Poste Italiane - RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2026

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RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

PAESE, PERSONE, PROSSIMITÀ,

TUTTO IN UNA P

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRAL E 2026

PAESE, PERSONE, PROSSIMIT À,

TUTTO IN UNA P

Relazione intermedia

sulla gestione

al 30 giugno 2026 4 1∙ Indice generale 1. Guida alla lettura 8 2. Highlights 10 3. Evoluzione prevedibile della gestione 12 4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e struttura organizzativa 14 5. Gestione dei rischi 78 6. Creazione di valore 82 7. Altre informazioni 123 8. Appendice 129

Bilancio semestrale

consolidato abbreviato

al 30 giugno 2026 150 2∙ 1. Premessa 154 2. Modalità di presentazione, metodologie e principi contabili applicati 155 3. Eventi di rilievo intercorsi nel periodo ed eventi successivi al 30 giugno 2026 159 4. Gruppo Poste Italiane bilancio al 30 giugno 2026 164 5. Fair value degli strumenti finanziari 207 6. Passività potenziali e principali procedimenti pendenti con le autorità 210 7. Eventi o operazioni “significative non ricorrenti” 214 8. Eventi o operazioni “atipiche e/o inusuali” 214 9. Ulteriori informazioni 215 10. Attestazione del Dirigente Preposto e Relazione della Società di Revisione 222

RELAZIONE INTERMEDIA

SULLA GESTIONE

AL 30 GIUGNO 2026

1. Guida alla lettura ....................................................................................... 8 2. Highlights .............................................................................................. 10 3. Evoluzione prevedibile della gestione .................................................... 12 4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e struttura organizzativa ........................................................................................... 14 4.1 La Corporate Governance di Poste Italiane 15 4.2 Struttura organizzativa di Poste Italiane 16 4.3 Azionariato e performance del titolo 18 4.4 Assetto societario del Gruppo e principali operazioni societarie del periodo 22 4.5 Omnicanalità e settori di attività 27 5. Gestione dei rischi .................................................................................. 78Relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 20261∙

6. Creazione di valore .................................................................................................... 82 6.1 Andamento economico del Gruppo 82 6.2 Capital Management Framework del Gruppo 116 6.3 Andamento patrimoniale e finanziario del Gruppo 117 7. Altre informazioni ..................................................................................................... 123 7.1 Eventi di rilievo successivi al 30 giugno 2026 123 7.2 Operazioni di maggiore rilevanza 123 7.3 Relazioni industriali, Welfar e e Corporate University 124 8. Appendice ................................................................................................................ 129 8.1 Schemi di conto economico e stato patrimoniale riclassificati 129 8.2 Indicatori alternativi di performance 138 8.3 Dati salienti delle principali società del Gruppo 142

1. Guida alla lettura La Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026 del Gruppo Poste Italiane – approvata dal Consiglio di Amministrazione il 23 luglio 2026 che ne ha autorizzato, anche ai sensi dello IAS 10, la diffusione pubblica – comprende la Relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 2026 e il Bilancio consolidato semestrale abbreviato.

I valori esposti nella presente Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026 sono confrontati con i valori dell’analogo periodo del precedente esercizio, fatta eccezione per lo Stato Patrimoniale, il quale è confrontato con il corrispondente pro -

spetto al 31 dicembre 2025.

In continuità con i precedenti esercizi, è stata adottata una rappresentazione a ricavi netti del business dell’energia, al fine di fornire una lettura coerente con la vista utilizzata da parte del management , non essendo il Gruppo produttore di energia.

Conseguentemente, alcuni valori esposti nel prosieguo del documento, riflettono una riclassifica gestionale rispetto ai dati contabili.

Inoltre, al fine di fornire al mercato una rappresentazione dei risultati del Gruppo coerente con i lineamenti strategici e le rap -

presentazioni contenute nel piano strategico presentato nel mese di marzo 2024, nella presente Relazione intermedia sulla gestione è presente una vista adjusted1 del Risultato operativo (EBIT adjusted ) che neutralizza gli effetti contabili del contributo al Fondo di garanzia assicurativo dei rami vita (di cui alla legge 30 dicembre 2023, n.213 - Legge di Bilancio).

Si evidenzia che sono stati applicati arrotondamenti ai numeri esposti in milioni di euro con la conseguenza che la somma degli importi arrotondati non in tutti i casi coincide con il totale arrotondato.

1. Si rinvia al paragrafo 8.2 “Indicatori Alternativi di performance ” per la riconciliazione tra l’EBIT e l’EBIT adjusted .

8RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane Nel presente documento ricorrono le seguenti infografiche:

per indicare, mediante un collegamento ipertestuale, che è possibile ritornare all’inizio del capitolo e all’indice generale.

Pagina volutamente lasciata in bianco

2. Highlights

Nel corso del primo semestre 2026, il percorso di creazione del valore condiviso intrapreso dal Gruppo Poste Italiane ha genera -

to risultati rilevanti a livello di sistema. Di seguito vengono rappresentate le principali performance finanziarie ed Environmental, Social & Governance (ESG) conseguite dal Gruppo sulla base degli obiettivi definiti sugli 8 pilastri della strategia di sostenibilità integrati nel Piano Strategico .

• Ricavi*: record con 6,8 €mld (+5,9% a/a) • EBIT Adjusted: record con 1.772 €mln (+6,8% a/a) • Utile netto: record con 1.355 €mln (+15,9% a/a) e 1.211 €mln (+3,5% a/a) al netto della valutazione ad equity di TIM • Aggiornata al rialzo, nel mese di maggio, la guidance di /f_i ne anno dell'EBIT adjusted a 3,4 €mld • Record storico per il titolo: a giugno 2026 con oltre 29 euro per azione e una capitalizzazione di mercato di circa 38 €mld

