Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026

Presentazione | INFORMAZIONI GENERALI | A1

Relazione

Finanziaria

Semestrale

AL 30 GIUGNO 2026

2026

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Relazione Finanziaria Semestrale | INFORMAZIONI GENERALI

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Relazione

Finanziaria

Semestrale

AL 30 GIUGNO 202 6

2026 Relazione finanziaria semestrale 2026 esaminata dal Consiglio di Amministrazione del 29 luglio 2026

ITALMOBILIARE

Società per Azioni Sede: Via Borgonuovo, 20 - 20121 Milano - Italia Capitale Sociale € 100.166.937 I.V.

Registro delle Imprese di Milano

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Relazione Finanziaria Semestrale | INFORMAZIONI GENERALI

| 5 Indice

INFORMAZIONI GENERALI

Organi sociali 6 Cariche sociali e poteri conferiti 7 I nostri investimenti al 30 giugno 202 6 8 Net Asset Value al 30 giugno 202 6 9

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

Informazioni sulla gestione 12 Italmobiliare S.p.A. 24 Caffè Borbone 27 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 29 CDS -Casa della Salute 31

Italgen 33

SIDI Sport 35

Capitelli 37

Tecnica Group 39

ISEO 41

Bene Assicurazioni 43 Gruppo Clessidra 45 Altre società consolidate 48 Evoluzione prevedibile della gestione 50

Allegato 53

BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

Prospetti contabili 62 Note relative al bilancio semestrale abbreviato consolidato 69

Allegato 101

ATTESTAZIONE DEL CONSIGLIERE DELEGATO 110

E DEL DIRIGENTE PREPOSTO

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE 111

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INFORMAZIONI GENERALI

Organi sociali

(Sistema di amministrazione e controllo con comitato per il controllo sulla gestione)

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

(Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2028) Carlo Pesenti 1 Presidente e Consigliere Delegato Livio Strazzera 6 Vice Presidente

Giorgio Bonomi

Alessandra Carra 4-5 Valentina Casella 1-2-4-5 Antonia Di Bella * 2-3-5 Componente del Comitato per i l Controllo

sulla Gestione

Alessandra Genco 1-3-5 Presidente del Comitato per i l Controllo

sulla Gestione

Luca Minoli

Roberto Pesenti 1 Silvia Pezzini 1-5 Pietro Ruffini 2-4-5 Gabriele Villa * 3-5 Componente del Comitato per i l Controllo

sulla Gestione

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di affidare al Comitato per il Controllo sulla Gestione le funzioni del Comitato Rischi .

DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI

Mauro Torri

SOCIETÀ DI REVISIONE

(Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2027) Deloitte & Touche S.p.A.

1 Componente del Comitato per la Sostenibilità e la Responsabilità

Sociale

2 Componente del Comitato per la Remunerazione e le Nomine 3 Componente del Comitato Rischi 4 Componente del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate 5 Consigliere in possesso dei requisiti di indipenden za di cui al l’art. 239 6 septies del Codice civile, all’art. 148 del TUF e del Codice di Corporate

Governance

Consigliere in possesso dei requisiti di indipenden za di cui al l’art. 239 6 septies del Codice civile e all’art. 148

del TUF

6

* Revisore contabile

Relazione Finanziaria Semestrale | INFORMAZIONI GENERALI

| 7 Cariche sociali e poteri conferiti Con effetto dal 24 aprile 2026 , in forza della delibera dell’Assemblea straordinaria del 22 aprile 2026 che ha approvato le relative modifiche statutarie, Italmobiliare ha adottato il sistema di amministrazione e controllo con comitato per il controllo sulla gestione (il cosiddetto sistema di governance “monistico” ) nel quale le funzioni di amministrazione e controllo sono attribuite rispettivamente al Consiglio di Amministrazione e al Comitato per il Controllo sulla Gestione costituito al suo interno.

La medesima Assemblea, in sede ordinaria, stante l’approvazione delle modifiche statutarie, ha nominato il nuovo Consiglio di Amministrazione composto da 12 membri che resteranno in carica fino all’approvazione del bilancio dell’esercizio 2028: Carlo Pesenti, Livio Strazzera, Giorgio Bonomi, Alessandra Carra, Valentina Casella, Antonia Di Bella, Luca Massimo Minoli, Roberto Pesenti, Silvia Pezzini, Pietro Ruffini, Gabriele Villa, tratti dalla lista di maggioranza presentata da CFN Generale Fiduciaria S.p.A ., e Alessandra Genco tratta dalla lista di minoranza presentata da un gruppo di investitori e non collegata neppure indirettamente con i soci che detengono una partecipazione di maggioranza della Società .

Il Consiglio di Amministrazione , riunitosi per la prima volta in data 28 aprile 2026, ha nominato Carlo Pesenti Presidente e Consigliere Delegato e Livio Strazzera Vice Presidente . Il Consiglio di Amministrazione, dopo aver verificato la sussistenza dei relativi requisiti di legge e statutari, ha poi nominato il Comitato per il Controllo sulla Gestione composto da Alessandra Genco, consigliere espressione della minoranza in qualità di Presidente, Antonia Di Bella e Gabriele Villa.

A Carlo Pesenti, in qualità di Presidente , oltre alla rappresentanza generale della Società , sono stati attribuiti i compiti di avanzare proposte per le delibere del Consiglio di Amministrazione; assicurare il rispetto dei principi di Corporate Governance recepiti dalla Società e proporre eventuali modifiche alla loro applicazione da sottoporre all’approvazione del Consiglio di Amm inistrazione; sovrintendere alla regolarità degli incontri e all’operato degli organi societari, curando che la documentazione relativa agli argomenti all’ordine del giorno sia portata a conoscenza degli amministratori con congruo anticipo; intrattenere i rapporti con la comunità economico -finanziaria, gli organi istituzionali e le autorità.

A Carlo Pesenti, nella sua qualità di Consigliere Delegato , sono stati attribuiti, tra gli altri, oltre alla rappresentanza generale della Società , i compiti di: avanzare proposte per le delibere del Consiglio di Amministrazione ;

sovrintendere all’esecuzione e implementazione dei piani di investimento definiti dal Consiglio di Amministrazione;

curare le politiche gestionali, le strategie di sviluppo aziendali di Italmobiliare S.p.A. e delle società direttamente o indirettamente controllate; sovrintendere e indirizzare l’attività di Italmobiliare S.p.A. e delle società direttament e o indirettamente controllate, anche al fine di assicurare la piena integrazione ESG in tutte le fasi degli investimenti e la creazione di valore fondata su una crescita economica sana, rispettosa dei diritti umani e del lavoro; concorrere alla definizion e degli indirizzi per la gestione delle società nelle quali Italmobiliare S.p.A., direttamente o indirettamente, detenga una partecipazione che le consente di esercitare un’influenza significativa; curare l’organizzazione aziendale e proporre al Consiglio di Amministrazione le principali modifiche organizzative; valutare ed esplorare le iniziative da intraprendere per favorire l'espansione internazionale di Italmobiliare e delle sue società direttamente e indirettamente controllate; sovrintendere agli ademp imenti previsti dalla normativa in materia di cybersicurezza, coordinando le funzioni competenti e riferendo periodicamente al Consiglio di Amministrazione.

Per realizzare i predetti compiti, il Consigliere Delegato può compiere ogni più opportuna attività o iniziativa e, a titolo esemplificativo: curare la rendicontazione finanziaria e di sostenibilità, sottoponendo al Consiglio di Amministrazione le relazioni periodiche e l’informativa previste dalle vigenti disposizioni di legge e regolamentari;

predisporre i budget e i piani pluriennali di sviluppo e investimento di Italmobiliare S.p.A. da sottoporre al Consiglio di Amministrazione per l’approvazione; definire le linee generali per la gestione finanziaria della Società e del Gruppo; determinare gli indirizzi relativi alla scelta dei principali dirigenti di Italmobiliare S.p.A. – con esclusione del Direttore Generale la cui nomina è di competenza del Consiglio di Amministrazione – e delle principali società direttamente o indirettamente controllate nonché, limitatamente alla sola Italmobiliare S.p.A., alla gestione del personale.

All’ing . Carlo Pesenti nella sua qualità di Consigliere Delegato della Società sono stati attribuiti poteri per compiere attività dispositive, gestionali e di sviluppo da esercitarsi nei confronti di terzi in firma singola e con il limite massimo di 25 milioni di euro per ogni singola operazione, fatta eccezione per la prestazione di garanzie (nell’interesse di Italmobiliare o di sue società controllate) che possono essere rese entro un limite di importo di 50 milioni di euro.

Nell’esercizio delle deleghe l’ing . Carlo Pesenti è supportato da un comitato interno manageriale (ManCom) che lo coadiuva nell’attuazione programmatica e strutturata delle linee strategiche del Gruppo.

8 | I nostri investimenti al 30 giugno 202 6

IMMOBILI E ATTIVITÀ

CONNESSE

ATTIVITÀ FINANZIARIE,

TRADING E LIQUIDITÀ

LIQUIDITÀ E

ALTRE ATTIVITÀ

PORTFOLIO

COMPANIES

FONDI DI

PRIVATE

CAPITAL

ALTRE

PARTECIPAZIONI

Relazione Finanziaria Semestrale | INFORMAZIONI GENERALI | 9Net Asset Value al 30 giugno 202 6 (milioni di euro) Portfolio Companies 1.588,5 Altre partecipazioni 145,8 Fondi di Private Capital 275,7 Immobili e attività connesse 64,5 Attività finanziarie, trading e liquidità 165,9 Totale NAV al 30 Giugno 2026 2.240,5

ATTIVITÀ FINANZIARIE,

TRADING E LIQUIDITÀ

7,4%

ALTRE

PARTECIPAZIONI

6,5%

2.240,5

milioni di euro

IMMOBILI E ATTIVITÀ

CONNESSE

2,9%

PORTFOLIO

COMPANIES

70,9%

FONDI DI

PRIVATE CAPITAL

12,3%

NAV PER AZIONE

53,3€

10 |

RELAZIONE

INTERMEDIA

SULLA GESTIONE

12 |

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GES TIONE

Informazioni sulla gestione

PREMESSA

La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026 è preparata in base al disposto dell’articolo 154 ter, commi 2, 3 e 4, del Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifiche.

Secondo quanto previsto dal già richiamato comma 3, il bilancio semestrale abbreviato è redatto in forma consolidata.

Nel corso del primo semestre 2026 l’area di consolidamento ha registrato alcune variazioni , riconducibili: al decremento della percentuale di consolidamento di Farmagorà dal 2 6,864% al 2 4,649%, a seguito della sottoscrizione di un aumento di capitale da parte degli altri soci ; al decremento della percentuale di consolidamento di CDS -Casa della Salute dall’89,239% all’89,036%, a seguito della sottoscrizione di un aumento di capitale da parte degli altri soci;

all’incremento della percentuale di consolidamento di Callmewine che passa dall’80,577% all’88,04%, a seguito della sottoscrizione di un aumento di capitale non sottoscritto proporzionalmente da parte di tutti i soci; al consolidamento con il metodo integrale di Technos Medica S.r.l(Italia), che controlla la società Premium Medica, acquisita al 100% da CDS Medical con un investimento di 5,7 milioni di euro; al consolidamento con il metodo integrale di Servizi Medici Due S.r.l acquisita al 100% da CDS Medical con un investimento di 2,5 milioni di euro; al consolidamento con il metodo integrale di Sport Center 2000 S.r.l. (Italia) acquisita al 100% da CDS-Casa della Salute S.p.A . con un investimento pari a 0,5 milioni di euro ; alla fusione per incorporazione in Casa della Salute S.p.A. delle società Ecoscan e Novamedica; la liquidazione della società Callmewine UK limited e della società Sirap Gema S.r.l .; la costituzione della società Santa Maria Novella China Limited da parte di Santa Maria Novella Hong Kong nonché alla riclassifica , ai sensi del principio contabile IFRS 5, delle controllat e Credit Mobilier de Monaco e Capitelli .

FATTI SIGNIFICATIVI DEL PERIODO

Nel periodo 16 marzo – 17 aprile 2026 Italmobiliare ha completato il programma di acquisto di azioni proprie deliberato dall’Assemblea del 17 aprile 2025, acquistando complessivamente n. 56.078 azioni, pari allo 0,132% del capitale, per un controvalore di 1,5 milioni di euro. Al la data odierna la Società detiene n. 484.053 azioni proprie, rappresentative dell’1,139% del capitale sociale.

In seguito alla delibera dell’Assemblea straordinaria del 22 aprile 2026, efficace a far tempo dall’iscrizione presso il Registro delle Imprese avvenuta il 24 aprile 2026, la Società ha adottato il sistema di amministrazione cd. monistico nel quale le funz ioni di amministrazione e controllo sono rispettivamente esercitate dal Consiglio di Amministrazione e da un Comitato per il Controllo sulla Gestione costituito al suo interno. La medesima Assemblea ha nominato, secondo le previsioni statutarie aggiornate, il nuovo Consiglio di Amministrazione che resterà in carica fino all’approvazione del bilancio relativo all’esercizio 2028.

Il Consiglio di Amministrazione di Italmobiliare S.p.A. , riunitosi in data 28 aprile 2026 , in seguito all’Assemblea degli azionisti del 22 aprile 2026 ha nominato Carlo Pesenti Presidente e Consigliere Delegato e Livio Strazzera Vice Presidente.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 13 NET ASSET VALUE

Al 30 giugno 202 6 il NAV per azione (escluse le azioni proprie) è pari a 53,3 euro e, in considerazione della distribuzione di dividendi pari a 1,1 euro per azione , registra un a lieve diminuzione dello 0,6% rispetto all’analogo valore al 31 dicembre 202 5.

Il Net Asset Value di Italmobiliare S.p.A., escludendo le azioni proprie, risulta pari a 2. 240,5 milioni di euro (2.304,9 milioni di euro al 31 dicembre 202 5); considerando la distribuzione di dividendi effettuata nel corso del semestre pari a 46,2 milioni di euro, la performance netta è negativa per 16,7 milioni di euro .

NAV (milioni di euro) NAV per azione

(euro)

31 dicembre 2025 2.304,9 54,8 30 giugno 2026 2.240,5 53,3 Variazione (64,4) (1,5) Dividendi distribuiti 46,2 1,1 Buyback acquisto di azioni proprie 1,5 0,0 Performance netta (16,7) (0,3) Performance netta % (0,7)% (0,6)% La performance del NAV nel semestre, considerando la distribuzione di dividendi per 46,2 milioni di euro e il programma di acquisto di azioni proprie , è negativa per 16,7 milioni di euro . Si osserva un aumento del valore delle Portfolio Companies (+9,5 milioni di euro ), delle attività finanziarie, trading e liquidità (+3,9 milioni di euro), Fondi di Private Capital (+3,4 milioni di euro) e imposte (+1 milione di euro) compensato da performance negative per 5, 4 milioni di euro legate alle altre partecipazioni ed ad immobili e attività connesse e da costi holding per complessivi 2 9,1 milioni (che includono uscite inerenti l’erogazione dei piani di incentivazione relativi al triennio precedente).

(milioni di euro) Performance netta Portfolio Companies1 9,5 Altre Partecipazioni (4,1) Attività finanziarie , trading e liquidità 3,9 Fondi di Private Capital 3,4 Immobili e attività connesse (1,3) Costi Holding (29,1)

Imposte 1,0

Performance netta NAV Italmobiliare (16,7) Dividendi distribuiti (46,2) Buyback acquisto azioni proprie (1,5)

Variazione (64,4)

1. In “Portfolio Companies” sono incluse le partecipazioni in Italgen S.p.A., Caffè Borbone S.r.l., Clessidra Holding S.p.A., Tecnica Group S.p.A., Iseo Serrature S.p.A., Capitelli S.r.l., Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A., Casa d ella Salute S.p.A., Bene Assicurazioni S.p.A. Società Benefit e SIDI Sport S.r.l .

Si riporta la composizione del NAV aggiornata al 30 giugno 2026:

(milioni di euro) 30 Giugno 2026 % sul totale 31 Dicembre 2025 % sul totale Variazione Portfolio Companies 1 1.588,5 70,9 1.582,5 68,7 5,9 Altre partecipazioni 2 145,8 6,5 153,6 6,7 (7,8) Fondi di Private Capital 275,7 12,3 276,3 12,0 (0,6) Immobili e attività connesse 64,5 2,9 65,6 2,8 (1,1) Attività finanziarie, trading e liquidità 3 165,9 7,4 226,8 9,8 (60,9) Totale Net Asset Value (*) 2.240,5 100,0 2.304,9 100,0 (64,4) 1. In “Portfolio Companies” sono incluse le partecipazioni in Italgen S.p.A., Caffè Borbone S.r.l., Clessidra Holding S.p.A., Tecnica Group S.p.A., Iseo Serrature S.p.A., Capitelli S.r.l., Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A., Casa d ella Salute S.p.A., Bene Assicurazioni S.p.A. Società Benefit e SIDI Sport S.r.l.

2. Nella categoria denominata “Altre Partecipazioni” è incluso l’investimento in equity Archimede S.p.A. (controllante Formul a Impresoft S.p.A.) inclusa la riclassifica del finanziamento concesso ad Archimede S.p.A. per 6 milioni di euro .

3. Si precisa che la voce “Attività finanziarie, trading e liquidità” comprende la posizione finanziaria netta della controll ante Italmobiliare e la posizione finanziaria netta relativa al veicol o FT2 S.r.l. (controllante di Officina Profumo - Farmaceutica di Santa Maria Novella) dopo la riclassifica del finanziamento concesso ad Archimede S.p.A. per 6 milioni di euro in “Altre Partecipazioni” .

(*) I criteri utilizzati per la determinazione del NAV potrebbero essere differenti da quelli adottati da altre società e, di conseguenza, i valori potrebbero non essere comparabili.

14 |

Al 30 giugno 2026, il valore della componente “Portfolio Companies” registra un incremento complessivo di 5,9 milioni di euro riconducibile a : (i) incremento per performance positive pari a 9, 5 milioni di euro principalmente attribuibili ad Italgen, Iseo e Bene Assicurazioni (ii) incremento per versamento di 9,9 milioni di euro in sede di aumento di capitale di Casa della Salute e (iii) diminuzione per distribuzione di dividendi dalle Portfolio Companies per complessivi 13,6 milioni di euro.

Il valore delle “Altre partecipazioni” è pari a 1 45,8 milioni di euro, in diminuzione principalmente per effetto fair value negativo (4,1 milioni di euro) di alcune partecipazioni solo in parte compensat o dai dividendi distribuiti.

Il decremento della voce “Attività finanziarie, trading e liquidità”, pari a 60,9 milioni di euro, è dovuto principalmente ai dividendi distribuiti e pagati ( -46,2 milioni di euro), al l’acquisto di azioni proprie ( -1,5 milioni di euro), ai costi operativi e imposte ( -28,1 milioni di euro) e agli investimenti effettuati ( -6,8 milioni di euro), parzialmente compensati dai dividendi incassati (13,9 milioni di euro), dal flusso netto proveniente dai fondi di private equity ( 4,0 milioni di euro) e dalla performance positiv a delle attività di trading (3,9 milioni di euro).

Il calcolo del NAV al 30 giugno 2026 è stato effettuato applicando la specifica procedura in essere sulla base del lavoro di valutazione svolto da esperti indipendenti prendendo in considerazione:

▪ il prezzo di mercato al 30 giugno 202 6 delle partecipazioni in società quotate;

▪ il valore delle società non quotate, determinato sulla base di metodi di valutazione comunemente utilizzati (DCF e/o multipli di mercato) oppure, qualora per le stesse non siano disponibili informazioni sufficienti per l’applicazione delle metodologie previste dagli IPEV e/o la loro consistenza possa essere considerata immateriale, sulla base del loro patrimonio netto risultante dall’ultimo bilancio approvato, determinato secondo i principi IAS/IFRS o secondo i principi contabili locali;

▪ il valore di mercato dei beni immobiliari posseduti determinato da un esperto indipendente al 31 dicembre 2025 ;

▪ l’eventuale effetto fiscale differito.

La società di revisione ha svolto un incarico di limited assurance secondo il principio ISAE 3000 (Revised) per verificare la conformità dei metodi di valutazione adottati dagli Amministratori per la determinazione del NAV ai criteri stabiliti dagli IPEV.

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| 15 ANDAMENTO DELLA GESTIONE DELLE PRINCIPALI SOCIETÀ DEL GRUPPO

SINTESI RISULTATO PRIMO SEMESTRE

(milioni di euro) Ricavi Mol

30 giugno

2026 30 giugno 2025 Var. % 30 giugno 2026 30 giugno 2025 Var. % Italmobiliare 54,5 52,7 3,4 26,1 21,7 20,3

Portfolio Companies

Caffè Borbone 189,4 184,5 2,7 28,3 23,3 21,7 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 34,7 32,5 6,7 5,0 6,6 (24,4) CDS -Casa della Salute 51,0 38,0 34,4 6,4 4,3 49,8 Italgen 31,2 32,3 (3,3) 10,0 14,1 (29,2) SIDI Sport 14,7 15,6 (5,7) 0,1 (0,4) n.s.

Capitelli 11,8 12,4 (5,0) 2,2 2,5 (10,0) Tecnica Group 173,8 171,5 1,3 (11,4) (12,2) n.s.

Iseo 84,0 78,4 7,2 9,3 5,2 78,4 Bene Assicurazioni 1 216,3 174,1 24,2 n.d. n.d. n.d.

Totale Portfolio Companies Industriali 807,0 739,3 9,2 49,9 43,4 14,9 Gruppo Clessidra 32,0 25,9 23,6 9,0 4,3 >100 Totale Portfolio Companies 839,0 765,2 9,6 58,9 47,7 23,4 1. I dati sono stimati sulla base delle informazioni fornite dalla società.

n.d. non disponibile n.s. non significativo

Guardando all’aggregato pro -forma delle Portfolio Companies industriali:

▪ a livello aggregato i ricavi e proventi delle Portfolio Companies Industriali del Gruppo si attestano a 807 milioni, in aumento del 9,2% rispetto ai 739,3 milioni di euro del primo semestre dello scorso anno. Sul risultato incidono principalmente le ottime performance di CDS -Casa della Salute (+34,4%), Caffè Borbone (+2,7%), Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella (+6,7%) e delle partecipate Bene Assicurazioni (+24,2%) e Iseo (+7,2%).

▪ il margine operativo lordo aggregato si attesta a 49,9 milioni, con un incremento del 14,9% rispetto ai 43,4 milioni dello stesso periodo dell’esercizio precedente. Il risultato beneficia dei buoni risultati di Caffè Borbone, CDS -Casa della Salute e Iseo, che hanno registrato una significativa crescita del MOL rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Guardando alle singole società, e rimandando alle sezioni relative per maggiori dettagli:

▪ nel settore alimentare, Caffè Borbone registra ricavi in aumento a 189,4 milioni di euro (+2,7%), principalmente grazie alla crescita dei volumi del monoporzionato. Prosegue il forte sviluppo del mercato estero, la cui incidenza ha raggiunto circa il 15% s ul totale dei ricavi, crescono a doppia cifra i canali digitali. Il MOL è in aumento del 21,7% a 28,3 milioni di euro, principalmente alla riduzione del prezzo del caffè verde, i cui benefici non sono però ancora pienamente riflessi nei risultati economici a causa delle giacenze di magazzino di fine esercizio precedente. Capitelli chiude il period o con ricavi a 11,8 milioni di euro, positivi segnali giungono dall’analisi del secondo trimestre 2026, che evidenzia un progressivo miglioramento, con il mese di giugno in lieve crescita rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente. Il mar gine operativo lordo del semestre si attesta a 2,2 milioni di euro, la marginalità sui ricavi è pari al 20,2%, sostanzialmente in linea con lo stesso periodo dell’esercizio precedente.

▪ Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella ha conseguito ricavi pari a 34,7 milioni di euro, in crescita del 6,7% rispetto al corrispondente periodo dell’anno precedente. L’andamento positivo è stato sostenuto dal contributo di tutti i canali dis tributivi. Il canale Direct -to-Consumer ha registrato un incremento del 7,4%, con il contributo particolarmente positivo dell’e -commerce (+14%); buona anche la dinamica dei canali indiretti (+5,1%). Il MOL è pari a 5 milioni di euro, in contrazione per eff etto del piano di investimenti strategici volto a elevare il posizionamento del brand e sostenere la crescita futura, nell’ambito del quale sono stati potenziati in modo rilevante sia il team centrale sia la struttura retail, oggi sostanzialmente a regime.

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▪ CDS -Casa della Salute prosegue il proprio percorso di crescita e consolidamento sul territorio nazionale, entrando in una nuova regione, la Valle d’Aosta, e continuando ad investire sul miglioramento dell’offerta sanitaria e dell’infrastruttura tecnologica . Nel semestre i ricavi della società sono stati di 51 milioni di euro, in aumento del 34,4% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente; a livello di prestazioni, la diagnostica è l’area a maggior crescita, risultati sopra la media anche per poliamb ulatori e odontoiatria. Il margine operativo lordo si attesta a 6,4 milioni di euro (+49,8%).

▪ Italgen nel semestre ha visto entrare in funzione due impianti fotovoltaici di Chignolo d’Isola e Borgonovo Val Tidone, con potenza complessiva di circa 15 MW; sono inoltre in fase avanzata i lavori per la realizzazione del progetto fotovoltaico greenfield di Notaresco (5,8 MW), che si prevede entrerà in esercizio entro la fine dell’anno.

La quota di energia prodotta da impianti fotovoltaici è in costante crescita e nel semestre ha raggiunto circa il 14% del totale della produzione. Al netto dei ricavi pass anti per 2,1 milioni di euro, i ricavi normalizzati evidenziano una contrazione di 3,1 milioni di euro, riconducibile principalmente alla diminuzione dei volumi rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente, nel quale la produzione idroelettrica a veva beneficiato di precipitazioni eccezionali per volumi e frequenza. Il margine operativo lordo del semestre è positivo e pari a 10,0 milioni di euro, in flessione di 4,1 milioni principalmente a causa della contrazione dei ricavi normalizzati.

▪ Nel settore outdoor, SIDI ha chiuso il semestre con ricavi pari a 14,7 milioni di euro, in contrazione del 5,7% rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente, con il segmento bici che ha mostrato una maggiore resilienza rispetto al segmento moto. Il margine operativo lordo nel periodo è stato positivo per 0,1 milioni di euro, in miglioramento grazie al recupero del margine industriale e al contenimento della struttura dei costi fissi.

Tecnica Group ha registrato ricavi pari a 173,8 milioni di euro, in crescita dell’1,3% rispetto allo stesso periodo del 2025. Ottime le performance del comparto invernale (Nordica, Tecnica, Blizzard) e Moon Boot , che cresc ono complessivamente del 23,6%. Il margine operativo lordo del gruppo è negativo per 11,4 milioni di euro, in miglioramento rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente.

▪ ISEO chiude un semestre di crescita, con ricavi in aumento del 7,2% a 84 milioni di euro. Ancor più significativo è l’incremento del margine operativo lordo, in crescita del 78,4% a 9,3 milioni; il risultato è frutto sia dell'incremento dei ricavi, sia del l’aumento della marginalità che ha anche beneficiato di un piano di riduzione dei costi fissi. Nel semestre la società si è inoltre aggiudicata un’importante gara relativa alla fornitura di cilindri e chiavi meccatroniche per gli uffici postali di Poste Italiane i cui principali effetti si manifestano nel secondo semestre 2026 .

▪ Nel semestre Bene Assicurazioni ha rilevato dal Gruppo Tecnocasa il 51% di CF Vita, ridenominata in Bene Life, e il portafoglio assicurativo di CF Assicurazioni, che nel 2025 hanno prodotto complessivamente oltre 60 milioni di euro di premi Danni e Vita. Nel periodo la Compagnia ha registrato una raccolta premi pari a 216,3 milioni di euro, in aumento del 24,2% rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente; la re te cresce a 519 agenzie, 51 in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, a conferma del costante rafforzamento di Bene Assicurazioni nel mercato assicurativo nazionale.

▪ In ultimo, il Gruppo Clessidra, Portfolio Company non industriale, chiude il semestre con un margine di intermediazione positivo per 25,1 milioni di euro, in aumento del 21,8%.

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| 17 SINTESI RISULTATO SECONDO TRIMESTRE

(milioni di euro) Ricavi Mol

2° trim

2026 2° trim 2025 Var. % 2° trim 2026 2° trim 2025 Var. % Italmobiliare 8,8 9,1 (3,3) (3,8) (9,1) (58,2)

Portfolio Companies

Caffè Borbone 95,5 95,6 (0,1) 13,3 10,6 25,5 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 19,9 18,2 9,3 3,8 4,4 (13,6) CDS -Casa della Salute 25,8 19,2 34,4 3,4 2,3 47,8 Italgen 17,4 17,4 0,0 6,7 9,0 (25,6) SIDI Sport 7,4 7,3 1,4 0,3 (0,3) n.s.

Capitelli 5,9 6,2 (4,8) 1,1 1,4 (21,4) Tecnica Group 70,2 68,2 2,9 (12,9) (12,4) 4,0 Iseo 43,3 41,0 5,7 6,1 4,3 41,4 Bene Assicurazioni 125,8 90,8 38,5 n.d n.d n.s.

Totale Portfolio Companies Industriali 411,3 363,9 13,0 21,8 19,2 13,4 Gruppo Clessidra 15,9 13,1 21,5 3,6 1,4 >100 Totale Portfolio Companies 427,2 377,0 13,3 25,4 20,6 23,2 Si precisa che le informazioni finanziarie relative ai dati dei singoli trimestri non sono assoggettate a revisione contabile né completa né limitata .

n.d. non disponibile n.s. non significativo

Guardando all’aggregato del secondo trimestre :

▪ I ricavi delle Portfolio Companies Industriali sono pari a 411,3 milioni di euro, in crescita del 13,4%;

▪ Il margine operativo lordo delle Portfolio Companies Industriali del trimestre è pari a 21,8 milioni di euro, in aumento rispetto al medesimo periodo dell’esercizio precedente .

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SINTESI SITUAZIONE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 202 6

(milioni di euro) 1° semestre 202 6 1° semestre 202 5* Variazione % Ricavi e proventi 375,7 351,0 7,0 Margine operativo lordo 47,0 39,2 19,8 % sui ricavi 12,5 11,2 Ammortamenti (30,5) (24,9) Rettifiche di valori su immobilizzazioni (2,8) (0,5) Risultato operativo 13,8 13,8 (0,2) % sui ricavi 3,7 3,9 Proventi ed oneri finanziari (7,4) (6,5) Rettifiche di valore di attività finanziarie 0,0 0,0 Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 0,2 (16,3) Risultato ante imposte 6,6 (9,0) n.s.

% sui ricavi 1,8 (2,6) Imposte (5,6) 1,6 Risultato netto da attività in funzionamento 1,0 (7,4) n.s.

Risultato da attività operative cessate al netto degli effetti fiscali 1,4 1,3 Utile (perdita) del periodo 2,4 (6,1) n.s.

attribuibile a:

- Soci della controllante (2,9) (10,6)

- Interessenze di pertinenza di terzi 5,3 4,5 Flussi per investimenti 71,5 93,8 (23,8)

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 1.632,7 1.695,0 Patrimonio netto attribuibile ai Socie della Controllante 1.440,2 1.499,4 Posizione finanziaria netta (368,1) (257,3) Numero di dipendenti alla fine del periodo 1.927 1.807 *I dati economici relativi al primo semestre 2025 sono stati riesposti al fine di riflettere la classificazione dei risultati di Capitelli all’interno della voce “Risultato da attività operative cessate al netto degli effetti fiscali ” (ex IFRS 5) , in considerazione della definizione di un piano di dismissione che si ritiene possa essere perfezionat o entro dodici mesi dalla data di classificazione.

I principali indicatori economici relativi al primo semestre 202 6 sono:

▪ I Ricavi e proventi , pari a 375,7 milioni di euro , risultano in aumento di 24,7 milioni di euro (+7,0%), principalmente per l’apporto positivo di Caffè Borbone , CDS -Casa della Salute e Clessidra .

▪ Il Margine operativo lordo , pari a 47,0 milioni di euro, risulta in incremento di 7,8 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo de ll’anno precedente principalmente influenzato dall ’aumento di Caffè Borbone, Italmobiliare e Clessidra.

▪ Il Risultato operativo , dopo ammortamenti in aumento rispetto al primo semestre 202 5, risulta pari a 13,8 milioni di euro in linea con lo stesso periodo dell’anno precedente .

▪ Il Risultato ante imposte , dopo proventi ed oneri finanzia ri e il risultato delle società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, è pari a 6,6 milioni di euro rispetto a -9,0 milioni di euro al 30 giugno 202 5.

▪ Il Risultato netto , dopo le imposte , è positivo e pari a 2,4 milioni di euro rispetto a d un valore negativo di 6,1 milioni di euro al 30 giugno 2025.

▪ Al 30 giugno 202 6 il Patrimonio netto totale ammonta a 1. 632,7 milioni di euro, mentre il Patrimonio netto attribuibile ai Soci della Controllante risulta pari a 1. 440,2 milioni di euro che si confronta rispettivamente con 1.695,0 milioni di euro e 1.499,4 milioni di euro al 31 dicembre 20 25.

▪ Nel primo semestre 202 6 sono stati realizzati investimenti finanziari e industriali per complessivi 71,5 milioni di euro, in diminuzione di 22,3 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo 20 25.

▪ La Posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 202 6 è negativa per 368,1 milioni di euro rispetto ai -

257,3 milioni di euro a fine dicembre 20 25. La variazione è dovuta principalmente ai costi dell’attività operativa (-11,8 milioni di euro), al flusso di investimenti e disinvestimenti (rispettivamente pari a -71,5 e +20,4 milioni di euro), al pagamento dei dividendi (-46,6 milioni di euro).

