Mediobanca: Bilancio al 31 dicembre 2025/Annual Accounts and Report as 31 December 2025

LXXX ESERCIZIO

Bilancio

al 31 dicembre 2025Bilancio al 31 dicembr

e 2025

SOCIETÀ PER AZIONI

CAPITALE € 444.680.575

SEDE SOCIALE IN MILANO - PIAZZETTA ENRICO CUCCIA, 1

ISCRITTA ALL’ALBO DELLE BANCHE

APPARTENENTE AL GRUPPO BANCARIO BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA

Bilancio Consolidato

Mediobanca

al 31 dicembre 2025

• Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3Mediobanca S.p.A. Banca di Credito Finanziario con sede legale in Milano, Piazzetta Enrico Cuccia, 1 - ItaliaTel. +39 02 88291 – Fax +39 02 8829.550Iscritta all’Albo delle Banche al n. 4753Appartenente al Gruppo Bancario Monte dei Paschi di SienaIscrizione all’Albo dei Gruppi con codice ABI n.1030Soggetta a direzione e coordinamento della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.http://www.mediobanca.com;Codice Fiscale e iscrizione al Registro Imprese di Milano-Monza-Brianza-Lodi n. 00714490158Partita IV A n. 10536040966Capitale sociale euro 444.680.575Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia Azioni ordinarie quotate sul Mercato T elematico Azionario (MTA) Il presente documento, in formato PDF, non costituisce adempimento agli obblighi derivanti dalla Direttiva 2004/109/CE (la “ Direttiva Transparency”) e dal Regolamento Delegato (UE) 2019/815 (il “Regolamento ESEF” - European Single Electronic Format) per il quale è stato elaborato apposito formato XHTML.

www.mediobanca.com

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Cariche Sociali • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4CONSIGLIO DI

AMMINISTRAZIONEScadenza

del mandato

Vittorio Umberto Grilli Presidente 2027 Sandro Panizza Vice Presidente 2027 Alessandro Melzi d’Eril Amministratore Delegato e Direttore Generale2027 Paolo Gallo Consigliere 2027 Massimo Lapucci Consigliere 2027 Tiziana Togna Consigliere 2027 Giuseppe Matteo Masoni Consigliere 2027 Federica Minozzi Consigliere 2027 Donatella Vernisi Consigliere 2027 Andrea Zappia Consigliere 2027 Ines Gandini Consigliere 2027 Silvia Fissi Consigliere 2027

COLLEGIO

SINDACALEMario Matteo Busso Presidente 2025 Elena Pagnoni Sindaco Effettivo 2025 Ambrogio Virgilio Sindaco Effettivo 2025 Angelo Rocco Bonissoni Sindaco Supplente 2025 Anna Rita de Mauro Sindaco Supplente 2025 Vieri Chimenti Sindaco Supplente 2025

Segretario

del Consiglio di

Amministrazione

Massimo BertoliniDirigente

preposto

alla redazione

dei documenti

contabili

societari

Emanuele Flappini

***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Indice • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 5Indice Relazione sulla Gestione consolidata Mediobanca al 31 dicembre 2025 7 Rendicontazione consolidata di Sostenibilità di Mediobanca al 31 dicembre 2025 61 Schemi del bilancio consolidati 229 Nota integrativa consolidata 238 Parte A - Politiche contabili 241 Parte B - Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato 290Parte C - Informazioni sul Conto economico consolidato 342 Parte D - Redditività consolidata complessiva 358Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura 359Parte F - Informazioni sul patrimonio consolidato 439 Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda 445Parte H - Operazioni con parti correlate 446 Parte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali 450Parte L - Informativa di settore 453Parte M - Informativa sul leasing 459 Attestazioni del Dirigente Preposto 462 Relazioni della società di revisione 465 Relazione della società di revisione sul Bilancio consolidato 466 Relazione della società di revisione sulla Rendicontazione di Sostenibilità 481

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 6Bilancio dell’Istituto 487 Relazione sulla Gestione dell’Istituto al 31 dicembre 2025 488 Schemi del bilancio Mediobanca S.p.A. 506 Nota integrativa 515 Parte A - Politiche contabili 518 Parte B - Informazioni sullo Stato patrimoniale 572Parte C - Informazioni sul Conto economico 609Parte D - Redditività complessiva 622Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura 623 Parte F - Informazioni sul patrimonio 679 Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda 685Parte H - Operazioni con parti correlate 686 Parte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali 689Parte M - Informativa sul leasing 691 Attestazione del Dirigente Preposto 694 Relazione della società di revisione 696Allegati 709 Impresa Capogruppo 710 A - Dettaglio, a norma dell’art. 10 della legge 19 marzo 1983, n. 72 dei beni, tuttora in patrimonio, per i quali sono state eseguite rivalutazioni 711 B - Stato patrimoniale e Conto economico delle partecipazioni in imprese del Gruppo (incluse le i

ndirette) 712

C - Prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell’ultimo bilancio delle Società collegate (ai sensi dell’art. 2359 del C.C.) 753 D - Corrispettivi di revisione contabile e dei servizi diversi della revisione 762Schemi di bilancio consolidati: raccordo tra schema riclassificato e schema ex Circolare 262/200

5 762

Schemi di bilancio di Mediobanca S.p.A.: raccordo tra schema riclassificato e schema ex Circolare 2

62/2005 769

Altri Documenti 772

Glossario 772

Relazione sulla gestione consolidata di Mediobanca al 31 dicembre 2025

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 8Relazione sulla gestione consolidata di Mediobanca al 31 dicembre 2025 A seguito dell’offerta pubblica di acquisto e scambio (cd. “OPAS”) conclusasi lo scorso settembre, Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A. (di seguito, “Mediobanca S.p.A.”, “Mediobanca”, la “Società” o la “Banca”) e le sue società controllate sono entrate a far parte del Gruppo Monte dei Paschi di Siena, che esercita l’attività di direzione e coordinamento nei confronti di Mediobanca S.p.A. e delle società da questa controllate.

In tale contesto, l’Assemblea ordinaria degli Azionisti di Mediobanca S.p.A. del 28 ottobre ha provveduto al rinnovo del Consiglio di Amministrazione, nominando 12 membri, tratti dall’unica lista presentata da Banca Monte dei Paschi S.p.A. (la “Capogruppo”). Inoltre, l’Assemblea straordinaria della Società del 1° dicembre scorso ha deliberato l’allineamento della data di chiusura dell’esercizio sociale di Mediobanca S.p.A. a quella della controllante, fissata al 31 dicembre.

Conseguentemente, i dati riportati nel presente bilancio si riferiscono a un periodo di sei mesi, compreso tra il 1° luglio 2025 (essendo la data di chiusura dell’ultimo bilancio approvato il 30 giugno 2025) e il 31 dicembre 2025. Nella presente relazione sulla gestione, al fine di fornire una migliore comprensione dell’andamento di Mediobanca e delle sue controllate, i risultati del conto economico al 31 dicembre 2025 sono confrontati con i dati del semestre chiuso al 31 dicembre 2024. Tale approccio si è reso necessario, a seguito del cambio dell’esercizio sociale (dal 30 giugno al 31 dicembre), dal momento che il confronto tra i dati economici al 31 dicembre 2025 e quelli al 30 giugno 2025 non sarebbe stato rappresentativo, dal momento che si sarebbero commentati i risultati di 6 mesi rispetto a quelli di 12 mesi. I dati patrimoniali al 31 dicembre 2025, invece, sono confrontati con i dati al 30 giugno 2025.

Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca e le sue controllate, nonché al fine di allinearsi ai principi contabili di Capogruppo, è stato adottato, in via volontaria e quale unica variazione di rilievo, il criterio del fair value per la valutazione degli immobili (strumentali e di investimento), in sostituzione del criterio del costo. Tale adeguamento ha determinato un significativo incremento nel valore di iscrizione delle attività materiali che, in conformità alle disposizioni contabili applicabili, è stata pressoché integralmente iscritta a patrimonio netto con un impatto di 410,9 (1) milioni.

Il semestre mostra un risultato netto di 512,6 milioni significativamente inferiore rispetto all’analogo semestre 2024 (660,4 milioni) ed al primo semestre solare 2025 (671,1 milioni) in larga misura giustificato da costi non ricorrenti per 110,3 milioni (133,2 milioni al lordo dell’effetto imposte laddove applicabile). Di tale importo, 63,5 milioni si riferiscono alla svalutazione di attività immateriali ai sensi dello IAS 36 relative ad avviamento e marchi, rilevata a seguito del processo di impairment, che riflette, con riferimento a due controllate estere, un approccio prudenziale nella valutazione delle prospettive di lungo periodo. I residui 46,8 milioni (69,7 milioni al lordo dell’effetto imposte) sono costi direttamente o indirettamente attribuibili all’operazione straordinaria MPS e includono, oltre alla consuntivazione delle consulenze finanziarie e legali e alle spese dirette (pubblicità) connesse alle operazioni MPS e Banca Generali (operazione, (1) Di cui 233,9 milioni derivanti dall’adozione dello IAS 16 e 177 milioni derivanti dall’adozione dello IAS 40 (in particolare il patrimonio immobiliare CMB per 113,2 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 9con quest’ultima, non perfezionata), l’impatto a conto economico di eventi connessi al cambio di controllo (chiusura anticipata e conversione in cash dei piani di pagamento in azioni Mediobanca, risoluzione del rapporto di lavoro del top management e uscita accelerata degli azionisti di minoranza di Messier&Associés).

Il risultato netto operativo, pur depurato delle predette partite non ricorrenti (622,9 milioni), resta tuttavia inferiore allo scorso anno (-5,6%) ed al primo semestre solare 2025 (-7,1%); le vicende societarie

degli ultimi mesi, da un lato, hanno influito sull’andamento dei ricavi (-3,5% a/a, in particolare delle commissioni (-13% a/a) e dall’altro, hanno reso necessaria l’adozione di misure per contrastare l’uscita dei dipendenti che, unitamente al proseguo dell’attività corrente, hanno alzato la traiettoria dei costi (+4,3% a/a), in particolare nell’ultimo trimestre. Il Cost/Income (di seguito, anche “C/I”) sale così al 45,7%, a fronte di un costo del rischio sostanzialmente stabile a 53bps. Il RoRWA (2), calcolato sul risultato normalizzato, si mantiene stabile trimestre su trimestre al 2,7%, pur se in calo rispetto al giugno scorso (2,9%) scontando nel trimestre l’aumento degli RWA che recepiscono gli effetti della rivalutazione degli immobili (circa +500 milioni); per contro il CET1 ratio sale al 16,4% per effetto della predetta rivalutazione patrimoniale che tuttavia condiziona l’andamento del ROTE (in discesa dal 14,2% al 12,8%).

Alla luce dei risultati dell’esercizio abbreviato il Consiglio ha deliberato di proporre alla prossima Assemblea la distribuzione di un dividendo unitario di €0,63 per azione.

L’andamento commerciale si conferma positivo per i volumi creditizi (stock in crescita da 54,3 a 55,9

miliardi)

nei comparti Consumer (erogato a 4,9 miliardi; +12% a/a), Corporate ( stock a 20,9 miliardi;

+1% a/a) e mutui ipotecari (stock a 13 miliardi; +1,2%) dopo un erogato dei 6 mesi di 736,1 milioni) che compensano il calo di marginalità per l’andamento di tassi e la forte concorrenza. Per contro l’andamento del Wealth Management è influenzato da deflussi di masse concentrati nella parte finale dell’esercizio, che riflette un rallentamento degli ingressi di nuovi professionisti a fronteggiare alcune uscite. I mercati finanziari hanno viceversa sostenuto le valutazioni degli asset creditizi e azionari; lo stock di TFA salda a 115,3 miliardi, in crescita di 3,2 miliardi nel semestre, tuttavia per oltre la metà da effetto mercato (+1,8 miliardi) a fronte di un contributo netto di nuove masse (+1,4 miliardi) di molto inferiori alle attese ed agli ultimi semestri (+4,8 miliardi nel secondo semestre 2024; +6,1 miliardi nel primo semestre 2025); l’andamento è ancora più debole nel trimestre con una NNM negativa per 1,1 miliardi, soprattutto nel Private domestico (-1,4 miliardi) ma con una sensibile riduzione pure in Premier (205 milioni contro 1,1 miliardi nel trimestre precedente). L’attività di Investment banking chiude un semestre caratterizzato da volumi di attività più contenuti rispetto al picco dello scorso anno dell’advisory, scontando in parte il differimento di alcune operazioni sui mercati esteri.

I ricavi consolidati saldano a 1.786 milioni con un calo del 3,5% in parte influenzato dalla stagionalità; nel dettaglio:

– il margine di interesse si attesta a 961,9 milioni, in tenuta rispetto allo scorso anno (978,9 milioni) malgrado il vistoso calo dei tassi di mercato (Euribor 3M medio: -126 bps a/a) e del

restringimento degli spread commerciali nel Large Corporate e nei mutui ipotecari; l’incidenza sulla reddittività degli impieghi (ROA: 5,12%, -135 bps a/a; stabile t/t) beneficia tuttavia della tenuta del Consumer (ROA: 9,14%, -73bps a/a; stabile t/t). Per contro il costo della raccolta è più resiliente (COF: 2,37%; -93 bps a/a; stabile t/t) in particolare nella componente Wealth Management (COF: 1,37%; -44 bps a/a; -17 bps t/t) che per mantenere lo stock a 30 miliardi (2) RORWA – Return on Risk W eighted Assets: calcolato come il rapporto tra l’utile netto adjusted e le attività ponderate per il rischio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 10ha fatto ricorso a promo in Premier ed a deroghe nel Private. Quanto al dettaglio per singolo comparto, il Consumer cresce da 557,4 a 600,9 milioni (+7,8% a/a; +2,6% t/t) assorbendo il calo di reddittività con maggiori volumi (+circa 670 milioni); il CIB sale da 161,6 a 170 milioni (+5,1% a/a; +1,4% t/t) per i maggior contributo dagli attivi fruttiferi di Markets per l’incremento del business Certificates e l’ampliamento del portafoglio ABS che compensa il ritardo dei volumi creditizi (concentrato nel primo trimestre); il Wealth Management scende da 204,2 a 190 milioni (-7% a/a; -3% t/t) per l’andamento degli attivi che mostra volumi in calo e a minor reddittività (ROA:2,83%; -131bps a/a; -5 bps t/t); la Tesoreria chiude in territorio leggermente negativo (-7,2 milioni), scontando la discesa dei tassi di mercato, la predetta resilienza del COF WM assorbita nell’ambito dei tassi di trasferimento interni e la minor redditività degli investimenti in titoli di Stato (in particolare lo spread BTP/Bund ha toccato i minimi decennali);

– le commissioni e gli altri proventi netti concorrono per 477,8 milioni, con una buona ripresa nel trimestre (+5,7% t/t) che tuttavia non riesce a colmare il ritardo rispetto allo scorso anno (-13%

a/a), peraltro caratterizzato da risultati particolarmente positivi dell’investment banking. Il Wealth Management (3) concorre per 276,6 milioni (+2,3% a/a; +16,7% t/t) con un buon andamento delle

management fees

(da 158,7 a 181,2 milioni; +14% a/a; +1,1% t/t) caratterizzate da maggiori masse medie a fronte della tenuta della marginalità (stabile a 98 bps); per contro calano le up-front (36,5 milioni; -27% a/a; +49% t/t) maggiormente condizionate dall’andamento corrente, in particolare nel segmento Private (12,1 milioni; -54% a/a; pur se in ripresa nel trimestre: 7,2 milioni contro 4,9 milioni); infine le banking fees contribuiscono per 58 milioni (+12,4% a/a; +5,4% t/t). L’asset management salda a 51 milioni (+29% a/a;), tenuto conto delle performance dei fondi consuntivate a fine anno (12,5 milioni, concentrati nei fondi Polus). L’attività di Investment Banking e Servizi alle Aziende (4) chiude a 105,1 milioni, dato sensibilmente inferiore a quello dello scorso anno (174,7 milioni), caratterizzato da risultati pressoché doppi di Arma

(80,8 milioni contro 43,4 milioni di quest’anno) e Mediobanca (78,3 milioni contro 42,3 milioni). L’attività creditizia (5) salda a 119,75 milioni (-7% a/a; +9% t/t). A livello di business line il Wealth

Management

cresce (276,6 milioni; +2,3% a/a +16;7 t/t), mentre calano CIB (146,4 milioni;

-34% a/a e -7% t/t) e Consumer (77,1 milioni; -4% a/a e -6% t/t);

– i proventi da negoziazione si attestano a 69,9 milioni (42,7 milioni nel trimestre) con apporti di CIB per 40,9 milioni, dei dividendi ed altri proventi Principal Investing per 16,5 milioni e della Tesoreria per 8,6 milioni. Nel dettaglio, la Market Division (23,8 milioni), sostenuta dalla gestione dei certificates ed altre soluzioni di investimento per la clientela, mostra un apporto positivo del comparto equity (+32,1 milioni) a fronte di perdite nette del fixed income (–8,3 milioni) più che compensate dal maggior contributo al margine di interesse (+11,2% a/a, a 63,1 milioni). La gestione della Tesoreria (+8,6 milioni) assorbe la volatilità dei portafogli di trading – influenzati dal restringimento degli spread creditizi – con realizzi sul banking book (+25,1 milioni) senza intaccare lo stock di riserve FVOCI (positive per 68,4 milioni a fine dicembre) e le plusvalenze inespresse dei titoli HTC (127,9 milioni);

– l’apporto all’equity method di Assicurazioni Generali è pari a 272,7 milioni (+20,3% a/a) con contributo trimestrale crescente (143,9 milioni nel periodo ottobre-dicembre 2025 contro 128,7

milioni del periodo luglio-settembre 2025) che riflette il miglioramento della performance in tutti i settori di business in particolare nel ramo Danni che ha beneficiato della minore incidenza delle catastrofi naturali; gli altri investimenti IAS28 concorrono per 3,7 milioni (3,6 milioni).

(3) Recurring fees Franchising WM: include management fees compresa la quota delle fabbriche della casa, banking fees, upfront e advisory della distribuzione (MBPremier, CMB, MBPB).

(4) Investment Banking e servizi alle aziende: include Corporate Finance, ECM.

(5) Attività creditizia include le attività di credito retail (credito al consumo) e Large Corporate incluso il leasing e il factoring.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 11I costi di struttura salgono da 782,8 a 816,2 milioni (+4,3% a/a) con un’accelerazione nel secondo trimestre (+14,1% t/t) per la normale ripresa delle attività dopo la pausa estiva e l’attivazione di misure di retention a favore dei dipendenti chiave; il costo lavoro sale del 4,5% a/a (a 438,1 milioni) a fronte di 5.533 risorse, stabili nel trimestre; più contenuto l’incremento delle spese amministrative (+3,9% a/a, a 378,1 milioni) legato agli investimenti tecnologici (6) e ai crescenti volumi retail. Il C/I consolidato sale al 45,7% (42,3% 12 mesi fa; 43,9% nel primo trimestre). A livello di singole Business Line: i costi del Wealth Management saldano a 335,6 milioni (+6,5% a/a e +10,5% t/t); quelli CIB a 198 milioni (+1,5% a/a; +25,1% t/t), quelli del Consumer a 204,5 milioni (+4,7% a/a;+7,8% t/t); le Holding Functions si attestano a 77,4 milioni sostanzialmente stabili (77,5 milioni a dicembre 2024; +15% t/t) con una componente delle strutture centrali pari al 6,5% del totale dei costi consolidati (7% lo scorso anno).

Le rettifiche su crediti sono pari a 144,8 milioni (+8,5% a/a) e riguardano pressoché integralmente il Consumer (143 milioni; +5,1% a/a; stabili trimestre su trimestre: 71,3 milioni contro 71,7 milioni).

Il costo del rischio di consolidato è pari a 53bps (+3 bps rispetto allo scorso anno; +9 bps rispetto all’esercizio chiuso a giugno, che tuttavia incorporava importanti riprese dall’applicazione dei nuovi modelli ECL) con un utilizzo di overlays contenuto (25,6 milioni; stock residuo a 164,1 milioni) quasi integralmente riferibili al Consumer il cui COR salda a 175bps (-2 bps a/a; +2 bps s/s). L’apporto delle altre linee di business nel complesso è nullo, a fronte delle lievi rettifiche nel Corporate and Investment Banking (5,1 milioni, di cui 3,7 milioni nello Specialty finance) e Wealth Management (0,7 milioni) si registrano riprese nette nel portafoglio leasing in dismissione (+4 milioni).

La valorizzazione delle altre attività finanziarie e non finanziarie includono da questo esercizio gli effetti della valutazione al fair value degli immobili ex IAS40 (+1 milione) oltre a circa 2 milioni di rettifiche su titoli del banking book in buona parte collegato alla riclassifica a UTP di una tranche senior di cartolarizzazione; l’insieme delle valorizzazioni dei fondi di investimento agli ultimi NA V disponibili sono pressoché nulle.

Gli altri utili e perdite (-4,5 milioni) riguardano il contributo straordinario versato dalla controllata Mediobanca Premier al Fondo di risoluzione dei depositi nazionale lo scorso dicembre (2 milioni)

e gli adeguamenti attuariali delle contingent consideration (2,6 milioni, in buona parte connessi ad Arma); tutti gli effetti negativi straordinari (-17 milioni) relativi ad accantonamenti (-10,7 milioni di cui -7,7 relativi a potenziali contenziosi verso clientela Consumer e -3 milioni per il fondo esuberi del leasing) ed ad altre sopravvenienze passive (-6,3 milioni, connessi a perdite operative e la chiusura di alcuni contenziosi) sono fronteggiati da proventi straordinari (+16,7 milioni) connessi al rilascio della fiscalità differita (DTL) sulle partite di trading ex IAS39 decorsi i termini di accertamento (7) (+10 milioni) e dalla restituzione a Compass di una sanzione AGCM (+5 milioni).

Gli oneri straordinari (69,7 milioni; 46,8 milioni al netto delle imposte) riguardano, da un lato, le spese (25,3 milioni) sostenute per l’attività inerenti all’OP AS BMPS e all’OPS lanciata per l’acquisto di Banca Generali (tenuto conto che quasi tutti i mandati degli advisors prevedevano la gestione congiunta di entrambe le operazioni) e, dall’altro, i costi emergenti dal cambio di controllo (49 milioni): la chiusura anticipata e conversione in cash dei piani di performance shares (18,8 milioni), le severances riconosciute ai manager apicali usciti o con i quali erano in corso a (6) Include ammortamenti software e hardware, costi IT run e progettualità (7) In particolare, le imposte differite relative ai titoli HFT furono costituite nel bilancio dell’esercizio 2006/07, in occasione della transizione ai principi contabili IAS/IFRS, calcolando la differenza complessiva per masse tra il valore contabile e quello fiscale dell’intero portafoglio di trading. Al fine di rappresentare correttamente l’onere fiscale potenziale e il relativo rischio, la Banca ha scelto di mantenere a bilancio l’intero importo delle DT A/DTL iscritte fino alla completa decorrenza dei termini di accertamento fiscale. Per prudenza, in ambito fiscale è stato assunto un orizzonte temporale di possesso di 10 anni. Sulla base di tale ipotesi, è possibile affermare che nessun titolo HFT iscritto in bilancio al 30 giugno 2006 risultava più detenuto dalla Banca dopo il 30 giugno 2016. Di conseguenza, l’esercizio 2015/16 rappresenta l’ultimo periodo nel quale avrebbero potuto verificarsi eventuali reversal delle differenze temporanee.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 12fine dicembre discussioni avanzate (18 milioni, inclusi i costi legali diretti), la liquidazione degli azionisti di minoranza di Messier&Associés (5,25 milioni).

In merito alla chiusura anticipata e conversione in cash dei piani di Performance Share, si precisa che col perfezionamento dell’OP AS MPS e il correlato cambio di controllo, si sono verificate le condizioni previste dalle delibere del Consiglio di Amministrazione per la consuntivazione anticipata dei piani LTI (long term incentive) ed ESOP (Employee stock ownership plan) 23-26 e la conversione in cassa tutte le performance shares ancora da consegnare ai dipendenti in forza dei relativi piani (incluso il predetto piano LTI 23-26), valorizzando le azioni alla media dei prezzi dell’azione durante il periodo di adesione all’Offerta (pari a €19,92 per azioni), per un importo pari a 122 milioni. Tale importo sarà liquidato ai dipendenti in base agli schemi di differimento e holding originari come da normativa ECB per i material risk takers; a tale importo è stato altresì applicato un effetto attualizzazione (calcolato al 30 settembre scorso in circa 8 milioni e ridottosi di 1 milione a fine dicembre). In base alle regole contabili e tenuto conto della modifica sostanziale delle vesting conditions (8) è stata imputata a conto economico la componente non ancora iscritta del costo originariamente individuato all’assegnazione (costo lordo per 18,8(9) milioni), mentre la differenza tra valore originario e fair value è stata iscritta a patrimonio netto (71 milioni) unitamente alla quota dei contributi previdenziali (23 milioni) connessi alla trasformazione da pagamento in azioni a pagamento in denaro. Tutte le poste sono fiscalmente deducibili con un beneficio nell’ordine di 35 milioni.

Il Piano ESOP 23-26 è stato chiuso anticipatamente e il numero delle azioni matching è stato consuntivato, considerando raggiunti tutti gli indicatori chiave nonché i gateways (base 30 giugno 2025). Sono state quindi consegnate 141.160 azioni (4 azioni matching per ogni 10 azioni acquistate), a valere sulle azioni proprie in portafoglio a tutti i dipendenti che alla data risultavano ancora detenere le azioni originariamente acquistate.

Il Piano LTI 23-26 che in base alle market practice ed in attuazione delle disposizioni

contrattuali

già in essere, è stato chiuso anticipatamente e consuntivato alla data di comunicazione dei risultati definitivi dell’OPAS (11 settembre) e dopo aver verificato positivamente le condizioni di gateways (base 30 giugno 2025). Il numero di azioni assegnate è risultato inferiore al totale allocato (1.346.824 contro 2.177.135) per tenere conto dei giorni effettivi di durata del Piano e dei risultati raggiunti, convenzionalmente determinati nell’85% del target massimo dei KPI).

La conversione in cassa delle performance shares ha “liberato” 6,1 milioni di azioni già iscritte nel bilancio della Banca tra le azioni proprie (6,7 milioni) ora integralmente disponibili (l’attuale riserve negativa a patrimonio netto è pari a 103 milioni) e il cui valore corrente (circa 113 milioni, erano 110 milioni a fine settembre) fronteggia l’impatto netto complessivo dell’operazione.

I costi di severances includono gli accordi sottoscritti in data 4 dicembre per la risoluzione del rapporto di lavoro subordinato del dott. Alberto Nagel, già Amministratore Delegato, e dott. Francesco Saverio V inci, Direttore Generale, secondo i termini approvati dal Consiglio di amministrazione di Mediobanca come da Comunicato stampa del 5 dicembre 2025.

Relativamente alle poste patrimoniali, il totale attivo si attesta a 106 miliardi (104,2 miliardi lo scorso giugno).

(8) È stata disposta la modifica di alcune condizioni per l’attribuzione della remunerazione differita, nel rispetto delle previsioni regolamentari.

(9) Contabilizzati nel primo trimestre dell’esercizio a cui si aggiunge un effetto attualizzazione per circa 1 milione.***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 13Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca e le sue controllate, nonché al fine di allinearsi ai principi contabili di Capogruppo, è stato adottato, in via volontaria e quale unica variazione di rilievo, il criterio del Fair Value per la valutazione degli immobili (strumentali e di investimento), in sostituzione del criterio del costo. L’allineamento ha comportato l’iscrizione di maggiori valori per 572 milioni (411 milioni al netto dell’effetto fiscale), di cui 329 milioni (235 milioni) relativi agli immobili IAS16 e 244 milioni per quelli IAS40 (176 milioni); come richiesto dal dettato normativo IAS 8, la rivalutazione degli immobili strumentali è stata prospettica, ossia il maggior valore rilevato al 31 dicembre 2025 è stato iscritto in contropartita di una riserva di patrimonio netto, mentre per quelli di investimento (IAS 40) è stato necessario applicare retroattivamente il principio sin dal 1° luglio 2024, ossia il giorno dell’apertura dell’esercizio comparativo chiuso al 30 giugno 2025, si è pertanto generata una riserva (al 30 giugno 2025) pari a 243 milioni; il conto economico del semestre include l’adeguamento positivo maturato nel periodo (1 milione) e lo storno degli ammortamenti (0,8 milioni).

Si segnala altresì come Mediobanca e le sue controllate abbiano interrotto le coperture di cash flow hedge, per circa 4,9 miliardi di nozionale, e le abbia sostituite con relazioni macro ex art. 81A

IAS39; questa operazione, che rende così compatibili le relazioni di copertura di Mediobanca e delle sue controllate alla Capogruppo MPS, non ha comportato impatti a conto economico ed ha contribuito a semplificare l’attività operativa nonché a ridurre ulteriormente la sensitivity al tasso di Mediobanca.

Le altre poste patrimoniali mostrano il seguente in dettaglio:

– gli impieghi alla clientela saldano a 55,9 miliardi (+2,8% rispetto a giugno scorso) trainati dalla crescita del Consumer Finance (+3,1% t/t, da 16,1 a 16,7 miliardi) e dalla ripresa del Corporate and Investment Banking (+3,7%, da 20,2 a 20,9 miliardi) che risente positivamente di Large Corporate (+2,9%, da 17 a 17,5 miliardi) e Specialty Finance (+7,7%, da 3,2 a 3,4 miliardi); in leggera crescita anche il Wealth Management (+1,2% a 17,8 miliardi) con una quota di Mediobanca Premier pari a circa 13 miliardi ed impieghi Private per 4,8 miliardi, di cui 3,3 ascrivibili a CMB Monaco (+5,9%);

– il portafoglio titoli detenuto nel banking book si mantiene sostanzialmente stabile, con un valore complessivo pari a 12,3 miliardi, suddiviso tra il portafoglio HTC&S (4,9 miliardi), quello HTC (6,5 miliardi) e quelli designati in Fair Value Option (0,9 miliardi). I titoli di Stato costituiscono per circa tre quarti del portafoglio (8,3 miliardi) con una duration media pari a 2,9 anni. Di questi, 5,7 miliardi sono rappresentati da titoli italiani (con una duration media di 2 anni). La riserva OCI si conferma a 68,4 milioni, mentre le plusvalenze latenti del portafoglio HTC si incrementano a 127,9 milioni;

– gli impieghi netti di tesoreria calano da 10,9 a 7,8 miliardi nel trimestre per il progressivo utilizzo dell’eccesso di liquidità accumulato a fine esercizio scorso dopo un’intensa attività di pre-funding. Tale dinamica si riflette nello stock dei depositi (che include pronti contro termine, collateral ed altre operazioni a breve termine) il cui sbilancio passa da +1,2 a -3,3 miliardi. La cassa, i conti correnti e le disponibilità presso la BCE saldano a 2,2 miliardi. Nel complesso, gli indicatori di liquidità si confermano pienamente in linea con i requisiti regolamentari vigenti;

– la raccolta complessiva si attesta a 70,8 miliardi (+0,2 miliardi nel semestre), con uno stock di raccolta cartolare pari a 31,2 miliardi, depositi per 30,3 miliardi, e una raccolta interbancaria in crescita a 9,2 miliardi (+0,7 miliardi nel semestre, +0,4 nell’ultimo trimestre), in larga parte secured. Nel semestre si registrano rimborsi di obbligazioni per 3,8 miliardi (incluso il richiamo di un’obbligazione subordinata Tier2 per 250 milioni) compensati da nuove emissioni

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 14per 3,4 miliardi, tra cui si segnalano covered bond per 1,2 miliardi (Euribor 3 mesi +58 bps), senior preferred per 0,6 miliardi (Euribor 3 mesi +104 bps) e collocamento su reti bancarie terze per circa 0,4 miliardi (Euribor 3 mesi +96 bps). Il costo medio della raccolta si riduce pertanto al 2,37%, con uno spread sulla componente cartolare stabile a 116 punti base; il costo esterno dei depositi è pari all’1,37%, in calo di 26bps su base annua, in un contesto di crescente competizione sostenuto dalla forte domanda del canale WM.

Le Total Financial Assets (TFA) (10) saldano a 115,3 miliardi (verso i 112,1 miliardi di giugno 25 e i 115,9 di settembre 2025); con una quota AUM pari a 53,9 miliardi (+1,3% t/t e +11,8% a/a) e

AUA a 31,1 miliardi (rispettivamente -1,5% t/t e +2,3% a/a). La raccolta netta (NNM) trimestrale è stata negativa (-1,1 miliardi) per i citati outflow in MBPrivate (-1,4 miliardi) e portano il dato semestrale a +1,4 miliardi; le AUM hanno evidenziato comunque una raccolta netta positiva (+0,5 miliardi nel trimestre e 2,6 miliardi nel semestre) mentre calano le AUA (-814 milioni e -1,1 miliardi rispettivamente) ed i depositi (-807 milioni e -86 milioni rispettivamente); l’effetto mercato è positivo pari a 1,8 miliardi nel semestre (479 milioni nel trimestre). Le TFA del Private saldano a 49,3 miliardi (-1,1 miliardi t/t), di cui 37,3 miliardi di raccolta indiretta; quelle Premier saldano a 50,2 miliardi (+563 milioni t/t) di cui 31,9 di indiretta; le TFA lorde dell’Asset Management salgono a 33,3 miliardi stabili di cui 17,5 collocati dalle reti e 15,8 a clientela istituzionale (-0,5% t/t e +5,1% a/a).

Il CET1

(11) ratio sale al 16,4%, in crescita di circa 130bps rispetto al 30 giugno scorso e di circa 60bps rispetto a settembre. Nei sei mesi si registrano i benefici dall’aggiornamento del modello PD Corporate (+55bps), il ripristino della quota di buy back precedentemente dedotta (+95bps), la rivalutazione al fair value degli immobili strumentali e di investimento (+70bps); per contro la crescita organica degli RWA assorbe circa 10bps e si scontano gli effetti patrimoniali della chiusura anticipata dei piani di pagamento in azioni (-25bps) e dell’affrancamento della riserva extra profitti 2023 (-15bps), oltre alle maggiori deduzioni di Assicurazioni Generali (-55bps). Nullo il contributo da autofinanziamento, essendo il pay-out pari al 100%; il Total Capital ratio sale al 18,7%;

Il Leverage ratio si mantiene stabile al 7,2% e l’indice MREL è pari al 43% degli RWA e al 19% delle esposizioni LRE (a fronte di requisiti minimi fissati per il 2025 rispettivamente pari al 23,92% ed al 6,03%).

*** Per quanto riguarda le singole aree di attività:

– Wealth Management (WM): chiude con un utile netto di 93,1 milioni (-15,8% a/a; +11,6% t/t) e un ROR WA del 2,7%; il semestre di transizione registra deflussi di masse concentrati nella parte finale dell’esercizio in buona parte assorbiti dal buon andamento dei mercati finanziari assorbiti supportati dalle valutazioni degli asset creditizi e azionari. La raccolta netta semestrale che si riduce a 1,4 miliardi con importanti outflow nel trimestre nel Private domestico ma con una componente indiretta (AUM e AUA) che cresce nel segmento Premier (+1,5 miliardi di cui 0,6 nel trimestre) e con investitori istituzionali (+860 milioni). Le commissioni si confermano in crescita (da 270,4 a 276,6 milioni; +2,3% a/a; +16,6% t/t) ancorché meno tonica rispetto a quanto registrato nei trimestri precedenti; per contro cala il contributo del margine di interesse (da 204,2 a 190 milioni; - 7% a/a; +2,6% t/t), in particolare nel segmento Private; C/I al 71% (65,6% lo scorso esercizio) (10) Il dato non include le masse relative all’attività fiduciaria.

(11) CET1 fully loaded: 16,1% includendo gli effetti a regime della CRR3, escluso FRTB

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 15– Corporate and Investment Banking (CIB): l’utile netto salda a 92,5 milioni (-35,7% a/a;

-6,9%

t/t) con un RORWA all’1,5%; il semestre risulta caratterizzato da volumi di attività più contenuti rispetto al picco dello scorso anno nell’advisory, scontando in parte il differimento di alcune operazioni sul mercato estero. I ricavi si attestano a 357,3 milioni (-20,2% a/a;+8,7% t/t) con un margine di interesse che si conferma in crescita 170 milioni (+5,1% a/a; +1,4% t/t) più che assorbito dal calo delle commissioni (146,4 milioni; -33,8% a/a; -6,6% t/t) che scontano un rallentamento delle attività di Investment banking (-39% e -18% rispettivamente); e del trading (da 64,9 a 40,9 milioni di cui 30 nel secondo trimestre; C/I in crescita al 55% (43,5% lo scorso esercizio) – Consumer Finance (CF): salda con un utile netto di 221,3 milioni (+8,2% a/a; +3,2% t/t) con un ROR WA al 3,1% dopo un C/I che si conferma al 30,2% ed un COR semestrale a 175bps (rettifiche pari a 143 milioni); lo stock degli impieghi sale a 16,7 miliardi e unitamente con ROA del 9,14% spinge i ricavi a 677,4 milioni (+6,2% a/a; +2% t/t) con il margine in crescita del 7,8% a/a (600,9 milioni; +2,6 t/t) e un apporto commissionale (77,1 milioni) penalizzato dalle rappel

(12);

– Insurance - Principal Investing (PI): chiude con un utile netto di 266,6 milioni (+10,9% a/a; +9,4% t/t) ed un ROR WA del 3,8%. Il contributo di Assicurazioni Generali si attesta a 272,7 milioni con un book value della partecipazione pari a 4,2 miliardi rispetto ad un valore di mercato di 7,3 miliardi;

– Holding Functions (HF): chiudono con un passivo di 51,7 milioni (33,5 lo scorso anno) con un apporto negativo dal margine di interesse (-5 milioni contro i 38,5 milioni positivi dello scorso anno)

collegato alla forte riduzione dei tassi di mercato tenuto conto del progressivo utilizzo dell’eccesso di liquidità e della resilienza del costo della raccolta. I proventi da tesoreria aumentano da 5,6 a 8,6 milioni per effetto di una gestione attenta del portafoglio titoli. La posizione ALM si conferma equilibrata, con indicatori regolamentari stabili: LCR: 161%; NSFR: 115%. In lieve calo i costi centrali (da 54,8 a 53,2 milioni) pari al 6,5% del dato di consolidato (7% lo scorso anno).

Tra i principali eventi che hanno caratterizzato l’esercizio di 6 mesi chiuso al 31 dicembre 2025 si segnalano:

– Il completamento dell’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria promossa da Banca Monte dei Paschi di Siena sulla totalità delle azioni ordinarie di Mediobanca, annunciata il 24

gennaio 2025 e approvata da Consob il 2 luglio 2025, con successiva modifica del 2 settembre relativa all’aumento del corrispettivo (2,533 azioni MPS più €0,90 per ogni azione Mediobanca).

Al termine del periodo di adesione (conclusosi il 22 settembre dopo la riapertura dei termini) risultavano conferite all’Offerta n. 702.254.055 azioni di Mediobanca, pari rispettivamente a circa l’86,3% del capitale sociale e all’84,7% delle azioni oggetto dell’Offerta. Si precisa che, sulla base dei suddetti risultati, non si sono verificati i presupposti per il delisting delle azioni di Mediobanca che sono rimaste negoziate sull’Euronext Milano;

– l’Assemblea ordinaria degli Azionisti del 28 ottobre che ha provveduto al rinnovo del Consiglio di Amministrazione, nominando 12 membri, tratti dall’unica lista presentata da Banca Monte dei Paschi, con la successiva nomina di V ittorio Umberto Grilli quale Presidente, Alessandro Melzi d’Eril quale Amministratore Delegato e Sandro Panizza quale Vice Presidente; contestualmente l’Assemblea ha approvato la distribuzione del dividendo a saldo sull’esercizio (12) Include attività di MBCS che dal corrente esercizio è consolidata nella divisione Consumer***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 16chiuso al 30 giugno 2025. La proposta di sottoporre all’Assemblea l’ultima tranche del Programma di acquisto ed annullamento di azioni proprie, annunciato lo scorso 31 luglio, è stata ritirata dal Consiglio in data 18 settembre.;

– l’Assemblea straordinaria degli azionisti del 1° dicembre 2025 ha approvato la modifica dello Statuto Sociale relativamente agli articoli 3 (inclusione di Mediobanca e delle sue controllate

nel Gruppo Montepaschi di Siena) e 31 (chiusura dell’esercizio sociale al 31 dicembre, in luogo del 30 giugno) con conseguente allineamento della informativa finanziaria e degli adempimenti fiscali. Sempre in ambito fiscale il Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Comitato Parti Correlate, ha deliberato la sottoscrizione del contratto (13) di adesione al consolidato fiscale nazionale del Gruppo Banca Monte dei Paschi di Siena con decorrenza dal 1° gennaio

2026; per quanto riguarda il Gruppo IV A(14) invece l’adesione decorrerà dal 1° gennaio 2027;

– il progetto di fusione per incorporazione di MB Facta (incorporanda) in SelmaBPM Leasing (incorporante) è stato annullato dai rispettivi Consigli di Amministrazione; è stato tuttavia firmato lo scorso settembre un piano di incentivazione all’esodo per il personale

leasing, già

sottoscritto da 15 dipendenti per un costo di 3 milioni;

– prosegue la costruzione della nuova sede di CMB Monaco nel Principato di Monaco con la finalizzazione dei lavori di scavo per la realizzazione delle opere di sostegno; nell’ambito della predetta rivalutazione contabile degli immobili, il valore di carico, ora al fair value, è stato incrementato di 183 milioni con un impatto a patrimonio netto di circa 140 milioni, tenuto conto dell’effetto fiscale;

– a seguito della pubblicazione della Legge di Bilancio 2026, Mediobanca e Compass hanno optato per l’affrancamento della riserva non distribuibile appostata nel 2023 (cd. “riserva extra profitti” ai sensi dell’art. 26 del DL 104/2023) che prevede il versamento di un contributo straordinario pari al 27,5% in luogo della maggiore imposta (15) dovuta al momento della distribuzione delle riserve di 62,2 milioni (di cui 57,8 ex Mediobanca), integralmente accantonati a fine dicembre in contropartita del patrimonio netto, con un risparmio rispetto al trattamento ordinario nell’ordine di 28 milioni oltre interessi.

*** Il percorso di sostenibilità intrapreso da Mediobanca e dalle sue controllate ha registrato progressi significativi grazie all’integrazione dei principi ESG in tutte le aree di attività. La Rendicontazione di Sostenibilità è parte integrante della Relazione sulla Gestione del Bilancio Consolidato annuale. Di conseguenza, tutte le informazioni relative alle tematiche ESG sono riportate nella sezione dedicata della Relazione, alle cui pagine successive si rimanda.

(13) Ai sensi dell’art. 117 del D.P .R. 917/1986 e seguenti; ciò ha comportato, per effetto di quanto previsto dall’art. 13 del D.M. 1° marzo 2018, l’interruzione del consolidato fiscale dell’ex Gruppo Mediobanca (in essere fino al 31 dicembre 2025), con conseguente trasferimento alla consolidante, della posizione fiscale delle società partecipanti (14) In applicazione letterale delle disposizioni di cui all’art. 70-quinquies del D.P .R. n. 633/1972.

(15) Ordinariamente prevista nell’aliquota pari al 40 per cento. L’art. 26 D.L. 104/2023 aveva previsto – infatti - un’imposta straordinaria a carico delle banche calcolata sull’incremento del margine di interesse, determinata applicando un’aliquota pari al 40 per cento sull’incremento del margine di interesse dell’esercizio 2023, eccedente per almeno il 10 per cento il margine di interesse dell’esercizio 2021. L’ammontare non poteva essere superiore ad una quota pari allo 0,26 per cento dell’importo complessivo dell’esposizione al rischio su base individuale relativo all’esercizio 2021/2022. In luogo del versamento dell’imposta straordinaria, vi era inoltre la possibilità di destinare un importo non inferiore a 2,5 volte l’imposta dovuta, a una riserva indisponibile (cd. “riserva extraprofitti”). Nel caso di successiva distribuzione della stessa, si sarebbe applicata l’imposta anzidetta maggiorata degli interessi. I commi 68-73 della Legge n. 199/2025 (cd Legge di Bilancio 2026, pubblicata nella G.U. n. 301/2025) introducendo il comma 5-ter all’art. 26 DL 104/2023, dispongono che - a decorrere dall’esercizio successivo al 1° gennaio 2028 - in caso di distribuzione di utili (inclusi gli acconti sui dividendi) o di riserve, si presume prioritariamente distribuita la “riserva extraprofitti” con il conseguente assolvimento dell’imposta straordinaria, maggiorata di interessi. Fino all’esercizio in corso al 31 dicembre 2028, si prevede tuttavia un regime transitorio che ne consente l’affrancamento mediante pagamento di un contributo straordinario con aliquota pari al 27,5 per cento per le riserve esistenti al termine dell’esercizio 2025 e del 33 per cento per le riserve esistenti al termine dell’esercizio successivo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 17*** L’andamento dei mercati finanziari Il secondo semestre dell’esercizio è stato caratterizzato da incertezza ancora marcata e alimentata dalla riforma delle relazioni commerciali mondiali promossa dal governo statunitense.

Pur in presenza di questi fattori, l’attività economica mondiale ha continuato a crescere recuperando nel complesso il ritmo precedente la pandemia ma con una composizione a favore del Nord America rispetto all’Europa e alla Cina. L’andamento nel semestre è stato influenzato dalla significativa accelerazione degli Stati Uniti, da quella modesta della Cina, dal consolidamento di quella europea e dal rallentamento di quella giapponese.

La diffusione dell’Intelligenza Artificiale (con l’indotto della costruzione degli impianti e della produzione di energia), gli investimenti per le infrastrutture di difesa e la flessibilità delle linee di approvvigionamento e produzione hanno contribuito alla resilienza dell’economia mondiale ancorché scossa da eventi geopolitici maggiori (ad esempio: la distruzione della capacità nucleare iraniana da parte di US e Israele, la weaponization delle esportazioni di terre rare da parte della Cina, l’inasprimento del conflitto RUS-UKR, il termine della fase più acuta del conflitto tra Hamas e Israele).

L’economia europea ha ripreso abbrivio dall’inizio del semestre col procedere della

normalizzazione

degli scambi commerciali con gli Stati Uniti (perturbati dalla politica tariffaria dell’Amministrazione statunitense in aprile) e la stabilizzazione del contesto macroeconomico. Il settore manifatturiero manifesta ancora difficoltà di crescita mentre il settore dei servizi ha mostrato una dinamica più salda e positiva.

L’inflazione nella Zona Euro si è assestata al 2% col contributo dei servizi in diminuzione (la media su 6 mesi è scesa dal 3,6% a/a di giugno al 3,3% a/a in dicembre) e ancora sensibilmente superiore a quello dei beni (la cui media a 6 mesi è rimasta stabile a 1% a/a). Le stime di Gruppo per il 2026 vedono la crescita complessiva al 1% a/a e il tasso d’inflazione all’1,9% a/a. Il tasso di disoccupazione rimane su livelli storicamente bassi (sotto il 6,5% e significativamente sotto il livello pre-pandemico) mentre rallenta la crescita degli impiegati.

In questo quadro, la banca centrale statunitense ha effettuato 3 tagli da 25bp nei tassi di riferimento (portando l’intervallo di policy a 3,50; 3,75%) mentre quella europea non ha variato l’atteggiamento di politica monetaria (con tasso di riferimento stabile al 2%) ritenendolo adeguato alle circostanze e alle prospettive. Le variazioni dei tassi d’interesse (per esempio sulle scadenze a 10 anni) nel periodo sono state poco significative e hanno riflesso l’impostazione delle rispettive banche centrali: leggermente saliti quelli tedeschi (di 24bp a 2,85% nell’esempio), marginalmente scesi quelli statunitensi (di 6bp a 4,17% nell’esempio).

In Italia, il livello di produzione industriale è rimasto stabile nel semestre su un livello (-6.2% rispetto al livello pre-pandemia) che riflette la debolezza del settore manifatturiero anche a livello europeo. La crescita è sostenuta da elevata occupazione e dalla stabile fiducia delle famiglie. L ’inflazione italiana è diminuita nel semestre attestandosi significativamente sotto l’obiettivo della ECB a 1,2% a/a in dicembre (da 1,8% a/a in giugno) con una media sui 6 mesi a 1,5% a/a (da 1,8% a/a in giugno).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 18I mercati finanziari hanno registrato il favore degli investitori per le azioni sulla scorta delle prospettive di profitto delle aziende nei settori di tecnologia avanzata. Nel semestre gli indici azionari hanno chiuso a +9,4% l’Eurostoxx, +12,9% il FTSEMib, +10,3% l’S&P 500, +10% il Morgan Stanley World.

Gli spread di credito governativo nell’Area Euro sono scesi nel periodo riflettendo il favore accordato agli attivi rischiosi in generale (per esempio, il differenziale dei tassi sul decennale di Italia e Germania e quello su Spagna e Germania si è ridotto di 18bp a 69bp e di 20bp a 43bp rispettivamente). Hanno fatto eccezione quelli francesi (a 71bp) che hanno recuperato per intero l’allargamento occorso nel primo trimestre per le difficoltà legato alla formazione di un governo stabile. Nel semestre sono saliti significativamente i corsi metalli preziosi che, nell’apprezzamento del mercato, soli bilancerebbero eventuali correzioni degli asset rischiosi (l’oro, ad esempio, è salito del 31,6% a 4.322 dollari l’oncia).

Le prospettive di crescita italiane ed europee sono legate all’andamento dei consumi privati e dai nuovi equilibri di commercio internazionale che vanno disegnandosi per impulso degli Stati Uniti. Saranno anche condizionate dall’effettiva spesa domestica per investimenti in infrastrutture tecnologiche (segnatamente per la difesa e per le comunicazioni) e tradizionali (per esempio le reti ferroviarie e portuali) già individuate nel rapporto Draghi. Elementi di preoccupazione riguardano principalmente il conflitto russo-ucraino (che continua a marcare l’attività economica e la fiducia sul confine orientale dell’Europa), l’acuirsi della frammentazione degli scambi internazionali a seguito delle frizioni geo-politiche.

*** Riguardo al mercato del credito al consumo, i dati Assofin relativi al 2025 confermano il trend positivo che aveva caratterizzato anche il 2024 (+7,5%): i volumi erogati nel periodo gennaio – dicembre, segnano una crescita del 7% rispetto all’anno precedente, per un totale complessivo di 61,1 miliardi erogati.

Il risultato positivo del mercato è ascrivibile al buon andamento dei prestiti personali (+9,3% rispetto al 2024) e dalla CQS/P (+12,6%), trainata soprattutto dai finanziamenti ai dipendenti pubblici e privati. Buona performance anche per i prestiti auto/moto (+5,8%), sostenuti in particolare dal comparto dell’usato.

In stabilità gli altri prestiti finalizzati (+0,4%) mentre registrano invece una leggera flessione gli utilizzi rateali tramite carte di credito (-1,3%), penalizzati dal ricorso a strumenti di credito alternativi, quali ad esempio le linee di credito non finalizzate e soluzioni di Buy Now Pay Later.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 192023

(€/milioni) %2024

(€/milioni) %2025

(€/milioni) %

Prestiti automobilistici 7.812 15,– 8.155 14,6 9.874 16,2 Altri finalizzati 6.741 13,– 6.878 12,3 6.909 11,3 Prestiti personali 25.980 49,9 29.161 52,2 31.910 52,2 Carte di credito 5.454 10,5 5.487 9,8 5.419 8,9 Cessione Quinto 6.032 11,6 6.140 11,– 6.990 11,4 52.019 100,– 55.821 100,– 61.103 100,– Fonte: Assofin - Per i prestiti auto/moto si fa riferimento ai volumi generati dagli operatori indipendenti; nel comparto delle carte di credito si considerano solo i volumi originati dalle carte rateali pure e carte ad opzione con funzione rateale/installment. Per l’anno 2023 si considerano i valori rettificati da Assofin, pubblicati a maggio 2024.

*** Con riferimento ai mutui ipotecari si evidenzia, anche grazie al miglioramento dello scenario dei tassi, una ripresa dell’attività commerciale; da gennaio a dicembre 2025 sono stati infatti erogati n. 11.464 contratti per complessivi 1.634,5 milioni rispetto ai n. 9.455 contratti per complessivi 1.273,1 milioni dello stesso periodo dell’esercizio precedente. In lieve calo la quota dell’erogato “green”, relativo ad unità immobiliari in classe A e B, dal 14% del 2024 al 12,2% del 2025.

Il settore immobiliare da gennaio a settembre 2025 (ultimo dato di mercato disponibile) registra 522 mila compravendite, in crescita rispetto all’anno scorso (477 mila compravendite da gennaio a settembre 2024; +9,5%). Nel terzo trimestre registra 166 mila compravendite, in calo rispetto al trimestre precedente (contrazione ricorrente al periodo estivo: 192 mila compravendite nel secondo trimestre 2025; -13,2%) ma in crescita rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente (153 mila nel terzo trimestre 2024; +8,8%).

Il mercato dei mutui per l’acquisto di immobili da parte delle famiglie nel corso dei primi

nove

mesi del 2025 con 40,7 miliardi di erogato mostra una crescita del +32,8% rispetto allo stesso periodo del 2024. Nel solo terzo trimestre del 2025 con 12,8 miliardi di erogato si evidenzia una contrazione del -13,1% rispetto al secondo trimestre 2025 (dovuta al periodo estivo) ma una crescita del +18,7% rispetto allo stesso trimestre del 2024.

*** Nel corso dell’anno solare 2025 sono stati stipulati oltre 745 mila nuovi contratti di leasing, per un valore complessivo di oltre 36,1 miliardi; rispetto al 2024 si registra una crescita del + 5,8% in valore e del + 1,4% in numero contratti.

Comparto:2023

(€/milioni) %2024

(€/milioni) %2025

(€/milioni) %

Auto 21.087 60,6 20.500 61,4 21.461 59,4 Strumentale 10.372 29,8 9.295 27,8 10.693 29,6 Immobiliare 2.875 8,3 3.033 9,1 3.210 8,9 Nautico 474 1,4 568 1,7 771 2,1 34.808 100,– 33.396 100,– 36.135 100,– Fonte: elaborazioni Assilea su dati Dataforce.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 20Dati patrimoniali ed economici consolidati Lo Stato patrimoniale e il Conto economico consolidati sono di seguito riclassificati – anche per area di attività – secondo uno schema maggiormente in linea con la realtà operativa.

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025(*)

Attivo

Attività finanziarie di negoziazione 17.308,1 16.885,6 Impieghi di tesoreria e cassa 11.074,1 12.135,9 Titoli di debito banking book 12.288,5 11.670,5 Impieghi a clientela 55.865,6 54.343,5 Titoli d’investimento 5.157,3 4.932,1 Attività materiali e immateriali 2.230,5 1.970,2 Altre attività 2.082,5 2.259,5 Totale attivo 106.006,6 104.197,3 Passivo e nettoRaccolta 70.770,7 70.552,6 Raccolta di tesoreria 12.183,1 9.344,3 Passività finanziarie di negoziazione 8.372,9 8.987,8 Altre passività 3.093,8 3.801,7 Fondi del passivo 138,2 133,5 Mezzi propri 10.920,7 10.031,8 Patrimonio di terzi 14,6 14,1 Risultato d’esercizio 512,6 1.331,5 Totale passivo e netto 106.006,6 104.197,3 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Indicatori di performance (KPI)(*)

31 dicembre

202530 giugno

2025

Patrimonio di base (CET1) 7.536,4 6.937,2 Patrimonio di vigilanza (Total Capital) 8.566,7 8.270,3

RWA(1)45.866,8 46.091,6

CET1 ratio (Phase-in)(2)16,4% 15,1% RWA Density(3)43,3% 44,3% Total capital ratio 18,7% 17,9% Leverage ratio(4)7,2% 6,8% Gross NPL / Gross loans ratio(5)2,03% 2,11% Net NPL / Net loans ratio(6)0,84% 0,86% n. di azioni (milioni) 813,3 833,3(**) (*) Informazioni supplementari (IAP – indicatori alternativi di performance) rispetto alle misure definite in ambito IFRS maggiormente dettagliate negli Allegati (prospetti di riconciliazione) e nel Glossario.

(**) Ante cancellazione azioni proprie (20 milioni di azioni).

(1) Attività di rischio ponderate.

(2) Patrimonio di base / Attività di rischio ponderate.

(3) Attività di rischio ponderate / Totale Attivo.

(4) Patrimonio di base / totale leverage exposures.

(5) Crediti lordi deteriorati / Impieghi lordi.

(6) Crediti netti deteriorati / Impieghi netti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 21CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

31 dicembre

202530 giugno

2025*31 dicembre

2024*Variazione

(%)

Dati economici

Margine di interesse 961,9 1.971,5 978,9 -1,7% Proventi di tesoreria 69,9 178,1 91,8 -23,9% Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 477,8 1.078,1 549,4 -13,–% V alorizzazione equity method 276,4 496,8 230,3 20,–% Margine di Intermediazione 1.786,– 3.724,5 1.850,4 -3,5% Costi del personale (438,1) (855,8) (419,1) 4,5% Spese amministrative (378,1) (758,1) (362,9) 4,2% Costi di Struttura (816,2) (1.613,9) (782,–) 4,4% (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela (144,8) (233,3) (133,4) 8,5% (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie(1,–) 20,3 10,7 n.s.

Altri utili/(perdite) (4,5) (43,2) (13,4) -66,8% Risultato Lordo 819,6 1.854,4 932,3 -12,1% Imposte sul reddito (183,2) (445,1) (231,7) -20,9% Risultato di pertinenza di terzi(**)(13,5) (77,8) (40,2) -66,4% Utile Netto esclusi costi one-off(***)622,9 1.331,5 660,4 -5,7% Impairment (63,5) — — n.s.

Costi OPS/OPAS (46,8) — — n.s.

Utile Netto inclusi costi one-off 512,6 1.331,5 660,4 -22,4% (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

(**) Nella voce confluiscono le retrocessioni maturate a favore dei partners di Arma detentori degli interessi di classe B.

(***) L’utile netto esclusi i costi one-off presentato in tabella neutralizza l’impatto derivante dalle svalutazioni di attività immateriali (goodwill e marchi) e dall’OPS di Banca Monte Paschi di Siena sulla totalità delle azioni Mediobanca, i costi OPS sostenuti a livello consolidato (costituiti principalmente da consulenze, dall’accelerazione della chiusura del Piano di Performance Share approvato lo scorso 31 luglio e dalle severance riconosciute ai manager apicali) e la relativa tassazione vengono infatti raggruppati in una riga distinta del Conto Economico.

Indicatori di performance (KPI)(*)

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione

(%) ROTE adj(1)12,8% 14,2% 14,–% -8,6% Cost / Income ratio(2)45,7% 43,3% 42,3% 8,1% CoR (bps)(3)53 44 50 6,–%

EPS(4)0,63 1,64 0,79 -20,2%

(*) Informazioni supplementari (IAP – indicatori alternativi di performance) rispetto alle misure definite in ambito IFRS maggiormente dettagliate negli Allegati (prospetti di riconciliazione) e nel Glossario.

(1) Adjusted Return On Tangible Equity – Redditività del capitale tangibile.

(2) Cost/Income – Costi/Ricavi.

(3) Cost of Risk – Costo del rischio.

(4) Earnings Per Share – Utile netto per azione. (tenuto conto della cancellazione di circa 20 milioni di azioni)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 22DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI PER AREE DI ATTIVITÀ(*)

(€ milioni)

31 dicembre 2025Wealth

ManagementCorporate

and

Investment

BankingConsumer

FinanceInsurance-

Principal

InvestingHolding

FunctionsConsolidato(1)

Dati economici

Margine di interesse 190,– 170,– 600,9 (16,–) (5,–) 961,9 Proventi di tesoreria 6,4 40,9 (0,6) 16,5 8,6 69,9 Commissioni ed altri proventi/ (oneri) netti276,6 146,4 77,2 (0,5) 0,7 477,8 V alorizzazione equity method — — — 276,8 (0,4) 276,4 Margine di Intermediazione 473,– 357,3 677,5 276,8 3,9 1.786,– Costi del personale (181,8) (113,–) (73,6) (2,–) (67,5) (438,1) Spese amministrative (153,8) (84,9) (130,9) (0,8) (9,9) (378,1) Costi di Struttura (335,6) (197,9) (204,5) (2,8) (77,4) (816,2) (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela(0,7) (5,1) (143,–) — 4,– (144,8) (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie1,2 (0,4) — (3,8) 2,– (1,–) Altri utili/(perdite) (1,2) (4,6) (2,5) — 6,3 (4,5) Risultato Lordo 136,7 149,3 327,5 270,2 (61,2) 819,6 Imposte sul reddito (41,9) (44,8) (106,2) (3,6) 9,5 (183,2) Risultato di pertinenza di terzi / Inter est B(*) (1,7) (12,–) (0,1) — — (13,5) Utile netto esclusi costi one-off (***) 93,1 92,5 221,2 266,6 (51,7) 622,9 Impairment — — — — — (63,5)

Costi OPS/OPAS — — — — — (46,8)

Utile Netto inclusi costi one-off93,1 92,5 221,2 266,6 (51,7) 512,6 Cost/Income (%) 71,– 55,4 30,2 n.s. n.s. 45,7

RORWA 2,7% 1,5% 3,1% 3,8% — 2,7%

Dati patrimoniali

Impieghi a clientela 17.824,8 20.918,4 16.665,3 — 457,1 55.865,6 Attività di rischio ponderate 7.073,7 12.270,8 14.956,9 8.210,8 3.354,7 45.866,8 Dipendenti 2.250 655 1.770 9 849(453) 5.533 Note alle tabelle:

(*) Le aree di business sono:

– Wealth Management (WM), che raggruppa le attività di gestione del risparmio a favore delle diverse categorie di clientela e di asset management.

La divisione include MB Premier; le reti Private di MBPB e CMB Monaco e le società di Asset Management (Polus Capital, Mediobanca SGR, Mediobanca Management Company, e RAM Active Investments) oltre a Spafid;

– Consumer Finance (CF) che offre alla clientela retail l’intera gamma di prodotti di credito al consumo dai prestiti personali alla cessione del quinto,

soluzione

Pagolight (Compass Banca, Compass RE, HeidiPay AG e le sue controllate Heidipay Ltd e Holipay e HeyLight SA);

– Corporate and Investment Banking (CIB) che comprende i servizi destinati alla clientela corporate nelle aree: Investment Banking (finanziamenti,

advisory

, attività di Capital Market) e trading proprietario, (attività svolte da Mediobanca e Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés, Arma Partners e Specialty Finance a sua volta composto da Factoring e Leasing svolto da MBFACTA e Selma;

– Insurance - Principal Investing (PI) che gestisce il portafoglio di partecipazioni e titoli azionari consolidati;– Holding Functions include, oltre a MIS e società minori, le funzioni di: tesoreria e ALM, operations, supporto, controllo e il vertice aziendale Mediobanca S.p.A.; per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo “HOLDING FUNCTIONS (STRUTTURE CENTRALI, TESORERIA E LEASING) della presente Relazione.

(***)L’utile netto esclusi one-off presentato in tabella neutralizza l’impatto derivante dall’OPAS di Banca Monte Paschi di Siena sulla totalità delle azioni Mediobanca, i costi sostenuti a livello consolidato (costituiti principalmente da consulenze, dall’accelerazione della chiusura del Piano di Performance Share approvato lo scorso 31 luglio e dalle severance riconosciute ai manager apicali) e la relativa tassazione vengono infatti raggruppati in una riga distinta del Conto Economico.

(1) La somma dei dati per area di business differisce dal totale consolidato per le rettifiche/differenze di consolidamento nette tra le aree di business (3,7 milioni). Inoltre, nel semestre il delta è dato dai costi per l’OPAS, al netto della relativa fiscalità, pari a 46,8 milioni, dalla svalutazione di intangibili su società estere (63,5 milioni), a cui si aggiungono gli effetti riconducibili alle acquisizioni (cd. contingent considerations) (2,6 milioni) non allocati in nessuna area di business.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 23(milioni) 31 dicembre 2024Wealth

ManagementCorporate

and

Investment

Banking*Consumer

Finance(*)Insurance-

Principal

InvestingHolding

Functions(*)Consolidato(1)

Dati economici

Margine di interesse 204,2 161,7 557,4 (3,5) 38,5 978,9 Proventi di tesoreria 5,5 64,9 — 16,– 5,6 91,8 Commissioni ed altri proventi/ (oneri) netti270,4 221,1 80,6 (0,3) 1,8 549,4 V alorizzazione equity method — — (0,2) 230,9 (0,4) 230,3 Margine di Intermediazione 480,1 447,7 637,8 243,1 45,5 1.850,4 Costi del personale (167,5) (112,4) (68,3) (2,1) (67,6) (418,3) Spese amministrative (147,6) (82,5) (126,9) (0,7) (9,1) (363,7) Costi di Struttura (315,1) (194,9) (195,2) (2,8) (76,7) (782,–) Utili/(perdite) da cessione T itoli d’investimento— — — — — — (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela(1,–) 1,6 (136,1) — 2,1 (133,4) (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie0,1 (0,6) — 9,4 1,8 10,7 Altri utili/(perdite) (4,–) (3,–) (0,5) — (0,6) (13,4) Risultato Lordo 160,1 250,8 306,– 249,7 (27,9) 932,3 Imposte sul reddito (48,5) (69,3) (101,5) (9,2) (3,5) (231,7) Risultato di pertinenza di terzi / Interest B(1,–) (37,7) — — (1,4) (40,2) Utile/(Perdita) del periodo 110,6 143,8 204,5 240,5 (32,8) 660,4 Cost/Income (%) 65,6% 43,5% 30,6% n.s. n.s. 42,3%

RORWA 3,8%

1,9% 2,8% 3,4% — 2,8%

Dati patrimoniali

Impieghi a clientela 17.088,9 20.620,2 15.564,1 — 585,3 53.858,5 Attività di rischio ponderate 6.201,2 15.387,8 14.476,4 8.079,9 3.415,9 47.561,2 Dipendenti 2.283 633 1.748 9 837 (441) 5.510 (*) I dati al 31 dicembre 2024 sono stati riperformati per tenere conto della nuova composizione delle aree di business, da questo semestre, infatti, le attività cor e del Leasing sono incluse nella divisione CIB (Specialty Finance) precedentemente incluse nelle HF e lasciando in quest’ultima solo gli impieghi in run-off; le attività di Credit Management svolta da MBCS e MB Contact Solutions, precedentemente incluse nel CIB (Specialty Finance) sono confluite nella divisione Consumer.

(1) La somma dei dati per area di business differisce dal totale consolidato per le rettifiche/differenze di consolidamento nette tra le aree di business (0,9 milioni) e gli effetti riconducibili alle acquisizioni (cd.

contingent considerations) che non sono attribuiti a nessuna Business Lines (5,3 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 24Lo Stato Patrimoniale Il totale attivo passa da 104 a 106 miliardi con un contributo di Mediobanca S.p.A. pari al 57% (57,1% lo scorso esercizio). Come già riportato in precedenza, al 31 dicembre 2025 Mediobanca e le sue controllate hanno adottato, in via volontaria, il cambiamento di criterio di valutazione delle attività materiali, passando dal costo al modello di rideterminazione del valore per gli immobili ad uso funzionale (IAS16) e dal costo al fair value per gli immobili ad uso d’investimento (IAS40). Tenuto conto delle previsioni dello IAS8, i saldi comparativi al 30 giugno 2025 sono stati riesposti per tenere conto del cambiamento retrospettico relativo agli immobili IAS 40 (per gli immobili IAS 16 il cambiamento avviene invece prospetticamente).

Le principali voci patrimoniali presentano il seguente andamento (i confronti dei dati al 31 dicembre 2025 sono con il 30 giugno 2025):

Raccolta – si attesta a 70,8 miliardi (+0,2 miliardi nel semestre) con uno stock cartolare di 31,2 miliardi (-0,4 miliardi) che mostra un costo medio del 2,37% (- 12 bps nel semestre) con uno spread sulla componente cartolare stabile a 116bps; i depositi WM restano a 30,3 miliardi malgrado il contesto molto competitivo con un costo medio del semestre a 1,37% (-26bps a/a), in particolare il canale Premier (18,3 miliardi lo stock di fine periodo) mostra un costo puntuale a fine dicembre inferiore all’1%, includendo 0,8 miliardi di stock dell’ultima promo. Infine, la raccolta interbancaria salda a 9,2 miliardi con un maggior ricorso all’operatività secured. Nel corso del semestre si registrano rimborsi di obbligazioni per 3,8 miliardi (incluso il rimborso anticipato di un’emissione Tier2 di 250 milioni, rifinanziata ad inizio 2025) fronteggiati da nuove emissioni per circa 3,4 miliardi che hanno riguardano principalmente covered bond per 1,2 miliardi, incluso 750 milioni a 6 anni (Euribor 3 mesi +58 bps), prestiti senior preferred per 0,6 miliardi, incluso un’emissione istituzionale da 500 milioni a 6 anni (Euribor 3 mesi +105 bps) e collocamento su reti terze per circa 0,4 miliardi (ad uno spread medio di 96 bps).

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Raccolta cartolare (incl. ABS) 31.225,5 44% 31.598,5 45% -1,2% Depositi W ealth Management 30.284,4 43% 30.371,4 43% -0,3% Raccolta interbancaria e altro 9.260,8 13% 8.582,7 12% 7,9% Totale raccolta 70.770,7 100% 70.552,6 100% 0,3% Impieghi a clientela – saldano a 55,9 miliardi (+2,9%) con una quota Corporate and Investment Banking di 20,9 miliardi (+3,7%) sostenuta dalle erogazioni nel comparto Large Corporate (concentrate nel segmento investment grade) che salda a 17,5 miliardi (+2,9%), dalla ripresa del turnover del Factoring (+3,9%) e Leasing (+27,7%). Continua la crescita del Consumer Finance (+3,8%, da 16,1 a 16,7 miliardi) sostenuto dai prestiti personali (+3,7%, 8,1 a 8,4 miliardi); in leggera crescita anche il Wealth Management che salda a 17,8 miliardi (+1,2%) di cui 13 ex Premier e 4,8 riferiti al segmento Private (+1,3%). La quota del portafoglio Leasing in run-off cala a 320 milioni.

Il Consumer registra un erogato dei 6 mesi a 4,9 miliardi (+12,2%) con una quota in crescita di prestiti personali (+15,5%, da 2 a 2,3 miliardi) sostenuta dalla ripresa del canale bancario (da 228,1 a 448,6 milioni) e dalla tenuta di quello diretto (+5,6%, da 1.552,8 a 1.639,4 milioni); l’erogato del BNPL sale a 433,4 milioni (+38,6%). L’erogato del Corporate and Investment Banking cala nel comparto del Lending e Finanza Strutturata (-35,6%, da 3,5 a 2,3 miliardi con una quota Investment grade pari a 2 miliardi circa) a fronte di rimborsi 1,9 miliardi. Nel Wealth Management

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 25si registrano nuovi mutui ipotecari per 736,1 milioni (di cui il 60% a tasso fisso) in aumento rispetto allo scorso anno (+12,9%) a fronte di rimborsi per 676,3 milioni di cui oltre la metà anticipati (378,1 milioni).

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Corporate and Investment Banking 20.918,4 37% 20.171,2 37% 3,7% Consumer Finance 16.665,3 30% 16.056,2 30% 3,8% Wealth Management 17.824,7 32% 17.604,9 32% 1,2% Holding Functions (leasing e Tesoreria) 457,1 1% 511,2 1% -10,6% Totale impieghi a clientela 55.865,6 100% 54.343,5 100% 2,8%

(€ milioni)

31 dicembre 2025

Performing

Stage 1 Stage 2NPL Totale30 giugno 2025

Performing

Stage 1 Stage 2NPL Totale Corporate and Investment Banking20.755,5 152,2 10,7 20.918,4 19.958,3 203,5 9,5 20.171,2 Consumer Finance 14.917,2 1.409,1 339,– 16.665,3 14.382,9 1.328,2 345,– 16.056,2 Wealth Management 17.163,6 549,1 111,9 17.824,7 16.848,3 652,– 104,5 17.604,9 Holding Functions ( leasing e Tesoreria)412,6 35,8 8,7 457,1 452,8 48,8 9,6 511,2

Totale impieghi

a clientela53.248,9 2.146,2 470,4 55.865,6 51.642,3 2.232,6 468,6 54.343,5 % Incidenza 95,3% 3,8% 0,8% 100% 95,–% 4,1% 0,9% 100%

(€ milioni)

31 dicembre 2025 Lorde NetteTasso di

copertura

%30 giugno 2025 Lorde NetteTasso di

copertura

% Corporate and Investment Banking 37,2 10,7 71,1% 40,8 9,5 76,7% Consumer Finance 888,6 339,– 61,8% 897,7 345,– 61,6% W ealth Management 192,7 111,9 41,9% 187,– 104,5 44,1% Holding Functions (leasing e Tesoreria) 44,4 8,7 80,4% 49,6 9,6 80,7% Totale attività deteriorate 1.163,– 470,4 59,5% 1.175,1 468,6 60,1% – di cui: sofferenze 171,– 34,7 172,– 35,5 Incidenza% sugli Impieghi a clientela 2,–% 0,8% 2,1% 0,9% Le attività deteriorate lorde calano da 1.175,1 a 1.162,9 milioni (-1,3%) con una incidenza sugli impieghi al 2% (2,1% a giugno scorso) per la riduzione di quasi tutti i business: il Corporate and Investment Banking salda a 37,2 milioni (da 40,8 milioni) ripartiti tra Large Corporate per 6,1 milioni, Factoring per 23,3 milioni e le attività core Leasing per 7,8 milioni; il Consumer salda a 888,6 milioni (-1%) post le cessioni del novembre scorso e la politica di write-off riducendo così l’incidenza sugli impieghi lordi al 5% (-20bps rispetto a giugno 2025); il Wealth Management, invece, sale a 192,7 milioni (+0,6%) in particolare in CMB (stock a 56,2 milioni; +29,3%) che fronteggia il calo di Premier (stock a 135,3 milioni; -16,1%). Continua la discesa del portafoglio Leasing in run off che chiude a 44,4 milioni (49,6 milioni lo scorso giugno). Il tasso di copertura si attesta al 59,5% (-60bps) tenuto conto dell’allargamento del perimetro Consumer che porta a default pratiche con migliori prospettive di recupero e che determina un incremento delle deteriorate nette (470,4 milioni; +0,4%) la cui incidenza sugli impieghi netti resta molto contenuta (0,8%) così come la quota di sofferenze (saldo netto: 34,8 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 26Le posizioni lorde in Stage2 saldano a 2.449,9 milioni (-3,7%; 4,3% degli impieghi) con significative riduzioni nel Corporate and Investment Banking (161,2 milioni; -24,3%) in particolare nel Large Corporate (stock a 69 milioni; -40,8%) e nel Wealth Management (-15,5%, a 571,5 milioni) per il rientro di alcuni sconfini Private (stock a 19,3 milioni; -81,1%) e la fuoriuscita di posizioni forborne nei mutui ipotecari (552,1 milioni; -3,8%); la crescita del Consumer (+4,8% a 1.679,3 milioni; 9,5% degli impieghi) sconta un allargamento della classificazione dei crediti con meno giorni di ritardo nei pagamenti.

I livelli di copertura degli impieghi in bonis consolidato restano adeguati (1,09% contro 1,13%) in particolare nel Consumer (3,11% contro 3,25%) che sconta il progressivo utilizzo di overlays (146,1 a 122,9 milioni) il cui stock consolidato salda a 164,1 milioni.

Titoli d’investimento(16) – passano da 4,9 a 5,2 miliardi, di cui 4,2 miliardi relativi a partecipazioni

valutate all’

equity method, 708,1 milioni in investimenti in fondi e 214 milioni in titoli di capitale (inclusi gli strumenti partecipativi).

Il valore di carico di Assicurazioni Generali cresce da 3,9 a 4,2 miliardi (allineato ai valori

approvati

dalla Compagnia al 30 settembre scorso) dopo utili per 272,7 milioni e altre variazioni patrimoniali positive per 21,5 milioni. L’incremento dell’utile rispetto allo scorso anno (226,7 milioni) riflette il miglioramento delle performance della Compagnia in tutti i settori di business in particolare nel Danni, per i minori eventi catastrofali.

La partecipazione in IEO (25,37%) si attesta a 38,6 milioni, quella in Finanziaria Gruppo

Bisazza S.r

.l. (22,67%) a 5,3 milioni ed il valore in MB SpeedUp a 4,4 milioni; l’investimento in CLI Holdings II Limited si riduce a 28,8 milioni tenuto conto dell’incasso dei dividendi (4,6 milioni) e dell’adeguamento al NA V delle posizioni correnti (negativo per 1,6 milioni).

Il valore dei fondi cresce da 687,3 a 708,1 milioni dopo investimenti netti per 10,2 milioni e

valorizzazioni

positive per 10,5 milioni; di questi, circa 431,8 milioni riguardano quelli gestiti da Mediobanca e le sue controllate (cd. seed capital), di cui 265,3 milioni ex Polus Capital.

Infine, i titoli di capitale (inclusi gli strumenti finanziari partecipativi) saldano a 214 milioni stabili.

(€ milioni)

31 dicembre 2025

Book valueRiserva

OCI30 giugno 2025

Book valueRiserva

OCI Partecipazioni equity method 4.235,2 n.a. 3.988,8 n.a.

Azioni quotate 136,1 77,– 131,2 72,1 Altre azioni non quotate 77,9 24,1 124,8 73,5 Seed capital 431,8 — 399,3 — Fondi Private equity 199,6 — 198,8 — Altri fondi 76,7 — 89,2 — Altre partecipazioni minori — n.a. — n.a.

Totale titoli di investimento 5.157,3 101,1 4.932,1 145,6 (16) La voce include, oltre alle partecipazioni in collegate ex IAS28 e joint venture ex IFRS11 (MB SpeedUp), anche quelle valutate al Fair Value con impatto sulla redditività complessiva ed i fondi (incluso il seed capital) che devono essere valutati al Fair Value con effetti a conto economico; le partecipazioni valutate all’equity method confluiscono nell’area di business Insurance/PI ad eccezione di MB SpeedUp (Holding Functions).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 27% di

possesso31 dicembre

202530 giugno

2025

Assicurazioni Generali 13,55 4.157,9 3.906,8 CLI Holdings II 18,95(*)28,8 35,1 Finanziaria Gruppo Bisazza 22,67 5,3 5,7 Istituto Europeo di Oncologia 25,37 38,6 38,8 MB SpeedUp (JV) 50,– 4,4 2,4 Partecipazioni equity method 4.235,– 3.988,8 (*) Percentuale calcolata sul valore nominale delle notes emesse.

Il valore di Borsa al 31 dicembre 2025 della partecipazione in Assicurazioni Generali pari a 7.305,2 milioni (€35,75 per azione) risulta superiore al valore di carico (€20,35 per azione). Ai sensi dello IAS36 è stato svolto l’impairment test della partecipazione che risulta superato: anche il valore d’uso, calcolato secondo la policy del Gruppo, è ampiamente superiore al valore di carico.

Per maggiori dettagli si rimanda alla sezione 7 – Partecipazioni dell’Attivo della Nota Integrativa.

Titoli di debito del banking book – Il valore complessivo dei titoli nel banking book cresce di circa 618 milioni attestandosi a 12,3 miliardi scontando vendite per 764 milioni (realizzando utili per 25,1 milioni) favorite dalla riduzione di spread e dalla curva dei tassi invertita. Il portafoglio è suddiviso in 4,9 miliardi in Hold to Collect & Sell, 6,5 miliardi in Hold to Collect e 0,9 miliardi in Fair Value Option. Nel dettaglio:

– portafoglio HTC&S mostra movimenti netti negativi per 221 milioni riducendo i rinnovi del portafoglio in scadenza (949 milioni di acquisti contro 1.170 milioni in scadenza); le altre variazioni incluso il fair value ammontano a circa 10 milioni;

– portafoglio HTC in aumento di 983 milioni dopo acquisti per 1.798 milioni che fronteggiano vendite e rimborsi per 832 milioni; lo stock a fine dicembre non tiene conto delle plusvalenze inespresse per 127,9 milioni (12 mesi fa le minus latenti erano pari a 7,9 milioni).

I titoli di Stato rappresentano circa 8,3 miliardi (73% del totale), con una duration media contenuta di 2,9 anni. La componente italiana ammonta a 5,7 miliardi con una duration media di 2 anni.

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) % Hold to Collect 6.467,8 52% 5.484,5 47% Hold to Collect & Sell 4.915,7 41% 5.137,– 44% Fair Value Option 905,– 7% 1.049,– 9% Titoli di debito banking book 12.288,5 100% 11.670,5 100%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 28(€ milioni) 31 dicembre 2025

Book value

HTC HTC&SFVO30 giugno 2025

Book value

HTC HTC&SFVO

Titoli di stato italiani(*)3.034,7 2.624,4 2.867,3 2.739,3 34,5 Altri titoli di stato(*)1.101,2 1.527,1 753,– 1.567,6 150,8 Obbligazioni finanziarie 339,7 522,– 873,3 343,8 574,1 845,8 Obbligazioni corporate 246,4 209,6 31,6 239,1 214,3 17,9 Asset Backet Securities (ABS) 1.745,8 32,6 1.281,3 41,7 — Totale titoli di debito del banking book 6.467,8 4.915,7 905,– 5.484,5 5.137,– 1.049,– (*) Per maggiori dettagli sui Titoli di Stato si rimanda alla Parte E della Nota Integrativa Il portafoglio ABS è cresciuto a 1,8 miliardi, rafforzando la componente a rendimento stabile attraverso acquisti di tranche senior con rating investment grade.

Impieghi netti di tesoreria – Gli impieghi netti di tesoreria si riducono da 10,7 a 7,8 miliardi, riflettendo il progressivo utilizzo dell’eccesso di liquidità accumulato a fine esercizio scorso nell’ambito dell’intensa attività di prefunding. Tale dinamica è riflessa nei depositi – che include sbilanci di pronti contro termine, conti collateralizzati e altre operazioni a breve termine – il cui stock passa da +1,2 miliardi a –3,3 miliardi. La cassa, i conti correnti e le disponibilità presso la BCE presentano un saldo complessivo pari a 2,2 miliardi, in aumento rispetto al semestre precedente. L’ammontare di commodities in EU Allowances, interamente coperte tramite contratti futures che neutralizzano eventuali variazioni di fair value, è pari a 1,4 miliardi. Il portafoglio di negoziazione segue il contesto di mercato con una crescita delle azioni a 5,6 miliardi ed un calo delle obbligazioni a 3 miliardi. Nel complesso, gli indicatori di liquidità si confermano pienamente in linea con i requisiti regolamentari vigenti.

31 dicembre

2025

(€ milioni)30 giugno

2025

(€ milioni)Variazione

Attività finanziarie di negoziazione 17.308,1 16.885,6 2,5% Impieghi di tesoreria e cassa 11.074,1 12.135,9 -8,7% Passività finanziarie di negoziazione (8.372,9) (8.987,8) -6,8% Raccolta di tesoreria (12.183,1) (9.344,3) 30,4% Totale impieghi netti di tesoreria 7.826,2 10.689,4 -26,8%

31 dicembre

2025

(€ milioni)30 giugno

2025

(€ milioni)Variazione

Titoli azionari 5.586,9 4.374,3 27,7% Titoli di debito 3.065,9 3.592,5 -14,7% V alorizzazione derivati (613,2) (37,9) n.s.

Certificates (516,8) (1.026,7) -49,7% Commodities 1.375,6 995,6 n.s.

Loan di trading 36,8 — n.s.

Strumenti finanziari netti di negoziazione 8.935,2 7.897,8 13,1%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2931 dicembre

2025

(€ milioni)30 giugno

2025

(€ milioni)Variazione

Cassa e conti correnti 1.444,1 1.364,1 5,9% Disponibilità liquide presso BCE 740,2 180,5 n.s.

Depositi (3.293,3) 1.247,– n.s.

Impieghi e raccolta netta (1.109,–) 2.791,6 n.s.

31 dicembre 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo30 giugno 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo

Titoli di stato italiani 4.665,7 (3.501,6) 4.858,5 (4.099,8) Altri titoli di stato 1.563,4 (965,1) 2.275,5 (903,1) Obbligazioni finanziarie 887,– (195,–) 1.116,– (110,7) Obbligazioni corporate 207,4 (29,1) 105,9 (0,4) Asset Backet Securities (ABS) 433,2 — 350,6 — Azioni 7.037,6 (75,–) 5.443,8 (73,9) Totale titoli HFT 14.794,2 (4.765,8) 14.150,3 (5.187,9) 31 dicembre 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo30 giugno 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo

Interest rate swaps 352,3 (386,5) 234,1 (279,6) Foreign exchange 212,1 (110,4) 308,2 (163,9) Interest rate options/futures 10,– (283,3) 15,4 (64,9) Equity swaps e options 1.701,– (2.093,–) 1.965,8 (2.034,–) Credit derivatives (altri) 183,– (198,4) 192,1 (211,1) Valorizzazione derivati 2.458,4 (3.071,6) 2.715,6 (2.753,5) 31 dicembre 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo30 giugno 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo

Depositi per securities lending/PCT 6.783,1 (8.104,2) 8.536,3 (7.442,8) Depositi per stock lending 168,5 (2.175,5) 96,7 (1.613,–) Altri depositi 2.039,3 (2.004,5) 2.360, – (690,2) Depositi 8.990,9 (12.284,2) 10.993,– (9.746,–) Attività materiali ed immateriali – si attestano a 2,2 miliardi (+13,2%) dopo il già citato cambiamento nei criteri di valutazione degli immobili IAS16 e IAS40. In dettaglio:

– le attività materiali salgono da 882,5 a 1.206,7 milioni. L’aumento è dovuto principalmente agli immobili (+566,6 milioni) distribuito tra immobili strumentali (+325,8 milioni) e quelli a uso investimento (+240,9 milioni). L ’incremento include gli effetti dell’avanzamento della progettualità relativa all’immobile nel Principato di Monaco, di proprietà di CMB RED, parte del quale costituirà la nuova sede di CMB; il valore di carico, ora al fair value, è stato, infatti, incrementato di 183 milioni rispetto alla precedente iscrizione al costo;

– le attività immateriali flettono da 1.087,6 a 1.023,8 milioni dopo aver recepito la svalutazione (per 63,5 milioni) attuata nell’ultimo trimestre di attività immateriali ai sensi dello IAS 36 relative

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 30ad avviamento e marchi di talune controllate, rilevata a seguito del processo di impairment; si aggiungono poi nuovi intangibili a vita definita su HeidiPay AG (7 milioni, già ammortizzati per 0,7 milioni allocati dal goodwill), acquisti di nuovi software (25,3 milioni) compensati dagli ammortamenti di periodo (17,8 milioni) e effetti cambio negativi per 7,9 milioni.

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Fabbricati e terreni 1.137,9 51% 805,6 32% 41,2%

- di cui: strumentali 495,1 22% 414,4 10% 19,5% valore d’uso fabbricati ex IFRS16 255,4 11% 257,4 15% -0,8% Altre attività materiali 68,8 3% 76,9 4% -10,5%

- di cui: valore d’uso ex IFRS16 17,6 1% 15,4 1% 14,3% Avviamento 792,9 36% 856,8 50% -7,5% Altre attività immateriali 230,9 10% 230,9 14% n.s.

Totale attività materiali e immateriali 2.230,5 100% 1.970,2 100% 13,2%

(€ milioni)

Operazione31 dicembre

202530 giugno

2025

Polus Capital 56,– 57,1 MB Private Banking 52,1 52,1 Messier et Associés 42,– 93,2 Arma Partners 239,5 244,2

Consumer(*)403,3 410,2

Totale Avviamento 792,9 856,8 (*) Goodwill non definitivo, il processo di PPA della componente relativa ad HeidiPay AG, già in parte allocata a intangibili a vita utile definita verrà finalizzata nel corso del prossimo semestre.

Per maggiori dettagli sui processi di Purchase Price Allocation e sulle valutazioni delle attività materiali e immateriali sottoposte ad Impairment Test, come richiesto e previsto dallo IAS36 e dalla Policy di Gruppo, si rimanda a quanto indicato nella sezione 10 dell’Attivo della Nota Integrativa.

I fondi del passivo – saldano a 138,2 milioni (133,5 milioni): “impegni e garanzie” passano da 19,8 a 20,2 milioni, la quota di TFR passa da 19,1 a 18 milioni mentre gli “altri fondi e rischi” passano da 94,6 a 100 milioni.

Relativamente agli “altri fondi e rischi, si registrano accantonamenti per 20,5 milioni, utilizzi per 14,2 milioni e rilasci a conto economico per 1,7 milioni. Gli accantonamenti sono costituiti principalmente dall’accantonamento per reclami da clientela (11,2 milioni), da vertenze col personale (3 milioni) e accantonamenti per fidelity plan e indennità riconosciute ai consulenti finanziari (3 milioni).

Il saldo resta distribuito tra controversie fiscali (30,3 milioni, concentrati in Mediobanca), manleve (16,1 milioni, relative al WM), reclami (20,7 milioni relativi all’attività Consumer per 15,3 milioni), fondi del personale (7,7 milioni) e altri rischi (25,2 milioni).

Lo stock di fine esercizio è così ripartito: Mediobanca 44,3 milioni (46,1 milioni), Mediobanca Premier 29,6 milioni (27,8 milioni), Compass Banca 17,8 milioni (9,9 milioni), Selma 4,5 milioni (7,1 milioni) ed altre società per 3,7 milioni (3,7 milioni). Per maggiori dettagli si rimanda a quanto riportato nella sezione 10 del passivo della Nota Integrativa.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3131 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Impegni e garanzie rilasciate 20,2 14,6% 19,8 14,8% 2,–% Altri fondi rischi ed oneri 100,– 72,4% 94,6 70,9% 5,7% TFR e quiescenza 18,– 13,–% 19,1 14,3% -5,8% di cui: attualizzazione TFR (1,–) n.s. (0,2) n.s. n.s.

Totale fondi del passivo 138,2 100% 133,5 100% 3,5% Mezzi propri – rimangono sostanzialmente stabili a 11,4 miliardi dopo aver recepito il risultato di periodo (512,6 milioni) e scontato il pagamento della quota di dividendo 2025 (475 milioni). Nel periodo si registra la rivalutazione degli immobili al fair value (411 milioni) distribuita tra riserve da valutazione (immobili strumentali: 234 milioni) e “altre riserve” (immobili di investimento: 177 milioni).

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025Variazione

Capitale 444,7 444,7 n.s.

Altre riserve 10.499,1 10.257,4 2,4%

- di cui:

“riserva azioni proprie” (103,3) (369,6) n.s.

“riserva rivalutazione immobili IAS40” 176,9 175,6 +0,7% Acconto dividendo — (454,8) n.s.

Riserve da valutazione (23,1) (215,5) -89,3%

- di cui:

attività finanziarie con impatto sulla redditività complessiva 133,5 163,5 -18,3% cash flow hedge (36,–) (65,9) -45,4% partecipazioni ad equity (312,7) (293,–) 6,7% riserva rivalutazione immobili IAS 16 233,9 — n.s.

Risultato dell’esercizio 512,6 1.331,5 -61,5% Totale mezzi propri consolidati 11.433,3 11.363,3 0,6% Lo scorso 2 luglio è stato chiuso anticipatamente il terzo e conclusivo piano di riacquisto e cancellazione di azioni proprie con l’acquisto di 24,1 milioni di azioni, di cui 20 milioni cancellate a fine mese. Il numero di azioni Mediobanca in circolazione è dunque pari a 813,3 milioni. Le azioni proprie sono pari a 6,7 milioni. La riserva di 103,3 milioni è inferiore al valore di mercato ai prezzi di fine dicembre (circa 120 milioni).

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025Variazione

Azioni 99,1 145,6 -32,–% Obbligazioni 70,3 66,8 +5,2% di cui: Titoli di stato Italia 54,8 47,7 +14,9% Effetto fiscale (35,8) (48,9) -26,7% Totale riserva OCI 133,5 163,5 -18,3%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 32Il Conto Economico Come riportato in precedenza, al fine di fornire una migliore comprensione dell’andamento di Mediobanca e delle sue controllate, i risultati del conto economico al 31 dicembre 2025 sono confrontati con i dati del semestre chiuso al 31 dicembre 2024.

Il margine di interesse – Il margine di interesse si attesta a 961,9 milioni, in tenuta rispetto allo scorso anno (978,9 milioni) malgrado il progressivo calo dei tassi di mercato (Euribor 3 mesi

medio inferiore di 126 bps su base annua) e la compressione degli spread commerciali, in particolare nel Large Corporate e mutui ipotecari. Tale andamento si riflette nella redditività complessiva degli impieghi (ROA: 5,16%, -135 bps a/a; stabile t/t) malgrado la resilienza del comparto Consumer (ROA:

9,14%, -73 bps a/a; stabile t/t). Il costo della raccolta si conferma relativamente resiliente (COF: 2,16%; -93 bps a/a; stabile t/t), soprattutto nella componente Wealth Management (COF: 1,45%; -42 bps a/a; -17 bps t/t), che sconta il ricorso ad iniziative promozionali e a politiche di retention per preservare lo stock. Analizzando il contributo dei singoli comparti, il Consumer registra una crescita del margine di interesse da 557,4 a 600,9 milioni (+7,8% a/a; +2,6% t/t), sostenuta dall’incremento dei volumi di impiego (circa +609 milioni), a fronte di una riduzione della reddittività unitaria. Il comparto CIB incrementa il margine da 161,7 a 170 milioni (+5,1% a/a; +1,4% t/t), grazie al maggior contributo dell’area Markets, che beneficia dell’espansione degli attivi fruttiferi connessi ai business Certificates ed al portafoglio ABS, più che compensando la debolezza dei volumi creditizi concentrata nel primo trimestre. Il Wealth Management evidenzia una flessione da 204,2 a 190 milioni (-7% a/a; +2,6% t/t), riflettendo un andamento degli attivi caratterizzato da volumi in calo e da una minore reddittività (ROA: 2,83%; -131 bps a/a; -5 bps t/t). La Tesoreria chiude infine in territorio negativo (-7,2 milioni), dinamica riconducibile alla discesa dei tassi di mercato e alla minore attrattività degli investimenti in titoli di Stato, in particolare domestici, caratterizzati da spread su livelli prossimi ai minimi decennali. Occorre inoltre tenere presente i meccanismi di Funds Transfer Pricing che prevedono, nell’ambito della gestione accentrata, l’erogazione di incentivi volti a sostenere i business con maggiori pressioni sulla reddittività.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Consumer Banking 600,9 557,4 7,8% W ealth Management 190,– 204,2 -7,–% Corporate and Investment Banking 170,– 161,7 5,1% Holding Functions e altre (incl.IC) 1,– 55,6 n.s.

Margine d’interesse 961,9 978,9 -1,7% I proventi da tesoreria – si attestano a 69,3 milioni, in rallentamento rispetto ai 91,8 milioni dello scorso anno (–23,9% a/a). La divisione Market contribuisce per 23,8 milioni, in netto calo rispetto ai 43,9 milioni dello scorso anno. I dividendi ed altri proventi incassati sugli investimenti del Principal Investing saldano a 16,5 milioni, mentre la tesoreria nelle Holding Functions sale a 8,6 milioni (da 5,6 milioni). Nel dettaglio, la divisione Markets registra una performance positiva del segmento Equity (+32,1 milioni) grazie alla gestione dei rischi sui certificati emessi per la clientela; il comparto fixed income ha incrementato il contributo al margine di interesse a scapito della quota a trading (perdite nette per 8,3 milioni) in un contesto di mercato meno favorevole sui tassi e spread creditizi, soprattutto nel primo trimestre. La gestione della Tesoreria ha permesso di conseguire 8,6 milioni, bilanciando la volatilità del portafoglio trading di proxy hedge – influenzato dal restringimento degli spread creditizi – con realizzi sul banking book (25,1 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 33(in milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Corporate and Investment Banking 40,9 64,9 -37,–% di cui market division 23,8 43,9 -45,8% Principal Investing 16,5 16,– 3,1% Holding Functions 8,6 5,6 53,6% Altro (incluse IC) 3,9 5,3 -0,3% Proventi da tesoreria 69,9 91,8 -23,9% Le commissioni e gli altri proventi netti – saldano a 477,8 milioni (-13,1%), sbilancio tra la crescita del Wealth Management (276,6 milioni, +2,3%) e la contrazione del Corporate and Investment Banking (146,4 milioni, -33,8%). Le commissioni ricorrenti prodotte dal Franchise Wealth Management (17) crescono a 275,9 milioni (+6%) con una componente di management (181 milioni +14% e ROA stabile a 83bps) e collocamenti up-front a 36,5 milioni (-27% a/a); le performance fees saldano a 15,7 milioni (stabili a/a) e le commissioni passive crescono a 53,4 milioni (+40% a/a). Il CIB scende a 146,4 milioni con un apporto dell’Investment Banking di 108,7 milioni (181,7 lo scorso esercizio) con una normalizzazione del contributo da Arma (da 80,8 a 43,4 milioni) e un’attività di Mediobanca che sconta un confronto coi risultati eccezionali dello scorso anno: Large Corporate (28,5 milioni; -46% a/a; -18% t/t); Mid Corporate (13,9 milioni; -47% a/a; 39% t/t). L’attività di debito Corporate si riduce a 39,1 milioni (43,2 milioni che includono un contributo di debt Capital Market). Infine, il Consumer salda a 77,2 milioni con una quota da Buy Now Pay Later ex Heylight di 11,9 milioni (+18% a/a) che assorbe le maggiori retrocessioni alle reti terze (da 11 a 18 milioni) per le maggiori erogazioni in buona parte relative alla rete MPS.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Wealth Management 276,6 270,4 2,3% Corporate and Investment Banking 146,4 221,1 -33,8% Consumer Banking 77,2 80,6 -4,3% Holding Functions e altre (incluse IC) (22,4) (22,7) -1,3% Commissioni ed altri proventi netti 477,8 549,4 -13,–% Valorizzazioni insurance ed altri investimenti ad equity method – la crescita da 230,3 a 276,4 milioni (+20% a/a) è connessa alla performance di Assicurazioni Generali (da 226,7 a 272,7 milioni; +20,3% a/a) che riflette un andamento positivo di tutti i settori di business, in particolare nel Danni che ha beneficiato di una minore incidenza degli eventi catastrofali. Gli altri investimenti concorrono per 3,7 milioni.

I costi di struttura – crescono da 782,8 a 816,2 milioni (+4,3% a/a) con una risalita nell’ultimo trimestre (+14,1% t/t) che sconta maggiori accantonamenti della componente variabile volti, da un lato, alla fidelizzazione delle risorse chiave e, dall’altro, a recepire le retrocessioni contrattuali delle performance fees maturate nei fondi istituzionali. Il C/I salda a 45,7% in peggioramento di circa 35 bps rispetto allo scorso anno e di 23 bps rispetto al dato dell’esercizio chiuso al 30 giugno scorso. Nel dettaglio:

–il costo lavoro sale da 419,1 a 438,1 milioni (+4,5% a/a) e riguarda 5.533 risorse (5.510 12 mesi fa; e stabili rispetto al 30 giugno scorso) di cui 1.770 nel Consumer, 655 nel CIB, 2.250 (17) Recurring fees Franchising WM: include management fees compresa la quota delle fabbriche della casa, banking fees, upfront e advisory della distribuzione (MBPremier, CMB, MBPB)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 34nel WM e 849 HF; la componente fissa (circa il 70% del totale) cresce del 3,5% scontando la quota di rinnovo CCNL in particolare nel retail; più marcata la salita della quota variabile (+9% a/a; +6% al netto dell’effetto Performance fees (18) nelle SGR alternative), malgrado la minor performance reddituale nell’ottica di trattenere le risorse chiave; in dettaglio il CIB cresce da 112,4 a 113 milioni (+0,5% a/a); il Wealth Management sale da 167,5 a 181,8 milioni (+8,5% a/a; +5,4% a/a al netto dell’effetto performance fees); il Consumer concorre per 73,6 milioni (+7,8% a/a) mentre le Holding Functions calano a 67,5 milioni (-1,3% a/a);

– le spese amministrative crescono da 363,7 a 378,1 milioni (+3,9% a/a) scontando l’incremento dei costi running legati all’upgrade tecnologico portato avanti negli anni scorsi (ammortamenti software e costi IT : +11,9% a/a, a 101 milioni) ed ai maggiori volumi e complessità (costi di operations: +3,4% a/a, a 85 milioni) per contro cala l’attività progettuale (da 26 a 16 milioni) alla luce dei vari cantieri di combinazione con la Capogruppo mentre salgono le spese di marketing (da 21 a 23 milioni) concentrate su MB Premier e Compass (per il lancio di Heylight). V enendo alle Divisioni: il Wealth Management concorre per 153,8 milioni (+4,2% a/a); il Consumer Banking per 130,9 milioni (+3,1% a/a); il Corporate and Investment Banking per 84,9 milioni (+2,9% a/a); le Holding Functions per 9,9 milioni (+8,8% a/a) di cui 5,3 riferibili alle strutture centrali.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Costi del personale 438,1 419,1 4,5% di cui: Amministratori 5,8 5,6 3,6% Piani di stock option e performance shares 18,8 5,7 n.s.

Costi di gestione e spese diverse 378,1 362,9 4,2% di cui: totale ammortamenti 58,– 52,– 11,5% spese amministrative 320,1 310,9 3,–% Costi di struttura 816,2 782,– 4,4%

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Servizi legali, fiscali e professionali 13,– 10,3 26,2% Altre consulenze 15,5 16,8 -7,7% Attività di recupero crediti (nette) 23,7 23,3 1,7% Marketing e comunicazione 25,1 22,1 13,6% Fitti e manutenzioni immobili 11,5 12,– -4,2% Elaborazione dati 94,9 95,8 -0,9% Info provider 31,8 32,1 -0,9% Servizi bancari, commissioni di incasso e pagamento 17,3 16,7 3,6% Spese di funzionamento 32,7 30,5 7,2% Altri costi del personale 8,2 10,7 -23,4% Altri costi 28,2 23,7 19,–% Imposte indirette e tasse (al netto di sostitutiva) 18,2 16,9 7,7% Totale spese amministrative 320,1 310,9 3,–% Le rettifiche di valore su crediti – crescono a 144,8 milioni (+8,5% a/a) con un costo del rischio (CoR) che si posiziona a 53bps (+3 bps rispetto a dicembre scorso). L’impatto riguarda pressochè esclusivamente il Consumer Finance (143 milioni; +3,1% a/a) che esprime un CoR pari a 175bps (18) Quota di variabile contrattualmente collegata al raggiungimento di un certo livello di performance fees indipendentemente dai risultati complessivi ella società/divisione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 35(-2bps a/a) beneficiando, soprattutto nel secondo trimestre, di positive performance di gestione nonché di riprese di valore legate alle consuete cessioni di stock di NPL. Gli altri portafogli mostrano, invece, un contributo netto quasi nullo; nel dettaglio: il CIB chiude con rettifiche di valore per 5,1 milioni; il Wealth Management contabilizza rettifiche per 0,7 milioni mentre il Leasing - relativamente ai portafogli in run off – fa registrare riprese di valore per 4 milioni collegati alla graduale discesa degli impieghi. La quota di overlays si riduce da 189,7 a 164,1 milioni, di cui 122,9 milioni ex Consumer (-23,3 milioni nel semestre, di cui una parte relativa alla ristima dei parametri ECL).

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Corporate and Investment Banking 5,1 (1,6) n.s.

Consumer Finance 143,– 136,1 5,1% Wealth Management 0,7 1,– n.s.

Holding Functions (leasing e tesoreria) (4,–) (2,1) n.s.

Rettifiche di valore su crediti 144,8 133,4 8,5% Costo del rischio (bps) 53 51 Le rettifiche di valore su altre attività finanziarie e non finanziarie(19) – mostrano un

contributo

al conto economico pari a 1 milione, sbilancio tra le rettifiche su titoli del banking book (-2 milioni) in buona parte collegato alla riclassifica a UTP di una obbligazione finanziaria e gli effetti della valutazione al fair value degli immobili ex IAS40 (+1 milione); l’insieme delle valorizzazioni dei fondi di investimento agli ultimi NA V disponibili sono pressoché nulle.

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Titoli di debito Hold to Collect (2,1) — n.s.

Titoli di debito Hold to Collect & Sell 0,2 2,3 n.s.

Strumenti FVTPL mandatory (0,1) 8,4 n.s.

Rivalutazione immobili al FV 1,– — n.s.

(Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie(1,–) 10,7 n.s.

Altri utili/(perdite) – saldano a 4,5 milioni e riguardano: costi one-off per 21,3 milioni che riguardano accantonamenti per fronteggiare potenziali rimborsi verso la clientela Consumer (7,7 milioni), la costituzione di un fondo esuberi per il personale leasing (3 milioni), l’adeguamento delle contingent consideration sugli accordi di partnership (2,6 milioni, in gran parte su Arma), il contributo straordinario al Fondo Interbancario Tutela dei Depositi versato a dicembre (2 milioni) e altri costi vari (per un totale di 6 milioni). Tali costi sono parzialmente fronteggiati da sopravvenienze attive (+16,7 milioni) connesse al rilascio della fiscalità differita (DTL) sulle partite di trading ex IAS 39, decorsi i termini di accertamento (circa 10 milioni), la restituzione della multa AGCM a seguito della sentenza di luglio del Consiglio di Stato con la quale veniva di fatto annullato il provvedimento dell’AGCM (circa 5 milioni) e rilasci su fondi (1,5 milioni).

(19) L’IFRS9 prevede che il processo di impairment si applichi a tutte le attività finanziarie (titoli, pronti contro termine, depositi e conti correnti) iscritte al costo (modello Hold to Collect) ed ai titoli obbligazionari valorizzati al Fair Value con effetti a patrimonio netto (modello Hold to Collect and Sell).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 36Le imposte sul reddito – le imposte si attestano a 150,3 milioni, incluso la fiscalità sui costi per OPS/OPAS (32,9 milioni) e tenuto conto della indeducibilità delle svalutazioni su attività immateriali; l’attività corrente sconta così imposte per 183,2 milioni con un tax rate del 23,2% (rispettivamente 231,4 milioni e 24,8% lo scorso anno).

Mediobanca aderisce al regime di adempimento collaborativo (ex D.lgs. 128/2015) con Agenzia delle Entrate. Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 sono state attivate le interlocuzioni preventive previste dal regime attraverso la presentazione di un interpello abbreviato in materia di Gruppo IV A e di due comunicazioni rilevanti connesse al cambio di controllo e modifica esercizio sociale e alla costituzione della branch di Francoforte comprensiva delle policy di Transfer Pricing ivi applicate. Lo scorso 30 dicembre è stata ricevuta formale ammissione al regime da parte di Compass Banca e Mediobanca Premier (20).

Il Consiglio di Amministrazione dello scorso 19 dicembre, tenuto conto del parere favorevole rilasciato dal Comitato Parti Correlate, ha deliberato l’adesione al consolidato fiscale nazionale del Gruppo Banca Monte dei Paschi di Siena.

Pertanto, in data 23 dicembre 2025, con decorrenza dal 1° gennaio 2026, si è provveduto alla sottoscrizione di un apposito contratto ai sensi dell’art. 117 del D.P .R. 917/1986 e seguenti. Ciò ha comportato, per effetto di quanto previsto dall’art. 13 del D.M. 1° marzo 2018, l’interruzione del consolidato fiscale dell’ex Gruppo Mediobanca (in essere fino al 31 dicembre 2025), con conseguente trasferimento alla consolidante, della posizione fiscale delle società partecipanti.

La confluenza nel consolidato fiscale del Gruppo Banca MPS determinerà per la consolidante effetti positivi in termini di utilizzo accelerato delle perdite fiscali pregresse, sulle quali sono iscritte Deferred Tax Asset, valorizzando la posizione debitoria di Mediobanca e delle proprie controllate.

L’adesione risulta coerente con il quadro partecipativo esistente e con il processo di integrazione

societaria,

conseguente all’operazione di acquisizione e scambio realizzata dalla controllante;

non comporta inoltre elementi di pregiudizio per Mediobanca né per le società controllate, non determinandosi effetti penalizzanti sotto il profilo economico o finanziario.

L’incremento dell’aliquota IRAP del 2 per cento introdotto dalla Legge n. 199/2025 (cd. Legge di Bilancio 2026) e previsto per il triennio 2026-2028, ha prodotto complessivamente un lieve beneficio (1,1 milioni), dato dallo sbilancio tra gli effetti sulle attività per imposte anticipate e quelli sulle passività per imposte differite e che considera gli adeguamenti degli stock esistenti alla data di inizio dell’esercizio, al netto degli eventuali scarichi di periodo nonché quello sui nuovi carichi.

(20) Compass Banca e Mediobanca Premier sono state ammesse al regime nelle more della produzione della certificazione di legge da trasmettere entro il 30 settembre 2026 così come previsto dal D.lgs. 192/2025. Per entrambe le banche, i benefici descritti si applicano a partire dal periodo di imposta 2023-2024, relativamente alle imposte dirette, e a decorrere dall’anno 2024 per le imposte indirette.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 37Dati economici e patrimoniali per aree di attività

WEALTH MANAGEMENT

Raggruppa le attività di risparmio gestito /amministrato rivolte alla clientela consolidata, – Private Banking (Mediobanca Private Banking e CMB Monaco);

– Mediobanca Premier, già CheBanca!;

– Asset Management, prevalentemente captive (Mediobanca SGR, Polus Capital, RAM Active Investments, Mediobanca Management Company);

– Rientra nella divisione l’attività fiduciaria di Spafid SpA, oltre a Spafid Trust SpA.

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

Dati economici

Margine di interesse 190,– 404,7 204,2 -7,– Proventi di tesoreria 6,4 12,5 5,5 16,4 Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 276,6 555,3 270,4 2,3 Margine di Intermediazione 473,– 972,5 480,1 -1,5 Costi del personale (181,8) (338,4) (167,5) 8,5 Spese amministrative (153,8) (302,3) (147,6) 4,2 Costi di Struttura (335,6) (640,7) (315,1) 6,5 (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela(0,7) 21,– (1,–) -30,– (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie1,2 0,2 0,1 n.s.

Altri utili/(perdite) (1,2) (15,8) (4,–) -70,– Risultato Lordo 136,7 337,2 160,1 -14,6 Imposte sul reddito (41,9) (103,6) (48,5) -13,6 Risultato di pertinenza di terzi (1,7) (2,1) (1,–) n.s.

Utile/(Perdita) del periodo 93,1 231,5 110,6 -15,8 Cost/Income (%) 71,– 65,9 65,6

€ milioni

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024

Dati patrimoniali

Impieghi a clientela 17.824,8 17.604,9 17.088,9 di cui:MB Premier 13.038,1 12.880,3 12.615,2 Private Banking 4.786,7 4.724,6 4.473,7 Erogato: mutui 736,1 1.550,6 652,3 Attività di rischio ponderate 7.073,7 6.880,5 6.201,2

RORWA 2,7% 3,8% 3,8%

Dipendenti 2.250 2.280 2.283 La divisione chiude con TFA stabili a 115 miliardi con 2,6 miliardi di raccolta netta di gestito nei 6 mesi. I ricavi dei 6 mesi si attestano a 473 milioni sugli stessi livelli dello scorso anno e in ripresa nei 3 mesi (+10,9% t/t). Utile netto salda a 93,1 milioni (-15,8% a/a) per la maggiore incidenza di costi e incentivazioni. RORWA 2,7%.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 38Rispetto allo scorso anno rallenta il ritmo di crescita delle commissioni (+2,3% a/a contro una crescita media semestrale di quasi il 7% negli ultimi 2 anni) e dei volumi di raccolta indiretta (NNM a 1,4 miliardi rispetto ad un dato medio semestrale degli ultimi due esercizi di oltre 4 miliardi). Questo trend è particolarmente evidente nel Private Banking domestico il cui utile netto si riduce a circa 9 milioni (-69% a/a) a causa principalmente del venir meno di commissioni up-front anche per importanti deflussi di raccolta indiretta (-1,1 miliardi nel semestre, concentrati nell’ultimo trimestre). L’utile netto di Mediobanca Premier salda a 51 milioni (+7,4% a/a) anche se con un andamento dell’ultimo trimestre più contrastato (NNM a circa 200 milioni contro 1,1 miliardi del primo trimestre); quello di CMB è per contro meno impattato (23,7 milioni; -14,5% a/a). I risultati delle società di Asset Management si attesta a circa 10,9 milioni (5,9 milioni lo scorso anno) con una buona consuntivazione di performance fees a fine anno.

La divisione ha operato in un contesto di mercato nel complesso favorevole ancorché ancora condizionato dall’instabilità generata dall’azione del governo statunitense. L

’economia europea

ha ripreso slancio grazie alla normalizzazione degli scambi con gli Stati Uniti e alla maggiore stabilità macroeconomica; i corsi azionari sono rimasti su andamenti crescenti con bassa volatilità segnando ripetutamente massimi storici; le variazioni dei tassi d’interesse nel periodo sono state poco significative con una politica monetaria stabile delle ECB ed in allentamento per la Fed. Gli spread di credito governativo nell’Area Euro sono scesi nel periodo con l’eccezione di quelli francesi che hanno recuperato quasi per intero l’allargamento occorso nel primo trimestre sull’impasse istituzionale. Nel semestre sono saliti significativamente i corsi metalli preziosi che, nell’apprezzamento del mercato, soli bilancerebbero eventuali correzioni degli asset rischiosi.

Il segmento Private ha mantenuto il suo focus sull’offerta di soluzioni di investimento per la clientela UHNWI sia nella componente di Public Markets che di Private Markets. Nell’ambito di questi ultimi, è stata ulteriormente arricchita la piattaforma di fondi evergreen di Private credit, in collaborazione con i partner internazionali, con i prodotti Blackstone European Private Credit (ECRED), Morgan Stanley European Private Income Fund (EPIF) e Apollo European Private Credit (AEPC), oltre ai nuovi fondi Blackstone BXPE Private Equity e EQT ENIF Infrastructure, che affiancano le strategie già presenti, con una raccolta complessiva di oltre 206 milioni nel semestre, di cui 76 milioni nel secondo trimestre.

Quanto all’offerta nei Public Market, la produzione di certificates nel semestre si attesta a 370 milioni di collocamenti, con un calo di volumi (921 milioni il semestre precedente - poco più di un miliardo lo scorso anno) condizionato dal mercato e dagli eventi societari; le Gestioni Patrimoniali, inclusi i Customized Managed Accounts, versione evoluta e personalizzata delle Gestioni Patrimoniali tradizionali, si attestano a circa 7 miliardi con una riduzione in termini di stock di circa 100 milioni.

È continuata l’implementazione del modello Private & Investment Banking che fattorizza gli eventi di liquidità generati dall’ Investment Banking come uno dei più importanti fattori di crescita delle masse gestite e si basa in particolare sulle sinergie con la divisione CIB. Nei 6 mesi sono stati generati circa 460 milioni attraverso liquidity events.

Quanto al segmento Premier è continuato il collocamento dei fondi in delega di gestione della SGR di Gruppo in partnership con primari Asset Manager internazionali per una raccolta netta complessiva di quasi 212 milioni nel semestre. A dicembre, inoltre, si sono conclusi collocamenti di fondi target maturity per oltre 200 milioni, di cui più della metà relativi a Mediobanca Selezione

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 39Cedola III edizione e RAM High Income Credit Opportunities TMF 2030. A fine dicembre 2025 le gestioni patrimoniali si attestano a 658 milioni (sostanzialmente invariate). I collocamenti di titoli nel periodo raggiungono circa 624 milioni, di cui 421 milioni di BTP V alore, 160 milioni di certificates e 43 milioni di obbligazioni.

Nell’Asset Management Alternative, Polus ha raggiunto un patrimonio gestito di 10,6 miliardi (+0,4 miliardi nel periodo). Nel semestre si segnala il lancio del CLO XX in Europa (450 milioni) ed il superamento dell’obiettivo target per il primo fondo Special Situations (+150 milioni,

stock

di quasi 900 milioni); la pipeline futura rimane solida, con ulteriori CLO attualmente in fase di warehousing sia negli Stati Uniti (CLO US III per 400 milioni di USD prezzato a dicembre ed il cui closing è avvenuto lo scorso 8 gennaio) che in Europa per cui si utilizzerà il capitale della linea Polus Loan Investments III (committment di 425 milioni).

RAM AI ha superato i 2 miliardi di patrimonio gestito, (+170 milioni, nei 6 mesi) suddivisi tra Emerging Markets Equities (+78 milioni), RAM Mediobanca Strata Credit (+78 milioni) ed European Market Neutral Equities (+10 milioni).

Complessivamente la struttura distributiva consta di 1.365 unità, di cui 1.225 nel Premier suddivisi in 521 bankers e 704 consulenti finanziari, distribuiti su 95 filiali e 116 punti vendita;

nel semestre la rete ha registrato 28 uscite nette (8 nel Private e 20 nel Premier). Il Private si attesta a 140 bankers (148 a giugno); nel semestre si sono registrate 8 uscite nette, concentrate nel segmento italiano. Sono state attivate azioni di retention su entrambe le reti con l’obiettivo di trattenere bankers e portafogli in vista della ripresa delle assunzioni.

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

Dati struttura commerciale Gestori Premier 521 553 538 -5,9% Consulenti finanziari 704 693 643 1,6% Filiali/negozi finanziari MB Premier 211 211 208 1,4% Private Banker 140 148 156 -5,4% *** Le attività gestite per conto della clientela (TFA) saldano a 115,3 miliardi (+7,9% a/a; -1% t/t) inclusi 1,8 miliardi di effetto mercato; in particolare la componente qualificata (AUM) sale a 53,9 miliardi (+11,8% a/a; +1,3% t/t) trainati da MB Premier (20,3 miliardi +3,4% t/t; +20% a/a); le AUA saldano a 31,1 miliardi (-1,3% t/t e +2,3% a/a). I depositi saldano a 30,3 miliardi (-2,6% a/a; +7,4% t/t). Il Private contribuisce alle TFA per 49,3 miliardi (50,4 a settembre), di cui 37,3 di AUM/AUA (+1,3% a/a; -1,9% t/t) e 12 di depositi; Premier salda con 50,2 miliardi di TFA, di cui 31,9 di AUM/AUA (+16% a/a; +2,9% t/t) e 18,3 di depositi. L’Asset Management si incrementa di circa 1 miliardo nel semestre con uno stock a 33,3 miliardi di cui 17,5 collocati all’interno del Gruppo.

La raccolta netta (Net New Money) del trimestre è stata pari a -1,1 miliardi di cui -0,8 relativo a depositi scontando lato MBPrivate importanti uscite di liquidità (-544 milioni) e raccolta amministrata (-608 milioni); più contenuto il calo del gestito (-280 milioni); migliore la dinamica di Premier che a fronte di un dato negativo sulla liquidità (-441 milioni) vede crescere sia la raccolta gestita (+451 milioni) che la amministrata (+194 milioni); i flussi netti le fabbriche sono pari a circa 60 milioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 40TFA nette31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

dic 25 / giu 25 dic 25 / dic 24 Private Banking 49.312 49.170 47.167 0,3% 4,5% Premier Banking 50.221 47.953 44.826 4,7% 12,–% Asset Management 33.299 32.299 31.686 3,1% 5,1% Intercompany (17.516) (17.280) (16.854) 1,4% 3,9% Wealth Management 115.316 112.141 106.824 2,8% 7,9%

Depositi31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

dic 25 / giu 25 dic 25 / dic 24 Private Banking 12.005 11.945 10.324 0,5% 16,3% Premier Banking 18.312 18.458 17.904 -0,8% 2,3% Asset Management — — — n.s. n.s.

Wealth Management 30.317 30.403 28.228 -0,3% 7,4%

AUM/AUA31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

dic 25 / giu 25 dic 25 / dic 24 Private Banking 37.307 37.225 36.843 0,2% 1,3% Premier Banking 31.909 29.495 26.922 8,2% 18,5% Asset Management 33.299 32.299 31.686 3,1% 5,1% Intercompany (17.516) (17.280) (16.854) 1,4% 3,9% Wealth Management 84.999 81.738 78.596 4,–% 8,1% Net New Money2024-2025

IQ IIQ IIIQ IVQ2025-2026

IQ IIQ

Private Banking 946 277 202 2.118 542 (1.371) Premier Banking 1.069 1.149 1.517 1.480 1.141 205 Asset Management 553 825 624 239 800 62 Wealth Management 2.568 2.251 2.344 3.837 2.484 (1.104) Gli impieghi creditizi saldano a 17,8 miliardi (+1,2%); la quota di mutui ipotecari è pari a 13 miliardi (+1,2%) con un erogato del semestre salito a 736,1 milioni (+12,9%) che fronteggia rimborsi per 676,3 milioni (di cui 378,1 milioni anticipati); la quota Private salda a 4,8 miliardi, di cui 3,3 su clientela della CMB Monaco (+5,9%).

Le attività deteriorate lorde saldano a 192,7 milioni (+5,8 milioni) con un’incidenza sugli impieghi lordi del comparto pari all’1,1%; lo stock è riconducibile per 135 milioni al comparto mutui ipotecari MB Premier (-7 milioni) e per 57,5 milioni a CMB che sconta l’ingresso di un paio di posizioni adeguatamente collateralizzate (43,5 milioni il saldo a giugno 2025); il tasso di copertura cala dal 44,1% al 41,9% (67% sulle sofferenze) determinando un incremento dello stock netto che passa da 104,5 a 111,9 milioni (lo 0,6% degli impieghi netti) quasi equamente distribuito tra il comparto ex mutui ipotecari MB Premier per 55,2 milioni (con una quota di sofferenze nette di 21,5 milioni) e CMB per 56,7 milioni. I crediti netti classificati Stage2 calano da 652,1 a 549,1 milioni beneficiando del sensibile calo di CMB (da 114,8 a 19,1 milioni) dovuto alla regolarizzazione di alcuni sconfini; la quota di MB Premier si attesta a 530 milioni in calo rispetto a giugno 2025 (550,3 milioni) a seguito della fuoriuscita di posizioni forborne; l’incidenza sullo stock netto di comparto si riduce a 3,1% (3,7% a giugno 2025).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 41L’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 mostra rettifiche nette su crediti per 0,7 milioni a valle dell’ingresso a default di un paio di posizioni Private adeguatamente garantite; pressoché nullo il contributo dei mutui ipotecari il cui stock di overlay si attesta a 9,5 milioni.

*** I ricavi rimangono pressoché stabili a 473 milioni (-1,5% a/a), l’ultimo trimestre registra maggiori ricavi (248,7 milioni (+10,9% t/t), nel dettaglio:

– il margine di interesse si attesta a 190 milioni (-7% a/a; +2,6% t/t), risentendo di una flessione della redditività degli impieghi (ROA in riduzione dal 4,2% al 2,8%) solo in parte compensata da maggiori volumi. In particolare, CMB sconta una maggiore esposizione al rischio di tasso, connessa all’ampia dotazione patrimoniale che negli ultimi 12 mesi però si è progressivamente ridotta a seguito delle distribuzioni di dividendi; il Private domestico mostra un maggior ricorso a deroghe sulla remunerazione dei depositi non perfettamente fronteggiata dalla remunerazione interna (basata sull’andamento dei tassi di mercato); per contro Premier è riuscita a governare meglio il costo esterno che si attesta all’1,02% (-52 bps a/a; -17 bps t/t) bilanciando deroghe commerciali e iniziative promozionali. In questo modo il margine di interesse di Mediobanca Premier cresce a 140,1 milioni (+3,8% a/a; -3,2% t/t), sostenuto dall’aumento delle masse (circa 1 miliardo) a compensazione del calo di reddittività dei mutui ipotecari;

– le commissioni saldano a 276,6 milioni (+2,3% a/a; +16,6% t/t) con una componente ricorrente del franchise (management, banking e collocamenti) pari a 275,6 milioni (+5,9% a/a); le management fees saldano a 181 milioni (+14% a/a e +1,1% t/t) e sottendono un ROA di 98 bps e masse in gestione salite del 14% a/a e del 2% t/t; le up-front (36,5 milioni) pur se in calo su base annua (-27,% a/a) beneficiano di una ripresa nel trimestre (+48%); le banking fees (58 milioni) salgono (+12,4% a/a; +5,4% t/t); il contributo delle fabbriche sale da 40 a 51 milioni, in particolare per il contributo delle performance fees sui fondi alternative (12,5 milioni contro 8,1 milioni).

I costi di struttura salgono da 315,1 a 335,6 milioni (+6,5% a/a; +10,6% t/t) con un C/I in crescita al 71% (68,4% il dato MB Premier); il costo del lavoro aumenta a 181,8 milioni (+8,5% a/a; +14,1% t/t) scontando le prime iniziative di retention di dipendenti chiave nonché la retrocessione contrattuale di una parte delle performance fees ai gestori dei fondi alternative. I costi amministrativi salgono a 153,8 milioni (+4,2% a/a; +6,4% t/t) sulla scorta dei costi informatici ordinari (49 milioni; +8% a/a), delle campagne di comunicazioni (11 milioni; + 10%) e delle spese connesse alla rete di filiali (connesse al rebranding).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 42CORPORATE AND INVESTMENT BANKING Comprende i servizi destinati alla clientela Corporate nelle aree:

– Wholesale Banking (finanziamenti, attività di Capital Market, Advisory, Trading conto clienti e proprietario svolti da Mediobanca, Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés e Arma Partners);

– Specialty Finance, ossia Factoring (MBFACTA) e Leasing (Selma); si segnala che l’attività core Leasing di Selma era precedentemente inclusa nella divisione Holding Functions.

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025(*)31 dicembre

2024(*) Variazione%

Dati economici

Margine di interesse 170,– 346,3 161,7 5,1 Proventi di tesoreria 40,9 126,6 64,9 -37,– Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 146,4 408,2 221,1 -33,8 Margine di Intermediazione 357,3 881,1 447,7 -20,2 Costi del personale (113,–) (229,4) (112,4) 0,5 Spese amministrative (84,9) (170,8) (82,5) 2,9 Costi di Struttura (197,9) (400,2) (194,9) 1,5 (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela (5,1) 11,1 1,6 n.s.

(Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie(0,4) (0,1) (0,6) -33,3 Altri utili/(perdite) (4,6) (1,9) (3,–) 53,3 Risultato Lordo 149,3 490,– 250,8 -40,5 Imposte sul reddito (44,8) (140,1) (69,3) -35,4 Risultato di pertinenza di terzi(**)(12,–) (75,6) (37,7) -68,2 Utile/(Perdita) del periodo 92,5 274,3 143,8 -35,7 Cost/Income (%) 55,4 45,4 43,5 (**) Include le retrocessioni a favore dei partners B di Arma Partners.

31 dicembre

202530 giugno

2025 *31 dicembre

2024*

Dati patrimoniali

Impieghi a clientela 20.918,4 20.171,2 20.620,2 di cui: Corporate 17.479,8 16.979,8 17.170,4 Specialty Finance 3.438,6 3.191,4 3.449,8 Erogato Corporate 2.280,1 7.194,– 4.141,5 Turnover Factoring 5.048,2 9.868,2 4.856,4 Attività di rischio ponderate 12.270,8 13.240,6 15.387,8

RORWA 1,5% 1,9% 1,9%

Dipendenti 655 647 633 Front Office 467 463 443 (*) I dati al 31 dicembre 2024 e 30 giugno 2025 sono stati riperformati per tenere conto della nuova composizione delle aree di business, da questo semestre,

infatti

, le attività core del Leasing sono incluse nella divisione CIB (Specialty Finance) precedentemente incluse nelle HF e lasciando in quest’ultima solo gli impieghi in run-off; le attività di Credit Management svolta da MBCS e MB Contact Solutions, precedentemente incluse nel CIB (Specialty Finance) sono confluite nella divisione Consumer.

La divisione chiude l’esercizio al 31 dicembre 2025 caratterizzato da volumi di attività più contenuti rispetto al picco dello scorso anno nell’advisory, scontando in parte il differimento di alcune operazioni sul mercato estero. In ripresa l’attività creditizia e di capital market solutions, che nel primo trimestre erano state impattate dalla stagionalità estiva. Il calo dei ricavi è accompagnato da una stabilità dei costi, che riflettono misure di retention dei bankers.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 43L’utile netto salda a 93,2 milioni (-35% a/a; -5,2% t/t) dopo ricavi per 357 milioni (-20% a/a;

+8,2% t/t) ed un C/I del 55,4% (43,5% a fine giugno); il RORWA si attesta all’1,5%.Il contributo all’utile netto del Wholesale è pari a 80,7 milioni (-37% a/a; -10% t/t) a cui Arma, tenuto conto del profit split della partnership (21), concorre per 9,4 milioni (-46% a/a, con un 2024 particolarmente brillante); quello Specialty Finance, che dal 1° luglio include il Leasing, salda a 12,5 milioni(22).

Il mercato europeo dell’M&A ha chiuso il 2025 con i volumi delle operazioni annunciate in crescita del 31% rispetto al 2024 grazie ad un’accelerazione dell’attività che nel secondo semestre ha fatto registrare un aumento del 52% rispetto allo stesso periodo del 2024. La crescita nei volumi ha beneficiato della maggiore attività degli operatori di Private equity (i cui volumi nel 2024 sono cresciuti del 49%) e della ripresa dell’attività strategica da parte delle corporate (+22%), ed è stata trainata dalle transazioni di grandi dimensioni (con controvalore maggiore di $500 milioni) i cui volumi sono cresciuti del 42%. Contestualmente, si è verificata una leggera flessione nel numero di operazioni annunciate, che sono diminuite del 2%, guidata dalla contrazione del numero di operazioni di medie-piccole dimensioni (con controvalore inferiore a $500 milioni) in calo del 11%; al contrario, il numero di transazioni di grandi dimensioni è cresciuto del 10%.

Il mercato italiano ha confermato la tendenza positiva osservata nei trimestri precedenti con un aumento del 34% nei volumi delle operazioni annunciate. Un aumento significativo dei volumi è stato osservato anche in Spagna, in crescita del 66%, in Francia, +42%, e in Germania, +28%, mentre nel Regno Unito la crescita è stata più moderata, attestandosi al +4%.

In questo contesto di mercato, Mediobanca ha confermato il suo posizionamento di advisor di riferimento in Italia, partecipando alle più importanti operazioni annunciate, e ha rafforzato il profilo internazionale completando complessivamente 32 operazioni nel semestre.

Tra le principali operazioni completate in Italia si evidenziano nel settore TMT la cessione delle linee di business Gaming e Digital di IGT ad Apollo Global Management, l’offerta pubblica di acquisto volontaria da parte del MFE per aumentare la sua partecipazione in Prosiebensat.1 Media e l’acquisizione di Sellsy da parte di Teamsystem, la cessione da parte di F2i di una partecipazione in Sorgenia a Sixth Street Partners e l’acquisizione da parte di un consorzio di operatori guidato da Pad Multienergy delle attività italiane di EG Group, nel settore Financial Institutions l’offerta pubblica di acquisto su Banca Popolare di Sondrio da parte di Bper Banca, nel settore Healthcare l’acquisizione da parte di Renaissance Partners e Aurora Growth Capital dell’intero capitale di Genetic, nel settore Consumer la cessione da parte di Campari del business vermouth e sparkling wine Cinzano al Gruppo Caffo 1915, oltre ad alcune operazioni nel segmento Mid-cap, tra cui la cessione di SIFI a Faes Farma, la cessione da parte di A.I.P . Italia di una quota di maggioranza in A.L.A. a H.I.G Capital, la cessione di Frigomeccanica a Middleby Corporation.

Per quanto riguarda l’Advisory a livello europeo si evidenziano in Germania l’acquisizione da parte di Adagia Partners di AGN Niederberghaus und Partner e l’acquisizione da parte di EMZ Partners di koenig.solutions, e nel mercato francese le acquisizioni da parte di V eolia sia di Chameleon Industries che di Clean Earth e l’acquisizione da parte di Nexans di Electro Cables.

(21) La partnership prevede chela quota di utile netto di competenza di Mediobanca sia calcolato in base ai ricavi lasciando ai partners operativi la gestione dei costi.

(22) Include MB FACTA e Selma mentre esce MBCS (che rientra nel Consumer).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 44Nel settore Digital Economy, Arma Partners si conferma tra i principali advisor in Europa con dieci operazioni completate nel semestre. Particolarmente attivo è stato il comparto del software, dove tra le operazioni più rilevanti la società ha seguito la cessione di Hornetsecurity a Proofpoint da parte di TA Associates, PSG Equity e V erdane, la cessione di Namirial a Bain da parte di Ambienta, l’investimento in FundApps da parte di FTV Capital.

Il buon andamento dell’Advisory dovrebbe confermarsi, nonostante uno scenario

macroeconomico

e geopolitico caratterizzato da un’elevata incertezza, alla luce delle operazioni annunciate sul mercato domestico ed internazionale, tra cui nel settore TMT la cessione di Sparkle da parte di TIM ad un consorzio formato dal MEF e da Retelit e l’acquisizione di Tinexta da parte di Nextalia e Advent International, nel settore Industrials la cessione a Lone Star delle Business Area Specialty Chemicals e High Performance Polymers di RadiciGroup e l’acquisizione da parte di Ariston Group di Riello Group, nel settore Energy la cessione da parte di Eni di una partecipazione in Plenitude a Ares Management, nel settore Consumer la cessione da parte di Permira di Golden Goose a HSG e Temasek, nel settore Infrastructure l’acquisizione da parte di Ardian e Finint di Milione da DWS e InfraVia, e nel settore Digital Economy l’acquisizione da parte di Cinven di Smart Communications e l’acquisizione da parte di Namirial di Signaturit.

L’Equity Capital Markets sconta il protrarsi dell’estrema selettività degli investitori in

particolare negli

IPO; in questo contesto l’Istituto ha preso parte ad una delle principali operazioni nel mercato europeo agendo in qualità di Joint Bookrunner nell’IPO di Cirsa in Spagna.

L’impegno di Mediobanca verso i temi ESG ha accompagnato l’attività della Divisione, nell’ottica di supportare i clienti nelle strategie di transizione energetica e allocare capitale con un focus dedicato sui temi ESG attraverso operazioni che dimostrano l’impegno dell’Istituto verso progetti che contribuiscono alla sostenibilità ambientale e sociale. Con riferimento all’attività di Advisory nel corso dei sei mesi l’Istituto ha preso parte a nove transazioni annunciate nel mercato domestico e in quello internazionale. Tra le principali operazioni in attesa di completamento si segnalano: la partnership strategica tra GEK TERNA e Motor Oil, la cessione da parte di Enfinity Global del 49% di un portafoglio di impianti fotovoltaici a SOFAZ e l’acquisizione da parte di Estra di un parco eolico da Alerion Clean Power.

Con riferimento al Debt Capital Markets, l’Istituto ha appena completato un buon semestre caratterizzato da una persistente liquidità dal lato degli investitori accoppiata a volumi di emissioni inferiori (specialmente nel mercato domestico) rispetto a quanto osservato nella prima metà dell’anno solare. In particolare, Mediobanca ha partecipato ad alcune delle maggiori emissioni obbligazionarie senior e subordinate sia per corporate sia per financial institutions in Italia (tra cui Mundys, Inwit, ASTM, A2A, Generali, Banca Sella Holding, ITAS Mutua, Banco Desio, BMPS, Poste Italiane) e negli altri core markets (tra cui TDF, W endel, Gecina, Colonial, Redeia, Merlin, Swisscom).

Nell’ambito dell’attività di Lending, l’elevata liquidità del sistema finanziario e la persistente

concorrenza

tra le banche hanno contribuito a mantenere i livelli di pricing compressi e, al contempo, il perdurare delle tensioni geopolitiche rallenta l’attività straordinaria delle aziende. In tale contesto, l’Istituto continua a supportare i propri clienti italiani ed internazionali sia nell’attività ordinaria (attraverso esercizi di supporto alla crescita organica e rifinanziamento, tra cui Port Liberty, Ferrara Candy, Ali Group, Tank & Rast, Leonardo e Ferrari) che nell’attività di acquisition (come per Ferrero). Inoltre, l’Istituto mira a integrare le commissioni dell’area debito con attività di underwriting e acquisition financing oltre che con i mandati di debt advisory.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 45L’attività di Fixed Income Trading ha registrato una flessione relativamente lieve in termini di ricavi lordi, considerato il contesto di bassa volatilità del credito, spread tassi relativamente stretti e la stagionalità e congiuntura negativa su emissione di prodotti strutturati.

Mediobanca ha mantenuto nel semestre un ruolo di rilievo nel collocamento dei titoli di Stato italiani, partecipando come specialista a 27 sessioni d’asta. In queste operazioni, il MEF ha raccolto circa 187 miliardi complessivi, di cui Mediobanca ha intermediato quasi il 4,5%.

In aggiunta, Mediobanca ha ricoperto il ruolo di Co-Lead Manager nell’operazione di sindacato

dual tranche

condotta dal MEF, rafforzando ulteriormente la propria posizione nel mercato primario.

L’attività di intermediazione con la clientela istituzionale si conferma solida, con Mediobanca coinvolta in transazioni per un volume complessivo pari a 36 miliardi scambiati tra controparti domestiche ed internazionali. Anche l’attività “bespoke” su titoli governativi registra una crescita costante con l’espansione del servizio alla clientela non solo domestica ma anche internazionale. Mediobanca si conferma tra i principali operatori nel mercato dei repack su titoli di Stato, distinguendosi per la forte capacità di trading e per l’approccio innovativo nella strutturazione delle operazioni.

Visto il contesto avverso di mercato di bassa volatilità e liquidità per le linee di business di prodotti strutturati e monetizzazione degli arbitraggi, il desk ha lavorato a nuovi prodotti (certificati a leva, CLC repack e fondi a formula e BTP repack) e nuove asset class per business di arbitraggi che permetteranno alla Divisione di posizionarsi in modo favorevole sul trimestre successivo anche in caso di condizioni di mercato inalterate. Da notare l ‘aumento dei volumi scambiati dal desk di market making in particolare sui bond financial AT1.

Infine, i persistenti ricavi generati dall’Equity Trading Desk sono stati sostenuti da una significativa crescita nel collocamento di Certificates Equity (700 milioni), incrementando significativamente la propria market shares verso le reti terze e crescendo nell’attività “bespoke” con Family office e HNWI.

L’attività di intermediazione Equity con la clientela istituzionale si conferma solida, con forte spinta da parte della clientela sia in Europa che negli Statu Uniti, con Mediobanca coinvolta in transazioni per un volume complessivo pari a 19 miliardi.

Gli impieghi alla clientela si attestano a 20,9 miliardi (+3,7%) con una crescita di tutti i

comparti: il

Wholesale Banking passa da 17 a 17,5 miliardi (di cui 14 miliardi di Lending e Finanza Strutturata); il Factoring si attesta a 2,7 miliardi (+9,4%, da 2,4 miliardi); infine, gli impieghi core del Leasing crescono del 2,3% (da 745,8 a 763,2 milioni). L’erogato di Lending e Finanza Strutturata salda a 2,3 miliardi (-35,6% a/a) parzialmente compensato da rimborsi per 1,9 miliardi; il turnover del Factoring cresce a 5 miliardi (+3,9% a/a) mentre quello del Leasing si attesta a 168,5 milioni (+27,7% a/a).***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4631 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Italia 10.720,7 51,2% 10.734,7 53,2% -0,1% Francia 1.887,1 9,–% 1.937,7 9,6% -2,6% Spagna 1.603,4 7,7% 1.940,8 9,6% -17,4% Germania 2.197,2 10,5% 1.991,– 9,9% 10,4%

U.K. 1.243,8 5,9% 1.065,5 5,3% 16,7%

Altri non residenti 3.266,2 15,6% 2.501,5 12,4% 30,6% Totale impieghi a clientela 20.918,5 100,–% 20.171,2 100,–% 3,7%

- di cui Specialty Finance 3.438,6 16,4% 3.191,4 15,8% 7,7% Le attività deteriorate lorde saldano a 37,2 milioni con un Gross NPL ratio contenuto allo 0,2% dello stock; il controvalore su base netta è così pari a soli 10,7 milioni, concentrati soprattutto Factoring (dato lordo: 23,3 milioni; netto: 7,3 milioni) ed in misura minore nel Large Corporate (6,1 milioni; 0,7 milioni) e core Leasing (7,8 milioni; 2,7 milioni).

Le posizioni lorde classificate a Stage2 cala da 212,9 a 161,2 milioni (0,8% dello stock); la riduzione è concentrata maggiormente nel Wholesale Banking (stock in calo a 69 milioni) e per la parte residuale nel Factoring (scesi a 62,9 milioni) e impieghi core Leasing (29,3 milioni).

La valorizzazione delle attività finanziarie (crediti, titoli del banking book e fondi) è negativa per circa 5,5 milioni; il semestre contabilizza rettifiche di valore su crediti per 5,1 milioni di cui 3,2 milioni nel portafoglio Large Corporate e 2,3 milioni nel Factoring; le altre attività finanziarie contabilizzano rettifiche per 0,4 milioni.

Si sottolinea che a decorrere dal 30 settembre 2025 i ratios patrimoniali tengono conto dell’adozione di una versione aggiornata del modello PD per il portafoglio Corporate di Mediobanca S.p.A. e Mediobanca International soggetto al rischio di credito in base al metodo IRB. Il nuovo modello si caratterizza per un accorciamento delle serie storiche, a riflettere i requisiti normativi di “Likely range of variability” dei tassi di default, e per l’utilizzo del dato sui default osservati internamente nella calibrazione delle stime. L ’impatto del modello in termini di RWA è una riduzione nell’ordine di 1.6 miliardi.

I ricavi ammontano a 357,3 milioni (-20,2% a/a; +8,7% t/t) con una quota Wholesale di 319,1 milioni (-22,7 a/a; +8,4% t/t) e Specialty Finance di 37,4 milioni (+7,6% a/a; +6,4% t/t).

Nel dettaglio:

– il margine di interesse si attesta a 170 milioni (+5,1% a/a; + 1,4% t/t) con un contributo positivo di Markets (63 milioni; +11,3% a/a; +8,8% t/t) per le attività di tesoreria e negoziazione; il Lending concorre per 73,6 milioni (+3,2% a/a; +3,9% t/t) con una ripresa dei volumi che fronteggia la stagnazione degli spread creditizi. Infine, lo Specialty Finance contribuisce per 33,8 milioni (+10,8% a/a; +4,2% t/t);

– le commissioni nette si attestano a 146,4 milioni (-34% a/a; +6,6% t/t) con una quota Advisory di 108,4 milioni (+11,5% a/a; -8,6% t/t) di cui circa 66 milioni dalle controllate estere il cui calo (-33% a/a; -13% t/t) sconta la normalizzazione del contributo Arma (43 milioni contro una media semestrale dello scorso esercizio di circa 81 milioni); l’apporto dalla clientela MID (domestica ed estera) è pari a circa 14 milioni (-46,6% a/a; -39% t/t) mentre resta pressoché nullo quello dell’ECM. La Debt division concorre per 39,1 milioni (-9% a/a; +46% t/t) con contributo stabile di Lending (circa 31 milioni) a fronte della flessione del DCM (da 12,2 a 8,4 milioni); infine, lo Specialty Finance salda a 3,6 milioni (-18% a/a; +25% t/t);

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 47– i proventi di tesoreria ammontano a 40,9 milioni, in diminuzione rispetto allo scorso anno (–37% a/a; da 64,9 milioni). Il trading proprietario contribuisce per 16,7 milioni, di cui circa 9 milioni da arbitraggi azionari e 7,7 milioni nell’ambito delle strategie Fixed Income. La Markets Division contribuisce complessivamente per 23,8 milioni, con un comparto Fixed Income in perdita (-8,3 milioni) più che compensata dal miglior apporto al margine di interesse (57,9 milioni; -16,8% a/a; +2,8%t/t); il segmento Equity genera invece un contributo positivo pari a 32,1 milioni, distribuito in modo equilibrato nei trimestri (16,4 milioni contro 15,7 milioni); la performance riflette la gestione dei certificates e di altre soluzioni di investimento destinate alla clientela.

Ricavi31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

Capital Market 8,7 34,– 16,7 -47,8% Lending 104,5 216,7 102,4 2,–% Advisory M&A 110,4 308,5 178,2 -38,1%

- di cui Arma Partners 45,7 163,8 81,9 -44,2% Trading Proprietario 13,4 43,5 20,7 -35,3% Mercati, Sales e Altri Proventi 82,9 204,6 94,9 -12,6% Specialty Finance 37,4 73,8 34,8 7,5% Totale Ricavi 357,3 881,1 447,7 -20,2%

Commissioni31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

Capital Market, Sales e Altri Proventi 3,7 27,7 8,3 -55,4% Lending 30,7 66,– 31,– -1,2% Advisory M&A 108,4 306,3 177,4 -38,9%

- di cui Arma Partners 43,4 160,4 80,8 -46,3% Specialty Finance 3,6 8,2 4,4 -18,2% Totale Commissioni CIB 146,4 408,2 221,1 -33,8% I costi di struttura si attestano a 198 milioni (+1,5% a/a; +25,1% t/t) con un C/I al 55,4% in risalita per la predetta dinamica dei ricavi; il costo lavoro (113 milioni; +0,5% a/a; +39% t/t) si porta sui livelli dello scorso anno alla luce di maggiori accantonamenti della quota variabile del trimestre con l’obiettivo di trattenere le le figure chiave; le spese amministrative si incrementano a 85 milioni (+2,9% a/a; +9,1% t/t) con una quota di spesa IT ricorrente in salita a 17 milioni (+9% a/a) per l’ingresso in produzione degli importanti progetti dei trimestri precedenti; sostanzialmente stabili le altre componenti.

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione%

Finanziamenti Wholesale (1,4) 7,9 (1,4) n.s.

Finanziamenti Specialty Finance (3,7) 3,2 3,– n.s.

Altre attività finanziarie (0,4) (0,1) (0,6) n.s.

Totale rettifiche (5,5) 11,– 1,– n.s.

Negli altri utili e perdite (-4,6 milioni) rientrano i costi aggiuntivi in sede di liquidazione di due contenziosi (-2,6 milioni) nonché altre sopravvenienze passive (circa 2 milioni) connesse a rischi operativi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 48CONSUMER FINANCE La Divisione Consumer Finance offre alla clientela retail una gamma completa dei prodotti di credito al consumo: prestiti personali, prestiti finalizzati, cessione del quinto dello stipendio o pensione, carte di credito, oltre alla nuova e innovativa soluzione di Buy Now Pay Later denominata “HeyLight” che include le attività di HeyLight SA (prima denominata HeidiPay Switzerland AG). Rientrano nel segmento Compass RE (che riassicura i rischi legati alle polizze assicurative collocate alla clientela), Compass Rent (attiva nel noleggio di beni), Compass Link (che si occupa, tramite collaboratori esterni, della distribuzione di prodotti e servizi di Compass) e dal primo luglio 2025 l’attività di Credit Management svolta da MBCredit Solutions e MBContact Solutions.

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025(*)31 dicembre

2024(*)Variazione

(%)

Dati economici

Margine di interesse 600,9 1.135,4 557,4 7,8 Proventi di tesoreria (0,6) — — n.s.

Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 77,2 159,9 80,6 -4,3 V alorizzazione equity method — (0,4) (0,2) n.s.

Margine di Intermediazione 677,5 1.294,9 637,8 6,2 Costi del personale (73,6) (141,1) (68,3) 7,8 Spese amministrative (130,9) (266,–) (126,9) 3,1 Costi di Struttura (204,5) (407,1) (195,2) 4,7 (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela(143,–) (270,6) (136,1) 5,1 (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie— 0,1 — n.s.

Altri utili/(perdite) (2,5) 0,1 (0,5) n.s.

Risultato Lordo 327,5 617,4 306,– 7,– Imposte sul reddito (106,2) (206,5) (101,5) 4,6 Utile/(Perdita) del periodo 221,3 410,9 204,5 8,2 Cost/Income (%) 30,2 31,4 30,6

31 dicembre

202530 giugno

2025(*)31 dicembre

2024(*)

Dati patrimoniali

Impieghi a clientela 16.665,3 16.056,2 15.564,1

- di cui:

Prestiti Personali 8.412,4 8.059,4 7.707,7

CQS 1.950,5 1.860,– 1.778,5

Erogato 4.869,1 9.083,7 4.340,– Attività di rischio ponderate 14.956,9 14.359,4 14.476,4

RORWA 3,1% 2,9% 2,8%

Dipendenti 1.770 1.752 1.748

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024

Dati struttura commercialeFiliali Consumer 182 183 182 Agenzie Consumer 94 90 88 (*) I dati al 31 dicembre 2024 e 30 giugno 2025 sono stati riperformati per tenere conto della nuova composizione delle aree di business; da questo semestre, infatti, le attività core del Leasing sono incluse nella d ivisione CIB (Specialty Finance) precedentemente incluse nelle HF e lasciando in quest’ultima solo gli impieghi in run-off; le attività di Credit Management svolta da MBCS e MB Contact Solutions, precedentemente incluse nel CIB (Specialty Finance) sono confluite nella divisione Consumer.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 49La divisione mostra un utile in costante crescita a 221,3 milioni (+8,2% a/a); con ricavi semestrali in ulteriore crescita (678 milioni, +6,2% a/a) sostenuti dalla solida dinamica del margine di interesse (+7,8% a/a) e degli erogati (4,9 miliardi, +12% a/a); il costo del rischio rimane sotto controllo (175bps contro 177bps lo scorso anno). Il RORWA cresce così al 3% con un C/I in calo al 30,2%.

Nel 2025 il mercato del credito al consumo in Italia ha proseguito il percorso di crescita

avviato

lo scorso anno, sebbene con un ritmo progressivamente più moderato. I flussi complessivi di mercato risultano in aumento di circa il 6,7% in graduale normalizzazione (+7,5% la crescita nel 2024).

All’interno di questo contesto, Compass registra una crescita del valore finanziato pari a circa l’8,1%, circa 1,4 punti percentuali in più rispetto al mercato, mantenendo così una quota di mercato elevata e sostanzialmente stabile, pari a circa 13,8% nel progressivo 2025, con un profilo più stabile e meno volatile rispetto alla media del settore.

La società ha privilegiato una crescita più selettiva e bilanciata, riuscendo a difendere le quote di mercato in un contesto competitivo caratterizzato da una maggiore pressione sui volumi e da una crescente polarizzazione tra operatori.

A livello di segmenti di prodotto, i prestiti personali rappresentano il principale driver di crescita: il comparto cresce a ritmi prossimi al 13,3% su base annua, risultando superiore alla media di mercato e contribuendo in modo significativo anche allo sviluppo dei volumi Compass. Positiva anche la cessione del quinto, che mostra una crescita dei flussi intorno a +17,8%. Più contenuto l’andamento del credito finalizzato all’acquisto di beni, incluso il comparto auto e moto, che registra una crescita limitata e penalizzata dalle difficoltà del settore automotive. Si assiste alla crescente diffusione delle soluzioni di pagamento dilazionato alternative (BNPL) Nell’esercizio (luglio-dicembre 2025) Compass ha erogato 4,9 miliardi (+12,2% rispetto a dicembre scorso) con un contributo positivo da parte di tutti i prodotti: i prestiti personali crescono del 15,5% (da 2 a 2,3 miliardi) grazie al canale diretto (+5,6%, da 1.552,8 a 1.639,4 milioni) e alla ripresa di quello indiretto (+51,5%, da 429,5 a 650,9 milioni) in particolare quello bancario che ha quasi raddoppiato i volumi (da 228,1 a 448,6 milioni) post ingresso nel Gruppo MPS. L

’erogato

del BNPL sale a 433,4 milioni (+38,6%); in crescita anche i prestiti auto (+4,5%, da 703,9 a 735,3 milioni) e finalizzati (+1,1%, da 607,1 a 613,7 milioni).

Nell’esercizio gli impieghi alla clientela crescono del 3,8% attestandosi a 16,7 miliardi (16,1 miliardi a fine giugno) a seguito della positiva dinamica degli erogati. La quota di prestiti personali cresce del 4,4% passando, da 8.059 a 8.412,4 milioni (circa il 50% dello

stock impieghi

complessivo); le cessioni del quinto ed i prestiti finalizzati si incrementano rispettivamente del 4,9% (da 1.860 a 1.950,5 milioni) e dell’1,3% (da 1.370,1 a 1.387,4 milioni); continua, infine, l’incremento del BNPL con uno stock che si attesta 432,5 milioni (+19,6% da 361,5 milioni).

Gli indici di qualità degli attivi restano robusti: i crediti deteriorati lordi saldano a 888,6 milioni - di cui poco più della metà con uno scaduto inferiore ai 90 giorni – dopo cessioni e

write -

off per 18,6 milioni (al netto di incassi, chiusure e passaggi a perdite) e rappresentano il 5% dello stock (5,2%); l’incidenza su base netta è del 2,03% (-12 bps rispetto al 30 giugno scorso) con un livello di copertura che si attesta al 61,8%; il coverage sui crediti performing è pari al 3,11% (-14 bps) collegato ai minori overlays (stock da 146,1 a 122,9 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 50Le posizioni lorde in Stage2 saldano a 1.679,3 milioni (+4,8% a/a) con un’incidenza sugli impieghi lordi del comparto del 9,5%; l’indice di copertura si attesta al 16,1% determinando, su base netta, un saldo pari a 1.409,1 milioni (+6,1% a/a) che rappresenta l’8,3% degli impieghi netti.

*** La crescita dei ricavi da 637,8 a 677,5 milioni (+6,2% a/a) è in linea con la crescita dei volumi medi di impieghi (+6% a/a), in dettaglio:

– il margine di interesse segna un nuovo massimo storico su base trimestrale, superando la soglia dei 300 milioni e attestandosi a 304,3 milioni (+7,9% a/a; +2,6% t/t). Il risultato è sostenuto da una positiva dinamica dei volumi creditizi (saldo medio in crescita di 0,7 miliardi), che si riflette in un erogato record pari a 4,7 miliardi nel semestre e consente di compensare la riduzione della redditività degli impieghi (ROA: 9,14%; -73 bps a/a; stabile nel trimestre). L ’andamento del margine beneficia inoltre della stabilità degli interessi passivi, nonostante il rinnovo delle coperture a tasso fisso avvenga a livelli mediamente superiori rispetto a quelli in scadenza;

– le commissioni risultano in diminuzione, a 77,2 milioni (-4,3% a/a; -3,6% t/t), un contributo crescente dell’attività Heylight (12,4 milioni; +18% a/a e t/t) che, tuttavia, non compensa i maggiori rappel connnessi ai volumi di erogato canalizzati su reti bancarie ed il calo dei proventi assicurativi pari a 13,2 milioni (-11,1% a/a;-6,9% t/t).

I costi di struttura ammontano a 204,5 milioni (+5% a/a) con un C/I al 30,2% nonostante gli investimenti in persone (in larga parte per lo sviluppo estero) e sistemi; il costo lavoro si incrementa a 73,6 milioni (+7,8% a/a; +6,2% t/t); i costi amministrativi crescono a 130,9 milioni (+3,1% a/a; +8,8% t/t) con una quota IT di 27 milioni e spese di recupero crediti a 28 milioni (23).

Le rettifiche su crediti si attestano a 143 milioni (+5,1% a/a; -0,6% t/t) con un CoR sotto controllo a 175bps (-2 bps a/a) che sconta utilizzi di overlay per circa 23,3 milioni in parte legati all’aggiornamento dei parametri di rischio ECL che posizionano il relativo stock a 122,9 milioni (146,1 milioni a giugno).

Gli altri utili e perdite saldano con un passivo di 2,5 milioni dopo accantonamenti per potenziali contenziosi con la clientela per 7,7 milioni in gran parte compensati dalla retrocessione di una sanzione AGCM (+5,2 milioni, incluso interessi).

(23) Costi della divisione al netto delle attività svolte da MBCS a favore di Compass.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 51INSURANCE - PRINCIPAL INVESTING L’Insurance - Principal Investing (PI) include il portafoglio di partecipazioni e titoli azionari, in particolare la partecipazione del 13,55% in Assicurazioni Generali che costituisce, da anni, la componente principale della divisione e si distingue per la solidità e consistenza dei risultati, l’elevata redditività e l’apporto in termini di diversificazione e stabilizzazione dei ricavi consolidati. Alla divisione concorrono altresì gli investimenti in fondi e veicoli promossi e gestiti da società di asset management (seed capital), in un’ottica che coniuga la redditività di medio termine e l’approccio sinergico tra le divisioni, nonché l’attività di investimento in fondi di Private equity gestiti da terzi.

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024Variazione

(%)

Dati economici

Altri ricavi — 23,1 12,2 n.s.

V alorizzazione equity method 276,8 498,4 230,9 19,9 Margine di Intermediazione 276,8 521,5 243,1 13,9 Costi del personale (2,–) (4,5) (2,1) n.s.

Spese amministrative (0,8) (1,4) (0,7) n.s.

Costi di Struttura (2,8) (5,9) (2,8) n.s.

(Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie(3,8) 18,– 9,4 n.s.

Risultato Lordo 270,2 533,6 249,7 8,2 Imposte sul reddito (3,6) (17,2) (9,2) (60,9) Utile/(Perdita) del periodo 266,6 516,4 240,5 10,9

31 dicembre

202530 giugno

202531 dicembre

2024

Dati patrimoniali

Titoli di capitale banking book 793,– 804,3 793,6 Partecipazioni equity method 4.230,6 3.986,3 4.081,8 Attività di rischio ponderate 8.210,8 7.798,8 8.079,9

RORWA 3,8% 3,6% 3,4%

La divisione chiude con un utile netto di 266,6 milioni, in aumento rispetto allo scorso esercizio (240,5 milioni; +10,9% a/a), con valorizzazioni ad Equity Method per 276,8 milioni (230,9 milioni, +19,9% a/a) e recepimento degli effetti a conto economico dei fondi ed azioni (dividendi, incasso altri proventi e valorizzazione al fair value) per -3,8 milioni (+9,4 milioni lo scorso anno); il RoRWA passa da 3,4% a 3,8%.

Il risultato dell’equity method cresce da 230,9 a 276,8 milioni con un contributo di Assicurazioni Generali che passa da 226,7 a 272,7 milioni; gli altri investimenti ex IAS28 (IEO, CLI Holdings II,

Finanziaria Gruppo Bisazza) concorrono per complessivi 4,1 milioni (4,3 milioni a dicembre scorso).

Gli incassi da dividendi ed altri proventi su fondi e titoli equity (inclusi tra gli altri ricavi) ammontano a 16,5 milioni (16 milioni lo scorso anno), di cui 5,2 relativi agli investimenti nei fondi di Mediobanca e le sue controllate (cd. seed capital). La valorizzazione dei fondi valutati al fair value è positiva per 2,3 milioni di cui 1,5 ex fondi Private equity(24).

(24) Le valorizzazioni al NA V tengono conto degli aggiustamenti prudenziali (FV A e IPV) che ammontano a 5,7 milioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 52Il book value della partecipazione in Assicurazioni Generali aumenta da 3.906,8 a 4.157,9 milioni per effetto principalmente dell’utile di periodo (272,7 milioni, +20,3% a/a) a fronte di una lieve riduzione delle riserve (valutazione: -20 milioni; altre riserve: -1,5 milioni). Il maggiore contributo a conto economico riflette la positiva performance della Compagnia in tutti i settori di business principalmente nel ramo Danni che ha beneficiato di una minore incidenza catastrofale.

Gli altri titoli chiudono a 793 milioni e riguardano fondi per 579,5 milioni (dopo investimenti netti pari a 9,8 milioni e variazioni positive di fair value per 9 milioni) e titoli azionari per 213,4 milioni, che scontano il rimborso di una posizione azionaria. Tale rimborso determina una riduzione della riserva FVOCI, compensata da un corrispondente incremento delle altre riserve iscritte nei mezzi propri.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 53HOLDING FUNCTIONS (STRUTTURE CENTRALI, TESORERIA) Le Holding Functions includono MIS, altre società minori, la Tesoreria e ALM(25) (con l’obiettivo di minimizzare il costo della raccolta e ottimizzare la gestione della liquidità su base consolidata, incluso il portafoglio titoli del banking book), i costi delle funzioni centrali tra cui, operations, funzioni di supporto (Chief Financial Office, Group Corporate Affairs, Investor Relations, Human Resources), vertice aziendale e funzioni di controllo (Risk Management, Internal Audit e Compliance). A partire dal 1° luglio le attività core Leasing di Selma sono state inserite nella divisione CIB (nel segmento Specialty Finance) lasciando nella divisione Holding Functions solo operazioni poste in essere in passato e in fase di chiusura.

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025*31 dicembre

2024*Variazione

(%)

Dati economici

Margine di interesse (5,–) 50,2 38,5 n.s.

Proventi di tesoreria 8,6 9,2 5,6 53,6 Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 0,7 2,6 1,8 -61,1 V alorizzazione equity method (0,4) (1,1) (0,4) n.s.

Margine di Intermediazione 3,9 60,9 45,5 -91,4 Costi del personale (67,5) (140,5) (67,6) -0,1 Spese amministrative (9,9) (24,1) (9,1) 8,8 Costi di Struttura (77,4) (164,6) (76,7) 0,9 (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela 4,– 5,2 2,1 n.s.

(Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie2,– 2,1 1,8 11,1 Altri utili/(perdite) 6,3 (7,2) (0,6) n.s.

Risultato Lordo (61,2) (103,6) (27,9) n.s.

Imposte sul reddito 9,5 13,4 (3,5) n.s.

Risultato di pertinenza di terzi — — (1,4) n.s.

Utile/(Perdita) del periodo (51,7) (90,2) (32,8) 57,6

31 dicembre

202530 giugno

2025*31 dicembre

2024

Dati patrimoniali

Impieghi a clientela 457,1 511,2 585,3 Titoli banking book 7.889,2 7.644,9 9.201,6 Dipendenti 849(453) 845 (449) 837 (441) Attività di rischio ponderate 3.354,7 3.448,2 3.415,9 Le 849 risorse delle Holding Functions (837 lo scorso anno) sono così suddivise: 51 in Selma (53 lo scorso anno), 55 nella Tesoreria e ALM (48), 169 in MIS (161), 210 in operations (216), 172 nelle funzioni di supporto (177), 188 in quelle di controllo (177) oltre a 4 nella Direzione (vertice aziendale ed assistenti, 5 lo scorso anno); di queste il costo di circa 453 FTE (431) è riattribuito alle business lines.

(*) I dati al 31 dicembre 2024 e 30 giugno 2025 sono stati riperformati per tenere conto della nuova composizione delle aree di business, da questo semestre, infatti, le attività core del Leasing sono incluse nella divisione CIB (Specialty Finance) precedentemente incluse nelle HF e lasciando in quest’ultima solo gli impieghi in run-off; le attività di Credit Management svolta da MBCS e MB Contact Solutions, precedentemente incluse nel CIB (Specialty Finance) sono confluite nella divisione Consumer.

(25) La Tesoreria finanzia le singole aree di business applicando tassi interni di trasferimento (curva TIT) con spread differenziato in funzione delle scadenze di utilizzo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 54Il semestre salda con un passivo di 51,7 milioni in aumento rispetto allo scorso anno (33,5 milioni) che riflette l’andamento del margine di interesse che passa da 38,5 positivi ad un saldo negativo di 5 milioni principalmente per effetto dei tassi di mercato (eur3m: -126 bps nei sei mesi) a fronte di proventi da tesoreria in aumento (da 5,6 a 8,6 milioni) grazie alla gestione del portafoglio di proprietà.

Il contributo della Tesoreria risulta complessivamente negativo per 14 milioni, riflettendo il già citato andamento del margine di interesse e il naturale minor carry connesso alla sostituzione del portafoglio banking book in un contesto di significativa contrazione dei rendimenti dei titoli di Stato (spread BTP/Bund a 65 bps); a ciò si aggiunge l’effetto della discesa dei tassi di mercato, con la resilienza del COF WM assorbita nell’ambito dei tassi di trasferimento interni.

I costi di struttura sono stabili a 77,4 milioni, di cui 53,2 relativi a quelli centrali (+3% a/a) pari al 6,5% del totale consolidato (7% lo scorso anno).

A fronte della riduzione degli impieghi Leasing in run – off sono contabilizzate riprese di valore per 4 milioni (+2,1 milioni lo scorso anno).

Negli altri utili (+6,3 milioni) rientra il rilascio di DTL iscritte a seguito dell’introduzione del Principio contabile IAS 39 e per le quali sono decorsi i termini di accertamento (+10 milioni) solo parzialmente assorbito dal contributo straordinario FITD versato a fine dicembre (2 milioni) ed altre perdite operative.

La posizione ALM consolidata si conferma equilibrata, con indicatori regolamentari stabili:

MREL: 43%; LCR: 160,8%; NSFR: 114,6%.

***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 55Di seguito i dati principali relativi alle società controllate, direttamente o indirettamente, da Mediobanca SpA.

(€milioni)

Società%

di possessoBusiness

LineTotale

AttivoImpieghi

a clientelaTotale

Patrimonio

Netto(1)Numero

dipendenti

Mediobanca Securities (dati in USDm) 100% CIB 7,2 — 6,– 6 Messier et Associés S.A.S.(*)100% CIB 129,6 — 49,6 37 Messier et Associés L.L.C. (dati in USDm)(*)100% CIB 0,8 — 0,7 3 Mediobanca International 100% CIB 8.469,– 6.037,4 425,8 19

MBFACTA 100% CIB 3.701,5 2.675,4 257,9 50

MBCredit Solutions 100% CF 52,6 — 39,1 50 MB Contact Solutions 100% CF 1,4 — 0,7 1 Arma Partnes LLP (dati in GBPm) 100% CIB 72,4 — 51,7 103 Arma Partnes CF Ltd UK (dati in GBPm) 100% CIB 5,1 — 0,7 — Arma DE GmbH (dati in GBPm) 100% CIB 0,7 — 0,5 — Compass Banca 100% CF 20.013,2 18.595,– 2.727,– 19 Quarzo S.r.l. 90% CF 4,3 — — — Compass RE 100% CF 298,7 — 188,2 2 Compass Rent 100% CF 9,8 — 1,2 1.578 Compass Link 100% CF 3,4 — (2,1) 12 Heylight AG (dati in CHFm) 100% CF 88,8 81,8 3,6 — Heidi Pay Switzerland AG (dati in CHFm) 100% CF 11,1 10,7 11,1 1 Heidi Pay Ltd (dati in GBPm) 100% CF 3,5 0,2 (18,3) — Holipay SRL 100% CF 0,2 — (6.548,3) — MB Premier 100% WM 32.433,9 13.038,1 1.052,2 1.567 Mediobanca Covered Bond 90% WM 1,– — 0,1 — CMB Monaco 100% WM 8.330,6 3.466,3 935,5 275 Spafid 100% WM 49,4 — 41,2 37 Polus Capital Management Group Ltd (dati in GBPm) (*) - consolidato89,07% WM 221,9 — 118,– 81 Polus Capital Management Group Ltd 89,07% WM 96,7 — 85,– 73 Polus Capital Management Ltd 89,07% WM 81,8 — 32,8 1 Polus Capital Management (US) Inc. 89,07% WM 43,4 — 0,2 7 Polus Capital Management Investments Ltd (non operativa)89,07% WM — — — — Polus Investment Managers Ltd (non operativa)89,07% WM — — — — Bybrook Capital Management Limited 89,07% WM — — — — RAM Active Investments (dati in CHFm)

(*)98,28% WM 22,4 — 11,9 28

CMG Monaco 100% WM 12,1 — 1,– 14 Spafid Trust S.r.l. 100% WM 1,4 — 1,2 4 Mediobanca SGR S.p.A. 100% WM 80,4 — 61,8 66 Mediobanca Management Company S.A. 100% WM 12,7 — 5,9 10

CMB RED 100% WM 340,2 — 263,9 1

Mediobanca International Immobilière 100% HF 2,2 — 2,2 — Mediobanca Funding Luxembourg 100% HF 347,6 346,2 1,– — Selma 100% CIB/HF 1.196,6 1.083,3 139,5 88 Mediobanca Innovation Services 100% HF 117,4 — 48,3 168 (1) Include l’utile di periodo.

(*) Tenuto conto dell’opzione put&call, si veda quanto indicato nella parte A1 – sezione 3 – Area di consolidamento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 56(€milioni)

Società%

di possessoBusiness

LineMargine

di IntermediazioneCosti

di strutturaRettifiche

di valoreUtile/(Perdita)

del periodo

Mediobanca Securities (dati in USDm) 100% CIB 2,5 (2,3) — (0,6) Messier et Associés S.A.S.(*)100% CIB 82,9 (25,5) — 43,1 Messier et Associés L.L.C.

(dati in USDm)(*) 100% CIB — 0,1 — 0,1 Mediobanca International 100% CIB 12,2 (5,3) (0,5) 7,4

MBFACTA 100% CIB 27,4 (9,4) (2,5) 10,4

MBCredit Solutions 100% CF 13,– (10,8) 0,5 1,7 MB Contact Solutions 100% CF 1,2 (1,–) — 0,1 Arma Partnes LLP (dati in GBPm) 100% CIB 39,8 (19,1) — 20,7 Arma Partnes CF Ltd UK (dati in GBPm)100% CIB 9,8 (9,7) — — Arma DE GmbH (dati in GBPm) 100% CIB 0,9 (0,8) — — Compass Banca 100% CF 648,9 (189,5) (141,6) 211,5 Quarzo S.r.l. 90% CF — — — — Compass RE 100% CF 12,9 (0,6) — 8,8 Compass Rent 100% CF 1,3 (2,1) — (0,6) Compass Link 100% CF 0,8 (0,7) — (0,1) Heylight AG (dati in CHFm) 100% CF 4,1 (3,3) (1,9) (1,1) Heidi Pay Switzerland AG (dati in CHFm)100% CF — — — — Heidi Pay Ltd (dati in GBPm) 100% CF — — — — Holipay SRL 100% CF — (0,1) — (0,1) MB Premier 100% WM 248,4 (171,4) 0,3 49,6 Mediobanca Covered Bond 90% WM — — — — CMB Monaco 100% WM 84,– (56,7) (0,4) 21,9 Spafid 100% WM 4,7 (4,7) — — Polus Capital Management Group Ltd (dati in GBPm) (*) - consolidato89,07% WM 36,3 (27,3) — 6,6 Polus Capital Management Group Ltd 89,07% WM 7,6 (1,6) — 6,9 Polus Capital Management Ltd 89,07% WM 26,6 (22,1) — 1,2 Polus Capital Management (US) Inc. 89,07% WM 2,1 (3,6) — (1,5) Polus Capital Management Investments Ltd (non operativa)89,07% WM — — — — Polus Investment Managers Ltd (non operativa)89,07% WM — — — — Bybrook Capital Burton Partnership (GP) Limited89,07% WM — — — — RAM Active Investments (dati in CHFm)

(*) 98,28% WM 8,2 (8,2) — 0,1

CMG Monaco 100% WM 2,7 (2,4) — 0,3 Spafid Trust S.r.l. 100% WM 0,4 (0,5) — — Mediobanca SGR S.p.A. 100% WM 18,5 (10,7) — 5,5 Mediobanca Management Company S.A. 100% WM 1,6 (2,2) — (0,7)

CMB RED 100% WM 0,4 — — 1,2

Mediobanca International Immobilière 100% HF 0,1 (0,1) — — Mediobanca Funding Luxembourg 100% HF 0,3 (0,3) — — Selma 100% CIB/HF 12,5 (10,7) 2,7 3,4 Mediobanca Innovation Services 100% HF (0,1) 0,3 — — (*) Tenuto conto dell’opzione put&call, si veda quanto indicato nella parte A1 – sezione 3 – Area di consolidamento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 57Altre informazioni Operazioni con parti correlate I rapporti di carattere finanziario e di natura economica intrattenuti nell’esercizio tra le società che rientrano nell’area di consolidamento di Mediobanca ed i soggetti correlati, nonché tutta l’informativa di trasparenza introdotta dalla delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 (come da ultimo modificata dalla delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020), sono riportati alla Parte H della Nota Integrativa. I rapporti con le parti correlate sono intervenuti nell’ambito della normale operatività, regolate a condizioni di mercato e poste in essere nell’interesse delle singole società.

L’esito favorevole dell’OPAS promossa da Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) sulle azioni ordinarie di Mediobanca ha reso necessario definire un nuovo ed unico perimetro delle Parti Correlate e dei Soggetti Connessi (insieme i Soggetti Collegati) per il nuovo Gruppo MPS. La revisione del perimetro ha determinato un significativo incremento della numerosità dei Soggetti Collegati che sono passati da 1.500 a giugno 2025 a circa 5.000 a dicembre 2025, aumento in larga parte dovuto all’inclusione del Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) e di tutte le sue partecipate tra i Soggetti Collegati.

Non esistono altre operazioni atipiche o inusuali rispetto alla normale gestione d’impresa effettuate con queste controparti.

Articolo 15 del Regolamento Mercati In relazione all’art. 15 (già art. 36) del Regolamento Consob n. 16191/2007 (Regolamento Mercati), in tema di condizioni per la quotazione delle società controllanti costituite o regolate secondo leggi di Stati non appartenenti all’Unione Europea e di significativa rilevanza ai fini del bilancio consolidato, si attesta che l’unica società interessata è CMB Monaco che ha già adottato adeguate procedure per assicurare piena conformità alla predetta normativa.

Principali rischi consolidati La Nota Integrativa include, oltre alla consueta informativa sui rischi di natura finanziaria (rischio di credito, di mercato, di liquidità ed operativo) l’indicazione degli altri rischi cui è sottoposta l’attività di Mediobanca e delle sue controllate così come emerso dal processo di autovalutazione (richiesto dalla disciplina regolamentare) dell’adeguatezza del capitale necessario a svolgere la propria attività bancaria (ICAAP). Si tratta, in particolare, del rischio di concentrazione dell’attività corporate verso gruppi italiani, del rischio finanziario del portafoglio bancario (rappresentato principalmente da tasso di interesse), del rischio strategico (c.d. business risk), del rischio derivante dall’esposizione alla volatilità dei mercati finanziari relativa al portafoglio titoli azionari detenuti nel portafoglio banking book e dell’esposizione in titoli governativi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembr e 2025 58Ricerche e studi L’attività di ricerca economica è svolta dall’Area Studi. Il catalogo delle pubblicazioni comprende indagini di consolidata tradizione (“Le Principali Società Italiane”, “Dati Cumulativi”, “Le medie imprese industriali”) e focus di economia industriale su base settoriale nei quali il mercato italiano è inquadrato nel contesto internazionale. Le ricerche coprono tanto i comparti a maggiore vocazione del tessuto manifatturiero italiano (i.e. il made in Italy), quanto settori più prossimi alla frontiera tecnologica o interessati dai megatrend. Una particolare attenzione è infine dedicata ai cluster produttivi, alle filiere e ai temi del family business.

Rating

A seguito dell’ingresso di Mediobanca nel Gruppo bancario MPS le agenzie di rating hanno rivisto al ribasso il rating di Mediobanca allineandolo a quello di MPS avente un merito di credito più debole: Moody’s ad ottobre 2025 ha ridotto il rating a lungo termine di 2 notch da Baa1 a Baa3, mentre l’outlook è migliorato da stabile a positivo per l’aspettativa che il Gruppo MPS possa proseguire nel percorso di miglioramento finanziario integrando Mediobanca e rifinanziando il passivo in scadenza. Il rating è stato confermato anche dopo l’upgrade del sovrano Italiano da Baa3 a Baa2 avvenuto a fine novembre scorso. L’agenzia attende la presentazione del piano strategico e di funding del Gruppo MPS per rivalutare i rating. Fitch ha visto al ribasso in ottobre 2025 il long term issuer rating di Mediobanca da BBB a BBB-, allineandolo a quello di MPS e assegnando un outlook stabile. S&P , che attualmente assegna a Mediobanca un rating di BBB+, ha introdotto un Credit Watch negativo per i rischi di indebolimento del profilo creditizio derivanti dall’approdo al nuovo gruppo bancario; il Credit Watch verrà risolto nei prossimi mesi con la definizione del piano strategico del Gruppo MPS.

Altre relazioni

Sono direttamente disponibili sul sito www.mediobanca.com alla sezione Governance le

“Relazione

su Governo Societario e Assetti Proprietari” e “Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti” richieste dall’art. 123-bis del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998 n. 58 – Testo Unico della Finanza, nonché l’informativa prevista dal Terzo Pilastro di Basilea (il c.d. Pillar 3).

Prevedibile andamento della gestione Le prospettive di crescita italiane ed europee per il 2026 restano moderatamente positive (crescita annua attesa a 0,7% e attorno all’1% rispettivamente, con l’Italia in leggera accelerazione rispetto all’Europa) e legate all’andamento dei consumi privati nonché ai nuovi equilibri di commercio internazionale i cui scambi tendono a frammentarsi alla luce delle frizioni geo-politiche; per contro resterà vigorosa la spesa per investimenti in infrastrutture (difesa, comunicazioni, reti ferroviarie e portuali) a sostegno del tasso di occupazione. L’avvio dell’intervento militare da parte degli Stati Uniti e Israele in Iran porterebbe, in caso di conflitto prolungato, ad un maggior impulso inflattivo (generato dall’interruzione delle forniture di petrolio e gas naturale sui mercati internazionali) con conseguente indebolimento della crescita.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 59Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca del 17 febbraio 2026 ha preso atto delle decisioni assunte dal Consiglio di Amministrazione di Capogruppo e deliberato di avviare i lavori finalizzati alla fusione per incorporazione in Banca Monte dei Paschi di Siena e il conseguente delisting di Mediobanca, nel rispetto della disciplina con parti correlate e degli obblighi di legge.

In questo scenario Mediobanca avvierà le iniziative funzionali all’integrazione nel Gruppo MPS valorizzando fin da subito le opportunità di crescita derivanti dal nuovo contesto operativo. Come delineato nel Piano Industriale 2026-2030 predisposto a livello di Gruppo MPS e approvato dal Consiglio di Amministrazione di BMPS in data 26 febbraio 2026, le linee strategiche vedranno:

– un’accelerazione del modello specializzato di business che potrà beneficiare della maggiore scala operativa e delle ambizioni strategiche del Gruppo;

– la conferma della leadership nel Private Investment Banking facente leva sull’unicità del brand Mediobanca e sul valore dei talenti;

– importanti investimenti in distribuzione compensati da efficienze gestionali ed i progetti IT di Gruppo;

– l’accelerazione del potenziale di crescita di Compass, che rimarrà fonte profittevole di margine di interesse e beneficerà dell’ampliata rete distributiva del Gruppo;

– Assicurazione Generali come fonte di reddito sostenibile e decorrelato;

– opzionalità di crescita del business a livello internazionale.

Nel 2026 è atteso un ampliamento del franchise e delle masse in gestione, in particolare a partire dalla seconda parte dell’anno, la pipeline del CIB è prevista robusta, l’attività creditizia è stimata in espansione. Le azioni di efficienza porteranno il cost/income sotto il 45%; il costo del rischio si collocherà nella fascia 55-60bps con utilizzo parziale di overlays. Il capitale del perimetro Mediobanca rimarrà superiore al 15%.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 60Prospetto di raccordo tra i dati di Mediobanca S.p.A. e quelli del bilancio

consolidato

Patrimonio netto(€ migliaia) di cui: Utile/

(Perdita) del

periodo

Saldo al 31 dicembre come da bilancio IAS/IFRS di Mediobanca S.p.A. 11.243.217 485.658 Eccedenze nette, rispetto ai valori di carico, relative a società consolidate 14.822 — Differenze di cambio originate dalla conversione dei bilanci redatti in una valuta diversa dall’Euro7.123 — Altre rettifiche e riclassifiche di consolidamento 168.160 26.930 Dividendi incassati nell’esercizio — — Totale 11.433.322 512.588 Milano, 5 marzo 2026 Il Consiglio di Amministrazione

Rendicontazione

di Sostenibilità

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 62Indice I. ESRS 2 - Informazioni generali 66 Criteri per la redazione BP-1 Criteri generali e perimetrodi rendicontazione 66 BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche 68

Governance

GOV-1 – Il ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo 74 GOV-2 – Informazioni fornite agliorgani di amministrazione, direzione e controllo dell’impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate 85 GOV-3 - Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione 85 GOV-4– Dichiarazione sul dovere di diligenza 87 GOV-5 – Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione

di sostenibilità

88 Strategia e modello di business SBM-1 – Strategia, modello aziendale e catena del valore 90 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d’interessi 94 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale 97 Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità IRO 1 – Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti 111

IRO-2 121

Politiche in materia di sostenibilità (MDR-P) 126 Riferimenti per i requisiti minimi di informativa (MDR) sulle azioni, metriche e obiettivi relativi a tematiche di sostenibilità materiali 139 II. Informazioni ambientali 140 Informativa a norma dell’Articolo 8 del Regolamento 2020/852 (Regolamento sulla T

assonomia dell’UE)

Tassonomia europea (Regolamento UE 2020/852): contesto e obblighi di rendicontazione 140 Tassonomia europea per Mediobanca e le sue controllate 140 Tassonomia europea nella strategia aziendale e nella progettazione dei prodotti di Mediobanca e delle sue controllate 142

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 63E1 – Cambiamenti climatici 143

Strategia

E1-1 – Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici 143 E1-2 - Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi 143

Azioni

E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici 144

Obiettivi

E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi 145

Metriche

E1-5 - Consumo di energia e mix energetico 153 E1-6 - Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES 157 E1-7 - Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con crediti di carbonio 164 E1-8 – Fissazione del prezzo interno di carbonio 164 E1-9 - Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima 164 III. Informazioni sociali 165 S1 – Forza lavoro propria 165

Strategia

S1-1 Politiche relative alla forza lavoro propria 165 S1-2 – Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti 167

Azioni

S1-4 – Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni 167

Obiettivi

S1-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti 173

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 Metriche S1-6 – Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa 174 S1-7 – Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria

dell’impresa

176 S1-8 – Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale 177 S1-9 – Metriche della diversità 177 S1-10 – Salari adeguati 178 S1-11 – Protezione sociale 179 S1-12 – Persone con disabilità 180 S1-13 – Metriche di formazione e sviluppo delle competenze 180 S1-15 – Metriche dell’equilibrio tra vita professionale e vita privata 181 S1-16 – Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione totale) 181S1-17 – Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani 182 S3 – Comunità interessate 184

Strategia

S3-1 – Politiche relative alle comunità interessate 184 S3-2 – Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti 184S3-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di esprimere preoccupazioni 185

Azioni

S3-4 – Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni 185

Obiettivi

S3-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti 188 S4 – Consumatori e utilizzatori finali 190

Strategia

S4-1 – Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali 190 S4-2 – Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti 191 S4-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni 193 64

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 Azioni S4-4 – Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni 195

Obiettivi

S4-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti 203 IV – Informazioni sulla governance 205 G1 – Condotta delle imprese 205

Strategia

G1-1 - Cultura di impresa e protezione degli informatori 205

Azioni 207

Obiettivi 207

G1-3 – Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva 208

Metriche

G1-4 – Casi di corruzione attiva o passiva 210 Allegati – Template Tassonomia 211 65

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 66I. ESRS 2 - Informazioni generali Criteri per la redazione BP-1 Criteri generali e perimetro di rendicontazione Il decreto legislativo del 6 settembre 2024 n. 125 (il “Decreto”) ha recepito in Italia la Direttiva (UE) 2022/2464 Corporate Sustainability Reporting Directive (“CSRD”), introducendo l’obbligo per alcune categorie di imprese di una relazione annuale di sostenibilità, conforme agli standard di rendicontazione definiti dal Regolamento Delegato (UE) 2023/2772 del 31 luglio 2023 (gli European Sustainability Reporting Standard o “ESRS”).

In base a queste nuove disposizioni, Mediobanca (26), in qualità di “Ente di Interesse Pubblico” (EIP) e in possesso dei requisiti previsti dalla normativa (entità con più di 500 dipendenti e con strumenti finanziari quotati su mercati regolamentati dall’UE), ha pubblicato la prima Rendicontazione consolidata di Sostenibilità con riferimento all’esercizio al 30 giugno 2025 in conformità alle disposizioni del Decreto. A seguito della modifica dell’esercizio sociale già richiamata nella prima parte della Relazione sulla Gestione, il periodo di riferimento della presente Rendicontazione corrisponde al 1° luglio 2025 - 31 dicembre 2025.

Si evidenzia pertanto che i valori, inseriti nelle rappresentazioni tabellari che riportano il confronto dei dati quantitativi con la precedente Rendicontazione di Sostenibilità, non sono direttamente comparabili, in quanto riferiti a periodi temporali di diversa durata. In particolare, il confronto avviene tra dati annuali al 30 giugno 2025 e dati relativi a un singolo semestre al 31 dicembre 2025. Tale asimmetria temporale potrebbe non consentire una valutazione immediata e omogenea dell’andamento della performance.

Il perimetro adottato per la Rendicontazione consolidata di Sostenibilità è allineato a quello del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 e include la società controllante e le società controllate consolidate linea per linea, come indicato nella tabella 1. Partecipazioni in società controllate in via esclusiva della Sezione 3 – Area e metodi di consolidamento della Nota Integrativa Consolidata (cui si rimanda). Al 31 dicembre 2025, nessuna partecipazione collegata e/o a controllo congiunto è soggetta a controllo operativo (27), tuttavia, queste fanno parte della catena del valore in virtù della relazione commerciale con Mediobanca o della quota di investimento partecipativo. Al 31 dicembre 2025 nessuna società inclusa nel perimetro di sostenibilità è soggetta all’obbligo di redigere la propria Rendicontazione di Sostenibilità ai sensi del Decreto, non rientrando nella categoria degli EIP rilevanti.

Per tutte le società incluse nel perimetro di rendicontazione, la presente Rendicontazione include le informazioni relative agli impatti, rischi e opportunità (di seguito anche “IRO”) valutati rilevanti dall’analisi di Doppia Materialità e attinenti sia alle operazioni proprie sia ai rapporti commerciali diretti e indiretti lungo la catena del valore. Le informazioni relative a politiche, (26) Nel documento, se non diversamente precisato, il riferimento a Mediobanca è da intendersi come riferito a Mediobanca e alle sue controllate.

(27) In linea con il protocollo GHG, l’ESRS include il concetto di controllo operativo, che viene definito come la situazione in cui “l’impresa ha la capacità di dirigere le attività operative e le relazioni dell’entità, sito, operatività e attivo”. Il protocollo GHG aggiunge che l’impresa ha la piena autorità di introdurre e attuare le politiche operative, il che spesso implica anche l’esecuzione di tali operazioni. L’AR 40 delle ESRS E1 spiega inoltre, nel contesto delle emissioni di gas serra, che ciò avviene “quando l’impresa controllante detiene la licenza - o il permesso - di gestire le attività di tali entità collegate, Joint V entures, controllate non consolidate (entità di investimento) e accordi contrattuali”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 67azioni, obiettivi e metriche, in relazione ai temi materiali e con riferimento alle operazioni proprie e alla catena del valore, per le società incluse nel perimetro di rendicontazione, sono esposte nei diversi capitoli tematici del presente documento.

La presente Rendicontazione di Sostenibilità copre la catena del valore sia a monte che a valle, nonché le operazioni proprie. Gli attori rilevanti del segmento della catena del valore a monte includono i fornitori diretti (di primo livello o tier 1), gli azionisti, gli obbligazionisti (28) e i partner commerciali. Non è stato possibile ottenere informazioni oltre tale perimetro per la complessità di reperimento dati oltre il tier 1. Con riferimento al periodo di rendicontazione sono stati identificati impatti, rischi e opportunità sul segmento a monte della catena del valore, concentrandosi sull’utilizzo responsabile di risorse naturali, sull’impatto ambientale e sulla promozione di pratiche di fornitura sostenibili (29).

Gli attori rilevanti del segmento della catena del valore a valle comprendono principalmente la clientela diretta (clienti privati e imprese, istituti di credito e altre controparti finanziarie), gli emittenti di strumenti finanziari inclusi nel portafoglio bancario e di negoziazione di Mediobanca e delle sue controllate, nonché nei portafogli degli asset under management, le società collegate e a controllo congiunto e i partner commerciali (30).

Le informazioni sulla catena del valore incluse nella Rendicontazione consolidata di

Sostenibilità includono:

– informazioni qualitative su impatti, rischi e opportunità rilevanti, descritte nelle sezioni “SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale” e “IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti”;

– politiche, azioni e obiettivi, laddove presenti;

– metriche quantitative relative alle emissioni indirette di gas a effetto serra Scopo 3, in relazione a specifiche categorie del GHG Protocol ritenute significative (si rimanda alla successiva sezione per il dettaglio delle categorie e le relative metodologie di calcolo).

Alla luce delle disposizioni transitorie previste dallo standard ESRS 1, Mediobanca ha scelto di non rendicontare gli obblighi di informativa introdotti gradualmente. In forza delle medesime disposizioni transitorie, la Banca ha rendicontato le informazioni su politiche, azioni e obiettivi relativi alla propria catena del valore, utilizzando le informazioni già disponibili internamente o pubblicamente reperibili.

Mediobanca non ha omesso alcuna informazione specifica relativa a tematiche di rilievo, quali la proprietà intellettuale, il know-how o i risultati dell’innovazione, né si è avvalsa dell’esenzione dalla comunicazione di informazioni concernenti gli sviluppi imminenti o le questioni oggetto di negoziazione.

(28) Tali attori sono considerati nella catena del valore a monte in considerazione dell’apporto di risorse finanziarie. Nell’analisi degli attori della catena del valore sono stati considerati gli azionisti con una quota partecipativa superiore al 3%.

(29) Per ulteriori informazioni in materia si rimanda alla successiva sezione “Analisi di Doppia Materialità” e ai capitoli di riferimento delle specifiche questioni di sostenibilità.

(30) Per ulteriori informazioni in materia si rimanda alla successiva sezione “Analisi di Doppia Materialità” e ai capitoli di riferimento delle specifiche questioni di sostenibilità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 68BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche Orizzonti temporali utilizzati La Rendicontazione consolidata di Sostenibilità include informazioni di natura prospettica.

Mediobanca ha scelto di utilizzare un orizzonte coerente con la strategia ESG (in particolare con il

Piano

Strategico 2025-2028 approvato nel giugno 2025), le valutazioni di rischio e altre informative regolamentari. Gli orizzonti temporali sono così definiti:

– Breve termine: entro i 12 mesi;

– Medio termine: da 1 a 5 anni;

– Lungo termine: oltre i 5 anni.

Utilizzo di stime Nella Rendicontazione di Sostenibilità, sono analizzate e rendicontate le metriche quantitative relative alla catena del valore, sia a monte che a valle, per rispondere agli obblighi di informativa

E1-6 “Emissioni

lorde di Gas a Effetto Serra (di seguito GES) di Scopo 3 ed emissioni totali di GES”. Le categorie mappate e rendicontate vengono riesaminate periodicamente (almeno prima di ogni Rendicontazione di Sostenibilità), così come le metriche qualitative relative a politiche, azioni e obiettivi, laddove presenti e definite.

La rendicontazione di dati quantitativi potrebbe dipendere da informazioni da richiedere direttamente alle controparti (ad esempio, clienti, fornitori e partner commerciali). La capacità di ottenere tali informazioni può variare in base a diversi fattori:

– la complessità della catena del valore, caratterizzata da numerosi attori e diverse tipologie di

servizi;

– la mancanza di principi specifici per il settore finanziario, che includano riferimenti puntuali ai dati e alle informazioni sulla catena del valore per gli intermediari bancari e finanziari;

– l’uso limitato da parte delle controparti di strumenti informatici per la raccolta dei dati e delle informazioni ESG;

– la numerosità delle controparti, che includono grandi società internazionali e piccole e medie imprese, che potrebbero non disporre delle informazioni necessarie in modo tempestivo o delle conoscenze tecniche per il monitoraggio dei dati di sostenibilità.

In accordo con lo standard ESRS 1, Mediobanca ha compiuto tutti gli “sforzi ragionevoli” per acquisire direttamente i dati (a monte e a valle) quantitativi dalle controparti significative,

in particolare

i dati relativi al cambiamento climatico. Relativamente a dati di emissioni GES, laddove non sia stato possibile raccogliere i dati direttamente, sono state utilizzate tecniche di stima basate sulle migliori informazioni disponibili, come proxy, dati settoriali e altre fonti indirette che includono infoprovider esterni che forniscono dati basati anche su indicatori economici relativi alle controparti. Per il calcolo delle emissioni GES viene utilizzata una classificazione gerarchica, al fine di garantire accuratezza e affidabilità dei dati ottenuti, privilegiando prima quelli reported, rispetto a quelli stimati. In assenza di dati dall’infoprovider, viene effettuata una ricerca manuale.

Nel calcolo dei dati quantitativi, Mediobanca fa riferimento a framework riconosciuti a livello internazionale, garantendo coerenza e comparabilità tra i vari periodi di riferimento. Questi

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 69framework includono i criteri e le metodologie del GHG Protocol sui gas a effetto serra (GES) per il calcolo delle emissioni indirette collegate ad attività a monte e a valle della catena del valore (eccetto la categoria 15) e del Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) per la stima delle emissioni di Scopo 3 relative alla categoria 15 - Investimenti finanziari (settembre 2024).

Sono inoltre considerate le indicazioni metodologiche per la stima delle emissioni Scopo 3

provenienti

dal Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale – Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6, (Linee Guida di settore ABI 2025).

Tenuto conto di quanto sopra esposto e a seguito di un’analisi di significatività finanziaria ed

emissiva

delle categorie Scopo 3 applicabili, nella Rendicontazione di Sostenibilità sono state incluse le categorie più significative in relazione alle controparti di primo livello (tier 1) emerse dall’attività di mappatura degli attori della catena del valore. Di seguito sono descritte, per ciascuna categoria identificata e rendicontata, il perimetro di applicazione e le metodologie applicate:

– Acquisto di beni e servizi (Categoria 1): sono rendicontate principalmente le emissioni

associate

alle spese per consulenze fiscali, legali e professionali, marketing e comunicazione, elaborazione dati, infoprovider, spese amministrative (limitatamente alle consulenze per recruiting e convention aziendali interne), e altre spese di funzionamento. Le emissioni sono calcolate utilizzando lo spend based method del GHG Protocol, che applica specifici fattori di emissione all’ammontare della spesa sostenuta, a seconda della natura della spesa, desunti dall’Environmental Extended Input Output (EEIO).

– Beni strumentali (Categoria 2): le emissioni sono quantificate utilizzando lo spend based method . I beni acquistati sono stati ricondotti in base alla tipologia ad i relativi settorie NACE, e ai quali sono applicati i coefficienti EEIO al valore dell’asset, ottenuto dal libro cespiti.

– Attività collegate ai combustibili e all’energia non incluse nello Scopo 1 o 2 (Categoria 3): la stima è effettuata sulla base della superficie occupata o dei millesimi di proprietà. I consumi energetici sono stati calcolati usando il prezzo totale del gas per metro cubo pubblicato dall’Agenzia di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (AREA). Per i consumi di elettricità si è utilizzato la metodologia location-based a cui si rimanda nella sezione E1-6.

– Viaggi di lavoro (Categoria 6): sono rendicontate le emissioni associate ai viaggi di lavoro dei dipendenti effettuati con veicoli posseduti o gestiti da terzi, come aerei, treni,

autobus e autovetture. Le emissioni sono calcolate con il distance-based method, stimando la distanza in base al mezzo di trasporto utilizzato e applicando il fattore di emissione coerente. Per le emissioni indirette delle auto di servizio sono stati utilizzati i fattori di emissione delle “Linee Guida sull’applicazione in banca degli indicatori Ambientali del GRI” diffuse dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI) e dell’Italian Greenhouse Gas Inventory 1990 – 2019 – National Inventory Report 2021 – Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale (ISPRA). Per le emissioni indirette derivanti dai viaggi in aereo e treno sono state utilizzate le emissioni per singola tratta rese disponibili dalle agenzie di viaggi di Mediobanca e delle sue controllate; laddove non disponibili, sono stati utilizzati i fattori di emissione delle linee dell’ABI, elaborati rispettivamente dall’International Civil Aviation Organization (ICAO) e dall’Union Internationale des Chemins de Fer (UIC) tramite Ecopassenger.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 70– Attivi in leasing a valle (Categoria 13): i dati di input sono:

– consumo energetico per vettore, se disponibile; in alternativa, tale dato viene stimato a partire da: intensità energetica e superficie (stima di un indicatore di superficie media, es.

superficie media delle foresterie);

– fattore emissivo medio, se disponibile; in alternativa, tale dato viene stimato ipotizzando una ripartizione del consumo totale per singolo vettore energetico.

– Nel caso in cui i dati relativi al consumo energetico per vettore e/o al fattore emissivo medio non siano disponibili né stimabili, si utilizzano:

– certificazione energetica dell’immobile;

– fascia climatica, in funzione del comune di appartenenza;

– intensità emissiva in kgCO 2/m2, in funzione della fascia climatica, della classe energetica (se disponibile) e della tipologia di immobile;

– superficie in m2, se disponibile; in alternativa viene stimato un indicatore di superficie media di portafoglio.

– Investimenti finanziari (Categoria 15): sono rendicontate le emissioni del portafoglio banking

book

non di negoziazione o destinati alla vendita (titoli di capitale, titoli di debito, impieghi verso la clientela incluse le esposizioni relative a mutui ipotecari a privati e a finanziamenti di veicoli e le partecipazioni in società collegate e a controllo congiunto). Oltre ai criteri per il reperimento dei dati GES precedentemente riportati, per le controparti che non dichiarano le emissioni e che non sono oggetto di stima da parte degli infoprovider, i dati vengono stimati applicando la metodologia PCAF, che utilizza formule e dati differenti a seconda dell’asset class di riferimento e della tipologia di dati disponibili. In generale, il calcolo delle emissioni finanziate avviene moltiplicando un fattore di attribuzione per un fattore emissivo, che considera le emissioni di GES del finanziamento o dell’investimento attribuibili alla controparte finanziata o all’emittente dello strumento finanziario.

Per informazioni più dettagliate sulle metodologie di calcolo applicate, sulle stime effettuate e sul perimetro di rendicontazione delle emissioni di Scopo 3, si rimanda al capitolo tematico E1 – Cambiamenti climatici.

Le metriche quantitative calcolate ricorrendo a stime sono soggette, per loro natura, a un maggior rischio di incertezza rispetto a dati calcolati sulla base di fonti primarie. In tale contesto, l’utilizzo di ipotesi e stime ragionevoli, che includono proxy e dati settoriali, rappresenta una parte essenziale della predisposizione delle informazioni.

L’accuratezza delle metriche calcolate utilizzando proxy settoriali è garantita grazie al ricorso

a fonti

autorevoli riconosciute a livello nazionale e internazionale (come l’Environmental Extended Input Output -EEIO-, Banca d’Italia, l’European Environmental Agency, l’Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale -ISPRA- o il Global GHG Accounting and Reporting Standard, sviluppato dal Partnership for Carbon Accounting Financials -PCAF).

La quantificazione del rischio fisico e di transizione sulle esposizioni di portafoglio

banking book

(garantite e non) si basa su metodologie di stima interne. Per l’analisi del rischio fisico connesso ai cambiamenti climatici e ambientali, vengono utilizzati strumenti avanzati

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 71di mappatura geospaziale, che consentono di localizzare e valutare il rischio a livello di singolo asset. La geolocalizzazione rappresenta l’elemento centrale della valutazione:

– nel caso di finanziamenti garantiti, l’analisi si riferisce alla posizione geografica dell’immobile posto a garanzia;

– per le controparti corporate, la valutazione si basa sulla localizzazione degli asset produttivi dell’impresa finanziata.

Inoltre, con riferimento alla quantificazione dei consumi energetici (gas e energia elettrica) laddove i dati non sono risultati disponibili, questi sono stati desunti dallo stesso periodo dell’anno precedente (es.: se non disponibile il consumo elettrico di dicembre 2025, è stato usato il dato di dicembre 2024).

L’elaborazione di informazioni prospettiche si basa su ipotesi riguardanti azioni ed eventi futuri, ed è pertanto soggetta a stima. A causa dell’incertezza legata alla realizzazione di eventi futuri, gli scostamenti fra i valori consuntivi e le informazioni prospettiche potrebbero essere significativi.

Presentazione delle informazioni comparative Mediobanca si impegna a migliorare costantemente l’accuratezza dei dati rendicontati, con l’obiettivo di ridurre gradualmente l’uso di stime in favore di dati puntuali, secondo le buone prassi di mercato. In particolare, si impegna a incoraggiare clienti e fornitori, e, qualora non possibile, provider esterni di informazioni, a fornire dati più precisi e diretti, affinando nel tempo i processi di stima. In tale prospettiva, le metodologie adottate sono oggetto di riesame e aggiornamento periodico, in linea con gli ultimi standard e gli sviluppi del mercato. La Rendicontazione di Sostenibilità è oggetto di un esame limitato (Limited assurance engagement, secondo i criteri indicati nel Principio di Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità - Standard on Sustainability Assurance Engagement - SSAE [Italia]) da parte dei revisori esterni indipendenti.

Con riferimento ai seguenti Disclosure Requirement, si evidenzia che nel corso dell’esercizio è stata affinata la metodologia di raccolta dei dati per garantire il pieno allineamento ai requisiti degli ESRS. Di conseguenza, i dati comparativi sono stati rettificati per renderli comparabili ai dati dell’esercizio:

– S1-13 (Metriche di formazione e sviluppo delle competenze): il calcolo relativo alla copertura dei dipendenti che hanno ricevuto almeno una valutazione, veniva rendicontato con la rappresentazione della percentuale di uomini e donne sul totale dei dipendenti valutati. Nella presente Rendicontazione il calcolo considera al denominatore il totale dei dipendenti per genere, come richiesto dallo

standard;

– S1-15 (Metriche dell’equilibrio tra vita professionale e vita privata): il calcolo nella precedente rendicontazione includeva solo i dipendenti rientranti nelle categorie del T esto Unico sulla maternità e paternità (D. Lgs. 151/2001), mentre dalla presente rendicontazione sono stati introdotti nel calcolo anche i congedi dipendenti dalle disposizioni previste dalla legge nazionale o dai contratti collettivi per supporto ai familiari, in linea con quanto richiesto dal requisito applicativo 96 (S1-15) della CSRD;

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 72Le informazioni comparative riportate nella presente dichiarazione risultano coerenti con quanto già pubblicato, ad eccezione di quegli indicatori che hanno richiesto una modifica di calcolo o di metodologia, in particolare:

– Nella tabella n. 10 relativa ai KPI consolidati della Tassonomia EU, nella prima colonna sono

rendicontati

i ricavi, mentre nella precedente Rendicontazione la rappresentazione delle Financial Conglomerates era basata sui Total Asset;

– E1-5 ed E1-6: per garantire coerenza con la Capogruppo BMPS e in ragione del trattamento comunemente adottato dal mercato di riferimento, a partire dalla presente rendicontazione Mediobanca ha modificato la modalità di rappresentazione dei consumi energetici e delle emissioni di gas a effetto serra associate a immobili concessi in leasing. Per favorire la comparabilità delle informazioni, infatti, Mediobanca ha rendicontato le emissioni relative a tali immobili nella categoria 13 “Attività in leasing” di scope 3, anzichè in Scope 1 e 2 come nel precedente esercizio. Poiché la definizione della nuova metodologia è avvenuta in una fase avanzata del processo di predisposizione dei dati, come conseguenza dell’ingresso nel Gruppo BMPS, e le lavorazioni necessarie per ricalcolare il dato relativo al periodo precedente risultano complesse e onerose sotto il profilo tecnico operativo, non è stato possibile effettuare la rideterminazione del dato comparativo rettificato entro tempistiche compatibili con le necessità di disclosure; con riferimento all’E1-5, la metrica è relativa al consumo di energia nelle operazioni proprie e quindi, per coerenza di approccio con la classificazione delle relative emissioni, non sono stati considerati i consumi relativi agli immobili concessi in leasing;

– E1-5 con riferimento ai “Consumi e mix energetico delle società appartenenti a settori ad alto impatto climatico” e alla “Intensità energetica e riconciliazione dei ricavi netti, derivanti da attività in settori ad alto impatto climatico”, sono state inserite delle tabelle (rispettivamente n. 12 e n.13) di comparazione con il dato al 30 giugno 2025, precedentemente non rendicontato, poiché considerato non rilevante;

– S1-16 (Metriche di remunerazione - divario retributivo e remunerazione totale): ai fini del calcolo della retribuzione variabile, è stato necessario modificare il criterio utilizzato fino al 30 giugno 2025, applicando il principio di cassa e non quello di competenza. Per il divario retributivo non è stato possibile rideterminare i dati comparativi a causa dell’impossibilità tecnica di reperire i dati storici necessari e di applicare retroattivamente la nuova metodologia all’esercizio precedente.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 73Informative richieste da altre normative o da disposizioni in materia di Rendicontazione di Sostenibilità generalmente accettate La presente Rendicontazione di Sostenibilità non include informazioni aggiuntive derivanti dalle legislazioni applicabili, ad eccezione delle informazioni di cui all’articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo (si rimanda all’Informativa a norma dell’Articolo 8 del Regolamento 2020/852 - Regolamento sulla T assonomia dell’UE).

Inclusione mediante riferimento Gli unici requisiti incorporati per riferimento nella Rendicontazione di Sostenibilità sono alcuni riferimenti a informazioni incluse in altre parti del Bilancio Consolidato, in particolare:

– al perimetro di consolidamento rendicontato nella Sezione 3 – Area e metodi di consolidamento della Nota Integrativa Consolidata, utilizzato nella sezione BP-1 della Rendicontazione di

Sostenibilità;

– alle informazioni sui rischi, incluse nella parte E della Nota Integrativa Consolidata, utilizzato nella sezione SBM-3 della Rendicontazione di Sostenibilità;

– alle informazioni sulle eventuali sanzioni amministrative, riportate nella Nota Integrativa nella Sezione 10 “Fondi per rischi ed oneri – V oce 100” e della Parte B – Informazioni sullo Stato Patrimoniale Consolidato, utilizzato nella sezione G1-3 della Rendicontazione di Sostenibilità.

Uso di disposizioni transitorie in conformità con l’appendice C dell’ESRS 1 Mediobanca, avendo alla data di chiusura dell’esercizio un numero medio di dipendenti superiore a 750, non ha potuto usufruire delle disposizioni transitorie di cui all’Appendice C dell’ESRS 1 in

relazione all’omissione delle informazioni dagli standard ESRS E4 – Biodiversità ed ecosistemi, ESRS S1 – Forza Lavoro propria, ESRS S2 – Lavoratori nella catena del valore, ESRS S3 – Comunità di Interesse o ESRS S4 – Consumatori e utilizzatori finali. Le relative informazioni, laddove identificati impatti, rischi e opportunità rilevanti, sono rendicontate negli specifici capitoli.

Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento In data 17 febbraio 2026, il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca ha preso atto delle deliberazioni adottate dal Consiglio di Amministrazione di Banca MPS e ha approvato l’avvio del

processo di integrazione con essa attraverso la fusione per incorporazione, con conseguente delisting di Mediobanca. Tale operazione sarà condotta nel pieno rispetto della disciplina applicabile alle operazioni con parti correlate e degli obblighi normativi vigenti.

