Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026 e relativa relazione della società di revisione

RELAZIONE

PRIMO

SEMESTRE

2026

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 202 6

2 INDICE

INFORMAZIONE SULLA GESTIONE 3

Risultati in sintesi 3 Iniziative per lo sviluppo e altri fatti rilevanti 6 Attività operative 7 Analisi finanziaria 15 Evoluzione prevedibile della gestione 20

BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 202 6 e NOTE ILLUSTRATIVE 21

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AI SENSI

DELL’ART. 154 -BIS DEL D.LGS. 58/98 54

Il presente documento contiene dichiarazioni previsionali (“forward -looking statements”) relative a futuri eventi e futuri risultati operativi, economici e finanziari del gruppo Recordati. Tali previsioni hanno, per loro natura, una componente di rischiosi tà e di incertezza perché dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno pertanto differire in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati a causa di una molteplicità di fattori, la maggioranza dei quali è fuori dal controllo del gruppo Recordati.

Le informazioni sui medicinali e altri prodotti del gruppo Recordati contenute nel presente documento hanno il solo scopo di fornire informazioni sull’attività del gruppo Recordati e quindi, come tali, non sono da intendersi come indicazioni o raccomandazi oni medico scientifiche, né come messaggi pubblicitari.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

3 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

RISULTATI IN SINTESI

Primo semestre 2026

RICAVI NETTI

€ (migliaia) Primo semestre

2026

% Primo semestre

2025

% 0B0B0BVariazioni

2026/2025

%

TOTALE 1.410.779 100,0 1.323.842 100,0 86.937 6,6

Italia 169.565 12,0 182.430 13,8 (12.865) (7,1) Internazionali 1.241.214 88,0 1.141.412 86,2 99.802 8,7

PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI

€ (migliaia) Primo semestre 2026 % su ricavi Primo semestre 2025 % su

ricavi 0B0B0BVariazioni

2026/2025

% Ricavi netti 1.410.779 100,0 1.323.842 100,0 86.937 6,6

EBITDA(1) 540.196 38,3 496.345 37,5 43.851 8,8

Utile operativo 419.203 29,7 331.031 25,0 88.172 26,6 Utile operativo rettificato(2) 434.808 30,8 394.703 29,8 40.105 10,2 Utile netto 269.674 19,1 216.121 16,3 53.553 24,8 Utile netto rettificato (3) 349.852 24,8 327.763 24,8 22.089 6,7 (1) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immo bili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dal l’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni e dal margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

(2) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli eventi non ricorrenti e dei costi non mon etari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni e dal margine lordo delle rimanenze di magazzino acquis ite ai sensi dell’IFRS 3.

(3) Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software ) e dell’avviamento, gli eventi non ricorrenti, i costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni e dal margine lordo del le rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3 e utili/perdite netti da iperinflazion e (IAS 29), al netto degli effetti fiscali.

PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI

€ (migliaia) 30 giugno 2026 31 dicembre

2025 0B0B0BVariazioni

2026/2025 %

Posizione finanziaria netta(4) (1.917.098) (2.037.293) 120.195 (5,9) Patrimonio netto 2.130.629 1.919.772 210.857 11,0 (4) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti meno debiti verso banche e finanziamenti, inclusa la valutazione al fair value degli strumenti derivati di copertura.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

4 Secondo trimestre 2026

RICAVI NETTI

€ (migliaia) Secondo trimestre

2026

% Secondo trimestre

2025

% 0B0B0BVariazioni

2026/2025

%

TOTALE 697.355 100,0 643.882 100,0 53.473 8,3

Italia 72.815 10,4 86.469 13,4 (13.654) (15,8) Internazionali 624.540 89,6 557.412 86,6 67.128 12,0

PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI

€ (migliaia) Secondo trimestre 2026 % su ricavi Secondo trimestre 2025 % su

ricavi 0B0B0BVariazioni

2026/2025

% Ricavi netti 697.355 100,0 643.882 100,0 53.473 8,3

EBITDA(1) 256.621 36,8 226.187 35,1 30.434 13,5

Utile operativo 189.600 27,2 135.265 21,0 54.335 40,2 Utile operativo rettificato (2) 203.695 29,2 175.467 27,3 28.228 16,1 Utile netto 116.613 16,7 91.080 14,1 25.533 28,0 Utile netto rettificato (3) 161.713 23,2 152.298 23,7 9.414 6,2 (1) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immo bili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

(2) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli eventi non ricorrenti e dei costi non mon etari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

(3) Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software ) e dell’avviamento, gli eventi non ricorrenti, i costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo de lle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3 e utili/perdite netti da iperinflazione ( IAS 29), al netto degli effetti fiscali.

Il Gruppo ha conseguito solidi risultati nel primo semestre, grazie alla continua crescita a doppia cifra del settore Rare Diseases e a una crescita a mercato ’mid single digit’ dei prodotti promoss i di Specialty & Primary Care, sostenuta da un’accelerazione della crescita nei mercati di riferimento. I ricavi netti consolidati si sono attestati a € 1.410,8 milioni, in aumento del 6,6% rispetto al primo semestre del 2025, o del 9,1% a perimetro omogeneo1 e a cambi costanti (+7,8% escludendo la Turchia) , con un impatto negativo dei cambi nel periodo pari a € 34,5 milioni ( -2,6%), principalmente riconducibile alla svalutazione del dollaro statunitense e della lira turca, quest’ultima più che compensata dall’inflazione sui prezzi.

I ricavi del settore Specialty & Primary Care nel primo semestre del 2026 ammontano a € 773,5 milioni, in diminuzione dello 0 ,1%, o in aumento dello 0,6% a perimetro omogeneo1 e a cambi costanti rispetto al primo semestre del 20252, rispecchiando la continua crescita del portafoglio prodotti promossi sul mercato (+7,0%3) e alcuni fattori negativi non ricorrenti già attesi. In particolare, il franchise Cardiovascolare, ha realizzato ricavi netti per € 213,3 milioni, in calo dell’1,6%, riflettendo principalmente la perdita della licenza di Cardicor ® e i minori ricavi dei prodotti maturi dovuti alla diversa tempistica di vendita, fattori in gran parte compensati dal crescente contributo di Vazkepa ®. Il franchise Gastrointestinale ha conseguito ricavi netti pari a € 135, 8 milioni, in aumento del 3, 9%, principalmente sostenut o da Procto -Glyvenol®. Il franchise Urologia ha

1 Crescita pro -forma calcolata escludendo i ricavi di Vazkepa® e Cardicor® per il primo semestre 2026 e il primo semestre 2025 (Specialty & Primary Care) e di Inrebic® per il primo semestre 2026 (Rare Diseases).

2 I dati del 2025 sono stati rideterminati per riflettere la riclassifica, avvenuta nel 2026, di alcuni marchi da Altre aree te rapeutiche alle aree Cardiovascolare e Gastrointestinale. Gli importi della riclassifica per il primo semestr e 2025 sono i seguenti: € 3,4 milioni da Altre aree terapeutiche all’area Cardiovascolare ed € 6,9 milioni da Altre aree terapeutiche all’area Gastrointestinale.

3 IQVIA May -YTD.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

5 conseguito ricavi netti pari a € 20 9,3 milioni, in aumento dello 1,0%, grazie alla solida performance di Eligard® (che ha anche beneficiato di un esaurimento scorte di un prodotto concorrente in Turchia ), oltre a quella dei prodotti locali, in parte compensata dall’effetto una tantum di Tergynan® in Russia nel 2025. Il franchise Cough & Cold ha registrato ricavi netti pari a € 53,6 milioni, in diminuzione del 9,7%, principalmente per effetto di una stagione più debole nei mercati chiave.

I ricavi del settore Rare Diseases hanno raggiunto € 603,9 milioni nel primo semestre del 2026, in aumento del 17,1% rispetto al primo semestre del 2025, o del 22,0% a perimetro omogene o4 e a cambi costanti, trainati dalla forte crescita dei volumi nei franchise Endocrinologia e Oncoematologia. Il franchise Endocrinologia ha registrato ricavi netti pari a € 247,6 milioni, in aumento del 39,0%, grazie alla continua crescita di Isturisa ® (€ 178,8 milioni, +58,0%), derivante dal sostenuto incremento di nuovi pazienti nelle diverse aree geografiche, in particolare negli Stati Uniti, e alla crescita di Signifor® (€ 68,8 milioni, +5,8%). Il franchise Oncoematologia ha conseguito ricavi netti pari a € 230,4 milioni, in aumento del 14,8%, riflettendo il forte slancio di Enjaymo® nelle diverse aree geografiche (€ 91,0 milioni, +31,1%) e Qarziba® (€ 83,7 milioni, +6,5%), oltre alla crescita d i Sylvant® (€ 48,1 milioni, +6,4%). Il franchise Metabolico ha registrato ricavi netti pari a € 125,9 milioni, in diminuzione dell’8,0% (con una crescita positiva nel secondo trimestre), riflettendo la diversa tempistica delle vendite di Carbaglu® nelle diverse aree geografiche e di una domanda leggermente inferiore di Panhematin® negli Stati Uniti, a fronte di un’ottima performance nel primo semestre del 2025.

L’EBITDA, pari a € 540,2 milioni, è in aumento dell’8,8% rispetto al primo semestre del 2025, con un’incidenza sui ricavi del 38,3%. La solida crescita dei ricavi e il favorevole effetto mix a livello di utile lordo sono stati parzialmente compensati da maggiori investimenti a supporto dell’espansione negli Stati Uniti, in particolare per Isturisa ®, del continuo sviluppo di Enjaymo®, della continua espansione geografica nel s egmento Rare Diseases , nonché del lancio di Vazkepa® nel settore Specialty & Primary Care .

L’utile operativo rettificato è stato pari a € 434,8 milioni nel primo semestre del 2026, in crescita del 10,2% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Tale risultato rappresenta il 30,8% dei ricavi, rispetto al 29,8% registrato nello stesso per iodo del 2025, sostenuto dalla solida performance operativa. L’utile operativo ha raggiunto € 419,2 milioni nel primo semestre del 2026, in aumento del 26,6% rispetto al primo semestre del 2025, nel quale erano stati rilevati oneri non monetari per € 46,9 milioni, derivanti principalmente dalla rivalutazione al fair value del magazzino acquisito nel contesto dell’acquisizione dei diritti di Enjaymo® . I costi non ricorrenti sono stati pari a € 15,6 milioni, rispetto a € 16,8 milioni nel primo semestre del 2025, ed includono principalmente gli effetti dell’accelerazione della maturazione delle performance shares attribuite nel 2024 e nel 2025 nell’ambito del “2023 -2025 Performance Shares Plan ” (determinata dal ricorrere dei presupposti previsti dal piano in relazione alla promozione di un’offerta pubblica di acquisto totalitaria avente ad oggetto le azioni ordinarie della Capogruppo e finalizzata al delisting della stessa ), relativa alla componente che sarebbe maturata negli esercizi futuri se l'accelerazione non fosse avvenuta .

Gli oneri finanziari netti sono stati pari a € 57,3 milioni nel primo semestre del 2026, in aumento di € 10,6 milioni rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, principalmente per effetto di perdite di cambio nette pari a € 4,2 milioni rispetto a utili di cambio netti pari a € 7,5 milioni registrati nel primo semestre del 2025, con la variazione determinata principalmente dall’andamento del dollaro statunitense. L’effetto dell’iperinflazione è stato negativo per € 3,0 milioni rispetto a € 2,5 milioni nel primo semestre del 2025.

L’utile netto rettificato è stato pari a € 349,9 milioni, corrispondente al 24,8% dei ricavi, in aumento del 6,7% rispetto allo stesso periodo del 2025, beneficiando del miglioramento dell’utile operativo rettificato, in parte compensato da maggiori oneri finanziari e da un’incidenza dell’onere fiscale più elevata. L’utile netto si è attestato a € 269,7 milioni, pari al 19,1% dei ricavi, in aumento del 24,8% rispetto allo stesso periodo

4 Crescita pro -forma calcolata escludendo Inrebic® per il primo semestre 2026 (Rare Diseases).

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

6 dell’anno precedente, riflettendo il maggiore utile operativo nonostante l’incremento degli oneri finanziari e incidenza dell’onere fiscale rispetto al primo semestre del 2025.

In linea con l’esercizio precedente , i risultati rispecchiano l’applicazione dei principi contabili previsti per economie iperinflazionate alle attività (IAS 29 e specifiche previsioni dello IAS 21), il cui effetto è positivo per € 2,7 milioni sotto il profilo dei ricavi e lievemente diluitivo sui margini , con una riduzione dell’EBITDA di € 4,1 milioni (rispetto a € 7,1 milioni nel primo semestre del 2025) e dell’Utile netto di € 9,4 milioni (rispetto a € 10,0 milioni nel primo semestre del 2025).

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2026 evidenzia un indebitamento netto pari a € 1.917,1 milioni, corrispondente a una leva inferiore a 1,9 volte l’EBITDA, rispetto a un indebitamento netto di € 2.037,3 milioni al 31 dicembre 2025 . Nel corso del periodo sono state acquistate azioni proprie per € 43,9 milioni, mentre i proventi derivanti dall’esercizio di stock option sono stati pari a € 64,1 milioni.

Il Free Cash Flow, inteso come flusso di cassa operativo escluse componenti finanziarie, milestone, dividendi, acquisti di azioni proprie e proventi derivanti dall’esercizio di stock option, è stato pari a € 299,4 milioni nel primo semestre del 2026, in au mento di € 42,6 milioni rispetto al primo semestre del 2025, grazie al maggiore EBITDA, mentre le maggiori imposte sul reddito versate sono state compensate da un favorevole effetto delle variazioni delle altre attività e passività.

Il patrimonio netto è pari a € 2.130,6 milioni.

INIZIATIVE PER LO SVILUPPO E ALTRI FATTI RILEVANTI

AGGIORNAMENTO SULLA PIPELINE

Nel mese di agosto 2026 è atteso l’inizio del l’arruolamento dello studio di fase 4 su osilodrostat (Isturisa®) nei pazienti con ipertensione non controllata dovuta alla sindrome di Cushing.

Lo studio di fase 2 per la valutazione di pasireotide per il trattamento dell’ipoglicemia post -bariatrica ha raggiunto il proprio endpoint primario con un effetto dose -dipendente e un significativo incremento dei livelli di glucosio nel corso di un pasto d i prova (p<0,02)5. Entro la fine del 2026 è attesa la finalizzazione di un piano di sviluppo di fase 3.

Sulla base del feedback incoraggiante fornito dalla FDA e delle prime evidenze cliniche incoraggianti, che mostrano come sutimlimab, prendendo di mira la via classica del complemento, possa portare a una rapida e sostenuta risposta piastrinica nei pazienti con piastrinopenia immune (ITP) refrattari a diverse linee di trattamento, all’inizio del 2027 Recordati si attende di far avanzare sutimlimab a un importante studio di fase 3 a scopo di registrazione per il trattamento della piastrinopenia immune cronica .

Gli altri programmi di life-cycle management proseguono in linea con le previsioni.

INIZIATIVE PER LO SVILUPPO

Il 29 gennaio 2026 Recordati ha annunciato la sottoscrizione di un accordo di collaborazione e licenza con Moderna per lo sviluppo e la commercializzazione a livello mondiale di mRNA -3927, un prodotto

5 p=0.0106 (50 µg s.c. pasireotide vs placebo); p=0.0010 (100 µg s.c. pasireotide vs. placebo); p< 0.0001 (200 µg s.c. pasireot ide vs placebo).

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

7 sperimentale per il trattamento dell’acidemia propionica (PA). Ai sensi dell’accordo, Moderna continuerà a guidare lo sviluppo di mRNA ‑3927, in collaborazione con Recordati, e, in caso di approvazione del prodotto, Recordati ne guider à la commercializzazione a livello globale. mRNA ‑3927 è un prodotto sperimentale, in fase successiva alla dimostrazione del proof ‑of‑concept, volto a ripristinare l ’attivit à dell’enzima propionil‑CoA carbossilasi (PCC) nei pazienti affetti da acidemia propionica. Qualora approvato, il prodotto potrebbe rappresentare la prima opzione terapeutica modificante la malattia disponibile sul mercato per questa grave patologia. mRNA ‑3927 è attualmente in fase di valutazione nell ’ambito di un potenziale studio clinico registrativo. Il numero di pazienti target è stato raggiunto, con i primi dati attesi entro la fine del 2026.

Il 25 giugno 2026, Recordati ha annunciato un accordo di licenza con Ionis Pharmaceuticals, Inc. per i diritti esclusivi di sviluppo e commercializzazione di zilganersen, un farmaco sperimentale a bersaglio RNA per il trattamento della malattia di Alexande r (AxD), in tutti i Paesi al di fuori degli Stati Uniti.

Recordati sarà responsabile delle attività regolatorie e della commercializzazione al di fuori degli Stati Uniti, inclusa la gestione del supporto specifico a livello nazionale per i programmi di accesso anticipato, in base alle normative locali e alle din amiche di accesso ai mercati. Ionis manterrà la responsabilità esclusiva della commercializzazione di zilganersen negli Stati Uniti e continuerà a guidarne lo sviluppo a livello globale.

La malattia di Alexander (AxD) è una rara patologia neurologica progressiva e spesso fatale, causata da mutazioni del gene GFAP. La malattia colpisce gli astrociti, cellule di supporto essenziali del cervello, determinando una progressiva perdita delle fun zioni neurologiche, inclusa la capacità di movimento, l’autonomia personale, la deglutizione e la respirazione.

Attualmente non sono disponibili terapie modificanti la malattia approvate per il trattamento della AxD.

ALTRI FATTI RILEVANTI

Il 22 maggio 2026, CVC Fund IX, tramite CVC Capital Partners IX Aggregator SCA SICAV -RAIF Sub -Fund 2, e GBL, tramite il proprio veicolo di investimento controllato Black Mountain S.à r.l., hanno annunciato il lancio, per il tramite di Respighi BidCo S.p.A. , di un’offerta pubblica di acquisto volontaria avente ad oggetto la totalità delle azioni ordinarie di Recordati, finalizzata al delisting della Società da Euronext Milan.

L’8 luglio 2026, la CONSOB ha approvato il Documento di Offerta, successivamente pubblicato il 22 luglio 2026. Il Documento di Offerta include, quali allegati, il comunicato dell’Emittente predisposto e approvato dal Consiglio di Amministrazione dell’Emitt ente ai sensi dell’articolo 103, comma 3, del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, come successivamente modificato e integrato, e dell’articolo 39 del Regolamento Emittenti, nonché il parere degli amministratori indipendenti dell’Emittente predi sposto ai sensi dell’articolo 39-bis del Regolamento Emittenti.