* I Ricavi del comparto energy sono esposti al netto dei costi connessi all’acquisto delle materie prime, degli oneri di sistema e del trasporto di energia elettrica e gas.PERFORMANCE FINANZIARIE • Flotta trasporto e recapito: circa 30.000 veicoli di ultima generazione* a più basse emissioni di cui circa 6.000 elettrici • Green Corridor: operativo il primo green corridor per la consegna dei pacchi, grazie all’utilizzo di un camion 100% elettrico • Circa 2.390 edi/f_i ci coinvolti nel progetto Smart Building e circa 210 impianti fotovoltaici installati nel primo semestre, per una potenza complessiva di circa 32.700 KWh • A seguito degli accordi con Enilive (Gruppo ENI) e Q8 Poste Italiane conferma l’impegno ad utilizzare biocarburanti nella propria /f_l otta strumentale. Nel 2025 è stata utilizzata una quota di HVO pari al 10% e di SAF del 4% • 1,2 mln di utenze (+36,2% a/a) dell'offerta energia (100% green sulla luce e 100% compensata sul gas) • Oltre 23 milioni di carte di pagamento ecosostenibili • Oltre 32.000 punti Rete PUDO (Pick Up-Drop Off) punti /f_i sici per il ritiro e la consegna delle spedizioni alternativi al domicilio, di cui circa 2.300 punti Locker attivi • Colonnine di ricarica per veicoli elettrici: attivate circa 9.600 stazioni di ricarica di cui oltre 3.700 ad uso di clienti e cittadini

* Per veicoli di ultima generazione si intendono i veicoli Euro 6.ENVIRONMENTAL

SOCIAL

• 12.659 Uf/f_i ci Postali, circa 119 mila dipendenti (FTE medi) e nessun Uf/f_i cio Postale chiuso nei Piccoli Comuni • Progetto Polis in corso: completati 5.825 Uf/f_i ci Postali e 175 spazi di coworking • Evase oltre 312.000 pratiche su servizi della Pubblica Amministrazione di cui circa 240 mila passaporti rilasciati • Strategia Omnicanale: 27,3 mln (+3,7% a/a) di interazioni giornaliere • Smart Working: prorogato /f_i no al 31 dicembre 2026 e riconoscimento Top Employer per il 7° anno consecutivo • App Poste Italiane: punto di accesso unico per l’operatività in app alla piattaforma omnicanale del Gruppo Poste Italiane con 4,2 milioni di utenti attivi giornalieri • Attivo il servizio ‘Dona ora’ per trasformare la potenza del digitale (app e/o sito) in un veicolo di solidarietà • >2,7 mln di ore di formazione erogate nel periodo • Quarta edizione di «INSIEME Connecting Ideas» con l’obiettivo di raccogliere suggerimenti per migliorare e favorire iniziative di maggiore impatto anche in termini di sostenibilità: avviata la fase di composizione dei team generatori di ideeCorrispondenza PacchiServizi Postepaye Distribuzione Servizi /f_i nanziariServizi Assicurativi •‘AA’ rating•Sustainability Yearbook 2026

Top 5%

•B (Climate) •ISS Corporate ESG Rating (prime list C)•Low Risk

•Best -in-class

World/Europe Indices

• Masse gestite e amministrate: 613 €mld (+12,9 €mld vs dicembre 2025) • Performance positive della raccolta netta dei prodotti di investimento a 2,4 €mld (+26% a/a) • 179 mln (+12,5% a/a) i pacchi spediti nel periodo di cui 45% consegnati da portalettere (+4 p.p.

a/a)

• Solido Solvency II Ratio del Gruppo Assicurativo a 303% • Lancio di un'OPAS volontaria e totalitaria su TIM per un corrispettivo di circa 10,8 €mld • Costituzione della società Logistic 360, in partnership con Benetton Group, per la logistica della

moda

• Poste Italiane rinnova con il Ministero degli Interni e la Polizia di Stato la convenzione sulla sicurezza informatica • Poste mondo welfare: completata il 7 Giugno la fase di adesione all’iniziativa con oltre 55.500 adesioni (+11% rispetto al 2025) • Realizzate 89 nuove iniziative di educazione /f_i nanziaria, inclusione digitale e Sostenibilità nel 1° semestre 2026 • Top 10 nel Diversity Brand Index (DBI) e Diversity Brand Award per l'accessibilità, per le soluzioni digitali inclusive • Confermata certi/f_i cazione Equal Salary per le politiche di parità salariale tra donne e uomini • Ottenuta la certi/f_i cazione CAFE – Certi/f_i ed Age Friendly Employer un riconoscimento che valorizza l’impegno dell’Azienda nel contrastare pregiudizi e stereotipi legati all’età nei processi, nelle iniziative e nel linguaggio.

• Valori ritrovati: iniziativa di economia circolare che dà nuova vita ai cosiddetti «colli anonimi e colli abbandonati»: oltre 103.000 pezzi per oltre 95.000 Kg• Aggiornata la Politica integrata di Gruppo e la Linea guida Whistleblowing • Aggiornamento del framework di sicurezza delle informazioni (Testo unico Sicurezza

informatica)

• Approvata la Strategia di Resilienza Operativa Digitale 2026-2029 ed aggiornato il framework di Sicurezza Informatica del Gruppo Poste per garantire l’af/f_i dabilità, la continuità operativa e la resilienza digitale • Continua l’estensione della Piattaforma Integrata AntiFrode (PIAF) per il monitoraggio e il blocco dei tentativi di frode nelle transazioni. Lanciato il pacchetto di servizi di Fraud Management studiato per aziende attive nel settore /f_i nanziario e assicurativo.

• Poste Italiane certi/f_i cata ISO 9001 (Sistema di Gestione Integrato Qualità), ISO 14001 (Ambiente), ISO 45001 (Salute e Sicurezza), ISO/IEC 27001 e ISO/IEC 20000-1 (Sicurezza delle Informazioni e Gestione dei Servizi IT) • Mantenimento delle certi/f_i cazioni UNI 11402 (Educazione /f_i nanziaria) e ISO 20400 (Acquisti

Sostenibili)

• Certi/f_i cazione Best in Media Communication (BIC) per il settimo anno consecutivo, grazie a un posizionamento reputazionale eccellente, al giudizio positivo dei giornalisti e alla comunicazione chiara ed ef/f_i cace;

• Prosegue il percorso nell’implementazione dell’IA nei sistemi di Gruppo con approccio responsabile e «umano-centrico».

