 6.777 264.262 6.609 Debiti verso banche e altre passività finanziarie 205.963 — 51.379 — Passività finanziarie IFRS 16 16.594 — 15.795 — Totale passività correnti 621.044 6.836 484.817 17.011 Passività dismesse o in corso di dismissione — — — — Totale passivo 1.173.098 6.836 1.079.371 17.011 82 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AI SENSI DELLA

DELIBERA CONSOB N. 15519 DEL 27 LUGLIO 2006

(Euro/migliaia) 2026di cui

parti

correlate

(nota 35)di cui

oneri

(proventi)

non

ricorrenti

(nota 34)2025di cui

parti

correlate

(nota 35)di cui

oneri

(proventi)

non

ricorrenti

(nota 34)

Ricavi delle vendite e delle prestazioni415.964 29.339 — 389.511 28.830 — Decremento (incremento) delle rimanenze(27.680) — — (15.222) — — Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci97.632 411 — 78.587 9 — Costi per servizi 226.352 12.072 — 219.334 6.841 — Costo del personale 80.918 (87) — 73.156 (111) — Oneri (proventi) diversi (2.097) 15 (5.561) — — Margine operativo lordo 40.839 16.928 — 39.217 22.091 — Ammortamenti e perdite di valore delle attività immateriali20.681 — — 18.698 — — Ammortamenti e perdite di valore di immobili, impianti e macchinari5.601 — — 5.147 — — Ammortamenti e perdite di valore delle attività per diritti 8.594 — — 7.390 — — Risultato operativo 5.963 16.928 — 7.982 22.091 — Oneri (proventi) finanziari 5.504 (46) — 4.242 (60) — Oneri (proventi) da altre partecipazioni(813) — (398) — — Risultato prima delle imposte 1.272 16.974 — 4.138 22.151 — Imposte sul reddito (482) (1.950) 601 (1.950) — Risultato derivante dalle attività in continuità1.754 18.924 — 3.537 24.101 — Risultato delle attività dismesse o in corso di dismissione— — — — — — Risultato netto 1.754 18.924 — 3.537 24.101 —

Attribuibile a:

- Interessenze di terzi azionisti 325 — — 49 — —

- Azionisti della controllante 1.429 18.924 — 3.488 24.101 — Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 83

NOTE ESPLICATIVE

1. INFORMAZIONI GENERALI

Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. e le società da questa partecipate, direttamente e indirettamente (di seguito “il Gruppo Mondadori” o “il Gruppo”), hanno come oggetto principale l’attività editoriale di libri e periodici.

Il Gruppo svolge, inoltre, attività di retailer attraverso negozi di proprietà e negozi in franchising presenti su tutto il territorio nazionale.

Le diverse aree di business offrono prodotti e servizi fruibili attraverso l’uso delle più avanzate tecnologie digitali, ampliando in questo modo l’offerta di vendita.

Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., con sede legale a Milano (Italia), via Gian Battista Vico 42 e sede principale a Segrate, Milano, in Strada privata Mondadori, è quotata sul Mercato Telematico Azionario (segmento Star) di Borsa Italiana S.p.A..

La pubblicazione del bilancio consolidato del Gruppo Mondadori, per il periodo chiuso al 30 Giugno 2026 , è stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 30 luglio 2026.

2. FORMA E CONTENUTO

La Relazione finanziaria semestrale consolidata include il bilancio consolidato semestrale abbreviato, redatto in accordo con le disposizioni dello IAS 34 e dell’art. 154 ter del Testo Unico sulla Finanza, e pertanto non comprende tutte le informazioni integrative richieste nel bilancio annuale e dovrebbe essere letta congiuntamente con i bilanci consolidati del Gruppo al 31 dicembre 2025 e al 30 giugno 2025.

I prospetti di bilancio sono redatti secondo le seguenti modalità:

•nella situazione patrimoniale-finanziaria consolidata, attività correnti e non correnti e passività correnti e non correnti sono esposte separatamente;

•nel conto economico consolidato l’analisi dei costi è effettuata in base alla natura degli stessi, in quanto il Gruppo ha ritenuto tale forma più rappresentativa rispetto alla presentazione dei costi per

destinazione;

•nel conto economico complessivo consolidato sono indicate le voci di ricavo e di costo che non sono rilevate nell’utile (perdita) di periodo come richiesto o consentito dai principi contabili IAS/IFRS;

•il rendiconto finanziario consolidato è stato redatto utilizzando il metodo indiretto.

Sono stati predisposti specifici schemi supplementari con evidenza dei rapporti significativi con “Parti correlate” e di “Operazioni non ricorrenti”, come richiesto dalla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006.

I valori esposti nei prospetti contabili e nelle note esplicative, laddove non diversamente indicato, sono espressi in migliaia di Euro.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 85

3. PRINCIPI E PERIMETRO DI CONSOLIDAMENTO

Variazioni del perimetro di consolidamento Nel corso del primo semestre 2026, il Gruppo Mondadori ha portato a termine le seguenti operazioni

straordinarie:

•la scissione delle attività digitali gestite direttamente e tramite le società partecipate da Mondadori Media S.p.A. in Mondadori Digital S.p.A., con efficacia dal 1° gennaio;

•nel mese di gennaio ha perfezionato l’acquisizione del 58,84% di Edilportale.com S.p.A., società attiva a livello internazionale nello sviluppo di contenuti, servizi e piattaforme nei mercati dell’architettura, del design e dell’edilizia, principalmente attraverso il marchio Archiproducts ;

•nel mese di aprile ha acquisito il ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Ulrico Hoepli S.p.A..

Criteri di redazione del bilancio semestrale abbreviato Il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Mondadori è stato redatto in ipotesi di continuità aziendale. La situazione finanziaria e le prospettive di medio termine del Gruppo consentono di mantenere un atteggiamento positivo rispetto alle evoluzioni future, sia pure in un q u a d r o e c o n o m i c o a n c o r a i n f l u e n z a t o d a l l a s i t u a z i o n e g e o - p o l i t i c a i n t e r n a z i o n a l e , c a r a t t e r i z z a t a d a i conflitti tra Russia e Ucraina e USA e Iran e dalle tensioni in Medioriente.

Sono stati adottati gli stessi principi contabili utilizzati per la predisposizione del bilancio annuale per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, al quale si rimanda per completezza di informativa. Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emessi ma non ancora in vigore.

Cambiamenti nei principi contabili Di seguito gli emendamenti ai principi contabili, che si applicano per la prima volta nel 2026 e che non hanno avuto impatti sul bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo:

Classification and Measurement of Financial Instruments – Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 Gli Amendments includono:

•chiarimenti sui requisiti per la recognition e la derecognition delle attività e passività finanziarie. In particolare, una passività finanziaria viene cancellata dal bilancio alla "data di regolamento" e viene introdotta una scelta di principio contabile (qualora sussistano determinate condizioni) per la derecognition dal bilancio delle passività finanziarie regolate tramite un sistema di pagamento elettronico prima della data di regolamento;

•ulteriori indicazioni su come valutare i flussi di cassa contrattuali per le attività finanziarie con caratteristiche ambientali, sociali e di governance (ESG) e simili;

•chiarimenti su cosa si intende per "caratteristiche senza rivalsa" e quali sono le caratteristiche degli strumenti collegati contrattualmente;

•introduzione di informazioni da fornire per gli strumenti finanziari con caratteristiche contingenti e requisiti di informativa aggiuntivi per gli strumenti azionari classificati al fair value tramite il other comprehensive income (OCI).

Tali modifiche non hanno avuto impatti significativi sul bilancio del Gruppo.

86 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

4. INFORMATIVA DI SETTORE

L’informativa richiesta dall’IFRS 8 è fornita tenendo conto dell’assetto organizzativo del Gruppo, declinato per business unit basate sulla differenziazione dei prodotti venduti e dei servizi resi, e coerentemente alla reportistica periodica aziendale, utilizzata dalla Direzione per decidere interventi e strategie, valutare opportunità di investimento e allocazione di risorse.

Le aree di attività identificate sono: Libri Trade, Libri Education, Retail, Media, Digital e Corporate & Shared Services.

Per effetto della costituzione di Mondadori Digital S.p.A., sub-holding per le attività digitali del Gruppo e della successiva acquisizione del controllo di Edilportale.com S.p.A., tenuto conto della nuova struttura organizzativa, delle responsabilità di business e delle soglie quantitative oggetto di informativa ai sensi dell’IFRS 8, l’area Media, che nella rappresentazione fornita nella Relazione Finanziaria Annuale 2025 comprendeva le attività editoriali tradizionali e quelle digitali, dal 2026 viene declinata in area Media, alla quale fanno capo le attività editoriali tradizionali, e area Digital, alla quale fanno capo le attività digitali.

Al fine di fornire dati economici e patrimoniali comparativi, i valori pubblicati nella Relazione Finanziaria Annuale 2025 e nella Relazione Finanziaria Semestrale 2025 sono stati oggetto di opportuna rielaborazione.

5. USO DI STIME

La redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato, e delle relative note esplicative, in applicazione dei principi contabili IAS / IFRS, richiede l’effettuazione di stime e di assunzioni, da parte degli Amministratori, che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio.

Le stime si basano su dati che riflettono lo stato attuale delle conoscenze disponibili e sono riesaminate periodicamente e gli effetti sono riflessi nel conto economico.

Le più significative stime contabili hanno ad oggetto:

Avviamento, attività immateriali a vita indefinita e altre attività non correnti La verifica del valore dell’avviamento, delle attività immateriali a vita indefinita e delle altre attività non correnti a vita definita (per quest’ultime quando si ritiene vi siano indicatori di eventuali perdite di valore), è effettuata mediante il confronto tra il valore contabile delle singole attività o del più piccolo insieme di attività (Cash Generating Unit) che genera autonomi flussi di cassa e il loro valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, e il value in use.

Tale processo implica, tra l’altro, l’utilizzo di metodi quali il discounted cash flow e il royalty method con le relative assunzioni.

Ammortamenti

La vita utile delle attività materiali e immateriali è determinata dagli Amministratori nel momento in cui l’immobilizzazione è acquistata. Il Gruppo valuta periodicamente eventuali cambiamenti tecnologici, le condizioni di mercato e le attese sugli eventi futuri che potrebbero avere impatto sulla vita utile e sulla durata degli ammortamenti.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 87

Svalutazione anticipi ad autori Il Gruppo stima l’importo degli anticipi erogati agli autori da svalutare, in quanto ritenuti non recuperabili, sulla base di analisi effettuate sia per le opere letterarie pubblicate che quelle da pubblicare.

Svalutazione rimanenze

Il Gruppo stima l’importo delle rimanenze da svalutare in base a specifiche analisi della vendibilità dei prodotti finiti e ai relativi indici di rotazione, e, per le commesse in corso di lavorazione, tenendo conto dell’eventuale rischio che non vengano portate a termine.

Svalutazione crediti

La recuperabilità dei crediti viene calcolata tenendo conto del rischio di esigibilità degli stessi, della loro anzianità e delle perdite su crediti che si attende si manifestino sui crediti stessi.

Rese a pervenire Nel settore editoriale vigono le condizioni del contratto estimatorio, in base al quale l’invenduto di libri e periodici viene reso all’editore, secondo termini prestabiliti.

Il Gruppo, pertanto, al termine di ciascun periodo di reporting valorizza le quantità che presumibilmente saranno rese nel corso degli esercizi successivi: tale processo di stima si basa sull’esperienza storica e tiene conto anche del livello delle tirature e di eventuali altri fattori che possono influire sulle quantità di libri e periodici resi.

Fondi rischi

Gli accantonamenti connessi a contenziosi giudiziari, arbitrali e fiscali sono frutto di un processo di stima complesso che si basa anche sulla probabilità di soccombenza.

Indennità di fine rapporto Gli accantonamenti connessi ai fondi relativi al personale e agli agenti sono determinati sulla base di ipotesi attuariali; le variazioni di tali ipotesi potrebbero avere effetti significativi su tali fondi.

Imposte sul reddito Le imposte sul reddito (correnti e differite) sono determinate in ciascun Paese in cui il Gruppo opera secondo una prudente interpretazione delle normative fiscali vigenti.

6. AGGREGAZIONI DI IMPRESE E ACQUISIZIONI

Acquisto del controllo di Edilportale.com S.p.A.

L’operazione

In data 15 gennaio 2026, il Gruppo Mondadori ha perfezionato l’acquisto del 58,84% del capitale sociale di Edilportale.com S.p.A., società attiva a livello internazionale nello sviluppo di contenuti, servizi e piattaforme nei mercati dell’architettura, del design e dell’edilizia, anche attraverso il marchio Archiproducts .

88 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Il corrispettivo dell’operazione, comprensivo dell’aggiustamento prezzo derivante dalla posizione finanziaria netta della società alla data dell’acquisizione, è stato pari a 31.265 migliaia di Euro.

Il contratto di compravendita delle azioni prevede, inoltre, il riconoscimento di un earn-out al raggiungimento di obiettivi di carattere economico relativi all’esercizio 2027.

Costo di acquisto Il costo dell’operazione ammonta complessivamente a 34.061 migliaia di Euro, esclusi gli oneri accessori pari a 780 migliaia di Euro, di cui 31.165 migliaia di Euro pagati alla data di acquisizione, 100 migliaia di Euro pagati nel mese di luglio 2026 e 2.795 migliaia di Euro quale stima dell’earn-out.

Non sono state emesse azioni, né strumenti assimilabili alle stesse, né strumenti derivati quali componenti del costo dell’acquisizione.

Acquisizione Edilportale.com S.p.A.

(Euro/migliaia)

Costo di acquisto di Edilportale.com S.p.A. 34.061 Liquidità utilizzata a fronte dell’acquisizione:

• pagamenti effettuati (31.165) • pagamenti differiti (2.895) • posizione finanziaria netta di Edilportale.com S.p.A. (comprese passività IFRS 16)1.311 Flussi finanziari netti assorbiti dall’acquisizione (32.749) L’avviamento è stato determinato ai sensi dell’IFRS 3, anche se in via provvisoria, in quanto il processo di Purchase Price Allocation alla data della presente Relazione Finanziaria Semestrale non è ancora terminato.

Le quote di interessenza di terzi sono state valutate in proporzione alla quota di partecipazione di minoranza nelle attività della società acquisita.