Successivamente, il 26 febbraio 2026, la Capogruppo BMPS ha approvato il nuovo Piano Strategico di Gruppo, che definisce il quadro di riferimento e i target di sostenibilità e

performance

per il nuovo perimetro consolidato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 74Alla luce di tali sviluppi, si evidenziano importanti implicazioni per la Rendicontazione di Sostenibilità 2025. Gli eventi intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio comportano infatti l’assenza, per Mediobanca, di obiettivi formalmente definiti per il periodo successivo all’anno fiscale oggetto di rendicontazione. I target e le indicazioni preliminari presentati nella disclosure dell’esercizio al 30 giugno 2025 non risultano più applicabili, in quanto superati dal nuovo assetto di Gruppo determinatosi nel corso del 2025 e a seguito delle deliberazioni assunte dal Gruppo BMPS nel mese di febbraio.

Con l’ingresso di BMPS quale nuova Capogruppo, la definizione degli obiettivi per Mediobanca e le sue controllate avviene nell’ambito del Piano Strategico di Gruppo MPS.

Governance

GOV-1 – Il ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo Modello di governance Mediobanca è una società quotata sulla Borsa Italiana di Milano. Rientra tra le banche di maggiori dimensioni e complessità ed è classificata come “società grande” secondo il Codice di Corporate Governance per le società quotate.

Nel settembre 2025, a valle dell’OPAS promossa da Banca Monte dei Paschi di Siena,

Mediobanca entra

a far parte del Gruppo Bancario Monte dei Paschi di Siena. In qualità di Capogruppo, Banca Monte dei Paschi di Siena svolge attività di direzione e coordinamento nei confronti di Mediobanca e delle sue società controllate e opera quale referente unico nei confronti della Banca d’Italia, della Banca Centrale Europea e del Single Resolution Board in relazione alla vigilanza sul Gruppo.

Il modello di governance adottato è quello tradizionale, con un Consiglio di Amministrazione e un Collegio Sindacale, nominati dall’assemblea dei soci. Questo sistema combina l’efficienza della gestione con l’efficacia dei controlli, favorendo la dialettica tra le funzioni esecutive e di supervisione strategica del Consiglio. L ’organo di controllo partecipa alle discussioni in Consiglio, è invitato alle riunioni di tutti i Comitati endoconsiliari e in particolare svolge riunioni congiunte con il Comitato Rischi e Sostenibilità.

Composizione degli organi di amministrazione, direzione e controllo Il modello di governance tradizionale adottato da Mediobanca prevede una chiara distinzione dei ruoli e delle responsabilità degli organi sociali, come previsto dallo Statuto.

La supervisione strategica è affidata al Consiglio di Amministrazione, che delibera sugli

indirizzi strategici

della Banca e ne verifica l’attuazione, approvando anche l’assunzione e la cessazione di partecipazioni di rilievo.

La gestione aziendale è di competenza dell’Amministratore Delegato, responsabile dell’attuazione degli indirizzi strategici.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 75Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca, nominato dall’Assemblea del 28 ottobre 2025 e tratto dalla lista presentata dalla controllante Banca Monte dei Paschi di Siena, è composto da 12 amministratori, di cui il 75% indipendenti e 1 esecutivo.

Tabella 1: Composizione del Consiglio di Amministrazione 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Numero consiglieri 15 12 Consiglieri esecutivi 2 1 Percentuale consiglieri indipendenti 80% 75% La funzione di controllo è affidata al Collegio Sindacale, nominato dall’Assemblea dei soci;

l’affidamento dell’incarico di revisione viene conferito dall’Assemblea ordinaria degli azionisti su proposta motivata dello stesso Collegio Sindacale, in applicazione delle vigenti disposizioni normative.

In linea con le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina e le Disposizioni di Banca d’Italia in tema di governo societario e sulla base di quanto stabilito dall’art. 20 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione ha costituito cinque Comitati endoconsiliari: Rischi e Sostenibilità, Parti Correlate, Remunerazioni, Nomine e Comitato ex Art.18, co.4 dello Statuto.

Questi Comitati hanno le seguenti funzioni:

– Comitato Rischi e Sostenibilità: supporta il Consiglio in materia di rischi, inclusi valutazione e monitoraggio di quelli ESG, sistema dei controlli interni e assetto informativo contabile e svolge compiti istruttori sulle materie di sostenibilità da sottoporre all’attenzione del Consiglio; è costituito da 5 membri indipendenti;

– Comitato Parti Correlate: esprime pareri vincolanti sull’adozione e su eventuali modifiche della procedura parti correlate nonché un motivato parere sull’interesse della Banca al compimento delle operazioni con parti correlate; è costituito da 3 membri indipendenti;

– Comitato Remunerazioni: ha funzioni consultive e istruttorie sulle politiche di remunerazione, la determinazione dei compensi delle posizioni apicali, la remunerazione dei dipendenti e i piani di incentivazione e fidelizzazione; è costituito da 3 membri indipendenti;

– Comitato Nomine: supporta il Consiglio nel processo di nomina dei Consiglieri (nel caso di cooptazione di nuovi membri), nel processo di autovalutazione del Consiglio di Amministrazione e nella predisposizione dei piani di successione delle figure apicali; è costituito da 3 membri indipendenti;

– Comitato ex Art. 18, co.4 dello Statuto: composto da 5 membri (di cui 80% indipendenti), delibera sulle determinazioni da assumere in merito alla nomina degli organi sociali nelle assemblee delle partecipate quotate in cui la partecipazione sia contestualmente pari ad almeno il 10% del capitale della società partecipata e di importo superiore al 5% del patrimonio di vigilanza consolidato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 76La composizione dell’attuale Consiglio di Amministrazione riflette un’adeguata combinazione di competenze e professionalità.

Le competenze includono:

– Business Mediobanca: conoscenza anche in chiave strategica dei business bancari in cui operano Mediobanca e le società dalla stessa controllate ( Corporate Investment Banking, Wealth Management, Consumer Banking);

– Governo dei rischi (compresi i rischi ambientali);

– Sistema dei controlli interni: compliance, antiriciclaggio e audit interno;

– Governance bancaria;

– Pianificazione anche in chiave di allocazione strategica del capitale regolamentare ed economico e misurazione dei rischi;

– Capacità manageriali ed esperienza imprenditoriale;

– Contabilità bancaria e reporting;

– Competenze legali e di regolamentazione;

– Macroeconomia/economia internazionale;

– Tematiche di sostenibilità – Information Technology e sicurezza;

– Risorse umane, sistemi e politiche di remunerazione.

Il 58% dei membri del Consiglio di Amministrazione ha competenze ed esperienze in tematiche di sostenibilità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 77Competenze specifiche con livello alto/molto alto in relazione a diversi ambiti Vittorio Umberto Grilli • • • • •Business Mediobanca •

Governo

dei rischi

• Sistema dei controlli interni •

Governance bancaria

•

Pianificazione

•

Capacità manageriali

Contabilità bancariaCompetenze legaliMacroeconomia•

Sostenibilità

Information technology

e sicurezza

Risorse umane

e remunerazione

• Alessandro Melzi D’Eril • • • • • • • • • • • • Sandro Panizza • • • • • • • • • • • • Silvia Fissi • • • • • • • • • • • • Paolo Gallo • • • • • • • • • • • • Ines Gandini • • • • • • • • • • • • Massimo Lapucci • • • • • • • • • • • • Giuseppe Matteo Masoni • • • • • • • • • • • • Federica Minozzi • • • • • • • • • • • • Tiziana Togna • • • • • • • • • • • • Donatella Vernisi • • • • • • • • • • • • Andrea Zappia • • • • • • • • • • • • Di seguito è indicata per ciascuna tipologia di competenza la copertura dei membri dell’Organo amministrativo, anche rispetto al target minimo indicato nella Relazione sulla composizione quali-

quantitativa del Consiglio 2023.

50%75%

67% 50%

42%75%

33%58%

42%58%

25%Governo

dei rischiBusiness

Mediobanca

Sistema

di controllo interno

Governance

bancaria

Pianificazione

Capacità

manageriali

Competenze

legaliContabilità

bancaria

Macroeconomia

Information technology

e sicurezzaSostenibilità

Risorse umane

e remunerazione67%

Il Consiglio promuove programmi di induction e training per i componenti degli organi sociali, garantendo le risorse necessarie. Le riunioni di induction mirano a fornire conoscenze che permettano una partecipazione informata alle discussioni e alle delibere del Consiglio di Amministrazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 di cembre 2025 78Per gli esponenti di nuova nomina sono previsti programmi di induction per allineare le loro conoscenze. Questi incontri, cui partecipano i responsabili delle funzioni interne interessate, sono aperti a tutti i Consiglieri e Sindaci.

I programmi di training hanno l’obiettivo di aggiornare gli esponenti su tematiche generali del mondo bancario. Gli incontri formativi sono aperti anche alla partecipazione di Amministratori e Sindaci delle altre banche controllate.

Dal 1° luglio al 31 dicembre 2025 sono state organizzate: una riunione di induction dedicata al Comunicato dell’Emittente ex art. 103 TUF in relazione all’OP AS lanciata da MPS e quattro riunioni di induction dedicate ai nuovi esponenti sui seguenti temi: Governance: Normativa, Statuto, Regolamenti; Informativa finanziaria e Bilancio; Politiche di remunerazione e incentivazione; Funzione Risk Management: attività, assetto organizzativo e flussi informativi.

Diversità nei membri degli organi di amministrazione, direzione e controllo – Il Consiglio di Amministrazione risulta sostanzialmente in linea con le indicazioni formulate

nella Relazione

sulla composizione quali-quantitativa del 18 settembre 2025. Il Consiglio e i Comitati endoconsiliari rispettano i principi in materia di adeguata composizione e diversificazione collettiva dell’organo, come previsti dalle Disposizioni di Vigilanza della Banca d’Italia. Alla data di approvazione del presente documento, il Consiglio presenta un’adeguata diversità in termini di genere (42% di donne, superiore allo standard minimo del 40% previsto dalla normativa).

Tabella 2: Diversità e indipendenza nel Consiglio di Amministrazione e nei principali Comitati 30

giugno

202531

dicembre

2025

Consiglio

di Amministrazione30

giugno

202531

dicembre

2025

Comitato Rischi

e Sostenibilità(31)30

giugno

202531

dicembre

2025

Comitati

Parti Correlate30

giugno

202531

dicembre

2025

Comitato Nomine30

giugno

202531

dicembre

2025

Comitato

Remunerazioni30

giugno

202531

dicembre

2025

Comitato ex. Art.18, co.4 dello Statuto Percentuale donne 47% 42% n.a. 40% 40% 67% 80% 33% 40% 33% 20% 40%

Quoziente tra

componente femminile e maschile0,88 0,71 n.a. 0,67 0,66 2 4 0,5 0,66 0,5 0,25 0,7 Età compresa tra i 50 e 65 anni80% 83% n.a. 80% 60% 67% 80% 100% 80% 100% 100% 80% Età oltre i 65 anni 20% 17% n.a. 20% 40% 33% 20% — 20% — — 20% Percentuale consiglieri indipendenti 80% 75% n.a. 100% 100% 100% 80% 100% 100% 100% 60% 80% Profili con approccio internazionale n.d. 42% n.a. 0% n.d. 0% n.d. 67% n.d. 100% n.d. 40% (31) Il 5 novembre 2025 è stato nominato il Comitato Rischi e Sostenibilità, precedentemente distinto in due Comitati. Di conseguenza, l’attuale composizione non risulta confrontabile rispetto agli esercizi precedenti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 79Ulteriori dettagli sui Comitati endoconsiliari:

– Comitato Rischi e Sostenibilità:

– tutti i componenti sono in possesso dei requisiti di indipendenza ai sensi del Decreto Legislativo 58/1998 e del Codice Civile, del Decreto del Ministero dell’Economia e delle Finanze n.169/2020 integrati dall’art. 19 dello Statuto sociale;

– la maggior parte dei componenti ha competenze sul governo dei rischi, compresi i rischi ambientali, e sul sistema dei controlli interni (con una percentuale pari all’80%), come accertato dalla verifica dei requisiti di idoneità dei consiglieri previsto dalla normativa.

– Comitati Parti Correlate e Nomine e Remunerazioni:

– il 100% dei componenti è in possesso dei requisiti di indipendenza ai sensi del Decreto Legislativo 58/1998 e del Codice Civile, del Decreto del Ministero dell’Economia e delle Finanze n.169/2020 integrati dall’art. 19 dello Statuto sociale;

– i componenti hanno conoscenze, competenze ed esperienze adeguate a svolgere il loro ruolo.

Il Collegio Sindacale è composto da tre membri effettivi e tre supplenti, nominati dall’Assemblea del 28 ottobre 2023 e in carica fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025. Il meccanismo di nomina prevede che il Presidente del Collegio sia tratto dalla lista di minoranza. La composizione, rimasta invariata rispetto al precedente esercizio, rispetta le previsioni di legge sull’equilibrio dei generi: 33% donne, con un quoziente femminile/maschile pari a 0,5. Con riferimento all’età, il 33% dei componenti ha un’età compresa tra i 50 e i 65 anni, mentre il 67% supera i 65 anni.

All’interno degli organi di amministrazione, direzione e controllo non vi è una rappresentanza di dipendenti(32) o altri lavoratori(33).

Ruoli e responsabilità degli organi di amministrazione, direzione e controllo e Alta Dirigenza in materia di sostenibilità Il Modello Organizzativo adottato dalla Banca definisce i ruoli e le responsabilità degli organi di amministrazione direzione e controllo delle unità aziendali coinvolte nell’integrazione e applicazione dei fattori ESG nei processi aziendali. Questo Modello riflette i requisiti per il presidio dei rischi nell’ambito del modello delle “tre linee di difesa” (strutture operative, Funzioni di Risk Management e Compliance, Funzione di Internal Audit), come previsto dalla Politica in materia di Sistema dei Controlli Interni.

La Politica di Sostenibilità definisce le linee guida per le unità aziendali coinvolte nelle questioni di sostenibilità, in linea con i principi del Codice Etico. Le diverse unità aziendali integrano progressivamente le considerazioni di sostenibilità nei processi aziendali e partecipano a comitati di direzione manageriali per contribuire al processo di identificazione e valutazione degli impatti, rischi e opportunità, aggiornando l’organo amministrativo su obiettivi e risultati conseguiti.

(32) Per “dipendente” si intende una persona fisica che, conformemente al diritto o alla prassi nazionale, ha un rapporto d lavoro con l’impresa.

(33) Per “rappresentanti dei lavoratori” si intendono: i rappresentanti sindacali, designati o eletti dai sindacati secondo le leggi e le prassi nazionali, e i rappresentanti liberamente eletti dai lavoratori, indipendenti dal controllo del datore di lavoro e nel rispetto delle norme nazionali o degli accordi collettivi. Questi rappresentanti non svolgono attività riservate ai sindacati né compromettono la loro posizione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 80I ruoli e responsabilità del modello di governance in relazione alle questioni di sostenibilità sono definiti nella Direttiva ESG. Di seguito si riporta una sintesi delle responsabilità e ruoli dei principali Organi e funzioni in merito alle tematiche di sostenibilità.

Il Consiglio di Amministrazione, in quanto organo di gestione e supervisione strategica,

determina

gli indirizzi e gli obiettivi aziendali strategici, inclusi quelli di sostenibilità, e ne verifica l’attuazione tramite la definizione dell’assetto complessivo di governo e organizzativo di Mediobanca.

In particolare, il Consiglio di Amministrazione:

– approva la strategia ESG aziendale e ne monitora l’applicazione;

– definisce e approva le linee guida strategiche sull’assunzione dei rischi, le politiche di governance dei rischi e gli obiettivi complessivi di rischio, inclusi i rischi climatici e ambientali;

– approva la Politica di Remunerazione e incentivazione, inclusi gli indicatori di performance relativi alla sostenibilità, da sottoporre all’approvazione dell’Assemblea annuale degli Azionisti.

Durante le riunioni pianificate, il Consiglio di Amministrazione discute e approva documenti anche relativi a tematiche di sostenibilità, ICAAP , RAS e RAF, esercitando la sua supervisione sui rischi e le opportunità legate al clima nelle attività bancarie e di investimento, nonché sugli impatti generati direttamente (cioè con le proprie operazioni) e indirettamente (attraverso attività bancarie, di investimento e di consulenza).

Il Comitato Rischi e Sostenibilità ha responsabilità specifiche in relazione alle questioni di

sostenibilità:

– valuta il corretto posizionamento della Banca nella strategia di crescita sostenibile nel tempo ha compiti istruttori sulle materie di sostenibilità da sottoporre al Consiglio di Amministrazione;

– viene informato delle tematiche ESG che hanno un impatto sul profilo di rischio di Mediobanca e delle sue controllate ed esamina il contenuto della Rendicontazione di Sostenibilità rilevante ai fini del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.

Il Consiglio d’Amministrazione ha affidato al Direttore Generale il presidio delle attività di

sostenibilità

e le azioni da implementare e monitorare, con il supporto del Comitato manageriale ESG, garantendo il corretto posizionamento della Banca su queste tematiche nelle diverse aree di riferimento. L’Amministratore Delegato ricopre anche la carica di Direttore Generale.

Il Collegio Sindacale svolge le seguenti funzioni:

– vigila sull’osservanza delle norme, sulla corretta amministrazione e sull’adeguatezza degli assetti organizzativi, contabili e di governo societario;

– monitora i processi di informativa finanziaria e di Rendicontazione di Sostenibilità;

– informa il CdA sull’attività di attestazione svolta dalla società di revisione (ex D. Lgs. 39/2010);

– vigila sulla completezza e affidabilità del sistema dei controlli interni, del RAF e del processo ICAAP .

Inoltre, ai sensi dell’art. 20 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione ha istituito specifici Comitati Manageriali, definendone composizione e poteri, da esercitarsi nel rispetto delle Politiche approvate dal Consiglio stesso.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 81Tra questi si annoverano:

– Il Comitato Gestione Rischi, che indirizza l‘assunzione, la modellizzazione e la gestione dei rischi connessi ai temi ESG (ad esclusione del rischio di

greenwashing);

– Il Comitato Conduct, che indirizza, presidia e delibera sui rischi di condotta (conformità e greenwashing, riciclaggio e finanziamento al terrorismo) per Mediobanca e per le società controllate.

– Il Comitato Credito e Mercato, che esamina il profilo di rischio ESG delle controparti CIB nell’ambito delle proposte di risoluzione di prestito, sulla base delle analisi condotte dalla

funzione

Risk Management.

– Il Comitato Rischi Non Finanziari, che monitora e mitiga i rischi non finanziari per Mediobanca e le controllate, inclusi i rischi IT , frode, terze parti, legali, fiscali e altri rischi non finanziari con esclusione del rischio conduct.

Il Direttore Generale istituisce specifici Comitati Direzionali, con il compito di supportarlo nello

svolgimento

delle proprie responsabilità in ambiti gestionali, in coerenza con le strategie definite.

Tra questi rientra il Comitato Manageriale ESG che presidia le questioni di responsabilità sociale e garantisce il corretto posizionamento su queste tematiche. Il Comitato ha il compito di:

– definire le Politiche in materia di sostenibilità ed esprimere parere preventivo sul piano di riduzione dell’impronta carbonica del portafoglio e sugli obiettivi settoriali;

– supervisionare le attività finalizzate alla redazione della Rendicontazione di Sostenibilità, tra cui l’aggiornamento dell’analisi di Doppia Materialità;

– selezionare le iniziative solidali e il relativo budget e monitorandone l’andamento;

– valutare i prodotti che, per caratteristiche, alimentano l’offerta in ambito ESG ed esprimere parere preventivo sui target di riduzione dei PAI (Principal Adverse Impact) per il servizio di gestione di portafogli su base individuale.

Mediobanca ha integrato considerazioni ESG nei processi bancari, coinvolgendo tutte le funzioni e le unità aziendali e promuovendo un impegno costante verso le questioni di sostenibilità.

Questo

approccio mira a supportare la clientela nel proprio processo di transizione sostenibile, rafforzare la fiducia degli investitori, dei mercati e degli stakeholder, migliorare la reputazione aziendale, contrastando attività incompatibili con i propri principi e gestire efficacemente i rischi ESG.

Nell’ambito dei processi di governance definiti per monitorare, gestire e controllare gli impatti, i rischi e le opportunità, anche le unità aziendali hanno ruoli e responsabilità specifici in relazione alle questioni di sostenibilità. Di seguito si riporta una descrizione delle principali unità organizzative coinvolte nell’integrazione e nell’applicazione dei fattori ESG nell’operatività aziendale, con indicazione dei rispettivi ruoli e responsabilità:

– Il Group Chief Financial Office contribuisce alla definizione della strategia, supervisiona il processo e il consolidamento dei dati e monitora gli obiettivi e i KPI ESG quantitativi che

rientrano

nel Piano Strategico e nel budget. Predispone l’informativa al pubblico richiesta dalle Autorità sulle tematiche ESG (Pillar III). Il Group Chief Financial Officer ricopre altresì il ruolo di Dirigente Preposto, il quale presiede ai compiti normati dall’art. 154-bis del TUF ed è responsabile del sistema di gestione dei rischi e di controllo interno predisposto in relazione al processo di predisposizione dell’informativa finanziaria.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 82– Group Sustainability presidia le attività inerenti alla sostenibilità e alla gestione delle questioni di responsabilità sociale, tra cui la definizione delle strategie ESG, garantendo il corretto posizionamento della Banca nelle diverse aree di riferimento, in particolare:

– delinea le politiche in materia di sostenibilità;

– predispone e coordina la raccolta delle informazioni per la Rendicontazione di Sostenibilità

(sotto

la supervisione del Dirigente Preposto), redige il report previsto per i Principles for Responsible Banking, nonché altre informative previste dalla normativa pro tempore vigente;

– individua i progetti solidali da proporre, ne cura l’eventuale realizzazione, ne coordina la comunicazione e gestisce il budget dedicato;

– supporta le aree di business nella declinazione operativa della strategia ESG nello sviluppo di prodotti e servizi finanziari in ambito ESG e, in particolare, in ambito ambientale e climatico le assiste nella valutazione dei piani di transizione delle controparti in portafoglio;

– supporta il CFO, il Risk Management e il Front Office nell’esecuzione delle simulazioni di impatto in sede di pianificazione/budget per comprendere gli impatti della strategia ESG su

business e Group HR nella definizione e nel monitoraggio delle metriche ESG di performance aziendale.

– Group Risk Management è responsabile dell’integrazione dei principi ESG nei processi di risk management aziendali (specialmente nella definizione del Risk Appetite Framework, nella valutazione dell’adeguatezza patrimoniale – ICAAP e negli stress test gestionali), effettua il monitoraggio dei rischi ESG e produce la reportistica ad essi collegata. In particolare:

– definisce e implementa la metodologia per valutare la materialità delle esposizioni ai rischi climatici e ambientali ( Climate and environmental materiality assessment) e partecipa all’analisi della materialità finanziaria per identificare i rischi rilevanti connessi alla sostenibilità;

– contribuisce alla definizione della strategia ESG e dell’appetito al rischio ESG. Definisce le metriche e i limiti ESG nel Risk Appetite Framework e predispone la rendicontazione ICAAP . Inoltre, elabora la reportistica direzionale per il monitoraggio integrato dei rischi di Mediobanca e delle sue controllate;

– valuta l’esposizione ai rischi ESG del portafoglio crediti e degli investimenti proprietari, anche in ottica prospettica, per i processi di pianificazione strategica;

– effettua valutazioni qualitative del rischio fisico in termini di continuità operativa delle strutture di Mediobanca e dei principali outsourcer.

– Relativamente alla remunerazione, la funzione Group Human Capital, Organization and

Change

, collabora attivamente con Group Sustainability e Group CFO per definire obiettivi coerenti con la strategia ESG e monitorarli periodicamente. Inoltre, organizza ed eroga sessioni formative su tematiche ESG per promuovere la cultura aziendale.

– L’unità Group Data Office definisce i presidi di data governance sui dati ESG, in linea con il framework di Data Governance.

– Group IT Governance & Digital Innovation è responsabile della progettazione,

implementazione

e manutenzione dell’architettura del framework di reporting ESG e degli strumenti di supporto.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 83– Altre funzioni svolgono ulteriori controlli secondo le modalità e gli strumenti definiti nella normativa interna.

In particolare, la funzione Group Compliance & AML(34) monitora le normative rilevanti per i profili di conformità ESG, in linea con proprio mandato. Infine, la funzione di Group Audit effettua un controllo di terzo livello sulle attività ESG, verificandone la conformità ai requisiti previsti dal Regolatore, alle iniziative adottate alle evoluzioni del contesto di mercato.

Dal 2021 è stato attivato un gruppo di lavoro a livello di Mediobanca e delle sue controllate, denominato “Programma ESG”, percorso finalizzato all’adeguamento alle evoluzioni del contesto normativo in ambito ESG.

Le attività svolte nel periodo luglio–dicembre 2025 si sono focalizzate sul consolidamento e sull’aggiornamento dei presidi di rendicontazione e di gestione ESG, nonché sulla prosecuzione delle iniziative di remediation connesse ai rilievi dell’Operational Act BCE. In tale contesto, Mediobanca ha proseguito il rafforzamento del framework di gestione dei rischi ESG e della relativa integrazione nella business strategy, con particolare riferimento all’evoluzione del Business Environment Scan (BES).

Le principali attività progettuali hanno riguardato:

– il rafforzamento del framework dei controlli di qualità dei dati ESG, a supporto delle analisi svolte dalle diverse funzioni in ambito risk management, sostenibilità e disclosure;

– il potenziamento della base dati ESG, inclusi sviluppi mirati di motori di calcolo – in particolare per le emissioni di CO2 – a supporto delle analisi quantitative e delle esigenze informative regolamentari e gestionali.

In parallelo, a partire da ottobre 2025, è stato avviato anche per l’ambito ESG il progetto

di “

Combination” Mediobanca–BMPS, che ha portato alla costruzione di uno specifico cantiere Sostenibilità, articolato sui filoni di reporting e pianificazione. Le attività del cantiere hanno permesso di realizzare un’analisi diagnostica strutturata dei processi, delle metodologie e delle aree di valutazione di sostenibilità delle due realtà.

Sono proseguiti gli incontri dei gruppi di lavoro ESG, durante i quali Mediobanca e le principali società controllate si aggiornano reciprocamente sulle evoluzioni normative e sulle tendenze di mercato, per cogliere le opportunità di business generate dalla diffusione delle tematiche di sostenibilità, allineandosi alle migliori pratiche.

Il ruolo degli organi di amministrazione direzione e controllo nella condotta aziendale Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca, approva, verifica e assicura la diffusione e l’implementazione dei valori aziendali tramite il Codice Etico e il Codice di Condotta (i “Codici”).

T utti gli organi aziendali e i dipendenti devono rispettare e uniformarsi ai Codici, che definiscono i principi fondamentali alla base della reputazione di Mediobanca e delle società controllate e i valori che guidano le operazioni quotidiane, descrivendo gli standard di condotta richiesti. La governance traduce gli impatti, rischi e opportunità (IRO) in scelte strategiche, integrando azioni operative e target misurabili nel Piano Strategico, che risultano direttamente riconducibili alle evidenze emerse dall’analisi di Doppia Materialità.

(34) Anti Money Laundering

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 84Nel contesto di crescente attenzione alla corporate governance, oltre alla creazione di un modello organizzativo e societario per gestire efficacemente il rischio d’impresa, l’Organo amministrativo ha formalizzato e diffuso i principi deontologici di Mediobanca e delle società controllate. Una condotta corretta e trasparente incrementa e protegge nel tempo la reputazione, la credibilità e il consenso presso il mercato, le Autorità e le Istituzioni, aspetti fondamentali per lo sviluppo dell’attività della Banca.

La condotta d’impresa è definita nel Codice Etico, nel Codice di Condotta e nel Modello di organizzazione, gestione e controllo (ai sensi dell’art. 6 del D.lgs. n. 231/01). I tre documenti sono approvati dal Consiglio di Amministrazione, organo incaricato della supervisione strategica.

I Codici contengono riferimenti e principi guida, complementari agli obblighi giuridici e di autoregolamentazione, che orientano le condotte in coerenza con la missione e i valori fondamentali. Ogni comportamento, anche se non espressamente considerato dai Codici, deve essere ispirato a legalità, trasparenza, buon senso ed etica personale, in coerenza con i valori, i principi guida e le procedure aziendali e con la consapevolezza di non esporre Mediobanca e le sue controllate a rischi normativi e reputazionali.

Il Codice Etico si applica a Mediobanca e alle sue principali società controllate. Attualmente non risultano in perimetro le società più piccole: MB Funding Luxembourg, Compass RE, Mediobanca International Immobiliere, Bybrook Capital Burton Partnership GP Limited, CMB Real Estate Development, Arma Partners Corporate Finance, Arma Deutschland, HeidiPay AG. Il Codice di Condotta non risulta al momento applicabile a Mediobanca International Immobiliere, MB Funding LUX, Polus US e a Heylight (35).

Il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo adottato da Mediobanca e dalle società italiane controllate è inteso come l’insieme delle regole operative e delle norme deontologiche adottate dalla società di riferimento per prevenire la commissione di reati previsti dal Decreto. Il Modello si ispira ai principi etici del Codice Etico e alle Linee Guida delle associazioni di categoria.

La vigilanza sul funzionamento e l’osservanza del Modello sono affidate all’Organismo di Vigilanza, dotato di autonomi poteri di iniziativa e controllo e di adeguati requisiti di professionalità e onorabilità.

L’Organismo di Vigilanza assicura flussi informativi verso il Consiglio di Amministrazione, tra cui:

– presentazione della Relazione Annuale sull’attività svolta;

– promozione dell’aggiornamento del Modello.

Il Collegio Sindacale svolge la funzione di controllo di legalità per garantire la corretta gestione della Banca, verificando anche l’adeguatezza dell’assetto organizzativo e del sistema di controlli interni.

Per quanto concerne il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale, a tutti i nuovi membri vengono comunicati il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, il Codice Etico e il Codice di Condotta (36) Inoltre, eventuali aggiornamenti di questi documenti e delle altre politiche rilevanti sono approvati dal Consiglio di Amministrazione.

(35) Tali società non presentano una rilevanza in termini di numerosità dei dipendenti o sono quelle di più recente acquisizione.

(36) Comunicazione effettuata anche per le altre società controllate con sede in Italia.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 85GOV-2 – Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell’impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate L’esercizio con chiusura al 31 dicembre 2025 si è svolto in sostanziale continuità con l’esercizio precedente, anche con riferimento alla predisposizione dell’analisi di Doppia Materialità. È stato inoltre adottato il medesimo quadro normativo, comprensivo delle politiche interne e dei flussi approvativi e informativi verso l’Organo amministrativo e i Comitati, già recentemente aggiornato in occasione della Rendicontazione di Sostenibilità al 30 giugno 2025. Con riferimento alla presente Rendicontazione di Sostenibilità, in data 11 dicembre 2025 il Comitato endoconsiliare Rischi e Sostenibilità ha espresso parere favorevole sull’analisi di Doppia Materialità. Gli impatti, rischi e opportunità (IRO) risultati materiali sono stati successivamente esaminati e approvati dal Consiglio d’Amministrazione il 19 dicembre 2025.

Il Collegio Sindacale, ad ogni riunione in cui si trattano i temi relativi alla rendicontazione, è stato informato sullo stato di avanzamento delle attività e sul coordinamento con il revisore esterno.

Sulla base dei suddetti flussi informativi, l’organo di amministrazione direzione e controllo ha

preso

visione, per informativa, dell’elenco completo degli impatti, rischi e opportunità materiali, nonché dei criteri e delle metodologie alla base dell’analisi. Essendo elementi cardinali per il Top Management nella conduzione e valutazione della strategia aziendale in materia di sostenibilità, orientano le politiche, azioni e obiettivi sulle diverse tematiche ESG. In particolare, i principali temi trattati afferenti gli IRO materiali hanno riguardato:

– Creazione di valore sociale attraverso l’indirizzamento dei capitali d’investimento dei clienti verso prodotti ESG dedicati (Impatto positivo - S4);

– Miglioramento della reputazione derivante da una profilazione positiva in termini di score ESG dalle principali agenzie di rating di sostenibilità (Opportunità - G1);

– Rischio di credito (fisico e di transizione) legato al cambiamento climatico e derivante dal deterioramento della qualità creditizia delle controparti (Rischio - E1).

Il Comitato Rischi e Sostenibilità, nel supportare il Consiglio di Amministrazione nella definizione e valutazione delle linee di indirizzo in materia di sostenibilità, svolge funzioni di istruttoria, monitoraggio e supporto con riferimento alla gestione dei rischi, inclusi quelli ESG e, in particolare, quelli connessi ai fattori climatici e ambientali. Il Comitato assicura inoltre il presidio delle iniziative e delle azioni con impatti ESG, nonché la valutazione, gestione e mitigazione dei rischi rilevanti per la sostenibilità.

GOV-3 - Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi

di incentivazione

Come parte del processo di valutazione delle prestazioni in relazione alla politica di remunerazione e incentivazione, Mediobanca dedica particolare attenzione al raggiungimento degli obiettivi ESG, inclusi quelli legati al clima. Questi obiettivi sono strutturati in base ai singoli ambiti di responsabilità e tengono conto dei sistemi di incentivazione applicati agli individui e/o alle divisioni interessate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 86Mediobanca ha aggiornato le sue politiche e pratiche di remunerazione e incentivazione per stimolare comportamenti coerenti con il proprio approccio climatico e ambientale, nonché con gli impegni volontari, orientando la condotta dei beneficiari verso la creazione di valore a lungo termine.

La scheda con gli obiettivi annuali dell’Amministratore Delegato e Direttore Generale di Mediobanca, include obiettivi ESG sia finanziari che non finanziari:

– gli obiettivi finanziari rappresentano fino al 10% della componente quantitativa e si riferiscono agli obiettivi ESG annuali contenuti nel Piano Strategico per le principali attività, con KPI finanziari relativi, ad esempio, alla crescita del volume di prodotti green (CIB, Consumer e WM) o alla percentuale fondi artt. 8 e 9 SFDR inclusi nei portafogli dei clienti;

– gli obiettivi ESG non finanziari, predefiniti ed espressi nei driver di valutazione, con un peso complessivo del 15% sul totale degli indicatori.

Il meccanismo di incentivazione di breve termine delle altre figure apicali, sia individualmente sia nell’ambito delle scorecard per la definizione dei pool divisionali, prevede, coerentemente con il perimetro, la presenza di indicatori ESG quantitativi e misurabili con peso variabile fino al 10%.

In occasione dell’approvazione di un piano pluriennale, il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo BMPS e/o di Mediobanca può deliberare un piano di incentivazione a lungo termine collegato al raggiungimento degli obiettivi prefissati per orientare il comportamento dei beneficiari verso la creazione di valore sostenibile sul lungo periodo. La valutazione è supportata da indicatori quantitativi e dalla tracciabilità delle evidenze fornita nel dettaglio al Consiglio di Amministrazione per la corretta valutazione.

A tutto il restante personale di Mediobanca è assegnato un obiettivo (in un peso fra il 5% e il 10% del totale) per valutare su base manageriale la performance ottenuta collegata all’adozione di comportamenti socialmente responsabili, in linea con le Politiche di Social Responsibility, con particolare riferimento, tra gli altri, alla tutela del patrimonio ambientale, alla diversity aziendale e alla difesa di diritti umani e sociali.

A livello approvativo, il Consiglio di Amministrazione elabora, sottopone all’Assemblea e riesamina, con periodicità almeno annuale, la politica di remunerazione e incentivazione ed è responsabile della sua corretta attuazione. Le politiche di remunerazione, unitamente ai piani di compensi basati su strumenti finanziari a favore di Amministratori, dipendenti e collaboratori di Mediobanca e delle sue controllate, nonché i criteri per la determinazione del compenso in caso di conclusione anticipata del rapporto di lavoro o della carica, sono approvati dall’Assemblea secondo i termini previsti dalla disciplina regolamentare vigente. Il Comitato Remunerazioni propone i compensi del personale la cui remunerazione è di competenza del Consiglio di Amministrazione. Il Comitato ha compiti consultivi in materia di determinazione dei criteri per i compensi di tutto il personale più rilevante e valuta l’adeguatezza delle regole relative alla remunerazione dei responsabili delle funzioni aziendali di controllo e del Dirigente Proposto, in stretto raccordo con il Collegio Sindacale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 87GOV-4 – Dichiarazione sul dovere di diligenza Il dovere di diligenza comprende tutti i processi e le procedure adottati per individuare, prevenire, mitigare e comunicare in che modo vengono indirizzati e gestiti gli impatti negativi, effettivi e potenziali, sull’ambiente e sulle persone derivanti dalle proprie attività.

Mediobanca e le sue controllate integrano il dovere di diligenza nella propria strategia e

modello di

business, permettendo così di identificare e gestire gli impatti negativi in modo efficace e coerente con gli obiettivi aziendali.

Nel corso dell’analisi di Doppia Materialità svolta durante l’esercizio, Mediobanca ha individuato gli impatti positivi rilevanti, sottoponendo i risultati a una valutazione da parte del top management e degli stakeholder esterni. Le risultanze di queste analisi sono state approvate dagli organi sociali.

Gli impatti negativi identificati e valutati come materiali sono dettagliati nella Tabella “Elenco degli IRO rilevanti” (cfr . sezione “SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”).

Mediobanca monitora costantemente l’efficacia delle proprie strategie e rendiconta in modo chiaro e completo i progressi raggiunti, rafforzando così la propria responsabilità nei confronti degli stakeholder.

Nella seguente tabella sono rappresentati i principali elementi del dovere di diligenza descritti nella presente Rendicontazione di Sostenibilità:

Tabella 3: Mappatura delle informazioni fornite nella rendicontazione in merito al processo di dovere di

diligenza

Elementi fondamentali del dovere di diligenzaSezioni nella Rendicontazione di Sostenibilità a) Integrare il dovere di diligenza nella

governance

, nella strategia e nel modello aziendaleSezione Generale - SBM–1 Strategia, modello di business e catena del valore Sezione Generale - GOV–2 Struttura di governanceSezione Generale – SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale b) Coinvolgere i portatori di interessi in tutte le fasi fondamentali del dovere di diligenzaSezione Generale – SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interesse Sezione Generale – IRO-1 Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti c) Individuare e valutare gli impatti negativiSezione Generale – IRO-1 Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti d) Intervenire per far fronte agli impatti negativiCambiamento climatico – E1-1 Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici Forza Lavoro Propria – S1-1 Politiche relative alla forza lavoro propria - Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione Forza Lavoro Propria – S1-4 Le nostre azioniCondotta aziendale – G1-1 Cultura di impresa e protezione degli informatoriCondotta aziendale – G1-3 Le azioni e) Monitorare l’efficacia degli interventi e comunicareCambiamento climatico – E1- 4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici – Operazioni proprie – Emissioni finanziate Forza Lavoro Propria – S1-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 88GOV-5 – Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione di

Sostenibilità

Mediobanca ha implementato un sistema di controllo interno strutturato per garantire l’accuratezza e l’affidabilità delle informazioni di sostenibilità, nonché le caratteristiche qualitative richieste dall’ESRS1 Appendice B(37). Questo sistema assicura la conformità alle normative vigenti, l’integrazione con le strategie aziendali e la mitigazione dei rischi legati alla divulgazione delle informazioni di sostenibilità. L’approccio adottato prevede l’applicazione di standard metodologici riconosciuti a livello internazionale, tra cui il Framework Internal Control of Sustainability Reporting (di seguito “Co.SO. Framework ICSR”), e l’adozione di strumenti di monitoraggio e revisione continua per rafforzare l’efficacia del sistema di governance e controllo.

La Banca ha adottato un sistema dei controlli interni per garantire l’effettivo presidio sulle scelte strategiche e un equilibrio gestionale delle singole componenti. A tal fine, è stato definito un impianto normativo strutturato, costantemente monitorato e aggiornato, che assicura un efficace processo di gestione dei rischi e un adeguato coordinamento fra Mediobanca e le società controllate, con riferimento a tutte le aree di attività.

Gli elementi chiave del modello di gestione del rischio per la Rendicontazione di Sostenibilità sono analoghi a quelli adottati per l’informativa finanziaria e comprendono:

– Company Level Controls (CLC): controlli relativi al rispetto delle norme generali e di vigilanza nella conduzione dell’impresa, inclusi regolamenti, discipline e meccanismi di controllo, compresi i sistemi informativi. Questi controlli riguardano l’organizzazione dell’azienda e influenzano il financial reporting, l’informativa di sostenibilità e gli obiettivi di disclosure.

– Modello amministrativo: processi organizzativi (attività, rischi, controlli) da cui derivano le informazioni significative incluse nei bilanci, nella Rendicontazione di Sostenibilità e nell’informativa finanziaria nei confronti del mercato.

– IT General Controls: regole generali di governo delle tecnologie e degli sviluppi applicativi, comuni alle architetture e alle applicazioni informatiche strumentali alla produzione dei financial r eporting e della Rendicontazione di Sostenibilità.

Il processo operativo di gestione del rischio per la Rendicontazione di Sostenibilità si articola nei seguenti passaggi:

1. Identificazione dei rischi legati ai processi rilevanti per l’elaborazione e raccolta delle informazioni ESG qualitative e quantitative da rendicontare e alla conformità alle normative di riferimento;

2. Definizione dei presidi di controllo e adozione di misure correttive per ridurre il rischio di errori non intenzionali;

3. Supervisione dei processi per l’esecuzione delle verifiche di funzionamento del sistema.

Tale approccio include l’identificazione dei processi che hanno un impatto significativo sulla Rendicontazione di Sostenibilità, dall’identificazione del perimetro di rendicontazione, all’analisi e alla mappatura degli attori rilevanti della catena del valore, alla valutazione della (37) L’Appendice B definisce le caratteristiche qualitative che le informazioni presentate nella Rendicontazione di Sostenibilità redatta conformemente agli ESRS devono soddisfare: pertinenza, rappresentazione fedele, comparabilità, verificabilità e comprensibilità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 89Doppia Materialità, alla raccolta delle informazioni e dei dati da rendicontare e alla riconciliazione delle informazioni ESG tra informativa di bilancio e Rendicontazione di Sostenibilità. Inoltre, prevede la rilevazione dei controlli e dei responsabili dei controlli di primo livello, attraverso la predisposizione/aggiornamento delle descrizioni del disegno dei processi e della matrice dei rischi e controlli.

In relazione alle informazioni qualitative e quantitative, sono identificati i rischi collegati alle

assertion

(38), che includono le caratteristiche qualitative delle informazioni e i relativi controlli rilevanti. V engono svolte attività di controllo di secondo livello per accertare che tali controlli siano eseguiti secondo il framework ex legge 262/05.

Attraverso questo processo, Mediobanca è in grado di individuare i rischi più significativi e adottare strategie mirate per ridurre l’impatto sulla qualità della rendicontazione attraverso:

– Presidio dei modelli di raccolta e analisi dei dati ESG, per garantire la conformità con gli standard di sostenibilità;

– Aggiornamento delle policy interne e dei processi, basato sugli esiti della valutazione del rischio e dei controlli applicati;

– Formazione delle unità aziendali coinvolte nella rendicontazione ESG, per migliorare la consapevolezza sui criteri di qualità e affidabilità richiesti.

Le unità aziendali coinvolte nel processo di predisposizione e raccolta dei dati ESG forniscono attestazioni sulla completezza e accuratezza dei dati contribuiti, a seguito dell’effettiva esecuzione dei controlli.

Il Dirigente Preposto, con il supporto delle strutture a proprio riporto e delle unità aziendali competenti, supervisiona e valuta, anche tramite attività di testing, le procedure amministrative funzionali alla raccolta e selezione dei dati richiesti dalla normativa, al fine di garantire che la Rendicontazione di Sostenibilità inclusa nella Relazione sulla Gestione sia redatta conformemente agli standard di rendicontazione applicati (come previsto dall’art. 81-ter comma 1 del Regolamento Consob n. 11971/1999).

Queste misure assicurano che il sistema di controllo interno rimanga efficace e in linea con le migliori prassi di governance della sostenibilità.

Le risultanze delle attività svolte in questo processo vengono rendicontate agli organi sociali in

coerenza

con le tempistiche di reporting previste dalla legge, garantendo una supervisione efficace sul processo della Rendicontazione di Sostenibilità e favorendo un miglioramento costante nella qualità e nella trasparenza delle informazioni rendicontate.

Infine, la funzione di Group Audit svolge controlli di terzo livello in ambito ESG, verificando la conformità alla normativa applicabile, alle iniziative della Banca e all’evoluzione delle migliori pratiche di mercato, come già indicato.

(38) Caratteristiche esplicite o implicite, incorporate nelle informazioni di sostenibilità, utilizzate per considerare le diverse tipologie di potenziali errori che potrebbero verificarsi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 90Strategia e modello di business SBM-1 – Strategia, modello aziendale e catena del valore La strategia e il modello di business Da 80 anni, Mediobanca ha sostenuto la crescita dei clienti con consulenza di alto livello e un’offerta creditizia completa, dai prodotti tradizionali alle soluzioni più sofisticate.

Mediobanca, per l’esercizio in corso, non dispone di obiettivi formalmente definiti. Le indicazioni e i target preliminari riportati nella disclosure dello scorso esercizio non risultano infatti più applicabili

a seguito dell’ingresso nel Gruppo BMPS (vedasi ESRS, BP-2 per ulteriori approfondimenti). Con l’ingresso di BMPS come nuova Capogruppo, la definizione degli obiettivi sarà sviluppata tramite un processo centralizzato, finalizzato alla costruzione di un quadro strategico unitario di Gruppo. Tale impostazione verrà progressivamente estesa anche a Mediobanca, in coerenza con il riassetto delle entità societarie e con l’evoluzione della governance di sostenibilità del nuovo perimetro consolidato. Per maggiori approfondimenti si veda la sezione BP-2 “Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento”.

Il nuovo Piano Industriale 2026–2030 rappresenta un’evoluzione significativa nel posizionamento del Gruppo, capitalizzando il percorso di trasformazione intrapreso negli ultimi anni e il processo di

integrazione con Mediobanca. L’obiettivo è la creazione di un gruppo bancario leader, diversificato e competitivo, caratterizzato da una solida redditività, da una struttura patrimoniale robusta e da una crescente capacità di generare valore per gli azionisti.

Come anticipato nella sezione BP-2, la definizione del nuovo Piano della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena prevede la fusione per incorporazione di Mediobanca in BMPS. L

’operazione

mira alla costituzione di un unico gruppo integrato, preservando al contempo le identità distintive, i brand, le competenze e le aree di eccellenza che caratterizzano entrambe le istituzioni.

Accanto alla valorizzazione di brand iconici, un ulteriore pilastro del Piano è rappresentato dalla trasformazione digitale, intesa come leva strategica per l’innovazione dei servizi, l’efficienza operativa

e il miglioramento dell’esperienza della clientela.

Al 31 dicembre 2025, Mediobanca e le sue controllate operano attraverso quattro divisioni specializzate, che contribuiscono in modo equilibrato alle performance aziendali, diversificando i ricavi e allocando il capitale per rispondere alle esigenze di diverse fasce di clientela.

– Wealth Management (WM): nell’esercizio ha contribuito al 26% dei ricavi consolidati, offrendo prodotti di risparmio e servizi di investimento e gestione del patrimonio per persone

fisiche. Include:

– Private banking per clienti HNWI (High Net Worth Individual) e UHNWI (Ultra High

Net W

orth Individual) tramite Mediobanca Private Banking e CMB Monaco.

– Gestione del risparmio per la clientela Premier tramite Mediobanca Premier.

– Fabbriche prodotto come Mediobanca Asset Management (Mediobanca SGR, RAM Active Investments, Polus Capital Management e Mediobanca Management Company), che offre servizi distintivi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 91La divisione comprende anche l’attività fiduciaria di Spafid, la gestione di fondi per clientela istituzionale e l’erogazione di finanziamenti.

– Corporate & Investment Banking (CIB): questa divisione, che nell’esercizio ha contribuito al 20% dei ricavi consolidati, offre servizi di consulenza finanziaria e operazioni sui mercati dei capitali per medie e grandi imprese. Include:

– Wholesale Banking: finanziamenti, capital market, advisory, trading conto clienti e proprietario svolti da Mediobanca, Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés e Arma Partners.

– Specialty Finance: factoring e credit management svolti da MBFACTA.

Negli ultimi quindici anni, Mediobanca ha esteso le sue operazioni di investment banking in Europa, diventando un attore di primo piano in Francia, Spagna, Regno Unito, con uffici e filiali anche a New Y ork, Lussemburgo e Francoforte.

– Consumer Finance (CF): contribuendo al 38% dei ricavi consolidati, questa divisione supporta le famiglie con prestiti personali, carte di credito, cessione del quinto e BNPL ( Buy Now Pay Later) HeyLight. Compass Banca si distingue per solidità e innovazione, puntando sulla distribuzione diretta (342 punti vendita distribuiti in tutta Italia) e sui canali digitali (226 agenti Compass Link). La divisione include Compass RE, che riassicura i rischi legati alle polizze assicurative, Compass Rent, attiva nel noleggio a lungo termine nei settori auto e arredamento, Compass Link, che distribuisce prodotti e servizi di Compass e HeyLight AG, prima denominata Heidipay, focalizzata sul BNPL in Svizzera, ed infine MBCredit Solutions e MBContact Solutions attive nel credit management.

– Insurance & Principal Investing: gestisce le partecipazioni, tra cui Assicurazioni Generali (che contribuisce al 15% dei ricavi consolidati).

– Holding Functions: includono MIS, altre società minori, la Tesoreria e ALM (con l’obiettivo di minimizzare il costo della raccolta e ottimizzare la gestione della liquidità su base consolidata, incluso il portafoglio titoli del banking book), i costi delle funzioni centrali di Mediobanca tra cui, operations, funzioni di supporto (Chief Financial Office, Group Corporate Affairs, Investor Relations, Human Resources), vertice aziendale e funzioni di controllo (Risk Management, Internal Audit e Compliance). A partire dal 1° luglio le attività core leasing di Selma sono state inserite nella divisione CIB (nel segmento Specialty Finance) lasciando nella divisione Holding Functions solo operazioni poste in essere in passato e in fase di chiusura.

A livello geografico, l’Europa, come indicato nella tabella sottostante, rappresenta l’area in cui si concentra la maggior parte del personale.

Tabella 4: Numero di dipendenti per aree geografiche Area geografica 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Europa 5.516 5.516 Nord America 17 17 Altri paesi — — Totale dipendenti 5.533 5.533 Si segnala inoltre, Mediobanca non è attivo nel settore dei combustibili fossili, nella chimica, nella fabbricazione di armi controverse e nella coltivazione di tabacco.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 92La sostenibilità come fattore strategico abilitante Per promuovere una cultura basata su etica, integrità e sostenibilità, Mediobanca ha adottato un Codice Etico e un Codice di Condotta, la Politica sulla Sostenibilità e la Politica ESG. Questi documenti

delineano la governance e la gestione degli impatti diretti e indiretti, ispirandosi a dichiarazioni e normative internazionali come: la Dichiarazione Universale dei Diritti Umani, la Dichiarazione International Labour Organization (ILO) e la Dichiarazione di Rio. Inoltre, tali documenti fanno riferimento a principi e framework riconosciuti a livello globale, tra cui i 10 principi Global Compact (cui Mediobanca aderisce) e gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDGs) delle Nazioni Unite.

La Politica di Sostenibilità si concentra su ambiti prioritari come la lotta alla corruzione, la

tutela

dei diritti umani, la diversità, equità e inclusione, l’ambiente e il contrasto al cambiamento climatico e l’inclusione e salute finanziaria.

La Politica ESG definisce i principi di riferimento e i criteri di esclusione, stabilendo il divieto di operare con controparti condannate per gravi reati ambientali o lesivi dei diritti umani e/o coinvolte nel settore delle armi non convenzionali. Ulteriori restrizioni si applicano alle diverse operatività, come nel caso di finanziamenti e investimenti proprietari, con presidi rafforzati e limitazioni per settori critici come carbone, tabacco (da cui Mediobanca e le sue controllate si sono impegnate a uscire rispettivamente entro il 2026 e il 2030) e gas e petrolio non convenzionali.

La finanza sostenibile Mediobanca riconosce che gestire efficacemente i propri impatti sociali e ambientali indiretti è fondamentale per creare valore condiviso. Per questo motivo ha aderito ai Principles for Responsible Banking (PRB), impegnandosi a stabilire obiettivi di sviluppo sostenibile e a misurare l’impatto delle proprie attività sulle persone e sul pianeta.

Mediobanca SGR, RAM AI e Polus Capital Management sono firmatari i Principles for

Responsible Investment

(PRI), promossi dall’ONU per sviluppare un sistema finanziario globale più responsabile, integrando valutazioni di sostenibilità nelle decisioni di investimento e nell’azionariato attivo. Inoltre, RAM ha aderito all’iniziativa Swiss Sustainable Finance.

In linea con gli standard di mercato e la propria strategia, Mediobanca e le sue controllate hanno continuato a supportare l’offerta di prodotti sostenibili, sia nelle attività con i clienti che nella

diversificazione delle fonti di finanziamento ESG. Il Catalogo Prodotti ESG descrive dettagliatamente la gamma di offerta sostenibile, fornendo anche informazioni su politiche e attività di engagement.

Attraverso le sue divisioni Mediobanca porta avanti le seguenti iniziative di finanza sostenibile:

– Wealth Management: Mediobanca Premier eroga mutui per l’acquisto di case in classe energetica A o B. La divisione, inoltre, propone ai clienti la possibilità di investire in prodotti e servizi con caratteristiche ESG (es. fondi comuni di investimento - inclusi ETF - ex art. 8/9

regolamento SFDR)(39);

(39) L’articolo 8 del regolamento SFDR si applica ad un prodotto finanziario con caratteristiche anche ambientali o sociali, o una loro combinazione, a condizione che le imprese in cui gli investimenti sono effettuati rispettino prassi di buona governance. L’articolo 9, invece, si applica a quei prodotti finanziari che hanno come obiettivo specifici investimenti sostenibili e per i quali è stato designato un relativo indice di riferimento o, nel caso in cui non sia stato indicato un benchmark, una spiegazione del modo in cui si è raggiunto l’obiettivo di investimento sostenibile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 93– Corporate & Investments Banking: Mediobanca e Mediobanca International erogano

finanziamenti

green/ESG a controparti Corporate. Nell’ambito del Debt Capital Market, Mediobanca con ruoli di Bookrunner e/o Structuring Advisor supporta il collocamento di obbligazioni con caratteristiche green/ESG; Inoltre, in ambito Corporate Finance, l’unità Energy Transition supporta la strutturazione di transazioni legate a tematiche di transizione energetica;

– Consumer Finance: Compass Banca eroga finanziamenti ESG, sia a connotazione green che social .

Parte di questi impieghi confluisce nel pool a supporto del Mediobanca Green, Social and Sustainability Bond Framework , grazie al quale Mediobanca ha emesso obbligazioni sostenibili.

Attraverso le risorse generate dal proprio capitale umano/organizzativo, finanziario, relazionale ed infrastrutturale, il modello di business contribuisce a generare:

– Valore economico: generazione di ricavi sostenibili, remunerazione degli azionisti, retribuzioni adeguate ai lavoratori e investimenti sul territorio;

– Valore sociale e ambientale: promozione dell’inclusione finanziaria, sostegno a famiglie e imprese, attenzione agli impatti ambientali diretti e al rischio climatico nei portafogli;

– Innovazione e digitalizzazione: investimenti costanti in tecnologia e canali digitali per migliorare l’esperienza del cliente e rafforzare l’efficienza ope

rativa;

– Solidità patrimoniale e resilienza: presidio dei rischi finanziari, reputazionali e ambientali, con l’obiettivo di assicurare continuità e fiducia nel lungo periodo.

La catena del valore L’analisi della catena del valore ha l’obiettivo di identificare le principali controparti con cui Mediobanca e le sue controllate sviluppano e mantengono relazioni funzionali al proprio modello di business. Ai fini della presente rendicontazione, la Banca ha confermato la validità delle valutazioni effettuate nell’analisi condotta al 30 giugno 2025, rilevando attraverso un light assesment che la catena del valore e il modello di business risultano sostanzialmente invariati rispetto alla precedente analisi di Doppia Materialità.

Di seguito sono riportati i principali stakeholder identificati lungo i segmenti della catena del valore.

– Operazioni Proprie: comprendono l’insieme dei processi, delle funzioni e degli asset che sostengono lo svolgimento del core business, come le risorse umane, gli asset tangibili e intangibili (immobili, sistemi IT, proprietà intellettuali ecc.);

– Segmento a monte: include le principali controparti:

– azionisti e controparti della raccolta bancaria diretta e indiretta che forniscono le risorse finanziarie necessarie per le attività di Mediobanca e delle sue controllate. Rispetto alla precedente rendicontazione, si evidenzia che Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. è stata inclusa nell’analisi in qualità di nuovo azionista di riferimento e Capogruppo; soggetti che forniscono i principali prodotti e servizi che includono: elaborazione dati e tecnologia dell’informazione (hardware, manutenzione, licenze di sistema e consulenze IT); immobiliari (affitto, spese condominiali, manutenzione e pulizia locali, servizi di vigilanza); marketing e comunicazione; consulenze (fiscali, legali, notarili) e servizi operativi (funzionamento;

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 94assicurazioni sui benefit dei dipendenti e spese viaggio);

– regolatori ed enti di compliance: le banche devono operare all’interno di un rigido quadro normativo. Gli input degli organismi di regolamentazione, come le banche centrali e le autorità finanziarie, determinano il modo in cui le banche gestiscono i rischi, l’adeguatezza patrimoniale e la liquidità;

– partner commerciali a monte: ad esempio, gestori di servizi di pagamento e carte di credito, tra cui carte prepagate, soluzioni di pagamento contactless, pagamenti internazionali e transazioni in tempo reale. Questi servizi sono forniti attraverso sistemi di pagamento elettronico, come SEPA27 e Swift28, e sistemi di mobile payment;

– Segmento a valle - per identificare gli attori rilevanti sono state analizzate le transazioni tipiche bancarie, che riguardano l’erogazione di finanziamenti a clientela retail e corporate, il

credito al consumo, la consulenza finanziaria e il risparmio amministrato e gestito. I prodotti e servizi finanziari sono distribuiti attraverso una modello multicanale, che include professionisti qualificati, consulenti finanziari, private banker, filiali e uffici finanziari, integrati con strumenti di collaborazione digitale B2C and B2B. L’uso di tecnologie e piattaforme digitali avanzate, garantisce un servizio sofisticato e di qualità; la presenza delle fabbriche prodotto permette di offrire prodotti esclusivi e massimizzare i benefici dell’internalizzazione della catena del valore.

Mediobanca e le sue controllate servono una clientela diversificata, che comprende:

– Clienti privati (Retail): clientela con un portafoglio inferiore a 500.000 euro cui è rivolta un’offerta di risparmio gestito più standardizzata che comprende tra gli altri fondi, nell’ambito di un’architettura aperta guidata, gestioni patrimoniali e consulenza evoluta. Completano l’offerta prodotti bancari (conti transazionali e conti deposito, nonché credito al consumo) e prestiti (sia ipotecari sia con asset finanziari a garanzia);

– Clienti privati HNWI (High Net Worth Individual) e UHNWI (Ultra High Net Worth Individual ): individui con patrimoni importanti cui vengono offerte soluzioni di risparmio gestito più sofisticate e personalizzate quali prodotti di private markets e gestioni patrimoniali caratterizzate da un elevato livello di personalizzazione, accanto all’offerta di servizi bancari tradizionali, nonché prestiti e mutui;

– Clienti Corporate: PMI, grandi imprese e istituzioni finanziarie cui vengono offerti servizi che spaziano dalla consulenza finanziaria per operazioni di finanza straordinaria (M&A e IPO) alla Ricerca che copre sia equity che fixed income, nonché l’erogazione di finanziamenti di medio / lungo periodo e prodotti di specialty finance.

Infine, tra gli attori rilevanti della catena del valore, Mediobanca ha considerato anche Assicurazioni Generali S.p.A., tenuto conto della significatività dell’investimento partecipativo e del contributo al

risultato d’esercizio consolidato, nonché dell’apporto economico alla divisione Insurance.

SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d’interessi Mediobanca integra le esigenze espresse dagli stakeholder all’interno delle proprie attività e della strategia di sostenibilità, garantendo rapporti improntati alla fiducia e alla trasparenza nel contesto sociale ed economico in cui opera, rafforzando nel tempo la propria reputazione e la qualità del dialogo con i propri interlocutori.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 95Per identificare tutti i portatori d’interesse che influenzano o sono influenzati dagli obiettivi strategici, Mediobanca ha effettuato una mappatura delle categorie di stakeholder con cui interagisce.

La governance assicura l’integrazione delle preferenze e delle aspettative degli stakeholder nella strategia aziendale attraverso un processo di ascolto e valutazione. In particolare, il Comitato Rischi e Sostenibilità, che si riunisce mensilmente, e il Comitato Manageriale ESG, con cadenza bimestrale, esaminano i feedback raccolti dalle principali iniziative di coinvolgimento. Sulla base di tali evidenze, i Comitati definiscono azioni di follow-up mirate e propongono l’aggiornamento di priorità, obiettivi e target, garantendo che le decisioni strategiche riflettano in modo coerente le esigenze e le preferenze espresse dagli stakeholder.

Questa mappatura rappresenta una fase cruciale nell’analisi di Doppia Materialità e consente di classificare gli stakeholder, sia interni che esterni, come “utilizzatori delle dichiarazioni di sostenibilità” o “stakeholder impattati” in linea con lo Standard ESRS 1:

– Stakeholder impattati: categorie di persone o gruppi di persone i cui interessi possono essere

direttamente o

indirettamente influenzati dalle attività e relazioni commerciali di Mediobanca lungo l’intera catena del valore. Questo include clienti, comunità, ambiente, fornitori e partner commerciali;

– Utilizzatori delle dichiarazioni di sostenibilità: gruppi di stakeholder interessati alle informazioni di sostenibilità, sia finanziarie che non finanziarie, come investitori attuali e potenziali, analisti, organizzazioni sindacali, enti ed istituzioni pubbliche.

La tabella seguente rappresenta la mappa complessiva degli stakeholder, con cui Mediobanca si confronta per individuarne e monitorarne esigenze e prospettive in relazione agli ambiti di impatto, rischio e opportunità considerati prioritari.

Tabella 5: Mappatura degli stakeholder

Stakeholder Tipologia

Agenti e promotori Stakeholder impattato Ambiente Stakeholder impattato Clienti Utilizzatori delle dichiarazioni di sostenibilità Comunità Stakeholder impattato Dipendenti Stakeholder impattato Enti e Istituzioni pubbliche Utilizzatori delle dichiarazioni di sostenibilità Fornitori e partner commerciali Stakeholder impattato Azionisti, investitori e analisti Utilizzatori delle dichiarazioni di sostenibilità Organizzazioni sindacali Utilizzatori delle dichiarazioni di sostenibilità Per garantire che la valutazione di Doppia Materialità rifletta in modo accurato gli interessi e le aspettative dell’universo relazionale di Mediobanca e delle sue controllate - in coerenza con le considerazioni adottate nell’analisi della catena del valore e ad integrazione di quanto già espresso dalle categorie di stakeholder coinvolte durante l’esercizio precedente - per la presente rendicontazione si è ritenuto opportuno coinvolgere anche il nuovo azionista di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 96Il processo dell’analisi di Doppia Materialità, supervisionato dal Dirigente Preposto, viene approvato attraverso diverse fasi, coinvolgendo il Comitato endoconsiliare Rischi e Sostenibilità, con l’obiettivo di garantire una visione completa e condivisa dei risultati e valutare la solidità delle conclusioni raggiunte. Successivamente, è stato presentato un resoconto esaustivo delle analisi svolte al Consiglio di Amministrazione, che ha proceduto con l’approvazione dell’analisi in data 19 dicembre 2025. Per maggiori informazioni sul flusso informativo e approvativo, si rimanda alla sezione seguente “IRO 1 – Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti”.

Partendo dalla mappatura sopra esposta, di seguito sono approfondite le modalità di comprensione delle categorie più rilevanti.

Interessi e opinioni dei portatori d’interessi - Forza lavoro propria La rilevanza dei lavoratori come gruppo fondamentale di portatori d’interesse e il loro

coinvolgimento

nella strategia e nel modello di business emerge dalla stessa impostazione del Piano Strategico che enfatizza la formazione continua e il coinvolgimento dei dipendenti in iniziative ESG, con particolare attenzione ai diritti umani e alla tutela delle persone. Il management è chiamato a tradurre questi obiettivi strategici nella pratica, attraverso programmi di sviluppo professionale, valutazione delle competenze chiave necessarie alla transizione sostenibile e promozione di una cultura aziendale inclusiva. Maggiori dettagli sul coinvolgimento dei rappresentati dei lavoratori e dei sindacati sono riportati nelle sezioni S1-2, S1-5, S1-8.

Interessi e opinioni dei portatori d’interessi - Comunità interessate Mediobanca pone particolare attenzione verso le comunità con cui interagisce, integrando i loro diritti e interessi nella propria strategia aziendale al fine di generare un impatto positivo sul territorio. La Banca promuove attivamente dignità e inclusione sociale, valorizzando diversità, equità e rispetto in tutte le proprie attività e sostenendo iniziative volte a favorire l’integrazione e la crescita delle comunità più vulnerabili.

Un esempio significativo è il progetto “Orizzonti”, attraverso il quale Mediobanca supporta i giovani detenuti in un percorso di reinserimento, contribuendo a creare opportunità concrete di inclusione e a ridurre il rischio di marginalizzazione.

Interessi e opinioni dei portatori d’interessi - Consumatori e utilizzatori finali Mediobanca si impegna con determinazione a rispettare i diritti e gli interessi dei consumatori, orientando la propria strategia e il modello aziendale per garantire la massima tutela dei clienti. Un aspetto fondamentale di tale impegno è la trasparenza: Mediobanca e le sue controllate forniscono informazioni chiare e facilmente accessibili riguardo ai propri prodotti e servizi, adottando pratiche commerciali corrette ed evitando pubblicità ingannevole e clausole contrattuali dannose per i consumatori. La Banca si impegna a tutelare i diritti dei propri clienti attraverso politiche dedicate e una gestione professionale ed efficace dei reclami. Inoltre, raccoglie in modo continuativo feedback dai consumatori tramite indagini di customer satisfaction, che consentono di monitorare la qualità del servizio e individuare le aree di miglioramento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 97Infine, l’integrazione dei principi ESG all’interno dell’offerta rappresenta un elemento distintivo. In questo ambito, l’utilizzo di strumenti dedicati - come il Direct E-mail Marketing (DEM) per inviare “pillole ESG” informative ai clienti e la Sustainability Weekly Newsletter, che fornisce aggiornamenti settimanali sulle principali iniziative in materia - contribuisce a mantenere la clientela costantemente informata e consapevole sui temi della sostenibilità.

Gli organi di amministrazione, direzione e controllo di Mediobanca S.p.A. ricevono

regolarmente aggiornamenti

sulle opinioni e sugli interessi dei principali stakeholder in merito ai temi di sostenibilità. Queste informazioni vengono considerate nello svolgimento del proprio ruolo e nella definizione della strategia.

In particolare, al Comitato endoconsiliare Rischi e Sostenibilità (CRES) vengono presentate le diverse iniziative di sostenibilità avviate, con l’obiettivo di rispondere, ove ritenuto opportuno, alle esigenze di specifiche categorie di stakeholder, quali comunità, dipendenti e investitori responsabili (SRI).

Inoltre, i risultati dell’analisi di Doppia Materialità sono stati condivisi con la Capogruppo BMPS e sono stati illustrati al Comitato CRES con un approfondimento dedicato al confronto tra i temi materiali per Mediobanca e le sue controllate e quelli presenti nella rendicontazione dell’azionista di riferimento, anch’esso soggetto agli obblighi previsti dalla normativa CSRD.

SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale Per la Rendicontazione di Sostenibilità, Mediobanca ha aggiornato l’analisi delle principali questioni di sostenibilità (analisi della Doppia Materialità) considerando gli impatti (positivi o negativi, effettivi o potenziali) su economia, ambiente e persone derivanti dal proprio business ai fini dell’aggiornamento della valutazione di Doppia Rilevanza.

L’analisi include anche una valutazione degli impatti su tematiche connesse ai diritti umani e su ambiti per i quali la disclosure informativa potrebbe risultare funzionale per gli stakeholder.

Inoltre, vengono valutati i rischi e le opportunità che hanno, o potrebbero avere, effetti finanziari rilevanti sulle performance economiche.

La valutazione della Doppia Materialità al 31 dicembre 2025 è stata svolta secondo il quadro

normativo

stabilito dagli ESRS e sotto la supervisione del Dirigente Preposto (Group CFO).

Questa valutazione mira a identificare le tematiche di sostenibilità materiali da due punti di vista: Materialità d’Impatto e Materialità Finanziaria.

Mediobanca ha valutato gli impatti, i rischi e le opportunità considerati materiali prendendo in esame sia le operazioni proprie sia l’intera catena del valore, includendo le fasi a monte e a valle, in tutte le aree geografiche in cui opera.

L’identificazione degli IRO è stata effettuata a livello di Mediobanca e delle sue controllate, tenendo conto delle diverse specificità del modello di business. In continuità con le considerazioni sviluppate nelle fasi propedeutiche alla definizione della Doppia Materialità, si è deciso di procedere coerentemente con l’analisi svolta durante lo scorso esercizio di rendicontazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 98In particolare, alcuni degli aggiornamenti derivano dai feedback ricevuti dall’azionista di riferimento e dalle dinamiche emerse a seguito delle recenti evoluzioni dell’assetto di governance.

La tabella seguente mostra la sintesi dell’analisi di Doppia Materialità, evidenziando i temi rilevanti rispetto alla materialità finanziaria e alla materialità d’impatto, indicando segmenti della catena del valore in cui si generano impatti, rischi e opportunità (IRO).

Dall’analisi svolta per la rendicontazione al 31 dicembre 2025 risultano materiali i seguenti temi: cambiamento climatico (E1), forza lavoro propria (S1), comunità interessate (S3), consumatori e utilizzatori finali(S4) e condotta d’impresa (G1).

Di seguito il dettaglio dei risultati:

Tabella 6: Analisi di Doppia Materialità (DM) rispetto agli standard ESRS Standard DMMaterialità d’impatto

Impatti

OO UVC DVCMaterialità finanziaria

Opportunità

OO UVC DVCRischio(*)

OO UVC DVC

E1 - Cambiamenti climatici • • • • N/A N/A • •• N/A • E2 - Inquinamento •• •• N/A •• N/A N/A •• N/A N/A •• E3 - Acque e risorse marine•• •• N/A •• •• N/A •• N/A N/A •• E4 - Biodiversità ed ecosistemi•• N/A N/A •• N/A N/A •• N/A N/A •• E5 - Economia circolare•• •• N/A •• •• N/A •• •• N/A •• S1 - Forza lavoro propria • • N/A N/A • N/A N/A • N/A N/A S2 - Lavoratori nella catena del valore•• N/A •• •• N/A •• •• N/A •• •• S3 - Comunità interessate • • N/A • • N/A • N/A N/A •• S4 - Consumatori e utilizzatori finali • • N/A • • N/A • • N/A • G1 - Condotta delle imprese • • •• •• • •• • • •• • • Temi prioritari • • Temi non prioritari

Legenda:

OO: Own Operations - Operazioni proprieUVC: Upstream Value-Chain - Catena del valore a monteDVC: Downstream Value-Chain - Catena del valore a valle

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 99Di seguito viene fornita una descrizione degli impatti rischi e opportunità rilevanti per ciascun tema e sottotema, con indicata la natura (positiva o negativa) e il tipo di effetto (attuale o potenziale), nonché l’orizzonte temporale in cui si potrebbe manifestare l’effetto.

Tabella 7: Elenco degli impatti, rischi, opportunità materiali ESRS Topic Sub Topic IROSType

of IROSType

of ImpactPositive/ NegativeOwn op/ V alue chainTime horizon Politica a presidio Presidi E1 - Climate ChangeClimate Change adaptationIntegrazione di criteri ESG nei processi di valutazione per nuovi investimenti/prestiti.Impatto Attuale PositivoDownstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica ESGProcesso di due diligence ESG nelle analisi di credito delle controparti

corporate

(Sezione E1-4, E1-5) Climate Change mitigationEnergyGenerazioni di emissioni di Scope 1 e 2 derivanti dalle attività operative.Impatto Attuale Negativo Own operationsBreve/medio terminePolitica sulla SostenibilitàIniziative di efficientamento dei consumi delle operazioni proprie (Sezione E1-3) Promozione della mobilità sostenibile attraverso l’aumento della presenza di veicoli ibridi della banca.Impatto Attuale Positivo Own operationsMedio/lungo terminePolitica sulla SostenibilitàIniziative di efficientamento dei consumi delle operazioni proprie (Sezione E1-3) Integrazione di criteri ESG nella rivalutazione dei processi di acquisto e selezione dei fornitori.Impatto Attuale PositivoUpstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica sulla SostenibilitàAssegnazione di un rating ESG nel processo di selezione dei fornitori (Sezione E1-3) Generazione di emissioni GES indirette di Scope 3 derivante dall’utilizzo di materiali come carta o plastica (categoria 1), derivanti dalla mobilità aziendale (viaggi aziendali - categoria 6) e altre categorie di Scope 3.Impatto Potenziale NegativoUpstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica sulla SostenibilitàAttività mirate al raggiungimento della neutralità climatica in linea con gli obiettivi EU (Sezione E1-3) Adesione ad iniziative settoriali, confermando l’intenzione di svolgere un ruolo attivo nella transizione verde con l’impegno a raggiungere emissioni nette zero per i portafogli di prestito e di investimento entro il 2050, in linea con gli obiettivi stabiliti dall’accoro di Parigi sul clima.Impatto Attuale PositivoDownstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica sulla SostenibilitàAllineamento al Framework della ex NZBA per la definizione degli obiettivi (E1-3) Promozione dello sviluppo sostenibile delle imprese tramite la predisposizione di prodotti creditizi ESG e processi di valutazione ESG delle performance dei clienti.Impatto Attuale PositivoDownstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica ESG Offerta di prodotti sostenibili (Sezione S4-4) Finanziamenti agevolati per aziende che utilizzando fonti di energia rinnovabile, contribuendo al posizionamento della banca in ambito di energie sostenibili e rinnovabili (miglioramento reputazionale).Opportunità N/A N/ADownstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica ESG Offerta di prodotti sostenibili (Sezione S4-4) Fidelizzazione della clientela derivante dall’ampliamento dell’offerta attraverso lo sviluppo di prodotti in linea con le esigenze delle controparti in ambito energy (e.g. mutui e prestiti green finalizzati per esempio ad interventi di efficientamento energetico o produzione di energia clean).Opportunità N/A N/ADownstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica ESG;Politica sulla SostenibilitàOfferta di prodotti sostenibili (Sezione S4-4)

continua>>

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 100ESRS Topic Sub Topic IROSType

of IROSType

of ImpactPositive/ NegativeOwn op/ V alue chainTime horizon Politica a presidio Presidi E1 - Climate ChangeClimate Change mitigationEnergyRischio di credito (fisico e di transizione) derivante dal deterioramento della qualità creditizia delle controparti, dovuto a eventi fisici legati a fenomeni climatici estremi o disastri naturali, e/o a cambiamenti normativi, politici o economici connessi alla transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio.Rischio N/A N/ADownstreamV alue ChainBreve/Medio/Lungo terminePolitica di gestione del rischio di non conformitàGestione dei rischi climatici e presidi; Iniziativa “BES” (Sezione SMB-3 [E1]) S1 - Own W orkforceEqual Treatment and opportunitis for allEqual T

reatment

and opportunitis for allV alorizzazione delle forme di diversità attraverso la promozione di una cultura inclusiva, in cui la diversità e le prospettive personali e culturali sono rispettate e considerate fattori chiave di successo.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio termineCodice sui Principi di Diversità, Equità e InclusioneIniziative in ambito DE&I: ToDE&I e aggiornamento certificazione UNI/PdR 125:2022 (Sezione S1-4) Istituzione di criteri di valutazione e remunerazione basati esclusivamente sulle capacità professionali al fine di riflettere i principi di neutralità di genere per garantire la parità di trattamento indipendentemente dal genere e da qualsiasi altra forma di diversità.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio terminePolitica di Gestione delle Risorse UmanePolitiche di W elfare (Sezione S1-5)Contrattazione collettiva CCNL (S1-8)Benchmarking sul posizionamento retributivo (Sezione S1-10) Creazione di un ambiente di lavoro sicuro e rispettoso che migliora il benessere dei dipendenti grazie all’implementazione politiche contro violenza e molestie.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio terminePolitica di Gestione delle Risorse Umane;Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusionesistema di monitoraggio annuale degli indicatori di rischio relativi alle violenze interne e canali di segnalazione dedicati V alorizzazione delle professionalità strategiche tramite iniziative di formazione e retention dei dipendenti.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio terminePolitica di Gestione delle Risorse UmaneMediobanca Academy;Performance Evalutaion;Politiche di W elfare (Sezione S1-4) Miglioramento della fidelizzazione e della percezione di Mediobanca e delle sue controllate da parte dei clienti grazie al miglioramento delle condizioni lavorative per i dipendenti (e.g. iniziative di diversità ed inclusione).Opportunità N/A N/A Own operationsMedio/lungo terminePolitica di Gestione delle Risorse Umane;Direttiva su comportamenti discriminatori e vessatori, bullismo e molestieAnalisi Iniziative in ambito DE&I: ToDE&I, Analisi di clima (Sezione S1-4) Rischio di fuoriuscita di banker e talenti, ed eventuale impatto su recruiting e onboarding, con conseguenti possibili effetti in termini di maggiori costi e/o minori ricavi.Rischio N/A N/A Own operations Breve Politica di Gestione delle Risorse UmaneMonitoraggio turnover e politiche di remunerazione dedicate (Sezione S1-4) Working conditionsPromozione di un ambiente di lavoro che sia attento ai bisogni e ai diritti dei propri lavoratori in termini di occupazione sicura, salari adeguati, diritti di rappresentanza e libertà di associazione.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio terminePolitica di Gestione delle Risorse UmaneContrattazione collettiva CCNL (S1-8)Benchmarking sul posizionamento retributivo

(Sezione S1-10)

Attrazione dei talenti derivante da una percezione positiva da parte degli stakeholder della solidità della Banca in qualità di employer.Opportunità N/A N/A Own operationsMedio/lungo terminePolitica di Gestione delle Risorse UmaneAttività di employer branding; talent e graduate pr ogramme; Partnership con le università

(Sezione S1-4)

continua>>>> segue

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 101ESRS Topic Sub Topic IROSType

of IROSType

of ImpactPositive/ NegativeOwn op/ V alue chainTime horizon Politica a presidio Presidi S1 - Own WorkforceOther work-related rightsCreazione di un ambiente di lavoro etico e trasparente che garantisca il rispetto dei diritti umani e promuova fiducia e motivazione tra i dipendenti.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio terminePolitica di Gestione delle Risorse Umane;Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione;Direttiva su comportamenti discriminatori e vessatori, bullismo e molestieAnalisi Iniziative in ambito DE&I: ToDE&I(Sezione S1-4) S3 - Affected communitiesCommunities’ economic, social and cultural rightsCreazione di valore condiviso nel tempo nelle comunità in cui Mediobanca opera attraverso interventi ed investimenti ad impatto positivo.Impatto Attuale PositivoOwn operationsDownstr em Value ChainMedio/lungo terminePolitica sulla SostenibilitàIniziative per l’ambiente, il territorio, la cultura e l’innovazione rivolte alla comunità (Sezione S3-4) Miglioramento dello standing della banca e della reputazione derivante dal consolidamento della posizione nell’ambito dei territori e delle comunità di riferimento tramite l’ampliamento di iniziative di formazione, inclusione finanziaria e progetti legati alla sostenibilità.Opportunità N/A N/AOwn operationsDownstr eam Value ChainMedio/lungo terminePolitica sulla SostenibilitàIniziative per l’ambiente, il territorio, la cultura e l’innovazione rivolte alla comunità (Sezione S3-4) S4 - Consumer and end usersS4 - Consumer and end usersSocial inclusion of consumers and/or end-usersMiglioramento della customer experience e della soddisfazione dei clienti attraverso l’implementazione di nuove tecnologie e soluzioni IT .Impatto Attuale PositivoDownstreamV alue ChainMedio/lungo terminePolitica sulla Sostenibilità;Politica sulla Gestione dei rischi informaticiAnalisi di Customer satisfatcion (Sezione S4-2)Innovazione e digitalizzazione delle soluzioni offerte (Sezione S4-4) Attrazione di nuovi clienti e incremento della fidelizzazione dei clienti attuali tramite l’offerta di prodotti e canali sempre più digitalizzati volti a creare una

customer experience

intuitiva e innovativa.Opportunità N/A N/ADownstreamV alue ChainMedio/lungo termineDirettiva in materia di rapporti con i media, speaking policy , brand communication e canali socialAnalisi di Customer satisfatcion (Sezione S4-2)Innovazione e digitalizzazione delle soluzioni offerte (Sezione S4-4) Creazione di valore sociale attraverso l’indirizzamento dei capitali d’investimento dei clienti verso prodotti ESG dedicati.Impatto Attuale PositivoOwn operationsDownstr eam Value ChainMedio/lungo terminePolitica ESG Offerta di prodotti sostenibili (S4—4) Riduzione delle disuguaglianze sociali nell’accesso al credito grazie al successo delle iniziative di inclusione e educazione finanziaria.Impatto Attuale PositivoOwn operationsDownstr eam Value ChainBreve/medio terminePolitica sulla SostenibilitàInclusione finanziaria e trasparenza delle informazioni (Sezione S4-4) Information-related impacts for consumers and/or end-usersAttacchi informatici e/o frodi esterne ai sistemi ICT, anche attraverso i servizi di fornitori terzi (es.

server), con

possibili impatti negativi sull’operatività aziendale e sulla reputazione, nonché perdita di dati personaliRischio N/A N/A Own operationsBreve/medio terminePolitica sulla Sicurezza delle informazioni;Politica sulla Gestione dei rischi informaticiIniziative di gestione della sicurezza informatica e protezione delle informazioni (Sezione S4-4) Aumento della soddisfazione dei clienti derivante dalla qualità dei prodotti e dei servizi offerti.Impatto Attuale PositivoOwn operationsDownstr eam Value ChainMedio/lungo terminePolitica sulla Trasparenza nei rapporti con la Clientela e sulla tutela del consumatore;Politica sulla Gestione dei reclami;Analisi di Customer satisfatcion (Sezione S4-2)Offerta di prodotti sostenibili (S4—4) Miglioramento della fidelizzazione dei clienti grazie ad una comunicazione chiara e trasparente e comprensiva delle tematiche di sostenibilità.Opportunità N/A N/AOwn operationsDownstr eam Value ChainMedio/lungo terminePolitica sulla Trasparenza nei rapporti con la Clientela e sulla tutela del consumatore;Gestione dei reclami (Sezione S4-3)Offerta di prodotti sostenibili (S4—4)>> segue

continua>>

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 102ESRS Topic Sub Topic IROSType

of IROSType

of ImpactPositive/ NegativeOwn op/ V alue chainTime horizon Politica a presidio Presidi G1 - Business ConductG1 - Business ConductCorporate CultureMiglioramento delle capacità di gestire la lotta agli illeciti grazie ad una governance efficace nonché alla trasparenza fiscale attraverso il rispetto della normativa (anche grazie all’applicazione del sistema di controllo interno).Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio termineCodice Etico;Codice di Condotta;Direttiva per il contrasto alla corruzione;Politica

Whistleblowing;

Principi di condotta in materia fiscalePolitica sulla gestione del rischio di frodeAttività di formazione sul contrasto alla corruzione (Sezione G1-3) Incremento della fiducia da parte degli Stakeholder (es. azionisti, clienti, dipendenti, comunità locali) grazie alla distribuzione di valore economico.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio terminePolitica sulla SostenibilitàAttività di sensibilizzati sulla corretta compliance fiscale (Sezione G1 – Obiettivi) Attrazione di nuovi investitori/clienti grazie alla presenza e al consolidamento di una forte cultura d’impresa.Opportunità N/A N/AOwn operationsDownstr eam Value ChainMedio/lungo termineCodice Etico;Codice di Condotta;Direttiva per il contrasto alla corruzione;Politica Whistleblowing;Politica di gestione del rischio di non conformità;Politica sulla gestione dei conflitti di interesse;Regolamento sulla gestione delle informazioni riservate e privilegiatePubblicazione di notizie sulla intranet aziendale, per tenere i dipendenti aggiornati sulle evoluzioni normative e garantire la diffusione continua di una cultura aziendale (Sezione G1 – Azioni)Attività di sensibilizzati sulla corretta compliance fiscale (Sezione G1 – Obiettivi) Attività do monitoraggio dell’Organismo di Vigilanza (Sezione G1-3) Miglioramento della reputazione derivante da una profilazione positiva in termini di score ESG dalle principali agenzie di rating di sostenibilità.Opportunità N/A N/A Own operationsMedio/lungo terminePolitica sulla Sostenibilitàattività inerenti alla sostenibilità presidiate dall’unità Group Sustainability (Sezione GOV-1) Rischio reputazionale legato ad eventi di condotta inappropriata (e.g. corruzione, riciclaggio, abusi di mercato, mis-selling, conflitto di interessi,

greenwashing, social

washing etc).Rischio N/A N/AOwn operationsDownstr eam Value ChainBreve/medio termineCodice Etico;Codice di Condotta;Direttiva per il contrasto alla corruzione;Politica

Whistleblowing;

Politica di gestione del rischio di riciclaggio e finanziamento del Terrorismo;Politica sulla gestione del rischio di frodeAttività di formazione sul contrasto alla corruzione (Sezione G1-3) Corruption and briberyNon corretta applicazione di politiche e strategie interne legate alla prevenzione dei fenomeni di corruzione per tutti gli stakeholder e il mercato in cui opera.Impatto Potenziale Negativo Own operationsBreve/medio termineCodice Etico;Codice di Condotta;Direttiva per il contrasto alla corruzione;Politica

Whistleblowing;

Politica di gestione del rischio di non conformitàAttività di formazione sul contrasto alla corruzione (Sezione G1-3) Protection of whistleblowersImplementazione di pratiche di protezione di whistleblowers per promuovere un ambiente aziendale trasparente e sicuro, facilitando l’emersione di eventuali violazioni etiche.Impatto Attuale Positivo Own operationsBreve/medio termineCodice Etico;Codice di Condotta;Direttiva per il contrasto alla corruzione;Politica Whistleblowing;Gestione del sistema di whistleblowing per la tutela dell’integrità aziendale (G1-1)>> segue

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 103L’impegno di Mediobanca in ambiti quali la mitigazione e l’adattamento ai cambiamenti climatici, la promozione di una cultura aziendale solida e responsabile, la protezione dei whistleblower e l’inclusione sociale dei consumatori rappresenta un’opportunità concreta per rafforzare il posizionamento come attore responsabile e sostenibile. L’attenzione all’uguaglianza di trattamento, alle pari opportunità, al miglioramento delle condizioni di lavoro e alla tutela dei diritti economici, sociali e culturali delle comunità non solo crea un ambiente lavorativo più equo e motivante, ma contribuisce anche alla fidelizzazione di dipendenti e clienti, accrescendo il valore reputazionale di Mediobanca e delle sue controllate. Inoltre, una gestione efficace e trasparente delle informazioni rivolte ai consumatori rappresenta un’opportunità per consolidare la fiducia e la credibilità dell’azienda sul mercato.

D’altra parte, se non adeguatamente affrontati, alcuni fattori possono tradursi in rischi concreti.

Sul fronte della mitigazione e dell’adattamento ai cambiamenti climatici, il finanziamento di controparti altamente esposte nello sviluppo di fonti energetiche non rinnovabili o responsabili di elevati impatti ambientali, potrebbe comportare rischi normativi e reputazionali. A livello di cultura aziendale, la mancanza di iniziative mirate all’inclusione e al coinvolgimento dei dipendenti potrebbe generare demotivazione e una minore retention del capitale umano, con effetti negativi sulla produttività. Infine, la gestione delle informazioni rivolte ai consumatori è cruciale per la trasparenza, ma eventuali potenziali criticità nei processi di comunicazione e protezione dei dati potrebbero compromettere la fiducia degli stakeholder e generare rischi reputazionali e legali.

Gli impatti, rischi e opportunità rilevanti sono strettamente legati alla strategia aziendale e al modello operativo e integrati nella pianificazione strategica.

Gli effetti di tali impatti rilevanti sono previsti su diversi orizzonti temporali – breve, medio e lungo termine – in conformità con gli orizzonti temporali stabiliti dall’ESRS 1. Per ulteriori dettagli specifici per ogni IRO rilevante, si rimanda alla tabella precedente.

Per ciascun impatto rilevante individuato, è stata effettuata una valutazione volta a determinare se esso abbia origine nelle operazioni proprie oppure nei segmenti a monte e a valle della catena del valore. Gli impatti, rischi e opportunità materiali sono stati identificati considerando tutte le operazioni, attività, entità e processi coinvolti nel ciclo di vita dei servizi offerti, sia a monte sia a valle. Sono state considerate anche le controparti, quali i fornitori diretti (di primo livello o tier 1), gli azionisti e i partner commerciali per il segmento a monte e la clientela diretta (clienti privati e imprese, istituti di credito e controparti finanziarie), nonché gli emittenti di strumenti finanziari inclusi nel portafoglio bancario e nei portafogli degli asset under management. Complessivamente sono presenti IRO materiali, con riferimento alla catena del valore, principalmente in relazione ai settori operativi verso cui Mediobanca e le sue controllate risultano maggiormente esposte: manifatturiero, energia, costruzioni, commercio all’ingrosso e trasporto, servizi informatici e di comunicazione, attività finanziarie e immobiliari, attività professionali e scientifiche, servizi di supporto alle imprese. Come illustrato in precedenza, l’aggiornamento dell’analisi del portafoglio al 31 dicembre 2025 ha confermato le medesime conclusioni in termini di esposizione settoriale rispetto alla condizione attuale. Durante l’esercizio 2024-2025, Mediobanca ha valutato gli effetti finanziari dei rischi climatici e ambientali attraverso il processo interno di Climate and Environmental Materiality Assessment. Questo ha incluso l’analisi dell’impatto derivante dalla trasmissione di tali fattori di rischio a livello di Mediobanca e delle sue controllate sui rischi tradizionali: di credito, mercato, operativi e reputazionali. Sono stati considerati sia i rischi di transizione che quelli fisici, valutando l’impatto complessivo sul perimetro di impieghi e finanziamenti rilevanti. La soglia

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 104di materialità è stata definita nello 0,5% del CET1. I rischi di credito, di mercato, operativi e reputazionali sono stati valutati quantitativamente, esprimendo le potenziali perdite monetarie su tre differenti orizzonti temporali e in tre differenti scenari (40); per il rischio di credito, la perdita è rappresentata dalla variazione dell’expected credit loss. Il rischio di liquidità non è stato incluso nella soglia riferita al CET1, poiché presenta caratteristiche strutturalmente differenti: esso non si manifesta principalmente attraverso perdite dirette di capitale, bensì tramite disallineamenti (c.d. mismatch) nei flussi di cassa e nella capacità di far fronte agli impegni finanziari. Per tale motivo, il rischio di liquidità non risulta direttamente confrontabile con i rischi espressi in termini di assorbimento patrimoniale e viene quindi valutato separatamente. La nuova Capogruppo ha assunto la responsabilità dei processi di identificazione dei rischi, inclusa la Climate and Environmental Materiality Assessment. Nel processo consolidato confluiranno i profili di rischio di Mediobanca e delle controllate.

A seguito dell’esercizio di materialità il rischio di credito è risultato materiale per lo scenario

curr

ent policies e delayed transition su un orizzonte temporale di lungo periodo. Per quanto riguarda il riflesso del rischio climatico sugli altri rischi tradizionali (mercato, operativo e reputazionale) l’analisi ha restituito effetti significativamente al di sotto della soglia identificata e pertanto tali rischi non sono stati considerati materiali.

Nell’ambito della quantificazione dell’expected credit loss al 31 dicembre 2025 di Mediobanca e delle sue controllate, è stato stimato un overlay pari a 10,6 milioni (6% degli overlay complessivi), considerando entrambi i principali tipi di rischio C&E (transizione, fisico) e distribuito tra le seguenti classi di attività: corporate (47% - netto leasing), credito al consumo (30%) ed esposizioni real estate e leasing (23%). Più in particolare, sono stati stimati tenendo conto degli impatti quantificati nel Materiality Assessment 2025 per l’orizzonte di breve periodo.

Per maggiori dettagli si rimanda alla Nota integrativa del Bilancio consolidato, Parte E – Informazioni sui rischi e relative politiche di copertura, Sezione 2 - Rischi del Consolidato Prudenziale.

I rischi ambientali diversi dal clima sono stati analizzati solo in relazione agli impatti trasmissibili tramite il canale del rischio di credito e non sono stati riscontrati impatti finanziari materiali. Coerentemente non sono stati considerati rischi materiali nell’ambito dell’analisi di Doppia Materialità.

Per i rischi diversi da quelli ambientali e climatici, non viene effettuata un’elaborazione degli effetti finanziari ma una valutazione qualitativa sulle componenti di magnitudo e probabilità. I rischi considerati materiali hanno riguardato: i possibili attacchi informatici e/o frodi esterne ai sistemi ICT e la perdita di dati personali ( cybersecurity), retention di talenti, nonché il rischio reputazionale legato a eventi di condotta inappropriata, ad esempio corruzione, riciclaggio, abusi di mercato, conflitto di interessi, greenwashing, social washing, etc.

Per quanto riguarda le opportunità, al momento non si registrano impatti finanziari diretti, in quanto la loro identificazione e valutazione sono strettamente correlate alla pianificazione strategica.

(40) Current Policies, Delayed Transition e NetZero 2050.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 105Relativamente alla resilienza della strategia e del modello aziendale dell’impresa nella sua capacità di affrontare gli impatti e i rischi rilevanti e sfruttare le opportunità, Mediobanca ha effettuato tali considerazioni rispetto al tema del cambiamento climatico. Si rimanda pertanto alla rendicontazione contenuta nella successiva sezione “Cambiamento climatico - Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”.

In continuità con l’analisi condotta al 30 giugno 2025 in cui Mediobanca ha implementato il

nuovo

processo conforme allo standard ESRS 1, cap. 3 Doppia rilevanza come base per l’informativa di sostenibilità, tenendo conto anche delle Implementation Guidance rilasciate da EFRAG (IG 1: Materiality Assessment Implementation Guidance e IG 2: Value Chain Implementation Guidance), gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti identificati per la presente rendicontazione risultano sostanzialmente in linea con quelli emersi in occasione della prima applicazione dello standard europeo ESRS. Pertanto, il confronto con il perimetro definito dell’esercizio precedente può essere circoscritto a:

– evidenziare i due impatti che, a seguito del coinvolgimento dell’azionista di riferimento nel processo valutativo, sono risultati non più rilevanti:

– incremento dei diversity gap (es. pay gap e opportunità di crescita professionale) dovuto alla mancata attuazione di politiche e azioni a favore della diversità e delle pari opportunità;

– contributo a illeciti o al mancato rispetto dei diritti umani attraverso il finanziamento o l’investimento in imprese a imprese appartenenti a settori/Paesi potenzialmente associati a impatti negativi in tale ambito.

– segnalare l’emersione di un nuovo rischio materiale, non presente nella rendicontazione precedente (per approfondimenti si rimanda alla sezione “SMB-3 (S1) Forza lavoro propria”):

– rischio di fuoriuscita di banker e talenti, ed eventuale impatto su recruiting e onboarding, con conseguenti possibili effetti in termini di maggiori costi e/o minori ricavi.

Per la presente rendicontazione non sono stati identificati IRO materiali riconducibili a temi entity specific.

SMB-3 (E1) Cambiamento climatico - Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale Come menzionato nella descrizione del posizionamento strategico per incorporare i rischi e le opportunità climatiche e delineare l’approccio di Mediobanca al paradigma della decarbonizzazione, vengono condotte periodicamente analisi degli scenari. Queste analisi descrivono proiezioni future plausibili basate su diverse assunzioni e consentono di valutare il proprio approccio con una prospettiva orientata al futuro.

A seguito dell’acquisizione di Mediobanca e delle sue controllate da parte del Gruppo BMPS, la Capogruppo ha avviato un progressivo processo di allineamento dei framework di governo dei rischi, includendo i profili ESG.

In coerenza con le aspettative di vigilanza, i rischi ESG sono trattati nel framework di governo dei rischi del Gruppo MPS come fattori trasversali che interagiscono con le tradizionali categorie di rischio, quali, a titolo esemplificativo, il rischio di credito, di mercato, operativo e di liquidità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 106Nell’attuale assetto, viene in particolare valutato il rischio finanziario derivante dall’esposizione ai rischi fisici e di transizione connessi al cambiamento climatico e al degrado della natura.

L’integrazione dei rischi ESG, con specifico riferimento ai climate e nature-related risks, si articola nelle seguenti componenti:

– Valutazione di materialità (Climate and environmental materiality assessment):

identifica e valuta la rilevanza dei fattori di rischio climatico e ambientale (fisico e di transizione) rispetto ai diversi prodotti/portafogli ( corporate lending, leasing factoring, mutui immobiliari, credito al consumo) delle società controllate e alle tipologie di rischio tradizionale (credito, mercato, operativo reputazionale e di liquidità);

– Monitoraggio dell’esposizione: i rischi climatici e ambientali ritenuti materiali sono monitorati attraverso specifici key risk indicators (KRI) definiti nel Risk Appetite Statement (RAS);

– Stress test: si testa la resilienza ai rischi climatici tramite analisi di stress test ai fini ICAAP nel breve, medio e lungo termine;

– Presidio dei rischi climatici nelle differenti verticali di rischio di Mediobanca e delle sue controllate:

– Credito:– Integrazione dei rischi ESG nel processo di approvazione del credito, dalla valutazione iniziale all’approvazione.

– Sviluppo di una metodologia di due diligence che include valutazioni quali-quantitative su come i fattori ESG impattano sul profilo di rischio di credito della controparte.

– Mercato:

– Utilizzo di strumenti come la ESG Heatmap dedicata per monitorare i rischi ESG nei portafogli bancari e di trading.

– Analisi della volatilità per rischio di transizione (settori carbon-intensive) e rischio fisico (titoli sovrani).

– Monitoraggio quotidiano della conformità degli emittenti agli standard ESG e attivazione di escalation in caso di superamento dei limiti.

– Operativo:

– Integrazione dei rischi climatici nelle analisi di rischio operativo e nei piani di continuità operativa.

– Aggiornamento continuo delle mappature delle minacce fisiche (es. alluvioni, frane) da parte dell’unità Cyber Security & Resilience.

I rischi ESG sono integrati nel framework di reputational e liquidity risk management, verificando l’adeguatezza delle riserve di liquidità per coprire i possibili impatti finanziari trasmessi attraverso i canali individuati.

A seguito dell’acquisizione, è stato definito un nuovo assetto di responsabilità in capo alla

Capogruppo

con riferimento ai processi di identificazione dei rischi - incluso il Climate and Environmental Materiality Assessment - ai processi di autovalutazione dell’adeguatezza patrimoniale e di liquidità (ICAAP e ILAAP) nonché all’ambito del Risk Appetite Framework.

In tale contesto, i profili di rischio di Mediobanca e delle relative controllate confluiscono nei processi consolidati.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 107Il Risk Appetite Framework integra e traduce in presidi specifici le aree di rischio climatico e ambientale materiali. A seguito dell’acquisizione di Mediobanca e delle sue controllate da parte del Gruppo Montepaschi, la Capogruppo sta progressivamente estendendo il proprio sistema di obiettivi, limiti e soglie di rischio anche alle entità provenienti dal perimetro Mediobanca, favorendone l’allineamento ai principi e agli obiettivi complessivi del Gruppo. Data la materialità riscontrata, durante l’anno si sono monitorate le esposizioni ai rischi climatici legati al rischio di credito ritenuti materiali. Sono stati adottati specifici Key Risk Indicators (KRI) stabiliti nel Risk Appetite Statement (RAS) per le componenti di rischio climatico fisico e di transizione dei finanziamenti verso imprese non finanziarie. Nel processo di pianificazione patrimoniale e in particolare la valutazione di adeguatezza (Internal Capital Adequacy Assessment Process, ICAAP) la Capogruppo ha incorporato gli impatti dell’esposizione ai fattori di rischio climatico e ambientale.

Nel Climate and Environmental Materiality Assessment 2025, ritenuto ancora valido ai fini dell’analisi di materialità finanziaria di dicembre 2025, i driver di rischio climatico e ambientale, che potrebbero impattare Mediobanca e le sue controllate, vengono identificati tenendo conto del contesto di business e della strategia aziendale. Successivamente, nella fase di identificazione delle esposizioni, vengono individuati i canali di trasmissione tramite cui i driver di rischio climatico e ambientale possono determinare impatti finanziari e sul profilo di rischio di Mediobanca e delle sue controllate. Di conseguenza, vengono definiti dei KRI per misurare questi effetti. La determinazione delle soglie di materialità permette di stabilire la rilevanza di ciascun fattore di rischio e di delineare azioni mirate alla gestione di queste aree.

Le valutazioni per il rischio di credito del fattore di rischio climatico di transizione prevedono che si effettui la proiezione degli effetti sui bilanci delle controparti non finanziarie (portafoglio corporate ) e sull’efficienza energetica degli immobili (portafoglio immobiliare), valutando di conseguenza variazioni del profilo di merito creditizio o di perdita di valore del collaterale. Per il rischio climatico fisico, si considera la geolocalizzazione degli immobili (portafoglio immobiliare) e dei siti produttivi delle società non finanziarie (portafoglio corporate), valutando l’impatto di diversi eventi climatici acuti e/o cronici come: siccità (portafoglio corporate), tempeste, uragani e cicloni, alluvioni e frane (portafoglio corporate e immobiliare), terremoti ed erosione costiera (portafoglio immobiliare) in relazione all’area in cui sono localizzate rispettivamente le unità abitative o produttive. Queste valutazioni si basano su un’analisi prospettica (cosiddetto approccio forward looking) che per la materialità finanziaria ha interessato tre orizzonti temporali: breve, medio e lungo periodo (41). Gli scenari utilizzati nel Climate and Environmental Materiality Assessment 2025 sono allineati a quelli della Fase V di Network for Greening the Financial System (NGFS), quali Current Policies, il Net Zero 2050 e il Delayed Transition, che sono stati opportunatamente integrati con impatti sulla catena del valore e impatti legati alla geolocalizzazione. Di seguito si fornisce una breve descrizione degli scenari considerati.

Lo scenario “Hot House World” si basa sullo scenario delle “Current Policies” del NGFS e assume che non vengano implementate nuove politiche climatiche oltre a quelle già in vigore: le emissioni

europee diminuiscono gradualmente, ma le emissioni globali aumentano fino al 2080, portando a un riscaldamento di circa 3°C. Il riscaldamento globale non controllato porta a gravi rischi fisici e conseguenti costi estremi. Nello scenario citato, i rischi di transizione sono trascurabili poiché si assume che la transizione verde non avvenga mai. Tuttavia, l’assenza di costi di transizione è ampiamente compensata dall’impatto economico negativo del rischio fisico estremo.

(41) Gli orizzonti temporali considerati nelle analisi di scenario sono i seguenti: breve termine, meno di 3 anni; medio termine, da 3 a 5 anni; lungo termine, oltre 10 anni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 108Lo scenario “Orderly” si basa sullo scenario NGFS Net-Zero 2050 e prevede l’introduzione immediata di politiche climatiche che diventeranno gradualmente più stringenti. Le emissioni nette di CO2 raggiungeranno lo zero intorno al 2050, con almeno il 50% di probabilità di limitare il riscaldamento globale a meno di 1,5°C entro la fine del secolo, senza o con un basso superamento. In questo scenario, i rischi fisici e di transizione sono i più bassi: la gradualità della transizione energetica ne riduce i costi, mentre la limitazione del riscaldamento globale a 1,5°C mitiga il rischio fisico.

Lo scenario “Disorderly” si basa sullo scenario NGFS di “Delayed Transition” e assume che le nuove politiche climatiche non vengano introdotte prima del 2030. Di conseguenza, le emissioni globali annuali dovrebbero diminuire rapidamente dopo il 2030, garantendo con una probabilità del 67% di limitare il riscaldamento globale a meno di 2°C. Dopo il 2030, saranno necessarie politiche forti per limitare il riscaldamento a meno di 2°C e, per compensare il tempo perso, i prezzi del carbonio dovranno essere fissati più in alto rispetto allo scenario “ Orderly”. Si presume che la disponibilità di tecnologie di rimozione del carbonio sia bassa, spingendo ulteriormente i prezzi del carbonio verso l’alto. A causa dell’attuazione ritardata delle politiche, questo scenario prevede rischi fisici e di transizione più elevati rispetto a quello della transizione ordinata, a causa dell’aumento più elevato della temperatura media globale.

Alla luce degli scenari considerati sopradescritti e come più ampiamente indicato all’interno della sezione SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale (48 d), l’impatto finanziario valutato sul profilo di rischio di credito è risultato materiale per lo scenario “ Current Policies” e “Delayed Transition” su un orizzonte temporale di lungo periodo mentre per quanto riguarda il riflesso del rischio climatico sugli altri rischi tradizionali (mercato, operativo e reputazionale) l’analisi ha restituito effetti non materiali.

Nell’analisi Climate and Environmental Materiality Assessment 2025 sono stati valutati anche gli impatti sulle riserve di liquidità in orizzonti temporali di breve, medio e lungo periodo.

Mediobanca, consapevole delle sfide poste dai fattori di rischio connessi al cambiamento climatico, gestisce tali rischi attivamente cogliendone le opportunità intrinseche integrando nella pianificazione le

variabili che permettono di indirizzare la strategia verso un modello di business più resiliente.

Durante l’esercizio è stata effettuata per la prima volta l’analisi Business Environment Scan (BES) per identificare l’influenza delle tematiche climatiche sul contesto socioeconomico e integrarne l’impatto nella pianificazione strategica. Questo esercizio garantisce la resilienza del modello di business di fronte a eventi imprevisti (come fenomeni fisici acuti) e tendenze consolidate (come rischi fisici cronici e di transizione) legate al cambiamento climatico.

L’attività si è concentrata sulle esposizioni creditizie nei confronti di controparti corporate

di Mediobanca

e Mediobanca International e sui mutui ipotecari di Mediobanca Premier, ossia sui portafogli e sulle controparti più esposti ai rischi climatici e che, al contempo, offrono nuove opportunità da esplorare. A tal fine, sono stati integrati scenari climatici nel budget al 30 giugno 2026 e sono stati stimati i relativi effetti in termini di volumi generati, marginalità ed ECL di tali aree di business. Sul breve, non sono previste criticità e la performance dovrebbe rimanere stabile per entrambi i portafogli. Nel medio-lungo termine emergeranno la crescente attenzione all’intensità carbonica delle controparti finanziate nel settore corporate e la presenza sempre più rilevante di immobili in classe energetica A o B nel portafoglio retail.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 109SMB-3 (S1) Forza lavoro propria – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale Gli impatti positivi e negativi nell’ambito della forza lavoro propria, identificati dall’analisi di Doppia Materialità, riguardano le condizioni di lavoro e la parità di trattamento e opportunità per tutti i dipendenti. Per quanto riguarda la formazione, l’attenzione si è focalizzata sui dipendenti di Mediobanca e delle sue controllate.

Il monitoraggio del diversity gap ha permesso di rilevare un costante decremento del KPI (es.

pay gap

e opportunità di crescita professionale), rivolto in particolare alle categorie di dipendenti più esposte a tematiche di diversità e inclusione. Ciò ha consentito di escludere dalla lista degli impatti materiali quello negativo specificamente legato a tali aspetti. Tale esclusione non implica tuttavia una riduzione dell’impegno di Mediobanca che continua a mantenere alta l’attenzione su queste tematiche.

Le principali iniziative adottate per una gestione proattiva della forza lavoro propria includono programmi di formazione e retention, la promozione di una cultura inclusiva, criteri di valutazione e remunerazione basati sulle competenze, politiche contro la violenza e le molestie, e attività di sensibilizzazione sui diritti umani.

Nell’ambito dell’aggiornamento dell’analisi di materialità è stato identificato un nuovo rischio

relativo alla

retention dei talenti e delle figure professionali. Sono state avviate iniziative mirate a garantire la continuità operativa del modello di business e la tutela del capitale umano, con particolare attenzione alla strategia di breve termine. Tale rischio è stato classificato come materiale in risposta alla richiesta della BCE di definire politiche di retention efficaci per specifici ruoli chiave. Per la valutazione si è privilegiato un approccio qualitativo sulle componenti di magnitudo e probabilità coerente con le valutazioni del Regolatore e con la soglia di materialità stabilita, rispetto a una quantificazione degli effetti finanziari.

Dall’analisi sono emerse le seguenti opportunità derivanti da impatti positivi:

– miglioramento della fidelizzazione e della percezione di Mediobanca e delle sue controllate da parte dei clienti grazie al miglioramento delle condizioni lavorative per i dipendenti (es. iniziative di diversità ed inclusione);

– attrazione dei talenti grazie alla percezione positiva della solidità di Mediobanca come datore di lavoro.

Queste opportunità riguardano tutta la forza lavoro propria di Mediobanca e delle sue controllate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 110SBM-3 (S3) Comunità interessate – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale Mediobanca garantisce che tutte le comunità su cui può generare impatti rischi e opportunità rilevanti, attraverso attività dirette, prodotti, servizi o relazioni commerciali, siano analizzate

e pienamente incluse nell’informativa. Questo approccio si estende a tutte le comunità interessate dalle attività a monte e a valle della catena del valore. In particolare, si interviene su tre assi principali: comunità urbane e locali, comunità vulnerabili, comunità rifugiate o di migranti. Questi interventi sono accompagnati dal modello di misurazione e gestione London Benchmarking Group (LBG), che consente di rendicontare in modo trasparente gli investimenti nelle comunità, distinguendo tra donazioni liberali, investimenti in progetti locali e attività core business a impatto sociale.

Con riferimento agli impatti positivi e alle opportunità rilevanti per le comunità interessate, Mediobanca genera valore condiviso e duraturo nei territori in cui opera, grazie a interventi e investimenti a impatto positivo che includono iniziative sociali e di inclusione rivolte in particolare a fasce vulnerabili e gruppi a rischio. Queste azioni non solo creano benefici tangibili per le comunità, ma rappresentano anche un’importante opportunità per rafforzare la reputazione, consolidandone il ruolo nei territori di riferimento e ampliando ulteriormente programmi di formazione, inclusione finanziaria e progetti legati alla sostenibilità. T ra le principali iniziative, si segnalano:

– Sostegno a fondazioni e progetti sociali, come il contributo alla Fondazione Vidas per l’hospice pediatrico, Cometa per i giovani in difficoltà, e il progetto “Insieme” a favore delle fasce socialmente deboli e a rischio di esclusione.

– Progetti educativi e di inclusione, come il programma di educazione finanziaria “Conta sul Futuro”, le borse di studio per studenti meritevoli e il supporto ai minori stranieri non accompagnati in Italia, attraverso il progetto con UNHCR.

– Iniziative di volontariato e beneficenza, come il contributo a Sport Senza Frontiere ONLUS per promuovere l’inclusione attraverso lo sport e attività di sensibilizzazione come quelle organizzate da St. Mungos (UK) a supporto dei senzatetto.

SBM-3 (S4) Consumatori e utilizzatori finali – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale Nella presente informativa sono considerati tutti gli utilizzatori finali che possono subire impatti rilevanti generati dalle attività di Mediobanca e delle sue controllate e dalla loro catena del valore, con particolare attenzione alla necessità di fornire informazioni chiare e accessibili sui prodotti. Particolare rilevanza è attribuita anche ai consumatori vulnerabili, come i giovani e le persone con difficoltà finanziarie. Mediobanca si impegna a garantire trasparenza, sicurezza ed educazione finanziaria per tutelare adeguatamente i diritti e le opportunità di questi gruppi, inclusa la protezione delle informazioni nei servizi digitali.

Sono stati inoltre identificati svariati impatti positivi e opportunità rilevanti per i consumatori finali, riguardanti l’innovazione tecnologica, il miglioramento della customer experience e l’offerta di prodotti e servizi inclusivi. Le nuove soluzioni digitali e i prodotti finanziari sostenibili hanno un impatto positivo, ampliando l’accesso ai servizi e migliorando l’esperienza dei clienti, in particolare di quelli più vulnerabili o con difficoltà a fruire di servizi tradizionali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 111Mediobanca riconosce che alcuni consumatori e utilizzatori finali potrebbero essere esposti a rischi significativi legati alle operazioni digitali, in particolare per quanto riguarda la sicurezza informatica e la protezione delle informazioni. I consumatori che utilizzano servizi online, specialmente quelli che gestiscono informazioni riservate, sono più esposti a rischio di frode e ad attacchi informatici. In generale, quando si parla di rischio di attacchi informatici ai danni dei sistemi ICT, si deve considerare la possibilità di effetti sull’operatività aziendale e sulla reputazione, nonché la potenziale perdita di dati personali. In caso di attacco informatico, possono essere compromesse, in tutto o in parte, le principali dimensioni della sicurezza informatica:

– la riservatezza, con il rischio di divulgazione di informazioni sensibili relative ai clienti ( privacy) o a dati confidenziali della Società;

– l’integrità dei dati, con il rischio che le informazioni vengano alterate in modo non autorizzato;

– la disponibilità dei sistemi, la cui compromissione – ad esempio tramite attacchi DDoS ( Distributed Denial-of-Service) – può determinare interruzioni nei servizi erogati, con conseguenti danni economici e reputazionali;

– l’autenticità, come ad esempio nel caso di attacchi di tipo spoofing, in cui un attaccante si spaccia per un’entità legittima, ingannando utenti o clienti al fine di effettuare frodi o disposizioni disconosciute.

In risposta a questo contesto in continua evoluzione, Mediobanca ha rafforzato la propria strategia di gestione del rischio ICT e della sicurezza, costituendo un’organizzazione specializzata nella gestione del ciclo di vita del rischio. T ale gestione si basa su un ICT risk framework articolato in specifiche politiche e procedure (ad es. Politica di gestione del rischio ICT e di sicurezza, Politica di sicurezza delle informazioni, Manuale metodologico di gestione del rischio IT e di sicurezza) strumenti, standard, regole e presidi.

Il rischio IT e di sicurezza viene costantemente valutato, categorizzando le potenziali implicazioni in tre ambiti:

– Economico (malfunzionamenti che causano disservizi), – Strategico (eventi che compromettono l’operatività o il raggiungimento degli obiettivi

strategici),

– Reputazionale.

Infine, processi e procedure garantiscono una relazione continua e strutturata di forte collaborazione con l’unità specialistica di sicurezza operativa di Mediobanca, dotata di importanti mezzi e competenze, per individuare vulnerabilità che potrebbero essere sfruttate per compromettere il sistema informativo o bloccare minacce in modo proattivo.

Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità IRO 1 – Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti Come illustrato nelle sezioni precedenti, per la definizione della lista degli IRO e dei temi materiali, Mediobanca ha condotto un assessment volto a confermare la perdurante validità delle valutazioni emerse dall’analisi condotta al 30 giugno 2025.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 112In particolare, nell’ambito dell’analisi aggiornata al 31 dicembre 2025:

– è stata aggiornata la fase di comprensione del contesto;

– è stata effettuata una verifica di coerenza della lista degli IRO in essere al 30 giugno 2025, il cui processo e i relativi esiti sono stati considerati e integrati nell’analisi corrente;

– come decritto nella sezione “SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d’interessi”, per la presente rendicontazione sono state mantenute valide le valutazioni degli stakeholder coinvolti

al 30 giugno 2025, ad eccezione del coinvolgimento dell’azionista e Capogruppo BMPS, nonché delle integrazioni apportate dai risk owner interni in relazione all’aggiornamento del contesto. Entrambi i processi di valutazione sono stati implementati in coerenza con le altre analisi condotte.

Premesso che il processo di identificazione e valutazione degli IRO è rimasto sostanzialmente invariato rispetto alla rendicontazione precedente, si riporta di seguito la metodologia di riferimento, formalizzata a livello di Mediobanca e delle sue controllate.

Per identificare la lista finale di impatti, rischi e opportunità (IRO), Mediobanca segue un approccio multifase, che parte dall’analisi del contesto, del modello di business e del settore di riferimento, coinvolgendo i portatori di interesse per integrare le loro aspettative nell’identificazione e valutazione degli IRO materiali. Il processo viene condotto in conformità con l’ESRS 1 “Prescrizioni generali” delle Linee Guida sulla doppia rilevanza IG1 dell’EFRAG. L

’analisi di

Doppia Materialità segue un approccio top-down suddiviso in cinque fasi chiave:

1. Comprensione del contesto: in questa fase iniziale, sono condotte attività di analisi per comprendere il contesto in cui Mediobanca opera, tra cui:

– mappatura degli attori della catena del valore e delle esposizioni ai diversi settori operativi, considerando l’operatività delle società controllate;

– analisi delle fonti interne per individuare una mappatura preliminare di IRO derivabili (come il Codice Etico, le politiche interne, il Green, Social and Sustainability Bond framework, il catalogo dei prodotti ESG, il piano di transizione);

– analisi delle fonti esterne nazionali e internazionali, che possono fornire esempi di IRO generati dall’ambiente esterno applicabili a Mediobanca e alla sue controllate (come

benchmark analysis,

S&P Global Dow Jones Sustainability Index, MSCI ESG Indexes, Principles for Responsible Banking (PRB), UNEP FI, Sector map, World Economic Forum);

– mappatura dei principali stakeholder interni ed esterni considerando i rapporti con fornitori, clienti e stakeholder interni ed esterni (come dipendenti, investitori, comunità interessate).

2.Identificazione degli impatti, rischi ed opportunità: gli impatti derivanti dalle attività di Mediobanca e delle sue controllate o dai suoi rapporti commerciali sono stati individuati tramite una preliminare analisi documentale (lista preliminare di IRO) e successivamente valutati nel processo di Doppia Materialità attraverso il contributo degli stakeholder coinvolti.

La lista preliminare è stata integrata attraverso ulteriori analisi (es. benchmark di settore e processi interni di due diligence).

Questo approccio è volto a definire una lista finale di IRO, strutturata secondo quanto previsto dall’AR 16 dello Standard ESRS 1, identificando impatti, rischi e opportunità per ciascun tema e sotto-tema. La selezione tiene conto delle specificità del modello operativo, ampliando l’analisi con

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 113riflessioni derivanti dalla mappatura della propria catena del valore. In particolare, Mediobanca implementa un processo volto a identificare e valutare gli impatti lungo l’intera catena del valore, includendo tre aree chiave:

– Operazioni proprie: impatti derivanti da processi interni e risorse della Banca;

– Catena del valore a monte (upstream): impatti connessi a fornitori, partner commerciali

e azionisti;

– Catena del valore a valle (downstream): impatti relativi a clientela (controparti finanziarie e non), emittenti strumenti finanziari, controparti finanziate e partner commerciali.

Nell’ambito di tale processo, viene valutata la correlazione tra impatti, rischi e opportunità per comprendere come un impatto ambientale, sociale o di governance possa generare o amplificare rischi per il business o, viceversa, creare condizioni favorevoli per lo sviluppo di nuove opportunità finanziarie.

La mappatura finale è consolidata attraverso interviste e incontri con le strutture operative interne, che contribuiscono a classificare ogni IRO per tipologia (impatto, rischio o opportunità), natura (positiva o negativa), orizzonte temporale (breve, medio o lungo termine).

3. Valutazione della materialità: in questa fase, viene avviato un processo di coinvolgimento

degli stakeholder

, sia interni sia esterni, come già esposto nella sezione SBM-2 “Interessi e opinioni dei portatori d’interessi”, per valutare la rilevanza degli IRO sulla base delle relative componenti di valutazione. Dopo aver mappato e classificato i principali stakeholder, Mediobanca sviluppa strategie mirate per il loro coinvolgimento, adottando strumenti diversificati come workshop tematici, survey online e incontri individuali, con l’obiettivo di raccoglierne le opinioni e valutazioni.

Materialità d’impatto: per la valutazione degli impatti, negativi o positivi, attuali o potenziali, con effetti a breve, medio o lungo termine sui diversi stakeholder, Mediobanca, in linea con quanto indicato nello standard, ha adottato un approccio che combina i seguenti fattori:

– Scala o entità: l’entità degli impatti (positivi o negativi) verso l’ambiente, le persone o altri

stakeholder

, definita mediante una scala di valutazione che va da “molto bassa” (scarsamente riconoscibile) a “molto alta” (con conseguenze critiche);

– Scopo o estensione: l’estensione dell’impatto ossia la sua diffusione geografica o rispetto al numero di stakeholder interessati, definita mediante una scala di valutazione da “altamente localizzato” a “globale”;

– Carattere di irrimediabilità: la misura in cui l’impatto può essere evitato. Per i soli impatti negativi, è definito mediante una scala di valutazione che rappresenta il carattere di irrimediabilità dell’impatto (ossia quanto sia difficile ripristinare la situazione antecedente il verificarsi di un impatto negativo attuale o potenziale, considerando la disponibilità di risorse per affrontare gli effetti dell’impatto e l’efficacia delle azioni di mitigazione); la scala di valutazione va da “molto basso” a “molto alto”;

– Probabilità: per i soli impatti potenziali, riguarda la possibilità che l’impatto si verifichi, basandosi su una scala di valutazione che va da eventi molto improbabili (molto rari o ipotetici) a eventi estremamente probabili (frequenti nel breve periodo).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 114Ogni fattore viene analizzato separatamente, utilizzando una scala di punteggio da 1 a 5. Per ottenere un punteggio complessivo rappresentativo della rilevanza dell’impatto, è calcolata la gravità, rappresentata dal valore medio di scala, lo scopo e, per gli impatti negativi, il carattere di irrimediabilità; il valore della gravità viene poi moltiplicato per la probabilità che l’evento si verifichi (con punteggio da 1 a 5), secondo la seguente formula:

GRAVITÀ [VALORE MEDIO DEI PUNTEGGI DI SCALA & ESTENSIONE &

IRRIMEDIABILIT

À] X PROBABILITÀ

Gli orizzonti temporali sono stati considerati nella valutazione di scala, carattere di irrimediabilità e probabilità, utilizzando le logiche di breve, medio e lungo periodo coerenti con la pianificazione strategica e la valutazione dei rischi.

Il punteggio complessivo determina il livello finale di rilevanza dell’impatto. La soglia di materialità degli impatti è definita attraverso una heatmap che combina i risultati della valutazione della gravità (determinata come sopra) e della probabilità di occorrenza. Gli impatti sono considerati materiali se ottengono un punteggio complessivo uguale o superiore alla soglia definita di 10, su una scala da 1 a 25, rappresentando le aree nei quadranti di gravità e probabilità più elevati della heatmap.

Probabilità

1 2 3 4 5Magnitudo1 1 2 3 4 5 2 2 4 6 8 10 3 3 6 9 12 15 4 4 8 12 16 20 5 5 10 15 20 25

Soglia di

materialità5

10 15

20 25

A seguito delle analisi svolte, Mediobanca identifica impatti rilevanti, come specificato nella tabella della precedente sezione (“SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”), sia attraverso attività dirette (perimetro operazioni proprie), sia tramite i rapporti commerciali (perimetro catena del valore a monte e a valle).

Materialità finanziaria: è svolta contestualmente alla materialità di impatto, identificando eventuali elementi di interazione e connessione.

Nell’ambito della valutazione della materialità finanziaria, i rischi e le opportunità sono valutati con una metodologia quali-quantitativa. Questo approccio si basa su due grandezze chiave previste dagli standard: la magnitudo e la probabilità, che permettono di comprendere rispettivamente l’entità degli effetti postivi (opportunità) o negativi (rischi), la probabilità che tali effetti si manifestino e l’estensione degli stessi sugli stakeholder.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 115Con riferimento alle opportunità:

– Magnitudo: rappresenta l’entità del beneficio che un’opportunità potrebbe portare in termini di effetti finanziari derivanti da questioni legate alla sostenibilità, che comprendono aspetti ambientali, sociali e di governance. La valutazione avviene su una scala da 1 a 5, dove 1 denota benefici marginali, e 5 evidenzia opportunità con effetti estremamente rilevanti per la crescita e la sostenibilità dell’azienda;

– Probabilità: esprime la possibilità che le opportunità si concretizzino entro un determinato orizzonte temporale. Questa valutazione tiene conto sia degli aspetti interni all’impresa sia delle dinamiche

di mercato, utilizzando una scala da 1 a 5, dove un punteggio basso indica che l’opportunità è molto improbabile e un punteggio elevato riflette una forte probabilità di realizzazione.

Con riferimento ai rischi:

– Magnitudo: rappresenta la gravità del rischio in termini di conseguenze economiche e finanziarie, considerando l’effetto potenziale sulla stabilità dell’azienda e sulla capacità di

accesso

ai finanziamenti. La valutazione adotta una scala da 1 a 5, con 1 che corrisponde a effetti trascurabili o marginali e 5 che indica rischi con impatti estremamente rilevanti, capaci di influire significativamente sulla situazione economico-finanziaria dell’impresa;

– Probabilità: esprime la possibilità che il rischio si manifesti entro un determinato periodo, valutando non solo i fattori interni, ma anche le condizioni di mercato e il contesto normativo. Su una scala da 1 a 5, un punteggio di 1 suggerisce che il rischio è molto improbabile, mentre un punteggio di 5 denota una elevata probabilità di accadimento.

La valutazione dei rischi riguarda le operazioni proprie e la catena del valore (a monte e a valle),

attraverso:

– Climate and Environmental Materiality Assessment 2025 di Mediobanca e delle sue controllate;

– Nature Related Risk (NRR) Heatmap ed ESG Heatmap 2025 di Mediobanca e delle sue

controllate;

– Allineamento del più recente ESG Risk Catalogue al 30 giugno 2025 di Mediobanca e le sue controllate.

Questa scelta riflette l’adozione del framework completo e più aggiornato disponibile, garantendo coerenza metodologica e continuità rispetto alle analisi precedenti.

Per identificare e dare priorità ai rischi legati alle questioni di sostenibilità nel segmento a valle della catena del valore, Mediobanca utilizza metodologie diverse per la valutazione delle differenti categorie di rischio.

Per i rischi climatici e ambientali, sono utilizzate le analisi e i risultati ottenuti dal più recente Climate and Envir onmental Materiality Assessment Framework e dalla ESG Heatmap, tenendo conto della soglia quantitativa di materialità (pari allo 0,5% del CET1 per l’ultima analisi, relativo al perimetro di Mediobanca e delle sue controllate) che è ricondotta alla scala di valutazione da 1 a 5 sulle componenti di magnitudo e probabilità.

Per la valutazione dei rischi relativi ad altri temi ambientali (diversi dal cambiamento climatico) Mediobanca utilizza la Nature Related Risk (NRR) Heatmap, che assegna uno score ponderato (1-5) al portafoglio in base alla rischiosità delle controparti, tenuto conto degli orizzonti temporali di manifestazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 116Il processo di valutazione dei rischi relativi a controparti esposte nei settori operanti in attività legate alla gestione delle risorse e dei rifiuti, nonché dei rischi legati ai pilastri Social e Governance, si basa sull’associazione dei rischi ai settori NACE più critici secondo l’approccio UNEP-FI. La magnitudo del rischio è determinata combinando i settori a rischio con la classificazione di UNEP-FI e l’esposizione effettiva della Banca, analizzata tramite la ESG Heatmap del Risk Management.

Questo metodo assegna un punteggio specifico a ciascun codice NACE associato al rischio, ponderato per l’esposizione della Banca verso quel settore. Per informazioni più dettagliate sul processo di valutazione della Doppia Materialità in relazione alle tematiche ambientali si rimanda al paragrafo “(IRO-1 (E1) Cambiamento climatico – Impatti rischi e opportunità”.

In relazione alle operazioni proprie, ad alcuni rischi social e governance, e al segmento

upstr

eam, la valutazione della magnitudo e della probabilità dei rischi ESG si basa sulle analisi dei rischi descritti nell’ESG Risk Catalogue, svolte dalla funzione Risk Management di Mediobanca e aggiornata per il presente esercizio; i punteggi risultanti dall’applicazione della scala di valutazione da 1 a 5 sono definiti dalle funzioni interne (Risk Owner) sulla base dell’ESG Risk Assessment.

In continuità con la Rendicontazione di Sostenibilità al 30 giugno 2025, Mediobanca ha

applicato

il medesimo quadro metodologico di riferimento per la valutazione della materialità finanziaria dei rischi climatici e ambientali. Tale framework comprende:

– Climate and Environmental Materiality Assessment 2025;

– Nature Related Risk (NRR) Heatmap ed ESG Heatmap 2025;

– ESG Risk Catalogue.

Questa scelta riflette l’adozione del framework completo e più aggiornato disponibile, garantendo coerenza metodologica e continuità rispetto alle analisi precedenti.

Si rimanda alla sezione “IRO-1 (E1) Cambiamento climatico – Impatti rischi e opportunità”.Le opportunità sono valutate considerando le iniziative, le politiche e le strategie in ambito ESG definite da Mediobanca e dalle sue controllate.

Analogamente alla materialità di impatto, la soglia di materialità dei rischi e delle opportunità è definita attraverso una heatmap che combina i risultati della valutazione della magnitudo e della probabilità di occorrenza degli effetti finanziari. In tale heatmap, i punteggi sono organizzati in un sistema bidimensionale che consente di identificare le aree di maggiore rilevanza, con un gradiente cromatico che varia dal celeste (effetti finanziari meno significativi) all’oro (effetti più critici).

I rischi sono considerati materiali dal punto di vista della materialità finanziaria se ottengono un punteggio complessivo uguale o superiore alla soglia definita di 10 (su una scala da 1 a 25), rappresentando le aree collocate nei quadranti di magnitudo e probabilità più elevati.

4. Consolidamento dei risultati e approvazione della Doppia Materialità: Mediobanca ha adottato un processo decisionale strutturato per consolidare e verificare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti. A seguito delle analisi svolte, è stata redatta una sintesi della mappatura degli IRO identificati, delle principali evidenze e degli esiti ottenuti. La mappatura degli IRO è stata rivista, condivisa e consolidata dagli uffici e dalle strutture operative interne, (es Group Sustainability, Group Risk management, Group Strategy). In particolare, per quanto riguarda i rischi, sono state considerate le valutazioni già effettuate dal Group Risk Management nell’ambito di altre analisi di rischi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 117Per quanto riguarda l’identificazione e la gestione delle opportunità, anche tramite l’interlocuzione con la funzione Group Strategy, Mediobanca ha tenuto in considerazione gli obiettivi strategici definiti nel Piano Strategico 2025-2028.

Dopo il completamento delle analisi di materialità d’impatto e finanziaria, sotto la supervisione del Dirigente Preposto, la lista dei temi materiali viene condivisa con il Comitato endoconsiliare Rischi e Sostenibilità, che rilascia un parere sull’analisi di Doppia Materialità le cui risultanze vengono approvate dal Consiglio di Amministrazione.

Il processo è supportato da un sistema di controllo interno che definisce ruoli, responsabilità e presidi operativi a supporto delle diverse fasi, garantendo coerenza metodologica e qualità delle informazioni.

5. Reporting: successivamente, ai fini della reportistica, sono stati associati a ciascun IRO materiale i requisiti informativi sulla base di quanto indicato dal documento dell’EFRAG ID 177 -

Mapping sustainability matters with disclosure requirements, per impostare la redazione del Rendicontazione di Sostenibilità.

Il processo verrà aggiornato annualmente e rivisto in base alle eventuali modifiche normative.La rappresentazione di sintesi degli esiti di Doppia Materialità è fornita nella precedente

sezione

SBM-3 “Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”, cui si rimanda.

Nei paragrafi tematici successivi, per ciascuna tematica vengono rappresentati gli impatti, i rischi e le opportunità che sono stati identificati e valutati materiali.

IRO-1 (E1) Cambiamento climatico – Impatti rischi e opportunità Gli impatti, i rischi e le opportunità nell’ambito dell’ESRS E1 – “Cambiamenti climatici”, sono identificati prendendo in considerazione le specificità di Mediobanca e delle sue controllate, il contesto in cui svolge le proprie attività e relazioni di business in materia di cambiamento climatico (ad esempio, Politica di sostenibilità, Politica ESG, Climate and Environmental Materiality Assessment Framework, ESG Heatmap, Piano Strategico pluriennale, piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici), i presidi definiti e posti in essere al fine di contrastare il cambiamento climatico, oltre a una valutazione dei rischi di transizione e fisico ai quali Mediobanca e le sue controllate potrebbero essere esposte.

Le analisi sono state condotte valutando la rilevanza degli impatti, rischi e opportunità identificati per ciascuno dei tre sub-topic dell’ESRS E1, ovvero: “Mitigazione del cambiamento climatico”, “Adattamento al cambiamento climatico” ed “Energia”, con riferimento a tutti i tipi di produzione e consumo di energia, lungo tutta la catena del valore.

Per l’identificazione e la valutazione degli impatti materiali in ambito climatico e ambientale, Mediobanca ha coinvolto le funzioni competenti per tema, raccogliendo informazioni approfondite

e considerando attentamente il modello di business, la dimensione aziendale e la struttura organizzativa. In particolare, Group Sustainability ed Energy Environment & System Efficiency,

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 118sulla base di informazioni raccolte da fonti interne ed esterne, hanno individuato gli impatti climatici e hanno riconosciuto che le attività e il business di Mediobanca e delle sue controllate possono generare emissioni di gas a effetto serra, sia direttamente attraverso il proprio consumo energetico (Scopo 1 e 2) sia indirettamente attraverso le proprie attività upstream e downstream (Scopo 3).

L’adesione ad iniziative o framework settoriali e la promozione dello sviluppo sostenibile delle imprese tramite la predisposizione di prodotti creditizi ESG, confermano l’intenzione di svolgere un ruolo attivo nella transizione ecologica del Paese, contribuendo al contempo a migliorare il posizionamento in ambito ESG, fidelizzando la clientela interessata allo sviluppo di prodotti green o sostenibili.

Come precedentemente indicato, per identificare e valutare i rischi climatici, sia fisici che di transizione, sul segmento a valle della catena del valore, ed in particolare come si riflettano sui rischi tradizionali bancari di credito e di mercato, Mediobanca ha fatto leva sulle valutazioni e analisi delle funzioni di Group Risk Management, e in particolare sul Climate and Environmental Materiality Assessment 2025.

Tale assessment valuta la materialità dei rischi climatici e ambientali su due livelli:

– Livello 1 (Comparative analysis of traditional risks): fornisce il risultato aggregato del rischio climatico e ambientale (comprensivo della componente di rischio fisico e di transizione) da valutare rispetto alla soglia di materialità definita pari allo 0,5% del CET1. La valutazione aggregata del rischio climatico rispetto a tale soglia suddivisa nei tre scenari considerati ( current policies, delayed transition e net zero 2050) e per orizzonte temporale;

– Livello 2 (Analysis at single-risk category): la seconda soglia consente di valutare una materialità intra-risk per verificare l’impatto marginale dei fattori ambientali/climatici sul singolo rischio tradizionale. La valutazione è fornita, anche a questo livello, disaggregata nei tre scenari considerati (current policies, delayed transition e net zero 2050) e per orizzonte temporale e confrontata con una differente soglia;

La valutazione aggregata utilizzata nelle valutazioni di materialità può essere disaggregata

su ulteriori

driver di interesse facilitando così l’adozione di misure di mitigazione e monitoraggio adeguate.

Per quanto riguarda la valutazione del rischio climatico sulle operazioni proprie (in termini di rischio operativo e reputazionale) e sul segmento a monte della catena del valore, Mediobanca si è basata sull’ ESG Risk Catalogue più recente e disponibile. Utilizzando l’ESG Risk Assessment più recente disponibile, è stato intrapreso un processo di allineamento tra le scale di valutazione utilizzate dalle funzioni interne (risk owner) e quelle definite per la componente di magnitudo e probabilità (scala da 1 a 5). Questo esercizio di riconduzione ha avuto l’obiettivo di garantire una coerenza metodologica e una comparabilità tra i diversi strumenti di valutazione del rischio. Successivamente, i risk owner che avevano partecipato alla valutazione iniziale nell’ESG Risk Assessment hanno confermato/rivisto tali valutazioni; in caso di valutazioni discordanti, cautelativamente, è stato scelto il punteggio più elevato, per garantire un approccio più conservativo e un’adeguata gestione dei rischi. La probabilità è stata stimata analizzando il trend storico dell’accadimento del rischio, utilizzando una scala che considera la frequenza con cui si è verificato in passato (associando tale trend storico alla scala di valutazione 1-5).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 119Alla luce di tale valutazione non sono emersi rischi materiali con riferimento alle operazioni proprie e al segmento a monte della catena del valore. I rischi emersi quindi si riferiscono al solo segmento a valle della catena del valore.

Infine, ai fini della valutazione della rilevanza finanziaria, sono state analizzate le opportunità che hanno, o di cui si può prevedere che abbiano, una influenza finanziaria rilevante per Mediobanca e le sue controllate.

Con riferimento all’adattamento al cambiamento climatico e alla mitigazione del cambiamento climatico non sono emerse opportunità materiali, né con riferimento alle operazioni proprie né lungo la catena del valore, sia a monte che a valle.

In relazione alla transizione energetica, in particolare nell’ambito energetico, sono state valutate come materiali le opportunità:

– derivanti dalla fidelizzazione della clientela derivante dall’ampliamento dell’offerta attraverso lo sviluppo di prodotti in linea con le esigenze delle controparti in ambito energy (e.g. mutui e prestiti green finalizzati per esempio ad interventi di efficientamento energetico o produzione di energia clean);

– legate ai finanziamenti agevolati per aziende che utilizzando fonti di energia rinnovabile, contribuendo al posizionamento della banca in ambito di energie sostenibili e rinnovabili (miglioramento reputazionale).

IRO-1 (E2, E3, E4, E5) Inquinamento; Risorse idriche e marine; Biodiversità ed ecosistemi; Uso delle risorse ed economia circolare: Impatti rischi e opportunità Oltre al clima, Mediobanca ha condotto un’analisi approfondita delle proprie operazioni e della catena del valore, a monte e a valle, al fine di valutare gli impatti attuali e potenziali, i rischi e le opportunità relativi ad altri fattori ambientali: inquinamento, acqua e risorse marine, biodiversità ed ecosistemi e gestione dei rifiuti.

Con riferimento alle operazioni proprie, il processo di screening ha preso in considerazione

diversi

fattori, tra cui l’inquinamento derivante dallo svolgimento delle proprie attività di business presso le sedi operative. Sebbene le attività principali non producano di per sé impatti rilevanti in termini di inquinamento, utilizzo di acqua o produzione di rifiuti.

Con riferimento alla catena del valore, è stato effettuato uno screening delle proprie relazioni con le controparti, basato sull’approccio della NRR Heatmap, utilizzato per valutare i Nature Related Risk (NRR) presenti nel portafoglio finanziamenti e investimenti di Mediobanca e delle sue controllate, e individuare quali settori siano più esposti ai rischi legati alla natura, analizzando i loro impatti e le dipendenze con essa. Per ogni tema, orizzonte temporale (breve, medio e lungo termine) e scenario, la NRR Heatmap classifica il portafoglio in uno score (da 1 a 5) a seconda della rischiosità delle controparti e della loro esposizione. Le percentuali di distribuzione per ciascun orizzonte temporale vengono ponderate rispetto al portafoglio, generando un valore ponderato per ogni livello di rischio. La somma di questi valori fornisce lo score ponderato per ogni orizzonte, che viene successivamente mediato per ottenere lo score finale, rappresentando la magnitudo del rischio di credito associato a ciascun tema. Nella valutazione della probabilità dei rischi di credito Nature-Related valutati tramite heatmap, al fine di mediare il fatto che il rischio possa avvenire su diversi scenari e orizzonti temporali, è stato attribuito un livello di probabilità pari a 3.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 120Le analisi svolte sono state ritenute sufficienti, alla luce della natura del business e delle sue specificità, non emergendo elementi che richiedessero ulteriori approfondimenti.

A questo riguardo, considerate le limitate esposizioni in settori esposti a tali fattori, non sono emersi impatti, rischi e opportunità rilevanti in relazione alle tematiche ambientali diverse dal clima.

Medesima conclusione è stata ottenuta nel Climante and environmental materiality assessment, dove il rischio nature-related è risultato non materiale. Pertanto, alla luce della natura delle attività e delle sue limitate esposizioni settoriali, tali aspetti non sono stati classificati come materiali.

IRO-1 (G1) Condotta aziendale – Impatti rischi e opportunità Per identificare gli impatti relativi alle questioni di condotta aziendale, Mediobanca ha avviato dal 2024 un’analisi approfondita della propria struttura interna, delle politiche e del modello aziendale. Il processo ha considerato fattori come la cultura aziendale interna, l’approccio alla lotta contro corruzione e concussione, i rapporti con i fornitori, le pratiche di pagamento, e l’adesione alle procedure di whistleblowing.

A seguito dell’aggiornamento dell’analisi di materialità al 31 dicembre 2025, effettuato tramite l’integrazione delle valutazioni della Capogruppo, è stato eliminato l’unico impatto negativo potenziale precedentemente identificato, relativo al finanziamento o all’investimento in imprese operanti in settori o aree geografiche esposte al rischio di mancato rispetto dei diritti umani.

Sono state invece confermatele opportunità individuate, tra cui:

– l’incremento delle capacità di contrasto agli illeciti grazie a una governance efficace e attraverso il rispetto delle normative e l’applicazione di un efficace sistema di controllo interno. T ale approccio non solo consolida il rapporto di fiducia con la clientela attuale, ma rappresenta un tratto distintivo che attrae nuovi clienti sensibili a questi principi etici;

– il miglioramento della reputazione derivante da una valutazione positiva in termini di score ESG da parte delle principali agenzie di rating di sostenibilità, nonché l’attrazione di nuovi investitori e clienti grazie a una forte cultura d’impresa.

Nell’ambito del processo di Doppia Materialità è stato individuato un rischio materiale legato al rischio reputazionale connesso a eventi di condotta inappropriata (es. corruzione, riciclaggio, abusi di mercato, mis-selling, conflitto di interessi, greenwashing, social washing etc). Tale rischio è stato identificato e valutato sulle componenti di magnitudo e probabilità basandosi su cinque rischi di compliance inclusi all’interno del Reputational Materiality Risk Assessment, in quanto rappresentano in maniera aggregata gli ambiti normativi a cui, nel periodico esercizio di risk assessment svolto dalla Funzione Compliance, è stato associato un impatto reputazionale maggiore (insieme al data breach). Questi 5 rischi di compliance, inoltre, nel Reputational Materiality Risk Assessment, sono stati valutati ad alta materialità:

– Gravi fenomeni di mis-selling/conflitti di interesse;

– Coinvolgimento diretto o indiretto in eventi di riciclaggio;

– Coinvolgimento in casistiche di abuso di mercato;

– Green e social washing;

– Coinvolgimento in fenomeni di corruzione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 121Ciascuno di questi eventi è risultato altamente rilevante in termini di potenziali impatti su stakeholder chiave in ambito reputazionale (e.g. autorità di vigilanza, media, investitori, clienti), sui valori reputazionali di Mediobanca (e.g. trasparenza, correttezza, eccellenza dei servizi, sostenibilità), e sulla solidità della governance interna. La loro convergenza tematica e la comune natura “di condotta aziendale” hanno portato alla scelta metodologica di aggregarli in un unico rischio materiale di tipo reputazionale legato a comportamenti non etici o non conformi. Questa aggregazione ha consentito di rappresentare in modo più esaustivo l’esposizione di Mediobanca e delle sue controllate a eventi che possono compromettere la fiducia del mercato e degli stakeholder a livello reputazionale.

IRO-2

Sulla base dei risultati dell’analisi di Doppia Materialità, Mediobanca identifica le informazioni da rendicontare; in particolare:

– Tutte le informazioni da rendicontare obbligatoriamente, indipendentemente dagli esiti dell’analisi di Doppia Materialità, sono state incluse nel presente documento nelle specifiche sezioni/capitoli tematici dedicati seguendo la struttura richiesta dagli standard;

– Tutte le informazioni che si riferiscono a temi e ad impatti rischi e opportunità materiali sono state rendicontate nei capitoli tematici ad esclusione di:

– Informazioni di natura volontaria, a meno che non costituiscano informazioni aggiuntive ritenute interessanti e utili per gli

stakeholder;

– Informazioni il cui obbligo informativo viene introdotto gradualmente (informazioni in phase

-in);

– Informazioni che per la natura del requisito e per la natura del business non risultano applicabili (informazioni cosiddette conditional); al contrario, per le informazioni che, pur essendo conditional, risultano non applicabili, è comunque prevista la rendicontazione degli stessi.

Il seguente indice riporta gli obblighi di informativa cui Mediobanca ha adempiuto in base ai risultati della valutazione di Doppia Materialità e del processo sopra descritto, con indicazione dei numeri di pagina della rendicontazione consolidata di sostenibilità in cui si trovano le relative informazioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 122Tabella 8: Indice dei contenuti Tema Obbligo di informativa/elemento d’informazioneRiferimento nel

testo

Informazioni

generaliESRS 2 BP-1 Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità 66 ESRS 2 BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche 68 ESRS 2 GOV-1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo 74 ESRS 2 GOV-2 Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell’impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate85 ESRS 2 GOV-3 Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione85 ESRS 2 GOV-4 Dichiarazione sul processo di Due Diligence 87 ESRS 2 GOV-5 Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione di Sostenibilità88 ESRS 2 SBM-1 Strategia, modello aziendale e catena del valore 90 ESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi 94 ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale97 ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti111 ESRS 2 IRO-2 Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell’impresa121 Cambiamenti climaticiESRS 2 GOV-3 Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione86 ESRS E1-1 Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici 143 ESRS 2 SBM-3 E1 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale105 ESRS 2 IRO-1 E1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati al clima117 ESRS E1-2 Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi143 ESRS E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici 144 ESRS E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi145 ESRS E1-5 Consumo di energia e mix energetico 153 ESRS E1-6 Emissioni lorde di GES per scope 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES 156 ESRS E1-7 Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con crediti di carbonio164 ESRS E1-8 Fissazione del prezzo interno del carbonio 164 ESRS E1-9 Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima164 - Phased-in InquinamentoESRS 2 IRO-1 E2 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati all’inquinamento119 Acqua e risorse marineESRS 2 IRO-1 E3 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati alle acque e alle risorse marine119 Biodiversità ed ecosistemiESRS 2 IRO-1 E4 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti connessi alla biodiversità e agli ecosistemi119

continua>>

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 123Tema Obbligo di informativa/elemento d’informazioneRiferimento nel

testo

Utilizzo delle

risorse ed economia circolareESRS 2 IRO-1 E5 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti connessi all’uso delle risorse e all’economia circolare119 Forza lavoro propriaESRS 2 SBM-2 S1 Interessi e opinioni dei portatori di interessi 96 ESRS 2 SBM-3 S1 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale109 ESRS S1-1 Politiche relative alla forza lavoro propria 165 ESRS S1-2 Processi di coinvolgimento dei lavoratori propri e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti167 ESRS S1-4 Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni167 ESRS S1-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti173 ESRS S1-6 Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa 174 ESRS S1-7 Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell’impresa176 ESRS S1-8 Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale 177 ESRS S1-9 Metriche della diversità 177 ESRS S1-10 Salari adeguati 178 ESRS S1-11 Protezione sociale 179 ESRS S1-12 Persone con disabilità 180 ESRS S1-13 Metriche di formazione e sviluppo delle competenze 180 ESRS S1-15 Metriche dell’equilibrio tra vita professionale e vita privata 181 ESRS S1-16 Metriche di retribuzione (divario retributivo e retribuzione totale) 181 ESRS S1-17 Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani 182 Comunità impattateESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi 96 ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale110 S3-1 Politiche relative alle comunità interessate 184 S3-2 Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti 184 S3-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di esprimere preoccupazioni185 S3-4 Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni185 S3-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti188

continua>>>> segue

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 124Tema Obbligo di informativa/elemento d’informazioneRiferimento nel

testo

Consumatori

e utilizzatori finaliESRS 2 SBM-2 Interessi e opinioni dei portatori di interessi 96 ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale110 S4-1 Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali 190 S4-2 Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti191 S4-3 Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni193 S4-4 Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni195 S4-5 Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti203 Condotta delle impreseESRS 2 GOV-1 G1 Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo 74 ESRS 2 IRO-1 G1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti120 ESRS G1-1 Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese 205 ESRS G1-3 Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva 208 ESRS G1-4 Casi di corruzione attiva o passiva 210 Di seguito si riporta la tabella di tutti gli elementi d’informazione derivanti da altri atti legislativi dell’UE elencati nell’appendice B dell’ESRS 2 e dove sono reperibili nella rendicontazione consolidata di sostenibilità, inclusi quelli che Mediobanca ha valutato come non rilevanti. Sono indicati, anche, i suddetti elementi in merito ai quali Mediobanca, nel primo anno di rendicontazione, ha omesso le relative informazioni (c.d. phased-in).

Tabella 9: Elementi d’informazione derivanti da altri atti legislativi dell’UE Disclosure Requirement e relativo datapoint Pagina ESRS 2 GOV-1 Diversità di genere nel consiglio - Paragrafo 21 (d) 78 ESRS 2 GOV-1 Percentuale di membri indipendenti del consiglio di amministrazione - Paragrafo 21 (e) 78 ESRS 2 GOV-4 Dichiarazione sul dovere di diligenza - Paragrafo 30 87 ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate ad attività nel settore dei combustibili fossili - Paragrafo 40 (d) i94 ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate alla produzione di sostanze chimiche - Paragrafo 40 (d) ii 94 ESRS 2 SBM-1 Partecipazione ad attività connesse ad armi controverse - Paragrafo 40 (d) iii 94 ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate alla coltivazione e alla produzione di tabacco - Paragrafo 40 (d) iv94 ESRS E1-1 Piano di transizione per conseguire la neutralità climatica entro il 2050 - Paragrafo 14 143 ESRS E1-1 Imprese escluse dagli indici di riferimento allineati con l’accordo di Parigi - Paragrafo 17 (g) 143 ESRS E1-4 Obiettivi di riduzione delle emissioni di GES - Paragrafo 34 145 ESRS E1-5 Consumo di energia da combustibili fossili disaggregato per fonte (solo settori ad alto impatto climatico) - Paragrafo 38153

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Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 125Disclosure Requirement e relativo datapoint Pagina ESRS E1-5 Consumo di energia e mix energetico - Paragrafo 37 154 ESRS E1-5 Intensità energetica associata con attività in settori ad alto impatto climatico - Paragrafi da 40 a 43 156 ESRS E1-6 Emissioni lorde di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES - Paragrafo 44 157 ESRS E1-6 Intensità delle emissioni lorde di GES - Paragrafi da 53 a 55 163 ESRS E1-7 Assorbimenti di GES e crediti di carbonio - Paragrafo 56 164 ESRS E1-9 Esposizione del portafoglio dell’indice di riferimento verso rischi fisici legati al clima

- Paragrafo 66164 - Phased-in ESRS E1-9 Disaggregazione degli importi monetari per rischio fisico acuto e cronico - Paragrafo 66 (a) 164 - Phased-in ESRS E1-9 Posizione delle attività significative a rischio fisico rilevante - Paragrafo 66 (c) 164 - Phased-in ESRS E1-9 Ripartizione del valore contabile dei suoi attivi immobiliari per classi di efficienza energetica - Paragrafo 67 (c)164 - Phased-in ESRS E1-9 Grado di esposizione del portafoglio a opportunità legate al clima - Paragrafo 69 164 - Phased-in ESRS E2-4 Quantità di ciascun inquinante che figura nell’allegato II del regolamento E-PRTR (registro europeo delle emissioni e dei trasferimenti di SOST ANZE inquinanti) emesso nell’aria, nell’acqua e nel suolo

- Paragrafo 28Non materiale ESRS E3-1 Acqua e risorse marine - Paragrafo 9 Non materiale ESRS E3-1 Politica dedicata - Paragrafo 13 Non materiale ESRS E3-1 Sostenibilità degli oceani e dei mari - Paragrafo 14 Non materiale ESRS E3-4 Totale dell’acqua riciclata e riutilizzata - Paragrafo 28 (c) Non materiale ESRS E3-4 Consumo idrico totale in m3 rispetto ai ricavi netti da operazioni proprie - Paragrafo 29 Non materiale ESRS 2- SMB-3 - E4 paragrafo 16 (a) Non materiale ESRS 2- SBM-3 - E4 paragrafo 16 (b) Non materiale ESRS 2- SBM-3 - E4 paragrafo 16 (c) Non materiale ESRS E4-2 Pratiche o politiche agricole/di utilizzo del suolo sostenibili - Paragrafo 24 (b) Non materiale ESRS E4-2 Pratiche o politiche di utilizzo del mare/degli oceani sostenibili - Paragrafo 24 (c) Non materiale ESRS E4-2 Politiche volte ad affrontare la deforestazione - Paragrafo 24 (d) Non materiale ESRS E5-5 Rifiuti non riciclati - Paragrafo 37 (d) Non materiale ESRS E5-5 Rifiuti pericolosi e rifiuti radioattivi - Paragrafo 39 Non materiale ESRS 2- SBM 3 - S1 Rischio di lavoro forzato - Paragrafo 14 (f) Non materiale ESRS 2- SBM 3 - S1 Rischio di lavoro minorile - Paragrafo 14 (g) Non materiale ESRS S1-1 Impegni politici in materia di diritti umani - Paragrafo 20 166 ESRS S1-1 Politiche in materia di dovuta diligenza sulle questioni oggetto delle convenzioni fondamentali da 1 a 8 dell’Organizzazione internazionale del lavoro - Paragrafo 21166 ESRS S1-1 Procedure e misure per prevenire la tratta di esseri umani - Paragrafo 22 Non materiale ESRS S1-1 Politica di prevenzione o sistema di gestione degli infortuni sul lavoro - Paragrafo 23 Non materiale ESRS S1-3 Meccanismi di trattamento dei reclami/delle denunce - Paragrafo 32 (c) Non materiale ESRS S1-14 Numero di decessi e numero e tasso di infortuni connessi al lavoro - Paragrafi 88 (b) e 88 (c) Non materiale ESRS S1-14 Numero di giornate perdute a causa di ferite, infortuni, incidenti mortali o malattie - Paragrafo 88 (e) Non materiale ESRS S1-16 Divario retributivo di genere non corretto - Paragrafo 97 (a) 181 ESRS S1-16 Eccesso di divario retributivo a favore dell’amministratore delegato - Paragrafo 97 (b) 182>> segue

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Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 126Disclosure Requirement e relativo datapoint Pagina ESRS S1-17 Incidenti legati alla discriminazione - Paragrafo 103 (a) 182 ESRS S1-17 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e dritti umani e OCSE -

Paragrafo 104 (a)182 ESRS 2- SBM 3 - S2 Grave rischio di lavoro minorile o di lavoro forzato nella catena del valore - Paragrafo 11 (b) Non materiale ESRS S2-1 Impegni politici in materia di diritti umani - Paragrafo 17 Non materiale ESRS S2-1 Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore - Paragrafo 18 Non materiale ESRS S2-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell’OCSE - Paragrafo 19Non materiale ESRS S2-1 Politiche in materia di dovuta diligenza sulle questioni oggetto delle convenzioni fondamentali da 1 a 8 dell’Organizzazione internazionale del lavoro - Paragrafo 19Non materiale ESRS S2-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani nella sua catena del valore a monte e a valle - Paragrafo 36Non materiale ESRS S3-1 Impegni politici in materia di diritti umani - Paragrafo 16 184 ESRS S3-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, dei principi dell’OIL o delle linee guida dell’OCSE - Paragrafo 17Non materiale ESRS S3-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani - Paragrafo 36 Non materiale ESRS S4-1 Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali - Paragrafo 16 190 ESRS S4-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell’OCSE - Paragrafo 17190 ESRS S4-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani - Paragrafo 35 190 ESRS G1-1 Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione - Paragrafo 10 (b) 205 ESRS G1-1 Protezione degli informatori - Paragrafo 10 (d) 206 ESRS G1-4 Ammende inflitte per violazioni delle leggi contro la corruzione attiva e passiva -Paragrafo 24 (a) 210 ESRS G1-4 Numero di lotta alla corruzione attiva e passiva - Paragrafo 24 (b) 210 Politiche in materia di sostenibilità (MDR-P) I temi e sotto-temi risultati rilevanti dall’analisi di Doppia Materialità, sono trattati in dettaglio in almeno una delle politiche descritte di seguito. Ogni politica include gli elementi essenziali, una descrizione del contenuto, la figura responsabile della sua implementazione e le modalità di coinvolgimento degli stakeholder.

Tutte le politiche, i codici di condotta e i principi etici di condotta vengono sottoposti all’approvazione del Consiglio di Amministrazione di Mediobanca. T utta la normativa interna è resa disponibile nella intranet aziendale.

Le Direttive sono approvate dall’Amministratore Delegato/Direttore Generale o dal Comitato competente, in funzione dei poteri delegati e del perimetro di applicazione della Direttiva stessa.

Mediobanca assicura la piena efficacia del proprio assetto regolatorio attraverso un’attività costante di monitoraggio e il puntuale aggiornamento dell’impianto normativo interno, garantendo così la conformità alle evoluzioni legislative e ai mutamenti del contesto operativo interno ed esterno.>> segue

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 127L’iter approvativo della normativa interna è definito in base alla gerarchia del documento (Norme di governo, Norme dispositive e Norme operative) e alla tipologia di documento.

Le Norme di governo (Policy, Regolamenti e Codici) ed il loro aggiornamento sono approvate dal Consiglio di Amministrazione, mentre per gli altri documenti sono previsti diversi livelli approvativi in funzione della tipologia di documento.

È altresì possibile ricorrere ad un processo semplificato di approvazione della normativa nel caso di aggiornamento per modifiche non materiali / non sostanziali derivanti da cambiamenti organizzativi e/o normativi. In Mediobanca la materialità è concordata dall’unità redattrice del documento e/o dall’unità Process Owner con le Funzioni di Controllo di secondo livello di riferimento e/o con il Dirigente Preposto, con Organization & Demand Management e, nel caso di Politiche, Codici e Regolamenti, anche con Group Corporate Affairs.

La normativa prodotta da Mediobanca può essere rivolta alla sola Mediobanca oppure estesa all’intero perimetro di Società da essa controllate, o ad un sottoinsieme delle stesse, sulla base dell’ambito di applicazione della tematica normata e comunque sulla base delle indicazioni fornite da Mediobanca.

Per la normativa di Mediobanca applicabile anche alle controllate, l’unità Process Owner definisce il perimetro delle Società a cui si applica la normativa, confrontandosi con

Group

Organization & Demand Management e, per le Norme di Governo (incluse le Policy), anche con Group Corporate Affairs.

Le Controllate recepiscono la normativa secondo due modalità:

– Recepimento lineare: la normativa approvata in Mediobanca viene recepita dalla Società senza necessità di adeguamenti dovuti al contesto operativo, di business e normativo locale;

– Recepimento personalizzato: la normativa prodotta da Mediobanca viene declinata dalla Società ricevente in base alle esigenze operative, di business e normative locali.

La modalità di recepimento è definita dalla società controllata, in base al contenuto del documento, alla propria operatività e alle indicazioni di Mediobanca.

Politica sulla Sostenibilità Mediobanca ha adottato una strategia focalizzata sulla crescita sostenibile, la valorizzazione delle persone, la sensibilità al contesto sociale e la riduzione degli impatti ambientali diretti e indiretti. Tale strategia si basa sulla convinzione che etica e profitto non debbano essere in contrapposizione, poiché uno sviluppo economico di lungo periodo non può prescindere da una crescita equilibrata sotto il profilo sociale e ambientale. Per raggiungere questi obiettivi, Mediobanca adotta un approccio volto a identificare, valutare, prevenire e ridurre potenziali impatti reputazionali e operativi. La Politica sulla Sostenibilità disciplina gli impatti diretti, individuando i ruoli, le responsabilità e i temi di sostenibilità ritenuti prioritari, tra cui:

– Lotta alla corruzione;

– Tutela dei diritti umani;

– Diversità, equità e inclusione;

– Inclusione e salute finanziaria;

– Ambiente e cambiamenti climatici.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 128La Politica si applica a Mediobanca e alla sue controllate, nei Paesi in cui operano, ed è coerente con il Codice Etico, il Codice di Condotta, il Modello Organizzativo 231 (ove applicato), nonché con tutte le altre politiche, linee guida, procedure, direttive e disposizioni connesse agli stessi ambiti. In alcuni Paesi sono state introdotte normative specifiche, da Polus Capital Management e da ARMA Partners in ottemperanza allo UK Modern Slavery Act 2015.

Nella definizione della Politica di Sostenibilità, Mediobanca si ispira ai 10 principi del Global

Compact

di cui è firmataria, impegnandosi a condividere e applicare questi principi derivanti dalla Dichiarazione Universale dei Diritti Umani, dalla Dichiarazione ILO, dalla Dichiarazione di Rio e dalla Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione.

Mediobanca monitora e comunica le proprie prestazioni e quelle delle sue controllate in modo trasparente, sensibilizzando i collaboratori con programmi di informazione e formazione e valutando i fornitori secondo parametri di sostenibilità. La Politica è disponibile sulla intranet aziendale e sul sito istituzionale, sia in italiano che in inglese.

L’unità Group Sustainability è responsabile della predisposizione, implementazione e aggiornamento della Politica. La struttura riporta al Direttore Generale, supportandolo nella gestione

delle questioni legate alla sostenibilità e garantendo il corretto posizionamento su questi temi nelle diverse aree operative. La Politica è approvata dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca. È inoltre garantito, attraverso frequenti attività di benchmarking e analisi di contesto, un costante allineamento della Politica alle best practice internazionali, al fine di rispondere in modo efficace alle aspettative degli stakeholder, pur in assenza di un loro coinvolgimento diretto nel processo di aggiornamento.

Politica ESG

Mediobanca e le sue controllate integrano nei propri criteri gestionali principi ambientali, sociali e di governance per identificare, valutare, prevenire e ridurre potenziali rischi reputazionali e operativi derivanti da finanziamenti e investimenti in attività e/o controparti operanti in settori ritenuti non socialmente responsabili. La Politica definisce i principi generali e le linee guida per la valutazione dei fattori ESG nei processi decisionali di business. In particolare, i principi ispiratori di questa Politica mirano a:

– promuovere la conoscenza e l’applicazione dei principi e dei processi di finanziamento e

investimento responsabile;

– ridurre i rischi e gli impatti indiretti associati alle attività gestite;

– evitare il coinvolgimento in attività che non rispettano i principi di etica e integrità che costituiscono il fondamento del proprio modo di operare.

La Politica si applica, in modo proporzionale e graduale, alle seguenti attività:

– operazioni di finanziamento e affidamento per rischio di credito e controparte;

– operazioni di corporate e investment banking (equity e debt capital market, M&A e debt advisory e capital market solution);

– investimenti proprietari in strumenti finanziari;

– investimenti per conto della clientela attraverso i servizi di gestione dei portafogli su base individuale o collettiva;

– consulenza in materia di investimenti;

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 129– strutturazione di prodotti complessi e diffusione di raccomandazioni non personalizzate.

Sono esclusi dall’applicazione della Politica:

– prodotti gestiti passivamente che replicano l’andamento di un indice specifico (es. ETF);

– gestioni individuali e collettive con benchmark, per le quali i criteri di esclusione sono valutati per limitare gli effetti distorsivi della non replicabilità del

benchmark;

– deleghe di gestione (individuali o collettive) in essere al 1° ottobre 2021 a soggetti terzi;

– fondi feeder gestiti dalle Società controllate da Mediobanca, istituiti prima del 1° luglio 2024;

– investimenti proprietari effettuati nell’ambito del trading.Presidi rafforzati sono stati stabiliti negli ambiti in cui Mediobanca ha individuato un maggiore potenziale di impatto, in particolare nelle attività di finanziamento e investimento proprietario, per le

quali sono stati introdotti specifici controlli e meccanismi di monitoraggio. I presidi si applicano a settori potenzialmente più impattati e/o impattanti dal punto di vista sociale e ambientale, come foreste, agricoltura, allevamento, pesca, estrazione mineraria, energia, petrolio e gas, infrastrutture e trasporti.

Nella definizione della Politica, Mediobanca si ispira ai seguenti principi: Dichiarazione Universale dei Diritti dell’Uomo; 10 principi Global Compact delle Nazioni Unite; Dichiarazione dell’Organizzazione Internazionale del Lavoro (“ILO”) sui principi e diritti fondamentali del lavoro; Otto Convenzioni ILO sui diritti umani; Convenzione 169 dell’ILO sui diritti dei popoli indigeni e tribali; Dichiarazione di Rio sull’Ambiente e lo Sviluppo; Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione; 17 obiettivi dei UN Sustainable Development Goals (SDGs); Principi Guida su Imprese e Diritti Umani (UN Guiding Principles on Business and Human Rights); Linee guida OCSE per le Imprese Multinazionali; Pilastro europeo dei diritti sociali; Principles for Responsible Banking, che Mediobanca ha sottoscritto, e agli obiettivi della Net Zero Banking Alliance cui ha aderito nel 2021 (alleanza originariamente promossa dalle Nazioni Unite, successivamente trasformatasi nel novembre 2025 in framework di riferimento alle cui linee guida Mediobanca si riconduce al fine di allineare i propri portafogli di credito e di investimento a emissioni zero entro il 2050, in linea con gli obiettivi fissati dall’Accordo di Parigi, di seguito anche NZBA).

Il 30 luglio 2025, il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca ha approvato l’aggiornamento della Politica ESG e ne monitora l’attuazione. L ’unità Group Sustainability è responsabile della predisposizione, implementazione e aggiornamento, generalmente annuale, della Politica.

Politica di Gestione delle Risorse Umane È stata inoltre adottata una Politica di Gestione delle Risorse Umane, comunicata a tutti i dipendenti, finalizzata a garantire che il personale possieda le competenze necessarie per svolgere le proprie responsabilità. La Politica descrive i ruoli e le responsabilità delle funzioni e degli organi coinvolti nella gestione del personale, dal Consiglio di Amministrazione all’Amministratore Delegato/Direttore Generale alla funzione Group HR, in linea con altre politiche e codici rilevanti.

La Politica di Gestione delle Risorse Umane si applica a Mediobanca e a tutte le sue controllate e si basa su principi fondamentali di pari rilevanza: sostenibilità, diritti umani, etica e integrità, dignità e libertà, meritocrazia, diligenza, parità e inclusione, salute e sicurezza, riservatezza e privacy.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 130All’interno della Politica di Gestione delle Risorse Umane sono affrontati i seguenti temi:

– Selezione del personale: ogni processo di selezione incoraggia la candidatura di individui qualificati e si basa esclusivamente sul merito, perseguendo l’equità salariale tra i generi;

– Gestione e inclusione delle risorse: Mediobanca promuove l’equilibrio di genere a tutti i livelli aziendali e valorizza le persone diversamente abili, di diversa età anagrafica e aziendale, nazionalità, cultura, e tradizione religiosa, garantendo un ambiente di lavoro positivo e rispettoso. Le società controllate, inoltre, promuovono politiche per agevolare l’equilibrio tra vita personale ed esigenze organizzative aziendali;

– Valutazione delle risorse, Processo di avanzamento di carriera e Piani di Successione: lo sviluppo professionale è fondamentale per la crescita di Mediobanca e delle sue persone che beneficiano di formazione adeguata, esperienza pratica, mobilità su diverse posizioni, valutazione delle prestazioni, processo meritocratico di avanzamento di carriera e promozione;

– Politica di remunerazione e incentivazione del personale: Mediobanca mira ad attrarre e trattenere risorse dotate di elevate professionalità e corrett

ezza;

– Formazione: la formazione e l’aggiornamento professionale sono elementi centrali nel processo di valorizzazione delle persone;

– Salute, sicurezza e benessere del personale: la salute e la sicurezza dei lavoratori sono una priorità.

La politica si ispira ai principi delle convenzioni fondamentali dell’ILO (Organizzazione Internazionale del Lavoro ), ai principi Guida ONU su imprese e diritti umani, ai principi dell’United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI) e alla Convenzione di Rio.

L’unità Group HR & Organization è responsabile della predisposizione, implementazione e aggiornamento della Politica.

Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione Mediobanca ha adottato il Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione (il “Codice”), con l’obiettivo di promuovere una cultura aziendale inclusiva che tuteli la diversità e l’equità, evitando ogni forma di discriminazione. Il Codice tutela la parità di genere e di retribuzione e promuove l’occupazione e inclusione delle persone con disabilità. A tal fine, è stata predisposta una serie di misure per prevenire la violenza e le molestie sul luogo di lavoro.

I principi del Codice si applicano a tutto il personale dipendente, inclusi apprendisti, stagisti, personale assunto tramite agenzie di somministrazione, consulenti finanziari, membri dell’organo amministrativo, di supervisione e controllo, nonché visitatori, clienti e fornitori.

Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca rappresenta il massimo livello dirigenziale responsabile dell’approvazione della Politica e del Codice. All’unità Group HR & Organization è demandata la responsabilità di implementare tali politiche. All’interno di Group Human Capital, Organization and Change, l’unità Diversity, Equity, Inclusion & Belonging ha il compito di valorizzazione tutte le forme di diversità presenti e di implementare ed aggiornare il Codice. Inoltre, il Group Disability Manager si occupa di valorizzare le persone diversamente abili, migliorandone le condizioni di lavoro e diventando il loro punto di riferimento aziendale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 131Direttiva su comportamenti discriminatori e vessatori, bullismo e molestie Mediobanca si è dotata inoltre di una Direttiva sui comportamenti discriminatori e vessatori, bullismo e molestie, con l’obiettivo di garantire parità di trattamento per i suoi dipendenti e per tutte le risorse comunque legate da rapporto professionale con l’Istituto (apprendisti, stagisti, collaboratori, somministrati, ecc.), nonché per i candidati a posizioni professionali e di tutelarne la salute e il benessere psico-fisico.

La Direttiva, comunicata, resa disponibile e accessibile a tutto il personale nella intranet aziendale in italiano e inglese e nel sito internet di Mediobanca, si applica ai dipendenti di Mediobanca e delle sue controllate, assunti con un contratto a tempo indeterminato o determinato, full time o part time, in apprendistato, al personale in somministrazione lavoro, agli stagisti; inoltre, gli obblighi contenuti nella direttiva si applicano a tutti i comportamenti commessi e subiti all’interno e all’esterno di Mediobanca da parte dei lavoratori, sia durante lo svolgimento dell’attività lavorativa sia nei momenti di convivialità.

Sebbene la Direttiva si basi sulle best practice (per disciplinare con una procedura l’eventuale

emergere

di tali eventi), non è strutturata seguendo alcuno standard o ispirandosi a particolari iniziative. La necessità di presidiare la tematica è emersa attraverso iniziative di engagement/survey, a seguito delle quali Mediobanca si è attivato per implementare una procedura.

Il Direttore Generale di Mediobanca rappresenta il massimo livello dirigenziale responsabile

dell’approvazione

della Direttiva, il cui rispetto è presidiato da Group Human Capital, Organization and Change.

Politica sulla Trasparenza nei rapporti con la Clientela e sulla tutela del consumatore La Politica definisce le regole e i principi di trasparenza e correttezza nei rapporti con la clientela, collegando i principi generali della normativa esterna (in materia di trasparenza e di tutela del consumatore) con quelli delli della normativa interna.

L’obiettivo è tutelare la clientela, considerata uno stakeholder centrale, diffondere una cultura della conformità alle norme per contenere i rischi legali e reputazionali e accrescere la fiducia del pubblico negli operatori bancari e finanziari, contribuendo alla stabilità del sistema finanziario.

La Politica è indirizzata a tutti i dipendenti e collaboratori. Le Società controllate da Mediobanca la applicano secondo il principio di proporzionalità e la propria operatività, sviluppando ulteriori procedure operative se necessario.

Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca approva la Politica, mentre, i responsabili delle aree operative e delle funzioni aziendali ne promuovono la diffusione e il rispetto.

Politica sulla Gestione dei reclami La Politica definisce i principi generali, le logiche e le regole per la gestione dei reclami da parte della clientela, assicurando che il processo sia omogeneo, uniforme e standardizzato, mantenendo la flessibilità necessaria per le peculiarità delle singole società.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 132La Politica è conforme alle Disposizioni di Vigilanza sulla trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari, che richiedono una politica di gestione dei reclami approvata e riesaminata periodicamente dall’’organo di supervisione strategica, che è anche responsabile della sua corretta attuazione. Rilevanti sono anche gli Orientamenti del Joint Committee EBA-ESMA-EIOPA (2018) sulla gestione dei reclami, il Testo Unico Bancario (TUB), le disposizioni della Banca d’Italia su trasparenza e tutela del cliente, la normativa Consob sull’Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF), il Testo Unico della Finanza (TUF) e i regolamenti attuativi su intermediari finanziari, la normativa sui servizi di pagamento e assicurazioni private (IV ASS), il Regolamento PRIIPs e il Regolamento Delegato UE 2017/565 (MiFID II).

Ogni Società controllata da Mediobanca, soggetta alla disciplina sui reclami ai sensi del diritto nazionale, predispone un documento analogo e adotta procedure operative idonee.

Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca approva la Politica, mentre la Funzione

Compliance

rivede il documento e valuta eventuali modifiche.

Politica sulla Sicurezza delle informazioni La Politica descrive gli obiettivi e i principi generali adottati da Mediobanca per proteggere il sistema informatico e il patrimonio informativo, garantendo sicurezza e conformità alla normativa interna ed esterna. L’obiettivo è tutelare la disponibilità, autenticità, integrità e riservatezza dei dati, dei servizi e degli asset IT di Mediobanca e delle sue controllate e dei clienti, assicurando la qualità dei servizi finanziari anche in caso di eventi avversi.

La Politica copre: aspetti organizzativi della sicurezza; formazione e sensibilizzazione sulla sicurezza dell’informazione; sicurezza fisica e ambientale; controllo degli accessi logici; gestione del sistema informativo; gestione delle reti di telecomunicazione; acquisizione, sviluppo e manutenzione dei sistemi informativi; gestione delle T erze Parti; gestione degli incidenti IT;

sicurezza nella gestione della continuità operativa; conformità; infine, gestione degli asset IT.

La Politica è conforme alla normativa applicabile, tra cui: Circolare n. 285/2013 di Banca

d’Italia,

con riferimento agli orientamenti EBA su rischi ICT e sull’esternalizzazione; Regolamento (UE) 2016/679 (GDPR) e il relativo adeguamento nazionale (D.lgs. 196/2003 e D.lgs. 101/2018); Regolamento (UE) 2022/2554 (DORA) e Regolamento Delegato (UE) 2024/1774 sulla resilienza operativa digitale; D.lgs. 231/2001 sulla responsabilità amministrativa degli enti; Normativa in materia di proprietà industriale e intellettuale (D.lgs. 30/2005, L. 633/1941, D.lgs. 518/1992); L. 262/2005 sulla tutela del risparmio; L. 547/1993 su criminalità informatica.

La Politica, approvata dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca, si applica a tutti i processi e risorse della Banca e delle sue controllate, inclusi collaboratori e partner esterni, coinvolte nella gestione e nel trattamento delle informazioni. I principi vengono declinati in misure di sicurezza proporzionali alle attività svolte e ai risultati dell’analisi del rischio informatico.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 133Politica sulla Gestione dei rischi informatici La Politica definisce il quadro organizzativo e metodologico per la gestione dei rischi informatici (ICT e sicurezza), in linea con il Regolamento DORA sulla resilienza operativa digitale per il settore finanziario. L’obiettivo è proteggere efficacemente le risorse informatiche e proporzionare le misure di mitigazione al livello di rischio. La Politica stabilisce i principi generali e il modello organizzativo per la valutazione e gestione dei rischi informatici; le modalità di attuazione e documentazione delle misure di trattamento del rischio; le regole per gestire i rischi residui e monitorare vulnerabilità e minacce; l’integrazione tra gestione dei rischi informatici e le strategie di business e di resilienza operativa digitale.

La Politica, approvata dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca, che si assume la generale responsabilità di indirizzo e supervisione del modello di gestione dei rischi informatici, è destinata

a tutte le Società controllate, che applicano le disposizioni secondo il principio di proporzionalità, tenendo conto della dimensione, delle complessità operative e della natura dell’attività svolta.

Codice Etico

Il Codice Etico contiene riferimenti e principi guida, complementari agli obblighi giuridici e di autoregolamentazione, che orientano le condotte in linea con la missione e i valori fondamentali di Mediobanca, che si impegna a rispettare le leggi vigenti in ogni contesto geografico e ambito d’attività, nonché i principi delle convenzioni internazionali sui diritti umani, la tutela del lavoro, il contrasto alla corruzione, la criminalità organizzata e il terrorismo internazionale.

I principi del Codice Etico disciplinano i rapporti con la clientela, gli azionisti, il personale, i fornitori, le istituzioni pubbliche e altri soggetti esterni. T ali principi includono:

– Correttezza e onestà: promozione di condotte virtuose, etica professionale, qualità del credito e prevenzione della corruzione.

– Imparzialità: Mediobanca e le sue controllate evitano qualsiasi forma di discriminazione basata su età, genere, origine razziale ed etnica, nazionalità, opinioni politiche, orientamento religioso, sessuale o stato di salute;

– Professionalità e valorizzazione delle risorse: impegno costante per il miglioramento e l’innovazione, con professionalità, passione e collaborazione del personale.

– Riservatezza: protezione dei dati personali e delle informazioni, nel rispetto delle normative sulla privacy.

– Conflitti di interesse: gestione corretta delle situazioni di conflitto di interesse, reale o potenziale, garantendo la necessaria trasparenza al mercato.

– Trasparenza e completezza delle informazioni: diffusione di informazioni veritiere, complete, trasparenti e accurate, per permettere ai destinatari di assumere decisioni consapevoli.

– Protezione della salute: garanzia di un ambiente di lavoro sicuro e sano, nel rispetto della legislazione vigente.

– Tutela ambientale: sensibilità alla tutela dell’ambiente come bene primario, garantendo la compatibilità tra iniziativa economica ed esigenze ambientali.

– Tutela del diritto d’autore e della proprietà industriale: promozione di una cultura rivolta al rispetto della legge, dei regolamenti e delle norme interne in materia di tutela del diritto d’autore e della proprietà industriale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 134– Uso degli asset aziendali: diffusione di principi di integrità, correttezza e responsabilità per la salvaguardia dei beni di Mediobanca e delle sue controllate, impendendone l’uso fraudolento o improprio.

Il Codice Etico si applica ad Amministratori, Sindaci, dirigenti, dipendenti, stagisti, collaboratori in rapporto di somministrazione e ai soggetti con cui la Banca entra in rapporto per accordi di fornitura e consulenza.

Gli aggiornamenti del Codice, approvati dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca, sono comunicati ai destinatari e al pubblico tramite distribuzione cartacea e/o elettronica, sistema intranet aziendale e pubblicazione sui siti delle società controllate. La Funzione

Compliance è

responsabile della predisposizione, implementazione e aggiornamento del Codice.

Codice di Condotta Il Codice di Condotta insieme al Codice Etico, definisce i principi fondamentali alla base della reputazione delle Banca e i valori che ne ispirano l’operatività quotidiana. Descrive lo standard di comportamento richiesto a tutti i dipendenti e collaboratori, inclusi fornitori e consulenti, di Mediobanca e delle società che lo hanno adottato (42).

Il Consiglio di Amministrazione approva il Codice di Condotta e i suoi aggiornamenti rilevanti, che vengono poi pubblicati sulla intranet della Banca e notificati via e-mail a tutti gli interessati.

Tutti i dipendenti e collaboratori, inclusi fornitori e consulenti (complessivamente, i “Destinatari”), devono conoscere il Codice di Condotta e orientare il loro comportamento ai principi e valori in esso contenuti. In particolare, è richiesto di:

– rispettare la normativa esterna e interna applicabile alla loro attività o ruolo;

– completare le iniziative di formazione organizzate dalla Banca sulla normativa rilevante;

– promuovere la diffusione di una cultura etica, rappresentando un modello positivo per i

colleghi;

– segnalare prontamente eventuali violazioni e collaborare alle indagini di approfondimento.

I responsabili di unità organizzative devono assicurarsi che i destinatari posti sotto la loro supervisione mantengano gli standard etici e professionali più elevati.

Principi di condotta in materia fiscale La corretta adozione delle normative fiscali è fondamentale per la Banca e i suoi stakeholder.

Mantenere una condotta corretta, trasparente e responsabile, migliora e protegge la reputazione, la credibilità e il consenso nel tempo. Per questo motivo, sono stati adottati i Principi di Condotta in materia fiscale approvati dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca.

Questo documento fornisce le linee guida per l’applicazione delle normative fiscali in Italia e all’estero per Mediobanca e per tutte le sue società controllate. La strategia fiscale è una componente fondamentale del Tax Control Framework (TCF), necessario per ottenere l’ammissione (42) Le società attualmente escluse dal perimetro di applicazioe del Codice di Condotta sono: Heylight, MB funding Lux, MB international Immobiliere e Polus Capital Management US INC.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 135al regime di adempimento collaborativo (previsto dal D. lgs. n. 128/2015, che mira a rafforzare la collaborazione tra l’Agenzia delle Entrate e i contribuenti), ottenuto da Mediobanca S.p.A., Compass Banca e Mediobanca Premier.

I principi di condotta in materia fiscale si ispirano al Codice di Condotta e al Codice Etico, parte integrante del Modello di Organizzazione Gestione e Controllo D. Lgs. 231/2001, che stabilisce gli standard di comportamento per i dipendenti di Mediobanca e delle sue controllate. Il sistema normativo e procedurale è conforme ai requisiti di tax compliance della Banca d’Italia e si ispira ai più alti livelli di controllo raccomandati dall’OCSE.

La responsabilità di applicare questi principi alle decisioni fiscali e alle attività amministrative spetta agli Amministratori Delegati e ai Direttori Amministrativi (o figure equivalenti) delle singole società. Il documento è pubblicato sul sito istituzionale dell’Istituto e viene revisionato periodicamente dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca con il supporto dell’unità Tax.

Politica di gestione del rischio di non conformità Mediobanca ha adottato una Politica per la gestione del rischio di non conformità, che definisce i principi e il modello di gestione del rischio di non conformità alle norme per Mediobanca e le sue controllate. La politica è stata recepita anche dalle principali società controllate (43) e pubblicata nella intranet aziendale.

Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca definisce le linee guida del sistema dei controlli interni, verificando che siano coerenti con gli indirizzi strategici e la propensione al rischio stabiliti,

e che siano in grado di cogliere l’evoluzione dei rischi aziendali e la loro interazione. Il Consiglio ha la responsabilità di indirizzo e supervisione complessiva del sistema di gestione del rischio di non conformità e, con l’approvazione della Politica, stabilisce le regole di governo dei rischi di non conformità.

Tutti i dipendenti, inclusi stagisti, lavoratori in somministrazione e collaboratori, sono i principali responsabili della prevenzione del rischio di non conformità, attraverso la corretta applicazione della normativa interna e il rispetto dei seguenti principi:

– operare con integrità, diligenza e professionalità;

– conoscere e rispettare la normativa interna e i principi generali della normativa esterna;

– partecipare alle iniziative di formazione organizzate su tematiche di compliance.

Politica sulla gestione del rischio di frode La Politica sulla gestione del rischio di frode stabilisce i principi applicabili per la definizione di un framework a presidio delle frodi. Descrive le macro-fasi del framework di gestione adottato, il modello organizzativo con le responsabilità e i compiti degli Organi sociali e delle strutture aziendali e i flussi informativi predisposti. Le tipologie di frode coperte dalla Politica includono:

– attività non autorizzata;

– frode e furto da personale interno ed esterno;

(43) Le controllate Messier et Associes LTD, MIS, Mediobanca covered bond, Quarzo, Spafid Trust, Polus Capital Management Group, CMB Real estate development, Arma partners corporate finance, Arma Deutschland, MB funding Lux, Mediobanca international immobiliere non hanno adottato tale politica.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 136– attacchi alla sicurezza dei sistemi;

– corruzione;

– appropriazione indebita;

– frodi di bilancio.

Attraverso l’attuazione della Politica, Mediobanca rispetta la normativa esterna esistente in materia di gestione del rischio di frode. Il documento, predisposto dal Group Risk Management e approvato dal Consiglio di Amministrazione, si rivolge ai dipendenti e ai collaboratori di Mediobanca e delle società controllate. Queste ultime applicano le disposizioni secondo il principio di proporzionalità, tenendo conto della dimensione, del contesto operativo e della natura dell’attività svolta. La Politica è pubblicata sul sito istituzionale. La Politica è predisposta e aggiornata dal Group Risk Management.

Direttiva per il contrasto alla corruzione La Direttiva per il contrasto alla corruzione definisce i principi per l’individuazione e la prevenzione di potenziali fenomeni di corruzione, tutelando l’integrità e la reputazione della Banca. Illustra il modello anticorruzione definito, i principi generali, i ruoli e le responsabilità delle strutture e i presidi interni adottati.

La Direttiva, pubblicata sulla intranet aziendale, si applica a Mediobanca e alle sue

controllate italiane

(44), che ne declinano i contenuti in base alle proprie specificità aziendali. I destinatari della Direttiva sono i dipendenti, il personale in somministrazione lavoro, gli stagisti, i consulenti e gli agenti, nonché i collaboratori che hanno rapporti che ne determinano l’inserimento nell’organizzazione aziendale.

La Direttiva è stata redatta sulla base degli standard internazionali per il contrasto alla corruzione, con particolare riferimento alla Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione e alla Convenzione dell’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico sulla lotta alla corruzione di pubblici ufficiali stranieri nelle operazioni economiche internazionali.

Il Direttore Generale di Mediobanca ha la responsabilità di diffondere una cultura di gestione del rischio di corruzione. Approvando la Direttiva, ricopre un ruolo attivo nel definire e far rispettare gli standard di comportamento per il contrasto alla corruzione, assicurando la supervisione continua della condotta richiesta.

Politica Whistleblowing

La Politica Whistleblowing, approvata dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca e pubblicata sulla intranet aziendale, stabilisce i principi, le modalità e i presìdi funzionali a una corretta gestione delle segnalazioni, garantendo la riservatezza dei soggetti coinvolti. La Politica si applica in particolare alle seguenti violazioni:

– illeciti relativi a servizi, prodotti e mercati finanziari; prevenzione del riciclaggio e del finanziamento del terrorismo; protezione dei consumatori; tutela della vita privata e protezione dei dati personali;

sicurezza delle reti e dei sistemi informativi; tutela dell’ambiente; appalti pubblici;

(44) Mediobanca, Mediobanca Premier, Compass Banca, Compass link, Compass Rent, MB Solutions, MBCredit Solutions, MBFacta, MB SGR MIS, Quarzo, Selma, Spafid, Spafid T rust.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 137– frodi ai danni dello Stato o della UE; violazioni in materia di concorrenza e di imposta sulle

società;

– illeciti rilevanti ai sensi del d.lgs. 231/2001 e violazioni del Modello di organizzazione e gestione definito dalla Società.

Le contestazioni legate a interessi personali inerenti al rapporto di lavoro del segnalante non rientrano nell’ambito di applicazione dei canali whistleblowing. Eventuali segnalazioni su temi HR (es.

molestie, bullismo, pari opportunità) saranno gestite secondo la normativa interna, che è comunque coerente, secondo un principio di proporzionalità, con i presidi previsti in materia di whistleblowing.

La Politica si applica a tutti i dipendenti di Mediobanca e delle sue controllate, indipendentemente dalla forma contrattuale, inclusi il personale in somministrazione lavoro, gli stagisti, i consulenti e i collaboratori che operano sulla base di rapporti che ne determinano l’inserimento nell’organizzazione aziendale ed è pubblicata sulla intranet aziendale. Le modalità per effettuare segnalazioni sui canali dedicati, aperti anche ai non dipendenti, sono pubblicate sul sito istituzionale. Inoltre, le segnalazioni provenienti da fornitori, azionisti, membri degli organi sociali, candidati nel corso del processo di selezione e soggetti che non hanno più rapporti con la Società (qualora la segnalazione riguardi fatti avvenuti quando il rapporto era ancora in essere) sono gestite conformemente ai principi della Politica.

Le società che rientrano nel perimetro di applicazione della normativa di settore sul whistleblowing (Mediobanca, Spafid, MIS, CMB Monaco, Mediobanca International, Compass Banca, Mediobanca

Premier, MB Credit Solutions, Selma, Mediobanca Securities, MB Facta, Polus Capital Management, Mediobanca Management Company, Mediobanca SGR, RAM Active Investments, Messier et Associes SAS, Arma Partners LLP) hanno recepito la Politica e predisposto canali per le segnalazioni interne. È possibile effettuare anche segnalazioni esterne tramite i canali attivati dalle Autorità di Vigilanza competenti sull’attività delle società. Sul sito di Mediobanca sono disponibili le istruzioni per effettuare le segnalazioni e i siti di riferimento delle Autorità di Vigilanza.

La Politica è stata redatta in conformità con la normativa esterna (in particolare, art. 52-

bis TUB, art. 4-undecies TUF , art. 6 D.lgs. 231/2001, art. 48 D.lgs. 231/2007, sez. VIII, cap. 3, Circolare Banca d’Italia 285/2013). La Funzione Compliance rivede la Politica, con cadenza almeno annuale, per valutare eventuali modifiche, che saranno apportate secondo quanto disciplinato dal Regolamento interno.

Chiunque adotti condotte ritorsive, discriminatorie o sleali nei confronti della persona

segnalante

e delle altre persone coinvolte nella segnalazione potrà essere sottoposto a procedimento disciplinare, ove applicabile.

La Funzione Compliance è responsabile della predisposizione, implementazione e aggiornamento della Politica.

Politica sulla gestione dei conflitti di interesse La Politica, redatta in conformità con le disposizioni contenute nella normativa di riferimento, descrive le modalità di identificazione e gestione dei conflitti di interesse, anche potenziali, che, incidendo sulla capacità della società di agire in modo indipendente, potrebbero danneggiare gli interessi della stessa o di uno o più dei suoi clienti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 138Mediobanca, stante i diversi modelli di business e di tipologia di clientela, adotta un approccio decentrato che attribuisce a ciascuna controllata, ove richiesto dalla normativa ad essa applicabile, la responsabilità di individuare ed eventualmente gestire al proprio interno i conflitti di interesse generati. Sono comunque previsti dei flussi informativi tra le società che svolgono attività rilevanti ai fini della presente Politica per garantire la rilevazione dei potenziali conflitti di interesse derivanti dalle attività svolte dalle diverse entità.

La Funzione Compliance, tra le varie attività, ha il compito di assicurare un’adeguata sensibilizzazione delle strutture interessate e di verificare, con cadenza almeno annuale e comunque in occasione di significative modifiche al modello di business, o di modifiche normative che la Politica e il modello di gestione dei conflitti definito sia in grado di tutelare adeguatamente gli interessi dei clienti e, eventualmente, proporre le modifiche necessarie.

Politica di gestione del rischio di riciclaggio e finanziamento del terrorismo La Politica di gestione del rischio di riciclaggio e finanziamento del terrorismo redatta in coerenza con la normativa applicabile, definisce il modello di governo del rischio di riciclaggio e finanziamento del terrorismo di Mediobanca e delle sue controllate, in termini di: principi generali del modello di gestione del rischio, principi operativi nella gestione del rischio, modello organizzativo adottato e responsabilità e compiti degli organi sociali e delle strutture aziendali della Banca.

Con cadenza almeno annuale il Direttore Generale, con il supporto della Funzione Antiriciclaggio di Mediobanca, rivede la Politica per valutare eventuali modifiche, che saranno apportate secondo quanto disciplinato dal Regolamento interno.

La Politica è indirizzata a tutti i dipendenti e collaboratori della Banca e delle sue società

controllate

(45). Ogni dipendente è pertanto responsabile della conformità alle norme nello svolgimento della propria attività.

I responsabili delle aree operative e delle funzioni aziendali promuovono la diffusione ed il rispetto della Politica presso tutti i propri dipendenti, con il supporto del nominato Responsabile Aziendale Antiriciclaggio.

Regolamento sulla gestione delle informazioni riservate e privilegiate Il Regolamento, redatto in conformità alla normativa applicabile, contiene le disposizioni relative alla gestione di informazioni riservate e alla gestione e comunicazione all’esterno di informazioni privilegiate, ai sensi del Regolamento UE sugli abusi mercato, riguardanti Mediobanca, le sue controllate, i suoi clienti e le sue controparti. Le società controllate adottano disposizioni analoghe al fine di consentire un’adeguata gestione delle informazioni riservate e privilegiate che si generano nel proprio perimetro, con particolare riferimento a quelle che possono assumere rilievo per gli strumenti finanziari emessi da Mediobanca.

(45) Arma Partners, CMB Monaco, CMG Monaco, Compass Banca, Compass Link, Compass RE, HeyLight AG, MB Credit Solutions, MB Contact Solutions, MB Facta, Mediobanca Premier, Mediobanca SICA V , Mediobanca S.p.A., MB Securities USA, Mediobanca International (Lux), Mediobanca Management Co., Mediobanca SGR, Messier et Associés SAS, Polus Capital Management Limited, Polus Special Situations Fund GP Sarl, Polus Special Situations, Fund SCPs, Polus Special Situations Fund, Polus Investment Funds ICA V .

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 139La Funzione Compliance rivede il documento e valuta eventuali modifiche, secondo quanto definito dal Regolamento interno, approvato dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca.

Con riferimento a tutte le politiche sopra descritte, le informazioni più dettagliate su ciascuna di esse in relazione a ciascun tema materiale sono collocate nei capitoli tematici, così come le informazioni sulle azioni e sugli obiettivi.

Le metodologie e le ipotesi significative alla base delle metriche utilizzate, correlate ai temi materiali sono anch’esse illustrate nel dettaglio in ciascun capitolo tematico di riferimento.

Riferimenti per i requisiti minimi di informativa (MDR) sulle azioni, metriche e obiettivi relativi a tematiche di sostenibilità materiali Le informazioni sulle azioni e sugli obiettivi correlati alle politiche adottate dalla Banca per gestire le tematiche di sostenibilità materiali sono illustrate e descritte nel dettaglio all’interno dell’ESRS tematico di riferimento.

Le metodologie e le ipotesi significative alla base delle metriche utilizzate correlate ai temi materiali, sono anch’esse illustrate nel dettaglio in ciascun capitolo tematico di riferimento.

Nella presente sezione si segnala che nessuna metrica riportata nella rendicontazione è stata convalidata da un ente esterno diverso dal soggetto che rilascia l’attestazione della conformità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 140II. Informazioni ambientali Informativa a norma dell’Articolo 8 del Regolamento 2020/852 (Regolamento sulla T

assonomia dell’UE)

Tassonomia europea (Regolamento UE 2020/852): contesto e obblighi di rendicontazione Il Regolamento UE 2020/852 (c.d. Tassonomia Europea) si inserisce nell’ambito del quadro di regolamentazione delineato dall’Unione Europea con l’obiettivo di raccogliere le sfide poste dai cambiamenti climatici e assicurare la transizione ecologica del continente verso la neutralità carbonica al 2050.

Riconoscendo il ruolo decisivo del settore finanziario nel mobilitare le risorse necessarie al raggiungimento di tali ambiziosi obiettivi, tramite la T assonomia, la Commissione Europea ha voluto creare un linguaggio comune a beneficio di tutti gli attori del mercato. Tramite questo è possibile definire come ecosostenibili (con riferimento ai sei obiettivi ambientali (46) proposti dalla normativa) le attività economiche che contribuiscono ad almeno uno degli obiettivi ambientali, a patto che non arrechino un danno significativo a nessuno degli altri obiettivi, che siano svolte nel rispetto di garanzie minime di salvaguardia dei diritti umani e che rispondano ai criteri stabiliti negli atti delegati al Regolamento stesso.

Tassonomia europea per Mediobanca e le sue controllate Mediobanca fornisce gli indicatori fondamentali di prestazione (KPI)(47), e pubblica nell’Allegato I – Template Tassonomia del presente documento i template consolidati (inclusi i dati delle sue controllate) previsti dalla normativa, seguendo il formato richiesto dalla normativa Omnibus, entrata in vigore a partire dal mese di gennaio 2026 (Regolamento delegato EU 2026/73).

L’informativa è da considerarsi di tipo “obbligatorio” in quanto l’elaborazione degli indicatori si è basata su dati actual presenti nei sistemi contabili e gestionali di Mediobanca e delle sue controllate e su informazioni rese disponibili direttamente dalle controparti, senza ricorrere a proxy o stime.

Si precisa infine che, come richiesto dalla normativa, gli indicatori sono stati calcolati facendo riferimento al perimetro di consolidamento previsto dalla normativa prudenziale ai fini del

reporting

(segnalazione Corep) e considerando tutte le attività on-balance, riportate in base alle disposizioni previste dalla normativa che disciplina la segnalazione Finrep.

(46) Per sei obiettivi ambientali si intende: mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM), adattamento ai cambiamenti climatici (CCA), uso sostenibile e protezione delle acque e delle risorse marine (WTR), transizione verso un’economia circolare (CE), prevenzione e riduzione dell’inquinamento (PPC), protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi (BIO).

(47) Come richiesto dal Regolamento UE 2021/2178 che rientra nel Framework normativo sulla Tassonomia UE.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 141Le esposizioni che contribuiscono al numeratore per il calcolo delle quote di attività ammissibili e allineate alla Tassonomia che verranno riportate nei template sono costituite da:

– esposizioni retail, nel dettaglio mutui ipotecari e prestiti per veicoli, per le quali sono stati utilizzati i criteri di vaglio tecnico e criteri DNSH definiti all’interno dell’ Annex I del Climate Delegated Act. Per i mutui ipotecari, sono state considerate come allineate alla Tassonomia le esposizioni verso immobili che presentano le seguenti caratteristiche:

– data di costruzione dell’immobile precedente al 31/12/2020;

– inclusione nel primo 15% del parco nazionale/regionale in termini di fabbisogno energetico, nel quale possono rientrare le classi energetiche A e B;

– con un’esposizione ai rischi fisici climatici (frana e alluvione) nulla o bassa.

– esposizioni in titoli di debito, prestiti e finanziamenti e titoli di capitale verso controparti corporate soggette a obblighi di disclosure CSRD/NFRD, per cui è stato deciso di affidarsi a un info-provider al fine di recuperare le percentuali di eligibility e alignment pubblicate dalle controparti stesse all’interno dei disclosure di sostenibilità.

Inoltre, con riferimento alle modalità di calcolo degli indicatori rendicontati, si segnala che:

– i Total Covered Asset rappresentano il 45,02% dei Total Asset e sono stati calcolati come somma delle attività che contribuiscono al numeratore del GAR, in accordo con la nuova normativa

Omnibus;

– i valori delle esposizioni fanno riferimento al Gross Carrying Amount(48).

Infine, in merito alla compilazione dei template, presenti in Allegato I, si segnala che:

– le esposizioni in specialised lending e verso enti pubblici locali, dato l’esiguo ammontare non sono state considerate per la contribuzione al numeratore nel calcolo del GAR;

– con riferimento ai prestiti e finanziamenti verso controparti finanziarie e non finanziarie, tutte le esposizioni sono state considerate quali general lending.

La tabella seguente riporta i KPI consolidati, suddivisi per le aree di business in cui operano Mediobanca e le sue controllate.

Tabella 10: Tassonomia – KPI consolidati

RevenueProportion of

total group

reveueKPI turnover

basedKPI CapEx

basedKPI turnover

based

weightedKPI CapEx

based

weighted

Banking 3.018,3 94,14% 4,32% 5,76% 3,44% 4,58% Asset Management 187,9 5,86% 5,58% 8,14% 1,15% 1,67% Total 3.206,2 100% Average KPI 4,58% 6,25% Per maggiori dettagli si rimanda all’Allegato I – Template Tassonomia.

(48) Ai sensi degli IFRS, per gli strumenti di debito al costo ammortizzato, il valore contabile lordo è il valore contabile prima delle rettifiche per l’eventuale fondo a copertura perdite; per gli strumenti di debito al fair value (valore equo) rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo, il valore contabile lordo è il costo ammortizzato prima delle rettifiche per l’eventuale fondo a copertura perdite.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 142Tassonomia europea nella strategia aziendale e nella progettazione dei prodotti di Mediobanca e delle sue controllate Come già richiamato all’interno della Rendicontazione, Mediobanca ha integrato obiettivi di sostenibilità qualitativi e quantitativi nel Piano Strategico 2025-2028.

La determinazione di Mediobanca nel perseguire gli obiettivi ESG è ulteriormente dimostrata

dall’applicazione

del Green, Social and Sustainable Bond Framework, che definisce regole e procedure per l’individuazione di progetti e iniziative ammissibili al finanziamento e rifinanziamento tramite i proventi raccolti. Il Framework è allineato ai Green Bond Principles (2021), ai Social Bond Principles (2021) e alle Sustainability Bond Guidelines (2021) dell’ICMA (International Capital Market Association).

Numerose sono le iniziative organizzative e di formazione attuate allo scopo di diffondere una maggiore consapevolezza e crescenti competenze nell’ambito della T assonomia, con l’obiettivo di perfezionare il processo di rendicontazione delle attività ammissibili e allineate alla Tassonomia, anche attraverso sviluppi IT e attività di formazione interna per incorporare in misura crescente nella definizione dei prodotti ESG i criteri di vaglio tecnico stabiliti negli atti delegati sulla Tassonomia.

Per maggiori dettagli in merito alla rappresentazione in formato tabellare dei suddetti indicatori si rimanda all’Allegato I – Template Tassonomia.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 143E1- Cambiamenti climatici

Strategia

E1-1 - Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici Mediobanca, nell’esercizio in corso, non dispone di un piano di transizione formalmente adottato. Le indicazioni preliminari presentate nella disclosure dello scorso esercizio non risultano più applicabili, in quanto superate dall’ingresso nel Gruppo BMPS. La definizione del piano di transizione sarà oggetto di un eventuale processo centralizzato, guidato a livello di Capogruppo. Tale processo porterà alla predisposizione di un quadro strategico unitario, che verrà progressivamente esteso anche a Mediobanca, in coerenza con la futura riorganizzazione delle entità societarie e con l’evoluzione della governance di sostenibilità del nuovo perimetro consolidato. Per maggiori approfondimenti si veda la sezione BP-2 “Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento”.

E1-2 - Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi Le politiche di Mediobanca in materia di cambiamenti climatici coprono gli IRO emersi come materiali in relazione alla mitigazione dei cambiamenti climatici, all’adattamento ai cambiamenti climatici e all’efficienza energetica.

La Banca ha adottato un approccio volto a identificare, valutare, prevenire e ridurre potenziali impatti diretti in termini reputazionali e operativi, ma anche gli impatti indiretti derivanti da finanziamenti e investimenti in attività ritenute gravemente rischiose per l’ambiente e la società.

L’ambiente è considerato una risorsa primaria per il benessere dell’uomo e orienta le scelte aziendali in modo da garantire la compatibilità tra iniziativa economica ed esigenze ambientali, nel rispetto delle normative e dei codici di autodisciplina.

Come esplicitato nella Politica sulla Sostenibilità, per migliorare i propri impatti ambientali, Mediobanca ha individuato i seguenti ambiti di intervento:

– riduzione dell’impatto ambientale diretto (emissioni di Scopo 1 e 2): risparmio energetico, incremento dell’approvvigionamento energetico elettrico da fonti rinnovabili, riduzione delle emissioni di CO 2 e promozione di una mobilità sostenibile;

– riduzione dell’impatto ambientale indiretto (emissioni di Scopo 3): integrazione di criteri ambientali, sociali e di governance, anche attraverso la valutazione dei principali fornitori con

criteri ESG;

– gestione responsabile dei consumi di risorse naturali: riduzione dei consumi, utilizzo di carta riciclata e/o certificata FSC e graduale eliminazione della plastica.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 144La Politica di Sostenibilità è valida per Mediobanca e le sue controllate, in tutte le aree geografica in cui vengono svolte attività, ed i relativi impatti delle operazioni proprie.

In aggiunta, la Politica ESG definisce i principi generali e le linee guida per la valutazione dei fattori ESG nei processi decisionali di business relativi alle attività svolte in proprio e per la clientela. La Banca non effettua attività di business contrarie ai propri valori o che violino principi e normative, esponendola a gravi rischi regolamentari o reputazionali.

Mediobanca ha inoltre definito una combinazione di negative e positive screening. A titolo esemplificativo, sono escluse attività di business che riguardino/coinvolgano società condannate per gravi danni ambientali (ad esempio: sversamenti di sostanze nocive, deforestazione, danni all’ecosistema). Mediobanca e le sue controllate adottano un approccio prudenziale nella valutazione delle operazioni, escludendo quelle che, sulla base delle analisi disponibili, potrebbero generare impatti negativi rilevanti su aree ad elevata sensibilità per la biodiversità.

Sono stati stabiliti presidi negli ambiti in cui Mediobanca ha individuato un maggiore potenziale di impatto, in particolare nelle attività di finanziamento e investimento proprietario, per le quali sono stati introdotti specifici controlli e meccanismi di monitoraggio. I presidi si applicano a settori potenzialmente più impattati e/o impattanti, come foreste, agricoltura, allevamento, pesca, estrazione mineraria, energia, petrolio e gas, infrastrutture e trasporti e testimoniano la volontà di supportare controparti che contribuiscono alla mitigazione degli effetti del cambiamento climatico e all’adattamento agli stessi nonché all’utilizzo di fonti energetiche efficienti ed ecologiche. Le sezioni “Biodiversità e natura”, “Contrasto al cambiamento climatico” e “Finanza sostenibile” delle Politiche di finanziamento e investimento specifiche descrivono l’approccio di Mediobanca in ambito ambientale.

Specifiche restrizioni sono applicate alle società attive nell’estrazione del carbone o a società che generano più del 10% del loro fatturato da attività connesse al carbone termico, petrolio o gas non convenzionali (indagato nell’intera catena del valore). Inoltre, Mediobanca e le sue controllate non concedono nuovi finanziamenti o rinnovi a controparti che non hanno formalizzato l’impegno di uscire dall’industria del carbone entro il 2030.

Azioni

E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti

climatici

Il cambiamento climatico comporta sfide significative che richiedono azioni concrete e soluzioni immediate per promuovere una transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 145Operazioni proprie e consumi energetici diretti e indiretti Il consumo energetico di Mediobanca e delle sue controllate è determinato principalmente dall’uso dei sistemi di riscaldamento e climatizzazione, dal funzionamento dei data center e delle

sale server

, dall’illuminazione degli uffici e dalla ricarica dei veicoli elettrici della flotta aziendale.

Per tutte le utenze intestate, inclusi i data center, viene utilizzata esclusivamente energia elettrica proveniente da fonti rinnovabili.

Nel periodo di rendicontazione sono state implementate delle iniziative in ambito IT su Mediobanca e le sue controllate, volti a migliorare la governace dei dati ambientali, dalle quali ci si attende un reporting ancora più solido, base fondante per attività di pianificazione (di riduzione delle emissioni). In particolare, si evidenziano le seguenti iniziative concluse nel periodo:

– attività di sviluppo ed evoluzione datamart ESG;

– realizzazione di controlli di data quality in ambito ESG;

– sviluppo del motore di calcolo “Investimenti Ecosostenibili” per la reportistica di Mediobanca SGR.