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| 19 ONERI FINANZIARI E ALTRI COMPONENTI

Gli oneri finanziari netti risultano in aumento da 6,5 milioni di euro a 7,4 milioni di euro.

Si ricorda che in questa voce non sono compresi gli oneri e i proventi finanziari di Italmobiliare e delle altre società finanziarie in quanto, facendo parte della loro attività caratteristica, sono ricompresi nelle voci che compongono il margine operativo lordo.

RISULTATI DEL PERIODO

I dati sopra esposti hanno determinato un risultato ante impos te del semestre positivo per 6,6 milioni di euro ( negativo per 9,0 milioni di euro al 30 giugno 20 25).

Dopo imposte negative per 5,6 milioni di euro ( positive per 1,6 milioni di euro nel primo semestre 20 25), il risultato del periodo è positivo e pari a 2,4 milioni di euro ( negativo per 6,1 milioni di euro nel 202 5), di cui -2,9 milioni di euro attribuibile al Gruppo e +5,3 milioni di euro attribuibile a terzi (rispettivamente -10,7 e +4,5 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2025).

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RICAVI E RISULTATI OPERATIVI AL 30 GIUGNO 202 6

CONTRIBUZIONE AI RICAVI E PROVENTI CONSOLIDATI

(al netto delle eliminazioni infragruppo)

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 * Variazione % % % %¹ Settori di attività Italmobiliare 19,2 5,1 18,2 5,2 5,6 5,6 Caffè Borbone 189,4 50,4 184,5 52,6 2,7 2,7 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 34,6 9,2 32,5 9,3 6,6 9,5 CDS -Casa della Salute 51,0 13,6 38,0 10,8 34,3 26,3 Italgen 29,3 7,8 30,7 8,7 (4,6) (6,3) SIDI Sport 14,7 3,9 15,6 4,4 (5,9) (5,3) Capitelli - - - - - -

Clessidra 32,0 8,5 25,9 7,4 23,6 23,6 Altre società 5,4 1,4 5,6 1,6 (3,0) (2,8) Totale 375,7 100,0 351,0 100,0 7,0 6,4 1. A parità di tassi di cambio e di area di consolidamento.

*I dati economici relativi al primo semestre 2025 sono stati riesposti in considerazione della definizione di un piano di dis missione relativo a Capitelli che si ritiene possa essere perfezionat o entro dodici mesi dalla data di classificazione (ex IFRS 5) .

Alla variazione positiva dei ricavi e proventi, pari a l +7,0% rispetto al primo semestre 2 025, hanno contribuito in particolare i risultati d i Caffè Borbone, CDS-Casa della Salute e Clessidra .

UTILE CONSOLIDATO DI GRUPPO ATTRIBUIBILE PER SETTORE

(milioni di euro) Giugno 2026 Giugno 2025 Settori di attività Italmobiliare 24,1 24,9 Caffè Borbone 8,8 7,6 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella (0,4) 0,8 Italgen 3,4 6,8 CDS -Casa della Salute (4,6) (4,0) Capitelli 1,0 1,2 SIDI Sport (4,1) (1,6) Clessidra 3,0 1,0 Tecnica Group (8,1) (12,6) Iseo 7,8 (3,1) Bene Assicurazioni 1,9 0,0 Altre società (4,6) (2,8) Elisioni dividendi e plus/minus infragruppo (31,1) (28,9) Utile (perdita) del periodo attribuibile al Gruppo (2,9) (10,7)

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| 21 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

Nel primo semestre 202 6 le altre componenti del conto economico complessivo hanno avuto un saldo negativo di 10,0 milioni di euro ( positivo di 18,7 milioni di euro nel primo semestre 20 25), determinato essenzialmente da aggiustamenti negativi di valore per attività FVTOCI per 9,7 milioni di euro.

Pertanto, tenuto conto d ell’utile del periodo di 2,4 milioni di euro e delle sopra citate componenti, il totale del conto economico complessivo del periodo è negativo per 7,6 milioni di euro ( 12,5 milioni di euro al 30 giugno 20 25).

La tabella esplicativa è riportata nei prospetti contabili consolidati.

SINTESI STATO PATRIMONIALE

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Immobilizzazioni materiali 398,7 382,1 Immobilizzazioni immateriali 611,4 619,5 Altre attività non correnti 618,6 635,7 Attività non correnti 1.628,7 1.637,3 Attività correnti 824,2 884,4 Attività destinate alla cessione (*) 46,5 23,8 Totale attività 2.499,4 2.545, 5 Patrimonio netto attribuibile ai Soci della Controllante 1.440,2 1.499,4 Partecipazioni di terzi 192,6 195,6 Totale patrimonio netto 1.632,7 1.695,0 Passività non correnti 300,0 300,5 Passività correnti 551,4 543,5 Totale passività 851,3 844,0 Passività direttamente associate ad attività destinate alla cessione (*) 15,3 6,5 Totale patrimonio netto e passività 2.499,4 2.545,5 (*) Per effetto dell’applicazione dell’IFRS 5, i dati includono la riclassifica delle società controllate Crédit Mobilier de Mona co, già classificata tra le attività destinate alla vendita nell’esercizio 2025, e Capitelli, inclusa nel perimetro delle attività destinate alla vendita nel corso del 2026.

PATRIMONIO NETTO

Al 30 giugno 2026 il patrimonio netto totale ammonta a 1.63 2,7 milioni di euro, in diminuzione di 62,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2025. Tale andamento è riconducibile principalmente all’effetto combinato del risultato del periodo, della variazione della riserva fair value sulle partecipazioni FVTOCI, dei dividendi deliberati, delle variazioni dell’area di consolidamento e delle altre movim entazioni del patrimonio netto di terzi, come di seguito riepilogato:

▪ risultato positivo del periodo di 2,4 milioni di euro;

▪ variazione della riserva fair value su partecipazioni FVTOCI per -9,7 milioni di euro, al netto del relativo effetto

fiscale;

▪ dividendi deliberati per 54,8 milioni di euro ;

▪ variazione dell’area di consolidamento e altre variazioni negative per 0,2 milioni di euro ;

▪ variazione del patrimonio di terzi pari a 3,0 milioni di euro passando da 195,6 milioni di euro al 31 dicembre 2025 a 192,6 milioni di euro al 30 giugno 202 6. Tale variazione è riconducibile principalmente alla distribuzione di dividendi per -8,6 milioni di euro (di cui circa 8 milioni di euro ai terzi di Caffè Borbone) , compensata per la quota di utile del periodo per 5,3 milioni di euro .

Al 30 giugno 2026 il capitale sociale di Italmobiliare S.p.A. è pari a euro 100.166.937, suddiviso in 42.500.000 azioni ordinarie. Al 30 giugno 2026, Italmobiliare S.p.A. detiene n. 484.053 azioni ordinarie proprie, pari a circa l’1,1 39% del capitale sociale.

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POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

Al 30 giugno 202 6 la posizione finanziaria netta, negativa di 368,1 milioni di euro, ha registrato, rispetto alla situazione al 31 dicembre 202 5 (-257,3 milioni di euro), un peggioramento di 110,8 milioni di euro per effetto principalmente di flussi per investimenti netti per 50,9 milioni di euro e dividendi distribuiti per 46,6 milioni di euro.

La composizione della “Posizione finanziaria netta consolidata” è riportata nelle Note Illustrative del bilancio semestrale abbreviato consolidato nella sezione dedicata a pagina 85.

COMPOSIZIONE DELLA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Impieghi monetari e finanziamenti a breve 219,2 298,3 Debiti finanziari a breve (356,7) (327,6) Attività finanziarie a medio/lungo 13,1 12,6 Passività finanziarie a medio/lungo (246,6) (246,0) Indebitamento da attività possedute per la vendita 2,9 5,4 Posizione finanziaria netta complessiva (368,1) (257,3)

SINTESI DEI FLUSSI FINANZIARI

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 * Posizione finanziaria netta complessiva a inizio periodo (257,3) (133,4) Flussi dell'attività operativa (11,8) (11,2)

Investimenti:

Immobilizzazioni materiali e immateriali (53,3) (47,6) Immobilizzazioni finanziarie (18,2) (46,2) Flussi per investimenti ** (71,5) (93,8) Disinvestimenti in immobilizzazioni 20,6 9,3 Dividendi distribuiti (46,6) (39,2) Differenze di struttura e conversione 0,2 (0,4) Altre variazioni (2,5) 7,3 Flusso finanziario netto del periodo (111,6) (128,0) Flusso finanziario da attività destinate alla cessione 0,8 (1,4) Posizione finanziaria netta complessiva a fine periodo (368,1) (262,8) *I dati di sintesi dei flussi finanziari relativi al primo semestre 2025 sono stati riesposti al fine di riflettere la classificazione di Capitelli all’interno della voce “ Flusso finanziario da destinate alla cessione ” (ex IFRS 5) , in considerazione della definizione di un piano di dismissione che si ritiene possa essere perfezionat o entro dodici mesi dalla data di classificazione.

** La voce differisce da quanto incluso nel rendiconto in quanto considera il debito per leasing pari a circa 4,7 milioni di euro.

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| 23 INVESTIMENTI

(milioni di euro) Investimenti in imm. Finanziarie Investimenti in imm. Materiali Investimenti in imm. Immateriali Totale investimenti 1°sem.

2026 1°sem.

2025 1°sem.

2026 1°sem.

2025 1°sem.

2026 1°sem.

2025 1°sem.

2026 1°sem.

2025

Settore di attività Italmobiliare 11,2 44,2 0,8 0,1 - - 12,0 44,3 Caffè Borbone - - 24,7 4,5 0,1 0,1 24,7 4,6 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella - - 1,7 4,8 1,0 0,6 2,7 5,4 CDS -Casa della Salute 8,7 2,0 10,3 8,5 4,0 2,3 23,0 12,8 Italgen - - 5,3 10,8 0,1 - 5,4 10,8 SIDI Sport - 0,5 1,2 0,1 0,2 0,6 1,4 Capitelli - - 0,4 0,2 0,0 - 0,4 0,2 Tecnica - - - - - - - -

Iseo - - - - - - - -

Clessidra - - 0,4 0,3 0,2 - 0,6 0,3 Altre società - - 1,2 0,1 0,3 0,3 1,5 0,4 Attività destinate alla cessione - - 11,2 - - 11,2 Eliminazioni intersettoriali - - - - - - - -

Totale investimenti 19,9 46,2 45,2 41,7 5,8 3,4 70,9 91,3 Variaz.crediti/debiti per acq. Immob (1,7) - 2,3 2,4 - - 0,6 2,4 Totale investimenti 18,2 46,2 47,5 44,1 5,8 3,4 71,5 93,7

Gli investimenti effettuati nel semestre dal Gruppo sono stati complessivamente pari a 70,9 milioni di euro, in diminuzione di 22,8 milioni di euro rispetto al primo semestre 20 25 (93,7 milioni di euro).

I flussi per investimenti finanziari, pari a 19,9 milioni di euro ( 46,2 milioni di euro nel primo semestre del 20 25), si riferiscono principalmente agli investimenti effettuati in fondi di Private capital da parte di Italmobiliare e da acquisizione effettuate da CDS-Casa della Salute.

I flussi per investimenti in immobilizzazioni materiali ammontano a 45,2 milioni di euro e sono riferibili principalmente a Caffè Borbone, CDS-Casa della Salute e Italgen.

I disinvestimenti effettuati dal Gruppo nel corso del primo semestre 2026 sono stati pari a 20,6 milioni di euro .

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Italmobiliare S.p.A.

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 54,5 52,7 3,4 Margine operativo lordo 26,1 21,7 20,3 % sui ricavi 47,9 41,1 Ammortamenti (0,5) (0,5) Risultato operativo 25,6 21,2 20,8 % sui ricavi 47,1 40,1 Proventi ed oneri finanziari 0,0 0,0 Rettifiche di valore di attività finanziarie (3,5) (3,8) Risultato ante imposte 22,1 17,4 27,0 % sui ricavi 40,7 32,9 Imposte del periodo 1,9 7,5 Utile (perdita) del periodo 24,0 24,9 (3,6)

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto 1.318,4 1.344,1 Posizione finanziaria netta 169,4 231,0 Numero di dipendenti alla fine del periodo 46 46

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| 25 RISULTATI SECONDO LO SCHEMA FINANZIARIO

Per una migliore comprensione dei risultati della Società, considerata la sua specificità, si ritiene utile riportare nella tabella sottostante i risultati anche secondo lo schema finanziario. Tale schema evidenzia:

▪ i “Proventi (oneri) netti da partecipazioni” che includono, relativamente alle partecipazioni valutate al FVTOCI, i dividendi ricevuti. Per quanto riguarda le partecipazioni in società controllate e collegate (valutate con il metodo del costo) , questa voce include sia i dividendi sia le plusvalenze/minusvalenze di cessione nonché le eventuali svalutazioni /rivalutazioni ;

▪ i “Proventi (oneri) netti da investimento della liquidità” che includono gli interessi attivi su cedole e depositi bancari, le rettifiche di valore su obbligazioni e sulle azioni di trading valutate al FVTPL, le plusvalenze/minusvalenze realizzate sulla cessione dei titoli di trading, i proventi/oneri dei derivati di trading e dei fondi di investimento valutati al FVTPL e gli “Oneri netti da indebitamento”. Questi ultimi comprendono essenzialmente gli interessi passivi correlati ai debiti finanziari, le spese e le commissioni bancarie;

▪ i “Proventi ed oneri diversi” che includono il costo del personale e i costi di gestione della struttura finanziaria, al netto dei recuperi effettuati nei confronti delle altre società del Gruppo o di terzi.

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Proventi (oneri) netti da partecipazioni 31,3 30,4 3,0 Proventi (oneri) netti da investimento di liquidità 10,8 (1,0) Totale proventi e oneri finanziari 42,1 29,4 43,2 Proventi ed oneri diversi (20,0) (12,0) Imposte del periodo 1,9 7,5 Risultato netto del periodo 24,0 24,9 (3,6)

I proventi e oneri netti da partecipazioni risultano positivi per 3 1,3 milioni di euro, in aumento del 3% rispetto agli 30,4 milioni di euro al 30 giugno 202 5, sostanzialmente in linea con il risultato registrato nello scorso esercizio .

I proventi netti da investimenti di liquidità presentano un saldo positivo di 10,8 milioni di euro ( negativo per 1,0 milion e di euro al 30 giugno 20 25), dovut o principalmente al positivo andamento dei tassi di cambio (+16,7 milioni rispetto allo scorso esercizio) .

I proventi ed oneri diversi risultano negativi per 20,0 milioni di euro ( -12,0 milioni di euro al 30 giugno 20 25) principalmente dovuto a maggiori oneri operativi non ricorrenti per 4,6 milioni di euro (erogazioni MBO e LTI riferiti al precedente triennio).

Dopo imposte positive per 1,9 milioni di euro ( positive per 7,5 milioni di euro al 30 giugno 20 25), il risultato del semestre risulta positivo per 24,0 milioni di euro ( positivo per 24,9 milioni di euro al 30 giugno 20 25).

PATRIMONIO NETTO

Il patrimonio netto al 30 giugno 202 6 ammonta a 1. 318,4 milioni di euro, in diminuzione di 25,7 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 20 25 (1.344,1 milioni di euro) principalmente per effetto di:

▪ variazione della riserva FVTOCI per - 2,2 milioni di euro;

▪ acquisto di azioni proprie effettuat o nel periodo ( -1,5 milioni di euro);

▪ dividendi deliberati per 46,2 milioni di euro;

▪ utile del periodo pari a 24,0 milioni di euro.

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POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Impieghi monetari e finanziari a breve termine 126,6 193,5 Debiti finanziari a breve termine (4,3) (5,2) Posizione finanziaria netta a breve termine 122,3 188,3 Attività finanziarie a medio / lungo termine 47,5 43,2 Passività finanziarie a medio / lungo termine (0,4) (0,5) Posizione finanziaria a medio/lungo termine 47,1 42,7 Posizione finanziaria netta complessiva 169,4 231,0

Al 30 giugno 2026 la posizione finanziaria netta di Italmobiliare S.p.A. si è ridotta di 61, 6 milioni di euro, passando da 231,0 milioni di euro (31 dicembre 2025) a 169,4 milioni di euro, allocati per il 41, 9% nel Fondo Vontobel, un portafoglio multi-asset con un profilo di rischio conservativo, in coerenza con le politiche di investimento della Società. Tra i principali flussi in uscita si segnalano il pagamento del dividendo ordinario ( -46,2 milioni di euro) , gli investimenti nelle partecipazioni in portafoglio ( -10,9 milioni di euro), i costi generali ed imposte ( -29,8 milioni di euro). Le uscite sono state in parte compensate dai seguenti flussi in entrata: i dividendi incassati (+11, 8 milioni di euro), i rimborsi (al netto degli impieghi) dei fondi di private capital (+5,6 milioni di euro). Infine, la gestione della liquidità ha generato una performance positiva pari a 3,3 milioni di euro.

PRINCIPALI VERTENZE IN CORSO

Per una descrizione delle principali vertenze legali e fiscali di Italmobiliare S.p.A. si fa riferimento a quanto illustrato nell’omologa sezione a pagina 49 a cui si rimanda.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Per l’evoluzione prevedibile della gestione di Italmobiliare S.p.A. si fa riferimento a quanto illustrato nell’omologa sezione a pagina 50, a cui si rimanda.

PRINCIPALI ATTIVITÀ FINANZIARIE DI ITALMOBILIARE S.P.A.

Altre partecipazioni

La Società possiede quote di partecipazioni in altre imprese, principalmente in veicoli di co -investimento, quali ad esempio: Archimede S.p.A., controllante Formula Impresoft, e ITM Bacco S.r.l., veicolo co -investitore in Argea , e Callmewine S.r.l. Inoltre, all’interno del proprio portafoglio ha investimenti minori in alcune partecipazioni quotate.

Fondi di Private Capital La Società ha investito in un portafoglio di selezionati Fondi di Private e Venture Capital italiani e internazionali, in un’ottica di diversificazione settoriale e geografica degli investimenti, tra i quali si segnalano diversi fondi di Clessidra (CCP3, CCP4, CRF, CRF Parallel, Debt Fund e Green Harvest ), BDT Capital Partners Fund II e III, Isomer Capital I, II e III, Isomer Capital Opportunities, Connect Ventures 3 e 4, ICONIQ IV e V, Lindsay Goldberg Fund V e V I, Lindsay Attain, Lauxera Growth I e II, 8-Bit Capital I, Expedition Growth Capital Fund I, JAB Consumer, Visionaries Club Seed Fund II GmbH & Co. KG, Visionaries Club Growth Fund II GmbH & Co. KG, FOF Impact Investing , Lakestar Growth II e IV e Italian Founders Fund.

Al 30 giugno 2026 il valore dei Fondi di Private Capital ha segnato nel complesso una riduzione pari a 0,6 milioni di euro principalmente legato a disinvestimenti per 15,2 milioni di euro parzialmente compensat i da 11,2 milioni di euro relativi a nuovi investimenti, alla variazione positiva de i tassi di cambio per 2,7 milioni di euro e 0,7 milioni di euro di variazione positiva di fair value .

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 27 Caffè Borbone (PARTECIPAZIONE DEL 60%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 189,4 184,5 2,7 Margine operativo lordo 28,3 23,3 21,7 % sui ricavi 15,0 12,6 Ammortamenti (7,1) (6,5) Risultato operativo 21,2 16,7 26,9 % sui ricavi 11,2 9,1 Proventi ed oneri finanziari (1,0) (1,5) Risultato ante imposte 20,2 15,2 32,9 % sui ricavi 10,7 8,2 Imposte del periodo (5,6) (2,6) Utile (perdita) del periodo 14,6 12,6 15,7 Flussi per investimenti 24,2 3,7 Free cash Flow (7,3) 9,7 I dati si riferiscono a l Gruppo Caffè Borbone .

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 379,1 384,6 Posizione finanziaria netta (62,4) (55,3) Numero di dipendenti alla fine del periodo 353 343

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Nel corso del primo semestre dell’anno, Caffè Borbone ha proseguito il proprio percorso di crescita e consolidamento, dando impulso a diverse iniziative strategiche sia legate all’ampliamento dello stabilimento produttivo, sia in ambito marketing e svilupp o prodotto. In particolare:

▪ Caffè Borbone, che è risultato essere il primo marchio di caffè per notorietà in Italia (fonte Nextplora), ha presentato il nuovo spot costruito intorno al claim “Una storia di casa”. Lanciato in occasione del Festival di Sanremo, lo spot mira a consolidare il posizionamento di Caffè Borbone, che è ormai stabilmente leader nel segmento del monoporzionato e registr a i maggiori consumi proprio nel mercato domestico . Durante il Fuorisalone di Milano è stata realizzata un’attivazione ad hoc che ha visto la partecipazione di Alberto Tomba e Federica Brignone come ambassador del brand;

▪ nel primo trimestre è stato finalizzato l’accordo per l’acquisto del capannone limitrofo all’attuale sito produttiv o e sono stati approvati gli investimenti per l’espansione produttiva. I nuovi spazi consentiranno di ampliare ulteriormente la capacità produttiva della società;

▪ prosegue l’attività di sviluppo prodotto, volta a presidiare sempre meglio tutti i segmenti di interesse. In particolare, nel semestre sono state introdotte sul mercato Le Compostabili, la nuova linea di capsule compostabili compatibili con i sistemi Nespresso® e Lavazza A Modo Mio®, ed è stato presentato il nuovo caffè macinato , che segna il rilancio di Caffè Borbone in uno dei segmenti più rilevanti del mercato italiano del caffè domestico.

Nel corso del primo semestre, Caffè Borbone ha conseguito ricavi pari a 189,4 milioni di euro, in crescita del 2,7% rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente. L’incremento è riconducibile principalmente alla crescita dei volumi del monop orzionato. Prosegue il forte sviluppo del mercato estero, la cui incidenza ha raggiunto circa il 15% sul totale dei ricavi, e molto positivo è anche l’andamento dei canali digitali, che crescono a doppia cifra.

Il prezzo del caffè nel secondo trimestre del 2026 è stato sostanzialmente stabile, attestandosi su livelli inferiori rispett o allo scorso esercizio. Come già riportato nella precedente relazione trimestrale, i benefici delle dinamiche di prezzo del caffè verde non sono pienamente riflessi nei risultati economici, che sono ancora influenzati dalle giacenze di magazzino di fine esercizio precedente. In particolare, il minor costo della materia prima ha comportato risparmi per circa 6 milioni di euro rispetto al primo semestre dell’esercizio 2025.

Il margine operativo lordo al 30 giugno è pari a 28,3 milioni di euro, in aumento di 5 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente (+21%). Il risultato include costi non ricorrenti per 1,1 milioni di euro, non considerandoli l ’incremento rispetto al periodo precedente sarebbe di 6,1 milioni di euro, sostanzialmente equivalente al minor costo del caffè citato in precedenza. La marginalità percentuale sale dal 12,6 % al 15 %, ancora lontana dai livelli normalizzati storici.

Al netto di ammortamenti pari a 7,1 milioni di euro, il risultato operativo è pari a 21,2 milioni di euro. L’utile del period o è pari a 14,6 milioni di euro, in crescita del 15,7% rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio.

La posizione finanziaria netta al 30 giugno è negativa per 62,4 milioni di euro. Nel semestre, la generazione di cassa1 è negativa per 7,3 milioni di euro, condizionata da investimenti effettuati nel periodo per 24,2 milioni di euro riconducibil i all’acquisto del capannone citato in premessa.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

La società prevede una crescita del fatturato anche nel secondo semestre dell’anno. Sul fronte della redditività, alla luce del magazzino di fine periodo e degli acquisti già effettuati il costo del caffè verde sarà significativamente in calo rispetto all’ esercizio precedente, con riflessi positivi sul margine operativo lordo complessivo.

1. Il Free Cash Flow (generazione di cas sa) è determinato come differenza fra la posizione finanziaria netta al 30 giugno 202 6 e quella dell'esercizio precedente al lordo dei dividendi distribuiti, degli aumenti/restituzione di capitale, dell’impatto di operazioni non ricorrenti e degli effetti deri vanti dall’applicazione del principio contabile IFRS 16.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 29 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 34,7 32,5 6,7 Margine operativo lordo 5,0 6,6 (24,4) % sui ricavi 14,3 20,2 Ammortamenti (4,5) (4,1) Risultato operativo 0,5 2,4 (81,0) % sui ricavi 1,3 7,5 Proventi ed oneri finanziari (0,4) (0,7) Risultato ante imposte 0,1 1,8 (94,6) % sui ricavi 0,3 5,4 Imposte del periodo (0,4) (0,8) Utile (perdita) del periodo (0,3) 0,9 >100 Flussi per investimenti * 1,9 3,1 Free Cash Flow (1,1) (3,4) I dati si riferiscono al consolidato di Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A. e le sue controllate senza includere il veicolo FT2 S.r.l.

*I dati relativi al primo semestre 2025 sono stati riesposti per una migliore comparabilità.

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 174,7 177,4 Posizione finanziaria netta (6,6) (4,6) Numero di dipendenti alla fine del periodo 364 348

(PARTECIPAZIONE DEL 95%

ATTRAVERSO FT2 S.r.l. )

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Per Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella, nel corso del semestre si segnala che:

▪ il 31 maggio Ludivine Pont ha rassegnato le dimissioni dalla carica di Amministratore Delegato.

Contestualmente, la società ha definito un nuovo assetto organizzativo finalizzato ad assicurare continuità nel presidio della gestione operativa e delle attività di svilup po aziendale;

▪ nel corso del primo semestre la società si è preparata all’ avvio della gestione diretta dei mercati di Hong Kong e Cina, inizialmente attraverso il solo canale online T -Mall. Tale iniziativa rappresenta il primo passo di un percorso di sviluppo organico in ottica pluriennale. A supporto del progetto è già stato costituito un team dedicato alla gestione delle attività locali;

▪ la società continua a sostenere l’arte e la cultura, in concomitanza con la mostra “Rothko a Firenze” promossa da Fondazione Palazzo Strozzi, ospita il progetto RESONANCE, nella Sacrestia all’interno della storica boutique di Firenze dell’Officina con la Rothko Chape l di Houston fino al 23 agosto.

Nel primo semestre dell’esercizio in corso, la società ha conseguito ricavi pari a 34,7 milioni di euro, in crescita del 6,7% rispetto al corrispondente periodo dell’anno precedente. L’andamento positivo è stato sostenuto dal contributo di tutti i canali d istributivi. Il canale Direct -to-Consumer ha registrato un incremento del 7,4%, beneficiando dei buoni risultati del retail, dove spicca l’ottima performance dell’Italia e, nello specifico, della città di Firenze. I risultati di Stati Uniti e Giappone, pur confermandosi positivi, sono stati penalizzati dall’effetto cambio rispetto all’esercizio precedente.

A cambi costanti, la performance like -for-like del retail è del + 8,8%. Particolarmente positivo anche l’andamento dell’e -

commerce, in crescita del 14%, principalmente grazie alle performance registrate in Europa. Si conferma, infine, la buona dinamica dei canali indiretti, che hanno evidenziato una crescita del 5,1%.

Il margine operativo lordo è pari a 5 milioni di euro, in contrazione di 1,6 milioni rispetto al precedente esercizio.

Neutralizzando l’impatto dei costi non ricorrenti per 0,4 milioni di euro (0,6 milioni di euro al 30 giugno 2025), il margine operativo lordo corrente è pari a 5,4 milioni di euro. L’andamento del periodo si inserisce in un contesto caratterizz ato, negli ultimi anni, da un significativo piano di investimenti strategici volto a sostenere ed elevare il posizionamento del brand. In tale ambito, la società ha potenziato in modo rilevante sia il team centrale sia la struttura retail, oggi sostanzialm ente a regime, con l’obiettivo di sostenere lo sviluppo commerciale e la crescita futura . La marginalità del semestre risente inoltre di alcun i accantonamenti e del temporaneo incremento di alcuni costi logistici, legati in parte anche al contesto macroeconomico.

La posizione finanziaria netta è negativa per 6,6 milioni di euro e include circa 21,3 milioni di lease debt dovuti agli affitti del canale retail diretto come richiesto dal principio contabile IFRS 16. Al netto del pagamento di dividendi per 2,5 milioni d i euro effettuato nel secondo trimestre e di alcune poste non monetarie, la generazione di cassa nel semestre è negativa per 1,1 milioni di euro in seguito agli investimenti retail e alle dinamiche del capitale circolante.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Come già evidenziato nelle precedenti relazioni, la società sta portando avanti un articolato progetto di valorizzazione del brand, volto a rafforzarne l’identità distintiva ed esaltarne l’heritage, consolidando il posizionamento di Officina Profumo -Farmac eutica di Santa Maria Novella nel mercato di riferimento. Nel secondo semestre l’azienda proseguirà il percorso di crescita intrapreso, concentrandosi su diverse direttrici di sviluppo. Sul fronte commerciale, l’attenzione sarà rivolta alla massimizzazione della crescita like -for-like del canale retail e alla valorizzazione del nuovo sito web, online dal mese di luglio. Proseguirà inoltre lo sviluppo delle partnership internazionali già avviate. Particolare attenzione sarà riservata al mercato cinese, dove la società ha recentemente avviato la gestione diretta. Sul fronte prodotto, sono previsti nuovi lanci nella seconda parte dell’anno, con particolare focus sul periodo delle festività.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 31 CDS -Casa della Salute (PARTECIPAZIONE DEL 89,036%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 51,0 38,0 34,4 Margine operativo lordo 6,4 4,3 49,8 % sui ricavi 12,5 11,2 Ammortamenti (10,6) (7,2) Rettifiche di valore su immobilizzazioni - -

Risultato operativo (4,2) (3,0) (42,0) % sui ricavi (8,2) (7,8) Proventi ed oneri finanziari (2,4) (2,5) Risultato ante imposte (6,6) (5,4) (21,7) % sui ricavi (12,9) (14,2) Imposte del periodo 1,3 0,8 Utile (perdita) del periodo (5,2) (4,6) (13,2) Flussi per investimenti 23,2 17,0 Free Cash Flow (17,5) (10,6) I dati si riferiscono al Gruppo Casa della Salute.

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 60,2 54,1 Posizione finanziaria netta (91,7) (84,8) Numero di dipendenti alla fine del periodo 663 635

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Nel corso del primo semestre, CDS -Casa della Salute ha proseguito il proprio percorso di crescita e consolidamento sul territorio nazionale, entrando in una nuova regione, la Valle d’Aosta, e continuando ad investire sul miglioramento dell’offerta sanitari a e dell’infrastruttura tecnologica. In particolare, si segnala che:

▪ a marzo il Gruppo ha inaugurato il nuovo poliambulatorio di Torino, il primo aperto nel capoluogo piemontese.

Sale così a 12 il totale delle strutture in Piemonte, dove CDS è ora presente in sette delle otto province regionali;

▪ nel mese di marzo CDS ha perfezionato l’acquisizione di Technos Medica, realtà situata a Saint -Christophe, comune limitrofo ad Aosta, che opera nell’ambito della diagnostica per immagini e delle visite specialistiche con 14 dipendenti ed oltre 50 medici. Sono inoltre in corso attività cantieristiche per la costruzione di una nuova clinica nel capoluogo valdostano ;

▪ sono state chiuse due operazioni di M&A riguardanti l’acquisizione di una clinica a Bordighera e di un ambulatorio a Cagliari, che è stato trasferito nella nuova clinica aperta nel capoluogo sardo a inizio 2026;

▪ CDS, che da anni è Official Medical Partner del Genoa Calcio , è diventata HealthTech Center di riferimento del neocostituito comitato medico -scientifico del club, tra i primi in Italia a dotarsi di un comitato di esperti multidisciplinari per salvaguardare la salute e il benessere dei propri tesserati e dello staff ;

▪ CDS è stata protagonista del forum “G19+2 Sanità – Regioni a confronto”, che si è tenuto a Genova coinvolgendo istituzioni e operatori del settore da tutta Italia, con uno spazio espositivo, un panel sull’AI nel workflow diagnostico e un ambulatorio mobile per screening cardiovascolari gratuiti.

Nel semestre i ricavi di CDS sono stati di 51 milioni di euro, in aumento del 34,4% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Considerando il perimetro like -for-like, riferito alle sole cliniche aperte/acquisite prima del 2024, la crescita è pari al 8%, risultato ancora più positivo se si pensa che numerose nuove aperture insistono su regioni in cui CDS era già presente. Guardando lo sviluppo nelle aree in cui l’azienda è presente, continua l’eccellente performance del Piemonte. A livello di prestazioni, la diagnostica è l’area a maggior crescita, risultati sopra la media anche per poliambulatori e odontoiatria.

Il margine operativo lordo si attesta a 6,4 milioni di euro. Normalizzando l’effetto di costi non ricorrenti per 2,6 milioni di euro sostenuti nel semestre per il percorso di crescita citato in premessa, il margine operativo corrente risulta pari a 9,0 mil ioni di euro, in crescita del 39% rispetto allo stesso periodo dell’esercizio 2025.

Al netto di ammortamenti pari a 10,6 milioni di euro, in crescita per gli investimenti effettuati nel corso del 2026 per le nuove aperture, il risultato operativo del semestre è negativo per 4,2 milioni di euro.

Il risultato netto del semestre è negativo per circa 5,2 milioni di euro, condizionato dai già citati costi non ricorrenti a sostegno dello sviluppo e dal fatto che le cliniche di recente apertura non hanno ancora fisiologicamente espresso il loro pieno po tenziale.