Gli effetti economici e finanziari derivanti dall’acquisizione di Edilportale.com S.p.A., in ottemperanza al principio contabile IFRS 3, sono stati riflessi nel bilancio consolidato del Gruppo Mondadori dalla data di acquisizione, in concomitanza con il conseguimento del controllo sulla società acquisita.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 89

Importi in migliaia di Euro Valori correnti alla data di acquisizionePurchase price

allocationFair value

Avviamento — — — Marchi 7 — 7 Altre attività immateriali 1.075 — 1.075 Attività immateriali 1.082 — 1.082 Investimenti immobiliari — — — Terreni e fabbricati 2.829 — 2.829 Impianti e macchinari 7 — 7 Altre immobilizzazioni materiali 1.027 — 1.027 Immobili, impianti e macchinari 3.863 — 3.863 Partecipazioni 457 — 457 Attività finanziarie non correnti 23 — 23 Attività per imposte anticipate 254 — 254 Totale attività non correnti 5.696 — 5.696 Crediti tributari 569 — 569 Altre attività correnti 4.411 — 4.411 Rimanenze 1.437 — 1.437 Crediti commerciali 2.435 — 2.435 Altre attività finanziarie correnti — — — Cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti3.740 — 3.740 Totale attività correnti 12.593 — 12.593 Attività dismesse o in corso di dismissione— — — Totale attività 18.288 — 18.288 0 Fondi 500 0 500 Indennità di fine rapporto 2.241 0 2.241 Passività finanziarie non correnti 10 0 10 Passività finanziarie IFRS 16 0 0 0 Passività per imposte differite 25 0 25 Totale passività non correnti 2.776 0 2.776 0 Debiti per imposte sul reddito 0 0 0 Altre passività correnti 7.728 0 7.728 Debiti commerciali 880 0 880 Debiti verso banche ed altre passività finanziarie2.442 0 2.442 Passività finanziarie IFRS 16 0 0 0 Totale passività correnti 11.050 0 11.050 Passività dismesse o in corso di dismissione0 0 0 Totale passività 13.826 0 13.826 Attività nette acquisite 4.462 0 4.462 Patrimonio netto di terzi -1.837 0 -1.837 Prezzo corrisposto -34.061 0 -34.061 Differenza da allocare -31.435 0 -31.435 90 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Acquisto del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Ulrico Hoepli S.p.A.

L’operazione

In data 30 aprile 2026, Hoepli Education S.r.l., società appositamente costituita da Mondadori Education S.p.A., ha acquisito il ramo d’azienda costituito dalle attività e passività afferenti l’editoria scolastica di Ulrico Hoepli S.p.A..

Il corrispettivo dell’operazione, comprensivo dell’aggiustamento prezzo derivante dal capitale circolante netto del ramo d’azienda al 30 aprile 2026, è stato pari a 14.464 migliaia di Euro.

Costo di acquisto Il costo dell’operazione ammonta complessivamente a 14.464 migliaia di Euro, esclusi gli oneri accessori pari a 350 migliaia di Euro, di cui 13.867 migliaia di Euro pagati alla data di acquisizione e 597 migliaia di Euro pagati nel mese di luglio 2026.

Acquisizione ramo azienda editoria scolastica Ulrico Hoepli S.p.A.

(Euro/migliaia)

Costo di acquisto ramo azienda editoria scolastica Ulrico Hoepli S.p.A. (14.464) Liquidità utilizzata a fronte dell’acquisizione:

• pagamenti effettuati (13.867) • pagamenti differiti (597) • posizione finanziaria netta ramo azienda editoria scolastica Ulrico Hoepli S.p.A. (comprese passività IFRS 16)0 Flussi finanziari netti assorbiti dall’acquisizione (14.464) L’avviamento è stato determinato ai sensi dell’IFRS 3, anche se in via provvisoria, in quanto il processo di Purchase Price Allocation alla data della presente Relazione Finanziaria Semestrale non è ancora terminato.

Gli effetti economici e finanziari derivanti dall’acquisizione del ramo d’azienda relativo all’editoria scolastica di Ulrico Hoepli S.p.A., in ottemperanza al principio contabile IFRS 3, sono stati riflessi nel bilancio consolidato del Gruppo Mondadori dalla data di acquisizione, in concomitanza con il conseguimento del controllo sulla società acquisita.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 91

Importi in migliaia di Euro Valori correnti alla data di acquisizionePurchase price

allocationFair value

Avviamento — — — Marchi — — — Altre attività immateriali 6 — 6 Attività immateriali 6 — 6 Investimenti immobiliari — Terreni e fabbricati — — — Impianti e macchinari — — — Altre immobilizzazioni materiali — — — Immobili, impianti e macchinari — — — Attività per diritti d’uso — — — Altre attività non correnti — — — Attività per imposte anticipate — — — Totale attività non correnti 6 — 6 Crediti tributari — — — Altre attività correnti 177 — 177 Rimanenze 1.949 — 1.949 Crediti commerciali 1.268 — 1.268 Altre attività finanziarie correnti 0 0 0 Cassa ed altre disponibilità liquide 0 0 0 Totale attività correnti 3.394 0 3.394 Attività dismesse o in corso di dismissione0 0 0 Totale attività 3.400 0 3.400 Fondi 358 0 358 Indennità di fine rapporto 622 0 622 Passività finanziarie non correnti 0 0 0 Passività finanziarie IFRS 16 0 0 0 Passività per imposte differite 0 0 0 Totale passività non correnti 980 0 980 Debiti per imposte sul reddito — — — Altre passività correnti 1.958 0 1.958 Debiti commerciali 217 0 217 Debiti verso banche ed altre 0 0 0 Passività finanziarie IFRS 16 0 0 0 Totale passività correnti 2.175 0 2.175 Passività dismesse o in corso di dismissione0 0 0 Totale passività 3.155 0 3.155 Attività nette acquisite 245 0 245 Prezzo corrisposto -14.464 0 -14.464 Differenza da allocare -14.219 0 -14.219 92 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

7. PROVENTI E ONERI NON RICORRENTI

Come richiesto dalla Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, nel conto economico sono identificati eventuali proventi ed oneri derivanti da operazioni non ricorrenti.

Si ritengono non ricorrenti quelle operazioni o quei fatti che, per la loro natura, non si verificano continuativamente nello svolgimento della normale attività operativa.

I relativi effetti sono stati evidenziati in apposito prospetto incluso nelle presenti “Note esplicative”.

8. PROCESSO DI IMPAIRMENT

In sede di elaborazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato, si è proceduto a valutare l’eventuale presenza di indicatori di impairment, come richiesto dallo IAS 36.

Sono stati osservati dati e fonti esterne di informazione e sono stati analizzati dati e fonti interne di informazione; da questa attività di verifica sono emerse le seguenti indicazioni:

•la capitalizzazione di Borsa al 30 giugno 2026, pari a 526,8 milioni di Euro, in flessione rispetto a quella di dicembre 2025 (553 milioni), è ampiamente superiore al patrimonio netto contabile, pari ad Euro 292,1 milioni;

•gli analisti finanziari, nei più recenti report stilati sul titolo Mondadori, esprimono in prevalenza indicazioni “buy”, con target price compresi tra 2,30 e 3,40 Euro, a fronte di un corso azionario al 30 giugno 2026 pari a 2,02 Euro;

•il WACC, per i diversi cluster e aree geografiche del Gruppo Mondadori, al 30 giugno 2026 risulta in lieve calo rispetto ai valori utilizzati nel processo di impairment eseguito in occasione del bilancio

dell’esercizio 2025;

•in riferimento alla situazione geopolitica internazionale, anche al termine del primo semestre 2026, si conferma quanto già indicato in occasione delle relazioni finanziarie semestrali e annuali dei precedenti esercizi: il conflitto Russia – Ucraina e quello che interessa il Medioriente, ai quali si è aggiunta la guerra USA - Iran, non hanno avuto ripercussioni dirette sull’andamento economico e finanziario del Gruppo Mondadori. Queste aree infatti non rappresentano mercati di sbocco per la produzione editoriale o le prestazioni di servizi rese da Mondadori, né da tali zone geografiche il Gruppo acquista materie prime, beni o servizi;

•nel corso del primo semestre 2026 è perdurata la debolezza del Dollaro nei confronti dell’Euro;

questa dinamica dei cambi, tuttavia, non ha avuto ripercussioni significative sui dati economici e finanziari del Gruppo Mondadori, che è presente negli Stati Uniti con due case editrici che sviluppano complessivamente meno del 6% dei ricavi consolidati e per effetto di operazioni di import ed export con l’Italia a valori molto contenuti;

•le business unit del Gruppo, nel primo semestre 2026, hanno conseguito ricavi e margini superiori o sostanzialmente in linea con gli obiettivi contenuti nel budget e in crescita rispetto ai risultati contabilizzati nell’analogo periodo del precedente esercizio.

E’ stata condotta un’analisi sull’andamento delle CGU, per le quali, ad esito del test di impairment condotto in occasione dell’elaborazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, i flussi di cassa attesi si sono rivelati superiori al valore contabile in misura contenuta, al fine di verificare l’eventuale presenza di indicatori di impairment tramite il confronto tra:

•i dati consuntivi del primo semestre 2026 con quelli previsionali relativi allo stesso periodo, inclusi nel Piano a medio termine approvato dal Consiglio di Amministrazione il 12 febbraio 2026 ed utilizzato per l’impairment test ai fini del bilancio 2025;

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 93

•i dati previsionali relativi all’intero esercizio 2026 inclusi nel Piano a medio termine con quelli inclusi nel più recente forecast elaborato per il 2026.

Tenuto conto delle risultanze delle analisi effettuate non sono emersi indicatori tali da richiedere l’effettuazione di test di impairment.

9. ATTIVITÀ IMMATERIALI

Le “Attività immateriali”, pari a 437.768 migliaia di Euro, registrano un incremento pari a 38.420 migliaia di Euro, rispetto al 31 Dicembre 2025, principalmente per effetto delle acquisizioni di Edilportale.com S.p.A. e Hoepli Education S.r.l..

Attività immateriali30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Attività immateriali a vita utile definita 130.121 137.431 Attività immateriali a vita utile indefinita 307.647 261.918 Totale attività immateriali 437.768 399.348 Tra le “Attività immateriali a vita utile definita”, pari a 130.121 migliaia di Euro, in diminuzione rispetto a 137.431 migliaia di Euro del 31 Dicembre 2025, sono compresi i valori di testate periodiche, marchi, siti e piattaforme digitali afferenti l’Area Media e l’Area Digital, nonchè il valore dei marchi relativi all’attività di distribuzione dei fumetti.

Nei “Costi di creazione” e nella voce “Altri beni, attività in corso e acconti” i valori prevalenti sono rappresentati dai costi sostenuti nel comparto dell’editoria scolastica per la creazione di nuovi progetti editoriali.

94 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Attività immateriali a vita utile definita Testate MarchiListe

clientiSoftware,

licenze,

brevetti e

dirittiCosti di

creazioneAltri beni,

attività in

corso e

accontiTotale

(Euro/migliaia)

Costo storico al 31/12/2024 90.365 35.948 19.480 93.981 70.637 25.559 335.969 Investimenti — 5.887 — 7.857 9.852 14.282 37.878 Dismissioni — — — — — — — Variazione area di consolidamento— — — — — — — Altre variazioni — (3.025) (611) (3.763) (21.212) (17.630) (46.241) Costo storico al 31/12/2025 90.365 38.809 18.869 98.075 59.277 22.211 327.606 Fondo ammortamento e perdite di valore al 31/12/202463.272 21.409 4.650 50.007 51.096 4.959 195.394 Ammortamenti 3.164 2.638 2.074 12.343 19.075 798 40.091 Svalutazioni (ripristini di valore)— — — — 83 — 83 Dismissioni — — — — — — — Variazione area di consolidamento— — — — — — — Altre variazioni — (3.024) (611) (9.585) (31.288) (885) (45.393) Fondo ammortamento e perdite di valore al 31/12/202566.436 21.024 6.113 52.764 38.966 4.872 190.175 Valore netto al 31/12/2024 27.093 14.539 14.830 43.974 19.541 20.599 140.575 Valore netto al 31/12/2025 23.929 17.786 12.756 45.310 20.311 17.339 137.431 Gli investimenti del primo semestre 2026 ammontano a 12.309 migliaia di Euro, prevalentemente

rappresentati:

•dai costi di creazione delle novità editoriali dell’Area Education (5.329 migliaia di Euro esposti tra i “Costi di creazione” e 2.972 migliaia di Euro tra le attività in corso di realizzazione) e degli audiolibri per 707 migliaia di Euro;

•dagli investimenti in software per le attività digitali, per i nuovi punti vendita e per il passaggio alla tecnologia in cloud della infrastruttura IT di Gruppo.

Il valore esposto nella “Variazione area di consolidamento” è riferibile all’acquisizione di Edilportale.com S.p.A..

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 95

Attività immateriali a vita utile definita Testate MarchiListe

clientiSoftware,

licenze,

brevetti e

dirittiCosti di

creazioneAltri beni,

attività in

corso e

accontiTotale

(Euro/migliaia)

Costo storico al 31/12/2025 90.365 38.809 18.869 98.075 59.277 22.211 327.606 Investimenti — — — 1.035 5.329 5.945 12.309 Dismissioni — — — — — — — Variazione area di consolidamento— 9 — 6.317 — 76 6.402 Altre variazioni — — — 2.286 9.390 (11.614) 63 Costo storico al 30/6/2026 90.365 38.818 18.869 107.713 73.997 16.618 346.380 Fondo ammortamento e perdite di valore al 31/12/202566.436 21.024 6.113 52.764 38.966 4.872 190.175 Ammortamenti 1.582 1.319 959 7.203 9.166 451 20.680 Svalutazioni (ripristini di valore)— — — — — — — Dismissioni — — — — — — — Variazione area di consolidamento— 1 — 5.308 — 10 5.320 Altre variazioni — — — 45 — 38 84 Fondo ammortamento e perdite di valore al 30/6/202668.017 22.344 7.072 65.321 48.132 5.371 216.258 Valore netto al 31/12/2025 23.929 17.786 12.756 45.310 20.311 17.339 137.431 Valore netto al 30/6/2026 22.348 16.474 11.797 42.392 25.864 11.247 130.121 Le “Attività immateriali a vita utile indefinita”, pari a 307.647 migliaia di Euro, registrano un significativo incremento rispetto a 261.918 migliaia di Euro del 31 Dicembre 2025, per effetto delle acquisizioni di Edilportale.com S.p.A. e del ramo d’azienda di Hoepli.