Il Documento di Offerta è a disposizione del pubblico per la consultazione, tra l’altro, sul sito internet di Recordati, all’indirizzo www.recordati.com .

Il periodo di adesione all’Offerta avrà inizio il 31 agosto 2026 e terminerà il 15 ottobre 2026 (estremi inclusi), fatti salvi eventuali proroghe ai sensi della normativa applicabile.

ATTIVITÀ OPERATIVE

Le attività farmaceutiche del Gruppo comprendono due settori: quello dedicato ai farmaci specialistici e di medicina generale ( Specialty & Primary Care ) e quello dedicato ai trattamenti per le malattie rare (Rare Diseases). Le attività sono realizzate attraverso le nostre filiali in Europa, in Russia, Turchia, Nord Africa, negli Stati Uniti d’America, in Canada, Messico, in alcuni paesi del Sud America, in Giappone, Australia, Nuova Zelanda e Corea del Sud e, nel resto del m ondo, attraverso accordi di licenza con primarie case farmaceutiche.

Le vendite di specialità medicinali rappresentano il 97,6% dei ricavi totali del Gruppo.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

8 Come già menzionato, i ricavi netti consolidati nel primo semestre 2026 sono complessivamente pari a € 1.410,8 milioni a fronte degli € 1.323,8 milioni nel primo semestre dell’anno precedente (+6,6% o +9,1% a perimetro omogeneo6 e a cambi costanti). I ricavi netti riflettono un inizio d’anno solido, trainato dal forte slancio del settore Rare Diseases, con un effetto cambio negativo pari a € 34 .5 milioni ( -2,6%), attribuibile principalmente al dollaro statunitense e alla lira turca, quest’ultima più che compensata dall’inflazione sui prezzi . Il settore Specialty and Primary Care è sostanzialmente stabile e in linea con le aspettative, grazie alla continua positiva performance a mercato dei prodotti promossi.

Ricavi per area terapeutica

Nella tabella seguente vengono esposti i ricavi del settore Specialty & Primary Care nel primo semestre del 2026 suddivisi per area terapeutica, con la variazione rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

SPECIALTY & PRIMARY CARE

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/2025 6B6B4B%

Cardiovascolar e7 213.294 216.690 (3.396) (1,6) Urologica 209.255 207.166 2.089 1,0 Gastrointestinal e7 135.802 130.752 5.050 3,9 Patologie influenzali 53.647 59.390 (5.743) (9,7) Altre aree terapeutiche7 161.516 160.443 1.073 0,7 Totale (esclusa Chimica farmaceutica) 773.514 774.441 (927) (0,1) Chimica farmaceutica 33.340 33.662 (322) (1,0) Totale 806.854 808.103 (1.249) (0,2)

6 Crescita pro-forma calcolata escludendo i ricavi di Vazkepa® e Cardicor® per il primo semestre 2026 e il primo semestre 2025 (Specialty and Primary Care) e i ricavi di Inrebic® per il primo semestre 2026 (Rare Diseases ).

7 I dati 2025 sono stati rideterminati per riflettere la riclassifica, avvenuta nel 2026, di alcuni marchi da Altre aree terape utiche alle aree Cardiovascolare e Gastrointestinale. Gli importi della riclassifica del primo semestre 2026 sono i seguenti: € 3,4 milioni da Altre aree terapeutiche all'area Cardiovascolare e d € 6,9 milioni da Altre aree terapeutiche all’area Gastrointestinale.

2,4%

15,1%11,5%14,8%9,6%3,8%8,9%

17,6%

16,3%

Chimica farmaceuticaRare diseases 42,8%

Metabolica

Endocrinologica

OncologicaSpecialty & Primary Care 57,2%

Cardiovascolare

Urologica

Gastrointestinale

Patologie influenzali

Altre aree

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

9 I ricavi nel settore Cardiovascolare sono calati dell’1,6% rispetto al primo semestre 2025, riflettendo le minori vendite di Cardicor® in Italia a seguito della cessazione della licenza, la flessione delle vendite di lercanidipina nel business internazionale e la riduzione dei volumi di Beloc -ZOK® in Germania. Tal e andamento è stato parzialmente compensat o dal contributo di Vazkepa®, le cui vendite sono iniziate nel giugno 2025 , principalmente in Spagna e nel Regno Unito, e dall’aumento dei volumi di Livazo® (pitavastatina), soprattutto in Russia e Turchia.

Le vendite nel franchise Urologia sono aumentate dell’1,0% rispetto al primo semestre 2025, grazie alla forte performance di Eligard®, principalmente in Russia e Turchia (quest’ultima beneficiando anche dell’ esaurimento scorte di un prodotto concorrente) , e dei prodotti locali in Turchia, come Mictonorm®. Le vendite di Avodart®/Combodart®/Duodart® sono risultate sostanzialmente in linea con l o stesso periodo dell’anno precedente. Tale andamento è stato parzialmente compensato dai minori volumi di Tergynan® dovuti all’effetto una tantum in Russia nel 2025 e dal calo delle vendite di Lomexin® (fenticonazolo).

I ricavi dei prodotti gastrointestinali sono cresciuti del 3,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, grazie alla miglior performance di Procto -Glyvenol®, principalmente in Italia e Russia. Tale andamento è stato parzialmente compensato dai minori volumi di Peptazol® in Italia e Claversal® in Germania.

Le vendite dei prodotti per le patologie influenzali hanno registrato una flessione del 9,7% rispetto al primo semestre 2025, principalmente a causa di una stagione influenzale più mite nei mercati principali .

Le vendite della chimica farmaceutica, costituit a da principi attivi prodotti nello stabilimento di Campoverde in Italia per l’industria farmaceutica internazionale, sono state pari a € 33 .3 milioni, in diminuzione dell’1,0% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

La tabella seguente evidenzia l’andamento dei principali prodotti del settore Specialty & Primary Care , che comprendono specialità farmaceutiche provenienti dalla ricerca originale Recordati, nonché quelli derivanti dall’acquisizione di diritti su prodotti per diversi mercati e da contratti di licenza per vari paesi.

* Compresi i prodotti OTC per un totale di € 199.9 milioni nel 2026 e di € 184.7 milioni nel 2025 (+8,2%).

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/2025 6B6B4B%

Zanidip® (lercanidipina) e Zanipress® (lercanidipina+enalapril) 99.736 106.555 (6.819) (6,4) Eligard® (leuprorelina acetato) 69.088 63.116 5.972 9,5 Avodart® (dutasteride) e

Combodart®/Duodart®

(dutasteride/tamsulosina) 50.436 52.717 (2.282) (4,3)

Seloken®/Seloken® ZOK/Logimax®

(metoprololo/metoprololo+felodipina) 50.055 57.407 (7.353) (12,8) Urorec® (silodosina) 43.337 44.133 (796) (1,8) Livazo® (pitavastatina) 36.200 28.181 8.019 28,5 Altri prodotti* 194.290 188.755 5.535 2,9

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

10 RARE DISEASES

Nella tabella seguente sono esposti i ricavi del settore Rare Diseases nel primo semestre 2026 suddivisi per area terapeutica, con la variazione rispetto al medesimo periodo dell’anno precedente.

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/2025 6B6B4B%

Endocrinologia* 247.642 178.222 69.420 39,0 Oncoematologia 230.417 200.693 29.724 14,8 Metabolica e altre aree 125.866 136.824 (10.958) (8,0) Totale 603.925 515.739 88.186 17,1

* Signifor® € 68.8 milioni e Isturisa® € 178.8 milioni nel primo semestre del 2026, contro € 65.1 milioni ed € 113.1 milioni rispettivamente nello stesso periodo del 2025.

Il franchise Endocrinologia è stato pari a € 247 .6 milioni, in crescita del 39,0%, grazie principalmente al continuo incremento dei pazienti trattati con Isturisa® negli Stati Uniti. Complessivamente, Isturisa® ha generato ricavi per € 178 .8 milioni nel primo semestre 2026, in crescita del 58,0% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, mentre i ricavi di Signifor® hanno continuato a crescere raggiungendo € 68 .8 milioni, in aumento del 5,8% rispetto al primo semestre 2025.

I principali prodotti del segmento delle patologie oncoematologiche rare hanno contribuito ai ricavi per € 230.4 milioni nel primo semestre 2026, con un incremento del 14,8% rispetto allo stesso periodo del 2025.

Tale performance è stata trainata principalmente dalla forte crescita di Enjaymo® (ricavi pari a € 91 .0 milioni, +31,1% rispetto all’anno precedente), soprattutto negli Stati Uniti, in Giappone, Germania e Italia. Anche Qarziba® ha registrato risultati positivi, con ricavi pari a € 83 .7 milioni, in aumento del 6,5% rispetto all’anno precedente, sostenuti principalmente dalla crescita in Brasile, nella maggior parte dei paesi EMEA e dell’Europa centro -orientale, nonché dal phasing favorevole in Cina.

Il segmento metabolico e le altre aree terapeutiche (escluse endocrinologia e oncologia) hanno registrato ricavi pari a € 125 .9 milioni, in diminuzione dell’8,0% rispetto allo stesso periodo del 2025 (ma in crescita del 3,3% nel secondo trimestre rispetto al secondo trimestre del 2025 ), principalmente a causa della minore performance di Carbaglu® nelle diverse aree geografiche e della diversa tempistica delle vendite nell’area MENA. Una performance in diminuzione è stata registrata anche da Panhematin®, principalmente negli Stati Uniti, parzialmente compensata dalla crescita di Cystadrops® in tutte le aree geografiche.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

11 Ricavi per area geografica*

* Escluse le vendite dei prodotti di chimica farmaceutica, pari a € 33.3 milioni e corrispondenti al 2,4% del totale dei rica vi.

Le vendite delle diverse filiali Recordati, comprensive dei prodotti già sopra menzionati ma esclusi i prodotti di chimica farmaceutica, sono esposte nella seguente tabella.

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/2025 12B12B10B%

Stati Uniti d’America 312.407 241.272 71.135 29,5 Italia 166.527 181.932 (15.404) (8,5) Spagna 123.892 110.421 13.471 12,2 Francia 88.252 93.212 (4.961) (5,3) Russia, altri paesi della C.S.I. e Ucraina 87.372 81.123 6.249 7,7 Germania 82.823 88.689 (5.866) (6,6) Turchia 81.871 70.485 11.387 16,2 Portogallo 37.488 35.734 1.754 4,9 Altri paesi Europa centro -orientale 99.084 96.027 3.057 3,2 Altri paesi Europa occidentale 90.285 80.208 10.077 12,6 Nord Africa 27.278 27.511 (233) (0,8) Altre vendite estero 180.160 183.566 (3.406) (1,9) Totale ricavi farmaceutici* 1.377.439 1.290.180 87.259 6,8 *Includono le vendite di prodotti e altri ricavi ed escludono i ricavi relativi ai prodotti di chimica farmaceutica.

12,1%22,7%

13,1%6,4%6,0%9,0%6,6%7,2%6,3%5,9%2,7%

2,0%Spagna

Altri paesi Europa occidentale Altri paesi Europa centro -orientale Russia, Ucraina e paesi CSI

Turchia

Portogallo

Nord Africa

Altre vendite estero

Francia

GermaniaUSA

Italia

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12 Le vendite nei paesi soggetti a oscillazioni nei tassi di cambio sono esposte di seguito nelle rispettive valute locali.

Valuta locale (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/2025 13B14B%

Stati Uniti d’America (USD) 364.401 263.637 100.764 38,2 Russia (RUB) 5.282.206 4.936.257 345.949 7,0 Turchia (TRY) 4.030.535 3.000.148 1.030.387 34,3 I ricavi netti in Russia escludono le vendite dei farmaci per malattie rare che vengono venduti tramite distributori internaz ionali e locali.

Le attività farmaceutiche del Gruppo negli Stati Uniti d’America sono dedicate alla commercializzazione di prodotti per il trattamento delle Malattie rare. Le vendite nel primo semestre 2026 ammontano a € 312 .4 milioni, in aumento del 29,5% (+38,2% in valuta locale). Tale crescita riflette la forte performance di Isturisa® (franchise endocrinologia) , nonché la forte performance di Enjaymo® (franchise oncologia).

Le vendite in Italia di specialità farmaceutiche sono state pari a € 166,5 milioni, in diminuzione dell’8,5% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Le vendite del settore Specialty & Primary Care sono state pari a € 145,8 milioni, con una performance più contenuta rispetto al primo semestre 2025 (-10,1%) , principalmente a causa della cessazione della licenza di Cardicor®, d all’andamento meno favorevole di Aircort® e Peptazol®, parzialmente compensate dall’andamento positivo di Magnesio Supremo® e Procto -

Glyvenol®.

Le vendite di farmaci per il trattamento delle Malattie rare sono state pari a € 20,7 milioni, in aumento del 4,9%, trainate dalla forte performance di Enjaymo® e Isturisa®, parzialmente compensata da una flessione delle vendite di Qarziba®.

Le vendite in Spagna sono state pari a € 123,9 milioni, in aumento del 12,2% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, grazie alla crescita sia del settore Specialty & Primary Care sia del settore Rare Diseases. Le vendite del settore Specialty & Primary Care sono state pari a € 104,8 milioni, in aumento del 13,6%, principalmente grazie a Vazkepa®, Duodart®, Casenlax®, Reagila® e Livazo ®.

Le vendite dei farmaci per il trattamento delle Malattie rare sono state pari a € 19,1 milioni, in crescita del 5,1%, grazie allo sviluppo del prodotto metabolico Cystadrops® e dei prodotti oncologici Sylvant® e Fotivda®.

Le vendite in Francia sono state pari a € 88,3 milioni, in diminuzione del 5,3%. Le vendite del settore Specialty & Primary Care sono state pari a € 66,2 milioni, in calo del 4,3%, principalmente a causa di Methadone® e dell’impatto di una stagione influen zale più mite .

Le vendite dei farmaci per il trattamento delle Malattie Rare sono state pari a € 22,1 milioni, in diminuzione dell’8,2%, principalmente a causa di Carbaglu® e Qarziba®, parzialmente compensate da una flessione delle vendite di Isturisa®.

Le vendite realizzate in Russia, Ucraina e negli altri paesi della Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.) sono state pari a € 87,4 milioni, in aumento del 7,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. L’effetto cambio positivo stimato pari a € 2,6 milioni è attribuibile principalmente al rublo russo (€ 3,5 milioni), parzialmente compensato dall’effetto negativo della grivnia ucraina (€ -0,9 milioni). Le vendite di Specialty & Primary Care in Russia sono state pari a RUB 5.282,2 milioni, in aum ento del 7,0% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. L’incremento registrato in Russia è principalmente dovut o alla crescita di Procto -

Glyvenol®, Livazo® e, nell’area urologica, di Eligard® e Urorec®, grazie alle azioni di prezzo attuate sulla maggior parte dei prodotti che hanno più che compensato la riduzione dei volumi di Tergynan ® per l’effetto una tantum in Russia nel 2025.

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13 Le vendite dei farmaci per il trattamento delle Malattie Rare in quest’area sono state pari a € 14,5 milioni, in aumento del 2,7%, principalmente grazie a Isturisa® e Qarziba®, parzialmente compensate da una flessione delle vendite di Carbaglu® e Cosmegen®.

Le vendite in Germania sono state pari a € 82,8 milioni, in diminuzione del 6,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Le vendite del settore Specialty & Primary Care sono state pari a € 44,8 milioni, in diminuzione del 13,7%, principalmente a seguito dell’uscita da gare a bassa marginalità e delle minori vendite di Beloc -ZOC® e Claversal®.

Le vendite del settore Rare Diseases sono state pari a € 38,0 milioni, in aumento del 3,4%, grazie alla forte performance di Enjaymo® e del portafoglio endocrinologico con Signifor® e Isturisa®.

Le vendite in Turchia sono state pari a € 81,9 milioni, in aumento del 16,2% rispetto all’anno precedente, nonostante un effetto cambio negativo di € 10,7 milioni. Le vendite in valuta locale sono aumentate del 34,3%. L’applicazione dello IAS 29 “Rendicont azione contabile in economie iperinflazionate” alle attività in Turchia ha determinato un effetto positivo sui ricavi netti pari a € 4,3 milioni, mentre le previsioni specifiche dello IAS 21 hanno generato un effetto negativo di € 1,6 milioni (differenza tra la conversione a valuta media e quella di fine periodo ), con un impatto netto positivo sui ricavi di circa € 2,7 milioni.

Le vendite dei prodotti del settore Specialty & Primary Care sono state pari a € 75,7 milioni, in aumento del 17,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. La solida performance è stata trainata sia dall’aumento dei volumi sia dall’incremento dei prezzi, sostenuta dal buon andamento di Eligard® (che ha anche beneficiato d ell’esaurimento scorte di un prodotto concorrente) e Livazo®, nonché dei marchi locali Mictonorm® e Colchicum®, che hanno mantenuto le proprie posizioni di leadership e registrato una crescita costante nel corso del periodo.

Le vendite dei prodotti per il trattamento delle Malattie Rare sono state pari a € 6,2 milioni, in diminuzione dell’1,8%, principalmente a causa di Qarziba® e Cystadrops®.

Le vendite in Portogallo sono state pari a € 37,5 milioni, in aumento del 4,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Nel settore Specialty & Primary Care i ricavi sono stati pari a € 34,7 milioni (+4,8%), principalmente grazie a Eligard® e Rea gila®, parzialmente compensati da Ulcermin®.

Le vendite dei farmaci per il trattamento delle Malattie rare sono state pari a € 2,7 milioni, in aumento del 6,5%, principalmente grazie a Signifor®.

Le vendite negli altri paesi dell’Europa centro -orientale sono state pari a € 99,1 milioni , includendo le vendite delle controllate del Gruppo in Polonia, Repubblica Ceca e Slovacchia, Romania, Bulgaria, Ungheria e Paesi Baltici, oltre alle vendite dei prodotti per il trattamento delle Malattie rare. Nel primo semestre 2026 le vendite complessive sono aumentate del 3,2%. Le vendite del settore S pecialty & Primary Care sono state pari a € 77,6 milioni, in aumento dell’1,6%, principalmente grazie alla crescita di Eligard® e Mesalazina®, parzialmente compensata da Betaloc®.

Le vendite dei farmaci per il trattamento delle Malattie rare sono state pari a € 21,5 milioni, in aumento del 9,3% rispetto al primo semestre del 2025 , trainate da Qarziba®, Isturisa®, Signifor® e Sylvant®, parzialmente compensate da Carbaglu®.

Le vendite negli altri paesi dell’Europa occidentale sono state pari a € 90,3 milioni, in aumento del 12,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente , e includono le vendite dei prodotti nei settori Specialty & Primary Care e Rare Diseases nel Regno Unito, Irlanda, Grecia, Svizzera, Paesi nordici (Finlandia, Svezia, Danimarca, Norvegia e Islanda) e Benelux. Le vendite del settore Specialty & Primary Care sono state pari a € 52,4 milioni, in aumento del 9,5%, principalmente grazie al contributo di Vazkepa® nel Regno Unito.