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2026 è negativa per 91,7 milioni di euro e include 35,7 milioni di lease debt come richiesto dal principio contabile IFRS 16. Nel semestre sono stati effettu ati aumenti di capitale per 11,6 milioni di euro; non considerandoli, la generazione di cassa nel semestre è negativa per 17,5 milio ni di euro, dovuta agli investimenti del periodo pari a 23,2 milioni di euro.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

La società prevede una crescita del fatturato nel secondo semestre 2026, in continuità con gli ultimi periodi. A livello di marginalità, la società si attende una crescita significativa del margine operativo lordo.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 33 Italgen (PARTECIPAZIONE DEL 100%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 31,2 32,3 (3,3) Margine operativo lordo 10,0 14,1 (29,2) % sui ricavi 32,0 43,7 Ammortamenti (4,3) (3,3) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (0,3) -

Risultato operativo 5,4 10,8 (49,4) % sui ricavi 17,4 33,3 Proventi ed oneri finanziari (1,0) (1,3) Risultato delle società valutate a patrimonio netto - -

Risultato ante imposte 4,4 9,4 (52,4) % sui ricavi 14,4 29,3 Imposte del periodo (1,3) (2,6) Utile (perdita) del periodo 3,2 6,8 (52,7) Flussi per investimenti 6,8 8,3 Free Cash Flow (4,0) (5,9) I dati si riferiscono al Gruppo Italgen.

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 40,3 60,3 Posizione finanziaria netta (55,9) (46,3) Numero di dipendenti alla fine del periodo 70 66

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Come riportato nella precedente relazione trimestrale, Italgen nel corso del primo semestre 2026 ha ulteriormente sviluppato il piano strategico di investimenti volto a rafforzare la propria posizione nel settore delle energie rinnovabili.

In particolare:

▪ sono entrati in esercizio l’impianto fotovoltaico di Chignolo d’Isola, con potenza installata di 9,8 MW , e l’impianto fotovoltaico di Borgonovo Val Tidone, con potenza di 4,9 MW;

▪ sono in fase avanzata i lavori per la realizzazione del progetto fotovoltaico greenfield di Notaresco, con potenza installata di 5,8 MW , che si prevede entrerà in esercizio entro la fine dell’anno.

Nel primo semestre dell’anno la produzione totale di energia del Gruppo Italgen è risultata pari a 153,4 GWh, in contrazione rispetto alle medie storiche e allo stesso periodo dell’esercizio precedente, nel quale la produzione idroelettrica aveva beneficia to di precipitazioni eccezionali per volumi e frequenza . Si segnala che l a quota di energia prodotta da impianti fotovoltaici è in costante crescita e nel semestre ha raggiunto circa il 14% del totale della produzione.

I ricavi si sono attestati a 31,2 milioni di euro, in lieve flessione rispetto all’esercizio precedente. Al netto dei ricavi passanti per 2,1 milioni di euro, i ricavi normalizzati evidenziano una contrazione di 3,1 milioni di euro, riconducibile principalmente alla diminuzione dei volumi. Tale effetto è stato parzialmente compensato da un incremento dei prezz i, con un margine di contribuzione unitario medio pari a circa 119 euro.

Il margine operativo lordo del semestre è positivo e pari a 10,0 milioni di euro, in flessione di 4,1 milioni di euro principalmente a causa della già citata contrazione dei ricavi normalizzati. Il risultato include costi non ricorrenti per 1 milione di euro, riconducibili principalmente al pagamento di canoni pregressi alla Regione.

Considerando ammortamenti pari a circa 4,3 milioni di euro, il risultato operativo è positivo per 5,4 milioni di euro. Il risultato netto del periodo è pari a 3,2 milioni di euro.

Al 30 giugno 2026, la posizione finanziaria netta del gruppo Italgen è negativa per 55,9 milioni di euro. Tale valore include il pagamento della prima tranche di dividendi per 8 milioni di euro , avvenuto nel secondo trimestre . Al netto del pagamento dei dividendi, la generazione di cassa del semestre è negativa per 4,0 milioni di euro, più che giustificata dagli investimenti (6,8 milioni di euro) e da una dinamica negativa del capitale circolante che la società prevede di riassorbire nel secondo semestre dell’anno.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Le prime settimane del secondo semestre del 2026 continuano ad essere caratterizzate da precipitazioni inferior i rispetto alle medie storiche. I prezzi dell’energia si mantengono su livelli elevati , in riferimento a q uesto aspetto si ricorda che , da policy , una percentuale elevata della produzione non incentivata è venduta anticipatamente a prezzo fisso.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 35 SIDI Sport

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 14,7 15,6 (5,7) Margine operativo lordo 0,1 (0,4) n.s.

% sui ricavi 0,9 (2,4) Ammortamenti (1,1) (1,0) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (2,8) -

Risultato operativo (3,7) (1,4) >100 % sui ricavi (25,3) (8,8) Proventi ed oneri finanziari (0,6) (0,6) Risultato ante imposte (4,3) (1,9) >100 % sui ricavi (29,4) (12,4) Imposte del periodo 0,2 0,3 Utile (perdita) del periodo (4,1) (1,6) >100 Flusso per investimenti 1,0 1,2 Free Cash Flow (4,3) (3,6) I dati si riferiscono al Gruppo SIDI Sport.

n.s. non significativo

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 53,6 57,7 Posizione finanziaria netta (23,6) (19,6) Numero di dipendenti alla fine del periodo 242 242

(PARTECIPAZIONE DEL 100%)

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Per SIDI, nel corso del semestre si segnala che:

▪ SIDI è stata protagonista in occasione di eventi e fiere internazionali, tra cui: Motor Bike Expo di Verona, Strade Bianche, Riva Bike Festival, Eroica, Maratona dles Dolomites e manifestazioni internazionali di settore che si sono svolte a Taipei, Chengdu , Tokyo e nel Regno Unito. Ottimi anche i risultati degli atleti SIDI, che si sono distinti in tutti i segmenti e le categorie; in particolare Billy Bolt ha conquistato a Newcastle il suo quinto titolo mondiale SuperEnduro e il giovanissimo Isaac Del Toro, nel ciclismo, ha vinto la classifica generale dell'UAE Tour, la Tirreno -Adriatico e la sua prima tappa al Tour de France.

▪ Nel mese di aprile, la società ha ospitato presso la sede di Maser due meeting commerciali dedicati ad agenti e distributori internazionali dei settori bici e moto, durante i quali sono state presentate le novità della collezione primavera/estate 2027 ed è stata organizzata una visita allo stabilimento produttivo. In preparazione ai sales meeting, Sidi ha investito nel miglioramento degli uffici e delle infrastrutture, a beneficio di tutti i dipendenti.

La società ha chiuso il semestre con ricavi pari a 14,7 milioni di euro, in contrazione del 5,7% rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente. Come già evidenziato nella precedente relazione trimestrale, il risultato del primo trimestre 202 5 aveva beneficiato del recupero degli ordini rimasti inevasi a fine esercizio 2024; inoltre, alcuni ritardi nelle consegne della collezione primavera/estate 2026 registrati a fine 2025 hanno inciso negativamente sui riordini del primo semestre. Con riferi mento alle categorie di prodotto, nel primo semestre 2026 il segmento bici ha mostrato una maggiore resilienza rispetto al segmento moto.

Il margine operativo lordo nel periodo è stato positivo per 0,1 milioni di euro, in miglioramento rispetto al primo semestre 2025 in cui era negativo di 0,4 milioni di euro. Il miglioramento del risultato è riconducibile al recupero del margine industriale e al contenimento della struttura dei costi fissi. In particolare, le azioni avviate dal management hanno consentito di intervenire sulla razionalizzazione di alcune componenti di costo, tra cui le spese di marketing e i costi generali e amministrativi. Tali iniziative hanno contribuito a compensare l’andamento dei ricavi e a sostenere il miglioramento de i risultati operativ i.

Il risultato operativo pari a -3,7 milioni di euro è in flessione rispetto al precedente periodo del 2025. Gli ammortamenti , pari a circa 1,1 milioni di euro, sono sostanzialmente in linea rispetto al 2025. Il risultato è negativamente impattato dalla svalutazione delle immobilizzazioni immateriali per 2, 8 milioni di euro, conseguente alla riduzione del valore recuperabile dell’avviamento emersa nell’ambito della valutazione predisposta dall’esperto indipendente.

Considerando oneri finanziari per 0,6 milioni di euro, la perdita del periodo è pari a 4,1 milioni di euro .

La posizione finanziaria netta è negativa per 23,6 milioni di euro, e include circa 4,9 milioni di euro di debito per leasing in applicazione del principio contabile IFRS 16 relativo agli affitti degli uffici e degli stabilimenti in Italia e Romania. Si registra nel periodo una generazione di cassa negativa per 4,3 milioni di euro.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Come già evidenziato in premessa , nel mese di aprile la società ha presentato la collezione bici e moto per la prossima stagione. Attualmente il team commerciale è focalizzato sull’attività di raccolta degli ordini relativi alla collezione appena lanciata, facendo leva sull’ampliamento e rinnovamento dell’offerta prod otto. Nella seconda parte dell’anno sono previste ulteriori attività di trade marketing a supporto dei distributori e clienti.

Rimane prioritario il presidio della marginalità industriale, ritenuta un elemento chiave per sostenere la redditività e la competitività dell’azienda nel medio -lungo periodo. In tale contesto, il management proseguirà nelle iniziative di razionalizzazione della struttura dei costi fissi, preservando al contempo le progettualità di sviluppo ritenute strategiche per il percorso di crescita della società.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 37 Capitelli (PARTECIPAZIONE DEL 80%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 11,8 12,4 (5,0) Margine operativo lordo 2,2 2,5 (10,0) % sui ricavi 19,1 20,1 Ammortamenti (0,6) (0,6) Risultato operativo 1,6 1,9 (13,0) % sui ricavi 14,3 15,7 Proventi ed oneri finanziari 0,0 0,0 Risultato ante imposte 1,6 1,9 (14,0) % sui ricavi 14,0 15,5 Imposte del periodo (0,5) (0,5) Utile (perdita) del periodo 1,1 1,4 (16,8) Flussi per investimenti 0,4 0,2 Free Cash Flow 1,2 0,5

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 13,0 14,4 Posizione finanziaria netta (2,1) (2,0) Numero di dipendenti alla fine del periodo 36 37

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La partecipazione è stata classificata tra le attività non correnti detenute per la vendita ai sensi dell’IFRS 5, in quanto è stato definito un piano di dismissione e – anche alla luce delle negoziazioni in corso con un possibile acquirente - si ritiene che la cessione possa essere perfezionata entro dodici mesi dalla data di classificazione.

Come ricordato nella precedente relazione trimestrale, Capitelli celebra quest’anno i 50 anni dalla nascita dell’azienda, che è stata fondata nel 1976 dalla famiglia Capitelli. È una ricorrenza importante per una società diventata sinonimo di eccellenza e qualità nella produzione di salumi cotti artigianali.

Al 30 giugno, i ricavi di Capitelli si attestano a 11,8 milioni di euro, in flessione del 5,0% rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. Come già evidenziato nella relazione trimestrale precedente , la riduzione è riconducibile sia all’effetto scorta generatosi presso la clientela nella parte finale del 2025, in vista del fermo produttivo programmato di tre settimane a cavallo della chiusura dell’esercizio, sia a un avvio del 2026 caratterizzato da una contrazione del mercato dei salumi cotti. Tuttavia, sia a livello di mercato sia con riferimento alla società, l’andamento dei singoli mesi del secondo trimestre 2026 evidenzia un progressivo miglioramento, con il mese di giugno della società che mostra risultati in lieve crescita rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente .

Il margine operativo lordo del semestre si attesta a 2,2 milioni di euro; al netto dei costi non ricorrenti, il margine operativo lordo risulta pari a 2,4 milioni di euro. La marginalità sui ricavi è pari al 20,2%, sostanzialmente in linea con il dato registrato nello stesso periodo dell’esercizio precedente. La flessione del fatturato è stata infatti compensata da una maggiore marginalit à unitaria, riconducibile alla riduzione del costo della carne, che si mantiene comunque su livelli superiori alla media storica .

Al netto di ammortamenti sostanzialmente costanti, il risultato operativo del semestre è pari a 1, 6 milioni di euro.

Il risultato netto del semestre è positivo per 1, 1 milioni di euro .

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 202 6 è negativa per 2,1 milioni di euro. Al netto del pagamento di dividendi per 1,25 milioni di euro, la generazione di cassa è positiva per 1,2 milioni di euro , in crescita rispetto all’esercizio precedente.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Alla luce del progressivo miglioramento del mercato e della performance positiva registrata nel mese di giugno, la società prevede una ripresa della crescita dei ricavi nel secondo semestre dell’esercizio. Tale previsione è corroborata dall’andamento favorevole delle vendite nelle prime settimane di luglio, che evidenziano un incremento rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente.

Sul fronte della redditività, il costo della carne suina, componente chiave della struttura dei costi , si attesta all’inizio del secondo semestre su livelli inferiori rispetto all’anno precedente. In tale contesto, la società si attende di conseguire una maggiore marginalità nella seconda parte del 2026.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 39 Tecnica Group (PARTECIPAZIONE DEL 40%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 173,8 171,5 1,3 Margine operativo lordo (11,4) (12,2) n.s.

% sui ricavi (6,6) (7,1) Risultato operativo (24,1) (25,2) n.s.

% sui ricavi (13,9) (14,7) Utile (perdita) del periodo (20,2) (30,9) n.s.

Free Cash Flow (40,3) (18,0) I dati si riferiscono al Gruppo Tecnica.

n.s. non significativo

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 139,2 166,8 Patrimonio netto attribuibile ai Soci della controllante 104,7 132,7 Posizione finanziaria netta (163,0) (116,8) Numero di dipendenti alla fine del periodo 3.504 3.455

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Leader tra le imprese italiane nel settore delle attrezzature sciistiche, secondo produttore mondiale di scarponi da sci, con una quota del 22% su l totale, e quinto di sci alpino, con l’11% (fonte Area Studi Mediobanca), Tecnica Group nel corso del primo semestre dell’anno è stata protagonista di numerosi incontri ed eventi organizzati nell’ambito dei Giochi Olimpici e Paraolimpici Invernali di Milan o Cortina 2026. Pur non essendo sponsor della manifestazione, i Giochi hanno permesso di valorizzare la storia, le competenze e il ruolo del Gruppo come eccellenza internazionale del comparto, sia attraverso la partecipazione diretta ad eventi e convegni i n Italia e all’estero, sia attraverso il coinvolgimento di selezionati clienti e dealer nelle gare in cui erano impegnati gli atleti legati ai brand del Gruppo.

Nel primo semestre Tecnica Group ha registrato ricavi pari a 173,8 milioni di euro, in crescita del 1,3% rispetto allo stesso periodo del 2025. Ottime le performance del comparto invernale (Nordica, Tecnica, Blizzard) e Moon Boot, che complessivamente cresc ono del 23,6% , e per i qual i si rileva un buon portafoglio ordini per la seconda metà dell’anno.

Lowa registra nel periodo una contrazione, imputabile prevalentemente al fatto che il risultato del primo trimestre 2025 aveva beneficiato del recupero degli ordini inevasi relativi all’ultima parte dell’esercizio precedente. La flessione risulta tuttavia in progressiva riduzione rispetto a quanto rilevato nel primo trimestre .

Il margine operativo lordo del gruppo è negativo per 11,4 milioni di euro, in miglioramento rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. Tale risultato è frutto del miglioramento del margine industriale del periodo, parzialmente compensato da un leggero aumento dei costi fissi , quali spese di marketing e del personale indiretto , ma che sono funzionali allo sviluppo della piattaforma multibrand.

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2026 è negativa per 163,0 milioni di euro. La generazione di cassa al netto del pagamento dei dividendi effettuato per 6,0 milioni e degli effetti dell’IFRS 16 nel semestre è negativa per 40,3 milioni di euro, un risultato principalmente imputabile alle dinamiche del capitale circolante.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Nel secondo semestre dell’esercizio, Tecnica Group prevede di proseguire lungo il percorso di crescita e consolidamento del business. Sul fronte dei ricavi, i brand del comparto invernale registrano un buon portafoglio ordini, che fornisce positive indicazioni rispetto al possibile andamento dei prossimi mesi. Per il marchio L owa, la società sta attuando una serie di interventi in ambito commerciale e marketing, finalizzati a rafforzare ulteriormente il posizionamento del brand e a recuperare pienamente la dinamica di crescita attesa dopo la performance registrata nel primo semest re.

Parallelamente, il Gruppo prosegue il percorso di trasformazione organizzativa avviato nell’ultimo anno a seguito della nomina del nuovo Amministratore Delegato e nell’implementazione della nuova visione strategica definita dal management, con l’obiettivo di sostenere lo sviluppo.

Sul fronte della redditività, il management continuerà a perseguire le azioni di efficientamento già avviate, con particolare focus sull’ottimizzazione dei costi operativi e della struttura dei costi fissi.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 41 ISEO (PARTECIPAZIONE DEL 39,246%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Ricavi e proventi 84,0 78,4 7,2 Margine operativo lordo 9,3 5,2 78,4 % sui ricavi 11,0 6,6 Risultato operativo 5,1 0,4 >100 % sui ricavi 6,0 0,5 Utile (perdita) del periodo 2,2 (1,0) >100 Free Cash Flow (3,1) (6,9) I dati si riferiscono al Gruppo Iseo.

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 73,4 71,4 Patrimonio netto attribuibile ai Soci della controllante 72,4 70,4 Posizione finanziaria netta (41,3) (38,1) Numero di dipendenti alla fine del periodo 1.037 1.043

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Nel semestre ISEO ha continua to il suo sviluppo strategico nel business elettronico, in particolare:

▪ la società si è aggiudicata una gara relativa alla fornitura di cilindri e chiavi meccatroniche per gli uffici postali di Poste Italiane. Questa gara testimonia la qualità dell’offerta elettronica e delle soluzioni di ISEO;

▪ nel mese di maggio l’azienda ha ricevuto il Premio Copernico40, riconoscimento assegnato dal Quotidiano Immobiliare alle so cietà che stanno contribuendo con maggiore capacità innovativa alla trasformazione del comparto immobiliare. ISEO ha meritato il premio per le tecnologie avanzate sviluppate nell’ambito del la gestione intelligente degli accessi, un’area di business nel quale sta investendo con convinzione da diversi anni e la cui incidenza sul fatturato è in costante aumento.

ISEO ha chiuso il primo semestre del 2026 con un fatturato pari a 84,0 milioni di euro, in crescita del 7 ,2% rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. A livello di mercati si segnala l’eccellente performance di Italia e Regno Unito, che crescono a doppia cifra.

Il margine operativo lordo si attesta a 9,3 milioni di euro, in crescita del 78,4% rispetto ai 5,2 milioni di euro del primo semestre 2025. Il risultato include 1 milione di costi non ricorrenti, neutralizzando i quali la crescita rispetto all’anno precedente è di 4,5 milioni di euro, riconducibile al già citato incremento dei ricavi , ma anche ad un aumento della marginalità frutto della diminuzione dei costi fissi.

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2026 è negativa per 41,3 milioni di euro. La generazione di cassa n el semestre è negativa per 3,1 milioni di euro ; tale risultato è riconducibile principalmente all’assorbimento fisiologico del capitale circolante tipico di questa fase dell’anno, in linea con l’andamento stagionale del business. Considerando un arco temporale di dodici mesi (dal 1 luglio 2025 al 30 giugno 2026), la generazione di cassa è positiva per 10,2 milioni di euro.

Informativa su rischi tributari e accantonamenti al Fondo Rischi Si ricorda che, come già illustrato nella precedente relazione finanziaria trimestrale, in data 31 marzo 2026, la Società ha ricevuto la notifica di un Processo Verbale di Constatazione (PVC) emesso dalla Guardia di Finanza – Nucleo di Polizia Economico Fi nanziario di Brescia, relativo a verifiche fiscali condotte – originariamente per i periodi d’imposta 2023 e 2025, e successivamente estese alle annualità 2020, 2021, 2022 e 2024 – in relazione alla politica di transfer pricing adottata dalla società nei rapporti economici intercorsi con le società consociate estere. Il PVC solleva alcuni rilievi, i più rilevanti dei quali, possono essere così sintetizzati:

▪ determinazione dei prezzi di trasferimento delle transazioni intercorse con una società controllata;

▪ mancato addebito di royalties per l’utilizzo del marchio “I SEO” a due controllate e a una società non facente parte del gruppo sulla base di una ritenuta influenza dominante nei confronti della stessa.

Nell’ambito di analitiche e prudenti valutazioni, è stato stanziato nel "Fondo per rischi e oneri fiscali" l’importo ritenuto congruo a coprire l’onere stimato per imposte, sanzioni e interessi. La Società, con il supporto dei suoi consulenti fiscali e legali, continuerà a monitorare l'evoluzione degli atti successivi al Processo Verbale di Constatazione, adeguan do lo stanziamento in bilancio qualora dovessero emergere nuovi elementi conoscitivi o mutamenti nel grado di probabilità del rischio.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Per il secondo semestre, la società prevede la conferma della marginalità e una maggiore generazione di cassa, sia grazie alla normalizzazione della stagionalità del business , sia in seguito alle iniziative di efficientamento attuate dal management e già avviate nei primi sei mesi dell’anno , tenendo in considerando l’aumento del costo delle materie prime .

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 43 Bene Assicurazioni (PARTECIPAZIONE DEL 24,996%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Premi lordi contabilizzati* 216,3 174,1 24,2 Numero di dipendenti alla fine del periodo 276 197 40,1 *I premi lordi contabilizzati includono il perimetro di Bene Assicurazioni e Bene Life. Si segnala che i dati al 30/06/2026 non sono ancora disponibili alla data di predisposizione della presente relazione. I dati riferiti al 2026 sono basati sulle informazioni fornite dalla società .

Nel semestre Bene Assicurazioni ha compiuto, dopo avere ricevuto, ad esito dell’attività istruttoria, i Provvedimenti autorizzativi rilasciati dall’Autorità di Vigilanza, un passo significativo nel suo percorso di sviluppo e diversificazione di mercato ril evando a fine aprile dal Gruppo Tecnocasa il 51% di CF Life, ridenominata in Bene Life, e il portafoglio assicurativo di CF Assicurazioni, che hanno prodotto complessivamente oltre 60 milioni di euro di premi Danni e Vita nel 2025. In un mercato assicurativo caratterizzato da una elevata concentrazione, l’acquisiz ione rappresenta, infatti, per Bene Assicurazioni un’opportunità di consolidare la propria posizione sul mercato assicurativo italiano, rafforzando la propria presenza, tramite l’accesso ad un nuovo canale distributivo che intercetta la domanda assicurativ a legata all’erogazione di mutui per acquisto casa e alle esigenze delle famiglie, e di entrare nel settore vita, con particolare riferimento al segmento “protection”.

Nel primo semestre 2026, il Gruppo Assicurativo Bene ha registrato una raccolta premi pari a 216,3 milioni di euro, in crescita del 24,2% rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente. A tale risultato ha contribuito in misura significativa la rete distributiva rilevata nell’ambito dell’operazione CF, che ha generato oltre 20 milioni di euro di premi nei comparti Danni e Vita. Anche la crescita organica del business Danni, sostenuta in particolare dalle performance del canale agenziale e delle partnership, ha evidenziato una dinamica positiva. Con riferimento ai singoli comparti, il Danni non Auto ha evidenziato una crescita del 35,6%, risultando il segmento più dinamico nel semestre. Positivo anche l’andamento del comparto Auto e dei rami di servizio, che hanno registrato incrementi a doppia cifra.

Continua lo sviluppo della rete territoriale, che ha raggiunto quota 519 agenzie, 51 in più rispetto al primo semestre 2025. Tale risultato, superiore alle attese, conferma il costante rafforzamento del posizionamento competitivo di Bene Assicurazioni nel mercato assicurativo nazionale.

Lo straordinario percorso di crescita della compagnia è riconosciuto anche all’interno del settore, non a caso Andrea Sabìa, founder e CEO di Bene Assicurazioni, è stato premiato a maggio come Best Insurance CEO agli Insurance Award s 2026, riconoscimento d’eccellenza dedicato all’innovazione e alla trasformazione del settore assicurativo.

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FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Nel secondo semestre dell’esercizio, Bene Assicurazioni sarà impegnata nell’integrazione delle attività recentemente acquisite . Il processo di integrazione rappresenta una delle principali priorità strategiche della società e coinvolgerà in modo trasversale tutte le aree aziendali. Le attività si concentreranno sull’armonizzazione dei modelli organizzativi, dei processi operativi e dei sistemi di governance, nonché sull’integrazione delle piattaforme tecnologiche e dei sistemi informatici.

Parallelamente, la Società continuerà a mantenere una forte attenzione allo sviluppo del proprio core business. In tale contesto, gli obiettivi per il 2026 non saranno orientati esclusivamente alla crescita dei volumi di raccolta premi, ma anche al progressivo miglioramento della redditività tecnica e della marginalità complessiva.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 45 Gruppo Clessidra (PARTECIPAZIONE DEL 100%)

ANDAMENTO ECONOMICO E FINANZIARIO

(milioni di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Variazione % Margine di interesse 2,6 2,5 4,1% Commissioni nette 22,6 17,9 26,2% Proventi (oneri) da attività finanziarie (0,1) 0,2 Margine di intermediazione 25,1 20,6 22,0% Spese amministrative (16,8) (15,3) Rettifiche/riprese di valore su attività materiali e immateriali (1,6) (1,5) Altri proventi e oneri di gestione (1,4) (1,2) Risultato della gestione operativa 5,3 2,6 >100% Imposte del periodo (2,4) (1,6) Utile (perdita) del periodo 3,0 1,0 >100% I dati sono esposti secondo gli schemi previsti da Banca d’Italia.

(milioni di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Patrimonio netto totale 46,3 43,3

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Il Gruppo Finanziario Clessidra, alla data del 30 giugno 2026, è composto dalla capogruppo Clessidra Holding S.p.A., che detiene direttamente il 100% delle azioni di Clessidra Private Equity SGR S.p.A., di Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. e di Clessidra Factoring S.p.A., nonché il controllo indiretto della Società Semplice Clessidra CRF G.P ., di cui detiene indirettamente il 49% delle interessenze tramite la controllata Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.

Il primo semestre 2026 del Gruppo Clessidra chiude con un margine di intermediazione positivo per 25,1 milioni di euro (20,6 milioni di euro al 30 giugno 2025), che include 11,5 milioni di euro di commissioni di gestione dei Fondi Clessidra (9,8 milioni di euro al 30 giugno 2025) e 11,1 milioni di euro di commissioni nette derivanti dall’attività di Factoring (8,1 milioni di euro al 30 giugno 2025) in crescita per effetto dell’incremento dei volumi.

Le spese amministrative ammontano a 16,8 milioni di euro (15,3 milioni di euro al 30 giugno 2025) e sono date dal costo del personale, pari a 11,8 milioni di euro (10,8 milioni di euro al 30 giugno 202 5) principalmente derivante da un aumento del personale in organico e per 4,9 milioni di euro dalle altre spese amministrative (4,5 milioni di euro al 30 giugno 2025), rappresentate dai costi di consulenza e di gestione ordinaria delle società del Gruppo Cl essidra. Gli altri oneri e proventi di gestione, negativi per euro 1,4 milioni (negativi e pari a 1, 2 milioni di euro al 30 giugno 2025) risultano lievemente in aumento rispetto al dato registrato nel medesimo periodo dello scorso esercizio.

Il risultato consolidato netto del Gruppo Clessidra al 30 giugno 2026, al netto di imposte per 2,4 milioni di euro, è pari a circa 3 milioni di euro.

Le società del Gruppo nel corso del semestre hanno proseguito la loro attività nei rispettivi segmenti di business. In

particolare:

▪ Clessidra Holding : la società, in continuità con il precedente esercizio, detiene le partecipazioni nelle società Clessidra Private Equity SGR S.p.A., Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. e Clessidra Factoring S.p.A. e, nella sua qualità di capogruppo del Gruppo Finanziario , esercita una funzione di coordinamento delle società partecipate. Nel corso del primo semestre 2026 ha proseguito, in qualità di capogruppo, la sua attività di gestione delle partecipazioni, e, in qualità di outsourcer, ha intrapreso un processo di riorg anizzazione rafforzandosi nel suo ruolo di capogruppo e nella prestazione di servizi centralizzati, quali HR Administration, Controllo di gestione e bilancio, Legale e Societario etc. e attività di outsourcing di funzioni esternalizzate importanti quali, C ompliance, Antiriciclaggio e Internal Audit.

La Società al 30 giugno 2026 presenta un risultato positivo per 2,3 milioni di euro.

▪ Clessidra Private Equity SGR : nel corso del primo semestre 2026 la Società ha proseguito nell’attività di gestione dei propri fondi. Il Fondo Clessidra Capital Partners 4 ha raggiunto la raccolta di complessivi euro 581 milioni di euro e relativamente all’attività di gestione del fondo Clessidra Capital Partners 3, la Società ha proseguito la propria attività di valorizzazione delle società in portafoglio. Inoltre, è stata prorogata la durata del periodo di investimento del fondo Clessidra Capital Partners 4 sino al 30 settembre 2026 (l a scadenza originaria sarebbe stata il 14 giugno 2026). In data 18 maggio si è tenuto il closing dell’operazione di investimento, per conto del fondo CCP4, nel gruppo Sopran Ciodue, operante principalmente nel campo della sicurezza antincendio. Per quanto attiene al Fondo Clessidra Capital Partners Green Harvest, è stato esteso il periodo di sottoscrizione di ulteriori 6 mesi (sino al 7 gennaio 2027) in considerazione di alcune manifestazioni di interesse all’investimento in quote del Fondo stesso pervenute da alcuni possib ili investitori istituzionali con l’obiettivo di portare il commitment a circa complessivi 180 milioni di euro . In data 15 giugno la SGR ha inviato a Banca d’Italia la comunicazione preventiva al fine di ottenere il passaporto di gestione, previsto dall'articolo 33 dell'AIFMD, per la gestione di un FIA lussemburghese (SCSp -RAIF “CCP5”) nonché la comunicazione a Consob per l’avvio delle attività di pre -commercializzazione del CCP5 presso investitori professionali; Infine, si segnala che la Guardia di Finanzia (Nucleo di Polizia Economico -Finanziaria di Roma) sta proseguendo la sua attivi tà ispettiva sul periodo d’imposta 2020 e allo stato attuale non vi sono aggiornamenti da segnalare.

La Società di gestione al 30 giugno 2026 presenta un risultato positivo pari a 0,2 milioni di euro.

▪ Clessidra Capital Credit SGR : nel corso del primo semestre 2026, si è perfezionato il closing dell’operazione relativa a D.I.MAR. S.r.l., attiva nella commercializzazione di prodotti ittici surgelati e piatti pronti con il marchio “Sapore di Mare” tramite il fondo Clessidra Credit Re covery Fund. Nel corso del mese di maggio si è tenuto il secondo closing del fondo CPDII, nell’ambito del quale è stato raggiunto un totale di sottoscrizioni pari a complessivi 124,5 milioni di euro . Sta proseguendo l’attività di raccolta di sottoscrizioni al fine di raggiungere un terzo closing che porti la raccolta complessiva del fondo a circa 150 milioni di euro . Sempre nel mese di maggio la SGR ha notificato a Consob l’avvio dell’attività di pre commercializzazione del nuovo FIA, da denominarsi “Clessidra Capital Solutions Fund” (il “Fondo Capital Solutions”), destinato prevalentemente all’investimento in strume nti di debito emessi da o concessi a imprese italiane caratterizzate da fondamentali solidi e sostenibili,

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 47 ma con limitato accesso al credito e caratterizzate da inefficienze nella struttura del capitale e/o difficoltà temporanee nell’adempimento delle proprie obbligazioni finanziarie.

La Società al 30 giugno 2026 presenta un risultato positivo per 0, 1 milioni euro.

▪ Clessidra Factoring : nel corso del semestre, la società ha continuato a crescere in termini di volumi (turnover, impieghi, outstanding), grazie sia al significativo sviluppo dell’attività commerciale, sia al consolidamento del portafoglio clienti già acquisito.

La società al 30 giugno 2026 presenta un risultato positivo per 4,4 milioni di euro.

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Non si rilevano fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del periodo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Nel corso del secondo semestre dell’esercizio 2026 il Gruppo perseguirà i propri obiettivi nei diversi segmenti di business, in particolare:

▪ Nell’ambito del proprio piano strategico, la Clessidra Private Equity SGR proseguirà l’attività di scouting e di investimento per il Fondo CCP4, sfruttando l’attuale pipeline che offre una discreta visibilità sulle possibili nuove operazioni. Per quanto ri guarda il Fondo Clessidra Capital Partners Green Harvest, la Società proseguirà l’attività di marketing dedicata al medesimo fondo con alcuni investitori che hanno mostrato interesse sul veicolo e proseguirà l’attività di gestione e valorizzazione degli in vestimenti attualmente presenti nel portafoglio. Nel corso del secondo semestre 2026 si prevede il lancio del Fondo CCP5.

▪ Clessidra Capital Credit SGR proseguirà l'attività di gestione e valorizzazione dei fondi Clessidra Private Debt, Clessidra Restructuring Fund e Clessidra Restructuring Parallel Fund. La Società sarà inoltre impegnata nello scouting e nell'investimento della seconda edizione del fondo Clessidra Private Debt, avviata a fine esercizio 2025. In relazione al fondo Clessidra Credit Recovery Fund, la Società prevede di accrescere le masse in gestione attraverso nuovi conferimenti e il reimpiego della liquidità generata, con investimenti mirati in nuovi portafogli di NPL e distressed assets, selezionati con un approccio rigoroso sia sul mercato primario che su quello secondario. Nel corso del secondo semestre 2026 si prevede il lancio del Clessidra Capital Solutions Fund.

▪ Clessidra Factoring, per il secondo semestre del 2026 e per gli anni successivi, prevede di proseguire con l’incremento dei volumi intermediati in considerazione di una presenza sul mercato ormai consolidata e all'ampliamento dei canali di business. Il pro dotto target permarrà quello del factoring, sia B2B che nei confronti dei fornitori della PA, affiancando al tradizionale segmento “Crossover”, rivolto alle PMI con scarso accesso al credito bancario, un maggior intervento e volumi crescenti nel factoring “Special Situations”, rivolto ad aziende con buoni razionali industriali, ma interessate da procedure giudiziali e stragiudiziali di composizione della crisi.