Per le iniziative IT e Data Governance legate al cambiamento climatico, nel periodo di rendicontazione sono state utilizzate risorse finanziarie per un totale di 0,5 milioni, suddivisi in 407 mila di CapEx, riconducibili alla voce “Attività immateriali”, e 65 mila di OpEx (riconducibili alla voce “Altre spese amministrative”). Ulteriori iniziative saranno pianificate all’interno del Piano della Capogruppo.

Emissioni finanziate

Mediobanca e le sue controllate hanno predisposto attività di monitoraggio per analizzare gli andamenti al 31.12.2025 di quelli che erano gli obiettivi legati alla decarbonizzazione, rendicontando l’evoluzione del trend nella sezione E1-4.

Obiettivi

E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi Mediobanca, nell’esercizio in corso, non dispone di obiettivi di transizione formalmente definiti.

Le indicazioni e i target preliminari riportati nella disclosure dello scorso esercizio, collegati al piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici allora previsto, non risultano più applicabili a seguito dell’ingresso nel Gruppo BMPS. Per maggiori approfondimenti si veda la sezione BP-2 “Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento”.

In un’ottica di continuità strategica con quanto rappresentato nello scorso esercizio, si è ritenuto opportuno rendicontare a consuntivo i target al 2025, includendo il relativo delta rispetto all’anno base. T ale scelta risponde all’esigenza di garantire trasparenza sul livello di raggiungimento degli obiettivi finora conseguiti, offrendo al lettore una chiara evidenza dell’avanzamento rispetto agli impegni pubblicamente assunti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 146Pur venendo meno, a seguito dell’ingresso nel Gruppo BMPS, la precedente visione programmatica di medio-lungo termine, la pubblicazione dei risultati conseguiti rispetto ai target 2025 consente di preservare la tracciabilità e la coerenza informativa del percorso intrapreso, evitando discontinuità nella lettura degli impegni e nella valutazione della performance di transizione di Mediobanca e delle sue controllate.

Con riferimento alle emissioni finanziate, pur venendo meno i target di medio e lungo periodo, al fine di consentire il corretto inquadramento dei valori a consuntivo, si rende necessario riportare le metodologie e gli scenari utilizzati alla base della definizione dei precedenti target, sotto riportati anche come valori emissivi a consuntivo.

Emissioni proprie:

Mediobanca si impegna a ridurre l’impatto diretto, utilizzando energia elettrica proveniente al 100% da fonti rinnovabili e compensando le emissioni di Scopo 1 e Scopo 2

market-based. La

metrica è misurata in termini relativi-percentuali per verificare la copertura dell’utilizzo sul totale del perimetro identificato. L’anno base è rimasto allineato alla consuntivazione dell’esercizio al 30 giugno 2023, a dimostrazione del mantenimento dell’impegno nel tempo.

Si ritiene prioritario, tuttavia, concentrarsi sulla riduzione delle emissioni finanziate (Scopo 3), che rappresentano oltre il 99% delle emissioni complessive, realmente attinenti alla principale

attività di business. Rispetto a quest’ultima, tutte le altre categorie riportano valori di GES irrilevanti.

Emissioni finanziate:

Mediobanca riporta i consuntivi degli obiettivi definiti per i settori industriali impattanti, rilevanti nel proprio portafoglio finanziamenti e investimenti, per le seguenti Legal Entities, che rappresentano la quasi totalità delle esposizioni: Mediobanca SpA, Mediobanca International, CMB Monaco, Mediobanca Premier S.p.A, Compass Banca S.p.A, MBFACTA S.p.A e Selma. In temini emissivi assoluti le controparti rientranti nei target rappresentano il 21% delle emissioni GES rappresentate nella sezione E1-6 delle emissioni finanziate (cat. 15 Scopo 3). Si evidenzia, che in termini di valore contabile lordo, il consuntivo degli obiettivi copre l’89% delle esposizioni rientranti nei settori più impattanti presenti in portafoglio.

Per la definizione dei valori a consuntivo rendicontati è stata utilizzata la metodologia Sectoral

Decarbonization Appr

oach (SDA), sviluppata dalla Science Based Targets initiative (SBTi), che offre un approccio scientifico per misurare e definire obiettivi di intensità carbonica basati sugli sforzi globali di riduzione delle emissioni.

La scelta del valore base per i valori emissivi a consuntivo ha tenuto in considerazione le

indicazioni del

framework della SBTi, che richiede l’identificazione dell’anno più recente dopo il 2020. Pertanto, il riferimento al 31.12.2022 utilizzato risulta conforme a tali indicazioni, essendo superata la fase distorsiva delle emissioni generate dalla pandemia. Inoltre, il mantenimento di una baseline costante permette di assicurare la continuità storica dei risultati, garantendo la piena tracciabilità e verificabilità dei miglioramenti conseguiti su un arco temporale più ampio. Nei casi in cui la controparte o il sottosettore non fossero coperti dalla SDA, o i dati relativi all’intensità

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 147fisica non fossero disponibili, è stata applicata una metodologia basata sull’intensità economica (GEV A misurata in tCO2eq/ricavi), che porta a una riduzione delle emissioni in relazione alla performance finanziaria dell’azienda.

Entrambe le metodologie fanno riferimento allo scenario Net Zero by 2050 dell’International

Ener

gy Agency (IEA), in linea con i criteri del Framework NZBA e richiesto dal Regolamento UE 2022/2453 che disciplina l’informativa ESG da pubblicare nel Pillar III(49), garantendo così la comparabilità degli obiettivi e delle rendicontazioni.

Mediobanca ha individuato le controparti da includere nell’analisi utilizzando i codici NACE ( Nomenclature of Economic Activities).

Dopo aver individuato le controparti, Mediobanca ha valutato la disponibilità e l’adeguatezza delle metriche pubblicamente divulgate da queste ultime, analizzandole attraverso i dati forniti da un infoprovider.

L’analisi mediante metodo SDA è privilegiata perché si basa su obiettivi dichiarati direttamente dalle controparti o su metodologie di stima più robuste. Al contrario, il metodo GEV A è soggetto a maggiore volatilità, causata sia dallo stesso approccio metodologico(50), che dalla concentrazione del portafoglio Corporate in poche grandi controparti. Inoltre, Mediobanca utilizza riduzioni percentuali derivate da stime e le assegna “forzatamente” alle controparti valutate secondo questo approccio. Pertanto, il metodo GEV A viene utilizzato principalmente per monitorare e aumentare la copertura dei volumi analizzati.

Di seguito vengono forniti i valori a consuntivo per ciascun settore rilevante (51).

(49) Informazioni richieste nel «Template 3: Portafoglio bancario — Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici:

metriche di allineamento», (50) Il metodo GEV A (Greenhouse gas Emissions per unit of Value Added) calcola le emissioni di gas serra per unità di valore aggiunto, solitamente in tonnellate di CO 2 equivalente per dollaro o euro di valore aggiunto, combinando i dati sulle emissioni totali di gas serra con quelli sul valore aggiunto economico di un settore o di un’azienda.

(51) Non risulta alcuna esposizione verso il settore dell’estrazione del carbone, mentre si riporta un’esposizione irrilevante verso il settore dell’agricoltura. Con riferimento al Commercial real-estate, i mutui alle famiglie presentano un’esposizione finanziaria rilevante. Tuttavia, le relative emissioni finanziate non superano il 2% delle emissioni totali. La debolezza delle leve verso queste controparti e la scarsa flessibilità in termini di strategia di decarbonizzazione da applicare all’asset, hanno portato Mediobanca a non considerare materiale questo settore e ad escluderlo dall’attività di definizione degli obiettivi. Anche i mutui alle imprese rappresentano una quota marginale sia in termini di valore contabile lordo che di emissioni finanziate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 148Settore automotive La quota rappresentata dal settore automotive, che costituisce il 28% dell’esposizione totale in investimenti e prestiti nei settori definiti nel Template 3 del Pillar III(52), ammonta a circa 1,2 miliardi in termini di valore contabile lordo. L’analisi ha coperto un volume totale equivalente al 92% del portafoglio automotive, con il 23% esaminato utilizzando la metodologia SDA e il 77% valutato attraverso la metodologia basata sull’intensità economica (53).

SDA settore automotive Data Valore

(udm: gCO

eq/vkm)2Variazione rispetto

alla baseline

Baseline 31/12/2022 139,23 — Consuntivo 30/06/2025 158,22 +13,6% Consuntivo 31/12/2025 156,56 +12,4% La tabella mostra la baseline del portafoglio SDA, il cui valore base è 139,23 gCO2eq/vkm.

L’obiettivo percentuale di riduzione annuale per il settore automotive è 4,9%. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto 156,56 (gCO 2eq/vkm), sostanzialmente in linea con il monitoraggio dell’esercizio precedente.

Il settore ha recentemente subito una battuta d’arresto nelle questioni legate alla transizione, principalmente a causa delle preoccupazioni legate al rallentamento economico, che ha spinto molti produttori di automobili a ottimizzare i costi operativi e le spese per la transizione. Anche in seguito alla revisione degli obiettivi di decarbonizzazione europei per il settore, molte aziende hanno rivisto al ribasso i propri obiettivi industriali relativi alla produzione di auto elettriche e veicoli industriali, così come i loro target di decarbonizzazione.

Settore energetico

Il settore energetico rappresenta il 28% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori indicati nel Template 3 del Pillar III. Questa percentuale, in termini di valore contabile lordo, equivale a 1,2 miliardi. Il volume totale coperto e analizzato utilizzando le due metodologie descritte sopra è pari al 91% dell’esposizione al settore energetico, con il 69% analizzato tramite la metodologia SDA e il 31% mediante la metodologia basata sull’intensità economica (54).

SDA settore energetico Data Valore

(udm: tCO

eq/MWh)2Variazione rispetto

alla baseline

Baseline 31/12/2022 0,34 — Consuntivo 30/06/2025 0,20 -41,2% Consuntivo 31/12/2025 0,23 -32,1% (52) I settori richiesti dal Template 3 sono i seguenti: Shipping, Power, Oil & gas, Steel, Cement, Aviation, Coal, Chimico e Automotive.

(53) Si segnala che alcune controparti appartengono a sottosettori non coperti dalla metodologia SDA, come ad esempio i produttori di componenti per veicoli e sono state monitorate con la metodologia GEV A. La riduzione dell’obiettivo GEV A deve essere del 7,7% su base annuale. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto un’intensità di 62,4 tonnellate di CO2 per milione di euro finanziato, pari ad un incremento del 28,9% rispetto alla baseline. Come sopra esposto, il metodo GEV A è soggetto a maggiore volatilità, causata sia dallo stesso approccio metodologico, che dalla natura molto concentrata del portafoglio Corporate.

(54) Si segnala che molte controparti considerate appartengono a sottosettori non coperti dalla metodologia SDA (ad esempio, aziende che operano non nella generazione, ma nelle infrastrutture di distribuzione e trasmissione dell’energia).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 149La tabella mostra la baseline del portafoglio SDA con un valore base di 0,34 tCO2eq/MWh.

L’obiettivo percentuale di riduzione annuale per il settore energetico è pari a 6,6%. Al 31 dicembre 2025 Mediobanca ha raggiunto 0,23 (tCO2eq/MWh), in aumento del 15% rispetto al monitoraggio dell’esercizio precedente.

L’intensità delle emissioni del settore energetico ritorna in linea con lo scenario globale di riferimento dell’IEA. Infatti, i dati reali per il 2025 mostrano un incremento dell’intensità, dovuto all’ingresso in portafoglio di una controparte con media-alta intensità di carbonio. Nel medio termine, l’impatto delle normative UE potrebbe accelerare o rallentare le transizioni energetiche e le tendenze di finanziamento per le aziende energetiche.

Settore dell’aviazione

La quota attribuita al settore dell’aviazione, pari al 6% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori indicati nel Template 3 del Pillar III, ammonta a 247 milioni in termini di valore contabile lordo. L’analisi ha coperto un volume totale equivalente al 98% del portafoglio aviazione, con il 6% esaminato tramite la metodologia SDA e il 94% valutato attraverso la metodologia basata sull’intensità economica, poiché il portafoglio è principalmente attivo nel settore aeroportuale, per il quale la metodologia SDA non è disponibile (55).

SDA settore aviazione Data Valore (udm: tCO2eq/pkm)Variazione rispetto

alla baseline

Baseline 31/12/2022 93,80 — Consuntivo 30/06/2025 83,33 -11,2% Consuntivo 31/12/2025 83,71 -10,8% La tabella mostra la baseline del portafoglio SDA il cui valore è pari a 93,8 tCO2eq/pkm.

L’obiettivo percentuale di riduzione annuale per il settore dell’aviazione è pari a 1,3%. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto 83,71 (tCO 2eq/pkm), sostanzialmente in linea rispetto al monitoraggio sull’annualità precedente.

L’intensità delle emissioni per questo settore è migliore rispetto ai dati globali di riferimento

dell’IEA. L

’obiettivo definito riflette un’ambizione maggiore rispetto al valore dello scenario per il 2025.

Il buon posizionamento attuale dei dati riportati è spiegato dal numero di controparti coperte dalla metodologia SDA, attualmente molto limitato, e queste poche compagnie aeree hanno fissato obiettivi di emissioni nette zero.

Settore del cemento La quota attribuita al settore del cemento, corrispondente a circa l’1% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori definiti in modo dettagliato nel

Template 3

(55) La riduzione dell’obiettivo GEV A deve essere del 7,7% su base annuale. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto un’intensità di 21,4 tonnellate di CO2 per milione di euro finanziato, pari ad un incremento del 69,3% rispetto alla baseline. Come sopra esposto, il metodo GEV A è soggetto a maggiore volatilità, causata sia dallo stesso approccio metodologico, che dalla natura molto concentrata del portafoglio Corporate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 150del Pillar III, ammonta a circa 63 milioni in termini di valore contabile lordo. L’analisi ha coperto un volume totale equivalente al 98% del portafoglio, con il 49% esaminato tramite la metodologia SDA e il 51% valutato attraverso la metodologia basata sull’intensità economica(56).

SDA Settore cemento Data Valore

(udm: tCO

eq/tonn)2Variazione rispetto

alla baseline

Baseline 31/12/2022 0,66 — Consuntivo 30/06/2025 0,60 -9,1% Consuntivo 31/12/2025 0,60 -9,1% La tabella mostra la baseline del portafoglio SDA con un valore base di 0,66 tCO2eq/tonn.

L’obiettivo percentuale di riduzione annuale per il settore del cemento è pari a 3,1%. Al 31 dicembre 2025, il dato si attesta a 0,6 (tCO 2eq/tonn), costante rispetto all’annualità precedente.

La traiettoria dell’obiettivo rimane al di sopra dello scenario, a causa delle difficoltà del settore nel ridurre il proprio impatto nel medio termine, data la mancanza di soluzioni tecnologiche a basse emissioni a prezzi accessibili.

Mediobanca sta attualmente supportando questo settore cruciale, privilegiando le controparti con una migliore divulgazione e obiettivi chiari di net-zero a lungo termine.

Settore Oil&Gas

Il settore Oil&Gas rappresenta il 15% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori definiti in modo dettagliato nel Template 3 del Pillar III. Questa percentuale, in termini di valore contabile lordo, equivale a 634 milioni. Il volume totale coperto e analizzato utilizzando le due metodologie descritte sopra è pari al 87%, con il 28% analizzato tramite la metodologia SDA e il 72% attraverso a metodologia basata sull’intensità economica (57).

SDA Settore Oil&Gas Data Valore

(udm: gCO

eq/MJ)2Variazione rispetto

alla baseline

Baseline 31/12/2022 67,2 — Consuntivo 30/06/2025 65,64 -2,3% Consuntivo 31/12/2025 63,98 -4,8% La tabella mostra la baseline del portafoglio SDA con un valore di 67,2 gCO2eq/MJ. L’obiettivo percentuale di riduzione annuale per il settore dell’Oil&Gas è pari a 2,3%. Al 31 dicembre 2025, il valore ha raggiunto 63,98 (gCO 2eq/MJ), mostrando una costante riduzione anche rispetto al monitoraggio sull’esercizio precedente, soprattutto grazie all’uscita dal portafoglio di una controparte altamente emissiva.

(56) La riduzione dell’obiettivo GEV A deve essere del 7,7% su base annuale. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto un’intensità di 1.705 tonnellate di CO2 per milione di euro finanziato, pari ad un incremento di circa 7 volte il dato della baseline. Come sopra esposto, il metodo GEV A è soggetto a maggiore volatilità, causata sia dallo stesso approccio metodologico, che dalla natura molto concentrata del portafoglio Corporate. Nel perimetro tuttavia, rientra un’esposizione rilevante di una controparte con intensità emissiva elevata che ha ottenuto la validazione dei target dalla SBTi, pertanto, si prevede una riduzione delle emissioni GES nei prossimi anni.

(57) Si segnala che alcune controparti considerate appartengono a sottosettori non coperti dalla metodologia SDA (ad esempio, aziende operanti nelle infrastrutture di trasmissione di petrolio o gas). Tuttavia, le due principali controparti che operano effettivamente nel processo di produzione di Oil&Gas sono coperte dall’approccio SDA. La riduzione dell’obiettivo GEV A deve essere del 7,7% su base annuale. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto un’intensità di 144 tonnellate di CO 2 per milione di euro finanziato, pari ad un incremento del 50,7% rispetto alla baseline.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 151V ale la pena notare che l’intensità delle emissioni è superiore ai dati di baseline globali dell’IEA. Tuttavia, le concrete riduzioni sul breve termine, e la vicinanza degli obiettivi al 2030 rispetto allo scenario IEA, dimostrano che il target SDA è più ambizioso nel breve e medio termine rispetto ai valori dello scenario del 2030.

In presenza di un piano credibile di decarbonizzazione delle sue controparti, Mediobanca sostiene la transizione dei settori ad alto impatto finanziandoli temporaneamente, per evitare un’immediata cessazione che potrebbe estendere la vita utile dannosa degli asset. Questo approccio, chiamato “gestione della fase di uscita”, consente al sistema creditizio di ridurre attivamente l’impronta di carbonio nell’economia reale, assumendosi la responsabilità anziché trasferirla.

Settore chimico

La quota attribuita al settore chimico, pari al 17% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori definiti in modo dettagliato nel Template 3 del Pillar III, ammonta a 744 milioni in termini di valore contabile lordo. L’analisi ha coperto un volume totale equivalente al 93% del portafoglio chimico, utilizzando esclusivamente la metodologia basata sull’intensità economica. La riduzione dell’obiettivo GEV A deve essere del 7,7% su base annuale. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha raggiunto un’intensità di 97 tonnellate di CO 2 per milione di euro finanziato, pari ad un incremento del 31,2% rispetto alla baseline. Come sopra esposto, il metodo GEV A è soggetto a maggiore volatilità, causata sia dallo stesso approccio metodologico, che dalla concentrazione in un numero limitato di controparti del portafoglio Corporate In particolare, per questo settore, si evidenzia che circa il 15% dell’esposizione, derivante da sole 4 controparti costantemente monitorate, ha un’intensità compresa tra 99 e 1.285.

Settore del trasporto marittimo La quota attribuita al settore del trasporto marittimo, pari al 2% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori definiti in modo dettagliato nel Template 3 del Pillar III, ammonta a 106 milioni in termini di valore contabile lordo. L’analisi ha coperto un volume totale equivalente al 52% del portafoglio chimico, utilizzando esclusivamente la metodologia basata sull’intensità economica. La riduzione dell’obiettivo GEV A deve essere del 7,7% su base annuale. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca la metrica è 52 volte superiore al dato di baseline, raggiungendo un’intensità di 1.130 tonnellate di CO 2 per milione di euro finanziato. Dal luglio 2025 è presente un’esposizione verso una compagnia di navigazione, di cui non si è riusciti a recuperare i dati per la metodologia SDA. L’utilizzo della metodologia GEV A su tale modello di business ha comportato un risultato altamente distorsivo.

Settore siderurgico

La quota attribuita al settore siderurgico, pari a meno dell’2% del totale degli investimenti e dell’esposizione creditizia nei settori definiti in modo dettagliato nel Template 3 del Pillar III, ammonta a 88 milioni in termini di valore contabile lordo. L’analisi sia per SDA che per GEV A ha coperto un volume irrilevante, trattandosi generalmente di finanziamenti di importo ridotto a PMI.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 152Il risultato emerso dall’analisi condotta al 31 dicembre 2025 ha portato allo stesso esito inconsistente della precedente dato l’attuale valore, esiguo e poco rappresentativo delle esposizioni verso questo settore.

Obiettivi di intensità a livello di portafoglio Mediobanca ha conseguito delle performance di riduzione dell’intensità emissiva del proprio

portafoglio,

considerando le emissioni di gas serra Scopo 1, 2 e 3 delle controparti Corporate di Mediobanca e Mediobanca International.

Per la baseline sono state calcolate le emissioni sulla base dei dati del portafoglio al 31

dicembre

2022, pari a circa 7 MtCO2eq di emissioni relative ad un’esposizione di 14.609 milioni.

Dividendo le emissioni di gas serra considerate per la corrispondente esposizione delle società in perimetro, è possibile calcolare l’intensità di emissione del portafoglio di riferimento, che per la baseline è pari a 482 tCO 2eq/M€.

Gli attuali valori emissivi a consuntivo beneficiano di un affinamento metodologico volto a

garantire

la massima affidabilità del reporting, con l’esclusione dal perimetro di calcolo delle emissioni Scopo 3 Use of sold product delle controparti, ad eccezione di quelle rientranti nei settori Automotive e Oil&Gas. Tale approccio consente di evitare potenziali effetti distorsivi generati da stime ancora poco attendibili e riferite a perimetri non attinenti ai core business.

La percentuale di riduzione, pari ad un decremento annuo del 5,3%, è stata individuata basandosi sullo scenario internazionale IEA NZE (Net Zero Emissions by 2050 Scenario) che prevede il raggiungimento della Net-Zero globale al 2050, contenendo l’incremento della temperatura nei 1,5°C. La riduzione è stata calcolata indirettamente dalla variazione di intensità tra CO

2 e GDP

(globali) tra il 2021 ed il 2030.

Intensità di portafoglio Data Valore

(udm: tCO

/M€)2Variazione rispetto

alla baseline

Baseline 31/12/2022 482 — Consuntivo 30/06/2025 394 -18,3% Consuntivo 31/12/2025 341 -29,3% L’intensità di portafoglio ha registrato una sensibile riduzione, rispetto al 30 giugno 2025,

grazie a:

– scelte di finanziamento che prediligono controparti con intensità carbonica inferiore alla

media;

– miglioramento della qualità dei dati relativi alle emissioni delle controparti in perimetro;

– migliori performance emissive delle controparti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 153Leve per il raggiungimento degli obiettivi di decarbonizzazione del portafoglio Tra le misure identificate, un ruolo fondamentale è rappresentato dall’attività di engagement con la clientela attiva in settori a elevato impatto, in particolare nei confronti delle controparti

disallineate rispetto

agli obiettivi net_zero, al fine di condividere con loro gli obiettivi del piano di transizione e sensibilizzarle sulla rilevanza della riduzione delle loro emissioni.

Mediobanca ritiene necessario supportare la trasformazione dei settori impattanti continuando a finanziarli nel breve termine, affinché vengano sviluppate tecnologie sostitutive, agendo quindi da soggetto abilitante.

In particolare, è in corso un processo di comprensione e valutazione delle strategie di transizione dei soggetti finanziati dalla divisione Corporate e Investment Banking (che rappresentano la quasi totalità delle emissioni finanziate) o con cui si sta valutando di instaurare un rapporto creditizio, integrando le risultanze di tali analisi nel processo decisionale di concessione o di rinnovo del credito, per verificarne la coerenza con i target di allineamento del portafoglio agli obiettivi dell’Accordo di Parigi. Da luglio 2025, sono altresì sviluppate azioni di engagement specifico, affinché le controparti attive in settori a elevato impatto adottino dei piani di decarbonizzazione. Al 31 dicembre 2025, Mediobanca ha effettuato attività di engagement climatico, dedicate all’analisi dei piani di transizione climatica delle controparti, che hanno riguardato oltre il 30% delle emissioni finanziate incluse nel perimetro dell’obiettivo di intensity del portafoglio.

Metriche

E1-5 - Consumo di energia e mix energetico Questa sezione presenta le metriche relative al consumo di energia nelle operazioni proprie di Mediobanca e delle sue controllate.

I consumi energetici derivano principalmente dall’uso dei sistemi di riscaldamento e condizionamento, dal funzionamento del data center e delle server room, dai sistemi d’illuminazione degli uffici e dalle ricariche delle auto elettriche della flotta aziendale.

Attualmente, l’energia elettrica utilizzata proviene da fonti 100% rinnovabili per le proprie utenze intestate, così come per il data center.

Inoltre, Mediobanca Innovation Services (MIS) ha sottoscritto un Power Purchase Agreement (PP A) per stabilizzare i costi dell’energia elettrica, tramite un contratto di lungo termine per la fornitura di energia da nuovi impianti solari.

Nel processo di rendicontazione delle metriche, sono coinvolte attivamente le funzioni aziendali competenti, assicurando un contributo specialistico e mirato. Le metodologie e le ipotesi adottate sono allineate agli ESRS e alle normative vigenti, garantendo trasparenza, coerenza con gli standard europei di sostenibilità e un reporting accurato e affidabile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 154I calcoli sono stati effettuati seguendo le Linee Guida di settore, in particolare quelle delle Linne guida ABI sull’applicazione degli ESRS in materia ambientale 2025 (Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard ESRS in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6), e il GHG Protocol.

La tabella sottostante riporta i consumi energetici relativi al periodo di rendicontazione,

includendo

un confronto con i relativi valori della rendicontazione precedente, riferiti a un’intera annualità. Il consumo totale di energia è disaggregato per fonti fossili, nucleari e rinnovabili e include la produzione propria di energia rinnovabile e non rinnovabile. I consumi da fonti fossili di Mediobanca e delle sue controllate sono inoltre dettagliati per tipologia di fonte.

Tabella 11: Consumi e mix energetico Consumo di energia e mix energetico u.d.m. 30 giugno 2025 12 mesi31 dicembre 2025

6 mesi

1. Consumo di combustibile da carbone e prodotti del carbone Megawattora — — 2. Consumo di combustibile da petrolio grezzo e prodotti petroliferiMegawattora 7.010 4.106 3. Consumo di combustibile da gas naturale Megawattora 9.008 618 4. Consumo di combustibili da altre fonti non rinnovabili — — — 5. Consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o acquisitiMegawattora 3.852 119,5 6. Consumo totale di energia fossile Megawattora 19.870 4.843 Quota di fonti fossili sul consumo totale di energia Percentuale 48,—% 32,5% 7. Consumo da fonti nucleari Megawattora 14 —— Quota di consumo da fonti nucleari sul consumo totale di energia Percentuale — — 8. Consumo di combustibile da fonti rinnovabili, compresa la biomassa (comprendente anche rifiuti industriali e urbani di origine biologica, biogas, idrogeno rinnovabile, ecc.)Megawattora — — 9. Consumo di elettricità, calore, vapore e raffreddamento acquistati o acquisiti da fonti rinnovabiliMegawattora 21.756 10.068 10. Consumo di energia rinnovabile non combustibile autogenerataMegawattora — — 11. Consumo totale di energia rinnovabile Megawattora 21.756 10.068 Quota di fonti rinnovabili sul consumo totale di energia Percentuale 52,—% 67,5% Consumo totale di energia Megawattora 41.640 14.912 Per gli immobili, i consumi energetici sono stati determinati per ogni edificio relativo a Mediobanca e alle sue controllate nel perimetro di rendicontazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 155I dati sui consumi delle utenze intestate sono desunti dalle bollette. Se le bollette non sono state ricevute entro data utile, i consumi sono stati stimati sulla base agli ultimi dati disponibili (es. se non disponibile il consumo elettrico di dicembre 2025, si è utilizzato il dato di dicembre 2024). Analogamente, sono stati stimati i consumi di carburante delle auto aziendali non disponibili. Nel periodo di rendicontazione, i dati includono anche i consumi, ove disponibili, derivanti alle ricariche delle auto elettriche effettuate fuori dal perimetro aziendale tramite schede carburante.

Quando i dati sui consumi energetici non sono reperibili, si è fatto ricorso a metodologie di stima basate sugli attestati di efficienza energetica, se disponibili; in caso contrario, il consumo

è stato stimato usando proxy che considerano la dimensione e la posizione geografica degli immobili. Il consumo complessivo così determinato è poi proporzionato rispettivamente in 70% energia elettrica e 30% gas naturale, come da convenzioni di mercato. Tuttavia, in alcuni casi sono stati considerati i consumi basati su trend storico, per evitare distorsioni legate alla volatilità del costo del gas.

I ricavi netti, presentati nella tabella 7, sono stati determinati tenuto conto di quanto indicato dall’art 43 par . 2 lett. C) della direttiva 86/635/CEE del Consiglio Europeo, includendo le seguenti voci del conto economico, predisposto secondo quanto previsto dalla Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 emanata dalla Banca d’Italia “Il bilancio bancario: schemi e regole di compilazione” e successivi aggiornamenti:

– V oce 10: Interessi attivi e proventi assimilati;

– V oce 40: Commissioni attive;

– V oce 70: Dividendi e proventi simili;

– V oce 80: Risultato netto dell’attività di negoziazione;

– V oce 90: Risultato netto dell’attività di copertura;

– V oce 100: Utili (perdite) da cessione o riacquisto (solo componenti positive);

– V oce 110: Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (solo componenti positive);

– V oce 160: Risultato dei servizi assicurativi;

– V oce 170: Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa (solo componenti positive);

– V oce 230: Altri proventi/oneri di gestione (solo proventi);

– V oce 250: Utili (perdite) delle partecipazioni;

– V oce 280: Utili (perdite da cessione di investimenti).

Le voci indicate sono state incluse nel calcolo solo se il loro ammontare risulta maggiore di zero (positivo).

Come sopra esposto, si evidenzia che nel perimetro di rendicontazione, relativamente ai consumi diretti, sono presenti due società (Mediobanca International Immobiliere e CMB Real Estate

Development) con NACE ad alto impatto climatico (settore immobiliare). Le società non hanno dipendenti e risultano solamente proprietarie di immobili. Alla data di riferimento, i consumi da rendicontare sono irrilevanti, mentre i ricavi delle due società sono pari complessivamente a euro 17 mila.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 156Tabella 12: Consumi e mix energetico delle società appartenenti a settori ad alto impatto climatico Consumo di energia e mix energetico u.d.m. 30 giugno 2025 12 mesi31 dicembre 2025

6 mesi

3. Consumo di combustibile da gas naturale Megawattora 67,32 15,41 6. Consumo totale di energia fossile Megawattora 67,32 15,41 Quota di fonti fossili sul consumo totale di energia Percentuale 59,2% 40,6% 9. Consumo di elettricità, calore, vapore e raffreddamento acquistati o acquisiti da fonti rinnovabiliMegawattora 46,33 22,59 11. Consumo totale di energia rinnovabile Megawattora 46,33 22,59 Quota di fonti rinnovabili sul consumo totale di energia Percentuale 40,8% 59,4% Consumo totale di energia Megawattora 113,65 38 Tabella 13: Intensità energetica e riconciliazione dei ricavi netti, derivanti da attività in settori ad alto impatto climatico (in milioni) 30 giugno 2025 12 mesi31 dicembre 2025

6 mesi

Intensità energetica delle società in settori ad alto impatto climatico (MWh/ricavi in milioni)2.418 2.235 Ricavi netti derivanti da attività in settori ad alto impatto climatico utilizzati per calcolare l’intensità energetica0,047 0,017 Ricavi netti (altri settori) 5.895 3.206 Ricavi netti totali 5.895 3.206 E1-6 - Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES La tabella seguente riporta le emissioni di gas serra dirette e indirette.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 157Tabella 14: Emissioni di gas serra (in tCO2) 30 giugno 2025

12 mesi

(anno base)31 dicembre 2025

6 mesiVariazione

percentuale

Emissioni di gas serra di Scopo 1 Emissioni lorde di gas serra Scopo 1 3.978 1.702 -57% Emissioni di gas serra di Scopo 2 Emissioni lorde di gas serra Scopo 2 (location-based) 7.652 2.547 -67% Emissioni lorde di gas serra Scopo 2 (market-based) 1.630 27 -98% Emissioni significative di gas serra Scopo 3 Totale emissioni indirette lorde di GES (Scopo 3) 17.728.505 15.532.850 -12,4% 1. Beni e servizi acquistati 87.818 45.013 -48,7% 2. Beni strumentali n.d. 3.592 n.a.

3. Attività legate al carburante e all’energia (non incluse in Scopo 1 o Scopo 2) n.d. 761 n.a.

4. Trasporto e distribuzione a monte n.d. n.d. n.a.

5. Rifiuti generati durante le operazioni n.d. n.d. n.a.

6. Viaggi di lavoro 2.676 972 -63,7% 7. Pendolarismo dei dipendenti n.d. n.d. n.a.

8. Beni locati a monte n.d. n.d. n.a.

9. Trasporto a valle n.d. n.d. n.a.

10. Lavorazione dei prodotti venduti n.d. n.d. n.a.

11. Utilizzo dei prodotti venduti n.d. n.d. n.a.

12. Trattamento di fine vita dei prodotti venduti n.d. n.d. n.a.

13. Beni locati a valle n.d. 678 n.a.

14. Franchising n.d. n.d. n.a.

15. Investimenti 17.638.011 15.481.834 -12,2% Emissioni totali di gas serra Emissioni totali di gas serra (location-based) 17.740.135 15.537.099 -12,4% Emissioni totali di gas serra (market-based) 17.734.113 15.534.579 -12,4% Nel calcolo delle emissioni GES sono inclusi i gas climalteranti CO2, CH4 e N2O. Le emissioni biogeniche di CO2 derivanti dalla combustione o biodegradazione di biomasse, biocarburanti, biogas o altre fonti bioenergetiche di Scopo 1 consumate - in base alle informazioni disponibili, derivanti da fattori di emissioni che non distinguono la percentuale di emissioni da biomassa o di CO 2 biogenico - sono pari a 0 tCO2e o comunque irrilevanti. Anche per lo Scopo 2, le emissioni biogeniche di CO2 derivanti dalla combustione o biodegradazione di biomasse, biocarburanti, biogas o altre fonti biogeniche - per le stesse motivazioni sopra esposte - sono pari a 0 tCO2e. Per le Scopo 3, non si dispone attualmente di informazioni lungo tutta la catena del valore che ne permettano la mappatura e la rendicontazione. Mediobanca si impegna a costantemente a migliorare la propria rendicontazione e il monitoraggio delle emissioni GHG - previa valutazione della rilevanza e della disponibilità dei dati. L’integrazione delle categorie 2, 3 e 13 nello Scopo 3 riflette l’adozione del controllo operativo del GHG Protocol: l’intero ammontare di queste emissioni, prima incluse nello Scopo 1 e 2, viene quindi riclassificato lungo la catena del valore.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 158Emissioni dirette di scopo 1 e 2 Lo Scopo 1 include le emissioni derivanti da fonti gestite direttamente da Mediobanca o dalla sue controllate, come il consumo diretto di energia, l’uso di autoveicoli, le perdite di gas refrigerante dagli apparecchi per il raffrescamento degli uffici, il gas per riscaldamento e il consumo di gasolio per i gruppi elettrogeni. Lo Scopo 2 comprende le emissioni indirette derivanti dall’elettricità acquistata, vapore e dal riscaldamento/raffreddamento consumati da apparecchiature o sistemi di gestiti direttamente.

Per il periodo di riferimento, il 98% dell’energia acquistata è coperto da strumenti contrattuali specifici per la riduzione delle emissioni di Scopo 2. Di questa quota, l’80% è costituito da strumenti bundled (energia e certificati verdi acquistati insieme), mentre il restante 20% è gestito tramite strumenti unbundled (acquisto separato dei soli attributi ambientali). Attualmente gli strumenti contrattuali a disposizione per certificare l’uso di questo tipo di energia sono i Certificati Garanzia d’Origine (58)(GO) e i Power Purchase Agreement (PPA)(59).

Per garantire coerenza con la reportistica della Capogruppo BMPS, a partire dalla presente

rendicontazione

Mediobanca ha adottato il principio del controllo operativo per la classificazione delle emissioni di gas serra. In applicazione di tale criterio, le emissioni di Scopo 1 e 2 non includono:

– le emissioni associate a immobili rientrati da contratti di leasing nel periodo di rendicontazione,

riclassificate

nella Categoria 2 dello Scopo 3; se già presenti tra le immobilizzazioni e con affitto in corso, nella Categoria 13 dello Scopo 3;

– le emissioni derivanti da consumi condominiali di elettricità o gas, nonché da utenze non intestate, incluse nella Categoria 3 dello Scopo 3;

– le emissioni relative a immobili locati da terzi utilizzati come foresterie e a immobili affittati a terzi, riclassificate nella Categoria 13 dello Scopo 3.

Per il calcolo delle emissioni di Scopo 1, sono stati utilizzati i fattori di emissione indicati nelle Linee Guida ABI Lab sull’applicazione degli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale (edizione 2025), insieme ai UK Government GHG Conversion Factors for Company Reporting pubblicati dal Governo del Regno Unito (DEFRA - DESNZ 2025). Sono stati considerati i quantitativi di vettori energetici utilizzati, espressi nelle rispettive unità di misura e moltiplicati per i corrispondenti fattori di emissione previsti dalle Linee Guida del settore bancario. Infine, per la stima delle emissioni di GES non sono state formulate ipotesi aggiuntive: la metodologia adottata è stata selezionata piena in conformità con le indicazioni fornite dalle Linee Guida del settore bancario.

Per il calcolo delle emissioni di Scopo 2 secondo il metodo location-based, sono stati utilizzati i fattori di emissione riportati nella voce Supplier mix dell’ABI 2025, considerando l’intero volume di energia elettrica acquistata, successivamente moltiplicato per i relativi fattori di emissione specifici.

Per il calcolo delle emissioni di Scopo 2 secondo il metodo market-based, è stata considerata la quota di energia elettrica acquistata senza Garanzie d’Origine (GO), moltiplicata per i fattori di

emissione specifici del Residual mix indicati nell’ABI 2025. Non sono state effettuate ipotesi né utilizzati strumenti specifici per il calcolo delle emissioni, e le emissioni di GES diverse dalla CO 2, come CH4 e N2O, non sono state considerate poiché non disponibili nei fattori di emissione utilizzati.

(58) Certificato che attesta che una determinata quantità di energia elettrica è stata prodotta da fonti rinnovabili.

(59) Contratto di lungo periodo per l’acquisto di energia elettrica stipulato tra un produttore di energia e un soggetto acquirente, con durata pluriennale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 159Emissioni indirette di Scopo 3 Nell’ambito della rendicontazione delle altre emissioni indirette (Scopo 3), nel periodo di rendicontazione sono state identificate le categorie rilevanti previste dal GHG Protocol, integrando l’informativa già fornita negli anni precedenti. In particolare, sono state quantificate le seguenti categorie, in linea con le best practice di settore:

– Categoria 1 - Beni e servizi acquistati;

– Categoria 2 - Beni strumentali;

– Categoria 3 - Attività collegate ai combustibili e all’energia non incluse nello Scopo 1 o 2;

– Categoria 6 - Viaggi di lavoro;

– Categoria 13 - Attivi in leasing a valle;

– Categoria 15 - Investimenti.

Il 67% delle emissioni relative alle categorie di Scopo 3 rendicontate è calcolato utilizzando dati primari (dati resi pubblici dalle controparti).

Per le altre categorie di emissioni indirette Scopo 3 previste dal GHG Protocol, la Banca ha effettuato valutazioni interne per verificarne l’applicabilità e la rilevanza in base al proprio modello di business e alle implicazioni del nuovo approccio a controllo operativo. A seguito di queste analisi, sono state escluse dalla rendicontazione le categorie ritenute non applicabili, non rilevanti o di difficile quantificazione a causa della complessità nel reperire i dati di input. La rendicontazione verrà affinata annualmente, integrando eventuali sorgenti emissive attualmente escluse, se ritenute rilevanti. Di seguito sono riportate le categorie di Scopo 3 escluse dal perimetro di rendicontazione, con le relative motivazioni:

– Categoria 4, “Trasporto e distribuzione upstream”: non considerata rilevante per un istituto

finanziario;

– Categoria 5, “Rifiuti generati dalle operazioni”: non calcolata in quanto le attività di business non generano quantitativi significativi di rifiuti;

– Categoria 7, “Pendolarismo dei dipendenti”: stimata tramite un questionario sulla mobilità rivolto ai dipendenti di Milano, confermando che le emissioni non sono significative rispetto al totale delle emissioni di Scopo 3;

– Categoria 8, “Attivi in leasing monte”: non calcolata poiché le attività di Mediobanca e delle sue controllate non generano emissioni riconducibili a questa categoria;

– Categoria 9, “Trasporto e distribuzione downstream”: non calcolata in quanto non significativa rispetto al totale delle emissioni di Scopo 3 rendicontate;

– Categoria 10, “Trasformazione di prodotti venduti”: non applicabile poiché Mediobanca e le sue controllate erogano servizi finanziari, assicurativi e di investimento, mappati nella Categoria 1 - Servizi;

– Categoria 11, “Utilizzo di prodotti venduti”: non applicabile poiché Mediobanca e le sue controllate erogano servizi finanziari, assicurativi e di investimento, mappati nella Categoria 1 - Servizi;

– Categoria 12, “Trattamento dei prodotti venduti a fine vita”: non applicabile, in quanto l’attività principale consiste nell’erogazione di servizi finanziari, assicurativi e di investimento mappati nella Categoria 1 - Servizi;

– Categoria 14, “Franchising”: non applicabile, in assenza di attività di franchising.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 160Di seguito sono riportate le categorie di Scopo 3 rendicontate e le relative metodologie di calcolo:

– Categoria 1 “Beni e servizi acquistati”: le emissioni sono quantificate utilizzando lo Spend

Based Method

, in linea con il GHG Protocol. I dati di input sono le spese in euro per beni e servizi acquistati, come riportate nel Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025. Alcune voci di spesa sono escluse per evitare il rischio di double counting con emissioni già rendicontate in Scopo 1, 2 e 3 (es. “Spese viaggi” o “Spese relative agli immobili”) o perché non classificabili come acquisti di beni e servizi (es. “Altre spese” o “Imposte indirette e Tasse”). I fattori di emissione, espressi in tCO 2e/unità monetaria, sono associati alle varie categorie di spesa (fonte fattore di emissione: Environmental Extended Input Output - EEIO);

– Categoria 2 “Beni strumentali”: le emissioni sono quantificate utilizzando lo Spend Based

Method

. In questa categoria rientrano le emissioni derivanti da beni iscritti nel libro cespiti come software, e anche le emissioni degli immobili reimpossessati nel periodo di rendicontazione. I beni acquistati sono ricondotti ai relativi settori NACE, ai quali sono applicati i coefficienti EEIO moltiplicato per il valore dell’asset iscritto nel libro cespiti;

– Categoria 3, “Attività collegate ai combustibili e all’energia non incluse nello Scopo 1 o 2”: include le emissioni derivanti dai consumi energetici condominiali, utenze non intestate (eccetto i consumi che sono conteggiati in cat. 13). Per il gas condominiale, la stima è effettuata sulla base della superficie occupata o dei millesimi di proprietà, utilizzando il prezzo totale del gas per metro cubo pubblicato dall’Agenzia di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (AREA). Per i consumi di elettricità è utilizzato la metodologia location-based.

– Categoria 6 “Viaggi di lavoro”: comprende le emissioni derivanti dagli spostamenti dei dipendenti per finalità aziendali mediante veicoli posseduti o gestiti da terzi, come aerei, treni, autobus e autovetture. Le emissioni derivanti dai veicoli di proprietà o controllati dall’azienda sono contabilizzate nello Scopo 1 (per l’uso di carburante) o nello Scopo 2 (per l’uso di elettricità). Le emissioni sono quantificate utilizzando il Distance-Based Method, in linea con il GHG Protocol, stimando i chilometri percorsi per tipologia di mezzo. I fattori di emissione derivano dai database HBEFA, COPERT e TREMOD per le auto e dai dati forniti dalle agenzie di viaggio per aerei e treni. Laddove non disponibili, sono utilizzati i fattori di emissione delle linee guida ABI, elaborati dall’International Civil Aviation Organization (ICAO) e dall’Union Internationale des Chemins de Fer (UIC) tramite Ecopassenger. In mancanza di informazioni sul carburante, viene applicato un approccio prudenziale, assumendo l’utilizzo del diesel;

– Categoria 13 “Attivi in leasing a valle”: riguarda gli immobili locati da terzi utilizzati come foresterie e gli immobili affittati (tra cui gli immobili reimpossessati con contratto di affitto attivo anche prima del periodo di rendicontazione), i dati di input sono:

– consumo energetico per vettore, se disponibile; in alternativa, tale dato viene stimato a partire da intensità energetica e superficie (stima di un indicatore di superficie media);

– fattore emissivo medio, se disponibile; in alternativa, tale dato viene stimato ipotizzando una ripartizione del consumo totale per singolo vettore energetico.

Nel caso in cui i dati relativi al consumo energetico per vettore e/o al fattore emissivo medio non siano disponibili né stimabili, si utilizzano:

– certificazione energetica dell’immobile;

– fascia climatica, in funzione del comune di appartenenza;

– intensità emissiva in kgCO2/m2, in funzione della fascia climatica, della classe energetica (se disponibile) e della tipologia di immobile;

– superficie in m2, se disponibile; in alternativa, viene stimato un indicatore di superficie media di portafoglio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 161– Categoria 15, “Investimenti”: le emissioni finanziate rendicontate riflettono una copertura

ampia

e rappresentativa degli strumenti finanziari del portafoglio bancario: titoli di debito e titoli rappresentativi di capitale (titoli governativi e titoli emessi da controparti corporate finanziarie e non finanziarie), nonché dei finanziamenti alla clientela (corporate e retail). Le emissioni finanziate calcolate degli strumenti finanziari sopra citati rappresentano, in termini di valore contabile lordo, il 98,6% delle esposizioni presenti in portafoglio.

Tabella 15: Emissioni di GES Scopo 3 categoria 15 per tipologia per asset class Asset class(60)30 giugno 2025 tCO2eq31 dicembre 2025

tCO2eq

Debt instruments 2.350.371 2.123.785 Equity instruments 223.246 50.471 Loans and advances 15.048.369 13.292.094 Investments in subsidiaries, joint ventures and associates 16.025 15.484 Totale Emissioni 17.638.011 15.481.834 Mediobanca ha basato il calcolo delle emissioni finanziate in conformità al Global GHG Accounting and Reporting Standard, sviluppato dal Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF - Settembre 2024).

Esposizioni a controparti corporate e finanziarie Le emissioni finanziate associate a finanziamenti verso controparti corporate includono le emissioni di Scopo 1, Scopo 2 e Scopo 3, mentre quelle riferite a

controparti finanziarie

comprendono esclusivamente le emissioni di Scopo 1 e 2.

Il perimetro di analisi include tutte le esposizioni verso controparti corporate e finanziarie, a

prescindere dalla

asset class di appartenenza - tra cui debt instruments, equity instruments, loans and advances e investments in subsidiaries, joint ventures and associates - ad eccezione delle esposizioni classificate come finanziamenti garantiti da immobili o motor vehicles, che sono oggetto di specifica rendicontazione.

Le emissioni finanziate sono calcolate applicando un fattore di attribuzione alle emissioni della controparte, rappresentativo della quota di esposizione della Banca rispetto al totale delle fonti di finanziamento dell’entità finanziata.

Per entrambe le tipologie di controparti, la determinazione delle emissioni segue una gerarchia informativa coerente con gli standard PCAF, facendo ricorso, ove disponibili, alle seguenti fonti, in ordine di priorità:

– dati primari, costituiti dalle emissioni divulgate dalle controparti in documenti pubblici (rendicontazioni di sostenibilità ai sensi della CSRD, precedenti Dichiarazioni Non

Finanziarie o report di sostenibilità), acquisiti direttamente dalle controparti o tramite fornitori specializzati;

(60) Includono tutte le tipologie di controparti: banche e società finanziarie, società non finanziarie, famiglie, amministrazioni e governi centrali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 162– stime basate sulle attività fisiche, ottenute applicando fattori emissivi ai volumi di produzione della controparte, prevalentemente fornite da provider specializzati;

– stime basate sulle attività economiche, basate sulle intensità emissive medie PCAF per settore e area geografica della controparte.

Il valore relativo ai finanziamenti verso controparti corporate è pari a 12,6 milioni di tonnellate

di CO

2.

Finanziamenti garantiti da immobili Le emissioni finanziate associate alle esposizioni garantite da immobili, residenziali e commerciali, sono calcolate come prodotto tra le emissioni dell’edificio e il fattore di attribuzione, definito come il rapporto tra l’esposizione alla data di rendicontazione e il valore dell’immobile alla data di origine del finanziamento.

In assenza di dati puntuali sui consumi energetici misurati, sono state utilizzate proxy coerenti

con gli

standard PCAF, basate su:

– consumi energetici stimati per unità di superficie, ricavati da attestati di prestazione energetica ufficiali o dalla tipologia edilizia, moltiplicati per la superficie dell’immobile (nota o stimata internamente);

– fattori emissivi medi per edificio, differenziati per tipologia immobiliare e area geografica, applicati al numero di edifici.

Le emissioni finanziate complessive riconducibili a questa categoria ammontano a 304 mila tonnellate di CO 2.

Finanziamenti a veicoli Le emissioni finanziate relative ai prestiti per i veicoli comprendono le emissioni di Scopo 1, derivanti dalla combustione diretta di carburante, e le emissioni di Scopo 2, riconducibili al consumo di elettricità nei veicoli ibridi plug-in e completamente elettrici.

Il calcolo avviene come prodotto tra le emissioni del veicolo e il fattore di attribuzione, definito come il rapporto tra l’esposizione alla data di rendicontazione e il valore del veicolo.

In assenza di dati puntuali relativi ai consumi effettivi e alle percorrenze reali, le emissioni dei veicoli sono state stimate in conformità con gli standard PCAF mediante:

– stima veicolo specifica: utilizzando fattori di emissione per km acquisiti internamente e distanza percorsa stimata mediante statistiche ufficiali regionali;

– stima per tipologia di veicolo, utilizzando percorrenza stimata da dati locali o regionali;

– in mancanza di informazioni sulla tipologia di veicolo, applicazione di una intensità emissiva media, espressa in kgCO 2e/anno per milione di euro di esposizione.

Il valore delle emissioni finanziate di questa categoria è pari a 589 mila tonnellate di CO2.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 163Attività finanziarie Le attività finanziarie includono prodotti appartenenti alle seguenti asset class: debt instruments,

equity

instruments, loans and advances e investments in subsidiaries, joint ventures and associates.

Per le esposizioni verso emittenti finanziari e corporate si rimanda al paragrafo precedente. Per emittenti governativi e sovranazionali si utilizzano fattori PCAF specifici.

Il valore delle emissioni finanziate di emittenti governativi e sovranazionali sono pari a 2 milioni di tonnellate di CO2.

Nel calcolo delle emissioni di scopo 3 sono esclusi i seguenti strumenti finanziari:

– le esposizioni per cassa e disponibilità liquide;

– le attività finanziarie detenute per la negoziazione:

– gli investimenti sottostanti ai fondi di investimento (cd. look-through);

– strumenti finanziari derivati;

– esposizioni fuori bilancio (AUM e garanzie finanziarie);

Tabella 16: Tasso di intensità emissiva 30 giugno 2025 12 mesi31 dicembre 2025

6 mesi

Ricavi netti (in milioni) 5.895 3.206 Intensità delle emissioni di GES, basate sulla posizione (emissioni totali di GES rispetto ai ricavi netti) - tonnellate di CO / ricavi in milioni23.009 4.846 Intensità delle emissioni di GES, basate sul mercato (emissioni totali di GES rispetto ai ricavi netti) - tonnellate di CO / ricavi in milioni

23.008 4.845

Tabella 17: Riconciliazione dei ricavi netti totali utilizzati per il calcolo dell’intensità di GES (in milioni) 30 giugno 2025 12 mesi31 dicembre 2025

6 mesi

Ricavi netti utilizzati per calcolare l’intensità di GES 5.895 3.206 Ricavi netti (altro) — — Ricavi netti totali 5.895 3.206 Per la definizione di ricavi si rimanda alla pagina 155, sezione E1-5.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 164E1-7 - Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con crediti di carbonio Come indicato nella sezione E1-4, Mediobanca è impegnata a ridurre le emissioni e i consumi e acquista crediti di carbonio per compensare le emissioni residue di Scopo 1 e Scopo 2 market-based.

Nell’ottobre 2025, Mediobanca e le sue controllate hanno compensato le emissioni residue di CO2 al 30 giugno 2025, pari a 5.608 tonnellate di CO2eq. Questa compensazione è stata realizzata in collaborazione con Rete Clima, un ente tecnico che supporta le aziende nei percorsi di sostenibilità e decarbonizzazione. L’iniziativa ha comportato l’acquisto di crediti di carbonio certificati secondo lo standard VCS (Verified Carbon Standard-Verra), il programma di certificazione delle emissioni di gas serra più utilizzato al mondo. I crediti di carbonio acquistati da Mediobanca sono legati, come per l’annualità precedente, al progetto di carbon offset internazionale certificato «VCS 1644 - Larimar Wind Farm», nella Repubblica Dominicana. Attraverso l’acquisto dei crediti, Mediobanca continua a supportare il progetto di due parchi eolici, contribuendo alla riduzione delle emissioni di gas serra in una rete elettrica fortemente dipendente da centrali a combustibili fossili.

La Banca intende proseguire l’attività di compensazione delle emissioni Scopo 1 e 2 market-

based.

A tal fine, è previsto l’acquisto di crediti di carbonio per neutralizzare le 1.729 tonnellate di CO2 emesse nel corso del secondo semestre 2025 e rendicontate nel presente documento.

Alla data di redazione, la relativa fornitura non è ancora stata contrattualizzata. La diminuzione delle emissioni da compensare è riconducibile al cambio di approccio nella classificazione delle emissioni di gas serra, ora basta sul criterio del controllo operativo, adottato al fine di garantire l’allineamento con la rendicontazione della Capogruppo BMPS.

Come già evidenziato, Mediobanca ritiene prioritario concentrarsi sulla riduzione delle emissioni finanziate (Scopo 3), che rappresentano il 99% delle emissioni complessive e realmente attinenti alla principale attività di business.

E1-8 - Fissazione del prezzo interno di carbonio Alla data di riferimento, Mediobanca non applica sistemi di fissazione del prezzo interno del carbonio.

E1-9 - Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità legate al clima Quanto agli effetti finanziari attesi derivanti da rischi fisici e di transizione rilevanti e opportunità potenziali legate al clima, Mediobanca ha deciso di omettere le informazioni prescritte, applicando le disposizioni transitorie previste dalla CSRD.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 165III. Informazioni sociali S1 - Forza lavoro propria

Strategia

S1-1 Politiche relative alla forza lavoro propria Mediobanca riconosce che la capacità di affrontare con successo le sfide del mercato e di guidare il cambiamento dipende in modo determinante dalla valorizzazione delle persone, dallo sviluppo continuo delle competenze e da un efficace programma di attrazione e retention dei talenti. Le persone rappresentano un asset strategico e il presupposto indispensabile per mantenere la competitività nel lungo periodo. In tale contesto, la tutela della salute e della sicurezza, sia fisica che mentale, costituisce una priorità fondamentale e un elemento qualificante dell’impegno di Mediobanca verso il benessere della propria forza lavoro.

Il rapporto di fiducia è regolato da un sistema di politiche e procedure interne, formalizzate e approvate dagli organi sociali o dagli uffici interni competenti. A presidio di queste tematiche, Mediobanca ha adottato la Politica di Gestione delle Risorse Umane, il Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione e la Politica sulla Sostenibilità, oltre ai principi e agli standard etici di riferimento.

La Politica di Gestione delle Risorse Umane affronta vari ambiti chiave, tra cui:

– Selezione del personale basata sul merito, con attenzione all’equità salariale di genere;

– Gestione e inclusione mirata a garantire pari opportunità a tutti, valorizzando diversità di genere, età, abilità e cultura, e promuovendo un ambiente di lavoro positivo e flessibile;

– Valutazione e sviluppo professionale attraverso formazione, esperienze, mobilità, avanzamenti meritocratici e piani di successione;

– Politiche retributive e incentivanti per attrarre e trattenere talenti qualificati;

– Formazione continua come leva centrale per la crescita delle persone;

– Tutela della salute, sicurezza e benessere come priorità aziendale.

Il Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione, che racchiude i principi già contenuti in altri documenti (Codice Etico, Codice di Condotta, Codice Disciplinare, Politica di Gestione delle

Risorse Umane, Politica di Remunerazione e Incentivazione), esplicita i ruoli e responsabilità, i principi generali e l’ambito di applicazione, i processi HR adottati, nonché le misure di prevenzione e censura dei comportamenti inappropriati, specialmente nei confronti delle persone più vulnerabili. Nel Codice, inoltre, è presente uno specifico impegno rivolto alla forza lavoro con maggiore rischio di vulnerabilità con particolare riferimento alla valorizzazione delle differenze di abilità.

All’interno del Codice sono definite specificamente le cause di discriminazione che includono l’età, il genere, l’orientamento sessuale, lo stato civile, la religione, la lingua, e l’origine etnica e razziale, geografica o nazionale, disabilità fisiche o mentali, gravidanza, maternità e paternità, opinioni politiche, convinzioni personali, affiliazione a sindacati, nonché qualsiasi altra forma di discriminazione contemplata dalla normativa dell’UE e dal diritto nazionale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 166I principi e le disposizioni del Codice si applicano e vengono comunicati a tutto il personale dipendente di Mediobanca e delle sue controllate, agli apprendisti, agli stagisti, al personale assunto tramite agenzie di somministrazione, ai consulenti finanziari, ai membri dell’organo amministrativo, di supervisione e controllo, nonché nei confronti di altri collaboratori come visitatori, clienti e fornitori.

Mediobanca promuove il rispetto dei diritti umani nello svolgimento delle proprie attività, in particolare nella gestione dei rapporti con clienti, fornitori e partner commerciali, nonché nelle relazioni con i propri collaboratori. L’impegno della Banca si ispira ai principi stabiliti negli UN Guiding Principles on Business and Human Rights, nelle The OECD Guidelines for Multinational Enterprises, nella Dichiarazione dell’organizzazione internazionale del lavoro (ILO) sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro e nella Dichiarazione di Rio. Questi principi trovano attuazione nella Politica sulla Sostenibilità che si articola nei cinque ambiti ritenuti prioritari:

– Lotta alla corruzione;

– Tutela dei diritti umani;

– Inclusione e salute finanziaria;

– Diversità, equità e inclusione;

– Ambiente e cambiamenti climatici.

Attraverso l’adozione di questa Politica e con particolare riferimento al tema dei diritti umani, Mediobanca si impegna a prevenire ogni tipo di discriminazione, dal processo di selezione alla definizione della remunerazione, dalle opportunità di crescita professionale fino alla conclusione dei rapporti di lavoro e a salvaguardare il diritto e la libertà di associazione, contrattazione collettiva, sciopero e assemblea, comunicazione e propaganda sindacale. Inoltre, la Banca assicura che non ci siano trattamenti preferenziali o penalizzazioni basati sull’appartenenza sindacale.

A ulteriore conferma dell’attenzione posta sulle relazioni industriali, i sindacati vengono coinvolti nei tavoli di discussione su questioni rilevanti, quali salute e sicurezza sul lavoro, formazione, ristrutturazioni aziendali, fusioni, acquisizioni e/o licenziamenti collettivi. Sono previste occasioni d’incontro mensili a vario titolo sui temi in perimetro, oltre ad altri contatti secondo necessità nelle modalità ritenute più opportune.

Per evitare e censurare comportamenti inappropriati e per incoraggiare i dipendenti alla segnalazione, è stata adottata un’apposita normativa interna, pubblicata sul sito di Mediobanca e

comunicata a tutto il personale (per maggiori approfondimenti si rimanda alla Politica Whistleblowing nella sezione G1-1). È stata prevista una formazione dedicata su tale normativa per tutti i dipendenti.

Con riferimento ai rapporti con clienti e fornitori, al fine di minimizzare gli impatti e i rischi connessi alla tutela dei diritti umani internazionalmente riconosciuti, è vietato di intrattenere rapporti con soggetti implicati in attività illecite che possano essere ricondotte a potenziali violazioni o abusi.

Infine, attraverso la Politica sulla Sostenibilità, Mediobanca rimarca il proprio rifiuto per il lavoro forzato e minorile e qualsiasi tipo di molestia fisica, verbale, sessuale o psicologica, abuso, minacce o intimidazioni sul luogo di lavoro, garantendo condizioni di lavoro rispettose e favorevoli nei Paesi in cui opera. Il presidio sul tema dei diritti umani è stato rafforzato anche nella Politica ESG, che vieta di accettare proposte di business riguardanti soggetti condannati per gravi reati, inclusa la violazione dei diritti umani.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 167S1-2 - Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti Le aspettative della forza lavoro propria vengono raccolte in maniera diretta, senza il coinvolgimento di rappresentanti dei lavoratori, per molteplici finalità.

In primo luogo, attraverso un questionario dedicato, un campione(61) di dipendenti valuta la rilevanza degli IRO nell’ambito dell’analisi di Doppia Materialità (attività che orienta l’approccio di Mediobanca) coordinata da Group Sustainability (unità con il livello più elevato) cui spetta la responsabilità operativa di assicurare il coinvolgimento. Questa attività viene svolta almeno una volta l’anno, mentre l’unità D&I Employee Engagement & Internal Communication pianifica, con cadenza biennale, delle analisi di clima rivolte a tutti i dipendenti di Mediobanca e delle sue controllate. L’ultima analisi di clima (con focus su DE&I, soddisfazione e benessere) è stata realizzata nell’esercizio 2023-2024, con un livello di ingaggio del personale, misurato attraverso il tasso di risposta al questionario online, pari al 75%.

La prossima indagine di clima è prevista nel 2026.

L’Unità D&I Employee Engagement & Internal Communication raccoglie e analizza i dati relativi all’implementazione delle iniziative toDEI, monitorando in modo continuativo l’efficacia delle azioni intraprese.

Mediobanca ha inoltre promosso la creazione di diversi Employee Resource Group (ERG) per

incrementare

lo spirito di appartenenza e facilitare la connessione tra persone appartenenti a diverse funzioni e con differenti background culturali. L’efficacia delle iniziative viene monitorata sia in base al livello di partecipazione sia sulla base dei feedback ricevuti (in alcuni casi viene effettuata una survey al termine degli eventi). Inoltre, le attività di volontariato e le iniziative di engagement sono state anche sottoposte alla valutazione nell’ambito delle analisi di clima.

Azioni

S1-4 - Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni Per attuare le politiche descritte e raggiungere gli obiettivi prefissati, Mediobanca ha pianificato e attuato specifiche azioni e iniziative rivolte a tutte le categorie di dipendenti, conformemente agli impatti e alle opportunità risultati materiali. Di seguito una descrizione di tali azioni, i risultati ottenuti e le risorse finanziarie già impiegate o pianificate.

Iniziative in ambito DE&I Negli ultimi anni, Mediobanca ha sviluppato un processo di governance strutturato per definire e implementare la strategia in tema di diversity, equity & inclusion (DE&I).

(61) L’unità Group Sustainability ha coinvolto un panel di circa 40 dipendenti, selezionati per le loro comprovate competenze in ambito ESG, al fine di garantire una valutazione qualificata e consapevole.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 168In particolare, all’interno di Group HR, è stata istituita, la figura del Group Diversity and Inclusion Manager, è stato nominato il Comitato Diversity, Equity & Inclusion, composto da figure apicali manageriali e sono stati individuati circa 1.000 ambassador dell’inclusione per diffondere i valori di una cultura equa e inclusiva.

Le iniziative di DE&I sono parte della strategia ESG della Banca e risultano pienamente

integrate

lungo l’intero ciclo di vita dei dipendenti, dalla fase di assunzione ai percorsi di sviluppo e crescita, fino ai processi di uscita. L’obiettivo è creare un ambiente di lavoro ancora più aperto al dialogo e all’inclusione e in cui la leadership femminile possa essere pienamente valorizzata In tale contesto, prosegue il percorso di cambiamento culturale toDEI, lanciato all’inizio del 2022, che si articola in un ampio programma di iniziative di formazione, sensibilizzazione e coinvolgimento, rivolte sia all’interno che all’esterno della Banca. È stato avviato un percorso formativo obbligatorio in ambito Diversity, Equity & Inclusion ed ESG wealth management, che ha generato una rete di inclusion agent con il compito di diffondere uno stile lavorativo basato su riconoscimento, rispetto, inclusione e valorizzazione delle diversità.

I percorsi formativi hanno affrontato tematiche quali il riconoscimento e la gestione dei bias, la

prevenzione

e il contrasto delle diverse forme di violenza di genere e lo sviluppo di una leadership inclusiva. A supporto di tali iniziative, è stato inoltre realizzato un vademecum interno per la diffusione dei principi cardine dei comportamenti inclusivi. Le attività formative, erogate sia in presenza che da remoto, hanno coinvolto tutta la popolazione aziendale (delle controllate italiane ed estere) e sono state accompagnate da un articolato piano di comunicazione interna ed esterna. Attraverso queste iniziative, Mediobanca ha rafforzato il proprio ruolo attivo nella comunità di riferimento, partecipando a tavole rotonde, workshop e iniziative ad alto impatto sociale. Tra le iniziative promosse, WORDS si è distinta per il forte interesse e l’ampio apprezzamento, affermandosi come progetto dedicato alla diffusione di un linguaggio inclusivo, riconosciuto come strumento essenziale per il rispetto e la valorizzazione delle diversità. Realizzato in partnership con l’Università Cattolica del Sacro Cuore, il progetto ha previsto una ricerca scientifica sulle resistenze e le opportunità legate all’adozione di un linguaggio inclusivo, coinvolgendo oltre mille persone. Dalla ricerca è nato il libro “WORDS - Cosa significa parlare inclusivo”, che affronta credenze e barriere con un approccio pratico e non prescrittivo, offrendo spunti concreti per favorire una comunicazione equa e consapevole.

Nel mese di ottobre, Mediobanca ha inoltre avviato una partnership con Comestai, centro clinico specializzato nei Disturbi del Comportamento Alimentare (DCA), con l’obiettivo di promuovere il benessere psicologico e fisico attraverso iniziative concrete di ascolto, supporto e sensibilizzazione.

Il progetto, inserito nel percorso toDEI, prevede:

– webinar informativi dedicati alla prevenzione, al riconoscimento dei segnali da non sottovalutare e al dialogo con i figli;

– gruppi di supporto per genitori e familiari, condotti da professionisti qualificati.

Nell’ambito delle iniziative toDEI a supporto della leadership femminile, per il terzo anno consecutivo Mediobanca ha supportato il progetto WomenX Impact Summit, sostenendo l’iscrizione delle colleghe all’evento internazionale dedicato alla leadership femminile, all’empowerment e al futuro del lavoro.

Alla fine del mese di novembre 2025 si è concluso positivamente l’audit di ultimo mantenimento del primo triennio di certificazione, conforme agli standard UNI/PdR 125:2022, per le società:

Mediobanca SpA, Mediobanca Premier SpA e Compass Banca. In particolare, i punteggi di

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 169Mediobanca e Mediobanca Premier sono stati confermati, mentre quello di Compass ha registrato miglioramenti significativi.

Nel periodo di rendicontazione le iniziative sopra riportate non hanno comportato rilevati importi monetari significativi di CapEx e OpEx necessari per l’attuazione delle azioni intraprese, né pianificati.

L’iniziativa toDEI è un percorso di lungo periodo concepito per supportare Mediobanca nel raggiungimento dei target DE&I e accompagnarla nel percorso di miglioramento indicato dagli assessment per le certificazioni di genere.

L’Unità D&I Employee Engagement & Internal Communication raccoglie e analizza i dati relativi all’implementazione delle iniziative toDEI, monitorando in modo continuativo l’efficacia delle azioni intraprese.

Equilibrio tra vita professionale e vita privata Mediobanca riconosce l’importanza di un adeguato bilanciamento tra vita lavorativa e privata per il benessere e la produttività dei propri dipendenti. Per perseguire questo obiettivo, vengono offerti

sistemi e strumenti che supportano la conciliazione tra questi due ambiti, favorendo una maggiore flessibilità e migliorando l’accesso ai benefici familiari. Anche per il periodo di rendicontazione, Mediobanca e le sue controllate hanno proposto a tutti i propri dipendenti le seguenti iniziative:

– Opzione part-time: disponibile in base al ruolo professionale, con priorità a chi si trova in situazioni familiari e personali problematiche. La prestazione di lavoro a tempo parziale non costituisce in alcun modo un elemento di discriminazione nel rapporto di lavoro e nello sviluppo professionale;

– Banca del tempo solidale: un bacino annuale di ore di assenza retribuita, in aggiunta ai permessi e congedi ordinari, a favore dei dipendenti in gravi situazioni personali o familiari. Viene alimentata dall’azienda e dai dipendenti, che possono donare volontariamente le proprie ore;

– Flessibilità oraria: disponibile per la maggior parte dei dipendenti con orario di lavoro ordinario, limitando il lavoro straordinario, che viene comunque effettuato nel rispetto delle previsioni contrattuali e della normativa sul lavoro;

– Politiche sulla genitorialità: garantiti dieci giorni di paternità retribuita, in aggiunta a quelli previsti dalla legislazione locale. Il welfare aziendale offre vari benefit, tra cui: buoni acquisto, rimborsi spese per prestazioni di prevenzione, sportello d’ascolto, seminari sul rapporto genitori/figli e gestione della genitorialità. In aggiunta a quanto previsto dalla vigente normativa e dal CCNL, ulteriori permessi sono disponibili per assistenza figli, inserimento in nido e/o scuola materna, DSA (Disturbi Specifici dell’Apprendimento), con equiparazione dei medesimi diritti a conviventi more uxorio, e adozione e affidi;

– Volontariato: bacino di ore aggiuntivo per attività di volontariato che coinvolgono il personale dipendente di Mediobanca Premier e Compass;

– Allattamento: permessi specifici in Mediobanca Premier per le madri che fruiscono delle due ore di allattamento;

– Telelavoro: accordo formalizzato in Compass e MB Credit Solutions per consentire ai dipendenti in situazione di disagio familiare o personale di lavorare prevalentemente da remoto.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 170Grazie all’aggiudicazione del Bando #RiParto, promosso dal Dipartimento per le politiche della famiglia della Presidenza del Consiglio dei Ministri, Mediobanca ha avviato MoM, un percorso innovativo dedicato alle dipendenti che rientrano dalla maternità.

L’obiettivo è facilitare il rientro al lavoro e a sostenere una migliore conciliazione tra vita

professionale

e personale, attraverso strumenti concreti e servizi personalizzati. per accompagnare le donne a una migliore conciliazione tra vita professionale e personale. Il programma prevede, tra l’altro:

– coaching individuale a supporto dela crescita professionale e della gestione del cambiamento;

– contenuti formativi mirati per aggiornare competenze e favorire la reintegrazione;

– servizi per l’infanzia per alleggerire la gestione familiare;

– voucher per sedute di supporto psicologico online, a tutela del benessere emotivo.

A completamento delle politiche di welfare dedicate alla genitorialità, Mediobanca conferma inoltre il programma pluriennale “Un Fiocco in Azienda”, che include, tra le diverse iniziative, un programma dedicato a una corretta alimentazione durante la gravidanza e una card pediatrica, che consente il pronto reperimento di un pediatra in caso di emergenza, valida fino al primo anno di vita del bambino. È attiva anche una community interna per condividere idee e consigli, oltre a uno sportello psicologico dedicato a neomamme e neopapà.

Mediobanca riafferma il proprio impegno per il benessere delle persone, promuovendo un approccio integrato alla salute mentale, alla prevenzione e alla qualità della vita. T ra le iniziative più significative c’è la collaborazione con Unobravo che prevede la possibilità di usufruire di tre sessioni gratuite con professionisti per favorire la crescita personale e il supporto psicologico.

Formazione e sviluppo personale Mediobanca promuove la crescita e lo sviluppo della propria forza lavoro attraverso un sistema di formazione volontaria e obbligatoria, strutturato ed efficace, con contenuti manageriali e tecnici

specialistici,

considerandolo un’importante opportunità per il rafforzamento delle competenze dei dipendenti.

Nel periodo di rendicontazione sono stati erogati corsi obbligatori su diverse tematiche, tra cui: Modello 231, anticorruzione, antiriciclaggio, data protection, market abuse, cyber security, business continuity, Mifid II, IV ASS, PSD2, codice di condotta, gestione del contante, salute e sicurezza della persona, ESG e DAC6. Per i private bankers, sono previste 60 ore di formazione obbligatoria in ambito IV ASS e 30 ore di aggiornamento annuale. Gli argomenti trattati includono aree giuridiche, contrattuali, tecniche assicurative e riassicurative, e amministrativo- gestionali.

Mediobanca si è dotata di una Academy con l’obiettivo di razionalizzare, centralizzare e potenziare le iniziative di formazione, sviluppo dei talenti e knowledge management. L’ Academy offre corsi, convegni, eventi e percorsi di sviluppo per accrescere le competenze tecniche e manageriali del capitale umano.

L’Academy, che si rivolge ai dipendenti di Mediobanca e delle sue controllate, intende essere un centro di eccellenza, per la diffusione dell’educazione finanziaria, della cultura aziendale e dell’etica manageriale, contribuendo a promuovere valori condivisi e a sostenere uno sviluppo economico e sociale sostenibile e inclusivo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 171Mediobanca Academy si articola in tre scuole:

– School of Innovation & Technology: identifica competenze e professionalità, promuovendo l’innovazione e l’acquisizione di nuove conoscenze attraverso la tecnologia;

– School of Business & Markets: mira a promuovere competenze finanziarie d’eccellenza e a diffondere l’etica e l’integrità nella cura del cliente, combinando teoria e pratica;

– School of People & Culture: guida i percorsi di crescita delle persone promuovendo inclusione ed etica manageriale, valori fondanti e creando un ambiente di lavoro che celebra il valore di ogni individuo e la forza del lavoro di squadra.

Nel periodo di rendicontazione sono stati attivati percorsi formativi specifici per ruolo,

principalmente

in ambito CIB, Wealth Management e Consumer Finance, finalizzati al rafforzamento delle competenze professionali e alla crescita continua delle persone. Inoltre, nell’ambito People & Culture, la Banca ha promosso iniziative di sensibilizzazione e sviluppo, con particolare attenzione ai temi della diversity & inclusion; della leadership e della gestione del team, rivolte ai manager.

Il programma formativo Academy ha inoltre incluso attività di team building; percorsi di coaching individuale e di team e iniziative di mentoring.

Numerose sono state le iniziative per incrementare la consapevolezza sulle tematiche ESG.

L ’intero organico di Mediobanca e delle principali società controllate(62) ha partecipato a un corso sugli aspetti di sostenibilità ed ESG, finalizzato a fornire una panoramica del contesto normativo e dei trend di mercato in termini di prodotti sostenibili, nonché una descrizione del posizionamento strategico in ambito ESG. Inoltre, il corso di formazione obbligatorio “Sostenibilità e diritti umani” sensibilizza, almeno una volta, tutti i dipendenti sul rischio di violazione dei diritti umani, anche in relazione agli impatti indiretti, attraverso le relazioni con clienti e fornitori.

Il costo della formazione ESG rientra nel più ampio budget annuale per la formazione, pari a 1,2 milioni, con un investimento nel semestre di circa € 217 per dipendente. T ale importo è riconducibile alla voce “Spese amministrative” del Conto Economico Consolidato. Il costo pro-capite nel semestre luglio-dicembre 2025 risulta ridotto in misura più che proporzionale rispetto agli esercizi precedenti, in quanto la maggior parte delle iniziative di formazione e sviluppo viene progettata in questo periodo, mentre l’effettiva erogazione e il sostenimento dei costi avvengono prevalentemente nel semestre successivo (gennaio-giugno).

Ogni iniziativa formativa viene monitorata per sondarne il gradimento e l’efficacia, garantendo l’allineamento agli obiettivi formativi prefissati e il raggiungimento degli standard di qualità.

Mediobanca valorizza le competenze, attitudini e capacità individuali, offrendo opportunità di crescita professionale. Il sistema di valutazione delle prestazioni individuali,

Performance

Evaluation, assegna obiettivi chiari e misurabili, con feedback intermedi e finali per garantire trasparenza e sviluppo professionale.

Il Performance Evaluation è il sistema di valutazione delle prestazioni individuali che risponde

alla

necessità di rendere obiettiva la valutazione e la responsabilità delle persone. All’inizio di ogni esercizio, i responsabili assegnano e discutono con ogni risorsa gli obiettivi (professionali, gestionali, di sviluppo personale e aziendali) in base al profilo professionale, ruolo organizzativo, obiettivi strategici dell’unità di appartenenza. Tali obiettivi sono pesati in funzione delle priorità assegnate a ciascuna risorsa e sono stabiliti in modo chiaro, raggiungibili ma sfidanti e delimitati in ambito temporale.

(62) Sono escluse dal corso: Polus Capital Management, ARMA Partners, Messier & Associès LLC, Messier & Associès SCA, CMB RED SAM.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 172Sono previsti, ma non obbligatori, feedback intermedi per condividere il grado di raggiungimento degli obiettivi. Al termine dell’esercizio, i responsabili svolgono la valutazione delle prestazioni attraverso un confronto strutturato e oggettivo con le risorse, volto a verificare il raggiungimento degli obiettivi nel rispetto dei valori aziendali. Il processo garantisce trasparenza sui criteri di valutazione adottati e sulle opportunità di formazione e sviluppo professionale offerte alle risorse.

All’interno della scheda di Performance Evaluation di ogni dipendente sono presenti obiettivi

obbligatori

relativi all’assunzione di comportamenti socialmente responsabili e all’adozione di approcci organizzativi basati sulla comprensione, il rispetto e la valorizzazione delle differenze, con particolare attenzione a quelle di genere. È altresì presente un obiettivo relativo all’adozione di una corretta condotta individuale nella realizzazione degli obiettivi, cioè in linea con quanto stabilito dal Codice Etico, dal Code of Conduct e dal Modello Organizzativo.

In aggiunta alla Performance Evaluation, tutti i dipendenti possono beneficiare del Continuous

Feedback

, che permette di ricevere riscontri immediati su specifiche attività o progetti realizzati in collaborazione con altri colleghi.

Mediobanca monitora l’efficacia del processo di valutazione attraverso analisi interne condotte

dalla struttura

HR Business Partner.

Per attrarre nuovi giovani talenti, Mediobanca collabora costantemente con i migliori atenei italiani ed esteri, partecipando ad attività di selezione on campus e di employer branding. Inoltre, sono stati portati avanti anche quest’anno i talent programme e un graduate programme rivolti ai giovani talenti per colmare gap formativi e favorire la crescita professionale.

Nel periodo di rendicontazione sono state portate avanti tutte le attività ricorrenti di employer

branding

dedicate ai talenti femminili, tra cui: partnership con l’Associazione Woman & Tech;

Donne in STEM (Science, Technology, Engineering and Mathematics), ossia una serie di interviste con dipendenti laureate in discipline STEM; Woman Empowerment Program (WEP), un programma di mentoring tra donne con giovani professioniste affermate provenienti da altre industries.

Proseguono inoltre tutte le collaborazioni con università e associazioni che sostengono il talento femminile, sia in Italia che all’estero, per allargare ulteriormente il bacino di candidature. In particolare, oltre alle collaborazioni già avviate nell’esercizio precedente ( King’s College, SKEMA Business School, University of Bath, Associazione Ingegneri Matematici del PoliMi e Associazione JE CATT dell’Università Cattolica), è stata avviata la nuova partnership con la Said Business School presso University of Oxford, iniziativa specificatamente a sostegno del talento femminile.

Continuano anche gli appuntamenti di Ladies in Banking Breakfast, che offrono consigli utili alle giovani interessate a una carriera nell’investment banking e quelli di Ladies in Tech Breakfast, focalizzati sui percorsi di carriera nel settore IT.

Inoltre, Mediobanca ha rivisto completamente il processo di selezione e il percorso di internship delle risorse junior del Corporate & Investment Banking, aprendo a candidati e candidate di tutte le facoltà universitarie e proponendo un’esperienza di tirocinio più variegata nei contenuti formativi e negli eventi di networking.

Per rafforzare l’inclusività del processo di selezione, è stato rivisto il linguaggio delle offerte di lavoro e parte delle attività di assessment del potenziale dei candidati alle opportunità di internship

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 173nelle aree di investment banking e di private banking è stata affidata a società di consulenza esterne, mantenendo comunque il coordinamento organizzativo e decisionale in capo al team di HR Business Partner.

Mediobanca garantisce agli studenti la possibilità di effettuare stage curriculari finalizzati al completamento del percorso accademico, offrendo anche l’opportunità di utilizzare l’esperienza formativa per il progetto di tesi. La Banca ha ampliato la propria presenza sui principali

social

network, con particolare attenzione a LinkedIn, dove è stata definita una sezione dedicata all’attrazione dei giovani talenti.

Al fine di rendere sempre più inclusive le opportunità di stage nel mese di settembre 2025 Mediobanca ha organizzato presso la propria sede un Diversity Day dedicato a candidati iscritti al registro delle categorie protette. L’iniziativa ha consentito ai partecipanti di entrare in contatto con professionisti senior della Banca e di sostenere un primo colloquio conoscitivo con gli HR Business Partner, allo scopo di un potenziale futuro inserimento in azienda. A seguito dell’iniziativa uno dei partecipanti, neolaureato, ha proseguito e superato l’iter di selezione e attualmente sta svolgendo un’esperienza di internship presso Mediobanca.

Proseguono le collaborazioni con l’Università Sant’Anna di Pisa e con i Politecnici di Milano e T orino, per il sostegno agli studenti meritevoli provenienti da contesti economicamente svantaggiati.

Nell’ambito di tali iniziative, Mediobanca supporta il progetto Girls@POLIMI, volto a ridurre il divario di genere nelle discipline STEM mediante l’assegnazione di borse studio a studentesse iscritte a corsi con bassa presenza femminile. Inoltre, alcune borse di studio in collaborazione con l’Università Sant’Anna di Pisa sono riservate esclusivamente al talento femminile, nell’ambito della sponsorizzazione Mediobanca for Women’s Talent.

Tutte le uscite femminili vengono monitorate, verificando le motivazioni, il clima interno e il bilanciamento della popolazione aziendale.

In risposta alla necessità di definire politiche di retention efficaci per i professionisti chiave di Mediobanca, sono state avviate specifiche iniziative a supporto. T ali misure includono il monitoraggio costante del turnover e il presidio del clima aziendale tramite attività di engagement dedicate. Inoltre, mediante gli strumenti già previsti dalle politiche di remunerazione di Mediobanca, sono stati introdotti e/o rafforzati interventi sulla remunerazione, con l’obiettivo di preservare il valore del capitale umano, favorire l’integrazione e la crescita assicurando la retention dei talenti delle figure chiave.

Si segnala che le politiche, allo stato attuale, non sono state influenzate a livello contenutistico dall’ingresso di Mediobanca nel Gruppo BMPS.

Obiettivi

S1-5 - Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti Ad integrazione di quanto esplicitato in merito all’assenza dei target (per maggiori approfondimenti si veda la sezione BP-2 “Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento”), in un’ottica di continuità strategica

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 174con quanto rappresentato nello scorso esercizio, si è ritenuto opportuno rendicontare a consuntivo i target al 2025, includendo il relativo delta rispetto all’anno base. Tale scelta risponde all’esigenza di garantire trasparenza sul livello di raggiungimento degli obiettivi conseguiti, al 31 dicembre 2025 offrendo una chiara evidenza dell’avanzamento rispetto agli impegni pubblicamente assunti.

Mediobanca rendiconta i valori a consuntivo sulla metrica di diversità, scaturiti nell’ambito

dell’iniziativa

toDEI che rientrano tra le basi fondanti della Politica sulla Sostenibilità. I KPI sono stati definiti coinvolgendo alcuni dipendenti in tavoli di lavoro dedicati. Durante questi incontri, sono state valutate le migliori strategie e opportunità per migliorare il benessere dei dipendenti e aumentare la diversità e l’equità all’interno dell’organizzazione, in linea con i principi del Codice sui Principi di Diversità, Equità e Inclusione.

La metrica si applica a tutte le società controllate.

Donne in ruoli manageriali DataValore (udm: Percentuale)Variazione rispetto

alla

baseline

Baseline 30/06/2025 31% — Consuntivo 31/12/2025 31,7% +2,3% La performance rendicontata a consuntivo è stata definita in termini percentuali, con l’intento di allinearsi a metriche riconosciute a livello internazionale, valorizzare i trend positivi e monitorare i progressi in modo chiaro e misurabile.

I valori di riferimento riguardano il rapporto tra il numero di donne e uomini di Mediobanca e delle sue controllate, una variabile monitorata costantemente tramite applicativi aziendali.

Essendo dati relativi agli headcount, tale rendicontazione è basata su dati scientifici certi.

Oltre alla rendicontazione annuale, il KPI è costantemente monitorato internamente dal Comitato manageriale ESG, che nei suoi incontri prevede un momento di aggiornamento sulle numeriche e sullo stato di avanzamento delle principali iniziative. Il dato consuntivato è in linea con le tempistiche del programma.

Il monitoraggio dei KPI sulla diversità include il coinvolgimento dei rappresentanti dei lavoratori attraverso incontri pianificati. Questo permette di verificare l’aderenza agli accordi raggiunti e di recepire indicazioni e suggerimenti utili derivanti da benchmark e best practices di mercato.

Metriche

S1-6 - Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa Al 31 dicembre 2025, Mediobanca e le sue controllate contano 5.533 dipendenti, con una quota del genere femminile stabile al 42% del totale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 175Tabella 18: Numero di dipendenti per genere Genere 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Uomini 3.226 3.214 Donne 2.307 2.319 Altro — — Non comunicato — — Totale dipendenti 5.533 5.533 L’Italia rappresenta il Paese in cui si concentra la maggior parte del personale, con 4.782 dipendenti, a conferma del forte radicamento territoriale: infatti, è l’unico Paese in cui si supera il numero di 50 dipendenti rappresentanti almeno il 10% del totale.

Il 98% dei contratti è a tempo indeterminato, di cui il 42% riguarda le donne; il genere femminile rappresenta il 40% dei dipendenti full-time e il 94% dei dipendenti part-time. Di seguito viene indicata la suddivisione della forza lavoro per genere e tipo di contratto.

Tabella 19: Numero di dipendenti per tipo di contratto, suddivisi per genere 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Totale dipendenti 5.533 5.533 Uomini 3.226 3.214 Donne 2.307 2.319 Altro — — Non comunicato — — A tempo indeterminato (totale) 5.393 5.419 Uomini 3.155 3.151 Donne 2.238 2.268 Altro — — Non comunicato — — A tempo determinato (totale) 140 114 Uomini 71 63 Donne 69 51 Altro — — Non comunicato — — A orario variabile (totale) — — Uomini — — Donne — — Altro — — Non comunicato — — A tempo pieno (totale) 5.333 5.303 Uomini 3.216 3.201 Donne 2.117 2.102 Altro — — Non comunicato — — A tempo parziale (totale) 200 230 Uomini 10 13 Donne 190 217 Altro — — Non comunicato — — Par. 50 (b)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 176Le metriche riportate sono espresse in numero di persone e includono i dipendenti (in headcount) di tutto il perimetro di rendicontazione alla data del 31 dicembre 2025. All’interno della categoria dei lavoratori a tempo indeterminato sono inclusi anche gli apprendisti (non presenti alla data di rendicontazione). Il numero medio dei dipendenti (calcolato come la media puntuale dei dipendenti dei 6 mesi oggetto della rilevazione) ammonta a 5.539. Per il dettaglio per categoria di dipendente, si rinvia alla tabella inclusa nella sezione 12.2 delle Spese Amministrative del Bilancio Consolidato.

Nel corso del periodo di rendicontazione, 209 persone hanno lasciato la Banca e le sue

controllate. Il

turnover in uscita totale è stato del 3,8%, quello su base volontaria è pari al 3,1%. Le altre uscite includono risoluzioni consensuali, scadenze dei contratti a termine e prepensionamenti. Il tasso di turnover dei dipendenti nel periodo di riferimento è stato calcolato rapportando il numero di persone cessate nell’anno di riferimento al numero totale dei dipendenti al 31 dicembre 2025, incluse le società estere. Nel numero di dipendenti cessati sono stati esclusi i termini per contratti a tempo determinato mentre sono stati inclusi i dipendenti che hanno lasciato per dimissioni volontarie (pensionamento, risoluzione consensuale), per licenziamento o per morte.

S1-7 - Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro

propria dell’impresa

Al 31 dicembre 2025, sono presenti 1.195 persone con differenti forme di collaborazione (stage, lavoro autonomo, co.co.pro, etc.), nell’ambito di quanto previsto dalle disposizioni di legge e in relazione alle esigenze di business. Tra questi, si segnalano 826 consulenti finanziari della rete di Mediobanca Premier e gli agenti Compass e Compass Link.

Tabella 20: Numero di non dipendenti per tipologia 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Totale non dipendenti 1.231 1.195 Stagisti extra curriculari 297 263 Lavoratori Autonomi (Consulenti Finanziari e agenti) 810 826 Somministrati 40 25 Altri (co.co.co.) 84 81 Le informazioni fornite sono state rendicontate seguendo il criterio del conteggio delle persone (headcount) alla fine del periodo di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 177S1-8 - Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale Il Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro di settore, come per la precedente rendicontazione al 30 giugno 2025, copre stabilmente il 100% dei dipendenti nelle aree a spazio economico europeo (SEE) e definisce il periodo minimo di confronto con le Organizzazioni Sindacali per l’implementazione di cambiamenti organizzativi rilevanti. I contratti collettivi sono attivi anche in tutti gli altri Paesi in cui Mediobanca opera, ad eccezione degli USA. Laddove i contratti collettivi nazionali non sono presenti, il contratto di lavoro rispetta le migliori pratiche di mercato.

Con riferimento all’intero perimetro di Mediobanca e delle società controllate, la contrattazione collettiva copre il 99,7% della popolazione aziendale. Considerando le aree non facenti parte dello SEE, la percentuale risulta essere del 97%. In ciascun Paese in cui sono presenti dipendenti è applicato il relativo CCNL di riferimento; in Italia sono applicati tre diversi CCNL. La percentuale di copertura è calcolata rapportando il numero di dipendenti assoggettati a contratti collettivi al totale dei dipendenti alla data di reporting, per tutte le società incluse nel perimetro di sostenibilità.

Tabella 21: Popolazione aziendale coperta da contrattazione collettiva Tasso di copertura30 giugno 2025

Lavoratori

dipendenti - SEELavoratori dipendenti - non SEE31 dicembre 2025

Lavoratori

dipendenti - SEELavoratori dipendenti - non SEE 80 - 100% Italia Italia Ai sensi di legge, inoltre, è previsto che in Italia il 100% dei dipendenti sia coperto da rappresentanti sindacali, che godono di particolari tutele, inclusa la protezione contro licenziamento ingiusto, per evitare ritorsioni a causa della loro attività sindacale.

Inoltre, nelle società dove sono presenti rappresentanze sindacali, sono stati sottoscritti accordi di secondo livello, a integrazione del contratto collettivo nazionale di lavoro e dei regolamenti aziendali già esistenti, come illustrato nella sezione dedicata alla protezione sociale.

Non sono presenti accordi con rappresentanze dei lavoratori del Comitato Aziendale Europeo (CAE), del Comitato Aziendale della Società Europea (SE) o del Comitato Aziendale della Società Cooperativa Europea (SCE). Sono presenti accordi con le rappresentanze dei lavoratori a livello nazionale per tutti i dipendenti delle società controllate con sede in Italia che applicano il CCNL del settore Credito.

S1-9 - Metriche della diversità La tabella sottostante mostra la distribuzione di genere a livello di top management. Secondo la regolamentazione interna, l’alta dirigenza include l’Amministratore Delegato di Mediobanca, che, rispetto alla rendicontazione precedente, ricopre anche il ruolo di Direttore Generale.

L’alta dirigenza comprende anche i Key Function Holder, soggetti non membri del Consiglio che hanno un’influenza significativa sulla direzione di Mediobanca e delle sue controllate, come elencato di seguito.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 178Tabella 22: Numero e percentuale di alta dirigenza per genere Genere 30 giugno 2025 n. % 31 dicembre 2025

n. %

Uomini 16 80% 15 79% Donne 4 20% 4 21% Totale 20 100% 19 100% Il divario di genere tra i Key Function Holder è riconducibile al numero limitato di posizioni disponibili e alla loro natura consolidata nel tempo, con un basso tasso di turnover. Tuttavia, Mediobanca è fortemente impegnata a promuovere la diversità di genere, cercando attivamente sul mercato figure femminili qualificate ogni qualvolta si aprano opportunità di cambiamento.

La tabella seguente indica la distribuzione dei dipendenti per fascia di età (meno di 30 anni;

fra i 30 e i 50 anni; oltre 50 anni) e per categoria di dipendente.

Tabella 23: Numero e percentuale dei dipendenti per fascia di età Età 30 giugno 2025 n. % 31 dicembre 2025

n. %

Sotto i 30 anni 635 11,5% 645 11,7% Tra i 30 e i 50 anni 3.521 63,6% 3.305 59,7% Oltre 50 anni 1.377 24,9% 1.583 28,6% Totale 5.533 100,—% 5.533 100,—% La maggioranza dei dipendenti (circa il 60%) si colloca in una fascia di età compresa tra i 30 e i 50 anni; l’età media è di circa 44 anni. Coerentemente con quanto riportato all’interno della sezione S1-6, le informazioni fornite sono state rendicontate come numero puntuale alla fine del periodo di riferimento.

A partire dalla fine del 2023, per tutte le società italiane controllate da Mediobanca è operativo un sistema di monitoraggio annuale degli indicatori di rischio relativi alle violenze interne (verbali, morali, fisiche e sessuali), gestito dall’unità Safety & Physical Security. Il sistema consente di verificare la presenza e l’evoluzione di eventuali condotte vessatorie negli ambienti di lavoro.

S1-10 - Salari adeguati Mediobanca mira a garantire un equo livello retributivo per tutto il personale, adottando robusti processi di governance e confrontandosi costantemente con il mercato. Il posizionamento del pacchetto retributivo delle risorse rispetto al mercato di riferimento viene costantemente monitorato, anche con il supporto di consulenti specializzati.

L’adeguatezza salariale è definita in conformità con i parametri di riferimento applicabili e nel pieno rispetto dei contratti collettivi nazionali, se presenti. Nei Paesi dove i contratti collettivi non sono presenti (per esempio UK e USA) il contratto di lavoro rispetta le migliori pratiche di mercato e la normativa locale, garantendo un salario adeguato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 179Allo scopo di mantenere la competitività del pacchetto retributivo offerto e trattenere le risorse migliori in termini di performance e di potenziale, Mediobanca svolge annualmente regolare attività di benchmarking per valutare il posizionamento retributivo del proprio personale rispetto al mercato di riferimento per ogni divisione di business.

Tale attività, condotta con il contributo di primarie e indipendenti società di consulenza specializzate, tiene conto dell’appartenenza delle risorse a uno specifico perimetro di

business,

nonché, ai fini di tenere conto delle specifiche dinamiche di mercato, della loro collocazione geografica, raffrontandole con un campione di riferimento significativo differenziato per le singole divisioni:

– per la Divisione Corporate e Investment Banking il posizionamento è riferito alle Bulge Brackets Investment Bank , alle società indipendenti di Advisory e alle Divisioni CIB delle principali banche commerciali europee;

– per la Divisione WM HNW (MB Private Banking) il campione è riferito al mercato degli operatori italiani ed esteri operanti nel Private Banking in Italia;

– per le Divisioni Consumer Finance (Compass) e WM Premier (Mediobanca Premier) sono tenuti in conto i principali player commerciali operanti nel mercato italiano;

– per le società che svolgono attività di Asset Management sono considerate le società indipendenti e appartenenti a Gruppi Bancari o alle Compagnie assicurative operanti nelle aree geografiche di riferimento;

– per le Divisioni HF sono tenuti in conto i principali player commerciali operanti nel mercato italiano.

S1-11 - Protezione sociale In conformità alla normativa italiana, Mediobanca e le sue controllate garantiscono una copertura sociale del reddito dei propri dipendenti in caso di malattia, disoccupazione, infortunio sul lavoro, disabilità, congedo familiare e pensionamento. Tutti i dipendenti godono di queste forme di protezione sociale, in linea con il precedente esercizio.

Sono offerte inoltre diverse polizze assicurative per garantire la sicurezza dei dipendenti:

– Polizza infortuni e polizza invalidità permanente da malattia: coprono gli infortuni derivanti da attività professionale ed extraprofessionale e/o invalidità derivante da malattia;

– Polizza vita: riconosce agli aventi diritto (tutti i dipendenti) un capitale assicurato in caso di decesso del dipendente;

– Polizza long term care: assicura l’erogazione di una rendita annua vitalizia in caso di perdita di autosufficienza permanente nel compimento degli atti elementari della vita quotidiana.

I dipendenti di Heylight, con sede legale in Svizzera, hanno la copertura sociale prevista dalla normativa svizzera. La controllata inglese Heidi Pay ha la copertura locale prevista dalla

legge. Mediobanca si impegna a integrare le forme di protezione sociale prevista per gli altri dipendenti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 180S1-12 - Persone con disabilità Mediobanca e le sue controllate gestiscono l’inserimento di persone diversamente abili in conformità alla normativa vigente, incentivando le diverse strutture aziendali all’integrazione di tali risorse. L’inclusione è garantita attraverso la costante attenzione a fornire strumenti di lavoro e un ambiente adeguato alle loro esigenze, assicurando la partecipazione a iniziative di formazione e sociali con il necessario supporto.

Il sito istituzionale di Mediobanca è dotato di tutte le funzionalità necessarie a garantire la fruibilità dei contenuti a persone con diverse disabilità. Grazie all’utilizzo dell’intelligenza artificiale, il sito facilita la navigazione a utenti epilettici, ipovedenti e non vedenti, con disabilità cognitive, motorie e con disturbo dell’attenzione.

Come precedentemente indicato, il Disability Manager ha il compito di valorizzare le persone diversamente abili, presidiando la normativa in materia, promuovendo iniziative e soluzioni per migliorare le loro condizioni di lavoro e divenendo il loro punto di riferimento aziendale, specialmente nella delicata fase di inserimento.

Alla chiusura del periodo di riferimento, i dipendenti diversamente abili sono 290, corrispondenti al 5% del totale, in linea con lo scorso esercizio, in cui risultavano 287 (5% del totale).

In Italia, la classificazione delle persone con disabilità è definita dalla legge 68/1999 all’art.

1. Per gli altri Paesi, non essendoci una classificazione formale normata, non è stato riportato il numero di dipendenti diversamente abili.

S1-13 - Metriche di formazione e sviluppo delle competenze Mediobanca persegue una logica di sviluppo professionale costruttiva, orientata al raggiungimento dei risultati nel lungo periodo. A dimostrazione di tale impegno, sono stati adottati strumenti per la valutazione delle persone, al fine di costruire percorsi di sviluppo e formazione coerenti ed efficaci per il business.

Per facilitare l’accesso e la fruizione della campagna di Performance Evaluation sopra citata,

Mediobanca

si è dotata dell’applicativo ZPerformance & Skills, che ha permesso di valutare, nel corso del periodo di rendicontazione, 5.227 persone (94,9% uomini e 93,7% donne), corrispondenti a circa il 94% della popolazione aziendale (nell’esercizio al 30 giugno 2025 le persone oggetto di valutazione sono state il 95,8%, rispettivamente 94,9% uomini e 96,3% donne). Il dato è sostanzialmente in linea con la precedente rendicontazione (1,8 punti percentuali in meno sul totale, invariato per gli uomini e ridotto di 2,6 punti percentuali per le donne) e con le indicazioni della Procedura, che prevede una valutazione obbligatoria annua per dipendente (63). Si evidenzia, che nella presente rendicontazione la metodologia di raccolta dei dati è stata perfezionata per garantire la piena conformità ai requisiti dell’ESRS. Il calcolo relativo alla copertura dei dipendenti che hanno ricevuto almeno una valutazione era precedentemente riportato come percentuale di uomini e donne (rispetto al numero totale dei dipendenti valutati). Nella presente relazione, il (63) Tutti i dipendenti dell’azienda sono soggetti a performance evaluation. Ogni anno, una piccola percentuale (che può variare dall’1% al 5%) non viene valutata a causa di lunghe assenze o perché sono stati assunti verso la fine dell’anno fiscale. Per la presente rendicontazione il 6% della popolazione non è stato valutato, anche a causa dell’evento eccezionale che ha portato ad un nuovo e secondo ciclo di performance evaluation nell’anno 2025.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 181calcolo utilizza come denominatore il numero totale dei dipendenti per genere, come previsto dallo standard.

Tabella 24: Numero medio di ore di formazione

Categoria

Professionale 30 giugno 2025

12 mesi

Uomini Donne Altro Non segnalato Totale 31 dicembre 2025

6 mesi

Uomini Donne Altro Non

segnalato Totale

Dirigenti 26,— 24,4 — — 25,7 12,1 11,4 — — 12,— Quadri Direttivi 44,6 41,2 — — 43,5 17,4 15,— — — 16,6

Restante

personale dipendente 62,2 63,— — — 62,6 22,8 21,4 — — 22,— Totale 47,4 52,7 — — 49,6 18,2 18,4 — — 18,3 S1-15 - Metriche dell’equilibrio tra vita professionale e vita privata Durante il periodo di rendicontazione 435 dipendenti hanno usufruito dei congedi familiari, di cui 6,2% uomini e 10,2% delle donne. Il numero di dipendenti aventi diritto a questa tipologia di trattamento è pari a 5.533. Al 30 giugno 2025 il numero di aventi diritto risultava invariato a 5.533 ed il numero di dipendenti che hanno usufruito di congedi parentali è stato di 450, di cui 12,7% donne (2,5 punti percentuali in meno) e 4,8% uomini (1,3 punti percentuali in meno).

Rispetto alla rendicontazione al 30 giugno 2025, in allineamento con la Capogruppo BMPS e con la normativa vigente, sono stati introdotti nel calcolo anche i congedi per supporto ai familiari secondo

le disposizioni prevista dalla legge nazionale o dai contratti collettivi, oltre ai congedi obbligatori di maternità e paternità.

In Italia il periodo è, regolato dal Testo Unico sulla maternità e paternità (D. Lgs. 151/2001).

Dura complessivamente

5 mesi, con la possibilità di scegliere se prenderne 2 prima del parto e 3 dopo, oppure 1 prima e 4 dopo. Per l’estero si fa riferimento alle normative locali. L’informazione relativa al numero di dipendenti aventi diritto al congedo familiare potrebbe risultare leggermente sovrastimata, in quanto in alcuni paesi in cui Mediobanca opera il diritto al congedo parentale è subordinato al possesso di requisiti specifici (es. USA) per i quali non sono disponibili informazioni.

S1-16 - Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione

totale)

La Politica di remunerazione e incentivazione riflette i principi di neutralità, assicurando parità di trattamento a prescindere dal genere e da ogni altra forma di diversità. I criteri di valutazione e remunerazione sono basati esclusivamente sul merito e sulle competenze professionali.

Mediobanca ha adottato un modello di analisi granulare dei dati retributivi, correlati alle posizioni ricoperte, che tiene conto delle responsabilità e della complessità insita nei diversi ruoli.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 182La misurazione e il monitoraggio del Gender Pay Gap (GPG) vengono effettuati in conformità con la normativa di settore vigente e le disposizioni di Banca d’Italia. L’indicatore di Gender Pay Gap (GPG) per il perimetro di rendicontazione al 31 dicembre 2025 è pari a 45%.

Ai fini del calcolo della retribuzione variabile, è stato necessario modificare il criterio utilizzato fino al giugno 2025, applicando il principio di cassa e non quello di competenza. La componente variabile della remunerazione viene, infatti, considerata sulla base delle somme effettivamente erogate o percepite nell’anno di rendicontazione. Si evidenzia che, a causa della modifica del criterio di calcolo dalla presente rendicontazione, per garantire l’allineamento con le metodologie della Capogruppo BMPS, il dato non è paragonabile al valore della precedente rendicontazione al 30 giugno 2025. Poiché la definizione della nuova metodologia è avvenuta in una fase avanzata del processo di predisposizione dei dati e le lavorazioni necessarie per ricalcolare il periodo precedente risultano complesse e onerose sotto il profilo tecnico operativo, non è stato possibile eseguirle entro tempistiche compatibili con le necessità di disclosure.

L’indicatore è calcolato rapportando la differenza tra il valore medio della retribuzione oraria lorda dei dipendenti di sesso maschile e di quelli di sesso femminile al valore medio della retribuzione oraria lorda dei dipendenti di sesso maschile.

Il rapporto tra la retribuzione annua totale dell’individuo più pagato e la retribuzione mediana annua totale di tutti i dipendenti, escluso l’individuo più pagato, è pari a 58,3 (include tutte le componenti retributive, compresi benefit non monetari e fair value della componente in azioni come da Regolamento Emittenti).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 183S1-17 - Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani Nel periodo di rendicontazione non sono state registrate segnalazioni di potenziali episodi di discriminazione, neanche tramite i canali whistleblowing attivi sui siti delle società controllate.

Tabella 25: Episodi legati ai diritti umani 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Numero di episodi di discriminazione, comprese le molestie, segnalati — — Numero di denunce presentate attraverso i canali predisposti affinché i lavoratori propri sollevino preoccupazioni— —

di cui:

Numero di denunce presentate presso i punti di contatto nazionali per le imprese multinazionali dell’OCSE— — Importo delle ammende (in migliaia di euro), delle sanzioni e del risarcimento di danni dagli incidenti in tema di discriminazione e dalle denunce presentate— — Numero di incidenti gravi in materia di diritti umani connessi alla forza lavoro propria — —

di cui:

Numero di casi di mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, della dichiarazione dell’OIL sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro o delle linee guida dell’OCSE destinate alle imprese multinazionali— — Numero di incidenti gravi in materia di diritti umani cui ha contribuito a porre rimedio nell’interesse delle persone coinvolte— — Importo delle ammende (in migliaia di euro), delle sanzioni e del risarcimento di danni per incidenti gravi in materia di diritti umani connessi alla forza lavoro propria— — L’indicatore “Numero di denunce presentate attraverso i canali predisposti affinché i lavoratori propri sollevino preoccupazioni” misura il numero di denunce presentate attraverso i canali aziendali predisposti per esprimere preoccupazioni su tematiche di varia natura inerenti a questioni sociali, come condizioni di lavoro, parità di trattamento e diritti fondamentali dei lavoratori. Mediobanca, inoltre, ha istituito canali di segnalazione interni (whistleblowing) disponibili per i propri dipendenti e per quelli delle sue controllate (inclusi il personale in somministrazione lavoro, stagisti, consulenti e altri collaboratori), fornitori, azionisti e membri degli organi sociali.

Questi canali sono accessibili anche a chi non rientra ancora in una delle categorie sopra menzionate, qualora la violazione sia avvenuta durante il processo di selezione, e a chi non ha più rapporti con la Banca, se la violazione è avvenuta quando il rapporto era ancora in essere.

Il sito di Mediobanca include una sezione dedicata alle istruzioni su come effettuare le segnalazioni interne (che possono essere nominative o anonime) o verso le autorità, garantendo riservatezza e protezione da ritorsioni per il segnalante e gli altri soggetti coinvolti, come previsto dalla normativa applicabile ed esplicitato all’interno della Politica Whisteblowing (per la quale si rimanda alla sezione G1-1).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 184S3 - Comunità interessate

Strategia

S3-1 - Politiche relative alle comunità interessate Mediobanca e le sue controllate svolgono un ruolo attivo nelle comunità in cui operano, perseguendo una crescita orientata alla creazione di valore sostenibile nel lungo periodo per tutti i suoi stakeholder, nel rispetto delle persone, dell’ambiente e della società. L’impegno verso le comunità si fonda sul dialogo e sulla collaborazione con persone, imprese, istituzioni e organizzazioni della società civile, attraverso iniziative a impatto positivo e progetti di sviluppo condiviso.

Consapevole del ruolo e dei potenziali impatti di un’istituzione finanziaria sui diritti umani, la Banca si impegna ad allineare le proprie attività ai principi internazionali, secondo le seguenti direttrici:

– conduzione delle attività e gestione dei rapporti con la comunità attraverso l’organizzazione di eventi tematici dedicati, iniziative di corporate citizenship, meeting e survey;

– massimizzazione degli impatti positivi mediante iniziative di sensibilizzazione, formazione sui diritti umani, offerta di prodotti finanziari.

Mediobanca descrive i propri impegni in materia di politica dei diritti umani, pertinenti per le comunità interessate, compresi i processi e i meccanismi per monitorare il rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, della dichiarazione dell’ILO sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro o delle linee guida dell’OCSE destinate alle imprese multinazionali.

Attraverso attività di responsabilità sociale, partnership con enti e istituzioni, iniziative di educazione finanziaria e un’offerta di prodotti di finanza sostenibile, Mediobanca e le sue controllate contribuiscono al rafforzamento del tessuto sociale ed economico, favorendo l’inclusione finanziaria, il supporto alle PMI e il sostegno a progetti ESG, con particolare attenzione alle giovani generazioni e alle comunità più vulnerabili.

S3-2 - Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli

impatti

Mediobanca promuove un dialogo costante con le comunità, riconoscendone l’importanza strategica per sviluppare e mantenere aggiornato il proprio modello sostenibile di business. Il coinvolgimento delle comunità si sviluppa attraverso:

– comunicazione costante con organizzazioni, enti e regolatori che rappresentano gli interessi

degli

stakeholder;

– identificazione di aree di intervento ad alto impatto sociale, culturale e civile;

– definizione di azioni coerenti con le attività di ascolto molto e dialogo sviluppate.

Il coinvolgimento delle comunità è parte integrante dell’attività ordinaria della funzione Group

Sustainability

, e avviene tramite incontri, eventi, collaborazioni, partnership, campagne di ascolto

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 185e scambio di informazioni con i principali stakeholder territoriali. Lo sviluppo delle progettualità in materia di Corporate Social Responsibility è seguito costantemente per assicurare il raggiungimento degli obiettivi prefissati. Dopo ogni iniziativa, in particolare quelle rivolte alle categorie più vulnerabili, si raccoglie il feedback degli stakeholder per valutare il raggiungimento delle loro aspettative e pianificare nuovi sviluppi.

Il Comitato endoconsiliare Rischi e Sostenibilità è responsabile di valutare il corretto posizionamento della Banca nella strategia di crescita sostenibile, valorizzazione delle persone, sensibilità al contesto sociale e riduzione degli impatti ambientali. L ’unità Group Sustainability gestisce l’operatività del coinvolgimento, individuando progetti solidali, curandone la realizzazione, coordinando la comunicazione e gestendo il budget dedicato.

S3-3 - Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di esprimere preoccupazioni Come indicato nel capitolo dedicato alla forza lavoro propria, Mediobanca ha istituito canali di segnalazione interni ed esterni che, ad oggi, non sono ancora disponibili per le comunità interessate. Tuttavia, sul sito istituzionale è presente la e-mail dell’unità Group Sustainability, responsabile dei rapporti con la comunità.

Azioni

S3-4 - Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni L’impegno di Mediobanca si concretizza attraverso interventi e investimenti mirati a generare impatti positivi e duraturi per le comunità di riferimento. Per le principali iniziative, l’unità Group Sustainability definisce e monitora specifici KPI, utili a valutare il raggiungimento degli obiettivi prefissati. L’andamento e i risultati di questi indicatori vengono condivisi regolarmente con il Comitato manageriale ESG, a supporto dei processi decisionali e di indirizzo strategico.

Di seguito, vengono illustrate le principali iniziative realizzate, categorizzate per aree di

riferimento:

Ambiente e territorio In un contesto di crescente attenzione verso gli impatti ambientali, Mediobanca e le sue controllate promuovono una gestione responsabile delle risorse per ridurre la propria impronta ecologica.

Un esempio è l’iniziativa di neutralizzazione delle emissioni di CO2 Scopo 1 e 2 market-

based (5.608 tonnellate per l’esercizio 2024-2025)(64).

(64) Per approfondimenti si rimanda alle sezioni E1-4 e E1-7.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 186Fra le altre iniziative si segnala il supporto al Fondo Ambiente Italiano: Mediobanca è parte delle 200 aziende del gruppo “I 200 del FAI” che supporta e finanzia il fondo, la cui missione è valorizzare, proteggere e prendersi cura del patrimonio ambientale, storico, culturale e artistico italiano.

Cultura, ricerca e innovazione:

Fin dalla sua costituzione, Mediobanca ha promosso un insieme strutturato di iniziative volte alla tutela, valorizzazione e diffusione del patrimonio culturale e della ricerca scientifica ed economica. Le principali attività in corso includono:

– Area Studi Mediobanca (RRS): centro specializzato in analisi e ricerche economico-finanziarie, con focus sulle imprese manifatturiere e l’economia industriale. L ’RRS dispone di una base dati proprietaria alimentata da un lavoro di riclassificazione dei bilanci acquisiti da fonti ufficiali;

– Archivio Storico Vincenzo Maranghi: attualmente consultabile online, preserva e rende disponibile il patrimonio documentario dell’impresa;

– Biblioteca Storica Mediobanca: composta da oltre 12 mila volumi, mette a disposizione del pubblico le collezioni sulla storia dell’analisi economica italiana e internazionale;

– Istituto Europeo di Oncologia: fondato a Milano nel 1994 per iniziativa di Mediobanca, che ne è socio primario con il 25% circa del capitale, è il principale “cancer centre” privato in Italia che combina attività clinica e di ricerca. Controlla altresì l’Istituto Monzino, il principale centro cardiologico specialistico a Milano.

All’estero, CMB Monaco continua a sostenere iniziative culturali a beneficio della comunità;

la sua

partnership con il Grimaldi Forum, il principale centro culturale del Principato è stata rinnovata, riaffermando l’impegno verso la vivace scena artistica monegasca.

Inclusione sociale ed educazione finanziaria

Inclusione sociale

Mediobanca promuove l’inclusione sociale come principio fondamentale per la creazione di valore per le comunità. Ogni persona può contribuire allo sviluppo del territorio e della comunità in cui vive, ma

ha bisogno del supporto e della presenza di una rete sociale solida e inclusiva. Con questa convinzione, la Banca sostiene numerose iniziative di inclusione sociale in diverse aree, tra cui:

– Programma di protezione dei minori rifugiati in Italia: Mediobanca supporta il programma gestito da UNHCR, l’Alto Commissariato delle Nazioni Unite per i Rifugiati, che

mira

ad assistere i minori stranieri non accompagnati al loro arrivo in Italia. Il programma aiuta i giovani a superare ostacoli come l’apprendimento della lingua, la costruzione di relazioni sociali, la comprensione dei loro diritti, l’integrazione scolastica e la ricerca di opportunità di lavoro. Promuove inoltre la figura del “tutore volontario”, fondamentale per sostenere i minori nella delicata fase di accoglienza;

– Progetto INSIEME: Mediobanca, Compass e Mediobanca Premier collaborano con il CUS Milano Rugby e il Comune di Milano per promuovere la pratica sportiva tra i minori appartenenti a fasce socialmente deboli e a rischio di esclusione in alcuni quartieri periferici di Milano.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 187Il progetto, iniziato nel 2017 nella zona di Quarto Oggiaro, si è esteso a via Padova e Baggio.

Mediobanca ha finanziato anche la ristrutturazione degli impianti sportivi più degradati e ha rinnovato il proprio sostegno per il terzo triennio (2023-2026);

– Fondazione Cometa: Mediobanca sostiene il percorso formativo degli studenti della scuola Oliver T wist di Cometa nel settore delle lavorazioni tessili. L’iniziativa mira a formare giovani da inserire nella produzione tessile, con particolare attenzione alle competenze digitali e alla sostenibilità ambientale;

– Orizzonti: Mediobanca e la Fondazione Francesca Rava hanno avviato la seconda edizione di Orizzonti, il progetto di reinserimento sociale per giovani detenuti, finalizzato a offrire nuove opportunità di crescita personale e professionale attraverso attività manuali ed educative;

– VIDAS: Mediobanca supporta VIDAS, l’associazione che offre assistenza socio-sanitaria completa e gratuita ai malati terminali a domicilio e nell’hospice milanese Casa V

idas. La

Banca ha deciso di sostenere la Casa Sollievo Bimbi, che dona cure e sollievo a bambini e adolescenti malati inguaribili in fase avanzata e ai loro familiari;

– Associazione San Fedele: Mediobanca sostiene l’Associazione San Fedele che da circa 70 anni si occupa di povertà sanitaria e sociale a Milano.

Educazione finanziaria

Mediobanca e le sue controllate si impegnano, in Italia e all’estero, a fornire un’educazione finanziaria di base ai propri clienti e a realizzare progetti di inclusione finanziaria, soprattutto per categorie svantaggiate e a rischio esclusione.

Mediobanca Private Banking offre formazione finanziaria ai propri clienti sul territorio per promuovere consapevolezza e conoscenza dei prodotti e serv izi offerti.

Il progetto pluriennale “Conta sul Futuro!”, sviluppato da Mediobanca, Mediobanca Premier e Compass, in collaborazione con Junior Achievement Italia(65), offre un programma di educazione finanziaria e orientamento per le scuole secondarie di primo grado.

Altri progetti di responsabilità sociale Mediobanca Premier conferma il proprio impegno a favore dell’infanzia, sostenendo progetti di lungo periodo in grado di generare un impatto duraturo sulla comunità. Nel periodo di riferimento, l’istituto ha supportato diverse iniziative benefiche, tra cui:

– devoluzione del ricavato del Concerto di Natale della Lega Italiana per la Lotta contro i Tumori

(LIL

T) al programma Child Care per bambini affetti da patologie oncologiche;

– promozione della solidarietà tra i clienti attraverso il programma di loyalty natalizio finanziando nuove attrezzature per la prevenzione oncologica;

– coinvolgimento dei dipendenti con spazi dedicati all’acquisto di doni solidali, a sostegno di associazioni come Dynamo Camp, Vidas, OVCI, e AIRC.

(65)La più vasta organizzazione non profit al mondo dedicata all’educazione economico-imprenditoriale nella scuola.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 188Nel Regno Unito, la filiale di Mediobanca Londra supporta l’ente di beneficenza locale St Mungo’s, coinvolgendo i colleghi in attività di volontariato per aiutare i senzatetto a trovare un alloggio sicuro.

La monegasca CMB Monaco ha sostenuto numerosi progetti a favore della comunità, tra cui il

Cancer Resear

ch UK, a supporto della ricerca per bambini e giovani affetti da patologie oncologiche.

Nel periodo di rendicontazione, Mediobanca e le sue controllate hanno erogato un ammontare complessivo di circa 3,2 milioni, riconducibili alla voce “Altre spese amministrative” del Conto Economico Consolidato.

Si evidenzia che non sono stati identificati gravi incidenti che abbiano coinvolto le comunità di riferimento di Mediobanca e delle sue controllate.

Obiettivi

S3-5 - Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti Ad integrazione di quanto esplicitato in merito all’assenza dei target (per maggiori approfondimenti si veda la sezione BP-2 “Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento”), in un’ottica di continuità strategica con quanto rappresentato nello scorso esercizio, si è ritenuto opportuno rendicontare a consuntivo i target al 2025, includendo il relativo delta rispetto all’anno base. Tale scelta risponde all’esigenza di garantire trasparenza sul livello di raggiungimento degli obiettivi conseguiti, al 31 dicembre 2025 offrendo una chiara evidenza dell’avanzamento rispetto agli impegni pubblicamente assunti.

L’inclusione delle categorie socialmente deboli e a rischio esclusione, in particolare quella dei

giovani,

è un tema fondamentale per la Banca, ed uno dei pilastri della Politica di Sostenibilità.

Il valore di riferimento (baseline) per il monitoraggio delle performance di sostenibilità è fissato al 30 giugno 2023.

Il calcolo, la cui metrica è in termini assoluti (milioni di euro), è stato effettuato utilizzando dati gestionali (non dati scientifici), in parte oggetto di stime, seguendo le Linee guida del

London

Benchmarking Group (LBG), standard di riferimento mondiale per la classificazione dei contributi volontari delle aziende a favore della comunità. Anche per la consuntivazione dei risultati del target viene utilizzata la Linea Guida LBG. Non sono emerse ulteriori aree di miglioramento che richiedano la revisione dei criteri o delle attività legate all’erogazione dei contributi alla comunità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 189L’esigenza di identificare una metrica di questo tipo è emersa dal dialogo continuo della Banca con organizzazioni ed enti del terzo settore, pur non essendo questi ultimi stati direttamente coinvolti nella definizione di KPI di monitoraggio. Tale performance è comunque resa pubblica, consentendo alle comunità di accedere alle informazioni sui progressi delle iniziative e favorendo l’individuazione di eventuali ambiti di miglioramento.

Tabella 26: Obiettivi in relazione alle comunità interessate (migliaia di euro) Descrizione obiettivo Anno base 30 giugno 2023 Totale al 30 giugno 2025Totale al 31 dicembre 2025Variazione rispetto

alla baseline

Supporto di progetti con un impatto sociale e ambientale— 13.400 16.600 +23,9%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 190S4 - Consumatori e utilizzatori finali

Strategia

S4-1 - Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali La clientela rappresenta uno degli stakeholder fondamentali per Mediobanca e le sue controllate. Per questo motivo, la tutela e la promozione dei diritti umani delle persone con cui interagisce attraverso i propri prodotti e servizi sono considerate una priorità. Mediobanca si impegna a operare in modo etico e responsabile, garantendo condizioni di accesso e trattamento, trasparenza informativa e protezione delle informazioni dei clienti, in conformità al Codice Etico e al Codice di Condotta, che riflettono i principali standard internazionali, inclusi i principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani.

Nel periodo di rendicontazione non sono state riscontrate violazioni rilevanti di questi principi in relazione alla clientela.

Mediobanca si impegna a instaurare e consolidare relazioni basate sulla fiducia e sulla

soddisfazione

della clientela. La trasparenza e la chiarezza dei servizi forniti sono garantite dalla relazione costante con i banker e dalle comunicazioni ufficiali inviate regolarmente, in osservanza degli obblighi di legge. La Banca promuove inoltre il rafforzamento della consapevolezza dei clienti in materia di sicurezza informatica, fornendo costanti aggiornamenti sull’evoluzione delle minacce e delle modalità di attacco cyber.

Sempre più strategico è anche il coinvolgimento attivo della clientela attraverso canali digitali e social media. Per garantire una relazione trasparente, sono state adottate specifiche Politiche che disciplinano l’accesso ai prodotti e ai servizi, l’accesso alle informazioni di qualità e la tutela della privacy. Per maggiori dettagli, si rimanda alla sezione MDR-P Politiche nel capitolo sulle Informazioni generali ESRS 2.

Nello svolgimento della propria attività, Mediobanca persegue l’obiettivo di coniugare redditività e competitività con il rigoroso rispetto dell’etica professionale, ispirandosi a principi di onestà, professionalità, trasparenza e lealtà verso la clientela. La Politica di Sostenibilità delinea i principi etici che regolano il rapporto con la clientela. In particolare, la Banca e le sue controllate si impegnano a tutelare la protezione dei dati personali, garantendone la confidenzialità, disponibilità e integrità. In coerenza con questi principi, hanno adottato un modello di business rispettoso della salute finanziaria dei propri clienti e orientato alla generazione di impatti positivi in termini di inclusione e salute finanziaria, favorendone la diffusione e l’accessibilità, anche attraverso canali digitali e soluzioni tecnologiche innovative.

Per garantire la sicurezza dei dati e delle informazioni trattate, la Politica sulla Sicurezza delle

informazioni

definisce i principi adottati da Mediobanca e dalle sue controllate per salvaguardare la disponibilità, l’autenticità, l’integrità e la riservatezza dei dati, dei servizi, delle informazioni e degli asset digitali, sia propri sia della clientela. Questo impegno si estende alla protezione dell’infrastruttura informatica e delle reti su cui si basa l’erogazione continua e qualitativa dei servizi finanziari, anche in situazioni critiche o impreviste. La tutela del patrimonio informativo si applica anche alle interazioni con i clienti, garantendo l’applicazione di criteri di sicurezza precisi che regolano le relazioni, sia sul piano contrattuale che operativo. La formalizzazione delle regole

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 191sulla sicurezza delle informazioni è supportata e completata dalla Politica sulla Gestione dei rischi informatici, che definisce il quadro organizzativo e metodologico adottato dalla Banca per gestire i rischi ICT e di sicurezza, al fine di garantire l’efficacia e l’efficienza delle misure di protezione delle risorse informatiche e di graduare le misure di mitigazione in funzione dello stato del rischio informatico. Il processo di gestione dei rischi informatici prevede un monitoraggio continuo e rigoroso, del profilo di rischio aziendale, effettuato mensilmente, per garantire un controllo costante e tempestivo. I risultati di questo monitoraggio sono raccolti in report dettagliati, condivisi trimestralmente con il Comitato Rischi e Sostenibilità e il Consiglio di Amministrazione, assicurando trasparenza come richiesto dalle normative vigenti.

Per rafforzare ulteriormente l’impegno verso la correttezza nei confronti dei clienti, la Politica

sulla T

rasparenza ha come obiettivo principale quello di tutelare il consumatore, definendo i principi di correttezza da perseguire nell’ambito dei prodotti e servizi bancari, assicurativi e di investimento, anche se offerti fuori sede. In particolare, sono vietate pratiche commerciali scorrette, siano esse ingannevoli o aggressive, forme di pubblicità che possano indurre in errore il consumatore e clausole che determinano un significativo squilibrio di diritti e obblighi a discapito del cliente.

In un’ottica di ascolto attivo e miglioramento continuo della relazione con la clientela, la Politica sulla gestione dei reclami definisce i principi generali, le logiche e le regole di governo per la gestione dei reclami da parte dei clienti. Mediobanca garantisce che la possibilità di effettuare reclami sia accessibile a tutti gli utilizzatori finali e che il processo di gestione degli stessi sia svolto secondo criteri di omogeneità, uniformità e standardizzazione, mantenendo al tempo stesso l’opportuna flessibilità derivante dalle peculiarità di business e operative delle singole società. Per maggiori informazioni sul processo di gestione dei reclami, si rimanda alla sezione S4-3 “Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni”.

A supporto dell’integrazione della sostenibilità nel core business, la Politica ESG definisce le linee guida per l’integrazione dei criteri ESG nelle attività di finanziamento, investimento e consulenza, assicurando che i prodotti e servizi offerti, e le relative informazioni, siano trasparenti e facilmente fruibili a tutti i consumatori e utilizzatori finali. Mediobanca attribuisce un ruolo centrale alla trasparenza e all’accuratezza delle informazioni, ritenendole fondamentali per la tutela della clientela. La Politica ESG mira a comunicare i criteri utilizzati per identificare i finanziamenti e gli investimenti in attività e/o controparti operanti in settori non socialmente responsabili.

S4-2 - Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti Mediobanca riconosce l’importanza di costruire e mantenere relazioni solide e soddisfacenti con la propria clientela attraverso un dialogo costante e un coinvolgimento diretto. Questo approccio consente di raccogliere in modo proattivo il punto di vista dei clienti e degli utilizzatori finali, orientando le decisioni strategiche e operative della Banca e delle sue controllate nella gestione degli impatti rilevanti che i prodotti, i servizi e le attività possono generare su di essi, in un’ottica di ascolto continuo e miglioramento responsabile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 192Compass e Mediobanca Premier hanno da tempo adottato processi strutturati di rilevazione della customer satisfaction che, adottando metodologie riconosciute a livello internazionale, offrono un quadro reale della percezione dei clienti, consentendo di individuare le aree critiche su cui intervenire con priorità. V engono svolti monitoraggi annuali quantitativi e qualitativi del livello di soddisfazione e fedeltà al brand attraverso specifiche survey in cui vengono monitorati il Customer Satisfaction Index (CSI) e il Net Promotor Score (NPS), con particolare focalizzazione sul mondo degli investimenti.

Mediobanca Private Banking, invece, non utilizza survey data l’importanza della riservatezza nelle relazioni con la propria clientela. T uttavia, il costante dialogo fra i consulenti e i clienti, cruciale per il modello di business, consente di perseguire la massima soddisfazione del cliente e di rendere più efficiente e innovativo il servizio offerto.

Compass Banca

Compass interagisce con i propri clienti attraverso diversi canali di contatto, tra cui mailing

cartacei, sms,

e-mail, contact center, social network e una app ricca di servizi. Promuove attività di engagement, attraverso contenuti dedicati ai diversi prodotti e servizi, e campagne di sensibilizzazione sulle frodi informatiche (es. rischi fishing, utilizzo delle credenziali in sicurezza etc.).

Compass conduce annualmente indagini sulla soddisfazione della clientela. Nell’ultima

rilevazione, il

Customer Satisfaction Index (CSI) è stato di 89,9/100 e il Net Promoter Score (NPS) di 66/100.

Compass esegue anche indagini telefoniche sulla customer satisfaction per il servizio di

chiamata

in entrata (inbound). Nel periodo di rendicontazione sono state raccolte circa 49 mila risposte spontanee, dalle quali emerge un livello di soddisfazione pari al 91%, in aumento di 3 punti percentuali rispetto al periodo di rendicontazione precedente.

A partire dalla fine del 2023, è stata istituita un’indagine a campione, con frequenza annuale, per conoscere il grado di soddisfazione e verificare la consapevolezza delle condizioni economiche applicate al prodotto di credito rotativo. I risultati della survey vengono rendicontati periodicamente e inseriti nel Conduct Risk, presentato al Consiglio di Amministrazione.

Compass realizza inoltre ricerche nell’ambito dei progetti “Osservatorio Compass” e “HeyLight

focus on

”, dedicati alle analisi delle prospettive future, dei comportamenti dei consumatori finali e delle loro scelte d’acquisto. Queste analisi includono anche dati CRIF sui prestiti finalizzati, inclusi quelli destinati all’acquisto di auto.

Mediobanca Premier

La Banca si rivolge a clienti e utenti attraverso le proprie piattaforme digitali (sito istituzionale,

area clienti,

app Mediobanca Premier) e i principali canali di comunicazione, proponendo contenuti di servizio, engagement ed educazione finanziaria.

Con il supporto di una società di ricerca esterna, vengono condotte rilevazioni continue sulla

soddisfazione

dei clienti. Nel periodo di rendicontazione la Banca ha realizzato un’indagine, per

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 193valutare la percezione dei servizi specifici offerti, con un focus dedicato all’esperienza nelle filiali Mediobanca Premier. In particolare, l’analisi ha riguardato l’allestimento e l’aspetto delle filiali, la funzionalità dei servizi e degli spazi interni, nonché il livello di riservatezza percepito, soprattutto in occasione dei colloqui di consulenza con il referente dedicato. I risultati dell’indagine non sono ancora disponibili, saranno pubblicati nella prossima rendicontazione.

Le risposte raccolte vengono confrontate per misurare il grado di soddisfazione dei clienti, la loro fidelizzazione e le aree di miglioramento, al fine di mantenere alti standard di eccellenza.

Tra gli indicatori monitorati sul segmento Premier figurano il Customer Satisfaction Index (CSI)

e il

Net Promoter Score (NPS), che nel periodo di riferimento hanno registrato rispettivamente valori pari a 82/100 e 49/100.

Le aree di marketing supervisionano la proposta e lo sviluppo di nuovi prodotti, inclusi quelli destinati a categorie di clienti tradizionalmente meno servite, a supporto di tutti i canali di vendita. Inoltre, garantiscono l’analisi dei mercati, la product governance e il monitoraggio della customer satisfaction.

L’attenzione nei confronti dei clienti vulnerabili da parte delle Autorità di Vigilanza è un elemento di crescente importanza nel panorama bancario europeo. Mediobanca è dotata di un Manuale Operativo per l’adozione di presidi a tutela dei clienti vulnerabili che consente di proseguire attività di business, in coerenza con il proprio modello di business.

Mediobanca riconosce come cliente vulnerabile quel soggetto che, per fattori anagrafici, sociali o personali, pur capace di stipulare contratti, è in evidente difficoltà, anche solo temporanea, nella

gestione della relazione con la Banca (difficoltà ad ottenere o fornire informazioni o scegliere il prodotto più adeguato, maggiore suscettibilità a pratiche di marketing, accresciuta esposizioni a frodi esterne). Il personale che riconosce la presenza di uno o più dei segnali di vulnerabilità indicati nel Manuale, adotta i principi generali di comportamento quali: offrire modalità di comunicazione alternative; rivolgere domande aperte al cliente; proporre di affrontare la questione in più appuntamenti.

S4-3 - Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni Mediobanca e le sue controllate riconoscono l’importanza di dare voce ai propri clienti, pertanto hanno attivato, in coerenza con la normativa applicabile, specifici canali dedicati a raccogliere contestazioni e reclami, che sono gestiti in maniera riservata e rispettando la regolamentazione in materia.

Sebbene non siano previste specifiche politiche interne a tutela da eventuali ritorsioni, la gestione dei reclami assicura comunque una forma di protezione grazie all’accesso gratuito e illimitato ai canali

dedicati. Inoltre, i processi di gestione implementati in tal senso, oltre ad accogliere le esigenze e le necessità dei clienti, garantiscono il rispetto dei più rilevanti principi in materia. La Politica sulla gestione dei reclami (per la quale si rimanda alla sezione S4-1) disciplina i processi finalizzati a garantire un ascolto attivo dei clienti. È riconosciuta l’importanza di una corretta gestione dei reclami lungo l’intera catena del valore, anche attraverso il coordinamento con partner commerciali e società

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 194prodotto, al fine di individuare e gestire i reclami di rispettiva pertinenza. La Politica definisce inoltre le modalità operative per la gestione dei reclami attribuibili direttamente alla Banca.

Compass, Mediobanca Premier e Mediobanca Private Banking promuovono la visibilità dei canali di contatto e segnalazione, descrivendo in apposite sezioni dei propri siti la mappatura dei reclami, inclusi i dettagli sulla loro natura, i canali di comunicazione attivati, le modalità di gestione e le unità organizzative responsabili. Questi elementi rappresentano uno strumento utile per il monitoraggio delle problematiche sollevate e affrontate. Mediobanca e le sue controllate valutano l’efficacia dei canali attivati tramite l’analisi dei dati derivanti dal diretto coinvolgimento con gli utilizzatori, sostenendo un continuo miglioramento dei processi in essere.

La frequenza e la natura delle segnalazioni ricevute rappresentano un indicatore della consapevolezza e dell’utilizzo effettivo di tali strumenti. Sebbene non siano attualmente previsti

meccanismi strutturati di valutazione della consapevolezza dei clienti, vengono monitorati costantemente i volumi e i contenuti delle segnalazioni per individuare eventuali aree di miglioramento.

Compass Banca

I clienti di Compass possono esprimere una lamentela verbalmente, contattando il numero verde o il servizio clienti, oppure per iscritto tramite social media, piattaforme di recensioni, area riservata del sito, app, mail, PEC o posta cartacea. Le segnalazioni provenienti dai canali digitali, cartacei e telefonici vengono gestite dal supporto clienti, che le analizza e fornisce un rapido riscontro. Se la lamentela scritta assume le caratteristiche di un reclamo, viene inoltrata all’ufficio reclami, che gestisce le casistiche secondo la normativa vigente, le disposizioni di Banca d’Italia e le procedure interne.

Grazie alla costante condivisione delle tipologie di reclami ricevuti, il Comitato Reclami e gli uffici coinvolti analizzano le tematiche più ricorrenti, strutturando revisioni di processo per migliorare la customer experience.

Le segnalazioni gestite dal customer service sono mappate attraverso una reportistica che ne analizza l’andamento, la tipologia e il relativo livello di servizio in risposta. I reclami ricevuti dalla Banca vengono classificati per macroarea, categoria e materia. V iene poi redatto un rendiconto che riporta l’attività di gestione dei reclami, indicando anche il tempo medio di risposta e l’esito. Informazioni dettagliate sono disponibili nella sezione dedicata del sito internet di Compass (“Dalla parte dei consumatori”, “Trasparenza e Accessibilità”).

Mediobanca Premier

Mediobanca Premier massimizza l’ascolto dei propri clienti attraverso tutti i canali a disposizione: filiali e uffici sul territorio, aree clienti, app, e-mail e canali web.

Le segnalazioni sono censite e gestite tramite un apposito tool reclami, compilato secondo i criteri definiti da ABI e Consob. L ’Ufficio Reclami estrae i dati e predispone una reportistica periodica, segnalando le principali criticità rilevate. Il Comitato Rischi e il Comitato di Conduct Risk monitorano periodicamente la gestione e l’andamento dei reclami, esaminando le cause più frequenti e gli eventuali interventi correttivi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 195Oltre alla Politica di trattazione dei reclami, è attiva una procedura che garantisce risposte sollecite ed esaustive, promuove il superamento delle criticità riscontrate e salvaguarda la qualità delle relazioni con i clienti.

Nella sezione dedicata del sito istituzionale sono riportate le modalità di inoltro dei reclami, di conferma dell’avvenuta ricezione, nonché una rendicontazione annuale sull’attività di gestione con le relative numeriche. Inoltre, è presente un’ampia informativa sulle modalità di presentazione dei reclami, tra cui la “Guida Pratica Arbitro Bancario Finanziario” e altri documenti previsti dalla normativa vigente.

Mediobanca Private Banking I clienti possono presentare un reclamo attraverso diversi canali: lettera raccomandata, posta elettronica (normale o certificata) o consegna allo sportello, c on rilascio di ricevuta.

Una volta ricevuto il reclamo, la Banca conferma la ricezione al cliente e fornisce una risposta entro i termini previsti dalla normativa vigente. Se il reclamo è ritenuto fondato, la Banca comunica per iscritto le azioni che intende intraprendere. In caso contrario, spiega le ragioni del mancato accoglimento.

La gestione dei reclami è affidata all’unità organizzativa Group Legal a riporto del General

Counsel

, che si occupa di analizzare le segnalazioni e redigere un rendiconto annuale, garantendo la massima trasparenza.

Azioni

S4-4 - Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni Per dare concreta attuazione alle politiche descritte, perseguire gli obiettivi definiti nel Piano Strategico 2025-2028 e gestire gli impatti, rischi e opportunità correlati alla clientela, Mediobanca e le sue controllate attuano una serie di iniziative mirate, categorizzabili in diversi stream. Di seguito sono illustrate le principali azioni intraprese, i risultati raggiunti, ove disponibili, e le risorse già impiegate o programmate.

Inclusione finanziaria e trasparenza delle informazioni Mediobanca e le sue controllate promuovono e valorizzano la consapevolezza finanziaria dei propri clienti attraverso un modello di educazione fondato sulla diffusione di informazioni semplici e chiare relative a prodotti e servizi. Mediobanca individua in questa impostazione:

– un’opportunità di contribuire al miglioramento della fidelizzazione dei clienti grazie ad una comunicazione chiara e trasparente e comprensiva delle tematiche di sostenibilità;

– la possibilità di generare impatti positivi grazie alla riduzione delle disuguaglianze sociali nell’accesso al credito ed al successo delle iniziative di inclusione ed educazione finanziaria.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 196Compass Banca Il contributo di Compass all’inclusione finanziaria e all’accessibilità si concretizza nelle

seguenti iniziative:

– comunicazioni commerciali consultabili anche in lingua straniera (inglese, francese, spagnola, filippina e rumena);

– sezioni del sito web in lingua inglese, spagnola, filippina e rumena;

– app Compass disponibile anche in lingua inglese;

– guide in versione “Audioguida” per le persone con disabilità;

– pubblicazione delle dichiarazioni di accessibilità per i siti e le app di Compass, Compass Rent, Compass Quinto e HeyLight, come previsto dalle Linee Guida AgiD;

– approccio multicanale per soddisfare il più possibile tutte le esigenze della clientela: punti vendita fisici, agenti che raggiungono i clienti ovunque, prestiti online richiedibili con qualsiasi device, in qualunque luogo e in qualsiasi momento (7/7 h 24);

– HeyLight (già PagoLight), il prodotto BNPL, permette agli esercenti di concedere ai propri clienti una dilazione gratuita di pagamento per l’acquisto di beni o servizi. HeyLight consente di dilazionare importi maggiori in un orizzonte temporale più ampio ed è affiancato dal nuovo prodotto di credito al consumo HeyLight Finanziamento Digitale. Grazie a queste soluzioni, Compass allarga la platea di merchant e quella dei clienti, consentendo un accesso al credito anche alle fasce più giovani, grazie a un processo semplice e disponibile sia per negozi fisici che online. L’ecosistema HeyLight si completa con un’app dedicata che consente di individuare i punti vendita e gli e-commerce aderenti e di richiedere la Carta HeyLight, una carta di circuito che permette di rateizzare tutti gli acquisti;

– ImpAct (già “RisparmIO”), il progetto che esplora tematiche relative alla gestione del budget familiare, alla sostenibilità ambientale e al benessere. I contenuti, disponibili nella sezione dedicata sul sito aziendale, vengono inviati ai clienti tramite campagne DEM (

dierct e-mail

marketing) e pubblicati sui principali social media aziendali. Dal lancio di luglio 2023, sono state già diffuse oltre 37 milioni di DEM, di queste, 8,5 milioni sono state inviate nel periodo di rendicontazione.

Nel luglio 2025, la Banca Europea per gli Investimenti (BEI) e Mediobanca hanno sottoscritto un nuovo accordo da 100 milioni di euro, volto a migliorare l’accesso al credito per le piccole e medie imprese (PMI) italiane. L ’iniziativa è destinata a generare fino a 200 milioni di euro di nuovi finanziamenti a sostegno dell’economia reale, distribuiti principalmente tramite Compass Banca. Del totale, il 60% sarà riservato alle microimprese (aziende con meno di 10 dipendenti), mentre il 20% sarà destinato alle imprese guidate da donne o a progetti che promuovono la parità di genere. Particolare attenzione sarà inoltre rivolta alle aziende operanti nelle regioni di coesione del centro-sud Italia. Per ottemperare all’accordo, l’obiettivo programmatico di Mediobanca è concedere 200 milioni di euro di finanziamenti entro giugno 2027. Al 31 dicembre 2025 sono stati erogati da Compass circa 11 milioni, a fronte di un lancio operativo avvenuto a fine settembre.

Mediobanca Premier

Mediobanca Premier promuove costantemente l’inclusione finanziaria e l’accessibilità dei suoi canali e servizi. Attraverso i propri canali di comunicazione e nella sezione dedicata sul sito aziendale realizza campagne periodiche di educazione finanziaria e distribuisce trimestralmente

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 197la rivista proprietaria Markets&Strategy, con approfondimenti per i clienti investitori. La Banca lancia anche campagne educative bimestrali per un uso sicuro dei canali digitali, con contenuti disponibili sul sito istituzionale.

Mediobanca Premier presta inoltre particolare attenzione all’inclusione finanziaria delle donne e delle giovani generazioni: al fine di aumentare il coinvolgimento delle donne nei processi di pianificazione finanziaria, ha avviato un programma Women Empowerment in collaborazione con l’Associazione Italiana Private Banking (AIPB) e Doxa, un istituto di sondaggi e ricerche.

Con il programma Next Wealth Generation, l’istituto si pone inoltre l’obiettivo di sviluppare progressivamente un’offerta di prodotti e servizi per bambini, adolescenti e giovani adulti. Nel periodo di rendicontazione sono state introdotte le carte di credito familiari, mentre nel 2026 è previsto il lancio del Conto Corrente Teen, destinato a ragazzi di età compresa tra i 12 e i 17 anni.

La Banca mira a contribuire al miglioramento della salute finanziaria della propria clientela, incrementando la percentuale dei clienti investitori che detengono prodotti legati a piani di risparmio

e investimento di lungo periodo - quali soluzioni di consulenza evoluta, fondi pensione e polizze multiramo. Mediobanca Premier promuove l’inclusione finanziaria anche a livello territoriale. Durante l’anno, sono stati organizzati vari salotti finanziari in diverse città italiane, raccogliendo il contributo di esperti del settore, gestori del risparmio e associazioni di categoria per diffondere la cultura finanziaria.

Nel periodo di rendicontazione, la Banca ha focalizzato l’attenzione sull’accessibilità dei canali digitali, avviando un piano di formazione per i dipendenti e implementando soluzioni tecniche sul sito istituzionale per facilitare l’accesso ai contenuti. Mediobanca Premier monitora costantemente l’accessibilità dei canali digitali tramite assessment periodici da enti certificatori indipendenti e aggiorna la Dichiarazione di accessibilità sul sito.

Come richiesto dalla normativa, un canale e-mail dedicato è disponibile per segnalazioni di criticità, alle quali la Banca risponde entro 30 giorni. Un team multidisciplinare gestisce le segnalazioni e i gap di accessibilità.

Mediobanca Private Banking Mediobanca Private Banking promuove e valorizza la consapevolezza finanziaria dei propri clienti diffondendo informazioni sui prodotti e servizi in modo semplice e chiaro. I consulenti

offrono

una costante attività di formazione finanziaria, permettendo ai clienti di valutare in modo consapevole le soluzioni e i servizi proposti.

Offerta di prodotti sostenibili In linea con gli standard di mercato e con il proprio indirizzo strategico, Mediobanca e le sue controllate hanno continuato a supportare l’offerta di prodotti sostenibili, sia nell’attività con i clienti che nella diversificazione delle fonti di finanziamento ESG. Mediobanca identifica in questo approccio la possibilità di creare impatti positivi: la creazione di valore sociale è perseguita attraverso l’orientamento dei capitali d’investimento della clientela verso prodotti ESG dedicati,

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 198contribuendo al contempo ad accrescere la soddisfazione dei clienti grazie alla qualità dei prodotti e dei servizi offerti.

Seguendo le linee guida della BCE, la transizione green del portafoglio della Banca è resa possibile grazie al Piano Strategico 2025-2028 , che include obiettivi in termini di incidenza sul portafoglio e di contributo ai risultati economici della Banca. Per maggiori dettagli sugli obiettivi in materia di finanziamenti ESG e sullo status del raggiungimento, si rimanda alla sezione S4-5.

La divisione Wealth Management offre un’ampia gamma di prodotti e servizi ESG.

Mediobanca Private Banking, Mediobanca Premier e CMB Monaco propongono soluzioni di investimento in fondi che promuovono caratteristiche ambientali e sociali o con obiettivi sostenibili (ai sensi dell’art. 8 o dell’art. 9 del Regolamento SFDR).

Al 31 dicembre 2025, gli attivi dei clienti di Mediobanca Private Banking, Mediobanca

Premier

e CMB Monaco investiti in fondi ex art. 8 e 9 SFDR (inclusi 32 fondi di tutte le controllate di Mediobanca) ammontano a circa 13,4 miliardi, in crescita rispetto ai 12 miliardi al 30 giugno precedente.

Nel 2025 Mediobanca Private Banking ha ulteriormente rafforzato la propria piattaforma di soluzioni nei Private Markets. Dei 10 fondi Evergreen, sviluppati in partnership con primari operatori internazionali, 6 sono classificati ex art. 8 SFDR, incluso il Partners Group Royalties, disponibile in esclusiva sul mercato italiano per la clientela della Banca a partire da metà novembre. Mediobanca Premier offre condizioni agevolate sui mutui green.

Nel semestre, Mediobanca Premier e CMB Monaco hanno erogato prestiti garantiti da immobili in classe energetica A e B per un totale di 102 milioni di euro, pari all’11% della nuova produzione totale.

All’interno della divisione Corporate & Investment Banking, è proseguita l’offerta di

finanziamenti

ESG, che al 31 dicembre 2025 erano pari a quasi 8,2 miliardi (di cui 6% green e 94% KPI-linked) in termini di commitment e 3,7 miliardi di erogato.

Selma, ha strutturato - tra le varie operazioni ESG - un leasing di circa 35 milioni di euro per completare un nuovo polo industriale da 130.000 m² secondo un progetto di riqualificazione urbana sostenibile.

Nel segmento Debt Capital Market, Mediobanca nel semestre ha ricoperto il ruolo di Bookrunner e/o Structuring Advisor nel collocamento di otto obbligazioni con label ESG, per un valore complessivo di circa 4,4 miliardi di euro. Di queste, il 75% è rappresentato da emissioni green (5) e blue (1), mentre il restante 25% da Sustainability-linked bond. Tra le principali operazioni figurano l’inaugural EU Green Bond di SNAM S.p.A. da 1 miliardo di euro e il primo Blue Bond in Italia emesso da A2A per 155 milioni di euro.

Dal 2023 la divisione Corporate Finance si avvale dell’Energy Transition Team, dedicato a operazioni a supporto della transizione energetica, con un focus sulle energie rinnovabili e sulla progressiva sostituzione degli asset fossili con soluzioni sostenibili.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 199Per quanto riguarda la divisione Consumer Finance, tra luglio e dicembre 2025 Compass ha erogato prestiti green (per mobilità sostenibile ed efficientamento energetico) e a finalità sociale (ad esempio, a PMI in aree a basso PIL pro-capite, per spese mediche o formazione, o cessioni del quinto a pensionati con redditi contenuti) per un totale di 213 milioni, in crescita del 7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Attraverso il rispetto delle normative interne e il costante presidio delle funzioni di controllo, Mediobanca mira a evitare di causare o contribuire a causare eventuali impatti negativi rilevanti sulla clientela nello svolgimento delle proprie attività, adottando un approccio basato sulla priorità dei protocolli di conformità e sulla tutela del cliente (soprattutto se vulnerabili), garantendo che gli obiettivi commerciali non compromettano l’integrità e la sicurezza degli utilizzatori finali.

Innovazione e digitalizzazione delle soluzioni offerte L’approccio alla Digital Agenda si configura come una trasformazione organica che integra la tecnologia direttamente nel modello di business, agendo verticalmente sulle divisioni. La struttura Group IT Governance & Digital Innovation è composta da oltre 24 risorse (headcount).

L’evoluzione del modello di supporto al business si concretizza in una customer journey multicanale, sostenuta da piattaforme di consulenza personalizzate e nuovi servizi (credito istantaneo, analisi di

portafoglio), che permette a Mediobanca di perseguire l’opportunità di fidelizzare e attrarre nuovi clienti tramite l’offerta di prodotti tramite canali sempre più digitalizzati e innovativi.

Parallelamente, l’integrazione di assistenti virtuali evoluti e sistemi di automazione avanzata ottimizza le attività operative, eliminando i processi cartacei, abbattendo i costi di gestione e i rischi operativi.

Questa visione è supportata da una moderna architettura in cloud, che garantisce scalabilità e sicurezza, e da piattaforme che facilitano il cross-selling e l’integrazione dei criteri ESG.

In una logica di ecosistema collaboriamo con i grandi player tecnologici oltre a investire nel

settore

fintech per anticipare l’evoluzione dei servizi finanziari.

Infine, è in corso di implementazione un nuovo piano IT, sviluppato in stretto coordinamento con la Capogruppo BMPS, i cui obiettivi e investimenti saranno pienamente integrati e declinati all’interno

del prossimo Piano Strategico di Gruppo, e indirizzati ad agevolare l’interazione con la clientela.

Compass Banca

Durante l’ultimo esercizio, Compass ha migliorato la gamma di prodotti di instant lending con iniziative innovative sia a livello di processo che di tecnologia, per migliorare la

customer

experience dei propri clienti. Alcuni prodotti sono ora richiedibili esclusivamente tramite l’app MyCompass, che conta una media di oltre 60.000 installazioni mensili. Il processo digitale prevede la valutazione automatica del merito creditizio e fornisce un esito al cliente in pochi minuti.

Sono state apportate migliorie al flusso di prestito online, ripensato in ottica mobile-first per migliorarne la fruibilità. Nel periodo di rendicontazione questo servizio ha generato oltre 114 milioni di erogato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 200Mediobanca Premier Nel corso dell’esercizio, Mediobanca Premier ha continuato a sviluppare servizi digitali per migliorare la relazione con i clienti. È stata digitalizzata l’operatività dei soggetti delegati su Conto Premier e Dossier T itoli permettendo loro di gestire i rapporti direttamente dall’Area Clienti e dall’app Mediobanca Premier.

L’adozione della Firma Elettronica Qualificata prosegue, sostituendo gradualmente i processi cartacei tradizionali e modernizzando i servizi. Inoltre, il Contact Center è stato migrato su una piattaforma avanzata per offrire un supporto clienti più efficace.

Infine, i dipendenti sono stati coinvolti in iniziative di efficienza e produttività tramite soluzioni

di Intelligenza

Artificiale e Copilot, a testimonianza dell’impegno verso la trasformazione digitale volta a un miglior servizio alla clientela.

Mediobanca Private Banking Le principali progettualità del periodo di rendicontazione sono:

– evoluzione dell’attuale piattaforma digitale a supporto dello staff e della forza vendita per

massimizzare

l’efficienza e la scalabilità dell’azione commerciale riducendone al contempo il cost to serve. Si prevede di potenziare la digitalizzazione dei canali a distanza e completare lo sviluppo della piattaforma IT dedicata alla gestione dei rapporti con i clienti;

– evolutive sulle piattaforme principali per attività di consulenza e gestione portafogli.

Il sito istituzionale di Mediobanca garantisce la fruibilità dei contenuti a persone con diverse disabilità. Grazie all’utilizzo dell’intelligenza artificiale, il sito facilita la navigazione per utenti epilettici, ipovedenti e non vedenti, con disabilità cognitive, con disturbo dell’attenzione e con disabilità motorie.

Le iniziative digitali implementate nel corso dell’esercizio hanno previsto l’esborso di circa 0,9 milioni, riconducibili alla voce “Altre spese amministrative” del Conto Economico Consolidato.

Sicurezza informatica e protezione delle informazioni La protezione delle informazioni sulla clientela, inclusi i dati personali, è fondamentale per Mediobanca e le sue società controllate, che si impegnano a mitigare il rischio di attacchi informatici e/o frodi esterne ai sistemi ICT , minimizzando potenziali impatti negativi sull’operatività aziendale e sulla reputazione.

L’unità Group Data Protection, all’interno della funzione Compliance, e l’unità ICT & Security

Risk

, all’interno della funzione Risk Management, assicurano - ognuna per le rispettive competenze -

un presidio continuo sulle tematiche relative alla protezione dei dati personali e delle informazioni, nonché alla sicurezza informatica.

Il Comitato Rischi e Sostenibilità e il Consiglio di Amministrazione vengono aggiornati

dall’unità

Group Data Protection su base annuale, mediante una relazione dedicata, e su base trimestrale, tramite un tableau de board che include le principali tematiche in materia di protezione dei dati, oltre a specifiche informative in occasione di eventi rilevanti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 201L’unità ICT & Security Risk fornisce inoltre al Consiglio di Amministrazione un aggiornamento annuale sui rischi informatici relativi alle componenti TIC (tecnologie di informazione e comunicazione) e ai servizi di pagamento, tramite report dedicati. Su base trimestrale, la medesima unità aggiorna il Comitato Rischi e Sostenibilità sull’evoluzione del profilo di rischio, tramite alcuni Key Risk Indicator (KRI) in ambito ICT Risk (tra cui obsolescenza tecnologica e incident management), nonché lo stato di avanzamento dei piani di mitigazione e dei controlli indipendenti.

Le informazioni gestite riguardano operazioni, contratti, dati riservati della clientela e personale dipendente. Mediobanca si impegna a proteggerle da modifiche non autorizzate o accidentali, perdita e divulgazione non autorizzata. Inoltre, assicura la disponibilità e l’integrità delle informazioni e dei dati, che devono essere affidabili, fruibili e aggiornati.

L’applicazione della disciplina in materia di protezione dei dati personali avviene secondo il

seguente modello:

– Mediobanca, in quanto soggetto che effettua i trattamenti dei dati personali (es. di clienti,

dipendenti,

visitatori, fornitori) nell’Unione Europea, nonché tutte le società controllate italiane che effettuano trattamenti dei dati personali, applicano integralmente il GDPR e la normativa italiana in materia (cluster 1);

– le società controllate estere stabilite nell’Unione Europea che trattano dati personali e quelle non stabilite nell’Unione che trattano i dati personali per l’offerta di beni o servizi (anche solo in parte) a persone fisiche nell’Unione o monitorano i loro comportamenti nell’Unione, applicano il GDPR e la normativa locale di riferimento (cluster 2);

– le società controllate estere non rientranti nelle fattispecie precedenti che trattano dati personali rientrano nel cluster 3.

Ciascuna società garantisce la protezione dei dati personali di cui è titolare, identificandone obiettivi e principi di sicurezza.

Il presidio del rischio correlato al trattamento dei dati personali è assicurato, tramite l’adozione dei presìdi generali contenuti nella “Politica in materia di protezione dei dati personali” e la nomina del medesimo Data Protection Officer per il cluster 1, e attraverso il coordinamento tra il Data Protection Officer di Mediobanca e il referente locale di Compliance o il Data Protection Officer della società per i cluster 2 e 3.

Nel corso dell’esercizio, Mediobanca e le sue controllate hanno continuato a consolidare le attività necessarie per ottemperare alle disposizioni del GDPR e ai provvedimenti emanati dalle autorità nazionali ed europee. In particolare, hanno intrapreso un percorso di sviluppo di diverse iniziative per la protezione dei dati personali in Italia:

– consolidamento di un assessment sulla sicurezza degli accessi ai dati bancari, con revisione dei diritti di accesso e implementazione di soglie di controllo differenziate;

– partecipazione a tavoli settoriali, anche con il Garante per la protezione dei dati personali, su temi rilevanti come la circolazione delle informazioni in ambito bancario e il tracciamento delle operazioni bancarie;

– promozione dei principi di privacy by design e by default nei processi di progettazione e gestione dei trattamenti dei dati personali;

– rafforzamento del coordinamento con le controllate estere mediante un modello di valutazione del rischio basato su analisi quantitative e qualitative;

– potenziamento delle attività di sensibilizzazione interna tramite campagne mirate, newsletter tematiche e comunicazioni operative per consolidare la cultura della protezione dei dati personali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 202Per quanto riguarda la data security, la protezione nello scambio dei dati e nell’accesso a questi ultimi è assicurata attraverso l’adozione di protocolli di comunicazione sicuri, chiari e certificati rilasciati da autorità certificate (es. Global Trust Certification Authority). L’accesso ai dati avviene nel rispetto dei principi del need to know, e del least privilege e del need to use.

Negli ultimi anni, sono state rafforzate le misure di sicurezza per la protezione dei dati, come la cifratura dei database (at-rest) contenenti dati confidenziali, la cifratura dei flussi di rete (in transit) e la mascheratura dei dati negli ambienti di sviluppo e collaudo. Mediobanca ha migliorato la sicurezza logica dei dati con diverse misure, tra cui la segregazione della rete, la tracciatura degli accessi, l’implementazione di soluzioni avanzate di identificazione e blocco dei malware (NDR - Network Detection and Response), la protezione delle comunicazioni nel datacenter e un sistema di protezione e ripristino Active Directory.

In ambito formativo, tutti i dipendenti, inclusi stagisti e somministrati di Mediobanca e delle sue controllate italiane, seguono un corso di approfondimento in materia GDPR con un test finale, oltre a pillole formative su data breach e sui principi di privacy by design & privacy by default.

Il programma di information security awareness rivolto a tutti i dipendenti, inclusi stagisti e somministrati, è consolidato e viene aggiornato annualmente in base all’evoluzione delle minacce cyber . Le principali attività del programma includono:

– corso obbligatorio sui temi di cyber security e rischi IT, con test finale, e sessioni dedicate alle funzioni critiche (es.

assistant banker, HR);

– produzione di cartellonistica sulla security awareness e invio di bollettini di sicurezza tramite comunicazioni per aggiornare gli utenti sui principali rischi e sulle campagne di

phishing, con

simulazioni per verificare il livello di awareness;

– invio di segnalazioni di early warning su eventi sospetti;

– formazione periodica ai consiglieri di Mediobanca (induction al CdA).

Inoltre, in conformità a quanto previsto dal Regolamento DORA, è stata predisposta una formazione dedicata per i fornitori che accedono al sistema informativo di Mediobanca e delle sue controllate.

Per la clientela retail e private, sono state realizzate comunicazioni di sensibilizzazione sulle

principali minacce

informatiche, accompagnate dall’illustrazione delle linee guida per l’utilizzo dei canali digitali. È stata inoltre aggiornata la sezione dedicata all’information security sul sito istituzionale.

In merito alla protezione dei dati personali, le società italiane adottano controlli ex ante ed ex post a livello locale e tramite flussi informativi formalizzati tra l’unità Group Data Protection e le controllate.

Nel periodo di rendicontazione la funzione Cyber Security, Resilience & IT Regulation ha

condotto

per Mediobanca e le sue controllate italiane le seguenti attività che saranno ripetute su

base annuale:

– simulazioni di phishing/smishing per verificare la capacità degli utenti di riconoscere tali attacchi e applicare le corrette procedure di sicurezza;

– verifiche tecniche di sicurezza (vulnerability assessment e penetration test) effettuate a fronte dei principali aggiornamenti applicativi e/o infrastrutturali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 203Nel corso del 2025, Mediobanca ha introdotto un sistema di Data Loss Prevention (DLP), un insieme di processi, modelli, regole e strumenti per classificare e proteggere gli asset informativi aziendali e prevenire la divulgazione non autorizzata di informazioni riservate. Questo sistema è applicato ai principali strumenti di comunicazione e collaborazione come e-mail e piattaforme di condivisione.

La Banca adotta un approccio integrato al monitoraggio e alla valutazione dell’efficacia delle iniziative rivolte ai clienti, con l’obiettivo di garantire un impatto positivo e misurabile sull’esperienza e sulla consapevolezza degli utilizzatori finali. Le attività promosse, che includono programmi di educazione finanziaria, comunicazione trasparente, lancio di soluzioni finanziarie innovative con caratteristiche ESG e campagne informative sulla protezione dei dati personali, vengono regolarmente analizzate anche il riscontro diretto dei clienti.

Questo monitoraggio consente di cogliere spunti di miglioramento, consolidare la fiducia della clientela e orientare l’evoluzione delle azioni in un’ottica di ascolto continuo e creazione di valore condiviso. Sebbene non siano sempre previsti strumenti strutturati di valutazione ex post, l’analisi dei dati disponibili e il confronto con gli stakeholder, rappresentano un supporto per verificare l’efficacia delle iniziative e identificare nuove opportunità di intervento.

Obiettivi

S4-5 - Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti A integrazione di quanto esplicitato in merito all’assenza dei target (per maggiori approfondimenti si veda la sezione BP-2 “Aggiornamento dell’informativa concernente gli eventi successivi alla data di chiusura del periodo di riferimento”), in un’ottica di continuità strategica con quanto rappresentato nello scorso esercizio, si è ritenuto opportuno rendicontare a consuntivo i target al 2025, includendo il relativo delta rispetto all’anno base. Tale scelta risponde all’esigenza di garantire trasparenza sul livello di raggiungimento degli obiettivi conseguiti, al 31 dicembre 2025 offrendo una chiara evidenza dell’avanzamento rispetto agli impegni pubblicamente assunti.

Mediobanca monitora e rendiconta metriche specifiche legate all’offerta ESG.

Tabella 27: Offerta prodotti ESG Descrizione obiettivo Anno base 30 giugno 2025 31 dicembre 2025 Variazione rispetto

alla baseline

Operazioni ESG originate (miliardi) — 1,2 +100% Incidenza dei prodotti ESG sul portafoglio della clientela (percentuale)49% 50% +2%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 204Per l’identificazione di queste metriche Mediobanca si è basata su analisi di benchmark e best practice settoriali. Sebbene non si basino su dati scientifici, le numeriche considerano i dati gestionali. Le performance sono rese pubbliche e condivise con i principali stakeholder coinvolti (es. investitori). I KPI sono stati definiti in termini percentuali, con l’intento di allinearsi a metriche riconosciute a livello internazionale, valorizzare i trend positivi e monitorare i progressi in modo chiaro e misurabile.

Le metriche sono rispettivamente calcolate come:

– operazioni ESG originate: somma in valore assoluto della strutturazione di obbligazioni ESG (quota di emissione attribuibile a Mediobanca), dei prestiti ESG (Mediobanca CIB e Compass) e dei mutui green (Mediobanca Premier e CMB) concessi. L’importo è su base cumulativa;

– incidenza dei prodotti ESG sul portafoglio della clientela: rapporto percentuale tra l’ammontare dei fondi classificati come art. 8 e art. 9 (ex SFDR) l’ammontare totale dei fondi nel portafoglio della clientela.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 205IV . Informazioni sulla governance G1 - Condotta delle imprese

Strategia

G1-1 - Cultura di impresa e protezione degli informatori Correttezza, etica professionale e diffusione della cultura e dei valori aziendali sono i fondamenti che definiscono l’integrità di Mediobanca e delle sue controllate. La responsabilità verso i principi etici che guidano le azioni si riflette anche nell’impegno a proteggere chi effettua segnalazioni interne.

Come indicato anche nella Politica di Sostenibilità, Mediobanca opera secondo i più elevati

standard

etici, non tollerando alcuna forma di corruzione, sia attiva che passiva. Le relazioni commerciali sono basate esclusivamente sulla qualità dei servizi offerti e sulle esigenze dei clienti, evitando comportamenti che possano sembrare finalizzati a ottenere o offrire vantaggi impropri. L’obiettivo è prevenire episodi di corruzione durante le operazioni commerciali. Per garantire il rispetto delle normative vigenti e contrastare la corruzione, è stato adottato un solido sistema di regole interne, procedure operative e controlli, affiancato da programmi di formazione periodica. Tali misure sono finalizzate a mitigare il rischio reputazionale connesso a condotte inappropriate, quali corruzione, riciclaggio, abusi di mercato, pratiche scorrette di vendita (mis-selling), conflitti di interesse, greenwashing e social washing. La gestione proattiva di questi rischi è fondamentale per mantenere la fiducia degli stakeholder e garantire la sostenibilità a lungo termine.

Mediobanca ha adottato un Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D.lgs.

231/2001, che definisce i principi generali di comportamento e identifica i presidi per prevenire il rischio di illeciti, inclusi quelli di natura corruttiva e finanziaria. L ’attività risponde ai principi contenuti nelle politiche descritte nel capitolo ESRS 2.

Il Codice Etico e il Codice di Condotta di Mediobanca, promuovono condotte etiche e trasparenti, obbligando tutti i soggetti coinvolti, inclusi fornitori e consulenti, al rispetto delle normative vigenti e alla partecipazione attiva alla cultura aziendale, riducendo il rischio di illeciti e rafforzando la reputazione, in linea con gli IROs rilevanti. Mediobanca ha adottato

politiche per

gestire il rischio di non conformità alle norme e il rischio di frode, oltre a una direttiva per il contrasto alla corruzione. Questi documenti sono pilastri del sistema di controllo interno e contribuiscono alla prevenzione di comportamenti illeciti, alla tutela dell’integrità aziendale e alla promozione di una cultura etica e trasparente. La prima stabilisce un modello di gestione del rischio per garantire il rispetto delle normative interne ed esterne da parte di tutto il personale, rafforzando la conformità e prevenendo violazioni. La seconda definisce il framework per prevenire e gestire le frodi, inclusi corruzione, appropriazione indebita e attacchi ai sistemi (66). La terza disciplina le misure per contrastare la corruzione, rafforzando la responsabilità individuale e organizzativa nella gestione dei rischi. Tutti e tre i documenti contribuiscono a gestire il rischio reputazionale, rispettare i diritti umani e rafforzare la reputazione e la fiducia degli stakeholder, influenzando positivamente la gestione degli IROs e il posizionamento ESG della Banca.

(66) La Politica Gestione Rischio di Frode si applica a Mbcredit Solutions; MB Facta; CMB; Compass Banca; Mediobanca International; Mediobanca Management Company; Mediobanca Premier; Mediobanca SGR; MIS; Selma; Spafid; Spafid Trust

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 206Mediobanca ha adottato la Politica sulla gestione dei conflitti di interesse per identificare, prevenire e gestire situazioni in cui la Banca potrebbe danneggiare gli interessi di un cliente a favore di un altro cliente, di un interesse proprio o personale dei dipendenti o dei membri degli organi sociali. Il Regolamento operazioni con parti correlate e soggetti collegati garantisce trasparenza, correttezza, oggettività, imparzialità e il rispetto dei limiti prudenziali per le attività di rischio.

La Politica di gestione del rischio di riciclaggio e finanziamento del terrorismo mira a evitare che i prodotti e i servizi offerti siano utilizzati per fini criminali di riciclaggio o finanziamento del terrorismo, assicurando il rispetto delle normative, comprese le sanzioni internazionali.

Il Regolamento sulla gestione delle informazioni riservate e privilegiate definisce le misure per il corretto trattamento delle informazioni riservate, garantendo confidenzialità e gestione esclusiva tramite canali autorizzati. Include divieti di operatività su strumenti finanziari per chi possiede informazioni privilegiate.

La Politica sulla trasparenza nei rapporti con la clientela e sulla tutela del consumatore

assicura che

le informazioni fornite ai clienti, incluse quelle sulle caratteristiche ESG, siano chiare e comprensibili, facilitando scelte consapevoli e vietando pratiche commerciali ingannevoli o aggressive. Con riferimento al greenwashing, è stata inoltre adottata una Direttiva dedicata in cui sono descritti i ruoli e responsabilità dei diversi Organi, Funzioni e Unità organizzative al fine di mitigare il rischio di greenwashing.

Per prevenire pratiche di mis-selling, i principi generali di buona condotta e di trasparenza sono supportati da regole specifiche della Politica di product governance per l’elaborazione e distribuzione dei prodotti, garantendo conformità alle normative settoriali.

Tutte queste normative interne mirano a minimizzare il rischio di non conformità e promuovere una condotta aziendale corretta e trasparente, contribuendo alla gestione dei rischi reputazionali derivanti da condotte inappropriate.

Mediobanca incoraggia le segnalazioni tempestive, anche in forma anonima, di qualsiasi violazione delle normative esterne o interne, in conformità alla Politica Whistleblowing. Ogni società rientrante nel perimetro di applicazione delle Politica ha predisposto un canale interno dedicato e processi strutturati per la gestione delle segnalazioni, garantendo la riservatezza dei dati personali dei segnalanti, dei facilitatori, nonché delle persone coinvolte o menzionate nelle segnalazioni. Sono inoltre previste specifiche misure di tutela a protezione dei segnalanti, dei facilitatori, dei loro familiari e colleghi da qualsiasi forma di ritorsione e discriminazione. Qualsiasi comportamento ritorsivo è passibile di procedimento disciplinare, mentre il segnalante non è soggetto ad azioni disciplinari in caso di segnalazioni rivelatesi infondate, salvo i casi di dolo o colpa grave.

Con riferimento alla propria forza lavoro, il processo di segnalazione copre anche a possibili impatti negativi derivanti da comportamenti inappropriati quali molestie fisiche, verbali, sessuali o

psicologiche, abusi, minacce o intimidazioni sul luogo di lavoro. Per prevenire, segnalare e censurare tali condotte, Mediobanca ha adottato una specifica normativa interna, pubblicata sul proprio sito istituzionale e comunicata a tutto il personale attraverso iniziative di formazione dedicate.

Per garantire il contrasto alla corruzione e il rispetto delle normative, Mediobanca ha predisposto norme interne, procedure e controlli, con attività di formazione e verifica.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 207Mediobanca e le sue società controllate offrono adeguata formazione sul contrasto alla corruzione, sia in modalità e-learning che in aula, ai dipendenti e vertici aziendali, includendo iniziative per le nuove risorse e aggiornamenti periodici. Il piano di formazione prevede generalmente l’assegnazione dei corsi in occasione di rilevanti modifiche normative/organizzative e un aggiornamento secondo un orizzonte temporale tipicamente triennale.

Nonostante le funzioni maggiormente a rischio di corruzione siano quelle di business, gli uffici responsabili degli acquisti e della gestione dei fornitori e le risorse umane, Mediobanca e le società controllate considerano tutti i dipendenti potenzialmente a rischio di corruzione e pertanto, come tali, destinatari delle iniziative di formazione dedicate.

Azioni

Mediobanca promuove attivamente una cultura improntata alla correttezza e all’etica tra i lavoratori, diffondendo principi e valori aziendali e sostenendo iniziative per rafforzare una solida cultura d’impresa.

L’obbligo per tutti i lavoratori di prendere visione della normativa e dei corsi formativi è uno strumento di prevenzione e sensibilizzazione, incoraggiando comportamenti corretti e trasparenti e contribuendo alla creazione di una cultura condivisa di legalità.

La diffusione continua di una cultura aziendale avviene anche tramite la pubblicazione di

notizie sulla

intranet aziendale, per tenere i dipendenti aggiornati sulle evoluzioni normative.

La funzione Academy monitora la partecipazione ai corsi e invia solleciti per garantire il completamento della formazione.

Mediobanca considera prioritario gestire il rischio di greenwashing, dotandosi di presidi di governance, strategia e controllo interno per evitarlo.

La Direttiva sul Greenwashing descrive il modello per prevenire questo rischio, definendo principi generali, ruoli e responsabilità delle strutture e presidi interni, nonché linee guida per gli ambiti in cui l’integrazione dei fattori ESG è consolidata. Mediobanca ha inoltre predisposto il Manuale sul Greenwashing, con l’obiettivo di definire i principi per identificare, gestire e prevenire questo rischio.

In ambito formativo, Mediobanca eroga in modo continuativo un corso online dedicato al contrasto della corruzione.

Il corso, assegnato per la prima volta a tutta la popolazione aziendale nel corso dell’esercizio precedente, viene successivamente erogato ai nuovi assunti, con l’obiettivo di garantire nel tempo una copertura completa di tutte le funzioni esposte a potenziali rischi.

Obiettivi

Dati gli elevati standard delle normative interne (allineate alle best practice), l’assenza di incidenti legati alla corruzione, e la solida governance fiscale, al momento non si è ritenuto necessario fissare obiettivi misurabili relativi a impatti, rischi e opportunità su questi ambiti, di conseguenza non è possibile neppure dare disclosure relativamente alle metriche riferite a tale

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 208topic. Tuttavia, viene costantemente monitorata l’efficacia delle politiche e delle azioni intraprese in materia di sostenibilità attraverso processi strutturati, incluso il sistema di whistleblowing disponibile per gli stakeholder interni ed esterni. Questo sistema consente di segnalare e valutare eventuali condotte non conformi ai valori aziendali, garantendo trasparenza, integrità e un efficace controllo sull’aderenza agli standard etici e normativi.

Inoltre, in merito alla condotta fiscale, tutti i dipendenti vengono costantemente sensibilizzati

sulla corretta

compliance fiscale, con l’obiettivo di evitare sanzioni amministrative di natura fiscale o contenziosi con l’Amministrazione finanziaria. Nel periodo di rendicontazione, l’unità Tax Risk Management e Compliance Fiscale (TRM), in collaborazione con Group HR, ha curato l’erogazione di corsi di formazione fiscale, tra cui: Regime Adempimento Collaborativo, Normative FATCA, CRS e QI.

G1-3 - Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva Mediobanca e tutte le sue controllate soggette alla Direttiva sul contrasto alla corruzione, hanno adottato politiche e procedure specifiche, e la prevenzione del rischio di corruzione attiva e passiva è considerata una priorità. Come riportato nelle policy sopra menzionate, Mediobanca si impegna a condurre la propria attività secondo i più elevati standard etici e non tollera alcuna forma di corruzione, attiva o passiva.

Parallelamente, il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo (di seguito anche il

“Modello”

o “MOG”) ex D.lgs. 231/2001 promuove una cultura di legalità all’interno dell’azienda, prevenendo la commissione di reati connessi alle attività aziendali. Questo modello include principi di comportamento e misure organizzative vincolanti per tutti i destinatari, con il monitoraggio affidato all’Organismo di Vigilanza, supportato dalle strutture professionali, come Group Audit e Compliance & Group AML e la funzione di Tax Risk Management che svolte controlli annuali su alcuni reati presupposto 231 che rendiconta ai collegi di Mediobanca, Mediobanca Premier e Compass Banca.

Il Modello, allineato alle buone prassi di riferimento e alle Linee Guida dell’Associazione Bancaria Italiana (ABI) e di Confindustria, rappresenta un elemento chiave del sistema di controllo preventivo adottato da Mediobanca. Il documento è redatto e applicato localmente da ciascuna delle società italiane, in coerenza con le rispettive caratteristiche operative e il profilo di rischio. Fanno eccezione Quarzo e Mediobanca Covered Bond, società veicolo per le cartolarizzazioni di Compass e Mediobanca Premier, che non rientrano nel perimetro di applicazione del Modello in quanto prive di personale dipendente e caratterizzate da un livello di rischio molto contenuto. Le regole del Modello si rivolgono a:

– persone che rivestono funzioni di rappresentanza, amministrazione o direzione della società;

– persone che esercitano la gestione e il controllo della società;

– tutti i dipendenti della Società sottoposti alla direzione o alla vigilanza dei soggetti di cui sopra;

– lavoratori autonomi, consulenti, professionisti, partner (commerciali/finanziari), fornitori, procuratori e terzi che operano per conto o nell’interesse della Società. Per fornitori,

partner

commerciali e reti esterne, è obbligatorio rispettare il Codice Etico.

L’estratto della versione aggiornata del MOG è disponibile per tutti i dipendenti, sul sito web della Capogruppo e delle società controllate, se dotate di sito web indipendente, mentre la versione completa è accessibile sulle rispettive intranet.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 209Il compito di vigilare sul funzionamento e l’osservanza del Modello(67) è attribuito all’Organismo di Vigilanza, dotato di autonomi poteri di iniziativa e controllo e di adeguati requisiti di professionalità e onorabilità. I responsabili delle società controllate devono cooperare con l’Organismo di Vigilanza per prevenire la commissione di atti illeciti. Le società estere non hanno un Modello. L’Organismo di Vigilanza mantiene flussi informativi verso il Consiglio di Amministrazione, vigilando sull’efficacia e adeguatezza del Modello rispetto alla struttura aziendale e alla capacità di prevenire reati presupposto. V erifica che il Modello mantenga nel tempo requisiti di solidità e funzionalità, adattandosi a nuove normative e attività. Propone aggiornamenti del Modello, collaborando con gli uffici competenti. In caso di violazioni, informa tempestivamente il Comitato Rischi e Sostenibilità (ove presente) e il Consiglio di Amministrazione.

Il Modello rimanda inoltre alla Politica Whistleblowing, che consente anche la segnalazione di

possibili

casi di corruzione attiva e passiva. Come previsto dalla Politica, sono adottati specifici presidi organizzativi per evitare che il soggetto che riceve la segnalazione (i) sia gerarchicamente o funzionalmente subordinato al soggetto segnalato, (ii) sia il presunto responsabile della violazione o (iii) abbia un potenziale interesse correlato alla segnalazione tale da comprometterne l’imparzialità e l’indipendenza di giudizio. In Mediobanca, pertanto, il Responsabile dei sistemi interni di segnalazione è il Responsabile della funzione Compliance.

Il processo di comunicazione dei risultati è soggetto alla fondatezza della segnalazione effettuata. Se una segnalazione non risulta fondata, viene archiviata dal Responsabile con una nota all’Organo con funzione di gestione e al Responsabile Audit di Mediobanca. Se la segnalazione è stata fatta in malafede (ovvero con dolo o colpa grave), il Responsabile informa il Responsabile della Direzione Risorse Umane per valutare un eventuale procedimento disciplinare.

Qualora la segnalazione risulti fondata, il Responsabile predispone una nota illustrativa con la proposta di azioni da intraprendere (es. avvio di procedimento disciplinare, eventuali presidi da implementare per evitare il ripetersi di tali eventi, segnalazioni all’autorità giudiziaria) da sottoporre all’Organo con funzione di gestione ed eventualmente al referente HR locale.

Nei casi di maggior rilevanza, il Responsabile aggiorna il Presidente del Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale. Se la questione riguarda reati presupposto del Modello 231/01, viene informato anche l’Organismo di V igilanza.

Per mantenere un ambiente aziendale libero dalla corruzione, la Banca adotta diverse iniziative.

Mediobanca garantisce formazione adeguata sul contrasto alla corruzione ai dipendenti e ai vertici aziendali, con iniziative per le nuove risorse e aggiornamenti periodici. La Funzione Compliance e la Direzione HR possono concordare ulteriori iniziative di approfondimento, che possono coinvolgere tutta la popolazione aziendale (in occasione di aggiornamenti alla normativa di riferimento o all’assetto organizzativo) con modalità e-learnig o in aula.

Mediobanca e le sue controllate offrono un corso di formazione (e-learning) con test finale sul contrasto alla corruzione, sul Decreto e sul Modello adottato. Prevede anche incontri in aula o altri tipi di formazione, differenziati per qualifica dei destinatari, livello di rischio dell’area in (67) Le società controllate estere non sono dotate di un Modello, essendo una normativa italiana.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 210cui operano(68) e funzioni di rappresentanza della Banca. Il 99,5% di tali funzioni è soggetto a formazione.

Anche i vertici aziendali sono soggetti a specifica formazione sul tema, e possono essere organizzati specifici incontri di induction in occasione dell’aggiornamento del Modello. Il Consiglio di Amministrazione approva il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, il Codice Etico e il Codice di Condotta.

Nel periodo di rendicontazione, Mediobanca e le sue controllate hanno ricevuto sanzioni amministrative di natura fiscale per importi irrilevanti, riconducibili a errori operativi. Non sono state riscontrate significative non conformità a leggi e regolamenti in materia fiscale. Per quanto riguarda i contenziosi fiscali in essere, si rimanda alla Nota Integrativa nella Sezione 10. Fondi per rischi ed oneri - V oce 100. Della Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale Consolidato.

Metriche

G1-4 - Casi di corruzione attiva o passiva Nel periodo di rendicontazione, non si sono verificati episodi di corruzione o elementi che possano indurre a ipotizzare fenomeni assimilabili. Non sono state riportate condanne né inflitte ammende per violazioni delle normative contro la corruzione attiva e passiva.

Le segnalazioni pervenute tramite il canale di whistleblowing non hanno in nessun caso riguardato temi legati a possibili episodi di corruzione.

(68) Le funzioni maggiormente soggette a rischio corruzione attiva e passiva sono in generale le funzioni di business, gli uffici responsabili degli acquisti e della gestione dei fornitori e le risorse umane.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 211Allegati Tabelle sulla tassonomia

MODELLO PER IL KPI DEI GESTORI DI ASSET

Modello standard per l’informativa a norma dell’articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852 (gestori di

attività finanziarie)

Data di riferimento della disclosure 31/12/2025 Esposizioni % Milioni di euro 1 Total AUM 100,—% 27.712 2 Assets coperti dal KPI 29,4% 8.142 % degli attivi coperti % Turnover-based % CapEx-based 3 Ammissibile alla tassonomia 24,6% 22,— % 4 Attività nucleari 0,7% 0,6% 5 Attività legate ai gas fossili(2) 0,8% 0,4% 6 Allineamento alla tassonomia 5,6% 8,1% 7 Impegni soggetti agli articoli 19a e 29a della Direttiva 2013/34/UE 5,1% 8,1% 8 di cui Imprese non finanziarie 4,2% 7,4% 9 di cui Imprese finanziarie 0,9% 0,7% 10 Altre controparti coperte e beni immobiliari 0,5% 0,1% 11 Esposizioni incluse su base volontaria — — 12 Attività di transizione 0,5% 0,7% 13 Attività abilitanti 2,3% 3,4% 14 Attività nucleari 0,7% 0,1% 15 Attività legate ai gas fossili 0,1% 0,1% Allineamento alla Tassonomia per obiettivo 16 Mitigazione del Cambiamento Climatico (CCM) 5,3% 7,5% 17 Adattamento al cambiamento climatico (CCA) 0,1% 0,5% 18 Risorse idriche e marine (WTR) — — 19 Economia circolare (CE) 0,1% 0,1% 20 Inquinamento (PPC) 0,1% 0,1% 21 Biodiversità ed Ecosistemi (BIO) — — 22 Esposizioni non valutate 23Esposizioni che finanziano attività non rilevate e non materiali delle

controparti— —

24 Esposizioni non valutate considerate non rilevanti dall'entità segnalatrice — — 25Esposizioni alle controparti che riportano ai sensi dell'articolo 7(9) del presente Regolamento— — Ripartizione degli asset coperti % Million EUR 26 Impegni soggetti agli articoli 19a e 29a della Direttiva 2013/34/UE 65,4% 5.324 27 di cui Imprese non finanziarie 58,5% 4.760 28 di cui Imprese finanziarie 6,9% 564 29 Altre controparti coperte e beni immobiliari 34,6% 2.818 30 Esposizioni incluse su base volontaria — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 212ANNEX VI Template 0: Riepilogo dei KPI da divulgare dalle istituzioni di credito ai sensi dell’Articolo 8 del Regolamento sulla Tassonomia

Esposizione totale

ad attività allineate

alla tassonomia

(Milioni di EUR)

Turnover-

basedCapEx-

basedKPI(%)

Turnover-

basedKPI(%)

CapEx-

basedCopertura

percentuale

(su beni

totali)(%)Esposizioni

non valutate

(% degli asset

coperti)(%)

Turnover-

basedEsposizioni

non valutate

(% degli asset

coperti)(%)

CapEx-based

KPI PrincipaleGreen Asset Ratio (GAR) stock2.055 2.737 4,32% 5,76% 45,02% — — KPI aggiuntiviGAR (flusso) 139 289 2,71% 5,66% 78,01% — — Garanzie finanziarie — — — — — — — Patrimonio gestito 454 662 5,58% 8,14% 29,38% — — Tariffe e entrate sulle commissioni NB: Per il calcolo del flusso sono state considerate a numeratore e denominatore le sole esposizioni aperte nel corso dell’ultimo anno fiscale (i.e. a partire

dal 01/07/25)

Si riportano di seguito i KPI relativi alla precedente rendicontazione (Bilancio 30 giugno 2025).

Si sottolinea che nella precedente rendicontazione era stata applicata la normativa in vigore prima dell’entrata in vigore del pacchetto Omnibus, pertanto, i KPI del GAR stock risultano calcolati applicando metodologie differenti. Il GAR flusso copriva i 12 mesi dell’intero esercizio contabile (dal 1° luglio 2024 al 30 giugno 2025).

Totale asset allineati (Turnover)Totale asset allineati

(CapEx)Turnover

KPI CapEx

KPI% copertura

(sui total

asset)

KPI PrincipaleGreen asset ratio (GAR) stock2.202 2.853 2,61% 3,38% 80,29% Totale asset allineati (Turnover)Totale asset allineati (CapEx)KPI KPI% copertura

(sui total

asset)

KPI GAR (flusso)addizionali650 1.092 3,27% 5,49% 18,89%

GAR (flusso)

Portafoglio di negoziazione — — –% –% Garanzie finanziarie 191 187 0,79% 0,78% AuM

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 213Template 1: Asset per il calcolo del GAR (Turnover) (1 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore 47.514 19.825 2.055 1.994 2 42 12 5 — — 26 574 — — — — 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR 14.924 3.185 1.121 1.060 2 42 12 5 — — 26 574 — — — — 3Imprese finanziarie 9.571 1.449 215 213 1 — 1 — — — 18 88 — — — — 4Prestiti e anticipi 8.034 1.146 161 160 — — — — — — 16 74 — — — — 5Titoli di debito, inclusi UoP 1.310 298 52 51 — — 1 — — — 2 13 — — — — 6Strumenti azionari 227 6 2 2 — — — — — — 1 — — — — 7Imprese non finanziarie 5.353 1.735 906 847 1 42 11 5 — — 8 486 — — — 8Prestiti e anticipi 5.114 1.659 876 817 1 42 11 5 — — 8 481 — — — 9Titoli di debito, inclusi UoP 118 67 22 22 — — — — — — — 5 — — — 10Strumenti azionari 121 9 8 8 — — — — — — — — — — 11Esposizioni Retail 32.526 16.587 934 934 — — — — — — — — 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali 12.941 12.941 934 934 — — — — — — — — 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia — — — — — — — — — — — — 14di cui i prestiti per veicoli a motore 3.649 3.645 — — — — — — — — — — 15Finanziamento dei governi locali 11 — — — — — — — — — — — — — — 16Finanziamento dell'edilizia — — — — — — — — — — — — 17Altri finanziamenti per il governo locale 11 — — — — — — — — — — — — — — 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali 53 53 — — — — — — — — — — 19Esposizioni incluse su base volontaria — — — — — — — — — — — — 20Asset GAR Totali 47.514 21Beni non coperti per il calcolo del GAR 59.721 22Governi centrali ed emittenti sovranazionali 8.739 23Esposizione alle banche centrali 1.189

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 214Template 1: Asset per il calcolo del GAR (Turnover) (2 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

24Trading book 15.932 25Imprese ed entità non soggette al CSRD 22.901 26PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD 19.697 27Prestiti e anticipi 16.949 28di cui prestiti garantiti da beni immobili commerciali 637 29di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia -

30Titoli di debito 2.185 31Strumenti azionari 563 32Controparti non appartenenti a paesi non UE non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD 3.203 33Prestiti e anticipi 3.102 34Titoli di debito, inclusi UoP 90 35Strumenti azionari 11

36Derivati 161

37Prestiti interbancari a richiesta 803 38Liquidità e beni correlati al contante 114 39Altre categorie di beni (ad esempio Goodwill, materie prime, ecc.) 9.881 40Patrimonio totale 107.235 Esposizioni off-balance a Enti soggetti agli obblighi di divulgazione CSRD e ai governi locali 41Garanzie finanziarie 382 — — — — — — — — — — — — — — — 42Patrimonio gestito 27.712 2.002 454 436 5 1 8 4 — — 42 189 — — — — 43di cui titoli di debito 15.524 959 257 247 3 1 3 3 — — 32 90 — — — — 44di cui strumenti azionari 6518 706 118 115 — — 3 — — — 6 61 — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 215Template 1: Asset per il calcolo del GAR (CapEx)(1 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore 47.514 21.270 2.737 2.643 3 74 14 4 — — 30 974 — — — — 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR 14.924 4.630 1.803 1.709 3 74 14 4 — — 30 974 — — — — 3Imprese finanziarie 9.571 2.023 267 265 1 — 1 — — — 20 122 — — — — 4Prestiti e anticipi 8.034 1.700 192 191 1 — — — — — 17 96 — — — — 5Titoli di debito, inclusi UoP 1.310 315 72 71 — — 1 — — — 3 25 — — — — 6Strumenti azionari 227 8 3 3 — — — — — — 2 — — — — 7Imprese non finanziarie 5.353 2.608 1.536 1.444 2 74 14 4 — — 10 852 — — — 8Prestiti e anticipi 5.114 2.491 1.462 1.370 2 74 14 4 — — 10 845 — — — 9Titoli di debito, inclusi UoP 118 96 68 68 — — — — — — — 7 — — — 10Strumenti azionari 121 21 6 6 — — — — — — — — — — 11Esposizioni Retail 32.526 16.587 934 934 — — — — — — — — 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali 12.941 12.941 934 934 — — — — — — — — 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia — — — — — — — — — — — — 14di cui i prestiti per veicoli a motore 3.649 3.645 — — — — — — — — — — 15Finanziamento dei governi locali 11 — — — — — — — — — — — — — — 16Finanziamento dell'edilizia — — — — — — — — — — — — 17Altri finanziamenti per il governo locale 11 — — — — — — — — — — — — — — 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali 53 53 — — — — — — — — — — 19Esposizioni incluse su base volontaria — — — — — — — — — — — — 20Asset GAR Totali 47.514 21Beni non coperti per il calcolo del GAR 59.721 22Governi centrali ed emittenti sovranazionali 8.739 23Esposizione alle banche centrali 1.189

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 216Template 1: Asset per il calcolo del GAR (CapEx)(2 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

24Trading book 15.932 25Imprese ed entità non soggette al CSRD 22.901 26PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD 19.697 27Prestiti e anticipi 16.949 28di cui prestiti garantiti da beni immobili commerciali 637 29di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia -

30Titoli di debito 2.185 31Strumenti azionari 563 32Controparti non appartenenti a paesi non UE non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD 3.203 33Prestiti e anticipi 3.102 34Titoli di debito, inclusi UoP 90 35Strumenti azionari 11

36Derivati 161

37Prestiti interbancari a richiesta 803 38Liquidità e beni correlati al contante 114 39Altre categorie di beni (ad esempio Goodwill, materie prime, ecc.) 9.881 40Patrimonio totale 107.235 Esposizioni off-balance a Enti soggetti agli obblighi di divulgazione CSRD e ai governi locali 41Garanzie finanziarie 382 — — — — — — — — — — — — — — — 42Patrimonio gestito 27712 1790 662 607 42 2 6 6 — — 57 279 — — — — 43di cui titoli di debito 15524 1098 443 397 38 1 3 4 — — 44 169 — — — — 44di cui strumenti azionari 6518 310 101 99 — — 1 1 — — 6 56 — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2171. Asset per il calcolo del GAR (flusso) – Turnover (1 di 2)

Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore5.108 1.917 139 121 — 6 9 2 — — 2 53 — — — — 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR1.013 361 77 59 — 6 9 2 — — 2 53 — — — — 3Imprese finanziarie 110 58 11 11 — — — — — — — 11 — — — — 4Prestiti e anticipi 110 58 11 11 — — — — — — — 11 — — — — 5Titoli di debito, inclusi UoP — 0 — — — — — — — — — — — — — — 6Strumenti azionari — 0 — — — — — — — — — — — — — 7Imprese non finanziarie 904 303 66 48 — 6 9 2 — — 2 43 — — — 8Prestiti e anticipi 904 303 66 48 —, 6 9 2 — — 2 43 — — — 9Titoli di debito, inclusi UoP — 0 — — — — — — — — — — — —

— 10Strumenti azionari — 0 — — — — — — — — — — — — 11Esposizioni Retail 4.084 1.556 62 62 — — — — — — — — 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali848 848 59 59 — —

— — — — —

— 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia — — — — — — — — — — — — 14di cui i prestiti per veicoli a motore 708 708 3 3 — — — — — — — — 15Finanziamento dei governi locali 11 — — — — — — — — — — — — — — 16Finanziamento dell'edilizia — — — — —

—

— — — — — — 17Altri finanziamenti per il governo locale 11 — — — — — — — — — — — — — 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali— — — — — — — — — — —

— 19Esposizioni incluse su base volontaria — — — — — — — — — — — — 20Asset GAR Totali 5.108 21Beni non coperti per il calcolo del GAR 1.440 22Governi centrali ed emittenti sovranazionali2

23Esposizione alle banche centrali —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2181. Asset per il calcolo del GAR (flusso) – Turnover (2 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

24Trading book — 25Imprese ed entità non soggette al CSRD 1.331 26PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD897 27Prestiti e anticipi 867 28di cui prestiti garantiti da beni immobili commerciali4 29di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia — 30Titoli di debito — 31Strumenti azionari 30 32Controparti non appartenenti a paesi non UE non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD433 33Prestiti e anticipi 433 34Titoli di debito, inclusi UoP — 35Strumenti azionari —

36Derivati —

37Prestiti interbancari a richiesta — 38Liquidità e beni correlati al contante 107 39Altre categorie di beni (ad esempio Goodwill, materie prime, ecc.)— 40Patrimonio totale 6.548

Esposizioni off-balance

41Garanzie finanziarie 81 — — — — — — — — — — — — — — — 42Patrimonio gestito 6.130 564 109 106 1 — 1 1 — — 12 36 — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2191. Asset per il calcolo del GAR (flusso) – CapEx (1 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

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ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore5.108 2.062 289 228 — 60 — 1 — — 4 123 — — — — 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR1.013 506 227 166 — 60 — 1 — — 4 12 — — — — 3Imprese finanziarie 110 42 20 20 — — — — — — — 20 — — — — 4Prestiti e anticipi 110 42 20 20 — — — — — — — 20 — — — — 5Titoli di debito, inclusi UoP — — — — — — — — — — — — — — — — 6Strumenti azionari — — — — — — — — — — — — — — — 7Imprese non finanziarie 904 464 207 146 — 60 — 1 — — 4 104 — — — 8Prestiti e anticipi 904 464 207 146 — 60 — 1 — — 4 104 — — — 9Titoli di debito, inclusi UoP — — — — — — — — — — — — — — — 10Strumenti azionari — — — — — — — — — — — — — — 11Esposizioni Retail 4.084 1.556 62 62 — — — — — — — — 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali848 848 59 59 — — — — — — — — 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia — — — — — — — — — — — — 14di cui i prestiti per veicoli a motore 708 708 3 3 — — — — — — — — 15Finanziamento dei governi locali 11 — — — — — — — — — — — — — — 16Finanziamento dell'edilizia — — — — — — — — — — — — 17Altri finanziamenti per il governo locale 11 — — — — — — — — — — — — — — 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali— — — — — — — — — — — — 19Esposizioni incluse su base volontaria — — — — — — — — — — — — 20Asset GAR Totali 5.108 21Beni non coperti per il calcolo del GAR 1.440 22Governi centrali ed emittenti sovranazionali 2 23Esposizione alle banche centrali —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2201. Asset per il calcolo del GAR (flusso) – CapEx (2 di 2) Stock (Milioni di EUR)A

Importo

lordo

totaleB

Di cui

ammissibili

alla

T

assonomiaC

Di cui

allineati

alla

T assonomiaD E F G H I J K L Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui

Utilizzo

dei ProventiDi cui di transizioneDi cui

abilitantiM

Esposizioni

non valutateN

Di cui il

finanziamento

di attività non

materiali delle

contropartiO

Di cui esposizioni

che finanziano

le controparti

che riportano

secondo

l’articoloP

Di cui non

accreditati

risultano non

materiali

dall’istituto

di credito

24Trading book — 25Imprese ed entità non soggette al CSRD 1.331 26PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD897 27Prestiti e anticipi 867 28di cui prestiti garantiti da beni immobili commerciali4 29di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia — 30Titoli di debito — 31Strumenti azionari 30 32Controparti non appartenenti a paesi non UE non soggette agli obblighi di divulgazione della CSRD433 33Prestiti e anticipi 433 34Titoli di debito, inclusi UoP — 35Strumenti azionari —

36Derivati —

37Prestiti interbancari a richiesta — 38Liquidità e beni correlati al contante 107 39Altre categorie di beni (ad esempio Goodwill, materie prime, ecc.)— 40Patrimonio totale 6.548

Esposizioni off-balance

41Garanzie finanziarie 81 — — — — — — — — — — — — — — — 42Patrimonio gestito 6.130 398 136 124 10 — 1 1 — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 221Template 2: Informazioni sul settore - GAR (Turnover) A Suddivisione per settore – NACE livello 4 cifre (codice e etichetta) - (Milioni di EUR)B

Importo totale

[lordo]C

Di cui ammissibili

alla T

assonomiaD

Di cui allineati

alla T

assonomia E

Mitigazione del

Cambiamento

Climatico (CCM)F

Adattamento al

cambiamento

climatico (CCA)G

Risorse idriche e

marine (WTR)H

Economia circolare

(CE)I

Inquinamento

(PPC)J

Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)

1D35.11 Produzione di elettricità 894 337 261 226 — 31 1 4 — 2H52.21 Attività di servizio accessorie al trasporto terrestre 683 — — — — — — — — 3N77.11 Noleggio e leasing di auto e veicoli leggeri a motore 660 19 2 2 — — — — — 4C29.10 Produzione di veicoli a motore 531 286 17 17 — — — — — 5L68.20 Affitto e gestione di immobili propri o in affitto 499 — — — — — — — — 6J61.10 Attività di telecomunicazioni cablate 359 1 — — — — — — — 7J61.90 Altre attività nelle telecomunicazioni 350 — — — — — — — — 8C28.29 Produzione di altri macchinari a uso generale n.e.c. 344 94 — — — — — — — 9D35.22 Distribuzione dei combustibili gassosi attraverso la rete principale343 3 78 75 — 4 — — — 10C27.31 Produzione di cavi in fibra ottica 285 183 60 60 — — — — — 11Attività nucleari 50 2 2 12Attività sul gas fossile 499 144 31 13Di quali esposizioni non valutate — NB: Per la compilazione della colonna “Total Gross Carrying amount” relativa alle righe 11 e 12, sono state considerate le esposizioni appartenenti ai codici NACE definiti dal Complementary Climate delegated act per cui erano disponibili le percentuali di eligiblity/alignment verso i settori da 4.26 a 4.28 (per le nuclear activities) e da 4.29 a 4.31 (per le fossil gas activities).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 222Template 2: Informazioni sul settore - GAR (CapEx) A Suddivisione per settore – NACE livello 4 cifre (codice e etichetta) - (Milioni di EUR)B

Importo totale

[lordo]C

Di cui ammissibili

alla T

assonomiaD

Di cui allineati

alla T

assonomia E

Mitigazione del

Cambiamento

Climatico (CCM)F

Adattamento al

cambiamento

climatico (CCA)G

Risorse idriche e

marine (WTR)H

Economia circolare

(CE)I

Inquinamento

(PPC)J

Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)

1D35.11 Produzione di elettricità 894 612 521 461 — 55 2 3 — 2H52.21 Attività di servizio accessorie al trasporto terrestre 683 — — — — — — — — 3N77.11 Noleggio e leasing di auto e veicoli leggeri a motore 660 19 2 2 — — — — — 4C29.10 Produzione di veicoli a motore 531 286 80 80 — — — — — 5L68.20 Affitto e gestione di immobili propri o in affitto 499 — — — — — — — — 6J61.10 Attività di telecomunicazioni cablate 359 12 — — — — — — — 7J61.90 Altre attività nelle telecomunicazioni 350 — — — — — — — — 8C28.29 Produzione di altri macchinari a uso generale n.e.c. 344 247 — — — — — — — 9D35.22 Distribuzione dei combustibili gassosi attraverso la rete principale343 66 195 194 1 — — — — 10C27.31 Produzione di cavi in fibra ottica 285 232 186 186 — — — — — 11Attività nucleari 50 2 2 12Attività sul gas fossile 499 173 40 13Di quali esposizioni non valutate — NB: Per la compilazione della colonna “Total Gross Carrying amount” relativa alle righe 11 e 12, sono state considerate le esposizioni appartenenti ai codici NACE definiti dal Complementary Climate delegated act per cui erano disponibili le percentuali di eligiblity/alignment verso i settori da 4.26 a 4.28 (per le nuclear activities) e da 4.29 a 4.31 (per le fossil gas activities).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 223Template 3: GAR KPI stock (Turnover) % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare (CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizioneDi cui abilitantiL

Proporzione di

asset allineati

sugli asset eligibleM

Esposizioni

non valutate

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore41,7% 4,3% 4,2% — 0,1% — — — — 0,1% 1,2% 10,5% — 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR6,7% 2,4% 2,2% — 0,1% —% —% —% —% 0,1% 1,2% 35,2% —% 3Imprese finanziarie 3,1% 0,5% 0,4% —% —% —% —% —% —% —% 0,2% 14,8% —% 4Prestiti e anticipi 2,4% 0,3% 0,3% —% —% —% —% —% —% —% 0,2% 14,—% —% 5Titoli di debito, inclusi UoP 0,6% 0,1% 0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% 17,6% —% 6Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 28,5% —% 7Imprese non finanziarie 3,7% 1,9% 1,8% —% 0,1% —% —% —% —% —% 1,—% 52,2% —% 8 Prestiti e anticipi 3,5% 1,8% 1,7% —% 0,1% —% —% —% —% —% 1,—% 52,8% —% 9Titoli di debito, inclusi UoP 0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 33,—% —% 10Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 80,6% —% 11Esposizioni Retail 34,9% 2,—% 2,—% —% —% —% —% —% —% —% —% 5,7% —% 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali 27,2% 2,—% 2,—% —% —% —% —% —% —% —% —% 7,4% —% 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 14di cui i prestiti per veicoli a motore 7,7% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 15Finanziamento dei governi locali —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 16Finanziamento dell'edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 17Altri finanziamenti per il governo locale —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 19Esposizioni incluse su base volontaria —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 20Asset GAR Totali NB la colonna “L” è stata calcolata dividendo la quota di attività aligned di ciascuna riga per la rispettiva quota di attività eligible.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 224Template 3: GAR KPI stock (CapEx) % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare (CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizioneDi cui abilitantiL

Proporzione di

asset allineati

sugli asset eligibleM

Esposizioni

non valutate

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore44,8% 5,8% 5,6% —% 0,2% —% —% —% —% 0,1% 2,1% 13,1% —% 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR9,7% 3,8% 3,6% —% 0,2% —% —% —% —% 0,1% 2,1% 38,9% —% 3Imprese finanziarie 4,3% 0,6% 0,6% —% —% —% —% —% —% —% 0,3% 13,2% —% 4Prestiti e anticipi 3,6% 0,4% 0,4% —% —% —% —% —% —% —% 0,2% 11,3% —% 5Titoli di debito, inclusi UoP 0,7% 0,2% 0,1% —% —% —% —% —% —% —% 0,1% 22,9% —% 6Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 36,3% —% 7Imprese non finanziarie 5,5% 3,2% 3,—% —% 0,2% —% —% —% —% —% 1,8% 58,9% —% 8 Prestiti e anticipi 5,2% 3,1% 2,9% —% 0,2% —% —% —% —% —% 1,8% 58,7% —% 9Titoli di debito, inclusi UoP 0,2% 0,1% 0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% 70,6% —% 10Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 30,6% —% 11Esposizioni Retail 34,9% 2,—% 2,—% —% —% —% —% —% —% —% —% 5,7% —% 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali 27,2% 2,—% 2,—% —% —% —% —% —% —% —% —% 7,4% —% 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 14di cui i prestiti per veicoli a motore 7,7% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 15Finanziamento dei governi locali —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 16Finanziamento dell'edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 17Altri finanziamenti per il governo locale —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 19Esposizioni incluse su base volontaria —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 20Asset GAR Totali NB la colonna “L” è stata calcolata dividendo la quota di attività aligned di ciascuna riga per la rispettiva quota di attività eligible.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 225Template 4: GAR KPI flusso (Turnover) % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare (CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizioneDi cui abilitantiL

Proporzione di

asset allineati

sugli asset eligibleM

Esposizioni

non valutate

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore37,5% 2,7% 2,4% —% 0,1% 0,2% —% —% —% —% 1,—% 7,2% —% 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR7,1% 1,5% 1,2% —% 0,1% 0,2% —% —% —% —% 1,—% 21,3% —% 3Imprese finanziarie 1,1% 0,2% 0,2% —% —% —% —% —% —% —% 0,2% 18,9% —% 4Prestiti e anticipi 1,1% 0,2% 0,2% —% —% —% —% —% —% —% 0,2% 18,9% —% 5Titoli di debito, inclusi UoP —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 6Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 7Imprese non finanziarie 5,9% 1,3% 0,9% —% 0,1% 0,2% —% —% —% —% 0,8% 21,7% —% 8 Prestiti e anticipi 5,9% 1,3% 0,9% —% 0,1% 0,2% —% —% —% —% 0,8% 21,7% —% 9Titoli di debito, inclusi UoP —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 10Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 11Esposizioni Retail 30,5% 1,2% 1,2% —% —% —% —% —% —% —% —% 4,—% —% 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali 16,6% 1,1% 1,1% —% —% —% —% —% —% —% —% 6,9% —% 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 14di cui i prestiti per veicoli a motore 13,9% 0,1% 0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% 0,4% —% 15Finanziamento dei governi locali —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 16Finanziamento dell'edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 17Altri finanziamenti per il governo locale —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali—% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 19Esposizioni incluse su base volontaria —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 20Asset GAR Totali NB la colonna “L” è stata calcolata dividendo la quota di attività aligned di ciascuna riga per la rispettiva quota di attività eligible

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 226Template 4: GAR KPI flusso (CapEx) % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia

circolare (CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizioneDi cui abilitantiL

Proporzione di

asset allineati

sugli asset eligibleM

Esposizioni

non valutate

1GAR – Beni coperti sia nel numeratore che nel denominatore40,4% 5,7% 4,5% —% 1,2% —% —% —% —% 0,1% 2,4% 14,—% —% 2Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti azionari non idonei per HfT al calcolo del GAR9,9% 4,5% 3,2% —% 1,2% —% —% —% —% 0,1% 2,4% 44,9% —% 3Imprese finanziarie 0,8% 0,4% 0,4% —% —% —% —% —% —% —% 0,4% 47,8% —% 4Prestiti e anticipi 0,8% 0,4% 0,4% —% —% —% —% —% —% —% 0,4% 47,8% —% 5Titoli di debito, inclusi UoP —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 6Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 7Imprese non finanziarie 9,1% 4,1% 2,9% —% 1,2% —% —% —% —% 0,1% 2,—% 44,7% —% 8 Prestiti e anticipi 9,1% 4,1% 2,9% —% 1,2% —% —% —% —% 0,1% 2,—% 44,7% —% 9Titoli di debito, inclusi UoP —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 10Strumenti azionari —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 11Esposizioni Retail 30,5% 1,2% 1,2% —% —% —% —% —% —% —% —% 4,—% —% 12di cui prestiti garantiti da beni immobili residenziali 16,6% 1,1% 1,1% —% —% —% —% —% —% —% —% 6,9% —% 13di cui i prestiti per la ristrutturazione edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 14di cui i prestiti per veicoli a motore 13,9% 0,1% 0,1% —% —% —% —% —% —% —% —% 0,4% —% 15Finanziamento dei governi locali —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 16Finanziamento dell'edilizia —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 17Altri finanziamenti per il governo locale —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 18Garanzie ottenute tramite la presa di proprietà: immobili residenziali e commerciali—% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 19Esposizioni incluse su base volontaria —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 20Asset GAR Totali NB la colonna “L” è stata calcolata dividendo la quota di attività aligned di ciascuna riga per la rispettiva quota di attività eligible

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 227Template 5: KPI delle esposizioni fuori bilancio (Stock) - Turnover % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizione Di cui abilitantiL

Esposizioni

non valutate

1Garanzie finanziarie —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 2Patrimonio gestito 7,2% 1,6% 1,6% —% —% —% —% —% —% 0,2% 0,7% —% Template 5: KPI delle esposizioni fuori bilancio (Stock) % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizione Di cui abilitantiL

Esposizioni

non valutate

1Garanzie finanziarie —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 2Patrimonio gestito 6,5% 2,4% 2,2% 0,2% —% —% —% —% —% 0,2% 1,—% —%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Rendicontazione di Sostenibilità • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 228Template 5: KPI delle esposizioni fuori bilancio (Flow) - Turnover % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizione Di cui abilitantiL

Esposizioni

non valutate

1Garanzie finanziarie —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 2Patrimonio gestito 9,2% 1,8% 1,7% —% —% —% —% —% —% 0,2% 0,6% —% Template 5: KPI delle esposizioni fuori bilancio (Flow) - CapEx % (rispetto al corrispondente totale degli attivi coperti nel denominatore)A Di cui ammissibili

alla T

assonomiaB

Di cui allineati

alla T

assonomia C D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Mitigazione

del Cambiamento

Climatico

(CCM)Adattamento

al cambiamento

climatico

(CCA)Risorse idriche

e marine

(WTR)Economia circolare

(CE)Inquinamento

(PPC)Biodiversità

ed Ecosistemi

(BIO)Di cui Utilizzo dei ProventiDi cui di transizione Di cui abilitantiL

Esposizioni

non valutate

1Garanzie finanziarie —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% —% 2Patrimonio gestito 6,5% 2,2% 2,—% 0,2% —% —% —% —% —% 0,3% 0,8% —%

Schemi

del bilancio consolidati

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 230Stato patrimoniale consolidato

(€ migliaia)

Voci dell’attivo 31 dicembre 202530 giugno 2025* 1 luglio 2024(*) 10. Cassa e disponibilità liquide 1.673.614 1.033.735 3.361.150 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 18.154.578 18.241.006 16.787.866 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 15.932.463 15.889.997 15.409.451 b) attività finanziarie designate al fair value 1.506.408 1.659.448 719.215 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 715.707 691.561 659.200 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.129.715 5.393.024 6.905.703 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 71.154.524 70.315.458 64.158.936 a) crediti verso banche 5.738.730 5.132.240 5.527.291 b) crediti verso clientela 65.415.794 65.183.218 58.631.645 50. Derivati di copertura 161.471 329.708 705.549 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica(+/-) (29.712) — — 70. Partecipazioni 4.235.215 3.988.826 3.789.216 80. Attività assicurative — — — a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono attività — — — b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività — — — 90. Attività materiali 1.206.741 882.609 650.036 100. Attività immateriali 1.023.764 1.087.593 1.045.432

di cui:

avviamento 792.857 856.839 827.313 110. Attività fiscali 477.825 627.067 754.812 a) correnti 199.453 323.696 350.699 b) anticipate 278.372 303.371 404.113 120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 7.476 — — 130. Altre attività 2.811.344 2.298.276 1.167.993 Totale attivo 106.006.555 104.197.302 99.326.693 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 231(€ migliaia) Voci del passivo e del patrimonio netto 31 dicembre

202530 giugno

2025(*)1 luglio

2024(*)

10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 77.683.997 75.183.290 70.321.563 a) debiti verso banche 14.971.657 12.347.364 10.962.115 b) debiti verso clientela 34.768.281 34.091.725 34.104.548 c) titoli in circolazione 27.944.059 28.744.201 25.254.900 20. Passività finanziarie di negoziazione 8.372.954 8.987.758 9.504.710 30. Passività finanziarie designate al fair value 5.556.053 5.046.671 4.239.199 40. Derivati di copertura 635.963 1.037.377 1.431.642 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) (9.819) — — 60. Passività fiscali 672.195 774.855 781.447 a) correnti 205.807 345.029 359.882 b) differite 466.388 429.826 421.565 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — 80. Altre passività 1.428.736 1.574.007 1.488.427 90. Trattamento di fine rapporto del personale 17.851 18.905 20.445 100. Fondi per rischi e oneri: 120.369 114.597 137.691 a) impegni e garanzie rilasciate 20.188 19.754 21.396 b) quiescenza e obblighi simili 182 241 — c) altri fondi per rischi e oneri 99.999 94.602 116.295 110. Passività assicurative 80.379 82.422 89.765 a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività 80.379 82.422 89.765 b) cessioni in riassicurazione che costituiscono passività — — — 120. Riserve da valutazione (23.009) (215.469) (68.578) 130. Azioni rimborsabili — — — 140. Strumenti di capitale — — — 150. Riserve 8.836.054 8.318.049 7.449.593 160. Sovrapprezzi di emissione 1.766.332 1.854.182 2.195.606 170. Capitale 444.681 444.681 444.515 180. Azioni proprie (-) (103.325) (369.631) (68.828) 190. Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-) 14.556 14.108 86.114 200. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 512.588 1.331.501 1.273.382 Totale del passivo e del patrimonio netto 106.006.555 104.197.302 99.326.693 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 232Conto Economico consolidato

(€ migliaia)

Voci 31 dicembre

202530 giugno

2025(*)

10.Interessi attivi e proventi assimilati 1.851.964 3.901.898 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 1.556.358 3.276.459 20.Interessi passivi e oneri assimilati (972.733) (2.050.130) 30.Margine di interesse 879.231 1.851.768 40.Commissioni attive 546.149 1.172.369 50.Commissioni passive (135.488) (220.764) 60.Commissioni nette 410.661 951.605 70.Dividendi e proventi simili 38.590 172.782 80.Risultato netto dell’attività di negoziazione (66.564) 220.373 90.Risultato netto dell’attività di copertura 6.661 (9.623) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 40.146 48.669 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 35.121 (1.668) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 8.180 53.549 c) passività finanziarie (3.155) (3.212) 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (132.798) (196.108) a) attività e passività finanziarie designate al fair value (138.365) (214.838) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 5.567 18.730 120. Margine di intermediazione 1.175.927 3.039.466 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito: (164.355) (230.244) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (164.513) (232.657) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 158 2.413 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni 6 (191) 150. Risultato netto della gestione finanziaria 1.011.578 2.809.031 160. Risultato dei servizi assicurativi 9.833 21.231 a) ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi 14.028 29.714 b) costi per servizi assicuratividerivanti dai contratti assicurativi emessi (4.195) (8.483) c) ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione — — d) costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione — — 170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa 38 (243) a) costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi 38 (243) b) ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione — — 180. Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa 1.021.449 2.830.019 190. Spese amministrative: (888.505) (1.639.342) a) spese per il personale (476.732) (856.521) b) altre spese amministrative (411.773) (782.821) 200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (14.097) (5.442) a) impegni e garanzie rilasciate (434) 1.641 b) altri accantonamenti netti (13.663) (7.083) 210. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (40.139) (77.062) 220. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (30.116) (28.803) 230. Altri oneri/proventi di gestione 394.177 205.756 240. Costi operativi (578.680) (1.544.893) 250. Utili (Perdite) delle partecipazioni 270.335 496.821 260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali 1.037 109 270. Rettifiche di valore dell’avviamento (51.200) (4.385) 280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 607 (50) 290. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 663.548 1.777.621 300. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (150.298) (445.120) 310. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 513.250 1.332.501 320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — 330. Utile (Perdita) d’esercizio 513.250 1.332.501 340. Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi (662) (1.000) 350. Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza della capogruppo 512.588 1.331.501 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 233Prospetto della Redditività consolidata complessiva

(€ migliaia)

31 dicembre

202530 giugno

2025(*)

10. Utile (Perdita) d’esercizio 513.250 1.332.501 Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico 220.732 11.369 20. Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del 5.875 (1.598) 30. proprio merito creditizio) Copertura di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività(16.109) 7.695 40. complessiva — — 50. Attività materiali 233.965 — 60. Attività immateriali — — 70. Piani a benefici definiti 850 (117) 80. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 90. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto (3.849) 5.389 100. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi — — Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico 7.369 (155.986) 110. Copertura di investimenti esteri — — 120. Differenze di cambio (6.405) (3.179) 130. Copertura dei flussi finanziari 29.938 (179.718) 140. Strumenti di copertura (elementi non designati) Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla — — 150. redditività complessiva (286) 50.895 160. Attività non correnti in via di dismissione — — 170. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto (15.878) (23.984) 180. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi — — 190. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione — — 200. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 228.101 (144.617) 210. Redditività complessiva (Voce 10+200) 741.351 1.187.884 220. Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi 664 1.045 230. Redditività complessiva consolidata di pertinenza della capogruppo 740.687 1.186.839 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 234Prospetto delle Variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

(€ migliaia)

Patrimonio

netto Totale

al 30/06/2025Modifica saldi

apertura

totali (*)Esistenze

totali

al 01/07/2025Allocazione risultato

esercizio precedente

Riserve Dividendi

e altre

destinazioniVariazioni dell’esercizio

Operazioni sul patrimonio netto

Variazioni

di riserveEmissione

nuove

azioniAcquisto

azioni

proprieAcconti

su dividendiDistribuzione

straordinaria

dividendiVariazione

strumenti di

capitaleDerivati

su proprie

azioniStock

optionsVariazioni

interessenze

partecipativeRedditività

complessiva

esercizioPatrimonio

netto

Totale al

31/12/2025Patrimonio

netto del

Gruppo al

31/12/2025Patrimonio

netto di

terzi al

31/12/2025

Capitale: 444.719 — 444.719 — — — — — — — — — — — — 444.719 444.681 38 a) azioni ordinarie 444.719 — 444.719 — — — — — — — — — — — — 444.719 444.681 38 b) altre azioni — — — — — — — — — — — — — — — — — — Sovrapprezzi di emissione 1.856.030 — 1.856.030 — — (45.209) — (42.641) — — — — — — — 1.768.180 1.766.332 1.848 Riserve: 8.677.024 106.994 8.784.018 1.332.501 (930.632) (73.319) — (266.306) — — — —1.769 — — 8.848.031 8.836.054 11.977 a) di utili 8.243.612 106.994 8.350.606 1.332.501 (930.632) (108.958) — — — — — —1.769 — — 8.645.286 8.633.936 11.350 b) altre 433.412 — 433.412 — — 35.639 — (266.306) — — — — — — — 202.745 202.118 627 Riserve da valutazione (215.440) — (215.440) — — (35.639) — — — — — — — — 228.101 (22.978) (23.009) 31 Strumenti di capitale — — — — — — — — — — — — — — — — — — Acconti su dividendi (454.777) — (454.777) — 930.632 (475.855) — — — — — — — — — — — — Azioni proprie (369.631) — (369.631) — — — — 266.306 — — — — — — — (103.325) (103.325) — Utile (Perdita) di esercizio 1.332.501 — 1.332.501 (1.332.501) — — — — — — — — — — 513.250 513.250 512.588 662 Patrimonio netto Totale 11.270.426 106.994 11.377.420 — —(630.023) — (42.641) — — — —1.769 — 741.351 11.447.879 X X Patrimonio netto del Gruppo 11.256.318 106.994 11.363.312 — —(629.807) — (42.641) — — — —1.769 — 740.687 X11.433.321 X Patrimonio netto di terzi 14.108 — 14.108 — — (216) — — — — — — — — 664 X X 14.556 (*) Trattasi degli effetti della valutazione al FV degli immobili ex IAS 40 di CMB RED.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 235Prospetto delle Variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

(€ migliaia)

Patrimonio

netto Totale

al 30/06/2024Modifica saldi

apertura

totali (*)Esistenze

totali

al 01/07/2024Allocazione risultato

esercizio precedente

Riserve Dividendi

e altre

destinazioniVariazioni dell’esercizio

Operazioni sul patrimonio netto

Variazioni

di riserveEmissione

nuove

azioniAcquisto

azioni

proprieAcconti su

dividendiDistribuzione

straordinaria

dividendiVariazione

strumenti di

capitaleDerivati

su proprie

azioniStock

optionsVariazioni

interessenze

partecipativeRedditività

complessiva

esercizioPatrimonio

netto

Totale al

30/06/2025Patrimonio

netto del

Gruppo al

30/06/2025Patrimonio

netto di

terzi al

30/06/2025

Capitale: 461.144 — 461.144 — — — 166 — — — — — — (16.591) — 444.719 444.681 38 a) azioni ordinarie 461.144 — 461.144 — — — 166 — — — — — — (16.591) — 444.719 444.681 38 b) altre azioni — — — — — — — — — — — — — — — — — — Sovrapprezzi di emissione 2.197.454 — 2.197.454 — — 935 — (342.359) — — — — — — — 1.856.030 1.854.182 1.848 Riserve: 7.866.640 68.619 7.935.259 855.368 (463.007)(1)32.968 — 323.688 — (24.000)(3)— —16.748 — — 8.677.024 8.665.831 11.193 a) di utili 7.775.892 68.619 7.844.511 855.369 (463.007)(1)30.739 — — — (24.000)(3)— — — — — 8.243.612 8.233.046 10.566 b) altre 90.748 — 90.748 — — 2.229 — 323.688 — — — —16.748 — — 433.412 432.785 627 Riserve da valutazione (68.594) — (68.594) — — (2.229) — — — — — — — — (144.617) (215.440) (215.469) 29 Strumenti di capitale — — — — — — — — — — — — — — — — — — Acconti su dividendi (421.150) — (421.150) 421.150 — — — (454.777) — — — — — — (454.777) (454.777) — Azioni proprie (68.828) — (68.828) — — —(300.803)(2)— — — — — — — (369.631) (369.631) — Utile (Perdita) di esercizio 1.276.519 — 1.276.519 (1.276.519) — — — — — — — — — —1.332.501 1.332.501 1.331.501 1.000 Patrimonio netto Totale 11.243.185 68.619 11.311.804 (421.150) (41.857) 31.674 166 (319.474) (454.777) (24.000) — —16.748 (16.591) 1.187.884 11.270.426 X X Patrimonio netto del Gruppo 11.157.071 68.619 11.225.690 (421.150) (41.857) 33.531 166 (319.474) (454.777) — — —16.748 30.603 1.186.839 X11.256.318 X Patrimonio netto di terzi 86.114 — 86.114 — — (1.857) — — — (24.000) — — — (47.194) 1.045 X X 14.108 (*) Trattasi degli effetti della valutazione al FV degli immobili ex IAS 40 (1) Importo del dividendo (884,2 milioni) al netto dell’acconto distribuito nel maggio 2024 per 421,2 milioni.