Attività immateriali a vita utile indefinitaMarchi e collane Avviamento Totale(Euro/migliaia) Costo storico al 31/12/2024 84.947 183.271 268.218 Investimenti — 3.771 3.771 Dismissioni — — — Variazione area di consolidamento — — — Altre variazioni (112) (215) (327) Costo storico al 31/12/2025 84.835 186.827 271.662 Perdite di valore al 31/12/2024 992 7.857 8.849 Svalutazioni (ripristini di valore) — 903 903 Altre variazioni/dismissioni — (8) (8) Perdite di valore al 31/12/2025 992 8.752 9.744 Valore netto al 31/12/2024 83.955 175.414 259.369 Valore netto al 31/12/2025 83.843 178.075 261.918 96 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Il saldo di “Marchi e collane” registra soltanto l’adeguamento del valore dei marchi delle società americane espressi in dollari, per 26 migliaia di Euro; l’ “Avviamento” registra un incremento di 45.703 migliaia di Euro, per effetto della variazione del cambio euro-dollaro e dell’allocazione provvisoria del differenziale tra corrispettivo pagato e patrimonio netto contabile di Ediportale.com S.p.A. e Hoepli Education S.r.l..

Il processo di Purchase Price Allocation relativo alle due acquisizioni concluse nel semestre in commento e all’acquisizione di MA Retail S.r.l., perfezionata nel mese di dicembre 2025, è in corso di svolgimento.

Attività immateriali a vita utile indefinitaMarchi e collane Avviamento Totale(Euro/migliaia) Costo storico al 31/12/2025 84.835 186.827 271.662 Investimenti — 45.654 45.654 Dismissioni — — — Variazione area di consolidamento — — — Altre variazioni 26 49 75 Costo storico al 30/6/2026 84.861 232.530 317.391 Perdite di valore al 31/12/2025 992 8.752 9.744 Svalutazioni (ripristini di valore) — — — Altre variazioni/dismissioni — — — Perdite di valore al 30/6/2026 992 8.752 9.744 Valore netto al 31/12/2025 83.843 178.075 261.918 Valore netto al 30/6/2026 83.869 223.778 307.647 Ammortamenti, svalutazioni e ripristini di valore delle attività immateriali Gli ammortamenti e le svalutazioni del primo semestre 2026 ammontano complessivamente a 20.681 migliaia di Euro, in aumento di 1.983 migliaia di Euro rispetto all’analogo periodo del 2025 , per effetto principalmente dei maggiori ammortamenti derivanti dagli investimenti nella realizzazione dei libri di testo e nello sviluppo di nuovi software, oltre che dalla variazione del perimetro di consolidamento.

Ammortamenti e perdite di valore delle attività immateriali2026 2025(Euro/migliaia) Testate 1.582 1.582 Marchi 1.319 1.319 Liste clienti 959 1.037 Software, licenze, brevetti e diritti 7.203 5.944 Costi di sviluppo 9.166 8.418 Altri beni immateriali 451 398 Totale ammortamenti delle attività immateriali 20.681 18.698 Svalutazioni delle attività immateriali — — Ripristini di valore delle attività immateriali — — Totale svalutazioni (ripristini) delle attività immateriali — — Totale ammortamenti e perdite di valore delle attività immateriali 20.681 18.698 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 97

La disponibilità e l’utilizzo delle attività immateriali iscritte in bilancio non sono soggetti ad alcun vincolo o restrizione.

10. IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI

Il valore netto di “Immobili, impianti e macchinari” al 30 Giugno 2026 ammonta a 51.620 migliaia di Euro; l’incremento rispetto al 31 dicembre 2025 è pari a 933 migliaia di Euro.

Composizione e movimentazione di “Immobili, impianti e macchinari” nell’esercizio 2025 e nel primo

semestre 2026:

Immobili, impianti e macchinari Fabbricati

strumentaliImpianti e

macchinariAltri beni

materialiTotale(Euro/migliaia)

Costo storico al 31/12/2024 — 39.016 80.512 119.528 Investimenti 4 1.812 13.198 15.013 Dismissioni — (59) (315) (374) Variazione area di consolidamento — 581 1.913 2.494 Altre variazioni — 235 (2.989) (2.754) Costo storico al 31/12/2025 4 41.584 92.318 133.906 Fondo ammortamento e perdite di valore al 31/12/2024 — 23.513 51.898 75.412 Ammortamenti — 3.355 6.953 10.309 Svalutazioni (ripristini di valore) — 19 24 43 Dismissioni — (59) (299) (358) Variazione area di consolidamento — 131 461 592 Altre variazioni — 3 (2.781) (2.778) Fondo ammortamento e perdite di valore al 31/12/2025 — 26.962 56.257 83.220 Valore netto al 31/12/2024 — 15.503 28.612 44.115 Valore netto al 31/12/2025 4 14.622 36.061 50.687 Gli investimenti del primo semestre 2026, pari a 2.533 migliaia di Euro, sono rappresentati in prevalenza dai costi sostenuti dall’Area Retail per l’impiantistica, gli arredi e gli interventi sui fabbricati in locazione relativi all’apertura di nuovi bookstore o a interventi di restyling di punti vendita esistenti.

Il valore esposto nella “Variazione area di consolidamento” è riferibile principalmente all’acquisizione di Edilportale.com S.p.A..

98 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Immobili, impianti e macchinari Fabbricati

strumentaliImpianti e

macchinariAltri beni

materialiTotale(Euro/migliaia)

Costo storico al 31/12/2025 4 41.584 92.318 133.906 Investimenti 1 484 2.048 2.533 Dismissioni — (55) (952) (1.007) Variazione area di consolidamento 3.693 36 2.994 6.723 Altre variazioni — 626 (956) (330) Costo storico al 30/6/2026 3.698 42.674 95.453 141.825 Fondo ammortamento e perdite di valore al 31/12/2025 — 26.962 56.257 83.219 Ammortamenti 55 1.779 3.740 5.573 Svalutazioni (ripristini di valore) — 14 13 28 Dismissioni — (55) (299) (354) Variazione area di consolidamento 864 30 1.961 2.855 Altre variazioni — — (1.116) (1.116) Fondo ammortamento e perdite di valore al 30/6/2026 920 28.729 60.556 90.205 Valore netto al 31/12/2025 4 14.622 36.062 50.687 Valore netto al 30/6/2026 2.778 13.945 34.897 51.620 La voce “Altre immobilizzazioni materiali” è così composta:

Altre immobilizzazioni materiali (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Attrezzature industriali e commerciali 480 485 Macchine ufficio elettroniche 3.476 3.888 Mobili, dotazioni e arredi 13.390 13.199 Automezzi e mezzi di trasporto 176 116 Costi per migliorie di beni di terzi 11.508 12.006 Altri beni materiali e immobilizzazioni in corso 5.868 6.366 Totale altre immobilizzazioni materiali 34.897 36.061 Ammortamenti di immobili, impianti e macchinari Ammortamenti e svalutazioni del semestre sono pari complessivamente a 5.601 migliaia di Euro, in aumento rispetto a 5.147 migliaia di Euro del primo semestre 2025 , per effetto degli investimenti realizzati dall’Area Retail nei punti vendita, oltre che dalla variazione del perimetro di consolidamento.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 99

Ammortamenti e perdite di valore di immobili, impianti e macchinari 2026 2025

(Euro/migliaia)

Fabbricati 55 — Impianti e macchinari 1.779 1.650 Attrezzature 136 79 Macchine ufficio elettroniche 989 1.172 Mobili e arredi 1.070 827 Automezzi e mezzi di trasporto 72 50 Migliorie beni di terzi 1.390 1.289 Altri beni materiali 83 80 Totale ammortamenti di immobili, impianti e macchinari 5.573 5.147 Svalutazioni delle attività materiali 28 — Ripristini di valore delle attività materiali — — Totale svalutazioni (ripristini) di immobili, impianti e macchinari 28 — Totale ammortamenti e perdite di valore delle attività materiali 5.601 5.147

11. ATTIVITÀ PER DIRITTI D'USO

Le attività per diritto d’uso, iscritte ai sensi dell’IFRS 16, ammontano a 77.667 migliaia di Euro, in diminuzione di 4.645 migliaia di Euro, rispetto al 31 dicembre 2025 , per effetto degli ammortamenti del semestre, pari a 8.594 migliaia di Euro, e dei valori dei nuovi contratti di locazione, che hanno interessato prevalentemente l’Area Retail.

Attività per diritto d’uso Diritti d’uso

fabbricatiDiritti d’uso

autoveicoliDiritti d’uso

hardwareTotale(Euro/migliaia)

Costo storico al 31/12/2024 117.563 2.867 1.347 121.778 Investimenti 17.712 978 — 18.691 Dismissioni (5.084) (221) — (5.305) Altre variazioni 3.624 — 41 3.665 Costo storico al 31/12/2025 133.815 3.625 1.388 138.828 Fondo ammortamento al 31/12/2024 42.225 1.783 1.325 45.333 Ammortamenti 14.828 681 27 15.536 Dismissioni (3.744) (218) — (3.962) Altre variazioni (409) — 18 (391) Fondo ammortamento al 31/12/2025 52.900 2.246 1.370 56.516 Valore netto al 31/12/2024 75.339 1.084 22 76.445 Valore netto al 31/12/2025 80.916 1.379 18 82.312 100 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Attività per diritto d’uso Diritti d’uso

fabbricatiDiritti d’uso

autoveicoliDiritti d’uso

hardwareTotale(Euro/migliaia)

Costo storico al 31/12/2025 133.815 3.625 1.388 138.828 Investimenti 3.876 — — 3.876 Dismissioni (1.274) (19) — (1.292) Altre variazioni 227 — — 227 Costo storico al 30/6/2026 136.645 3.607 1.388 141.639 Fondo ammortamento al 31/12/2025 52.900 2.246 1.370 56.516 Ammortamenti 8.269 313 12 8.594 Dismissioni (1.236) (19) — (1.255) Altre variazioni 117 — — 117 Fondo ammortamento al 30/6/2026 60.049 2.541 1.382 63.972 Valore netto al 31/12/2025 80.916 1.379 17.517 82.312 Valore netto al 30/6/2026 76.596 1.066 6 77.667

12. PARTECIPAZIONI

Il valore delle “Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto” e delle “Partecipazioni in altre imprese”, pari a 18.320 migliaia di Euro, registra un incremento di 1.393 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2025.

Partecipazioni

(Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 16.552 15.617 Partecipazioni in altre imprese 1.768 1.310 Totale partecipazioni 18.320 16.927 Il valore delle “Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto”, che si attesta a 16.552 migliaia di Euro, registra un aumento per effetto della partecipazione al 30% nel capitale sociale di ALS Publishing S.r.l., la società che dal 2026 gestisce le attività di logistica per l’Area Libri Trade, e dei risultati positivi registrati nel semestre in particolare da Edizioni EL S.r.l. e dal Gruppo Attica.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 101

Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto – Dettaglio 30/6/2026 31/12/2025

(Euro/migliaia)

Partecipazioni in imprese a controllo congiunto:

- Edizioni EL S.r.l. 4.751 3.957

- Gruppo Attica Publications 8.844 8.416

- Mondadori Seec Advertising Co. Ltd 0 354 Totale partecipazioni in imprese a controllo congiunto 13.595 12.727 Partecipazioni in imprese collegate:

- Press-Di Distribuzione Stampa Multimedia S.r.l. 744 741

- Meaningfool S.r.l. 198 199

- AD Cube S.r.l. 1.352 1.400

- Accademia Molly Bloom S.r.l. 386 400

- ALS Publishing S.r.l. 277 150 Totale partecipazioni in imprese collegate 2.957 2.890 Totale partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 16.552 15.617 Il valore delle “Partecipazioni in altre imprese”, pari a 1.768 migliaia di Euro, aumenta rispetto al 31 dicembre 2025 per effetto delle società partecipate da Edilportale.com S.p.A., entrate nel perimetro di consolidamento da gennaio 2026.

Partecipazioni in altre imprese - Dettaglio30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Partecipazioni in altre imprese:

- Società Editrice Il Mulino S.p.A. 197 197

- Consuledit S.r.l. 1 1

- Immobiliare Editori Giornali S.r.l. 52 52

- Consorzio Edicola Italiana 10 10

- Equal Education S.r.l. 100 100

- Istory S.r.l. 100 100

- Paperbox Health S.r.l. 50 50

- Pathway S.r.l. 50 50

- Similar S.r.l. 100 100

- Boosted Ai S.r.l. 100 100

- Lendit S.r.l. 100 100

- Educade S.r.l. 100 100

- Billd S.r.l. 150 150

- MemorAIz S.r.l. 100 100

- Qoravia S.r.l. 100 100

- Designstandard AG 317 —

- Dioguardi Lab S.r.l. 3 —

- Roofingreen S.r.l. 138 — Totale partecipazioni in altre imprese 1.768 1.310 102 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

I risultati economici conseguiti dalle società partecipate sono complessivamente positivi per 813 migliaia di Euro, in crescita rispetto a 398 migliaia di Euro del primo semestre 2025, per effetto principalmente delle performance positive di Edizioni EL S.p.A. e Gruppo Attica Publications.

Oneri (proventi) da partecipazioni2026 2025(Euro/migliaia)

- Edizioni EL S.r.l. (794) (659)

- Gruppo Attica Publications (448) (320)

- Mondadori Seec Advertising Co. Ltd 364 258

- Bookrepublic Webnovels S.r.l. 134 410

- Press-Di Distribuzione Stampa Multimedia S.r.l. (3) (114)

- Meaningfool S.r.l. 1 27

- AD Cube S.r.l. 45 —

- Accademia Molly Bloom S.r.l. 15 —

- ALS Publishing S.r.l. (127) — Totale oneri (proventi) da partecipazioni (813) (398)

13. ATTIVITÀ PER IMPOSTE ANTICIPATE, PASSIVITÀ PER IMPOSTE

DIFFERITE

Le “Attività per imposte anticipate”, pari a 55.846 migliaia di Euro, e le “Passività per imposte differite”, pari a 37.435 migliaia di Euro, registrano rispettivamente un incremento di 481 migliaia di Euro e una diminuzione di 1.823 migliaia di Euro.

(Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 IRES su perdite fiscali — — IRES anticipata 50.990 50.630 IRAP anticipata 4.855 4.735 Totale attività per imposte anticipate 55.846 55.365 IRES differita 32.701 34.309 IRAP differita 4.735 4.949 Totale passività per imposte differite 37.435 39.258 L’aumento del valore delle “Attività per imposte anticipate” è ascrivibile alla variazione di perimetro per 201 migliaia di Euro e all’evoluzione dei fondi tassati.

Gli Amministratori ritengono recuperabili gli importi iscritti, considerando le stime contenute nel Piano a Medio Termine 2026-2028, approvato dal Consiglio di Amministrazione del 12 febbraio 2026.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 103

Componenti che hanno comportato la rilevazione di imposte anticipate

30/6/2026 31/12/2025

(Euro/migliaia) AmmontareAliquota

fiscale

vigenteImposta

anticipataAmmontareAliquota

fiscale

vigenteImposta

anticipata

Differenza tra valore contabile e valore fiscale delle attività immateriali7.186 (*) 1.724 7.563 (*) 1.815 Differenza tra valore contabile e valore fiscale degli investimenti immobiliari e di immobili, impianti e macchinari2.013 (*) 483 2.048 (*) 491 Svalutazione crediti 12.314 (*) 2.979 12.066 (*) 2.919 Svalutazione rimanenze 24.558 (*) 5.927 26.597 (*) 6.416 Svalutazione anticipi ad autori 57.506 (*) 13.813 51.493 (*) 12.370 Fondi 23.297 (*) 5.591 24.998 (*) 5.999 Indennità di fine rapporto 516 (*) 123 546 (*) 131 Eliminazioni utili infragruppo 9.650 (*) 2.316 8.150 (*) 1.956 Rese a pervenire 30.067 (*) 7.216 32.146 (*) 7.715 Diritti da emendamento al consolidato fiscale in essere35.866 (*) 8.608 37.300 (*) 8.952 Altre differenze temporanee 5.875 (*) 1.454 7.605 (*) 1.866

- Stock option / LTI deducibili in fase di assegnazione3.149 (*) 756 Totale ai fini IRES 211.997 50.990 210.512 50.630 Differenza tra valore contabile e valore fiscale delle attività immateriali6.443 (*) 251 6.803 (*) 265 Differenza tra valore contabile e valore fiscale degli investimenti immobiliari e di immobili, impianti e macchinari109 (*) 4 125 (*) 5 Svalutazione rimanenze 21.214 (*) 827 23.355 (*) 911 Svalutazione anticipi ad autori 56.138 (*) 2.189 50.134 (*) 1.955 Fondi — (*) — — (*) — Indennità di fine rapporto 67 (*) 3 67 (*) 3 Eliminazioni utili infragruppo 9.615 (*) 375 8.115 (*) 317 Rese a pervenire 30.067 (*) 1.173 32.146 (*) 1.254 Altre differenze temporanee 847 (*) 33 675 (*) 25 Totale ai fini IRAP 124.500 4.855 121.420 4.735 (*)Per quanto riguarda l’imposta sul reddito, ciascuna società del Gruppo ha applicato l’aliquota fiscale vigente nel Paese di residenza. Per quanto riguarda l’IRAP, ciascuna società del Gruppo ha applicato l’aliquota fiscale vigente tenuto conto della ripartizione della base imponibile per Regione.

La diminuzione del valore delle “Passività per imposte differite” è dipesa principalmente dalla contabilizzazione degli ammortamenti relativi ai valori allocati agli asset a vita definita delle società acquisite ad esito del processo di Purchase Price Allocation.

104 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Componenti che hanno comportato la rilevazione di imposte differite

30/6/2026 31/12/2025

(Euro/migliaia) Ammontare fiscaleImposta

differitaAmmontare fiscaleImposta

differita

Differenza tra valore contabile e valore fiscale delle attività immateriali122.963 (*) 29.511 128.419 (*) 30.820 Differenza tra valore contabile e valore fiscale degli investimenti immobiliari e di immobili, impianti e macchinari— (*) — — (*) — Indennità di fine rapporto 2.110 (*) 507 1.857 (*) 446 Altre differenze temporanee 11.177 (*) 2.683 12.678 (*) 3.043 Totale ai fini IRES 136.250 32.701 142.954 34.309 Differenza tra valore contabile e valore fiscale delle attività immateriali121.207 (*) 4.727 126.690 (*) 4.941 Differenza tra valore contabile e valore fiscale degli investimenti immobiliari e di immobili, impianti e macchinari75 (*) 3 76 (*) 3 Indennità di fine rapporto 123 5 130 5 Totale ai fini IRAP 121.405 4.735 126.896 4.949 (*) Per quanto riguarda l’imposta sul reddito, ciascuna società del Gruppo ha applicato l’aliquota fiscale vigente nel Paese di residenza.Per quanto riguarda l’IRAP, ciascuna società del Gruppo ha applicato l’aliquota fiscale vigente tenuto conto della ripartizione della base imponibile per Regione.

14. ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI

Il saldo delle “Altre attività non co rrenti”, pari a 1.349 migl iaia di Euro, registra una diminuzione di 215 migliaia di Euro, principalmente riferibile alla quota di competenza del periodo del time value relativo al prezzo pagato per l’opzione di acquisto di una partecipazione di minoranza in Adelphi Edizioni S.p.A..

Altre attività non correnti30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Depositi a garanzia 203 195 Altri 1.146 1.369 Totale altre attività non correnti 1.349 1.564 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 105

15. CREDITI TRIBUTARI, DEBITI PER IMPOSTE SUL REDDITO

Crediti tributari

(Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Crediti verso l’Erario per IRAP 1.262 703 Crediti verso l’Erario per IRES 1.074 1.486 Crediti verso Fininvest per IRES 1.001 1.099 Crediti verso l’Erario per IVA 8.838 10.518 Crediti verso l’Erario per imposte dirette da recuperare e anticipi per

contenziosi2.862 3.569

Totale crediti tributari 15.037 17.375 Il valore dei “Crediti tributari”, al 30 Giugno 2026 , si attesta a 15.037 migliaia di Euro, in diminuzione di 2.338 migliaia di Euro, rispetto al precedente esercizio, per effetto del credito Iva che la controllata Adkaora SL ha incassato dall’erario spagnolo.

Il “Credito verso l’Erario per IRAP” registra un aumento per effetto della stagionalità di alcuni business, che nel primo semestre dell’anno registrano risultati economici inferiori a quelli di fine esercizio.

Il “Credito verso l’Erario per IRES”, pari a 1.074 migliaia di Euro, registra un decremento per effetto del rimborso di ritenute d’acconto subite all’estero.

La voce “Crediti verso l’Erario per imposte dirette da recuperare e anticipi per contenziosi” pari a 2.862 migliaia di Euro, include principalmente:

•crediti rilevati per effetto della deducibilità dell’IRAP dalla base imponibile dell’IRES per 784 migliaia

di Euro;

•crediti per contributi pubblici riconosciuti sui costi per il consumo di carta;

•crediti per contenziosi fiscali per complessivi 8.903 migliaia di Euro, completamente svalutati.

Debiti per imposte sul reddito30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Debiti verso l’Erario per IRAP 481 786 Debiti verso l’Erario per IRES 846 1.197 Debiti verso Fininvest per IRES — 10.323 Totale debiti per imposte sul reddito 1.327 12.306 I “Debiti per imposte sul reddito”, pari a 1.327 migliaia di Euro, registrano una diminuzione pari a 10.979 migliaia di Euro, per effetto del pagamento dei debito maturato nello scorso esercizio.

106 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

16. ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI

Le “Altre attività correnti”, pari a 97.559 migliaia di Euro, registrano un incremento di 19.633 migliaia di Euro, per effetto principalmente:

•degli acconti versati agli agenti, superiori alle provvigioni maturate nel semestre a causa della stagionalità del business education;

•dell’aumento degli anticipi netti agli autori;

•dell’aumento dei risconti attivi relativi ai canoni di assistenza e manutenzione degli apparati IT e di servizi affidati in outsourcing, per i quali è fatturato l’ammontare annuale a inizio esercizio, e ai costi sostenuti per mostre che saranno aperte al pubblico nel secondo semestre;

•del credito, pari a 3.584 migliaia di Euro, vantato da Edilportale.com S.p.A. nei confronti della Regione Puglia per contributi maturati a fronte di investimenti realizzati nell’ambito dell’innovazione tecnologica, ai sensi del Disciplinare Programmi di Agevolazione PIA Media Imprese.

Altre attività correnti30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Crediti verso agenti 6.281 159 Crediti verso autori 128.151 118.790 Fondo svalutazione anticipi ad autori (61.750) (55.902) Crediti verso fornitori e collaboratori 6.934 6.191 Ratei e risconti attivi 12.809 7.536 Crediti diversi verso imprese collegate e consociate 147 147 Altri crediti 4.988 1.005 Totale altre attività correnti 97.559 77.926

17. RIMANENZE

Il valore delle “Rimanenze”, pari a 184.391 migliaia di Euro, registra un aumento rispetto al 31 dicembre 2025 di 32.106 migliaia di Euro, principalmente per la stagionalità del business education che comporta la stampa e lo stoccaggio dei libri di testo prima della successiva vendita concentrata prevalentemente nel terzo trimestre.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 107

Rimanenze

(Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Materie prime, sussidiarie e di consumo 18.569 16.680 Svalutazione materie prime, sussidiarie e di consumo (1.038) (1.053) Totale materie prime, sussidiarie e di consumo 17.530 15.627 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 14.033 14.103 Svalutazione prodotti in corso di lavorazione e semilavorati (1.453) (1.167) Totale prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 12.580 12.936 Prodotti finiti e merci 223.339 191.353 Svalutazione prodotti finiti e merci (69.059) (67.631) Totale prodotti finiti e merci 154.280 123.722 Totale rimanenze 184.391 152.285 Il valore delle “Materie prime, sussidiarie e di consumo”, pari a 17.530 migliaia di Euro, registra un incremento di 1.903 migliaia di Euro, riconducibile all’Area Libri Education (+2.450 migliaia di Euro), per far fronte alla produzione particolarmente significativa nel terzo trimestre, parzialmente compensato dal calo nell’Area Libri Trade.

Il valore dei “Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati”, pari a 12.580 migliaia di Euro, registra una flessione di 354 migliaia di Euro, per effetto delle maggiori svalutazioni che si sono rese necessarie a conclusione dell’analisi e commesse di produzione non ancora terminate.

Il valore dei “Prodotti finiti e merci” comprende libri di proprietà, libri di terzi editori acquistati per la ricommercializzazione nel settore Retail, nonché merchandising, prodotti di cartotecnica e oggettistica.

L’ammontare dei prodotti finiti, pari a 154.280 migliaia di Euro, registra un incremento di 30.558 migliaia di Euro, rispetto al 31 dicembre 2025 , per effetto principalmente:

•della variazione di perimetro, dovuto all’acquisizione di Edilportale.com S.p.A. e Hoepli Education S.r.l., per 4.094 migliaia di Euro;

•della stampa dei libri di testo scolastico, che come di consueto avviene soprattutto nel secondo e terzo trimestre dell’anno, (+16.494 migliaia di Euro nell’Area Education);

•del maggior numero di punti di vendita appartenenti al network dell’Area Retail (+7.759 migliaia di Euro).

La svalutazione delle rimanenze è determinata per ogni società del Gruppo, analiticamente, in considerazione della vendibilità dei prodotti finiti e dei relativi indici di rotazione, dell’eventuale improduttività delle commesse in corso di lavorazione o dei semilavorati e del deperimento delle materie prime.

108 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Rimanenze - SvalutazioneMaterie primeProdotti in corso di lavorazione e semilavoratiProdotti finiti e

merci(Euro/migliaia)

Saldo al 31/12/2024 1.293 1.268 77.168 Movimentazioni intervenute nell’esercizio:

- accantonamento 51 559 6.013

- utilizzo (291) (619) (15.208)

- altri movimenti 0 (41) (342) Saldo al 31/12/2025 1.053 1.167 67.631 Movimentazioni intervenute nell’esercizio:

- accantonamento 22 260 2.836

- utilizzo (37) 0 (1.532)

- altri movimenti 0 26 124 Saldo al 30/6/2026 1.038 1.453 69.059 Nessuna delle rimanenze iscritta in bilancio risulta impegnata a garanzia di passività.

Decremento (incremento) delle rimanenze Effetto economico della movimentazione delle giacenze e dei fondi rettificativi del loro valore.

Decremento (incremento) delle rimanenze2026 2025(Euro/migliaia) Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e merci (28.069) (16.652) Accantonamento al fondo svalutazione prodotti finiti e merci 2.836 2.539 Utilizzo del fondo svalutazione prodotti finiti e merci (1.532) (1.244) Totale variazione delle rimanenze di prodotti finiti e merci (26.764) (15.357) Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 728 584 Accantonamento al fondo svalutazione prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 260 0 Utilizzo del fondo svalutazione prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 0 (52) Totale variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 988 532 Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo (1.888) (284) Accantonamento al fondo svalutazione materie prime, sussidiarie e di consumo 22 35 Utilizzo del fondo svalutazione materie prime, sussidiarie e di consumo (37) (149) Totale variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo (1.903) (398) Totale decremento (incremento) delle rimanenze (27.680) (15.222) Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 109

18. CREDITI COMMERCIALI

L’ammontare dei “Crediti commerciali”, pari a 196.915 migliaia di Euro, registra un incremento di 31.773 migliaia di Euro, rispetto a 165.142 migliaia di Euro del 31 dicembre 2025 .

Crediti commerciali30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Crediti verso clienti 184.417 149.481 Crediti verso imprese collegate 3.855 4.418 Crediti verso imprese controllanti 250 10 Crediti verso imprese consociate 8.393 11.233 Totale crediti commerciali 196.915 165.142 Il significativo incremento è riconducibile principalmente:

•alla variazione del perimetro di consolidamento per effetto dell’acquisizione di Edilportale.com S.p.A.

e Hoepli Education Sr.l. per complessive 6.677 migliaia di Euro;

•alla stagionalità di alcuni business, segnatamente nell’Area Libri Education (+53.867 migliaia di Euro), per effetto dei rifornimenti a clienti direzionali e grossisti, nell’Area Libri Trade (-20.011 migliaia di Euro) e nell’Area Retail (-7.242 migliaia di Euro), che raggiungono il culmine delle vendite durante il

periodo natalizio;

•alla flessione nell’Area Media per 2.955 migliaia di Euro, per effetto della stagionalità che interessa la raccolta pubblicitaria, più sostenuta nell’ultimo scorcio dell’anno.