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Altre società consolidate Sono ricomprese come “Altre Società” del Gruppo Italmobiliare : Callmewine, alcune società proprietarie di immobili e terreni, società di servizi che svolgono attività essenzialmente all’interno del Gruppo e un istituto di credito con sede nel Principato di Monaco. Il settore ha un’importanza marginale nell’insieme del Gruppo Italmobiliare.

Al 30 giugno 202 6 i ricavi e proventi complessivi ammontano a 6,7 milioni di euro (6,9 milioni di euro nel semestre precedente ), registrando un margine operativo lordo di -1,8 milioni di euro ( -1,5 milioni di euro al 30 giugno 20 25).

Dopo ammortamenti per 1,0 milioni di euro , componenti finanziari e, imposte e risultato delle società valutate ad equity method , il risultato del semestre è stato negativo per 3,9 milioni di euro ( -2,8 milioni di euro nel primo semestre 20 25).

Al 30 giugno 202 6 il numero di dipendenti del settore è pari a 43 unità .

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

Con riferimento alla situazione consolidata del Gruppo, i rapporti con parti correlate hanno riguardato quelli in essere

con:

▪ le società collegate e le società da queste controllate;

▪ altre parti correlate.

Tutti i rapporti con parti correlate, sia quelli relativi allo scambio di beni, prestazioni, servizi, sia quelli di natura finanziaria, sono regolati secondo le usuali condizioni praticate dal mercato, nonché nel rispetto di quanto previsto dal Codice di Corporate Governance .

I dati di sintesi al 30 giugno 202 6 dei rapporti con parti correlate sono riportati nelle note illustrative.

Nel semestre non sono state realizzate operazioni atipiche o inusuali come definite nella Comunicazione Consob n.

DEM/6064293 del 28 luglio 2006.

Rapporti con società controllate, collegate e società da queste controllate Con le società controllate, collegate e società da queste controllate non consolidate, i rapporti sono di tipo commerciale (scambio di beni e/o prestazioni) e finanziario.

La capogruppo Italmobiliare S.p.A. svolge anche un’attività di “service amministrativo” verso alcune società controllate che viene regolata sulla base dei costi attribuibili allo svolgimento dell’attività stessa.

Rapporti con altre parti correlate Nel semestre in esame i rapporti con altre parti correlate hanno riguardato:

▪ attività di consulenza e assistenza legale in pratiche giudiziali ed extragiudiziali prestata a Italmobiliare S.p.A.

da parte dello Studio LCA Studio Legale, del quale fa parte il Consigliere di amministrazione Avv. Luca Minoli, a fronte di corrispettivi per 48.400 euro;

▪ compensi per l’attività del precedente Consigliere di Italmobiliare Mirja Cartia D’Asero , in carica fino al 24 aprile 2026, svolta all’interno del Gruppo Clessidra per un corrispettivo di 7 3.312 euro;

▪ famiglia Pesenti: 833.733 euro, trattasi della retribuzione derivante dal rapporto di lavoro dipendente e degli emolumenti per le cariche svolte nel Gruppo dai membri della famiglia;

▪ donazione di 250.000 euro alla “Fondazione Cav. Lav. Carlo Pesenti” di cui l’ing. Carlo Pesenti è Presidente del Consiglio di amministrazione , ricavi relativi al personale distaccato per 9.585 euro e costi per il trasferimento da Fondazione Pesenti a Italmobiliare della quota detenuta dalla prima in MIP Politecnico di Milano Società Consortile per azioni per 12.000 euro .

Gli emolumenti corrisposti sono in linea con le condizioni di mercato per il rispettivo tipo di prestazione professionale.

Relazione Finanziaria Semestrale | RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

| 49 VERTENZE LEGALI E FISCALI

Come illustrato in precedenti relazioni finanziarie, a seguito del perfezionamento negli ultimi esercizi di diverse operazioni di M&A, la Società è soggetta – quale parte venditrice – a pretese risarcitorie, notificate dalle rispettive parti acquirenti, pe r asserite violazioni delle dichiarazioni e garanzie prestate dal venditore e/o inadempimenti di obbligazioni poste a carico del medesimo dalla relativa documentazione contrattuale. A tale riguardo, non si registrano nel periodo degli eventi che siano tali da comportare modifiche degli accantonamenti a fondo rischi precedentemente effettuati.

RISPETTO DELLE CONDIZIONI PER LA QUOTAZIONE PREVISTE DAL REGOLAMENTO

CONSOB IN MATERIA DI MERCATI

Con riferimento alle Condizioni per la quotazione di determinate società, di cui all’art. 15 e seguenti del Regolamento in materia di mercati adottato dalla CONSOB con delibera n. 20249 del 28 dicembre 2017, si segnala che, sulla base del «Piano di revisio ne», non risulta inclusa nel perimetro di "rilevanza" alcuna società controllata con sede in uno Stato non appartenente all’Unione Europea.

ADESIONE AL REGIME DI SEMPLIFICAZIONE EX ARTT. 70 E 71 DEL REGOLAMENTO

EMITTENTI

Italmobiliare S.p.A. ha aderito al regime di opt -out previsto dal Regolamento Emittenti Consob, avvalendosi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, s cissione, acquisizioni, cessioni e aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura.

Conformemente a quanto disposto dalla sopra richiamata normativa, la Società ha provveduto a fornire al mercato idonea informativa.

* * * Gli “Eventi successivi alla data di chiusura del periodo” sono commentati nelle Note Illustrative a cui si rimanda.

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Evoluzione prevedibile della gestione Nel corso del primo semestre, l’economia globale ha continuato a espandersi nonostante uno shock energetico di rilevante entità che, per ampiezza della contrazione dell’offerta petrolifera, ha superato quell i registrat i durante le crisi petrolifere degli anni Settanta. La distruzione di domanda è stata contenuta dalla capacità di assorbimento dell’economia mondiale, in particolare dal concomitante aumento delle esportazioni USA e riduzione delle importazioni cinesi, gest ito attraverso il rilascio delle riserve strategiche oltre alla riduzion e delle scorte commerciali. La mitigazione dell’impatto e le attese di una soluzione del conflitto in tempi contenuti, si sono riflessi nel secondo trimestre in un’accelerazione degli indicatori correnti e anticipatori generali. La fase espansiva complessiv a del primo semestre è stata trainata principalmente dal settore manifatturiero, sostenuto anche dai processi di ricostituzione delle scorte; di contro, i servizi hanno mostrato una dinamica più contenuta, a fronte degli effetti dell’aumento dell'inflazion e e dall'incremento dei prezzi energetici sui consumi.

L’inflazione ha registrato una significativa accelerazione nelle principali economie avanzate; nell’Eurozona il tasso tendenziale è aumentato dai minimi dell’1,7% (gennaio) ad un massimo del 3,2% (maggio). Sebbene il calo delle quotazioni petrolifere rispe tto ai picchi primaverili dovrebbe favorire una graduale discesa dell’inflazione nella seconda parte dell’anno, gli effetti di secondo ordine degli aumenti energetici devono ancora emergere pienamente. Inoltre, la persistenza dell’inflazione nei servizi (E urozona) e le pressioni su alcuni beni industriali non energetici, come i semiconduttori (USA, Europa), potrebbero rallentare il processo di normalizzazione dei prezzi.

Nel secondo semestre le politiche monetarie dovrebbero mantenere un orientamento funzionale al contenimento delle aspettative inflazionistiche. I rialzi dei tassi di interesse si configurano come aggiustamenti mirati, dipendenti dall'evoluzione dell'inflazione e dalle condizioni del mercato del lavoro: non si tratta di restrizioni monetarie effettive considerando il basso livello dei tassi di inte resse reali (addirittura negativi nell’Eurozona). Fa eccezione il Giappone, dove la normalizzazione dei tassi riflette soprattutto il rafforzamento della domanda interna e la prospettiva di una crescita dell'inflazione più sostenibile, nonché il contenimen to del deprezzamento dello Yen. Le condizioni finanziarie e del credito si mantengono globalmente positive.

In un contesto di mercati del lavoro delle principali economie (ad eccezione della Cina) sostanzialmente in equilibrio, le crescite salariali sono in rallentamento ma si mantengono generalmente in linea con le dinamiche inflazionistiche o al di sopra delle stesse. La domanda di consumi si dovrebbe mantenere in moderata crescita e, nel caso degli Stati Uniti, in particolare sostenuta dall’effetto ricchezza , a fronte del venir meno del beneficio degli effetti fiscali della prima metà dell’anno.

L’impulso delle politiche fiscali è globalmente positivo. Nell’Eurozona è sostenuto dalla spesa fiscale tedesca, dai fondi europei e dagli investimenti in difesa e digitalizzazione, sebbene l’implementazione delle misure proceda lentamente.

Considerando an che la debolezza della domanda estera, le stime della crescita dell’Eurozona permangono ancorate tra lo 0,5% e 1%. La dinamica dell’economica cinese, anche nel secondo semestre, dovrebbe essere sostenuta dai settori tecnologici e dalle esportazioni. La politica economica è attestata su un'accelerazione della spesa pubblica destinata ad AI e infrastrutture strategiche, mentre sembra poco probabile un ril evante stimolo fiscale e monetario della domanda interna. La crescita cinese è prevista in calo rispetto al 5% del 2025.

A livello globale, il PIL reale 2026 dovrebbe attestarsi su variazioni moderatamente inferiori all’anno precedente.

Sottostante all’andamento congiunturale internazionale vi sono fattori strutturali interconnessi: gli investimenti nell'IA e nelle relative infrastrutture - capacità e sicurezza energetica - nonché l'espansione della spesa per la difesa, insieme agli effetti di spillover che tali dinamiche generano, si trasmettono in un ampio ciclo di investimenti industriali. L'IA sta passando da fenomeno software a infrastruttura economica globale, destinata a permeare progressivamente tutti i settori produttivi. È una discontinuità strutturale che segna il passaggio da un modello di crescita prevalentemente a bassa intensità di capitale, caratterizzato da un ridotto impiego di capitale fisico, ad un modello con elevata intensità di capitale.

Sulla congiuntura gravano tuttavia vari fattori di rischio, in particolare il contesto geopolitico. La fragilità dell'accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran mantiene elevata l'incertezza sui flussi energetici, a fronte delle interruzioni dei fluss i attraverso lo Stretto di Hormuz e il Mar Rosso. A ciò si aggiungono i danni alle infrastrutture energetiche causati dai conflitti in Medio Oriente e tra Russia e Ucraina. La capacità di raffinazione globale si è ridotta e gli impianti operano a tassi di utili zzo elevati, limitando i margini per compensare eventuali shock dell'offerta. Il contesto, sia dei raffinati che dei prodotti agricoli, è inoltre soggetto al rischio meteorologico associato a l fenomeno climatico El Niño atteso molto intenso.

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| 51 Il protrarsi del conflitto eserciterebbe ulteriori pressioni rialziste sui prezzi dell'energia, con effetti particolarmente penalizzanti per le economie più vulnerabili e dipendenti dalle importazioni come l’Europa. Quest’ultima è altresì esposta ad un per sistente incremento del prezzo del gas naturale , alimentato sia dalle tensioni geopolitiche nell'area del Golfo Persico sia dal concomitante incremento stagionale della domanda asiatica di GNL.

Gli effetti economici potrebbero essere amplificati dalla reazione dei mercati finanziari alla volatilità dell’inflazione, attraverso un aumento del premio per il rischio richiesto dagli investitori sui titoli di Stato a lungo termine ed i conseguenti impatti sulle valutazioni azionarie.

Italmobiliare continuerà a indirizzare il proprio supporto alle società del Gruppo con l’obiettivo di assicurare un presidio efficace delle filiere produttive e dei canali distributivi internazionali, oggi fortemente influenzati dalle persistenti ten sioni geopolitiche e commerciali, ma al tempo stesso caratterizzati dalla presenza di aree che offrono interessanti prospettive di crescita e sviluppo. In tale contesto, risulterà essenziale rafforzare ulteriormente le capacità di pianificazione produttiva e fin anziaria, diversificare e consolidare le fonti di approvvigionamento e i canali distributivi, adottare efficaci strategie di hedging e pricing e mantenere un approccio commerciale particolarmente proattivo, soprattutto nei mercati che presentano le maggior i opportunità per le Portfolio Companies di Italmobiliare, quali Nord America, Giappone, Corea e, pur in una fase di temporaneo rallentamento, la Cina.

In coerenza con la missione di Italmobiliare e con gli obiettivi di sostenibilità strategica perseguiti, sarà inoltre fondamentale proseguire e accelerare i percorsi di trasformazione delle Portfolio Companies, intervenendo sui principali driver di svilupp o: investimenti in tecnologia, con particolare attenzione alle opportunità di efficienza e ottimizzazione offerte dall’automazione e dall’intelligenza artificiale; innovazione di prodotto orientata alla continua ricerca della qualità e dell’eccellenza; raf forzamento del posizionamento dei brand; valorizzazione del capitale umano e sviluppo delle competenze manageriali.

Parallelamente, la Società intende cogliere le opportunità offerte da un mercato degli investimenti che continua a mostrare un significativo dinamismo, sia attraverso la valorizzazione di partecipazioni che hanno raggiunto una fase di piena maturazione del percorso di crescita sviluppato insieme alla holding, sia mediante l’individuazione di nuove opportunità di investimento, in particolare nei settori contigui alle principali piattaforme di investimento di Italmobiliare , ossia il comparto food & beverage, i servizi per la salute e il mondo lifestyle.

Milano, 29 luglio 202 6 per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente e Consigliere Delegato

(Carlo Pesenti)

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ALLEGATO

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Allegato

Il Net Asset Value (NAV) di Italmobiliare S.p.A. quale voce non identificata come misura contabile è definita come il fair value delle attività finanziarie e degli investimenti immobiliari al netto delle passività finanziarie e dell’effetto fi scale .

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Portfolio Companies B 1.588 1.583 5 Altre partecipazioni B 146 154 (8) Fondi di Private Capital C 276 276 (0) Immobili e attività connesse D 65 66 (1) Attività finanziarie, trading e liquidità E 166 227 (61) Totale Net asset value 2.240 2.305 (65)

Di seguito, si riporta la riconciliazione del valore delle voci che compongono il NAV con la situazione patrimoniale e finanziaria semestrale abbreviata di Italmobiliare S.p.A. inclusa nel bilancio semestrale abbreviato consolidato del Gruppo Italmobiliare al 3 0 giugno 202 6:

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Portfolio companies da NAV A 1.588 1.583 5 Partecipazioni in controllate e collegate Caffè Borbone 144 144 0 Italgen 20 20 0 Fratelli Capitelli 14 14 0 FT2 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 194 194 0 SIDI Sport 54 57 (3) CDS -Casa della Salute 100 90 10 Tecnica Group 43 43 0 Iseo 43 40 3 Bene Assicurazioni 56 56 0 Clessidra 33 33 0 Totale importi da situazione patrimoniale e finanziaria F 701 692 9 Differenza F-A (887) (891) 3 La differenza è dovuta al fatto che, nella situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A., le partecipazioni s ono valutate al costo, mentre ai fini del Net Asset Value (NAV) esse sono valutate al fair value.

Nel corso dell'esercizio la partecipazione nella società F.lli Capitelli è stata riclassificata tra le attività possedute per la vendita secondo quanto previsto dall'IFRS 5.

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(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Altre Partecipazioni da NAV B 146 154 (8) Partecipazioni in altre imprese G Archimede 19 19 0 Vontobel 2 4 (2) Piaggio 0 0 (0) Sesaab 0 1 (1) 035 Investimenti 1 1 0 Ariston 2 4 (2) New Flour 0 1 (0) CCC Holdings Europe 7 7 0 Compagnia Fiduciaria 1 1 (0) Schema Piada 0 0 0 Cartiere Burgo 8 10 (2) Lewis S.p.A. 15 15 0 MIP Politecnico 0 0 0 Totale H 57 63 (6)

Partecipazioni in controllate e collegate Credit Mobilier de Monaco 17 17 0

SES 8 9 (1)

Franco Tosi Ventures 1 1 (0) Farmagorà 24 24 0 ITM Bacco 12 12 0 Callmewine 6 5 1 Totale I 67 68 (1)

Totale importi da situazione patrimoniale e finanziaria H+I 124 131 (8) Differenza (G+H+I) -B (22) (22) 0 La differenza è dovuta al fatto che, nella situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A., le partecipazioni i n ITM Bacco e Farmagorà sono valutate al costo, mentre ai fini del NAV sono valutate al fair value.

In aggiunta, il finanziamento Archimede è stato riclassificato, ai fini del NAV, da “Attività finanziarie, trading e liquidit à” ad “Altre partecipazioni”.

La partecipazione nella società Cr édit Mobilier de Monaco è classificata tra le attività possedute per la vendita, in conformità a quanto previsto dall’IFRS 5.

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(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Fondi di Private Capital da NAV C 276 276 (0)

Obbligazioni e fondi comuni Clessidra (Fondi) 138 141 (3)

BDT2 49 50 (1)

BDT3 11 10 1

Isomer 9 10 (1) Isomer II 3 2 1 Isomer III 1 1 (0) Isomer Opportunities 2 2 (0)

ICONIQ IV 8 10 (2)

ICONIQ V 11 11 (0)

LINDSAY 4 4 (0)

Lauxera 2 3 (1) Expedition 3 3 (0) Connect Ventures 4 3 1 JAB Consumer 24 22 2 Italian Founder Fund 1 0 1 Altre 7 5 2 Totale L 276 276 (0) Differenza L-C - - -

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025

(*) Variazioni

Immobili e attività connesse D 65 66 (1) di cui immobili 19 18 1 di cui società controllate 12 13 (1)

Immobili, impianti e macchinari di Italmobiliare S.p.A.

Immobile - Via Borgonuovo Milano * 8 7 (0) Totale M 8 7 1 0 Investimenti immobiliari di Italmobiliare S.p.A.

Immobile - Via Borgonuovo Milano app. 20 -23 7 6 1 Immobile - Via Sallustiana Roma 5 5 (0) Totale N 12 11 1 0 Partecipazioni in controllate e collegate (che posseggono immobili) Punta Ala 2 2 (0) Sepac 0 0 0 ITM Servizi 10 11 (1) Totale O 12 13 (1)

Partecipazioni in altre imprese Astra Immobiliare 0 0 0 Totale P 0 0 0

Totale importi da situazione patrimoniale e finanziaria (M+N+O+P) 31 31 0 Differenza D-(M+N+O+P) (34) (35) (1) La differenza è relativa per circa 3 4 milioni di euro al fatto che nella situazione patrimoniale finanziaria di Italmobiliare S.p.A. gli immobili sono valutati al costo mentre nel NAV al fair value (ivi comprese le controllate che posseggono gli immobili).

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(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Attività finanziarie, trading e liquidità da NAV E 166 227 (61)

Disponibilità liquide 20 81 (61) FV derivati attivi - 0 0 Altre attività correnti (1) 109 116 (7) Attività finanziarie a lungo (2) 44 40 4 Totale disponibilità 173 237 (64) 0 Finanziamenti correnti - (1) 1 Debiti finanziari a breve correnti (4) (3) (1) Opzioni su titoli correnti - (2) 2 Debiti per leasing a lungo (3) - 0 0 Totale indebitamento (4) (6) 2 0 Totale posizione finanziaria netta Italmobiliare S.p.A. 169 231 (62)

Altre attività correnti Sirap Gema S.r.l.* - 2 (2) Altre attività correnti Archimede ** (6) (6) 0 Altre attività FT2 *** 3 0 3 Totale attività finanziarie, trading e liquidità da NAV (*) Q 166 227 (61) Differenza Q-E - - -

(1) la voce include anche fondi comuni di investimento, prestiti obbligazionari, i c/c attivi infragruppo, ratei interessi e commissioni attive su finanziamenti e fondi comuni.

(2) la voce include i finanziamenti attivi a medio lungo termine e le obbligazioni CASHES .

(3) la voce include i c/c infragruppo passivi e i debiti a breve per contratti di lease.

(*) si precisa che la voce “Attività finanziarie, trading e liquidità” non comprende più la partecipazione di Sirap Gema S.r.l. in quanto liquidata al 31.12.2025 (1.6 milioni di euro al 31 dicembre 2025) (**) si precisa che la voce “Totale posizione finanziaria netta Italmobiliare S.p.A.” comprende il finanziamento concesso ad Arc himede S.p.A., riclassificato, ai fini del NAV, da “Attività finanziarie, trading e liquidità” ad “Altre partecipazioni”.

(***) si precisa che la voce “Attività finanziarie, trading e liquidità” comprende la posizione finanziaria della FT2 S.r.l. di 2.5 milioni di euro (0,2 milioni di euro a 31 dicembre 2025).

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RICONCILIAZIONE DELLE VOCI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DI

ITALMOBILIARE S.P.A.

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Partecipazioni in controllate e collegate Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. 779 773 6 Valore da riconciliazione F+I+O 779 773 6 Differenza - - -

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Partecipazioni in altre imprese Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. 57 63 (6) Valore da riconciliazione G+H+P 57 63 (6) Differenza - - -

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Altre attività non correnti Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. 327,2 322,6 4,6 Valore da riconciliazione L 275,7 276,3 (0,6) Differenza 51,5 46,3 5,2 Prestiti obbligazionari Inclusi in PFN 0,0 0,0 0,0 Obbligazioni CASHES Inclusi in PFN 2,4 2,9 (0,5) Differenza 49,0 43,4 5,6 Crediti v/controllate Inclusi in PFN 35,4 30,7 4,7 Crediti v/altre Inclusi in PFN 9,7 9,6 0,1 Altre attività Non inclusi in PFN 0,2 0,8 (0,5) Depositi cauzionali Non inclusi in PFN 0,0 0,0 (0,0) Crediti consolidato fiscale controllate Non inclusi in PFN 3,7 2,3 1,4 Differenza - - (0,1)

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Immobili, impianti e macchinari Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. 8,4 8,9 (0,5) Valore da riconciliazione M 7,7 7,1 0,6 Differenza 0,7 1,8 (1,1) La differenza è data dal fatto che la voce della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. include anche gli investimenti in impianti e macchinari per euro 0 ,1 milioni e l'impatto degli IFRS 16 per euro 0,6 milioni.

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni

Investimenti immobiliari

Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. 11,6 10,8 0,8 Valore da riconciliazione N 11,6 10,8 0,8 Differenza - - -

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni PFN Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A. 169,4 231,1 (61,6) Valore da riconciliazione Q 165,9 226,5 (60,7) Differenza 3,6 4,5 (1,0) Si precisa che la voce “Valore della situazione patrimoniale e finanziaria di Italmobiliare S.p.A.” non comprende la posizion e finanziaria della FT2 S.r.l., pari a Euro 2,5 milioni (Euro 0,2 milioni al 31 dicembre 2025) e comprende il finanziamento concess o ad Archimede S.p.A. per Euro 6 milioni al 30 giugno 2026, riclassificato, ai fini del NAV, da “Attività finanziarie, trading e liquidità” ad “Altre partecipazioni”.

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| 59 RICONCILIAZIONE DEGLI INDICATORI DI RISULTATO CON LE VOCI DI BILANCIO

(milioni di euro) Note 30.06.2026 30.06.2025 * Variazioni Margine operativo lordo A 47,0 39,2 7,8 Ricavi e proventi 375,7 351,0 24,7 Altri ricavi e proventi 1,2 0,8 0,4 Variazione rimanenze 3,6 1,0 2,6 Lavori interni 1,8 1,7 0,1 Costi per materie prime e accessori (151,8) (150,0) (1,8) Costi per servizi (82,5) (69,9) (12,6) Costi per il personale (80,9) (66,3) (14,6) Oneri e proventi operativi diversi (20,1) (29,1) 9,0 Totale importi da situazione patrimoniale e finanziaria B 47,0 39,2 7,8 Differenza A-B - - -

*Il dato di giugno 2025 è stato riesposto per tenere conto della classificazione di Capitelli secondo l'IFRS 5.

(milioni di euro) Note 30.06.2026 30.06.2025 * Variazioni Reddito operativo da relazione C 13,8 13,8 (0,0) Ricavi e proventi 375,7 351,0 24,7 Altri ricavi e proventi 1,2 0,8 0,4 Variazione rimanenze 3,6 1,0 2,6 Lavori interni 1,8 1,7 0,1 Costi per materie prime e accessori (151,8) (150,0) (1,8) Costi per servizi (82,5) (69,9) (12,6) Costi per il personale (80,9) (66,3) (14,6) Oneri e proventi operativi diversi (20,1) (29,1) 9,0 Ammortamenti (30,5) (24,9) (5,5) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (2,8) (0,5) (2,2) Totale importi da situazione patrimoniale e finanziaria D 13,8 13,8 (0,0) Differenza C-D - - -

*Il dato di giugno 2025 è stato riesposto per tenere conto della classificazione di Capitelli secondo l'IFRS 5.

(milioni di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazioni Posizione finanziaria netta E (368,1) (257,3) (110,8) Voce di bilancio Classe di bilancio Disponibilità liquide Disponibilità liquide 110,9 143,7 (32,8) Derivati finanziari di breve periodo Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati 0,0 0,1 (0,1) Partecipazioni valutate a FVTPL Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti 2,0 1,6 0,3 Attività finanziarie al costo ammortizzato Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti - - -

Fondi e altri strumenti finanziari Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti 103,1 148,4 (45,3) Altri crediti Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti 2,5 3,0 (0,5) Altri crediti bancari e strumenti finanziari Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati 0,6 1,5 (0,8) Risconti attivi Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati - - -

Totale impieghi a breve 219,2 298,3 (79,2) Debiti verso banche e prestiti a breve Debiti verso banche e prestiti a breve (279,5) (259,0) (20,6) Passività finanziarie Passività finanziarie (68,7) (59,6) (9,0) Debiti società finanziarie e di private equity Altre passività (0,0) (0,1) 0,1 Strumenti derivati Altre passività (8,5) (8,9) 0,4 Totale debiti finanziari a breve (356,7) (327,6) (29,1) Crediti immobilizzati Crediti commerciali e attività non correnti 10,6 9,6 1,0 Altri Crediti commerciali e attività non correnti - - -

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato Crediti commerciali e attività non correnti - - -

Attività finanziarie FVTPL PFN Crediti commerciali e attività non correnti 2,4 2,9 (0,5) Strumenti derivati Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati 0,1 0,0 0,0 Totale impieghi a lungo 13,1 12,6 0,5 Passività finanziarie Passività finanziarie (246,6) (245,9) (0,7) Derivati passivi su finanziamenti Altri debiti e passività non correnti (0,0) (0,1) 0,0 Totale debiti finanziari a lungo (246,6) (246,0) (0,6) Attività finanziarie destinate alla vendita Attività finanziarie destinate alla vendita 11,9 11,4 0,5 Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita (8,9) (6,0) (2,9) Totale posizione finanziaria netta destinata alla cessione 2,9 5,4 (2,4) Totale posizione finanziaria netta F (368,1) (257,3) (110,8) Differenza E-F - - -

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Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVVIATO CONSOLIDATO | 61

BILANCIO

SEMESTRALE

ABBREVIATO

CONSOLIDATO

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PROSPETTI CONTABIL I

Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria

(migliaia di euro) Note 30.06.2026 31.12.2025 Variazione Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari 1 381.535 365.590 15.945 Investimenti immobiliari 17.157 16.469 688 Avviamento 2 288.801 291.334 (2.533) Attività immateriali 322.576 328.214 (5.638) Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 3 211.121 214.424 (3.303) Partecipazioni in altre imprese 4 105.189 118.542 (13.353) Crediti commerciali e altre attività non correnti 5 291.343 291.880 (537) Attività per imposte differite 6 10.992 10.891 101 Crediti verso dipendenti non correnti Totale attività non correnti 1.628.714 1.637.344 (8.630)

Attività correnti

Rimanenze 7 110.316 118.371 (8.055) Crediti commerciali 8 447.259 428.414 18.845 Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati 26.500 19.070 7.430 Crediti tributari 21.549 21.783 (234) Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti 9 107.578 153.089 (45.511) Disponibilità liquide 10 110.925 143.703 (32.778) Totale attività correnti 824.127 884.430 (60.303) Attività possedute per la vendita 11 46.441 23.674 22.767 Totale attività 2.499.282 2.545.448 (46.166)

Patrimonio netto

Capitale 12 100.167 100.167 Riserve da sovrapprezzo azioni 55.607 55.607 Riserve 13 41.393 50.360 (8.967) Azioni proprie 14 (12.743) (11.234) (1.509) Utili a nuovo 13 1.255.735 1.304.542 (48.807 ) Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante 1.440.1 59 1.499.442 (59.28 3) Partecipazioni di terzi 15 192.56 2 195.558 (2.99 6) Totale patrimonio netto 1.632.721 1.695.000 (62.279) Passività non correnti Passività finanziarie 17 246.576 245.899 677 Benefici ai dipendenti 9.083 9.958 (875) Fondi 16 19.948 20.311 (363) Debiti tributari non correnti Altri debiti e passività non correnti 2.505 995 1.510 Passività per imposte differite 6 21.865 23.329 (1.464) Totale passività non correnti 299.977 300.492 (515)

Passività correnti

Passività finanziarie 17 348.182 318.596 29.586 Debiti commerciali 18 103.063 121.830 (18.767) Fondi 16 1.641 846 795 Debiti tributari 924 706 218 Altre passività 19 97.552 101.518 (3.966) Totale passività correnti 551.362 543.496 7.866 Totale passività 851.339 843.988 7.351 Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita 11 15.222 6.460 8.762 Totale patrimonio e passività 2.499.282 2.545.448 (46.166)

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D63 |

| 63

Prospetto del conto economico

(migliaia di euro) Note 1° semestre 2026 % 1° semestre 2025 IFRS 5 % Variazione % Ricavi e proventi 20 375.705 100,0 351.028 100,0 24.677 7,0 Altri ricavi e proventi 1.155 775 380 Variazioni rimanenze 3.618 1.019 2.599 Lavori interni 1.828 1.707 121 Costi per materie prime e accessori 21 (151.795) (149.993) (1.802) Costi per servizi 22 (82.536) (69.934) (12.602) Costi per il personale 23 (80.909) (66.300) (14.609) Oneri e proventi operativi diversi 24 (20.069) (29.057) 8.988 Margine Operativo Lordo 46.997 12,5 39.245 11,2 7.752 19,8 Ammortamenti (30.459) (24.924) (5.535) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (2.750) (506) (2.244) Risultato operativo 13.788 3,7 13.815 3,9 (27) -0,2 Proventi finanziari 25 72 302 (230) Oneri finanziari 25 (7.428) (6.069) (1.359) Differenze cambio e derivati netti 25 (1) (728) 727 Rettifiche di valore di attività finanziarie -

Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 3 226 (16.335) 16.561 Risultato ante imposte 6.657 1,8 (9.015) -2,6 15.672 n.s.

Imposte dell'esercizio 26 (5.584) 1.590 (7.174) Risultato da attività in funzionamento 1.073 0,3 (7.425) -2,1 8.498 n.s.

Risultato da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali 1.363 1.293 70 Utile/(perdita) dell'esercizio 2.436 0,6 (6.132) -1,7 8.568 n.s.

Attribuibile a:

Soci della controllante (2.907) -0,8 (10.663) -3,0 7.756 72,7 Interessenze di pertinenza di terzi 5.343 1,4 4.531 1,4 812 17,9 Utile dell'esercizio per azione 28 Base azioni ordinarie (0,069) € (0,252) € Diluito azioni ordinarie n.a. n.a.

n.a. non applicabile n.s. non significativo

64 |

La tabella seguente espone le riclassifiche del Prospetto di Conto Economico dovute all’applicazione dell’IFRS 5 alla società Capitelli:

(migliaia di euro) 1° semestre 2025 IFRS 5 % 1° semestre

2025

pubblicato % Variazione % Ricavi e proventi 351.028 100,0 363.442 100,0 (12.414) -3,4 Altri ricavi e proventi 775 779 (4) Variazioni rimanenze 1.019 1.667 (648) Lavori interni 1.707 1.707 -

Costi per materie prime e accessori (149.993) (156.790) 6.797 Costi per servizi (69.934) (71.736) 1.802 Costi per il personale (66.300) (67.576) 1.276 Oneri e proventi operativi diversi (29.057) (29.669) 612 Margine Operativo Lordo 39.245 11,2 41.824 11,5 (2.579) -6,2 Ammortamenti (24.924) (25.478) 554 Rettifiche di valore su immobilizzazioni (506) (506) -

Risultato operativo 13.815 3,9 15.840 4,4 (2.025) -12,8 Proventi finanziari 302 307 (5) Oneri finanziari (6.069) (6.099) 30 Differenze cambio e derivati netti (728) (728) -

Rettifiche di valore di attività finanziarie - -

Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto (16.335) (16.335) -

Risultato ante imposte (9.015) -2,6 (7.015) -1,9 (2.000) -28,5 Imposte dell'esercizio 1.590 883 707 Risultato da attività in funzionamento (7.425) -2,1 (6.132) -1,7 (1.293) -21,1 Risultato da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali 1.293 1.293 Utile/(perdita) dell'esercizio (6.132) -1,7 (6.132) -1,7 -

Attribuibile a:

Soci della controllante (10.663) -3,0 (10.663) -3,0 -

Interessenze di pertinenza di terzi 4.531 1,3 4.531 1,3 -

Utile dell'esercizio per azione Base azioni ordinarie (0,252) € (0,252) € Diluito azioni ordinarie n.a. n.a.

n.a. non applicabile

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D65 |

| 65 Prospetto del conto economico complessivo

(migliaia di euro) Note 1° semestre 2026 % 1° semestre 2025 % Variazione % Utile/(perdita) del periodo 2.436 0,6 (6.132) -1,7 8.568 n.s.

Altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento 27 Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale Rivalutazione della passività/(attività) netta per benefici dei dipendenti (103) (103) Rivalutazione della passività/(attività) netta per benefici dei dipendenti - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto Variazione di fair value delle attività valutate a FVTOCI (10.028) 16.490 (26.518) Variazione di fair value delle attività finanziarie valutate a FVTOCI -

partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio

netto

Imposte sul reddito 384 (186) 570 Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale (9.747) 16.304 (26.051) Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico, al netto dell'effetto

fiscale

Riserva di conversione delle gestioni estere 378 (1.202) 1.580 Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 571 (2.802) 3.373 Variazioni di fair value di derivati di copertura dei flussi finanziari 106 217 (111) Variazioni di fair value di derivati di copertura dei flussi finanziari -

partecipazioni in società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto (1.332) 6.162 (7.494) Imposte sul reddito Totale delle voci che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale (277) 2.375 (2.652) Totale altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento al netto dell'effetto fiscale, al netto dell'effetto fiscale (10.024) 18.679 (28.703) Altre componenti di conto economico complessivo da attività possedute per la vendita, al netto dell'effetto fiscale Totale altre componenti di conto economico complessivo (10.024) 18.679 (28.703) Totale conto economico complessivo (7.588) -2,0 12.547 3,6 (20.135) n.s.

Attribuibile a:

Soci della controllante (12.212) 7.071 (19.283) Interessenze di pertinenza di terzi 4.624 5.476 (852)

n.s. non significativo

66 |

Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto totale

Attribuzione ai soci della controllante Partecipazioni di terzi Totale

patrimonio

netto

Riserve

(migliaia di euro) Capitale

sociale Riserva

da

sovrap -

prezzo

delle

azioni Riserva

fair

value

FVTOCI Riserva

fair value

per strumenti

finanziari

derivati (hedge

accounting) Utili/ perdite

attuariali su

piani a

benefici

definiti Altre

riserve Azioni

proprie Riserva per

differenze di

conversione Utili

a nuovo Totale

capitale

e riserve

Saldi al 31 dicembre 2024 100.167 55.607 40.342 (2.270) 649 1.765 (5.166) 2.422 1.287.918 1.481.434 191.668 1.673.102 Utile (perdita) del periodo (10.663) (10.663) 4.531 (6.132) Totale altre componenti di conto economico in funzionamento 15.276 6.366 (3.908) 17.734 945 18.679 Totale altre componenti di conto economico da attività possedute per la vendita, al netto dell'effetto

fiscale

Totale conto economico complessivo 15.276 6.366 (3.908) (10.663) 7.071 5.476 12.547 Dividendi (38.055) (38.055) (9.250) (47.305) Acquisto azioni proprie Altre (8.107) 2 538 5.116 (2.451) 1.118 (1.333) Saldi al 30 giugno 2025 100.167 55.607 47.511 4.096 651 2.303 (5.166) (1.486) 1.244.316 1.447.999 189.012 1.637.011 Utile (perdita) del periodo 66.401 66.401 6.401 72.802 Totale altre componenti di conto economico in funzionamento 9.900 (1.259) 725 (782) 8.584 (260) 8.324 Totale altre componenti di conto economico da attività possedute per la vendita, al netto dell'effetto

fiscale

Totale conto economico complessivo 9.900 (1.259) 725 (782) 66.401 74.985 6.141 81.126

Dividendi

Acquisto azioni proprie (6.068) (6.068) (6.068) Altre (16.177) (1) (16) 2.627 (3.907) (17.474) 405 (17.069) Saldi al 31 dicembre 2025 100.167 55.607 41.234 2.836 1.360 4.930 (11.234) (2.268) 1.306.810 1.499.442 195.558 1.695.000 Utile (perdita) del periodo (2.907) (2.907) 5.343 2.436 Totale altre componenti di conto economico in funzionamento (8.956) (1.228) (48) 927 (9.305) (719) (10.024) Totale altre componenti di conto economico da attività possedute per la vendita, al netto dell'effetto

fiscale

Totale conto economico complessivo (8.956) (1.228) (48) 927 (2.907) (12.212) 4.624 (7.588) Dividendi (46.218) (46.218) (8.625) (54.843) Acquisto azioni proprie (1.509) (1.509) (1.509) Altre 1.454 (84) 1 (106) (609) 656 1.005 1.661 Saldi al 30 giugno 2026 100.167 55.607 33.732 1.524 1.313 4.824 (12.743) (1.341) 1.257.076 1.440.159 192.562 1.632.721

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D67 |

| 67 Rendiconto finanziario

(migliaia di euro) Note 1° semestre 2026 1° semestre 2025

ifrs 5

A) Flusso dell'attività operativa Risultato ante imposte 6.657 (9.015)

Rettifiche per:

Ammortamenti e svalutazioni 33.209 25.926 Storno risultato partecipazioni ad equity (226) 16.335 (Plus)/minus su immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie (390) (1.502) Variazione fondi per benefici verso dipendenti e altri fondi 141 942 Storno proventi e oneri finanziari netti (5.252) (946) Rimanenze 7.461 1.299 Crediti commerciali (23.645) (48.865) Debiti commerciali (15.905) 1.407 Altri crediti/debiti ratei e risconti (15.789) 11.031 Oneri finanziari netti pagati 3.328 (686) Dividendi ricevuti 457 797 Imposte pagate (1.795) (7.968) Uscite da derivati Flusso dell'attività operativa delle attività oggetto di cessione 2.160 809 Totale A) (9.589) (10.436) B) Flusso da attività di investimento Investimenti in immobilizzazioni:

Materiali (42.724) (37.751) Immateriali (5.802) (3.445) Finanziarie (Partecipazioni e Fondi) al netto delle disponibilità liquide acquisite (16.652) (46.161) Realizzo disinvestimenti per immobilizzazioni nette cedute 20.559 9.306 Variazioni di attività finanziarie 39.090 59.665 Variazioni partecipazioni correnti (330) 19.566 Flusso da attività di investimento delle attività possedute per la vendita (10) (10) Totale B) (5.869) 1.170 C) Flusso da attività finanziaria Variazioni di debiti finanziari 30.570 27.450 Acquisto azioni proprie (1.509) Aumenti di capitale Dividendi pagati (46.593) (39.205) Altre variazioni 1.838 (4.577) Flusso da attività finanziaria delle attività possedute per la vendita (793) 2.356 Totale C) (16.487) (13.976) D) Differenze di conversione e altre variazioni Differenze da conversione e altre variazioni (266) (214) Differenze da conv. e altre var. relative alle attività possedute per la vendita (*) (567) (1.521) Totale D) (833) (1.735) E) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D) (32.778) (24.977) F) Disponibilità liquide iniziali 143.703 138.083 Variazione disponibilità liquide delle attività possedute per la vendita 790 1.634 Disponibilità liquide finali (E+F) 10 110.925 113.106

(*) Nella voce “Differenze da conv. e altre var. relative alle attività possedute per la vendita” sono state riclassificate le di sponibilità liquide di Crédit Mobilier de Monaco e di Capitelli .

I flussi di attività di investimento e disinvestimento sono commentati nella specifica sezione delle note illustrative a cui si rimanda.

68 |

La tabella seguente espone le riclassifiche del Rendiconto Finanziario dovute all’applicazione dell’IFRS 5 alla

società Capitelli:

(migliaia di euro) 1° semestre 2025 IFRS 5 1° semestre 2025

pubblicato

A) Flusso dell'attività operativa Risultato ante imposte (9.015) (7.015)

Rettifiche per:

Ammortamenti e svalutazioni 25.926 26.484 Storno risultato partecipazioni ad equity 16.335 16.335 (Plus)/minus su immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie (1.502) (1.502) Variazione fondi per benefici verso dipendenti e altri fondi 942 974 Storno proventi e oneri finanziari netti (946) (922) Rimanenze 1.299 1.723 Crediti commerciali (48.865) (48.673) Debiti commerciali 1.407 3.471 Altri crediti/debiti ratei e risconti 11.031 6.546 Oneri finanziari netti pagati (686) (686) Dividendi ricevuti 797 797 Imposte pagate (7.968) (7.968) Uscite da derivati Flusso dell'attività operativa delle attività oggetto di cessione 809 Totale A) (10.436) (10.436) B) Flusso da attività di investimento Investimenti in immobilizzazioni:

Materiali (37.751) (37.751) Immateriali (3.445) (3.445) Finanziarie (Partecipazioni e Fondi) al netto delle disponibilità liquide acquisite (46.161) (46.161) Realizzo disinvestimenti per immobilizzazioni nette cedute 9.306 9.306 Variazioni di attività finanziarie 59.665 72.544 Variazioni partecipazioni correnti 19.566 19.566 Flusso da attività di investimento delle attività possedute per la vendita (10) Totale B) 1.170 14.059 C) Flusso da attività finanziaria Variazioni di debiti finanziari 27.450 10.169 Acquisto azioni proprie Aumenti di capitale Dividendi pagati (39.205) (39.205) Altre variazioni (4.577) 2.171 Flusso da attività finanziarie delle attività possedute per la vendita 2.356 Totale C) (13.976) (26.865) D) Differenze di conversione e altre variazioni Differenze da conversione e altre variazioni (214) 752 Differenze da conv. e altre var. relative alle attività possedute per la vendita (1.521) (1.521) Totale D) (1.735) (769) E) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D) (24.977) (24.011) F) Disponibilità liquide iniziali 138.083 138.083 Variazione disponibilità liquide delle attività possedute per la vendita 1.634 (1.521) Disponibilità liquide finali (E+F) 113.106 114.072

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D69 |

| 69 NOTE RELATIVE AL BILANCIO SEMESTRALE

ABBREVIATO CONSOLIDATO

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2026 di Italmobiliare S.p.A. è stato approvato dal Consiglio di amministrazione tenutosi in data 29 luglio 2026 che ne ha autorizzato la diffusione attraverso il comunicato stampa del 29 luglio 2026 contenente gli elementi principali del bilancio stesso.

Espressione di conformità agli IFRS Il bilancio semestrale abbreviato consolidato è preparato in conformità ai Principi Contabili internazionali (IFRS) applicabili dal 1° gennaio 2026 così come adottati dall’Unione Europea ed in particolare il presente bilancio semestrale abbreviato consolidato è stato preparato secondo il Principio contabile internazionale IAS 34 relativo ai bilanci intermedi.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato non riporta tutte le informazioni e le note del bilancio annuale; pertanto, deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato di Italmobiliare S.p.A. al 31 dicembre 202 5.

In applicazione del Regolamento europeo n. 1606 del 19 luglio 2002, i principi adottati non considerano le norme e le interpretazioni pubblicate dallo IASB e dall’IFRIC al 30 giugno 2026 , ma non ancora omologate dall’Unione Europea a tale data.

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2026 :

▪ In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento “Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments —Amendments to IFRS 9 and IFRS 7″. Il documento chiarisce alcuni aspetti problematici emersi dalla post -implementation review dell’IFRS 9, tra cui il trattamento contabile delle attività finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di obiettivi ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l’obiettivo di:

• chiarire la classificazione delle attività finanziarie con rendimenti variabili e legati ad obiettivi ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per l’assessment del SPPI test;

• determinare che la data di regolamento delle passività tramite sistemi di pagamento elettronici è quella in cui la passività risulta estinta. Tuttavia, è consentito ad un’entità di adottare una politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passività finanziaria prima di consegnare liquidità alla data di regolamento in p resenza di determinate condizioni specifiche.

Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare ad investimenti in strumenti di capitale designati a FVOCI.

▪ In data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Contracts Referencing Nature -

dependent Electricity – Amendment to IFRS 9 and IFRS 7”. Il documento ha l’obiettivo di supportare le entità nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di elettricità prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla base di ta li contratti, la quantità di elettricità generata ed acquistata può variare in base a fattori incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai principi IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:

• un chiarimento riguardo all’applicazione dei requisiti di “own use” a questa tipologia di contratti;

• dei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura; e, • dei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un’entità.

▪ In data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Annual Improvements Volume 11”. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:

• IFRS 1 First -time Adoption of International Financial Reporting Standards;

70 |

• IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione dell'IFRS 7;

• IFRS 9 Financial Instruments;

• IFRS 10 Consolidated Financial Statements; e • IAS 7 Statement of Cash Flows.

L’adozione di tali emendamenti non ha comportato effetti sul bilancio semestrale abbreviato consolidato del Gruppo.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS ACCOUNTING

STANDARS OMOLOGATI DALL’UNIONE EUROPEA

Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti, ma tali principi non sono obbligatoriamente ap plicabili e non sono stati adottati in via anticipata dal Gruppo al 30 giugno 2026 :

▪ In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements che sostituirà il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements. Il nuovo principio si pone l’obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richie de di:

• classificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attività cessate già presenti nello schema di conto economico;

• Presentare due nuovi sub -totali , il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e tasse (i.e. EBIT).

Il nuovo principio inoltre:

• richiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;

• introduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e, • introduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto finanziario predisposto con il metodo indiretto e l’eliminazione di alcune opzioni di classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati, interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).

Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027 , ma è consentita un’applicazione anticipata . Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo nuovo principio sul bilancio consolidato del Gruppo con il supporto di una società di consulenza.

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS ACCOUNTING

STANDARDS NON ANCORA OMOLOGATI DALL’UNIONE EUROPEA

Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

▪ In data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures (unitamente agli Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability:

Disclosures pubblicati il 21 agosto 2025). Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni con riferimento all’informativa richiesta dagli IFRS Accounting Standard nel bilancio di esercizio di una società con trollata, che rispetta i seguenti requisiti:

• non ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato regolamentato e non è in procinto di

emetterli;

• la propria società controllante predispone un bilancio consolidato in conformità con i principi IFRS.

Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata. Il nuovo principio non è applicabile al bilancio consolidato del Gruppo .

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D71 |

| 71 ▪ In data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Translation to a Hyperinflationary Presentation Currency – Amendment to IAS 21” che chiarisce le procedure di conversione per un’entità la cui valuta di presentazione è quella di un’ec onomia iperinflazionata. L'entità applica le modifiche se:

• la sua valuta funzionale è quella di un'economia non iperinflazionata e sta convertendo i suoi risultati economici e la sua situazione patrimoniale -finanziaria nella valuta di un'economia iperinflazionata; oppure, • sta convertendo nella valuta di un'economia iperinflazionata i risultati economici e la situazione patrimoniale -

finanziaria di una gestione estera la cui valuta funzionale è quella di un’economia non iperinflazionata.

Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2027. Gli amministratori non si attendono un effetto nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di tale emendamento.

▪ In data 27 maggio 2026 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 20 – Regulatory Asset and Regulatory Liabilities.

Il nuovo principio si applica a tutte le entità soggette a una specifica tipologia di regolamentazione tariffaria, ovvero la regolamentazione tariffaria che crea differenze temporali. L’obiettivo del nuovo principio è quello di richiedere a un’entità di fornire informazioni rilevanti che rappresentino l'impatto dei proventi e dei costi derivanti da attività regolamentate sul risultato economico dell’entità, nonché l’impatto delle attivi tà e passività derivanti da attività regolamentate sulla situazione patrimoniale -finanziaria. Per raggiungere tale obiettivo, il nuovo principio definisce i requisiti per la rilevazione, la valutazione, la presentazione e l'informativa delle attività, pass ività, proventi e costi derivanti da attività regolamentate. Le attività e le passività derivanti da attività regolamentate costituiscono un sottoinsieme dei diritti e degli obblighi creati da un accordo regolamentare. Le informazioni relative a questo sot toinsieme di diritti e obblighi consentono agli utilizzatori del bilancio di

comprendere:

• i proventi e i costi derivanti da attività regolamentate di un'entità, che derivano dalle attività e passività derivanti da attività regolamentate. Tale comprensione, unitamente alle informazioni richieste da altri principi IFRS, fornirà indicazioni sul co mpenso totale consentito per beni o servizi regolamentati forniti dall'entità in un periodo di riferimento e, di conseguenza, sul risultato economico dell'entità e sulle prospettive di flussi di cassa futuri.

• le attività e le passività derivanti da attività regolamentate di un'entità. Tale comprensione fornirà informazioni sulla posizione finanziaria dell'entità alla fine di un periodo di riferimento e sull'ammontare, la tempistica e l'incertezza dei flussi di cassa futuri dell'entità.

Il principio IFRS 20 sostituirà l’IFRS 14 – Regulatory Deferral Accounts ed entrerà in vigore dal 1° gennaio 2029, ma è consentita un’applicazione anticipata. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo nuovo principio sul bilancio consolidato del Gruppo.

▪ In data 27 giugno 2026 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Amendments to the Fair Value Option for Investments in Associates and Joint Ventures (Amendments to IAS 28)” che chiarisce quali entità siano idonee a valutare gli investimenti in societ à collegate e joint venture utilizzando l'opzione di valutazione al fair value prevista dallo IAS 28. Lo IASB ha deciso di elaborare modifiche per risolvere:

• la mancanza di chiarezza sul significato di “entità simili, inclusi i fondi assicurativi collegati ad investimenti” e su come tale definizione debba essere interpretata, in senso restrittivo o ampio; e, • le diverse interpretazioni della relazione tra l’ambito di applicazione dell’opzione del fair value nello IAS 28 e i requisiti dell’IFRS 18 relativi alle “specified main business activities”.

Le modifiche si applicheranno contestualmente all’applicazione del principio IFRS 18 e dunque, a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2027. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidat o del Gruppo dall’adozione di tali modifiche .

CRITERI DI VALUTAZIONE E PRESENTAZIONE

I conti consolidati sono redatti in base al principio del costo, a d eccezione degli strumenti finanziari derivati e delle attività finanziarie la cui valutazione è effettuata in base al principio del fair value. La valuta di presentazione utilizzata nel bilancio consolidato è l’euro, valuta funzionale della capogruppo Ita lmobiliare S.p.A. Tutti i valori contenuti nei prospetti contabili e nelle note illustrative sono arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.

72 |

Relativamente alla presentazione del bilancio, il Gruppo ha operato le seguenti scelte:

▪ per il prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria sono esposte separatamente le attività correnti e non correnti e le passività correnti e non correnti. Le attività correnti, che includono liquidità e mezzi equivalenti, sono quelle destinate a e ssere realizzate, cedute o consumate nel normale ciclo operativo del Gruppo; le passività correnti sono quelle per le quali è prevista l’estinzione nel normale ciclo operativo del Gruppo o nei dodici mesi successivi alla chiusura del periodo;

▪ per il prospetto del conto economico, l’analisi dei costi è effettuata in base alla natura degli stessi;

▪ per il conto economico complessivo, il Gruppo ha scelto di esporre due prospetti: il primo evidenzia le tradizionali componenti di conto economico con il risultato di periodo, mentre il secondo, partendo da questo risultato, espone dettagliatamente le altr e componenti: variazioni di fair value su attività finanziarie valutate a FVTOCI e strumenti finanziari derivati designati in hedge accounting, differenze di conversione ed effetti della rimisurazione dei piani a benefici definiti , presentando separatamente gli elementi che possono essere riclassificati successivamente nell’utile/perdita del periodo da quelli che non saranno riclassificati nel conto

economico;

▪ per il rendiconto finanziario è utilizzato il metodo indiretto, con separata presentazione del flusso di cassa da attività operativa, da attività di investimento e da attività di finanziamento associato alle discontinued operations.

In particolare, seppur nella classificazione delle voci il Gruppo non si discosti da quanto previsto dallo IAS 7, si precisa quanto segue:

• nei flussi di cassa da attività operativa si riportano, oltre ai flussi di cassa rivenienti dalla gestione caratteristica, gli interessi sui finanziamenti concessi e ottenuti, nonché i dividendi ricevuti dalle società

collegate;

• le attività di investimento includono gli investimenti in attività materiali e immateriali, in partecipazioni e nei fondi di Private Capital e le relative dismissioni; includono altresì gli effetti delle aggregazioni aziendali in cui il Gruppo acquisisce o perde il controllo di società e altri investimenti minori;

• nei flussi da attività di finanziamento sono invece inclusi i flussi di cassa originati da operazioni di liability management e leasing, i dividendi e gli acconti sui dividendi pagati agli azionisti della Capogruppo e ai terzi, nonché gli effetti di operazioni su interessenze di terzi che non modificano lo status di controllo delle società

interessate;

• si esplicita in una voce separata l’effetto cambio sulle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e si stornano, quindi, integralmente gli effetti di conto economico in modo da neutralizzare il loro effetto nel cash flow da attività operativa .

VALUTAZIONI SOGGETTIVE E USO DI STIME

Il bilancio è stato redatto nella prospettiva della continuità aziendale. Il Gruppo, infatti, ha valutato che non sussistono significative incertezze sulla continuità aziendale, anche in virtù della solidità finanziaria.

Nella predisposizione del bilancio semestrale abbreviato consolidato, sono stati definiti i seguenti “significant judgements ” durante il processo di applicazione dei principi contabili di Gruppo.

▪ Investimento in Bacco S.p.A. valutato al FVTOCI in continuità con quanto riportato nel bilancio 2025;

▪ Investimento nel gruppo CCC Holding s Europe (Italia ) valutat o al FVTOCI in quanto la quota di possesso è pari al 8,4 30% e non vi è influenza significativa da parte di Italmobiliare , in continuità con quanto riportato nel bilancio

2025;

▪ Investimento in Archimede valutat o al FVTOCI in quanto la quota di possesso è pari al 17,24% e non vi è influenza significativa da parte di Italmobiliare , in continuità con quanto riportato nel bilancio 202 5.

Le principali assunzioni riguardanti il futuro e le principali cause di incertezza genera le che, alla data 30 giugno 2026 , presentano un rischio rilevante di dar luogo a rettifiche significative dei valori contabili delle attività e passività entro l’esercizio successivo sono riportate di seguito:

▪ impairment del goodwill e delle partecipazioni nelle società collegate (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo sull’avviamento) ;

▪ impairment delle attività a vita utile indefinita;

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D73 |

| 73 ▪ calcolo del fair value delle attività finanziarie: per quanto riguarda le partecipazioni in società quotate, il fair value è calcolato sulla base della quotazione di Borsa alla data di bilancio e potrebbe subire modifiche anche significative nel corso dell’esercizio successivo; in merito alle attività finanziarie valutate con un fair value di livello 2 e 3, vi è un elevato grado di giudizio a causa degli elementi di complessità insiti nelle tecniche di valutazione e negli input significativi. Inoltre , per quanto riguarda i fondi di Private Capital , le valutazioni sono effettuate sulla base dell’ultimo NAV comunicato dal fondo (aggiornati al 31 marzo 2026 );

▪ calcolo expected credit loss: al momento le società controllate non hanno riscontrato significative problematiche di recupero dei crediti commerciali e non si aspettano di avere nel futuro un impatto negativo rilevante da questa

fattispecie ;

▪ stima dei fondi e delle assunzioni più significative relative agli eventi futuri che influenzano gli accantonamenti (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo dei fondi correnti e non correnti).

TASSI DI CAMBIO UTILIZZATI PER LA CONVERSIONE DEI BILANCI DELLE IMPRESE

ESTERE

Medi Chiusura

Divise 1° semestre 2026 1° semestre 2025 30 giugno 2026 30 giugno 2025 Dollaro Usa 1,16660 1,09275 1,13940 1,72000 Nuovo Leu romeno 5,14254 5,00409 5,24390 5,07850 Sterlina inglese 0,86720 0,84229 0,86178 0,85550 Yen giapponese 184,45872 162,11952 185,08000 169,17000 Renmimbi cinese 8,00731 7,73140 Won coreano del sud 1.730,65856 1.767,08000 Dollaro Hong Kong 9,12744 8,93500

I tassi di cambio, utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere, sono quelli pubblicati dalla Banca d’Italia.

EVENTI SIGNIFICATIVI E VARIAZIONI DELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO

Nel semestre le principali variazioni nell’area di consolidamento riguardano:

▪ la riclassifica ad attività destinate alla cessione (IFRS 5) di Capitelli con conseguente modifica dei dati economici comparativi , come indicato nella Relazione intermedia sulla gestione ;

▪ la variazione della percentuale di consolidamento della società Farmagorà S.p.A. Società Benefit dal 24,864% al 24,649 % per l a sottoscrizione di un aumento di capitale da parte degli altri soci;

▪ la variazione della percentuale di consolidamento della società Casa della Salute S.p.A. dall’89,239% all’89,036% per la sottoscrizione di un aumento di capitale da parte degli altri soci;

▪ la variazione della percentuale di consolidamento della società Callmewine S.r.l. dall’80,577% al l’88,04% per la sottoscrizione di un aumento di capitale (non sottoscritto proporzionalmente da tutti i soci );

▪ il consolidamento con il metodo integrale al 100% della società Technos Medica S.r.l. (Italia) (che controlla la società Premium Me dica S.r.l.) , acquisita per il 100% da CDS Medical S.r.l., con un investimento che ammonta a 5,7 milioni di euro ;

▪ il consolidamento con il metodo integrale al 100% della società Servizi Medici Due S.r.l. (Italia), acquisita per il 100% da CDS Medical S.r.l., con un investimento che ammonta a 2,5 milioni di euro;

▪ il consolidamento con il metodo integrale al 100% della società Sport Center 2000 S.r.l. (Italia), acquisita per il 100% da Casa della Salute S.p.A., con un investimento che ammonta a 0,5 milioni di euro;

▪ la fusione per incorporazione delle società Ecoscan e Novamedica , già detenute al 100%, in Casa della Salute

S.p.A.;

74 |

▪ la liquidazione della società Callmewine UK Limited ;

▪ la liquidazione della società Sirap S.r.l.;

▪ la costituzione della società Santa Maria Novella China Limited (Cina) controllata al 100 % da Santa Maria Novella Hong Kong.

STAGIONALITÀ DELLE OPERAZIONI INTERMEDIE

I settori industriali del Gruppo sono influenzati da fenomeni di stagionalità e tale circostanza deve essere considerata nell’esame e nella valutazione dell’andamento dei risultati di periodi infra -annuali. In particolare, l a società maggiormente impattat a è Tecnica Group e ciò può quindi limitare la rappresentatività dell’andamento del primo semestre quale tendenza per l’intero esercizio. Per una descrizione delle attività delle singole società si rinvia a quanto illustrato nella Relazione finanziaria annual e dell’esercizio 202 5.

Acquisizioni di controllate e collegate Nel corso del 2026 per le acquisizioni avvenute nell’anno da parte di CDS -Casa della Salute, rappresentate da società che gestiscono dei poliambulatori, le attività nette sono state considerate in linea con il loro fair value ed il plusvalore pagato è stat o attribuito provvisoriamente alla voce Avviamento.

Si riepiloga l’allocazione provvisoria del prezzo pagato per le società Technos Medica e Premium Medica :

(migliaia di euro) Quota del 100% del valore di libro delle società acquisite Aggiustamento al fair value Fair value attribuito

all'acquisizione

Immobilizzazioni materiali nette e altre attività non correnti 664 664 Immobilizzazioni immateriali 29 29 Crediti commerciali e altre attività correnti 282 282 Disponibilità liquide 1.320 1.320 Debiti commerciali e altre passività correnti (1.600) (1.600) Benefici a dipendenti (50) (50) Fair value degli attivi netti acquistati (A) 645 645 Avviamento (B) 5.064 5.064 Costo totale dell'acquisto A + B 645 5.064 5.709

(migliaia di euro) Prezzo d'acquisto dei titoli 5.709 Disponibilità liquida acquisita (1.320) Esborso netto dell'acquisizione 4.389 Si riepiloga l’allocazione provvisoria del prezzo pagato per la società Servizi Medici Due:

(migliaia di euro) Quota del 100% del valore di libro delle società acquisite Aggiustamento al fair value Fair value attribuito

all'acquisizione

Immobilizzazioni materiali nette e altre attività non correnti 27 27 Crediti commerciali e altre attività correnti 225 225 Disponibilità liquide 235 235 Debiti commerciali e altre passività correnti (333) (333) Fondi per rischi e oneri e imposte differite (116) (116) Benefici a dipendenti (71) (71) Fair value degli attivi netti acquistati (A) 10 10 Avviamento (B) 2.490 2.490 Costo totale dell'acquisto A + B 10 2.490 2.500

(migliaia di euro) Prezzo d'acquisto dei titoli 2.500 Disponibilità liquida acquisita (235) Esborso netto dell'acquisizione 2.265

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D75 |

| 75 Si riepiloga infine l’allocazione provvisoria del prezzo pagato per la società Sport Center 2000:

(migliaia di euro) Quota del 100% del valore di libro delle società acquisite Aggiustamento al fair value Fair value attribuito

all'acquisizione

Immobilizzazioni materiali nette e altre attività non correnti 10 10 Immobilizzazioni immateriali 6 6 Crediti commerciali e altre attività correnti 11 11 Disponibilità liquide 6 6 Debiti commerciali e altre passività correnti (13) (13) Benefici a dipendenti (20) (20) Fair value degli attivi netti acquistati (A) Avviamento (B) 500 500 Costo totale dell'acquisto A + B 500 500

(migliaia di euro) Prezzo d'acquisto dei titoli 500 Disponibilità liquida acquisita (6) Esborso netto dell'acquisizione 494 Informativa per settori operativi Le attività nelle quali il Gruppo opera e che costituiscono l’informativa per settore operativo come richiesto dall’IFRS 8 sono i seguenti gruppi : Caffè Borbone, Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella, Italgen, CDS -

Casa della Salute, Capitelli, SIDI Sport, Gruppo Clessidra, Tecnica Group, Iseo , Bene Assicurazioni e “Altre società ” che include le società, Crédit Mobilier de Monaco , Italmobiliare Servizi , e Callmewine (che costituiscono l ’1,5% dei ricavi consolidati).

La struttura direzionale e organizzativa del Gruppo riflette l’informativa di settore per attività di business precedentemente descritta. L’individuazione dei settori operativi è operata sulla base degli elementi che il più alto livello decisionale del Gru ppo utilizza per prendere le proprie decisioni in merito all’allocazione delle risorse e alla valutazione dei risultati.

La seguente tabella riporta i dati di settore relativi ai ricavi e proventi e ai risultati al 30 giugno 2026 :

(migliaia di euro) Ricavi e

proventi Vendite

intra -

Gruppo Ricavi in

contribu -

zione Margine

operativo

lordo Risultato

Operativo Proventi

(oneri)

finanziari Rettifiche

di valore

di attività

finanziarie Risultato

società

ad equity Risultato

ante

imposte Imposte

del

periodo

Italmobiliare 54.512 (35.298) 19.214 26.125 25.659 Caffè Borbone 189.422 (11) 189.411 28.346 21.252 Officina Profumo -

Farmaceutica di Santa Maria Novella 34.657 (28) 34.629 4.931 428 Italgen 31.230 (1.941) 29.289 9.987 5.446 1 Casa della Salute 51.028 51.028 6.388 (4.199)

Capitelli

Gruppo Clessidra 32.020 32.020 9.006 7.409 SIDI Sport 14.682 14.682 128 (3.720) Tecnica Group (8.076) Bene Assicurazioni 1.941

Iseo 7.767

Altre società 6.726 (1.294) 5.432 (1.790) (2.793) (1.407) Poste non allocate e rettifiche (38.572) 38.572 (36.124) (35.694) (7.357) 9.210 (5.584) Totale 375.705 375.705 46.997 13.788 (7.357) 226 9.210 (5.584)

76 |

La seguente tabella riporta i dati di settore relativi ai ricavi e proventi e ai risultati al 30 giugno 202 5 ricalcolati per l’applicazione dell’IFRS 5 :

(migliaia di euro) Ricavi e

proventi Vendite

intra -

Gruppo Ricavi in

contribu -

zione Mol

corrente Risultato

Operativo Proventi

(oneri)

finanziari Rettifiche

di valore

di attività

finanziarie Risultato

società

ad equity Risultato

ante

imposte Imposte

del

periodo

Italmobiliare 52.737 (34.530) 18.207 21.657 21.170 Caffè Borbone 184.483 (3) 184.480 23.292 16.740 Officina Profumo -

Farmaceutica di Santa Maria Novella 32.470 (14) 32.456 6.530 2.395 Italgen 32.287 (1.581) 30.706 14.098 10.755 (22) Casa della Salute 37.966 37.966 4.265 (2.958)

Capitelli

Gruppo Clessidra 25.916 25.916 4.295 2.796 SIDI Sport 15.574 15.574 (381) (1.375) Tecnica Group (12.557)

Bene Assicurazioni

Iseo (3.126)

Altre società 6.948 (1.225) 5.723 (1.486) (2.878) (630) Poste non allocate e rettifiche (37.353) 37.353 (33.025) (32.830) (6.495) (9.015) 1.590 Totale 351.028 351.028 39.245 13.815 (6.495) (16.335) (9.015) 1.590

La seguente tabella riporta altri dati di settore al 30 giugno 2026 :

30 giugno 2026 30 giugno 2026 (migliaia di euro) Totale

attivo Totale

passivo Investimenti

materiali e

immateriali Investimenti

finanziari Ammorta -

mento delle

immobilizz. Rettifiche

di valore su immobilizz.

Italmobiliare 1.355.843 37.398 787 11.214 (467) Caffè Borbone 563.025 183.888 24.716 (7.094) Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 246.254 37.103 2.736 (4.503) Italgen 133.506 93.182 5.423 (4.274) (267) Casa della Salute 208.967 148.448 14.254 8.709 (10.587)

Capitelli 401

Gruppo Clessidra 400.691 354.389 595 (1.597) SIDI Sport 95.801 42.219 583 (1.098) (2.750) Tecnica Group 72.680 Bene Assicurazioni 58.517

Iseo 47.564

Altre società 98.144 28.627 1.464 (1.003) Eliminazioni tra settori (828.151) (73.915) 164 267 Totale 2.452.841 851.339 50.959 19.923 (30.459) (2.750) Da attività possedute per la vendita 46.441 15.222 Totale 2.499.282 866.561 50.959 19.923 (30.459) (2.750)

Gli investimenti materiali e immateriali comprendono gli incrementi dovuti all’applicazione dell’IFRS 16 per 4.721 migliaia di euro che nel rendiconto finanziario sono stati esclusi in quanto non corrispondono a flussi monetari .