(2) Trattasi degli effetti degli acquisti di azioni proprie del Piano di buyback approvato.

(3) Trattasi della distribuzione straordinaria di riserve effettuata da Selma

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 236Rendiconto Finanziario consolidato Metodo diretto

(€ migliaia)

Importo

31 dicembre

202530 giugno

2025

A. ATTIVITÀ OPERATIVA

1. Gestione (294.741) (658.046) interessi attivi incassati 2.124.868 5.017.764 interessi passivi pagati (-) (1.290.089) (3.619.558)

- dividendi e proventi simili (+) 55.298 151.402

- commissioni nette (+/-) 137.312 308.856

- spese per il personale (-) (416.714) (627.739) -ricavi incassati e costi pagati netti dei contratti di assicurazione emessi e delle cessioni in riassicurazione (-/+) (4.328) (9.110)

- altri costi (-) (661.268) (1.457.958)

- altri ricavi (+) 40.495 149.696

- imposte e tasse (-) (280.315) (571.399)

- costi/ricavi relativi alle attività operative cessate al netto dell’effetto fiscale (+/-) — — 2. Liquidità generata/assorbita dalle attività finanziarie 340.818 (835.657)

- attività finanziarie detenute per la negoziazione (50.467) (48.950)

- attività finanziarie designate al fair value 150.134 (882.745)

- altre attività valutate obbligatoriamente al fair value (3.297) (23.566)

- attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 281.753 1.614.801

- attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (255.289) (1.863.862)

- altre attività 217.984 368.665 3. Liquidità generata/assorbita dalle passività finanziarie 1.185.783 267.237

- passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.268.102 738.076

- passività finanziarie di negoziazione (518.941) (906.895)

- passività finanziarie designate al fair value 69.178 308.744

- altre passività (632.556) 127.312 4. Liquidità generata/assorbita dai contratti di assicurazione emessi e dalle cessioni in riassicurazione 12.050 23.490

- contratti di assicurazione emessi che costituiscono attività/passività (+/-) 12.050 23.490

- cessioni in riassicurazione che costituiscono attività/passività (+/-) — — Liquidità netta generata/assorbita dall’attività operativa 1.243.910 (1.202.976)

B. ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

1. Liquidità generata da: 13.207 303.119

- vendite partecipazioni — —

- dividendi incassati su partecipazioni 4.564 302.867

- vendite di attività materiali 8.643 252

- vendite di attività immateriali — —

- vendite di società controllate e di rami d’azienda — — 2. Liquidità assorbita da: (37.045) (145.598)

- acquisti di partecipazioni — —

- acquisti di attività materiali (11.697) (103.545)

- acquisti di attività immateriali (25.348) (42.053) -acquisti di società controllate e di rami d’azienda — — Liquidità netta generata/assorbita dall’attività d’investimento (23.838) 157.521

C. ATTIVITÀ DI PROVVISTA

- emissione/acquisti di azioni proprie (42.641) (342.359)

- emissione/acquisti strumenti di capitale — 3.183

- distribuzione dividendi e altre finalità (537.573) (942.784)

- vendita/acquisto di controllo di terzi — — Liquidità netta generata/assorbita dall’attività di provvista (580.214) (1.281.960)

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA NELL’ESERCIZIO 639.858 (2.327.415)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Schemi del Bilancio • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 237Riconciliazione

(€ migliaia)

Voci di bilancio Importo

31 dicembre

202530 giugno

2025

Cassa e disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 1.033.735 3.361.150 Liquidità totale netta generata/assorbita nell’esercizio 639.858 (2.327.415) Cassa e disponibilità liquide: effetto della variazione dei cambi 21 — Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell’esercizio 1.673.614 1.033.735

Nota integrativa

consolidata

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Indice • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 239NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA Parte A - Politiche contabili 241 A.1 - Parte generale 241 Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali 241 Sezione 2 - Principi generali di redazione 242 Sezione 3 - Area e metodi di consolidamento 247 Sezione 4 - Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio 251 Sezione 5 - Altri aspetti 251 A.2 - Parte relativa alle principali voci di bilancio 257 A.3 - Informativa sui trasferimenti tra portafogli di attività finanziarie 274 A.4 - Informativa sul Fair Value 275 A.5 - Informativa sul c.d. “day one profit” 289 Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato 290

Attivo 290

Sezione 1 - Cassa e disponibilità liquide - V oce 10 290 Sezione 2 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico - V oce 20 290 Sezione 3 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva – V oce 30 293 Sezione 4 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - V oce 40 295 Sezione 5 - Derivati di copertura – V oce 50 297 Sezione 6 - Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica – V oce 60 298 Sezione 7 - Le partecipazioni - V oce 70 299 Sezione 9 - Attività materiali - V oce 90 303 Sezione 10 - Attività immateriali - V oce 100 307 Sezione 11 - Attività fiscali e le passività fiscali - V oce 110 dell’attivo e V oce 60 del passivo 316Sezione 12 - Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione e passività associate – V oce 120 dell’attivo e V oce 70 del passivo 319 Sezione 13 - Altre attività - V oce 130 320 Passivo 321Sezione 1 - Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - V oce 10 321 Sezione 2 - Passività finanziarie di negoziazione - V oce 20 323 Sezione 3 - Passività finanziarie designate al fair value - V oce 30 324 Sezione 4 - Derivati di copertura - V oce 40 325 Sezione 5 - Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica – V oce 50 325 Sezione 6 - Passività fiscali - V oce 60 326 Sezione 7 - Passività associate ad attività in via di dismissione - V oce 70 326 Sezione 8 - Altre passività - V oce 80 326 Sezione 9 - Trattamento di fine rapporto del personale - V oce 90 326 Sezione 10 - Fondi per rischi e oneri - V oce 100 327 Sezione 11 - Passività assicurative - V oce 110 330 Sezione 13 - Patrimonio consolidato - V oci 120, 130, 140, 150, 160, 170 e 180 337 Sezione 14 - Patrimonio di pertinenza di terzi - V oce 190 338 Altre informazioni 339

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Indice • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 240Parte C - Informazioni sul Conto economico consolidato 342 Sezione 1 - Gli interessi - V oci 10 e 20 342 Sezione 2 - Le commissioni - V oci 40 e 50 344 Sezione 3 - Dividendi e proventi simili - V oce 70 345 Sezione 4 - Il risultato netto dell’attività di negoziazione - V oce 80 346 Sezione 5 - Il risultato netto dell’attività di copertura - V oce 90 346 Sezione 6 - Utili (Perdite) da cessione/riacquisto - V oce 100 347 Sezione 7 - Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico – V oce 110 347 Sezione 8 - Le rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito - V oce 130 348 Sezione 9 - Gli utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni - V oce 140 348 Sezione 10 - Risultato dei servizi assicurativi – V oce 160 349 Sezione 11 - Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla assicurativa – V oce 170 350 Sezione 12 - Le spese amministrative - V oce 190 352 Sezione 13 - Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri - V oce 200 353 Sezione 14 - Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali - V oce 210 353 Sezione 15 - Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali - V oce 220 354 Sezione 16 - Altri proventi/oneri di gestione - V oce 230 354 Sezione 17 - Utili (Perdite) delle partecipazioni - V oce 250 355 Sezione 18 - Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali – V oce 260 355 Sezione 19 - Rettifiche di valore dell’avviamento - V oce 270 356 Sezione 20 - Utili (Perdite) da cessione investimenti - V oce 280 356 Sezione 21 - Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - V oce 300 356Sezione 23 - Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi - V oce 340 357 Sezione 25 - Utile per azione 357 Parte D - Redditività consolidata complessiva 358 Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura 359Premessa 359Sezione 1 - Rischi del consolidato contabile 359 Sezione 2 - Rischi del consolidato prudenziale 366 Parte F - Informazioni sul patrimonio consolidato 439 Sezione 1 - Il patrimonio consolidato 439 Sezione 2 - I fondi propri e i coefficienti di vigilanza bancari 441 Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda 445 Parte H - Operazioni con parti correlate 446 Parte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali 450Parte L - Informativa di settore 453 Parte M - Informativa sul leasing 459

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 241Parte A - Politiche contabili A.1 - Parte generale Con il perfezionamento, avvenuto il 15 settembre 2025, dell’acquisizione da parte di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. del controllo di Mediobanca S.p.A., sono venute meno in capo a quest’ultima le condizioni per la qualifica di Capogruppo previste dalle vigenti disposizioni di vigilanza. Conseguentemente, a far data dal 15 settembre 2025, il Gruppo Mediobanca è stato cancellato dall’Albo dei Gruppi Bancari, Mediobanca è divenuta soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena ed è entrata a far parte, insieme a tutte le sue controllate, del Gruppo Bancario Banca Monte dei Paschi di Siena. Mediobanca, in quanto emittente valori mobiliari quotati ammessi alla negoziazione in mercati regolamentati italiani o dell’Unione europea, ha redatto il presente Bilancio su basi consolidate, corrispondenti al perimetro dell’ex Gruppo Mediobanca. Si sottolinea che Banca Monte dei Paschi di Siena pubblica un Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 che presenta una situazione contabile consolidata inclusiva dei dati patrimoniali al 31 dicembre 2025 e delle risultanze economiche dal primo ottobre 2025 di Mediobanca e delle sue controllate, Tenuto conto della modifica all’articolo 31 dello Statuto, approvata dall’Assemblea straordinaria degli azionisti lo scorso primo dicembre 2025, la presente situazione contabile costituisce il primo bilancio avente chiusura al 31 dicembre e presenta i risultati economici del periodo 01 luglio – 31 dicembre 2025. T utte le tabelle presentano i dati al 31 dicembre 2025 e sono confrontate con i dati patrimoniali ed economici dell’ultimo bilancio approvato (situazione al 30 giugno 2025).

Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti dal Gruppo Mediobanca, come richiesto dal paragrafo 14 dello IAS 8 “Principi

contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”, nonché in un’ottica di allineamento dei criteri di valutazione del proprio patrimonio immobiliare a quelli già in uso presso il Gruppo MPS, gli organi sociali di Mediobanca hanno deciso, in via volontaria, di adottare a far data dal 31 dicembre 2025:

– il modello di rivalutazione (cd. “revaluation model”) per la valutazione degli immobili del Gruppo detenuti ad uso funzionale in base alle disposizioni stabilite dal principio contabile IAS 16 “Immobili, impianti e macchinari”, in luogo della precedente valorizzazione al costo;

– il criterio del fair value per la valutazione degli immobili del Gruppo detenuti ad uso investimento in base alle disposizioni stabilite dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”, in luogo della precedente valorizzazione al costo.

Le menzionate modifiche si applicano a Mediobanca e alle sue controllate secondo le modalità previste dal principio contabile IAS 8. Per maggiori dettagli si rimanda alla Sezione 5 della presente Parte.

SEZIONE 1

Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali Il bilancio consolidato di Mediobanca e delle sue controllate al 31 dicembre 2025 è stato redatto, ai sensi del D. Lgs. n. 38 del 28 febbraio 2005, in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea e le relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2421606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002. In particolare, si tiene conto delle “Istruzioni per la redazione del bilancio dell’impresa e del bilancio consolidato delle banche e delle società finanziarie capogruppo di gruppi bancari” emanate dalla Banca d’Italia con la Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 – 8° aggiornamento del 17 novembre 2022 (69) – che stabilisce gli schemi di bilancio e le relative modalità di compilazione, nonché il contenuto della nota integrativa. L’applicazione dei principi contabili internazionali è stata effettuata facendo riferimento anche al “Quadro sistematico per la preparazione e presentazione del bilancio” (Conceptual Framework) ai documenti di Implementation Guidance e Basis for Conclusions e ad eventuali altri documenti predisposti dallo IASB o dall’IFRIC a completamento dei principi contabili Emanati.

Per una panoramica sui principi contabili e sulle relative interpretazioni omologati dalla Commissione Europea, la cui applicazione è prevista per questo esercizio (dal 1° luglio 2025 al 31 dicembre 2025) o esercizi futuri, si fa rinvio alla successiva “Sezione 2 – Principi generali di redazione”, nella quale sono altresì illustrati i principali impatti per Mediobanca e le sue controllate.

Si sono inoltre considerate, per quanto applicabili, le comunicazioni degli Organi di Vigilanza (Banca d’Italia, BCE, Consob ed ESMA) e dai documenti interpretativi sull’applicazione degli IAS/IFRS predisposti dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC) e dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI), con i quali sono state fornite raccomandazioni sull’informativa da riportare nella Relazione Finanziaria, su taluni aspetti di maggior rilevanza in ambito contabile, sul trattamento contabile di particolari operazioni, sulle incertezze del contesto macroeconomico, e sugli impatti correlati ai rischi climatici.

SEZIONE 2

Principi generali di redazione La presente situazione contabile consolidata è composta da:

– il prospetto di stato patrimoniale consolidato;

– il prospetto di conto economico consolidato;

– il prospetto della redditività consolidata complessiva;

– il prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato;

– il prospetto del rendiconto finanziario consolidato, redatto secondo il metodo diretto;

– la nota integrativa.

Tutti i prospetti, redatti in conformità ai principi generali previsti dallo IAS e ai principi illustrati nella parte A.2, presentano i dati del periodo di riferimento raffrontati coi dati dell’ultimo bilancio approvato (30 giugno 2025) sia per le poste dello stato patrimoniale che del conto economico. Si precisa che i dati comparativi al 30 giugno 2025 sono stati riesposti secondo le prescrizioni del principio contabile IAS 8 per tenere conto del cambiamento del criterio di valutazione, dal costo al fair value, per gli immobili IAS 40 detenuti a scopo di investimento. Detto cambiamento di criterio di valutazione ha comportato per i soli prospetti contabili dell’attivo e del passivo, come richiesto dallo IAS 1, l’inserimento di una terza colonna riportante i dati al 1° luglio 2024, riesposti per tenere conto dell’applicazione retrospettica di detto cambiamento di valutazione per gli immobili IAS 40.

(69) L’8° aggiornamento pubblicato in data 17 novembre 2022 ha recepito le novità normative dell’IFRS 17 “Contratti Assicurativi”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 243In conformità a quanto disposto dall’art. 5 del D.Lgs n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio è redatto utilizzando l’euro come moneta di conto: gli schemi di bilancio e la nota integrativa sono redatti in migliaia di euro.

La redazione del bilancio è avvenuta nella prospettiva della continuità aziendale, secondo il principio della rilevazione per competenza economica, nel rispetto del principio di rilevanza e significatività dell’informazione, della prevalenza della sostanza sulla forma e nell’ottica di favorire la coerenza con le presentazioni future.

Il bilancio consolidato è redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell’esercizio di Mediobanca e delle società controllate come dettagliato nella successiva Sezione 3 “Area e metodi di consolidamento”.

Se le informazioni richieste dai principi contabili internazionali e dalle disposizioni contenute nella citata circolare sono ritenute non sufficienti a dare una rappresentazione veritiera e corretta, nella nota integrativa sono fornite informazioni complementari necessarie allo scopo.

Dal 1° luglio 2025 è entrato in vigore il Regolamento 2024/2862 del 12 novembre 2024 (pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione Europea il 13 novembre 2024), che modifica lo IAS 21. Le modifiche introducono requisiti per stabilire quando una valuta è convertibile in un’altra valuta e quando non lo è. Le modifiche impongono a un’entità di stimare il tasso di cambio a pronti quando determina che una valuta non è convertibile in un’altra valuta. Le modifiche trovano applicazione a partire dagli esercizi che iniziano il primo gennaio 2025 o in data successiva (per Mediobanca e le sue controllate dal primo luglio 2025), non si rileva alcun impatto.

Nel corso dell’esercizio, la Commissione Europea ha adottato il seguente regolamento che recepisce alcune modifiche ai principi contabili attualmente in vigore, non si rilevano impatti per Mediobanca e le sue controllate:

– il Regolamento (UE) 2025/1331 della Commissione del 9 luglio 2025 (pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione Europea il 10 luglio 2025), ha omologato l’Annual Improvements V

olume 11

emesso dallo IASB il 18 luglio 2024 che contiene alcuni miglioramenti ai principi con chiarimenti, semplificazioni, correzioni e modifiche minori ai principi contabili IFRS volti a migliorarne la coerenza. Sono stati interessati i seguenti principi contabili: l’IFRS 1 “First-time Adoption of International Financial Reporting Standards”, l’IFRS 7 “Financial Instruments: Disclosures” e la relativa Guidance on implementing IFRS 7, l’IFRS 9 “Financial Instruments”, l’IFRS 10 “Consolidated Financial Statements” e lo IAS 7 “Statement of Cash Flow”. Le modifiche trovano applicazione a partire dagli esercizi che iniziano il primo gennaio 2026 o in data successiva.

Si segnala, inoltre, che in data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 21 “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: translation to a Hyperflactionay Presentation Currency”. Il documento chiarisce come effettuare la conversione da una valuta non-iperinflazionata a una valuta iperflazionata, l’applicazione decorre dal 1° gennaio 2027 ed è consentita in via anticipata. Non si prevedono effetti sul bilancio di Mediobanca e delle sue controllate. In data 28 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato l’emendamento agli esempi illustrativi di IFRS 7, IFRS 18, IAS 1, IAS 8, IAS 36 e IAS 37 “Disclosures about Uncertainties in the Financial Statements”, che rappresenta la versione definitiva del documento già pubblicato a luglio scorso. Il documento contiene una serie di esempi illustrativi relativi alla rappresentazione delle incertezze, tra cui gli effetti del cambiamento climatico, nella rendicontazione finanziaria. ***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 244L’emendamento non è soggetto ad omologazione, non ha una data di entrata in vigore ma, come precisato dallo stesso IASB, va applicato tempestivamente nella predisposizione dei Bilanci.

Si riportano di seguito i provvedimenti e pronunciamenti pubblicati negli ultimi sei mesi dalle autorità di regolamentazione e vigilanza in merito alle modalità più idonee di applicazione dei principi contabili che integrano i provvedimenti indicati nell’ultimo bilancio al 30 giugno 2025 a cui si rimanda per maggiori dettagli.

L’ESMA il 14 ottobre 2025 ha pubblicato la dichiarazione annuale “European common

enfor

cement priorities for 2025 corporate reporting” in cui delinea le priorità sulle quali devono focalizzarsi le società quotate nella predisposizione dei bilanci annuali al 31 dicembre 2025. L’ESMA suddivide le raccomandazioni in tre sezioni, dedicate, rispettivamente, al bilancio finanziario, alla rendicontazione di sostenibilità e al reporting ESEF, dedica infine una quarta sezione alla connettività tra informativa finanziaria e di sostenibilità. Riguardo al Bilancio finanziario l’ESMA raccomanda, in particolare, di tenere conto dei rischi geopolitici con le relative incertezze e degli effetti che questi hanno nelle valutazioni degli strumenti finanziari e delle attività non finanziarie oltre che nella rilevazione dei ricavi e determinazione delle DTA, fornendone adeguata e specifica informativa. Inoltre, in merito all’informativa per segmenti di attività richiesta dall’IFRS8 chiede di assicurare la coerenza con l’informativa interna predisposta per gli organi aziendali e di fornire adeguata informativa sulle modalità di individuazione dei segmenti e le eventuali implicazioni dovute all’incertezza geopolitica e ai cambiamenti climatici. Riguardo alla Rendicontazione di sostenibilità, l’ESMA pur sottolineando che è previsto un alleggerimento dell’informativa richiesta raccomanda l’importanza di fornire informazioni complete e chiare in merito alla doppia materialità e ai topic identificati come rilevanti. Infine, riguardo al reporting ESEF individua alcuni errori che sono stati riscontrati nelle rendicontazioni precedenti al fine di evitare il loro ripetersi nel futuro. Nell’ultima sezione fornisce alcune indicazioni più generali sulla connettività tra informativa finanziaria e di sostenibilità e sull’importanza della pubblicazione degli Alternative Performance Measures (APMs).

A seguito delle novità introdotte dalla legge n.199/2025 (“legge di bilancio 2026”) in merito alla disciplina del “contributo straordinario su margini di interesse” (cd. extraprofitti) si è scelto di optare per l’affrancamento delle riserve versando il contributo straordinario del 27,5% in luogo della maggiore imposta dovuta al momento della distribuzione delle riserve stesse. In base alla decisione assunta il contributo è stato registrato nella voce delle “Altre passività” in contropartita di una riserva di Patrimonio Netto.

Dichiarazione di continuità aziendale Con riferimento a quanto richiesto da Banca d’Italia, Consob e Isvap nel Documento Congiunto n.4 del 3 marzo 2010, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel presupposto della continuità aziendale: gli Amministratori non ritengono, infatti, siano emersi rischi ed incertezze tali da far sorgere dubbi riguardo alla continuità aziendale. Gli Amministratori hanno considerato che Mediobanca e le sue controllate abbiano la ragionevole aspettativa di continuare ad operare in un futuro prevedibile.

Per l’informativa sui rischi e sui relativi presidi di Mediobanca e delle sue controllate si fa rinvio a quanto contenuto nella “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura”

della presente Nota Integrativa, nonché nell’ambito della Relazione sulla gestione consolidata.***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 245Valutazioni discrezionali, rischi ed incertezze legati all’utilizzo di stime contabili

significative

In conformità agli IFRS, la direzione aziendale deve formulare valutazioni, stime e ipotesi che influenzano l’applicazione dei principi contabili e gli ammontari delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio, nonché l’informativa relativa ad attività e passività potenziali.

Le assunzioni alla base delle stime formulate tengono in considerazione tutte le informazioni disponibili alla data di redazione del bilancio nonché le ipotesi considerate ragionevoli, anche alla luce dell’esperienza storica.

Al riguardo si evidenzia che le stime di bilancio, per loro natura e per quanto ragionevoli, potrebbero dover essere riviste a seguito dei mutamenti nelle circostanze sulle quali le stesse erano fondate, della disponibilità di nuove informazioni o della maggiore esperienza registrata.

Le principali fattispecie per le quali è maggiormente richiesto l’impiego di valutazioni soggettive e giudizi da parte della direzione aziendale sono:

a) la quantificazione delle perdite per riduzione di valore dei crediti, inclusi gli effetti dei rischi climatico-ambientali e geopolitici e, in genere, delle altre attività finanziarie;

b) la valutazione della congruità del valore delle partecipazioni e delle altre attività non finanziarie (avviamenti, attività materiali, compresi i valori d’uso degli asset acquisiti con il leasing, e

attività immateriali);

c) l’utilizzo di modelli valutativi per la rilevazione del fair value degli strumenti finanziari non quotati in mercati attivi e degli immobili a scopo di investimento;

d) la quantificazione del fair value degli immobili strumentali secondo il revaluation model;

e) la stima delle passività derivanti da fondi di quiescenza aziendale a prestazioni definite;

f) la quantificazione dei fondi per rischi ed oneri di natura legale e fiscale;

L’elenco dei processi valutativi sopra indicati viene fornito al solo fine di consentire al lettore una migliore comprensione delle principali aree di incertezza, ma non è inteso in alcun modo a suggerire che assunzioni alternative, allo stato attuale, possano essere più appropriate. Per le poste più rilevanti soggette a stima viene fornita, nelle specifiche sezioni di Nota Integrativa, l’informativa delle principali ipotesi ed assunzioni utilizzate nella stima, nonché un’analisi di sensitività rispetto ad ipotesi alternative.

Global Minimum Tax In materia di Global Minimum Tax, in conseguenza del cambio di controllo – ai fini della normativa di riferimento di cui al D.Lgs. 209/2023 – Banca Monte dei Paschi di Siena ha assunto il ruolo di “ Ultimate Parent Entity” (cd. “UPE”), cui competono gli obblighi di determinazione, dichiarazione e versamento dell’imposizione integrativa, nonché gli ulteriori adempimenti previsti dalla normativa in materia.

Poiché, nell’esercizio 2024, Banca MPS non ha soddisfatto i requisiti previsti dalla normativa per l’applicazione dei cd.

Transitional CbCR Safe Harbors tests, con riferimento alle giurisdizioni

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 246Italia e Francia, si è reso necessario effettuare, con riferimento al periodo successivo al 30.09.2025 (i.e., 1 ottobre – 31 dicembre 2025), a decorrere dal quale Mediobanca e le sue controllate sono state oggetto di consolidamento integrale da parte di Banca MPS, il calcolo dell’aliquota effettiva (“Effective Tax Rate”) secondo le regole ordinarie.

Sulla base delle stime effettuate l’aliquota di imposizione effettiva applicabile per le società del Gruppo MPS localizzate sia in Italia che in Francia, risulta superiore all’aliquota minima della Global Minimum Tax (15%), con la conseguenza che nessuna imposta risulterebbe dovuta in tali giurisdizioni.

Le semplificazioni derivanti dai cd. Transitional CbCR Safe Harbors tests rimangono, invece, applicabili per le società Controllate di Mediobanca residenti nelle altre giurisdizioni relativamente al periodo 1° luglio 2025 – 30 settembre 2025 con UPE Mediobanca.

Dossier Ibridi

Con riguardo all’applicazione della normativa di contrasto dei disallineamenti da ibridi, il D.M. 6 dicembre 2024 – che attua l’art. 61 DL 209/2023 – disciplina il regime di «penalty protection»mediante l’indicazione di contenuti, termini e modalità di predisposizione e comunicazione della documentazione probatoria delle analisi svolte.

Nell’ambito del contesto di riferimento, Mediobanca ha seguito appositi processi per l’individuazione delle fattispecie potenzialmente rilevanti, come disallineamenti da ibridi diretti ed importati. Le analisi, che non hanno evidenziato criticità, sono state condotte in ossequio al corretto adempimento degli obblighi di comunicazione e trasparenza previsti per i soggetti in regime di adempimento collaborativo.

In ottemperanza a quanto stabilito dalla normativa, si è quindi provveduto – entro i termini per la presentazione della dichiarazione dei Redditi 2025 – a predisporre la documentazione relativa alla disciplina di contrasto ai disallineamenti da ibridi, per gli esercizi 2023-2024 e 2024-2025.

Nuovo modello Macro Hedge A partire dal primo luglio Mediobanca ha esteso l’utilizzo delle macro-coperture del rischio tasso secondo le regole previste dallo IAS 39, consentito anche per chi come Mediobanca applica l’IFRS9 sulla base dell’eccezione prevista dal par. 6.1.3 (70), attuando una gestione del rischio su base netta di attività e passività.

In questo ambito tutta una serie di coperture di portafogli specifici di Mediobanca di attività/ passività (mutui ipotecari, finanziamenti consumer e depositi clientela modellizzati) e le relative posizioni di rischio sono state trasferite e gestite nei portafogli di macro-hedge su base netta(71). Nel corso dell’esercizio Mediobanca e le sue controllate, nell’ambito del citato accentramento dei rischi (70) IFRS9 par 6.1.3: “Per la copertura di fair value (valore equo) dell’esposizione al tasso di interesse di un portafoglio di attività o passività finanziarie (e soltanto per tale copertura), l’entità può applicare le disposizioni sulla contabilizzazione delle operazioni di copertura di cui allo IAS 39 anziché quelle del presente Principio. In tal caso, l’entità deve anche applicare i requisiti specifici per la contabilizzazione delle operazioni di copertura di fair value (valore equo) per la copertura del portafoglio dal rischio di tasso di interesse e designare come elemento coperto una parte che è un importo in valuta (cfr. paragrafi 81 A, 89 A e AG114-AG132 dello IAS 39).” (71) Si è così annullata la differenza di principio con la Capogruppo che non è ancora passata all’IFRS9, quanto alle coperture

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 247finanziari presso Mediobanca ora, ha effettuato il discontinuing di alcune relazioni di copertura relative alla raccolta riferibile al credito al consumo, i cui effetti verranno progressivamente rilasciati nel tempo a Margine di Interesse coerentemente con la durata originaria delle coperture stesse.

Le altre coperture di rischio in essere a livello di Mediobanca, che riguardano principalmente le coperture in Fair V alue Hedge dei prestiti obbligazionari passivi e dei titoli dell’attivo del Banking Book e le coperture in Cash Flow Hedge di una porzione residua del portafoglio consumer finanziato esternamente al Gruppo, continuano ad essere gestite in hedge accounting nell’ambito delle coperture specifiche, con designazione secondo IFRS 9 a livello Mediobanca e IAS 39 a livello di consolidato MPS, adeguando la necessaria documentazione formale prevista a supporto della tenuta delle relazioni di copertura (72).

SEZIONE 3

Area e metodi di consolidamento Il bilancio consolidato comprende le risultanze patrimoniali ed economiche delle controllate e delle società direttamente o indirettamente controllate, incluse le società operanti in settori dissimili da quello di appartenenza della controllante Mediobanca.

In base a quanto prescritto dalle norme congiunte dell’IFRS10 “Bilancio consolidato”, dell’IFRS11 “Accordi a controllo congiunto” e dell’IFRS12 “Informativa sulle partecipazioni in altre entità”, Mediobanca ha proceduto al consolidamento delle società controllate tramite il metodo del consolidamento integrale, delle società collegate e delle società sottoposte a controllo congiunto attraverso il metodo del patrimonio netto.

Nel corso dell’esercizio non ci sono state nuove operazioni, l’unica variazione è data da RAM AI UK (già in liquidazione) controllata al 100% da RAM AI Svizzera che è stata cancellata dal Registro delle imprese in data 2 agosto 2025.

(72) Ai fini del reporting package MPS queste coperture vengono trattate secondo le regole IAS39, incluso la documentazione a supporto della tenuta della relazione di copertura.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2481. Partecipazioni in società controllate in via esclusiva Denominazioni imprese Sede Tipo di

rapporto

(1)Rapporto di partecipazione

Impresa

partecipanteQuota

%Disponibilità

voti%(2)

A.IMPRESE INCLUSE NEL CONSOLIDAMENTO

A.1Metodo integrale

1.MEDIOBANCA - Banca di Credito Finanziario S.p.A. Milano 1 — — —

2.SPAFID S.P .A Milano 1 A.1.1 100,— 100,—

3.MEDIOBANCA INNOV ATION SERVICES- S.C.P .A. Milano 1 A.1.1 100,— 100,—

4.CMB MONACO S.A.M. Montecarlo 1 A.1.1 100,— 100,— 5.CMG MONACO S.A.M. Montecarlo 1 A.1.4 100,— 100,—

6.MEDIOBANCA INTERNATIONAL (LUXEMBOURG) S.A. Lussemburgo 1 A.1.1 99,— 99,—

1 A.1.7 1,— 1,—

7.COMPASS BANCA S.P .A. Milano 1 A.1.1 100,— 100,—

8.MEDIOBANCA PREMIER S.P .A. Milano 1 A.1.1 100,— 100,—

9.MBCREDIT SOLUTIONS S.P .A. Milano 1 A.1.7 100,— 100,—

10.SELMABIPIEMME LEASING S.P .A. Milano 1 A.1.1 100,— 100,—

11.MB FUNDING LUXEMBOURG S.A. Lussemburgo 1 A.1.1 100, — 100, —

12.MEDIOBANCA SECURITIES USA LLC New Y ork 1 A.1.1 100,— 100,—

13.MB FACTA S.P .A. Milano 1 A.1.1 100,— 100,—

14.QUARZO S.R.L. Milano 1 A.1.7 90,— 90,—

15.MEDIOBANCA COVERED BOND S.R.L. Milano 1 A.1.8 90,— 90,—

16.COMPASS RE(LUXEMBOURG) S.A. Lussemburgo 1 A.1.7 100,— 100,—

17.MEDIOBANCA INTERNATIONAL IMMOBILIERE S. A R.L. Lussemburgo 1 A.1.6 100,— 100,—

18.POLUS CAPITAL MANAGEMENT GROUP LIMITED Londra 1 A.1.1 89,07 (*)65,78

19.POLUS CAPITAL MANAGEMENT LIMITED Londra 1 A.1.18 100,— 100,—

20.POLUS CAPITAL MANAGEMENT (US) INC. Wilmington

(USA)1 A.1.18 100,— 100,—

21.POLUS CAPITAL MANAGEMENT INVESTMENTS LIMITED

(non operativa)Londra 1 A.1.18 100,— 100,—

22.POLUS INVESTMENT MANAGERS LIMITED (non operativa) Londra 1 A.1.18 100,— 100,—

23.Bybrook Capital Burton Partnership (GP) Limited Grand Cayman 1 A.1.18 100,— 100,—

24.SPAFID TRUST S.R.L. Milano 1 A.1.2 100, — 100, —

25.MEDIOBANCA MANAGEMENT COMPANY S.A. Lussemburgo 1 A.1.1 100, — 100, —

26.MEDIOBANCA SGR S.P .A. Milano 1 A.1.1 100, — 100, —

27.RAM ACTIVE INVESTMENTS S.A. Ginevra 1 A.1.1 98,3(**)93,50

28.MESSIER ET ASSOCIESS.A.S. Parigi 1 A.1.1 100,—(***)88,40

29.MESSIER ET ASSOCIESL.L.C. New Y ork 1 A.1.28 100,—(***)50, —

30.MBCONTACT SOLUTIONS S.R.L. Milano 1 A.1.9 100, — 100, —

31.COMPASS RENT S.R.L. Milano 1 A.1.7 100, — 100, —

32.COMPASS LINK S.R.L. Milano 1 A.1.7 100, — 100, —

33.CMB REAL ESTATE DEVELOPMENT S.A.M. Montecarlo 1 A.1.4 60, — 60, —

1 A.1.1 40, — 40, —

34.ARMA PARTNERS LLP Londra 1 A.1.1 100,— 100,—

35.ARMA PARTNERS CORPORATE FINANCE LTD Londra 1 A.1.34 100,— 100,—

36.ARMA DEUTSCHLAND GmbH Monaco 1 A.1.34 100,— 100,—

37.HEYLIGHT SA Ginevra 1 A.1.7 100,— 100,—

38.SPV PROJECT 2224 S.R.L.(1)Milano 4 Altra — —

39.HEIDI PA Y AG Ginevra 1 A.1.7 100,—(****)80,90

40.HEIDI PA Y LTD Londra 1 A.1.39 100,—(****)99,96

41.HOLIPA Y S.R.L. Cervia 1 A.1.40 100,—(****)100,—

(*) Tenuto conto dell’opzione put & call recentemente rinegoziata ed esercitabile per i prossimi 3 anni; senza includere i piani di investimento a favore di dipendenti e partner strategici.

(**) Tenuto conto delle opzioni put & call esercitabili dal 3° al 10° anno successivo alla data di stipula dell’operazione.

(***) Tenuto conto dell’opzione put & call esercitabile entro il prossimo esercizio.

(****) Tenuto conto dell’opzione put & call rinegoziata nel corso dell’esercizio corrente ed esercitabile entro ottobre 2030.

(1) Si tratta del veicolo costituito per la nuova cartolarizzazione di MB Facta di cui non si detengono percentuali del capitale sociale.

Legenda

(1) Tipo di rapporto:

1 = maggioranza dei diritti di voto nell’assemblea ordinaria4 = altre forme di controllo (2) disponibilità voti nell’assemblea ordinaria, distinguendo tra effettivi e potenziali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2492. Valutazioni e assunzioni significative per determinare l’area di consolidamento L’area di consolidamento è definita in base all’IFRS10 “Bilancio consolidato” che stabilisce che per avere il controllo devono essere contemporaneamente verificate le seguenti tre condizioni:

– si ha il potere sull’entità oggetto di investimento (“investee”), ovvero si hanno “diritti sostanziali” (“ substantive rights”) sulle “attività rilevanti” (“relevant activities”) dell’entità nella quale si è

effettuato l’investimento;

– si ha un’esposizione a (o si hanno diritti sui) rendimenti variabili che discendono dall’entità nella quale si è effettuato l’investimento; e – si ha la capacità di utilizzare il potere sull’investee per incidere sull’ammontare dei variable r eturns.

Il consolidamento integrale, cui sono sottoposte le società controllate, prevede l’eliminazione

del valore

di carico della partecipazione, contro il relativo patrimonio netto dopo l’attribuzione delle pertinenze di terzi, a fronte dell’assunzione degli aggregati di stato patrimoniale e conto economico. Le differenze positive oltre i plusvalori di attività e passività sono rilevate come avviamento. Le attività e le passività, i proventi e gli oneri derivanti da transazioni tra imprese consolidate sono elise in sede di consolidamento.

Il metodo del patrimonio netto viene utilizzato per il consolidamento delle società collegate e per le società sottoposte a controllo congiunto. Sono collegate le società sottoposte ad influenza notevole, definita come il potere di partecipare nelle attività rilevanti della società, ma non il controllo su di esse. L ’influenza notevole viene presunta nel caso una società detenga almeno il 20% dei diritti di voto nella partecipata. Sono da considerare anche i diritti potenziali, ancora da esercitare in virtù di opzioni, warrant, opzioni di convertibilità all’interno di strumenti finanziari; sono da tenere presente anche gli assetti proprietari, nonché i diritti di voto posseduti anche dagli altri investitori.

Le società sottoposte a controllo congiunto sono quelle per cui l’IFRS11 prevede il duplice requisito dell’esistenza di un vincolo contrattuale e che esso dia a due o più parti il controllo congiunto dell’accordo. Anche in questo caso il metodo di valutazione previsto è quello del Patrimonio Netto.

Il metodo del patrimonio netto prevede che ogni differenza di patrimonio netto della partecipata

(comprensivo

degli utili o delle perdite) dal momento dell’acquisto venga incluso nel valore di carico della partecipazione (originariamente iscritto al costo); tale valore viene abbassato nel caso in cui la partecipazione distribuisca dividendi. Nel conto economico consolidato vengono rilevati il pro-quota dell’utile o delle perdite della partecipazione, nonché qualsiasi riduzione durevole o ripresa di valore; tutte le altre differenze sono invece iscritte direttamente a patrimonio netto.

I bilanci delle società consolidate la cui moneta di conto è diversa dall’euro vengono convertiti applicando alle voci dell’attivo e del passivo patrimoniale i cambi correnti di fine periodo e alle voci di conto economico la media dei cambi medi dell’esercizio. T utte le differenze di cambio derivanti dalla conversione vengono rilevate in una specifica riserva da valutazione del patrimonio netto che, al momento dell’eventuale cessione della partecipazione, viene eliminata con contestuale addebito/accredito a conto economico. La seguente Tavola riepiloga i cambi di conversione in euro utilizzati nella situazione al 31 dicembre 2025:

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 250Valuta Cambio voci stato patrimonialeCambio voci conto

economico

Franco Svizzero (CHF) 0,9314 0, 9329 Dollaro Statunintense (USD) 1,1750 1,1657 Sterlina Inglese (GBP) 0,8726 0,8709 In merito alla determinazione dell’interessenza utilizzata per il consolidamento al Patrimonio netto si precisa che viene determinata come rapporto tra le azioni in proprietà escluse quelle possedute per trading e/o attraverso operazioni di prestito titoli (che ne trasferiscono il possesso, ma non i rischi e benefici) ed il capitale votante, rappresentato dal capitale sociale al netto delle azioni proprie.

Come previsto dal paragrafo 5-A dell’IFRS12 rientrano tra le società incluse nell’area di consolidamento, di cui va data disclosure nel presente paragrafo, anche le partecipazioni dell’entità classificate come possedute per la vendita (o incluse in un gruppo in dismissione che è classificato come posseduto per la vendita).

3. Partecipazioni in società controllate in via esclusiva con interessenze di terzi significative La presente sezione non è compilata in quanto al 31 dicembre 2025, in linea con lo scorso esercizio, non esistono interessenze di terzi in società controllate ritenute significative, sia individualmente sia nel loro complesso, come evidenziato anche nella tabella della “Sezione 14 – Patrimonio di pertinenza di terzi” contenuta nella Parte B del passivo della presente nota integrativa.

Restrizioni significative

Mediobanca ritiene di non avere vincoli di natura statutaria, parasociale o regolamentare che impediscano o in qualche modo limitino la sua capacità di accedere alle attività o di regolare le passività.

Allo stesso modo, Mediobanca ritiene che non sussistano diritti protettivi nei confronti di azionisti di minoranza o di terze parti.

4. Altre informazioni La data di riferimento del bilancio consolidato coincide con la data di chiusura del bilancio di Mediobanca. In presenza di entità controllate che chiudono il periodo ad una data diversa da quella di Mediobanca il consolidamento delle stesse avviene sulla base della situazione patrimoniale ed economica redatta alla data di riferimento del bilancio consolidato.

Tutti i bilanci delle entità controllate sono redatti in base a criteri conformi ai principi consolidati.

Le entità collegate che chiudono il bilancio ad una data diversa da Mediobanca predispongono una situazione contabile speciale alla data del consolidato o in alternativa inviano una situazione ad una data precedente in ogni caso non superiore a tre mesi antecedenti. T ale possibilità è esplicitamente prevista dal principio IAS28 par. 33-34 purché si tenga conto di eventuali operazioni o fatti significativi che siano intervenuti tra quella data e la data di riferimento del bilancio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 251SEZIONE 4 Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca del 17 febbraio 2026 ha preso atto delle decisioni assunte dal Consiglio di Amministrazione di Banca MPS e deliberato di avviare i lavori finalizzati all’integrazione con BMPS attraverso la fusione per incorporazione e il conseguente delisting di Mediobanca, nel rispetto della disciplina sulle operazioni con parti correlate e degli obblighi di legge.

Non si ravvedono criticità con riferimento alla sussistenza del presupposto della continuità aziendale ai sensi dell’art. 2423bis, comma 1, n. 1 del Codice Civile, anche in considerazione dei piani industriali presentati da BMPS, con riferimento alle risorse finanziarie disponibili e alle sinergie attese dall’integrazione delle attività, da cui non emergono elementi che facciano dubitare della capacità di continuare ad operare per un prevedibile futuro.

Non si segnalano eventi ex IAS 10 occorsi successivamente al 31 dicembre 2025 che inducono a rettificare le risultanze esposte nella Relazione consolidata al 31 dicembre 2025.

SEZIONE 5

Altri aspetti

Nel rispetto della Direttiva 2004/109/CE (la “Direttiva Transparency”) e del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 (il “Regolamento ESEF”), il presente documento è redatto nel linguaggio XHTML e gli schemi del bilancio consolidato sono “marcati” utilizzando il linguaggio informatico integrato iXBRL, approvato da ESMA (73).

I depositi dell’intero documento presso le sedi e le istituzioni competenti sono effettuati ai sensi di legge.

Nella predisposizione del presente documento si è tenuto conto delle indicazioni delle “ European common enforcement priorities for 2025 corporate reporting” pubblicate dall’ESMA lo scorso ottobre come meglio precisato nella precedente Parte A1 - Sezione 2.

Il bilancio consolidato è corredato dall’Attestazione del Dirigente Preposto, ai sensi dell’art.

154 bis del TUF ed è sottoposto a revisione contabile da parte della Società di revisione PwC S.p.A., secondo quanto previsto dal D. Lgs. 27 gennaio 2010 n. 39.

*** (73) Gli emittenti possono comunque continuare a pubblicare il Bilancio in altri formati (i.e. PDF).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 252Modifica del criterio di valutazione del patrimonio immobiliare Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca e dalle sue controllate, nonché al fine di allinearsi ai principi contabili di Capogruppo, è stato adottato a partire dal 31 dicembre 2025, in via volontaria, il criterio del fair value per la valutazione degli immobili (strumentali e di investimento), in sostituzione del criterio del costo. Più in dettaglio:

– per le attività materiali ad uso funzionale, rappresentate dagli immobili (fabbricati e terreni) si è passati dal criterio del costo al modello di rideterminazione del valore (revaluation model) secondo quanto previsto dal principio contabile IAS 16 “immobili, impianti e macchinari”;

– per gli immobili detenuti a scopo di investimento si è passati dal criterio del costo al modello del fair value , in base a quanto previsto dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”;

– per gli immobili detenuti e contabilizzati come rimanenze in base a quanto stabilito dal principio contabile IAS 2, viene applicato il criterio di valutazione al minore tra costo e mercato senza la registrazione di ammortamenti.

Si precisa che, in merito ai diritti d’uso:

– per i diritti d’uso degli immobili ad uso strumentale, iscritti tra le attività materiali in base all’IFRS 16, Mediobanca e le sue controllate hanno scelto, in linea con quanto fatto anche da MPS, di continuare a valutarli in base al metodo del costo, non avvalendosi dell’opzione di ricorrere al modello della rideterminazione del valore, opzione ammessa qualora il locatore applichi quest’ultimo criterio agli immobili di proprietà;

– per i diritti d’uso che soddisfano la definizione di investimento immobiliare, l’applicazione del criterio del fair value IAS 40 per la valutazione degli immobili di proprietà detenuti a scopo di investimento, implica l’utilizzo del medesimo criterio anche per i diritti d’uso. Al riguardo si deve tuttavia segnalare che la fattispecie non ricorre per Mediobanca e le sue controllate, non esistendo alcun diritto d’uso acquisito con il leasing classificato tra le attività materiali a scopo di investimento, come si evince nelle tabelle di composizione delle attività materiali riportate nella “Sezione 9 - Attività materiali” della Parte B della presente Nota Integrativa.

In merito alla modifica del cambiamento di criterio di valutazione, riconducibile alla fattispecie dello IAS 8 sul cambiamento di principio contabile, le regola generale prevede una rappresentazione retrospettiva, rideterminando l’informativa comparativa come se il principio contabile fosse sempre stato applicato, ovvero rideterminando i saldi comparativi a partire dall’esercizio in cui ciò risulterebbe fattibile ( restatement). Tale regola generale prevede tuttavia un’eccezione: per le attività disciplinate dallo IAS 16, il passaggio dal criterio del costo a quello del valore rideterminato deve essere applicato prospetticamente, come se si trattasse di una nuova rideterminazione dei valori rispetto ai precedenti valori di carico, in linea con il trattamento richiesto, a regime, per le successive rideterminazioni di valore. Ne deriva che per queste ultime attività, il passaggio al criterio del “revaluation model” non determina alcuna rettifica dei saldi di apertura dell’esercizio o di quelli precedenti, nonché dei saldi rilevati fino alla data del citato passaggio in base al precedente criterio del costo. Il valore rideterminato degli immobili a uso funzionale rappresenterà il nuovo valore ammortizzabile, da ripartire in funzione della vita economica attesa.

Per gli immobili detenuti a scopo di investimento l’applicazione retrospettiva ha invece comportato una riesposizione dei saldi iniziali al 1° luglio 2024, ossia a partire dalla prima data in cui Mediobanca e le sue controllate hanno ritenuto di poter determinare un fair value in modo

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 253attendibile, tenuto conto non solo delle condizioni di mercato, ma anche delle informazioni sullo stato di fatto del singolo immobile, la cui affidabilità è decrescente tanto più è lontano l’orizzonte temporale a cui fare riferimento per la relativa misurazione. A tale data, gli effetti, positivi o negativi, sono stati rilevati come modifica dei saldi iniziali delle riserve di patrimonio netto.

Tali effetti sono stati determinati, a livello di singolo immobile, confrontando il fair value con il relativo valore di carico. Le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio chiuso al 30 giugno 2025 e di quello chiuso al 31 dicembre 2025 a seguito dell’aggiornamento del fair value al 31 dicembre rispetto al valore iniziale rideterminato, come in precedenza descritto, sono state invece rilevate a conto economico, in quanto riconducibili alla fattispecie del cambiamento nella stima contabile. L’applicazione retroattiva del principio ha comportato lo storno a conto economico degli ammortamenti rilevati secondo i dettami dello IAS8.

La determinazione del fair value degli immobili e del patrimonio artistico di pregio è stata effettuata attraverso il ricorso ad apposite perizie rilasciate da una società qualificata ed indipendente.

Impatti correlati ai nuovi criteri di valutazione degli immobili Alla data del 31 dicembre 2025 il valore di mercato del patrimonio immobiliare - misurato sulla base di apposita perizia predisposta da primaria società qualifica e indipendente, - ammonta complessivamente a 872,5 milioni di cui 495,1 relativi ad immobili ad uso funzionale e 377,4 milioni da uso investimento.

L’applicazione dei nuovi criteri di valutazione ha comportato un impatto sul patrimonio netto complessivamente positivo per 409 milioni, al netto degli effetti fiscali (571 milioni al lordo della fiscalità). Il conto economico ha segnato una rivalutazione nell’esercizio di 1 milione.

Con riferimento agli immobili ad uso funzionale l’impatto conseguente alla rideterminazione dei valori è risultato complessivamente positivo per 234 milioni (329 milioni al lordo della fiscalità); detto impatto è stato rilevato in una specifica riserva di valutazione all’interno della voce “120. Riserve da valutazione”.

Per quanto concerne gli immobili ad uso investimento l’impatto conseguente alla misurazione del fair value è positivo per 175 milioni, al netto della fiscalità (243 milioni al lordo). Detto impatto consegue a variazioni di fair value rispetto al costo, rilevate in contropartita di una modifica dei saldi iniziali del patrimonio netto di apertura al al 1° luglio 2025; tale impatto trova rappresentazione nella voce “150. Riserve”; nell’esercizio si sono registrate variazioni di fair value positive per 1 milioni, rilevate nella voce di conto economico “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” Si segnala che, con il passaggio al nuovo criterio valutativo e stata contestualmente fatta una

puntuale ricognizione

del patrimonio immobiliare detenuto ad uso funzionale ed investimento, sulla base dell’effettiva destinazione. La suddetta ricognizione ha comportato la necessità di effettuare, fin dal 1° luglio 2025, alcuni trasferimenti dal comparto funzionale a quello di investimento e viceversa, come illustrato in maggior dettaglio nelle tabelle di movimentazione delle attività materiali, contenute nella “Sezione 9 – Attività materiali” della Parte B della presente Nota Integrativa, a cui si fa rinvio per ulteriori dettagli.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 254Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio

(€ migliaia)

Voci dell’attivo 30 giugno 2025Effetti IAS 8 (1 luglio 2024) Effetti IAS 8 (esercizio 24/25) 30 giugno 2025

Riesposto

10.Cassa e disponibilità liquide 1.033.735 — — 1.033.735 20.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico18.241.006 — — 18.241.006 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 15.889.997 — — 15.889.997 b) attività finanziarie designate al fair value 1.659.448 — — 1.659.448 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 691.561 — — 691.561 30.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva5.393.024 — — 5.393.024 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 70.315.458 — — 70.315.458 a) crediti verso banche 5.132.240 — — 5.132.240 b) crediti verso clientela 65.183.218 — — 65.183.218 50.Derivati di copertura 329.708 — — 329.708 60.Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica(+/-)— — — — 70. Partecipazioni 3.988.826 — — 3.988.826 80.Attività assicurative — — — — a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono attività — — — — b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività — — — — 90.Attività materiali 637.479 100.419 144.711 882.609 100. Attività immateriali 1.087.593 — — 1.087.593

di cui:

avviamento 856.839 — — 856.839 110. Attività fiscali 627.067 — — 627.067 a) correnti 323.696 — — 323.696 b) anticipate 303.371 — — 303.371 120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — 130. Altre attività 2.298.276 — — 2.298.276 Totale attivo 103.952.172 100.419 144.711 104.197.302

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 255Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio

(€ migliaia)

Voci del passivo e del patrimonio netto 30 giugno 2025Effetti IAS 8 (1 luglio 2024) Effetti IAS 8 (esercizio 24/25)30 giugno 2025

Riesposto

10.Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 75.183.290 — — 75.183.290 a) debiti verso banche 12.347.364 — — 12.347.364 b) debiti verso clientela 34.091.725 — — 34.091.725 c) titoli in circolazione 28.744.201 — — 28.744.201 20.Passività finanziarie di negoziazione 8.987.758 — — 8.987.758 30.Passività finanziarie designate al fair value 5.046.671 — — 5.046.671 40.Derivati di copertura Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto 1.037.377 — — 1.037.377 50.di copertura generica (+/-) — — — — 60.Passività fiscali 706.702 31.800 36.353 774.855 a) correnti 345.029 — — 345.029 b) differite 361.673 31.800 36.353 429.827 70.Passività associate ad attività in via di dismissione — — — — 80.Altre passività 1.574.007 — — 1.574.007 90.Trattamento di fine rapporto del personale 18.905 — — 18.905 100. Fondi per rischi e oneri: 114.597 — — 114.597 a) impegni e garanzie rilasciate 19.754 — — 19.754 b) quiescenza e obblighi simili 241 — — 241 c) altri fondi per rischi e oneri 94.602 — — 94.602 110. Passività assicurative 82.422 — — 82.422 a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività 82.422 — — 82.422 b) cessioni in riassicurazione che costituiscono passività — — — — 120. Riserve da valutazione (215.469) — — (215.469) 130. Azioni rimborsabili — — — — 140. Strumenti di capitale — — — — 150. Riserve 8.142.436 68.619 106.994 8.318.049 160. Sovrapprezzi di emissione 1.854.182 — — 1.854.182 170. Capitale 444.681 — — 444.681 180. Azioni proprie (-) (369.631) — — (369.631) 190. Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-) 14.108 — — 14.108 200. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 1.330.136 — 1.365 1.331.501 Totale del passivo e del patrimonio netto 103.952.172 100.419 144.711 104.197.302

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 256Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio.

(€ migliaia)

Voci 30 giugno 2025 Variazioni 30 giugno

2025

riesposto

10.Interessi attivi e proventi assimilati 3.901.898 — 3.901.898 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 3.276.459 — 3.276.459 20.Interessi passivi e oneri assimilati (2.050.130) — (2.050.130) 30.Margine di interesse 1.851.768 —1.851.768 40.Commissioni attive 1.172.369 — 1.172.369 50.Commissioni passive (220.764) — (220.764) 60.Commissioni nette 951.605 — 951.605 70.Dividendi e proventi simili 172.782 — 172.782 80.Risultato netto dell’attività di negoziazione 220.373 — 220.373 90.Risultato netto dell’attività di copertura (9.623) — (9.623) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 48.669 — 48.669 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (1.668) — (1.668) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 53.549 — 53.549 c) passività finanziarie (3.212) — (3.212) Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value 110. con impatto a conto economico (196.108) — (196.108) a) attività e passività finanziarie designate al fair value (214.838) — (214.838) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 18.730 — 18.730 120. Margine di intermediazione 3.039.466 —3.039.466 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito: (230.244) — (230.244) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (232.657) — (232.657) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 2.413 — 2.413 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni (191) — (191) 150. Risultato netto della gestione finanziaria 2.809.031 —2.809.031 160. Risultato dei servizi assicurativi 21.231 — 21.231 a) ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi 29.714 — 29.714 b) costi per servizi assicuratividerivanti dai contratti assicurativi emessi (8.483) — (8.483) c) ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione — — — d) costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione — — — 170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa (243) — (243) a) costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi (243) — (243) b) ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione — — — 180. Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa 2.830.019 — 2.830.019 190. Spese amministrative: (1.639.342) — (1.639.342) a) spese per il personale (856.521) — (856.521) b) altre spese amministrative (782.821) — (782.821) 200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (5.442) — (5.442) a) impegni e garanzie rilasciate 1.641 — 1.641 b) altri accantonamenti netti (7.083) — (7.083) 210. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (78.619) 1.557 (77.062) 220. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (28.803) — (28.803) 230. Altri oneri/proventi di gestione 205.756 — 205.756 240. Costi operativi (1.546.450) 1.557 (1.544.893) 250. Utili (Perdite) delle partecipazioni 496.821 — 496.821 260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali (373) 482 109 270. Rettifiche di valore dell’avviamento (4.385) — (4.385) 280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti (50) — (50) 290. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 1.775.582 2.039 1.777.621 300. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (444.446) (674) (445.120) 310. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 1.331.136 1.365 1.332.501 320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 330. Utile (Perdita) d’esercizio 1.331.136 1.365 1.332.501 340. Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi (1.000) — (1.000) 350. Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza della capogruppo 1.330.136 1.365 1.331.501

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 257A.2 - Parte relativa alle principali voci di bilancio 1 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico Includono le attività finanziarie detenute per la negoziazione e le altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value e le attività per le quali viene modificata la Fair Value Option.

Le attività finanziarie detenute per la negoziazione comprendono quelle attività finanziarie che

sono state

acquistate principalmente per la negoziazione. Comprendono i titoli di debito, i titoli di capitale, i finanziamenti oggetto di negoziazione ed il valore positivo dei contratti derivati detenuti con finalità di negoziazione, inclusi quelli incorporati in strumenti finanziari complessi (quali ad esempio obbligazioni strutturate) che sono oggetto di rilevazione separata. Includono inoltre gli impegni di underwriting oggetto di sindacazione in caso di valore positivo.

Le attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value comprendono le attività finanziarie che non sono detenute per la negoziazione ma che sono obbligatoriamente valutate a

fair value

con impatto a conto economico in quanto non soddisfano i requisiti per la classificazione a costo ammortizzato o al fair value con impatto sulla redditività complessiva. In particolare, a seguito delle precisazioni dell’IFRS Interpretation Committee, vi rientrano le quote di investimento (74).

Relativamente alle attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value, nel corso dell’esercizio è stato definito il modello organizzativo, il processo di monitoraggio e la metodologia

che la Banca applica al fine di classificare, valutare e verificare la valorizzazione degli OIC in quanto strumenti contabilizzati al Fair V alue, in conformità con quanto previsto dalla Normativa Comunitaria.

La rilevazione iniziale avviene alla data di regolamento per i titoli e i finanziamenti e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati. T ali attività finanziarie sono iscritte in sede di prima rilevazione al fair value senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso che vengono contabilizzati a conto economico. Successivamente alla rilevazione iniziale continuano ad essere valorizzate al fair value e le variazioni di fair value sono rilevate a conto economico. Gli interessi sugli strumenti obbligatoriamente valutati al fair value sono rilevati utilizzando il tasso contrattuale. I dividendi derivanti da strumenti di capitale sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto di incassarli.

I titoli di capitale ed i correlati strumenti derivati, per i quali non sia possibile determinare il

fair

value in maniera attendibile con i metodi sopra indicati sono valutati al costo (anche questa categoria rientra nel cosiddetto Livello 3); nel caso in cui emergano riduzioni di valore, tali attività vengono adeguatamente svalutate sino al valore corrente delle stesse.

Gli utili e le perdite realizzati sulla cessione o sul rimborso nonché gli effetti (positivi e negativi) derivanti dalle periodiche variazioni di fair value vengono iscritti in conto economico nelle rispettive voci.

Nelle attività di negoziazione obbligatoriamente valutate al fair value sono altresì ricompresi i finanziamenti che non garantiscono la restituzione integrale del capitale in caso di difficoltà finanziaria della controparte e non superano il test SPPI. Il processo di svalutazione di queste posizioni è in linea con quello degli altri finanziamenti, dato che l’esposizione è essenzialmente riconducibile al rischio di credito, indicando l’esposizione lorda ed il relativo fondo svalutazione.

(74) Il pronunciamento dell’IFRS Interpretation Committee esclude infatti la possibilità di trattare questi strumenti nell’ambito degli strumenti di capitale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 258La voce include altresì le attività finanziarie designate al fair value al momento della rilevazione iniziale con l’obiettivo di eliminare o ridurre significativamente un’incoerenza valutativa. Tale fattispecie riguarda, in particolare, il portafoglio correlato di attività e passività previsto in applicazione del business model di gestione dei certificates equity linked dove, per eliminare l’accounting mismatch, le variazioni dell’own credit risk ed i realizzi sono riconosciuti a profit and loss. Per maggiori dettagli sul funzionamento e sulle modalità di contabilizzazione degli strumenti citati si rimanda alla sezione “A.4 – Informativa sul Fair Value” della presente Nota Integrativa.

2 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

complessiva

Includono gli strumenti finanziari (principalmente titoli di debito) quando entrambe le seguenti condizioni sono soddisfatte:

– gli strumenti sono detenuti con un modello di business che ha come obiettivo sia l’incasso dei flussi contrattuali che il ricavo derivante dalla vendita degli stessi;

– i termini contrattuali soddisfano l’SPPI test.

Le attività finanziarie valutate a fair value con impatto sulla redditività complessiva (FVOCI) sono iscritte al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso. Successivamente alla rilevazione iniziale continuano ad essere valutate al fair value. Le variazioni di fair value sono iscritte in contropartita della redditività complessiva mentre gli interessi e gli utili e perdite da cambi sono rilevati a conto economico (come avviene per gli strumenti finanziari valutati al costo ammortizzato).

Le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (sia nel

caso

di titoli di debito che di crediti) sono soggette al conteggio delle expected losses/perdite attese (processo di impairment) alla stregua delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato con conseguente rilevazione a conto economico dell’eventuale rettifica di valore.

Gli utili e le perdite cumulative rilevate nella redditività complessiva sono riciclati a conto economico al momento della cancellazione dello strumento dal bilancio.

Nella categoria rientrano anche gli strumenti di capitale, non detenuti per la negoziazione, che soddisfano la definizione dello IAS32 e che in sede di prima rilevazione il Gruppo ha scelto di classificare irrevocabilmente in questa categoria. Trattandosi di strumenti di capitale non sono soggetti ad impairment e gli utili e le perdite rilevate sugli strumenti di capitale non vengono mai riversate a conto economico, neppure a seguito della cessione dello strumento. Per contro i dividendi sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto di incassarli.

3 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato Includono gli impieghi a favore della clientela e di banche, i titoli di debito e le operazioni in pronti termine che soddisfano le seguenti condizioni:

– lo strumento finanziario è detenuto e gestito sulla base del modello di business Hold-to-collect, ossia con l’obiettivo di detenerlo per incassare i flussi finanziari contrattualmente previsti;

– i flussi di cassa contrattuali rappresentano esclusivamente il pagamento di capitale ed interessi (e pertanto soddisfano i requisiti previsti dal cosiddetto SPPI T est).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 259In questa voce rientrano anche i crediti originati da operazioni di leasing finanziario le cui regole di valutazione e classificazione sono disciplinate dall’IFRS16 (cfr. infra) anche se ai fini valutativi vengono applicate le regole di impairment previste dall’IFRS9.

Il modello di business del Gruppo deve riflettere le modalità di gestione delle attività finanziarie

a livello

di portafoglio e non di singolo strumento sulla base di fattori osservabili a livello di portafoglio e non di singolo strumento quali:

– modalità operative adottate dal management nella valutazione delle performance;

– tipologia di rischio e modalità di gestione dei rischi assunti incluso gli indicatori di rotazione

dei portafogli;

– modalità di determinazione dei meccanismi di remunerazione dei responsabili della gestione.

Il modello di business è basato su scenari attesi ragionevoli (senza considerare “worst case” o “ stress case”) ed in presenza di andamenti dei flussi di cassa diversi da quelli previsti in fase iniziale, il Gruppo non è tenuto a cambiare la classificazione degli strumenti finanziari del portafoglio ma utilizza tali informazioni ai fini della classificazione dei nuovi strumenti finanziari(75).

All’atto della prima classificazione, il Gruppo procede altresì all’analisi dei termini contrattuali degli strumenti finanziari per verificare il superamento del test SPPI svolto a livello di strumento finanziario, prodotto o sottoprodotto. A tal proposito, il Gruppo ha predisposto un processo standardizzato per lo svolgimento del test, prevedendo l’analisi dei finanziamenti tramite un apposito tool sviluppato internamente strutturato su alberi decisionali, a livello di singolo strumento finanziario o di prodotto in base al diverso grado di tailorizzazione. In caso di fallimento del test, il tool fornirà l’indicazione della classificazione delle attività al fair value con imputazione a conto economico (Fair Value Through Profit & Loss – FVTPL). La modalità di testing dei finanziamenti è differenziata tra retail e corporate a livello di prodotto per il primo comparto, analiticamente per singola erogazione per il secondo. Per l’analisi dei titoli di debito ci si avvale di un info provider esterno; nel caso in cui non fossero presenti le risultanze del test, l’analisi dello strumento verrà effettuata tramite l’SPPI tool. Laddove i flussi di cassa contrattuali dello strumento non siano rappresentati dal solo rimborso di capitale e pagamento di interessi sul valore residuo, il Gruppo procede, pertanto, obbligatoriamente alla classificazione dello strumento al fair value con impatti sul conto economico.

Alla data di rilevazione iniziale, le attività finanziarie sono iscritte al fair value comprensivo dei costi/proventi direttamente imputabili alle singole operazioni e determinabili sin dall’origine ancorché liquidati in momenti successivi. Sono esclusi i costi che, pur avendo le caratteristiche suddette, sono oggetto di rimborso separato da parte della controparte debitrice o inquadrabili tra i normali costi interni di carattere amministrativo.

La valutazione viene fatta al costo ammortizzato (ossia il valore iniziale diminuito/aumentato dei rimborsi di capitale, delle rettifiche/riprese di valore e dell’ammortamento - calcolato col metodo del tasso di interesse effettivo - della differenza tra l’ammontare erogato e quello rimborsabile a scadenza) rettificato per tener conto delle perdite attese.

Il metodo del costo ammortizzato non viene utilizzato per i crediti a breve termine per i quali l’effetto attualizzazione risulta trascurabile;

tali crediti vengono valorizzati al costo storico. Il tasso (75) Tali considerazioni sono state riportate nelle politiche interne di gestione che, oltre a ribadire il collegamento tra business model e trattamento contabile, introducono soglie di frequenza e significatività per la movimentazione dei portafogli contabilizzati al costo ammortizzato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 260di interesse effettivo è individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri del credito, per capitale ed interesse, al valore di prima iscrizione.

Il tasso effettivo originario di ciascun credito rimane invariato nel tempo ancorché sia intervenuta una rinegoziazione del rapporto che abbia comportato la variazione del tasso contrattuale al di sotto di quello di mercato ivi incluso il caso in cui il credito diventi infruttifero. La rettifica di valore è iscritta a conto economico.

Dopo la rilevazione iniziale tutte le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono assoggettate al modello di impairment in base all’expected loss (perdite attese); la valutazione riguarda non solo le attività deteriorate ma anche le esposizioni in bonis.

Secondo quanto previsto dall’IFRS9, il modello di impairment prevede la classificazione delle attività finanziarie in tre distinti stadi di rischio o “Stage” (Stage1, Stage2, Stage3), in funzione dell’evoluzione del merito creditizio del debitore, a cui corrispondono diversi criteri di misurazione delle perdite attese le attività finanziarie vengono suddivise in tre categorie:

– Stage1: comprende le esposizioni alla data della prima rilevazione in bilancio e fintanto che non hanno subito un peggioramento significativo del merito creditizio; per questi strumenti la perdita attesa è da calcolare sulla base di eventi di default che sono possibili entro i 12 mesi dalla data di bilancio;

– Stage2: comprende le esposizioni che, sebbene non deteriorate, hanno subito un significativo deterioramento del rischio di credito rispetto alla data di iscrizione iniziale; nel passaggio da Stage1 a Stage2 occorre rilevare le perdite attese lungo la vita residua dello strumento;

– Stage3: comprende le esposizioni deteriorate (impaired) secondo la definizione regolamentare. Al momento del passaggio a Stage3 le esposizioni sono soggette ad un processo di valutazione analitica, ossia la rettifica di valore viene calcolata quale differenza tra il valore di carico alla data (costo ammortizzato) ed il valore attuale dei flussi di cassa previsti, calcolato applicando il tasso di interesse effettivo originario. I flussi di cassa previsti tengono conto dei tempi di incasso atteso, del presumibile valore di realizzo delle eventuali garanzie, dei costi che si ritiene debbano essere sostenuti per il recupero dell’esposizione creditizia in un’ottica forward looking che fattorizza scenari alternativi di recupero e di evoluzione del ciclo economico.

I POCI (Purchased or Originated Credit Impaired) sono crediti già deteriorati alla data di acquisto o erogazione, cosa che comunque non preclude la possibilità di una successiva riclassifica a

performing. I criteri di svalutazione rimangono in ogni caso calcolati su un orizzonte lifetime.

Nel modello di calcolo delle perdite attese applicato dal Gruppo, le informazioni forward looking sono considerate facendo riferimento a tre possibili scenari macroeconomici ( baseline, best e worst) che impattano sulla PD e sulla LGD, ivi inclusi eventuali scenari di vendita laddove la strategia NPL di Gruppo preveda esperire il recupero attraverso la cessione sul mercato.

La policy del Gruppo per stabilire l’incremento significativo del rischio creditizio si basa su criteri quali-quantitativi e utilizza la presenza di 30 giorni di scaduto o la classificazione a

forborne quali

condizioni da ricondursi in ogni caso allo Stage2 (cosiddetti backstop indicators). V engono inoltre individuate casistiche di strumenti a basso rischio alla data di rilevazione, compatibili a prescindere con la classificazione a Stage1 (cosiddetta low credit risk exemption), al ricorrere di un rating BBB- della scala Standard & Poor’s o di una corrispondente stima interna di probabilità di default.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 261Dopo la rilevazione iniziale tutte le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono assoggettate al modello di impairment in base all’expected loss (perdite attese); la valutazione riguarda non solo le attività deteriorate ma anche le esposizioni in bonis.

L’impairment riguarda le perdite attese che si ritiene sorgeranno nei 12 mesi successivi alla data di riferimento del bilancio oppure, nel caso di un incremento significativo del rischio credito, le perdite che si ritiene sorgeranno lungo la vita residua dello strumento. Sia le perdite attese a 12 mesi che quelle sulla vita residua dello strumento possono essere calcolate su base individuale o collettiva in funzione della natura del portafoglio sottostante.

Le expected credit loss sono rilevate e rilasciate solo nella misura in cui si sono verificate delle variazioni. Per quegli strumenti finanziari considerati in default il Gruppo rileva una perdita attesa sulla vita residua dello strumento (simile a quello indicato per lo Stage2); le rettifiche di valore vengono determinate per tutte le esposizioni suddivise nelle diverse categorie tenendo conto di informazioni previsionali che scontano fattori macroeconomici (forward looking).

4 – Operazioni di copertura Le tipologie di operazioni di copertura adottate da Mediobanca sono le seguenti:

–copertura di fair value, volta a neutralizzare l’esposizione alla variazione del fair value di una posta di bilancio o di un gruppo omogeneo sotto il profilo del rischio;

–copertura di flussi finanziari, volta a neutralizzare l’esposizione alle variazioni dei flussi dicassa futuri attribuibili a particolari rischi associati a poste del bilancio;

–copertura di investimenti esteri in valuta: attiene alla copertura dei rischi di un investimentoin un’impresa estera espresso in valuta.

Affinché sia efficace la copertura deve essere effettuata con una controparte esterna a Mediobanca e alle sue controllate.

I derivati di copertura sono iscritti e valutati al fair value; in particolare:

–nel caso di copertura di fair value, la variazione del fair value dell’elemento coperto viene compensata dalla variazione del fair value dello strumento di copertura, entrambe rilevate a conto economico, ove emerge per differenza l’eventuale parziale inefficacia dell’operazione di

copertura;

–nel caso di copertura di flussi finanziari, le variazioni di fair value sono imputate a patrimonio netto per la quota efficace della copertura e a conto economico solo quando, con riferimentoalla posta coperta, si manifesti la variazione dei flussi di cassa da compensare.

Lo strumento derivato può essere considerato di copertura se esiste documentazione formalizzata circa la relazione univoca con l’elemento coperto e se questa risulti efficace nel momento in cui la copertura abbia avuto inizio e, prospetticamente, lungo la vita della stessa.

All’inizio della relazione di copertura, Mediobanca designa e documenta formalmente la relazione di copertura, indicando gli obiettivi di gestione del rischio e la strategia della copertura. La documentazione include l’individuazione dello strumento di copertura, dell’elemento coperto, della natura del rischio coperto e di come l’entità valuterà se la relazione di copertura soddisfi i

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 262requisiti di efficacia della copertura (compresa l’analisi delle fonti di inefficacia della copertura e di come essa determina il rapporto di copertura). La relazione di copertura soddisfa i criteri di ammissibilità per la contabilizzazione delle operazioni di copertura se, e soltanto se, tutte le seguenti condizioni sono soddisfatte:

– l’effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal rapporto

economico;

– il rapporto di copertura della relazione di copertura è lo stesso di quello risultante dalla quantità dell’elemento coperto che l’entità effettivamente copre e dalla quantità dello strumento di copertura che Mediobanca e le sue controllate utilizzano effettivamente per coprire tale quantità di elemento coperto.

Copertura di fair value Fintanto che la copertura di fair value soddisfa i criteri di ammissibilità, l’utile o la perdita sullo strumento di copertura deve essere rilevato nel conto economico o nelle altre componenti di conto economico complessivo se lo strumento di copertura copre uno strumento rappresentativo di capitale per il quale il Gruppo ha scelto di presentare le variazioni di fair value in OCI. L’utile o la perdita sull’elemento coperto vengono rilevate a rettifica del valore contabile dello strumento coperto con contropartita il conto economico, anche nei casi in cui l’elemento coperto è una attività finanziaria (o una sua componente) valutata al fair value con variazioni in OCI. Tuttavia, se l’elemento coperto è uno strumento rappresentativo di capitale per il quale l’entità ha scelto di presentare le variazioni del fair value in OCI, gli importi restano nelle altre componenti di conto economico complessivo.

Se l’elemento coperto è un impegno irrevocabile non iscritto (o una sua componente), la variazione

cumulata del

fair value dell’elemento coperto conseguente alla sua designazione è rilevata come attività o passività con un utile o una perdita corrispondenti rilevati nell’utile (perdita) d’esercizio.

Coperture di flussi di cassa Fintanto che soddisfa i criteri di ammissibilità la copertura di flussi di cassa è contabilizzata

come segue:

– l’utile o la perdita sullo strumento di copertura e relative alla parte efficace è rilevata in OCI nella riserva di cash flow , mentre la parte di inefficacia è rilevata immediatamente a conto

economico;

– la riserva di cash flow è rettificata al minore importo tra:

– l’utile o la perdita cumulati sullo strumento di copertura dall’inizio della copertura; e – la variazione cumulata del fair value (al valore attuale) dell’elemento coperto (ossia il valore attuale della variazione cumulata dei flussi finanziari futuri attesi coperti) dall’inizio della copertura;

L’importo accumulato nella riserva per la copertura dei flussi finanziari deve essere

riclassificato

da tale riserva nell’utile (perdita) d’esercizio come rettifica da riclassificazione nello stesso esercizio o negli esercizi in cui i flussi finanziari futuri attesi coperti hanno un effetto sull’utile (perdita) d’esercizio (per esempio, negli esercizi in cui sono rilevati gli interessi attivi o gli interessi passivi o quando si verifica la vendita programmata). Tuttavia, se l’importo costituisce una perdita e l’entità non prevede di recuperare tutta la perdita o una parte di essa in un esercizio o in più esercizi futuri, l’entità deve immediatamente riclassificare nell’utile (perdita) d’esercizio (come rettifica da riclassificazione), l’importo che non prevede di recuperare.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2635 - Partecipazioni La voce include le interessenze(76) detenute in società controllate congiuntamente e collegate.

Sono considerate società sottoposte a controllo congiunto (joint ventures), le entità per le quali, su base contrattuale, il controllo è condiviso fra il Gruppo e uno o più altri soggetti, ovvero quando per le decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.

Sono considerate società sottoposte ad influenza notevole (collegate), le entità in cui il Gruppo possiede almeno il 20% dei diritti di voto (ivi inclusi i diritti di voto “potenziali”) o nelle quali - pur con una quota di diritti di voto inferiore - ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata in virtù della rappresentatività negli organi di gestione, senza tuttavia averne il controllo.

Il Gruppo utilizza il metodo del patrimonio netto per la valutazione di queste partecipazioni, pertanto, le partecipazioni sono inizialmente iscritte al costo e successivamente aggiustate per riflettere le variazioni nelle attività nette di pertinenza del Gruppo rispetto alla data di acquisizione.

Dopo l’applicazione del metodo del patrimonio netto, se esistono evidenze che il valore di una partecipazione possa aver subito una riduzione, si procede alla stima del valore recuperabile della partecipazione stessa, rappresentato dal maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita e il valore d’uso. Il valore d’uso è il valore attuale dei flussi finanziari futuri che la partecipazione potrà generare, incluso il valore di dismissione finale dell’investimento.

Qualora il valore di recupero risulti inferiore al valore contabile, la relativa differenza è rilevata a conto economico.

Qualora, in un esercizio successivo a quello in cui si è registrato una riduzione durevole di valore, si verifica una variazione delle stime utilizzate per la determinazione del valore recuperabile, il valore contabile della partecipazione sarà rivalutato a concorrenza del valore recuperabile e la rivalutazione costituirà una ripresa di valore.

A seguito della perdita di influenza notevole o controllo congiunto il Gruppo rileva e valuta qualunque quota ancora detenuta a fair value. Qualunque differenza tra il valore contabile della partecipazione alla data di perdita dell’influenza notevole o controllo congiunto, il fair value della quota ancora detenuta ed il corrispettivo di cessione sarà rilevato a conto economico.

6 - Attività materiali Comprendono i terreni, gli immobili strumentali e di investimento, gli impianti tecnici, i mobili, gli arredi e le attrezzature di qualsiasi tipo. Sono, infine, inclusi i diritti d’uso acquisiti con il leasing e relativi all’utilizzo di un’attività materiale (per le società locatarie), le attività concesse in leasing operativo (per le società locatrici), ancorché la titolarità giuridica degli stessi resti in capo alla società locatrice.

(76) Come precisato dallo IAS28 l’interessenza in una società collegata è il valore contabile della partecipazione nella società collegata calcolato in base al metodo del patrimonio netto unitamente a qualsiasi altra interessenza a lungo termine che, nella sostanza, rappresenta un ulteriore investimento netto della entità nella società collegata. Eventuali operazioni di breve durata (operazioni di trading e prestito titoli) non rilevano per la determinazione dell’interessenza ai fini del consolidamento al patrimonio netto.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 264Le attività detenute a scopo d’investimento si riferiscono agli eventuali investimenti immobiliari (in proprietà o in leasing finanziario) non strumentali e/o prevalentemente dati in locazione a soggetti terzi.

Include anche le attività materiali classificate in base allo IAS2 - Rimanenze, che si riferiscono a beni derivanti dall’attività di escussione di garanzie o dall’acquisto in asta che l’impresa ha intenzione di vendere nel prossimo futuro, senza effettuare rilevanti opere di ristrutturazione, e che non hanno i presupposti per essere classificati nelle categorie precedenti.

In fase di prima iscrizione tutte le attività materiali sono iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo pagato, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all’acquisto e alla posa in opera del bene. Le spese di manutenzione straordinaria vengono contabilizzate ad incremento del valore dei cespiti; quelle di manutenzione ordinaria sono rilevate a conto economico.

Di seguito si illustrano le valutazioni successive per ciascuna tipologia di attività.

Le attività materiali sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti e perdite di valore, ad eccezione di immobili ad uso funzionale, che sono valutati secondo il metodo della rideterminazione

del valore, e di quelli detenuti a scopo di investimento, che sono valutati con il metodo del fair value.

Il metodo della rideterminazione del valore prevede che le attività siano iscritte ad un valore rideterminato, pari al fair value alla data di rideterminazione del valore, al netto degli ammortamenti cumulati e delle eventuali rettifiche di valore. Se il valore contabile si incrementa a seguito di una rideterminazione di valore, l’incremento è rilevato con contropartita alla voce del passivo “120 - Riserve da valutazione”, ad eccezione dei ripristini di valore rispetto a una precedente svalutazione rilevata precedentemente nel conto economico. In tale caso l’incremento è rilevato a conto economico nella voce “260 - Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” nei limiti della suddetta svalutazione. Se il valore contabile di un bene è diminuito a seguito della rideterminazione di valore, la diminuzione è rilevata a conto economico nella voce “260 - Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” a meno che il bene sia stato oggetto di una precedente rivalutazione, nel qual caso la riduzione di valore è rilevata a diminuzione della voce del passivo “120 - Riserve da valutazione” fino a capienza della medesima. Le immobilizzazioni sono ammortizzate lungo la loro vita utile, a quote costanti, ad eccezione dei terreni che hanno vita utile indefinita.

Gli immobili ad uso investimento non sono sottoposti ad ammortamento, come richiesto dal principio contabile IAS 40, se valutati al fair value con contropartita il conto economico.

In merito agli immobili classificati in base alle IAS 2 – Rimanenze - sono contabilizzati: al minore tra costo e valore di mercato senza essere ammortizz ati.

Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infra- annuale, qualora si rilevi che un’attività possa aver subito una perdita di valore, si procede al confronto tra il valore di carico e quello aggiornato, pari al maggiore tra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d’uso. Le eventuali rettifiche vengono rilevate a conto economico. Ove successivamente vengano meno i motivi che hanno portato alla rilevazione della perdita, si procede a effettuare una ripresa di valore, che non può eccedere il valore che l’attività avrebbe avuto al netto degli ammortamenti calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.

Per maggiori informazioni sui diritti d’uso acquisiti con il leasing, si rimanda alla successiva Leasing (IFRS16) e alla Parte M - Informativa sul leasing.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2657 - Attività immateriali Includono principalmente l’avviamento, il software applicativo ad utilizzazione pluriennale e le altre attività immateriali rinvenienti da operazioni di aggregazione aziendale soggette ad IFRS3.

L’avviamento può essere iscritto qualora sia rappresentativo delle capacità reddituali future della società partecipata. Ad ogni chiusura contabile viene effettuato un test di verifica del valore dell’avviamento(77). L’eventuale riduzione di valore è determinata sulla base della differenza tra il valore di iscrizione dell’avviamento ed il suo valore di realizzo, pari al maggiore tra il fair value dell’unità generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali costi di vendita, e l’eventuale relativo valore d’uso. Le conseguenti rettifiche di valore vengono rilevate a conto economico.

Le altre attività immateriali sono iscritte al costo, rettificato per eventuali oneri accessori

solo

ove sia probabile che i futuri benefici economici attribuibili all’attività si realizzino ed il costo dell’attività stessa possa essere determinato attendibilmente, al netto di qualsiasi perdita per riduzione di valore accumulata. In caso contrario il costo dell’attività immateriale è rilevato a conto economico nell’esercizio in cui è stato sostenuto.

Il costo delle immobilizzazioni immateriali è ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile, annualmente verificata e rivista se necessario. Se questa è indefinita non si procede all’ammortamento, ma solo alla periodica verifica dell’adeguatezza del valore di iscrizione.

Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infra-annuale, in presenza di evidenze di perdite di valore, si procede alla stima del valore recuperabile dell’attività (78). L’ammontare della perdita, rilevato a conto economico, è pari alla differenza tra il valore contabile dell’attività ed il valore recuperabile.

Per maggiori dettagli, si rimanda a quanto illustrato alla Sezione 10 – Attività immateriali - V oce 100.

8 - Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione (IFRS5) V engono classificate nella voce dell’attivo “Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione” e in quella del passivo “Passività associate ad attività in via di dismissione” le attività non correnti o gruppi di attività/passività per le quali il loro valore contabile sarà presumibilmente recuperato mediante la vendita. Per essere classificate nelle predette voci, le attività o passività (o gruppo in dismissione) devono essere immediatamente disponibili per la vendita e devono essere riscontrati programmi attivi e concreti tali da far ritenere come altamente probabile la loro dismissione. In seguito alla classificazione nella suddetta categoria, tali attività sono valutate al minore tra il valore di carico ed il loro fair value al netto dei costi di cessione, ad eccezione di alcune tipologie di attività (quali le attività finanziarie rientranti nell’ambito di applicazione dell’IFRS9) per cui l’IFRS5 prevede specificatamente che debbano essere applicati i (77) Mediobanca e le sue controllate si sono dotate di una politica per il processo di verifica di impairment allineata con quanto previsto dall’Organismo Italiano di V alutazione – OIV (Impairment test dell’avviamento in contesti di crisi finanziaria del 14 giugno 2012, Principi Italiani di V alutazione – PIV pubblicati nel 2015, Discussion Paper del 22 gennaio 2019, Discussion Paper n. 01/2021 emanato il 16 marzo 2021 dall’Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “L’uso di informazione finanziaria prospettica nella valutazione d’azienda”, Discussion Paper n. 02/2021 emanato il 16 marzo 2021 dall’Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “Linee Guida per l’Impairment Test dopo gli effetti della pandemia da Covid-19), coi suggerimenti pubblicati dall’ESMA, le linee guida del documento congiunto Banca d’Italia, Consob, IV ASS (documento n. 4 del 3 marzo 2010 e n. 8 del 21 dicembre 2018) e le varie comunicazioni e Richiami di attenzione Consob, nonché con il Documento IOSCO ((International Organization Of Securities Commissions) relativo alle “Recommendations on Accounting for Goodwill”, pubblicato nel mese di dicembre 2023.

(78) Lo IAS36 prevede che la verifica della riduzione per perdita di valore sulle singole attività materiali ed immateriali (impairment test) debba essere svolta almeno una volta l’anno in sede di redazione di bilancio, o con cadenza anche più frequente in presenza di eventi o manifestazioni che inducono a ritenere vi sia stata una riduzione di valore (cd. “impairment indicators”).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 266criteri valutativi del principio contabile di pertinenza. Nella situazione in cui i beni in dismissione siano ammortizzabili, a decorrere dall’esercizio di classificazione tra le attività non correnti in via di dismissione cessa il processo di ammortamento.

Nel caso di discontinued operations, ossia cessioni di attività operative che riguardano un importante ramo autonomo o area geografica di attività, il principio prevede di raggruppare i proventi e gli oneri ad essi riconducibili, al netto dell’effetto fiscale, nella voce di conto economico “320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte”.

Nel caso in cui il fair value delle attività e delle passività in via di dismissione, al netto dei

costi

di vendita, dovesse risultare inferiore al valore di carico, si procede ad effettuare una rettifica di valore da imputare a conto economico.

Le attività ed i gruppi di attività non correnti in via di dismissione sono eliminati dallo stato patrimoniale al momento della dismissione.

9 - Attività e passività fiscali Le imposte sul reddito sono rilevate a conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci addebitate o accreditate direttamente a patrimonio netto. L’accantonamento per imposte sul reddito è determinato sulla base di una prudenziale previsione dell’onere fiscale corrente, di quello anticipato e di quello differito. In particolare, le imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee - senza limiti temporali - tra il valore attribuito ad un’attività o ad una passività secondo i criteri civilistici ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.

Le attività per imposte anticipate vengono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilità del loro recupero.

Le passività per imposte differite vengono iscritte in bilancio, con la sola eccezione delle

riserve

in sospensione d’imposta, qualora la consistenza delle riserve disponibili già assoggettate a tassazione consenta ragionevolmente di ritenere che non saranno effettuate d’iniziativa operazioni che ne comportino la tassazione.

Le imposte differite derivanti da operazioni di consolidamento sono rilevate qualora risulti probabile che esse si traducano in un onere effettivo per una delle imprese consolidate.

Le attività e le passività di natura fiscale vengono adeguate a fronte di eventuali modifiche

intervenute

nelle norme o nella misura delle aliquote applicate nonché per fare fronte agli oneri che potrebbero derivare da accertamenti o da contenziosi in essere con le autorità fiscali.

I contributi ai sistemi di garanzia dei depositi e meccanismi di risoluzione sono contabilizzati secondo quanto previsto dall’IFRIC21.

10 - Fondi per rischi ed oneri Riguardano i rischi connessi agli impegni ad erogare fondi ed alle garanzie rilasciate, quelli legati all’operatività di Mediobanca e delle sue controllate che possano comportare oneri futuri nonché i fondi di quiescenza (cfr. infra).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 267Nel primo caso (fondi per rischi ed oneri a fronte di impegni e garanzie rilasciate) la quantificazione avviene secondo le regole dell’impairment sulle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato.

Per gli altri fondi si applicano le regole IAS37, ossia il potenziale onere deve essere stimabile in maniera attendibile; laddove l’elemento temporale sia significativo, gli accantonamenti vengono attualizzati utilizzando i tassi correnti di mercato; l’accantonamento è rilevato a conto economico.

I fondi accantonati sono periodicamente riesaminati e laddove il sostenimento di possibili

oneri divenga

improbabile gli accantonamenti vengono in tutto o in parte stornati a beneficio del conto economico.

Un accantonamento è utilizzato solo a fronte degli oneri per i quali è stato originariamente previsto.

Come previsto dal par. 92 dello IAS37 non viene fornita indicazione puntuale delle eventuali passività potenziali, laddove questo possa arrecare pregiudizio alla società.

11 - Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato Comprendono i debiti verso banche, i debiti verso clientela, i titoli in circolazione al netto degli eventuali ammontari riacquistati. La voce include anche i debiti originati da operazioni di leasing finanziario le cui regole di valutazione e classificazione sono disciplinate dall’IFRS16 e che sono assoggettati alle regole di impairment previste dall’IFRS9. Per le regole di valutazione e classificazione dei crediti di leasing si rimanda allo specifico paragrafo.

La prima iscrizione - all’atto dell’incasso delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito - è effettuata al fair value pari all’importo incassato al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili alle passività finanziarie. Dopo la rilevazione iniziale, le passività sono valutate al costo ammortizzato sulla base del tasso di interesse effettivo, ad eccezione delle passività a breve termine, che rimangono iscritte per il valore incassato.

I derivati eventualmente incorporati negli strumenti di debito strutturati vengono separati dal contratto primario ed iscritti al fair value quando questi non sono strettamente correlati allo strumento ospite. Le successive variazioni di fair value sono attribuite al conto economico.

Le passività finanziarie sono cancellate dal bilancio quando risultano scadute o estinte anche in presenza di riacquisto di titoli precedentemente emessi. La differenza tra il valore contabile delle passività e quanto pagato per riacquistarle viene registrata a conto economico.

La cessione sul mercato di titoli propri riacquistati (anche attraverso operazioni di pronti contro termine e prestito titoli) è considerata come una nuova emissione con iscrizione al nuovo prezzo di cessione, senza effetti a conto economico.

12 - Passività finanziarie di negoziazione Includono il valore negativo dei contratti derivati di trading e dei derivati impliciti presenti in eventuali contratti complessi. Sono incluse anche le passività per scoperti tecnici connessi all’attività di negoziazione di titoli nonché il valore negativo degli impegni di underwriting oggetto

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 268di sindacazione. Tutte le passività di negoziazione sono valutate al fair value e le variazioni sono rilevate a conto economico.

13 - Passività finanziarie designate al fair value Includono il valore delle passività finanziarie designate al fair value con contropartita il Conto Economico, sulla base della facoltà riconosciuta alle imprese (c.d. “fair value option”) dall’IFRS9 e nel rispetto delle casistiche previste dalla normativa stessa.

Tali passività sono valutate al fair value con imputazione del risultato secondo le seguenti regole previste dall’IFRS9:

– le variazioni di fair value che sono attribuibili alla variazione del proprio merito creditizio devono essere rilevate nel Prospetto della redditività complessiva (Patrimonio Netto);

– le restanti variazioni di fair value devono essere rilevate nel Conto Economico;

– gli importi rilevati nel Prospetto della redditività complessiva non rigirano successivamente a conto economico.

Tale modalità di contabilizzazione non deve essere applicata qualora la rilevazione degli effetti del proprio merito di credito a Patrimonio netto determini o accentui un accounting mismatch a conto economico. In questo caso gli utili o le perdite legate alla passività, incluse quelle che si determinano come effetto della variazione del proprio merito creditizio, devono essere rilevate a conto economico (79).

Nel rispetto di quanto consentito dall’IFRS9, la correlazione tra le attività e le passività viene monitorata nel continuo.

14 - Operazioni in valuta Le operazioni in valuta estera sono registrate applicando all’importo in valuta estera il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.

Le attività e le passività denominate nelle divise diverse dall’euro sono valorizzate ai cambi correnti alla data di riferimento. Le differenze cambi relative a elementi monetari sono

rilevate a conto economico; quelle relative a elementi non monetari sono rilevate coerentemente con il criterio di valorizzazione della categoria di appartenenza (costo, a conto economico o a patrimonio netto).

Le attività e le passività dell’entità estere consolidate integralmente sono convertite al tasso di cambio alla data di riferimento della situazione contabile, mentre le voci del conto economico sono convertite utilizzando la media dei cambi medi mensili del periodo; le differenze che emergono successivamente alla conversione sono imputate tra le riserve da valutazione del Patrimonio Netto.

(79) Tale casistica concerne, in particolare, il portafoglio correlato di attività e passività relativo al business model di gestione del funding dei certificates equity linked ed è finalizzata ad eliminare l’accounting mismatch.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 26915 – Attività e passività assicurative Sono classificate in questa categoria le attività e passività assicurative che rientrano nell’ambito di applicazione dell’IFRS17 “Contratti assicurativi”.

In particolare, sono inclusi nella voce dell’attivo “80. Attività assicurative” o nella voce del

passivo

“110. Passività assicurative” i contratti di assicurazione, i contratti di riassicurazione e i contratti d’investimento con elementi di partecipazione discrezionale emessi definiti e disciplinati dall’IFRS17, appartenenti a portafogli di contratti assicurativi, in base al saldo netto del portafoglio di appartenenza. Genericamente i contratti assicurativi presentano un saldo passivo (passività assicurative), mentre i contratti di cessione in riassicurazione presentano un saldo attivo (attività assicurative).

Al momento della sottoscrizione del contratto assicurativo (80) con il soggetto assicurato. viene riconosciuta una passività il cui ammontare è dato dalla somma algebrica del valore attuale dei flussi di cassa attesi contrattuali (Present value future cash flow – “PVFCF”) che includono il cosiddetto Contractual Service Margin – “CSM”, ovvero il valore attuale degli utili futuri attesi e il Risk adjustment (“RA”) a copertura dei rischi di tipo non finanziario. Tutti i contratti vengono raggruppati per identificare “portafogli” che hanno rischi simili e che possono essere gestiti in modo unitario.

Sono previsti due modelli di misurazione: General Model - applicabile in linea di principio a tutti i contratti, e Variable Fee Approach (“VFA”): applicabile in particolare ai contratti con partecipazione diretta agli utili. È previsto inoltre un modello semplificato opzionale (Premium Allocation Approach – “PAA”), adottato dalla controllata Compass RE, per la valutazione della passività per copertura residua per i contratti con periodo di copertura uguale o inferiore all’anno e per tutti i contratti nel caso in cui la valutazione non sia materialmente differente da quella risultante dall’applicazione del General Model.

La passività assicurativa deve essere aggiornata ad ogni periodo di reporting per verificare la coerenza delle stime effettuate rispetto alle condizioni di mercato. Gli effetti di eventuali aggiornamenti rilevati sono recepiti a conto economico se i cambiamenti sono riferiti a eventi correnti o già avvenuti oppure a riduzione del Contractual Service Margin se le variazioni sono dovute ad eventi futuri.

Per quanto riguarda le ipotesi finanziarie il principio prevede la facoltà di rappresentare gli effetti delle modifiche nel conto economico o nel patrimonio netto (c.d. Opzione Other Comprehensive Income - OCI).

Infine, l’IFRS17 prevede che il contratto assicurativo va eliminato contabilmente quando, e solo quando, il contratto è estinto, ossia quando l’obbligazione specificata nel contratto assicurativo è scaduta, adempiuta o cancellata.

(80) Un contratto assicurativo è definito come quel contratto in base al quale una delle parti (l’emittente) accetta un “rischio assicurativo significativo” da un’altra parte (l’assicurato), concordando di indennizzare l’assicurato nel caso in cui lo stesso subisca danni conseguenti a uno specifico evento futuro incerto (l’evento assicurato).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 27016 – Altre informazioni Passività finanziarie valutate al valore attuale dell’importo di rimborso Rientrano le passività finanziarie originate da accordi di riacquisto di quote di minoranza nell’ambito dell’acquisizione di partecipazioni di controllo. T ali passività finanziarie, iscritte nella voce “80. Altre passività” dello stato patrimoniale, sono rilevate al valore attuale dell’importo di rimborso (present value of the redemption amount).

Cancellazione di attività Un’attività finanziaria deve essere eliminata dal bilancio se e solo se scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari da essa derivanti, oppure avviene un trasferimento dell’attività finanziaria nel rispetto delle circostanze ammesse dal principio IFRS9. In questo caso Mediobanca verifica che siano trasferiti i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell’attività o, alternativamente, siano mantenuti tali diritti, ma al tempo stesso sussista un’obbligazione contrattuale a pagare gli stessi ad uno o più beneficiari. Occorre infatti verificare che siano trasferiti sostanzialmente tutti i rischi e i benefici e, qualsiasi diritto e obbligazione, originati o mantenuti derivanti dall’operazione di trasferimento, vengono, se del caso, rilevati separatamente come attività o passività. Se al contrario Mediobanca mantiene sostanzialmente tutti i rischi e i benefici, allora l’attività finanziaria deve continuare ad essere rilevata.

Infine, se Mediobanca non ha né trasferito, né mantenuto, tutti i rischi e i benefici, ma ha comunque mantenuto il controllo dell’attività finanziaria, questa continua ad essere contabilizzata nella misura del coinvolgimento residuo nella stessa.

Attualmente le principali operazioni poste in essere da Mediobanca e le sue controllate che non determinano la cancellazione dell’attività sottostante sono quelle di cartolarizzazione crediti, operazioni di pronti contro termine e di prestito titoli. Per contro non sono iscritte le partite ricevute nell’ambito dell’attività di banca depositaria, remunerata attraverso l’incasso di una commissione, essendo tutti i relativi rischi e benefici trasferiti ai soggetti finali.

Nel caso di rinegoziazione delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, Mediobanca attua la cancellazione dello strumento esclusivamente nel caso in cui la rinegoziazione stessa comporta una modifica tale per cui lo strumento iniziale è diventato, nella sostanza, un nuovo strumento. In tali casi la differenza tra il valore di carico dello strumento originale ed il

fair value

del nuovo strumento viene rilevato a conto economico tenendo conto delle eventuali svalutazioni precedenti. Il nuovo strumento viene classificato nello Stage1 ai fini del calcolo delle perdite attese (salvo quei casi in cui il nuovo strumento venga classificato tra i POCI).

Nel caso in cui la rinegoziazione non si traduca in flussi di cassa sostanzialmente differenti, Mediobanca non procede alla cancellazione dello strumento, tuttavia, dovrà essere rilevata a conto economico la differenza tra il valore di carico originario e l’attualizzazione dei flussi di cassa attesi al tasso interno di rendimento originale (tenuto conto dell’eventuale fondo di svalutazione già presente).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 271Leasing (IFRS16) La classificazione di un accordo come contratto di leasing(81) (o contenente un elemento di leasing) è basato sulla sostanza dell’accordo alla data di stipula. Un accordo è, o contiene, un leasing se prevede il soddisfacimento dell’uso di uno specifico bene (o beni) e conferisce il diritto ad utilizzare tale bene (o beni) – il cosiddetto Right of Use (RoU) – per un periodo di tempo stabilito e in cambio di un corrispettivo (Lease liabilities); nella definizione di leasing vi rientrano, pertanto, i contratti di affitto e noleggio a lungo termine.

Il diritto d’uso iscritto tra le “Attività materiali” è determinato dalla somma del valore attuale dei pagamenti futuri (che corrisponde al valore attuale della passività iscritta), dei costi diretti iniziali, degli eventuali canoni ricevuti in anticipo o alla data di decorrenza del leasing (maxicanone), degli eventuali incentivi ricevuti dal locatore, delle stime di eventuali costi di rimozione o di ripristino dell’attività sottostante al leasing.

Tale posta è fronteggiata da una passività, iscritta tra le “Passività valutate al costo ammortizzato”, che corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il

leasing attualizzati,

così come previsto per il principio al tasso di finanziamento marginale identificato dal Gruppo nel Tasso Interno di Trasferimento (TIT) alla data.

La durata del contratto di leasing deve considerare, non solo il periodo non annullabile stabilito dal contratto, ma le opzioni di proroga qualora sia ritenuto ragionevolmente certo il loro utilizzo;

in particolare nel caso di facoltà di rinnovo tacito, dovranno essere considerati i comportamenti passati, l’esistenza di piani aziendali di dismissione dell’attività locata e ogni altra circostanza indicativa dell’esistenza della ragionevole certezza del rinnovo.

Successivamente all’iscrizione iniziale, il diritto d’uso è oggetto di ammortamento lungo la

durata

del leasing e, laddove ne sussistano le circostanze, di rettifiche di valore. La passività viene incrementata per la maturazione degli interessi passivi e progressivamente ridotta per effetto del pagamento dei canoni; in caso di modifica dei pagamenti la passività viene rideterminata in contropartita all’attività per diritto d’uso.

Nel caso di sub-leasing, ovvero qualora un contratto di affitto originario sia stato replicato con una controparte, e ricorrano le condizioni per classificarlo come leasing finanziario la passività relativa al leasing originario è fronteggiata da un credito nei confronti del sottoscrittore anziché dal valore d’uso.

Trattamento di fine rapporto del personale e fondi di quiescenza Il fondo trattamento di fine rapporto del personale si qualifica come un piano a contribuzione definita per le quote di trattamento di fine rapporto del personale maturande a partire dal 1° gennaio 2007 (data di entrata in vigore della riforma della previdenza complementare di cui al Decreto Legislativo del 5 dicembre 2005 n. 252) sia nel caso di opzione da parte del dipendente per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione al Fondo di T esoreria presso l’INPS. Per tali quote l’importo contabilizzato tra i costi del personale è determinato sulla base dei contributi dovuti senza l’applicazione di metodologie di calcolo attuariali.

(81) I contratti di leasing in cui Mediobanca (o le sue controllate) è locatore sono distinti tra leasing finanziario e leasing operativo. Un leasing è classificato come finanziario se trasferisce tutti i rischi e i benefici tipici della proprietà al conduttore. La contabilizzazione avviene con il metodo finanziario con l’iscrizione nell’Attivo di un credito il cui valore è pari all’importo erogato al netto delle quote capitale delle rate di leasing scadute e pagate da parte del locatario, nel conto economico vengono rilevati gli interessi attivi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 272Il TFR maturato fino al 1° gennaio 2007 si qualifica come un piano pensionistico a benefici definiti, e come tale viene iscritto sulla base del valore attuariale calcolato in linea con il metodo della Proiezione Unitaria, pertanto, la stima degli esborsi futuri viene effettuata sulla base di analisi storiche statistiche (ad esempio turnover e pensionamenti) e della curva demografica; tali flussi vengono quindi attualizzati sulla base di un tasso di interesse di mercato prendendo a riferimento il rendimento di mercato di obbligazioni di aziende primarie e tenendo conto della durata media residua della passività, ponderata in base alla percentuale dell’importo pagato e anticipato, per ciascuna scadenza, rispetto al totale da pagare e anticipare fino all’estinzione finale dell’intera obbligazione.

I Fondi di quiescenza sono costituiti in attuazione di accordi aziendali e si qualificano anch’essi come piani a benefici definiti. In questo caso il valore attuale dell’obbligazione è rettificato del

fair

value delle eventuali attività a servizio del piano.

Gli utili/perdite attuariali sono contabilizzati nel prospetto della Redditività Complessiva, la componente interessi viene invece rilevata a conto economico .

Stock option, performance shares e Long Term Incentive I piani di stock option, performance shares e Long Term Incentive (LTI) a favore di dipendenti e collaboratori del Gruppo rappresentano una componente del costo del lavoro.

I piani che prevedono il regolamento mediante assegnazione di azioni sono rilevati nel conto

economico,

con un corrispondente incremento del patrimonio netto, sulla base del fair value degli strumenti finanziari attribuiti alla data di assegnazione ripartendo il costo del piano lungo il periodo in cui i requisiti di servizio, e gli eventuali obiettivi di prestazione, sono soddisfatti.

Il costo complessivo del piano è rilevato in ogni esercizio sino alla data di maturazione del piano in modo da riflettere la migliore stima del numero di azioni che giungerà a maturazione. Condizioni di servizio ed obiettivi di prestazione non vengono presi in considerazione nel determinare il fair value degli strumenti oggetto di assegnazione, ma la probabilità di raggiungimento di tali obiettivi viene stimata da Mediobanca e concorre alla determinazione del numero di strumenti che giungeranno a maturazione. Eventuali condizioni di mercato saranno invece incluse nella determinazione del fair value, mentre le condizioni che non sono correlate ad un requisito di servizio sono considerate “non vesting conditions” e sono riflesse nella determinazione del fair value degli strumenti e comportano l’immediata rilevazione del costo complessivo del piano a conto economico in assenza di condizioni di servizio e/o obblighi di prestazione.

Nel caso di mancato raggiungimento degli obblighi di prestazione o servizio, e conseguente mancata assegnazione del beneficio, il costo del piano sarà stornato. Nel caso, invece, del mancato raggiungimento di eventuali obbiettivi di mercato, il costo dovrà essere rilevato integralmente se le altre condizioni sono soddisfatte.

In caso di modifica del piano il costo minimo da rilevare è il fair value alla data di assegnazione del piano ante modifica se le condizioni di maturazione originali risultano soddisfatte. Un costo addizionale, determinato alla data di modifica del piano, deve essere rilevato qualora la modifica abbia comportato un incremento del fair value complessivo del piano per il beneficiario.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 273Per piani che alla scadenza saranno regolati in contanti, Mediobanca e le sue controllate rilevano un debito per un importo pari al fair value del piano misurato alla data di assegnazione del piano ed a ogni data di bilancio, fino ed includendo la data di regolamento, con le variazioni rilevate nel costo del lavoro.

I piani di incentivazione prevedono che, in caso di eventi straordinari di impatto significativo

sull’andamento

economico/patrimoniale del consolidato e/o nel caso di modifica sostanziale dell’assetto azionario del Gruppo (change of control), possano essere rivisti e/o aboliti a discrezione del Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato Remunerazioni e degli eventuali comitati competenti.

Azioni proprie

Le azioni proprie detenute sono dedotte dal patrimonio netto. Le eventuali differenze tra l’esborso iniziale all’acquisto e il ricavato in caso di cessione vengono anch’esse rilevati a patrimonio netto.

Commissioni da servizi Includono tutti i ricavi derivanti dall’erogazione di servizi alla clientela con l’eccezione di quelli relativi a strumenti finanziari, contratti di leasing e contratti assicurativi.

I ricavi derivanti da contratti con la clientela sono rilevati a conto economico quando il controllo del servizio è trasferito al cliente e per un importo che riflette il corrispettivo a cui Mediobanca e le sue controllate ritengono di avere diritto in cambio del servizio offerto.

Ai fini della rilevazione dei ricavi Mediobanca analizza i contratti al fine di stabilire se questi contengano più di un obbligo di prestazione a cui allocare il prezzo di transazione. I ricavi vengono poi rilevati lungo l’arco temporale di erogazione del servizio, utilizzando opportuni metodi per determinare la misura in cui il servizio è stato erogato. Mediobanca e le sue controllate tengono anche in considerazione gli effetti di eventuali corrispettivi variabili e l’esistenza di una significativa componente finanziaria.

In presenza di costi incrementali sostenuti per il conseguimento del contratto o per dare esecuzione al contratto, laddove tali costi soddisfano i requisiti dell’IFRS15, Mediobanca e le sue controllate valutano se capitalizzare gli stessi per poi ammortizzarli lungo la durata del contratto oppure usufruire dell’esemplificazione prevista dall’IFRS15 di spesare immediatamente tali costi nei casi in cui il periodo di ammortamento di suddetti costi avverrebbe entro 12 mesi.

Dividendi

I dividendi sono rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio in cui ne viene deliberata la distribuzione; riguardano le distribuzioni rivenienti da titoli di capitale che non rientrano nelle partecipazioni collegate e/o joint venture valutate in base alle disposizioni dello IAS28.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 274Riconoscimento dei costi I costi sono rilevati a conto economico coerentemente con la contabilizzazione dei relativi ricavi ad eccezione dei casi in cui siano presenti i requisiti previsti per la capitalizzazione e quando previsto per la determinazione del costo ammortizzato. Gli eventuali altri costi non associabili a ricavi vengono contabilizzati immediatamente a conto economico.

Parti correlate

Le parti correlate definite anche sulla base del principio IAS24, sono:

a) i soggetti che, direttamente o indirettamente, esercitano influenza notevole sull’Istituto;

b) gli azionisti con partecipazione pari o superiore al 3% del capitale di Mediobanca;c) le società controllate dall’Istituto;d) le società collegate, le joint venture e le entità controllate dalle stesse;e) i dirigenti con responsabilità strategiche, ossia quei soggetti ai quali sono attribuiti poteri e responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Capogruppo, compresi gli amministratori e i componenti del collegio sindacale;

f) le entità controllate, controllate congiuntamente da uno dei soggetti di cui alle lettere a), b) ed e)

e le

joint venture dei soggetti di cui alla lettera a);

g) gli stretti familiari dei soggetti di cui alle lettere a) ed e), ossia quei soggetti che ci si attende

possono

influenzare, o essere influenzati, nei loro rapporti con Mediobanca (questa categoria può includere i figli, il coniuge e i suoi figli, il convivente more uxorio e suoi figli, le persone a carico del soggetto, del coniuge nonché del convivente more uxorio) nonché le entità controllate o controllate congiuntamente.

A.3 – Informativa sui trasferimenti tra portafogli di attività finanziarie A.3.1 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business, valore contabile e interessi attivi A.3.2 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business, Fair Value ed effetti sulla r

edditività complessiva

A.3.3 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business e tasso di interesse effettivo Al 31 dicembre 2025 non vi sono dati da segnalare per tutte le tre fattispecie.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 275A.4 – Informativa sul Fair Value

INFORMATIVA DI NATURA QUALITATIVA

Fair Value

Coerentemente con i principi contabili internazionali, il Fair Value degli strumenti finanziari in bilancio è pari al c.d.

exit price, ovvero il prezzo che verrebbe ricevuto per vendere un’attività o pagato per trasferire una passività in una transazione ordinata tra partecipanti al mercato alla data di valutazione, nelle condizioni di mercato correnti (un prezzo di uscita), indipendentemente dal fatto che tale prezzo sia direttamente osservabile o stimato utilizzando un’altra tecnica di valutazione (IFRS13 §24).

Il Fair Value, dunque, è “il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione”.

La gerarchia del Fair Value di uno strumento è conseguenza diretta dell’approccio di determinazione del suo valore: in linea di principio, uno strumento finanziario è considerato quotato su un mercato attivo se il relativo prezzo rappresenta il suo valore corrente di scambio in normali, effettive e regolari operazioni di mercato.

In caso di mercato non attivo, la misurazione del Fair Value dello strumento oggetto di valutazione è effettuata ricorrendo ai prezzi di mercato per strumenti simili su mercati attivi ( comparable approach) oppure, in assenza di strumenti simili, mediante una tecnica valutativa che utilizza informazioni di mercato e non (input osservabili/non osservabili).

Mediobanca ha stabilito precise linee guida riguardanti tre aspetti fondamentali: la

determinazione

indipendente del Fair Value, condotta dalle funzioni di controllo; l’applicazione di eventuali correzioni al Fair Value per considerare aspetti di incertezza/liquidità; e la classificazione degli strumenti finanziari in base a una gerarchia del Fair Value, determinata dal livello di incertezza della valorizzazione. Oltre al Fair Value contabile, il quale influenza sia lo stato patrimoniale che il conto economico, si devono effettuare correzioni di prudent valuation al fine di calcolare i requisiti prudenziali.

Tali linee guida, declinate in Politiche approvate dal Consiglio di Amministrazione e relative Direttive di implementazione approvate dai Comitati competenti, sono state definite in rispetto alle principali normative internazionali (IFRS13(82), CRR art 105(83) e relativi aggiornamenti) di seguito si riportano le principali attività per la determinazione dell’exit price degli strumenti finanziari in portafoglio (84).

(82) Il principio IFRS13 stabilisce le linee guida sia per l’individuazione dell’exit price utilizzando quotazioni disponibili, modelli di valutazione ed eventuali correzioni (FV A) per considerare elementi di illiquidità/rischio che, se non applicate, porterebbero a sovrastimare lo strumento finanziario, che la necessità di classificare gli strumenti finanziari in base al livello di oggettività della determinazione del fair value (FVH).

(83) Nella direttiva CRR art 105 sono definiti i principi guida dei processi di IPV e PV A.

(84) È importante sottolineare che l’accuratezza e la coerenza di tali linee guida sono soggette a una rigorosa supervisione da parte della funzione Audit, la quale ne verifica l’efficacia e l’adeguatezza. Inoltre, è stata istituita una specifica funzione di validazione interna al Risk Management che si focalizza sulla convalida dei metodi quantitativi impiegati.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 276Determinazione del Fair Value degli Immobili Gli immobili ad uso funzionale (IAS 16) e gli immobili detenuti a scopo d’investimento (IAS 40) sono valutati rispettivamente secondo il criterio del valore rideterminato e secondo il criterio del

fair value

. Entrambi questi valori sono aggiornati in conformità ai requisiti stabiliti dal principio contabile IFRS 13 e determinati attraverso il ricorso ad apposite perizie predisposte da esperti qualificati ed indipendenti, che in base anche alla rilevanza della singola unità immobiliare, sono condotte in due diverse modalità alternative:

– perizie c.d.“full”: basate su un’ispezione fisica delle proprietà immobiliari da parte del

valutatore; oppure

– perizie c.d. “desk top” basate su una valutazione condotta senza effettuare un’ispezione fisica della proprietà immobiliare e, pertanto, basate su valori di mercato di riferimento.

Le metodologie valutative applicate dal perito in sede di stima sono in linea con la prassi internazionale IVS (International V aluation Standards), con quanto prescritto dal Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) del Regno Unito e sono aderenti con quanto previsto dall’IFRS 13. Il principio contabile prevede, in particolare, per le attività non finanziarie che l’attuale uso da parte del proprietario risponda al requisito di massimo e migliore utilizzo, salvo il caso in cui il mercato si attenda una diversa destinazione d’uso per l’immobile che ne ottimizzerebbe pertanto il valore. L’approccio valutativo è definito quindi dall’esperto valutatore sulla base della destinazione d’uso corrente degli immobili, presumendo che rappresenti il massimo e migliore utilizzo, e considerando, in limitati casi, eventuali usi alternativi degli immobili ove rispondente alle aspettative di mercato. Per la determinazione del valore di ciascun immobile il valutatore individua quindi il metodo più idoneo in funzione delle caratteristiche del bene e delle condizioni del mercato di riferimento. Le metodologie applicate dal valutatore sono riconducibili a: Metodo dei flussi di cassa attualizzati (o Discounted Cash Flow – abbreviato in DCF); Metodo comparativo (MCA – Market Comparison Approach); Metodo della trasformazione con DCF. In tale contesto sono oggetto di stima i canoni di locazione, i prezzi di vendita, i tassi di attualizzazione e i tassi di capitalizzazione.

Independent Price Verification (IPV) Il processo di Independent Price V erification (IPV) costituisce un elemento propedeutico e complementare al calcolo del Prudent V aluation Adjustment (PV A), in quanto contribuisce alla validazione dei dati di mercato e dei parametri utilizzati nella determinazione del fair value e, conseguentemente, nella quantificazione degli Additional V aluation Adjustments (A V A). In conformità con quanto previsto dal Regolamento (UE) n. 575/2013 e sue successive modifiche (inclusa la CRR3), in particolare dall’articolo 105 e dai Regulatory Technical Standards emanati dall’EBA in attuazione dello stesso, le istituzioni devono garantire che i dati di input utilizzati per la valutazione siano soggetti a verifiche indipendenti e coerenti con le fonti di mercato disponibili.

In particolare, la normativa richiede che le istituzioni finanziarie effettuino verifiche indipendenti periodiche alle valorizzazioni al mark-to-market o al mark-to-model, e che istituiscano e mantengano sistemi e controlli adeguati a garantire la qualità e la robustezza delle stime di valutazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 277L’attività di IPV ha come obiettivo primario la verifica dell’accuratezza e dell’affidabilità dei dati di input utilizzati per la valorizzazione degli strumenti finanziari, attraverso:

– la formalizzazione delle metodologie di controllo;

– la definizione delle logiche di validazione dei parametri di mercato;

– la determinazione delle soglie di materialità e dei criteri di accettabilità;

– l’implementazione di procedure di escalation e reporting verso le funzioni di controllo e la Direzione.

Il processo si applica a tutte le posizioni valutate al fair value, sia nel trading book che nel

banking book

.

La verifica indipendente dei prezzi si basa su un confronto tra i dati di mercato utilizzati per la valorizzazione e fonti alternative ritenute affidabili, quali:

– info provider esterni (es. Bloomberg, Refinitiv);

– quotazioni indicative fornite da broker primari;

– dati di consensus di mercato;

– parametri impliciti desunti da strumenti comparabili.

Per ciascuna esposizione viene definito un perimetro di verifica suddiviso per asset class e fattori di rischio, all’interno del quale vengono applicate soglie di materialità che determinano l’attivazione del processo di IPV . In presenza di discrepanze significative tra il prezzo utilizzato e quello verificato, viene attivata una procedura di escalation che può comportare la revisione del fair value attribuito o la riclassificazione dello strumento nella gerarchia del fair value ai sensi dell’IFRS 13. Nel caso di strumenti finanziari illiquidi o complessi, il processo di IPV prevede controlli aggiuntivi sui dati di input utilizzati nei modelli di valutazione per garantire la coerenza metodologica e la trasparenza del processo.

Il processo di IPV si articola su più livelli e frequenze, in funzione della natura e della rilevanza

delle posizioni:

– Controlli giornalieri: su tutte le posizioni, con riferimento a prezzi puntuali, curve di tasso, superfici di volatilità e altri parametri di mercato rilevanti;

– Controlli mensili: su asset class selezionate, per le quali i dati di mercato sono disponibili con frequenza inferiore o tramite servizi di consensus;

– Controlli annuali: su fondi di investimento alternativi (Private Equity, Debito, Immobiliari), effettuati tramite una primaria società terza indipendente per la valutazione dei NA V di fondi O.I.C.R.

Le risultanze del processo IPV possono generare impatti sia sulla rappresentazione contabile

delle posizioni

sia sul processo di rendicontazione del Profit and Loss dei portafogli interessati.

In particolare, la decisione di modificare la fonte di valorizzazione o la modalità di verifica può comportare una riclassificazione dello strumento nella gerarchia del fair value (da Livello 2 a Livello 3, o viceversa), con conseguenze anche in termini di disclosure e requisiti prudenziali.

Il processo di Independent Price V erification (IPV) costituisce un elemento propedeutico e complementare al calcolo del Prudent V aluation Adjustment (PV A), in quanto contribuisce alla

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 278validazione dei dati di mercato e dei parametri utilizzati nella determinazione del fair value e, conseguentemente, nella quantificazione degli Additional V aluation Adjustments (A V A). In conformità con quanto previsto dal Regolamento Delegato (UE) 2016/101, art. 3, e dai Regulatory Technical Standards (RTS) emanati dall’EBA in attuazione dell’art. 105 del CRR, le istituzioni devono garantire che i dati di input utilizzati per la valutazione siano soggetti a verifiche indipendenti e coerenti con le fonti di mercato disponibili.

Il processo di validazione si focalizza sulle asset class che hanno diretto impatto sul bilancio consolidato, sia per strumenti in proprietà sia per strumenti in garanzia. A tal proposito, prima di procedere con l’analisi dei parametri di mercato, viene individuato un perimetro suddiviso per asset class entro il quale effettuare la certificazione. Tuttavia, per ogni esposizione sono stabilite delle soglie di materialità (a livello di fattore di rischio) al di sopra del quale applicare il calcolo descritto in seguito.

Fair Value Adjustment (FVA) Il Fair Value Adjustment (FV A), o adeguamento al V alore Equo, riveste un ruolo fondamentale nella valutazione degli strumenti finanziari, poiché assicura che il valore

equo rifletta il prezzo effettivamente realizzabile in una transazione di mercato fattibile. Le linee guida definite nella politica del Fair Value riflettono pienamente i requisiti definiti dal principio contabile IFRS13, secondo il quale la valutazione degli strumenti finanziari segue la metodologia del prezzo di chiusura (exit price) e permette di apportare correzioni alle valorizzazioni in circostanze specifiche.

Questo approccio al valore equo assicura che le valutazioni effettuate da Mediobanca e dalla sue controllate siano basate su prezzi realistici e rappresentativi delle attuali condizioni

di mercato garantendo un’adeguata considerazione delle condizioni di uscita e delle possibilità effettive di vendita o acquisto degli strumenti finanziari valutati. Ciò consente di fornire informazioni finanziarie accurate e affidabili a livello interno e per gli stakeholder esterni. In particolare:

– Input basati su Prezzi Bid e Ask - §70: quando si valuta un’attività o una passività al valore

equo

e ci si trova di fronte sia a un prezzo bid sia a un prezzo ask (come nel caso di input provenienti da un mercato di operatori), viene scelto il prezzo all’interno dello spread bid-ask che meglio rappresenti il valore equo nelle circostanze specifiche. Si utilizzano i prezzi bid o ask al fine di allinearsi al prezzo di chiusura.

– Input derivati da Prezzi Bid e Ask - §71: il principio non vieta l’uso di prezzi medi di mercato o altre convenzioni sui prezzi comunemente utilizzate dai partecipanti al mercato per la misurazione del valore equo all’interno dello spread bid-ask. Tuttavia, nell’approccio adottato si è preferito i prezzi bid e ask, ottenendo così una misurazione più precisa del valore equo, particolarmente allineata a un prezzo di chiusura attendibile.

Gli aggiustamenti effettuati al valore equo, hanno un impatto sul conto economico e tengono

conto

della liquidità di mercato, delle incertezze dei parametri, dei costi di finanziamento e della complessità dei modelli di valutazione utilizzati in assenza di prassi di mercato condivise.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 279Il perimetro degli adeguamenti al valore equo comprende le seguenti categorie:

– incertezza del Prezzo di Mercato (market parameter uncertainty, MPU): rappresenta l’incertezza nella valutazione basata sulle quotazioni di mercato(85);

– Costi di Liquidazione (closed-out cost, COC): indica l’incertezza riguardante il costo della liquidità che si potrebbe sostenere in caso di cessione parziale o totale di un’attività valutata al valore equo;

– Rischio di Modello (model risk, MR): aggiustamenti volti a mitigare il rischio di discrepanza rispetto alla pratica di mercato nella valutazione di un prodotto in relazione alla scelta e all’implementazione del modello di valorizzazione;

– Posizioni Concentrate: riflette l’incertezza nella valutazione del prezzo di uscita per posizioni classificate come concentrate (i.e. posizioni per le quali la dismissione influenzerebbe significativamente il prezzo di mercato);

– ulteriori costi di investimento e finanziamento: i costi di investimento e finanziamento possono verificarsi per emissioni obbligazionarie proprie con clausola di rimborso anticipato o in caso di chiusura anticipata di posizioni in strumenti derivati. Questi costi possono variare a seconda delle fluttuazioni dei costi di finanziamento.

Gli adeguamenti sul Credito/Debito (CV A/DV A) sono incorporati nella valutazione dei derivati per riflettere l’impatto del rischio di credito della controparte e della qualità del credito. Il CV A (Credit Value Adjustment) rappresenta un importo negativo che tiene conto dei casi in cui la controparte potrebbe fallire prima del la Banca, con un valore di mercato positivo nei confronti della controparte. Il DV A (Debt Value Adjustment) rappresenta un importo che tiene conto dei casi in cui la Banca potrebbe fallire prima della controparte, con un impatto per la controparte. Questi adeguamenti vengono calcolati tenendo conto di eventuali accordi di mitigazione del rischio, come accordi di collaterale e di netting per ciascuna controparte.

La metodologia utilizzata per il calcolo del CV A/DV A si basa sui seguenti input:

– Profili di Esposizione Positivi (EPE) e Negativi (ENE), derivati da tecniche di simulazione, che riflettono le esposizioni di valutazione positive e negative dei derivati;

– Probabilità di Default (PD), che possono essere derivate da probabilità di default storiche o implicite nelle quotazioni di mercato di Credit Default Swap o obbligazioni;

– Loss Given Default (LGD), basata sul valore stimato del recupero atteso in caso di default della controparte, definito da analisi interni o tassi di recupero convenzionalmente usati nelle quotazioni di Credit Default Swap.

Inoltre, il valore equo dei derivati non collateralizzati può essere influenzato dai costi di finanziamento di Mediobanca ( Funding Value Adjustment). Pertanto, vengono effettuati adeguamenti per i diversi costi di finanziamento utilizzando una curva di sconto rappresentativa del livello medio di finanziamento delle banche attive nel mercato europeo dei derivati corporate.

(85) relativamente alle correzioni su fondi O.I.C.R., il processo di FV A si articola attraverso il “Performance Simulation Model”, che utilizza la metodologia della simulazione Monte-Carlo, viene individuata la distribuzione di probabilità del NA V a scadenza attualizzato di ciascun fondo e, di conseguenza, la probabilità di dover registrare uno sconto. Tale distribuzione è utilizzata per suggerire un range di haircut da applicare al NA V .

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 280Fair Value Hierarchy (FVH) - Osservabilità e materialità dei parametri di input La Direttiva di Observability Leveling e Day-one Profit, come indicato nell’IFRS13, prevede una gerarchia di livelli che riflette la significatività degli input utilizzati nelle valutazioni. Questi input, chiamati “input di valutazione,” sono i dati di mercato utilizzati per stimare il Fair V alue degli strumenti finanziari. Il termine “input di valutazione” si riferisce ai dati di mercato utilizzati per stimare il valore equo degli strumenti. Per stimare il valore equo degli strumenti, si utilizzano tecniche di valutazione adeguate alle circostanze e per le quali sono disponibili dati sufficienti. Le tecniche di valutazione possono essere basate su approcci diversi:

– approccio di mercato, che utilizza prezzi e altre informazioni rilevanti generate dalle transazioni di mercato che coinvolgono asset o passività identici o comparabili;

– approccio al costo (o approccio di sostituzione attuale), che riflette l’importo necessario attualmente per sostituire la capacità di servizio di un asset;

– approccio al reddito, che converte importi futuri (ad esempio flussi di cassa o ricavi e spese) in un unico importo scontato attraverso, ad esempio: tecniche del valore attuale e modelli di valutazione delle opzioni.

Tali tecniche di valutazione possono utilizzare diversi tipi di input, che possono essere input osservabili o input non osservabili. V engono classificati come “input osservabili” i prezzi citati nei mercati attivi. In altri casi, le informazioni sono considerate osservabili quando la valutazione si basa su informazioni di mercato ottenute da fonti indipendenti o da transazioni effettive. Secondo IFRS13 par. B34, B34, alcuni esempi di mercati da cui possono essere ricavati input osservabili includono i seguenti:

– mercati di scambio: in un mercato di scambio, i prezzi di chiusura sono facilmente disponibili e generalmente rappresentativi del valore equo (ad esempio mercati azionari regolamentati);

– mercati dei dealer: in un mercato dei dealer, i dealer sono pronti a negoziare (comprare o vendere per conto proprio), fornendo liquidità utilizzando il proprio capitale per detenere un inventario

degli oggetti per i quali fanno mercato. I prezzi di offerta e domanda (rappresentanti il prezzo a cui il dealer è disposto a comprare e il prezzo a cui è disposto a vendere, rispettivamente) sono generalmente più facilmente disponibili rispetto ai prezzi di chiusura. I mercati over-the-counter (per cui i prezzi sono pubblicamente segnalati) sono mercati dei dealer. I mercati dei dealer esistono anche per alcuni altri asset e passività, inclusi alcuni strumenti finanziari, materie prime e beni fisici;

– mercati intermediati dai broker: in un mercato intermediato dai broker, i broker cercano di mettere in contatto acquirenti e venditori ma non sono pronti a negoziare per conto proprio. I broker non utilizzano il proprio capitale per detenere un inventario degli oggetti per i quali fanno mercato ma conosce i prezzi offerti e richiesti dalle rispettive parti. I prezzi delle transazioni concluse sono talvolta disponibili. I mercati intermediati dai broker includono le reti di comunicazione elettroniche, in cui gli ordini di acquisto e vendita vengono abbinati, e i mercati immobiliari commerciali e residenziali;

– mercati principale-principale: in un mercato principale-principale, le transazioni, sia di origine che di rivendita, sono negoziate in modo indipendente senza intermediari. Poche informazioni su tali transazioni possono essere rese disponibili pubblicamente.

V engono classificati come “input non osservabili” tutti i casi in cui non è possibile dimostrare la loro osservabilità e, in particolare, quando le informazioni su cui si basano le tecniche di valutazione riflettono il giudizio di Mediobanca, formulato utilizzando le migliori informazioni disponibili in tali circostanze.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 281Secondo l’IFRS13 par. 67, le tecniche di valutazione utilizzate per misurare il valore equo devono massimizzare l’uso di input osservabili rilevanti e minimizzare l’uso di input non osservabili.

Più in dettaglio, in base alla loro osservabilità e considerando criteri aggiuntivi, gli input possono essere classificati in tre diversi livelli.

Input di Livello1:

Gli input di Livello1 sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per asset o passività identiche che l’entità può accedere alla data di rilevazione. Le quotazioni disponibili su un

mercato

attivo sono la migliore evidenza del V alore Equo e rappresentano i prezzi da utilizzare prioritariamente per valorizzare gli asset e passività finanziarie detenute in portafoglio. Infatti, se un prezzo quotato registrato su un mercato attivo è disponibile, non possono essere utilizzate tecniche alternative di valutazione basate su quotazioni di strumenti comparabili o modelli quantitativi e lo strumento è classificato come un “strumento di Livello1” nella sua interezza. L’obiettivo è arrivare al prezzo a cui uno strumento finanziario sarebbe negoziato alla data di rendicontazione (senza alterare lo strumento) sul mercato attivo considerato principale o quello più vantaggioso per la Banca e a cui ha accesso immediato.

Input di Livello2:

Gli input di Livello2 sono input diversi dai prezzi quotati inclusi nel Livello1, ma che sono ancora osservabili per l’asset o passività, sia direttamente che indirettamente. Gli input di Livello2 includono quanto segue:

– prezzi quotati per asset o passività simili in mercati attivi;

– prezzi quotati per asset o passività identiche o simili in mercati non attivi.

Altri input diversi dai prezzi quotati osservabili per l’asset o passività, ad esempio:

(i) tassi di interesse e curve dei rendimenti osservabili a intervalli comunemente quotati;

(ii) volatilità implicita;(iii) spread di credito.

Input corroborati dal mercato.

Gli input di Livello2 possono richiedere adeguamenti, ad esempio relativi a:

– le condizioni o la posizione dell’asset;

– l’entità a cui gli input si riferiscono e la loro comparabilità con l’asset o passività;

– il volume o il livello di attività nei mercati in cui gli input sono osservati.

Se non esiste quotazione pubblica su un mercato attivo per il prezzo dello strumento finanziario nella sua interezza, ma esistono mercati attivi per i suoi componenti, il V alore Equo viene determinato facendo riferimento ai prezzi di mercato pertinenti per quei componenti. In questo caso, la valutazione non si basa sulle quotazioni di mercato attive per lo strumento finanziario in esame, ma su parametri osservabili sul mercato o attraverso l’uso di parametri che non sono osservabili ma supportati e confermati dai dati di mercato. L’uso di questo approccio non esclude l’utilizzo di una metodologia di calcolo, o piuttosto, di un modello di pricing, mediante il quale è possibile stabilire il prezzo corretto della transazione alla data di riferimento, in un ambiente ideale e indipendente di negoziazione giustificato da normali considerazioni di mercato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 282Input di Livello3:

Gli input di Livello3 sono input non direttamente osservabili che vengono utilizzati per

misurare il

Fair Value nel caso in cui non siano disponibili input osservabili rilevanti, permettendo di stimare un prezzo di chiusura anche in situazioni di scarsa attività di mercato per l’asset o passività alla data di rilevazione. Mediobanca determina input non osservabili utilizzando le migliori informazioni disponibili nelle circostanze, che potrebbero includere dati propri, considerando tutte le informazioni sulle assunzioni dei partecipanti al mercato che sono ragionevolmente disponibili. A differenza degli input di Livello2, in questo caso gli input devono essere stimati internamente secondo metodologie quantitative, come ad esempio l’uso di serie storiche e strumenti sottostanti comparabili. È possibile che per un certo strumento vengano utilizzati sia input di Livello2 che input di Livello3. In questo caso, la classificazione finale dello strumento viene definita attraverso l’applicazione della valutazione di materialità.

Nel processo di definizione dei livelli e dell’osservabilità degli input, vengono seguite due fasi distintive. Nella prima fase, si assegna un livello a ciascun input impiegato nel modello di valutazione dello strumento. Successivamente, nella seconda fase, si valuta la rilevanza dei vari parametri utilizzati per determinare la materialità degli input non osservabili, influenzando così la valutazione complessiva dello strumento. È importante notare che per alcune categorie di strumenti, come ad esempio i fondi alternativi di investimento private equity o infrastrutturale, viene automaticamente applicata una classificazione (livello di fair value) più rigorosa, poiché il relativo sottostante non è quotato sul mercato. Tuttavia, per alcune tipologie è presente uno sconto di illiquidità nella valutazione del NA V al fine di riportate la valutazione ad exit price.

La materialità rappresenta un passaggio cruciale per stabilire se gli input non osservabili (Livello2 o 3) siano significativi per l’intera misurazione dello strumento. Questa analisi di materialità si estende anche agli input utilizzati per calcolare eventuali correzioni, come il Fair Value Adjustment (FV A) o il Credit Value Adjustment (CV A).

In sintesi, il processo di osservabilità e materialità assicura che i Fair Value degli strumenti finanziari siano classificati correttamente in base alla significatività degli

input utilizzati,

garantendo un’adeguata valutazione delle attività e passività finanziarie.

Prudent Valuation Adjustment (PVA) La Politica e la Direttiva di Prudent V aluation rispondono ai requisiti normativi del Regolamento (UE) n. 575/2013 e sue successive modifiche (inclusa la CRR3). In particolare, l’articolo 34 e l’articolo 105, paragrafo 2, richiedono di effettuare, ai soli fini prudenziali e quindi senza impatti contabili, una valutazione prudenziale applicando parametri di input aggiustati in modo da catturare eventi stressati.

L’obiettivo della valutazione prudenziale è quello di determinare un valore che rifletta un adeguato grado di certezza, tenendo conto dell’incertezza insita nella misurazione del

fair value,

in particolare in caso di condizioni di mercato stressate. La differenza tra il fair value contabile (prezzo di uscita) e il valore prudente è denominata Additional V aluation Adjustment (A V A). L’aggregazione degli A V A costituisce il Prudent V aluation Adjustment (PV A), che viene dedotto direttamente dal Common Equity Tier 1 (CET1).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 283L’aggiustamento finale è definito dal Regolatore come l’aggregazione di nove A V A:

– Market Price Uncertainty (MPU): rappresenta l’incertezza nella valorizzazione basata sulle quotazioni di mercato, calcolata a livello di esposizione valutata(86);

– Close-out Costs (CoC): rappresenta l’incertezza del prezzo di uscita, calcolata a livello di esposizione valutata;

– Model Risk (MR): si riferisce all’incertezza nella valutazione derivante dall’incertezza del modello utilizzato e/o dalla sua calibrazione da parte dei partecipanti di mercato;

– Unearned Credit Spreads (UCS): rappresenta l’incertezza nella valutazione necessaria per includere il valore attuale delle perdite attese in caso di default della controparte per le posizioni su derivati;

– Investing and Funding Costs (IFC): rappresenta l’incertezza nella valutazione dei costi di finanziamento utilizzati per la valutazione del prezzo di uscita, in conformità con le norme contabili applicabili;

– Concentrated Positions (CP): rappresenta l’incertezza relativa al prezzo di uscita delle posizioni definite come concentrate;

– Future and Administrative Costs (FAC): tiene conto dei costi amministrativi e dei futuri costi di copertura nel corso della vita prevista delle esposizioni valutate per le quali non è applicato un prezzo di uscita diretto per gli A

V A CoC;

– Early Termination (ET): considera le potenziali perdite derivanti dalla chiusura anticipata non contrattuale delle posizioni di negoziazione dei clienti;

– Operational Risk (OR): considera le potenziali perdite derivanti dai rischi operativi connessi ai processi di valutazione.

Il framework si applica a tutte le attività e passività valutate al fair value, sia nel trading book che nel banking book, come previsto dagli IFRS e dai RTS EBA. Tuttavia, alcune tipologie di operazioni sono escluse o trattate in modo differenziato:

– strumenti valutati al costo ammortizzato: esclusi in quanto non soggetti a fair value;

– strumenti con fair value basato esclusivamente su prezzi osservabili (Livello 1): non richiedono A V A, data l’assenza di incertezza valutativa;

– operazioni perfettamente coperte (back-to-back): in presenza di rischio economico nullo, l’A V A può risultare trascurabile;

– posizioni non significative: soggette a soglie di materialità, in particolare per le banche che adottano l’approccio semplificato.

La Politica e Direttiva interna di Prudent V aluation, allineata ai requisiti regolamentari, assicura un’applicazione coerente e documentata del framework, anche alla luce delle modifiche proposte dall’EBA nel 2024 per armonizzare ulteriormente l’approccio tra le istituzioni europee.

(86) Coerentemente con quanto introdotto per i fondi O.I.C.R. sui Fair V alue Adjustments, dove la Mediana del range di haircut individuato viene utilizzata per determinare l’importo della correzione del fondo, lato prudent viene applicata il valore massimo del range di haircut individuato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 284A.4.1 Processi e sensibilità delle valutazioni Come richiesto dal principio IFRS13 di seguito viene fornita l’informativa quantitativa sugli input non osservabili significativi utilizzati nella valutazione degli strumenti di Livello3.

Incertezze sui parametri ed impatti sul Fair Value

Input

non osservabileQuantificazione dell’incertezza di parametro (V ariazione per 1 bps del parametro di rischio associato)+/- Delta sul MtM

(€ migliaia)

31-12-25+/- Delta sul MtM

(€ migliaia)

30-06-25

V olatilità implicita Definita per ciascun nodo della superficie di volatilità come una standard

deviation

del Consensus fornito dal data provider indipendente.

Per i sottostanti non contribuiti si identifica una proxy ricavata dai dati utilizzati per i sottostanti contribuiti(16,6) (12,3) Correlazione equity-equityDefinita per ciascuna scadenza della curva di correlazione come una standar d deviation del Consensus fornito dal data provider indipendente.

Per i sottostanti non contribuiti si identifica una proxy ricavata dai dati utilizzati per i sottostanti contribuiti(0,3) (8,1) Credit Spread Per le financial guarantee con sottostanti specifici non sono osservabili curve di credit spread. Per questi strumenti si utilizzano quindi delle curve proxy ricavate da quotazioni dei sottostanti(0,4) (0,4) Tecniche di valutazione - Prodotti equity – credito – tasso – cambi Prodotto Tecnica di valutazione Input non osservabili Fair value(*)

Attività

31-12-25

(€ milioni)Fair value(*)

Passività

31-12-25

(€ milioni)Fair value(*)

Attività

30-06-25

(€ milioni)Fair value(*)

Passività

30-06-25

(€ milioni)

OTC bond option Modello di Black-Scholes V olatilità implicita(1)— — 0,63 (0,57) OTC equity single name options, V

ariance

swapModello di Black-Scholes V olatilità implicita(1)— — — (0,41) OTC equity basket options, best of/ worst of, equity autocallable multiasset optionsModello di Black-Scholes, modello a volatilità localeV olatilità implicitaCorrelazione equity-equity (2)— (15,08) 0,29 (16,43) Fund Gap Option Modello di Black-Scholes V olatilità implicita1 0,04 — 0,02 — CDS su Single Names con Recovery Rate 0Arbitrage Free Credit Spr ead ModelRecovery Rate 0,50 (3,45) 1,05 — Put option a garanzia del rendimento finanziario di fondi pensioneModello di BlackScholes Proiezione di flussi di premi futuri e tassi di mortalità delle policy holders (3)3,88 (19,54) 0,49 (24,24) Forex barrier option Modello di Black-Scholes Incertezza Modello V alutativo(4)0.03 (0,03) — — Financial Guarantee Arbitrage Free Credit Spr ead ModelCredit Spread e Recovery Rate (5)1,2 (3,21) — (0,04) (*) Il valore di bilancio riportato è pari al full fair value delle strutture e comprensivo dei fair value adjustment.

(1) La volatilità, in ambito finanziario, è un indicatore di quanto può variare nel tempo il prezzo di uno strumento finanziario sottostante a un derivato.

Maggiore è la volatilità del sottostante, maggiore è il rischio legato allo strumento. In generale, posizioni lunghe in opzioni beneficiano degli aumenti della volatilità mentre posizioni corte in opzioni ne sono danneggiate. Con riferimento ai derivati equity, la superficie di volatilità implicita può essere ricavata dal prezzo delle opzioni call e put, dal momento che per esse esistono dei mercati regolamentati. L’incertezza di questo parametro può essere legata ad una delle tre fattispecie seguenti: illiquidità delle quotazioni (bid/ask spread ampi, tipicamente presenti a lunghe maturity o moneyness lontane dall’At-The-Money), effetti di concentrazione e non osservabilità dei dati di mercato (anche in questo caso presenti quando si considerano maturity troppo lunghe o moneyness troppo lontane dall’At-The-Money).

(2) La correlazione equity-equity è una misura della relazione esistente tra due strumenti finanziari equity sottostanti ad un derivato. V ariazioni nei livelli di correlazione possono avere impatti favorevoli e non, a seconda del tipo di correlazione, sul Fair V alue di uno strumento.

Le correlazioni equity-equity sono meno osservabili delle volatilità perché non esistono dei mercati regolamentati dove i prodotti di correlazione vengano quotati. Per tale motivo, le correlazioni sono maggiormente soggette ad incertezza di parametro.

(3) La forma contrattuale è strutturata come una put option della durata originaria tra i 10 ed i 30 anni la cui valorizzazione è soggetta ad incertezza sia per la stima dei premi futuri che per il livello del NA V dei fondi pensione sottostanti.

(4) L’incertezza di modello è una misura della relazione esistente tra due o più modelli valutativi differenti ad un derivato. V ariazioni nei modelli valutativi utilizzati possono avere impatti favorevoli e non sul Fair V alue di uno strumento.

(5) La forma contrattuale è strutturata come una garanzia su specifici sottostanti per i quali non sono quindi presenti parametri di input osservabili.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 285I principali fattori che contribuiscono ai trasferimenti tra i livelli di fair value comprendono cambiamenti nelle condizioni di mercato, affinamenti nei modelli valutativi e/o negli input non osservabili.

Il passaggio di uno strumento dal Livello1 al Livello2 di fair value (e viceversa) deriva principalmente dalla perdita (aumento) di significatività del prezzo espresso dal mercato attivo di riferimento per lo strumento.

Il grado di significatività dei dati di input, in particolare del peso che assumono quelli non osservabili rispetto a quelli osservabili, determina invece il passaggio da Livello2 a Livello3 o viceversa.

A.4.4 Altre informazioni Mediobanca si avvale della possibilità prevista dall’IFRS13 par. 48 di misurare il fair value su base netta con riferimento ad attività e passività finanziarie con posizioni compensative dei rischi di mercato e del rischio di credito della controparte.

Emissioni di certificates I certificates sono strumenti finanziari di debito strutturati, che incorporano uno strumento derivato implicito, i cui flussi di interesse cedolari e/o il rimborso del capitale (cd. “Payoff”) è dipendente dall’andamento di parametri di mercato finanziari con o senza effetto leva (87).

L’emissione di certificati Mediobanca (il cui payoff è legato all’andamento di azioni, indici azionari, tassi d’interesse, merito creditizio societario) risponde principalmente all’esigenza manifestata dall’investitore di disporre di un prodotto di investimento che permetta di conseguire una remunerazione maggiorata rispetto ad un prodotto semplice, tipici di un’operazione in derivati. Tali prodotti possono prevedere una protezione dell’ammontare sottoscritto o di una quota dello stesso, rispetto all’andamento dei parametri finanziari a cui risultano indicizzati.

A fronte dell’emissione del certificato, la banca raccoglie dei fondi, che, in assenza del

verificarsi

di eventi finanziari non prevedibili a priori o del manifestarsi di particolari esigenze di liquidità da parte del sottoscrittore, rimangono a disposizione fino alla scadenza dello strumento.

L’attività in certificates comporta l’emersione di una passività classificata, coerentemente col

business

model, nel portafoglio contabile delle “Passività finanziarie designate al fair value” (88).

Il derivato implicito nella struttura, in assenza del ricorso alla fair value option, dovrebbe essere oggetto di scorporo dallo strumento ospite, alla luce della modifica significativa dei flussi finanziari del contratto, con una gestione contabile più onerosa. In aggiunta, tale classificazione consente di perseguire un “natural hedge” rispetto ai derivati di copertura gestionale che risultano stipulati secondo un approccio di “massa” con l’obiettivo di coprire la complessiva esposizione. Permane una quota residuale classificata nel portafoglio di negoziazione per quelli emessi prima del luglio 2023, in progressiva scadenza.

(87) I certificati a leva sono strumenti che amplificano i guadagni o le perdite di un’attività sottostante (azioni, indici, materie prime, etc.) consentono di aumentare il pay-out con un capitale ridotto. Sono negoziati certificati sia a leva fissa, che prevedono un fattore moltiplicativo costante della performance del sottostante solo per la singola seduta e con restrike giornaliero, che a leva dinamica con barriera (autocallable) (88) Ex. Art IFRS9 par 4.3.5 e 4.2.2

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 286Contestualmente, per alcune tipologie di strumenti, in particolare prodotti a capitale non garantito e/o per i quali il momento del rimborso può dipendere dall’andamento di un parametro di mercato, allo scopo di garantire la remunerazione promessa dal certificato, è necessario impiegare il capitale raccolto secondo un orizzonte temporale coerente con la durata attesa del prodotto d’investimento minimizzando al contempo l’impatto di bilancio del debt value adjustment applicato al valore delle passività (89) generate dall’attività in questione. In caso di chiusura anticipata rispetto alla scadenza naturale per effetto di un evento finanziario, più probabile in caso di equity rispetto a strumenti con sottostante credito/debito, il rimborso è garantito dall’investimento collegato senza impatti sul funding grazie anche alle coperture attuate sui derivati impliciti nello strumento.

Con riferimento ai criteri di rilevazione delle componenti patrimoniali ed economiche dei certificates rilevati alla voce “30. Passività finanziarie designate al fair value” e dei correlati strumenti di copertura gestionale si rappresenta che:

– l’intera marginalità correlata alle emissioni in esame è inclusa nella voce “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico:

a) attività e passività finanziarie designate al fair value”. Detta voce include altresì gli effetti valutativi correlati alla misurazione del fair value conseguenti alla variazione nei parametri di mercato a cui il certificate è indicizzato – fatta eccezione. in alcuni casi laddove non sia necessario impiegare il capitale in investimenti collegati – per il proprio merito creditizio i cui effetti alimentano una riserva di patrimonio netto;

– i derivati gestionalmente collegati alle passività finanziarie valutate al fair value sono classificati alla voce dell’attivo “20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico:

a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione” oppure alla voce del passivo “20. Passività finanziarie di negoziazione”. Le minusvalenze e le plusvalenze da valutazione, nonché gli effetti realizzati inclusi eventuali differenziali incassati e pagati trovano riconoscimento nella voce di conto economico “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”.

(89) IFRS9 Paragrafi B4.1.33 e B4.1.34 sulla gestione congiunta di portafogli di asset e liability in Fair V alue option e paragrafo 5.7.8 sulla contabilizzaizone del Debt V alue Adjustment al fine di eliminire accounting mismatch.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 287INFORMATIVA DI NATURA QUANTITATIVA A.4.5 Gerarchia del fair value A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value

(€ migliaia)

Attività/Passività finanziarie misurate al fair value 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello330 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3 1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 13.334.197 3.863.943 956.438 14.106.071 3.307.411 827.524 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 12.567.024 2.887.696 477.743 13.001.239 2.444.461 444.297 b) attività finanziarie designate al fair value 539.368 967.040 — 882.836 776.612 — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente

valutate al

fair value 227.805 9.207 478.695 221.996 86.338 383.227 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 4.909.813 109.985 109.917 5.124.260 102.838 165.926 3. Derivati di copertura — 161.471 — — 329.708 — 4. Attività materiali — — 872.535 — — 245.131 5. Attività immateriali — — — — — — 6. Altre attività(1)1.375.603 — — 995.642 — — Totale 19.619.613 4.135.399 1.938.890 20.225.973 3.739.957 1.238.582 1. Passività finanziarie detenute per la negoziazione 5.651.684 2.682.752 38.518 6.033.269 2.920.064 34.425 2. Passività finanziarie designate al fair value — 4.938.089 617.964 — 4.468.634 578.037 3. Derivati di copertura — 635.963 — — 1.037.377 — Totale 5.651.684 8.256.804 656.482 6.033.269 8.426.075 612.462 (1) Certificates quotati EUA - Commodities.

Il portafoglio di negoziazione è principalmente concentrato su operatività liquida e con un basso livello di incertezza. Resta una residua parte più complessa che tuttavia non ha subito significative variazioni.

Gli attivi di Livello3 detenuti per la negoziazione sono in lieve aumento da 444,3 a 477,7 milioni.

Al 31 dicembre 2025 le passività di Livello3 detenute per la negoziazione riguardano

principalmente

i certificati autocallable su basket equity (in lieve aumento da 34,4 a 38,5 milioni).

Le attività finanziarie obbligatoriamente valutate al Fair Value, rappresentate da investimenti

in fondi

, aumentano da 383,2 a 478,7 milioni, principalmente per trasferimenti da altri livelli.

Le passività finanziarie di Livello3 valutate al Fair Value salgono da 578 a 618 milioni per emissioni nette (+103 milioni) parzialmente compensate da trasferimenti ad altri livelli (-70 milioni) che riguardano alcuni certificate equity multi asset single name.

Le attività finanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditività complessiva (obbligazioni, azioni e SFP) diminuiscono da 166 a 110 milioni ed includono un rimborso integrale su Strumenti Finanziari Partecipativi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 288A.4.5.2 Variazioni annue delle attività valutate al fair value su base ricorrente (Livello3)

(€ migliaia)

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico Totale di cui:

a) attività

finanziarie

detenute

per la

negoziazionedi cui:

b) attività

finanziarie

designate al

fair valuedi cui:

c) altre attività

finanziarie

obbligatoriamente

valutate al

fair

valueAttività

finanziarie

valutate al

fair value

con

impatto sulla

redditività

complessivaDerivati di

coperturaAttività

materialiAttività

immateriali

1. Esistenze iniziali 827.524 444.297 — 383.227 165.926 —245.131 — 2. Aumenti 306.374 180.038 — 126.337 7.733 —627.404 — 2.1 Acquisti 191.633 172.464 — 19.168 2.780 — — — 2.2 Profitti imputati a: 31.037 4.366 — 26.671 4.895 —329.571 — 2.2.1 Conto economico 31.037 4.366 — 26.671 31 — 1.000 —

- di cui: plusvalenze 19.265 4.121 — 15.144 — — — — 2.2.2 Patrimonio netto — — — — 4.864 —328.571 — 2.3 Trasferimenti da altri livelli 83.489 2.992 — 80.497 — — — — 2.4 Altre variazioni in aumento 216 216 — — 59 —297.833 — 3. Diminuzioni (177.460) (146.592) — (30.868) (63.742) — — — 3.1 V endite (76.798) (52.215) — (24.583) (54.531) — — — 3.2 Rimborsi (14.327) (14.327) — — (9.197) — — — 3.3 Perdite imputate a: (38.326) (32.139) — (6.187) (14) — — — 3.3.1 Conto economico (38.326) (32.139) — (6.187) — — — —

- di cui minusvalenze (31.252) (31.252) — — — — — — 3.3.2 Patrimonio netto — — — — (14) — — — 3.4 Trasferimenti ad altri livelli — — — — — — — — 3.5 Altre variazioni in diminuzione (48.009) (47.912) — (98) — — — — 4. Rimanenze finali 956.438 477.743 — 478.695 109.917 —872.535 — A.4.5.3 Variazioni annue delle passività valutate al fair value su base ricorrente (livello3)

(€ migliaia)

Passività

finanziarie

detenute per

la negoziazionePassività

finanziarie

designate al

fair valueDerivati

di copertura

1. Esistenze iniziali (34.425) (578.037) — 2. Aumenti (33.774) (296.777) — 2.1 Emissioni (7.679) (285.837) — 2.2 Perdite imputate a: (2.238) — — 2.2.1 Conto economico (2.238) — —

- di cui: minusvalenze (2.238) — — 2.2.2 Patrimonio netto — — — 2.3 Trasferimenti da altri livelli (10.647) (10.940) — 2.4 Altre variazioni in aumento (13.210) — — 3. Diminuzioni 29.681 256.850 — 3.1 Rimborsi 18.716 183.254 — 3.2 Riacquisti — — — 3.3 Profitti imputati a: 8.292 3.933 — 3.3.1 Conto economico 8.292 3.933 —

- di cui plusvalenze 6.773 — — 3.3.2 Patrimonio netto — — — 3.4 Trasferimenti ad altri livelli 2.673 69.663 — 3.5 Altre variazioni in diminuzione — — — 4. Rimanenze finali (38.518) (617.964) —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 289A.4.5.4 Attività e passività non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente:

ripartizione per livelli di fair value

(€ migliaia)

Attività/Passività non misurate al fair value o misurate al fair value su base non ricorrente31 dicembre 2025

Valore

di bilancioLivello1 Livello2 Livello330 giugno 2025

Valore

di bilancioLivello1 Livello2 Livello3 1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 71.154.524 4.046.219 23.295.377 44.514.985 70.315.458 3.508.196 24.981.995 43.768.067 2. Attività materiali detenute a scopo di investimento — — — — — — — — 3. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 7.476 — — — — — — — Totale 71.162.000 4.046.219 23.295.377 44.514.985 70.315.458 3.508.196 24.981.995 43.768.067 1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 77.683.997 1.345.735 76.179.651 121.207 75.183.290 1.638.674 73.658.516 79.036 2. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — — — — — — Totale 77.683.997 1.345.735 76.179.651 121.207 75.183.290 1.638.674 73.658.516 79.036 A.5 - Informativa sul c.d. “day one profit” Il principio contabile IFRS 7, paragrafo 28, definisce il day one profit come la differenza tra il fair value di uno strumento finanziario al momento della rilevazione iniziale (prezzo della transazione) e l’importo determinato a quella data utilizzando una tecnica di valutazione.

Secondo quanto previsto anche dall’IFRS 13, paragrafo B5.1.2A, se il fair value iniziale è determinato utilizzando parametri non osservabili (livello 3 della gerarchia del fair value), il day one profit non può essere immediatamente rilevato a conto economico, ma deve essere differito e rilasciato nel tempo, in funzione della progressiva osservabilità dei parametri utilizzati o del decorso del tempo.

La sospensione del day one profit si applica per strumenti finanziari classificati come di Livello 3, ovvero per i quali l’impatto di uno o più parametri non osservabili sul fair value è ritenuto significativo. Il day one profit, calcolato al netto dei fair value adjustment, viene ammortizzato nel periodo atteso in cui i dati di input rimarranno non osservabili. Non si applica la sospensione nel caso in cui i rischi generati dall’operazione siano coperti con una controparte di mercato (back-to-back), eliminando così l’effetto economico del parametro non osservabile.

Nel corso dell’esercizio, Mediobanca ha applicato il principio del day one profit alle seguenti tipologie di operazioni:

– CLO financial guarantee: operazioni in cui l’Istituto ha acquistato copertura specifica su CLO in portafoglio per neutralizzare il rischio di credito. In assenza di parametri di mercato osservabili

e liquidi, sono stati sospesi utili per 6,2 milioni da rilasciare pro rata temporis (5,6 milioni al 30 giugno scorso), dopo incrementi su nuove operatività per 2,3 milioni e rilasci per 1,7 milioni, su un nozionale di circa 326 milioni (258 milioni al 30 giugno scorso) per l’ingresso di 10 operazioni.

– Certificates con sottostanti strategie equity e credit: risultano sospesi circa 5,2 milioni di utili connessi all’emissione di certificates equity ex autocallable per un nominale di 360,5 milioni (rispettivamente 4,2 milioni e 406 milioni al 30 giugno scorso) e 1,9 milioni di utili per certificati credit linked callable con nozionale emesso di circa 118,6 milioni (rispettivamente 1,2 e 50 milioni) (90).

Si segnala come nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 non vi siano state casistiche di day

one loss

.

(90) Il rilascio del DOP avviene o a scadenza dell’emissione o per chiusura anticipata o per passaggio di livello da 3 a 2 (in quest’ultimo caso il passaggio a livello 2 deve essere confermata in tre rilevazioni mensili consecutive).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 290Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato(*)

Attivo

SEZIONE 1

Cassa e disponibilità liquide – Voce 10 1.1 Cassa e disponibilità liquide: composizione

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

a) Cassa 113.967 121.703 b) Conti correnti e depositi a vista presso Banche Centrali 740.174 180.506 c) Conti correnti e depositi a vista presso banche 819.473 731.526 Totale 1.673.614 1.033.735

SEZIONE 2

Attività finanziarie valutate al fair value(**) con impatto a conto economico – Voce 20 2.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione merceologica Voci/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3 A. Attività per cassa 1. Titoli di debito 6.484.969 841.637 430.068 7.919.062 424.524 363.035 1.1 Titoli strutturati 10.474 17.853 229.493 30.108 5.845 155.883 1.2 Altri titoli di debito 6.474.495 823.784 200.575 7.888.954 418.679 207.152 2. Titoli di capitale(1)5.504.783 42.441 308 4.217.223 — 73.005 3. Quote di O.I.C.R. 109.268 — 5.052 153.026 — 4.836 4. Finanziamenti — — 36.839 — — — 4.1 Pronti contro termine — — — — — — 4.2 Altri(2)— — 36.839 — — — Totale (A) 12.099.020 884.078 472.267 12.289.311 424.524 440.876 B. Strumenti derivati 1. Derivati finanziari 468.004 1.822.296 3.955 711.928 1.829.648 1.730 1.1 di negoziazione 468.004 1.772.678 3.955 711.928 1.829.648 1.730 1.2 connessi con la fair value option — — — — — — 1.3 altri — 49.618 — — — — 2. Derivati creditizi — 181.322 1.521 — 190.289 1.691 2.1 di negoziazione — 181.322 1.521 — 190.289 1.691 2.2 connessi con la fair value option — — — — — — 2.3 altri — — — — — — Totale (B) 468.004 2.003.618 5.476 711.928 2.019.937 3.421 Totale (A+B) 12.567.024 2.887.696 477.743 13.001.239 2.444.461 444.297 (1) Tra i titoli di capitale figurano azioni impegnate in operazioni di prestito titoli per un controvalore di 2.764.733 al 31 dicembre 2025 e 2.398.018 al 30 giugno 2025.

(2) Al 31 dicembre 2025 sono in essere posizioni di underwriting destinate alla sindacazione.

(**) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del Fair Value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del Fair Value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili.

(*) Dati in euro migliaia.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2912.2 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione per debitori/emittenti Voci/Valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

A. Attività per cassa 1. Titoli di debito 7.756.674 8.706.622 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche 6.203.817 7.125.458 c) Banche 785.253 985.496 d) Altre società finanziarie 640.650 490.571 di cui: imprese di assicurazione 14 15 e) Società non finanziarie 126.954 105.097 2. Titoli di capitale 5.547.532 4.290.228 a) Banche 702.610 873.296 b) Altre società finanziarie 1.571.503 1.078.847 di cui: imprese di assicurazione 205.537 183.269 c) Società non finanziarie 3.273.419 2.338.085 d) Altri emittenti — — 3. Quote di O.I.C.R. 114.320 157.862 4. Finanziamenti 36.839 — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie(1)36.839 — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale (A) 13.455.365 13.154.712 B. Strumenti derivati a) Controparti Centrali 200.990 89.859 b) Altre 2.276.108 2.645.426 Totale (B) 2.477.098 2.735.285 Totale (A+B) 15.932.463 15.889.997 (1) Al 31 dicembre 2025 sono in essere posizioni di underwriting destinate alla sindacazione.

2.3 Attività finanziarie designate al fair value: composizione merceologica (*) Voci/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3 1.Titoli di debito(1)539.368 365.588 — 882.836 166.134 — 1.1 Titoli strutturati — — — — — — 1.2 Altri titoli di debito 539.368 365.588 — 882.836 166.134 — 2. Finanziamenti — 601.452 — — 610.478 — 2.1 Strutturati — — — — — — 2.2 Altri — 601.452 — — 610.478 — Totale 539.368 967.040 — 882.836 776.612 — (*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del Fair Value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del Fair Value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili (1) Fronteggiano passività in Fair Value Option.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2922.4 Attività finanziarie designate al fair value: composizione per debitori/emittenti Voci/Valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Titoli di debito(1)904.956 1.048.970 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche 14.456 185.359 c) Banche 796.490 713.737 d) Altre società finanziarie 94.010 132.019 di cui: imprese di assicurazione 3.658 — e) Società non finanziarie — 17.855 2. Finanziamenti 601.452 610.478 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie 601.452 610.478 di cui: imprese di assicurazione 601.452 610.478 e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale 1.506.408 1.659.448 (1) Fronteggiano passività in Fair Value Option.

2.5 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value (*): composizione merceologica Voci/Valori 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 330 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Titoli di debito — — — — — — 1.1 Titoli strutturati — — — — — — 1.2 Altri titoli di debito — — — — — — 2. Titoli di capitale — — 5.411 — — 9.632 3. Quote di O.I.C.R. 227.805 1.577 473.284 221.996 82.086 373.595 4. Finanziamenti — 7.630 — — 4.252 — 4.1 Pronti contro termine — — — — — — 4.2 Altri — 7.630 — — 4.252 — Totale 227.805 9.207 478.695 221.996 86.338 383.227 (*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del Fair Value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del Fair Value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2932.6 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione per debitori/emittenti Voci/valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Titoli di capitale 5.411 9.632 di cui: banche — — di cui: altre società finanziarie 5.411 9.632 di cui: società non finanziarie — — 2. Titoli di debito — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie — — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — 3. Quote di O.I.C.R. 702.666 677.677 4. Finanziamenti 7.630 4.252 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie 7.630 4.252 di cui: imprese di assicurazione 7.630 4.252 e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale 715.707 691.561

SEZIONE 3

Attività finanziarie valutate al fair value(*) con impatto sulla redditività complessiva – Voce 30 3.1 A ttività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione

merceologica

Voci/Valori 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 330 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Titoli di debito 4.773.724 109.423 32.579 4.992.497 102.838 41.701 1.1 Titoli strutturati — — — — — — 1.2 Altri titoli di debito 4.773.724 109.423 32.579 4.992.497 102.838 41.701 2. Titoli di capitale 136.089 562 77.338 131.763 — 124.225 3. Finanziamenti — — — — — — Totale 4.909.813 109.985 109.917 5.124.260 102.838 165.926 (*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del Fair Value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del Fair Value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2943.2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione per

debitori/emittenti

Voci/Valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Titoli di debito 4.915.726 5.137.036 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche 4.183.505 4.323.537 c) Banche 400.766 466.105 d) Altre società finanziarie 127.412 120.262 di cui: imprese di assicurazione 29.294 29.290 e) Società non finanziarie 204.043 227.132 2. Titoli di capitale 213.989 255.988 a) Banche 111 111 b) Altri emittenti: 213.878 255.877

- altre società finanziarie 51.686 46.054 di cui: imprese di assicurazione — —

- società non finanziarie 162.192 209.823

- altri — — 3. Finanziamenti — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie — — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale 5.129.715 5.393.024 3.3 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: valore lordo e rettifiche di valore complessive

Valore lordo

Primo

stadiodi cui:

Strumenti

con basso

rischio di

credito(*)Secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateWrite-off

parziali

complessivi

Titoli di debito 4.917.494 83.248 — — — 1.768 — — — — Finanziamenti — — — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 4.917.494 83.248 — — —1.768 — — — — Totale 30 giugno 2025 5.139.213 50.951 — — —2.177 — — — — (*) Come da indicazioni della circolare di Banca d’Italia 262 a partire dal V Aggiornamento, nella colonna “di cui” deve essere indicato il valore lordo relativo agli strumenti con basso rischio di credito così come definiti dal principio contabile IFRS9, paragrafi B5.5.29. Per Mediobanca, il concetto di “basso rischio di credito” è sovrapponibile al tema di rating e pertanto sussiste basso rischio di credito per le controparti definibili come investment grade.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 295SEZIONE 4 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato – Voce 40 4.1 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso banche Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025 Valore di bilancio

Primo e

secondo

stadioTerzo stadio Impaired

acquisite o

originateFair value(*)

L1 L2 L3Totale 30 giugno 2025 Valore di bilancio

Primo e

secondo

stadioTerzo stadio Impaired

acquisite o

originateFair value(*)

L1 L2 L3

A. Crediti verso Banche Centrali 449.009 — — — 449.009 — 433.920 — — — 433.920 — 1. Depositi a scadenza 100.000 — — X X X 99.989 — — X X X 2. Riserva obbligatoria 349.009 — — X X X 333.931 — — X X X 3. Pronti contro termine — — — X X X — — — X X X 4. Altri — — — X X X — — — X X X B. Crediti verso banche 5.289.721 — — 54.163 5.272.455 34.613 4.698.320 — — 73.644 4.637.640 47.193 1. Finanziamenti 5.235.851 — — — 5.272.423 34.612 4.624.492 — — — 4.637.640 47.193 1.1 Conti correnti — — — X X X — — — X X X 1.2. Depositi a scadenza 109.984 — — X X X 153.774 — — X X X 1.3. Altri finanziamenti: 5.125.867 — — X X X 4.470.718 — — X X X

- Pronti contro termine attivi 2.849.193 — — X X X 2.205.077 — — X X X

- Finanziamenti per leasing 413 — — X X X 62 — — X X X

- Altri 2.276.261 — — X X X 2.265.579 — — X X X 2. Titoli di debito 53.870 — — 54.163 32 1 73.828 — — 73.644 — — 2.1 Titoli strutturati — — — — — — — — — — — — 2.2 Altri titoli di debito 53.870 — — 54.163 32 1 73.828 — — 73.644 — — Totale 5.738.730 — — 54.163 5.721.464 34.613 5.132.240 — — 73.644 5.071.560 47.193 (*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del Fair Value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del Fair Value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2964.2 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025 Valore di bilancio

Primo e

secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originate (1)Fair value (*) L1 L2 L3Totale 30 giugno 2025 Valore di bilancio

Primo e

secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originate (1)Fair value (*)

L1 L2 L3

1. Finanziamenti 58.424.397 387.389 190.072 — 16.129.397 43.366.336 59.198.494 384.464 189.624 — 18.576.290 43.002.595 1.1. Conti correnti 2.922.661 57 — X X X 2.887.045 36 — X X X 1.2. Pronti contro termine attivi 4.101.103 — — X X X 6.427.908 — — X X X 1.3. Mutui 29.706.352 57.973 — X X X 29.029.863 64.003 — X X X 1.4. Carte di credito, prestiti personali e cessioni del

quinto 10.639.188 206.065 189.537 X X X 10.165.221 210.012 189.150 X X X 1.5 Finanziamenti per leasing 1.055.676 11.259 — X X X 1.048.257 12.003 — X X X 1.6. Factoring 2.799.141 7.956 — X X X 2.507.566 5.636 — X X X 1.7. Altri finanziamenti 7.200.276 104.079 535 X X X 7.132.634 92.774 474 X X X 2. Titoli di debito 6.412.093 1.842 — 3.992.056 1.444.516 1.114.036 5.410.636 — — 3.434.552 1.334.145 718.279 2.1. Titoli strutturati — — — — — — — — — — — — 2.2. Altri titoli di debito 6.412.093 1.842 — 3.992.056 1.444.516 1.114.036 5.410.636 — — 3.434.552 1.334.145 718.279 Totale 64.836.491 389.231 190.072 3.992.056 17.573.913 44.480.372 64.609.130 384.464 189.624 3.434.552 19.910.435 43.720.874 (*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del Fair Value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del Fair Value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili”.

(1) Riguardano crediti consumer, forborne non performing, come meglio esplicitato nella parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura - Sez 1 qualità del credito.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2974.3 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione per debitori/emittenti dei crediti

verso clientela

Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025

Primo

e secondo

stadioTerzo

stadioAttività impaired

acquisite o

originateTotale 30 giugno 2025

Primo

e secondo

stadioTerzo

stadioAttività impaired

acquisite o

originate

1. Titoli di debito 6.412.093 1.842 — 5.410.636 — — a) Amministrazioni pubbliche 4.135.930 — — 3.620.297 — — b) Altre società finanziarie 2.079.661 1.842 — 1.613.856 — — di cui: imprese di assicurazione 198.409 — — 193.977 — — c) Società non finanziarie 196.502 — — 176.483 — — 2. Finanziamenti verso: 58.424.397 387.389 190.072 59.198.494 384.464 189.624 a) Amministrazioni pubbliche 409.123 795 125 291.315 1.045 116 b) Altre società finanziarie 9.687.139 61 — 12.284.446 58 — di cui: imprese di assicurazione 284.080 — — 685.045 — — c) Società non finanziarie 17.504.261 65.031 409 16.492.037 63.667 354 d) Famiglie 30.823.874 321.502 189.538 30.130.696 319.694 189.154 Totale 64.836.490 389.231 190.072 64.609.130 384.464 189.624 4.4 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

Valore lordo

Primo

stadiodi cui:

Strumenti

con basso

rischio di

creditoSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originate(*)Rettifiche di valore complessive

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateWrite-off

parziali

complessivi

Titoli di debito 6.462.072 84.517 5.459 10.765 — 1.546 22 8.923 — — Finanziamenti 62.374.843 674.068 2.325.091 1.005.718 282.052 304.956 285.721 618.329 91.979 257.573 Totale 31 dicembre 2025 68.836.915 758.585 2.330.550 1.016.483 282.052 306.502 285.743 627.252 91.979 257.573 Totale 30 giugno 2025 67.909.699 252.244 2.436.200 1.015.802 283.205 305.349 299.180 631.338 93.579 — (*) Interamente ascrivibili a Compass Banca.

SEZIONE 5

Derivati di copertura - Voce 50 5.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di copertura e per livelli Fair Value 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Valore

nozionale

31 dicembre

2025Fair Value 30 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Valore

nozionale

30 giugno

2025

A. Derivati finanziari 1. Fair value — 159.053 — 12.906.465 — 328.549 — 27.610.141 2. Flussi finanziari — 2.418 — 4.510.000 — 1.159 — 50.000 3. Investimenti esteri — — — — — — — — B. Derivati creditizi 1. Fair value — — — — — — — — 2. Flussi finanziari — — — — — — — — Totale —161.471 —17.416.465 —329.708 —27.660.141

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 2985.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologia di coperture Operazioni/Tipo di copertura Fair Value

Specifica

titoli di

debito e

tassi di

interessetitoli di

capitale

e indici

azionarivalute

e orocredito merci altriGenericaFlussi finanziari Specifica GenericaInvestim.

esteri

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 81.870 — — — X X X 2.418 X X 2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 25.719 X — — X X X — X X 3. Portafoglio X X X X X X — X — X 4. Altre operazioni — — — — — — X — X — Totale attività 107.589 — — — — — — 2.418 — — 1. Passività finanziarie 4.476 X — — — — X — X X 2. Portafoglio X X X X X X — X — X Totale passività 4.476 — — — — — — — — 1. Transazioni attese X X X X X X X — X X 2. Portafoglio di attività e passività finanziarie X X X X X X 46.988 X — —

SEZIONE 6

Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica – Voce 60 6.1 Adeguamento di valore delle attività coperte: composizione per portafogli coperti Adeguamento di valore delle attività coperte / Valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Adeguamento positivo — — 1.1 di specifici portafogli: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 1.2 complessivo — — 2. Adeguamento negativo (29.712) — 2.1 di specifici portafogli: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 2.2 complessivo (29.712) — Totale (29.712) —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 299SEZIONE 7 Partecipazioni - Voce 70 7.1 Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazioni Sede

legaleSede

operativaTipo

di rapportoRapporto di partecipazione

Impresa

partecipanteQuota%Disponibilità

voti%

A. Imprese sottoposte a influenza notevole 1. Assicurazioni Generali S.p.A. Trieste Trieste 2Mediobanca S.p.A. 13,19 13,55 2. Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. Milano Milano 2Mediobanca S.p.A. 25,37 25,37 3. CLI Holdings II Ltd Londra Londra 2Mediobanca S.p.A. 18,95 18,95 4. Finanziaria Gruppo Bisazza S.r.l. Montecchio

Maggiore (VI)Montecchio

Maggiore (VI)2Mediobanca S.p.A. 22,67 22,67 5. MB Speedup Londra Londra 1Mediobanca S.p.A. 50 50

Legenda:

(1) Controllo congiunto.(2) Sottoposte ad influenza notevole.(3) Controllate in via esclusiva e non consolidate.

La tabella 7.1 indica per ciascuna società collegata la denominazione, la sede, la quota di partecipazione nonché la quota di possesso calcolata come percentuale del capitale sociale emesso dalla collegata o dalla joint venture e la disponibilità di voti intesa quale percentuale sulle azioni effettivamente votanti ovvero escludendo dal denominatore le azioni proprie della collegata. Quest’ultima è la percentuale utilizzata ai fini del consolidamento con il metodo del Patrimonio Netto.

Si precisa che eventuali operazioni temporanee (prestiti titoli, pronti contro termine, ecc.) aventi ad oggetto azioni della collegata non vengono prese in considerazione ai fini della determinazione della percentuale di consolidamento.

Per un’illustrazione più ampia dei criteri e dei metodi di determinazione dell’area di consolidamento, si rimanda alla “Sezione 3 – Parte A – Politiche contabili”.

Tutte le partecipazioni sono valutate con il metodo del Patrimonio Netto, come previsto dal principio contabile di riferimento (IAS28 e IFRS11), il cui conteggio tiene conto delle azioni proprie in portafoglio e del valore delle azioni Mediobanca eventualmente possedute dalla partecipata stessa; i dividendi incassati non sono iscritti a conto economico bensì a riduzione del valore di carico della partecipazione.

7.2 Partecipazioni significative: valore di bilancio, fair value e dividendi percepiti Denominazioni Valore di bilancio Fair Value(*)Dividendi

percepiti(**)

A. Imprese sottoposte a influenza notevole 1. Assicurazioni Generali S.p.A. 4.157.934 7.305.214 — 2. Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 38.599 n.d. n.d.

3. CLI Holdings II Ltd 28.819 n.d. 4.564 4. Finanziaria Gruppo Bisazza S.r.l. 5.285 n.d. — 5. MB SpeedUp Ltd 4.414 n.d. n.d.

Totale(1)4.235.051

(1) L’importo differisce dal valore indicato nello stato patrimoniale per altre partecipazioni di importo e quota partecipativa esigui (163 mila euro).

(*) Disponibile solo per le Società quotate.

(**) I dividendi percepiti nel corso dell’esercizio sono stati portati in riduzione del valore contabile della partecipazione (come descritto nella “Parte A -

Politiche contabili” della presente nota integrativa).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 300Al 31 dicembre il valore di bilancio della voce “Partecipazioni” ammonta a 4.235 milioni.

La quota in Assicurazioni Generali si mantiene stabile al 13,19%; se calcolata sulle azioni in circolazione l’interessenza economica si attesta al 13,55% (13,52% al 30 giugno scorso). Al 31 dicembre 2025 il book value - calcolato sui dati della Compagnia al 30 settembre 2025 - si attesta a 4.157,9 milioni (3.906,8 milioni al 30 giugno 2025) dopo utili per 272,7 milioni e variazioni patrimoniali negative per 21,5 milioni.

Riguardo alle altre partecipazioni: IEO (25,37%) si mantiene stabile a 38,6 milioni registrando una lieve perdita (0,2 milioni); Finanziaria Gruppo Bisazza S.r .l. (22,67%) si attesta a 5,3 (5,7 milioni); CLI Holdings II Limited si riduce da 35,1 a 28,8 milioni dopo l’incasso dei dividendi (4,6 milioni) e gli utili di periodo (0,6 milioni); infine, MBSpeedUp si attesta a 4,4 milioni.

I test di impairment sulle partecipazioni Il valore di bilancio delle partecipazioni è stato sottoposto al test di impairment come richiesto dai principi contabili (IAS28, IAS36, IFRS10 e IFRS11) al fine di verificare se esistono obiettive evidenze che possano far ritenere non interamente recuperabile il valore di iscrizione.

Il processo prevede la verifica dell’esistenza di indicatori di impairment e la determinazione dell’eventuale svalutazione. Gli indicatori possono essere suddivisi in due categorie:

–indicatori quantitativi: capitalizzazione di borsa inferiore al patrimonio netto contabile della società, nel caso di titoli quotati su mercati attivi;

–indicatori qualitativi: manifeste difficoltà finanziarie, conseguimento di risultati economicinegativi o significativo scostamento rispetto ad obiettivi di budget o previsti da piani pluriennali comunicati al mercato, annuncio/avvio di procedure concorsuali o di piani di ristrutturazione,peggioramento del rating (in particolare se a livelli inferiori all’investment grade).

Il paragrafo 41A dello IAS28 afferma infatti che:

–occorre procedere all’impairment dell’asset se il valore di carico risulta superiore al cosiddetto valore recuperabile definito (ex IAS36) come il maggiore tra il “ fair value” (dedotti i costi di vendita) ed il “valore d’uso”;

–per la determinazione del “fair value” (disciplinato dall’IFRS13) occorre riferirsiobbligatoriamente ai:

–prezzi di borsa, laddove la partecipata sia quotata in un mercato attivo;

–modelli valutativi generalmente riconosciuti dal mercato tra cui anche quello dei multipli con particolare riferimento alle transazioni ritenute significative;

–per la determinazione del “valore d’uso” (disciplinato dal paragrafo 42 dello IAS28) lemetodologie sono alternativamente:

–il valore attuale dei flussi finanziari generati dalla partecipata, rivenienti dai flussi di cassa generati dalle attività della partecipata stessa e dai proventi derivanti dalla dismissioneeventuale delle medesime attività; o –il valore attuale dei flussi finanziari che si suppone potrà derivare dai dividendi e dalladismissione finale dell’investimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 301Per quanto riguarda i parametri utilizzati ai fini del calcolo del valore d’uso si rinvia alle considerazioni svolte con riferimento all’impairment test dell’avviamento nell’apposito capitolo della presente Nota integrativa consolidata.

Si riportano di seguito le informazioni di natura contabile indicate nei più recenti bilanci consolidati delle società partecipate, ossia al 31 dicembre 2024.

7.3 Partecipazioni significative: informazioni contabili***

(€ milioni)

Denominazioni Imprese sottoposte ad influenza notevole

Assicurazioni

Generali S.p.A.Istituto Europeo

di Oncologia

S.r

.l.CLI Holdings

II Ltd

Cassa e disponibilità liquide X X X Attività finanziarie 491.939 72 184 Attività non finanziarie 44.307 293 23 Passività finanziarie 45.710 100 17 Passività non finanziarie 459.842 112 23 Ricavi totali 28.596 437 42 Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 6.041 8 1 Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 4.167 5 1 Utile (Perdita) dei gruppi di attività in via di dismissione al netto delle imposte — — — Utile (Perdita) d’esercizio (1) 4.167 5 1 Altre componenti reddituali al netto delle imposte (2) (276) — — Redditività complessiva (3) = (1) +(2) 3.891 5 1 7.4 Partecipazioni non significative(*): informazioni contabili

(€ migliaia)

Denominazioni Imprese sottoposte ad influenza notevole

Finanziaria Gruppo

Bisazza S.r

.l.MB Speed Up V alore di bilancio delle partecipazioni 5.285 4.414 Totale attivo 34.168 4.414 Totale passività 6.961 —

Ricavi totali

Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte (748) — Utile (Perdita) delle attività operative al netto delle imposte — — Utile (Perdita) d’esercizio (1) (748) — Altre componenti reddituali al netto delle imposte (2) — — Redditività complessiva (3)=(1) + (2) (748) — (*) Sono considerate non significative le partecipazioni il cui book value alla data è inferiore ai 10 milioni.

Al 31 dicembre 2025 non si rilevano differenze tra il pro-quota del Patrimonio netto della partecipata e il valore di bilancio consolidato. Si riporta di seguito la riconciliazione tra il valore contabile delle partecipazioni e i dati utilizzati ai fini della valutazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 302(€ milioni) Imprese sottoposte a influenza notevole Patrimonio netto

complessivoPro quota

patrimonioDifferenze

di consolidamentoValore di bilancio

consolidato

Assicurazioni Generali S.p.A. 30.693,6 4.157,9 — 4.157,9 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 152,1(1)38,6 — 38,6 CLI Holdings II Ltd 166,6 28,8(2)— 28,8 Finanziaria Gruppo Bisazza S.r.l. 23,3 5,3 — 5,3 MB Speed Up 4,4 4,4 — 4,4 (1) Il patrimonio netto al 30 settembre 2025 pari a 147,1 milioni (pro quota: 37,3 milioni) è stato rettificato per tenere conto della rivalutazione degli immobili, al netto degli ammortamenti maturati (pro quota pari a 2,2 milioni);

(2) Il patrimonio netto complessivo sconta i dividendi distribuiti lo scorso ottobre (2,7 milioni).

Riguardo alla natura delle relazioni si rimanda alla sezione 7.1.

Al 31 dicembre il valore di mercato della partecipazione in Assicurazioni Generali è pari a 7.305,2 milioni (€35,75 per azione) e risulta superiore al valore contabile di carico (4.157,9 milioni, €20,35 per azione). In linea con gli esercizi precedenti, si è comunque proceduto al calcolo del valore d’uso della partecipazione, risultato ampiamente superiore al valore di carico ed allineato al valore massimo dei target price stimati dagli analisti (€34,8 per azione).

Riguardo alla partecipazione nell’Istituto Europeo di Oncologia si evidenzia che ha un valore di carico contabile in linea col patrimonio netto contabile rettificato per tenere conto della rivalutazione degli immobili di proprietà ai valori di mercato in sede di acquisizione. Al 31 dicembre 2025 non si rilevano evidenze (interne o esterne) che possano indurre a rivedere tale maggior valore.

Le partecipazioni in CLI Holdings II e Finanziaria Gruppo Bisazza (il cui book value è il pro-

quota del loro Patrimonio Netto) non presentano elementi critici per procedere alla determinazione di un esercizio di impairment test.

7.5 Partecipazioni variazioni annue

31 dicembre

202530 giugno

2025

A. Esistenze iniziali 3.988.826 3.789.216 B. Aumenti 275.691 511.658 B.1 Acquisti 2.400 2.400 B.2 Riprese di valore — — B.3 Rivalutazioni — — B.4 Altre variazioni 273.291 509.258 C. Diminuzioni 29.303 312.048 C.1 V endite — — C.2 Rettifiche di valore — — C.3 Svalutazioni — — C.4 Altre variazioni 29.303 312.048 D. Rimanenze finali 4.235.214 3.988.826 E. Rivalutazioni totali — — F. Rettifiche totali 733.478 733.478

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 303SEZIONE 9 Attività materiali - Voce 90 Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti dal Gruppo Mediobanca, nonché al fine di allinearsi ai principi contabili di Capogruppo, è stato adottato, in via volontaria e quale unica variazione di rilievo, il criterio del fair value per la valutazione degli immobili (strumentali e di investimento), in sostituzione del criterio del costo. Inoltre, con il passaggio al nuovo criterio valutativo è stata contestualmente fatta una puntuale ricognizione del patrimonio immobiliare detenuto ad uso funzionale ed investimento, sulla base dell’effettiva destinazione. La suddetta ricognizione ha comportato la necessità di effettuare, fin dal 1° luglio 2025, alcuni trasferimenti dal comparto funzionale a quello di investimento e viceversa. La variazione è riportata nella riga “A.1.a Rettifica saldi iniziali” delle successive tabelle 9.6 e 9.7.

9.1 Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività valutate al costo

Attività/Valori Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Attività di proprietà 51.254 221.246 a) terreni — 101.226 b) fabbricati — 52.727 c) mobili 30.829 31.268 d) impianti elettronici 3.551 8.556 e) altre 16.874 21.469 2. Diritti d’uso acquisiti con il leasing 273.015 272.800 a) terreni — — b) fabbricati 255.439 257.444 c) mobili — — d) impianti elettronici — — e) altre 17.576 15.356 Totale 324.269 488.046 di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute 65 9.3 Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività rivalutate Attività/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Attività di proprietà a) terreni — — 361.848 — — — b) fabbricati — — 133.284 — — — c) mobili — — — — — — d) impianti elettronici — — — — — — e) altre — — — — — — 2. Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — — a) terreni — — — — — — b) fabbricati — — — — — — c) mobili — — — — — — d) impianti elettronici — — — — — — e) altre — — — — — — Totale — —495.132 — — — di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute — — 200 — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 304Per le attività materiali ad uso funzionale, rappresentate dagli immobili (fabbricati e terreni) si è passati dal criterio del costo al modello di rideterminazione del valore (revaluation model) secondo quanto previsto dal principio contabile IAS 16 “immobili, impianti e macchinari”. Per maggiori dettagli si rimanda alla parte “A1 – Politiche contabili: Parte generale” della presente Nota Integrativa.

9.4 Attività materiali detenute a scopo di investimento: composizione delle attività valutate al fair value Attività/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025 Livello 2 Livello 1 Livello 3 1. Attività di proprietà — — 377.403 — — 385.024 a) terreni — — 317.436 — — 318.715 b) fabbricati — — 59.967 — — 66.309 2. Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — — a) terreni — — — — — — b) fabbricati — — — — — — Totale — —377.403 — —369.364 di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute — — 29.600 — — 29.600 Per gli immobili detenuti a scopo di investimento si è passati dal criterio del costo al modello del fair value, in base a quanto previsto dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”. Per maggiori dettagli si rimanda alla parte “A1 – Politiche contabili: Parte generale” della presente Nota Integrativa.

9.5 Rimanenze di attività materiali disciplinate dallo IAS 2: composizione

Voci/Valori Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Rimanenze di attività materiali ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute 9.937 9.539 a) terreni 241 313 b) fabbricati 9.696 9.226 c) mobili — — d) impianti elettronici — — e) altre — — 2. Altre rimanenze di attività materiali — — Totale 9.937 9.539 di cui: valutate al fair value al netto dei costi di vendita — — Include i beni ex leasing ritirati, originariamente iscritti tra le Attività materiali detenute a scopo di investimento (ex IAS40), che sono stati riclassificati ad Attività materiali in accordo con quanto previsto dallo IAS2 limitatamente a quelli di importo esiguo, per i quali non è conveniente procedere alla locazione e si prevede la vendita entro il prossimo triennio.

Per gli immobili detenuti e contabilizzati come rimanenze in base a quanto stabilito dal principio contabile IAS2, rinvenienti dal portafoglio di Selma, viene applicato il criterio di valutazione al minore tra costo e mercato senza la registrazione di ammortamenti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3059.6 Attività materiali ad uso funzionale: variazioni annue Terreni Fabbricati Mobili Impianti

elettroniciAltre Totale

A. Esistenze iniziali lorde 116.829 559.150 99.670 53.416 122.012 951.076 A.1 Riduzioni di valore totali nette — (248.924) (68.402) (44.860) (85.186) (447.372) A.1.a Rettifica saldi iniziali (15.603) (55) — — — (15.658) A.2 Esistenze iniziali nette 101..226 310.171 31.268 8.556 36.825 488.046 B. Aumenti: 270.409 138.314 3.880 3.160 13.107 428.870 B.1 Acquisti — — 1.751 3.160 5.262 10.739

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — — B.2 Spese per migliorie capitalizzate — 6.636 — — — 6.636 B.3 Riprese di valore — — — — — — B.4 V ariazioni positive di fair value imputate a 264.911 64.545 — — — 329.456 a) patrimonio netto 264.911 64.545 — — — 329.456 b) conto economico — — — — — — B.5 Differenze positive di cambio — 20 — — — 20 B.6 Trasferimenti da immobili detenuti a scopo di investimento — — — — — — B.7 Altre variazioni 5.498 67.113 2.129 - 7.845 82.585 C. Diminuzioni: 9.787 59.762 4.319 8.165 15.482 97.515 C.1 V endite — 13 — — 40 53

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — — C.2 Ammortamenti — 27.220 4.319 1.172 7.428 40.139 C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a — — — — — — a) patrimonio netto — — — — — — b) conto economico — — — — — — C.4 V ariazioni negative di fair value imputate a 885 — — — — 885 a) patrimonio netto 885 — — — — 885 b) conto economico — — — — — — C.5 Differenze negative di cambio — 266 — — 63 329 C.6 Trasferimenti a: 7.173 303 — — — 7.476 a) attività materiali detenute a scopo di investimento — — — — — — b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 7.173 303 — — — 7.476 C.7 Altre variazioni 1.729 31.960 — 6.993 7.951 48.633 D. Rimanenze finali nette 361.848 388.723 30.829 3.551 34.450 819.401 D.1 Riduzioni di valore totali nette — (240.007) (70.336) (39.189) (84.650) (434.182) D.2 Rimanenze finali lorde 361.848 628.730 101.165 42.740 119.100 1.253.583 E. V alutazione al costo 97.317 69.244 — — — 166.561

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3069.7 Attività materiali detenute a scopo di investimento: variazioni annue

Totale

Terreni Fabbricati

A. Esistenze iniziali 78.460 45.776 A.1.a Rettifica saldi iniziali 240.255 20.533 A.2 Esistenze iniziali nette 318.715 66.309 B. Aumenti — 1.236 B.1 Acquisti — —

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — B.2 Spese per migliorie capitalizzate — — B.3 V ariazioni positive di fair value — 1.236 B.4 Riprese di valore — — B.5 Differenze di cambio positive — — B.6 Trasferimenti da immobili ad uso funzionale — — B.7 Altre variazioni — — C. Diminuzioni 1.279 7.578 C.1 V endite 1.279 7.466

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — C.2 Ammortamenti — — C.3 V ariazioni negative di fair value — 112 C.4 Rettifiche di valore da deterioramento — — C.5 Differenze di cambio negative — — C.6 Trasferimenti a: — — a) immobili ad uso funzionale — — b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — C.7 Altre variazioni — — D. Rimanenze finali 317.436 59.967 E. V alutazione al fair value — — 9.8 Rimanenze di attività materiali disciplinate dallo IAS 2: variazioni annue Rimanenze di attività materiali ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute Terreni Fabbricati Mobili Impianti

elettroniciAltreAltre rimanenze

di attività

materialiTotale

A. Esistenze iniziali 313 9.226 — — — — 9.539 B. Aumenti — 620 — — — — 620 B.1 Acquisti — — — — — — — B.2 Riprese di valore — — — — — — — B.3 Differenze di cambio positive — — — — — — — B.4 Altre variazioni — 620 — — — — 620 C. Diminuzioni 72 150 — — — — 222 C.1 V endite 24 111 — — — — 135 C.2 Rettifiche di valore da deterioramento — — — — — — — C.3 Differenze di cambio negative — — — — — — — C.4 Altre variazioni 48 39 — — — — 87 D. Rimanenze finali 241 9.696 — — — — 9.937 Le rimanenze disciplinate dallo IAS2 si attestano a 9,9 milioni, in aumento di 0,4 milioni (+4%) rispetto al dato comparativo; la variazione è riconducibile a nuove escussioni di beni in garanzia escussi da Selma nel corso dell’esercizio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 307SEZIONE 10 Attività immateriali - Voce 100 Le attività immateriali a durata indefinita sono rappresentate dall’avviamento, dai marchi, dai contratti acquisiti nelle operazioni di aggregazione aziendale, dalle liste clienti acquisite nell’ambito di operazioni straordinarie(91) e dai software. Con riferimento alle modalità di valutazione delle Attività immateriali si rinvia a quanto illustrato nella Parte A - Politiche contabili.

