Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

GRUPPO ACEA

Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Indice

Relazione sulla Gestione Organi sociali ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .. 3 Financial Highlights ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ........................ 4 Modello Organizzativo di ACEA ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 5 Sintesi della gestione e andamento economico e finanziario del Gruppo ................................ ................................ ................................ ................................ . 6 Sintesi dei Risultati ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ......................... 7 Commento ai risultati economico -finanziari ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................ 8 Sintesi dei risultati: andamento dei risultati economici “Pro forma” ................................ ................................ ................................ ................................ .......10 Sintesi dei risultati: andamento dei risultati patrimoniali e finanziari ................................ ................................ ................................ ................................ ......13 Indebitamento finanziario netto ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .17 Contesto di riferimento ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ............... 18 Aree Industriali ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ............................. 39 Andamento delle Aree di attività “Pro forma” ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ........... 40 Fatti di Rilievo intervenuti nel corso del periodo e successivamente ................................ ................................ ................................ ................................ .......51 Principali rischi e incertezze ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ........ 53 Evoluzione prevedibile della gestione ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ........................ 62

Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato Forma e struttura ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ........................ 63 Principi contabili e criteri di valutazione ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .................... 64 Principi contabili, emendamenti, interpretazioni e improvements applicati dal 1° gennaio 2026 ................................ ................................ ......................... 64 Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicabili successivamente alla fine dell’esercizio e non adottati in via anticipata dal Gruppo .......64 Principali variazioni dell’area di consolidamento ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .......66 Prospetto di Conto Economico Consolidato ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .............. 67 Prospetto di Conto Economico Complessivo Consolidato ................................ ................................ ................................ ................................ ........................ 68 Prospetto della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata ................................ ................................ ................................ ................................ .......... 69 Prospetto del Rendiconto Finanziario Consolidato ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ...70 Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato ................................ ................................ ................................ ................................ ................... 71 Note al Conto Economico Consolidato ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ....................... 72 Note alla Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata ................................ ................................ ................................ ................................ .................... 83 Impegni e rischi potenziali ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 102 Business Combination ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .............. 103 Applicazione del principio IFRS 5 ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ............................. 104 Informativa sui servizi in concessione ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ..................... 105 Informativa sulle parti correlate ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ .............................. 129 Aggiornamento delle principali vertenze giudiziali ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ . 131 Allegati ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 142

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Organi sociali

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE *

Alessandro Rivera Presidente Barbara Marinali Vice Presidente Fabrizio Palermo Amministratore Delegato Alessandro Caltagirone Consigliere Massimiliano Capece Minutolo Del Sasso Consigliere Antonino Cusimano Consigliere Elisabetta Maggini Consigliere Luisa Melara Consigliere Angelo Piazza Consigliere Susanna Maria Inve rnizzi Consigliere Ferruccio Resta Consigliere Vincenza Patrizia Rutigliano Consigliere Nathalie Tocci Consigliere

COLLEGIO SINDACALE

Giampiero Tasco Presidente Ines Gandini Sindaco Effettivo Carlo Ravazzin Sindaco Effettivo Roberto Munno Sindaco Supplente Vito Di Battista Sindaco Supplente

DIRIGENTE PREPOSTO

Pier Francesco Ragni

SOCIET À DI REVISIONE**

KPMG S.p.A.

* Nominato dall’assemblea dei soci in data 3 giugno 2026 ** Con incarico conferito nella delibera assembleare del 19 dicembre 2024 per il periodo 2026 ‑2034

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Financial Highlights

(€ milioni)

€ 719 p + 4,4% € 176 p + 16,0% Risultati al 30 giugno 2026 € 1.555 p + 2,0% € 1.537 p + 5,2% € 721 q - 1,9% € 708 q - 3,2% € 338 q - 9,6% € 326 q - 13,8% € 454 p + 100,5% € 663 q - 0,8% € 5.180 q - 4,1% Contribuzione al consolidato

Acqua Acqua

Reti & Illuminazione Pubblica Reti & Illuminazione Pubblica

Ambiente Ambiente

Energy Management Energy Management

Altro AltroMARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA)

Pro FormaMARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA)Risultati al netto delle partite non recurring

MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA)

Pro FormaRISULTATO NETTO DEL GRUPPO

RICAVI NETTI CONSOLIDATI

Pro FormaRICAVI NETTI CONSOLIDATI

30% 32%RISULTATO OPERATIVO (EBIT)

Pro FormaRISULTATO OPERATIVO (EBIT)

RISULTATO NETTO DEL GRUPPO INVESTIMENTI*

* al lordo degli investimenti finanziati, dei contributi su appalti e degli investimenti delle discontinued operationINDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO

M A R GIN E OP ER A T IVO

LOR D O (EB IT D A )

P ro F o rmaIN VEST IM EN T I

61% 57%

1% 0%6% 4%

2% 7%

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Modello Organizzativo di ACEA

Acea è uno dei principali gruppi industriali italiani ed è quotata in Borsa dal 1999.

Il Gruppo ha adottato un assetto organizzativo e un modello operativo che supporta le sue linee strategiche basate sulla crescita nel mercato idrico attraverso sviluppi i nfrastrutturali, espansione geografica, partnership strategiche, potenziamento tecnologico e tutela della risorsa idrica; sulla resilienza della rete elettrica e sulla qualità del servizio della città di Roma; sullo sviluppo di nuova capacità rinnovabile p er far fronte alla transizione energetica;

sulla spinta verso l’economia circolare con espansione geografica anche in sinergia con altri business. I macrosettori in cui opera ACEA sono articolati nelle aree industriali di seguito elencate:

Acqua

Il Gruppo Acea è il primo operatore italiano nel settore idrico con 10 milioni di abitanti serviti, gestisce il servizio idrico integrato a Roma e Frosinone e nelle rispettive province ed è presente in altre aree del Lazio, in Toscana, Umbria, Campania, Molise, Liguria e Sicilia. Il Gruppo è inoltre presente in Abruzzo, Moli se e Campania essendo entrato nel mercato della distribuzione del gas metano nel Comune di Pescara, nella provincia dell’Aquila, nelle province di Campobasso e Isernia e nella provincia di Salerno. Il Gruppo è presente su tutta la catena del valore, dalla captazione alla distribuzione delle acque, fino alla depurazione e al riuso delle stesse.

Inoltre, l’area comprende le società che gestiscono le attività idriche in America Latina e ha l’obiettivo di cogliere opportunità di sviluppo verso altri business riconducibili a quelli già presidiati in Italia. È presente in particolare in Honduras e Perù servendo una popolazione di circa 9 milioni di abitanti. Le attività sono svolte in partnership con soci locali e internazionali, anche attraverso la formazione del personale e il trasferimento del know -how all’imprenditoria locale .

Water Services

Il Gruppo Acea attraverso la nuova area Water Services rafforza il proprio posizionamento quale operatore di riferimento nell'innovazione tecnologica applicata al ciclo idrico integrato.

Attraverso le competenze e le soluzioni sviluppate da Aquanexa, accelera la digitalizzazione delle infrastrutture idriche, p romuovendo l'utilizzo di sensoristica avanzata, sistemi di monitoraggio intelligente, robotica e analisi predittiva. L'area contribuisce a migliorare l'efficienza operativa, la resilienza delle reti e la tutela della risorsa idrica, supportando la transizi one verso modelli gestionali sempre più sostenibili, innovativi e orientati alla creazione di valore per territori, comunità e stakeholder. L’area comprende anche i business dell’ e-

mobility , energy efficiency ed economia circolare e include a.Quantum, società focalizzata sullo sviluppo di soluzioni tecnologiche innovative a supporto dei business core del Gruppo, nonché le partecipazioni in a.Cities e a.Quantum Hospital Services

Reti e illuminazione pubblica Il Gruppo Acea è tra i principali operatori nazionali con circa 10 TWh elettrici distribuiti e 1,7 milioni di POD nell’area di Roma (dato 2025);

sempre nella Capitale il Gruppo gestisce l'illuminazione pubblica e artistica con oltre 250 mila punti luce. Il Gruppo ACEA è impegnato in progetti di efficienza energetica e nello sviluppo di nuove tecnologie, come la smartizzazione della rete per la gestione dinamica, il controllo sui POD con smart meter 2G e demand response massivo tramite l’intelligenza artificiale e IoT platform , nonché lo sviluppo di progetti per l’Illuminazione Pubblica smart.

Ambiente

Il Gruppo Acea è uno dei principali operatori nazional i con circa 1,6 milioni di tonnellate di rifiuti (dato 2025), inclusi quelli intermediati, trattati all’anno. Il Gruppo opera lungo tutta la filiera di trattamento dei rifiuti, con presenza soprattutto sui segmenti con maggiore marginalità.

Tra i diversi imp ianti di trattamento e smaltimento, gestiti e dislocati in otto regioni, ci sono il principale termovalorizzatore e il più grande impianto di digestione anaerobica e compostaggio della Regione Lazio ed il più grande impianto di Trattamento Meccanico -Biolog ico della Regione Abruzzo. Il Gruppo dedica particolare attenzione allo sviluppo di investimenti del business nel waste to energy e nel waste to recycling , considerato ad alto potenziale, nonché nel recupero dei rifiuti e nel riciclo nelle filiere della plastica, carta, metalli e nella produzione di compost di alta qualità, in coerenza con l’obiettivo strategico di consolidare il presidio sul ciclo completo massimizzando la circolarità e puntando sul riutilizzo delle risorse .

Energy Management

Il Gruppo Acea opera nelle seguenti linee di business: Energy Management per le società del Gruppo Acea e vendita energia su mercato tutelato. Tali linee di business rappresentano le attività escluse dal perimetro di cessione di Acea Energia in Eni Plenitu de, operazione che ha permesso al Gruppo di rafforzare il proprio posizionamento come primario operatore infrastrutturale .

Produzione

Il Gruppo Acea è tra i principali operatori nazionali nell’ambito della generazione da fonti rinnovabili (idroelettrico e fotovoltaico) ed è impegnato in progetti di efficienza energetica ed energy solution nel segmento business, particolarmente focalizzati n ella ricerca di approcci innovativi nella gestione degli asset produttivi e all’implementazione di nuova capacità produttiva che sostenga i consumi interni e riduca l’impronta carbonica del Gruppo, diminuendo le emissioni di CO2 per raggiungere gli obietti vi SBTi. In tal senso il Gruppo ha l’obiettivo di cogliere opportunità per lo sviluppo di pipeline solare, anche attraverso partnership con operatori finanziari .

Engineering & Infrastructure

Projects

Il Gruppo Acea rappresenta un polo specializzato che ha sviluppato un know how all'avanguardia nella progettazione, nella costruzione e nella gestione dei sistemi idrici integrati: dalle sorgenti agli acquedotti, dalla distribuzione alla rete fognaria, all a depurazione. Sviluppa progetti di ricerca applicata, finalizzati all’innovazione tecnologica nei settori idrico, ambientale ed energetico. Particolare rilevanza è dedicata ai servizi di laboratorio e alle consulenze ingegneristiche. Il Gruppo Acea è inol tre impegnato nella progettazione e realizzazione di impianti per l’ambiente e per il trattamento delle acque e dei rifiuti .

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Sintesi della gestione e andamento economico e finanziario del Gruppo Definizione degli indicatori alternativi di performance In data 5 ottobre 2015, l’ ESMA (European Securities and Markets Authority ) ha pubblicato i propri orientamenti (ESMA/2015/1415) in merito ai criteri per la presentazione degli indicatori alternativi di performance che sostituiscono, a partire dal 3 luglio 2016, le raccomandazioni del CESR/05 -178b. Tali orientamenti sono stati r ecepiti nel nostro sistema con Comunicazione n. 0092543 del 3 dicembre 2015 della CONSOB. Inoltre, il 4 marzo 2021 l’ ESMA ha pubblicato gli orientamenti sui requisiti di informativa derivanti dal nuovo Regolamento Prospetto (Regulation EU 2017/1129 e Regolamenti Delegati EU 2019/980 e 2019/979), che aggiornano le precedenti Raccomandazioni CESR (ESMA/2013/319, nella versione rivisitata del 20 marzo 2013). A partire dal 5 maggio 2021, su richiamo di attenzione CONSOB n. 5/21, i sopracitati Orientamenti dell'ESMA sostituiscono anche la raccomandazione del CESR i n materia di indebitamento, pertanto, in base alle nuove previsioni , gli emittenti quotati d evono presentare, nelle note illustrative dei bilanci annuali e delle semestrali, pubblicate a partire dal 5 maggio 2021, un nuovo prospetto in materia di indebitamento da redigere secondo le indicazioni contenute nei paragrafi 175 ss. dei suddetti Orientamenti ESMA.

Di seguito si illustra il contenuto ed il significato delle misure di risultato non-GAAP e degli altri indicatori alternativi di performance utilizzati nel presente bilancio:

il margine operativo lordo (o EBITDA) rappresenta per il Gruppo ACEA un indicatore della performance operativa ed include, dal 1° gennaio 2014, anche il risultato sintetico delle partecipazioni a controllo congiunto per le quali è stato modificato il metod o di consolidamento in conseguenza dell’entrata in vigore dei principi contabili internazional i IFRS 10 e IFRS 11. Il margine operativo lordo è determinato sommando al Risultato operativo la voce “Ammortamenti, Accantonamenti e Svalutazioni” in quanto principali non cash items;

l’indebitamento finanziario netto viene rappresentato e determinato conformemente a quanto indicato dagli orientamenti ESMA sopra citati e in particolare dal paragrafo 127 delle raccomandazioni contenute nel documento n. 319 del 2013, implementative del Re golamento (CE) 809/2004. Tale indicatore è determinato come somma dei debiti finanziari a breve (“Finanziamenti a breve termine”, “Parte corrente dei finanziamenti a lungo termine” e “Passività finanziarie correnti”) e lungo termine (“Finanziamenti a lungo termine”) e dei relativi strumenti derivati (“Passività finanziarie non correnti”), al netto delle “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” e delle “Attività finanziarie correnti”;

la posizione finanziaria netta rappresenta un indicatore della struttura finanziaria del Gruppo ACEA determinato in continuit à con i precedenti esercizi per fornire un’ulteriore informativa finanziaria. Tale indicatore si ottiene dalla somma dei Debiti e Passività finanziarie non correnti al netto delle Attività finanziarie non correnti (crediti finanziari e titoli diversi da partecipazioni), dei Debiti Finanziari correnti e delle Altre passività finanziarie correnti al netto delle Attività finanzia rie correnti e delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti;

il capitale investito netto è definito come somma delle “Attività correnti”, delle “Attività non correnti” e delle Attività e Passività destinate alla vendita al netto delle “Passività correnti” e delle “Passività non correnti”, escludendo le voci consider ate nella determinazione della posizione finanziaria netta;

il capitale circolante netto è dato dalla somma dei Crediti correnti, delle Rimanenze, del saldo netto di altre attività e pa ssività correnti e dei Debiti correnti escludendo le voci considerate nella determinazione della posizione finanziaria netta.

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Sintesi dei Risultati

Dati economici (€ milioni) Pro forma 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi Netti Consolidati 1.554,6 1.523,8 30,8 2,0% Costi Operativi Consolidati 845,9 811,8 34,2 4,2% Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0,0 0,0 0,0 n.s.

Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria 12,3 22,7 (10,5) (46,1%) Margine Operativo Lordo 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Risultato Operativo 338,4 374,4 (36,0) (9,6%) Risultato netto delle attività in continuità 179,4 211,6 (32,2) (15,2%) Utile (perdite) da attività operative cessate 293,0 38,2 254,8 n.s.

Risultato netto 472,4 249,8 222,6 89,1% Utile/(Perdite) di competenza di terzi 18,0 23,2 (5,2) (22,6%) Risultato netto di Competenza del Gruppo 454,5 226,6 227,8 100,5%

Dati patrimoniali

(€ milioni) 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Capitale Investito Netto 8.560,5 8.136,6 424,0 5,2% 8.310,3 250,3 3,0% Indebitamento Finanziario Netto (5.180,0) (4.962,9) (217,1) 4,4% (5.400,9) 220,8 (4,1%) Patrimonio Netto Consolidato (3.380,5) (3.173,7) (206,8) 6,5% (2.909,4) (471,1) 16,2%

€ milioni 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Posizione Finanziaria Netta (5.147,0) (4.934,6) (212,4) 4,3% (5.35 5,6) 208,6 (3,9%)

EBITDA (€ milioni) Pro forma 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Acqua 422,7 423,4 (0,7) (0,2%) Acqua (Estero) 16,7 17,8 (1,1) (6,4%) Water Services 1,5 (0,3) 1,8 n.s.

Reti e Illuminazione Pubblica 216,6 224,2 (7,6) (3,4%) Ambiente 39,8 43,4 (3,5) (8,2%) Energy Management 9,3 13,1 (3,7) (28,5%) Produzione 34,6 32,4 2,1 6,6% Engineering & Infrastructure Projects 5,5 4,7 0,8 16,4% Corporate (25,8) (24,0) (1,8) 7,6% Totale EBITDA 721,0 734,8 (13,8) (1,9%)

Investimenti (€ milioni) 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Acqua 379,5 376,5 3,0 0,8% Acqua (Estero) 1,0 3,1 (2,1) (67,0%) Water Services 2,5 0,4 2,1 n.s.

Reti e Illuminazione Pubblica 209,3 179,4 29,9 16,7% Ambiente 24,8 21,7 3,1 14,3% Energy Management 0,2 67,6 (67,4) (99,7%) Produzione 15,4 11,6 3,9 33,4% Engineering & Infrastructure Projects 0,9 0,9 0,0 3,3% Corporate 29,0 6,9 22,0 n.s.

Totale Investimenti 662,5 668,0 (5,5) (0,8%)

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Commento ai risultati economico -finanziari In data 4 giugno 2025 il Consiglio di Amministrazione di Acea ha approvato l’offerta vincolante ricevuta da Eni Plenitude per l’acquisto del 100% del capitale sociale di Acea Energia S.p.A. che include, tra l’altro, la partecipazione del 50% del capitale s ociale di Umbria Energy S.p.A. fatta eccezione per le seguenti linee di business: energy efficiency , mobilità elettrica, mercato tutelato, economia circolare ed Energy Management (il “Carve Out ”). Il perimetro di cessione (“ Target ”) così definito è stato determinato sulla base sia di quanto indicato dalla sopra citata offerta siglata a giugno che da accordi successivi (l’accordo vincolante è stato firmato dalle pa rti in data 3 dicembre 2025), che hanno portato all’esclusione dal pe rimetro di cessione del mercato tutelato, anche in conseguenza dell’istruttoria avviata dall’AGCM (Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato) , e coerentemente è stato definito il Carve Out . Il procedimento AGCM avviato il 2 dicembre 2025, per valutare i possibili effetti restrittivi della concentrazione nei mercati retail dell’energia elettrica, del gas naturale e delle infrastrutture di ricarica pubbliche a bassa potenza, si è concluso con l’adozione del Provved imento n. 31870, pubblicato nel Bollettino AGCM n. 11/2026 del 16 marzo 2026 a seguito dell’esame delle risultanze istruttorie e delle misure correttive presentate dall’acquirente ritenendo superate le criticità concorrenziali inizialmente evidenziate. Il 10 aprile 2026 è stato finalizzato la cessione ad Eni Plenitude del 100% di Acea Energia e del 50% di Umbria Energy, in coerenza con gli accordi contrattuali sottoscritti tra le parti.

Sulla base di quanto sopra descritto, il Gruppo, in conformità con quanto previsto dall’IFRS 5 “ Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate ” (“IFRS 5 ”), nella redazione del presente documento ha classificato la “Target” come " discontinued operation ". Tale classificazione comporta, tra l’altro, il consolidamento sintetico del conto economico di Acea Energia rappresentato in una sola voce distinta del prospetto del conto economico consolidato di Acea, “Utile (perdite) da attività operative cessa te”.

La cessione delle partecipazioni è stata perfezionata in data 10 aprile 2026 a fronte di un corrispettivo iniziale (price all'equity) pari a circa 500 milioni di euro, determinato sulla base di un Enterprise Value di 448 milioni di euro , della cassa netta normalizzata al 31 dicembre 2024 (“ locked box date ”) e degli altri aggiustamenti per ticking fee e leakage intervenuti, tra cui il dividendo distribuito in favore di Acea per circa 82 milioni di euro .

Prospetti Consolidati “Pro forma” Al fine di consentire una lettura omogenea dell’andamento economico del Gruppo Acea, sono stati predisposti i prospetti di co nto economico consolidato pro forma relativi ai semestri chiusi al 30 giugno 2026 e al 30 giugno 2025 (i “ Prospetti Consolidati Pro Forma ”), volti a rappresentare, sulla base di criteri coerenti con quelli adottati dalla Società, i principali effetti economici deriv anti dalla Target e dalle operazioni di Carve Out. Con riferimento al periodo comparativo, nei Prospetti Consolidati Pro Forma è stato assunto il perimetro definitivo dell’operazione, tenendo conto che il segmento del mercato tutelato nella configurazione finale non rientra tra le attività oggetto di cessione , mentre nel prospetto di conto economico consolidato il perimetro di Carve Out è coerente con quanto indicato nell’offerta vincolante del 4 giugno 2025 e con la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2025 .

In particolare, coerentemente con quanto discusso dall’IFRIC ( International Financial Reporting Interpretation Committee ) in relazione all’eliminazione dei saldi intercompany tra le attività in continuità e le discontinued operations , i saldi economici per i periodi in questione relativi alle operazioni poste in essere tra società del Gruppo Acea e la “Target” sono stati ripristinati .

Nella seguente tabella sono posti a confronto i dati del conto economico consolidato 2025 con i Prospetti Consolidati “Pro fo rma” con evidenza degli effetti delle riclassifiche “ Pro forma ” considerate che non hanno determinato alcun effetto sul risultato netto consolidato di competenza del Gruppo complessivo.

€ migliaia 30/06/2026 Delta effetti 30/06/2026 Pro forma 30/06/2025 Delta effetti 30/06/2025

Pro forma

Ricavi da vendita e prestazioni di energia elettrica 465.175 10.980 476.155 444.961 63.028 507.989 Ricavi da vendita gas 12.471 0 12.471 12.753 (1.428) 11.325 Ricavi da incentivi energia elettrica 6.602 0 6.602 6.495 0 6.495 Ricavi da Servizio Idrico Integrato 664.884 0 664.884 639.660 0 639.660 Ricavi da gestioni idriche estero 47.660 0 47.660 47.204 0 47.204 Ricavi da conferimento rifiuti e gestione discarica 113.240 0 113.240 119.431 0 119.431 Ricavi da prestazioni a clienti 117.688 5.114 122.802 89.903 93 89.996 Contributi di allacciamento 14.991 532 15.523 13.345 251 13.596 Ricavi da sviluppo sostenibile 2.040 0 2.040 1.420 0 1.420 Ricavi da vendita e prestazioni 1.444.751 16.626 1.461.378 1.375.171 61.944 1.437.115 Altri ricavi e proventi 92.744 526 93.270 86.513 211 86.724 Ricavi Netti Consolidati 1.537.495 17.152 1.554.648 1.461.684 62.155 1.523.839 Costo del lavoro (176.807) 0 (176.807) (160.176) (1.176) (161.352) Energia, gas, combustibili (261.569) (938) (262.508) (211.448) (54.434) (265.882) Materie (63.678) 0 (63.678) (54.985) (3) (54.988)

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€ migliaia 30/06/2026 Delta effetti 30/06/2026 Pro forma 30/06/2025 Delta effetti 30/06/2025

Pro forma

Servizi e appalti (245.529) (3.475) (249.004) (239.392) (2.908) (242.300) Canoni di concessione (39.809) 0 (39.809) (33.458) 0 (33.458) Godimento beni di terzi (24.054) 0 (24.054) (24.161) (115) (24.275) Oneri diversi di gestione (30.183) 96 (30.087) (29.430) (78) (29.508) Costi esterni (664.823) (4.318) (669.141) (592.875) (57.538) (650.413) Costi Operativi Consolidati (841.630) (4.318) (845.948) (753.051) (58.714) (811.765) Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria 12.253 0 12.253 22.726 0 22.726 Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0 0 0 0 0 0

MOL 708.118 12.835 720.953

731.359 3.441 734.800 Ammortamenti (343.073) 0 (343.073) (311.653) (1.450) (313.102) Accantonamenti (7.567) 0 (7.567) (3.195) 0 (3.195) Svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali (31.900) 0 (31.900) (38.949) (5.132) (44.081) Ammortamenti e Svalutazioni (382.540) 0 (382.540) (353.796) (6.582) (360.378) Risultato Operativo 325.579 12.835 338.413 377.562 (3.141) 374.422 Proventi finanziari 10.116 348 10.464 15.600 (1.000) 14.599 Oneri finanziari (79.506) (594) (80.100) (78.893) (2.643) (81.536) Gestione Finanziaria (69.391) (245) (69.636) (63.293) (3.643) (66.936) Proventi/(Oneri) da partecipazioni 3.747 0 3.747 261 0 261 Risultato Ante Imposte 259.935 12.589 272.524 314.530 (6.784) 307.747 Imposte sul reddito (93.089) 0 (93.089) (97.693) 1.548 (96.145) Risultato netto delle attività in continuità 166.846 12.589 179.436 216.837 (5.236) 211.602 Utile (perdite) da attività operative cessate 305.568 (12.589) 292.978 32.972 5.236 38.207 Risultato Netto 472.414 0 472.414 249.809 0 249.809 Risultato Netto di Terzi 17.960 0 17.960 23.192 0 23.192 Risultato Netto di competenza del Gruppo 454.454 0 454.454 226.617 0 226.617 Gli “ Effetti discontinued ” afferiscono a costi e a ricavi intercompany tra le società del Gruppo Acea e la “Target” e si riferiscono in prevalenza ad elisioni inerenti operazioni di approvvigionamento energetico e di distribuzione energia per società del Gruppo .

Si segnala che le informazioni contenute nei suddetti Prospetti Consolidati “Pro forma” rappresentano una simulazione fornita a soli fini illustrativi dei probabili effetti che potrebbero derivare dall’operazione di cessione, per consentire un’analisi dell a performance di Acea maggiormente significativa. In particolare, poiché i dati “Pro forma” sono costruiti per riflettere retroattivamente gli effetti di operazioni successive, nonostante il rispetto delle regole comunemente accettate e l’utilizzo di assun zioni ragionevoli, vi sono dei limiti connessi alla natura stessa dei dati “Pro forma”; pertanto, si precisa che qualora la Cessione fosse realmente avvenuta alle date ipotizzate, non necessariamente si sarebbero ottenuti gli stessi risultati rappresentati nei Prospetti “Pro forma” comparativi .

In ultimo, si segnala che i Prospetti “Pro forma” non intendono in alcun modo rappresentare una previsione dei futuri risulta ti della Società e non devono pertanto essere utilizzati in tal senso.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Sintesi dei risultati: andamento dei risultati economici “Pro forma ”

Dati economici (€ milioni) 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi da vendita e prestazioni 1.461,4 1.437,1 24,3 1,7% Altri ricavi e proventi 93,3 86,7 6,5 7,5% Costi Esterni 669,1 650,4 18,7 2,9% Costo del lavoro 176,8 161,4 15,5 9,6% Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0,0 0,0 0,0 n.s.

Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria 12,3 22,7 (10,5) (46,1%) Margine Operativo Lordo 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Ammortamenti e Accantonamenti, Svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali 382,5 360,4 22,2 6,1% Risultato Operativo 338,4 374,4 (36,0) (9,6%) Proventi Finanziari, Oneri Finanziari (69,6) (66,9) (2,7) 4,0% Proventi/(Oneri) da partecipazioni 3,7 0,3 3,5 n.s.

Risultato ante Imposte 272,5 307,7 (35,0) (11,4%) Imposte sul reddito 93,1 96,1 (3,1) (3,2%) Risultato netto delle attività in continuità 179,4 211,6 (32,2) (15,2%) Utile (perdite) da attività operative cessate 293,0 38,2 254,8 n.s.

Risultato netto 472,4 249,8 222,6 89,1% Utile/(Perdite) di competenza di terzi 18,0 23,2 (5,2) (22,6%) Risultato netto di Competenza del Gruppo 454,5 226,6 227,8 100,5%

Al 30 giugno 2026 i ricavi da vendita e prestazioni ammontano ad € 1.461,4 milioni in aumento di € 24,3 milioni ( + 1,7% ) rispetto a quelli del medesimo periodo del precedente esercizio. La variazione in aumento deriva dai seguenti effetti contrapposti :

maggiori ricavi da prestazioni a clienti (+ € 32,8 milioni) in gran parte riferibili al consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 27,6 milioni) e dai maggiori ricavi per prestazioni legate al servizio di illuminazione pubblica (+ € 5, 5 milioni);

maggiori ricavi da servizio idrico integrato (+ € 25,2 milioni) in prevalenza imputabili ad Acea Ato 2 e dovuti alla fisiologica crescita organica, trainata principalmente dagli investimenti effettuati ;

maggiori ricavi per contributi di allaccio (+ € 1,9 milioni);

minori ricavi da vendita e prestazioni energia elettrica e gas (- € 30,6 milioni) , influenzati prevalentemente dai minori ricavi per accounting regolatorio di areti ( - € 10,9 milioni) anche per il mutato scenario regolatorio di riferimento ;

minori ricavi da conferimento rifiuti e gestione discarica ( - € 6,2 milioni) , derivanti in prevalenza dai minori conferimenti a fronte dei fermi programmati ed interventi di revamping .

Gli altri ricavi evidenziano un aumento di € 6,5 milioni ( + 7,5% ) rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio in conseguenza dei maggiori ricavi : i) da sopravvenienze attive per € 8 ,4 milioni , principalmente riferibili ad Acea Ato2 per maggiori costi riconosciuti in tariffa sulle annualità 2024 ‑2025 ; ii) da rivalse per € 4 ,8 milioni relativi ai servizi “Operations” di Acea Molise verso Rivieracqua ; iii) da contributi pubblici per € 7 ,6 milioni principalmente riconducibili a Gori, areti e Acea Ato2 ; iv) da certificati TEE (Titoli di Efficienza Energetica) per € 1,7 milioni ; v) da premialità sui contributi incassati ex delibera Arera 617/23, pari ad € 3 ,3 milioni di areti; vi) da margine IFRIC 12 per € 2 ,1 milioni correlati ai maggiori investimenti effettuati, in prevalenza da Acea Ato2. Tale incremento risulta compensato dalla rilevazione nel 2025 degli effetti connessi all’applicazione del meccanismo incentivante della regolazione della Qualità Tecnica del servizio idrico integrato per le annualità 2022 -2023 (Delibera 277/2025) per un importo pari ad € 22,4 milioni .

I costi esterni presentano un aumento complessiv o di € 18,7 milioni ( + 2,9% ) rispetto al 30 giugno 2025 derivante d a maggiori costi legati in prevalenza al consolidamento del Gruppo Aquanexa per complessivi € 18,5 milioni , in particolare nelle voci dei costi per servizi e appalti ( + € 6,7 milioni) , materie ( + € 8,7 milioni) e canoni di concessione (+ € 6,3 milioni).

Il costo del lavoro presenta una variazione in aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per € 15,5 milioni ( + 9,6%). L’incremento risente oltre che del consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 5,8 milioni) anche di una diversa composizione dell’organico e dell’incremento delle componenti retributive a seguito dell’adeguamento dei contratti collettivi nazionali ; l’incremento dei costi capitalizzati è invece riferibile in gran parte ad areti conseguenza anche del maggior costo del lavoro.

La consistenza media del personale si attesta infatti a 8.886 dipendenti, in lieve aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (+ 4 unità).

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

€ milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Costo del lavoro al lordo dei costi capitalizzati 291,1 270,2 20,8 7,7% Costi capitalizzati (114,2) (108,9) (5,4) 4,9% Costo del lavoro 176,8 161,4 15,5 9,6%

I proventi da partecipazioni di natura non finanziaria rappresentano il risultato consolidato secondo il metodo del patrimonio netto ricompreso tra le componenti che concorrono alla formazione dell’EBITDA consolidato delle società strategiche.

€ milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione %

MOL 87,0 90,5 (3,5) (3,9%)

Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti (58,8) (55,1) (3,7) 6,8% Proventi/(Oneri) da partecipazioni (0,0) 0,0 (0,0) n.s.

Gestione Finanziaria (4,6) (4,0) (0,6) 15,5% Imposte (11,3) (8,7) (2,6) 29,7% Proventi da partecipazioni di natura non finanziaria 12,3 22,7 (10,5) (46,1%) Il provento da partecipazioni di tali società risulta in riduzione di € 10,5 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio .

La riduzione risente in gran parte della riclassifica della quota di minoranza di Publiacqua nelle “Attività non correnti destinate alla vendita”, secondo quanto previsto dall’IFRS 5, che ha comportato l’interruzione del la valutazione secondo il metodo del patrimonio netto , in conformità a quanto previsto dallo IAS 28 ( - € 5,5 milioni); tale riclassifica è conseguente alla prospettata cessione delle quote detenute nella partecipazione a seguito della sentenza del 10 marzo 2026 del Tribunale di Firenze . Contribuisce alla riduzione anche la cessione del 30% del Gruppo Equitix Sun Capital (- € 2,5 milioni ).

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) passa da € 734,8 milioni del 30 giugno 2025 ad € 721,0 milioni del 30 giugno 2026 , registrando una riduzione di € 13,8 milioni (- 1,9% ).

Le partite non recurring sul primo semestre 2026 (+ € 1, 7 milioni) sono dovute principalmente al delta perimetro derivante dall’acquisizione del Gruppo Aquanexa (+ € 4,2 milioni) e al minor risultato di Deco a seguito di interventi di revamping (- € 2,1 milioni).

Le partite non recurring sul primo semestre 2025 (+ € 46,0 milioni) sono invece dovute : i) all’iscrizione delle premialità previste dal meccanismo incentivante della regolazione della Qualità Tecnica del servizio idrico integrato per le annualità 2022 -2023 secondo la Delibera 277/2025 (+ € 24,9 milioni) ; ii) al mancato apporto di Publiacqua, la quale è stata riclassificata secondo quanto previsto dall’IFRS 5 a seguito della sopra citata sentenza del 10 marzo 2026 del Tribunale di Firenze (- € 5,5 milioni) ; iii) al contributo delle linee di alta tensione ( + € 11,5 milioni), in relazione all’operazione di cessione della linea AT ; iv) all’apporto rappresentato dalla cessione degli impianti di Easolar (+ € 4,1 milioni) .

La variazione dell’EBITDA su base organica (+ € 30,4 milioni) è pertanto riconducibile principalmente ai seguenti effetti contrapposti:

maggiori margini conseguiti dalla business unit Acqua per € 29,7 milioni, derivanti i) dalla crescita dei ricavi tariffari idrici relativi a partite non passanti (+ € 21,1 milioni) legati alla componente Capex e OpexEnd; ii) dai maggiori altri ricavi (+ € 9,0 milioni) riferibili al rilascio dei contributi a fronte degli investimenti realizzati nei precedenti esercizi;

maggiori margini della business u nit Produzione per € 6,2 milioni , in prevalenza legati ai maggiori margini derivanti dalla produzione idroelettrica (+ € 5,5 milioni) derivanti dai maggiori volumi prodotti (+ 37 GWh) e dal business termoelettrico (+ € 1,3 milioni) , anch’esso influenzato da un effetto volumi positivo ;

maggiori margini della business unit Reti e illuminazione Pubblica per € 3,9 milioni, derivanti dai seguenti effetti: i) maggiori efficienze operative (+ € 6,2 milioni); ii) crescita organica del margine regolato (+ € 6,2 milioni); iii) altri ricavi e attività di Illuminazione Pubblica (+ € 4,6 milioni); iv) parzialmente compensati dallo scenario regolatorio sfavorevole ( - € 13,1 milioni legati al peggioramento del tasso di capitalizzazione ed effetto time lag );

minori margini conseguiti dalla business unit Energy Management per € 3,7 milioni, legat i al diverso scenario di prezzi e

quantità ;

minori margin i conseguit i dalla business unit Ambiente per € 1, 0 milioni, conseguenza della contrazione del margine del Compost (- € 2,1 milioni) e del settore recycling (- € 0,5 milioni), solo parzialmente compensati dal miglioramento dei margini del WTE, per effetto dell’effetto prezzo positivo (+ € 4,8/MWh rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio) .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Il Risultato Operativo ( EBIT) risulta pari ad € 338,4 milioni e segna un decremento di € 36,0 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio. Si espone di seguito il dettaglio delle voci che influenzano l’EBIT.

€ milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ammortamenti e riduzioni di valore 343,1 313,1 30,0 9,6% Svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali 31,9 44,1 (12,2) (27,6%) Accantonamenti e rilasci per rischi e oneri 7,6 3,2 4,4 136,9% Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti 382,5 360,4 22,2 6,1%

La variazione in aumento degli ammortamenti e riduzioni di valore (+ € 30,0 milioni) è legata in gran parte alla naturale crescita degli ammortamenti sui business regolati, come conseguenza dei maggiori investimenti e dell’entrata in esercizio di cespiti precedentemente in corso. Contribuisce alla variazione della voce anche l’incremento delle perdite di valore (+ € 6 ,2 milioni ), in larga parte riconducibili ad Acea Ambiente ( € 4,0 milioni ) in relazione alla svalutazione dell’impianto di Aprilia e di Consorcio Agua Azul in relazione alla svalutazione dell’avviamento (€ 1,5 milioni).

Le svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali sono in diminuzione rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio ( - € 12,2 milioni ) in gran parte riferibili all’area Acqua (- € 9,7 milioni) , il cui valore nell’esercizio precedente risultava influenzato da partite non ricorrenti, e per i minori accantonamenti ( - € 5,1 milioni) derivanti dalla differenza del perimetro di “Carve out”. La variazione dell'incidenza degli accantonamenti sui ricavi consolidati (2,18% vs 3,07%) è pertanto riconducibile a tali d inamiche e da ritenersi coerente con il rischio di credito complessivo derivante dalle diverse linee di business .

Gli accantonamenti ed i rilasci per rischi e oneri risultano pari ad € 7,6 milioni in aumento rispetto al medesimo periodo d el precedente esercizio (erano pari a 3,2 milioni) ; per maggiori informazioni si rinvia alla successiva nota sul “Fondo rischi e oneri” .

Il risultato della gestione fina nziaria evidenzia oneri netti per € 69,6 milioni, in crescita di € 2,7 milioni rispetto al 30 giugno 2025 per l’effetto combinato dei minori proventi finanziari ( - € 4,1 milioni) e dei minori oneri finanziari ( + € 1,4 milioni). Per quanto attiene la variazione sui provent i questa deriva in gran parte dai minori proventi per interessi di mora ( - € 5,0 milioni) . La riduzione degli oneri finanziari si deve , invece, agli effetti contrapposti dei: i) minori oneri legati a prestiti obbligazionari derivanti dal minor ricorso all’indebitamento a breve termine della Capogruppo ( + € 1,0 milioni); ii) minori interessi moratori e dilatori (+ € 3,0 milioni); iii) minori oneri su cambi ( + € 1,5 milioni) legati alla gestione idrica estera ; iv) compensati in parte dai maggiori interessi su indebitamento a medio lungo ( - € 4,0 milioni) derivanti da un aumento del debito medio outstanding di Acea dovuto principalmente alla piena competenza nel 2026 dei finanziamenti erogati nel corso del 2025 compensati da una riduzione degli oneri derivanti dal rimbor so del Bond (AFLAC) a febbraio 2025 .

I proventi e oneri da partecipazioni evidenziano proventi netti per € 3,7 milioni , principalmente imputabili al provento derivante dall’iscrizione al valore di fair value della partecipazione detenuta in Umbria Energy a seguito della cessione del 50% a Eni Plenitude per € 7,6 milioni . Tale provento risulta compensato dalle svalutazioni operate sulle società del Gruppo Power tis (€ 3 ,7 milioni ) e su Energia (€ 0,1 milioni ).

La stima del carico fiscale è pari a € 93,1 milioni contro € 96,1 milioni del medesimo periodo del precedente esercizio ; la riduzione deriva dagli effetti combinati del minor utile ante imposte e del maggior tax rate, che considerate le principali partite fiscalmente neutrali, al 30 giugno 2026 si attesta al 34,51% mentre era pari al 33,73% al 30 giugno 2025 .

La voce Utile (perdite) da attività operative cessate comprende in via preminente la plusvalenza realizzata in relazione alla cessione della partecipazione di Acea Energia e del 50% di Umbria Energy a Eni Plenitude (€ 260 ,9 milioni ) e i risultati economici realizzati dalle due società sino alla data di cessione.

Il risultato netto di competenza del Gruppo si attesta a € 454,5 milioni e segna un incremento di € 227,8 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (+ 100,5%) influenzato principalmente dalla sopra citata plusvalenza derivante dalla cessione di Acea Energia e del 50% di Umbria Energy a Eni Plenitude . Al netto degli eventi one off il risultato di periodo si attesta ad € 176,0 milioni, contro € 151,7 milioni del medesimo periodo del precedente esercizio (+ 16,0%).

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Sintesi dei risultati: andamento dei risultati patrimoniali e finanziari

Dati patrimoniali

(€ milioni) 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Attività e Passività non correnti 9.221,3 9.020,9 200,3 2,2% 8.859,6 361,7 4,1% Circolante Netto (660,7) (884,4) 223,6 (25,3%) (549,3) (111,4) 20,3% Capitale Investito Netto 8.560,5 8.136,6 424,0 5,2% 8.310,3 250,3 3,0% Indebitamento Finanziario Netto (5.180,0) (4.962,9) (217,1) 4,4% (5.400,9) 220,8 (4,1%) Totale Patrimonio Netto (3.380,5) (3.173,7) (206,8) 6,5% (2.909,4) (471,1) 16,2%

Attività e Passività non correnti Rispetto al 31 dicembre 202 5 le attività e passività non correnti aumentano di € 200,3 milioni ( + 2,2% ), di seguito si rappresenta la composizione della voce:

€ milioni 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Immobilizzazioni e avviamento 9.189,2 8.707,1 482,1 5,5% 8.222,1 967,1 11,8% Partecipazioni 410,7 389,2 21,5 5,5% 510,6 (99,9) (19,6%) Altre attività non correnti 956,8 938,8 18,0 1,9% 1.061,4 (104,6) (9,9%) Attività non correnti destinate alla vendita 114,5 742,7 (628,2) (84,6%) 692,2 (577,7) (83,5%) TFR e altri piani e benefici definiti (99,9) (102,3) 2,4 (2,3%) (72,3) (27,6) 38,2% Fondi rischi e oneri (298,5) (197,8) (100,6) 50,9% (289,6) (8,9) 3,1% Altre passività non correnti (1.051,5) (980,2) (71,3) 7,3% (781,2) (270,3) 34,6% Passività direttamente associate ad attività possedute per la vendita 0,0 (476,6) 476,6 (100,0%) (483,7) 483,7 (100,0%) Attività e Passività non correnti 9.221,3 9.020,9 200,3 2,2% 8.859,6 361,7 4,1%

La variazione in aumento delle immobilizzazioni e avviamento (+ € 482,1 milioni) è influenzata in gran parte dall’incremento degli investimenti di periodo , attestatisi ad € 662,5 milioni, compensati in parte dagli ammortamenti per complessivi € 343,1 milion i. La voce risente , inoltre , del maggior avviamento (+ € 186,5 milioni) rilevato in conseguenza del consolidamento del Gruppo Aquanexa .

Gli investimenti presentano una riduzione di € 5,5 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio che rinviene dagli effetti contrapposti della riduzione nell’area Energy Management , conseguente alla vendita di Acea Energia , in parte compensata dall’incremento registrato nei business regolati riconducibil i in particolare all’area Reti e I lluminazione Pubblica e dall’aumento della Corporate riferibile in particolare all’acquisto di una sede aziendale strategica, precedentemente detenuta in locazione .

Investimenti (€ milioni) 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Acqua 379,5 376,5 3,0 0,8% Acqua (Estero) 1,0 3,1 (2,1) (67,0%) Water Services 2,5 0,4 2,1 n.s.

Totale Investimenti 662,5 668,0 (5,5) (0,8%)

Le partecipazioni aumentano di € 21,5 milioni rispetto al 31 dicembre 202 5 e risentono in particolare della variazione di perimetro per effetto del consolidamento secondo il metodo del patrimonio netto di Umbria Energy (+ € 21,4 milioni ), conseguenza della cessione del 50% delle quote nell’ambito della già citata vendita di Acea Energia a Eni Plenitude , nonché di Swi (+ € 3,5 milioni) , partecipazione rientrante nel perimetro di acquisizione del Gruppo Aquanexa . Le restanti variazion i riguardano le valutazioni di periodo (+ € 12,3 milioni ) iscritte nella voce “ Proventi/Oneri da partecipazioni di natura non finanziaria ” e in via residuale dalla voce “ Oneri/Proventi da partecipazione ”, dalla distribuzione dei dividendi ( - € 13,0 milioni ) e dalla variazione delle riserve di “ other comprehensive income ” (+ € 1,7 milioni ). La voce risente inoltre delle svalutazioni delle partecipazioni del Gruppo Powertis (€ 3,7 milioni) ed Energia (€ 0,1 milioni) .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Le altre attività non correnti si incrementano di € 18,0 milioni principalmente in conseguenza d ei maggiori crediti per Regulatory Lag (+ € 51,6 milioni) e dei maggiori crediti per imposte differite attive (+ € 11,3 milioni), compensati in parte dalla riduzione dei crediti d’imposta maturati a seguito dei lavori di efficienza energetica utilizzati nel corso del semestre ( - € 50,4 milioni) .

Le attività non correnti destinate alla vendita e le passività direttamente associate ad attività possedute per la vendita si riducono rispettivamente di € 628,2 milioni e di € 476,6 milioni per gli effetti legati alla cessione di Acea Energia ad Eni Plenitude . Il saldo delle attività che residua al 30 giugno 2026 afferisce quasi interamente alla prospettata cessione delle quote minoritarie detenute in Publiacqua; per maggiori informazioni si rinvia al paragrafo “Applicazione del principio contabile IFRS5”.

Lo stock del TFR e altri piani a benefici definiti registra un a diminuzione di € 2,4 milioni che risente in prevalenza del decremento del fondo Isopensione e del Fondo Esodo e Mobilità (- € 4,8 milioni) parzialmente compensato dall’incremento del TFR ed altri piani (- € 2,4 milioni) . Il tasso di attualizzazione passa dal 4,3% del 31 dicembre 2025 al 4,2% del 30 giugno 2026 .

I Fondi rischi ed oneri aumentano per € 100,6 milioni rispetto all’esercizio precedente principalmente in conseguenza degli accantonamenti per le imposte di periodo (+ € 88,9 milioni) ; gli accantonamenti a fondo rischi si riferiscono in prevalenza a

stanziamenti :

per € 2,6 milioni di Acea Produzione in prevalenza per rischi relativi ai sovra -canoni BIM (Bacino Imbrifero Montan o) del fiume Nera e dei comuni rivieraschi di Salisano, ai canoni demaniali idroelettrici e alla valorizzazione economica dell’energ ia gratis da fornire alla Regione Abruzzo come previsto dalla Legge Regionale 9/2022 ;

per € 5,9 milioni della Capogruppo a fronte di potenziali obbligazioni derivanti da contestazioni insorte nell’ambito degli accordi contrattuali relativi ad operazioni straordinarie in essere ;

per € 1,4 milioni di areti legati a penali relative all’illuminazione pubblica ;

per € 2,3 milioni di Acea Ato2 in riferimento agli oneri legati a vertenze giudiziali e contenziosi in particolare al contenzioso in essere con Enel Green Power Italia .

I rilasci s ono invece riferibili in gran parte al rilascio:

del fondo stanziato nel 2024 da Acea Infrastructure per € 5,5 milioni in relazione alla causa in essere con la società Irisac qua S.p.A. per il venire meno delle circostanze che avevano comportato l’istituzione di tale fondo, sulla base dell’esito positiv o della sentenza di primo grado;

del fondo rischi legale di areti per un importo di € 1,0 milioni in prevalenza a seguito della definizione favorevole di un contenzioso relativo a domande di accertamento dell’inesistenza del rapporto e risarcimento danni connessi alla mancata disattivazione di una fornitura elettrica;

del fondo rischi su appalti e forniture di Acea Ato2 per un importo di € 1,2 milioni a seguito di una minore contabilizzazione degli oneri di sicurezza e degli aggiornamenti dei prezzi previsti dalla normativa vigente .

La variazione del perimetro di consolidamento deriva d all’acquisizione del Gruppo Aquanexa , in particolare lo stock aumenta per il fondo garanzia Meter per € 7,3 milioni stanziato per coprire i potenziali oneri futuri attendibilmente stimati relativi alle attività di sostituzione, riparazione e installazione dei prodotti “meter ”, in relazione alla garanzia di corretto funzionamento nel tempo riconosciuta alla clientela .

Si riporta di seguito il dettaglio per natura dei fondi e la movimentazione di periodo:

€ milioni 31/12/2025 Utilizzi Accantonamenti Rilascio per

Esubero

Fondi Riclassifiche /

Altri

Movimenti Variazione

Perimetro 30/06/2026

Legale 27,0 (1,2) 3,7 (7,5) (0,6) 0 21,4 Fiscale 3,5 (0,0) 0,0 0,0 0,0 0 3,5 Rischi regolatori 25,9 0,0 3,1 0,0 0,0 0 29,0 Partecipate 8,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0 8,2 Rischi contributivi 4,7 (0,0) 0,2 0,0 (0,0) 0 4,8 Franchigie assicurative 9,3 (0,9) 0,9 0,0 (0,2) 0 9,1 Altri rischi ed oneri 30,5 (0,7) 7,9 (1,3) (0,8) 7,3 43,0 Canoni di concessione 0,0 0,0 0,0 (0,0) 0,0 0 0,0 Totale Fondo Rischi 109,1 (2,8) 15,8 (8,9) 1,5 7,3 119,0 Post mortem 74,5 (0,2) 0,2 0,0 0,8 0 75,2 F.do Oneri verso altri 14,3 (0,3) 0,6 (0,2) 0,2 0 14,6 Fondo Imposte Infrannuali 0,0 0,0 88,9 0,0 0,8 0 89,7 Fondo Oneri di Ripristino 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0 0,0 Totale Fondo Oneri 88,7 (0,5) 89,8 (0,2) 1,7 0 179,5 Totale Fondo Rischi ed Oneri 197,8 (3,4) 105,5 (9,0) 0,2 7,3 298,5

Le altre passività non correnti si incrementano di € 71,3 milioni in gran parte per i maggiori risconti passivi (+ € 67,1 milioni) in prevalenza legati all’anticipazione a valere sui finanziamenti pubblici previsti dal Piano nazionale di ripresa e Resilienza (PNRR) , ai maggiori contributi in conto impianti e ai depositi cauzionali verso utenti (+ € 13,6 milioni).

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Circolante netto

La variazione del circolante netto rispetto al 31 dicembre 2025 è illustrata nella tabella di dettaglio che segue:

€ milioni 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Crediti Correnti 970,1 848,5 121,6 14,3% 882,4 87,7 9,9%

- di cui utenti/clienti 884,0 770,7 113,3 14,7% 809,6 74,5 9,2%

- di cui Roma Capitale 15,5 20,3 (4,8) (23,8%) 19,0 (3,5) (18,4%)

- di cui verso Controllate e Collegate 70,6 57,5 13,1 22,8% 53,8 16,8 31,1% Rimanenze 164,8 141,0 23,8 16,9% 137,5 27,3 19,9% Altre Attività correnti 376,3 358,9 17,4 4,9% 480,9 (104,6) (21,7%) Debiti Correnti (1.632,9) (1.626,2) (6,6) 0,4% (1.433,3) (199,6) 13,9%

- di cui Fornitori (1.610,1) (1.616,6) 6,5 (0,4%) (1.412,4) (197,7) 14,0%

- di cui Roma Capitale (13,2) (7,3) (5,9) 81,2% (16,3) 3,1 (19,0%)

- di cui verso Controllate e Collegate (9,6) (2,4) (7,2) n.s. (4,6) (5,0) 108,0% Altre Passività Correnti (539,2) (606,5) 67,4 (11,1%) (616,9) 77,7 (12,6%) Circolante Netto (660,7) (884,4) 223,6 (25,3%) (549,3) (111,4) 20,3%

I crediti correnti si movimentano in prevalenza per i maggiori crediti verso utenti e clienti che al netto del fondo svalutazione, ammontano a € 884,0 milioni e presentano una variazione in aumento rispetto al 31 dicembre 2025 per € 113,3 milioni . Tale variazione è riconducibile in prevalenza all’area Energy Management (+ € 39,9 milioni), all’area Acqua (+ € 25,1 milioni) e all’area Ambiente (+ € 15,9 milioni ). Il fondo svalutazione crediti ammonta ad € 582,6 milioni in aumento di € 23,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2025 (era pari a € 559,4 milioni) per effetto degli accantonamenti e degli utilizzi di periodo .

Rapporti con Roma Capitale In merito ai rapporti con Roma Capitale al 30 giugno 2026, il saldo netto risulta a debito per il Gruppo per € 22 ,0 milioni (il saldo era a credito per € 28 ,0 milioni al 31 dicembre 2025).

€ milioni

Crediti verso Roma Capitale 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Crediti per utenze 10,8 13,1 (2,3) Fondi svalutazione (0,2) (0,3) 0,1 Totale crediti da utenza 10,7 12,8 (2,1)

Crediti per lavori e servizi idrici 0,4 2,3 (1,9) Crediti per lavori e servizi da fatturare idrici 1,5 1,2 0,2 Fondi svalutazione (0,8) (0,8) 0,0 Crediti per lavori e servizi elettrici 2,7 2,5 0,2 Crediti lavori e servizi - da emettere 2,6 4,0 (1,4) Fondi svalutazione (1,5) (1,5) 0,0 Totale crediti per lavori 4,8 7,7 (2,9) Totale crediti commerciali 15,5 20,5 (5,0)

Crediti finanziari per Illuminazione Pubblica Fatture Emesse 25,2 14,6 10,6 Fondi svalutazione 0,0 0,0 0,0 Crediti finanziari per Illuminazione Pubblica fatture da emettere 26,2 31,4 (5,1) Fondi svalutazione (0,9) (0,9) 0,0 Crediti finanziari M/L termine per Illuminazione Pubblica 0,1 0,1 (0,1) Totale crediti illuminazione pubblica 50,6 45,2 5,4 Totale Crediti 66,1 65,7 0,4

Debiti verso Roma Capitale 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Debiti per addizionali energia elettrica (5,5) (5,5) 0,0 Debiti per canone di Concessione (13,2) (7,2) (6,0) Altri debiti (4,1) (4,3) 0,1 Debiti per dividendi (65,3) (20,8) (44,5) Totale debiti (88,1) (37,7) (50,4) Saldo netto credito debito (22,0) 28,0 (50,0)

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

I crediti, commerciali e finanziari presentano una variazione complessiva rispetto al precedente esercizio di € 0,4 milioni d ovuto all e maturazion i del periodo ed agli incassi anche tramite compensazione.

Di seguito si evidenziano le principali variazioni intervenute nell’esercizio:

maturazione dei crediti riferiti al servizio di Illuminazione Pubblica per € 26,1 milioni;

maturazione dei crediti per somministrazione di acqua per € 27,9 milioni;

maturazione credito per spostamento condotte idriche per € 1,2 milioni;

maturazione del credito di areti per interventi legati al Giubileo 2025 per € 2,3 milioni;

incasso dei crediti per utenza di Acea Ato2 per € 30,4 milioni;

incasso di crediti di ACEA per Illuminazione Pubblica mediante compensazione con i dividendi per € 20,7 milioni;

incasso di crediti per spostamento condotte idriche per € 1,2 milioni;

incasso di crediti per Giubileo areti per € 2,3 milioni.

I debiti presentano una variazione complessiva di € 50,4 milioni rispetto al precedente esercizio, di seguito si riportano le principali

variazioni:

maggiori debiti per l’iscrizione dei dividendi azionari di ACEA maturati per l’anno 2025 per € 130,3 milioni;

maggiori debiti per l’iscrizione dei dividendi azionari di Acea Ato2 maturati per l’anno 2025 per € 3,6 milioni;

pagamento di dividendi azionari di Acea maturati per l’anno 2025 per € 65,2 milioni corrispondenti al 50% del debito complessivo sopra riportato;

pagamento mediante compensazione dei dividendi azionari di Acea degli anni 2022, 2023, 2024 per € 20,7 milioni;

pagamento mediante compensazione dei dividendi azionari di Acea Ato2 maturati per l’anno 2025 per € 5,8 milioni;

maggiori debiti per l’iscrizione del canone di concessione di Acea Ato2 del 2025 per € 13,2 milioni;

pagamento del canone di concessione del 2024 di Acea Ato2 per € 7,2 milioni.

Si informa inoltre che nel corso del periodo sono stati pagati debiti ricorrenti iscritti nel 2026 da parte di areti per licenze di cavi stradali per complessivi € 6,0 milioni.

A seguito della scissione da scorporo di ACEA Energia avvenuta in data 1° gennaio 2026, la società del gruppo Acea Energy Management dedicata alla vendita di energia elettrica nel gruppo, ha ereditato crediti commerciali da utenza per € 5,2 milioni e debiti per addizionali di energia elettrica per € 5,5 milioni.

Si ricorda che nel 2025 è stato formalizzato un Accordo di Transazione per l’Illuminazione Pubblica in base al quale sono stati :

incassati in 3 tranche crediti di Acea pari ad € 72,2 milioni;

radiati crediti in Acea per € 13,8 milioni mediante utilizzo di apposito fondo di svalutazione;

radiati crediti di Acea per interessi moratori sulla Illuminazione Pubblica per € 66,9 milioni mediante utilizzo di apposito fondo

di svalutazione;

rilasciati i fondi svalutazione eccedenti per € 3,9 milioni e fondi rischi eccedenti per € 3,6 milioni.

Si ricorda , infine , che l’articolo 9 dell’Accordo prevede che i crediti per futuri ratei di investimento (c.d. CS), ancorché riconosciuti, verranno saldati da parte di Roma Capitale entro 90 giorni dalla data di presa in carico del servizio da parte del nuovo oper atore econo mico. Tali crediti risultano così iscritti sul bilancio di ACEA per € 12,4 milioni. Si evidenzia che il citato articolo dell’ Accordo indica un ammontare diverso ovvero pari ad € 14,4 milioni in quanto il delta rappresenta la componente dell’IVA split payment che Roma Capitale dovrà comunque erogare all’Erario.

I debiti correnti aumentano principalmente per l’effetto combinato della riduzione dello stock dei debiti verso fornitori (- € 6,5 milioni) compensato dall’aumento dei debiti verso Roma Capitale (+ € 5,9 milioni) e dei debiti verso le società controllate e non consolidate e collegate (+ € 7,2 milioni) dovuto in prevalenza ai maggiori debiti di Acea Molise verso Rivieracqua .

Le Altre Attività e Passività Correnti registrano rispettivamente un incremento di € 17,4 milioni e un decremento di € 67,4 milioni, rispetto alla fine dell’ esercizio precedente. Nel dettaglio l’incremento delle altre attività correnti deriva dagli effetti contrapposti dei maggiori crediti per imposte (+ € 53,0 milioni) riferibili alla Capogruppo e maggiori risconti attivi (+ € 19,7 milioni) comp ensati in parte dai minori crediti per IVA ( - € 29,0 milioni) principalmente della Capogruppo per l’utilizzo dell’acconto IVA versato all’erario a dicembre , dai minori crediti verso cassa conguaglio ( - € 11,9 milioni) e dai minori altri crediti di areti ( - € 20,4 milioni ) riconducibil i principalmente all'incasso, avvenuto nel corso dell'esercizio, relativo alla premialità ARERA connessa alla cessione della Rete AT. Le altre passività correnti diminuiscono per effetto i) dei minori debiti verso Cassa Conguaglio ( - € 77,8 milioni) principalmente riferibili ad areti per effetto dei pagamenti eseguiti nel primo semestre 2026 , ii) dei minori debiti tributari ( - € 6,4 milioni) e iii) dei minori debiti verso comuni per canoni di concessione ( - € 6,8 milioni) ; parzialmente compensati dai maggiori ratei e risconti passivi (+ € 16,1 milioni) che si incrementano principalmente per il consolidamento del Gruppo Aquanexa e dai maggiori debiti per derivati su commodities (+ € 10,3 milioni).

Il patrimonio netto ammonta ad € 3.380,5 milioni e le variazioni intervenute rispetto al 31 dicembre 2025 risultano pari a € 206,8 milioni . Tali variazioni sono analiticamente illustrate nell’apposita tabella e derivano essenzialmente dalla maturazione dell’utile 2026 , dalla distribuzione dei dividendi e dalla variazione delle riserve di other comprehensive income .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Indebitamento finanziario netto L’indebitamento finanziario del Gruppo registra un incremento per complessiv i € 217,1 milioni, passando da i € 4.962,9 milioni della fine dell’esercizio 2025 ad € 5.180,0 milioni del 30 giugno 2026.

€ milioni 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % A) Disponibilità Liquide 470,2 625,4 (155,2) (24,8%) 332,9 137,3 41,2% B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide 0,0 0,0 0,0 n.s. 0,0 0,0 n.s.

C) Altre attività finanziarie correnti 81,5 71,9 9,6 13,3% 162,3 (80,9) (49,8%) D) Liquidità (A + B + C) 551,6 697,3 (145,7) (20,9%) 495,2 56,4 11,4% E) Debito finanziario corrente (161,0) (86,1) (74,9) 87,0% (510,2) 349,1 (68,4%) F) Parte corrente del debito finanziario non corrente (1.340,4) (649,6) (690,8) 106,3% (409,8) (930,5) n.s.

G) Indebitamento finanziario corrente (E

+ F) (1.501,4) (735,7) (765,7) 104,1% (920,0) (581,4) 63,2%

H) Indebitamento finanziario corrente netto (G + D) (949,8) (38,3) (911,4) n.s. (424,8) (525,0) 123,6% I) Debito finanziario non corrente (4.230,2) (4.924,5) 694,3 (14,1%) (4.976,1) 745,8 (15,0%) J) Strumenti di debito 0,0 0,0 0,0 n.s. 0,0 0,0 n.s.

K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0,0 0,0 0,0 n.s. 0,0 0,0 n.s.

L) Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) (4.230,2) (4.924,5) 694,3 (14,1%) (4.976,1) 745,8 (15,0%) Totale indebitamento finanziario (H + L) (5.180,0) (4.962,9) (217,1) 4,4% (5.400,9) 220,8 (4,1%)

L’indebitamento finanziario non corrente nel complesso presenta una variazion e in diminuzione di € 694,3 milioni rispetto alla fine dell’esercizio 2025 imputabile alla riduzione del debito obbligazionario come rappresentato dalla seguente tabella :

€ milioni 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Obbligazioni 2.292,3 2.989,9 (697,6) (23,3%) 3.487,0 (1.194,7) (34,3%) Finanziamenti a medio - lungo termine 1.870,4 1.867,2 3,2 0,2% 1.412,4 458,0 32,4% Debiti finanziari IFRS16 67,5 67,4 0,1 0,1% 76,6 (9,2) (12,0%) Debito finanziario non corrente 4.230,2 4.924,5 (694,3) (14,1%) 4.976,1 (745,8) (15,0%)

Le obbligazioni risultano pari a € 2.292,3 milioni al 30 giugno 2026 in diminuzione (- € 697,6 milioni) rispetto alla fine dell’esercizio precedente principalmente per la riclassifica nella posizione a breve del prestito obbligazionario emesso nel 2018 con scaden za a giugno del 2027 (€ 700,0 milioni) compensato in parte dall’ap plicazione del metodo del costo ammortizzato.

I finanziamenti a medio – lungo termine pari ad € 1.870,4 milioni registrano un incremento complessivo di € 3,2 milioni conseguenza dell’erogazione di nuovi finanziamenti, in particolare : i) di un finanziamento erogato alla Capogruppo da BEI parzialmente garantito da SACE per € 55,0 milioni; ii) di un finanziamento erogato ad ASM Terni da Banco Desio e della Brianza per complessivi € 5,0 milioni di cui la quota a lungo è pari ad € 1,7 milioni; iii) dai finanziamenti soci per la quota relativa ai terzi di Iseco (+ € 1,8 milioni) e Acea Siracusa (+ € 1,3 milioni). La variazione è stata parzialmente compensata dalla fisiologica riduzione dell’esposizione debitoria deriv ante dall’avanzamento dei piani d i ammortamento dei finanziamenti in essere, in particolare per la Capogruppo, areti e Gori.

Al 30 giugno 2026 il valore dei fair value di GORI è positivo per € 1,8 milioni (al 31 dicembre 202 5 era positivo per € 2, 0 milioni ) e quello di Servizi Idrici Integrati è positivo per € 0,3 milioni (al 31 dicembre 202 5 era positivo per € 0,4 milioni) . I fair v alue positivi sono esposti nelle “Attività finanziarie non correnti” e non sono considerati nel saldo dei finanziamenti correlati.

L’indebitamento finanziario corrente netto è negativo per € 949,8 milioni e rispetto alla fine dell’esercizio 2025 evidenzia un aumento pari ad € 911,4 milioni. La variazione risente in prevalenza della riclassifica nella posizione a breve del prestito obbligazionario emesso nel 2018 con scadenza a giugno del 2027 (€ 700,0 milioni) , e della riduzione delle disponibilità liquide per € 155,2 milioni , in prevalenza della Capogruppo. Si segnala che l’indebitamento finanziario comprende € 65,3 milioni di debiti verso Roma Capitale per dividendi deliberati da distribuire e non comprende altri debiti per circa € 6,5 milioni relativi alle opzioni per l’acquisto di quote azionarie delle società già detenute.

Si informa che al 30 giugno 2026 la Capogruppo dispone di linee committed per € 800,0 milioni (di cui € 200,0 milioni chiuse anticipatamente a luglio 2026) e linee uncommitted per € 805,0 milioni non utilizzate , inoltre, Acea a seguito della sottoscrizione avvenuta il 25 marzo 2026 dispone di una nuova linea di credito concessa da BEI per € 190,0 milioni disponibile per erogazion i fino a tre anni dalla sottoscrizione . Per l’ottenimento di tali linee non sono state rilasciate garanzie.

Si informa che i Rating assegnati ad ACEA sul lungo termine dalle Agenzie di Rating internazionali sono i seguenti:

Fitch “BBB+”;

Moody’s “Baa 1”.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Contesto di riferimento Andamento dei mercati finanziari e del titolo ACEA Nel primo semestre del 2026 l’azionario globale ha ampiamente risentito del conflitto in Medioriente. Dopo la flessione registrata nel primo trimestre a seguito dell’avvio della guerra e del blocco dello Stretto di Hormuz, i listini hanno notevolmente recupera to e aggiornato i massimi storici grazie al la definizione di un accordo preliminare US -Iran per porre fine al conflitto e riaprire la navigazione su Hormuz, in attesa di ulteriori negoziati sul programma nucleare iraniano.

L’Euro Stoxx , in termini rettificati per lo stacco e il reinvestimento dei dividendi ( Total Shareholder Return – TSR), ha chiuso il primo semestre in rialzo del 12,4% rispetto al +10,2% dello S&P 500, ma in termini rettificati per la dinamica valutaria i due benchmarks sono sostanzialmente allineati, mentre il FTSE Mib è avanzato del 18,2%, grazie essenzialmente all’esposiz ione a ENI e a STM, che hanno rispettivamente beneficiato del rialzo dei prezzi di petrolio e gas (+20% e +54% da inizio anno) e delle prospettive di svilu ppo dell’intelligenza artificiale. Con un rialzo del 20,0%, il settore utilities è risultato fra i comparti a più elevata crescita nel periodo, prevalentemente supportato dagli operatori integrati e da quelli maggiormente esposti alle rinnovabili (Engie +29%, RWE +28%) , che hanno beneficiato dell’aumento dei prezzi elettrici indotto d alla dinamica delle materie prime sopra descritta.

Malgrado la complessiva mitigazione dei prezzi delle commodities energetiche alla fine del semestre, indotta dagli accordi US -Iran per porre fine al conflitto e riaprire Hormuz al traffico commerciale, i rendimenti governativi sono in generalizzato aumento sulle scadenze a breve termine, maggiormente sensibili all’evoluzione attesa delle politiche monetarie. Il rendimento tedesco a 2 anni è sal ito di 40 bps da inizio anno, e quello statunitense di 70 bps, quest’ultimo a riflett ere anche la resilienza dell’economia US, che continua a espandersi a un ritmo sostenuto (+2,7% y/y nel 1Q). Sia in eurozona sia negli US l’inflazione headline è notevolmente salita (+2,8% y/y in eurozona secondo il dato di giugno vs +1,9% a febbraio, prima del conflitto). La BCE ha già aumentato i tassi a giugno, ed entro fine anno è previsto un ulteriore rialzo, mentre a fine 2025 non erano previsti aumenti de i tassi nel corso del 2026. Malgrado l’impatto negativo indotto dall’aumento dell’inflazione e dei rendimenti obbligazionari sui paesi maggiormente indebitati, lo spread BTP-Bund mostra un rialzo soltanto marginale (+7 bps, a 77 bps), essenzialmente a riflettere l’estensione della benchmark maturity del BTP decennale rispetto al Bund , al netto della quale il differenziale risulterebbe sostanzialmente stabile, beneficiando della resilienza dell’economia italiana, con gli ultimi dati macro che hanno evidenziato produzione industriale e livelli occupazionali miglio ri delle attese.

Di riflesso alla maggiore dipendenza dell’eurozona dagli approvvigionamenti energetici dall’estero e alla notevole resilienza dell’economia statunitense, che continua a crescere a ritmi nettamente superiori a quelli eurozona, il tasso di cambio EUR/USD è in flessione del 2,8%.

In tale contesto, ACEA ha chiuso il primo semestre 2026 con un rialzo (TSR) del 3,8%, sottoperformando l’indice settoriale eurozona principalmente a causa del collocamento da parte di Suez di una quota pari al 4% del capitale della Società. Il prezzo di chi usura al 30 giugno (2 1,72 euro) corrisponde a una capitalizzazione di Borsa, al netto delle azioni proprie, di 4.617 milioni di euro. In data 22 g iugno il titolo ha staccato un dividendo per azione di 1,2 euro relativo ai risultati 2025, inclusivo della componente straordinari a pari a 0,25 euro per azione legata anche alla plusvalenza realizzata dalla cessione della rete in Alta Tensione. I volumi giornalieri si sono mediamente attestati a 242.000 pezzi, più che raddoppiati rispetto ai volumi medi giornalieri dell’anno 2025. Ta le dinamica è attribu ibile principalmente al citato collocamento da parte di Suez e al conseguente aumento del flottante. I prezzi di chiusura giornalieri hanno oscillato fra un minimo registrato il 22 giugno a 21,36 euro (data dello stacco del dividendo) e un massimo di 26,44 euro registrato il 25 febbraio, che rappresenta il nuovo massimo storico .

Fonte: Bloomberg, ribasato a 100 al 31/12/2025 Andamento e variazioni in termini rettificati per lo stacco dei dividendi

TSR 30/6/2026

(rispetto al 31/12/2025)

ACEA +3,8%

FTSE Mib +18,2%

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Mercato energetico

Nel corso dei primi sei mesi del 2026, i prezzi dell’energia elettrica e del gas hanno mostrato un’elevata volatilità. L’esca lation del conflitto in Medio Oriente e la conseguente chiusura dei transiti attraverso lo Stretto di Hormuz hanno determinato un f orte rialzo delle principali commodity energetiche, in particolare LNG e Brent. A partire da aprile si è osservata una parziale correzion e delle quotazioni; tuttavia, i prezzi si mantengono su livelli sensibilmente superiori rispetto a quelli pre -crisi e continuano a risentire dell’elevata incertezza dei mercati, fortemente influenzati dalle aspettative relative a una possibile risoluzione del confli tto.

Nel World Economic Outlook di aprile 2026, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) delinea uno scenario di rallentamento della crescita globale, con rischi prevalentemente orientati al ribasso. Il conflitto in Medio Oriente rappresenta un rilevante fat tore di fragilità, incidendo s ui mercati delle commodity, sulle aspettative di inflazione e sulle condizioni finanziarie, in un contesto già caratterizzato da elevata incertezza geopolitica e commerciale.

Nello scenario di riferimento, il FMI prevede una crescita mondiale del +3,1% nel 2026 ( -0,2 p.p. rispetto alla previsione di gennaio) e del +3,2% nel 2027 (invariata rispetto alla previsione di gennaio). La crescita delle economie avanzate è stimata intor no all’1,8% nel 2026 e 1,7% nel 2027, mentre i mercati emergenti e in via di sviluppo dovrebbero crescere del 3,9% nel 2026 e 4,2% nel 2027, con un impatto più marcato del conflitto sulle economie importatrici di commodity .

Tra i principali Paesi, per gli Stati Uniti il FMI prevede una crescita del +2,3% nel 2026 e del +2,1% nel 2027, sostenuta da investimenti tecnologici, seppur con una lieve revisione al ribasso rispetto alle stime precedenti. Nell’Area Euro, la crescita si conferma positiva ma è attesa rallentare di -0,2 p.p. rispetto al forecast di gennaio 2026 (rispettivamente +1,1% nel 2026 e +1,2% nel 2027), penalizzata dall’impatto dei prezzi energetici; per l’Italia, la crescita è confermata al +0,5% nel biennio 2026 -2027. Per la Cina, le previsioni indicano una crescita del +4,4% nel 2026 e del +4,0% nel 2027.

Relativamente alle commodity , il Brent nel primo semestre 2026 ha consuntivato un valor medio di 87,5 $/bbl, in aumento del 23% rispetto allo stesso periodo dell’anno 2025. Guardando al solo secondo trimestre (apr -giu26), l’Oil ha consuntivato un livello medio di 96,5 $/bbl, in aumen to del 45% rispetto al secondo trimestre 2025 e del 23% rispetto al primo trimestre 2026.

Il Carbone (API2) ha mostrato un livello medio nel corso del primo semestre 2026 pari a 112,7 $/T (+12% rispetto allo stesso periodo del 2025), mentre sul solo secondo trimestre 2026 ha consuntivato un valor medio di 116,0 $/T (+6% rispetto al primo trimes tre 2026 e +17% rispetto al secondo trimestre 2025).

La CO2 ha chiuso il primo semestre 2026 con un livello medio di 75,7 €/T, in aumento (+6%) rispetto al primo semestre 2025, m entre nel solo secondo trimestre 2026 ha consuntivato mediamente 75,3 €/T, in calo del -1% rispetto al primo trimestre 2026 ma in a umento del +9% rispetto al secondo trimestre 2025.

Relativamente al bilancio elettrico nazionale, la domanda di energia elettrica nei primi sei mesi del 2026 è stata pari a 156 ,8 TWh (dato Terna), in aumento del 2,8% rispetto allo stesso periodo del 2025.

La produzione di energia è stata pari a 131,5 TWh (+2% rispetto all’anno precedente), ed ha coperto l’85% del fabbisogno: in particolare l’aumento della produzione eolica (13,0 TWh, +16,9%), fotovoltaica (18,4 TWh, +8,3%) e termoelettrica (61,5 TWh, +1,9%) ha bilanciato i minori apporti delle fonti idroelettrica (18,5 TWh, -17,4%); la produzione da fonte geotermica è rimasta costante (2,6 TWh, +0%) rispetto a un anno fa. L’Import netto ha soddisfatto una quota pari al 15% della domanda (25,3 TWh, +7,2%). Ch iudono il bilancio gli autoconsumi e i consumi da pompaggio con 17,5 TWh (+14%).

Il PUN (Prezzo Unico Nazionale) da gennaio a giugno 2026 ha consuntivato un valore medio di 127,0 €/MWh, in aumento del +6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Il solo secondo trimestre ha visto realizzarsi un valor medio di 123,8 €/M Wh, in riduzione del -5% rispetto al primo trimestre 2026 ma in aumento del +22% rispetto al secondo trimestre 2025.

Sulle altre Borse Europee si sono riscontrati andamenti contrastanti, con Germania e Area Scandinava che hanno registrato ria lzi di prezzo nel primo semestre 2026 rispetto all’analogo periodo del 2025 (+8% e +119% rispettivamente); viceversa Francia e Spag na hanno consuntivato un calo di -9% e -21% rispettivamente.

Per quanto riguarda il bilancio nazionale di gas naturale, il totale prelevato nel primo semestre 2026 è stato pari a 38,2 Ml d smc (dato Snam Rete Gas) in calo di -2,8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. A livello di fabbisogno, il termoele ttrico è il comparto che ha consumato più gas rispetto a un anno fa (10,7 Mld smc, +2,4%), mentre sia il comparto industriale che la distribuzione hanno fatto registrare una lieve contrazione (rispettivamente 5,9 Mld smc, -0,6% e 15,2 Mld smc, -1,6%).

Relativamente agli stoccaggi gas, sia l’iniezione (4,7 Mld smc iniettati) che l’erogazione (5,8 Mld smc erogati) sono state i nferiori rispetto ad un anno fa ( -17,9% e -15,1% rispettivamente), con un livello di riempimento a fine semestre pari a 68%. Un inc remento dell’import LNG (10,5 Mld smc, +5,1%) ha più che compensato un minor import da gasdotti (20,4 Mld smc, -1,4%). Chiude il bilancio la produzione nazionale con 1,4 Mld smc immessi in rete ( -17,6%).

Il valor medio mostrato dal TTF nel corso del primo semestre 2026 è stato pari a 45,2 c€/smc (+4% rispetto ai primi sei mesi del 2025), mentre il PSV ha consuntivato nello stesso periodo un valor medio di 46,9 c€/smc (+3% rispetto allo stesso periodo del 2 025). Il solo secondo trimestre ha visto un valor medio TTF pari a 48,3 c€/smc (+15% rispetto al primo trimestre 2026 e +29% rispetto al se condo trimestre 2025) e un valor medio PSV pari a 49,4 c€/smc (+11% e +22% rispettivamente). Il differenziale PSV -TTF nel corso del primo semestre 2026 ha consuntivato in media +1,7 c€/smc, in calo di 0,5 c€/smc rispetto al valore medio del primo semestre 2025.

Tariffe per il servizio di trasporto Le disposizioni normative della regolazione tariffaria sono articolate nel “Testo integrato della regolazione per obiettivi d i spesa e di servizio (ROSS) per i servizi infrastrutturali regolati dei settori elettrico e gas per il periodo 2024 -2031 (TIROSS)” , allegato alla Delibera 163/2023/R/com pubblicata il 20 aprile 2023, e negli allegati alla delibera 616/2023/R/eel: “Testo Integrato delle disposizioni tariffarie per l’erogazione del servizio di distribuzione dell’energia elettrica (TIT)”_Allegato A, “Te sto Integrato delle disposizioni per la regolazione dell’attività di misura elettrica (TIME)”_ Allegato B, “Testo Integrato delle condizioni economiche per l’erogazi one del servizio di connessione” (TIC)_ Allegato C, pubblicati il 29 dicembre 2023 .

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Nel semiperiodo 2024 -2027 trovano applicazione i criteri ROSS -base con riferimento alle attività di distribuzione e di misura, salvo che per il riconoscimento dei costi di capitale dei sistemi di smart metering 2G, i quali continueranno ad essere riconosciuti secondo quanto disposto da PMS2 (Piano di Messa in Servizio del sistema di smart metering 2G).

I costi totali sostenuti dall’impresa (spesa operativa e spesa di capitale) sono divisi tra quota Slow money e quota Fast mon ey sulla base di un tasso di capitalizzazione definito dall’ARERA per impresa, sulla base dei dati storici comunicati tramite una r accolta dedicata.

Il costo riconosciuto ai fini tariffari comprende:

la remunerazione e gli ammortamenti degli investimenti realizzati fino alla data di cut-off (anno 2023);

la quota fast money;

la quota slow money, sulla quale si calcolano la remunerazione del capitale investito e gli ammortamenti;

i costi incomprimibili riconosciuti “on top” (quali ad esempio gli oneri tributari);

i maggiori recuperi di efficienza conseguiti nel precedente periodo regolatorio, lasciati alle imprese distributrici nei quat tro anni successivi secondo quote decrescenti (50% primo anno, 37,5% secondo, 25% terzo e 12,5% quarto) ;

i recuperi di efficienza conseguiti nel nuovo periodo regolatorio (determinati dal confronto tra la baseline dei costi operat ivi, eventualmente adeguata per effetto delle istanze Z-factor ed Y-factor previste dalla regolazione volte ad evidenziare costi incrementali legati alla transizione energetica o costi per eventi imprevedibili o eccezionali, e i costi operativi effettivi di ciascun anno). Le efficienze del nuovo periodo regolatorio sono lasciate al DSO a seconda dello schema di incentivazione scelto (schema a basso potenziale SBP o schema ad alto potenziale SAP). La scelta del menu incentivante SBP effettuata da areti è valida per l’intero periodo regolatorio.

L’ARERA, sulla base delle disposizioni ROSS, riconosce nell’anno t la remunerazione del capitale investito relativo ai cespit i entrati in esercizio nell’anno t -1 e la relativa quota di ammortamento. Si sottolinea che gli investimenti realizzati fino all’an no 2023 continueranno ad essere riconosciuti in continuità di criteri, pertanto, l’ammortamento di tali cespiti continuerà ad essere riconosciuto con un lag di due anni.

L’ARERA ha confermato, per il servizio di distribuzione, il disaccoppiamento della tariffa applicata ai clienti finali (c.d. tariffa obbligatoria) rispetto alla tariffa di riferimento per la determinazione del vincolo ai ricavi ammessi per ciascuna impresa (c.d. tariffa di riferimento).

Il 5 giugno 2026 l’ARERA ha comunicato a mezzo PEC la tariffa di riferimento provvisoria per i servizi di distribuzione e di misura dell’energia elettrica per l’anno 2026, successivamente approvata con delibera 224/2026/R/eel.

Le tariffe obbligatorie per l’anno 2026 sono state pubblicate con delibera 575/2025/R/eel per i servizi di distribuzione e misura dell'energia elettrica per i clienti domestici e non domestici.

Con la Delibera 78/2026/R/COM l’Autorità stabilisce i parametri inflattivi, comuni per tutti i servizi soggetti alla regolazi one ROSS, per l’aggiornamento della baseline dei costi di capitale e dei costi operativi; in particolare definisce che: il tasso di variazione medio annuo dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi, definito ex post ai sensi del comma 36.2 del TIROSS, per l’aggiornamento della baseline dei costi operativi all’anno 2025, è pari allo 1,4%; il tass o medio di variazione dell’Indice di rivalutazione del capitale, definito ex post ai sensi del comma 16.4 del TIROSS, per la costruzione dell’Indice con base 1 ne ll’anno 2025 rilevante per l’anno tariffario 2026, è pari all’1,7%. Il tasso di remunerazione del capitale investito per distribuzione e misura è confermato al 5,6% per il 2026.

In continuità con i criteri già definiti con il ROSS base, per il riconoscimento dei costi applicabili ai servizi infrastrutturali, l’Autorità ha pubblicato la delibera 390/2025 con cui adegua specifici istituti della regolazione ROSS -base, quali i criteri di determinazione del tasso di capitalizzazione e lo Z -factor, per gli anni 2026 -2027, e adotta disposizioni per la sperimentazione di strumenti regolatori, quali i business plan, il cost assessment, per l'evoluzione della regolazione verso il ROSS -integr ale.

Con riferimento al tema dell’adeguamento dei criteri di determinazione del tasso di capitalizzazione per il biennio 2026 -2027, l'Autorità ha fissato un tetto dell’8% per il servizio di distribuzione elettrica e un valore specifico e distinto, pari al 5%, p er l’attività di misura elettrica.

Relativamente all’adeguamento dell’istituto dello Z-factor , l’Autorità ha stabilito la possibilità di presentare istanza ex post con eventuale riconoscimento in occasione della determinazione delle tariffe definitive. Per quanto riguarda la possibile sperimentazione del ROSS integrale negli anni 2026 -2027, sebbene l’ARERA ne ha consentito l’accesso su base facoltativa anche ai gest ori diversi dalla principale impresa di distribuzione elettrica che servono più di 500.000 punti di prelievo, areti S.p.A. non ha partecipato alla sperimentazione.

Nel periodo sperimentale, il Regolatore lascia flessibilità sulle modalità di rappresentazione dei contenuti del business pla n, rimandando eventuali esigenze di standardizzazione ad un momento successivo. I business plan dovranno essere corredati da ana lisi del cost assessment operato dal gestore in sede di pianificazione e realizzazione delle opere per almeno il 70% delle spese di capitale, al fine di ridurre gli oneri informativi in capo ai gestori, e al tempo stesso assicurare trasparenza su una quota prepondera nte della spesa. Inoltre, ciascun gestore sarà tenuto a dotarsi di procedure aziendali interne formalizzate e certificabili per l’attività di cost assessment e l’Autorità potrà sottoporre tali procedure aziendali e/o le stime dei costi di investimento a revisione di terzi soggetti indipendenti. I DSO aderenti alla sperimentazione dovranno presentare il business plan entro il 31 ottobre 2025 o, qualora volesser o avvalersi di maggiore flessibilità tramite una finestra temporale più estesa, comunque non oltre il 31 gennaio 2026.

Rispetto ai meccanismi incentivanti proposti in consultazione per i gestori rientranti nell’ambito della sperimentazione:

è confermata l’introduzione nel biennio 2026 -2027 di un meccanismo di incentivazione alla corretta rivelazione della spesa per investimenti, con: un incentivo pari allo 0,3% della spesa effettiva in caso di scostamento della spesa effettiva dalla baseline stimata inferiore all’1%, una franchigia per scostamenti tra l’1% ed il 5% ed una penalità per scostamenti superiori al 5% pari al 10% della differenza in valore assoluto tra spesa effettiva e baseline, deducendo da tale differenza il 5% dell a baseline; un tetto massimo alla penalità applicabile, pari allo 0,5% della spesa effettiva; la possibilità di aggiornamento, nei limiti della variabilità individuata ex ante nei business plan, delle previsioni di spesa per il 2027 nel corso del 2026;

è rimandata l’applicazione del meccanismo di sharing del recupero di efficienza totale allocato agli investimenti;

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è introdotto un meccanismo di incentivazione dell’efficienza realizzativa o prestazionale, ad accesso facoltativo, che preved e la presentazione di oggettivi e chiari obiettivi di efficienza, rispetto a costi storici e/o benchmark, nella gestione o realizza zione delle infrastrutture, che saranno poi valutati dall’Autorità, eventualmente anche sulla base di perizie di soggetti

terzi;

è rimandata a successivi approfondimenti la definizione dei meccanismi di monitoraggio e rendicontazione ex post della spesa di capitale.

Con la Delibera 513/2024/R/com ARERA ha inoltre disposto l'aggiornamento dei parametri rilevanti ai fini della determinazione del tasso di remunerazione del capitale soggetti a revisione per il sub -periodo 2025 -2027 ai sensi del TIWACC (Allegato A della deliberazione 614/2021/R/com), e del parametro beta asset, con riferimento ai servizi infrastrutturali dei settori elettrico e gas, stabilendo per l’anno 2025, un tasso di remunerazione del capitale investito pari a 5,6% per i servizi di distribuzione e mis ura dell’energia elettrica.

I contributi di connessione a forfait di ciascuna impresa ed i contributi incassati da Organismi comunitari (ad esempio i contributi da PNRR) continueranno ad essere detratti direttamente dal capitale investito dell’impresa considerandoli al pari di cespiti MT/ BT.

Tuttavia, si sottolinea che, con Delibera 617/2023/R/eel del 27 dicembre 2023, l’ARERA ha modificato l’incentivazione all’ottenimento dei contributi pubblici. La premialità è pari al 10% dei contributi pubblici (in luogo del precedente 8,6%) incassati nel cor so dell’anno precedente e viene accertata e determinata annualmente dall’Autorità entro il 31 ottobre di ciascun anno dal 2025 al 2028. Le premialità sono riconosciute in tre rate di uguale entità, salvo diversa e motivata disposizione dell’Autorità in sede di det erminazione delle partite economiche, per ragioni di liquidità dei conti o impatto complessivo tariffario.