• Estensione certi/f_i cazione UNI/ISO 22222 per le attività di piani/f_i cazione /f_i nanziaria in materia di investimenti a oltre 11.000 professionisti • Poste Italiane è al primo posto nella categoria Finanza dell’“Identity Corporate Index” (ICI) 2026 grazie alle sue politiche ESG e alla sua capacità di creare valore per il sistema PaeseGOVERNANCE Corrispondenza PacchiServizi Postepaye Distribuzione Servizi /f_i nanziariServizi Assicurativi •‘AA’ rating•Sustainability Yearbook 2026 Top 5%•B (Climate) •ISS Corporate ESG Rating (prime list C)•Low Risk•Best -in-class World/Europe Indices2024 - 2028

10RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

2. Highlights

Nel corso del primo semestre 2026, il percorso di creazione del valore condiviso intrapreso dal Gruppo Poste Italiane ha genera -

* Per veicoli di ultima generazione si intendono i veicoli Euro 6.ENVIRONMENTAL

SOCIAL

World/Europe Indices

a/a)

moda

informatica)

Sostenibili)

• Prosegue il percorso nell’implementazione dell’IA nei sistemi di Gruppo con approccio responsabile e «umano-centrico».

Top 5%

•B (Climate) •ISS Corporate ESG Rating (prime list C)•Low Risk•Best -in-class

World/Europe Indices

2024 - 2028 11

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2026

2. Highlights

3. Evoluzione prevedibile della

gestione

Nel corso del primo semestre 2026, l’economia mondiale è stata caratterizzata da un’elevata incertezza a causa principal -

mente della crisi geopolitica generata dall’attacco di Stati Uniti e Israele nei confronti dell’Iran avvenuto nel mese di febbraio e dai mutamenti strutturali nelle politiche commerciali che hanno accentuato la frammentazione dei mercati internazionali. La crescita del PIL mondiale è attesa in rallentamento al +2,8% nel 20262, principalmente a causa delle interruzioni delle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz e dei danni alle infrastrutture energetiche.

In Italia, si stima una crescita più debole con un aumento dello +0,5% del PIL nel 2026, dello +0,4% nel 2027 e dello +0,9% nel 20283, frenata dall’indebolimento della domanda interna, dall’aumento dei prezzi dell’energia e dei costi di finanziamento e dall’incertezza geopolitica. Il Gruppo ha analizzato gli effetti dell’aumentata volatilità dei mercati finanziari e dei prezzi delle commodity energetiche e non sono emersi, allo stato attuale, impatti significativi sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica attuale e prospettica. Il Gruppo continuerà a monitorare l’evoluzione di tale contesto, valutando eventuali effetti prospettici.

Il Gruppo ha registrato il miglior primo semestre in termini di ricavi, EBIT Adjusted4 e Utile netto, confermando la capacità di generare valore sostenibile nel tempo. In particolare, l’EBIT Adjusted si è attestato a 1.772 milioni di euro (+7% a/a), mentre l’utile netto consolidato è stato pari a 1.2115 milioni di euro (+4% a/a).

A tali risultati hanno contribuito tutte le Strategic Business Unit . In particolare, si evidenzia come le masse gestite e ammini -

strate dal Gruppo hanno raggiunto 613 miliardi di euro alla fine di giugno, trainati dalla crescita dei prodotti di Investimento e dai Depositi e con una raccolta netta del Risparmio Postale in miglioramento a/a. Si conferma inoltre la posizione di leadership in Italia nel comparto dei pacchi, la crescita nel comparto dei pagamenti e in particolare nel comparto dell’energia, che ha raggiunto una customer base di 1,2 milioni di utenze.

Oltre alla competitiva politica dei dividendi, basata su un payout ratio superiore al 70% e alla distribuzione dei dividendi ricevuti da TIM secondo una logica cash for cash , comunicata al mercato nel mese di febbraio 2026 in occasione della presentazione dei risultati preliminari dell’anno 2025, si evidenzia che gli azionisti di Poste Italiane hanno beneficiato di un progressivo aumen -

to del corso azionario con una crescente remunerazione complessiva, riflessa in un livello del Total Shareholder Return (TSR) circa 2,5 volte superiore a quello registrato sul principale indice di Borsa (FTSE MIB). ll titolo ha raggiunto, il 17 giugno 2026, il record storico con un prezzo di oltre 29 euro corrispondente a una capitalizzazione di circa 38 miliardi di euro.

Nel corso della seconda parte dell’anno il Gruppo sarà impegnato nella realizzazione della riorganizzazione interna che vede la creazione di un Polo Finanziario mediante l’integrazione del business dei pagamenti con i servizi finanziari per il rafforzamento dell’approccio cliente-centrico, l’ottimizzazione dell’allocazione del capitale all’interno del Gruppo e la massimizzazione delle sinergie, anche con la semplificazione della struttura operativa. A tale riguardo, il 23 luglio 2026 è stato approvato da PostePay e da Poste Italiane il progetto di scissione parziale della prima a favore della Capogruppo di un complesso di attività e rapporti giuridici che comprendono il Patrimonio destinato IMEL di PostePay. L’efficacia dell’operazione è prevista a partire dal 1° gen -

naio 2027.

Inoltre, il 20 luglio 2026 è iniziato il periodo di adesione all’operazione di offerta pubblica di acquisto e scambio (OPAS) volon -

taria totalitaria lanciata da Poste Italiane su TIM la cui finalizzazione è prevista entro il terzo trimestre dell’anno. L’OPAS mira a creare un unico Gruppo nazionale che rappresenterà la più grande piattaforma di infrastruttura connessa, con posizioni di leadership nei servizi finanziari e assicurativi, nella logistica e nei servizi di connettività digitale.

2. Fonte: Prospettive economiche dell’OCSE – Giugno 2026; Volume 2026/1, N. 119.

3. Fonte: Banca d’Italia – Proiezioni macroeconomiche per l’economia italiana – 12 giugno 2026.

4. EBIT Adjusted non include gli oneri per il contributo al Fondo di garanzia assicurativo dei rami Vita, pari a 38 milioni di euro nel primo semestre 2025. Con riferimento all’esercizio 2026, la rilevazione dell’onere avverrà alla data del 31.12.2026, in coerenza con la normativa di riferimento di recente emanazione.