I “Crediti verso imprese collegate”, pari a 3.855 migliaia di Euro, sono rappresentati principalmente dai crediti vantati nei confronti di Press-Di Distribuzione Stampa e Multimedia S.r.l. e Edizioni EL S.r.l., diminuiti per effetto del calo della distribuzione di copie cartacee delle testate periodiche.

I “Crediti verso imprese consociate”, pari 8.393 migliaia di Euro, sono principalmente nei confronti di Mediamond S.p.A. e registrano una diminuzione per effetto della stagionalità che caratterizza gli investimenti pubblicitari, maggiormente concentrati nel secondo semestre dell’anno.

Crediti commerciali - Crediti verso clienti30/6/2026 31/12/2025(Euro/migliaia) Crediti verso clienti lordi 252.533 222.683 Clienti conto rese da pervenire (55.676) (61.064) Svalutazione crediti (12.440) (12.138) Totale crediti verso clienti 184.417 149.481 Il valore del fondo svalutazione crediti, pari a 12.440 migliaia di Euro, non si discosta in maniera significativa da quello del 31 dicembre 2025; l’ammontare del fondo è stato determinato a conclusione di una puntuale analisi condotta sull’affidabilità dei clienti e sulle posizioni creditorie a rischio di esigibilità.

110 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Crediti commerciali - Crediti verso clienti - Svalutazione (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Saldo all’inizio dell’esercizio 12.138 13.724 Movimentazioni intervenute nell’esercizio:

- accantonamento 862 2.498

- utilizzo (732) (3.412)

- variazioni nell’area di consolidamento e altri movimenti 173 (672) Totale svalutazione crediti verso clienti 12.440 12.138 Tra i “Crediti commerciali” non sono presenti saldi con scadenza superiore a cinque anni.

19. PATRIMONIO NETTO

Il patrimonio netto al 30 Giugno 2026 , pari a 296.468 migliaia di Euro, comprese le riserve di terzi azionisti pari a 4.358 migliaia di Euro, la cui movimentazione è dettagliata nell’apposito prospetto, registra una diminuzione di 37.045 migliaia di Euro, rispetto al 31 dicembre 2025.

Le variazioni più significative sono rappresentate:

•dal risultato del semestre, positivo per 1.754 migliaia di Euro;

•dai dividendi deliberati a favore degli azionisti per 40.171 migliaia di Euro;

•dall’aumento della riserva cash flow hedge per 193 migliaia di Euro, per effetto dell’adeguamento del derivato sui tassi di interesse al fair value del 30 giugno 2026;

•dall’adeguamento della riserva relativa alla conversione dei bilanci redatti in valuta differente dall’euro, aumentata di 658 migliaia di Euro, per effetto dell’apprezzamento del dollaro;

•dall’aumento della riserva relativa ai piani di Performance Share in essere per 17 migliaia di Euro.

Il patrimonio netto di pertinenza di terzi azionisti, pari a 4.358 migliaia di Euro, si riferisce alle società Rizzoli Education S.p.A. (9 migliaia di Euro), De Agostini Libri S.r.l. (718 migliaia di Euro), Fatto in Casa da Benedetta S.r.l. (1.413 migliaia di Euro) e Edilportale.com S.p.A. (2.218 migliaia di Euro).

Il consolidamento di quest’ultima dal 1° gennaio 2026 spiega quasi interamente la differenza del patrimonio netto di terzi rispetto ai valori del 31 dicembre 2025.

La contabilizzazione del patrimonio netto di terzi è effettuata tenuto conto degli accordi di put e call option con i soci di minoranza.

20. FONDI

Il valore dei “Fondi”, pari a 24.146 migliaia di Euro, registra una diminuzione pari a 1.387 migliaia di Euro, nonostante l’apporto di 760 migliaia di Euro da parte delle società entrate nel Gruppo nel corso del primo semestre.

Le variazioni più significative riguardano:

•la diminuzione del fondo per oneri di ristrutturazione (1.447 migliaia di Euro), per effetto della chiusura di alcune posizioni;

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 111

•la diminuzione del “Fondo rischi legali” (325 migliaia di Euro), per effetto della chiusura di alcuni

contenziosi;

•la diminuzione del “Fondo per contenzioso fiscale” (290 migliaia di Euro), a fronte della chiusura del contenzioso sul “transfer pricing”.

Fondi31/12/2025 Acc.ti UtilizziAltri

movimenti30/6/2026(Euro/migliaia)

Fondo rischi contrattuali agenti 1.729 — (114) 358 1.973 Fondo rischi oneri ristrutturazione personale 3.193 — (1.447) — 1.747 Fondo rischi legali 6.323 66 (391) 488 6.487 Fondo rischi su partecipazioni 200 100 — 35 335 Fondo per contenzioso fiscale 365 150 (290) — 225 Fondo impegni contrattuali 4.858 — — — 4.858 Fondo impegni contrattuali concessionaria 855 — (17) — 838 Altri fondi rischi 8.009 — (260) (65) 7.684 Totale fondi 25.533 316 (2.518) 816 24.146

21. INDENNITÀ DI FINE RAPPORTO

Le “Indennità di fine rapporto”, pari a 30.744 migliaia di Euro, complessivamente registrano un incremento di 2.249 migliaia di Euro: Edilportale.com S.p.A. e Hoepli Education S.r.l., acquisite nel semestre in commento, apportano rispettivamente 2.053 e 622 migliaia di Euro.

Indennità di fine rapporto (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Fondo per trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 15.692 13.761 Fondo indennità suppletiva di clientela agenti 15.030 14.712 Fondo per trattamento di quiescenza e obblighi simili 22 22 Totale indennità di fine rapporto 30.744 28.495 Le indennità di fine rapporto di lavoro subordinato e l’indennità suppletiva di clientela sono state determinate, in accordo rispettivamente allo IAS 19 e allo IAS 37, applicando una metodologia di tipo attuariale.

Per entrambi i calcoli è stato utilizzato un tasso di attualizzazione determinato sulla base dell’osservazione dell’indice benchmark iBoxx, area Euro, rating AA e con durata 10+, coerentemente con quanto fatto per le precedenti valutazioni.

112 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Ipotesi per calcolo attuariale del TFR 30/6/2026 31/12/2025

Ipotesi economiche:

- incremento del costo della vita 2,00% 2,00 %

- tasso di attualizzazione 4,04% 3,96 %

Ipotesi demografiche:

- probabilità di decesso Tavole IPS 55 Tavole IPS 55

- probabilità di inabilità Tavole INPS 2000 Tavole INPS 2000

- probabilità di interruzione rapporto di lavoro per altre cause Da 1,72% a 14,54% Da 1,72% a 14,54%

- età di pensionamento Normativa vigente Normativa vigente Ipotesi per calcolo attuariale del FISC 30/6/2026 31/12/2025

Ipotesi economiche:

- tasso di attualizzazione 4,04% 3,96 %

Ipotesi demografiche:

- probabilità di decesso/invalidità 1,0% 1,0 %

- probabilità di dispensa dal servizio 5,0% 5,0 %

- probabilità di interruzione volontaria del rapporto di agenzia 1,5% 1,5 %

- età media di cessazione del rapporto di agenzia Normativa vigente Normativa vigente La variazione del tasso di attualizzazione, dal 3,96% al 4,04%, ha determinato un decremento del fondo TFR pari a 55 migliaia di Euro.

Le componenti di costo del trattamento di fine rapporto, contabilizzate a conto economico, sono rappresentate dal service cost delle società con meno di 50 dipendenti, pari a 435 migliaia di Euro, dagli oneri finanziari, pari a 303 migliaia di Euro, e dalla quota versata alla previdenza complementare, pari a 3.499 migliaia di Euro.

Le variazioni del “Fondo indennità suppletiva di clientela” riflettono la variazione del perimetro di consolidamento e il turnover verificatosi nella forza vendita del Gruppo durante il primo semestre 2026; nella voce “Accantonamenti” è compreso l’effetto derivante dall’attualizzazione.

Il fondo trattamento di quiescenza non è stato attualizzato in quanto gli effetti di tale processo sono poco significativi.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 113

Indennità di fine rapporto - Dettaglio (Euro/migliaia) Fondo TFR FISCFondo

trattamento

quiescenza

Saldo al 31/12/2025 13.761 14.712 22 Movimentazioni intervenute nel 2026:

- accantonamenti 435 455 —

- utilizzi (700) (581) —

- storni — —

- interest cost 303 — —

- variazioni nell’area di consolidamento e altre variazioni 1.893 444 — Saldo al 30/6/2026 15.692 15.030 22

22. ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI

Il valore delle “Altre passività correnti”, pari a 147.203 migliaia di Euro, registra un aumento di 8.328 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2025 , riconducibile alle variazioni di perimetro per 11.873 migliaia di Euro; al netto dell’apporto delle società acquisite, il saldo registra una diminuzione pari a 3.545 migliaia di Euro, principalmente per effetto della diversa incidenza delle mensilità aggiuntive di fine anno rispetto a quelle riconosciute a giugno.

Per tale ragione “Debiti tributari”, “Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale” e “Retribuzioni da pagare e debiti verso il personale” registrano una contrazione.

L’aumento dei “Debiti verso autori”, che si attestano a 74.403 migliaia di Euro, registrano un incremento per effetto dei diritti maturati nel semestre, non ancora compensati con gli anticipi già riconosciuti.

Altre passività correnti (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Acconti da clienti 5.999 3.935 Debiti tributari 5.554 6.575 Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 12.103 13.059 Debiti verso imprese collegate e consociate 59 79 Debiti diversi verso altri 123.488 115.227 Totale altre passività correnti 147.203 138.875 Dettaglio dei “Debiti diversi verso altri”.

114 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Altre passività correnti - Debiti diversi verso altri (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Retribuzioni da pagare e debiti verso il personale 17.472 17.566 Debiti verso autori 74.403 69.436 Debiti verso clienti abbonati e rateali 15.413 15.728 Altri debiti, ratei e risconti passivi 16.200 12.497 Totale debiti diversi verso altri 123.488 115.227

23. DEBITI COMMERCIALI

La voce “Debiti commerciali”, pari a 249.957 migliaia di Euro, registra un calo di 14.305 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2025 , nonostante il saldo delle società acquisite nel semestre, pari a 3.695 migliaia di Euro.

La contrazione dei “Debiti commerciali” ha interessato principalmente l’Area Libri Trade e l’Area Retail, rispettivamente per 13.017 migliaia di Euro e 8.712 migliaia di Euro, per effetto della stagionalità dell’attività che ha un picco nel periodo natalizio.

L’Area Libri Education registra un incremento del saldo pari a 5.274 migliaia di Euro, per effetto dell’anticipazione della produzione.

Debiti commerciali

(Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Debiti verso fornitori 243.180 257.653 Debiti verso imprese collegate 6.516 5.754 Debiti verso imprese controllanti 42 46 Debiti verso imprese consociate 219 809 Totale debiti commerciali 249.957 264.262 I “Debiti verso imprese collegate” comprendono la posizione verso Edizioni EL S.r.l., a fronte dell’attività di distribuzione del prodotto editoriale, e quella nei confronti di ALS Publishing S.r.l., che dal mese di marzo cura l’attività logistica dell’Area Libri Trade del Gruppo.

I “Debiti verso imprese consociate” sono rappresentati principalmente dalla cessione di merce in cambio di pagine pubblicitarie effettuata con Mediamond S.p.A.; la flessione del saldo, passato da 809 migliaia di Euro a 219 migliaia di Euro, è principalmente riconducibile ai minori rapporti commerciali con Publitalia ‘80 S.p.A., solitamente concentrati nel secondo semestre dell’esercizio.

Il dettaglio dei debiti verso imprese collegate, controllanti e consociate è contenuto nell’allegato “Rapporti con parti correlate”; le transazioni commerciali con tali imprese avvengono alle normali condizioni di mercato.

Non sono presenti “Debiti commerciali” con scadenza superiore a cinque anni.

24. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

Nel prospetto seguente si espone la composizione della posizione finanziaria netta.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 115

Posizione finanziaria netta (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Attività finanziarie non correnti 2.927 2.904 Attività finanziarie correnti 1.194 876 Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti 32.504 56.660 Passività finanziarie non correnti (92.719) (94.746) Passività finanziarie correnti (205.963) (51.379) Attività (passività) finanziarie discontinued operations — — Posizione finanziaria netta ante applicazione IFRS 16 (262.057) (85.685) Passività finanziarie IFRS 16 (84.864) (88.805) Passività finanziarie IFRS 16 discontinued operations — — Posizione finanziaria netta compreso effetto IFRS 16 (346.921) (174.490) La posizione finanziaria netta secondo lo schema raccomandato da Consob, di seguito esposta, che non comprende il valore delle “Attività finanziarie non correnti”, pari a 2.927 migliaia di Euro, si attesta a -349.848 migliaia di Euro.

Posizione finanziaria netta (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 -Cassa 342 1.846 -Depositi bancari 31.791 54.270 -Depositi postali 371 543 A Disponibilità liquide 32.504 56.660 B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide — — C Altre attività finanziarie correnti 1.194 876 D Liquidità (A+B+C) 33.699 57.536 -Debiti bancari correnti (143) (284) -Passività finanziarie IFRS 16 (16.594) (15.795) -Altri debiti finanziari correnti (22.328) (2.702) E Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente)(39.065) (18.780) -Finanziamenti (183.492) (48.393) F Parte corrente del debito finanziario non corrente (183.492) (48.393) G Indebitamento finanziario corrente (E+F) (222.557) (67.173) H Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) (188.858) (9.637)

- Finanziamenti (77.361) (83.008) -Passività finanziarie IFRS 16 (68.270) (73.010) -Strumenti derivati e altre passività finanziarie (15.358) (11.738) I Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli strumenti di debito)(160.990) (167.756) J Strumenti di debito — — K Debiti commerciali e altri debiti non correnti — — L Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) (160.990) (167.756) M Totale indebitamento finanziario (H+L) (349.848) (177.394) 116 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Attività finanziarie

Il valore delle “Attività finanziarie non correnti”, pari a 2.927 migliaia di Euro, risulta sostanzialmente invariato rispetto al 31 Dicembre 2025; nelle sue componenti si registra un incremento del fair value dei derivati sul rischio tassi d’interesse e un parziale rimborso del finanziamento concesso da Mondadori Media S.p.A. alla collegata Press-Di Distribuzione e Multimedia S.r.l..