Relativamente all’attività di commercializzazione, l’ARERA conferma un’unica tariffa di riferimento che riflette sia i costi relativi alla gestione del servizio di rete sia i costi relativi alla commercializzazione (unica tariffa per impresa omnicomprensiv a per il servizio di distribuzione e di commercializzazione).

Sul fronte della tariffa di trasmissione, l’ARERA ha confermato la tariffa binomia (potenza e consumo) per i clienti in alta tensione, e la struttura della tariffa di costo per il servizio di trasmissione verso Terna (CTR) introducendo un corrispettivo anc h’esso binomio. La presenza delle due tariffe ha confermato il meccanismo di perequazione.

I meccanismi di perequazione generale dei costi e ricavi di distribuzione e misura per il vigente ciclo regolatorio si artico lano in:

perequazione dei ricavi relativi al servizio di distribuzione e di misura;

perequazione dei costi di trasmissione;

perequazione del valore della differenza tra perdite effettive e perdite standard.

La perequazione dei ricavi relativi al servizio di distribuzione ha l’obiettivo di perequare il gettito derivante dal confron to tra i ricavi fatturati all’utenza, attraverso la tariffa obbligatoria, e i ricavi ammessi del distributore, calcolati attraverso la tariffa di riferimento dell’impresa. Per le imprese distributrici soggette ai criteri ROSS sono previsti meccanismi di acconto in relazione alla per equazione dei ricavi del servizio di distribuzione ed in relazione alla perequazione dei costi di trasmi ssione.

Il meccanismo di acconti per la perequazione dei ricavi del servizio di distribuzione è a partecipazione facoltativa, secondo modalità definite dalla Cassa. Gli acconti, con riferimento alla tariffa per l’anno t, sono fissati pari al 90% del valore dell’am montare del saldo di perequazione stimato sulla base della tariffa di riferimento provvisoria dell’anno t e sono erogati in tre rate a partire dal la seconda metà dell’anno t. Il saldo è previsto a 60 giorni dalla data di pubblicazione delle tariffe di rife rimento definitive.

Con la delibera 616/2023, come già definito nel precedente periodo, l’ARERA conferma che l’ammontare di perequazione dei rica vi relativi al servizio di distribuzione è ridotto di un ammontare pari al 50% dei ricavi netti derivanti dall’utilizzo dell’inf rastruttura elettrica per finalità ulteriori rispetto al servizio elettrico, rilevati a consuntivo nell’anno n -2, qualora il predetto ricavo netto superi lo 0,5% del totale ricavo riconosciuto.

La perequazione dei costi di trasmissione ha l’obiettivo di rendere passante per il distributore il costo riconosciuto a Tern a per il servizio di trasmissione (CTR) con quanto versato dai clienti finali attraverso la tariffa obbligatoria di trasmissione (T RAS). Il meccanismo di acconti per i costi del servizio di trasmissione è a partecipazione obbligatoria. Gli acconti, con riferimento alla tariffa p er l’anno t, sono fissati pari al l’80% del valore dell’ammontare di perequazione definito in relazione alla tariffa per l’anno t -1 e sono erogati in sei rate bimestrali con saldo entro il 31 dicembre dell’anno t+1.

Inoltre, con Delibera 587/2025/R/eel l’Autorità aggiorna, con decorrenza 1° gennaio 2026, il corrispettivo unitario a copertura dei costi riconosciuti per il funzionamento di Terna ai fini del dispacciamento pari a 0,0652 centesimi di €/kWh e il corrispett ivo unitario relativo ai costi degli impianti essenziali in regime di reintegrazione dei costi pari a 0,3041 centesimi di €/kWh.

Facendo seguito alla comunicazione del 3 ottobre 2025 con la quale areti presentava istanza per il riconoscimento dell’incentivo alla cessione di asset di rete in alta tensione, avvenuta in data 30 settembre 2025, l’Autorità con la pubblicazione della Delibera 156/2026/R/eel che riguarda, tra le altre, la determinazione del premio per areti relativo alla cessione degli asset di rete in alta e altissima tensione in favore di Terna S.p.A. , di cui agli articoli 41, 42 e 44 del TI, riconosce un premio una tantum. Il premio per la cessione di linee in alta tensione è dimensionato in funzione del costo storico rivalutato degli asset oggetto di cessione (l ’intero insieme delle proprie linee in alta tensione) ed è pari al 4% per cessioni portate a termine entro il 2025 (art. 44.2) Il premio per la cessione di stalli e sbarre di cabina primaria è dimensionato in funzione del valore delle immobilizzazioni nette degli asset oggetto di cessione, opportunamente determinato in coerenza con i criteri di riconoscimento tariffario, ed è pari al 4% per cessioni portate a termine entro il 2025 (art. 44.4). Il premio è erogato entro il 31 dicembre dell’anno successivo alla cess ione degli asset, a seguito di specifica istanza all’Autorità.

Perdite di rete Con la delibera 117/2022/R/eel l’Autorità ha definito la regolazione delle perdite di energia elettrica sulle reti di trasmissione e distribuzione per il biennio 2022 -2023, prevedendo un percorso di efficientamento delle perdite commerciali con percentuali nella

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zona Centro pari a 1,77% per il 2022 e 1,72% per il 2023 ed estendendo il meccanismo di riconoscimento dei prelievi fraudolen ti “non recuperabili”.

Con delibera 336/2023/R/eel l’Autorità ha dato avvio al procedimento riforma della disciplina del settlement elettrico e delle perdite di rete, a cui è seguito il documento per la consultazione 377/2023/R/eel che prospettava la ridefinizione delle modalità di determinazione e approvvigionamento dell’energia “residuale” e la revisione dell’attuale meccanismo di p erequazione delle perdite nell’ottica di definire una disciplina più aderente alle reali performance delle singole imprese. L’Autorità ha poi pubblicato le delibere 584/2023 e 535/2024 con cui ha esteso fino al 2025 la regolazione previgente.

Con specifico riferimento alle situazioni marginali, il meccanismo di reintegrazione viene confermato prevedendo la presentaz ione dell’istanza di acconto a maggio 2025 con riferimento al triennio 2022 -2024 e la presentazione dell’istanza completa sull’inte ro quadriennio 2022 -2025 a maggio 2026.

L’Autorità ha pubblicato tre Documenti di Consultazione per la riforma del settlement elettrico e delle Perdite di Rete, per i quali si è in attesa delle relative delibere:

Consultazione n. 268/2025 “Orientamenti in materia di applicazione dei coefficienti di perdita standard per le immissioni in rete, approvvigionamento dei prelievi per gli usi propri e dell’energia residua e riconoscimento ai Gestori di rete con obbli go di connessione di terzi dei relativi costi”;

Consultazione n. 269/2025 “Nuovo Testo Integrato della regolazione delle partite fisiche ed economiche del servizio di dispacciamento elettrico” ;

Consultazione n. 270 “Interventi sul Testo Integrato Misura elettrica (TIME) funzionali alla riforma del settlement elettrico”.

L’Autorità con Delibera 430/2025 posticipa l’entrata in vigore delle disposizioni di cui alle deliberazioni dell’Autorità 325/2024/R/eel e 40/2025/R/eel, relative alla nuova disciplina del settlement elettrico e delle perdite di rete e proroga la vigente regolazione in materia. In particolare, l’Autorità ha accolto le osservazioni emerse dalla fase di consultazione, rinviando l’entrata in vigore delle nuove disposizioni al 1° gennaio 2027 e conseguent emente ritiene opportuno:

adeguare in tal senso le previsioni delle deliberazioni 325/2024/R/eel e 40/2025/R/eel prevedendo che il Gestore del S.I.I.

effettui una congrua fase di test con prove in bianco finalizzate ad accertare la piena affidabilità delle modifiche introdot te nel S.I.I. ai fini del calcolo della ER;

confermare per l’anno 2026 il quadro generale in tema di perdite di rete e i relativi meccanismi di perequazione previsti dal

TIV vigente;

rinviare ad un successivo provvedimento le modalità di estensione al periodo successivo al 2025 del meccanismo di riconoscimento dei prelievi fraudolenti “non recuperabili”.

Continuità del servizio Con il Testo Integrato della regolazione output -based in vigore dal 1° gennaio 2020, l’Autorità ha introdotto la possibilità per i DSO di presentare esperimenti regolatori per il miglioramento della qualità del servizio in ambiti particolarmente critici. Peculiar ità di tali esperimenti è la sospensione delle penali per il periodo di sperimentazione e la loro mancata applicazione retroattiva in caso di raggiungimento dei livelli obiettivo degli indicatori di numero e di durata delle interruzioni senza preavviso, fissati dalla normativa vigente.

In tale contesto, areti ha presentato la propria proposta, declinando un percorso di miglioramento degli indicatori di qualità tecnica differente da quello definito dalla regolazione ordinaria. Tale proposta è stata approvata dall’Autorità con determina 20/202 0 del 20 novemb re 2020 e, con la delibera 588/2024, è stato fissato l’ammontare della penale per areti pari a circa € 9,7 milioni a causa del mancato raggiungimento dei livelli obiettivo, la cui prima tranche pari a € 6,4 milioni è stata versata a gennaio 2025. Il versamento delle tranche successive è vincolato all’eventuale raggiungimento nei successivi 4 anni dei livelli target previsti dalla sperimentazione.

Con decorrenza 2024 l’Autorità ha definito, con la delibera 617/2023, un meccanismo di incentivazione della continuità del se rvizio con obiettivi tarati sulle singole performance delle imprese, fissando i livelli target sulla base dei propri dati storici e con prospettive di miglioramento per i distributori con indicatori di numero e durata delle interruzioni più alti a livello nazionale. L’Autorit à ha pubblicato la determina 2/2024 – DINE con cui ha approvato le istruzioni tecniche per la registrazione e d ocumentazione delle interruzioni del servizio di distribuzione dell’energia elettrica per il periodo di regolazione 2024 -2027.

L’Autorità, facendo seguito alla Consultazione 332/2025 ha pubblicato la Delibera 199/2026/R/eel “Aggiornamento di alcune disposizioni delle regolazioni output -based e della qualità commerciale dei servizi di distribuzione e misura dell’energia elettrica” che si presenta nell’ambito del più ampio processo di formazione di nuovi provvedimenti per il periodo di regolazione 2024 -2027, già avviato nel 2023 con la Delibera 165/2023/R/eel. L’Autorità con il provvedimento è intervenuta con modifiche e integrazioni peculiari su diversi ambiti, quali: la regolazione individuale della continuità del servizio, definendo per il 2027 un livello specific o per singolo utente MT, svincolato dagli ambiti di concentrazione territoriale; interruzioni rilevanti, fornendo una nu ova definizione ai fini della relativa individuazione; i ncentivazione alla compensazione delle immissioni reattive in aree omogenee, definendo che la premialità è pari ai corrispettivi tariffari per immissione di energia reattiva versati dall’impresa nei 24 mesi precedenti l’entrata in s ervizio del dispositivo; interruzioni prolungate e regolazione individuale della continuità, disponen do un aggiornamento delle tempistiche relative alle comunicazioni, allineandole a partire dal 2027, alle comunicazioni delle raccolte annuali di “Continuità del servizio”.

Inoltre, con riferimento al meccanismo di incentivazione benefit -based degli interventi di sviluppo delle reti di distribuzione, ARERA ha introdotto un meccanismo di decurtazione della premialità in caso di completamento dell’intervento oltre il 31 dicembr e 2027 e

specificatamente:

introduzione di 6 mesi di franchigia (fino al 30 giugno 2028);

dimezzamento della premialità e del tetto in caso di effettivo completamento dell’intervento tra il 1° luglio 2028 e il 31

dicembre 2028;

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azzeramento della premialità in caso di completamento dell’intervento oltre il 31 dicembre 2028.

Inoltre, i DSO interessati sono tenuti a predisporre una relazione entro il 31 marzo 2029 sui motivi del ritardo/cancellazion e/mancato completamento dell’intervento. ARERA ha anche posticipato la scadenza per l’invio da parte delle Imprese distributrici de lla proposta di aggiornamento del documento metodologico per le analisi CBA al 30 novembre 2026 (originariamente prevista al 30 giugno 202 6).

L’Autorità ha disposto, infine, l’introduzione – a partire dal 1° luglio 2026 – di un nuovo standard di qualità commerciale sul tempo di verifica del taglio di immissioni di energia rinnovabile in rete conseguenti a distacchi per tensioni elevate e consegu ente scatto del sistema di protezione.

L’Autorità con la Delibera 575/2025/R/eel ha prorogato al 2026 i livelli specifici di continuità del servizio per gli utenti in media tensione (MT).

Con la Delibera 511/2025/R/eel , l’Autorità ha definito i premi e le penalità relativi ai recuperi di continuità del servizio di distribuzione dell’energia elettrica per le interruzioni senza preavviso riferite all’anno 2024.

Per areti S.p.A. vengono confermati:

una penalità pari a –197.952,88 € per l’indicatore D1;

un premio pari a 200.254,50 € per l’indicatore N1.

Con la Delibera 512/2025/R/eel , l’Autorità determina invece le partite economiche relative agli esperimenti regolatori in materia di continuità del servizio di distribuzione dell’energia elettrica per l’anno 2024. In particolare, l’Autorità ha fissato entro la fine di dicembre il termi ne per il versamento da parte di areti S.p.A. di un importo pari a 758.045,12 €.

Piano di Sviluppo e Resilienza L’Autorità ha pubblicato la delibera 296/2023 con cui ha definito modalità e tempistiche di elaborazione e consultazione dei piani di sviluppo delle reti di distribuzione. Dall’anno 2025 ciascuna impresa distributrice con almeno 100.000 clienti finali deve presentare, entro il 21 marzo di ogni anno dispari, lo schema del proprio piano di sviluppo all’Autorità, con avvio di una consultazione pubblica della durata di almeno 42 giorni e l’invio del piano definitivo post -consultazione entro il successivo 30 giu gno.

Con delibera 617/2023 l’Autorità ha adottato il testo integrato della regolazione output -based del servizio di distribuzione dell'energia elettrica 2024 -2027 (TIQD) e la regolazione della qualità commerciale dei servizi di distribuzione e misura (TIQC 2024), stabilendo inoltre il nuovo meccanismo di premialità per benefici associati agli interventi di sviluppo della rete, che prevede:

un nuovo meccanismo di incentivazione solo premiante, per l’anno 2024, su istanza dell’impresa distributrice, con limite all’ammontare di investimenti ammissibili pari al 15% della spesa di investimento prevista per l’anno 2024 nel piano di sviluppo dell’a nno 2023 (sono esclusi dal meccanismo gli interventi già inseriti nel meccanismo premiale della resilienza); la premialità prevista è pari a due annualità di beneficio (lordo) atteso, per il periodo 2025 -2027; per l’anno 2025 su istanza dell’impresa distr ibutrice da presentare entro il 30 giugno 2025, con eventuali limiti alla spesa di investimento attesa ammissibile ancora da fissare;

la consuntivazione entro il 31 marzo di ciascun anno a partire dal 2026 con riferimento al 31 dicembre dell’anno precedente (negli anni dispari la rendicontazione è effettuata in sede di trasmissione dello schema di piano di sviluppo precedente la relativa consultazione pubblica) con determinazione delle premialità da parte dell’Autorità entro il 30 settembre, eventualmente in più rate annuali fino a un massimo di tre rate;

l’estensione delle categorie di beneficio eleggibili a premialità, con alcune disposizioni di prima applicazione, ferma resta ndo la possibilità di ulteriori evoluzioni sia delle caratteristiche del futuro meccanismo incentivante, sia metodologiche in esi to a interlocuzioni con le imprese distributrici.

L’Autorità, facendo seguito alla consultazione 239/2024/R/com avente ad oggetto gli orientamenti circa i requisiti minimi per l’elaborazione dei Piani di sviluppo della trasmissione, trasporto e distribuzione di energia elettrica e per la definizione di ip otesi di scenario per i piani di sviluppo delle reti di distribuzione, ha pubblicato la Delibera 392/2024/R/eel relativa alle “Disposizioni in materia di scenari dei Piani di sviluppo delle reti energetiche ”. Le novità più significative introdotte con il provvedimento riguardano: una nuova scadenza per le edizioni dei documenti di descrizione degli scenari; una nuova attività di raccolta di informazioni da parte degli utenti attuali e potenziali delle reti; u n processo per una discussione di lunghissimo termine sull’evoluzione del sistema energetico.

Sulla base di tali premesse l’Autorità ha pubblicato vere e proprie Linee Guida, con Delibera 521/2024.

Con la Delibera 472/2024, l’Autorità ha disposto aggiornamenti e integrazioni della regolazione per l’applicazione della seco nda fase di incentivazione degli interventi di sviluppo della rete di distribuzione dell’energia elettrica. In merito, areti ha partecipato a questa fase, presentando il proprio piano di interventi entro giugno 2025.

Fra le altre disposizioni, sono aggiornate le categorie di benefici ai fini dell'applicazione dell'analisi costi benefici. L’ Autorità è ulteriormente intervenuta, con Delibera n. 112/2025 per la definizione delle modalità di calcolo e di valorizzazione di altri parametri relativi alle categorie di beneficio per le analisi dei costi benefici degli interventi di sviluppo della rete di distribuzio ne dell’energia elettrica.

Con la Delibera 237/2025 l’Autorità ha avviato un procedimento per l’adozione della proposta sui piani straordinari di invest imento pluriennale e sui criteri per la determinazione degli oneri conseguenti alla connessa rimodulazione della durata delle conce ssioni in essere e alla eventuale inclusione nelle tariffe di rete, dei suddetti oneri di rimodulazione, che si è concluso con la relat iva presentazione al MASE della proposta, come da Delibera 392/2025, prevedendo, inoltre, un successivo intervento dell’A utorità a seguito di specifici focus -group al fine di garantire il coordinamento tra gli investimenti conseguenti al piano straordinario di investimento plurienna le e le informazioni che saranno trasmesse nell’edizione 2027 del piano di sviluppo e nei busi ness plan dalle imprese distributrici tenute a predisporli.

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L’Autorità con Delibera 418/2025 ha determinato i premi e le penalità a seguito degli interventi di incremento della resilienza del servizio di distribuzione dell’energia elettrica completati nel 2024 e le partite economiche in relazione al monitoraggio del l’efficacia degli interventi co mpletati nel 2019.

In linea con quanto stimato, per i 53 interventi di resilienza tra allagamento e ondata di calore completati nel 2024, areti ha ottenuto una premialità netta pari a € 0,4 milioni . Non sono invece state applicate penali in relazione al monitoraggio degli interventi completati nel 2019 (previste in caso di interruzioni superiori alle 8 ore dovute al medesimo fattore critico di rischio a causa del qua le è stato effettuato l’intervent o oggetto di premio).

Progetto “Contatori Digitali 2G” L’Autorità ha pubblicato la delibera 724/2022 che aggiorna le Direttive 2G per il triennio 2023 -2025 prevedendo, in particolare, l’estensione a 4 anni del periodo di monitoraggio delle performance dei sistemi di smart metering 2G, con l’attivazione delle penalizzazioni solo a partire dal 1° gennaio del quinto anno di PMS2. Il medesimo provvedimento introduce inoltre un meccanis mo premiante in caso di superamento del 105% del numero cumulato di misuratori 2G in sostituzione di misu ratori 1G o elettromeccanici, da applicare qualora tale accelerazione sia realizzata in presenza di contributi pubblici di qualunque natura.

L’Autorità con Determina 3/2023 stabilisce che le imprese distributrici che servono oltre 100.000 punti di prelievo comunichi no alla Direzione Infrastrutture Energia dell’Autorità, entro il 31 ottobre di ogni anno, i dati consuntivi di avanzamento della me ssa in servizio e degli indicatori di performance dei sistemi di smart metering 2G. Con Delibera 9/2025 l’Autorità prescrive obblighi di comunicazione in merito alla fase massiva di messa in servizio dei sistemi di smart metering di seconda generazione (2G) per la misura dell’energia elettrica. Con la Consultazione 332/2025 l’Autorità ha proposto l’estensione temporale delle direttive 2G per il triennio 202 6-2028.

L’Autorità con la Delibera 575/2025/R/eel ha prorogato confermando per il 2026 le disposizioni delle direttive 2G per il triennio 2026 -

2028.

L’Autorità, con la Delibera 108/2026/R/eel ha definito le partite economiche relative all’avanzamento della messa in servizio e i livelli attesi di performance dei sistemi di smart metering dell’energia elettrica di seconda generazione (2G); per areti, il mancato rispetto dei livelli attesi di performance dei sistemi di smart metering 2G , ha comportato una penalità pari a € 102 mila .

Mobilità elettrica

Con riferimento al progetto RomeFlex (Reshaping Operational Methods to run grid FLEXibility ) per la flessibilità locale di alcune aree del territorio della città di Roma, l’Autorità, con la Delibera 121/2024/R/eel, ha approvato l’introduzione del mercato a pro nti e la rimodulazione della remunerazione dei servizi tra capacità ed energia. Con la m edesima delibera Arera ribadisce il budget areti 2024 pari a € 5 milioni per servizi ai BSP, specificando che: “…i corrispettivi corrisposti da areti al GME per le transazioni effettuate sul Mercato Locale della Flessibilità (MLF) siano inseriti tra i costi per la remunerazione delle risorse di flessibilità posti a carico, ai sensi della deliberazione 372/2023/R/eel, del Fondo per eventi eccezional i, resilienza e altri progetti speciali di cui all’articolo 10, comma 10.1, lettera l), del TIPPI”.

L’Autorità ha pubblicato la Delibera 527/2025/R/eel con la quale approva il regolamento per l’approvvigionamento di risorse per i servizi ancillari nazionali locali proposto da areti S.p.A. per l’anno 2026 e prevede che la società:

pubblichi sul proprio sito internet il regolamento e i relativi allegati oggetto di approvazione ai sensi del presente

provvedimento;

possa modificare i prezzi posti a base d’asta per la selezione a termine delle risorse e per la remunerazione dell’attivazion e dei servizi a salire e dei servizi a scendere, nonché eventualmente incrementare il fabbisogno richiesto e le ore di effettiv a disponibilità richieste alle risorse di flessibilità.

L’Autorità prevede inoltre che i costi sostenuti da areti S.p.A. per l’approvvigionamento dei servizi ancillari locali, limitatamente alla fase di sperimentazione siano posti a carico del Fondo per eventi eccezionali, resilienza e altri progetti speciali di cui al l’articolo 10, comma 10.1, lettera l), del TIPPI, dandone separata evidenza all’Autorità nell’ambito della rendicontazione semestrale di cui all’articolo 5 della deliberazione 352/2021/R/eel.

Regolazione idrica

Con la Delibera 639/2023/R/idr del 28 dicembre 2023, l’Autorità di Regolazione per l’Energia Reti e Ambiente (ARERA o Autorità) ha approvato il Metodo tariffario idrico per il quarto periodo regolatorio 2024 – 2029 (c.d. MTI -4). In ossequio all’art. 6 della delibera stessa, l’Autorità ha definito, con Delibera 582/2025/R/idr del 23 dicembre 2025, i criteri per il primo aggiornamento biennale 2026 -

2027 delle predisposizioni tariffarie del S.I.I. L’adozione del provvedimento avviene nell’ambito del procedimento avviato con Delibera 426/2025/R/idr e a seguito del documento per la consultazione (DCO) 471/2025 che ha illustrato gli orientamenti dell’Autorità sul tema ai fini della rideterminazione del le tariffe a partire dall’annualità 2026. Il Regolatore ha ritenuto così di affinare il quadro regolatorio vigente per un coordinamento efficace con: i) gli interventi di adeguamento in tema di qualità (di cui alle Delib ere 579/2025/R/idr e 581/2025/R/idr come di seguito illustrate); ii) la disciplina introdotta sullo schema tipo di bando di gara, al fine di garantire il rispetto delle condizioni di aggiudicazione delle procedure ad evidenza pubblica (di cui alla Delibera 347/2025 di seguito richiamata); i ii) le attività richieste nell’ambito dello scenario conclusivo di implementazione del PNRR.

Si riportano di seguito le tematiche di maggiore rilievo adottate dall’Autorità:

quantificazione dei parametri di adeguamento monetario ex art. 7 dell’allegato A alla Delibera 639/2023/R/idr (MTI -4).

Vengono rivisti: il tasso di inflazione programmata impiegato per il calcolo del limite al moltiplicatore tariffario e del ri sultato ante imposte del gestore ( 𝑟𝑝𝑖 = 1,9% in luogo del 2,7% previsto per il biennio 2024 -2025); i tassi di inflazione per l’aggiornamento dei costi operativi ( 𝐼 2025 = 2,0% e 𝐼 2026 = 1,2%) e i valori dei deflatori degli investimenti fissi lordi ( 𝑑𝑓𝑙2024 2025 = 0,999 e 𝑑𝑓𝑙2025 2026 = 1,001);

quantificazione dei parametri da utilizzare ai fini dell’aggiornamento degli oneri finanziari e fiscali:

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o rf real (tasso risk free reale) pari a 2,13%, come previsto per i settori elettrico, gas e rifiuti vs il valore del biennio 2024 -2025 pari a 1,58%;

o WRP (Water Utility Risk Premium) pari a 1,8%, in riduzione di 20 bp rispetto al biennio 2024 -2025;

o Kdreal (rendimento di riferimento delle immobilizzazioni, comprensivo anche del Debt Risk Premium) pari a 3%, invariato rispetto al valore del biennio 2024 -2025;

o ERP (premio per il rischio di mercato) aggiornato a 3,1% (vs 3,50% nel biennio 2024 -2025), come conseguente adeguamento alla modifica del rf real.

Da tali evidenze deriva un tasso complessivo degli oneri finanziari e fiscali pari al 6,06%, in riduzione rispetto al biennio 2024 -2025 (pari

a 6,13%);

per i costi operativi, è previsto che:

o venga riclassificata nell’ambito delle pertinenti componenti di costo operativo (costi efficientabili e/o aggiornabili) la quota di oneri connessi ai cambiamenti sistematici di natura ricorrente riconosciuti nelle precedenti predisposizioni tariffarie in forma di OPnew (costi non sottoposti ad efficientamento) oppure ricompresi nella componente di conguaglio RC altro;

o siano eleggibili a tariffa i costi postali e bancari riconducibili alla corresponsione del bonus sociale idrico alle utenze

indirette;

o vi sia un riconoscimento più elevato dei costi di morosità, rispetto a quanto già disciplinato in MTI -4, in caso di gestori unici di ambito interessati dal subentro in preesistenti gestioni comunali in economia caratterizzate da una rilevante entità della morosità (4,4% per le regioni del nord vs il 2,5% previsto; 5,5% per il centro vs 3,5% e 9,15% per il sud vs il 7,9% di MTI -4);

o la componente RC EE, che accoglie il recupero dello scostamento tra la componente a copertura dei costi di energia elettrica calcolata nell’anno ( 𝑎 − 2) ed i costi spettanti, è definita sulla base del valore 𝐵𝑒𝑛𝑐ℎ𝑚𝑎𝑟𝑘𝐸𝐸 (𝑎−2) che risulta pari a: (i) 0,2150 €/kWh per l’annualità 2026, con un’incidenza pari al 70% dei prezzi unitari variabili e al 30% di quelli unitari fissi); (ii) 0,2210 €/kWh per l’annualità 2027, con un’incidenza pari al 90% dei prezzi unitari variabili e al 10% di quelli unitari fissi. Per l’annualità 2028 è definita un’incidenza pari a quella del 2027, e per l’annualità 2029 i parametri saranno definiti con provvedimento successivo.

Il provvedimento prevede, inoltre, modalità di valorizzazione dei costi operativi di natura previsionale conseguenti alla rea lizzazione di impianti non ulteriormente procrastinabili negli ambiti in cui il gestore non abbia ancora conseguito la necessaria c apacità di ricorso al credito e di conduzione delle opere ( Project finance ), conferma gli indicatori di promozione dell’innovazione in tema di riuso e di riduzione della quantità di energia elettrica acquistata e posticipa al 31 luglio (in luogo del 30 aprile) il termine per la trasmissione del primo aggiornamento delle predisposizioni tariffarie in considerazione delle novità procedurali per la validazione e la verifica dei dati di qualità tecnica di cui alla delibera 581/2025.

Con la Delibera 347/2025/R/Idr, l’Autorità ha approvato lo schema tipo di bando di gara per l'affidamento del servizio idrico integrato applicabile alle procedure di selezione avviate a partire dal 1° gennaio 2026. Con tale provvedimento viene definito un nucle o di regole comuni e uniformi a livello nazionale volte a favorire il coordinament o di tutti i profili rilevanti e agevolare una più efficace espressione delle dinamiche competitive. L’Autorità ha definito, pertanto, sia l’ambito di applicazione che la documentazione prevista in sede di gara, le condizioni di partecipazione, l’oggetto e il valore dell'affidamento nonché la disciplina dell’offerta tecnica ed economica nonché i criteri di aggiudicazione. Inoltre, viene disciplinata l’applicabilità dello schema al partenariato pubblico -privato e le disposizioni specifiche per i casi di indi sponibilità dei requisiti informativi minimi.

Relativamente alla durata dell’affidamento, l’Autorità esplicita che la medesima viene fissata in coerenza con la disciplina ambientale di settore e con i principi eurounitari e nazionali (massimo 30 anni), commisurandola all'entità degli investimenti prev isti. Viene, infine, precisato che l'opzione di estendere il termine di scadenza degli affidamenti è attualmente ammessa come misura straordinaria esclusivamente a garanzia del mantenimento ovvero del ripristino delle condizioni di equilibrio economico -finanziario e dietro applicazione di specifica procedura.

In tema di qualità del servizio idrico , a seguito delle Delibere di avvio dei procedimenti (Delibera 37/2024/R/idr e Delibera 39/2024/R/idr) per la valutazione dei premi e delle penalità da attribuire ai gestori relativamente alla qualità contrattuale e tecnica per il biennio 2022 – 2023, l’Au torità ha pubblicato con le Delibere 181/2025/R/Idr e 203/2025/R/Idr le Note Metodologiche che illustrano il procedimento istruttorio seguito, sulla base di quanto previsto rispettivamente dalla regolazione della Qualità tecnica (R QTI) e dalla regolazione della Qualità Contrattuale (RQSII), per l’applicazione del meccanismo incentivante (premi e penali) ai gestori del servizio idrico integrato.

L’Autorità, dopo aver analizzato le diverse casistiche relative alle carenze, incompletezze o incongruenze riscontrate nelle valutazioni preliminari di ammissibilità al meccanismo evidenziandone i relativi esiti regolatori (esclusione totale dal meccanismo incentivante, esclusione dai premi ma non dalle penali, applicazione della valutazione al perimetro di gestione precedente all’aggregazione gestionale etc.), il 20 giugno 2025, ha pubblicato la Delibera 225/2025/R/Idr di “Applicazione del meccanismo incentivante della regolazione della qualità tecnica del Servizio Idrico Integrato (RQTI), per le annualità 2022 -2023. Risultati finali”. Il provvedimento attribuisce alle società del Gruppo Acea premi complessivamente per oltre 37 milioni di euro a fronte di poco più di un milione di penali. Il 25 giugno 2025 è stata pubblicata la Delibera 277/2025/R/Idr di “Applicazione del meccanismo incentivante della regolazione della qualità contrattuale del servizio idrico integrato (RQSII) per le annualità 2022 -2023. Risultati finali” che ha attribuito alle Società del Gruppo Acea complessivamente premi per € 890.451 e penali per € 737.947.

Nell’ambito di un procedimento parallelo a quello del metodo tariffario, l’Autorità ha adottato con la Delibera 581/2025/R/Idr del 23 dicembre 2025 “ Misure di completamento della regolazione della qualità tecnica previste dalla deliberazione dell’Autorità 637/2023/R/idr”. La delibera del 2023 aggiornava la disciplina della Qualità Tecnica del Servizio Idrico Integrato (RQTI), disponendo: i)

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la valutazione cumulativa su base biennale degli obiettivi di qualità (sia tecnica che contrattuale) con la previsione di un tetto massimo alle premialità ; ii) a partire dal 2026 la verifica e conseguente asseverazione della documentazione prodotta dai gestori ad opera di un Pool di Enti di Governo di Ambito (di seguito EGA ); iii) l’inserimento di un nuovo macro -indicatore “M0 – Resilienza idrica” con il fine di valutare la capacità dei sistemi idrici di contrastare, sia a livello di ambito territoriale gestito che a livello sovraor dinato, le frequenti situazioni di stress cui è sottoposta la risorsa idrica. Il provvedimento di fine dicembre 2025 ha introdotto le seguenti novità:

differimento del termine per la trasmissione dei dati di qualità tecnica all’ EGA competente al 31 marzo 2026. E ntro il 30 giugno, l’EGA trasmette quanto di competenza ad ARERA;

definizione dell’attività e delle tempistiche di verifica dei dati prodotti dai gestori dal Pool di EGA;

inserimento di misure di completamento del macro -indicatore M0 – Resilienza idrica e chiarimenti applicativi per gli altri macro -indicatori (in particolare limiti di accesso ai meccanismi incentivanti in caso di non comparabilità tra gestioni e modalità di determinazione dei dati).

Con la Determina 1/2026 - DISA, l’Autorità ha definito la composizione dei Pool di EGA per la verifica dei dati di qualità tecnica del servizio idrico integrato per il biennio 2024 – 2025. Il documento integra la composizione dei quindici Pool previsti con l’evidenza dell’Ente di Governo che coordina il Pool e delle gestioni convolte nella verifica all’interno di ciascun Pool.

In tema di qualità contrattuale la Delibera 424/2025/R/idr del 24 settembre 2025 ha avviato il procedimento per l’aggiornamento della regolazione della qualità contrattuale del servizio idrico integrato (di cui alla deliberazione 655/2015/R/idr) cui è seguito il DCO 469/2025/R/IDR. Il r elativo procedimento si conclude con la Delibera 579/2025/R/idr del 23 dicembre 2025, recante “Aggiornamento della regolazione della qualità contrattuale del servizio idrico integrato ovvero di ciascuno dei singoli servizi che lo comp ongono”. Tra le principali novità introdotte rientrano le modifiche sui seguenti temi:

Aggiornamento del meccanismo incentivante o revisione delle classi e degli obiettivi a partire dal biennio di valutazione 2026 -2027;

o introduzione, a partire dalle valutazioni delle performance 2024 -2025, di elementi di gradualità nel meccanismo incentivante per premiare equamente le gestioni che raggiungono lo stesso livello di qualità, pur partendo da classi

diverse;

o estensione, a partire dai dati di performance 2026 –2027, della validazione dei dati di qualità contrattuale da parte di un Pool di EGA.

Adeguamenti alla disciplina della RQSII in linea con gli altri settori regolati o modifica delle modalità di gestione e risposta ai reclami, alle richieste scritte di rettifica della fatturazione e alle richieste scritte di informazioni;

o messa a disposizione, su richiesta dell’utente, della copia del verbale di intervento in caso di verifica e successiva sostituzione del misuratore effettuata d’ufficio dal gestore;

o garanzia del libero accesso agli sportelli provinciali per tutto l’orario di apertura, pur potendo prevedere appuntamenti dedicati a maggior tutela dell’utente finale;

o modifica della disciplina dei servizi telefonici in caso di presenza di operatore vocale nel Contact Center relativamente alla variazione del calcolo dei relativi indicatori semplici e introduzione di nuovi obblighi di servizio a tutela dell’utenza;

o limitazione della casistica relativa alla possibilità di non corrispondere gli indennizzi automatici e Introduzione della registrazione dei dati mediante il codice identificativo univoco già regolato dal Testo Unico della Misura (TIMSII).

Con le delibere 39 e 40/2026/R/Idr, l’Autorità avvia i procedimenti per le valutazioni quantitative delle performance, relative al biennio 2024 -2025, previste dal meccanismo incentivante della qualità contrattuale e tecnica. La conclusione di entrambi i procedimenti è prevista entro il 30 g iugno 2027.

In tema di bonus sociale idrico si segnala la Delibera 355/2025/R/Rif che, malgrado approvi le disposizioni per il riconoscimento del bonus sociale rifiuti, apporta alcune modifiche anche ai provvedimenti inerenti al bonus idrico (ed energy). In particolare, viene ridefinita la qualificazione soggettiva del gestore idrico ( in linea con il Parere del Garante sulla privacy 279/2020), da responsabile del trattamento dei dati personali (per le attività di individuazione delle utenze da agevolare e relativa liquidazione del bonus ) ad autonomo titolare. Viene inoltre previsto che “In tutti i casi in cui l’importo dell’agevolazione da accreditare nella fattura di chiusura sia superiore all’importo addebitato in bolletta il credito residuo dovrà essere erogato all’ utente finale con rimessa diretta laddove pos sibile, fermo restando ch e in nessun caso gli importi non erogati agli utenti potranno essere trattenuti dai gestori .” La delibera 138/2026 avvia il procedimento per l’introduzione di nuove misure di tutela rafforzata per i clienti/utenti titolari di bonus sociali e per l’estensione ai settori ambientali (idrico e rifiuti) di alcune misure già esistenti nei settori energetici.

La finalità del provvedimento, il cui termine viene previsto entro il 31/12/2026, è quella di favorire una maggiore sostenibi lità economica dei servizi regolati per i clienti/utenti in condizione di disagio economico anche attraverso l'introduzione di nuo vi strumenti di tutela minimizzando altresì le situazioni di ritardata o mancata corresponsione del bonus sociale nei diversi settori rego lati.

Con la Delibera 122/2025 /R/Idr , l’Autorità ha avviato il procedimento per la modifica e l’aggiornamento della Delibera 586/2012/R/Idr in tema di trasparenza del documento di fatturazione . In ossequio a quanto già stabilito nell’obiettivo OS.1 del Quadro Strategico 2022 -

2025 - relativamente all’empowerment del consumatore – l’Autorità intende rafforzare lo strumento di informazione, formazione e trasparenza a favore dei consumatori alla lu ce delle importanti e diversificate norme e regole intervenute successivamente all’adozione della sopracitata deliberazione. L’Autorità individuerà le voci da riportare nel “Quadro di dettaglio” della bolletta, raffor zando, in un’ottica di stabilità e coer enza della disciplina applicabile, il collegamento tra l’azione regolatoria di trasparenza delle informazioni da

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riportare nei documenti di fatturazione e i criteri varati in materia di corrispettivi all’utenza finale per il servizio. Si resta in attesa del documento di consultazione.

La Delibera 167/2026/ A avvia il procedimento e costituisce un gruppo di lavoro all’interno dell’Autorità per lo svolgimento delle attività propedeutiche alla predisposizione del Quadro Strategico per il quadriennio 2026 -2029. La conclusione del procedimento è prevista entro il 30 settembre 2026 mentre il primo documento di consultazione dovrebbe essere pubblicato entro fine giugno.

Il documento precisa che entro metà luglio si svolgeranno a Roma le audizioni periodiche.

Il Collegio ha avviato incontri con i diversi portatori di interesse nei diversi settori di competenza proprio al fine di acq uisire ogni utile elemento finalizzato alla redazione del nuovo Quadro Strategico. La Delibera assegna al gruppo di lavoro inter -divisionale individuato le seguenti attività:

supporto alla ricognizione e sistematizzazione degli elementi utili alla definizione delle priorità strategiche nei settori r egolati;

coordinamento, raccolta e sistematizzazione dei contributi istruttori provenienti e degli elementi acquisiti nell’ambito dell e attività di ascolto e confronto con gli stakeholder;

supporto alle attività funzionali alla definizione, consultazione e progressiva messa a punto dei contenuti del Quadro Strategico anche in relazione agli indirizzi del Collegio, agli esiti della consultazione pubblica e alle risultanze delle au dizioni periodiche.

Regolazione Elettrica

Prescrizione biennale

In attuazione a quanto previsto dalla deliberazione 604/2021/R/com ARERA, con la determina 5/2024 -DIME, ha approvato il manuale di CSEA che definisce le modalità di attuazione del meccanismo di compensazione degli importi relativi alla prescrizione bien nale e l’implementazione delle misure per l’incentivazione alla riduzione delle rettifiche pluriennali per il settore elettrico a ca rico dei distributori. Con proprie circolari CSEA ha quindi definito dettagliatamente le modalità operative e le tempistiche de l meccanismo che, in prima attuazione, hanno previsto l’inoltro dell’ istanza 2024 (per prescrizioni accolte tra il 2018 ed il 2023) entro il 3 1 maggio 2025 e dell’istanza 2025 (per prescrizioni accolte nel 2024) entro il 3 giugno 2025 per la compensazione degli importi per i quali il venditore ha accolto la prescrizione senza che il distributore abbia dichiarato la sussistenza di una causa ostativa alla sua maturazio ne. Con le circolari 18 e 19 del 2026, CSEA ha disciplinato lo svolgimento dell’istanza 202 6 relativa alle richieste di prescrizione accolte nel 2024 e nel 2025.

Elenco venditori Gas Come disposto dalla legge concorrenza 2022, è stato istituito l’elenco dei venditori abilitati alla vendita di gas naturale ( EVG). L’elenco è stato approvato con DM 19 maggio 2025, n. 85 entrato in vigore il 4 luglio 2025 e non si discosta da quanto già pr evisto per l’analogo elenco elettrico (EVE9). Dopo una fase di iscrizione provvisoria, le imprese hanno quindi provveduto, entro il 31 dicembre 20 25, ad attestare il possesso dei requisiti per l’iscrizione e la permanenza nell’Elenco medesimo. Le condizion i, i criteri, le modalità e i requisiti tecnici, finanziari e di onorabilità per l’iscrizione, la permanenza e l’esclusione dei soggetti iscritti nell’Elenco sono fr utto della collaborazione tra ARERA e MASE che ha accolto le proposte ricevute dall’Autorit à (deliberazione 157/2024/R/gas).

Cessazione regimi di tutela dei prezzi (Legge annuale per il mercato e la concorrenza per l’anno 2017. L. n. 124 del 4 agosto 2017) La “Legge annuale per il mercato e la concorrenza”, n. 124 del 2017, art. 1 comma 60, entrata in vigore il 29 agosto 2017 ha previsto la cessazione dei regimi di tutela dei prezzi, sia nel settore elettrico che nel settore gas, inizialmente a partire dal 1 ° luglio 2019.

Dopo un primo rinvio al 1° luglio 2020 (Legge 108, che ha convertito il decreto -legge 25 luglio 2018, n. 91), sono intervenute ulteriori modifiche al contesto normativo di riferimento che hanno definitivamente fissato le seguenti date:

Piccole imprese : sono passate in Tutela Graduale a partire da gennaio 2022 (decreto -legge n. 162/2019); il 23 maggio 2024 si è svolta la gara per il nuovo affidamento del servizio a partire dal 1° luglio 2024 fino al 31 marzo 2027;

Microimprese : sono passate in Tutela Graduale a partire da aprile 2023 fino al 31 marzo 2027decreto -legge 6 novembre 2021, n. 152; Acea Energia si è aggiudicata l’area 11 (che include le province di Avellino, Barletta -Andria, Benevento, Brindisi, Trani, Foggia, Lecce, comune di Napoli, Salerno); in mancanza di una scelta espressa, al termine del servizio il cliente sarà rifornito dal medesimo esercente sulla base della sua offerta di mercato libero più conveniente ;

Domestici non vulnerabili : sono passati in Tutela Graduale a partire dal 1° luglio 2024 fino al 31 marzo 2027 (decreto -legge 6 novembre 2021, n. 152);

Gas: Il decreto -legge 176/22 ha posticipato la fine del Servizio di Tutela Gas, prevedendone la rimozione a far data dal 10 gennaio 2024; I clienti domestici non vulnerabili sono passati al mercato libero, avendo scelto se restare con lo stesso venditore (ma con offerta diversa) o essendosi rivolto ad altri venditori. Il servizio di tutela è invece disponibile solo per i clienti vulnerabili per i quali è possibile avere una fornitura a condizioni regolate dall’Autorità;

Vulnerabili elettrici : tali clienti (ossia che hanno un'età superiore a 75 anni; sono percettori di bonus per disagio fisico o economico; sono soggetti con disabilità ai sensi dell'articolo 3 della legge 104/92; l'utenza serve una abitazione di emergen za a seguito di eventi ca lamitosi; l’utenza si trova in un’isola minore interconnessa) saranno riforniti nel servizio di maggior tutela fino a che non verranno indette le gare secondo gli indirizzi del MITE (D.L. 09/12/2023, n. 181).

La legge di conversione del DL 181/2023 (DL Sicurezza Energetica), come modificata dal DL 19/2025, prevede che ARERA discipli ni il servizio di vulnerabilità, prevedendo, tra le altre:

l'assegnazione del servizio, per una durata non superiore a quattro anni, mediante procedure competitive relative ad aree

territoriali omogenee;

l'obbligo per ciascun fornitore di svolgere l'attività relativa al servizio di vulnerabilità in maniera separata rispetto a o gni altra

attività;

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il divieto per il fornitore di utilizzare: (i) il canale di commercializzazione del servizio di vulnerabilità per promuovere offerte sul mercato; (ii) i dati e le informazioni acquisite nello svolgimento del servizio di vulnerabilità per attività diverse d a quella di commercializzazione del servizio stesso; (iii) per l'esercizio del servizio di vulnerabilità, lo stesso marchio con cui sv olge attività al di fuori del servizio medesimo;

al momento della presentazione dell'istanza di partecipazione alla procedura competitiva, i soggetti interessati possano manifestare la volontà di avvalersi dell'azienda o del ramo d'azienda degli esercenti il servizio di maggior tutela con congr uo anticip o rispetto allo svolgimento delle procedure; tale offerta sarà considerata anche ai fini dell'individuazione dell'offerta economicamente più vantaggiosa.

Il decreto ministeriale del 17 maggio 2023 prevede che, a partire dal 1° aprile 2027, il STG assolva alla sola funzione di se rvizio di ultima istanza per tutti i clienti di piccola dimensione, quali piccole imprese, microimprese e domestici non vulnerabili .

La Legge Annuale per il Mercato e la Concorrenza per il 2023 (Legge n. 193 del 16 dicembre 2024) ha inoltre stabilito la faco ltà per i clienti domestici vulnerabili di chiedere, entro il 30 giugno 2025, l’accesso al servizio a tutele graduali dedicato ai d omestici non vulnerabili. Arera con le delibere 10/2025/R/EEL e 48/2025/R/EEL ha disciplinato le modalità attuative per l’esercizio di tal e facoltà disponendo obblighi informativi sia lato ESTG che lato venditori del ML e EMT, precisando altresì che:

al più tardi, entro il 1° marzo 2025, debbano essere eseguite le prestazioni funzionali alla trasmissione delle richieste di switching per l’accesso al STG (es. aggiornamento delle specifiche tecniche relative ai processi impattati dalla 10/2025/R/ee l);

i clienti domestici vulnerabili che si troveranno serviti nel STG al termine del periodo di assegnazione (31 marzo 2027) sara nno contrattualizzati nel mercato libero al pari degli altri clienti non vulnerabili ivi riforniti, secondo le modalità che saran no definite con successivo provvedimento;

Il DL bollette (n. 19/2025), attuato dalla delibera Arera 110/2025, ha successivamente previsto che i clienti domestici già s erviti nel STG che acquisiscano, dalla data di entrata in vigore del Dl bollette, uno dei requisiti di vulnerabilità, potranno cont inuare a permanere nel STG senza dover effettuare alcuna richiesta in tal senso fino alla fine del periodo di assegnazione del servizio.

Il Dl Bollette, convertito in Legge n.60 del 24 aprile 2025 ha stabilito che il servizio di vulnerabilità decorrerà da una da ta non anteriore alla conclusione del servizio a tutele graduali, perciò non prima del 31 marzo 2027. I clienti vulnerabili che son o riforniti nel servizio a tutele graduali e che, alla data di conclusione di tale servizio, non hanno scelto un fornitore rientrano nell’ambito del ser vizio di maggior tutela, o, se già operante, nell’ambito del servizio di vulnerabilità.

Erogazione del contributo straordinario 2026 in bolletta Con la delibera 81/2026/R/EEL, ARERA ha definito le modalità operative per l’erogazione del contributo straordinario di 115 e uro previsto dal “DL Bollette” (decreto -legge 21 /2026 ) a favore dei clienti domestici titolari del bonus sociale elettrico al 21 febbraio 2026, data di entrata in vigore del decreto stesso. Il contributo è riconosciuto automaticamente, in un’unica soluzione, ai client i domestici titolari di un punto di prel ievo attivo e riceventi il bonus sociale per disagio economico.

L’importo viene accreditato direttamente in bolletta, nella prima fattura utile successiva all’adozione del provvedimento. Ne lla bolletta deve essere data evidenza del contributo attraverso un messaggio disposto da ARERA. Le imprese distributrici riconosce ranno all’UdT il contributo nel primo documento regolatorio utile collegato alla fattura relativa a ulteriori prestazioni e altri corrispet tivi. L’erogazione avviene a cura del fornitore o dell'esercente la maggior tutela che serviva il cliente alla data d el 21 febbraio 2026, anche qualora il cliente abbia successivamente cambiato fornitore.

Interventi di aggiornamento ed efficientamento del Codice di condotta commerciale e misure urgenti per la trasparenza e la confrontabilità delle offerte dei mercati al dettaglio di energia elettrica e gas Con la delibera 189/2026/R/com, l’Autorità dispone l’adeguamento del Codice di condotta commerciale e dell’Allegato A alla deliberazione 302/2016/R/com alle disposizioni del decreto legislativo n.3/2026 che apporta delle modifiche in materia di dir itti contrattuali dei clienti per le forniture di energia elettrica. La delibera prevede che i venditori adeguino la documentazione precontrattuale e contrattuale alle disposizioni del provvedimento entro il 31 luglio 2026.

L’adeguamento alle disposizioni del decreto legislativo 3/2026 riguarda in particolare:

l’esercizio del diritto di recesso dai contratti di fornitura, prevedendo che i venditori non possano risolvere i contratti d i fornitura di energia elettrica a prezzo fisso e a tempo determinato, ovvero a prezzo fisso e a tempo indeterminato con condizioni economiche a tempo determinato, durante il periodo di validità del prezzo fisso (modifica dell’articolo 7, comma 1, dell’Allegato A alla deliberazione 302/2016/R/com);

l’obbligo per il venditore di consegnare la Scheda sintetica, corrispondente alla tipologia di cliente finale e alla tipologi a di prezzo, anche prima della proroga di un contratto di fornitura di energia elettrica o della proroga delle relative condizioni

economiche;

nel caso di offerte di energia elettrica a prezzo fisso, l’introduzione di uno specifico messaggio informativo volto a chiari re che la scelta di tale tipologia di offerta, rispetto a un’offerta a prezzo variabile, può dipendere anche dalla propensione a l rischio del cliente finale. In particolare, scegliendo un prezzo fisso, il cliente corrisponde un importo definito anticipatam ente e non soggetto alle variazioni dei prezzi sui mercati all’ingrosso dell’energia elettrica; tuttavia, a fronte della mitigazio ne del rischio di volatilità dei prezzi, il corrispettivo applicato potrebbe risultare inferiore o superiore rispetto ai corrispetti vi variabili indicizzati ai prezzi dei mercati all’ingrosso;

l’obbligo per il venditore di informare il cliente finale della possibilità di avvalersi di una delle associazioni dei consum atori iscritte nell’elenco di cui all’articolo 137 del Codice del consumo, sia per l’assistenza nelle procedure di risoluzione extragiudiziale delle controversie sia per la gestione dei reclami;

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il divieto, per i contratti di fornitura di energia elettrica a tempo determinato e a prezzo fisso, di modificare unilateralm ente in senso sfavorevole le condizioni economiche e la durata contrattuale. Per i contratti a tempo indeterminato che prevedono condizioni economiche a prezzo fisso efficaci per un periodo determinato, tale divieto opera per tutta la durata di validità delle già menzionate condizioni economiche.

Infine, l’Autorità, con la delibera 188/2026/R/com, ha avviato un procedimento per la riforma della regolazione precontrattua le e contrattuale nei settori dell’energia elettrica e del gas naturale, di cui al Codice di condotta commerciale, nonché per il r ecepimento, nell’ambito della regolazione interessata, delle evoluzioni del quadro normativo europeo e nazionale in materia di tutela e consapevolezza del cliente finale nei mercati energetici.

Nell’ambito del procedimento verranno coinvolti diversi stakeholder tramite gruppi di lavoro e saranno pubblicati documenti p er la consultazione. Il procedimento si concluderà entro il 31 dicembre 2026.

Superamento del Prezzo Unico Nazionale L’art. 13 del decreto legislativo n. 210/2021 prevedeva la definizione di condizioni e criteri per un passaggio graduale vers o prezzo zonali definiti in base agli andamenti di mercato, fermo restando il calcolo da parte del GME di un prezzo di riferimento dell’energia elettrica scambiata sul mercato all’ingrosso in continuità con il PUN. A febbraio 2024 l’articolo 13 del decreto legislativo 210/21 è stato modificato dal decreto -legge 181/23, come convertito con modificazioni dalla legge 11/24: in tale sede il legislatore ha dato mandato al Ministro per l’Ambiente e la Sicurezza Energetica di stabilire con proprio decreto le condizioni e i criteri per l’applica zione, a decorrere dal 1° gennaio 2025, di prezzi zonali sul mercato elettrico all’ingrosso e indir izzi per la definizione da parte dell’Autorità di un meccanismo transitorio di perequazione, a compensazione dell’eventuale differenziale tra i prezzi zonali e un prezzo di rifer imento calcolato dal GME in continuità con il calcolo del PUN.

L’Autorità ha pubblicato la delibera 304/2024/R/eel che dispone a partire dal 1°gennaio 2025 l’inizio della fase transitoria di superamento del Prezzo Unico Nazionale, in cui permarrà un prezzo di riferimento (il Pun Index Gme) calcolato in maniera del tutto analoga all’odierno PUN ma con un meccanismo di perequazione rispetto ai prezzi zonali.

Il superamento del meccanismo di perequazione avverrà con tempistiche differenziate in base a criteri ancora da definire .

Voltura con switching settore gas e aggiornamento del set informativo del servizio di pre -check e gestione delle richieste di voltura errate nei settori elettrico e gas Con la delibera 323/2025/R/com ARERA ha definito le disposizioni funzionali al cosiddetto “ switching con voltura” nel settore gas: il cliente volturante potrà sottoscrivere un nuovo contratto di fornitura con una CC di sua scelta, senza dover necessariamente presentare prima la richiesta alla CC preesistente.

Il nuovo servizio di switching sarà attivo dal 1° luglio 2026 insieme ad uno specifico servizio informativo per attivazione contrattuale e ad una procedura per la gestione di voltura con switching errate effettuate verso il S.I.I. e già eseguite (valida anche per il settore elettrico).

A decorrere dal 1° maggio 2026, sarà invece implementato l’amp liamento delle informazioni rese disponibili in caso di esito positivo di una richiesta di pre-check .

Riforma del processo di cambio fornitore nel settore elettrico Con la delibera 58/2026/R/eel, l’Autorità dispone la riforma del processo di cambio fornitore assicurando il diritto dei clie nti di poter cambiare fornitore con una procedura tecnica ridotta a 24 ore di un giorno lavorativo in caso di clienti finali domest ici non morosi, e comunque complessivamente entro tre settimane. Le disposizioni di cui al presente provvedimento troveranno applicazione a par tire dal 1° dicembre 2026, consentendo la trasmissione delle richieste di switching mediante il processo attualme nte in essere entro e non oltre il 10 novembre 2026.

La delibera introduce una distinzione fondamentale tra due casistiche: lo switching reseller (Allegato A1) in cui la richiest a viene dal cliente finale e lo switching UDD (Allegato A2) in cui la richiesta è inoltrata dall’UDD.

Nell’ambito dello switching reseller viene prevista una differenziazione tra i) iter veloce in 1 giorno lavorativo se il clie nte è domestico, il punto è attivo e non vi sono associate richieste di Cmor ; e ii) iter ordinario applicabile in tutti i casi diversi dal precedente e in quelli di risoluzione del contratto di dispacciamento e trasporto per inadempimento della società di vendita.

Per quanto riguarda lo switching UDD, il processo prevede sia l'aggiornamento della controparte commerciale su richiesta dell ’utente del dispacciamento, sia la variazione dell’utente del dispacciamento stesso con o senza variazione della controparte commer ciale.

Regolazione Ambiente

L’anno 2026 è caratterizzato dall’operatività dei seguenti provvedimenti dell’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambi ente

(ARERA):

La Delibera 373/2025/R/rif del 29 luglio 2025, "Disposizioni in materia di obblighi di separazione contabile ( unbundling ) per il settore dei rifiuti urbani" che stabilisce che le disposizioni del TIUC aggiornato si applicheranno a partire dall'annuali tà 2026, fatta eccezione per il Titolo VIII dedicato agli schemi specifici di rendicontazione annuale per il settore dei rifi uti urbani, per il quale è previsto il monitoraggio nel biennio 2026 -2027 e l'entrata in vigore dal 1° gennaio 2028. In particolare, dall'anno 2026 si applicheranno le disposizioni del TIUC alle imprese operanti nei settori regolati: energia elettrica, gas , servizio idrico integrato e rifiuti urbani e dall'anno 2028 anche l'obbligo di disaggregazione dei costi del settore rifiuti urbani per ambit o tariffario e componente tariffaria.

La Delibera 374/2025/R/rif del 29 luglio 2025,"Completamento della regolazione della qualità tecnica nel settore dei rifiuti urbani (RQTR) e aggiornamento della Delibera 15/2022/R/rif ", che completa la regolazione della qualità tecnica con le seguenti nuo ve disposizioni che:

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o integrano gli orientamenti e l'estensione degli indicatori di qualità introdotti in precedenza, puntando a migliorare l'efficienza della raccolta differenziata, l'innovazione tecnologica degli impianti, la sostenibilità ambientale e il recupero di materia ed energia;

o trovano applicazione a partire dal 1° gennaio 2026; in particolare, per il Macro -indicatore R3, è prevista una fase di monitoraggio per gli anni 2026 -2027, un avvio delle interlocuzioni con le parti interessate per determinare i valori predefiniti - defaul t option - durante l'anno 2026 e la piena entrata in vigore dal 1° gennaio 2028;

o influenzeranno anche la determinazione delle tariffe, in coerenza con il metodo tariffario MTR -3.

La Delibera 397/2025/R/rif del 5 agosto 2025, "Approvazione del Metodo Tariffario Rifiuti per il terzo periodo regolatorio (MTR -3)" che conferma l'impostazione generale dell'MTR -2, anche per la determinazione delle tariffe di accesso agli impianti di tratt amento. In particolare, nel ribadire che gli impianti di chiusura del ciclo "minimi" debbano essere individuati in coerenza con i criteri indicati nel PNGR, puntualizza la necessità che l'individuazione di tali impianti debba essere comunic ata all'ARERA in tempo utile per la determinazione di entrate tariffarie, corrispettivi e tariffe d'accesso. L'ARERA stabilisce, anche, che il venir meno della qualifica non ha effetti sulla copertura dei costi ammessi a riconoscimento per il periodo di validit à della ste ssa.Nei quattro anni coperti dal MTR -3, i gestori degli impianti minimi sono tenuti ad applicare la struttura dei corrispettivi praticata nel 2025, aggiornandola tenendo conto di un fattore tariffario determinato sulla base dei costi total i dell'impianto a mmissibili al riconoscimento in tariffa e di valutazioni connesse alla prossimità dei flussi in ingresso. Per ogni annualità, il limite massimo alla variazione annuale del fattore tariffario viene stabilita in base al tasso di inflazione programmata e a un fattore che tiene conto delle caratteristiche tecnologiche e ambientali dell'impianto. Tra le principali novità introdotte, si segnala:

o la pubblicazione dei tassi di inflazione per l'anno 2025 e 2026, pari rispettivamente a 2% e a 1,2%;

o la possibilità di recupero, per le annualità 2025 e 2027, del conguaglio (nelle annualità a+2) riconducibile agli scostamenti tra i costi operativi inizialmente riconosciuti (assumendo un tasso di inflazione nullo) e quelli riquantificabili considerando l' aggiornamento del tasso di inflazione;

o l'introduzione, tra i costi riconosciuti, di una componente di conguaglio finalizzata a intercettare l'eventuale scostamento tra i ricavi relativi alle quantità previste nell'ambito delle attività di programmazione e quelli effettivamente conseguiti sulla base di quanto conferito nelle medesime annualità;

o la limitazione dei casi per cui è possibile ricorrere ad una revisione infra -periodo, escludendo i casi di aggiornamento di base contabile, adeguamento di componenti di costo previsionale e aggiornamento di valori dei macroindicatori (R1 e R2) o di coeffic ienti tariffari ( sharing , benchmark , indicati );

o Il 9 settembre 2025, la Delibera 407/2025/R/rif "Avvio di procedimento per il calcolo del macro -indicatore R3 sull'efficienza tecnico -ambientale della gestione previsto dalla Delibera 374/2025/R/rif", che mira a completare la regolazione della qualità tecn ica nel settore dei rifiuti urbani (RQTR), avviata dalla Delibera 387/2023/rif, nella quale l'ARERA ha confermato l'approccio graduale e asimmetrico stabilmente adottato, secondo una logica regolatoria orientata all'osservazione dei risultati ottenuti nel periodo di riferimento (output based). In particolare, ha esteso il set di indicatori introdotti, confermando l'introduzione dall'1° gennaio 2028 del macro -indicatore R3 (art. 7 septies dell'RQTR) capace, grazie alla sua visione olistica del sistema, di co nsentire una valutazione congiunta degli apporti di ciascuna fase della filiera rispetto al risultato complessivo ottenuto dalla gestione. La Delibera in oggetto ha avviato il procedimento, con la finalità di coinvolgere le Istituzioni competenti e i sogge tti interessati, nel pieno rispetto delle distinzioni di ruoli e di responsabilità, anche organizzando specifici focus group finalizzati ai necessari approfondimenti tecnici in merito al consolidamento della metodologica di calcolo del macro -

indicatore - anche con riferimento all'eventuale integrazione di ulteriori elementi volti, tra l'altro, a intercettare le peculiarità della gestione e assicurare la confrontabilità dei dati - e alla determinazione delle default option. La fine del procedimento è previst a per il 31 luglio 2026 ;

o La Delibera 480/2025/R/rif del 4 novembre 2025, "Valorizzazione dei parametri alla base del calcolo dei costi d'uso del capitale in attuazione della Delibera 397/2025/R/rif, di approvazione del Metodo Tariffario Rifiuti (MTR -3)" approva i valori dei parame tri alla base del calcolo dei costi d'uso del capitale per il metodo tariffario MTR -3:

• tasso di inflazione programmata (rp1) pari a 1,9%;

• deflatore degli investimenti fissi lordi con base 1 nel 2025 pari a 0,999 e base 1 nel 2026 pari a 1,001;

• WACC, tasso di remunerazione del capitale investito per le attività di trattamento pari a 6,1% e saggio reale di remunerazione delle immobilizzazioni in corso (LIC) compreso tra il 4,7% (WACCRID= tasso di remunerazione del capitale investito netto e un rap porto tra capitale di debito e capitale proprio pari a 4) e l'1,39% (Kdreal= rendimento di riferimento delle immobilizzazioni comprensive del debt risk

premium);

• WACC, tasso di remunerazione del capitale investito per i gestori integrati pari a 5,9% e saggio reale di remunerazione delle immobilizzazioni in corso (LIC) compreso tra il 4,5% (WACCRID) e l'1,39% (Kdreal).

La Determinazione 1/DTAC/2025 del 7 novembre 2025, "Approvazione degli schemi tipo degli atti costituenti la proposta tariffaria per il periodo 2026 -2029 e delle modalità operative per la relativa trasmissione all'ARERA, ai sensi della Delibera 397/2025/R/ rif , nonché approvazione degli schemi tipo di piano economico finanziario di affidamento e ulteriori precisazioni

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operative" approva gli schemi tipo degli atti che costituiscono la proposta tariffaria e le modalità operative di trasmission e di quest'ultima, per il servizio integrato di gestione dei rifiuti urbani per il periodo 2026 - 2029.

Nel corso dell’anno 2026, l’ARERA:

con il Comunicato dell’11 marzo 2026, ha reso disponibile una versione preview del file "PEF Impianti 2026 -2029" per fornire un'occasione di verifica della modulistica che dovrà essere elaborata dagli organismi competenti per la predisposizione del piano e conomico -finanziario per il periodo 2026 -2029 prevista all'art. 7 della deliberazione 397/2025/R/rif, ai fini della definizione delle tariffe di accesso agli impianti di chiusura del ciclo "minimi", in tutto o in parte, ovvero agli impianti "intermedi" da cui provengano flussi indicati come in ingresso a impianti di chiusura del ciclo "minimi". Ai fini dell'elaborazione della versione definitiva è stato possibile inviare osservazioni e chiarimenti entro il 23 marzo 2026;

con la Determina 1/2026 – DTAC del 13 aprile 2026 ha provveduto all’“Approvazione degli schemi tipo degli atti costituenti la proposta tariffaria per il periodo regolatorio 2026 -2029 e delle modalità operative per la relativa trasmissione all’Autorità, nonché chiarimenti su aspetti applicativi della disciplina tariffaria di accesso agli impianti di trattamento, ai sensi delle deliberazioni 397/2025/r/rif e 480/2025/r/rif”;

con il Comunicato del 14 maggio ha reso nota la pubblicazione della Delibera 167/2026/A “Avvio di procedimento e costituzione di un gruppo di lavoro per lo svolgimento delle attività propedeutiche alla predisposizione del quadro strategic o dell’autorità, p er il quadriennio 2026 -2029”, la cui conclusione è prevista entro il 30 settembre, mentre la pubblicazione del primo documento di consultazione entro fine giugno. A metà luglio, inoltre, sono previste a Roma le audizioni periodiche. La Delibera 167/2026 a ssegna al gruppo di lavoro inter -divisionale individuato le seguenti attività:

o supporto alla ricognizione e sistematizzazione degli elementi utili alla definizione delle priorità strategiche nei

settori regolati;

o coordinamento, raccolta e sistematizzazione dei contributi istruttori provenienti e degli elementi acquisiti nell’ambito delle attività di ascolto e confronto con gli stakeholder ;

o supporto alle attività funzionali alla definizione, consultazione e progressiva messa a punto dei contenuti del Quadro Strategico anche in relazione agli indirizzi del Collegio, agli esiti della consultazione pubblica e alle risultanze delle audizioni peri odiche.

Il Polo Impiantistico di Orvieto è considerato “minimo” per i flussi di rifiuti urbani e i relativi scarti da trattamento pro dotti in Umbria, così come disciplinati dall’ARERA. Non risultano invece assoggettati a regolazione tariffaria i flussi di rifiuti conferiti all’impianto di compostaggio (fatta eccezione per quelli prodotti nella provincia di Terni) e i rifiuti speciali conferiti in discarica, dal momento che essi seguono logiche di mercato, con condizioni economiche determinate sulla base della contr attazione tra le parti.

Con le Deliberazioni nr. 13 e 14 del 18 luglio 2025, l’AURI (Autorità Umbra Rifiuti e Idrico), in qualità di Ente territorial mente competente, ha determinato, in esito alla prima applicazione del metodo tariffario MTR -2, le tariffe di accesso agli impianti del Polo Impiantistico di Orvieto, in sostituzione di quelle precedentemente approvate nel 2021. Le tariffe approvate per l’anno 2025 risultano

le seguenti:

Rifiuti Solidi Urbani (“RSU”): tariffa 2025 pari a 200,24 €/t (contro 187,66 €/t del 2024);

Frazione Organica (“FO”): tariffa 2025 pari a 164,19 €/t (contro 153,88 €/t del 2024);

Frazione Organica del Rifiuto Solido Urbano (“FORSU ”): tariffa 2025 pari a 91,53 €/t (contro 85,79 €/t del 2024);

Rifiuti biodegradabili da sfalci e potature (“VERDE ”): tariffa 2025 pari a 2,29 €/t (contro 2,14 €/t del 2024);

Frazione secca, biostabilizzato, scarti compostaggio e scarti RD Sub ambito 4 : tariffa 2025 pari a 125,86 €/t (contro 117,96 €/t del 2024).

Gli adeguamenti tariffari riflettono l’applicazione del MTR -2, che introduce criteri aggiornati per il riconoscimento dei costi efficienti di gestione, degli investimenti e degli oneri ambientali, nel rispetto dei principi di trasparenza, sostenibilità eco nomica e tutela dell’utenza, così come definiti dalla regolazione nazionale ARERA.

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Scenario di riferimento per gli aspetti ESG ( environmental , social, governance) Lo sviluppo sostenibile e il cambiamento climatico Nel primo semestre 2026 lo scenario europeo e nazionale della sostenibilità è rimasto caratterizzato da una duplice dinamica : da un lato, la prosecuzione del percorso di razionalizzazione e semplificazione del quadro regolatorio in materia di rendicontazion e e due diligence , dall’altro, il rafforzamento delle politiche pubbliche orientate a competitività, decarbonizzazione, sicurezza energetica, resilienza idrica ed economia circolare. In particolare, la proposta di Industrial Accelerator Act presentata dalla Commissione europea a marzo 2026, nell’ambito dell’attuazione del Clean Industrial Deal, mira ad accelerare la capacità industriale e la decarbon izzazione nei settori strategici, sostenendo la domanda di prodotti e tecnologie a basse emis sioni, valorizzando criteri “Made in EU” e low -carbon negli appalti pubblici e nei regimi di sostegno pubblico e semplificando i processi autorizzativi per i progetti industriali.

Assumono , inoltre , rilievo altri sviluppi regolatori europei connessi alla sostenibilità: la Direttiva (UE) 2023/970 sulla trasparenza retributiva che rafforza gli obblighi in materia di parità salariale, equità e contrasto al gender pay gap , con impatti potenziali sui presidi di governance , gestione del capitale umano e rendicontazione sociale, e la Direttiva (UE) 2024/825 sull’empowerment dei consumatori per la transizione verde per il contrasto al greenwashing, richiedendo comunicazioni ambientali più chiare, verificabili e fo ndate su evidenze. Per Acea, tali evoluzioni risultano pertinenti sia rispetto alla gestione delle politiche retributive in ottica di equità e trasparenza, sia rispetto alla qualità e tracciabilità delle informazioni ambientali associate alle attività di business e al la relazione con clienti e stakeholder.

La crisi climatica continua a rappresentare uno dei principali fattori di rischio sistemico per infrastrutture e servizi pubb lici essenziali.

Le evidenze rese disponibili nel semestre dal programma europeo Copernicus confermano che l’Europa è il continente che si riscalda più rapidamente a livello globale, con una crescente esposizione a ondate di calore, siccità, stress idrico, eventi meteorolo gici estremi e pressioni sugli ecosistemi. Tali fenomeni incidono direttam ente sui settori in cui opera Acea, in particolare sulla disponibilità e qualità della risorsa idrica e sulla continuità e resilienza delle reti energetiche.

A livello nazionale, il Rapporto di Primavera 2026 dell’ASviS evidenzia come lo sviluppo sostenibile continui a rappresentare una leva di competitività e resilienza, oltre che una condizione necessaria per ridurre le vulnerabilità ambientali, sociali ed econom iche del Paese. Le simulazioni al 2050 elaborate dal Centro Euro -Mediterraneo sui Cambiamenti Climatici in collaborazione con ASviS mostrano che decarbonizzazione, occupazione, istruzione e innovazione generano benefici sistemici, ma producono risultati parziali se attuate in modo isolato. Il coordinamento tra politiche settoriali migliora sensibilmente gli scenari di sostenibilità, confermando la necessità di un disegno unitario capace di integrare transizione climatica, competitività e coesione sociale.

Per il settore idrico, è proseguita l’attuazione della Strategia europea per la resilienza idrica pubblicata nel 2025 dalla Commissione europea, attraverso il monitoraggio delle azioni previste, l’avvio di dialoghi strutturati con gli Stati membri e la pubblica zione di orientamenti applicativi sulla normativa UE in materia di acque. Tale quadro confer ma la centralità della sicurezza della risorsa idrica, del ripristino e della protezione del ciclo dell’acqua, della riduzione delle perdite, della modernizzazione delle infrastrut ture, della digitalizzazione e del riuso. Tali elementi assumono rilievo sia per gli impatti delle attività idriche sulla tutela della risorsa e degli ecosistemi, sia per gli effetti che scarsità idrica, siccità e fenomeni estremi possono produrre sulla continuità del servizi o, sugli investimenti infrastrutturali e sulla sicurezza degli approvvigionamenti nei territori gestiti.

Anche le evidenze del Blue Book 2026 rafforzano questa lettura, descrivendo la scarsità idrica come una condizione sempre più strutturale e sottolineando la centralità degli investimenti per garantire qualità del servizio, resilienza e sicurezza. Il r apporto evidenzia che gli investimenti de l servizio idrico integrato in Italia si attestano nel periodo 2021 -2029 su una media di circa 90 euro per abitante annuo, con un picco nel biennio 2025 -2026 legato anche all’attuazione del PNRR e un valore pari a 106 euro per abitante nel 2026. Per operat ori industriali come Acea, ciò conferma la rilevanza strategica di interventi su reti, impianti, digitalizzazione, riduzione delle perdite, depurazione, riuso e monitoraggio della qualità della risorsa.

Nei business energetico e ambientale, il quadro europeo e nazionale aggiornato al primo semestre 2026 conferma la necessità d i accelerare l’integrazione delle fonti rinnovabili, il potenziamento e la digitalizzazione delle reti anche come leva di adatt amen to e di incrementare l’efficienza energetica e la sicurezza degli approvvigionamenti. In parallelo, l’agenda europea sull’economia ci rcolare, con il Circular Economy Act atteso nel 2026, rafforza l’obiettivo di sviluppare un mercato delle materie prime seconde e ridurre la dipendenza da risorse vergini. Per Acea, tali direttrici si collegano alla gestione della rete di distribuzione elettrica, al la capacità di abilitare l ’elettrificazione dei consumi e la transizione energetica dei territori, nonché allo sviluppo dell’economia circolare per tut ti i business gestiti.

La sensibilità all’evolversi del cambiamento climatico ed ai suoi effetti sui business gestiti è tema ormai consolidato a livello internazionale che si riflette anche in una maggiore richiesta di informativa nella relazione finanziaria annuale. In partico lare, l’ESMA, nelle sue European Common Enforcement Priorities , ha evidenziato come gli emittenti debbano considerare nella preparazione dei bilanci IFRS i rischi climatici nella misura in cui i medesimi siano rilevanti a prescindere dal fatto che detti rischi siano o meno esplicitamente previsti dagli standard conta bili di riferimento.

Di seguito si fornisce una sintesi delle considerazioni svolte dal management con riferimento agli aspetti ritenuti rilevanti ai fini della predisposizione del bilancio nei settori di attività in cui si opera. Con riferimento al breve periodo, in considerazione del le analisi svolte e degli strumenti mitigativi definiti dai piani so pra richiamati, il management non rileva impatti specifici di rilevante entità derivanti da rischi legati al clima, da considerare nell’applicazione dei principi contabili o che necessitino di particolare disclosure. Tale considerazione è supportata dal co stante impegno del Gruppo a perseguire l’eccellenza dell’erogazione del servizio in tutti i settori di attività serviti, questo comporta un costante impegno nello sviluppo di infrastrutture adeguate e nell’evoluzione della gesti one delle medesime, con appl icazione di innovazione tecnologica e digitalizzazione, nonché nella preservazione e tutela della risorsa idrica, nello sviluppo di capacità di generazione di energia elettrica da fonti rinnovabili, nell’efficientamento energetico dei processi p roduttivi, nel perseguimento di un approccio all’economia circolare e nell’espletamento dei controlli riguardo le commodity fornite alla cli entela.

Con riferimento al medio -lungo periodo il management, nel proseguire la definizione di aggiornati piani di sviluppo, no n ravvede

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ulteriori considerazioni specifiche da fattorizzare nell’applicazione dei principi contabili per la predisposizione di bilanc io e relative disclosure.

Si fa inoltre presente che le principali società del Gruppo già a partire dal 2020 -2021 hanno avviato un processo per identificare i rischi fisici prioritari, analizzandoli attraverso scenari climatici anche in relazione ai territori in cui gli asset sussi stono, con proiezioni a medio -

lungo termine, inclusi gli impatti economici derivanti dall’aumento della probabilità di eventi estremi. I rischi principali identificati sono:

siccità e stress idrico (per gli impianti idrici), precipitazioni estreme e esondazioni (per le reti di distribuzione di energia), e fulminazioni (per gli impianti di produzione di energia). A titolo esemplificativo, la società areti integralmente consolidata valuta e quantifica gli effetti del cambiamento climatico (ondate di calore/siccità e allagamenti) sugli asset e gli interventi di mitigazione da mettere in campo nel Piano di Resilienza approvato dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA). Il management ha valutato che tali investimenti non riducono o modificano l’aspettativa con riferimento ai benefici economici connessi all’utilizzo delle attivi tà iscritte tra le immobilizzazioni materiali in quanto gli stessi hanno rilevanza regolatoria e dunque sogge tti a meccanismi di ristoro specifici.

Pertanto, non si è resa necessaria la rivisitazione critica della vita utile delle immobilizzazioni in bilancio.

Con riferimento all’esistenza di rischi di impairment delle attività, il management ha considerato che, sebbene le azioni di mitigazione/adattamento del rischio climatico comportino la necessità di pianificare la manutenzione/evoluzione degli impiant i per garantire la qualità del servizio, la sicurezza degli asset gestiti ed il mantenime nto delle prestazioni degli stessi, queste attività comunque sono considerate nell’ambito della previsione dei flussi di cassa utilizzati alla base della determinazione del value in use .

Nello specifico, si sono identificati gli impatti in termini di sensitivity analysis su CGU, società ed impianti attraverso lo sviluppo della risk analysis , considerando le principali variabili esogene impattate indirettamente dai temi climate change (quali Indice dei prezzi alla produzione, Indice dei prezzi energia, Indice dei prezzi gas) potenzialmente in grado di impattare le variabili economiche di interesse (EBITDA). L’andamento dei costi di acquisto delle materie prime insieme a quello dei deri vati di copertura richiede un’attenta politica di monitoraggio dei fabbisogni e della copertura dei prezzi. L’andamento del costo delle commodity in derivazione degli effetti del cambiamento climatico potrebbe rendere onerosi taluni contratti di vendita. Inoltre, l’indisponibilità delle materie prime po trebbe rendere inefficaci coperture di flussi di cassa derivanti da transazioni future altamente probabili. Infine, con particolare riferimento ai settori regolati, la presenza di rischi fisici cronici potrebbe portare ad una riduzione della qualità del servizio con conse guente sorgere di passività per penalità. Nello specifico fenomeni estremi come l e alluvioni possono causare danni agli asset ed interruzioni del servizio (guasti, blackout, etc.) o, per la rete idrica, tracimazione degli scarichi collegati ai sistemi di acque reflue e torbidità delle fonti idriche.

Tali ripercussioni possono influire sull’erogazione dei servizi in conformità alle leggi e regolamenti vigenti, con la conseguente possibilità di incorrere in sanzioni pecuniarie. Come precedentemente indicato, anche grazie agli interventi di mitigazione del rischio p osti in essere, sono sta ti ipotizzati come invariati i potenziali impatti economico -finanziari associati ai rischi fisici.

La legislazione nei mercati di riferimento, a livello locale, nazionale e sovra -nazionale Il contesto normativo di riferimento per il Gruppo Acea è ampio ed articolato in funzione della specificità dei business gestiti e della varietà degli ambiti su cui intervengono le discipline normative e regolatorie che incidono sull’operatività aziendale Da segnalare, in tema di normativa interna nel settore idrico il provvedimento DL milleproroghe del 28 febbraio 2026 che rimodula termini e scadenze e in particolare prolunga non oltre il 31 dicembre 2026 il riutilizzo a scopi irrigui in agricoltura delle acque reflue depurate prodotte dagli impianti di depurazione già in esercizio. Si segnala inoltre il Dlgs. Ripristino natura, pubblicato il 16 maggio 2026 che adegua la normativa nazionale alle disposizioni del Regolamento (UE) 2024/1991 sul ripristino della natura.

Sulla promozione dell’uso delle rinnovabili si rileva il DL Transizione 5.0 e Aree Idonee pubblicato il 15 gennaio 2026 che r eca misure in materia di crediti d’imposta per il Piano Transizione 5.0, aree idonee e golden power .

In materia di ambiente si segnala il Dlgs RAEE che reca modifiche alla normativa dei rifiuti di apparecchiature elettriche ed elettroniche in particolare per quanto riguarda i pannelli fotovoltaici nonché il Dlgs. Emissioni industriali e rifiuti che reca g li interventi necessari per attuare in ambito nazionale quanto disposto dalla Direttiva (UE) 2024/1785 in materia di emissioni industriali e discariche d i rifiuti.

Infine in materia di energia elettrica si segnala il Dl Energia del 18 aprile 2026. Il provvedimento reca, tra le varie, disp osizioni in materia di riduzione del costo dell’energia per famiglie e imprese, teleriscaldamento, saturazione virtuale della rete, PPA, impianti a bioenergie e accelerazione del rilascio delle autorizzazioni dei data center. Inoltre si evidenzia il Dlgs Mercato Elettrico, attuativo della direttiva UE 2024/1711 relativa al miglioramento dell’assetto del mercato delle energia elettric a dell’Unione, con il quale si interviene, tra le varie, sul diritto del cliente finale ad ottenere contratti a prezzo dinamico.

In termini trasversali si segnala la pubblicazione del D.lgs Tutela penale ambientale n. 81 del 21 aprile 2026, che recepisce la direttiva europea sulla tutela penale dell'ambiente (Direttiva UE 2024/1203) e che inasprisce le sanzioni di alcuni reati ambie ntali, amplia il catalogo dei reati relativi alla responsabilità amministrativa degli enti (ex D.lgs. 231/2001) e estende la tutela penale agl i ecosistemi, nonché agli habitat naturali.

In ambito europeo risulta di rilevante interesse, in tema idrico, la Direttiva (UE) 2026/805 , recante modifica della direttiva 2000/60/CE, che istituisce un quadro per l’azione comunitaria in materia di acque (Water Framework Directive), della direttiva 2006/118/C E, sulla protezione delle acque sotterranee dall’inquinamento e dal deterioramento, e della direttiva 2008/105/CE, relativa a standard di qualità ambientale nel settore della politica delle acque. Questa revisione aggiorna l’elenco degli inquinanti che interessano le acque superficiali e sotterranee, includendo pesticidi, farmaci e PFAS. Le norme riviste inaspriscono inoltre gli standard ambientali per diverse sostanze e rafforzano il monitoraggio a livello dell’UE.

Contesto Geopolitico

Nel complesso, il 2026 si apre in un contesto di persistente instabilità geopolitica e di crescente frammentazione economica internazionale, che continua a richiedere alle imprese un monitoraggio costante degli scenari globali e una gestione particol arment e attenta dei rischi.

La dinamica economica internazionale continua, infatti, a essere influenzata da fattori geopolitici e macroeconomici di rilie vo. Il conflitto tra Russia e Ucraina prosegue senza sviluppi risolutivi e continua a incidere sulle relazioni commerciali internaz ionali, sui mercati energetici e sulle catene di approvvigionamento globali. Parallelamente, le tensioni in Medio Oriente hanno conosciut o un

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significativo aggravamento nel corso del primo semestre 2026. Alla prosecuzione del conflitto israelo -palestinese si è infatti affiancata l'escalation militare che ha coinvolto Israele, Stati Uniti e Iran, con conseguenti criticità nella regione del Golfo Persico e temporanee perturbazioni dei flussi energetici internazionali attraverso lo Stretto di Hormuz. Tali eventi hanno determinato un aumento dell'incertezza sui mercati finanziari e sulle prospettive di crescita globale.

Nonostante il permanere di tali fattori di rischio, l'economia mondiale ha mostrato una discreta capacità di resilienza, sost enuta dalla progressiva normalizzazione delle condizioni finanziarie, dagli investimenti legati all'innovazione tecnologica e dalla capacità degli operatori economici di adattarsi alle discontinuità geopolitiche. Permangono tuttavia significative differenze tra le princip ali aree

economiche:

Mercati energetici : nel primo semestre 2026 i mercati energetici sono stati caratterizzati da una forte volatilità. Le tensioni in Medio Oriente e i rischi per i flussi petroliferi provenienti dal Golfo Persico hanno determinato un significativo increme nto delle quotazioni del greggio rispetto ai livelli registrati nel 2025. Nel corso del secondo trimestre 2026 il prezzo del Brent ha superato i 100 dollari al barile, pur registrando una successiva parziale normalizzazione verso la fine del semestre in segui to ai segnali di a ttenuazione delle tensioni e alla graduale ripresa dei flussi commerciali. Anche i mercati europei dell'energia elettrica hanno risentito delle dinamiche geopolitiche, mantenendosi tuttavia su livelli inferiori rispetto ai picchi osserva ti durante la crisi energetica del 2022 -2023 ;

Scenario macroeconomico : secondo le più recenti valutazioni del Fondo Monetario Internazionale, la crescita economica mondiale nel 2026 rimane moderata e inferiore alle medie storiche. Le prospettive sono influenzate dagli effetti delle tensio ni geopolitiche, dalla persistente f rammentazione commerciale e dall'incertezza sulle future condizioni finanziarie. Gli Stati Uniti continuano a mostrare una crescita relativamente sostenuta, supportata dagli investimenti tecnologici e dalla domanda interna; l'Area Euro evidenzia una ripres a graduale ma contenuta; la Cina continua a confrontarsi con criticità strutturali legate al settore immobiliare e con una domanda interna ancora non pienamente dinamica ;

Inflazione : nell'Eurozona il processo di disinflazione registrato negli ultimi anni è proseguito all'inizio del 2026. L'inflazione complessiva è scesa al di sotto del target del 2% della Banca Centrale Europea nei primi mesi dell'anno, attestandosi all'1,7 % nel mese di gennaio 2026, mentre l'inflazione core si è mantenuta su livelli prossimi al 2,2%. Nel corso del semestre, tuttavia, le tensioni energetiche connesse agli eventi geopolitici hanno determinato una moderata risalita dell'inflazione complessiva, pur senza compromettere il quadro generale di stabilità dei prezzi. Le banche centrali continuano pertanto a mantenere un approccio prudente, volto a bilanciare il controllo dell'inflazione con il sostegno alla crescita economica.

In tale contesto, i rischi geopolitici, le persistenti tensioni commerciali, la volatilità dei mercati energetici e l'incerte zza macroeconomica continuano a rappresentare elementi di attenzione per le imprese, incidendo sulle valutazioni patrimoniali e sul le principali stime di bilancio. Rimangono pertanto pienamente rilevanti le indicazioni contenute nel Public Statement dell'ESMA del 28 ottobre 2022 , relativo agli effetti dell'invasione dell'Ucraina sulle rendicontazioni finanziarie, nonché i successivi r ichiami dell'Autorità europea in materia di rischi geopolitici e valutazioni di bilancio. ESMA continua infatti a richiedere alle società quotate di fornire i nformazioni trasparenti e specifiche sugli effetti che tali fattori esercitano sulla situazione pa trimoniale, economica e finanziaria e sulle principali assunzioni utilizzate nelle valutazioni.

Il protrarsi delle tensioni internazionali e l'evoluzione degli scenari economici richiedono un costante aggiornamento delle strategie operative, commerciali e finanziarie delle imprese, aumentando il rischio di impatti rilevanti sui valori contabili delle attività e delle passività. In tale ambito, ESMA raccomanda di riesaminare tempestivamente le ipotesi utilizzate nella predisposizione dei pia ni economico -finanziari e dei modelli valutativi, assicurando la coerenza tra le prospettive aziendali, le condiz ioni di mercato e le aspettative macroeconomiche. Particolare attenzione deve essere prestata agli effetti dei rischi geopolitici sugli impairment test, sulle previsioni dei flussi finanziari futuri, sul recupero delle attività fiscali differite e sulle al tre stime contabili caratterizzate da elevata incertezza.