Le vendite dei farmaci per il trattamento delle Malattie rare sono state pari a € 37,8 milioni, in aumento del 17,2%, principalmente grazie al contributo del prodotto oncologico Qarziba®.

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14 Le vendite complessive nel Nord Africa sono state pari a € 27,3 milioni, in diminuzione dello 0,8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente , e includono i ricavi da esportazioni realizzati da Laboratoires Bouchara Recordati, in particolare verso l’ Algeria, nonché le vendite generate da Opalia Pharma, la controllata tunisina del Gruppo, oltre alle vendite di prodotti per il trattamento delle Malattie Rare . Le vendite farmaceutiche del settore Specialty & Primary Care nel primo semestre 2026 hanno registrato una lieve flessione dello 0,4%.

Le altre vendite estere sono state pari a € 180,2 milioni, in diminuzione dell’1,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente , e comprendono le vendite e altri ricavi dei licenziatari per prodotti corporate, le esportazioni di Laboratoires Bouchara Recordati e Casen Recordati, nonché le vendite di prodotti per il trattamento delle Malattie Rare nel resto del mondo. La diminuzione complessiva è dovuta principalmente al settore Specialty & Primary Care, le cui vendite sono diminuite del 13,8% soprattutto a causa delle minori vendite di lercanidipina e del rimpatrio di Livazo® in Spagna , venduto ora direttamente dalla filiale locale .

Tale effetto è stato parzialmente compensato dalla crescita dell’8,3% del settore Rare Diseases, grazie soprattutto a Qarziba® (Brasile), Isturisa® (Colombia) ed Enjaymo® (Giappone), parzialmente compensati dalla diversa tempistica delle spedizioni di Carb aglu® in Argentina.

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15 ANALISI FINANZIARIA

RISULTATI ECONOMICI

Le voci del conto economico con la relativa incidenza sui ricavi netti e la variazione rispetto al primo semestre del 2025 sono esposte nella seguente tabella:

€ (migliaia) Primo semestre 2026 % su ricavi Primo semestre 2025 % su

ricavi 0B0B0BVariazione

2026/2025

% Ricavi netti 1.410.779 100,0 1.323 .842 100,0 86.937 6,6 Costo del venduto (401.979) (28,5) (441.220) (33,3 ) 39.241 (8,9) Utile lordo 1.008.800 71,5 882.622 66,7 126.178 14,3 Spese di vendita (302.514) (21,4) (284.729) (21,5 ) (17.785) 6,2 Spese di ricerca e sviluppo (179.051) (12,7) (167.118) (12,6 ) (11.933) 7,1 Spese generali e amministrative (91.828) (6,5) (83.643) (6,3) (8.185) 9,8 Altri proventi/(oneri) netti (16.204) (1,1) (16.101) (1,2) (103) 0,6 Utile operativo 419.203 29,7 331.031 25,0 88.172 26,6 Proventi/(oneri) finanziari netti (57.296) (4,1) (46.680) (3,5) (10.616) 22,7 Utile prima delle imposte 361.907 25,7 284.351 21,5 77.556 27,3 Imposte sul reddito (92.233) (6,5) (68.230) (5,2) (24.003) 35,2 Utile netto 269.674 19,1 216.121 16,3 53.553 24,8 Utile lordo rettificato (1) 1.008.800 71,5 929.541 70,2 79.259 8,5 Utile operativo rettificato (2) 434.808 30,8 394.703 29,8 40.105 10,2 Utile netto rettificato (3) 349.852 24,8 327.763 24,8 22.089 6,7

EBITDA(4) 540.196 38,3 496.345 37,5 43.851 8,8

(1) Utile lordo rettificato dall’impatto dei costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizi oni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

(2) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli eventi non ricorrenti e dei costi non mon etari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

(3Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software ) e dell’avviamento, gli eventi non ricorrenti, i costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3 e utili/perdite netti da iperinflazione ( IAS 29), al netto degli effetti fiscali.

(4) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immo bili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dal l’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

I ricavi netti ammontano a € 1.410,8 milioni, in aumento di € 86,9 milioni rispetto al primo semestre del 2025.

Per la loro analisi dettagliata si rimanda al precedente capitolo “Attività operative”.

L’utile lordo rettificato, al netto dell'impatto degli oneri non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo del magazzino acquisito come previsto dall'IFRS 3, è stato di € 1.008 ,8 milioni , pari al 71,5% dei ricavi, in aumento del 8,5%, riflettendo la forte performance dei ricavi e l'effetto positivo del mix.

L’utile lordo è pari a € 1.008 ,8 milioni, con un’incidenza sui ricavi del 71, 5%, in aumento del 14,3% rispetto al primo semestre del 2025 , grazie alla performance operativa e a causa dell'impatto negativo nel corrispondente periodo dell’esercizio precedente di € 46,9 milioni derivante dall'applicazione dell'IFRS 3 sulle

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

16 vendite del magazzino residuo acquisito con EUSA Pharma (ora Recordati UK) e sulle vendite del magazzino acquisito nel contesto dell'acquisizione dei diritti di Enjaymo® .

Le spese di vendita sono pari a € 302,5 milioni, in aumento del 6,2% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, con un’incidenza sui ricavi del 21,4%, sostanzialmente allineata al 2 1,5% nel primo semestre del 2025 , assorbendo i maggiori investimenti principalmente effettuati per sostenere l’opportunità di crescita per Isturisa ® ed Enjaymo ® nonché il lancio di Vazkepa® . Tali spese includono anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares attribuite nel 2024 e nel 2025 nell’ambito del “2023 -2025 Performance Shares Plan ” (determinata dal ricorrere dei presupposti previsti dal piano in relazione alla promozione di un’offerta pubblica di acquisto totalitaria avente ad oggetto le azioni ordinarie della Capogruppo e finalizzata al delisting della stessa ), relativa alla componente che sarebbe maturata dovuta nella seconda metà del 2026 se l'accelerazione non fosse avvenuta .

Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 179,1 milioni, in aumento del 7, 1% rispetto al primo semestre dell’anno precedente, con un’incidenza sui ricavi del 12, 7%, leggermente in aumento rispetto al 12,6% nel primo semestre del 2025 (a seguito dei maggiori investimenti in informazione medico ‑scientifica e studi clinici relativi al franchise Rare Diseases). Tali spese includono anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares sopra commentat o.

Le spese generali e amministrative sono cresciute del 9 ,8% per il rafforzamento della struttura di coordinamento generale e per gli investimenti in corso di implementazione nei nuovi sistemi informativi a supporto della crescita del Gruppo. Tali spese includono anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares sopra commentat o.

Gli altri oneri , al netto degli altri proventi, sono pari a € 16,2 milioni rispetto a € 16,1 milioni nel primo semestre del 2025 . Includono € 11,2 milioni per l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares sopra commentat o relativa alla componente che sarebbe maturata negli esercizi futuri se l'accelerazione non fosse avvenuta .

L’utile operativo rettificato è pari a € 434,8 milioni, in aumento del 10,2% rispetto al primo semestre del 2025 e con un’incidenza sui ricavi del 30,8%, maggiore rispetto al 29,8% del corrispondente periodo dell’esercizio precedente. L’utile operativo è p ari a € 419,2 milioni, in crescita del 26,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, nel quale erano stati rilevati oneri per € 46,9 milioni derivanti dalla rivalutazione al fair value del magazzino acquisito nel contesto dell’acquisizione di EUSA Pharma (ora Recordati UK) e dei diritti di Enjaymo® . I costi non ricorrenti sono pari a € 1 5,6 milioni ( € 16,8 milioni del primo semestre del 2025 ) e includono € 11,2 milioni per l’ accelerazione della maturazione delle performance shares attribuite nel 2024 e nel 2025 nell’ambito del “2023 -2025 Performance Shares Plan ”, relativa alla componente che sarebbe maturata negli esercizi futuri se l'accelerazione non fosse avvenuta . Inoltre, includono € 1,8 milioni di spese relative all’attività svolta dal Consiglio di amministrazione in relazione all’offerta pubblica di acquisto ed € 2,1 milioni per l’ulteriore ottimizzazione delle organizzazioni commerciali del settore Specialty & Primary Care principalmente in Italia e Spagna.

Gli ammortamenti sono pari in totale a € 105 ,4 milioni, di cui € 86 ,1 milioni relativi ad attività immateriali, in aumento di € 2,2 milioni rispetto al primo semestre dell’ esercizio precedente ed € 1 9,3 milioni relativi a immobili, impianti e macchinari, in aumento di € 1 ,5 milioni rispetto allo stesso periodo dell’ esercizio precedente.

L’EBITDA* è pari a € 540,2 milioni, in aumento del 8,8% rispetto al primo semestre del 2025, con un’incidenza sui ricavi del 38,3% contro il 37,5% nello stesso periodo dell’esercizio precedente.

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17 La riconciliazione tra l’utile netto e l’EBITDA* è esposta nella tabella seguente.

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025

Utile netto 269.674 216.121 Imposte sul reddito 92.233 68.230 (Proventi)/oneri finanziari netti 57.296 46.680 Oneri operativi non ricorrenti 15.605 16.753 Costi non monetari da rivalutazione di rimanenze di magazzino 0 46.919 Utile operativo rettificato 434.808 394.703 Ammortamenti e svalutazioni 105.388 101.642

EBITDA* 540.196 496.345

* Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di im mobili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti da ll’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3.

La suddivisione dell’EBITDA* per settore di attività è esposta nella tabella seguente.

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/2025 10B10B8B%

Settore Specialty & Primary Care 279.998 281.105 (1.107) (0,4) Settore Rare Diseases 260.198 215.240 44.958 20,9 Totale EBITDA* 540.196 496.345 43.851 8,8

* Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immo bili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall ’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3 .

L’incidenza dei settori Specialty & Primary Care e Rare Diseases sui ricavi è pari rispettivamente al 34,7% e al 43,1%.

Gli oneri finanziari netti sono pari a € 57 ,3 milioni, in aumento di € 10,6 milioni rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. Nel corso del periodo, le perdite nette su cambi ammontano a € 4,2 milioni, in confronto a utili di cambio netti di € 7,5 milioni del primo semestre del 2025 , e l’impatto dell’iperinflazione è negativo per € 3,0 milioni (€ 2,5 milioni nello stesso periodo del 2025).

L’incidenza fiscale sull’utile prima delle imposte è stata del 25,5%, superiore rispetto al 24,0% dello stesso periodo dell’anno precedente, principalmente a causa dell’ effetto fiscale dell’accelerazione nella maturazione delle performance shares attribuite nel 2024 e nel 2025 ai dipendenti d elle controllate , nonché e al mix per paese .

L’utile netto, pari a € 269,7 milioni con un’incidenza sui ricavi del 1 9,1%, è in crescita del 24,8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, nel quale erano stati rilevati oneri non monetari per € 46,9 milioni derivanti dalla rivalutazione al fair value delle rimanenze acquisite nell’ambito delle operazioni EUSA Pharma (ora Recordati UK) ed Enjaymo®.

L’utile netto rettificato è stato pari a € 349 ,9 milioni, in crescita del 6,7%, ed esclude gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software ) e dell’avviamento per un totale di € 83 ,2 milioni, gli oneri da eventi non ricorrenti per € 15,6 milioni e la perdita netta da iperinflazione per € 3 ,0 milioni (IAS 29), al netto degli effetti fiscali.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

18 La riconciliazione tra l’utile netto e l’utile netto rettificato* è esposta nella tabella seguente.

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025

Utile netto 269.674 216.121 Ammortamenti e svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software ) 83.178 81.779 Effetto fiscale (19.227) (19.329) Oneri operativi non ricorrenti 15.605 16.753 Effetto fiscale (2.350 ) (4.662) Costi non monetari da rivalutazione di rimanenze di magazzino 0 46.919 Effetto fiscale 0 (11.730) (Utili)/perdite monetarie nette da iperinflazione 2.972 2.516 Effetto fiscale 0 (604) Utile netto rettificato* 349.852 327.763

* Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software ) e dell’avviamento, gli eventi non ricorrenti, i costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell’IFRS 3 e utili/perdite netti da iperinflazione ( IAS 29), al netto degli effetti fiscali.

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2026 evidenzia un debito netto di € 1.917,1 milioni, inferiore a 1,9 volte l’EBITDA pro -forma, a fronte di € 2.037,3 milioni al 31 dicembre 2025, come evidenziato nella seguente

tabella:

€ (migliaia) 30 giugno 2026 31 dicembre

2025 Variazione

2026/2025

% Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 391.383 428.824 (37.441) (8,7) Debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori (22.740) (23.849) 1.109 (4,7) Finanziamenti - dovuti entro un anno(1) (585.557) (301.701) (283.856) 94,1 Passività per leasing – dovute entro un anno (11.184) (11.298) 114 (1,0) Posizione finanziaria a breve termine (228.098) 91.976 (320.074) n.s.

Finanziamenti - dovuti oltre un anno(1) (1.650.957) (2.091.369) 440.412 (21,1) Passività per leasing – dovute oltre un anno (38.043) (37.900) (143) 0,4 Posizione finanziaria netta (1.917.098) (2.037.293) 120.195 (5,9) (1) Inclusa la valutazione al fair value dei relativi strumenti derivati di copertura del rischio di cambio ( cash flow hedge )

Nel corso del periodo sono stati versati dividendi agli azionisti per € 143,2 milioni, sono state acquistate azioni proprie per € 43,9 milioni, mentre gli incassi per l’esercizio di stock options sono stati di € 64,1 milioni, e un pagamento upfront di US$ 50 milioni è stato versato per l’accordo di licenza e fornitura con Moderna.

Il Free cash flow , flusso di cassa operativo escluse componenti finanziarie, milestone, dividendi e acquisti di azioni proprie al netto delle vendite per esercizio di stock options , è stato pari a € 299,4 milioni nel primo semestre 2026, in aumento di € 42,6 milioni rispetto al primo semestre del 2025 grazie a un maggiore EBITDA, mentre le maggiori imposte sul reddito pagate sono state compensate da una favorevole variazione di altre attività e passività.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

19 Inoltre, i rimborsi di prestiti bancari sono stati pari a € 158,8 milioni.

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

Al 30 giugno 2026 la controllante diretta del Gruppo è Rossini S.à r.l., con sede in Lussemburgo, la cui proprietà è riconducibile a un consorzio di fondi di investimento controllato da CVC Capital Partners VII Limited.

Al 30 giugno 2026 , la Capogruppo deteneva 4.312.045 azioni proprie, pari al 2, 06% del capitale sociale, con un valore nominale di 0,125 euro ciascuna.

Per quanto a conoscenza del Gruppo, le operazioni e i contratti intercorsi con parti correlate sono stati conclusi a condizioni di mercato, secondo il principio di libera concorrenza (arm’s length) e nel normale corso dell’attività, e non sono tali da inci dere in modo significativo sulla situazione patrimoniale, finanziaria o sui risultati economici della Società.

In ottemperanza a quanto previsto dall’art. 4, comma 7, del Regolamento CONSOB in materia di operazioni con parti correlate, adottato con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, nonché dall’art. 2391 -bis, comma 1, del Codice Civile, la Capogruppo dichiara di aver adottato la “Procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate”, disponibile sul sito internet della Società www.recordati.com (sezione Corporate Governance). Per ulteriori informazioni in materia di corporate governance, si rinvia alla Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, redatta ai sensi dell’art. 123 -bis del Testo Unico della Finanza, approvata dal Consi glio di Amministrazione unitamente alla Relazione Annuale. Le informazioni di cui ai commi 1 e 2 dell’art. 123 -bis del D.Lgs. 58/1998 sono disponibili integralmente nella Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, consultabile sul sito int ernet della Capogruppo www.recordati.com (sezione Corporate Governance).

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

20 EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Il Gruppo conferma i seguenti obiettivi finanziari per l’esercizio 2026:

• Ricavi netti compresi tra € 2.730 e d € 2.800 milioni, con un impatto avverso dei cambi pari a circa

il -3,5%

• EBITDA8 compreso tra € 995 e d € 1.030 milioni; margine +/ - 36,5% con impatto avverso dei cambi pari a circa il -4,0% • Utile netto rettificato9 compreso tra € 655 e d € 685 milioni; margine +/ - 24,0%

Gli obiettivi per l’esercizio 202710 restano invariati, con una forte crescita organica accompagnata da operazioni di business development mirate e attività di M&A.

Milano, 2 8 luglio 202 6

per il Consiglio di amministrazione

L’Amministratore Delegato

ROBERT KOREMANS

(8) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immo bili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall ’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite come previsto dall’IFRS .

(9) Utile netto esclusi ammortamenti e svalutazioni di attività immateriali (salvo il software) e avviamento, eventi non ricorren ti, costi non monetari derivanti dall’allocazione del prezzo di acquisto delle acquisizioni al margine lordo delle rimanenze di ma gazzino acquisite come previsto dall’IFRS 3 e utili/perdite nette da rivalutazione per iperinflazione (IAS 29), al netto degli effett i fiscali.

(10) Obiettivi per l’esercizio 2027: ricavi netti tra € 3.000 ed € 3.200 milioni; EBITDA tra € 1.140 ed € 1.225 milioni; Utile net to rettificato tra € 770 ed € 820 milioni, esclusi potenziali impatti derivanti da dazi e/o politiche di “most favoured nation pri cing” negli Stati Uniti.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

21 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

AL 30 GIUGNO 2026 e NOTE ILLUSTRATIVE

RECORDATI S.p .A. e CONTROLLATE

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

€ (migliaia) (1) Nota Primo semestre 2026 Primo semestre

2025

Ricavi netti 3 1.410.779 1.323.842 Costo del venduto 4 (401.979) (441.220) Utile lordo 1.008.800 882.622 Spese di vendita 4 (302.514) (284.729) Spese di ricerca e sviluppo 4 (179.051) (167.118) Spese generali e amministrative 4 (91.828) (83.643) Altri proventi/(oneri) netti 4 (16.204) (16.101) Utile operativo 419.203 331.031 Proventi/(oneri) finanziari netti 5 (57.296) (46.680) Utile prima delle imposte 361.907 284.351 Imposte sul reddito 6 (92.233) (68.230) Utile netto 269.674 216.121

Attribuibile a:

Azionisti della Capogruppo 269.674 216.121 Azionisti di minoranza 0 0 Utile netto per azione (euro) Base 1,323 1,048 Diluito 1,292 1,033 (1) Eccetto i valori per azione.