I debiti per fornitori materiali e immateriali si sono incrementati di 2. 288 migliaia di euro.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D77 |

| 77 La seguente tabella riporta altri dati di settore al 31 dicembre 202 5 e al 30 giugno 202 5:

31 dicembre 2025 30 giugno 2025 (migliaia di euro) Totale

attivo Totale

passivo Investimenti

materiali e

immateriali Investimenti

finanziari Ammorta -

mento delle

immobilizz. Rettifiche

di valore su immobilizz.

Italmobiliare 1.396.602 52.484 87 44.198 (488) Caffè Borbone 550.579 166.027 4.613 (6.552) Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella 250.966 41.474 5.402 (4.135) Italgen 137.224 76.897 10.804 (3.343) Casa della Salute 188.321 134.218 10.714 1.948 (7.223) Capitelli 24.583 10.231 216 (554) Gruppo Clessidra 381.848 338.531 301 15 (1.501) SIDI Sport 102.019 44.357 1.408 (994) Tecnica Group 83.866 Bene Assicurazioni 57.117

Iseo 39.848

Altre società 100.753 26.282 11.622 (886) (506) Eliminazioni tra settori (791.952) (46.513) 198 Totale 2.521.774 843.988 45.167 46.161 (25.478) (506) Da attività possedute per la vendita 23.674 6.460 Totale 2.545.448 850.448 45.167 46.161 (25.478) (506)

Gli investimenti materiali e immateriali comprendono gli incrementi dovuti all’applicazione dell’IFRS 16 per 6.394 migliaia di euro che nel rendiconto finanziario sono stati esclusi in quanto non corrispondono a flussi monetari .

Capitalizzazione di Borsa Italmobiliare S.p.A. ha registrato nel corso del periodo un leggero incremento della capitalizzazione di Borsa rispetto ai valori registrati al 31 dicembre 2025 (che passa da 1.150,7 milioni di euro a 1.174,4 milioni di euro pari al 2,1%) nonostante un rib asso del mercato azionario di riferimento (ITSTAR -4.87%).

A livello di NAV, si registra un leggero decremento dello stesso, già commentato nella Relazione intermedia sulla gestione contrariamente a un leggero incremento della capitalizzazione di Borsa e per questo motivo si decrementa lo sconto rispetto al NAV.

78 |

ATTIVIT À

Attività non correnti

1) IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI

Gli immobili, impianti e macchinari ammontano a 381.535 migliaia di euro. Gli incrementi per investimenti sono pari a 45.076 migliaia di euro (di cui 4.721 migliaia di euro relativi ai diritti d’uso nell’ambito de ll’applicazione dell’IFRS 16) e si sono concentrati prevalentemente in Italia per 44.895 migliaia di euro.

Sono stati riclassificati immobili, impianti e macchinari di Crédit Mobilier de Monaco e Capitelli alla voce “Attività possedute per la vendita” per 16.737 migliaia di euro.

Gli ammortamenti del periodo della voce “Immobili, impianti e macchinari” sono pari a 22.940 migliaia di euro (18.397 migliaia di euro nel primo semestre 2025 ricalcolato ) di cui 6.934 migliaia di euro relativi ai diritti d’uso nell’ambito dell’applicazione dell’IFRS 16.

Le immobilizzazioni non sono impegnate a garanzia di finanziamenti bancari.

2) AVVIAMENTO

L’avviamento in bilancio al 30 giugno 2026 ammonta a 288.801 migliaia di euro ( 291.334 migliaia di euro al 31 dicembre 20 25) ed è relativo a:

▪ Caffè Borbone per 160.556 migliaia di euro;

▪ Gruppo SIDI Sport per 31.466 migliaia di euro;

▪ Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella per 36.168 migliaia di euro (36.183 migliaia di euro al 31 dicembre 202 5);

▪ CDS -Casa della Salute per 42.996 migliaia di euro (34.788 migliaia di euro al 31 dicembre 202 5);

▪ Callmewine per 7.638 migliaia di euro;

▪ Gruppo Clessidra per 9.631 migliaia di euro;

▪ Gruppo I talgen per 346 migliaia di euro.

L’avviamento di Capitelli è stato riclassificato nella voce “Attività possedute per la vendita” per 8.011 migliaia di euro.

Verifica del valore dell’avviamento L’avviamento acquisito in un’aggregazione di imprese è allocato alle unità generatrici di flussi finanziari (CGU) . Il Gruppo verifica la recuperabilità dell’avviamento almeno una volta l’anno o più frequentemente se vi sono indicatori di perdita di valore.

Gli incrementi nell’avviamento del gruppo CDS -Casa della Salute si riferiscono al differenziale tra il prezzo dell a società acquisit e (elencat e nel paragrafo “ Eventi significativi e variazioni nell’area di consolidamento”) ed il relativo patrimonio netto contabile provvisoriamente allocato ad avviamento.

Non sono emersi trigger events connessi al business delle CGU da rendere necessario un impairment test (né sul valore dell’avviamento né sul valore delle attività immateriali) ad eccezione di SIDI considerato che la società non ha raggiunto gli obiettivi di budget che si era posta per il primo semestre .

Il valore recuperabile di SIDI è stato determinato con il supporto di un esperto indipendente sulla base del forecast 2026 e del piano 2025 -2028 (aggiornato a gennaio 2025) . La verifica ha fatto emergere evidenze di una perdita per riduzione di valore dell’avviamento per 2.750 migliaia di euro.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D79 |

| 79 3) PARTECIPAZIONI VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO

In questa voce sono riportate le quote di patrimonio netto delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto. La seguente tabella elenca le principali partecipazioni:

Valore delle partecipazioni Quota -parte di risultato (migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 2026 2025

Società collegate

Tecnica Group 72.680 83.866 (8.076) (12.557) Iseo 47.564 39.848 10.320 (3.126) Bene Assicurazioni 58.517 57.117 1.941

S.E.S. 8.100 9.201 (1.240)

Farmagorà 23.986 24.119 (167) (630) Altre 274 273 1 (22) Totale 211.121 214.424 2.779 (16.335)

Si ricorda che per la valutazione con il metodo del patrimonio netto di Bene Assicurazioni sono stati utilizzati i dati al 31 marzo 2026.

Il risultato negativo di Tecnica Group è influenzato dalla stagionalità del proprio business. Al 30 giugno 2026 ne è tuttavia stato ricalcolato il valore recuperabile , determinato nella configurazione di fair value sulla base: (i) degli accordi non vincolanti sottoscritti con il socio di maggioranza; e (ii) dei multipli di mercato EV/EBITDA 2026, applicati all’EBITDA forecast 2026. Nell’applicazione del metodo dei multipli di mercato è stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore risultante dall’applicazione del valore medio dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento . Poiché il fair value della partecipazione stimato sulla base di tale multiplo risulta significativamente superiore al valore di carico della partecipazione, non sussiste alcuna evidenza di perdita per riduzione di valore della partecipazione stessa. La sensitivity analysis co ndotta indica che anche in caso di variazioni significative ( -20%) dell’EBITDA di riferimento utilizzato non risulterebbe alcuna evidenza di impairment .

Per la partecipazione collegata ISEO Serrature S.p.A. è stato ricalcolato il valore recuperabile sulla base della stima del fair value della partecipazione (in linea a quanto fatto al 31 dicembre 202 5). Quest’ultimo è stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato (nello specifico è stato utilizzato il multiplo medio EV/EBITDA 2026 ).

Considerata la specifica situazione della partecipata e l’effettivo livello di comparabilità sotto il profilo della dimensione, della redditività e del rischio delle imprese quotate che compongono il campione utilizzato per il calcolo dei multipli è stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore medio dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento. Dall’analisi è emerso un ripristino di valore di 7.035 migliaia di euro.

Con riguardo alla partecipazione nella collegata Società Editrice Sud S.p.A. (S.E.S.), si è svolto un test di impairment sulla base della stima del fair value della partecipazione. Quest’ultimo è stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Poiché non sono disponibili aggiornamenti dei dati contabili, né indicazioni prospettiche formalizzate in un documento di budget/piano, si è proceduto all a stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo EV/Sales 2025 ricavato da un campione di imprese quotate del settore.

Poiché tali imprese presentano caratteristiche dimensionali e profili di business a volte significativamente diverse, è stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore medio dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento. La stima del fair value della partecipazione condotta secondo i criteri sopra illustrati fa emergere una riduzione del valore della partecipazione per 1.240 migliaia di euro.

Con riferimento alla collegata Bene Assicurazioni S.p.A., il fair value è stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato, nello specifico è stato utilizzato il multiplo P/GWP 2026 ricavato da un campione di imprese quotate del settore appli cato ai Gross Written Premium (GWP) 2026 della società. Considerata la specifica situazione della partecipata e l’effettivo livello di comparabilità sotto il profilo della dimensione, della redditività e de l rischio delle imprese quotate che compongono il campione utilizzato per il calcolo dei multipli , è stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore medio dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento . Poiché il fair value della partecipazione, stimato sulla base di tale multiplo, risulta superiore al valore di carico della partecipazione, non sussistono evidenze di perdite di valore della partecipazione stessa.

Salvo quanto precedentemente precisato, n on sono emersi trigger events da rendere necessario un impairment test.

80 |

4) PARTECIPAZIONI IN ALTRE IMPRESE

La composizione delle partecipazioni al 30 giugno 2026 è la seguente:

(migliaia di euro) Numero azioni 30 giugno 2026 Partecipazioni in società quotate Vontobel 25.000 1.989 Ariston 504.766 1.812 Piaggio 169.699 273 Can Fite 20

Totale 4.074

Partecipazioni in società non quotate

Bacco 39.947

Burgo 8.400

Archimede 19.280

Lewis 15.400

Tri Alpha Energy 7.651 CCC Holding Europe 7.400 New Flour 340

Sesaab 200

Altre 2.497

Totale 101.115

A fine periodo 105.189

Il fair value delle società quotate è calcolato con riferimento al prezzo ufficiale di Borsa dell’ultimo giorno contabile di riferimento . Per i titoli non quotati , in accordo con l’IFRS 13, sono stati usati metodi di valutazione differenti in funzione delle caratteristiche e dei dati disponibili : il fair value less cost to sell, il discounted cash flow e , qualora non siano disponibili informazioni sufficienti, patrimonio netto risultante dall’ultimo bilancio approvato.

Il valore delle partecipazioni è diminuito di 13.353 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 202 5 (118.542 migliaia di euro).

La variazione è dovuta principalmente ai seguenti accadimenti:

▪ cessione parziale delle azioni in Vontobel per 2.087 migliaia di euro (ove il prezzo di cessione di incorpora il giroconto della riserva FVTOCI alla riserva utili a nuovo per -802 migliaia di euro) ;

▪ cessione parziale delle azioni in Ariston per 1.816 migliaia di euro (ove il prezzo di cessione di incorpora il giroconto della riserva FVTOCI alla riserva utili a nuovo per 2.257 migliaia di euro);

▪ adeguamento al fair value di Archimede per 464 migliaia di euro;

▪ adeguamento al fair value di Vontobel per 263 migliaia di euro;

▪ adeguamento al fair value di Ariston per -437 migliaia di euro;

▪ adeguamento al fair value di Sesaab per -800 migliaia di euro;

▪ adeguamento al fair value di Burgo per -1.500 migliaia di euro;

▪ adeguamento al fair value di Bacco per -1.801 migliaia di euro;

▪ adeguamento al fair value di Tri Alpha Energy per -5.389 migliaia di euro.

Gli adeguamenti al fair value sopramenzionati sono stati rilevati nell’apposita riserva FVTOCI di patrimonio netto.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D81 |

| 81 Con riferimento alla partecipazione in Cold Chain Capital Holdings Europe S.p.A. (CCCHE), il fair value è stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Poiché non sono disponibili aggiornamenti dei dati contabili né indicazioni prospettiche formalizzate in un documento di budget/piano, si è proceduto alla stima del fair value della parteci pazione sulla base del multiplo EV/EBITDA 202 5 ricavato da un campione di imprese quotate del settore. Si è tenuto conto di un adeguato sconto rispetto al riferimento costituito dai multipli di mercato rilevati per un campione di imprese quotate di riferimento, la cui misura è stata definita in relazi one a fatti e circostanze che riguardano la specifica situazione della partecipata considerata e l’effettivo livello di comparabilità sotto il profilo della dimensione, della redditività e del rischio delle imprese quotate che compongono il campione utiliz zato per il calcolo dei multipli.

Con riguardo alla partecipazione in SESAAB S.p.A., il fair value è stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Poiché non sono disponibili aggiornamenti dei dati contabili né indicazioni prospettiche formalizzate in un documento di budg et/piano, si è proceduto alla stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo Ebitda 202 5 ricavato da un campione di imprese quotate del settore. Poiché tali imprese presentano caratteristiche dimensionali e profili di business a volte significativamente diverse, è stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della parte cipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento , questa analisi ha comportato la rilevazione di un a svalutazione registrata a riversa FVTOCI di 800 migliaia di euro.

Con riguardo alla partecipazione in Burgo Group S.p.A., il fair value è stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Si è proceduto alla stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo EV/EBITDA 2025 ricavato da un camp ione di imprese quotate del settore. Poiché tali imprese presentano caratteristiche dimensionali e profili di business a volte significativamente diverse, è stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento. Poiché il fair value della partecipazione, stimato sulla base di tale multiplo, risulta inferiore al valo re di carico della partecipazione, è stata rilevata una svalutazione registrata a riversa FVTOCI di 1.500 migliaia di euro.

5) CREDITI COMMERCIALI E ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Crediti immobilizzati 10.859 10.390 469 Attività finanziarie FVTPL PFN 2.447 2.911 (464) Attività finanziarie FVTPL non PFN 275.752 276.306 (554) Depositi cauzionali 2.234 2.225 9 Altri 51 48 3 Totale 291.343 291.880 (537)

La voce “Attività finanziarie FVTPL non PFN”, composta dai fondi di Private Capital , si è incrementata principalmente per investimenti per 11.162 migliaia di euro, per rivalutazioni nette per 745 migliaia di euro e compensati da parziali rimborsi per 7.723 migliaia di euro , cessioni per 7.194 migliaia di euro e differenze cambio positive per 2.710 migliaia di euro .

6) ATTIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE E PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE

Le attività per imposte differite pari a 10.992 migliaia di euro ( 10.891 migliaia di euro al 31 dicembre 2025), sono principalmente costituite dalle imposte anticipate calcolate sulle differenze temporanee delle diverse controllate.

L’iscrizione avviene in quanto, sulla base di un esercizio previsionale predisposto dalle società consolidate, si ritiene probabile siano realizzati imponibili fiscali.

Le passività per imposte differite pari a 21.865 migliaia di euro ( 23.329 migliaia di euro al 31 dicembre 2025), sono riconducibili principalmente alle imposte differite relative alle immobilizzazioni immateriali e all’avviamento affrancato.

82 |

Attività correnti

7) RIMANENZE

Il decremento è riconducibile a Caffè Borbone per 9.063 migliaia di euro, legato principalmente alla riduzione del prezzo del caffè .

8) CREDITI COMMERCIALI

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Crediti per factoring 322.051 311.890 10.161 Altri crediti commerciali 130.567 121.996 8.571 Svalutazioni (5.359) (5.472) 113 Totale 447.259 428.414 18.845

L’incremento della voce “Altri crediti commerciali” è principalmente riconducibile a Caffè Borbone grazie ad un miglior mix di prodotti nei canali con maggiori tempi di pagamento , e all’ incremento dell’operatività della società Clessidra Factoring .

9) PARTECIPAZIONI, OBBLIGAZIONI E CREDITI FINANZIARI CORRENTI

La voce “ Partecipazioni , obbligazioni e crediti finanziari correnti” è così composta:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Partecipazioni valutate a FVTPL 1.959 1.629 330 Fondi e altri strumenti finanziari 103.127 148.439 (45.312) Altri crediti 2.492 3.021 (529) Totale 107.578 153.089 (45.511)

Si segnala, all’interno della voce “Fondi e altri strumenti finanziari”, la movimentazione del Fondo Vontobel che si modifica per un disinvestimento per 5.913 migliaia di euro e una rivalutazione per 1.184 migliaia di euro che porta il titolo a 70.925 migliaia di euro . Sono stati fatti inoltre in vestimenti per 30.055 migliai a di euro e disinvestimenti per 69.296 migliaia di euro in titoli di stato quotati .

10) DISPONIBILITÀ LIQUIDE

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Cassa e assegni 2.485 1.157 1.328 Depositi bancari e postali 105.462 122.546 (17.084) Depositi vincolati 2.978 20.000 (17.022) Totale 110.925 143.703 (32.778)

I depositi a breve termine hanno scadenze differenziate comprese nei tre mesi. Per la variazione del saldo si rimanda ai commenti del rendiconto finanziario.

11) ATTIVITÀ E PASSIVITÀ POSSEDUTE PER LA VENDITA

In questa voce sono riclassificate principalmente le attività (in particolare 23.252 migliaia di euro di Capitelli e 23.195 migliaia di euro di Credit Mobilier ) e le passività ( in particolare 8.965 migliaia di euro di Capitelli e 6.257 migliaia di euro di Credit Mobilier ).

Si precisa che i corrispettivi di cessione in corso di negoziazione sono superior i ai valor i di carico.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D83 |

| 83 PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ

Capitale sociale, riserve e utili a nuovo

12) CAPITALE

Al 30 giugno 2026 il capitale sociale della Capogruppo, interamente versato, ammonta a 100.166.937 euro diviso in n. 42.500.000 azioni ordinarie prive di indicazione del valore nominale, come di seguito riportato:

Numero azioni 30 giugno 2026 31 dicembre 202 5 Variazione Azioni ordinarie 42.500.000 42.500.000 Totale 42.500.000 42.500.000

13) RISERVE

Riserva fair value per attività finanziarie valutate al FVTOCI – quota di Gruppo La riserva si modifica per la riclassifica a “Utili a nuovo ” della quota di riserva realizzata nel 202 5 legata all a cession e parziale di Ariston e Vontobel per 1.673 migliaia di euro realizzat a nel 2026 e per l’adeguamento al fair value delle attività finanziarie FVTOCI per 9.175 migliaia di euro.

Riserva di conversione – quota di Gruppo Tale riserva, al 30 giugno 2026 è negativa e ammonta a 1.252 migliaia di euro ed è così ripartita:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Dollaro (Stati Uniti) 128 (235) 363 Sterlina (Regno Unito) (14) (25) 11 Leu (Romania) 190 90 100 Yen (Giappone) (620) (609) (11) Renmimbi (Cina) (9) (9) Dollaro (Hong Kong) (8) (8) Altre valute (società ad equity) (919) (1.489) 570 Importo netto (1.252) (2.268) 1.016

Dividendi pagati

La Capogruppo Italmobiliare S.p.A. ha erogato i seguenti dividendi:

2026 2025 2026 2025 (euro per azione) (euro per azione) (migliaia di euro) (migliaia di euro) Azioni ordinarie 1,100 0,900 46.218 38.055 Totale dividendi 46.218 38.055

Utili a nuovo La voce “Utili a nuovo” varia principalmente a seguito dei dividendi distribuiti per 46.218 migliaia di euro .

14) AZIONI PROPRIE

Al 30 giugno 2026 il valore delle azioni proprie in portafoglio ammonta a 12.74 3 migliaia di euro, in aumento rispetto al 31 dicembre 2025 a seguito del lancio nel corso del semestre di un programma di acquisto azioni proprie che ha comportato l’acquisto di 56.078 azioni .

84 |

Riportiamo di seguito la composizione:

N° azioni ordinarie Valore di carico (migliaia di euro) A inizio periodo 427.975 11.234 Incrementi 56.078 1.509 A fine periodo 484.053 12.74 3

15) PARTECIPAZIONI DI TERZI

Al 30 giugno 2026 le partecipazioni di terzi ammontano a 192.562 migliaia di euro ( 195.558 migliaia di euro al 31 dicembre 202 5) e sono riferibili principalmente alla quota di minoranza del 40% della società Caffè Borbone S.r.l., alla quota del 20% della società Capitelli, alla quota del 11,96 % di Callmewine e in piccola percentuale al gruppo CDS -Casa della Salute e al gruppo Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella ; la variazione è riconducibile principalmente alla distribuzione di dividendi per 8.625 migliaia di euro (di cui 8 milioni di euro ai terzi di Caffè Borbone) compensata per la quota di utile del periodo per 5.343 migliaia di euro .

Passività non correnti e correnti

16) FONDI

Il totale dei fondi correnti e non correnti è pari a 21.589 migliaia di euro al 30 giugno 2026 (21.157 migliaia di euro al 31 dicembre 2025). Essi comprendono principalmente gli accantonamenti per contenziosi di natura legale e gli accantonamenti a fronte di passività di natura contrattuale e commerciale. Si rimanda alla Relazione intermedia sulla gestione per altri aggiornamenti del semestre.

17) PASSIVITÀ FINANZIARIE

Nella seguente tabella si riportano le passività finanziarie per categoria, incluse nella posizione finanziaria netta, ripartite tra parte non corrente e corrente:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Debiti verso banche per finanziamenti 127.564 126.624 940 Obbligazioni 51.564 51.432 132 Debiti verso altri finanziatori 2.389 1.166 1.223 Debiti per lease 65.059 66.677 (1.618) Debiti finanziari non correnti 246.576 245.899 677 Fair value degli strumenti derivati di copertura 26 71 (45) Totale debiti finanziari a m/l termine 246.602 245.970 632 Debiti verso banche e prestiti a breve 279.521 258.956 20.565 Parte corrente finanziamenti 11.919 11.299 620 Obbligazioni 308 283 25 Debiti verso altri finanziatori 45.603 37.081 8.522 Debiti per lease 10.669 10.781 (112) Ratei per interessi passivi 162 196 (34) Debiti verso banche e debiti finanziari correnti 348.182 318.596 29.586 Altri debiti finanziari 18 105 (87) Put option 8.351 7.200 1.151 Fair value degli strumenti derivati 137 1.734 (1.597) Totale debiti finanziari a breve termine 356.688 327.635 29.053 Totale debiti finanziari 603.290 573.605 29.685 Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita 8.936 8.936 Totale debiti finanziari in bilancio 612.226 573.605 38.621

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D85 |

| 85 La voce “Obbligazioni”, nei debiti finanziari a medio -lungo termine, si riferisce all’emissione del prestito obbligazionario, denominato "Clessidra Factoring S.p.A. – Prestito Obbligazionario a tasso variabile – 2025-2028", sottoscritto per complessivi 50 milioni; è stato emesso in data 19 maggio 2025 ed ha scadenza 19 maggio 2028; le obbligazioni sono fruttifere di interessi semestrali posticipati al tasso variabile nominale pari all’Euribor 6 mesi maggiorato del margine pari al 2,60%. Il Prestito Obbligazionario è riservato esclusivamente alla sottos crizione da parte di soggetti che rientrano nella categoria degli Investitori Qualificati Soggetti a Vigilanza Prudenziale. I titoli sono valutati al costo ammortizzato.

Le passività finanziarie a medio -lungo termine sono così analizzabili per divisa:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Euro 239.095 237.686 1.409 Dollaro statunitense 3.894 4.449 (555) Sterlina Inglese 1.785 1.979 (194) Leu romeno 1.554 186 1.368 Yen giapponese 248 1.599 (1.351) Totale 246.576 245.899 677

I debiti finanziari a medio -lungo termine sono così analizzabili per scadenza:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione 2027 26.704 42.872 (16.168) 2028 88.136 83.524 4.612 2029 64.743 64.241 502 2030 18.440 11.786 6.654 2031 12.716 9.936 2.780 2032 9.871 7.036 2.835 Oltre 25.966 26.504 (538) Totale 246.576 245.899 677

Tale differenza non coincide con la variazione dei debiti finanziari risultante dal rendiconto finanziario principalmente per effetto dell’IFRS 16 pari a 4.721 migliaia di euro , dell’opzione put su i terzi di CDS -Casa della Salute pari a 8.351 migliaia di euro, commentata nel paragrafo “Altre passività” , della variazione dell’area di consolidamento e dell’applicazione dell’IFRS 5 a Capitelli e Credit Mobilier de Monaco .

Posizione finanziaria netta La posizione finanziaria netta positiva al 30 giugno 2026 è ricompresa nelle seguenti voci di bilancio:

(migliaia di euro) Voce di bilancio Non PFN PFN Attività a breve Debiti a breve Attività a lungo Debiti a lungo PFN

posseduta

per la

vendita

Crediti commerciali e altre attività non correnti 291.343 278.258 13.085 13.085 Altre attività correnti inclusi gli strumenti derivati 26.500 25.832 668 668 Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti 107.578 107.578 107.578 Disponibilità liquide 110.925 110.925 110.925 Passività finanziarie non correnti (246.576) (246.576) (246.576) Altri debiti e passività non correnti (2.505) (2.479) (26) (26) Passività finanziarie correnti (348.182) (348.182) (348.182) Altre passività (97.552) (89.046) (8.506) (8.506) Totale (158.469) 212.565 (371.034) 219.171 (356.688) 13.085 (246.602) Attività possedute per la vendita 46.441 34.568 11.873 11.873 Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita (15.222) (6.286) (8.936) (8.936) Totale (127.250) 240.847 (368.097) 219.171 (356.688) 13.085 (246.602) 2.937

86 |

Per un maggior dettaglio sulle voci incluse o meno in PFN si veda la tabella di confronto tra fair value e valore contabile delle attività e passività finanziarie.

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2026 , negativa per 368.097 migliaia di euro, risulta così costituita:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Impieghi monetari e finanziari a breve 219.171 298.343 (79.172) Disponibilità liquide 110.925 143.703 (32.778) Strumenti derivati attivi 27 63 (36) Altre attività finanziarie correnti 108.219 154.577 (46.358) Debiti finanziari a breve (356.688) (327.635) (29.053) Debiti verso banche a breve (279.521) (258.956) (20.565) Debiti finanziari correnti (68.679) (59.745) (8.934) Strumenti derivati passivi (8.488) (8.934) 446 Attività finanziarie a M/L 13.085 12.560 525 Attività finanziarie a lungo 13.034 12.512 522 Strumenti derivati attivi a lungo 51 48 3 Debiti finanziari a M/L (246.602) (245.970) (632) Debiti finanziari a lungo (246.576) (245.899) (677) Strumenti derivati passivi a lungo (26) (71) 45 Posizione finanziaria netta in funzionamento (371.034) (262.702) (108.332) Attività possedute per la vendita 11.873 11.390 483 Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita (8.936) (6.017) (2.919) Posizione finanziaria netta destinata alla cessione 2.937 5.373 (2.436) Posizione finanziaria netta totale (368.097) (257.329) (110.768)

L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2026 , calcolato come previsto nella comunicazione Consob “Richiamo di attenzione n. 5/21 del 29 aprile 202 1” è positivo (ovvero Posizione finanziaria netta negativa ) per 381.182 migliaia di euro ( positivo per 269.889 migliaia di euro al 31 dicembre 2025), vale a dire al netto delle “Attività finanziarie a medio -lungo periodo ”.

Le attività finanziarie correnti includono tutte le attività scadenti entro 12 mesi.

Il Gruppo non ha in essere operazioni di reverse factoring/supply agreement.

Per una spiegazione della variazione della Posizione Finanziaria netta si rimanda alla Relazione intermedia sulla gestione.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D87 |

| 87 CONFRONTO TRA FAIR VALUE E VALORE CONTABILE

La tabella sottostante mostra la comparazione per categoria di attività e passività finanziarie fra il valore contabile ed il fair value al 30 giugno 2026 :

Valore contabile Fair value (migliaia di euro) FVTPL FVTOCI Costo

amm.to FV

strumenti

copertura Altre

passività

finanziarie Totale livello 1 livello 2 livello 3 Totale

Attività finanziarie

Partecipazioni in altre imprese 105.189 105.189 11.725 93.464 105.189 Crediti commerciali e altre attività non correnti 278.199 13.093 51 291.343 2.498 275.752 278.250 Attività finanziarie FVTPL PFN 2.447 2.447 2.447 2.447 Attività finanziarie FVTPL non PFN 275.752 275.752 275.752 275.752 Crediti immobilizzati 10.859 10.859 Crediti verso la clientela Derivati 51 51 51 51 Depositi cauzionali 2.234 2.234 Crediti commerciali 447.259 447.259 Attività correnti inclusi gli strumenti derivati 26.473 27 26.500 27 27 Derivati 27 27 27 27 Crediti verso clientela 641 641 Altri crediti 25.832 25.832 Partecipazioni, obbligazioni e attività finanziarie correnti 105.086 2.492 107.578 31.790 72.000 1.296 105.086 Partecipazioni PFN FVTPL 1.959 1.959 1.959 1.959 Attività finanziarie FVTPL PFN 103.127 103.127 29.831 72.000 1.296 103.127 Crediti finanziari e ratei finanziari 2.492 2.492 Disponibilità liquide 110.925 110.925 Totale 383.285 105.189 600.242 78 1.088.794 43.515 74.525 370.512 488.552

Passività finanziarie

Passività finanziarie non correnti 51.564 195.012 246.576 195.012 195.012 Debiti verso banche 127.564 127.564 127.564 127.564 Prestito obbligazionario 51.564 51.564 Debiti per leasing finanziario 65.059 65.059 65.059 65.059 Debiti verso altri finanziatori 2.389 2.389 2.389 2.389 Altri debiti e passività non correnti 2.479 26 2.505 26 26 Derivati 26 26 26 26 Altri debiti non correnti 2.479 2.479 Passività finanziarie correnti 348.182 348.182 348.182 348.182 Debiti verso banche 291.440 291.440 291.440 291.440 Prestito obbligazionario 308 308 308 308 Debiti per leasing finanziario 10.669 10.669 10.669 10.669 Debiti verso altri finanziatori 900 900 900 900 Altri debiti finanziari 44.865 44.865 44.865 44.865 Debiti commerciali 103.063 103.063 Altre passività 89.064 8.488 97.552 8.488 8.488 Derivati 137 137 137 137 Put options 8.351 8.351 8.351 8.351 Debiti verso clientela 18 18 Altri debiti, ratei e risconti 89.046 89.046 Totale 246.170 8.514 543.194 797.878 551.708 551.708

88 |

La tabella sottostante mostra la comparazione per categoria di attività e passività finanziarie fra il valore contabile ed il fair value al 31 dicembre 202 5:

Valore contabile Fair value (migliaia di euro) FVTPL FVTOCI Costo

amm.to FV

strumenti

copertura Altre

passività

finanziarie Totale livello 1 livello 2 livello 3 Totale

Attività finanziarie

Partecipazioni in altre imprese 118.542 118.542 8.188 13.040 97.314 118.542 Crediti commerciali e altre attività non correnti 279.217 12.615 48 291.880 2.959 276.306 279.265 Attività finanziarie FVTPL PFN 2.911 2.911 2.911 2.911 Attività finanziarie FVTPL non PFN 276.306 276.306 276.306 276.306 Crediti immobilizzati 10.390 10.390 Crediti verso la clientela Derivati 48 48 48 48 Depositi cauzionali 2.225 2.225 Crediti commerciali 428.414 428.414 Attività correnti inclusi gli strumenti derivati 19.007 63 19.070 63 63 Derivati 63 63 63 63 Crediti verso clientela 1.488 1.488 Altri crediti 17.519 17.519 Partecipazioni, obbligazioni e attività finanziarie correnti 150.068 3.021 153.089 71.992 76.723 1.353 150.068 Partecipazioni PFN FVTPL 1.629 1.629 1.629 1.629 Attività finanziarie FVTPL PFN 148.439 148.439 70.363 76.723 1.353 148.439 Crediti finanziari e ratei finanziari 3.021 3.021 Disponibilità liquide 143.703 143.703 Totale 429.285 118.542 606.760 111 1.154.698 80.180 92.785 374.973 547.938

Passività finanziarie

Passività finanziarie non correnti 51.432 194.467 245.899 194.467 194.467 Debiti verso banche 126.624 126.624 126.624 126.624 Prestito obbligazionario 51.432 51.432 Debiti per leasing finanziario 66.677 66.677 66.677 66.677 Debiti verso altri finanziatori 1.166 1.166 1.166 1.166 Altri debiti e passività non correnti 924 71 995 71 71 Derivati 71 71 71 71 Altri debiti non correnti 924 924 Passività finanziarie correnti 318.596 318.596 318.596 318.596 Debiti verso banche 270.255 270.255 270.255 270.255 Prestito obbligazionario 283 283 283 283 Debiti per leasing finanziario 10.781 10.781 10.781 10.781 Debiti verso altri finanziatori 659 659 659 659 Altri debiti finanziari 36.618 36.618 36.618 36.618 Debiti commerciali 121.830 121.830 Altre passività 92.584 8.934 101.518 8.934 8.934 Derivati 1.734 1.734 1.734 1.734 Put options 7.200 7.200 7.200 7.200 Debiti verso clientela 105 105 Altri debiti, ratei e risconti 92.479 92.479 Totale 266.770 9.005 513.063 788.838 522.068 522.068

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D89 |

| 89 Il Gruppo utilizza la seguente gerarchia basata su differenti tecniche di valutazione per determinare e documentare il fair value degli strumenti finanziari:

▪ livello 1: strumenti finanziari con prezzi quotati in un mercato attivo;

▪ livello 2: prezzi quotati su mercati attivi per strumenti finanziari simili, o fair value determinato tramite altre tecniche di valutazione per le quali tutti gli input significativi sono basati su dati di mercato osservabili;

▪ livello 3: fair value determinato tramite tecniche di valutazione per le quali nessun input significativo è basato su dati di mercato osservabili.