La determinazione del valore recuperabile delle attività non finanziarie deve continuare a basarsi su tutte le informazioni d isponibili, interne ed esterne, riflettendo adeguatamente il grado di incertezza associato agli scenari economici e geopolitici. In tale contesto, risulta particolarmente opportuno l'impiego di modelli previsionali fondati su scenari multipli e analisi di sensibilità, sup portati da assunzioni ragionevoli, documentabili e coerenti con le evidenze di mercato.

Un elemento centrale dell'impairment testing continua a essere la corretta determinazione del tasso di attualizzazione, che d eve riflettere le condizioni correnti dei mercati finanziari e i rischi specifici delle attività oggetto di valutazione, evitando duplicazioni dei rischi già incorporati nei flussi previsionali. La volatilità dei tassi di interesse, dei premi per il rischio e delle aspett ative inflazionistiche osservata nel primo semestre 2026 conferma la necessità di mantenere piena coerenza tra gli scenari macroeconomici adottati e le valutazioni di bilancio, al fine di garantire un'informativa finanziaria trasparente, affidabile e rappresentativa dell'effet tiva esposizione ai rischi dell'impresa.

La tecnologia al centro del Piano Industriale di Acea In uno scenario sempre più complesso, dove Acea opera lungo le filiere di Acqua, Energia e Ambiente, l’innovazione tecnologic a è un fattore abilitante chiave per consolidare la crescita del business, ottimizzare l’operatività, rafforzare la qualità del ser vizio e accelerare la transizione digitale ed ecologica.

Coerentemente con il proprio indirizzo industriale, Acea ha integrato l’adozione delle tecnologie più avanzate tra le leve centrali della sua strategia, con la finalità di ridisegnare un modello operativo end -to-end, più integrato, intelligente e resiliente , in grado di sostenere la crescita del Gruppo nel lungo periodo.

L’impatto della tecnologia va oltre l’efficientamento di asset e processi: abilita nuove competenze , favorisce modelli organizzativi più snelli e reattivi e rende possibile un’interazione più immediata, trasparente e personalizzata con clienti, istituzioni e sta keholder. In Acea, nel corso dell’anno, sono state avviate diverse iniziative per l’adozione di tecnologie innovative , in particolare nell’intelligenza artificiale, nella robotica e nella sensoristica IoT e nel machine learning .

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Tecnologie per la Depurazione Nel corso del primo semestre 2026 le attività si sono concentrate sul consolidamento e sullo sviluppo del portafoglio di tecn ologie innovative per il settore della depurazione. In particolare, è stato finalizzato l'accordo commerciale per la licenza esclus iva della tecnologia Oblysis e sono stati acquisiti i primi contratti applicativi con Acea Ato 2 e Gori.

È stata inoltre completata con esito positivo la sperimentazione della tecnologia Lympha presso l'impianto di Artena. A seguito dei risultati ottenuti, sono in corso le attività finalizzate alla definizione di un accordo di commercializzazione in esclusiva per il mercato italiano, con il primo impianto per Acea Ato 2 attualmente in fase di definizione e chiusura.

Parallelamente sono proseguite le attività di sperimentazione e sviluppo della tecnologia Multiva per il trattamento delle molestie odorigene, che hanno già portato alla sottoscrizione dei primi contratti commerciali con GORI e Umbra Acque, confermando l'i nteresse del mercato verso questa soluzione innovativa.

Per quanto riguarda la tecnologia HBI, dedicata alla riduzione della produzione di fanghi negli impianti di depurazione, è st ato individuato l'impianto di Roma Sud di Acea Ato 2 quale sito per la prima installazione all'interno del Gruppo ed è stato effett uato il relativo sopralluogo tecnico preliminare, propedeutico allo sviluppo della progettazione e alla successiva implementazione dell'intervento.

Artificial Intelligence

Nel corso del primo semestre 2026 l’area Artificial Intelligence ha perseguito un intenso percorso di industrializzazione delle competenze e delle soluzioni AI, contribuendo all’avvio operativo della Joint Venture e alla definizione del modello di business della futura AI Factory. In tale contesto sono stati consolidati i principali use case prioritari per il Gruppo, con particolare at tenzione agli ambiti water, energy, environment e infrastructure , definendo roadmap di sviluppo, modelli di governance, pricing e architetture tecnologiche. Parallelamente sono stati avviati tavoli di lavoro dedicati alla valorizzazione dei dati aziendali, alla defini zione dei prodotti AI commercializzabili e alla cost ruzione del catalogo delle prime soluzioni da portare sul mercato interno ed esterno.

Internamente, tra le principali iniziative AI avviate, figurano i progetti di Digital Twin del Territorio, Digital Twin Pesch iera ed un primo set di Usecases a valore aggiunto per il mercato interno ( areti, Ato2, Produzione,...): strumenti di analisi documentale e automazione basati su AI, le soluzioni di computer vision per il monitoraggio di cantieri e infrastrutture, nonché le applicazioni di pro gettazione generativa e supporto decisionale, oltre alla pi attaforma Man Down e le sue evoluzioni che abiliteranno la realizzazione del Cantiere Digitale (vedi anche le attività congiunte con il team HQSE all'interno del Quality Way). Particolare rilevanza ha assunto il lavoro di costruzione dell’ecosistema di inn ovazione, attraverso collaborazioni con partner industriali, startup, università e centri di ricerca, finalizzate ad accelerare la sperimentazione e la successiva industrializzazione delle soluzioni. Contestualmente è stato por tato avanti il percorso di de finizione dell’Innovation Hub e delle iniziative strategiche a supporto delle grandi opere infrastrutturali del Gruppo.

Robotica e Physical AI Sul fronte Robotica e Physical AI, il semestre è stato caratterizzato dalla definizione e dall’avvio della roadmap delle principali linee di prodotto proprietarie, con l’obiettivo di trasformare tecnologie innovative in servizi scalabili per il mercato delle utility . In particolare, sono proseguiti lo sviluppo e i test della famiglia TEDDI, composta da robot quadrupedi destinati all’ispezione e al monitora ggio di asset idrici, elettrici e ambientali, nonché della piattaforma Sentinel, dedicata al monitoraggio di cond otte, reti fognarie, qualità dell’aria e sicurezza del personale. Parallelamente sono state avviate collaborazioni strutturate con l’Istituto Italiano di Tecnologia ( IIT) per lo sviluppo di soluzioni avanzate di automazione, robotica collaborativa e manute nzione delle infrastrutture.

Un ulteriore filone di attività ha riguardato i sistemi autonomi per la sicurezza degli asset e delle infrastrutture critiche. Sono stati completati i primi test dei droni per videosorveglianza e patrolling automatico presso siti strategici del servizio idrico, c on la definizione del modello operativo basato su drone -in-a-box, controllo remoto e i ntegrazione con le centrali di monitoraggio esistenti. Sono inoltre proseguiti i test delle sfere robotiche e dei sistemi di ispezione per reti fognarie e acquedotti, insieme alla sperimentazione di esoscheletri, robot collaborativi e soluzioni autonome per attività operative e manutentive.

Il gruppo prosegue altresì le sue attività all'interno della ROBOCOM (gruppo di lavoro cross -dipartimentale e cross aziende operative, guidato da Operational Excellence e aQuantum) per assicurare la raccolta di esperienze, esigenze e opportunità all'interno di Acea , con focus su velocizzazione del Cantiere Unmanned, con iniziative verticali come il GeoRadar (alert in tempo reale di sottoserviz i e reperti archeologici) ed Nastro Trasportatore (smaltimento del residuo di scavo).

Lo sviluppo del personale Le persone rappresentano per ogni organizzazione un asset fondamentale per rimanere competitivi in un contesto economico e sociale in continua evoluzione. In tale ambito, Acea presta ascolto alle esigenze delle proprie persone ed elabora una People Strateg y articolata in progetti e iniziative dedicate. Annualmen te redigiamo un piano di Wellbeing & Inclusion che raccoglie gli obiettivi e i relativi progetti sia in ambito diversity & inclusion sia in ambito di wellbeing e welfare aziendale. Nel corso del 2025 per il quinto anno consecutivo, abbiamo ottenuto la Certificazione Top Employers Italia, il riconoscimento ufficiale delle eccellenze aziendali nelle politic he e strategie HR e della loro attuazione, entrando al 18° posto nella TOP 20 della classifica. Nel 2026 è in corso il processo di mantenimento della certificazione.

In Acea è sviluppato un sistema integrato di wellbeing, fondato sull’ascolto dei dipendenti e dei loro fabbisogni e declinato attraverso sei pilastri fondamentali: salute, benessere psico -fisico, family care, agevolazioni economiche, previdenza complementa re e solidarietà.

Numerose iniziative sono state attuate quali ad esempio campagne di prevenzione sanitaria, servizi di telemedicina, supporto per il benessere psico -fisico, agevolazioni economiche attraverso la sottoscrizione di diverse convenzioni corpor ate, partecipazione a diverse iniziative di solidarietà. Vi è, inoltre, un sostegno concreto alla genitorialità tramite congedi di paternità ampliati, perc orsi dedicati alla maternità, permessi aggiuntivi, asilo nido aziendale per i figli e i nipoti dei di pendenti e campi estivi. Tali tematiche vengono condivise in un Comitato Bilaterale, composto dai rappresentanti delle Società del Gruppo e delle Organizzazioni Sindacali.

Di particolare rilevanza è il proseguimento del progetto “Mamma con Acea nei tuoi primi 1000 giorni” (bando pubblico #Riparto ) cofinanziato dal Dipartimento per le Politiche della Famiglia presso la Presidenza del Consiglio dei Ministri che ha previsto

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l’implementazione di nuove misure e servizi a favore delle lavoratrici donne nella fase della maternità, per un efficace supp orto e reintegrazione nell’ambito lavorativo, nonché la natalità in ottica di responsabilità sociale di impresa. Le misure, introdo tte nel 2025 e sviluppate nel 2026, riguardano incentivi economici, programmi di formazione e counseling psicologico, misure di flessibilità e programmi di benessere psico -fisico, favorendo la continuità professionale e un rientro al lavoro sostenibile.

Ci impegniamo nell’attuazione di politiche di empowerment femminile, così come previsto nella politica Diversity Equity Inclu sion & Belonging, confermando la certificazione UNI/PDR 125:2022.

Nel corso del 2026, l’Academy Acea ha consolidato il proprio ruolo di motore dello sviluppo delle competenze del Gruppo, prog ettando e realizzando percorsi formativi finalizzati a supportare la crescita delle persone, l’innovazione organizzativa e le sfide delle transizioni in atto nei settori di business . Le iniziative formative sono state sviluppate in coerenza con i quattro pillar strategici che guidano l’azione

dell’Academy:

Acea Leadership Academy , dedicata allo sviluppo della leadership e delle competenze manageriali;

Accademia dei Mestieri , finalizzata alla valorizzazione e alla trasmissione del know -how tecnico e specialistico distintivo del

Gruppo;

Digital & Sustainability Academy , focalizzata sulle competenze digitali, tecnologiche e di sostenibilità;

Safety Academy , dedicata alla diffusione della cultura della salute e sicurezza sul lavoro.

Tra i principali progetti realizzati nel corso dell’anno si distinguono alcune iniziative ad elevato valore strategico:

High & Future Leaders Program: L’Academy ha progettato il programma internazionale High & Future Leaders, un percorso di sviluppo rivolto a 29 componenti del top management del Gruppo, con l’obiettivo di rafforzare la capacità di lettura e guida delle principali transizioni che stanno t rasformando il settore delle utilities: transizione idrica, ecologica, digitale e sociale. Il programma prevede momenti di confronto e apprendimento all’interno di quattro ecosistemi europei di riferimento – Madrid, Londra, Bergen e Parigi – favorendo il dialogo con istituzioni, imprese, centri di ricerca e organizzazioni leader nei rispettivi ambiti. Partner accademico del percorso è la ESCP Business School , tra le più prestigiose business school europee, coinvolta per la prima volta in un programma di sviluppo manageriale di Acea, con l’obiettivo di garantire una prospettiva internazionale e un approccio multidisciplinare ai temi della trasformazione ;

Un ulteriore elemento distintivo è rappresentato dalla Faculty dell’Accademia dei Mestieri , composta da oltre 150 formatori interni provenienti dalle diverse società del Gruppo. L’iniziativa nasce con l’obiettivo di valorizzare il patrimonio di conoscenze tecniche e operative maturato da Acea nel corso della propria storia, favorendone il trasf erimento alle nuove generazioni di lavoratori e ai professionisti impegnati nei mestieri chiave dell’azienda. La costituzione della Faculty è sta ta realizzata in collaborazione con l’ Università degli Studi di Roma “La Sapienza” , attraverso un percorso articolato che ha previsto: la selezione dei docenti mediante assessment finalizzati a valutarne il livello di readiness formativa; l’individuazione dei principali gap di sviluppo; la partecipazione a percorsi di formazione dedicati al rafforzamento delle competenze didattiche e metodologiche; il coinvolgimento attivo nelle iniziative formative progettate e realizzate dall’ Academy. Questo modello consente di trasformare il know -how interno in un patrimonio condiviso, contribuendo alla conservazione e alla diffusione delle competenze distintive del Gruppo;

Executive Master in Water Management : Nel 2026 ha inoltre preso avvio l’Executive Master in Water Management, il primo percorso di alta formazione progettato da Acea con il contributo diretto dei propri esperti e rivolto a professionisti estern i al Gruppo. L’iniziativa conferma il ruolo di A cea come punto di riferimento nazionale nel settore idrico e come soggetto attivo nella diffusione delle competenze necessarie ad affrontare le sfide della gestione sostenibile delle risorse idriche. Il Mast er è realizzato in partnership con 24ORE Business School e con il supporto di Intesa Sanpaolo , combinando l’esperienza operativa e industriale di Acea con competenze accademiche e manageriali di eccellenza.

Accanto alle iniziative di eccellenza, l’Academy realizza e coordina l’intera offerta formativa del Gruppo, sviluppando perco rsi dedicati all’aggiornamento professionale, all’evoluzione delle competenze tecniche e manageriali, alla trasformazione digitale, alla sostenibilità e alla sicurezza. Attraverso una stretta collaborazione con le società operative e le funzioni aziendali, l’Academy supporta la crescita delle persone e contribuisce allo sviluppo delle competenze necessarie per sostenere gli obiettivi industriali, l’innovazione e la creazione di valore nel lungo periodo.

Nei processi di Sviluppo e Change Management, per sostenere la People Strategy di Gruppo ed il raggiungimento degli obiettivi del Piano Industriale, è stato definito un Development Plan con 7 progettualità suddivise in ambito Career Development e Talent Development.

Succession Plan : con la realizzazione di un modello per la definizione delle pipeline di successori e relativa readiness rispetto a posizione target;

Performance Management : con un nuovo modello destinato a tutta la popolazione del Gruppo, che ha come principali caratteristiche chiarezza, adattabilità ed efficacia;

Development Center : metodologia consolidata che integra l’aspetto valutativo con quello di sviluppo per la costruzione di Piani di sviluppo individuali custom su fabbisogni specifici;

Piattaforma di autosviluppo : implementazione di uno spazio on -line smart aperto a tutti e pensato per una fruizione autonoma di contenuti di sviluppo ancorati ad un self assessment ;

Talent Management : con il lancio di 4 programmi di allenamento delle competenze pensati per attrarre, far crescere, motivare e trattenere le persone di Acea;

Future Leaders : programma di sviluppo dedicato a futuri AD/Presidenti e DG delle Società del Business Idrico che miri a rafforzare competenze e garantire una successione efficace;

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Leadership Boost : iniziativa di ascolto e sviluppo destinata alle Società del Gruppo, che ha l’obiettivo di favorire la conoscenza delle Persone in un’ottica di crescita e valorizzazione del Capitale Umano.

La gestione sostenibile della catena di fornitura La gestione sostenibile della catena di fornitura Acea, consapevole del contributo positivo che una gestione sostenibile dell a catena di fornitura può offrire alla tutela dell’equilibrio ambientale, si impegna nel definire modalità d’acquisto che includano caratteristiche intrinseche dei prodotti e aspetti di processo che limitino l’impatto ambientale e favoriscano l’attivazione di iniziative mi rate alla minimizzazione degli sprechi, al riutilizzo delle risorse e alla tutela degli aspetti sociali coinvolti negli appalti di beni, servizi e lavori.

Nell’affrontare tale percorso, in tema di green procurement, Acea si avvale da diversi anni dell’utilizzo dei Criteri Ambient ali Minimi vigenti, contemplando nelle proprie gare d’appalto anche aspetti premianti, non obbligatori. In particolare, nelle gare OEPV (Offerta Economicamente Più Vantaggiosa), Acea ha introdotto tra i criteri premianti la valutazione EcoVadis, uno strumento internazio nale che consente di misurare la sostenibilità ambientale, sociale ed etica dei fornitori. La presenza di una valutaz ione EcoVadis positiva attribuisce un punteggio aggiuntivo in fase di gara, incentivando i fornitori a migliorare le proprie performance di sostenib ilità e favorendo la selezione di partner più responsabili.

A partire dal 2025, Acea ha avviato l’utilizzo del modulo Carbon di EcoVadis, avviando un programma strutturato di raccolta e monitoraggio dei dati relativi alle emissioni di CO₂ lungo la catena di fornitura. Nel corso dell’anno sono state attivate sp ecifiche campagne di coinvolgimento dei fornitori, finalizzate alla raccolta dei dati sulle emissioni dirette (Scope 1) e indirette da consumo energetico (Scope 2), con richiesta di aggiornamento delle metriche direttamente sulla piattaforma. Le attività hanno previsto comunicazioni dedicate, supporto ai fornitori nella registrazione e compilazione dei questionari e progressivo coinvolgimento anche di operatori non precedentemente presenti sul sistema. Questo approccio ha consentito di avviare una base informati va strutturata sulle emissioni della supply chain e di rafforzare il processo di monitoraggio delle performance ambientali, a supporto dell’integr azione dei criteri di sostenibilità nei processi di acquisto e dello sviluppo di iniziative di decarbonizzazio ne della filiera.

Acea promuove una gestione sostenibile e responsabile della catena di fornitura, favorendo rapporti trasparenti e la creazion e di valore condiviso. La selezione e il monitoraggio dei fornitori si basano su criteri strutturati che includono:

Valutazione Ecovadis ;

Acquisti verdi ;

Due Diligence reputazionali ;

Sistemi di Gestione – Verifiche sulla Catena di Fornitura ;

Vendor rating ;

Sostenibilità e sicurezza ;

Valutazione rischio cyber.

Nel corso del 2026 sono state condotte ulteriori analisi di rischio su fornitori operanti in 4 diversi ambiti merceologici de ll’area IT. Le attività sono state finalizzate a valutare il profilo complessivo dei fornitori in termini di affidabilità economico -finanziaria, adeguatezza organizzativa, aspetti ESG e sicurezza informatica, con l’obiettivo di individuare eventuali elementi di criticità e vulnerab ilità. L’analisi ha consentito di supportare le strutture competenti nell’individuazione di azioni di mit igazione e nel rafforzamento dei presidi di controllo sui fornitori a maggiore esposizione. L’esperienza ha evidenziato il valore di un approccio strutturato alla valuta zione del rischio lungo la catena di fornitura. In tale ottica, è prevista una progress iva estensione di questo modello di analisi anche a fornitori afferenti ad altre aree merceologiche, al fine di ampliare il perimetro di monitoraggio e rafforzare la gestione complessiva dei rischi.

La salute e sicurezza sui luoghi di lavoro Acea promuove in modo continuativo iniziative dedicate alla tutela della salute e della sicurezza nei luoghi di lavoro, con l ’obiettivo di diffondere una cultura della prevenzione solida e condivisa, coinvolgendo l’intero personale aziendale.

A tal fine, l’azienda ha adottato un modello di valutazione dei rischi, integrato da misure strutturate di supervisione, cont rollo e mitigazione.

Acea promuove attivamente pratiche di salute e wellbeing , con l’obiettivo di armonizzare salute, benessere e qualità della vita lavorativa. Attraverso programmi dedicati e iniziative mirate, l’azienda sostiene un ambiente di lavoro che valorizza il bene ssere psicofisico delle persone, riconoscendolo come elemen to essenziale per una performance sostenibile e per una cultura della salute e della sicurezza realmente integrata.

Nel quadro del percorso di miglioramento continuo intrapreso dall’azienda, finalizzato alla prevenzione e alla riduzione degl i infortuni, Acea mette a disposizione di tutto il personale strumenti efficaci per favorire una partecipazione attiva nell’analisi degli indicatori di sicurezza. Tale coinvolgimento rappresenta un indicatore significativo del livello di maturità della cultura della sicurezza e della cultura del miglioramento all’interno dell’organizzazione.

Parallelamente, Acea estende le proprie attività di sensibilizzazione anche ad appaltatori e subappaltatori, riconoscendone i l ruolo strategico nella realizzazione delle attività lungo la catena del valore. La sicurezza è considerata un elemento cardine de lla strategia aziendale e non un mero adempimento normativo, e si fonda su un approccio manageriale orientato alla misurazione e al monitor aggio dei risultati. Acea considera la sicurezza pienamente integrata con la qualità operativa, nell’ottica che eccel lere nella qualità dei processi e delle attività comporta, come effetto naturale, un innalzamento degli standard di sicurezza. In questa visione, qualità ope rativa e sicurezza non procedono in parallelo, ma si rafforzano reciprocamente, contribuendo alla c ostruzione di un’organizzazione più efficiente, affidabile e orientata alla tutela delle persone.

Le azioni di miglioramento — come la riduzione dell’incidenza di specifiche tipologie di infortunio — e le azioni di consolidamento — quali il mantenimento dei risultati positivi e l’adozione di nuovi standard organizzativi — costituiscono le direttrici fo ndamentali del percorso di crescita continua in materia di salute e sicurezza sul lavoro.

Infine, Acea guarda con attenzione e proattività al mercato e al mondo dell’innovazione, con l’obiettivo di integrare le comp etenze acquisite con i più recenti standard tecnologici e con le opportunità offerte dall’intelligenza artificiale. Tale orientamen to consente

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

all’azienda di rafforzare ulteriormente ed innovare i propri sistemi di prevenzione, migliorare i processi decisionali e cons olidare un modello di gestione della sicurezza sempre più evoluto e sostenibile.

Contributi Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza Come noto, il Gruppo Acea è chiamato a svolgere un ruolo fondamentale per la crescita del Paese anche rispetto alla definizio ne ed all’attuazione del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza, (PNRR), il pacchetto di investimenti e riforme predisposto dal Go verno italiano ed adottato dalla Commissione e dal Consiglio dell’Unione Europea per beneficiare del sostegno finanziario previsto dalla Rec overy and Resilience Facility (RRF), uno strumento temporaneo di ripresa e resilienza al centro del NextGenerationEU Programme 2021 -

2026.

Ad oggi, l’Italia è il Paese che ha ricevuto la dotazione maggiore per il PNRR, pari a € 194,4 miliardi di fondi europei (di cui € 71,8 miliardi in sovvenzioni e € 122,6 miliardi in prestiti agevolati) messi a disposizione per implementare 66 riforme e 150 investimenti. Il 39% delle risorse deve essere indirizzato ad interventi destinati per la transizione ecologica ed il 25.6% la trasformazione digitale.

Nel 2022 l'Italia ha concordato con l'UE l'integrazione del piano REPowerEU nel PNRR per affrontare la crisi energetica, intr oducendo un capitolo dedicato (Missione 7) per accelerare la transizione verso fonti rinnovabili e ridurre la dipendenza energetica dalla Russia, attraverso nuove riforme (es. semplificazione autorizzazioni rinnovabili) e investimenti mirati.

Per ciascun investimento e riforma del PNRR sono stati definiti precisi obiettivi e traguardi il cui conseguimento è condizio ne imprescindibile per l’erogazione delle risorse europee. Tale conseguimento è cadenzato su base semestrale a partire dal secon do semestre 2021 al 30 giugno 2026. Lo stato di avanzamento del PNRR italiano mostra un quadro misto. A dicembre 2025, la Commissione Europea ha dato il via libera all'ottava rata di € 12,8 miliardi, con 32 milestone e target raggiunti. Complessiv amente, il PNRR soffre però di ritardi significativi nella spesa effettiva che con il 44% registrato a fine ottobre 2025 è inferiore alla media europea, specialmente riguardo alcune misure come le tecnologie verdi.

Per ovviare ai ritardi nella spesa effettiva a meno di un anno dalla fine del periodo di implementazione, il PNRR italiano è stato rimodulato sei volte, inclusa un’ultima revisione adottata dal Consiglio UE in data 27 novembre 2025 a Bruxelles. Per prolung are i tempi disponibili per le effettive erogazioni di spesa oltre il termine dell’agosto 2026, si è fatto ricorso a nuovi strumenti fina nziari che prevedono che entro la conclusione del PNRR sia soltanto finalizzato il trasferimento delle risorse a un ges tore finanziario (i.e. Invitalia, CDP, etc), la definizione della policy di investimento e la firma della concessione dei contributi ai beneficiari finali. Il ricorso a questi strumenti finanziari riguarda anche investimenti di € 1 miliardo in infrastrutture per l’approvvigionamento idrico che sarann o erogati da Invitalia a favore di progetti selezionati nell'ambito del PNIISSI.

Nel corso degli ultimi tre anni, il Gruppo ACEA ha ottenuto importanti contributi a fondo perduto nell’ambito del PNRR, final izzati al sostegno degli investimenti e delle iniziative strategiche previste dal piano stesso. In questo scenario le società del G ruppo ACEA hanno beneficiato di risorse erogate nell’ambito delle misure del PNRR per complessivi € 0,89 miliardi , di cui:

€ 700 milioni di cui € 550 milioni per le infrastrutture idriche (M2 -C4-I4.1 e M2 -C4-I4.2) e € 0,15 miliardi per fognatura e depurazione (M2 -C4-I4.4);

€ 174 milioni per progetti di resilienza delle reti elettriche (M2 -C2-I2.1) e smart grid (M2-C2-I2.2).

L’erogazione dei contributi PNRR è subordinata al rispetto di specifiche condizioni stabilite dalle autorità competenti, tra cui:

Il raggiungimento degli obiettivi previsti dal progetto finanziato;

L’obbligo di rendicontazione periodica delle spese sostenute.

Il Gruppo ACEA conferma il rispetto degli obblighi previsti e continua a monitorare attentamente l'evoluzione normativa e amministrativa relativa all'attuazione del PNRR, al fine di garantire la corretta gestione e rendicontazione delle risorse ri cevute.

Nell’ambito del PNRR è stato istituito lo Strumento Finanziario Nazionale per gli Investimenti Infrastrutturali e per la Sicu rezza nel Settore Idrico (“SFNIISSI” o “Strumento ”) finalizzato al sostegno degli investimenti nel comparto idrico. Lo Strumento, per il quale Invitalia opera in qualità di implementing partner ed è responsabile della gestione operativa e dell’attuazione di tutte le relative fasi, volto a migliorare l’accesso ai finanziamenti per la realizzazione di infrastrutture idriche sul territorio nazionale, contribuendo a ridurre il gap di redditività dei progetti connessi alla gestione delle risorse idriche.

Lo SFNIISSI finanzia interventi infrastrutturali che perseguono, anche in un’ottica di adattamento ai cambiamenti climatici, le seguenti

finalità:

efficientamento dell'uso della risorsa idrica, adeguamento e mantenimento della sicurezza delle opere strutturali e maggiore resilienza delle infrastrutture;

riduzione delle perdite nelle reti di distribuzione, anche attraverso soluzioni di digitalizzazione.

Le agevolazioni sono concesse sotto forma di contributi a fondo perduto e per ciascuna domanda di sovvenzione ammessa, è riconoscibile un contributo pubblico fino a:

il 90% del costo dell’intervento (al netto dell’IVA) per progetti di efficientamento e sicurezza strutturale;

l’85% del costo dell’intervento (al netto dell’IVA) per progetti di riduzione delle perdite mediante digitalizzazione.

La dotazione complessiva è di €1,0 miliardi a valere sulle risorse del Fondo Next Generation EU -Italia, inclusi gli oneri di gestione. Il termine per la presentazione delle domande di sovvenzione è stato fissato all’8 giugno 2026.

Il Gruppo Acea ha sottoposto diverse proposte progettuali, per un valore complessivo significativo; l’importo massimo potenzi almente finanziabile dallo SFNIISSI rappresenta la componente prevalente, con una quota residua prevista a carico del Gruppo a tito lo di cofinanziamento. Il Gruppo ACEA conferma, infine, il rispetto degli obblighi previsti e continua a monitorare attentamente l'evoluzione normativa e amministrativa relativa all'attuazione del PNRR, al fine di garantire la corretta gestione e rendicontazione dell e risorse ricevute.

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Aree Industriali

I macrosettori in cui opera ACEA sono articolati nelle aree industriali di seguito elencate: Acqua, Reti e Illuminazione Pubb lica, Ambiente, Produzione, Energy manag ement, ed Engineering & Infrastructure Projects. Per ulteriori informazioni si rinvia al paragrafo “Modello Organizzativo” .

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Andamento delle Aree di attività “Pro forma” Risultati economici per area di attività La rappresentazione dei risultati per area è fatta in base all’approccio utilizzato dal management per monitorare le performa nce del Gruppo negli esercizi posti a confronto nonché nel rispetto del principio contabile IFRS 8. Si fa presente che tra i ricavi è incluso il risultato sintetico delle partecipazioni (di natura non finanziaria) consolidate con il metodo del patrimoni o netto.

Inoltre, si fa presente che : i) l’Area Acqua comprende anche i bilanci delle società operanti nel settore della distribuzione del gas ii) l’area Ambiente comprende anche i risultati di ASM Terni in precedenza ricompresa nell’area idrico; iii) l’area Water Services comprende le neoacquisite società del Gruppo Aquanexa e le società a.Quantum , a.Quantum Hospital Services e a.cities (dove sono confluiti i business dell’e-mobility , energy efficiency ed economia circolare ).

€ milioni

30/06/2026 Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Produzione Energy

Management Engineering

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di Consolidato Totale Pro

forma

Ricavi 773 48 36 370 178 67 259 73 80 (317) 1.567 Costi 351 31 35 153 139 32 250 67 106 (317) 846 Margine Operativo Lordo 423 17 1 217 40 35 9 6 (26) 0 721 Ammortamenti e perdite di valore 218 10 2 84 39 9 2 (4) 22 0 383 Risultato Operativo 204 7 (1) 133 1 25 7 9 (47) 0 338 Gestione Finanziaria 31 0 3 25 14 4 (1) 1 (373) 366 70 (Proventi ) oneri da partecipazioni 0 0 0 0 (8) 4 0 0 0 0 (4) Risultato ante imposte 174 6 (4) 107 (5) 17 9 8 326 (366) 273 Imposte sul reddito 51 2 0 36 0 7 3 2 (7) 0 93 Risultato netto delle attività in continuità 123 5 (4) 72 (5) 11 6 6 333 (366) 179 Risultato netto delle Attività Discontinue 0 0 0 0 0 0 32 0 261 0 293

€ milioni

30/06/2025 Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Produzione Energy

Management Engineering

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di Consolidato Totale Pro

forma

Ricavi 752 47 5 376 186 62 183 75 76 (216) 1.547 Costi 329 29 5 152 143 30 170 70 100 (216) 812 Margine Operativo Lordo 423 18 (0) 224 43 32 13 5 (24) 0 735 Ammortamenti e perdite di valore 205 9 0 77 33 10 7 2 17 (0) 360 Risultato Operativo 219 9 (1) 147 10 22 6 3 (41) 0 374 Gestione Finanziaria 27 1 0 26 10 4 (1) 1 (327) 326 67 (Proventi ) oneri da partecipazioni 0 0 0 0 (1) (1) 0 0 0 1 0 Risultato ante imposte 192 7 (1) 121 1 20 7 2 286 (327) 308 Imposte sul reddito 56 2 (0) 37 2 7 2 1 (10) 0 96 Risultato netto delle attività in continuità 136 5 (1) 84 (1) 13 5 2 296 (327) 212 Risultato netto delle Attività Discontinue 0 0 0 0 0 0 38 0 0 0 38

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Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati operativi U.M. 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Volumi acqua Mm3 237,3 240,8 (3,5) (1,5%) Energia consumata GWh 356,8 354,6 2,2 0,6% Fanghi smaltiti KTon 68,3 64,3 4,0 6,3%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 773,4 752,3 21,1 2,8% Costi 350,7 328,9 21,8 6,6% Margine Operativo Lordo 422,7 423,4 (0,7) (0,2%) Risultato Operativo 204,3 218,7 (14,4) (6,6%) Dipendenti Medi 3.318 3.256 61 1,9% Investimenti 379,5 376,5 3,0 0,8%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Acqua 422,7 423,4 (0,7) (0,2%) Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 58,6% 57,6% 1,0 p .p.

Il Margine Operativo Lordo ( EBITDA ) dell’Area si attesta al 30 giugno 2026 a € 422,7 milioni e registra un decremento di € 0,7 milioni rispetto al 30 giugno 2025 ( - 0,2%). La variazione organica (+ € 2 9,7 milioni) è prevalentemente dovuta all’effetto combinato di diversi fattori: i) maggiori margini derivanti dalla crescita tariffaria relativi a partite non passanti (+ € 21, 1 milioni), legati principalmente alla componente Capex e FoNI di Acea Ato2 (+ € 21,0 milioni) ; ii) maggiori altri ricavi per € 9,0 milioni, principalmente riferibili al rilascio dei contributi a fronte degli investimenti realizzati nei precedenti esercizi (+ € 5,6 milioni) , effettuati in Gori (+ € 3,5 milioni) e Acea Ato2 (+ € 1,6 milioni) , e al maggior margine IFRIC12 legato alle entrate in esercizio di Acea Ato2 (+ € 1,9 milioni ).

L’incremento della variazione organica è più che compensato dagli eventi one-off e dal delta perimetro ( - € 30,4 milioni) , in particolare :

i) la presenza, all’interno dei risultati del primo semestre 2025, delle premialità connesse all’applicazione del meccanismo incentivante della regolazione della Qualità Tecnica e Contrattuale del servizio idrico integrato per le annualità 2022 -2023 (Delibera 277/2025), che hanno visto riconoscere al Gruppo un premio complessivamente pari ad € 24, 9 milioni ; ii) l’interruzione della valutazione secondo il metodo del patrimonio netto di Publiacqua (- € 5,5 milioni), a seguito della prospettata cessione delle quote dovuta alla sentenza del 10 marzo 2026 del Tribunale di Firenze che ha comportato la classificazione della società come detenuta per la vendita second o quanto previsto dall’IFRS 5.

Il contributo all’EBITDA delle società idriche valutate a patrimonio netto, pari a € 10,8 milioni , risulta in diminuzione rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (- € 8,1 milioni) . Di seguito si rappresenta in dettaglio il contributo all’EBITDA delle società valutate a patrimonio netto:

€ milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Publiacqua 0,0 5,5 (5,5) (100,0%) Gruppo Acque 5,0 3,5 1,5 42,7% Umbra Acque 2,5 4,0 (1,4) (36,9%) Nuove Acque e Intesa Aretina 0,4 1,2 (0,8) (71,3%) Geal 0,4 0,7 (0,3) (36,9%) Umbria Distribuzione Gas 0,2 0,0 0,2 n.s.

Acquedotto del fiora 1,6 2,9 (1,4) 46,8% Rivieracqua 0,8 1,1 (0,3) (27,0%) Totale 10,8 18,9 (8,1) (42,7%) La riduzione risente in gran parte della riclassifica della quota di minoranza di Publiacqua nelle “Attività non correnti destinate alla vendita”, secondo quanto previsto dall’IFRS 5, che ha comportato l’interruzione della valutazione secondo il metodo del patrimonio netto, in conformità a quanto previsto dallo IAS 28 ( - € 5,5 milioni); tale riclassifica è conseguente alla prospettata cessione delle quote detenute nella partecipazion e a seguito della sentenza del 10 marzo 2026 del Tribunale di Firenze.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

La quantificazione dei ricavi derivanti dalla gestione del servizio idrico integrato è conseguenza dell’applicazione del meto do tariffario idrico relativo al quarto periodo regolatorio (MTI -4), così come approvato dall’Autorità (ARERA) con delibera 639/2023/R/idr di dicembre 2023 e tenuto conto delle approvazioni delle predisposizioni tariffarie 2024 -2029 intervenute.

L’organico medio al 30 giugno 2026 risulta pari a 3.318 unità , in lieve aumento rispetto al 30 giugno 2025 (+ 1,9%) .

Gli investimenti dell’Area si attestano a € 379,5 milioni, con un incremento di € 3,0 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio , per gli effetti contrapposti derivanti dai i) maggiori interventi legati alle nuove realizzazioni di Acea Ato 2 e Acea Ato 5 (complessivamente + € 15,8 milioni ) e ii) maggiori interventi sul comparto Depurazione di Acea Molise legati per gli interventi legati alla delocalizzazione del Depuratore Porto (+ € 1,8 milioni ); compensati iii) dal rallentamento subito dagli interventi realizzati da Gori (- € 11,6 milioni) e Servizio Idrico Integrato (- € 4,0 milioni).

Ricavi da Servizio Idrico Integrato La tabella che segue indica, per ciascuna Società dell’Area Acqua, l’importo dei ricavi del primo semestre 2026, valorizzati sulla base del Metodo Tariffario MTI -4; i dati sono comprensivi anche dei conguagli delle partite passanti e della componente Fo.NI.

Società

Ricavi da S.I.I. FoNI % di consolidamento % partecipazione diretta valori in € milioni Acea Ato2 449,1 FNI = 23,2

100,00% 96,50%

AMMFoNI = 22,4

Acea Ato5 47,3 FNI = 0,5

100,00% 98,50%

AMMFoNI = 2,9

GORI 135,1 100,00% 37,10%

Acque * 23,5 45,00% 45,00% Publiacqua * 53,6 FNI= 8,1

40,00% 40,00%

AMMFoNI = 6,6

Acquedotto del Fiora * 60 AMMFoNI = 2,6 100,00% 40,00% Gesesa 8,2 100,00% 57,90% Nuove Acque * 5,2

16,16% 16,20%

Geal * 4,5 48,00% 48,00% Acea Molise 3,3 100,00% 100,00%

SII 26,2 FNI= 0, 03

100,00% 43,00%

AMMFoNI = 1,4

Umbra Acque * 20,8

40,00% 40,00%

AMMFoNI = 1,5

* valori pro quota

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Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati operativi U.M. 30/06/2026 30/06/202 5 Variazione Variazione % Volumi Acqua Mm3 28,2 31,2 (3,0) (9,6%) Volumi immessi in rete Mm3 21,6 21,8 (0,2) (0,9%) Numero di clienti (utenze servite) Numero 127.417 126.802 615 0,5%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 47,7 47,2 0,5 1,0% Costi 31,0 29,4 1,6 5,5% Margine Operativo Lordo 16,7 17,8 (1,1) (6,4%) Risultato Operativo 6,8 8,7 (2,0) (22,4%) Dipendenti Medi 1.489 1.464 25 1,7% Investimenti 1,0 3,1 (2,1) (67,0%)

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Acqua (Estero) 16,7 17,8 (1,1) (6,4%) Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 2,3% 2,4% (0,1 p .p.)

L’Area comprende attualmente le società che gestiscono il servizio idrico in America Latina e chiude il primo semestre del 2026 con u n EBITDA di € 16,7 milioni , in riduzione rispetto al 30 giugno 2025 di € 1, 1 milioni in prevalenza per i minori margini di Aguas de San Pedro anche influenzati dall’effetto cambio .

L’organico medio al 30 giugno 2026 si attesta a 1.489 unità, risultando in aumento rispetto al 30 giugno 2025 di 25 unità . Tale variazione risente dagli effetti contrapposti dell’incremento registrato da Acea Perù (+ 276 unità) a seguito della partecipazione a i band i di gara per l’aggiudicazione di attività O&M , in parte compensati dalla riduzione rilevata nel Consorcio Acea Lima Sur (- 216 unità) conseguenza della scadenza del contratto triennale per la manutenzione correttiva della rete idrica e fognaria nella zona Sud di Lima e dal Consorcio Acea Lima Norte (- 35 unità) in relazione alla scadenza del contratto triennale per la manutenzione della rete idrica e fognaria nella zona nord di Lima .

Gli investimenti del periodo si attestano ad € 1,0 milioni , in diminuzione rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per un ammontare pari a € 2,1 milioni , e risultano quasi interamente riferibili ad Aguas de San Pedro .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati operativi U.M. 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Colonnine attive N 598 551 47 8,5%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 36,2 4,8 31,4 n.s.

Costi 34,7 5,1 29,6 n.s.

Margine Operativo Lordo 1,5 (0,3) 1,8 n.s.

Risultato Operativo (0,8) (0,7) (0,1) 17,6% Dipendenti Medi 202 10 192 n.s.

Investimenti 2,5 0,4 2,1 n.s.

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Water Services 1,5 (0,3) 1,8 n.s.

Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 0,2% 0 0,2 p .p.

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) dell’Area si attesta al 30 giugno 2026 ad € 1,5 milioni in aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio di € 1,8 milioni in prevalenza per effetto del consolidamento del Gruppo Aquanexa .

L’organico medio al 30 giugno 2026 si attesta a 202 unità in aumento di 192 unità quasi esclusivamente per effetto del consolidamento del Gruppo Aquanexa .

Gli investimenti dell’Area si attestano ad € 2,5 milioni in aumento di € 2,1 milioni, di cui € 1,3 milioni in gran parte per il consolidamento del Gruppo Aquanexa e in via residuale (+ € 0,7 milioni ) legati ai maggiori investimenti di a.cities in parte correlati alle attività incorporate a seguito della cessione di Acea Energia.

W A T E R S E R V I C E S

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati operativi U.M. 30/06/2026 30/06/202 5 Variazione Variazione % EE distribuita GWh 4.530,5 4.350,6 179,9 4,1% Nr. Clienti N/1000 1.685 1.676 9 0,6% Km di Rete (MT/BT) Km 32.812 32.560 252 0,8% Gruppi di Misura 2G Numero 41.904 149.252 (107.348) (71,9%)

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 369,6 375,9 (6,4) (1,7%) Costi 152,9 151,7 1,3 0,8% Margine Operativo Lordo 216,6 224,2 (7,6) (3,4%) Risultato Operativo 132,6 146,9 (14,3) (9,7%) Dipendenti Medi 1.296 1.219 76 6,3% Investimenti 209,3 179,4 29,9 16,7%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Reti & Illuminazione Pubblica 216,6 224,2 (7,6) (3,4%) Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 30,0% 30,5% (0,5 p .p.)

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) dell’Area al 30 giugno 2026 si è attestato a € 216,6 milioni e registra un decremento di € 7,6 milioni rispetto al 30 giugno 2025. La variazione organica dell’EBITDA si attesta a + € 3,9 milioni ed è l’effetto combinato di diversi fattori: i) maggiori efficienze operative (+ € 6,2 milioni); ii) crescita organica del margine regolato (+ € 6,2 milioni); iii) altri ricavi e attività di Illuminazione Pubblica (+ € 4,6 milioni); iv) parzialmente compensati dallo scenario regolatorio sfavorevole ( - € 13,1 milioni, per peggioramento tasso di capitalizzazione ed effetto time lag). La variazione organica dell’EBITDA viene più che compensata dall’effetto one-off legato alla cessione della linea AT (Alta Tensione ) a Terna (- € 11,5 milioni) .

Al 30 giugno 2026 areti ha distribuito ai clienti finali 4.530,5 GWh di energia elettrica, in lieve incremento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio.

L’organico medio presenta un incremento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per 76 unità , imputabili ad areti .

Gli investimenti si attestano a € 209,3 milioni, registran do un incremento pari ad € 29,9 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio. Gli investimenti si riferiscono principalmente ad areti in prevalenza per la maggiore attività svolta sulla rete BT (+ € 27,0 milioni) e ai maggiori interventi effettuati sui sistemi informativi e commerciali (+ € 5,9 milioni), parzialmente compensati dai minori investimenti in gruppi di misura (- € 9,4 milioni) .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati operativi U.M. 30/06/202 6 30/06/202 5 Variazione Variazione % Conferimenti a WTE KTon 191,2 200,3 (9,1) (4,5%) Rifiuti in TMB e Discarica KTon 216,1 239,3 (23,2) (9,7%) Conferimenti in Impianti di Compostaggio KTon 73,4 81,7 (8,3) (10,2%) Conferimenti in Impianti di Selezione KTon 160,7 167,3 (6,6) (3,9%) Rifiuti intermediati KTon 62,1 68,3 (5,9) (8,7%) Liquidi trattati presso Impianti KTon 48,3 48,1 0,2 0,4% Energia Elettrica ceduta netta WTE GWh 143,0 143,2 (0,2) (0,1%)

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 178,5 186,2 (7,7) (4,1%) Costi 138,6 142,8 (4,1) (2,9%) Margine Operativo Lordo 39,8 43,4 (3,5) (8,2%) Risultato Operativo 1,3 9,9 (8,6) (86,8%) Dipendenti Medi 1.150 1.147 3 0,3% Investimenti 24,8 21,7 3,1 14,3%

Margine Operativo Lordo (EBITDA) € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Ambiente 39,8 43,4 (3,5) (8,2%) Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 5,5% 5,9% (0,4 p .p.)

L’Area Ambiente chiude il primo semestre del 2026 con un Margine Operativo Lordo (EBITDA) pari a € 39,8 milioni , in diminuzione di € 3,5 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio ( - 8,2%). Su base organica, l’EBITDA diminuisce in misura pari a € 1,0 milioni, risentendo dei seguenti fattori: i) il miglioramento dei margini dei WTE (+ € 1,4 milioni) , dovuto all’ effetto prezzo positivo (+ € 4,8/MWh rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio) , parzialmente compensato dai minori conferimenti effettuati nel corso del primo semestre 2026; ii) la contrazione della marginalità del Compost (- € 2,1 milioni), a causa dei minori conferimenti effettuati nell’impianto di Aprilia e dei maggiori costi di smaltimento dovuti ad un effetto prezzo avverso ; iii) la flessione subita dal settore recycling (- € 0,5 milioni) sia per le minori quantità che per un effetto prezzo negativo .

Contribuiscono alla variazione negativa registrata dal l’EBITDA anche gli eventi one-off (- € 2,5 milioni), afferenti ai minori margini del TMB -Discarica, riferiti al peggiore risultato di Deco per interventi di revamping (- € 2,1 milioni), e all’effetto del risultato pro-quota di RenewRome (- € 0,4 milioni).

L’organico medio al 30 giugno 2026 si attesta a 1.150 unità e risulta in linea rispetto al 30 giugno 2025.

Gli investimenti dell’Area si attestano a € 24,8 milioni, in aumento di € 3, 1 milioni rispetto al 30 giugno 2025, e risentono principalmente dei seguenti effetti contrapposti: i) maggiori investimenti nel WTE di San Vittore per la progettazione della V linea (+ € 4,8 milioni); ii) minori investimenti in ASM Terni (- € 1,3 milioni) per il ritardo subito dagli interventi afferenti alla rete elettrica .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati Operativi U.M. 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Energia prodotta GWh 327,7 292,6 35,2 12,0% di cui idro GWh 231,5 194,7 36,8 18,9% di cui termo GWh 96,2 97,9 (1,6) (1,6%) Energia prodotta (fotovoltaico) GWh 128,8 120,1 8,7 7,2%

PUN GWh 127,0 119,9 7,1 5,9%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 66,9 62,2 4,7 7,6% Costi 32,4 29,8 2,6 8,6% Margine Operativo Lordo 34,6 32,4 2,1 6,6% Risultato Operativo 25,1 22,5 2,6 11,5% Dipendenti Medi 93 91 2 1,7% Investimenti 15,4 11,6 3,9 33,4%

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Produzione 34,6 32,4 2,1 6,6% Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 4,8% 4,4% 0,4 p .p.

Il Margine Operativo Lordo ( EBITDA ) al 30 giugno 2026 si è attestato a € 34,6 milioni e registra un aumento di € 2,1 milioni , rispetto al 30 giugno 2025, imputabile in prevalenza ad Acea Produzione come conseguenza dei seguenti fattori: i) maggiori margini della produzione idroelettrica (+ € 5,2 milioni), influenzati dai maggiori volumi prodotti (+ 37 GWh) ; ii) una maggiore crescita organica del business termoelettrico (+ € 1,3 milioni) , anch’esso influenzato da un effetto volumi positivo ; iii) un effetto negativo legato all’evento one-off rappresentato dalla cessione degli impianti di Easolar e del 30% di Equitix Sun Capital (- € 4,1 milioni) .

L’organico medio risulta in linea rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio ; si specifica che le società fotovoltaiche non hanno personale dipendente.

Gli investimenti si attestano a € 15,4 milioni e registrano un aumento di € 3,9 milioni rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio , prevalentemente riconducibile ad attività di sviluppo e costruzione per il perimetro del fotovoltaic o.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati operativi U.M. 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Customer Base GWh 162,8 178,7 (15,8) (8,9%) EE venduta Tutela GWh 148,3 164 (15,7) (9,6%)

PUN GWh 127,0 119,9 7,1 5,9%

Risultati economici e patrimoniali

€ milioni

Ricavi 258,8 182,7 76,1 41,7% Costi 249,5 169,7 79,9 47,1% Margine Operativo Lordo 9,3 13,1 (3,7) (28,5%) Risultato Operativo 7,4 5,7 1,7 30,2% Dipendenti Medi 22 0 22 n.s.

Investimenti 0,2 0,0 0,2 n.s.

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Energy Management 9,3 13,1 (3,7) (28,5%) Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 1,3% 1,8% (0,5 p .p.)

L’Area, responsabile della gestione e sviluppo delle attività di Energy Management e vendita energia su mercato tutelato, chiude il primo semestre 2026 con un Margine Operativo Lordo (EBITDA) pari a € 9,3 milioni, in riduzione rispetto al medesimo periodo del 2025 di € 3,7 milioni . Lo scostamento negativo è dovuto principalmente ai seguenti fattori: i) riduzione del margine dei Servizi a Maggior Tutela ( - € 0,6 milioni), principalmente a seguito di un parziale ridimensionamento della customer base ( per circa 17 mila unità); ii) peggioramento del margine dell’ Energy Management (- € 4,0 milioni), conseguenza della diversa gestione dei ricavi da rimborso delle capacità di importazione; iii) minori margini VAS (vendite installazione e assistenza ai clienti di attività e servizi in ambito smart services ) per un ammontare complessivo pari a € 1,0 milioni; iv) maggior i efficienze operative e altri effetti minori (+ € 1, 9 milioni).

Con riferimento all’organico, la consistenza media al 30 giugno 2026 si è attestata a 22 unità.

Gli investimenti dell’Area si attestano a € 0,2 milioni legati a costi per licenze e sviluppi software .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali Dati Operativi U.M. 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Numero progetti Numero 20,2 14,2 6,0 (42,3%) Numero cantieri EPC Numero 24,0 22,0 2,0 9,1% Numero ispezioni sicurezza Numero 14.472,0 8.071,0 6.401,0 79,3% Numero determinazioni N/1000 273,1 520,5 (247,5) (47,6% )

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 72,9 75,1 (2,3) (3,0%) Costi 67,4 70,4 (3,0) (4,3%) Margine Operativo Lordo 5,5 4,7 0,8 16,4% Risultato Operativo 9,1 3,1 6,0 192,3% Dipendenti Medi 492 485 7 1,4% Investimenti 0,9 0,9 0,0 n.s.

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Engineering & Infrastructure Projects 5,5 4,7 0,8 16,4% Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale 0,8% 0,6% 0,1 p .p.

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) dell’Area al 30 giugno 2026 si è attestato a € 5,5 milioni in aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per € 0,8 milioni , in prevalenza come conseguenza dei maggiori margini di Acea Infrastructure .

L’organico medio al 30 giugno 2026 si attesta a 492 unità , in lieve aumento rispetto al 30 giugno 2025 (erano 485 unità) .

Gli investimenti si attestano a € 0,9 milioni, in linea rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Dati operativi e risultati economici e patrimoniali

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Ricavi 80,1 75,8 4,3 5,7% Costi 105,9 99,7 6,1 6,1% Margine Operativo Lordo (25,8) (24,0) (1,8) 7,6% Risultato Operativo (47,4) (40,5) (6,9) 16,9% Dipendenti Medi 825 810 14 1,8% Investimenti 29,0 6,9 22,0 n.s.

Risultati economici e patrimoniali € milioni 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Margine operativo lordo Area Corporate (25,8) (24,0) (1,8) 7,6% Margine operativo lordo GRUPPO 721,0 734,8 (13,8) (1,9%) Peso percentuale (3,6%) (3,3%) (0,3 p .p.)

Corporate chiude a l 30 giugno 2026 con un Margine Operativo Lordo (EBITDA) negativo pari ad € 25,8 milioni , in peggioramento di € 1,8 milioni rispetto al corrispondente periodo del l’esercizio precedente . Tale variazione è riconducibile agli effetti contrapposti di un incremento dei costi (+ € 6,1 milioni) , di cui : i) € 2,9 milioni relativi al costo del personale influenzato in parte dal rilascio dell’eccedenza del piano LTIP nel 2025, effetto non presente nel 2026 , e in parte d all’andamento dell’organico ; ii) € 1,0 milioni per il versamento del fondo di dotazione iniziale per la costituzione della Fondazione ACEA . Tale andamento risulta in parte compensato dalla crescita dei ricavi (+ € 4,3 milioni ).

L’organico medio al 30 giugno 2026 si attesta a 825 unità, in aumento rispetto al 2025 di 14 unità (erano 810 unità).

Gli investimenti al 30 giugno 2026 ammontano ad € 29,0 milioni ( erano € 6,9 milioni al 30 giugno 2025), in aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per € 22,0 milioni. L’incremento deriva in prevalenza dall’acquisto di un immobile che accoglie il centro elaborazione dati, la control room e le funzioni IT. Tale immobile costituisce un’infrastruttura strategica per la continuità operativa Acea ed era precedentemente detenuto in locazione. L’acquisto rientra nel programma di razionalizzazione del patrimonio immobiliare. Gli altri investiment i fanno riferimento in gran parte a licenze software, sviluppi informatici e investimenti sulle sedi ad uso aziendale.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Fatti di Rilievo intervenuti nel corso del periodo e successivamente Acea: nomina del Chief Financial Officer Il 13 gennaio 2026, ACEA ha comunicato che Valentina Bracaglia è la nuova Chief Financial Officer, subentrando a Pier Frances co Ragni nominato Co -General Manager di ACEA.

Acea: Top Employers Italia 2026 Il 15 gennaio 2026, ACEA è entrata al 18° posto nella TOP 20 della classifica Top Employers Italia 2026 rilasciata da Top Emp loyers Institute in collaborazione con A&F di “La Repubblica ”. ACEA ha raggiunto, per il quinto anno consecutivo, il prestigioso riconoscimento.

Acea: provvedimento per l’acquisizione di Acea Energia Il 2 marzo 2026, è pervenuto il provvedimento dell'Autorità Garante per la Concorrenza e il Mercato che ha autorizzato l’acqu isizione di ACEA Energia S.p.A. da parte di Eni Plenitude, subordinando la stessa all’assunzione di taluni impegni da parte dell’acquirente e all'esclusione dal perimetro dell’operazione dei clienti elettrici vulnerabili (ai sensi dell’articolo 11 del Decreto Legisla tivo 8 novembre 2021, n. 210), la cui gestione rimarrà nell’ambito del Gruppo Acea. Tale variazione di perimetro non ha impatti materiali sul valore complessivo dell’operazione.

Acea: pubblicazione del verbale del Consiglio di Amministrazione Il 3 marzo 2026, è stato messo a disposizione del pubblico sul sito internet della Società, sul meccanismo di stoccaggio auto rizzato 1INFO e depositato presso la sede sociale, il verbale del Consiglio di Amministrazione di ACEA del 13 febbraio 2026 (succes sivamente iscritto presso il Registro delle Imprese in data 24 febbraio 2026) che ha approvato l’operazione di scissione parziale media nte scorporo in favore della costituenda società a.evolution S.p.A. La riorganizzazione riguarda la gestione centralizzata di alcuni servizi erogati alle Società di ACEA, e ha ad oggetto il trasferimento del Compendio riguardante l’erogazione dei servizi menzionati in favore di una società di nuova costituzione che sarà interamente partecipata da ACEA.

Acea: Progetto SAEP Djoué Il 10 marzo 2026, ACEA si è aggiudicata la gara per il progetto SAEP Djoué volto a potenziare l'infrastruttura idrica della c apitale congolese Brazzaville, a fronte della crescente domanda di acqua nelle aree urbane della città. L’aggiudicazione da parte d ella United Nations Development Programme (UNDP), va all’Associazione Temporanea di Imprese guidata da Acea Infrastructure.

Acea: partecipazione azionaria di minoranza nella società Publiacqua Il 10 marzo 2026, il Tribunale di Firenze ha stabilito l’acquisto da parte di Alia S.p.A. (ora Plures S.p.A.) della partecipa zione azionaria di minoranza (40%) detenuta da Acque Blu Fiorentine (partecipata al 75% da Acea) nella società Publiacqua, la cui c oncessione, per il servizio idrico integrato dell’Ato 3 della Toscana, è scaduta nel 2024 ed è stata prorogata al più al dicembre 2026. La sente nza, i cui effetti sono stati riflessi nel bilancio chiuso il 31 dicembre 2025, è stata tempestivamente impugnat a da A cque Blu Fiorentine S.p.A. Il Tribunale di Firenze ha quindi disposto, in sede cautelare, la sospensione degli effetti della sentenza di primo grado, sospe ndendo il trasferimento delle quote.

La Fondazione Acea nasce con la missione principale di tutelare e valorizzare il patrimonio storico, industriale e culturale dell’Azienda L’8 aprile 2026 nasce Fondazione Acea, con la missione principale di tutelare e valorizzare il patrimonio storico, industrial e e culturale dell’Azienda fondata a Roma nel 1909 dal sindaco Ernesto Nathan e dall’assessore ai servizi tecnologici, l’economista Giovanni Montemartini, per dare impulso alla trasformazione della Capitale .

Acea: perfezionamento della cessione di Acea Energia Il 10 aprile 2026, ACEA e Eni Plenitude hanno comunicato il perfezionamento dell’acquisizione da parte di Eni Plenitude del 100% del capitale sociale di Acea Energia S.p.A. e del 50% del capitale sociale di Umbria Energy S.p.A.

Acea: acquisizione di Aquanexa Il 20 aprile 2026, ACEA ha comunicato di aver perfezionato, attraverso la controllata a.Quantum, l’acquisizione d el Gruppo Aquanexa da Algebris Investments. L’operazione si inserisce nella strategia di ulteriore rafforzamento della leadership e delle competenze di Acea nel settore idrico, favorendo lo sviluppo di soluzioni e servizi innovativi per una gestione sempre più efficiente e sostenib ile delle reti.

Acea: iscrizione nel Registro Speciale dei Marchi Storici Il 2 maggio 2026, ACEA ha comunicato di aver ottenuto l’iscrizione nel Registro Speciale dei Marchi Storici di Interesse Nazi onale, un riconoscimento che valorizza la continuità, la solidità e il contributo dell’azienda alla storia industriale del Paese .

Acea: approvazione da parte dell’assemblea del Bilancio d’Esercizio 2025 Il 3 giugno 2026, l’Assemblea Ordinaria degli Azionisti di ACEA S.p.A. ha approvato il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2 025, deliberato la destinazione dell’utile di esercizio 2025, nominato il nuovo Consiglio di Amministrazione e nominato Alessandro Rivera Presidente.

Acea: conferma dell’Amministratore Delegato Il 3 giugno 2026, il Consiglio di Amministrazione di ACEA S.p.A. ha confermato quale Amministratore Delegato della Società, F abrizio Palermo, che già riveste la carica di Direttore Generale. Barbara Marinali è stata nominata Vice Presidente ai sensi dell’a rt. 16 dello Statuto sociale.

Acea: aggiudicazione gara Servizio Idrico Integrato dell’area sannita Il 19 giugno 2026, ACEA Acqua S.p.A. si è aggiudicata la gara dal valore stimato di oltre 1 miliardo di Euro , per la gestione del Servizio Idrico Integrato ( S.I.I.) dell’area sannita. Acea Acqua sarà il socio privato di Sannio Acque S.r.l. , quest’ultima una realtà mista pubblico -

privata costituita al 55% da soci pubblici e al 45% da Acea Acqua S .p.A. La concessione, che avrà durata fino al 2051, riguarda un ambito

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

territoriale di grande rilevanza e comprende il comune di Benevento e altri 77 comuni della provincia, per un totale di 272.0 00 abitanti serviti, distribuiti su una superficie complessiva di 2.088 km², per una rete idrica totale di 5.544 km.

Acea: collocamento primo Blue Bond in Italia Il 23 giugno 2026, ACEA, facendo seguito alla delibera del Consiglio di Amministrazione del 14 maggio 2026 e al completamento dell’attività di bookbuilding, ha concluso con successo il collocamento della prima emissione pubblica italiana in formato Bl ue, p er un importo complessivo pari a 500 milioni di Euro, tasso 3,375% e durata 6 anni. I proventi dell'emissione saranno destinati al finanziamento e/o rifinanziamento di progetti selezionati in linea con il Green & Blue Financing Framework della Società, con particolare riferimento a iniziative dedicate alla gestione sostenibile e alla sicu rezza della risorsa idrica, tra cui: riduzione delle perdite di rete e incremento dell'efficienza idrica; potenziamento e resilienza delle infrastrutture idriche anche in ottica di adatt amento ai cambiamenti climatici; miglioramento della capacità e della qualità del trattamento delle acque reflue, promuovendo il riuso della risorsa.

Acea: avvio di nuovo impianto fotovoltaico Il 1° luglio 2026, ACEA comunica di aver avviato un nuovo impianto fotovoltaico a Santa Maria di Galeria a Roma con una poten za di 7 MW.

Acea: aggiornamento Rating L’8 luglio 2026, Fitch Ratings ha comunicato di aver confermato il Long -Term Issuer Default Rating (IDR) di ACEA a “BBB+”, lo Short -

Term IDR a “F2” ed il Long -Term Senior Unsecured Rating a “BBB+”. L’outlook rimane “stabile”. L’Agenzia ha aumentato la sogl ia in termini di FFO/Net Debt da 5,2x a 5,5x.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Principali rischi e incertezze Il Framework di Enterprise Risk Management Del Gruppo Acea In considerazione della natura del proprio business e della complessità del contesto in cui opera, il Gruppo Acea riconosce il rischio come elemento intrinseco all’attività d’impresa, la cui gestione consapevole rappresenta una leva essenziale per orientare le decisioni strategiche e preservare la creazione di valore nel lungo periodo.

Coerentemente con tale visione, il Gruppo ha definito un proprio framework di Enterprise Risk Management (ERM) costituito dall’insieme di cultura, governance, processi e metodologie che permettono di identificare, valutare e gestire in maniera int egrata i principali rischi dell’intera organizzazione, affinché l’esposizione complessiva del Gruppo sia coerente con gli obiettivi di Piano Industriale e di Sostenibilità. Tale framework è ispirato alle migliori pratiche e linee guida nazionali e internazionali in materia di risk management 1 ed è parte integrante del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi (SCIGR) (per una descrizione puntuale dello SCIGR del Gruppo ACEA si rimanda alla sezione n.4 del presente Bilancio “Relazione sul Governo Societario”).

Il Framework ERM di ACEA è sviluppato e manutenuto dalla Funzione Risk Management & Sustainability di Acea S.p.A. e viene applicato in maniera uniforme al livello di Gruppo. Esso si articola in una serie di «elementi portanti», caratterizzati da reciproca c oerenza e sinergia, di seguito brevemente descritti.

Risk Appetite Framework Il Risk Appetite Framework (RAF) è lo strumento di indirizzo strategico e gestionale attraverso il quale il Gruppo Acea defin isce la propria propensione al rischio e determina il grado di rischio accettabile nel perseguimento degli obiettivi strategici. Il “RAF” consente infatti di esplicitare, in un’ottica di medio -lungo periodo, la misura di incertezza tollerata dalla Società nel bilanciamento fra rischio e rendimento, assicurando coerenza tra gli indirizzi approvati dal Consiglio di Amministrazione e le scelte gestionali. Esso viene applicato in riferimento a tutte le iniziative di rilevanza strategica che il Gruppo mette in atto nel corso dell’esercizio.

Budget e Piano @Risk L’analisi @Risk, complementare all’attività delle funzioni aziendali preposte alla predisposizione del budget e del Piano Strategico, consente di integrare la prospettiva di rischio nell’ambito di tali processi. La metodologia, basata su un approccio risk-informed , permette di consolidare le ipotesi alla base della strategia aziendale attraverso la quantificazione e la modellizzazione di specifici scenari di rischio tramite simulazioni “Monte Carlo ”. Tali simulazioni sono finalizzate a valutare il profilo di rischio di budget e piano industriale e verificarne la coerenza con il RAF attraverso la variabilità potenziale degli indicatori in esso definiti. Le risultanze di tali analisi offrono una visione prospettica dei possibili scenari evolutivi, supportando il processo decisio nale e la definizione delle strategie gestionali del Gruppo.

Operazioni Straordinarie @Risk Il processo di analisi @Risk delle operazioni straordinarie estende l’applicazione della metodologia ERM a specifiche iniziat ive rilevanti dal punto di vista strategico per il Gruppo, integrando la valutazione dei rischi nelle fasi di analisi, valutazione dell’iniziativa e decisionale. L’approccio consente di individuare le principali criticità e incertezze con impatti di breve, medio e lungo ter mine.

Il Modello dei Rischi di Gruppo Per agevolare il funzionamento dell’intero Framework ERM in tutte le sue componenti, Acea si è dotata di una tassonomia omoge nea dei rischi (c.d. Modello dei Rischi o Risk Model) che rappresenta l’universo delle tipologie di rischio alle quali il Gruppo risulta potenzialmente esposto. Tale modello è il risultato di un’analisi approfondita sia del contesto socioeconomico e di business in cui il Gruppo opera, sia degli obiettivi definiti nel Piano Industriale e di Sostenibilità.

Il Modello dei Rischi di Acea rappresenta un riferimento essenziale per l’intero Gruppo e per tutti gli attori coinvolti nei processi ERM, fornendo un linguaggio comune che favorisce una mappatura coerente e una rappresentazione organica dei rischi anche i n fase di informativa ai diversi organi aziendali.

La logica di rappresentazione del Modello dei Rischi prevede più livelli di aggregazione, con granularità crescente, in base ai seguenti

elementi:

Driver di rischio : fornisce un’indicazione circa le caratteristiche dell’origine del rischio (esterna, interna o connessa alle attività di indirizzo del Gruppo);

Categoria di rischio : aggrega i rischi riferibili a una specifica modalità operativa o ambito aziendale e aventi come caratteristica comune una medesima origine del rischio;

Tipologia di rischio : rappresenta l’aggregazione degli scenari di rischio, caratterizzati da una stessa natura, in base a una logica di prevalenza che permetta di catalogare l’evento di rischio.

1 CoSO ( Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission ) ERM Framework, Codice di Corporate Governance ed. 2020

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Risk Assessment ERM Il processo di Risk Assessment ERM rappresenta la modalità operativa attraverso la quale il Gruppo Acea assicura una valutazione strutturata e continuativa del proprio profilo di rischio, garantendo una conoscenza aggiornata e condivisa dei fattori che p ossono incidere sul conseguiment o degli obiettivi di business. Nel dettaglio, le attività di Risk Assessment vengono condotte, con cadenza almeno annuale, da tutte le Società del Gruppo, con il coordinamento della Funzione Risk Management & Sustainability di Acea S.p.A., che assicura coerenza metodologica e presidia il consolidamento dei risultati a livello Corp orate. Tale funzione coordina un network di Focal Point ERM, presenti all’interno delle principali Società, i quali collaborano con i rispettivi Risk Owner per l’identif icazione, l’analisi e la valutazione dei principali scenari di rischio di riferimento .

Una specifica metodologia di valutazione consente di stimare la probabilità di accadimento, l’impatto potenziale e l’efficaci a dei presidi di controllo in essere degli scenari di rischio individuati. Tale attività avviene in maniera integrata e sinergica c on le analisi di rischio svolte in ambito Sostenibilità (cd. rischi ESG Environmental, Social & Governance related ), come ampiamente trattato nella sezione dedicata del presente documento (per ulteriori approfondimenti si rimanda alla Rendicontazione di Sostenibilità integrata nel presente Bilancio Consolidato) .

Sulla base di tali analisi, le tematiche di rischio vengono classificate e prioritizzate in funzione della loro significativi tà complessiva consentendo di individuare i Top Risk di Gruppo, sui quali si concentrano le principali strategie di risposta, assic urando coerenza con gli obiettivi di Piano Industriale e con la propensione al rischio definita tramite il RAF. Nel dettaglio, il monitoraggio de lle azioni di mitigazione individuate viene condotto in maniera continuativa, con l’obiettivo di verificare l’efficacia delle misure implem entate e di cogliere tempestivamente eventuali variazioni del profilo di rischio complessivo.

Le risultanze delle analisi condotte vengono integrate in una rappresentazione consolidata del profilo di rischio del Gruppo, condivisa con il Vertice aziendale a supporto delle decisioni strategiche e in coerenza con gli indirizzi di governance.

Modello dei Rischi del Gruppo ACEA

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Di seguito sono illustrati i principali rischi a cui il Gruppo Acea risulta esposto, rappresentati in coerenza con il modello dei rischi adottato e originati dagli esiti del processo di Risk Assessment ERM.

Inoltre, al fine del contenimento dei rischi individuati, il Gruppo ha posto in essere attività di mitigazione e di monitoraggio che nei paragrafi successivi sono sinteticamente riportate sia a livello corporate che di settore di business. In particolare, il Gru ppo Acea ha da tempo introdotto tra gli strumenti di gestione di alcune tipologi e di rischio lo sviluppo e l’adozione di un Piano Assicurativo di Gruppo imperniato sui seguenti pillar:

Third Party Liability ;

Property Damage ;

Employee benefit .

I primi due pillar, in particolare, mettono in atto il trasferimento del rischio economico e/o patrimoniale derivante dalla R esponsabilità Civile - in tutte le sue tipologie, generale, professionale, ambientale, ecc. - e da eventi (accidentali, colposi o d olosi) che colpiscano gli asset fisici e produttivi del Gruppo.

Il terzo pillar, invece, oltre a trasferire il rischio economico -patrimoniale, attua una vera e propria misura di welfare aziendale andando a garantire e riconoscere ai dipendenti del Gruppo Acea, importanti sostegni economici - sia ai diretti interessati che agli eventuali aventi diritto - in caso di manifestazione di eventi traumatici gravi connessi sia alla sfera professionale che a quella privata.

RISCHI COMPETITIVO – REGOLAMENTARI

Rischio di evoluzione normativa – regolamentare Come noto il Gruppo Acea opera prevalentemente nei mercati regolamentati e le prescrizioni e gli obblighi che li caratterizza no (nonché il cambiamento delle regole di funzionamento di tali mercati) possono significativamente influire sui risultati e sull’a ndamento della gestione. In particolare, diverse Società del Gruppo gestiscono, per i rispettivi Ambiti Territoriali, il Servizio Idrico Int egrato che notoriamente rappresenta un comparto caratterizzato da una crescente attenzione da parte del Legislatore e dell’Authority di settore (ARERA). Il Gruppo risulta pertanto esposto, con riferimento a tutti i territori serviti, all’evoluzione del quadro normativo/regolamentare di riferimento.

In proposito si evidenzia come, a seguito dell’estensione delle competenze di regolazione e controllo dell’ARERA al ciclo dei rifiuti, anche le Società dell’Area Ambiente risultino esposte a potenziali rischi derivanti dall’evoluzione del quadro regolatori o di riferimento.

Tali rischi vengono mitigati da una attenta attività di monitoraggio delle evoluzioni normative, di interlocuzione con gli en ti competenti e di partecipazione ai tavoli associativi ed istituzionali, svolta dalle competenti strutture di business in sinergia con i presidi organizzativi di cui si è dotato il Gruppo. Tali strutture assicurano il monitoraggio dell’evoluzione normativa e regolatoria, sia nella fa se di supporto alla predisposizione di commenti ed osservazioni ai Documenti di Consultazione, in line a con gli interessi delle società del Gruppo, che nelle indicazioni per una coerente applicazione delle disposizioni normative all’interno dei processi aziendali, dei business dell’energia elettrica, del gas, dell’acqua e dell’ambiente.

Rischio di contesto politico – sociale e macroeconomico Il Gruppo Acea, nell’erogazione dei servizi resi alla propria clientela, è molto attento alle attese ed alle scelte delle pro prie controparti istituzionali, territoriali e centrali. D’altronde, la maggior parte delle proprie attività risultano comunque sen sibili alle dinamiche, di tipo congiunturale e strutturale, registrate dal tessuto economico e produttivo dei rispettivi territori.

In tal senso tra i principali fattori che influenzano la performance del Gruppo vanno annoverate le evoluzioni del contesto politico/sociale e macroeconomico di riferimento. Tali incertezze possono avere un riflesso sulla realizzazione degli obietti vi econ omico/finanziari e degli investimenti, oltre che sulla realizzazione delle grandi opere, i cui tempi possono essere influenza ti da cambiamenti delle compagini governative sia a livello centrale che locale.

In tal senso, tra i principali fattori che influenzano la performance del Gruppo rientrano le evoluzioni del contesto politic o-sociale e macroeconomico di riferimento, nonché il perdurare delle crisi geopolitiche internazionali. Tali elementi di incertezza possono incidere sul raggiungimento degli obiettivi economico -finanziari e dei piani di investimento, oltre che sull’avanzamento delle grandi opere, i cui tempi risultano sensibili ai cambiamenti delle compagini governative sia a livello centrale che loca le mentre i costi sono influenzati dall’andamento dei prezzi delle materie prime sui mercati internazionali.

A mitigazione di tali rischi una struttura organizzativa dedicata presidia i rapporti con i referenti istituzionali e, costan temente, procede a un confronto con i responsabili dei business impattati dalle tematiche di riferimento; inoltre, il management è impegnato a monitorare la situazione sui mercati internazionali e proseguirà l’attività di analisi sui prezzi delle materie prime.

RISCHI NATURALI

L’ambiente naturale è lo scenario entro cui si sviluppano le attività del Gruppo Acea e tra i fattori di rischio cui è sottop osto il Gruppo vanno quindi evidenziati i possibili impatti derivanti da fenomeni naturali imprevedibili (es: terremoti, alluvioni e frane) e/o da variazioni climatiche cicliche o permanenti, i cui impatti principali potrebbero manifestarsi in campo operativo, normativo e legale, con potenziali ripercussioni economico -finanziarie. Infatti, eventi meteorologici cronici come la riduzione delle precipitazioni possono portare a impatti negativi sia sul fronte della produzione di energia idroelett rica che su quello della riduzione della disponibilità di risorse di acqua potabile da distribuire, tra l’altro, con un aumento dei consumi energetici per il prelievo di acqua da fonti meno favorite. D'altra parte, fenomeni estremi come ondate di calore e/ o nubifragi possono portare a rischi di fulmini, di interruzione del servizio della rete elettrica o, per la rete idrica, di tracimazione degli afflussi nei sistemi di acque reflue e di torbidità delle fonti idriche. Dal pun to di vista normativo e legale, inoltre, questi effetti climatici possono incidere sulle prestazioni dei servizi secondo la disciplina normativa prevista, co n conseguenti sanzioni pecuniarie.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Tali tipologie di rischi vengono affrontate tramite l’implementazione di solidi strumenti di governo degli asset, specifici p er ciascun business2 (es. Water Safety Plan nell’ambito del S.I.I.; monitoraggio costante degli invasi, svolto anche in collaborazione con il Ministero competente, nell’ambito della gestione dighe, ecc.), oltre che con progetti, anche di rilevanza nazionale, finalizzati ad inc rementare la resilienza delle infrastrutture dei vari territori (es. la progettualità inerente l’acquedotto del Peschiera - Le Capore).

La parte residuale dei rischi da eventi naturali viene trasferita tramite lo sviluppo e l’adozione del già menzionato program ma assicurativo di Gruppo.

RISCHI OPERATIVI

Il Gruppo Acea nello svolgimento delle attività che caratterizzano i diversi business , è esposto a rischi operativi che possono influenzare la continuità e l’efficienza dei servizi erogati, dalla gestione del ciclo idrico alla distribuzione elettrica, fino alle att ività ambientali e industriali. La salvaguardia dell’integrità e dell’affida bilità degli asset infrastrutturali rappresenta un fattore critico, poiché eventi imprevisti, guasti o condizioni esterne avverse possono determinare interruzioni operative con ripercussioni sulla qualità de l servizio e sulla soddisfazione degli utenti. Tali elementi richie dono un costante rafforzamento dei presidi di pianificazione, manutenzione, monitoraggio e coordinamento interfunzionale, al fine di preservare la resilienza e la continuità gestionale dell’intero peri metro industriale.

Vista la varietà e complessità dei business del Gruppo ulteriori rischi possono riguardare i processi di procurement, in part icolare in relazione alle tempistiche necessarie per acquisire beni, servizi e lavori essenziali al soddisfacimento delle esigenze operative delle società del Gruppo: eventuali ritardi possono incidere sulla puntuale esecuzione delle attività, sulla realizzazione degli in vestimenti e sul mantenimento degli standard di servizio.

A fronte di tali tipologie di rischio, il Gruppo ha adottato diversi presidi di mitigazione tra cui, come precedentemente acc ennato, programmi strutturati di manutenzione preventiva e predittiva sugli asset critici, sistemi avanzati di monitoraggio e contr ollo in tempo reale, piani di continuità operativa e gestione delle emergenze, nonché iniziative di efficientamento dei processi di approvv igionamento tramite pianificazione anticipata dei fabbisogni, qualificazione dei fornitori strategici e utilizzo di s trumenti digitali a supporto delle tempistiche di gara e affidamento. L’insieme di tali misure contribuisce a rafforzare la resilienza operativa del Gruppo e a garantire la continuità del servizio nei diversi ambiti industriali.

RISCHI DI RISORSE UMANE

Il Gruppo riconosce i rischi legati alla gestione delle risorse umane, in particolare alla possibile perdita di competenze sp ecialistiche, al deterioramento del benessere organizzativo e a un insufficiente coinvolgimento delle persone nei processi aziendal i. Questi elementi possono riflettersi negativamente sulla qualità dei servizi, sulla continuità operativa e sulla capacità di attrarre, svilupp are e trattenere talenti. Per questo il Gruppo privilegia un approccio centrato sulla persona adottando un model lo di gestione orientato allo sviluppo professionale e organizzativo. Sono cioè implementati programmi strutturati di formazione, percorsi di crescita personalizzat i, iniziative di coaching, strumenti di valutazione e sviluppo dei talenti e azioni dedicate al benessere organizzativo. Sono inoltre promossi meccanismi di partecipazione attiva e di dialogo continuo con le persone, favorendo un clima collaborativo e inclusivo.

In questo contesto si inserisce anche la Carta della persona e della partecipazione, frutto anche della collaborazione con le Organizzazioni Sindacali, che contribuisce a rafforzare il coinvolgimento e a sostenere il benessere collettivo, integrando l e pri ncipali iniziative già adottate dal Gruppo.

Un’area di rischio particolarmente attenzionata attiene alla salute e sicurezza sui luoghi di lavoro, in cui eventi infortuni stici, contesti operativi ad elevata complessità o comportamenti non conformi potrebbero compromettere l’incolumità del personale, generando impatti operativi, reputazionali e responsabilità per l’organizzazione. A completo presidio di tali rischi il Gruppo integra la sicurezza a livello strutturale tramite l’implementazione del Modello Safety rafforzato da attività di formazione obbl igatoria e specialistica, programmi di prevenzione e monitoraggio dei rischi, audit periodici, miglioramenti continui degli standard tecnici e organizz ativi e azioni di sensibilizzazione sui comportamenti sicuri. Sono inoltre attivi strumenti di reporting e near -miss analysis che consentono di intercettare criticità e intervenire tempestivamente, contribuendo a tutelare l’incolumità delle persone e a garantire la con tinuità delle operazioni.

RISCHI DI COMPLIANCE

La natura del business espone il Gruppo Acea a potenziali rischi di non conformità alle normative vigenti, tra cui D.Lgs. 231/2001, disciplina antitrust e regolamento GDPR, le cui eventuali violazioni potrebbero determinare sanzioni amministrative e pecunia rie, limitazioni oper ative, ripercussioni reputazionali e rilevanti responsabilità legali e finanziarie.

Il Gruppo riconosce il rischio di non compliance alla normativa nazionale e comunitaria volta alla tutela dei consumatori, os sia il rischio connesso principalmente alla commissione di illeciti consumeristici/pratiche commerciali scorrette o pubblicità inga nnevole oltre che al rischio di non conformità alla normativa nazionale e comunitaria a tutela della concorrenza, ossia il rischio connesso pri ncipalmente al divieto, per le imprese, di porre in essere intese restrittive della concorrenza e di abusare dell a propria posizione dominante sul mercato. A presidio di tale rischio Acea ha da tempo adottato uno specifico Programma di Compliance Antitrust e nominato il R eferente Antitrust di Holding. Il Programma ha come obiettivo principale il rafforzamento dei pre sidi interni volti a prevenire la violazione della normativa, attraverso periodiche attività di valutazione e monitoraggio del rischio e implementazione di strumenti normativi ed organizzativi, oltre che attraverso una più capillare diffusione della cultur a del rispetto dei princ ipi di leale concorrenza e dei diritti dei consumatori. Le principali Società del Gruppo hanno adottato il Programma di Compliance Antitrust in linea con le indicazioni della

2 Per maggiori approfondimenti si rimanda alla successiva sezione Rischi per Business Unit.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Holding ed istituito strutture organizzative in cui sono stati individuati i Referenti Antitrust di Società, con il compito d i curare le attività di adeguamento del Programma alle singole realtà societarie e di sovrintendere alla sua implementazione e manu tenzione.

Il Gruppo è inoltre esposto ad un potenziale rischio di non conformità alla normativa in materia di protezione dei dati perso nali (Regolamento UE 2016/679 –"GDPR”, Codice Privacy e provvedimenti del Garante), derivanti da trattamenti non conformi ai princi pi di liceità, minimizzazione e sicurezza, dall’assenza di idonee basi giuridiche o informative, nonché da una gestione non adeg uata di ruoli e processi. A presidio di tali rischi, il Gruppo ha adottato un Modello di Governance Privacy, che individua nella Capogruppo il coordinamento e l’indirizzo dei presidi centralizzati, declinati sulle Società del Gruppo in funzione della rilevanza dei pro cessi core caratteristici per ambito di business. In coerenza con tale modello, sono operative procedure interne att e a presidiare il rischio privacy, è attivo un canale di contatto con il Gruppo per le segnalazioni/reclami privacy e risulta altresì presidiato il processo di gestione data breach. Inoltre, è stato completato un nuovo ciclo formativo per i privacy special ist di Acea e delle Società del Gruppo ed è stato esteso alle Società operative il programma di formazione online, volto ad assolvere all’obbligo dei Titolari di istruire gli incaric ati del trattamento dei dati, con iniziative dedicate ai processi societar i e trasversali (HR, Legal, ecc.).

Il DPO è nominato in Acea S.p.A. e nelle società controllate; ciascuna realtà aziendale adatta il Modello alle specificità dei trattamenti ed è oggetto di periodiche attività di verifica e aggiornamento dei presidi di compliance.

Il rischio di non compliance al D.Lgs. 231/2001 riguarda la possibilità che le società del Gruppo non rispettino i requisiti previsti dal decreto sulla responsabilità amministrativa degli enti o che non abbiano adottato o non applichino correttamente un si stema di prevenzione dei reati conforme ai requisiti del decreto, esponendo il Gruppo a sanzioni molto rilevanti e a gravi impatti rep utazionali e operativi. A mitigazione e a forte presidio di tale rischio i Modelli Organizzativi ex D.Lgs. 231/2001 delle Società del Gruppo Acea sono continuamente aggiornati e migliorati in linea con l’evoluzione giurisprudenziale e dottrinale, l’evoluzione normativa del De creto e i mutamenti organizzativi aziendali. Relativamente ad Acea S.p.A. , il Modello 231 attualmente vigente è aggiornato alle modifiche normative entrate in vigore fino a novembre 2024. Inoltre, vengono attuate attività di supervisione degli organi preposti e p rogrammi di formazione periodici.

Nell’ambito della più generale Procedura di Gruppo in materia di Whistleblowing, volta a regolare il sistema attraverso cui c hiunque può effettuare segnalazioni di carattere volontario, garantendo la riservatezza dell’identità del segnalante, del segnalato e delle persone coinvolte e preservandoli da qualsiasi ritorsione, è stata aggiornata la disciplina delle segnalazioni afferenti a co ndotte illegittime, anche nell’ambito dei diversi programmi di compliance. L’aggiornamento ha inoltre ampliato i possibili canali di comunicazione, introducendo una specifica piattaforma informatica accessibile da parte di tutti (dipendenti, terzi, ecc.) tra mite il sito Internet di ciascuna Società del Gruppo e, per i dipendenti delle Società italiane del Gruppo, anche tramit e la Intranet aziendale.

Infine, dalla seconda metà del 2024 e per tutto il 2025 Acea S.p.A. ha portato avanti un imponente progetto volto alla definizione di un sistema di Compliance Integrata (in ambito 231, Anticorruzione, Antitrust e Privacy) e alla successiva esecuzione del Risk As sessment integrato per l’aggiornamento della documentazione d i riferimento dei rispettivi Modelli di Compliance. Il nuovo approccio metodologico è stato condiviso anche con le Società del Gruppo.

RISCHI DI INFORMATION TECHNOLOGY

Acea ha intrapreso negli anni un percorso di evoluzione digitale, con un crescente utilizzo di sistemi informativi centralizz ati a supporto dei processi aziendali, che ha reso necessario un rafforzamento continuo delle misure di cybersecurity .

Nel 2023 la Società è stata oggetto di un attacco ransomware che ha impattato i servizi IT corporate, senza compromettere i s ervizi essenziali; l’incidente è stato gestito tramite attività di contenimento, ripristino da backup e notifiche alle Autorità competenti (CNAIPIC, GPDP), nel rispetto degli obblighi normativi.

Un ulteriore attacco, rilevato il 4 luglio 2025, è stato intercettato e gestito tempestivamente senza impatti sui servizi, co n attivazione delle procedure di risposta, coinvolgimento delle Autorità (ACN, CNAIPIC, GPDP) e gestione degli adempimenti privacy connessi a una limitata esfiltrazione di dati.

Sin da subito ACEA ha attivato un piano d’emergenza condiviso con l’Agenzia per la Cybersicurezza Nazionale (ACN) composto da azioni rapide di messa in sicurezza volte a contenere l’impatto dell’incidente e proteggere le identità digitali degli amministrat ori e l’infrastruttura del Domain Controller. Successivamente ACN ha elaborato e trasmesso un c.d. Recovery Plan, mirato a rafforza re la resilienza complessiva dell’organizzazione.

Acea ha effettuato tutte le attività cogenti propedeutiche alla chiusura dell’incidente, e, ad ottobre 2025 è stata notificat a tramite PEC da ACN , l’avvenuta Eviction (eradicazione del Threat Actor e pieno ripristino del controllo completo dell’infrastruttura di rete). In oltre, a maggio 2026, è stata condotta una verifica indipendente (Audit) finalizzata ad accertare l’effettiva implementazione, conf ermando la piena attuazione delle misure e la completa risoluzione dell’incidente.