Il credito verso quest’ultima al 30 giugno 2026 ammonta a 1.563 migliaia di Euro; il finanziamento ad Attica Publications risulta invariato a 450 migliaia di Euro.

Attività finanziarie non correnti (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Crediti finanziari verso imprese collegate 2.013 2.363 Crediti finanziari 216 400 Attività in strumenti derivati 698 142 Totale attività finanziarie non correnti 2.927 2.904 Le “Altre attività finanziarie correnti”, pa ri a 1.194 migli aia di Euro, registrano un incremento di 318 migliaia di Euro, per effetto dei maggiori crediti finanziari verso la collegata Bookrepublic Webnovels S.r.l. in liquidazione e dei maggiori “Crediti finanziari verso altri”, dovuti al pagamento anticipato di canoni locativi, in parte compensato dalla flessione del fair value dei derivati sul rischio tassi d’interesse in scadenza al 31 Dicembre 2026.

Altre attività finanziarie correnti (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Crediti finanziari verso clienti — — Crediti finanziari verso imprese collegate 290 92 Crediti finanziari verso imprese controllanti — — Crediti finanziari verso imprese consociate — — Crediti finanziari verso altri 450 20 Totale crediti finanziari 740 112 Attività finanziarie al fair value con variazioni imputate a conto economico — — Attività finanziarie disponibili per la vendita — — Attività in strumenti derivati 454 765 Totale altre attività finanziarie correnti 1.194 876 Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti La voce in oggetto, pari a 32.504 migliaia di Euro, registra una diminuzione rispetto a 56.660 migliaia di Euro al 31 Dicembre 2025 , quando la temporanea eccedenza di liquidità sui conti correnti era superiore; il fair value delle disponibilità liquide coincide con il valore contabile delle stesse al 30 Giugno 2026.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 117

Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Denaro e valori in cassa 342 1.846 Depositi bancari 31.791 54.270 Depositi postali 371 543 Totale cassa e altre disponibilità liquide equivalenti 32.504 56.660 Passività finanziarie non correnti Le “Passività finanziarie non correnti” includono principalmente:

•i finanziamenti a medio lungo termine, pari a 77.361 migliaia di Euro, comprensivi dell’effetto del

costo ammortizzato;

•i corrispettivi, a pagamento differito, relativi alle acquisizioni concluse negli ultimi esercizi, pari a 15.358 migliaia di Euro.

Passività finanziarie non

correntiTasso

interesse

effettivoScadenza tra

1 e 5 anniScadenza oltre 5 anni30/6/2026 31/12/2025 Finanziamenti 2,99% 77.361 — 77.361 83.008 Passività in strumenti derivati — — — 8 Altri debiti finanziari 15.358 — 15.358 11.730 Totale passività finanziarie non correnti92.719 — 92.719 94.746 Debiti verso banche e altre passività finanziarie correnti I “Debiti verso banche e altre passività finanziarie correnti”, pari a 205.963 migliaia di Euro, includono

principalmente:

•le quote dei finanziamenti a breve termine, comprensivi dell’effetto del costo ammortizzato, pari a 48.492 migliaia di Euro; finanziamenti “Hot Money”, con scadenza luglio-ottobre 2026, pari a 135.000 migliaia di Euro, per far fronte alle esigenze di cassa derivanti dalla stagionalità che caratterizza principalmente l’editoria scolastica;

•altri debiti finanziari per 22.329, comprendono 20.086 migliaia di Euro per la seconda tranche di dividendi in pagamento a novembre 2026 e i corrispettivi, a pagamento differito, relativi alle acquisizioni concluse negli ultimi esercizi.

118 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Debiti verso banche e altre passività finanziarie

correntiTasso

interesse

effettivo30/6/2026 31/12/2025

(Euro/migliaia)

Depositi bancari 143 284 Finanziamenti 1,84% 183.492 48.393 Debiti finanziari verso imprese collegate — — Altri debiti finanziari 22.329 2.702 Totale debiti verso banche e altre passività finanziarie

correnti205.963 51.379

Al 30 giugno 2026 il Covenant Finanziario Leverage Ratio (Posizione Finanziaria Netta risultante dalla relazione finanziaria consolidata semestrale) è pari a 262.057 migliaia di Euro, inferiore al limite di 280.000 migliaia di Euro previsto dal contratto di finanziamento in Pool.

Movimentazione delle Linee di credito committed:

(Euro/migliaia) 31/12/2025 Utilizzi RimborsiAltre

variazioni30/6/2026

Linea A scadenza 2026 15.553 — — 137 15.690 Linea C scadenza 2026 21.674 — — 18 21.692 Term Loan dicembre 2024, scad. dicembre 202849.908 — — 15 49.923 Term Loan settembre 2024, scad. settembre 202944.338 — (5.555) 24 38.807 RCF luglio 2024, scad. luglio 2029(131) — — 18 (113) RCF giugno 2026, scad. giugno 2031— — — (146) (146) Totale 131.342 — (5.555) 66 125.853 Nei mesi di giugno e luglio sono state rifinanziate le linee di credito in scadenza nel 2026 (168,0 milioni di Euro), con la sottoscrizione di quattro contratti di finanziamento Revolving Credit Facility (RCF) con le principali banche di relazione del Gruppo, con durata 5 anni e dell’importo di 50 milioni di Euro ciascuno, per un totale di 200 milioni di Euro.

Attività e passività in strumenti derivati Attività e passività in strumenti derivati – Dettaglio Tipologia di derivatoFair value al 30/6/2026Fair value al

31/12/2025(Euro/migliaia)

Attività (passività) finanziarie non correnti:

-Derivati su tassi Cash flow hedge 1.153 907 -Derivati su tassi Cash flow hedge — (8) Attività (passività) finanziarie correnti -Derivati su cambi Trading — 0 Il Gruppo ha adottato una Policy sulla Gestione dei Rischi Finanziari. L’utilizzo dei prodotti derivati è pertanto coerente con le linee guida delineate da tale direttiva; al fine di verificare l’efficacia delle Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 119

coperture poste in essere vengono effettuati, con cadenza trimestrale, i test prospettici e, qualora necessari, i test retrospettivi.

Nelle attività in strumenti derivati, pari a 1.153 migliaia di Euro, è compreso:

•il fair value relativo alle operazioni di copertura sul rischio di tasso in essere, a valere sul 100% del Term Loan Amortizing A del contratto di finanziamento in Pool stipulato a maggio 2021, scadenza dicembre 2026 per un nozionale residuo di 15,8 milioni di Euro e un tasso medio ponderato pari a

-0,086%;

•il fair value relativo alle operazioni di copertura sul rischio di tasso in essere, a valere sul 92% degli utilizzi della Linea C Acquisition Line del contratto di finanziamento in Pool stipulato a maggio 2021, scadenza dicembre 2026 per un nozionale residuo di 20 milioni di Euro e un tasso medio ponderato pari a -0,098%;

•il fair value relativo all’operazione di copertura sul rischio di tasso in essere, a valere sul 100% del Term Loan scadenza 2028 del contratto di finanziamento stipulato a dicembre 2024, per un nozionale residuo di 50 milioni di Euro e un tasso pari a 2,139%;

•il fair value relativo alle operazioni di copertura sul rischio di tasso in essere, a valere sul 100% del Term Loan Amortizing scadenza 2029 del contratto di finanziamento stipulato a settembre 2024 per un nozionale residuo di 38,9 milioni di Euro e un tasso pari a 2,303%.

La tabella evidenzia l’impatto a conto economico e a patrimonio netto delle operazioni di copertura in

oggetto:

Riserva di cash flow hedge (Euro/migliaia) 30/6/2026 31/12/2025 Riserva iniziale al lordo dell’effetto fiscale (2.376) (3.724) Importo rilevato nel corso dell’esercizio (629) (528) Importo girato da riserva e iscritto a conto economico:

- a rettifica di oneri (1.003) (2.152)

- a rettifica di proventi 1.378 4.028 Riserva finale al lordo dell’effetto fiscale (2.630) (2.376) Quota inefficace della copertura — — Passività finanziarie IFRS 16 Le “Passività finanziarie IFRS 16” sono determinate classificando i diritti d’uso in cluster, sulla base della scadenza contrattuale, e applicando a ciascuno di essi un diverso tasso di attualizzazione: per le società italiane pari all’Euribor tre mesi (zero floor) più uno spread e per le società americane pari al tasso treasury tre mesi più uno spread.

Il saldo registra una diminuzione di 3.941 migliaia di Euro, nonostante la variazione di perimetro relativa a Edilportale.com S.p.A. per 989 migliaia di Euro, per effetto degli ammortamenti del semestre.

(Euro/migliaia)Scadenza tra

1 e 5 anniScadenza oltre 5 anni30/6/2026 31/12/2025 Passività finanziarie IFRS 16 non correnti 53.997 14.273 68.270 73.010 Passività finanziarie IFRS 16 correnti 16.594 15.795 Totale passività finanziarie IFRS 16 53.997 14.273 84.864 88.805 120 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

25. RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI

I ricavi consolidati del primo semestre dell’esercizio 2026 si sono attestati a 415.964 migliaia di Euro, in crescita del 6,8% rispetto al pari periodo dell’anno precedente. Al netto della variazione di perimetro intervenuta tra i due esercizi, derivante dal consolidamento delle società MA Retail S.r.l. dal 1° dicembre 2025, Edilportale.com S.p.A. dal 1° gennaio 2026 e Hoepli Education S.r.l. dal 1° maggio 2026, la crescita dei ricavi si è attestata a circa il 3%.

Nell’area Libri Trade i ricavi, pari a 188.400 migliaia di Euro, hanno registrato un incremento pari al 4,7% rispetto al primo semestre 2025, grazie alla buona performance dei ricavi editoriali (+2,2%), sostenuta dalla positiva dinamica del mercato, nonchè all’avvio della concessione, nel quarto trimestre 2025, relativa alla gestione dei bookshop nelle Gallerie degli Uffizi a Firenze.

Nell’area Libri Education, i ricavi pari a 74.037 migliaia di Euro, aumentano del 6,0% rispetto al primo semestre del 2025, principalmente per effetto del contributo del consolidamento di Hoepli Education S.r.l. e della dinamica dei rifornimenti ai clienti direzionali.

L’area Retail, nel primo semestre 2026, ha registrato ricavi per 97.000 migliaia di Euro, in crescita del 3,9% rispetto all’analogo periodo dell’esercizio precedente, nonostante la perdita di fatturato causata dal disservizio del fornitore delle attività logistiche del canale e-commerce occorso nel mese di gennaio: al netto di questo effetto non ricorrente, l’area Retail avrebbe registrato una solida crescita pari al 6,3%, confermando la vitalità del business del prodotto Libro nel canale fisico.

L’area Digital ha presentato ricavi per 51.234 migliaia di Euro, mostrando una crescita del 28,9% rispetto al primo semestre dell’esercizio precedente, per l’effetto combinato del consolidamento di Edilportale.com S.p.A. e della positiva performance di business, derivante in particolare dalle attività Martech; la crescita organica nel trimestre in esame si è attestata al 3,3% .

L’area Media ha presentato ricavi per 35.100 migliaia di Euro, in aumento del 4,5% rispetto ai primi sei mesi del 2025 per effetto della crescita registrata dalle vendite congiunte, che ha più che compensato il calo strutturale delle diffusioni.

La tabella sottostante riflette per il 2025 la nuova rappresentazione dei dati, alla luce dell’identificazione della business unit Digital.

Ricavi delle vendite e delle prestazioni (Euro/migliaia) 2026 2025 Var. % Libri Trade 188.400 179.988 4,7 % Libri Education 74.037 69.815 6,0 % Retail 97.000 93.392 3,9 % Digital 51.234 39.745 28,9 % Media 35.100 33.600 4,5 % Altri Business e Corporate 24.012 23.801 0,9 % Ricavi aggregati 469.783 440.341 6,7 % Ricavi intercompany (53.820) (50.830) 5,9 % Totale ricavi delle vendite e delle prestazioni 415.964 389.511 6,8 % Nella “Relazione sulla gestione” è presente un commento più dettagliato sull’andamento dei ricavi e dei diversi business in cui opera il Gruppo.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 121

26. COSTI PER MATERIE PRIME, SUSSIDIARIE, DI CONSUMO E MERCI

I “Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci”, pari a 97.632 migliaia di Euro, registrano un aumento di 19.045 migliaia di Euro, prevalentemente per effetto:

•della variazione del perimetro di consolidamento per 2.030 migliaia di Euro, comprese nella voce “Merci destinate alla commercializzazione”;

•dei maggiori acquisiti del prodotto di Oxford University Press, operati da Rizzoli Education S.p.A., per 7.602 migliaia di Euro;

•dei maggiori acquisti di prodotti e merci da ricommercializzare realizzati da Mondadori Retail S.p.A. e Star Shop S.p.A. per complessive 5.443 migliaia di Euro, dovuti alla crescita del numero di punti vendita, e da Electa S.p.A. per 1.546 migliaia di Euro a fronte della gestione dei bookshop presso la Galleria degli Uffizi.

Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci (Euro/migliaia) 2026 2025 Costi per materie prime 25.369 23.580 Merci destinate alla commercializzazione 70.165 54.001 Materiali di consumo, di manutenzione e altri 2.098 1.006 Totale costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 97.632 78.587

27. COSTI PER SERVIZI

I “Costi per servizi”, pari a 226.352 migliaia di Euro, registrano un incremento pari a 7.018 migliaia di Euro, delle quali 5.648 migliaia sono relative alle società acquisite negli ultimi dodici mesi; le altre variazioni più significative hanno interessato:

•i costi di “Logistica”, aumentati di 2.461 migliaia di Euro, per effetto dei maggiori volumi di spedito nell’Area Libri Trade e Libri Education e dei costi una tantum sostenuti per il cambio di operatore per entrambe le business unit;

•i costi per “Consulenze e collaborazioni di terzi”, aumentati di 838 migliaia di Euro, per effetto delle operazioni di merger & acquisition concluse nel primo semestre;

•la “Quota editore”, cresciuta di 448 migliaia di Euro, per effetto del positivo andamento di Adkaora S.r.l..