5. Utile netto consolidato al netto degli effetti della valutazione ad equity della partecipazione in TIM S.p.A, inclusiva degli effetti della Purchase Price Allocation (PPA).

12RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

Il modello di business di “società piattaforma” di Poste Italiane, basato sulla più ampia rete fisica e digitale d’Italia, trova nell’in -

tegrazione con TIM una naturale evoluzione, attraverso la convergenza di reti, cloud , edge-computing , dati e identità digitale.

La costituzione di tale Gruppo comporterebbe una significativa creazione di valore per gli azionisti con sinergie di ricavi e costi stimate in 0,7 miliardi annui a regime.

Anche per il 2026, il Gruppo Poste Italiane conferma la centralità del Risparmio Postale e l’attenzione all’offerta di prodotti/ servizi che risultino al passo con l’evoluzione dei bisogni dei clienti. Sono in corso le negoziazioni con Cassa Depositi e Prestiti (CDP) per il rinnovo dell’Accordo CDP-Poste sul servizio di raccolta del Risparmio Postale per gli anni 2027-2030.

Nel corso dei prossimi mesi il Gruppo sarà impegnato nella ridefinizione delle modalità di valutazione e rappresentazione dei business all’interno dei nuovi segmenti operativi ( segment reporting ). Le attuali 4 Strategic Business Unit saranno sostituite da 3 Strategic Business Uni t rappresentate, da un settore dedicato ai servizi di corrispondenza, pacchi e logistica e alla rete distributiva, un polo dei servizi finanziari e assicurativi e, condizionata dal perfezionamento dell’OPAS su TIM, una SBU che unirà connettività e tecnologia, inclusi i servizi di telecomunicazione ed energia.

Nel mese di febbraio è stata comunicata alla comunità finanziaria la guidance 2026 dell’EBIT adjusted e dell’utile netto conso -

lidato previsti rispettivamente a oltre 3,3 miliardi di euro e a 2,3 miliardi di euro. Le positive performance finanziarie registrate nei primi tre mesi dell’anno hanno poi portato il management a rivedere, già nel mese di maggio, al rialzo la guidance dell’EBIT adjusted a 3,4 miliardi di euro. Tale guidance è confermata dai risultati realizzati nel secondo trimestre dell’anno mentre, tenuto conto delle ulteriori evoluzioni strategiche del Gruppo, nel corso del primo trimestre del 2027 si prevede la presentazione di un nuovo Piano strategico.

Poste Italiane proseguirà nel corso dell’anno il percorso di profonda trasformazione digitale, mettendo l’Intelligenza Artificiale (IA) al centro della propria piattaforma omnicanale come acceleratore del Piano Strategico, applicandola al modello di servizio commerciale, alla logistica e nel potenziamento ed efficientamento delle operazioni, sempre nel rispetto dei valori portanti del Gruppo. Grazie anche all’intelligenza artificiale (IA), alla tecnologia e all’utilizzo dei dati, che saranno potenziati con la presenza di TIM, Poste Italiane approfondirà la conoscenza dei bisogni dei propri clienti e sarà sempre di più in grado di intercettarli. In questo modo l’app Poste Italiane diventerà sempre di più un canale commerciale iper-personalizzato, al fine di incrementare le vendite digitali e sviluppare un ingaggio qualificato per l’Ufficio Postale. Inoltre, attraverso l’IA agentica e fisica6 Poste Italiane mira a rielaborare i propri modelli di lavoro migliorando l’efficienza aziendale.

Entro il 2026 il Gruppo concluderà ‘Polis’, progetto strategico a supporto della coesione sociale del Paese che coinvolge circa 7.000 comuni con meno di 15.000 abitanti, nei quali l’Ufficio Postale sarà trasformato in hub di servizi digitali per un accesso rapido e facile ai servizi della Pubblica Amministrazione. È inoltre prevista la realizzazione di circa 250 spazi di coworking a livello nazionale e l’implementazione di numerose azioni a supporto della transizione energetica del Paese. Da inizio progetto sono stati completati circa 5.825 Uffici Postali e 175 Spazi per l’Italia ( coworking ).

6. L’Intelligenza Artificiale agentica è una forma di IA in grado di pianificare ed eseguire autonomamente azioni per raggiungere specifici obiettivi; l’Intelligenza Artificiale fisica, invece, integra tali capacità in robot e sistemi che interagiscono direttamente con il mondo reale attraverso sensori e attuatori.

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2026

3. Evoluzione prevedibile della gestione

4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e

struttura organizzativa

IN QUESTO CAPITOLO:

• La Corporate Governance di Poste Italiane • Struttura organizzativa di Poste Italiane • Azionariato e performance del titolo • Assetto societario del Gruppo e principali operazioni societarie del periodo • Omnicanalità e settori di attività4.1 La Corporate Governance di Poste Italiane 1. Il Consiglio di Amministrazione (CdA) è stato nominato dall’Assemblea ordinaria il 27 aprile 2026 per la durata di tre esercizi e rimarrà in carica /f_i no all’approvazione, da parte dell’Assemblea, del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2028. Fino al 27 aprile 2026 il CdA era così composto: Presidente: Silvia Maria Rovere; Amministratore Delegato: Matteo Del Fante; Consiglieri: Carlo d’Asaro Biondo, Valentina Gemignani, Alessandro Marchesini, Paolo Marchioni, Matteo Petrella, Patrizia Rutigliano, Vanda Ternau.

2. Il Direttore Generale è stato nominato dal Consiglio di Amministrazione su proposta dell’Amministratore Delegato con delibera del 28 febbraio 2024. Il Direttore Generale partecipa alle riunioni del Consiglio senza diritto di voto.

3. I componenti dei Comitati sono stati nominati dal CdA il 6 maggio 2026.

4. Il Collegio Sindacale in carica è stato nominato dall’Assemblea ordinaria il 30 maggio 2025 per la durata di tre esercizi e rimarrà in carica /f_i no all’approvazione, da parte dell’Assemblea, del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2027.