In tale contesto, il piano di remediation ha contribuito al rafforzamento della postura di sicurezza del Gruppo. In virtù deg li avvenimenti, Acea ha formalizzato e integrato ulteriori iniziative all’interno del proprio Piano di Cybersecurity e Resilienza, strutturato su un orizzonte triennale e articolato in fasi progressive di implementazione, secondo un approccio basato sul rischio. Il piano è finalizzato a:

rafforzare in modo strutturale la postura cyber aziendale;

potenziare i processi di prevenzione, rilevazione e risposta agli incidenti;

adottare misure tecnologiche e organizzative allineate agli standard internazionali;

garantire il rispetto continuativo e proattivo dei requisiti normativi (es. NIS/NIS2, GDPR).

In tale contesto, la strategia di Cybersecurity di Acea si traduce in un insieme coerente di iniziative progettuali volte a i ncrementare in modo misurabile la resilienza delle infrastrutture IT, OT e cloud del Gruppo, nonché a perseguire la conformità alla Direttiva NIS2 con un livello di maturità solido e sostenibile nel tempo.

La strategia si fonda su tre principi chiave:

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

un approccio risk -based, che guida le priorità di intervento e l’allocazione degli investimenti in funzione dei rischi più rilevanti per il business e per l’erogazione dei servizi essenziali;

l’adozione progressiva del modello Zero Trust, inteso non come singola tecnologia ma come paradigma trasversale che coinvolge identità, dispositivi, reti, applicazioni, dati e capacità di monitoraggio;

l’integrazione nativa dei requisiti NIS2 nei processi di governance e nelle architetture di sicurezza, come esito naturale dell’evoluzione del modello di cybersecurity.

A completamento del Piano di Resilienza, Acea ha inoltre rafforzato la struttura Cyber & Information Security attraverso inte rventi mirati di recruitment e lo sviluppo di competenze specialistiche, con l’obiettivo di consolidarne il ruolo quale abilitatore strategico della resilienza aziendale, in particolare nelle attività di governance, prevenzione, rilevazione e gestione degli incidenti.

PRINCIPALI RISCHI PER BUSINESS UNIT

In aggiunta a quanto già illustrato in merito ai principali rischi e incertezze rilevati a livello di Gruppo, si fornisce di seguito un ulteriore approfondimento concernente le specifiche tipologie di rischio cui risultano esposti i singoli business , tenuto conto delle rispettive caratteristiche operative e delle peculiarità gestionali che ne contraddistinguono l’attività.

ACQUA

Con riferimento ai rischi specifici del business idrico, assumono particolare rilievo i rischi derivanti da fenomeni naturali imprevedibili (es. terremoti, alluvioni e frane) e da variazioni climatiche cicliche o permanenti, che possono incidere sulla disponibilità della risorsa, sulla continuità del se rvizio e sull’integrità delle infrastrutture. A questi si affiancano rischi operativi legati all’estensione e alla complessità delle reti, rischi connessi alla qualità dell’acqua, aspetti autorizzativi e regolatori, oltre a vulnerabilità de i sistemi inform ativi e OT utilizzati per telecontrollo e automazione.

Le società dell’area fronteggiano tali rischi attraverso strumenti avanzati di governo degli asset – quali Water Safety Plan, modellazioni di rete e sistemi di monitoraggio della qualità – nonché mediante progetti strategici di incremento della resilienza infrastrutturale, tra cui quello dedicato all’acquedotto del Peschiera - Le Capore. A completamento dei presidi, vengono potenziati i sistemi digitali di controllo, sviluppati interventi di manutenzione predittiva e aggiornati i sistemi di automazione e telemonitoraggio. Per alc une società è inoltre operativo un programma dedic ato alla gestione dei rischi dei progetti complessi (in particolare quelli che usufruiscono di fondi PNRR e il progetto Nuovo Tronco Superiore del Peschiera), basato su una metodologia strutturata di Project Risk Management e su un tool gestionale dedicato .

Il quadro è ulteriormente rafforzato da misure di conformità regolatoria, dalla gestione sistematica dei rapporti con gli ent i preposti e da iniziative in materia di sicurezza cyber, in coerenza con le linee guida del Gruppo. La quota residuale dei rischi naturali e infrastrutturali è infine trasferita tramite il programma assicurativo di Gruppo, che include coperture per danni materiali, responsabilità civile verso terzi e infortuni del personale.

RETI & ILLUMINAZIONE PUBBLICA

Nell’ambito del business di gestione delle reti e illuminazione pubblica assumono particolare rilevanza i rischi connessi alle minacce cyber sui sistemi IT/OT e alle variazioni climatiche che possono sollecitare significativamente le infrastrutture di rete e incider e in termini di business interruption , di qualità del servizio erogato e di danni agli asset aziendali.

Nello specifico i rischi associati al concretizzarsi delle minacce cyber espongono i sistemi OT delle società del business al la compromissione di disponibilità, integrità e confidenzialità dei dati nell’ambito del perimetro dei sistemi ICS (Industrial C ontrol System) a danni potenziali in termini di business interruption (per alterazione/indisponibilità di processi tecnici o amministrativi), data/infrastructure impairment (alterazione di infrastrutture logiche o fisiche) e mancata compliance normativa (e.g. GDPR - General Data Protection Regulation, NIS - Network and Info rmation Security, Perimetro di sicurezza nazionale cibernetica). L’azienda ha già da tempo adottato misure preventive e sta operando per implementare ulteriori azioni di contrasto in linea con le migliori tecno logie disponibili sul mercato e in ottemperanz a ai disposti legislativi vigenti.

Relativamente alle sollecitazioni straordinarie della rete di distribuzione elettrica indotte da fenomeni meteorologici assoc iati al cambiamento climatico (es: bombe d’acqua, ondate di calore, aumento medio delle temperature, ecc.…) che possono comportare una diminuzione dell’affidabilità operativa, interruzioni del servizio e danneggiamenti agli asset, il presidio di tale rischio s i basa oltre che sull’adozione di procedure di Business Continuity e Disaster Recovery anche sul potenziamento dei sistemi di monitoraggio e controllo delle infrastrutture e sul continuo aggiornamento dei piani di manutenzione ordinaria e straordinaria. A tali misure si affia nca inoltre un progressivo incremento degli investimenti dedicati al rafforzamento della resilienza delle infrastrutture di rete.

AMBIENTE

Nell’ambito delle attività industriali di trattamento, selezione, recupero e smaltimento dei rifiuti, assumono rilevanza i ri schi connessi alla continuità gestionale degli impianti, in particolare di termovalorizzazione e trattamento rifiuti nei quali eventuali fermi non programmati possono generare impatti economici e operativi significativi, oltre a possibili responsabilità verso i conferitor i. La complessità tecnica che caratterizza i termovalorizzatori e, seppure in misura minore, gli impi anti di selezione, trattamento e smaltimento, espone inoltre a rischi legati alla disponibilità di competenze specialistiche. L’eventuale perdita o difficoltà di reperimento di professionalità altamente qualificate per la gestione degli impianti potrebbe i ncidere sui livelli di performance tecnica e sulla continuità operativa. A ciò si aggiungono rischi connessi alla variabilità delle caratteristiche dei rifiuti in ingresso o de i materiali in uscita rispetto a quanto previsto dagli apparati autorizzativi, c on possibili impatti sulla stabilità dei processi, sulla conformità normativa e sul profilo reputazionale delle società dell’area.

Ulteriori elementi di rischio derivano dall’evoluzione del quadro normativo in materia ambientale, energetica ed emissiva, co sì come dai rischi cyber connessi ai sistemi di controllo e automazione.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

A presidio di tali tipologie di rischi, le società del perimetro hanno adottato specifici programmi, protocolli e piani di manutenzione, definiti anche sulla base dell’esperienza operativa maturata e finalizzati a garantire la massima affidabilità tecnica degli impianti. Sono inoltre op erative procedure strutturate di verifica e controllo delle caratteristiche dei rifiuti in ingresso e dei materiali in uscita , attraverso campionamenti e analisi sistematiche, che assicurano la conformità ai requisiti autorizzativi e riducono il rischi o di criticità gestionali. Il presidio delle competenze è garantito tramite percorsi di formazione tecnica specializzata e iniziative volte alla fidelizzazione delle professionalità chiave, mentre l’esposizione ai rischi regolatori viene mitigata tramite monit oraggio costante dell’evoluzione normativa e adeguamento delle procedure interne. I rischi cyber e operativi sono inoltre attenuati attraverso sistemi di sicurezza informatica avanzati, controlli interni e piani di continuità operativa coerenti con gli standard del Gruppo. La componente residuale dei rischi da eventi naturali o da danni agli impianti è infine trasferita tramite il programma assicurativo di Gruppo.

PRODUZIONE

Nel perimetro delle società attive nel business della produzione di energia, i principali rischi riguardano possibili danni agli asset produttivi, rischi per la sicurezza del personale, vulnerabilità dei sistemi informativi ed eventi esogeni che possono incide re sull’affidabilità degli impianti e sulla continuità produttiva. A presidio di tali rischi, le società dell’area aderiscono al programma assicurativo di Gruppo, che prevede coperture per danni materiali, responsabilità verso terzi e infortuni del personale. Il s istema di gestione operativa è raff orzato da attività di formazione continua, erogate in presenza e tramite strumenti digitali, finalizzate a promuovere comportamenti sicuri e conformi alla normativa vigente, inclusa quella in materia di D.lgs. 231/01, Antitrust, tutela del consumatore e protezione dei dati personali. Un forte presidio dei processi è supportato da un corpus strutturato di procedur e organizzative e istruzioni operative che definiscono responsabilità, requisiti tecnici e modalità esecutive delle attività manutentive e di esercizio in sicurezza. Tali presidi confluiscono nel Sistema di Gestione Integrato Qualità, Ambiente, Sicurezza e Responsabi lità Sociale, conforme agli standard ISO e SA8000 e certificato da enti accreditati.

Il quadro è completato infine dall’adozione di sistemi di rendicontazione ambientale in linea con il Regolamento EMAS e dalle Politiche di Sistema che guidano l’azione delle società del comparto nella tutela degli asset, delle persone e dell’ambiente.

ENGINEERING & INFRASTRUCTURE

L’attività tipica d elle società che appartengono al business , si svolge prevalentemente nel settore delle opere pubbliche ed è caratterizzata da una forte dipendenza dai processi autorizzativi, influenzati dai rapporti con istituzioni e stakeholder loc ali. Eventuali difficoltà in tali interlocuzioni possono determi nare ritardi non compatibili con le tempistiche previste dai piani di committenza; tali rischi sono presidiati attraverso un costante monitoraggio interno e l’applicazione delle procedure normative vigenti.

In ambito legale e di compliance, la Società si confronta con rischi legati agli obblighi normativi applicabili ai lavori pub blici e alle attività affidate a terzi. Il presidio è garantito da risorse specializzate e da un continuo aggiornamento del sistema di gestione.

Contestualmente, l’espansione verso il mercato non captive può aumentare l’esposizione al contenzioso, con potenziali impatti economici e reputazionali; per questo sono previste valutazioni preventive sui partner e sistemi di monitoraggio dei dati relativi alle controversie.

Per quanto riguarda le risorse umane, l’elevata specializzazione delle attività comporta rischi legati alla gestione e alla c onservazione del know -how tecnico. La Società interviene tramite programmi di formazione, strutture organizzative dedicate e progetti orientati allo sviluppo delle competenze e al coinvolgimento del personale. Anche la sicurezza nei cantieri rappresenta un ambito di rischio rileva nte:

incidenti gravi comporterebbero conseguenze operative e reputazionali significative. Le misure adottate includono strutture d edicate alla sicurezza, procedure interne e verifiche periodiche e le ulteriori misure già descritte nel precedente paragrafo dedicato alle risorse umane.

ENERGY MANAGEMENT

Con riferimento all’Area Energy Management, il Gruppo è attivamente impegnato nell’ottimizzazione dei flussi energetici, con particolare riferimento alla gestione integrata degli approvvigionamenti e della vendita di commodities energetiche, in primi s energia elettrica e gas naturale. Tale attività ha l’obiettivo di garantire l’efficienza nell’approvvigionamento e nella copertura dei fabbisogni energetici delle società del Gruppo, nonché di cogliere opportunità di mercato attraverso la vendita a terzi. L’attività si c aratt erizza per un’elevata complessità operativa e un’esposizione intrinseca a variabili di mercato, quali la volatilità dei prezzi delle commodities , la liquidità dei mercati energetici all’ingrosso, e l’evoluzione del quadro regolatorio e normativo di riferimento, sia a livell o nazionale che europeo. Il Gruppo utilizza strumenti derivati con finalità di copertura economica ( economic hedging ), principalmente per mitigare i rischi legati alla volatilità dei prezzi delle commodities e per allineare la struttura dei costi energetici con gli impegni contrattuali verso controparti interne ed esterne. Tali strumenti sono contabilizzati secondo quan to previsto dall’IFRS9, in base alla classificazione appropriata (FVPL o FVOCI) e alle strategie di copertura adottate. Le attività di energy management implicano anche rischi operativi legati all’adeguatezza dei sistemi informativi e dei processi di monitoraggio, alla tempestività nella gestione delle posizio ni e alla corretta valutazione delle esposizioni di mercato e creditizie verso le controparti. Il Gruppo adotta politiche e procedure di controllo interno volte a garantire un’adeguata gestione dei rischi operativi connessi, compresa la segregazione delle funzioni tra fro nt, middle e back office, il rispetto dei limiti autorizzati per le operazioni su mercati regolamentati e non regolamentati, e il monitoraggio continuo del fair value dei contratti derivati, anche tramite l’utilizzo di modelli interni validati. Per quanto attiene il rischio di prezzo commodi ty e gli strumenti di controllo adottati, si rimanda ai successivi rischi di natura finanziaria.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

RISCHIO MERCATO

Il Gruppo è esposto a diversi rischi di mercato con particolare riferimento al rischio di oscillazione dei prezzi/volumi dell e commodities oggetto di compravendita, al rischio tasso di interesse e, solo in minima parte, al rischio cambio. Per contenere l’esposizio ne entro limiti definiti il Gruppo è parte di contratti derivati utilizzando le tipologie offerte dal mercato.

Con Rischio Mercato si intende il rischio relativo agli effetti imprevisti sul valore degli asset in portafoglio dovuti a variazioni delle condizioni di mercato.

Rischio Commodity

Acea S.p.A., attraverso l’attività svolta dall’Unità Commodity Risk Control della Direzione Risk Management & Sustainability, assicura l’analisi e la misurazione dell’esposizione ai rischi di mercato, interagendo con l’Unità Energy Management, verificando il r ispetto dei limiti e criteri generali di Gestione dei Rischi del Settore Energy Management in coerenza con le “Linee di Indirizzo del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi” di Acea S.p.A. e le “Linee Guida per la Gestione del rischio relativo all’attivit à di compravendita di commodity sui mercati a termine” di Acea S.p.A. e le specifiche procedure. L’analisi e gestione dei rischi è effettuata secondo un processo di controllo di secondo livello che prevede l’esecuzione di attività lungo tutto l’anno con periodicità d ifferenti per tipol ogia di limite (annuale, mensile e giornaliera), svolte dall’Unità Commodity Risk Control e dai risk owners .

In particolare:

annualmente, vengono definit e le metriche ed i limiti di rischio, che devono essere rispettati nella gestione dei rischi;

giornalmente, l’Unità Commodity Risk Control controlla l’esposizione ai rischi di mercato delle società dell’Area Industriale Energy Management e verifica il rispetto dei limiti definiti.

La reportistica verso il Top Management ha periodicità giornaliera e mensile. Quando richiesto dal Sistema di Controllo Interno, Commodity Risk Control predispone l’invio delle informazioni richieste . In questo ambito si fa riferimento alle fattispecie di Rischio Prezzo e Rischio Volume così definiti :

Rischio di Prezzo : rischio legato alla variazione dei prezzi delle commodities derivante dalla non coincidenza degli indici di prezzo di acquisti e vendita di Energia Elettrica, Gas Naturale e Titoli Ambientali;

Rischio di Volume : è il rischio legato alla variazione dei volumi effettivamente consumati dai clienti finali rispetto ai volumi previsti dai contratti di vendita (profili di vendita) o, in generale, al bilanciamento delle posizioni nei portafogli.

I limiti di rischio del Settore Energy Management sono definiti in modo tale da:

minimizzare il rischio complessivo dell’intera area;

garantire la necessaria flessibilità operativa nelle attività di approvvigionamento delle commodities e di hedging ;

ridurre le possibilità di over -hedging derivanti da variazioni nei volumi previsti per la definizione delle coperture.

La gestione e mitigazione del rischio commodity sono funzionali al raggiungimento degli obiettivi economici e finanziari del Gruppo ACEA, come indicati nel budget, in particolare:

proteggere il Primo Margine contro imprevisti e sfavorevoli shock di breve termine del mercato che abbiano impatti sui ricavi o sui costi;

identificare, misurare, gestire e rappresentare l’esposizione al rischio;

ridurre i rischi attraverso la predisposizione e l’applicazione di adeguati controlli interni, procedure, sistemi informativi e competenze.

L’attività di compravendita di commodity sui mercati a termine è finalizzata a soddisfare il fabbisogno atteso derivante dai contratti di vendita di energia elettrica e gas per il gruppo e ai clienti finali.

La strategia di copertura del rischio adottata dall’Area Energy Management ha anche l’obiettivo di minimizzare il rischio ass ociato alla volatilità del conto economico derivante dalla variabilità dei prezzi di mercato e garantire la corretta applicazione d ell’Hedge Accounting (ai sensi dei Principi Contabili Internazionali vigenti) a tutti gli strumenti finanziari derivati utilizzati a tale scopo.

In merito agli impegni assunti dal Gruppo Acea al fine di stabilizzare il flusso di cassa delle operazioni di acquisto e vend ita di energia elettrica, si segnala che la totalità delle operazioni di copertura in essere sono contabilizzabili in modalità cash flow hedge in quanto è dimostrabile l’efficacia della copertura.

L’attività dell’Unità Commodity Risk Control prevede controlli codificati giornalieri sul rispetto delle procedure e dei limiti di rischio (anche ai fini del rispetto della L. 262/05) e riferisce ai Responsabili di Direzione gli eventuali scostamenti rilevati nell e fasi di controllo, affinché possan o far adottare le misure atte a rientrare nei limiti previsti.

Nel corso del primo semestre 2026 è proseguita la sospensione dell’applicabilità dei limiti posti alla gestione dei portafogli dell’Area Energy Management in quanto l’intero processo sopra descritto è in fase di revisione ai fini dell’ampliamento del suo perimet ro di applicazione e dell’ul teriore miglioramento della sua efficienza operativa.

Rischio tasso di interesse L'approccio del Gruppo Acea alla gestione del rischio di tasso d’interesse, tenuto conto della struttura degli asset e della stabilità dei flussi di cassa del Gruppo, è stato finora prudente e volto a preservare il costo del funding, stabilizzare i margini e i flu ssi finanziari derivanti dalla gestione caratteristica attraverso una modalità di gestione tendenzialmente s tatica.

In particolare, per gestione statica (da contrapporsi a quella dinamica) si intende una tipologia di gestione del rischio di tasso di interesse che non prevede un’operatività giornaliera sui mercati ma un’analisi e controllo della posizione effettuati peri odicamente sulla base di esigenze specifiche. Tale tipologia di gestione prevede pertanto un’operatività sui mercati non a fini di tradi ng bensì orientata alla gestione di medio/lungo periodo con l’obiettivo di copertura dell’esposizione individuata. Acea ha finora scelto di ottimizzare il rischio di oscillazione dei tassi di interesse scegliendo, di volta in volta, un mix di indebitamento tra tass o fisso e variabile.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Come noto infatti l’indebitamento a tasso fisso consente ad un operatore di essere immune al rischio cash flow in quanto stab ilizza gli oneri finanziari a conto economico mentre è molto esposto al fair value risk in termini di variazioni del valore di mercato dello stock di debito.

Rischio cambio

Il Gruppo non è particolarmente esposto a tale tipologia di rischio che è concentrata sulla conversione dei bilanci delle con trollate estere. A febbraio 2025 è stato rimborsato a scadenza il Private Placement di 20 miliardi di yen, coperto tramite un cross currency swap , anch’esso estinto a scadenza.

Rischio liquidità

L’obiettivo della gestione del rischio di liquidità per Acea e le società controllate è quello di avere una struttura finanzi aria che, in coerenza con gli obiettivi di business e con i limiti definiti dal Consiglio di Amministrazione, assicuri un livello di liquidità adeguato ai fabbisogni finanziari nel breve – medio termine, mantenendo un corretto equilibrio tra durata e composizione del debito, anche tenendo conto degli sfida nti obiettivi previsti dal Piano Industriale in termini di sviluppo di nuove iniziative e di M&A.

Il processo di gestione del rischio di liquidità, che si avvale di strumenti di pianificazione finanziaria delle uscite e del le entrate implementati a livello delle singole Società sotto il coordinamento di un apposito presidio di Gruppo, finalizzati ad ot timizzare la gestione delle coperture di tesoreria nonché a monitorare l’andamento dell’indebitamento finanziario consolidato, è realizzat o sia attraverso la gestione accentrata della tesoreria sia mediante il supporto e l’assistenza fornita alle società c ontrollate e collegate con le quali non sussiste un contratto di finanza accentrata.

Rischio di credito Il rischio di credito è connesso all’eventualità che una controparte commerciale sia inadempiente, ovvero non onori il propri o impegno nei modi e tempi previsti contrattualmente. Tale tipologia di rischio viene gestita dal Gruppo Acea attraverso apposite p rocedure, che disciplinano le modalità di gestione delle diverse fasi del processo, redatte in coerenza con la Credit Policy di Gruppo e con opportune azioni di mitigazione.

Relativamente ai settori aperti alla concorrenza, la valutazione delle nuove controparti commerciali è gestita attraverso un workflow approvativo con organi deliberanti coerenti con il livello di esposizione del credito attesa della commessa/fornitura.

Le strutture delle singole società operative, deputate alla gestione dei crediti, sono coordinate funzionalmente dall’Unità C redit Risk Management & Factoring dell’Unità Finance di Acea S.p.A., che garantisce il presidio end to end dell’intero processo.

L’attività di gestione massiva dei crediti attivi e dei crediti cessati di importo contenuto è svolta dalle società operative , mentre l’Unità Credit Risk Management & Factoring dell’Unità Finance di Acea S.p.A. presidia la gestione dei clienti cessati di importo rilevante e le attività di smaltimento dei crediti non-performing mediante operazioni di dismissione (cessioni non performing e radiazioni). Per effetto di tali interventi, il Gruppo ACEA negli ultimi anni ha significativamente migliorato la propria capacità di incasso.

Il calcolo del Fondo Svalutazione Crediti si avvale di modelli differenziati in funzione del settore di attività e della dime nsione della società, in modo da cogliere le caratteristiche specifiche di ciascun business. La stima della perdita attesa è in ogn i caso determinata in conformità ai principi IFRS 9; l'approccio adottato è di tipo forward looking , basato su parametri di calcolo aggiornati alla data di riferimento del bilancio. I crediti commerciali sono esposti in bilancio al netto del relativo fondo svalutazione e il valore così determinato rappresenta la migliore stima del presumibile valore di realizzo.

Rischi connessi al rating La possibilità di accesso al mercato dei capitali e alle altre forme di finanziamento nonché i costi connessi dipendono, tra l’altro, dal merito di credito assegnato al Gruppo da parte delle agenzie di rating .

Eventuali riduzioni del merito di credito potrebbero costituire una limitazione alla possibilità di accesso al mercato dei ca pitali ed incrementare il costo della raccolta con conseguenti effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoni ale del Gruppo.

L’attuale rating di Acea è riportato nella tabella che segue.

Società M/L Termine Breve Termine Outlook Data Fitch BBB+ F2 Stabile 03/2024 Moody's Baa1 Na Stabile 05/2025

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Evoluzione prevedibile della gestione Nonostante il contesto globale incerto, caratterizzato dalle tensioni geopolitiche in Europa orientale e in Medio Oriente e d alle politiche commerciali statunitensi, i risultati del primo semestre 2026 di Acea si confermano in crescita rispetto agli eserci zi precedenti, evidenziando, anche al netto delle componenti straordinarie e non ricorrenti, un miglioramento dei risultati economici sia in termini di margine operativo lordo sia di utile netto.

In relazione alle fonti di finanziamento, Acea mira a ottimizzarne il mix, sfruttando l’ampia flessibilità degli strumenti di sponibili sul mercato, sia a tasso fisso sia a tasso variabile. Attraverso un costante monitoraggio dell’andamento dei tassi e dell e dinamiche di mercato, Acea è in grado di individuare le soluzioni più efficaci, garantendo un adeguato equilibrio tra costo e rischio.

In questo contesto, il 2 luglio 2026 è stato collocato il primo Blue Bond di Acea da 500 milioni di euro. L’emissione sosteni bile, quotata sul Mercato Telematico delle Obbligazioni (MOT) di Borsa Italiana, ha una durata di sei anni ed è interamente dedicat a al settore idrico.

I capitali raccolti finanzieranno la modernizzazione delle infrastrutture acquedottistiche, contribuendo ad accrescerne la re silienza.

Prosegue l’attenzione alla gestione della spesa, attraverso il miglioramento continuo delle procedure di acquisto e dei proce ssi aziendali, nonché al contenimento del rischio di credito mediante attività di prevenzione e gestione del portafoglio clienti.

Acea continua a perseguire la propria strategia di focalizzazione sullo sviluppo di infrastrutture sostenibili in contesti re golati, con l’obiettivo di mantenere una solida struttura finanziaria e continuare a generare un impatto positivo sulle performance operative ed economiche.

In quest’ottica, il 20 aprile 2026 Acea ha acquisito il controllo del Gruppo Aquanexa tramite la controllata a.Quantum . L’operazione è finalizzata a concentrare gli investimenti sul core business idrico, in continuità con il percorso già avviato attraverso la cessione di Acea Energia a Eni Plenitude, e consente di integrare competenze tecnologiche per accelerare la transi zione digitale, in linea con gli obiettivi di sostenibilità del Piano Industriale.

Sempre nel corso del semestre , il 15 maggio sono stati avviati i lavori per il termovalorizzatore di Roma a Santa Palomba, un’infrastruttura destinata a favorire l’economia circolare e a contribuire alla produzione di energia per il territorio.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

ACEA è una delle principali multiutility italiane ed è quotata in Borsa dal 1999. ACEA ha adottato un assetto organizzativo e un modello operativo che trova fondamento nelle linee strategiche basate sulla crescita nel mercato idrico attraverso sviluppi inf rastrutturali, espansione geografica, potenziamento tecnologico e tutela della risorsa idrica; sulla resilienza della rete elettrica e sulla qualità del servizio della città di Roma; sullo sviluppo di nuova capacità rinnovabile per far fronte alla transizi one energetica; sulla spinta verso l’economia circolare con espansione geografica anche in sinergia con altri business.

Forma e struttura

Informazioni generali

Il Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2026 del Gruppo ACEA è stato approvat o con delibera del Consiglio di Amministrazione del 23 luglio 2026, che ne ha autorizzato la pubblicazione. La Capogruppo ACEA è una società per azioni itali ana, con sede a Roma, Piazzale Ostiense 2, e le cui azioni sono negoziate alla borsa di Milano. I pri ncipali settori di attività in cui opera il Gruppo ACEA sono descritti nella Relazione sulla Gestione.

Conformità agli IAS/IFRS Il presente Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato è predispost o in conformità ai principi contabili internazionali efficaci alla data di bilancio, approvati dall’International Accounting Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la p rocedura di cui all’art. 6 del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002 e ai sensi dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005.

I principi contabili internazionali sono costituiti dagli International Financial Reporting Standards (IFRS), dagli Internati onal Accounting Standards (IAS) e dalle interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e dello Standard Interpretations Committee (SIC), collettivamente indicati “IFRS”.

Nella predisposizione del presente bilancio semestrale, redatto in conformità allo IAS 34, applicabile per l’informativa fina nziaria infrannuale, sono stati applicati gli stessi principi contabili adottati ai fini della redazione del Bilancio Consolidato a l 31 dicembre 2025 (l’”ultimo bilancio annuale”), ai quali si rinvia per completezza di trattazione e, pertanto, deve essere letto congiuntament e ad esso.

Si precisa che il Gruppo Acea adotta il semestre quale periodo intermedio di riferimento ai fini dell’applicazione del citato principio contabile internazionale IAS 34 e della definizione di bilancio intermedio ivi indicata.

Pur non includendo tutte le informazioni richieste per un’informativa di bilancio completa secondo gli IFRS Accounting Standa rds, sono incluse note illustrative specifiche per spiegare gli eventi e le transazioni che sono rilevanti per comprendere le varia zioni della situazione patrimoniale -finanziaria e dell’andamento del Gruppo dall’ultimo bilancio annuale .

Basi di presentazione Il presente Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato è costituit o dal Prospetto di Conto Economico Consolidato, dal Prospetto di Conto Economico Complessivo Consolidato, dal Prospetto della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata, dal Prospetto del Rendiconto Finanziario Consolidato e dal Prospetto delle Variaz ioni del Patrimonio Netto Consolidato, nonché dalle note illustrative redatte secondo quanto previsto dagli IAS/IFRS vigenti. Si specifica che il Prospetto di Conto Economico Consolidato è classi ficato in base alla natura dei costi, la Situazione Patrimoni ale e Finanziaria Consolidata sulla base del criterio di liquidità con suddivisione delle poste tra corrente e non corrente, mentre il Rendiconto Finanziario Consolidato è presentato utilizzando il metodo indiretto.

Il presente Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato è redatt o sul presupposto della continuità aziendale e non sussistono significative incertezze (come definite dal paragrafo 25 del Principio IAS 1) sulla continuità aziendale.

Il presente Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato è inoltre redatt o in euro e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato ; inoltre i dati risultano comparabili con i dati del medesimo periodo dell’esercizio precedente .

Uso di stime e assunzioni La redazione del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato , in applicazione ai principi contabili internazionali , richiede l’effettuazione di stime ed assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi (compresa la stima del VRG – “Vincolo ai Ricavi Garantiti” ), dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di riferiment o. Nell’effettuare le stime di bilancio sono, inoltre, considerate le principali fonti di incertezze che potreb bero avere impatti sui processi valutativi.

I risultati di consuntivo potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per determinare alcuni ricavi di vendi ta, per i fondi per rischi e oneri, i fondi svalutazione crediti e gli altri fondi svalutazione, gli ammortamenti, le valutazioni d egli strumenti derivati, i benefici ai dipendenti e le imposte. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ciascuna variazion e sono immediatamente iscritti a Conto Economico.

Le stime hanno parimenti tenuto conto di assunzioni basate su parametri ed informazioni di mercato e regolatorie disponibili alla data di predisposizione del bilancio. I fatti e le circostanze correnti che influenzano le assunzioni circa sviluppi ed eventi futuri, tuttavia, potrebbero modificarsi per effetto, ad esempio, di cambiamenti negli andamenti di mercato o nelle regolamentazioni applicabil i che sono al di fuori del controllo della Società. Tali cambiamenti nelle assunzioni sono anch’essi riflessi in bilancio quando si realizzano.

Si segnala inoltre che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali p erdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio ann uale, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un’immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Per maggiori dettagli sulle modalità in commento si rimanda ai successivi paragrafi di riferimento.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Effetti della stagionalità delle operazioni Per il tipo di business nel quale opera, il Gruppo ACEA non è soggetto a significativi fenomeni di stagionalità. Tuttavia, al cuni specifici settori di attività possono risentire di andamenti non uniformi lungo l’intero arco temporale annuale.

Principi contabili e criteri di valutazione

I principi contabili utilizzati, i criteri di rilevazione e di misurazione, nonché i criteri e i metodi di consolidamento ado ttati per la presentazione del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato al 30 giugno 2026 sono conformi a quelli adottati per la predisposizione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, cui si rimanda per una loro più ampia trattazione.

Principi contabili, emendamenti, interpretazioni e improvements applicati dal 1°

gennaio 2026

“Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments (Amendments to IFRS 9 and IFRS 7)” Nel mese di maggio 2024, lo IASB ha pubblicato Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments , chiarendo che una passività finanziaria è eliminata alla “settlement date” ed introducendo la scelta di un accounting policy per l’eliminazione delle passività finanziarie, attraverso l’utilizzo di un sistema di pagamento elettronico prima della “settlem ent date”.

Altri chiarimenti riguardano la classificazione delle attività finanziarie con caratteristiche legate all’ESG, attr averso una guida aggiuntiva sulla valutazione delle caratteristiche contingenti. Chiarimenti sono stat i inoltre apportati ai prestiti pro -soluto e agli strumenti contrattualmente collegati. Sono state infine introdotte informazioni aggiuntive per gli strumenti finanziari con caratterist iche contingenti e strumenti rappresentativi di capitale classificati al “fair value through OCI ”. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026 o successivamente. Tali modifiche, tuttavia, non hanno comportato un impatto materiale sul bilancio del Gruppo.

“Annual Improvements to IFRS Accounting Standards – Volume 11” Nel mese di luglio 2024, lo IASB ha pubblicato l’ Annual Improvements to IFRS Accounting Standards – Volume 11 , che contiene modifiche a cinque standard come risultato del progetto di miglioramento annuale dello IASB. Lo IASB utilizza infatti il proc esso di miglioramento annuale per apportare modifiche necessarie, ma non urgenti, ai principi contabili IFRS che non saranno incluse all’interno di un altro progetto principale. I principi modificati sono: IFRS 1 — First -time Adoption of International Financial Reporting Standards, IFRS 7 —Financial Instruments: Disclosures and its accompanying Guidance on implementing IFRS 7; IFRS 9 — Financial Instruments; IFRS 10 — Consolidated Financial Statements; e IAS 7 — Statement of Cash Flows. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026 o successivamente. Tali modifiche, tuttavia, non hanno comportato un impatto materiale sul bilancio del Gruppo.

“Amendments for nature -dependent electricity contracts (Amendments to IFRS 9 and IFRS 7)” Nel mese di dicembre 2024, lo IASB ha pubblicato Amendments for nature -dependent electricity contracts , che ha modificato l’IFRS 9 -

Strumenti finanziari e l'IFRS 7 - Strumenti finanziari: Informazioni integrative per aiutare le imprese a meglio rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di energia elettrica dipendenti dalla natura, che sono spesso strutturati come accordi di acquisto di energia (PPA), alla luce del crescente utilizzo di questi contratti. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026 o successivamente. Tali modifiche, tuttavia, non hanno comportato un impatto materiale sul bilancio del Gruppo.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicabili successivamente alla fine dell’esercizio e non adottati in via anticipata dal Gruppo

“IFRS 18 - Presentation and Disclosure in Financial Statements” Durante il mese di aprile 2024, lo IASB ha emesso l’IFRS 18 – Presentation and Disclosure in Financial Statements, che introduce nuovi concetti relativamente a: (i) la struttura del prospetto di conto economico; (ii) l’informativa richiesta nel bilancio pe r alcune misure di performance reddituale riportate al di fuori del bilancio (così come definite dal management), e (iii) principi rafforzati di aggregazione e disaggregazione che si applicano sia al bilancio che alla nota integrativa nel suo complesso. Il principio entrerà in vigore a partire dal 1° gennaio 2027. Il Gruppo ha avviato un progetto di analisi e implementazione sui potenziali impatti e sugli effetti inerenti alla nuova struttura di conto economico e di rendiconto finanziario derivant i dall’adozione di questo principio . Dalle analisi preliminari, non sono attesi effetti significativi sul patrimonio netto e sui risultati del Gruppo.

“IFRS 19 - Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures” Nel mese di maggio 2024, lo IASB ha emesso l’IFRS 19 - Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures, che consente a determinate società controllate di utilizzare i principi contabili IFRS con un grado di informativa ridotta, più adatta alle esigenze dei loro stakeholders, nonché di tenere un solo insieme di registrazioni contabili che sia in grado soddisfare le esigenze della controllante e della controllata. Il principio entrerà in vigore a partire dal 1° gennaio 2027 ed è consentita un’applicazione anticipata. Il Gruppo non si aspetta un impatto materiale derivante dall’applicazione di questo principio.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

“Amendments to IFRS 19 - Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures” Nel mese di agosto 2025, lo IASB ha pubblicato alcune modifiche all'IFRS 19 – Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures.

Le modifiche riducono gli obblighi di informativa previsti dai nuovi principi contabili IFRS e dalle modifiche pubblicate tra febbraio 2021 e maggio 2024, che erano stati invece inclusi integralmente nell'ambito di applicazione dell’IFRS 19 al momento della sua pri ma pubblicazione. Di seguito vengono riassunte le principali informazioni che sono ridotte, ai fini dell'IFRS 19 , con riferimento ai principi e modifiche sopra menzionati:

IFRS 7: I requisiti di informativa sugli strumenti finanziari con clausole contrattuali che potrebbero modificare l'ammontare dei flussi finanziari contrattuali a seguito di un evento contingente sono ancora inclusi, ma non sono più richiesti specificatame nte per una classe di passività finanziarie valutate al costo ammortizzato.

IFRS 18: I requisiti di informativa relativi alle misure di performance definite dal management (MPMs) sono stati eliminati dall'IFRS 19. Il principio ora include piuttosto un cross -reference all'IFRS 18.

IAS 7: Sebbene la maggior parte dei requisiti di informativa dello IAS 7 relativi ai c.d. supplier finance arrangements siano stati mantenuti nell'IFRS 19, lo IASB ha eliminato i requisiti di informativa relativi al range delle date di scadenza dei pagamen ti per le passività finanziarie che fanno parte dei suddetti accordi di finanziamento dei fornitori e dei debiti commerciali comparabili che non ne fanno parte.

Il Gruppo non si aspetta un impatto materiale derivante dall’applicazione di questo principio.

“Amendments to IAS 21 - The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinflationary Presentation Currency ” Nel mese di novembre 2025, lo IASB ha emesso gli emendamenti a IAS 21 – The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates relativi alla traduzione in una valuta di presentazione iperinflazionaria, con l’obiettivo di migliorare la rappresentazione delle inf ormazioni finanziarie quando un’entità presenta il bilancio in una valuta soggetta a iperinflazione.

Gli emendamenti introducono un nuovo metodo di traduzione applicabile quando:

la valuta funzionale dell’entità non è iperinflazionaria, ma la valuta di presentazione lo è; oppure quando si traducono operazioni estere la cui valuta funzionale non è iperinflazionaria verso una valuta di presentazione iperinflazionaria.

In tali casi, l’entità è tenuta a tradurre tutti gli importi (attività, passività, patrimonio netto, costi e ricavi, inclusi i comparativi) al tasso di chiusura della più recente data di bilancio, assicurando così che le informazioni siano espresse in term ini di un’unità di misura corrente. Gli emendamenti prevedono inoltre specifiche semplificazioni sui comparativi per le entità che applicano IAS 29, ri ducendo gli oneri operativi connessi al ricalcolo delle informazioni storiche.

Vengono introdotti anche nuovi obblighi informativi, inclusa la dichiarazione dell’utilizzo del tasso di chiusura e, per le e ntità con valuta funzionale iperinflazionaria, l’informativa sintetica sulle attività estere tradotte secondo il nuovo metodo.

Il principio entrerà in vigore a partire dal 1° gennaio 2027 ed è consentita un’applicazione anticipata.

Il Gruppo non si aspetta un impatto materiale derivante dall’applicazione di questo principio.

“Amendments to the fair Value Option in IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures (issued on 26 June 2026) ” Nel mese di giugno 2026, lo IASB ha pubblicato Amendments to the Fair Value Option in IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures, che introduce una modifica mirata allo IAS 28 volta a chiarire in modo esplicito quali entità possano avvalersi del l’opzione di valutazione al fair value through profit or loss (FVTPL) per le partecipazioni in collegate e joint venture, in alternativa al metodo del patrimonio netto ( equity method ). In particolare, le modifiche precisano il significato di “ similar entity ”, specificando che tale nozione comprende anche le entità la cui attività principale consiste nell’investimento in particolari tipologie di attività, come in dividuate dall’IFRS 18. L’intervento dello IASB mira a eliminare le difformità interpretative emer se nella prassi applicativa e ad assicurare una maggiore uniformità nell’utilizzo dell’opzione del fair value , soprattutto in considerazione delle implicazioni che la scelta del criterio di valutazione può avere sulla classificazione dei componenti di reddito prevista dall’IFRS 18. Le modifiche entreranno in vigor e quando le entità applicheranno per la prima volt a l’IFRS 18, ossia per gli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2027.

Il Gruppo sta valutando il potenziale impatto derivante dall’adozione di questo principio .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Principali vari azioni dell’area di consolidamento Il presente Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato include il bilancio della Capogruppo ACEA ed i bilanci delle società controllate italiane ed estere, per le quali, in accordo con quanto disposto dall’IFRS 10, si è esposti alla variabilità dei rendimenti derivanti dal rapporto partecipativo e nelle quali si detiene direttamente o indirettamente la maggioranza dei diritti di voto esercitabili in assemblea ordinaria disponendo quindi della capacità di influenzare i rendimenti delle partecipate esercitando su queste il proprio pot ere decisionale. Inoltre, sono consolida te con il metodo del patrimonio netto le società collegate sulle quali la Capogruppo un’influenza notevole.

Il perimetro di consolidamento al 30 giugno 2026 , rispetto a quell o del 31 dicembre 2025 ha subito alcune modifiche a seguito delle qui riepilogate operazioni:

in data 11 febbraio 2026 è stata posta in liquidazione Agile Academy dall'assemblea , l’iscrizione alla Camera di Commercio è avvenuta il 13 febbraio 2026;

in data 10 aprile 2026 Acea cede il 100% di Acea Energia e il 50% di Umbria Energy (ovvero la quota detenuta per il tramite di Acea Energia) a d Eni Plenitude ;

in data 20 aprile 2026 a.Quantum S.p.A. acquista il 100% del capitale sociale di Aquanexa S.r.l. .

Si segnalano inoltre le seguenti operazioni straordinarie di riassetto societario e organizzativo :

in data 16 marzo 2026 Acea S.p.A. ha conferito il 100% del capitale sociale di a.Cities S.r.l. ad a.Quantum S.p.A.;

in data 31 marzo 2026 Acea Energia S.p.A. cede e trasferisce ad Aema S.r.l il 100% del capitale di Servizio Elettrico Roma

S.p.A ;

in data 22 aprile 2026 è avvenuta la fusione per incorporazione di TWS S.p.A. in Acea Infrastructure S.p.A. con efficacia civilistica al 1° maggio 2026.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Prospetto di Conto Economico Consolidato

Rif.

Nota € migliaia 30/06/2026 Di cui parti correlate 30/06/2025 Di cui parti

correlate Variazione

1 Ricavi da vendita e prestazioni 1.444.751 1.375.171 69.581 2 Altri ricavi e proventi 92.744 86.513 6.231 Ricavi Netti Consolidati 1.537.495 84.505 1.461.684 75.542 75.812 3 Costo del lavoro 176.807 160.176 16.631 4 Costi esterni 664.823 592.875 71.948 Costi Operativi Consolidati 841.630 23.621 753.051 36.589 88.579 5 Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0 0 0 6 Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria 12.253 22.726 (10.473) Margine Operativo Lordo 708.118 60.884 731.359 38.953 (23.240) 7 Svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali 31.900 38.949 (7.049) 8 Ammortamenti e Accantonamenti 350.640 314.847 35.792 Risultato Operativo 325.579 60.884 377.562 38.953 (51.984) 9 Proventi finanziari 10.116 3.199 15.600 5.318 (5.484) 10 Oneri finanziari (79.506) (34) (78.893) 0 (614) 11 Proventi/(Oneri) da partecipazioni 3.747 261 3.486 Risultato ante Imposte 259.935 64.048 314.530 44.271 (54.595) 12 Imposte sul reddito 93.089 97.693 (4.605) Risultato netto delle attività in continuità 166.846 64.048 216.837 44.271 (49.991) 13 Utile (perdite) da attività operative cessate 305.568 32.972 272.596 Risultato netto 472.414 64.048 249.809 44.271 222.605 Utile/(Perdita) di competenza di terzi 17.960 23.192 (5.232) Risultato netto di Competenza del gruppo 454.454 226.617 44.271 227.837 14 Utile (perdita) per azione attribuibile agli azionisti della

Capogruppo

Di base 2,13394 1,06410 1,06983 Diluito 2,13394 1,06410 1,06983 Utile (perdita) per azione attribuibile agli azionisti della Capogruppo al netto delle Azioni Proprie Di base 2,13812 1,06619 1,07193 Diluito 2,13812 1,06619 1,07193

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Prospetto di Conto Economico Complessivo Consolidato

Rif.

Nota € migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Risultato netto del periodo 472.414 249.809 222.605 Utili/perdite derivanti dalla conversione dei bilanci esteri 2.588 (12.013) 14.601 Riserva Differenze Cambio 0 (42.288) 42.288 Riserva Fiscale per differenze di Cambio 0 10.149 (10.149) 33 Utili/perdite derivanti da differenza cambio 0 (32.139) 32.139 Parte efficace degli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura (“ cash flow hedge ”) (8.934) 55.450 (64.384) Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) sugli strumenti di copertura (“cash flow hedge ”) 2.584 (14.197) 16.781 33 Utili/perdite derivanti dalla parte efficace sugli strumenti di copertura al netto dell'effetto fiscale (6.350) 41.254 (47.604) Utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio Netto (459) (2.230) 1.770 Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti 125 1.650 (1.525) 33 Utili/perdite attuariali su piani pensionistici a benefici definiti al netto dell'effetto fiscale (334) (579) 245 Riserva fair value strumenti finanziari 1.945 916 1.030 Riserva fair value strumenti finanziari effetto fiscale (467) (220) (247) 33 Riserva fair value strumenti finanziari al netto dell'effetto fiscale 1.478 696 783 Totale delle componenti del conto economico complessivo, al netto dell'effetto fiscale (2.618) (2.782) 163 Totale Utile/perdita complessivo 469.796 247.027 222.768 Risultato netto del Conto Economico Complessivo attribuibile a:

Gruppo 451.434 228.533 222.901 Terzi 18.362 18.494 (132)

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Prospetto della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata

Rif.

Nota € migliaia 30/06/2026 di cui con

parti

correlate 31/12/2025 di cui con

parti

correlate Variazione

15 Immobilizzazioni materiali 3.800.422 3.649.143 151.278 16 Investimenti immobiliari 10.202 9.833 370 17 Avviamento 367.123 191.232 175.891 18 Concessioni e diritti sull'infrastruttura 4.637.552 4.474.776 162.776 19 Immobilizzazioni immateriali 295.630 300.798 (5.168) 20 Diritto d'uso 78.294 81.363 (3.069) 21 Partecipazioni in controllate non consolidate e collegate 407.992 386.741 21.251 22 Altre partecipazioni 2.673 2.469 204 23 Imposte differite attive 199.755 187.967 11.788 24 Attività finanziarie 33.039 10.906 28.276 7.204 4.763 25 Altre attività non correnti 724.003 722.533 1.471 Attività non correnti 10.556.686 10.906 10.035.132 7.204 521.554 26 Rimanenze 164.821 140.973 23.848 27 Crediti Commerciali 970.141 94.702 848.524 85.892 121.618 28 Altre Attività Correnti 317.137 352.696 (35.559) 29 Attività per Imposte Correnti 59.203 6.195 53.007 30 Attività Finanziarie Correnti 81.461 75.819 71.907 59.151 9.554 31 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 470.156 625.399 (155.243) Attività correnti 2.062.918 170.521 2.045.694 145.043 17.224 32 Attività non correnti destinate alla vendita 114.496 742.709 (628.212)

TOTALE ATTIVITA' 12.734.101 181.427 12.823.535 152.248 (89.434)

Rif.

Nota € migliaia 30/06/2026 di cui con

parti

correlate 31/12/2025 di cui con

parti

correlate Variazione

Capitale sociale 1.098.899 1.098.899 0 Riserva legale 190.603 178.410 12.193 Altre riserve 563.336 390.011 173.326 Utile (perdita) relativa a esercizi precedenti 672.650 632.958 39.693 Utile (perdita) dell'esercizio 454.454 480.579 (26.125) Totale Patrimonio Netto del Gruppo 2.979.943 2.780.857 199.086 Patrimonio Netto di Terzi 400.575 392.818 7.757 33 Totale Patrimonio Netto 3.380.517 3.173.674 206.843 34 Trattamento di fine rapporto e altri piani a benefici definiti 99.892 102.282 (2.390) 35 Fondo rischi e oneri 298.489 197.846 100.643 36 Debiti e passività finanziarie 4.230.245 4.924.541 (694.296) 37 Altre passività non correnti 1.051.523 980.206 71.317 Passività non correnti 5.680.149 6.204.874 (524.725) 38 Debiti Finanziari 1.501.402 69.534 735.653 26.145 765.749 39 Debiti verso fornitori 1.632.858 40.231 1.626.220 30.818 6.638 40 Debiti Tributari 21.767 31.457 (9.690) 41 Altre passività correnti 517.407 575.091 (57.684) Passività correnti 3.673.434 109.766 2.968.421 56.963 705.013 42 Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita 0 476.565 (476.565)

TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 12.734.101 109.766 12.823.535 56.963 (89.434)

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Prospetto del Rendiconto Finanziario Consolidato

Rif.

Nota € migliaia 30/06/2026 Parti correlate 30/06/2025 Parti

correlate Variazione

Utile prima delle imposte 259.935 0 314.530 0 (54.595) 8 Ammortamenti e riduzioni di valore 343.073 0 311.653 0 31.420 6 - 11 Proventi/(Oneri) da partecipazioni (16.000 ) 0 (22.987) 0 6.987 35 Variazione fondo rischi e oneri 4.208 0 (10.944) 0 15.152 34 Variazione netta fondo per benefici ai dipendenti (2.015) 0 (3.205) 0 1.191 9 - 10 Proventi/(Oneri) finanziari netti 68.624 0 62.106 0 6.518 Cash flow da attività operativa prima delle variazioni del capitale circolante netto 657.826 0 651.153 0 6.672 27 - 28 Accantonamento svalutazione crediti 31.900 0 38.949 0 (7.049) 26-27-28 Incremento/Decremento dei crediti inclusi nell'attivo circolante (148.027) (8.810) (240.065) (35.279) 92.038 39-40 Incremento /Decremento dei debiti inclusi nel passivo circolante (20.083) 9.413 12.585 4.481 (32.668) 26 Incremento/Decremento scorte (3.946) 0 (19.592) 0 15.646 Imposte corrisposte (72.424) 0 (52.003) 0 (20.421) Variazione del capitale circolante (212.580) 603 (260.126) (30.797) 47.546 25 - 41 Variazione di altre attività/passività di esercizio 66.915 0 34.514 0 32.401 Flusso di cassa operativo delle attività operative cessate 0 62.283 (62.283) Cash flow da attività operativa 512.161 603 487.825 (30.797) 24.336 Investimenti in attività materiali e immateriali (662.548) 0 (600.442) 0 (62.106) Investimenti in imprese (o rami di imprese) (190.527) 0 (17.038) 0 (173.488) Dismissione di imprese (o rami di imprese) 0 0 0 0 0 Incassi/pagamenti derivanti da altri investimenti finanziari (14.170) (20.370) 16.207 (24.703) (30.377) Dividendi incassati 189 189 4.371 4.371 (4.182) Interessi attivi incassati 10.098 0 15.363 0 (5.265) Flusso di cassa per attività di investimento delle attività operative cessate 432.146 (150.558) 582.704

TOTALE FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (424.812) (20.180) (732.098) (20.333) 307.286

38 Nuove emissioni di debiti finanziari a lungo termine 55.000 0 125.000 0 (70.000) 38 Rimborsi di debiti finanziari (34.256) 0 (170.135) 0 135.878 36 Diminuzione/Aumento di altri debiti finanziari (18.756) (43.389) 258.056 58.177 (276.812) Interessi passivi pagati (76.078) 0 (73.836) 0 (2.243) Pagamento dividendi (193.933) (193.933) (153.054) (153.054) (40.879) Flusso di cassa per attività di finanziamento delle attività operative cessate 0 87.723 (87.723)

TOTALE FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (268.023) (150.543) 73.755 (94.877) (341.779)

FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO (180.674) (170.120) (170.517) (146.007) (10.156)

Disponibilità monetaria iniziale 625.399 501.862 123.537 Disponibilità liquide iniziali delle attività operative cessate 0 (6.449) 6.449 Disponibilità monetaria da acquisizione 25.430 1.000 24.430 Disponibilità liquide finali delle attività operative cessate 0 (7.000) 7.000

DISPONIBILITÀ MONETARIA FINALE 470.156 332.897 137.259

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

€ migliaia Capitale

sociale Riserva

legale Riserva

valutazione

di piani a

benefici

definiti per i

dipendenti al

netto

dell'effetto

fiscale Riserva

fair value

strumenti

finanziari

derivati al

netto

dell'effett

o fiscale Riserva

differenza

cambio Altre

Riserve Utile

(perdita)

dell'esercizio Totale

Patrimonio

Netto del

Gruppo Patrimonio

Netto di

Terzi Totale

Patrimonio

Netto

Saldi al 1° gennaio 2025 1.098.899 167.986 1.512 (44.216) 32.239 917.066 331.620 2.505.105 370.462 2.875.567 Utili di conto economico 0 0 0 0 0 0 226.617 226.617 23.192 249.809 Altri utili (perdite) complessivi 0 0 (530) 43.039 (40.593) 0 0 1.916 (4.698) (2.782)

Totale utile

(perdita)complessivo 0 0 (530) 43.039 (40.593) 0 226.617 228.533 18.494 247.027

Destinazione Risultato

2023 0 10.425 0 0 0 321.195 (331.620) 0 0 0 Distribuzione Dividendi 0 0 0 0 0 (201.921) 0 (201.921) (6.895) (208.816)

Variazione perimetro

consolidamento 0 0 0 125 363 (1.208) 0 (720) (287) (1.007) Altre Variazioni 0 0 (0) (427) 696 (1.762) 0 (1.494) (1.876) (3.370) Saldi al 30 giugno 2025 1.098.899 178.410 981 (1.478) (7.295) 1.033.370 226.617 2.529.504 379.898 2.909.402 Utili di conto economico 0 0 0 0 0 0 253.962 253.962 11.581 265.543 Altri utili (perdite) complessivi 0 0 776 (651) 1.705 0 0 1.830 735 2.565

Totale utile

(perdita)complessivo 0 0 776 (651) 1.705 0 253.962 255.792 12.315 268.108

Destinazione Risultato

2024 0 0 0 0 0 (0) 0 0 0 0 Distribuzione Dividendi 0 0 0 0 0 0 0 0 (2.050) (2.050)

Variazione perimetro

consolidamento 0 0 3 972 15 (3.514) 0 (2.523) 128 (2.395) Altre Variazioni 0 0 (0) 427 (693) (1.649) 0 (1.916) 2.526 610 Saldi al 31 dicembre 2025 1.098.899 178.410 1.760 (730) (6.269) 1.028.207 480.579 2.780.857 392.818 3.173.674

€ migliaia Capitale

sociale Riserva

legale Riserva

valutazione

di piani a

benefici

definiti per

dipendenti

al netto

dell'effetto

fiscale Riserva fair

value

strumenti

finanziari

derivati al

netto

dell'effetto

fiscale Riserva

differenza

cambio Altre

Riserve Utile

(perdita)

dell'esercizio Totale

Patrimonio

Netto del

Gruppo Patrimonio

Netto di

Terzi Totale

Patrimonio

Netto

Saldi al 1° gennaio 2026 1.098.899 178.410 1.760 (730) (6.269) 1.028.207 480.579 2.780.857 392.818 3.173.674 Utili di conto economico 0 0 0 0 0 0 454.454 454.454 17.960 472.414 Altri utili (perdite) complessivi 0 0 (240) (4.757) 1.977 0 0 (3.020) 402 (2.619)

Totale utile

(perdita)complessivo 0 0 (240) (4.757) 1.977 0 454.454 451.433 18.362 469.796 Destinazione Risultato 2025 0 12.193 0 0 0 468.386 (480.579) 0 0 0 Distribuzione Dividendi 0 0 0 0 0 (255.057) 0 (255.057) (8.443) (263.501)

Variazione perimetro

consolidamento 0 0 (68) 685 (32) (1.654) 0 (1.068) (2.877) (3.946) Altre Variazioni 0 0 0 0 0 3.778 0 3.778 715 4.494 Saldi al 30 giugno 2026 1.098.899 190.603 1.452 (4.801) (4.324) 1.243.660 454.454 2.979.943 400.575 3.380.517

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Note al Conto Economico Consolidato

Ricavi netti consolidati I ricavi netti consolidati a l 30 giugno 2026 ammontano a d € 1.537.495 mila (erano € 1.461.684 mila al 30 giugno 2025 ) e registrano un aumento di € 75.812 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio .

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ricavi da vendita e prestazioni 1.444.751 1.375.171 69.581 5,1% Altri ricavi e proventi 92.744 86.513 6.231 7,2% Ricavi Netti Consolidati 1.537.495 1.461.684 75.812 5,2%

1. Ricavi da vendita e prestazioni - 1.444.751 mila La voce registra complessivamente un incremento di € 69.581 mila ( + 5,1% ) rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio che chiudeva con un ammontare pari a € 1.375.171 mila. Di seguito si riporta la composizione della voce :

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ricavi da vendita e prestazioni di energia elettrica 465.175 444.961 20.214 4,5% Ricavi da vendita gas 12.471 12.753 (281) (2,2%) Ricavi da incentivi energia elettrica 6.602 6.495 107 1,6% Ricavi da Servizio Idrico Integrato 664.884 639.660 25.224 3,9% Ricavi da gestioni idriche estero 47.660 47.204 457 1,0% Ricavi da conferimento rifiuti e gestione discarica 113.240 119.431 (6.190) (5,2%) Ricavi da prestazioni a clienti 117.688 89.903 27.786 30,9% Contributi di allacciamento 14.991 13.345 1.646 12,3% Ricavi da sviluppo sostenibile 2.040 1.420 620 43,6% Ricavi da vendita e prestazioni 1.444.751 1.375.171 69.581 5,1%

Ricavi da vendita e prestazioni di energia elettrica Ammontano a € 465.175 mila e registrano un incremento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio . La voce può essere rappresentat a come segue :

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Generazione energia elettrica e calore 5.022 4.384 637 14,5% Vendita energia elettrica 262.271 223.299 38.972 17,5% Attività di trasporto e misura dell'energia 193.035 202.396 (9.361) (4,6%) Cessione energia da Termovalorizzazione e Biogas 430 10.178 (9.748) (95,8%) Cogenerazione 4.417 4.704 (286) (6,1%) Ricavi da vendita e prestazioni di energia elettrica 465.175 444.961 20.214 4,5%

Al netto degli effetti distorsivi legati all’operazione di cessione di Acea Energia, la voce presenta una riduzione per € 31.834 mila influenzata in parte da minori ricavi di areti ( - € 11 .912 mila ) in prevalenza legati a minori ricavi da accounting regolatorio anche per il mutato scenario regolatorio di riferimento . La restante variazione si deve anche alla fisiologica riduzione delle attività sul mercato tutelato e ad una riduzione delle attività di energy management .

Ricavi da vendita gas Ammontano a € 12.471 mila e registrano una lieve variazione in diminuzione per € 281 mila rispetto al 30 giugno 2025 .

Ricavi da incentivi energia elettrica Ammontano a € 6.602 mila e registrano un a lieve crescita di € 107 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio . Tali ricavi afferiscono in prevalenza ad incentivi GRIN ( Gestione Riconoscimento Incentivo) di Acea Produzione che g arantiscono agli impianti incentivati una tariffa fissa omnicomprensiva aggiuntiva ai ricavi dell'energia quantificata annualmente da ARERA .

Ricavi da Servizio Idrico Integrato I ricavi da servizio idrico integrato, prodotti quasi esclusivamente dalle società che gestiscono il servizio idrico integrato nel Lazio , Campania e Umbria, ammontano complessivamente a € 664.884 mila e risultano in aumento di € 25.224 mila (+ 3,9% ) rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (erano € 639.660 mila ). L’incremento registrato è dovut o alla fisiologica crescita organica, trainata principalmente dagli investimenti effettuati . Si rappresenta di seguito la composizione della voce:

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ricavi da vendite Acqua 362.006 351.155 10.851 3,1% Ricavi da vendite depurazione Acque 159.628 157.021 2.607 1,7% Ricavi da vendite Fognatura 57.452 54.850 2.602 4,7% Altri ricavi da VRG 85.797 76.634 9.163 12,0% Ricavi da Servizio Idrico Integrato 664.884 639.660 25.224 3,9%

Ricavi da gestioni idriche all’estero Ammontano a € 47.660 mila e presentano una variazione in aumento di € 457 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (€ 47.204 mila al 30 giugno 2025 ). Tale variazione deriva dagli effetti combinati della scadenza del contratto triennale per la manutenzione della rete idrica e fognaria nella zona nord di Lima gestito dal Consorcio Acea Lima Norte e dalla scadenza del contratto triennale per la manutenzione correttiva della rete idrica e fognaria nella zona Sud di Lima gestito dal Consorcio Acea Lima Sur compensata dall’incremento registrato da Acea Perù a seguito della partecipazione al bando di gara per l’aggiudicazione di attività O&M.

Ricavi da conferimento rifiuti e gestione discarica Ammontano a € 113.240 mila e risultano in diminuzione di € 6.190 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio . Di seguito la rappresentazione della voce :

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ricavi da smaltimento e trasporto rifiuti 14.196 14.710 (514) (3,5%) Ricavi da spazzamento e raccolta 16.844 15.732 1.112 7,1% Ricavi da selezione e trattamento 15.171 15.636 (465) (3,0%) Ricavi da gestione e trasporto discarica 17.889 16.592 1.296 7,8% Ricavi da recupero fanghi 4.717 5.031 (314) (6,2%) Ricavi per conferimento biomasse 44.424 51.730 (7.306) (14,1%) Ricavi da conferimento rifiuti e gestione discarica 113.240 119.431 (6.190) (5,2%)

La riduzione risente in prevalenza dei minori ricavi di Deco ( - € 5.473 mila) conseguenza dei minori conferimenti a seguito degli interventi programmati di revamping TMB (Trattamento Meccanico -Biologico) ed interventi sull’argine della discarica .

Ricavi da prestazioni a clienti Ammontano a € 117.688 mila (€ 89.903 mila al 30 giugno 2025 ) e si incrementano di € 27.786 mila. La voce può essere rappresentata

come segue:

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Illuminazione Pubblica Roma 25.062 19.513 5.549 28,4% Lavori a terzi 62.139 36.698 25.441 69,3% Prestazioni infragruppo verso collegate 18.676 20.263 (1.587) (7,8%) Fotovoltaico 6 480 (475) (98,9%) Ricavi GIP 3.185 3.119 66 2,1% Variazione delle rimanenze 8.621 9.829 (1.207) (12,3%) Ricavi da prestazioni a clienti 117.688 89.903 27.786 30,9%

L’incremento registrato risente in prevalenza del consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 27.605 mila) e dei maggiori ricavi derivanti dal servizio di illuminazione pubblica (+ € 5.549 mila).

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Contributi di allacciamento Ammontano a € 14.991 mila e risultano in aumento (+ € 1.646 mila) rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio , come di seguito rappresentato .

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Contributi di allaccio Idrico 2.622 2.257 365 16,2% Contributi di allaccio mercato elettrico 11.050 10.219 831 8,1% Ricavi accessori 1.222 793 429 54,2% Margine Componente CTS 97 76 22 28,8% Contributi di allacciamento 14.991 13.345 1.646 12,3%

Ricavi da sviluppo sostenibile Ammontano a € 2.040 mila e risultano in aumento di € 620 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio . Tali ricavi sono afferenti ai corrispettivi derivanti dalla gestione degli interventi di efficienza energetica in fase di conclusione .

2. Altri ricavi e proventi – € 92.744 mila Tale voce registra un incremento di € 6.231 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (€ 86.513 mila al 30 giugno 2025 ). Nella tabella seguente viene fornita la composizione della voce:

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Contributi da Enti per TEE 5.131 3.398 1.734 51,0% Sopravvenienze attive 22.369 13.941 8.428 60,5% Rimborsi per danni, penalità, rivalse 7.172 1.448 5.724 n.s.

Conto Energia 911 1.198 (287) (24,0%) Contributi pubblici 28.032 20.451 7.581 37,1% Personale distaccato 677 969 (292) (30,2%) Proventi Immobiliari 884 840 44 5,2% Margine IFRIC 12 14.547 12.474 2.072 16,6% Ricavi per distacchi e riallacci 1.445 1.204 241 20,0% Altri Ricavi 11.576 30.590 (19.014) (62,2%) Altri ricavi e proventi 92.744 86.513 6.231 7,2%

La variazione in aumento è riconducibile in prevalenza ai seguenti effetti contrapposti:

maggiori sopravvenienze attive ( + € 8.428 mila), in gran parte imputabili ad Acea Ato2 ed inerenti a maggiori costi riconosciuti in tariffa per variazioni sistemiche delle annualità 2024 e 2025 ;

maggiori ricavi per rivalse (+ € 5.724 mila) riferibili principalmente ai servizi di “Operations” legati a f atture emesse da Acea Molise nei confronti di Rivieracqua (+ € 4.825 mila );

maggiori ricavi d a certificati TEE (Titoli di Efficienza Energetica) per € 1 .734 mila ;

maggiori ricavi per contributi pubblici (+ € 7.581 mila) imputabili principalmente a Gori (+ € 3.463 mila), areti (+ € 1.894 mila) per contributi iscritti verso la Cassa per i Servizi Energetici e Ambientali relativamente ai titoli di efficienza energetica e a l rilascio dei contributi in c/capitale e Acea Ato 2 (+ € 1.575 mila) ;

maggiori ricavi derivanti dall’iscrizione del margine IFRIC 12 (+ € 2.072 mila) correlati ai maggiori investimenti effettuati, in prevalenza da Acea Ato2 ;

minori altri ricavi ( - € 19.014 mila) in gran parte imputabili alla rilevazione nel 2025 degli effetti connessi all’applicazione del meccanismo incentivante della regolazione della Qualità Tecnica del servizio idrico integrato per le annualità 2022 -2023 (Delibera 277/2025) per € 22.385 mila , compensati in parte dalla contabilizzazione della premialità sui contributi incassati ex delibera Arera 617/23, pari ad € 3.347 mila di areti. La Delibera 617/23 emessa dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente introduce un nuovo meccanismo incentivante al fine di favorire il ricorso ai contributi pubblici per la realizzazi one di interventi infrastrutturali. In particolare, a prose cuzione ed evoluzione del meccanismo incentivante previsto dall’art. 11 comma 9 dell’Allegato A alla deliberazione 568/2019, è stata introdotta una premialità del 10% sui contributi pubblici incassati nel corso dell’anno precedente, per il periodo 2024 -2027, da corrispondersi in tre rate di uguale entità .

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Costi operativi consolidat i Al 30 giugno 2026 i costi operativi ammontano a € 841.630 mila (erano € 753.051 mila al 30 giugno 2025 ) e registrano un incremento di € 88.579 mila ( + 11,8% rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio ). Di seguito la composizione della voce :

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Costo del lavoro 176.807 160.176 16.631 10,4% Costi esterni 664.823 592.875 71.948 12,1% Costi Operativi Consolidati 841.630 753.051 88.579 11,8%

3. Costo del lavoro – € 176.807 mila

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Costo del lavoro al lordo dei costi capitalizzati 291.056 270.248 20.808 7,7% Costi capitalizzati (114.249) (110.071) (4.177) 3,8% Costo del lavoro 176.807 160.176 16.631 10,4%

Il costo del lavoro presenta una variazione in aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per € 20.808 mila (+ 7,7%). L’incremento risente , oltre che d el consolidamento del Gruppo Aquanexa per € 5.761 mila anche d i una diversa composizione dell’organico e dell’incremento delle componenti retributive a seguito dell’adeguamento dei contratti collettivi nazionali . L’incremento dei costi capitalizzati è riferibile in prevalenza ad areti quale conseguenza anche del maggior costo del lavoro.

Nei prospetti che seguono è evidenziata la consistenza media nonché quella effettiva dei dipendenti per Area Industriale, con frontata con quella del medesimo periodo del precedente esercizio.

Consistenza finale del periodo 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ambiente 1.140 1.141 (1) (0,1%) Energy Management 36 392 (356) (90,8%) Acqua (Estero) 1.455 1.400 55 3,9% Acqua 3.258 3.274 (16) (0,5%) Reti e Illuminazione Pubblica 1.233 1.212 21 1,7% Produzione 90 93 (3) (3,2%) Engineering & Infrastructure Projects 511 504 7 1,4% Water Services 364 13 351 n.s.

Corporate 802 806 (4) (0,5%) Totale 8.889 8.835 54 0,6%

Consistenza media del periodo 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ambiente 1.150,5 1.147,1 3,4 0,3% Energy Management 22,3 398,8 (376,4) (94,4%) Acqua (Estero) 1.489,2 1.464,2 25,0 1,7% Acqua 3.317,5 3.256,2 61,3 1,9% Reti e Illuminazione Pubblica 1.295,5 1.219,3 76,3 6,3% Produzione 92,8 91,2 1,6 1,7% Engineering & Infrastructure Projects 492,0 485,3 6,7 1,4% Water Services 201,8 10,2 191,7 n.s.

Corporate 824,8 810,3 14,5 1,8% Totale 8.886,4 8.882,5 3,9 n.s.

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4. Costi esterni – € 664.823 mila.

Tale voce presenta un incremento complessiv o di € 71.948 mila (+ 12,1% rispetto al 30 giugno 2025). L’incremento nel complesso risente in primo luogo del consolidamento del Gruppo Aquanexa per complessivi € 18.475 mila. Di seguito viene fornita una tabella riepilogativa delle principali voci di costo ricomprese all’interno dei costi esterni:

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Energia, gas, combustibili 261.569 211.448 50.121 23,7% Materie 63.678 54.985 8.693 15,8% Servizi e appalti 245.529 239.392 6.137 2,6% Canoni di concessione 33.847 33.458 389 1,2% Godimento beni di terzi 24.054 24.161 (107) (0,4%) Oneri diversi di gestione 36.145 29.430 6.714 22,8% Costi esterni 664.823 592.875 71.948 12,1%

Energia, gas e combustibili

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Acquisto e trasporto energia elettrica e gas 256.782 208.311 48.471 23,3% Certificati bianchi 2.311 533 1.778 n.s.

Certificati verdi e diritti CO2 2.477 2.604 (128) (4,9%) Energia, gas, combustibili 261.570 211.448 50.121 23,7%

L’incremento della voce dei costi di a cquisto e trasporto energia elettrica e gas (+ € 48.471 mila) risulta in linea con quanto registrato sui ricavi .

Materie

I costi per materie ammontano a € 63.678 mila e rappresentano i consumi di materiali al netto dei costi destinati ad investimento come illustrato dalla tabella che segue :

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Acquisti di materiali 119.712 114.269 5.443 4,8% Variazione delle rimanenze (5.138) (9.584) 4.446 (46,4%) Costi capitalizzati (50.895) (49.699) (1.196) 2,4% Materie 63.678 54.985 8.693 15,8%

La voce registra un incremento influenzato quasi esclusivamente dal consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 8.157 mila) .

Servizi ed Appalti Ammontano a € 245.529 mila e risultano in aumento per € 6.137 mila (erano € 239.392 mila al 30 giugno 2025) . Tale voce può essere rappresentat a come segue:

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Prestazioni tecniche e amministrative (comprese consulenze e collaborazioni) 30.033 30.005 28 0,1% Lavori eseguiti in appalto 49.485 51.839 (2.354) (4,5%) Smaltimento e trasporto fanghi, scorie, ceneri e rifiuti 46.396 47.827 (1.431) (3,0%) Servizi al personale 10.810 9.663 1.147 11,9% Spese assicurative 9.511 7.981 1.530 19,2% Consumi elettrici, idrici e gas 26.049 32.792 (6.743) (20,6%) Sottendimento energia 4.921 4.916 5 0,1% Servizi infragruppo verso collegate 4.751 3.000 1.752 58,4% Spese telefoniche, postali e tipografiche 3.991 4.108 (117) (2,9%) Canoni di manutenzione 4.181 3.210 971 30,3% Spese di pulizia, trasporto e facchinaggio 4.089 3.799 290 7,6% Spese pubblicitarie e sponsorizzazioni 2.678 3.397 (718) (21,2%)

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Organi sociali 1.921 2.336 (415) (17,8%) Rilevazione indici di lettura 2.937 2.851 86 3,0% Spese bancarie 1.774 1.853 (79) (4,2%) Spese di viaggio e trasferta 1.581 1.153 428 37,1% Personale distaccato 3.176 2.258 919 40,7% Altri servizi 37.244 26.405 10.839 41,0% Servizi e appalti 245.529 239.392 6.137 2,6% Nel complesso la voce, al netto degli effetti afferenti al consolidamento del Gruppo Aquanexa per complessivi € 3.075 mila, risulta sostanzialmente in linea con il precedente esercizio.

La voce altri servizi comprende i costi sostenuti dal Gruppo non ricompresi nelle altre voci di dettaglio, come ad esempio co sti commerciali, lavoro interinale, analisi laboratorio, stampa bollette e spese per recupero crediti.

Canon i di concessione L’importo complessivo di € 33.847 mila risulta in aumento rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio ed è riferito alle società che gestiscono in concessione alcuni Ambiti Territoriali nel Lazio , nella Campania e nel Molise . La tabella che segue indica la composizione per Società:

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Adistribuzionegas 1.498 1.541 (43) (2,8%)

ACEA Ato2 28.096 27.384 712 2,6%

ACEA Ato5 1.777 1.865 (88) (4,7%)

Gesesa 165 170 (5) (2,9%) Gori 1.222 1.330 (108) (8,1%) Servizio Idrico Integrato 1.088 1.162 (74) (6,4%) Altro 0 6 (6) (100,0%) Canoni di concessione 33.847 33.458 389 1,2% Per le altre informazioni in merito alle concessioni si rinvia a quanto illustrato nell’apposito paragrafo denominato “Inform ativa sui servizi in concessione”.

Godimento di beni di terzi La voce ammonta a € 24.054 mila e risulta in lieve riduzione per € 107 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio (erano € 24.161 mila al 30 giugno 2025) . Il saldo si compone in prevalenza di licenze d’uso software e applicativi, canoni demaniali e dei contratti non rientranti nell’applicazione dell’IFRS16 in quanto di breve durata o di importo inferiore, nonché di ulteriori oneri ricorrenti di natura operativa che non presentano le caratteristiche per essere qualificati come leasing ai sensi del princip io.

Oneri diversi di gestione Ammontano a € 36.145 mila al 30 giugno 2026 e si incrementano per € 6.714 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio . La tabella che segue espone tale voce per natura:

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Imposte e tasse 8.481 8.161 320 3,9% Risarcimento danni ed esborsi per vertenze giudiziarie 2.622 2.552 70 2,7% Contributi erogati e quote associative 3.416 2.260 1.156 51,1% Perdite su crediti 500 500 0 0,0% Spese generali 13.901 7.096 6.805 95,9% Sopravvenienze passive 7.224 8.861 (1.636) (18,5%) Oneri diversi di gestione 36.145 29.430 6.714 22,8%

La variazione risente in prevalenza degli effetti derivanti dal consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 7.113 mila) parzialmente compensati da minori sopravvenienze passive .

5. Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity - € 0 mila Al 30 giugno 2026 il Gruppo non ha derivati sottoscritti a copertura delle operazioni di trading .

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6. Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria - € 12.253 mila La voce rappresenta il risultato consolidato secondo il metodo del patrimonio netto ricompreso tra le componenti che concorrono alla formazione del Margine Operativo Lordo delle società strategiche. Di seguito è riportato il dettaglio della sua composizione:

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione %

MOL 86.953 90.482 (3.529) (3,9%)

Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti (58.840) (55.099) (3.741) 6,8% Proventi/(Oneri) da partecipazioni (12) 0 (12) n.s.

Gestione Finanziaria (4.593) (3.976) (616) 15,5% Imposte (11.255) (8.681) (2.574) 29,7% Proventi da partecipazioni di natura non finanziaria 12.253 22.726 (10.473) (46,1%) Il Margine Operativo Lordo di tali società risulta in riduzione per € 3.529 mila così come il provento da partecipazione che risulta in diminuzione di € 10.473 mila . La riduzione risente in gran parte della riclassifica della quota di minoranza di Publiacqua nelle “Attività non correnti destinate alla vendita”, secondo quanto previsto dall’IFRS 5, che ha comportato l’interruzione della valutazione secondo il metodo del patrimonio netto, in conformità a quanto previsto dallo IAS 28 ( - € 5.520 mila ); tale riclassifica è conseguente alla prospettata cessione delle quote detenute nella partecipazione a seguito della sentenza del 10 marzo 2026 del Tribunale di Fi renze .

Contribuisce alla riduzione anche la cessione del 30% del Gruppo Equitix Sun Capita l (- € 2.551 mila) .

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Gruppo Power tis (32) (24) (9) 36,3% Gruppo Equitix Sun Capital 389 2.940 (2.551) (86,8%) Energia 326 282 44 15,8% SWI (48) 0 (48) n.s.

RenewRome S.r.l. (427) (90) (337) n.s.

Picenambiente 427 0 427 n.s.

Umbria Distribuzione Gas 161 0 161 n.s.

DropMI 0 (82) 82 (100,0%) Acque 5.045 3.614 1.432 39,6% Rivieracqua 779 1.067 (288) (27,0%) Aretus acque (16) 0 (16) n.s.

Intesa Aretina (34) (36) 1 (3,7%) Acquedotto del Fiora 1.558 2.930 (1.372) (46,8%) Geal 436 691 (255) (36,9%) Agile Academy (16) (19) 3 (15,8%) Nuove Acque 409 1.263 (855) (67,7%) Publiacqua 0 5.520 (5.520) (100,0%) Umbra Acque 2.523 3.973 (1.450) (36,5%) Ingegnerie Toscane 773 697 76 11,0% Totale 12.253 22.726 (10.473) (46,1%)

7. Svalutazioni (riprese di valore) nette dei crediti commerciali - € 31.900 mila Tale voce registra una riduzione rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio per € 7.049 mila prevalentemente per la riduzione degli accantonamenti dell’area Acqua, il cui valore nell’esercizio precedente risultava influenzato dalla copertura di partite non ricorrenti. La variazione dell'incidenza degli accantonamenti sui ricavi consolidati (2,21% vs 2,83%) è pertanto riconducibile a tali dinamiche e da ritenersi coerente con il rischio di credito complessivo derivante dalle diverse linee di business .

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8. Ammortamenti e accantonamenti – € 350.640 mila Rispetto al 30 giugno 2025 si evidenzia un incremento di € 35.792 mila come di seguito illustrato.

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ammortamenti 343.073 311.653 31.420 10,1% Accantonamenti 7.567 3.195 4.372 136,9% Ammortamenti e Accantonamenti 350.640 314.847 35.792 11,4%

Ammortamenti e perdite di valore

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Ammortamenti materiali 99.483 94.437 5.046 5,3% Ammortamenti immateriali 236.539 216.366 20.173 9,3% Perdite di valore 7.051 850 6.200 n.s.

Ammortamenti e perdite di valore 343.073 311.653 31.420 10,1%

La variazione in aumento della voce pari ad € 31.420 mila è legata in prevalenza alla naturale crescita degli ammortamenti sui business regolati, in prevalenza dell’area “Acqua” (+ € 18.797 mila ) e “Reti & Illuminazione Pubblica” (+ € 2.534 mila), come conseguenza dei maggiori investimenti e dell’entrata in esercizio di cespiti in corso .

Contribuisc e alla variazione della voce anche l’incremento subito dalle perdite di valore (+ € 6.200 mila) , in larga parte riconducibili ad Acea Ambiente (€ 3.990 mila) in relazione alla svalutazione dell’impianto di Aprilia e a Consorcio Agua Azul in relazione alla svalutazione dell’avviamento (€ 1.462 mila) .

Accantonamenti

Gli accantonamenti , al netto dei rilasci, ammontano ad € 7.567 mila e sono così distinti per natura:

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Acc.to Rischi Legale 3.739 939 2.799 n.s.

Acc.to Rischi regolatori 3.054 2.650 404 15,2% Acc.to Rischi contributivi 175 173 2 1,3% Acc.to Appalti e Forniture 0 1.400 (1.400) (100,0%) Acc.to Franchigie Assicurative 896 742 154 20,7% Acc.to Altri rischi ed oneri 7.647 5.817 1.830 31,5% Acc. Rischi su altro 250 0 250 n.s.

Accantonamenti fondi rischi 15.760 11.721 4.039 34,5% Acc.to Esodo e mobilità 0 1.400 (1.400) (100,0%) Acc.to Post mortem 220 0 220 n.s.

Acc.to Oneri verso Altri 635 262 373 142,2% Accantonamenti fondi oneri 854 1.662 (808) (48,6%) Totale Accantonamenti 16.614 13.383 3.232 24,1% Rilasci fondi rischi, Rilasci fondi oneri (9.047) (10.188) 1.141 (11,2%) Totale 7.567 3.195 4.372 136,9%

Per maggiori dettagli si rinvia alla nota n. 35 “Fondo rischi e oneri”.

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9. Proventi finanziari - € 10.116 mila

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Interessi su crediti finanziari 204 187 18 9,4% Interessi attivi bancari 2.240 781 1.459 186,9% Interessi su crediti verso clienti 3.026 8.334 (5.308) (63,7%) Interessi su crediti diversi 1.328 1.320 8 0,6% Proventi finanziari da attualizzazione 14 221 (207) (93,7%) Proventi da valutazione di derivati al fair value hedge 4 8 (5) (55,2%) Altri proventi 3.299 4.749 (1.450) (30,5%) Proventi finanziari 10.116 15.600 (5.484) (35,2%)

I proventi finanziari, pari a € 10.116 mila, registrano un a riduzione di € 5.484 mila rispetto al medesimo periodo del precedente esercizio . Tale variazione deriva in prevalenza dai minori proventi per interessi di mora per € 5.308 mila , influenzati in parte dal decremento dei tassi di interess e.

10. Oneri finanziari - € 79.506 mila

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Variazione % Oneri (Proventi) su Interest Rate Swap 0 785 (785) (100,0%) Interessi su prestiti obbligazionari 30.507 31.474 (967) (3,1%) Interessi su indebitamento a medio - lungo termine 30.728 25.681 5.047 19,7% Interessi su indebitamento a breve termine 5.475 4.780 695 14,5% Interessi moratori e dilatori 2.258 5.259 (3.001) (57,1%) Interest cost al netto degli utili e perdite attuariali 767 1.187 (420) (35,4%) Commissioni su crediti ceduti 4.942 3.938 1.004 25,5% Oneri da attualizzazione 767 805 (38) (4,7%) Oneri finanziari IFRS16 2.090 1.832 259 14,1% Interessi verso utenti 382 243 140 57,7% Altri oneri finanziari e (Utili)/perdite su cambi 1.590 2.910 (1.320) (45,4%) Oneri finanziari 79.506 78.893 614 0,8% Gli oneri finanziari, pari a € 79.506 mila, risultano sostanzialmente in linea con il medesimo periodo del precedente esercizio (+ € 614 mila ). La variazione deriva in gran parte dagli effetti contrapposti dei: i) minori oneri su prestiti obbligazionari (- € 967 mila) conseguenza del rimborso del Bond (AFLAC) a vvenuto a febbraio 2025 ; ii) minori interessi moratori e dilatori (- € 3.001 mila); iii) minori oneri su cambi ( - € 1.429 mila ) legati alla gestione idrica estera ; iv) compensati in parte dai maggiori interessi su indebitamento a medio lungo (+ € 5.047 mila ) derivanti da un aumento del debito medio outstanding di Acea dovuto principalmente alla piena competenza nel 2026 dei finanziamenti erogati nel corso del 2025 compensati in parte da una riduzione dei tassi di interesse sui finanziamenti a tasso variabile; e v) dalle maggiori commissioni su crediti ceduti ( +€ 1.004 mila) .

Il costo globale medio " all in " del debito del Gruppo ACEA si è attestato al 2,16% contro il 2, 07% del medesimo periodo del precedente esercizio.

11. Oneri e Proventi da Partecipazioni - € 3.748 mila

€ migliaia 30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Variazione % Proventi da partecipazioni in società collegate 7.858 761 7.097 n.s.

(Oneri) da partecipazioni in società collegate (4.110) (500) (3.610) n.s.

Proventi/(Oneri) da partecipazioni 3.748 261 3.487 n.s.

Nel dettaglio, i proventi da partecipazioni comprendono prevalentemente il provento derivante dall’iscrizione al valore di fair value della partecipazione detenuta in Umbria Energy a seguito della cessione del 50% a Eni Plenitude per € 7 .592 mila, mentre gli oneri accolgono in prevalenza le svalutazioni operate sulle società del Gruppo Powertis (€ 3.746 mila) e su Energia (€ 139 mila) .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

12. Imposte sul reddito - € 93.089 mila La stima del carico fiscale del periodo è pari a € 93.089 mila contro € 97.693 mila del precedente esercizio. Al netto delle attività discontinue, le imposte si compongono come segue :

Imposte correnti : € 98.601 mila (€ 180.550 mila al 30 giugno 2025);

Imposte differite/(anticipate) nette : 5.512 mila ( - € 580 mila al 30 giugno 2025 ).

L’incidenza delle imposte dell’esercizio, che si attesta al 35,81% contro il 31,06% al 30 giugno 2025. L ’incremento in valore assoluto dell’IRAP rispetto al precedente esercizio è riconducibile, in via principale, all’applicazione della maggiorazione di due pu nti percentuali dell’aliquota d’imposta, introdotta dall’art. 3 del decreto -legge 20 febbraio 2026, n. 21, convertito con modificazioni dalla legge 10 aprile 2026, n. 49, a carico dei soggetti operanti ne l settore della produzione , distribuzione e vendita di energia elettrica per gli esercizi 2026 e 2027.

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 Imposta Incidenza Imposta Incidenza Risultato ante imposte consolidato 259.935 % 314.530 % IRES teorica calcolata con l'aliquota della Capogruppo 62.384 24,00% 75.487 24,00% Riconciliazione con risultato ante imposte imponibile ai fini IRES 174.056 66,96% 95.466 30,35% Effetto fiscale IRES delle differenze permanenti in aumento 7.254 2,79% 6.952 2,21% Effetto fiscale IRES delle differenze permanenti in diminuzione (115.001) (44,24%) (99.824) (31,74%) Effetto fiscale IRES delle differenze temporanee in aumento 12.911 4,97% 32.827 10,44% Effetto fiscale IRES delle differenze temporanee in diminuzione (15.096) (5,81%) (35.926) (11,42%) Effetto fiscale IRES delle plusvalenze esenti ai fini IRES (PEX) (49.662) (19,11%) 0 n.s.

IRES di competenza 76.846 29,56% 74.982 23,84% di cui relativa a società in consolidato fiscale 68.928 26,52% 62.398 19,84% di cui relativa a società non in consolidato fiscale 7.918 3,05% 12.583 4,00% IRAP di competenza 26.332 10,13% 22.304 7,09% Imposte società estere 4.209 1,62% 4.038 1,28% Sopravvenienze imposte di esercizi precedenti e altre rettifiche di consolidamento (2.270) (0,87%) 1.509 0,48% Imposte anticipate/differite nette (al lordo delle attività discontinue) (5.611) (2,16%) (5.139) (1,63%) Totale imposte consolidato civilistico (al lordo delle attività discontinue ) 99.506 38,28% 97.693 31,06% Effetto attività discontinue sulle imposte correnti (6.516) (2,51%) 0 n.s.

Effetto attività discontinue sulle imposte anticipate/differite nette 99 0,04% 0 n.s.