L’utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 20 3.782.149 per il 202 6 e n. 206.134.192 per il 202 5. Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n.

5.343.007 per il 202 6 e n. 2.990.964 per il 202 5.

L’utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto de i diritti assegnat i ai beneficiari dei piani di stock options e performance shares .

Le note illus trative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

22 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

ATTIVITÀ

€ (migliaia) Nota 30 giugno 2026 31 dicembre

2025

Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari 7 230.743 222.324 Attività immateriali 8 2.400.054 2.393.448 Avviamento 9 806.380 795.680 Altre partecipazioni e titoli 10 17.870 16.244 Altre attività non correnti 11 11.122 10.259 Attività fiscali differite 12 144.168 136.415 Totale attività non correnti 3.610.337 3.574.370

Attività correnti

Rimanenze di magazzino 13 550.339 539.804 Crediti commerciali 13 651.841 570.154 Altri crediti 13 126.865 106.458 Altre attività correnti 13 30.042 24.591 Strumenti derivati valutati al fair value 14 7.496 8.074 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 15 391.383 428.824 Totale attività correnti 1.757.966 1.677.905

Totale attività 5.368.303 5.252.275

Le note illus trative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

23 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ

€ (migliaia) Nota 30 giugno 2026 31 dicembre

2025

Patrimonio netto

Capitale sociale 26.141 26.141 Riserva sovrapprezzo azioni 83.719 83.719 Azioni proprie (214.180) (239.379) Riserva per strumenti derivati 2.768 (17) Riserva per differenze di conversione (338.010) (348.362) Altre riserve 94.972 73.822 Utili a nuovo 2.205.545 2.009.007 Utile netto 269.674 443.624 Acconto sul dividendo 0 (128.783) Patrimonio netto att ribuibile agli azionisti della C apogruppo 2.130.629 1.919.772 Patrimonio netto attribuibile agli azionisti di minoranza 0 0 Totale patrimonio netto 16 2.130.629 1.919.772

Passività non correnti Finanziamenti – dovuti oltre un anno 17 1.690.011 2.130.296 Fondi per benefici ai dipendenti 18 21.021 19.838 Passività per imposte differite 19 127.569 129.687 Totale passività non correnti 1.838.601 2.279.821

Passività correnti

Debiti commerciali 20 321.158 345.183 Altri debiti 20 336.035 257.244 Debiti tributari 20 93.197 80.572 Altre passività correnti 20 3.026 8.479 Fondi per rischi e oneri 20 22.103 19.152 Strumenti derivati valutati al fair value 21 3.669 4.862 Finanziamenti – dovuti entro un anno 17 597.145 313.341 Debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori 22 22.740 23.849 Totale passività correnti 1.399.073 1.052 .682

Totale patrimonio netto e passività 5.368.303 5.252.275

Le note illus trative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

24 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

PROSPETTO DEGLI UTILI E PERDITE RILEVATI NEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

€ (migliaia) (1) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025

Utile netto 269.674 216.121 Utili/(perdite) sugli strumenti di copertura dei flussi finanziari, al netto degli effetti fiscali 2.785 (612) Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valuta estera 10.352 (63.249) Utili/(perdite) su investimenti contabilizzati a patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali 1.527 (3.402) Altre variazioni, al netto degli effetti fiscali 0 63 Altre componenti riconosciute a patrimonio netto 14.664 (67.200) Utile complessivo 284.338 148.921

Attribuibile a:

Azionisti della Capogruppo 284.338 148.921 Azionisti di minoranza 0 0 Dati per azione (euro) Base 1,395 0,722 Diluito 1,362 0,712 (1) Eccetto i valori per azione.

L’utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n . 203.782.149 per il 2026 e n. 206.134.192 per il 202 5. Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n.

5.343.007 per il 2026 e n. 2.990. 964 per il 202 5.

L’utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto de i diritti assegnat i ai beneficiari dei piani di stock options e performance shares .

Le note illus trative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

25 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della Capogruppo € (migliaia) Capitale

sociale Riserva

sovr.zo

azioni Azioni

proprie Riserva per

strumenti

derivati Riserva per

differenze

di conver -

sione Altre

riserve Utili a nuovo Utile netto Acconto sul

dividendo Azionisti

di

minor.za

Totale

Saldo al 31 dicembre 2024 26.141 83.719 (131.570) (1.689) (274.413) 64.023 1.818.039 416.508 (123.949 ) 0 1.876.809

Destinazione dell’utile

netto 2024 416.508 (416 .508) Distribuzione dividendi (261.902) 123.949 (137.953) Variazioni per pagamenti basati su azioni 6.256 2.680 8.936 Acquisto azioni proprie (81.423) (81.423) Vendita azioni proprie 36.747 (3.751) 32.996 Altre variazioni 22.236 22.236 Utile complessivo (612) (63.249) (3.339 ) 216.121 0 148.921 Saldo al 30 giugno 202 5 26.141 83.719 (176.246) (2.301) (337.662) 66.940 1.993.810 216.121 0 0 1.870.522 Saldo al 31 dicembre 2025 26.141 83.719 (239.379) (17) (348.362) 73.822 2.009.007 443.624 (128.783 ) 0 1.919.772

Destinazione dell’utile

netto 202 5 443.624 (443.624) Distribuzione dividendi (273.291) 128.783 (144.508) Variazioni per pagamenti basati su azioni 19.623 3.928 23.551 Acquisto azioni proprie (43.952) (43.952) Vendita azioni proprie 69.151 (5.029) 64.122 Altre variazioni 27.306 27.306 Utile complessivo 2.785 10.352 1.527 269.674 284.338 Saldo al 30 giugno 202 6 26.141 83.719 (214.180) 2.768 (338.010) 94.972 2.205.545 269.674 0 0 2.130.629

Le note illus trative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

26 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

€ (migliaia ) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025

ATTIVITA’ DI GESTIONE

Utile netto 269.674 216.121 Imposte sul reddito 92.233 68.229 Interessi di competenza netti 45.007 48.288 Ammortamento immobili, impianti e macchinari 19.295 17.755 Ammortamento attività immateriali 86.093 83.888 Operazioni con pagamenti basati su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale 23.551 8.936 Altre componenti non monetarie 10.579 55.983 Variazione di altre attività e altre passività 29.615 (2.747) Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di gestione prima delle variazioni del capitale circolante 576.047

496.453

Variazione di:

- rimanenze di magazzino 296

(65.749)

- crediti commerciali (84.447) (74.573)

- debiti commerciali (22.121) 37.471 Variazione capitale circolante (106.272) (102.851) Interessi incassati 2.089 2.503 Interessi pagati (47.239) (48.045) Imposte sul reddito pagate (104.664) (75.888) Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di gestione 319.961 272.172

ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO

Investimenti in immobili, impianti e macchinari (20.803) (15.417) Disinvestimenti in immobili, impianti e macchinari 244 79 Investimenti in attività immateriali (57.962) (27.657) Disinvestimenti in attività immateriali 791 87 Cessione di altre attività 254 0 Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di investimento (77.476) (42.908)

ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO

Accensione finanziamenti 3 276.809 Rimborso finanziamenti (158.773) (343.771) Pagamento passività per leasing (5.890) (5.660) Variazione debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori (917) 56.373 Dividendi pagati (143.181) (137.620) Acquisto azioni proprie (43.952) (81.423) Vendita azioni proprie 64.122 32.996 Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento (288.588) (202.296) Variazione di disponibilità liquide e mezzi equivalenti (46.103) 26.968 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali 428.824 322.423 Effetto conversione valutaria 8.662 (7.841) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti finali 391.383 341.550

Le note illus trative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

27 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

NOTE ILLUSTRATIVE

1. INFORMAZIONI GENERALI

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato del gruppo Recordati per il periodo chiuso al 30 giugno 2026 è stato predisposto da Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A. (la “Società” o la “Capogruppo” e, insieme alle sue controllate , il “Gruppo”), con sede in Via Matteo Civitali n. 1 – 20148 Milano (Italia) , in forma sintetica in conformità allo IAS 34 “Bilanci intermedi” ed è stato approvato dal Consiglio di amministrazione del 2 8 luglio 202 6, che ne ha autorizzato la diffusione al pubblico.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è oggetto di revisione limitata da parte di EY S.p.A. e i dati al 31 dicembre 202 5 sono stati sottoposti a revisione contabile dalla medesima società, che ha emesso la propria relazione in data 31 marzo 202 6.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto nel presupposto della continuità aziendale, in quanto gli Amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori di carattere finanziario, gestionale o di altro genere che po tessero segnalare criticità circa la capacità del Gruppo di far fronte alle proprie obbligazioni nel prevedibile futuro ed in particolare nei prossimi dodici mesi.

I dettagli riguardanti i principi contabili adottati dal Gruppo sono specificati nella nota illustrativa n. 2.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 202 6 include le situazioni economico -

patrimoniali della “Capogruppo” e di tutte le società da essa controllate.

Nel corso del primo semestre del 202 6 l’area di consolidamento non ha subìto variazioni .

Nella nota n. 27 vengono elencate le società incluse nell’area di consolidamento, i loro rapporti di partecipazione e la loro attività.

I valori nel presente documento sono espressi in euro (€), arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.

Fatti rilevanti del periodo

Il 22 maggio 2026, CVC Fund IX, tramite CVC Capital Partners IX Aggregator SCA SICAV -RAIF Sub -Fund 2, e GBL, tramite il proprio veicolo di investimento controllato Black Mountain S.à r.l., hanno annunciato il lancio, per il tramite di Respighi BidCo S.p.A. , di un’offerta pubblica di acquisto volontaria avente ad oggetto la totalità delle azioni ordinarie di Recordati, finalizzata al delisting della Società da Euronext Milan.

L’8 luglio 2026, la CONSOB ha approvato il Documento di Offerta, successivamente pubblicato il 22 luglio 2026. Il Documento di Offerta include, quali allegati, il comunicato dell’Emittente predisposto e approvato dal Consiglio di Amministrazione dell’Emitt ente ai sensi dell’articolo 103, comma 3, del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, come successivamente modificato e integrato, e dell’articolo 39 del Regolamento Emittenti, nonché il parere degli amministratori indipendenti dell’Emittente predi sposto ai sensi dell’articolo 39 -bis del Regolamento Emittenti.

Il Documento di Offerta è a disposizione del pubblico per la consultazione, tra l’altro, sul sito internet di Recordati, all’indirizzo www.recordati.com .

Il periodo di adesione all’Offerta avrà inizio il 31 agosto 2026 e terminerà il 15 ottobre 2026 (estremi inclusi), fatti salvi eventuali proroghe ai sensi della normativa applicabile. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. 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Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. Le note esplicative sono parte integrante di questi prospetti. 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RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

28 2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato redatto , in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 “Bilanci intermedi”. Tale bilancio non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale predisposto per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 202 5, redatto in conformità agli IFRS emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea ai sensi del regolamento n. 1606/2002.

La redazione del resoconto contabile intermedio richiede da parte della direzione l’effettuazione di stime e di ipotesi che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del resoconto intermedio. Se nel futuro tali stime e ipotesi, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management , dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate al variare delle circostanze. Nell’effettuazione delle stime e delle ipotesi correlate alla redazione del presente resoconto contabile intermedio si è tenuto conto degli impatti, anche potenziali, derivanti dalla crisi Russia -Ucraina . Il Gruppo opera sul mercato russo, nel rispetto delle normative vigenti, con ricavi nel primo semestre del 2026 pari al 5,2% dei ricavi totali del Gruppo e su quello ucraino con ricavi, sempre nel primo semestre del 2026, pari allo 0,6% del totale. Il Gruppo monitora costantemente le evoluzioni del conflitto, nonché gli eventuali sviluppi del contesto geopolitico e le relative conseguenze sulle strategie aziendali, al fine di adottare meccanismi tali da salvaguardare il proprio posizion amento competitivo, gli investimenti, le performance aziendali e le risorse. Il medesimo approccio è adottato anche in relazione ai potenziali effetti derivanti da eventuali modifiche della normativa americana che potrebbero interessare il settore farmaceu tico. Il Gruppo opera sul mercato statunitense , pressoché interamente nel settore delle malattie rare, con ricavi nel primo semestre del 2026 pari al 2 2,3% dei ricavi totali del Gruppo. In merito al conflitto iniziato il 28 febbraio 2026 nella regione del Golfo Persico con il coinvolgimento di diversi paesi, sebbene operi solo in alcune parti della regione mediorientale interessata, il Gruppo continua a mon itorare l’andamento del conflitto e gli sviluppi geopolitici, per valutarne l'eventuale impatto sul proprio personale, sulla catena di approvvigionamento e sulle proprie attività.

Nella redazione del presente resoconto contabile intermedio, alla luce delle analisi svolte, anche in considerazione del conseguimento dei risultati attesi sia a livello di Gruppo che di singola Cash Generating Unit (CGU) e del settore di appartenenza, non sono stati individuati allo stato attuale elementi che possano avere impatti significativi sui dati di bilancio. Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio consolidato di fine esercizio, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un’immediata valutazione di perdita di valore.

In relazione agli strumenti finanziari valutati al f air value , l’IFRS 13 richiede di classificare tali strumenti in base alla gerarchia di livelli prevista dal principio stesso, che riflette il grado di osservabilità sul mercato degli input utilizzati nella determinazione del fair value . Si distinguono i seguenti livelli:

- Livello 1: quotazioni non rettificate rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto di

valutazione;

- Livello 2: input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili sul mercato, direttamente (come nel caso dei prezzi) o indirettamente (cioè, in quanto derivati dai

prezzi);

- Livello 3: input che non sono basati su dati di mercato osservabili.

Le informazioni relative alla posizione finanziaria netta sono incluse nella sezione denominata “Informazione sulla gestione” della presente Relazione Finanziaria.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

29 Principi contabili utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato semestrale abbreviato

I principi contabili adottati per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato sono conformi a quelli utilizzati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 202 5, fatta eccezione per l’adozione dei nuovi principi e modifiche in vigore dal 1 gennaio 202 6. Il Gruppo non ha adottato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emesso ma non ancora in vigore.

Il Gruppo controlla società con sede in Turchia e, a partire dal primo semestre 2024, in Argentina, paesi per i quali è stato raggiunto un consenso relativamente al verificarsi delle condizioni che determinano la presenza di iperinflazione, in conformità a i principi contabili internazionali. A partire dal 1 gennaio 2022 per la Turchia e a decorrere dalla costituzione della controllata argentina, è stato applicato il principio di riferimento IAS 29 “Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate”, i cui effetti, sono riflessi anche nei risultati consolidati del Gruppo per il semestre chiuso al 30 giugno 202 6. In particolare, secondo quanto previsto dal principio, la rideterminazione dei valori del bilancio nel suo complesso richiede l'applicazione di specifiche procedure e di un processo di valutazione. Relativamente al conto economico, tutte le voci sono rid eterminate applicando la variazione del livello generale dei prezzi intervenuta dalla data alla quale i proventi e i costi sono stati registrati inizialmente nel bilancio alla data di riferimento dello stesso. Ai fini della conversione in euro del conto ec onomico così rideterminato, è stato coerentemente applicato il cambio puntuale al 30 giugno 202 6 invece del cambio medio di periodo. Relativamente allo stato patrimoniale, gli elementi monetari non sono stati rideterminati in quanto già espressi nell'unità di misura corrente alla data di chiusura del periodo; le attività e passività non monetarie son o invece state rivalutate dalla data alla quale le attività e passività sono state inizialmente iscritte fino alla chiusura del periodo.

Di seguito si riporta una descrizione dei nuovi principi, interpretazioni e modifiche con applicazione obbligatoria a partire dal 1 gennaio 2026 che, sulla base delle valutazioni svolte, non hanno comportato effetti significativi sul bilancio consolidato s emestrale abbreviato al 30 giugno 2026.

• Amendments to the classification and measurement of the financial Instruments – Amendments to

IFRS 9 and IFRS 7

A maggio 2024, Io IASB ha emanato le modifiche all'IFRS 9 e all'IFRS 7, denominate Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments (le "Modifiche"). Le Modifiche comprendono:

- un chiarimento secondo cui una passività finanziaria è cancellata alia "data di regolamento" e I'introduzione di una scelta di politica contabile (se soddisfatte condizioni specifiche) per cancellare passività finanziarie regolate tramite sistemi di pagame nto elettronici prima della data di regolamento;

- indicazioni aggiuntive su come valutare i flussi di cassa contrattuali per attività finanziarie con caratteristiche ambientali, sociali e di governance (ESG) o simili;

- chiarimenti su quali siano le caratteristiche di uno strumento "non recourse" (non -recourse feature) e quali sono le caratteristiche degli strumenti contrattualmente collegati;

- I'introduzione di obblighi di informativa per strumenti finanziari con caratteristiche contingenti e ulteriori requisiti di disclosure per strumenti patrimoniali classificati al fair value con imputazione nel conto economico complessivo (OCI).

• Annual Improvements to IFRS Accounting Standards - Volume 11 A luglio 2024, Io IASB ha emanate nove modifiche di portata limitata nell'ambito della manutenzione periodica degli IFRS. Le modifiche comprendono chiarimenti, semplificazioni, correzioni o cambiamenti volti a migliorare la coerenza nei seguenti principi: IFRS 1 First -time Adoption of International Financial Reporting Standards , IFRS 7 Financial Instruments : Disclosures e la relativa Guidance on implementing IFRS 7, IFRS 9 Financial Instruments , IFRS 10 Consolidated Financial Statements e IAS 7 Statement of Cash Flows .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

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30 • Contracts Referencing Nature -depending Electricity - Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 Nel dicembre 2024, Io IASB ha emanato delle modifiche all'IFRS 9 e all'IFRS 7, Contracts Referencing Nature - dependent Electricity . Le modifiche si applicano esclusivamente ai contratti che fanno riferimento a tale tipologia di elettricità e:

- chiariscono l’applicazione dei requisiti di own -use per i contratti rientranti nell'ambito di

applicazione;

- modificano i requisiti di designazione di un elemento coperto in una relazione di copertura dei flussi finanziari per i contratti in oggetto;

- introducono nuovi obblighi di informativa per consentire agli investitori di comprendere gli effetti di tali contratti sulla performance finanziaria e sui flussi di cassa di una società.

3. RICAVI NETTI

Le operazioni del Gruppo e le principali tipologie di ricavi sono quell e descritt e nell'ultimo bilancio annuale. I ricavi del Gruppo derivano da contratti con i clienti e non sono soggetti a fluttuazioni stagionali significative, ad eccezione di quelli dell’area terapeutica relativa alle patologie influenzali per i quali l’andamento nel primo semestre del 2026 è stato negativo rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente , principalmente a causa una minore incidenza delle patologie influenzali nei mercati più rilevanti serviti dal Gruppo .