122 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Costi per servizi (Euro/migliaia) 2026 2025 Diritti e royalty 45.395 44.837 Provvigioni e costi agenti 17.601 16.808 Lavorazioni 60.805 62.848 Logistica 17.979 15.140 Consulenze e collaborazioni di terzi 17.795 16.687 Fee canale edicola e gestione abbonamenti 6.052 5.891 Acquisto spazi pubblicitari e spese di propaganda 8.773 9.321 Quota editore 13.507 13.059 Viaggi, omaggi e spese di rappresentanza 3.743 3.760 Spese di funzionamento degli organi societari 1.923 2.106 Assicurazioni 1.436 954 Utenze telefoniche e spese postali 2.009 1.941 Servizi di mensa, vigilanza e pulizia 2.543 2.121 Spese di manutenzione 1.060 1.115 Indagini di mercato, agenzie di informazione 1.108 1.155 Servizi e commissioni bancari 939 847 Servizi IT e area amministrativa 5.827 6.135 Noleggi e spese condominiali 10.904 9.668 Prestazioni di lavoro temporaneo 2.920 2.833 Altre prestazioni di servizi 4.033 2.110 Totale costi per servizi 226.352 219.334 Le “Spese di funzionamento degli organi societari” sono rappresentate dai compensi spettanti agli amministratori e ai membri dei collegi sindacali, rispettivamente pari a 1.498 migliaia di Euro e a 425 migliaia di Euro.

28. COSTO DEL PERSONALE

Il personale dipendente del Gruppo, a tempo indeterminato e determinato, risulta costituito da 2.390 unità, in aumento del 10,5% rispetto alle 2.169 risorse al 30 Giugno 2025; neutralizzando l’impatto delle variazioni di perimetro intervenute, rappresentate da MA Retail S.r.l., Edilportale.com S.p.A. e Hoepli Education S.r.l., gli organici del Gruppo risulterebbero in aumento dell’1%, concentrato principalmente nell’area Libri Trade per effetto dell’avvio della concessione museali della Galleria degli Uffizi.

Organici Puntuale Puntuale Medio Medio 30/6/2026 30/6/2025 2026 2025 Dirigenti 115 104 114 105 Impiegati, quadri e giornalisti 2.160 1.956 2.149 1.939 Operai 115 109 116 111 Totale 2.390 2.169 2.379 2.155 Il costo del personale nel primo semestre 2026 risulta pari a 80.918 migliaia di Euro, in aumento di 7.762 migliaia di Euro (+10,6% rispetto al primo semestre 2025); al netto delle variazioni di perimetro citate l’incremento del costo del lavoro si attesta al +4,3%.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 123

Alla voce “Altri costi” è esposto il saldo netto tra gli incentivi all’esodo riconosciuti e l’utilizzo dei rispettivi fondi accantonati nei precedenti esercizi.

Costo del personale2026 2025(Euro/migliaia) Salari e stipendi 58.786 52.961 Oneri sociali 17.101 15.218 Quota trattamento fine rapporto a incremento fondo TFR 435 156 Quota trattamento fine rapporto destinato a previdenza complementare 3.499 3.465 Altri costi 1.097 1.355 Totale costo del personale 80.918 73.156

29. ONERI (PROVENTI) DIVERSI

Nel primo semestre 2026 i proventi netti ammontano a 2.097 migliaia di Euro, in diminuzione di 3.464 migliaia di Euro rispetto al 30 giugno 2025 .

Oneri (proventi) diversi2026 2025(Euro/migliaia) Altri ricavi e proventi (6.530) (7.703) Oneri diversi di gestione 4.433 2.142 Totale oneri (proventi) diversi (2.097) (5.561) La diminuzione degli “Altri ricavi e proventi”, pari a 1.173 migliaia di Euro, è riconducibile a minori sopravvenienze attive e a minori contributi ricevuti per la produzione e la distribuzione dei prodotti periodici, compresi nella voce “Altri”.

Oneri (proventi) diversi - Altri ricavi e proventi2026 2025(Euro/migliaia) Plusvalenze da cessione di immobilizzazioni e rami d’azienda 45 3 Sopravvenienze attive 743 1.364 Altri 5.742 6.337 Totale altri ricavi e proventi 6.530 7.703 Gli “Oneri diversi di gestione”, pari a 4.433 migliaia di Euro, registrano un aumento pari a 2.291 migliaia di Euro, per effetto principalmente di maggiori oneri per risarcimenti riconosciuti alla chiusura di contenziosi, di maggiori imposte, tra cui l’imposta di registro dovuta sull’acquisizione del ramo d’azienda di Hoepli, e di minori rilasci di fondi rischi esposti alla voce “Altri”.

124 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Oneri (proventi) diversi - Oneri diversi di gestione2026 2025(Euro/migliaia) Gestione crediti 872 869 Risarcimenti e transazioni al netto utilizzo fondi 641 (182) Contributi ed erogazioni 841 889 Sopravvenienze passive 175 166 Minusvalenze da cessione di immobilizzazioni e rami d’azienda 13 6 Imposte e tasse diverse 2.089 1.263 Altri oneri (198) (869) Totale oneri diversi di gestione 4.433 2.142

30. ONERI (PROVENTI) FINANZIARI

Gli oneri finanziari netti al 30 Giugno 2026 sono pari a 5.504 migliaia di Euro e registrano un incremento di 1.262 migliaia di Euro rispetto all’anno precedente, per effetto principalmente:

•dei maggiori “Interessi passivi su finanziamenti” al netto di “Proventi da operazioni in strumenti derivati” e “Oneri da operazioni in strumenti derivati”, passati complessivamente da 1.889 migliaia di Euro a 2.320 migliaia, a causa del maggior indebitamento medio e del maggior tasso di interesse medio che regola i finanziamenti in essere;

•dei maggiori oneri per l’applicazione del principio IFRS 16, pari a 320 migliaia di Euro, dovuti ai nuovi contratti di locazione e all’apporto delle società acquisite negli ultimi dodici mesi;

•dei maggiori oneri derivanti dall’aggiornamento delle attività e passività finanziarie, tra cui i debiti per gli earn-out previsti dai contratti delle più recenti acquisizioni, compresi nella voce “Altri oneri (proventi) finanziari”.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 125

Oneri (proventi) finanziari2026 2025(Euro/migliaia) Interessi attivi verso banche e amministrazione postale (112) (345) Proventi da operazioni in strumenti derivati (411) (1.165) Proventi finanziari (17) (26) Interessi attivi verso altri (46) (63) Totale interessi attivi e altri proventi finanziari (586) (1.599) Interessi passivi verso banche 7 8 Interessi passivi su finanziamenti 2.695 3.054 Oneri da operazioni in strumenti derivati 36 — Oneri accessori su finanziamenti 212 363 Commissioni su finanziamenti 260 232 Altri oneri (proventi) da valutazione IFRS 9 — — Oneri finanziari per attualizzazione attività/passività 303 222 Altri oneri (proventi) finanziari 524 214 Totale interessi passivi e altri oneri finanziari 4.037 4.094 Differenze cambio positive realizzate (13) (115) Differenze cambio positive non realizzate 8 (40) Differenze cambio negative realizzate 172 152 Differenze cambio negative non realizzate (73) 112 Totale perdite (utili) su cambi 94 109 Oneri (proventi) da attività finanziarie — — Oneri finanziari IFRS 16 1.958 1.638 Totale oneri (proventi) finanziari 5.504 4.242

31. IMPOSTE SUL REDDITO

Le “Imposte sul reddito” del primo semestre 2026 risultano positive per 482 migliaia di Euro e in calo rispetto all’onere di 602 migliaia di Euro del 2025, per effetto della flessione del risultato economico prima delle imposte e di maggiori proventi derivanti dal consolidato fiscale in capo a Fininvest S.p.A..

126 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Imposte sul reddito2026 2025(Euro/migliaia) IRES sul reddito dell’esercizio 3.420 3.899 IRAP dell’esercizio 1.361 1.334 Totale imposte correnti 4.781 5.234 Imposte differite/anticipate IRES (1.604) (1.173) Imposte differite/anticipate IRAP (335) (330) Totale imposte differite / anticipate (1.939) (1.503) Altre imposte fiscali (3.325) (3.130) Totale imposte sul reddito (482) 601

32. UTILE PER AZIONE

L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile netto del periodo attribuibile al Gruppo per la media ponderata del numero delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo.

2026 2025

Risultato netto di periodo (Euro/000) 1.429 3.488 Media ponderata numero azioni ordinarie in circolazione (n./000) 260.269 260.403 Utile base per azione (Euro) 0,005 0,013 Ai fini del calcolo dell’utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in circolazione è modificata assumendo la conversione di tutte le potenziali azioni aventi effetto diluitivo.

2026 2025

Risultato netto di periodo (Euro/000) 1.429 3.488 Media ponderata numero azioni ordinarie in circolazione (n./000) 260.269 260.403 Numero opzioni con effetto diluitivo (n./000) 1.192 868 Utile diluito per azione (Euro) 0,005 0,013

33. IMPEGNI E PASSIVITÀ POTENZIALI

Impegni

Alla data del 30 Giugno 2026 il Grup po Mondadori ha sottoscritto impegni per complessive 38.986 migliaia di Euro (46.401 migliaia di Euro al 31 dicembre 2025), rappresentati da fideiussioni rilasciate a fronte di crediti IVA richiesti a rimborso, per operazioni a premio e concorsi, per contratti di locazione e a fronte di lettere di patronage.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 127

Passività potenziali

Per gli anni 2004 - 2005, la Direzione Regionale della Lombardia, a mezzo di avvisi di accertamento, ha formulato alcuni rilievi relativi all’IRAP (anno 2004) e all’applicazione della ritenuta del 12,50% sugli interessi corrisposti a fronte di prestito obbligazionario a favore di una società controllata (anni 2004 -2005).

In materia di IRAP 2004, la Corte di Cassazione, a mezzo di ordinanza n. 3380 del 3 febbraio 2022, ha rinviato la controversia alla Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado poiché ha ritenuto esistente un vizio di motivazione nel precedente giudicato.

Con ricorso depositato in data 28 settembre 2022, la Società ha riassunto la causa innanzi alla suddetta Corte. L’Agenzia delle Entrate si è costituita in giudizio abbandonando la contestazione. Con sentenza n. 1896/2023, depositata il 9 giugno 2023, la Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado della Lombardia ha preso atto dell’abbandono della contestazione erariale.

Per quanto riguarda, invece, il rilievo inerente alla ritenuta sugli interessi anno 2004, con la stessa sentenza n. 1896/2023 innanzi citata, la Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado della Lombardia ha confermato la legittimità del recupero a tassazione.

Avverso la predetta sentenza, la Società, in data 25 gennaio 2024 ha presentato ricorso in Cassazione. Ad oggi non risulta ancora fissata la relativa udienza di trattazione. In relazione al già menzionato contenzioso in materia di ritenute sugli interessi anno 2004, a seguito della soccombenza della società nel giudizio di secondo grado, l’Agenzia delle Entrate-Riscossione, in data 25 settembre 2023, ha notificato alla Società la cartella di pagamento a mezzo della quale ha richiesto, a titolo di riscossione provvisoria in pendenza di giudizio, il pagamento “inter alia” di interessi.

La Società, avverso il ruolo recato dalla predetta cartella di pagamento, ha proposto ricorso innanzi alla Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Milano. Il Giudice di prime cure, con sentenza n.

4335/2024, depositata il 5 novembre 2024, in accoglimento della richiesta formulata dalla Società, ha disposto l’annullamento del ruolo relativo alla richiesta di pagamento degli interessi. Avverso la predetta sentenza, in data 14 aprile 2025, l’Agenzia delle Entrate ha proposto appello innanzi la Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado di Milano. L’udienza di trattazione è fissata per il 23 settembre 2026.

Per quanto riguarda il rilievo relativo alla ritenuta su interessi anno 2005 dopo che la Commissione Tributaria Regionale di Milano, con sentenza n. 6900/2017, ha rigettato l’appello, la Società ha presentato ricorso per Cassazione.

Con sentenza depositata in data 8 marzo 2023, la Corte di Cassazione ha dichiarato la cessata materia del contendere in relazione all’atto di contestazione delle sanzioni e rinviato la controversia alla Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado. In particolare, la Suprema Corte di Cassazione, in accoglimento delle difese della Società, ha dato seguito alla posizione interpretativa espressa sul tema del “beneficiario effettivo” dalla Corte di Giustizia nelle più recenti pronunce, recepite anche in ambito nazionale, cassando, per l’effetto, la decisione impugnata, rinviando poi alla Corte di Giustizia di secondo grado, in diversa composizione, per la valutazione degli elementi fattuali della fattispecie.

Con ricorso depositato in data 26 ottobre 2023, la Società ha riassunto la causa innanzi alla Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado della Lombardia.

Con Sentenza n. 1377/2024, depositata il 13 maggio 2024, la Corte di Giustizia tributaria di secondo grado della Lombardia ha rigettato il ricorso in riassunzione proposto dalla Società. Avverso tale sentenza, la Società ha proposto ricorso per cassazione, depositato in data 23 dicembre 2024. Ad oggi non risulta ancora fissata la relativa udienza di trattazione.

In relazione al già menzionato contenzioso in materia di ritenute sugli interessi anno 2005, a seguito della soccombenza della società nel giudizio di secondo grado, l’Agenzia delle Entrate-Riscossione, in data 23 settembre 2024, ha notificato alla Società la cartella di pagamento a mezzo della quale ha 128 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

richiesto, a titolo di riscossione provvisoria in pendenza di giudizio, il pagamento “inter alia” di interessi.

La Società, avverso il ruolo recato dalla predetta cartella di pagamento, ha proposto ricorso innanzi alla Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Milano.

Il Giudice di prime cure, con sentenza n. 3359/2025, depositata il 4 agosto 2025, dopo aver rigettato la doglianza formulata in via principale dalla Società, ha accolto quella formulata in via subordinata, disponendo l’annullamento del ruolo. Avverso la già menzionata sentenza, in data 23 febbraio 2026, l’Agenzia delle Entrate ha proposto appello innanzi la Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado di Milano. Ad oggi non risulta ancora fissata l’udienza di trattazione.

In relazione al contenzioso tributario, instaurato a seguito della verifica fiscale che ha avuto inizio nel gennaio 2023 avente ad oggetto il rilievo inerente alla normativa del transfer pricing ex art. 110 comma 7 del TUIR e in particolare il tasso di interesse applicato alla Mondadori France sul finanziamento concesso da AME, per gli anni 2017 e 2018, la Società ha definito la controversia in sede di conciliazione giudiziale con conseguente estinzione del giudizio.