Effetto attività discontinue (6.417) (2,74%) 0 n.s.

Totale imposte consolidato civilistico 93.089 35,81% 97.693 31,06% Il d.lgs. 27 dicembre 2023, n. 209, recante “Attuazione della riforma fiscale in materia di fiscalità internazionale”, pubbli cato nella Gazzetta Ufficiale n. 301 del 28 dicembre 2023, recepisce nell’ordinamento italiano la Direttiva UE n. 2022 /2523 del Consiglio del 15 dicembre 2022, intesa a garantire un livello di imposizione fiscale minimo globale (c.d. Global Minimum Tax) del 15% per i gr uppi multinazionali di imprese e i gruppi nazionali su larga scala nell’Unione, sulla base delle Global anti-base erosion rules (GloBE rules) elaborate in ambito OCSE (c.d. Pillar II).

La nuova disciplina sul c.d. Pillar II trova applicazione dagli esercizi che decorrono a partire dal 31 dicembre 2023 (cfr. a rt. 60 del d.lgs.

n. 209/2023). Entro il 30 giugno 2026 il Gruppo ha ottemperato, entro il termine di legge, agli obblighi dichiara tivi previsti per il periodo d’imposta 2024, primo anno di applicazione della normativa. In particolare, per tutte le giurisdizioni in cui Gruppo è presen te, è stata valutata positivamente la possibilità di ricorrere ai regimi semplificati di cui all’art. 39 del d.lgs. n. 209/2023 (cc.dd. “ transitional safe harbours ” nella definizione della Direttiva UE n. 2022 /2523). Si ricorda che, ove applicabili, i regimi semplificati prevedono che nessuna imposta integrativa sia dovuta da un gruppo in un determinato Stato ove sia superato positivamente almeno uno dei tre test ( test de minimis , test del tax rate effettivo semplificato o test degli utili ordinari) previsti dalla Direttiva UE n. 2022 /2523. I regimi semplificati sono stati applicati sui dati complessivi del Gruppo rilevati per ciascun singolo Stato in cui tale gruppo opera, secondo la modalità di esposizione dei dati prevista anche dal Country -by-Country Report . In esito all’applicazione dei suddetti regimi semplificati, per il periodo d’imposta 2024, non è emerso alcun obbligo di versamento di imposta integrativa ( Top-up Tax ) da parte del Gruppo.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

13. Utile (perdite) da attività operative cessate - € 305.568 mila La voce comprende in via preminente la plusvalenza realizzata in relazione alla cessione della partecipazione di Acea Energia e del 50% di Umbria Energy a Eni Plenitude (€ 26 0.856 mila) e i risultati economici realizzati dalle due società sino alla data di cessione.

14. Utile (perdita) per azione attribuibile agli azionisti della Capogruppo L’utile per azione di base è determinato dividendo l’utile dell’esercizio di competenza ACEA per il numero medio ponderato de lle azioni ACEA in circolazione nell’anno, escluse le azioni proprie. Il numero medio ponderato delle azioni in circolazione è di 2 12.547.907 al 30 giugno 2026. L’utile per azione diluito è determinato dividendo l’utile dell’esercizio di competenza ACEA per il numero medio ponderato delle azioni ACEA in circolazione nell’anno, escluse le azioni proprie, incrementate del numero delle azioni che potenzialmente potre bbero essere messe in circolazione. Al 30 giugno 2026 non ci sono azioni che potenzialmente potrebbero essere messe in circolazione e, pertanto, il numero medio ponderato delle azioni per il calcolo dell’utile di base coincide con il n umero medio ponderato delle azioni per il calcolo dell’utile diluito.

L’utile per azione determinato secondo le modalità dello IAS 33 è indicato nella seguente tabella:

30/06 /2026 30/06 /2025 Variazione Utile di periodo di Gruppo (€/000) 454.454 226.617 227.837 Utile di periodo di Gruppo di spettanza delle azioni ordinarie (€/000)

(A) 454.454 226.617 227.837

Numero medio ponderato delle azioni ordinarie ai fini del calcolo dell'utile per azione di base (B) (n/000) 212.548 212.548 0 di base (C) (n/000) 212.548 212.548 0 Utile per azione (in €) di base (A/B) 2,13812 1,06619 1,07193 diluito (A/C) 2,13812 1,06619 1,07193

L’utile per azione di base e diluito da attività operative cessate risulta pari ad € 1,43764 e quello delle attività in conti nuità risulta pari € 0,70048.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Note alla Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata

ATTIVITA’

Al 30 giugno 2026 ammontano a € 12.734.101 mila (erano € 12.823.535 mila al 31 dicembre 2025 ) e registrano una diminuzione di € 89.434 mila pari a - 0,7% rispetto all’anno precedente , di seguito la composizione :

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Attività non correnti 10.556.686 10.035.132 521.554 5,2% Attività correnti 2.062.918 2.045.694 17.224 0,8% Attività non correnti destinate alla vendita 114.496 742.709 (628.212) (84,6%) Totale Attività 12.734.101 12.823.535 (89.434) (0,7%)

ATTIVITA’ NON CORRENTI - € 10.556.686 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Immobilizzazioni materiali 3.800.422 3.649.143 151.278 4,1% Investimenti immobiliari 10.202 9.833 370 3,8% Avviamento 367.123 191.232 175.891 92,0% Concessioni e diritti sull'infrastruttura 4.637.552 4.474.776 162.776 3,6% Immobilizzazioni immateriali 295.630 300.798 (5.168) (1,7%) Diritto d'uso 78.294 81.363 (3.069) (3,8%) Partecipazioni in controllate non consolidate e collegate 407.992 386.741 21.251 5,5% Altre partecipazioni 2.673 2.469 204 8,3% Imposte differite attive 199.755 187.967 11.788 6,3% Attività finanziarie 33.039 28.276 4.763 16,8% Altre attività non correnti 724.003 722.533 1.471 0,2% Attività non correnti 10.556.686 10.035.132 521.554 5,2%

15. Immobilizzazioni materiali - € 3.800.422 mila L’incidenza delle infrastrutture utilizzate per la distribuzione e generazione di energia elettrica è pari al 78,7% delle imm obilizzazioni materiali ed ammonta ad € 2.989.366 mila.

La parte residua si riferisce:

agli impianti appartenenti alle società dell’Area Ambiente per € 515.294 mila, alle infrastrutture relative alla Capogruppo per € 115.623 mila, alle infrastrutture relative all’Area Acqua per € 115.713 mila, alle infrastrutture relative all’Area A cqua (Estero) per € 30.520 mila, agli impianti afferenti all’Area Engineering & Infrastructure Projects per € 10.089 mila ;

agli impianti dell’Area Water services per € 23.640 mila e in via residuale all’area Energy Management per € 187 mila.

€ migliaia

31/12/2025 Terreni e Fabbricati Impianti e

Macchinari Attrezzature

Industriali Altri Beni Immobilizzazi oni in Corso Beni

Gratuitament

e Devolvibili Totale Costo Storico iniziale 689.882 3.966.573 1.271.907 225.252 144.221 18.438 6.316.273 Attività Destinate alla Vendita 0 (882) (4) (3.669) (384) 0 (4.940) Investimenti / Acquisizioni 22.807 220.757 103.387 36.497 130.651 1.928 516.027 Dismissioni / Alienazioni (496) (4.891) (65.515) (6.600) (2.082) 0 (79.584) Svalutazioni/Riduzioni di valore (10.970) (15.012) (431) 0 (1.149) 0 (27.562) Altri movimenti 5.585 7.571 2.545 245 (23.350) (41) (7.444) Costo Storico Finale 706.808 4.174.117 1.311.888 251.725 247.906 20.325 6.712.769 Fondo amm.to iniziale (223.364) (2.084.495) (468.153) (168.571) 0 (8.225) (2.952.808) Ammortamenti, Svalutazioni/Riduzioni di valore (15.838) (112.446) (50.468) (15.829) 0 (313) (194.894) Attività Destinate alla Vendita 0 1.071 2 2.940 0 0 4.014

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

€ migliaia

31/12/2025 Terreni e Fabbricati Impianti e

Macchinari Attrezzature

Industriali Altri Beni Immobilizzazi oni in Corso Beni

Gratuitament

e Devolvibili Totale Dismissioni / Alienazioni 6 846 60.740 6.072 0 0 67.664 Altri movimenti (1.431) 10.341 102 3.386 0 0 12.398 Fondo amm.to finale (240.627) (2.184.683) (457.777) (172.001) 0 (8.538) (3.063.626) Valore netto contabile 466.181 1.989.434 854.110 79.724 247.906 11.788 3.649.143

€ migliaia

30/06/202 6 Terreni e Fabbricati Impianti e

Macchinari Attrezzature

Industriali Altri Beni Immobilizzazi oni in Corso Beni

Gratuitament

e Devolvibili Totale Costo Storico iniziale 706.808 4.174.117 1.311.888 251.725 247.906 20.325 6.712.769 Investimenti / Acquisizioni 29.173 130.850 57.112 8.211 29.819 578 255.743 Dismissioni / Alienazioni (148) (1.794) (5.123) (2.902) (959) 0 (10.926) Svalutazioni/Riduzioni di valore (529) (4.610) (108) 0 0 0 (5.248) Variazione area di consolidamento 971 48.993 6.619 5.094 (49.365) 0 12.312 Altri movimenti (6.607) (8.579) 2.368 2.123 14.587 (13) 3.878 Costo Storico Finale 729.666 4.338.976 1.372.757 264.251 241.988 20.891 6.968.528 Fondo amm.to iniziale (240.627) (2.184.683) (457.777) (172.001) 0 (8.538) (3.063.626) Ammortamenti, Svalutazioni/Riduzioni di valore (7.587) (57.096) (24.250) (10.019) 0 (410) (99.363) Dismissioni / Alienazioni 4 678 1.266 2.533 0 0 4.481 Variazione area di consolidamento (222) (1.388) (2.524) (4.065) 0 0 (8.198) Altri movimenti (65) (1.298) (451) 414 0 0 (1.400) Fondo amm.to finale (248.498) (2.243.787) (483.736) (183.139) 0 (8.948) (3.168.106) Valore netto contabile 481.168 2.095.189 889.021 81.112 241.988 11.943 3.800.422 Gli investimenti al 30 giugno 2026 ammontano a d € 255.743 mila e si riferiscono in prevalenza a quelli sostenuti da:

areti per € 186.515 mila in relazione al p otenziamento delle Cabine Primarie e Rete BT , alla Digitalizzazione delle Cabine Secondarie e al completamento della sostituzione dei Gruppi di Misura 2G .

Acea per € 21.323 mila in prevalenza l’acquisto di un immobile che accoglie il centro elaborazione dati, la control room e le funzioni IT. Tale immobile costituisce un’infrastruttura strategica per la continuità operativa Acea ed era precedentemente detenuto in locazione ;

Acea Ambiente per € 12.414 mila per gli investimenti sulla IV linea San Vittore e sulla progettazione della V linea e ad interventi sul TMB -Discarica ;

Acea Solar per € 10.282 mila per la costruzione di impianti fotovoltaici sia su suoli agricoli che su suoli industriali;

Acea Produzione per € 4.702 mila prevalentemente per i lavori di riqualificazione e manutenzione degli impianti idroelettrici, per l’estensione ed il risanamento della rete del teleriscaldamento , attività di manutenzione dei motori di Tor di Valle ;

ASM Terni per € 2.828 mila principalmente per gli interventi di manutenzione e ammodernamento della rete elettrica;

Deco per € 2.607 mila per il revamping di carroponti e l’avvio della costruzione di un impianto fotovoltaico.

La variazione dell’area di consolidamento si riferisce all’acquisizione delle società del Gruppo Aquanexa (€ 4. 114 mila) avvenuta in data 20 aprile 2026.

Completano la movimentazione del periodo gli ammortamenti e le svalutazioni per complessivi € 104.611 mila , le dismissioni e alienazioni per € 6.445 mila e in via residuale g li altri movimenti che si riferiscono alle riclassifiche relative all’entrata in esercizio dei cespiti in corso .

16. Investimenti immobiliari - € 10.202 mila Sono costituiti principalmente da terreni e fabbricati non strumentali alla produzione e detenuti per la locazione. L’incremento rispetto alla fine dello scorso esercizio pari ad € 370 mila e deriva dall’investimento sull’immobile aziendale adibito a Circolo sportivo (€ 490 mila) al netto degli ammortamenti del periodo ( - € 120 mila) .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

17. Avviamento - € 367.123 mila Al 30 giugno 2026 la voce ammonta ad € 367.123 mila e presenta una variazion e in aumento rispetto alla chiusura del 31 dicembre 2025 per € 175.891 mila , riferibile in prevalenza alla variazione di perimetro legata all’acquisizione del Gruppo Aquanexa (+ € 1 77.253 mila) e alla svalutazione effettuata sul l’avviamento di Consorcio Agua Azul ( - € 1.462 mila) a seguito di impairment test .

€ migliaia 31/12/202 5 Delta Cambio Variazione Perimetro Svalutazioni 30/06/202 6 Ambiente 66.920 0 0 0 66.920 Produzione 91.618 0 0 0 91.618 Idrico e Gas 12.000 0 0 0 12.000 Estero 5.096 100 0 (1.462) 3.734 Ingegneria e servizi 15.597 0 0 0 15.597 Water Services 0 0 177.253 0 177.253 Avviamento 191.232 100 177.253 (1.462) 367.123 L’allocazione del corrispettivo trasferito relativo all’acquisizione del Gruppo Aquanexa (Purchase Price Allocation – PPA) è attualmente in corso e sarà finalizzata entro il periodo di misurazione previsto dall’IFRS 3 ; in tale ambito, il Gruppo sta procedendo all’identificazione e alla valutazione a fair value di tutte le attività e passività identificabili non ancora rilevate, nonché alla determinazione dei differenziali di valore emergenti, nel pieno rispetto delle tempistiche e delle prescrizioni del principio contabile.

Così come disposto dai principi di riferimento e dalle regolamentazioni in materia, nonché come previsto dalla procedura del Gruppo approvata nel febbraio 2021 in relazione all’ impairment test degli asset , l’impresa deve valutare a ogni data di riferimento del bilancio (reporting date ) se esiste qualche “indicazione” che evidenzi se un’attività possa aver subito una perdita di valore. Se esiste un qualsiasi segnale di ciò, l’impresa deve stimare il valore recuperabile dell’attività.

Indipendentemente dall’esistenza o meno di tale indicazione, un’impresa deve comunque:

calcolare almeno annualmente il valore recuperabile di un’attività immateriale con vita utile indefinita o di un’attività immateriale non ancora pronta per l’utilizzo (in qualsiasi momento dell’anno purché sempre alla stessa data);

verificare almeno annualmente l’avviamento acquisito a seguito di una business combination .

La verifica annuale dell’avviamento viene svolta in occasione della chiusura dell’esercizio fiscale, qualora non si presentin o indicazioni di perdita di valore antecedenti a tale data.

Dalle analisi svolte con riferimento alle CGU consolidate, sono emersi indicatori di impairment relativamente a d Acea Ambiente (per la presenza di trigger event nelle società controllate), Tecnoservizi, Deco e MEG (significativo scostamento dei dati di consuntivo rispetto a quelli previsionali), Consorcio Agua Azul (fine concessione nel FY2027 e presenza di avviamento allocato alla CGU ), Acquedotto del Fiora (a seguito della svalutazione emersa nel test di impairment nel FY2025), Energia ( trigger event legato all’aumento del WACC), Adistribuzionegas , Acea Ato5, Acea Produzione, Ecologica Sangro e ASM Terni ( CGU attenzionate nel report d el FY2025 ).

Per tali CGU è stato quindi effettuato il test di impairment , dal quale è emersa una perdita durevole di valore con riferimento all’avviamento di Consorcio Agua Azul ( - € 1.462 mi la).

Inoltre, con riferimento a quanto emanato dall’ESMA e CONSOB, in merito al monitoraggio degli effetti del climate change e dei relativi impatti sui test di impairment dei non-financial assets , Acea ha sviluppato un’analisi del rischio con strumenti quantitativi quali l’applicazione di un modello econometrico per la stima della relazione esistente tra le variabili macroeconomiche e climate -related e principali grandezze economico -finanziarie di interesse delle diverse società e impianti di Acea. In particolare, sono state condotte specifiche analisi econometriche volte a identificare le principali variabili esogene di natura macroeconomica e climate -related potenzialmente in grado di influenzare le grandezze economico -finanziarie rilevanti (tra cui l’EBITDA) delle CGU oggetto di analisi, nonché a stimarne i relativi impatti e la significatività statistica. Con riferimento alle medesime CGU, è stata inoltre s timata la volatilità delle variabili economiche considerate, utilizzata come input nell’ambito di analisi multi -scenario sviluppate tramite metodologia Monte carlo, finalizzate a valutare la distribuzione dei possibili impatti delle variabili esogene sulle grandezze economiche rileva nti ai fini delle verifiche di impairment .

Oltre alla svalutazione rilevata sul l’avviamento della CGU di Consorcio Agua Azul e quella rilevata sulla partecipazione di Energia, le analisi effettuate non hanno evidenziato ulteriori perdite di valore che, da un punto di vista statistico, risultino “ more likely than not”.

Sono tuttavia emerse alcune situazioni caratterizzate da livelli di copertura più contenuti, per le quali si ritiene opportun o monitorare l’evoluzione dei principali assunti valutativi . Nello specifico, le CGU rientranti in questa fattispecie sono Acea Produzione, ASM Terni, Ecologica Sangro, Adistribuzionegas , Acea Ato5 e Cavallari.

18. Concessioni e diritti sull’infrastruttura - € 4.637.552 mila La voce al 30 giugno 2026 p resenta un saldo pari a 4.637.552 mila e include in prevalenza l’ammontare:

delle infrastrutture in dotazione per la gestione dei servizi idrici in conformità all’IFRIC12 (€ 4.497.846 mila);

delle infrastrutture adibite al servizio della distribuzione del gas (€ 74.212 mila);

delle concessioni ricevute dai Comuni (€ 56.404 mila), in prevalenza riferibili al diritto di concessione trentennale da parte di Roma Capitale sui beni costituiti da impianti idrici e di depurazione e al diritto derivante dal subentro nella gestione del S.I.I.

nel territorio del Comune di Formello (€ 51.719 mila). L’ammortamento avviene in base, rispettivamente, alla durata residua

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della concessione stipulata tra Acea e Roma Capitale e alla durata della Convenzione di Gestione sottoscritta dai sindaci

dell’ATO2;

delle autorizzazioni afferenti all’Area Ambiente (€ 9.090 mila) in gran parte riferibili alla discarica di Grasciano 2 acquisita attraverso procedura competitiva indetta dal Tribunale di Teramo nell’ambito della procedura fallimentare “Cirsu S.p.A. ” nell’esercizio 2022.

La voce presenta un incremento di € 162.776 mila rispetto al precedente esercizio in prevalenza per gli investimenti dell’esercizio (+ € 369. 807 mila) in parte compensati dagli ammortamenti ( - € 185.322 mila) e in via residuale dalle dismissioni e dalle svalutazioni. Gli investimenti del periodo si riferiscono in prevalenza ad:

Acea Ato2 per € 271.138 mila per gli interventi di ammodernamento, ampliamento e bonifica delle condotte idriche e fognarie dei vari comuni, alla manutenzione straordinaria dei centri idrici e degli impianti di depurazione e agli interventi volti alla riduzione delle perdite idriche;

Acea Ato5 per € 30.778 mila per lavori di sostituzione, manutenzione e ampliamento delle condotte idriche, fognarie e degli impianti di depurazione;

GORI per € 55.821 mila, per la sostituzione delle condotte idriche nonché per la manutenzione straordinaria delle opere per il servizio idrico e fognario;

SII per € 9.290 mila principalmente per l’ammodernamento e il potenziamento delle infrastrutture, nonché per il riordino e miglioramento del sistema di raccolta e trattamento dei reflui.

19. Immobilizzazioni immateriali - € 295.630 mila La voce presenta un valore netto contabile al 30 giugno 2026 pari ad € 295.630 mila e può essere rappresentata come segue:

€ migliaia

31/12/2025 Diritti di

brevetto Altre

immobilizzazioni

immateriali Contract Cost Immobilizzazioni in corso e acconti Totale Valore netto iniziale 203.416 108.738 80.445 24.633 417.231 Ammortamenti e Riduzioni di valore (64.731) (18.312) 0 0 (83.043) Attività Destinate alla Vendita (31.652) (522) (107.547) (35.535) (175.256) Investimenti / Acquisizioni 61.432 6.159 27.102 49.802 144.495 Dismissioni / Alienazioni (535) (44) 0 (622) (1.201) Altri movimenti 11.202 (211) 0 (12.419) (1.428) Valore netto finale 179.131 95.809 0 25.859 300.798

€ migliaia

30/06/2026 Diritti di

brevetto Altre

immobilizzazioni

immateriali Contract Cost Immobilizzazioni in corso e acconti Totale Valore netto iniziale 179.131 95.809 0 25.859 300.798 Ammortamenti e Riduzioni di valore (33.713) (9.738) 0 0 (43.451) Attività Destinate alla Vendita 0 0 0 0 0 Investimenti / Acquisizioni 21.853 2.469 0 12.186 36.509 Dismissioni / Alienazioni (75) (505) 0 (26) (606) Variazione area di consolidamento 1.296 1.455 0 (1.166) 1.586 Altri movimenti 7.458 535 0 (7.198) 795 Valore netto finale 175.949 90.025 0 29.656 295.630

La voce registra una diminuzione di € 5.168 come effetto contrapposto degli ammortamenti di periodo (- € 43.451 mila) compensati in parte dagli investimenti sostenuti ( + € 36.509 mila) e della variazione dell’area di consolidamento conseguente all’acquisizione del Gruppo Aquanexa (+ € 1.586 mila) .

Gli investimenti del periodo sono principalmente riconducibili:

ad areti per € 22.183 mila per gli oneri sostenuti per il progetto di reingegnerizzazione dei sistemi informativi e commerciali della distribuzione e per l’armonizzazione dei sistemi a supporto dell’attività di misura;

alla Capogruppo per € 7.768 mila per l’acquisto e l’implementazione di software a supporto delle attività di sviluppo dei sistemi di gestione delle piattaforme informatiche, di sicurezza aziendale e di gestione amministrativa ;

alle società dell’area ambiente per € 4.213 mila.

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20. Diritto d’uso - € 78.294 mila In tale voce sono ricompresi i diritti d’uso sui beni altrui rilevati come attività in leasing e ammortizzati lungo la durata dei contratti , in linea con quanto previsto dallo standard internazionale IFRS16. Alla data del 30 giugno 2026 il valore netto contabile di tal i attività è pari ad € 78.294 mila e la natura di tali attività può essere rappresentata come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Terreni e fabbricati 56.612 59.600 (2.988) (5,0%) Autovetture e autoveicoli 9.521 8.905 617 6,9% Macchinari e attrezzature 10.941 11.230 (289) (2,6%) Cabine di distribuzione 1.102 1.229 (127) (10,3%) Altro 117 399 (282) (70,6%) Totale 78.294 81.363 (3.069) (3,8%) Si espone di seguito il valore contabile delle attività consistenti nel diritto di utilizzo al 30 giugno 2026 per ogni classe di attività sottostante con la relativa movimentazione del periodo :

€ migliaia Terreni e fabbricati Autovetture e autoveicoli Macchinari e attrezzature Cabine di distribuzione Altro Totale Saldi di apertura 59.600 8.905 11.230 1.229 399 81.363 Acquisizioni 4.531 1.417 47 0 9 6.004 Nuovi contratti 682 2.094 196 0 0 2.972 Remeasurement (4.012 ) 101 0 1 0 (3.910 ) Ammortamento (4.189 ) (2.996) (532) (128) (291) (8.136 ) Totale 56.612 9.521 10.941 1.102 117 78.294 La variazione in diminuzione di € 3.069 mila deriva dagli effetti contrapposti legati ai rinnovi contrattuali o alla stipula di nuovi contratti compensati dagli ammortamenti di periodo e dai remeasurment legati a cambiamenti nella stima sull'esercizio o meno di un'opzione di rinnovo o di risoluzione anticipata del contratto .

Per quanto attiene le opzioni di proroga o risoluzione si fa presente che per le attività regolate, in relazione ai contratti funzionali alle attività in concessione, il termine di rinnovi contrattuali stimato risulta l’anno di fine della concessione stess a. Non sono, inoltre, presenti garanzie su valore residuo, pagamenti variabili e leasing non ancora sottoscritti, di importo significativo, per i q uali il Gruppo si è impegnato.

Infine, si fa presente che i costi relativi ai leasing di breve periodo e alle attività di modesto valore sono rilevati, in l inea con quanto richiesto dall’IFRS16 e in continuità con i precedenti esercizi, nella voce di conto economico “godimento beni di t erzi”.

21. Partecipazioni in controllate non consolidate e collegate - € 407.992 mila € migliaia 31/12/2025 Variazione

area di

consolidam

ento Plus/Minus

valutazione

a PN Increment o/

Decremento

per dividendi OCI Altre

Variazioni

/Riclassifiche Svalutazioni IFRS 5 30/06/2026 Acque 139.941 0 5.045 (276) 224 89 0 0 145.024

GEAL 10.708 0 436 (1.108) 1 (1.065) 0 0 8.973

Nuove acque e Intesa Ar etina 13.685 0 374 0 (2) (0) 0 0 14.057 Umbra Acque 41.012 0 2.618 0 (5) 0 0 0 43.625 Ingegnerie Toscane 11.054 0 773 (2.093) (1) 0 0 0 9.734 Energia 19.762 0 326 (9.741) 0 0 (139) 0 10.209 Picena Ambiente 1.821 0 427 0 0 0 0 0 2.247 Gruppo Equitix Sun Capital 5.616 0 593 0 0 188 0 0 6.398 Gruppo Marmaria 13.396 0 (32) 0 0 29 (3.746) 0 9.648 Aguazul Bogotà 514 0 (20) 0 68 0 0 (562) 0 Rivieracqu a 33.926 0 779 0 0 0 0 0 34.705 Acquedotto del Fiora 80.624 0 1.558 183 (45) 0 0 0 82.319 Aretusacque 914 0 (16) 0 0 0 0 0 898 Umbria Energy 0 21.365 0 0 0 0 0 0 21.365 Swi 0 3.527 (48) 0 (0) 17 0 0 3.495 Renewrome 10.079 0 (427) 0 1.438 0 0 0 11.090 Altre partecipazioni 3.689 0 178 0 0 339 0 0 4.206 Totale Partecipazioni 386.741 24.891 12.565 (13.035) 1.678 (402) (3.884) (562) 407.992

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Le variazioni intervenute rispetto ai valori chiusi al 31 dicembre 202 5 risentono in particolare della variazione di perimetro per effetto del consolidamento secondo il metodo del patrimonio netto della partecipazione in Umbria Energy (+ € 21.365 mila) , conseguenza della cessione del 50% delle quote nell’ambito della già citata vendita di Acea Energia a Eni Plenitude e Swi (+ € 3.527 mila) , partecipazione rientrante nel perimetro di acquisizione del Gruppo Aquanexa . Le restanti variazion i riguardano le valutazioni di periodo (+ € 12.360 mila) iscritte nella voce “ Proventi/Oneri da partecipazioni di natura non finanziaria ” e in via residuale dalla voce “Oneri/Proventi da partecipazione ”, dalla distribuzione dei dividendi ( - € 13.035 mila) e dalla variazione delle riserve di “ other comprehensive income ” (+ € 1.678 mila). La voce risente inoltre delle svalutazioni delle partecipazioni del Gruppo Marmaria (€ 3.746 mila) e d Energia (€ 139 mila) .

€ migliaia

30/0 6/2026 Attività non correnti Attività correnti Passività non

correnti Passività

correnti Ricavi Valutazione

società a

patrimonio

netto Posizione

Finanziaria Netta

Gruppo Powertis 3.309 992 0 (226) (46) 32 31 Gruppo Equitix Sun Capital 31.822 7.407 (18.841) (4.339) (1.952) (389) (14.469) Acque 300.549 36.497 (136.410) (56.103) (47.165) (5.045) (101.903) Intesa Aretina 15.928 159 0 (11) 19 34 130 Swi 42 3.201 (164) (493) (1.253) 48 1.356 DropMI 0 355 (602) (919) 0 0 (436) Ecomed 37 323 (539) (556) 0 0 162 Energia 12.325 1.598 (8) (11.008) (1.155) (326) 527 Acquedotto del Fiora 129.919 19.782 (41.313) (39.823) (25.623) (1.558) (20.000) Geal 19.372 4.907 (8.333) (5.475) (5.359) (436) 668 Ingegnerie Toscane 648 8.996 (361) (3.520) (5.063) (773) 3.283 Agile Academy 0 3 0 (4) 0 16 0 Nuove Acque 20.784 6.866 (7.221) (4.571) (5.826) (409) (435) Publiacqua 262.592 41.286 (74.004) (77.410) (60.788) 0 (12.080) RenewRome 131.586 22.178 (120.396) (51.405) 27.728 427 (122.809) Rivieracqua 57.125 35.219 (32.991) (34.695) (16.172) (779) (9.693) Aretusacque 233 3.447 (2.413) (378) (402) 16 619 Picenambiente 24.452 23.544 20.379 17.010 (32.063) (427) (16.787) Umbria Distribuzione Gas 8.196 6.916 (5.889) (5.662) (1.801) (161) (851) Umbra Acque 119.160 17.907 (60.488) (33.948) (22.496) (2.523) (32.578) Umbria Energy 3.754 25.667 (1.952) (17.454) 0 0 (187)

€ migliaia

31/12/2025 Attività non correnti Attività correnti Passività non

correnti Passività

correnti Ricavi Valutazione

società a

patrimonio

netto Posizione

Finanziaria Netta

Acque 294.168 34.113 (141.456) (47.357) (87.452) (4.898) (98.476) Intesa Aretina 14.981 341 0 (12) 0 36 315 Gruppo Powertis 3.285 1.064 0 (271) 0 30 36 Gruppo Equitix Sun Capital 32.392 6.227 (19.656) (3.491) (3.391) (6.007 ) (14.856) DropMI 0 199 (416) (949) (0) 83 (262) Ecomed 37 323 (539) (556) 0 0 162 Energia 12.076 1.535 (7) (1.354) (2.161) (607) 754 Acquedotto del Fiora 129.967 19.559 (44.907) (34.369) (53.462) (4.280) (18.646) Geal 18.555 6.244 (8.855) (4.799) (12.380) (1.219) 1.047 Ingegnerie Toscane 771 10.296 (341) (3.549) (10.768) (2.159) 1.246 Agile Academy 13 27 0 (25) (0) 46 26 Nuove Acque 20.506 7.389 (7.792) (4.247) (11.730) (1.588) (656) Publiacqua 243.926 43.851 (61.729) (86.890) (121.821) (11.263) (15.655) RenewRome 24.814 10.105 (1.901) (22.939) (0) 1.716 4.728 Rivieracqu a 43.691 33.913 (21.949) (31.775) (27.566) (1.369) (6.630) Aretusacque 21 957 0 (65) 0 66 955 Umbria Distribuzione Gas 10.022 3.155 (3.821) (5.956) (4.130) (1.991) 1.934 Umbra Acque 112.180 19.397 (58.910) (32.698) (46.175) (6.885) (27.041)

22. Altre partecipazioni - € 2.673 mila Ammontano ad € 2.673 mila (erano € 2.469 mila al 31 dicembre 2025) e sono composte da investimenti in titoli azionari che non costituiscono controllo, collegamento o controllo congiunto.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

23. Imposte differite attive - € 199.755 mila Le imposte differite attive, al netto del fondo imposte differite, al 30 giugno 2026 ammontano ad € 199.755 mila (€ 187.967 mila al 31 dicembre 2025). La composizione della voce e le movimentazioni di periodo sono riepilogate nella tabella che segue :

€ migliaia 31/12/2025 Variazione area di consolidamento Rettifiche e

riclassifiche Movimentazioni

a Patrimonio

Netto Utilizzi Accantonamenti

IRES/IRAP 30/06/2026

Imposte anticipate

Perdite fiscali 202 0 0 5 (1) 1.491 1.698 Compensi membri CdA 203 0 0 5 (1) 257 464 Fondi per rischi ed oneri 42.746 2.060 173 (880) (1.438) 2.171 44.832 Svalutazione crediti e partecipazioni 23.604 513 (1.183) 115 (146) 876 23.779 Ammortamenti 144.857 0 133 3.855 (5.283) 7.197 150.759 Piani a benefici definiti e a contribuzione definita 9.612 0 33 256 (152) 341 10.090 Tax asset 6.800 0 0 181 (42) 91 7.030 Fair value commodities e altri strumenti finanziari 14.401 0 0 383 (89) 193 14.889 Altre 38.028 0 0 970 (4.125) 3.197 38.069 Totale 280.453 2.573 (843) 4.891 (11.278) 15.814 291.610

Imposte differite

Ammortamenti 48.891 0 0 203 (1.972) 2.993 50.114 Piani a benefici definiti e a contribuzione definita 22.703 20 7 74 (83) 337 23.058 Fair value commodities e altri strumenti finanziari 9.232 0 0 38 (34) 159 9.396 Altre 11.661 207 (13) 15 (2.435) (148) 9.287 Totale 92.487 227 (6) 330 (4.525) 3.342 91.855 Netto 187.967 2.347 (838) 4.561 (6.754) 12.473 199.755 Il Gruppo ha rilevato le imposte differite attive sulla base delle prospettive di redditività contenute nei piani aziendali c he confermano la probabilità che nei futuri esercizi si genereranno imponibili fiscali in grado di sostenere il recupero di tutte l e imposte anticipate stanziate.

24. Attività finanziarie non correnti - € 33.039 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti finanziari vs controllante 68 136 (68) (50,0%) Crediti verso controllate congiuntamente e collegate per finanziamenti 10.838 7.068 3.770 53,3% Crediti verso altri diversi 9.387 10.271 (884) (8,6%) Titoli non correnti 12.746 10.801 1.945 18,0% Attività finanziarie 33.039 28.276 4.763 16,8%

Ammontano a € 33.039 mila (€ 28.276 mila al 31 dicembre 2025 ) e registrano un incremento pari ad € 4.763 mila in prevalenza imputabile all’erogazione nel corso del periodo di un finanziamento da Acea Siracusa verso Aretusacque (+ € 3.136 mila) . La voce titoli non correnti accoglie i titoli azionari detenuti in Bonifiche Ferraresi in applicazione dell’IFRS9 – “Strumenti finanziari ”.

25. Altre attività non correnti - € 724.003 mila Le altre attività non correnti al 30 giugno 2026 risultano composte come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti diversi 4.187 57.145 (52.957) (92,7%) Crediti per anticipi e depositi 2.496 1.007 1.488 147,7% Crediti a lungo termine per conguagli tariffari 581.450 581.242 207 0,0% Crediti a lungo termine per Regulatory Lag 133.156 81.578 51.578 63,2% Ratei/Risconti Attivi 2.714 1.560 1.154 74,0% Altre attività non correnti 724.003 722.533 1.471 0,2%

La voce presenta un incremento pari ad € 1.471 mila derivante dall’effetto contrapposto dei maggiori crediti per Regulatory Lag (+ € 51.578 mila) , dei maggiori ratei e risconti attivi (+ € 1.154 mila) e dei crediti per anticipi e depositi (+ € 1.488 mila) compensati dalla riduzione dei crediti diversi ( - € 52.957 mila) dovuti alla variazione della quota a lungo dei crediti d’imposta maturati a seguito di lavori di efficienza energetica .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

ATTIVITA’ CORRENTI - € 2.062.918 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Rimanenze 164.821 140.973 23.848 16,9% Crediti Commerciali 970.141 848.524 121.618 14,3% Altre Attività Correnti 317.137 352.696 (35.559) (10,1%) Attività per imposte Correnti 59.203 6.195 53.007 n.s.

Attività Finanziarie Correnti 81.461 71.907 9.554 13,3% Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 470.156 625.399 (155.243) (24,8%) Attività correnti 2.062.918 2.045.694 17.224 0,8%

26. Rimanenze – € 164.821 mila La voce rimanenze ammonta ad € 164.821 mila (€ 140.973 mila al 31 dicembre 2025) e presenta un incremento pari ad € 23.848 mila, che deriva in prevalenza dal consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 19.902 mila) .

27. Crediti commerciali – € 970.141 mila Ammontano a € 970.141 mila e registrano un aumento di € 121.618 mila rispetto al 31 dicembre 2025 che chiudeva con un ammontare di € 848.524 mila . Di seguito il dettaglio della voce:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti verso Clienti 884.016 770.695 113.321 14,7% Crediti verso Controllante 15.508 20.340 (4.831) (23,8%) Crediti verso controllate congiuntamente e collegate 70.617 57.489 13.128 22,8% Crediti Commerciali 970.141 848.524 121.618 14,3%

Crediti verso clienti Ammontano ad € 884.016 mila in aumento di € 113.321 mila rispetto al 31 dicembre 2025 e si possono rappresentare come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti verso utenti per fatture emesse 312.037 287.473 24.564 8,5% Crediti verso utenti per fatture da emettere 382.057 314.124 67.933 21,6% Crediti verso clienti non utenti per fatture emesse 124.733 114.164 10.569 9,3% Crediti verso clienti non utenti per fatture da emettere 65.130 54.874 10.256 18,7% Altri crediti e attività correnti 59 59 0 0,0% Crediti verso Clienti 884.016 770.695 113.321 14,7%

La variazione in aumento dello stock dei crediti rispetto al 31 dicembre 2025 (+ € 113.321 mila) è imputabile in parte al consolidamento del gruppo Aquanexa (+ € 26.717 mila ) e in parte agli incrementi dell’area Energy Management (+ € 39.938 mila) , dell’area Acqua (+ € 25.084 mila) e dell’area Ambiente (+ € 15.889 mila) .

I crediti sono esposti al netto del fondo svalutazione crediti che al 30 giugno 2026 ammonta ad € 582.641 mila e si incrementa di € 23.260 mila rispetto all’esercizio precedente in prevalenza in relazione all’area Acqua (+ € 14.391 mila) .

Crediti verso controllante Roma Capitale In merito ai rapporti con Roma Capitale al 30 giugno 2026 il saldo netto risulta a debito per il Gruppo per € 22.022 mila (al 31 dicembre 2025 il saldo risultava a credito per € 28.000 mila).

I crediti, commerciali e finanziari presentano una variazione complessiva rispetto al precedente esercizio di € 387 mila dovut a alla maturazione del periodo ed agli incassi anche tramite compensazione.

Di seguito si evidenziano le principali variazioni intervenute nell’esercizio:

maturazione dei crediti riferiti al servizio di Illuminazione Pubblica per € 26.063 mila;

maturazione dei crediti per somministrazione di acqua per € 27.867 mila;

maturazione del credito per spostamento condotte idriche per € 1.213 mila;

maturazione del credito di areti per interventi legati al Giubileo 2025 per € 2.341 mila;

incasso dei crediti per utenza di Acea Ato2 per € 30.359 mila;

incasso di crediti di ACEA per Illuminazione Pubblica mediante compensazione con i dividendi per € 20.705 mila;

incasso di crediti per spostamento condotte idriche per € 1.213 mila;

incasso di crediti per Giubileo di areti per € 2.341 mila.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

I debiti presentano una variazione complessiva di € 50.409 mila rispetto al precedente esercizio, di seguito si riportano le principali

variazioni:

maggiori debiti per l’iscrizione dei dividendi azionari di ACEA maturati per l’anno 2025 per € 130.333 mila;

pagamento di dividendi azionari di Acea maturati per l’anno 2025 per € 65.167 mila corrispondenti al 50% del debito complessivo sopra riportato;

pagamento mediante compensazione dei dividendi azionari di Acea degli anni 2022, 2023, 2024 per € 20.705 mila;

maggiori debiti per l’iscrizione dei dividendi azionari di Acea Ato2 maturati per l’anno 2025 per € 3.553 mila;

pagamento mediante compensazione dei dividendi azionari di Acea Ato2 maturati per l’anno 2025 per € 5.765 mila;

maggiori debiti per l’iscrizione del canone di concessione di Acea Ato2 del 2025 per € 13.169 mila;

pagamento del canone di concessione del 2024 di Acea Ato2 per € 7.159 mila.

Si informa inoltre che nel corso del periodo sono stati pagati debiti ricorrenti iscritti nel 2026 da parte di areti per licenze di cavi stradali per complessivi € 5.972 mila.

Si informa che, a seguito della scissione da scorporo di ACEA Energia avvenuta in data 1° gennaio 2026, la società del gruppo Acea Energy Management dedicata alla vendita di energia elettrica nel gruppo, ha ereditato crediti commerciali da utenza per € 5.2 09 mila e debiti per addizionali di energia elettrica per € 5.503 mila .

Si ricorda che nel 2025 è stato formalizzato un Accordo di Transazione per l’Illuminazione Pubblica in base al quale:

sono stati incassati in 3 tranche crediti di Acea pari ad € 72.173 mila;

sono stati radiati crediti in Acea per € 13.831 mila mediante utilizzo di apposito fondo di svalutazione;

sono stati radiati crediti di Acea per interessi moratori sulla Illuminazione Pubblica per € 66.926 mila mediante utilizzo di apposito fondo di svalutazione;

sono stati rilasciati i fondi svalutazione eccedenti per 3.855 mila e fondi rischi eccedenti per € 3.600 mila.

Si ricorda infine che l’articolo 9 dell’Accordo prevede che i crediti per futuri ratei di investimento (c.d. CS), ancorché ri conosciuti, verranno saldati da parte di Roma Capitale entro 90 giorni dalla data di presa in carico del servizio da parte del nuov o operatore economico ; tali crediti risultano così iscritti sul bilancio di Acea per € 12.374 mila. Si evidenzia che il citato articolo dell’Accordo indica un ammontare diverso ovvero pari ad € 14.400 mila in quanto il delta rappresenta la componente dell’Iva split payment che Rom a Capitale dovrà comunque erogare all’Erario.

Si rappresenta di seguito il dettaglio dei rapporti con Roma Capitale.

€ migliaia

Crediti verso Roma Capitale 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Crediti per utenze 10.826 13.086 (2.260) Fondi svalutazione (151) (293) 142 Totale crediti da utenza 10.675 12.793 (2.119)

Crediti per lavori e servizi idrici 401 2.268 (1.867) Crediti per lavori e servizi da fatturare idrici 1.464 1.238 226 Fondi svalutazione (795) (795) n.s.

Crediti per lavori e servizi elettrici 2.652 2.478 174 Crediti lavori e servizi - da emettere 2.640 4.025 (1.386) Fondi svalutazione (1.528) (1.528) n.s.

Totale crediti per lavori 4.834 7.686 (2.852) Totale crediti commerciali 15.508 20.479 (4.970)

Crediti finanziari per Illuminazione Pubblica Fatture Emesse 25.172 14.621 10.550 Fondi svalutazione 0 0 n.s.

Crediti finanziari per Illuminazione Pubblica fatture da emettere 26.242 31.367 (5.125) Fondi svalutazione (893) (893) n.s.

Crediti finanziari M/L termine per Illuminazione Pubblica 68 136 (68) Totale crediti illuminazione pubblica 50.589 45.232 5.357 Totale Crediti 66.097 65.710 387

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Debiti verso Roma Capitale 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Debiti per addizionali energia elettrica (5.503) (5.503) n.s.

Debiti per canone di Concessione (13.169) (7.159) (6.009) Altri debiti (4.141) (4.251) 110 Debiti per dividendi (65.306) (20.797) (44.510) Totale debiti (88.119) (37.710) (50.409) Saldo netto credito debito (22.022) 28.000 (50.022)

Crediti commerciali verso controllate congiuntamente e collegate

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti verso collegate 45.997 34.690 11.307 32,6% Crediti verso controllate congiuntamente 24.620 22.799 1.820 8,0% Crediti verso controllate congiuntamente e collegate 70.617 57.489 13.128 22,8%

La voce in oggetto, pari a € 70 .617 mila, si riferisce in via prevalente ai crediti nei confronti delle società consolidate con il metodo del patrimonio netto. La voce si compone in prevalenza dei crediti verso le società RenewRome (€ 22.369 mila) , Rivieracqua (€ 19.172 mila) e dei crediti verso le società dell’area geografica Toscana e Umbria (€ 23.393 mila) .

28. Altre attività correnti - € 317.137 mila Le altre attività correnti al 30 giugno 2026 risultano composte come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti verso altri 263.914 321.991 (58.077) (18,0%) Ratei e risconti attivi 45.981 24.715 21.267 86,0% Crediti per derivati su commodities 7.242 5.990 1.251 20,9% Altre Attività Correnti 317.137 352.696 (35.559) (10,1%)

Crediti verso altri Ammontano complessivamente a € 263.914 mila e si compongono come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti verso Cassa Conguaglio per Perequazione Energia 59.947 54.649 5.299 9,7% Crediti verso Cassa Conguaglio per CT da annullamento 3.463 1.880 1.582 84,2% Altri Crediti verso Cassa Conguaglio 9.753 21.632 (11.879) (54,9%) Crediti verso Equitalia 231 231 0 0,0% Depositi cauzionali 3.856 3.774 82 2,2% Crediti verso istituti previdenziali 2.006 3.577 (1.572) (43,9%) Crediti per anticipi fornitori 9.285 9.767 (482) (4,9%) Crediti verso Comuni 6.171 8.696 (2.525) (29,0%) Crediti per Certificati Verdi maturati 5.994 4.234 1.760 41,6% Crediti per anticipi dipendenti 2.899 2.669 230 8,6% Altri Crediti Tributari 66.455 95.139 (28.685) (30,2%) Altri Crediti 93.855 115.742 (21.887) (18,9%) Crediti verso altri 263.914 321.991 (58.077) (18,0%)

La variazione in diminuzione per € 58.077 mila è imputabile a: i) minori altri crediti verso Cassa Conguaglio ( - € 11.879 mila); ii) minori crediti IVA della Capogruppo ( - € 28.953 mila) per l’utilizzo dell’acconto IVA versato all’erario ; e iii) minori altri crediti di areti ( - € 20.436 mila) riconducibil i principalmente all'incasso, avvenuto nel corso dell'esercizio, relativ o alla premialità ARERA connessa alla cessione della Rete AT .

Ratei e Risconti attivi Ammontano a € 45.981 mila (€ 24.715 mila al 31 dicembre 2025) e si riferiscono principalmente a canoni demaniali, canoni di locazione e assicurazioni oltre che alla quota di licenze d’uso di competenza di periodi successivi ed ai canoni di manutenzione delle infrastrutture informatiche. La variazione è principalmente attribuibile alla Capogruppo in relazione all’incremento dei risconti attivi, conness i alla

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

rilevazione di maggiori quote di licenze d’uso e canoni di manutenzione delle infrastrutture informatiche di competenza di es ercizi successivi .

Strumenti derivati attivi su commodit ies Gli strumenti derivati attivi su commodities rappresentano la valutazione dei derivati di copertura sulle commodit ies e ammontano ad € 7.242 mila in aumento rispetto al 31 dicembre 2025 di € 1.251 mila per effetto sia della variazione della valutazione a fair value al termine del periodo in esame che per la variazione delle quantità coperte. Per tali operazioni , classificate come cash flow hedge , le variazioni di fair value sono state rilevate, limitatamente alla sola quota efficace, in una specifica riserva di patrimonio netto definita “Riserva di Cash Flow Hedge ” attraverso il conto economico complessivo. Non si registrano variazioni di fair value riferibili alla porzione inefficace da rilevare a conto economico.

Si segnala che , alla data del 30 giugno 2026, tra le “Altre passività correnti” è iscritta la voce “Strumenti derivati passivi su commodities ” per € 11.237 mila.

29. Attività per imposte correnti – € 59.203 mila Ammontano a € 59.203 mila (€ 6.195 mila al 31 dicembre 2025) e si incrementano quasi esclusivamente per gli acconti IRES versati dalla Capogruppo .

30. Attività finanziarie correnti – € 81.461 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Crediti finanziari verso controllante Roma Capitale 50.521 45.096 5.425 12,0% Crediti finanziari verso controllate congiuntamente e collegate 16.782 3.751 13.031 n.s.

Crediti finanziari verso terzi 13.315 21.918 (8.603) (39,2%) Titoli 843 1.143 (300) (26,3%) Attività Finanziarie Correnti 81.461 71.907 9.554 13,3%

Crediti finanziari verso controllante Roma Capitale Ammontano a € 50.521 mila e aumentano di € 5.425 mila rispetto al 31 dicembre 2025 . Tali crediti, rappresentano il diritto incondizionato a ricevere flussi di cassa coerentemente con le modalità e le tempistiche previste dal contratto di servizio p er la gestione del servizio di pubblica illuminazione. Per maggiori dettagli si rinvia a qua nto indicato nel commento alla voce “Crediti verso controllante Roma Capitale ”.

Crediti finanziari verso imprese controllate congiuntamente e collegate Ammontano a € 16.782 mila e rappresentano i crediti finanziari verso le società collegate. L’incremento registrato (+ € 13.031 mila) è imputabile in prevalenza ai crediti per dividendi di Acea Produzione verso Energia per € 9.741 mila .

Crediti finanziari verso terzi Ammontano a € 13.315 mila (€ 21.918 mila al 31 dicembre 2025) e si riducono in relazione a Gori per € 7.623 mila in conseguenza della chiusura di crediti verso factor incassati nel corso del semestre .

31. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti – € 470.156 mila Il saldo al 30 giugno 2026 dei conti correnti bancari e postali accesi presso i vari istituti di credito nonché presso Banco Poste delle società consolidate è pari a € 470.156 mila.

32. Attività destinate alla vendita - € 114.496 mila Al 30 giugno 2026 le “Attività non correnti destinate alla vendita” risultano pari ad € 114.496 mila (€ 742.709 mila al 31 dicembre 2025 ), la variazione deriva dalla cessione di Acea Energia , mentre il saldo riguarda la cessione delle quote minoritarie detenute nella società Publiacqua; per maggiori informazioni si rinvia al paragrafo “Applicazione del principio IFRS 5”.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

PASSIVITA’

Al 30 giugno 2026 ammontano a € 12.734.101 mila (erano € 12.823.535 mila al 31 dicembre 2025 ) e registrano un decremento di € 89.434 mila ( - 0,7% ) rispetto all a fine dell’ esercizio precedente e sono composte come segue:

30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Patrimonio Netto 3.380.517 3.173.674 206.843 6,5% Passività non correnti 5.680.149 6.204.874 (524.725) (8,5%) Passività correnti 3.673.434 2.968.421 705.013 23,8% Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita 0 476.565 (476.565) (100,0%) Totale passività 12.734.101 12.823.535 (89.434) (0,7%)

33. Patrimonio netto - € 3.380.517 mila Il Patrimonio Netto consolidato al 30 giugno 2026 ammonta a € 3.380.517 mila (€ 3.173.674 mila al 31 dicembre 2025 ). Le variazioni intervenute nel corso del periodo sono riportate di seguito:

Capitale sociale

Ammonta a € 1.098.899 mila rappresentato da n. 212.964.900 azioni ordinarie di € 5,16 ciascuna come risulta dal Libro Soci ed è attualmente sottoscritto e versato nelle seguenti misure:

Roma Capitale: n. 108.611.150 per un valore nominale complessivo di € 560.434 mila;

Suez SA: n. 41.172.499 per un valore nominale complessivo di € 2 12.450 mila, Caltagirone: n. 16.502.615 per un valore nominale complessivo di € 85.153 mila, Mercato: n. 46.261.758 per un valore nominale complessivo di € 238.711 mila;

Azioni Proprie: n. 416.993 azioni ordinarie per un valore nominale complessivo di € 2.15 2 mila;

Riserva legale

La riserva legale, iscritta ai sensi dell’art. 2430 del Codice civile mediante accantonamento del 5% degli utili degli esercizi precedenti fino al limite normativo, ammonta a € 190.603 mila. L’incremento dell’esercizio, pari a € 12.193 mila, riflette la destinazio ne del risultato dell’esercizio precedente deliberata dall’As semblea della Capogruppo

Altre riserve e utili a nuovo Al 30 giugno 2026 le altre riserve risultano pari a € 563.336 mila (€ 390.011 al 31 dicembre 2025) mentre gli utili a nuovo risultano pari ad € 672.650 (€ 632.958 al 31 dicembre 2025) . Le variazion i delle due voci rispettivamente in aumento per € 173.326 mila e € 39.693 mila discendono nel complesso dalla destinazione del risultato del precedente esercizio parzialmente compensata : i) dalla distribuzione dei dividendi della capogruppo per € 255.057 mila; ii) dalla riduzione delle riserve di other comprehensive income per € 3.020 mila.

Al 30 giugno 2026 ACEA ha in portafoglio n. 416.993 azioni proprie utilizzabili per i futuri piani di incentivazione a medio – lungo termine. Allo stato attuale non sono stati finalizzati piani di incentivazione a medio – lungo termine basati su azioni.

Patrimonio Netto di Terzi È pari a € 400.575 mila e registra un aumento di € 7.757 mila rispetto al 31 dicembre 2025 . L’incremento deriva principalmente dagli effetti contrapposti dell’utile di periodo (+ € 17.960 mila) e dalle riserve di OCI ( + € 402 mila) , compensato in parte dalla distribuzione dei dividendi ( - € 8.443 mila) e dagli effetti legati alle variazioni di perimetro ( - € 2.877 mila) .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

PASSIVITA’ NON CORRENTI - € 5.680.149 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Trattamento di fine rapporto e altri piani a benefici definiti 99.892 102.282 (2.390) (2,3%) Fondo rischi e oneri 298.489 197.846 100.643 50,9% Debiti e passività finanziarie 4.230.245 4.924.541 (694.296) (14,1%) Altre passività non correnti 1.051.523 980.206 71.317 7,3% Passività non correnti 5.680.149 6.204.874 (524.725) (8,5%)

34. Trattamento di fine rapporto ed altri piani a benefici definiti € 99.892 mila Al 30 giugno 2026 ammonta a € 99.892 mila (€ 102.282 mila al 31 dicembre 2025) e riflette le indennità di fine rapporto e gli altri benefici da erogare successivamente alle prestazioni dell’attività lavorativa al personale dipendente.

Nella tabella seguente si evidenzia la variazione intervenuta nel periodo delle passività attuariali:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Trattamento di Fine Rapporto 52.108 48.015 4.093 8,5% Mensilità Aggiuntive 6.523 6.507 16 0,2% Piani di incentivazione a lungo termine (LTIP) 3.486 5.128 (1.642) (32,0%) Benefici dovuti al momento della cessazione del rapporto di lavoro 62.116 59.650 2.466 4,1% Agevolazioni Tariffarie 4.709 4.785 (76) (1,6%) Benefici successivi a rapporto di lavoro 4.709 4.785 (76) (1,6%) Isopensione 33.067 37.847 (4.781) (12,6%) Trattamento di fine rapporto e altri piani a benefici definiti 99.892 102.282 (2.390) (2,3%)

La variazione risente, oltre che dell’accantonamento che in seguito alla riforma del TFR è rappresentativo del TFR dei dipend enti fino al 31 dicembre 2006, dell’impatto derivante dalla revisione del tasso di attualizzazione utilizzato per la valutazione in base allo IAS19.

Come previsto dal paragrafo 78 dello IAS 19 il tasso di interesse utilizzato per la determinazione del valore attuale dell’ob bligazione è stato determinato con riferimento al rendimento alla data di valutazione di titoli di aziende primarie del mercato fin anziario a cui appartiene ACEA e al rendimento dei titoli di Stato in circolazione alla stessa data aventi durata comparabile a quella resid ua del collettivo di lavoratori analizzato.

Per quanto riguarda lo scenario economico -finanziario, nella tabella che segue sono indicati i principali parametri utilizzati per la valutazione.

30/06/2026 31/12/2025

Tasso di attualizzazione 4,20% 4,20% Tasso di crescita dei redditi (medio) 3,10% 2,30% Inflazione di lungo periodo 2,00% 2,00%

Con riferimento alla valutazione degli Employee Benefits del Gruppo (TFR, Mensilità Aggiuntive, Agevolazioni Tariffarie ) è stata effettuata una sensitivity analysis in grado di apprezzare le variazioni della passività conseguenti a variazioni flat, sia positive che negative, della curva dei tassi (shift + 0,5% - shift -0,5%). Gli esiti di tale analisi sono di seguito riepilogati.

Tipologia di piano (€ milioni) 0,50% - 0,50%

TFR - 1,8 2,7

Mensilità aggiuntive - 0,2 0,2 Agevolazioni tariffarie - 0,1 0,1

Inoltre, è stata effettuata una sensitivity analysis in relazione all’età del collettivo ipotizzando un collettivo più giovane di un anno rispetto a quello effettivo. Non si sono effettuate analisi di sensitività su altre variabili quali, per esempio, il tasso di inflazione.

Tipologia di piano (€ milioni) +1 anno di età

TFR 0,8

Mensilità aggiuntive 0,4 Agevolazioni tariffarie 0,2

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

35. Fondo rischi ed oneri - € 298.489 mila Al 30 giugno 2026 il fondo rischi ed oneri ammonta a € 298.489 mila ( € 197.846 mila al 31 dicembre 2025 ) ed è destinato a coprire, tra le altre, le passività probabili che potrebbero derivare da vertenze giudiziarie in corso, in base alle indicazioni dei legal i interni ed esterni, senza peraltro considerare gli effetti di quelle vertenze che si stima abbiano un esito positivo e di quelle per le quali un eventuale esito negativo sia valutato esclusivamente come possibile o remoto.

Nel determinare l’entità del fondo si considerano sia gli oneri presunti, che potrebbero derivare da vertenze giudiziali e da altro contenzioso intervenuti nell’esercizio, sia l’aggiornamento delle stime sulle posizioni sorte in esercizi precedenti in capo alle società.

La tabella che segue dettaglia la composizione per natura e le variazioni intervenute nel corso del periodo:

€ migliaia 31/12/2025 Utilizzi Accantonamenti Rilascio per

Esubero

Fondi Riclassifiche /

Altri

Movimenti Variazione di

perimetro 30/06/2026

Legale 26.995 (1.183) 3.739 (7.535) (597) 0 21.420 Fiscale 3.496 (4) 0 0 10 0 3.502 Rischi regolatori 25.909 0 3.054 0 0 0 28.963 Partecipate 8.229 0 0 0 0 0 8.229 Rischi contributivi 4.666 (33) 175 0 (1) 0 4.806 Franchigie assicurative 9.310 (946) 896 0 (151) 0 9.108 Altri rischi ed oneri 30.521 (670) 7.897 (1.311) (821) 7.346 42.962 Canoni di concessione 0 0 0 (20) 20 0 0 Totale Fondo Rischi 109.125 (2.836) 15.760 (8.866) 1.539 7.346 118.990 Post Mortem 74.468 (207) 220 0 767 0 75.247 F.do Oneri verso altri 14.253 (315) 635 (181) 189 0 14.580

Fondo Imposte

Infrannuali 0 0 88.919 0 754 0 89.673 Totale Fondo Oneri 88.720 (523) 89.773 (181) 1.710 0 179.499 Totale Fondo Rischi ed Oneri 197.846 (3.359) 105.533 (9.047) 170 7.346 298.489

La variazione in aumento rispetto alla fine dell’esercizio precedente pari ad € 100.643 mila è la risultante degli accantonamenti di periodo (+ € 105. 533 mila) al netto dei rilasci per esubero ( - € 9.047 mila) e degli utilizzi ( - € 3.359 mila).

Gli accantonamenti si riferiscono principalmente alle imposte di periodo che ammontano ad € 88.919 mila. In relazione agli altri accantonamenti , pari ad € 16. 614 mila, si evidenziano i seguenti stanziamenti:

di Acea Produzione per rischi regolatori per € 2.581 mila in prevalenza per rischi relativi ai sovra -canoni BIM (Bacino Imbrifero Montan o) del fiume Nera e dei comuni rivieraschi di Salisano, ai canoni demaniali idroelettrici e alla valorizzazione economica dell’energia gratis da fornire alla Regione Abruzzo come previsto dalla Legge Regionale 9/2022 ;

della Capogruppo per € 5.944 mila a fronte di potenziali obbligazioni derivanti da contestazioni insorte nell’ambito degli accordi contrattuali relativi ad operazioni straordinarie in essere ;

di areti per € 1 .400 mila in relazione a penali sui ritardi per ripristino del servizio legati all’illuminazione pubblica ;

di Acea Ato2 per € 2 .323 mila in riferimento agli oneri legati a vertenze giudiziali e contenziosi in particolare al contenzioso in essere con Enel Green Power Italia .

Per quanto riguarda i rilasci , questi si riferiscono in prevalenza al rilascio del fondo stanziato nel 2024 da Acea Infrastructure per € 5.501 mila in relazione alla causa in essere con la società Irisacqua S.p.A. , in conseguenza del venire meno delle circostanze che avevano comportato l’istituzione di tale fondo , sulla base del l’esito positivo della sentenza di primo grado . Tra i rilasci figurano inoltre: i) il rilascio di € 1.0 46 mila di areti in prevalenza a seguito della definizione favorevole di un contenzioso relativo a domande di accertamento dell’inesistenza del rapporto e risarcimento danni connessi alla mancata disattivazione di una fornitura elettri ca; e ii) il rilascio di € 1. 177 mila del fondo rischi su appalti e forniture di Acea Ato2 a seguito di una minore contabilizzazione degli oneri di sicurezza e degli aggiornamenti dei prezzi previsti dalla normativa vigente .

L’incremento della voce variazione di perimetro , pari a € 7.346 mila, è riconducibile all’acquisizione del Gruppo Aquanexa e riguarda il Fondo di Garanzia Meter, stanziato per coprire i potenziali oneri futuri attendibilmente stimati relativi alle attività di so stituzione, riparazione e installazione dei prodotti meter , in relazione alla garanzia di corretto funzionamento nel tempo riconosciuta alla clientela .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

36. Debiti e passività finanziarie non correnti - € 4.230.245 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Obbligazioni 2.292.343 2.989.930 (697.587) (23,3%) Finanziamenti a medio - lungo termine 1.870.426 1.867.192 3.234 0,2% Debiti finanziari IFRS16 67.475 67.419 56 0,1% Debiti e passività finanziarie 4.230.245 4.924.541 (694.296) (14,1%)

Obbligazioni a medio -lungo termine Le obbligazioni ammontano a € 2.292.343 mila al 30 giugno 2026 (€ 2.989.930 mila al 31 dicembre 2025) e si riferiscono per:

€ 499.120 mila (comprensivo della quota a lungo dei costi annessi alla stipula) al prestito obbligazionario emesso da Acea in data 23 maggio 2019 , a valere sul programma EMTN , con scadenza 23 maggio 2028 a tasso fisso dell’ 1,75 %, la cui quota di interessi maturata nel periodo risulta pari a d € 4.339 mila;

€ 498. 843 mila (comprensivo della quota a lungo dei costi annessi alla stipula) al prestito obbligazionario emesso da ACEA in data 6 febbraio 2020 , a valere sul programma EMTN , con scadenza il 6 aprile 2029 ad un tasso fisso dello 0,50 %, la cui quota di interessi maturata nel periodo risulta pari a € 1.240 mila;

€ 595. 910 mila (comprensivo della quota a lungo dei costi annessi alla stipula) al Green Bond emesso il 28 gennaio 2021 , a valere sul programma EMTN , con scadenza il 28 luglio 2030 e tasso fisso pari a 0,25 %, la cui quota interessi maturata nel periodo risulta pari a 744 mila;

€ 698. 468 mila (comprensivo della quota a lungo dei costi annessi alla stipula) al Green Bond emesso il 24 gennaio 2023 , a valere sul programma EMTN , con scadenza il 24 gennaio 2031 e tasso fisso pari a 3,875 %, la cui quota interessi maturata nel periodo è pari a € 13.451 mila.

La riduzione rispetto al 31 dicembre 202 5 è da imputare alla riclassifica nella posizione a breve termine del prestito obbligazionario emesso nel 2018 con scadenza giugno 2027 a tasso fisso (1,5%) a valere sul programma EMTN.

Di seguito si riporta il riepilogo delle obbligazioni comprensivo della quota a breve:

€ migliaia Debito Lordo (*) Ratei interessi

maturati Totale

Obbligazioni:

Emissione del 2016 499.653 3.425 503.077 Emissioni del 2018 698.318 662 698.980 Emissioni del 2019 498.180 935 499.115 Emissioni del 2020 498.185 589 498.774 Emissioni del 2021 594.597 1.389 595.986 Emissioni del 2023 698.097 11.742 709.839 Totale 3.487.030 18.741 3.505.771 (*) compreso costo ammortizzato Finanziamenti a medio – lungo termine (comprensivo delle quote a breve termine) Ammontano complessivamente a € 1.997.374 mila (€ 1.982.548 mila al 31 dicembre 2025) e sono composti da: i) debito per le quote capitali delle rate scadenti entro i dodici mesi per € 126.948 mila (€ 115.356 mila al 31 dicembre 2025), ii) le quote riferite ai medesimi finanziamenti aventi scadenza oltre i dodici mesi per € 1.870.426 mila (al 31 dicembre 2025 erano € 1.867.192 mila).

La variazione in aumento della quota a medio -lungo per complessivi € 3.234 mila deriva dagli effetti contrapposti dell’erogazione di nuovi finanziamenti, in particolare i) di nuovo finanziamento BEI di € 55.000 mila, sottoscritto nel 2025 ed erogato il 15 giugno 2026 a supporto degli investimenti sulle reti di distribuzione elettrica ; ii) di un finanziamento erogato ad ASM Terni da Banco Desio e della Brianza per complessivi € 5.000 mila di cui la quota a lungo è pari ad € 1. 696 mila; iii) dai finanziamenti soci per la quota relativa ai terzi di Iseco (+ € 1 .800 mila ) e Acea Siracusa (+ € 1 .254 mila ); iv) compensa tale variazione in aumento la fisiologica riduzione dell’esposizione debitoria derivante dall’avanzamento dei piani di ammortamento dei finanziamenti in essere, in particolare della Capogruppo, di areti e di Gori.

Nella tabella che segue viene esposta la situazione dell’indebitamento bancario a medio – lungo termine suddiviso per scadenza e per tipologia di tasso di interesse:

€ migliaia 30/06/2026 Entro il 30/06/2027 Dal 30/06/2027 al 30/06/2031 Oltre il 30/06/2031 a tasso fisso 389.387 53.443 111. 605 224. 338 a tasso variabile 1.607.518 73.061 747.274 787.182 a tasso variabile in cash flow hedge 469 443 26 0 Totale 1.997.37 4 126.948 858.905 1.01 1.520

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

Il fair value degli strumenti derivati di copertura di GORI è positivo per € 1.876 mila (al 31 dicembre 2025 era positivo per € 2.075 mila) e quello di SII è positivo per € 393 mila (al 31 dicembre 2025 era positivo per € 595 mila). I fair value positivi sono esposti nelle Attività finanziarie non correnti e pertanto non sono considerati nel saldo dei finanziamenti.

I principali debiti finanziari a medio – lungo termine del Gruppo contengono impegni ( covenant ) in capo alle Società debitrici tipici della prassi internazionale. In particolare, per il finanziamento stipulato da areti è previsto un financial covenant . A tal proposito si segnala che Acea e Cassa Depositi e Prestiti hanno convenuto, mediante una Lettera di Consenso firmata in data 18 febbraio 2022, di m odificare limitatamente alla Società e non al Consolidato, il valore soglia dello stesso passando dallo 0,65 allo 0,75, con efficacia a partire dal bilancio chiuso al 31 dicembre 2021 e fino alla scadenza del contratto di finanziamento.

Per quanto riguarda i finanziamenti stipulati dalla Capogruppo i contratti contengono:

clausole standard di Negative Pledge e Acceleration Events ;

clausole che prevedono l’obbligo di monitoraggio del credit rating da parte di almeno due agenzie di primaria rilevanza;

clausole che prevedono il mantenimento del rating al di sopra di determinati livelli;

obblighi di copertura assicurativa e di mantenimento della proprietà, del possesso e di utilizzo di opere, impianti e macchin ari oggetto del finanziamento per tutta la durata del prestito;

obblighi di informativa periodica;

clausole di risoluzione del contratto in base alle quali, al verificarsi di un determinato evento (i.e. gravi inesattezze nel la documentazione rilasciata in occasione del contratto, mancato pagamento alla scadenza, sospensione dei pagamenti, …), la Banca h a la facoltà di risolvere in tutto o in parte il contratto.

Si informa che non sono stati rilevati indicatori che possano comportare il mancato rispetto dei covenant .

Nel seguito si forniscono le indicazioni dei fair value dei debiti finanziari distinti per tipologia di finanziamento e tasso di interesse determinato al 30 giugno 2026 . Il fair value dell’indebitamento a medio e lungo termine è calcolato sulla base delle curve dei tassi risk less e risk adjusted . Per quanto riguarda la tipologia di coperture delle quali viene determinato il fair value con riferimento alle gerarchie richieste dallo IASB, si informa che, trattandosi di strumenti composti, il livello è 2.

€ migliaia Costo ammortizzato FV RISK LESS Delta FV RISK

ADJUSTED Delta

(A) (B) (A) - (B) (C) (A) - (C)

Obbligazioni 3.505.771 3.448.224 57.547 3.411.695 94.076 Finanziamenti a tasso fisso 389.387 389.047 340 373.191 16.196 Finanziamenti a tasso variabile 1.607.518 1.672.780 (65.261) 1.608.472 (953) Finanziamenti a tasso variabile in cash flow hedge 469 470 (1) 2.140 (1.671) Totale 5.50 3.146 5.510.521 (7.375) 5.39 5.498 107.648 Debiti finanziari IFRS16 In tale voce viene rilevato il debito finanziario, quota a lungo, derivante dall’impatto dell’IFRS16 che al 30 giugno 2026 risulta pari ad € 67.475 mila, di cui la quota a breve è pari ad € 14.066 mila. Si espongono , di seguito , i flussi finanziari ai quali il Gruppo è potenzialmente esposto , suddivis i per scadenze:

€ migliaia Entro 12 mesi Entro 24 mesi Entro 5 anni Oltre 5 anni Totale Debiti finanziari IFRS16 14.066 12.319 22.385 32.770 81.541 Si fa presente che il debito è attualizzato utilizzando un tasso privo di rischio con una maturity uguale alla durata residua per singolo contratto, più il credit spread assegnato ad Acea da Moody’s.

37. Altre passività non correnti - € 1.051.523 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Acconti e Altri Debiti 184.067 171.636 12.432 7,2% Contributi di allacciamenti idrici ed elettrici 37.661 34.461 3.200 9,3% Contributi in conto impianti 598.539 552.597 45.942 8,3% Ratei e risconti passivi 231.256 221.512 9.744 4,4% Altre passività non correnti 1.051.523 980.206 71.317 7,3%

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Acconti e altri debiti

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Acconti da utenti 6.389 1.125 5.265 n.s.

Depositi cauzionali utenti 137.407 123.804 13.603 11,0% Anticipi da altri clienti e debiti non correnti 40.270 46.706 (6.436) (13,8%) Acconti e Altri Debiti 184.067 171.636 12.432 7,2%

Nella voce acconti e altri debiti sono compresi gli acconti da utenti e clienti, in particolare: i) l’ammontare dei depositi cauzionali e anticipo consumi delle società idriche (€ 124.258 mila) e ii) l’ammontare degli a cconti da committenti e clienti per € 39.953 mila costituiti dagli anticipi fatturati sui lavori in corso di esecuzione in base agli stati di avanzamento contrattuali raggiunt i da SIMAM.

L’incremento nella voce acconti da utenti , invece, è quasi interamente attribuibile al consolidamento del Gruppo Aquanexa (+ € 4.941 mila).

Contributi di allacciamento idrici e contributi in conto impianti I contributi di allacciamento idrico ammontano a € 37.661 mila (€ 34.461 mila 31 dicembre 2025), mentre i contributi in conto impianto sono pari ad € 598.539 mila (€ 552.597 mila al 31 dicembre 2025). Tali contributi in conto impianti iscritti nel passivo annualmente sono imputati per quote a conto economico in relazione alla durata dell’investimento a cui è collegata l’erogazione del contr ibuto. La quota di riversamento viene determinata sulla base del la vita utile dell’attività di riferimento.

L’incremento registrato dai contributi in conto impianto deriva dai contributi ricevuti a titolo di acconto sui progetti rientranti nel PNRR di areti (€ 21.493 mila) e Gori (€ 14.453 mila).

Ratei e risconti passivi La voce presenta un saldo al 3 0 giugno 2026 pari ad € 231.256 mila in aumento rispetto al 31 dicembre 202 5 per € 9.744 mila.

PASSIVITA’ CORRENTI - € 3.673.434 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Debiti Finanziari 1.501.402 735.653 765.749 104,1% Debiti verso fornitori 1.632.858 1.626.220 6.638 0,4% Debiti Tributari 21.767 31.457 (9.690) (30,8%) Altre passività correnti 517.407 575.091 (57.684) (10,0%) Passività correnti 3.673.434 2.968.421 705.013 23,8%

38. Debiti finanziari - € 1.501.402 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Debiti verso banche per linee di credito a breve 33.729 31.024 2.704 8,7% Debiti verso banche per mutui 126.948 115.356 11.593 10,0% Obbligazioni a breve termine 1.213.428 534.209 679.219 127,1% Debiti verso controllante Comune di Roma 69.446 24.937 44.509 178,5% Debiti verso controllate e collegate 519 1.208 (689) (57,1%) Debiti verso terzi 43.266 13.227 30.039 n.s.

Debiti finanziari IFRS 16 entro l'esercizio 14.066 15.692 (1.625) (10,4%) Debiti Finanziari 1.501.402 735.653 765.749 104,1%

Debiti verso banche per linee di credito a breve Ammontano a € 33.729 mila (€ 31.024 mila al 31 dicembre 2025) ed evidenziano un incremento di € 2.704 mila.

Debiti verso banche per mutui Ammontano ad € 126.948 mila (€ 115.356 mila al 31 dicembre 2025) e si riferiscono ai debiti verso banche per le quote a breve dei mutui in scadenza entro i dodici mesi successivi , si rinvia alla nota n. 3 6 per ulteriori informazioni .

Obbligazioni a breve termine Ammontano ad € 1.213.428 mila (€ 534.209 mila al 31 dicembre 2025). La quota a breve delle obbligazioni è aumentata principalmente per un importo pari a € 679.219 mila , per effetto d ella riclassifica nella posizione a breve del Bond emesso da ACEA nel 2018 a valere sul programma Euro Medium Term Notes (EMTN) con scadenza giugno 2027 (€ 694.826 mila) compensati dall’effetto dei ratei su obbligazioni ( - € 21.415 mila).

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100

Debiti verso controllante Roma Capitale Ammontano ad € 69.446 mila (€ 24.937 mila al 31 dicembre 2025) e registrano una variazione in aumento pari ad € 44.509 mila che deriva principalmente dall’effetto combinato della delibera dei dividendi della Capogruppo, compensati dal pagamento/incasso dei dividendi dell’esercizio ; si rinvia alla nota n. 2 7 per ulteriori informazioni.

Debiti verso collegate Ammontano a € 519 mila e si riducono per € 689 mila rispetto al 31 dicembre 2025 . La riduzione è dovuta in particolare ad Acea Ambiente per un importo pari a € 1.152 mila in conseguenza del versamento della quota di capitale sociale di RenewRome .

Debiti verso terzi Ammontano a € 43.266 mila (erano € 13.227 mila al 31 dicembre 2025). La voce è rappresentata come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Azionisti per dividendi 2.565 565 2.001 n.s.

Debiti finanziari verso Factor 20.377 10.963 9.414 85,9% Altri debiti finanziari 20.324 1.700 18.624 n.s.

Debiti verso terzi 43.266 13.227 30.039 n.s.

La variazione in aumento si deve in gran parte ai maggiori debiti finanziari verso factor (+ € 9.414 mila) e maggiori altri debiti finanziari di areti (+ € 14.074 mila) dovuti a d anticipi verso factor .

Debiti finanziari IFRS 16 entro l’esercizio Tali debiti, pari ad € 14.066 mila (erano € 15.692 mila al 31 dicembre 2025), rappresentano la quota a breve del debito finanziario, al 30 giugno 2026, iscritto a seguito della applicazione dello standard internazionale IFRS16 ; si rinvia alla nota n. 36 per ulteriori dettagli .

39. Debiti verso fornitori – € 1.632.858 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Debiti verso fornitori 1.610.083 1.616.582 (6.499) (0,4%) Debiti commerciali verso controllante Roma Capitale 13.170 7.269 5.901 81,2% Debiti verso controllate congiuntamente e collegate 9.605 2.369 7.237 n.s.

Debiti verso fornitori 1.632.858 1.626.220 6.638 0,4%

Debiti verso fornitori I debiti verso fornitori ammontano a € 1.610.083 mila , in riduzione per € 6.499 mila rispetto alla fine del precedente esercizio . Sulla variazione incide il consolidamento del gruppo Aquanexa che incrementa il saldo al 30 giugno 2026 per € 16.719 mila.

Si fa presente che, nell’ambito dell’iter di contrattualizzazione di beni e servizi stabilito dal procurement del Gruppo, il fornitore aggiudicatario del contratto può concedere a sua discrezione un’extra -dilazione rispetto alle tempistiche standard, remunerata da un indennizzo, a fronte della possibilità di cedere tutte le fatture inerenti al contratto stesso (s enza possibilità di distinzione) identificando un istituto di credito di suo gradimento. Posto che gli oneri afferenti all’operazione di cessione sono a carico del fornitore , l’adesione a tale accordo permette al fornitore di ottenere l’anticipazione dell’incasso del proprio credito e, indirettamente, consente al Gruppo di beneficiare di una dilazione di pagamento della fattura con un termine di 180 giorni dalla data di emissione della stessa (rispetto ad una tempistica media di pagamento da 60 giorni nel caso di lavori in ambito pubblicistico fino a 120 giorni nel caso di servi zi in ambito privatistico).

Con riferimento invece alle forniture di energia elettrica regolat e a mercato da accordi EFET, il fornitore può concedere su base annuale una dilazione fino a un massimo di 125 giorni dalla data emissione (rispetto ad una tempistica media di pagamento di 30 giorni), fermo restando quanto rappresentato sopra in termini di facoltà di cessione e relativo processo.

Sulla base di quanto sopra riportato, e considerato quanto previsto dall’IFRS9, in presenza di dilazioni, viene eseguita un’analisi quali -

quantitativa finalizzata alla verifica della sostanzialità o meno della modifica dei termini contrattuali . In tale contesto i rapporti, per i quali viene mantenuta la primaria obbligazione con il fornitore e l’eventuale dilazione, ove concessa, non comporti una sostanziale modifica nei termini di pagamento, mantengono la loro natura e pertanto rimangono classificati tra le passività commerciali .

Al 30 giugno 2026 il Gruppo, nella voce dei debiti commerciali, comprende debiti afferenti alle fattispecie sopra descritte per un importo pari a € 130.964 mila (€ 168.958 mila al 31 dicembre 2025), pari circa all’8% del totale, principalmente riferibili ad Acea Ato 2 (€ 64.732 mila) ed areti (€ 41.383 mila).

Debiti commerciali verso controllante Roma Capitale Ammontano a € 13.170 mila (€ 7.269 mila al 31 dicembre 2025) e sono commentati unitamente ai crediti commerciali nella nota n.

27.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

101

Debiti verso controllate congiuntamente e collegate I debiti commerciali verso controllate congiuntamente e collegate risultano pari ad € 9.605 mila (€ 2.369 mila al 31 dicembre 2025) ed includono i debiti verso le società consolidate secondo il metodo del patrimonio netto . In particolare, l’incremento è dovuto ai maggiori debiti di Acea Molise (+ € 4.147 mila) verso Rivieracqua.

40. Debiti tributari - 21.767 mila Ammontano a € 21.767 mila (€ 31.457 mila al 31 dicembre 2025 ) ed accolgono il debito fiscale relativamente all’IRAP e all’IRES.

41. Altre passività correnti - 517.407 mila

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Debiti verso Istituti di previdenza e sicurezza 38.928 33.391 5.537 16,6% Ratei e risconti passivi correnti 90.558 74.456 16.102 21,6% Altre passività correnti 376.685 466.290 (89.605) (19,2%) Debiti per derivati su commodities 11.237 954 10.283 n.s.

Altre passività correnti 517.407 575.091 (57.684) (10,0%)

Debiti verso Istituti di previdenza e sicurezza sociale Ammontano a d € 38.928 mila e presentano una variazione in aumento pari ad € 5.537 mila rispetto al 31 dicembre 2025 . Il consolidamento del Gruppo Aquanexa incide sull’incremento per complessi vi € 1.063 mila.

Ratei e risconti passivi Ammontano ad € 90.558 mila (€ 74.456 mila al 31 dicembre 2025 ) e la variazione è in parte riferibile al consolidamento del Gruppo Aquanexa per € 4.743 mila.

Altre passività correnti Ammontano a € 376.685 mila con un a riduzione pari a € 89.605 mila rispetto al 31 dicembre 2025 e possono essere rappresentate

come segue:

€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % Debiti verso Cassa Conguaglio 68.895 146.756 (77.861) (53,1%) Debiti verso i Comuni per canoni di concessione 31.078 37.905 (6.827) (18,0%) Debiti per incassi soggetti a verifica 37.419 36.993 426 1,2% Debiti verso il Personale dipendente 57.856 62.403 (4.547) (7,3%) Altri debiti verso i Comuni 18.971 21.089 (2.118) (10,0%) Altri debiti tributari 40.590 32.628 7.963 24,4% Altri debiti 121.876 128.516 (6.640) (5,2%) Altre passività correnti 376.685 466.290 (89.605) (19,2%)

La variazione in diminuzione si deve in gran parte ai minori debiti verso Cassa Conguaglio ( - € 77.861 mila) in prevalenza di areti per effetto dei pagamenti eseguiti nel primo semestre 2026 (- € 84.898 mila) . Il consolidamento del Gruppo Aquanexa incide in aumento sulla variazione per complessivi € 5.597 mila Debiti per derivati su commodities Risultano pari ad € 11.237 mila e c omprendono il debito relativo alla valorizzazione degli strumenti derivati di copertura legati all’acquisto delle commodities .

42. Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita - € 0 mila Al 30 giugno 2026 le “Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita” presentano un saldo pari a zero e la variazione rispetto al precedente deriva dagli effetti connessi alla cessione di Acea Energia .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Impegni e rischi potenziali

Avalli, fideiussioni e garanzie societarie

Al 30 giugno 2026 si attestano complessivamente a € 1.318.885 mila (erano € 1.058.409 mila al 31 dicembre 2025).

Il saldo risulta composto dalle seguenti principali operazioni:

€ 53.666 mila per la garanzia rilasciata da ACEA a favore di Cassa Depositi e Prestiti in conseguenza del rifinanziamento del mutuo erogato ad areti. Trattasi di garanzia autonoma a prima richiesta a copertura di tutte le obbligazioni connesse al finanziamento originario (€ 493 milioni) ;

€ 9.474 mila rilasciate da istituti assicurativi per conto di Acea Ambiente relativamente agli impianti di recupero rifiuti, inclusi quelli con produzione di energia elettrica ;

€ 23.856 mila rilasciate da istituti assicurativi in favore della Regione Umbria per la gestione dell’attività operativa e po st operativa della discarica di Orvieto nell’interesse di Orvieto Ambiente;

€ 8.336 mila rilasciate da istituti bancari per conto di Orvieto Ambiente a favore della Regione Umbria per la gestione della discarica di Orvieto;

€ 25.921 mila per le garanzie rilasciate nell’interesse di areti a favore di Terna relative al contratto per il servizio di trasmissione dell’energia elettrica;

€ 17.427 mila relativi a due garanzie bancarie rilasciate nell’interesse di areti a favore del Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica a copertura del contributo concesso alla Società a titolo di anticipazione per il 10% degli importi dei progetti da realizzarsi nell’ambito del PNRR;

€ 35.778 mila relativi a fideiussioni bancarie e assicurative rilasciate nell’interesse di GORI a favore della Regione Campania e dell’Ente Idrico Campano relativamente ai lavori finanziati come richiesto dalle Convenzioni sottoscritte;

€ 2.701 mila relativi alla garanzia bancaria rilasciata in favore di Roma Capitale in relazione al contratto relativo alla realizzazione delle opere del “Progetto Tecnologico” delle nuove reti di cavidotti multiservizi Via Tiburtina e via collatera li nell’interess e di areti;

€ 4.000 mila relativi alla garanzia bancaria rilasciata a favore di Roma Natura in relazione a lavori di adeguamento della re te nella Riserva della Marcigliana;

€ 9.334 mila relativi ad Acea Ato5 ed in particolare alla fideiussione prevista obbligatoriamente dall’art.31 del Disciplinare Tecnico, rilasciata da UNICREDIT a favore dell’AATO, calcolato sul 10% della media triennale del Piano Finanziario -Tariffario del Piano d’Ambito dell’AATO che nel corso di giugno 2026 è stata prorogata fino al 31 ottobre 2029 e adeguata nell’importo;

€ 2.565 mila per una fidejussione verso l’Ente d’Ambito a garanzia degli obblighi derivanti dalla gestione del Servizio Idric o Integrato della controllata GORI S.p.A.;

€ 33.796 mila per fideiussioni bancarie rilasciate a favore dell’INPS nell’ambito del programma di Isopensione;

€ 12.432 mila per tre fideiussioni bancarie rilasciate a favore di SEDAPAL (azienda idrica statale di Lima), nell’ambito dei contratti che regolano la concessione delle attività di manutenzione della rete idrica e fognaria della città;

€ 30.445 mila per garanzie di diverso genere legate alla richiesta di autorizzazione per la costruzione e gestione di parchi

fotovoltaici;

€ 6.496 mila rilasciate da istituti assicurativi per conto di DECO relativamente alla discarica e all’impianto di trattamento dei

rifiuti;

€ 35.546 mila per fideiussioni bancarie emesse nell'interesse di Acea Ambiente a beneficio di Roma Capitale nell'ambito dell'affidamento della concessione del polo impiantistico del Termovalorizzatore di Roma, di cui 29.725 mila a titolo di garanzia definitiva rilasciata a seguito dell'aggiudicazione ed euro 5.820 mila a titolo di impegno ad emettere successiva garanzia definitiva per le penali;

€ 7.924 mila per fideiussioni bancarie rilasciate nell’interesse di Acea Molise per la partecipazione alle gare per l’affidamento della gestione del servizio idrico integrato nei seguenti ambiti ottimali: nell’ambito ottimale Siracusa, una fideiussione provvisoria di € 4.824 mila a titolo di garanzie definitive e nell’ambito ottimale Imperia per € 3.100 mila ;

€ 4.637 mila per le garanzie provvisorie rilasciate nell’interesse di Acea Produzione a favore della regione Lombardia per la partecipazione alle gare indette per l’affidamento in concessione di due centrali Idroelettriche (“Codera Ratti Dongo” e

“Resio”);

€ 2.418 mila relativi ad una garanzia bancaria rilasciata nell’interesse di Aguas de San Pedro per l’adempimento del contratt o di concessione per i servizi di acqua potabile e fognatura sanitaria per il comune di San Pedro Sula ;

€ 3.539 mila relativi ad una garanzia bancaria rilasciata nell’interesse del Consorcio Agua Azul a favore del ministero peruviano competente (Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento) per l'adempimento del contratto di concessione del sistema di captazione, potabilizzazione e vendita all’ingrosso di acqua potabile all’azienda idrica statale peruviana della città di Lima, Sedapal;

€ 65.306 mila per fideiussioni bancarie e societarie emesse nell’interesse di Aema, necessarie all'accreditamento della società sui mercati energetici, a seguito dell’acquisizione da Acea Energia del ramo d'azienda consistente nell'approvvigionamento all'ingrosso, nella commercializzaz ione e vendita di energia elettrica e gas naturale. Le garanzie sono emesse a beneficio di operatori istituzionali, operatori del mercato e distributori di energia e gas naturale ;

€178.500 mila per due fideiussioni assicurative rilasciate nell’interesse di Acea a favore della BEI a garanzia dei finanziamenti erogati.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Business Combination

Di seguito si riportano le Business Combination , la cui contabilizzazione è da ritenersi provvisoria ai sensi dell’ IFRS 3 , paragrafo 45.