Al 30 giugno 2026 le variazioni del livello 3 sono così dettagliat e:

Variazioni in aumento Variazioni in diminuzione (migliaia di euro) Livello 3 31/12/2025 Acquisti Plusv.

CE Altri

profitti

a CE Profitti a PN Altre variaz. Trasfer.

da altri

livelli Vendite Rimborsi Minusv.

CE Altre

perdite

a CE Perdite a PN Altre variaz. Trasfer.

ad altri

livelli Livello 3

30/06/2026

Partecipazioni non

correnti 97.314 68 566 1 (61) (4.424) 93.464 Crediti e altre attività non correnti 276.306 11.162 6.856 2.710 (7.194) (7.723) (6.111) (254) 275.752

Partecipazioni,

obbligazioni e attività finanziarie correnti 1.353 11 (38) (11) (19) 1.296

La riga “Crediti e altre attività non correnti” è composta dai fondi di Private Capital . Le movimentazioni si riferiscono ai rimborsi e versamenti effettuati nel semestre e alle rivalutazioni -svalutazioni al fair value.

Covenants

Oltre alle clausole abituali, alcuni contratti di finanziamento concessi alle società del Gruppo comprendono clausole particolari c.d. “covenants”, che stabiliscono il rispetto di alcuni indici finanziari, determinati principalmente alla data di chiusura d ell’esercizio.

I finanziamenti soggetti a “covenants” al 30 giugno 2026 del gruppo Italgen sono pari a 45,0 milioni di euro. Le condizioni contrattuali di tali finanziamenti prevedono che tali “covenants ” siano calcolati annualmente solo al 31 dicembre e di conseguenza al 30 giugno 2026 tali finanziamenti non sono sottoposti al calcolo dell’indice finanziario di riferimento ovvero : il “leverage” (rapporto tra indebitamento finanziario lordo al netto delle disponibilità liquide e margine operativo lordo).

I finanziamenti soggetti a “covenants” al 30 giugno 2026 del gruppo CDS -Casa della Salute sono pari a 60,5 milioni di euro . Le condizioni contrattuali di tali finanziamenti prevedono che tali “covenants” siano calcolati semestralmente al 31 dicembre e al 30 giugno (12 mesi rolling). Tali finanziamenti sono sottoposti al calcolo dell’indice finanziario di riferimento ovvero : il “leverage” (rapporto tra indebitamento finanziario lordo al netto delle disponibilità liquide e passività per IFRS 16 su locazioni su immobili ed il margine operativo lordo adjusted adeguatamente pro -formato per le acquisizioni avvenute nel periodo). I covenants sono rispettati al 30 giugno 2026 .

Strumenti derivati

Di seguito si riporta il fair value degli strumenti finanziari iscritti in bilancio dettagliati per tipologia di coperture:

30 giugno 2026 31 dicembre 2025 (migliaia di euro) Attivi Passivi Attivi Passivi Derivati su tassi di interesse per copertura flussi di cassa 10 (137) 11 (79) Derivati su tassi di interesse 10 (137) 11 (79) Derivati su cambi per copertura flussi di cassa 1 Derivati su cambi 1 Derivati su azioni e titoli 16 52 (1.655) Totale a breve termine 27 (137) 63 (1.734) Derivati su tassi di interesse per copertura flussi di cassa 51 (19) 48 (45) Derivati su tassi di interesse per copertura fair value (7) (26) Derivati su tassi di interesse 51 (26) 48 (71) Totale a medio -lungo termine 51 (26) 48 (71) Totale 78 (163) 111 (1.805)

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Rischio liquidità

Il Gruppo dispone inoltre di linee di credito non confermate per 72,8 milioni di euro ( 90,4 milioni di euro al 31 dicembre 2025) e di linee di credito confermate per 103,0 milioni di euro al 30 giugno 2026 (130,6 milioni di euro al 31 dicembre 2025) .

L’esistenza delle disponibilità liquide ( 110,9 milioni di euro) e dei fondi di investiment o prontamente liquidabili (Fondo Vontobel pari a 70,9 milioni di euro ) riduce fortemente il rischio liquidità anche considerando l’analisi delle scadenze delle passività a medio -lungo periodo riportata alla nota 17 .

18) DEBITI COMMERCIALI

La voce “Debiti commerciali” è così composta:

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Debiti verso fornitori 103.063 121.830 (18.767) Totale 103.063 121.830 (18.767)

La voce si decrementa in tutti i settori salvo per la società Clessidra Factoring per una maggiore operatività.

19) ALTRE PASSIVITÀ

(migliaia di euro) 30 giugno 2026 31 dicembre 2025 Variazione Debiti verso dipendenti 17.246 32.755 (15.509) Debiti verso enti previdenziali 6.252 7.549 (1.297) Debiti per imposte 9.270 10.804 (1.534) Ratei e risconti passivi 34.897 23.476 11.421 Strumenti derivati 137 1.734 (1.597) Debiti per put option CDS -Casa della Salute 8.351 7.200 1.151 Debiti società finanziarie e di Private Capital 18 105 (87) Anticipi da clienti 125 1.565 (1.440) Debiti per acquisto partecipazioni 6.780 7.177 (397) Debiti verso fornitori per immobilizzazioni 329 1.811 (1.482) Altri debiti 14.147 7.342 6.805 Totale 97.552 101.518 (3.966)

La voce “ Debiti per put option CDS -Casa della Salute ” include un’opzione put concessa a favore di terzi relativa al gruppo CDS -Casa della Salute. Tale opzione è stata iscritta al valore attuale del prezzo di esercizio stimato, determinato sulla base del NAV (pro -quota riconosciuto al terzo) del gruppo CDS -Casa della Salute al 30 giugno 2026 e con contropartita la riduzione del patrimonio netto di Gruppo.

Impegni

Al 30 giugno 2026 sono presenti impegni per futuri versamenti nei fondi di private Capital per complessivi 70.557 migliaia di euro, 6.415 migliaia di dollari americani e 426 migliaia di sterline inglesi.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D91 |

| 91 CONTO ECONOMICO

20) RICAVI E PROVENTI

I ricavi delle vendite e delle prestazioni ed i proventi, che ammontano complessivamente a 375.705 migliaia di euro, sono così suddivisi:

(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Variazione %

Ricavi industriali

Vendite prodotti 243.078 237.099 5.979 2,5% Ricavi per prestazioni e servizi 80.513 68.896 11.617 16,9% Totale 323.591 305.995 17.596 5,8% Ricavi e proventi finanziari Interessi 8.504 7.875 629 8,0% Dividendi 368 796 (428) -53,8% Plusvalenze e altri ricavi 17.995 16.661 1.334 8,0% Commissioni 24.393 18.880 5.513 29,2% Totale 51.260 44.212 7.048 15,9% Ricavi altre attività Interessi 747 818 (71) -8,7% Altri ricavi 107 3 104 n.s.

Totale 854 821 33 4,0% Totale generale 375.705 351.028 24.677 7,0% n.s. non significativo

I ricavi industriali sono relativi alle società Caffè Borbone, Italgen, Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella, CDS -Casa della Salute, Callmewin e e SIDI Sport mentre i ricavi finanziari sono riconducibili a Italmobiliare e Clessidra.

L’incremento dei ricavi industriali si riscontra in quasi tutti i settori ; si rinvia alla Relazione intermedia sulla gestione per un commento sulle variazioni dei ricavi e dei costi d’acquisto. L’incremento delle commissioni è riconducibile al Gruppo Clessidra e in particolare a Clessidra Factoring .

21) COSTI PER MATERIE PRIME E ACCESSORI

I costi per materie prime e accessori pari a 151.795 migliaia di euro sono così dettagliati:

(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Variazione % Acquisti di materie prime e semilavorati 81.645 92.481 (10.836) -11,7% Acquisti di combustibili 1.461 1.539 (78) -5,1% Acquisti di materiali e macchinari 31.833 32.101 (268) -0,8% Acquisti di prodotti finiti e merci 14.214 10.841 3.373 31,1% Energia elettrica e acqua 12.151 9.873 2.278 23,1% Variazione rimanenze materie prime, consumo e altre 10.491 3.158 7.333 n.s.

Totale 151.795 149.993 1.802 1,2% n.s. non significativo

Corrispondentemente ai ricavi si sono incrementati i costi per materie prime . In controtendenza la società Caffè Borbone che registra un decremento di oltre 5 milioni di euro grazie alla notevole riduzione del prezzo del caffè .

92 |

22) COSTI PER SERVIZI

I costi per servizi, pari a 82.536 migliaia di euro, si riferiscono a:

(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Variazione % Prestazioni di imprese 4.794 4.020 774 19,3% Manutenzioni 2.651 2.171 480 22,1% Trasporti 12.765 11.114 1.651 14,9% Legali e consulenze 9.831 10.125 (294) -2,9% Affitti 5.668 5.348 320 6,0% Assicurazioni 2.219 2.254 (35) -1,6% Contributi associativi 254 205 49 23,9% Altre spese varie 44.354 34.697 9.657 27,8% Totale 82.536 69.934 12.602 18,0%

La voce “Affitti” include principalmente canoni su concessioni che non rientrano nell’ambito del -

l’IFRS 16 .

Nella voce “Altre spese varie” si incrementano i costi per marketing e pubblicità pari a 14.369 migliaia di euro (13.719 nel primo semestre 202 5 ricalcolato ) principalmente in SIDI Sport, Caffè Borbone e Officina Profumo -

Farmaceutica di Santa Maria Novella , si incrementano anche i costi per prestazioni riferite al gruppo CDS -Casa della Salute che ammontano a 23.624 migliaia di euro ( 17.011 migliaia di euro al 30 giugno 202 5).

23) COSTI PER IL PERSONALE

Il costo complessivo del personale è pari a 80.909 migliaia di euro e risulta così ripartito:

(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Variazione % Salari e stipendi 56.696 46.794 9.902 21,2% Oneri sociali 13.106 11.897 1.209 10,2% Oneri sociali e acc.ti a fondi previdenziali 2.653 1.747 906 51,9% Altri costi 8.454 5.862 2.592 44,2% Totale 80.909 66.300 14.609 22,0%

L’incremento dei costi per il personale è dovuto al l’incremento de l numero dei dipendenti in CDS_Casa della salute, in Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella e in Italmobiliare per la liquidazione dei piani LTI del triennio precedente .

Si riporta il numero dei dipendenti:

(unità) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Numero dipendenti alla fine del periodo - attività in funzionamento 1.891 1.770 121 Numero dipendenti alla fine del periodo - attività possedute per la vendita 36 37 (1) Numero dipendenti alla fine del periodo 1.927 1.807 120 Numero medio dipendenti - attività in funzionamento 1.790 1.741 49 Numero medio dipendenti - attività possedute per la vendita 36 37 (1) Numero medio dipendenti 1.826 1.778 48

L’incremento del numero dei dipendenti è riconducibile principalmente all’incremento nel gruppo CDS -Casa della Salute per 77 unità rispetto al primo semestre 202 5 e 28 unità rispetto al 31 dicembre 202 5 (per l’ampliame nto dell’attività e apertura di nuovi centri) e nel gruppo Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella per 38 unità rispetto al primo semestre 202 5 e 16 unità rispetto al 31 dicembre 202 5 (per l’incremento dell’operatività).

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D93 |

| 93 24) ONERI E PROVENTI OPERATIVI DIVERSI

Gli oneri operativi diversi al netto dei proventi sono pari a 20.069 migliaia di euro e sono così ripartiti:

(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Variazione % Altre imposte 3.155 2.651 504 19,0% Accantonamento al fondo svalutazione crediti 947 1.955 (1.008) -51,6% Interessi passivi e altri oneri società finanziarie 13.669 23.653 (9.984) -42,2% Accantonamento ai fondi e spese diverse 5.523 7.353 (1.830) -24,9% Proventi diversi (4.236) (5.773) 1.537 -26,6% Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni (213) (1.500) 1.287 -85,8% Altri proventi e oneri 1.224 718 506 70,5% Totale 20.069 29.057 (8.988) -30,9%

Il decremento della voce “Interessi passivi e altri oneri società finanziarie” è riconducibile principalmente a Italmobiliare per minori differenze cambio passive sulle attività finanziarie valutate al fair value rilevat e a conto economico per 14.149 migliaia di euro.

L’accantonamento al fondo svalutazione crediti ha un impatto non rilevante , ragion per cui non si è resa necessaria la creazione di una linea separata di bilancio.

25) PROVENTI E (ONERI) FINANZIARI, DIFFERENZE CAMBIO E DERIVATI NETTI

Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono pari a 7.357 migliaia di euro. Tale importo risulta così composto:

1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 (migliaia di euro) Proventi Oneri Proventi Oneri Interessi attivi 67 284 Interessi passivi (6.665) (5.046) Dividendi e proventi (oneri) da partecipazioni Plus/minusvalenze da cessione di partecipazioni 5 (496) Altri proventi finanziari 18 Interessi passivi capitalizzati Altri oneri finanziari (763) (527) Totale proventi e (oneri) finanziari 72 (7.428) 302 (6.069) Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio tassi di interesse (39) (2) Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi Differenze cambio nette 38 (726) Differenze cambio e derivati netti (1) (728) Totale proventi e (oneri) finanziari, diff. cambio e derivati netti (7.357) (6.495)

Gli interessi passivi per contratti di lease ammontano a 1.283 migliaia di euro ( 1.241 migliaia di euro nel primo semestre 2025).

94 |

26) IMPOSTE

Le imposte a carico del periodo, negative per 5.584 migliaia di euro, sono analizzate come segue:

(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 Variazione Variazione % Imposte correnti 8.102 5.252 2.850 54,3% Imposte esercizi precedenti e altre sopravv. fiscali nette (835) (6.035) 5.200 -86,2% Imposte differite (1.683) (807) (876) n.s.

Totale 5.584 (1.590) 7.174 n.s.

n.s. non significativo

L’incremento delle imposte correnti è dovuto alla maggiore marginalità del semestre 2026 .

La voce “ Imposte esercizi precedenti” del 2025 include va 4,8 milioni di euro per rimborso del contenzioso Ansaldo .

27) ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

(migliaia di euro) Valore lordo Imposte Valore netto Altre componenti di conto economico al 30 giugno 202 6 Aggiustamenti al valore di fair value su:

Attività finanziarie valutate FVTOCI (10.028) 360 (9.668) Strumenti finanziari derivati (1.226) (1.226) Differenze di conversione 949 949 Utili e perdite attuariali sui piani a benefici definiti (103) 24 (79) Altre componenti di conto economico (10.408) 384 (10.024)

La variazione degli strumenti derivati è principalmente riconducibile a Tecnica Group.

28) UTILE (PERDITA) PER AZIONE

L’utile (perdita) per azione al 30 giugno è calcolato sulla base del risultato attribuibile alla Capogruppo ed è rilevato per le azioni ordinarie.

Utile (perdita) per azione base Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile (perdita) netta attribuibile:

1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 (n° azioni in migliaia) Azioni ordinarie Azioni ordinarie N° azioni al 1° gennaio 42.500 42.500 Azioni proprie al 1° gennaio (428) (217) Numero medio ponderato delle azioni proprie vendute nel periodo (45) Totale 42.027 42.283 Utile netto (perdita netta) distribuibile in migliaia di euro (2.907) (10.663) Utile per azione base in euro (0,069) (0,252)

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D95 |

| 95 Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile (perdita) netta attribuibile da attività in

funzionamento:

1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 (n° azioni in migliaia) Azioni ordinarie Azioni ordinarie N° azioni al 1° gennaio 42.500 42.500 Azioni proprie al 1° gennaio (428) (217) Numero medio ponderato delle azioni proprie vendute nel periodo (45) Totale 42.027 42.283 Utile netto (perdita netta) distribuibile da attività in funzionamento in migliaia di euro (3.997) (10.663) Utile per azione base in euro (0,095) (0,252)

Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile (perdita) netta attribuibile da attività destinate

alla cessione:

1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 (n° azioni in migliaia) Azioni ordinarie Azioni ordinarie N° azioni al 1° gennaio 42.500 42.500 Azioni proprie al 1° gennaio (428) (217) Numero medio ponderato delle azioni proprie vendute nel periodo (45) Totale 42.027 42.283 Utile netto (perdita netta) distribuibile da attività destinate alla cessione in migliaia di euro 1.090 Utile per azione base in euro 0,026

L’utile (perdita) netta attribuibile per categoria di azioni è stato determinato come segue:

1° semestre 2026 1° semestre 2025 ifrs 5 (migliaia di euro) Azioni ordinarie Azioni ordinarie Utile (perdita) residuo ripartito tra tutte le azioni (2.907) 3.293 Totale (2.907) 3.293

29) RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

I dati relativi ai rapporti con parti correlate al 30 giugno 2026 sono riepilogati nella seguente tabella:

(migliaia di euro) Ricavi e

proventi

(costi) Crediti

(debiti)

comm.li Crediti

(debiti)

finanziari Proventi

(oneri)

finanziari Altri proventi

(oneri)

operativi

Imprese collegate non consolidate integralmente 679 182 (39) (490) (4) Altre parti correlate 10 5 (942) (53) (250) Totale 689 187 (981) (53) (490) (4) (250) Incidenza % sulle voci di bilancio 0,2% 0,0% -0,3% -0,1% -0,1% -0,1% -1,2%

96 |

I corrispondenti dati al 30 giugno 202 5 sono i seguenti:

(migliaia di euro) Ricavi e

proventi

(costi) Crediti

(debiti)

comm.li Crediti

(debiti)

finanziari Proventi

(oneri)

finanziari Altri proventi

(oneri)

operativi

Imprese collegate non consolidate integralmente 654 164

(2) (82)

Altre parti correlate 9 5 (521) (75) (250) Totale 663 169 (523) (75) (82) (250) Incidenza % sulle voci di bilancio 0,2% 0,0% 0,2% 0,1% 1,3% 0,8%

Al 30 giugno 2026 la voce “Altri oneri delle altre parti correlate” comprende 250 migliaia di euro di contributi destinati da Italmobiliare S.p.A. alla Fondazione Cav. Lav. Carlo Pesenti ( 250 migliaia di euro nel primo semestre 2025).

30) RENDICONTO FINANZIARIO

Gli investimenti in partecipazioni riguardano principalmente Technos per 5.709 migliaia di euro , Servizi Medici Due per 2.500 migliaia di euro, Sport Center 2000 per 500 migliaia di euro e richiami di fondi di Private Capital per 11.202 migliaia di euro. I disinvestimenti includono cessi oni di immobilizzazioni materiali per 1.502 migliaia di euro, la cessione parziale della partecipazione Vontobel per 2.201 migliaia di euro , la cessione parziale della partecipazione Ariston per 1.920 migliaia di euro e rimborsi e cessioni di fondi di Private Capital per 14.917 migliaia di euro.

I dividendi pagati per 54.843 migliaia di euro sono relativi a dividendi distribuiti da Italmobiliare S.p.A., pari a 46.218 migliaia di euro, unitamente ai dividendi pagati agli azionisti terzi di Capitelli ( 500 migliaia di eur o) e Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella (125 migliaia di euro). La variazione dei debiti finanziari pari ad 30.570 migliaia di euro corrisponde principalmente alla variazione delle voci passività finanziarie correnti e non correnti, al netto dell’incremento non monetario del debito per lease (pari a 4.721 migliaia di euro) e della riclassifica dei debiti finanziari di Capitelli nella voce “Passività direttamente collegate ad attività possedute per la vendita”.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D97 |

| 97 Contributi dalla Pubblica Amministrazione In seguito all’approvazione della legge annuale sulla concorrenza n. 124/2017 finalizzata alla trasparenza in merito alle erogazioni pubbliche ricevute, si evidenzia che:

▪ La società Italgen nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A., con Codice Fiscale 05754381001 , GRIN (nuova forma di incentivi previsti dal D.M. 06/07/2012 per tutti gli impianti IAFR ex Certificati Verdi, in vigore dal 2016) per 835 migliaia di euro al lordo di lordo di ritenute di legge e oneri di gestione come previsto dall’art. 4 della convenzione tariffa incentivante ; sempre dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. vendite di energia elettrica a Tariffa Omnicomprensiva, cioè tariffe di ritiro dell’energia immessa in rete il cui valore include sia la componente prezzo che la componente incentivata e vendite di energia elettrica denominate FER -E per un totale di 577 migliaia di euro , anche quest’ultime dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A;

▪ La società Solar Rooftop S .r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 3 migliaia di euro per vendite di energia elettrica denominate FER -E;

▪ La società Idroenergy S .r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 19 migliaia di euro per vendite di energia elettrica denominate FER -E;

▪ La società Idrodezzo S .r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 25 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominata FER -E;

▪ La società Rovale S.r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 205 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominata FER -E;

▪ La società Idrolima S.r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 324 migliaia di euro per vendite di energia elettrica denominate FER -E;

▪ La società Dal Sass Eneco S.r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 95 migliaia di euro per vendite di energia elettrica denominate FER -E;

▪ La società Alben S.r.l. nel corso del semestre ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 41 migliaia di euro per vendite di energia elettrica denominate FER -E;

▪ Il gruppo CDS -Casa della Salute ha incassato, nei primi sei mesi del 2026 , 86 migliaia di euro di aiuti sotto forma di esonero dal versamento dei contributi previdenziali per nuove assunzioni/trasformazioni a tempo indeterminato nel biennio 2021 - 2022 (art. 1 commi 10 - 15 L. 178/2020), 176 migliaia di euro di aiuti sotto forma di esonero dal versamento dei contributi previdenziali per l'assunzione di giovani lavoratori ( art. 1 comma 10-15 L. 178/2020 - art. 1 comma 297 L. 197/2022), 3.076 migliaia di euro sotto forma di credito d’imposta per investimenti Transizione 5.0 e 441 migliaia di euro sotto forma di credito d’imposta per investimenti Industria

4.0;

▪ La società Caffè Borbone ha ricevuto un contributo per un accordo di programma relativo alla proposta di un contratto di sviluppo industriale (Invitalia) per 990 migliaia di euro , ha ricevuto 25 migliaia di euro grazie al regolamento per i fondi interprofessionali per la formazione continua per la concessioni di aiuti di stato esentati ai sensi del regolamento CE n.651/2014 e in regime de minimis ai sensi del regolamento CE n.1407/2013 e ha utilizzato 545 migliaia di euro come credito d’imposta per gli investimenti Industria 4.0 , 919 migliaia di euro come credito d’imposta per investimenti Transizione 5.0 e 2.014 migliaia di euro come credito d’imposta per gli investimenti per le Zone Economiche Speciali (“ZES”) .

Eventi successivi alla data di chiusura del periodo Non ci sono eventi successivi di rilievo.

98 |

Evoluzione prevedibile della gestione Nel corso del primo semestre, l’economia globale ha continuato a espandersi nonostante uno shock energetico di rilevante entità che, per ampiezza della contrazione dell’offerta petrolifera, ha superato quelli registrati durante le crisi petrolifere degli a nni Settanta. La distruzione di domanda è stata contenuta dalla capacità di assorbimento dell’economia mondiale, in particolare dal concomitante aumento delle esportazioni USA e riduzione delle importazioni cinesi, gestito attraverso il rilascio delle rise rve strategiche oltre alla riduzione delle scorte commerciali. La mitigazione dell’impatto e le attese di una soluzione del conflitto in tempi contenuti, si sono riflessi nel secondo trimestre in un’accelerazione degli indicatori correnti e anticipatori ge nerali. La fase espansiva complessiva del primo semestre è stata trainata principalmente dal settore manifatturiero, sostenuto anche dai processi di ricostituzione delle scorte; di contro, i servizi hanno mostrato una dinamica più contenuta, a fronte degli effetti dell’aumento dell'inflazione e dall'incremento dei prezzi energetici sui consumi.

L’inflazione ha registrato una significativa accelerazione nelle principali economie avanzate; nell’Eurozona il tasso tendenziale è aumentato dai minimi dell’1,7% (gennaio) ad un massimo del 3,2% (maggio). Sebbene il calo delle quotazioni petrolifere rispe tto ai picchi primaverili dovrebbe favorire una graduale discesa dell’inflazione nella seconda parte dell’anno, gli effetti di secondo ordine degli aumenti energetici devono ancora emergere pienamente. Inoltre, la persistenza dell’inflazione nei servizi (E urozona) e le pressioni su alcuni beni industriali non energetici, come i semiconduttori (USA, Europa), potrebbero rallentare il processo di normalizzazione dei prezzi.

Nel secondo semestre le politiche monetarie dovrebbero mantenere un orientamento funzionale al contenimento delle aspettative inflazionistiche. I rialzi dei tassi di interesse si configurano come aggiustamenti mirati, dipendenti dall'evoluzione dell'infla zione e dalle condizioni del mercato del lavoro: non si tratta di restrizioni monetarie effettive considerando il basso livello dei tassi di interesse reali (addirittura negativi nell’Eurozona). Fa eccezione il Giappone, dove la normalizzazione dei tassi r iflette soprattutto il rafforzamento della domanda interna e la prospettiva di una crescita dell'inflazione più sostenibile, nonché il contenimento del deprezzamento dello Yen. Le condizioni finanziarie e del credito si mantengono globalmente positive.

In un contesto di mercati del lavoro delle principali economie (ad eccezione della Cina) sostanzialmente in equilibrio, le crescite salariali sono in rallentamento ma si mantengono generalmente in linea con le dinamiche inflazionistiche o al di sopra delle stesse. La domanda di consumi si dovrebbe mantenere in moderata crescita e, nel caso degli Stati Uniti, in particolare sostenuta dall’effetto ricchezza, a fronte del venir meno del beneficio degli effetti fiscali della prima metà dell’anno.

L’impulso delle politiche fiscali è globalmente positivo. Nell’ Eurozona è sostenuto dalla spesa fiscale tedesca, dai fondi europei e dagli investimenti in difesa e digitalizzazione, sebbene l’implementazione delle misure proceda lentamente. Considerando a nche la debolezza della domanda estera, le stime della crescita dell’Eurozona permangono ancorate tra lo 0,5% e 1%. La dinamica dell’economica cinese, anche nel secondo semestre, dovrebbe essere sostenuta dai settori tecnologici e dalle esportazioni. La politica economica è attestata su un'accelerazione della spesa pubblica destinata ad AI e infrastrutture strategiche, mentre sembra poco probabile un ril evante stimolo fiscale e monetario della domanda interna. La crescita cinese è prevista in calo rispetto al 5% del 2025.

A livello globale, il PIL reale 2026 dovrebbe attestarsi su variazioni moderatamente inferiori all’anno precedente.

Sottostante all’andamento congiunturale internazionale vi sono fattori strutturali interconnessi: gli investimenti nell'IA e nelle relative infrastrutture - capacità e sicurezza energetica - nonché l'espansione della spesa per la difesa, insieme agli effetti di spillover che tali dinamiche generano, si trasmettono in un ampio ciclo di investimenti industriali. L'IA sta passando da fenomeno software a infrastruttura economica globale, destinata a permeare progressivamente tutti i settori produttivi. È una discontinuità str utturale che segna il passaggio da un modello di crescita prevalentemente a bassa intensità di capitale, caratterizzato da un ridotto impiego di capitale fisico, ad un modello con elevata intensità di capitale.

Sulla congiuntura gravano tuttavia vari fattori di rischio, in particolare il contesto geopolitico. La fragilità dell'accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran mantiene elevata l'incertezza sui flussi energetici, a fronte delle interruzioni dei flussi att raverso lo Stretto di Hormuz e il Mar Rosso. A ciò si aggiungono i danni alle infrastrutture energetiche causati dai conflitti in Medio Oriente e tra Russia e Ucraina. La capacità di raffinazione globale si è ridotta e gli impianti operano a tassi di utili zzo elevati, limitando i margini per compensare eventuali shock dell'offerta. Il contesto, sia dei raffinati che dei prodotti agricoli, è inoltre soggetto al rischio meteorologico associato al fenomeno climatico El Niño atteso molto intenso.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D99 |

| 99 Il protrarsi del conflitto eserciterebbe ulteriori pressioni rialziste sui prezzi dell'energia, con effetti particolarmente penalizzanti per le economie più vulnerabili e dipendenti dalle importazioni come l’Europa. Quest’ultima è altresì esposta ad un per sistente incremento del prezzo del gas naturale, alimentato sia dalle tensioni geopolitiche nell'area del Golfo Persico sia dal concomitante incremento stagionale della domanda asiatica di GNL.

Gli effetti economici potrebbero essere amplificati dalla reazione dei mercati finanziari alla volatilità dell’inflazione, attraverso un aumento del premio per il rischio richiesto dagli investitori sui titoli di Stato a lungo termine ed i conseguenti impa tti sulle valutazioni azionarie.

Italmobiliare continuerà a indirizzare il proprio supporto alle società del Gruppo con l’obiettivo di assicurare un presidio efficace delle filiere produttive e dei canali distributivi internazionali, oggi fortemente influenzati dalle persistenti tensioni geopolitiche e commerciali, ma al tempo stesso caratterizzati dalla presenza di aree che offrono interessanti prospettive di crescita e sviluppo. In tale contesto, risulterà essenziale rafforzare ulteriormente le capacità di pianificazione produttiva e fin anziaria, diversificare e consolidare le fonti di approvvigionamento e i canali distributivi, adottare efficaci strategie di hedging e pricing e mantenere un approccio commerciale particolarmente proattivo, soprattutto nei mercati che presentano le maggior i opportunità per le Portfolio Companies di Italmobiliare, quali Nord America, Giappone, Corea e, pur in una fase di temporaneo rallentamento, la Cina.

In coerenza con la missione di Italmobiliare e con gli obiettivi di sostenibilità strategica perseguiti, sarà inoltre fondamentale proseguire e accelerare i percorsi di trasformazione delle Portfolio Companies, intervenendo sui principali driver di svilupp o: investimenti in tecnologia, con particolare attenzione alle opportunità di efficienza e ottimizzazione offerte dall’automazione e dall’intelligenza artificiale; innovazione di prodotto orientata alla continua ricerca della qualità e dell’eccellenza; raf forzamento del posizionamento dei brand; valorizzazione del capitale umano e sviluppo delle competenze manageriali.

Parallelamente, la Società intende cogliere le opportunità offerte da un mercato degli investimenti che continua a mostrare un significativo dinamismo, sia attraverso la valorizzazione di partecipazioni che hanno raggiunto una fase di piena maturazione del percorso di crescita sviluppato insieme alla holding, sia mediante l’individuazione di nuove opportunità di investimento, in particolare nei settori contigui alle principali piattaforme di investimento di Italmobiliare, ossia il comparto food & beverage, i servizi per la salute e il mondo lifestyle.

Milano, 29 luglio 2026 per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente e Consigliere Delegato

(Carlo Pesenti)

100 |

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D101 |

| 101

ALLEGATO

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Nella seguente tabella sono riportate le partecipazioni detenute, anche indirettamente, in misura superiore al 10% del capitale, con indicazione della modalità di consolidamento e interessenza di minoranza.

Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle società del Gruppo Diretta Indiretta %

Capogruppo

Italmobiliare S.p.A. Milano I EUR 100.166.937,00 035 Investimenti S.p.A. Bergamo I EUR 10.000.000,00 10,588 10,588 Italmobiliare S.p.A.

Alben S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 100.000,00 100,000 100,000 Italgen S.p.A.

Archimede S.p.A. Milano I EUR 1.109.197,00 17,241 17,241 Italmobiliare S.p.A.

Aurora S.r.l. Paderno Dugnano (MI) I EUR 12.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 49 S.r.l.

BEA Biella S.r.l. Busalla (GE) I EUR 130.000,00 51,000 51,000 Casa della Salute S.p.A.

Beijing Tecnica Sport Equipment Co., Ltd Beijing RC CNY 25.727.280,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Bene Assicurazioni S.p.A. Società Benefit Milano I EUR 25.199.000,00 24,996 24,996 Italmobiliare S.p.A.

Bene Life S.p.A. Società Benefit Milano I EUR 6.700.000,00 51,000 51,000 Bene Assicurazioni S.p.A. SB Blizzard Produktion GmbH Chop UA EUR 8.501.701,00 100,000 100,000 Blizzard Sport GmbH Blizzard Sport GmbH Mittersill A EUR 36.336,00 100,000 100,000 IQ-Sports Verwaltungs GmbH Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbH Mittersill A EUR 36.336,00 99,000 99,000 Blizzard Sport GmbH bService S.C.A.R.L. Società Benefit Milano I EUR 50.000,00 51,000 51,000 Bene Assicurazioni S.p.A. SB Caffè Borbone S.r.l. Caivano (NA) I EUR 1.000.000,00 60,000 60,000 Italmobiliare S.p.A.

Caffè Borbone America Corp. Fairfield (NJ) USA USD 10.000,00 100,000 100,000 Caffè Borbone S.r.l.

Callmewine S.r.l. Milano I EUR 22.962,32 88,043 88,043 Italmobiliare S.p.A.

Capitelli F.lli S.r.l. Borgonovo Val Tidone (PC) I EUR 51.480,00 80,000 80,000 Italmobiliare S.p.A.

Casa della Salute S.p.A. Genova I EUR 7.733.321,00 89,036 89,036 Italmobiliare S.p.A.

Casa della Salute Sardegna S.r.l. Genova I EUR 1.000.000,00 100,000 100,000 Casa della Salute S.p.A.

CDS Medical S.r.l. Genova I EUR 5.100.000,00 100,000 100,000 Casa della Salute S.p.A.

Cerraduras Iseo Iberica S.L. Ajalvir - Madrid E EUR 300.500,00 90,000 90,000 Iseo Serrature S.p.A.

Circularity Lab S.r.l. Giavera del Montello (TV) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. Milano I EUR 2.550.000,00 100,000 100,000 Clessidra Holding S.p.A.

Clessidra CRF G.P. società semplice Milano I EUR 10.000,00 49,000 49,000 Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.

Clessidra Factoring S.p.A. Milano I EUR 23.650.000,00 100,000 100,000 Clessidra Holding S.p.A.