Presidente

• Silvia Maria Rovere

Amministratore

Delegato

• Matteo Del FanteCONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE1

Consiglieri

di Amministrazione

• Carlo d'Asaro Biondo • Olga Cuccurullo • Alessandro Marchesini • Salvatore Muscarella • Patrizia Rutigliano • Francesco Scacchi • Vanda Ternau

ORGANISMO DI VIGILANZA5

Presidente

• Carlo Longari

Componenti

• Paolo Casati6 • Massimo Lauro

COLLEGIO SINDACALE4

Presidente

• Antonio Mansi

Sindaci effettivi

• Laura Gualtieri • Giovanni CaravettaSindaci supplenti • Fulvia Astol/f_i • Giuseppina Manzo • Pierluigi PaceDirettore Generale2 • Giuseppe Lasco 5. L’Organismo di Vigilanza è stato rinnovato nel corso della riunione del CdA del 12 novembre 2025. Il mandato è stato /f_i ssato in tre anni e scadrà il 12 novembre 2028.

6. Unico componente interno, responsabile della funzione Controllo Interno di Poste Italiane S.p.A.

7. Incarico assegnato dalla Corte dei Conti con decorrenza 1° gennaio 2024.

8. Società incaricata della revisione legale dei conti per gli esercizi 2020-2028, con delibera dell’Assemblea ordinaria del 28 maggio 2019. L’incarico a Deloitte&Touche è stato af/f_i dato per tutto il Gruppo.

Magistrato della Corte dei Conti Delegato al controllo su Poste Italiane • Francesco Targia7 Società di revisione • Deloitte&Touche S.p.A.8 Comitato Parti Correlate e Soggetti Collegati3

Presidente

• Patrizia Rutigliano • Salvatore Muscarella • Francesco Scacchi Comitato Nomine e Corporate

Governance3

Presidente

• Vanda Ternau• Salvatore Muscarella • Patrizia Rutigliano

Comitato Sostenibilità3

Presidente

• Olga Cuccurullo • Patrizia Rutigliano • Vanda TernauComitato Remunerazioni3

Presidente

• Carlo d’Asaro Biondo

• Alessandro Marchesini • Vanda Ternau Comitato Controllo

e Rischi3

Presidente

• Alessandro Marchesini • Carlo d'Asaro Biondo • Francesco Scacchi

14RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

4.1 La Corporate Governance di Poste Italiane 1. Il Consiglio di Amministrazione (CdA) è stato nominato dall’Assemblea ordinaria il 27 aprile 2026 per la durata di tre esercizi e rimarrà in carica /f_i no all’approvazione, da parte dell’Assemblea, del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2028. Fino al 27 aprile 2026 il CdA era così composto: Presidente: Silvia Maria Rovere; Amministratore Delegato: Matteo Del Fante; Consiglieri: Carlo d’Asaro Biondo, Valentina Gemignani, Alessandro Marchesini, Paolo Marchioni, Matteo Petrella, Patrizia Rutigliano, Vanda Ternau.

3. I componenti dei Comitati sono stati nominati dal CdA il 6 maggio 2026.

Presidente

• Silvia Maria Rovere

Amministratore

Delegato

• Matteo Del FanteCONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE1

Consiglieri

di Amministrazione

• Carlo d'Asaro Biondo • Olga Cuccurullo • Alessandro Marchesini • Salvatore Muscarella • Patrizia Rutigliano • Francesco Scacchi • Vanda Ternau

ORGANISMO DI VIGILANZA5

Presidente

• Carlo Longari

Componenti

• Paolo Casati6 • Massimo Lauro

COLLEGIO SINDACALE4

Presidente

• Antonio Mansi

Sindaci effettivi

6. Unico componente interno, responsabile della funzione Controllo Interno di Poste Italiane S.p.A.

7. Incarico assegnato dalla Corte dei Conti con decorrenza 1° gennaio 2024.

Magistrato della Corte dei Conti Delegato al controllo su Poste Italiane • Francesco Targia7 Società di revisione • Deloitte&Touche S.p.A.8 Comitato Parti Correlate e Soggetti Collegati3

Presidente

• Patrizia Rutigliano • Salvatore Muscarella • Francesco Scacchi Comitato Nomine e Corporate

Governance3

Presidente

• Vanda Ternau• Salvatore Muscarella • Patrizia Rutigliano

Comitato Sostenibilità3

Presidente

• Olga Cuccurullo • Patrizia Rutigliano • Vanda TernauComitato Remunerazioni3

Presidente

• Carlo d’Asaro Biondo

• Alessandro Marchesini • Vanda Ternau Comitato Controllo

e Rischi3

Presidente

• Alessandro Marchesini • Carlo d'Asaro Biondo • Francesco Scacchi 15

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2026

4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e struttura organizzativa

4.2 Struttura organizzativa di Poste Italiane L’attività del Gruppo, in coerenza con gli indirizzi strategici delineati nel Piano Strategico, è rappresentata da quattro Strategic Business Unit (definite anche settori operativi all’interno del Bilancio consolidato abbreviato del Gruppo Poste Italiane):

Corrispondenza, Pacchi e Distribuzione; Servizi Finanziari; Servizi Assicurativi e Servizi Postepay.

La SBU comprende oltre alle attività di gestione della corrispondenza, dei pacchi e di logistica anche quelle relative alla rete dei venditori, degli Uf/f_i ci Postali e alle funzioni Corporate di Poste Italiane S.p.A. che operano a supporto anche degli altri settori del

Gruppo. CORRISPONDENZA,

PACCHI E DISTRIBUZIONE

La SBU comprende le attività di gestione dei pagamenti e dei servizi di monetica, svolti anche attraverso il network dei punti vendita LIS, nonché dei servizi di telefonia mobile e /f_i ssa e commercializzazione di luce e gas. SERVIZI

POSTEPAY

La SBU si riferisce alle attività di collocamento e distribuzione di prodotti e servizi /f_i nanziari e assicurativi, da parte di BancoPosta, quali conti correnti, prodotti di Risparmio Postale (per conto della Cassa Depositi e Prestiti), fondi comuni di investimento, /f_i nanziamenti erogati da istituti bancari partner, polizze. SERVIZI

FINANZIARI

La SBU opera nei business

Investimenti, Previdenza

e Protezione attraverso

l’esercizio dell’attività

assicurativa nei rami Vita e Danni. SERVIZI

ASSICURATIVI STRATEGIC BUSINESS UNITS

16RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

Di seguito la struttura organizzativa di Poste Italiane:

1. La funzione Revisione Interna di BancoPosta riferisce direttamente al Consiglio di Amministrazione e al Collegio Sindacale.