Acquisizione Gruppo Aquanexa In data 20 aprile 2026, per il tramite di a.Quantum , Acea ha acquisito il 97,7% del Gruppo Aquanexa operante nel settore della fornitura di tecnologie digitali, ingegneria di rete, sensoristica avanzata e servizi operativi per la gestione del ciclo idrico . Tale operazione si inserisce nella strategia di rafforzamento della leadership e delle competenze di Acea nel settore idrico, favorendo lo sviluppo di soluzioni e servizi innovativi per una gestione sempre più efficiente e sostenibile delle reti .

L’operazione è attualmente in fase di analisi e il differenziale che emerge dal consolidamento è stato iscritto provvisoriamente nella voce avviamento in attesa di allocazione definitiva .

GRUPPO AQUANEXA

€ migliaia

SALDO NETTO 39.457

di cui spettanza di terzi (2.163) Avviamento / (Badwill) 160.048 Valore netto acquisito 197.342

Flusso di cassa netto in uscita a fronte dell'acquisizione (197.342) Disponibilità liquide acquisite 28.098 Debiti verso banche (30.523) Flusso di cassa netto (199.767)

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Applicazione del principio IFRS 5 Cessione quote minoritarie Publiacqua Publiacqua, gestore misto del servizio idrico nell’ATO 3 Medio Valdarno, è partecipata al 60% dai soci pubblici e al 40% da Acque Blu Fiorentine “ABF” (controllata da Acea). La concessione di Publiacqua, scaduta il 31 dicembre 2024, è attualmente prorogata per il tempo strettamente necessario alla conclusione della procedura di nuovo affidamento e comunque non oltre il 31 dicembre 2026. Nel frattempo, i soci pubblici – dopo la creazione della Multiutility Toscana Alia – hanno avviato iniziative per escludere ABF, tra cui la disdetta del patto parasociale, il trasferimento delle azioni comunali ad Alia e l’attivazione della clausola di stallo con e sercizio dell’opzione di acquisto sulle azioni ABF, generando vari contenziosi. Nel giudizio avviato da ABF contro il trasferimento coattivo, il Tribunale di Firenze, con sentenza del 10 marzo 2026, ha rigettato le domande della stessa ABF e ha riconosciuto la validità dell’opzione esercitata nel 2021, ordinando il trasferimento delle sue azioni ad Alia per € 122.259.000 e condannando ABF a lla restituzione di € 8.000.000, oltre interessi, quali somme indebitamente percepite a titolo di dividendi negli esercizi 2022 -2024 e alla rifusione delle spese di lite alle controparti, per complessivi € 111.822, oltre spese e accessori. Pertanto, ai sensi dell’IFRS 5, si è provveduto alla classificazione come attività disponibili alla vendita delle quote minoritarie detenute in Publiacqua già a partire dal bilan cio chiuso al 31 dicembre 2025 in cui è stata rilevata una svalutazione prospettata per un ammontare pari a € 22.4 91 mila. Coerentemente con le previsioni dell’IFRS 5 dal 1° gennaio 2026 la società non viene pertanto più valutata secondo quanto previsto dallo IAS 28.

Cessione quote minoritarie AguaAzul Bogotà Nel corso del primo semestre 2026, Acea è in fase di finalizzazione di un accordo con il socio terzo per la cessione della partecipazione detenuta in AguaAzul Bogotà (51% ) coerentemente con la volontà di cessione deliberata in Consiglio di Amministrazione.

Tale partecipazione era consolidata sulla base dell ’equity method a partire dal bilancio 2016 in conseguenza di una modifica intervenuta nella composizione del Consiglio di Amministrazione.

La partecipazione è stata pertanto riclassificata secondo quanto previsto dall’IFRS 5 rilevando una minusvalenza provvisoria pari ad € 276 mila.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Informativa sui servizi in concessione Il Gruppo ACEA esercita servizi in concessione nell’ambito del settore idrico , reti e pubblica illuminazione e distribuzione del gas.

Per quanto riguarda il settore idrico, il Gruppo ACEA svolge in concessione il Servizio Idrico Integrato (SII) nelle seguenti regioni:

Lazio , ove Acea Ato2 S.p.A. e Acea Ato5 S.p.A. svolgono rispettivamente il servizio nella provincia di Roma e Frosinone;

Campania , ove Gori S.p.A. esercita il servizio nel territorio della Penisola Sorrentina, Isola di Capri, nell'area del Vesuvio, nell'area dei Monti Lattari e nel bacino idrografico del fiume Sarno;

Toscana , ove il Gruppo ACEA opera nella provincia di Pisa attraverso Acque S.p.A., nella provincia di Firenze attraverso Publiacqua S.p.A., in quelle di Siena e Grosseto attraverso Acquedotto del Fiora S.p.A., in quella di Arezzo attraverso Nuove Acque S.p.A. e in quella di Lucca e provincia attraverso GEAL S.p.A;

Umbria , ove il Gruppo opera nella provincia di Perugia attraverso Umbra Acque S.p.A. e in quella di Terni attraverso ASM Terni e S.I.I. ScpA. ;

Liguria , attraverso Riviera Acque S.p.A., società incaricata della gestione del Servizio Idrico Integrato nella provincia di

Imperia ;

Sicilia , attraverso Acea Siracusa e Aretusacque S.p.A., che gestisce il Servizio Idrico Integrato nel territorio dell’Ambito Territoriale di Siracusa .

Inoltre, il Gruppo è titolare di diverse gestioni ex CIPE in Campania nella provincia di Benevento per il tramite di GESESA S.p.A. e in Molise nel comune di Termoli per il tramite di Acea Molise S.p.A.

Per quanto riguarda le reti il Gruppo opera per il tramite della società areti S.p.A. nella gestione e nello sviluppo della rete di distribuzione elettrica nel territorio di Roma Capitale, in virtù della concessione affidata dal Comune di Roma, e per il tramite della società ASM Terni S.p.A., nella gestione e nello sviluppo delle infrastrutture di distribuzione elettrica nel territorio del Comune di Terni e dei comuni limitrofi, in virtù delle concessioni affidate dagli enti locali.

Nel settore del gas il Gruppo opera dall’anno 2019 in Abruzzo nell e provinc e di Pescara, dell’Aquila e di Chieti, in Campania nella provincia di Salerno e in Molise nelle province di Campobasso e Isernia.

Per maggiori informazioni in merito al contesto normativo e regolatorio si rinvia a quanto illustrato nella Relazione sulla G estione.

Reti

areti S.p.A.

areti è la società che, nell’ambito del Gruppo Acea, gestisce l’attività di distribuzione dell’energia elettrica nei comuni di Roma e Formello, in forza di specifica concessione rilasciata dal Ministero dell’Industria del Commercio e dell’Artigianato, oggi dello Sviluppo Economico, ai sensi del decreto legislativo n. 79/99.

È tra i principali operatori nazionali con circa 9,3 TWh elettrici distribuiti a Roma, dove gestisce la rete elettrica serven do oltre 1,6 milioni di punti di consegna ed è responsabile della misurazione dei prelievi e delle immissioni di energia da parte d ei consumatori e dei produttori connessi alla propria rete.

ASM Terni S .p.A.

ASM Terni S.p.A., opera nella gestione e nello sviluppo delle infrastrutture di distribuzione elettrica nel territorio del Comune di Terni e dei comuni limitrofi, in virtù delle concessioni affidate dagli enti locali. La società assicura l’esercizio, la manutenzio ne e l’ammoderna mento della rete, garantendo continuità, sicurezza e qualità del servizio in coerenza con gli indirizzi regolatori e con gli obiettivi di efficienza operativa del Gruppo.

Illuminazione Pubblica Roma Il servizio è svolto dalla Capogruppo sulla base di un atto concessorio emanato da Roma Capitale di durata trentennale (a par tire dal 1° gennaio 1998). Tale concessione è gratuita e viene attuata attraverso un apposito contratto di servizio che, data la su a natura accessoria alla convenzione, ha durata coincidente con quella della concessione (2027).

Il contratto di servizio prevede, tra l’altro, l’aggiornamento annuale delle componenti di corrispettivo relative al consumo di energia elettrica ed alla manutenzione e l’aumento annuale del corrispettivo forfetario in relazione ai nuovi punti luce install ati.

Inoltre, gli investimenti inerenti il servizio possono essere (i) richiesti e finanziati dal Comune o (ii) finanziati da Acea ; nel primo caso tali interventi verranno remunerati sulla base di un listino prezzi definito tra le parti (e oggetto di revisione ogni due anni) e daranno luogo ad una riduzione percentuale del canone ordinario; nel secondo caso il Comune non è tenuto ad alcun pagamento di extra canone; tuttavia, ad Acea verrà riconosciuto tutto o parte del risparmio atteso in termini energetici ed e conomici secondo modalità predefinite.

Alla scadenza naturale o anticipata ad Acea spetta un’indennità corrispondente al valore residuo contabile che sarà corrispos ta dal Comune o dal gestore subentrante previa previsione espressa di tale obbligo nel bando di gara per la selezione del nuovo ges tore.

A giugno 2016 ACEA e Roma Capitale hanno sottoscritto una scrittura privata volta a regolare impegni ed obblighi discendenti dall’attuazione del Piano LED e, conseguentemente, a modificare l’articolo 2.1 dell’Accordo Integrativo sottoscritto nel 2011 .

In particolare, tale Piano ha previsto l’installazione di 182.556 armature con un corrispettivo fissato a € 48,0 milioni per l’intero Piano LED.

In conseguenza dell’esecuzione del Piano LED le parti hanno parzialmente modificato l’articolo 2.1 dell’Accordo Integrativo d el 2011 con riferimento al listino prezzi ed alla composizione del corrispettivo per la gestione del servizio.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Sulla base delle attuali consistenze degli impianti di illuminazione pubblica, l’ammontare del canone annuo corrisposto da Ro ma Capitale è di circa € 50 milioni.

In merito al Servizio di Illuminazione Pubblica, a seguito del parere reso dall’AGCM nel Bollettino n.49 del 14 dicembre 2020 , Roma Capitale ha intrapreso un’attività di verifica delle condizioni di congruità e convenienza economica delle condizioni presta zionali di cui al contratto di servizio tra l’Amministrazione e Acea S.p.A. (e per essa da areti) a confronto con le condizioni di cui alla Convenzione Consip Luce 3 e, inoltre, sulla base delle posizioni espresse dall’AGCM nel suddetto parere, ha sollevato delle perplessità i n merito alla legittimità dell’affidamento alla medesima Acea S.p.A. In data 8 febbraio 2021, con nota prot. DG 1585/2021, Roma Capitale ha comunicato gli esiti delle predette verifiche, affermando definitivamente “la congruità e convenienza delle condizioni econom iche attualmente in essere rispetto ai parametri qualitativi e d economici della convenzione CONSIP – LUCE 3” e confermando “la correttezza dei corrispettivi applicati per il servizio di illuminazione pubblica”, superando definitivamente ogni riserva circa la congr uità dei corrispettivi praticati nell’ambito del rappo rto contrattuale in essere tra Roma Capitale ed ACEA S.p.A. Con la medesima nota, che, ad ogni buon conto non incide sulla volontà dell’Amministrazione di bandire una nuova gara al fine di riaffidare il servizio, l’Amministrazione ha disposto dunque il ria vvio dei procedimenti di liquidazione dei crediti accertati di Acea in relazione al Contratto di Servizio. Facendo seguito a tale intendimento, Roma Capitale, nel mese di luglio 2021, si è impegnata a liquidare i credit i riconosciuti e ad adottare deliberazioni per il riconoscimento del debito fuori bilancio in relazione ai crediti non immediatamente liquidabili . Pur continuando ad esservi alcune partite di credito in contestazione, a seguito delle interlocuzioni di luglio 2021 e fino al m ese di novembre 2021, è stata corrisposta da Roma Capitale larga parte dell’insoluto relativo ad annualità pregresse e sono continuate le att ività di verifica e di confronto con il Comune di Roma. Tali confronti hanno condotto Roma Capitale a corrispondere ad Acea ulteriori incassi relativi principalmente a crediti correnti. A partire dal 2022, sono proseguite le attività di riconciliazione delle partite di credito, sempre tramite compensazione.

Si informa inoltre che in data 11 agosto 2022, la Giunta Capitolina con deliberazione n.312 intitolata “Servizio di illuminaz ione pubblica ed artistica monumentale sull’intero territorio comunale – Concessionario: ACEA S.p.A. - Ricognizione del perimetro de lla situazione debitoria ed avvio delle procedure conseguenti” ha effettuato la ricognizione del perimetro al 31 dicembre 2021 di debito dell’Amministrazione nei confronti di Acea e nei confronti della controllata areti sempre con riferimento al servizio di Illuminazione Pubblica. Tale deliberazione è stata pubblicata sul sito istituzionale di Roma Capitale in data 30 agosto 2022.

In data 27 settembre 2023, il Consiglio di Amministrazione di Acea ha approvato la proposta di un possibile Accordo Transatti vo con Roma Capitale funzionale a disciplinare le reciproche posizioni e le modalità di risoluzione consensuale anticipata dei rapp orti contrattuali fra le parti relativi al servizio per l’Illuminazione Pubblica erogato dal Gruppo Acea. La risoluzione consensua le, stante la natura di servizio pubblico essenziale ai sensi della normativa applicabile, avviene al 31 dicembre 2025 o, comunque, alla data di effettiva presa in carico da parte dell’operatore che ne risulterà aggiudicatario ad esito dell’esperimento, da parte di Roma Capitale, delle procedure che saranno avviate per l’affidamento del servizio.

Il 12 dicembre 2023, con Deliberazione dell’Assemblea Capitolina n. 189, Roma Capitale ha approvato il testo dell’Accordo Tra nsattivo, disponendo lo scioglimento del rapporto e conferendo i poteri per la firma dello stesso.

Nelle more della conclusione e della definizione di tutti gli aspetti riguardanti il servizio, Acea ha proseguito il servizio di Illuminazione Pubblica procedendo regolarmente alla fatturazione come diffusamente descritto in Nota Integrativa nel paragrafo dei Rapporti con Roma Capitale.

L’Accordo Transattivo è stato sottoscritto in data 15 maggio 2025 e, fermo restando lo scioglimento del rapporto nei termini anzidetti, prevede, a saldo e stralcio delle partite aperte, la corresponsione nei confronti di Acea di € 86 ,2 milioni IVA inclusa, che sono stati corrisposti nella seguente maniera: i) il 40% a 60 giorni dalla sottoscrizione dell’accordo; ii) il 30% a 120 giorni e iii) i l restante 30% dopo 180 giorni dalla sottoscrizione. I pagamenti sono avvenuti nei termini previsti e l ’ultimo pagamento è avvenuto il 14 novembre 2025.

L’importo complessivo riportato esclude le somme relative ai ratei dell’investimento (CS) che verranno corrisposte da Roma Ca pitale entro 90 giorni dalla data di presa in carico del servizio da parte del nuovo operatore economico. Nelle more del nuov o affidamento, resta vigente l’attuale impostazione del rapporto contrattuale.

Distribuzione del Gas Adistribuzionegas S.r.l.

La società Adistribuzionegas S.r.l. è la risultante dalla fusione per incorporazione della Pescara Distribuzione Gas nella Alto Sangro Distribuzione Gas avvenuta nel corso del 2021, opera come gestore concessionario del servizio pubblico di distribuzione del gas naturale e di impianti reti gas dei comuni di Pescara e di 24 comuni nella provincia dell’Aquila. Nel corso del 2022 dopo un'importante operazione di incorporazione sono state acquisite ulteriori 42 concessioni di cui 39 nella provincia di Chieti e le altre 3 n elle province di Isernia, Campobasso e Salerno.

Umbria Distribuzione Gas S.p.A.

La società gestisce la distribuzione del gas nella Provincia di Terni dal 2007 ed è attualmente in regime di prorogatio dell ’efficacia della gara nell’ambito della quale ASM Terni svolge le attività di gestione e manutenzione della rete e degli impianti.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Servizio idrico integrato LAZIO – Acea Ato2 S.p.A. (Ato2 – Lazio Centrale - Roma) Il servizio idrico integrato nell’ATO2 Lazio Centrale - Roma è stato avviato il 1° gennaio 2003. La presa in carico dei servizi dai comuni dell’ATO è avvenuta gradualmente e i comuni gestiti al 30 giugno 2026 sono, rispetto ai 113 in totale afferenti all’ATO, risp ettivamente 95 per l’ intero servizio idrico integrato (acquedotto, fognatura e depurazione) e 11 in cui Acea Ato2 svolge uno o due servizi. I rest anti 7 comuni si sono avvalsi della facoltà di non aderire alla gestione unica in forza dell’art. 148, comma 5, del DLgs 152/2006.

Si riportano nel seguito i principali sviluppi relativi al periodo di riferimento del presente documento .

A livello nazionale, si evidenzia in particolare la nuova disposizione, introdotta dal co. 479 della L. di Bilancio 2026 (L. 30/12/2025 n.

199), che consente un’estensione della durata della concessione del S.I.I. dell'ATO 2 - Lazio Centrale Roma fino a un massimo di 10 anni rispetto alla scadenza originaria (2032), al fine di garantire la realizzazione, entro i tempi e con le modalità previsti, de lle opere di messa in sicurezza e di ammodernamento del sistema idri co del Peschiera. I successivi commi 608 ‑611 recano disposizioni per il contrasto della crisi idrica, con lo stanziamento di € 41 milioni per la realizzazione, nell’anno 2026, di interventi urgenti da parte del relativo Commissario straordinario. In proposito, nel programma degli interventi approvato a fine 2025 figurano, tra i progetti finanz iati, anche quelli con soggetto attuat ore Acea Ato2, per un importo complessivo pari a € 4,84 milioni relativo ai due lotti dell’intervento di interconnessione dell’acquedotto Appio ‑Alessandrino e Doganella.

In ambito eurounitario riveste particolare importanza l’adozione della Direttiva (UE) 2026/805, che aggiorna il quadro europe o sulla qualità delle acque, modificando le direttive 2000/60/CE, 2006/118/CE e 2008/105/CE. Il provvedimento, che dovrà essere rec epito negli ordinamenti degli Stati Membri entro il 21 dicembre 2027, con prima applicazione nel ciclo 2028 -2033, introduce standard più stringenti e amplia l’elenco degli inquinanti da monitorare (tra cui PFAS, farmaci e microplastiche), rafforzando i sis temi di controllo anche con approcci basati sugli effetti e sulla valutazione del rischio cumulativo. La direttiva si inserisce nelle strategie UE per lo “ zero pollution ” e prevede un’attuazione progressiva, in coerenza con i cicli di pianificazione dei bacini idrografici.

Per quanto riguarda il livello regionale, si rimane in attesa degli sviluppi in materia di assetto organizzativo e di governa nce del servizio idrico integrato a livello regionale; è infatti in corso l’esame di proposte di riforma volte a superare l’attuale frammentazione negli attuali cinque ATO di dimensioni provinciali attraverso l’istituzione di un Ambito Territoriale Ottimale unico e di un’Autori tà Idrica regionale. Tali proposte mirano a centralizzare la governance, rafforzare la pianificazione e il co ordinamento degli investimenti, migliorare l’efficienza gestionale e garantire maggiore uniformità nelle tariffe e nella qualità del servizio.

In merito ai principali sviluppi regolatori avvenuti nel corso del primo semestre dell’anno 2026, si segnala in primo luogo l ’insediamento, a decorrere dal 1° gennaio 2026, del nuovo collegio ARERA, nominato a fine 2025, con Nicola Dell’Acqua in qualità di Presidente e Alessandro Bratti, Lorena De Marco, Livio de Santoli e Francesca Salvemini quali componenti.

L’inizio dell’anno 2026 è stato caratterizzato dall’entrata in vigore – con scadenze differenziate per i diversi adempimenti puntuali -

degli aggiornamenti introdotti con le delibere di fine dicembre 2025, relative al metodo tariffario e alle discipline de lla qualità tecnica e della qualità contrattuale, i cui principali contenuti sono schematizzati nel seguito:

La delibera 579/2025/R/idr introduce una serie di aggiornamenti alla regolazione della Qualità Contrattuale, che troveranno applicazione a far data 1° gennaio 2027. Di particolare interesse le disposizioni connesse all’avanzamento delle tecnologie informat iche, in particolare per quanto riguarda le applicazioni dell’intelligenza artificiale nei servizi telefonici del gestore, con le conseguenti nuove modalità di calcolo degli indicatori di performance. Tra gli ulteriori elementi di rilievo si segnalano:

la revisione della griglia di classificazione dei macro -indicatori, con l’aggiunta di una ulteriore classe D, la rimodulazione di valori soglia e obiettivi; la necessità di garantire l’accesso libero agli spo rtelli provinciali durante tutto l’orario di apertura, pur potendo prevedere, a maggior tutela dell’utente finale, la programmazione degli appuntamenti; l’introduzione di misure volte a semplificare la gestione dei reclami; il rafforzamento degli obblighi sui canali digitali e sui call center. È infine prevista, a partire dall’anno 2028, l’introduzione dell’attività di validazione in pool, analogamente a quanto disposto per la Qualità

Tecnica ;

Con la delibera 581/2025/R/idr viene integrata la regolazione della Qualità Tecnica, in particolare con l’introduzione della nuova modalità di verifica dei dati e delle informazioni trasmesse dai gestori da parte di un pool di EGA, tra i quali quello terri torialmente competente. Ne derivano nuove tempistiche di invio dei dati, con scadenza per la trasmissione definitiva all’ARERA fissata al 30 giugno di ogni anno, successivamente alle verifiche in pool. Sono inoltre definite misure di completamento della regolazione per il macro -indicatore M0, con particolare riferimento alla costruzione dell’indicatore M0b - Resilienza idrica a livello sovraordinato - e all’applicazione del meccanismo incentivante. Il provvedimento fornisce altresì chiarimenti sugli altri macro ‑indicatori, introducendo soglie dimensionali e criteri volti ad aumentare la comparabilità e l’omogeneità delle valutazioni ;

Infine, la delibera 582/2025/R/idr approva i criteri per l’aggiornamento tariffario 2026 -2027, mantenendo l’impianto metodologico di base definito dalla delibera 639/2023 per il quarto periodo regolatorio (2026 -2029). Il provvedimento aggiorna i parametri macroeconomici e i parametri rilevanti ai fini della remunerazione del capitale investito; interviene inoltre sui criteri di quantificazione dei costi dell’energia elettrica. Con riferimento ai costi operativi, sono introdotte indicazioni puntuali sulla ri classificazione degli oneri connessi a cambiamenti sistematici di natura ricorrente, verificatisi nei precedenti periodi regolatori e già ammessi a riconoscimento tariffario. Viene confermato, anche per il biennio 2026 -2027, il meccanismo incentivante per la promozione della sostenibilità energetica e ambientale, con l’attribuzione di premi connessi al conseguimento degli obiettivi relativi al riutilizzo delle acque reflue trattate e al risparmio energetico.

Nelle more dell’adozione dell’aggiornamento tariffario 2026 -2027 da parte della Conferenza dei Sindaci, ai sensi del comma 8.1 lett.

a) della delibera 582/2025/R/idr Acea Ato 2 applica le tariffe calcolate sulla base del moltiplicatore tariffario risultant e dal piano economico -finanziario già approvato nell’ambito delle vigenti predisposizioni tariffarie; l’incremento tariffario applicato a decorrere dal 1° gennaio 2026 risulta pertanto pari al 7,9% rispetto alla tariffa media applicata l’anno precedente.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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In proposito, nel mese di aprile con la determina 2/2026 DTAC sono stati resi disponibili agli EGA e ai soggetti gestori il m odello di raccolta dei dati tecnici e tariffari e gli schemi tipo da adottare per le relazioni di accompagnamento, all’aggiornament o tariffario e al Piano degli interventi.

In relazione al tema dei meccanismi incentivanti della qualità tecnica e della qualità contrattuale, si evidenzia l’avvio nel mese di febbraio dei procedimenti relativi alla valutazione delle performance per il biennio 2024 -2025, rispettivamente con le del ibere 40/2026/R/idr e 39/2026/R/idr. Per entrambi i procedimenti, la conclusione è prevista entro il 30 giugno 2027, con l’attribuz ione ai gestori delle premialità e penalità per tutti i macro -indicatori e per tutti gli stadi di valutazione, in relazione a l raggiungimento degli obiettivi fissati dalla regolazione. Le note metodologiche e la definizione della quota della componente perequativa UI2 dest inata alle premialità saranno adottate con successivi provvedimenti.

Nel mese di maggio, con la delibera 167/2026/A, è stato avviato il procedimento per l’adozione del Quadro Strategico 2026 -2029, con la costituzione del gruppo di lavoro dedicato e l’individuazione della data del 30 settembre 2026 quale termine per la conclusione delle attività. Il documento orienterà l’attività regolatoria e di vigilanza dell’Autorità nei prossimi anni, individuando obiettiv i strategici e linee di intervento, con attenzione a temi trasversali quali tutela del consumatore, innovazione, semplificazione, trasparenza ed efficacia della regolazione, oltre agli aspetti specifici dei settori energia e ambiente. L’obiettivo è garantire coerenza tr a gli i nterventi nei diversi ambiti regolati, focalizzare l’azione sulle aree più rilevanti e rendere trasparenti le scelte strategiche attrav erso il confronto con gli stakeholder. I contributi raccolti saranno utilizzati per elaborare una sintesi delle esigenze emerse, nel rispetto dell’equilibrio tra sostenibilità economico -finanziaria, obiettivi sociali, ambientali ed efficienza nell’uso delle risorse. ARERA ha annunciato di essere in una fase avanzata di consultazione informale con i principali stakeholder; so no previste a breve la pubblicazione di un documento di consultazione dedicato e lo svolgimento delle audizioni periodiche, da tenersi a Roma nel mese di luglio.

Un ulteriore procedimento avviato dall’Autorità, con delibera 138/2026/R/com, riguarda la tutela dei consumatori, ed è volto all’introduzione di nuove misure a favore delle famiglie beneficiarie dei bonus sociali, estendendo le tutele già previste pe r il settore energetico anche ai settori ambientali. Il fine è di rispondere alle crescenti difficoltà economiche delle famiglie più vulne rabili, connesse al contesto geopolitico e alle conseguenti pressioni sui prezzi. Saranno valutati, attraverso il coinvolgim ento degli stakeholder mediante consultazioni e tavoli tecnici dedicati, interventi finalizzati a rafforzare la consapevolezza contrattuale, contenere gli on eri in caso di ritardi nei pagamenti, semplificare l’erogazione dei bonus e potenziare i meccanismi di enforcement nei confronti degli operatori inadempienti. La conclusione dei lavori è prevista entro il 31 dicembre 2026.

Infine, si evidenziano in particolare due dei contributi resi dall’Autorità in sede istituzionale. La Memoria 5/2026/I/com ri guarda la Legge di delegazione europea 2025 (AS 1737) e nello specifico la Direttiva 2024/3019 sul trattamento delle acque reflue u rbane, che introduce nuovi obblighi relativamente al potenziamento delle tipologie di trattamento, alla neutralità energetica degli impi anti di depurazione, alla promozione del riutilizzo delle acque reflue urbane e del recupero dei fanghi da depurazione, nonché il principio delle responsabilità estesa del produttore per i costi connessi al trattamento quaternario. L’Autorità rileva la necessità, i n sede di recepimento della norma nell’ordinamento nazionale, di adeguate valutazioni regolatorie, anche con ri ferimento agli impatti, in particolare sui corrispettivi applicati all’utenza finale, sulla programmazione tecnica degli interventi, sulla sostenibilità economica e finanziaria degli investimenti finalizzati ad assicurare uno sviluppo infrastrutturale adeg uato agli standard richiesti, nonché dei relativi costi di gestione. Con la Memoria 31/2026/I/com, invece, viene fornito un contributo alla Commissione bicamerale per la semplificazione nell’ambito dell’indagine conoscitiva sui rapporti tra cittadini, impr ese e pubblica amministrazione, con particolare riferimento a semplificazione e trasparenza dei contratti pubblici e delle clausole contrattuali per l’accesso ai servizi. In tale contesto, ribadita la centralità della tutela dei consumatori, ARERA ha antic ipato l’intenzione di introdurre ulteriori disposizioni regolatorie per migliorare la chiarezza delle informazioni contrattuali e precontrattuali e rafforzare le discipline vigenti, anche alla luce delle evidenze emerse dall’applicazione delle regolazioni sulla qualità tecnica e contrattuale.

Alla data della presente relazione, rimane ancora pendente il ricorso presentato da Acea Ato2 al TAR Lombardia avverso la Delibera n.643/2013/R/Idr (MTI) .

Relativamente alla Delibera 643/2013, si segnala che l’8 maggio 2014 sono stati presentati dei motivi aggiunti per l’annullam ento delle determinazioni ARERA n.2 e n.3 del 2014.

Con sentenza n. 892 del 20 aprile 2022 il TAR Lombardia ha confermato gli orientamenti già espressi dal Consiglio di Stato nei giudizi sulla delibera 585/2012/R/IDR relativamente:

alle cd. “acque bianche” per le quali la delibera impugnata "non incide in senso ampliativo sulle convenzioni di gestione in

corso";

alle fognature miste, affermando che "In questi casi, non essendo possibile quantificare i volumi di acqua che affluiscono al le reti fognarie dai diversi punti di immissione, e quindi disaggregare i relativi costi, risponde a canoni di razionalità econo mica che le tariffe coprano anche i costi derivanti dalla raccolta e dal trattamento delle acque bianche";

agli oneri finanziari sui conguagli, per i quali si afferma che poiché il gestore sopporta un costo oggettivo derivante dal f atto che il livello delle tariffe inizialmente fissato dall’Ente di governo dell’ambito si rivela insufficiente a coprire i costi del servizio, il riconoscimento di questo costo finanziario non può essere disconosciuto. Proprio per questo, l’Autorità deve quindi prevedere, in sede di determinazione del conguaglio, un correttivo a copertura dell’onere finanziario sui conguagli. Il TAR ha viceversa respinto il motivo concernente la previsione di un cap ai conguagli.

Sono stati discussi in data 11 ottobre 2022 gli appelli relativi alla delibera 643/13, eccezion fatta per quello di Acea Ato2 per indisponibilità della relatrice cui era stato assegnato.

Relativamente ad Acea Ato2 con sentenza 736 del 23 febbraio 2023 il Consiglio di Stato ha accolto l’appello di ARERA per la riforma della sentenza del T AR Lombardia Sez. Seconda, n. 892/2022 che aveva parzialmente annullato gli atti di approvazione del Metodo tariffario idrico (MTI) per gli anni 2014 e 2015, dando ragione al regolatore sul mancato riconoscimento degli oneri finanzia ri sui conguagli. Il giud ice di secondo grado ha condiviso le argomentazioni di ARERA, in continuità con analoghe pronunce già pubblicate su appello dell'Autorità contro, tra gli altri, Acquedotto del Fiora, Umbra Acque, Gori e Publiacqua, valutando ragionevole la s celta del

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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regolatore di basare i conguagli su “dati effettivi e certificati relativi ai volumi di vendita”, mentre “la rischiosità dell 'attività di gestione del S.I.I. è già considerata dal valore tariffario “beta”, che è stato valutato ragionevole da un organismo verificatore in funzione del perseguimento del principio del “full cost recovery”. Inoltre, la sentenza dispone che “riconoscere gli oneri finanziari anch e su i conguagli (costi operativi) significherebbe, sotto il profilo della redditività, attribuire a detta componente sostanzialment e lo stesso trattamento degli investimenti (costi di capitale), che perseguono la diversa finalità del miglioramento della qualit à del servizio pubblico”. In ultimo il Consiglio di Stato concorda con ARERA sul fatto che i conguagli siano già adeguati esclusivamente con l’inflazione come già avviene negli altri settori regolati.

Il Consiglio di Stato ha inoltre respinto la tesi dell’appellante relativamente alla illegittimità della previsione di un “ca p” al moltiplicatore theta con riferimento alla componente relativa ai conguagli in quanto la regolazione già prevede il superament o dello stesso solo a determinate condizioni e su motivata istanza dell’Ente di Governo.

Nel mese di febbraio 2022 Acea Ato2 ha presentato ricorso avverso la delibera 639/2021/R/Idr relativa all’aggiornamento biennale tariffario per gli anni 2022 e 2023. L’impugnativa del provvedimento, effettuata anche dalle società controllate e/o partecip ate del Gruppo ACEA quali Acea Ato5, Acea Molise S.r.l. , Publiacqua, Acquedotto del Fiora, Gori, GESESA, Umbra Acque e SII Terni, conferma molti dei motivi già avanzati avverso le precedenti deliberazioni tariffarie aggiungendone di nuovi legati alla nuova regolaz ione enunciata da ARERA. Relativamente ai motiv i attinenti pedissequamente alle nuove disposizioni si sottolineano sia il meccanismo di riconoscimento del costo dell’energia, ritenuto non efficace ad intercettare la reale situazione contingente, nonché le previ sioni con cui l’ARERA ha dichiarato di vol er ottemperare alla giurisprudenza del Consiglio di Stato in materia di oneri finanziari sui conguagli, di trattamento del Fondo Nuovi Investimenti e di ridefinizione della quota oggetto di restituzione agli utenti ai sensi della de libera n.

273/2013

Nel mese di febbraio 2024 Acea ATO2 ha presentato ricorso avverso il MTI -4. I motivi addotti sono tre:

1. Nel calcolo degli oneri finanziari - intesi come componente dei costi delle immobilizzazioni riconosciute in tariffa - viene contestata la valorizzazione dell’ERP (premio per il rischio di mercato) ridotta rispetto al precedente periodo regolatorio e più b assa rispetto agli altri settori regolati;

2. Mancato riconoscimento degli oneri finanziari sui conguagli;

3. Riduzione del valore residuo a causa della mancata considerazione, nella definizione del medesimo, delle diverse modalità di contabilizzazione del FoNI che possono essere impiegate dal Gestore. In tal modo non vorrebbe garantito al Gestore uscente, a prescindere dalla politica contabile impiegata, il recupero dell’onere fiscale sostenuto con riferimento alla componente FoNI e non integralmente ammortizzat o.

Si evidenzia che Acea Ato2 ha rinunciato ai ricorsi originariamente proposti avverso le Delibere n. 664/2015/R/idr (MTI -2), n.

580/2019/R/idr (MTI -3) e n. 235/2020/R/idr (misure urgenti COVID -19), nonché agli ulteriori motivi aggiunti connessi alle stesse.

LAZIO – Acea Ato5 S.p.A. (Ato5 – Lazio Meridionale - Frosinone) Gestisce il servizio idrico integrato (S.I.I.) dell’Ambito Territoriale Ottimale n.5 (ATO5) Lazio Meridionale – Frosinone, sulla base di una convenzione per l’affidamento del servizio, di durata trentennale, sottoscritta il 27 giugno 2003 tra la Società e la provincia di Frosinone in rappresentanza dell’Autorità d’Ambito (AATO5). A fronte dell’affidamento del servizio, Acea Ato5 corrisponde un canone di concessione a tutti i Comuni, in base alla data di effettiva acquisizione della gestione.

La gestione del servizio idrico integrato sul territorio dell’ATO5 interessa un totale di 86 comuni (resta ancora da rilevare la gestione del Comune di Paliano, mentre i Comuni di Conca Casale e di Rocca D’Evandro ricadono rispettivamente nell’Ente d’Ambito Terri toriale Molise – EGAM – e nell’Amb ito Territoriale Ottimale n.2 Regione Campania – Distretto Terre di Lavoro) per una popolazione complessiva di circa 489.000 abitanti, una popolazione servita pari a circa 451.248 abitanti (202.204 utenze) con una copertu ra del servizio pari a circa il 93% del territorio.

Per quanto attiene l’acquisizione degli impianti afferenti alla gestione nel Comune di Paliano , attualmente la gestione del S.I.I. è ancora svolta dalla Società AMEA, partecipata dal Comune di Paliano. Relativamente a tale gestione nel mese di novembre 2018 il Cons iglio di Stato si è definitivamente pronunciato in merito all’appello proposto dal Co mune di Paliano avverso la sentenza del TAR n. 6/2018 – che ha accolto il ricorso proposto dalla Società nei confronti dello stesso Comune, al fine di ottenere l’annullamento del pr ovvedimento con il quale il Comune ha opposto il proprio diniego al trasfer imento del servizio. Il Consiglio di Stato pertanto, con sentenza n.

6635/2018, ha rigettato l’appello proposto dal Comune di Paliano e conseguentemente ha confermato la sentenza del TAR Latina, ribadendo che il regime di salvaguardia riconosciuto in favor e di AMEA era “circoscritto al periodo di tre anni decorrenti dalla sottoscrizione della Convenzione di gestione tra l’AATO5 ed Acea Ato5; detto termine veniva quindi a scadere nel 2006 di talché, successivamente a tale data, la gestione posta in essere da AMEA andava considerata sine titulo ”.

Avendo Acea Ato5 sin qui omesso l’attivazione del giudizio di ottemperanza nella prospettiva di verificare l’adempimento spontaneo da parte del Comune, idoneo a prevenire l’eventuale nomina del commissario ad acta , come già avvenuto in casi simili, sono intercorsi una serie di incontri presso la Segreteria Tecnica Operativa (STO) dell’AATO5 , finalizzati a ricercare un bonario componimen to della controversia e a dare avvio alle attività propedeutiche al trasferimen to ad Acea Ato5 della gestione del S.I.I. nel territorio del Comune di Paliano. In tale prospettiva, le Parti - con verbali del 26 novembre 2018 e 29 novembre 2018 - hanno provveduto ad eseguire l’aggiornamento della precedente ricognizione delle reti e degli impiant i esistenti nel Comune di Paliano, funzionali alla gestione del S.I.I., successivamente aggiornati nel 2020 e nel 2021, anche individuando i necessari interventi di adeguamento delle opere afferenti al servizio di depurazione e fognatura.

Le Parti hanno successivamente effettuato altri incontri, unitamente alla STO dell’AATO5, al fine di definire non solo il per imetro tecnico ma anche quello amministrativo e commerciale per finalizzare il trasferimento della Gestione del S.I.I. del Comune d i Paliano ad Acea Ato5. Il mancato invio di tutte le informazioni necessarie e la diatriba relativa alle modalità di trasferimento delle infras trutture e della gestione del S.I.I. sono state oggetto di circostanziate note trasmesse tra le parte e di informative verso la STO e la Regione Lazio, alla quale è stato chiesto, da quest’ultima, l’avvio delle procedure commissariali per l’applicazione dei poteri sostitutivi ai se nsi dell’art.

172, comma 4, del D.lgs. 152/2006 e ss.mm.ii.

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Da ultimo l’Ente d’Ambito, in assenza di riscontri da parte del Comune di Paliano, in data 26 giugno 2024, ha ulteriormente s ollecitato alla Regione Lazio l’attivazione dei poteri sostitutivi ai sensi dell’art. 172, comma 4, del D.lgs. 152/2006 e ss.mm.ii. In data 01 luglio 2024 il Comune di Paliano ha richiesto alla Regione Lazio, ad Acea Ato5 e agli altri Enti coinvolti la convocazione di un tavolo tecnico al fine di concertare i tempi e le modalità per il passaggio del S.I.I. In data 15 ottobre 2024 si è tenuto un incontro presso l a Regione Lazio, presenti l’Ente d’Ambito, il Comune di Pa liano, AMEA S.p.A. ed Acea Ato5, finalizzato ad una ricognizione dello stato di avanzamento della procedura di trasferimento del Servizio. Appurato che la documentazione trasmessa dal Comune di Paliano risultava incom pleta, l’Ente d’Ambito ha convocato un tavolo tecnico con il Comune di Paliano e AMEA S.rl. per il giorno 5 novembre 2024 per l’esibizione e condivisione della documentazione completa da parte del Comune di Pal iano. Ad esito della riunione del Tavolo Tecnico, l’Ente d’Ambito ha dato termine al Comune di Paliano e AMEA S.rl. fino al 15 novembre 2024 per integrare la documentazione richiesta .

Stante l’inerzia del Comune di Paliano, l’EGATO5 ha nuovamente invocato l ’esercizio dei poteri sostitutivi da parte della Regione Lazio che, in data 12 dicembre 2024 ha comunicato l’avvio della relativa procedura, propedeutica alla nomina di un commissario ad a cta.

Con deliberazione del 2 ottobre 2025, la Regione Lazio ha forma lmente deciso di esercitare il potere sostitutivo nei confronti del Comune di Paliano, disponendo il trasferimento del S.I.I. al Gestore unico dell’ATO5, Acea ATO5 S.p.A., mediante la nomina di un commissario ad acta, da effettuarsi con successivo decreto regionale.

Relativamente al Comune di Atina , la cui gestione del S.I.I. è stata trasferita ad Acea Ato5 ormai a far data dal 19 Aprile 2018, si segnala la delibera del Consiglio Comunale n. 14 del 17 aprile 2019, con la quale il Comune ha deliberato di “istituire il sotto/ambi to territoriale ottimale denominato Ambito Territoriale Atina 1, in riferiment o all’ambito territoriale ottimale n. 5, per la continuità della gestione in forma autonoma e diretta del servizio idrico ai sensi dell’art. 147 comma 2 bis D.Lgs. 152/2006, dichiarando il S.I.I. “ servizio pubblico locale privo di rilevanza economica”.

Avverso la già menzionata delibera, l’AATO5 ha presentato ricorso dinnanzi al TAR Lazio - Sezione di Latina - notificandolo anche nei confronti della Società e della Regione Lazio.

Per quanto attiene Acea Ato5, benché l’azione giudiziaria esperita dall’EGATO5 sia idonea a tutelare anche gli interessi della Società, la stessa ha ritenuto opportuno costituirsi nell’instaurando procedimento.

In data 1° giugno 2021 con Nota n. 2241/2021 si è espressa sul tema anche la Regione Lazio, ribadendo l’irricevibilità della richiesta del Comune di riconoscimento del Sub Ambito Atina 1 all’interno dell’Ambito Territoriale Ottimale 5 Frosinone, perché con traria alla normativa nazionale e regionale vigente (D. lgs 3 aprile 2006, n. 152 e Legge regionale 22 gennaio 1996, n.6). Permane pertan to in capo al Comune l’obbligo di procedere ad affidare in concessione d’uso gratuita al gestore del S.I.I. le infrastr utture idriche di proprietà, così come previsto dall’art. 153 comma 1 del D.Lgs. 152/2006.

In data 05 dicembre 2024, il TAR Lazio con sentenza n. 789/2024 Reg. Prov. Coll., ha dichiarato improcedibile il ricorso per sopravvenuto difetto di interesse. Nello specifico, il Comune di Atina, anche a seguito di una serie di interlocuzioni con la Regio ne Lazio, ha riconosciuto che la competenza per valutare l’istituzione del sub -ambito comunale spetta alla stessa Regione Lazio (già pronunciatasi con vari dinieghi) e l’eventuale annullamento della deliberazione impugnata non avrebbe comportato alcuna uti lità. Il TAR Lazio ha condannato il Comune di Atina alla refusione delle spese di giudizio in favore dell’ATO 5. Il Comune di Atina ha proposto app ello avverso la sentenza n. 789/2024 del TAR Lazio – Sezione di Latina. Ad oggi la Società è in attesa che i l Consiglio di Stato fissi l’udienza di trattazione.

Nel corso del primo semestre 2026 è proseguito il percorso di rafforzamento dell’equilibrio economico -finanziario della Società, consentendo il sostanziale superamento delle principali incertezze rilevate negli esercizi precedenti, anche alla luce dell’e voluzione favorevole del contesto regolatorio e degli esiti positivi delle principali vicende societarie.

Pur in presenza di un andamento gestionale in miglioramento, la Società mantiene un costante presidio sulle dinamiche economi co-

finanziarie, con particolare riferimento al controllo dei costi, alla gestione dei crediti e dei debiti e all’avanzamento deg li investimenti.

Nel semestre, particolare rilevanza ha assunto il rafforzamento del supporto finanziario da parte della Capogruppo Acea S.p.A ., che in data 12 marzo 2026 ha deliberato specifiche misure di riequilibrio finanziario, attualmente in fase di attuazione. Tali m isure sono finalizzate all’ottimizzazione della struttura dell’indebitamento infragruppo e comprendono:

il differimento al 30 giugno 2033 della scadenza del finanziamento soci non oneroso per € 63 milioni;

la ristrutturazione del finanziamento soci oneroso mediante rimborso anticipato dell’esposizione esistente e contestuale concessione di un nuovo finanziamento di tipo bullet, con scadenza al 30 giugno 2033 e allineamento del tasso alle condizioni di mercat o, con facoltà di rimborso anticipato;

la dilazione del debito commerciale derivante dal Contratto di Servizio, pari a circa € 20 milioni al 31 dicembre 2025, fino alla scadenza della concessione, nonché la previsione di analoghe modalità di gestione per le future esposizioni.

Nel quadro del contesto regolatorio di riferimento, si inserisce la Delibera n. 639/2023/R/Idr del 28 dicembre 2023 con cui A RERA ha approvato il metodo tariffario idrico per il quarto periodo regolatorio 2024 -2029 (MTI -4) definendo le regole per il calcol o dei costi ammessi al riconoscimento in tariffa. La durata del quarto periodo regolatorio è di sei anni. Sono previsti due aggiornamenti a cadenza biennale delle predisposizioni tariffarie e una eventuale revisione infra -periodo della proposta tariffaria, su istanza motivata dell’Ente di governo dell’ambito o altro soggetto competente, che potrà essere presentata in qualsiasi momento del periodo regolatorio al verificarsi di circostanze straordinarie e tali da pregiudicare l’equilibrio economico -finanziari o della gestione.

A seguito della pubblicazione della suddetta delibera, con nota prot. 5718 del 11 gennaio 2024, la Società ha comunicato all’ EGATO5, la propria disponibilità per istituire un tavolo di lavoro finalizzato alla proposta di aggiornamento tariffario 2024 -2029 . Con nota n. 289 del 1° febbraio 2024, l’EGATO5 vista la deliberazione ARERA del 28 dicembre 2023 e a seguito del seminario ARERA tenutosi il 30 gennaio 2024, comunicava alla Società l’intenzione di fissare un calendario di incontri settimanali volti a fa vorire un processo di condivisione dei dati e delle informazioni utili all’aggiornamento tariffario da approvare entro il 30 aprile 2024.

In data 26 marzo 2024 ARERA ha pubblicato la determina 1/2024/DTAC avente ad oggetto “definizione delle procedure per la raccolta dei dati tecnici e tariffari, nonché degli schemi tipo per la relazione di accompagnamento al programma degli interventi e al la

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predisposizione tariffaria per il quarto periodo regolatorio 2024 -2029, ai sensi delle deliberazioni 917/2017/R/idr, 637/2023/R/idr e 639/2023/R/idr” .

In data 19 aprile 2024 il Gestore ha presentato alla STO dell’AATO5 le istanze di riconoscimento di costi operativi OP Mis, O P Social, Costi emergenti, Op New, Opex QC, Opex QT e Istanza CMor, in linea a quanto disposto dalla deliberazione 639/2023/R/idr.

Sulla base dei documenti pubblicati da ARERA il 26 marzo 2024, il Gestore ha provveduto, in data 30 aprile 2024, ad inviare a ll’EGATO5 nota prot. N. 90681/24 con la quale ha trasmesso il documento “RDT2024 Acea Ato5 S.p.A. _1205_13805” contenente la propria proposta tariffaria e la relazione di accompagnamento alla predisposizione tariffaria 2024 -2029.

Tenuto conto del perdurare dello stato di inerzia dell’EGATO5 ad approvare l’aggiornamento tariffario, in data 27 giugno 2024 , con nota prot. 150881/24, il Gestore ha presentato istanza di aggiornamento tariffario ai sensi dell’art. 5, comma 5.5, della del iberazione ARERA 639/2023/R/idr recante lo Schema Regolatorio per il periodo 2024 -2029 della gestione del S.I.I.

Con nota prot. 160748/24 del 4 luglio 2024 il Gestore chiedeva ad ARERA l’apertura del portale per l’esecuzione della procedu ra disponibile via extranet. In data 8 luglio 2024 il Gestore procedeva al caricamento di tutta la documentazione.

In data 12 settembre 2024 l’ARERA trasmetteva all’EGATO5 diffida ad adempiere ai sensi del comma 5.6 della deliberazione 639/2023/R/idr, del punto 2 della deliberazione 358/2024/R/idr e dell’art. 3, comma 1, lett. F), del d.P.C.M. 20 luglio 2012 a provvede re, entro 30 giorni, alle determinazioni e alle trasmissioni di propria competenza con riferimento alle annualità del quarto peri odo regolatorio 2024 -2029 – secondo quanto previsto dalla suddetta deliberazione – tramite l’apposito portale informatico1 e co n le modalità di cui alla determina n.1/2024 - DTAC2.A seguito della suddetta diffida sono riprese le interlocuzioni tra Gestore ed EGATO5 al fine di giungere all’approvazione tariffaria entro il 31 ottobre 2024.

Con nota n. 2847/2024 del 11 ottobre 2024 l’EGATO5 riscontrava la diffida ARERA comunicando di aver predisposto, mediante procedura partecipata con il Gestore, la tariffa per il periodo regolatorio 2024 -2029, e inoltrando specifica richiesta di convocazion e della Conferenza dei Sindaci con giusta nota del 3 ottobre 2024 .

Con nota n. 3005/2024 del 23 ottobre 2024, l’EGATO5 richiamando la nota n. 2847/2024 del 11 ottobre 2024, comunicava ad ARERA che la Conferenza dei Sindaci in data 22 ottobre 2024 ha approvato l’aggiornamento tariffario per il periodo 2024 -2029 secondo quanto deliberato da ARERA n. 639/2023/R/IDR che prevede:

tempistiche certe per la fatturazione di conguagli tariffari maturati al 31 dicembre 2023 pari a € 109,4 milioni (di cui ante 2021 pari a circa € 94,5 milioni) sull’arco temporale 2026 -2031;

per gli anni 2024 -2025 incrementi tariffari pari a circa del 6% annuo;

maggiori costi riconducibili alle seguenti istanze: Op Social € 0,65 milioni circa, Opex qc € 0,4 milioni circa, OpexQT € 1,83 milioni circa, OPNew € 7,2 milioni circa, OPMis € 0,7 milioni circa;

ammette costi per morosità € 4,72 milioni circa.

Gli amministratori di Acea Ato5 hanno pertanto provveduto ad aggiornare il piano pluriennale alla luce della proposta tariffa ria approvata dall’EGA.

In data 12 maggio 2026, ARERA ha adottato la Deliberazione 166/2026/R/IDR, recante l’“Approvazione dello specifico schema regolatorio, comprensivo delle predisposizioni tariffarie del Servizio Idrico Integrato per il periodo 2024 –2029, proposto dall’Ente d i Governo dell’Ambito Territoriale Ottimale n. 5 ‘Lazio Meridionale – Frosinone’ per il gestore Acea Ato 5 S.p.A.”.

L’approvazione in parola costituisce l’esito di un’articolata e prolungata attività istruttoria, avviata nel mese di novembre 2025 e condotta dagli uffici tecnici di ARERA in stretto coordinamento con le strutture tecniche dell’EGATO 5.

Tale attività ha riguardato complessivamente tutti i periodi regolatori del Servizio Idrico Integrato ancora in attesa di app rovazione, ed

in particolare:

il secondo periodo regolatorio (2016 –2019), di cui al metodo tariffario MTI -2 e al relativo aggiornamento biennale;

il terzo periodo regolatorio (2020 –2023), disciplinato dal MTI -3 e dal connesso aggiornamento biennale;

il quarto periodo regolatorio (2024 –2029), regolato dal MTI -4.

L’approvazione dello schema regolatorio da parte di ARERA assume un rilievo particolarmente significativo sotto un duplice pr ofilo:

da un lato, consente la conferma e stabilizzazione del riconoscimento delle componenti di costo riferite alle annualità pregresse, ponendo un punto fermo su partite oggetto di prolungata istruttoria;

dall’altro, rappresenta una base solida per l’impostazione della programmazione economico -finanziaria futura, fino al termine della concessione.

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A seguito della riallocazione dei conguagli operata dall’EGATO 5, viene esplicitata nella Tabella 2 dell’Allegato B delibera ARERA 166/2026/R/IDR la quota residua delle componenti a conguaglio di cui all’articolo 28 dell’Allegato A della deliberazione 639/ 2023/R/IDR, il cui riconoscimento in tariffa viene previsto successivamente al 2029 ai sensi di quanto disposto dal comma 28. 2, secondo periodo, del MTI -4.

MOLISE - Acea Molise Acea Molise S.r.l., di seguito anche solo “la Società”, nata da operazioni di scissione e successiva fusione di aziende del G ruppo Acea, ha gestito nel 2025, in continuità con l’esercizio precedente, il Servizio Idrico Integrato (di seguito “S .I.I.”) nel Comune di Termoli (CB), essendo terminate nel corso del 2022 la gestione del servizio idrico integrato nel Comune di Campagnano di Roma (settembre 20 22) e la gestione del depuratore Kennedy nel Comune di Valmontone (luglio 2022).

La gestione del S.I.I. di Termoli deriva dall’aggiudicazione nel 2022, da parte della Società, del bando di gara pubblicato dal Comune di Termoli, avente ad oggetto l’“ Affidamento dell’esecuzione degli interventi a tutela del territorio e delle acque e per il miglioramento del servizio idrico integrato del Comune di Termoli - Partenariato Pubblico Privato - Finanza di Progetto con diritto di prelazione del promotore (art . 183, comma 15, d.lgs. n. 50/2016)”.

La Convenzione di Gestione della Finanza di Progetto è stata sottoscritta tra le Parti in data 03 agosto 2022, legittimando a pieno titolo Acea Molise a gestire il Servizio Idrico Integrato del Comune di Termoli (CB) fino al 2037. La Convenzione di Gestione contempera nell’art. 6.2 l’ipotesi di una rescissione anticipata qualora il Gestore Unico dell’Ambito Molisano individuato dall’Ente di Governo dell’ Ambito Molisano (di seguito “EGAM”) faccia richiesta esplicita alla Società di subentro nel servizio, versando il valore residuo ad Acea Molise . Il Gestore Unico dell’Ambito Molisano individuato dall’EGAM nel primo semestre del 2022 è la società a totale partecipazione pubblica Gestione Risorse Idriche Molisane S.c.a.r.l. (di seguito “GRIM”).

Ad oggi non è pervenuta alcuna richiesta formale di subentro da parte della GRIM. La Società, pertanto, nel rispetto della Co nvenzione sottoscritta e della pertinente disciplina regolatoria ARERA, ha gestito il S.I.I. del Comune di Termoli, adoperandosi a realizzare gli investimenti e le opere previste nel Piano degli Interventi, con particolare focus alla realizzazione del progetto di Delocal izzazione del Depuratore porto di Termoli.

Nel 2024 il Comune di Termoli ha preso atto dei maggiori costi di realizzazione della Finanza di progetto, discendenti dall’a umento generalizzato e specifico dei materiali da costruzione e dei costi di realizzazione e si è impegnato sin da subito ad autori zzare la revisione del quadro economico del progetto ed il conseguente aggiornamento del Piano Economico Finanziario di cui alla Convenzione rep .

2246 del 03 agosto 2022. Anche l’EGAM e la Regione Molise hanno formalmente preso atto dei maggiori costi del progetto e dell’impegno del Comune di Termoli ad autorizzare la revisione del quadro economico.

In data 29 maggio 2024, la Società ha dato formale avvio ai lavori di delocalizzazione del depuratore porto di Termoli ed avv iato in parallelo il percorso di aggiornamento tariffario per il periodo 2024 -2029 con il Comune di Termoli (CB), trasmettendo il P iano degli interventi per il periodo 2024 -2035.

In data 10 ottobre 2024 la Giunta Comunale di Termoli con Deliberazione n. 268 ha approvato il nuovo Quadro Economico del pro getto di delocalizzazione ed il Piano degli Investimenti per il periodo 2024 -2037. Tale Piano è stato integralmente recepito nella proposta tariffaria 2024 -2029 trasmessa all’EGAM in data 18 ottobre 2024.

In linea con le strategie di sviluppo della Capogruppo, la Società, individuata come il veicolo societario per la partecipazi one a gare ai fini dell’acquisizione del S.I.I. in altre Regioni di interesse di Acea S.p.A. , è risultata aggiudicataria nel corso dell’anno 2024 del Servizio Idrico Integrato dell’ATO di Imperia Ovest e del Servizio Idrico Integrato del Comune di Siracusa e provincia.

In data 30 dicembre 2024 Acea Molise ha acquisito la quota del 48,15% di Rivieracqua, con una partecipazione di collegamento, provvedendo all’aumento di capitale ( € 30 milioni) previsto dal disciplinare di gara. Nella medesima data Acea Molise ha provveduto alla firma del contratto con cui viene affidata alla società la gestione operativa del servizio, del contratto di finanziamen to e all’erogazione in favore di Rivieracqua di un finanziamento soci, infruttifero di interessi, di € 10 milioni, avente scadenza finale il 31 dicembre 2040 e rimborso amortizing a quote capitale costanti annue, a partire dal 31 dicembre 2026, fino al 31 dicembre 2040.

Sempre nella medesima data (30 dicembre 2024) Rivieracqua ha sottoscritto la nuova Convenzione di gestione con EGA Imperia Ov est ed il contratto per l’affidamento d ei compiti operativi con Acea Molise , presentando le garanzie bancarie e le polizze assicurative previste in Convenzione. In data 21 gennaio 2025, a seguito della sottoscrizione del Contratto per l’affidamento dei compiti operativi con Rivieracqua S.p.A., il CdA di Acea Molise ha approvato la modifica dell’assetto macro -organizzativo della Società con la costituzione di una nuova struttura organizzativa “Operations Liguria”, a diretto riporto del Presidente e deputata a svolgere i servizi p revisti dal

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Contratto di socio Operativo, ossia progettazione e realizzazione degli interventi previsti dal Piano d’Ambito strumentali al la gestione del S.I.I., nonché la gestione, conduzione e manutenzione ordinaria e straordinaria.

In data 27 gennaio 2025 è stata pubblicata la determinazione di aggiudicazione definitiva efficace in favore del RTI composto da Acea Molise e COGEN. In data 29 aprile 2025 Acea Molise (60%) e Cogen (40%) hanno costituito una NewCo, denominata Acea Siracusa S.r.l.

con capitale sociale pari a 1 milione di euro, la quale, in qualità di socio privato, ha una quota di partecipazione pari al 49% del capitale sociale della società mista, denominata Aretusacque S.p.A., gestore del S.I.I. del comune di Siracusa e provincia. Acea Molis e ha provveduto a versare la quota di capitale sociale di propria competenza in Acea Siracusa S.r.l.

Il 19 dicembre 2025 è stata sottoscritta la Convenzione per la Regolazione dei Rapporti per la Gestione del Servizio Idrico I ntegrato tra Assemblea Territoriale Idrica Siracusa ed Aretusacque S.p.A.

Infine, la Società al 30 giugno 2026 detiene le partecipazioni in:

Gesesa (57,93%) gestore del S.I.I. di Benevento ed altri Comuni;

Sogea (49%) società in liquidazione gestore del S.I.I. del Comune di Rieti e provincia;

ASM Terni (7,61%) gestore di servizi di igiene ambientale, di produzione e distribuzione di energia elettrica, di distribuzio ne di acqua potabile e servizio di depurazione acque reflue e di attività di esercizio della rete di gas naturale, in proprio o com e socio di altre società;

Per quanto attiene l’aggiornamento tariffario del servizio idrico integrato di Termoli, a fine 2025 , l’Arera ha emanato 3 importanti Deliberazioni, con impatti già a partire dall’anno 2026 e che vanno ad aggiornare la regolazione della qualità tecnica e dell a qualità contrattuale, nonché i criteri di aggiornamento tariffario per il secondo biennio (2026 -2027) del quarto periodo regolatorio (MTI -4):

Con la Delibera 581/2025/R/idr sono disposte le misure di completamento della regolazione della Qualità Tecnica, che riguardano nello specifico l’introduzione della nuova modalità di verifica dei dati e delle informazioni trasmesse dai gestor i da parte di un pool di EGA, tra i quali quello territorialmente competente. Tale innovazione troverà vigenza già a partire dall’anno 2026, con riferimento alle valutazioni da condurre per il biennio 2024 -2025; conseguentemente, vengono adeguate le scadenze della racco lta dati, fissando al 31 marzo di ogni annualità il termine per l’invio da parte del gestore dei dati all ’EGA competente, e nel 30 giugno, a valle delle verifiche del pool, la trasmissione all’ARERA. In relazione al macro -indicatore M0 (Resilienza idrica), viene ulteriormente rinviata, al biennio 2028 -2029, la valutazione relativa ai livelli avanzato e di ecce llenza, e sono introdotti nuovi indicatori semplici collegati; vengono inoltre fornite precisazioni sulla dimensione territoriale connessa all’applicazione dell’indicatore Mob (Resilienza idrica a livello sovraordinato), che potrà essere inferiore a quell a regionale unicamente se supportata da criteri idrogeologici. Infine, per i restanti macro -indicatori sono stabilite specifiche soglie, finalizzate ad escludere le gestioni di piccole dimensioni dalla valutazione per i livelli avanzati e di eccellenza d el meccanismo incentivante, e sono forniti chiarimenti operativi. Nel corso del I semestre 2026, la società ha provveduto a mandare all’EGAM i dati relativi alla Qualità Tecnica come da format Arera.

Per quanto riguarda la Qualità Contrattuale, la delibera 579/2025/R/idr introduce una serie di aggiornamenti alla RQSII, che troveranno applicazione a far data 1° gennaio 2027. Di particolare interesse le disposizioni connesse all’avanzamento delle tecnolo gie informatiche, in particolare per quanto riguarda le applicazioni dell’intelligenza artificiale nei servizi telefonici del gestore, con le conseguenti nuove modalità di calcolo degli indicatori di performance. Ulteriori elementi di rilievo sono: la revisione della griglia di classificazione dei macro -indicatori, con l’aggiunta di una ulteriore classe D, la rimodulazione di valori soglia e obiettivi, e l’introduzione di elementi di gradualità; la necessità di garantire l’accesso l ibero agli sportelli provinciali durante tutto l’orario di apertura, pur potendo prevedere, a maggior tutela dell’utente finale, la programmazione degli appuntamenti; il superamento della distinzione fra reclami scritti e richieste scritte di rettifica di fatturazione, facendo confluire queste ultime nei reclami scritti, e la strutturazione delle risposte secondo un template predefinito. È poi previs ta, a partire dall’anno 2028, l’introduzione dell’attività di validazione in pool, analogamente a quanto disp osto per la Qualità Tecnica. Nel corso del I semestre 2026, la società ha provveduto ad inserire sull’apposito portale i dati della Qualità Contrattuale.

Per quanto riguarda l’aggiornamento tariffario 2026 -2027, la delibera 582/2025/R/idr ne approva i criteri, mantenendo l’impostazione di base definita dalla delibera 639/2023. In estrema sintesi, si evidenziano le innovazioni introdotte rispett o alla metodo logia adottata per il periodo 2024 -2029. Con riferimento ai costi operativi, viene disposta la necessità di una riclassificazione, nell’ambito delle pertinenti componenti di costo, della quota connessa ai cambiamenti sistematici verifica tisi nei precedenti periodi regolatori, limitando la possibilità di quantificare la componente Op -new alla sola quota di costi afferenti alle nuove attività o al nuovo periodo gestito a partire dal 2024, ovvero, subordinatamente al rispetto di specific he condizionalità, alla realizzazione di impianti non ulteriormente procrastinabili. Sono previste specifiche misure relative ai nuovi affidamenti del servizio mediante procedura ad evidenza pubblica. Viene confermato anche per il biennio 2026 -2027 il meccanismo incentivant e per la promozione della sostenibilità energetica e ambientale, con l’attribuzione di premi connessi al conseguimento degli obiettivi relativi al riutilizzo delle acque reflue trattate e al risparmio energetico. Vengo no infine aggiornati i parametri di tipo economico, finanziario e fiscale. Il termine previsto per la trasmissione all’Autorità delle istanze di aggiornamento è fissato al 31 luglio 2026.

Sono in corso le attività di Aggiornamento tariffario per il biennio 2026 -2027 con il Comune di Termoli e con l’EGAM, con particolare riferimento al Piano degli Interventi 2026 -2029.

Fin tanto che il processo di aggiornamento non sarà completato, resta vigente la tariffa determinata dall’EGAM a dicembre 202 4 e verso la quale la società ha depositato, in data 20 febbraio 2025, presso il Tribunale Amministrativo Regionale di Campobasso , il ricorso contro l’EGAM per l’annullamento del Verbale n. 17/2024 del Comitato d’ambito dell’Ente di Governo dell’Ambito del Molise rel ativo alla riunione del 5 dicembre 2024, con riferimento alla proposta di deliberazione n. 1 del 5 dicembre 2024, approv ata nella suddetta riunione, avente ad oggetto il punto 2 all’ o.d.g. “aggiornamento tariffario del servizio idrico integrato del Comune di Termoli per il

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quarto periodo regolatorio 2024 -2029. Deliberazione ARERA n. 639/2023/R/IDR - PROVVEDIMENTI RELATIVI AL MTI -4 - GESTORE: ACEA MOLISE SRL” e della conseguente Deliberazione n. 1 del 5 dicembre 2024 del Comitato d’ambito dell’Ente di Governo dell’Ambito del

Molise

Si riepilogano i principali valori di riferimento della tariffa MTI -4 deliberata dall’EGAM:

incremento Ja da applicare alle tariffe all’utenza (anno base 2021):

o 1,0995 anno 2024, o 1,2089 anno 2025 o 1,3291 anno 2026 o 1,4614 anno 2027 o 1,6068 anno 2028 o 1,7667 anno 2029 valore della RAB da riconoscere a fine periodo regolatorio 2024 -2029: € 16 ,4 milioni al lordo del contributo Regionale di € 3,8 milioni per la delocalizzazione del nuovo depuratore Porto;

valore dei conguagli a fine periodo regolatorio 2024 -2029: € 10 ,3 milioni .

CAMPANIA – GORI S.p.A. (Sarnese Vesuviano) La Società gestisce il Servizio Idrico Integrato dell’Ambito Distrettuale “Sarnese -Vesuviano” della Regione Campania (che ricomprende 59 Comuni della Provincia di Napoli e 19 Comuni della Provincia di Salerno), per un totale di 78 Comuni. Allo stato attuale GORI svolge la gestione operativa del servizio idrico integrato in 75 comuni e solo il comune di Calvanico in Provincia di Salerno sta pr ovvedendo alla gestione in economia dei servizi idrici, non avendo ancora assicurato l’avvio della g estione del S.I.I. da parte della società anche se l’EIC ha già avviato le procedure per attuare il trasferimento.

L’affidamento della predetta gestione del S.I.I. di durata trentennale e decorrente dal 1° ottobre 2002 (e scadenza nel 2032), è stata perfezionata con la stipula di apposita convenzione con l’autorità concedente Ente d’Ambito Sarnese Vesuviano (oggi sostituit o dall’Ente Idrico Campano di cui alla citat a legge Regione Campania 15/2015) in data 30 settembre 2002.

L’Ambito Distrettuale Sarnese -Vesuviano della Regione Campania, costituito ai sensi della legge regionale 15/2015, ha una superficie di circa 897 kmq ed una popolazione residente di circa 1.397.065 abitanti. (ultimo dato Istat al 01/01/2025).

La rete idrica attualmente gestita si sviluppa per una lunghezza complessiva di 5311 km e si articola in una rete di adduzion e primaria che si estende per 871 km e in una rete di idrica di 5311 Km con una rete di distribuzione di circa 4440 km ed una rete di adduzione di 871 km, mentre la rete fognaria si estende per circa 2842 km.

Per quanto riguarda gli impianti, GORI, ad oggi gestisce n. 13 sorgenti, n. 117 pozzi, n. 203 serbatoi, n. 118 sollevamenti i drici, n. 231 sollevamenti fognari e n. 12 impianti di depurazione.

Per quanto attiene lo schema del quarto periodo regolatorio (2024 -2029) , come noto, con la delibera 639/2023/R/idr del 28 dicembre 2023, l’Autorità, ha approvato il metodo tariffario idrico per il quarto periodo regolatorio 2024 -2029 (MTI -4), definendo le regole per il calcolo dei costi ammessi al riconoscimento in tariffa. ARERA ha mantenuto la stabilità nei criteri guida, in continuità con le regole introdotte a partire dal 2012, declinandola in una prospettiva di più lungo termine, prevedendo un periodo regolatorio di 6 a nni e un aggiornamento del Piano delle Opere Strategiche (PO S) fino al 2035, (estendendone dunque di otto anni l’originario orizzonte temporale di riferimento). Sono previsti due aggiornamenti, a cadenza biennale, delle predisposizioni tariffarie, secondo le modalità e i criteri che saranno definiti con successivi procedimenti, e una eventuale revisione infra periodo della proposta tariffaria, su istanza motivata dell’Ente di governo dell’ambito o altro soggetto competente, che potrà essere presentata in qualsiasi momento del p eriodo regolatorio al verificarsi di ci rcostanze straordinarie e tali da pregiudicare l’equilibrio economico -finanziario della gestione.

ARERA ha disposto che l’Ente di governo dell’ambito, entro il 30 aprile 2024, debba adottare e trasferire ad ARERA il pertinente schema regolatorio, composto dai seguenti atti:

il programma degli interventi (PdI), di cui il Piano delle Opere Strategiche (POS) costituisce parte integrante;

il piano economico -finanziario (PEF), nel quale sia esplicitato il vincolo ai ricavi del gestore e il moltiplicatore tariffario t heta (ϑ) che il gestore dovrà applicare per le singole annualità del periodo 2024 -2029, fatta salva la possibilità di eventuali

aggiornamenti;

la convenzione di gestione, contenente le modifiche necessarie a recepire la disciplina introdotta con il presente provvedimento.

ARERA ha previsto inoltre che l’invio dello schema regolatorio adottato sia corredato da una relazione di accompagnamento che ripercorra la metodologia applicata e dall’atto/i deliberativi di predisposizione tariffaria ovvero di approvazione dell’aggiornam ento del piano economico -finanziario.

In data 30 ottobre 2024, il Comitato Esecutivo dell’Ente Idrico Campano (“EIC”) ha definitivamente approvato con la delibera zione n.

47/2024 , lo schema regolatorio per il quarto periodo regolatorio 2024 -2029 per il gestore GORI s.p.a., secondo i criteri definiti dall’Autorità con delibera 639/2023/R/idr e secondo le procedure per la raccolta dei dati definite da ARERA con determinazion e 1/2024 DTAC; nella medesima data, gli uffici dell’EIC hanno poi trasmesso all’ARERA lo schema regolatorio per il gestore GORI s.p.a. , tramite la procedura informatica.

Lo schema regolatorio approvato dall’EIC per il quarto periodo regolatorio 2024 -2029, non ha previsto incrementi tariffari, approvando un theta pari ad “1” fino al 2029, confermando quindi i valori delle tariffe applicate nel 2023.

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CAMPANIA – GESESA S.p.A. (Ato1 - Calore Irpino) La GE.SE.SE. (di seguito anche la “Società” o “GESESA”) è una società mista pubblico -privata, partecipata dal Comune di Benevento e da altre Amministrazioni comunali, da un lato, e Acea Molise Srl, dall’altro ed è gestore del Servizio Idrico Integrato (di s eguito S .I.I.) in 21 Comuni del territorio dell’Ambito Distrettuale Sannita, ex Ambito Territoriale Ottimale (di seguito “AATO”) Campania ATO1 confluito all’interno dell’Ente Regionale (E.I.C.), quale Gestore riconosciuto dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (di seguito “ARERA”).

Originariamente la Società faceva parte del Gruppo CREA S.p.A. , nato nel 1932 che fino al 2005 era tra i più importanti operatori privati nel settore dei servizi idrici. Il 1° gennaio 2006, il Gruppo CREA S.p.A. e, quindi, la partecipazione in GESESA S.p.A. , è stato acquistato da ACEA S.p.A. , società mista pubblico - privata a prevalente capitale pubblico del Comune di Roma e leader nella gestione dei servizi idrici nel centro - sud Italia.

Sotto il profilo giuridico la Società non controlla direttamente e/o indirettamente società che svolgono attività complementa ri e/o funzionali al core business del gruppo.

Per quanto attiene all’individuazione del gestore unico, si evidenzia che in data 18 giugno 2026 ha pubblicato il decreto dirigenziale n.

65 con il quale si aggiudica ad ACEA Acqua S.p.A. la gara per la selezione del socio privato operativo di minoranza del costituendo gestore del S.I.I. integrato dell’Ambito Distrettuale Sannita, nella forma di società a responsabilità limitata a partecipazione mista pubblico/privata “Sannio Acque S.r.l.” a maggioranza pubblica, indetta il 5 marzo 2025.

Nel corso dell’esercizio 2026, la Società ha continuato ad espletare tutte le azioni necessarie per il mantenimento del livel lo di qualità di gestione dei S.I.I. esistenti nel perimetro definito negli anni precedenti, nonostante le evidenti difficoltà in c ui opera la società.

Le reti e gli impianti gestiti, infatti, evidenziano notevoli problematiche, legate alla vetustà ed alla obsolescenza tecnolo gica, e che quindi necessiterebbero di importanti attività di investimento, di gran lunga superiori a quelli che può introdurre GES ESA in quanto, con l’obiettivo di contenere il più possibile l’importo relativo al valore di subentro, l’EIC ha richiesto di pianificare gli investimenti minimi per garantire la continuità del servizio, Nel corso del semestre l’Unità Commerciale ha svolto tutte le attività produttive di misurazione, fatturazione e soprattutto di gestione del Credito. Per migliorare la liquidità della società e ridurre il valore dei crediti verso l’utenza nel primo semestr e 2026 è stata mantenuta una particolare forma di accelerazione degli incassi, sperimentata per il mese di ottobre 2025, che prevede l’affid o alla società esterna Sagres del recupero del credito del fatturato mensile (allo stato mesi di Gennaio, Febbraio e Marzo) con l’obiettivo di incrementare, nei 60 giorni successivi l’emissione, il pagamento delle fatture, grazie al contatto immediato con l’Utente, ch e viene informato della fattura in scadenza e grazie anche al successivo immediato sollecito via telefo no, sms e mail in caso di insoluto.

Nel corso del primo semestre, inoltre, al fine di avere un incremento degli incassi e una riduzione dei crediti verso Utenti, in previsione del passaggio di gestione del S.I.I. al nuovo soggetto gestore, la società ha iniziato l’attività di contatto con utenti , in particolare situazioni, per effettuare un saldo e stralcio del credito, proponendo una riduzione della debitoria, in funzione del valore reale residuo della stessa, in base alle svalutazioni effettuate con accantonamento al Fondo, per anno di emissione delle fatture. Allo stato son o stati già chiusi accordi di saldo e stralcio con pagamenti già effettuati e promesse di pagamento nei mesi successivi, laddove l ’utente ha manifestato l’esigenza di procrastinare il versamento di qualche settimana.

Le attività di cui sopra hanno prodotto una riduzione del credito scaduto, anche con riduzione dei tempi medi di incasso dell e fatture e buone performance in termini di Unpaid a 12 e 24 mesi. Inoltre, tali attività sul credito hanno comportato anche un rapporto soddisfacente tra fatturato ed incassato del periodo, garantendo un risultato soddisfacente in termini di performance sugli i ncassi del primo semestre 2026.

La società, a seguito della comunicazione dell’EIC del 20 aprile 2026, con la quale si invitava i gestori ad avviare la racco lta dati per la successiva validazione dell’Ente per la conseguente approvazione della proposta di aggiornamento tariffario 2026 -2027 ha avviato l’interlocuzione con l’Ente per la predisposizione dei documenti necessari per procedere, nell’ambito dell’aggiornamento bien nale, alla determinazione del nuovo valore di subentro che il nuovo gestore dovrà versare a GESESA . Tale attività verrà presumibilmente portata e termine a breve .

Nel 1° semestre 2026 la società è riuscita a mantenere un livello sufficiente di efficienza della gestione ordinaria pur perdurando la situazione di anomalia finanziaria generata dall’approvazione con tetha pari a “1” degli aggiornamenti tariffari a partire dal 2018 e la conseguente mancata fatturazione degli incrementi tariffari.

Il Valore della produzione si mantiene sostanzialmente in linea con quello degli esercizi precedenti, mentre gli investimenti effettuati si sono limitati a quelli di manutenzione straordinaria giudicati indifferibili, per il mantenimento della qualità del servizio reso all’utenza ed il rispetto delle norme ambientali.

La situazione finanziaria della Società è conseguenza della gestione finanziaria che, come per gli anni precedenti, è stata m olto complessa.

La Società, per far fronte alla quota di liquidità mancante a causa dei mancati flussi di entrate conseguenti delle proposte tariffarie approvate, con moltiplicatore pari a 1, nonostante il buon livello degli incassi da parte dei clienti avuto anche nel co rso del 2026, e perdurando l’impossibilità di ricorrere al mercato del credito a causa della situazione di tensione finanziaria della società e dello status di gestore in prorogatio, ha continuato ad attingere liquidità dal finanziamento ottenuto da ACEA S .p.A., tramite il Socio Acea Molise per complessivi € 16,5 milioni , per coprire i fabbisogni finanziari di GESESA fino a fine 2026 e per preservare l’equilibrio finanziario della GESESA .

Al riguardo si evidenzia che nel mese di giugno è stato incassato il credito vantato verso l’OSL (Organismo Straordinario di Liquidazione) del Comune di Benevento per complessivi € 0,7 milioni .

Nel primo semestre 2026 la Società è stata impegnata nel garantire la continuità gestionale, tenendo sempre in considerazione che GESESA eroga un pubblico servizio e che, quindi, anche in assenza di un formale atto è soggetta ad un regime di “proroga di f atto” fino a quando non vi sarà il subentro formale del gestore unico individuato ai sensi di legge.

A tal proposito si evidenzia che in data 18 giugno con decreto dirigenziale n. 65 è stata approvata l’aggiudicazione ad ACEA Acqua S.p.A della Procedura Aperta n. 4035/AP/2025 cd. “a doppio oggetto” per la Selezione del socio privato operativo di minoranza del costituendo soggetto gestore del S.I.I. dell’Ambito Distrettuale Sannita di cui alla L. R. della Campania n. 15/2015 ed alla delibera di

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Giunta Regionale della Campania n. 434 del 03/08/2022, nella forma della società a responsabilità limitata a partecipazione m ista pubblico/privata “Sannio Acque srl” a maggioranza pubblica, nonché per l’affidamento in favore dell’aggiudicatario di specifi ci compiti operativi connessi alla gestione del S.I.I. nel medesimo Ambito Distrettuale Sannita.

Pertanto, anche in considerazione che la predetta aggiudicazione – ai sensi del citato decreto dirigenziale - è immediatamente efficace, dal 18 giugno decorrono le tempistiche previste dalla documentazione di gara che porteranno Sannio Acque alla firma della convenzione di gestione con l’Ente Idrico Camp ano e, successivamente, al subentro delle gestioni di GESESA verosimilmente entro la fine del 2026.

TOSCANA – Acque S.p.A. (Ato2 – Basso Valdarno) In data 21 dicembre 2001 è stata sottoscritta la convenzione di gestione, entrata in vigore il 1° gennaio 2002, avente inizia lmente durata ventennale (la scadenza è ora fissata al 2031). Sulla base di tale convenzione il Gestore riceve in affidamento in vi a esclusiva il servizio idrico integrato dell’A to2 costituito dall’insieme dei servizi pubblici di captazione, adduzione e distribuzione di acqua ad usi civili, di fognatura e di depurazione delle acque reflue. Dell’Ambito fanno parte 55 comuni.

Con Deliberazione del CD n. 13/2024 del 28 ottobre 2024 è stata approvata da AIT la Predisposizione tariffaria 2024 -2029 ai sensi della deliberazione ARERA 639/2023/R/idr che ha definito il Metodo Tariffario Idrico per il quarto periodo regolatorio MTI -4. Ad oggi, ARERA non ha ancora approvato la proposta AIT. A seguito dell’approvazione della deliberazione 639/2023 MTI -4 la società ha provveduto a d adeguare il Piano Tariffario redatto da AIT ai sensi del MTI -3, al fine di tener conto sia delle novità della nuova delibera MTI -4 che degli effetti dei dati consuntivi 2022 e 2023. Si è tenuto conto di:

Adeguamento dei parametri monetari;

Adeguamento dei costi delle immobilizzazioni;

Adeguamento dell’inflazione e dei costi operativi riconosciuti;

Adeguamento del denominatore della formula del VRG (Vincolo ai Ricavi Garantiti ).

I citati adeguamenti, congiuntamente a nuove e maggiori necessità di investimento dovute principalmente all’incremento dei pr ezzi dei lavori appaltati e dei materiali, ha nno reso particolarmente complessa la chiusura del nuovo PEF tariffario che ha previsto:

Un leggero incremento Theta rispetto al precedente Piano Azzeramento della componente FoNI;

Rimodulazione dei conguagli;

Adozione dell’ammortamento tecnico sugli investimenti realizzati dal 2025 (tariffa 2027);

Un incremento delle manutenzioni da finanziare a conto economico attraverso gli opex endogeni .

Per l’annualità 2025 è stato approvato da ll’AIT (Autorità Idrica Toscana) un incremento del theta del 4% a fronte del 2.5% della precedente approvazione. All’interno della tariffa 2025 al momento la componente FoNI è pari a zero.

Il contratto di finanziamento firmato nel 2018 vedeva la sua naturale scadenza alla fine del 2023. Per questo motivo la Socie tà ha avviato nel 2022 un percorso che ha consentito, entro la scadenza del precedente contratto di finanziamento, di giungere ad u na struttura finanziaria nuova, più snella, e più allineata alle esigenze di finanziamento degli investimenti.

Si sono incaricati due advisor , Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A. e Banca Finanziaria Internazionale S.p.A., e lo Studio Cappelli RCCD in qualità di consulente legale che accompagnassero la Società nel complesso progetto di rifinanziamento dell’indebitamento esistente e contestualmente all’attivazione di un canale di finanziamento con la European Investment Bank (BEI).

La Società ha avviato una procedura competitiva di beauty contest finalizzata al reperimento da parte di un pool di finanziat ori di un finanziamento amortizing a 7 anni per un importo complessivo pari a € 225 milioni, di cui (i) € 210 milioni di Linea Term destinata e (ii) € 15 milioni di Linea RCF volta alla copertura delle esigenze ordinarie della Società.

A dicembre 2022 European Investment Bank (BEI), su richiesta della Società ed a seguito di un’istruttoria interna, ha deliber ato un prestito per complessivi € 130 milioni per la realizzazione di un programma di investimenti per gli anni 2022 -2023 -2024 -2025 a condizioni molto vantaggiose rispetto alle attuali dinamiche di mercato.

La ridefinizione della struttura del debito di Acque ha avuto come scopo quello di rifinanziare l’indebitamento finanziario b ancario esistente, inclusa la chiusura anticipata dei contratti di hedging connessi al contratto di finanziamento, la copertura del le ulteriori esigenze di cassa ordinarie lungo un orizzonte temporale di dodici mesi e copertura dei costi connessi all’operazione, l’obie ttivo di permettere alla Società di concentrarsi sulla realizzazione del nuovo Piano degli Interventi.

La nuova struttura finanziaria copre le esigenze della Società sino al termine della Concessione con dei costi contenuti, con sentendo la realizzazione di un Piano degli Interventi molto sfidante e ampliato a seguito della recente approvazione tariffaria. A parità di indebitamento finanziario complessivo si ha inoltre una struttura molto più flessibile che non pone vincoli anche per eventua li ulteriori fabbisogni legati alle necessità di investimento che si dovessero presentare nei prossimi anni.

In data 13 giugno 2023 è stato firmato il contratto di finanziamento con BEI ed in data 14 giugno 2023 quello con le parti fi nanziatrici.

In data 20 giugno 2023 è stato effettuato il closing dell’operazione con l’erogazione delle somme di cui al rifinanziamento.

In data 28 settembre 2023 sono stati stipulati 9 contratti di Interest Rate Swap per garantirsi da effetti negativi su tassi di interesse con valore nozionale pari al 70% della linea Term e data efficacia 20 giugno 2023.

In data 27 dicembre 20 23 è stato fatto il primo tiraggio BEI di € 71 milioni con tasso fisso al 3,363%.

In data 29 dicembre 20 23 è stato effettuato un rimborso anticipato facoltativo del finanziamento banche di € 41 milioni senza costi aggiuntivi e senza andare in overhedging (copertura derivati al 90,65%).

In data 26 giugno 2024 è stato effettuato un tiraggio della linea di Finanziamento BEI di € 34 milioni a tasso fisso.

In data 20 dicembre 2024 è stato effettuato ultimo tiraggio della linea di Finanziamento BEI di € 25 milioni a tasso variabile (spread 0,846%).

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Il finanziamento della Linea BEI per totali € 130 milioni, considerato il range di mix di indebitamento tra tasso fisso e variabile, presenta una percentuale di copertura a tasso fisso di circa l’81%.

Nel corso del 2026 sono stati accessi finanziamenti a breve con istituti bancari del pool a condizioni economiche più vantagg iose rispetto alle condizioni della Linea RCF pattuite nel 2023.

TOSCANA – Publiacqua S.p.A. (Ato3 – Medio Valdarno) In data 20 dicembre 2001 è stata sottoscritta la convenzione di gestione, entrata in vigore il 1° gennaio 2002, avente durata ventennale.

Sulla base di tale convenzione il Gestore riceve in affidamento in via esclusiva il servizio idrico integrato nell’Amb ito Territoriale Ottimale (ATO) n. 3 della Toscana, oggi Conferenza Territoriale n. 3 (CT3), costituito dall’insieme dei servizi pubblici di captazione , adduzione e distribuzione di acqua ad usi civili, di fognatura e di depurazione delle acque reflue.

Dell’ATO facevano inizialmente parte 49 Comuni, di cui 6 gestiti tramite contratti ereditati dalla precedente gestione di Fio rentinagas.

A fronte dell’affidamento del servizio il Gestore corrisponde un canone di concessione a tutti i Comuni comprensivo del le passività pregresse a carico delle gestioni preesistenti all’affidamento.

Attualmente, a seguito dell’acquisizione della gestione del servizio idrico integrato nel Comune di Fiesole e del processo ag gregativo che ha interessato taluni Comuni rientranti nel perimetro gestionale di Publiacqua, i Comuni gestiti sono 46, per comples sivi ca.

1.300.000 abitanti e ca. 410.000 utenze attive.

Con deliberazione n. 8 del 9 dicembre 2025, l'Assemblea dei Sindaci dell'Autorità Idrica Toscana (AIT) ha deliberato di accog liere la proposta formulata dalla Conferenza territoriale n. 3 del 19 novembre 2024 , confermando per il territorio attualmente gestito da Publiacqua la propria preferenza per la forma di gestione cd " in house " (quindi attraverso una società a totale partecipazione pubblica), dando mandato alla struttura tecnica dell'AIT di compiere un'istruttoria approfondita volta alla valutazione comparativa tra le tre possibili forme di gestione previste dalle norme di legge vigenti (in house, a società a capitale misto pubblico -privato, in concessione a terzi), auspicando che per la preferibile forma di gestione "in house" l'affidamento possa avvenire per il tramite di società partecipat a da Plures S.p.A. (Alia Servizi Ambientali S.p.A. ), società interamente pubblica ed attuale socio di maggioranza di Publiacqua.