10.1 Attività immateriali: composizione per tipologia di attività Attività/Valori Totale 31 dicembre 2025 Durata definita Durata indefinitaTotale 30 giugno 2025 Durata definita Durata indefinita A.1 Avviamento X 792.857 X 856.839 A.1.1 di pertinenza del gruppo X 792.857 X 856.839 A.1.2 di pertinenza di terzi X — X — A.2 Altre attività immateriali 102.720 128.187 88.357 142.397 di cui: software 80.846 — 70.415 — A.2.1 Attività valutate al costo: 102.720 128.187 88.357 142.397 a) Attività immateriali generate internamente — — — — b) Altre attività 102.720 128.187 88.357 142.397 A.2.2 Attività valutate al fair value: — — — — a) Attività immateriali generate internamente — — — — b) Altre attività — — — — Totale 102.720 921.044 88.357 999.236 Le attività immateriali si riducono da 1.087,6 a 1.023,8 milioni dopo aver recepito svalutazioni per 63,5 milioni su due entità estere a seguito dell’esercizio di impairment test come precisato di seguito; a queste si aggiungono nuovi intangibili a vita definita relativi alla controllata HeidiPay Ltd per un valore pari a 7 milioni (92), già ammortizzati per 0,7 milioni; relativamente agli intangibili ex PPA si segnalano adeguamenti cambi negativi per 7,8 milioni e ammortamenti delle liste clienti per 2,9 milioni. Infine, lo stock dei software passa da 70,4 a 80,8 milioni dopo acquisti per 25,3 ed ammortamenti per 14,9 milioni; tra gli acquisti si segnala l’ingresso in produzione del nuovo core banking di CMB Monaco.

Nello specifico, al 31 dicembre 2025 è stato svolto nuovamente l’esercizio di impairment test che era stato superato per tutte le CGU al 30 giugno scorso, nonostante permanessero alcuni punti di attenzione.

Tenuto conto che la formulazione del nuovo piano pluriennale, predisposto a livello della Controllante, è avvenuta solo lo scorso 26 febbraio, ai fini dell’esercizio di

impairment stati

utilizzati i medesimi business plan del 30 giugno scorso.

Tuttavia, poiché analizzando l’andamento delle singole CGU nel corso del semestre è emersa una certa incertezza sulla capacità di mantenere adeguati livelli di redditività e di generazione di valore nel lungo periodo coerenti con i piani in essere, si è deciso di adottare un approccio prudenziale, applicando una stima cautelativa dell’utile distribuibile di lungo periodo per il calcolo del Terminal Value.

Sono stati altresì modificati i dati di mercato, senza tuttavia rilevare scostamenti significativi in particolare nei tassi mercato, ancorché in lieve flessione rispetto al 30 giugno scorso (cfr . infra).

(91) Con operazioni straordinarie si intendono operazioni di business combination ex IFRS3 (92) Allocati dal goodwill preliminare iscritto al 30 giugno scorso

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 308A seguito di questo intervento, il valore recuperabile di due CGU già oggetto di attenzione, si è ridotto rispetto a quanto emerso al 30 giugno scorso, portandosi ad un valore inferiore rispetto al relativo valore di carico e rendendo necessaria una svalutazione complessiva pari a 63,5 milioni.

10.2 Attività immateriali: composizione per tipologia di attività Avviamento Altre attività immateriali:

generate internamente

DEF INDEFAltre attività immateriali:

altre

DEF INDEFTotale

A. Esistenze iniziali 856.839 — — 438.712 142.397 1.437.948 A.1 Riduzioni di valore totali nette — — — 350.355 — 350.355 A.2 Esistenze iniziali nette 856.839 — — 88.357 142.397 1.087.593 B. Aumenti 71 — — 32.382 28 32.481 B.1 Acquisti — — — 32.344 4 32.348

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — 7.000 — 7.000 B.2 Incrementi di attività immateriali interne X — — — — — B.3 Riprese di valore X — — — — — B.4 V ariazioni positive di fair value — — — — — —

- a patrimonio netto X — — — — —

- a conto economico X — — — — — B.5 Differenze di cambio positive 71 — — 38 24 133 B.6 Altre variazioni — — — — — — C. Diminuzioni 64.053 — — 18.019 14.238 96.310 C.1 V endite 7.000 — — — — 7.000

- di cui operazioni di aggregazione aziendale(*)7.000 — — — — 7.000 C.2 Rettifiche di valore 51.200 — — 17.789 12.327 81.316

- Ammortamenti X — — 17.789 — 17.789

- Svalutazioni 51.200 — — — 12.327 63.527 + patrimonio netto X — — — — — + conto economico 51.200 — — — 12.327 63.527 C.3 V ariazioni negative di fair value: — — — — — —

- a patrimonio netto X — — — — —

- a conto economico X — — — — — C.4 Trasferimenti alle attività non correnti in via di dismissione — — — — — — C.5 Differenze di cambio negative 5.853 — — 228 1.911 7.994 C.6 Altre variazioni — — — 2 — 2 D. Rimanenze finali nette 792.857 — — 102.720 128.187 1.023.764 D.1 Rettifiche di valori totali nette — — — (372.104) — (372.104) E. Rimanenze finali lorde 792.857 — — 474.824 128.187 1.395.868 F. V alutazione al costo — — — — — — (*) Al 31 dicembre 2025 è stata identificata una prima stima di intangibili a vita definita (pari a 7 milioni, già ammortizzati per 0,7 milioni) allocati dal

goodwill

preliminare di HeidiPay AG rilevato al 30 giugno 2025, il cui processo di Purchase Price Allocation verrà finalizzato nel corso del prossimo semestre.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 309Informazioni sulle attività intangibili e sull’avviamento Di seguito una tabella riepilogativa degli effetti delle PPA di tutte le acquisizioni effettuate da Mediobanca e le sue controllate nel corso degli anni:

Tabella 1: Riepilogo effetti PPA: Acquisizioni ITALIA Linea Soisy IFID Spafid Connect Esperia Data acquisizione 27 giugno 2008 10 ottobre 2022 1 agosto 2014 18 giugno 2015 6 aprile 2017 Prezzo pagato 406.938 5.999 3.600 5.124 233.920 di cui: oneri accessori 2.000 — 200 — — Passività — — — — — Attività immateriali a vita definita (44.200) (1.056) (700) (3.250) (4.508) n. anni ammortamento 8 5 7 10 5 Marchi (6.300) — — — (15.489) Aggiustamenti Fair V alue — — — — 11.232 Sbilancio altre attività/altre passività (2.659) 1.152 420 (466) (176.585) Effetti fiscali 12.155 349 220 934 6.613 Totale Avviamento 365.934 6.444 3.540 2.342 55.183 Tabella 1: Riepilogo effetti PPA: Acquisizioni ESTERO Cairn RAM(1)MMA Bybrook

(Cairn)(2)Arma

PartnersHeidi Pay

Switzerland

Data acquisizione31 dicembre

201528 febbraio

201811 aprile

201931 agosto

20212 ottobre

202316 ottobre

2023

V aluta GBP CHF EURO GBP GBP CHF

Price consideration 24.662 164.732 107.856 66.900 220.000 3.000 di cui: oneri accessori — — — — — — Passività 20.813 46.850 54.540 — 11.400 4.098 Attività immateriali a vita indefinita — — — (58.903) — — Attività immateriali a vita definita — (2.398) (11.330) (8.455) (5.300) (2.530) n. anni ammortamento — 5 8 10 7 10 Marchi — (37.395) (10.230) — (24.600) — Aggiustamenti Fair Value — — — — — — Sbilancio altre attività/altre passività (8.345) (6.852) (13.353) (3.759) — (96) Effetti fiscali — 7.163 6.684 15.934 7.500 380 Totale Avviamento 37.130 172.099 134.167 11.718 209.000 4.852 (1) Tutti gli importi sono calcolati al pro-quota dell’89,25% acquisito alla data dell’operazione.

(2) Il business e le azioni di Bybrook sono state acquisite da Polus Capital Management (già Cairn Capital), società controllata all’89,07% da Mediobanca S.p.A.

Si riepilogano di seguito le principali operazioni di acquisizione di Mediobanca e delle sue

controllate:

– con riguardo a Compass, il goodwill relativo all’operazione Linea (giugno 2008, pari a 365,9 milioni) e quello generatosi dall’acquisizione di Soisy S.p.A(93) (ottobre 2022, pari a 6,4 milioni), restano gli unici intangibili iscritti nel bilancio della CGU;

– l’acquisto del 50% delle quote Banca Esperia detenute da Banca Mediolanum (aprile 2017) mediante il pagamento di 141 milioni ha determinato un goodwill per 52,1 milioni suddiviso nelle CGU Private Banking (29,4 milioni) e CGU MidCap (22,7 milioni), un marchio per 15,5 milioni legato all’attività di Private Banking e una lista clienti (originariamente valorizzata per 4,5 milioni ed integralmente ammortizzata);

(93) La società è stata fusa in Compass Banca nel corso dell’esercizio 23/24.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 310– l’acquisto del 69,4% di RAM AI (febbraio 2018) ha portato ad identificare un goodwill di

172,1

milioni di franchi svizzeri (interamente svalutato nel corso degli anni), un marchio a vita indefinita per 41,9 milioni di franchi svizzeri (parzialmente svalutato e in essere per un valore residuo di 11,5 milioni di franchi svizzeri, 12,3 milioni di euro al cambio del 31 dicembre 2025) e una lista clienti, per 2,7 milioni di franchi svizzeri (integralmente ammortizzata). Al 31 dicembre 2025, a seguito della svalutazione del valore residuo del marchio in sede di impairment test, non residuano più avviamenti né altre attività immateriali riferibili alla CGU;

– l’acquisizione del 66,4% del capitale di Messier Maris & Associés – MMA (aprile 2019, poi ridenominata Messier & Associés nel 2021 a seguito dell’uscita dell’omonimo partner), al prezzo

di 107,9 milioni regolata con 11,6 milioni di azioni Mediobanca in portafoglio unitamente ad un accordo di Put & Call (94) sul restante capitale che ha comportato l’iscrizione di un goodwill di 134,2 milioni oltre al marchio per 27,2 milioni. Lo scorso 8 dicembre è stata esercitata la clausola

di Change of Control da parte dell’equity partner, prevista dagli accordi stipulati a maggio 2024, che comporterà a fine marzo, oltre ad un esborso aggiuntivo (5,25 milioni) l’accelerazione delle altre opzioni con l’uscita dall’azionariato del fondatore che tuttavia rimarrà come Presidente della società con un nuovo schema di remunerazione. Al 31 dicembre, da un lato, è in essere una passività pari a 19,3 milioni da corrispondere all’atto del pagamento del dividendo e, dall’altro, si è ridotto il goodwill da 93,2 a 42 milioni ad esito dell’esercizio di impairment test che, come detto, sconta minor reddittività netta prospettica; si ricorda che la società Messier & Associés SA ha iscritto nel proprio attivo un marchio per 17 milioni;

– l’acquisto di Cairn Capital (dicembre 2015) ha determinato l’iscrizione di un goodwill per £37,1 milioni, successivamente con l’operazione Bybrook Capital LLP (agosto 2021) sono state iscritte attività immateriali relative a contratti di asset management per £67,4 milioni (di cui £58,9 a vita indefinita e £8,5 milioni a vita definita da ammortizzare in 10 anni) oltre ad un goodwill per £11,7 milioni; al 31 dicembre il goodwill in essere è pari a £48,8 milioni, le attività immateriali sono pari a £63,7 milioni fronteggiate da passività per contingent consideration nei confronti di soci di minoranza pari a £23,7 milioni;

– l’acquisizione (100% degli Interest A) del controllo della società inglese Arma Partners LLP

(95)

(ottobre 2023) che ha portato all’identificazione di un marchio per un valore pari a £24,6 milioni, di una customer relationship per un valore pari a £5,3 milioni (vita utile di 7 anni) e di un goodwill pari a £209 milioni (convertito a euro 244,3 milioni). Al 31 dicembre 2025 la consideration liability, è pari a £85,2 milioni (96) (tenuto conto del pagamento della seconda

tranche dif

ferita), il goodwill resta invariato a £209 milioni mentre le altre attività immateriali calano a £28,2 milioni;

– l’acquisto da parte di Compass Banca del 100% del capitale sociale di Heidi Pay Switzerland AG (ottobre 2023, successivamente ridenominata HeyLight), ha portato all’identificazione di una customer relationship per un valore pari a CHF 2,5 milioni (vita utile di 10 anni), e di (94) Le put&call e consideration liability sono valorizzate in bilancio in base al relativo presumibile valore di realizzo, tenuto conto degli accordi contrattuali vigenti.

(95) Arma Partners LLP detiene, a sua volta, il 100% di Arma partners Corporate Finance ltd (UK) e Arma Deutschland GmbH (Germania). Arma è costituita sotto forma di Limited Liability Partnership e gli accordi contrattuali prevedono due tipologie di quote partecipative: gli Interest “A” - assegnati a Mediobanca - che danno il diritto di ricevere una percentuale inizialmente del 30% (35% dal quarto anno), del profitto distribuibile di Arma, calcolato come percentuale fissa dei ricavi oltre a diritti di governance sufficienti a consentire il consolidamento integrale completo linea per linea e il mantenimento del controllo dal punto di vista legale, regolamentare e contabile; Interest “B” che sono in capo ai Partner e danno loro il diritto a ricevere la percentuale residua del profitto distribuibile di Arma (risultato lordo della società al netto della quota spettante al socio A), nonché taluni diritti di governance con impatto specifico sui diritti economici dei Partner.

(96) In sede di determinazione del goodwill (PPA) è stata fatta una stima della consideration liability sulla base del Piano in essere alla data; tale stima, tuttavia, è rivista annualmente e la differenza iscritta a conto economico; il valore di prima iscrizione sconta poi l’effetto attualizzazione. Al 30 giugno 2024 la passività era iscritta per £110,8 milioni, valore attualizzato di £122,3 milioni, al netto del primo pagamento pari a £32,6 milioni. Nel corso dell’esercizio 24/25 la passività è aumentata da £110,8 milioni a £123,7 milioni (£83,4 milioni post pagamento della seconda tranche) recependo la buona performance Arma (£7,4 milioni), il nuovo piano approvato, nonché l’effetto attualizzazione (£5,5 milioni) con un impatto a conto economico pari a £12,9 milioni (€15,4 milioni) nei 12 mesi. Nel corso del semestre luglio-dicembre 2025 la passività al 30.06.25 si è incrementata per l’effetto tasso di periodo (£1,8 milioni) a £85,2 milioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 311un goodwill residuo pari a CHF 4,9 milioni di franchi svizzeri, in seguito quasi interamente assorbito dalla cancellazione della passività per deferred consideration, così come stabilito dai nuovi accordi per l’acquisto della quota residua di HeidiPay AG; il goodwill al 31 dicembre 2025 è pari a CHF 0,8 milioni;

– lo scorso 30 giugno è stato perfezionato l’acquisto da parte di Compass Banca del controllo della holding HeidiPay AG, di cui deteneva già l’influenza notevole (acquisita nel luglio 2022), tramite l’acquisto di un ulteriore 59,8% del capitale (quota effettiva: 80,9%). Il prezzo di acquisto (pari a CHF 9,1 milioni) prevede una integrazione di prezzo (earn-out) qualora la società raggiunga determinati obiettivi legati allo sviluppo del portafoglio crediti oltre ad un’opzione di put&call sul rimanente 19,1%. Complessivamente l’operazione ha dato origine ad un goodwill di CHF 34,6 milioni (37 milioni di euro al cambio del 30 giugno 2025) che al 31 dicembre 2025 è stato parzialmente allocato a intangibili a vita utile definita relativi alla piattaforma di HeidiPay Ltd per un valore pari a CHF 6,5 milioni (7 milioni di euro) già ammortizzati per 0,7 milioni; al 31 dicembre il goodwill residuo è pari a CHF 28 milioni (30,1 milioni di euro) fronteggiato da una passività per deferred consideration valutata a CHF 9 milioni; tali valori sono ancora soggetti al relativo processo di Purchase Price Allocation, che verrà finalizzato nel corso del prossimo semestre.

*** Le tabelle seguenti presentano l’elenco delle attività immateriali a vita definita e indefinita acquisite con operazioni straordinarie e il riepilogo del goodwill iscritto in bilancio suddiviso per operazione che l’ha generato e per Cash Generating Unit.

Tabella 2: Altre attività immateriali acquisite con operazioni straordinarie Tipologia Deal31 dicembre

202530 giugno

2025

Customer relationship 89.331 86.730

CMB 1.637 1.962

Polus(1)72.992 74.946

Messier et Associes 1.772 2.480 Soisy 389 462 HeyLight 2.109 2.241 Arma Partners 4.122 4.639 HeidiPay 6.310 — Marchi 43.680 56.545 MB Private Banking 15.489 15.489

RAM Active

Investments(1)— 12.302

Arma Partners(1)28.191 28.754 Totale attività immateriali da PPA 133.011 143.275 (1) V ariazione interamente riconducibile all’effetto cambio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 312Tabella 3: Goodwill Operazione 31 dicembre 202530 giugno 2025 Consumer 403.315 410.191

- di cui Soisy 6.444 6.444

- di cui Compass-Linea 365.934 365.934

- di cui HeyLight(2)812 810

- di cui HeidiPay AG(3)30.125 37.003 Polus Capital Management(1)55.979 57.098 MB Private Banking 52.103 52.103 Messier et Associés 41.953 93.153 Arma Partners 239.507 244.294 Totale Avviamento 792.857 856.839 (1) V ariazione interamente riconducibile all’effetto cambio.

(2) Riduzione avvenuta in seguito all’ acquisizione di HeidiPay AG, che ha comportato lo stralcio dei precedenti accordi di deferred consideration legati a Heylight sulla base del quale era stato iscritto un goodwill pari a CHF 4,1 milioni.

(3) Include CHF 2,4 milioni (€2,6 milioni) derivanti dall’acquisizione di Holipay da parte della controllata HeidiPay Ltd, precedente al Closing dell’operazione di Compass.

Tabella 4: Riepilogo Cash Generating Unit CGU 31 dicembre

202530 giugno

2025

Consumer 403.315 410.191 Polus Capital Management (1) 55.979 57.098 MB Private Banking + AM 29.453 29.453 MB Mid corporate 22.650 22.650 Messier et Associés 41.953 93.153 Arma Partners (1) 239.507 244.294 Totale Avviamento 792.857 856.839 (1) V ariazione interamente riconducibile all’effetto cambio.

Informazioni sull’Impairment Test In linea con quanto illustrato nella sezione relativa alle politiche contabili, lo IAS36 prevede la verifica della riduzione per perdita di valore sulle singole attività materiali ed immateriali ( impairment test), che deve essere svolta almeno una volta l’anno in sede di redazione di Bilancio, o con cadenza anche più frequente in presenza di eventi o manifestazioni che inducono a ritenerevi sia stata una riduzione di valore. Il monitoraggio degli indicatori di impairment ha, invece, frequenza semestrale, come previsto dalla citata policy di impairment.

Nel caso in cui non sia realisticamente possibile determinare in via diretta il valore recuperabile della singola attività, il principio consente di effettuare il calcolo sul valore recuperabile dell’unità

generatrice di flussi finanziari (CGU o cash generating unit) alla quale l’attività appartiene. La CGU rappresenta il più piccolo gruppo di attività identificabile in grado di generare flussi che non presentano sinergie con altre parti dell’impresa, considerabile in via separata e cedibile autonomamente.

Ai fini della determinazione del valore recuperabile, posto a confronto con il valore di carico dell’attività iscritta in bilancio, si fa riferimento al maggiore tra il fair value (al netto degli oneri di dismissione) ed il valore d’uso di un bene. In particolare, il valore d’uso è ottenuto attualizzando i flussi finanziari futuri attesi da una attività o da una cash generating unit; le proiezioni dei flussi devono riflettere presupposti ragionevoli e si devono pertanto basare sui recenti budget/previsioni

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 313approvati dagli organi di governo della Società; inoltre, l’attualizzazione deve avvenire ad un tasso di sconto che includa il corrente costo del denaro ed i rischi specifici connessi all’attività.

Mediobanca e le sue controllate si sono dotate di una policy, recentemente aggiornata al fine di recepire le modifiche di forma relative al nuovo assetto organizzativo, che regola il processo di verifica di impairment e che recepisce le linee guida emanate dall’Organismo Italiano di V alutazione – OIV , i suggerimenti dell’ESMA e le Raccomandazioni dei regolatori nazionali.

Il valore recuperabile per il goodwill è stimato ricorrendo alla tecnica del Dividend Discount

Model

, applicando la variante dell’excess capital, metodologia di valutazione comunemente utilizzata dalle istituzioni finanziarie, per le CGU che necessitano di un capitale regolamentare (cd. capital intensive).

I flussi finanziari sono stati proiettati su un arco temporale di 3 anni sulla base dei piani strategici e dei budget annuali formulati dal management della singola CGU.

Per la stima del Cost of Equity, determinato mediante il Capital Asset Model (CAPM)

coerentemente

con i dettami dello IAS36, sono utilizzati alcuni parametri comuni a tutte le CGU,

in dettaglio:

– il tasso Risk-free che corrisponde alla remunerazione di investimenti esenti o a rischio minimo su un arco di tempo recente e non superiore all’anno. È nella prassi generalmente identificato nel rendimento dei titoli governativi del paese nel quale risiede l’attività oggetto di valutazione;

– il Market risk premium che è la remunerazione che gli investitori richiedono per accettare un aumento della rischiosità dei loro impieghi. In continuità con lo scorso esercizio il management ha utilizzato un equity risk premium indistinto e pari al premio per il rischio del mercato azionario statunitense stimato secondo il criterio storico dalla New Y ork University-Stern School of Business in base alla differenza tra il ritorno del mercato azionario americano rispetto a quello del mercato obbligazionario dal 1928 (media geometrica);

– il tasso di crescita (g), utilizzato per il calcolo del terminal value, con la metodologia della c.d. “ Perpetuity”, determinato partendo dal tasso di inflazione atteso nel lungo periodo del paese in cui ha sede la specifica CGU;

– il parametro Beta è diverso per le differenti tipologie di business, sono stati stimati muovendo dalla dinamica dei rendimenti storici di campioni di società quotate comparabili a quelle oggetto di valutazione e dei rispettivi rendimenti storici degli indici di mercato dei paesi in cui le società sono quotate.

Infine, va sottolineato che ai fini del calcolo del Cost of Equity (Ke) si deve considerare anche l’eventuale rischio specifico della CGU attraverso un additional risk premium (coefficiente/fattore alfa) che tiene conto dei fattori di rischio (specifico e/o sistematico) non catturati nei flussi e/o non già completamente riflessi nei parametri sottostanti al CAPM. Il management ha optato per incrementare le stime di costo opportunità del capitale per tutte le CGU, fatta eccezione per la CGU Consumer, di una misura almeno pari all’1,02%.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 314Tabella 5: Parametri per CGU del cost of equity 31 dicembre 2025 CGU Tasso risk

free

RfPremio

per il

rischio

ErpBeta 2y

bCoefficiente

aCost of

equity

KeTasso di

crescita

atteso

g Consumer 3,53 5,48 1,05 — 9,26 2,– MB Private banking 3,53 5,48 1,02 1,02 10,12 2,– MB Mid corporate 3,53 5,48 1,14 1,02 10,78 2,– Polus Capital Management 4,49 5,48 1,27 2,66 14,11 2,– RAM Active Investments 0,25 5,48 1,27 2,66 9,87 0,70 Messier et Associés 3,55 5,48 1,14 1,02 10,80 1,90 Arma Partners 4,49 5,48 1,14 1,02 11,74 2,– 30 giugno 2025 CGU Tasso risk

free

RfPremio

per il

ischio

ErpBeta 2y

bCoefficiente

aCost of

equity

KeTasso di

crescita

atteso

g Consumer 3,48 5,44 1,03 — 9,09 2,– MB Private banking 3,48 5,44 1,03 1,50 10,56 2,– MB Mid corporate 3,48 5,44 1,18 1,50 11,42 2,– Polus Capital Management 4,55 5,44 1,26 3,20 14,59 2,– RAM Active Investments 0,31 5,44 1,26 3,20 10,35 2,04 Messier et Associés 3,23 5,44 1,18 1,50 11,18 1,94 Arma Partners 4,55 5,44 1,18 1,50 12,49 2,– Rispetto allo scorso anno i Cost of Equity di tutte le CGU, ad eccezione della CGU Consumer, risultano in calo nonostante il lieve incremento dell’Equity Risk Premium. I tassi risk free (calcolati

- in continuità con lo scorso esercizio - come media ad 1 mese alla data di impairment test dei rendimenti giornalieri a scadenza dei benchmark governativi decennali ove è ubicata la CGU oggetto di valutazione), scontano un lieve aumento per l’Italia (dal 3,48% al 3,53%) e la Francia (dal 3,23% al 3,55%), mentre si registra un decremento per la Svizzera (dallo 0,31% allo 0,25%) e il Regno Unito (dal 4,55% al 4,49%). Riguardo l’Equity Risk Premium si è assunto quale riferimento per tutte le CGU la media storica a lungo termine dei premi per il rischio osservati nel mercato statunitense (pari al 5,48%; circa 4bps in più rispetto al 30 giugno 2025) in quanto rappresentativo del premio associato all’investimento globale nel mercato azionario. I Beta risultano tutti in leggera diminuzione fatta eccezione per le CGU Consumer, Polus e RAM. Infine, il tasso di crescita (g), pari al tasso di inflazione attesa nel lungo periodo nei paesi di residenza delle CGU, è stato fissato al 2% per l’Italia e l’UK, allo 0,7% per la Svizzera e all’1,90% per la Francia.

L’applicazione della formula valutativa richiede di stimare il valore attuale dei flussi attesi di ogni CGU oltre il periodo di previsione esplicita (il periodo di piano) che definisce il c.d.

terminal

value. Al riguardo si precisa che è stato ottenuto capitalizzando la media degli utili distribuibili degli ultimi 3 anni di Piano che è stata ritenuta, in via prudenziale, il valore che meglio riflette un flusso finanziario normalizzato che tenga conto delle prospettive reddituali delle singole CGU secondo un approccio across the cycle. Le uniche due eccezioni sono rappresentate dalle CGU Messier & Associés e RAM per le quali, alla luce della volatilità del business e delle prospettive future meno vigorose del previsto, si è ritenuto opportuno utilizzare in via prudenziale la media del periodo 2024-28.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 315Tutte le CGU del Gruppo Mediobanca, ad eccezione di Messier & Associés e RAM, hanno superato l’impairment test essendo il valore d’uso superiore ai valori di carico al 30 giugno 2025.

Tale situazione è confermata dalle analisi di sensitività effettuate sulle seguenti variabili:

– Cost of equity +/- 0,25%, con una variazione complessiva in aumento e diminuzione fino a

50 bps;

– Tasso di crescita di lungo periodo +/- 0,20%, con una variazione complessiva in aumento e diminuzione fino a 60 bps;

– Flusso distribuibile a terminal value +/-5%, con una variazione complessiva in aumento e diminuzione fino al 10%.

Riguardo ai marchi sono state riperformate le valutazioni sulla base del royalty relief method che desume il valore del brand sulla base del valore attuale dei redditi rivenienti dal marchio, stimati come prodotto tra il tasso di royalty implicito nella valutazione dei rispettivi marchi in sede di PPA (Business Combination ai sensi IFRS3) ed il valore dei proventi operativi. Il valore residuo dei marchi Private Banking (15,5 milioni), Messier et Associès (17 milioni) e Arma Partners (28,2 milioni) sono stati confermati.

Inoltre, è stato effettuato un ulteriore impairment test (c.d. impairment test di II livello) andando a verificare che il value in use dei differenti segmenti operativi (Consumer, Wealth Management e Corporate and Investment Banking), tenuto conto dell’allocazione di tutti i costi corporate delle Holding Functions, fosse superiore ai rispettivi carrying amount, determinato come somma tra il patrimonio di vigilanza assorbito integrato del goodwill ed altri intangibili allocati. Il test di impairment risulta superato da tutti e tre i segmenti operativi.

Infine, è stata svolta un’analisi di ragionevolezza del valore di Mediobanca e le sue controllate

- ottenuto come Somma delle Parti - e i prezzi di borsa ed i target prices indicati dagli analisti finanziari. Per quanto riguarda l’andamento dei prezzi di Borsa e l’indicatore Price to Book value si segnala che alla data di chiusura dell’esercizio (31 dicembre 2025) il titolo quotava € 17,8, ben al di sopra del patrimonio netto per azione del Gruppo Mediobanca .

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 316SEZIONE 11 Attività fiscali e passività fiscali – Voce 110 dell’attivo e Voce 60 del passivo 11.1 Attività per imposte anticipate: composizione

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

- In contropartita al Conto Economico 261.257 256.222

- In contropartita al Patrimonio Netto 17.115 47.149 Totale 278.372 303.371 Tutte le imposte anticipate non qualificate sono state sottoposte al “probability test”, ossia la valutazione annuale sulla probabilità di recupero, da parte della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena.

31 dicembre

202530 giugno

2025

A - Attività per imposte anticipate lorde 278.372 303.371 Svalutazione crediti(*)150.086 128.832 Fondi rischi e oneri diversi 15.621 15.172 Avviamento e immobilizzazioni immateriali(**)85.904 90.081 Strumenti finanziari e valorizzazione ad OCI 25.012 57.868 Perdite fiscali 1.361 635 Altro 388 10.783 B - Compensazione con passività fiscali differite — — C - Attività per imposte anticipate nette 278.372 303.371 (*) Tale posta include tra le altre: i) le imposte anticipate iscritte sulle svalutazioni e sulle perdite su crediti verso la clientela, che verranno riassorbite entro il 31 dicembre 2029 secondo il piano di cui all’art. 16 del D.L. n. 83/2015 e successive modifiche; ii) le imposte anticipate iscritte sulle componenti accantonate a fondo copertura per perdite attese su crediti in sede di FTA IFRS9, che verranno riassorbite in decimi entro il 31 dicembre 2029.

(**) Il dato include principalmente gli affrancamenti del goodwill sulle operazioni di fusione Compass/Linea (80 milioni), di cui 67,6 milioni in attuazione della previsione dell’art. 110 del D.L. n. 104/2020 avente un periodo di ammortamento di 18 anni e 12,4 milioni ex art. 176 del DPR n. 917/1986.

11.2 Passività per imposte differite: composizione

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

- In contropartita al Conto Economico 372.748 357.026

- In contropartita al Patrimonio Netto 93.640 72.800 Totale 466.388 429.826

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 31711.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Importo iniziale 256.222 383.359 2. Aumenti 23.579 11.332 2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 19.376 9.953 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) riprese di valore — — d) altre 19.376 9.953 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 3.953 — 2.3 Altri aumenti 250 1.379 3. Diminuzioni 18.544 138.469 3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio 16.039 131.678 a) rigiri 15.959 131.254 b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità — — c) mutamento di criteri contabili — — d) altre 80 424 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni: 2.505 6.791 a) trasformazione in crediti d’imposta di cui alla legge.n.214/2011 — — b) altre 2.505 6.791 4. Importo finale 261.257 256.222 11.4 Variazioni delle imposte anticipate di cui alla L. 214/2011(*)

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Importo iniziale 129.183 232.891 2. Aumenti 2.720 — 3. Diminuzioni — 103.708 3.1 Rigiri — 97.839 3.2 Trasformazione in crediti d’imposta — — a) derivante da perdite di esercizio — — b) derivante da perdite fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni — 5.869 4. Importo finale 131.903 129.183 (*) Il DL n. 59 del 29 aprile 2016 in materia di imposte differite attive di cui alla L. 214/2011, come modificato dal DL n. 237 del 23 dicembre 2016 convertito con modificazioni dalla Legge 15/2017, dispone che per conservare il diritto ad avvalersi della normativa sulla trasformabilità delle DTA in crediti di imposta è necessario che sia esercitata espressamente un’opzione irrevocabile, che prevede il pagamento di un canone annuale fino al 2029, pari all’1,5% della differenza tra l’incremento delle attività per imposte anticipate rispetto al 30 giugno 2008 e le imposte versate nel periodo. Mediobanca ha esercitato l’opzione per conservare il diritto ad avvalersi della normativa sulla trasformabilità delle DTA con effetto per tutte le società aderenti al Consolidato fiscale. Non sarà dovuto alcun canone dal momento che le imposte versate dal Consolidato fiscale superano l’incremento delle DTA rispetto al 30 giugno 2008.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 31811.5 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del conto economico)

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Importo iniziale 357.026 280.972 2. Aumenti 80.685 94.164 2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 27.099 3.117 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili 939 — c) altre 26.160 3.117 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 6 — 2.3 Altri aumenti 53.580 91.047 3. Diminuzioni 64.963 18.110 3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio 43.481 7.799 a) rigiri 42.171 3.005 b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre 1.310 4.794 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali 12 — 3.3 Altre diminuzioni 21.470 10.311 4. Importo finale 372.748 357.026 11.6 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto)(*)

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Importo iniziale 47.149 20.754 2. Aumenti 23.552 76.091 2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 22.208 76.051 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre 22.208 76.051 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 1.235 — 2.3 Altri aumenti 109 40 3. Diminuzioni 40.460 49.696 3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio 53.586 48.302 a) rigiri 40.406 47.775 b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità — — c) dovute al mutamento di criteri contabili — — d) altre 49 527 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni 13.131 1.394 4. Importo finale 17.115 47.149 (*)Imposte relative principalmente alla copertura dei flussi finanziari ed alle valorizzazioni degli strumenti finanziari rilevati al fair value con impatti sulla redditività complessiva.

11.7 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto)

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Importo iniziale 72.800 108.793 2. Aumenti 147.401 213.913 2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 133.913 213.846 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre 133.913 213.846 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 3.157 — 2.3 Altri aumenti 10.331 67 3. Diminuzioni 126.561 249.906 3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio 113.990 249.640 a) rigiri 113.990 249.640 b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre — — 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni 12.571 266 4. Importo finale 93.640 72.800

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 319SEZIONE 12 Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione e passività associate - Voce 120 dell’attivo e voce 70 del passivo 12.1 Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione: composizione per tipologia di attività

31 dicembre

202530 giugno 2025 A. Attività possedute per la vendita A.1 Attività finanziarie — — A.2 Partecipazioni — — A.3 Attività materiali 7.476 — di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute — — A.4 Attività immateriali — — A.5 Altre attività non correnti — — Totale (A) 7.476 — di cui valutate al costo 7.476 di cui valutate al fair value livello 1 — — di cui valutate al fair value livello 2 — — di cui valutate al fair value livello 3 — — B. Attività operative cessate B.1 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — — B.2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — B.3 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — B.4 Partecipazioni — — B.5 Attività materiali — — B.6 Attività immateriali — — B.7 Altre attività — — Totale (B) — — C. Passività associate ad attività possedute per la vendita C.1 Debiti — — C.2 Titoli — — C.3 Altre passività — — Totale (C) — — D. Passività associate ad attività operative cessate D.1 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — D.2 Passività finanziarie di negoziazione — — D.3 Passività finanziarie designate al fair value — — D.4 Fondi — — D.5 Altre passività — — Totale (D) — — A seguito delle approvazioni da parte del Consiglio di Amministrazione di Compass Banca della proposta di vendita dell’immobile di Roma via Nomentana, dal 30 settembre 2025, in accordo con quanto disciplinato dall’IFRS 5, il terreno e il fabbricato associati sono stati riclassificati tra le attività in via di dismissione, in quanto la vendita è considerata altamente probabile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 320SEZIONE 13 Altre attività – Voce 130 13.1 Altre attività: composizione

31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Oro, argento, metalli preziosi 1.377.683(1)997.722 2. Ratei attivi diversi da quelli capitalizzati sulle relative attività 115.527 94.389 3. Crediti di funzionamento e fatture da emettere 349.530 367.703 4. Crediti verso Erario (non imputate alla voce 110) 692.807 548.145 5. Altre partite: 275.797 290.317

- effetti all’incasso 62.635 66.501

- per premi e contributi relativi ad operazioni di finanziamento 10.805 9.082

- per anticipi su commissioni raccolta 7.094 2.521

- per operazioni diverse di natura transitoria 85.869 128.510

- partite varie(2)109.394 83.703 Totale Altre Attività 2.811.344 2.298.276 (1) Include l’operatività in certificates quotati EUAs, per 1.375,6 milioni, completamente fronteggiati con vendite a termine attraverso contratti futures.

(2) Include i risconti attivi.

La voce, come previsto dal Documento Banca d’Italia/Consob/IV ASS n.9 include i crediti fiscali (ecobonus) iscritti in bilancio nel rispetto del cosiddetto plafond fiscale di Mediobanca e le sue controllate. Il valore contabile è pari a 259 milioni (213 milioni al 30 giugno 2025); in dettaglio, gli acquisti dell’esercizio sono pari a 53 milioni mentre i crediti compensati con passività fiscali delle singole entità sono stati pari a 120 milioni. Il valore nominale al 31 dicembre 2025 è pari a 280 milioni di cui 234 milioni riferibili a sconto superbonus 110 ex art. 119 DL n.34/2020 compensabili nei prossimi quattro anni.

Con riferimento al DL 39/2024 che disciplina una serie di interventi in materia di utilizzo dei crediti da Superbonus, prevedendo la spalmatura delle detrazioni in dieci anni, una norma anti-usura e lo stop delle compensazioni per le banche; in relazione ai crediti fiscali acquistati da MBFACTA, non si ravvisano impatti legati alle misure di cui sopra.

MBFACTA ha ad oggi un ammontare residuo di crediti da Superbonus 110% pari a 234 milioni, nessuno dei quali riferito a spese sostenute dal 2024 in poi o acquistato ad un valore percentuale inferiore a quello previsto dall’emendamento, ovvero inferiore al 75% del valore nominale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 321Passivo

SEZIONE 1

Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato – Voce 10 1.1 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso banche Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025

Valore

di bilancioFair Value Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025

Valore

di bilancioFair Value Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Debiti verso banche centrali 1.020.086 X X X — X X X 2. Debiti verso banche 13.951.571 X X X 12.347.364 X X X 2.1 Conti correnti e depositi a vista 244.997 X X X 245.193 X X X 2.2 Depositi a scadenza 45.744 X X X 49.983 X X X 2.3 Finanziamenti 13.656.674 X X X 11.985.932 X X X 2.3.1 Pronti contro termine passivi 8.815.849 X X X 7.469.669 X X X 2.3.2 Altri 4.840.825 X X X 4.516.263 X X X 2.4 Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali — X X X — X X X 2.5 Debiti per leasing 1.350 X X X 531 X X X 2.6 Altri debiti 2.806 X X X 65.725 X X X Totale 14.971.657 —14.971.657 —12.347.364 —12.347.364 — 1.2 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso clientela Tipologia operazioni/Valori VB Fair Value Livello 1 Livello 2 Livello 3VB Fair Value Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Conti correnti e depositi a vista 21.650.466 X X X 20.539.664 X X X 2. Depositi a scadenza 9.644.507 X X X 10.160.256 X X X 3. Finanziamenti 3.188.855 X X X 3.113.491 X X X 3.1 Pronti contro termine passivi 2.880.864 X X X 2.776.740 X X X 3.2 Altri 307.991 X X X 336.751 X X X 4. Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali — X X X — X X X 5. Debiti per leasing(1)252.352 X X X 251.673 X X X 6. Altri debiti 32.101 X X X 26.641 X X X Totale 34.768.281 —34.768.281 —34.091.725 —34.091.725 — (1) La voce include le passività legate all’acquisto di crediti non finanziati di MBFACTA.

1.3 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei titoli in circolazione

Tipologia

titoli/ValoriValore

di bilancio31 dicembre 2025

Fair Value(*)

Livello 1 Livello 2 Livello 3Valore di bilancio30 giugno 2025

Fair Value(*)

Livello 1 Livello 2 Livello 3

A. Titoli

1. obbligazioni 26.298.822 1.345.735 24.915.683 — 27.284.351 1.638.674 25.838.701 — 1.1 strutturate 3.846.028 — 3.676.900 — 4.543.493 — 4.555.527 — 1.2 altre 22.452.794 1.345.735 21.238.783 — 22.740.858 1.638.674 21.283.175 — 2. altri titoli 1.645.237 — 1.524.030 121.207 1.459.850 — 1.380.726 79.036 2.1 strutturate — — — — — — — — 2.2 altre 1.645.237 — 1.524.030 121.207 1.459.850 — 1.380.726 79.036 Totale 27.944.059 1.345.735 26.439.713 121.207 28.744.201 1.638.674 27.219.427 79.036 (*) I valori di fair value sono indicati al netto del rischio emittente che al 31 dicembre 2025 esprimerebbe una plusvalenza di 141,5 milioni (221,5 milioni al 30 giugno 2025).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 322I titoli obbligazionari diminuiscono da 27,3 a 26,3 miliardi dopo nuove emissioni per 2,3 miliardi fronteggiati da rimborsi e riacquisti per 3,2 miliardi (realizzando perdite per 3,1 milioni), cui si aggiungono altre rettifiche (adeguamento cambio, costo ammortizzato e effetto delle coperture) in aumento per 0,1 miliardi.

Tra le obbligazioni in circolazione emesse figurano 2,8 miliardi (quasi tutti emessi dalla controllata Mediobanca International e garantiti da Mediobanca) di emissioni connesse a strategie di arbitraggio a leva su indici o derivati su basi ( skew) legate a derivati su crediti, derivati su commodities e derivati su cryptovalute, nonché ad arbitraggi su tasso, inflation. Tutti questi prestiti garantiscono il rimborso integrale del capitale a scadenza ed il pagamento degli interessi (incluso un premio – extra yield). Qualora il sottoscrittore richieda il rimborso anticipato, l’emittente, a sua discrezione, può procedere al riacquisto ad un prezzo che sconterà il fair value corrente incluso quello delle underlying transactions. In accordo con quanto disciplinato dal par. 4.3.3 dell’IFRS9 il derivato embedded, identificato dal diritto di includere il valore dell’arbitraggio nel prezzo di riacquisto, è stato separato dall’obbligazione valutata al costo ammortizzato e contabilizzato al fair value con impatti a conto economico nelle underlying transaction.

1.4 Dettaglio dei debiti/titoli subordinati Nel corso del semestre si segnala il rimborso anticipato del titolo XS2262077675.

Emissione 31 dicembre 2025 ISIN Valore nominale Valore di bilancio

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298.951 304.103

MB SUBORDINATO 1,957% 2029 XS1579416741 50.000 50.706

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299.300 21.826

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299.990 26.345

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299.800 305.527

Totale titoli subordinati 1.248.041 708.507 1.6 Debiti per leasing I debiti per operazioni di leasing sono quantificati applicando il principio contabile IFRS16.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 323SEZIONE 2 Passività finanziarie di negoziazione – Voce 20 2.1 Passività finanziarie di negoziazione: composizione merceologica

Tipologia

operazioni/ValoriValore

nominale o

nozionale31 dicembre 2025

Fair Value

Livello 1 Livello 2 Livello 3Fair Value(*)Valore

nominale o

nozionale30 giugno 2025

Fair Value

Livello 1 Livello 2 Livello 3Fair Value(*) A. Passività per cassa 1. Debiti verso banche 2.572.216 2.492.899 77.583 — 2.570.482 2.034.097 1.999.281 35.308 — 2.034.590 2. Debiti verso clientela 2.198.249 2.170.499 24.864 — 2.195.363 3.126.809 3.153.293 — — 3.153.293 3. Titoli di debito — — — — — — — — — — 3.1 Obbligazioni — — — — — — — — — — 3.1.1 Strutturate — — — — X — — — — X 3.1.2 Altre obbligazioni — — — — X — — — — X 3.2 Altri titoli — — — — — — — — — — 3.2.1 Strutturati — — — — X — — — — X 3.2.2 Altri — — — — X — — — — X Totale (A) 4.770.465 4.663.398 102.447 —4.765.845 5.160.906 5.152.574 35.308 —5.187.883 B. Strumenti derivati 1. Derivati finanziari — 988.286 2.259.463 31.874 — — 880.695 2.545.655 32.474 — 1.1 Di negoziazione X 988.286 2.206.614 31.874 X X 880.695 2.503.647 32.474 X 1.2 Connessi con la fair value option X — — — X X — — — X 1.3 Altri X — 52.849 — X X — 42.008 — X 2. Derivati creditizi — — 320.842 6.644 — — — 339.101 1.951 — 2.1 Di negoziazione X — 320.842 6.644 X X — 339.101 1.951 X 2.2 Connessi con la fair value option X — — — X X — — — X 2.3 Altri X — — — X X — — — X Totale (B) X988.286 2.580.305 38.518 X X880.695 2.884.756 34.425 X Totale (A+B) X5.651.684 2.682.752 38.518 X X6.033.269 2.920.064 34.425 X (*) Fair Value calcolato escludendo le variazioni di valore dovute al cambiamento del merito creditizio dell’emittente rispetto alla data di emissione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 324SEZIONE 3 Passività finanziarie designate al fair value – Voce 30 3.1 Passività finanziarie designate al fair value: composizione merceologica Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025 VN Fair value Livello 1 Livello 2 Livello 3Fair value(*)Totale 30 giugno 2025 VN Fair value Livello 1 Livello 2 Livello 3Fair

value(*)

1. Debiti verso banche — — — — — — — — — — 1.1 Strutturati — — — — X — — — — X 1.2 Altri — — — — X — — — — X

di cui:

- impegni a erogare fondi — X X X X — X X X X

- garanzie finanziarie rilasciate — X X X X — X X X X 2. Debiti verso clientela 1.155.725 — 1.006.737 — 1.006.737 1.070.606 — 982.056 — 982.056 2.1 Strutturati 1.070.619 — 1.006.737 — X 1.070.606 — 982.056 — X 2.2 Altri 85.106 — — — X — — — — X di cui: —

- impegni a erogare fondi 85.106 X X X X — X X X X

- garanzie finanziarie rilasciate — X X X X — X X X X 3. Titoli di debito 4.505.807 — 3.931.352 617.964 4.549.316 3.911.290 — 3.486.578 578.037 4.064.615 3.1 Strutturati 4.469.137 — 3.893.882 617.964 X 3.873.376 — 3.447.178 578.037 X 3.2 Altri 36.670 — 37.470 - X 37.914 — 39.400 — X Totale 5.661.532 —4.938.089 617.964 5.556.053 4.981.896 —4.468.634 578.037 5.046.671 (*) Fair Value calcolato escludendo le variazioni di valore dovute al cambiamento del merito creditizio dell’emittente rispetto alla data di emissione.

La voce delle passività finanziarie designate al fair value si incrementa da 5.046,7 a 5.556 milioni per il contributo della nuova operatività in certificates (155 nuove emissioni per un controvalore di 876,7 milioni di cui 84,5 credit linked e 792,2 con sottostanti azioni).

Al 31 dicembre, l’ammontare complessivo dei certificates sale da 3.731,2 a 4.003,4 milioni di cui 1.566,1 credit linked (1.615,8 al 30 giugno), 1.766,3 equity (1.447,7 al 30 giugno) e 670,9 milioni delta-one, i.e. senza rischio Mediobanca. Le posizioni classificate a livello 3 ammontano a 617,9 milioni di cui 422,7 equity autocallable.

Restano infine emissioni cartolari per 199,7 milioni di cui 22,9 callable.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 325SEZIONE 4 Derivati di copertura – Voce 40 4.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di coperture e per livelli 31 dicembre 2025

Fair value

Livello 1 Livello 2 Livello 3Valore nominale30 giugno 2025

Fair value

Livello 1 Livello 2 Livello 3Valore

nominale

A. Derivati finanziari — 635.963 — 25.032.590 — 1.037.377 — 53.368.622 1) Fair value — 574.005 — 24.692.590 — 891.617 — 42.075.298 2) Flussi finanziari — 61.958 — 340.000 — 145.760 — 11.293.324 3) Investimenti esteri — — — — — — — — B. Derivati creditizi — — — — — — — — 1) Fair value — — — — — — — — 2) Flussi finanziari — — — — — — — — Totale — 635.963 —25.032.590 —1.037.377 —53.368.622 4.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologia di coperture

Operazioni/

Tipo di coperturaFair Value

Specifica

titoli di

debito e

tassi di

interessetitoli di

capitale

e indici

azionarivalute

e orocredito merci altriGenericaFlussi finanziari Specifica GenericaInvestim.

esteri

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 141.432 — — — X X X13.869 X X 2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.421 X — — X X X 7.245 X X 3. Portafoglio X X X X X X — X — X 4. Altre operazioni — — — — — — X — X — Totale attività 143.853 — — — — — —21.114 — — 1. Passività finanziarie 422.524 X — — — — X40.843 X X 2. Portafoglio X X X X X X — X — X Totale passività 422.524 — — — — — —40.843 — — 1. Transazioni attese X X X X X X X — X X 2. Portafoglio di attività e passività finanziarie X X X X X X 7.629 X — —

SEZIONE 5

Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica – Voce 50 5.1 Adeguamento di valore delle passività finanziarie coperte Adeguamento di valore delle passività coperte/ Valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Adeguamento positivo delle passività finanziarie — — 2. Adeguamento negativo delle passività finanziarie (9.819) — Totale (9.819) —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 326SEZIONE 6 Passività fiscali - Voce 60 V edi sezione 11 dell’attivo.

SEZIONE 7

Passività associate ad attività in via di dismissione – Voce 70 V edi sezione 12 dell’attivo.

SEZIONE 8

Altre passività - Voce 80 8.1 Altre passività: composizione

31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Saldo partite illiquide di portafoglio 372.018 326.179 2. Debiti verso l’erario 258.318 222.085 3. Debiti verso il personale dipendente 388.229 320.952 4. Altre partite 410.171 704.791

- cedenti effetti all’incasso 31.208 31.359

- cedole e dividendi non ancora incassati 32.961 80.537

- somme a disposizione da riconoscere a terzi 258.208 458.167

- premi, contributi e varie relativi ad operazioni di finanziamento 18.158 20.006 -partite varie(1)69.640 114.722 Totale altre passività 1.428.736 1.574.007 (1) Include la passività relativa agli accordi di put & call relativi a Polus Capital, RAM AI e MA.

SEZIONE 9

Trattamento di fine rapporto del personale – Voce 90 9.1 Trattamento di fine rapporto del personale: variazioni annue

Totale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

A. Esistenze iniziali 18.905 20.445 B. Aumenti 5.454 13.427 B.1 Accantonamenti dell’esercizio 2.173 4.807 B.2 Altre variazioni 3.281 8.620

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — C. Diminuzioni 6.508 14.967 C.1 Liquidazioni effettuate 920 4.482 C.2 Altre variazioni (1) 5.588 10.485

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — D. Rimanenze finali 17.851 18.905 Totale 17.851 18.905 (1) Include i trasferimenti ai Fondi a contribuzione definita esterni per 1.618 (3.657 al 30 giugno 2025).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 327Il Fondo Trattamento di Fine Rapporto del personale riguarda le società incluse nell’area di consolidamento di Mediobanca residenti in Italia, per una dettagliata illustrazione dei principi contabili adottati si rimanda alla Parte A Politiche contabili.

9.2 Altre informazioni Il TFR si configura come un piano a benefici definiti; il modello attuariale utilizzato poggia su diverse ipotesi di tipo demografico e economico.

Si segnala che le attuali valutazioni sono state effettuate adottando un nuovo set di ipotesi rispetto alle valutazioni effettuate nei periodi precedenti, con l’obiettivo di allineare Mediobanca e le sue controllate ai parametri utilizzati dalla Capogruppo MPS. In particolare, le principali modifiche hanno riguardato:

–l’aggiornamento della tavola di mortalità, mediante l’utilizzo della ISTAT 2023 ridotta del 20%, in sostituzione della IPS55;

–l’adozione della curva EUR Composite AA che viene fornita direttamente dalla CapogruppoMPS al 31 dicembre 2025, in luogo di un tasso flat coerente con la duration delle passività dell’ex Gruppo Mediobanca.

Per alcune delle ipotesi utilizzate si è fatto riferimento all’esperienza diretta di Mediobanca e delle sue controllate (stima del fenomeno della inabilità, frequenza di uscita anticipata, tasso annuo di incremento retributivo, frequenza di anticipazione del TFR), mentre per le altre si è tenuto conto della best practice di riferimento (il tasso di mortalità è stato determinato utilizzando le tavole ISTAT 2023 ridotta del 20% come indicato sopra, l’età di collocamento a riposo è stata determinata tenendo opportunamente in considerazione le ultime disposizioni legislative emanate); come tasso di attualizzazione si è utilizzata la curva di sconto EUR Composite AA rilevata alla data del 31 dicembre 2025 e fornita da MPS mentre il tasso di inflazione è pari al 2%.

SEZIONE 10

Fondi per rischi e oneri – Voce 100 10.1 Fondi per rischi e oneri: composizione

31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate 20.188 19.171 2. Fondi su altri impegni e altre garanzie rilasciate — 583 3. Fondi di quiescenza aziendali(1) 182 241 4. Altri fondi per rischi ed oneri 99.999 94.602 4.1 controversie legali e fiscali 49.304 19.511 4.2 oneri per il personale 11.012 6.818 4.3 altri 39.683 68.273 Totale 120.369 114.597 (1) Si riferisce al Fondo pensione della controllata svizzera RAM AI.

Lo IAS37 richiede un accantonamento al fondo rischi ed oneri in caso sussista un’obbligazione attuale, legale, o implicita il cui importo può essere definito in modo attendibile e la cui risoluzione si concretizzi in un probabile flusso di risorse in uscita per l’impresa. L’importo è determinato dalla migliore stima, basata su esperienze di operazioni analoghe o sull’opinione di esperti indipendenti. Periodicamente gli accantonamenti sono rivisti per riflettere la miglior stima corrente.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 328Al 31 dicembre la voce “Fondi per rischi ed oneri” è pari a 120,4 milioni senza variazioni significative sulla componente di impegni e garanzie finanziarie (20,2 milioni) ma in aumento gli “altri fondi rischi ed oneri” (da 94,6 a 100 milioni) dopo utilizzi per 14,2 milioni, rilasci a conto economico per 1,7 in parte assorbiti dai nuovi accantonamenti (21,2 milioni).

Nel dettaglio i fondi sono a presidio di controversie fiscali (30,3 milioni), possibili oneri del personale su garanzie e manleve (16,1 milioni), fondi a copertura di rischio specifico derivante da reclami (20,7 milioni) oltre a fondi creati per favorire il turnover del personale (7,7 milioni) e altri rischi vari (25,2 milioni).

Lo stock di fine anno è così ripartito per Società: Mediobanca 44,3 milioni (46,1 milioni), Mediobanca Premier 29,6 milioni (27,8 milioni), Compass Banca 17,8 milioni (9,9 milioni), Selma 4,5 milioni (7,1 milioni), MB Credit Solutions 1,1 milioni (0,6 milioni) ed altre società per 2,6 milioni (3,1 milioni).

Con riferimento ai principali procedimenti legali, si segnala quanto segue:

– Il Fallimento Officine Meccaniche Giovanni Cerutti S.p.A. e il Fallimento della controllata Cerutti Packaging Equipment (le “Società”) hanno promosso ciascuno, dinanzi al T

ribunale

di Torino, un’azione di responsabilità sociale nei confronti di plurimi soggetti, tra cui l’ex management delle Società, gli organi di controllo, i revisori nonché talune banche (tra cui Mediobanca), asserendo che ciascuno dei convenuti avrebbe concorso all’aggravamento del passivo delle Società, dichiarate fallite nel 2020. Con riferimento alle banche convenute, le Società hanno eccepito, sotto vari profili, l’illegittimità di un piano ex art. 67 L.F. approvato nel 2017 nell’ambito del quale le banche avrebbero proseguito l’attività di assistenza finanziaria alle Società, anche tramite riscadenziamento di preesistenti finanziamenti, nonostante, secondo la tesi attorea, la situazione economico-patrimoniale delle Società fosse già allora critica. La richiesta economica complessivamente formulata dalle Società nei due procedimenti, nei confronti di tutti i convenuti in via solidale, è di circa euro 67,4 milioni. Mediobanca si è costituita nei due giudizi. Le prime udienze sono al momento fissate tra il II° e III° trimestre 2026. Allo stato non sono stati effettuati accantonamenti tenuto conto che il rischio di soccombenza non è attualmente stimato come probabile.

– Compass Banca ha in essere un fondo per soddisfare le richieste di rimborso da parte della clientela per gli oneri accessori pagati up-front in caso di estinzione anticipata del debito (nota come vicenda Lexitor) ed altri aspetti contrattuali, l’attuale saldo di 9,2 milioni tiene conto di un’analisi puntuale effettuata a fine dicembre;

– le controversie connesse all’assunzione di banker e promotori finanziari e relative alla politica delle manleve sono presidiate da un fondo pari a 16,1 milioni. Detto fondo ricomprende anche quanto accantonato in relazione ad un’azione giudiziale promossa contro Mediobanca Premier da parte di un altro intermediario, in conseguenza del passaggio in Mediobanca Premier di consulenti finanziari, per un petitum di 35 milioni, la cui prossima udienza è prevista nel corso del I° trimestre 2026.

Per quanto riguarda i contenziosi pendenti verso l’Amministrazione finanziaria restano in

essere:

– tre contenziosi relativi alla presunta mancata applicazione della tassazione per trasparenza prevista dalla normativa sulle Controlled Foreign Company (CFC) dei redditi prodotti da CMB Monaco e CMG Monaco nelle tre annualità 2013, 2014 e 2015 (per una pretesa complessiva,

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 329computando imposte, sanzioni ed interessi contestati, pari a 123,8 milioni); per essi si è in attesa della fissazione dell’udienza in Cassazione su ricorso dell’Amministrazione finanziaria dopo che la Banca è risultata vittoriosa in I e II grado di giudizio;

– due relativi al mancato rimborso di interessi maturati su crediti IV A nell’attività di leasing (per un valore di poco inferiore ai 3 milioni).

Il fondo rischi ed oneri stanziato in bilancio fronteggia adeguatamente gli importi elencati.

10.2 Fondi per rischi e oneri: variazioni annue Fondi su altri

impegni e

altre garanzie

rilasciateFondi di

quiescenzaAltri fondi per rishi ed oneri:

Oneri per il personaleAltri fondi per rishi ed oneri:

AltriTotale

A. Esistenze iniziali 583 241 6.818 87.784 95.426 B. Aumenti — 553 5.446 18.492 24.491 B.1 Accantonamento dell’esercizio — 431 4.976 14.684 20.091 B.2 V ariazioni dovute al passare del tempo — — — — — B.3 V ariazioni dovute a modifiche del tasso di sconto — — — — — B.4 Altre variazioni — 122 470 3.808 4.400

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — C. Diminuzioni 583 612 1.252 17.289 19.736 C.1 Utilizzo nell’esercizio 583 — 1.252 14.437 16.272 C.2 V ariazioni dovute a modifiche del tasso di sconto — — — — — C.3 Altre variazioni — 612 — 2.852 3.464

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — D. Rimanenze finali — 182 11.012 88.987 100.181 10.3 Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate Primo stadio Secondo stadio Terzo stadio Impaired

acquisiti/e o

originati/eTotale

Impegni a erogare fondi 16.895 2.220 318 — 19.433 Garanzie finanziarie rilasciate 755 — — — 755 Totale 17.650 2.220 318 — 20.188 10.5 Fondi di quiescenza aziendali a benefici definiti I Fondi di quiescenza aziendali a benefici definiti riguardano il Piano a benefici definiti della Caisse Bâloise sottoscritto per i dipendenti della controllata svizzera RAM AI nell’ambito della normativa locale. Tale fondo è soggetto alla quantificazione attuariale, affidata ad un attuario indipendente, con il Metodo della proiezione unitaria del credito (Projected Unit Credit Method). Il valore attuale dell’obbligazione è inoltre rettificato del fair value delle eventuali attività a servizio del Piano.

In particolare, anche in questo esercizio persiste, seppur in diminuzione, il surplus “tecnico” incontrato per la prima volta a giugno 2022, il quale ha determinato un aggiustamento ex IFRIC14

(97)

di pari importo ed un azzeramento della passività netta.

(97) Il paragrafo 64 dello IAS19 limita la valutazione di un’attività a servizio di un piano a benefici definiti al valore minore tra l’avanzo nel piano a benefici definiti e il massimale di attività. Il paragrafo 8 dello IAS19 definisce il massimale di attività come “il valore attuale di ogni beneficio economico disponibile sotto forma di rimborsi dal piano o di riduzioni dei contributi futuri al piano”. Sono sorti quesiti relativamente a quando i rimborsi o le riduzioni dei contributi futuri dovrebbero essere considerati disponibili, con L’IFRIC14 lo IASB ha fornito i chiarimenti richiesti stabilendo che un’entità deve determinare la disponibilità di un rimborso o di una riduzione di contributi futuri in conformità ai termini e alle condizioni del piano e alle disposizioni statutarie vigenti nella giurisdizione in cui opera il piano. Nel caso specifico l’esperto indipendente non ha ravvisato il sorgere di un diritto al rimborso da parte dei dipendenti in quanto si tratta di Surplus che non deriva da modifiche “operative” del fondo che generano una migliore condizione economica ma dalla variazione dei tassi di valutazione che hanno comportato un impatto ad “Actuarial Gain & Lossess” con riduzione ed azzeramento della passività senza iscrizione di un’attività.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 330La Tavola seguente riporta la composizione dell’obbligazione netta a benefici definiti alla data più aggiornata (31 dicembre 2025).

IAS19 Obbligazione netta CHF/1000

31 dicembre

202530 giugno

2025EUR/1000

31 dicembre

202530 giugno

2025

V alore attuale obbligazione a benefici definiti (9.186) (21.729) (9.863) (23.248) V alore attuale delle attività al servizio del piano 9.018 20.817 9.682 22.272 Surplus/(deficit) (337) (912) (362) (976) Aggiustamenti nel rispetto dell’IFRIC14 — — — — (Passività)/Attività netta in bilancio (337) (912) (362) (976) Sul DBO viene, inoltre, effettuata un’analisi di sensitivity al variare delle principali assunzioni adottate.

SEZIONE 11

Passività assicurative – Voce 110 La sezione comprende le passività derivanti dall’insieme dei diritti e delle obbligazioni derivanti da un gruppo di contratti assicurativi, inclusi contratti di riassicurazione, emessi, la cui valutazione avviene attraverso la rilevazione e la misurazione delle seguenti grandezze:

– Passività per residua copertura (LRC), che rappresenta l’obbligazione all’indennizzo dell’assicurato la copertura assicurativa ancora in essere e, dunque, per i servizi assicurativi non ancora prestati;

– Passività per sinistri accaduti (LIC), che rappresenta l’obbligazione all’indennizzo per gli eventi assicurati verificatisi (anche se non ancora denunciati) e per i servizi assicurativi già prestati.

– Altre componenti, rappresentate dall’insieme dei crediti e dei debiti derivanti dai diritti e dalle obbligazioni definite dai contratti di assicurazione emessi.

Le passività assicurative presentate in questa sezione si riferiscono alla controllata Compass RE la quale riassicura principalmente polizze CPI ( Credit Protection Insurance), abbinate ai prodotti di credito al consumo di Compass Banca, emesse da primarie Compagnie assicurative (principalmente METLIFE/ALICO), volte principalmente alla copertura di rischi quali: perdita di lavoro, invalidità totale o permanente, inabilità al lavoro temporanea o permanente.

Date le caratteristiche del business della Società, caratterizzato dall’emissione di contratti di

riassicurazione

attiva finalizzati alla copertura dei rischi sopra descritti, la stessa società ha fatto ricorso al metodo semplificato per la misurazione della passività per residua copertura, ovvero, al metodo dell’allocazione dei premi (PAA), dato anche il superamento del relativo test di eligibilità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 331La LRC, pertanto, è determinata, alla data di valutazione, secondo le indicazioni contenute nei paragrafi 55-58 dell’IFRS 17, previa esecuzione del test di eligibilità al PAA il quale dimostra la non significatività della differenza tra il valore della passività assicurativa determinata con il metodo pro-rata temporis e lo stesso valore determinato con il Modello Generale. La società ha deciso, inoltre, di non applicare alcun tasso di sconto ai flussi finanziari considerati nella misurazione della LRC.

I contratti assicurativi in essere alla data di valutazione sono suddivisi in onerosi, potenzialmente onerosi e non onerosi secondo opportune soglie di significatività.

La LRC è determinata considerando i premi incassati, nettati delle provvigioni di acquisizione e delle altre spese di acquisizione. In presenza di contratti onerosi, La LRC viene esposta al netto dell’eventuale componente di perdita che viene contabilizzata in Conto Economico al momento della sua rilevazione.

La LRC subisce, durante il periodo di copertura contrattuale, un processo di rilascio a Conto Economico che consente di definire la quota di competenza del periodo di valutazione del premio incassato, nettato delle relative provvigioni di acquisizione, rappresentando il corrispettivo per il servizio reso nel periodo. Il rilascio della LRC avviene applicando il metodo pro-rata temporis, il quale consente di ridurre la passività assicurativa in funzione del trascorrere del tempo.

La passività per sinistri accaduti (LIC) è stimata conformemente a quanto richiesto dall’IFRS

17 par

. 33-37 e B36-B92, e dunque, secondo quanto previsto dal Modello Generale. La LIC è costituita dalla somma dei seguenti elementi:

– il valore attuale dei flussi finanziari dei sinistri accaduti;

– l’aggiustamento per i rischi non finanziari applicato ai flussi di cui al punto precedente.

Il valore attuale dei flussi finanziari futuri relativi ai sinistri accaduti è determinato come somma della stima dei sinistri accaduti compresi quelli non ancora denunciati alla data di valutazione e inclusivi delle spese di liquidazione e del Risk Adjustment. T ale valore è sottoposto ad un processo di smontamento temporale e di attualizzazione utilizzando tassi coerenti, in termini di scadenze e osservabilità sul mercato, con quanto richiesto dal principio per determinarne il valore attuale.

Il Risk Adjustment riflette il compenso per il rischio non finanziario, richiesto da Compass Re, per l’incertezza relativa all’ammontare e alla tempistica dei flussi di cassa futuri collegati agli eventi assicurati. Compass RE determina il Risk Adjustment utilizzando un approccio basato sul costo del capitale applicato ai sinistri futuri attesi attualizzati. L’adeguamento del rischio viene applicato alle sole componenti della LIC L’interazione tra IFRS 17 e IFRS 9 può determinare disallineamenti contabili tra contratti assicurativi e attività finanziarie correlate. Al fine di ridurre tali mismatch, l’IFRS 17 consente la disaggregazione dei proventi e oneri finanziari dei contratti assicurativi tra conto economico e Other Comprehensive Income (OCI). T ale disaggregazione è effettuata a livello di gruppi di contratti e, per i contratti valutati con il Premium Allocation Approach, comporta l’iscrizione a conto economico degli effetti valutati a tassi storici e a OCI della differenza rispetto ai tassi correnti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 332La società non applica tale opzione contabile, rilevando a conto economico l’intera differenza tra tassi storici e tassi correnti.

Come previsto dall’8° aggiornamento della Circolare 262/2005 della Banca d’Italia, in questa

sezione

sono riportate le tabelle previste dal Provvedimento n. 121 del 7 Giugno 2022 che aggiorna le disposizioni emanate dall’IV ASS dal Regolamento ISV AP n. 7 del 13 luglio 2007 al fine di recepire le novità introdotte dal principio contabile IFRS17 sui contratti assicurativi.

La voce Passività assicurative, al 31 dicembre 2025 ammonta complessivamente a 80.379 mila (valore al 30 giugno 2025 pari a 82.422 mila) Occorre precisare che la passività assicurativa è esposta al netto dei crediti assicurativi per un ammontare pari a 5.712 mila e dei debiti assicurativi per un ammontare pari a 20 mila Di seguito viene esposta la “Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi - PAA – passività per residua copertura e per sinistri accaduti”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 33311.2 Dinamica del valore di bilancio dei contratti di assicurazione emessi – Premium Allocation Approach (PAA) – passività per residua copertura e per sinistri accaduti – Segmento Danni Voci/Passività31 dicembre 2025

Passività

per residua copertura

Al netto

della perditaPerditaPassività

per sinistri accaduti

Valore attuale

dei flussi

finanziariAggiustamento

per i rischi

non finanziariTotale

A. V alore di bilancio iniziale 1. Contratti assicurativi emessi che costituiscono passività 73.843 — 7.930 649 82.422 2. Contratti assicurativi emessi che costituiscono attività — — — — — 3. V alore netto di bilancio al 1° gennaio 73.843 — 7.930 649 82.422 B. Ricavi assicurativi (14.028) — — — (14.028) C. Costi per servizi assicurativi — — — — — 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili — — 3.137 — 3.137 2. V ariazioni della passività per sinistri accaduti — — 39 (364) (325) 3. Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi — — — — — 4. Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti 1.383 — — — 1.383 5. Totale 1.383 — 3.176 (364) 4.195 D. Risultato dei servizi assicurativi (B+C) (12.645) — 3.176 (364) (9.833) E. Costi/ricavi netti di natura finanziaria — — — — — 1. Relativi ai contratti assicurativi emessi — — (38) — (38) 1.1 Registrati in conto economico — — (38) — (38) 1.2 Registrati nel conto economico complessivo — — — — — 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio — — — — — 3. Totale — — (38) — (38) F. Componenti di investimento — — — — — G. Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F) (12.645) — 3.138 364 (9.871) H. Altre variazioni — — — 106 106 I. Movimenti di cassa — — — — — 1. Premi ricevuti 12.050 — — — 12.050 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti (1.229) — — — (1.229) 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa — — (3.099) — (3.099) 4.Altri movimenti — — — — 5. Totale 10.821 — (3.099) — 7.722 L. V alore netto di bilancio al 31 dicembre (A.3+G+H+I.4) 72.019 — 7.969 391 80.379 M. V alore di bilancio finale — — — — — 1. Contratti assicurativi emessi che costituiscono passività 72.019 — 7.969 391 80.379 2. Contratti assicurativi emessi che costituiscono attività — — — — — 3. V alore netto di bilancio al 31 dicembre 72.019 — 7.969 391 80.379

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 334Voci/Passività30 giugno 2025

Passività

per residua copertura Al netto della

perditaPerditaPassività

per sinistri accaduti

Valore attuale

dei flussi

finanziariAggiustamento

per i rischi non

finanziariTotale

A. V alore di bilancio iniziale 1. Contratti assicurativi emessi che costituiscono passività 79.252 — 10.489 24 89.765 2. Contratti assicurativi emessi che costituiscono attività — — — — — 3. V alore netto di bilancio al 1° luglio 79.252 — 10.489 24 89.765 B. Ricavi assicurativi (29.714) — — — — C. Costi per servizi assicurativi 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili — — 6.506 — 6.506 2. V ariazioni della passività per sinistri accaduti — — (2.560) 1.360 (1.200) 3. Perdite e relativi recuperi su contratti onerosi — — — — — 4. Ammortamento dei costi di acquisizione dei contratti 3.177 — — — 3.177 5. Totale 3.177 — 3.946 1.360 8.483 D. Risultato dei servizi assicurativi (B+C) (26.537) — 3.946 1.360 (21.231) E. Costi/ricavi netti di natura finanziaria 1. Relativi ai contratti assicurativi emessi — — 243 — 243 1.1 Registrati in conto economico — — 243 — 243 1.2 Registrati nel conto economico complessivo — — — — — 2. Effetti connessi con le variazioni dei tassi di cambio — — — — — 3. Totale — — 243 — 243 F. Componenti di investimento — — — — — G. Importo totale delle variazioni registrate in conto economico e nel conto economico complessivo (D+E+F) (26.537) — 4.189 1.360 (20.988) H. Altre variazioni — — — (735) (735) I. Movimenti di cassa 1. Premi ricevuti 23.490 — — — 23.490 2. Pagamenti connessi con i costi di acquisizione dei contratti (2.362) — — — (2.362) 3. Sinistri pagati e altre uscite di cassa — — (6.748) — (6.748) 4. Totale 21.128 — (6.748) — 14.380 L. V alore netto di bilancio al 30 giugno (A.3+G+H+I.4) 73.843 — 7.930 649 82.422 M. V alore di bilancio finale 1. Contratti assicurativi emessi che costituiscono passività 73.843 — 7.930 649 82.422 2. Contratti assicurativi emessi che costituiscono attività — — — — — 3. V alore netto di bilancio al 30 giugno 73.843 — 7.930 649 82.422

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 33511.7 Contratti di assicurazione emessi - Sviluppo dei sinistri al lordo della riassicurazione - Segmento

Danni

Sinistri/Fasce temporaliSituazione al 31 dicembre 2025

Anno

30/06/2018Anno

30/06/2019Anno

30/06/2020Anno

30/06/2021Anno

30/06/2022Anno

30/06/2023Anno

30/06/2024Anno

30/06/2025Anno

31/12/2025Totale

A. Sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente

imputabili pagati

1. Alla fine dell’anno di accadimento — — — — — — — — 3.077 X 2. Un anno dopo — — — — — — — 3.285 X X 3. Due anni dopo — — — — — 3.466 X X X 4. Tre anni dopo — — — — 5.408 X X X X 5. Quattro anni dopo — — — — 1 X X X X X 6. Cinque anni dopo — — — — X X X X X X 7. Sei anni dopo — — 1 X X X X X X X 8. Sette anni dopo — — — — — — — — — X 9. Otto anni dopo — X X X X X X X X X 10. Nove anni dopo X X X X X X X X X X Totale dei sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati (T otale A) — 6 1 — 1 5.408 3.466 3.285 3.077 15.244 B. Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati (importo al lordo delle cessioni in riassicurazione

e non attualizzato) 1. Alla fine dell’anno di accadimento — — — — — — — — 3.138 X 2. Un anno dopo — — — — — — — 4.189 X X 3. Due anni dopo — — — — — — 906 X X X 4. Tre anni dopo — — — — — 13.990 X X X X 5. Quattro anni dopo — — — — 991 X X X X X 6. Cinque anni dopo — — — — X X X X X X 7. Sei anni dopo — — — X X X X X X X 8. Sette anni dopo — — X X X X X X X X 9. Otto anni dopo — X X X X X X X X X 10. Nove anni dopo X X X X X X X X X X Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati lordi non attualizzato alla data del bilancio (T otale B) — — — — 991 13.990 906 4.189 3.138 23.213 C. Passività per sinistri accaduti lorda non attualizzata -

anno di accadimento da T a T -9 (Totale B - Totale A) — (6) (1) — 990 8.582 (2.560) 904 61 7.969 D. Passività per sinistri accaduti lorda non attualizzata -

anni precedenti a T

-9 X X X X X X X X — —

E. Effetto attualizzazione X X X X X X X X — — F. Effetto della rettifica per i rischi non finanziari X X X X X X X X — 391 G. Passività per sinistri accaduti lorda dei contratti assicurativi emessi X X X X X X X X — 8.360

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 336Sinistri/Fasce temporaliSituazione al 30 giugno 2025

Anno

30/06/2017Anno

30/06/2018Anno

30/06/2019Anno

30/06/2020Anno

30/06/2021Anno

30/06/2022Anno

30/06/2023Anno

30/06/2024Anno

30/06/2025Totale

A. Sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente

imputabili pagati

1. Alla fine dell’anno di accadimento — — — — — — — — 3.273 X 2. Un anno dopo — — — — — — — 3.466 X X 3. Due anni dopo — — — — — — 5.405 X X X 4. Tre anni dopo — — — — — 1 X X X X 5. Quattro anni dopo — — — — — X X X X X 6. Cinque anni dopo — — — — X X X X X X 7. Sei anni dopo — — — X X X X X X X 8. Sette anni dopo — 1 X X X X X X X X 9. Otto anni dopo — X X X X X X X X X 10. Nove anni dopo X X X X X X X X X X Totale dei sinistri pagati cumulati e altri costi direttamente imputabili pagati (T otale A) — 1 — — — 1 5.405 3.466 3.273 12.146 B. Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati (importo al lordo delle cessioni in riassicurazione e non attualizzato) 1. Alla fine dell’anno di accadimento — — — — — — — — 4.189 X 2. Un anno dopo — — — — — — — 905 X X 3. Due anni dopo — — — — — — 13.991 X X X 4. Tre anni dopo — — — — — 991 X X X X 5. Quattro anni dopo — — — — — X X X X X 6. Cinque anni dopo — — — — X X X X X X 7. Sei anni dopo — — — X X X X X X X 8. Sette anni dopo — — X X X X X X X X 9. Otto anni dopo — X X X X X X X X X 10. Nove anni dopo X X X X X X X X X X Stima del costo ultimo dei sinistri cumulati lordi non attualizzato alla data del bilancio (T otale B) — — — — — 991 13.991 905 4.189 20.076 C. Passività per sinistri accaduti lorda non attualizzata -

anno di accadimento da T a T -9 (Totale B - Totale A) — (1) — — — 990 8.586 (2.561) 916 7.930 D. Passività per sinistri accaduti lorda non attualizzata -

anni precedenti a T

-9 X X X X X X X X — —

E. Effetto attualizzazione X X X X X X X X — — F. Effetto della rettifica per i rischi non finanziari X X X X X X X X — 649 G. Passività per sinistri accaduti lorda dei contratti assicurativi emessi X X X X X X X X — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 337SEZIONE 13 Patrimonio consolidato – Voci 120, 130, 140, 150, 160, 170 e 180 13.1 “Capitale” e “Azioni proprie”: composizione Per la composizione del patrimonio di Mediobanca e le sue controllate si rimanda alla parte F del presente fascicolo consolidato.

13.2 Capitale – Numero azioni della capogruppo: variazioni annue

Voci/Valori Ordinarie

A. Azioni esistenti all’inizio dell’esercizio 833.279.689

- interamente liberate 833.279.689

- non interamente liberate — A.1 Azioni proprie (-) (24.706.629) A.2 Azioni in circolazione: esistenze iniziali 808.573.060 B. Aumenti 169.175 B.1 Nuove emissioni —

- a pagamento: —

- operazioni di aggregazioni di imprese —

- conversione di obbligazioni —

- esercizio di warrant —

- altre —

- a titolo gratuito: —

- a favore dei dipendenti —

- a favore degli amministratori —

- altre — B.2 V endita azioni proprie 169.175 B.3 Altre variazioni — C. Diminuzioni (17.792.032) C.1 Annullamento (20.000.000) C.2 Acquisto di azioni proprie 2.207.968 C.3 Operazioni di cessione di imprese — C.4 Altre variazioni — D. Azioni in circolazione: rimanenze finali 806.534.267 D.1 Azioni proprie (+) (6.745.422) D.2 Azioni esistenti alla fine dell’esercizio 813.279.689

- interamente liberate 813.279.689

- non interamente liberate — Si segnala che il piano di riacquisto e cancellazione di azioni proprie approvato nell’Assemblea del 28 ottobre 2024 (controvalore finale di 385 milioni) si è concluso il 2 luglio 2025 con l’acquisto di 24,1 milioni di azioni (2,2 milioni dopo il 30 giugno 2025), di cui 20 milioni cancellate il 31 luglio 2025; al 31 dicembre 2025 il numero di azioni Mediobanca in circolazione è pari a 806,5 milioni mentre le azioni proprie si attestano a 6,7 milioni.

A seguito del perfezionamento dell’OPAS (11 settembre 2025) sono divenute efficaci le modifiche ai piani di performance share in essere, che sono stati accelerati ai sensi dell’IFRS 2 “Pagamenti basati su azioni” e trasformati in una passività nei confronti dei beneficiari da erogare in contanti, secondo le originali tempistiche di attribuzione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 338Di seguito la movimentazione della Riserva azioni proprie durante l’esercizio:

Voci/Valori Numero azioni Valore (€ migliaia) Riserva azioni proprie: esistenze iniziali al 30 giugno 2025 24.706.629 369.631 Aumenti 2.207.968 42.641

- Nuove emissioni — —

- Acquisto azioni proprie 2.207.968 42.641

- Altre variazioni — — Diminuzioni 20.169.175 308.947

- Annullamento 20.000.000 306.356

- V endita di azioni proprie 169.175 2.591

- Altre variazioni — — Riserva azioni proprie: rimanenze finali al 31 dicembre 2025 6.745.422 103.325 13.4 Riserve di utili: altre informazioni Voci/Valori 31 dicembre

202530 giugno

2025

Riserva legale 88.936 88.903 Riserva statutaria 299.368 233.425 Azioni proprie 103.325 369.631 Altre 8.344.425 7.450.477 Totale 8.836.054 8.142.436 13.5 Strumenti di capitale: composizione e variazioni annue Non ci sono altre informazioni da segnalare rispetto a quanto riportato nei punti della presente sezione.

SEZIONE 14

Patrimonio di pertinenza di terzi – Voce 190 14.1 Dettaglio della voce 190 “patrimonio di pertinenza di terzi” Denominazione imprese 31 dicembre

202530 giugno

2025

2. RAM Active Investments S.A. 210 375 3. Polus Capital Group Ltd. 14.339 13.722 4. Altre minori 7 11 Totale 14.556 14.108

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 339Altre informazioni 1. Impegni e garanzie finanziarie rilasciate Valore nominale su impegni e garanzie finanziarie

rilasciate

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisiti/e o

originati/eTotale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Impegni a erogare fondi 20.877.529 175.600 1.438 — 21.054.567 27.163.170 a) Banche Centrali — — — — — — b) Amministrazioni pubbliche 6.969.434 — — — 6.969.434 13.824.287 c) Banche 26.327 — — — 26.327 58.026 d) Altre società finanziarie 1.648.589 40.000 — — 1.688.589 2.153.708 e) Società non finanziarie 8.755.340 54.354 357 — 8.810.051 7.757.186 f) Famiglie 3.477.839 81.246 1.081 — 3.560.166 3.369.963 2. Garanzie finanziarie rilasciate 381.454 803 — — 382.257 251.148 a) Banche Centrali — — — — — — b) Amministrazioni pubbliche — — — — — — c) Banche 42.026 — — — 42.026 12.264 d) Altre società finanziarie 60.983 — — — 60.983 37.372 e) Società non finanziarie 183.942 803 — — 184.745 178.102 f) Famiglie 94.503 — — — 94.503 23.410 2. Altri impegni e altre garanzie rilasciate

Valore nominale

31 dicembre

2025Valore nominale

30 giugno

2025

1. Altre garanzie rilasciate 66.073 87.256 di cui: esposizioni creditizie deteriorate — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie 16.749 17.329 e) Società non finanziarie 21.764 22.736 f) Famiglie 27.560 47.191 2. Altri impegni 126.698 124.515 di cui: esposizioni creditizie deteriorate — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche 22.345 25.757 d) Altre società finanziarie 38.729 46.095 e) Società non finanziarie 65.624 52.663 f) Famiglie — — 3. Attività costituite a garanzia di proprie passività e impegni

Portafogli Importo

31 dicembre

2025Importo

30 giugno

2025

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 8.370.210 8.063.048 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 2.797.492 3.078.978 3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 18.020.064 15.413.464 4. Attività materiali — — di cui: attività materiali che costituiscono rimanenze — — 5. Partecipazioni 236.449 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3405. Gestione e intermediazione per conto terzi Tipologia servizi Importo

31 dicembre

2025Importo

30 giugno

2025

1. Esecuzione di ordini per conto della clientela a) acquisti 30.567.689 67.353.107 1. regolati 30.469.448 67.266.881 2. non regolati 98.241 86.226 b) vendite 25.543.462 48.218.135 1. regolate 25.445.221 48.131.909 2. non regolate 98.241 86.226 2. Gestioni di portafogli a) individuali 8.548.152 8.714.893 b) collettive 25.862.484 23.665.948 3. Custodia e amministrazione di titoli a) titoli di terzi in deposito: connessi con lo svolgimento di banca depositaria (escluse le gestioni di portafogli) 8.506.087 8.071.490 1. titoli emessi dalle società incluse nel consolidamento 90.738 124.937 2. altri titoli 8.415.349 7.946.553 b) titoli di terzi in deposito (escluse gestioni di portafogli): altri 34.406.186 34.256.633 1. titoli emessi dalle società incluse nel consolidamento — — 2. altri titoli 34.406.186 34.256.633 c) titoli di terzi depositati presso terzi 57.157.752 22.505.030 d) titoli di proprietà depositati presso terzi 13.885.698 14.704.415 4. Altre operazioni 7.766.988 7.637.226 6. Attività finanziarie oggetto di compensazione in bilancio, oppure soggette ad accordi-quadro di compensazione o ad accordi similari Forme tecniche Ammontare

lordo delle

attività

finanziarie (a)Ammontare

delle passività

finanziarie

compensate in

bilancio (b)(1)Ammontare

netto delle

attività

finanziarie

riportato in

bilancio (c=a-b)Ammontari correlati non oggetto di compensazione

in Bilancio

Strumenti

finanziari (d)Depositi

di contante

ricevuti in

garanzia (e)Ammontare

netto (f=c-d-e)

31 dicembre

2025Ammontare

netto

30 giugno

2025

1. Derivati 519.248 233.099 286.149 63.525 83.585 139.039 440.074 2. Pronti contro termine 6.950.296 — 6.950.296 6.950.296 — — — 3. Prestito titoli — — — — — — — 4. Altre — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 7.469.544 233.099 7.236.445 7.013.821 83.585 139.039 X Totale 30 giugno 2025 9.291.947 — 9.291.947 8.760.957 90.916 X 440.074 (1) Relativi ai rapporti in strumenti finanziari derivati con una controparte centrale con la quale è in essere un accordo quadro di compensazione con marginazione giornaliera.

7. Passività finanziarie oggetto di compensazione in bilancio, oppure soggette ad accordi-quadro di compensazione o ad accordi similari Forme tecniche Ammontare

lordo delle

passività

finanziarie (a)Ammontare

delle attività

finanziarie

compensate in

bilancio (b)Ammontare

netto delle

passività

finanziarie

riportato in

bilancio (c=a-b)Ammontari correlati non oggetto di compensazione

in bilancio

Strumenti

finanziari (d)Depositi

in contanti

posti a garanzia

(e)Ammontare

netto (f=c-d-e)

31 dicembre

2025Ammontare

netto (f=c-d-e)

30 giugno

2025

1. Derivati 1.780.745 233.099 1.547.646 544.737 913.112 89.797 108.043 2. Pronti contro termine 11.696.713 — 11.696.713 11.696.713 — — — 3. Prestito titoli — — — — — — — 4. Altre operazioni — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 13.477.458 233.099 13.244.359 12.241.450 913.112 89.797 X Totale 30 giugno 2025 12.170.713 256.089 11.914.624 10.762.344 1.044.237 X108.043

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3418. Operazioni di prestito titoli Nelle seguenti tabelle si fornisce evidenza dell’operatività Mediobanca e le sue controllate in prestito titoli (attivi e passivi), suddivisa in funzione della tipologia di titoli (titoli di stato, titoli bancari, altri), delle controparti di mercato (banche, intermediari finanziari e clientela) e della relativa forma tecnica (prestito garantito da contante, da altri titoli o non garantito).

Si segnala che le operazioni in prestito titoli che prevedono il versamento di garanzia in denaro, che rientra nella piena disponibilità del prestatore, trovano rappresentazione nello stato patrimoniale tra i crediti/debiti verso banche o clientela, in corrispondenza della forma tecnica dei “pronti contro termine”. Le operazioni di prestito titoli con garanzia costituita da altri titoli o senza garanzia figurano tra le esposizioni fuori bilancio.

Tipologia di operazioni prestito titoli Tipologia di titoli Titoli di Stato Titoli bancari Altri titoli 1. Titoli ricevuti in prestito garantito da contante - Crediti verso: — 12.140 121.352 a) Banche — 7.749 111.038 b) Intermediari finanziari — 4.391 10.314 c) Clientela — — — 2. Titoli dati in prestito garantito da contante - Debiti verso: (272.568) (520.429) (2.363.643) a) Banche (272.568) (520.429) (2.363.643) b) Intermediari finanziari — — — c) Clientela — — — Totale prestito titoli (valore di bilancio) (272.568) (508.289) (2.242.291) Tipologia di operazioni prestito titoli Tipologia di titoli Titoli di Stato Titoli bancari Altri titoli 1. Titoli ricevuti in prestito garantito da titoli o non garantito: 374.116 594.226 8.179 a) Banche 153.585 593.374 7.963 b) Intermediari finanziari 70.871 852 182 c) Clientela 149.660 — 34 2. Titoli dati in prestito garantito da titoli o non garantito: (1.222.183) (1.568.084) (683.325) a) Banche (830.828) (1.568.084) (492.798) b) Intermediari finanziari (391.355) — (190.527) c) Clientela — — — Totale prestito titoli (fair value) (848.067) (973.858) (675.146)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 342Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato

SEZIONE 1

Interessi - Voci 10 e 20 1.1 Interessi attivi e proventi assimilati: composizione Voci/Forme tecniche Titoli di debito Finanziamenti Altre operazioni 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: 73.562 10.351 — 83.911 164.828 1.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione 51.127 34 — 51.159 123.573 1.2 Attività finanziarie designate al fair value 22.435 10.317 — 32.752 41.211 1.3 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al

fair

value — — — — 44 2. Attività finanziarie valutate al fair

value

con impatto sulla redditività complessiva 84.595 — X 84.595 229.842 3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: 94.612 1.581.558 — 1.676.170 3.491.632 3.1 Crediti verso banche 731 68.622 X 69.353 220.359 3.2 Crediti verso clientela 93.881 1.512.936 X 1.606.817 3.271.273 4. Derivati di copertura X X — — — 5. Altre attività X X 7.286 7.286 15.594 6. Passività finanziarie X X X 2 2 Totale 252.769 1.591.909 7.286 1.851.964 3.901.898 di cui: interessi attivi su attività

finanziarie impair

ed 297 32.862 — 33.159 48.483 di cui: interessi attivi su leasing finanziario X 25.858 X 25.858 65.932 1.2 Interessi attivi e proventi assimilati: altre informazioni 1.2.1 Interessi attivi su attività finanziarie in valuta Al 31 dicembre 2025 gli interessi attivi su attività finanziarie in valuta ammontano a 103 milioni (303 milioni al 30 giugno 2025).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3431.3 Interessi passivi e oneri assimilati: composizione Voci/Forme tecniche Debiti Titoli Altre operazioni 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato (450.487) (434.994) — (885.481) (1.878.636) 1.1 Debiti verso banche centrali (3.482) X X (3.482) (9.556) 1.2 Debiti verso banche (192.441) X X (192.441) (410.803) 1.3 Debiti verso clientela (254.564) X X (254.564) (622.640) 1.4 Titoli in circolazione X (434.994) X (434.994) (835.637) 2. Passività finanziarie di negoziazione — — — — — 3. Passività finanziarie designate al fair value (2.686) (13.222) — (15.908) (33.787) 4. Altre passività e fondi X X (78) (78) — 5. Derivati di copertura X X (71.266) (71.266) (137.707) 6. Attività finanziarie (1)X X X — — Totale (453.172) (448.216) (71.344) (972.733) (2.050.130) di cui: interessi passivi relativi ai debiti per leasing (3.469) X X (3.469) (6.401) (1) Principalmente a copertura della raccolta.

1.4 Interessi passivi e oneri assimilati: altre informazioni 1.4.1 Interessi passivi su passività in valuta Al 31 dicembre 2025 gli interessi passivi su passività finanziarie in valuta ammontano a 47,2 milioni (182,2 milioni al 30 giugno 2025).

1.5 Differenziali relativi all’attività di copertura Voci 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

A. Differenziali positivi relativi a operazioni di copertura: 643.792 1.639.404 B. Differenziali negativi relativi a operazioni di copertura: (715.058) (1.777.111) C. Saldo (A-B) (71.266) (137.707)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 344SEZIONE 2 Commissioni – Voci 40 e 50 2.1 Commissioni attive: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

a) Strumenti finanziari 160.909 328.684 1. Collocamento titoli 100.189 207.386 1.1 Con assunzione a fermo e/o sulla base di un impegno irrevocabile 5.497 — 1.2 Senza impegno irrevocabile 94.692 207.386 2. Attività di ricezione e trasmissione di ordini e esecuzione di ordini per conto dei clienti 17.530 33.642 2.1 Ricezione e trasmissione di ordini di uno o più strumenti finanziari 17.530 33.642 2.2 Esecuzione di ordini per conto dei clienti — — 3. Altre commissioni connesse con attività legate a strumenti finanziari 43.190 87.656 di cui: negoziazione per conto proprio 12.085 24.402 di cui: gestione di portafogli individuali 31.105 63.254 b) Corporate Finance 108.389 304.830 1. Consulenza in materia di fusioni e acquisizioni 108.389 304.830 2. Servizi di tesoreria — — 3. Altre commissioni connesse con servizi di corporate finance — — c) Attività di consulenza in materia di investimenti 7.502 10.058 d) Compensazione e regolamento — — e) Gestione di portafogli collettive 95.348 155.146 f) Custodia e amministrazione 15.206 40.694 1. Banca depositaria — 7.458 2. Altre commissioni legate all’attività di custodia e amministrazione 15.206 33.236 g) Servizi amministrativi centrali per gestioni di portafogli collettive — — h) Attività fiduciaria 3.106 6.306 i) Servizi di pagamento 24.646 40.663 1. Conto correnti 10.054 11.105 2. Carte di credito 8.534 16.374 3. Carte di debito ed altre carte di pagamento 4.358 9.445 4. Bonifici e altri ordini di pagamento 492 1.098 5. Altre commissioni legate ai servizi di pagamento 1.208 2.641 j) Distribuzione di servizi di terzi 51.488 107.108 1. Gestioni di portafogli collettive 5.157 7.213 2. Prodotti assicurativi 40.531 88.787 3. Altri prodotti 5.800 11.108 di cui: gestioni di portafogli individuali 5.783 11.108 k) Finanza strutturata — — l) Attività di servicing per operazioni di cartolarizzazione 181 525 m) Impegni a erogare fondi 35.621 79.142 n) Garanzie finanziarie rilasciate 1.268 5.107 di cui: derivati su crediti — — o) Operazioni di finanziamento 18.648 36.721 di cui: per operazioni di factoring 17.546 34.562 p) Negoziazione di valute 49 90 q) Merci — — r) Altre commissioni attive 23.788 57.295 di cui: per attività di gestione di sistemi multilaterali di scambio — — di cui: per attività di gestione di sistemi organizzati di negoziazione — — Totale 546.149 1.172.369

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3452.2 Commissioni passive: composizione Servizi/Valori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

a) Strumenti finanziari (3.516) (7.783) di cui: negoziazione di strumenti finanziari (2.867) (7.686) di cui: collocamento di strumenti finanziari (649) (97) di cui: gestione di portafogli individuali — —

- Proprie — —

- Delegate a terzi — — b) Compensazione e regolamento — — c) Gestione di portafogli collettive (14.704) (23.518) 1. Proprie — — 2. Delegate a terzi (14.704) (23.518) d) Custodia e amministrazione (2.891) (6.261) e) Servizi di incasso e pagamento (13.896) (26.186) di cui: carte di credito, carte di debito e altre carte di pagamento (5.711) (11.134) f) Attività di servicing per operazioni di cartolarizzazione — — g) Impegni a ricevere fondi — — h) Garanzie finanziarie ricevute — — di cui: derivati su crediti — — i) Offerta fuori sede di strumenti finanziari, prodotti e servizi (20.582) (28.276) j) Negoziazione di valute — — k) Altre commissioni passive (79.899) (128.740) Totale (135.488) (220.764)

SEZIONE 3

Dividendi e proventi simili – Voce 70 3.1 Dividendi e proventi simili: composizione Voci/Proventi 31 dicembre 2025 (6 mesi) Dividendi Proventi simili30 giugno 2025 (12 mesi) Dividendi Proventi simili A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 21.452 21 135.623 54 B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 11.993 — 22.824 C. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.100 24 14.281 — D. Partecipazioni — — — — Totale 26.552 12.038 149.904 22.878

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 346SEZIONE 4 Risultato netto dell’attività di negoziazione – Voce 80 4.1 Risultato netto dell’attività di negoziazione: composizione Operazioni/Componenti reddituali Plusvalenze

(A)Utili

da negoziazione

(B)Minusvalenze

(C)Perdite

da negoziazione

(D)Risultato

netto

[(A+B) - (C+D)]

1. Attività finanziarie di negoziazione 590.519 451.606 (175.326) (184.265) 682.534 1.1 Titoli di debito 26.257 48.387 (61.928) (47.256) (34.540) 1.2 Titoli di capitale 563.099 401.369 (113.339) (135.991) 715.138 1.3 Quote di O.I.C.R. 1.163 1.850 (59) (1.018) 1.936 1.4 Finanziamenti — — — — — 1.5 Altre — — — — — 2. Passività finanziarie di negoziazione — — — — — 2.1 Titoli di debito — — — — — 2.2 Debiti — — — — — 2.3 Altre — — — — — 3. Attività e passività finanziarie:

differenze di cambio X X X X 8.820 4. Strumenti derivati 1.111.689 1.421.889 (1.647.685) (1.649.268) (757.918) 4.1 Derivati finanziari: 682.446 1.086.013 (1.225.007) (1.325.021) (776.112)

- Su titoli di debito e tassi di interesse(1)242.630 490.924 (176.928) (486.078) 70.548

- Su titoli di capitale e indici azionari 421.928 573.825 (795.873) (790.919) (591.039)

- Su valute e oro X X X X 5.457

- Altri(2)17.888 21.264 (252.206) (48.024) (261.078) 4.2 Derivati su crediti 429.243 335.876 (422.678) (324.247) 18.194 di cui: coperture naturali connesse con la fair value option X X X X — Totale 1.702.208 1.873.495 (1.823.011) (1.833.533) (66.564) (1) Di cui 27.058 di differenziali positivi su contratti derivati su tassi (42.389 positivi al 30 giugno 2025).

(2) Di cui derivati su commodities per un importo di -265.

SEZIONE 5

Risultato netto dell’attività di copertura – Voce 90 5.1 Risultato netto dell’attività di copertura: composizione Componenti reddituali/Valori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Proventi relativi a:

A.1 Derivati di copertura del fair value 1.909.801 1.078.592 A.2 Attività finanziarie coperte (fair value) 155.543 497.169 A.3 Passività finanziarie coperte (fair value) 238.490 67.287 A.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari — — A.5 Attività e passività in valuta — — Totale proventi dell’attività di copertura (A) 2.303.834 1.643.048 B. Oneri relativi a:

B.1 Derivati di copertura del fair value (1.762.524) (561.844) B.2 Attività finanziarie coperte (fair value) (373.408) (370.697) B.3 Passività finanziarie coperte (fair value) (161.241) (720.130) B.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari — — B.5 Attività e passività in valuta — — Totale oneri dell’attività di copertura (B) (2.297.173) (1.652.671) C. Risultato netto dell’attività di copertura (A — B) 6.661 (9.623) di cui: risultato delle coperture su posizioni nette — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 347SEZIONE 6 Utili (Perdite) da cessione/riacquisto – Voce 100 6.1 Utili (Perdite) da cessione/riacquisto: composizione Voci/Componenti reddituali 31 dicembre 2025 (6 mesi) Utili Perdite Risultato netto30 giugno 2025 (12 mesi) Utili Perdite Risultato netto A. Attività finanziarie 1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 35.868 (747) 35.121 21.140 (22.808) (1.668) 1.1 Crediti verso banche — (364) (364) 384 — 384 1.2 Crediti verso clientela 35.868 (383) 35.485 20.756 (22.808) (2.052) 2. Attività finanziarie valutate al fair

value

con impatto sulla redditività complessiva 10.550 (2.370) 8.180 54.496 (947) 53.549 2.1 Titoli di debito 10.550 (2.370) 8.180 54.496 (947) 53.549 2.2 Finanziamenti — — — — — — Totale attività (A) 46.418 (3.117) 43.301 75.636 (23.755) 51.881 B. Passività finanziarie valutate al costo

ammortizzato

1.Debiti verso banche — — — — — — 2.Debiti verso clientela — — — — — — 3.Titoli in circolazione 222 (3.377) (3.155) 1.544 (4.756) (3.212) Totale passività (B) 222 (3.377) (3.155) 1.544 (4.756) (3.212)

SEZIONE 7

Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico – Voce 110 7.1 Variazione netta di valore delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle attività e delle passività finanziarie designate al fair value Operazioni/Componenti reddituali Plusvalenze

(A)Utili

da realizzo

(B)Minusvalenze

(C)Perdite

da realizzo

(D)Risultato

netto

[(A+B) - (C+D)]

1. Attività finanziarie 7.501 4.195 (2.496) (891) 8.309 1.1 Titoli di debito 6.384 4.195 (2.496) (891) 7.192 1.2 Finanziamenti 1.117 — — — 1.117 2. Passività finanziarie 40.157 1.565 (89.337) (96.126) (143.741) 2.1 Titoli in circolazione(1)40.157 1.565 (84.004) (96.126) (138.408) 2.2 Debiti verso banche — — — — — 2.3 Debiti verso clientela — — (5.333) — (5.333) 3. Attività e passività finanziarie in valuta:

differenze di cambio X X X X (2.933) Totale 47.658 5.760 (91.833) (97.017) (138.365) (1) V alorizzazione che include i certificates emessi e le opzioni di collateral exchange; entrambe le fattispecie sono fronteggiate da derivati e da altri strumenti finanziari valorizzati alla voce 80.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3487.2 Variazione netta di valore delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value Operazioni/Componenti reddituali Plusvalenze

(A)Utili

da realizzo

(B)Minusvalenze

(C)Perdite

da realizzo

(D)Risultato

netto

[(A+B) - (C+D)]

1. Attività finanziarie 18.890 1.122 (13.765) — 6.247 1.1 Titoli di debito — 421 — — 421 1.2 Titoli di capitale — — (2.870) — (2.870) 1.3 Quote di O.I.C.R. 18.890 701 (10.895) — 8.696 1.4 Finanziamenti — — — — — 2. Attività finanziarie: differenze di cambio X X X X (680) Totale 18.890 1.122 (13.765) — 5.567

SEZIONE 8

Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito – Voce 130 8.1 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attività finanziarie valutate al costo

ammortizzato: composizione

Operazioni/

Componenti redditualiRettifiche di valore (1)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo stadio

Write-off AltreImpaired acquisite

o originate

Write-off AltreRiprese di valore (2)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originate31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Crediti verso banche (83) — — — — — 122 — — — 39 328

- Finanziamenti (82) — — — — — 108 — — — 26 282

- Titoli di debito (1) — — — — — 14 — — — 13 46 B. Crediti verso clientela (110.485) (133.869) (3.205) (198.245) (61) (26.336) 140.811 73.842 76.423 16.573 (164.552) (232.985)

- Finanziamenti (110.082) (133.869) (3.205) (189.322) (61) (26.336) 140.206 67.254 76.423 16.573 (162.419) (233.467)

- Titoli di debito (403) — — (8.923) — — 605 6.588 — — (2.133) 482 Totale (110.568) (133.869) (3.205) (198.245) (61) (26.336) 140.933 73.842 76.423 16.573 (164.513) (232.657) 8.2 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione

Operazioni/Componenti

redditualiRettifiche di valore (1)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo stadio

Write-off AltreImpaired acquisite

o originate

Write-off AltreRiprese di valore (2)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateTotale

31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Titoli di debito (609) — — — — — 767 — — — 158 2.413 B. Finanziamenti — — — — — — — — — — — —

- V erso clientela — — — — — — — — — — — —

- V erso banche — — — — — — — — — — — — Totale (609) — — — — — 767 — — — 158 2.413

SEZIONE 9

Utile/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni – Voce 140 9.1 Utili (perdite) da modifiche contrattuali: composizione La voce, pari a 6mila, accoglie gli impatti connessi alle modifiche contrattuali su attività finanziarie che, non configurando modifiche di natura sostanziale, in ossequio alle previsioni dell’IFRS9, nonché della normativa contabile di Mediobanca e delle sue controllate, non comportano la cancellazione contabile (derecognition) delle attività coinvolte bensì la rilevazione a conto economico delle modifiche apportate ai flussi di cassa contrattuali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 349SEZIONE 10 Risultato dei servizi assicurativi – Voce 160 Nella presente voce sono rappresentati i ricavi connessi con i contratti assicurativi emessi che rappresentano il corrispettivo ricevuto per i servizi forniti nell’esercizio. I ricavi assicurativi derivanti dai contratti di assicurazione emessi al 31 dicembre 2025, ammontano a 14.028 mila, (valore al 30 giugno 2025 pari a 29.714 mila.). Nella voce dei costi assicurativi derivanti da contratti di assicurazione emessi pari a 4.195 mila (valore al 30 giugno 2025 pari a 8.483 mila) sono registrate le spese connesse con i contratti assicurativi emessi. Nello specifico, rientrano nella voce i sinistri accaduti nell’esercizio (escluse le componenti d’investimento) e altre spese direttamente attribuibili, la variazione della passività per sinistri accaduti e le perdite a fronte di gruppi di contratti assicurativi onerosi. Di seguito si riporta il dettaglio della composizione dei ricavi e dei costi assicurativi derivanti da contratti di assicurazione emessi e il dettaglio dei costi per servizi assicurativi direttamente ed indirettamente attribuibili ai contratti assicurativi..

10.1 Ricavi e costi assicurativi derivanti da contratti assicurativi emessi - Composizione Voci/Basi di aggregazione 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi valutati in base al GMM e al VFA A.1 Importi connessi con le variazioni dell’attività per residua copertura — — 1. Sinistri accaduti e altri costi per servizi assicurativi attesi — — 2. V ariazioni dell'aggiustamento per i rischi non finanziari — — 3. Margine sui servizi contrattuali registrato in conto economico per i servizi forniti — — 4. Altri importi — — A.2 Costi di acquisizione dei contratti assicurativi recuperati — — A.3 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi valutati in base al GMM o al VF

A — —

A.4 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi valutati in base al PAA 14.028 29.714

- Segmento Vita — —

- Segmento Danni - auto — —

- Segmento Danni - non auto 14.028 29.714 A.5 Totale ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi 14.028 29.714 B. Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi – GMM o VFA — 1. Sinistri accaduti e altri costi direttamente attribuibili — — 2. V ariazioni della passività per sinistri accaduti — — 3. Perdite su contratti onerosi e recupero di tali perdite — — 4. Ammortamento delle spese di acquisizione dei contratti assicurativi — — 5. Altri importi — — B.6 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi – GMM o VFA — — B.7 Totale costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi valutati in base al P

AA (4.195) (8.483)

- Segmento Vita — —

- Segmento Danni - auto — —

- Segmento Danni - non auto (4.195) (8.483) C. Totale costi/ricavi netti derivanti dai contratti assicurativi emessi (A.5+B.6+B.7) 9.833 21.231

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 35010.3 Ripartizione dei costi per servizi assicurativi e altri servizi Costi/Basi di aggregazione31 dicembre 2025 (6 mesi) Base A1 -

con DPFBase A2 -

senza DPFBase A1 + Base A2Base A3 Base A4 Base A3 +

Base A4Altro

Costi attribuiti all’acquisizione dei contratti assicurativi — — — (1.383) — (1.383) X Altri costi direttamente attribuibili — — — — — — X Spese di gestione degli investimenti X X — X X — — Altri costi X X — X X — — Totale X X — X X (1.383) — Costi/Basi di aggregazione30 giugno 2025 (12 mesi) Base A1 -

con DPFBase A2 -

senza DPFBase A1 + Base A2Base A3 Base A4 Base A3 +

Base A4Altro

Costi attribuiti all’acquisizione dei contratti assicurativi — — — (3.177) (3.177) X Altri costi direttamente attribuibili — — — — — — X Spese di gestione degli investimenti X X — X X — — Altri costi X X — X X — — Totale X X — X X (3.177) —

SEZIONE 11

Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla assicurativa – Voce 170 I costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi a contratti emessi, al 31 dicembre 2025, ammontano a -38 mila, (valore al 30 giugno 2025 pari a - 243 mila). V engono di seguito esposti i costi e ricavi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi.

11.1 Costi e ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi Voci/Basi di aggregazione Base A1 Base A2 Base A3 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

1. Interessi maturati — — — — — 2. Effetti delle variazioni dei tassi d'interesse e altre assunzioni finanziarie — — 38 38 (243) 3. V ariazioni del fair value delle attività sottostanti ai contratti valutati in base al VF

A — — — — —

4. Effetti della variazione dei tassi di cambio — — — — — 5. Altri — — — — — 6. Totale ricavi/costi di natura finanziaria relativi ai contratti di assicurazione emessi registrati in conto — — 38 38 (243) Si riporta di seguito la sintesi del risultato finanziario ed economico, in genere, generato dall’operatività assicurativa.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 35111.3 Operatività assicurativa - Risultato finanziario netto degli investimenti ripartito per segmento vita e segmento danni Voci\Segmenti operativi 31 dicembre 2025 (6 mesi)

Segmento vita

di cui: DPFSegmento DanniTotale30 giugno 2025 (12 mesi)

Segmento vita

di cui: DPFSegmento

DanniTotale

A. RISULTATO FINANZIARIO NETTO

DEGLI INVESTIMENTI — — 3.058 3.058 — — 7.093 7.093

A.1 Interessi attivi da attività finanziarie valutate al costo ammortizzato

e al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 3.594 3.594 — — 7.385 7.385 A.2 Profitti/perdite netti delle attività

valutate al

fair value rilevato a conto economico — — — — — — — — A.3 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito — — 9 9 — — 71 71 A.4 Altri proventi/costi netti — — (545) (545) — — (363) (363) A.5 Plus/minusvalenze nette delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — — — — —

B. V ARIAZIONE NETTA DEI CONTRATTI

D’INVESTIMENTO EMESSI IFRS9 — — — — — — — —

C. RISULTATO FINANZIARIO NETTO

TOT

ALE DEGLI INVESTIMENTI — — 3.058 3.058 — — 7.093 7.093

di cui: registrati in conto economico — — 3.058 3.058 — — 7.093 7.093 di cui: registrati nel conto economico complessivo — — — — — — — — 11.4 Operatività assicurativa – Sintesi dei risultati economici ripartiti per segmento vita e segmento danni Voci\Segmenti operativi 31 dicembre 2025 (6 mesi)

Segmento

V

itaSegmento

DanniTotale30 giugno 2025 (12 mesi)

Segmento

V

itaSegmento

DanniTotale

A. Risultati finanziari1 A.1 Importi registrati in conto economico — 3.096 3.096 — 6.850 6.850 1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti — 3.058 3.058 — 7.093 7.093 2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi — 38 38 — (243) (243) 3. Totale — 3.096 3.096 — 6.850 6.850 A2. Importi registrati nel conto economico

complessivo

1. Risultato finanziario netto totale degli investimenti — — — — — — 2. Ricavi/costi netti di natura finanziaria dei contratti assicurativi — — — — — — 3. Totale — — — — — — B. Risultato netto assicurativo e finanziario 1. Risultato netto dei servizi assicurativi — 9.833 9.833 — 21.231 21.231 2. Risultato finanziario netto totale degli investimenti — 3.058 3.058 — 7.093 7.093 3. Risultato netto di natura finanziaria dei contratti assicurativi — 38 38 — (243) (243) 4. Totale — 12.929 12.929 — 28.081 28.031

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 352SEZIONE 12 Spese amministrative – Voce 190 12.1 Spese per il personale: composizione Tipologia di spese/Settori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

1) Personale dipendente (466.735) (837.506) a) salari e stipendi (317.361) (614.134) b) oneri sociali (67.494) (127.266) c) indennità di fine rapporto (2.173) (4.807) d) spese previdenziali — — e) accantonamento al trattamento di fine rapporto del personale (10.103) (19.229) f) accantonamento al fondo trattamento di quiescenza e obblighi simili: (6) (17)

- a contribuzione definita — —

- a benefici definiti(1) (6) (17) g) versamenti ai fondi di previdenza complementare esterni: (9.344) (20.177)

- a contribuzione definita (9.344) (20.177)

- a benefici definiti — — h) costi derivanti da accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali (2) (18.825) (16.070) i) altri benefici a favore dei dipendenti (41.429) (39.016) 2) Altro personale in attività (4.239) (7.911) 3) Amministratori e sindaci (5.758) (7.894) 4) Personale collocato a riposo — — Totale (476.732) (856.521) (1)Il valore è riferito al beneficio rinveniente dal “curtailment cost” e dal “Plan amendments” deciso dal Caisse Bâloise.

(2) Si riferisce alla chiusura anticipata dei piani di Peroformance Share e al piano di Long Term Incentive (LTI).

12.2 Numero medio di dipendenti per categoria

31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

Personale dipendente:

a) Dirigenti 604 570 b) Quadri direttivi 2.584 2.381 c) Restante personale dipendente 2.238 2.271 Altro personale 392 374 Totale 5.818 5.595 12.5 Altre spese amministrative: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

ALTRE SPESE AMMINISTRATIVE

- legali, fiscali e professionali (54.504)* (67.874)

- attività di recupero crediti (30.759) (60.625)

- marketing e comunicazione (26.832) (54.309)

- spese per immobili (11.489) (22.121)

- elaborazione dati (94.881) (204.367)

- info provider (31.787) (64.695)

- servizi bancari, commissioni di incasso e pagamento (17.317) (33.139)

- spese di funzionamento (32.746) (61.976)

- altre spese del personale (8.973) (21.239)

- altre(1)(15.233) (30.001)

- imposte indirette e tasse (87.252) (162.475) Totale altre spese amministrative (411.773) (782.821) (*) Sono inclusi 24,6 milioni costi relativi alle spese OPS.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 353SEZIONE 13 Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri – Voce 200 13.1 Accantonamenti netti per rischio di credito relativi a impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: composizione 31 dicembre 2025

(6 mesi)

Accantonamenti Riattribuzioni di eccedenzeTotale30 giugno 2025

(12 mesi)

Totale

Impegni ad erogare fondi (9.364) 8.401 (963) (482) Garanzie finanziarie rilasciate (121) 67 (54) 2.156 Totale (9.485) 8.468 (1.017) 1.674 13.2 Accantonamenti netti relativi a altri impegni e altre garanzie rilasciate: composizione 31 dicembre 2025 (6 mesi)

Accantonamenti Riattribuzioni

di eccedenzeTotale30 giugno 2025 (12 mesi)

Accantonamenti Riattribuzioni

di eccedenzeTotale

Altri impegni — — — (33) — (33) Altre garanzie rilasciate — 583 583 — — — Totale — 583 583 (33) — (33) 13.3 Accantonamenti netti agli altri fondi per rischi e oneri: composizione 31 dicembre 2025 (6 mesi)

Accantonamenti Riattribuzioni

di eccedenzeTotale30 giugno 2025

(12 mesi)

1. Altri fondi 1.1 Controversie legali (3.160) 1.103 (2.057) — 1.2 Oneri per il personale (770) 29 (741) 516 1.3 Altri (11.329) 464 (10.865) (7.599) Totale (15.259) 1.596 (13.663) (7.083)

SEZIONE 14

Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali – Voce 210 14.1 Rettifiche di valore nette su attività materiali: composizione Attività/Componente reddituale Ammortamento

(a)Rettifiche

di valore per

deterioramento

(b)Riprese

di valore

(c)Risultato

netto

(a + b - c) A. Attività materiali 1 Ad uso funzionale (40.139) — — (40.139)

- Di proprietà (10.568) — — (10.568)

- Diritti d’uso acquisiti con il leasing (29.571) — — (29.571) 2 Detenute a scopo di investimento — — — —

- Di proprietà — — — —

- Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — 3 Rimanenze X — — — Totale (40.139) — — (40.139)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 354SEZIONE 15 Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali – Voce 220 15.1 Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali: composizione Attività/Componenti reddituali Ammortamento

(a)Rettifiche

di valore per

deterioramento

(b)Riprese

di valore

(c)Risultato

netto

(a + b - c) A. Attività immateriali di cui: software (14.900) — — (14.900) A.1 Di proprietà (17.789) (12.327) — (30.116)

- Generate internamente dall’azienda — — — —

- Altre (17.789) (12.327) (1)— (30.116) A.2 Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — Totale (17.789) (12.327) — (30.116) (1) Si tratta della svalutazione del marchio derivante dall’acquisizione di RAM, per maggiori dettagli si rimanda alla sezione 10 – Attivo della presente Nota Integrativa.

SEZIONE 16

Altri oneri e proventi di gestione – Voce 230 16.1 Altri oneri di gestione: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

a) Attività di leasing (5.350) (9.031) b) Costi e spese diversi(1)(29.453) (110.831) Totale altri oneri di gestione (34.803) (119.862) (1) La voce include l’accantonamento per la quota di dividendi ordinari e straordinari di pertinenza dei terzi nonché le interessenze (interest B) di pertinenza dei soci terzi della Partnership Arma (10,9 milioni).

16.2 Altri proventi di gestione: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

a) Recuperi da clientela 81.630 145.940 b) Attività di leasing 4.788 8.848 c) Altri proventi(1)342.562 170.830 Totale altri proventi di gestione 428.980 325.618 (1) La voce include le valutazioni su certificates quotati EUAS (positivi per 278,1 milioni al 31 dicembre 2025). I certificates sono integralmente coperti da contratti derivati a termine, che neutralizzano il rischio di mercato legato al sottostante, i cui effetti economici confluiscono nella voce 80 “Risultato netto dell’attività di negoziazione”, pari a -265 milioni (-29,3 milioni al 30 giugno 2025).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 355SEZIONE 17 Utili (Perdite) delle partecipazioni – Voce 250 17.1 Utili (perdite) delle partecipazioni: composizione Componenti reddituali/Settori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

1) Imprese a controllo congiunto A. Proventi — — 1. Rivalutazioni — — 2. Utili da cessione — — 3. Riprese di valore — — 4. Altri proventi — — B. Oneri (350) (1.136) 1. Svalutazioni (350) (1.136) 2. Rettifiche di valore da deterioramento — — 3. Perdite da cessione — — 4. Altri oneri — — Risultato netto (350) (1.136) 2) Imprese sottoposte a influenza notevole A. Proventi 272.704 498.900 1. Rivalutazioni 272.704 498.900 2. Utili da cessione — — 3. Riprese di valore — — 4. Altri proventi — — B. Oneri (2.019) (943) 1. Svalutazioni (2.019) (943) 2. Rettifiche di valore da deterioramento — — 3. Perdite da cessione — — 4. Altri oneri — — Risultato netto 270.684 497.957 Totale 270.335 496.821

SEZIONE 18

Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali – Voce 260 18.1 Risultato netto della valutazione al fair value (o al valore rivalutato) o al valore di presumibile realizzo delle attività materiali e immateriali: composizione Attività/Componenti reddituale Rivalutazioni

(a)Svalutazioni

(b)Differenze cambio

Positive

(c)Negative

(d)Risultato netto

(a-b+c-d)

A. Attività materiali 1.236 (199) — — 1.037 A.1 Ad uso funzionale: — — — — —

- Di proprietà — — — — —

- Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — A.2 Detenute a scopo di investimento: 1.236 (112) — — 1.124

- Di proprietà 1.236 (112) — — 1.124

- Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — A.3 Rimanenze — (87) — — (87) B. Attività immateriali — — — — — B.1 Di proprietà: — — — — —

- Generate internamente dall’azienda — — — — —

- Altre — — — — — B.2 Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — Totale 1.236 (199) — — 1.037

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 356SEZIONE 19 Rettifiche di valore dell’avviamento – Voce 270 19.1 Rettifiche di valore dell’avviamento: composizione Componenti reddituali 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

Rettifiche di valore dell’avviamento (51.200) (4.385)

SEZIONE 20

Utile (Perdita) da cessione di investimenti– Voce 280 20.1 Utili (perdite) da cessione di investimenti: composizione Componenti reddituali/Settori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Immobili 607 (51)

- Utili da cessione 607 —

- Perdite da cessione — (51) B. Altre attività — 1

- Utili da cessione — 1

- Perdite da cessione — — Risultato netto 607 (50)

SEZIONE 21

Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente – Voce 300 21.1 Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente: composizione Componenti reddituali/Settori 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

1. Imposte correnti (-) 139.370 (327.062) 2. V ariazioni delle imposte correnti dei precedenti esercizi (+/-) (56) 17.831 3. Riduzione delle imposte correnti dell’esercizio (+) — — 3.bis Riduzione delle imposte correnti dell’esercizio per crediti d’imposta di cui alla Legge n. 214/2011 (+) — — 4. V ariazione delle imposte anticipate (+/-) 4.846 (127.192) 5. V ariazione delle imposte differite (+/-) (15.720) (8.023) 6. Imposte di competenza dell’esercizio (-) (-1+/-2+3+3bis+/-4+/-5) (150.298) (444.446) In via generale, ai fini IRES la perdita fiscale generata da una società non aderente ad un consolidato fiscale può essere computata in diminuzione dei redditi prodotti negli esercizi successivi, in misura non superiore all’80% del reddito imponibile di ciascun periodo. In altri termini, la perdita prodotta in un esercizio genererà risparmi di imposta futuri che, a talune condizioni, ai fini contabili possono essere evidenziati attraverso l’iscrizione di crediti per imposte anticipate. All’interno di un consolidato fiscale, al contrario, la quota delle perdite fiscali prodotte da una società aderente che trova capienza nei redditi prodotti dalle altre società partecipanti, genera un immediato risparmio di imposta, che viene riconosciuto come provento alla società che ha apportato la perdita.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 35721.2 Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio 31 dicembre 2025 (6 mesi) Valori% Valori assoluti Utile (perdita) al lordo delle imposte

IRES 100,– % 663.548

Imposte teoriche (risparmio di imposta) 27,5% 182.476 Dividendi (-) -0,21% (1.380) Utili su partecipazioni all’equity method (-) -12,97% (86.056) Aliquote fiscali differenti (società non finanziarie, società estere) (+/-) -0,10% (663) Deducibilità Irap 10 % e costo del lavoro (-) -0,20% (1.347) Impairment (+/-) 3,21% 21.325 Poste straordinarie -1,89% (12.510) Altre variazioni (+/-) 1,81% 12.023

TOTALE IRES 17,16% 113.868

IRAPTasso teorico e imposta teorica 5,57% 36.960 V ariazioni (+/-) 0,08% 530

TOTALE IRAP 5,49% 36.430

TOTALE VOCE 22,65% 150.298

SEZIONE 23

Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi – Voce 340 23.1 Dettaglio della voce 340 “utile (perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi” Denominazioni imprese 31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno 2025 (12 mesi) 1. RAM Active Investments S.A. 172 (59) 2. Polus Capital Group Ltd. (834) (941) Totale (662) (1.000)

SEZIONE 25

Utile per azione 25.1 Numero medio delle azioni ordinarie a capitale diluito*

31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

Utile netto 512.588 1.331.501 Numero medio delle azioni in circolazione 806.492.964 808.531.757 Numero medio azioni potenzialmente diluite — 5.973.973 Numero medio azioni diluite 806.492.964 814.505.730 Utile per azione 0,64 1,65 Utile per azione diluito 0,64 1,63 (*) il numero di azioni non comprende quelle non ancora formalmente assegnate al 31 dicembre (si veda parte I).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 358Parte D - Redditività consolidata complessiva Prospetto analitico della redditività consolidata complessiva Voci 31 dicembre

2025

Importo netto30 giugno

2025(*)

Importo netto

10. Utile (Perdita) d’esercizio 513.250 1.332.501 Altre componenti reddituali senza rigiro a conto economico 20. Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva: 5.875 (1.598) a) variazione di fair value (56.224) (63.369) b) trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto 62.099 61.771 30. Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio):(16.109) 7.695 a) variazione di fair value (16.109) 7.695 b) trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto — — 40. Coperture di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva: — — a) variazione di fair value (strumento coperto) — — b) variazione di fair value (strumento di copertura) — — 50. Attività materiali 233.965 — 60. Attività immateriali — — 70. Piani a benefici definiti 850 (117) 80. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 90. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto (3.849) 5.389 100. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi — — 110. Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali senza rigiro a conto economico — — Altre componenti reddituali con rigiro a conto economico 120. Copertura di investimenti esteri: — — a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 130. Differenze di cambio: (6.405) (3.179) a) variazioni di valore — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni (6.405) (3.179) 140. Copertura dei flussi finanziari: 29.938 (179.718) a) variazioni di fair value 29.938 (179.718) b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — di cui: risultato delle posizioni nette — — 150. Strumenti di copertura (elementi non designati): — — a) variazioni di valore — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 160. Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva:(286) 50.895 a) variazioni di fair value 8.567 58.272 b) rigiro a conto economico (8.853) (7.377)

- rettifiche per rischio di credito (106) (1.615)

- utili/perdite da realizzo (8.747) (5.762) c) altre variazioni — — 170. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione: — — a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 180. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto: (15.878) (23.984) a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — —

- rettifiche da deterioramento — —

- utili / perdite da realizzo — — c) altre variazioni (15.878) (23.984) 190. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi — — a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 200. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione — — a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 210. Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali con rigiro a conto economico — — 220. Totale altre componenti reddituali 228.101 (144.617) 230. Redditività complessiva (voce 10+190) 741.351 1.186.839 240. Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi 664 1.045 250. Redditività consolidata complessiva di pertinenza della capogruppo 740.687 1.187.884 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 359Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura

PREMESSA

Nell’ambito del governo dei rischi di Mediobanca e delle sue controllate, un ruolo chiave è attribuito alla Funzione Risk Management che identifica, misura e monitora tutti i rischi cui risultano esposte Mediobanca e le proprie controllate e li gestisce e mitiga in coordinamento con le Aree di business. Di seguito si delineano gli aspetti relativi ai compiti e responsabilità della funzione, le sue caratteristiche di indipendenza ed il ruolo delle diverse strutture aziendali nella gestione dei rischi (98).

Per la disclosure qualitativa si rimanda alla sezione 2 - Rischi del consolidato prudenziale.

SEZIONE 1

Rischi del consolidato contabile L’area di consolidamento contabile include il consolidamento con il metodo integrale della controllata Compass RE (imprese di assicurazione), delle controllate escluse dal Gruppo Bancario come da Albo dei Gruppi Bancari di Banca d’Italia (Compass Rent e MBContact Solutions) e delle controllate minori (CMG Monaco SAM, Quarzo Srl, MBUSA, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland GmbH e SPV Project 2224 S.r.l.) le quali per immaterialità, come previsto dall’articolo 19 della CRR (99), vengono, invece, consolidate con il metodo del patrimonio netto nel perimetro prudenziale.

(98) Per il rischio di credito si rimanda a quanto riportato nella sezione 2 “Rischi del consolidato prudenziale” - sottosezione 1.1 Rischio di credito – Informazioni di natura qualitativa: paragrafo 2 Politiche di gestione del rischio di credito; per il Rischio Mercato si rimanda al paragrafo 1.2 Rischi di Mercato; per il rischio cambio si rimanda al paragrafo 1.2.3 Rischio di Cambio; per il Rischio di Liquidità si rimanda al paragrafo 1.4 Rischio di Liquidità; per i rischi operativi si rimanda al paragrafo 1.5 Rischi Operativi.

(99) l’articolo 19 della CRR prevede che non devono essere incluse nel consolidamento prudenziale le società controllate il cui importo totale degli attivi e degli elementi fuori bilancio sia inferiore al più basso dei due importi seguenti: a) 10 milioni di EUR; b) 1% dell’importo totale degli attivi e degli elementi fuori bilancio dell’impresa madre o dell’impresa che detiene la partecipazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 360INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA A. Qualità del credito A.1 Esposizioni creditizie deteriorate e non deteriorate: consistenze, rettifiche di valore, dinamica e distribuzione economica A.1.1 Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori di bilancio) Portafogli/qualità Sofferenze Inadempienze

probabiliEsposizioni

scadute

deteriorateEsposizioni

scadute non

deteriorateAltre esposizioni

non deteriorateTotale

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 34.736 298.428 139.103 322.761 70.359.496 71.154.524 2. Attività finanziarie valutate al fair

value

con impatto sulla redditività complessiva — — — — 4.915.726 4.915.726 3. Attività finanziarie designate al fair value — — — — 1.506.408 1.506.408 4. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — 7.630 7.630 5. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 34.736 298.428 139.103 322.761 76.789.260 77.584.288 Totale 30 giugno 2025 35.538 306.324 126.788 301.947 76.345.597 77.116.194 Le esposizioni scadute non deteriorate riguardano i crediti in bonis scaduti e sono riferibili principalmente al Private (152,5 milioni, 0,2% del totale dei crediti in bonis del segmento) e al Factoring (51,9 milioni, con un’incidenza dello 0,07%). Alla voce concorrono inoltre le esposizioni nette oggetto di rinegoziazione a fronte di accordi collettivi per un importo complessivo pari a 38,9 milioni riconducibili integralmente al comparto dei mutui ipotecari. Dei crediti in bonis scaduti, le rate effettivamente impagate hanno un’incidenza pari al 23% (valore lordo pari a 83,6 milioni).

A.1.2 Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori lordi e netti)

Portafogli/qualità Deteriorate

Esposizione

lordaRettifiche

di valore

complessiveEsposizione

nettaWrite-off(*)

parziali

complessiviNon deteriorate

Esposizione

lordaRettifiche

di valore

complessiveEsposizione nettaTotale

(esposizione

netta)

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 1.173.735 (701.468) 472.267 257.556 71.292.268 (610.011) 70.682.257 71.154.524 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — 4.917.494 (1.768) 4.915.726 4.915.726 3. Attività finanziarie designate al fair value — — — — X X 1.506.408 1.506.408 4. Altre attività finanziarie obbligatoriamente

valutate al

fair value — — — — X X 7.630 7.630 5. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 1.173.735 (701.468) 472.267 257.556 76.209.762 (611.779) 77.112.021 77.584.288 Totale 30 giugno 2025 1.175.091 (706.441) 468.650 239.016 75.609.027 (625.183) 76.647.544 77.116.194

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 361Portafogli/qualità Attività di evidente scarsa qualità

creditizia

Minusvalenze

cumulateEsposizione nettaAltre attività

Esposizione netta

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione — — 10.114.116 2. Derivati di copertura — — 161.471 Totale 31 dicembre 2025 — — 10.275.587 Totale 30 giugno 2025 — — 11.684.619 Informazioni relative alle esposizioni sovrane A.1.2a Esposizioni verso titoli di debito sovrano ripartite per Stato controparte e portafoglio di

classificazione(*)

Portafogli/qualità Attività deteriorate

Esposizione

lordaRettifiche

specificheRettifiche di

portafoglioEsposizione

nettaIn bonis

Esposizione

lordaRettifiche di

portafoglioEsposizione

nettaTotale

Esposizione

netta(1)

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione — — — — X X1.220.283 1.220.283 Italia — — — — X X1.164.125 1.164.125 Stati Uniti — — — — X X (1.473) (1.473) Francia — — — — X X 171.910 171.910 Germania — — — — X X (9.852) (9.852) Altri — — — — X X(104.427) (104.427) 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — 4.151.526 — 4.151.526 4.151.526 Italia — — — — 2.624.440 — 2.624.440 2.624.440 Stati Uniti — — — — 336.942 — 336.942 336.942 Francia — — — — 496.162 — 496.162 496.162 Germania 306.143 306.143 306.143 Altri — — — — 387.839 — 387.839 387.839 3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — — 4.135.928 — 4.135.928 4.135.928 Italia 3.034.722 — 3.034.722 3.034.722 Stati Uniti 366.141 366.141 366.141 Francia 617.105 617.105 617.105 Germania 42.943 42.943 42.943 Altri 75.017 — 75.017 75.017 Totale 31 dicembre 2025 — — — —8.287.454 —9.507.737 9.507.737 (*) Non sono inclusi derivati finanziari e creditizi.

(1) L’esposizione netta include le posizioni in titoli (lunghe e corte) valorizzate al loro fair value (comprensivo del rateo in essere) ad eccezione delle attività detenute sino alla scadenza pari al costo ammortizzato, il cui fair value latente è pari a 122 milioni.

A.1.2b Esposizioni verso titoli di debito sovrano ripartite per portafoglio di attività finanziarie(*) Portafogli/qualità Trading Book(1)

Valore

nominaleBook

V

alueDurata

contrattualeBanking Book

Valore

nominaleBook

V

alueFair

V

alueDurata

contrattuale

Italia 1.066.484 1.164.125 2,87 5.829.600 5.659.162 5.776.460 8,18 Germania (1.000) (1.473) (2,80) 710.638 703.083 702.819 0,87 Francia 402.150 171.910 24,25 1.352.553 1.113.267 1.120.226 9,27 Stati Uniti (10.981) (9.852) 4,62 350.000 349.086 347.882 4,27 Altri (40.266) (104.427) — 481.700 462.856 462.802 — Totale 31 dicembre 2025 1.416.387 1.220.283 8.724.491 8.287.454 8.410.189 (*) Il dato non include vendite forward per 628 milioni di nozionale.

(1) La voce non include vendite sul future Bund/Bobl/Schatz (Germania) per 41 milioni (con un fair value positivo pari a 0,3 milioni) e vendite sul future BTP (Italia) per 571 milioni (con un fair value negativo pari a 1,4 milioni); inoltre non sono stati conteggiati acquisti netti di protezione per 391 milioni di cui 223 imputabili al rischio Germania.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 362B. Informativa sulle entità strutturate Mediobanca, coerentemente con quanto stabilito dall’IFRS12, classifica come entità strutturate (SPV/SPE) le entità costituite per raggiungere un obiettivo limitato e ben definito attraverso accordi contrattuali che spesso impongono rigidi vincoli alle facoltà decisionali dei suoi organi direttivi. Di norma, sono quindi configurate in modo tale che i diritti di voto (o similari) non costituiscono il fattore preponderante per stabilire da chi sono controllate (le attività rilevanti sono spesso dirette attraverso accordi contrattuali condivisi in sede di strutturazione e difficilmente modificabili).

B.1 Entità strutturate consolidate Sono incluse nell’area di consolidamento, come indicato nella “Parte A – sezione 3” della presente Nota le società veicolo di cartolarizzazione ex legge 130/99 ossia Quarzo S.r.l. (nell’ambito del Consumer), la società di diritto lussemburghese MB Funding Lux S.A. (detenuta al 100% da Mediobanca S.p.A.) e SPV Project 2224 S.r.l.

(100) (nell’ambito Factoring).

B.2 Entità strutturate non consolidate contabilmente Mediobanca non ha altre interessenze nel capitale di entità strutturate da segnalare, ad eccezione delle quote in O.I.C.R. riferibili all’attività di sponsor (Mediobanca Premier, CMB Monaco, Polus Capital Management e RAM Active Investments) e di investitore in fondi di Mediobanca S.p.A. inclusa l’attività di Seed Capital a favore di fondi gestiti dalle società controllate.

B.2.1 Entità strutturate consolidate prudenzialmente Al 31 dicembre 2025 non si segnala alcuna informativa da riportare, perché non risulta essere presente la casistica.

B.2.2 Altre entità strutturate (100) Come precisato nella Parte A “Area di consolidamento” la società rientra nel perimetro di consolidamento di Mediobanca avendo rilevato l’esistenza del controllo in base alle indicazioni dell’IFRS10.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 363INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA L’operatività si svolge attraverso veicoli; in particolare, si segnala che:

O.I.C.R.

Con riguardo ai fondi di RAM Active Investments SA, Mediobanca spa, ha sottoscritto fondi per un NA V pari a 183,6 milioni (178,8 milioni al 30 giugno 2025) nello specifico RAM Global Sustainable Income Equities (19,5 milioni), RAM Stable Climate Global Equities (36,2 milioni), RAM Global Multi-Asset (43,4 milioni), Palladium FCP - RAM Mediobanca Strata UCITS Credit (84,5 milioni); tutti questi investimenti sono UCITS di diritto lussemburghese con NA V calcolato giornalmente a cui si aggregano investimenti diretti per 4 milioni.

Con riguardo a Polus Capital Management Mediobanca e Mediobanca international hanno sottoscritto investimenti per un NA V pari a 232,8 milioni (212,3 milioni al 30 giugno scorso).

Nello specifico, Mediobanca ha investiti 35,6 milioni nei veicoli di CLO europei denominati CLI Holdings I (3,3 milioni), CLI Holdings II (28,8 milioni) e PLI III (3,5 milioni) cui si aggiungono investimenti sulla società americana (CLO US) pari a 41,1 milioni (101) e nel fondo PELF (79,7 milioni). Mediobanca International Luxembourg ha investito nel fondo Polus Special Situation Fund (102) per un ammontare pari a 68,4 milioni (di cui 11,7 nel comparto in EUR e 56,7 nel comparto in USD(103)); si segnalano infine investimenti diretti della società Polus per 8,1 milioni.

Con riguardo ai fondi che gestisce Mediobanca SGR e Mediobanca Management Company Mediobanca e Mediobanca Premier hanno sottoscritto fondi per un NA V complessivo pari a 44,1 milioni (43,2 milioni lo scorso 30 giugno 2025) di cui 13,9 milioni sottoscritti da Mediobanca Spa e 30,3 milioni sottoscritti da Mediobanca Premier nei tre fondi Mediobanca Global Multi-Asset 30 (10,2 milioni), Mediobanca R-Co V alor (10,1 milioni) e Mediobanca Step In Equity 100 (10 milioni).

Mediobanca partecipa al fondo Negentropy RAIF, fondo di investimento alternativo mobiliare di diritto lussemburghese gestito da Negentropy Capital Partners Limited con un investimento di 44,3 milioni (54,9 milioni al 30 giugno 2025).

Il processo di delega e sub-delega delle attività di investimento, l’ampia discrezionalità prevista ai delegati e la temporaneità degli investimenti consentono di non far configurare la capacità di incidere sui rendimenti prevista dall’IFRS10 come condizione necessaria al riconoscimento del controllo delle Sicav; non si rileva pertanto alcun controllo diretto.

(101) Di cui 27,5 milioni sottoscritti dalla Capogruppo e 13,6 milioni direttamente da Polus.

(102) Con riguardo alla struttura di PSSF, gli investimenti vengono effettuati attraverso tre fondi Feeder (sociétés en commandite spéciale) denominati in differenti valute (USD, EUR, GBP) e confluiscono nel fondo Master (anch’esso société en commandite spéciale) denominato in euro che implementa la strategia di investimento. Il General Partner del fondo è Polus Special Situations Fund (GP) S.A.R.L, che è responsabile del funzionamento del fondo, ma non effettua investimenti e non ha interesse economico nel medesimo. Polus Capital Management Limited è il Portfolio Manager di PSSF.

(103) Per quanto riguarda i distressed assets, a settembre 2024, Polus ha siglato una partnership strategica con uno dei più importanti fondi di investimento sovrano, che si è impegnato a investire in molteplici strategie di Special Situations.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 364Asset Backed Si tratta di entità costituite per l’acquisizione, costruzione o gestione di asset fisici o finanziari, le cui prospettive di recupero del credito dipendono principalmente dai cash flow generati dagli asset stessi.

Nell’ambito della normale attività di concessione del credito Mediobanca e le sue controllate

finanziano finanzia

SPE Asset Backed senza detenere forme di partecipazione azionaria diretta né interessenze tali da configurare il ruolo di sponsor.

Le operazioni creditizie Hold to Collect (iscritte alla voce “40 – Attività finanziarie al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela” dell’attivo) nelle quali Mediobanca e le sue controllate risultano essere le uniche finanziatrici sono pari a 501,7 milioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 365INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

Voci di

bilancio/ Tipologia di entità strutturataPortafogli contabili dell’attivoTotale

attività

(A)Portafogli

contabili

del passivoTotale

passività

(B)Valore

contabile

netto

(C=A-B)Esposizione

massima

al rischio di

perdita

(D)Differenza tra

esposizione al

rischio di

perdita e

valore

contabile

(E=D-C)

Polus European Loan Fund Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 79.695 — — 79.695 79.695 — Cairn Loan Investments Holding I Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 3.278 — — 3.278 3.278 — Cairn Loan Investments Holding II Partecipazioni valutate al patrimonio netto ex IAS28 28.819 — — 28.819 28.819 — Polus Special Situations Fund Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 3.465 — — 3.465 3.465 — US CLOs Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 68.390 — — 68.390 68.390 — Other Cairn Funds Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 41.096 — — 41.096 41.096 — RAM Mediobanca Strata UCITS Credit FundAttività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 8.105 — — 8.105 8.105 — RAM - Asia Bond Total Return Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 84.525 — — 84.525 84.525 — RAM - Global Sustainable Income EquitiesAttività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 19.535 — — 19.535 19.535 — RAM - Global Multi-Asset Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 43.419 — — 43.419 43.419 — RAM Stable Climate Global Equities Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 36.177 — — 36.177 36.177 — Mediobanca Alliance Bernstein American Growth PortfolioAttività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 10.054 — — 10.054 10.054 — Mediobanca Global Multi-Asset 30 Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 10.248 — — 10.248 10.248 — Mediobanca DWS Concept K Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 9.992 — — 9.992 9.992 — Mediobanca Social Impact Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 8.825 — — 8.825 8.825 — Mediobanca Euro High Yield Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 5.030 — — 5.030 5.030 — Negentropy RAIF Fund Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 44.273 — — 44.273 44.273 — CMG Funds Attività Finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 84 — — 84 84 — Asset Backed Attività Finanziarie al costo ammortizzato 501.718 — — 501.718 501.718 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 366B.2 Operazioni di Leveraged Finance Il perimetro delle operazioni di Leveraged Transactions, secondo la definizione BCE, riguarda esposizioni a controparti con rating sub-investment grade il cui rapporto tra il debito totale lordo irrevocabile (“committed”) ed Ebitda, al momento dell’erogazione, superi le 4 volte (se supera le 6 volte le operazioni sono classificate come “Highly Leveraged Transactions”) nonché controllate (controllo o possesso di oltre 50% del capitale azionario) da uno Sponsor Finanziario.

Al 31 dicembre l’esposizione complessiva di Leveraged Transactions è pari a 2.152

(104) milioni;

di queste, le esposizioni “Highly Leveraged Transactions” (HLT) ammontano a 1.018 milioni. Il totale perimetro delle Leveraged Transactions rappresenta circa il 10% del portafoglio Corporate Loan complessivo con una quota di esposizioni con rating in fascia “B” inferiore al 15%. Le esposizioni Leveraged Transactions hanno un’incidenza del 29% sul patrimonio di vigilanza base di Mediobanca e delle sue controllate (CET1) di cui le esposizioni HLT rappresentano il 15%.

SEZIONE 2

Rischi del consolidato prudenziale(105)

1.1 RISCHIO DI CREDITO

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Pur essendo la gestione del rischio responsabilità di ogni funzione aziendale, la Funzione Risk Management presiede il funzionamento del sistema del rischio di Mediobanca e delle sue controllate definendo le appropriate metodologie di misurazione del complesso di rischi, attuali e prospettici, conformemente alle previsioni normative e alle scelte gestionali individuate nell’ambito del Risk Appetite Framework, svolgendo un’attività di monitoraggio degli stessi e di verifica del rispetto dei limiti stabiliti per le diverse linee di business.

Il Risk Management è organizzato sulla base di presidi locali presso le varie società controllate nel rispetto del principio di proporzionalità, coordinati attivamente dalla funzione Risk Management di Medioabanca. La funzione Group Risk Management, posta a diretto riporto dell’Amministratore Delegato, sotto la direzione del Group Chief Risk Officer, è costituita dalle seguenti unità organizzative: i) Risk Integration, responsabile del presidio dell’adeguatezza patrimoniale e di liquidità di Mediobanca e delle controllate, coordinando i processi trasversali ICAAP e ILAAP , implementandone anche un sistema di gestione nel continuo nell’ambito del risk management framework ed in particolare nel RAF; l’unità presidia inoltre i rischi IRRBB e CSRBB e si occupa del Resolution Plan; ii) Credit Risk Management, responsabile dell’orientamento generale e della governance del rischio di credito, assicura lo sviluppo e la supervisione delle metodologie di misurazione del rischio di credito, definisce i framework ed i processi di gestione (concessione, monitoraggio, classificazione e valutazione) e monitora l’andamento del portafoglio crediti; iii) Credit Analysis, che si occupa di effettuare l’attività di analisi del rischio di credito, dell’assegnazione del rating interno alle controparti e del parametro di perdita in caso di insolvenza; iv) Market Risk (104) Rappresenta esposizione performing e deteriorate (6 milioni di euro) ed include esposizioni fuori bilancio (impegni e derivati) per 579 milioni.

(105) Sono escluse dall’area di consolidamento prudenziale le società Compass RE, Compass Rent e MBContact Solutions,, CMG Monaco SAM, Quarzo Srl., MBUSA,, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland Gmbh e SPV Project 2224 S.r.l.. Si veda quanto indicato nella Sezione 1 – Rischi del consolidato contabile della presente Parte E.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 367Management, che si occupa del monitoraggio dei rischi di mercato e controparte e validazione delle metodologie di fair value; v) Non-financial Risk Management, responsabile del presidio dei rischi operativi e di frode, dei rischi legati alla distribuzione di prodotti e servizi di investimento alla clientela, dei rischi IT e cyber security, nonché dei rischi di outsourcing; vi) Internal Validation & Control, la quale definisce le metodologie, i processi, gli strumenti e la reportistica impiegati nell’attività di validazione interna, effettua la validazione stessa dei sistemi di misurazione del rischio di Mediobanca e delle sue controllate, definisce e svolge attività di controllo sui principali processi creditizi della Capogruppo; vii) Risk Coordination, supporta il Chief Risk Officer e la funzione Risk nelle relazioni con la Direzione e gli organi aziendali, nonché con i presidi di risk management delle società controllate; pianifica e monitora progetti e tematiche di risk management che coinvolgono diverse unità specialistiche e definisce il framework per gestire gli impatti ESG sui vari verticali di rischio.

Per quanto riguarda il percorso di autorizzazione all’utilizzo dei modelli interni per il calcolo dei requisiti di capitale regolamentare per il rischio di credito, si rimanda a quanto indicato al paragrafo “E. Consolidato prudenziale – modelli per la misurazione del rischio di credito”.

2. Politiche di gestione del rischio di credito 2.1 Aspetti organizzativi Mediobanca si è dotata di un sistema di governo e controllo dei rischi articolato nelle diverse funzioni organizzative coinvolte, al fine di assicurare il miglior presidio dei rischi rilevanti cui è, o potrebbe essere, esposta e, nel contempo, garantire la coerenza dell’operatività alla propria propensione al rischio.

Al Consiglio di Amministrazione, nel suo ruolo di supervisione strategica nel quadro della direzione e coordinamento della controllante Banca Monte dei Paschi di Siena, è riservata l’approvazione delle linee e degli indirizzi strategici del Risk Appetite Framework (RAF), dell’adozione dei Sistemi di Rating Interni (IRB), dei piani industriali e finanziari, dei budget e della politica di gestione dei rischi e dei controlli interni.

Il Comitato Rischi e Sostenibilità assiste il Consiglio di Amministrazione, svolgendo funzioni consultive ed istruttorie sul sistema dei controlli interni, sulla gestione dei rischi (anche climatici e ambientali), sull’assetto informativo contabile e sulle materie di sostenibilità. Il Collegio Sindacale vigila sul sistema di gestione e controllo dei rischi come definiti dal RAF e sul sistema dei controlli interni, valutando l’efficacia di tutte le strutture e funzioni coinvolte nonché il loro coordinamento.

Nell’ambito del governo del rischio di credito di Mediobanca, operano con specifiche competenze all’interno dei processi di assunzione, gestione, misurazione e controllo i seguenti Comitati manageriali: Comitato Gestione Rischi di Gruppo con compiti di indirizzo per tutti i rischi (escluso rischio conduct) Comitato Credito e Mercato, con poteri deliberativi per i rischi di credito, controparte e di mercato; Comitato Nuove Operatività, per la valutazione preventiva di nuove attività e l’approvazione dell’ingresso in nuovi settori, di nuovi prodotti e dei relativi modelli di pricing.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 3682.2 Sistemi di gestione, misurazione e controllo Mediobanca ha provveduto a definire nell’ambito del processo di definizione del Risk Appetite

Framework

(“RAF”) il livello di rischio complessivo e per tipologia che intende assumere per il perseguimento dei propri obiettivi strategici, individuando le metriche oggetto di monitoraggio e le relative soglie di tolleranza e limiti di rischio. Il Risk Appetite Framework è la cornice di riferimento che lega i rischi alla strategia aziendale (traduce la mission e la strategia in variabili quali-quantitative di rischio) e gli obiettivi di rischio all’operatività aziendale (traduce gli obiettivi di rischio in vincoli e incentivi per la struttura).

Come richiesto dalla normativa prudenziale la formalizzazione, attraverso la definizione del RAF , di obiettivi di rischio coerenti con il massimo rischio assumibile, il modello di business e gli indirizzi strategici è un elemento essenziale per la determinazione di una politica di governo dei rischi e di un sistema dei controlli interni con l’obiettivo di rafforzare la capacità della banca di presidiare i propri rischi aziendali garantendo altresì uno sviluppo sostenibile nel medio-lungo periodo. In tale ambito Mediobanca e le sue controllate hanno sviluppato un modello di governo del Risk Appetite Framework all’interno del quale vengono identificati i ruoli e le responsabilità degli Organi aziendali e delle funzioni coinvolte corredati dall’esistenza di meccanismi di coordinamento finalizzati a consentire l’integrazione della propensione al rischio nei processi gestionali.

Nel processo di definizione del Risk Appetite la Capogruppo:

– identifica i rischi che è disposta ad assumere;

– definisce, per ogni rischio, gli obiettivi e i limiti anche in condizioni stressate;

– individua le azioni gestionali necessarie per ricondurre il rischio assunto entro l’obiettivo prestabilito.

Ai fini della definizione del RAF, sulla base del posizionamento strategico e del profilo di rischio che Mediobanca e le sue controllate si sono prefissate di raggiungere, lo

statement di

Risk Appetite viene declinato in metriche e soglie di rischio, da individuare con riferimento ai seguenti pilastri del framework, in linea con la best practice internazionale: adeguatezza patrimoniale, adeguatezza del profilo di liquidità, redditività, rischio di credito e qualità dell’attivo, rischi di mercato, rischio di tasso d’interesse sul banking book e rischi non finanziari. Il Consiglio di Amministrazione assume un ruolo proattivo nella definizione del RAF garantendo che il profilo di rischio atteso sia coerente con il Piano strategico, il budget, l’ICAAP e il Recovery Plan e declinabile in metriche e limiti di rischio adeguati ed efficaci. Per ciascuna dimensione di analisi, il rischio assunto si rapporta a un sistema di obiettivi e di soglie rappresentative dei vincoli regolamentari e della generale attitudine al rischio di Mediobanca e delle sue controllate, definito in coerenza con i processi di pianificazione strategica, valutazione dell’adeguatezza patrimoniale (ICAAP), valutazione dell’adeguatezza di liquidità (ILAAP) e gestione dei rischi.

Oltre alle logiche di individuazione e fissazione dei parametri di propensione al rischio, sono

disciplinati

i meccanismi che regolano la governance e i processi di determinazione e attuazione del RAF, in termini di aggiornamento/revisione, monitoraggio ed escalation informativa nei confronti dei Comitati e degli Organi aziendali. Sulla base della propria operatività e dei mercati in cui operano, Mediobanca e le sue controllate hanno identificato i rischi rilevanti da sottoporre a specifica valutazione in sede di rendicontazione ICAAP (Internal Capital Adequacy Assessment

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 369Process)(106) valutando la propria adeguatezza patrimoniale in un’ottica attuale e prospettica che tiene conto delle strategie e dell’evoluzione del contesto di riferimento. Conformemente a quanto previsto della direttiva “Capital Requirements Directive IV” (CRD IV), il Gruppo predispone il documento di Internal Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP), riportante il complesso delle politiche, dei processi e degli strumenti a presidio dei rischi di liquidità e funding. L’obiettivo è mantenere un livello di liquidità che consenta di far fronte agli impegni di pagamento assunti, ordinari e straordinari, minimizzando contestualmente i costi. La strategia di gestione della liquidità è basata sulla volontà di mantenere un adeguato rapporto tra potenziali flussi in entrata e potenziali flussi in uscita, nel breve e nel medio-lungo termine attraverso il monitoraggio di metriche regolamentari e gestionali, in coerenza con il profilo di rischio definito in ambito RAF.

2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese In base al principio contabile internazionale IFRS9 “Strumenti finanziari”, le attività finanziarie non oggetto di misurazione in bilancio al fair value su base ricorrente (attività e passività finanziarie valutate al costo ammortizzato ed esposizioni fuori bilancio) devono essere assoggettate al modello di impairment basato sulle perdite attese.

I modelli interni di rating rappresentano uno strumento di base per la determinazione dei parametri di rischio utilizzati in ambito di calcolo delle perdite attese, previo aggiustamento dei parametri ad uso regolamentare per le caratteristiche che non si prestano al diretto impiego in ambito contabile (ad esempio la riconversione per un approccio di tipo “point in time”). Il calcolo delle perdite attese richiesto dal principio IFRS9 avviene, infatti, attraverso il metodo del prodotto tra PD, LGD e EAD. Tale calcolo avviene sulla base della vita residua per gli strumenti che hanno subito un significativo deterioramento del rischio (cd. “Stage2”) o che presentino oggettivi segnali di deterioramento (“Stage3”) e su un orizzonte di 12 mesi per gli strumenti che non rientrino nelle categorie precedenti (“Stage1”). Per quanto riguarda le esposizioni fuori bilancio, nel calcolo delle perdite attese vengono utilizzati fattori di conversione creditizia derivanti dall’applicazione dei modelli interni e, qualora non ci siano modelli specifici, i fattori associati al calcolo standard dell’EAD.

V engono adottati criteri quali-quantitativi per determinare se è intervenuto un significativo incremento di rischio di credito (SICR) e utilizzati la presenza di 30 giorni di scaduto o la classificazione a forborne quali condizioni da ricondursi in ogni caso allo Stage2 (cosiddetti backstop indicators). V engono inoltre individuate casistiche di strumenti a basso rischio alla data di rilevazione, compatibili a prescindere con la classificazione a Stage1 (cosiddetta low credit risk exemption), al ricorrere di un rating investment grade (almeno BBB- della scala Standard & Poor’s) o di una corrispondente stima interna di probabilità di default pari allo 0,3%.

Coerentemente con le opzioni fornite dal Principio, la variazione di PD forward-looking viene adottata quale misura quantitativa di riferimento per la misurazione del Significativo Incremento del Rischio di Credito (SICR) ai fini dell’individuazione delle posizioni da classificarsi a Stage2 mediante il confronto della PD lifetime tra reference e origination date con un range di variazione di PD coerentemente definito per il trasferimento a Stage2; tale range, così come gli elementi qualitativi osservati, sono specifici per Mediobanca e le società da essa controllate.

(106) Coerentemente con le disposizioni di Banca d’Italia contenute nella Circolare n. 285 “Disposizioni di vigilanza per le banche” del 17 dicembre 2013 e successivi aggiornamenti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 370I fondi accantonati riflettono la somma delle perdite creditizie attese (su un orizzonte di 12 mesi o con un approccio lifetime(107) in funzione dello stage) scontate all’effective interest rate. La perdita creditizia attesa è il risultato di una valutazione congiunta di tre scenari, un baseline e due scenari alternativi, aggiornati con cadenza almeno semestrale. In particolare, con riferimento al 31 dicembre 2025 sono stati applicati gli scenari e i relativi pesi forniti dalla Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena per tutte le Entità.

Sono inoltre utilizzati accantonamenti aggiuntivi (“overlay”) a copertura di rischi non intercettati dall’attuale framework di calcolo delle perdite creditizie attese.

L’approccio di Mediobanca e delle sue controllate in ambito di impairment degli strumenti finanziari è regolato da una normativa interna dedicata che è stata oggetto di revisione ed implementazione nel corso del precedente esercizio, tra gli altri, con l’obiettivo di rafforzare la governance sugli overlay, in termini sia di processo decisionale sia di possibili casistiche. Tale approccio è stato ulteriormente irrobustito nel corso del presente semestre mediante la definizione di metriche di monitoraggio e di backtesting volte a garantirne la validità attraverso valutazioni quantitative e qualitative delle performance, inclusi i criteri di staging.

I parametri utilizzati per la quantificazione dell’expected credit loss, così come i parametri regolamentari di rischio, sono oggetto di valutazione periodica da parte delle funzioni interne. In particolare, la funzione di V alidazione interagisce nel continuo con le funzioni di Sviluppo in relazione alle principali evolutive/soluzioni metodologiche del framework IFRS9, incluso il processo di definizione e categorizzazione degli overlays; i cambiamenti classificati come “materiali” sono stati assoggettati ad assessment di V alidazione preliminarmente all’utilizzo. Più in dettaglio, nel corso del semestre le verifiche si sono concentrate sul framework IFRS9 adottato da Mediobanca Premier, con focus principale sul modello satellite PD, metodologia SICR lifetime e back-testing su ECL e tutti i parametri sottostanti al calcolo.

2.4 Tecniche di mitigazione del rischio di credito Mediobanca e le sue controllate dispongono di un sistema di gestione delle tecniche di attenuazione del rischio di credito che presiede all’intero processo di acquisizione, valutazione, sorveglianza e realizzo degli strumenti di mitigazione utilizzati. I requisiti di ammissibilità a fini regolamentari delle garanzie sono dettagliati nel Regolamento del Parlamento Europeo e del Consiglio n. 575 del 2013 e successive modifiche (CRR). V engono inoltre elaborati specifici criteri per il riconoscimento gestionale di garanzie ritenute efficaci nella mitigazione del rischio, benché non riconosciute a fini regolamentari.

Nello svolgimento dell’attività creditizia è diffuso il ricorso a garanzie reali su strumenti finanziari o su beni mobili e immobili e a garanzie personali. In particolare:

– garanzie ipotecarie: in fase di acquisizione è richiesta una perizia rilasciata da tecnici indipendenti; specifiche procedure prevedono inoltre il calcolo ed il monitoraggio periodico del fair value del bene in base a indici di mercato forniti da info provider esterni; ulteriori valutazioni peritali vengono richieste nel caso di scostamenti significativi rispetto all’ultima valorizzazione disponibile;

(107) L’approccio lifetime considera, qualora possibile, la scadenza contrattuale dell’esposizione. In caso di prodotti senza scadenza contrattuale (es. carte di credito, piani cambiari, linee di credito cancellabili, conti correnti o scoperti di conto corrente), il calcolo viene effettuato su un orizzonte temporale di 12 mesi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 371– garanzie pignoratizie: la valutazione delle garanzie pignoratizie è basata sul valore di mercato per gli strumenti finanziari quotati, o diversamente sul valore di presunto realizzo; al valore così determinato sono applicati scarti prudenziali, differenziati in funzione degli strumenti finanziari assunti a garanzia.

Sono adottate, inoltre, politiche di mitigazione del rischio tramite la stipula di accordi di compensazione (“netting agreement”) e accordi di collateralizzazione (“collateral agreement”), verificandone la validità giuridica e il rispetto di criteri normativi per il loro riconoscimento ai fini prudenziali.

Le attività di Credit Risk Mitigation vengono disciplinate da apposite Direttive emanate da Mediobanca e dalle sue controllate interessate. La specificità dei prodotti di riferimento dei singoli business e delle forme di collateralizzazione che li assistono, in aggiunta alla diversità nei modelli organizzativi necessariamente adottati nelle varie controllate, comporta la coesistenza di processi di CRM differenziati. In particolare, le fasi di acquisizione delle garanzie, controllo, reporting e valutazione della loro eligibilità possono essere svolte da funzioni diverse. Rimane tuttavia centrale il ruolo del Risk Management in sede di declinazione dell’ammissibilità sia a fini regolamentari che gestionali, rispetto ai quali criteri il Risk Management di Mediobanca presidia la coerenza complessiva. I controlli relativi agli strumenti di mitigazione sono inseriti nel framework generale di controllo e gestione dei rischi.

Nel Private Banking vengono identificate le situazioni caratterizzate da maggior rischio per dare pronta attuazione alle attività di ripristino dei margini di garanzia tipici del credito c.d.

lombard. L’esposizione complessiva è caratterizzata da diversificazione dei portafogli a garanzia e degli haircut applicati in sede di valutazione del valore della garanzia.

3. Esposizioni creditizie deteriorate Mediobanca e le sue controllate si caratterizzano in generale per un approccio prudente al rischio che si manifesta a livello consolidato in termini di un livello di posizioni deteriorate tra i più contenuti nel panorama nazionale. Contribuisce inoltre al contenimento dei livelli di esposizioni deteriorate in portafoglio l’attività di gestione delle stesse, che comprende l’utilizzo delle diverse opzioni tipicamente disponibili quali la dismissione del credito (a livello di singolo credito o di portafoglio), l’attività di escussione delle garanzie ed il raggiungimento di accordi di ristrutturazione.

I concetti di “default” proprio della normativa in materia di requisiti di capitale regolamentare, di “non-performing” proprio delle segnalazioni di vigilanza, e di attività a Stage3 (“credit - impaired”) proprio della normativa contabile sono ricondotti ad un’unica e omogenea definizione. Sono stati recepiti a tal proposito gli Orientamenti EBA sull’applicazione della definizione di default (EBA/GL/2016/07), il Regolamento Delegato (UE) 2018/171 della Commissione del 19 ottobre 2017 e il Regolamento (UE) 2018/1845 della BCE del 21 novembre 2018. In linea con tali principi, le fattispecie di attività deteriorate includono:

– le esposizioni individuate con il criterio dello scaduto da 90 giorni, rispetto al quale le citate norme hanno standardizzato i criteri di calcolo a livello europeo (in particolare in termini di soglie di rilevanza applicabili e di indifferenza, ai fini del calcolo, della specifica rata a cui viene imputato lo scaduto);

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 372– i casi di cessione dell’obbligazione creditizia che abbiano comportato perdite significative connesse al rischio di credito;

– le ristrutturazioni onerose, vale a dire concessioni nei confronti di un debitore che fronteggia o è in procinto di fronteggiare difficoltà nell’onorare i propri impegni finanziari che implichino una obbligazione finanziaria significativamente ridotta;

– i casi di fallimento o altri sistemi di tutela che comprendono tutti i creditori o tutti i creditori con crediti non garantiti, i cui termini e condizioni sono approvate dal giudice o da altra autorità competente;

– i casi individuati attraverso altre indicazioni dell’improbabile adempimento di un debitore, quali l’esercizio delle garanzie, il superamento di determinati livelli di leva finanziaria, evidenze negative da sistemi informativi quali la Centrale Rischi, sopravvenuta indisponibilità delle fonti di reddito del prenditore.

Tale approccio si articola a livello di Mediobanca e di singole società controllate, che in funzione degli specifici processi di monitoraggio possono privilegiare modalità di rilevamento delle posizioni deteriorate che non abbiano ancora raggiunto i 90 giorni di scaduto di tipo monografico oppure basate su algoritmi automatici. Parimenti, la valutazione contabile dei crediti deteriorati prevede, a seconda delle specificità del business delle singole società, modalità di analisi di tipo monografico oppure basate sull’individuazione di cluster di posizioni similari.

In sede di monitoraggio vengono inoltre vagliate eventuali esigenze di write-off, ossia casistiche di non recuperabilità, anche parziale, del credito. Il write-off interviene anche prima che le azioni legali per il recupero dell’attività finanziaria siano terminate e non comporta necessariamente la rinuncia al diritto legale di recuperare il credito.

Con lo scopo di presidiare adeguatamente la gestione dei portafogli NPL, nel corso degli ultimi anni, sono state emanate dal Regulator diverse disposizioni tese a indirizzare il comparto finanziario verso la minimizzazione degli stock dei portafogli deteriorati e l’accelerazione delle attività di recupero. Il 26 aprile 2019 il Parlamento Europeo ha pubblicato sulla gazzetta ufficiale l’aggiornamento del Regolamento UE n. 575/2013 (CRR) con inclusione delle regole da applicare in materia di copertura degli NPL (c.d. Calendar Provisioning) derivanti da crediti erogati a partire dalla data di emanazione del nuovo Regolamento.

4 Attività finanziarie oggetto di rinegoziazioni commerciali ed esposizioni oggetto di concessioni Le attività finanziarie possono essere oggetto di modifiche contrattuali principalmente in ragione di due esigenze: mantenere un rapporto commerciale di reciproca soddisfazione nei confronti della clientela oppure ricostituire/migliorare le condizioni di merito creditizio di un cliente che si trova o sta per trovarsi in difficoltà nel rispettare gli impegni assunti.

La prima casistica, definita rinegoziazione commerciale, interviene nel momento in cui il cliente potrebbe interrompere il rapporto in essere, grazie al merito creditizio intrinseco e a favorevoli condizioni di mercato. In tale situazione, sono possibili interventi su iniziativa della clientela o su base preventiva volti a mantenere la relazione con il cliente migliorando le condizioni commerciali offerte, salvo il mantenimento di una redditività soddisfacente rispetto al rischio e la congruità con gli obiettivi strategici generali prefissati (ad esempio in termini di target di clientela).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 373La seconda casistica, che integra il concetto di cosiddetta “forbearance measure”, viene rilevata in conformità con la specifica normativa in occasione di modifiche contrattuali, rifinanziamenti.

Per la classificazione a forborne Mediobanca e le sue controllate individuano se a fronte di tali concessioni alla clientela (tipicamente rimodulazione delle scadenze, sospensione di pagamenti, rifinanziamenti, waiver su covenant) si configuri una condizione di difficoltà riconducibile all’accumulo effettivo o potenziale (in assenza di concessioni) di oltre 30 giorni di scaduto. La valutazione delle difficoltà finanziarie si avvale principalmente di analisi monografica nell’ambito dell’attività corporate e leasing mentre si rilevano condizioni predefinite nell’ambito del credito al consumo (in presenza di segnali minimi quali un accodamento (sempre considerato forbearance) o lievi ma reiterati ritardi in associazione a evidenze negative su banche dati esterne, si procede alla classificazione a default) e dei mutui immobiliari (ad esempio rilevazione della perdita del posto di lavoro, casi di malattia grave, divorzio/separazione).

La classificazione a forborne può riscontrarsi sia in esposizioni deteriorate sia in esposizioni in cui le difficoltà rilevate risultino ancora compatibili con la classificazione a bonis. In ogni caso, come segnalato nelle precedenti sezioni, l’assegnazione di una esposizione allo status “forborne” è ritenuto non compatibile con la classificazione a Stage1. Pertanto, l’applicazione dei periodi di permanenza minima dello status “forborne” previsti dalla normativa in materia di segnalazioni statistiche di vigilanza si riflette anche in una prudente transizione a livello di Stage1, 2 e 3. A fronte di concessioni su esposizioni a Stage2 non è infatti possibile un ritorno a Stage1 in meno di 2 anni, coerentemente con la durata minima prevista di 2 anni per lo status di “esposizione bonis forborne” (in tale periodo lo status può modificarsi solo per cogliere un eventuale passaggio a deteriorato). Analogamente, per le esposizioni a Stage3 non è possibile un ritorno a Stage1 in meno di 3 anni, coerentemente con la permanenza dello status di “esposizione deteriorata forborne” per almeno 1 anno a cui fa seguito (salvo necessità di proroga dello status di deteriorato) la permanenza minima di 2 anni in status “esposizione bonis forborne”.

Per tornare in Stage1 le esposizioni devono aver dato prova di completo recupero della qualità creditizia e devono essere venute meno le condizioni per la segnalazione tra le esposizioni “forborne”. Pertanto, il monitoraggio finalizzato a cogliere eventuali nuove esigenze di passaggio a Stage2 o 3 è il medesimo riservato alle esposizioni che siano sempre rimaste in Stage1. Sono tuttavia oggetto di monitoraggio rafforzato le esposizioni “forborne” che siano passate da Stage3 a Stage2, rispetto alle quali è previsto che un ritardo di pagamento superiore a 30 giorni o l’applicazione di una nuova misura di tolleranza determini in ogni caso l’immediato ritorno prudenziale a Stage3.

5 Dettagli per segmento di attività

Attività corporate

La gestione, la valutazione ed il controllo dei rischi creditizi riflettono la tradizionale impostazione di Mediobanca improntata a generali criteri di prudenza e selettività: l’assunzione del rischio è basata su un approccio analitico che si fonda su un’estesa conoscenza della realtà imprenditoriale, patrimoniale e gestionale di ciascuna società finanziata, nonché del quadro economico in cui essa opera. In sede di analisi viene acquisita tutta la documentazione necessaria per effettuare un’adeguata valutazione del merito creditizio del prenditore e per definire la corretta remunerazione del rischio assunto; nell’analisi rientrano valutazioni in merito alle caratteristiche

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 374di durata e importo degli affidamenti, al presidio di idonee garanzie e all’utilizzo di impegni contrattuali (covenant) volti a prevenire il deterioramento del merito di credito della controparte.

Con riferimento alla corretta applicazione delle tecniche di mitigazione del rischio (cd. Credit Risk Mitigation), vengono effettuate specifiche attività finalizzate a definire e soddisfare tutti i requisiti necessari al fine di massimizzare l’effetto di mitigazione delle garanzie reali e personali sui crediti.

Ai fini dell’assunzione di rischi di credito, le controparti sono oggetto di analisi e munite di rating interno, attribuito dalla funzione Risk Management sulla base di modelli interni tenendo conto delle specifiche caratteristiche quantitative e qualitative della controparte. Le transazioni in proposta sono inoltre assoggettate all’applicazione dei modelli LGD, ove applicabili.

Gli affidamenti originati dall’attività delle divisioni di business, opportunamente valutati dalla funzione Risk Management, sono regolati da deleghe in materia di delibera e di gestione delle operazioni di maggior rilievo che prevedono il vaglio a differenti livelli della struttura operativa.

Con frequenza almeno annuale la funzione Risk Management effettua inoltre una revisione dei rating assegnati alle controparti e un riesame degli affidamenti deliberati.

La quantificazione dell’expected credit loss avviene analiticamente per le pratiche non performing ed in base a parametri di PD e LGD per il portafoglio bonis.

Con riguardo ai fondi analitici si applicano valutazioni di discounted cash flows e di multipli di bilancio in caso di continuità aziendale, oppure una valutazione dei cespiti in ipotesi di liquidazione.

Con riferimento ai crediti in bonis, i parametri di PD sono ottenuti a partire da matrici through the cycle utilizzate per lo sviluppo del modello di rating interno, poi convertendo il dato in termini point in time. Anche le LGD sono calcolate a partire dalla modellistica sviluppata ai fini regolamentari, depurata in seguito degli elementi più strettamente riconducibili ai requisiti per i modelli interni, tra cui, in particolare, l’effetto downturn, i costi indiretti ed eventuali ulteriori elementi prudenziali. La componente forward looking, infine, viene fattorizzata condizionando i parametri di rischio agli scenari macroeconomici definiti internamente.

Nell’ambito del monitoraggio andamentale sulle singole esposizioni di credito, Mediobanca adotta una metodologia di early warning al fine di identificare una lista di controparti (“Watchlist”) meritevoli di un’analisi approfondita per debolezze potenziali o manifeste; le esposizioni individuate vengono classificate in base a diversi livelli di allerta (Amber, Red, per le posizioni in bonis, e Black per quelle deteriorate) e vengono esaminate periodicamente al fine di individuare le azioni di mitigazione più opportune. L’inclusione della controparte nella Watchlist è adottata come elemento qualitativo di allocazione a stage2, nel quale confluiscono le controparti classificate ad “Amber” o “Red”. Sono inoltre oggetto di specifico monitoraggio tutte le posizioni forborne; si precisa infatti che queste ultime sono classificate anche in Watchlist.

Leasing

La valutazione dei rischi è basata in via generale su un’istruttoria monografica effettuata con metodologie analoghe a quelle previste per l’attività Corporate. Inoltre, per le operazioni di

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 375piccolo taglio è prevista la valutazione e la delibera tramite l’utilizzo di un modello di credit scoring sviluppato sulla base di serie storiche, differenziato per tipologia di prodotto e per natura giuridica della controparte (tipologia società richiedente).

Le attività di analisi, erogazione, monitoraggio e controllo dei rischi di credito sono supportate in misura significativa dal Sistema Informativo Aziendale; è prevista anche una valutazione tecnica del bene oggetto della locazione.

Con l’intento di rendere maggiormente coerente la gestione del rischio al complesso scenario congiunturale, sono state riviste le facoltà deliberative e rafforzati i processi di misurazione e controllo, attraverso valutazioni periodiche dei crediti in bonis anche in ottica di verifica degli early warning per l’eventuale inclusione della controparte in Watchlist. Il contenzioso viene gestito con diverse azioni che danno alternativa priorità al recupero del credito piuttosto che del bene in funzione della diversa patologia del rischio.

La quantificazione degli accantonamenti di tutti i contratti non performing è oggetto di valutazione monografica ai fini della determinazione delle relative previsioni di perdita, tenuto conto del valore cauzionale dei beni desunto dalle risultanze peritali aggiornate periodicamente, prudenzialmente riviste in diminuzione, e di eventuali garanzie reali. V engono inoltre fattorizzati scenari riferiti alle strategie di vendita. Il portafoglio in bonis è oggetto di valutazione in base ai parametri interni di PD e di LGD. Per la definizione dei parametri di PD sono state utilizzate le matrici di transizione through the cycle dei modelli gestionali basate su dati interni, poi convertendo il dato in termini point in time. La componente forward looking viene fattorizzata condizionando le PD con gli scenari macroeconomici adottati internamente. Le LGD delle esposizioni sono differenziate in funzione della tipologia di prodotto (targato, strumentale, nautico, immobiliare) e condizionate agli stessi scenari macroeconomici adottati internamente per ottenere valori forward looking.

I criteri per il passaggio a Stage2 delle operazioni di leasing includono il criterio quantitativo dell’incremento della PD, la classificazione a forborne performing, i 30 giorni di scaduto, e, per le controparti condivise, le evidenze di Watchlist di Capogruppo sulla clientela Corporate (confluiscono in Stage2 le controparti classificate ad “Amber” o “Red”).

Credito al consumo L’operatività riguarda primariamente Compass, i cui affidamenti sono approvati con l’utilizzo di un modello di credit scoring diversificato per prodotto. Le griglie di scoring sono sviluppate sulla base di serie storiche interne arricchite da informazioni provenienti da centrali rischi. I punti vendita convenzionati utilizzano un collegamento telematico con la Società che consente l’immediata trasmissione delle domande di finanziamento e il relativo esito. Lo schema di deleghe prevede che per combinazioni di importo e perdita attesa crescenti l’approvazione sia demandata alle strutture di sede secondo le autonomie attribuite dal Consiglio di Amministrazione.

Il processo di amministrazione dei crediti con andamento irregolare prevede, sin dal primo episodio di inadempienza, il ricorso a tutti gli strumenti del recupero (sollecito postale, telefonico e con recuperatori esterni oppure azioni di recupero legale). In presenza di segnali minimi quali un accodamento (sempre considerato forbearance) o lievi ma reiterati ritardi in associazione a evidenze

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 376negative su banche dati esterne, si procede alla classificazione a default secondo il principio di “unlikeliness to pay”. Dopo 6 rate arretrate (o 4 rate, in casi particolari come le carte di credito), la società procede alla decadenza del beneficio del termine (ai sensi dell’art. 1186 c.c.). I crediti per i quali è giudicata antieconomica un’azione giudiziale vengono ceduti attraverso aste competitive a factors, a partire dal sesto mese successivo alla decadenza dal beneficio del termine, ottenendo un prezzo di cessione frazionale rispetto al capitale residuo, che tiene conto del presumibile valore di realizzo. V engono effettuati write-off parziali, su posizioni deteriorate che abbiano subito la Decadenza del Beneficio del Termine (c.d. DBT) da almeno 2 mesi e non registrino significativa probabilità di incasso, e sono previsti interventi di revisione delle tempistiche e del perimetro delle cessioni. Sono inoltre, previste, cessioni di stock su posizioni uscite dai processi interni di gestione legale e cambiaria, nonché cessioni specifiche di portafogli con in corso un processo di recupero cambiario.

La quantificazione degli accantonamenti avviene in maniera collettiva sulla base di metriche di PD, LGD e EAD stimate attraverso l’uso di modelli interni e condizionate a fattori macroeconomici mediante modelli satellite. Per la stima dei parametri di PD ed LGD ai fini del calcolo delle perdite lifetime sono state utilizzate le matrici di transizione through the cycle computate separatamente per tipologia di prodotto, in linea con i processi gestionali interni (carte di credito, prestiti finalizzati, prestiti personali a basso rischio, prestiti personali ad alto rischio, small ticket e cessione del quinto a pubblici, privati o pensionati). Una volta ricavati i parametri non condizionati da evidenze storiche recenti, la componente forward looking viene fattorizzata condizionando le PD, le relative matrici di transizione e le LGD con specifici modelli basati su scenari macroeconomici adottati internamente e sugli andamenti recenti dei tassi di default e perdita interni.

Nel credito al consumo, oltre al criterio quantitativo basato sulla variazione di PD su base

lifetime

, sono in uso specifici indicatori qualitativi di classificazione a Stage2 delle esposizioni, quali la presenza di misure di sospensione, la presenza di altri crediti irregolari verso lo stesso debitore ed evidenze nel recente passato di irregolarità di pagamento.

Sono incluse fra le attività finanziarie impaired acquisite o originate (c.d. POCI) i crediti generati tramite il prodotto “Ridefinizione”. La Ridefinizione è una forma di agevolazione prevista unicamente per i “già clienti” che, perlopiù, manifestano difficoltà nel proseguimento regolare del pagamento delle rate (non ancora scadute e/o già insolute). Consiste nell’accorpamento del debito residuo di una o più pratiche che il cliente ha in essere in un unico nuovo prestito personale (nuova pratica) avente un nuovo piano di rimborso e una rata mensile di importo inferiore alla somma delle rate delle pratiche “ridefinite”. Non è prevista liquidità aggiuntiva, dunque, non si tratta di un prodotto con finalità commerciali, ma di sola gestione dell’esposizione esistente. Poiché lo strumento non nasce come modifica di un credito esistente ma va in sostituzione di uno o più precedenti che vengono cancellati, la derecognition di questi ultimi, abbinata alla nascita di uno strumento classificato non performing ne fa conseguire la classificazione come POCI. Lo stesso avviene per il portafoglio di Ridefinizioni già classificato a non performing in fase di erogazione, a prescindere dai criteri precedentemente utilizzati circa eventuali ritardi sulle posizioni oggetto di estinzione, le motivazioni che hanno portato alla ridefinizione, il test di “distressed restructured” e l’eventualità che lo strumento vada ad estinguere crediti non performing; - di conseguenza tutte le Ridefinizioni rimangono classificate a POCI per l’intera vita della posizione. Sono inoltre classificate a POCI le posizioni relative al prodotto Quinto dello Stipendio (c.d. CQS) che fin dall’erogazione sono classificate a non performing in quanto derivanti dalla gestione di clientela già non performing alla data. La classificazione a POCI non preclude il fatto che il medesimo

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 377credito possa poi tornare performing, (salvo per quelli acquistati), secondo le logiche di curing adottate per i crediti forborne NPE.

Le attività “POCI” sono valutate sulla base del modello di provisioning IFRS9 sviluppato internamente, derivato da opportune calibrature dei modelli AIRB, e che include tutti gli elementi statici ed andamentali necessari a calcolare parametri di PD ed LGD in approccio forward looking.

Poiché sugli strumenti POCI le rettifiche di valore sono calcolate su orizzonte lifetime, quando vengono iscritte sono svalutate sulla base della relativa LGD (inclusiva di costi ed effetto sconto) e nel caso di eventuale passaggio a performing restano svalutate su orizzonte lifetime al pari dei crediti in Stage2. Gli incassi procedono secondo le aspettative data anche la relativa stabilità di parametri di perdita attesa confermati a valle di ogni aggiornamento semestrale.

Factoring

Il factoring, in cui è specializzata MBFACTA, include l’attività tipica (acquisto di crediti commerciali a breve termine e spesso garantiti da coperture assicurative) e quella rateale (acquisto di crediti dalla controparte cedente rimborsati con rate mensili dai debitori ceduti pressoché integralmente rappresentati da clientela retail).

Nel primo caso le strutture interne valutano il grado di solvibilità dei cedenti e dei debitori ceduti con un’istruttoria monografica effettuata con metodologie analoghe a quelle previste per l’attività corporate factoring; nel retail factoring invece il prezzo di acquisto è determinato a seguito di un’adeguata analisi statistica delle posizioni oggetto di cessione e tiene conto delle proiezioni di recupero, degli oneri e dei margini attesi.

Nel caso di controparti rientranti nel perimetro corporate factoring, la quantificazione delle esposizioni non-performing è oggetto di valutazione monografica tenuto conto di percentuali minime di provisioning in funzione dell’ageing di tali esposizioni (in coerenza con i requisiti imposti dal cd. “Calendar Provisioning” - “Addendum alle linee guida sui crediti deteriorati”). Nel caso di esposizioni rientranti nel perimetro del retail factoring, tale quantificazione si basa sull’individuazione di cluster di posizioni similari. Il portafoglio bonis è oggetto di valutazione in base a parametri di PD e di LGD. Per la definizione dei parametri di PD, per le controparti appartenenti al perimetro Large Corporate, si utilizzano le PD stimate internamente mediante il Modello PD Corporate. Nel caso di controparti non appartenenti al perimetro Large Corporate si utilizzano le PD ricalibrate fornite da provider esterno o stimate internamente sul portafoglio retail factoring.

Nel caso di transazioni valutate da Mediobanca nell’ambito dell’attività corporate factoring si applicano i parametri previsti dal processo di Mediobanca. La Watchlist di Mediobanca è inoltre adottata come elemento qualitativo di allocazione a Stage2, nel quale confluiscono le controparti classificate ad “Amber” o “Red”.

Premier e Private Banking Premier e Private Banking include la concessione di finanziamenti come servizio complementare rispetto alla relazione con la clientela “Affluent”, “High Net Worth” ed istituzionale, allo scopo di

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 378offrire servizi di Wealth Management ed Asset Management. L’attività esposta a rischio di credito verso clientela si sostanzia in forme tecniche quali l’affidamento per cassa (nella forma di apertura di credito in conto corrente o finanziamenti a breve, medio-lungo termine), autorizzazioni allo sconfinamento di conto corrente, crediti di firma, mutui ipotecari e concessione di massimali su carte di credito.

La concessione di tali affidamenti è regolata da deleghe in materia di delibera che prevedono la valutazione a diversi livelli della struttura operativa e l’approvazione da parte di Organi individuati in funzione dei livelli di rischio assunti, in base alla dimensione dell’affidamento, alle garanzie e alla tipologia. Gli affidamenti sono sottoposti a revisione periodica.

La quantificazione degli accantonamenti di tutti i contratti non performing avviene in modo monografico, tenuto conto del valore delle garanzie reali. Gli accantonamenti effettuati sul portafoglio bonis avvengono sulla base di stime di PD e LGD, differenziate in base alla tipologia di controparte e alla presenza di garanzie.

Nell’ambito del monitoraggio andamentale sulle singole esposizioni di credito, viene adottata una metodologia di early warning al fine di identificare una lista di controparti (“Watchlist”) meritevoli di un’analisi approfondita per debolezze potenziali o manifeste; le esposizioni individuate vengono classificate in base a diversi livelli di allerta (Amber, Red, per le posizioni in bonis, e Black per quelle deteriorate) e vengono esaminate periodicamente al fine di individuare le azioni di mitigazione più opportune. L’inclusione della controparte nella Watchlist è adottata come elemento qualitativo di allocazione a Stage2, nel quale confluiscono le controparti classificate ad “Amber” o “Red”. Sono inoltre oggetto di specifico monitoraggio tutte le posizioni forborne; si precisa infatti che queste ultime sono classificate anche in Watchlist.

Mutui immobiliari

Il prodotto mutui immobiliari è gestito principalmente da Mediobanca Premier, la cui istruttoria e delibera dei rischi è interamente accentrata presso gli uffici della sede centrale. L’approvazione delle domande di finanziamento, effettuata con ricorso a un modello di rating interno, è demandata alla valutazione monografica svolta sulla base di parametri reddituali e di massimo indebitamento oltre che sul valore peritale degli immobili. Il controllo dei rischi assunti, effettuato con cadenza mensile, garantisce il costante monitoraggio del portafoglio.

Gli immobili a garanzia sono sottoposti ad un processo di rivalutazione statistica svolto con frequenza trimestrale; qualora dalle verifiche emerga una diminuzione rilevante del valore dell’immobile viene svolta una nuova perizia da parte di una società indipendente. Una nuova perizia è richiesta in generale anche per gli immobili a garanzia di posizioni passate a sofferenza.

Il monitoraggio del credito (ivi incluse le partite anomale) viene assicurato da un sistema di reporting che consente ai gestori di verificare l’evoluzione della qualità del portafoglio e – attraverso gli opportuni indicatori – il tempestivo censimento delle posizioni a rischio, anche per attivare necessari correttivi alle politiche creditizie.

Le pratiche deteriorate sono gestite - nella fase stragiudiziale del recupero - da una struttura organizzativa dedicata con l’ausilio di collector esterni. In caso di insolvenza della posizione (o situazioni sostanzialmente equiparabili) vengono attivate procedure di esecuzione immobiliare affidate a legali esterni. Le procedure interne prevedono il censimento ad inadempienza probabile

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 379di tutte le pratiche con almeno quattro rate totalmente impagate (anche non consecutive), casistiche di perdurante irregolarità, debitori per i quali è stata avviata la “Procedura di composizione della Crisi da Sovraindebitamento”, concessioni che generano una ridotta obbligazione finanziaria superiore all’1% nonché casistiche di finanziamenti regolari per i quali, tramite informazioni interne od esterne (es. centrali rischi pubbliche/private), l’unità preposta ne valuta la classificazione a inadempienza probabile. Il passaggio a sofferenza si verifica una volta accertata l’inefficacia delle azioni di recupero.

Per quanto relativo alle esposizioni oggetto di concessione, sono identificate come esposizioni forborne, ovvero esposizioni oggetto di misure di tolleranza, i mutui, in bonis o deteriorati, verso i quali Mediobanca Premier concede delle modifiche alle originarie condizioni contrattuali a fronte di uno stato di difficoltà finanziaria del debitore, accertato o presunto, e in ragione del quale si giudica improbabile che possa adempiere integralmente e regolarmente alle proprie obbligazioni creditizie.

La quantificazione dell’ECL avviene analiticamente per le pratiche in sofferenza e in base all’individuazione di cluster di posizioni similari per inadempienze probabili, altri scaduti e bonis. Con riguardo alla quota analitica sulle sofferenze si tiene conto del valore peritale dei cespiti (prudentemente deflazionato), dei tempi e dei costi di recupero. Per la definizione dei parametri di PD sono state utilizzate le matrici di transizione through the cycle dei modelli gestionali basate su dati interni, che a partire dal 30 giugno 2025 sono calcolate come media semplice delle matrici di migrazione point in time su un periodo di osservazione di 9 anni. La componente forward looking viene fattorizzata condizionando le PD con gli scenari macroeconomici adottati internamente. Le LGD sono calcolate a partire dalla modellistica finalizzata al calcolo regolamentare, rispetto alla quale vengono rimossi gli effetti downturn, costi indiretti e MoC; l’inclusione di elementi forward looking si basa su modelli satellite applicati agli scenari macroeconomici adottati internamente.

Ai fini di classificazione a Stage2 dei mutui immobiliari sono in uso elementi qualitativi (assegnazione alla peggiore classe di rating), quantitativi (variazione della PD superiore ad una determinata soglia rispetto a quella assegnata all’erogazione del credito) e di backstop (30 giorni di sconfino o forborne performing).

6 Scenario macroeconomico e impatti Lo scorso dicembre la Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena ha approvato un set di scenari macroeconomici previsionali per il periodo dicembre 2025-dicembre 2028 sviluppati internamente, assumendo a riferimento anche le previsioni formulate da provider esterni nel mese di ottobre 2025. Mediobanca e le sue controllate hanno utilizzato per il calcolo delle rettifiche di valore dei crediti performing e non performing alla data del 31 dicembre 2025 lo stesso set di scenari macroeconomici adottato dalla Capogruppo.

Lo scenario baseline evidenzia un maggior livello di conservatività rispetto alle previsioni pubblicate da Banca d’Italia nel mese di dicembre 2025, in particolare, per gli anni 2027 e 2028, la crescita del PIL è prevista attestarsi rispettivamente a 0,45% (0,8% Banca di Italia) e 0,52% (0,9% Banca di Italia). In aggiunta allo scenario baseline, alla luce della oggettiva incertezza presente circa l’evoluzione del contesto economico e le prescrizioni dei Regulator sono stati delineati ulteriori scenari alternativi, nel dettaglio uno alternativo più negativo (c.d. severo ma plausibile) e uno scenario alternativo migliorativo (c.d. best).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 380Lo scenario alternativo più severo (severo ma plausibile) prevede un riacutizzarsi sia delle tensioni geopolitiche, segnato dal perdurare della guerra in Ucraina, sia delle incertezze relative alle politiche si dazi statunitensi. In tale scenario si assiste ad un aumento del prezzo delle materie prime energetiche dovuto alle tensioni nelle catene di fornitura ed una penalizzazione del commercio mondiale. L’Italia risulterebbe tra i paesi europei maggiormente esposti agli effettivi negativi della politica sui dazi dove si assiste ad una crescita solo marginale del PIL nel biennio 2026-27, con gli investimenti e le esportazioni più penalizzate rispetto ai consumi.

Lo scenario alternativo migliorativo (best) prevede invece un miglioramento delle tensioni geopolitiche sia in Medioriente che in Ucraina con una tregua stabile nei due paesi ed una distensione del clima internazionale con un approccio meno aggressivo dell’amministrazione USA. In tale scenario si osserverebbe un contenimento dell’aumento medio dei prezzi nei paesi dell’area euro, anche nella componente energetica, con l’inflazione che rimarrebbe entro il target indicato dalla politica monetaria. In tale contesto in Italia si avrebbe una maggior crescita della domanda interna ed estera con una crescita dell’attività economica italiana.

I pesi degli scenari utilizzati nella determinazione della ECL a Dicembre 2025 sono stati fissati dalla Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena pari al 52,63% per lo scenario Baseline e 47,37% per gli scenari alternativi, rispettivamente 21,05% per lo scenario “Best” e 26,32% per lo scenario “Severo ma plausibile”.

Per quanto riguarda il calcolo dell’ECL, sono state inoltre effettuate delle analisi di sensitivity(108) nell’ipotesi in cui si realizzi con certezza ciascuno degli scenari sopra menzionati (Severo ma plausibile, baseline e Best) sull’esposizione(109), con i seguenti risultati:

– scenario alternativo “Severo ma plausibile”: ECL +2,8% e variazione della incidenza della esposizione in Stage2 +2,21%;

– scenario baseline: ECL +0,1% e variazione della incidenza della esposizione in Stage2 -1,01%;

– scenario alternativo “Best: ECL -2% e variazione della incidenza della esposizione in Stage2 -2,61%.

Le innumerevoli interrelazioni tra i singoli fattori macroeconomici sono, invece, tali da rendere scarsamente significativa un’analisi di sensitività delle perdite attese basata sul singolo fattore macroeconomico.

Tabella 1 – Parametri scenario macroeconomico baseline al 31 dicembre 2025 Previsioni PILScenario baseline 2025 2026 2027 2028 Italia 0,5% 0,7% 0,4% 0,5%

UE 1,2% 1,–% 1,1% 1,1%

USA 1,8% 1,1% 1,4% 1,8%

Tasso di disoccupazione 2025 2026 2027 2028 Italia 6,2% 6,2% 6,1% 5,9% CPI Core (variazione annuale)(1)2025 2026 2027 2028 Italia 2,–% 2,1% 2,–% 2,–% (1) La variabile CPI Core è l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti food e energy.

(108) L’analisi ha coperto le esposizioni dei principali portafogli del Gruppo: il portafoglio di Mediobanca S.p.A. e Mediobanca International, i mutui di Mediobanca Premier, il credito al consumo di Compass, il factoring di MBFACTA, i leasing di Selma BPM.

(109) Considerando il gross carrying amount, includendo sia on-balance che off-balance.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 381Tabella 2 – Parametri scenario macroeconomico Best al 31 dicembre 2025 Previsioni PILscenario Best 2025 2026 2027 2028 Italia 0,6% 1,5% 0,8% 1,–%

UE 1,3% 2,–% 1,6% 1,5%

USA 2,–% 2,1% 1,9% 2,2%

Tasso di disoccupazione 2025 2026 2027 2028 Italia 6,2% 6,–% 5,6% 5,1% CPI Core (variazione annuale)(1)2025 2026 2027 2028 Italia 2,–% 2,1% 2,–% 1,9% (1) La variabile CPI Core è l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti food e energy.

Tabella 3 – Parametri scenario macroeconomico severo ma plausibile al 31 dicembre 2025 Previsioni PILscenario severo ma plausbile 2025 2026 2027 2028 Italia 0,4% 0,1% 0,1% 0,2%

UE 1,1% —% 0,8% 0,9%

USA 1,7% 0,2% 1,2% 1,6%

Tasso di disoccupazione 2025 2026 2027 2028 Italia 6,3% 6,4% 6,6% 6,8% CPI Core (variazione annuale)(1)2025 2026 2027 2028 Italia 2,1% 2,4% 2,1% 2,–% (1) La variabile CPI Core è l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti food e energy.

Mediobanca e le sue controllate hanno mantenuto accantonamenti aggiuntivi (c.d. “overlay”) pari a circa 164 milioni (12,5% dell’ECL totale), principalmente con lo scopo di includere nei livelli di copertura le persistenti incertezze del contesto geopolitico e macroeconomico (24% del totale overlay), le aspettative di graduale salita dei tassi di default verso livelli strutturali post Covid (46%), in particolare per il credito al consumo, e il rischio climatico (6%). La parte restante degli overlay (24%) è stata mantenuta principalmente a copertura di effetti legati a modifiche di processo afferenti al portafoglio NPL relativo al credito al consumo non ancora incorporati nel calcolo dell’ECL.

In particolare, sono stati previsti overlay per settori di attività / controparti maggiormente esposti ai rischi legati ai dazi sul commercio internazionale (clientela corporate), e alle probabili conseguenze negative su inflazione, spesa dei consumatori, volume degli investimenti, PIL e tasso di disoccupazione (clientela retail), applicando uno scenario macro-economico alternativo via modello satellite oppure per il tramite di simulazione del deterioramento del merito creditizio di sotto-portafogli particolarmente vulnerabili.

Con riferimento al rischio climatico, sono stati stimati overlay considerando i principali tipi di rischio C&E (transizione e fisico) e classi di attività, ovvero corporate, credito al consumo ed esposizioni real estate e leasing. Rispetto al 6% di overlay riferibili al rischio climatico, circa il 47% è relativo alla clientela corporate (netto leasing). Tali overlay sono stati stimati tenendo conto degli impatti quantificati nel Materiality Assessment per l’orizzonte di breve periodo.

Rispetto al 30 giugno 2025, gli overlay si riducono di circa il 13%, in larga parte riassorbiti

dall’incremento

di ECL da modello per il portafoglio credito al consumo, in coerenza con la graduale risalita dei tassi di default verso andamenti strutturali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 382Tabella 4 – Overlay Stock 31 dicembre 2025

Overlay stock

(€ milioni)% ECL di comparto30 giugno 2025

Overlay stock

(€ milioni)% ECL di

comparto

Corporate (incluso Factoring) 26,4 32,1% 27,– 33,3% Credito al consumo 122,9 11,4% 146,1 13,5% Mutui ipotecari 9,5 8,8% 10,7 9,6% Leasing 5,3 11,–% 5,9 11,2% Totale 164,1 12,5% 189,7 14,1%

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

A. Qualità del credito A.1 Esposizioni creditizie deteriorate e non deteriorate: consistenze, rettifiche di valore, dinamica e distribuzione economica A.1.1 Consolidato prudenziale – Distribuzione delle attività finanziarie per fasce di scaduto (valore di

bilancio)

Portafogli/stadi

di rischioPrimo stadio

Da 1

giorno a

30 giorniDa oltre 30 giorni fino a 90 giorniOltre 90

giorniSecondo stadio

Da 1

giorno a

30 giorniDa oltre 30 giorni fino a 90 giorniOltre 90

giorniTerzo stadio

Da 1

giorno a

30 giorniDa oltre 30 giorni fino a 90 giorniOltre 90 giorniImpaired acquisite o originate

Da 1

giorno a

30 giorniDa oltre 30 giorni fino a 90 giorniOltre 90

giorni

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 216.183 24.486 89.922 32.807 36.699 9.766 17.229 35.395 165.311 2.440 3.550 2.817 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — — — — — — — — — 3. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 216.183 24.486 89.922 32.807 36.699 9.766 17.229 35.395 165.311 2.440 3.550 2.817 Totale 30 giugno 2025 185.258 24.905 5.830 64.295 67.519 11.275 16.708 37.799 163.313 2.476 3.778 3.623

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 383A.1.2 Consolidato prudenziale – Attività finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: dinamica delle rettifiche di valore complessive e degli accantonamenti complessivi

Causali/ stadi

di rischioRettifiche di valore complessive Attività rientranti nel primo stadio

Crediti

verso

banche e

Banche

Centrali a

vistaAttività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzatoAttività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAttività rientranti nel secondo stadio

Crediti

verso

banche e

Banche

Centrali a

vistaAttività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzatoAttività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAttività rientranti nel terzo stadio

Crediti

verso

banche e

Banche

Centrali a

vistaAttività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzatoAttività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAttività fin. impaired acquisite o originate

Attività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzatoAttività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAccantonamenti complessivi su impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpegni a

erogare fondi

e garanzie

fin. rilasciate

impaired

acquisiti/e o

originati/Totale

Rettifiche

complessive iniziali 185 305.293 2.177 — — 307.655 — 299.180 — — — 299.180 — 631.338 — — 132.640 498.698 93.579 — — — 93.579 16.607 2.256 308 —1.350.923 V ariazioni in aumento da attività

finanziarie acquisite o originate 1 102.505 242 — — 102.748 — 39.831 — — — 39.831 — 6.388 — — 7 6.381 X X X X X 6.649 423 160 —156.199 Cancellazioni diverse dai

write-off — -5.154 -593 — — -5.747 — -2.422 — — — -2.422 — -42.161 — — -1.249 -40.912 -2.637 — — — -2.637 -595 -447 -4 —-54.013 Rettifiche/riprese di valore nette per

rischio di credito -35 -96.246 -58 — — -96.339 — -50.328 — — — -50.328 — 152.443 — — 15.027 137.712 8.260 — — — 8.260 -5.020 -14 -146 — 8.856 Modifiche contrattuali senza

cancellazioni — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Cambiamenti della metodologia

di stima — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Write-off non rilevati direttamente

a conto economico — -23 — — — -23 — -229 — — — -229 — -121.001 — — -13.469 -107.532 -7.223 — — — -7.223 — — — —-128.476 Altre variazioni — 81 — — — 81 — -290 — — — -290 — 244 — — 15 229 — — — — — 12 — — — 47 Rettifiche complessive finali 151 306.456 1.768 — — 308.375 — 285.742 — — — 285.742 — 627.251 — — 132.675 494.576 91.979 — — — 91.979 17.653 2.218 318 —1.333.536 Recuperi da incasso su attività

finanziarie oggetto di write-off — — — — — — — — — — — — — 9.617 — — 238 9.379 — — — — — — — — — 9.617 Write-off rilevati direttamente a

conto economico — -383 — — — -383 — -282 — — — -282 — -1.235 — — -588 -647 -61 — — — -61 — — — — -1.961

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 384A.1.3 Consolidato prudenziale – Attività finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: trasferimenti tra i diversi stadi di rischio di credito (valori lordi e nominali) Portafogli/stadi di rischio Valori lordi/valore nominale Trasferimenti tra primo stadio e secondo stadio

Da primo

stadio a

secondo

stadioDa secondo

stadio a

primo

stadioTrasferimenti tra secondo stadio e terzo stadio

Da secondo

stadio a

terzo

stadioDa terzo

stadio a

secondo

stadioTrasferimenti tra primo stadio e terzo stadio

Da primo

stadio a

terzo

stadioDa terzo

stadio a

primo

stadio

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 922.827 558.863 195.412 44.672 135.255 10.872 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — — — 3. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — 4. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate 30.233 23.326 68 616 186 4.710 31 dicembre 2025 953.050 584.189 195.480 45.288 135.441 15.582 30 giugno 2025 1.306.156 753.989 203.174 51.692 298.321 19.739 A.1.4 Consolidato prudenziale – Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso banche: valori lordi e netti Tipologie esposizioni/valori Esposizione

lorda

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive e accantonamenti complessivi

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateEsposizione

NettaWrite-off

parziali

complessivi*

A.1 A vista 1.543.292 1.543.292 — — — 151 151 — — — 1.543.141 — a) Deteriorate — X — — — — X — — — — — b) Non deteriorate 1.543.292 1.543.292 — X — 151 151 — X — 1.543.141 — A.2 Altre 7.642.852 6.061.104 5 — 1 463 463 — — — 7.642.389 — a) Sofferenze — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — b) Inademp. probabili — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — c) Esposizioni scadute deteriorate — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — d) Esposizioni scadute non deteriorate 397 395 2 X — — — — X — 397 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — — — X — — — — X — — — e) Altre esposizioni non deteriorate 7.642.455 6.060.709 3 X 1 463 463 — X — 7.641.992 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — — — X — — — — X — — — Totale (A) 9.186.144 7.604.396 5 — 1614 614 — — —9.185.530 — B. Esposizioni creditizie fuori

bilancio

a) Deteriorate — X — — — — X — — — — — b) Non deteriorate 9.925.202 68.353 — X — — — — X — 9.925.202 — Totale (B) 9.925.202 68.353 — — — — — — — —9.925.202 — Totale (A+B) 19.111.346 7.672.749 5 — 1614 614 — — —19.110.732 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 385A.1.5 Consolidato prudenziale – Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela: valori lordi e netti Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive e accantonamenti complessivi

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateEsposizione

NettaWrite-off

parziali

complessivi*

A. ESPOSIZIONI

CREDITIZIE PER

CASSA

a) Sofferenze 170.984 X — 166.686 4.298 136.248 X — 132.399 3.849 34.736 158.356

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 21.849 X — 18.462 3.387 20.739 X — 17.777 2.962 1.110 47.361

b) Inadempienze

probabili 676.518 X — 548.340 128.178 378.090 X — 327.113 50.977 298.428 97.804

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 346.157 X — 219.187 126.970 170.687 X — 120.493 50.194 175.470 30.309 c) Esposizioni scadute deteriorate 326.233 X — 301.455 24.778 187.130 X — 167.740 19.390 139.103 1.396

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 60.677 X — 37.266 23.411 44.398 X — 25.849 18.549 16.279 270 d) Esposizioni scadute non deteriorate 365.144 243.317 121.333 X 493 42.780 537 42.061 X 182 322.364 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 5.967 — 5.899 X 68 1.585 — 1.575 X 10 4.382 — e) Altre esposizioni non deteriorate 77.239.549 67.180.227 2.209.211 X124.304 568.486 307.223 243.682 X 17.581 76.671.063 18

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 355.292 — 283.616 X 71.676 48.288 — 37.037 X 11.251 307.004 —

TOTALE (A) 78.778.428 67.423.544 2.330.544 1.016.481 282.051 1.312.734 307.760 285.743 627.252 91.979 77.465.694 257.574

B. ESPOSIZIONI

CREDITIZIE FUORI

BILANCIO — — — — — — — — — — — —

a) Deteriorate 1.438 X — 1.438 — 318 X — 318 — 1.120 — b) Non deteriorate 28.746.541 21.158.701 176.395 X — 19.872 17.594 2.278 X — 28.726.669 —

TOTALE (B) 28.747.979 21.158.701 176.395 1.438 — 20.190 17.594 2.278 318 —28.727.789 —

TOTALE (A+B) 107.526.407 88.582.245 2.506.939 1.017.919 282.051 1.332.924 325.354 288.021 627.570 91.979 106.193.483 257.574 Al 31 dicembre 2025 le attività deteriorate lorde calano da 1.175,1 a 1.162,9 milioni con un’incidenza che si attesta al 2% delle esposizioni creditizie per cassa verso clientela (2,1% al 30 giugno 2025). L’indice di copertura si attesta al 59,5% (60,1%) che determina uno stock netto pari a 470,4 milioni (468,7 milioni).

Gross NPL Ratio Finrep(110)

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025

Finanziamenti 56.019,4 54.503,3 Crediti deteriorati 1.163,- 1.175,1 Impieghi a clientela 57.182,4 55.678,4 NPL acquisiti — — Impieghi di tesoreria(1)10.922,6 11.978,1 Totale Prestiti e anticipazioni 68.105 67.656,5 Gross NPL ratio Finrep% 1,7% 1,7% (1) In linea con le indicazioni EBA Risk Dashboard, la voce esclude la Cassa e ricomprende i depositi liberi presso Banche Centrali.

(110) Il calcolo del Gross NPL ratio è definito nell’EBA Risk Dashboard come rapporto tra il valore contabile lordo degli NPL (prestiti e anticipazioni) sul totale dei prestiti e anticipazioni. Fonte: EBA Risk Dashboard, Risk Indicators in the Statistical Annex (AQT_3.2).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 386A.1.7 Consolidato prudenziale – Esposizioni creditizie per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni deteriorate lorde Causali/Categorie Sofferenze Inadempienze

probabiliEsposizioni

scadute

deteriorate

A. Esposizione lorda iniziale 171.972 688.725 314.393

- di cui: esposizioni cedute non cancellate 1.561 41.441 28.070 B. V ariazioni in aumento 30.685 302.068 203.948 B.1 ingressi da esposizioni non deteriorate 802 170.489 162.496 B.2 ingressi da attività finanziarie impaired acquisite o originate 240 38.538 627 B.3 trasferimenti da altre categorie di esposizioni deteriorate 25.547 87.611 33.104 B.4 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — B.5 altre variazioni in aumento 4.096 5.430 7.721 C. V ariazioni in diminuzione 31.673 314.275 192.108 C.1 uscite verso esposizioni non deteriorate 1.263 66.307 13.210 C.2 write-off 7.267 63.456 45.285 C.3 incassi 13.329 69.250 36.152 C.4 realizzi per cessioni 3.734 24.268 3.565 C.5 perdite da cessione 1.000 8.559 648 C.6 trasferimenti ad altre categorie di esposizioni deteriorate 2.283 56.702 87.276 C.7 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — C.8 altre variazioni in diminuzione 2.797 25.733 5.972 D. Esposizione lorda finale 170.984 676.518 326.233

- di cui: esposizioni cedute non cancellate 1.667 47.407 29.533 Le voci “ingressi da attività finanziarie impaired acquisite o originate” sono relative alla ridefinizione di pratiche del Consumer.

La voce “Altre variazioni in aumento” è contribuita principalmente dal Consumer.