2. Riferisce all'Amministratore Delegato relativamente ai comparti dei pagamenti ed istituti di moneta elettronica.Corporate

Canali commerciali

Aree di business Società del GruppoLegendaGestione Partecipazioni

Strategiche

Controllo Interno

Risorse Umane

e OrganizzazioneSegreteria

TecnicaPRESIDENTE

AMMINISTRATORE DELEGATO Consiglio

di Amministrazione

DIRETTORE GENERALE Chief of Staff DG

Affari

LegaliRisk e

Compliance

di GruppoSviluppo

Sostenibile

di GruppoAmministrazione,

Finanza e Controllo Acquisti Immobiliare Comunicazione

Tutela

AziendaleAntiriciclaggio

di GruppoRelazioni

IstituzionaliFilatelia Affari

Regolamentari

e AntitrustAffari

Societari

BancoPosta1Poste Vita

Posta,

Comunicazione

e LogisticaDigital,

Technology

& Operations

Mercato

PrivatiMercato

Reti T erzeMercato Imprese e Pubblica

AmministrazionePostePay2

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2026

4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e struttura organizzativa

L’organizzazione di Poste Italiane S.p.A. prevede funzioni di business7 specializzate sulle principali aree di offerta che presi -

diano i 4 settori di business del Gruppo, due canali commerciali deputati alla vendita dei prodotti/servizi – affiancati da una funzione dedicata allo sviluppo commerciale delle reti terze – e funzioni corporate di indirizzo, governo, controllo ed erogazione di servizi a supporto dei processi di business . L’obiettivo di trasformare il Gruppo in una Platform Company e il connaturato focus sulla clientela è perseguito con l’ausilio della funzione Digital, Technology & Operations .

Nel corso del primo trimestre 2026 diversi interventi organizzativi hanno riguardato le funzioni Posta, Comunicazione e Logistica, Filatelia, Amministrazione, Finanza e Controllo , nonché la creazione dei presidi territoriali in ambito Mercato Reti Terze e della funzione Relazioni con il MEF, in ambito Relazioni Istituzionali .

Nel mese di maggio 2026 si evidenzia la collocazione della funzione Marketing Strategico di Gruppo in ambito Digital, Technology & Operations e l’istituzione, a diretto riporto del Consiglio di Amministrazione, della funzione Gestione Partecipazioni Strategiche . La neocostituita funzione è responsabile del presidio, dell’indirizzo e della valorizzazione delle partecipazioni del Gruppo, assicurandone la coerenza con il Piano Industriale e gli obiettivi di sostenibilità.

7. Si tratta di Posta, Comunicazione e Logistica (PCL) per i servizi di corrispondenza, pacchi e comunicazione commerciale e BancoPosta quale intermediario collocatore dell’offerta finanziaria e assicurativa. Le altre due aree di business sono presidiate da PostePay per l’offerta pagamenti, telefonia e servizi di vendita Energia e dal Gruppo Poste Vita per la gamma assicurativa.4.3 Azionariato e performance del titolo 4.3.1 Azionariato di Poste Italiane al 30 giugno 2026

35,00%0,97%

Azioni proprie

Cassa Depositi

e PrestitiMinistero dell’Economia e delle Finanze

Flottante

Investitori

istituzionali

Investitori

individuali

66,3%33,7%34,77%29,26%

18RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

Poste Italiane è una società emittente titoli quotati sul Mercato Telematico Azionario (MTA) organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., a partire dal 27 ottobre 2015. Al 30 giugno 2026 la Società è partecipata per il 29,26% dal Ministero dell’Econo -

mia e delle Finanze (MEF), per il 35% da Cassa Depositi e Prestiti (CDP), a sua volta controllata dal MEF, e per la residua parte da Investitori Istituzionali e retail. Il 36,4%8 delle azioni possedute da Investitori Istituzionali di Poste Italiane S.p.A. appartiene a investitori che seguono criteri ESG ( Environmental, Social, Governance ) nelle proprie scelte di investimento. Il capitale sociale di Poste Italiane S.p.A. è costituito da n. 1.306.110.000 azioni ordinarie delle quali, al 30 giugno 2026, n. 1.293.389.700 risultano in circolazione e n.12.720.300 sono azioni proprie.

L’assemblea ordinaria degli azionisti di Poste Italiane S.p.A. del 30 maggio 2025 ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione all’acquisto e alla successiva disposizione di azioni proprie – a servizio dei Piani di Incentivazione, basati su strumenti finanziari – per un massimo di n. 2,6 milioni di azioni della Società, rappresentative dello 0,20% circa del capitale sociale, per un esborso complessivo fino a 50 milioni di euro. L’acquisto di azioni proprie è stato consentito per diciotto mesi a decorrere dalla delibera assembleare.

In esecuzione dell’autorizzazione all’acquisto di azioni proprie della citata delibera assembleare, nel periodo compreso tra il 31 marzo 2026 e il 2 aprile 2026, Poste Italiane S.p.A. ha acquistato n. 1.773.263 azioni proprie al prezzo medio unitario di 20,531573 euro, per un controvalore complessivo di 36.407.878,70 euro. Nel corso della seconda tranche del suddetto pro -

gramma, nel periodo compreso tra l’8 ed il 13 maggio 2026, sono state acquistate n. 570.234 azioni proprie (pari allo 0,044% del capitale sociale), al prezzo medio di euro 23,836025 per azione, per un controvalore di euro 13.592.111,71. Alla chiusura della seconda e ultima tranche del programma Poste Italiane risulta detenere in portafoglio n. 12.720.300 azioni proprie (pari al 0,974% del capitale sociale).