Conseguentemente l'AIT ha deliberato di sospendere la procedura di gara da essa stessa deliberata il 24 luglio 2023 per l’ind ividuazione del partner privato del futuro gestore, secondo quindi un modello di affidamento previsto all'epoca a società a capital e misto pubblico -

privato, richiedendo al contempo alla struttura dell'AIT di effettuare tutti gli approfondimenti tecnici relativi alla forma di gestione "in house" entro il 31 marzo 2026, così da consentire all'Assemblea dei Sindaci di pronunciarsi in via definitiva .

Con la stessa delibera l'AIT ha contestualmente disposto una proroga tecnica del corrente affidamento a Publiacqua, in scaden za il 31 dicembre 2025, alle medesime condizioni di quello attualmente svolto e non oltre il 31 dicembre 2026.

Il 12 marzo 2026 la Conferenza Territoriale n. 3 ha adottato l’indirizzo da sottoporre all’Assemblea per la definitiva approv azione, di procedere con l’affidamento in house a Publiacqua, mantenendo la configurazione di partecipazione indiretta dei Comuni i n Publiacqua stessa tramite la società Plures.

L’Assemblea dei Sindaci dell’AIT, con deliberazione 12/2026 del 28 aprile 2026, ha confermato l’indirizzo espresso dalla Conf erenza Territoriale n. 3, superando così definitivamente la procedura di gara a doppio oggetto per l’individuazione del partner pri vato del futuro gestore, prevedendo l’affidamento del servizio idrico integrato a Publiacqua secondo il modello cd in “house providing ” che avrà luogo entro ottobre prossimo, previa verifica in capo a Publiacqua dei requisiti stabiliti dalle norme europee e nazionali di riferimento per tale modello di affidamento, e segnatamente l’intera partecipazione pubblica, oltre all’attività prevalente e d al controllo analogo da parte delle amministrazioni comunali riguardanti le scelte strategiche e le decisioni rile vanti da assumere da parte del gestore.

Solo in subordine, laddove entro il prossimo ottobre non dovessero essere soddisfatti in capo a Publiacqua i requisiti richie sti per l’house providing, tra cui specificatamente l’intera partecipazione pubblica in relazione all’esito del contenzioso tra i s oci di Publiacqua tuttora pendente innanzi alla Corte d’Appello di Firenze di cui si è dato ampio resoconto in precedenza, con la sopra richiam ata deliberazione assembleare si è parimenti stabilito di procedere con l’affidamento sempre secondo il modello c d “in house providing”, ma ad una NewCo interamente pubblica, partecipata in via prevalente da Plures, al posto di Publiacqua.

Con delibera dell’Assemblea n. 8/2024 del 10/05/2024 AIT ha deliberato l’inclusione del servizio di depurazione svolto da GID A S.p.a.

nel perimetro del servizio idrico integrato del territorio della Conferenza territoriale n. 3 Medio Valdarno a far data da l 01 gennaio 2025. Con la stessa delibera ha stabilito una proroga tecnica della Convenzione di affidamento del corrente affidamento del S.I.I. alla società Publiacqua s.p.a. alle medesime condizioni di quello attualmente svolto per il tempo strettamente necessario alla con clusione della procedura ad evidenza pubblica per la selezione del socio privato del nuovo gestore secondo i dettami dell’art . 17 TUSP e al conseguente nuovo affidamento del servizio stesso, e comunque non oltre il 31 dicembre 2025.

Il 30 dicembre 2024, stante l’impossibilità di addivenire all’acquisto del ramo d’azienda da parte di Publiacqua, è stato sottoscritto con GIDA e AIT un contratto di servizio della durata di 6 mesi, contratto che poi è stato prorogato al 31 dicembre 2025.

Con PEC del 29 dicembre 2025 GIDA ha comunicato a Publiacqua e all’AIT che “si rende necessario procedere ad una proroga tecnica sino al perfezionamento dell’atto di cessione del ramo d’azienda da GIDA a Publiacqua in corso di pianificazione, allo scopo di garant ire continuità nella conduzione e manutenzione degli impianti oggetto di service” con contestuale proposta di prorogare l’efficac ia del contratto di service “di tre mesi e quindi fino al 31 marzo 2026, salvo risoluzione anticipata all’esito della intervenu ta cessione del ramo d’azienda tra GIDA e Publiacqua in corso di istruttoria”.

A seguito di tale comunicazione il contratto nella sua versione modificata dall’addendum è stato effettivamente prorogato per la terza volta fino al 31 marzo 2026.

Con comunicazione PEC del 31 marzo 2026 a firma del Presidente e dell’Amministratore Delegato di GIDA, indirizzata a Publiacqua, all’AIT e per conoscenza ad Alia Servizi Ambientali (Plures), GIDA ha proposto un’ulteriore proroga del contratto sino all’es ito della intervenuta c essione del ramo d’azienda e comunque non oltre il 30 settembre 2026.

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Si evidenzia inoltre che in data 29 dicembre 2025 Alia S. p.A. ha comunicato il cambio di denominazione in Plures S. p.A. a valere dal 01 gennaio 20 26.

Il 30 maggio 2024 si è concluso il percorso di approvazione della predisposizione tariffaria per il quarto periodo regolatorio (MTI -4 2024/2029), per l’annualità 2024 -2025, intervenuta con deliberazione del Consiglio Direttivo dell’AIT n. 3 del 30 maggio 2024.

Investimenti/Contributi/Alluvione

Il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti (MIT), in esito alle attività di valutazione delle proposte pervenute nell' ambito dell'avviso del 21 giugno 2023, il 28 giugno 2024 ha pubblicato l'elenco degli interventi ammessi al Piano Nazionale di Interventi Infrastrutturali e per la Sicurezza del Settore Idrico (PNIISSI) di cui al Decreto Interministeriale 350/2022.

Complessivamente, nel PNIISSI sono stati inserite 6 proposte di Publiacqua, di cui 4 nella classe A (a cui corrisponde il liv ello massimo di priorità nell'assegnazione delle risorse economiche), per un importo ammesso di € 97,96 milioni e 2 nella classe B, per un importo ammesso di € 70 milioni, per un importo totale ammesso di € 167,96 milioni. Nel 2026 la Società provvederà a richiedere l’anticipazione finanziaria in merito alle proposte ammesse a contributo.

Segnaliamo inoltre che nel 2026 la Società ha partecipato al bando SFNIISSI per richiedere l’accesso al contributo per tre in terventi presentati (due lotti Sesto più uno Pistoia) in ambito del PNIISSI.

Per quanto riguarda gli eventi metereologici eccezionali verificatisi a partire dal 02 novembre 2023, relativamente ai quali Publiacqua ha assunto il ruolo di soggetto attuatore al pari di altri gestori di servizi di pubblica utilità, il Commissario Delegato ha emesso l’Ordinanza n. 93 del 07 agosto 2024, con la quale s i è previsto di impegnare le risorse economiche a favore dei soggetti attuatori per gli interventi eseguiti (o ancora in parte da eseguire) cd di “somma urgenza”. Per quanto riguarda Publiacqua è previsto l’im pegno complessivo di € 10,5 milioni . In data 10 dicembre 2025 e 15 dicembre 2025 la Regione Toscana ha rimborsato € 7,5 milioni di euro .

Inoltre, ad inizio gennaio 2026, l’assicurazione Allianz S.p.A. ha rimborsato ulteriori € 4,7 milioni portando il totale a € 6,7 milioni .

Ulteriori € 0,2 milioni sono stati incassati nel 2026 nel mese di luglio.

A seguito dell’evento alluvionale di marzo 2025 la Regione Toscana ha riconosciuto maggior costi sostenuti dalla Società per circa € 5,5 milioni , ed a seguito dell’attivazione del sinistro, la compagnia Allianz ha rimbors ato € 0,7 milioni nel corso del 2026 .

Durante il 2025 la società ha dato corso alla realizzazione di tutti gli interventi cofinanziati con i fondi di cui a tutte e quattro le Misure del PNRR per le quali Publiacqua risulta destinataria di importanti risorse economiche.

Allo stato non si registrano ritardi nell’esecuzione di tali interventi, che dovranno essere completati entro il 2026, e sono stati rispettati per tutte le Misure i rispettivi target intermedi.

Nel corso del 2025 la Società ha incassato € 37,3 milioni (principalmente contributi PNRR, alluvione 2023, caro prezzi) . Inoltre, la Società ha presentat o ulteriori Domande di Rimborso (DDR) relativi a contributi previsti nel 2025 ma che ancora non sono stati liquidati dagli Enti di riferimento per un importo complessivo pari a € 22,5 milioni .

Nel corso del 2026 la società ha incassato le DDR presentate nel 2025, ed a oggi ha incassato contributi per un totale pari a € 40,0 milioni ; anche in questo caso principalmente riferiti a PNRR, alluvione 2023/2025, caro prezzi .

In data 10 dicembre 2024, l’Agenzia delle Entrate ha pubblicato il provvedimento con la quale la Società è stata ammessa al r egime di adempimento collaborativo; Publiacqua è la prima azienda del settore idrico in Italia ad aver ottenuto dall’Agenzia delle Entrate l’ammissione al regime di adempimento collaborativo ai sensi del D.lgs. n. 128/2015.

In data 05 marzo 2025 si è svolto l’incontro formale di apertura della procedura di adempimento collaborativo.

Come previsto dalla normativa la società ha prodotto la documentazione necessaria ai consulenti per poter eseguire i controll i di 2° e 3° livello. Dalle relazioni prodotte non risultano criticità.

TOSCANA – Acquedotto del Fiora S.p.A. (Ato6 – Ombrone) Acquedotto del Fiora, in forza della Convenzione di gestione sottoscritta il 28 dicembre 2001, ha ricevuto in affidamento in via esclusiva il S.I.I. dell’ex ATO n. 6 Ombrone, costituito dall’insieme dei servizi pubblici di captazione, adduzione, e distribuzione di acqua ad usi civili, di fognatura e di depurazione delle acque reflue. La Convenzione di gestione ha durata fino al 31 dicembre 2031.

Riguardo ai provvedimenti in materia di interesse per Acquedotto del Fiora, in data 28 ottobre 2024 l’Ente di Governo d’Ambito Toscano (AIT), sulla base dei dati consuntivi riferiti alle annualità 2022 e 2023 e del Piano degli Investimenti, ha approvato la pro posta di revisione tariffaria MTI -4 fissando i VRG (Vincolo ai Ricavi Garantiti) ed i theta ( ϑ)degli anni 2024 -2025 e ridisegnando anche l’intero profilo tariffario fino a fine concessione (Deliberazione Consiglio Direttivo dell’AIT n.17/2024 del 28/10/2024). Detta propo sta tariffaria è stata poi formalmente trasmessa da AIT ad ARERA per la ratifica finale. In data 25 novembre 2025 si è concluso tale iter approvativo con la Deliberazione ARERA 519/2025/R/IDR.

TOSCANA – GEAL S.p.A. (Ato1 – Toscana Nord) La Società gestisce il Servizio idrico Integrato nel Comune di Lucca in base alle Convenzioni di gestione con l’ente locale a venti scadenza naturale il 31 dicembre 2025, aggiornata nel corso del 2013 per tener conto del protocollo di intesa siglato con l’A IT il 29 novembre 2011, nel 2016 ai sensi della Delibera ARERA n. 656/2015 e nel 2020 ai sensi della Delibera ARERA n.580/2019.

Nel corso del 2025 la concessione è stata oggetto di una proroga tecnica fino al 31 dicembre 2026, a seguito della interruzione della procedura di subentro del nuovo gestore.

Quest’ultima, era stata avviata da AIT con specifica comunicazione del 28 giugno 2 024 alla quale la società aveva dato corso procedendo nel settembre 2024 all’invio della proposta di Valore Residuo per € 27 ,9 milioni .

La proposta era stata approvata da AIT con decreto del Direttore Generale n.137 del 29 novembre 2024.

Con comunicazione del 19 maggio 2025, l’AIT ha quindi richiesto a GEAL i dati economici e patrimoniali, corredati dalla docum entazione di supporto, riguardanti il consuntivo 2024 e la ripianificazione 2025, al fine di effettuare un aggiornamento del valore di subentro.

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I dati sono stati inviati dall’azienda il 13 giugno 2025 tramite la piattaforma informatica “Net. Sic”, proponendo l’aggiorna mento del Valore Residuo ad € 27 ,7 milioni .

GEAL ha altresì inviato il 27 giugno 2025 - entro la scadenza prevista del 30 giugno 2025 - una relazione contenente lo stato di consistenza delle infrastrutture, i dati degli impianti gestiti, i dati inerenti la ricognizione delle AUA/AIA/altre specific he autorizzazioni, una nota esplicativa sui documenti oggetto di consegna nonché un resoconto delle attività in corso riguardanti la ricognizion e del personale dipendente.

L’AIT avrebbe quindi dovuto procedere entro il 5 luglio 2025:

all’approvazione del VR provvisorio tramite un decreto del Direttore Generale sulla base dei dati disponibili;

all’individuazione dei beni e del personale da trasferire;

alla fissazione del termine per il gestore subentrante per la corresponsione del valore di subentro.

Tuttavia:

dapprima GAIA S.p.A., con comunicazione del 2 luglio 2025 inviata ad AIT, GEAL e al Comune di Lucca, ha richiesto ad AIT la revisione dell’iter di subentro;

quindi, il 14 luglio 2025 si è svolto un incontro tra le parti interessate presso la sede di AIT, nel quale GAIA ha palesato l’impossibilità di siglare gli accordi sindacali per il passaggio del personale e la possibilità di finalizzare i finanziamen ti bancari necessari allo s volgimento di subentro, in relazione al contenzioso in essere avviato dal Comune di Lucca;

il 25 settembre 2025, con decreto n. 108 del proprio D.G. n. 137 l’AIT ha sospeso la procedura di subentro in attesa degli esiti definitivi del ricorso pendente innanzi al Consiglio di Stato, riservandosi ulteriori atti ad esito di tale ricorso .

Sulla base di quanto sopra:

il Comune di Lucca, sentita l’AIT e ricevuto da questa, il 5 novembre 2025, una comunicazione di nulla osta, ha approvato l’accordo di proroga tecnica della concessione del Servizio Idrico Integrato tra il Comune di Lucca e GEAL S.p.A., con delibe ra di giunta n. 353 del 10 novembre. L’accordo, che mantiene le medesime condiz ioni economiche, tecniche e operative previste nella convenzione vigente, è valido dal 01 gennaio 2026 al 31 dicembre 2026 e, comunque, fino alla conclusione dell’eventuale procedimento di subentro, il cui riavvio sarà disposto da AIT, corredato da relativo crono -programma;

il suddetto accordo di proroga tecnica è stato siglato da GEAL e dal Comune di Lucca il 27 novembre 2025.

Il contenzioso in essere tra il Comune di Lucca e l’Autorità Idrica Toscana riguarda due provvedimenti di diniego approvati d all’AIT riguardo all’istanza presentata dal Comune di Lucca ai fini del riconoscimento della salvaguardia della gestione in forma a utonoma del servizio idrico integrato da parte dello stesso Comune, ai sensi dell’art. 147, comma 2 - bis del D.Lgs. n. 152/2006, entrambi impugnati dallo stesso ente presso il TAR Toscana.

Sul primo provvedimento di diniego, approvato da AIT il 22 agosto 2024, il TAR si è pronunciato con sentenza n. 633 del 2 aprile 2025, la quale ha richiesto l’emissione di un nuovo atto da parte dell’AIT.

Quest’ultima ha quindi adottato un secondo atto di diniego il 16 giugno 2025 e, allo stesso tempo, ha presentato ricorso al Consiglio di Stato sulla sentenza di cui sopra, in quanto inammissibile ed irricevibile la richiesta del Comune di Lucca, in quanto GEA L non rappresenta una gestione in forma autonoma del Comune di Lucca.

Il 10 ottobre 20 25 il TAR Toscana ha emesso una pronuncia che ha confermato il secondo atto di diniego di AIT verso la richiesta di gestione autonoma del Comune di Lucca, respingendo l’istanza cautelare, condannando al pagamento delle spese il Comune di Luc ca e fissando l a sentenza definitiva per la data del 19 marzo 20 26.

In merito al primo Provvedimento di diniego, Il Consiglio di Stato, con sentenza del 28 aprile 2 026, ha parzialmente accolto il ricorso del Comune di Lucca, affermando che il potere di competenza circa l’emanazione dell’atto non spettava al dirigente di AIT ma all’Assemblea dello stesso Ente.

In merito al secondo Provvedimento di diniego, Il TAR Toscana con sentenza del 29 aprile 2026, ha respinto il ricorso del Comune di Lucca, ritenendo insussistenti tutti e tre i requisiti previsti dall’art. 147, comma 2 - bis del D.lgs. n. 152/2006 per il riconoscimento della salvaguardia della gestione in forma autonoma del servizio idrico integrato nel Comune di Lucca.

A seguito delle pronunce dei due organi di giustizia Amministrativa, il 3 giugno 2026 l’Assemblea dell’Autorità Idrica Toscan a ha approvato un nuovo Provvedimento di din iego all’istanza presentata dal Comune di Lucca ai fini del riconoscimento della salvaguardia della gestione in forma autonoma del servizio idrico integrato nello stesso Comune, sulla base degli stessi contenuti dell’at to dirigenziale, già oggetto della pro nuncia del TAR Toscana, favorevole ad AIT.

Si è pertanto in attesa che l’Autorità Idrica Toscana riavvii il procedimento di subentro da essa sospeso il 25 settembre 2025.

Tariffe

In merito alle tariffe, si segnala che:

relativamente all’ MTI -3 non ha al momento avuto sviluppi la vicenda relativa all’impugnazione della delibera ARERA n.

238/2023. In tale provvedimento, pur essendo stati confermat i gli incrementi tariffari per gli anni 2022 e 2023 nella misura prevista dalle precedenti deliberazioni, ovvero pari al 6,2%, è stato parzialmente decurtato il riconoscimento dei canoni demaniali richiesti dalla Regione Toscana per gli anni 2016 -2021: in pa rticolare, non sono state integralmente riconosciute le componenti tariffarie Rcaaltro, e Opexal. Tenuto conto di ciò, in ragione dei contenuti della questione specifica affronta ta dall’azienda di concerto con le altre aziende idriche toscane coordinate da Cispel Toscana - piuttosto che per l’entità dell’importo complessivo (di circa € 20 mila) - GEAL ha presentato ricorso avverso la Delibera ARERA 238/2023 in data 31 luglio 2023 attraverso lo Studio Farnetani di Firenze. L’udienza pubblica di discussione è stata fissata per il 21 ottobre 2026 ;

relativamente all’ MTI -4, con delibera del Consiglio Direttivo del 29.7.2024, AIT ha approvato la predisposizione tariffaria per gli anni 2024 e 2025 sulla base della Delibera ARERA 639/2023 e della documentazione presentata da GEAL (Dati economico -

finanzi ari di consuntivo 2022 e 2023 e Piano degli investimenti per il 2024 ed il 2025). Il theta approvato per le due annualità è stato rispettivamente di 1,040 e 1,082, corrispondente ad un incremento annuo delle tariffe del 4% all’anno. Con Delibera

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n.82 del 17.3.2026, ARERA ha approvato la predisposizione tariffaria per GEAL per gli anni 2024 e 2025, confermando i coefficienti di incremento tariffari sopra indicati ;

relativamente all’aggiornamento della predisposizione tariffaria secondo l’MTI -4 ai sensi della Delibera 582/2025, si è in attesa di conoscere i contenuti della proposta di AIT. GEAL ha provveduto alla consegna di tutti i dati economici, patrimonia li e fin anziari relativi alle annualità 2024 e 2025 il 15/05/2026 e dei dati relativi al piano degli investimenti, il 29 maggio 2026.

PNRR

Relativamente al PNRR, GEAL sta procedendo alla realizzazione delle opere previste nelle tre linee di investimento:

per la linea PNRR - M2C4 -I4.1- Investimenti in infrastrutture idriche primarie per la sicurezza dell'approvvigionamento idrico – GEAL ha ottenuto un finanziamento di € 2,5 milioni, oltre alle revisioni prezzi per un ammontare complessivo di circa € 0,6 milioni, relativamente ad un QTE di € 4,2 milioni.

Al 30 giugno 2026 sono state realizzate opere per circa € 3,8 milioni, di cui € 0,66 milioni relativi alla sostituzione della linea adduttrice di Piazza Santa Maria;

€ 3,12 milioni di euro, relativi alla nuova adduttrice di Via del Tiro a Segno e del relining delle vecchie condotte ;

A seguito delle richieste effettuate al MIT, per queste opere sono stati sono già stati incassati:

l’anticipo del 10% pari a € 0,2 milioni , il 23 agosto 2022;

l’importo del primo SAL per € 0,6 milioni , il 26 aprile 2024 ;

l’ulteriore quota di anticipazione del 20%, pari a € 0,5 milioni , l’8 luglio 2024 ;

l’importo del secondo SAL per € 0,9 milioni , il 20 marzo 2025.

Per la linea PNRR - M2C4 -I4.4 – investimenti in fognatura e depurazione, tramite l’Autorità Idrica Toscana, per la quale è stato approvato dal MASE un contributo di € 1 milione a parziale copertura dei costi di estensione della rete fognaria della zona dell ’Oltreserchio e di un intervento di efficientamento energetico sul depuratore, per un qte complessivo di € 2,5 milioni.

Sono state realizzate opere al 30 giugno 2026 per circa €2,55 milioni di cui:

€ 1,5 milioni relativi alle estensioni di fognatura;

€ 1,1 milioni di euro, relativi alla realizzazione di un nuovo impianto di cogenerazione.

A seguito delle richieste effettuate al MASE, per queste opere è già stato incassato:

l’anticipo del 30% pari a € 0,3 milioni , il 19 novembre 2024;

l’importo del primo SAL per € 0,6 milioni , il 4 dicembre 2025.

Per la linea PNRR - M2C4 -I4.2 - riduzione delle perdite nelle reti di distribuzione dell’acqua, compresa la digitalizzazione e il monitoraggio delle reti, con il decreto del MIT del 6 maggio 2024 GEAL è stata individuata tra i gestori destinatari dei contributi pubblici, per un ammontare di € 8,8 milioni a parziale copertura dei costi di sostituzione di alcuni tratti di rete idrica e per l’installazio ne di sistemi di smart metering idrico sull’intero parco contatori, a fronte di un qte complessivo di € 12,2 milioni.

Al 30 giugno 2026 sono state realizzate opere per circa € 10,1 milioni di cui:

relativamente alla realizzazione di nuove condotte € 2,2 milioni di euro;

relativamente all’installazione di smart meter € 6,1 milioni euro;

relativamente alle altre opere (sensoristica, misuratori antincendio, idranti e camerette) € 1,8 milioni.

A seguito della richiesta effettuata al MIT tramite AIT, per queste opere sono è stato già incassati:

l’anticipo del 30% pari a € 2,6 milioni , il 23 dicembre 2024;

l’importo del primo SAL per € 3,4 milioni , il 4 dicembre 2025.

UMBRIA – Umbra Acque S.p.A. (Sub -Ambiti n.1 e n. 2 dell’Umbria) In data 26 novembre 2007 ACEA si è aggiudicata definitivamente la gara indetta dall’Autorità d’Ambito dell’ATO 1 Perugia (ogg i A.U.R.I.) per la scelta del socio privato industriale di minoranza di Umbra Acque S.p.A. (scadenza della concessione originariame nte fissata al 31 dicembre 2027 ed a seguito dell’Assemblea dei Sindaci dell’AURI con delibera 10 del 30 ottobre 2020 estesa al 31 dicembre 203 1).

L’ingresso nel capitale della società (con il 40% delle azioni) è avvenuto con decorrenza 1° gennaio 2008. Si ricorda che in data 14 novembre 2024, è stata costituita la società Acea Acqua S.p.A., con socio unico ACEA S.p.A, a cui è stato assegnato il 40% de l capitale sociale di Umbra Acque S.p.A. a seguito di scissione parziale mediante scorporo di Acea S.p.A.

La Società fornisce il servizio idrico integrato su tutti i 38 Comuni costituenti i sub -Ambiti n.1 e n.2 dell’Umbria, ad una popolazione complessiva di 490 mila abitanti pari a circa 239 mila utenze, coprendo una superficie di circa 4.300 chilometri quadra ti.

Tariff e

La Delibera ARERA 582/2025/R/IDR ha approvato i criteri per il primo aggiornamento biennale, 2026 -2027, delle predisposizioni tariffarie dell’MTI -4; le attività sono in corso e si prevede che la trasmissione della proposta tariffaria da parte dell’EGA all’ ARERA avverrà entro il prossimo 31 ottobre 2026.

Ai sensi dell’art. 8 della Delibera 582/2025/R/IDR, la tariffa applicata agli utenti alla data del 30 giugno 2026 è quella de terminata sulla base del Metodo Tariffario Idrico 4 (MTI -4), a fronte della Delibera n.76/2025/R/idr del 04/03/2025 con cui l’ARERA ha approvato la predisposizione della manovra tariffaria 2024 -2029 precedentemente approvata dall’Assemblea dei Sindaci dell’AURI con Delibera n.15 del 16 ottobre 2024, che prevedono per l’anno 2026 un theta di 1,200 ed un incremento tariffario del 3,45% rispetto al 2025. Il VRG

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lordo annuale corrisponde ad € 103,3 milioni mentre il VRG (Vincolo ai Ricavi Garantiti) al 30 giugno 2026 ammonta ad € 51,2 milioni che, al netto del vincolo derivante dagli altri ricavi (- € 0,6 milioni ) e rettificato dai conguagli per complessivi (+ € 1,6 milioni ) determinati dagli scostamenti positivi rilevati nei costi operativi aggiornabili (generati principalmente dai maggiori costi di energia e lettrica) e su altre componenti tariffarie, si attesta ad Euro € 52,2 milioni . Si segnala che la componente del VRG (Vincolo ai Ricavi Garantiti) da ricondurre al FoNI (Fondo Nuovi Investimenti) risulta pari ad € 3,8 milioni ed è diretta alla copertura della realizzazione dei nuovi investimenti che sono parte integrante dei ricavi, ma che saranno vincolati allo scopo per cui sono stati definiti attraverso la destinazione degli utili.

PNRR

La produzione degli investimenti al 30 giugno 2026 ammonta a complessivi € 31,7 milioni in incremento per effetto dell’accelerazione impressa alle lavorazioni nei cantieri del Progetto Perdite PNRR con l’obiettivo di terminare tutte le attività (posa delle c ondotte, allacci e catramature finali) entro il 30 giugno, unitamente al crescente valor e delle manutenzioni straordinarie.

I contributi pubblici in conto impianto e contributi da privati, che ammontano ad € 8,7 milioni , risultano in linea rispetto all’anno precedente. I principali interventi riguardano lavorazioni nei cantieri PNRR:

“M2C4 -I4.1 Collegamento della diga del Chiascio al sistema acquedottistico Perugino -Trasimeno”, del valore complessivo di € 28,0 milioni , di cui € 20,4 milioni finanziati da contributi PNRR e FOI, i lavori per entrambi gli stralci sono terminati a dicembre 2025, attualmente è in corso di completamento il collaudo tecnico amministrativo del solo secondo stralcio, mentre per il primo è concluso ;

“M2C4 -I4.2 Distrettualizzazione completa della rete di distribuzione con riduzione delle perdite”, del valore complessivo di € 52,0 milioni , di cui € 25,0 milioni finanziati da contributi PNRR, i lavori sono tutti conclusi e sono in corso di finalizzazione alcun collaudo ;

“M2C4 -I4.4 Interventi su Fognatura e depurazione” del valore complessivo di € 12 milioni , di cui € 9 milioni finanziati da contributi PNRR, i lavori sono conclusi ad eccezione di alcune attività marginali ;

Altre importanti attività di investimento hanno riguardato le manutenzioni straordinarie incrementative, il cui valore al 30 giugno 2026 ammonta a € 9,2 milioni (pari al 29% degli investimenti totali realizzati), riferite principalmente alle condotte idriche e fognarie e agli impianti di depurazione.

Dato il rilevante impegno nelle attività di investimento, è stato necessario acquisire nuova finanza dalle linee di credito d isponibili. La posizione finanziaria netta ammonta a € 85,2 milioni , rilevando un aumento rilevante dell’indebitamento bancario pari ad Euro 13 ,9 milioni (+ 19%) rispetto alla fine dell’esercizio precedente, coerentemente con il maggior impegno per far fronte al pagamento degli appaltatori PNRR al fine di chiudere le rendicontazioni entro il 30 giugno dell’anno in corso.

Qualità del servizio Con riferimento al meccanismo incentivante della Qualità Tecnica (RQTI), nel mese di giugno 2026 è stata trasmessa all’EGA la rendicontazione RQTI_2026 relativa all’annualità 2025, per la quale verranno erogati da ARERA premi e penalità. Nell’esercizi o app ena chiuso, Umbra Acque ha raggiunto gli obiettivi di tutti i macro -indicatori , in particolare raggiungendo la classe d’eccellenza (classe A) per i macroindicatori M5 “Smaltimento fanghi in discarica” ed M6 “Qualità dell’acqua depurata”. Con riferimento alla Qualità Contrattuale (RQSII) , i dati consuntivati alla data del 30/06/2026 evidenziano un andamento stabile sia dell’MC1 che dell’MC2 in linea con il conseguimento nel 2026 dell’obiettivo per entrambi i macro -indicatori e con mantenimento della classe “A”.

Rischi

Per quanto concerne i rischi operativi, si ricorda che il 27 giugno 2025 è scaduta la concessione idrica (rilasciata con D.P. R. n. 1771 del 9 dicembre 1955) per la derivazione dalla sorgente Bagnara e dai pozzi di San Giovenale nel Comune di Nocera Umbra, che alimentano acquedotti strategici per i territori gestiti. A seguito della comunicazione inviata il 28/05/2024 dalla Società ad AURI, in qualità di Ente di Governo dell’Ambito, sono state avviate le azioni necessarie per ottenere il rinnovo. AURI ha provveduto all’invio dell’is tanza di rinnovo alla Regione dell’Umbria nel mese di febbraio 2025; alla data attuale si è ancora in attesa delle determinazi oni di quest’ultima.

In questo scenario, si aggiunge la Sentenza n. 37 del 08/09/2025 del Commissario per la liquidazione degli usi civici per le Regioni Lazio, Umbria e Toscana, che ha riconosciuto al dominio collettivo dell’Università Agraria di Bagnara la proprietà dei terreni ogget to di causa, delle sorgenti di Bagnara nella parte eccedente il defluss o superiore all’originario attingimento pubblico fissato dal Regio Decreto del 1897 di 22,70 l/s, compresi i fabbricati insistenti su detti terreni, nonché il tratto del fiume Topino che attraversa i sudd etti terreni.

Considerata l'importanza della risorsa derivante dalla Sorgente Bagnara, anche a livello quantitativo per l'approvvigionament o dei sistemi idrici gestiti, eventuali variazioni negative della portata fino ad ora concessa (attualmente pari a 365 litri al sec ondo) comporterebbero, in relazione al grado di riduzione, un aumento più o meno significativo dei costi operativi (recuperabili in tariffa con impatti incrementativi del theta ) e un rischio di razionamento della distribuzione dell’acqua potabile nei Comuni interessati, soprattutto in caso di mancata possibilità di integrazione con pozzi S. Giovenale, che non può essere data per scontata in ragione della variabilità della dispon ibilità soggetta ai cambiamenti climatici. La società, in qualità di Gestore del servizio idrico integrato, ha richiesto formalmente alla Regione dell’Umbria, un intervento volto a disciplinare le attività di necessario approvvigionamento ed erog azione dell’acqua potabile alle collettività servite, per la regolamentazione dell’attività del gestore nelle more della definizione de l giudizio.

Con Ordinanza n. 66 del 25 marzo 2026 – a scioglimento della riserva e in ragione dell’evidente pregiudizio sull’uso dell’acqua potabile di un notevole numero di cittadini, ritenendo pertanto preminente l’interesse della collettività umbra alla erogazione dell’acqua potabile – la Corte d’Appello ha disposto la sospensione dell’efficacia esecutiva della Sentenza n. 37/2025, limitatamente al capo che prevedeva la reintegrazione a favore dell’Università Agraria di Bagnara dei terreni oggetto di causa e delle s orgenti di Bagnara nella parte eccedente il deflusso di 22,70 l/s, nonché del fiume Topino nel tratto che attraversa detti terreni e dei fabbricati iv i insistenti.

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L’Ordinanza ha inoltre invitato le parti a trovare una soluzione transattiva al fine di favorire una composizione concordata della controversia.

Parallelamente, con Ordinanza emessa in pari data relativa alla fase di merito (RG n. 5469/2025), la Corte ha rinviato per di scussione e decisione nel merito all’udienza del 2 novembre 2027, assegnando alle parti un termine di trenta giorni prima dell’udie nza per il deposito delle note conclusionali. Come già segnalato nel paragrafo “Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio”, i n data 26/06/2026 si è tenuta presso la Regione dell’Umbria la prima seduta del tavolo tecnico dalla stessa istituito sulla base della DGR del 29/10/2025 e in tale sede la Regione ha manifestato l’intenzione di raccogliere le volontà delle parti sulla vice nda, al fine di capire se possa esserci una composizione tra le varie posizioni e giungere ad una soluzione stragiudiziale in tempo utile, ossia prima della predetta udienza del 2 novembre 2027.

Con sentenza del Tribunale di Perugia del 29 giugno 2026 (R.G. n. 6004/2018) è stato definito il giudizio di opposizione a de creto ingiuntivo promosso da Umbra Acque S.p.A. nei confronti di Gala S.p.A., avente ad oggetto i corrispettivi relativi alla forni tura di energia elettrica. L'esito del giudizio è stato ampiamente favorevole alla Società, in quanto il Tribunale ha riconosciuto la respons abilità contrattuale di Gala S.p.A. per l'inadempimento della fornitura di energia elettrica, accertando in favore di Umbra Acque un controcredito risarcitorio di € 0,6 milioni . Per effetto della compensazione tra i reciproci crediti, il decreto ingiuntivo è stato revocato e l'importo dovuto da Umbra Acque è stato ridotto a € 0,2 milioni , rispetto agli originari € 0,7 milioni richiesti da Gala. Le spese di lite sono state integralmente compensate.

Infine, si ricorda che a seguito dell’incidente mortale sul lavoro del 2 luglio 2022, la Società, oltre al datore di lavoro e figura delegata, è sottoposta a procedimento penale che vede contestata all’ente la responsabilità amministrativa ex D.lgs. 231/2001. All’udienza del 21 febbraio 2025 è stato dichiarato aperto il dibattimento e sono stati ammessi i mezzi di prova. L’escussione dei testi del Pubblico Ministero ha avuto inizio all’udienza del 18 luglio 2025, nel corso della quale è stata altresì formalizzata, da parte della pubblica accusa, la rinuncia all’esame di alcuni testi precedentemente indicati. La prossima udienza è fissata per il giorno 17 luglio 2026, per il prosieguo della fase dibattimentale, salvo rinvio e/o diversa successiva determinazione del calendario processuale da parte dell’Autori tà Giudiziaria dato l’avvenuto trasferimento della giudice del dibattimento e la necessità di sostituzione c on assegnazione della causa a nuovo giudice.

UMBRIA – S.I.I. S.c.p.a. (Ato2 – Umbria 2) L'ex Autorità dell’Ambito Territoriale Ottimale n. 2 Umbria (A.T.O. Umbria n.2) oggi AURI Umbria Sub Ambito 4, ai sensi e per gli effetti della Legge Galli – n. 36/1994 – e della Legge Regione Umbria 05 dicembre 1997 n.43, ha affidato alla S.I.I. S.c.p.a. dal 1 ° gennaio 2002, data di sottoscrizione della Convenzione per la durata di trenta anni, la gestione del servizio idrico integrato nei 32 comun i della Provincia di Terni. L’Ambito di Terni ha un’estensione territoriale pari a 1.953 km2 con territorio collinar e per il 93% e montuoso per il 7%. Con esclusione delle aree industriali di Terni e Narni l’utilizzo del suolo è prevalentemente forestale ed agricolo. La p opolazione complessiva residente nel territorio servito ammonta a circa 220.000 abitanti. Gli utenti serviti sono circa 122 mila e la rete idrica si estende per 3.000 km.

Nel corso del primo semestre 2026 sono proseguiti i lavori relativi all’investimento denominato “Interventi finalizzati alla riduzione delle perdite nelle reti di distribuzione attraverso la distrettualizzazione, compresa la digitalizzazione e il monitoraggio delle reti della provincia di Terni”, finanziato dal Decreto direttoriale n. 203 del 6 maggio 2024 del MIT – Direzione generale per le dighe e le infrastrutture idriche. Tale decreto ha approvato, in seguito all’assegnazione di ulteriori risorse nella terza finestra temp orale, la gradu atoria aggiornata delle proposte di finanziamento riferite all’Avviso pubblico dedicato alla riduzione delle perdite idriche e al miglioramento digitale e al monitoraggio delle reti, nell’ambito del PNRR -M2C4 -I4.2.

Dopo l’erogazione di un acconto pari al 30% del contributo concesso (pari a € 6 ,3 milioni ), liquidato alla S.I.I. in data 17 dicembre 2024, nel mese di giugno 2025 è stata avanzata una richiesta di ulteriore acconto di circa € 3,6 milioni. Tuttavia, tale richiesta è stata sospesa dal MIT che ha richiesto un parere all’ANAC riguardo la regolarità dell’affidamento diretto a Umbr iadue Servizi Idrici Scarl, non risultando la Società censita tra quelle affidatarie in house. Successivamente, nel mese di novembre, è stato comunicato l’av vio del procedimento di vigilanza ai sensi degli artt. 14 e seguenti del regolamento sull’esercizio dell’attività di vigilanza in materia di contratti pubblici (Delibera n. 270/2023) e dell’art. 222 del D.lgs. N. 36/2023, in merito a quattro criticità di seguito riportate:

Legittimità dell’esecuzione lavori rispetto alla gara originaria del 2001;

Verifica dei requisiti di qualificazione dell'aggiudicatario;

Mancata verifica del progetto esecutivo;

Superamento delle soglie previste per il subappalto.

A dicembre si è tenuta l’audizione presso la sede ANAC tra rappresentanti delle società a seguito della quale, l’Autorità ha concesso termine fino al 31 gennaio 2026 per la presentazione di una memoria integrativa finale.

A scioglimento della sopra citata riserva, in data 11 marzo 2026, l'ANAC ha notificato la Delibera n. 91 con la quale ha form almente concluso il procedimento di vigilanza. L'Autorità, accogliendo le tesi difensive della Società, ha confermato la piena legi ttimità dell'affidamento a S.I.I. e della conseguente esecuzione dei lavori e dei servizi tecnici da parte dei soci operativi (Umbria 2 e ASM Terni).

La decisione ha escluso l'irrogazione di sanzioni e ha qualificato le residue osservazioni tecniche come non ostative al mant enimento del f inanziamento PNRR. Sulla base di tale pronunciamento, la Società ha provveduto a richiedere al MIT lo sblocco delle quote di finanziamento sospese, normalizzando il flusso finanziario correlato all'investimento. A conclusione del procedimento di ANAC il MI T (Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti) ha erogato, nel giugno 2026, il II acconto del contributo PNRR per euro 3 ,6 milioni e disposto la liquidazione del III acconto per € 7,7 milioni , ciò permetterà di estinguere l’operazione di Cash Pooling con il Socio ASM Terni migliorando sensibilmente l’esposizione finanziaria della Società e conseguentemente la posizione finanziaria .

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UMBRIA - ASM Terni

La Società ha la missione di gestire, nel territorio di competenza, il servizio di igiene ambientale in termini di raccolta, trasporto, trattamento, smaltimento dei rifiuti, il servizio di produzione e distribuzione di energia elettrica e l’illuminazione p ubblica, l’attività di gestione della rete di gas naturale e relativi investimenti in virtù del contratto di servizio con Umbria Distribuzione Gas, l’attività di distribuzione di acqua potabile, depurazione acque reflue e controllo qualità delle acque in q ualità di Socio Operatore della Società concessionaria della gestione del Servizio Idrico Integrato. La Società opera perseguendo la continuità e la regolarità dei s ervizi erogati, il miglioramento e l’ammodernamento delle infrastrutture strategiche nei di versi ambiti e la vicinanza e proattività nei confronti delle esigenze degli utenti. Per quanto riguarda il settore dell’illuminazione pubblica, ASM Terni S.p.A. ha presentato, pur nella persistente efficacia del contratto di servizio fino al 2050, per la gestione della illuminazione pubblica del Comune medesimo, comprensivo della manutenzione ordinaria, straordinaria, pronto intervento e call center, a gennaio 2024, una proposta di partenariato pubblico /privato, ai sensi dell’art. 193 del Codice dei Contra tti Pubblici, includente anche la fornitura di energia elettrica e importanti investimenti per l’accelerazione dell’efficientamento energetico, il superamento della promiscuità con la rete di distribuzione privata e l’ab ilitazione di servizi innovativi (sm art city) a beneficio della collettività.

LIGURIA – Rivieracqua S.p.A.

Rivieracqua S.p.A. è il gestore unico del Servizio Idrico Integrato (S.I.I.) nell'Ambito Territoriale Ottimale ATO Ovest dell a Liguria, coprendo principalmente la Provincia di Imperia e alcuni comuni limitrofi della Provincia di Savona. Fondata a fine 2012 come società consortile interamente pubblica, ha subito una profonda trasformazione societaria, culminata a fine 2024 con l'ingresso di ACEA (tramite Acea Molise), che ha acquisito il 48% delle quote, rendendola a tutti gli effetti una società mista pubblico -privata .

La concessione della società ha durata sino al 2042 e copre un bacino di oltre 210.000 abitanti in 43 comuni tra Imperia e Savona, gestendo oltre € 53 milioni di fatturato, 155.000 utenze e una rete infrastrutturale di 3.000 chilometri tra acquedotti e fognature.

Nel primo semestre 2026 la società ha proseguito il percorso di consolidamento industriale e gestionale avviato a seguito dell'ingresso del socio operativo ACEA Molise S.r.l. e dell'omologazione degli accordi di ristrutturazione del debito. La Società ha garant ito la continuità del servizi o, conseguendo risultati economici positivi (utile netto pari a circa € 2,1 milioni) e confermando la sostenibilità della gestione, pur in un contesto caratterizzato da un significativo fabbisogno finanziario connesso all'attuazione del pian o degli investimenti. Nel semestre sono stati sostanzialmente completati i principali i nterventi finanziati dal Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) , con particolare riferimento ai progetti di riduzione delle perdite idriche e al sistema acquedottistico del Roja, avviando le attività di collaudo, messa in esercizio e rendicontazione finale. Parallelamente, la Società ha regolarmente ade mpiuto agli obblighi regolatori previsti da ARERA in materia di qualità tecnica e contrattuale ed è impegnata, in coordinamento con l'Ente d i Governo dell'Ambito, nell'aggiornamento biennale della predisposizione tariffaria MTI -4 e del Piano Economico Finanziario.

Succes sivamente alla chiusura del semestre è stato incassato il primo rimborso PNRR relativo al progetto di riduzione delle perdite , con conseguente rimborso parziale della linea di finanziamento ponte dedicata. Permangono elevata attenzione alla gestione de lla liquidità e alle attività di reperimento di nuove risorse finanziarie a supporto del crescente programma di investimenti, in un contesto di progressivo rafforzamento organizzativo, patrimoniale e industriale della Società.

SICILIA – Acea Siracusa La Società Acea Siracusa S.r.l. è stata costituita in data 29 aprile 2025 a seguito dell'aggiudicazione, da parte del Raggrup pamento Temporaneo di Imprese (RTI) composto da Acea Molise S.r.l. (60%) e Cogen S.p.A. (40%), della procedura di gara aperta per l a selezione del socio privato operativo della costituenda società mista, a cui affidare la concessione del Servizio Idrico Integrato ( S.I.I.) nell’Ambito Territoriale Ottimale (ATO) 8 Siracusa.

L'iter di aggiudicazione e la conseguente architettura societaria si sono articolati attraverso le seguenti tappe fondamental i:

Gara d'appalto: indetta con bando pubblicato nella G.U.U.E. il 28 giugno 2023, la procedura prevedeva l'affidamento secondo il criterio dell'offerta economicamente più vantaggiosa. I verbali di gara, con la proposta di aggiudicazione a favore del costituen do RTI (formulata nel verbale n. 7 del 23 maggio 2024), sono stati approvati dal Commissario dell’ATI Siracusa con deliberazione n. 2 del 6 settembre 2024;

Costituzione di Acea Siracusa S.r.l. (Società di Progetto): formalizzata il 29 aprile 2025 per dare esecuzione ai requisiti d i gara, vede la partecipazione di Acea Molise S.r.l. al 60% e di COGEN S.p.A. al 40%;

Costituzione di Aretusacque S.p.A. (Società Mista): in data 28 luglio 2025 è stata costituita la società mista d'ambito Aretusacque S.p.A., deputata alla gestione operativa del S.I.I. per la provincia di Siracusa e per i Comuni aderenti. La governance di Aretusacque S.p.A. è strutturata secondo il sistema dualistico (artt. 2409 -octies e ss. c.c.) e la compagine sociale risulta ripartita: 51% Comuni dell’ATO 8 Siracusa e 49% Acea Siracu sa S.r.l. (in qualità di socio privato operativo).

Sotto il profilo regolatorio e contrattuale, l'assetto si è consolidato in data 19 dicembre 2025 con la sottoscrizione dei du e pilastri convenzionali del servizio:

La "Convenzione di Gestione" tra l'Assemblea Territoriale Idrica di Siracusa (ATIS) e Aretusacque S.p.A., per la regolazione della concessione del S.I.I.;

Il "Contratto Compiti Operativi" sottoscritto tra la società mista Aretusacque S.p.A. e Acea Siracusa S.r.l., volto a discipl inare le attività industriali ed operative affidate direttamente al socio privato.

A completamento del percorso sopra delineato, si evidenzia che in data 25 giugno 2026 la partecipata Aretusacque S.p.A. ha ufficialmente avviato la propria operatività industriale sul territorio, assumendo la gestione effettiva del Servizio Idrico Integrat o.

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SICILIA – Aretusa cque Con bando pubblicato nella GUUE in data 28 giugno 2023 è stata indetta la Gara per la “Selezione del socio privato operativo della costituenda società alla quale sarà affidata la concessione del Servizio Idrico Integrato per l’Ambito Territoriale di Siracu sa” da espletarsi con procedura aperta e da affidarsi secondo il criterio dell’offerta economicamente più vantaggiosa. All’esito delle operazio ni di Gara, con deliberazione del Commissario dell’ATI del 06 settembre 2024 n. 2 sono stati approvati i verbali della procedura, ivi compresa la proposta di aggiudicazione in favore del costituendo RTI Acea Molise e Cogen, formulata nel verbale n. 7 del 23 maggio 2024.

Con atto del 29 aprile 2025 si è costituita la società di progetto tra Acea Molise srl (60%) e COGEN S.p.A. (40%) denominata Acea Siracusa s.r.l. e con atto del 28 luglio 2 025 si è costituita la società mista Aretusacque S.p.A. amministrata col sistema dualistico di cui agli articoli 2409 -octies e seguenti del Codice civile , per la gestione del Servizio idrico integrato della provincia di Siracusa e dei Comuni aderenti; Aretusacque S .p.A. è quindi composta al 51% dai Comuni dell’ATO8 Siracusa ed al 49% da Acea Siracusa S.r.l. con un capitale sociale di € 2 milioni.

Lo scopo della Società è l’erogazione del servizio di interesse generale di gestione del servizio idrico integrato come defin ito dal d.lgs.

n. 152/2006 quale l’insieme dei servizi pubblici di captazione, sollevamento, trattamento, trasporto, fornitura, add uzione e distribuzione di acqua ad usi civili di fognatura e di depurazione delle acque reflue.

La Società ha per oggetto l’organizzazione e la gestione di tutte le fasi del ciclo integrato dell’acqua e quindi ogni attivi tà costituente, connessa, conseguente, collegata o funzionale alla gestione del servizio idrico integrato nell’ambito territoriale di Siracusa quali a mero

titolo esemplificativo:

a) la progettazione, la costruzione e la gestione di impianti connessi al ciclo integrale delle acque;

b) la gestione di impianti, anche a tecnologia complessa, di potabilizzazione, depurazione e smaltimento di acque reflue;

c) lo spurgo di pozzi neri, la raccolta, il trasporto, il trattamento e lo smaltimento di reflui e di fanghi anche per conto di terzi;

d) la gestione di laboratori di analisi chimiche e microbiologiche;

e) l’utilizzo di impianti sia realizzati in proprio, che ad essa concessi in uso;

f) l’attività di gestione dei servizi di verifica dei consumi, la bollettazione, la liquidazione, l’accertamento e la riscossion e delle tariffe relative al servizio idrico integrato.

In data 19 dicembre 2025 è stata sottoscritta con ATIS la “Convenzione per la regolazione dei rapporti per la gestione del servizio idrico integrato tra Assemblea Territoriale Idrica di Siracusa e Aretusacque S.p.A.”.

Contestualmente, sempre in data 19 dicembre 2025, Aretusacque S.p.A. ed il socio privato Acea Siracusa s.r.l. hanno sottoscritto il “Contratto Compiti Operativi” che disciplina specifici compiti operativi connessi alla gestione del servizio.

In data 25 giugno 2026 si è perfezionata l'operatività gestionale di Aretusacque S.p.A. sul territorio d'Ambito, a partire da ll'avvenuto subentro nel Comune capoluogo di Siracusa. Ai sensi dell'Art. 2.1 e dell'Art. 4.4 della citata Convenzione, il perimetr o amministrativo dell'affidamento comprende complessivamente 19 Comuni della provincia di Siracusa (con la tassativa ed esplicita esclusione d ei Comuni di Buscemi e Cassaro, in quanto gestioni salvaguardate ex art. 147, c. 2 -bis del D.lgs. 152/06).

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Stato di avanzamento dell’iter di approvazione delle tariffe Nel prospetto seguente viene rappresentata la situazione aggiornata dell’iter di approvazione delle predisposizioni tariffari e del S.I.I.

per le società del Gruppo relative al periodo regolatorio 2016 -2019, all’aggiornamento biennale tariffario 2018 -2019, alla predisposizione tariffaria 2020 – 2023, all’aggiornamento biennale 2022 – 2023 nonché alla predisposizione tariffaria 2024 -2029.

Società Status approvazione (fino al MTI2 “2016 – 2019”) Status aggiornamento

biennale

(2018 – 2019) Status approvazione MTI-3 2020 -2023 Status approvazione

aggiornamento biennale

2022 -2023 Status approvazione

MTI-4 2024 -2029

Acea Ato2 In data 27 luglio 2016 l’EGA ha approvato la tariffa comprensiva del premio ex art. 32.1 lettera

a) delibera

664/2015/R/idr.

Intervenuta approvazione

da parte dell’ ARERA con

delibera 674/2016/R/idr

con alcune variazioni rispetto alla proposta dell’EGA; con fermato premio qualità. La Conferenza dei Sindaci ha

approvato l’aggiornamento

tariffario in data 15 ottobre 2018. L’ ARERA ha approvato

l’aggiornamento tariffario

2018 -2019. in data 13 novembre 2018 con delibera

572/2018/R/Idr La

Conferenza dei Sindaci ha recepito le prescrizioni della delibera ARERA in data 10 dicembre 2018. In data 27 novembre 2020, l’EGA ha approvato la tariffa del

periodo regolatorio

2020 -2023 con delibera

n.6/2020

L’ ARERA ha approvato le tariffe 2020 -2023 il 12 maggio 2021 con

deliberazione

197/2021/R/IDR. A seguito di diffida del 18 ottobre 2022 da parte di ARERA, la conferenza dei Sindaci ha approvato le tariffe 2022 – 2023 il 30 novembre 2022.

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con delibera 11/23 del 17 gennaio 2023. La Conferenza dei Sindaci ha approvato lo schema regolatorio tariffario con Del. 6/2024 del 5 agosto 2024.

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 381/2024 del 24/09/2024.

Acea Ato5 È stata presentata istanza tariffaria dal Gestore in data 30 maggio 2016 con istanza di riconoscimento degli Opex qc. ARERA ha diffidato l’EGA in data 16 novembre 2016 e l’EGA ha approvato la proposta tariffaria in data 13

dicembre 2016

respingendo, tra l’altro, l’istanza di riconoscimento degli Opex qc. Si è in attesa dell’approvazione da parte dell’ ARERA La Conferenza dei Sindaci ha

approvato l’aggiornamento

tariffario 2018 -2019 in data 1° agosto 2018. Non è

ancora intervenuta

l’approvazione da parte dell’ ARERA. In data 14 dicembre 2020 il Gestore ha presentato istanza di

aggiornamento tariffario

ai sensi dell’articolo 5, comma 5.5, della

deliberazione ARERA

580/2019/R/IDR MTI -3

del 27 dicembre 2019.

In data 10 marzo 2021 la Conferenza dei Sindaci dell’ AATO5 con delibera n.1/2021 ha approvato la proposta tariffaria 2020 -2023. Non è

ancora intervenuta

l’approvazione da parte dell’ ARERA. A seguito di diffida da parte di ARERA, intervenuta il 29 novembre 2022, l’EGA ha approvato la proposta tariffaria 2022 -2023 in data 11 gennaio 2023.

Non è ancora intervenuta l’approvazione da parte dell’ ARERA. A seguito di diffida da parte di ARERA, intervenuta il 12 settembre 2024, l’EGA ha approvato lo schema regolatorio tariffario 2024 -2029 in data 22 ottobre 24 con delibera 9.

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 166/2026 del 12/05/2026.

GORI In data 1° settembre 2016

il Commissario

Straordinario dell’EGA ha approvato la tariffa con Opex qc a partire dal 2017.

Si è in attesa dell’approvazione da parte dell’ ARERA. Con delibera 247 del 31 maggio 2022 ARERA ha ordinato ad EIC di assumere e trasmettere

- entro 90 giorni - le

specifiche determinazioni

in merito alle

predisposizioni tariffarie

per gli anni 2012 e 2013. Il

provvedimento

contestualmente proroga

al 30/09/2022 il termine di

conclusione del

procedimento, per la

rinnovazione

dell’istruttoria in

contraddittorio sottesa

alle determinazioni

tariffarie di cui alla

deliberazione 104/2016

(2012 – 2013 e 2014 – 2015) In data 17 luglio 2018 il

Commissario Straordinario

dell’EGA ha approvato

l’aggiornamento tariffario

2018 -2019. Non è ancora

intervenuta l’approvazione

da parte dell’ ARERA. In data 18 dicembre 2020 il Gestore ha presentato istanza di

aggiornamento tariffario

ai sensi dell’articolo 5, comma 5.5, della

deliberazione ARERA

580/2019/R/IDR MTI -3

del 27 dicembre 2019.

A seguito di diffida da parte di ARERA, l’EIC con delibera del 12 agosto 2021, ha approvato la proposta tariffaria 2020 -

2023. ARERA non ha

ancora proceduto

all’approvazione. In data 10 agosto 2022 con delibera n.35 l’EIC ha

approvato

l’aggiornamento biennale

2022 -2023 comprensivo delle partite pregresse ante 2012. Si è in attesa

dell’approvazione da

parte dell’ ARERA.

Con Deliberazione n. 1 del 28 ottobre 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2029. L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 48/2026 del

24/02/2026

Acque In data 5 ottobre 2017 l’ AIT ha approvato la tariffa con riconoscimento degli In data 22 Giugno 2018 il Consiglio Direttivo dell’ AIT ha approvato l’aggiornamento In data 18 dicembre 2020 il Consiglio Direttivo AIT con L’ AIT ha approvato

l’aggiornamento biennale

2022 – 2023 il 25 Con Deliberazione n. 13 del 28 ottobre 2024, l’EGA ha

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

126

Società Status approvazione (fino al MTI2 “2016 – 2019”) Status aggiornamento

biennale

(2018 – 2019) Status approvazione MTI-3 2020 -2023 Status approvazione

aggiornamento biennale

2022 -2023 Status approvazione

MTI-4 2024 -2029

Opex qc. Approvato dall’ ARERA in data 9 ottobre 2018 (nel contesto

dell’approvazione

dell’aggiornamento 2018 -

2019). tariffario 2018 -2019 e,

contestualmente, anche

l’istanza di estensione della durata dell’affidamento di 5 anni, ovvero sino al 31 dicembre 2031. L’ ARERA con delibera 502 del 9 ottobre 2018 ha approvato

l’aggiornamento tariffario

2018 -2019. deliberazione n.7 ha

approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 L’approvazione ARERA è

intervenuta con

deliberazione

404/2021/R/idr del 28 settembre 2021. novembre 2022. Si resta

in attesa

dell’approvazione di

ARERA. approvato lo schema regolatorio 2024 -2029.

Non è ancora intervenuta l’approvazione da parte

dell’ ARERA

Publiacqua In data 5 ottobre 2016 l’ AIT ha approvato la tariffa con

riconoscimento del

premio ex art. 32.1 lettera

a) delibera

664/2015/R/idr. In data 12 ottobre 2017, con delibera 687/2017/R/idr, ARERA ha approvato gli specifici schemi regolatori per il periodo 2016 -2019 proposti dall’ AIT. In data 7 dicembre 2018 l’ AIT ha provveduto ad approvare le tariffe 2018 -2019 con

l’allungamento della

concessione di 3 anni.

L’ ARERA ha approvato la

predisposizione tariffaria

2020 -2023 l’aggiornamento biennale 2018 -2019 con deliberazione 59/2021 del 16 febbraio 2021. In data 26 giugno 2020 il Consiglio Direttivo AIT con deliberazione n.3 ha

approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 L’ ARERA ha approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 con

deliberazione 59/2021

del 16 febbraio 2021. Il Consiglio direttivo di AIT ha approvato il 22

febbraio 2023

l’aggiornamento biennale

2022 – 2023. Si resta in

attesa dell’approvazione

di ARERA. Con Deliberazione 3 del 30 maggio 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2025. L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 445/2025 del 7/10/2025.

Acquedotto

del Fiora In data 5 ottobre 2016 l’ AIT ha approvato la tariffa con

riconoscimento degli

Opex qc. In data 12 ottobre

2017,

con delibera

687/2017/R/idr, ARERA ha approvato gli specifici schemi regolatori per il periodo 2016 -2019 proposti dall’ AIT. Il Consiglio Direttivo dell’ AIT

ha approvato

l’aggiornamento tariffario

2018 -2019 nella seduta del 27 luglio 2018. Nelle more dell’approvazione da parte di ARERA, il Consiglio Direttivo dell’ AIT ha anche approvato l’istanza di allungamento della concession e al 31 dicembre 2031, presentata dalla Società ad aprile 2019 e approvata dal Consiglio Direttivo dell’ AIT il 1° luglio 2019. È stata quindi presentata la proposta tariffaria aggiornata con la previsione di allungamento al 2031 che comunque ha

confermato l’incremento

tariffario (theta) ed il Vincolo ai Ricavi Garantiti (VRG) per le annualità 2018 e 2019 già approvati da AIT con la delibera di luglio 2018.

L’ ARERA ha provveduto ad

approvare l’aggiornamento

biennale (con una piccola rettifica sugli Opex qc

riconosciuti) e

l’allungamento della

concessione con la Delibera 465 del 12 novembre 2019. In data 26 novembre 2020 il Consiglio Direttivo AIT con deliberazione n.6 ha

approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 L’ ARERA ha approvato

con deliberazione

84/2021/R/IDR del 2 marzo 2021. L’ AIT ha approvato

l’aggiornamento biennale

2022 – 2023 il 14

dicembre 2022

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con delibera 313/23 del 13 luglio 2023. Con Deliberazione 17 del 28 ottobre l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2025.

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 519/2025 del 25/11/2025.

Geal In data 22 luglio 2016 l’ AIT ha approvato la tariffa con

riconoscimento degli

Opex qc. In data 26 ottobre 2017, con delibera 726/2017/R/idr, ARERA ha approvato gli specifici schemi regolatori per il periodo 2016 -2019 proposti dall’ AIT. In data 12 luglio 2018 l’ ARERA ha approvato

l’aggiornamento tariffario

2018 -2019 proposto dall’ AIT. In data 28 settembre 2020 il Consiglio Direttivo AIT con deliberazione n.4 ha

approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023, aggiornata con delibera n. 13 e 14 del 30 dicembre 2020.

ARERA ha approvato con

deliberazione

265/2021/R/idr del 22 giugno 2021. In data 30 maggio 2022 l’ AIT con delibera 5 ha

approvato la

predisposizione tariffaria

a valere per gli anni 2022 e 2023. L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con delibera 238/23 del 30 maggio 2023. Con Deliberazione 6 del 29 luglio l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2025.

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 82/2026 del

17/03/2026

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

127

Società Status approvazione (fino al MTI2 “2016 – 2019”) Status aggiornamento

biennale

(2018 – 2019) Status approvazione MTI-3 2020 -2023 Status approvazione

aggiornamento biennale

2022 -2023 Status approvazione

MTI-4 2024 -2029

Acea

Molise A seguito della Delibera 664/2015/R/idr, sia per il Comune di Campagnano di Roma (RM) che per il Comune di Termoli (CB), comuni dove Crea Gestioni svolge il S.I.I., né l’Ente Concedente né l’Ente d’ Ambito di riferimento hanno presentato alcuna proposta tariffaria per il periodo regolatorio 2016 -

2019, La Società ha provveduto ad inoltrare in autonomia le proposte tariffarie. Si è oggi in attesa dell’approvazione da p arte dell’ ARERA. La Società ha provveduto ad inoltrare ai soggetti competenti/EGA i dati ai fini

dell’aggiornamento tariffario

2018 -2019.

Per la gestione del S.I.I. nel Comune di Campagnano di Roma (RM) vista l’inerzia dei soggetti preposti, la Società ha provveduto a presentare ad inizio gennaio 2019, istanza all’ ARERA per

adeguamento tariffario

2018 -2019 peraltro rivedendo anche la proposta 2016 -2019. L’ ARERA non s i è ancora pronunciata né ha ancora proceduto alla diffida all’EGA e/o ai soggetti competenti.

Per la gestione del S.I.I. nel Comune di Termoli (CB), la Giunta Comunale di Termoli con delibera del 17.12.2019 ha approvato l’adeguamento

della Convenzione

preesistente alla

Convenzione tipo, ha prolungato la scadenza della stessa al 31 dicembre 2021, ed ha confermato l’increment o tariffario (theta) ed il Vincolo ai Ricavi Garantiti (VRG) per le annualità 2018 e 2019, peraltro rivedendo anche la proposta 2016 -2019. Non è

ancora intervenuta

l’approvazione da parte dell’ ARERA. Il Comune di Termoli ha

approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 il 4 febbraio 2021. La stessa è stata trasmessa dall’EGAM il 4 marzo 2021.

Per il Comune di Campagnano il Gestore ha inviato la

predisposizione

tariffaria ad ARERA il 30 marzo 2021 in accordo con le disposizioni di cui all’art. 5.5 della Delibera 580/2019/R/idr. Si resta in attesa di approvazione da parte di ARERA. In data 18 dicembre 2023 il Comune di Termoli ha

approvato la

predisposizione tariffaria

2022 – 2023 con

contestuale trasmissione

all’EGAM. Si resta in attesa di approvazione da parte di ARERA. A seguito di diffida da parte di ARERA, con Deliberazione 1 del 5 dicembre l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -

2029. Non è ancora intervenuta l’approvazione da parte

dell’ ARERA

Gesesa In data 29 marzo 2017 l’ AATO1 con deliberazione n. 8 del Commissario

Straordinario ha

approvato la

predisposizione tariffaria

per gli anni 2016 -2019. Si è oggi in attesa dell’approvazione da parte dell’ ARERA. La Società ha trasmesso all’Ente d’ Ambito la documentazione relativa alla revisione tariffaria 2018 -

2019 e a fine febbraio 2020 si è conclusa l’istruttoria da parte degli Uffici tecnici dell’EGA competente (EIC -

Ente Idrico Campano). Il primo dicembre 2023, il Comitato di Distretto dell’EIC ha approvato la proposta tariffaria relativa agli anni 2018 - 2023. Si resta in attesa di approvazione da parte di ARERA.

In data 29 dicembre 2020 il Gestore ha presentato istanza di

aggiornamento tariffario

ai sensi dell’articolo 5, comma 5.5, della

deliberazione ARERA

580/2019/R/IDR MTI -3

del 27 dicembre 2019.

L'EIC ha convocato il Consiglio di Distretto per il 22 luglio 2021 (verbale di chiusura delle attività di verifica verbale del 31/7/20) a seguito di diffida dell’ ARERA pervenuta in data 2 luglio 2021. Il primo dicembre il Comitato di Distretto dell’EIC ha approvato la proposta tariffaria relativa agli anni 2018 - 2023. Si resta in attesa di approvazione da parte di ARERA. Il primo dicembre il Comitato di Distretto dell’EIC ha approvato la

proposta tariffaria

relativa agli anni 2018 -

2023. Si resta in attesa di approvazione da parte di ARERA.

Con Deliberazione n. 2 del 21 ottobre 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2029. Non è ancora intervenuta l’approvazione da parte dell’ ARERA

Nuove

Acque In data 22 giugno 2018 il Consiglio Direttivo dell’ AIT ha approvato le tariffe. In data 16 ottobre 2018 l’ ARERA, con Delibera 520, ha approvato In data 27 novembre 2020 il Consiglio Direttivo AIT con Il Consiglio Direttivo dell’ AIT con deliberazione n. 12/2022 del 29 luglio Con Deliberazione n. 8 del 29 luglio 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

128

Società Status approvazione (fino al MTI2 “2016 – 2019”) Status aggiornamento

biennale

(2018 – 2019) Status approvazione MTI-3 2020 -2023 Status approvazione

aggiornamento biennale

2022 -2023 Status approvazione

MTI-4 2024 -2029

l’aggiornamento tariffario

2018 -2019 proposto dall’ AIT.

Con tale delibera ARERA ha provveduto ad esplicitare la

quantificazione dei

moltiplicatori relativi alle annualità 2016 - 2017. deliberazione n.5 ha

approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 ARERA ha approvato con

deliberazione

220/2021/R/IDR del 25 maggio 2021. 2022 ha approvato la

predisposizione tariffaria

2022 – 2023. ARERA ha

approvato con

Deliberazione n.

535/2022 del 25 ottobre 2022. 2029. L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 476/2024 del 13/11/2024.

Umbra

Acque In data 30 giugno 2016 l’EGA ha approvato la tariffa con riconoscimento degli Opex qc. Intervenuta approvazione da parte dell’ ARERA con delibera 764/2016/R/idr del 15 dicembre 2016. L’ Assemblea deIl’ AURI, nella seduta del 27 luglio 2018, ha

approvato l’aggiornamento

tariffario 2018 -2019.

L’ ARERA ha provveduto ad approvare le tariffe 2018 -

2019 con delibera n. 489 del 27 settembre 2018. L’ AURI ha approvato la predisposizione tariffaria 2020 -2023 il 30 ottobre 2020 con delibera n.10 L’ ARERA ha approvato la stessa con deliberazione 36/2021 del 2 febbraio 2021. In data 25 ottobre 2022 l’ AURI ha approvato

l’aggiornamento biennale

2022 -2023. A seguito di tale approvazione ARERA

ha approvato

l’aggiornamento biennale

2022 – 2023 con delibera 63 del 21 febbraio 2023.

Con Deliberazione n. 15 del 16 ottobre 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2029. L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 76/2025 del 04/03/2025.

S.I.I. (Terni)

S.c.p.a. In data 29 aprile 2016 con delibera n. 20 l’ AURI ha approvato il moltiplicatore tariffario per il quadriennio 2016 -2019 e con la determina n. 57 ha approvato il conguaglio delle partite pregresse.

L’ ARERA ha approvato la

predisposizione tariffaria

2016 -2019 con

deliberazione 290/2016

del 31 maggio 2016. Con deliberazione del consiglio direttivo dell’ AURI n. 64 del 28 -12-2018 è stato

approvato l’aggiornamento

biennale 2018 -2019.

L’ ARERA ha approvato con propria deliberazione del 20 settembre 2018 464/2018

l’aggiornamento biennale

2018 -2019. L’ AURI ha approvato la

predisposizione

tariffaria 2020 -2023 con

deliberazione

dell’ Assemblea dei Sindaci n. 12 del 30

ottobre 2020

L’ ARERA ha approvato

con deliberazione

553/2020 del 15 dicembre 2020. In data 25 ottobre 2022 l’ AURI ha approvato

l’aggiornamento biennale

2022 -2023. A seguito di tale approvazione ARERA

ha approvato

l’aggiornamento biennale

2022 – 2023 con delibera 78 del 28 febbraio 2023.

Con Deliberazione del 16 ottobre 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2029. Non è ancora intervenuta l’approvazione da parte dell’ ARERA

Rivieracqua Con Decreto n.18 del 3 luglio 2024 l’EGA ha approvato lo schema regolatorio 2024 -2029.

L’approvazione da parte di ARERA è intervenuta con Delibera 325/2025 del

08/07/2025

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

129

Informativa sulle parti correlate

GRUPPO ACEA E ROMA CAPITALE

Tra le Società del Gruppo ACEA e Roma Capitale intercorrono rapporti di natura commerciale in quanto il Gruppo eroga acqua ed effettua prestazioni di servizi a favore del Comune.

Tra i principali servizi resi sono da evidenziare la gestione, la manutenzione ed il potenziamento degli impianti di pubblica illuminazione nonché, con riferimento al servizio idrico – ambientale, il servizio di manutenzione fontane e fontanelle, il serviz io idrico accessorio nonché i lavori effettuati su richiesta.

I rapporti sono regolati da appositi contratti di servizio e per la somministrazione di acqua vengono applicate le stesse tar iffe vigenti sul mercato adeguate alle condizioni di fornitura.

Si precisa che Acea e Acea Ato2 svolgono rispettivamente il servizio di illuminazione pubblica e quello idrico – integrato sulla base di due convenzioni di concessione entrambe di durata trentennale. Per maggiori dettagli si rinvia a quanto illustrato nell’appos ito paragrafo “Inform ativa sui servizi in concessione”.

Per quanto riguarda l’entità dei rapporti tra il Gruppo ACEA e Roma Capitale si rinvia a quanto illustrato e commentato a pro posito dei crediti e debiti verso la controllante nella nota n. 2 7 del presente documento.

Dal punto di vista dei rapporti economici invece vengono di seguito riepilogati i principali costi e ricavi relativi al 30 gi ugno 2026 (confrontati con quelli del precedente esercizio) del Gruppo ACEA con riferimento ai rapporti più significativi.

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025

RICAVI

Fornitura di acqua 27.867 24.908 Contratto di servizio Illuminazione pubblica 26.063 19.513 Interessi su contratto illuminazione pubblica 0 501 Contratto di servizio manutenzione idrica 149 146 Contratto di servizio fontane monumentali 149 146

COSTI

Canone concessione 26.337 26.337 Canoni locazione 126 118 Imposte e tasse 2.322 2.230 Si rimanda alla nota n. 27 per i dettagli degli impatti di tali operazioni mentre si fornisce un prospetto di riepilogo sintetico delle movimentazioni dei crediti e debiti.

€ migliaia 31/12/2025 Incassi / pagamenti Variazioni 2026 30/06/2026

CREDITI 65.710 (56.668) 57.055 66.097

DEBITI (37.710) 97.042 (147.451) (88.119)

GRUPPO ACEA E GRUPPO ROMA CAPITALE

Anche con Società, Aziende Speciali o Enti controllati da Roma Capitale, le società del Gruppo ACEA intrattengono rapporti di natura commerciale che riguardano prevalentemente la fornitura di acqua.

Anche nei confronti dei soggetti giuridici appartenenti al Gruppo Roma Capitale vengono applicate le stesse tariffe vigenti s ul mercato adeguate alle condizioni di fornitura.

Nella tabella successiva sono indicati gli importi relativi ai rapporti economici e patrimoniali più rilevanti tra il Gruppo ACEA e le aziende del Gruppo Roma Capitale.

Gruppo Roma Capitale € migliaia Debiti commerciali Costi Crediti

commerciali Ricavi

AMA S. p.A. 602 601 4.090 1.590

ATAC S. p.A. 114 45 6.847 1.090

Assicurazioni Di Roma - Mutua Assicuratrice Romana 124 14 0 (1) Fondazione Musica Per Roma 0 0 72 3 Azienda Comunale Centrale Del Latte Di Roma In Liquidazione 0 0 64 315 Roma Servizi Per La Mobilità S.r.l. 0 0 (73) (67) Totale 840 660 11.000 2.930

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

130

GRUPPO ACEA E PRINCIPALI IMPRESE DEL GRUPPO CALTAGIRONE

Le società del Gruppo ACEA intrattengono rapporti di natura commerciale che riguardano prevalentemente la fornitura di energi a elettrica e di acqua.

Anche nei confronti dei soggetti giuridici appartenenti a tali società vengono applicate le stesse tariffe vigenti sul mercat o adeguate alle condizioni di fornitura. Per quanto riguarda le vendite di energia relativamente alle utenze del mercato libero, i prezzi applicati sono in linea con i piani commerciali di Acea Energia e sono terminati con la cessione della stessa società ad Eni Plenitude .

Nella tabella successiva sono indicati gli importi relativi ai rapporti economici e patrimoniali più rilevanti tra il Gruppo ACEA e le principali società correlate al Gruppo Caltagirone al 30 giugno 2026.

€ migliaia Ricavi Costi Crediti Debiti Gruppo Caltagirone 269 0 211 (18)

GRUPPO ACEA E GRUPPO SUEZ ENVIRONNEMENT COMPANY SA

Si riepilogano di seguito i rapporti con le società del Gruppo Suez al 30 giugno 2026.

€ migliaia Ricavi Costi Crediti Debiti Gruppo Suez Environnement Company SA 0 7 108 11.943

Elenco delle operazioni con parti correlate di importo significativo Nel corso del primo semestre 2026 non ci sono state operazioni qualificate di maggior rilevanza che hanno comportato l’attiva zione del Comitato OPC .

Di seguito si evidenzia l’incidenza percentuale dei rapporti con parti correlate sulla situazione patrimoniale, sul risultato economico e sul rendiconto finanziario.

Incidenza sulla situazione patrimoniale € migliaia 30/06/2026 Di cui con parti correlate Incidenza 31/12/2025 Di cui con parti

correlate Incidenza

Attività Finanziarie 33.039 10.906 33,0% 28.276 7.204 25,5% Crediti Commerciali 970.141 94.702 9,8% 848.524 85.892 10,1% Attività Finanziarie Correnti 81.461 75.819 93,1% 71.907 59.151 82,3% Debiti fornitori 1.632.858 40.231 2,5% 1.626.220 30.818 1,9% Debiti finanziari 1.501.402 69.534 4,6% 735.653 26.145 3,6%

Incidenza sul Conto economico € migliaia 30/06/2026 Di cui con parti correlate Incidenza 30/06/2025 Di cui con parti

correlate Incidenza

Ricavi netti consolidati 1.537.495 67.978 4,4% 1.461.684 75.542 5,2% Costi operativi consolidati 841.630 15.009 1,8% 753.051 36.589 4,9%

Totale (Oneri)/Proventi

Finanziari 195.213 1.720 0,9% (63.032) 5.318 (8,4%)

Incidenza sul Rendiconto finanziario € migliaia 30/06/2026 Di cui con parti correlate Incidenza 30/06/2025 Di cui con parti

correlate Incidenza

Incremento/Decremento dei

crediti inclusi nell'attivo circolante (148.027) (8.810) 6,0% (240.065) (35.279) 14,7%

Incremento/Decremento dei

debiti inclusi nel passivo circolante (20.083) 9.413 (46,9%) 12.585 4.481 35,6%

Incassi/pagamenti derivanti

da altri investimenti finanziari (14.170) (20.370) 143,8% 16.207 (24.703) (152,4%) Dividendi incassati 189 189 100,0% 4.371 4.371 100,0% Diminuzione/Aumento di altri debiti finanziari (18.756) 43.389 ns 258.056 58.177 22,5% Pagamento dividendi (193.933) (193.933) 100,0% (153.054) (153.054) 100,0%

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Aggiornamento delle principali vertenze giudiziali

Acea S.p.A. - Milano ’90 La questione inerisce il mancato pagamento delle somme dovute a saldo del prezzo di compravendita dell’area sita nel Comune d i Roma con accesso da Via Laurentina n. 555, perfezionata con atto del 28 febbraio 2007 e con successivo atto integrativo del 5 novembre 2008. Con detto atto integrativo le parti hanno concordato di modificare il corrispettivo da € 18 milioni a € 23 milion i, contestualmente eliminando l’ earn out , prevedendo quale termine ultimo di pagamento il 31 marzo 2009.

Data l’inerzia dell’acquirente, è stata avviata la procedura finalizzata al recupero delle somme dovute attraverso la predisp osizione di un atto di intimazione e diffida a Milano ’90 e, quindi, attraverso il deposito di un ricorso per decreto ingiuntivo ch e, in data 28 giugno 2012, è stato concesso in forma provvisoriamente esecutiva.

Pertanto, nel novembre 2012, Acea notificava atto di pignoramento presso terzi in danno della società Milano ‘90 per il recup ero coattivo delle somme ingiunte.

Milano ‘90 si è opposta al predetto decreto ingiuntivo - chiedendo altresì la condanna di Acea alla restituzione delle somme versate a titolo di prezzo ed al risarcimento del danno - ottenendo la sospensione della provvisoria esecuzione del medesimo.

Conse guentemente, il procedimento esecutivo è stato a sua volta sospeso.

Con sentenza n. 3258, pubblicata il 13 febbraio 2018, il Tribunale di Roma ha respinto l’opposizione e confermato integralmen te il decreto ingiuntivo, condannando Milano ‘90 alla rifusione delle spese di lite.

Giudizio di Impugnativa In data 26 aprile 2018, Milano ‘90 ha proposto appello e con sentenza del 23 giugno 2022 la Corte d’appello di Roma ha confer mato integralmente la sentenza del giudice di prime cure e condannato la controparte al pagamento delle spese di lite.

Con ricorso per Cassazione notificato in data 21 settembre 2022, Milano ‘90 ha impugnato la sentenza resa dalla Corte di Appe llo di Roma. Acea S.p.A. e ha notificato controricorso nei termini .

Procedura esecutiva

A seguito del favorevole provvedimento di primo grado, il 27 marzo 2018 Acea ha depositato il ricorso per la riassunzione del la procedura esecutiva nei confronti di Milano ‘90 e dei terzi pignorati. In esito alla fase cautelare del giudizio di opposizio ne promosso dal terzo pignorato, in data 25 marzo 2022 è avvenuta la corresponsione delle somme assegnate ad Acea . La controparte ha promosso ricorso avanti alla Suprema Corte di Cassazione, che con sentenza del 4 aprile 2026 ha rigettato il ricorso.

Acea S.p.A. – Giudizi Ex COS La controversia ex COS é relativa all’accertamento di illiceità del contratto di appalto intercorso fra ALMAVIVA Contact (già COS) ed Acea ed al conseguente diritto dei prestatori a vedersi riconoscere un rapporto di lavoro subordinato con Acea.

Giudizi di Quantificazione Sono stati nel tempo introdotti dai sei lavoratori vittoriosi (in favore dei quali cioè è stato riconosciuto un rapporto di l avoro subordinato con Acea) giudizi di quantificazione della pretesa con i quali è stata chiesta la condanna della società al pagam ento delle retribuzioni dovute per effetto del rapporto costituito, con riferimento a diversi periodi di maturazione dei crediti. Di seguito, specifi catamente.

Differenze retributive in ordine al periodo 2008/2014. Nel 2015 sono stati introdotti sei distinti giudizi, poi riuniti, di quantificazione in ordine alle differenze retributive maturate fra il 2008 ed il 2014. In esito alla sentenza parzialmente sfavorevole del 26 ot tobre 2022, ACEA ha provveduto a corrispon dere, con riserva di ripetizione, gli importi dovuti a titolo di differenze retributive e previdenziali nonché di interessi e rivalutazione monetaria. Avverso detta sentenza ACEA ha proposto ricorso per Cassazione. Nelle more del giudiz io, due dei sei lavo ratori hanno transatto, con conseguente prosecuzione del giudizio riunito nei confronti dei restanti quattro lavoratori.

A seguito di proposta ex 380 bis c.p.c., con provvedimento del 17 giugno 2025, il giudizio è stato dichiarato estinto.

Differenze retributive in ordine al periodo 2014/2019. Negli anni 2020 e 2022 sono stati introdotti, ad istanza di 5 lavoratori, altrettanti giudizi volti ad ottenere anche le retribuzioni non percepite in ordine al segmento temporale 2014 -2019. Per tutti i suddetti giudizi risultano pronunciate sentenze di s egno sfavorevole e Acea ha provveduto a corrispondere, con riserva di ripetizione, gli importi dovuti a titolo di differenze retributive e previdenziali nonché di interessi e rivalutazione monetaria. Con riferimento alle cinque posizioni originarie, una co ntroversia è stata definita nell’ottobre 2024 mediante accordo transattivo conciliativo; una è stata definita con ordinanza sfavorevole dei primi di febbraio 2026; due sono state dichiarate estinte nell’aprile 2026 a seguito di proposta fo rmulata ai sensi dell’art. 380 -bis c.p.c. Risulta attualmente pendente innanzi alla Corte di Cassazione un unico ultimo giudizio, per il quale si è in attesa della fissazione dell’udienza.

Acea S.p.A. – RTI Fintecna S.p.A.

L’articolata vicenda contenziosa ha origine da un contratto di appalto stipulato nell’anno 1988 tra l’allora capogruppo in RT I Breda Progetti e Costruzioni (oggi Fintecna S.p.A.) e Acea S.p.A., per la progettazione ed esecuzione della seconda sezione del depuratore di Ostia.

Nell’anno 2000, in virtù di riserve iscritte negli atti contabili, parte attrice ha assunto di essere creditrice della stazio ne appaltante ACEA, la quale ha resistito contestando la fondatezza delle riserve e opposto in compensazione un credito maturato in virtù di acconti corrisposti all'impresa e non recuperati.

Con sentenza del 3 giugno 2008, il Tribunale, operata la compensazione tra le richieste a titolo di riserve e gli importi dov uti alla stazione appaltante in relazione all'inadempimento dell’appaltatore, ha respinto le domande proposte dalla controparte nei confronti di ACEA.

Conseguentemente, l’odierna Fintecna promuoveva impugnazione e, con sentenza del 2017, la Corte d’Appello di Roma, operata la compensazione, ha condannato Acea S.p.A. a corrispondere all’appaltatore la somma di € 367.490,28, oltre interessi legali e 2 /3 de lle spese di lite. Acea proponeva dunque ricorso per Cassazione e Fintecna ricorso incidentale. Con ordinanza del 2 maggio 2024, la Suprema Corte ha accolto il ricorso incidentale per difetto di motivazione e ha respinto quello principale, rinviando la cont roversia alla Corte d'Appello di Roma.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Nel luglio 2024, con atto in riassunzione in sede di rinvio, Fintecna S.p.A. ha dunque chiesto alla Corte d'Appello di accert are il proprio credito residuo, asseritamente pari ad € 1.347.718,42, oltre interessi legali. Acea, contestando la sussistenza di t ale credito, ha insistito per il rigetto della domanda proposta in riassunzione e per la conferma della sentenza emessa nell’anno 2017 dalla Corte d’Ap pello di Roma. L’udienza collegiale di precisazione delle conclusioni si è tenuta nell’autunno 2025 e con sentenza del 25 novembre 20 25, parzialmente favorevole, Acea è stata condannata al pagamento di € 366.457,09 oltre interessi legali dalla domanda al saldo e spese di lite.

Il debito complessivo di Acea è stato calcolato in € 635.156,74 (esclusa l’IVA di 36.645,71 sulla sorte). Tuttavia, in fase di pagamento, Acea ha fatto valere il proprio diritto a compensare parzialmente il debito con i propri controcrediti verso Fintecna derivan ti da altri due giudizi - intrapresi sempre dal RTI Breda ed aventi ad o ggetto altri due appalti risalenti alla fine degli anni ’80 - e nel mese di aprile 2026 si è pertanto proceduto a corrispondere la differenza, pari ad € 562.742,32 (esclusa l’iva di 36.645,71 sulla sorte ).

Si è dunque in attesa del giudicato.

areti S.p.A. – Roma Capitale Con Determinazione dirigenziale del 2 maggio 2005 il Comune di Roma, Municipio XII, applicava ad Acea Distribuzione, oggi areti, penali per la violazione dell’art. 26, comma 5 del Regolamento Cavi (mancata riconsegna delle aree oggetto di intervento di lavorazi one entro i termini prestabiliti, riconducibili a lavorazioni svolte da Acea Distribuzione presso il XII municipio tra il 2003 e il 2004) e, per l’effetto, chiedeva alla società il pagamento della complessiva somma di € 9.990.000,00.

Detto provvedimento veniva impugnato avanti al TAR del Lazio, che annullava il medesimo con sentenza n. 2238/2012. Avverso ta le pronuncia Roma Capitale proponeva appello al Consiglio di Stato, che con sentenza del 24 luglio 2020 accoglieva l’appello di Rom a Capitale sulla base dell’assorbente questione di giurisdizione, ritenuta sussistente in capo al Giudice Ordinario anziché al Giudice Amministrativo.

areti ricorreva dunque alla Suprema Corte di Cassazione, chiedendo l’annullamento della decisione d’appello e la conferma dell a giurisdizione del Giudice Amministrativo. Tuttavia, con ordinanza pubblicata il 7 novembre 2023 la Suprema Corte ha respinto il ricorso, affermando la giurisdizione del Giudice Ordinario.

Definita la questione relativa alla giurisdizione, nel febbraio 2024 areti ha pertanto riassunto il giudizio avanti al Giudice Ordinario.

All’udienza del luglio 2024, il giudice ha concesso i termini ex art. 183 c.p.c. e fissato l’udienza di ammissione mezzi istr uttori, in occasione della quale è stato disposto direttamente rinvio all’udienza di precisazione delle conclusioni all’inizio del 2026, poi differita al mese di ottobre 2026 dello stesso anno.

Acea S.p.A. ed Acea Ato2 S.p.A. - CO.LA.RI.

Con atto di citazione notificato il 23 giugno 2017, il Consorzio Co.La.Ri. e E. Giovi S.r.l. – rispettivamente gestore della discarica di Malagrotta (RM) e consorziata esecutrice - hanno evocato in giudizio Acea ed ACEA Ato2 per ottenere dalle convenute il pagamento della quota di tariffa di accesso in discarica da destinare alla copertura dei costi di gestione operativa trentennale della stessa – stabilita con D.Lgs. 36/2003 - asseritamente dovuti a fronte del conferimento dei rifiuti avvenuto durante il p eriodo di vigenza contrattuale 1985 - 2009.

Il petitum principale si attesta ad oltre € 36 milioni per l’intero periodo di vigenza contrattuale; in subordine - nell’ipotesi in cui la norma che dispone la tariffa non sia considerata dal giudice retroattivamente applicabile - le parti attrici chiedono il riconoscimento del diritto di credito di circa € 8 milioni, per il periodo marzo 2003 - 2009, nonché l’accertamento, anche tramite CTU, del credito relativo al precedente periodo 1985 - 2003.

Nel dicembre 2023, il Giudice ha disposto la rimessione della causa in istruttoria e la nomina di un consulente tecnico d’uff icio. Il deposito della relazione definitiva del CTU è avvenuto a maggio 2026. All’udienza del 23 giugno 2026, il giudice ha assegnato alle parti un termine di 30 giorni per il deposito di note contenenti le contestazioni alla CTU e, al consulente, un termine pe r rispondere e fornire chiarimenti. Il giudice, dunque ha rinviato l’udienza al mese di novembre 2026.