Le “Altre variazioni in diminuzione” sono relative allo stock dei crediti oggetto di cessione a

factor

del credito al consumo.

A.1.7bis Consolidato prudenziale – Esposizioni creditizie per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni lorde oggetto di concessione distinte per qualità creditizia

Causali/Qualità Esposizioni

oggetto di

concessioni:

deteriorateEsposizioni

oggetto di

concessioni: non

deteriorate

A. Esposizione lorda iniziale 436.719 413.134

- di cui: esposizioni cedute non cancellate 21.568 21.906 B. V ariazioni in aumento 122.838 96.573 B.1 ingressi da esposizioni non deteriorate non oggetto di concessioni 34.797 41.846 B.2 ingressi da esposizioni non deteriorate oggetto di concessioni 18.706 X B.3 ingressi da esposizioni oggetto di concessioni deteriorate X 50.663 B.4 ingressi da esposizioni deteriorate non oggetto di concessione 28.977 76 B.5 altre variazioni in aumento 40.358 3.988 C. V ariazioni in diminuzione 130.874 148.448 C.1 uscite verso esposizioni non deteriorate non oggetto di concessioni X 53.983 C.2 uscite verso esposizioni non deteriorate oggetto di concessioni 50.663 X C.3 uscite verso esposizioni oggetto di concessioni deteriorate X 18.706 C.4 write-off 20.196 666 C.5 incassi 42.207 73.751 C.6 realizzi per cessioni 6.079 5 C.7 perdite da cessione 1.577 — C.8 altre variazioni in diminuzione 10.152 1.337 D. Esposizione lorda finale 428.683 361.259

- di cui: esposizioni cedute non cancellate 27.117 25.964

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 387Al 31 dicembre 2025 le posizioni deteriorate lorde oggetto di concessione (“forborne” (111)) calano da 436,7 a 428,7 milioni. Il tasso di copertura si mantiene stabile al 55%; il saldo della posizione netta è pari a 192,9 milioni (197,2 milioni al 30 giugno 2025).

Le forborne bonis presentano un valore lordo di 361,3 milioni in diminuzione rispetto al 30 giugno 2025 (413,1 milioni) principalmente a seguito alcuni rimborsi nel portafoglio

Large

Corporate di Mediobanca e la conclusione del probation period nel comparto mutui ipotecari. Su base netta le forborne bonis si riducono da 361,4 a 311,4 milioni con un coverage al 13,8% (12,5%).

Le posizioni nette forborne deteriorate hanno un’incidenza dello 0,3% sul totale dei finanziamenti verso clientela (stabile); quelle in bonis, invece, hanno un’incidenza dello 0,4% (0,5%).

A.1.9 Consolidato prudenziale – Esposizioni creditizie per cassa deteriorate verso clientela: dinamica delle rettifiche di valore complessive

Causali/Categorie Sofferenze

Totale di cui:

esposizioni

oggetto di

concessioniInadempienze probabili

Totale di cui:

esposizioni

oggetto di

concessioniEsposizioni scadute deteriorate Totale di cui:

esposizioni

oggetto di

concessioni

A. Rettifiche complessive iniziali 136.434 22.513 382.401 172.976 187.606 44.038

- di cui: esposizioni cedute non cancellate 1.330 211 21.732 7.590 19.927 2.793 B. V ariazioni in aumento 46.148 5.737 263.987 83.687 135.060 28.052 B.1 rettifiche di valore da attività finanziarie impaired acquisite o originate 147 X 12.975 X 653 X B.2 altre rettifiche di valore 14.736 1.291 105.879 39.432 89.550 12.268 B.3 perdite da cessione 999 311 8.559 1.204 648 62 B.4 trasferimenti da altre categorie di esposizioni deteriorate 30.197 3.626 92.084 20.705 16.465 10.618 B.5 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — — — B.6 altre variazioni in aumento 69 509 44.490 22.346 27.744 5.104 C. V ariazioni in diminuzione 46.334 7.511 268.299 85.976 135.537 27.692 C.1 riprese di valore da valutazione 2.410 261 28.991 17.410 9.024 2.023 C.2 riprese di valore da incasso 8.591 1.298 15.309 5.917 9.864 2.414 C.3 utili da cessione 2.916 574 10.868 2.386 1.656 346 C.4 write-off 21.538 3.250 94.591 16.488 12.151 1.736 C.5 trasferimenti ad altre categorie di esposizioni deteriorate 2.002 582 43.496 14.622 93.246 20.240 C.6 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — — — C.7 altre variazioni in diminuzione 8.877 1.546 75.044 29.153

9.596 933

D. Rettifiche complessive finali 136.248 20.739 378.089 170.687 187.129 44.398 -di cui: esposizioni cedute non cancellate 1.365 228 25.258 9.938 20.313 3.417 (111)Per definizione, la forbearance sussiste quando viene offerta una misura specifica a un cliente, che sta vivendo o rischia di incontrare difficoltà finanziarie temporanee negli obblighi di pagamento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 388A.2 Classificazione delle esposizioni in base ai rating esterni ed interni A.2.1 Consolidato prudenziale – Distribuzione delle attività finanziarie, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate per classi di rating esterni (valori lordi) EsposizioniClassi di rating esterni Classe 1 classe 2 classe 3 classe 4 classe 5 classe 6Senza

rating Totale

A. Attività finanziarie vautate al costo ammortizzato 812.095 6.772.553 7.880.668 1.119.307 113.118 29.791 55.468.705 72.196.237

- Primo stadio 807.618 6.765.279 7.847.755 1.111.922 107.521 22.685 51.903.375 68.567.155

- Secondo stadio 4.477 7.274 31.913 3.084 5.597 5.690 2.272.514 2.330.549

- Terzo stadio — — — — — 1.416 1.010.764 1.016.481

- Impaired acquisite o originate — — — — — — 282.052 282.052 B. Attività finanziarie valutate al fair

value

con impatto sulla redditività complessiva 1.030.926 642.594 3.008.526 109.469 — — 125.979 4.917.494

- Primo stadio 1.030.926 642.594 3.008.526 109.469 — — 125.979 4.917.494

- Secondo stadio — — — — — — — —

- Terzo stadio — — — — — — — —

- Impaired acquisite o originate — — — — — — — — C. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — —

- Primo stadio — — — — — — — —

- Secondo stadio — — — — — — — —

- Terzo stadio — — — — — — — —

- Impaired acquisite o originate — — — — — — — — Totale (A+B+C) 1.843.021 7.415.147 10.889.194 1.228.776 113.118 29.791 55.594.684 77.113.731 D. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate 532.597 1.341.660 10.070.283 655.921 85.703 305 8.750.357 21.436.826

- Primo stadio 532.597 1.341.660 10.070.283 615.743 80.703 170 8.620.799 21.261.955

- Secondo stadio — — — 40.000 5.000 — 128.434 173.434

- Terzo stadio — — — 178 — 135 1.124 1.437

- Impaired acquisiti/e o originati/e — — — — — — — — Totale (D) 532.597 1.341.660 10.070.283 655.921 85.703 305 8.750.357 21.436.826 Totale (A+B+C+D) 2.375.618 8.756.807 20.959.477 1.884.697 198.821 30.096 64.345.041 98.550.557 Mediobanca adotta su tutti i portafogli oggetto della segnalazione le valutazioni Standard & Poor’s.

La tabella è conforme alla classificazione prevista dalla Circolare 262/2005 di Banca d’Italia (dal VI Aggiornamento) che prevede, per i rating esterni, la ripartizione in 6 classi di merito creditizio.

Le prime tre classi di rischio (classi 1, 2 e 3) sono costituite dalle esposizioni di investment

grade

, con un rating compreso tra AAA e BBB- di Standard & Poor’s, e rappresentano il 94% del portafoglio totale (la medesima percentuale escludendo gli impegni a erogare fondi e le garanzie finanziarie rilasciate), escludendo le controparti prive di rating e i crediti deteriorati.

Le esposizioni prive di rating sono relative essenzialmente alla clientela retail e alle piccole-

medie imprese.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 389A.2.2 Consolidato prudenziale – Distribuzione delle attività finanziarie, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate per classi di rating interni (valori lordi) Esposizioni Classi di rating interni

Qualità

elevataQualità

buonaQualità

SufficienteQualità

mediocreQualità

deboleAttività

deteriorateSenza

ratingTotale

A. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 21.540.127 10.039.971 14.642.397 8.114.901 696.440 1.099.729 16.062.672 72.196.237

- Primo stadio 21.516.399 10.009.151 14.189.092 6.843.727 76.763 — 15.932.023 68.567.155

- Secondo stadio 23.726 30.812 440.202 1.178.714 600.452 — 56.643 2.330.549

- Terzo stadio — — — — — 942.475 74.006 1.016.481

- Impaired acquisite o originate 2 8 13.103 92.460 19.225 157.254 — 282.052 B. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

complessiva 1.234.595 665.086 2.897.446 60.351 — — 59.296 4.917.494

- Primo stadio 1.234.595 665.806 2.897.446 60.351 — — 59.296 4.917.494

- Secondo stadio — — — — — — — —

- Terzo stadio — — — — — — — —

- Impaired acquisite o originate — — — — — — — — C. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — —

- Primo stadio — — — — — — — —

- Secondo stadio — — — — — — — —

- Terzo stadio — — — — — — — —

- Impaired acquisite o originate — — — — — — — — Totale (A+B+C) 22.774.722 10.705.777 17.539.843 8.175.252 696.440 1.099.729 16.121.970 77.113.731 D. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate 8.197.298 1.805.967 7.497.107 330.451 19.977 1.437 3.584.589 21.436.826

- Primo stadio 8.197.293 1.765.688 7.462.257 297.002 5.794 — 3.533.921 21.261.955

- Secondo stadio 5 40.279 34.850 33.449 14.183 — 50.668 173.434

- Terzo stadio — — — — — 1.437 — 1.437

- Impaired acquisiti/e o originati/e — — — — — — — — Totale (D) 8.197.298 1.805.967 7.497.107 330.451 19.977 1.437 3.584.589 21.436.826 Totale (A+B+C+D) 30.972.020 12.511.744 25.036.950 8.505.703 716.417 1.101.166 19.706.559 98.550.557 Per l’assegnazione del rating a ciascuna controparte si ricorre a modelli sviluppati internamente ed utilizzati nei processi di gestione del rischio di credito.

Mediobanca e le sue controllate per uniformarsi alla metodologia della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena mappano le diverse scale di rating dei modelli ad un’unica masterscale costituita da 5 classi in base alla Probabilità di default (PD) sottostante riconducibili alla masterscale S&P .

Le società che determinano i rating interni e che contribuiscono alle varie classi di rating indicate oltre alla Capogruppo (per la clientela Corporate) sono: Selma, Compass Banca, Mediobanca Premier e MBFacta (per la clientela Corporate).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 390A.3 Distribuzione delle esposizioni creditizie garantite per tipologia di garanzia A.3.1 Consolidato prudenziale - Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso banche garantite

Esposizione

lordaEsposizione

nettaGaranzie reali (1)

Immobili -

ipotecheImmobili -

Finanziamenti

per leasingTitoli Altre

garanzie

realiGaranzie personali (2) Derivati su crediti CLN Altri derivati

Controparti

centraliBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiCrediti di firma

Amministrazioni

pubblicheBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiTotale

(1)+(2)

1. Esposizioni creditizie per cassa garantite: 4.065.274 4.065.249 — —4.033.607 413 — — — — — — — — —4.034.020 1.1. totalmente garantite 4.065.274 4.065.249 — —4.033.607 413 — — — — — — — — —4.034.020

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — —

1.2. parzialmente

garantite — — — — — — — — — — — — — — — —

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — — 2. Esposizioni creditizie

“fuori bilancio”

garantite: — — — — — — — — — — — — — — — — 2.1. totalmente garantite — — — — — — — — — — — — — — — —

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — —

2.2. parzialmente

garantite — — — — — — — — — — — — — — — —

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 391A.3.2 Consolidato prudenziale - Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela garantite

Esposizione

lordaEsposizione

nettaGaranzie reali (1)

Immobili -

ipotecheImmobili -

Finanziamenti

per leasingTitoli Altre

garanzie

realiGaranzie personali (2) Derivati su crediti CLN Altri derivati

Controparti

centraliBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiCrediti di firma

Amministrazioni

pubblicheBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiTotale

(1)+(2)

1. Esposizioni creditizie per cassa garantite: 28.411.454 28.250.643 14.353.456 556.831 7.693.925 2.340.611 — — — — — 193.313 50.100 693.289 889.890 26.772.415 1.1. totalmente garantite 28.884.131 25.737.501 13.786.687 556.831 7.079.063 2.252.334 — — — — — 152.477 50.100 362.326 588.646 24.827.464

- di cui deteriorate 230.833 125.907 80.749 9.094 3.764 12.595 — — — — — 174 3 — 112 106.491

1.2. parzialmente

garantite 2.527.323 2.513.142 566.769 — 614.862 88.277 — — — — — 42.836 — 330.963 301.244 1.944.951

- di cui deteriorate 8.913 1.366 649 — 241 — — — — — — — — — — 890 2. Esposizioni creditizie “fuori bilancio” garantite: 2.571.347 2.570.282 55.298 — 683.049 1.524.183 — — — — — 101.175 3 17.756 46.580 2.482.044 2.1. totalmente garantite 2.307.678 2.307.035 44.858 — 672.960 1.523.648 — — — — — 441 — 231 38.572 2.280.710

- di cui deteriorate 305 205 124 — — 81 — — — — — — — — — 205 2.2. parzialmente garantite 263.669 263.247 10.440 — 10.089 535 — — — — — 100.734 3 17.525 8.008 147.334

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 392A.4 Consolidato prudenziale – Attività finanziarie e non finanziarie ottenute tramite l’escussione delle

garanzie ricevute

Esposizione

creditizia

cancellataValore lordo Rettifiche

di valore

complessiveValore di bilancio di cui ottenute

nel corso

dell’esercizio

A. Attività materiali 53.082 53.206 (13.469) 39.737 20 A.1. Ad uso funzionale 76 200 — 200 — A.2. A scopo di investimento 41.495 41.495 (11.895) 29.600 — A.3. Rimanenze 11.511 11.511 (1.574) 9.937 20 B. Titoli di capitale e titoli di debito — — — — — C. Altre attività — — — — — D. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — — D.1. Attività materiali — — — — — D.2. Altre attività — — — — — Totale 31 dicembre 2025 53.082 53.206 (13.469) 39.737 20 Totale 30 giugno 2025 58.680 56.401 (20.949) 35.452 4.197 La tabella include gli immobili ex leasing oggetto di escussione da parte della controllata Selma. Tali immobili vengono classificati a seconda delle loro caratteristiche e nel rispetto delle procedure interne, tra le attività materiali ex IAS40 o ex IAS2. In rari casi rientrano nella casistica degli immobili ad uso funzionale, mentre non trova applicazione l’IFRS5 non verificandosi le condizioni previste in tale principio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 393B. Distribuzione e concentrazione delle esposizioni creditizie B.1 Consolidato prudenziale - Distribuzione settoriale delle esposizioni creditizie per cassa e “fuori bilancio” verso clientela

Esposizioni/Controparti Amministrazioni

pubbliche

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveSocietà

finanziarie

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveSocietà finanziarie

(di cui: imprese di assicurazione)

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveSocietà

non finanziarie

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveFamiglie

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessive

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 Sofferenze — — — — — — 7.921 (15.600) 26.815 (120.648)

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — — — — — 232 (8.278) 878 (12.461) A.2 Inadempienze probabili 348 (691) 1.848 (9.228) — — 17.772 (40.158) 278.460 (328.013)

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — 2 (220) — — 9.756 (25.665) 165.712 (144.802) A.3 Esposizioni scadute deteriorate 462 (56) 56 146 — — 39.532 (8.085) 99.053 (178.843)

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — — — — — 667 (969) 15.612 (43.429) A.4 Esposizioni non deteriorate 14.946.941 (5.387) 13.177.721 (8.557) 1.124.538 (713) 17.924.205 (47.442) 30.944.560 (549.876)

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — 6 (1) — — 74.578 (6.489) 236.802 (43.383) Totale (A) 14.947.751 (6.134) 13.179.625 (17.931) 1.124.538 (713) 17.989.430 (111.285) 31.348.888 (1.177.380) B. Esposizioni creditizie fuori bilancio B.1 Esposizioni deteriorate — — — — — — 294 (63) 826 (255) B.2 Esposizioni non deteriorate 6.970.835 — 7.723.386 (970) 952.810 (119) 10.279.251 (5.818) 3.753.197 (13.084) Totale (B) 6.970.835 —7.723.386 (970) 952.810 (119) 10.279.545 (5.881) 3.754.023 (13.339) Totale (A+B) 31 dicembre 2025 21.918.586 (6.134) 20.903.011 (18.901) 2.077.348 (832) 28.268.975 (117.166) 35.102.911 (1.190.719) Totale (A+B) 30 giugno 2025 29.372.816 (6.520) 24.437.502 (17.983) 2.351.469 (1.454) 26.950.708 (113.304) 34.164.274 (1.212.822)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 394B.2 Consolidato prudenziale - Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e “fuori bilancio” verso clientela Esposizioni/Aree geografiche Italia

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveAltri paesi europei

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveAmerica

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveAsia

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveResto del mondo

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessive

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 Sofferenze 26.683 (131.973) 533 (3.131) 7.520 (1.144) — — — — A.2 Inadempienze probabili 292.543 (370.184) 5.155 (7.737) — — 36 (22) 694 (147) A.3 Esposizioni scadute deteriorate 92.664 (185.564) 21.065 (1.171) 7.350 (294) — — 18.024 (101) A.4 Esposizioni non deteriorate 56.990.953 (591.135) 16.952.723 (15.172) 2.667.292 (3.345) 115.570 (1.318) 266.890 (296) Totale (A) 57.402.843 (1.278.856) 16.979.475 (27.211) 2.682.162 (4.783) 115.606 (1.340) 285.608 (544) B. Esposizioni creditizie fuori bilancio B.1 Esposizioni deteriorate 1.090 (318) 30 — — — — — — — B.2 Esposizioni non deteriorate 14.932.353 (16.692) 12.427.961 (2.908) 1.030.644 (206) 63.127 (16) 272.585 (50) Totale (B) 14.933.443 (17.010) 12.427.991 (2.908) 1.030.644 (206) 63.127 (16) 272.585 (50) Totale (A+B) 31 dicembre 2025 72.336.286 (1.295.866) 29.407.466 (30.119) 3.712.806 (4.989) 178.733 (1.356) 558.193 (594) Totale (A+B) 30 giugno 2025 80.396.996 (1.317.760) 30.871.665 (28.957) 2.642.444 (2.915) 256.876 (614) 757.139 (381)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 395B.3 Consolidato prudenziale - Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e “fuori bilancio” verso banche Esposizioni/Aree geografiche Italia

Esposizioni

nettaRettifiche valore

complessiveAltri paesi europei

Esposizioni

nettaRettifiche valore

complessiveAmerica

Esposizioni

nettaRettifiche valore

complessiveAsia

Esposizioni

nettaRettifiche valore

complessiveResto del mondo

Esposizioni

nettaRettifiche valore

complessive

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 Sofferenze — — — — — — — — — — A.2 Inadempienze probabili — — — — — — — — — — A.3 Esposizioni scadute deteriorate — — — — — — — — — — A.4 Esposizioni non deteriorate 2.902.128 (466) 6.212.555 (142) 67.912 (5) 2.935 (1) 1 — Totale (A) 2.902.128 (466) 6.212.555 (142) 67.912 (5) 2.935 (1) 1 — B. Esposizioni creditizie fuori bilancio — — — — — — — — — — B.1 Esposizioni deteriorate — — — — — — — — — — B.2 Esposizioni non deteriorate 2.178.538 — 7.702.004 — 44.617 — — — 43 — Totale (B) 2.178.538 —7.702.004 — 44.617 — — — 43 — Totale (A+B) 31 dicembre 2025 5.080.666 (466) 13.914.559 (142) 112.529 (5) 2.935 (1) 44 — Totale (A+B) 30 giugno 2025 3.852.243 (716) 14.975.408 (157) 91.599 (4) 494 — 79 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 396B.4a Indicatori di rischiosità creditizia

31 dicembre

202530 giugno

2025

a) Sofferenze lorde / Impieghi 0,25% 0,25% b) Partite anomale / Esposizioni creditizie per cassa 1,54% 1,50% c) Sofferenze nette / Patrimonio Vigilanza 0,41% 0,43% B.4b Grandi esposizioni Al 31 dicembre 2025 le esposizioni (rischi di mercato e partecipazioni inclusi) superiori al 10% del Patrimonio di Vigilanza di classe 1 riguardano dodici gruppi di clienti connessi (uno in meno rispetto allo scorso esercizio) per un’esposizione lorda complessiva di 16,1 miliardi (15,5 miliardi al 30 giugno 2025); tenendo conto di garanzie e ponderazioni, l’esposizione è pari a 7,5 miliardi in lieve calo rispetto allo scorso esercizio (7,7 miliardi). Nel dettaglio le dodici posizioni riguardano un gruppo industriale, due compagnie di assicurazione, una società finanziaria e otto gruppi bancari.

31 dicembre

202530 giugno

2025

a) V alore di bilancio 16.082.589 15.529.308 b) V alore ponderato 7.492.710 7.703.363 c) Numero delle posizioni 12 13 C. Operazioni di cartolarizzazione

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Mediobanca e le sue controllate detengono un portafoglio di titoli derivanti da cartolarizzazioni di terzi pari a 2.139,9 milioni (1.641,8 milioni al 30 giugno 2025), di cui 1.706,7 milioni allocati nel banking book e 433,2 milioni nel trading book (rispettivamente 1.291,2 milioni e 350,6 milioni).

Nel 2025 il mercato europeo degli ABS ha registrato un andamento positivo, con volumi di emissione superiori al 2024 e una maggiore incidenza delle operazioni distributed. Sul fronte dei rendimenti, è proseguito il trend discendente degli ultimi anni, con benefici più marcati per i CLO AAA e per le tranche mezzanine.

Nel mercato primario, i CLO paneuropei hanno rappresentato l’asset class con il maggior volume di titoli distribuiti, seguiti dagli RMBS britannici e dagli Auto Loans tedeschi. La maggior parte delle emissioni è risultata oversubscribed, in particolare sulle tranche mezzanine, consentendo agli emittenti di restringere gli spread rispetto alla guidance iniziale.

Per il 2026 si prevede un mercato ABS europeo stabile, sostenuto da tassi di interesse contenuti e da un contesto di moderata crescita economica, nonostante le persistenti tensioni geopolitiche.

Il portafoglio del banking book, cresciuto da 1.291,2 a 1.706,7 milioni, rimane fortemente concentrato su titoli senior, aumentati a 1.685,1 milioni (1.288,7 milioni). L’incremento è attribuibile principalmente ai maggiori investimenti in CLO di elevata qualità, saliti da 883,6 a 1.304,9 milioni; le esposizioni con sottostanti NPL si riducono da 177,2 a 137,9 milioni mentre quelle su tranche mezzanine aumentano a 21,6 milioni; non risultano esposizioni su titoli junior.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 397Il trading book sale da 350,6 a 433,2 milioni. La componente senior ammonta a 167,1 milioni, composta da 100,7 milioni relativi all’operazione di Transferable Custody Receipt, 37,9 milioni in performing loan and consumer e 28,5 milioni in CLO; la componente mezzanine cresce da 192,8 a 266 milioni prevalentemente in CLO. Non sono presenti esposizioni su tranche junior.

Mediobanca ha inoltre esposizione verso:

– CLI Holdings e CLI Holdings II, SPV di diritto inglese di diritto inglese che hanno sottoscritto rispettivamente il capitale di Cairn Loan Investments e Cairn Loan Investments II, gestori indipendenti di CLO europei istituiti da Polus che, per rispettare le regole prudenziali di risk retention, investono nelle tranche Junior dei CLO gestiti. Al 31 dicembre, CLI H I e CLI H II sono rispettivamente registrati a bilancio per 3,3 e 28,8 milioni;

– Polus Loan Investments III, fondo chiuso conforme alla direttiva europea AIFM e comparto di Polus Investment Funds ICA V (umbrella fund di diritto irlandese), ha sottoscritto la totalità delle profit partecipating notes di Polus Loan Investments III DAC, sponsor e originator di CLO a marchio Polus prevalentemente sul mercato europeo e che, nel rispetto nella normativa vigente, effettua i correlati investimenti a titolo di risk retention. Al 31 dicembre 2025 PLI III è in carico a 3,5 milioni;

– Italian Recovery Fund, fondo di investimento alternativo mobiliare chiuso di diritto italiano gestito da DeA Capital Alternative Funds SGR S.p.A. attualmente investito in 5 operazioni di cartolarizzazione (V alentine, Berenice, Cube, Este e Sunrise I) con sottostante NPLs di banche italiane; al 31 dicembre è in carico per 13,9 milioni, con un commitment residuo di circa 1

milione;

– Negentropy RAIF – Debt Select Fund, fondo di investimento alternativo mobiliare di diritto lussemburghese, gestito da Negentropy Capital Partners Limited e di cui Mediobanca ha svolto il ruolo di advisor; il fondo ha sottostante tranches senior di NPLs e di finanziamenti immobiliari ed è in carico a 44,3 milioni;

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

C.2 Consolidato prudenziale – Esposizioni derivanti delle principali operazioni di cartolarizzazione di “terzi” ripartite per tipologia delle attività cartolarizzate e per tipo di esposizione Tipologia attività sottostanti/Esposizioni Esposizioni per cassa

Senior

Valore di

bilancioRettifiche/

Riprese di

valoreMezzanine

Valore di

bilancioRettifiche/

Riprese di

valoreJunior

Valore di

bilancioRettifiche/

Riprese di

valore

A. NPLs Italia (mutui ipotecari e immobili) 137.900 (14) — — — — B. Consumer ABS Italia 242.402 4 15.325 (78) — — C. Consumer ABS Germania — — — — — — D. Consumer ABS Olanda — — — — — — E. Performing Loan Irlanda 37.923 — — — — — E. Performing Loan UK — — — — — G. Altri crediti 1.434.034 (103) 272.327 221 — — Totale 31 dicembre 2025 1.852.258 (113) 287.653 143 — — Totale 30 giugno 2025 1.446.457 698 195.359 550 — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 398C.3 Consolidato prudenziale - Interessenze in società veicolo per la cartolarizzazione

Nome cartolarizzazione/

Denominazione società veicoloSede legale Consolidamento Attività Crediti Titoli di debito AltrePassività Senior Mezzanine Junior Quarzo 7 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile — — — — — — Quarzo 9 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile — — — — — — Quarzo 10 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile — — 8 — — — Quarzo 11 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile 147.237 — 25.118 86.319 — 72.000 Quarzo 12 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile 424.069 — 27.744 341.222 — 94.500 Quarzo 13 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile 2.786.040 —238.221 2.537.500 —362.500 Quarzo 14 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile 643.453 — 37.656 573.777 75.396 18.110 Quarzo 15 - Quarzo S.r.l. Milano Contabile 872.847 — 46.014 774.000 101.700 24.400 MB Funding Lux Lussemburgo Contabile 596.464 676.110 —1.100.758 — SPV Project 2224 S.r.l. Milano Contabile 699.324 —173.129 718.709 —152.469 C.5 Consolidato prudenziale - Attività di servicer - cartolarizzazioni proprie: incassi dei crediti cartolarizzati e rimborsi dei titoli emessi dalla società veicolo per la cartolarizzazione Servicer Società veicolo Attività cartolarizzate (dato di fine periodo)

Deteriorate Non

deteriorateIncassi crediti

realizzati nell’anno

Deteriorate Non

deteriorateQuota percentuale dei titoli rimborsati (dato di fine periodo)

Senior

Attività

deteriorateAttività non

deteriorateMezzanine

Attività

deteriorateAttività non

deteriorateJunior

Attività

deteriorateAttività non

deteriorate

Compass Quarzo Srl (Q11) 8.124 89.411 — 50.354 — 94 — — — — Compass Quarzo Srl (Q12) 22.667 311.734 — 105.555 — 61 — — — — Compass Quarzo Srl (Q13) 114.317 2.706.533 — 860.729 — — — — — — Compass Quarzo Srl (Q14) 27.227 504.710 — 146.191 — 34 — 34 — — Compass Quarzo Srl (Q15) 21.721 793.662 — 217.605 — 7 — — — — MBFacta S.p.A.(*)SPV Project 2224 S.r.l. 14.220 2.797.597 — 368.709 — — — — — — (*) Sub - servicer C.6 Consolidato prudenziale - Società veicolo per la cartolarizzazione consolidate Quarzo S.r.l. (Compass Banca) Il veicolo ha attualmente in essere sei operazioni di cartolarizzazione con sottostante

finanziamenti in

bonis erogati da Compass Banca (che ha sottoscritto l’intero ammontare dei titoli junior) e ceduti su base revolving per un periodo tra 6 e 66 mesi, al termine del quale potrà avere inizio l’ammortamento dell’operazione. Sono emesse tranches mezzanine per 92,1 milioni di cui 87,5 milioni sottoscritti da controparti esterne che danno diritto all’ SRT degli RWA (pari a 301,4 milioni al 31 dicembre 2025).

La tabella riassume le cinque operazioni in essere:

Data emissione Senior

A1 A2mezzanine

A1 A2junior Crediti ceduti

nell’annoData inizio

rimborso

6 aprile 2022 528 — — — 72 — 15 maggio 2023 11 maggio 2023 450 155 — — 95 — 17 giugno 2024 31 ottobre 2023 — 2.538 — — 362 1.501 15 gennaio 2026 21 giugno 2024 500 201 87 5 22 136 17 marzo 2025 7 maggio 2025 735 39 — 102 24 969 31 luglio 2027 18 novembre 2025 — 2.581 — — 319 3.088 15 febbraio 2028

Legenda:

A1: emesse sul mercatoA2: sottoscritte dall’originator ed eventualmente cedute a Mediobanca per esigenze di collateral Si segnala che lo scorso novembre è stata strutturata l’operazione di cartolarizzazione Quarzo 16. L’operazione è stata perfezionata mediante la cessione pro-soluto di un portafoglio iniziale

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 399di crediti al consumo in bonis pari a 2.900 milioni alla Società Quarzo S.r.l., che ha finanziato l’acquisto del portafoglio mediante l’emissione, di due classi di titoli: una senior per 2.581 milioni ed una junior per 319 milioni entrambe sottoscritte da Compass in sede di emissione.

MB Funding Lux S.A. (Mediobanca) Il veicolo è stato costituito da Mediobanca con la finalità di perfezionare operazioni secured

con sottostante

pool di crediti corporate originati da Mediobanca International (Luxembourg) SA o Mediobanca S.p.A. e di cui si mantiene il rischio creditizio. Le notes, che rientrano nel programma “Medium Term Note” di Mediobanca, sono sottoscritte integralmente da Mediobanca e Mediobanca International e utilizzate come collateral nell’ambito del mercato interbancario.

Non si segnalano variazioni nell’esercizio per quanto riguarda le emissioni di MB Funding Lux S.A. sottoscritte da Mediobanca International Luxembourg S.A.

Le operazioni in essere al 31 dicembre 2025 sono indicate nella tabella sottostante.

ISIN Nozionale Data emissione Data rimborso

XS2270559367 100.000.000 11/12/2020 11/06/2026

XS1937712112 200.000.000 13/10/2021 15/10/2026

XS1616696016 800.000.000 22/05/2017 23/12/2030

TOTALE 1.100.000.000

Nell’esercizio i rapporti intercorsi tra le società originator e le società veicolo sono i seguenti:

Società veicolo Cessioni di crediti Incassi Servicing fees Interessi Junior Additional return maturata Quarzo S.r.l. 2.606,7 2.621,4 9,7 138,2 293,3 MB Funding Lux S.A. — 82.764,1 — — 3,3 SPV Project 2224 S.r.l. 1.331,2 1.362,1 4,– 2,– 5,2 SPV PROJECT 2224 S.r.l. a socio unico (MBFacta) Lo scorso marzo è stata perfezionata la prima operazione di cartolarizzazione con la cessione pro-soluto di un portafoglio di crediti factoring in bonis per 726 milioni e la contestuale emissione di due classi di titoli:

1. obbligazioni senior (per 599 milioni) sottoscritte da un unico investitore istituzionale esterno; e 2. obbligazioni junior (per un totale di 127 milioni) sottoscritte direttamente da MB Facta.

I crediti sono ceduti su base revolving per un periodo tra 24 e 36 mesi, al termine del quale potrà avere inizio l’ammortamento dell’operazione salvo ulteriori proroghe.

I titoli emessi non sono quotati in alcun mercato regolamentato e non sono dotati di rating.

Data emissione Senior A1 A2junior Crediti ceduti

nell’annoData inizio

rimborso

31 marzo 2025 300 419 152 1.331 29 aprile 2027 L’operazione allo stato non configura il trasferimento sostanziale di tutti i rischi e benefici, e di conseguenza non viene effettuata la derecognition contabile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 400Il veicolo, costituito ad inizio 2025, rientra nell’area di consolidamento ai sensi dell’IFRS10;

infatti, pur non possedendo alcuna interessenza, data la sostanziale capacità di influire sui rendimenti variabili del veicolo, essendone l’unico cliente, e avendo contemporaneamente la possibilità e la capacità di indirizzarne i risultati, si configura come un c.d. “controllo di fatto”.

D. Operazioni di cessione A. Attività finanziarie cedute e non cancellate integralmente

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Per quanto riguarda la descrizione dell’operatività rappresentata nelle tabelle D.1 e D.3, di seguito riportate, si fa rimando a quanto riportato in calce alle tabelle stesse. Per quanto attiene in particolare all’operatività in titoli di debito a fronte di pronti contro termine a medio e lungo termine, si rimanda invece a quanto riportato nella presente Nota integrativa - Parte B.

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

D.1 Consolidato prudenziale – Attività finanziarie cedute rilevate per intero e passività finanziarie associate: valori di bilancio Attività finanziarie cedute rilevate per intero

Valore di

bilanciodi cui: oggetto di operazioni di cartolarizzazione vendita di cui: oggetto di contratti di con patto di

riacquistodi cui

deterioratePassività finanziarie associate

Valore

di bilanciodi cui: oggetto di operazioni di cartolarizzazione venditadi cui: oggetto di contratti di con patto di

riacquisto

A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 6.066.024 — 6.066.024 X 5.990.161 — 5.990.161 1. Titoli di debito 3.950.733 — 3.950.733 X 3.961.802 — 3.961.802 2. Titoli di capitale 2.115.291 — 2.115.291 X 2.028.359 — 2.028.359 3. Finanziamenti — — — X — — — 4. Derivati — — — X — — — B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — — — — 1. Titoli di debito — — — — — — — 2. Titoli di capitale — — — X — — — 3. Finanziamenti — — — — — — — C. Attività finanziarie designate al fair value 302.267 — 302.267 — 302.256 — 302.256 1. Titoli di debito 302.267 — 302.267 — 302.256 — 302.256 2. Finanziamenti — — — — — — — D. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 1.666.343 — 1.666.343 — 1.541.991 — 1.541.991 1. Titoli di debito 1.666.343 — 1.666.343 — 1.541.991 — 1.541.991 2. Titoli di capitale — — — X — — — 3. Finanziamenti — — — — — — — E. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 4.463.374 2.437.344 2.026.030 31.671 4.387.992 2.540.210 1.847.782 1. Titoli di debito 2.026.030 — 2.026.030 — 1.847.782 — 1.847.782 2. Finanziamenti 2.437.344 2.437.344 — 31.671 2.540.210 2.540.210 — Totale 12.498.008 2.437.344 10.060.664 31.671 12.222.400 2.540.210 9.682.190 Totale 12.239.600 2.782.554 9.457.046 28.127 11.919.098 2.879.842 9.039.256

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 401D.3 Consolidato prudenziale – Operazioni di cessione con passività aventi rivalsa esclusivamente sulle attività cedute e non cancellate integralmente: fair value

Rilevate per

interoRilevate

parzialmenteTotale

31/12/2025 30/06/2025

A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 6.066.024 — 6.066.024 5.396.950 1. Titoli di debito 3.950.733 — 3.950.733 3.806.334 2. Titoli di capitale 2.115.291 — 2.115.291 1.590.616 3. Finanziamenti — — — — 4. Derivati — — — — B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — 1. Titoli di debito — — — — 2. Titoli di capitale — — — — 3. Finanziamenti — — — — C. Attività finanziarie designate al fair value 302.267 — 302.267 106.786 1. Titoli di debito 302.267 — 302.267 106.786 2. Finanziamenti — — — — D. A ttività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 1.666.343 — 1.666.343 2.281.504 1. Titoli di debito 1.666.343 — 1.666.343 2.281.504 2. Titoli di capitale — — — — 3. Finanziamenti — — — — E. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (fair value) 4.009.946 — 4.009.946 3.999.881 1. Titoli di debito 2.070.041 — 2.070.041 1.680.226 2. Finanziamenti 1.939.905 — 1.939.905 2.319.655 Totale attività finanziarie 12.044.580 —12.044.580 11.785.121 Totale passività finanziarie associate 11.498.291 — X X Valore netto 31/12/2025 546.289 —12.044.580 X Valore netto 30/06/2025 571.633 — X11.785.121

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 402B. Attività finanziarie cedute e cancellate integralmente con rilevazione del continuo coinvolgimento

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA E QUANTITATIVA

A fine esercizio non sussistono operazioni di cessione di attività finanziarie cancellate integralmente che abbiano determinato la rilevazione in bilancio del continuo coinvolgimento (“continuing involvement”).

C. Attività finanziarie cedute e cancellate integralmente

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA E QUANTITATIVA

A fine esercizio non sussistono operazioni di cessione di attività finanziarie cancellate Integralmente.

D. Operazioni di covered bond La società veicolo Mediobanca Covered Bond S.r.l., costituita ai sensi dell’articolo 7 bis della L.130/99, è controllata da Mediobanca Premier al 90% e il residuo 10% è in capo a SPV Holding.

Il Consiglio di Amministrazione di dicembre 2020 ha deliberato il rinnovo del Programma di Covered Bond per ulteriori 10 anni rispetto al termine originario di scadenza (dicembre 2021) e per un importo complessivo di 10 miliardi.

L’operazione prevede il coinvolgimento di:

– Mediobanca quale emittente dei covered bond;

– Mediobanca Premier S.p.A. quale cedente, anche su base revolving, di attivi cedibili in base alla normativa nei limiti collegati ai coefficienti patrimoniali consolidati di Mediobanca e nel ruolo di Servicer;

– Mediobanca Covered Bond S.r.l. (società veicolo) quale cessionaria pro-soluto degli attivi e garante dei covered bond.

Le emissioni del programma hanno rating AA attribuito da Fitch.

Il programma ha in essere 10 operazioni per un controvalore di 6.650 milioni collocati ad investitori istituzionali garantite da attivi ceduti da Mediobanca Premier a Mediobanca Covered Bond per euro 8.603 milioni (valore gestionale) così suddivise:

ISIN Code Data emissione Valore nominale Tasso Data scadenza IT0005315046 nov-17 750 Fix: 1,25% nov-29 IT0005378036 lug-19 750 Fix: 0,5% ott-26 IT0005433757 gen-21 750 Fix: 0,01% feb-31 IT0005499543 giu-22 750 Fix: 2,375% giu-27 IT0005579807 gen-24 800 Fix: 3,25% nov-28 IT0005611063 set-24 950 Fix: 3% set-31 IT0005650855 giu-25 1.050 Fix: 2,625% ago-30 IT0005675332 ott-25 50 Fix: 3,578% ott-40 IT0005678773 nov-25 750 Fix: 2,875% feb-32 IT0005683443 dic-25 50 Fix: 3,663% dic-40

6.650

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 403Nei mesi di settembre e dicembre sono state effettuate due tap issuance rispettivamente di 220 e 80 milioni sul covered bond emesso al 30 giugno 2025.

Nell’ultimo trimestre del 2025 sono state effettuate tre emissioni per complessivi 850 milioni di cui 100 milioni (suddivisi in due emissioni di 50 milioni ciascuna) mediante operazioni di

private

placement.

A novembre è stato rimborsato il covered bond emesso a novembre del 2015 per complessivi 750 milioni.

Nel corso dell’esercizio, nell’ambito dell’attività operativa ordinaria, si è provveduto a cessioni di attivi da Mediobanca Premier alla società veicolo Mediobanca Covered Bond S.r .l. per 942,2 milioni con contestuale riacquisto di attivi per 6,8 milioni.

*** E. Consolidato prudenziale - modelli per la misurazione del rischio di credito Nell’ambito del perimetro delle Società di Mediobanca sono stati autorizzati dalle Autorità di Vigilanza al calcolo dei requisiti patrimoniali attraverso l’utilizzo dei propri sistemi di rating per i portafogli Corporate di Mediobanca e Mediobanca International (Probability of Default e Loss Given Default), per il portafoglio mutui ipotecari Italia di MB Premier (Probability of Default e Loss Given Default), per il credito al consumo (Probability of Default e Loss Given Default) ed esposizioni in carte di credito (Probability of Default, Loss Given Default e Credit Conversion Factor) di Compass. Rispetto alle esposizioni assoggettate alla metodologia Standardizzata per il calcolo dei requisiti di capitale regolamentare Mediobanca e le sue controllate si sono comunque dotate a fini gestionali di modelli interni per il rischio di credito.

Inoltre, ci si è dotati di un modello di portafoglio al fine di calcolare il capitale economico per il rischio di credito, che permette di tenere in considerazione effetti di concentrazione e diversificazione geo-settoriale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4041.2 RISCHI DI MERCATO

1.2.1 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO – PORTAFOGLIO DI

NEGOZIAZIONE DI VIGILANZA

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Il monitoraggio quotidiano dell’esposizione gestionale ai rischi di mercato nel portafoglio di trading avviene tramite il calcolo giornaliero dei risultati economici gestionali e attraverso i

seguenti indicatori:

– sensitivity - principalmente Delta e V ega - verso i principali fattori di rischio (tassi di interesse, prezzi delle azioni, tassi di cambio, spread creditizi, inflazione, volatilità, dividendi, correlazioni, ecc.); essi rappresentano la variazione positiva o negativa del valore di attività finanziarie e di derivati a variazioni dei summenzionati fattori di rischio, fornendo una rappresentazione statica del rischio di mercato del portafoglio di trading;

– V alue-at-Risk calcolato utilizzando una metodologia di simulazione storica pesata con scenari aggiornati giornalmente, con orizzonte di liquidazione delle posizioni fissato ad un giorno lavorativo e con un livello di confidenza del 99%.

Il monitoraggio dei rischi attraverso V aR e sensitivity è effettuato giornalmente per assicurare il rispetto dei limiti gestionali a presidio dell’appetito al rischio stabilito dall’Istituto per il portafoglio di negoziazione e, nel caso del V aR, anche per valutare attraverso il backtesting la robustezza del modello. Sul complesso delle posizioni oggetto di misurazione del V aR viene anche calcolata giornalmente l’expected shortfall in simulazione storica, che rappresenta la media delle perdite potenziali che si collocano oltre il livello di confidenza del V aR. V engono inoltre svolti con cadenza mensile (su tutto il portafoglio) stress test sui principali fattori di rischio al fine di cogliere anche impatti di movimenti più ampi nelle principali variabili di mercato (ad esempio indici azionari, tassi e cambi) calibrati sulla base di variazioni estreme delle variabili di mercato.

V engono, infine, utilizzate altre metriche di rischio complementari che consentono di valutare in maniera più specifica i rischi di posizioni di trading non pienamente misurati dal V aR e dalle sensitivity. Il peso dei prodotti che richiedono queste metriche supplementari è comunque estremamente limitato rispetto all’entità complessiva del portafoglio di trading dell’Istituto.

Nel corso dell’esercizio i mercati finanziari si sono mostrati sorprendentemente robusti nonostante le incertezze geopolitiche, l’introduzione dei dazi da parte degli Stati Uniti e un generale indebolimento del ciclo economico mondiale.

Gli ultimi sei mesi del 2025 hanno visto una riduzione dei tassi d’interesse governativi ed interbancari, in particolare la FED ha ridotto complessivamente di 75bps i tassi tra settembre e dicembre mentre la BCE ha lasciato invariati i tassi post ultima riduzione avvenuta a giugno. Per quanto riguarda gli spread creditizi si è registrata una ulteriore fase discendente che ha portato a registrare un nuovo minimo a dicembre sullo spread BTP-BUND (66 bps). Sui mercati azionari invece, nonostante le incertezze geopolitiche, si sono registrate delle performance positive su tutti i mercati, in particolare su quello statunitense dove l’indice S&P 500 ha raggiunto il suo massimo storico a fine dicembre.

Nel corso degli ultimi 6 mesi si è verificato un superamento del limite di V aR e nessun superamento per i limiti di Stop Loss.Il superamento del limite di V aR era di natura tecnica e legato ad alcune attività di copertura del rischio di tasso di interesse di alcune poste di bilancio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 405Il Value-at-Risk dell’aggregato di Trading è oscillato, nel periodo luglio – dicembre tra un minimo di 2,8 milioni registrato a dicembre ed un massimo di 7,5 milioni registrato a novembre. Il dato medio (5 milioni) è risultato inferiore del 27% rispetto alla media dell’esercizio precedente (6,9 milioni). Tra luglio e novembre, sino alla data di picco, il V aR si è attestato nell’intorno del valore medio osservato negli ultimi sei mesi. Dopo il picco avvenuto a novembre, il V aR è gradualmente diminuito in seguito ad una costante riduzione delle volatilità sui principali fattori di rischio e alla riduzione di alcune esposizioni su alcuni emittenti azionari sino a raggiungere il valore minimo a fine anno.

I fattori di rischio che spiegano l’andamento del V aR sono principalmente: (i) i rendimenti

dei T

itoli di Stato italiani e di paesi dell’Area Euro core e (ii) una maggiore direzionalità nelle esposizioni verso volatilità implicite del mercato azionario. Marginale è il contributo di altri fattori di rischio come il tasso d’inflazione o i tassi di cambio, verso i quali la posizione dell’Istituto è conservativa o sostanzialmente neutrale.

L’Expected shortfall – che misura un ulteriore scenario di stress sulle stesse serie storiche del V aR - mostra un dato medio inferiore rispetto al periodo precedente (7,2 milioni contro 9,7 milioni).

I risultati del backtesting giornaliero (basato sul confronto con i Profitti e Perdite teoriche) non hanno mostrato scostamenti rispetto al V aR nel periodo luglio-dicembre.

Tab.1: Value at Risk ed Expected Shortfall del portafoglio di trading Fattori di rischio (dati in € migliaia)Esercizio 2025 (Luglio-Dicembre 2025) 31/12/2025 Min Max Media2024-2025

Media

Tassi di interesse 1.169 929 4.674 2.486 3.116 Credito 1.116 765 2.352 1.625 1.715 Azioni 901 901 9.296 3.646 5.196 Tassi di cambio 764 610 1.637 772 913 Inflazione 61 36 236 100 204 V olatilità 2.953 2,551 4.652 3.743 3.863 Effetto diversificazione(*)(4.180) (3.720) (13.825) (7.320) (8.081) V aR Totale 2.784 2.784 7.505 5.052 6.925 Expected Shortfall Totale 4.888 4.755 13.477 7.272 9.752 (*) Connesso alla non perfetta correlazione tra i fattori di rischio.

Oltre ad un limite di V aR sulle posizioni di Trading, è prevista un’articolazione maggiormente granulare di limiti di V aR in capo ai desk che lo compongono.

Inoltre, ogni desk ha limiti di sensitivity ai movimenti dei diversi fattori di rischio che sono monitorati giornalmente. Nel confronto con l’esercizio precedente si riscontra l’incremento delle esposizioni su quasi tutte le classi di rischio.

Tab. 2: Riepilogo dell’andamento delle principali sensitivities del portafoglio di trading

€ migliaia

Fattori di rischio Esercizio 2025 (Luglio - Dicembre) 31 dicembre Min Max Media2024-2025 Delta azionario (+1%) (269.893) (1.177.869) 6.084.819 571.660 588.346 V ega azionario (+1%) (552.758) (2.198.740) (536.502) (1.334.796) (2.729.540) Delta tasso d’interesse (+1bp) (52.517) (111.227) 3.585.809 216.626 241.223 Delta inflazione (+1 bp) (21.399) (34.189) (6.860) (20.514) (26.363) Delta Tassi di cambio (+1%) (*)(12.624) (148.326) 210.418 50.110 (120.329) Delta di credito (+1bp) 237.582 (46.253) 426.442 211.353 218.554 (*) Riferito ad apprezzamento dell’euro nei confronti delle valute estere.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 406Andamento del VaR del portafoglio di trading

VaR Totale

lug-25 ago-25 set-25 ott-25 nov-25 dic-25012345678 Tassi di interesse Credito Tassi di cambio

Azioni

lug-25 ago-25 set-25 ott-25 nov-25 dic-25012345678910 Consulta la tabella relativa all’Andamento del VaR del portafoglio di trading Andamento componenti del VaR (Trading) Consulta la tabella relativa all’Andamento componenti del VaR (Trading)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 407INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione per durata residua (data di riprezzamento) delle attività e delle passività finanziarie per cassa e derivati finanziari Tipologia/Durata residua A vista Fino a 3 mesiDa oltre 3 mesi fino a 6 mesiDa oltre 6 mesi fino a 1 annoDa oltre 1 anno fino a 5 anni Da oltre 5 anni fino a

10 anniOltre

10 anni Durata

indeterminata

1. Attitivà per cassa 376 938.390 1.163.689 438.543 2.565.245 720.410 1.930.020 — 1.1 Titoli di debito 376 938.390 1.163.689 438.543 2.565.245 720.410 1.930.020 — -con opzione di rimborso anticipato — — — — — — — —

- altri 376 938.390 1.163.689 438.543 2.565.245 720.410 1.930.020 — 1.2 Altre attività — — — — — — — — 2. Passività per cassa 1.334 564.669 176.452 187.279 2.498.728 626.139 636.215 — 2.1 P .C.T. passivi — — — — — — — — 2.2 Altre passività 1.334 564.669 176.452 187.279 2.498.728 626.139 636.215 — 3. Derivati finanziari 3.1 Con titolo sottostante

- Opzioni

+ Posizioni lunghe — 200.000 127.698 — — — — — + Posizioni corte — 200.000 127.698 — — — — —

- Altri

+ Posizioni lunghe — 1.204.447 — 128.579 500.000 — — — + Posizioni corte — 1.204.447 — 128.579 500.000 — — — 3.2 Senza titolo sottostante

- Opzioni

+ Posizioni lunghe —11.558.925 1.938.017 609.653 7.297.658 1.554.981 268.651 — + Posizioni corte —11.558.925 1.938.017 609.653 7.297.658 1.554.981 268.651 —

- Altri derivati + Posizioni lunghe 31.314 49.695.181 28.366.608 32.316.978 38.137.701 16.557.067 7.299.613 — + Posizioni corte 31.314 64.463.061 33.369.949 12.535.756 38.137.701 16.557.067 7.309.613 — 2. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: esposizioni per cassa in titoli e O.I.C.R.

Tipologia esposizione/Valori Valore di bilancio Livello1 Livello2 Livello3 A. Titoli di capitale(1) A.1 Azioni 5.429.755 42.441 308 A.2 Strumenti innovativi di capitale — — — A.3 Altri titoli di capitale — — — B. O.I.C.R.

B.1 Di diritto italiano — — —

- armonizzati aperti — — —

- non armonizzati aperti — — —

- chiusi — — —

- riservati — — —

- speculativi — — — B.2 Di altri Stati UE — — —

- armonizzati 109.267 — 5.052

- non armonizzati aperti — — —

- non armonizzati chiusi — — — B.3 Di Stati non UE — — —

- aperti — — —

- chiusi — — — Totale 5.539.022 42.441 5.360 (1) Sbilancio netto tra attività di negoziazione e scoperti tecnici iscritti tra le passività di negoziazione: l’esposizione netta riguarda per oltre il 99% paesi UE.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4081.2.2 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO – PORTAFOGLIO BANCARIO

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Il rischio di tasso di interesse di Mediobanca e delle sue controllate è presidiato attraverso la sensitivity del margine di interesse e la sensitivity del valore economico. La sensitivity del margine di interesse quantifica l’impatto sugli utili correnti nel peggiore scenario tra quelli previsti dalle linee guida del Comitato di Basilea (BCBS), recepite nel documento EBA del 2022 (EBA/GL/2022/14). In tale analisi gli stock patrimoniali vengono mantenuti costanti, assumendo di rinnovare le poste in scadenza con altre aventi identiche caratteristiche finanziarie e considerando un orizzonte temporale di 12 mesi.

La sensitivity del valore economico, invece, misura l’impatto sul valore attuale dei flussi futuri attesi nel peggiore scenario tra quelli previsti dalle linee guida del Comitato di Basilea (BCBS).

Tutti gli scenari presentano un limite al ribasso parametrico (floor), impostato secondo le linee guida EBA, che prevede un limite a – 1,5% sulla scadenza a vista e una progressione lineare fino a 0% sulla scadenza a 50 anni. Nell’attuale contesto di mercato, tale floor ha un impatto molto limitato sulle metriche di sensitivity.

Per ambedue le sensitivities le poste di bilancio sono considerate al profilo contrattuale, fatta eccezione per le poste relative ai depositi in conto corrente della clientela al dettaglio (che sono state considerate sulla base di modelli comportamentali proprietari) e alle poste relative ai crediti al consumo e ai mutui ipotecari (che scontano la probabilità di estinzione anticipata).

Con riferimento alle posizioni del banking book di Mediobanca e delle sue controllate al 31 dicembre, in caso di un ribasso parallelo della curva (“Parallel Down”), il margine d’interesse atteso subirebbe una variazione negativa di -74 milioni ben al di sotto dello scorso anno (-129 milioni) principalmente a seguito dell’accorciamento della durata media del passivo, determinato dall’inclusione di coperture di emissioni al fair value. Il dato di chiusura d’ esercizio è inferiore alla media degli scorsi 12 mesi (-139 milioni nello scenario Parallel Down).

Con riferimento all’analisi del valore attuale dei cash flow futuri del portafoglio bancario di Mediobanca e delle sue controllate, lo shock che determina la peggior variazione si verifica nell’ipotesi di un rialzo parallelo della curva (“Parallel Up”). Con una variazione negativa di -385 milioni, principalmente per l’impatto di Mediobanca (-324 milioni). Lo scorso anno la variazione massima era negativa per -254 milioni nello scenario “Parallel Down”. L’incremento in valore assoluto di sensitivity (-131 milioni) è dovuto principalmente all’inclusione delle coperture delle emissioni al fair value (-45 milioni) e ad un temporaneo incremento della sensivity sul Consumer (-70 milioni).

(€ milioni)

Dati al 31 dicembre 2025 Banking Book

Scenario

LimiteEx Gruppo

MediobancaMediobanca

S.p.A.MB

PremierCompass Altre

Sensitivity del Margine d’Interesse Parallel Down (74) 16 (21) (34) (27) Sensitivity del V alore Attuale dei Cash Flows attesi Parallel Up (385) (324) (14) (65) (16) I valori ottenuti per la sensitivity del margine di interesse risultano inferiori al limite di RAF del subconsolidato Mediobanca pari al 4,5% (sensitivity del Margine di interesse/Tier 1 di Gruppo)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 409mentre la sensitivity del valore economico risulta inferiore al limite di RAF di Gruppo del 6% (sensitivity del V alore Economico/Tier 1 di Gruppo).

L‘indicatore regolamentare SOT NII risulta essere pari a 2,3% (sensitivity del Margine di

interesse/

Tier 1 Capital) e ben al di sotto della soglia regolamentare del 5%, mentre l’indicatore SOT EVE risulta essere pari a 2,3% (sensitivity del V alore Economico/Tier 1 Capital) e ben al di sotto della soglia regolamentare del 15%.

Oltre agli scenari regolamentari sono stati elaborati anche due scenari gestionali con due shock paralleli di + e – 100 bps:

+100 bps -100 bps Sensitivity del Margine d’interesse 9 (38) Sensitivity del V alore Attuale dei Cash Flows attesi (191) 80 Oltre agli scenari previsti dal punto di vista regolamentare viene costantemente monitorato lo scenario + 50bps:

(€ milioni)

31 dicembre

2024Media esercizio

202530 dicembre

2025

Ex Gruppo Mediobanca 31 32 18 Mediobanca S.p.A 15 16 10 Operazioni di copertura Le operazioni di copertura dei rischi sono finalizzate a neutralizzare potenziali perdite rilevabili su una determinata attività o passività di bilancio, attribuibili alla volatilità di un determinato fattore di rischio finanziario (tasso di interesse, cambio, credito o altro parametro di rischio), tramite gli utili rilevabili su uno strumento di copertura che ne permetta il bilanciamento delle variazioni nel fair value o dei flussi di cassa. In particolare, per le coperture di fair value, il Gruppo si pone l’obiettivo di minimizzare il rischio finanziario sui tassi di interesse riportando l’esposizione fruttifera al tasso Ester.

A. Attività di copertura del fair value Le coperture di fair value sono utilizzate per neutralizzare gli effetti dell’esposizione al rischio di tasso e di prezzo relativa a specifiche posizioni dell’attivo o del passivo, attraverso la stipula di contratti derivati con primarie controparti di mercato ad elevato standing creditizio. In particolare, per quanto riguarda il rischio tasso, Mediobanca e le sue controllate applicano coperture specifiche di singoli item o di gruppi di attività e passività omogenei sotto il profilo del rischio tasso.

L’obiettivo delle coperture è ridurre il rischio tasso attraverso swap che trasformano le attività e/o passività da tasso fisso a tasso variabile. Gli elementi principalmente coperti sono le passività a tasso fisso o strutturate emesse da Mediobanca, gli investimenti in titoli a tasso fisso dell’attivo detenuti nel portafoglio HTC and HTCS, il portafoglio dei mutui a tasso fisso, i

floor

impliciti nei finanziamenti a tasso variabile del lending e nei mutui a tasso variabile erogati da Mediobanca Premier e i depositi di Mediobanca Premier per i quali si tiene conto del nuovo modello comportamentale con un beneficio sulla scadenza effettiva.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 410Nel corso dell’esercizio la Banca ha avviato l’accentramento dei rischi di portafogli omogenei (mutui ipotecari, finanziamenti Consumer e depositi clientela modellizzati), al fine di poter gestire il rischio tasso su base netta per fasce temporali di scadenza. Per ciascuna fascia temporale il rischio netto residuale viene coperto con derivati associati al portafoglio di attività o passività designate in Macro Hedge secondo il paragrafo 81A IAS39 ancora applicabile anche in caso di adozione dell’IFRS9 (paragrafo 6.1.3 IFRS9).

Residuano in portafoglio alcune emissioni obbligazionarie strutturate, che non presentano rischi correlati al rischio principale, scomposte tra componente tasso di interesse (coperta) ed altri rischi che trovano rappresentazione nel portafoglio di negoziazione e sono di norma fronteggiati da posizioni esterne di segno opposto; per le obbligazioni strutturate emesse nell’esercizio, per lo più di tipo tasso di interesse, l’Istituto ha applicato la fair value option in fase di registrazione iniziale della passività ed i relativi rischi sono stati coperti con derivati valutati al Fair V alue Through Profit and Loss in modo da fronteggiare gli impatti di conto economico.

B. Attività di copertura dei flussi finanziari Questa forma di copertura viene utilizzata principalmente nell’ambito dell’operatività di alcune società controllate e di Mediobanca (in particolare la quota del portafoglio di credito al consumo finanziato esternamente a Mediobanca) dove a fronte di un elevato numero di operazioni di importo modesto generalmente a tasso fisso viene effettuata una provvista a tasso variabile per importi rilevanti. La copertura viene attuata per trasformare tali posizioni a tasso fisso correlando i flussi di cassa a quelli degli impieghi. Di norma Mediobanca e le sue controllate attraverso il contratto derivato fissano il costo atteso della raccolta nel periodo a fronte dei finanziamenti a tasso variabile in essere e delle transazioni future legate ai rinnovi sistematici di tali finanziamenti una volta giunti a scadenza.

Sono inoltre presenti alcune operazioni in cui titoli il cui payoff è indicizzato all’inflazione viene trasformato in tasso fisso allo scopo di eliminare la variabilità dei flussi di interesse.

C. Attività di copertura di investimenti esteriD. Strumenti di copertura Al 31 dicembre 2025 non vi è nulla da segnalare.

E. Elementi coperti Per quanto riguarda gli strumenti coperti e di copertura sono già ampiamente descritti nei punti precedenti e ripresi nelle varie parti del Fascicolo.

Rischio di controparte Il rischio di controparte generato dalle operazioni di mercato con la clientela o controparti istituzionali viene misurato in termini di valore di mercato potenziale atteso. Per quanto riguarda i

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 411prodotti derivati ed i finanziamenti collateralizzati a breve termine (pronti contro termine e securities lending) il calcolo si basa sulla determinazione della massima esposizione potenziale (dato un livello di probabilità del 95%) in diversi punti di un orizzonte temporale fino a 30 anni. Il perimetro di applicazione riguarda tutti i gruppi di controparti che hanno rapporti con l’Istituto, tenendo conto della presenza o meno di accordi di netting (es. ISDA, GMSLA o GMRA) e di collateralizzazione (es. CSA). Ad essi si aggiungono le esposizioni derivanti da operazioni sul mercato interbancario. Per queste tre tipologie di operazioni esistono linee accordate ad ogni controparte e/o gruppo previa analisi interna ed approvazione del Comitato Lending and Underwriting.

Per le operazioni in derivati, così come previsto dall’IFRS13, il fair value incorpora gli effetti del rischio creditizio della controparte (cd. CV A) e del rischio di credito Mediobanca (cd. DV A) basati sul profilo di esposizione futura dell’insieme dei contratti in essere.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 412INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Portafoglio bancario: distribuzione per durata r esidua (per data di riprezzamento) delle attività e

passività finanziarie

Tipologia/Durata residua A vista Fino a 3 mesiDa oltre 3 mesi fino a 6 mesiDa oltre 6 mesi fino a 1 annoDa oltre 1 anno fino a 5 anniDa oltre 5 anni fino a 10 anniOltre

10 anniDurata

indeterminata

1. Attività per cassa 5.315.904 31.007.988 8.827.664 4.934.905 15.872.663 6.155.215 6.609.365 356 1.1 Titoli di debito 71.612 2.677.542 2.533.010 819.905 2.068.657 1.683.583 2.097.230 — – con opzione di rimborso anticipato — — — — — — — — – altri 71.612 2.677.542 2.533.010 819.905 2.068.657 1.683.583 2.097.230 — 1.2 Finanziamenti a banche 2.260.833 3.729.043 44 566.771 566.039 — 72.117 356 1.3 Finanziamenti a clientela 2.983.459 24.601.403 6.294.610 3.548.229 13.237.967 4.471.632 4.440.018 — – c/c 1.549.640 — — — — — — — – altri finanziamenti 1.433.819 24.601.403 6.294.610 3.548.229 13.237.967 4.471.632 4.440.018 — – con opzione di rimborso anticipato 117.106 5.399.832 1.268.118 2.354.777 11.440.381 4.179.950 4.436.205 — – altri 1.316.713 19.201.571 5.026.492 1.193.452 1.797.586 291.682 3.813 — 2. Passività per cassa 24.090.732 28.301.087 5.073.093 8.608.577 9.965.597 2.281.830 5.264.309 1 2.1 Debiti verso clientela 20.616.055 8.556.321 2.562.215 2.615.537 687.776 46.102 11.939 1 – c/c 18.896.372 1.523.282 — — — — — — – altri debiti 1.719.683 7.033.039 2.562.215 2.615.537 687.776 46.102 11.939 1 – con opzione di rimborso anticipato — — — — — — — — – altri 1.719.683 7.033.039 2.562.215 2.615.537 687.776 46.102 11.939 1 2.2 Debiti verso banche 3.473.873 8.249.003 420.026 698.910 2.020.477 103.938 999.538 — – c/c 244.997 — — — — — — — – altri debiti 3.228.876 8.249.003 420.026 698.910 2.020.477 103.938 999.538 — 2.3 Titoli di debito 804 11.495.763 2.090.852 5.294.130 7.257.344 44 2.131.790 4.252.832 — – con opzione di rimborso anticipato — 1.337.951 — — — — — — – altri 804 10.157.812 2.090.852 5.294.130 7.257.344 2.131.790 4.252.832 — 2.4 Altre passività — — — — — — — — – con opzione di rimborso anticipato — — — — — — — — – altri — — — — — — — — 3. Derivati finanziari 3.1 Con titolo sottostante– Opzioni+ posizioni lunghe — — — — — — — — + posizioni corte — — — — — — — — – Altri derivati+ posizioni lunghe — — — — — — — — + posizioni corte — — — — — — — — 3.2 Senza titolo sottostante– Opzioni+ posizioni lunghe — — — 19.000 9.375 —1.053.811 — + posizioni corte — — — 19.000 9.375 —1.053.811 — – Altri derivati+ posizioni lunghe — 9.228.561 4.427.450 12.489.368 8.672.115 3.769.406 2.779.968 — + posizioni corte —17.402.554 2.491.657 6.251.168 8.672.115 3.769.406 2.779.968 — 4. Altre operazioni fuori bilancio (229.366) 2.499.689 (140.321) (557.362) (1.127.626) 253.466 (698.480) — + posizioni lunghe 15.246 14.122.010 742.366 680.607 11.240.237 3.057.495 2.337.460 — + posizioni corte 244.612 11.622.321 882.687 1.237.969 12.367.863 2.804.029 3.035.940 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4132. Portafoglio bancario: esposizioni per cassa in titoli e O.I.C.R.

Tipologia esposizione/Valori Valore di bilancio Livello1 Livello2 Livello3 A. Titoli di capitale(1) A.1 Azioni 136.089 562 77.338 A.2 Strumenti innovativi di capitale — — — A.3 Altri titoli di capitale — — — B. O.I.C.R.

B.1 Di diritto italiano 44.150 — 210.982

- armonizzati aperti 39.119 — —

- non armonizzati aperti — — —

- chiusi — — 210.982

- riservati — — —

- speculativi 5.030 — — B.2 Di altri Stati UE 183.655 1.577 267.676

- armonizzati — — —

- non armonizzati aperti — — 44.273

- non armonizzati chiusi 183.655 1.577 223.403 B.3 Di Stati non UE — — —

- aperti — — —

- chiusi — — — Totale 363.894 2.139 555.996 (1) Di cui il 36% italiani e 64% altri paesi UE.

1.2.3 RISCHIO DI CAMBIO

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

A. Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio di cambio B. Attività di copertura del rischio di cambio La dinamica della componente valutaria del V aR esposta nella sezione “Parte E -

1.2.1 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO – PORTAFOGLIO DI

NEGOZIAZIONE DI VIGILANZA” rappresenta efficacemente l’evoluzione dei rischi assunti sul mercato dei cambi in virtù di una gestione complessiva dell’esposizione valutaria.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 414INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Distribuzione per valuta di denominazione delle attività e passività e dei derivati

Voci Valute

Dollari USA Sterline Yen Corone svedesi Franchi svizzeri Altre valute A. Attività finanziarie 3.902.938 3.279.939 6.406 157.384 821.582 237.421 A.1 Titoli di debito 1.181.884 599.729 — — 187.498 — A.2 Titoli di capitale 166.897 1.580.997 — 157.255 399.054 186.707 A.3 Finanziamenti a banche 599.608 658.208 6.400 129 21.622 16.153 A.4 Finanziamenti a clientela 1.950.827 378.966 — — 208.969 34.517 A.5 Altre attività finanziarie 3.722 62.039 6 — 4.439 44 B. Altre attività — 32 — — 4 — C. Passività finanziarie 3.155.565 2.383.064 90.862 1.426 229.868 57.230 C.1 Debiti verso banche 111.043 1.720.850 11.951 1.422 13.427 252 C.2 Debiti verso clientela 1.802.688 421.987 282 4 12.744 22.651 C.3 Titoli di debito 1.239.850 1.982 78.629 — 198.543 34.327 C.4 Altre passività finanziarie 1.984 238.245 — — 5.154 — D. Altre passività 248 5.138 — — 27 — E. Derivati finanziari

- Opzioni

+ Posizioni lunghe 481.395 15.041 23.366 — — 21.293 + Posizioni corte 250.883 826.827 15.951 153.513 349.024 238.017

- Altri derivati + Posizioni lunghe 2.188.567 1.209.476 279.063 691 317.319 230.597 + Posizioni corte 3.223.846 1.322.763 160.879 26.873 610.777 192.107 Totale attività 6.572.900 4.504.488 308.835 158.075 1.138.905 489.311 Totale passività 6.630.542 4.537.792 267.692 181.812 1.189.696 487.354 Sbilancio (+/-) (57.642) (33.304) 41.143 (23.737) (50.791) 1.957 2. Modelli interni e altre metodologie per l’analisi di sensitività Nel corso dei sei mesi al 31 dicembre 2025 il tasso euro-dollaro si è mosso intorno al valore medio di 1,16, con minimo a 1,14 e massimo a 1,18 registrato nel mese di settembre. Il VaR forex complessivo ha registrato un valore medio di circa 770 mila euro.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4151.3 GLI STRUMENTI DERIVATI E LE POLITICHE DI COPERTURA

1.3.1 GLI STRUMENTI DERIVATI DI NEGOZIAZIONE

A. Derivati finanziari A.1 Derivati finanziari di negoziazione: valori nozionali di fine periodo Attività sottostanti/Tipologie derivati 31 dicembre 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di compensazioneSenza accordi di

compensazioneMercati

organizzati30 giugno 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di compensazioneSenza accordi di

compensazioneMercati

organizzati

1. Titoli di debito e tassi d’interesse 130.535.067 49.699.248 2.316.234 2.604.343 129.300.168 38.202.754 1.869.440 2.930.360 a) Opzioni — 19.157.534 493.598 863.369 — 23.541.976 305.493 2.093.092 b) Swap 130.535.067 28.105.635 1.822.636 — 129.300.168 12.141.401 1.563.947 — c) Forward — 788.079 — — — 755.917 — — d) Futures — — — 1.740.974 — — — 837.268 e) Altri — 1.648.000 — — — 1.763.460 — — 2. Titoli di capitale e indici azionari — 12.393.328 1.215.709 10.738.767 — 16.161.674 1.470.227 17.005.516 a) Opzioni — 8.506.791 856.391 9.957.751 — 13.552.271 623.244 16.079.598 b) Swap — 3.886.537 — — — 2.609.403 — — c) Forward — — 772 — — — — — d) Futures — — — 781.016 — — — 925.918 e) Altri(1)— — 358.546 — — — 846.983 — 3. V alute e oro — 11.498.507 350.150 — — 12.878.582 349.281 — a) Opzioni — 1.293.083 — — — 2.115.039 — — b) Swap — 5.997.815 — — — 5.921.715 — — c) Forward — 4.207.609 350.150 — — 4.841.828 349.281 — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 4. Merci — 353.535 362.903 1.127.786 — 553.535 693.168 1.026.021 5. Altri — — — — — — — — Totale 130.535.067 73.944.618 4.244.996 14.470.896 129.300.168 67.796.545 4.382.116 20.961.897 (1) Riguarda esclusivamente Certificates emessi

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 416A.2 Derivati finanziari di negoziazione: fair value lordo positivo e negativo - ripartizione per prodotti Tipologie derivati Totale 31/12/2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con

accordi di

compensazione Senza

accordi di

compensazioneMercati

organizzatiTotale 30/06/2025

Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con

accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati

1. Fair value positivo a) Opzioni — 370.761 617.281 456.636 — 453.176 585.480 692.563 b) Interest rate swap 186.254 129.375 36.707 — 83.305 113.873 36.961 — c) Cross currency swap — 94.691 — — — 143.945 — — d) Equity swap — 256.277 — — — 234.621 — — e) Forward — 82.019 35.378 — — 119.314 44.929 — f) Futures — — — 10.019 — — — 15.383 g) Altri(1)— — 18.858 — — — 19.754 — Totale 186.254 933.123 708.224 466.655 83.305 1.064.929 687.124 707.946 2. Fair value negativo a) Opzioni — 579.155 715.730 706.583 — 539.261 649.330 812.638 b) Interest rate swap 10.926 369.985 5.556 — 10.232 263.104 6.283 — c) Cross currency swap — 90.728 — — — 103.075 — — d) Equity swap — 91.544 — — — 32.742 — — e) Forward — 17.094 2.533 — — 50.225 10.578 — f) Futures — — — 283.283 — — — 64.863 g) Altri(1)— — 406.511 — — — 916.495 — Totale 10.926 1.148.506 1.130.330 989.866 10.232 988.407 1.582.686 877.501 (1) Riguarda esclusivamente Certificates emessi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 417A.3 Derivati finanziari di negoziazione OTC: valori nozionali, fair value lordo positivo e negativo per

controparti

Attività sottostanti Controparti centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

Contratti non rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse

- valore nozionale X 1.383.557 608.764 323.914

- fair value positivo X 11.332 28.839 1.000

- fair value negativo X 1 6.906 2.700 2) Titoli di capitale e indici azionari (1)

- valore nozionale X 1.002.641 213.043 24

- fair value positivo X 631.855 197 1.014

- fair value negativo X 1.099.704 19.656 36 3) V alute e oro

- valore nozionale X 46.928 290.814 12.407

- fair value positivo X 41 13.731 6

- fair value negativo X 29 1.279 19

4) Merci

- valore nozionale X 362.903 — —

- fair value positivo X 20.209 — —

- fair value negativo X — — —

5) Altri

- valore nozionale X — — —

- fair value positivo X — — —

- fair value negativo X — — — Contratti rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse

- valore nozionale 130.535.067 37.105.518 9.547.489 3.046.241

- fair value positivo 186.254 116.700 113.740 7.521

- fair value negativo 10.926 145.250 226.929 65.972 2) Titoli di capitale e indici azionari

- valore nozionale — 7.649.552 2.333.396 2.410.380

- fair value positivo — 93.114 335.803 128.554

- fair value negativo — 459.022 89.080 32.360 3) V alute e oro

- valore nozionale — 6.813.535 2.818.124 1.866.847

- fair value positivo — 83.110 40.724 13.630

- fair value negativo — 66.983 49.791 12.288

4) Merci

- valore nozionale — 353.535 — —

- fair value positivo — 225 — —

- fair value negativo — 830 — —

5) Altri

- valore nozionale — — — —

- fair value positivo — — — —

- fair value negativo — — — — (1) Di cui Certificates per nominale 846 983 Fair value -896 741.

A.4 Vita residua dei derivati finanziari OTC: valori nozionali Sottostanti/Vita residua Fino ad 1 anno Oltre 1 anno e fino a 5 anniOltre 5 anni Totale A.1 Derivati finanziari su titoli di debito e tassi di interesse 55.871.720 75.477.337 51.201.492 182.550.549 A.2 Derivati finanziari su titoli di capitale ed indici azionari 9.435.137 3.023.659 1.150.241 13.609.037 A.3 Derivati finanziari su valute e oro 7.671.628 3.430.199 746.830 11.848.657 A.4 Derivati finanziari su merci 492.806 223.632 — 716.438 A.5 Altri derivati finanziari — — — — Totale 31/12/2025 73.471.291 82.154.827 53.098.563 208.724.681 Totale 30/06/2025 87.761.618 76.739.256 36.877.956 201.378.830

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 418B. Derivati creditizi B.1 Derivati creditizi di negoziazione: valori nozionali di fine periodo Categorie di operazioni Derivati di negoziazione su un singolo soggettosu più soggetti

(basket)

1. Acquisti di protezione a) Credit default products 2.772.236 14.457.482 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri(1)123.041 — Totale 31/12/2025 2.895.277 14.457.482 Totale 30/06/2025 2.997.010 14.797.089 2. V endite di protezione a) Credit default products 2.354.687 15.435.374 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri — — Totale 31/12/2025 2.354.687 15.435.374 Totale 30/06/2025 2.517.724 15.796.730 (1) Riguarda esclusivamente Certificates emessi.

Alla colonna “basket” concorrono le posizioni su indici di credito pareggiate da posizioni su single name che compongono l’indice stesso relativo alle emissioni skew(112) per un valore nozionale delle strutture di arbitraggio pari a 10,4 miliardi (11,2 miliardi a giugno 2025). Il derivato embedded delle emissioni è rappresentato negli acquisti di protezione su singoli soggetti per 1,5 miliardi(113) (1,4 miliardi al 30 giugno 2025).

B.2 Derivati creditizi di negoziazione: fair value lordo positivo e negativo – ripartizione per prodotti Tipologie derivati 31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Fair value positivo a) Credit default products 182.843 191.978 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri — — Totale 182.843 191.978 2. Fair value negativoa) Credit default products 198.378 211.067 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — —

d) Altri

(1)129.108 129.984

Totale 327.486 341.051 (1) Riguarda esclusivamente Certificates emessi.

(112) Si veda quanto riportato nella precedente sezione “Parte B – Passivo – Passività finanziarie al costo ammortizzato” del presente fascicolo consolidato.

(113) Gli embedded con sottostante commodities (363 milioni) e i relativi derivati (1 481 milioni) riportati nella tabella A.1.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 419B.3 Derivati creditizi di negoziazione OTC: valori nozionali, fair value lordo (positivo e negativo) per

controparti

Controparti

centrali BancheAltre società finanziarie Altri soggetti Contratti non rientranti in accordi di compensazione 1) Acquisto protezione − valore nozionale(1)X 1.613.257 236.076 — − fair value positivo X 1.414 1.024 — −fair value negativo(1)X 129.155 3.210 — 2) V endita protezione − valore nozionale X 12.251 — — − fair value positivo X 8.150 — — − fair value negativo X — — — Contratti rientranti in accordi di compensazione 1) Acquisto protezione − valore nozionale 7.851.029 1.036.282 6.616.115 — − fair value positivo — 971 13 — −fair value negativo — 18.420 139.302 — 2) V endita protezione − valore nozionale 7.518.108 1.996.473 8.263.230 — − fair value positivo — 34.644 136.628 — − fair value negativo 14.800 15.040 7.558 — (1) Di cui Certificates per Nominale 123 041 Fair value -129 108.

B.4 Vita residua dei derivati creditizi di negoziazione OTC: valori nozionali Sottostanti/Vita residua Fino ad 1 annoOltre 1 anno e fino a 5 anni Oltre 5 anni Totale 1 V endita di protezione 721.023 16.336.985 732.054 17.790.062 2 Acquisto di protezione 648.565 16.630.043 74.151 17.352.759 Totale 31/12/2025 1.369.588 32.967.028 806.205 35.142.821 Totale 30/06/2025 2.606.112 32.535.328 967.113 36.108.553

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4201.2.3 LE COPERTURE CONTABILI

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

A. Derivati finanziari di copertura A.1 Derivati finanziari di copertura: valori nozionali di fine periodo

Attività sottostanti/Tipologie

derivati31 dicembre 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di compensazioneSenza accordi di

compensazioneMercati

organizzati30 giugno 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di compensazioneSenza accordi di

compensazioneMercati

organizzati

1. Titoli di debito e tassi d’interesse 36.552.426 5.573.153 10.000 — 56.502.289 24.195.410 10.000 — a) Opzioni — 1.082.186 — — — 1.118.724 — — b) Swap 36.552.426 4.490.967 10.000 — 56.502.289 22.991.362 10.000 — c) Forward — — — — — 85.324 — — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 2. Titoli di capitale e indici azionari — — — — — — — — a) Opzioni — — — — — — — — b) Swap — — — — — — — — c) Forward — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 3. V alute e oro — 313.475 — — — 321.064 — — a) Opzioni — — — — — — — — b) Swap — 313.475 — — — 321.064 — — c) Forward — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 4. Merci — — — — — — — — 5. Altri — — — — — — — — Totale 36.552.426 5.886.628 10.000 —56.502.289 24.516.474 10.000 — A.2 Derivati finanziari di copertura: fair value lordo positivo e negativo – ripartizione per prodotti Tipologie derivati Fair value positivo e negativo

31/12/2025

Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di compensazioneSenza accordi di

compensazioneMercati

organizzati30/06/2025

Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di compensazioneSenza accordi di

compensazioneMercati

organizzatiVariazione del valore usato per calcolare l’efficacia

della copertura

31/12/2025 30/06/2025

1. Fair value positivo a) Opzioni — 28.912 — — — 25.969 — — — — b) Interest rate swap 87.921 43.061 — — 258.890 43.597 — — 1.908.093 1.073.652 c) Cross currency swap — 1.577 — — — 1.251 — — — — d) Equity swap — — — — — — — — — — e) Forward — — — — — — — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Altri — — — — — — — — — — Totale 87.921 73.550 — —258.890 70.817 — —1.908.093 1.073.652 Fair value negativo a) Opzioni — 4.711 — — — 1.343 — — — — b) Interest rate swap 360.142 270.985 127 — 723.323 311.984 228 — 1.760.507 557.452 c) Cross currency swap — — — — — 198 — — — — d) Equity swap — — — — — — — — — — e) Forward — — — — — 302 — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Altri — — — — — — — — — — Totale 360.142 275.696 127 —723.323 313.827 228 —1.760.507 557.452

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 421A.3 Derivati finanziari di copertura OTC: valori nozionali, fair value lordo positivo e negativo per

controparti

Attività sottostanti Controparti centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

Contratti non rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse

- valore nozionale X 10.000 — —

- fair value positivo X — — —

- fair value negativo X 127 — — 2) Titoli di capitale e indici azionari

- valore nozionale X — — —

- fair value positivo X — — —

- fair value negativo X — — — 3) V alute e oro

- valore nozionale X — — —

- fair value positivo X — — —

- fair value negativo X — — —

4) Merci

- valore nozionale X — — —

- fair value positivo X — — —

- fair value negativo X — — —

5) Altri

- valore nozionale X — — —

- fair value positivo X — — —

- fair value negativo X — — — Contratti rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse

- valore nozionale 36.552.426 4.456.085 1.117.068 —

- fair value positivo 87.921 61.897 10.076 —

- fair value negativo 360.142 196.473 79.223 — 2) Titoli di capitale e indici azionari

- valore nozionale — — — —

- fair value positivo — — — —

- fair value negativo — — — — 3) V alute e oro

- valore nozionale — 275.450 38.025 —

- fair value positivo — 1.317 260 —

- fair value negativo — — — —

4) Merci

- valore nozionale — — — —

- fair value positivo — — — —

- fair value negativo — — — —

5) Altri

- valore nozionale — — — —

- fair value positivo — — — —

- fair value negativo — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 422A.4 Vita residua dei derivati finanziari di copertura OTC: valori nozionali Sottostanti/Vita residua Fino ad 1 anno Oltre 1 anno e fino a 5 anniOltre 5 anni Totale A.1 Derivati finanziari su titoli di debito e tassi di interesse 7.878.150 20.780.810 13.476.619 42.135.579 A.2 Derivati finanziari su titoli di capitale ed indici azionari— — — — A.3 Derivati finanziari su valute ed oro 43.457 231.993 38.025 313.475 A.4 Derivati finanziari su merci — — — — A.5 Altri derivati finanziari — — — — Totale 31/12/2025 7.921.607 21.012.803 13.514.644 42.449.054 Totale 30/06/2025 11.922.703 38.033.323 31.072.737 81.028.763 D. Strumenti coperti D.1 Copertura del fair value

Coperture

specifiche:

valore di

bilancioCoperture

specif iche -

posizioni nette:

valore di bilancio

delle attività

o passività

(prima della

compensazione)Coperture specifiche

Variazioni

cumulate di

fair value dello

strumento

copertoCessazione

della copertura:

variazioni

cumulate residue

del fair value V ariazioni del

valore usato

per rilevare

l’inefficacia della

coperturaCoperture

generiche:

Valore

di bilancio

A. Attività

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditivtà complessiva -

copertura di: 1.118.298 — 9.826 — 19.136 — 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse 1.118.298 — 9.826 — 19.136 X 1.2 Titoli di capitale e indici azionari — — — — — X 1.3 V alute e oro — — — — — X 1.4 Crediti — — — — — X 1.5 Altri — — — — — X 2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato

- copertura di: 2.857.394 — 52.434 135.203 98.778 9.464.842 2.1 Titoli di debito e tassi d’interesse 2.857.394 — 52.434 — 98.778 X 2.2 Titoli di capitale e indici azionari — — — — — X 2.3 V alute e oro — — — — — X 2.4 Crediti — — — 135.203 — X 2.5 Altri — — — — — X Totale 31 dicembre 2025 3.975.692 — 62.260 135.203 117.914 9.464.842 Totale 30 giugno 2025 12.511.242 — 415.468 — 414.833 —

B. Passività

1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - copertura di: 23.540.029 — 7.171 288.812 72.632 1.211.500 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse 23.540.029 — 7.171 288.812 72.632 X 1.2 V alute e oro — — — — — X 1.3 Altri — — — — — X Totale 31 dicembre 2025 23.540.029 — 7.171 288.812 72.632 1.211.500 Totale 30 giugno 2025 27.511.188 — 183.229 — 665.501 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 423D.2 Copertura dei flussi finanziari e degli investimenti esteri

Variazione del

valore usato

per rilevare

l’inefficacia della

coperturaRiserve da

coperturaCessazione

della copertura:

valore residuo

delle riserve di

copertura

A. Copertura di flussi Finanziari 1. Attività (10.904) (12.860) — 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse (10.904) (12.860) — 1.2 Titoli di capitale e indici azionari — — — 1.3 V alute e oro — — — 1.4 Crediti — — — 1.5 Altri — — — 2. Passività (35.204) (23.138) — 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse (35.204) (23.138) — 1.2 V alute e oro — — — 1.3 Altri — — — Totale (A) 31/12/2025 (46.108) (35.998) — Totale (A) 30/06/2025 268.346 (65.936) — B. Copertura degli investimenti esteri X (15.947) Totale (A+B) 31/12/2025 (46.108) (35.998) (15.947) Totale (A+B) 30/06/2025 268.346 (65.936) (15.947)

E. Effetti delle operazioni di copertura a patrimonio netto E.1 Riconciliazione delle componenti di patrimonio netto Riserva da copertura dei flussi finanziari

Titoli

di debito

e tassi

d’interesseTitoli di

capitale

e indici

azionariValute

e oroCrediti AltriRiserva da copertura di investimenti esteri

Titoli

di debito

e tassi

d’interesseTitoli di

capitale

e indici

azionariValute

e oroCrediti Altri Esistenze iniziali (65.936) — — — — — — — — — V ariazioni di fair value (quota efficace) 29.938 — — — — — — — — — Rigiri a conto economico — — — — — — — — — — di cui: transazioni future non più attese — — — — — X X X X X Altre variazioni — — — — — — — — — — di cui: trasferimenti al valor e contabile iniziale degli strumenti di coperti — — — — — X X X X X Rimanenze finali (35.998) — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4241.3.3 ALTRE INFORMAZIONI SUGLI STRUMENTI DERIVATI (DI NEGOZIAZIONE E DI

COPERTURA)

A. Derivati finanziari e creditizi A.1 Derivati finanziari e creditizi OTC: fair value netti per controparti

Controparti

centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

A. Derivati finanziari 1) Titoli di debito e tassi d’interesse

- valore nozionale 167.087.493 42.955.160 11.273.321 3.370.155

- fair value netto positivo 233.099 189.929 152.655 8.521

- fair value netto negativo 329.992 341.851 313.058 68.672 2) Titoli di capitale e indici azionari

- valore nozionale — 8.652.193 2.546.439 2.410.404

- fair value netto positivo — 724.969 336.000 129.568

- fair value netto negativo — 1.558.726 108.736 32.396 3) V alute e oro

- valore nozionale — 7.135.913 3.146.963 1.879.254

- fair value netto positivo — 84.468 54.715 13.636

- fair value netto negativo — 67.012 51.070 12.307

4) Merci

- valore nozionale — 716.438 — —

- fair value netto positivo — 20.434 — —

- fair value netto negativo — 830 — —

5) Altri

- valore nozionale — — — —

- fair value netto positivo — — — —

- fair value netto negativo — — — — B. Derivati creditizi 1) Acquisto protezione

- valore nozionale 7.851.029 2.649.539 6.852.191 —

- fair value netto positivo — 2.385 1.037 —

- fair value netto negativo — 147.575 142.512 — 2) V endita protezione

- valore nozionale 7.518.108 2.008.724 8.263.230 —

- fair value netto positivo — 42.794 136.628 —

- fair value netto negativo 14.800 15.040 7.558 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4251.4 RISCHIO DI LIQUIDITÀ

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

A. Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio

di liquidità

Le banche sono naturalmente esposte al rischio di liquidità connaturato al processo di trasformazione delle scadenze tipico dell’attività bancaria.

Il rischio di liquidità presenta diversi profili temporali:

– il rischio corrente o potenziale che la banca non sia in grado di gestire efficacemente il proprio fabbisogno di liquidità nel breve termine (“rischio di liquidità”);

– il rischio che la banca non disponga di fonti di finanziamento stabili nel medio e lungo termine, con la conseguenza di non poter far fronte ai propri obblighi finanziari senza un aumento eccessivo dei costi di finanziamento (“rischio di funding”).

L’adeguatezza del sistema di governo e gestione del rischio di liquidità e funding è fondamentale per assicurare la stabilità della banca, delle sue controllate e del sistema finanziario, sul quale, le difficoltà di una singola istituzione si andrebbero a propagare. Tale sistema di governo e gestione si sviluppa all’interno del Risk Appetite Statement e dei livelli di tolleranza al rischio in esso espressi.

In particolare, il Risk Appetite Statement stabilisce, come obiettivo di gestione, il mantenimento di una posizione di liquidità nel breve e nel lungo termine adeguata a fronteggiare un periodo di stress prolungato (combinando fattori di stress idiosincratici e sistemici).

La “Politica di Gruppo per la gestione del rischio di liquidità” (in seguito, “Politica”) approvata dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca definisce l’ammontare obiettivo di attività prontamente liquidabili, a copertura dei flussi di liquidità, da detenere nel breve e nel medio-lungo termine per Mediobanca e le sue controllate.

La “Politica” stabilisce, inoltre, ruoli e responsabilità delle funzioni aziendali e degli organi societari, le metriche utilizzate per la misurazione del rischio, le linee guida per l’esecuzione delle analisi di stress, la definizione del sistema dei prezzi interni di trasferimento dei fondi e il Contingency Funding Plan.

Per garantire un approccio integrato e coerente alla gestione del rischio di liquidità, le decisioni strategiche sono assunte dal Consiglio di Amministrazione di Mediobanca, cui la Politica attribuisce la definizione delle linee guida, la responsabilità del sistema di governo del rischio e la verifica periodica dell’andamento del rischio di liquidità e funding, in coerenza con il Risk Appetite Framework, declinando gli indirizzi strategici della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena. Il Comitato ALM supporta tale governance , definendo la struttura di assunzione del rischio di mismatch tra attivo e passivo e indirizzandone la gestione secondo gli obiettivi commerciali e finanziari approvati.

Mediobanca contribuisce al processo ILAAP di Gruppo (Internal Liquidity Adequacy Assessment Process) che prevede un’autovalutazione qualitativa e quantitativa dell’adeguatezza del quadro di gestione del rischio di liquidità.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 426La gestione della liquidità di Mediobanca e delle sue controllate è accentrata in Mediobanca, che definisce le linee guida per le controllate e presidia la posizione di liquidità complessiva.

Treasury è responsabile della gestione operativa della liquidità, del funding, del collateral e della predisposizione del Funding Plan, in linea con gli obiettivi di budget. La funzione di Risk Management, nel rispetto dei principi di separazione e indipendenza, svolge controlli di secondo livello sui rischi di liquidità attuali e prospettici, garantendo la coerenza con la normativa e la strategia. La Funzione Audit valuta l’efficacia del sistema dei controlli interni sulla gestione del rischio di liquidità.

L’obiettivo di Mediobanca è mantenere un livello di liquidità adeguato a far fronte puntualmente agli obblighi di pagamento, ordinari e straordinari, minimizzando i costi e prevenendo perdite. La politica di liquidità di breve termine garantisce l’equilibrio tra flussi di cassa in entrata e in uscita, anche su base infra-giornaliera. La gestione attiva della liquidità, affidata a T reasury, è orientata al rispetto degli obblighi di regolamento nei tempi previsti.

Il rischio di liquidità infra-giornaliero riguarda il mismatch temporale all’interno di un giorno tra i pagamenti effettuati da parte di Mediobanca e quelli ricevuti da altre controparti di mercato. La gestione di tale rischio richiede, oltre ad un monitoraggio attento e continuativo dei flussi di cassa scambiati, anche adeguate riserve di liquidità. Allo scopo di mitigare questo rischio, Mediobanca ha adottato un monitoraggio ed un sistema di indicatori che verificano la disponibilità delle riserve ad inizio giornata e la loro capacità di sopperire ad eventuali stress che possono coinvolgere altre controparti di mercato o il valore degli assets utilizzati per mitigare il rischio.

La metrica adottata per il monitoraggio su orizzonti temporali maggiori di quello infra-giornaliero è la posizione netta di liquidità ottenuta come la somma della counterbalancing capacity (definita come disponibilità post-haircut di cassa, titoli obbligazionari scambiabili sul mercato e crediti stanziabili in operazioni di rifinanziamento presso la BCE) ed il flusso di cassa netto cumulato.

Il sistema dei limiti e dei relativi trigger è declinato in un contesto di normale corso degli affari fino ad un orizzonte temporale di 3 mesi, di stress sistemico ad 1 mese e di stress combinato a 45 giorni prevedendo, in tal modo, un sistema di pre-allerta in caso di avvicinamento al limite in condizioni normali.

Il monitoraggio di liquidità di breve termine e infra-giornaliero è integrato da un’analisi di stress che ipotizza tre scenari:

– Systemic Scenario: si rappresenta uno scenario di crisi pandemica ispirato agli eventi osservati durante la diffusione del virus SARS-CoV -2, influenzato, su un orizzonte temporale di dodici mesi, da una profonda recessione economica, che porta ad effetti quali il deterioramento del portafoglio creditizio e relativa contrazione dei volumi (principalmente per la componente di credito al consumo), aumento della rischiosità percepita con impatti sui valori delle riserve di liquidità e crescita delle richieste di marginazione, riduzione dell’offerta di capitali sui mercati finanziari per Mediobanca ma anche per i clienti a cui sono state concesse linee di credito, che di conseguenza, saranno costretti ad utilizzare.

– Idiosyncratic Scenario: lo scenario si avvia con uno specifico evento di attacco cyber che interessa i sistemi interni di Mediobanca con conseguente limitazione nell’operatività sul mercato. Ciò comporta, da una parte, una perdita operativa, dall’altra, un danno a livello reputazionale. Quest’ultima componente genera un effetto di prelievo di depositi da parte dei clienti retail e wholesale. In questo contesto, le agenzie di rating avviano un downgrade

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 427dell’emittente Mediobanca compromettendo ancora di più la capacità di accedere ai mercati finanziari, determinando un aumento del costo del funding e impatti sulle riserve di liquidità per quanto riguarda gli asset auto-ritenuti, impattando sui margini iniziali e sui deflussi da trigger legati a eventi di downgrade.

– Combinato: scenario combinato tra Systemic e Idiosyncratic Scenario.

Inoltre, settimanalmente Mediobanca contribuisce per sé e per le sue controllate alla alla

segnalazione

SSM, con un insieme di metriche la cui compilazione è richiesta da parte dalla Banca Centrale Europea, allo scopo di monitorare l’esposizione al rischio di liquidità e di recepire informazioni aggiuntive che permettono di intercettare altri fenomeni che possono inficiare l’equilibrio finanziario del Gruppo; oltre al report di Maturity Ladder e all’indicatore LCR, vengono fornite informazioni di dettaglio sull’evoluzione delle fonti di funding, del collaterale e una valutazione qualitativa sulla posizione di liquidità della Banca.

Il monitoraggio della liquidità strutturale, invece, si pone l’obiettivo di verificare un adeguato equilibrio finanziario della struttura per scadenze sull’orizzonte temporale superiore ad un anno. Il mantenimento di un rapporto adeguato fra attività e passività a medio-lungo termine è finalizzato anche ad evitare pressioni future sul breve termine. Le modalità operative adottate analizzano i profili di scadenza dell’attivo e del passivo a medio/lungo termine, verificando che in media i flussi cumulati in entrata coprano quelli in uscita sull’orizzonte temporale oltre 1, 3 e 5 anni.

Nel corso dell’esercizio, entrambi gli indicatori di liquidità gestionale, sia quello di breve che quello di lungo termine, hanno mostrato o stabilmente un adeguato livello di liquidità.

Mediobanca ha rispettato il requisito minimo per il coefficiente netto di finanziamento (Net Stable Funding Ratio – NSFR)(114) e quello di copertura della liquidità di breve termine (Liquidity Coverage Ratio – LCR)(115): gli indicatori si sono sempre mantenuti al di sopra dei limiti interni e regolamentari.

Nel dettaglio, il dato di LCR al 31 dicembre è pari a 160,8% (rispetto a 164,9% di inizio esercizio), inclusa la stima prudenziale dei “deflussi aggiuntivi per altri prodotti e servizi” in

ottemperanza all’art. 23 del Regolamento Delegato (UE) 2015/61. L’indicatore ha mostrato una variabilità contenuta intorno al suo valore medio di 154%, quest’ultimo in leggero calo rispetto al dato medio annuale registrato lo scorso anno (160%). Il posizionamento al di sopra del valore target ha consentito di mantenere stabile la posizione di Funding e liquidità. In un contesto ancora incerto, la Banca ha governato le attività altamente liquide cercando di coniugare le strategie commerciali con la necessità di disporre sempre di uno strumento adeguato, nella quantità e qualità.

L’indicatore NSFR, calcolato secondo il Regolamento (UE) 2019/876, è pari a 115% e in lieve flessione rispetto a giugno scorso (117%) e rimane in linea con i valori target. L

’aumento

generalizzato del funding (i.e. emissioni; funding interbancario; raccolta da operazioni di finanza strutturata e in parte raccolta Wealth Management) risulta compensato dall’aumento dei finanziamenti e degli impieghi di tesoreria.

La sostenibilità degli indicatori sopra citati, in quanto inclusi nel Group Risk Appetite Framework, viene analizzata anche nella definizione del Group Funding Plan, attraverso l’analisi prospettica (114) Direttiva (UE) 2019/878 (c.d. CRD V) e Regolamento (UE) 2019/876 (c.d. CRR2) (115) Regolamento Delegato (EU) 2015/61 e sui supplementi/modifiche.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 428su un orizzonte temporale di almeno tre anni, con un monitoraggio e aggiornamento semestrale. Nel medesimo contesto, è svolto un esercizio di stress multirischio che si basa sull’analisi di scenario. Definito uno scenario di stress, che può coinvolgere la banca, se ne valutano gli impatti simultanei, tenendo conto delle interrelazioni fra i rischi e della capacità di adattare le strategie di business definite in sede di budget al nuovo contesto di riferimento.

Ai precedenti indicatori si aggiunge un modello di governo degli eventi definito Contingency

Funding Plan

(descritto nel “Regolamento”) da attivare in caso di crisi seguendo una procedura approvata dal Consiglio di Amministrazione.

L’obiettivo perseguito dal “Contingency Funding Plan” è quello di assicurare in modo tempestivo l’attuazione di interventi efficaci volti a far fronte ad una crisi di liquidità, attraverso l’identificazione puntuale di soggetti, poteri, responsabilità, procedure di comunicazione ed i relativi criteri per la reportistica, che mirano ad incrementare le probabilità di superamento con successo dello stato di emergenza. Tale scopo viene raggiunto principalmente attraverso l’attivazione di un modello operativo straordinario e di governo della liquidità, supportato da una coerente comunicazione interna ed esterna e da una serie di indicatori specifici.

Per l’identificazione tempestiva di uno stato di “Contingency” è stato predisposto un sistema di segnali di pre-allarme (“EWI -

Early Warning Indicators”) per monitorare le situazioni che possono generare un deterioramento della posizione di liquidità derivante sia da fattori esterni e/o da dinamiche idiosincratiche.

Dai paragrafi precedenti si evince come le analisi di stress siano un fondamentale strumento di gestione per il rischio di liquidità. Il rischio di liquidità si manifesta con minore frequenza ma con impatti significativi e occorrono strumenti per diagnosticare le vulnerabilità di Mediobanca su diversi orizzonti temporali. I risultati degli stress test sono, pertanto, principalmente utilizzati per:

– definire le strategie di raccolta del Funding Plan e più in generale delle attività di pianificazione (profilo di liquidità degli assets e delle liabilities);

– valutare l’adeguatezza del sistema dei limiti e costituire occorrenze significative per il processo di revisione periodico dei limiti stessi;

– fornire supporto alla declinazione delle azioni da intraprendere nella gestione di stati operativi di crisi o di stress.

I fattori di mitigazione del rischio di liquidità adottati da Mediobanca sono:

– un adeguato livello di attività di alta qualità prontamente liquidabili per far fronte a squilibri, anche prolungati nel tempo, di liquidità;

– una puntuale attività di pianificazione della liquidità di breve e di lungo periodo, affiancata da una qualificata attività di previsione e monitoraggio;

– un framework di stress test robusto e costantemente aggiornato;

– un efficiente “Contingency Funding Plan”, per identificare gli stati di crisi e le azioni da attivare in tali circostanze, tramite un affidabile sistema di indicatori di pre-allarme.

Al 31 dicembre la counterbalancing capacity è pari a 20,3 miliardi in leggero calo rispetto allo scorso giugno (22 miliardi); la riduzione è dovuta principalmente al tiraggio MRO pari ad 1 miliardo.

L ’ammontare di titoli disponibili consegnabili a pronti in BCE per ottenere immediatamente liquidità si attesta a 19 miliardi (21,2 miliardi di giugno).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 429INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attività e

passività finanziarie

Voci/ Scaglioni temporali A vista Da oltre

1 giorno

a 7 giorniDa oltre

7 giorni

a 15 giorniDa oltre

15 giorni

a 1 meseDa oltre

1 mese

fino 3 mesiDa oltre 3 mesi fino a 6 mesiDa oltre 6 mesi fino a 1 annoDa oltre

1 anno

fino a 5 anniOltre

5 anniDurata

Indeterminata

Attività per cassa 5.394.543 4.241.232 1.132.280 2.532.096 4.588.384 5.259.501 8.218.136 33.566.719 24.368.900 283.961 A.1 Titoli di Stato 380 — 42.026 7.137 949.648 1.141.107 539.560 3.658.461 6.579.174 — A.2 Altri titoli di debito 1 576 8.335 105.873 130.204 362.577 473.989 2.182.477 3.667.039 — A.3 Quote O.I.C.R. 53.546 — — — — — — — — — A.4 Finanziamenti 5.340.616 4.240.656 1.081.919 2.419.086 3.508.532 3.755.817 7.204.587 27.725.781 14.122.687 283.961

- Banche 2.263.390 1.120.344 281.974 745.008 13.552 13.071 692.297 1.734.127 72.116 283.961

- Clientela 3.077.226 3.120.312 799.945 1.674.078 3.494.980 3.742.746 6.512.290 25.991.654 14.050.571 — Passività per cassa 24.230.253 7.651.313 1.557.128 1.695.764 4.557.483 4.846.539 11.316.002 22.704.138 10.470.916 18.568 B.1 Depositi e conti correnti 20.727.415 887.608 133.823 475.177 1.411.972 2.235.447 2.217.881 102.915 — —

- Banche 317.133 — — — — — — — — —

- Clientela 20.410.282 887.608 133.823 475.177 1.411.972 2.235.447 2.217.881 102.915 — — B.2 Titoli di debito 801 2.596 596.270 397.984 1.341.146 1.166.651 3.554.426 16.656.053 9.309.343 — B.3 Altre passività 3.502.037 6.761.109 827.035 822.603 1.804.365 1.444.441 5.543.695 5.945.170 1.161.573 18.568 Operazioni “fuori bilancio” C.1 Derivati finanziari con scambio di capitale

- Posizioni lunghe 31.314 1.067.760 63.600 10.838.585 1.054.864 6.491.507 603.574 2.552.509 7.261.950 —

- Posizioni corte 31.314 843.829 72.659 588.553 1.865.786 472.067 933.070 2.333.867 649.434 — C.2 Derivati finanziari senza scambio di capitale

- Posizioni lunghe 671.043 4.446 21.287 50.961 92.517 205.903 523.893 — — —

- Posizioni corte 792.316 7.067 11.108 86.154 91.754 315.101 533.767 — — — C.3 Depositi e finanziamenti da

ricevere

- Posizioni lunghe — 8.552.783 655.301 441.912 417.203 — 465.014 768.631 — —

- Posizioni corte — 80.889 23.989 35.456 1.742.752 458.621 179.731 3.869.268 4.910.140 — C.4 Impegni irrevocabili a erogare

fondi

- Posizioni lunghe 14.957 137.847 13.252 15.423 861.696 799.955 687.467 4.149.902 5.668.058 —

- Posizioni corte 201.198 9.521.186 506.835 569.921 283.047 1.819 476.390 590.859 197.302 — C.5 Garanzie finanziarie rilasciate — — — — — — — — — — C.6 Garanzie finanziarie ricevute — — — — — — — — — — C.7 Derivati creditizi con scambio

di capitale

- Posizioni lunghe — — — — — 216.232 124.706 1.908.088 1.375.430 —

- Posizioni corte — — — — — 241.232 227.850 2.420.370 735.003 — C.8 Derivati creditizi senza scambio di capitale

- Posizioni lunghe 142.513 — — — — — — — — —

- Posizioni corte 168.737 — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4301.5 RISCHI OPERATIVI

Definizione

Il rischio operativo è definito come il rischio di subire perdite derivanti dall’inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure e sistemi informativi, da errori umani o da eventi esterni.

Requisito di Capitale A partire da marzo 2025 Mediobanca ha adottato il nuovo approccio per il requisito di capitale a copertura dei rischi operativi previsto dalla CRR3 (Regolamento UE 2024/1623). Il metodo standardizzato (Standardised Approach, SA), obbligatorio per tutte le banche, prevede che il capitale richiesto si basi sul Business Indicator Component (BIC), calcolato come prodotto tra il valore del Business Indicator (BI) e un coefficiente beta graduato in funzione dell’importo del BI. In particolare, il Business Indicator (BI) è dato dalla somma di interessi, inclusi quelli da leasing, e dividendi (ILDC), della componente dei servizi (SC) e della componente finanziaria (FC). In base al metodo di calcolo indicato il requisito patrimoniale al 31 dicembre 2025 è pari a 458,1 milioni (443,4 milioni al 30 giugno 2025).

Mitigazione dei rischi Nell’ambito del governo del rischio opera il Comitato Rischi Non-Finanziari di Gruppo, con compiti di indirizzo, monitoraggio e mitigazione per i rischi non-finanziari (inclusi i rischi ICT e di Sicurezza, rischio frode, rischio terze parti/ outsourcing, rischi reputazionali) ed il Comitato Conduct, con compiti di indirizzo, presidio e deliberativi sui rischi di conduct del Gruppo.

I rischi operativi sono presidiati a livello di Capogruppo e delle principali controllate dalla struttura Non Financial Risk Management.

L’avvio del framework di Non-Financial Risk Management ha consentito di sviluppare e rinforzare presidi specifici per ciascuna classe di rischio (quali l’IT & Cyber risk, il third party risk, il fraud risk ed il reputational risk), fornendo al contempo una visione d’insieme dei rischi stessi. Sono definiti e attuati i processi di identificazione dei rischi, anche tramite raccolta e analisi dei dati di perdita, di valutazione e stima degli stessi tramite assessment mirati, di monitoraggio costante tramite Key Risk Indicator, nonché di definizione e assegnazione alle competenti funzioni degli interventi di mitigazione e/o trasferimento del rischio tramite coperture assicurative.

Le perdite operative registrate nei sei mesi finali del 2025 incidono sul margine di intermediazione nella misura dello 0,41% (stabile rispetto al 30 giugno 2025).

Relativamente alle differenti classi di rischio operativo, si riporta nel seguito la composizione percentuale delle tipologie di evento (Event type Basilea II) di Mediobanca e delle sue controllate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 431Event Type % su Total Loss

31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

Clients, products and business practices 52% 44% Execution, delivery and process management 15% 39% External Fraud 15% 13% Employment practices and workplace safety 14% 4% Other 3% 1% La maggior parte delle perdite operative deriva dall’Event Type “Clients, products and business practices” che include i costi derivanti da contestazioni o contenziosi con la clientela individuale (Business Line Consumer Finance e W ealth Management). La seconda categoria di perdite per ammontare, “Execution, delivery and process management”, include accantonamenti e spese per litigation della Business Line CIB. Nella categoria “Employment practices and workplace safety” rientrano le contestazioni con dipendenti ed ex dipendenti. Nella categoria “External Fraud” rientrano le perdite conseguenti a frodi su prestiti personali e finalizzati (Consumer Finance).

Le perdite da rischi operativi risultano maggiori nel Consumer Finance e Wealth Management.

In termini di rischi potenziali, seppur a fronte di un adeguato sistema di controlli,

business

caratterizzati da transazioni non standard e di elevate dimensioni, come il Corporate and Investment Banking ed in parte il Wealth Management, rimangono soggetti ad eventi ‘low frequency e high severity’.

Rischio ICT e di Sicurezza I rischi ICT e di Sicurezza, caratterizzati da componenti in rapida evoluzione, risultano potenzialmente rilevanti nel medio termine rispetto alla posizione finanziaria e al modello di

business

del Gruppo.

Nell’ambito della struttura Non Financial Risk Management, l’Unità “ICT e Security Risk”, è responsabile del monitoraggio e del controllo dei rischi ICT e di sicurezza, nonché della verifica dell’aderenza delle operazioni IT al sistema di gestione dei rischi IT e di sicurezza.

Nel corso dell’esercizio, l’adeguamento al regolamento DORA ha comportato la revisione dell’impianto normativo interno in materia ICT e Terze Parti e l’irrobustimento/evoluzione di numerosi processi, nonché lo sviluppo di un ampio set di indicatori di rischio ai fini di monitoraggio e reporting verso gli organi aziendali.

Per rischio di sicurezza (incluso il rischio cyber), si intende il rischio di incorrere in perdite economiche, di reputazione e di quote di mercato dovuto a:

– qualunque accesso o tentativo di accesso non autorizzato al sistema informativo di Mediobanca e delle società controllate o ai dati e alle informazioni digitali ivi contenuti;

– qualunque evento (doloso o involontario) favorito o causato dall’uso della tecnologia o ad essa connesso che ha o potrebbe avere un impatto negativo sull’integrità, la disponibilità, la riservatezza e/o l’autenticità dei dati e delle informazioni aziendali, ovvero sulla continuità dei processi aziendali;

– uso e/o diffusione impropri di dati e informazioni, anche non direttamente prodotti e gestiti da Mediobanca o dalle sue controllate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 432Per rischio IT o tecnologico si intende il rischio di incorrere in perdite economiche, di reputazione e di quote di mercato in relazione all’utilizzo non corretto dei processi ICT a supporto della manutenzione e gestione del sistema informativo aziendale o connesso al malfunzionamento di hardware, software delle componenti tecnologiche.

Tali rischi, che nell’esercizio non hanno generato fenomeni di rilievo per Mediobanca e per le sue controllate, risentono, in termini di esposizione, di un aumento:

– della dipendenza dai sistemi IT;

– del numero di utenti che utilizzano i canali virtuali e quindi dei dispositivi interconnessi;

– della quantità di dati gestiti che devono essere protetti;

– del ricorso ai servizi IT offerti da terze parti.

Ai suddetti fattori, si aggiungono ulteriori elementi esterni quali l’evoluzione del contesto

cyber

-geopolitico (es. conflitti Russia-Ucraina e Israele-Palestina), oltre che l’adozione di nuovi paradigmi tecnologici (es. cloud) che estendono la superficie di attacco introducendo nuove specifiche minacce.

In considerazione di tale contesto, il rischio ICT e di Sicurezza è soggetto ad una crescente

attenzione

normativa (es. DORA) e dei Supervisor (es. esercizio di Cyber Resilience Stress Test) che richiedono una continua evoluzione del Sistema dei Controlli Interni.

Nel corso degli ultimi anni Mediobanca e le sue controllate hanno costantemente rafforzato la propria strategia di gestione del rischio ICT e di sicurezza, sulla base della quale vengono incrementati il sistema di policy e regole finalizzati a identificare e misurare il rischio ICT e di sicurezza, la valutazione dei presidi esistenti, l’individuazione delle modalità di trattamento dei rischi e le competenze tecnologiche per far fronte alle nuove tipologie di minacce In particolare, il framework di gestione dei rischi IT e di sicurezza comprende:

– la definizione e manutenzione di specifiche politiche, metodologie e procedure (es. Politica di gestione del rischio ICT e di sicurezza, Politica di sicurezza delle informazioni, Manuale metodologico di gestione del rischio IT e di Sicurezza);

– l’analisi del rischio IT e di Sicurezza, svolta periodicamente per Mediobanca e le sue controllate nonché per i servizi di pagamento delle Banche;

– l’analisi del rischio IT e di Sicurezza dei progetti rilevanti e/o derivante da terze parti;

– il monitoraggio costante tramite indicatori ed il relativo reporting;

– lo studio e l’analisi del contesto Cyber nel settore Finance;

– la formazione in materia di rischio IT e di Sicurezza a tutti i livelli dell’organizzazione aziendale.

Gli incidenti IT e di sicurezza rilevati nell’esercizio, in parte relativi ad alcuni servizi esternalizzati, sono stati gestiti con efficacia, limitando possibili disservizi e rallentamenti dell’operatività.

***

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 433Altri rischi L’acquisizione di Mediobanca da parte del Gruppo Montepaschi ha cambiato i requisiti per il processo di autovalutazione dell’adeguatezza patrimoniale attuale e prospettica necessaria a svolgere la regolare attività bancaria (ICAAP), che vale solo per la Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena; Mediobanca, comunque, partecipa per quanto concerne i rischi propri e delle sue controllate. La Capogruppo, oltre ai rischi in precedenza descritti (rischio di credito e controparte, di mercato, di tasso di interesse, di liquidità ed operativo), ha individuato come rilevanti le seguenti

tipologie:

– rischio di concentrazione, inteso come quello derivante dalla concentrazione delle esposizioni verso singole controparti o gruppo di controparti connesse (rischio di concentrazione c.d. “single

name”) e verso controparti appartenenti al medesimo settore economico o che esercitano la stessa attività o appartenenti alla medesima area geografica (rischio di concentrazione geo-settoriale);

– rischio strategico, ossia l’esposizione a variazioni attuali e prospettiche della redditività rispetto alla volatilità dei volumi o a cambiamenti nei comportamenti della clientela (rischio di business), nonchè come rischio attuale e prospettico di flessione degli utili o del capitale derivante da discontinuità aziendali legate a nuove scelte strategiche adottate, da decisioni aziendali errate o attuazione inadeguata di decisioni (rischio strategico puro);

– rischio da investimenti azionari nel portafoglio bancario “Fair V alue Through Other Comprehensive Income” (“FVTOCI”) relativo alla potenziale riduzione di valore delle partecipazioni azionarie,

incluse nel portafoglio FVOCI a causa di movimenti sfavorevoli nei mercati finanziari o al downgrade di controparti (laddove non già considerati in altre categorie di rischio);

– rischio sovrano, relativo al potenziale downgrade di Stati, o Banche centrali nazionali verso cui il Gruppo è esposto;

– rischio compliance, riconducibile alla possibilità di incorrere in sanzioni, perdite finanziarie rilevanti o danni di reputazione in conseguenza di violazioni di norme o di autoregolamentazione interna;

– rischio di reputazione, legato alla flessione degli utili o del capitale derivante da una percezione negativa dell’immagine della Banca da parte di clienti, controparti, azionisti, investitori o autorità di vigilanza.

Rischio climatico - ambientale A seguito dell’acquisizione di Mediobanca e delle sue controllate da parte del Gruppo MPS, la Capogruppo ha avviato un progressivo processo di allineamento dei framework di governo dei rischi, includendo i profili ESG.

In coerenza con le aspettative di vigilanza, i rischi ESG sono trattati nel framework di governo dei rischi del Gruppo MPS come fattori trasversali che interagiscono con le tradizionali categorie di rischio, quali, a titolo esemplificativo, il rischio di credito, di mercato, operativo e di liquidità.

Nell’attuale assetto, viene in particolare valutato il rischio finanziario derivante dall’esposizione ai rischi fisici (116) e di transizione(117) connessi al cambiamento climatico e al degrado della natura.

(116) I rischi fisici rappresentano l’impatto finanziario negativo derivante dai cambiamenti climatici, compresi eventi metereologici estremi più frequenti e mutamenti graduali del clima, nonché del degrado ambientale, ossia inquinamento atmosferico, dell’acqua e del suolo, stress idrico, perdita di biodiversità e deforestazione.

(117) I rischi di transizione sono rappresentati dagli impatti finanziari negativi in cui può incorrere una società, direttamente o indirettamente, a seguito del processo di aggiustamento verso un’economia a basse emissioni di carbonio e più sostenibile sotto il profilo ambientale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 434L’integrazione dei rischi ESG e, con specifico riferimento ai climate e nature-related risks, si articola nelle seguenti componenti:

– una valutazione di materialità (c.d Materiality Assessment), volta a identificare e valutare la rilevanza dei fattori di rischio climatico e ambientale rispetto ai diversi portafogli e categorie di rischio;

– un monitoraggio dell’esposizione ai rischi climatici e ambientali ritenuti materiali attraverso specifici key risk indicators (KRI) definiti nel Risk Appetite Statement (RAS);

– l’esecuzione di stress test dei rischi climatici e ambientali materiali volto a valorizzare gli impatti di scenari climatici avversi o di normale corso degli affari ai fini ICAAP nel breve, medio e lungo termine(118);

Nell’ambito della quantificazione dell’expected credit loss al 31 dicembre 2025 di Mediobanca e delle sue controllate sono stati stimati overlay per a 10,6 milioni (6% degli overlay complessivi) -

considerando le principali tipologie di rischio C&E (transizione, fisico) - distribuiti tra le seguenti classi di attività: Corporate (47% - netto Leasing), credito al consumo (30%), Real Estate e Leasing (23%); in particolare, gli overlay sono stati stimati tenendo conto degli impatti quantificati nel 2025 Materiality Assessment per l’orizzonte di breve periodo.

A seguito dell’acquisizione, è stato definito un nuovo assetto di responsabilità in capo alla Capogruppo con riferimento ai processi di identificazione dei rischi - incluso il Climate and Environmental Materiality assessment

- ai processi di autovalutazione dell’adeguatezza patrimoniale e di liquidità (ICAAP e ILAAP) nonché all’ambito del Risk Appetite Framework.

In tale contesto, i profili di rischio di Mediobanca e delle relative controllate confluiscono nei processi consolidati.

Per ulteriori informazioni si rimanda alla sezione dell’Informativa al Pubblico - Pillar III dedicata ai rischi ESG del Gruppo MPS e di Mediobanca e delle sue controllate, nonché alla Relazione sulla Gestione di Gruppo MPS e di Mediobanca e delle sue controllate.

*** Governo del rischio fiscale Mediobanca ha implementato un processo di Tax Risk Management per garantire il miglioramento continuo dei presidi esistenti a mitigazione del rischio fiscale e l’adattabilità ai principali cambiamenti che riguardano la struttura e il modello di business dell’impresa o le eventuali modifiche alla legislazione fiscale.

Per promuovere una condotta orientata al rispetto di tutte le normative, regolamenti e prassi

fiscali,

domestiche e internazionali per l’attività in conto proprio ed in quella per conto della clientela, Mediobanca si è dotata del Tax Control Framework (TCF) che mira a garantire un efficace sistema di rilevazione, misurazione, gestione e controllo dei rischi fiscali. Il framework si articola in documenti di Governance (Regolamento e Manuale di Gruppo di Tax Risk Management) e nella matrice dei rischi fiscali suddivisi in:

– rischi fiscali di adempimento: rischi operativi emergenti sui processi di business (es. non corretta esecuzione di attività operative o di back office che possono influire sui dati fiscali) e (118) Il breve periodo è compreso tra 0 e 3 anni, il medio periodo è compreso tra 3 e 5 anni, il lungo periodo inizia oltre i 5 anni e deve includere almeno 10 anni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 435sull’esecuzione degli adempimenti fiscali (es. errori nella raccolta o elaborazione dei dati per le dichiarazioni fiscali);

– rischi fiscali di natura interpretativa: rischi connessi ai processi di aggiornamento normativo, alla consulenza fornita alle strutture della Banca che possono emergere nell’operatività ordinaria o straordinaria (ad esempio nello sviluppo di nuovi prodotti);

– rischi di frode fiscale: rischi legati a violazioni di norme tributarie in conseguenza di condotte fiscali fraudolente poste in essere dai dipendenti o da soggetti terzi.

Mediobanca Spa è stata ammessa in data 27 giugno 2024 dall’Agenzia delle Entrate al regime di adempimento collaborativo previsto dal D.lgs. n. 128/2015 (“regime”) , istituto finalizzato a rafforzare la collaborazione tra fisco e contribuenti; tale regime prevede l’attivazione, rispetto alle fattispecie di rischio e alle soglie di materialità stabilite da Agenzia delle Entrate, di appositi meccanismi di interlocuzione preventiva. In esito alle interlocuzioni preventive svolte nel periodo, non risultano posizioni interpretative incerte o sospese essendo la Banca pervenuta ad una comune valutazione dei rischi con l’Amministrazione Finanziaria.

Lo stesso framework è stato adottato da Compass Banca e Mediobanca Premier in quanto soggetti rilevanti e con un modello fiscale complesso;

entrambe le società sono state ammesse al regime in data 30 dicembre 2025(119), beneficiando, nell’ambito dell’iter di adesione, di un’istruttoria “semplificata” in considerazione della previa certificazione e validazione, da parte dell’AdE, del modello di TCF accentrato di Mediobanca (c.d. verifiche di “Company Level”).

Il Tax Risk Manager predispone i flussi informativi periodici relativi alle attività svolte verso il Comitato Rischi Non Finanziari, il Comitato Conduct (in presenza di temi significativi per i profili di conformità) e gli Organi sociali, rendicontando in merito alle attività svolte di monitoraggio/testing e alle eventuali criticità riscontrate, in coerenza con quanto previsto dal regime di adempimento collaborativo. Il Consiglio di Amministrazione viene tempestivamente informato in merito alle questioni fiscali più importanti e complesse e all’insorgere di eventuali contenziosi.

Mediobanca e le sue controllate sensibilizzano continuativamente i propri dipendenti in relazione ad una corretta compliance fiscale. Eventuali irregolarità fiscali ascrivibili ad errori o negligenze concorrono alla valutazione annua delle performance dei soggetti responsabili degli adempimenti fiscali.

In particolare, l’unità Tax Risk Management e Compliance Fiscale (TRM), in collaborazione con Group HR, eroga diversi corsi di formazione fiscale indirizzati ai dipendenti, ai fini di garantire il costante aggiornamento sulle novità normative e le prassi da adottare.

Attività Ispettive e procedimenti delle Autorità di Vigilanza Attività ispettiva sulla gestione della cybersecurity e degli aspetti ad essa collegati (OSI-2024-ITMDB-0241584) – Mediobanca – Nel periodo maggio – settembre 2024 la BCE ha condotto un’attività ispettiva con l’obiettivo di valutare l’adeguatezza della gestione della cybersecurity , principalmente focalizzata su Mediobanca (119) Compass Banca e Mediobanca Premier sono state ammesse al regime nelle more della produzione della certificazione di legge da tra smettere entro il 30 settembre 2026 così come previsto dal D.lgs. 192/2025. Per entrambe le banche, i benefici descritti si applicano a partire dal periodo di imposta 2023-2024, relativamente alle imposte dirette, e a decorrere dall’anno 2024 per le imposte indirette.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 436e sulle società da questa controllate individuate come più rilevanti per il perimetro dell’indagine, come Mediobanca Innovation Services, fornitore dei servizi IT del Gruppo, Mediobanca Premier e Compass Banca. In data 15 gennaio 2025 Mediobanca ha ricevuto il report ispettivo in cui sono state segnalate aree di miglioramento.

La Capogruppo ha ricevuto in data 10 febbraio 2026 la lettera definitiva di follow up con

indicazione

delle aspettative della Vigilanza e delle relative tempistiche di implementazione. È richiesto a Capogruppo di inviare un action plan entro marzo e successivamente di effettuare un self assessment ed una gap analysis entro giugno volti a valutare quali aree di miglioramento identificate su Mediobanca risultano riscontrabili anche a livello di BMPS.

Attività ispettiva sui modelli interni - Internal Model Investigation sul modello interno Prestiti al Consumo e Carte di Credito Compass Banca (IMI-2025-ITMDB-0265429) Nel periodo ottobre – dicembre 2025 la BCE ha svolto un’attività ispettiva volta a fornire l’autorizzazione a modifiche materiali ai modelli interni AIRB (Advanced Internal Rating-Based) dei portafogli Prestiti al Consumo e Carte di Credito nell’ambito del perimetro Compass Banca, ai fini del calcolo dei requisiti patrimoniali per il rischio di credito, sia a livello individuale sia a livello consolidato. La banca rimane in attesa di ricevere l’assessment report del team ispettivo.

Attività ispettiva sui modelli interni - Internal Model Investigation sul modello interno PD Large Corporate di Mediobanca (IMI-2024-ITMDB-0241763) Nel periodo settembre – novembre 2024 la BCE ha condotto un’attività ispettiva on-site per l’approvazione dell’istanza di autorizzazione presentata da Mediobanca per modifiche sostanziali al

modello di Probabilità di Inadempienza (PD) del proprio portafoglio Large Corporate per il calcolo dei requisiti patrimoniali per il rischio di credito. A luglio 2025, Mediobanca ha ricevuto dalla BCE la lettera di decisione che autorizza ad apportare le modifiche al modello interno, evidenziando una limitation e 4 obligations. A tal proposito, si segnala che la limitation e l’obligation correlata sono state indirizzate con una notifica ex-ante a dicembre 2025 con implementazione nel primo trimestre 2026.

Attività ispettiva sul ICAAP – Mediobanca (OSI-2025-ITMDB-0259691) Il 20 marzo 2025 Mediobanca ha ricevuto una lettera di notifica relativa a un’ispezione in loco avente ad oggetto l’adeguatezza patrimoniale, finalizzata alla valutazione dell’ICAAP

. L’ispezione

si è svolta dal 5 maggio 2025 al 25 luglio 2025. Si rimane in attesa della lettera di follow-up in cui, a partire dai finding individuati nel report ispettivo ricevuto a novembre 2025, saranno declinate le raccomandazioni del supervisore da porre in essere.

Attività ispettiva sul rischio di credito e di controparte - Mediobanca (OSI-2023-

ITMDB-0221207)

Nel periodo 25 settembre 2023 e il 26 gennaio 2024 la BCE ha condotto un’ispezione avente ad oggetto il rischio di credito e di controparte, finalizzata a valutare i processi di identificazione,

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 437gestione, monitoraggio e controllo del rischio di credito. A partire dal report ispettivo condiviso con la banca in data 2 luglio 2024, la BCE ha trasmesso in data 30 giugno 2025 la lettera finale di follow-up con le aree di miglioramento e le raccomandazioni da implementare. La banca sta proseguendo nella risoluzione di 2 finding della BCE che saranno conclusi entro il 2026.

Esiti attività vigilanza cartolare della Banca d’Italia in materia antiriciclaggio A partire dal 2023, la Vigilanza ha avviato una serie di incontri annuali con tutte le banche classificate come “significative”, con l’obiettivo di ottenere una vista completa sul comparto antiriciclaggio (AML-CFT). Nel quadro di tale iniziativa, in data 5 giugno 2025 Mediobanca ha ricevuto dall’Autorità una lettera con gli esiti dell’attività di vigilanza svolta nel 2024. L’analisi ha evidenziato alcune aree di miglioramento su specifiche società del Gruppo ed in relazione al ruolo di supervisione e coordinamento svolto da Mediobanca sulle controllate. Mediobanca in data 7 agosto 2025, previa presentazione al Consiglio di Amministrazione, ha trasmesso la lettera di risposta alla Banca d’Italia fornendo alla Vigilanza le proprie considerazioni in ordine ai rilievi formulati, dando anche notizia dei provvedimenti già assunti e di quelli che intenderà assumere.

Ispezione sportellare su Direttiva MCD – Mediobanca Premier Nel mese di maggio 2025 è stata avviata da Banca d’Italia una visita ispettiva sportellare sul rispetto delle disposizioni della Direttiva “MCD” (2014/17/UE), su 8 filiali di Mediobanca Premier. Banca d’Italia ha inviato a fine ottobre 2025 il rapporto conclusivo che ha evidenziato alcuni rilievi e profili di miglioramento in prevalenza legati ad aspetti di chiarezza informativa. Mediobanca Premier ha definito un piano di rimedio e fornito riscontro all’Autorità in data 30 gennaio 2026.

Ispezione sportellare sul trattamento del contante– Mediobanca Premier Tra marzo e aprile 2025 Banca d’Italia ha effettuato un accertamento ispettivo sulla rispondenza alle norme dei dispositivi automatici utilizzati per la verifica e il ricircolo delle banconote (ATM e TACR), nonché dei processi per il trattamento dei casi di sospetta falsità. La verifica ha interessato un campione di 8 Filiali di Mediobanca Premier. Alla data attuale non ci sono stati seguiti da parte dell’Autorità.

Ispezione Privacy su controllo accessi– Mediobanca Premier Nel mese di febbraio 2025 l’Autorità Garante per la protezione dei dati personali ha effettuato un accertamento ispettivo, volto a verificare l’osservanza delle disposizioni in materia di protezione dei dati personali, con particolare attenzione al sistema di controllo degli accessi degli operatori ai dati dei clienti. Alla data attuale non ci sono stati seguiti da parte dell’Autorità.

Ispezione Banca d’Italia in materia di trasparenza – Compass Tra ottobre e dicembre 2024 è stata condotta da Banca d’Italia un’ispezione in materia di trasparenza. In data 27 giugno 2025 è stato ricevuto il report finale dall’Autorità, che ha evidenziato 5 rilievi, di cui 4 gestionali e 1 di conformità (relativo alla questione Lexitor). Compass Banca ha trasmesso le proprie controdeduzioni in data 19 settembre e avviato un remediation plan, da finalizzarsi entro il 30 giugno 2026. Al 31 dicembre 2025, la Banca ha completato, in linea con la pianificazione, 10 azioni delle 17 identificate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 438SEZIONE 3 Rischi delle imprese di assicurazione La controllata CompassRE esercita l’attività di riassicurazione in Lussemburgo.

Inoltre, Mediobanca partecipa al capitale della compagnia di assicurazione “Assicurazioni Generali”. La partecipazione collegata e, nel rispetto del principio contabile IAS28, è valutata con il metodo del patrimonio netto ed esposta nell’attivo consolidato alla voce 70 “Partecipazioni”.

SEZIONE 4

Rischi delle altre imprese Non si segnalano significativi ulteriori rischi per le restanti imprese incluse nel perimetro di consolidamento non facenti parte né del consolidato prudenziale Mediobanca, né delle imprese assicurative. Si tratta delle seguenti società: Compass Rent e MBContact Solutions e delle controllate minori CMG Monaco SAM, Quarzo Srl, MBUSA, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland GmbH e SPV Project 2224 S.r.l. le quali per immaterialità, come previsto dall’articolo 19 della CRR (120), vengono, escluse dal perimetro prudenziale.

(120) l’articolo 19 della CRR prevede che non devono essere incluse nel consolidamento prudenziale le società controllate il cui importo totale degli attivi e degli elementi fuori bilancio sia inferiore al più basso dei due importi seguenti: a) 10 milioni di EUR; b) 1% dell’importo totale degli attivi e degli elementi fuori bilancio dell’impresa madre o dell’impresa che detiene la partecipazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte F - Informazioni sul patrimonio consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 439Parte F - Informazioni sul patrimonio consolidato

SEZIONE 1

Il patrimonio consolidato

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

B.1 Patrimonio contabile consolidato: ripartizione per tipologia di impresa (*) Voci del patrimonio netto Consolidato

prudenzialeImprese di

assicurazioneAltre

impreseElisioni e

aggiustamenti da

consolidamentoTotale di cui:

T

erzi

1. Capitale sociale 444.719 — — — 444.719 38 2. Sovraprezzi di emissione 1.768.180 — — — 1.768.180 1.848 3. Riserve 8.848.030 — — — 8.848.030 11.977 4. Strumenti di capitale — — — — — — 5. (Azioni proprie) (103.325) — — — (103.325) — 6. Riserve da valutazione: (22.977) — — — (22.977) 31

- Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva 89.025 — — — 89.025 —

- Copertura di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — — —

- Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale)

valutate al

fair value con impatto sulla redditività complessiva 44.456 — — — 44.456 —

- Attività materiali 233.964 — — — 233.964 —

- Attività immateriali — — — — — —

- Copertura di investimenti esteri (15.947) — — — (15.947) —

- Copertura dei flussi finanziari (35.998) — — — (35.998) —

- Strumenti di copertura [elementi non designati] — — — — — —

- Differenze di cambio 7.125 — — — 7.125 —

- Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — — —

- Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio

merito creditizio) (41.729) — — — (41.729) —

- Utili (Perdite) attuariali su piani previdenziali a benefici definiti (805) — — — (805) 31

- Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto (312.700) — — — (312.700) —

- Leggi speciali di rivalutazione 9.632 — — — 9.632 —

- Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi — — — — — —

- Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione — — — — — — 7. Utile (Perdita) d’esercizio (+/-) del gruppo e di terzi 513.250 — — — 513.250 662 Totale 11.447.877 — — —11.447.877 14.556 (*) Sono escluse dall’area di consolidamento prudenziale le società Compass RE, Compass Rent e MBContact Solutions,, CMG Monaco SAM, Quarzo Srl., MBUSA,, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland Gmbh e SPV Project 2224 S.r.l.. Si veda quanto indicato nella Sezione 1 – Rischi del consolidato contabile della Parte E.

Si sottolinea che nell’esercizio il patrimonio netto contabile ha beneficiato del cambiamento volontario del criterio di valutazione per gli immobili che è passato da quello del costo al modello di rideterminazione del valore per gli immobili ad uso funzionale (IAS 16), e dal modello del costo al metodo del Fair Value per gli immobili ad uso d’investimento (IAS40). L’allineamento ha comportato l’iscrizione di maggiori valori per 572 milioni (409 milioni al netto dell’effetto fiscale), di cui 329 milioni (234 milioni al netto dell’effetto fiscale) relativi agli immobili ex IAS16 e 244 milioni per quelli ex IAS40 (176 milioni) in larga parte attribuiti al terreno.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte F - Informazioni sul patrimonio consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 440Pesano sull’aggregato in senso negativo, le imposte stanziate (62,1 milioni) in una posta di patrimonio netto ai fini dell’affrancamento della riserva non distribuibile appostata nel 2023 (cd.

“riserva extra profitti” ai sensi dell’art. 26 del DL 104/2023).

Come precedentemente riportato, a seguito del perfezionamento dell’OPS avvenuta nel mese di settembre (11 settembre 2025), i piani di performance share sono stati trasformati in una passività nei confronti dei beneficiari da erogare in contanti, secondo le originali tempistiche di attribuzione. La conversione è stata contabilizzata a conto economico, per la componente originariamente calcolata alla data di assegnazione ma non ancora imputata a costo (19 milioni); in contropartita del patrimonio netto per la differenza tra valore originario e fair value (71 milioni) unitamente alla quota dei contributi previdenziali per un impatto complessivo, al netto dell’effetto fiscale e dell’effetto attualizzazione, di poco superiore ai 100 milioni.

B.2 Riserve da valutazione delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

complessiva: composizione

Attività/valori Consolidato prudenziale

Riserva

positivaRiserva

negativaImprese di assicurazione

Riserva

positivaRiserva

negativaAltre imprese

Riserva

positivaRiserva

negativaElisioni e aggiustamenti

da consolidameno

Riserva

positivaRiserva

negativaTotale

Riserva

positivaRiserva

negativa

1.Titoli di debito 51.513 (7.057) — — — — — — 51.513 (7.057) 2. Titoli di capitale 93.983 (4.958) — — — — — — 93.983 (4.958) 3. Finanziamenti — — — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 145.496 (12.015) — — — — — —145.496 (12.015) Totale 30 giugno 2025 150.940 (34.475) — — — — — —150.940 (34.475) B.3 Riserve da valutazione delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: variazioni annue Titolo di debito Titoli di capitale Finanziamenti Totale 1. Esistenze iniziali 44.742 118.789 — 163.531 2. V ariazioni positive 23.340 5.950 — 29.290 2.1 Incrementi di fair value 23.117 5.950 29.067 2.2 Rettifiche di valore per rischio di credito 219 — — 219 2.3 Rigiro a conto economico di riserve negative da realizzo 4 — — 4 2.4 Trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto (titoli di capitale) — — — — 2.5 Altre variazioni — — — — 3. V ariazioni negative (23.626) (35.714) — (59.340) 3.1 Riduzioni di fair value (14.550) (1.119) (15.669) 3.2 Riprese di valore per rischio di credito (325) — — (325) 3.3 Rigiro a conto economico da riserve positive: da realizzo (8.751) — — (8.751) 3.4 Trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto (titoli di capitale) — (34.595) — (34.595) 3.5 Altre variazioni — — — — 4. Rimanenze finali 44.456 89.025 — 133.481

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte F - Informazioni sul patrimonio consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 441SEZIONE 2 I fondi propri e i coefficienti di vigilanza bancari I dati consolidati di Mediobanca e delle sue controllate confermano anche per il 31 dicembre 2025 l’elevata solidità patrimoniale con ratios che si mantengono sempre ben al di sopra delle soglie regolamentari, confermando i consueti ampi buffer.

2.1 Ambito di applicazione della normativa Si sottolinea che nel semestre, a decorrere dal 30 settembre 2025, i ratios patrimoniali tengono conto dell’adozione di una versione aggiornata del modello PD per il portafoglio Corporate di Mediobanca S.p.A. e Mediobanca International soggetto al rischio di credito in base al metodo IRB. Il nuovo modello si caratterizza per un accorciamento delle serie storiche, a riflettere i requisiti normativi di “Likely range of variability” dei tassi di default, e per l’utilizzo del dato sui default osservati internamente nella calibrazione delle stime (121).

Inoltre, a decorrere dal 30 settembre 2025, l’autorità di vigilanza ha approvato l’estensione

dell’approccio

F-IRB sull’intero portafoglio Corporate (la quasi totalità delle esposizioni veniva già valutata con approccio F-IRB a partire da marzo 2025, a seguito dell’introduzione della CRR3).

2.2 Fondi propri bancari

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

Il Common Equity Tier1 (cd. CET1) riflette la quota di pertinenza del Gruppo (inteso come Mediobanca e le sue controllate) e dei terzi del capitale versato e delle riserve; non è incluso il risultato dell’esercizio essendo prevista la distribuzione dell’intero risultato del semestre.

Le deduzioni dell’esercizio ammontano a 3.615,5 milioni, di cui:

– 2.292,2 milioni per la partecipazione in Assicurazioni Generali;

– 961,9 milioni relativi ad avviamento ed altre attività immateriali;

– 103,3 milioni per azioni proprie;

– 204,8 milioni riferiti ad altri investimenti relativi a Polus (rappresentati per lo più da CLOs, quote equity di tranche junior di cartolarizzazioni nell’ambito del Programma Polus) ed in minor parte relativi alla deduzione della quota del Fondo Atlante;

– 53,3 milioni di rettifiche relative alle valorizzazioni degli strumenti finanziari (cd. A V A e DV A).

Il capitale di classe 2 (Tier2) include le passività subordinate, è in calo nel semestre a 930,5

milioni

(1.186,9 milioni al 30 giugno scorso) per il consueto ammortamento dell’esercizio e per il rimborso anticipato dello scorso novembre dell’emissione con scadenza nel 2030, in previsione del quale lo scorso marzo 2025 era stata fatta una nuova emissione di 300 milioni di nominale.

(121) L’impatto del modello in termini di RWA è una riduzione nell’ordine di 1,6 miliardi, di cui 400 milioni verranno compensati nel 2026 a seguito di un ulteriore aggiornamento del modello.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte F - Informazioni sul patrimonio consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 442Emissione 31 dicembre 2025 ISIN Valore nominale Valore

computato(*)

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298.951 26.399

MB SUBORDINATO 1,957% 2029 XS1579416741 50.000 31.285

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299.300 293.638

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299.990 289.913

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299.800 289.265

Totale titoli subordinati 1.248.041 930.500 (*) Il valore computato differisce dal book value per le componenti di fair value e costo ammortizzato nonché per gli impegni di riacquisto.

Nel Tier2 rientra anche la differenza tra le maggiori rettifiche di valore contabili rispetto alle perdite attese prudenziali calcolate con i modelli avanzati (cd. “buffer”): il valore computato è pari a 99,8 milioni; la normativa prevede che è possibile computare al massimo l’importo corrispondente alla soglia regolamentare pari allo 0,6% degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio calcolati con i modelli avanzati, ex art. 159 CRR.

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

31 dicembre

202530 giugno

2025

A. Capitale primario di classe 1 (Common Equity Tier 1 - CET1) prima dell’applicazione dei filtri prudenziali 10.935.456 10.282.212 di cui strumenti di CET1 oggetto di disposizioni transitorie — — B. Filtri prudenziali del CET1 (+/-) (136.148) (104.190) C. CET1 al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio (A +/- B) 10.799.309 10.178.022 D. Elementi da dedurre dal CET1 (*)(3.262.914) (3.240.861) E. Regime transitorio - Impatto su CET1 (+/-), inclusi gli interessi di minoranza oggetto di disposizioni transitorie — — F. Totale Capitale primario di Classe 1 (Common Equity Tier 1 - CET1) (C-D+/-E) 7.536.395 6.937.161 G. Capitale aggiuntivo di Classe 1 (Additional Tier 1 - AT1) al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio — — di cui strumenti di AT1 oggetto di disposizioni transitorie — — H. Elementi da dedurre dall’AT1 — — I. Regime transitorio - Impatto su AT1 (+/-), inclusi gli strumenti emessi da filiazioni ed inclusi nell’AT1per effetto di disposizioni transitorie — — L. Totale Capitale aggiuntivo di Classe 1 (Additional Tier 1 - AT1) (G - H +/- I) — — M. Capitale di classe 2 (Tier2 - T2) al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio 1.030.337 1.333.119 di cui strumenti di T2 oggetto di disposizioni transitorie — — N. Elementi da dedurre dal T2 — — O. Regime transitorio - Impatto su T2 (+/-), inclusi gli strumenti emessi da filiazioni e inclusi nel T2 per effetto di disposizioni transitorie — — P . Totale Capitale di classe 2 (Tier2 - T2) (M - N +/- O) 1.030.337 1.333.119 Q. Totale fondi propri (F + L + P) 8.566.732 8.270.280 (*) Gli aggiustamenti includono le maggiori deduzioni per l’applicazione del Calendar Provisioning.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte F - Informazioni sul patrimonio consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 4432.3 Adeguatezza patrimoniale

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Il Common Equity Ratio phase-in– rapporto tra il Capitale Primario di Classe1 e il totale delle attività ponderate con l’applicazione del Danish Compromise reso permanente con l’introduzione della CRR3(122)– si attesta al 16,4%, in crescita di circa 130bps rispetto al 30 giugno scorso per i benefici dall’aggiornamento del modello PD Corporate (+55bps), il ripristino della quota di buy back precedentemente dedotta (+95bps), la rivalutazione al fair value degli immobili strumentali e di investimento (+70bps); per contro la crescita organica degli RWA assorbe circa 10 bps (relativa principalmente a Consumer e Factoring) e si scontano gli effetti patrimoniali della chiusura anticipata dei piani di pagamento in azioni (-25bps) e dell’affrancamento della riserva extra profitti 2023 (-15bps), oltre alle maggiori deduzioni di Assicurazioni Generali (-55bps). Il saldo non include alcun autofinanziamento.

Specularmente il Total Capital ratio cresce al 18,6%, nonostante, come detto in precedente, il rimborso anticipato dell’emissione con scadenza novembre 2030.

Il Leverage ratio si mantiene pressochè in linea con i precedenti trimestri, al 7,2%.

Il ratio MREL (calcolato secondo l’approccio ibrido) si attesta al 43% degli RWA (123) ed al 19% delle LRE, ampiamente superiori al requisito minimo definito dal Single Resolution Board (rispettivamente 23,92% e 6,03%).

(122) Beneficio di ~100bps ed includendo gli effetti a regime della CRR3, escluso FRTB.

(123) Ratio calcolato secondo l’approccio ibrido, introdotto dal Regulator considerando i fondi propri consolidati e le passività ammissibili (diverse dai fondi propri) emesse dall’entità di risoluzione verso entità esterne al gruppo di risoluzione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte F - Informazioni sul patrimonio consolidato • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 444INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA Categorie/valori Importi non ponderati

31 dicembre

202530 giugno 2025Importi ponderati/ requisiti

31 dicembre

202530 giugno 2025

A. ATTIVITÀ DI RISCHIO

A.1 Rischio di credito e di controparte 81.692.779 77.357.798 37.615.441 38.123.615 1. Metodologia standardizzata 34.873.532 31.799.653 20.653.211 19.965.392 2. Metodologia basata sui rating interni 45.130.634 44.101.684 16.639.480 17.883.538 2.1 Base — — — — 2.2 Avanzata 45.130.634 44.101.684 16.639.480 17.883.538 3. Cartolarizzazioni 1.688.613 1.456.462 322.749 274.685

B. REQUISITI PATRIMONIALI DI VIGILANZA

B.1 Rischio di credito e di controparte 3.009.235 3.049.889 B.2 Rischi di aggiustamento della valutazione del credito 32.667 33.961 B.3 Rischio di regolamento — — B.4 Rischi di mercato 169.379 160.071 1. Metodologia standard 169.379 160.071 2. Modelli interni — — 3. Rischio di concentrazione — — B.5 Altri requisiti prudenziali 458.062 443.406 1. Metodo base 458.062 443.406 2. Metodo standardizzato — — 3. Metodo avanzato — — B.6 Altri elementi di calcolo — — B.7 Totale requisiti prudenziali 3.669.343 3.687.326

C. ATTIVITÀ DI RISCHIO E COEFFICIENTI DI

VIGILANZA

C.1 Attività di rischio ponderate 45.866.792 46.091.580 C.2 Capitale primario di classe 1 / Attività di rischio ponderate (CET1 capital ratio) 16,43% 15,05% C.3 Patrimonio di base / Attività di rischio ponderate (Tier 1 capital ratio) 16,43% 15,05% C.4 Totale fondi propri / Attività di rischio ponderate (Total capital ratio) 18,68% 17,94% Per maggiori dettagli relativamente all’informativa sui fondi propri e sull’adeguatezza patrimoniale si rinvia al fascicolo Terzo Pilastro di Basilea 3 al 31 dicembre 2025, pubblicato sul sito nella sezione “Adeguatezza patrimoniale”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 445Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda

SEZIONE 1

Operazioni realizzate durante il periodo Non si segnalano operazioni di aggregazione aziendale durante l’esercizio in esame (1° luglio – 31 dicembre 2025).

Per maggiori dettagli sulla composizione dell’area di consolidamento e sulle acquisizioni attuate negli anni precedenti, si rimanda alla “sezione 3 – Area e metodi di consolidamento” della Parte A – Politiche contabili e alla “sezione 10 – Attività immateriali” della parte B - Attivo della Nota Integrativa.

SEZIONE 2

Operazioni realizzate dopo la chiusura dell’esercizio Non si segnalano operazioni dopo la chiusura dell’esercizio.

SEZIONE 3

Rettifiche retrospettive

Non si segnalano rettifiche rilevate nel semestre in esame relative ad aggregazioni aziendali passate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte H - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 446Parte H - Operazioni con parti correlate 1. Informazioni sui compensi dei dirigenti con responsabilità strategica Per l’informativa sui compensi dei dirigenti con responsabilità strategiche si rimanda alla “Relazione sulla Politica in materia di Remunerazione e sui compensi corrisposti” o alla sezione apposita del sito Mediobanca: www.mediobanca.com, nella quale vengono indicati con riferimento a Mediobanca e alle sue controllate:

– il dettaglio analitico dei compensi corrisposti ai componenti degli organi di Amministrazione e di Controllo e agli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche;

– i dettagli e l’evoluzione dei piani di Performance Shares assegnate ai componenti dell’Organo di Amministrazione e agli altri Dirigenti con Responsabilità Strategiche e dei Piani di Long T erm Incentive.

Nei compensi sono inclusi quelli corrisposti ai dirigenti di Mediobanca ai dirigenti delle controllate non presenti nella T abella pubblicata nella Relazione (per un totale di 0,7 milioni nel semestre).

2. Informazioni sulle transazioni con parti correlate Il Regolamento delle Operazioni con Parti correlate, in attuazione del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010, come da ultimo modificato dalla delibera n. 21264 del 10 dicembre 2020, è stato introdotto nel 2011 ed è volto ad assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale delle operazioni con parti correlate realizzate direttamente o per il tramite di società controllate. Il Consiglio di Amministrazione ha di volta in volta integrato il Regolamento recependo, previo parere favorevole del Comitato Parti Correlate e del Collegio Sindacale, le disposizioni in materia previste da Banca d’Italia che introducono altresì limiti prudenziali per le attività di rischio nei confronti dei Soggetti collegati; tale regolamento, entrato in vigore nel dicembre 2012, è stato per l’ultima volta aggiornato il 27 giugno 2024. Il documento è disponibile sul sito www.mediobanca.com.

Per la definizione di parti correlate si rinvia alla Parte A Politiche Contabili della Nota Integrativa.

Nel periodo si segnala che l’esito favorevole dell’OPAS promossa da Banca Monte dei Paschi di

Siena

(BMPS) sulle azioni ordinarie di Mediobanca e il conseguente ingresso nel Gruppo MPS ha reso necessario definire un nuovo ed unico perimetro delle Parti Correlate e dei Soggetti Connessi (insieme i Soggetti Collegati) per il nuovo Gruppo Montepaschi. La revisione del perimetro ha determinato un significativo incremento della numerosità dei Soggetti Collegati che sono passati da 1.500 a circa 5.000, in larga parte collegati all’inclusione del Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) e di tutte le sue partecipate.

La definizione del nuovo perimetro (Soggetti Collegati di entrambi gli intermediari) ha comportato una nuova valutazione del rispetto dei limiti prudenziali previsti per le attività di rischio verso tali soggetti, incluso quelli gestionali interni. A tal fine, per determinare l’esposizione al rischio verso le Società controllate direttamente dal MEF , si applica li c.d. approccio a silos,

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte H - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 447ossia vengono considerate (unitamente alle proprie società controllate) alla stregua di un unico soggetto collegato, distinto dalle altre società a loro volta controllate dal medesimo MEF. Questo approccio si basa sulla considerazione che:

– il MEF non è tenuto alla redazione di un bilancio consolidato, non potendo, per Legge, essere riconducibile ad un ente che esercita attività di direzione e coordinamento;

– tra le società direttamente partecipate dal MEF non esiste un rapporto di interdipendenza e complementarità economica, che possa consentire di considerarle alla stregua di un’unica entità sotto il profilo del rischio.

L’aggiornamento del perimetro ha determinato il superamento del limite prudenziale del 5% dei fondi propri consolidati previsto dalla Circolare 285 di Banca d’Italia per le che le esposizioni complessive relative a Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP). CDP è un soggetto collegato in quanto controllata direttamente dal MEF e conseguentemente all’applicazione del cosiddetto “approccio a silos” ad essa vengono applicati i limiti prudenziali adottati per il MEF . All’interno del silo CDP sono ricomprese, tra le altre, le società CDP Reti S.p.A., SNAM S.p.A., ITALGAS S.p.A. e TERNA S.p.A. verso cui Mediobanca aveva già in essere esposizioni di rischio per complessivi 922 milioni al 30 settembre scorso.

Si precisa che a livello individuale, l’esposizione di Mediobanca verso il Gruppo CDP , su base stand‐alone, risulta nei limiti interni e regolamentari vigenti (pari al 20% dei fondi propri individuali). La criticità emerge esclusivamente a livello consolidato del Gruppo Montepaschi ed il superamento del limite consolidato è diretta conseguenza dell’acquisizione dell’ex Gruppo Mediobanca, con le sue esposizioni, da parte di BMPS, che ha comportato la sommatoria delle rispettive esposizioni verso il Gruppo CDP: prima di tale operazione straordinaria, infatti, CDP non rientrava nel perimetro delle parti correlate di Mediobanca e l’esposizione di BMPS verso il Gruppo CDP rientrava nei limiti regolamentari.

Al fine di rientrare tempestivamente nei limiti previsti, nel mese di dicembre e con gli opportuni presidi previsti dalla disciplina interna sulle parti correlate, Mediobanca (essendo la sola a poterle porre in essere poichè a valere sulle proprie posizioni) ha proceduto a ridurre le esposizioni di rischio verso il gruppo CDP attraverso strumenti idonei e conformi a quanto disposto dall’articolo 194 del Regolamento (UE) n. 575/2013 (CRR). T ale intervento si inserisce in un quadro di Direzione e Coordinamento della capogruppo, di piena conformità alle indicazioni dell’Autorità di Vigilanza e di tutela degli equilibri patrimoniali e di governance del Gruppo e risulta finalizzato alla gestione del rischio e al rispetto dei limiti prudenziali del Gruppo Montepaschi.

2.1 Informazione finanziaria periodica: Operazioni di maggiore rilevanza I rapporti con le parti correlate rientrano nella normale operatività delle società appartenenti al Gruppo, sono regolati a condizioni di mercato e posti in essere nell’interesse delle singole società. I dati sui compensi degli Amministratori e dei dirigenti strategici sono indicati in calce alla tabella.

Si riportano di seguito le principali operazioni effettuate da Mediobanca con Soggetti Collegati.

i. Operazioni con ANAS S.p.A.

Nel mese di ottobre è stato rinnovato il plafond nei confronti di ANAS S.p.A., società controllata da Ferrovie dello Stato S.p.A., di 100 milioni in scadenza per ulteriori 12 mesi, da utilizzare in via rotativa per la stipula di finanziamenti bilaterali con scadenza massima di 12 mesi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte H - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 448ii. Operazioni con ENAV S.p.A.

Nel mese di dicembre sono stati deliberati 85 milioni per cassa e/o firma volta a rifinanziare il club deal del 2023 di complessivi 510 milioni.

iii. Operazioni con POSTE ITALIANE S.p.A.

Nel corso dell’ultimo trimestre si evidenzia l’incremento dell’utilizzo della linea REPO in favore della controparte Patrimonio Banco Posta, il cui stock a fine dicembre era pari a circa 200 milioni.

iv. Operazioni con LEONARDO S.p.A Si è proceduto a rinnovare una linea di credito revolving concessa in favore di LEONARDO S.p.A.. Al 31 dicembre 2025 la linea ammonta a 47,5 milioni, con scadenza prevista per il 7 ottobre 2026.

v. Operazioni con SNAM S.p.A.

Nel corso del trimestre Mediobanca ha emesso una Fairness Opinion a favore del soggetto connesso SNAM S.p.A. in merito alla finalizzazione di una operazione di acquisizione della quota

del 48%

detenuta dal fondo Igneo Infrastructure Partners nella società OLT Offshore LNG Toscana.

vi. Operazioni con Trevi – Finanziaria Industriale S.p.A.

Mediobanca ha assunto l’incarico di consulente finanziario della controparte Trevi, società controllata dal MEF, per l’assistenza nella ricerca di nuove risorse finanziarie a titolo di debito a supporto del piano industriale del Gruppo e/o destinate al rifinanziamento di tutto o parte dell’indebitamento finanziario del Gruppo.

2.2 Informazioni quantitative Il complesso dell’esposizione verso parti correlate ha subito un significativo aumento a causa dell’allargamento del perimetro dei Soggetti Collegati di cui sopra.

Situazione al 31 dicembre 2025

Consiglieri

e dirigenti

strategiciCollegate Altre parti

correlateMinistero

dell’Economia

e delle FinanzeTotale Attività 3,3 — 1.983,9 11.519,3 13.506,5 di cui: altre attività — — 845,4 10.573,3 11.418,7 impieghi 3,3 — 1.138,5 946,– 2.087,8 Passività 12,1 — 1.311,5 625,9 1.949,5 Garanzie e impegni — — 1.916,3 1.916,3 3.832,6 Interessi attivi — — 48,3 23,– 71,3 Interessi passivi — — (5,2) (2,4) (7,6) Commissioni nette — 0,6 22,4 3,6 26,6 Proventi (costi) diversi (37,1)(1)(0,4) (19,5)(2)45,6 (11,4) (1) Di cui benefici a breve termine per (30,6) milioni e performance shares per (6,3) milioni. La voce include la consuntivazione dei piani di pagamento e le severances riconosciute ai manager apicali usciti. Il dato comprende le risorse inserite fra i Dirigenti con responsabilità strategiche nel corso dell’esercizio.

(2) La voce include anche le valorizzazioni dei contratti derivati, tra cui bond forward con sottostanti titoli di Stato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte H - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 449Situazione al 30 giugno 2025

(€ milioni)

Consiglieri e

dirigenti strategiciCollegate Altre parti

correlateTotale

Attività 3,1 — 62,1 65,2 di cui: altre attività — — 55,6 55,6 impieghi 3,1 — 6,5 9,6 Passività 12,5 — 263,4 275,9 Garanzie e impegni — — 130,– 130,– Interessi attivi 0,1 — 2,2 2,3 Interessi passivi (0,2) — (1,6) (1,8) Commissioni nette — 1,3 40,4 41,7 Proventi (costi) diversi (51,6)(1)(0,7) (8,–)(2)(60,3) (1) Di cui benefici a breve termine per (41,3) milioni e performance shares per (10,1) milioni. Il dato comprende le risorse inserite fra i Dirigenti con responsabilità strategiche nel corso dell’esercizio. Si segnala che un membro del Consiglio di Amministrazione ha rinunciato all’emolumento previsto.

(2) La voce include anche le valorizzazioni dei contratti derivati, tra cui bond forward con sottostanti titoli di Stato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 450Parte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali

A. INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

1. Descrizione degli accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali deliberati dall’Assemblea.

Nell’ambito degli strumenti azionari da utilizzare per la remunerazione delle risorse, Mediobanca ha individuato l’opportunità di adottare piani di incentivazione in strumenti finanziari con il duplice obiettivo di:

– adeguarsi alla regolamentazione bancaria che prevede l’erogazione di una quota della remunerazione variabile in strumenti equity , su orizzonte temporale pluriennale, assoggettata a condizioni di performance, ossia alla sostenibilità di risultati positivi nel tempo;

– allineare gli interessi del management di Mediobanca a quello degli azionisti per la creazione di valore nel medio - lungo termine.

Possono quindi essere presenti piani di performance share che prevedono, sotto certe condizioni, l’assegnazione gratuita di azioni Mediobanca da attribuire al termine di un periodo di vesting e/o holding e piani di incentivazione a lungo termine (LTI – long term incentive) collegati al raggiungimento degli obiettivi del piano strategico.

I piani di incentivazione in essere nell’esercizio 2024/2025 prevedevano che, in caso di eventi straordinari di impatto significativo sull’andamento economico/patrimoniale di Mediobanca e delle sue controllate e/o nel caso di modifica sostanziale dell’assetto azionario di Mediobanca e delle sue controllate (change of control), essi potevano essere rivisti e/o aboliti a discrezione del Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato Remunerazioni e degli eventuali comitati competenti. In caso di cambio di controllo potevano essere considerate anche le seguenti opzioni, in funzione della qualificazione da parte del Consiglio di Amministrazione dell’operazione come ad esempio: i) ostile: liquidazione anticipata pro rata e in contanti in caso di successo del take over; ii) non ostile: liquidazione al termine del Piano in azioni della nuova Entità. In caso di operazioni straordinarie sul capitale il numero di performance shares assegnate ma non ancora consegnate sarebbe stato conseguentemente rettificato.

Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca del 26 giugno 2025, in attuazione di quanto previsto dai Piani e come da market practice, ha deliberato in caso di perfezionamento dell’offerta pubblica di acquisto e scambio di Monte dei Paschi, la sostituzione con un importo in denaro delle azioni assegnate ai beneficiari di tutti i Piani di performance shares inclusi i Piani LTI 2019–2023 e 2023–2026 (chiuso anticipatamente alla data di completamento dell’OPS). L’erogazione delle performance shares assegnate convertite in contanti seguirà le originali tempistiche di attribuzione. Contestualmente sono state modificate alcune condizioni per l’attribuzione della remunerazione differita, nel rispetto delle previsioni regolamentari.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 451Riguardo piani di incentivi basati su strumenti patrimoniali di Mediobanca e delle società

controllate:

– Messier et Associés ha in essere un piano di azioni gratuite fino al 10% del capitale sociale da attribuire ai dipendenti (in occasione delle promozioni e/o a scopi di retention) che, dopo il vesting period (non superiore a 2 anni) ed un ulteriore anno di holding period sono rivendute alla Capogruppo che regola il controvalore in azioni Mediobanca. Al 31 dicembre 2025 sono in essere assegnazioni per 12.550 azioni di cui 1.000 esercitabili, 3.550 sono soggette a holding period e 8.000 sono sotto vesting;

– Polus Capital Management Group ha in essere un piano di investimento destinato ai dipendenti (a scopo di retention) che permette loro di acquistare azioni speciali della società che, dopo un periodo di vesting (massimo 3 anni) e al raggiungimento di determinati risultati (hurdle), può vendere alla Capogruppo che liquida attraverso azioni Mediobanca (124). Alla data del 31 dicembre 2025 sono state assegnate n. 45.529 azioni speciali di cui 25.266 già esercitabili.

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

Variazioni annue piani di performance shares Il 31 luglio 2025, nell’ambito della retribuzione variabile per l’esercizio 2025, sono state assegnate 979.270 performance share; le azioni, condizionate ad obiettivi di performance su di un orizzonte massimo di 5 anni, da rendere disponibili in tranche nel novembre 2026 (massime n. 432.135), novembre 2027 (massime n. 158.132), novembre 2028 (massime n. 234.517); novembre 2029 (massime n. 77.592); novembre 2030 (massime n. 76.894).

A seguito del perfezionamento dell’OPS (11 settembre 2025) sono divenute efficaci le modifiche ai piani, che sono stati accelerati ai sensi dell’IFRS 2 “Pagamenti basati su azioni” e trasformati in una passività nei confronti dei beneficiari da erogare in contanti, secondo le originali tempistiche di attribuzione: n. 6.122.932 azioni (incluse le performance shares assegnate lo scorso 31 luglio nell’ambito della retribuzione variabile per l’esercizio 2025), sono state convertite in un importo in denaro pari a 122 milioni corrispondente alla media del valore dell’azione Mediobanca calcolato durante il periodo di adesione all’Offerta BMPS (19,9216 euro).

La conversione è stata contabilizzata a conto economico per la componente originariamente calcolata alla data di assegnazione ma non ancora imputata a costo (19 milioni); in contropartita del patrimonio netto per la differenza tra valore originario e fair value (71 milioni) unitamente alla quota dei contributi previdenziali per un impatto complessivo, al netto dell’effetto fiscale e dell’effetto attualizzazione, di poco superiore ai 100 milioni. La conversione in denaro delle performance share ha comportato inoltre la liberazione di Mediobanca dall’impegno di consegnare ai dipendenti 6,1 milioni di azioni già iscritte in bilancio tra le azioni proprie (6,7 milioni di azioni iscritte tra le riserve negative per circa 103 milioni con un valore corrente di circa 124 milioni).

(124) Esiste inoltre un piano E (con lo stesso meccanismo di hurdle) a favore di un investitore ist ituzionale attivabile fino a n. 34.319 azioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 452Voci / Performance shares 31 dicembre 2025

Numero

performance

sharesPrezzi medi

(€/azione)30 giugno 2025

Numero

performance

sharesPrezzi medi

(€/azione)

A. Esistenze iniziali 5.973.973 6,93 6.487.718 6,93 B. Aumenti 979.270 — 1.365.387 B.1 Nuove emissioni 979.270 15,19 1.365.387 10,90 B.2 Altre variazioni — — — — C. Diminuzioni 6.953.243 — 1.879.132 C.1 Annullate 830.311 9,07 — — C.2 Esercitate — — 1.788.838 8,04 C.3 Scadute — — — — C.4 Altre variazioni 6.122.932 9,07 90.294 8,56 D. Rimanenze finali — — 5.973.973 6,73 Successivamente al 31 dicembre 2025, nell’ambito della retribuzione variabile per l’esercizio semestrale 2025 sono state applicate le regole di differimento previste dalla normativa regolamentare sul pagamento in azioni quotate dell’emittente con l’assegnazione di n. 725.455 performance share con un costo figurativo complessivo di 10 milioni; le azioni, condizionate ad obiettivi di performance su di un orizzonte massimo di 5 anni, saranno rese disponibili in tranche nel novembre 2026 (massime n. 368.891), novembre 2027 (massime n. 117.057), novembre 2028 (massime n. 156.583); novembre 2029 (massime n. 42.281); novembre 2030 (massime n. 40.643).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte L - Informativa di settore • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 453Parte L - Informativa di settore

PREMESSA

In base al principio IFRS8, un’impresa deve fornire le informazioni che consentono agli

utilizzatori del

bilancio di valutare la natura e gli effetti sullo stesso delle attività da essa intraprese ed i contesti economici nei quali opera (cd. “settori operativi”).

L’identificazione dei “settori operativi” della presente Sezione è coerente con le modalità

adottate

dal Management per l’assunzione di decisioni operative e si basa sulla reportistica interna, utilizzata ai fini dell’allocazione delle risorse ai diversi segmenti e dell’analisi delle relative performance riportate nella Relazione sulla gestione a cui si rimanda per un’analisi dettagliata ed esauriente dell’andamento economico e patrimoniale delle singole business lines o settori operativi.

A. SCHEMA PRIMARIO – DISTRIBUZIONE PER SETTORI DI ATTIVITÀ

Sono state individuate le seguenti business lines.

Wealth Management (WM): che raggruppa le attività di gestione del risparmio a favore delle diverse categorie di clientela e di asset management. La divisione include Mediobanca Premierche si rivolge alla clientela Premier; le reti Private di MBPB e CMB Monaco e le società di Asset Management (Polus Capital, Mediobanca SGR, Mediobanca Management Company, e RAM Active Investments), oltre all’attività fiduciaria di Spafid.

Corporate and Investment Banking (CIB): comprende i servizi destinati alla clientela corporate

nelle aree

Wholesale Banking (finanziamenti, attività di Capital Market, Advisory, Trading conto clienti e proprietario svolti da Mediobanca, Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés e Arma Partners) e Specialty Finance ossia Factoring svolto da MBFACTA e Leasing (Selma); si segnala che l’attività core Leasing di Selma era precedentemente inclusa nella divisione Holding Functions, mentre è uscita MBCS per confluire nel Consumer.

Consumer Finance (CF): offre alla clientela retail una gamma completa dei prodotti di credito al

consumo:

prestiti personali, prestiti finalizzati, cessione del quinto dello stipendio o pensione, carte di credito, oltre alla nuova e innovativa soluzione di Buy Now Pay Later denominata “HeyLight” che include le attività di HeyLight SA (prima denominata HeidiPay Switzerland AG), HeidiPay AG e delle sue controllate Heidipay Ltd e Holipay. Rientrano nel segmento Compass RE (che riassicura i rischi legati alle polizze assicurative collocate alla clientela), Compass Rent (attiva nel noleggio di beni), Compass Link (che si occupa, tramite collaboratori esterni, della distribuzione di prodotti e servizi di Compass) e dal primo luglio scorso l’attività di Credit Management svolta da MBCredit Solutions e MBContact Solutions.

Insurance - Principal Investing (PI): include il portafoglio di partecipazioni e titoli azionari di Mediobanca e delle sue controllate, in particolare la partecipazione del 13,55% in Assicurazioni Generali che costituisce, da anni, la componente principale della divisione e si distingue per la solidità e consistenza dei risultati, l’elevata redditività e l’apporto in termini di diversificazione e stabilizzazione dei ricavi di Mediobanca.

Alla divisione concorrono altresì gli investimenti in fondi e veicoli promossi e gestiti da società di asset management (seed capital), in un’ottica che coniuga

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte L - Informativa di settore • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 454la redditività di medio termine per Mediobanca e l’approccio sinergico tra le divisioni, nonché l’attività di investimento in fondi di private equity gestiti da terzi.

Le Holding Functions includono, oltre a Selma, MIS, altre società minori, la Tesoreria e ALM di Mediobanca e delle sue controllate(125) (con l’obiettivo di minimizzare il costo della raccolta e ottimizzare la gestione della liquidità su base consolidata, incluso il portafoglio titoli del

banking

book), i costi delle funzioni centrali tra cui, operations, funzioni di supporto (Chief Financial Office, Group Corporate Affairs, Investor Relations, Human Resources), vertice aziendale e funzioni di controllo (Risk Management, Internal Audit e Compliance) per la quota non attribuibile alle business lines. A partire dal 1° luglio le attività core Leasing di Selma sono state inserite nella divisione CIB (nel segmento Specialty Finance) lasciando nella divisione Holding Functions solo operazioni poste in essere in passato e in fase di chiusura.

A.1 Distribuzione per settori di attività: dati economici Si elencano di seguito i principali punti di attenzione per l’allocazione dei risultati economici:

– il margine di interesse(126) è calcolato applicando i tassi interni di trasferimento coerenti con le caratteristiche finanziarie dei prodotti; il ribaltamento degli interessi figurativi avviene mediante un modello centralizzato di Funds Transfer Pricing (FTP) che attribuisce volumi, costi e ricavi della liquidità in base alle durate senza differenziarli tra impiego e raccolta (c.d. bid-ask), a parità di scadenza;

– le 849 risorse delle Holding Functions (837 lo scorso anno) sono così suddivise: 51 in Selma

(53 lo

scorso anno), 55 nella Tesoreria e ALM di Mediobanca e delle sue controllate (48), 169 in MIS (161), 210 in operations (216), 172 nelle funzioni di supporto (177), 188 in quelle di controllo (177) oltre a 4 nella Direzione (vertice aziendale ed assistenti, 5 lo scorso anno); di queste il costo di circa 453 FTE (431) è riattribuito alle business lines;

– le poste intercompany vengono elise solo se riguardano società appartenenti al medesimo settore, quelle infra-settoriali costituiscono poste in riconciliazione e vengono inserite tra le rettifiche unitamente alle scritture di consolidamento che riguardano società appartenenti a

settori diversi;

– gli interventi di tipo valutativo che impattano le operazioni di acquisizione rientrano tra le poste in riconciliazione da includere nella colonna “rettifiche” ovvero nella colonna che indica le differenze fra il totale delle business lines e il dato consolidato, sia con riferimento all’effetto economico e quindi al risultato delle singole divisioni che ai dati patrimoniali. Queste poste, infatti, seppur riconducibili a una società o ad una CGU non sono legate al loro andamento e ai flussi che generano e sono condizionate, fra i diversi fattori, dall’andamento del mercato, che incide sui tassi di attualizzazione e di crescita e pertanto non sono riconducibili all’operatività delle divisioni di appartenenza e alla relativa redditività. In tale categoria rientrano gli impairment del goodwill e altri intangible rivenienti dalle valutazioni delle società svolte con cadenza annuale e gli effetti netti riconducibili alle valorizzazioni/aggiustamenti di valore delle cd. contingent considerations che impattano il conto economico.

(125) La Tesoreria finanzia le singole aree di business applicando tassi interni di trasferimento (curva TIT) con spread differenziato in funzione delle scadenze di utilizzo.

(126) Mediobanca presenta il dato del solo Margine di Interesse sulla base del dettato dell’IFRS8 che specifica come un’entità deve indicare separatamente interessi attivi e interessi passivi per ciascun settore oggetto di informativa a meno che la maggior parte dei ricavi del settore provengano da interessi e il Management si basi principalmente sugli interessi attivi netti per valutare i risultati del settore e prendere decisioni in merito alle risorse da allocare al settore. In tal caso un’entità può indicare gli interessi attivi del settore al netto degli interessi passivi purché lo specifichi [IFRS8.23].

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte L - Informativa di settore • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 455A.1 Distribuzione per settori di attività: dati economici

(€ milioni)

Dati economici Wealth

ManagementCorporate and

Investment

BankingConsumer

FinanceInsurance-

Principal

InvestingHolding

FunctionsRettifiche(1)Totale

consolidato

Margine di interesse 190,– 170,– 600,9 (16,–) (5,–) 22,– 961,9 Proventi di tesoreria 6,4 40,9 (0,6) 16,5 8,6 (1,9) 69,9 Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 276,6 146,4 77,2 (0,5) 0,7 (22,6) 477,8 V alorizzazione equity method — — — 276,8 (0,4) — 276,4 Margine di Intermediazione 473,– 357,3 677,5 276,8 3,9 (2,5) 1.786,– Costi del personale (181,8) (113,–) (73,6) (2,–) (67,5) (0,2) (438,1) Spese amministrative (153,8) (84,9) (130,9) (0,8) (9,9) 2,2 (378,1) Costi di struttura (335,6) (197,9) (204,5) (2,8) (77,4) 2,– (816,2) Utili/(perdite) da cessione Titoli di investimento — — — — — — — (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela (0,7) (5,1) (143,–) — 4,– — (144,8) (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie 1,2 (0,4) — (3,8) 2,– — (1,–) Altri utili/perdite (1,2) (4,6) (2,5) — 6,3 (2,5) (4,5) Risultato lordo 136,7 149,3 327,5 270,2 (61,2) (2,9) 819,6 Imposte sul reddito (41,9) (44,8) (106,2) (3,6) 9,5 3,7 (183,2) Risultato di pertinenza di terzi (1,7) (12,–) (0,1) — — 0,3 (13,5) Utile netto esclusi costi one-off 93,1 92,5 221,2 266,6 (51,7) 1,1 622,9 Impairment — — — — — (63,5) (63,5) Costi OPS — — — — — (46,8) (46,8) Utile Netto inclusi costi one-off 93,1 92,5 221,2 266,6 (51,7) (109,2) 512,6 Cost/Income (%) 71,– 55,4 30,2 1,– n.s. n.s. 45,7 (1) La somma dei dati per area di business differisce dal totale consolidato per le rettifiche/differenze di consolidamento nette tra le aree di business (3,7 milioni). Inoltre, nel semestre il delta è dato dai costi per l’OPAS, al netto della relativa fiscalità, pari a 46,8 milioni, dalla svalutazione di intangibili su società estere (63,5 milioni), a cui si aggiungono gli effetti riconducibili alle acquisizioni (cd. contingent considerations) (2,6 milioni) non allocati in nessuna area di business.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte L - Informativa di settore • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 456A.2 Distribuzione per settore di attività: dati patrimoniali Le voci patrimoniali di seguito riportate rappresentano la contribuzione di ciascuna area di business allo Stato Patrimoniale consolidato e pertanto non sono presenti rettifiche fra la somma delle componenti e il totale consolidato.

(€ milioni)

Dati patrimoniali Wealth

ManagementCorporate &

Investment

BankingConsumer

FinancePrincipal

InvestingHolding

FunctionsRettifiche Totale

consolidato

Titoli di debito banking book 842,7 3.293,9 262,7 — 7.889,2 — 12.288,5 Impieghi a clientela 17.824,8 20.918,4 16.665,3 — 457,1 — 55.865,6 Raccolta 30.315,6 — 2.747,6 — 37.707,5 — 70.770,7

B. SCHEMA SECONDARIO

B.1 Distribuzione per aree geografiche: dati economici

(€ milioni)

Dati economici Italia Estero(1)Totale

consolidato

Margine di interesse 902,5 59,4 961,9 Proventi da negoziazione 63,3 6,6 69,9 Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 170,8 307,– 477,8 V alorizzazione equity method 276,4 — 276,4 Margine di Intermediazione 1.413,– 373,– 1.786,– Costi del personale (292,8) (145,3) (438,1) Spese amministrative (390,2) 12,1 (378,1) Costi di struttura (683,–) (133,2) (816,2) (Rettifiche)/riprese di valore nette (138,6) (7,2) (145,8) Altri utili/(perdite) (9,3) 4,8 (4,5) Risultato lordo 582,1 237,4 819,5 Imposte sul reddito (156,8) (26,4) (183,2) Risultato di pertinenza di terzi (0,7) (12,8) (13,5) Utile netto esclusi costi one-off 424,6 198,2 622,8 Impairment — (63,5) (63,5) Costi OPS (41,5) (5,3) (46,8) Utile Netto inclusi costi one-off 383,1 129,4 512,5 Cost/Income (%) 48,3% 35,7% 45,7% (1) La voce include i risultati economici delle società Mediobanca International, CMB Monaco, Compass RE, MB USA, Polus Capital Management, Mediobanca Management Company, RAM Active Investments, Messier et Associés e Arma Partners, HeyLight, Heidi Pay AG e Heidi Pay Ltd nonché delle filiali estere (Parigi, Madrid, Francoforte e Londra).

B.2 Distribuzione per aree geografiche: dati patrimoniali

(€ milioni)

Dati patrimoniali Italia Estero(1)Totale

consolidato

Titoli di debito banking book 11.242,3 1.046,2 12.288,5 Impieghi a clientela 45.916,1 9.949,5 55.865,6 Raccolta (55.175,–) (15.595,7) (70.770,7) (1) La voce include i risultati economici delle società Mediobanca International, CMB Monaco, Compass RE, MB USA, Polus Capital Management, Mediobanca Management Company, RAM Active Investments, Messier et Associés e Arma Partners nonché delle filiali estere (Parigi, Madrid, Francoforte e Londra).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte L - Informativa di settore • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 457Informazioni di cui alle lettere a), b) e c) dell’Allegato A della Parte Prima, Titolo III, Capitolo 2 della Circolare Banca d’Italia n. 285 del 17 dicembre 2013.

Situazione al 31 dicembre 2025

(€milioni)

Business Line Composizione Voce 120 Margine

di Intermediazione(*)

Italia Estero Totale consolidatoVoce 290 Utile (perdita) prima delle imposte Italia Estero Totale

consolidatoVoce 300

Imposte sull’utile o sulla perdita Italia Estero Totale

consolidatoFull Time

Employees(1)

Italia Estero Totale

consolidato

Wholesale

BankingFinanziamenti, attività di Capital Market, Advisory, Trading conto clienti e proprietario svolti da Mediobanca, Mediobanca

International, Mediobanca Securities, Messier et Associés e Arma Partners(87) 129 42 82 49 131 (35) (4) (39) 272 294 566 Specialty Finance Include Factoring svolto da MBFACTA e Leasing (Selma); si segnala che l’attività core Leasing di Selma era precedentemente inclusa nella divisione Holding Functions. 37 — 37 19 — 19 (6) — (6) 8 — 8 Consumer FinanceInclude gamma completa dei prodotti di credito al consumo: prestiti personali, prestiti finalizzati, cessione del quinto dello stipendio o

pensione, carte di credito, oltre alla nuova e innovativa soluzione di Buy Now Pay Laterdenominata “HeyLight” che include le attività di HeyLight SA. Rientrano nel segmento Compass RE, Compass Rent e Compass Link e dal primo luglio l’attività di Credit Management svolta da MBCredit Solutions e MBContact Solutions626 8 634 318 9 327 (103) (3) (106) 1.502 149 1.651 Premier Include l’attività di raccolta depositi, mutui immobiliari e servizi bancari al dettaglio svolta da MBPremier248 — 248 79 — 79 (28) — (28) 1.480 — 1.480

Private Banking

& Asset ManagementInclude le attività di risparmio gestito, facenti capo in Italia alla divisione Mediobanca Private Banking e Spafid, a Monaco a CMB

Monaco; rientrano anche (nell’ambito dell’Alternative AM) Polus Capital Management, CMG Monaco e RAM Active Investments81 140 221 17 41 58 (6) (8) (14) 266 399 665 Insurance - Principal

InvestingGestisce il portafoglio di partecipazioni e titoli azionari del Gruppo oltre agli investimenti in fondi e veicoli promossi e gestiti da società

di asset management del Gruppo (cosiddetto seed capital)— (4) (4) 269 1 270 (4) — (4) 9 — 9 Holding FunctionsIn cui vengono accentrate le funzioni di Tesoreria e ALM; continua ad includere le società strumentali e minori mentre le attività

core Leasing di Selma sono state inserite nel segmento Specialty Finance, lasciando nella divisione Holding Functions solo operazioni poste in essere in passato e in fase di chiusura1 1 2 (61) — (61) 10 — 10 919 5 924

Rettifiche

(2)(4) — (4) (159) — (159) 37 — 37 — — — Totale consolidato 902 274 1.176 564 100 664 (135) (15) (150) 4.456 847 5.303 (*) Si riferisce alla V oce 120 del Conto Economico ex Circolare Banca d’Italia 262/2005, diverge dalla voce “Margine di Intermediazione” dello schema riportato alla Sezione “Parte L – A.1 Distribuzione per settori di attività”, maggiormente in linea con la realtà operativa di Mediobanca. La voce 120 “Margine di Intermediazione” ex Circ. Banca d’Italia 262/2005 non include i premi netti, il risultato della gestione assicurativa e gli altri proventi di gestione.

(1) Full Time Employees, i dipendenti full time.

(2) La riga “Rettifiche” ricomprende eventuali scritture di consolidamento (incluse le elisioni intercompany) tra segmenti di business differenti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte L - Informativa di settore • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 458Situazione al 30 giugno 2025 Business Line Composizione Voce 120 Margine

di Intermediazione(*)

Italia Estero Totale consolidatoVoce 290 Utile (perdita) prima delle imposte Italia Estero Totale

consolidatoVoce 300

Imposte sull’utile o sulla perdita Italia Estero Totale

consolidatoFull Time

Employee

s(1)

Italia Estero Totale

consolidato

Wholesale

BankingFinanziamenti, attività di Capital Market, Advisory, Trading conto clienti e proprietario svolti da Mediobanca, Mediobanca

International, Mediobanca Securities, Messier et Associés e Arma Partners523 235 758 351 90 441 (110) (14) (124) 262 296 558 Specialty FinanceInclude Factoring svolto da MBFACTA, e Credit Management riferita alla sola gestione per conto terzi svolta da MBCredit

Solutions e MBContact Solutions80 — 80 44 — 44 (15) — (15) 200 — 200 Consumer FinanceInclude gamma completa dei prodotti di credito al consumo: prestiti personali, prestiti finalizzati, cessione del quinto dello stipendio o

pensione, carte di credito, oltre alla nuova e innovativa soluzione di Buy Now Pay Later denominata “HeyLight” che include le attività di HeyLight SA (prima denominata HeidiPay Switzerland AG). Rientrano nel segmento Compass RE, Compass Rent e Compass Link1.149 10 1.159 589 24 613 (199) (6) (205) 1.482 33 1.515 Premier Include l’attività di raccolta depositi, mutui immobiliari e servizi bancari al dettaglio svolta da MBPremier479 — 479 166 — 166 (55) — (55) 1.522 — 1.522

Private Banking

& Asset ManagementInclude le attività di risparmio gestito, facenti capo in Italia alla divisione Mediobanca Private Banking e Spafid, a Monaco a CMB

Monaco; rientrano anche (nell’ambito dell’Alternative AM) Polus Capital Management, CMG Monaco e RAM Active Investments220 265 485 84 87 171 (29) (19) (48) 275 387 662 Insurance - Principal

InvestingGestisce il portafoglio di partecipazioni e titoli azionari oltre agli investimenti in fondi e veicoli promossi e gestiti da società di asset

management del Gruppo (cosiddetto seed capital)41 — 41 525 8 533 (17) — (17) 9 — 9 Holding FunctionsIn cui vengono accentrate le funzioni di Tesoreria e ALM; continua ad includere le attività di leasing (facente capo a SelmaBPM) e le

società strumentali e minori(2) 76 74 (168) 72 (96) 11 — 11 862 5 867 Rettifiche(2)(37) — (37) (96) — (96) 9 — 9 — — — Totale consolidato 2.453 586 3.039 1.495 281 1.776 (405) (39) (444) 4.612 721 5.333 (*)Si riferisce alla V oce 120 del Conto Economico ex Circolare Banca d’Italia 262/2005. La voce 120 “Margine di Intermediazione” ex Circ. Banca d’Italia 262/2005 non include il risultato della gestione assicurativa e gli altri proventi di gestione.

(1) Full Time Employees, i dipendenti full time a livello consolidato.

(2) La riga “Rettifiche” ricomprende eventuali scritture di consolidamento (incluse le elisioni intercompany) tra segmenti di business differenti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte M - Informativa sul leasing • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 459Parte M - Informativa sul leasing

SEZIONE 1

Locatario

INFORMAZIONI QUALITATIVE

In merito alle operazioni disciplinate dall’IFRS16 e ai contratti rientranti nel perimetro, Mediobanca (incluse le controllate) ha in essere quasi esclusivamente contratti di locazione immobiliare e contratti di locazione per autoveicoli aziendali; sono presenti alcuni contratti di locazione per hardware ma di valore residuale. I contratti di leasing immobiliare si riferiscono per lo più a immobili destinati all’uso di uffici. I contratti hanno di norma durata superiore ai 12 mesi e presentano tipicamente opzioni di rinnovo ed estinzione esercitabili dal locatore e dal locatario secondo le regole di legge o previsioni specifiche contrattuali. Generalmente questi contratti non includono l’opzione di acquisto al termine dei contratti oppure costi di ripristino significativi. In merito ai contratti per autovetture si tratta di contratti di noleggio a lungo termine riferiti alla flotta aziendale messa a disposizione dei dipendenti secondo la policy interna di Mediobanca e delle sue controllate.

In occasione dell’adozione del principio sono state adottate alcune semplificazioni, tuttora applicate; in particolare, sono esclusi i contratti con una durata inferiore o pari a 12 mesi (c.d. “short-term), quelli con valore inferiore a Euro 5 mila (c.d. “low value”) e quelli relativi a immobilizzazioni immateriali. Si è, inoltre, deciso di non separare le componenti di servizio da quelle proprie di leasing e contabilizzare di conseguenza l’intero contratto come leasing. Il tasso di attualizzazione utilizzato è quello estrapolato dalla curva “TIT” (Tasso Interno di Trasferimento) fissato nell’ambito della gestione della Tesoreria di Mediobanca e delle sue controllate.

Qualora il contratto di affitto originario sia stato replicato con una controparte (c.d. sub leasing), la passività relativa al leasing originario è fronteggiata da un credito nei confronti del sottoscrittore alla data anziché dal suo valore d’uso. Le operazioni di sub leasing sono di importo non significativo.

INFORMAZIONI QUANTITATIVE

In relazione alle informazioni quantitative circa gli impatti sulla situazione patrimoniale ed economica di Mediobanca e delle sue controllate, si fa riferimento al contenuto delle specifiche sezioni della Nota Integrativa, più precisamente:

– informazioni sui diritti d’uso acquisiti alla “Parte B Informazioni sullo stato patrimoniale – Attivo – Sezione 9” – informazioni sui debiti per leasing alla “Parte B Informazioni sullo stato patrimoniale – Passivo – Sezione 1” – per gli effetti economici alla “Parte C Informazioni sul conto economico” nel dettaglio delle voci interessi attivi e passivi e rettifiche di valore sulle attività materiali.

In particolare, si precisa che il valore d’uso alla data del 31 dicembre 2025 iscritto in bilancio a pari a 273 milioni, è così suddiviso:

– valore d’uso su immobili: 255,4 milioni;

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte M - Informativa sul leasing • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 460– valore d’uso su autoveicoli: 17,4 milioni;

– valore d’uso su altri beni: 114 mila

SEZIONE 2

Locatore

INFORMAZIONI QUALITATIVE

Mediobanca e le sue controllate hanno in essere contratti di leasing finanziario attraverso la controllata Selma, riguardano principalmente operazioni di leasing immobiliare, su beni strumentali e beni mobili registrati. Detti contratti sono rappresentati attraverso la rilevazione di un credito per leasing finanziario rilevato in V oce 40 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato e l’iscrizione in V oce 10 Interessi attivi e proventi assimilati, dei relativi proventi determinati per competenza e in V oce 130 Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito, degli accantonamenti a fronte della perdita creditizia attesa.

INFORMAZIONI QUANTITATIVE

In relazione alle informazioni quantitative circa gli impatti sulla situazione patrimoniale ed economica di Mediobanca e delle sue controllate, si fa riferimento al contenuto delle specifiche sezioni della Nota Integrativa, più precisamente: il valore contabile dei finanziamenti per leasing è esposto in parte B - Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato - Attivo - Sezione 4 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - V oce 40 dell’attivo della Nota integrativa consolidata. Tali finanziamenti hanno determinato, nell’esercizio, interessi attivi esposti in parte C - Informazioni sul conto economico consolidato - Sezione 1 - Interessi - V oci 10 e 20 e Sezione 14 – Rettifiche / Riprese di valore nette su attività materiali – V oce 210 del conto economico della Nota integrativa consolidata.

1. Informazioni di stato patrimoniale e di conto economico 2. Leasing Finanziario 2.1 Classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere e riconciliazione con i finanziamenti per leasing iscritti nell’attivo Fasce temporali 31 dicembre

2025

Pagamenti da

ricevere per il

leasing30 giugno

2025

Pagamenti da

ricevere per il

leasing

Fino a 1 anno (309.239) (320.925) Da oltre 1 anno fino a 2 anni (223.682) (235.727) Da oltre 2 anno fino a 3 anni (161.887) (162.402) Da oltre 3 anno fino a 4 anni (111.978) (119.294) Da oltre 4 anno fino a 5 anni (76.201) (67.014) Da oltre 5 anni (145.565) (120.447) Totale dei pagamenti da ricevere per leasing (1.028.552) (1.025.809) Riconciliazione con finanziamenti (32.365) (34.512) Utili finanziari non maturati (-) 134.921 129.518 V alore residuo non garantito (-) (167.286) (164.030) Finanziamenti per leasing (1.060.917) (1.060.321)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiParte M - Informativa sul leasing • Nota integrativa • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 461La tabella fornisce la classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere per il leasing e la riconciliazione tra i pagamenti da ricevere e i finanziamenti per leasing, in conformità a quanto previsto dall’IFRS16, paragrafo 94. In particolare, si precisa che i pagamenti da ricevere per leasing, rappresentativi della sommatoria dei pagamenti minimi dovuti in linea capitale e in linea interessi, sono esposti al netto dei fondi rettificativi e del valore residuo non garantito spettante al locatore. La riconciliazione con i finanziamenti per leasing, esposti in bilancio nell’ambito delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, avviene sottraendo gli utili finanziari non maturati e aggiungendo il valore residuo non garantito. Non include i crediti leasing non performing acquisiti.

2.2 Altre informazioni Nelle operazioni di leasing finanziario il rischio di credito associato al contratto è gestito secondo quanto esposto in parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura - Sezione 2 - Rischi del consolidato prudenziale - 1.1. Rischio di credito della Nota integrativa consolidata a cui si rimanda.

La classificazione del contratto come leasing finanziario è determinata dalla circostanza che i rischi e i benefici della proprietà del bene sono trasferiti al locatario per tutta la durata del contratto e il contratto stesso contiene una opzione finale di acquisto del bene a condizioni tali da rendere non economico il suo mancato esercizio, oppure il contratto stesso ha una durata sostanzialmente pari alla vita economica del bene stesso. Una condizione analoga alle precedenti può verificarsi in presenza di contratti che non contengano opzioni di acquisto o abbiano una durata significativamente inferiore alla vita economica del bene, ma siano accompagnati da accordi con terzi acquirenti che garantiscano l’acquisto del bene al termine del contratto di leasing.

3. Leasing operativo 3.1 Classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere Fasce temporali Totale 31 dicembre 2025 Pagamenti da ricevere per il

leasing

Fino a 1 anno 1.878 Da oltre 1 anno fino a 2 anni 1.815 Da oltre 2 anni fino a 3 anni 1.752 Da oltre 3 anni fino a 4 anni 1.715 Da oltre 4 anni fino a 5 anni 404 Da oltre 5 anni 98

Totale 7.662

La tabella espone la classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere per il leasing operativo della controllata Selma. I valori relativi ai pagamenti esposti sono non attualizzati.

3.2 Altre informazioni Non vi sono ulteriori informazioni da segnalare.

Attestazioni

del Dirigente Preposto

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Attestazioni del Dirigente Preposto • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 463

Bilancio

Consolidato Bilancio dell’Istituto

Attestazione

del bilancio consolidato ai sensi dell'art, 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni Allegati 1. I sottoscritti Alessandro Melzi D'’Eril ed Emannele Flappini, rispettivamente Amministratore Delegato e Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Mediobanca attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

-l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e — leffettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato, nel corso del periodo 1° luglio 2025 — 31

dicembre 2025,

2. La valutazione dell'adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 si è basata su un modello definito da Mediobanca secondo standard di riferimento per il sistema di controllo interno generalmente accettati a livello internazionale (COSO e COBIT Framework).

3. Si attesta, inoltre, che:

3.1 Il bilancio consolidato:

—è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE) n.

1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

— corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture cantabili;

— èidoneoa fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nell’area di consolidamento.

3.2la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione della Mediobanca e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla deserizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Milano, 5 marzo 2026

L’Amministratore Delegato

Alessandro Melzi D'Ervi

Il Dirigenie

Preposio alla redazione & dei documenti contabili societari

Emanvele Flappini

Attestazioni E

del Dirigente Preposto e Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 | 463

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Attestazioni del Dirigente Preposto • Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 464

Bilaneio

Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Attestazione

della rendicontazione di sostenibilità ai sensi dell'art. 8I-ter, comma I, del Regolamento Consob n. IIS7I del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni I sottoscritti Alessandro Melzi d’Enl ed Emanuele FHlappini, rispettivamente Amministratore Delegato e Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Mediobanca attestano, ai sensi dell’art, 154-his, comma 5-ter, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, che la rendicontazione di sostenibilità inclusa nella relazione sulla gestione è stata redatta:

— conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, e del decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125; -

-— conle specifiche adottate a norma dell’articolo 8, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 18 giugno 2020.

Milano, 5 marzo 2026

L’Amministratore Delegato

Alessandro Melzi d’Eri

Il Dirigente

Preposio alla redazione dei documenti contabili societari

Emanuele Flappini

ta ——

Attestazioni del Dirigente Preposto e Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 | 4604

Relazioni della

Società di Revisione Relazioni della Società di Revisione n

pwc Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell’articolo 14 del DLgs 39/2010 e dell’articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014 Agli Azionisti di Mediobanca - Banca di Credito Finanziario SpA Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA e delle sue società controllate (il “Gruppo”), costituito dallo stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre 2025, dal conto economico consolidato, dal prospetto della redditività consolidata complessiva, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato per l'esercizio chiuso a tale data e dalla nota integrativa consolidata che include le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs 38/2005 e dell’articolo 43 del DLgs 136/2015.

Elementi alla base del giudizio Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia).

PricewaterhouseCoopers SpA

Sede legale: Milano 20145 Piazza Tre Torri 2 Tel. 02 77851 Fax 02 7785240, Capitale Sociale Euro 6.890.000,00 i.v. C.F. @ P.IVA e Reg. Imprese Milano Monza Brianza Lodi 12979880155 Iscritta al n° 119644 del Registro dei Revisori Legali - Altri Uffici: Ancona 60131 Via Sandro Totti 1 Tel. 071 2132311 - Barl 70122 Via Abate Gimma 72 Tel. 080 5640211 - Bergamo 24121 Largo Belotti 5 Tel. 035 229691 - Bologna 40124 Via Luigi Carlo Farini 12 Tel. 051 6186211 - Brescia 25121 Viale Duca d'Aosta 28 Tel. 030 3697501 - Catania 95129 Corso Italia 302 Tel. 095 7532311 - Firenze 50121 Viale Gramsci 15 Tel. 055 2482811 - Genova 16121 Piazza Piccapletra 9 Tel. 010 29041 - Napoli 80121 Via dei Mille 16 Tel. 081 36181 - Padova 35138 Via Vicenza 4 Tel. 049 873481 - Palermo 90141 Via Marchese Ugo 60 Tel. 091 349737 - Parma 43121 Via Pisacane 1B Tel. 0521 275911 -

Pescara 65127 Piazza Ettore Troilo 8 Tel. 085 4545711 - Roma 00154 Largo Fochetti 29 Tel. 06 570251 - Torino 10122 Via Santa Maria 11 Tel. 011 556771 - Trento 38122 Viale della Costituzione 33 Tel. 0461 237004 - Treviso 31100 Viale Felissent 90 Tel. 0422 696911 - Udine 33100 Via Poscolle 43 Tel. 0432 25789 - Varese 21100 Via Albuzzi 43 Tel. 0332 285039 - Verona 37135 Via Francia 21/C Tel. 045 8263001.

www.pwce.com/it

pwe Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione “Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato” della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla banca Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA (la “Banca”) in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell’ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell’esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell’ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio consolidato nel suo complesso; pertanto, su tali aspetti, non esprimiamo un giudizio separato.

Valutazione degli strumenti finanziari non quotati in mercati attivi e valutati al fair value su base ricorrente

Nota integrativa:

Parte A — Politiche contabili Parte B — Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato, Sezione 2 dell'attivo — Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — Voce 20, Sezione 3 dell'attivo — Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — Voce 30, Sezione 2 del passivo — Passività finanziarie di negoziazione — Voce 20, Sezione 3 del passivo — Passività finanziarie designate al fair value — Voce 30 Parte C — Informazioni sul conto economico consolidato, Sezione 4 — Risultato dell'attività di negoziazione - Voce 80, Sezione 7 - Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie Nello svolgimento della revisione contabile abbiamo tenuto in considerazione il sistema di controllo interno rilevante per la redazione del bilancio al fine di definire le procedure di revisione appropriate nelle circostanze.

In particolare, al fine di indirizzare questo aspetto chiave, sono state svolte le seguenti principali attività, anche con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PWC:

e analisi dell'adeguatezza dell'ambiente informatico e verifica dell'efficacia operativa dei controlli rilevanti a presidio dei sistemi e degli applicativi informatici utilizzati per la valutazione degli strumenti finanziari;

e comprensione e valutazione del disegno dei controlli rilevanti per l'identificazione e la valutazione degli strumenti finanziari e

2 di

15

pwe valutate al fair value con impatto a conto economico — Voce 110 Gli strumenti finanziari al fair value non quotati in mercati attivi, il cui fair value è stato determinato mediante ricorso a modelli alimentati da dati e parametri direttamente osservabili e non osservabili sul mercato (rispettivamente strumenti di livello di fair value 2 e 3 della gerarchia del fair value), mostrano un valore attivo complessivo pari a Euro 5.040 milioni ed un valore passivo pari a Euro 8.277 milioni, corrispondenti rispettivamente a circa il 4,8 per cento dell’attivo ed a circa il 7,8 per cento del passivo di bilancio consolidato.

Tali valori rappresentano la migliore stima del fair value degli strumenti, alla data di riferimento del bilancio, determinata sulla base dei principi contabili internazionali applicabili.

Nell'ambito della nostra attività di revisione abbiamo prestato attenzione alla valutazione degli strumenti finanziari in esame detenuti dal Gruppo e, in particolare, a quelli caratterizzati da elevata complessità (titoli strutturati e derivati).

In considerazione della significatività dei valori, della molteplicità e della complessità dei modelli valutativi utilizzati, nonché in ragione del significativo ricorso a stime ed assunzioni a tal fine necessarie, la valutazione degli strumenti finanziari in oggetto è stata considerata un aspetto chiave dell'attività di revisione. Infatti, i modelli di valutazione utilizzati, per quanto consolidati e riconosciuti nella prassi prevalente, possono risultare, inoltre, estremamente sensibili ai dati di input ed alle assunzioni utilizzate e, per loro natura, incorporano un rischio di non corretta valutazione. verifica dell'efficacia operativa di taluni

controlli;

comprensione ed analisi critica delle politiche adottate in materia di determinazione del fair value degli strumenti finanziari al fine di

verificarne l'appropriatezza;

analisi delle tecniche di valutazione e dei principali modelli utilizzati, nonché delle modalità di determinazione delle assunzioni significative e dei dati di input necessari e verifica della coerenza e della rispondenza con la prassi prevalente di settore e con la

letteratura finanziaria;

svolgimento di specifiche procedure di validità sui relativi saldi contabili, tra le quali la verifica indipendente del fair value per un campione di strumenti finanziari al fine di analizzarne la ragionevolezza delle valutazioni effettuate dagli amministratori. In tale ambito, oggetto di particolare attenzione sono state le assunzioni qualitative e quantitative formulate ed i dati di input utilizzati (curve dei tassi di interesse, spread di credito e di liquidità, aggiustamenti per merito creditizio, parametri di volatilità, altre informazioni di mercato);

verifica della completezza e adeguatezza dell'informativa strettamente correlata all'aspetto chiave in oggetto anche in relazione a quanto previsto dai principi contabili internazionali di riferimento.

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pwe Valutazione dei crediti verso clientela per finanziamenti valutati al costo ammortizzato

Nota integrativa:

Parte A — Politiche contabili;

Parte B — Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato, Sezione 4 — Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — Voce 40;

Parte C — Informazioni sul conto economico consolidato, Sezione 8 — Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito — Voce 130;

Parte E — Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, Sezione 2 - Rischi del consolidato prudenziale, paragrafo 1.1 — Rischio di credito.

| crediti verso clientela per finanziamenti valutati al costo ammortizzato ammontano al 31 dicembre 2025 a Euro 59.002 milioni e rappresentano circa il 90,2 per cento della voce 40 b) “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — crediti verso clientela”, che mostra un saldo pari a Euro 65.416 milioni, corrispondente al 61,7 per cento circa del totale attivo.

Le rettifiche di valore nette dei crediti verso clientela per finanziamenti valutati al costo ammortizzato rilevate nell'esercizio ammontano ad Euro 162 milioni e rientrano nella voce 130 a) del conto economico, complessivamente pari ad Euro 165 milioni.

Alla valutazione dei suddetti crediti è stata dedicata particolare attenzione nell’ambito della revisione contabile sia per la significatività del valore dei crediti per finanziamenti verso la clientela in relazione al bilancio nel suo complesso, sia perché le relative rettifiche di valore rappresentano stime determinate dagli amministratori che incorporano elementi di Nello svolgimento della revisione contabile abbiamo tenuto in considerazione il sistema di controllo interno rilevante per la redazione del bilancio al fine di definire le procedure di revisione appropriate nelle circostanze.

Allo scopo di indirizzare questo aspetto chiave, sono state svolte le seguenti principali attività, anche con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PWC:

ecomprensione, valutazione e verifica dell'efficacia operativa dei controlli rilevanti a presidio dei sistemi e degli applicativi

informatici utilizzati;

e comprensione e valutazione del disegno dei controlli rilevanti in ambito di monitoraggio, classificazione e valutazione del credito e verifica dell'efficacia operativa di tali

controlli;

e comprensione e verifica dell'appropriatezza delle politiche, delle procedure e dei modelli utilizzati per la misurazione del significativo incremento del rischio di credito, per l'allocazione dei portafogli nei diversi stadi di rischio e per la determinazione della perdita attesa, sia su base analitica che su base

collettiva;

e comprensione e verifica delle modalità di determinazione dei principali parametri di stima nell’ambito dei modelli utilizzati per la determinazione della perdita attesa su base collettiva; Abbiamo, inoltre, verificato le modalità di determinazione dei c.d.

management overlays, resisi necessari per tener conto di potenziali peggioramenti del rischio di credito connessi a rischi e 4

di 15

pwe soggettività e complessità connessi agli articolati processi, metodologie ed assunzioni di valutazione utilizzati.

Il ricorso a significative assunzioni nei processi di stima rileva, in particolare, oltre che per la verifica del significativo incremento del rischio di credito ai fini dell’allocazione dei portafogli ai diversi stadi di rischio, per la determinazione dei parametri alimentanti i modelli di calcolo della perdita attesa su base collettiva e, per i crediti oggetto di valutazione su base analitica, per la stima dei flussi di cassa futuri attesi, delle relative tempistiche e del valore di realizzo delle eventuali garanzie.

Inoltre, tali processi di stima sono stati interessati anche dall’aggiornamento dei c.d.

management overlays, resisi necessari per tener conto di potenziali peggioramenti del rischio di credito connessi a rischi e incertezze economico-finanziarie e geopolitiche, attuali e prospettiche, ivi inclusi quelli relativi ai rischi climatico-ambientali, attualmente non fattorizzati nei modelli in uso. incertezze economico-finanziarie e geopolitiche, attuali e prospettiche, ivi inclusi quelli relativi ai rischi climatico-ambientali, attualmente non fattorizzati nei modelli in uso, al fine di valutarne la ragionevolezza;

verifica su

base campionaria della ragionevolezza della classificazione tra i crediti non deteriorati e i crediti deteriorati sulla base delle informazioni disponibili in merito allo stato del debitore e di altre evidenze informative disponibili, ivi incluse

quelle esterne;

verifica della

corretta applicazione dei criteri valutativi definiti per i crediti classificati come non deteriorati, della completezza ed accuratezza dei dati alimentanti il modello per la determinazione della perdita attesa su

base collettiva;

con specifico

riferimento ai crediti deteriorati valutati su base analitica, tenuto conto della classificazione in bilancio secondo le categorie previste dal quadro normativo applicabile e degli scenari di recupero attualmente ipotizzati, abbiamo verificato su base campionaria la ragionevolezza delle assunzioni formulate per la stima della perdita attesa con particolare riferimento all'identificazione e quantificazione dei flussi di cassa futuri attesi dalle attività di recupero, alla valutazione delle garanzie che assistono tali esposizioni ed alla stima dei tempi di

recupero;

per i

crediti deteriorati valutati su base collettiva, abbiamo verificato la corretta determinazione dei principali parametri di stima nell'ambito del modello utilizzato, 5 di 15

pwe nonché della completezza ed accuratezza dei dati alimentanti il modello;

e procedure di analisi comparativa del portafoglio dei crediti verso clientela e dei relativi livelli di copertura anche mediante confronto con i dati dei periodi precedenti e dei principali operatori di settore, nonché con altre evidenze esterne;

e lettura critica dei verbali degli Organi Sociali e della corrispondenza con le Autorità di

Vigilanza;

e svolgimento di procedure di revisione sugli eventi successivi alla data di chiusura del

bilancio;

e verifica della completezza e dell'adeguatezza dell'informativa resa secondo quanto disposto dai principi contabili internazionali, dal quadro regolamentare applicabile, nonché dalle comunicazioni e raccomandazioni emanate dalle Autorità di Vigilanza.

Cambiamento del criterio di valutazione del

patrimonio immobiliare

Nota integrativa:

Parte A — Politiche contabili Parte B — Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato, sezione 9 - Attività materiali — Voce 90 Parte C — Informazioni sul conto economico, sezione 18 - Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali —

Voce 260

Nella predisposizione del bilancio al 31 dicembre 2025, il Gruppo, al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in merito alla valutazione degli immobili, nonché al fine di Nello svolgimento della revisione contabile abbiamo prestato particolare attenzione alla comprensione e alla valutazione delle attività pianificate e svolte dal Gruppo per l'implementazione dei nuovi criteri di valutazione, così come alla relativa governance ed all'insieme delle attività di controllo poste in essere dalla Direzione.