Inoltre, l’assemblea ordinaria degli azionisti del 18 giugno 2026 – previa revoca della suddetta delibera assembleare del 30 maggio 2025 per la parte non ancora eseguita – ha autorizzato il Consiglio di Amministrazione all’acquisto e alla succes -

siva disposizione di azioni proprie per un massimo di 5 milioni di azioni della società, rappresentative dello 0,383% circa del capitale sociale, e un esborso complessivo fino a 125 milioni di euro. L’acquisto di azioni proprie è stato consentito per diciotto mesi a decorrere dalla delibera assembleare. L’assemblea ha inoltre definito, secondo quanto proposto dal Consiglio di Amministrazione, quali finalità quelle riferite: (i) alla destinazione delle azioni proprie a servizio dei Piani di Incentivazione, non -

ché (ii) ad operazioni di copertura a fronte dell’esposizione derivante dai movimenti dell’azione Poste Italiane con riguardo agli obblighi di pagamento derivanti dal piano di remunerazione variabile a lungo termine ILT Phantom Stock Option9 (2026-2028).

Il Consiglio di Amministrazione di Poste Italiane, nella seduta del 7 luglio 2026, ha esercitato la delega conferita dall’Assemblea del 18 giugno 2026, deliberando un aumento del capitale sociale a pagamento, anche in più tranche, da sottoscriversi entro il 31 dicembre 2026, per un importo complessivo massimo di nominali euro 371.986.879, oltre sovrapprezzo, mediante emis -

sione di un numero massimo di 371.986.879 azioni ordinarie, da liberarsi tramite conferimento in natura, a servizio dell’OPAS sulle azioni di TIM.

Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo “Assetto societario del Gruppo e principali operazioni societarie del periodo” nel prosieguo della presente Relazione.

8. Fonte: Nasdaq Corporate Solutions.

9. Il Piano consiste nell’assegnazione di Phantom Stock Options che conferiscono al beneficiario il diritto di acquistare un’azione virtuale per ogni opzione maturata a un prezzo unitario pari allo strike price e, conseguentemente, di ricevere eventualmente un premio in denaro nei termini ed alle condizioni previsti dal Regolamento e nella relativa documentazione attuativa. Per maggiori dettagli si rinvia al Documento Informativo ex art.84 -bis del Regolamento Emittenti (Regolamento CONSOB adottato con delibera n.11971 del 14 maggio 1999), pubblicato sul sito internet della società (Piano di incentivazione a lungo termine Phantom Stock Options triennale basato su strumenti finanziari).

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2026

4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e struttura organizzativa

4.3.2 Performance del titolo Il valore del titolo Poste Italiane nel primo semestre 2026 ha registrato un incremento del 32,44% passando da 21,610 euro di inizio anno a 28,620 euro a fine giugno 2026. Nello stesso periodo il FTSEMIB ha registrato un incremento del 13,90%.

Nel corso del primo semestre 2026 il titolo di Poste Italiane ha registrato il nuovo picco storico il 17 giugno 2026 attestandosi a 29,230 euro (il precedente si era verificato il 09 febbraio 2026 a 23,420 euro).

Dalla data della quotazione in Borsa (27 ottobre 2015) al 30 giugno 2026 il titolo Poste Italiane ha registrato un incremento del 327,16%, (l’indice FTSE MIB ha registrato un incremento del 131,04% nello stesso periodo), garantendo un ritorno com -

plessivo per gli azionisti ( Total Shareholder Return - TSR) del 698% mentre il principale indice di Borsa Italiana ha registrato un incremento del 251%.

Il TSR del titolo di Poste Italiane rispetto alla Mediana del FTSE MIB vede nel triennio 2024-2026 (al 30 giugno 2026) una performance del +198,6%.

Nel grafico sottostante è rappresentato il confronto tra la quotazione del titolo di Poste Italiane e il FTSE MIB INDEX dalla data della quotazione della società (27 ottobre 2015) alla data di reporting .

+698%

Performance TSR

dalla data

di quotazione

(oltre 2,5 volte rispetto al FTSE MIB)

17/06/2026

Recor d stori co

€29,230

Elaborazioni interne su dati Bloomberg al 30 giugno 2026 (Base 27 ottobre 2015: Poste Italiane €6,75; FTSEMIB 22.369,92) Poste Italiane S.p.A. FTSE MIB INDEX

€ 4,0

€ 5,0

€ 6,0

€ 7,0

€ 8,0

€ 9,0

€ 10,0

€ 11,0

€ 12,0

€ 13,0

€ 14,0

€ 15,0

€ 16,0

€ 17,0

€ 18,0

€ 19,0

€ 20,0

€ 21,0

€ 22,0

€ 23,0

€ 24,0

€ 25,0

€ 26,0

€ 27,0

€ 28,0

€ 29,0

€ 30,0

ott-15

feb-16

mag-16

ago-16

nov-16

mar-17

giu-17

set-17

gen-18

apr-18

lug-18

ott-18

feb-19

mag-19

ago-19

dic-19

mar-20

giu-20

set-20

gen-21

apr-21

lug-21

nov-21

feb-22

mag-22

ago-22

dic-22

mar-23

giu-23

ott-23

gen-24

apr-24

lug-24

nov-24

feb-25

mag-25

set-25

dic-25

mar-26

giu-26

20RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

Nella tabella che segue vengono rappresentate le principali informazioni sul titolo e sulla dividend policy della Società nonché le relative performance registrate nel corso del periodo rispetto ai periodi precedenti.

POSTE ITALIANE (PST-IT0003796171) 1H 2026 FY 2025 1H 2025 FY 2024

Prezzo di chiusura alla fine del periodo (€) 28,620 21,480 18,240 13,620 Prezzo minimo del periodo (€)19,780 13,655 13,655 9,792 26/03/2026 03/01/2025 03/01/2025 09/02/2024 Prezzo massimo del periodo (€)29,230 21,560 19,125 13,870 17/06/2026 22/12/2025 02/06/2025 16/12/2024 Prezzo medio del periodo (€) 23,358 18,261 16,495 12,060 Capitalizzazione di Borsa alla fine del periodo (€mln) 37.381 28.055 23.823 17.789 TSR del periodo (%) 36,48 67,64 39,60 42,26 Utile per azione* (€) 1,04 1,71 0,89 1,54 Fonte: Bloomberg.