Nel primo semestre del 202 6 i ricavi netti ammontano a € 1.410,8 milioni, in aumento rispetto a € 1.323,8 milioni nello stesso periodo del 202 5 e comprendono € 14,0 milioni relativi a Vazkepa®, del quale sono stati acquisiti i diritti da Amarin il 24 giugno 2025 .

I ricavi netti possono essere suddivisi come segue:

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/202 5

Vendite nette 1.401. 636 1.314.569 87.067 Royalties 4.451 6.028 (1.577) Up-front payments 113 377 (264) Ricavi vari 4.579 2.868 1.711 Totale ricavi netti 1.410.779 1.323.842 86.937

L‘effetto dell’applicazione dello IAS 29 “ Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate” alle attività in Turchia, tenuto conto di quanto previsto anche dallo IAS 21 “Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere”, ha determinato un effetto positivo di € 2,7 milioni sui ricavi netti (negativo di € 4,8 milioni nel primo semestre del 202 5). Si segnala che la società argentina non ha conseguito ricavi.

Le royalties sono relative a prodotti del settore Malattie Rare per € 3,1 milioni e a quelli del settore Specialty and Primary Care per € 1,3 milioni.

Nella voce “Ricavi vari” sono inclusi € 2,5 milioni, corrispondenti al margine sulle vendite del farmaco cardiovascolare Vazkepa®, realizzate nel 2026 da Amarin per conto di Recordati prima del trasferimento della titolarità dell'autorizzazione alla commercializzazione , ora completat o in tutti i paesi oggetto dell’accordo .

Nelle tabelle seguenti i ricavi netti sono disaggregati per area terapeutica e per area geografica per paese . Le tabelle includono anche una riconciliazione dei ricavi disaggregati con i segmenti identificati

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

31 dal Gruppo .

Area terapeutica

€ (migliaia) Specialty &

Primary Care

2026 Specialty &

Primary Care

2025 Malattie

Rare

2026 Malattie

Rare

2025 Totale

2026 Totale

2025

Cardiovascolare * 213. 294 216.690 - - 213. 294 216.690 Urologia 209.255 207.166 - - 209.255 207.166 Gastro -intestinale * 135.802 130.566 - - 135.802 130.566 Patologie influenzali 53.647 59.390 - - 53.647 59.390 Altre aree terapeutiche * 161.516 160.629 - - 161.516 160.629 Chimica farmaceutica 33.340 33.662 - - 33.340 33.662 Endocrinologia - - 247.642 178.222 247.642 178.222 Emo -Oncologia - - 230.417 200.693 230.417 200.693 Metabolica e altre aree - - 125.866 136.824 125.866 136.824 Totale ricavi netti 806.854 808.103 603.925 515.739 1.410.779 1.323.842

* I dati del 2025 sono stati rideterminati per riflettere la riclassifica, avvenuta nel 2026, di alcuni marchi da Altre aree te rapeutiche alle aree Cardiovascolare e Gastrointestinale. Gli importi della riclassifica per il primo semestre 2025 sono i seguenti: € 3,4 milioni da Altre aree terapeutiche all’area Cardiovascolare ed € 6,9 milioni da Altre aree terapeutiche all’area Gastrointestinale .

Area geografica per paese

€ (migliaia) Specialty &

Primary Care

2026 Specialty &

Primary Care

2025 Malattie

Rare

2026 Malattie

Rare

2025 Totale

2026 Totale

2025

Ricavi farmaceutici

Stati Uniti d’America - - 312.407 241.272 312.407 241.272 Italia 145.820 162.185 20.707 19.747 166.527 181.932 Spagna 104.830 92.277 19.062 18.144 123.892 110.421 Francia 66.184 69.185 22.068 24.027 88.252 93.212 Germania 44.832 51.933 37.991 36.756 82.823 88.689 Turchia 75.654 64.152 6.217 6.333 81.871 70.485 Russia, Ucraina, altri paesi CSI 72.852 66.992 14.520 14.131 87.372 81.123 Portogallo 34.745 33.158 2.743 2.576 37.488 35.734 Altri paesi Europa orientale 77.564 76.334 21.520 19.693 99.084 96.027 Altri paesi Europa occidentale 52.440 47.909 37.845 32.299 90.285 80.208 Nord Africa 25.866 25.960 1.412 1.551 27.278 27.511

Altre vendite

internazionali 72.727 84.356 107.433 99.210 180.160 183.566

Totale ricavi

farmaceutici 773.514 774.441 603.925 515.739 1.377.439 1.290.180

Ricavi chimica

farmaceutica

Italia 1.732 1.561 - - 1.732 1.561 Altri paesi europei 12.995 12.701 - - 12.995 12.701 Asia e Oceania 12.941 13.255 - - 12.941 13.255 America (Stati Uniti esclusi) 2.926 2.929 - - 2.926 2.929 Stati Uniti d’America 2.383 2.776 - - 2.383 2.776 Africa 363 440 - - 363 440 Totale ricavi chimica farmaceutica 33.340 33.662 0 0 33.340 33.662 Totale ricavi netti 806.854 808.103 603.925 515.739 1.410.779 1.323.842

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

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32 4. COSTI OPERATIVI

I costi operativi del primo semestre del 202 6 sono complessivamente pari a € 991,6 milioni , in riduzione rispetto a € 992,8 milioni del corrispondente periodo dell’esercizio precedente e sono classificati per destinazione come segue:

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/202 5

Costo del venduto 401.979 441.220 (39.241) Spese di vendita 302.514 284.729 17.785 Spese di ricerca e sviluppo 179.051 167.118 11.933 Spese generali e amministrative 91.828 83.643 8.185 Altri (proventi)/oneri netti 16.204 16.101 103 Totale costi operativi 991.576 992.811 (1.235)

Il costo del venduto è pari a € 402,0 milioni, in riduzione rispetto a quello de l prim o semestre del 202 5 e con un’incidenza sui ricavi del 28,5 %, inferiore al 33,3% del primo semestre del 202 5. Ciò dipende principalmente dall’ impatto negativo nel 2025 di € 46,9 milioni derivante dalla rivalutazione, in conformità con il principio IFRS 3, del magazzino acquisito nell’ambito delle operazioni riferite a EUSA Pharma (ora Recordati UK) e ai diritti di Enjaymo® , non presente nel primo semestre del 2026 poiché tutte le rimanenze di magazzino rivalutate alla data delle due acquisizioni sono state vendut e. Anche il mix ha avuto un impatto positivo. L’effetto dell’applicazione dello IAS 29 “Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate” e di alcune previsioni dello IAS 21 “Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere” alle attività in Turchia è pari a € 7,4 milioni , rispetto a € 4,4 milioni nel prim o semestre del 2025. Si segnala che la società argentina ha costo del venduto pari a zero. Nel costo del venduto è incluso anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares attribuite nel 2024 e nel 2025 nell’ambito del “2023 -2025 Performance Shares Plan ” (determinata dal ricorrere dei presupposti previsti dal piano in relazione alla promozione di un’offerta pubblica di acquisto totalitaria avente ad oggetto le azioni ordinarie della Capogruppo e finalizzata al delisting della stessa ), relativa alla componente che sarebbe maturata nella seconda metà del 2026 se l'accelerazione non fosse avvenuta .

Le spese di vendita sono pari a € 302,5 milioni, in crescita di € 17,8 milioni rispetto allo stesso periodo dell’ esercizio precedente , con un’incidenza sui ricavi del 21,4% sostanzialmente allineat a al 21,5% del primo semestre del 202 5, e assorb ono i maggiori investimenti effettuati principalmente per sostenere l’opportunità di crescita per Isturisa® ed Enjaymo ®, nonché il lancio di Vazkepa®. Tali spese includono anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares sopra commentat o.

Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 179,1 milioni, in incremento del 7,1% rispetto a quelle del primo semestre dell’ esercizio precedente , con un’incidenza sui ricavi del 12, 7%, leggermente in aumento rispetto al 12,6% del primo semestre del 2025, a seguito dei maggiori investimenti in informazione medico‑scientifica e studi clinici nel franchise Rare Diseases . Tali spese includono anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares sopra commentat o.

Le spese generali e amministrative sono in incremento del 9,8% per il rafforzamento della struttura di coordinamento generale e per gli investimenti in nuovi sistemi informativi a supporto della crescita del Gruppo . Tali spese includono anche l'impatto dell'accelerazione della maturazione delle performance shares sopra commentat o.

Nella tabella seguente sono riassunte le componenti più significative della voce “ Altri ( proventi )/oneri netti”.

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

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33 € (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/202 5

Costi non ricorrenti:

- oneri performance shares esercizi futuri 11.223 0 11.223

- ristrutturazioni 2.60 7 14.394 (11.78 7)

- altri costi non ricorrenti 1.77 5 10 1.76 5

- acquisizione EUSA Pharma 0 2.349 (2.349) Totale c osti non ricorrenti 15.605 16.753 (1.148) Altri 599 (652) 1.251 Altri (proventi)/oneri netti 16.204 16.101 103

A seguito della promozione di un’offerta pubblica di acquisto sulla totalità delle azioni della Capogruppo , finalizzata al delisting della società , come previsto dal regolamento dello strumento di incentivazione, l a maturazione delle performance shares attribuite ai dipendenti nel 2024 e nel 2025 nell’ambito del “2023 -2025 Performance Shares Plan ” è avvenuta anticipatamente rispetto all’abituale perio do triennale . Di conseguenza, gli oneri relativi agli esercizi futuri , riconducibili alle spese industriali (€ 1,0 milioni), di vendita (€ 2,9 milioni), di ricerca e sviluppo (€ 1,9 milioni) e generali amministrative (€ 5,4 milioni) , sono stati contabilizzati tra i costi non ricorrenti.

Le spese per ristrutturazioni del primo semestre del 2026 sono principalmente relative ad alcune ulteriori ottimizzazioni delle organizzazioni commerciali del settore Specialty & Primary Care principalmente in Italia e Spagna e alle spese sostenute per il completamento della liquidazione volontaria della controllata cinese .

Gli altri costi non ricorrenti di € 1,8 milioni sono relativi alle attività svolte dal Consiglio di amministrazione in relazione all ’offerta pubblic a di acquisto volontaria sulla totalità delle azioni della Capogruppo .

Nella seguente tabella è esposta l’analisi dei costi per natura:

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/202 5

Consumo di materie prime 318.268 314.845 3.423 Remunerazione del personale 256.260 228.296 27.964 Altri costi del personale 40.911 36.757 4.154 Spese variabili di vendita 54.403 53.552 851 Ammortamenti e svalutazioni 105.388 101.642 3.746 Utenze e beni di consumo 30.771 28.829 1.942 Altre spese 185.575 228.890 (43.315) Totale costi operativi 991. 576 992.811 (1.235)

L’incidenza del consumo di materie prime sui ricavi netti è pari al 2 2,6%, sostanzialmente in linea rispetto al 23,8% dello stesso periodo del 202 5 per un mix di vendite positivo .

La voce “Remunerazione del personale” si incrementa di € 28,0 milioni rispetto al primo semestre del 2025 . All’effetto incrementativo di € 12,2 milioni determinat o da un numero maggiore di dipendenti e dall'inflazione salariale , si aggiunge il maggior costo relativo ai piani di incentivazione per € 15,8 milioni .

Nel 2023 e nel 2026 , la Capogruppo ha adottato due pian i di incentivazione a lungo termine denominat i rispettivamente “2023 -2025 Performance Shares Plan ” e “2026 -2028 Performance Shares Plan ” a favore di alcuni dipendenti del Gruppo (vedi nota n. 16). Il costo di competenza del primo semestre del 2026, determinato in base al principio IFRS 2, ammonta a € 23,5 milioni, in aumento di € 15,9 milioni rispetto

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

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34 allo stesso periodo dell’esercizio precedente, principalmente a causa della maturazione anticipata delle performance shares attribuite ai dipendenti nel 2024 e nel 2025 , nell’ambito del “2023 -2025 Performance Shares Plan ”, rispetto all’abituale periodo triennale , a seguito della promozione di un’offerta pubblica di acquisto sulla totalità delle azioni della Capogruppo , che ha portato a contabilizzare tra i costi del personale del 2026 l’intero onere di competenza .

Il saldo non comprende invece più gli oneri per i piani di stock options , in quanto a maggio 2025 era giunta a maturazione l’ultima attribuzione effettuata nel 2022 nell’ambito del piano stock options 2021 -

2023; il costo contabilizzato nel primo semestre del 2025 era stato di € 1,3 milioni.

Alcuni dipendenti del Gruppo sono stati designati come beneficiari di piani di incentivazione, con periodo di maturazione di cinque anni, concessi e interamente finanziati da Rossini Luxembourg S.à r.l., socio indiretto di Recordati S.p.A., e beneficeranno di un rendimento alla scadenza dei piani e al realizzarsi di alcune condizioni di performance . La rilevazione ha determinato un onere nel conto economico del primo semestre del 2026 di € 1,7 milioni , in aumento di € 1, 2 milioni rispetto al lo stesso periodo dell’esercizio precedente , che comprende anche il piano di incentivazione concesso da Rossini Luxembourg S.à r.l. all’Amministratore Delegato del gruppo Recordati .

Gli ammortamenti sono pari a € 105,4 milioni, di cui € 86,1 milioni relativi alle attività immateriali, in aumento di € 2,2 milioni rispetto primo semestre dell’anno precedente, ed € 19,3 milioni relativi agli immobili, impianti e macchinari, in aumento di € 1,5 milioni rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

La voce “Utenze e beni di consumo” include principalmente costi per energia elettrica e gas, per materiali di consumo e per servizi informatici e il suo saldo è in crescita rispetto a quello del primo semestre del 2025.

La voce “Altre spese” accoglie costi di consulenza e per servizi esterni, di promozione e per studi clinici.

La variazione è principalmente determinata dall’assenza dei costi non monetari derivanti dagli effetti della rivalutazione al fair value del magazzino acquisito nell’ambito delle operazioni riferite a EUSA Pharma (ora Recordati UK) ed Enjaymo® ai sensi dell’IFRS 3, non più presenti nel 2026 a seguito della vendita di tutte le rimanenze acquisite e pari invece a € 46,9 milioni nel primo semestre del 2025 .

5. PROVENTI E ONERI FINANZIARI NETTI

Nel primo semestre del 202 6 e nel corrispondente periodo del 202 5 il saldo netto delle componenti finanziarie è negativo rispettivamente per € 57,3 milioni e per € 46,7 milioni.

Le principali voci che compongono il saldo sono riassunte nella seguente tabella.

€ (migliaia) Primo semestre 2026 Primo semestre

2025 Variazioni

2026/202 5

Interessi passivi su finanziamenti 46.316 49.549 (3.233) (Utili)/perdite di cambio netti 4.223 (7.453) 11.676 Effetti iperinflazione (IAS 29) 2.972 2.516 456 Oneri su contratti di leasing 1.644 1.278 366 Oneri per piani a benefici definiti 171 161 10 (Proventi) /oneri netti su posizioni a breve termine 1.970 629 1.341 Totale (proventi)/ oneri finanziari netti 57.296 46.680 10.616

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35 La riduzione degli interessi passivi su finanziamenti, pari € 3,2 milioni, è principalmente dovuta al minore indebitamento netto e alla riduzione del costo del denaro a seguito delle decisioni delle principali banche centrali. Nella nota numero 17 sono esposti i dettagli dei contratti di finanziamento.

Le perdite di cambio nette ammontano a € 4,2 milioni e si confronta no con utili di cambio netti di € 7.5 milioni nel primo semestre del 2025 , con la variazione principalmente determinata dall’andamento del dollaro statunitense .

Gli impatti dell’iperinflazione nel primo semestre del 2026 sono negativi per € 3, 0 milioni , con un peggioramento di € 0,5 milioni rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente .

6. IMPOSTE SUL REDDITO

Le imposte sul reddito ammontano a € 92,2 milioni e includono le imposte sul reddito di tutte le società consolidate e l’imposta regionale sulle attività produttive prevista per le società residenti in Italia (IRAP).

Il saldo comprende un accantonamento di € 2,4 milioni per gli effetti derivanti dall’applicazione della normativa Pillar Two nelle giurisdizioni fiscali di Irlanda e Svizzera .

Il tasso d’imposta effettivo è del 2 5,5%, superiore rispetto al 24,0% dello stesso periodo dell’anno precedente , principalmente a causa dell’effetto fiscale dell’accelerazione nella maturazione delle performance shares attribuite nel 2024 e nel 2025 ai dipendenti de lle controllate , nonché al mix per paese.

7. IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI

Nella tabella seguente è esposta la composizione de gli immobili, impianti e macchinari con il dettaglio delle loro variazioni, inclusa la valorizzazione dei diritti di utilizzo per i beni condotti in locazione.

€ (migliaia) Terreni e fabbricati Impianti e macchinari Altri beni mobili Investimenti in

corso Totale

Costo acquisizione

Saldo al 31 dicembre 2025 142.236 333.625 132.182 32.183 640.226 Incrementi 2.721 4.542 7.263 10.653 25.179 Disinvestimenti (790) (604) (9.341) (230) (10.965) Iperinflazione 3.388 4.894 1.383 370 10.035 Altre variazioni (278) 611 3.428 (6.612 ) (2.851) Saldo al 3 0 giugno 2026 147.277 343.068 134.915 36.364 661.624

Ammortamenti accumulati

Saldo al 31 dicembre 2025 70.391 256.243 91.268 0 417.902 Ammortamenti del periodo 4.236 7.170 7.889 0 19.295 Disinvestimenti (471) (566) (8.095) 0 (9.132) Iperinflazione 768 3.377 519 0 4.664 Altre variazioni (643) (771) (434) 0 (1.848) Saldo al 3 0 giugno 2026 74.281 265.453 91.147 0 430.881

Valore netto

31 dicembre 202 5 71.845 77.382 40.914 32.183 222.324 30 giugno 2026 72.996 77.615 43.768 36.364 230.743

Gli incrementi dell’esercizio ammontano a € 25,2 milioni e sono principalmente relativi alla Capogruppo (€ 9,3 milioni, principalment e per la sede di Milano e lo stabilimento di Campoverde ) e alle controllat e

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36 Recordati Ilaç (€ 6,8 milioni) , Recordati U K (€ 2,3 milioni , soprattutto per l’affitto degli uffici in base alle regole del principio contabile IFRS 16 ), Opalia Pharma (€ 2,0 milioni) e Casen Recordati (€ 0,7 milioni) .

Le “Altre variazioni” includono l’effetto della conversione in euro del valore degli immobili, impianti e macchinari detenuti e iscritti in valuta diversa, che ha determinato un decremento netto di € 1,0 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5, principalmente riconducibile alla svalutazione della lira turca.