Abbiamo proceduto, anche mediante incontri con l'esperto incaricato dal Gruppo, alla comprensione e all'analisi critica dei criteri adottati in materia di determinazione del fair value del patrimonio immobiliare, delle relative 6 di 15

pwe allineare le politiche contabili a quelle del Gruppo Monte dei Paschi di Siena, ha modificato il criterio contabile di valutazione del proprio patrimonio immobiliare, adottando, in luogo del criterio del costo, il criterio della rideterminazione del valore per gli immobili strumentali ed il modello del fair value per gli immobili detenuti a scopo d'investimento.

Il processo di valutazione del patrimonio immobiliare adottato dagli amministratori è stato supportato da perizie predisposte da un esperto terzo indipendente.

Nell'ambito della nostra attività di revisione, abbiamo prestato particolare attenzione a tale aspetto in relazione alla significatività dei valori rilevati a seguito del cambiamento di criterio, alla numerosità degli immobili detenuti dal Gruppo, nonché alla complessità e all'elevato giudizio professionale insito nel processo di stima del fair value, anche in considerazione delle diverse caratteristiche degli immobili e dei relativi mercati di riferimento.

Inoltre, i modelli di valutazione, per quanto consolidati e riconosciuti nella prassi prevalente, possono risultare estremamente sensibili ai dati di input, alle assunzioni utilizzate e alle specifiche caratteristiche e peculiarità dell'immobile oggetto di valutazione e, per loro natura, incorporano un rischio di non corretta valutazione.

Per le motivazioni sopra esposte, abbiamo considerato il cambiamento del criterio di valutazione del patrimonio immobiliare, un aspetto chiave dell’attività di revisione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025. scelte metodologiche effettuate e della coerenza delle stesse con le prassi prevalenti di mercato.

Con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PWC, al fine di verificare la ragionevolezza delle valutazioni effettuate dagli amministratori, abbiamo svolto, su base campionaria, specifiche procedure di validità tra le quali:

e verifica dell'accuratezza matematica del

modello valutativo;

e esamecritico delle assunzioni significative, nonché dei dati alimentanti i modelli (tassi di inflazione, tassi di attualizzazione, tassi di capitalizzazione e canoni di mercato), anche mediante il confronto con informazioni pubbliche di mercato e transazioni

comparabili;

e svolgimento di eventuali analisi di sensitività laddove ritenuto necessario al fine di verificare la ragionevolezza delle principali assunzioni utilizzate e dei valori determinati.

Abbiamo, altresì, proceduto a verificare la corretta rilevazione degli effetti rivenienti dal cambiamento di criterio alla luce di quanto previsto dai principi contabili di riferimento, nonché la corretta determinazione della connessa fiscalità differita.

Infine, abbiamo verificato la completezza e l'adeguatezza dell'informativa strettamente correlata all'aspetto chiave in oggetto anche in relazione a quanto previsto dai principi contabili internazionali di riferimento.

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pwe Valutazione delle attività a vita utile indefinita originatesi da operazioni di aggregazioni aziendali (“business combinations”)

Nota integrativa:

Parte A - Politiche contabili Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato, sezione 10 dell'attivo — Attività immateriali - Voce 100 Parte C — Informazioni sul Conto Economico consolidato, Sezione 15 — Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali — Voce 220, Sezione 19, Rettifiche di valore dell'avviamento — Voce 270 Al 31 dicembre 2025, il valore di iscrizione delle attività immateriali a vita utile indefinita originatesi da operazioni di aggregazioni aziendali (“business combinations") è pari a Euro 921 milioni.

Nel corso dell’esercizio sono state contabilizzate rettifiche di valore per Euro 63,5 milioni.

Gli amministratori effettuano la valutazione del valore recuperabile delle attività a vita utile indefinita, con frequenza almeno annuale o, con maggiore frequenza, qualora nell'esercizio vengano riscontrati indicatori che facciano presumere l’esistenza di una perdita di valore (cosiddetto “impairment test”). Tale valutazione, volta ad identificare eventuali perdite di valore, ai sensi del principio contabile internazionale IAS 36 “Riduzione di valore delle attività", è basata sul confronto tra il valore di iscrizione in bilancio e il maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, e il valore d'uso delle unità generatrici di flussi finanziari (“Cash Generating Unit” o "CGU”). Nello svolgimento della revisione contabile abbiamo tenuto in considerazione il sistema di controllo interno rilevante per la redazione del bilancio consolidato.

In particolare, sono state svolte le seguenti principali attività, anche con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PWC:

e comprensione e valutazione del processo e della metodologia adottati dagli amministratori per lo svolgimento

dell’impairment test;

e verifica della coerenza della metodologia valutativa adottata con quanto disposto dal principio contabile internazionale IAS 36, tenuto anche conto della prassi di mercato;

e valutazione della ragionevolezza dei dati previsionali utilizzati per la determinazione dei flussi finanziari prospettici delle CGU identificate, e la loro coerenza con i piani

prospettici;

e valutazione della ragionevolezza delle principali assunzioni utilizzate dagli amministratori nel processo valutativo, anche mediante riscontro con dati esterni, laddove disponibili, dei principali parametri quantitativi (costo del capitale, tassi di sconto e di crescita) utilizzati per determinare il valore recuperabile delle CGU;

e verifica dell'accuratezza dei calcoli matematici sottostanti i modelli valutativi utilizzati e della correttezza degli stessi;

8 di

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pwe La stima del valore d’uso delle CGU è stata effettuata ricorrendo alla metodologia del Dividend Discount Model, nella versione dell'excess capital.

Tale metodologia, consolidata e riconosciuta nella prassi prevalente, richiede il ricorso ad informazioni, parametri e assunzioni, che sono state sviluppate anche con il supporto di consulenti terzi. La determinazione del valore recuperabile delle attività a vita utile indefinita richiede agli amministratori l'elaborazione di stime che, per loro natura, contengono significativi elementi di giudizio professionale con particolare riferimento ai flussi finanziari attesi.

Per le motivazioni sopra esposte, abbiamo considerato la recuperabilità del valore di iscrizione delle attività immateriali a vita utile indefinita, un aspetto chiave dell'attività di revisione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.

l'esame degli

scostamenti tra i risultati storici e i dati previsionali e delle motivazioni sottostanti al fine di verificare la ragionevolezza delle assunzioni adottate

dagli amministratori;

valutazione dei

risultati delle analisi di sensitività effettuate dagli amministratori al fine di determinare i cambiamenti delle principali assunzioni che potrebbero impattare la valutazione del valore recuperabile delle attività a vita utile

indefinita;

verifica della

completezza e dell'adeguatezza dell'informativa resa secondo quanto disposto dai principi contabili internazionali, dal quadro regolamentare applicabile, nonché dalle comunicazioni e raccomandazioni emanate dalle Autorità di Vigilanza.

Altri aspetti

Il bilancio consolidato del Gruppo per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2025 è stato sottoposto a revisione contabile da parte di un altro revisore che, il 24 settembre 2025, ha espresso un giudizio senza modifica su tale bilancio. La nota esplicativa “Modifica del criterio di valutazione del patrimonio immobiliare” della Parte A - Politiche Contabili della nota integrativa e la colonna 1° luglio 2024 dello stato patrimoniale consolidato illustrano gli effetti della riesposizione di alcuni dati comparativi relativi all'esercizio precedente, rispetto ai dati precedentemente presentati, a seguito della modifica su base volontaria del criterio di valutazione per gli immobili detenuti a scopo investimento (IAS 40 “Investimenti immobiliari”) dal costo al modello del fair value.

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pwc Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio consolidato Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs 38/2005 e dell’articolo 43 del DLgs 136/2015 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità del Gruppo di continuare a operare come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l'appropriatezza dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA o per l’interruzione dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell’informativa finanziaria del Gruppo.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato I nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa 10 di 15

pwc ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio consolidato.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

abbiamo identificato

e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;

abbiamo acquisito

una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull’efficacia del controllo interno del Gruppo;

abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, inclusa la relativa informativa;

siamo giunti a una conclusione sull’appropriatezza dell’utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di un’incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Gruppo di continuare a operare come un’entità in funzionamento. In presenza di un’incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l’attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che il Gruppo cessi di operare come un'entità in

funzionamento;

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pwe e abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;

e abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle imprese o delle differenti attività economiche svolte all’interno del Gruppo per esprimere un giudizio sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello svolgimento dell’incarico di revisione contabile del Gruppo. Siamo gli unici responsabili del giudizio di revisione sul bilancio consolidato.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di salvaguardia applicate.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell’ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell’esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell’articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014 L’assemblea degli azionisti di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA ci ha conferito in data 28 ottobre 2025 l’incarico di revisione legale del bilancio d’esercizio e consolidato della Banca per gli esercizi dal 30 giugno 2026 al 30 giugno 2034, successivamente modificato per gli esercizi dal 31 dicembre 2025 al 31 dicembre 20833, a seguito dell’assemblea straordinaria degli azionisti del 1° dicembre 2025, che ha deliberato la modifica della data di chiusura dell’esercizio al 31 dicembre.

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pwe Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell’articolo 5, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Banca nell’esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio consolidato espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell’articolo 11 del citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 815/2019 Gli amministratori di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA sono responsabili per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 815/2019 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF - European Single Electronic Format) (il “Regolamento Delegato”) al bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 700B al fine di esprimere un giudizio sulla conformità del bilancio consolidato alle disposizioni del Regolamento Delegato.

A nostro giudizio, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel formato XHTML ed è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Giudizi e dichiarazione ai sensi dell’articolo 14, comma 2, lettere e), e-bis) ed e-ter), del DLgs 39/2010 e ai sensi dell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 Gli amministratori di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA e delle sue controllate al 31 dicembre 13 di 15

pwc 2025, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B al fine di:

© esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998, con il bilancio consolidato;

© esprimere un giudizio sulla conformità alle norme di legge della relazione sulla gestione, esclusa la sezione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità, e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-

bis, comma 4, del DLgs 58/1998;

© rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi nella relazione sulla gestione e in aleune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 sono coerenti con il bilancio consolidato di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA e delle sue controllate al 31 dicembre 2025.

Inoltre, a nostro giudizio, la relazione sulla gestione, esclusa la sezione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità, e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all’articolo 14, comma 2, lettera e-ter), del DLgs 39/2010, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

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pwe Il nostro giudizio sulla conformità alle norme di legge non si estende alla sezione della relazione sulla gestione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità. Le conclusioni sulla conformità di tale sezione alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione e all'osservanza degli obblighi di informativa previsti dall'articolo 8 del Regolamento (UE) 852/2020 sono formulate da parte nostra nella relazione di attestazione ai sensi dell’articolo 14-bis del DLgs 39/2010.

Milano, 24 marzo 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

Rodfe Mo uao

Raffaella Preziosi

(Revisore legale)

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pwc Relazione della società di revisione indipendente sull’esame limitato della rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi dell’articolo 14-bis del DLgs 39/2010 Agli Azionisti di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA

Conclusioni

Ai sensi degli articoli 8 e 18, comma 1, del DI.gs 125/2024 (il “Decreto”), siamo stati incaricati di effettuare l'esame limitato (“limited assurance engagement”) della rendicontazione consolidata di sostenibilità di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA e delle sue controllate (il “Gruppo”) relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 predisposta ai sensi dell'articolo 4 del Decreto, presentata nella specifica sezione della relazione consolidata sulla gestione.

Sulla base del lavoro svolto, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere

che:

© la rendicontazione consolidata di sostenibilità del gruppo Mediobanca relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità ai principi di rendicontazione adottati dalla Commissione Europea ai sensi della Direttiva (UE) 2013/34/UE (“European Sustainability Reporting Standards” anche “ESRS”);

e le informazioni contenute nel paragrafo “II Informazioni ambientali - Informativa a norma dell'Articolo 8 del Regolamento 2020/852 (Regolamento sulla Tassonomia dell'UE)” della rendicontazione consolidata di sostenibilità non siano state redatte, in tutti gli aspetti significativi, in conformità all’articolo 8 del Regolamento (UE) 852/2020 (il “Regolamento Tassonomia”).

PricewaterhouseCoopers SpA

Sede legale: Milano 20145 Piazza Tre Torri 2 Tel. 02 77851 Fax 02 7785240, Capitale Sociale Euro 6.890.000,00 i.v. C.F. e P.IVA e Reg. Imprese Milano Monza Brianza Lodi 12979880155 Iscritta al n° 119644 del Registro dei Revisori Legali - Altri Uffici: Ancona 60131 Via Sandro Totti 1 Tel. 071 2132311 - Barl 70122 Via Abate Gimma 72 Tel. 080 5640211 - Bergamo 24121 Largo Belotti 5 Tel. 035 229691 - Bologna 40124 Via Luigi Carlo Farini 12 Tel. 051 6186211 - Brescia 25121 Viale Duca d'Aosta 28 Tel. 030 3697501 - Catania 95129 Corso Italia 302 Tel. 095 7532311 - Firenze 50121 Viale Gramsci 15 Tel. 055 2482811 - Genova 16121 Piazza Piccapietra 9 Tel, 010 29041 - Napoli 80121 Via dei Mille 18 Tel. 081 36181 - Padova 35138 Via Vicenza 4 Tel. 049 873481 - P. 90141 Via March Ugo 60 Tel. 091 349737 - Parma 43121 Via Pisacane 1B Tel. 0521 275911 -

Pescara 65127 Piazza Ettore Troilo 8 Tel. 085 4545711 - Roma 00154 Largo Fochetti 29 Tel. 06 570251 - Torino 10122 Via Santa Maria 11 Tel, 011 556771 - Trento 38122 Viale della Costituzione 33 Tel. 0461 237004 - Treviso 31100 Viale Felissent 90 Tel. 0422 696911 - Udine 33100 Via Poscolle 43 Tel. 0432 25789 - Varese 21100 Via Albuzzi 43 Tel, 0332 285039 - Verona 37135 Via Francia 21/C Tel. 045 8263001.

www.pwc.com/it

pwc Elementi alla base delle conclusioni Abbiamo svolto l’incarico di esame limitato in conformità al Principio di Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia). Le procedure svolte in tale tipologia di incarico variano per natura e tempistica rispetto a quelle necessarie per lo svolgimento di un incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza ragionevole e sono altresì meno estese.

Conseguentemente, il livello di sicurezza ottenuto in un incarico di esame limitato è sostanzialmente inferiore rispetto al livello di sicurezza che sarebbe stato ottenuto se fosse stato svolto un incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza ragionevole. Le nostre responsabilità ai sensi di tale Principio sono ulteriormente descritte nella sezione “Responsabilità della società di revisione per l'attestazione sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità” della presente relazione.

Siamo indipendenti in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili all’incarico di attestazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità nell'ordinamento italiano.

La nostra società di revisione applica il Principio internazionale sulla gestione della qualità (ISQM Italia) 1 in base al quale è tenuta a configurare, mettere in atto e rendere operativo un sistema di gestione della qualità che includa direttive o procedure sulla conformità ai principi etici, ai principi professionali e alle disposizioni di legge e regolamentari applicabili.

Riteniamo di aver acquisito evidenze sufficienti e appropriate su cui basare le nostre conclusioni.

Altri aspetti

La rendicontazione consolidata di sostenibilità del Gruppo per l'esercizio chiuso al 30 giugno 2025 è stata sottoposta a esame limitato da parte di un altro revisore che, il 24 settembre 2025, ha espresso delle conclusioni senza modifica su tale rendicontazione. Il paragrafo “BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche — Presentazione delle informazioni comparative” illustra gli effetti della riesposizione di aleuni dati comparativi relativi all'esercizio precedente, rispetto ai dati precedentemente presentati, a seguito dell’affinamento della metodologia di raccolta dei dati per garantire il pieno allineamento ai requisiti degli ESRS.

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pwe Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA per la rendicontazione consolidata di sostenibilità Gli amministratori sono responsabili per lo sviluppo e l’implementazione delle procedure attuate per individuare le informazioni incluse nella rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità a quanto richiesto dagli ESRS (il “processo di valutazione della rilevanza”) e per la descrizione di tali procedure nel paragrafo “Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità - IRO 1 — Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti” della rendicontazione consolidata di sostenibilità.

Gli amministratori sono inoltre responsabili per la redazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità, che contiene le informazioni identificate mediante il processo di valutazione della rilevanza, in conformità a quanto richiesto dall’articolo 4 del Decreto, inclusa:

e la conformità agli ESRS;

e la conformità all’articolo 8 del Regolamento Tassonomia delle informazioni contenute nel paragrafo “II Informazioni ambientali - Informativa a norma dell'Articolo 8 del Regolamento 2020/852 (Regolamento sulla Tassonomia dell'UE)”.

Tale responsabilità comporta la configurazione, la messa in atto e il mantenimento, nei termini previsti dalla legge, di quella parte del controllo interno ritenuta necessaria dagli amministratori al fine di consentire la redazione di una rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità a quanto richiesto dall’articolo 4 del Decreto, che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali. Tale responsabilità comporta altresì la selezione e l'applicazione di metodi appropriati per elaborare le informazioni nonché l’elaborazione di ipotesi e stime in merito a specifiche informazioni di sostenibilità che siano ragionevoli nelle circostanze.

Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sull'osservanza delle disposizioni stabilite nel Decreto.

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pwce

Limitazioni intrinseche nella redazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità Come indicato nel paragrafo “BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche”, ai fini della rendicontazione delle informazioni prospettiche in conformità agli ESRS, agli amministratori è richiesta l'elaborazione di tali informazioni sulla base di ipotesi, descritte nella rendicontazione consolidata di sostenibilità, in merito a eventi che potranno accadere in futuro e a possibili future azioni da parte del Gruppo. A causa dell’aleatorietà connessa alla realizzazione di qualsiasi evento futuro, sia per quanto concerne il concretizzarsi dell’accadimento sia per quanto riguarda la misura e la tempistica della sua manifestazione, gli scostamenti fra i valori consuntivi e le informazioni prospettiche potrebbero essere significativi.

Come indicato nel paragrafo “BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche — Utilizzo di stime”, l’informativa fornita in merito alle emissioni di Scope 3 è soggetta a maggiori limitazioni intrinseche rispetto a quelle Scope 1 e 2, a causa della scarsa disponibilità e della precisione relativa delle informazioni utilizzate per definire le informazioni sulle emissioni Scope 3, sia di natura quantitativa sia di natura qualitativa, relative alla catena del valore.

Responsabilità della società di revisione per l'attestazione sulla rendicontazione consolidata di

sostenibilità

I nostri obiettivi sono pianificare e svolgere procedure al fine di acquisire un livello di sicurezza limitato che la rendicontazione consolidata di sostenibilità non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, ed emettere una relazione contenente le nostre conclusioni. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni degli utilizzatori prese sulla base della rendicontazione consolidata di sostenibilità.

Nell’ambito dell’incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza limitato in conformità al Principio di Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata dell’incarico.

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pwc Le nostre responsabilità includono:

la considerazione

dei rischi per identificare l'informativa nella quale è probabile che si verifichi un errore significativo, sia dovuto a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali;

la definizione

e lo svolgimento di procedure per verificare l'informativa nella quale è probabile che si verifichi un errore significativo. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;

la direzione,

la supervisione e lo svolgimento dell’esame limitato della rendicontazione consolidata di sostenibilità e l'assunzione della piena responsabilità delle conclusioni sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità.

Riepilogo del lavoro svolto Un incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza limitato comporta lo svolgimento di procedure per ottenere evidenze quale base per la formulazione delle nostre conclusioni.

Le procedure svolte si sono basate sul nostro giudizio professionale e hanno compreso colloqui, prevalentemente con il personale di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA responsabile per la predisposizione delle informazioni presentate nella rendicontazione consolidata di sostenibilità, nonché analisi di documenti, ricalcoli e altre procedure volte all’acquisizione di evidenze ritenute utili.

Abbiamo svolto le seguenti principali procedure:

comprensione del

modello di business, delle strategie del Gruppo e del contesto in cui opera con riferimento alle questioni di sostenibilità;

comprensione dei

processi che sottendono alla generazione, rilevazione e gestione delle informazioni qualitative e quantitative incluse nella rendicontazione consolidata di sostenibilità;

comprensione del

processo posto in essere dal Gruppo per l’identificazione e la valutazione degli impatti, rischi e opportunità rilevanti, in base al principio di doppia rilevanza, in relazione alle 5 di 6

pwc questioni di sostenibilità e, sulla base delle informazioni ivi acquisite, svolgimento di considerazioni in merito a eventuali elementi contraddittori emersi che possano evidenziare l’esistenza di questioni di sostenibilità non considerate dall’impresa nel processo di valutazione della rilevanza;

identificazione dell’informativa nella quale è probabile che si verifichi un errore significativo;

definizione e svolgimento delle procedure, basate sul nostro giudizio professionale, per rispondere ai rischi di errore significativi identificati;

comprensione del processo posto in essere dal Gruppo per identificare le esposizioni ammissibili e determinarne la natura allineata in base alle previsioni del Regolamento Tassonomia, e verifica della relativa informativa inclusa nella rendicontazione consolidata di sostenibilità;

riscontro delle informazioni riportate nella rendicontazione consolidata di sostenibilità con le informazioni contenute nel bilancio consolidato ai sensi del quadro sull’informativa finanziaria applicabile o con i dati contabili utilizzati per la redazione del bilancio stesso o con i dati gestionali di natura contabile;

verifica della struttura e della presentazione dell’informativa inclusa nella rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità con gli ESRS;

ottenimento della lettera di attestazione.

Milano, 24 marzo 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

RoffeMto Vera

Raffaella Preziosi

(Revisore legale)

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SOCIETÀ PER AZIONI

CAPITALE € 444.680.575

SEDE SOCIALE IN MILANO - PIAZZETTA ENRICO CUCCIA, 1

ISCRITTA ALL’ALBO DELLE BANCHE

APPARTENENTE AL GRUPPO BANCARIO BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA

Bilancio

dell’IstitutoBozza

Relazione sulla gestione dell’Istituto al 31 Dicembre 2025

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 489Relazione sulla gestione dell’Istituto al 31 Dicembre 2025

Sintesi dell’esercizio

Con il perfezionamento dell’acquisizione da parte di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. del controllo di Mediobanca S.p.A., sono venute meno in capo a quest’ultima le condizioni per la qualifica di Capogruppo previste dalle vigenti disposizioni di vigilanza. Conseguentemente, a far data dal 15 settembre 2025, il Gruppo Mediobanca è stato cancellato dall’Albo dei Gruppi Bancari, Mediobanca è divenuta soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena ed è entrata a far parte, insieme a tutte le sue controllate, del Gruppo Bancario Banca Monte dei Paschi di Siena.

Tenuto conto della modifica all’articolo 31 dello Statuto, approvata dall’Assemblea straordinaria degli azionisti lo scorso primo dicembre 2025, la presente situazione contabile costituisce il primo bilancio avente chiusura al 31 dicembre e presenta i risultati economici del periodo 01 luglio – 31 dicembre 2025. Nella presente relazione sulla gestione, al fine di fornire una migliore comprensione dell’andamento di Mediobanca, i risultati del conto economico al 31 dicembre 2025 sono confrontati con i dati del semestre chiuso al 31 dicembre 2024. Tale approccio si è reso necessario, a seguito del cambio dell’esercizio sociale (dal 30 giugno al 31 dicembre), dal momento che il confronto tra i dati economici al 31 dicembre 2025 e quelli al 30 giugno 2025 non sarebbe stato rappresentativo, dal momento che si sarebbero commentati i risultati di 6 mesi rispetto a quelli di 12 mesi. I dati patrimoniali al 31 dicembre 2025, invece, sono confrontati con i dati al 30 giugno 2025.

Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca, come richiesto dal paragrafo 14 dello IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”, nonché in un’ottica di allineamento dei criteri di valutazione del proprio patrimonio immobiliare a quelli già in uso presso il Gruppo MPS, gli organi sociali di Mediobanca hanno deciso, in via volontaria, di adottare a far data dal 31 dicembre 2025:

– il modello di rivalutazione (cd. “revaluation model”) per la valutazione degli immobili detenuti ad uso funzionale in base alle disposizioni stabilite dal principio contabile IAS 16 “Immobili, impianti

e macchinari”, in luogo della precedente valorizzazione al costo;

– il criterio del fair value per la valutazione degli immobili detenuti ad uso investimento in base alle disposizioni stabilite dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”, in luogo della precedente valorizzazione al costo(1).

Contestualmente al fine di garantire un maggior allineamento tra la rappresentazione patrimoniale, finanziaria ed economica delle attività nette delle società partecipate tra il bilancio separato e il bilancio

sub-consolidato di Mediobanca, quest’ultima, ha cambiato il criterio di valutazione delle partecipazioni di controllo, collegamento e joint venture, a livello individuale passando dal criterio del costo al metodo del Patrimonio Netto; pertanto a conto economico non fluisce più il dividendo incassato ma il pro-quota del risultato di periodo (2).

(1) Il passaggio al nuovo criterio valutativo per gli immobili ad uso investimento richiede l’applicazione retrospettiva del principio. Per tale ragione i risultati esposti al 31 dicembre 2024 e al 30 giugno 2025 sono stati riesposti, anche ai fini di una migliore comparazione.

(2) Il passaggio al nuovo criterio valutativo comporta l’applicazione retrospettiva del principio, Per tale ragione i risultati esposti al 31 dicembre 2024 e al 30 giugno 2025 sono stati riesposti, anche ai fini di una migliore comparazione. Nella situazione al 31 dicembre 2024 sono stati iscritti utili per 559 milioni come quota di utili derivanti dalle partecipazioni a fronte di 484,5 milioni di dividendi incassati; nell’esercizio 2025 i dividendi deliberati dalle controllate (in buona parte incassati) sono pari a 453,7 milioni. La quota di utile di spettanza è calcolata principalmente sui risultati delle società al 31 dicembre. Per AG viene preso il risultato pubblicato del trimestre precedente.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 490L’esercizio di 6 mesi chiude con un utile di 485,7 milioni, in significativo calo rispetto allo stesso periodo dello scorso anno(3)(-26,7%; 662,3 milioni); il periodo sconta, oltre ad un generalizzato calo dei ricavi (-8,8%; da 1.006,2 a 917,3 milioni), importanti costi non ricorrenti (120,9 milioni), di cui oltre la metà collegata al processo di impairment di due partecipazioni (77,5 milioni) oltre agli oneri direttamente o indirettamente attribuibili all’operazione straordinaria MPS (43,4 milioni al netto dell’effetto imposte).

Il risultato netto operativo, depurato delle predette partite straordinarie, si attesta a 606,6 milioni che resta tuttavia inferiore allo scorso anno (-8,4%): le vicende societarie degli ultimi mesi hanno infatti influito sull’andamento dei ricavi (-8,8% a/a) non compensabili da un eguale riduzione dei costi (+1,2% a/a) la cui traiettoria sconta la normale attività e le prime misure per contrastare l’uscita di dipendenti e clientela; il Cost/Income sale così al 29,7% (26,8%).

Nel dettaglio i ricavi passano da 1.006,2 a 917,3 milioni e riguardano principalmente:

– margine di interesse in riduzione da 165,6 a 106,6 milioni (-35,6%) per effetto del calo dei tassi di interesse (Euribor 3M medio: - 126 bps a/a) concentrato nella gestione della tesoreria che è accentrata in Mediobanca S.p.A. per tutte le sue controllate;

– proventi di tesoreria che saldano 64,5 milioni (-22,5%; 83,3 milioni) con minori contributi del trading proprietario (da 21,2 a 16,8 milioni) e dall’attività con clientela (da 42,1 a 22,4 milioni) solo parzialmente compensati da una ripresa del risultato della Holding Function (da 4,1 a 9,2 milioni); dividendi ed altri proventi del Principal Investing stabili a 16 milioni;

– commissioni ed altri proventi in discesa da 198,3 a 137,3 milioni (-30,8%) che scontano principalmente un rallentamento delle attività di advisory M&A (da 78,3 a 42,3 milioni) e dell’attività private (da 73,5 a 54,7 milioni);

– Il risultato della valutazione a equity method incluso gli effetti delle controllate come detto in precedenza, passa da 559 a 608,9 milioni; di questi 272,7 milioni riguardano Assicurazioni Generali (il cui contributo cresce del 20%).

I costi di struttura crescono da 269,6 a 272,8 milioni, con un C/I al 29,7% (26,8%): scende l’incidenza del costo del personale che è pari a 156 milioni (-2,6% a/a) pur includendo componenti

variabili

definite in una logica di retention più che strettamente correlate alle performance, mentre risulta in aumento il peso dei costi di gestione e spese diverse pari a 116,8 milioni (+6,7% a/a) principalmente per gli investimenti in area IT.

Le rettifiche nette di valore su crediti ed altre attività finanziarie sono pari a 9,6

milioni

(erano positive per 10,6 milioni lo scorso anno) e riflettono valorizzazioni dei fondi di investimento agli ultimi NA V disponibili (negative per 3,1 milioni), l’incremento della copertura nel Large Corporate, concentrato in una posizione deteriorata (4,2 milioni) nonché il passaggio a UTP di un titolo di debito (il cui provisioning è stato alzato di 2,3 milioni).

Le imposte sul reddito, relative all’operatività ordinaria, sono pari a 33,5 milioni, con un

tax rate

sull’operatività ordinaria del 5% influenzato dall’aliquota ordinaria sui proventi legati alla valutazione delle partecipazioni.

(3) Il conto economico è raffrontato con i dati al 31 dicembre 2024 riesposti, lo stato patrimoniale con i dati al 30 giugno 2025 riesposti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 491Lo Stato Patrimoniale evidenzia un totale attivo in crescita da 98,1 a 102,4 miliardi principalmente per i maggiori impieghi alla clientela (+3,5 miliardi) equamente distribuiti tra finanziamenti verso il mercato e verso le società controllate, fronteggiati in gran parte da raccolta interbancaria secured (2,4 miliardi) e dall’utilizzo dell’eccesso di liquidità accumulata sul finire dello scorso esercizio.

Gli attivi gestiti/amministrati nel private saldano a 24,2 miliardi sostanzialmente in linea rispetto a 6 e 3 mesi fa (rispettivamente 24,5 e 24,8 miliardi) di cui AUM a 12 miliardi (stabili rispetto a giugno) e depositi a 7,3 miliardi (rispettivamente 7 e 7,9 miliardi). Il flusso netto semestrale (-760 milioni) è stato pesantemente influenzato dagli outflow del secondo trimestre (1,4 miliardi di cui 540 milioni di depositi, 600 milioni di amministrata e 280 milioni di gestito più resiliente) annullando di fatto l’effetto mercato positivo di circa 780 milioni.

Gli indici patrimoniali registrano un significativo incremento a seguito della rivalutazione delle partecipazioni in bilancio con il metodo del patrimonio netto ed a quella degli immobili (strumentali e di investimento) al fair value in sostituzione del criterio del costo (complessivamente circa 3,5 miliardi in più di CET1 capital post deduzioni, con un impatto netto complessivo sul CET1 ratio pari a +8,5pp circa); il Common Equity Ratio phase-in si attesta al 20,6% (11,8% al 30 giugno scorso) così come il Total Capital Ratio sale dal 15,7% al 23,4%, tenuto anche conto del ripristino della terza tranche di riacquisto azioni che era stata dedotta a giugno e delle imposte sugli extra profitti (+120bps complessivamente).

*** Dati economici e patrimoniali Il Conto Economico e lo Stato Patrimoniale sono di seguito riclassificati secondo lo schema ritenuto maggiormente aderente alla realtà operativa. In allegato viene riportata la riconciliazione con gli schemi obbligatori di Banca d’Italia.

CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024(*)Variazione

(%)

Dati economici

Margine di interesse 106,6 165,6 -35,6% Proventi di tesoreria 64,5 83,3 -22,5% Commissioni ed altri proventi/(oneri) netti 137,3 198,3 -30,8% Partecipazioni a equity method 608,9 559,– 8,9% Margine di Intermediazione 917,3 1.006,2 -8,8% Costi del personale (156,–) (160,1) -2,6% Spese amministrative (116,8) (109,5) 6,7% Costi di struttura (272,8) (269,6) 1,2% (Rettifiche)/riprese di valore nette su impieghi alla clientela (4,3) (0,2) n.s (Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie (5,3) 10,8 n.s Altri utili/(perdite) 5,2 (3,3) n.s Risultato Lordo 640,1 743,9 -14,–% Imposte sul reddito (33,5) (81,6) n.s Utile/(Perdita) del periodo esclusi “one off” 606,6 662,3 -8,4% Utili/perdite partecipazioni (77,5) — n.s Costi OPAS (43,4) — n.s Utile/(Perdita) del periodo inclusi “one off” 485,7 662,3 -26,7% (*) Il dato al 31 dicembre 2024 è frutto della riesposizione a seguito della modifica del criterio di valutazione delle partecipazioni dal costo al metodo del Patrimonio Netto e del criterio di valutazione delle immobilizzazioni a uso investimento dal costo al fair value.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 492Indicatori di performance (KPI)(*)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

(%)

ROTE(1)13,4% 22,7% -41,-%

Cost / Income ratio(2)29,7% 26,8% 10,8% CoR (bps)(3)0,02% —% n.s.

DPS(4)0,63 1,15 -45,2%

(*) Informazioni supplementari (IAP – indicatori alternativi di performance) rispetto alle misure definite in ambito IFRS maggiormente dettagliate negli Allegati (prospetti di riconciliazione) e nel Glossario.

(1) Return on Tangible Equity – redditività del capitale tangibile: calcolato come utile netto rettificato delle componenti straordinarie / patrimonio netto tangibile medio. Patrimonio netto tangibile calcolato come patrimonio al netto di dividendi e attività immateriali.

(2) Cost/Income – Costi/ricavi.

(3) Cost of Risk – Costo del rischio.

(4) Dividend Per Share – Dividendo per azione.

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO

(€ milioni)

Dati patrimoniali31 dicembre

202530 giugno

2025*

Attivo

Attività finanziarie di negoziazione 16.989,4 16.726,3 Impieghi di tesoreria 13.725,8 14.354,5 Titoli di debito banking book 12.834,1 12.007,8 Impieghi a clientela 45.971,3 42.503,8 Titoli d’investimento 11.521,7 11.203,3 Attività materiali e immateriali 417,2 244,– Altre attività 900,– 1.081,1 Totale attivo 102.359,5 98.120,8 Passivo e nettoRaccolta 67.161,1 64.790,6 Raccolta di tesoreria 13.801,5 10.996,-

Passività finanziarie di negoziazione 8.325,6 9.045,7 Altre passività 1.767,1 2.178,5 Fondi del passivo 60,9 63,1 Mezzi propri 10.757,6 9.730,7 Utile/(Perdita) del periodo 485,7 1.316,2 Totale passivo e netto 102.359,5 98.120,8 (*) Il dato al 30 giugno 2025 è frutto del restatement a seguito della modifica del criterio di valutazione delle partecipazioni dal costo al metodo del Patrimonio Netto e del criterio di valutazione delle immobilizzazioni a uso investimento dal costo al fair value

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 493Indicatori di performance (KPI)(*)

31 dicembre

202530 giugno

2025

Patrimonio di base 7.018,– 3.431,2 Patrimonio di vigilanza 7.964,9 4.555,9

RWA(1)30.040,2 29.117,4

CET1 ratio phase-in(2)20,62% 11,78% RWA Density(3)33,3% 31,7% Patrimonio di vigilanza/attività di rischio ponderate 23,40% 15,65% Leverage ratio(4)9,–% 4,7% Gross NPL / Gross loans ratio(5)0,02% 0,02% Net NPL / Net loans ratio(6)—% 0,01% n. di azioni (milioni) 807,– 833,3 (*) Informazioni supplementari (IAP – indicatori alternativi di performance) rispetto alle misure definite in ambito IFRS maggiormente dettagliate negli Allegati (prospetti di riconciliazione) e nel Glossario.

(1) Attività di rischio ponderate.

(2) Patrimonio di base / Attività di rischio ponderate.

(3) Attività di rischio ponderate / Totale Attivo.

(4) Patrimonio di base / totale leverage exposures.

(5) Crediti lordi deteriorati / Impieghi lordi.

(6) Crediti netti deteriorati / Impieghi netti.

Commento alle principali voci di stato patrimoniale e di conto economico Raccolta – in aumento da 64,8 a 67,2 miliardi grazie principalmente all’incremento della raccolta Interbancaria per un maggior ricorso all’operatività secured (da 8,8 a 11,5 miliardi) con uno stock cartolare che si attesta a 26,7 miliardi (-1,2%).

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Raccolta cartolare 26.671,1 39,7% 27.001,4 41,7% -1,2% Raccolta interbancaria 11.460,– 17,1% 8.801,6 13,6% 30,2% Altra raccolta 29.030,– 43,2% 28.987,6 44,7% 0,1%

- di cui: intercompany MB Premier 17.577,5 26,2% 18.290,5 28,2% -3,9%

- di cui Private Banking 7.358,– 11,–% 7.045,1 10,9% 4,4% Totale raccolta 67.161,1 100,–% 64.790,6 100,–% 3,7% Impieghi a clientela – l’incremento di 3,5 miliardi (+8,2%, da 42,5 a 46 miliardi) è di fatto concentrato sui finanziamenti verso le società partecipate (+13%, da 26,8 a 30,3 miliardi) principalmente verso Compass Banca (+30,4% da 8,5 a 11,1 miliardi), MB International (+29,3% da 2,0 a 2,6 miliardi) e CMB (+13,4% da 2,2 a 2,4 miliardi); sostanzialmente stabile, invece, lo stock impieghi verso Mediobanca Premier che si attesta a 12,6 miliardi). Il comparto Large Corporate si mantiene stabile a 14,4 miliardi, con un erogato nel periodo per 1,6 miliardi, mentre il Private salda a 1,3 miliardi (-9% rispetto a giugno scorso).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 49431 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Clientela Corporate 14.353,5 31,2% 14.246,8 33,5% 0,7% Clientela Private 1.320,3 2,9% 1.450,4 3,4% -9,-% Società controllate 30.297,5 65,9% 26.806,6 63,1% 13,-% Totale impieghi a clientela 45.971,3 100,–% 42.503,8 100,–% 8,2% – di cui: attività deteriorate 1,5 2,6 -42,3% 31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Italia 9.781,8 62,4% 10.005,9 63,8% -2,2% Francia 1.426,7 9,1% 1.431,3 9,1% -0,3% Spagna 1.498,3 9,6% 1.844,9 11,8% -18,8% Germania 1.949,5 12,4% 1.700,6 10,8% 14,6%

UK 572,3 3,7% 572,6 3,6% -0,1%

Altri non residenti 445,2 2,8% 141,9 0,9% n.s.

Totale impieghi a clientela 15.673,8 100% 15.697,2 100% -0,1% 31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Compass Banca 11.081,- 36,6% 8.497,4 31,8% 30,4% MB Premier 12.606,5 41,6% 12.673,5 47,3% -0,5% CMB Monaco 2.443,6 8,1% 2.155,7 8, –% 13,4% Mediobanca International 2.613,1 8,6% 2.020,4 7,5% 29,3% Altre 1.553,3 5,1% 1.459,6 5,4% 6,4% Totale impieghi a controllate 30.297,5 100% 26.806,6 100% 13, –% Le attività deteriorate lorde saldano a 7,3 milioni (0,01% l’incidenza sugli impieghi lordi) sostanzialmente stabili rispetto a giugno scorso (7,6 milioni); su base netta calano da 2,6 a 1,5 milioni parallelamente all’incremento del coverage (79% contro 65%) con un’incidenza pressocché nulla sugli impieghi netti.

Il saldo netto delle posizioni classificate in stage 2 flette da 93,7 a 64,4 milioni (interamente riferibili al comparto Large Corporate) con incidenza dello 0,1% del totale degli impieghi netti alla clientela principalmente a seguito di rimborsi e miglioramenti di stage. Stabile il tasso di copertura del bonis a 0,11%.

Titoli di investimento – la voce include le partecipazioni di controllo e collegamento, eventuali altri strumenti di capitale emessi dalle controllate, le azioni detenute nel

banking book

(FVOCI) nonché i fondi che, secondo l’IFRS9, devono essere obbligatoriamente valorizzati al fair value con effetti a conto economico.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 495(€ milioni) 31 dicembre 2025

Book valueRiserva

HTC&S30 giugno 2025(*)

Book valueRiserva

HTC&S

Partecipazioni di controllo e collegamento 10.454,2 — 10.098,3 n.s Azioni quotate 136,1 77,– 131,2 72,1 Altre azioni non quotate 77,3 23,6 124,2 73,1 Altri strumenti di capitale 272,3 8,3 265,4 1,4 Seed capital 309,9 — 300,8 — Fondi Private equity 195,3 — 194,2 — Altri fondi 76,6 — 89,2 — Totale titoli di investimento 11.521,7 108,9 11.203,3 146,6 (*) a seguito del cambio di valutazione delle partecipazioni i dati al 30 giugno 2025 sono stati riesposti per una migliore comparazione con quelli al 31

dicembre 2025

Come riportato, a far data dal bilancio al 31 dicembre 2025, Mediobanca S.p.A. ha applicato la modifica volontaria del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate, collegate e joint venture nel bilancio separato passando dal criterio del costo al metodo del patrimonio netto usufruendo in tal modo della possibilità concessa dall’emendamento allo IAS 27 introdotto nel mese di agosto 2014, omologato con Regolamento (UE) 2015/2441 del 18 dicembre 2015 (4).

% di possesso31 dicembre

202530 giugno

2025

Collegate

Assicurazioni Generali 13,55 4.157,9 3.906,8 Istituto Europeo di Oncologia 25,37 38,6 38,8 Bisazza 22,67 5,3 5,7 CLI Holdings 18,95 28,8 35,1 MB SpeedUp 50,– 4,4 2,4 Totale Collegate 4.235,– 3.988,8 Totale Controllate 6.219,3 6.109,6 Totale Partecipazioni 10.454,3 10.098,4 Le partecipazioni di collegamento saldano a 4.235 milioni recependo la nuova valutazione al patrimonio netto.

Nella tabella successiva il dettaglio delle principali controllate

Controllate31 dicembre

202530 giugno

2025

Mediobanca Premier 892,3 853,5 Selma 140,– 126,– Compass Banca 2.870,1 3.022,2 MB Facta 257,9 248,1 Polus Capital Management Group 119,– 110,1 CMB Real Estate Development 105,6 60,4 Mediobanca International (Lux) 320,6 337,1 CMB Monaco 1.006,5 801,1 Arma Partners 282,2 278,6 Altre 225,1 272,5 Totale Controllate 6.219,3 6.109,6 (4) Per maggiori dettagli si veda quanto riportato in Nota integrativa sezione “A”

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 496Le azioni (quotate e non) e gli altri strumenti di capitale, passano da 520,8 a 485,7 milioni dopo allineamenti di fair value per 16,8 milioni e disinvestimenti netti per 51,8 milioni.

Gli investimenti in fondi si mantengono sostanzialmente stabili a 581,8 milioni (584,2 milioni) dopo disinvestimenti netti per 5,4 milioni e valorizzazioni positive per 3 milioni: di questi 309,9 milioni riguardano fondi gestiti dal Gruppo (cd.

seed capital) con nuovi investimenti netti nell’esercizio per 8,4 milioni di cui 25,9 milioni ex Polus Capital.

Titoli di debito del banking book – la voce include i titoli valutati al costo ammortizzato (c.d.

Hold to collect – HTC) nonché i titoli valutati al fair value con impatto a riserve di patrimonio netto (c.d. Hold to Collect and Sell – HTC&S) e i titoli di debito che non superando il test SPPI, ex l’IFRS9, devono obbligatoriamente essere valutati al fair value con effetti a conto economico.

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) % Hold to Collect 7.013,4 54,6% 5.821,8 48,5% Hold to Collect & Sell 4.915,7 38,3% 5.137,– 42,8% Attività finanziarie designate al FV 905,– 7,1% 1.049,– 8,7% Totale titoli di debito del banking book 12.834,1 100% 12.007,8 100% Il comparto salda a 12,8 miliardi suddiviso in Hold to Collect (7 miliardi), Hold to Collect & Sell (4,9 miliardi) e in Fair V alue Option (0,9 miliardi); più nel dettaglio:

– il portafoglio HTC&S registra movimenti netti negativi per 221 milioni riducendo i rinnovi del portafoglio in scadenza (949 milioni di acquisti contro 1.118 milioni in scadenza); le altre variazioni, incluso il fair value ammontano a circa 10 milioni;

– il portafoglio HTC registra un incremento netto per 1,2 miliardi dopo acquisti per 2,1 miliardi che fronteggiano rimborsi per 0,9 miliardi; a fine dicembre il portafoglio mostra plusvalenze inespresse per 124 milioni (6 mesi fa le minus latenti erano pari a 73,2 milioni);

– il portafoglio in Fair Value Option, stabile a 1 miliardo, riflette l’acquisto di bond a copertura del rischio emittente (Mediobanca) dei certificates e riguardano principalmente investimenti in titoli altamente correlati al rischio Mediobanca.

Circa il 64% del portafoglio è rappresentato da Titoli di Stato (7,6 miliardi) suddiviso tra

immobilizzato

Hold to Collect (3,4 miliardi) e disponibile al realizzo Hold to Collect & Sell (4,2 miliardi) con una duration contenuta (3 anni); la quota di titoli di stato italiani si attesta a 5,4 miliardi (circa il 45% dell’intero portafoglio; con una duration di circa 2 anni).

31 dicembre 2025

Book value

HTC HTC&SRiserva

OCI30 giugno 2025

Book value

HTC HTC&SRiserva OCI Titoli di stato italiani 2.688,– 2.692,3 57,– 2.521,3 2.793,2 50,3 Altri titoli di stato 676,9 1.527,1 (3,9) 330,7 1.567,6 (1,9) Obbligazioni finanziarie 3.553,7 530,4 11,9 2.876,3 606,1 15,2

- di cui ABS consumer 1.674,1 32,6 — 1.249,5 41,7 0,1 Obbligazioni corporate 94,8 165,9 3,5 93,5 170,1 3,1 Totale titoli di debito del banking book7.013,4 4.915,7 68,5 5.821,8 5.137,– 66,9

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 497Impieghi netti di tesoreria – si riducono da 11 a 8,6 miliardi riflettendo il progressivo utilizzo dell’eccesso di liquidità accumulato a fine esercizio scorso nell’ambito dell’intensa attività di prefunding. Tale dinamica è riflessa nei depositi che include sbilanci di pronti contro termine, conti collateralizzati e altre operazioni a breve termine, il cui stock passa da 2,7 miliardi a -1,3 miliardi. La cassa, i conti correnti e la disponibilità presso la BCE presentano un saldo complessivo pari a 1,2 miliardi, in aumento rispetto al semestre precedente. L’ammontare di commodities in EU Allowances, interamente coperte tramite contratti futures che neutralizzano eventuali variazioni di fair value, è pari a 1,4 miliardi. Il portafoglio di negoziazione segue il contesto di mercato con una crescita delle azioni a 5,6 miliardi ed un calo delle obbligazioni a 2,8 miliardi. Nel complesso, gli indicatori di liquidità si confermano pienamente in linea con i requisiti regolamentari vigenti.

31 dicembre 2025 (€ milioni)30 giugno 2025 (€ milioni)Variazione % Attività finanziarie di negoziazione 16.989,4 16.726,3 1,6% Impieghi di tesoreria 13.725,8 14.354,5 -4,4% Passività finanziarie di negoziazione (8.325,6) (9.045,7) -8,-% Raccolta di tesoreria (13.801,5) (10.996, –) 25,5% Totale impeghi netti di tesoreria 8.588,1 11.039,1 -22,2% 31 dicembre 2025 (€ milioni)30 giugno 2025 (€ milioni)Variazione % Loan trading(*)36,8 — n.s Commodities 1.375,6 995,6 38,2% V alorizzazione Derivati (659,6) (102, –) n.s Certificates (515,5) (1.024,2) -49,7% Titoli azionari 5.582,8 4.370,4 27,7% Titoli obbligazionari 2.843,6 3.440,8 -17,4% Strumenti finanziari di negoziazione 8.663,7 7.680,6 12,8% (*) La posizione è stata chiusa nel mese di gennaio.

31 dicembre 2025 (€ milioni)30 giugno 2025

(€ milioni)Variazione

Cassa e conti correnti 491,2 472,2 4,-% Disponibilità liquide presso BCE 738,1 178,4 n.s.

Depositi (1.304,9) 2.707,9 n.s.

Impieghi e raccolta netta (75,6) 3.358,5 n.s.

31 dicembre 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo30 giugno 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo

Titoli di stato italiani 4.673,1 (3.501,8) 4.858,5 (4.099,8) Altri titoli di stato 1.563,4 (965,1) 2.275,7 (903,1) Obbligazioni finanziarie 897,- (195,-) 1.108,2 (110,7) Obbligazioni corporate 207,2 (28,9) 123,6 (0,4) Asset Backed Securities (ABS) 193,8 — 188,9 — Azioni 5.657,7 (75,-) 4.444,2 (73,9) Totale titoli HFT 13.192,2 (4.765,8) 12.999,1 (5.187,9)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 49831 dicembre 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo30 giugno 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo

Interest rate swaps 346,4 (409,7) 286,2 (373,-) Foreign exchange 202,9 (100,2) 285,8 (141,7) Interest rate options/futures 10,- (283,3) 15,4 (64,8) Equity swaps e options 1.625,7 (2.036,2) 1.934,3 (2.024,1) Credit derivatives 180,8 (196,-) 190,1 (210,2) Valorizzazione derivati 2.365,8 (3.025,4) 2.711,8 (2.813,8) 31 dicembre 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo30 giugno 2025

(€ milioni)

Attivo Passivo

Depositi per securities lending/PCT 6.839,3 (8.289,1) 8.536,– (7.615,9) Depositi per stock lending 110,9 (2.071,–) 97,– (1.582,–) Altri depositi 5.546,3 (3.441,3) 5.070,9 (1.798,1) Depositi 12.496,5 (13.801,4) 13.703,9 (10.996,–) Attività materiali ed immateriali – la voce salda a 417,2 milioni. Come riportato nel corso dell’esercizio l’Istituto è passato dal criterio di valutazione degli immobili al costo a quello della rideterminazione del valore (immobili strumentali) e del fair value (immobili ad uso investimento). Il valore degli immobili strumentali (IAS 16) ha portato ad una rivalutazione al 31 dicembre 2025 pari a 152 milioni, mentre il valore degli immobili ad uso investimento (IAS 40) ha portato ad una rivalutazione di 72,7 milioni e contabilizzata nel patrimonio netto al 30 giugno 2025, a seguito dell’applicazione retrospettica dello IAS 40.

31 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025* (€ milioni) %Variazione Fabbricati e terreni 374,4 90% 197,3 81% 90%

- di cui: strumentali 250,1 60% 91,6 36% n.s.

- di cui: investimenti 92,– 22% 92,- 39% n.s.

valore d’uso fabbricati ex IFRS16 32,3 8% 13,7 6% n.s.

Altre attività materiali 12,9 3% 17,1 7% -25%

- di cui: valore d’uso ex IFRS16 7,3 2% 6,2 3% 18% Altre attività immateriali 29,9 7% 29,5 12% 1%

- di cui: goodwill 12,5 3% 12,5 5% n.s.

- di cui: marchio 15,5 4% 15,5 6% n.s.

Totale attività materiali e immateriali417,2 100% 244,– 100% 71%

(*) A seguito dell’applicazione retrospettiva del principio di valutazione al fair value degli immobili ad uso investimento (IAS 40) i saldi al 30 giugno 2025 sono stati riclassificati per una migliore comparazione con i dati al 31 dicembre 2025.

Fondi del passivo – la voce salda a 60,9 milioni, in riduzione rispetto al 30 giugno 2025 (63,1 milioni). La quota legata alla valutazione degli impegni a erogare finanziamenti e sulle garanzie rilasciate resta stabile a 12 milioni mentre scende la quota dei cd. “altri fondi” a presidio di rischi fiscali, legali e altri (da 46,1 a 44,3 milioni), dopo utilizzi per circa 5 milioni e accantonamenti per 3 milioni. Residuale la quota del TFR (4,5 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 49931 dicembre 2025 (€ milioni) %30 giugno 2025 (€ milioni) %Variazione Impegni e garanzie rilasciate 12,1 20% 12,2 19% -0,8% Altri fondi rischi ed oneri 44,3 73% 46,1 73% -3,9%

TFR 4,5 7% 4,8 8% -6,3%

di cui: attualizzazione TFR (0,2) — (0,2) — n.s.

Totale fondi del passivo 60,9 100% 63,1 100% -3,5% Mezzi propri – saldano a 11.243,3 milioni (11.046,9 milioni) tenuto conto che il risultato del periodo (485,7 milioni) è sostanzialmente assorbito dal pagamento a saldo del dividendo (-475 milioni).

Sull’aggregato nel periodo pesa in positivo la rivalutazione delle partecipazioni a patrimonio netto, registrate nelle “altre riserve” per 6.638,4 milioni e nelle riserve da valutazione per – 256,9 milioni (di cui il pro-quota di Assicurazioni Generali per -312 milioni) oltre alla rivalutazione degli immobili al fair value, distribuita tra le riserve da valutazione (immobili strumentali per 101,7 milioni) e “altre riserve” (immobili di investimento: 48,6 milioni). In negativo si registra l’accantonamento a patrimonio di 57,8 milioni relativo all’imposta per l’affrancamento della cd. “riserva extraprofitti”. Pesano inoltre in senso negativo gli importi stanziati a seguito della trasformazione dei piani di Performance Share in pagamenti cash per circa 70 milioni.

Il capitale sociale è pari a 444,7 milioni.

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025*Variazione

Capitale 444,7 444,7 n.s.

Altre riserve 10.376,1 9.972,1 4,1%

- di cui: “altre riserve” da valutazione partecipazioni 6.638,4 6.181,7 7,4%

- di cui “altre riserve” da valutazione attività materiali 48,6 48,6 n.s.

Acconto dividendo — (454,8) n.s.

Riserve da valutazione (63,2) (231,4) -72,7%

- di cui: “riserve da valutazione” partecipazioni (256,9) (372,–) -30,9%

- di cui: “riserve da valutazione” attività materiali 101,7 — n.s.

- di cui: Other Comprehensive Income 138,5 164,– -15,5%

- di cui: cash flow hedge (12,9) (6,–) n.s.

Risultato dell’esercizio 485,7 1.316,2 -63,1% Totale mezzi propri 11.243,3 11.046,8 1,8%

(*) a seguito dell’applicazione prospettica del principio di valutazione al fair value degli immobili ad uso investimento (IAS 40) e della valutazione delle partecipazioni a Patrimonio Netto, i saldi al 30 giugno 2025 sono stati riclassificati per una migliore comparazione con i dati al 31 dicembre 2025.

Lo scorso 2 luglio è stato chiuso anticipatamente il terzo e conclusivo piano di riacquisto e cancellazione di azioni proprie con l’acquisto di 24,1 milioni di azioni, di cui 20 milioni cancellate a fine mese, il numero di azioni Mediobanca in circolazione è dunque pari a 813,3 milioni, le azioni proprie sono pari a 6,7 milioni, la riserva di 103,3 milioni è inferiore al valore di mercato ai prezzi di fine dicembre (119 milioni).

(€ milioni)

31 dicembre

202530 giugno

2025Variazione

Azioni 108,9 146,6 -25,7% Obbligazioni 68,5 66,7 2,5% di cui titoli di stato italiani 57,– 50,5 12,9% Effetto fiscale (38,9) (49,3) -21,1% Totale riserva OCI 138,5 164,– -15,5%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto AllegatiRelazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 500Il Conto Economico Margine di interesse – il margine di interesse salda a 106,6 milioni, in riduzione del 35,6% rispetto allo scorso esercizio (165,6 milioni) e riflette la riduzione dei tassi di mercato (Euribor3M:

-126 bps a/a) e del restringimento degli spread commerciali nel Large Corporate. La discesa dei rendimenti sugli impieghi (-135 bps) è risultata più rapida e profonda rispetto alla riduzione del costo della raccolta, diminuito di circa 94 bps. Tale differenza nasce principalmente dalla resilienza della componente di raccolta Wealth Management, dove la forte competizione di mercato tende a mantenere più elevati i livelli di remunerazione offerti alla clientela.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Interessi attivi 1.132,3 1.390,5 -18,6% Interessi passivi (1.025,7) (1.224,9) -16,3% Margine di interesse 106,6 165,6 -35,6% I proventi di tesoreria saldano a 64,5 milioni (83,3 milioni): il trading proprietario contribuisce per 16,8 milioni di cui circa 9 milioni da arbitraggi azionari e 7,7 milioni nell’ambito delle strategie di Fixed Income. La Markets Division contribuisce complessivamente per 22,4 milioni, con un comparto Fixed Income in perdita (-10,1 milioni) compensata dal miglior apporto al margine di interesse; il segmento Equity genera invece un contributo positivo pari a 32,1 milioni; la performance riflette la gestione dei certificates e di altre soluzioni di investimento destinate alla clientela. Positivo il contributo della gestione della tesoreria per 9,2 milioni con realizzi sul banking book per 25,1 milioni. I dividendi si mantengono stabili a 16 milioni.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Dividendi 16,– 15,9 0,6% Risultato Fixed Income 7,4 17,3 -57,1% Risultato Equity 41,1 50,1 -18,–% Totale proventi da negoziazione 64,5 83,3 -22,6% Le commissioni nette ed altri proventi saldano a 137,3 milioni, in riduzione rispetto allo scorso esercizio. In particolare: l’Investment Banking salda a 42,6 milioni (82,8 milioni), scontando l’eccezionale contributo dello scorso esercizio ed il posticipo del closing di alcuni deal; l’attività di debt division si riduce da 38,9 a 32,7 milioni, con contributo stabile del lending ed in flessione del DCM rispetto ad un semestre scorso particolarmente positivo. Infine, il Private passa da 73,5 a 54,7 milioni per un minor flusso di up-front (11,3 milioni contro 26 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 501(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Lending 24,3 26,8 -9,3% Advisory M&A 42,3 78,3 -46,–% Capital Market 8,7 16,7 -47,9% Private Banking 54,7 73,5 -25,6% di cui perfomance fees 1,9 2,8 -32,1% Mercati, Sales e Altri Proventi 7,3 3,– n.s.

Commissioni nette e altri proventi 137,3 198,3 -30,8% L’apporto dell’equity method salda a 608,9 milioni rispetto ai 559 milioni dello scorso esercizio: di questi 272,7 milioni riguardano Assicurazioni Generali il cui contributo cresce del 20% riflettendo il miglioramento delle performance in tutti i settori di business, in particolare nel ramo Danni; l’apporto delle controllate è pari a 332,5 milioni, di cui 218,3 milioni da Compass, 49,6 milioni da Mb Premier e 22 milioni da CMB.

I costi di struttura si incrementano del 1,2% da 269,6 a 272,8 milioni con un Cost/Income in aumento dal 26,8% al 29,7%. I costi del personale scendono del 2,6% (da 160,1 a 156 milioni) pur scontando accantonamenti di quota variabile nel trimestre effettuati non tanto sulla base delle performance raggiunte ma con l’obiettivo di trattenere le figure chiave; le altre spese amministrative si incrementano del 6,7% (da 109,5 a 116,8) scontando maggiori costi di operations legati a maggiori volumi e complessità oltre a maggiori costi di marketing.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Costi del personale 156,- 160,1 -2,6% Costi di gestione e spese diverse 116,8 109,5 6,7% spese amministrative 110,9 104,2 6,4% Costi di struttura 272,8 269,6 1,2% La tabella seguente mostra il dettaglio delle altre spese amministrative per tipologia.

(€ milioni)

31 dicembre

202531 dicembre

2024Variazione

Servizi legali, fiscali e professionali 5,6 4,9 14,3% Altre consulenze 9,9 10,7 -7,5% Marketing e comunicazione 4,8 3,2 50,0% Fitti e manutenzioni immobili 2,8 3,2 -12,5% Elaborazione dati 49,6 47,– 5,5% Info provider 17,2 16,9 1,8% Servizi bancari, commissioni di incasso e pagamento0,9 0,6 50,0% Spese di funzionamento 4,1 3,3 24,2% Altri costi del personale 3,0 3,6 -16,7% Altri costi 9,7 7,2 34,7% Imposte indirette e tasse (al netto di sostitutiva) 3,3 3,6 -8,3% Totale spese amministrative 110,9 104,2 6,4%

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 502Le rettifiche/riprese di valore su crediti passano da 0,2 a 4,3 milioni a seguito dell’incremento prudenziale del provisioning su un’esposizione Large Corporate classificata in Stage 3. Lo stock di overlays, di cui una parte (4,3 milioni) a presidio dei rischi climate, cala lievemente e si attesta a 14,5 milioni (16,1 milioni al 30 giugno 2025).

Le rettifiche/riprese di valore su altre attività finanziarie mostrano rettifiche di valore per 5,3 milioni (riprese per 10,8 milioni) e riflettono valorizzazioni negative dei fondi di investimento (3,1 milioni) e provisioning sulle attività del banking book per 2,3 milioni.

La voce degli altri utili e perdite salda a 5,2 milioni, dato dal saldo positivo tra 10 milioni di sopravvenienze collegate al rilascio della fiscalità differita (DTL) sulle partite di

trading ex

IAS 39, decorsi i termini di accertamento (10 anni) per circa metà assorbito dai costi straordinari, equamente divisi tra adeguamento delle contingent consideration sugli accordi di partnership (circa 2 milioni) ed altre insussistenze passive (circa 3 milioni).

Le imposte sul reddito si attestano a 33,5 milioni (81,6 milioni) per un tax rate del 5% (11%).

L ’aliquota finale è influenzata dall’importante presenza di ricavi provenienti dalla valutazione a patrimonio netto delle partecipazioni, che scontano un’aliquota agevolata.

Sul risultato dell’esercizio pesano inoltre:

–perdite da partecipazioni 77,5 milioni legati alla rettifica parziale del valore di carico dellepartecipazioni di Messier & Associes SA e RAM a seguito del processo di impairment previstodallo IAS 36 nonché per recepire gli effetti del riacquisto delle minorities;

–costi legati all’OPAS (64,9 milioni, 43,4 milioni al netto dell’effetto imposte); che riguardanoda un lato le spese (25,3 milioni) sostenute per l’attività inerenti all’OP AS BMPS stessa e quella lanciata per l’acquisto di Banca Generali (tenuto conto che quasi tutti i mandati degli advisorprevedevano la gestione congiunta di entrambe le operazioni) e, dall’altro i costi emergentidal cambio di controllo (39,6 milioni) tra cui la chiusura anticipata e conversione del cash deipiani di performance share (15 milioni comprensivo dell’effetto attualizzazione), le severancericonosciute ai manager apicali usciti o con i quali erano in corso a fine dicembre discussioni avanzate (18 milioni inclusi costi legali diretti), la liquidazione degli azionisti di minoranza diMessier Associes (5,3 milioni).

*** Tra i principali eventi che hanno caratterizzato l’esercizio si segnala:

–completamento dell’Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio volontaria promossa da BancaMonte dei Paschi di Siena sulla totalità delle azioni ordinarie di Mediobanca, annunciatail 24 gennaio 2025 e approvata da Consob il 2 luglio 2025, con successiva modifica del 2settembre relativa all’aumento del corrispettivo (2,533 azioni MPS più €0,90 per ogni azioneMediobanca).Al termine del periodo di adesione (conclusosi il 22 settembre dopo la riapertura dei termini)risultavano conferite all’Offerta n. 702.254.055 azioni di Mediobanca, pari rispettivamente acirca l’86,3% del capitale sociale e all’84,7% delle azioni oggetto dell’Offerta. Si precisa che, sulla base dei suddetti risultati, non si sono verificati i presupposti per il delisting delle azionidi Mediobanca che sono rimaste negoziate sull’Euronext Milano;

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 503–

l’Assemblea ordinaria degli Azionisti del 28 ottobre ha provveduto al rinnovo del Consiglio di Amministrazione, nominando 12 membri, tratti dall’unica lista presentata da Banca Monte dei Paschi, con la successiva nomina di Vittorio Umberto Grilli quale Presidente, Alessandro Melzi d’Eril quale Amministratore Delegato e Sandro Panizza quale VicePresidente; contestualmente l’Assemblea ha approvato la distribuzione del dividendo a saldo sull’esercizio chiuso al 30 giugno 2025. La proposta di sottoporre all’Assemblea l’ultima tranche del Programma di acquisto ed annullamento di azioni proprie, annunciato lo scorso 31 luglio, è stata ritirata dal Consiglio in data 18 settembre;

–l’Assemblea straordinaria degli azionisti del 1° dicembre 2025 ha approvato la modifica dello Statuto Sociale relativamente agli articoli 3 (inclusione di Mediobanca e delle sue controllate nel

Gruppo Montepaschi di Siena) e 31 (chiusura dell’esercizio sociale al 31 dicembre) con conseguente allineamento dell’informativa finanziaria e degli adempimenti fiscali. Sempre in ambito fiscale il Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Comitato Parti Correlate, ha deliberato la sottoscrizione del contratto (5) di adesione al consolidato fiscale nazionale del Gruppo Banca Monte dei Paschi di Siena (Gruppo Banca MPS) con decorrenza dal 1° gennaio 2026; per quanto riguarda il Gruppo IV A (6) invece l’adesione decorrerà dal 1° gennaio 2027;

–a seguito della pubblicazione della Legge di Bilancio 2026, Mediobanca ha optato per l’affrancamento della riserva non distribuibile appostata nel 2023 (cd. “riserva extra profitti” ai

sensi dell’art. 26 del DL 104/2023) che prevede il versamento di un contributo straordinario pari al 27,5% in luogo della maggiore imposta(7) dovuta al momento della distribuzione delle riserve, di 57,8 milioni, integralmente accantonati a fine dicembre in contropartita del patrimonio netto, con un risparmio rispetto al trattamento ordinario nell’ordine di 26 milioni oltre interessi.

*** Operazioni con parti correlate I rapporti di carattere finanziario e di natura economica intrattenuti nell’esercizio tra le società del Gruppo Mediobanca ed i soggetti correlati, nonché tutta l’informativa di trasparenza introdotta dalla delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 (come da ultimo modificata dalla delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020), sono riportati alla Parte H della Nota Integrativa. I rapporti con le parti correlate sono intervenuti nell’ambito della normale operatività, regolate a condizioni di mercato e poste in essere nell’interesse delle singole società.

Non si rilevano operazioni atipiche o inusuali rispetto alla normale gestione d’impresa effettuate con queste controparti.

(5) Ai sensi dell’art. 117 del D.P .R. 917/1986 e seguenti; ciò ha comportato, per effetto di quanto previsto dall’art. 13 del D.M. 1° marzo 2018, l’interruzione del consolidato fiscale dell’ex Gruppo Mediobanca (in essere fino al 31 dicembre 2025), con conseguente trasferimento alla consolidante, della posizione fiscale delle società partecipanti.

(6) In applicazione letterale delle disposizioni di cui all’art. 70-quinquies del D.P .R. n. 633/1972.

(7) Ordinariamente prevista nell’aliquota pari al 40 per cento. L’art. 26 D.L. 104/2023 aveva previsto – infatti - un’imposta straordinaria a carico delle banche calcolata sull’incremento del margine di interesse, determinata applicando un’aliquota pari al 40 per cento sull’incremento del margine di interesse dell’esercizio 2023, eccedente per almeno il 10 per cento il margine di interesse dell’esercizio 2021. L’ammontare non poteva essere superiore ad una quota pari allo 0,26 per cento dell’importo complessivo dell’esposizione al rischio su base individuale relativo all’esercizio 2021/2022. In luogo del versamento dell’imposta straordinaria, vi era inoltre la possibilità di destinare un importo non inferiore a 2,5 volte l’imposta dovuta, a una riserva indisponibile (cd. “riserva extraprofitti”). Nel caso di successiva distribuzione della stessa, si sarebbe applicata l’imposta anzidetta maggiorata degli interessi. I commi 68-73 della Legge n. 199/2025 (cd Legge di Bilancio 2026, pubblicata nella G.U. n. 301/2025) introducendo il comma 5-ter all’art. 26 DL 104/2023, dispongono che - a decorrere dall’esercizio successivo al 1° gennaio 2028 - in caso di distribuzione di utili (inclusi gli acconti sui dividendi) o di riserve, si presume prioritariamente distribuita la “riserva extraprofitti” con il conseguente assolvimento dell’imposta straordinaria, maggiorata di interessi. Fino all’esercizio in corso al 31 dicembre 2028, si prevede tuttavia un regime transitorio che ne consente l’affrancamento mediante pagamento di un contributo straordinario con aliquota pari al 27.5 per cento per le riserve esistenti al termine dell’esercizio 2025 e del 33 per cento per le riserve esistenti al termine dell’esercizio successivo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 504Altre informazioni Nell’ambito dell’attività di intermediazione di titoli per conto di clientela sono stati compravenduti 34,3 milioni di azioni Mediobanca per un controvalore di 688,3 milioni.

Le informazioni su governo societario e su assetti proprietari di cui all’art. 123 bis del D.Lgs

58/98

sono riportate nella Relazione sul Governo Societario, allegata al presente fascicolo e disponibile sul sito internet (sezione Corporate Governance).

I beni per i quali sono state effettuate rivalutazioni monetarie, iscritti nel bilancio, sono dettagliati nella tabella A.

Le informazioni aggiuntive su Ricerche e Studi sono riportate nella Sezione “Altre informazioni” del fascicolo, nella relazione consolidata.

Inoltre, nella sezione 10 del Passivo è riportata l’informativa riguardante i più rilevanti procedimenti legali pendenti e il contenzioso fiscale.

Si segnala che al 31 dicembre 2025 la Banca detiene nr. 233.002 azioni della Capogruppo per un controvalore di bilancio alla data pari a circa 2,1 milioni.

Prevedibile andamento della gestione L’Istituto resta concentrato per seguire le iniziative funzionali all’integrazione nel Gruppo MPS valorizzando fin da subito le opportunità di crescita derivanti dal nuovo contesto operativo, in base a quanto delineato nel Piano Strategico 2026-2030, approvato dal Consiglio di Amministrazione di BMPS in data 26 settembre 2025, le cui linee strategiche sono riportate nella Relazione consolidata a cui si rimanda.

Il Consiglio di Amministrazione, su indicazione di Capogruppo, ha deliberato di avviare i lavori

finalizzati

alla fusione per incorporazione in Banca Monte dei Paschi e il conseguente delisting di Mediobanca, nel rispetto della disciplina con parti correlate e degli obblighi di legge.

Milano, 5 marzo 2026

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Relazione sulla gestione • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 505Esercizio al 31 dicembre 2025: proposta di approvazione del bilancio d’esercizio e di distribuzione dell’utile

Signori Azionisti,

l’esercizio è chiuso con un utile netto di € 485.658.353,63da destinare per:

€ 0,00 a Riserva legale già pari al 20% del capitale;

€ 48.565.835,36 a Riserva statutaria (10% del risultato del periodo) € 437.092.518,27 a Riserva non distribuibile (Art. 6 D.Lgs 28/02/05 n. 38) € 0,00 Utile residuo Vi proponiamo di distribuire un dividendo unitario di € 0,63 a ciascuna delle n. 806.534.267 azioni aventi ad oggi diritto, per un importo complessivo di € 508.116.588,21, previo prelievo dalle riserve disponibili della Banca.

Si precisa che l’importo unitario del dividendo rimarrà invariato anche nel caso in cui la Banca dovesse detenere, alla record date, un numero diverso di azioni proprie. In tale evenienza, l’importo complessivo del dividendo dovrà intendersi correlativamente modificato, con imputazione della differenza a Riserva Statutaria.

Siete, quindi, invitati ad approvare il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 comprensivo di stato patrimoniale, conto economico prospetto della redditività complessiva, prospetto delle variazioni del patrimonio netto, rendiconto finanziario e nota integrativa, e la seguente proposta di destinazione dell’utile:

Utile netto d’esercizio € 485.658.353,63 Alla Riserva statutaria € 48.565.835,36 Alla Riserva non dist. (art.6 D.Lgs. 28/02/05 n.38) € 437.092.518,27 Utile residuo € 0,00 Da Riserve “altre” € 422.670.579,45 Da Riserva Statutaria € 85.446.008,76 Totale dividendo € 508.116.588,21 Il dividendo verrà messo in pagamento dal prossimo 22 aprile (data stacco 20 aprile).

Milano, 5 marzo 2026 Il Consiglio di Amministrazione

Schemi del bilancio Mediobanca S.p.A.

(*) Dati in Euro.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 507Stato Patrimoniale Mediobanca Voci dell’attivo 31 dicembre 2025 30 giugno 2025(*)1 luglio 2024(*) 10. Cassa e disponibilità liquide 1.206.093.467 962.329.405 3.280.657.357 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 17.701.848.415 17.974.333.923 16.708.653.643 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 15.613.759.660 15.730.700.036 15.437.936.067 b) attività finanziarie designate al fair value 1.506.407.683 1.659.447.696 719.214.834 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 581.681.072 584.186.191 551.502.742 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.401.496.263 5.657.855.816 7.163.003.473 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 64.932.687.620 61.107.319.966 54.813.498.424 a) crediti verso banche 37.062.160.170 32.309.428.758 31.098.007.300 b) crediti verso clientela 27.870.527.450 28.797.891.208 23.715.491.124 50. Derivati di copertura 161.991.986 358.654.673 561.851.168 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) (29.712.178) — — 70. Partecipazioni 10.454.236.954 10.098.343.075 10.000.180.919 80. Attività materiali 387.326.973 214.453.618 213.780.703 90. Attività immateriali 29.906.038 29.557.963 29.392.331

di cui:

Avviamento 12.514.145 12.514.145 12.514.145 100. Attività fiscali 198.056.180 304.954.656 353.456.811 a) correnti 155.794.025 262.571.125 287.099.344 b) anticipate 42.262.155 42.383.531 66.357.467 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — 120. Altre attività 1.915.570.214 1.412.999.605 471.836.296 Totale dell’attivo 102.359.501.932 98.120.802.700 93.596.311.125

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 508Voci del passivo e del patrimonio netto 31 dicembre 2025 30 giugno 2025(*)1 luglio 2024(*) 10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 75.476.898.778 70.790.410.460 65.738.171.569 a) debiti verso banche 39.173.054.302 35.174.161.761 31.805.460.944 b) debiti verso clientela 14.023.410.994 12.631.089.474 13.370.228.825 c) titoli in circolazione 22.280.433.482 22.985.159.225 20.562.481.800 20. Passività finanziarie di negoziazione 8.325.601.483 9.045.663.228 9.666.709.825 30. Passività finanziarie designate al fair value 5.525.467.292 5.016.434.676 4.164.870.677 40. Derivati di copertura 595.333.705 913.292.775 1.458.737.774 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) (9.819.175) — — 60. Passività fiscali 541.239.991 653.724.364 635.799.846 a) correnti 124.132.899 251.679.856 255.772.790 b) differite 417.107.092 402.044.508 380.027.056 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — 80. Altre passività 600.650.485 591.384.727 667.328.161 90. Trattamento di fine rapporto del personale 4.519.325 4.782.991 4.787.338 100. Fondi per rischi e oneri: 56.392.972 58.294.378 74.636.549 a) impegni e garanzie rilasciate 12.123.792 12.242.777 22.813.991 b) quiescenza e obblighi simili — — — c) altri fondi per rischi e oneri 44.269.180 46.051.601 51.822.558 110. Riserve da valutazione (63.229.662) (231.419.644) (57.992.234) 120. Azioni rimborsabili — — — 130. Strumenti di capitale — — — 140. Riserve 8.713.100.860 8.032.767.843 7.427.976.856 150. Sovrapprezzi di emissione 1.766.331.926 1.854.181.668 2.195.605.653 160. Capitale 444.680.575 444.680.575 444.515.143 170. Azioni proprie (-) (103.324.977) (369.631.380) (68.828.433) 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 485.658.354 1.316.236.039 1.243.992.401 Totale del passivo e del patrimonio netto 102.359.501.932 98.120.802.700 93.596.311.125

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 509Conto Economico Mediobanca Voci 31 dicembre 2025 30 giugno 2025(*) 10. Interessi attivi e proventi assimilati 1.105.612.378 2.556.598.379 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 861.646.634 1.971.159.620 20. Interessi passivi e oneri assimilati (1.076.647.946) (2.348.687.234) 30. Margine d’interesse 28.964.432 207.911.145 40. Commissioni attive 170.468.333 435.305.201 50. Commissioni passive (40.086.877) (66.407.696) 60. Commissioni nette 130.381.456 368.897.505 70. Dividendi e proventi simili 37.479.321 171.091.965 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione (71.994.658) 201.941.769 90. Risultato netto dell’attività di copertura 4.654.873 (2.414.062) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 22.641.692 50.303.524 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 17.382.816 (169.284) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 8.179.600 53.548.958 c) passività finanziarie (2.920.724) (3.076.150) 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (133.865.074) (193.916.457) a) attività e passività finanziarie designate al fair value (136.492.943) (211.674.480) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 2.627.869 17.758.023 120. Margine di intermediazione 18.262.042 803.815.389 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito di: (6.738.834) 3.142.919 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (6.897.076) 729.913 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 158.242 2.413.006 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 11.523.208 806.958.308 160. Spese amministrative: (338.297.922) (595.931.710) a) spese per il personale (188.568.225) (331.835.629) b) altre spese amministrative (149.729.697) (264.096.081) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 118.985 13.871.214 a) impegni e garanzie rilasciate 118.985 10.571.214 b) altri accantonamenti netti — 3.300.000 180. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (5.511.396) (10.137.228) 190. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (424.466) (627.835) 200. Altri oneri/proventi di gestione 294.972.137 79.884.038 210. Costi operativi (49.142.662) (512.941.521) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni 525.277.808 1.175.567.419 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 1.000 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 487.658.354 1.469.585.206 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (2.000.000) (153.349.167) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 485.658.354 1.316.236.039 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 485.658.354 1.316.236.039

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 510Prospetto della Redditività complessiva Voci 31 dicembre 2025 30 giugno 2025(*) 10. Utile (Perdita) d’esercizio 485.658.354 1.316.236.039 Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico 189.596.549 10.681.767 20. Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva 11.099.073 6.305.113 30. Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio) (17.512.975) 3.929.462 40. Copertura di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 50. Attività materiali 101.702.354 — 60. Attività immateriali — — 70. Piani a benefici definiti 6.255 447.192 80. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 90. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto 94.301.842 — Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico 13.582.817 (181.880.435) 100. Copertura di investimenti esteri — — 110. Differenze di cambio — — 120. Copertura dei flussi finanziari (6.896.705) (7.782.569) 130. Strumenti di copertura (elementi non designati) — — 140. Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (286.012) 50.894.106 150. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 160. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto 20.765.534 (224.991.972) 170. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 203.179.366 (171.198.668) 180. Redditività complessiva (Voce 10+170) 688.837.720 1.145.037.371 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 511Prospetto delle Variazioni del Patrimonio Netto Mediobanca

Patrimonio

netto al

30/06/2025

Riesposto(*)Allocazione risultato

esercizio precedente

Riserve Dividendi

e altre

destinazioniVariazioni dell’esercizio

Variazioni

di riserveOperazioni sul patrimonio netto

Emissione

nuove

azioni Acquisto

azioni

proprieAcconti su

dividendiDistribuzione

straordinaria

dividendiVariazione

strumenti di

capitaleDerivati su

proprie

azioniStock

options(**)Redditività

complessiva

sei mesi al 31

dicembre 2025Patrimonio

netto al

31/12/2025

Capitale: 444.680.575 — — — — — — — — — — — 444.680.575 a) azioni ordinarie 444.680.575 — — — — — — — — — — — 444.680.575 b) altre azioni — — — — — — — — — — — — — Sovrapprezzi di emissione 1.854.181.668 — — (45.208.917) — (42.640.825) — — — — — — 1.766.331.926 Riserve: 8.487.545.165 1.316.236.039 (930.632.541) 104.489.320 — (266.306.403) — — — —1.769.280 — 8.713.100.860 a) di utili 8.088.376.977 1.316.236.039 (930.632.541) 69.499.936 — — — — — —1.769.280 — 8.545.249.691 b) altre 399.168.188 — — 34.989.384 — (266.306.403) — — — — — — 167.851.169 Riserve da valutazione (231.419.645) — — (34.989.384) — — — — — — — 203.179.366 (63.229.662) Strumenti di capitale — — — — — — — — — — — — — Acconto su dividendo (454.777.323) — 930.632.541 (475.855.218) — — — — — — — — — Azioni proprie (369.631.380) — — — — 266.306.403 — — — — — — (103.324.977) Utile (Perdita) di esercizio 1.316.236.039 (1.316.236.039) — — — — — — — — — 485.658.354 485.658.354 Patrimonio netto Totale 11.046.815.099 — —(451.564.199) — (42.640.824) — — — —1.769.280 688.837.720 11.243.217.076

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

(**) Rappresenta gli effetti delle performance share.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 512Prospetto delle Variazioni del Patrimonio Netto Mediobanca

Patrimonio

netto al

30/06/2024Effetti IAS8

01/07/24(*)Esistenze

Totali al

01/07/24Allocazione risultato

esercizio precedente

Riserve Dividendi

e altre

destinazioniVariazioni dell’esercizio

V ariazioni

di riserveOperazioni sul patrimonio netto

Emissione

nuove

azioniAcquisto

azioni

proprieAcconti su

dividendiDistribuzione

straordinaria

dividendiVariazione

strumenti di

capitale Derivati

su proprie

azioniStock

options(1)Redditività

complessiva

esercizio

24/25Patrimonio

netto al

30/06/2025(*)

Capitale: 444.515.143 — 444.515.143 — — — 165.433 — — — — — — — 444.680.575

a) azioni

ordinarie 444.515.143 — 444.515.143 — — — 165.433 — — — — — — — 444.680.575

b) altre

azioni — — — — — — — — — — — — — — —

Sovrapprezzi

di emissione

2.195.605.653 —2.195.605.653 — — 935.191 —(342.359.176) — — — — — —1.854.181.668 Riserve: 1.548.625.930 6.300.501.242 7.849.127.172 822.842.085 (463.007.049) (61.687.576) (165.433) 323.687.950 — — — —16.748.017 —8.487.545.165 a) di utili 1.469.468.683 6.300.501.242 7.769.969.925 822.842.085 (463.007.049) (41.262.551) (165.433) — — — — — — —8.088.376.977 b) altre 79.157.247 — 79.157.247 — —(20.425.026) — 323.687.950 — — — —16.748.017 — 399.168.188 Riserve da valutazione 88.981.557 (146.973.791) (57.992.234) — — (2.228.742) — — — — — — — (171.198.667) (231.419.645) Strumenti di capitale — — — — — — — — — — — — — — — Acconto su dividendo (421.150.316) —(421.150.316) —421.150.316 — — —(454.777.323) — — — — —(454.777.323) Azioni proprie (68.828.433) — (68.828.433) — — — —(300.802.947) — — — — — —(369.631.380)

Utile (Perdita)

di esercizio 1.243.992.401 —1.243.992.401 (822.842.085) (421.150.316) — — — — — — — — 1.316.236.039 1.316.236.039

Patrimonio

netto Totale 5.031.741.935 6.153.527.451 11.185.269.386 —(463.007.049) (62.981.128) —(319.474.173) (454.777.323) — — —16.748.017 1.145.037.372 11.046.815.099

(1) Rappresenta gli effetti sulle performance share.

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 513Rendiconto Finanziario Mediobanca Metodo diretto

Importo

31 dicembre 2025 30 giugno 2025

A. ATTIVITÀ OPERATIVA

1. Gestione (664.317.781) (1.535.030.600) -

interessi attivi incassati (+) 1.105.544.660 2.902.312.391 -interessi passivi pagati (-) (1.254.010.470) (3.453.525.830) -dividendi e proventi simili (+) 54.445.321 164.302.965 -commissioni nette (+/-) 31.661.610 76.317.119 -spese per il personale (-) (189.427.675) (242.341.005) -altri costi (-) (338.407.892) (835.757.308) -altri ricavi (+) 12.417.608 37.146.014 -imposte e tasse (-) (86.540.943) (183.484.946) -costi/ricavi relativi alle attività operative cessate al netto dell’effetto fiscale (+/-) — — 2. Liquidità generata/assorbita dalle attività finanziarie (2.850.168.525) (2.850.980.059) -

attività finanziarie detenute per la negoziazione 30.391.594 22.850.795 -attività finanziarie designate al fair value 169.334.452 (876.663.584) -altre attività valutate obbligatoriamente al fair value 5.454.561 (18.024.258) -attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 281.753.003 1.614.318.034 -attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (4.119.140.159) (5.283.234.235) -altre attività 782.038.024 1.689.773.189 3. Liquidità generata/assorbita dalle passività finanziarie 4.009.618.352 2.602.344.277 -

passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 4.916.755.951 2.967.762.972 -passività finanziarie di negoziazione (530.000.026) (890.191.740) -passività finanziarie designate al fair value 366.308.019 1.042.908.725 -altre passività (743.445.592) (518.135.680) Liquidità netta generata/assorbita dall’attività operativa 495.132.046 (1.783.666.382) B. ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO1. Liquidità generata da: 276.506.930 807.687.512 -

vendite partecipazioni — — -dividendi incassati su partecipazioni 276.506.930 807.575.512 -vendite di attività materiali — 112.000 -vendite di attività immateriali — — -vendite di rami d’azienda — — 2. Liquidità assorbita da: (6.165.000) (81.819.419) -

acquisti di partecipazioni (2.400.000) (76.762.419) -acquisti di attività materiali (2.992.000) (4.278.000) -acquisti di attività immateriali

(773.000) (779.000)

-acquisti di rami d’azienda — — Liquidità netta generata/assorbita dall’attività d’investimento 270.341.930 725.868.093

C. ATTIVITÀ DI PROVVISTA (521.709.914) (1.260.529.663)

-

emissione/acquisti di azioni proprie (42.640.825) (342.359.160) -emissione/acquisti di strumenti di capitale — — -distribuzione dividendi e altre finalità (479.069.089) (918.170.503) Liquidità netta generata/assorbita dall’attività di provvista (521.709.914) (1.260.529.663)

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA NELL’ESERCIZIO 243.764.062 (2.318.327.952)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Prospetti Contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 514Riconciliazione Voci di bilancio Importo 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 Cassa e disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 962.329.405 3.280.657.357 Liquidità totale netta generata/assorbita nell’esercizio 243.764.062 (2.318.327.952) Cassa e disponibilità liquide: effetto della variazione dei cambi — — Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell’esercizio 1.206.093.467 962.329.405

Nota

Integrativa

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Nota Integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 516NOTA INTEGRATIVA Parte A - Politiche contabili 518 A.1 - Parte generale 518 Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali 519 Sezione 2 - Principi generali di redazione 519 Sezione 3 - Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio 524 Sezione 4 - Altri aspetti 524 A.2 - Parte relativa alle principali voci di bilancio 538 A.3 - Informativa sui trasferimenti tra portafogli di attività finanziarie 556 A.4 - Informativa sul fair value 556 A.5 - Informativa sul c.d. “day one profit/loss” 571 Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale 572

Attivo 572

Sezione 1 - Cassa e disponibilità liquide - V oce 10 572 Sezione 2 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico - V oce 20 573 Sezione 3 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva - V oce 30 576 Sezione 4 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - V oce 40 578 Sezione 5 - Derivati di copertura - V oce 50 581 Sezione 6 - Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica - V oce 60 582 Sezione 7 - Partecipazioni - V oce 70 583 Sezione 8 - Attività materiali - V oce 80 586 Sezione 9 - Attività immateriali - V oce 90 589 Sezione 10 - Attività fiscali e le passività fiscali - V oce 100 dell’attivo e V oce 60 del passivo 591 Sezione 12 - Altre attività - V oce 120 594

Passivo 595

Sezione 1 - Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - V oce 10 595 Sezione 2 - Passività finanziarie di negoziazione - V oce 20 597 Sezione 3 - Passività finanziarie designate al fair value - V oce 30 598 Sezione 4 - Derivati di copertura - V oce 40 599 Sezione 5 - Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica – V oce 50 600 Sezione 6 - Passività fiscali - V oce 60 600 Sezione 8 - Altre passività - V oce 80 600 Sezione 9 - Trattamento di fine rapporto del personale - V oce 90 601 Sezione 10 - Fondi per rischi e oneri - V oce 100 602 Sezione 12 - Patrimonio dell’impresa - V oci 110, 130, 140, 150, 160, 170 e 180 604 Altre informazioni 606

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Nota Integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 517Parte C - Informazioni sul Conto economico 609 Sezione 1 - Interessi - V oci 10 e 20 609 Sezione 2 - Commissioni - V oci 40 e 50 611 Sezione 3 - Dividendi e proventi simili - V oce 70 613 Sezione 4 - Risultato netto dell’attività di negoziazione - V oce 80 613 Sezione 5 - Risultato netto dell’attività di copertura - V oce 90 614 Sezione 6 - Utili (Perdite) da cessione/riacquisto - V oce 100 614 Sezione 7 - Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico - V oce 110 615 Sezione 8 - Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito - V oce 130 616 Sezione 10 - Spese amministrative - voce 160 617 Sezione 11 - Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri - V oce 170 618 Sezione 12 - Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali - V oce 180 619 Sezione 13 - Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali - V oce 190 619 Sezione 14 - Altri proventi/oneri di gestione - V oce 200 619 Sezione 15 - Utili (Perdite) delle partecipazioni - V oce 220 620 Sezione 19 - Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - V oce 270 620 Sezione 22 - Utile per azione 621 Parte D - Redditività complessiva 622 Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura 623 Sezione 1 - Rischio di credito 623 Sezione 2 - Rischi di mercato 653 Sezione 3 - Gli strumenti derivati e le politiche di copertura 663 Sezione 4 - Rischio di liquidità 673 Sezione 5 - Rischi operativi 677 Parte F - Informazioni sul patrimonio 679 Sezione 1 - Il patrimonio dell’impresa 679 Sezione 2 - I fondi propri e i coefficienti di vigilanza bancari 681 Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda 685 Parte H - Operazioni con parti correlate 686 Parte I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali 689 Parte M - Informativa sul leasing 691 Attestazione del dirigente preposto 694

Allegati 709

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 518Parte A - Politiche contabili A.1 - Parte generale Con il perfezionamento dell’acquisizione da parte di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.

del controllo di Mediobanca S.p.A., sono venute meno in capo a quest’ultima le condizioni per la qualifica di Capogruppo previste dalle vigenti disposizioni di vigilanza. Conseguentemente, a far data dal 15 settembre 2025, Mediobanca è divenuta soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena ed è entrata a far parte, insieme a tutte le sue controllate, del Gruppo Bancario Banca Monte dei Paschi di Siena.

Tenuto conto della modifica all’articolo 31 dello Statuto, approvata dall’Assemblea straordinaria degli azionisti lo scorso primo dicembre 2025, la presente situazione contabile costituisce il primo bilancio avente chiusura al 31 dicembre e presenta i risultati economici del periodo 01 luglio – 31 dicembre 2025. T utte le tabelle presentano i dati al 31 dicembre 2025 e sono confrontate con i dati patrimoniali ed economici dell’ultimo bilancio approvato (situazione al 30 giugno 2025).

Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca, come richiesto dal paragrafo 14 dello IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”, nonché in un’ottica di allineamento dei criteri di valutazione del proprio patrimonio immobiliare a quelli già in uso presso il Gruppo MPS, gli organi sociali di Mediobanca hanno deciso, in via volontaria, di adottare a far data dal 31 dicembre 2025:

– il modello di rivalutazione (cd. “revaluation model”) per la valutazione degli immobili detenuti ad uso funzionale in base alle disposizioni stabilite dal principio contabile IAS 16 “Immobili, impianti e macchinari”, in luogo della precedente valorizzazione al costo;

–il criterio del fair value per la valutazione degli immobili detenuti ad uso investimento in base alle disposizioni stabilite dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”, in luogo della precedente valorizzazione al costo.

Contestualmente, al fine di garantire un maggior allineamento tra la rappresentazione

patrimoniale,

finanziaria ed economica delle attività nette delle società partecipate tra il bilancio separato e il bilancio sub-consolidato di Mediobanca, quest’ultima ha cambiato il criterio di valutazione delle partecipazioni di controllo, collegamento e joint venture, a livello individuale passando dal criterio del costo al metodo del Patrimonio Netto, pertanto a conto economico non fluisce più il dividendo incassato ma il pro-quota del risultato di periodo.

Le menzionate modifiche si applicano a Mediobanca e alle sue controllate secondo le modalità previste dal principio contabile IAS 8. Per maggiori dettagli si rimanda alla Sezione 5 della presente Parte.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 519SEZIONE 1 Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali Il bilancio individuale di Mediobanca al 31 dicembre 2025 è stato redatto, ai sensi del D. Lgs.

n. 38 del 28 febbraio 2005, in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea e le relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002. In particolare, si tiene conto delle “Istruzioni per la redazione del bilancio dell’impresa e del bilancio consolidato delle banche e delle società finanziarie capogruppo di gruppi bancari” emanate dalla Banca d’Italia con la Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 8° aggiornamento del 17 novembre 2022 che stabilisce gli schemi di bilancio e le relative modalità di compilazione, nonché il contenuto della nota integrativa. L’applicazione dei principi contabili internazionali è stata effettuata facendo riferimento anche al “Quadro sistematico per la preparazione e presentazione del bilancio” (Conceptual Framework) ai documenti di Implementation Guidance e Basis for Conclusions e ad eventuali altri documenti predisposti dallo IASB o dall’IFRIC a completamento dei principi contabili emanati.

Per una panoramica sui principi contabili e sulle relative interpretazioni omologati dalla

Commissione

Europea, la cui applicazione è prevista per questo esercizio (dal 1° luglio 2025 al 31 dicembre 2025) o esercizi futuri, si fa rinvio alla successiva “Sezione 2 – Principi generali di redazione”, nella quale sono altresì illustrati i principali impatti per Mediobanca.

Si sono inoltre considerate, per quanto applicabili, le comunicazioni degli Organi di Vigilanza (Banca d’Italia, BCE, Consob ed ESMA) ed i documenti interpretativi sull’applicazione degli IAS/IFRS predisposti dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC) e dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI), con i quali sono state fornite raccomandazioni sull’informativa da riportare nella Relazione Finanziaria, su taluni aspetti di maggior rilevanza in ambito contabile, sul trattamento contabile di particolari operazioni, sulle incertezze del contesto macroeconomico, e sugli impatti correlati ai rischi climatici.

SEZIONE 2

Principi generali di redazione La presente situazione contabile è composta da:

–

il prospetto di stato patrimoniale individuale;

–il prospetto di conto economico individuale;

–il prospetto della redditività individuale complessiva;

–il prospetto delle variazioni del patrimonio netto individuale;

–il prospetto del rendiconto finanziario individuale, redatto secondo il metodo diretto;

–la nota integrativa.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 520Tutti i prospetti, redatti in conformità ai principi generali previsti dallo IAS e ai principi illustrati nella parte A.2, presentano i dati del periodo di riferimento raffrontati coi dati dell’ultimo bilancio approvato (30 giugno 2025) sia per le poste dello stato patrimoniale che del conto economico. Si precisa che i dati comparativi sono stati rideterminati secondo le prescrizioni del principio contabile IAS 8 per tenere conto dell’adozione del principio contabile IAS 40 agli immobili destinati a scopo di investimento e del metodo del patrimonio netto per le società partecipate da Mediobanca.

In conformità a quanto disposto dall’art. 5 del D.Lgs n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio è redatto utilizzando l’euro come moneta di conto: gli schemi di bilancio sono redatti in unità di euro e la nota integrativa in migliaia di euro.

La redazione del bilancio è avvenuta nella prospettiva della continuità aziendale, secondo il principio della rilevazione per competenza economica, nel rispetto del principio di rilevanza e significatività dell’informazione, della prevalenza della sostanza sulla forma e nell’ottica di favorire la coerenza con le presentazioni future.

Il bilancio individuale è redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell’esercizio di Mediobanca.

Se le informazioni richieste dai principi contabili internazionali e dalle disposizioni contenute nella citata circolare sono ritenute non sufficienti a dare una rappresentazione veritiera e corretta, nella nota integrativa sono fornite informazioni complementari necessarie allo scopo.

*** Dal 1° luglio 2025 è entrato in vigore il Regolamento 2024/2862 del 12 novembre 2024 (pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione Europea il 13 novembre 2024), che modifica lo IAS 21. Le modifiche introducono requisiti per stabilire quando una valuta è convertibile in un’altra valuta e quando non lo è. Le modifiche impongono a un’entità di stimare il tasso di cambio a pronti quando determina che una valuta non è convertibile in un’altra valuta. Le modifiche trovano applicazione a partire dagli esercizi che iniziano il primo gennaio 2025 o in data successiva (per Mediobanca dal primo luglio 2025), non si rileva alcun impatto.

Nel corso dell’esercizio, la Commissione Europea ha adottato il seguente regolamento che recepisce alcune modifiche ai principi contabili attualmente in vigore, non si rilevano impatti per Mediobanca:

– il Regolamento (UE) 2025/1331 della Commissione del 9 luglio 2025 (pubblicato nella

Gazzetta

ufficiale dell’Unione Europea il 10 luglio 2025), ha omologato l’Annual Improvements V olume 11 emesso dallo IASB il 18 luglio 2024 che contiene alcuni miglioramenti ai principi con chiarimenti, semplificazioni, correzioni e modifiche minori ai principi contabili IFRS volti a migliorarne la coerenza. Sono stati interessati i seguenti principi contabili: l’IFRS 1 “First-time Adoption of International Financial Reporting Standards”, l’IFRS 7 “Financial Instruments: Disclosures” e la relativa Guidance on implementing IFRS 7, l’IFRS 9 “Financial Instruments”, l’IFRS 10 “Consolidated Financial Statements” e lo IAS 7 “Statement of Cash Flow”. Le modifiche trovano applicazione a partire dagli esercizi che iniziano il primo gennaio 2026 o in data successiva.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 521Si segnala, inoltre: in data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato l’emendamento allo IAS 21 “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: translation to a Hyperflactionay Presentation Currency”. Il documento chiarisce come effettuare la conversione da una valuta non-iperinflazionata a una valuta iperflazionata, l’applicazione decorre dal 1° gennaio 2027 ed è consentita in via anticipata. Non si prevedono effetti sul bilancio di Mediobanca; che in data 28 novembre 2025 ha pubblicato l’emendamento agli esempi illustrativi di IFRS 7, IFRS 18, IAS 1, IAS 8, IAS 36 e IAS 37 “Disclosures about Uncertainties in the Financial Statements”, che rappresenta la versione definitiva del documento già pubblicato a luglio scorso. Il documento contiene una serie di esempi illustrativi relativi alla rappresentazione delle incertezze, tra cui gli effetti del cambiamento climatico, nella rendicontazione finanziaria. L’emendamento non è soggetto ad omologazione, non ha una data di entrata in vigore ma, come precisato dallo stesso IASB, va applicato tempestivamente nella predisposizione dei Bilanci.

*** Si riportano di seguito i provvedimenti e pronunciamenti pubblicati negli ultimi sei mesi dalle autorità di regolamentazione e vigilanza in merito alle modalità più idonee di applicazione dei principi contabili che integrano i provvedimenti indicati nell’ultimo bilancio al 30 giugno 2025 a cui si rimanda per maggiori dettagli.

L’ESMA il 14 ottobre 2025 ha pubblicato la dichiarazione annuale “European common

enfor

cement priorities for 2025 corporate reporting” in cui delinea le priorità sulle quali devono focalizzarsi le società quotate nella predisposizione dei bilanci annuali al 31 dicembre 2025. L’ESMA suddivide le raccomandazioni in tre sezioni, dedicate, rispettivamente, al bilancio finanziario, alla rendicontazione di sostenibilità e al reporting ESEF, dedica infine una quarta sezione alla connettività tra informativa finanziaria e di sostenibilità. Riguardo al Bilancio finanziario l’ESMA raccomanda, in particolare, di tenere conto dei rischi geopolitici con le relative incertezze e degli effetti che questi hanno nelle valutazioni degli strumenti finanziari e delle attività non finanziarie oltre che nella rilevazione dei ricavi e determinazione delle DTA, fornendone adeguata e specifica informativa. Inoltre, in merito all’informativa per segmenti di attività richiesta dall’IFRS8 chiede di assicurare la coerenza con l’informativa interna predisposta per gli organi aziendali e di fornire adeguata informativa sulle modalità di individuazione dei segmenti e le eventuali implicazioni dovute all’incertezza geopolitica e ai cambiamenti climatici. Riguardo alla Rendicontazione di sostenibilità, l’ESMA pur sottolineando che è previsto un alleggerimento dell’informativa richiesta raccomanda l’importanza di fornire informazioni complete e chiare in merito alla doppia materialità e ai topic identificati come rilevanti. Infine, riguardo al reporting ESEF individua alcuni errori che sono stati riscontrati nelle rendicontazioni precedenti al fine di evitare il loro ripetersi nel futuro. Nell’ultima sezione fornisce alcune indicazioni più generali sulla connettività tra informativa finanziaria e di sostenibilità e sull’importanza della pubblicazione degli Alternative Performance Measures (APMs).

A seguito delle novità introdotte dalla legge n.199/2025 (“legge di bilancio 2026”) in merito alla disciplina del “contributo straordinario su margini di interesse” (cd. extraprofitti) si è scelto di optare per l’affrancamento delle riserve versando il contributo straordinario del 27,5% in luogo della maggiore imposta dovuta al momento della distribuzione delle riserve stesse. In base alla decisione assunta il contributo è stato registrato nella voce delle “Altre passività” in contropartita di una riserva di Patrimonio Netto.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 522Dichiarazione di continuità aziendale Con riferimento a quanto richiesto da Banca d’Italia, Consob e Isvap nel Documento Congiunto n.4 del 3 marzo 2010, il bilancio individuale al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel presupposto della continuità aziendale: gli Amministratori non ritengono, infatti, siano emersi rischi ed incertezze tali da far sorgere dubbi riguardo alla continuità aziendale. Gli Amministratori hanno considerato che Mediobanca abbia la ragionevole aspettativa di continuare ad operare in un futuro prevedibile.

Per l’informativa sui rischi e sui relativi presidi di Mediobanca e delle sue controllate si fa rinvio a quanto contenuto nella “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura”

della presente Nota Integrativa, nonché nell’ambito della Relazione sulla gestione consolidata.

Valutazioni discrezionali, rischi ed incertezze legati all’utilizzo di stime contabili

significative

In conformità agli IFRS, la direzione aziendale deve formulare valutazioni, stime e ipotesi che influenzano l’applicazione dei principi contabili e gli ammontari delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio, nonché l’informativa relativa ad attività e passività potenziali.

Le assunzioni alla base delle stime formulate tengono in considerazione tutte le informazioni disponibili alla data di redazione del bilancio nonché le ipotesi considerate ragionevoli, anche alla luce dell’esperienza storica.

Al riguardo si evidenzia che le stime di bilancio, per loro natura e per quanto ragionevoli, potrebbero dover essere riviste a seguito dei mutamenti nelle circostanze sulle quali le stesse erano fondate, della disponibilità di nuove informazioni o della maggiore esperienza registrata.

Le principali fattispecie per le quali è maggiormente richiesto l’impiego di valutazioni soggettive e giudizi da parte della direzione aziendale sono:

a) la quantificazione delle perdite per riduzione di valore dei crediti, inclusi gli effetti dei rischi climatico-ambientali e geopolitici e, in genere, delle altre attività finanziarie;

b)la valutazione della congruità del valore delle partecipazioni e delle altre attività non finanziarie (avviamenti, attività materiali, compresi i valori d’uso degli asset acquisiti con il leasing, e

attività immateriali);

c)

l’utilizzo di modelli valutativi per la rilevazione del fair value degli strumenti finanziari non quotati in mercati attivi e degli immobili a scopo di investimento;

d)la quantificazione del fair value degli immobili strumentali secondo il revaluation model;

e)la stima delle passività derivanti da fondi di quiescenza aziendale a prestazioni definite;

f) la quantificazione dei fondi per rischi ed oneri di natura legale e fiscale.

L’elenco dei processi valutativi sopra indicati viene fornito al solo fine di consentire al lettore una migliore comprensione delle principali aree di incertezza, ma non è inteso in alcun modo a suggerire che assunzioni alternative, allo stato attuale, possano essere più appropriate. Per le poste più rilevanti soggette a stima viene fornita, nelle specifiche sezioni di Nota Integrativa, l’informativa delle principali ipotesi ed assunzioni utilizzate nella stima, nonché un’analisi di sensitività rispetto ad ipotesi alternative.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 523Global Minimum Tax In materia di Global Minimum Tax, in conseguenza del cambio di controllo – ai fini della normativa di riferimento di cui al D.Lgs. 209/2023 – Banca Monte dei Paschi di Siena ha assunto il ruolo di “ Ultimate Parent Entity” (cd. “UPE”), cui competono gli obblighi di determinazione, dichiarazione e versamento dell’imposizione integrativa, nonché gli ulteriori adempimenti previsti dalla normativa in materia.

Poiché, nell’esercizio 2024, Banca MPS non ha soddisfatto i requisiti previsti dalla normativa per l’applicazione dei cd.

Transitional CbCR Safe Harbors tests, con riferimento alle giurisdizioni Italia e Francia, si è reso necessario effettuare il calcolo ordinario dell’aliquota effettiva (“Effective Tax Rate”) secondo le regole normative. Le semplificazioni derivanti dai cd. Transitional CbCR Safe Harbors tests rimangono, invece, applicabili per le società Controllate di Mediobanca residenti nelle altre giurisdizioni.

Dossier Ibridi

Con riguardo all’applicazione della normativa di contrasto dei disallineamenti da ibridi, il D.M.

6 dicembre 2024 – che attua l’art. 61 DL 209/2023 – disciplina il regime di «penalty protection» mediante l’indicazione di contenuti, termini e modalità di predisposizione e comunicazione della documentazione probatoria delle analisi svolte.

Nell’ambito del contesto di riferimento, Mediobanca ha seguito appositi processi per l’individuazione delle fattispecie potenzialmente rilevanti, come disallineamenti da ibridi diretti ed importati. Le analisi, che non hanno evidenziato criticità, sono state condotte in ossequio al corretto adempimento degli obblighi di comunicazione e trasparenza previsti per i soggetti in regime di adempimenti collaborativi.

In ottemperanza a quanto stabilito dalla normativa, si è quindi provveduto – entro i termini per la presentazione della dichiarazione dei Redditi 2025 – a predisporre la documentazione relativa alla disciplina di contrasto ai disallineamenti da ibridi, per gli esercizi 2023-2024 e 2024-2025.

Nuovo modello Macro Hedge A partire dal primo luglio Mediobanca ha esteso l’utilizzo delle macro-coperture del rischio tasso secondo le regole previste dallo IAS 39, consentito anche per chi come Mediobanca applica l’IFRS9 sulla base dell’eccezione prevista dal par. 6.1.3 (8), attuando una gestione del rischio su base netta di attività e passività.

In questo ambito tutta una serie di coperture di portafogli specifici di Mediobanca di attività/ passività (mutui ipotecari, finanziamenti consumer e depositi clientela modellizzati) e le relative (8) IFRS9 par 6.1.3: “Per la copertura di fair value (valore equo) dell’esposizione al tasso di interesse di un portafoglio di attività o passività finanziarie (e soltanto per tale copertura), l’entità può applicare le disposizioni sulla contabilizzazione delle operazioni di copertura di cui allo IAS 39 anziché quelle del presente Principio. In tal caso, l’entità deve anche applicare i requisiti specifici per la contabilizzazione delle operazioni di copertura di fair value (valore equo) per la copertura del portafoglio dal rischio di tasso di interesse e designare come elemento coperto una parte che è un importo in valuta (cfr. paragrafi 81 A, 89 A e AG114-AG132 dello IAS 39).”

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 524posizioni di rischio sono state trasferite e gestite nei portafogli di macro-hedge su base netta(9). Nel corso dell’esercizio Mediobanca ha effettuato il discontinuing di alcune relazioni di copertura i cui effetti verranno progressivamente rilasciati nel tempo a Margine di Interesse coerentemente con la durata originaria delle coperture stesse.

Le altre coperture di rischio in essere a livello di Mediobanca, che riguardano principalmente le coperture in Fair Value Hedge dei prestiti obbligazionari passivi e dei titoli dell’attivo del Banking Book e le coperture in Cash Flow Hedge di una porzione residua del portafoglio consumer finanziato esternamente al Gruppo, continuano ad essere gestite in hedge accounting nell’ambito delle coperture specifiche, con designazione secondo IFRS 9 a livello Mediobanca e IAS 39 a livello di consolidato MPS, adeguando la necessaria documentazione formale prevista a supporto della tenuta delle relazioni di copertura (10).

SEZIONE 3

Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca del 17 febbraio 2026 ha preso atto delle decisioni assunte dal Consiglio di Amministrazione di Banca MPS e deliberato di avviare i lavori finalizzati all’integrazione con BMPS attraverso la fusione per incorporazione e il conseguente delisting di Mediobanca, nel rispetto della disciplina sulle operazioni con parti correlate e degli obblighi di legge.

Non si ravvedono criticità con riferimento alla sussistenza del presupposto della continuità aziendale ai sensi dell’art. 2423-bis, comma 1, n. 1 del Codice Civile, anche in considerazione dei piani industriali presentati da BMPS, con riferimento alle risorse finanziarie disponibili e alle sinergie attese dall’integrazione delle attività, da cui non emergono elementi che facciano dubitare della capacità di continuare ad operare per un prevedibile futuro.

Non si segnalano eventi ex IAS 10 occorsi successivamente al 31 dicembre 2025 che inducono a rettificare le risultanze esposte nella Relazione individuale al 31 dicembre 2025.

SEZIONE 4

Altri aspetti

Nel rispetto della Direttiva 2004/109/CE (la “Direttiva Transparency”) e del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 (il “Regolamento ESEF”), il presente documento è redatto nel linguaggio XHTML e gli schemi del bilancio consolidato sono “marcati” utilizzando il linguaggio informatico integrato iXBRL, approvato da ESMA (11).

I depositi dell’intero documento presso le sedi e le istituzioni competenti sono effettuati ai sensi di legge.

(9) Si è così annullata la differenza di principio con la Capogruppo che non è ancora passata all’IFRS9, quanto alle coperture.

(10) Ai fini del reporting package MPS queste coperture vengono trattate secondo le regole IAS39, incluso la documentazione a supporto della tenuta della relazione di copertura.

(11) Gli emittenti possono comunque continuare a pubblicare il Bilancio in altri formati (i.e. PDF).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 525Nella predisposizione del presente documento si è tenuto conto delle indicazioni delle “European common enforcement priorities for 2025 corporate reporting” pubblicate dall’ESMA lo scorso ottobre come meglio precisato nella precedente Parte A1 - Sezione 2.

Il bilancio individuale è corredato dall’Attestazione del Dirigente Preposto, ai sensi dell’art.

154 bis del TUF ed è sottoposto a revisione contabile da parte della Società di revisione PWC S.p.A., secondo quanto previsto dal D. Lgs. 27 gennaio 2010 n. 39.

*** Modifica del criterio di valutazione del patrimonio immobiliare Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca, nonché al fine di allineare le politiche contabili di Mediobanca a quelle di Capogruppo, a partire dal 31 dicembre 2025, in via volontaria, il criterio del fair value per la valutazione degli immobili (strumentali e di investimento), in sostituzione del criterio del costo. Più in dettaglio:

–

per le attività materiali ad uso funzionale, rappresentate dagli immobili (fabbricati e terreni) si è passati dal criterio del costo al modello di rideterminazione del valore (

revaluation model)

secondo quanto previsto dal principio contabile IAS 16 “immobili, impianti e macchinari”;

–per gli immobili detenuti a scopo di investimento si è passati dal criterio del costo al modello del fair value , in base a quanto previsto dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”.

Si precisa che, in merito ai diritti d’uso:

–per i diritti d’uso degli immobili ad uso strumentale, iscritti tra le attività materiali in base all’IFRS 16, Mediobanca ha scelto, in linea con quanto fatto anche da MPS, di continuare a valutarli in base al metodo del costo, non avvalendosi dell’opzione di ricorrere al modello della rideterminazione del valore, opzione ammessa qualora il locatore applichi quest’ultimo criterio agli immobili di proprietà;

–per i diritti d’uso che soddisfano la definizione di investimento immobiliare, l’applicazione del criterio del fair value IAS 40 per la valutazione degli immobili di proprietà detenuti a scopo di investimento, implica l’utilizzo del medesimo criterio anche per i diritti d’uso. Al riguardo si deve tuttavia segnalare che la fattispecie non ricorre per Mediobanca, non esistendo alcun diritto d’uso acquisito con il leasing classificato tra le attività materiali a scopo di investimento, come si evince nelle tabelle di composizione delle attività materiali riportate nella “Sezione 9 - Attività materiali” della Parte B della presente Nota Integrativa.

In merito alla modifica del cambiamento di criterio di valutazione, riconducibile alla fattispecie dello IAS 8 sul cambiamento di principio contabile, le regola generale prevede una rappresentazione retrospettiva, rideterminando l’informativa comparativa come se il principio contabile fosse sempre stato applicato, ovvero rideterminando i saldi comparativi a partire dall’esercizio in cui ciò risulterebbe fattibile. T ale regola generale prevede tuttavia un’eccezione: per le attività disciplinate dallo IAS 16, il passaggio dal criterio del costo a quello del valore rideterminato deve essere applicato prospetticamente, come se si trattasse di una nuova rideterminazione dei valori rispetto ai precedenti valori di carico, in linea con il trattamento richiesto, a regime, per le successive rideterminazioni di valore. Ne deriva che per queste ultime attività, il passaggio al criterio del

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 526“revaluation model” non determina alcuna rettifica dei saldi di apertura dell’esercizio o di quelli precedenti, nonché dei saldi rilevati fino alla data del citato passaggio in base al precedente criterio del costo. Il valore rideterminato degli immobili a uso funzionale rappresenterà il nuovo valore ammortizzabile, da ripartire in funzione della vita economica attesa.

Per gli immobili detenuti a scopo di investimento l’applicazione retrospettiva ha invece comportato una riesposizione dei saldi iniziali al 1° luglio 2024, ossia a partire dalla prima data in cui Mediobanca ha ritenuto di poter determinare un fair value in modo attendibile, tenuto conto non solo delle condizioni di mercato, ma anche delle informazioni sullo stato di fatto del singolo immobile, la cui affidabilità è decrescente tanto più è lontano l’orizzonte temporale a cui fare riferimento per la relativa misurazione. A tale data, gli effetti, positivi o negativi, sono stati rilevati come modifica dei saldi iniziali delle riserve di patrimonio netto. Tali effetti sono stati determinati, a livello di singolo immobile, confrontando il fair value con il relativo valore di carico. Le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio a seguito dell’aggiornamento del fair value al 30 giugno e 31 dicembre 2025 rispetto al periodo di confronto, come in precedenza descritto, sono state invece rilevate a conto economico, in quanto riconducibili alla fattispecie del cambiamento nella stima contabile.

La determinazione del fair value degli immobili è stata effettuata attraverso il ricorso ad apposite perizie rilasciate da una società qualificata ed indipendente.

Impatti correlati ai nuovi criteri di valutazione degli immobili Alla data del 31 dicembre 2025 il valore di mercato del patrimonio immobiliare - misurato sulla base di apposita perizia predisposta da primaria società qualifica e indipendente, - ammonta complessivamente a 342 milioni di cui 250 relativi ad immobili ad uso funzionale e 92 milioni ad uso investimento.

L’applicazione dei nuovi criteri di valutazione ha comportato un impatto sul patrimonio netto complessivamente positivo per 150 milioni, al netto degli effetti fiscali (225 milioni al lordo della fiscalità).

Con riferimento agli immobili ad uso funzionale l’impatto conseguente alla rideterminazione dei valori è risultato complessivamente positivo per 101,7 milioni (152 milioni al lordo della fiscalità); detto impatto è stato rilevato in una specifica riserva di valutazione all’interno della voce “120. Riserve da valutazione”.

Per quanto concerne gli immobili ad uso investimento l’impatto conseguente alla misurazione del fair value è positivo per 48,6 milioni, al netto della fiscalità (72,7 milioni al lordo). Detto impatto consegue a variazioni di fair value rispetto al costo, rilevate in contropartita di una modifica dei saldi iniziali del patrimonio netto di apertura al 1 luglio 2024 per 48,6 milioni; tale impatto trova rappresentazione nella voce “150. Riserve”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 527Si segnala che, con il passaggio al nuovo criterio valutativo è stata contestualmente fatta una puntuale ricognizione del patrimonio immobiliare detenuto ad uso funzionale ed investimento, sulla base dell’effettiva destinazione. La suddetta ricognizione ha comportato la necessità di effettuare, fin dal 1° luglio 2025, alcuni trasferimenti dal comparto funzionale a quello di investimento e viceversa, come illustrato in maggior dettaglio nelle tabelle di movimentazione delle attività materiali, contenute nella “Sezione 9 – Attività materiali” della Parte B della presente Nota Integrativa, a cui si fa rinvio per ulteriori dettagli.

Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione dei beni immobili

(€ unità)

Voci dell’attivo 30 giugno 2025 Effetti IAS8 luglio 2024Effetti IAS8 esercizio 24/2530 giugno 2025

Riesposto

10. Cassa e disponibilità liquide 962.329.405 962.329.405 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 17.974.333.923 17.974.333.923 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 15.730.700.036 15.730.700.036 b) attività finanziarie designate al fair value 1.659.447.696 1.659.447.696 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 584.186.191 584.186.191 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.657.855.816 5.657.855.816 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 61.107.319.966 61.107.319.966 a) crediti verso banche 32.309.428.758 32.309.428.758 b) crediti verso clientela 28.797.891.208 28.797.891.208 50. Derivati di copertura 358.654.673 358.654.673 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 70. Partecipazioni 3.853.116.086 3.853.116.086 80. Attività materiali 141.775.873 72.331.877 345.868 214.453.618 90. Attività immateriali 29.557.963 29.557.963

di cui:

avviamento 12.514.145 12.514.145 100. Attività fiscali 304.765.249 304.765.249 a) correnti 262.571.125 262.571.125 b) anticipate 42.194.124 42.194.124 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 120. Altre attività 1.412.999.605 1.412.999.605 Totale attivo 91.802.708.559 72.331.877 345.868 91.875.386.304

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 528Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione dei beni immobili

(€ unità)

Voci del passivo e del patrimonio netto 30 giugno 2025 Effetti IAS8 luglio 2024Effetti IAS8 esercizio 24/2530 giugno

2025 Riesposto

10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 70.790.410.460 70.790.410.460 a) debiti verso banche 35.174.161.761 35.174.161.761 b) debiti verso clientela 12.631.089.474 12.631.089.474 c) titoli in circolazione 22.985.159.225 22.985.159.225 20. Passività finanziarie di negoziazione 9.045.663.228 9.045.663.228 30. Passività finanziarie designate al fair value 5.016.434.676 5.016.434.676 40. Derivati di copertura 913.292.775 913.292.775 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 60. Passività fiscali 497.851.546 23.920.152 114.378 521.886.076 a) correnti 251.679.856 251.679.856 b) differite 246.171.690 23.920.152 114.378 270.206.220 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — 80. Altre passività 591.384.727 591.384.727 90. Trattamento di fine rapporto del personale 4.782.991 4.782.991 100. Fondi per rischi e oneri: 58.294.378 58.294.378 a) impegni e garanzie rilasciate 12.242.777 12.242.777 b) quiescenza e obblighi simili — — c) altri fondi per rischi e oneri 46.051.601 46.051.601 110. Riserve da valutazione 140.546.119 140.546.119 120. Azioni rimborsabili — — 130. Strumenti di capitale — — 140. Riserve 1.802.657.305 48.411.725 1.851.069.030 150. Sovrapprezzi di emissione 1.854.181.668 1.854.181.668 160. Capitale 444.680.575 444.680.575 170. Azioni proprie (-) (369.631.380) (369.631.380) 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 1.012.159.491 231.489 1.012.390.980 Totale del passivo e del patrimonio netto 91.802.708.559 72.331.877 345.867 91.875.386.304

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 529Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione dei beni immobili

(€ unità)

Voci 30 giugno 2025 Effetti IAS 8 esercizio 24/2530 giugno 2025

riesposto

10. Interessi attivi e proventi assimilati 2.556.598.379 2.556.598.379 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 1.971.159.620 1.971.159.620 20. Interessi passivi e oneri assimilati (2.348.687.234) (2.348.687.234) 30. Margine di interesse 207.911.145 — 207.911.145 40. Commissioni attive 435.305.201 435.305.201 50. Commissioni passive (66.407.696) (66.407.696) 60. Commissioni nette 368.897.505 — 368.897.505 70. Dividendi e proventi simili 1.030.579.537 1.030.579.537 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 201.941.769 201.941.769 90. Risultato netto dell’attività di copertura (2.414.062) (2.414.062) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 50.303.524 50.303.524 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (169.284) (169.284) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla r edditività complessiva 53.548.958 53.548.958 c) passività finanziarie (3.076.150) (3.076.150) 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (193.916.457) (193.916.457) a) attività e passività finanziarie designate al fair value (211.674.480) (211.674.480) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 17.758.023 17.758.023 120. Margine di intermediazione 1.663.302.961 —1.663.302.961 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito: 3.142.919 3.142.919 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 729.913 729.913 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla r edditività complessiva 2.413.006 2.413.006 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 1.666.445.880 —1.666.445.880 160. Spese amministrative: (595.931.710) (595.931.710) a) spese per il personale (331.835.629) (331.835.629) b) altre spese amministrative (264.096.081) (264.096.081) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 13.871.214 13.871.214 a) impegni e garanzie rilasciate 10.571.214 10.571.214 b) altri accantonamenti netti 3.300.000 3.300.000 180. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (10.483.096) 345.868 (10.137.228) 190. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (627.835) (627.835) 200. Altri oneri/proventi di gestione 79.884.038 79.884.038 210. Costi operativi (513.287.389) 345.868 (512.941.521) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 1.000 1.000 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 1.153.159.491 345.868 1.153.505.359 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (141.000.000) (114.378) (141.114.378) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 1.012.159.491 231.489 1.012.390.980 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 1.012.159.491 231.489 1.012.390.980

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 530Modifica del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate, collegate e joint venture A far data dal bilancio al 31 dicembre 2025, Mediobanca S.p.A. ha applicato la modifica volontaria del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate, collegate e

joint

venture nel bilancio separato passando dal criterio del costo al metodo del patrimonio netto usufruendo in tal modo della possibilità concessa dall’emendamento allo IAS 27 introdotto nel mese di agosto 2014, omologato con Regolamento (UE) 2015/2441 del 18 dicembre 2015.

La modifica volontaria del criterio di valutazione delle partecipazioni è motivata dalla necessità di garantire un maggior allineamento tra la rappresentazione patrimoniale, finanziaria ed economica delle attività nette delle società partecipate tra il bilancio separato e il bilancio sub-consolidato di Mediobanca. La decisione è supportata dalle previsioni normative dello IAS 8 § 14, in base al quale sono ammesse modifiche in grado di fornire informazioni attendibili e più rilevanti in merito agli effetti delle operazioni, altri fatti o circostanze sulla situazione patrimoniale-finanziaria, sul risultato economico o sui flussi finanziari dell’entità.

Nonostante i principi contabili non dettaglino le metodologie di applicazione di tale metodo, sui patrimoni netti delle società soggette a valutazione vengono effettuate le seguenti scritture:

–

aggiustamenti relativi alle scritture di PPA conseguenti alla rilevazione a fair value delle attività nette acquisite in sede di acquisizione del controllo (IAS 28 § 32);

–storno di utili e perdite derivanti dalle transazioni “downstream” e “upstream” (IAS 28 § 28);

–rettifiche necessarie per applicazione di principi uniformi per transazioni simili (IAS 28 §§ 10-11);

–elisione dividendi incassati dal conto economico e loro imputazione a riduzione del valore di carico della partecipazione in quanto già inclusi nei risultati di competenza della partecipata (IAS 28 §§ 10-11).

Non sono state invece considerate, in assenza di specifiche linee guida IAS 27 e IAS 28:

–allineamenti sui saldi patrimoniali ed economici per tenere conto dei diversi criteri valutativi applicabili ai rapporti infragruppo sulla base di quanto previsto dai principi contabili di riferimento;

–elisione rapporti infragruppo afferenti a saldi patrimoniali ed economici.

Come previsto dallo IAS 27 § 18J l’applicazione del criterio del patrimonio netto deve essere effettuata in modo retroattivo a partire dall’inizio del primo bilancio comparativo in base alla

regola

generale dello IAS 8. Non sono previste eccezioni o semplificazioni al riguardo in quanto si presume che l’entità disponga di tutte le informazioni necessarie in quanto rilevanti ai fini della predisposizione del bilancio consolidato (IAS 28 § BC33). Pertanto, la riesposizione del comparativo è stata effettuata rideterminando i saldi al 1° luglio 2024 per lo stato patrimoniale e i saldi dell’esercizio 24/25 per il conto economico. La differenza tra saldi patrimoniali pubblicati nel bilancio al 30 giugno 2025 e saldi rideterminati in base al nuovo criterio contabile alla stessa data sono esposti nel prospetto di movimentazione del bilancio 24/25 come modifica dei saldi iniziali di apertura al 1° luglio 2024.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 531Impatti contabili correlati alla modifica del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate in via esclusiva Nelle seguenti tabelle si riepilogano gli impatti conseguenti al passaggio dal criterio del costo al metodo del patrimonio netto:

Tabella 1 – Riepilogo impatti sul patrimonio netto complessivo conseguenti al passaggio dal criterio del costo al metodo del patrimonio netto

(€ milioni)

Descrizione Importo

Impatti sul patrimonio netto al 01.07.2024 6.105,1 Impatti per variazioni esercizio 24/25 8,5 di cui impatti variazioni 24/25 a ce 303,9 di cui impatti variazioni 24/25 a pn (295,4) Impatti sul patrimonio netto al 30.06.25 6.113,6 Tabella 2 – Riepilogo impatti dell’esercizio 2024/2025 conseguenti al passaggio dal criterio del costo al metodo del patrimonio netto

(€ milioni)

Descrizione Impatto CE Impatto PN TOTALE Storno impatti relativi alla valutazione al costo (859,5) — (859,5) di cui storno dividendi incassati (859,5) — (859,5) di cui storno impairment — — — di cui storno variazioni riserve per fusioni per incorporazioni — — — Rilevazione impatti valutazione equity 1.163,3 (295,4) 867,9 di cui risultati economici di competenza 24/25 delle controllate 1.175,6 — 1.175,6 di cui variazione riserve di valutazione — (228,1) (228,1) di cui altre variazioni (71,2) (71,2) di cui effetto imposte (12,2) 3,9 (8,3) Totale impatti relativi all’esercizio 2024/2025 303,9 (295,4) 8,5 Come si evince dalla tabella 1 la valutazione al patrimonio netto ha determinato un impatto positivo sul patrimonio netto al 30 giugno 2025 pari a 6.121,7 milioni, principalmente dovuto alle partecipazioni detenute in Compass Banca, Assicurazioni Generali, Mediobanca International e CMB Monaco per effetto di utili di precedenti esercizi non distribuiti dalle partecipate integrali e la valutazione a patrimonio netto di Assicurazioni Generali. L’impatto rilevato sul patrimonio netto al 30 giugno 2025 è imputabile all’effetto positivo rilevato al 1° luglio 2024, positivo per 6.105,1 milioni netti, e alle conseguenti variazioni rilevate nel corso dell’esercizio 24/25, di segno positivo per 16,6 milioni (8,5 milioni tenuto conto della fiscalità differita) come rappresentato nella tabella 2.

In particolare, il passaggio dal criterio di valutazione delle partecipazioni di controllo al costo al metodo di valorizzazione in base al patrimonio netto ha determinato (come si evince dalla tabella 2):

- un maggior contributo di conto economico per 303,9 milioni principalmente dovuto al delta fra lo storno dei dividendi incassati per 859,5 milioni e la rilevazione dei risultati economici di competenza dell’esercizio 24/25 positivi per 1.175,6 milioni al netto delle imposte; - un effetto negativo sulle riserve di patrimonio netto per 299,5 milioni riconducibile a componenti reddituali rilevate dalle partecipate in contropartita delle riserve da valutazione per 228,1 milioni e altre riserve per 71,4 milioni tenuto conto della relativa fiscalità differita.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 532Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione di società controllate, collegate e joint venture

(€ unità)

Voci dell’attivo 30 giugno 2025 Effetti IAS 8 luglio 2024Effetti IAS 8 esercizio 24/2530 giugno 2025

Riesposto

10. Cassa e disponibilità liquide 962.329.405 962.329.405 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 17.974.333.923 17.974.333.923 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 15.730.700.036 15.730.700.036 b) attività finanziarie designate al fair value 1.659.447.696 1.659.447.696 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 584.186.191 584.186.191 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.657.855.816 5.657.855.816 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 61.107.319.966 61.107.319.966 a) crediti verso banche 32.309.428.758 32.309.428.758 b) crediti verso clientela 28.797.891.208 28.797.891.208 50. Derivati di copertura 358.654.673 358.654.673 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 70. Partecipazioni 3.853.116.086 6.228.647.955 16.579.034 10.098.343.075 80. Attività materiali 141.775.873 141.775.873 90. Attività immateriali 29.557.963 29.557.963

di cui:

avviamento 12.514.145 12.514.145 100. Attività fiscali 304.765.249 2.850 186.558 304.954.657 a) correnti 262.571.125 262.571.125 b) anticipate 42.194.124 2.850 186.558 42.383.532 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 120. Altre attività 1.412.999.605 1.412.999.605 Totale attivo 91.802.708.559 6.228.650.805 16.765.592 98.048.124.956

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 533Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione di società controllate, collegate e joint venture

(€ unità)

Voci del passivo e del patrimonio netto 30 giugno 2025 Effetti IAS 8 luglio 2024Effetti IAS 8 esercizio 24/2530 giugno 2025

Riesposto

10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 70.790.410.460 70.790.410.460 a) debiti verso banche 35.174.161.761 35.174.161.761 b) debiti verso clientela 12.631.089.474 12.631.089.474 c) titoli in circolazione 22.985.159.225 22.985.159.225 20. Passività finanziarie di negoziazione 9.045.663.228 9.045.663.228 30. Passività finanziarie designate al fair value 5.016.434.676 5.016.434.676 40. Derivati di copertura 913.292.775 913.292.775 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 60. Passività fiscali 497.851.546 123.535.079 8.303.210 629.689.835 a) correnti 251.679.856 251.679.856 b) differite 246.171.690 123.535.079 8.303.210 378.009.979 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — 80. Altre passività 591.384.727 591.384.727 90. Trattamento di fine rapporto del personale 4.782.991 4.782.991 100. Fondi per rischi e oneri: 58.294.378 58.294.378 a) impegni e garanzie rilasciate 12.242.777 12.242.777 b) quiescenza e obblighi simili — — c) altri fondi per rischi e oneri 46.051.601 46.051.601 110. Riserve da valutazione 140.546.119 (146.973.791) (224.991.972) (231.419.644 120. Azioni rimborsabili — — 130. Strumenti di capitale — — 140. Riserve 1.802.657.305 6.252.089.517 (70.390.705) 7.984.356.117 150. Sovrapprezzi di emissione 1.854.181.668 1.854.181.668 160. Capitale 444.680.575 444.680.575 170. Azioni proprie (-) (369.631.380) (369.631.380) 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 1.012.159.491 303.845.059 1.316.004.550 Totale del passivo e del patrimonio netto 91.802.708.559 6.228.650.805 16.765.592 98.048.124.956

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 534Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione di società controllate, collegate e joint venture

(€ unità)

Voci 30 giugno 2025 Effetti IAS8 esercizio 24/2530 giugno 2025

riesposto

10. Interessi attivi e proventi assimilati 2.556.598.379 2.556.598.379 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 1.971.159.620 1.971.159.620 20. Interessi passivi e oneri assimilati (2.348.687.234) (2.348.687.234) 30. Margine di interesse 207.911.145 — 207.911.145 40. Commissioni attive 435.305.201 435.305.201 50. Commissioni passive (66.407.696) (66.407.696) 60. Commissioni nette 368.897.505 — 368.897.505 70. Dividendi e proventi simili 1.030.579.537 (859.487.572) 171.091.965 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 201.941.769 201.941.769 90. Risultato netto dell’attività di copertura (2.414.062) (2.414.062) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 50.303.524 50.303.524 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (169.284) (169.284) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla r edditività complessiva 53.548.958 53.548.958 c) passività finanziarie (3.076.150) (3.076.150) 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (193.916.457) (193.916.457) a) attività e passività finanziarie designate al fair value (211.674.480) (211.674.480) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 17.758.023 17.758.023 120. Margine di intermediazione 1.663.302.961 (859.487.572) 803.815.389 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito: 3.142.919 3.142.919 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 729.913 729.913 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla r edditività complessiva 2.413.006 2.413.006 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — —-

150. Risultato netto della gestione finanziaria 1.666.445.880 (859.487.572) 806.958.308 160. Spese amministrative: (595.931.710) (595.931.710) a) spese per il personale (331.835.629) (331.835.629) b) altre spese amministrative (264.096.081) (264.096.081) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 13.871.214 13.871.214 a) impegni e garanzie rilasciate 10.571.214 10.571.214 b) altri accantonamenti netti 3.300.000 3.300.000 180. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (10.483.096) (10.483.096) 190. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (627.835) (627.835) 200. Altri oneri/proventi di gestione 79.884.038 79.884.038 210. Costi operativi (513.287.389) — (513.287.389) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 1.175.567.419 1.175.567.419 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 1.000 1.000 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 1.153.159.491 316.079.847 1.469.239.338 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (141.000.000) (12.234.788) (153.234.788) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 1.012.159.491 303.845.059 1.316.004.550 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 1.012.159.491 303.845.059 1.316.004.550

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 535Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale dell’attivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione delle immobilizzazioni e delle partecipazioni

(€ unità)

Voci dell’attivo 30 giugno 2025 Effetti IAS 8 luglio 2024Effetti IAS 8 esercizio 24/2530 giugno 2025

Riesposto

10. Cassa e disponibilità liquide 962.329.405 962.329.405 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 17.974.333.923 17.974.333.923 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 15.730.700.036 15.730.700.036 b) attività finanziarie designate al fair value 1.659.447.696 1.659.447.696 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 584.186.191 584.186.191 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.657.855.816 5.657.855.816 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 61.107.319.966 61.107.319.966 a) crediti verso banche 32.309.428.758 32.309.428.758 b) crediti verso clientela 28.797.891.208 28.797.891.208 50. Derivati di copertura 358.654.673 358.654.673 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 70. Partecipazioni 3.853.116.086 6.228.647.955 16.579.034 10.098.343.075 80. Attività materiali 141.775.873 72.331.877 345.868 214.453.618 90. Attività immateriali 29.557.963 29.557.963

di cui:

avviamento 12.514.145 12.514.145 100. Attività fiscali 304.765.249 2.850 186.558 304.954.656 a) correnti 262.571.125 262.571.125 b) anticipate 42.194.124 2.850 186.558 42.383.531 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 120. Altre attività 1.412.999.605 1.412.999.605 Totale attivo 91.802.708.559 6.300.982.681 17.111.459 98.120.802.700

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 536Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di Stato Patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di stato patrimoniale del passivo al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione delle immobilizzazioni e delle partecipazioni

(€ unità)

Voci del passivo e del patrimonio netto 30 giugno 2025 Effetti IAS8 luglio

2024Effetti IAS8

esercizio 24/2530 giugno 2025

Riesposto

10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 70.790.410.460 70.790.410.460 a) debiti verso banche 35.174.161.761 35.174.161.761 b) debiti verso clientela 12.631.089.474 12.631.089.474 c) titoli in circolazione 22.985.159.225 22.985.159.225 20. Passività finanziarie di negoziazione 9.045.663.228 9.045.663.228 30. Passività finanziarie designate al fair value 5.016.434.676 5.016.434.676 40. Derivati di copertura 913.292.775 913.292.775 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 60. Passività fiscali 497.851.546 147.455.230 8.417.588 653.724.364 a) correnti 251.679.856 251.679.856 b) differite 246.171.690 147.455.230 8.417.588 402.044.508 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — 80. Altre passività 591.384.727 591.384.727 90. Trattamento di fine rapporto del personale 4.782.991 4.782.991 100. Fondi per rischi e oneri: 58.294.378 58.294.378 a) impegni e garanzie rilasciate 12.242.777 12.242.777 b) quiescenza e obblighi simili — — c) altri fondi per rischi e oneri 46.051.601 46.051.601 110. Riserve da valutazione 140.546.119 (146.973.791) (224.991.972) (231.419.644) 120. Azioni rimborsabili — — 130. Strumenti di capitale — — 140. Riserve 1.802.657.305 6.300.501.243 (70.390.705) 8.032.767.843 150. Sovrapprezzi di emissione 1.854.181.668 1.854.181.668 160. Capitale 444.680.575 444.680.575 170. Azioni proprie (-) (369.631.380) (369.631.380) 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 1.012.159.491 304.076.548 1.316.236.039 Totale del passivo e del patrimonio netto 91.802.708.559 6.300.982.681 17.111.459 98.120.802.700

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 537Prospetto di riconciliazione tra gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 pubblicati e gli schemi di conto economico al 30 giugno 2025 riesposti a seguito della modifica del criterio di valutazione delle immobilizzazioni e delle partecipazioni

(€ unità)

Voci 30 giugno 2025 Effetti IAS8 esercizio 24/2530 giugno 2025

riesposto

10. Interessi attivi e proventi assimilati 2.556.598.379 2.556.598.379 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 1.971.159.620 1.971.159.620 20. Interessi passivi e oneri assimilati (2.348.687.234) (2.348.687.234) 30. Margine di interesse 207.911.145 — 207.911.145 40. Commissioni attive 435.305.201 435.305.201 50. Commissioni passive (66.407.696) (66.407.696) 60. Commissioni nette 368.897.505 — 368.897.505 70. Dividendi e proventi simili 1.030.579.537 (859.487.572) 171.091.965 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 201.941.769 201.941.769 90. Risultato netto dell’attività di copertura (2.414.062) (2.414.062) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 50.303.524 50.303.524 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (169.284) (169.284) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla r edditività complessiva 53.548.958 53.548.958 c) passività finanziarie (3.076.150) (3.076.150) 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al

fair value

con impatto a conto economico (193.916.457) (193.916.457) a) attività e passività finanziarie designate al fair value (211.674.480) (211.674.480) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 17.758.023 17.758.023 120. Margine di intermediazione 1.663.302.961 (859.487.572) 803.815.389 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito: 3.142.919 3.142.919 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 729.913 729.913 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla r edditività complessiva 2.413.006 2.413.006 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 1.666.445.880 (859.487.572) 806.958.308 160. Spese amministrative: (595.931.710) (595.931.710) a) spese per il personale (331.835.629) (331.835.629) b) altre spese amministrative (264.096.081) (264.096.081) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 13.871.214 13.871.214 a) impegni e garanzie rilasciate 10.571.214 10.571.214 b) altri accantonamenti netti 3.300.000 3.300.000 180. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (10.483.096) 345.868 (10.137.228) 190. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (627.835) (627.835) 200. Altri oneri/proventi di gestione 79.884.038 79.884.038 210. Costi operativi (513.287.389) 345.868 (512.941.521) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 1.175.567.419 1.175.567.419 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 1.000 1.000 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 1.153.159.491 316.425.715 1.469.585.206 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (141.000.000) (12.349.167) (153.349.167) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 1.012.159.491 304.076.548 1.316.236.039 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 1.012.159.491 304.076.548 1.316.236.039

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 538A.2 – Parte relativa alle principali voci di bilancio 1 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico Includono le attività finanziarie detenute per la negoziazione e le altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value e le attività per le quali viene designata la Fair Value Option.

Le attività finanziarie detenute per la negoziazione comprendono quelle attività finanziarie che

sono state

acquistate principalmente per la negoziazione. Comprendono i titoli di debito, i titoli di capitale, i finanziamenti oggetto di negoziazione ed il valore positivo dei contratti derivati detenuti con finalità di negoziazione, inclusi quelli incorporati in strumenti finanziari complessi (quali ad esempio obbligazioni strutturate) che sono oggetto di rilevazione separata. Includono inoltre gli impegni di underwriting oggetto di sindacazione in caso di valore positivo.

Le attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value comprendono le attività finanziarie che non sono detenute per la negoziazione ma che sono obbligatoriamente valutate a

fair value

con impatto a conto economico in quanto non soddisfano i requisiti per la classificazione a costo ammortizzato o al fair value con impatto sulla redditività complessiva. In particolare, a seguito delle precisazioni dell’IFRS Interpretation Committee, vi rientrano le quote di investimento (12).

Relativamente alle attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value, nel corso dell’esercizio è stato definito il modello organizzativo, il processo di monitoraggio e la metodologia che la Banca applica al fine di classificare, valutare e verificare la valorizzazione degli OIC in quanto strumenti contabilizzati al fair value, in conformità con quanto previsto dalla Normativa Comunitaria.

La rilevazione iniziale avviene alla data di regolamento per i titoli e i finanziamenti e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati. T ali attività finanziarie sono iscritte in sede di prima rilevazione al fair value senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso che vengono contabilizzati a conto economico. Successivamente alla rilevazione iniziale continuano ad essere valorizzate al fair value e le variazioni di fair value sono rilevate a conto economico. Gli interessi sugli strumenti obbligatoriamente valutati al fair value sono rilevati utilizzando il tasso contrattuale. I dividendi derivanti da strumenti di capitale sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto di incassarli.

I titoli di capitale ed i correlati strumenti derivati, per i quali non sia possibile determinare il

fair

value in maniera attendibile con i metodi sopra indicati sono valutati al costo (anche questa categoria rientra nel cosiddetto Livello 3); nel caso in cui emergano riduzioni di valore, tali attività vengono adeguatamente svalutate sino al valore corrente delle stesse.

Gli utili e le perdite realizzati sulla cessione o sul rimborso nonché gli effetti (positivi e negativi) derivanti dalle periodiche variazioni di fair value vengono iscritti in conto economico nelle rispettive voci.

(12) Il pronunciamento dell’IFRS Interpretation Committee esclude infatti la possibilità di trattare questi strumenti nell’ambito degli strumenti di capitale.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 539Nelle attività di negoziazione obbligatoriamente valutate al fair value sono altresì ricompresi i finanziamenti che non garantiscono la restituzione integrale del capitale in caso di difficoltà finanziaria della controparte e non superano il test SPPI. Il processo di svalutazione di queste posizioni è in linea con quello degli altri finanziamenti, dato che l’esposizione è essenzialmente riconducibile al rischio di credito, indicando l’esposizione lorda ed il relativo fondo svalutazione.

La voce include altresì le attività finanziarie designate al fair value al momento della rilevazione iniziale con l’obiettivo di eliminare o ridurre significativamente un’incoerenza valutativa. T ale fattispecie riguarda, in particolare, il portafoglio correlato di attività e passività previsto in applicazione del business model di gestione dei certificates equity linked dove, per eliminare l’accounting mismatch, le variazioni dell’own credit risk ed i realizzi sono riconosciuti a profit and loss. Per maggiori dettagli sul funzionamento e sulle modalità di contabilizzazione degli strumenti citati si rimanda alla sezione “A.4 – Informativa sul Fair Value” della presente Nota Integrativa.

2 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

complessiva

Includono gli strumenti finanziari (principalmente titoli di debito) quando entrambe le seguenti condizioni sono soddisfatte:

– gli strumenti sono detenuti con un modello di business che ha come obiettivo sia l’incasso dei flussi contrattuali che il ricavo derivante dalla vendita degli stessi;

–i termini contrattuali soddisfano l’SPPI test.

Le attività finanziarie valutate a fair value con impatto sulla redditività complessiva (FVOCI) sono iscritte al fair value, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso. Successivamente alla rilevazione iniziale continuano ad essere valutate al fair value. Le variazioni di fair value sono iscritte in contropartita della redditività complessiva mentre gli interessi e gli utili e perdite da cambi sono rilevati a conto economico (come avviene per gli strumenti finanziari valutati al costo ammortizzato).

Le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (sia nel

caso

di titoli di debito che di crediti) sono soggette al conteggio delle expected losses/perdite attese (processo di impairment) alla stregua delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato con conseguente rilevazione a conto economico dell’eventuale rettifica di valore.

Gli utili e le perdite cumulative rilevate nella redditività complessiva sono riciclati a conto economico al momento della cancellazione dello strumento dal bilancio.

Nella categoria rientrano anche gli strumenti di capitale, non detenuti per la negoziazione, che soddisfano la definizione dello IAS32 e che in sede di prima rilevazione Mediobanca ha scelto di classificare irrevocabilmente in questa categoria. Trattandosi di strumenti di capitale non sono soggetti ad impairment, gli utili e le perdite rilevate sugli strumenti di capitale non vengono mai riversate a conto economico, neppure a seguito della cessione dello strumento. Per contro i dividendi sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto di incassarli.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5403 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato Includono gli impieghi a favore della clientela e di banche, i titoli di debito e le operazioni in pronti termine che soddisfano le seguenti condizioni:

– lo strumento finanziario è detenuto e gestito sulla base del modello di business Hold-to-collect, ossia con l’obiettivo di detenerlo per incassare i flussi finanziari contrattualmente previsti;

–i flussi di cassa contrattuali rappresentano esclusivamente il pagamento di capitale ed interessi (e pertanto soddisfano i requisiti previsti dal cosiddetto SPPI T est).

In questa voce rientrano anche i crediti originati da operazioni di leasing finanziario le cui regole di valutazione e classificazione sono disciplinate dall’IFRS16 (cfr . infra) anche se ai fini valutativi vengono applicate le regole di impairment previste dall’IFRS9.

Il modello di business di Mediobanca deve riflettere le modalità di gestione delle attività finanziarie a livello di portafoglio e non di singolo strumento sulla base di fattori osservabili a livello di portafoglio e non di singolo strumento quali:

–

modalità operative adottate dal management nella valutazione delle performance;

–tipologia di rischio e modalità di gestione dei rischi assunti inclusi gli indicatori di rotazione

dei portafogli;

–modalità di determinazione dei meccanismi di remunerazione dei responsabili della gestione.

Il modello di business è basato su scenari attesi ragionevoli (senza considerare “worst case” o “ stress case”) ed in presenza di andamenti dei flussi di cassa diversi da quelli previsti in fase iniziale, Mediobanca non è tenuta a cambiare la classificazione degli strumenti finanziari del portafoglio ma utilizza tali informazioni ai fini della classificazione dei nuovi strumenti finanziari(13).

All’atto della prima classificazione, Mediobanca procede altresì all’analisi dei termini contrattuali degli strumenti finanziari per verificare il superamento del test SPPI svolto a livello di strumento finanziario, prodotto o sottoprodotto. A tal proposito, Mediobanca ha predisposto un processo standardizzato per lo svolgimento del test, prevedendo l’analisi dei finanziamenti tramite un apposito tool sviluppato internamente strutturato su alberi decisionali, a livello di singolo strumento finanziario o di prodotto in base al diverso grado di tailorizzazione. In caso di fallimento del test, il tool fornirà l’indicazione della classificazione delle attività al fair value con imputazione a conto economico (Fair Value Through Profit & Loss – FVTPL). La modalità di testing dei finanziamenti è differenziata tra retail e corporate a livello di prodotto per il primo comparto, analiticamente per singola erogazione per il secondo. Per l’analisi dei titoli di debito ci si avvale di un info provider esterno; nel caso in cui non fossero presenti le risultanze del test, l’analisi dello strumento verrà effettuata tramite l’SPPI tool. Laddove i flussi di cassa contrattuali dello strumento non siano rappresentati dal solo rimborso di capitale e pagamento di interessi sul valore residuo, Mediobanca procede, pertanto, obbligatoriamente alla classificazione dello strumento al fair value con impatti sul conto economico.

Alla data di rilevazione iniziale, le attività finanziarie sono iscritte al fair value comprensivo dei costi/proventi direttamente imputabili alle singole operazioni e determinabili sin dall’origine (13) Tali considerazioni sono state riportate nelle politiche interne di gestione che, oltre a ribadire il collegamento tra business model e trattamento contabile, introducono soglie di frequenza e significatività per la movimentazione dei portafogli contabilizzati al costo ammortizzato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 541ancorché liquidati in momenti successivi. Sono esclusi i costi che, pur avendo le caratteristiche suddette, sono oggetto di rimborso separato da parte della controparte debitrice o inquadrabili tra i normali costi interni di carattere amministrativo.

La valutazione viene fatta al costo ammortizzato (ossia il valore iniziale diminuito/aumentato dei rimborsi di capitale, delle rettifiche/riprese di valore e dell’ammortamento - calcolato col metodo del tasso di interesse effettivo - della differenza tra l’ammontare erogato e quello rimborsabile a scadenza) rettificato per tener conto delle perdite attese.

Il metodo del costo ammortizzato non viene utilizzato per i crediti a breve termine per i quali l’effetto attualizzazione risulta trascurabile;

tali crediti vengono valorizzati al costo storico. Il tasso di interesse effettivo è individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri del credito, per capitale ed interesse, al valore di prima iscrizione.

Il tasso effettivo originario di ciascun credito rimane invariato nel tempo ancorché sia intervenuta una rinegoziazione del rapporto che abbia comportato la variazione del tasso contrattuale al di sotto di quello di mercato ivi incluso il caso in cui il credito diventi infruttifero. La rettifica di valore è iscritta a conto economico.

Dopo la rilevazione iniziale tutte le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono assoggettate al modello di impairment in base all’expected loss (perdite attese); la valutazione riguarda non solo le attività deteriorate ma anche le esposizioni in bonis.

Secondo quanto previsto dall’IFRS9, il modello di impairment prevede la classificazione delle

attività

finanziarie in tre distinti stadi di rischio o “Stage” (Stage1, Stage2, Stage3), in funzione dell’evoluzione del merito creditizio del debitore, a cui corrispondono diversi criteri di misurazione delle perdite attese. Le attività finanziarie vengono suddivise in tre categorie:

–

Stage1: comprende le esposizioni alla data della prima rilevazione in bilancio e fintanto che non hanno subito un peggioramento significativo del merito creditizio; per questi strumenti la perdita attesa è da calcolare sulla base di eventi di default che sono possibili entro i 12 mesi dalla data di bilancio;

–Stage2: comprende le esposizioni che, sebbene non deteriorate, hanno subito un significativo deterioramento del rischio di credito rispetto alla data di iscrizione iniziale; nel passaggio da Stage1 a Stage2 occorre rilevare le perdite attese lungo la vita residua dello strumento;

–Stage3: comprende le esposizioni deteriorate (impaired) secondo la definizione regolamentare. Al momento del passaggio a Stage3 le esposizioni sono soggette ad un processo di valutazione analitica, ossia la rettifica di valore viene calcolata quale differenza tra il valore di carico alla data (costo ammortizzato) ed il valore attuale dei flussi di cassa previsti, calcolato applicando il tasso di interesse effettivo originario. I flussi di cassa previsti tengono conto dei tempi di incasso atteso, del presumibile valore di realizzo delle eventuali garanzie, dei costi che si ritiene debbano essere sostenuti per il recupero dell’esposizione creditizia in un’ottica forward looking che fattorizza scenari alternativi di recupero e di evoluzione del ciclo economico.

I POCI (Purchased or Originated Credit Impaired) sono crediti già deteriorati alla data di acquisto o erogazione, cosa che comunque non preclude la possibilità di una successiva riclassifica a performing, nel caso di erogazione. I criteri di svalutazione rimangono in ogni caso calcolati su un orizzonte lifetime.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 542Nel modello di calcolo delle perdite attese applicato da Mediobanca, le informazioni forward looking sono considerate facendo riferimento a tre possibili scenari macroeconomici (uno centrale coerente con le ipotesi di budget, uno Best ed uno Worst “severo ma plausibile”) che impattano sulla PD e sulla LGD, ivi inclusi eventuali scenari di vendita laddove la strategia NPL di Mediobanca preveda esperire il recupero attraverso la cessione sul mercato.

La policy dell’Istituto per stabilire l’incremento significativo del rischio creditizio si basa su criteri quali-quantitativi e utilizza la presenza di 30 giorni di scaduto o la classificazione a

forborne quali

condizioni da ricondursi in ogni caso allo Stage2 (cosiddetti backstop indicators). V engono inoltre individuate casistiche di strumenti a basso rischio alla data di rilevazione, compatibili a prescindere con la classificazione a Stage1 (cosiddetta low credit risk exemption), al ricorrere di un rating BBB- della scala Standard & Poor’s o di una corrispondente stima interna di probabilità di default.

L’impairment riguarda le perdite attese che si ritiene sorgeranno nei 12 mesi successivi alla data di riferimento del bilancio oppure, nel caso di un incremento significativo del rischio credito, le perdite che si ritiene sorgeranno lungo la vita residua dello strumento. Sia le perdite attese a 12 mesi che quelle sulla vita residua dello strumento possono essere calcolate su base individuale o collettiva in funzione della natura del portafoglio sottostante.

Le expected credit loss sono rilevate e rilasciate solo nella misura in cui si sono verificate delle variazioni. Per quegli strumenti finanziari considerati in default Mediobanca rileva una perdita attesa sulla vita residua dello strumento (simile a quello indicato per lo Stage2); le rettifiche di valore vengono determinate per tutte le esposizioni suddivise nelle diverse categorie tenendo conto di informazioni previsionali che scontano fattori macroeconomici (forward looking).

4 - Operazioni di copertura Con riferimento alle politiche di copertura, il nuovo modello macro-hedge consente di convergere sul principio contabile IAS39 applicato da MPS ai fini della contribuzione al bilancio consolidato del Gruppo Banca Monte dei Paschi.

A tal fine, nel mese di dicembre, sono state oggetto di discontinuing le coperture di portafogli specifici di Mediobanca di attività/passività (mutui ipotecari, finanziamenti consumer e depositi clientela modellizzati) e le relative posizioni di rischio sono state trasferite e gestite nei portafogli di macro-hedge su base netta, annullando le differenze con capogruppo. Il passaggio al macro-

hedge, infatti, è disciplinato dallo IAS39 anche per chi, come Mediobanca, applica l’IFRS9 sulla base dell’eccezione prevista dal par. 6.1.3 (14).

Le altre coperture di rischio in essere a livello di Mediobanca, che riguardano principalmente le coperture dei prestiti obbligazionari passivi e dei titoli dell’attivo del Banking Book, continuano ad essere gestite in hedge accounting nell’ambito delle coperture specifiche, con designazione secondo IFRS 9 a livello Mediobanca e IAS 39 a livello di consolidato MPS, adeguando la necessaria documentazione formale prevista a supporto della tenuta delle relazioni di copertura.

(14) IFRS9 par 6.1.3: “Per la copertura di fair value (valore equo) dell’esposizione al tasso di interesse di un portafoglio di attività o passività finanziarie (e soltanto per tale copertura), l’entità può applicare le disposizioni sulla contabilizzazione delle operazioni di copertura di cui allo IAS 39 anziché quelle del presente Principio. In tal caso, l’entità deve anche applicare i requisiti specifici per la contabilizzazione delle operazioni di copertura di fair value (valore equo) per la copertura del portafoglio dal rischio di tasso di interesse e designare come elemento coperto una parte che è un importo in valuta (cfr. paragrafi 81 A, 89 A e AG114-AG132 dello IAS 39).”

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 543Le tipologie di operazioni di copertura adottate da Mediobanca sono le seguenti:

– copertura di fair value, volta a neutralizzare l’esposizione alla variazione del fair value di una posta di bilancio o di un gruppo omogeneo sotto il profilo del rischio;

–copertura di flussi finanziari, volta a neutralizzare l’esposizione alle variazioni dei flussi di cassa futuri attribuibili a particolari rischi associati a poste del bilancio;

Affinché sia efficace la copertura deve essere effettuata con una controparte esterna a Mediobanca e alle sue controllate.

I derivati di copertura sono iscritti e valutati al fair value; in particolare:

– nel caso di copertura di fair value, la variazione del fair value dell’elemento coperto viene compensata dalla variazione del fair value dello strumento di copertura, entrambe rilevate a conto economico, ove emerge per differenza l’eventuale parziale inefficacia dell’operazione di

copertura;

–nel caso di copertura di flussi finanziari, le variazioni di fair value sono imputate a patrimonio netto per la quota efficace della copertura e a conto economico solo quando, con riferimento alla posta coperta, si manifesti la variazione dei flussi di cassa da compensare.

Lo strumento derivato può essere considerato di copertura se esiste documentazione formalizzata circa la relazione univoca con l’elemento coperto e se questa risulti efficace nel momento in cui la copertura abbia avuto inizio e, prospetticamente, lungo la vita della stessa.

All’inizio della relazione di copertura, Mediobanca designa e documenta formalmente la relazione di copertura, indicando gli obiettivi di gestione del rischio e la strategia della copertura. La documentazione include l’individuazione dello strumento di copertura, dell’elemento coperto, della natura del rischio coperto e di come l’entità valuterà se la relazione di copertura soddisfi i requisiti di efficacia della copertura (compresa l’analisi delle fonti di inefficacia della copertura e di come essa determina il rapporto di copertura). La relazione di copertura soddisfa i criteri di ammissibilità per la contabilizzazione delle operazioni di copertura se, e soltanto se, tutte le seguenti condizioni sono soddisfatte:

– l’effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal rapporto

economico;

–il rapporto di copertura della relazione di copertura è lo stesso di quello risultante dalla quantità dell’elemento coperto che l’entità effettivamente copre e dalla quantità dello strumento di copertura che Mediobanca utilizza effettivamente per coprire tale quantità di elemento coperto.

Copertura di fair value Fintanto che la copertura di fair value soddisfa i criteri di ammissibilità, l’utile o la perdita sullo strumento di copertura deve essere rilevato nel conto economico o nelle altre componenti di conto economico complessivo se lo strumento di copertura copre uno strumento rappresentativo di capitale per il quale Mediobanca ha scelto di presentare le variazioni di fair value in OCI.

L’utile o la perdita sull’elemento coperto vengono rilevate a rettifica del valore contabile dello strumento coperto con contropartita il conto economico, anche nei casi in cui l’elemento coperto è una attività finanziaria (o una sua componente) valutata al fair value con variazioni in OCI.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 544Tuttavia, se l’elemento coperto è uno strumento rappresentativo di capitale per il quale l’entità ha scelto di presentare le variazioni del fair value in OCI, gli importi restano nelle altre componenti di conto economico complessivo.

Se l’elemento coperto è un impegno irrevocabile non iscritto (o una sua componente), la variazione cumulata del fair value dell’elemento coperto conseguente alla sua designazione è rilevata come attività o passività con un utile o una perdita corrispondenti rilevati nell’utile (perdita) d’esercizio.

Coperture di flussi di cassa Fintanto che soddisfa i criteri di ammissibilità la copertura di flussi di cassa è contabilizzata

come segue:

– l’utile o la perdita sullo strumento di copertura e relative alla parte efficace è rilevata in OCI nella riserva di cash flow, mentre la parte di inefficacia è rilevata immediatamente a conto

economico;

–la riserva di cash flow è rettificata al minore importo tra:

– l’utile o la perdita cumulati sullo strumento di copertura dall’inizio della copertura; e –la variazione cumulata del fair value (al valore attuale) dell’elemento coperto (ossia il valore attuale della variazione cumulata dei flussi finanziari futuri attesi coperti) dall’inizio della copertura.

L’importo accumulato nella riserva per la copertura dei flussi finanziari deve essere

riclassificato

da tale riserva nell’utile (perdita) d’esercizio come rettifica da riclassificazione nello stesso esercizio o negli esercizi in cui i flussi finanziari futuri attesi coperti hanno un effetto sull’utile (perdita) d’esercizio (per esempio, negli esercizi in cui sono rilevati gli interessi attivi o gli interessi passivi o quando si verifica la vendita programmata). Tuttavia, se l’importo costituisce una perdita e l’entità non prevede di recuperare tutta la perdita o una parte di essa in un esercizio o in più esercizi futuri, l’entità deve immediatamente riclassificare nell’utile (perdita) d’esercizio (come rettifica da riclassificazione), l’importo che non prevede di recuperare.

5 - Partecipazioni La voce include le interessenze(15) detenute in società controllate, collegate e joint venture.

Sono considerate società sottoposte ad influenza notevole (collegate), le entità in cui Mediobanca possiede almeno il 20% dei diritti di voto (ivi inclusi i diritti di voto “potenziali”) o nelle quali - pur con una quota di diritti di voto inferiore - ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata in virtù della rappresentatività negli organi di gestione, senza tuttavia averne il controllo. Per joint venture si intendono società per cui, su base contrattuale, il controllo è condiviso fra Mediobanca e uno o più altri soggetti, ovvero quando per (15) Come precisato dallo IAS 28 l’interessenza in una società collegata è il valore contabile della partecipazione nella società collegata calcolato in base al metodo del patrimonio netto unitamente a qualsiasi altra interessenza a lungo termine che, nella sostanza, rappresenta un ulteriore investimento netto della entità nella società collegata. Eventuali operazioni di breve durata (operazioni di trading e prestito titoli) non rilevano per la determinazione dell’interessenza ai fini del consolidamento al patrimonio netto.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 545le decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.

A partire dal 31 dicembre 2025 Mediobanca ha adottato in via volontaria il metodo del patrimonio netto per la valutazione di queste partecipazioni, pertanto, le partecipazioni sono inizialmente iscritte al costo e successivamente aggiustate per riflettere le variazioni nelle attività nette di pertinenza di Mediobanca rispetto alla data di acquisizione.

Dopo l’applicazione del metodo del patrimonio netto, se esistono evidenze che il valore di una partecipazione possa aver subito una riduzione, si procede alla stima del valore recuperabile della partecipazione stessa, rappresentato dal maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita e il valore d’uso. Il valore d’uso è il valore attuale dei flussi finanziari futuri che la partecipazione potrà generare, incluso il valore di dismissione finale dell’investimento.

Qualora il valore di recupero risulti inferiore al valore contabile, la relativa differenza è rilevata a conto economico.

Qualora, in un esercizio successivo a quello in cui si è registrato una riduzione durevole di valore, si verifica una variazione delle stime utilizzate per la determinazione del valore recuperabile, il valore contabile della partecipazione sarà rivalutato a concorrenza del valore recuperabile e la rivalutazione costituirà una ripresa di valore.

A seguito della perdita di influenza notevole o controllo congiunto Mediobanca rileva e valuta qualunque quota ancora detenuta a fair value. Qualunque differenza tra il valore contabile della partecipazione alla data di perdita dell’influenza notevole o controllo congiunto, il fair value della quota ancora detenuta ed il corrispettivo di cessione sarà rilevato a conto economico.

6 - Attività materiali Comprendono i terreni, gli immobili strumentali e di investimento, gli impianti tecnici, i mobili, gli arredi e le attrezzature di qualsiasi tipo. Sono, infine, inclusi i diritti d’uso acquisiti con il leasing e relativi all’utilizzo di un’attività materiale (per le società locatarie), le attività concesse in leasing operativo (per le società locatrici), ancorché la titolarità giuridica degli stessi resti in capo alla società locatrice.

Le attività detenute a scopo d’investimento si riferiscono agli eventuali investimenti immobiliari (in

proprietà

o in leasing finanziario) non strumentali e/o prevalentemente dati in locazione a soggetti terzi.

Include anche le attività materiali classificate in base allo IAS2 - Rimanenze, che si riferiscono a beni derivanti dall’attività di escussione di garanzie o dall’acquisto in asta che l’impresa ha intenzione di vendere nel prossimo futuro, senza effettuare rilevanti opere di ristrutturazione, e che non hanno i presupposti per essere classificati nelle categorie precedenti.

In fase di prima iscrizione tutte le attività materiali sono iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo pagato, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all’acquisto e alla posa in opera del bene. Le spese di manutenzione straordinaria vengono contabilizzate ad incremento del valore dei cespiti; quelle di manutenzione ordinaria sono rilevate a conto economico.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 546Di seguito si illustrano le valutazioni successive per ciascuna tipologia di attività.

Le attività materiali sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti e perdite di valore, ad eccezione di immobili ad uso funzionale, che sono valutati secondo il metodo della rideterminazione del valore, e di quelli detenuti a scopo di investimento, che sono valutati con il metodo del fair value.

Il metodo della rideterminazione del valore prevede che le attività siano iscritte ad un

valore

rideterminato, pari al fair value alla data di rideterminazione del valore, al netto degli ammortamenti cumulati e delle eventuali rettifiche di valore. Se il valore contabile si incrementa a seguito di una rideterminazione di valore, l’incremento è rilevato con contropartita alla voce del passivo “120 - Riserve da valutazione”, ad eccezione dei ripristini di valore rispetto a una precedente svalutazione rilevata precedentemente nel conto economico. In tale caso l’incremento è rilevato a conto economico nella voce “260 - Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” nei limiti della suddetta svalutazione. Se il valore contabile di un bene è diminuito a seguito della rideterminazione di valore, la diminuzione è rilevata a conto economico nella voce “260 - Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” a meno che il bene sia stato oggetto di una precedente rivalutazione, nel qual caso la riduzione di valore è rilevata a diminuzione della voce del passivo “120 - Riserve da valutazione” fino a capienza della medesima. Le immobilizzazioni sono ammortizzate lungo la loro vita utile, a quote costanti, ad eccezione dei terreni che hanno vita utile indefinita.

Gli immobili ad uso investimento non sono sottoposti ad ammortamento, come richiesto dal principio contabile IAS 40, se valutati al fair value con contropartita il conto economico.

In merito agli immobili classificati in base alle IAS 2 – Rimanenze - sono contabilizzati: al minore tra costo e valore di mercato senza essere ammortizz ati.

Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infra- annuale, qualora si rilevi che un’attività possa aver subito una perdita di valore, si procede al confronto tra il valore di carico e quello aggiornato, pari al maggiore tra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d’uso. Le eventuali rettifiche vengono rilevate a conto economico. Ove successivamente vengano meno i motivi che hanno portato alla rilevazione della perdita, si procede a effettuare una ripresa di valore, che non può eccedere il valore che l’attività avrebbe avuto al netto degli ammortamenti calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.

Per maggiori informazioni sui diritti d’uso acquisiti con il leasing, si rimanda alla successiva Leasing (IFRS16) e alla Parte M - Informativa sul leasing.

7 - Attività immateriali Includono principalmente l’avviamento, il software applicativo ad utilizzazione pluriennale e le altre attività immateriali rinvenienti da operazioni di aggregazione aziendale.

L’avviamento può essere iscritto qualora sia rappresentativo delle capacità reddituali future della società partecipata. Ad ogni chiusura contabile viene effettuato un test di verifica del valore

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 547dell’avviamento(16). L’eventuale riduzione di valore è determinata sulla base della differenza tra il valore di iscrizione dell’avviamento ed il suo valore di realizzo, pari al maggiore tra il fair value dell’unità generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali costi di vendita, e l’eventuale relativo valore d’uso. Le conseguenti rettifiche di valore vengono rilevate a conto economico.

Le altre attività immateriali sono iscritte al costo, rettificato per eventuali oneri accessori

solo

ove sia probabile che i futuri benefici economici attribuibili all’attività si realizzino ed il costo dell’attività stessa possa essere determinato attendibilmente, al netto di qualsiasi perdita per riduzione di valore accumulata. In caso contrario il costo dell’attività immateriale è rilevato a conto economico nell’esercizio in cui è stato sostenuto.

Il costo delle immobilizzazioni immateriali è ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile, annualmente verificata e rivista se necessario. Se questa è indefinita non si procede all’ammortamento, ma solo alla periodica verifica dell’adeguatezza del valore di iscrizione.

Il principio contabile IAS 36 richiede che venga svolta almeno annualmente la verifica della

riduzione

del valore del goodwill, delle immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita o non ancora disponibili per l’uso (cosiddetto “impairment test”).

Per le attività immateriali, in presenza di eventi o manifestazioni che inducono a ritenere vi sia stata una riduzione del valore recuperabile (cd. “ impairment indicators”), lo IAS 36 prevede che venga effettuato un impairment test.

Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infra-annuale, in presenza di evidenze di perdite di valore, si procede alla stima del valore recuperabile dell’attività(17). L’ammontare della perdita, rilevato a conto economico, è pari alla differenza tra il valore contabile dell’attività ed il valore recuperabile.

8 - Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione (IFRS5) V engono classificate nella voce dell’attivo “Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione” e in quella del passivo “Passività associate ad attività in via di dismissione” le attività non correnti o gruppi di attività/passività per le quali il loro valore contabile sarà presumibilmente recuperato mediante la vendita. Per essere classificate nelle predette voci, le attività o passività (o gruppo in dismissione) devono essere immediatamente disponibili per la vendita e devono essere riscontrati programmi attivi e concreti tali da far ritenere come altamente probabile la loro dismissione. In seguito alla classificazione nella suddetta categoria, tali attività sono valutate al minore tra il valore di carico ed il loro fair value al netto dei costi di cessione, ad eccezione di alcune tipologie di attività (quali le attività finanziarie rientranti nell’ambito di applicazione dell’IFRS 9) per cui l’IFRS 5 prevede specificatamente che debbano essere applicati i criteri (16) Mediobanca si è dotata di una politica per il processo di verifica di impairment allineata con quanto previsto dall’Organismo Italiano di V alutazione – OIV (Impairment test dell’avviamento in contesti di crisi finanziaria del 14 giugno 2012, Principi Italiani di V alutazione – PIV pubblicati nel 2015, Discussion Paper del 22 gennaio 2019, Discussion Paper n. 01/2021 emanato il 16 marzo 2021 dall’Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “L’uso di informazione finanziaria prospettica nella valutazione d’azienda”, Discussion Paper n. 02/2021 emanato il 16 marzo 2021 dall’Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “Linee Guida per l’Impairment Test dopo gli effetti della pandemia da Covid-19), coi suggerimenti pubblicati dall’ESMA, le linee guida del documento congiunto Banca d’Italia, Consob, IV ASS (documento n. 4 del 3 marzo 2010 e n. 8 del 21 dicembre 2018) e le varie comunicazioni e Richiami di attenzione Consob, nonché con il Documento IOSCO (International Organization Of Securities Commissions) relativo alle “Recommendations on Accounting for Goodwill”, pubblicato nel mese di dicembre 2023.

(17) Lo IAS36 prevede che la verifica della riduzione per perdita di valore sulle singole attività materiali ed immateriali (impairment test) debba essere svolta almeno una volta l’anno in sede di redazione di bilancio, o con cadenza anche più frequente in presenza di eventi o manifestazioni che inducono a ritenere vi sia stata una riduzione di valore (cd. “impairment indicators”).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 548valutativi del principio contabile di pertinenza. Nella situazione in cui i beni in dismissione siano ammortizzabili, a decorrere dall’esercizio di classificazione tra le attività non correnti in via di dismissione cessa il processo di ammortamento.

Nel caso di discontinued operations, ossia cessioni di attività operative che riguardano un importante ramo autonomo o area geografica di attività, il principio prevede di raggruppare i proventi e gli oneri ad essi riconducibili, al netto dell’effetto fiscale, nella voce di conto economico “320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte”.

Nel caso in cui il fair value delle attività e delle passività in via di dismissione, al netto dei

costi

di vendita, dovesse risultare inferiore al valore di carico, si procede ad effettuare una rettifica di valore da imputare a conto economico.

Le attività ed i gruppi di attività non correnti in via di dismissione sono eliminati dallo stato patrimoniale al momento della dismissione.

9 - Attività e passività fiscali Le imposte sul reddito sono rilevate a conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci addebitate o accreditate direttamente a patrimonio netto. L’accantonamento per imposte sul reddito è determinato sulla base di una prudenziale previsione dell’onere fiscale corrente, di quello anticipato e di quello differito. In particolare, le imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee - senza limiti temporali - tra il valore attribuito ad un’attività o ad una passività secondo i criteri civilistici ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.

Le attività per imposte anticipate vengono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilità del loro recupero.

Le passività per imposte differite vengono iscritte in bilancio, con la sola eccezione delle

riserve

in sospensione d’imposta, qualora la consistenza delle riserve disponibili già assoggettate a tassazione consenta ragionevolmente di ritenere che non saranno effettuate d’iniziativa operazioni che ne comportino la tassazione.

Le imposte differite derivanti da operazioni di consolidamento sono rilevate qualora risulti probabile che esse si traducano in un onere effettivo per una delle imprese consolidate.

Le attività e le passività di natura fiscale vengono adeguate a fronte di eventuali modifiche

intervenute

nelle norme o nella misura delle aliquote applicate nonché per fare fronte agli oneri che potrebbero derivare da accertamenti o da contenziosi in essere con le autorità fiscali.

I contributi ai sistemi di garanzia dei depositi e meccanismi di risoluzione sono contabilizzati secondo quanto previsto dall’IFRIC21.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 54910 - Fondi per rischi ed oneri Riguardano i rischi connessi agli impegni ad erogare fondi ed alle garanzie rilasciate, quelli legati all’operatività di Mediobanca che possano comportare oneri futuri nonché i fondi di quiescenza (cfr. infra).

Nel primo caso (fondi per rischi ed oneri a fronte di impegni e garanzie rilasciate) la quantificazione avviene secondo le regole dell’ impairment sulle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato.

Per gli altri fondi si applicano le regole IAS37, ossia il potenziale onere deve essere stimabile in maniera attendibile; laddove l’elemento temporale sia significativo, gli accantonamenti vengono attualizzati utilizzando i tassi correnti di mercato; l’accantonamento è rilevato a conto economico.

I fondi accantonati sono periodicamente riesaminati e laddove il sostenimento di possibili

oneri divenga

improbabile gli accantonamenti vengono in tutto o in parte stornati a beneficio del conto economico.

Un accantonamento è utilizzato solo a fronte degli oneri per i quali è stato originariamente previsto.

Come previsto dal par. 92 dello IAS37 non viene fornita indicazione puntuale delle eventuali passività potenziali, laddove questo possa arrecare pregiudizio alla società.

11 - Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato Comprendono i Debiti verso banche, i Debiti verso clientela, i Titoli in circolazione al netto degli eventuali ammontari riacquistati. La voce include anche i debiti originati da operazioni di leasing finanziario le cui regole di valutazione e classificazione sono disciplinate dall’IFRS16 e che sono assoggettati alle regole di impairment previste dall’IFRS9. Per le regole di valutazione e classificazione dei crediti di leasing si rimanda allo specifico paragrafo.

La prima iscrizione - all’atto dell’incasso delle somme raccolte o della emissione dei titoli di debito - è effettuata al fair value pari all’importo incassato al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili alle passività finanziarie. Dopo la rilevazione iniziale, le passività sono valutate al costo ammortizzato sulla base del tasso di interesse effettivo, ad eccezione delle passività a breve termine, che rimangono iscritte per il valore incassato.

I derivati eventualmente incorporati negli strumenti di debito strutturati vengono separati dal contratto primario ed iscritti al fair value quando questi non sono strettamente correlati allo strumento ospite. Le successive variazioni di fair value sono attribuite al conto economico.

Le passività finanziarie sono cancellate dal bilancio quando risultano scadute o estinte anche in presenza di riacquisto di titoli precedentemente emessi. La differenza tra il valore contabile delle passività e quanto pagato per riacquistarle viene registrata a conto economico.

La cessione sul mercato di titoli propri riacquistati (anche attraverso operazioni di pronti contro termine e prestito titoli) è considerata come una nuova emissione con iscrizione al nuovo prezzo di cessione, senza effetti a conto economico.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 55012 - Passività finanziarie di negoziazione Includono il valore negativo dei contratti derivati di trading e dei derivati impliciti presenti in eventuali contratti complessi. Sono incluse anche le passività per scoperti tecnici connessi all’attività di negoziazione di titoli nonché il valore negativo degli impegni di underwriting oggetto di sindacazione. Tutte le passività di negoziazione sono valutate al fair value e le variazioni sono rilevate a conto economico.

13 - Passività finanziarie designate al fair value Includono il valore delle passività finanziarie designate al fair value con contropartita il Conto Economico, sulla base della facoltà riconosciuta alle imprese (c.d. “fair value option”) dall’IFRS9 e nel rispetto delle casistiche previste dalla normativa stessa.

Tali passività sono valutate al fair value con imputazione del risultato secondo le seguenti regole previste dall’IFRS9:

– le variazioni di fair value che sono attribuibili alla variazione del proprio merito creditizio devono essere rilevate nel Prospetto della redditività complessiva (Patrimonio Netto);

–le restanti variazioni di fair value devono essere rilevate nel Conto Economico;

–gli importi rilevati nel Prospetto della redditività complessiva non rigirano successivamente a conto economico.

Tale modalità di contabilizzazione non deve essere applicata qualora la rilevazione degli effetti del proprio merito di credito a Patrimonio netto determini o accentui un accounting mismatch a conto economico. In questo caso gli utili o le perdite legate alla passività, incluse quelle che si determinano come effetto della variazione del proprio merito creditizio, devono essere rilevate a conto economico (18).

Nel rispetto di quanto consentito dall’IFRS9, la correlazione tra le attività e le passività viene monitorata nel continuo.

14 - Operazioni in valuta Le operazioni in valuta estera sono registrate applicando all’importo in valuta estera il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.

Le attività e le passività denominate nelle divise diverse dall’euro sono valorizzate ai cambi correnti alla data di riferimento. Le differenze cambi relative a elementi monetari sono rilevate a

conto economico; quelle relative a elementi non monetari sono rilevate coerentemente con il criterio di valorizzazione della categoria di appartenenza (costo, a conto economico o a patrimonio netto).

Le attività e le passività dell’entità estere consolidate integralmente sono convertite al tasso di cambio alla data di riferimento della situazione contabile, mentre le voci del conto economico sono (18) Tale casistica concerne, in particolare, il portafoglio correlato di attività e passività relativo al business model di gestione del funding dei certificates equity linked ed è finalizzata ad eliminare l’accounting mismatch.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 551convertite utilizzando la media dei cambi medi mensili del periodo; le differenze che emergono successivamente alla conversione sono imputate tra le riserve da valutazione del Patrimonio Netto.

15 – Altre informazioni Passività finanziarie valutate al valore attuale dell’importo di rimborso Rientrano le passività finanziarie originate da accordi di riacquisto di quote di minoranza nell’ambito dell’acquisizione di partecipazioni di controllo. T ali passività finanziarie, iscritte nella voce “80. Altre passività” dello stato patrimoniale, sono rilevate al valore attuale dell’importo di rimborso (present value of the redemption amount).

Cancellazione di attività Un’attività finanziaria deve essere eliminata dal bilancio se e solo se scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari da essa derivanti, oppure avviene un trasferimento dell’attività finanziaria nel rispetto delle circostanze ammesse dal principio IFRS 9. In questo caso Mediobanca verifica che siano trasferiti i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell’attività o, alternativamente, siano mantenuti tali diritti, ma al tempo stesso sussista un’obbligazione contrattuale a pagare gli stessi ad uno o più beneficiari. Occorre infatti verificare che siano trasferiti sostanzialmente tutti i rischi e i benefici e, qualsiasi diritto e obbligazione, originati o mantenuti derivanti dall’operazione di trasferimento, vengono, se del caso, rilevati separatamente come attività o passività. Se al contrario Mediobanca mantiene sostanzialmente tutti i rischi e i benefici, allora l’attività finanziaria deve continuare ad essere rilevata.

Infine, se Mediobanca non ha né trasferito, né mantenuto, tutti i rischi e i benefici, ma ha comunque mantenuto il controllo dell’attività finanziaria, questa continua ad essere contabilizzata nella misura del coinvolgimento residuo nella stessa.

Attualmente le principali operazioni poste in essere da Mediobanca che non determinano la

cancellazione

dell’attività sottostante sono quelle di cartolarizzazione crediti, operazioni di pronti contro termine e di prestito titoli. Per contro non sono iscritte le partite ricevute nell’ambito dell’attività di banca depositaria, remunerata attraverso l’incasso di una commissione, essendo tutti i relativi rischi e benefici trasferiti ai soggetti finali.

Nel caso di rinegoziazione delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, Mediobanca attua la cancellazione dello strumento esclusivamente nel caso in cui la rinegoziazione stessa comporta una modifica tale per cui lo strumento iniziale è diventato, nella sostanza, un nuovo strumento. In tali casi la differenza tra il valore di carico dello strumento originale ed il

fair value

del nuovo strumento viene rilevato a conto economico tenendo conto delle eventuali svalutazioni precedenti. Il nuovo strumento viene classificato nello Stage1 ai fini del calcolo delle perdite attese (salvo quei casi in cui il nuovo strumento venga classificato tra i POCI).

Nel caso in cui la rinegoziazione non si traduca in flussi di cassa sostanzialmente differenti, Mediobanca non procede alla cancellazione dello strumento, tuttavia, dovrà essere rilevata a conto

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 552economico la differenza tra il valore di carico originario e l’attualizzazione dei flussi di cassa attesi al tasso interno di rendimento originale (tenuto conto dell’eventuale fondo di svalutazione già presente).

Leasing (IFRS16)

La classificazione di un accordo come contratto di leasing (19) (o contenente un elemento di leasing) è basato sulla sostanza dell’accordo alla data di stipula. Un accordo è, o contiene, un leasing se prevede il soddisfacimento dell’uso di uno specifico bene (o beni) e conferisce il diritto ad utilizzare tale bene (o beni) – il cosiddetto Right of Use (RoU) – per un periodo di tempo stabilito e in cambio di un corrispettivo (Lease liabilities); nella definizione di leasing vi rientrano, pertanto, i contratti di affitto e noleggio a lungo termine.

Il diritto d’uso iscritto tra le “Attività materiali” è determinato dalla somma del valore attuale dei pagamenti futuri (che corrisponde al valore attuale della passività iscritta), dei costi diretti iniziali, degli eventuali canoni ricevuti in anticipo o alla data di decorrenza del leasing (maxicanone), degli eventuali incentivi ricevuti dal locatore, delle stime di eventuali costi di rimozione o di ripristino dell’attività sottostante al leasing.

Tale posta è fronteggiata da una passività, iscritta tra le “Passività valutate al costo ammortizzato”, che corrisponde al valore attuale dei pagamenti dovuti per il

leasing attualizzati,

così come previsto per il principio al tasso di finanziamento marginale identificato da Mediobanca nel Tasso Interno di Trasferimento (TIT) alla data.

La durata del contratto di leasing deve considerare, non solo il periodo non annullabile stabilito dal contratto, ma le opzioni di proroga qualora sia ritenuto ragionevolmente certo il loro utilizzo;

in particolare nel caso di facoltà di rinnovo tacito, dovranno essere considerati i comportamenti passati, l’esistenza di piani aziendali di dismissione dell’attività locata e ogni altra circostanza indicativa dell’esistenza della ragionevole certezza del rinnovo.

Successivamente all’iscrizione iniziale, il diritto d’uso è oggetto di ammortamento lungo la

durata

del leasing e, laddove ne sussistano le circostanze, di rettifiche di valore. La passività viene incrementata per la maturazione degli interessi passivi e progressivamente ridotta per effetto del pagamento dei canoni; in caso di modifica dei pagamenti la passività viene rideterminata in contropartita all’attività per diritto d’uso.

Nel caso di sub-leasing, ovvero qualora un contratto di affitto originario sia stato replicato con una controparte, e ricorrano le condizioni per classificarlo come leasing finanziario la passività relativa al leasing originario è fronteggiata da un credito nei confronti del sottoscrittore anziché dal valore d’uso.

(19) I contratti di leasing in cui il Gruppo è locatore sono distinti tra leasing finanziario e leasing operativo. Un leasing è classificato come finanziario se trasferisce tutti i rischi e i benefici tipici della proprietà al conduttore. La contabilizzazione avviene con il metodo finanziario con l’iscrizione nell’Attivo di un credito il cui valore è pari all’importo erogato al netto delle quote capitale delle rate di leasing scadute e pagate da parte del locatario, nel conto economico vengono rilevati gli interessi attivi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 553Trattamento di fine rapporto del personale e fondi di quiescenza Il fondo trattamento di fine rapporto del personale si qualifica come un piano a contribuzione definita per le quote di trattamento di fine rapporto del personale maturande a partire dal 1° gennaio 2007 (data di entrata in vigore della riforma della previdenza complementare di cui al Decreto Legislativo del 5 dicembre 2005 n. 252) sia nel caso di opzione da parte del dipendente per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione al Fondo di T esoreria presso l’INPS. Per tali quote l’importo contabilizzato tra i costi del personale è determinato sulla base dei contributi dovuti senza l’applicazione di metodologie di calcolo attuariali.

Il TFR maturato fino al 1° gennaio 2007 si qualifica come un piano pensionistico a benefici definiti, e come tale viene iscritto sulla base del valore attuariale calcolato in linea con il metodo della Proiezione Unitaria, pertanto, la stima degli esborsi futuri viene effettuata sulla base di analisi storiche statistiche (ad esempio turnover e pensionamenti) e della curva demografica; tali flussi vengono quindi attualizzati sulla base di un tasso di interesse di mercato prendendo a riferimento il rendimento di mercato di obbligazioni di aziende primarie e tenendo conto della durata media residua della passività, ponderata in base alla percentuale dell’importo pagato e anticipato, per ciascuna scadenza, rispetto al totale da pagare e anticipare fino all’estinzione finale dell’intera obbligazione.

I Fondi di quiescenza sono costituiti in attuazione di accordi aziendali e si qualificano anch’essi come piani a benefici definiti. In questo caso il valore attuale dell’obbligazione è rettificato del

fair

value delle eventuali attività a servizio del piano.

Gli utili/perdite attuariali sono contabilizzati nel prospetto della Redditività Complessiva, la componente interessi viene invece rilevata a conto economico .

Per i dettagli in merito alle ipotesi attuariali, si rimanda alla SEZIONE 9 Trattamento di fine rapporto del personale – V oce 90.

Stock option, performance shares e Long Term Incentive I piani di stock option, performance shares e Long Term Incentive (LTI) a favore di dipendenti e collaboratori di Mediobanca rappresentano una componente del costo del lavoro.

I piani che prevedono il regolamento mediante assegnazione di azioni sono rilevati nel conto

economico,

con un corrispondente incremento del patrimonio netto, sulla base del fair value degli strumenti finanziari attribuiti alla data di assegnazione ripartendo il costo del piano lungo il periodo in cui i requisiti di servizio, e gli eventuali obiettivi di prestazione, sono soddisfatti.

Il costo complessivo del piano è rilevato in ogni esercizio sino alla data di maturazione del piano in modo da riflettere la migliore stima del numero di azioni che giungerà a maturazione. Condizioni di servizio ed obiettivi di prestazione non vengono presi in considerazione nel determinare il fair value degli strumenti oggetto di assegnazione, ma la probabilità di raggiungimento di tali obiettivi viene stimata da Mediobanca e concorre alla determinazione del numero di strumenti che giungeranno a maturazione. Eventuali condizioni di mercato saranno invece incluse nella determinazione del fair value, mentre le condizioni che non sono correlate ad un requisito di

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 554servizio sono considerate “non vesting conditions” e sono riflesse nella determinazione del fair value degli strumenti e comportano l’immediata rilevazione del costo complessivo del piano a conto economico in assenza di condizioni di servizio e/o obblighi di prestazione.

Nel caso di mancato raggiungimento degli obblighi di prestazione o servizio, e conseguente mancata assegnazione del beneficio, il costo del piano sarà stornato. Nel caso, invece, del mancato raggiungimento di eventuali obbiettivi di mercato, il costo dovrà essere rilevato integralmente se le altre condizioni sono soddisfatte.

In caso di modifica del piano il costo minimo da rilevare è il fair value alla data di assegnazione del piano ante modifica se le condizioni di maturazione originali risultano soddisfatte. Un costo addizionale, determinato alla data di modifica del piano, deve essere rilevato qualora la modifica abbia comportato un incremento del fair value complessivo del piano per il beneficiario.

Per piani che alla scadenza saranno regolati in contanti, Mediobanca rileva un debito per un importo pari al fair value del piano misurato alla data di assegnazione del piano ed a ogni data di bilancio, fino ed includendo la data di regolamento, con le variazioni rilevate nel costo del lavoro.

I piani di incentivazione prevedono che, in caso di eventi straordinari di impatto significativo

sull’andamento

economico/patrimoniale del consolidato e/o nel caso di modifica sostanziale dell’assetto azionario di Mediobanca (change of control), possano essere rivisti e/o aboliti a discrezione del Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato Remunerazioni e degli eventuali comitati competenti.

Azioni proprie

Le azioni proprie detenute sono dedotte dal patrimonio netto. Le eventuali differenze tra l’esborso iniziale all’acquisto e il ricavato in caso di cessione vengono anch’esse rilevati a patrimonio netto.

Commissioni da servizi Includono tutti i ricavi derivanti dall’erogazione di servizi alla clientela con l’eccezione di quelli relativi a strumenti finanziari, contratti di leasing e contratti assicurativi.

I ricavi derivanti da contratti con la clientela sono rilevati a conto economico quando il controllo del servizio è trasferito al cliente e per un importo che riflette il corrispettivo a cui Mediobanca ritiene di avere diritto in cambio del servizio offerto.

Ai fini della rilevazione dei ricavi Mediobanca analizza i contratti al fine di stabilire se questi contengano più di un obbligo di prestazione a cui allocare il prezzo di transazione. I ricavi vengono poi rilevati lungo l’arco temporale di erogazione del servizio, utilizzando opportuni metodi per determinare la misura in cui il servizio è stato erogato. Mediobanca tiene anche in considerazione gli effetti di eventuali corrispettivi variabili e l’esistenza di una significativa componente finanziaria.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 555In presenza di costi incrementali sostenuti per il conseguimento del contratto o per dare esecuzione al contratto, laddove tali costi soddisfano i requisiti dell’IFRS15, Mediobanca valuta se capitalizzare gli stessi per poi ammortizzarli lungo la durata del contratto oppure usufruire dell’esemplificazione prevista dall’IFRS15 di spesare immediatamente tali costi nei casi in cui il periodo di ammortamento di suddetti costi avverrebbe entro 12 mesi.

Dividendi

I dividendi sono rilevati a riduzione del valore della partecipazione nel corso dell’esercizio in cui ne viene deliberata la distribuzione.Riconoscimento dei costi I costi sono rilevati a conto economico coerentemente con la contabilizzazione dei relativi ricavi ad eccezione dei casi in cui siano presenti i requisiti previsti per la capitalizzazione e quando previsto per la determinazione del costo ammortizzato. Gli eventuali altri costi non associabili a ricavi vengono contabilizzati immediatamente a conto economico.

Parti correlate

Le parti correlate definite anche sulla base del principio IAS24, sono:

a) i soggetti che, direttamente o indirettamente, esercitano influenza notevole sull’Istituto;

b) gli azionisti con partecipazione pari o superiore al 3% del capitale di Mediobanca;

c) le società controllate dall’Istituto;

d) le società collegate, le joint venture e le entità controllate dalle stesse;

e) i dirigenti con responsabilità strategiche, ossia quei soggetti ai quali sono attribuiti poteri e responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Capogruppo, compresi gli amministratori e i componenti del collegio sindacale;

f) le entità controllate, controllate congiuntamente da uno dei soggetti di cui alle lettere a), b) ed e) e le joint venture dei soggetti di cui alla lettera a);

g) gli stretti familiari dei soggetti di cui alle lettere a) ed e), ossia quei soggetti che ci si attende possono influenzare, o essere influenzati, nei loro rapporti con Mediobanca (questa categoria può includere i figli, il coniuge e i suoi figli, il convivente more uxorio e suoi figli, le persone a carico del soggetto, del coniuge nonché del convivente more uxorio) nonché le entità controllate o controllate congiuntamente.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 556A.3 – Informativa sui trasferimenti tra portafogli di attività

finanziarie

A.3.1 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business, valore contabile e

interessi attivi

A.3.2 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business, Fair value ed effetti

sulla r

edditività complessiva

A.3.3 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business e tasso di interesse ef

fettivo

Al 31 dicembre 2025 non vi sono dati da segnalare per tutte le tre fattispecie.

A.4 – Informativa sul fair value

INFORMATIVA DI NATURA QUALITATIVA

A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati

Fair value

Coerentemente con i principi contabili internazionali, il Fair Value degli strumenti finanziari in bilancio è pari al c.d.

exit price, ovvero il prezzo che verrebbe ricevuto per vendere un’attività o pagato per trasferire una passività in una transazione ordinata tra partecipanti al mercato alla data di valutazione, nelle condizioni di mercato correnti (un prezzo di uscita), indipendentemente dal fatto che tale prezzo sia direttamente osservabile o stimato utilizzando un’altra tecnica di valutazione (IFRS13 §24).

Il Fair Value, dunque, è “il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione”.

La gerarchia del Fair Value di uno strumento è conseguenza diretta dell’approccio di determinazione del suo valore: in linea di principio, uno strumento finanziario è considerato quotato su un mercato attivo se il relativo prezzo rappresenta il suo valore corrente di scambio in normali, effettive e regolari operazioni di mercato.

In caso di mercato non attivo, la misurazione del Fair Value dello strumento oggetto di valutazione è effettuata ricorrendo ai prezzi di mercato per strumenti simili su mercati attivi ( comparable approach) oppure, in assenza di strumenti simili, mediante una tecnica valutativa che utilizza informazioni di mercato e non (input osservabili/non osservabili).

Mediobanca ha stabilito precise linee guida riguardanti tre aspetti fondamentali: la

determinazione

indipendente del Fair Value, condotta dalle funzioni di controllo; l’applicazione di eventuali correzioni al Fair Value per considerare aspetti di incertezza/liquidità; e la classificazione degli strumenti finanziari in base a una gerarchia del Fair Value, determinata dal livello di incertezza della valorizzazione. Oltre al Fair Value contabile, il quale influenza sia lo

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 557stato patrimoniale che il conto economico, si devono effettuare correzioni di prudent valuation al fine di calcolare i requisiti prudenziali.

Tali linee guida, declinate in Politiche approvate dal Consiglio di Amministrazione e relative Direttive di implementazione approvate dai Comitati competenti, sono state definite in rispetto alle principali normative internazionali (IFRS13 (20), CRR art 105(21) e relativi aggiornamenti).

Di seguito si riportano le principali attività per la determinazione dell’exit price degli strumenti finanziari in portafoglio (22).

Determinazione del Fair value degli Immobili Gli immobili ad uso funzionale (IAS 16) e gli immobili detenuti a scopo d’investimento (IAS 40) sono valutati rispettivamente secondo il criterio del valore rideterminato e secondo il criterio del fair value . Entrambi questi valori sono aggiornati in conformità ai requisiti stabiliti dal principio contabile IFRS 13 e determinati attraverso il ricorso ad apposite perizie predisposte da esperti qualificati ed indipendenti, che in base anche alla rilevanza della singola unità immobiliare, sono condotte in due diverse modalità alternative:

– perizie c.d.“full”: basate su un’ispezione fisica delle proprietà immobiliari da parte del

valutatore; oppure

–perizie c.d. “desk top” basate su una valutazione condotta senza effettuare un’ispezione fisica della proprietà immobiliare e, pertanto, basate su valori di mercato di riferimento.

Le metodologie valutative applicate dal perito in sede di stima sono in linea con la prassi

internazionale

IVS (International Valuation Standards), con quanto prescritto dal Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) del Regno Unito e sono aderenti con quanto previsto dall’IFRS 13. Il principio contabile prevede, in particolare, per le attività non finanziarie che l’attuale uso da parte del proprietario risponda al requisito di massimo e migliore utilizzo, salvo il caso in cui il mercato si attenda una diversa destinazione d’uso per l’immobile che ne ottimizzerebbe pertanto il valore. L’approccio valutativo è definito quindi dall’esperto valutatore sulla base della destinazione d’uso corrente degli immobili, presumendo che rappresenti il massimo e migliore utilizzo, e considerando, in limitati casi, eventuali usi alternativi degli immobili ove rispondente alle aspettative di mercato. Per la determinazione del valore di ciascun immobile il valutatore individua quindi il metodo più idoneo in funzione delle caratteristiche del bene e delle condizioni del mercato di riferimento. Le metodologie applicate dal valutatore sono riconducibili a: Metodo dei flussi di cassa attualizzati (o Discounted Cash Flow – abbreviato in DCF); Metodo comparativo (MCA – Market Comparison Approach); Metodo della trasformazione con DCF. In tale contesto sono oggetto di stima i canoni di locazione, i prezzi di vendita, i tassi di attualizzazione e i tassi di capitalizzazione.

(20) Il principio IFRS13 stabilisce le linee guida sia per l’individuazione dell’exit price utilizzando quotazioni disponibili, modelli di valutazione ed eventuali correzioni (FV A) per considerare elementi di illiquidità/rischio che, se non applicate, porterebbero a sovrastimare lo strumento finanziario, che la necessità di classificare gli strumenti finanziari in base al livello di oggettività della determinazione del fair value (FVH).

(21) Nella direttiva CRR art 105 sono definiti i principi guida dei processi di IPV e PV A.

(22) È importante sottolineare che l’accuratezza e la coerenza di tali linee guida sono soggette a una rigorosa supervisione da parte della funzione Audit, la quale ne verifica l’efficacia e l’adeguatezza. Inoltre, è stata istituita una specifica funzione di validazione interna al Risk Management che si focalizza sulla convalida dei metodi quantitativi impiegati.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 558Independent Price Verification (IPV) Il processo di Independent Price Verification (IPV) costituisce un elemento propedeutico e complementare al calcolo del Prudent Valuation Adjustment (PV A), in quanto contribuisce alla validazione dei dati di mercato e dei parametri utilizzati nella determinazione del fair value e, conseguentemente, nella quantificazione degli Additional Valuation Adjustments (A V A). In conformità con quanto previsto dal Regolamento (UE) n. 575/2013 e sue successive modifiche (inclusa la CRR3), in particolare dall’articolo 105 e dai Regulatory Technical Standards emanati dall’EBA in attuazione dello stesso, le istituzioni devono garantire che i dati di input utilizzati per la valutazione siano soggetti a verifiche indipendenti e coerenti con le fonti di mercato disponibili.

In particolare, la normativa richiede che le istituzioni finanziarie effettuino verifiche indipendenti periodiche alle valorizzazioni al mark-to-market o al mark-to-model, e che istituiscano e mantengano sistemi e controlli adeguati a garantire la qualità e la robustezza delle stime di valutazione.

L’attività di IPV ha come obiettivo primario la verifica dell’accuratezza e dell’affidabilità dei

dati di

input utilizzati per la valorizzazione degli strumenti finanziari, attraverso:

–

la formalizzazione delle metodologie di controllo;

–la definizione delle logiche di validazione dei parametri di mercato;

–la determinazione delle soglie di materialità e dei criteri di accettabilità;

–l’implementazione di procedure di escalation e reporting verso le funzioni di controllo e la Direzione.

Il processo si applica a tutte le posizioni valutate al fair value, sia nel trading book che nel

banking book

.

La verifica indipendente dei prezzi si basa su un confronto tra i dati di mercato utilizzati per la valorizzazione e fonti alternative ritenute affidabili, quali:

– info provider esterni (es. Bloomberg, Refinitiv);

–quotazioni indicative fornite da broker primari;

–dati di consensus di mercato;

–parametri impliciti desunti da strumenti comparabili.

Per ciascuna esposizione viene definito un perimetro di verifica suddiviso per asset class e fattori di rischio, all’interno del quale vengono applicate soglie di materialità che determinano l’attivazione del processo di IPV . In presenza di discrepanze significative tra il prezzo utilizzato e quello verificato, viene attivata una procedura di escalation che può comportare la revisione del fair value attribuito o la riclassificazione dello strumento nella gerarchia del fair value ai sensi dell’IFRS 13. Nel caso di strumenti finanziari illiquidi o complessi, il processo di IPV prevede controlli aggiuntivi sui dati di input utilizzati nei modelli di valutazione per garantire la coerenza metodologica e la trasparenza del processo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 559Il processo di IPV si articola su più livelli e frequenze, in funzione della natura e della rilevanza

delle posizioni:

–

Controlli giornalieri: su tutte le posizioni, con riferimento a prezzi puntuali, curve di tasso, superfici di volatilità e altri parametri di mercato rilevanti;

–Controlli mensili: su asset class selezionate, per le quali i dati di mercato sono disponibili con frequenza inferiore o tramite servizi di consensus;

–Controlli annuali: su fondi di investimento alternativi (Private Equity, Debito, Immobiliari), effettuati tramite una primaria società terza indipendente per la valutazione dei NA V di fondi O.I.C.R.

Le risultanze del processo IPV possono generare impatti sia sulla rappresentazione contabile delle posizioni sia sul processo di rendicontazione del Profit and Loss dei portafogli interessati.

In particolare, la decisione di modificare la fonte di valorizzazione o la modalità di verifica può comportare una riclassificazione dello strumento nella gerarchia del fair value (da Livello 2 a Livello 3, o viceversa), con conseguenze anche in termini di disclosure e requisiti prudenziali.

Il processo di validazione si focalizza sulle asset class che hanno diretto impatto sul bilancio consolidato, sia per strumenti in proprietà sia per strumenti in garanzia. A tal proposito, prima di

procedere con l’analisi dei parametri di mercato, viene individuato un perimetro suddiviso per asset class entro il quale effettuare la certificazione. Tuttavia, per ogni esposizione sono stabilite delle soglie di materialità (a livello di fattore di rischio) al di sopra del quale applicare il calcolo descritto in seguito.

Fair Value Adjustment (FVA) Il Fair Value Adjustment (FV A), o adeguamento al V alore Equo, riveste un ruolo fondamentale nella valutazione degli strumenti finanziari, poiché assicura che il valore equo rifletta il prezzo effettivamente realizzabile in una transazione di mercato fattibile. Le linee guida definite nella politica del Fair Value riflettono pienamente i requisiti definiti dal principio contabile IFRS13, secondo il quale la valutazione degli strumenti finanziari segue la metodologia del prezzo di chiusura (exit price) e permette di apportare correzioni alle valorizzazioni in circostanze specifiche.

Questo approccio al valore equo assicura che le valutazioni effettuate da Mediobanca e dalle sue controllate siano basate su prezzi realistici e rappresentativi delle attuali condizioni di mercato garantendo un’adeguata considerazione delle condizioni di uscita e delle possibilità effettive di vendita o acquisto degli strumenti finanziari valutati. Ciò consente di fornire informazioni finanziarie accurate e affidabili a livello interno e per gli stakeholder esterni. In particolare:

– Input basati su Prezzi Bid e Ask - §70: quando si valuta un’attività o una passività al valore

equo

e ci si trova di fronte sia a un prezzo bid sia nel caso di input provenienti da un mercato di operatori), viene scelto il prezzo all’interno dello spread bid-ask che meglio rappresenti il valore equo nelle circostanze specifiche. Si utilizzano i prezzi bid o ask al fine di allinearsi al prezzo di chiusura.

–Input derivati da Prezzi Bid e Ask - §71: il principio non vieta l’uso di prezzi medi di mercato o altre convenzioni sui prezzi comunemente utilizzate dai partecipanti al mercato per la misurazione del valore equo all’interno dello spread bid-ask. Tuttavia, nell’approccio adottato si è preferito i prezzi bid e ask, ottenendo così una misurazione più precisa del valore equo, particolarmente allineata a un prezzo di chiusura attendibile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 560Gli aggiustamenti effettuati al valore equo, hanno un impatto sul conto economico e tengono conto della liquidità di mercato, delle incertezze dei parametri, dei costi di finanziamento e della complessità dei modelli di valutazione utilizzati in assenza di prassi di mercato condivise.

Il perimetro degli adeguamenti al valore equo comprende le seguenti categorie:

–

Incertezza del Prezzo di Mercato (market parameter uncertainty, MPU): rappresenta l’incertezza nella valutazione basata sulle quotazioni di mercato

(23);

–Costi di Liquidazione (closed-out cost, COC): indica l’incertezza riguardante il costo della liquidità che si potrebbe sostenere in caso di cessione parziale o totale di un’attività valutata al valore equo;

–Rischio di Modello (model risk, MR): aggiustamenti volti a mitigare il rischio di discrepanza rispetto alla pratica di mercato nella valutazione di un prodotto in relazione alla scelta e all’implementazione del modello di valorizzazione;

–Posizioni Concentrate: riflette l’incertezza nella valutazione del prezzo di uscita per posizioni classificate come concentrate (i.e. posizioni per le quali la dismissione influenzerebbe significativamente il prezzo di mercato);

–Ulteriori costi di investimento e finanziamento: i costi di investimento e finanziamento possono verificarsi per emissioni obbligazionarie proprie con clausola di rimborso anticipato o in caso di chiusura anticipata di posizioni in strumenti derivati. Questi costi possono variare a seconda delle fluttuazioni dei costi di finanziamento.

Gli adeguamenti sul Credito/Debito (CV A/DV A) sono incorporati nella valutazione dei derivati per riflettere l’impatto del rischio di credito della controparte e della qualità del credito. Il CV A (Credit Value Adjustment) rappresenta un importo negativo che tiene conto dei casi in cui la controparte potrebbe fallire prima della Banca, con un valore di mercato positivo nei confronti della controparte. Il DV A (Debt Value Adjustment) rappresenta un importo che tiene conto dei casi in cui la Banca potrebbe fallire prima della controparte, con un impatto per la controparte. Questi adeguamenti vengono calcolati tenendo conto di eventuali accordi di mitigazione del rischio, come accordi di collaterale e di netting per ciascuna controparte.

La metodologia utilizzata per il calcolo del CV A/DV A si basa sui seguenti input:

–

Profili di Esposizione Positivi (EPE) e Negativi (ENE), derivati da tecniche di simulazione, che riflettono le esposizioni di valutazione positive e negative dei derivati;

–Probabilità di Default (PD), che possono essere derivate da probabilità di default storiche o implicite nelle quotazioni di mercato di Credit Default Swap o obbligazioni;

–Loss Given Default (LGD), basata sul valore stimato del recupero atteso in caso di default della controparte, definito da analisi interne o tassi di recupero convenzionalmente usati nelle quotazioni di Credit Default Swap.

Inoltre, il valore equo dei derivati non collateralizzati può essere influenzato dai costi di finanziamento di Mediobanca ( Funding Value Adjustment). Pertanto, vengono effettuati adeguamenti per i diversi costi di finanziamento utilizzando una curva di sconto rappresentativa del livello medio di finanziamento delle banche attive nel mercato europeo dei derivati corporate.

(23) Relativamente alle correzioni su fondi O.I.C.R., il processo di FV A si articola attraverso il “Performance Simulation Model”, che utilizza la metodologia della simulazione Monte-Carlo, viene individuata la distribuzione di probabilità del NA V a scadenza attualizzato di ciascun fondo e, di conseguenza, la probabilità di dover registrare uno sconto. Tale distribuzione è utilizzata per suggerire un range di haircut da applicare al NA V .

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 561Fair Value Hierarchy (FVH) - Osservabilità e materialità dei parametri di input La Direttiva di Observability Leveling e Day-one Profit, come indicato nell’IFRS13, prevede una gerarchia di livelli che riflette la significatività degli input utilizzati nelle valutazioni. Questi input, chiamati “input di valutazione,” sono i dati di mercato utilizzati per stimare il Fair value degli strumenti finanziari. Il termine “input di valutazione” si riferisce ai dati di mercato utilizzati per stimare il valore equo degli strumenti. Per stimare il valore equo degli strumenti, si utilizzano tecniche di valutazione adeguate alle circostanze e per le quali sono disponibili dati sufficienti. Le tecniche di valutazione possono essere basate su approcci diversi:

–

approccio di mercato, che utilizza prezzi e altre informazioni rilevanti generate dalle transazioni di mercato che coinvolgono asset o passività identici o comparabili;

–approccio al costo (o approccio di sostituzione attuale), che riflette l’importo necessario attualmente per sostituire la capacità di servizio di un

asset;

–approccio al reddito, che converte importi futuri (ad esempio flussi di cassa o ricavi e spese) in un unico importo scontato attraverso, ad esempio: tecniche del valore attuale e modelli di valutazione delle opzioni.