Per quanto riguarda l’accertamento sull’anno fiscale 2019, avente ad oggetto le stesse richieste sul transfer pricing ex art. 110 c. 7 del TUIR, la Società ha definito la controversia in adesione.

34. ONERI (PROVENTI) NON RICORRENTI

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, si precisa che il Gruppo Mondadori nel primo semestre 2026 non ha rilevato proventi non ricorrenti, come nel primo semestre 2025.

35. PARTI CORRELATE

Le operazioni effettuate con parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo, non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando invece nell’ordinario corso degli affari delle società del Gruppo.

Dette operazioni, quando non concluse a condizioni standard o dettate da specifiche condizioni normative, sono state comunque regolate a condizioni di mercato.

Operazioni con imprese controllanti, collegate e consociate Le operazioni con parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo, non sono qualificabili come atipiche né inusuali, e sono state concluse a condizioni di mercato.

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 129

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE:

DATI AL 30 GIUGNO 2026

(Euro/migliaia)Crediti

comm.liCrediti

finanziariCrediti

tributariAltre

attivitàDebiti

comm.li

Imprese controllanti:

- Fininvest S.p.A. 250 1.001 8.608 42

Imprese collegate

-AtticaPublicationsS.A. 14 450 -EdizioniELS.r.l. 924 14 3.594 -MondadoriSeecAdvertisingCo.Ltd 200 0 -Press-Di Distribuzione Stampa Multimedia S.r.l. 2.677 1.563 404 BOOKREPUBLIC WEBNOVELS S.R.L. in liquidazione 290 Meaningfool S.r.l. 40 27 ALS Publishing S.r.l. 2.491 Totale collegate 3.855 2.303 — 14 6.516

(Euro/migliaia)Crediti

comm.liCrediti

finanziariCrediti

tributariAltre

attivitàDebiti

comm.li

Imprese consociate:

Banca Mediolanum S.p.A.

Digitalia '08 S.r.l. (ex Promoservice Italia) 189 3 Fininvest Real Estate&Services S.p.A. (già

Fin.Gest.Serv.)

Il Teatro Manzoni S.p.A. 10 MFE - MediaForEurope NV (già Mediaset S.p.A.)

Publieurope Ltd

Publitalia '80 S.p.A. 26 RTI - Reti Televisive Italiane S.p.A. 545 133 3 TaoDue S.r.l.

RMC Italia S.p.A.

Radio Mediaset S.p.A. 39 76

Video Wall

Mediaset S.p.A. (già Mediaset Italia S.p.A.) MediamondS.p.A. 7.620 101 Totale consociate 8.393 — — 133 219 Totale parti correlate 12.498 2.302 1.001 8.755 6.777 parti correlate da discontinued operations (*) I ricavi da servizi di distribuzione sono esposti ad aggio ai sensi dell’IFRS15 130 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Debiti

finanz.Debiti per

imposteAltre

passivitàRicaviAcquisti di

materie

primeAcquisti

serviziCosto

personaleOneri

(prov.)

diversiOneri

(proventi)

finanziari

— (220) —

(14)

1 (3.510) 6 2 23.687 6.945 (87) (2) (29)

5 (3)

32 40

405 5.489

0 0 6 20.209 411 12.476 -87 -2 -46

Debiti

finanz.Debiti per

imposteAltre

passivitàRicaviAcquisti di

materie

primeAcquisti

serviziCosto

personaleOneri

(prov.)

diversiOneri

(proventi)

finanziari

12 —

170 9

186 35 492 4 — —

33 70

6 8.434 (453) 17 — — 53 9.129 — (184) — 17 — — — 58 29.339 411 12.071 (87) 15 (46) Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 131

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE:

DATI PATRIMONIALI AL 31 DICEMBRE 2025 E DATI ECONOMICI AL 30 GIUGNO

2025

(Euro/migliaia)Crediti

comm.liCrediti

finanziariCrediti

tributariAltre

attivitàDebiti

comm.li

Imprese controllanti:

- Fininvest S.p.A. 10 1.099 8.952 46

Imprese collegate

Attica Publications S.A. 450 Edizioni EL S.r.l. 1.127 14 5.218 Mondadori Seec Advertising Co. Ltd 200 — Press-di 3.091 1.913 536 Bookrepublic Webnovels S.r.l. 91 Meaningfool S.r.l. 1 Totale collegate 4.418 2.454 — 14 5.754

(Euro/migliaia)Crediti

comm.liCrediti

finanziariCrediti

tributariAltre

attivitàDebiti

comm.li

Imprese consociate:

Banca Mediolanum S.p.A.

Digitalia '08 S.r.l. 43 3 Il Teatro Manzoni S.p.A. 1

MediaForEurope NV

Publieurope Ltd

Publitalia '80 S.p.A. 693 Reti Televisive Italiane S.p.A. 718 133 8 TaoDue S.r.l. — Radio Subasio S.r.l.

Radio Mediaset S.p.A. 6 6 Mediaset S.p.A. 1 MediamondS.p.A. 10.465 101 Totale consociate 11.233 — — 133 810 Totale parti correlate 15.661 2.454 1.099 9.099 6.609 parti correlate da discontinued operations (*) I ricavi da servizi di distribuzione sono esposti ad aggio ai sensi dell’IFRS15 132 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Debiti finanz.Debiti per

imposteAltre

passivitàRicaviAcquisti di

materie

primeAcquisti

serviziCosto

personaleOneri (prov.)

diversiOneri

(proventi)

finanziari

10.323 7 28 —

1 (16)

1 (3.754) 20 1 22.946 6.866 (111) (47) 8 3 20 — — 9 19.213 20 6.867 (111) — (60)

Debiti

finanz.Debiti per

imposteAltre

passivitàRicaviAcquisti di

materie

primeAcquisti

serviziCosto

personaleOneri

(prov.)

diversiOneri

(proventi)

finanziari

11 —

6

14 5

— 67

36 456 10 — — — 6 6 3 6 15 9.132 (12) (149) — — — 63 9.617 (12) (55) — — — — 10.323 79 28.830 8 6.840 (111) — (60) Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 133

36. VALUTAZIONI AL FAIR VALUE

Talune attività e passività finanziarie del Gruppo sono valutate al fair value.

Attività (passività)

finanziarie (Euro/migliaia)Fair value al 30 Giugno 2026Gerarchia di fair valueTecnica di valutazione e principali input Interest rate swap 1.153 Livello 2 Discounted cash flow.

I flussi prospettici sono attualizzati sulla base delle curve dei tassi forward desumibili al termine del periodo di osservazione e dei fixing contrattuali, considerando altresì il rischio di credito

della controparte

Interest rate swap 0 Livello 2Discounted cash flow.

I flussi prospettici sono attualizzati sulla base delle curve dei tassi forward desumibili al termine del periodo di osservazione e dei fixing contrattuali, considerando altresì il rischio di credito

della controparte

Partecipazioni 1.768 Livello 3Fair value determinati con tecniche di valutazione con riferimento a variabili di mercato dati non osservabili

37. SETTORI OPERATIVI

L’informativa richiesta dall’IFRS 8 -Settori operativi- è fornita tenendo conto dell’assetto organizzativo del Gruppo, in base al quale viene predisposta la reportistica periodica aziendale, utilizzata dalla Direzione per definire interventi e strategie, e valutare opportunità di investimento ed allocazione di risorse.

Rispetto al 30 Giugno 2025 e al 31 Dicembre 2025, per effetto della costituzione di Mondadori Digital S.p.A., sub-holding per le attività digitali del Gruppo e della successiva acquisizione del controllo di Edilportale.com S.p.A., tenuto conto della nuova struttura organizzativa, delle responsabilità di business e delle soglie quantitative oggetto di informativa ai sensi dell’IFRS 8, si fornisce una rappresentazione separata dei dati relativi all’area Media, alla quale fanno capo le attività editoriali tradizionali, e all’area Digital, alla quale fanno capo le attività digitali.

Al fine di fornire dati economici e patrimoniali comparativi, i valori pubblicati nella Relazione Finanziaria Annuale 2025 e nella Relazione Finanziaria Semestrale 2025 sono stati oggetto di opportuna rielaborazione.

134 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Informativa di settore: dati al 30 Giugno 2026 (Euro/migliaia) Libri Trade Libri Education Retail Media DigitalCorporate e

Shared

ServicesPoste non

allocate e

rettifiche di

consolidatoBilancio

consolidato

Ricavi delle vendite e delle prestazioni da clienti esterni166.188 73.167 90.772 32.054 52.560 1.223 — 415.964 Ricavi delle vendite e delle prestazioni da altri settori22.212 869 6.228 3.012 (1.325) 22.789 (53.785) — Margine operativo lordo 22.496 7.383 5.022 6.837 6.587 (5.965) (1.520) 40.839 Risultato operativo 16.873 (4.123) (3.413) 5.126 3.615 (10.595) (1.520) 5.963 Oneri (proventi) finanziari 638 (1.644) 1.188 (9) 117 5.214 — 5.504 Oneri (proventi) da partecipazioni a PN (772) — — (451) 410 — (813) Risultato prima delle imposte e delle minoranze17.007 (2.478) (4.601) 5.585 3.088 (15.810) (1.520) 1.272 Imposte sul reddito — — — — — (482) — (482) Risultato di pertinenza di terzi azionisti 68 — (283) — 540 — 325 Risultato delle attività dismesse — — Risultato netto 16.939 (2.478) (4.317) 5.585 2.548 (15.328) (1.520) 1.429 Ammortamenti e svalutazioni 5.623 11.505 8.435 1.711 2.972 4.630 — 34.876 Costi non monetari 10.082 1.845 (1.104) 174 486 187 — 11.670 Proventi (oneri) non ricorrenti — Investimenti 8.515 21.778 1.480 47 64.906 1.255 97.980 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del PN5.415 — 9.587 1.550 — — 16.552 Totale attività 418.377 478.339 168.526 40.645 157.714 223.394 (313.897) 1.173.098 Totale passività 222.863 105.706 159.283 31.739 72.435 138.983 145.622 876.630 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 135

Ricavi delle

vendite e delle

prestazioniImmobilizzazioni

Mercato nazionale 367.326 484.330 Altri Paesi UE 19.679 Mercato USA 22.606 5.058 Altri Paesi extra UE 6.353 Bilancio consolidato 415.964 489.388 136 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

Dati economici al 30 Giugno 2025 e dati patrimoniali al 31 Dicembre 2025 (Euro/migliaia) Libri Trade Libri Education Retail Media DigitalCorporate e

Shared

ServicesPoste non

allocate e

rettifiche di

consolidatoBilancio

consolidato

Ricavi delle vendite e delle prestazioni da clienti esterni159.795 68.575 87.566 30.738 41.455 1.381 — 389.511 Ricavi delle vendite e delle prestazioni da altri settori20.193 1.239 5.826 2.899 (1.711) 22.419 (50.866) — Margine operativo lordo 20.222 7.241 5.296 6.982 5.382 (4.614) (1.291) 39.217 Risultato operativo 14.628 (3.452) (1.456) 5.264 3.392 (9.102) (1.292) 7.982 Oneri (proventi) finanziari 119 (1.923) 713 21 44 5.290 (22) 4.242 Oneri (proventi) da partecipazioni a PN (249) — — (434) 285 — (398) Risultato prima delle imposte e delle minoranze14.758 (1.529) (2.169) 5.677 3.063 (14.392) (1.270) 4.138 Imposte sul reddito — — — 601 — 601 Risultato di pertinenza di terzi azionisti (36) — — 85 — 49 Risultato delle attività dismesse — — Risultato netto 14.794 (1.529) (2.169) 5.242 3.703 (14.992) (1.561) 3.488 Ammortamenti e svalutazioni 5.593 10.693 6.752 1.719 1.991 4.487 — 31.235 Costi non monetari 8.983 1.870 (591) 99 146 624 — 11.132 Proventi (oneri) non ricorrenti — — — — — — — Investimenti 10.244 20.764 14.875 180 1.747 6.922 54.733 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del PN4.508 — 9.158 1.951 — 15.617 Totale attività 448.069 516.086 177.570 74.115 72.556 229.061 (438.086) 1.079.371 Totale passività 228.638 98.622 163.012 49.011 42.202 600.406 (436.032) 745.858 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 137

Ricavi delle

vendite e delle

prestazioniImmobilizzazioni

Mercato nazionale 342.068 444.865 Altri Paesi UE 20.755 Mercato USA 21.678 5.170 Altri Paesi extra UE 5.010 Bilancio consolidato 389.511 450.035 138 Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori

38. FATTI AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Dopo la chiusura del semestre non sono intervenuti fatti significativi.

39. ALTRE INFORMAZIONI

Effetti macroeconomici e climatici Gli Amministratori confermano che gli effetti sulla situazione economica e finanziaria, derivanti dal conflitto tra Russia e Ucraina, dalla crisi mediorientale, dalla guerra tra USA e Iran e dai cambiamenti climatici, non sono significativi per il Gruppo.

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Marina Berlusconi

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 139

ATTESTAZIONE

DEL BILANCIO

CONSOLIDATO

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO SEMESTRALE

CONSOLIDATO ABBREVIATO AI SENSI DELL’ART. 154-BIS

COMMA 5 DEL D.LGS 58/1998 E DELL’ART. 81-TER DEL

REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999

E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI

1.I sottoscritti Antonio Porro, in qualità di Amministratore Delegato, e Alessandro Franzosi, in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

•l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

•l’effettiva applicazione,

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale consolidato abbreviato del primo semestre dell’esercizio 2026.

2.La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2026 si è basata su di un processo definito da Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. in coerenza con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission che rappresenta un framework di riferimento generalmente accettato a livello internazionale.

3.Si attesta, inoltre che:

3.1 il bilancio semestrale consolidato abbreviato al 30 giugno 2026:

1) è redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002 nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs n. 38/2005;

2) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

3) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria della società e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

3.2 la relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale consolidato abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La situazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni con parti correlate.

30 luglio 2026 L’Amministratore Delegato Il Dirigente preposto alla redazione dei Antonio Porro documenti contabili societari

Alessandro Franzosi

Bilancio consolidato al 30 Giugno 2026 del Gruppo Mondadori 141