* Calcolato come rapporto tra utile netto di pertinenza del Gruppo del periodo e media numero di azioni in circolazione nel periodo.

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2026

4. Assetto societario del Gruppo, Corporate Governance e struttura organizzativa

4.4 Assetto societario del Gruppo e principali operazioni societarie del periodo Il Gruppo possiede al 30 giugno 2026, direttamente e indirettamente, partecipazioni in 54 società e consorzi, di cui 40 vengono consolidate integralmente, una è controllata e valutata a patrimonio netto, 8 sono collegate e valutate a patrimonio netto, una a controllo congiunto valutata al patrimonio netto e 4 rappresentano partecipazioni di minoranza. Inoltre, Poste Italiane conso -

lida integralmente 5 Fondi multi-asset e un Fondo di Investimento Alternativo Immobiliare.

sennder Italia S.r.l.TIM S.p.A.13Consorzio Logistica

Pacchi S.c.p.A.1

Casina Poste

SSD a.r.l.12

Italia Camp S.r.l.Postel S.p.A.Poste Air Cargo S.r.l.

15%

PatentiViaPoste

S.c.p.A.

in liquidazione5%

Consorzio

PosteMotori

in liquidazione17,21%

22,63% Indabox S.r.l.

Bridge

Technologies S.r.l.14

Patrimonio Italia Logistica SICAF S.p.A. in gestione esternaMLK Fresh S.r.l.Sengi Express

Guangzhou Limited

Sengi Express

Italia S.r.l.

Locker Italia S.p.A. 50%

25%75%100%

100%Poste Italiane

51%

Poste Welfare

Servizi S.r.l.70%Agile Lab S.r.l.

Plurima S.p.A.11

Sourcesense S.p.A.9Nexive S.c.a.r.l. 93,24%Kipoint S.p.A.SDA Express

Courier S.p.A.100%

13,5%100%

5%5,5%

51%

100%

19,40%100%100%

69,65%

58,12%

70% 100% 70%Poste Logistics S.p.A.

Logistics 360 S.r.l.100%

Nexive Network

S.r.l.100%

SPV Cosenza S.p.A.

Postego S.p.A.98,10%

100%1,90%

sennder

Technologies GmbH211,52%100%

100%

96,69%

20,10%Sengi Express

Limited351%

Europa Gestioni

Immobiliari S.p.A.

Replica SIM S.p.A.Net Insurance S.p.A.10

100%100%45%

MFM Holding Ltd645%

14,98%100%

Poste Insurance

Broker S.r.l.Poste Assicura S.p.A.

100%100%Poste Italiane

ConsorzioServizi S.c.p.A.

N&TS Group Networks

& Transactional

System Group S.p.A.

Conio Inc.549%

20%

16,19%

Volante Technologies

Holdco Inc.43,05%LIS Pay S.p.A. 100%55% 1. Il restante 5% del Consorzio Logistica Pacchi S.c.p.A. è detenuto da Poste Assicura S.p.A.

2. La partecipazione in sennder Technologies GmbH fully diluted è pari al 10,21%.

3. La partecipazione in Sengi Express Limited è pari al 51% delle azioni con diritti di voto (40% dei diritti patrimoniali).

4. La partecipazione in Volante Technologies Holdco Inc. fully diluted è pari al 2,02%.

5. La partecipazione in Conio Inc. fully diluted è pari al 15,26%.

6. La partecipazione in MFM Holding Ltd è pari al 14,98% delle azioni con diritto di voto (15,84% dei diritti patrimoniali).

7. La partecipazione in ECRA è pari complessivamente al 40% del capitale sociale (24,5% dei diritti di voto ripartiti in parti uguali tra i Soci).

8. La partecipazione in Scalapay Limited fully diluted è pari al 2,15%.

9. Sourcesense S.p.A. controlla in via totalitaria Sourcesense Digital S.r.l., Sourcesense Technology S.r.l., Sourcesense Limited (UK) e Sourcesense Platforms S.r.l. e detiene il 33,3% nel Consorzio Italia Cloud.

10. Net Insurance S.p.A. controlla in via totalitaria Net Insurance Life S.p.A. e detiene una partecipazione pari al 19,99% in IBL Assicura S.r.l.

11. Plurima S.p.A. controlla in via totalitaria Logos S.r.l.

12. Casina Poste Società Sportiva Dilettantistica a Responsabilità Limitata è controllata in via totalitaria tramite Poste Italiane S.p.A. 72%, PostePay S.p.A.7%, Postel S.p.A.7%, Poste Vita S.p.A. 7%, SDA Express Courier S.p.A. 7%.

13. In data 22 marzo 2026 Poste Italiane S.p.A. ha promosso una Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio volontaria totalitaria sulle azioni ordinarie di TIM S.p.A.

14. In data 1° luglio 2026 è ef/f_i cace la fusione di Bridge Technologies S.r.l. in Poste Italiane S.p.A.Scalapay Limited82,30%58,70% Eurizon Capital Real Asset SGR S.p.A.7 20%Poste Vita S.p.A.

20%LIS Holding S.p.A. 100%51%Consolidata integralmente Controllata valutata a Patrimonio netto Collegata valutata a Patrimonio netto Partecipazioni di minoranza Controllo congiunto valutata a Patrimonio nettoLegenda Partecipazioni Legenda Business Units Corrispondenza, Pacchi e Distribuzione Servizi Finanziari e Assicurativi

Servizi Postepay

PostePay S.p.A.

BancoPosta

Fondi S.p.A. SGR

22RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE 2026

Gruppo Poste Italiane

Il Gruppo possiede al 30 giugno 2026, direttamente e indirettamente, partecipazioni in 54 società e consorzi, di cui 40 vengono consolidate integralmente, una è controllata e valutata a patrimonio netto, 8 sono collegate e valutate a patrimonio netto, una a controllo congiunto valutata al patrimonio netto e 4 rappresentano partecipazioni di minoranza. Inoltre, Poste Italiane conso -