Nella tabella seguente è esposta la valorizzazione dei diritti di utilizzo per i beni condotti in locazione, determinat i in base alle regole del principio contabile IFRS 16 .

€ (migliaia) Terreni e Fabbricati Impianti e macchinari Altri beni

mobili Totale

Costo acquisizione

Saldo al 31 dicembre 2025 43.904 377 30.549 74.830 Incrementi 2.419 0 4.796 7.215 Disinvestimenti (755) 0 (7.888) (8.643) Iperinflazione 334 0 374 708 Altre variazioni 219 0 (182) 37 Saldo al 3 0 giugno 2026 46.121 377 27.649 74.147

Ammortamenti accumulati

Saldo al 31 dicembre 2025 12.279 301 16.392 28.972 Ammortamenti del periodo 2.789 32 3.943 6.764 Disinvestimenti (460) 0 (6.642) (7.102) Iperinflazione 260 0 95 355 Altre variazioni (5) 0 (226) (231) Saldo al 3 0 giugno 2026 14.863 333 13.562 28.758

Valore netto

31 dic embre 2025 31.625 76 14.157 45.858 30 giugno 2026 31.258 44 14.087 45.389

I diritti di utilizzo dei beni condotti in locazione finanziaria si riferiscono principalmente agli uffici e agli stabilimenti presso cui hanno sede alcune delle società del Gruppo ed agli autoveicoli utilizzati dagli informatori scientifici che operano sui territori.

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37 8. ATTIVITÀ IMMATERIALI

La tabella seguente evidenzia il dettaglio della composizione e della movimentazione delle attività immateriali.

€ (migliaia) Diritti di brevetto industriale e di

utilizzazione delle

opere dell’ingegno Concessioni, licenze, marchi e diritti simili Altre Investimenti in corso e acconti Totale

Costo acquisizione

Saldo al 31 dicembre 2025 1.853.145 1.511.582 67.067 46.443 3.478.237 Incrementi 227 5.306 214 79.667 85.414 Disinvestimenti 0 (2.541) (408) (47) (2.996 ) Iperinflazione 1.977 285 584 15 2.861 Altre variazioni 17.712 4.037 1.954 (11.679) 12.024 Saldo al 3 0 giugno 2026 1.873.061 1.518.669 69.411 114.399 3.575.540

Ammortamenti accumulati

Saldo al 31 dicembre 2025 550.997 494.204 39.588 0 1.084 .789 Ammortamenti del periodo 44.121 38.693 3.280 0 86.094 Disinvestimenti 0 (1.657) (407) 0 (2.064) Iperinflazione 1.384 131 507 0 2.022 Altre variazioni 7.297 (3.093) 441 0 4.645 Saldo al 3 0 giugno 2026 603.799 528.278 43.409 0 1.175 .486

Valore netto

31 dicembre 2025 1.302.148 1.017.378 27.479 46.443 2.393.448 30 giugno 2026 1.269.262 990.391 26.002 114.399 2.400.054

Gli incrementi del periodo includono principalmente:

• € 43, 3 milioni quale controvalore della milestone di US$ 50,0 milioni dovuta a Moderna nell’ambito dell’ accordo di collaborazione e licenza per lo sviluppo e la commercializzazione a livello mondiale di mRNA -3927, un prodotto sperimentale per il trattamento dell’acidemia

propionica ;

• € 26,5 milioni quale controvalore della milestone di US$ 30,0 milioni dovuta a Ionis Pharmaceut icals Inc. per l’ accordo di licenza per i diritti esclusivi di sviluppo e commercializzazione in tutti i Paesi al di fuori degli Stati Uniti di zilganersen, un farmaco sperimentale basato su RNA per il trattamento della malattia di Alexander (AxD) ;

• € 5,2 milioni relativi al pagamento della milestone di US$ 6 milioni per l’accordo di licenza con Impact Biomedicine, Inc. per la commercializzazione di Inrebic® (fedratinib dihydrochloride monohydrate) in Giappone. Il farmaco, inibitore per la soppressione delle caratteristiche patologiche dei pazienti con mielofibrosi, è sato lanciato sul mercato all’inizio del mese di

giugno ;

• € 1,5 milioni per la milestone dovuta ad Amdipharm nell’ambito dell’accordo di l icenza per Transact ® LAT;

• € 5,1 milioni relativi a studi clinici che rispettano i criteri previsti dal principio contabile IAS 38 per la capitalizzazione ;

• € 3,3 milioni per investimenti in software .

La variazione netta dei decrementi è principalmente relativa al prodotto Colopeg ®, i cui diritti sono stati

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38 ceduti per € 0,7 milioni, pari al valore netto contabile.

Le “Altre variazioni” includono l’effetto della conversione in euro del valore delle attività immateriali detenute e iscritte in valuta diversa, che ha determinato un incremento netto di € 7,4 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5 per effetto d ella rivalutazione del franco svizzero e del dollaro statunitense .

9. AVVIAMENTO

L’avviamento al 3 0 giugno 2026 e al 31 dicembre 202 5 ammonta rispettivamente a € 806,4 milioni ed € 795,7 milioni . L’avviamento presenta la seguente variazione, riconducibile agli adeguamenti riconosciuti per effetto delle variazioni nei tassi di cambio richieste dal principio contabile IAS 21 “Effetti delle variazioni dei cambi delle valute estere” e per l’applicazione di quanto richiesto dal principio contabile IAS 29 “Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate” :

€ (migliaia)

Saldo al 31 dicembre 202 5 795.680 Adeguamenti pe r effetto cambio (3.989 ) Adeguamenti per e ffetto iperinflazione 14.689 Saldo al 3 0 giugno 2026 806.380

L’avviamento al 3 0 giugno 2026, pari a € 806,4 milioni , è ripartito tra le due cash ge nerating unit (CGU )

come segue:

• per € 5 42,0 milioni alla CGU del settore farmaci di medicina generale e specialistici ( Specialty & Primary Care o SPC);

• per € 264,4 milioni alla CGU del settore farmaci per il trattamento di malattie rare ( Rare Diseases ).

Come previsto dall o IAS 36 l’avviamento non viene ammortizzato sistematicamente, ma assoggettato al “test di impairment ”, con cadenza annuale o più frequentemente in presenza di eventi o circostanze specifiche che possano indicare una perdita di valore.

Nel corso del periodo non sono emersi eventi o circostanze indicatori di possibili perdite di valore con riferimento agli avviamenti sopra menzionati. I risultati del Gruppo sono in crescita rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente e in linea con le previsioni. Anche in ottica prospettica, le analisi condotte attraverso la comparazione dei dati al 30 giugno 202 6 rispetto ai flussi attesi per singola CGU non hanno rivelato criticità anche alla luce dei significativi “ headroom ” identificati nei test di impairment effettuati in chiusura dell’esercizio 202 5.

10. ALTRE PARTECIPAZIONI E TITOLI

Al 30 giugn o 2026 la voce ammonta a € 17,9 milioni, in aumento di € 1,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2025.

Il valore principale è relativo all’investimento nella società inglese PureTech Health plc, specializzata in investimenti in società start -up dedicate a terapie innovative, dispositivi medici e nuove tecnologie di ricerca. A partire dal 19 giugno 2015 le azioni della società sono state ammesse alle quotazioni sul mercato azionario di Londra e il fair value complessivo al 3 0 giugno 2026 di 9.554.140 azioni possedute è risultato essere di € 15,3 milioni. Il valore dell’investimento è stato conseguentemente adeguato al valore di borsa e incrementato, rispetto a quello di iscrizione al 31 dicembre 2025, di € 1,6 milioni con contropartita contabilizzata, al netto del relativo effetto fiscale, nel prospetto degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto.

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39 Nel corso dell’esercizio 2025 , la controllata americana Recordati Rare Diseases Inc. ha perfezionato un investimento di US$ 3 milioni nella società STRM.BIO Inc., un'azienda biotecnologica che sta sviluppando una piattaforma di consegna non virale, derivata da cellule, per una sicura, mirata e scalabile somministrazione in vivo di terapie genetiche, inizialmente focalizzata su malattie ematologiche rare come l'anemia di Fanconi e le terapie CAR -T in vivo, utilizzando vescicole derivate dai megacariociti per superare i limiti dei sistemi virali e sintetici nell’ambito dell’editing genetico, delle terapie a RNA e dell'ingegneria delle cellule immunitarie. Il controvalore dell’investimento al 30 giugno 2026 è di € 2,6 milioni.

Il valore dell’investimento nella società Phaxiam Therapeutics S.A., risultante dalla fusione nel 2023 tra Erytech Pharma S.A. e Pherecydes Pharma S.A., quotata sul mercato regolamentato francese e della quale si detengono 43.104 azioni, è stato azzerato nel 2025 a seguito dell’avvio della procedura di liquidazione giudiziale comunicata dalla società stessa. L’annuncio precisa che v errà chiesta la rimozione dalla quotazione e che non potranno essere effettuati rimborsi agli azionisti.

11. ALTRE ATTIVITA’ NON CORRENTI

Al 30 giugno 2026 tale voce ammonta a € 11,1 milioni, in aumento di € 0,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2025, e si riferisce principalmente a crediti esigibili oltre dodici mesi. La voce i nclude inoltre il credito attualizzato di € 1,3 milioni nei confronti di ARS Pharmaceuticals in seguito alla conclusione dell’accordo del febbraio 2023 per la restituzione dei diritti su ARS -1.

12. ATTIVITÀ FISCALI DIFFERITE

Al 30 giugno 2026 le attività fiscali differite ammontano a € 144,2 milioni, in crescita di € 7,8 milioni rispetto al 31 dicembre 2025, principalmente per le differenze temporanee derivanti dall’eliminazione degli utili non ancora realizzati relativi a vendite infragruppo.

13. ATTIVITÀ CORRENTI

Le rimanenze di magazzino al 30 giugno 2026 ammontano a € 550,3 milioni (€ 539,8 milioni al 31 dicembre 2025) , al netto di un fondo svalutazione per prodotti farmaceutici in scadenza e slow moving di € 17,5 milioni (€ 1 8,3 milioni al 31 dicembre 202 5).

I crediti commerciali al 3 0 giugno 2026 ammontano a € 651,8 milioni, in aumento di € 8 1,7 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5. Il saldo è esposto al netto di un fondo svalutazione di € 17,7 milioni, in aumento di € 3,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2025. Tale posta è ritenuta congrua in relazione a posizioni che, per la particolarità dei clienti o dei mercati di destinazione, possono presentare qualche difficoltà nell’incasso. I giorni medi di incasso sono pari a 70, rispetto a 69 giorni calcolati a fine giugno 2025.

Gli altri crediti ammontano a € 126,9 milioni, in aumento di € 20,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2025 , prevalentemente per maggiori crediti verso dipendenti di € 9,0 milioni e tributari per € 8,0 milioni .

Questa voce include inoltre il valore di € 3,1 milioni relativo al credito attualizzato a breve termine nei confronti di ARS Pharmaceuticals in seguito alla conclusione dell’accordo del febbraio 2023 per la restituzione dei diritti su ARS -1.

Le altre attività correnti ammontano a € 30,0 milioni e sono essenzialmente relative a costi sostenuti anticipatamente rispetto alla loro competenza economica.

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40 14. STRUMENTI DERIVATI VALUTATI A FAIR VALUE (inclusi nelle attività correnti)

Al 30 giugno 2026 il valore degli strumenti derivati classificati in questa voce ammonta a € 7,5 milioni .

La valutazione a mercato ( fair value ) dei cross currency swaps , stipulati dalla Capogruppo a copertura del prestito obbligazionario di US$ 75 milioni emesso in data 30 settembre 2014 ha evidenziato al 3 0 giugno 2026 un’attività complessiva di € 1,4 milioni. Tale valore rappresenta il potenziale beneficio derivante da un minor controvalore in euro dei flussi finanziari futuri in dollari statunitensi per capitale e interessi, a fronte del rafforzamento della divisa estera rispetto al momento di negoziazione del finanziame nto e degli strumenti di copertura. In particolare, la valutazione si riferisce unicamente al derivato a copertura della tranche del finanziamento da US$ 25 milioni, negoziato con UniCredit. La tranche del finanziamento da US$ 50 milioni è stata infatti estinta anticipatamente nel mese di settembre 2025 quando, oltre alla rata di US$ 5 milioni in scadenza, sono state rimborsate anche le rate per complessivi US$ 10 milioni originariamente dovute nel 2026. Il relativo derivato di copertura stipulato con Mediobanca è stato contemporaneamente estinto.

La valutazione a mercato ( fair value ) degli interest rate swaps a copertura di alcuni finanziamenti ha evidenziato un’attività complessiva calcolata in € 4,7 milioni, che rappresenta l’opportunità di pagare in futuro, per la durata dei finanziamenti, i tassi di interesse concordati anziché quelli variabili attualmente attesi. La valutazione è relativa agli interest rate swaps stipulati dalla Capogruppo a copertura dei tassi di interesse sul prestito sindacato concluso nel 2024 per finanziare l’operazione di acquisizione dei diritti di Enjaymo ® (€ 4,3 milioni) e su quello finalizzato nel primo semestre del 2022 (€ 0,4 milioni ), (vedi nota n. 17) .

Al 30 giugno 2026 sono in essere altre operazioni di copertura di posizioni in valuta la cui valutazione è risultata complessivamente positiva per € 1,4 milioni in confronto a un saldo positivo di € 3,8 milioni al 31 dicembre 2025, con differenza contabilizzata a conto economico in compensazione degli utili di cambio derivanti dalla valorizzazione delle posizioni sottostanti a cambi correnti.

Il fair value di tali derivati di copertura è misurato al livello 2 della gerarchia prevista dal principio contabile IFRS 13. Il fair value è pari al valore attuale dei flussi di cassa futuri stimati. Le stime dei flussi finanziari futuri a tasso variabile si basano sui tassi swap quotati, prezzi dei futures e tassi interbancari.

I flussi finanziari stimati sono attualizzati secondo una curva di rendimenti che riflette il tasso interbancario di riferimento applicato dai partecipanti del mercato per la valutazione degli swap sui tassi di interesse.

15. DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI

Al 30 giugno 2026 il saldo di questa voce è pari a € 391,4 milioni, in riduzione di € 37,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2025, prevalentemente espressi in euro, in dollari statunitensi e in sterline inglesi e costituiti da depositi di conto corrente a vista e da depositi bancari a breve termine.

16. PATRIMONIO NETTO

Al 30 giugno 2026 il patrimonio netto è pari a € 2.130,6 milioni, in aumento di € 210,9 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5 per effetto delle seguenti variazioni:

• incremento di € 269,7 milioni per il risultato netto del periodo ;

• incremento di € 23,6 milioni per l’imputazione dei costi del periodo connessi ai piani di performance

shares ;

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41 • decremento di € 43,9 milioni per l’acquisto di n. 934.973 azioni proprie;

• incremento di € 64,1 milioni per la cessione di n. 1.392.195 azioni proprie a servizio dei piani di stock options e di performance shares ;

• incremento di € 2,8 milioni per gli effetti, al netto dell’impatto fiscale, della contabilizzazione delle operazioni di cross currency swap , dei relativi finanziamenti in valuta coperti e delle operazioni di interest rate swap ;

• incremento di € 1, 5 milioni per l’applicazione del principio contabile IFRS 9, quasi interamente relativi alla variazione del fair value delle partecipazioni in PureTech Health plc, al netto del relativo

effetto fiscale;

• incremento di € 10,3 milioni per le differenze di conversione dei bilanci in valuta estera;

• incremento di € 27,3 milioni per altre variazioni, pressoché interamente riconducibili agli effetti dell’applicazione dello IAS 29 ;

• decremento di € 1 44,5 milioni per i dividendi deliberati dall’assemblea del 29 aprile 2026 con record date il 19 maggio 2026 .

Al 30 giugno 2026 sono attivi due piani di stock options a favore di alcuni dipendenti del Gruppo: il piano 2018 -2022 con l’attribuzione del 3 agosto 2018 e il piano 2021 -2023 con le attribuzioni del 6 maggio 2021, del 1 dicembre 2021 e del 24 febbraio 2022. Le opzioni saranno esercitabili ad un prezzo corrispo ndente al prezzo medio di borsa delle azioni della Capogruppo nei 30 giorni precedenti la data di attribuzione delle stesse. Le opzioni hanno un periodo di maturazione di cinque anni, in quattro tranche a partire dal secondo anno, nel caso dell ’attribuzion e del 2018 , e di tre anni, in un’unica soluzione, nel caso delle attribuzioni del 2021 e del 2022 ; decadranno se non saranno esercitate entro l’ottavo esercizio successivo a quello di attribuzione. Le opzioni non potranno comunque essere esercitate se i dipendenti lasceranno l’azienda prima della scadenza del periodo di maturazione , salvo deroga approvata dagli organi sociali competenti .

Al 30 giugno 2026 il dettaglio delle opzioni in essere è il seguente.

Prezzo di

esercizio

(€) Quantità

1.1.202 6 Riclassifiche

2026 Esercitate

2026 Annullate e

scadute Quantità

30.6.202 6

Data di attribuzione 3 agosto 2018 30,73 516.334 - (91.000) - 425.334 6 maggio 2021 45,97 777.093 43.000 (327.548) (9.000) 483.545 1 dicembre 2021 56,01 130.000 - - - 130.000 24 febbraio 2022 47,52 2.398.136 (43.000) (973.647) (82.000) 1.299.489 Totale 3.821.563 - (1.392 .195) (91.000) 2.338.368

Nel 2023 e nel 2026, la Capogruppo ha adottato due piani di incentivazione a lungo termine denominati rispettivamente “2023 -2025 Performance Shares Plan ” e “2026 -2028 Performance Shares Plan ” a favore di alcuni dipendenti del Gruppo . Ciascun piano prevede tre attribuzioni di diritti a ricevere gratuitamente azioni della Capogruppo, una per ciascun anno coperto, che dopo un periodo di maturazione di tre anni, consentiranno agli assegnatari di ricevere azioni della Capogruppo in una misura che può ra ggiungere il 175% di quanto originariamente assegnato, a seconda dell’andamento di alcuni indicatori di risultato.

Tali diritti, tuttavia, decadranno se i dipendenti lasceranno l’azienda prima della scadenza del periodo di maturazione . Le attribuzioni sono state effettuate il 27 giugno 2023 per 440.485 diritti, il 9 maggio 2024 per 437.634 diritti , l’8 maggio 2025 per 511.380 diritti e il 12 maggio 2026 per 528.913 diritti . Alla fine del mese di giugno sono maturat i i diritti previsti dal piano di performance shares attribuit i nel 2023 .