Clessidra Holding S.p.A. Milano I EUR 10.000.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

Clessidra Private Equity SGR S.p.A. Milano I EUR 3.600.000,00 100,000 100,000 Clessidra Holding S.p.A.

Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A. Milano I EUR 90.000,00 16,668 16,668 Italmobiliare S.p.A.

Crédit Mobilier de Monaco S.A. Montecarlo MC EUR 5.810.000,00 99,914 99,914 Italmobiliare S.p.A.

Dal Sass Eneco S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Rovale S.r.l.

Fara Real Estate S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmacia Al Castello S.r.l. Pagazzano (BG) I EUR 30.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 36 S.r.l.

Farmacia Alla Marca S.r.l. Mogliano Veneto (TV) I EUR 40.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 40 S.r.l.

Farmacia Bacchetta S.r.l. Talamona (SO) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 42 S.r.l.

Farmacia Borgoforte S.r.l. Borgo Virgilio (MN) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 43 S.r.l.

Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l. La Spezia I EUR 10.000,00 99,000 99,000 Farmagorà 20 S.r.l.

Farmacia Ciavetta S.r.l. Venezia I EUR 11.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 32 S.r.l.

Farmacia Clementina S.r.l. Bergamo I EUR 12.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 45 S.r.l.

Farmacia Corti S.r.l. Novate Mezzola (SO) I EUR 50.000,00 80,000 80,000 Farmagorà 17 S.r.l.

Farmacia De Tillier S.r.l. Aosta I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmacia del Leone S.r.l. Torino I EUR 15.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 29 S.r.l.

Farmacia Fiore S.r.l. Fiume Veneto (PN) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 30 S.r.l.

Farmacia Lion S.r.l. Ponte San Nicolò (PD) I EUR 10.200,00 100,000 100,000 Farmagorà 48 S.r.l.

Farmacia Marchi S.r.l. Settimo San Pietro (CA) I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 44 S.r.l.

Farmacia Marongiu S.r.l. Cagliari I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 38 S.r.l.

Farmacia San Martino S.r.l. Tirano (SO) I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 28 S.r.l.

Farmacia San Salvatore S.r.l. Torino I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 34 S.r.l.

Farmagorà 17 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 20 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 29 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 30 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 31 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 32 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 33 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 34 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 35 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D103 |

| 103

Metodo Interessenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2025 Risultato d'esercizio 2025 Denominazione

Capogruppo

Italmobiliare S.p.A.

Fair Value EUR 11.665.648 EUR 31.615 035 Investimenti S.p.A.

Integrale EUR 1.980.332 EUR 438.852 Alben S.r.l.

Fair Value EUR 49.603.876 EUR -2.189.600 Archimede S.p.A.

Patrimonio netto EUR 199.860 EUR -37.991 Aurora S.r.l.

Integrale 49,000 EUR 704.377 EUR -246.215 BEA Biella S.r.l.

Patrimonio netto CNY -19.212.049 CNY -87.637 Beijing Tecnica Sport Equipment Co., Ltd Fair Value EUR 91.677.316 EUR 15.437.536 Bene Assicurazioni S.p.A. Società Benefit Fair Value EUR 8.294.274 EUR 641.195 Bene Life S.p.A. Società Benefit Patrimonio netto EUR 3.614.443 EUR 166.133 Blizzard Produktion GmbH Patrimonio netto EUR 19.657.336 EUR 1.259.419 Blizzard Sport GmbH Patrimonio netto EUR 5.664.887 EUR 6.585 Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbH Fair Value EUR 74.434 EUR 3.370 bService S.C.A.R.L. Società Benefit Integrale 40,000 EUR 384.692.769 EUR 30.101.946 Caffè Borbone S.r.l.

Integrale USD 1.004.007 USD 79.610 Caffè Borbone America Corp.

Integrale 11,957 EUR 5.039.060 EUR -3.001.414 Callmewine S.r.l.

Integrale 20,000 EUR 14.351.745 EUR 2.394.916 Capitelli F.lli S.r.l.

Integrale 10,964 EUR 49.812.057 EUR -10.084.982 Casa della Salute S.p.A.

Integrale 0,000 EUR -1.208.110 EUR -1.564.367 Casa della Salute Sardegna S.r.l.

Integrale EUR 17.895.215 EUR 2.889.957 CDS Medical S.r.l.

Patrimonio netto EUR 3.674.818 EUR 564.084 Cerraduras Iseo Iberica S.L.

Patrimonio netto EUR 10.000 EUR 0 Circularity Lab S.r.l.

Integrale EUR 4.503.180 EUR -261.459 Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.

Integrale 51,000 EUR 11.664 EUR 531 Clessidra CRF G.P. società semplice Integrale EUR 39.761.200 EUR 7.114.220 Clessidra Factoring S.p.A.

Integrale EUR 29.663.770 EUR -668.066 Clessidra Holding S.p.A.

Integrale EUR 8.787.539 EUR 241.814 Clessidra Private Equity SGR S.p.A.

Fair Value EUR 3.491.661 EUR 494.614 Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.

Integrale 0,086 EUR 6.050.000 EUR 3.000 Crédit Mobilier de Monaco S.A.

Integrale EUR 28.450 EUR -54.493 Dal Sass Eneco S.r.l.

Patrimonio netto EUR -39.084 EUR -249.525 Fara Real Estate S.r.l.

Patrimonio netto EUR 554.628 EUR 62.325 Farmacia Al Castello S.r.l.

Patrimonio netto EUR 47.887 EUR -128.395 Farmacia Alla Marca S.r.l.

Patrimonio netto EUR 115.273 EUR -32.759 Farmacia Bacchetta S.r.l.

Patrimonio netto EUR 335.925 EUR -68.940 Farmacia Borgoforte S.r.l.

Patrimonio netto EUR 119.946 EUR -45.747 Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.062.782 EUR -34.098 Farmacia Ciavetta S.r.l.

Patrimonio netto EUR -39.103 EUR -15.504 Farmacia Clementina S.r.l.

Patrimonio netto EUR -49.225 EUR -115.994 Farmacia Corti S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.187.453 EUR -53.069 Farmacia De Tillier S.r.l.

Patrimonio netto EUR -14.414 EUR -33.898 Farmacia del Leone S.r.l.

Patrimonio netto EUR 319.483 EUR 56.405 Farmacia Fiore S.r.l.

Patrimonio netto EUR 139.609 EUR 45.704 Farmacia Lion S.r.l.

Patrimonio netto EUR 58.597 EUR -37.043 Farmacia Marchi S.r.l.

Patrimonio netto EUR 449.003 EUR -147.658 Farmacia Marongiu S.r.l.

Patrimonio netto EUR 485.871 EUR -150.599 Farmacia San Martino S.r.l.

Patrimonio netto EUR -33.370 EUR -5.783 Farmacia San Salvatore S.r.l.

Patrimonio netto EUR 868.523 EUR -49.295 Farmagorà 17 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 967.823 EUR -76.005 Farmagorà 20 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 781.348 EUR -61.987 Farmagorà 29 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.046.928 EUR -102.734 Farmagorà 30 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.644.332 EUR -113.382 Farmagorà 31 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 630.980 EUR -59.310 Farmagorà 32 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -74.777 EUR -87.902 Farmagorà 33 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -37.497 EUR -44.734 Farmagorà 34 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -62.337 EUR -69.795 Farmagorà 35 S.r.l.

104 |

Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle società del Gruppo Diretta Indiretta % Farmagorà 36 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 37 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 38 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 40 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 41 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 42 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 43 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 44 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 45 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 46 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 47 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 48 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 49 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 50 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 51 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 53 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 55 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 56 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 57 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 58 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 59 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà 60 S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Assago S.r.l.

(già Farmacia Santagostino S.r.l.) Assago (MI) I EUR 60.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Barlassina S.r.l. Barlassina (MB) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Bovolone S.r.l. Bovolone (VR) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Cagliari S.r.l.

(già Farmacia Murtas S.r.l.) Cagliari I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Cantù S.r.l. Cantù (CO) I EUR 90.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Carbonia S.r.l. Carbonia (SU) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Carbonia Sulcis S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Carignano S.r.l.

(già Farmacia Bonanni S.r.l.) Genova I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Carmagnola S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Cernusco S.N. 1 S.r.l. Cernusco sul Naviglio (MI) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Cernusco S.N. 2 S.r.l.

(già Farmacia Businelli S.r.l.) Cernusco sul Naviglio (MI) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Chivasso S.r.l.

(già Farmacia Chivasso Est S.r.l.) Chivasso (TO) I EUR 30.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Cinisello Risorgimento S.r.l. Cinisello Balsamo (MI) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 31 S.r.l.

Farmagorà Cornigliano S.r.l.

(già Farmacia Centrale S.r.l.) Genova I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Distribuzione S.r.l. Bergamo I EUR 100.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Garbagnate S.r.l. Garbagnate Milanese (MI) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Ghisalba S.r.l. Ghisalba (BG) I EUR 100.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 23 S.r.l.

Farmagorà Holding S.p.A. Società Benefit Bergamo I EUR 81.149.538,00 24,649 24,649 Italmobiliare S.p.A.

Farmagorà Italiani S.r.l. Genova I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 35 S.r.l.

Farmagorà Lumezzane S.r.l. Lumezzane (BS) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Mantello S.r.l. Mantello (SO) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Mogoro S.r.l.

(già Farmagorà 39 S.r.l.) Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Montjovet S.r.l. Montjovet (AO) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Ozieri S.r.l. Ozieri (SS) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 41 S.r.l.

Farmagorà Peseggia S.r.l. Scorzè (VE) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 50 S.r.l.

Farmagorà Pianca S.r.l. Olgiate Comasco (CO) I EUR 80.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 55 S.r.l.

Farmagorà Ponte Nizza S.r.l. Ponte Nizza (PV) I EUR 102.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Presezzo S.r.l.

(già Farmacia dell’Isola S.r.l.) Presezzo (BG) I EUR 50.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Romito Magra S.r.l. Arcola (SP) I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 37 S.r.l.

Farmagorà San Pietro S.r.l. Genova I EUR 21.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Sanfré S.r.l.

(già Farmacia Barberis S.r.l.) Sanfré (CN) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Sant'Alberto S.r.l. Leini (TO) I EUR 50.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 33 S.r.l.

Farmagorà Sant'Anna Rozzano S.r.l.

(già Farmagorà 27 S.r.l.) Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Sant'Omobono T. S.r.l.

(già Farmacia Vanoncini S.r.l.) Sant'Omobono Terme (BG) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà San Dario S.r.l. Torino (TO) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 47 S.r.l.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D105 |

| 105

Metodo Interessenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2025 Risultato d'esercizio 2025 Denominazione

Patrimonio netto EUR -29.369 EUR -36.844 Farmagorà 36 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -35.406 EUR -43.183 Farmagorà 37 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -19.128 EUR -26.911 Farmagorà 38 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -48.985 EUR -58.985 Farmagorà 40 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -18.717 EUR -28.717 Farmagorà 41 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -19.422 EUR -29.422 Farmagorà 42 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -14.719 EUR -24.720 Farmagorà 43 S.r.l.

Patrimonio netto EUR -21.773 EUR -31.772 Farmagorà 44 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 6.469 EUR -3.532 Farmagorà 45 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 46 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 47 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 48 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 49 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 50 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 51 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 53 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 55 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 56 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 57 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 58 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 59 S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà 60 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.451.122 EUR -205.853 Farmagorà Assago S.r.l.

(già Farmacia Santagostino S.r.l.) Patrimonio netto EUR 246.199 EUR -138.799 Farmagorà Barlassina S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.057.107 EUR -248.741 Farmagorà Bovolone S.r.l.

Patrimonio netto EUR 3.820.404 EUR 216.194 Farmagorà Cagliari S.r.l.

(già Farmacia Murtas S.r.l.) Patrimonio netto EUR 1.106.834 EUR -151.333 Farmagorà Cantù S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà Carbonia S.r.l.

Patrimonio netto EUR n/a EUR n/a Farmagorà Carbonia Sulcis S.r.l.

Patrimonio netto EUR 373.469 EUR -111.289 Farmagorà Carignano S.r.l.

(già Farmacia Bonanni S.r.l.) Patrimonio netto EUR 1.019.002 EUR -54.986 Farmagorà Carmagnola S.r.l.

Patrimonio netto EUR 328.259 EUR -137.274 Farmagorà Cernusco S.N. 1 S.r.l.

Patrimonio netto EUR 212.681 EUR 84.593 Farmagorà Cernusco S.N. 2 S.r.l.

(già Farmacia Businelli S.r.l.) Patrimonio netto EUR 66.329 EUR -173.340 Farmagorà Chivasso S.r.l.

(già Farmacia Chivasso Est S.r.l.) Patrimonio netto EUR 77.777 EUR -70.817 Farmagorà Cinisello Risorgimento S.r.l.

Patrimonio netto EUR 411.852 EUR -196.744 Farmagorà Cornigliano S.r.l.

(già Farmacia Centrale S.r.l.) Patrimonio netto EUR 376.846 EUR 167.054 Farmagorà Distribuzione S.r.l.

Patrimonio netto EUR -85.848 EUR -99.016 Farmagorà Garbagnate S.r.l.

Patrimonio netto EUR 776.757 EUR -194.860 Farmagorà Ghisalba S.r.l.

Patrimonio netto EUR 93.857.730 EUR 447.367 Farmagorà Holding S.p.A. Società Benefit Patrimonio netto EUR -7.767 EUR -83.125 Farmagorà Italiani S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.891.718 EUR -193.591 Farmagorà Lumezzane S.r.l.

Patrimonio netto EUR 162.091 EUR -125.117 Farmagorà Mantello S.r.l.

Patrimonio netto EUR -117.418 EUR -125.374 Farmagorà Mogoro S.r.l.

(già Farmagorà 39 Srl) Patrimonio netto EUR 688.488 EUR 53.221 Farmagorà Montjovet S.r.l.

Patrimonio netto EUR -23.442 EUR -33.442 Farmagorà Ozieri S.r.l.

Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d. Farmagorà Peseggia S.r.l.

Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d. Farmagorà Pianca S.r.l.

Patrimonio netto EUR 368.113 EUR -60.037 Farmagorà Ponte Nizza S.r.l.

Patrimonio netto EUR 805.511 EUR -134.576 Farmagorà Presezzo S.r.l.

(già Farmacia dell’Isola S.r.l.) Patrimonio netto EUR 492.478 EUR 40.053 Farmagorà Romito Magra S.r.l.

Patrimonio netto EUR 833.262 EUR -101.534 Farmagorà San Pietro S.r.l.

Patrimonio netto EUR 232.768 EUR 16.489 Farmagorà Sanfré S.r.l.

(già Farmacia Barberis S.r.l.) Patrimonio netto EUR 82.300 EUR 7.902 Farmagorà Sant'Alberto S.r.l.

Patrimonio netto EUR 11.084 EUR -74.236 Farmagorà Sant'Anna Rozzano S.r.l.

(già Farmagorà 27 S.r.l.) Patrimonio netto EUR 116.625 EUR -127.170 Farmagorà Sant'Omobono T. S.r.l.

(già Farmacia Vanoncini S.r.l.) Patrimonio netto EUR 444.790 EUR -35.756 Farmagorà San Dario S.r.l.

106 |

Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle società del Gruppo Diretta Indiretta % Farmagorà San Giacomo S.r.l. Torino (TO) I EUR 21.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 46 S.r.l.

Farmagorà Solza S.r.l. Solza (BG) I EUR 30.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l.

(ex Farmacia Quadrio S.r.l.) Sondrio (SO) I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Stezzano S.r.l. Bergamo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 51 S.r.l.

Farmagorà Tirano San Martino S.r.l. Tirano (SO) I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Trescore S.r.l. Trescore Balneario (BG) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Tresenda S.r.l.

(ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.) Teglio (SO) - fraz.

Tresenda I EUR 20.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Vicenza S.r.l. Vicenza I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Farmagorà Villacidro S.r.l. Villacidro (SU) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà 53 S.r.l.

Farmagorà Volpiano S.r.l.

(già Farmacia degli Angeli S.r.l.) Volpiano (TO) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

FCM S.r.l. Montirone (BS) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Farmagorà Holding S.p.A.

Feroneria Prod. S.A. Arad RO RON 20.628.636,40 99,9999 99,9999 Iseo Serrature S.p.A.

0,0001 0,0001 Microhard S.r.l.

FIT S.r.l. Società Benefit Seregno (MB) I EUR 120.000,00 100,000 100,000 Bene Assicurazioni S.p.A. SB Franco Tosi Ventures S.r.l. Milano I EUR 100.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

FT2 S.r.l. Milano I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

G.D.S. Media & Communication S.r.l.

Società unipersonale in liquidazione Palermo I EUR 10.000,00 100,000 100,000 S.E.S. Società Editrice Sud S.p.A.

Gardawind S.r.l. Vipiteno (BZ) I EUR 100.000,00 49,000 49,000 Italgen S.p.A.

Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A. Palermo I EUR 11.217.000,00 100,000 100,000 S.E.S. Società Editrice Sud S.p.A.

Gres Art S.r.l. Società Benefit Bergamo I EUR 50.000,00 100,000 100,000 GRES Hub S.r.l.

GRES Hub S.r.l. Milano I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare Servizi S.r.l.

Idrodezzo S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Italgen S.p.A.

Idroenergy S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 99.000,00 100,000 100,000 Italgen S.p.A.

Idrolima S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 40.000,00 100,000 100,000 Rovale S.r.l.

Immobiliare Lido di Classe S.r.l.

in liquidazione Roma I EUR 255.000,00 18,036 18,036 Italmobiliare S.p.A.

IQ-Sports Verwaltungs GmbH Mittersill A EUR 35.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Iseo (Beijing) Security Technology Co., Ltd Beijing RC CNY 500.000,00 100,000 100,000 Iseo Asia Limited Iseo Asia Limited Hong Kong HK HKD 1.000.000,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo Asia Pacific Sdn Bhd Puchong, Selangor D.E. MAL MYR 715.560,00 100,000 100,000 Iseo Asia Limited Iseo Denmark A.P.S. Copenaghen DK EUR 18.000,00 55,000 55,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo Deutschland GmbH Gera D EUR 1.000.000,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo France S.A.S. Vaux Le Pénil F EUR 1.075.440,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo Galvanica S.r.l. Arad RO RON 2.800.000,00 99,500 99,500 Iseo Serrature S.p.A.

0,500 0,500 Microhard S.r.l.

Iseo Gulf LCC Dubai UAE AED 300.000,00 100,000 100,000 Iseo Middle East FZE Iseo Iberica Systems & Services S.L.U. Madrid ES EUR 5.000,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo Middle East FZE Dubai UAE AED 1.000.000,00 100,000 100,000 Iseo Denmark A.P.S.

Iseo Peru S.A.C. Lima PE PEN 1.250.000,00 90,000 90,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo Serrature S.p.A. Pisogne (BS) I EUR 24.429.800,00 39,246 39,246 Italmobiliare S.p.A.

Iseo South Africa Proprietary Limited Cape Town ZA ZAR 2.163,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

Iseo UKI Limited (già Locken UK Limited) London GB GBP 1.000,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

Italgen S.p.A. Villa di Serio (BG) I EUR 20.000.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

Italmobiliare Servizi S.r.l. Milano I EUR 3.520.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

ITM Bacco S.r.l. Milano I EUR 100.000,00 60,000 60,000 Italmobiliare S.p.A.

Lewis S.p.A. Milano I EUR 242.800,00 12,685 12,685 Italmobiliare S.p.A.

Lowa Austria Gmbh St. Martin im Innkreis A EUR 35.000,00 100,000 100,000 Lowa Sportschuhe GmbH Lowa Boots LLC Stanford USA USD 35.000,00 99,900 99,900 Lowa Sportschuhe GmbH 0,100 0,100 Tecnica Group S.p.A.

Lowa Production Sro Bošany SK EUR 1.068.115,00 99,000 99,000 Lowa R&D S.r.l.

(già Riko Sport S.r.l.) Lowa R&D S.r.l. Caselle di Altivole (TV) I EUR 780.000,00 100,000 100,000 Lowa Sportschuhe GmbH Lowa Schuhe AG Interlaken CH CHF 1.100.000,00 100,000 100,000 MM Holding AG Lowa Sportschuhe GmbH Jetzendorf D EUR 5.000.000,00 80,000 80,000 Tecnica Group S.p.A.

Microhard S.r.l. Rovellasca (CO) I EUR 100.000,00 100,000 100,000 Iseo Serrature S.p.A.

MM Holding AG Stans CH CHF 100.000,00 100,000 100,000 Lowa Sportschuhe GmbH New Flour S.p.A. in liquidazione Milano I EUR 163.000,00 16,974 16,974 Italmobiliare S.p.A.

Norfin S.r.l. Giavera del Montello (TV) I EUR 95.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A. Firenze I EUR 2.100.000,00 95,000 95,000 FT2 S.r.l.

Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation New York USA USD 2.000.000,00 100,000 100,000 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

D107 |

| 107

Metodo Interessenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2025 Risultato d'esercizio 2025 Denominazione

Patrimonio netto EUR 21.877 EUR -12.836 Farmagorà San Giacomo S.r.l.

Patrimonio netto EUR 357.425 EUR -61.849 Farmagorà Solza S.r.l.

Patrimonio netto EUR 846.662 EUR -154.849 Farmagorà Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l.

Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d. Farmagorà Stezzano S.r.l.

Patrimonio netto EUR 485.871 EUR -150.599 Farmagorà Tirano San Martino S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.024.554 EUR -69.133 Farmagorà Trescore S.r.l.

Patrimonio netto EUR 431.081 EUR -57.856 Farmagorà Tresenda S.r.l.

(ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.) Patrimonio netto EUR 585.814 EUR -131.595 Farmagorà Vicenza S.r.l.

Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d. Farmagorà Villacidro S.r.l.

Patrimonio netto EUR 1.260.449 EUR -136.359 Farmagorà Volpiano S.r.l.

(già Farmacia degli Angeli S.r.l.) Patrimonio netto EUR 122.199 EUR -65.699 FCM S.r.l.

Patrimonio netto RON 29.477.177 RON -193.948 Feroneria Prod. S.A.

Fair Value EUR 982.201 EUR 175.399 FIT S.r.l. Società Benefit Integrale EUR 406.384 EUR -304.484 Franco Tosi Ventures S.r.l.

Integrale EUR 197.707.759 (2) EUR 4.684.769 (2) FT2 S.r.l.

Costo EUR -102.983 EUR 97.586 G.D.S. Media & Communication S.r.l.

Società unipersonale in liquidazione Patrimonio netto EUR 866.370 (1) EUR 746.370 (1) Gardawind S.r.l.

Costo EUR 9.923.802 EUR -1.797.460 Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.

Integrale EUR 55.046 EUR -1.150.910 Gres Art S.r.l. Società Benefit Integrale EUR 43.904 EUR -1.937.140 GRES Hub S.r.l.

Integrale EUR 1.745.184 EUR -89.413 Idrodezzo S.r.l.

Integrale EUR 2.910.676 EUR 222.645 Idroenergy S.r.l.

Integrale EUR 249.274 EUR -47.985 Idrolima S.r.l.

Costo EUR -3.587.340 (3) EUR 86.476 (3) Immobiliare Lido di Classe S.r.l.

in liquidazione

Patrimonio netto EUR 14.536.705 EUR -7.154 IQ-Sports Verwaltungs GmbH Patrimonio netto CNY 4.054.781 CNY -455.907 Iseo (Beijing) Security Technology Co., Ltd Patrimonio netto EUR 60.144 EUR -3.836 Iseo Asia Limited Patrimonio netto MYR -681.106 MYR -643.406 Iseo Asia Pacific Sdn Bhd Patrimonio netto EUR 38.908 EUR 357.292 Iseo Denmark A.P.S.

Patrimonio netto EUR 1.425.064 EUR -749.442 Iseo Deutschland GmbH Patrimonio netto EUR 18.427.048 EUR 2.164.648 Iseo France S.A.S.

Patrimonio netto RON 325.316 RON -70.669 Iseo Galvanica S.r.l.

Patrimonio netto AED 729.180 AED 164.460 Iseo Gulf LCC Patrimonio netto EUR 48.268 EUR -222.646 Iseo Iberica Systems & Services S.L.U.

Patrimonio netto EUR 1.251.747 EUR 121.215 Iseo Middle East FZE Patrimonio netto PEN 34.458 PEN -412.779 Iseo Peru S.A.C.

Patrimonio netto EUR 92.880.845 EUR -734.454 Iseo Serrature S.p.A.

Patrimonio netto ZAR 6.412.261 ZAR -6.178.624 Iseo South Africa Proprietary Limited Patrimonio netto EUR 1.271.838 EUR 517.906 Iseo UKI Limited (già Locken UK Limited) Integrale EUR 60.541.357 EUR 21.284.718 Italgen S.p.A.

Integrale EUR 11.491.229 EUR -63.076 Italmobiliare Servizi S.r.l.

Integrale 40,000 EUR 19.209.049 EUR -14.403 ITM Bacco S.r.l.

Integrale EUR 75.248 (3) EUR -24.752 (3) Lewis S.p.A.

Patrimonio netto EUR 3.691.881,00 EUR 47.381,00 Lowa Austria GmbH Patrimonio netto USD 18.159.768 USD -388.202 Lowa Boots LLC

Patrimonio netto EUR 19.647.887 EUR -4.827.406 Lowa Production Sro Patrimonio netto EUR 37.384.703 EUR 2.021.238 Lowa R&D S.r.l.

Patrimonio netto CHF 8.297.764 CHF 1.124.116 Lowa Schuhe AG Patrimonio netto EUR 131.569.706 EUR 12.299.581 Lowa Sportschuhe GmbH Patrimonio netto EUR 4.076.070 EUR 149.736 Microhard S.r.l.

Patrimonio netto CHF 8.037.014 CHF 68.947 MM Holding AG Fair Value EUR 6.498.705 (2) EUR -1.522.953 (2) New Flour S.p.A. in liquidazione Patrimonio netto EUR -68.509 EUR -185.028 Norfin S.r.l.

Integrale 5,000 EUR 155.025.920 EUR -1.819.585 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Integrale USD 2.511.581 USD -98.040 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation

108 |

Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle società del Gruppo Diretta Indiretta % Premium Medica S.r.l. Aosta I EUR 12.000,00 100,000 100,000 Technos Medica S.r.l.

Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l. Milano I EUR 1.300.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

Queen Bess S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 30.000,00 100,000 100,000 Italgen S.p.A.

R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l. Messina I EUR 50.000,00 100,000 100,000 S.E.S. Società Editrice Sud S.p.A.

Rovale S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 10.000,00 51,000 51,000 Italgen S.p.A.

S.E.S. Società Editrice Sud S.p.A. Messina I EUR 10.695.505,08 33,527 33,527 Italmobiliare S.p.A.

Santa Maria Novella China Limited Guangzhou CN EUR 500.000,00 100,000 100,000 Santa Maria Novella Hong Kong

Limited

Santa Maria Novella France S.A.S. Levallois -Perret FR EUR 1.500.000,00 100,000 100,000 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Santa Maria Novella Hong Kong Limited Hong Kong HK HKD 10.000,00 100,000 100,000 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Santa Maria Novella Japan K.K. Tokyo JPN JPY 100.000.000,00 100,000 100,000 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Santa Maria Novella South Korea Limited Seoul KR WON 100.000.000,00 100,000 100,000 Officina Profumo Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Santa Maria Novella UK Limited London UK GBP 1.000,00 100,000 100,000 Officina Profumo -Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.

Schema Piada S.p.A. Milano I EUR 163.000,00 16,974 16,974 Italmobiliare S.p.A.

Schöffel -Lowa -Sportartikel GmbH & Co. KG Schwabmünchen D EUR 128.414,25 50,000 50,000 Lowa Sportschuhe GmbH Servizi Medici Due S.r.l. Genova I EUR 10.000,00 100,000 100,000 CDS Medical S.r.l.

Sicilia On Line S.r.l. in liquidazione Palermo I EUR 99.000,00 50,000 50,000 Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.

SIDI Romania S.r.l.

(già La Sierra Scarpe S.r.l.) Popeşti Leordeni RO RON 17.797.880,00 100,000 100,000 SIDI Sport S.r.l.

SIDI Sport S.r.l. Maser (TV) I EUR 500.000,00 100,000 100,000 Italmobiliare S.p.A.

Société d’Etudes de Participations et de Courtages S.A. Montecarlo MC EUR 1.290.000,00 99,983 99,983 Italmobiliare S.p.A.

Sofia S.r.l. Pisogne (BS) I EUR 18.918,00 55,001 55,001 Iseo Serrature S.p.A.

Solar Derthona S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 30.000,00 100,000 100,000 Italgen S.p.A.

Solar Rooftop S.r.l. Villa di Serio (BG) I EUR 50.000,00 100,000 100,000 Italgen S.p.A.

Sport Center 2000 S.r.l. Capoterra (CA) I EUR 10.000,00 100,000 100,000 Casa della Salute S.p.A.

T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l. Palermo I EUR 336.000,00 98,099 98,099 Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.

1,901 1,901 S.E.S. Società Editrice Sud S.p.A.

Technos Medica S.r.l. Aosta I EUR 11.000,00 100,000 100,000 CDS Medical S.r.l.

Tecnica Group Canada Inc Saint -Laurent CA CAD 4.000.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Tecnica Group France S.a.r.l. Annecy -Le-Vieux FR EUR 1.000.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Tecnica Group Germany GmbH Jetzendorf D EUR 715.808,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Tecnica Group Japan Ltd Tokyo JPN JPY 100.000.000,00 99,900 99,900 Tecnica Group S.p.A.

Tecnica Group S.p.A. Giavera del Montello (TV) I EUR 38.533.835,00 40,000 40,000 Italmobiliare S.p.A.

Tecnica Group Schweiz AG Stans CH CHF 500.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Tecnica Group USA Corp. West Lebanon USA USD 5.800.000,00 100,000 100,000 Tecnica Group S.p.A.

Tecnica Group Ukraine LLC Beregovo UA EUR 150.000,00 100,000 100,000 Tecnica Ungheria Kft.

Tecnica Ungheria Kft. Nagykàllò H EUR 3.454.422,00 99,000 99,000 Tecnica Group S.p.A.

1,000 1,000 Norfin S.r.l.

(1) Chiusura esercizio al 31/01/202 6 (Gardawind S.r.l.) (2) Chiusura esercizio al 30/06/2025 (FT2 S.r.l. - New Flour S.p.A. in liq. - Schema Piada S.p.A.) (3) Bilancio al 31/12/2024 (Lewis S.p.A. - Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liq.) n/a (non applicabile) n.d. (non disponibile)

Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

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Metodo Interessenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2025 Risultato d'esercizio 2025 Denominazione

Integrale EUR 220.213 EUR 133.881 Premium Medica S.r.l.

Integrale EUR 1.191.767 EUR -100.319 Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.

Integrale EUR 24.313 EUR -5.687 Queen Bess S.r.l.

Costo EUR 52.905 EUR -433.005 R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.

Integrale 49,000 EUR 710.036 EUR 113.866 Rovale S.r.l.

Patrimonio netto EUR 38.833.132 EUR -2.867.087 S.E.S. Società Editrice Sud S.p.A.

Integrale EUR n/a EUR n/a Santa Maria Novella China

Limited

Integrale EUR 1.136.772 EUR -64.192 Santa Maria Novella France S.A.S.

Integrale HKD -1.344.003 HKD -1.354.003 Santa Maria Novella Hong Kong Limited

Integrale JPY 66.888.785 JPY 14.462.921 Santa Maria Novella Japan K.K.

Integrale WON 66.153.224 WON -33.846.776 Santa Maria Novella South Korea Limited

Integrale GBP 761.608 GBP -83.472 Santa Maria Novella UK Limited

Fair Value EUR 3.021.700 (2) EUR 2.419.699 (2) Schema Piada S.p.A.

Patrimonio netto EUR 2.978.185 EUR -131.941 Schöffel -Lowa -Sportartikel GmbH & Co. KG Integrale EUR n/a EUR n/a Servizi Medici Due S.r.l.

Costo EUR n.d. EUR n.d. Sicilia On Line S.r.l.

in liquidazione

Integrale RON -17.472.957 RON 969.213 SIDI Romania S.r.l.

(già La Sierra Scarpe S.r.l.) Integrale EUR 57.686.027 EUR -6.710.941 SIDI Sport S.r.l.

Integrale 0,020 EUR -14.909 EUR -147.868 Société d’Etudes de Participations et de Courtages S.A.

Patrimonio netto EUR 625.580 EUR -41.385 Sofia S.r.l.

Integrale EUR 467.590 EUR 210.221 Solar Derthona S.r.l.

Integrale EUR 87.025 EUR 2.068 Solar Rooftop S.r.l.

Integrale EUR 10.014 EUR 61 Sport Center 2000 S.r.l.

Costo EUR 619.138 EUR -198.340 T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.

Integrale EUR 437.551 EUR 280.927 Technos Medica S.r.l.

Patrimonio netto CAD 5.117.156 CAD -733.854 Tecnica Group Canada Inc Patrimonio netto EUR 5.502.187 EUR 483.858 Tecnica Group France S.a.r.l.

Patrimonio netto EUR 418.358 EUR 166.436 Tecnica Group Germany GmbH Patrimonio netto YEN 418.793.907 YEN 25.052.008 Tecnica Group Japan Ltd Patrimonio netto EUR 123.756.170 EUR 248.483 Tecnica Group S.p.A.

Patrimonio netto CHF 2.986.368 CHF 296.201 Tecnica Group Schweiz AG Patrimonio netto USD 48.810.985 USD 2.673.935 Tecnica Group USA Corp.

Patrimonio netto EUR 188.990 EUR -11.776 Tecnica Group Ukraine LLC Patrimonio netto EUR 18.648.003 EUR 1.886.127 Tecnica Ungheria Kft.

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Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

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Relazione Finanziaria Semestrale | BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO

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