Si segnala altresì che, nel mese di novembre 2025, è stato notificato atto di intervento dell'Avvocatura Generale dello Stato nell'interesse della Presidenza del Consiglio dei ministri e Commissario Unico per la realizzazione degli interventi necessar i all’adeguamento alla normativa vigente delle discariche abusive presenti sul territorio nazionale.

Acea Ato2 S.p.A. – Parco dell’Aniene Scarl

Giudizio Civile

Nel mese di giugno 2019, la società Parco dell’Aniene Scarl ha citato in giudizio Acea Ato2 e Roma Capitale per l’accertamento di asserite responsabilità delle convenute, in solido o per quanto di spettanza, per presunti fatti illeciti derivanti dal manca to realizzo e/o dalla mancata riparazione del sistema fognario preesistente alle realizz azioni edilizie effettuate dall’attrice nella zona Tor Cervara – Via Melibeo. Il consorzio avanza una esorbitante richiesta risarcitoria, che ammonta, complessivamente, ad oltre € 105 milioni. I l Giudice designato, ritenuto in prima delibazione che l’eccez ione di carenza di giurisdizione proposta da Acea fosse idonea a definire il giudizio, ha fissato l’udienza per la precisazione delle conclusioni.

Contestualmente, Parco dell’Aniene ha introdotto ricorso per regolamento di giurisdizione avanti alle Sezioni Unite della Cor te Suprema di Cassazione e con ordinanza del luglio 2021 è stata dichiarata la giurisdizione del giudice amministrativo.

Preso atto del provvedimento della Suprema Corte, con ordinanza decisoria del novembre 2022, il Giudice ha dichiarato la sopravvenuta improcedibilità del giudizio civile.

Giudizio Amministrativo

Con ricorso notificato il 23 novembre 2021, Parco dell’Aniene Scarl ha riassunto il giudizio innanzi al T AR del Lazio. Acea Ato2 si è costituita ritualmente, instaurando altresì un giudizio accessorio volto a far valere in via subordinata la garanzia delle co mpagnie assicuratrici, già chiamate in causa nell’ambito del giudizio civile. L’udienza era fissata per il mese di dicemb re 2024, tuttavia, nelle more, Parco dell’Aniene rinunciava alla domanda nei confronti di Acea Ato 2, continuando il giudizio nei soli confronti di Ro ma Capitale.

Conseguentemente, Acea ATO2 formalizzava la propria accettazione e rinunciava a sua volta al suddetto giudizio accessorio.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Con sentenza del 17 dicembre 2024, Il TAR del Lazio ha dichiarato improcedibile il ricorso verso ACEA ATO 2 e rigettato, perc hé infondato nel merito, il ricorso verso Roma Capitale, compensando le spese di lite. Il Tar, preso atto della rinuncia di Acea AT O2, ha altresì dichiarato improcedibile anche il ricorso accessorio promosso contro le compagnie assicuratrici.

Pende appello promosso dalla controparte avanti al Consiglio di Stato, con udienza fissata per il mese di luglio 2026, nei co nfronti della sola Roma Capitale.

Acea Ato2 S.p.A. - Enel Green Power Italia S.r.l.

Con ricorso notificato nel luglio 2020, Enel Green Power Italia S.r.l. (EGP) ha convenuto Acea Ato2 dinanzi al Tribunale Regionale delle Acque Pubbliche presso la Corte d’Appello Civile di Roma (TRAP) per ottenere l’accertamento del proprio diritto a percepire a titolo di indennizzo da sottensione - ad essa dovuto in forza dell’accordo vigente tre l e parti a far data dall’anno 1985 - per l’energia elettrica non potuta produrre con gli impianti di Farfa 1° salto, Farfa 2° salto, Nazzano e Castel Giubileo, sottesi alla derivazione d elle acque delle sorgenti “Le Capore” - un maggiore importo rispetto a q uello già corrisposto da Acea.

Parte attrice sostiene che nel periodo temporale 2009 - 2019 ACEA, nell’applicazione delle modalità di calcolo dell’indennizzo come indicate nell’accordo del 1985, abbia erroneamente calcolato gli importi dovuti e che, in conseguenza di tale errato calcolo , sarebbe tenuta a corrispondere alla EGP il complessivo importo di € 11.614.564,85, oltre ulteriori importi pretesamente dovuti per i conguagli successivi al 31 dicembre 2019 ed interessi moratori.

Acea Ato2 si è costituita in giudizio deducendo l’infondatezza dell’interpretazione dell’accordo su cui la ricorrente basa la prop ria richiesta e indicando una diversa modalità di quantificazione dell’indennizzo più aderente alle pattuizioni intercorse tra le parti nel corso del rapporto contrattuale.

Per effetto dell’applicazione di tale modalità di calcolo, Acea Ato2, tenendo conto degli indennizzi già corrisposti, ha spiegato domanda riconvenzionale per la restituzione dell’importo di € 3.246.201,46, oltre interessi, in quanto non dovuto da Acea Ato2.

Con sentenza del 14 novembre 2022, il TRAP, in accoglimento dell’eccezione formulata da Acea Ato2, ha dichiarato l’incompetenza per materia dello stesso TRAP in favore del Tribunale Civile di Roma.

Con atto di citazione notificato il 25 gennaio 2023, EGP ha riassunto il giudizio avanti al Tribunale di Roma. Nel mese di gennaio 2025 è stato disposto un accertamento tecnico d’ufficio, con inizio nel luglio 2025. A seguito del deposito della CTU definitiva, di segno sfavorevole, l’udienza per l’esame della relazione peritale si è tenuta nella primavera del 2026 all’esito della quale la causa è stata rinviata per conclusioni a metà maggio 2027.

Acea Ato2 S.p.A. e Acea Produzione S.p.A. – Enel Produzione S.p.A. (già Erg Hydro Appennino Centrale S.r.l., già Erg Hydro S.r.l.) Con separati ricorsi, notificati in data 10 marzo 2021, Erg Hydro S.r.l. (oggi Enel Produzione S.p.A.) ha convenuto Acea Ato2 ed Acea Produzione dinanzi al Tribunale Regionale delle Acque Pubbliche presso la Corte d’Appello Civile di Roma (TRAP) per ottenere l’accertamento del proprio diritto a percepire a titolo di indennizzo da sottensione - ad essa dovuto in forza degli a ccordi vigenti tra le parti a far data dall’anno 1985 - per l’energia elettrica non potuta produrre con i propri impianti, sottesi alla derivazione delle sorgenti del Peschiera e interessati dal rigurgito di Nera Montoro.

La domanda avanzata riguarda la corresponsione di interessi moratori per ritardato pagamento di fatture risalenti, nonché il diverso ammontare dei conguagli calcolati diversamente sulla base del richiamato accordo dell’anno 1985.

Nello specifico, la richiesta complessiva nei confronti di Acea Ato2 è pari a circa € 4.500.000,00, mentre nei confronti di Acea Produzione la domanda avanzata è pari a circa € 140.000,00.

Le convenute si sono costituite in giudizio deducendo l’intervenuta prescrizione degli importi richiesti, nonché l’infondatez za dell’interpretazione dell’accordo su cui la ricorrente basa la propria richiesta.

Nel novembre 2021 è stata disposta consulenza tecnica d’ufficio avente ad oggetto la quantificazione dell’indennizzo dovuto d a Acea Ato2 per la sottensione del Peschiera.

La relazione peritale del luglio 2022 ha confermato la correttezza del calcolo della sottensione come elaborato da Acea Ato2.

L’udienza di precisazione delle conclusioni è stata da ultimo rinviata all’autunno 2025 e con sentenza del 22 gennaio 2026, i l Tribunale Regionale delle Acque Pubbliche ha rigettato il ricorso promosso dalla controparte, con contestuale condanna alle spese di lite.

Nel mese di febbraio 2026 Enel Produzione S.p.A. (già Erg Hydro S.r.l.) ha notificato appello dinanzi al Tribunale Superiore delle Acque Pubbliche. In esito alla prima udienza, il giudice ha rinviato la causa per la decisione a fine ottobre 2026.

Acea Ato2 S.p.A. vs Regione Lazio e Agenzia delle Entrate Con determinazione del 20 dicembre 2023, la Regione Lazio ha formalizzato ad Acea Ato2 S.p.A. l’accertamento a suo carico della somma di € 10.503.800,57 e contestuale richiesta di iscrizione a ruolo, per il tramite dell’Agenzia delle Entrate -Riscossione, per il recupero coattivo della somma dovuta, assumendo che Acea Ato2 S.p.A. sarebbe inadempiente alla restituzione in favore della Regione dei ratei del canone del servizio idrico integrato spettante al Consorzio di Bonifica Tevere e Agro Romano (di seguito “CBTAR ”), al Consorzio Pratica di Mare ed al Consorzio a Sud d i Anagni per gli anni 2003, 2004, 2005 e 2006. In data 30 maggio 2024 è stata altresì notificata la cartella esattoriale.

Acea Ato2 ha promosso ricorso in opposizione ex art. 32 d.l. 150/2011 avverso la determinazione regionale, nonché opposizione ex artt.615 e 617 ss. c.p.c. alla cartella esattoriale.

Con sentenza del 30 ottobre 2024, il Giudice ha respinto il ricorso della società per l’annullamento della determinazione reg ionale.

La società ha promosso appello la causa è stata rinviata per la decisione al mese di luglio 2027.

Con provvedimento del 4 dicembre 2024 è stata altresì respinta anche l’istanza cautelare promossa nell’ambito del giudizio di opposizione alla cartella esattoriale e l’udienza inizialmente prevista per dicembre 2025 è stata rinviata a metà novembre 20 26.

ACEA S.p.A. e Acea Ato2 S.p.A. – Webuild S.p.A.

Nel giugno 2026 è stato notificato ad Acea S.p.A. e ad Acea Ato 2 S.p.A. il ricorso promosso innanzi al T AR del Lazio da Webuild S.p.A.

(in proprio e quale mandataria del costituendo consorzio ordinario di concorrenti con la mandante Seli Overseas S.p.A.) volto

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all’annullamento del provvedimento di aggiudicazione della procedura aperta avente ad oggetto l’“Appalto integrato per la realizzazione del Nuovo Tronco Superiore dell’Acquedotto del Peschiera dalle Sorgenti alla Centrale di Salisano”, aggiudicata al RTI costituito da Eteria Consorzio Stabile Scarl, Ghella S.p.A. e Monaco S.p.A.

Ricorsi c.d. Extraprofitti - Acea Ambiente S.r.l., Acea Produzione S.p.A., Acea Energia S.p.A. e Acea Solar S.r.l.

1. Contributo di solidarietà temporaneo per il 2022 (articolo 37 del decreto -legge 21 marzo 2022, n. 21 2022) Con riferimento al contributo in oggetto, sul presupposto che una parte significativa della base imponibile identificata per le società del Gruppo Acea non può dirsi riconducibile agli extraprofitti che il legislatore ha inteso tassare, bensì a operazioni straordinarie, le Società Acea Ambiente S.r.l., Acea Produzione S.p.A., Acea Energia S.p.A. e Acea Solar S.r.l. hanno promosso distinti ricorsi innanzi al TAR Lazio – provvedendo, in ogni caso, al pagamento dei rispettivi acconti - per l’annullamento del p rovvedimento attuativo con il quale l’Agenzia delle Entrate ha definito gli adempimenti, anche dichiarativi, e le modalità di versamento del contributo (Provvedimento del Direttore dell’ AdE prot. n. 221978/2022 del 17 giugno 2022).

La domanda formulata è volta ad ottenere l’annullamento del provvedimento impugnato, previa rimessione della questione di legittimità avanti la Corte costituzionale dell’art. 37 del d.l. n. 21/2022.

Con sentenze pubblicate tra il 16 ed il 17 novembre 2022, i quattro ricorsi promossi dalle società del gruppo - unitamente ai ricorsi presentati da altri operatori ricorrenti estranei al Gruppo - sono stati dichiarati inammissibili per difetto assoluto di giurisdizione sull’atto impugnato. Sono stati promossi distinti appelli avanti al Consiglio di Stato.

Per quanto concerne i ricorsi promossi da Acea Ambiente e Acea Solar, in ragione delle modifiche apportate dalla legge di sta bilità 2023 all’art. 37 del d.l. 21/ 2022, che hanno circoscritto l’obbligo di versamento del contributo straordinario ai soli casi in cui almeno il 75% del volume d'affari dell'anno 2021 derivi dalle attività svolte nel settore energetico, si è provveduto al deposito delle dichiarazioni di sopravvenuta carenza di interesse alla decisione degli appelli proposti e il Consiglio di Stato ha conseguentemente dichiarato i ricorsi improcedibili per sopravvenuta carenza di interesse.

In merito ai ricorsi promossi da Acea Produzione e Acea Energia, con sentenze del 28 marzo 2023 il Consiglio di Stato ha rico nosciuto la giurisdizione del Giudice Amministrativo e i giudizi sono stati pertanto riassunti avanti al TAR del Lazio. Contestualmente, nel maggio 2023, l’Agenzia delle Entrate promuoveva Ricorso avanti alle Sezioni Unite della Corte di Cassazione per motivi di giurisdizi one. Con sentenza del 19 ottobre 2023 le Sezioni Unite della Corte di Cassazione hanno conf ermato la sussistenza della giurisdizione del giudice amministrativo rispetto ai ricorsi proposti da Acea Energia ed Acea Produzione ed i giudizi avanti al T AR del Lazio – che erano stati sospesi con ordinanza del 22 giugno 2023 in attesa della pronuncia della Suprema Corte - sono stati riassunti.

Si è al momento in attesa della fissazione dell’udienza da parte del T AR del Lazio.

Sul piano tributario, Acea Produzione S.p.A. ed Acea Energia S.p.A. hanno presentato istanza di rimborso all’Agenzia delle En trate per richiedere la ripetizione del contributo. Acea Energia S.p.A. ed Acea Produzione S.p.A. hanno pertanto impugnato il silen zio-diniego, relativo alle rispettive istanze, innanzi alla competente Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Roma. La Corte di G iustizia Tributaria di I grado di Roma, con due distinte sentenze depositate a gennaio 2026, ha riconosciuto il diritt o di Acea Produzione S.p.A.

ed Acea Energia S.p.A. al rimborso della quota del contributo straordinario contro il caro bollette, di cui all’art. 37, del D.L. 21/2022, afferente ai c.d. elementi estranei. Più in dettaglio, la Corte ha affermato che “ il prelievo straordinario ha riguardato esclusivamente una capacità contributiva riconducibile a «un incremento "speculativo" dei prezzi di vendita dei prodotti energetici» ” e, dunque, che “pur considerando legittimo il contributo (sia sotto il profilo costituzionale, sia sotto il profilo comunitario), la relativa disciplina va interpretata in maniera letterale restrittiva, coerente e rigorosa con i principi costituzionali riaffermati dalle p ronunce della Corte Costituzionale e quindi depurata degli elementi attivi e passivi relativi alle attività estranee ”.

Pertanto, la Corte, relativamente ad Acea Produzione S.p.A. (sent. 864/2026), ha riconosciuto la parziale spettanza del rimbo rso della quota di contributo riferibile (a) alla cessione della partecipazione detenuta in Equitx Sun Capital S.r.l., pari a Euro 8.432.451,26, e (b) alla porzione di ricavi da cessione di energia elettrica riversata al GSE ai sensi dell’art. 15 -bis d.l. n. 4/2022, pari ad Euro 882.335,25, il tutto oltre interessi; mentre, rispetto relativamente ad Acea Energia (sent. 865/2026), ha riconosciuto la spettanza del rimb orso della quota di contributo riferibile alla cessione della partecipazione detenuta in Acea Produzione S.p.A., pa ri a Euro 2.034.202,37, oltre interessi.

Nel mese di luglio 2026 l’Agenzia delle Entrate ha proposto appello avverso le suddette sentenze .

2. Contributo di solidarietà temporaneo per il 2023 (Articolo 1, commi da 115 a 121, della legge 29 dicembre 2022, n. 197) - Acea

Produzione

Con riferimento al contributo in oggetto, sul presupposto che attraverso l’art. 1, commi 115 -119, della l. n. 197 del 2022 il legislatore italiano abbia istituito un terzo contributo di solidarietà - ulteriore rispetto a quello istituito con l’art. 37 del d.l. n. 21 del 2022 e con l’art. 15 -bis del d.l. n. 4/2022 - che di fatto persegue la medesima finalità, ovvero colpire eventuali extraprofitti realizzati sempre nell’anno 2022 (pur se il versamento di questo secondo contributo è previsto nel corso del 2023). Ai sensi di questa norma contenuta nella Legge di Bilancio, nel 2023 è istituito, dunque, un “contributo di solidarietà” temporaneo del 50% sul reddito 2022 che eccede per almeno il 10% la media dei redditi complessivi conseguiti nel periodo 2018 -2021. L’ammontare del contributo non può superare il 25% del patrimonio netto alla data di chiusura dell’esercizio antecedente a quello in corso al 1° gennaio 2022. La tassa sugl i extraprofitti si applicherà alle società che generano almeno il 75% dei loro r icavi da attività nei settori della produzione e rivendita di energia, gas e prodotti petroliferi.

Acea Produzione ha promosso ricorso avanti al T AR Lazio per l’annullamento dei seguenti atti dell’Agenzia delle Entrate: Circolare n.

4/E del 23 febbraio 2023; Risoluzione n. 15/E del 14 marzo 2023; Provvedimento prot. n. 55523 del 28 febbraio 2023.

La domanda formulata è volta ad ottenere l’annullamento dei provvedimenti impugnati, previo accertamento della contrarietà de lla disposizione nazionale al diritto UE e/o previa rimessione della questione ai sensi dell’art. 267 TFUE davanti alla Corte di Giustizia UE e/o avanti la Corte costituzionale dell’art. 1 co. 115 -119 della l. n. 197 del 2022. Con Ordinanza del 16 gennaio 2024, è stata rimessa

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alla Corte costituzionale la questione di legittimità costituzionale rilevata da Acea Produzione. Il giudizio è stato consegu entemente sospeso in attesa della pronuncia della Consulta, la quale ha disposto il rinvio della questione alla Corte di Giustizia UE e si è attualmente in attesa delle conclusioni dell’Avvocato Generale.

Sul piano tributario, Acea Produzione ha presentato istanza di rimborso all’Agenzia delle Entrate per richiedere la ripetizio ne del contributo. Acea Produzione ha pertanto impugnato il silenzio -diniego, relativo alla predetta istanza, innanzi alla competente Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Roma, la quale, a novembre 2025, ha emesso ordinanza di rinvio a nuovo ruolo in attesa della pronuncia da parte della Corte di Giustizia UE di cui sopra. Il 9 giugno 2026 si è tenuta udienza di fronte alla Corte di Giustizia UE ma non c'è stata la pronuncia che serve alla CGT primo grado di Roma per fissare una nuova udienza.

Acea Ambiente S.r.l. - Contenziosi nell’ambito del procedimento di realizzazione della c.d. quarta linea San Vittore Avverso la Determinazione della Regione Lazio n. G09041 del. 12 luglio 2022, avente ad oggetto “Procedimento di Valutazione d i Impatto Ambientale ai sensi dell'art. 27 -bis del D.lgs. 152/2006 e s.m.i. progetto “Adeguamento impiantistico e sistemazione ambientale del termovalorizzatore di San Vittore del Lazio con la realizzazione di una quarta linea”, nel Comune di San Vitto re del Lazio (FR), località Valle Porchio - Società Proponent e Acea Ambiente - sono stati notificati 5 ricorsi amministrativi, che vedono Acea Ambiente quale soggetto controinteressato.

I successivi provvedimenti amministrativi della Regione sono l’Autorizzazione Integrata Ambientale (AIA) del 26 ottobre 2022 e il Provvedimento Autorizzatorio Unico Regionale (PAUR) del 28 ottobre 2022.

Lamberet S.p.A. - Ricorso al TAR Lazio - Roma, notificato in data 10 ottobre 2022. Con provvedimento comunicato il 12 marzo 2026, il Giudizio è stato trasferito per competenza al T AR Lazio, sede di Latina e si è in attesa della fissazione dell’udienza di merito.

Comuni di Rocca di Evandro, di Mignano Monte Lungo, San Pietro Infine e Associazione Ambientalista Fare Verde Onlus -

Ricorso al TAR Lazio - Latina, notificato in data 10 ottobre 2022. L’istanza per la sospensione cautelare è stata respinta e, all'esito dell’udienza di merito, il Tar, con sentenza del 31 maggio 2025, ha respinto il ricorso dei ricorrenti, ritenendo f ondata l’eccezione di impr ocedibilità sollevata dalla Società per la mancata impugnazione del bando relativo alla realizzazione dei lavori della IV linea. Il Comune di Rocca d’Evandro ha promosso appello e si è in attesa della sentenza.

Comune di Cassino - Ricorso al TAR del Lazio - Latina, notificato in data 11 ottobre 2022. Trascorso un anno dalla Camera di Consiglio, all’esito della quale la causa è stata cancellata dal ruolo, non risulta depositata alcuna istanza di fissazione u dienza.

Si resta dunque in attesa dei conseguenti provvedimenti.

Siefic Calcestruzzi S.r.l. e Siefic S.p.A. - Ricorso al TAR Lazio - Roma, notificato in data 13 ottobre 2022. In data 13 gennaio 2023 è stato notificato il ricorso per motivi aggiunti volto ad impugnare l’AIA e il PAUR, accompagnato da domanda cautelare.

Con decreto del 14 marzo 2023 è stata dichiarata la competenza del TAR Lazio Latina, che con sentenza del 9 giugno 2023 ha dichiarato irricevibile il ricorso per motivi aggiunti ed improcedibile il ricorso principale. In esito all’appello promos so dalla controparte, il Consiglio di Stato, con sentenza del 23 aprile 2024, ha dichiarato inammissibile il ricorso della Siefic, compensando le spese di lite. La sentenza è passata in giudicato.

Comune di San Vittore del Lazio - Ricorso al T AR del Lazio - Latina, notificato in data 16 ottobre 2022. Notificati motivi aggiunti per impugnativa PAUR e AIA in data 23 dicembre 2022. In attesa fissazione udienza di merito. In data 20 febbraio 2025, il Comune di San Vittore ha notificato atto di rinuncia al ricorso ex art. 84 c.p.a. e, conseguentemente, con decreto del 22 maggio 2025, il T AR ha dichiarato estinto il contenzioso instaurato dal Comune di San Vittore, prendendo atto dell’intervenuta rinuncia da parte del ricorrente.

Acea Ambiente S.p.A. - Impugnazione dell’ordinanza n. 3/2026 del Commissario Straordinario di Governo per il Giubileo della Chiesa Cattolica avente ad oggetto la realizzazione del Termovalorizzatore di Santa Palomba (ATI Acea Ambiente controinteressata) Nell’anno 2026, con distinti ricorsi, diverse associazioni ambientaliste, alcuni cittadini, nonché diversi comuni, hanno impu gnato il Provvedimento Autorizzatorio Unico Regionale (PAUR) con cui il Commissario Straordinario del Governo per il Giubileo della Ch iesa Cattolica 2025 ha approvato il progetto per la realizzazione di un polo impiantistico denominato “Parco delle Risorse Circo lari” finalizzato alla realizzazione – nella frazione di Santa Palomba del Comune di Roma – di un termovalorizzatore (WTE) e delle relative opere ancillari (Polo Impiantistico).

La società RenewRome S.r.l., costituita tra Acea Ambiente S.p.A. quale mandataria capogruppo e Kanadevia Inova Ag (già Hitach i Zosen Inova Ag), Vianini Lavori S.p.a., Suez Italy S.p.a. e RMB S.p.a., quali mandanti, figura negli anzidetti ricorsi quale sogg etto controinteressato.

Le istanze cautelari promosse nell’ambito di taluni dei suddetti ricorsi sono state oggetto di rinuncia ovvero di rigetto .

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Acque Blu Fiorentine S.p.A. contro Publiacqua S.p.A. + altri La società Publiacqua S.p.A è la società mista pubblico -privata che gestisce in concessione il servizio idrico integrato in Toscana, ATO n. 3 Medio Valdarno, ed è detenuta al 60% dai comuni facenti parte dell’ATO di riferimento e al 40% dalla società Acque Blu Fiorentine S.p.A. (ABF), nella quale, a sua volta, Acea S.p.A. detiene il 75%. La concessione di Publiacqua, scaduta il 31 dicembre 2024, è attualmente prorogata per il tempo strettamente necessario alla conclusione della procedura di nuovo affidamento e comunque n on oltre il 31 dicembre 2026.

I rapporti tra ABF, quale socio privato, e i soci pubblici sono stati regolati nel tempo – oltre che dallo statuto sociale – da patti parasociali che regolavano la governance della società e prevedevano, a tutela dei soci pubblici, una particolare discipli na delle ipotesi di stallo decisionale, che può condurre alla facoltà di esercitare un’opzione di acquisto sulle azioni del socio privato.

In un’ottica di consolidamento regionale nei servizi pubblici, a partire dal 2020 alcune realtà toscane hanno dato vita alla cd. Multi -

utility Toscana “Alia Servizi Ambientali”, oggi Plures S.p.A.

In tale contesto, i soci pubblici di Publiacqua hanno avviato una serie di azioni finalizzate all’estromissione dalla compagi ne sociale di Publiacqua del socio ABF, culminate nella disdetta del patto parasociale. Scaturivano una serie di contenziosi, attiv ati anche in via d’urgenza.

In pendenza di detti giudizi avverso gli atti posti in essere dai soci pubblici, questi ultimi:

(i) hanno trasferito le azioni detenute dai vari comuni a favore della Multi -utility “Alia Servizi Ambientali”, che è così divenuta socia di Publiacqua;

(ii) hanno invocato lo “stallo decisionale” di cui al patto parasociale e hanno comunicato di esercitare l’opzione di acquisto sulle azioni di Publiacqua detenute da ABF.

Al momento, in particolare sul precedente punto (ii), pende avanti al Tribunale di Firenze il giudizio attivato da ABF che ha convenuto in giudizio Publiacqua e i soci pubblici per sentir dichiarare l’illegittimità della richiesta volta al trasferimento co attivo a detti soci pubblici della partecipazione detenuta da ABF nel capitale sociale di Publiacqua.

In corso di causa, è stato nominato un arbitratore per la determinazione del prezzo dovuto in caso di esercizio del diritto d i opzione e la relazione è stata depositata nel luglio 2025. Con sentenza del 10 marzo 2026, le domande avanzate da Acque Blu Fiore ntine S.p.A.

sono state respinte ed è stato dichiarato l’intervenuto trasferimento a Plures S.p.A. della partecipazione azionaria di Acque Blu Fiorentine S.p.A. nella società Publiacqua S.p.A. in forza dell'esercizio del diritto di opzione operato nel 2021 dalla allora Acqua Toscana S.p.A.

ABF è stata altresì condannata a porre in essere gli adempimenti esecutivi del trasferimento della propria partecipazione a f ronte del pagamento del prezzo da parte di Plures S.p.A. pari ad € 122.259.000,00, nonché a pagare a quest’ultima la somma di euro 8 milioni, oltre interessi legali, a titolo di restituzione di indebito, oltre alla refusione delle spese di lite.

In data 27 marzo 2026 la Corte di Appello di Firenze ha sospeso, inaudita altera parte, la provvisoria esecutività dei capi d i condanna della sentenza appellata fino all’esito dell’udienza per la discussione anticipata dell’inibitoria, fissata per metà mag gio 2026.

In esito a detta udienza a trattazione scritta, con ordinanza del 21 maggio 2026, la Corte d’Appello - revocato il precedente provvedimento emesso inaudita altera parte e ha rigettato la richiesta di sospensione della provvisoria esecutività della sen tenza appellata formulata da ABF. Il rigetto è motivato con l’assenza di un pregiudizio grave e irreparabile, collegato alla senten za di primo grado, in quanto ritenuta dalla Corte d’Appello non provvisoriamente esecutiva (se non per il capo afferente alle spes e di lite).

L’esecutività di detta sentenza è quindi da considerarsi subordinata al passaggio in giudicato.

Si segnala altresì che ABF ha promosso ricorso avanti al T AR Toscana per l’annullamento della Delibera dell’Autorità Idrica Toscana (AIT) n. 12/2026, adottata in data 28/4/2026, mediante la quale l’AIT ha disposto che, alla scadenza dell’attuale concessione idrica prevista per il 31/12/2026, la gestione del servizi o idrico sarà affidata secondo lo schema dell’ in house providing a un veicolo a capitale esclusivamente pubblico .

Acque Blu Arno Basso S.p.A. contro Acque S.p.A. + altri La società Acque S.p.A. è la società mista pubblico -privata che gestisce in concessione il servizio idrico integrato in Toscana, ATO n. 2 Basso Valdarno, ed è detenuta al 55% dai comuni facenti parte dell’ATO di riferimento e per il restante 45% da Acque Blu Arno Basso S.p.A. (ABAB), nella quale, a sua volta, Acea Acqua S.p.A. detiene l’86%. La concessione di Acque è valida fino al 31 dicembr e 2031.

I rapporti tra ABAB, quale socio privato, e i soci pubblici, sono stati regolati nel tempo – oltre che dallo statuto sociale – da patti parasociali, che regolavano la governance della società e prevedevano, a tutela dei soci pubblici, una particolare disci plina delle ipotesi di stallo decisionale, che può condurre alla facoltà di esercitare un’opzione di acquisto sulle azioni del socio privato.

Sin dal 2019 i soci pubblici comunicarono formale disdetta dei patti e nel luglio 2021 hanno formalizzato l’esercizio dell’op zione di acquisto.

ABAB attivava dunque una serie di azioni giudiziarie a tutela dei propri interessi, volta ad inibire il trasferimento in favo re dei Soci Pubblici della Partecipazione di ABAB in Acque.

Nell’ambito del giudizio attualmente pendente avanti al Tribunale di Firenze, i Soci Pubblici hanno depositato istanza di nom ina di un arbitratore ai sensi dell’art. 1349 cod. civ. per la determinazione del prezzo dovuto in caso di esercizio del diritto di opzione in ipotesi di contestazione. All’esito del deposito delle memorie istruttorie, il giudice (i) provvedeva alla nomina dell’arbitratore; ( ii) disponeva CTU mirata alla determinazione del prezzo nel caso in cui non si addivenisse all’individuazione d a parte del terzo; (iii) fissava un tentativo di conciliazione.

La controversia, dopo il deposito delle consulenze ed i chiarimenti forniti dal CTU, è stata più volte rinviata per la precis azione delle conclusioni.

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Gori S.p.A. contro il Consorzio di Bonifica Integrale del Comprensorio Sarno Con la sentenza n. 7271/2021 del 7 settembre 2021, il Tribunale di Napoli, XII Sezione Civile, ha respinto la richiesta dell’atto re Consorzio di Bonifica Sarno di vedere condannare la convenuta GORI al pagamento di circa 21 milioni di euro a titolo di spese consortili relativamente al periodo dal 2008 al 2016, in ragione del fatto – sinteticamente – che il Consorzio non ha fornito prove (innanzitutto a causa dell’incertezza dei dati e della carente documentazione prodotta) del beneficio diretto e, quindi, econ omicamente valutabile, ricevuto da GORI per l’utilizzo dei canali consortili, con l’effetto della “impossibilità di individuare dati certi e di quantificare con esattezza e senza ombra di dubbio il contributo dovuto dalla Società convenuta”. Avverso tale sentenza, il Consorzio di Bonifica del Comprensorio Sarno ha proposto appello e la Corte d’Appello di Napoli ha rinviato la causa per le precisazioni delle conclusi oni all’udienza del 30 marzo 2027.

Inoltre, in data 19 dicembre 2022, il medesimo Consorzio di Bonifica, ha notificato a GORI un avviso di pagamento con il qual e si intimava alla GORI il pagamento € 1.433.952,00 a titolo di “contributi di bonifica”, per le Concessioni relative agli anni da l 2017 al 2020.

Tale avviso è stato impugnato da GORI presso il Tribunale di Nocera Inferiore (con giudizio RG n. 1059/23) e presso la Corte Tributaria Provinciale di Napoli (la quale ha emesso dispositivo di sentenza in data 05.10.2023, dichiarando il dife tto di giurisdizione). Il Giudice, all’esito del deposito della Consulenza Tecnica di Ufficio da lui disposta per la quantificazione del contributo dovuto da GO RI, ha rinviato la causa, per le precisazioni delle conclusioni, all’udienza del 15 luglio 2027.

Ancora, in data 19 maggio 2025, il medesimo Consorzio di Bonifica, ha notificato a GORI un ulteriore avviso di pagamento con il quale si intimava alla GORI il pagamento € 1.463.666,41 a titolo di “contributi di bonifica”, per le Concessioni relative agli a nni dal 2021 al 2024. Tale avviso è stato impugnato da GORI presso il Tribunale di Nocera Inferiore (con giudizio RG n. 2775/25) e presso la Corte Tributaria Provinciale di Napoli (la quale ha emesso la sentenza n. 6681 depositata in data 18.12.2025, dichi arando il difetto di giurisdizione). Il Giudice ha rinviato l’udienza per la comparizione delle parti, al giorno 19 novembre 2026.

RTI Acea Infrastructure S.p.A. (T.W.S. S.p.A.) vs Iris Acqua S.p.A .

Nell’anno 2015 la società TWS , già Severn Trent, poi Acea Infrastructure - capogruppo in ATI con Sideridraulic System S.p.A. e Polese S.p.A. - si è aggiudicata l’appalto integrato di progettazione ed esecuzione di un “sistema fognario dell’ATO orientale Goriziano, I lotto, adeguamento e potenziamento dell’impianto di depurazione di Staranzano” dell’importo di circa € 14 milioni , bandita dalla Stazione Appaltante Irisacqua.

Nel luglio 2021 Irisacqua risolveva per inadempimento il contratto di appalto e, conseguentemente, l’ATI citava in giudizio l a Stazione Appaltante avanti al Tribunale di Trieste per sentir dichiarare l’illiceità della risoluzione da quest’ultima disposta e accertare la risoluzione del contratto per eccessiva onerosità, chiedendo il risarcimento dei conseguenti danni.

Irisacqua si è costituita in giudizio, spiegando a sua volta domanda riconvenzionale per il risarcimento di tutti i presunti danni derivanti dall’inadempimento e dalla conseguente risoluzione del contratto, per l’importo di oltre € 44 milioni (importo poi aumentato a circa € 56 milioni in sede conclusionale).

In corso di causa, il Giudice ha disposto una Consulenza Tecnica d’Ufficio sulla congruità dei costi allegati da Irisacqua e l’elaborato, depositato in via definitiva il 28 febbraio u.s., indica come congruo un importo complessivo a carico del raggruppamen to pari ad € 9.119.042.

Successivamente, a scioglimento della riserva assunta all’udienza dell’11 giugno sulle istanze di alcune parti, con ordinanza del 15 luglio 2025, il Giudice ha demandato al CTU di verificare il presunto errore riscontrato nell’elaborato peritale dalla cont roparte e di appurare se tale errore abbia incidenza sulle conclusioni delle indagini peritali, concedendo termini per integrare la relazione, per osservazioni e repliche.

Il Giudice ha altresì ritenuto di accogliere la richiesta promossa dalla compagnia assicuratrice, ingiungendo in corso di cau sa a TWS e Sideridraulic System S.p.A. di rimborsare alla compagnia, in solido tra loro, l’importo di € 953.080,00.

In data 27 ottobre 2025 il CTU ha depositato la relazione integrativa demandata dal Giudice, che conferma le conclusioni in p recedenza rassegnate, e con provvedimento del 9 dicembre 2025, il Giudice, disattese le istanze istruttorie delle parti, ha rinviat o per la precisazione delle conclusioni al mese di ottobre 2026. Successivamente, in accoglimento dell’istanza formulata da Irisacqua, l’udienza è stata anticipata al mese di giugno 2026.

Con sentenza del 26 giugno 2026, il Tribunale di Trieste ha: i) dichiarato illegittima la risoluzione del cont ratto di appalto da parte di Irisacqua s.r.l. datata 28.7.2021; ii) dichiarato la risoluzione del contratto di appalto per mutuo dissenso; iii) condannat o Irisacqua s.r.l.

a pagare in favore di Technologies for Water Services s.p.a. e Sideridraulic System s.p.a. la somma di euro 30.900,00 oltre interessi; iv) condannato, in solido tra loro, Technologies for Water Services s.p.a. e Sideridraulic System s.p.a. a pagare in favore della compagnia Revo Insurance s.p.a. euro 953.080,00 oltre interessi (adempiment o già assolto in corso di causa). Tutte le altre domande sono state rigettate e le spese di lite sono state compensate. Pende appello promosso in data 29 luglio 2026 da Irisacqua e Revo Insurance.

Acea Produzione - Legge Regionale Sardegna Si informa che il 5 dicembre 2024 la Regione Sardegna ha pubblicato la L.R. n. 20 che impone nuove restrizioni sulla realizza zione di impianti rinnovabili nelle cosiddette "aree non idonee" (ad eccezione di quelli autorizzati “ aventi ad oggetto impianti che hanno già comportato una modificazione irreversibile dello stato dei luoghi ”). Questa normativa ha avuto impatto direttamente su alcuni dei progetti strategici di Acea Produzione, in particolare Ottana/Bolotana ( 89 MW) nella società controllata Acea Solar e indirettamente, per il tramite di Acea Solar, dei progetti della società SF Island. Si segnala che la suddetta normativa è stata impugnata da lla Presidenza del Consiglio dei ministri davanti alla Corte Costituzionale per presunti profili di illegittimità, con particolare riferimento alla possibile violazione delle competenze statali in materia di produzione, trasporto e distribuzione dell'energia.

L’udienza di discussione si è tenuta in data 7 ottobre 2025 e con sentenza n. 184 del 16 dicembre 2025, la Corte ha dichiarat o incostituzionale la legge regionale per quanto di interesse della Società.

Pertanto, a partire dal mese di gennaio 2026 le attività di costruzione sono state riavviate secondo le tempistiche previste.

Si segnala altresì che per il progetto Ottana la Società aveva ottenuto, già a far data dal 3 giugno 2025, attestazione della modifica irreversibile dei luoghi e pertanto la non applicabilità del progetto in parola alla LR in questione, mentre per i proget ti sviluppati nella

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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controllata SF Island alla luce della citata sentenza della Corte costituzionale , a partire dal mese di gennaio 2026 le attività di costruzione sono state riavviate secondo le tempistiche previste.

Acea S.p.A., Acea Produzione e Acea Energia /REGIONE ABRUZZO – c.d. canoni aggiuntivi 2015 -2020 e maggiori canoni demaniali 2018 -

2020

Nell’anno 2021, ACEA S.p.A., in proprio e quale mandataria di ACEA Produzione S.p.A. e di ACEA Energia S.p.A., ha proposto ricorso avanti il Tribunale Regionale delle Acque Pubbliche presso la Corte d’Appello di Roma contro la Regione Abruzzo per l’accerta mento -

con riferimento alla concessione di derivazione di acqua ad uso idroelettrico dai Fiumi Sangro , Aventino e Verde a servizio della “Centrale S. Angelo” - della non debenza del canone aggiuntivo dovuto per le annualità 2015/2019 e 2020 (già versati con riserva di ripetizione) e della maggiorazione del 10% del canone demaniale dovuto, per le annualit à 2018 e 2019, in quanto previsti da norme sulla cui legittimità debba essere sollevata questione dinanzi alla Corte Costituzionale.

In esito all’udienza di trattazione, il Consigliere delegato, ritenuto superfluo accedere all’istruttoria richiesta, ha rinvi ato la causa all’udienza collegiale di discussione, prevista per il mese di dicembre 2025.

Con sentenza del 28 gennaio 2026, il TRAP di Roma ha rigettato le domande proposte da Acea, affermando la non sussistenza del le condizioni minime essenziali per rimettere gli atti alla Corte costituzionale. La sentenza passerà in giudicato alla fine del mese di luglio 2026.

Acea S.p.A. e Acea Produzione / REGIONE UMBRIA - scadenza concessione e richiesta dei c.d. canoni aggiuntivi Con riferimento alla concessione per derivazione di acqua pubblica ad uso idroelettrico dal fiume Nera in località San Libera to, nel Comune di Narni, a servizio della Centrale Idroelettrica “Marconi” di Narni, nell’agosto 2023 la Regione Umbria ha richiest o alla Società Acea Produzione la trasmissione del rapporto di fine concessione.

La Società ha riscontrato l’impossibilità di accogliere detta richiesta in quanto fondata su un presupposto erroneo, dovendos i ritenere la concessione rilasciata in favore di Acea ad oggi non scaduta. In risposta osservazioni mosse da Acea, l’Amministrazio ne ha ribadito la propria posizione, richiedendo altresì il pagamento del canone aggiuntivo per l’anno 2023.

Conseguentemente, nell’ottobre 2023, Acea S.p.A. e Acea Produzione S.p.A. hanno proposto ricorso avanti al Tribunale Superiore delle acque Pubbliche contro la Regione Umbria e nei confronti della provincia di Terni per ottenere l’annullamento delle richieste formulate dalla Regione e l’accertamento della non debenza del canone aggiuntivo richiesto per l’anno 2023.

In pendenza di giudizio, la Regione Umbria ha sollecitato il saldo del canone asseritamente dovuto per l’anno 2023 e, conseguentemente, Acea ha esteso a detta richiesta le censure già proposte con il ricorso introduttivo, proponendo motivi agg iunti nel feb braio 2024. Nelle more del giudizio, la Regione ha accolto l’istanza della società relativa alla sospensione dell’efficacia d ella richiesta del rapporto di fine concessione fino alla decisione di merito. Successivamente, con sentenza del 9 gennaio 2025 il Tribunale Superiore delle Acque ha declinato la propria giurisdizione in favore del Tribunale Regionale delle Acque Pubbliche presso la Corte d'Appello di Roma. Il ricorso è stato quindi riassunto avanti al TRAP di Roma ed il procedimento è stato riunito a l giudizio successivamente introdotto dalla società per il pagamento del canone aggiuntivo 2024 (richiesto dalla Regione nell’aprile 202 4).

L’udienza istruttoria è stata fissata per il mese di settembre 2026.

Gruppo Acea – Relazione Finanziaria Semestrale 2026

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Verifiche e contenziosi fiscali

Acea S.p.A.

1. Avviso di liquidazione 2022/002/SC/000004656/0/002. P eriodo d’imposta 2022. Imposta di registro su contratto di compravendita tra Acea S.p.A., ATAC Patrimonio S.r.l. e Trifoglio S.r.l.

Il 9 gennaio 2023 la Direzione Provinciale I di Roma dell’Agenzia delle Entrate, ha notificato alla Società l’avviso di liqui dazione in oggetto, afferente all’imposta di registro relativa alla sentenza n. 4656/2022, emessa dalla Corte di appello di Roma, con cui veniva dichiarata l’inefficacia di un contratto di compravendita sottoposto a condizione sospensiva non verificatasi. Il ricorso è s tato totalmente accolto dal la Corte di Giustizia di primo grado di Roma con sentenza n. 15048/2023 del 20/12/2023 e, pertanto, l’opposto avviso annullato. L’Agenzia ha notificato l’appello il 11 giugno 2024 e la Società si è costituita in giudizio entro i termin i. Il 23 gennaio 2025 è stata notificata ad Acea S.p.A. la cartella di pagamento 09720240286091567001 per l’importo di € 166.643,74. Il 28 gennaio 2025 ne è stata chiesta la sospensione sulla scorta della sentenza favorevole di I grado.

Il 12 marzo 2026, la Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado del Lazio ha emesso sentenza n. 1571/2026, favorevole all a società.

È pendente il termine a disposizione dell’Agenzia delle Entrate per la proposizione del ricorso per Cassazione.

2. Avviso di liquidazione n. 14/IT/023136/000. Periodo d’imposta 2014. Imposta di registro su scrittura privata avente ad oggett o il piano di rientro con ATAC S.p.A.

Il 3 aprile 2017 la Direzione Provinciale I di Roma, Ufficio Territoriale di Roma 3, dell’Agenzia delle Entrate ha notificato ad Acea S.p.A.

e in solido ad altre società del Gruppo Acea, l’avviso di liquidazione n. 14/IT/023136/000, con il quale accertato una maggiore imposta di registro in relazione alla registrazione della scrittura privata in oggetto. Acea S.p.A. e le altre società del Gruppo Ace a interessate hanno presentato ricorso collettivo avverso il citato avviso di liquidazione.

Le sentenze di primo e secondo grado sono risultate favorevoli alle società.

La Corte di Cassazione con l’ordinanza n. 27098, pubblicata il 18 ottobre 2024, ha accolto il ricorso dell’Ufficio, disponend o la riassunzione della causa, dinanzi ai giudici di secondo grado. All’esito dell’udienza di riassunzione, la CGT II grado del La zio ha emesso la sentenza n. 7823/2025, depositata il 19 dicembre 2025, parzialmente favorevole alle società. Residua, infatti, secondo la sentenza, un importo dovuto, solidalmente dalle società del Gruppo Acea, pari ad € 25.981. Le società hanno promosso ricorso per Cassazione entro i termini di legge.

areti S.p.A.

Avviso di accertamento per IVA relativa ai periodi d’imposta 2009, 2011, 2012, 2013 e 2014.

La DRE del Lazio dell’Agenzia delle Entrate ha notificato cinque distinti avvisi di accertamento (rispettivamente in data 22 dicembre 2014, 19 maggio 2016, 19 maggio 2016, 6 novembre 2018 e 19 aprile 2019) per IVA relativa ai periodi d’imposta 2009, 2011, 2012, 2013 e 2014, contestando l’asserita indebita detrazione dell’imposta in carenza del requisito della territorialità.

Per quanto concerne i periodi d’imposta 2009, 2011 e 2012, la Commissione Tributaria Regionale del Lazio ha ritenuto valide l e ragioni della Società e ha annullato gli avvisi di accertamento. L’Agenzia delle Entrate ha proposto ricorso per Cassazione. Allo stato attuale si è in attesa della fissazione dell’udienza per la trattazione della causa.

Per quanto concerne l’annualità 2013 la Commissione Tributaria Regionale del Lazio, con sentenza n. 4122/2022, depositata il 27 settembre 2022, ha accolto l’appello della Società.

L’Avvocatura Generale dello Stato, entro il termine fissato al 27 febbraio 2024, ha notificato il ricorso per Cassazione. La Società, entro i termini di legge, ha proposto controricorso.

Per quanto concerne l’avviso di accertamento relativo all’anno 2014, la Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado del La zio, con sentenza n. 3755/2024, depositata il 4 giugno 2024, ha riconosciuto le tesi della Società confermando la sentenza di primo grado.

L’Ufficio, il 7 gennaio 2025, ha notificato il ricorso per Cassazione. La Società, entro i termini di legge, ha proposto con troricorso e, allo stato attuale, si è in attesa della fissazione dell’udienza.

Acea Ato5 S.p.A.

Il competente Ufficio locale di Frosinone dell’Agenzia delle Entrate, a seguito di una verifica fiscale generale condotta dal la Guardia di Finanza, ha notificato distinti avvisi di accertamento per IRES e IRAP relative ai periodi d’imposta 2013, 2014, 2015 , 2016 e 2017, contestando la deducibilità e l’imponibilità di diverse componenti di reddito d’impresa. Gli avvisi di accertamento IRES sono stati notificati anche alla capogruppo Acea S.p.A. in qualità di consolidante del consolidato fiscale sottoscritto con Acea Ato5 S.p.A.

Con riferimento ai rilievi correlati a difetti di competenza contestati sull’annualità 2015, la Società, anche supportata dai propri consulenti fiscali, effettuate le opportune valutazioni circa i profili di rischio correlati ai succitati rilievi, ha provv eduto a stanziare un fondo rischi fiscale pari a circa € 701 mila che, a seguito della sentenza di secondo grado sfavorevole alla Società, è stato elevato a complessivi € 2.448 mila. Di seguito sono riportate le informazioni di dettaglio relative ai contenziosi instaurati avverso i suddetti avvisi di accertamento IRES e IRAP.

1. Avviso di accertamento TKQ0E6M01680 -2019. Periodo d’imposta 2013. Imposte IRES e IRAP . Importo contestato di € 6.520.034,72, incluse sanzioni per € 2.765.57 7.

In secondo grado, con la sentenza n. 1819/2024, depositata il 18 marzo 2024, la Corte di Giustizia Regionale del Lazio ha res pinto integralmente l’appello proposto dall’Ufficio. Le società (consolidante e consolidata), nel mese di novembre 2024, hanno prop osto controricorso avverso il ricorso per Cassazione presentato dall’Agenzia delle Entrate. Si è in attesa della fissazione dell’u dienza per la trattazione della causa.

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2. Avviso di accertamento TKQ0E6M01853 -2019. Periodo d’imposta 2014. Imposte IRES e IRAP . Importo contestato di € 10.762.957,24, incluse sanzioni per € 4.653.000.

In secondo grado, con la sentenza n. 1818/2024, depositata il 18 marzo 2024, la Corte di Giustizia Regionale del Lazio ha res pinto integralmente l’appello proposto dall’Ufficio, che non risulta aver impugnato detta decisione.

3. Avviso di accertamento TKQ0E6M00387 -2020. Periodo d’imposta 2015. Imposte IRES e IRAP . Importo contestato di € 3.057.373,43, incluse sanzioni per € 1.229.196.

Con sentenza del 20 novembre 2023, n. 414/2023, la Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Frosinone ha accolto parzi almente il ricorso proposto dalle società (consolidante e consolidata), le quali hanno presentato appello nel mese di maggio 2024.

La Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado del Lazio, il 14 gennaio 2026, ha emesso la sentenza 2190/2026, depositata l’8 aprile 2026, confermando il giudizio di primo grado sfavorevole alle società.

È pendente il termine a disposizione delle società per la proposizione del ricorso per Cassazione.

4. Avviso di accertamento TKQ0E6M00539 -2020. Periodo d’imposta 2016. Imposte IRES e IRAP . Importo contestato di € 2.800.293,61, incluse sanzioni per € 1.212.140,70.

La Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Frosinone, con la sentenza n. 413/2023, depositata il 20 novembre 2023, ha accolto il ricorso presentato dalla società.

La Corte di Giustizia Tributaria di secondo grado del Lazio, il 25 marzo 2026, ha depositato la sentenza n. 1857/2026, confer mando il giudizio di primo grado favorevole alla società.

È pendente il termine a disposizione dell’Agenzia delle Entrate per la proposizione del ricorso per Cassazione.

5. Avviso di accertamento TKQ0E6M01245 -2023. Periodo d’imposta 2017. Imposte IRES e IRAP . Importo contestato di € 6.263.668,35, incluse sanzioni per € 2.665.369,80.

La Corte di Giustizia Tributaria di primo grado di Frosinone, nel mese di gennaio 2025, ha emesso la sentenza n. 137/2025, de positata il 1° aprile 2025, accogliendo integralmente il ricorso delle società (consolidante e consolidata).

L’Agenzia delle Entrate, il 13 ottobre 2025, ha proposto appello. Le società si sono costituite in giudizio entro i termini d i legge. Si è in attesa della fissazione dell’udienza per la trattazione della causa.

ACEA Produzione S.p.A.

1. Schemi d’atto a seguito della verifica fiscale disposta a carico della Società nell’anno 2025 a valere sul periodo d’imposta 2022.

Il 15 maggio 2025 è stato consegnato alla Società un processo verbale di constatazione (PVC) in esito alla verifica svolta da ll’Agenzia delle Entrate relativamente al periodo d’imposta 2022. Il PVC reca diversi rilievi e segnalazioni ai fini IRES, IRAP e I VA per il periodo d’imposta predetto.

Ne è seguita la notifica, il 13 ottobre 2025, di due schemi d’atto, sempre relativi al periodo d’imposta 2022, distinti tra I RES, di importo pari a € 5.301.865, e IRAP e IVA, di importo pari a € 1.561.515.

La Società ha depositato, nei termini di legge, le osservazioni agli schemi d’atto, rappresentando all’Ufficio la non corrett ezza dei rilievi formulati. Sono tutt’ora in corso le interlocuzioni con l’Ufficio.

2. Questionario n. I00930/2026 Il 17 marzo 2026 la Direzione Provinciale I di Roma dell’Agenzia delle Entrate, dando seguito a una segnalazione contenuta ne l PVC emesso a seguito della verifica relativa al periodo d’imposta 2022, ha notificato il questionario n. I00930/2026, richiedendo documentazione relativa ai periodi d’imposta 2020, 2021, 2023 e 2024 relativamente all’applicazione dell’agevolazione fiscale denominata superammortamento, per la quale, con riguardo al periodo d’imposta 2022 l’Agenzia delle Entrate ha ripreso a tassa zione un importo (a titolo di imponibile) pari a € 24.368. Il medesimo importo è stato dedotto da Acea Produzione S.p.A. per le annualità oggetto del questionario tranne che per il periodo d’imposta 2024.

Con il medesimo questionario, l’Agenzia delle Entrate ha richiesto informazioni relativamente all’operazione denominata Energ y Box, con particolare riguardo:

a una presunta indebita detrazione IVA relativa a una plusvalenza derivante da una cessione di partecipazione esente ai fini IVA (imponibile IVA pari ad € 194.500, imposta IVA pari ad € 42.801);

a una presunta omessa contabilizzazione di ricavi per mancato ribaltamento di costi alle controllate (imponibile IRES, IRAP e IVA pari ad € 219.684, totale imposte IRES, IRAP e IVA pari ad € 112.302);

all’utilizzo di un fondo rischi, a copertura di minusvalenze derivanti dalla dismissione di asset fotovoltaico. In particolar e, l’importo dell’utilizzo è pari ad € 4.677.000 ed è stato interamente tassato dalla Società. Pertanto, non può essere oggetto di ripresa a tassazione da parte dell’Amministrazione finanziaria.

La Società ha risposto al questionario nei termini di legge.

3. Schemi d’atto relativi ai periodi d’imposta 2020 e 2021 relativi alla deduzione fruita dalla Società a titolo di superammorta mento.

Il 23 aprile 2026 la Direzione Provinciale I di Roma dell’Agenzia delle Entrate, dando seguito a una segnalazione contenuta n el PVC emesso a seguito della verifica relativa al periodo d’imposta 2022 e al questionario n. I00930/2026, ha notificato i due sch emi d’atto per i periodi d’imposta 2020 e 2021, proponendo il recupero a tassazione di un importo, a titolo di imponibile IRES, pari a € 24.368 per ciascuna annualità. La Società ha deciso di dare integrale seguito ai rilievi dell’Agenzia, versando per l’effetto, a titolo di ravvedimento operoso, un importo complessivo per le due annualità pari a € 14.748,16, di cui € 11.696,00 a titolo di imposta IRES, € 1.297,76 a titolo di interessi ed € 1.754,40 a titolo di sanzioni.

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4. Schema d’atto relativo al periodo d’imposta 2024 relativo ad IVA.

Il 17 luglio 2026 la Direzione Provinciale I di Roma dell’Agenzia delle Entrate, dando seguito a una segnalazione contenuta n el PVC emesso a seguito della verifica relativa al periodo d’imposta 2022 e al questionario n. I00930/2026, ha notificato lo schema d’atto in oggetto per il periodo d’imposta 2024, rappresentando una asserita violazione d’imposta pari a € 91.131 e applicando la sanzione complessivamente pari a € 102.522.

Aquaser S.p.A.

Atto di recupero in materia di corretta applicazione della normativa sugli aiuti di Stato c.d. Temporary Framework, sez. 3.1.

Il 17 giugno 2025, la Direzione Provinciale I di Roma ha notificato alla Società un atto di recupero in materia di superament o del massimale, riconosciuto all’Impresa Unica, relativo al quadro temporaneo per le misure di aiuto di Stato a sostegno dell’econ omia nell’emergenza del COVID -19” (c.d. Temporary Framework). L’atto di recupero ha un importo, comprensivo di sanzioni e interessi, pari a € 45.584.

La Società, entro i termini di legge, ha presentato ricorso avverso detto provvedimento impositivo presso la Corte di Giustiz ia Tributaria di Roma .

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Allegati

A) Società incluse nell’area di consolidamento B) Prospetto di riconciliazione dei conti del patrimonio netto e dell’utile civilistico – consolidato C) Compensi spettanti a Consiglieri, Sindaci , Key Managers e società di revisione D) Informazioni erogazioni pubbliche ex art. 1, comma 125, legge 124/2017 E) Prospetto di Conto Economico Consolidato Trimestrale F) Prospetto di Conto Economico Complessivo Consolidato Trimestrale G) Informativa di settore: schemi di stato patrimoniale e conto economico

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A) Società incluse nell’area di consolidamento Denominazione Sede legale Capitale

Sociale %

Interessenza Metodo di

Consolidamento

Area Acqua

Adistribuzionegas S.r.l. Via L. Galvani, 17/A - Forlì 5.953.644 51,0% Integrale a.Gas S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 1.000.000 100,0% Integrale Servizi Idrici Integrati SCARL Via I Maggio, 65 - Terni 19.536.000 19,6% Integrale Umbriadue Servizi Idrici S.c.a.r.l. Via Aldo Bartocci n. 29 - Terni 100.000 45,5% Integrale Acque Blu Fiorentine S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 15.153.400 75,0% Integrale Acea Siracusa San Giovanni alle Catacombe, 7 - Siracusa 1.000.000 60,0% Integrale Iseco S.p.A. Loc. Surpian n. 10 - Saint -Marcel (AO) 110.000 80,0% Integrale Ombrone S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 6.500.000 99,5% Integrale GORI S.p.A. Via Trentola, 211 - Ercolano (NA) 44.999.971 36,7% Integrale Acea Ato2 S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 362.834.340 96,5% Integrale Sarnese Vesuviano S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 100.000 99,2% Integrale Gesesa S.p.A. Corso Garibaldi, 8 - Benevento 534.991 57,9% Integrale Acea Ato5 S.p.A. Viale Roma - Frosinone 10.330.000 98,5% Integrale Acea Molise S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 1.100.000 100,0% Integrale Acea Acqua S.p.A Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000.000 100,0% Integrale Acque Blu Arno Basso S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 8.000.000 86,7% Integrale

Area Acqua (Estero) Acea International S.A. Avenida Las Americas - Esquina Mazoneria, Ensanche Ozama 9.089.661 100,0% Integrale Consorcio Agua Azul S.A. Calle Amador Merino Reina 307 - Of. 803 Lima 27 - Perù 16.000.912 44,0% Integrale Acea Dominicana S.A. Avenida Las Americas - Esquina Mazoneria, Ensanche Ozama 644.937 100,0% Integrale Consorcio Acea Lima Norte Calle Amador Merino Reina 307 - Lima - Perù (31.789) 100,0% Integrale Consorcio Acea Lima Sur Calle Amador Merino Reyna 307 - Lima - Perù (2.701) 100,0% Integrale Aguas de San Pedro S.A. Las Palmas, 3 Avenida, 20y 27 calle - 21104 San Pedro, Honduras 6.457.345 60,6% Integrale Acea Perù S.A.C. Cal. Amador Merino Reyna , 307 Miraflores - Lima 177.582 100,0% Integrale Consorzio ACEA - ACEA Dominicana Av. Las Americas - Esq. Masoneria - Ens. Ozama 67.253 100,0% Integrale

Area Water Services a.cities s.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 50.000 100,0% Integrale a.Quantum S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 1.500.000 100,0% Integrale Gest IoT Viale Cristoforo Colombo n.13/c - 95037 - San Giovanni La Punta (CT) 200.000 97,7% Integrale ABITAT SISTEMI INFORMATIVI TERRITORIALI S.R.L. Via Roma n.5 - 36026 – PoianaMaggiore (VI) 100.000 97,7% Integrale Dinamica Project S.r.l. Via Conce n. 6 - 62010 Treia (MC) 50.000 58,6% Integrale Tecam Via Serio n. 2/A - 24021 Albino (BG) 110.000 97,7% Integrale Idea TLC Via del Concilio n. 17 - 20851 Lissone (MB) 110.000 97,7% Integrale a.Quantum Hospital Services S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 50.000 100,0% Integrale Idea Meter Via del Concilio n. 17 - 20851 - Lissone (MB) 10.320 97,7% Integrale Pipecare Via Saverio Mercadante n. 3 - 20124 Milano 10.305 97,7% Integrale AQUANEXA S.R.L. Via Montefeltro, 4 -Milano 1.995.260 97,7% Integrale Datek22 Via Garibaldi n. 118 - 22073 Fino Mornasco (CO) 1.000.000 97,7% Integrale

Area Reti & Illuminazione Pubblica Areti S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 345.000.000 100,0% Integrale

Area Ambiente

ASM Terni S.p.A. Via Bruno Capponi, 100 - Terni 84.752.541 45,3% Integrale Aquaser S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 3.900.000 92,8% Integrale Acea Ambiente S.p.A Piazzale Ostiense, 2 - Roma 2.224.992 100,0% Integrale Orvieto Ambiente S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.010.000 89,1% Integrale A.S. Recycling S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 1.000.000 100,0% Integrale Cavallari S.r.l. Via dell'Industria, 6 - Ostra (AN) 100.000 80,0% Integrale

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Denominazione Sede legale Capitale

Sociale %

Interessenza Metodo di

Consolidamento

Deco S.p.A. Via Salara, 14/bis - San Giovanni Teatino (CH) 1.404.000 100,0% Integrale Demap S.r.l. Via Giotto, 13 - Beinasco (TO) 119.015 100,0% Integrale Consorzio Servizi Ecologici del Frentano "Ecofrentano" Strada Provinciale Pedemontana Km 10 Frazione Cerratina - Lanciano (CH) 10.329 75,0% Integrale Ecologica Sangro S.p.A. Strada Provinciale Pedemontana Km 10 Frazione Cerratina - Lanciano (CH) 100.000 100,0% Integrale Ferrocart S.r.l. Via Vanzetti, 34 - Terni 80.000 27,2% Integrale MEG S.r.l. Via 11 Settembre n. 8 - San Giovanni Ilarione (VR) 10.000 80,0% Integrale S.E.R. Plast S.r.l. Contrada Stampalone, Cellino Attanasio (TE) 70.000 100,0% Integrale Tecnoservizi S.r.l. Via Bruno Pontecorvo, 1/B - Roma 1.000.000 85,0% Integrale

Area Energy Management Servizio Elettrico Roma S .p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 100.000 100,0% Integrale Acea Energy Management S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 100.000 100,0% Integrale

Area Produzione

Acea Liquidation and Litigation S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 100,0% Integrale SF Island S.r.l. Via Cantorrivo, 44/C - Acquapendente (VT) 400.000 100,0% Integrale Acea Solar S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 1.000.000 100,0% Integrale Acea Produzione S.p.A. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 5.000.000 100,0% Integrale

Area Engineering & Infrastructure Project Acea Infrastructure S.p.A. Via Vitorchiano, 165 - Roma 2.444.000 100,0% Integrale Simam S.p.A. Via Cimabue, 11/2 - Senigallia (AN) 600.000 100,0% Integrale

Società valutate con il metodo del Patrimonio netto a partire dal 1° gennaio 2014 in ossequio all'IFRS 11 e allo IAS 28:

Denominazione Sede legale Capitale Sociale % Interessenza Metodo di

Consolidamento

Area Acqua

Umbria Distribuzione Gas S.p.A. Via Capponi, 100 - Terni 2.120.000 33,1% Patrimonio Netto Publiacqua S.p. A. Via Villamagna - Firenze 150.280.057 30,0% Patrimonio Netto Aretusacqu e S.p.A. Piazza Duomo, 4 - 96100 Siracusa (SR) 2.000.000 29,4% Patrimonio Netto Acque S.p.A. Via Garigliano, 1 - Empoli 9.953.116 39,0% Patrimonio Netto Rivieracqua S.p.A. Lungomare Amerigo Vespucci n. 5 - Imperia 19.216.146 48,2% Patrimonio Netto Intesa Aretina S.c.a.r.l. Via Benigno Crespi, 57 - Milano 18.112.000 35,0% Patrimonio Netto Acquedotto del Fiora S.p.A. Via G. Mameli, 10 - Grosseto 1.730.520 39,8% Patrimonio Netto Nuove Acque S.p.A. Patrignone - Località Cuculo (AR) 34.450.389 16,2% Patrimonio Netto Agile Academy S.r.l. (in liquidazione) Via Mameli, 10 - Grosseto 10.000 45,8% Patrimonio Netto Geal S.p.A. Viale Luporini, 1348 - Lucca 1.450.000 48,0% Patrimonio Netto Umbra Acque S.p.A. Via Benucci, 162 - Ponte San Giovanni (PG) 15.549.889 40,0% Patrimonio Netto DropMI S.r.l. (in liquidazione) Piazzale Ostiense, 2 - Roma 1.000.000 50,0% Patrimonio Netto

Area Water Services SWI S.r.l. Via Terza Armata n. 3 - 30175 Marghera - Venezia (VE) 20.400 58,6% Patrimonio Netto

Area Ambiente

RenewRome S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 20.694.000 57,0% Patrimonio Netto Ecomed S.r.l. in liquidazione Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 50,0% Patrimonio Netto Picenambiente S.p.A. Contrada Monte Renzo, 25 - San Benedetto del Tronto (AP) 5.500.000 21,8% Patrimonio Netto Piceno Green S.r.l Contrada Monte Renzo, 25 - San Benedetto del Tronto (AP) 505.000 10,9% Patrimonio Netto Picenambiente Energia S.p.A. Contrada Monte Renzo, 25 - San Benedetto del Tronto (AP) 200.000 21,8% Patrimonio Netto

Area Produzione

KT4 S.r.l. Via SS Pietro e Paolo, 50 - Roma 110.000 10,0% Patrimonio Netto Acea Renewable S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 16 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 17 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto

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Denominazione Sede legale Capitale Sociale % Interessenza Metodo di

Consolidamento

Ambra Solare 20 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 25 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 28 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 29 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 30 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 31 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 33 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 34 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 35 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 39 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 40 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Ambra Solare 44 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Belaria S. r.l. Via Luciano Manara, 15 - Milano 10.000 10,0% Patrimonio Netto Easolar S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Energia S.p.A. Via Barberini, 28 - Roma 239.520 49,9% Patrimonio Netto Euroline 3 S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Fergas Solar S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Fergas Solar 2 S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Acea Green S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto IFV-Energy S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto JB Solar S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto M2D S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Marmaria Solare 8 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Marmaria Solare 9 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Marmaria Solare 10 S.r.l. Via Tevere, 41 - Roma 10.000 51,0% Patrimonio Netto Marche Solar S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto PF Power of Future S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto PSL S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 15.000 10,0% Patrimonio Netto Acea Renewable 2 S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Solaria Real Estate S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 176.085 10,0% Patrimonio Netto Solarplant S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Equitix Sun Capital S.r.l . Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto Trinovolt S.r.l. Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 10,0% Patrimonio Netto

Area Energy Management Umbria Energy S.p.A. Via Bruno Capponi, 100 - Terni 1.000.000 22,6% Patrimonio Netto

Area Engineering & Infrastructure Project Ingegnerie Toscane S.r.l. Via Raffaello Lambruschini, 33 - Firenze 100.000 35,3% Patrimonio Netto

Le società del Gruppo Powertis sono: Ambra Solare 16, Ambra Solare 17, Ambra Solare 20, Ambra Solare 25, Ambra Solare 28, Ambra Solare 29, Ambra Solare 30, Ambra Solare 31, Ambra Solare 33, Ambra Solare 34, Ambra Solare 35, Ambra Solare 39, Ambra Solare 40, Ambra Solare 44, Marmaria So lare 8, Marmaria Solare 9 e Marmaria Solare 10.

Le società del Gruppo Equitix Sun Capital sono: Equitix Sun Capital, Acea Renewable, Belaria, Easolar, Euroline, Fergas Solar, Fergas Solar 2, Acea Green, IFV -Energy, JB Solar, M2D, Marche Solar, PF Power of Future, PSL, Acea Renewable 2, Solaria Real Estate, Solarplant e Trinovolt.

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Sono inoltre consolidate con il metodo del patrimonio netto:

Denominazione Sede legale Capitale Sociale % Interessenza Metodo di

Consolidamento

Area Acqua

Le Soluzioni Scarl Via Garigliano,1 - Empoli 250.678 29,4% Patrimonio Netto SO.GE.A. S.p.A. (in liquidazione) Via Mercatanti, 8 - Rieti 260.000 49,0% Patrimonio Netto

Area Acqua (Estero) Aguazul Bogotá S. A. E. S. P. en Liquidación Calle 82 n. 19° -34 - Bogotà - Colombia 652.361 51,0% Patrimonio Netto

Area Ambiente

Amea S.p.A. Via San Francesco d'Assisi 15C - Paliano (FR) 1.689.000 33,0% Patrimonio Netto Coema - Consorzio Ecologico Massimetta Piazzale Ostiense, 2 - Roma 10.000 33,5% Patrimonio Netto

Area Produzione

Sienergia S.p.A. (in liquidazione) Via Fratelli Cairoli, 24 - Perugia 132.000 42,1% Patrimonio Netto

Altro

Marco Polo S.r.l. (in liquidazione) Via delle Cave Ardeatine, 40 - Roma 10.000 33,0% Patrimonio Netto

B) Prospetto di riconciliazione dei conti del patrimonio netto e dell’utile civilistico

– consolidato

€ migliaia 30/06/2026 30/06/2025 30/06/2026 31/12/2025 Saldi bilancio civilistico (ACEA) 542.776 289.635 2.064.459 1.775.160 Eccedenza dei patrimoni netti dei bilanci d'esercizio, comprensivi dei relativi risultati, rispetto ai valori di carico in imprese consolidate (97.516) (81.220) 309.443 571.330 Goodwill di consolidato (6.876) (5.442) 317.296 148.545 Valutate al patrimonio netto 12.565 22.064 343.192 343.772 Altre movimentazioni 3.504 1.580 (54.447) (57.951) Saldi bilancio consolidato 454.454 226.617 2.979.943 2.780.857

C) Compensi spettanti a Consiglieri, Sindaci e Key Managers Consiglio di Amministrazione e Collegio Sindacale

Compensi spettanti

€ migliaia Emolumenti per la carica Benefici non monetari* Bonus e altri incentivi Altri compensi Totale Consiglio di Amministrazione 293 14 401 682 1.390 Collegio Sindacale 175 0 0 0 175

* I benefici non monetari sono espressi nel loro valore imponibile

Key Managers

I compensi spettanti per il primo semestre 2026 ai dirigenti con responsabilità strategiche sono complessivamente pari a:

stipendi e premi € 1.647 mila;

benefici non monetari € 33 mila.

I compensi riconosciuti ai dirigenti con responsabilità strategiche sono fissati dal Comitato per le Remunerazioni in funzion e dei livelli retributivi medi di mercato.

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D) Informazioni erogazioni pubbliche ex art. 1, comma 125, legge 124/2017 In base alle norme in materia di trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche ex art. 1, comma 125, legge 124/2017, si dichiara con riferimento al 30 giugno 2026 quanto segue:

Acea Ato2 ha incassato contributi pari ad € 7.164 mila relativi al decreto aiuti, all’emergenza idrica ed a specifici interventi infrastrutturali strategici, tra cui il Giubileo 2025, il raddoppio dell’Acquedotto del Peschiera e la realizzazione della tr amvia

Togliatti;

Acea Ato5 ha incassato dei contributi per un importo pari a € 12.434 mila a valere sui finanziamenti pubblici previsti dal PNRR per adeguamenti di impianti di depurazione Anagni Ponte Piano per il superamento infrazione comunitaria e per il controllo e la valorizzazione della risorsa idropotabile. Ha ricevuto inoltre, € 1.986 mila per fronteggiare gli aumenti dei prezzi ma teriali, dei carburanti e dei prodotti energetici e per la realizzazione di un nuovo impianto di depurazione intercomunale “Torrerisi”;

areti ha incassato dalla Regione Lazio un contributo pari ad € 7.022 mila conseguentemente all’istanza di accesso al Fondo per l’adeguamento dei prezzi di materiali ed ha ricevuto dei contributi a valere sui finanziamenti pubblici previsti dal PNRR per un import o pari ad € 26.527 mila per il rafforzamento smart grid ;

Gori ha incassato contributi dalla Regione Campania per il completamento e l’efficientamento delle reti fognarie a € 7.674 mila. Ha incassato un anticipo dei contributi a valere sui finanziamenti pubblici previsti dal PNRR per un importo pari ad € 11.650 m ila per interventi finalizzati al controllo e alla riduzione delle perdite. Inoltre, ha incassato ulteriori contributi pubblici per complessivi € 9.476 mila, relativi a finanziamenti del MAE ex MATTM e al Fondo Nuove Competenze;

Servizi idrici integrati ha beneficiato di € 4.530 mila come anticipo PNRR per ricerca e contenimento delle perdite;

MEG ha beneficiato di un credito d'imposta di € 45 mila ai sensi della Legge 178/2020 nell'ambito delle misure introdotte dal legislatore per sostenere gli investimenti e rafforzare la competitività delle imprese attraverso incentivi fiscali;

Nuove Acque ha incassato dei contributi a valere sui finanziamenti pubblici previsti dal PNRR per un importo pari ad € 5.163 mila destinati a interventi di riduzione delle perdite idriche, comprensivi di digitalizzazione delle reti e potenziamento de lle attività di mo nitoraggio nel territorio gestito. Ha inoltre ricevuto contributi per complessivi € 532 mila da parte dei Comuni di Arezzo, Cortona e Sinalunga, a sostegno di investimenti finalizzati al rifacimento della fognatura di Via Romana nel Comun e di Arezzo e all' estensione della rete idrica nelle aree di Pietraia (Comune di Cortona) e Loc alità Folci/Podere Ponticelli -

Palazzolo (Comune di Sinalunga), con l'obiettivo di migliorare l'efficienza e la copertura del servizio idrico integrato ;

Acque ha incassato contributi pubblici per complessivi € 2.516 mila, di cui € 2.016 mila erogati dalla Direzione Generale per l'edilizia statale ed € 500 mila dall'Autorità Idrica Toscana, a sostegno degli investimenti realizzati dalla società nell'am bito del servizio idrico integrato .

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E) Prospetto di Conto Economico Consolidato Trimestrale € migliaia II° Trim 2026 II° Trim 2025 Variazione Ricavi da vendita e prestazioni 753.573 694.638 58.935 Altri ricavi e proventi 66.194 64.980 1.214 Ricavi Netti Consolidati 819.767 759.618 60.149 Costo del lavoro 90.455 88.451 2.004 Costi Esterni 357.378 308.856 48.523 Costi Operativi Consolidati 447.833 397.307 50.527 Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0 0 0 Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria 6.773 14.245 (7.472) Margine Operativo Lordo 378.707 376.557 2.150 Svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali 20.390 18.627 1.763 Ammortamenti e Accantonamenti 184.212 155.305 28.907 Risultato Operativo 174.104 202.625 (28.521) Proventi Finanziari 4.819 8.266 (3.447) Oneri Finanziari (42.246) (40.513) (1.733) Proventi/(Oneri) da partecipazioni 3.940 (148) 4.088 Risultato ante Imposte 140.618 170.230 (29.612) Imposte sul reddito 48.184 55.814 (7.630) Risultato netto delle attività in continuità 92.434 114.416 (21.982) Utile (perdite) da attività operative cessate 260.856 28.137 232.719 Risultato netto 353.290 142.553 210.737 Utile/(Perdite) di competenza di terzi 9.552 13.942 (4.390) Risultato netto di Competenza del Gruppo 343.738 128.611 215.127

F) Prospetto di Conto Economico Consolidato Trimestrale € migliaia II° Trim 2026 II° Trim 2025 Variazione Risultato netto del periodo 353.290 142.553 210.737 Utili/perdite derivanti dalla conversione dei bilanci esteri 1.801 (8.083) 9.884 Parte efficace degli utili/(perdite) sugli strumenti di copertura (“ cash flow hedge ”) 4.099 847 3.252 Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) sugli strumenti di copertura (“ cash flow hedge ”) (2.629) (477) (2.152) Utili/perdite derivanti dalla parte efficace sugli strumenti di copertura al netto dell'effetto fiscale 1.470 370 1.100 Utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti iscritti a Patrimonio Netto (1.482) (1.412) (70) Effetto fiscale relativo agli altri utili/(perdite) attuariali su benefici a dipendenti 414 1.645 (1.230) Utili/perdite attuariali su piani pensionistici a benefici definiti al netto dell'effetto fiscale (1.068) 233 (1.301) Riserva fair value strumenti finanziari 1.971 916 1.055 Riserva fair value strumenti finanziari effetto fiscale (473) (220) (253) Riserva fair value strumenti finanziari al netto dell'effetto fiscale 1.498 696 802 Totale delle componenti del conto economico complessivo, al netto dell'effetto fiscale 3.700 (6.785) 10.485 Totale Utile/perdita complessivo 356.990 135.768 221.222 Risultato netto del Conto Economico Complessivo attribuibile a:

Gruppo 347.233 125.203 222.030 Terzi 9.757 10.565 (808)

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149

G) Informativa di settore: schemi di stato patrimoniale e conto economico Informativa di settore: schemi di stato patrimoniale e conto economico

Per una migliore comprensione della separazione operata, in tale paragrafo si precisa che:

Acqua responsabile, sotto il profilo organizzativo, delle società idriche operanti nel Lazio, in Campania, in Toscana , in Umbria e in Sicilia e delle società distributrici di gas operanti in Abruzzo;

Acqua (Estero) responsabile, sotto il profilo organizzativo, delle attività svolte all’estero;

Water Service s responsabile, sotto il profilo organizzativo delle società del Gruppo Aquanexa , acities, a.Quantum e a.Quantum Hospital Service s;

Reti & Illuminazione Pubblica si riferisce ad areti e illuminazione pubblica;

Ambiente responsabile, sotto il profilo organizzativo, delle società operanti nel l'intera filiera del waste management , dal trattamento e riciclo delle materie plastiche e organiche fino al recupero energetico ( Waste -to-Energy ) e dello smaltimento dei rifiuti, guidato dai principi dell'economia circolare ;

Energy Management responsabile, sotto il profilo organizzativo della gestione e approvvigionamento energetico di alcune società del gruppo e del mercato tutelato ;

Produzione responsabile, sotto il profilo organizzativo, delle società operanti nel settore della generazione energia elettrica e termica principalmente da fonti rinnovabili — in particolare attraverso impianti idroelettrici e fotovoltaici — affiancate da centrali termoelettriche ad alto rendimento destinate anche al teleriscaldamento ;

Engineering & Infrastructure Projects responsabile, sotto il profilo organizzativo di Acea Infrastructure, Ingegnerie Toscane e Simam.

Tali segmenti operativi sono presentati in accordo all’IFRS8, che richiede di basare l’informativa di settore sugli elementi che il management utilizza nel prendere le proprie decisioni operative e strategiche. Data la sostanziale univocità territoriale in cui il Gruppo opera (tutte le società estere, operanti nel settore idrico, sono ricomprese all’interno del settore Acqua Estero), non viene riportata un’informativa di settore per area geografica. Si segnala infine che non vi sono ricavi provenienti da op erazioni con un singolo cliente pari o superiori al 10% dei ricavi complessivi.

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Stato Patrimoniale attivo 31 dicembre 2025

€ migliaia Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Commerciale Produzione Engineering &

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di Consolidato Totale di

Consolidato

Investimenti 890.363 9.938 1.860 383.310 116.483 67.560 32.618 3.270 25.870 0 1.531.272

Immobilizzazioni materiali e investimenti immobiliari 110.087 33.097 18.731 2.641.704 519.690 187 223.298 10.791 107.027 (5.636) 3.658.976 Immobilizzazioni Immateriali 4.558.563 16.159 1.405 127.726 139.129 3.434 34.229 21.048 59.944 86.533 5.048.170 Imprese Controllate 386.741 Attività Finanziarie in Titoli Azionari 2.469 Totale Attività non Finanziarie 910.499 Totale Attività Finanziarie 28.276 Rimanenze 18.758 1.945 0 51.429 14.862 0 743 154.104 0 (100.867) 140.973 Crediti v/Clienti 391.633 11.039 13.010 202.297 153.851 34.020 18.430 73.743 1.464 (129.249) 770.695 Crediti V/Controllante 14.505 0 87 4.915 129 7.758 81 173 0 (7.330) 20.340 Crediti V/Collegate 7.224 0 0 0 33.689 0 739 0 155.147 (139.309) 57.489 Altri Crediti e Attività Correnti 358.891 Totale Attività Finanziarie 71.907 Totale Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 625.399 Attività non correnti possedute per la vendita 742.709 Totale Attività 12.823.535

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Stato Patrimoniale passivo 31 dicembre 2025

€ migliaia Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Commerciale Produzione Engineering &

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di Consolidato Totale di

Consolidato

Debiti Commerciali verso terzi 1.061.742 5.722 10.287 280.741 148.826 37.930 31.296 51.314 122.971 (135.197) 1.616.582 Debiti Commerciali v/controllante 100.383 27 0 27.336 5.296 166 2.109 3.309 100 (132.963) 7.269 Debiti Commerciali v/Controllate e Collegate 10.572 154 0 4.579 2.199 0 1.685 0 2.542 (19.363) 2.369 Altre passività commerciali correnti 606.548 Altre passività finanziarie correnti 735.653 TFR ed altri piani a benefici definiti 34.996 34 192 26.847 14.746 12 2.253 4.543 18.671 0 102.282 Altri Fondi 39.674 22 1.117 26.434 89.579 0 22.609 7.195 (12.447) 23.663 197.846 Altre passività commerciali non correnti 980.206 Altre passività finanziarie non correnti 4.924.541 Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita 476.565 Patrimonio Netto 3.173.674 Totale Passività e Netto 12.823.535

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Conto Economico 30 giugno 2025 (Pro forma )

€ migliaia Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Produzione Energy Management Engineering &

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di

Consolidato Totale

Pro forma

Ricavi 733.403 47.204 4.812 375.915 186.257 59.022 182.706 74.429 75.782 (215.690) 1.523.839 Costo del lavoro 61.513 10.861 552 14.689 32.772 3.289 2.106 24.275 42.718 (31.422) 161.352 Costi esterni 267.422 18.497 4.596 136.979 109.999 26.509 167.545 46.109 57.025 (184.269) 650.413 Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Valutazione società a patrimonio netto (18.921) 0 0 0 90 (3.198) 0 (697) 0 0 (22.726) Margine Operativo Lordo 423.389 17.845 (336) 224.248 43.396 32.421 13.055 4.742 (23.961) 0 734.800 Ammortamenti e perdite di valore 204.731 9.103 365 77.317 33.473 9.942 7.333 1.629 16.575 (89) 360.378 Risultato Operativo 218.658 8.742 (700) 146.931 9.923 22.480 5.722 3.113 (40.536) 89 374.422 Gestione Finanziaria 27.111 1.276 76 25.943 10.027 3.527 (990) 921 (326.916) 325.960 66.936 (Proventi ) oneri da partecipazioni 0 0 0 0 (798) (818) 0 0 57 1.298 (261) Risultato ante imposte 191.547 7.466 (776) 120.988 694 19.771 6.712 2.191 286.322 (327.169) 307.747 Imposte sul reddito 55.587 2.131 (144) 36.755 2.088 6.652 1.940 625 (9.515) 27 96.145 Risultato netto delle attività in continuità 135.960 5.334 (632) 84.233 (1.393) 13.120 4.772 1.567 295.837 (327.197) 211.602 Risultato netto delle Attività Discontinue 0 0 0 0 0 0 38.196 0 0 12 38.207

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Stato Patrimoniale attivo 30 giugno 2026

€ migliaia Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Commerciale Produzione Engineering &

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di Consolidato Totale di

Consolidato

Investimenti 379.450 1.027 2.464 209.307 24.792 194 15.414 928 28.972 0 662.548

Immobilizzazioni materiali e investimenti immobiliari 115.713 30.520 23.640 2.762.272 515.938 177 227.562 10.089 125.826 (1.111) 3.810.624 Immobilizzazioni Immateriali 4.723.155 13.490 186.655 130.069 132.388 3.261 33.725 20.887 48.927 86.041 5.378.599 Imprese Controllate 407.992 Attività Finanziarie in Titoli Azionari 2.673 Totale Attività non Finanziarie 923.758 Totale Attività Finanziarie 33.039 Rimanenze 20.823 1.922 19.902 54.812 15.140 0 498 152.835 0 (101.110) 164.821 Crediti v/Clienti 416.499 10.295 40.054 183.508 172.344 86.460 19.593 77.662 10.267 (133.130) 884.016 Crediti V/Controllante 10.062 0 98 4.029 150 9.394 250 165 0 (8.684) 15.508 Crediti V/Collegate 19.891 0 0 0 34.216 0 508 0 135.160 (119.159) 70.617 Altri Crediti e Attività Correnti 376.339 Totale Attività Finanziarie 81.461 Totale Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 470.156 Attività non correnti possedute per la vendita 114.496 Totale Attività 12.734.101

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Stato Patrimoniale passivo 30 giugno 2026

€ migliaia Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Commerciale Produzione Engineering &

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di Consolidato Totale di

Consolidato

Debiti Commerciali verso terzi 1.053.861 4.039 23.908 297.375 102.308 68.732 27.417 47.322 125.602 (140.319) 1.610.083 Debiti Commerciali v/controllante 103.348 30 0 21.037 6.050 918 930 1.898 0 (121.649) 13.170 Debiti Commerciali v/Controllate e Collegate 16.087 131 0 804 2.651 0 3.488 (0) 3.356 (16.911) 9.605 Altre passività commerciali correnti 539.174 Altre passività finanziarie correnti 1.501.402 TFR ed altri piani a benefici definiti 34.255 47 2.658 26.470 14.125 147 2.043 4.304 15.856 0 99.892 Altri Fondi 86.422 21 8.533 60.338 92.215 3.022 33.270 6.056 (15.051) 23.663 298.489 Altre passività commerciali non correnti 1.051.523 Altre passività finanziarie non correnti 4.230.245 Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita 0 Patrimonio Netto 3.380.517 Totale Passività e Netto 12.734.101

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Conto Economico 30 giugno 2026 ( Pro forma ) € migliaia Acqua Acqua

(Estero) Water

Services Reti e

Illuminazione

Pubblica Ambiente Produzione Energy Management Engineering &

Infrastructure

Projects Corporate Elisioni di

Consolidato Totale

Pro forma

Ricavi 762.541 47.660 36.221 369.564 178.497 66.241 258.841 72.099 80.088 (317.104) 1.554.648 Costo del lavoro 63.349 11.649 7.858 12.401 34.131 3.241 887 26.442 45.655 (28.805) 176.807 Costi esterni 287.382 19.311 26.842 140.523 104.516 29.121 248.624 40.911 60.210 (288.299) 669.141 Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Valutazione società a patrimonio netto (10.845) 0 48 0 0 (683) 0 (773) 0 0 (12.253) Margine Operativo Lordo 422.655 16.700 1.473 216.640 39.850 34.562 9.330 5.520 (25.777) 0 720.953 Ammortamenti e perdite di valore 218.371 9.915 2.297 84.004 38.539 9.494 1.880 (3.579) 21.619 0 382.540 Risultato Operativo 204.284 6.785 (824) 132.636 1.311 25.068 7.449 9.099 (47.396) 0 338.413 Gestione Finanziaria 30.545 318 3.035 25.268 14.317 3.923 (1.134) 610 (373.371) 366.125 69.636 (Proventi ) oneri da partecipazioni 0 0 0 0 (7.702 ) 3.680 0 0 276 0 (3.747) Risultato ante imposte 173.739 6.467 (3.858) 107.368 (5.303) 17.465 8.583 8.489 325.699 (366.125) 272.524 Imposte sul reddito 50.741 1.789 246 35.563 133 6.762 3.012 2.210 (7.368) 0 93.089 Risultato netto delle attività in continuità 122.997 4.677 (4.105) 71.805 (5.437) 10.704 5.572 6.279 333.067 (366.125) 179.436 Risultato netto delle Attività Discontinue 0 0 0 0 0 0 32.122 0 260.856 (0) 292.978