Nel mese di maggio 2026 è stat a promossa un ’offerta pubblica di acquisto volontaria sulla totalità delle azioni della Capogruppo, finalizzata al delisting della società . In base al regolamento de l “2023 -2025

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42 Performance Shares Plan ”, ciò ha determinato l’acce lerazione della maturazione della performance shares assegnate nel 2024 e nel 2025 r ispetto al previsto periodo triennale, con conseguente riconoscimento a conto economico dei complessivi costi residui ad essi relativi. Relativamente all’attribuzione del 12 maggio 2026, il regolamento prevede un a condizione sospensiva di efficacia legata all’esito dell’offerta pubblica di acquisto. Il costo complessivo di competenza del primo semestre del 2026, determinato in base al principio IFRS 2, ammonta pertanto a € 23,6 milioni, in aumento di € 15,9 milioni rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente.

Al 30 giugno 2026 le azioni proprie in portafoglio sono n. 4.312.045, in riduzione di n. 457.222 rispetto al 31 dicembre 2025. La variazione è dovuta all’acquisto di n. 934.973 azioni , per un controvalore di € 43,9 milioni , e alla cessione di n. 1.392.195 titoli nell’ambito dei piani di incentivazione a lungo termine, in particolare a fronte dell’esercizio di stock options per un controvalore di € 64,1 milioni. Il costo sostenuto per l’acquisto delle azioni proprie in portafoglio è complessivamente pari a € 2 14,2 milioni, per un prezzo medio unitario di € 49,67 .

Alcuni dipendenti del Gruppo sono stati designati come beneficiari di piani di incentivazione, con periodo di maturazione di cinque anni, concessi e interamente finanziati da Rossini Luxembourg S.à r.l., socio indiretto di Recordati S.p.A., e beneficeranno di un rendimento alla scadenza dei piani e al realizzarsi di alcune condizioni di performance . La rilevazione ha determinato un onere nel conto economico del primo semestre del 2026 di € 1,7 milioni , in aumento di € 1,1 milioni rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente , che comprende anche il piano di incentivazione concesso da Rossini Luxembourg S.à r.l. all’Amministratore Delegato del gruppo Recordati.

17. FINANZIAMENTI

Al 30 giugno 2026 i finanziamenti sono pari a € 2. 287,2 milioni, con un decremento netto di € 156,5 milioni rispetto al 31 dicembre 2025 .

In questa voce sono incluse inoltre le passività derivanti dall’applicazione del principio contabile IFRS 16, che rappresentano l’obbligazione ad effettuare i pagamenti previsti dai contratti di leasing in essere, il cui valore complessivo è di € 49,2 milioni, sostanzialmente invariato rispetto al 31 dicembre 2025 .

Nel corso del primo semestre del 2026 gli incrementi delle passività per finanziamenti sono stati di € 7,2 milioni interamente relativi a nuovi contratti di leasing . I rimborsi del periodo sono stati complessivamente pari a € 164,7 milioni, dei quali € 158,8 milioni per il rimborso di finanziamenti bancari ed € 5,9 milioni relativi alle passività per leasing .

L’effetto della conversione dei finanziamenti in valuta e delle spese sostenute per il collocamento dei prestiti, unitamente all’estinzione anticipata di alcuni contratti di leasing, hanno complessivamente determinato un incremento netto di € 1,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2025.

I principali finanziamenti in essere sono i seguenti:

a) Prestito obbligazionario emesso dalla Capogruppo in data 30 settembre 2025 per € 125,0 milioni. Le principali condizioni economiche prevedono un tasso d’interesse fisso con pagamento semestrale degli interessi e durata di 10 anni con rimborso in unica solu zione il 28 settembre 2035.

Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza trimestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri sono rispettati .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

43 b) Finanziamento di € 345,0 milioni stipulato dalla Capogruppo con un consorzio di finanziatori nazionali e internazionali guidato da Mediobanca. Il 25 giugno 2025 è stato accordato un primo importo di € 315,0 milioni, poi incrementato di € 30,0 milioni nel mese di luglio a seguito dell’adesione di un altro finanziatore. Le principali condizioni economiche prevedono un tasso d’interesse variabile pari all’euribor a sei mesi (con floor a zero), maggiorato di uno spread fisso e il rimborso del capitale in unica soluzione il 25 giugno 2030. L’erogazione dell’importo di € 280,0 milioni, al netto di advisory e up-front fees , è avvenuta il 30 giugno 2025, mentre i residui € 65,0 milioni sono stati erogati nell’ agosto dello stesso esercizio.

Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza semestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati.

c) Prestito per complessivi € 850,0 milioni sottoscritto da Recordati S.p.A. in due diverse fasi.

In data 30 ottobre 2024 la Capogruppo ha sottoscritto un finanziamento con Mediobanca, UniCredit e Natixis finalizzato all’acquisizione dei diritti di Enjaymo ®, per un ammontare complessivo massimo € 850,0 milioni, garantito per € 700,0 milioni in quote paritetiche. Immediatamente dopo, è stato avviato un processo di sindacazione, che attraverso il coinvolgimento di ulteriori istituti di credito, ha consentito d i raccogliere addizionali € 150,0 milioni e contemporaneamente di riallocare tra i partecipanti il valore complessivo di € 850,0 milioni. Le principali condizioni economiche prevedono un tasso d’interesse variabile pari all’ euribor a 6 mesi (con floor a zero), maggiorato di uno spread variabile in funzione di un meccanismo di step up/step down al variare del Leverage Ratio , e una durata di 5 anni con rimborsi del capitale in rate semestrali a partire dal 31 marzo 2027 e ultima rata il 30 ottobre 2029. L’erogazione, al netto di structuring e up-front fees , è avvenuta nel corso dell’ultimo trimestre del 2024. Il prestito è stato parzialmente coperto con operazioni di interest rate swap aventi natura di copertura ( cash flow hedge ), che prevedono la trasformazione della porzione coperta a un tasso di interesse fisso. La valutazione al fair value degli strumenti derivati al 3 0 giugno 2026 è positiva per un totale complessivo di € 4,3 milioni, direttamente imputata a incremento del patrimonio netto e in aumento della voce dell’attivo “Strumenti derivati valutati a fair value ” (vedi nota n. 14) .

Il finanziamento prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza trimestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati .

d) Finanziamento di € 70,0 milioni sottoscritto in data 1 marzo 2024 dalla Capogruppo con HSBC Continental Europe , a tasso d’interesse variabile pari all’ euribor a sei mesi (con floor a zero), maggiorato di uno spread variabile in funzione di un meccanismo di step up/step down al variare del Leverage Ratio e una durata di cinque anni con rimborsi del capitale in rate semestrali a partire dal 31 agosto 2025 e ultima rata il 29 febbraio 2029. Il debito residuo al 3 0 giugno 2026 è di € 52,3 milioni .

Il prestito prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

44 I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza semestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati .

e) Finanziamento di 72,0 milioni di franchi svizzeri sottoscritto in data 26 febbraio 2024 dalla controllata Recordati AG con UBS Switzerland AG ed erogato nel successivo mese di aprile, a tasso d’interesse fisso, con pagamento trimestrale degli interessi e c on rimborsi del capitale su base semestrale a partire da dicembre 2024 ed entro aprile 2029. Il controvalore del debito residuo al 3 0 giugno 2026 è di € 45,5 milioni .

Il finanziamento , garantito dalla Capogruppo, prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza semestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati .

f) Prestito per complessivi € 400,0 milioni sottoscritto in data 16 maggio 2023 da Recordati S.p.A. con un consorzio di otto finanziatori nazionali e internazionali tra i quali Mediobanca nel ruolo di istituto coordinatore, per una quota individuale di € 50,0 milioni. Il prestito è composto da due finanziamenti indipendenti pari rispettivamente a € 300,0 milioni ed € 100,0 milioni, entrambi ad un tasso d’interesse variabile pari all’ euribor a sei mesi (con floor a zero) maggiorato di uno spread variabile in funzione di un meccanismo di step up /step down al variare del Leverage Ratio , con pagamento semestrale degli interessi e una durata di cinque anni. Il prestito di maggiore importo è stato erogato in data 14 giugno 2023, viene rimborsato in rate semestrali di valore crescente a partire da aprile 2024 con estinzione a maggio 2028 . Il prestito è stato parzialmente coperto con operazioni di interest rate swap aventi natura di copertura ( cash flow hedge ), che prevedono la trasformazione della porzione coperta a un tasso di interesse fisso. La valutazione al fair value degli strumenti derivati al 30 giugno 2026 è risultata negativa per complessivi € 0, 5 milioni ed è stata direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo “Strumenti derivati valutati a fair value ” (vedi nota n. 21). L’erogazione del prestito da € 100,0 milioni, consistente in una Capex Line utilizzabile entro 18 mesi per finanziare specifici investimenti, è avvenuta in data 13 novembre 2024, con rimborsi semestrali in quote costanti a partire da ottobre 2025 per la metà del capitale e a maggio 2028 per la metà rimanente.

Complessivamente, il debito residuo al 3 0 giugno 2026 ammonta a € 259,5 milioni.

Il prestito prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza trimestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati.

Il prestito prevede dei parametri ESG -linked a partire dal 2024 che, se rispettati, consent ono una riduzione del tasso d’interesse applicato, ovvero un aumento in caso non siano raggiunti .

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

45 g) Finanziamento di € 50,0 milioni negoziato dalla Capogruppo nel mese di aprile 2023 con Cassa Depositi e Prestiti. Le principali condizioni economiche prevedono un tasso d’interesse variabile pari all’euribor a sei mesi (con floor a zero), maggiorato di uno spread fisso, il pagamento semestrale degli interessi e una durata di dieci anni con rimborsi semestrali in quote costanti a partire da ottobre 2025 per il 70% del capitale e rimborso ad aprile 2033 per il 30% rimanente . L’erogazione è avvenuta il 18 maggio 2023 , il debito residuo al 3 0 giugno 2026 ammonta a € 45,3 milioni.

Il finanziamento prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza semestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre .

Tali parametri risultano rispettati .

h) Prestito obbligazionario emesso dalla Capogruppo in data 12 settembre 2022 per € 75,0 milioni, collocato privatamente e integralmente presso società facenti parte del gruppo Prudential. Le principali condizioni prevedono un tasso fisso con pagamento semestrale deg li interessi e una durata di dodici anni, con rimborsi del capitale in cinque rate annuali a partire da settembre 2030 e scadenza il 12 settembre 2034. L’operazione, finalizzata a proseguire la raccolta di fondi a medio -lungo termine a supporto dell’ulteriore crescita del Gruppo, ha consentito di beneficiare delle favorevoli condizioni di mercato. Essa ha caratteristiche standard nel mercato dei cosiddet ti US private placement ed è sostanzialmente in linea a quella del prestito obbligazionario emesso dalla Capogruppo nel 2017.

Il finanziamento prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza trimestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati .

i) Finanziamento di complessivi € 800,0 milioni negoziato da Recordati S.p.A. in due diverse fasi nel corso del 2022, erogato da un consorzio di finanziatori nazionali e internazionali.

Le principali condizioni economiche del finanziamento prevedono un tasso d’interesse variabile pari all’euribor a sei mesi (con floor a zero), maggiorato di uno spread variabile in funzione di un meccanismo di step up/step down al variare del Leverage Ratio , e una durata di cinque anni con rimborsi del capitale in rate semestrali a partire dal 31 marzo 2023 e ultima rata il 3 febbraio 2027. Il debito residuo al 3 0 giugno 2026 è di € 34 2,0 milioni. A partire dal mese di luglio 2022 il finanziamento è stato parzialmente e progressivamente coperto con operazioni di interest rate swap aventi natura di copertura ( cash flow hedge ), che prevedono la trasformazione della porzione coperta a un tasso di interesse fisso. La valutazione al fair value degli strumenti derivati al 3 0 giugno 2026 è risultata in alcuni casi positiva per un totale complessivo di € 0,4 milioni, direttamente imputata a incremento del patrimonio netto e in aumento della voce dell’attivo “Strumenti derivati valutati a fair value ” (vedi nota n. 14), in altri casi negativa per complessivi € 0,4 milioni , direttamente imputata a decremento del patrimonio netto e in aumento della voce del passivo “Strumenti derivati valutati a fair value ” (vedi nota n. 21).

Il finanziamento prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza semestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

46 • il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri risultano rispettati .

j) Prestito obbligazionario emesso dalla Capogruppo nel mese di maggio 2017 per complessivi € 125,0 milioni collocato privatamente e integralmente presso società facenti parte del gruppo Prudential, a un tasso di interesse fisso, rimborsabile annualmente a partire dal 31 maggio 2025 e con scadenza il 31 maggio 2032. Il debito residuo al 30 giugno 2026 è di € 93,7 milioni .

Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants, la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza trimestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri sono rispettati .

k) Prestito obbligazionario emesso dalla Capogruppo in data 30 settembre 2014, relativamente alla tranche di US$ 25 milioni a tasso fisso, rimborsabili semestralmente a partire dal 30 marzo 2023 e con scadenza il 30 settembre 2029. Nel corso del periodo sono stati rimborsati US$ 1,8 milioni. Il debito residuo complessivo al 3 0 giugno 2026 ammonta a $ 12,5 milioni, pari a un controvalore di € 10,9 milioni.

Il prestito è stato contemporaneamente coperto con un’operazione di cross currency swap , con la trasformazione del debito originario in € 18,7 milioni (€ 9,3 milioni alla data del presente bilancio) a un minore tasso fisso. La valutazione al fair value dello strumento di copertura al 30 giugno 2026, risultata positiva per € 1, 4 milioni, è stata direttamente imputata a incremento del patrimonio netto e in aumento della voce dell’attivo “Strumenti derivati valutati a fair value ” (vedi nota n. 14).

Il prestito obbligazionario prevede alcuni covenants , la cui inosservanza può comportare la richiesta immediata di rimborso , nonché specifiche clausole relative al cambio di controllo .

I covenants finanziari, soggetti a misurazione con cadenza trimestrale, sono:

• il rapporto tra posizione finanziaria netta consolidata ed EBITDA consolidato (determinato per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere minore di tre;

• il rapporto tra utile operativo consolidato e oneri finanziari netti consolidati (determinati per un periodo di dodici mesi consecutivi) deve essere maggiore di tre.

Tali parametri sono rispettati .

18. FONDI PER BENEFICI AI DIPENDENTI

Al 30 giugno 2026 il saldo di questa voce ammonta a € 21,0 milioni, in aumento di € 1,2 rispetto al 31 dicembre 202 5, e riflette la passività verso i dipendenti determinata in base ai criteri stabiliti dallo IAS 19.

19. PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE

Al 30 giugno 2026 le passività per imposte differite ammontano a € 127,6 milioni, in riduzione di € 2,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2025 .

20. PASSIVITÀ CORRENTI

I debit i commerciali, inclusivi degli stanziamenti di fine periodo per fatture da ricevere, ammontano a € 321,2 milioni, in riduzione di € 24,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2025.

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ILLUSTRATIVE

47 Gli altri debiti ammontano a € 336,0 milioni, in aumento di € 78,8 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5 e

includono principalmente:

• € 82,9 milioni per posizioni verso dipendenti e istituti previdenziali;

• il debito di € 173,3 milioni che le società del Gruppo devono complessivamente versare agli enti e alle assicurazioni sanitarie nazionali, dei quali:

- € 144,1 milioni dovuti da Recordati Rare Diseases Inc.;

- € 7,8 milioni dovuti da Laboratoires Bouchara Recordati S.a.s. ;

- € 7,1 milioni dovuti dalle controllate in Germania alle “Krankenkassen” (assicurazioni sanitarie

tedesche);

- € 6,3 milioni dovuti da Recordati Hellas Pharmaceuticals S.A.;

- € 2,6 milioni dovuti dalle società italiane all'Agenzia Italiana del Farmaco (AIFA);

- € 5,4 milioni dovuti complessivamente dalle controllate in Svizzera e Canada;

• € 26,3 milioni quale controvalore della milestone di US$ 30,0 milioni dovuta a Ionis Pharmaceuticals Inc. per l’ accordo di licenza per i diritti esclusivi di sviluppo e commercializzazione di zilganersen, un farmaco sperimentale basato su RNA per il trattamento della malattia di Alexander (AxD), in tutti i Paesi al di fuori degli Stati Uniti.

• la milestone di € 15,0 milioni da versare nel 2026 a Gedeon Richter al pressoché certo raggiungimento degli obiettivi di vendita previsti dal contratto per Reagila® ;

• la milestone di € 1, 5 milioni da versare ad Amdipharm nell’ambito dell’accordo di licenza per Transact ® LAT.

• il debito di € 4,0 milioni relativo all’acquisizione di un ulteriore 10% del capitale di Opalia Pharma determinato in base alle opzioni di acquisto e vendita previste contrattualmente. Il fair value di tale opzione di acquisto è misurato al livello 2 in quanto il modello di valutazione considera il valore attuale dei pagamenti attesi .

I debiti tributari sono pari a € 93,2 milioni, in aumento di € 12,6 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5.

Le altre passività correnti ammontano a € 3,0 milioni, dei quali € 0,8 milioni sono attribuibil i all’effetto dell’adozione del principio contabile IFRS 15, in base al quale alcuni ricavi differiti vengono riconosciuti a conto economico in quote variabili in base al realizzarsi delle condizioni previste nei contratti con i clienti.

I fondi per rischi e oneri ammontano a € 22,1 milioni, in aumento di € 3,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2025 per l’accantonamento prudenziale di oneri relativi a contenziosi commerciali.

21. STRUMENTI DERIVATI VALUTATI A FAIR VALUE (inclusi nelle passività correnti)

Al 30 giugno 2025 il valore degli strumenti derivati classificati in questa voce ammonta a € 3,7 milioni .

La valutazione a mercato ( fair value ) al 3 0 giugno 2026 degli interest rate swap a copertura di alcuni finanziamenti ha evidenziato una passività complessiva calcolata in € 0,9 milioni, che rappresenta la mancata opportunità di pagare in futuro, per la durata dei finanziamenti, i tassi di interesse variabili attualmente attesi anziché i tassi concordati. La valutazione è relativa agli i nterest rate swaps stipulati dalla Capogruppo a copertura dei tassi di interesse sui finanziamenti stipulati con consorzi di finanziatori nel 2023 (€ 0, 5 milioni) e nel 2022 (€ 0, 4 milioni ).

Al 30 giugno 2026 sono in essere altre operazioni di copertura di posizioni in valuta la cui valutazione è risultata complessivamente negativa per € 2,8 milioni in confronto a € 2,1 milioni al 31 dicembre 2025, con differenza contabilizzata a conto economico in compensazione degli utili di cambio derivanti dalla valorizzazione delle posizioni sottostanti a cambi correnti.

Il fair value di tali derivati di copertura è misurato al livello 2 della gerarchia prevista dal principio contabile IFRS 13 (vedi nota n. 2). Il fair value è pari al valore attuale dei flussi di cassa futuri stimati. Le

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ILLUSTRATIVE

48 stime dei flussi finanziari futuri a tasso variabile si basano sui tassi swap quotati, prezzi dei futures e tassi interbancari. I flussi finanziari stimati sono attualizzati secondo una curva di rendimenti, che riflette il tasso interbancario di riferimento applicato dai partecipanti del merc ato per la valutazione degli swap sui tassi di interesse.

22. DEBITI A BREVE TERMINE VERSO BANCHE E ALTRI FINANZIATOR I

Al 30 giugno 2026 i debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori, pari a € 22,7 milioni , sono costituiti da utilizzi di linee di credito a breve termine, da posizioni di scoperto di conto di alcune consociate estere e dagli interessi maturati sui finanziamenti in essere .

23. INFORMATIVA DI SETTORE

L’informativa per settore di attività, presentata secondo quanto richiesto dall’IFRS 8 – Settori operativi , è predisposta secondo gli stessi principi contabili adottati nella preparazione e presentazione del Bilancio consolidato del Gruppo. Sono identificabili due settori principali: il settore Specialty & Primary Care e quello relativo ai farmaci per malattie rare.

Nelle tabelle seguenti sono esposti i valori per tali settori al 3 0 giugno 2026 con i relativi dati comparativi.

€ (migliaia) Settore

Specialty &

Primary Care * Settore farmaci per Malattie Rare Valori non

allocati Bilancio

consolidato

Primo semestre 202 6 Ricavi 806.85 4 603.925 - 1.410.7 79 Costi (583.009) (408 .567) - (991.57 6)

di cui:

ammortamenti (48.646) (56.742) - (105.388) voci significative di costo (1) (7.506 ) (8.099) - (15.605) Utile operativo 223. 845 195.358 - 419.203 Primo semestre 202 5 Ricavi 808.103 515.739 - 1.323.842 Costi (588.523) (404.288) - (992.811)

di cui:

ammortamenti (47.121) (54.521) - (101.642) voci significative di costo (14.404 ) (49.268) - (63.672) Utile operativo 219.580 111.451 - 331.031

* Comprende le attività chimico farmaceutiche .

(1) Settore Specialty and Primary Care: anticipazione costi performance shares esercizi futuri (€ 4,5 milioni ), ristrutturazioni (€ 2,1 milioni), altri costi (€ 0,9milioni). Settore farmaci per malattie rare: anticipazione costi performance shares esercizi futuri (€ 6,7 m ilioni ), liquidazione volontaria filiale cinese (€ 0,5 milioni) , altri costi (0,9 milioni) .

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ILLUSTRATIVE

49 € (migliaia) Settore

Specialty &

Primary Care * Settore farmaci per Malattie Rare Valori non

allocati Bilancio

consolidato

30 giugno 2026 Attività non correnti 1.503.397 2.089.070 17.870 3.610.337 Rimanenze di magazzino 310.848 239.491 - 550.339 Crediti commerciali 377.698 274.143 - 651.841 Altri crediti e altre attività correnti 79.386 77.521 7.496 164.403 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - - 391.383 391.383 Totale attività 2.271.329 2.680.225 416.749 5.368.303 Passività non correnti 35.868 112.722 1.690.011 1.838.601 Passività correnti 330.241 445.278 623.554 1.399.073 Totale passività 366.109 558.000 2.313.565 3.237.674 Capitale investito netto 1.905.220 2.122.225 31 dicembre 2025 Attività non correnti 1.515.755 2.042.371 16.244 3.574.370 Rimanenze di magazzino 311.363 228.441 - 539.804 Crediti commerciali 327.785 242.369 - 570.154 Altri crediti e altre attività correnti 61.713 69.336 8.074 139.123 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - - 428.824 428.824 Totale attività 2.216.616 2.582.517 453.142 5.252.275 Passività non correnti 36.160 113.365 2.130.296 2.279.821 Passività correnti 320.907 389.723 342.052 1.052 .682 Totale passività 357.067 503.088 2.472.348 3.332 .503 Capitale investito netto 1.859.549 2.079.429

* Comprende le attività chimico farmaceutiche. ** I valori non allocati si riferiscono alle voci: altre par tecipazioni e titoli, disponibilità liquide e mezzi equivalenti , finanziamenti, strumenti derivati e debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori .

L’attività chimico farmaceutica è considerata parte integrante del settore Specialty & Primary Care in quanto dedicata prevalentemente, dal punto di vista organizzativo e strategico, alla produzione di principi attivi necessari all’ottenimento delle specialità farmaceutiche.

24. CONTROVERSIE E PASSIVITÀ POTENZIALI

La Capogruppo e alcune controllate sono parte in causa in azioni legali e controversie minori, dalla cui risoluzione si ritiene non debbano derivare passività. Le passività potenziali, ad oggi valutate come possibili, non sono di ammontare significativo. A lcuni contratti di licenza prevedono il pagamento di milestones future al verificarsi di specifiche condizioni la cui realizzazione è ancora incerta , con la conseguenza che i pagamenti previsti contrattualmente sono ad oggi meramente potenziali. Il valore stimabile al 3 0 giugno 2026 è di circa € 691 milioni , principalmente per i contratti di acquisizione dei diritti di Enjaymo ® e Vazkepa®, che prevedono pagamenti aggiuntivi rispettivamente fino a US$ 250 milioni e US$ 150 milioni, legati a traguardi commerciali riferiti nello specifico al potenziale raggiungimento di determinate soglie di ricavi netti pari o al di sopra delle aspettative di picco di vendite totali annue , e per gli accordi di collaborazione e licenza con Moderna e più di recente con Ionis

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

50 Pharmaceuticals : il primo per lo sviluppo e la commercializzazione a livello mondiale di mRNA -3927 con, milestones potenziali complessivamente pari a US$ 270 milioni , e il secondo per lo sviluppo e la commercializzazione in tutti i paesi al di fuori degli Stati Uniti di zilganersen , con milestones potenziali complessivamente pari a US$ 45 milioni.

Il Gruppo ha in essere contratti con clausole che prevedono la rinegoziazione degli accordi in caso di cambio di controllo.

25. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

Al 30 giugno 2026 la controllante diretta del Gruppo è Rossini S.à r.l., con sede in Lussemburgo, la cui proprietà è riconducibile a un consorzio di fondi di investimento controllato da CVC Capital Partners VII Limited.

Per quanto ci consta, non vi sono state con parti correlate transazioni o contratti che, con riferimento alla materialità degli effetti sui bilanci, possano essere considerati significativi per valore o condizioni.

26. FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Alla data di redazione dei prospetti contabili non si rilevano fatti aziendali intervenuti dopo la chiusura del periodo che richiedano modifiche ai valori delle attività, delle passività e del conto economico.

27. RAPPORTI DI PARTECIPAZIONE TRA LE SOCIETA’ CONSOLIDATE al 3 0 GIUGNO 2026

Società consolidate Sede Capitale sociale Valuta Metodo di

consolidamento

RECORDATI S.p.A.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici e chimico farmaceutici Italia 26.140.644,50 EUR Integrale INNOVA PHARMA S.p.A.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Italia 1.920.000,00 EUR Integrale CASEN RECORDATI S.L.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Spagna 238.966.000,00 EUR Integrale BOUCHARA RECORDATI S.A.S.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Francia 4.600.000,00 EUR Integrale

RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE MEDICAMENTOS LTDA

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Brasile 166,00 BRL Integrale RECORDATI RARE DISEASES INC.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Stati Uniti d’America 11.979.138,00 USD Integrale

RECORDATI IRELAND LTD

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Irlanda 200.000,00 EUR Integrale LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI S.A.S.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Francia 14.000.000,00 EUR Integrale

RECORDATI PHARMA GmbH

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Germania 600.000,00 EUR Integrale

RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Regno Unito 15.000.000,00 GBP Integrale RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Grecia 10.050.000,00 EUR Integrale JABA RECORDATI S.A.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Portogallo 2.000.000,00 EUR Integrale JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A.

Attività di promozione di prodotti farmaceutici Portogallo 50.000,00 EUR Integrale BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS S.A.

Attività di promozione di prodotti farmaceutici Portogallo 50.000,00 EUR Integrale

RECORDATI RARE DISEASES MIDDLE EAST FZ LLC

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Emirati Arabi Uniti 100.000,00 AED Integrale

RECORDATI AB

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Svezia 100.000,00 SEK Integrale

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

51 Società consolidate Sede Capitale sociale Valuta Metodo di

consolidamento

RECORDATI RARE DISEASES S.à r.l.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Francia 419.804,00 EUR Integrale

RECORDATI RARE DISEASES UK Limited

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Regno Unito 50.000,00 GBP Integrale

RECORDATI RARE DISEASES GERMANY GmbH

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Germania 25.600,00 EUR Integrale RECORDATI RARE DISEASES SPAIN S.L.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Spagna 1.775.065,49 EUR Integrale RECORDATI RARE DISEASES ITALY S.R.L.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Italia 40.000,00 EUR Integrale

RECORDATI BV

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Belgio 18.600,00 EUR Integrale FIC MEDICAL S.à r.l.

Attività di promozione di prodotti farmaceutici Francia 173.700,00 EUR Integrale HERBACOS RECORDATI s.r.o.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Repubblica Ceca 25.600.000,00 CZK Integrale RECORDATI SK s.r.o.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Repubblica Slovacca 33.193,92 EUR Integrale

RUSFIC LLC

Attività di promozione e vendita di prodotti farmaceutici Federazione Russa 3.560.000,00 RUB Integrale RECORDATI ROM ÂNIA S.R.L.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Romania 5.000.000,00 RON Integrale RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Turchia 180.000.000,00 TRY Integrale RECORDATI POLSKA Sp. z o.o.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Polonia 4.500.000,00 PLN Integrale

ACCENT LLC

Titolare di diritti di prodotti farmaceutici Federazione Russa 20.000,00 RUB Integrale

RECORDATI UKRAINE LLC

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Ucraina 1.031.896,30 UAH Integrale

CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal Lda

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Portogallo 100.000,00 EUR Integrale OPALIA PHARMA S.A.

Attività di ricerca, produzione e vendita di prodotti farmaceutici Tunisia 9.656.000,00 TND Integrale OPALIA RECORDATI S.à r.l.

Attività di promozione di prodotti farmaceutici Tunisia 20.000,00 TND Integrale RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Messico 16.250.000,00 MXN Integrale RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA S.A.S.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Colombia 150.000.000,00 COP Integrale ITALCHIMICI S.p.A.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Italia 7.646.000,00 EUR Integrale

RECORDATI AG

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Svizzera 15.000.000,00 CHF Integrale

RECORDATI AUSTRIA GmbH

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Austria 35.000,00 EUR Integrale RECORDATI RARE DISEASES CANADA Inc.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Canada 350.000,00 CAD Integrale RECORDATI RARE DISEASES JAPAN K.K.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Giappone 90.000.000,00 JPY Integrale NATURAL POINT S.r.l.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Italia 10.400,00 EUR Integrale

RECORDATI RARE DISEASES AUSTRALIA Pty Ltd

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Australia 200.000,00 AUD Integrale

RECORDATI BULGARIA Ltd

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Bulgaria 25.564,50 EUR Integrale

RECORDATI (BEIJING) PHARMACEUTICAL CO., Ltd

Attività di promozione di prodotti farmaceutici Repubblica

Popolare

Cinese 1.000.000,00 EUR Integrale

RECORDATI RARE DISEASES FZCO

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Emirati Arabi Uniti 1.000,00 AED Integrale

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

52 Società consolidate Sede Capitale sociale Valuta Metodo di

consolidamento

RECORDATI UK LTD

Attività di ricerca e commercializzazione di prodotti farmaceutici Regno Unito 10,00 EUR Integrale RECORDATI Netherlands B.V.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Paesi Bassi 1,00 EUR Integrale EUSA Pharma (CH) GmbH , in liquidazione Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Svizzera 20.000,00 CHF Integrale

RECORDATI KOREA, Co. Ltd

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Corea del Sud 100.000.000,00 KRW Integrale

RECORDATI RARE DISEASES MENA RHQ

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Arabia Saudita 500.000,00 SAR Integrale RECORDATI ARGENTINA S.R.L.

Attività di commercializzazione di prodotti farmaceutici Argentina 88.605.000,00 ARS Integrale

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 2026 BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2026 E NOTE

ILLUSTRATIVE

53 PERCENTUALE DI PARTECIPAZIONE A TITOLO DI PROPRIETÀ

Società consolidate Recordati S.p.A.

Capogruppo Recordati

Pharma

GmbH Bouchara

Recordati

S.a.s. Casen

Recordati

S.L. Recordati

Rare

Diseases

S.à r.l. Herbacos

Recordati

s.r.o. Opalia

Pharma

S.A. Recordati

AG Recordati

UK LTD Totale

INNOVA PHARMA S.P.A. 100,00 100,00

CASEN RECORDATI S.L. 100,00 100,00

BOUCHARA RECORDATI S.A.S. 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES COMERCIO DE

MEDICAMENTOS LTDA 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES INC. 100,00 100,00

RECORDATI IRELAND LTD 100,00 100,00

LABORATOIRES BOUCHARA RECORDATI

S.A.S. 100,00 100,00

RECORDATI PHARMA GmbH 55,00 45,00 100,00

RECORDATI PHARMACEUTICALS LTD 100,00 100,00

RECORDATI HELLAS PHARMACEUTICALS S.A. 100,00 100,00

JABA RECORDATI S.A. 100,00 100,00

JABAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS

S.A. 100,00 100,00

BONAFARMA PRODUTOS FARMACÊUTICOS

S.A. 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES MIDDLE EAST FZ

LLC 100,00 100,00

RECORDATI AB 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES

S.à r.l. 84,00 16,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES UK Limited 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES GERMANY

GmbH 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES SPAIN S.L. 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES ITALY S.R.L. 100,00 100,00

RECORDATI BV 100,00 100,00

FIC MEDICAL S.à r.l. 100,00 100,00

HERBACOS RECORDATI s.r.o. 100,00 100,00

RECORDATI SK s.r.o. 100,00 100,00

RUSFIC LL C 100,00 100,00

RECORDATI ROMÂNIA S.R.L. 100,00 100,00

RECORDATI İLAÇ Sanayi Ve Ticaret A.Ş. 100,00 100,00

RECORDATI POLSKA

Sp. z o.o 100,00 100,00

ACCENT LLC 100,00 100,00

RECORDATI UKRAINE LLC 0,01 99,99 100,00

CASEN RECORDATI PORTUGAL Unipessoal

Lda 100,00 100,00

OPALIA PHARMA S.A. 90,00 90,00

OPALIA RECORDATI S.à R.L. 1,00 99,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES S.A. DE C.V. 99,998 0,002 100,00

RECORDATI RARE DISEASES COLOMBIA

S.A.S. 100,00 100,00

ITALCHIMICI S.p.A. 100,00 100,00

RECORDATI AG 100,00 100,00

RECORDATI AUSTRIA GmbH 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES CANADA Inc. 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES JAPAN K.K. 100,00 100,00

NATURAL POINT S.r.l. 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES AUSTRALIA Pty

Ltd 100,00 100,00

RECORDATI BULGARIA Ltd 100,00 100,00

RECORDATI (BEIJING) PHARMACEUTICAL

CO., Ltd 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES FZCO 100,00 100,00

RECORDATIUK LTD 100,00 100,00

RECORDATI Netherlands B.V. 100,00 100,00 EUSA Pharma ( CH) GmbH, in liquidazione 100,00 100,00

RECORDATI KOREA, Co. Ltd 100,00 100,00

RECORDATI RARE DISEASES MENA RHQ 100,00 100,00

RECORDATI ARGENTINA SRL 5,00 95,00 100,00

RELAZIONE PRIMO SEMESTRE 202 6 ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

AI SENSI DELL’ART. 154 -BIS DEL D.LSG.58/98

54 RECORDATI S.p.A. e CONTROLLATE

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE

ABBREVIATO AI SENSI DELL’ART. 154 -BIS DEL D.LGS. 58/98

1. I sottoscritti Robert Koremans, in qualità di Amministratore Delegato, e Niccolò Giovannini, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Recordati S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e • l’effettiva applicazione, delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato nel corso del primo semestre del 202 6.

2. Si attesta, inoltre, che:

2.1 il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 202 6:

• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

2.2 la relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una d escrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 28 luglio 202 6

L’Amministratore Delegato Il Dirigente Preposto alla redazione d ei documenti

contabili societari

ROBERT KOREMANS NICCOLÒ GIOVANNINI

Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A.

Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno

2026

Relazione di revisione contabile limitata sul bilancio consolidato semestrale abbreviato

EY S.p.A.

Sede Legale: Via Meravigli, 12 – 20123 Milano Sede Secondaria: Via Lombardia, 31 - 00187 Roma Capitale Sociale Euro 3.000.000,00 i.v.

Iscritta alla S.O. del Registro delle Imprese presso la C.C.I.A.A. di Milano Monza Brianza Lodi Codice fiscale e numero di iscrizione 00434000584 - numero R.E.A. di Milano 606158 - P.IVA 00891231003 Iscritta al Registro Revisori Legali al n. 70945 Pubblicato sulla G.U. Suppl. 13 - IV Serie Speciale del 17/2/1998 A member firm of Ernst & Young Global LimitedEY S.p.A.

Via Meravigli, 12 20123 MilanoTel: +39 02 722121 Fax: +39 02 722122037

ey.com

Relazione di revisione contabile limitata sul bilancio consolidato

semestrale abbreviato

Agli Azionisti della Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A.

Introduzione

Abbiamo svolto la revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato, costituito dal conto economico consolidato, dallo stato patrimoniale consolidato, dal prospetto degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto consolidato, dal prospetto delle variazioni nei conti di patrimonio netto consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato e dalle relative note illustrative della Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A. e controllate (Gruppo Recordati) al 30 giugno 2026. Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l’informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) emanato dall’International Accounting Standards Board e adottato dall’Unione Europea. È nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato semestrale abbreviato sulla base della revisione contabile limitata svolta.

Portata della revisione contabile limitata Il nostro lavoro è stato svolto secondo i criteri per la revisione contabile limitata raccomandati dalla Consob con Delibera n. 10867 del 31 luglio 1997. La revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato consiste nell’effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Conclusioni

Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Recordati al 30 giugno 2026 non sia stato redatto, in tutti gli aspetti significativi, in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l’informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) emanato dall’International Accounting Standards Board e adottato dall’Unione Europea.

Milano, 30 luglio 2026 EY S.p.A.

Giovanni Luca Guerra

(Revisore Legale)