Tali tecniche di valutazione possono utilizzare diversi tipi di input, che possono essere input

osservabili o

input non osservabili. V engono classificati come “input osservabili” i prezzi citati nei mercati attivi. In altri casi, le informazioni sono considerate osservabili quando la valutazione si basa su informazioni di mercato ottenute da fonti indipendenti o da transazioni effettive. Secondo IFRS13 par. B34, alcuni esempi di mercati da cui possono essere ricavati input osservabili includono i seguenti:

–

mercati di scambio: in un mercato di scambio, i prezzi di chiusura sono facilmente disponibili e generalmente rappresentativi del valore equo (ad esempio mercati azionari regolamentati);

–mercati dei dealer: in un mercato dei dealer, i dealer sono pronti a negoziare (comprare o vendere per conto proprio), fornendo liquidità utilizzando il proprio capitale per detenere un inventario degli oggetti per i quali fanno mercato. I prezzi di offerta e domanda (rappresentanti il prezzo a cui il dealer è disposto a comprare e il prezzo a cui è disposto a vendere, rispettivamente) sono generalmente più facilmente disponibili rispetto ai prezzi di chiusura. I mercati over-the-counter (per cui i prezzi sono pubblicamente segnalati) sono mercati dei dealer. I mercati dei dealer esistono anche per alcuni altri asset e passività, inclusi alcuni strumenti finanziari, materie prime e beni fisici;

–mercati intermediati dai broker: in un mercato intermediato dai broker, i broker cercano di mettere in contatto acquirenti e venditori ma non sono pronti a negoziare per conto proprio. I broker non utilizzano il proprio capitale per detenere un inventario degli oggetti per i quali fanno mercato ma conoscono i prezzi offerti e richiesti dalle rispettive parti. I prezzi delle transazioni concluse sono talvolta disponibili. I mercati intermediati dai broker includono le reti di comunicazione elettroniche, in cui gli ordini di acquisto e vendita vengono abbinati, e i mercati immobiliari commerciali e residenziali;

–mercati principale-principale: in un mercato principale-principale, le transazioni, sia di origine che di rivendita, sono negoziate in modo indipendente senza intermediari. Poche informazioni su tali transazioni possono essere rese disponibili pubblicamente.

V engono classificati come “input non osservabili” tutti i casi in cui non è possibile dimostrare la loro osservabilità e, in particolare, quando le informazioni su cui si basano le tecniche di

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 562valutazione riflettono il giudizio di Mediobanca, formulato utilizzando le migliori informazioni disponibili in tali circostanze.

Secondo l’IFRS 13 par. 67, le tecniche di valutazione utilizzate per misurare il valore equo devono massimizzare l’uso di input osservabili rilevanti e minimizzare l’uso di input non osservabili.

Più in dettaglio, in base alla loro osservabilità e considerando criteri aggiuntivi, gli input possono essere classificati in tre diversi livelli.

Input di Livello1:

Gli input di Livello1 sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per asset o passività identiche che l’entità può accedere alla data di rilevazione. Le quotazioni disponibili su un

mercato

attivo sono la migliore evidenza del V alore Equo e rappresentano i prezzi da utilizzare prioritariamente per valorizzare gli asset e passività finanziarie detenute in portafoglio. Infatti, se un prezzo quotato registrato su un mercato attivo è disponibile, non possono essere utilizzate tecniche alternative di valutazione basate su quotazioni di strumenti comparabili o modelli quantitativi e lo strumento è classificato come un “strumento di Livello1” nella sua interezza. L’obiettivo è arrivare al prezzo a cui uno strumento finanziario sarebbe negoziato alla data di rendicontazione (senza alterare lo strumento) sul mercato attivo considerato principale o quello più vantaggioso per la Banca e a cui ha accesso immediato.

Input di Livello2:

Gli input di Livello2 sono input diversi dai prezzi quotati inclusi nel Livello1, ma che sono ancora osservabili per l’ asset o passività, sia direttamente che indirettamente. Gli input di Livello2 includono quanto segue:

– prezzi quotati per asset o passività simili in mercati attivi;

–prezzi quotati per asset o passività identiche o simili in mercati non attivi;Altri input diversi dai prezzi quotati osservabili per l’asset o passività, ad esempio:

(i) tassi di interesse e curve dei rendimenti osservabili a intervalli comunemente quotati;

(ii) volatilità implicita;(iii) spread di credito;

(iv)Input corroborati dal mercato.

Gli input di Livello2 possono richiedere adeguamenti, ad esempio relativi a:

–

le condizioni o la posizione dell’asset;

–l’entità a cui gli input si riferiscono e la loro comparabilità con l’asset o passività;

–il volume o il livello di attività nei mercati in cui gli input sono osservati.

Se non esiste quotazione pubblica su un mercato attivo per il prezzo dello strumento finanziario nella sua interezza, ma esistono mercati attivi per i suoi componenti, il V alore Equo viene determinato facendo riferimento ai prezzi di mercato pertinenti per quei componenti. In questo caso, la valutazione non si basa sulle quotazioni di mercato attive per lo strumento finanziario in esame, ma su parametri osservabili sul mercato o attraverso l’uso di parametri che non sono

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 563osservabili ma supportati e confermati dai dati di mercato. L’uso di questo approccio non esclude l’utilizzo di una metodologia di calcolo, o piuttosto, di un modello di pricing, mediante il quale è possibile stabilire il prezzo corretto della transazione alla data di riferimento, in un ambiente ideale e indipendente di negoziazione giustificato da normali considerazioni di mercato.

Input di Livello3:

Gli input di Livello3 sono input non direttamente osservabili che vengono utilizzati per

misurare il

Fair Value nel caso in cui non siano disponibili input osservabili rilevanti, permettendo di stimare un prezzo di chiusura anche in situazioni di scarsa attività di mercato per l’asset o passività alla data di rilevazione. Mediobanca determina input non osservabili utilizzando le migliori informazioni disponibili nelle circostanze, che potrebbero includere dati propri, considerando tutte le informazioni sulle assunzioni dei partecipanti al mercato che sono ragionevolmente disponibili. A differenza degli input di Livello2, in questo caso gli input devono essere stimati internamente secondo metodologie quantitative, come ad esempio l’uso di serie storiche e strumenti sottostanti comparabili. È possibile che per un certo strumento vengano utilizzati sia input di Livello2 che input di Livello3. In questo caso, la classificazione finale dello strumento viene definita attraverso l’applicazione della valutazione di materialità.

Nel processo di definizione dei livelli e dell’osservabilità degli input, vengono seguite due fasi distintive. Nella prima fase, si assegna un livello a ciascun input impiegato nel modello di valutazione dello strumento. Successivamente, nella seconda fase, si valuta la rilevanza dei vari parametri utilizzati per determinare la materialità degli input non osservabili, influenzando così la valutazione complessiva dello strumento. È importante notare che per alcune categorie di strumenti, come ad esempio i fondi alternativi di investimento private equity o infrastrutturale, viene automaticamente applicata una classificazione (livello di fair value) più rigorosa, poiché il relativo sottostante non è quotato sul mercato. Tuttavia, per alcune tipologie è presente uno sconto di illiquidità nella valutazione del NA V al fine di riportate la valutazione ad exit price.

La materialità rappresenta un passaggio cruciale per stabilire se gli input non osservabili (Livello2 o 3) siano significativi per l’intera misurazione dello strumento. Questa analisi di materialità si estende anche agli input utilizzati per calcolare eventuali correzioni, come il Fair Value Adjustment (FV A) o il Credit Value Adjustment (CV A).

In sintesi, il processo di osservabilità e materialità assicura che i Fair Value degli strumenti finanziari siano classificati correttamente in base alla significatività degli

input utilizzati,

garantendo un’adeguata valutazione delle attività e passività finanziarie.

Prudent Valuation Adjustment (PVA) La Politica e la Direttiva di Prudent Valuation rispondono ai requisiti normativi del Regolamento (UE) n. 575/2013 e sue successive modifiche (inclusa la CRR3). In particolare, l’articolo 34 e l’articolo

105, paragrafo 2, richiedono di effettuare, ai soli fini prudenziali e quindi senza impatti contabili, una valutazione prudenziale applicando parametri di input aggiustati in modo da catturare eventi stressati.

L’obiettivo della valutazione prudenziale è quello di determinare un valore che rifletta un adeguato grado di certezza, tenendo conto dell’incertezza insita nella misurazione del fair value, in

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 564particolare in caso di condizioni di mercato stressate. La differenza tra il fair value contabile (prezzo di uscita) e il valore prudente è denominata Additional Valuation Adjustment (A V A). L’aggregazione degli A V A costituisce il Prudent Valuation Adjustment (PV A), che viene dedotto direttamente dal Common Equity Tier 1 (CET1).

L’aggiustamento finale è definito dal Regolatore come l’aggregazione di nove A V A:

–

Market Price Uncertainty (MPU): rappresenta l’incertezza nella valorizzazione basata sulle quotazioni di mercato, calcolata a livello di esposizione valutata

(24);

–Close-out Costs (CoC): rappresenta l’incertezza del prezzo di uscita, calcolata a livello di esposizione valutata;

–Model Risk (MR): si riferisce all’incertezza nella valutazione derivante dall’incertezza del modello utilizzato e/o dalla sua calibrazione da parte dei partecipanti di mercato;

–Unearned Credit Spreads (UCS): rappresenta l’incertezza nella valutazione necessaria per includere il valore attuale delle perdite attese in caso di default della controparte per le posizioni su derivati;

–Investing and Funding Costs (IFC): rappresenta l’incertezza nella valutazione dei costi di finanziamento utilizzati per la valutazione del prezzo di uscita, in conformità con le norme contabili applicabili;

–Concentrated Positions (CP): rappresenta l’incertezza relativa al prezzo di uscita delle posizioni definite come concentrate;

–Future and Administrative Costs (FAC): tiene conto dei costi amministrativi e dei futuri costi di copertura nel corso della vita prevista delle esposizioni valutate per le quali non è applicato un prezzo di uscita diretto per gli A

V A CoC;

–Early Termination (ET): considera le potenziali perdite derivanti dalla chiusura anticipata non contrattuale delle posizioni di negoziazione dei clienti;

–Operational Risk (OR): considera le potenziali perdite derivanti dai rischi operativi connessi ai processi di valutazione.

Il framework si applica a tutte le attività e passività valutate al fair value, sia nel trading book

che nel

banking book, come previsto dagli IFRS e dai RTS EBA. Tuttavia, alcune tipologie di operazioni sono escluse o trattate in modo differenziato:

–

strumenti valutati al costo ammortizzato: esclusi in quanto non soggetti a fair value;

–strumenti con fair value basato esclusivamente su prezzi osservabili (Livello 1): non richiedono A V A, data l’assenza di incertezza valutativa;

–operazioni perfettamente coperte (back-to-back): in presenza di rischio economico nullo, l’A V A può risultare trascurabile;

–posizioni non significative: soggette a soglie di materialità, in particolare per le banche che adottano l’approccio semplificato.

La Politica e Direttiva interna di Prudent Valuation, allineata ai requisiti regolamentari, assicura un’applicazione coerente e documentata del framework, anche alla luce delle modifiche proposte dall’EBA nel 2024 per armonizzare ulteriormente l’approccio tra le istituzioni europee.

(24) Coerentemente con quanto introdotto per i fondi O.I.C.R. sui Fair value Adjustments, dove la mediana del range di haircut individuato viene utilizzata per determinare l’importo della correzione del fondo, lato prudent viene applicata il valore massimo del range di haircut individuato.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 565A.4.2 Processi e sensibilità delle valutazioni Come richiesto dal principio IFRS13 di seguito viene fornita l’informativa quantitativa sugli input non osservabili significativi utilizzati nella valutazione degli strumenti di Livello3.

Incertezze sui parametri ed impatti sul Fair Value

Input non

osservabileQuantificazione dell’incertezza di parametro (Variazione per 1 bps del parametro di rischio associato)+/- Delta sul MtM

(€ migliaia)

31-12-25+/- Delta sul MtM

(€ migliaia)

30-06-25

V olatilità

implicitaDefinita per ciascun nodo della superficie di volatilità come una standard deviation del Consensus fornito dal data provider indipendente. Per i sottostanti non contribuiti si identifica una proxy ricavata dai dati utilizzati per i sottostanti contribuiti(16,6) (12,3) Correlazione equity-equityDefinita per ciascuna scadenza della curva di correlazione come una standard deviation del Consensus fornito dal data provider indipendente. Per i sottostanti non contribuiti si identifica una proxy ricavata dai dati utilizzati per i sottostanti contribuiti(0,3) (8,1) Credit SpreadPer le financial guarantee con sottostanti specifici non sono osservabili curve di credit spread. Per questi strumenti si utilizzano quindi delle curve proxy ricavate da quotazioni dei sottostanti(0,4) (0,4) Tecniche di valutazione - Prodotti equity – credito – tasso – cambi Prodotto Tecnica di

valutazioneInput non

osservabiliFair value(*)

Attività

31-12-25

(€ milioni)Fair value(*)

Passività

31-12-25

(€ milioni)Fair value(*)

Attività

30-06-25

(€ milioni)Fair value(*)

Passività

30-06-25

(€ milioni)

OTC bond optionModello di

Black-ScholesV olatilità

implicita(1) — — 0,63 (0,57) OTC equity single nameoptions, V ariance swapModello di

Black-ScholesV olatilità

implicita(1) — — — (0,41) OTC equity basket options,best of/ worst of, equity autocallable multiassetoptionsModello di

Black-Scholes

,

modello a

volatilità localeV olatilità

implicita

Correlazione

equity-equity(2)— (15,08) 0,29 (16,43) Fund Gap OptionModello di

Black-ScholesV olatilità

implicita(1)0,04 — 0,02 — CDS su Single Names con Recovery Rate 0Arbitrage Free Cr

edit Spread

Model Recovery Rate 0,50 (3,45) 1,05 — Put option a garanzia delrendimento finanziario di fondi pensioneModello di

Black-ScholesProiezione di

flussi di premi futuri e tassi di

mortalità delle

policy holders

(3)3,88 (19,54) 0,49 (24,24) Forex barrier option Modello di

Black-ScholesIncertezza

Modello

V alutativo(4)0,03 (0,03) — — Financial GuaranteeArbitrage Free Cr

edit Spread

ModelCredit Spread e Recovery Rate(5)1,2 (3,21) — (0,04) (*) Il valore di bilancio riportato è pari al full fair value delle strutture e comprensivo dei fair value adjustment.

(1) La volatilità, in ambito finanziario, è un indicatore di quanto può variare nel tempo il prezzo di uno strumento finanziario sottostante a un derivato.

Maggiore è la volatilità del sottostante, maggiore è il rischio legato allo strumento. In generale, posizioni lunghe in opzioni beneficiano degli aumenti della volatilità mentre posizioni corte in opzioni ne sono danneggiate. Con riferimento ai derivati equity, la superficie di volatilità implicita può essere ricavata dal prezzo delle opzioni call e put, dal momento che per esse esistono dei mercati regolamentati. L’incertezza di questo parametro può essere legata ad una delle tre fattispecie seguenti: illiquidità delle quotazioni (bid/ask spread ampi, tipicamente presenti a lunghe maturity o moneyness lontane dall’At-The-Money), effetti di concentrazione e non osservabilità dei dati di mercato (anche in questo caso presenti quando si considerano maturity troppo lunghe o moneyness troppo lontane dall’At-The-Money).

(2) La correlazione equity-equity è una misura della relazione esistente tra due strumenti finanziari equity sottostanti ad un derivato. V ariazioni nei livelli di correlazione possono avere impatti favorevoli e non, a seconda del tipo di correlazione, sul Fair Value di uno strumento. Le correlazioni equity-equity sono meno osservabili delle volatilità perché non esistono dei mercati regolamentati dove i prodotti di correlazione vengano quotati. Per tale motivo, le correlazioni sono maggiormente soggette ad incertezza di p arametro.

(3) La forma contrattuale è strutturata come una put option della durata originaria tra i 10 ed i 30 anni la cui valorizzazione è soggetta ad incertezza sia per la stima dei premi futuri che per il livello del NA V dei fondi pensione sottostanti.

(4) L’incertezza di modello è una misura della relazione esistente tra due o più modelli valutativi differenti ad un derivato. V ariazioni nei modelli valutativi utilizzati possono avere impatti favorevoli e non sul Fair Value di uno strumento.

(5) La forma contrattuale è strutturata come una garanzia su specifici sottostanti per i quali non sono quindi presenti parametri di input osservabili.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 566A.4.3 Gerarchia del fair value I principali fattori che contribuiscono ai trasferimenti tra i livelli di fair value comprendono cambiamenti nelle condizioni di mercato, affinamenti nei modelli valutativi e/o negli input non osservabili.

Il passaggio di uno strumento dal Livello1 al Livello2 di fair value (e viceversa) deriva principalmente dalla perdita (aumento) di significatività del prezzo espresso dal mercato attivo di riferimento per lo strumento.

Il grado di significatività dei dati di input, in particolare del peso che assumono quelli non osservabili rispetto a quelli osservabili, determina invece il passaggio da Livello2 a Livello3 o viceversa.

A.4.4 Altre informazioni Mediobanca si avvale della possibilità prevista dall’IFRS13 par. 48 di misurare il fair value su base netta con riferimento ad attività e passività finanziarie con posizioni compensative dei rischi di mercato e del rischio di credito della controparte.

Emissioni di certificates I certificates sono strumenti finanziari di debito strutturati, che incorporano uno strumento derivato implicito, i cui flussi di interesse cedolari e/o il rimborso del capitale (cd. “

Payoff”)

è dipendente dall’andamento di parametri di mercato finanziari con o senza effetto leva(25).

L’emissione di certificati Mediobanca (il cui payoff è legato all’andamento di azioni, indici azionari, tassi d’interesse, merito creditizio societario) risponde principalmente all’esigenza manifestata dall’investitore di disporre di un prodotto di investimento che permetta di conseguire una remunerazione maggiorata rispetto ad un prodotto semplice, tipici di un’operazione in derivati. Tali prodotti possono prevedere una protezione dell’ammontare sottoscritto o di una quota dello stesso, rispetto all’andamento dei parametri finanziari a cui risultano indicizzati.

A fronte dell’emissione del certificato, la banca raccoglie dei fondi, che, in assenza del

verificarsi

di eventi finanziari non prevedibili a priori o del manifestarsi di particolari esigenze di liquidità da parte del sottoscrittore, rimangono a disposizione fino alla scadenza dello strumento.

L’attività in certificates comporta l’emersione di una passività classificata, coerentemente col

business model

, nel portafoglio contabile delle “Passività finanziarie designate al fair value”(26).

Il derivato implicito nella struttura, in assenza del ricorso alla fair value option, dovrebbe essere oggetto di scorporo dallo strumento ospite, alla luce della modifica significativa dei flussi finanziari del contratto, con una gestione contabile più onerosa. In aggiunta, tale classificazione consente di perseguire un “natural hedge” rispetto ai derivati di copertura gestionale che risultano stipulati secondo un approccio di “massa” con l’obiettivo di coprire la complessiva esposizione. Permane una quota residuale classificata nel portafoglio di negoziazione per quelli emessi prima del luglio 2023, in progressiva scadenza.

(25) I certificati a leva sono strumenti che amplificano i guadagni o le perdite di un’attività sottostante (azioni, indici, materie prime, etc.) consentono di aumentare il pay-out con un capitale ridotto. Sono negoziati certificati sia a leva fissa, che prevedono un fattore moltiplicativo costante della performance del sottostante solo per la singola seduta e con restrike giornaliero, che a leva dinamica con barriera (autocallable) (26) Ex. Art IFRS9 par 4.3.5 e 4.2.2

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 567Contestualmente, per alcune tipologie di strumenti, in particolare prodotti a capitale non garantito e/o per i quali il momento del rimborso può dipendere dall’andamento di un parametro di mercato, allo scopo di garantire la remunerazione promessa dal certificato, è necessario impiegare il capitale raccolto secondo un orizzonte temporale coerente con la durata attesa del prodotto d’investimento minimizzando al contempo l’impatto di bilancio del debt value adjustment applicato al valore delle passività (27) generate dall’attività in questione. In caso di chiusura anticipata rispetto alla scadenza naturale per effetto di un evento finanziario, più probabile in caso di equity rispetto a strumenti con sottostante credito/debito, il rimborso è garantito dall’investimento collegato senza impatti sul funding grazie anche alle coperture attuate sui derivati impliciti nello strumento.

Con riferimento ai criteri di rilevazione delle componenti patrimoniali ed economiche dei

certificates

rilevati alla voce “30. Passività finanziarie designate al fair value” e dei correlati strumenti di copertura gestionale si rappresenta che:

– l’intera marginalità correlata alle emissioni in esame è inclusa nella voce “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico:

a) attività e passività finanziarie designate al fair value”. Detta voce include altresì gli effetti valutativi correlati alla misurazione del fair value conseguenti alla variazione nei parametri di mercato a cui il certificate è indicizzato – fatta eccezione in alcuni casi laddove non sia necessario impiegare il capitale in investimenti collegati – per il proprio merito creditizio i cui effetti alimentano una riserva di patrimonio netto;

–i derivati gestionalmente collegati alle passività finanziarie valutate al fair value sono classificati alla voce dell’attivo “20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico:

a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione” oppure alla voce del passivo “20. Passività finanziarie di negoziazione”. Le minusvalenze e le plusvalenze da valutazione, nonché gli effetti realizzati inclusi eventuali differenziali incassati e pagati trovano riconoscimento nella voce di conto economico “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”.

(27) IFRS9 Paragrafi B4.1.33 e B4.1.34 sulla gestione congiunta di portafogli di asset e liability in Fair value option e paragrafo 5.7.8 sulla contabilizzazione del Debt Value Adjustment al fine di eliminire accounting mismatch.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 568INFORMATIVA DI NATURA QUANTITATIVA A.4.5 Gerarchia del fair value A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value (migliaia di €) Attività/Passività finanziarie misurate al fair value31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello330 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3 1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 13.303.905 3.766.466 631.478 14.076.308 3.299.155 598.871 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 12.567.026 2.799.426 247.308 13.001.240 2.442.046 287.414 b) attività finanziarie designate al fair value 539.368 967.040 — 882.836 776.612 — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente

valutate al

fair value 197.511 — 384.170 192.232 80.497 311.457 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 4.909.813 109.423 382.260 5.123.670 102.838 431.348 3. Derivati di copertura — 161.992 — — 358.655 — 4. Attività materiali — — 342.065 — — 92.000 5. Attività immateriali — — — — — — 6. Altre attività(1)1.375.603 — — 995.643 — — Totale 19.589.321 4.037.881 1.355.803 20.195.621 3.760.648 1.030.219 1. Passività finanziarie detenute per la negoziazione 5.651.684 2.623.513 50.405 6.033.270 2.964.759 47.635 2. Passività finanziarie designate al fair value — 4.919.386 606.082 — 4.449.715 566.720 3. Derivati di copertura — 595.334 — — 913.293 — Totale 5.651.684 8.138.233 656.487 6.033.270 8.327.767 614.355 (1) Certificates quotati EUA - Commodities.

Il portafoglio di negoziazione dell’Istituto è principalmente concentrato su operatività liquida e con un basso livello di incertezza. Resta una residua parte più complessa che tuttavia, non ha subito significative variazioni.

Gli attivi di Livello3 detenuti per la negoziazione sono in lieve diminuzione, attestandosi a 247,3 milioni (da 287,4) principalmente per variazioni di fair value.

Al 30 giugno le passività di Livello3 detenute per la negoziazione, che riguardano principalmente

i certificati

autocallable su basket equity, sono in lieve aumento a 50,4 milioni (da 47,6 milioni) così come quelle valutate al Fair Value (da 566,7 a 606,1 milioni) per emissioni nette (+99 milioni) parzialmente compensate da trasferimenti ad altri livelli (-70 milioni) collegate ai certificate equity multi-asset single name.

Le attività finanziarie obbligatoriamente valutate al Fair Value, rappresentate da investimenti

in fondi

, salgono da 311,5 a 384,2 principalmente per trasferimenti da altri livelli, quelle con impatto sulla redditività complessiva (obbligazioni, azioni e SFP) diminuiscono da 431,3 a 382,3 milioni per vendite e rimborsi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 569A.4.5.2 Variazioni annue delle attività valutate al fair value su base ricorrente (livello3) (migliaia di €) Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a

conto economico

Totale di cui:

a) attività

finanziarie

detenute

per la

negoziazionedi cui:

b) attività

finanziarie

designate al

fair valu

edi cui:

c) altre attività

finanziarie

obbligatoriamente

valutate

al

fair valueAttività

finanziarie

valutate al

fair value

con

impatto sulla

redditività

complessivaDerivati di

coperturaAttività

materiali Attività

immateriali

1. Esistenze iniziali 598.871 287.414 — 311.457 431.348 — 92.000 — 2. Aumenti 217.643 106.487 — 111.156 14.676 —250.065 — 2.1 Acquisti 118.261 99.129 — 19.132 2.779 — — — 2.2 Profitti imputati a: 15.893 4.366 — 11.527 11.897 — — — 2.2.1 Conto economico 15.893 4.366 — 11.527 31 — — —

- di cui: plusvalenze 4.121 4.121 — — — — — — 2.2.2 Patrimonio netto — X X X 11.866 —151.954 — 2.3 Trasferimenti da altri livelli 83.489 2.992 — 80.497 — — — — 2.4 Altre variazioni in aumento — — — — — — 98.111 — 3. Diminuzioni 185.036 146.593 — 38.443 63.764 — — — 3.1 V endite 76.798 52.215 — 24.583 54.531 — — —

3.2 Rimborsi 14.327 14.327 — — 9.197 — — — 3.3 Perdite imputate a: 45.904 32.139 — 13.765 14 — — — 3.3.1 Conto economico 45.904 32.139 — 13.765 — — — —

- di cui minusvalenze 31.252 31.252 — — — — — — 3.3.2 Patrimonio netto — X X X 14 — — — 3.4 Trasferimenti ad altri livelli — — — — — — — — 3.5 Altre variazioni in diminuzione 48.007 47.912 — 95 22 — — — 4. Rimanenze finali 631.478 247.308 — 384.170 382.260 —342.065 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 570A.4.5.3 Variazioni annue delle passività valutate al fair value su base ricorrente (livello3) (migliaia di €)

Passività finanziarie

detenute per la negoziazionePassività finanziarie

designate al

fair valueDerivati

di copertura

1. Esistenze iniziali 47.635 566.720 — 2. Aumenti 20.564 292.888 — 2.1 Emissioni 7.679 281.948 — 2.2 Perdite imputate a: 2.238 — — 2.2.1 Conto economico 2.238 — —

- di cui: minusvalenze 2.238 — — 2.2.2 Patrimonio netto X — — 2.3 Trasferimenti da altri livelli 10.647 10.940 — 2.4 Altre variazioni in aumento — — — 3. Diminuzioni 17.794 253.526 — 3.1 Rimborsi 6.829 183.255 — 3.2 Riacquisti — — — 3.3 Profitti imputati a: 8.292 608 — 3.3.1 Conto economico 8.292 608 —

- di cui plusvalenze 6.773 — — 3.3.2 Patrimonio netto X — — 3.4 Trasferimenti ad altri livelli 2.673 69.663 — 3.5 Altre variazioni in diminuzione — — — 4. Rimanenze finali 50.405 606.082 —

A.4.5.4 Attività e passività non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente:

ripartizione per livelli di fair value.

(migliaia di €)

Attività/Passività

non misurate al fair value o misurate a fair value su base non ricorrente31 dicembre 2025

Valore di

bilancioLivello1 Livello2 Livello330 giugno 2025

Valore di

bilancioLivello1 Livello2 Livello3

1. Attività

finanziarie

valutate al costo ammortizzato 64.932.687 3.678.614 51.886.379 9.008.037 61.107.320 3.139.589 49.188.479 8.350.607

2. Attività

materiali detenute a scopo di investimento — — — — — — — — 3. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — — — — —

Totale

64.932.687 3.678.614 51.886.379 9.008.037 61.107.320 3.139.589 49.188.479 8.350.607

1. Passività

finanziarie valutate al costo ammortizzato 75.476.898 — 75.197.133 121.207 70.790.410 — 70.761.902 79.036

2. Passività

associate ad attività in via di dismissione — — — — — — — — Totale 75.476.898 —75.197.133 121.207 70.790.410 —70.761.902 79.036

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte A - Politiche contabili • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 571A.5 - Informativa sul c.d. “day one profit” Il principio contabile IFRS 7, paragrafo 28, definisce il day one profit come la differenza tra il fair value di uno strumento finanziario al momento della rilevazione iniziale (prezzo della transazione) e l’importo determinato a quella data utilizzando una tecnica di valutazione.

Secondo quanto previsto anche dall’IFRS 9, paragrafo B5.1.2 A, se il fair value iniziale è determinato utilizzando parametri non osservabili (livello 3 della gerarchia del fair value), il day one profit non può essere immediatamente rilevato a conto economico, ma deve essere differito e rilasciato nel tempo, in funzione della progressiva osservabilità dei parametri utilizzati o del decorso del tempo.

L’Istituto applica la sospensione del day one profit per strumenti finanziari classificati come di Livello 3, ovvero per i quali l’impatto di uno o più parametri non osservabili sul fair value è ritenuto significativo. Il day one profit, calcolato al netto dei fair value adjustment, viene ammortizzato nel periodo atteso in cui i dati di input rimarranno non osservabili. Non si applica la sospensione nel caso in cui i rischi generati dall’operazione siano coperti con una controparte di mercato (back-to-back), eliminando così l’effetto economico del parametro non osservabile.

Nel corso dell’esercizio, l’Istituto ha applicato il principio del day one profit alla seguente tipologia di operazioni:

– Certificates con sottostanti strategie equity e credit: risultano sospesi circa 5,2 milioni di utili connessi all’emissione di certificates equity ex autocallable per un nominale di 360,5 milioni (4,2 milioni a giugno 2025 su un nominale di 406) e 1,9 milioni di utili per certificati credit linked callable con nozionale emesso di circa 118,6 milioni (1,2 milioni a giugno 2025 su un nominale di 50 milioni) (28).

Si segnala come nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 non vi siano state casistiche di day

one loss

.

(28) Il rilascio del DOP avviene o a scadenza dell’emissione o per chiusura anticipata o per passaggio di livello da 3 a 2 (in quest’ultimo caso il passaggio a livello 2 deve essere confermato in tre rilevazioni mensili consecutive).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 572Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale(*)

Attivo

SEZIONE 1

Cassa e disponibilità liquide – Voce 10 1.1 Cassa e disponibilità liquide: composizione

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025 a) Cassa 228 200 b) Conti correnti e depositi a vista presso Banche Centrali 738.056 178.447 c) Conti correnti e depositi a vista presso banche 467.809 783.682 Totale 1.206.093 962.329 (*) Dati in Euro migliaia.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 573SEZIONE 2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico –

Voce 20

2.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione merceologica(*) Voci/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello3Totale 30 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3 A. Attività per cassa 1. Titoli di debito 6.484.969 844.772 204.689 7.919.063 425.197 210.612 1.1 Titoli strutturati 10.474 20.478 — 30.108 2.560 — 1.2 Altri titoli di debito 6.474.495 824.294 204.689 7.888.955 422.637 210.612 2. Titoli di capitale(1)5.504.783 42.441 308 4.217.223 — 73.005 3. Quote di O.I.C.R. 109.268 — 1.020 153.026 — 1.020 4. Finanziamenti(2)— — 36.839 — — — 4.1 Pronti contro termine — — — — — — 4.2 Altri — — 36.839 — — — Totale (A) 12.099.020 887.213 242.856 12.289.312 425.197 284.637 B. Strumenti derivati 1. Derivati finanziari 468.006 1.731.925 3.955 711.928 1.827.750 1.731 1.1 di negoziazione 468.006 1.682.307 3.955 711.928 1.827.750 1.731 1.2 connessi con la fair value option — — — — — — 1.3 altri — 49.618 — — — — 2. Derivati creditizi — 180.288 497 — 189.099 1.046 2.1 di negoziazione — 180.288 497 — 189.099 1.046 2.2 connessi con la fair value option — — — — — — 2.3 altri — — — — — — Totale (B) 468.006 1.912.213 4.452 711.928 2.016.849 2.777 Totale (A+B) 12.567.026 2.799.426 247.308 13.001.240 2.442.046 287.414

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili.

(1) Tra i titoli di capitale figurano azioni impegnate in operazioni di prestito titoli per un controvalore di 2.764.733 (2.398.018 a giugno 2025).

(2) Al 31 dicembre 2025 sono in essere posizioni di underwriting destinate alla sindacazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5742.2 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione per debitori/emittenti/controparti Voci/Valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 A. Attività per cassa 1. Titoli di debito 7.534.430 8.554.872 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche 6.203.817 7.125.458 c) Banche 792.502 995.474 d) Altre società finanziarie 411.157 328.843 di cui: imprese di assicurazione 14 15 e) Società non finanziarie 126.954 105.097 2. Titoli di capitale 5.547.532 4.290.228 a) Banche 702.610 873.296 b) Altre società finanziarie 1.571.503 1.078.847 di cui: imprese di assicurazione 205.537 183.269 c) Società non finanziarie 3.273.419 2.338.085 d) Altri emittenti — — 3. Quote di O.I.C.R. 110.288 154.046 4. Finanziamenti 36.839 — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie 36.839 — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale (A) 13.229.089 12.999.146 B. Strumenti derivati a) Controparti Centrali 200.990 89.859 b) Altre 2.183.681 2.641.695 Totale (B) 2.384.671 2.731.554 Totale (A+B) 15.613.760 15.730.700

2.3 Attività finanziarie designate al fair value: composizione merceologica(*) Voci/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello3Totale 30 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3 1.Titoli di debito(1)539.368 365.588 — 882.836 166.134 — 1.1 Titoli strutturati — — — — — — 1.2 Altri titoli di debito 539.368 365.588 — 882.836 166.134 — 2. Finanziamenti — 601.452 — — 610.478 — 2.1 Strutturati — — — — — — 2.2 Altri(1)— 601.452 — — 610.478 — Totale 539.368 967.040 — 882.836 776.612 —

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili.

(1) Fronteggiano passività in fair value option.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5752.4 Attività finanziarie designate al fair value: composizione per debitori/emittenti Voci/Valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Titoli di debito(1)904.956 1.048.970 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche 14.456 185.359 c) Banche 796.490 713.737 d) Altre società finanziarie 94.010 132.019 di cui: imprese di assicurazione 3.658 — e) Società non finanziarie — 17.855 2. Finanziamenti 601.452 610.478 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie(1)601.452 610.478 di cui: imprese di assicurazione 601.452 610.478 e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale 1.506.408 1.659.448

(1) Fronteggiano passività in fair value option.

2.5 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione merceologica Voci/Valori 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello330 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3 1. Titoli di debito — — — — — — 1.1 Titoli strutturati — — — — — — 1.2 Altri titoli di debito — — — — — — 2. Titoli di capitale — — 1.067 — — 4.988 3. Quote di O.I.C.R. 197.511 — 383.103 192.232 80.497 306.469 4. Finanziamenti — — — — — — 4.1 Pronti contro termine — — — — — — 4.2 Altri — — — — — — Totale 197.511 — 384.170 192.232 80.497 311.457

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5762.6 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione per debitori/

emittenti

Voci/valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Titoli di capitale 1.067 4.988 di cui: banche — — di cui: altre società finanziarie 1.067 4.988 di cui: società non finanziarie — — 2. Titoli di debito — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie — — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — 3. Quote di O.I.C.R. 580.614 579.198 4. Finanziamenti — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie — — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale 581.681 584.186

SEZIONE 3

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva – Voce 30 3.1 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione

merceologica(*)

Voci/Valori 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello3(1)30 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3(1) 1. Titoli di debito 4.773.724 109.423 32.579 4.992.497 102.838 41.701 1.1 Titoli strutturati — — — — — — 1.2 Altri titoli di debito 4.773.724 109.423 32.579 4.992.497 102.838 41.701 2. Titoli di capitale 136.089 — 349.681 131.173 — 389.647 3. Finanziamenti — — — — — — Totale 4.909.813 109.423 382.260 5.123.670 102.838 431.348

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla Parte A - Politiche Contabili”.

(1) Includono gli strumenti AT1 di Mediobanca Premier (168 milioni), MB International (100,2 milioni) e di Polus Capital Management Group (4,1 milioni), nonché gli strumenti finanziari partecipativi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5773.2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione per

debitori/emittenti

Voci/Valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Titoli di debito 4.915.726 5.137.036 a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche 4.183.505 4.323.537 c) Banche 400.766 466.105 d) Altre società finanziarie 127.412 120.262 di cui: imprese di assicurazione 29.294 29.290 e) Società non finanziarie 204.043 227.132 2. Titoli di capitale 485.770 520.820 a) Banche 268.311 261.411 b) Altri emittenti: 217.459 259.409

- altre società finanziarie 55.267 49.586 di cui: imprese di assicurazione — —

- società non finanziarie 162.192 209.823

- altri — — 3. Finanziamenti — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie — — di cui: imprese di assicurazione — — e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — — Totale 5.401.496 5.657.856

3.3 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: valore lordo e rettifiche di valore complessive

Valore lordo

Primo

stadiodi cui:

Strumenti

con basso

rischio di

credito(*)Secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateWrite-off

parziali

complessivi

Titoli di debito 4.917.494 83.248 — — — 1.768 — — — — Finanziamenti — — — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 4.917.494 83.248 — — — 1.768 — — — — Totale 30 giugno 2025 5.139.213 50.951 — — — 2.177 — — — — (*) Come da indicazioni della circolare di Banca d’Italia 262 V Aggiornamento, nella colonna “di cui” deve essere indicato il valore lordo relativo agli strumenti con basso rischio di credito così come definiti dal principio contabile IFRS9, paragrafi B5.5.29. Per il Gruppo Mediobanca, il concetto di “basso rischio di credito” è sovrapponibile al tema di rating e pertanto sussiste basso rischio di credito per le controparti definibili come investment grade.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 578SEZIONE 4 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato – Voce 40 4.1 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso

banche (31/12/25)(*)

Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025 Valore di bilancio

Primo

e secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateFair value

Livello1 Livello2 Livello3 A. Crediti verso Banche Centrali 289.702 — — — 289.702 — 1. Depositi a scadenza — — — X X X 2. Riserva obbligatoria 289.702 — — X X X 3. Pronti contro termine — — — X X X 4. Altri — — — X X X B. Crediti verso banche 36.772.458 — — — 36.102.624 7.178 1. Finanziamenti 35.121.487 — — — 34.429.947 7.177(1) 1.1 Conti correnti — — — X X X 1.2. Depositi a scadenza 1.385.364 — — X X X 1.3. Altri finanziamenti: 33.736.123 — — X X X

- Pronti contro termine attivi 2.849.193 — — X X X

- Finanziamenti per leasing — — — X X X

- Altri 30.886.930 — — X X X 2. Titoli di debito 1.650.971 — — — 1.672.677 1 2.1 Titoli strutturati — — — — — — 2.2 Altri titoli di debito 1.650.971 — — — 1.672.677 1 Totale 37.062.160 — — — 36.392.326 7.178

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla “Parte A - Politiche Contabili”.

(1) Partite viaggianti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5794.1 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso

banche (30/06/25)(*)

Tipologia operazioni/Valori Totale 30 giugno 2025 Valore di bilancio

Primo

e secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateFair value

Livello1 Livello2 Livello3 A. Crediti verso Banche Centrali 275.962 — — — 275.962 — 1. Depositi a scadenza — — — X X X 2. Riserva obbligatoria 275.962 — — X X X 3. Pronti contro termine — — — X X X 4. Altri — — — X X X B. Crediti verso banche 32.033.467 — — —31.277.224 20.750 1. Finanziamenti 30.631.315 — — —29.857.658 20.750(1) 1.1 Conti correnti — — — X X X 1.2. Depositi a scadenza 1.129.016 — — X X X 1.3. Altri finanziamenti: 29.502.299 — — X X X

- Pronti contro termine attivi 2.205.076 — — X X X

- Finanziamenti per leasing — — — X X X

- Altri 27.297.223 — — X X X 2. Titoli di debito 1.402.152 — — — 1.419.566 — 2.1 Titoli strutturati — — — — — — 2.2 Altri titoli di debito 1.402.152 — — — 1.419.566 — Totale 32.309.429 — — —31.553.186 20.750

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla “Parte A - Politiche Contabili”.

(1) Partite viaggianti.

4.2 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso

clientela (31/12/25)(*)

Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025 Valore di bilancio

Primo

e secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateFair value

Livello1 Livello2 Livello3 1. Finanziamenti 22.506.559 1.512 — —14.719.736 7.958.432 1.1 Conti correnti 1.275.018 — — X X X 1.2 Pronti contro termine attivi 4.101.103 — — X X X 1.3 Mutui 13.997.764 1.512 — X X X 1.4 Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto — — — X X X 1.5 Finanziamenti per leasing — — — X X X 1.6 Factoring — — — X X X 1.7 Altri finanziamenti 3.132.674 — — X X X 2. Titoli di debito 5.360.614 1.842 — 3.678.614 774.317 1.042.427 2.1 Titoli strutturati — — — — — — 2.2 Altri titoli di debito 5.360.614 1.842 — 3.678.614 774.317 1.042.427 Totale 27.867.173 3.354 — 3.678.614 15.494.053 9.000.859

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla “Parte A - Politiche Contabili”.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5804.2 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso

clientela (30/06/25)(*)

Tipologia operazioni/Valori Totale 30 giugno 2025 Valore di bilancio

Primo

e secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateFair value

Livello1 Livello2 Livello3 1. Finanziamenti 24.375.589 2.614 — —16.968.539 7.643.304 1.1 Conti correnti 1.323.709 — — X X X 1.2 Pronti contro termine attivi 6.427.908 — — X X X 1.3 Mutui 13.709.870 2.564 — X X X 1.4 Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto — — — X X X 1.5 Finanziamenti per leasing 430 — — X X X 1.6 Factoring — — — X X X 1.7 Altri finanziamenti 2.913.672 50 — X X X 2. Titoli di debito 4.419.688 — — 3.139.589 666.754 686.553 2.1 Titoli strutturati — — — — — — 2.2 Altri titoli di debito 4.419.688 — — 3.139.589 666.754 686.553 Totale 28.795.277 2.614 — 3.139.589 17.635.293 8.329.857

(*) In riferimento ai criteri adottati per la determinazione del fair value nonché la classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value si rimanda alla “Parte A - Politiche Contabili”.

4.3 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione per debitori/emittenti dei crediti

verso clientela

Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025

Primo e

secondo

stadioTerzo stadio Impaired

acquisite o

originateTotale 30 giugno 2025

Primo e

secondo

stadioTerzo stadio Impaired

acquisite o

originate

1. Titoli di debito 5.360.614 1.842 — 4.419.688 — — a) Amministrazioni pubbliche 3.364.878 — — 2.852.030 — — b) Altre società finanziarie 1.910.982 1.842 — 1.484.044 — — di cui: imprese di assicurazione 198.409 — — 193.977 — — c) Società non finanziarie 84.754 — — 83.614 — — 2. Finanziamenti verso: 22.506.559 1.512 —24.375.589 2.614 — a) Amministrazioni pubbliche 1.402 — — 101.780 — — b) Altre società finanziarie 11.913.668 38 —14.141.762 30 — di cui: imprese di assicurazione 265.870 — — 590.615 — — c) Società non finanziarie 10.001.036 728 — 9.450.645 1.792 — d) Famiglie 590.453 746 — 681.402 792 — Totale 27.867.173 3.354 —28.795.277 2.614 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5814.4 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore

complessive

Valore lordo

Primo

stadiodi cui:

Strumenti

con basso

rischio di

creditoSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive

Primo

stadio Secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateWrite-off

parziali

complessivi

Titoli di debito 7.009.785 84.517 5.459 10.765 — 3.637 22 8.923 — — Finanziamenti 57.898.489 475.220 68.972 7.343 —45.138 4.575 5.831 — — Totale 31 dicembre 2025 64.908.274 559.737 74.431 18.108 —48.775 4.597 14.754 — — Totale 30 giugno 2025 61.045.882 187.602 114.936 7.631 —44.791 11.321 5.017 — 70

SEZIONE 5

Derivati di copertura - Voce 50 5.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di copertura e per livelli Fair Value 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello3Valore

nozionale

31 dicembre

2025Fair Value 30 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3Valore

nozionale

30 giugno

2025

A. Derivati finanziari 1. Fair value — 159.574 —12.759.857 — 357.496 —29.303.363 2. Flussi finanziari — 2.418 — 100.000 — 1.159 — 50.000 3. Investimenti esteri — — — — — — — — B. Derivati creditizi 1. Fair value — — — — — — — — 2. Flussi finanziari — — — — — — — — Totale — 161.992 —12.859.857 — 358.655 —29.353.363

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5825.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologia di copertura

Operazioni/

Tipo di coperturaFair value

Specifica

titoli di

debito e

tassi di

interessetitoli di

capitale

e indici

azionarivalute e

orocredito merci altriGenericaFlussi finanziari

Specifica GenericaInvestimenti

esteri

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 81.870 — — — X X X 2.418 X X 2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 26.240 X — — X X X — X X 3. Portafoglio X X X X X X — X — X 4. Altre operazioni — — — — — — X — X — Totale attività 108.110 — — — — — — 2.418 — — 1. Passività finanziarie 4.476 X — — — — X — X X 2. Portafoglio X X X X X X — X — X Totale passività 4.476 — — — — — — — — 1. Transazioni attese X X X X X X X — X X 2. Portafoglio di attività e passività finanziarie X X X X X X46.988 X — —

SEZIONE 6

Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica – Voce 60 6.1 – Adeguamento di valore delle attività coperte: composizione per portafogli coperti Adeguamento di valore delle attività coperte / Valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Adeguamento positivo — — 1.1 di specifici portafogli: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 1.2 complessivo — — 2. Adeguamento negativo 29.712 — 2.1 di specifici portafogli: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 2.2 complessivo 29.712 — Totale (29.712) —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 583SEZIONE 7 Partecipazioni – Voce 70 Al 31 dicembre 2025 il valore di bilancio della voce “Partecipazioni” ammonta a 10.454,2 milioni.

7.1 Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazioni Sede

legaleSede

operativaQuota di

partecipazione%Disponibilità

voti%

A. Imprese controllate in via esclusiva Polus Capital Management Group Limited Capitale GBP 527 in azioni da GBP 0,005 Londra Londra 65,13(*)65,13 Mediobanca Premier S.p.A. Capitale € 506,3 milioni in azioni da € 0,50 Milano Milano 100,00 100,00 CMB MONACO S.A.M. Capitale € 111,1 milioni in azioni da € 200 Montecarlo Montecarlo 100,00 100,00 Compass Banca S.p.A. Capitale € 587,5 milioni in azioni da € 5 Milano Milano 100,00 100,00 Mediobanca Innovation Services - MIS S.c.p.A. Capitale € 35 milioni in azioni da € 5 Milano Milano 100,00 100,00 Mediobanca Management Company Capitale € 500 mila in azioni da € 10 Lussemburgo Lussemburgo 100,00 100,00 Mediobanca SGR Capitale € 10,3 milioni in azioni da € 51,65 Milano Milano 100,00 100,00 Messier et Associés Sas Capitale € 50 mila in azioni da € 0,1 Parigi Parigi 88,4

(**)88,40

MB Facta S.p.A. Capitale € 120 milioni in azioni da € 1 Milano Milano 100,00 100,00 MB Funding Lux S.A. Capitale €831 mila in azioni da € 1 Lussemburgo Lussemburgo 100,00 100,00 MB International (Luxembourg) S.A. Capitale € 10 milioni in azioni da € 10 Lussemburgo Lussemburgo 100,00 100,00 MB Securities USA LLC Capitale $ 2,25 milioni New Y ork New Y ork 100,00 100,00 RAM Active Investments S.A. Capitale CHF 1 milione in azioni da CHF 10 Ginevra Ginevra 93,05

(***)93,05

Selma Capitale € 41,3 milioni in azioni da € 0,50 Milano Milano 100,00 100,00 CMB Real Estate Development Capitale €150,3 milioni in azioni da €75,2 mila Montecarlo Montecarlo 40,00 40,00 Spafid S.p.A. Capitale € 6,1 milioni in azioni da € 10 Milano Milano 100,00 100,00 Arma Partners LLP (****)Milano Milano 100,00 100,00 B. Imprese sottoposte ad influenza notevole MBSpeedUP Limited Capitale € 100 in azioni da € 1 Londra Londra 50,00 50,00 C. Imprese sottoposte a influenza notevole Assicurazioni Generali S.p.A. Capitale € 1.602,7 milioni Trieste Trieste 13,19 13,55 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. Capitale €80,6 milioni Milano Milano 25,37 25,37 Finanziaria Gruppo Bisazza Capitale €100 mila Vicenza Vicenza 22,67 22,67 CLI Holding II (Quote di fondi) Londra Londra 18,95 18,95 (*) La percentuale sale al 89,07% se si tiene conto degli accordi relativi all’opzione put & call stipulati in sede di acquisizione.

(**) La percentuale sale al 100% se si tiene conto degli accordi relativi all’opzione put & call stipulati in sede di acquisizione.

(***) La percentuale sale al 98,28% se si tiene conto degli accordi relativi all’opzione put & call stipulati in sede di acquisizione.

(****) Arma Partners è costituita sotto forma di Limited Liability Partnership, questa forma societaria non prevede la presenza di un capitale sociale ma delle contribuzioni da parte dei soci partecipanti.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5847.2 Partecipazioni significative: valore di bilancio, fair value e dividendi percepiti Denominazioni Valore di bilancio Fair Value A. Imprese controllate in via esclusiva Polus Capital Management Group Limited 118.968 n.d.

Mediobanca Premier S.p.A. 892.251 n.d.

CMB MONACO S.A.M. 1.006.528 n.d.

Compass Banca S.p.A. 2.870.145 n.d.

Mediobanca Innovation Services - MIS S.c.p.A. 48.334 n.d.

Mediobanca Management Company 5.882 n.d.

Mediobanca SGR 63.871 n.d.

Messier et Associés Sas 48.457 n.d.

MBFACTA S.p.A. 257.874 n.d.

MB Funding Lux 1.048 n.d.

MB International (Luxembourg) S.A. 320.620 n.d.

MB Securities USA LLC 5.065 n.d.

RAM Active Investments S.A. 11.949 n.d.

Selma 139.552 n.d.

CMB Real Estate Development 105.551 n.d.

Spafid S.p.A. 41.067 n.d.

Arma Partners LLP 282.159 n.d.

B. Imprese controllate in modo congiunto MBSpeedUp Limited 4.414 n.d.

C. Imprese sottoposte a influenza notevole Assicurazioni Generali S.p.A. 4.157.968 7.305.215 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 38.590 n.d.

Finanziaria Gruppo Bisazza 5.285 n.d.

CLI Holding II 28.659 n.d.

Totale 10.454.237

A far data dal bilancio al 31 dicembre 2025, Mediobanca S.p.A. ha applicato la modifica volontaria del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate, collegate e joint venture nel bilancio separato passando dal criterio del costo al metodo del patrimonio netto usufruendo in tal modo della possibilità concessa dall’emendamento allo IAS 27 introdotto nel mese di agosto 2014, omologato con Regolamento (UE) 2015/2441 del 18 dicembre 2015. Per gli effetti del cambio di criterio di rivalutazione si rimanda a quanto riportato in nota integrativa alla “Sezione 2 – Principi generali di redazione” L’illustrazione delle motivazioni per cui una partecipata è sottoposta a controllo congiunto o influenza notevole, è contenuta nella “Sezione 3 – Parte A – Politiche contabili” alla quale si rimanda.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5857.3 Partecipazioni significative: informazioni contabili(*) Denominazione Cassa e

disponibilità

liquideAttività

finanziarie Attività

non

finanziariePassività

finanziarie Passività

non

finanziarieRicavi totali

(**)Margine di

interesseRettifiche

e riprese

di valore

su attività

materiali e

immateriali Utile

(Perdita)

della

operatività

corrente al

lordo delle

imposteUtile

(Perdita)

della

operatività

corrente al

netto delle

imposteUtile

(Perdita)

dei gruppi

di attività

in via di

dismissione

al netto

delle

imposteUtile

(Perdita)

d’esercizio

(1)Altre

componenti

reddituali al

netto delle

imposte (2)Redditività

complessiva

(3) = (1) +(2)

A. Imprese controllate in via esclusiva Polus Capital Management Group Limited 40.014 95.026 119.303 74.447 44.688 41.393 146 (1.288) 10.109 7.632 — 7.632 — 7.632 Mediobanca Premier S.p.A. 1.242.291 30.457.314 734.254 31.054.479 327.141 245.738 137.401 (19.346) 76.469 49.593 — 49.593 43 49.636

CMB MONACO S.A.M. 2.362.446 5.734.349 233.820 7.303.092 92.015 82.849 41.616 (9.635) 27.032 21.932 — 21.932 — 21.932

Compass Banca S.p.A. 497.196 18.768.178 747.870 16.754.567 531.690 616.865 590.564 (7.159) 312.606 211.472 — 211.472 47.328 258.800 Mediobanca Innovation Services - MIS S.c.p.A. 347 — 117.005 45.975 23.048 (176) (176) (10.056) 209 1 — 1 12.838 12.839 Mediobanca Management Company 5.367 — 7.312 — 6.797 1.558 66 (17) (658) (685) — (685) — (685) Mediobanca SGR 9.241 47.244 23.919 1.184 17.428 18.415 563 (236) 7.732 5.497 — 5.497 29 5.526 Messier et Associés Sas 8.245 801 120.580 25.371 54.682 82.906 (273) (502) 57.459 43.094 — 43.094 — 43.094

MBFACTA S.p.A. 751.065 2.675.380 275.047 3.429.655 13.966 27.272 24.655 (131) 15.474 10.447 — 10.447 16 10.463

MB Funding Lux 1.087 346.228 261 346.228 300 — — — 16 14 — 14 — 14 MB International (Luxembourg) S.A. 415.586 8.042.757 10.613 8.027.868 15.267 13.682 11.090 (108) 7.985 7.389 — 7.389 30 7.419 MB Securities USA LLC 4.618 — 1.501 265 788 2.044 — (156) (497) (497) — (497) — (497) RAM Active Investments S.A. 5.788 4.096 14.158 5.243 6.039 8.584 (79) (375) 17 80 — 80 — 80 Selma 4.653 1.083.276 108.717 1.022.099 35.002 12.010 11.214 (377) 5.128 3.388 — 3.388 2.361 5.749 CMB Real Estate Development 31.220 — 308.933 — 76.278 363 363 — 1.439 1.169 — 1.169 — 1.169 Spafid S.p.A. 23.611 1.352 24.451 854 7.324 4.638 191 (207) 55 41 — 41 4 45 Arma Partners LLP 68.793 25 14.184 9.453 14.341 45.050 1.881 (733) 23.756 23.756 — 23.756 — 23.756 B. Imprese sottoposte a controllo

congiunto(1)

MBSpeedUP Ltd X 2.654 450 — — — — — (1.046) (1.046) — (1.046) — (1.046) C. Imprese sottoposte a influenza

notevole(1)

Assicurazioni Generali S.p.A. X505.451.000 24.882.000 493.223.000 12.330.000 57.589.000 5.976.000 (490.000) 6.041.000 4.198.000 (31.000) 4.198.000 (276.000) 3.922.000 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. X 147.132 198.133 148.602 69.416 435.457 X X 8.405 5.372 — 5.372 — 5.372 Finanziaria Gruppo Bisazza X 9.542 18.977 4.450 2.510 26.564 X X (748) (880) — (880) — (880) CLI Holdings II Ltd X 184.081 1.729 185.833 54 X 107 X 1 1 — 1 — 1 (*) Tutti i dati sono espressi in euro, anche per le controllate estere.

(**) Si intende il risultato intermedio: Margine di intermediazione dei prospetti contabili.

(1) Per le società sottoposte a controllo congiunto e sottoposte ad influenza notevole si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5867.5 Partecipazioni: variazioni annue 31 dicembre 2025 30 giugno 2025(*) A. Esistenze iniziali 10.098.343 10.000.181 B. Aumenti 882.733 98.162 B.1 Acquisti 3.097 76.860 B.2 Riprese di valore — — B.3 Rivalutazioni — — B.4 Altre variazioni 879.636 21.302 C. Diminuzioni 526.839 — C.1 V endite — — C.2 Rettifiche di valore 63.500 — C.3 Altre variazioni 463.339 — D. Rimanenze finali 10.454.237 10.098.343 E. Rivalutazioni totali — — F. Rettifiche totali 1.044.871 981.371

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Nelle rettifiche di valore sono riportati 63,5 milioni legati alla rettifica parziale del valore di carico delle partecipazioni di Messier & Associes SA (51,2 milioni) e RAM (12,3 milioni) a seguito del processo di impairment previsto dallo IAS 36.

SEZIONE 8

Attività materiali - Voce 80 Al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in tema di valutazioni degli immobili detenuti da Mediobanca, nonché al fine di allinearsi ai principi contabili di Capogruppo, è stato adottato il criterio del fair value per la valutazione degli immobili (strumentali e di investimento), in sostituzione del criterio del costo. Inoltre, con il passaggio al nuovo criterio valutativo e stata contestualmente fatta una puntuale ricognizione del patrimonio immobiliare detenuto ad uso funzionale ed investimento, sulla base dell’effettiva destinazione. La suddetta ricognizione ha comportato la necessità di effettuare, fin dal 1° luglio 2025, alcuni trasferimenti dal comparto investimento a quello funzionale; le variazioni sono ricomprese nelle righe “A. Esistenze iniziali lorde” della tabella 8.6 “Attività materiali ad uso funzionale: variazioni annue” e “A. Esistenze iniziali” della tabella 8.7 “Attività materiali detenute a scopo di investimento: variazioni annue”.

8.1 Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività valutate al costo

Attività/Valori Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025 1. Attività di proprietà 5.609 102.553 a) terreni — 69.391 b) fabbricati — 22.219 c) mobili 3.070 2.932 d) impianti elettronici 1.406 3.601 e) altre 1.133 4.410 2. Attività acquisite in leasing finanziario 39.652 19.899 a) terreni — — b) fabbricati 32.359 13.725 c) mobili — — d) impianti elettronici — — e) altre 7.293 6.174 Totale 45.261 122.452 di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5878.3 Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività rivalutate Attività/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Attività di proprietà — — 250.065 — — — a) terreni — — 189.141 — — — b) fabbricati — — 60.924 — — — c) mobili — — — — — — d) impianti elettronici — — — — — — e) altre — — — — — — 2. Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — — a) terreni — — — — — — b) fabbricati — — — — — — c) mobili — — — — — — d) impianti elettronici — — — — — — e) altre — — — — — — Totale — — 250.065 — — — di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute — — — — — —

Per le attività materiali ad uso funzionale, rappresentate dagli immobili (fabbricati e terreni) si è passati dal criterio del costo al modello di rideterminazione del valore (revaluation model) secondo quanto previsto dal principio contabile IAS 16 “immobili, impianti e macchinari”. Per maggiori dettagli si rimanda alla parte “A.1 – Politiche contabili: Parte generale” della presente Nota Integrativa.

8.4 Attività materiali detenute a scopo di investimento: composizione delle attività valutate al fair value Attività/Valori Totale 31 dicembre 2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3Totale 30 giugno 2025(*) Livello 1 Livello 2 Livello 3 1. Attività di proprietà — — 92.000 — — 92.000 a) terreni — — 84.574 — — 84.574 b) fabbricati — — 7.426 — — 7.426 2. Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — — — a) terreni — — — — — — b) fabbricati — — — — — — Totale — — 92.000 — — 92.000 di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute — — — — — —

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Per gli immobili detenuti a scopo di investimento si è passati dal criterio del costo al modello del fair value, in base a quanto previsto dal principio contabile IAS 40 “Investimenti immobiliari”.

Per maggiori dettagli si rimanda alla parte “A1 – Politiche contabili: Parte generale” della presente Nota Integrativa.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5888.6 Attività materiali ad uso funzionale: variazioni annue Terreni Fabbricati Mobili Impianti

elettroniciAltre Totale

A. Esistenze iniziali lorde 69.391 85.400 11.223 14.650 42.033 219.241 A.1 Riduzioni di valore totali nette — (49.456) (8.291) (11.049) (31.449) (100.245) A.2 Esistenze iniziali nette 69.391 35.944 2.932 3.601 10.584 118.996 B. Aumenti: 119.750 60.175 388 890 3.392 188.051 B.1 Acquisti — — 388 890 772 2.050 — di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — — B.2 Spese per migliorie capitalizzate — 933 — — — 933 B.3 Riprese di valore — — — — — — B.4 V ariazioni positive di fair value imputate a 117.410 34.544 — — — 151.954 a) patrimonio netto 117.410 34.544 — — — 151.954 b) conto economico — — — — — — B.5 Differenze positive di cambio — — — — — — B.6 Trasferimenti da immobili detenuti a scopo di investimento — — X X X 3.456 B.7 Altre variazioni 2.340 24.698 — — 2.620 29.658 C. Diminuzioni: — 2.836 250 3.085 5.550 11.721 C.1 V endite — — — — — — — di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — — C.2 Ammortamenti — 2.836 250 451 1.974 5.511 C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a — — — — — — a) patrimonio netto — — — — — — b) conto economico — — — — — — C.4 V ariazioni negative di fair value imputate a — — — — — — a) patrimonio netto — — — — — — b) conto economico — — — — — — C.5 Differenze negative di cambio — — — — — — C.6 Trasferimenti a: — — — — — — a) attività materiali detenute a scopo di investimento — — X X X — b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — — — C.7 Altre variazioni — — — 2.634 3.576 6.210 D. Rimanenze finali nette 189.141 93.283 3.070 1.406 8.426 295.326 D.1 Riduzioni di valore totali nette — (43.068) (8.282) (4.651) (27.333) (83.334) D.2 Rimanenze finali lorde 189.141 136.351 11.352 6.057 35.759 378.660 E. V alutazione al costo 71.732 26.380 — — — —

La movimentazione delle attività materiali ad uso funzionale include anche il diritto d’uso acquisito con operazioni di leasing finanziario ex IFRS16. I nuovi contratti di leasing stipulati nel semestre ammontano a 23,4 milioni (riportati nella riga B.7 “Altre variazioni”), mentre gli ammortamenti per i diritti d’uso sono pari a 3,7 milioni (riportati nella riga C.2 “Ammortamenti”).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5898.7 Attività materiali detenute a scopo di investimento: variazioni annue

Totale

Terreni(*)Fabbricati(*)

A. Esistenze iniziali 84.574 7.426 B. Aumenti — — B.1 Acquisti — — — di cui operazioni di aggregazione aziendale — — B.2 Spese per migliorie capitalizzate — — B.3 V ariazioni positive di fair value — — B.4 Riprese di valore — — B.5 Differenze di cambio positive — — B.6 Trasferimenti da immobili ad uso funzionale — — B.7 Altre variazioni — — C. Diminuzioni — — C.1 V endite — — — di cui operazioni di aggregazione aziendale — — C.2 Ammortamenti — — C.3 V ariazioni negative di fair value — — C.4 Rettifiche di valore da deterioramento — — C.5 Differenze di cambio negative — — C.6 Trasferimenti a: — — a) immobili ad uso funzionale — — b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — C.7 Altre variazioni — — D. Rimanenze finali 84.574 7.426 D.1 Riduzioni di valore totali nette — — D.2 Rimanenze finali lorde 84.574 7.426 E. V alutazione al fair value — —

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni ad uso investimento (da costo a fair value) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

SEZIONE 9

Attività immateriali – Voce 90 9.1 Attività immateriali: composizione per tipologia di attività Attività/Valori Totale 31 dicembre 2025

Durata

definitaDurata

indefinitaTotale 30 giugno 2025

Durata

definitaDurata

indefinita

A.1 Avviamento X 12.514 X 12.514 A.2 Altre attività immateriali 1.903 15.489 1.555 15.489 di cui: software 1.903 — 1.555 — A.2.1 Attività valutate al costo: 1.903 15.489 1.555 15.489 a) Attività immateriali generate internamente — — — — b) Altre attività 1.903 15.489 1.555 15.489 A.2.2 Attività valutate al fair value: — — — — a) Attività immateriali generate internamente — — — — b) Altre attività — — — — Totale 1.903 28.003 1.555 28.003

Il valore del marchio e quello del goodwill sono stati sottoposti ad impairment test senza rilevare l’esigenza di procedere a svalutazione.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5909.2 Attività immateriali: variazioni annue Avviamento Altre attività immateriali:

generate internamente

Definita IndefinitaAltre attività immateriali:

altre

Definita IndefinitaTotale

A. Esistenze iniziali 12.514 — — 99.975 15.489 127.978 A.1 Riduzioni di valore totali nette — — — (98.420) — (98.420) A.2 Esistenze iniziali nette 12.514 — — 1.555 15.489 29.558 B. Aumenti — — — 773 — 773 B.1 Acquisti — — — 773 — 773

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — — B.2 Incrementi di attività immateriali interne X — — — — — B.3 Riprese di valore X — — — — — B.4 V ariazioni positive di fair value — — — — — —

- a patrimonio netto X — — — — —

- a conto economico X — — — — — B.5 Differenze di cambio positive — — — — — — B.6 Altre variazioni — — — — — — C. Diminuzioni — — — 425 — 425 C.1 V endite — — — — — —

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — — — C.2 Rettifiche di valore — — — 424 — 424

- Ammortamenti X — — 424 — 424

- Svalutazioni — — — — — — + patrimonio netto X — — — — — + conto economico — — — — — — C.3 V ariazioni negative di fair value: — — — — — —

- a patrimonio netto X — — — — —

- a conto economico X — — — — — C.4 Trasferimenti alle attività non correnti in via di dismissione — — — — — — C.5 Differenze di cambio negative — — — — — — C.6 Altre variazioni — — — 1 — 1 D. Rimanenze finali nette 12.514 — — 1.903 15.489 29.906 D.1 Rettifiche di valori totali nette — — — 95.869 — 95.869 E. Rimanenze finali lorde 12.514 — — 97.772 15.489 125.775 F. V alutazione al costo — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 591SEZIONE 10 Attività fiscali e passività fiscali – Voce 100 dell’attivo e Voce 60 del

passivo

10.1 Attività per imposte anticipate: composizione

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025(*)

- In contropartita al Conto Economico 41.258 34.537

- In contropartita al Patrimonio Netto 1.004 7.847 Totale 42.262 42.384 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

10.2 Passività per imposte differite: composizione

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025(*)

- In contropartita al Conto Economico 332.880 345.972

- In contropartita al Patrimonio Netto 84.227 56.073 Totale 417.107 402.045 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

10.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025(*) 1. Importo iniziale 34.537 49.918 2. Aumenti 12.999 1.682 2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 12.441 1.682 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili — 189 c) riprese di valore — — d) altre 12.441 1.493 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 558 — 2.3 Altri aumenti — — 3. Diminuzioni 6.278 17.063 3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio 6.278 17.063 a) rigiri 6.278 17.063 b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità — — c) mutamento di criteri contabili — — d) altre — — 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni: — — a) trasformazione in crediti d’imposta di cui alla legge.n.214/2011 — — b) altre — — 4. Importo finale 41.258 34.537

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 59210.3bis Variazioni delle imposte anticipate di cui alla L.214/2011(*)

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025 1. Importo iniziale 11.505 21.409 2. Aumenti 506 — — di cui operazioni di aggregazione aziendale — — 3. Diminuzioni — 9.904 3.1 Rigiri — 9.904 3.2 Trasformazione in crediti d’imposta — — a) derivante da perdite di esercizio — — b) derivante da perdite fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni — — 4. Importo finale 12.011 11.505

(*) Il DL n. 59 del 29 aprile 2016 in materia di imposte differite attive di cui alla L. 214/2011, come modificato dal DL n. 237 del 23 dicembre 2016 convertito con modificazioni dalla Legge 15/2017, dispone che per conservare il diritto ad avvalersi della normativa sulla trasformabilità delle DTA in crediti di imposta è necessario che sia esercitata espressamente un’opzione irrevocabile, che prevede il pagamento di un canone annuale fino al 2029, pari all’1,5% della differenza tra l’incremento delle attività per imposte anticipate rispetto al 30 giugno 2008 e le imposte versate nel periodo. Mediobanca ha esercitato l’opzione per conservare il diritto ad avvalersi della normativa sulla trasformabilità delle DTA con effetto per tutte le società aderenti al Consolidato fiscale. Non sarà dovuto alcun canone dal momento che le imposte versate dal Consolidato fiscale superano l’incremento delle DTA rispetto al 30 giugno 2008.

10.4 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del conto economico)

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025(*) 1. Importo iniziale 345.972 189.930 2. Aumenti 28.981 158.991 2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 28.981 158.991 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili — 155.874 c) altre 24.886 3.117 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 4.095 — 2.3 Altri aumenti — — 3. Diminuzioni 42.073 2.949 3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio 42.073 2.949 a) rigiri 42.073 2.949 b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre — — 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni — — 4. Importo finale 332.880 345.972

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 59310.5 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto)

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025 1. Importo iniziale 7.846 16.437 2. Aumenti 784 39.098 2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 784 39.098 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre 784 39.098 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali — — 2.3 Altri aumenti — — — di cui operazioni di aggregazione aziendale — — 3. Diminuzioni 7.626 47.689 3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio 7.626 47.689 a) rigiri 7.626 47.689 b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità — — c) dovute al mutamento di criteri contabili — — d) altre — — 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni — — 4. Importo finale 1.004 7.846

10.6 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto)

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025 1. Importo iniziale 56.073 42.642 2. Aumenti 137.842 214.506 2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 134.691 214.506 a) relative a precedenti esercizi — — b) dovute al mutamento di criteri contabili 50.251 — c) altre 84.440 214.506 2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali 3.151 — 2.3 Altri aumenti — — 3. Diminuzioni 109.688 201.075 3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio 109.688 201.075 a) rigiri 109.688 201.075 b) dovute al mutamento di criteri contabili — — c) altre — — 3.2 Riduzioni di aliquote fiscali — — 3.3 Altre diminuzioni — — 4. Importo finale 84.227 56.073

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 594SEZIONE 12 Altre attività – Voce 120 12.1 Altre attività: composizione 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Oro, argento, metalli preziosi e commodities(1)1.376.996 997.035 2. Ratei attivi diversi da quelli capitalizzati sulle relative attività 4.140 2.619 3. Crediti di funzionamento e fatture da emettere 99.195 135.069 4. Crediti verso Erario (non imputate alla voce 100) 153.406 113.212 5. Altre partite: 281.834 165.065 -

per operazioni futures e altre su titoli 165 166 -per operazioni diverse di natura transitoria 257.851 133.721 -crediti verso il personale 3.442 3.326 -migliorie su beni di terzi — — -consolidato fiscale — 11.706 -IV A di gruppo 10.527 5.766

-partite varie

(2)9.849 10.380

Totale Altre Attività 1.915.571 1.413.000 (1) Include l’operatività in certificates quotati EUAs, per 1.375,6 milioni, completamente fronteggiati con vendite a termine attraverso contratti futures (995,6 milioni al 30 giugno 2025).

(2) Includono 9.392 di risconti attivi (9.934 al 30 giugno 2025).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 595Passivo

SEZIONE 1

Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato – Voce 10 1.1 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso banche Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025

Valore di

bilancioFair Value

Livello1 Livello2 Livello3Totale 30 giugno 2025

Valore di

bilancioFair Value

Livello1 Livello2 Livello3 1. Debiti verso banche centrali 1.020.086 X X X — X X X 2. Debiti verso banche 38.152.968 X X X35.174.162 X X X 2.1 Conti correnti e depositi a vista 19.710.312 X X X20.424.077 X X X 2.2 Depositi a scadenza 2.701.582 X X X2.811.614 X X X 2.3 Finanziamenti 15.737.637 X X X11.925.911 X X X 2.3.1 Pronti contro termine passivi 8.897.038 X X X7.612.422 X X X 2.3.2 Altri 6.840.599 X X X4.313.489 X X X 2.4 Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali — X X X — X X X 2.5 Debiti per leasing — X X X — X X X 2.6 Altri debiti 3.437 X X X 12.560 X X X Totale 39.173.054 —39.173.054 —35.174.162 —35.174.162 —

1.2 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso

clientela

Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025

Valore di

bilancioFair Value

Livello1 Livello2 Livello3Totale 30 giugno 2025

Valore di

bilancioFair Value

Livello1 Livello2 Livello3 1. Conti correnti e depositi a vista 8.996.208 X X X8.335.415 X X X 2. Depositi a scadenza 1.798.999 X X X1.162.751 X X X 3. Finanziamenti 3.188.370 X X X3.112.976 X X X 3.1 Pronti contro termine passivi 2.880.224 X X X2.776.037 X X X 3.2 Altri 308.146 X X X 336.939 X X X 4. Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali — X X X — X X X 5. Debiti per leasing 39.503 X X X 19.947 X X X 6. Altri debiti 331 X X X — X X X Totale 14.023.411 —14.023.411 —12.631.089 —12.631.089 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 5961.3 Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei titoli in

circolazione

Tipologia titoli/Valori 31 dicembre 2025

Valore di

bilancioFair Value(*)

Livello1 Livello2 Livello330 giugno 2025

Valore di

bilancioFair Value(*)

Livello1 Livello2 Livello3

A. Titoli

1. obbligazioni 22.159.226 —22.000.667 —22.906.123 —22.956.652 — 1.1 strutturate 3.772.396 — 3.603.268 — 4.480.983 — 4.487.768 — 1.2 altre 18.386.830 —18.397.399 —18.425.140 —18.468.884 — 2. altri titoli 121.207 — — 121.207 79.036 — — 79.036 2.1 strutturate — — — — — — — — 2.2 altre 121.207 — — 121.207 79.036 — — 79.036 Totale 22.280.433 —22.000.667 121.207 22.985.159 —22.956.652 79.036

(*) I valori di fair value sono indicati al netto del rischio emittente che al 31 dicembre 2025 esprimerebbe una plusvalenza di 62,1 milioni (+71,4 milioni).

I titoli obbligazionari diminuiscono da 22,9 a 22,2 miliardi dopo nuove emissioni per 2,2 miliardi, che fronteggiano rimborsi e riacquisti per 2,8 miliardi (realizzando perdite per 2,9 milioni), altre rettifiche in aumento (adeguamento cambio, costo ammortizzato e effetto delle coperture) per 0,1 miliardi.

1.4 Dettaglio dei debiti/titoli subordinati Al 31 dicembre i titoli subordinati si attestano a 1.326.213. Nel corso del semestre si segnala il rimborso anticipato dei titoli IT0005127508 e XS2262077675.

Emissione 31 dicembre 2025 ISIN Valore nominale Valore di bilancio

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298.951 305.053

MB SUBORDINATO 1,957% 2029 XS1579416741 50.000 50.706

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299.300 337.490

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299.990 328.276

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299.800 304.688

Totale titoli subordinati 1.248.041 1.326.213

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 597SEZIONE 2 Passività finanziarie di negoziazione – Voce 20 2.1 Passività finanziarie di negoziazione: composizione merceologica Tipologia operazioni/Valori 31 dicembre 2025

Valore

nominale o

nozionaleFair value

Livello1 Livello2 Livello3Fair Value(*)30 giugno 2025

Valore

nominale o

nozionaleFair Value

Livello1 Livello2 Livello3Fair Value(*) A. Passività per cassa 1. Debiti verso banche 2.572.216 2.492.899 77.583 — 2.570.482 2.034.097 1.999.282 35.308 — 2.034.590 2. Debiti verso clientela 2.198.249 2.170.499 24.864 — 2.195.363 3.126.809 3.153.293 — — 3.153.293 3. Titoli di debito — — — — — — — — — — 3.1 Obbligazioni — — — — — — — — — — 3.1.1 Strutturate — — — — X — — — — X 3.1.2 Altre obbligazioni — — — — X — — — — X 3.2 Altri titoli — — — — — — — — — — 3.2.1 Strutturati — — — — X — — — — X 3.2.2 Altri — — — — X — — — — X Totale (A) 4.770.465 4.663.398 102.447 — 4.765.845 5.160.906 5.152.575 35.308 — 5.187.883 B. Strumenti derivati 1. Derivati finanziari — 988.286 2.199.442 46.954 — — 880.695 2.589.410 47.595 — 1.1 Di negoziazione X 988.286 2.146.638 46.954 X X 880.695 2.547.402 47.595 X 1.2 Connessi con la fair value option X — — — X X — — — X 1.3 Altri X — 52.804 — X X — 42.008 — X 2. Derivati creditizi — — 321.624 3.451 — — — 340.041 40 — 2.1 Di negoziazione X — 321.624 3.451 X X — 340.041 40 X 2.2 Connessi con la fair value option X — — — X X — — — X 2.3 Altri X — — — X X — — — X Totale (B) X 988.286 2.521.066 50.405 X X 880.695 2.929.451 47.635 X Totale (A+B) X 5.651.684 2.623.513 50.405 X X 6.033.270 2.964.759 47.635 X

(*) Fair value calcolato escludendo le variazioni di valore dovute al cambiamento del merito creditizio dell’emittente.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 598SEZIONE 3 Passività finanziarie designate al fair value – Voce 30 3.1 Passività finanziarie designate al fair value: composizione merceologica Tipologia operazioni/Valori Totale 31 dicembre 2025

Valore

nominaleFair value

Livello1 Livello2 Livello3Fair value(*)Totale 30 giugno 2025

Valore

nominaleFair value

Livello1 Livello2 Livello3Fair value(*) 1. Debiti verso banche 34.169 — 10.053 24.548 34.601 14.865 — 2.586 14.122 16.708 1.1 Strutturati 34.169 — 10.053 24.548 X 14.865 — 2.586 14.122 X 1.2 Altri — — — — X — — — — X di cui: —

- impegni a erogare fondi — X X X X — X X X X

- garanzie finanziarie rilasciate — X X X X — X X X X 2. Debiti verso clientela 1.497.048 — 1.352.965 — 1.352.965 1.221.358 — 1.135.464 — 1.135.464 2.1 Strutturati 1.411.942 — 1.352.965 — X 1.221.358 — 1.135.464 — X 2.2 Altri 85.106 — — — X — — — — X di cui: —

- impegni a erogare fondi 85.106 X X X X — X X X X

- garanzie finanziarie rilasciate — X X X X — X X X X 3. Titoli di debito 4.093.437 — 3.556.368 581.534 4.137.902 3.715.449 — 3.311.665 552.598 3.864.263 3.1 Strutturati 4.056.767 — 3.518.898 581.534 X 3.677.535 — 3.272.265 552.598 X 3.2 Altri 36.670 — 37.470 — X 37.914 — 39.400 — X Totale 5.624.654 — 4.919.386 606.082 5.525.468 4.951.672 — 4.449.715 566.720 5.016.435

(*) Fair value calcolato escludendo le variazioni di valore dovute al cambiamento del merito creditizio dell’emittente.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 599La voce delle passività finanziarie designate al fair value si incrementa da 5.016,4 a 5.525,5 milioni per il contributo della nuova operatività in certificates (148 nuove emissioni per un controvalore di 884,4 milioni di cui 98,8 credit linked e 785,6 con sottostanti azioni).

Al 31 dicembre, l’ammontare complessivo dei certificates sale da 3.045,6 a 3.306,2 milioni di

cui 1.555,4

credit linked e tasso fisso (1.612,1 al 30 giugno), 1.750,9 equity (1.433,2). Le posizioni classificate a livello 3 ammontano a 581,5 milioni di cui 411,3 equity autocallable.

Restano infine emissioni cartolari per 173,1 milioni di cui 22,9 callable.

SEZIONE 4

Derivati di copertura - Voce 40 4.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di coperture e per livelli gerarchici Fair value 31 dicembre 2025 Livello1 Livello2 Livello3Valore

nominale

31 dicembre

2025Fair value 30 giugno 2025 Livello1 Livello2 Livello3Valore

nominale

30 giugno

2025

A. Derivati finanziari — 595.334 —25.053.543 — 913.293 —42.688.433 1) Fair value — 574.220 —24.723.543 — 896.213 —42.323.109 2) Flussi finanziari — 21.114 — 330.000 — 17.080 — 365.324 3) Investimenti esteri — — — — — — — — B. Derivati creditizi — — — — — — — — 1) Fair value — — — — — — — — 2) Flussi finanziari — — — — — — — — Totale — 595.334 —25.053.543 — 913.293 —42.688.433

4.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologia di copertura Operazioni/Tipo di copertura Fair Value

Specifica

titoli di

debito e

tassi di

interessetitoli di

capitale

e indici

azionarivalute e

orocredito merci altriGenericaFlussi finanziari

Specifica GenericaInvestimenti

esteri

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 141.432 — — — X X X 13.869 X X 2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.749 X — — X X X 7.245 X X 3. Portafoglio X X X X X X — X — X 4. Altre operazioni — — — — — — X — X — Totale attività 144.181 — — — — — — 21.114 — — 1. Passività finanziarie 422.410 X — — — — X — X X 2. Portafoglio X X X X X X — X — X Totale passività 422.410 — — — — — — — — — 1. Transazioni attese X X X X X X X — X X 2. Portafoglio di attività e passività finanziarie X X X X X X 7.629 X — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 600SEZIONE 5 Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica - Voce 50 5.1 Adeguamento di valore delle passività finanziarie coperte: composizione per portafogli coperti Adeguamento di valore delle passività coperte/ Valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Adeguamento positivo delle passività finanziarie — — 2. Adeguamento negativo delle passività finanziarie 9.819 — Totale (9.819) —

SEZIONE 6

Passività fiscali – Voce 60 V edi sezione 10 dell’attivo.

SEZIONE 8

Altre passività – Voce 80 8.1 Altre passività: composizione 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Accordi di pagamento classificati come debiti da IFRS2 — — 2. Debiti di funzionamento e fatture da ricevere 44.468 51.811 3. Ratei passivi diversi da quelli capitalizzati sulle pertinenti attività finanziarie 6.997 5.823 4. Debiti verso l’erario 131.643 91.176 5. Debiti verso il personale dipendente 235.711 186.874 6. Altre partite 181.830 255.701 -

cedole e dividendi non ancora incassati 3.412 6.255 -somme a disposizione da riconoscere a terzi 156.747 239.813 -consolidato fiscale 20.511 8.473 -partite varie 1.160 1.160 Totale 600.649 591.385

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 601SEZIONE 9 Trattamento di fine rapporto del personale – Voce 90 9.1 Trattamento di fine rapporto del personale: variazioni annue

Totale

31 dicembre 2025Totale 30 giugno 2025 A. Esistenze iniziali 4.783 4.787 B. Aumenti 318 997 B.1 Accantonamenti dell’esercizio 165 292 B.2 Altre variazioni 153 705 C. Diminuzioni 581 1.001 C.1 Liquidazioni effettuate 380 591 C.2 Altre variazioni(1)201 410 D. Rimanenze finali 4.520 4.783 Totale 4.520 4.783 (1) Trattasi del trasferimento al Fondo TFR tenuto presso la tesoreria INPS.

9.2 Altre informazioni Il Trattamento di Fine Rapporto calcolato secondo il Codice Civile ammonta a 4.704 mila (4.971 mila) e non si registrano nell’esercizio nuove competenze maturate (service cost).

Il TFR si configura come un piano a benefici definiti, il modello attuariale utilizzato poggia su diverse ipotesi sia di tipo demografico che economico.

Per alcune delle ipotesi utilizzate si è fatto riferimento all’esperienza diretta di Mediobanca (stima del fenomeno della inabilità, frequenza di uscita anticipata, tasso annuo di incremento retributivo, frequenza di anticipazione del TFR), mentre per le altre si è tenuto conto della

best

practice di riferimento (il tasso di mortalità è stato determinato utilizzando le tavole IPS55, l’età di collocamento a riposo è stata determinata tenendo opportunamente in considerazione le ultime disposizioni legislative emanate); come tasso di attualizzazione si è utilizzato l’indice iBoxx Eurozone Corporate AA che al 31 dicembre 2025 è stato fornito dall’Istituto stesso (29), mentre il tasso di inflazione a lungo termine è rimasto invariato al 2%.

(29) Su indicazione della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena la metodologia di calcolo è stata rivista.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 602SEZIONE 10 Fondi per rischi e oneri – Voce 100 10.1 Fondi per rischi e oneri: composizione Voci/Valori 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate 12.124 12.243 2. Fondi su altri impegni e altre garanzie rilasciate — — 3. Fondi di quiescenza aziendali — — 4. Altri fondi per rischi ed oneri 44.269 46.051 4.1 controversie legali e fiscali 28.700 28.700 4.2 oneri per il personale 4.920 2.695 4.3 Altri 10.649 14.656 Totale 56.393 58.294 Lo IAS37 richiede un accantonamento al fondo rischi ed oneri in caso sussista un’obbligazione attuale, legale, o implicita il cui importo può essere definito in modo attendibile e la cui risoluzione si concretizzi in un probabile flusso di risorse in uscita per l’impresa. L’importo è determinato dalla migliore stima del management, basata su esperienze di operazioni analoghe o sull’opinione di esperti indipendenti. Periodicamente gli accantonamenti sono rivisti per riflettere la miglior stima corrente.

Al 31 dicembre la voce “Fondi per rischi ed oneri” è pari a 56,4 milioni senza variazioni significative sulla componente di impegni e garanzie finanziarie (12,1 milioni), in riduzione gli “altri fondi rischi ed oneri” (da 46 a 44,3 milioni) dopo utilizzi per 4,8 milioni e nuovi accantonamenti per 3 milioni.

Con riferimento ai principali procedimenti legali, si segnala quanto segue:

- Il Fallimento Officine Meccaniche Giovanni Cerutti S.p.A. e il Fallimento della controllata Cerutti Packaging Equipment (le “Società”) hanno promosso ciascuno, dinanzi al T

ribunale

di Torino, un’azione di responsabilità sociale nei confronti di plurimi soggetti, tra cui l’ex management delle Società, gli organi di controllo, i revisori nonché talune banche (tra cui Mediobanca), asserendo che ciascuno dei convenuti avrebbe concorso all’aggravamento del passivo delle Società, dichiarate fallite nel 2020. Con riferimento alle banche convenute, le Società hanno eccepito, sotto vari profili, l’illegittimità di un piano ex art. 67 L.F. approvato nel 2017 nell’ambito del quale le banche avrebbero proseguito l’attività di assistenza finanziaria alle Società, anche tramite riscadenziamento di preesistenti finanziamenti, nonostante, secondo la tesi attorea, la situazione economico-patrimoniale delle Società fosse già allora critica. La richiesta economica complessivamente formulata dalle Società nei due procedimenti, nei confronti di tutti i convenuti in via solidale, è di circa euro 67,4 milioni. Mediobanca si è costituita nei due giudizi. Le prime udienze sono al momento fissate tra il secondo e terzo trimestre 2026. Allo stato non sono stati effettuati accantonamenti tenuto conto che il rischio di soccombenza non è attualmente stimato come probabile.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 603Per quanto riguarda i contenziosi pendenti verso l’Amministrazione finanziaria restano in

essere:

- tre contenziosi relativi alla presunta mancata applicazione della tassazione per trasparenza prevista dalla normativa sulle Controlled Foreign Company (CFC) dei redditi prodotti da CMB Monaco e CMG Monaco nelle tre annualità 2013, 2014 e 2015 (per una pretesa complessiva, computando imposte, sanzioni ed interessi contestati, pari a 123,8 milioni); per essi si è in attesa della fissazione dell’udienza in Cassazione su ricorso dell’Amministrazione finanziaria dopo che la Banca è risultata vittoriosa in I e II grado di giudizio.

10.2 Fondi per rischi e oneri: variazioni annue Fondi su altri

impegni e

altre garanzie

rilasciateFondi di

quiescenzaAltri fondi

per rischi

ed oneriTotale

A. Esistenze iniziali — — 46.051 46.051 B. Aumenti — — 3.001 3.001

B.1 Accantonamento dell’esercizio — — 3.001 3.001 B.2 V ariazioni dovute al passare del tempo — — — — B.3 V ariazioni dovute a modifiche del tasso di sconto — — — — B.4 Altre variazioni — — — —

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — C. Diminuzioni — — 4.783 4.783 C.1 Utilizzo nell’esercizio — — 4.783 4.783 C.2 V ariazioni dovute a modifiche del tasso di sconto — — — — C.3 Altre variazioni — — — —

- di cui operazioni di aggregazione aziendale — — — — D. Rimanenze finali — — 44.269 44.269 10.3 Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisiti/e o

originati/eTotale

1. Impegni a erogare fondi 4.820 598 — — 5.418 2. Garanzie finanziarie rilasciate 6.706 — — — 6.706 Totale 11.526 598 — — 12.124

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 604SEZIONE 12 Patrimonio dell’impresa – Voci 110, 130, 140, 150, 160, 170 e 180 12.1 “Capitale” e “Azioni proprie”: composizione Per la composizione del patrimonio dell’Istituto si rimanda alla parte F del presente fascicolo.

12.2 Capitale - Numero azioni: variazioni annue

Voci/Tipologie Ordinarie

A. Azioni esistenti all’inizio dell’esercizio 833.279.689

- interamente liberate 833.279.689

- non interamente liberate — A.1 Azioni proprie (-) (24.706.629) A.2 Azioni in circolazione: esistenze iniziali 808.573.060 B. Aumenti 169.175 B.1 Nuove emissioni — -

a pagamento — -operazioni di aggregazioni di imprese — -conversione di obbligazioni — -esercizio di warrant —

-altre —

-a titolo gratuito: — -a favore dei dipendenti — -a favore degli amministratori —

-altre —

B.2 V endita azioni proprie 169.175 B.3 Altre variazioni — C. Diminuzioni 17.792.032 C.1 Annullamento 20.000.000 C.2 Acquisto di azioni proprie (2.207.968) C.3 Operazioni di cessione di impreseC.4 Altre variazioni D. Azioni in circolazione: rimanenze finali 806.534.267 D.1 Azioni proprie (+) (6.745.422) D.2 Azioni esistenti alla fine dell’esercizio 813.279.689

- interamente liberate 813.279.689

- non interamente liberate — Si segnala che il piano di riacquisto e cancellazione di azioni proprie approvato nell’Assemblea del 28 ottobre 2024 (controvalore finale di 385 milioni) si è concluso il 2 luglio 2025 con l’acquisto di 24,1 milioni di azioni (2,2 milioni dopo il 30 giugno 2025), di cui 20 milioni cancellate il 31 luglio 2025; il numero di azioni Mediobanca in circolazione al 31 dicembre 2025 è pari a 806,5 milioni, mentre le azioni proprie si attestano a 6,7 milioni.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 605Di seguito la movimentazione della Riserva azioni proprie durante l’esercizio:

Voci/Valori Numero azioni Valore (€ migliaia) Riserva azioni proprie: esistenze iniziali al 30 giugno 2025 24.706.629 369.631 Aumenti 2.207.968 42.641

-Nuove emissioni — — -Acquisto azioni proprie 2.207.968 42.641 -Altre variazioni — — Diminuzioni 20.169.175 308.947 -Annullamento 20.000.000 306.356 -V endita di azioni proprie 169.175 2.591 -Altre variazioni — — Riserva azioni proprie: rimanenze finali al 31 dicembre 2025 6.745.422 103.325 12.4 Riserve di utili Patrimonio netto: disponibilità e distribuibilità delle riserve (art. 2427 c.c. comma 7bis)

Importo Possibilità

di utilizzoQuota

disponibileRiepilogo delle

utilizzazioni effettuate

nei tre esercizi precedenti

copertura

perditealtro

Capitale sociale 444.681 — — — — Sovrapprezzi di emissione 1.766.332 A – B – C 1.766.332 — —

Riserve

- Riserva legale 88.936 B 88.936 — —

- Riserve statutaria 299.368 A – B – C 299.368 — 744.563

- Riserva azioni proprie 103.325 — — — —

- Altre riserve 8.221.471 A – B – C 1.285.523 — —

- di cui: riserve indisponibili Ex Art.26 Dl10/08/23 N.104 (cd. extraprofitto) 210.000 — — — —

- di cui: imposte per affrancamento ris. Extraprofitto (57.750) — — — —

- di cui: riserve indisponibili. Art.6Dlgs 28/2/05 N38 57.927 — — — —

- di cui: riserve indisponibili.Ris.Ind.Art.1COM 87-95

L197/22(1)320.000 — — — —

- di cui: riserve indisponibili val. imm. investimento (Art.6 Dlgs 28/2/25 N38) 48.643 — — — —

- di cui: riserve indisponibili val. partecipazioni a PN (Art.6Dlgs 28/2/05 N38) 6.638.434 A – B – C 422.670(2)— —

- di cui: Altre riserve 1.004.217 A – B – C 862.853 — — Riserve da valutazione (63.229) 9.632

- Riserva da rivalutazione FVOCI 138.465 — — — —

- Passività finanziarie a FV con impatto a CE (41.411) — — — —

- Copertura flussi finanziari (12.860) — — — —

- Leggi speciali di rivalutazione 9.632 A – B – C 9.632 — —

- Tfr (1.859) — — — —

- Riserva da rivalutazione Attività Materiali 101.702 — — — —

- Riserva da rivalutazione Partecipazioni al PN (256.898) — — — — Azioni proprie (103.325) — — — — Acconto dividendo — Totale 10.757.559 — 3.449.791 — 744.565 Quota non distribuibile — — 88.936 — — Residuo quota distribuibile — — 3.360.855 — —

(1) Di cui 100 milioni distribuibili entro il 30/06/2027 e 220 milioni il 30/06/2028.

(2) Dividendi deliberati dalle controllate dell’esercizio

Legenda:

A: per aumento di capitale B: per coperture perditeC: per distribuzione ai soci

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 606Sull’aggregato del periodo pesa in positivo la rivalutazione delle partecipazioni a patrimonio netto, registrate nelle “altre riserve” per 6.638,4 milioni e nelle riserve da valutazione per -256,9 milioni (legate principalmente alla quota di spettanza delle riserve negative di Assicurazioni Generali), oltre alla rivalutazione degli immobili al fair value, distribuita tra le riserve da valutazione (immobili strumentali per 101,7 milioni) e “altre riserve” (immobili di investimento: 48,6 milioni). Tutte le suddette riserve, trattandosi di proventi non realizzati, sono da considerarsi “non distribuibili”, al netto della quota di dividendi deliberata dalle controllate nell’esercizio (422,7 milioni netti). In negativo si registra l’accantonamento a patrimonio di 57,8 milioni relativo all’imposta per l’affrancamento della cd. “riserva extraprofitti” oltre agli importi stanziati a seguito della trasformazione dei piani di Performance Share in pagamenti cash per circa 70 milioni.

Altre informazioni

1. Impegni e garanzie finanziarie rilasciate (diversi da quelli designati al fair value) Valore nominale su impegni e garanzie

finanziarie rilasciate

Primo stadio Secondo stadioTerzo stadio Impaired

acquisiti/e o

originati/eTotale

31 dicembre

2025Totale

30 giugno

2025

1. Impegni a erogare fondi 17.427.305 59.790 — —17.487.095 23.627.872 a) Banche Centrali — — — — — — b) Amministrazioni pubbliche 6.969.433 — — — 6.969.433 13.824.285 c) Banche 302.481 — — — 302.481 310.766 d) Altre società finanziarie 1.685.723 30.000 — — 1.715.723 2.110.422 e) Società non finanziarie 7.968.923 29.790 — — 7.998.713 6.916.076 f) Famiglie 500.745 — — — 500.745 466.323 2. Garanzie finanziarie rilasciate 7.416.369 — — — 7.416.369 6.948.116 a) Banche Centrali — — — — — — b) Amministrazioni pubbliche 250.000 — — — 250.000 — c) Banche 3.491.241 — — — 3.491.241 3.603.230 d) Altre società finanziarie 1.797.677 — — — 1.797.677 1.981.885 e) Società non finanziarie 1.793.913 — — — 1.793.913 1.354.201 f) Famiglie 83.538 — — — 83.538 8.800 2. Altri impegni e altre garanzie rilasciate

Valore nominale

Totale 31 dicembre 2025Valore nominale T otale 30 giugno 2025 1. 1. Altre garanzie rilascia 105.961 109.041 di cui: deteriorati — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche 50.752 50.752 d) Altre società finanziarie 16.635 17.215 e) Società non finanziarie 15.188 16.384 f) Famiglie 23.386 24.690 2. Altri impegni — — di cui: deteriorati — — a) Banche Centrali — — b) Amministrazioni pubbliche — — c) Banche — — d) Altre società finanziarie — — e) Società non finanziarie — — f) Famiglie — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6073. Attività costituite a garanzia di proprie passività e impegni

Portafogli Importo

31 dicembre 2025Importo 30 giugno 2025 1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 8.493.111 8.135.460 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 2.827.743 3.130.351 3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 6.026.853 5.728.252 4. Attività materiali — — di cui: attività materiali che costituiscono rimanenze — — 5. Partecipazioni 236.449 531.418 4. Gestione e intermediazione per conto terzi

Tipologia servizi Importo 31 dicembre 2025Importo 30 giugno 2025 1. Esecuzione di ordini per conto della clientela a) acquisti 30.567.689 67.353.107 1. regolati 30.469.448 67.266.881 2. non regolati 98.241 86.226 b) vendite 25.543.462 48.218.135 1. regolate 25.445.221 48.131.909 2. non regolate 98.241 86.226 2. Gestioni individuali di portafogli(1)12.024.398 11.986.049 3. Custodia e amministrazione di titoli a) titoli di terzi in deposito: connessi con lo svolgimento di banca depositaria (escluse le gestioni di portafogli) 8.506.087 8.071.490 1. titoli emessi dalla banca che redige il bilancio 90.738 124.937 2. altri titoli 8.415.349 7.946.553 b) titoli di terzi in deposito (escluse gestioni di portafogli): altri 13.332.934 13.325.261 1. titoli emessi dalla banca che redige il bilancio — — 2. altri titoli 13.332.934 13.325.261 c) titoli di terzi depositati presso terzi 36.084.500 1.573.658 d) titoli di proprietà depositati presso terzi 19.785.318 19.116.368 4. Altre operazioni — — (1) Interamente attribuibile alla divisione Private Banking.

5. Attività finanziarie oggetto di compensazione in bilancio, oppure soggette ad accordi quadro di compensazione o ad accordi similari Forme tecniche Ammontare

lordo delle

attività

finanziarie (a)Ammontare

delle passività

finanziarie

compensate in

bilancio (b)(1)Ammontare

netto delle

attività

finanziarie

riportato

in bilancio

(c=a-b)Ammontari correlati non oggetto di compensazione

in bilancio

Strumenti

finanziari (d)Depositi di

contante

ricevuti in

garanzia (e)Ammontare

netto (f=c-d-e)

31 dicembre

2025Ammontare

netto

30 giugno

2025

1. Derivati 605.558 233.099 372.519 126.324 102.985 143.210 455.387 2. Pronti contro termine 6.950.296 — 6.950.296 6.950.296 — — — 3. Prestito titoli — — — — — — — 4. Altre — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 7.555.854 233.099 7.322.815 7.076.620 102.985 143.210 X Totale 30 giugno 2025 9.541.807 — 9.541.807 8.859.944 226.476 X 455.387 (1) Relativi ai rapporti in strumenti finanziari derivati con una controparte centrale con la quale è in essere un accordo quadro di compensazione con marginazione giornaliera.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale individuale • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6086. Passività finanziarie oggetto di compensazione in bilancio, oppure soggette ad accordi quadro di compensazione o ad accordi similari

Forme tecniche Ammontare

lordo delle

passività

finanziarie (a)Ammontare

delle attività

finanziarie

compensate in

bilancio (b)Ammontare

netto delle

passività

finanziarie

riportato

in bilancio

(c=a-b)Ammontari correlati non oggetto di compensazione

in bilancio

Strumenti

finanziari (d)Depositi in

contanti posti

a garanzia (e)Ammontare

netto (f=c-d-e)

31 dicembre

2025Ammontare

netto (f=c-d-e)

30 giugno

2025

1. Derivati 1.780.745 233.099 1.547.646 544.737 913.112 89.797 108.043 2. Pronti contro termine 11.777.262 — 11.777.262 11.777.262 — — — 3. Prestito titoli — — — — — — — 4. Altri — — — — — — — Totale 30 giugno 2025 13.558.007 233.099 13.324.908 12.321.999 913.112 89.797 X Totale 30 giugno 2024 12.345.005 256.089 12.088.916 10.936.636 1.044.237 X 108.043 7. Operazioni di prestito titoli Nelle seguenti tabelle si fornisce evidenza dell’operatività dell’Istituto in prestito titoli (attivi e passivi), suddivisa in funzione della tipologia di titoli (titoli di stato, titoli bancari, altri), delle controparti di mercato (banche, intermediari finanziari e clientela) e della relativa forma tecnica (prestito garantito da contante, da altri titoli o non garantito).

Si segnala che le operazioni in prestito titoli che prevedono il versamento di garanzia in denaro, che rientra nella piena disponibilità del prestatore, trovano rappresentazione nello stato patrimoniale tra i crediti/debiti verso banche o clientela, in corrispondenza della forma tecnica dei “pronti contro termine”. Le operazioni di prestito titoli con garanzia costituita da altri titoli o senza garanzia figurano tra le esposizioni fuori bilancio.

Tipologia di operazioni prestito titoli Tipologia di titoli Titoli di Stato Titoli bancari Altri titoli 1. Titoli ricevuti in prestito garantito da contante - Crediti verso: — 12.140 121.352 a) Banche — 7.749 111.038 b) Intermediari finanziari — 4.391 10.314 c) Clientela — — — 2. Titoli dati in prestito garantito da contante - Debiti verso: (272.568) (520.429) (2.363.643) a) Banche (272.568) (520.429) (2.363.643) b) Intermediari finanziari — c) Clientela — — — Totale prestito titoli (valore di bilancio) (272.568) (508.289) (2.242.291) Tipologia di operazioni prestito titoli Tipologia di titoli Titoli di Stato Titoli bancari Altri titoli 1. Titoli ricevuti in prestito garantito da titoli o non garantito: 374.116 594.226 6.346.683 a) Banche 153.585 593.374 6.346.467 b) Intermediari finanziari 70.871 852 182 c) Clientela 149.660 — 34 2. Titoli dati in prestito garantito da titoli o non garantito: (1.581.022) (1.713.082) (1.325.236) a) Banche (875.051) (1.713.082) (1.134.709) b) Intermediari finanziari (705.971) — (190.527) c) Clientela — — — Totale prestito titoli (fair value) (1.206.906) (1.118.856) 5.021.447

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 609Parte C - Informazioni sul Conto Economico

SEZIONE 1

Interessi – Voci 10 e 20 1.1 Interessi attivi e proventi assimilati: composizione Voci/Forme tecniche Titoli di

debitoFinanziamenti Altre

operazioni31 dicembre

2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: 66.534 10.351 — 76.885 157.869 1.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione 44.099 34 — 44.133 116.614 1.2 Attività finanziarie designate al fair value 22.435 10.317 — 32.752 41.211 1.3 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — 44 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva84.595 — X 84.595 229.842 3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: 100.683 843.441 — 944.124 2.168.435 3.1 Crediti verso banche 24.323 502.335 X 526.658 1.238.474 3.2 Crediti verso clientela 76.360 341.106 X 417.466 929.961 4. Derivati di copertura X X — — — 5. Altre attività X X 7 7 450 6. Passività finanziarie X X X 2 2 Totale 251.812 853.792 7 1.105.613 2.556.598 di cui: interessi attivi su attività finanziarie impaired 297 35 — 332 422 di cui: interessi attivi su leasing finanziario X — X — 3 1.2 Interessi attivi e proventi assimilati: altre informazioni Al 31 dicembre 2025 il saldo del conto accoglie 102,8 milioni relativi ad attività finanziarie in valuta.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6101.3 Interessi passivi e oneri assimilati: composizione Voci/Forme tecniche Debiti Titoli Altre

operazioni31 dicembre

2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato (641.013) (360.444) — (1.001.457) (2.041.381) 1.1 Debiti verso banche centrali (3.482) X X (3.482) (9.556) 1.2 Debiti verso banche (512.047) X X (512.047) (1.091.962) 1.3 Debiti verso clientela (125.484) X X (125.484) (278.695) 1.4 Titoli in circolazione X (360.444) X (360.444) (661.168) 2. Passività finanziarie di negoziazione — — — — — 3. Passività finanziarie designate al fair value (2.686) (13.010) — (15.696) (32.869) 4. Altre passività e fondi X X — — — 5. Derivati di copertura X X (59.494) (59.494) (274.437) 6. Attività finanziarie X X X — — Totale (643.699) (373.454) (59.494) (1.076.647) (2.348.687) di cui: interessi passivi relativi ai debiti per leasing (329) X X (329) (373) 1.4 Interessi passivi e oneri assimilati: altre informazioni Al 31 dicembre 2025 il saldo del conto accoglie 104,2 milioni relativi a passività finanziarie in valuta.

1.5 Differenziali relativi alle operazioni di copertura Voci 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

A. Differenziali positivi relativi a operazioni di copertura 666.852 1.687.165 B. Differenziali negativi relativi a operazioni di copertura (726.346) (1.961.602) C. Saldo (A-B) (59.494) (274.437)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 611SEZIONE 2 Commissioni – Voci 40 e 50 2.1 Commissioni attive: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

a) Strumenti finanziari 62.094 169.498 1. Collocamento titoli 27.472 101.419 1.1 Con assunzione a fermo e/o sulla base di un impegno irrevocabile 5.497 13.178 1.2 Senza impegno irrevocabile 21.975 88.241 2. Attività di ricezione e trasmissione di ordini e esecuzione di ordini per conto dei clienti 41 127 2.1 Ricezione e trasmissione di ordini di uno o più strumenti finanziari 41 127 2.2 Esecuzione di ordini per conto dei clienti — — 3. Altre commissioni connesse con attività legate a strumenti finanziari 34.581 67.952 di cui: negoziazione per conto proprio 13.695 27.241 di cui: gestione di portafogli individuali 20.886 40.711 b) Corporate Finance 42.710 125.792 1. Consulenza in materia di fusioni e acquisizioni 42.710 125.792 2. Servizi di tesoreria — — 3. Altre commissioni connesse con servizi di corporate finance — — c) Attività di consulenza in materia di investimenti 6.238 8.580 d) Compensazione e regolamento — — e) Custodia e amministrazione 6.899 21.668 1. Banca depositaria — 7.458 2. Altre commissioni legate all’attività di custodia e amministrazione 6.899 14.210 f) Servizi amministrativi centrali per gestioni di portafogli collettive — — g) Attività fiduciaria — — h) Servizi di pagamento 179 614 1. Conto correnti 170 596 2. Carte di credito — — 3. Carte di debito ed altre carte di pagamento — — 4. Bonifici e altri ordini di pagamento 9 18 5. Altre commissioni legate ai servizi di pagamento — — i) Distribuzione di servizi di terzi 10.818 13.870 1. Gestioni di portafogli collettive 8.037 7.976 2. Prodotti assicurativi 2.115 4.527 3. Altri prodotti 666 1.367 di cui: gestioni di portafogli individuali 666 1.367 j) Finanza strutturata — — k) Attività di servicing per operazioni di cartolarizzazione — — l) Impegni a erogare fondi 34.101 75.926 m) Garanzie finanziarie rilasciate 5.420 10.452 di cui: derivati su crediti — — n) Operazioni di finanziamento — — di cui: per operazioni di factoring — — o) Negoziazione di valute — — p) Merci — — q) Altre commissioni attive 2.010 8.905 di cui: per attività di gestione di sistemi multilaterali di scambio — — di cui: per attività di gestione di sistemi organizzati di negoziazione — — Totale 170.469 435.305

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6122.2 Commissioni attive: canali distributivi dei prodotti e servizi Canali/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

a) presso propri sportelli: 59.176 142.822 1. gestioni di portafogli 20.886 40.711 2. collocamento di titoli 27.472 88.241 3. servizi e prodotti di terzi 10.818 13.870 b) offerta fuori sede: — — 1. gestioni di portafogli — — 2. collocamento di titoli — — 3. servizi e prodotti di terzi — — c) altri canali distributivi: — — 1. gestioni di portafogli — — 2. collocamento di titoli — — 3. servizi e prodotti di terzi — — 2.3 Commissioni passive: composizione Servizi/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

a) Strumenti finanziari (20.871) (32.601) di cui: negoziazione di strumenti finanziari (3.758) (7.276) di cui: collocamento di strumenti finanziari (7.242) (9.194) di cui: gestione di portafogli individuali (9.872) (16.131)

- Proprie (9.872) (16.131)

- Delegate a terzi — — b) Compensazione e regolamento — — c) Custodia e amministrazione (1.741) (2.968) d) Servizi di incasso e pagamento (7.479) (13.513) di cui: carte di credito, carte di debito e altre carte di pagamento — — e) Attività di servicing per operazioni di cartolarizzazione — — f) Impegni a ricevere fondi — — g) Garanzie finanziarie ricevute — — di cui: derivati su crediti — — h) Offerta fuori sede di strumenti finanziari, prodotti e servizi — — i) Negoziazione di valute — — j) Altre commissioni passive (9.996) (17.326) Totale (40.087) (66.408)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 613SEZIONE 3 Dividendi e proventi simili – Voce 70 3.1 Dividendi e proventi simili: composizione Voci/Proventi 31 dicembre 2025

(6 mesi)

Dividendi Proventi

simili30 giugno 2025

(12 mesi)(*)

Dividendi Proventi

simili

A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 21.452 21 135.623 54 B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 10.912 300 20.880 C. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva5.094 — 14.234 — D. Partecipazioni — — — — Totale 26.546 10.933 150.157 20.934 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

SEZIONE 4

Risultato netto dell’attività di negoziazione – Voce 80 4.1 Risultato netto dell’attività di negoziazione: composizione Operazioni/Componenti reddituali Plusvalenze (A) Utili da

negoziazione

(B)Minusvalenze

(C)Perdite da

negoziazione

(D)Risultato netto

[(A+B) - (C+D)]

1. Attività finanziarie di negoziazione 589.906 450.548 (174.671) (184.066) 681.717 1.1 Titoli di debito 25.644 48.387 (61.273) (47.057) (34.299) 1.2 Titoli di capitale 563.099 400.311 (113.339) (135.991) 714.080 1.3 Quote di O.I.C.R. 1.163 1.850 (59) (1.018) 1.936 1.4 Finanziamenti — — — — — 1.5 Altre — — — — — 2. Passività finanziarie di negoziazione — — — — — 2.1 Titoli di debito — — — — — 2.2 Debiti — — — — — 2.3 Altre — — — — — 3. Attività e passività finanziarie: differenze di cambio X X X X 8.807 4. Strumenti derivati 1.190.469 1.504.207 (1.764.329) (1.696.543) (762.519) 4.1 Derivati finanziari: 762.141 1.168.331 (1.342.973) (1.375.086) (783.910)

- Su titoli di debito e tassi di interesse(1)313.080 563.297 (285.022) (520.969) 70.386

- Su titoli di capitale e indici azionari 434.202 583.792 (808.564) (806.092) (596.662)

- Su valute e oro X X X X 3.677

- Altri(2)14.859 21.242 (249.387) (48.025) (261.311) 4.2 Derivati su crediti 428.328 335.876 (421.356) (321.457) 21.391 di cui: coperture naturali connesse con la fair value optionX X X X — Totale 1.780.375 1.954.755 (1.939.000) (1.880.609) (71.995) (1) Di cui 27.013 di differenziali positivi su contratti derivati su tassi (18.422 positivi al 31 dicembre 2024).

(2) Di cui derivati su commodities per un importo di -261.310.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 614SEZIONE 5 Risultato netto dell’attività di copertura – Voce 90 5.1 Risultato netto dell’attività di copertura: composizione Componenti reddituali/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

A. Proventi relativi a:

A.1 Derivati di copertura del fair value 1.914.025 1.125.213 A.2 Attività finanziarie coperte (fair value) 155.543 511.304 A.3 Passività finanziarie coperte (fair value) 248.424 69.158 A.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari — — A.5 Attività e passività in valuta — — Totale proventi dell’attività di copertura (A) 2.317.992 1.705.675 B. Oneri relativi a:

B.1 Derivati di copertura del fair value (1.785.884) (557.834) B.2 Attività finanziarie coperte (fair value) (373.408) (377.543) B.3 Passività finanziarie coperte (fair value) (154.045) (772.712) B.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari — — B.5 Attività e passività in valuta — — Totale oneri dell’attività di copertura (B) (2.313.337) (1.708.089) C. Risultato netto dell’attività di copertura (A - B) 4.655 (2.414) di cui: risultato delle coperture su posizioni nette — —

SEZIONE 6

Utili (Perdite) da cessione/riacquisto - Voce 100 6.1 Utili (Perdite) da cessione/riacquisto: composizione Voci/Componenti reddituali 31 dicembre 2025 (6 mesi) Utili Perdite Risultato netto30 giugno 2025 (12 mesi) Utili Perdite Risultato

netto

A. Attività finanziarie 1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 17.390 (7) 17.383 5.852 (6.021) (169) 1.1 Crediti verso banche — — — 384 — 384 1.2 Crediti verso clientela 17.390 (7) 17.383 5.468 (6.021) (553) 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva10.550 (2.370) 8.180 54.496 (947) 53.549 2.1 Titoli di debito 10.550 (2.370) 8.180 54.496 (947) 53.549 2.2 Finanziamenti — — — — — — Totale attività (A) 27.940 (2.377) 25.563 60.348 (6.968) 53.380 B. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato1. Debiti verso banche — — — — — — 2. Debiti verso clientela — — — — — — 3. Titoli in circolazione 466 (3.387) (2.921) 1.536 (4.612) (3.076) Totale passività (B) 466 (3.387) (2.921) 1.536 (4.612) (3.076)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 615SEZIONE 7 Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico – Voce 110 7.1 Variazione netta di valore delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle attività e delle passività finanziarie designate al fair

value

Operazioni/Componenti reddituali Plusvalenze

(A)Utili da

realizzo (B)Minusvalenze

(C)Perdite da

realizzo (D)Risultato netto

[(A+B) - (C+D)]

1. Attività finanziarie 7.501 4.195 (2.496) (891) 8.309 1.1 Titoli di debito 6.384 4.195 (2.496) (891) 7.192 1.2 Finanziamenti 1.117 — — — 1.117 2. Passività finanziarie(1)40.203 1.219 (88.274) (94.968) (141.820) 2.1 Titoli in circolazione 33.104 1.219 (73.091) (91.717) (130.485) 2.2 Debiti verso banche 1.571 — (160) (143) 1.268 2.3 Debiti verso clientela 5.528 — (15.023) (3.108) (12.603) 3. Attività e passività finanziarie in valuta: X X X X (2.982) differenze di cambio Totale 47.704 5.414 (90.770) (95.859) (136.493) (1) V alorizzazione che include i certificates emessi e le opzioni di collateral exchange; entrambe le fattispecie sono fronteggiate da derivati e da altri strumenti finanziari valorizzati alla voce 80.

7.2 Variazione netta di valore delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: composizione delle altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value Operazioni/Componenti reddituali Plusvalenze

(A)Utili da

realizzo (B)Minusvalenze

(C)Perdite da

realizzo (D)Risultato netto

[(A+B) - (C+D)]

1. Attività finanziarie 16.874 73 (13.765) — 3.182 1.1 Titoli di debito — — — — — 1.2 Titoli di capitale — — (2.870) — (2.870) 1.3 Quote di O.I.C.R. 16.874 73 (10.895) — 6.052 1.4 Finanziamenti — — — — — 2. Attività finanziarie in valuta: differenze di cambio X X X X (554) Totale 16.874 73 (13.765) — 2.628

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 616SEZIONE 8 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito – Voce 130 8.1 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attività finanziarie valutate al costo

ammortizzato: composizione

Operazioni/

Componenti redditualiRettifiche di valore (1)

Primo

stadio Secondo

stadioTerzo stadio

Write-off AltreImpaired

acquisite o

originate

Write-off AltreRiprese di valore (2)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite

o originate31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Crediti verso banche(10.400) — — — — —7.441 — — — (2.959) (605) -

Finanziamenti (10.067) — — — — —7.441 — — — (2.626) 59 -Titoli di debito (333) — — — — — — — — — (333) (664) B. Crediti verso clientela(7.579) (360) —(9.922) — —6.794 7.084 45 — (3.938) 1.335 -

Finanziamenti (7.181) (360) —(999) — —6.226 496 45 — (1.773) 800 -Titoli di debito (398) — —(8.923) — — 568 6.588 — — (2.165) 535 Totale (17.979) (360) —(9.922) — —14.235 7.084 45 — (6.897) 730 8.2 Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione Operazioni/ Componenti redditualiRettifiche di valore (1)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo stadio

Write-off AltreImpaired

acquisite o

originate

Write-off AltreRiprese di valore (2)

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite

o originate31 dicembre

2025

(6 mesi)30 giugno

2025

(12 mesi)

A. Titoli di debito (609) — — — — — 767 — — — 158 2.413 B. Finanziamenti — — — — — — — — — — — — -

V erso clientela — — — — — — — — — — — — -V erso banche — — — — — — — — — — — — Totale (609) — — — — — 767 — — — 158 2.413

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 617SEZIONE 10 Spese amministrative – Voce 160 10.1 Spese per il personale: composizione Tipologia di spese/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

1) Personale dipendente (182.503) (320.189) (a) salari e stipendi (119.949) (236.758) (b) oneri sociali (23.785) (49.021) (c) indennità di fine rapporto (165) (292) (d) spese previdenziali — — (e) accantonamento al trattamento di fine rapporto del personale (4.728) (9.071) (f) accantonamento al fondo trattamento di quiescenza e obblighi simili: — — -

a contribuzione definita — — -a benefici definiti — — (g) versamenti ai fondi di previdenza complementare esterni: (3.480) (7.645) -

a contribuzione definita (3.480) (7.645) -a benefici definiti — — (h) costi derivanti da accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali (1) (15.754) (12.771) (i) altri benefici a favore dei dipendenti (14.642) (4.631) 2) Altro personale in attività (3.206) (5.420) 3) Amministratori e sindaci (3.227) (3.802) 4) Personale collocato a riposo — (3.210) 5) Recuperi di spese per dipendenti distaccati presso altre aziende 367 785 6) Rimborsi di spese per dipendenti di terzi distaccati presso la società — — Totale (188.569) (331.836) (1) La voce contiene gli effetti della trasformazione dei piani di performance shares in pagamenti cash.

10.2 Numero medio dei dipendenti per categoria

31 dicembre

2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

Personale dipendente:

a) Dirigenti 326 331 b) Quadri direttivi 729 719 c) Restante personale dipendente 147 151 Altro personale 132 129 Totale 1.334 1.330

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 61810.5 Altre spese amministrative: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

ALTRE SPESE AMMINISTRATIVE

-

Legali, fiscali e professionali (41.832) (43.922) -attività di recupero crediti — — -marketing e comunicazione (4.788) (8.178) -spese per immobili (2.419) (5.962) -elaborazione dati (49.890) (102.192) -info provider (17.241) (33.311) -servizi bancari, commissioni di incasso e pagamento (848) (1.335) -spese di funzionamento (4.086) (7.971) -altre spese del personale (2.948) (7.588) -altre (7.863) (16.429) -imposte indirette e tasse (17.815) (37.208) Totale altre spese amministrative (149.730) (264.096)

SEZIONE 11

Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri – Voce 170 11.1 Accantonamenti netti per rischio di credito relativi a impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: composizione 31 dicembre 2025 (6 mesi)

Accantonamenti Riattribuzioni

di eccedenzeTotale30 giugno 2025

(12 mesi)

T

otale

Impegni ad erogare fondi (1.661) 1.197 (464) 4.064 Primo Stadio (1.401) 632 (769) — Secondo Stadio (260) 565 305 — Terzo Stadio — — — — Garanzie finanziarie rilasciate (1.780) 2.363 583 6.507 Primo Stadio (1.780) 1.323 (457) — Secondo Stadio — 1.040 1.040 — Terzo Stadio — — — — Totale (3.441) 3.560 119 10.571

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 619SEZIONE 12 Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali – Voce 180 12.1 Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali: composizione Attività/Componente reddituale Ammortamento

(a)Rettifiche di

valore per

deterioramento

(b)Riprese di valore

(c)Risultato netto

(a + b - c) A. Attività materiali 1 Ad uso funzionale (5.511) — — (5.511) -

Di proprietà (1.823) — — (1.823) -Diritti d’uso acquisiti con il leasing (3.688) — — (3.688) 2 Detenute a scopo di investimento — — — — -

Di proprietà — — — — -Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — 3 Rimanenze X — — — Totale (5.511) — — (5.511)

SEZIONE 13

Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali – Voce 190 13.1 Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali: composizione Attività/Componenti reddituali Ammortamento

(a)Rettifiche di

valore per

deterioramento

(b)Riprese di valore

(c)Risultato netto

(a + b - c) A. Attività immateriali di cui: software (424) — — (424) A.1 Di proprietà (424) — — (424) -

Generate internamente dall’azienda — — — — -Altre (424) — — (424) A.2 Diritti d’uso acquisiti con il leasing — — — — Totale (424) — — (424)

SEZIONE 14

Altri oneri e proventi di gestione – Voce 200 14.1 Altri oneri di gestione: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

a) Attività di leasing — — b) Costi e spese diversi (9.760) (23.508) Totale altri oneri di gestione (9.760) (23.508)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 62014.2 Altri proventi di gestione: composizione Tipologia servizi/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

a) Recuperi da clientela 14.686 29.647 b) Altri proventi(1)290.046 73.744 Totale altri proventi di gestione 304.732 103.391 (1) La voce include le valutazioni (positive per 278,1 milioni al 31 dicembre 2025) su certificati quotati EUAs.

SEZIONE 15

Utili (Perdite) delle partecipazioni – Voce 220 15.1 Utili (perdite) delle partecipazioni: composizione Componente reddituale/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

A. Proventi 602.822 1.175.567 1. Rivalutazioni 602.822 1.175.567 2. Utili da cessione — — 3. Riprese di valore — — 4. Altri proventi — — B. Oneri (77.544) — 1. Svalutazioni (63.500) — 2. Rettifiche di valore da deterioramento — — 3. Perdite da cessione — — 4. Altri oneri (14.044) — Risultato netto 525.278 1.175.567 Nella voce oneri sono riportati 77,5 milioni legati a Messier & Associes SA (65,2 milioni) e RAM (12,3 milioni) per tenere conto del processo di impairment previsto dallo IAS 36 e del riacquisto delle minorities.

SEZIONE 19

Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente – Voce 270 19.1 Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente: composizione Componenti reddituali/Valori 31 dicembre 2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)(*)

1. Imposte correnti (-) (777) (125.262) 2. V ariazioni delle imposte correnti dei precedenti esercizi (+/-) — — 3. Riduzione delle imposte correnti dell’esercizio (+) — — 3.bis Riduzione delle imposte correnti dell’esercizio per crediti d’imposta di cui alla Legge n. 214/2011 (+)— — 4. V ariazione delle imposte anticipate (+/-) 3.777 (15.570) 5. V ariazione delle imposte differite (+/-) (5.000) (12.517) 6. Imposte di competenza dell’esercizio (-) (-1+/-2+3+3bis+/-4+/-5) (2.000) (153.349) (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte C - Informazioni sul Conto Economico • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 62119.2 Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo in bilancio 31 dicembre 2025 (6 mesi) Valori% Valori assoluti Utile al lordo delle imposte 487.658

IRES

Tasso teorico e imposta teorica 27,50% 134.106 Dividendi (-) -0,30% (1.331) Utili/perdite su cessioni di partecipazioni (PEX) (-) Utili su partecipazioni all’equity method (-) -32,40% (157.808) Aliquote fiscali differenti (società non finanziarie, società estere) (+/-) 0,50% 2.219 Deducibilità Irap 10 % e costo del lavoro (-) -0,20% (1.056) Impairment (+/-) 4,40% 21.325 Poste straordinarie -2,60% (12.505) Altre variazioni (+/-) 0,60% 3.050

TOTALE IRES -2,50% (12.000)

IRAPTasso teorico e imposta teorica 5,57% 27.163 Dividendi (-) -0,15% (739) Spese personale (+/-) 0,79% 3.839 Spese amministrative (+/-) 0,18% 873 Altri oneri/proventi di gestione (+/-) -0,39% (1.894) Utili su partecipazioni all’equity method (-) -2,74% (13.373) Poste straordinarie (Adeguamento aliquote) -0,11% (558) Carico (utilizzo) eccedenze fondo imposte -0,36% (1.759) Altre variazioni (+/-) 0,09% 449

TOTALE IRAP 2,87% 14.000

TOTALE IMPOSTE 0,41% 2.000

SEZIONE 22

Utile per azione 22.1 Numero medio delle azioni ordinarie a capitale diluito (*)

31 dicembre

2025 (6 mesi)30 giugno 2025

(12 mesi)

Utile (perdita) di esercizio 485.658 1.316.236 Numero medio delle azioni in circolazione 806.492.964 808.531.757 Numero medio azioni potenzialmente diluite — 5.973.973 Numero medio azioni diluite 806.492.964 814.505.730 Utile per azione 0,60 1,63 Utile per azione diluito 0,60 1,62 (*) Il numero di azioni non comprende quelle non ancora formalmente assegnate al 31 dicembre (si veda parte I).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte D - Redditività complessiva • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 622Parte D - Redditività complessiva Prospetto analitico della redditività complessiva Voci 31 dicembre 2025 Importo netto30 giugno 2025

Importo netto(*)

10. Utile (Perdita) d’esercizio 485.658 1.316.236 Altre componenti reddituali senza rigiro a conto economico 189.597 10.682 20. Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva: 11.099 6.305 a) variazione di fair value 11.099 6.305 b) trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto — 30. Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio): (17.513) 3.930 a) variazione del fair value (17.513) 3.930 b) trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto — — 40.Coperture di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva: — — a) variazione di fair value (strumento coperto) — — b) variazione di fair value (strumento di copertura) — — 50. Attività materiali 101.702 — 60. Attività immateriali — — 70. Piani a benefici definiti 6 447 80. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 90.Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto 94.302 — 100. Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali senza rigiro a conto economico — — Altre componenti reddituali con rigiro a conto economico 107.885 (181.881) 110. Copertura di investimenti esteri: — — a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 120. Differenze di cambio: — — a) variazioni di valore — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 130. Copertura dei flussi finanziari: (6.897) (7.783) a) variazioni di fair value (6.897) (7.783) b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — di cui: risultato delle posizioni nette — — 140. Strumenti di copertura (elementi non designati): — — a) variazioni di valore — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 150. Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: (286) 50.894 a) variazioni di fair value 8.567 58.271 b) rigiro a conto economico (8.853) (7.377) -

rettifiche per rischio di credito (106) (1.615) -utili/perdite da realizzo (8.747) (5.762) c) altre variazioni — — 160.Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione: — — a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — c) altre variazioni — — 170. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto: 20.765 (224.992) a) variazioni di fair value — — b) rigiro a conto economico — — -

rettifiche da deterioramento — — -utili / perdite da realizzo — — c) altre variazioni 20.765 (224.992) 180.Imposte sul reddito relative alle altre componenti reddituali con rigiro a conto economico — — 190.Totale altre componenti reddituali 203.179 (171.199) 200.Redditività complessiva (voce 10+190) 688.838 1.145.033 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 623Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura

PREMESSA

Nell’ambito del governo dei rischi dell’Istituto, un ruolo chiave è attribuito alla Funzione Risk Management che identifica, misura e monitora tutti i rischi cui è esposto l’Istituto e li gestisce e mitiga in coordinamento con le Aree di business. Di seguito si delineano gli aspetti relativi ai compiti e responsabilità della funzione, le sue caratteristiche di indipendenza ed il ruolo delle diverse strutture aziendali nella gestione dei rischi (30).

SEZIONE 1

1.1 RISCHIO DI CREDITO

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

1. Aspetti generali Pur essendo la gestione del rischio responsabilità di ogni funzione aziendale, la Funzione Risk

Management

presiede il funzionamento del sistema del rischio dell’Istituto definendo le appropriate metodologie di misurazione del complesso di rischi, attuali e prospettici, conformemente alle previsioni normative e alle scelte gestionali dell’Istituto individuate nell’ambito del Risk Appetite Framework, svolgendo un’attività di monitoraggio degli stessi e di verifica del rispetto dei limiti stabiliti per le diverse linee di business.

La funzione Group Risk Management, posta a diretto riporto dell’Amministratore Delegato, sotto la direzione del Group Chief Risk Officer , è costituita dalle seguenti unità organizzative:

i) Risk Integration, responsabile del presidio dell’adeguatezza patrimoniale e di liquidità di Mediobanca e delle controllate, coordinando i processi trasversali ICAAP e ILAAP , implementandone anche un sistema di gestione nel continuo nell’ambito del risk management framework ed in particolare nel RAF; l’unità presidia inoltre i rischi IRRBB e CSRBB e si occupa del Resolution Plan; ii) Credit Risk Management, responsabile dell’orientamento generale e della governance del rischio di credito, assicura lo sviluppo e la supervisione delle metodologie di misurazione del rischio di credito, definisce i framework ed i processi di gestione (concessione, monitoraggio, classificazione e valutazione) e monitora l’andamento del portafoglio crediti; iii) Credit Analysis, che si occupa di effettuare l’attività di analisi del rischio di credito, dell’assegnazione del rating interno alle controparti e del parametro di perdita in caso di insolvenza; iv) Market Risk Management, che si occupa del monitoraggio dei rischi di mercato e controparte e validazione delle metodologie di fair value; v) Non-financial Risk Management, responsabile del presidio dei rischi operativi e di frode, dei rischi legati alla distribuzione di prodotti e servizi di investimento alla clientela, dei rischi IT e Cyber Security, nonché dei rischi di outsourcing; vi) Internal Validation & Control, la quale definisce le metodologie, i processi, gli strumenti e la reportistica impiegati nell’attività di validazione interna, effettua la validazione stessa dei sistemi di misurazione del (30) Per il rischio di credito si rimanda a quanto riportato nella sezione 1 - sottosezione 1.1 Rischio di credito – Informazioni di natura qualitativa: paragrafo 2 Politiche di gestione del rischio di credito. Per i Rischi di Mercato si rimanda al paragrafo 2 Rischi di Mercato; per il Rischio di Cambio si rimanda al paragrafo 2.3 Rischio di Cambio; per il Rischio di Liquidità si rimanda al paragrafo , infine, per i Rischi Operativi si rimanda al paragrafo 5 Rischi Operativi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 624rischio, definisce e svolge attività di controllo sui principali processi creditizi dell’Istituto; vii) Risk Coordination, supporta il Chief Risk Officer e la funzione Risk nelle relazioni con la Direzione e gli organi aziendali, nonché con i presidi di risk management delle società controllate; pianifica e monitora progetti e tematiche di risk management che coinvolgono diverse unità specialistiche e definisce il framework per gestire gli impatti ESG nei differenti ambiti di rischio.

L’Istituto è stato autorizzato dalle Autorità di Vigilanza al calcolo dei requisiti patrimoniali

attraverso

l’utilizzo del proprio sistema di rating (Probability of Default) per il portafoglio Corporate.

2. Politiche di gestione del rischio di credito 2.1 Aspetti organizzativi L’Istituto si è dotato di un sistema di governo e controllo dei rischi articolato nelle diverse funzioni organizzative coinvolte, al fine di assicurare il miglior presidio dei rischi rilevanti cui è, o potrebbe essere, esposto e nel contempo garantire la coerenza dell’operatività alla propria propensione al rischio.

Al Consiglio di Amministrazione, nel suo ruolo di supervisione strategica, è riservata l’approvazione delle linee e degli indirizzi strategici del Risk Appetite Framework (RAF), dell’adozione dei Sistemi di Rating Interni (IRB) a livello di Capogruppo e del Piano di estensione progressiva dell’approccio IRB a livello di Gruppo, dei piani industriali e finanziari, dei budget e della politica di gestione dei rischi e dei controlli interni, e del Recovery Plan (Piano di Risanamento) redatto in linea con le disposizioni contenute nella Direttiva 2014/59/UE (BRRD, Bank Recovery and Resolution Directive).

Il Comitato Rischi assiste il Consiglio di Amministrazione, svolgendo funzioni consultive ed istruttorie sul sistema dei controlli interni, sulla gestione dei rischi, sull’assetto informativo contabile. Il Collegio Sindacale vigila sul sistema di gestione e controllo dei rischi come definiti dal RAF e sul sistema dei controlli interni, valutando l’efficacia di tutte le strutture e funzioni coinvolte nonché il loro coordinamento.

Nell’ambito del governo del rischio dell’Istituto, operano con specifiche competenze all’interno dei processi di assunzione, gestione, misurazione e controllo dei rischi i seguenti Comitati manageriali:

Comitato Gestione Rischi di Gruppo con compiti di indirizzo a livello di Gruppo per tutti i rischi (escluso rischio conduct); Comitato Credito e Mercato, con poteri deliberativi per i rischi di credito, controparte e di mercato; Comitato Nuove Operatività, per la valutazione preventiva di nuove attività e l’approvazione dell’ingresso in nuovi settori, di nuovi prodotti e dei relativi modelli di pricing.

2.2 Sistemi di gestione, misurazione e controllo L’Istituto ha provveduto a definire nell’ambito del processo di definizione del Risk Appetite Framework (“RAF”) il livello di rischio complessivo e per tipologia che intende assumere per il perseguimento dei propri obiettivi strategici, individuando le metriche oggetto di monitoraggio e le relative soglie di tolleranza e limiti di rischio. Il Risk Appetite Framework è la cornice di riferimento che lega i rischi alla strategia aziendale (traduce la mission e la strategia in variabili quali-quantitative di rischio) e gli obiettivi di rischio all’operatività aziendale (traduce gli obiettivi di rischio in vincoli e incentivi per la struttura).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 625Come richiesto dalla normativa prudenziale la formalizzazione, attraverso la definizione del RAF, di obiettivi di rischio coerenti con il massimo rischio assumibile, il modello di business e gli indirizzi strategici è un elemento essenziale per la determinazione di una politica di governo dei rischi e di un sistema dei controlli interni con l’obiettivo di rafforzare la capacità dell’Istituto di presidiare i propri rischi aziendali garantendo altresì uno sviluppo sostenibile nel medio-lungo periodo. In tale ambito è stato sviluppato un modello di governo del Risk Appetite Framework all’interno del quale vengono identificati i ruoli e le responsabilità degli Organi aziendali e delle funzioni coinvolte corredati dall’esistenza di meccanismi di coordinamento finalizzati a consentire l’integrazione della propensione al rischio nei processi gestionali.

Nel processo di definizione del Risk Appetite l’Istituto:

– identifica i rischi che è disposto ad assumere;

–definisce, per ogni rischio, gli obiettivi e i limiti anche in condizioni stressate;

–i ndividua le azioni gestionali necessarie per ricondurre il rischio assunto entro l’obiettivo prestabilito.

Ai fini della definizione del RAF, sulla base del posizionamento strategico e del profilo di

rischio

prefissato, lo statement di Risk Appetite viene declinato in metriche e soglie di rischio, da individuare con riferimento ai seguenti pilastri del framework, in linea con la best practice internazionale: adeguatezza patrimoniale, adeguatezza del profilo di liquidità, redditività, rischio di credito e qualità dell’attivo, rischio di mercato, rischio di tasso d’interesse sul banking book, e rischi non finanziari. Il Consiglio di Amministrazione assume un ruolo proattivo nella definizione del RAF garantendo che il profilo di rischio atteso sia coerente con il Piano strategico, il budget, l’ICAAP , l’ILAAP e il Recovery Plan e declinabile in metriche e limiti di rischio adeguati ed efficaci. Per ciascuna dimensione di analisi, il rischio assunto si rapporta a un sistema di obiettivi e di soglie rappresentative dei vincoli regolamentari e della generale attitudine al rischio, definito in coerenza con i processi di pianificazione strategica, valutazione dell’adeguatezza patrimoniale (ICAAP), valutazione dell’adeguatezza di liquidità (ILAAP) e gestione dei rischi.

Oltre alle logiche di individuazione e fissazione dei parametri di propensione al rischio, sono disciplinati i meccanismi che regolano la governance e i processi di determinazione e attuazione del RAF, in termini di aggiornamento/revisione, monitoraggio ed escalation nei confronti dei Comitati e degli Organi aziendali. Sulla base della propria operatività e dei mercati in cui opera, l’Istituto ha identificato i rischi rilevanti da sottoporre a specifica valutazione in sede di rendicontazione ICAAP (Internal Capital Adequacy Assessment Process), coerentemente con le disposizioni di Banca d’Italia contenute nella Circolare n. 285 “Disposizioni di vigilanza per le banche” del 17 dicembre 2013 e successivi aggiornamenti, valutando la propria adeguatezza patrimoniale in un’ottica attuale e prospettica che tiene conto delle strategie e dell’evoluzione del contesto di riferimento. Conformemente a quanto previsto dalla direttiva “Capital Requirements Directive IV” (CRD IV), l’Istituto predispone il documento di Internal Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP), riportante il complesso delle politiche, dei processi e degli strumenti a presidio dei rischi di liquidità e funding. L’obiettivo è di mantenere un livello di liquidità che consenta di far fronte agli impegni di pagamento assunti, ordinari e straordinari, minimizzando contestualmente i costi. La strategia di gestione della liquidità è basata sulla volontà di mantenere un adeguato rapporto tra potenziali flussi in entrata e potenziali flussi in uscita, nel breve e nel medio-lungo termine attraverso il monitoraggio di metriche regolamentari e gestionali, in coerenza con il profilo di rischio definito in ambito RAF.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6262.3 Metodi di misurazione delle perdite attese In base al principio contabile internazionale IFRS9 “Strumenti finanziari”, le attività finanziarie non oggetto di misurazione in bilancio al fair value su base ricorrente (attività e passività finanziarie valutate al costo ammortizzato ed esposizioni fuori bilancio) devono essere assoggettate al modello di impairment basato sulle perdite attese.

I modelli interni di rating rappresentano uno strumento di base per la determinazione dei parametri di rischio utilizzati in ambito di calcolo delle perdite attese, previo aggiustamento dei parametri ad uso regolamentare per le caratteristiche che non si prestano al diretto impiego in ambito contabile (ad esempio la riconversione per un approccio di tipo “ point in time”). Il calcolo delle perdite attese richiesto dal principio IFRS9 avviene infatti attraverso il metodo del prodotto tra PD, LGD e EAD. Tale calcolo avviene sulla base della vita residua per gli strumenti che hanno subito un significativo deterioramento del rischio (cd. “Stage2”) o che presentino oggettivi segnali di deterioramento (“Stage3”) e su un orizzonte di 12 mesi per gli strumenti che non rientrino nelle categorie precedenti (“Stage1”). Per quanto riguarda le esposizioni fuori bilancio, nel calcolo delle perdite attese vengono utilizzati fattori di conversione creditizia associati al calcolo standard dell’EAD.

L’Istituto adotta criteri quali-quantitativi per determinare se è intervenuto un significativo incremento di rischio di credito (SICR) e utilizza la presenza di 30 giorni di scaduto o la classificazione a forborne quali condizioni da ricondursi in ogni caso allo Stage2 (cosiddetti backstop indicators). V engono inoltre individuate casistiche di strumenti a basso rischio alla data di rilevazione, compatibili a prescindere con la classificazione a Stage1 (cosiddetta low credit risk exemption), al ricorrere di un rating investment grade (almeno BBB- della scala Standard & Poor’s).

Coerentemente con le opzioni fornite dal Principio, la variazione di PD forward-looking viene adottata quale misura quantitativa di riferimento per la misurazione del Significativo Incremento del Rischio di Credito (SICR) ai fini dell’individuazione delle posizioni da classificarsi a Stage2. Da questo esercizio è stata completata l’adozione della metodologia che prevede il confronto della PD lifetime tra reference e origination date (in sostituzione della PD 12 mesi) con un range di variazione di PD coerentemente definito per il trasferimento a Stage2.

I fondi di accantonamento riflettono la somma delle perdite creditizie attese (su un orizzonte di 12 mesi o fino al termine contrattuale dell’esposizione in funzione dello Stage) scontate all’effective interest rate. La perdita creditizia attesa è il risultato di una valutazione congiunta di tre scenari, un baseline e due scenari alternativi, aggiornati almeno semestralmente. In particolare, con riferimento al 31 dicembre 2025 sono stati applicati gli scenari e i relativi pesi forniti dalla Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena per tutte le Entità.

L’Istituto utilizza accantonamenti aggiuntivi (“overlay”) a copertura di rischi non intercettati

dall’attuale

framework di calcolo delle perdite creditizie attese.

L’approccio adottato in ambito di impairment degli strumenti finanziari è regolato da una normativa interna dedicata che è stata oggetto di revisione nel corso del precedente esercizio, tra gli altri, con l’obiettivo di rafforzare la governance sugli overlay, in termini sia di processo decisionale sia di possibili casistiche. Tale approccio è stato ulteriormente irrobustito nel corso del presente semestre mediante la definizione di metriche di monitoraggio e di backtesting volte a garantirne la validità attraverso valutazioni quantitative e qualitative delle performance, inclusi i criteri di staging.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 627I parametri utilizzati per la quantificazione dell’expected credit loss, così come i parametri regolamentari di rischio, sono oggetto di valutazione periodica da parte delle funzioni interne.

In particolare, la funzione di V alidazione interagisce nel continuo con le funzioni di Sviluppo in relazione alle principali evolutive/soluzioni metodologiche del framework IFRS9 applicato nel Gruppo, incluso il processo di definizione e categorizzazione degli Overlays; i cambiamenti classificati come “materiali” sono stati assoggettati ad assessment di V alidazione preliminarmente all’utilizzo.

2.4 Tecniche di mitigazione del rischio di credito L’Istituto dispone di un sistema di gestione delle tecniche di attenuazione del rischio di credito che presiede all’intero processo di acquisizione, valutazione, sorveglianza e realizzo degli strumenti di mitigazione utilizzati. I requisiti di ammissibilità a fini regolamentari delle garanzie sono dettagliati nel Regolamento del Parlamento Europeo e del Consiglio n. 575 del 2013 e successive modifiche. V engono inoltre elaborati specifici criteri per il riconoscimento gestionale di garanzie ritenute efficaci nella mitigazione del rischio, benché non riconosciute a fini regolamentari.

Nello svolgimento dell’attività creditizia è diffuso il ricorso a garanzie reali su strumenti finanziari o su beni mobili e immobili e a garanzie personali. In particolare:

– garanzie ipotecarie – in fase di acquisizione è richiesta una perizia rilasciata da tecnici indipendenti; specifiche procedure prevedono inoltre il calcolo ed il monitoraggio periodico del fair value del bene in base a indici di mercato forniti da info provider esterni; ulteriori valutazioni peritali vengono richieste nel caso di scostamenti significativi rispetto all’ultima valorizzazione disponibile;

–garanzie pignoratizie – la valutazione delle garanzie pignoratizie è basata sul valore di mercato per gli strumenti finanziari quotati, o diversamente sul valore di presunto realizzo; al valore così determinato sono applicati scarti prudenziali, differenziati in funzione degli strumenti finanziari assunti a garanzia.

L’Istituto adotta, inoltre, politiche di mitigazione del rischio tramite la stipula di accordi di

compensazione (“

netting agreement”) e accordi di collateralizzazione (“collateral agreement”), verificandone la validità giuridica e il rispetto di criteri normativi per il loro riconoscimento ai fini prudenziali.

Le attività di Credit Risk Mitigation sono disciplinate da apposite Direttive. In particolare, le fasi di acquisizione delle garanzie, controllo e reporting e valutazione della loro eligibilità possono essere svolte da funzioni diverse. Rimane tuttavia centrale il ruolo del Risk Management in sede di declinazione delle eligibilità sia a fini regolamentari che gestionali. I controlli relativi agli strumenti di mitigazione sono inseriti nel framework generale di controllo e gestione dei rischi.

Nel Private Banking vengono identificate le situazioni caratterizzate da maggior rischio per dare pronta attuazione alle attività di ripristino dei margini di garanzia tipici del credito c.d. lombar d. L’esposizione complessiva è caratterizzata da diversificazione dei portafogli a garanzia e da haircut applicati in sede di valutazione del valore della garanzia.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6283. Esposizioni creditizie deteriorate L’Istituto si caratterizza per un approccio prudente al rischio che si manifesta in termini di un

livello

di posizioni deteriorate tra i più contenuti nel panorama nazionale. Contribuisce inoltre al contenimento dei livelli di esposizioni deteriorate in portafoglio l’attività di gestione delle stesse, che comprende l’utilizzo delle diverse opzioni tipicamente disponibili quali la dismissione del credito, l’attività di escussione delle garanzie ed il raggiungimento di accordi di ristrutturazione.

L’Istituto riconduce ad un’unica e omogenea definizione i concetti di “default” proprio della normativa in materia di requisiti di capitale regolamentare, di “non-performing” proprio delle segnalazioni di vigilanza, e di attività a Stage3 (“credit - impaired”) proprio della normativa contabile. Sono stati recepiti a tal proposito gli Orientamenti EBA sull’applicazione della definizione di default (EBA/GL/2016/07), il Regolamento Delegato (UE) 2018/171 della Commissione del 19 ottobre 2017 e il Regolamento (UE) 2018/1845 della BCE del 21 novembre 2018. In linea con tali principi, le fattispecie di attività deteriorate includono:

–

le esposizioni individuate con il criterio dello scaduto da 90 giorni, rispetto al quale le citate norme hanno standardizzato i criteri di calcolo a livello europeo (in particolare in termini di soglie di rilevanza applicabili e di indifferenza, ai fini del calcolo, della specifica rata a cui viene imputato lo scaduto);

–i casi di cessione dell’obbligazione creditizia che abbiano comportato perdite significative connesse al rischio di credito;

–le ristrutturazioni onerose, vale a dire concessioni nei confronti di un debitore che fronteggia o è in procinto di fronteggiare difficoltà nell’onorare i propri impegni finanziari che implichino una obbligazione finanziaria significativamente ridotta;

–i casi di fallimento o altri sistemi di tutela che comprendono tutti i creditori o tutti i creditori con crediti non garantiti, i cui termini e condizioni sono approvate dal giudice o da altra autorità competente;i casi individuati attraverso altre indicazioni dell’improbabile adempimento di un debitore, quali ad esempio l’esercizio delle garanzie, il superamento di determinati livelli di leva finanziaria, evidenze negative da sistemi informativi quali la Centrale Rischi.

In sede di monitoraggio vengono inoltre vagliate eventuali esigenze di write-off, ossia casistiche di non recuperabilità, anche parziale, del credito. Il write-off interviene anche prima che le azioni legali per il recupero dell’attività finanziaria siano terminate e non comporta necessariamente la rinuncia al diritto legale di recuperare il credito.

Con lo scopo di presidiare adeguatamente la gestione dei portafogli NPL, nel corso degli ultimi anni, sono state emanate dal Regulator diverse disposizioni tese a indirizzare il comparto finanziario verso la minimizzazione degli stock dei portafogli deteriorati e l’accelerazione delle attività di recupero. Il 26 Aprile 2019 il Parlamento Europeo ha pubblicato sulla gazzetta ufficiale l’aggiornamento del Regolamento UE n. 575/2013 (CRR) con inclusione delle nuove regole da applicare in materia di copertura degli NPL (c.d. Calendar Provisioning) derivanti da crediti erogati a partire dalla data di emanazione del nuovo Regolamento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6294. Attività finanziarie oggetto di rinegoziazioni commerciali e esposizioni oggetto di

concessioni

Le attività finanziarie possono essere oggetto di modifiche contrattuali principalmente in ragione di due esigenze: mantenere un rapporto commerciale di reciproca soddisfazione nei confronti della clientela oppure ricostituire/migliorare le condizioni di merito creditizio di un cliente che si trova o sta per trovarsi in difficoltà nel rispettare gli impegni assunti.

La prima casistica, definita rinegoziazione commerciale, interviene nel momento in cui il cliente potrebbe interrompere il rapporto in essere, grazie al merito creditizio intrinseco e a favorevoli condizioni di mercato. In tale situazione, sono possibili interventi su iniziativa della clientela o su base preventiva volti a mantenere la relazione con il cliente migliorando le condizioni commerciali offerte, salvo il mantenimento di una redditività soddisfacente rispetto al rischio e la congruità con gli obiettivi strategici generali prefissati (ad esempio in termini di target di clientela).

La seconda casistica, che integra il concetto di cosiddetta “forbearance measure”, viene rilevata in conformità con la specifica normativa in occasione di modifiche contrattuali e rifinanziamenti.

Per la classificazione a forborne l’Istituto individua se a fronte di tali concessioni alla clientela (tipicamente rimodulazione delle scadenze, sospensione di pagamenti, rifinanziamenti,

waiver su

covenant) si configuri una condizione di difficoltà riconducibile all’accumulo effettivo o potenziale (in assenza di concessioni) di oltre 30 giorni di scaduto. La valutazione delle difficoltà finanziarie si avvale principalmente di analisi monografica.

La classificazione a forborne può riscontrarsi sia in esposizioni deteriorate sia in esposizioni in cui le difficoltà rilevate risultino ancora compatibili con la classifica a bonis. In ogni caso, come segnalato nelle precedenti sezioni, l’assegnazione di una esposizione allo status “forborne” è ritenuto non compatibile con la classificazione a Stage1. Pertanto, l’applicazione dei periodi di permanenza minima dello status “forborne” previsti dalla normativa in materia di segnalazioni statistiche di vigilanza si riflette anche in una prudente transizione a livello di Stage 1, 2 e 3. A fronte di concessioni su esposizioni a Stage2 non è infatti possibile un ritorno a Stage1 in meno di 2 anni, coerentemente con la durata minima prevista di 2 anni per lo status di “esposizione bonis forborne” (in tale periodo lo status può modificarsi solo per cogliere un eventuale passaggio a deteriorato). Analogamente, per le esposizioni a Stage3 non è possibile un ritorno a Stage1 in meno di 3 anni, coerentemente con la permanenza dello status di “esposizione deteriorata forborne” per almeno 1 anno a cui fa seguito (salvo necessità di proroga dello status di deteriorato) la permanenza minima di 2 anni in status “esposizione bonis forborne”.

Per tornare in Stage1 le esposizioni devono aver dato prova di completo recupero della qualità creditizia e devono essere venute meno le condizioni per la segnalazione tra le esposizioni “ forborne”. Pertanto, il monitoraggio finalizzato a cogliere eventuali nuove esigenze di passaggio a Stage2 o 3 è il medesimo riservato alle esposizioni che siano sempre rimaste in Stage1. Sono tuttavia oggetto di monitoraggio rafforzato le esposizioni “forborne” che siano passate da Stage3 a Stage2, rispetto alle quali è previsto che un ritardo di pagamento superiore a 30 giorni o l’applicazione di una nuova misura di tolleranza determini in ogni caso l’immediato ritorno prudenziale a Stage3.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6305. Dettagli per segmento di attività

Attività Corporate

La gestione, la valutazione ed il controllo dei rischi creditizi riflettono la tradizionale impostazione dell’Istituto improntata a generali criteri di prudenza e selettività: l’assunzione del rischio è basata su un approccio analitico che si fonda su un’estesa conoscenza della realtà imprenditoriale, patrimoniale e gestionale di ciascuna società finanziata, nonché del quadro economico in cui essa opera. In sede di analisi viene acquisita tutta la documentazione necessaria per effettuare un’adeguata valutazione del merito creditizio del prenditore e per definire la corretta remunerazione del rischio assunto; nell’analisi rientrano valutazioni in merito alle caratteristiche di durata e importo degli affidamenti, al presidio di idonee garanzie e all’utilizzo di impegni contrattuali (covenant) volti a prevenire il deterioramento del merito di credito della controparte.

Con riferimento alla corretta applicazione delle tecniche di mitigazione del rischio (cd. Credit

Risk Mitigation

), vengono effettuate specifiche attività finalizzate a definire e soddisfare tutti i requisiti necessari al fine di massimizzare l’effetto di mitigazione delle garanzie reali e personali sui crediti.

Ai fini dell’assunzione di rischi di credito, le controparti sono oggetto di analisi e munite di

rating

interno, attribuito dalla funzione Risk Management sulla base di modelli interni tenendo conto delle specifiche caratteristiche quantitative e qualitative della controparte. Le transazioni in proposta sono inoltre assoggettate all’applicazione dei modelli LGD, ove applicabili.

Gli affidamenti originati dall’attività delle divisioni di business, opportunamente valutati dalla

funzione

Risk Management, sono regolati da deleghe in materia di delibera e di gestione delle operazioni di maggior rilievo che prevedono il vaglio a differenti livelli della struttura operativa.

Con frequenza almeno annuale la funzione Risk Management effettua inoltre una revisione dei

rating

assegnati alle controparti e un riesame degli affidamenti deliberati.

La quantificazione dell’expected credit loss avviene analiticamente per le pratiche non

performing

ed in base a parametri di PD e LGD per il portafoglio bonis. Con riguardo ai fondi analitici si applicano valutazioni di discounted cash flows e di multipli di bilancio in caso di continuità aziendale, oppure una valutazione dei cespiti in ipotesi di liquidazione.

Con riferimento ai crediti in bonis, i parametri di PD sono ottenuti a partire da matrici through

the cycle

utilizzate per lo sviluppo del modello di rating interno, poi convertendo il dato in termini point in time. Anche le LGD sono calcolate a partire dalla modellistica sviluppata ai fini regolamentari, depurata in seguito degli elementi più strettamente riconducibili ai requisiti per i modelli interni, tra cui, in particolare, l’effetto downturn, i costi indiretti ed eventuali ulteriori elementi prudenziali. La componente forward looking dei modelli, infine, viene fattorizzata condizionando i parametri di rischio agli scenari macroeconomici definiti internamente.

Nell’ambito del monitoraggio andamentale sulle singole esposizioni di credito, l’Istituto adotta una metodologia di early warning al fine di identificare una lista di controparti (“Watchlist”) meritevoli di un’analisi approfondita per debolezze potenziali o manifeste; le esposizioni individuate vengono classificate in base a diversi livelli di allerta (Amber, Red, per le posizioni in bonis, e Black per quelle deteriorate) e vengono esaminate periodicamente al fine di individuare le azioni

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 631di mitigazione più opportune. L’inclusione della controparte nella Watchlist è inoltre adottata come elemento qualitativo di allocazione a Stage2, nel quale confluiscono le controparti classificate ad “Amber” o “Red”. Sono inoltre oggetto di specifico monitoraggio tutte le posizioni forborne; si precisa infatti che queste ultime sono classificate anche in Watchlist.

Attività Private Banking Il Private Banking include la concessione di finanziamenti come servizio complementare rispetto alla relazione con la clientela “High Net Worth” ed Istituzionale, allo scopo di offrire servizi di Wealth Management ed Asset Management. L’attività esposta a rischio di credito verso clientela si sostanzia in forme tecniche quali l’affidamento per cassa (nella forma di apertura di credito in conto corrente o finanziamenti a breve, medio termine), autorizzazioni allo sconfinamento di conto corrente, crediti di firma e concessione di massimali su carte di credito.

La concessione di tali finanziamenti è regolata da deleghe in materia di delibera che prevedono la valutazione a diversi livelli della struttura operativa e l’approvazione da parte di Organi individuati in funzione dei livelli di rischio assunti, in base alla dimensione dell’affidamento, alle garanzie e alla tipologia. Gli affidamenti sono sottoposti a revisione periodica.

La quantificazione degli accantonamenti di tutti i contratti non performing avviene in modo monografico, tenuto conto del valore delle garanzie reali. Gli accantonamenti effettuati sul portafoglio bonis avvengono sulla base di stime di PD e LGD, differenziate in base alla tipologia di controparte e alla presenza di garanzie. La Watchlist dell’Istituto è inoltre adottata come elemento qualitativo di allocazione a Stage2, nel quale confluiscono le controparti classificate ad “Amber” o “Red”.

6. Scenario macroeconomico e impatti Nel dicembre 2025 la Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena ha approvato un set di scenari macroeconomici previsionali per il periodo dicembre 2025-dicembre 2028 sviluppati internamente, assumendo a riferimento anche le previsioni formulate da provider esterni nel mese di ottobre 2025. L’Istituto ha utilizzato per il calcolo delle rettifiche di valore dei crediti performing e non performing alla data del 31 dicembre 2025 lo stesso set di scenari macroeconomici adottato dalla Capogruppo.

Lo scenario baseline evidenzia un maggior livello di conservatività rispetto alle previsioni pubblicate da Banca d’Italia nel mese di dicembre 2025, in particolare, per gli anni 2027 e 2028, la crescita del PIL è prevista attestarsi rispettivamente a 0,45% (0,8% Banca di Italia) e 0,52% (0,9% Banca di Italia). In aggiunta allo scenario baseline, alla luce della oggettiva incertezza presente circa l’evoluzione del contesto economico e le prescrizioni dei Regulator sono stati delineati ulteriori scenari alternativi, nel dettaglio uno alternativo più negativo (c.d. severo ma plausibile) e uno scenario alternativo migliorativo (c.d. best).

Lo scenario alternativo più severo (severo ma plausibile) prevede un riacutizzarsi sia delle

tensioni

geopolitiche, segnato dal perdurare della guerra in Ucraina, sia delle incertezze relative alle politiche sui dazi statunitensi. In tale scenario si assiste ad un aumento del prezzo delle materie prime energetiche dovuto alle tensioni nelle catene di fornitura ed una penalizzazione del commercio mondiale. L’Italia risulterebbe tra i paesi europei maggiormente esposti agli effettivi

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 632negativi della politica sui dazi dove si assiste ad una crescita solo marginale del PIL nel biennio 2026-27, con gli investimenti e le esportazioni più penalizzate rispetto ai consumi.

Lo scenario alternativo migliorativo (best) prevede invece un miglioramento delle tensioni geopolitiche sia in Medioriente che in Ucraina con una tregua stabile nei due paesi ed una distensione del clima internazionale con un approccio meno aggressivo dell’amministrazione USA. In tale scenario si osserverebbe un contenimento dell’aumento medio dei prezzi nei paesi dell’area euro, anche nella componente energetica, con l’inflazione che rimarrebbe entro il

target indicato

dalla politica monetaria. In tale contesto in Italia si avrebbe una maggior crescita della domanda interna ed estera con una crescita dell’attività economica italiana.

I pesi degli scenari utilizzati nella determinazione della ECL a Dicembre 2025 sono stati fissati dalla Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena pari al 52,63% per lo scenario Baseline e 47,37% per gli scenari alternativi, rispettivamente 21,05% per lo scenario “Best” e 26,32% per lo scenario “Severo ma plausibile”.

Tabella 1 – Parametri scenario macroeconomico baseline Previsioni PIL 2025 2026 2027 2028 Italia 0,50% 0,70% 0,40% 0,50%

UE 1,20% 1,-% 1,10% 1,10%

USA 1,80% 1,10% 1,40% 1,80%

Tasso di disoccupazione 2025 2026 2027 2028 Italia 6,20% 6,20% 6,10% 5,90% CPI Core(1) (variazione annuale) 2025 2026 2027 2028 Italia 2,-% 2,10% 2,-% 2,-% (1) La variabile CPI Core è l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti food e energy.

Tabella 2 – Parametri scenario macroeconomico alternativo “best” Previsioni PIL 2025 2026 2027 2028 Italia 0,60% 1,50% 0,80% 1,-%

UE 1,30% 2,-% 1,60% 1,50%

USA 2,-% 2,10% 1,90% 2,20%

Tasso di disoccupazione 2025 2026 2027 2028 Italia 6,20% 6,-% 5,60% 5,10% CPI Core(1) (variazione annuale) 2025 2026 2027 2028 Italia 2,-% 2,10% 2,-% 1,90% (1) La variabile CPI Core è l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti food e energy.

Tabella 3 – Parametri scenario macroeconomico alternativo “severo ma plausibile” Previsioni PIL 2025 2026 2027 2028 Italia 0,40% 0,10% 0,10% 0,20%

UE 1,10% 0,-% 0,80% 0,90%

USA 1,70% 0,20% 1,20% 1,60%

Tasso di disoccupazione 2025 2026 2027 2028 Italia 6,30% 6,40% 6,60% 6,80% CPI Core(1) (variazione annuale) 2025 2026 2027 2028 Italia 2,10% 2,40% 1,20% 2,-% (1) La variabile CPI Core è l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti food e energy.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 633L’Istituto ha mantenuto gli accantonamenti aggiuntivi (c.d. “overlay”) con lo scopo di includere nei livelli di copertura le incertezze dell’evoluzione del contesto macroeconomico e il rischio climatico. In particolare, sono stati previsti overlay per settori di attività/controparti maggiormente esposti ai rischi legati ai dazi sul commercio internazionale per il tramite di simulazione del deterioramento del merito creditizio di sotto portafogli particolarmente vulnerabili. Con riferimento al rischio climatico, sono stati stimati overlay considerando i principali tipi di rischio Climate & Environmental (transizione e fisico). Tali overlay sono stati stimati tenendo conto degli impatti quantificati nel Materiality Assessment (31) per l’orizzonte di breve periodo.

A dicembre 2025 l’ammontare totale di overlay è pari a 14,5 milioni (14,9 milioni a giugno 2025), di cui 1,3 relativi a posizioni intercompany: circa un quarto del totale overlay è stato posto a copertura del rischio climatico.

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

A. Qualità del credito A.1 Esposizioni creditizie deteriorate e non deteriorate: consistenze, rettifiche di valore, dinamica e distribuzione economica A.1.1 Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori di bilancio) Portafogli/qualità Sofferenze Inadempienze

probabiliEsposizioni

scadute

deteriorateEsposizioni

scadute non

deteriorateAltre

esposizioni non

deteriorate(*)Totale

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — 2.551 803 152.458 64.776.875 64.932.687 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — 4.915.726 4.915.726 3. Attività finanziarie designate al fair value — — — — 1.506.408 1.506.408 4. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — — — 5. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 — 2.551 803 152.458 71.199.009 71.354.821 Totale 30 giugno 2025 — 1.775 839 9.671 67.891.519 67.903.804 (*) Non sono presenti esposizioni in bonis scadute oggetto di rinegoziazione a fronte di accordi collettivi.

(31)Per maggiori dettagli sull’esercizio di materiality assessment del Gruppo si rimanda al paragrafo “Rischio climatico – ambientale” nella Parte E del Bilancio consolidato e alla Rendicontazione di sostenibilità del Gruppo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 634A.1.2 Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori lordi e netti)

Portafogli/qualità Deteriorate

Esposizione

lordaRettifiche

di valore

complessiveEsposizione

netta Write-off

parziali

complessiviNon deteriorate

Esposizione

lordaRettifiche

di valore

complessive

Esposizione

nettaTotale

(esposizione

netta)

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 18.108 (14.754) 3.354 —64.982.705 (53.372) 64.929.333 64.932.687 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — 4.917.494 (1.768) 4.915.726 4.915.726 3. Attività finanziarie designate al fair value — — — — X X1.506.408 1.506.408 4. Altre attività finanziarie

obbligatoriamente valutate

al fair value — — — — X X — — 5. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 18.108 (14.754) 3.354 —69.900.199 (55.140) 71.351.467 71.354.821 Totale 30 giugno 2025 7.631 (5.017) 2.614 7066.300.031 (58.289) 67.901.190 67.903.804 Portafogli/qualità Attività di evidente scarsa

qualità creditizia

Minusvalenze

cumulate Esposizione

nettaAltre attività

Esposizione

netta

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione — — 9.955.940 2. Derivati di copertura — — 161.992 Totale 31 dicembre 2025 — —10.117.932 Totale 30 giugno 2025 — —11.645.081

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 635Informazioni relative alle esposizioni sovrane A.1.2a Esposizioni verso titoli di debito sovrano ripartite per Stato controparte e portafoglio di

classificazione(*)

Portafogli/qualità Attività deteriorate

Esposizione

lordaRettifiche

specificheRettifiche di

portafoglioEsposizione

nettaIn bonis

Esposizione

lordaRettifiche di

portafoglioEsposizione

nettaTotale

Esposizione

netta(1)

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione — — — — X X 1.220.283 1.220.283 Italia — — — — X X 1.164.125 1.164.125 Stati Uniti — — — — X X (1.473) (1.473) Francia — — — — X X 171.910 171.910 Germania — — — — X X (9.852) (9.852) Altri — — — — X X (104.427) (104.427) 2. Attività finanziarie

valutate al

fair

value con impatto sulla redditività complessiva — — — — 4.151.526 — 4.151.526 4.151.526 Italia — — — — 2.624.440 — 2.624.440 2.624.440 Stati Uniti — — — — 336.942 — 336.942 336.942 Francia — — — — 496.162 — 496.162 496.162 Germania — — — — 306.143 — 306.143 306.143 Altri — — — — 387.839 — 387.839 387.839 3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — — 3.364.878 — 3.364.878 3.364.878 Italia — — — — 2.688.003 — 2.688.003 2.688.003 Stati Uniti — — — — 251.615 — 251.615 251.615 Francia — — — — 307.300 — 307.300 307.300 Germania — — — — 42.943 — 42.943 42.943 Altri — — — — 75.017 — 75.017 75.017 Totale 31 dicembre 2025 — — — — 7.516.404 — 8.736.687 8.736.687 (*)Non sono inclusi derivati finanziari e creditizi.

(¹)L’esposizione netta include le posizioni in titoli (lunghe e corte) valorizzate al loro fair value (comprensivo del rateo in essere) ad eccezione delle attività detenute sino alla scadenza pari al costo ammortizzato, il cui fair value latente è pari a 116 milioni.

A.1.2b Esposizioni verso titoli di debito sovrano ripartite per portafoglio di attività finanziarie(*) Portafogli/qualità Trading Book(1)

V alore

nominaleBook V alue Durata

contrattualeBanking Book

V alore

nominaleBook V alue Fair V alue Durata

Contrattuale

Italia 1.066.484 1.164.125 2,87 5.484.600 5.312.443 5.425.259 8,56 Germania (1.000) (1.473) 2,80 595.745 588.557 587.372 0,86 Francia 402.150 171.910 24,25 1.040.000 803.462 809.421 11,40 Stati Uniti (10.981) (9.852) 4,62 350.000 349.086 347.882 4,27 Altri (40.266) (104.427) — 481.700 462.856 462.802 — Totale 31 dicembre 2025 1.416.387 1.220.283 7.952.045 7.516.404 7.632.736 (*)Il dato non include vendite forward per 628 milioni di nozionale.

(¹) La voce non include acquisti sul future Bund/Bobl/Schatz (Germania) per 41 milioni (con un fair value positivo pari a 0,3 milioni) e vendite sul future BTP (Italia) per 571 milioni (con un fair value positivo pari a 1,4 milioni); inoltre non sono stati conteggiati acquisti netti di protezione per 391 milioni di cui 223 milioni imputabili al rischio Germania.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 636A.1.3 Distribuzione delle attività finanziarie per fasce di scaduto (valori di bilancio) Portafogli/stadi di rischio Primo stadio Da

1 giorno

a 30

giorni Da oltre 30

giorni

fino a

90

giorniOltre

90

giorniSecondo stadio

Da

1 giorno

a 30

giorniDa oltre

30

giorni

fino a

90

giorniOltre

90

giorniTerzo stadio

Da

1 giorno

a 30

giorniDa oltre

30

giorni

fino a

90

giorniOltre

90 giorniImpaired acquisite o

originate

Da

1 giorno

a 30

giorni Da oltre 30

giorni

fino a

90

giorniOltre

90

giorni

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato47.344 18.391 86.723 — — — — — 201 — — — 2. Attività finanziarie

valutate al

fair

value con impatto sulla redditività complessiva— — — — — — — — — — — — 3. Attività finanziarie in corso di dismissione— — — — — — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 47.344 18.391 86.723 — — — — — 201 — — — Totale 30 giugno 2025 8.792 211 531 — 109 28 — 1 85 — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 637A.1.4 Attività finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: dinamica delle rettifiche di valore complessive e degli accantonamenti complessivi

Causali/ stadi

di rischioRettifiche di valore complessive Attività rientranti nel primo stadio

Crediti

verso

banche e

Banche

Centrali a

vistaAttività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzato Attività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissione di cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAttività rientranti nel secondo stadio

Crediti

verso

banche e

Banche

Centrali

a vistaAttività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzato Attività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAttività rientranti nel terzo stadio

Crediti

verso

banche e

Banche

Centrali a

vista Attività

finanziarie

valutate

al costo

ammortizzatoAttività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAttività fin. impaired acquisite o originate

Attività

finanziarie

valutate

al costo

ammortiz-

zato Attività

finanziarie

valutate al

fair value con

impatto sulla

redditività

complessivaAttività

finanziarie

in corso di

dismissionedi cui:

svalutazioni

individualidi cui:

svalutazioni

collettiveAccantonamenti complessivi su impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpegni a

erogare fondi

e garanzie

fin. rilasciate

impaired

acquisiti/e o

originati/Totale

Rettifiche complessive

iniziali 607 44.791 2.177 — — 47.575 — 11.321 — — — 11.321 — 5.017 — — 5.017 — — — — — — 10.300 1.943 — — 76.156 V ariazioni in aumento

da attività finanziarie acquisite o originate 1 16.582 242 — — 16.825 — 167 — — — 167 — 7 — — 7 — X X X X X 1.745 — — — 18.744 Cancellazioni diverse dai

write-off — (10.979) (593) — — (11.572) — (357) — — — (357) — (184) — — (184) — — — — — — (1.313) (1.503) — — (14.929) Rettifiche/riprese di valore

nette per rischio di credito (329) (1.619) (58) — — (2.006) — (6.534) — — — (6.534) — 9.914 — — 9.914 — — — — — — 766 158 — — 2.298

Modifiche contrattuali

senza cancellazioni — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Cambiamenti della

metodologia di stima — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Write-off non rilevati

direttamente a conto economico — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Altre variazioni — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 28 — — — 28

Rettifiche complessive

finali 279 48.775 1.768 — — 50.822 — 4.597 — — — 4.597 — 14.754 — — 14.754 — — — — — — 11.526 598 — — 82.297 Recuperi da incasso

su attività finanziarie oggetto di write-off — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Write-off rilevati direttamente a

conto economico — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 638A.1.5 Attività finanziarie, impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate: trasferimenti tra i diversi stadi di rischio di credito (valori lordi e nominali) Portafogli/stadi di rischio Valori lordi/valore nominale Trasferimenti tra primo stadio e secondo stadio

Da primo

stadio a

secondo

stadioDa secondo

stadio a

primo stadioTrasferimenti tra secondo stadio e terzo stadio

Da secondo

stadio a terzo

stadioDa terzo

stadio a

secondo

stadioTrasferimenti tra primo stadio e terzo stadio

Da primo

stadio a terzo

stadioDa terzo

stadio a

primo stadio

1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — 513 10.836 — 15 50 2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — — — — 3. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — 4. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate — 5 — — — — Totale 31 dicembre 2025 — 518 10.836 — 15 50 Totale 30 giugno 2025 49.784 53.304 — — 69 1.222 Nel semestre si segnala un passaggio da secondo a terzo stadio di un titolo di debito per 10,8 milioni con un incremento di provision del 35,49% (copertura totale dell’82,89%).

Nel Private si segnala il passaggio a Stage1 di una posizione scaduta di 0,5 milioni.

A.1.6 Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso banche: valori lordi e netti Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive e accantonamenti

complessivi

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateEsposizione

NettaWrite-off

parziali

complessivi

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 A vista 1.206.144 1.206.144 — — — 279 279 — — — 1.205.865 — a) Deteriorate — X — — — — X — — — — — b) Non deteriorate 1.206.144 1.206.144 — X — 279 279 — X — 1.205.865 — A.2 Altre 39.077.924 37.488.932 — — — 26.006 26.006 — — — 39.051.918 — a) Sofferenze — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — b) Inademp. Probabili — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — c) Esposizioni scadute deteriorate — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — d) Esposizioni scadute non deteriorate — — — X — — — — X — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — — — X — — — — X — — — e) Altre esposizioni non deteriorate 39.077.924 37.488.932 — X — 26.006 26.006 — X — 39.051.918 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — — — X — — — — X — — — Totale (A) 40.284.068 38.695.076 — — — 26.285 26.285 — — — 40.257.783 — B. Esposizioni creditizie fuori bilancio a) Deteriorate — X — — — — X — — — — — b) Non deteriorate 14.355.527 3.793.722 — X — 2.925 2.925 — X — 14.352.602 — Totale (B) 14.355.527 3.793.722 — — — 2.925 2.925 — — — 14.352.602 — Totale (A+B) 54.639.595 42.488.798 — — — 29.210 29.210 — — — 54.610.385 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 639A.1.7 Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela: valori lordi e netti Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda Primo stadio Secondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite o

originateRettifiche di valore complessive e accantonamenti complessivi

Primo

stadioSecondo

stadioTerzo

stadioImpaired

acquisite

o originateEsposizione Netta Write-off parziali

complessivi

A. Esposizioni creditizie per cassa a) Sofferenze — X — — — — X — — — — —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — X — — — — X — — — — — b) Inadempienze probabili 16.874 X —16.874 — 14.323 X —14.323 — 2.551 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 6.109 X —6.109 — 5.400 X —5.400 — 709 — c) Esposizioni scadute deteriorate 1.234 X —1.234 — 431 X — 431 — 803 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 772 X — 772 — 67 X — 67 — 705 — d) Esposizioni scadute non deteriorate 152.461 152.461 — X — 3 3 — X — 152.458 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni — — — X — — — — X — — — e) Altre esposizioni non deteriorate 39.747.491 32.184.375 74.431 X — 29.131 24.534 4.597 X — 39.718.360 —

- di cui: esposizioni oggetto di concessioni 49.736 — 49.736 X — 4.448 — 4.448 X — 45.288 — Totale (A) 39.918.060 32.336.836 74.431 18.108 — 43.888 24.537 4.597 14.754 — 39.874.172 — B. Esposizioni creditizie fuori bilancio a) Deteriorate — X — — — — X — — — — — b) Non deteriorate 28.478.481 21.049.952 59.790 X — 9.199 8.601 598 X — 28.469.282 — Totale (B) 28.478.481 21.049.952 59.790 — — 9.199 8.601 598 — — 28.469.282 — Totale (A+B) 68.396.541 53.386.788 134.221 18.108 — 53.087 33.138 5.195 14.754 — 68.343.454 — Al 31 dicembre 2025 le attività deteriorate lorde si incrementano da 7,6 a 18,1 milioni (di cui 1,2 milioni relativi alla divisione Private); a seguito del passaggio a default di un titolo di debito; la quota di finanziamenti Large Corporate si mantiene sostanzialmente stabile a 6,1 milioni. Su base netta crescono da 2,6 a 3,4 milioni con un’incidenza pressoché nulla sulle esposizioni creditizie per cassa. L’indice di copertura si attesta all’81,5% (65,7% a giugno scorso).

Gross NPL Ratio Finrep(32)

(€ milioni)

31 dicembre 2025 30 giugno 2025 Importi al lordo delle rettifiche di valore Finanziamenti 46.018,7 42.546,7 Crediti deteriorati 7,3 7,6 Impieghi a clientela 46.026,0 42.554,3 NPL acquisiti — — Impieghi di tesoreria (*)13.726,7 14.355,4 Totale Prestiti e anticipazioni 59.752,7 56.909,7 Gross NPL ratio Finrep% —% —% (*) In linea con le indicazioni EBA Risk Dashboard, la voce esclude la Cassa e ricomprende i depositi liberi presso Banche Centrali.

(32) Il calcolo del Gross NPL ratio è definito nell’EBA Risk Dashboard come rapporto tra il valore contabile lordo degli NPL (prestiti e anticipazioni) sul totale dei prestiti e anticipazioni. Fonte: EBA Risk Dashboard, Risk Indicators in the Statistical Annex (AQT_3.2). Fonte: EBA Risk Dashboard del 1Q2022 (3,0%).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 640A.1.9 Esposizioni creditizie per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni deteriorate lorde Causali/Categorie Sofferenze Inadempienze

probabiliEsposizioni

scadute

deteriorate

A. Esposizione lorda iniziale — 6.423 1.208 di cui: esposizioni cedute non cancellate — — — B. V ariazioni in aumento — 10.958 142 B.1 ingressi da esposizioni non deteriorate — 10.765 60 B.2 ingressi da attività finanziarie impaired acquisite o originate — — — B.3 trasferimenti da altre categorie di esposizioni deteriorate — — — B.4 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — B.5 altre variazioni in aumento — 193 82 C. V ariazioni in diminuzione — 507 116 C.1 uscite verso esposizioni non deteriorate — — 52 C.2 write-off — — — C.3 incassi — 50 64 C.4 realizzi per cessioni — — — C.5 perdite da cessione — — — C.6 trasferimenti ad altre categorie di esposizioni deteriorate — — — C.7 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — C.8 altre variazioni in diminuzione — 457 — D. Esposizione lorda finale — 16.874 1.234 di cui: esposizioni cedute non cancellate — — — A.1.9bis Esposizioni creditizie per cassa verso clientela: dinamica delle esposizioni lorde oggetto di concessioni distinte per qualità creditizia Causali/Qualità Esposizioni oggetto

di concessioni:

deteriorateEsposizioni oggetto

di concessioni: non

deteriorate

A. Esposizione lorda iniziale 6.997 78.538

- di cui: esposizioni cedute non cancellate — — B. V ariazioni in aumento 193 3.205 B.1 ingressi da esposizioni non deteriorate non oggetto di concessioni — — B.2 ingressi da esposizioni non deteriorate oggetto di concessioni — X B.3 ingressi da esposizioni oggetto di concessioni deteriorate X — B.4 ingressi da esposizioni deteriorate non oggetto di concessione — — B.5 altre variazioni in aumento 193 3.205 C. V ariazioni in diminuzione 309 32.007 C.1 uscite verso esposizioni non deteriorate non oggetto di concessioni X — C.2 uscite verso esposizioni non deteriorate oggetto di concessioni — X C.3 uscite verso esposizioni oggetto di concessioni deteriorate X — C.4 write-off — — C.5 incassi — 32.007 C.6 realizzi per cessioni — — C.7 perdite da cessione — — C.8 altre variazioni in diminuzione 309 — D. Esposizione lorda finale 6.881 49.736

- di cui: esposizioni cedute non cancellate — — Al 31 dicembre 2025 le posizioni deteriorate lorde oggetto di concessione (“forborne”)(33) si attestano a 6,9 milioni (stabili rispetto a giugno 2025) con un tasso di copertura del 79,5% (65,3%).

(33) Per definizione, la forbearance sussiste quando viene offerta una misura specifica a un cliente, che sta vivendo o rischia di incontrare difficoltà finanziarie temporanee negli obblighi di pagamento.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 641Le forborne bonis presentano un valore lordo pari a 49,7 milioni (78,5 milioni a giugno 2025), con un tasso di copertura dell’8,9% (5,8%); su base netta le forborne bonis calano 45,3 milioni (73,9 milioni).

Complessivamente le posizioni forborne deteriorate lorde hanno un’incidenza di fatto nulla sul totale dei finanziamenti verso la clientela, mentre le posizioni lorde forborne bonis calano allo 0,1% (0,2%).

A.1.11 Esposizioni creditizie per cassa deteriorate verso clientela: dinamica delle rettifiche di valore

complessive

Causali/Categorie Sofferenze

Totale di cui:

esposizioni

oggetto di

concessioniInadempienze

probabili

Totale di cui:

esposizioni

oggetto di

concessioniEsposizioni scadute

deteriorate

Totale di cui:

esposizioni

oggetto di

concessioni

A. Rettifiche complessive iniziali — — 4.648 4.500 369 67

- di cui: esposizioni cedute non cancellate — — — — — — B. V ariazioni in aumento — — 9.823 900 114 — B.1 rettifiche di valore da attività finanziarie impaired acquisite o originate — X — X — X B.2 altre rettifiche di valore — — 9.823 900 114 — B.3 perdite da cessione — — — — — — B.4 trasferimenti da altre categorie di esposizioni deteriorate — — — — — — B.5 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — — — B.6 altre variazioni in aumento — — — — — — C. V ariazioni in diminuzione — — 148 — 52 — C.1 riprese di valore da valutazione — — — — 16 — C.2 riprese di valore da incasso — — — — 36 — C.3 utili da cessione — — — — — — C.4 write-off — — — — — — C.5 trasferimenti ad altre categorie di esposizioni deteriorate — — — — — — C.6 modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — — — C.7 altre variazioni in diminuzione — — 148 — — — D. Rettifiche complessive finali — —14.323 5.400 431 67

- di cui: esposizioni cedute non cancellate — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 642A.2 Classificazione delle attività finanziarie, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate in base ai rating esterni e interni A.2.1 Distribuzione delle attività finanziarie, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate: per classi di rating esterni (valori lor di) Esposizioni Classi di rating esterni classe 1 classe 2 classe 3 classe 4 classe 5 classe 6Senza rating Totale A. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 596.904 6.104.933 41.526.341 564.553 — —16.208.082 65.000.813 -

Primo stadio 596.904 6.104.933 41.526.341 564.553 — —16.115.543 64.908.274 -Secondo stadio — — — — — — 74.431 74.431 -Terzo stadio — — — — — — 18.108 18.108 -Impaired acquisite o originate — — — — — — — — B. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 1.030.926 642.594 3.008.526 109.469 — — 125.979 4.917.494 -

Primo stadio 1.030.926 642.594 3.008.526 109.469 — — 125.979 4.917.494 -Secondo stadio — — — — — — — — -Terzo stadio — — — — — — — — -Impaired acquisite o originate — — — — — — — — C. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — — -

Primo stadio — — — — — — — — -Secondo stadio — — — — — — — — -Terzo stadio — — — — — — — — -Impaired acquisite o originate — — — — — — — — Totale (A+B+C) 1.627.830 6.747.527 44.534.867 674.022 — —16.334.061 69.918.307 D. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate 1.225.468 1.684.019 14.537.999 899.509 144.587 — 6.411.882 24.903.464 -

Primo stadio 1.225.468 1.684.019 14.537.999 869.509 139.587 — 6.387.092 24.843.674 -Secondo stadio — — — 30.000 5.000 — 24.790 59.790 -Terzo stadio — — — — — — — — -Impaired acquisiti/e o originati/e — — — — — — — — Totale (D) 1.225.468 1.684.019 14.537.999 899.509 144.587 — 6.411.882 24.903.464 Totale (A+B+C+D) 2.853.298 8.431.546 59.072.866 1.573.531 144.587 —22.745.943 94.821.771 L’Istituto adotta su tutti i portafogli oggetto della segnalazione le valutazioni Standard&Poor’s.

La tabella è conforme alla classificazione prevista dalla Circolare 262/2005 di Banca d’Italia (VI Aggiornamento) che prevede, per i rating esterni, la ripartizione in 6 classi di merito creditizio.

Le prime tre classi di rischio (classi 1, 2 e 3) sono costituite dalle esposizioni di investment

grade

, con un rating compreso tra AAA e BBB- di Standard & Poor’s, e rappresentano il 98% del portafoglio totale dell’Istituto, escludendo le controparti prive di rating e i crediti deteriorati.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 643A.2.2 Distribuzione delle attività finanziarie, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate per classi di rating interni (valori lordi) Esposizioni Classi di rating interni

Qualità

elevataQualità

buonaQualità

SufficienteQualità

mediocreQualità

deboleAttività

deteriorateSenza

ratingTotale

A. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 9.308.102 6.276.203 38.847.900 26.867 — 18.108 10.523.633 65.000.813 -

Primo stadio 9.308.102 6.256.968 38.824.318 712 — —10.518.174 64.908.274 -Secondo stadio — 19.235 23.582 26.155 — — 5.459 74.431 -Terzo stadio — — — — — 18.108 — 18.108 -Impaired acquisite o originate — — — — — — — — B. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 1.234.595 665.806 2.897.446 60.351 — — 59.296 4.917.494 -

Primo stadio 1.234.595 665.806 2.897.446 60.351 — — 59.296 4.917.494 -Secondo stadio — — — — — — — — -Terzo stadio — — — — — — — — -Impaired acquisite o originate — — — — — — — — C. Attività finanziarie in corso di dismissione — — — — — — — — -

Primo stadio — — — — — — — — -Secondo stadio — — — — — — — — -Terzo stadio — — — — — — — — -Impaired acquisite o originate — — — — — — — — Totale (A+B+C) 10.542.697 6.942.009 41.745.346 87.218 — 18.108 10.582.929 69.918.307 D. Impegni a erogare fondi e garanzie finanziarie rilasciate10.288.922 1.588.859 11.137.541 3 487 — 1.887.652 24.903.464 -

Primo stadio 10.288.922 1.558.859 11.107.754 — 487 — 1.887.652 24.843.674 -Secondo stadio — 30.000 29.787 3 — — — 59.790 -Terzo stadio — — — — — — — — -Impaired acquisiti/e o originati/e— — — — — — — — Totale (D) 10.288.922 1.588.859 11.137.541 3 487 — 1.887.652 24.903.464 Totale (A+B+C+D) 20.831.619 8.530.868 52.882.887 87.221 487 18.108 12.470.581 94.821.771 Per l’assegnazione del rating a ciascuna controparte si ricorre a modelli sviluppati internamente ed utilizzati nei processi di gestione del rischio di credito.

Mediobanca per uniformarsi alla metodologia della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena mappa le diverse scale di rating dei modelli ad un’unica masterscale costituita da 5 classi in base alla Probabilità di default (PD) sottostante riconducibili alla masterscale S&P .

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 644A.3 Distribuzione delle esposizioni creditizie garantite per tipologia di garanzia A.3.1 Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso banche garantite

Esposizione

lordaEsposizione

nettaGaranzie reali (1)

Immobili -

ipotecheImmobili -

Finanziamenti

per

leasingTitoli Altre

garanzie

realiGaranzie personali (2) Derivati su crediti CLN Altri derivati

Controparti

centraliBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiCrediti di firma

Amministrazioni

pubblicheBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiTotale

(1)+(2)

1. Esposizioni creditizie per cassa garantite:4.064.857 4.064.836 — —4.033.607 — — — — — — — — — —4.033.607 1.1. totalmente garantite 4.064.857 4.064.836 — —4.033.607 — — — — — — — — — —4.033.607

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — — 1.2. parzialmente garantite — — — — — — — — — — — — — — — —

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — — 2. Esposizioni creditizie fuori bilancio garantite:— — — — — — — — — — — — — — — — 2.1. totalmente garantite — — — — — — — — — — — — — — — —

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — — 2.2. parzialmente garantite — — — — — — — — — — — — — — — —

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 645A.3.2 Esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela garantite

Esposizione

lordaEsposizione

netta Garanzie reali (1)

Immobili -

IpotecheImmobili -

Finanziamenti

per

leasingTitoli Altre

garanzie

realiGaranzie personali (2) Derivati su crediti CLN Altri derivati

Controparti

centraliBanche Altre

società

finanziarieAltri

soggettiCrediti di firma

Amministrazioni

pubblicheBanche Altre

società

finanziarie Altri

soggettiTotale

(1)+(2)

1. Esposizioni creditizie per cassa garantite: 9.630.481 9.616.438 358.296 —5.837.604 1.197.407 — — — — — 182.010 230.095 470.097 733.575 9.009.084 1.1. totalmente garantite 8.189.609 8.187.399 254.466 —5.686.545 1.142.326 — — — — — 139.296 50.095 219.134 458.819 7.950.681

- di cui deteriorate 772 705 705 — — — — — — — — — — — — 705 1.2. parzialmente garantite 1.440.872 1.429.039 103.830 — 151.059 55.081 — — — — — 42.714 180.000 250.963 274.756 1.058.403

- di cui deteriorate 6.109 709 — — 241 — — — — — — — — — — 241 2. Esposizioni creditizie “fuori bilancio” garantite: 1.265.605 1.265.162 — — 518.307 472.367 — — — — — 94.975 — 17.525 33.138 1.136.312 2.1. totalmente garantite 1.030.288 1.030.238 — — 510.350 472.367 — — — — — — — —25.130 1.007.847

- di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — — 2.2. parzialmente garantite 235.317 234.924 — — 7.957 — — — — — — 94.975 — 17.525 8.008 128.465 -di cui deteriorate — — — — — — — — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 646B. Distribuzione e concentrazione delle esposizioni creditizie B.1 Distribuzione settoriale delle esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela Esposizioni/Controparti Amministrazioni pubbliche

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveSocietà finanziarie

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveSocietà finanziarie

(di cui: imprese di

assicurazione)

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveSocietà non finanziarie

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveFamiglie

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessive

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 Sofferenze — — — — — — — — — —

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — — — — — — — — — A.2 Inadempienze probabili — — 1.842 (8.923) — — 709 (5.400) — —

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — — — — — 709 (5.400) — — A.3 Esposizioni scadute deteriorate — — 38 (119) — — 19 (85) 746 (227)

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — — — — — — — 705 (67) A.4 Esposizioni non deteriorate 13.768.058 (639) 15.095.520 (9.720) 1.098.697 (672) 10.416.787 (18.456) 590.453 (319)

- di cui esposizioni oggetto di concessioni — — — — — — 45.288 (4.448) — — Totale (A) 13.768.058 (639) 15.097.400 (18.762) 1.098.697 (672) 10.417.515 (23.941) 591.199 (546) B. Esposizioni creditizie fuori bilancio B.1 Esposizioni deteriorate — — — — — — — — — — B.2 Esposizioni non deteriorate 7.220.683 (150) 9.485.223 (2.860) 1.694.035 (248) 11.070.624 (6.140) 692.752 (49) Totale (B) 7.220.683 (150) 9.485.223 (2.860) 1.694.035 (248) 11.070.624 (6.140) 692.752 (49) Totale (A+B) 31 dicembre 2025 20.988.741 (789) 24.582.623 (21.622) 2.792.732 (920) 21.488.139 (30.081) 1.283.951 (595) Totale (A+B) 30 giugno 2025 28.413.850 (1.173) 27.995.451 (20.028) 3.017.021 (1.452) 20.172.032 (27.863) 1.267.356 (560)

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 647B.2 Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso clientela Esposizioni/Aree geografiche Italia

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveAltri paesi europei

Esposizione

netta Rettifiche valore

complessiveAmerica

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveAsia

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessiveResto del mondo

Esposizione

nettaRettifiche valore

complessive

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 Sofferenze — — — — — — — — — — A.2 Inadempienze probabili 2.551 (14.323) — — — — — — — — A.3 Esposizioni scadute deteriorate 798 (427) 5 (4) — — — — — — A.4 Esposizioni non deteriorate 28.971.537 (22.390) 9.757.184 (6.691) 1.141.700 (53) — — 397 — Totale (A) 28.974.886 (37.140) 9.757.189 (6.695) 1.141.700 (53) — — 397 — B. Esposizioni creditizie fuori

bilancio

B.1 Esposizioni deteriorate — — — — — — — — — — B.2 Esposizioni non deteriorate 12.723.719 (3.184) 14.068.736 (5.144) 1.672.914 (871) 142 — 3.771 — Totale (B) 12.723.719 (3.184) 14.068.736 (5.144) 1.672.914 (871) 142 — 3.771 — Totale (A+B) 31 dicembre 2025 41.698.605 (40.324) 23.825.925 (11.839) 2.814.614 (924) 142 — 4.168 — Totale (A+B) 30 giugno 2025 49.759.717 (36.750) 26.307.616 (12.438) 1.768.610 (436) 11.260 — 1.486 — B.3 Distribuzione territoriale delle esposizioni creditizie per cassa e fuori bilancio verso banche Esposizioni/Aree geografiche Italia Esposizioni netta Rettifiche valore complessiveAltri paesi europei Esposizioni netta Rettifiche valore

complessiveAmerica

Esposizioni netta Rettifiche valore

complessiveAsia

Esposizioni netta Rettifiche valore complessiveResto del mondo Esposizioni netta Rettifiche valore

complessive

A. Esposizioni creditizie per cassa A.1 Sofferenze — — — — — — — — — — A.2 Inadempienze probabili — — — — — — — — — — A.3 Esposizioni scadute deteriorate— — — — — — — — — — A.4 Esposizioni non deteriorate 28.014.907 (20.060) 12.182.195 (6.220) 58.161 (4) 2.519 (1) 1 — Totale (A) 28.014.907 (20.060) 12.182.195 (6.220) 58.161 (4) 2.519 (1) 1 — B. Esposizioni creditizie fuori

bilancio

B.1 Esposizioni deteriorate — — — — — — — — — — B.2 Esposizioni non deteriorate 2.514.217 (125) 11.793.768 (2.800) 44.617 — — — — — Totale (B) 2.514.217 (125) 11.793.768 (2.800) 44.617 — — — — — Totale (A+B) 31 dicembre 2025 30.529.124 (20.185) 23.975.963 (9.020) 102.778 (4) 2.519 (1) 1 — Totale (A+B) 30 giugno 2025 26.634.509 (18.419) 24.076.848 (8.110) 81.155 (3) 293 — 1 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 648B.4a Indicatori di rischiosità creditizia 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 a) Sofferenze lorde / Impieghi — — b) Partite anomale / Esposizioni creditizie per cassa 0,05% 0,02% c) Sofferenze nette / Patrimonio Vigilanza — — B.4b Grandi esposizioni 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 a) V alore di bilancio 14.964.261 24.393.374 b) V alore ponderato 6.294.288 14.360.449 c) Numero delle posizioni 12 34 Al 31 dicembre 2025 le esposizioni (rischi di mercato e partecipazioni inclusi) superiori al 10% del Patrimonio di Vigilanza di classe 1 riguardano dodici gruppi di clienti connessi (ventidue in meno rispetto allo scorso esercizio) per un’esposizione lorda di 15 miliardi (24,4 miliardi al 30 giugno 2025); tenendo conto di garanzie e ponderazioni, l’esposizione è pari a 6,3 miliardi (14,4 miliardi al 30 giugno 2025). Nel dettaglio le dodici posizioni riguardano due compagnie di assicurazione, una società finanziaria, un gruppo industriale e otto gruppi bancari. Il calo dei gruppi è dovuto all’incremento del Patrimonio di Vigilanza a seguito della rivalutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto, precedentemente valutate al costo, ed a quella degli immobili al fair value (strumentali e di investimento).

C. Operazioni di cartolarizzazione

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

L’Istituto detiene un portafoglio di titoli derivanti da cartolarizzazioni di terzi pari a 1.910,4 milioni di cui 1.706,7 milioni allocati nel banking book e 203,7 milioni nel trading book.

Nel 2025 il mercato europeo degli ABS ha registrato un andamento positivo, con volumi di emissione superiori al 2024 e una maggiore incidenza delle operazioni distributed. Sul fronte dei rendimenti, è proseguito il trend discendente degli ultimi anni, con benefici più marcati per i CLO AAA e per le tranche mezzanine.

Nel mercato primario, i CLO paneuropei hanno rappresentato l’asset class con il maggior volume di titoli distribuiti, seguiti dagli RMBS britannici e dagli Auto Loans tedeschi. La maggior parte delle emissioni è risultata oversubscribed, in particolare sulle tranche mezzanine, consentendo agli emittenti di restringere gli spread rispetto alla guidance iniziale.

Per il 2026 si prevede un mercato ABS europeo stabile, sostenuto da tassi di interesse contenuti e da un contesto di moderata crescita economica, nonostante le persistenti tensioni geopolitiche.

Il portafoglio del banking book, cresciuto da 1.291,2 a 1.706,07 milioni, rimane fortemente concentrato su titoli senior, aumentati a 1.685,1 milioni. L’incremento è attribuibile principalmente ai maggiori investimenti in CLO di elevata qualità, saliti a 1.304,9 milioni. Gli investimenti in Performing Loan Irlanda aumentano a 37,9 milioni mentre le esposizioni con sottostanti NPL si riducono a 137,9 milioni, grazie ai rimborsi avvenuti nel periodo. Le posizioni su tranche mezzanine aumentano a 21,6 milioni mentre non risultano esposizioni su titoli junior.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 649Il trading book sale da 188,9 a 203,7 milioni. La componente senior ammonta a 167,1 milioni, composta da 100,7 milioni relativi all’operazione di Transferable Custody Receipt, 37,9 milioni in performing loan and consumer e 28,5 milioni in CLO. La componente mezzanine cresce a 36,6 suddivisa tra 21,3 milioni in CLO e 15,3 milioni in performing loan and consumer. Non sono presenti esposizioni su tranche junior.

Mediobanca ha inoltre esposizione verso:

–

CLI Holdings e CLI Holdings II, SPV di diritto inglese che hanno sottoscritto rispettivamente il capitale di Cairn Loan Investments e Cairn Loan Investments II, gestori indipendenti di CLO europei istituiti da Polus che, per rispettare le regole prudenziali di risk retention, investono nelle tranche Junior dei CLO gestiti. Al 31 dicembre, CLI H I e CLI H II sono rispettivamente registrati a bilancio per 3,3 milioni e 28,8 milioni;

–Italian Recovery Fund, fondo di investimento alternativo mobiliare chiuso di diritto italiano gestito da DeA Capital Alternative Funds SGR S.p.A. attualmente investito in 5 operazioni di cartolarizzazione (V alentine, Berenice, Cube, Este e Sunrise I) con sottostante NPLs di banche italiane; l’impegno di 30 milioni è ad oggi in carico per 13,9 milioni, con un commitment residuo di circa 1 milione;

–Negentropy RAIF – Debt Select Fund, fondo di investimento alternativo mobiliare di diritto lussemburghese, gestito da Negentropy Capital Partners Limited e di cui Mediobanca ha svolto il ruolo di advisor; il fondo ha sottostante tranches senior di NPLs e di finanziamenti immobiliari con un NA V complessivo di 119,8 milioni (44,3 milioni la quota di Mediobanca);

–Polus Loan Investments III, fondo chiuso conforme alla direttiva europea AIFM e comparto di Polus Investment Funds ICA V (umbrella fund di diritto irlandese), ha sottoscritto la totalità delle profit partecipating notes di Polus Loan Investments III DAC, sponsor e originator di CLO a marchio Polus prevalentemente sul mercato europeo e che, nel rispetto nella normativa vigente, effettua i correlati investimenti a titolo di risk retention. Al 31 dicembre PLI III è in carico a 3,5 milioni.

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

C.2 Esposizioni derivanti dalle principali operazioni di cartolarizzazione di “terzi” ripartite per tipologia di attività cartolarizzate e per tipo di esposizioni Tipologia attività sottostanti/Esposizioni Esposizioni per cassa

Senior

Valore di

bilancioRettifiche/

Riprese di

valoreMezzanine

Valore di

bilancioRettifiche/

Riprese di

valoreJunior

Valore di

bilancioRettifiche/

Riprese di

valore

A. NPLs Italia (mutui ipotecari e immobili) 137.900 (14) — — — — B. Consumer ABS Italia 242.402 4 15.325 (78) — — C. Consumer ABS Spagna — — — — — — D. Consumer ABS Olanda — — — — — — E. Performing Loan Irlanda 37.923 — — — — — F. Performing Loan UK — — — — — — G. Altri crediti di società del Gruppo — — — — — — H. Altri crediti (*)1.434.034 (103) 42.835 (109) — — Totale 31 dicembre 2025 1.852.259 (113) 58.160 (187) — — Totale 30 giugno 2025 1.446.457 698 33.632 (259) — — (*) Operazioni CLO di cui 100mln relativi a TCR.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 650C.4 Società veicolo per la cartolarizzazione non consolidate Si omette l’informativa in quanto già fornita nella Nota Integrativa consolidata.

D. Informativa sulle entità strutturate non consolidate contabilmente (diverse dalle società veicolo per la cartolarizzazione)

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Si omette l’informativa in quanto già fornita nella Nota Integrativa consolidata.

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

Si omette l’informativa in quanto già fornita nella Nota Integrativa consolidata.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 651E. Operazioni di cessione A. Attività finanziarie cedute e non cancellate integralmente E.1 Attività finanziarie cedute rilevate per intero e passività finanziarie associate: valori di bilancio Attività finanziarie cedute rilevate per intero

Valore di

bilanciodi cui: oggetto di operazioni di cartolarizzazionedi cui: oggetto

di contratti

di vendita

con patto di

riacquistodi cui

deterioratePassività finanziarie associate

Valore di

bilanciodi cui: oggetto di operazioni di cartolarizzazionedi cui: oggetto

di contratti

di vendita

con patto di

riacquisto

A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 6.066.024 — 6.066.024 X5.990.161 — 5.990.161 1. Titoli di debito 3.950.733 — 3.950.733 X3.961.802 — 3.961.802 2. Titoli di capitale 2.115.291 — 2.115.291 X2.028.359 — 2.028.359 3. Finanziamenti — — — X — — — 4. Derivati — — — X — — — B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — — — — 1. Titoli di debito — — — — — — — 2. Titoli di capitale — — — X — — — 3. Finanziamenti — — — — — — — C. Attività finanziarie

designate al

fair value 302.267 — 302.267 — 302.256 — 302.256 1. Titoli di debito 302.267 — 302.267 — 302.256 — 302.256 2. Finanziamenti — — — — — — — D. Attività finanziarie

valutate al

fair value con impatto sulla redditività complessiva 1.666.343 — 1.666.343 —1.541.991 — 1.541.991 1. Titoli di debito 1.666.343 — 1.666.343 —1.541.991 — 1.541.991 2. Titoli di capitale — — — X — — — 3. Finanziamenti — — — — — — — E. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.026.030 — 2.026.030 —1.847.782 — 1.847.782 1. Titoli di debito 2.026.030 — 2.026.030 —1.847.782 — 1.847.782 2. Finanziamenti — — — — — — — Totale 31 dicembre 2025 10.060.664 — 10.060.664 —9.682.190 — 9.682.190 Totale 30 giugno 2025 9.457.046 — 9.457.046 —9.039.256 — 9.039.256

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 652E.3 Operazioni di cessione con passività aventi rivalsa esclusivamente sulle attività cedute e non cancellate integralmente: fair value

Rilevate per

interoRilevate

parzialmenteTotale

31 dicembre 2025 30 giugno 2025 A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 6.066.024 — 6.066.024 5.396.950 1. Titoli di debito 3.950.733 — 3.950.733 3.806.334 2. Titoli di capitale 2.115.291 — 2.115.291 1.590.616 3. Finanziamenti — — — — 4. Derivati — — — — B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value— — — — 1. Titoli di debito — — — — 2. Titoli di capitale — — — — 3. Finanziamenti — — — — C. Attività finanziarie designate al fair value 302.267 — 302.267 106.786 1. Titoli di debito 302.267 — 302.267 106.786 2. Finanziamenti — — — — D. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva1.666.343 — 1.666.343 2.281.504 1. Titoli di debito 1.666.343 — 1.666.343 2.281.504 2. Titoli di capitale — — — — 3. Finanziamenti — — — — E. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (fair

value

)2.070.041 — 2.070.041 1.680.226 1. Titoli di debito 2.070.041 — 2.070.041 1.680.226 2. Finanziamenti — — — — Totale attività finanziarie 10.104.675 — 10.104.675 9.465.466 Totale passività finanziarie associate 9.671.556 — X X V alore netto 31 dicembre 2025 433.119 — 10.104.675 X V alore netto 30 giugno 2025 422.992 — X 9.465.466 F. Modelli per la misurazione del rischio di credito A dicembre 2025 l’Istituto utilizza il metodo IRB Foundation per la quantificazione del requisito patrimoniale a fronte del rischio di credito del portafoglio Corporate. Si segnala infatti che - considerato il nuovo framework normativo in vigore dal 2025 - Mediobanca ha richiesto di dismettere l’utilizzo ai fini prudenziali del parametro LGD, dato il limitato ambito di applicazione residuo e ha ricevuto relativa autorizzazione da parte dell’Autorità di Vigilanza. Rispetto alle esposizioni assoggettate alla metodologia Standardizzata per il calcolo dei requisiti di capitale regolamentare, l’Istituto si è comunque dotato a fini gestionali di modelli interni per il rischio di credito. L’Istituto, inoltre, si è dotato di un modello di portafoglio al fine di calcolare il capitale economico per il rischio di credito, che permette di tenere in considerazione effetti di concentrazione e diversificazione geo-settoriale. Per maggiori informazioni si rimanda a quanto indicato nella “Sezione 1.1 Rischi di credito” della presente Parte della Nota Integrativa.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6532 RISCHI DI MERCATO

2.1 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO – PORTAFOGLIO

DI NEGOZIAZIONE DI VIGILANZA

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Il monitoraggio quotidiano dell’esposizione gestionale ai rischi di mercato nel portafoglio di trading avviene tramite il calcolo giornaliero dei risultati economici gestionali e attraverso i seguenti indicatori:

– sensitivity - principalmente Delta e V ega - verso i principali fattori di rischio (tassi di interesse, prezzi delle azioni, tassi di cambio, spread creditizi, inflazione, volatilità, dividendi, correlazioni, ecc.); essi rappresentano la variazione positiva o negativa del valore di attività finanziarie e di derivati a variazioni dei già menzionati fattori di rischio, fornendo una rappresentazione statica del rischio di mercato del portafoglio di trading;

–V alue-at-Risk calcolato utilizzando una metodologia di simulazione storica pesata con scenari aggiornati giornalmente, con orizzonte di liquidazione delle posizioni fissato ad un giorno lavorativo e con un livello di confidenza del 99%.

Il monitoraggio dei rischi attraverso V aR e sensitivity è effettuato giornalmente per assicurare il rispetto dei limiti gestionali a presidio dell’appetito al rischio stabilito dall’Istituto per il portafoglio di negoziazione e, nel caso del V aR, anche per valutare attraverso il backtesting la robustezza del modello. Sul complesso delle posizioni oggetto di misurazione del V aR viene anche calcolata giornalmente l’expected shortfall in simulazione storica, che rappresenta la media delle perdite potenziali che si collocano oltre il livello di confidenza del V aR. V engono inoltre svolti con cadenza mensile (su tutto il portafoglio) stress test sui principali fattori di rischio al fine di cogliere anche impatti di movimenti più ampi nelle principali variabili di mercato (ad esempio indici azionari, tassi e cambi) calibrati sulla base di variazioni estreme delle variabili di mercato.

V engono infine utilizzate altre metriche di rischio complementari che consentono di valutare in maniera più specifica i rischi di posizioni di trading non pienamente misurati dal V aR e dalle sensitivity. Il peso dei prodotti che richiedono queste metriche supplementari è comunque estremamente limitato rispetto all’entità complessiva del portafoglio di trading dell’Istituto.

Nel corso dell’esercizio i mercati finanziari si sono mostrati sorprendentemente robusti nonostante le incertezze geopolitiche, l’introduzione dei dazi da parte degli Stati Uniti e un generale indebolimento del ciclo economico mondiale.

Gli ultimi sei mesi del 2025 hanno visto una riduzione dei tassi d’interesse governativi ed interbancari, in particolare la FED ha ridotto complessivamente di 75bps i tassi tra settembre e dicembre mentre la

BCE ha lasciato invariati i tassi post ultima riduzione avvenuta a giugno. Per quanto riguarda gli spread creditizi si è registrata una ulteriore fase discendente che ha portato a registrare un nuovo minimo a dicembre sullo spread BTP-BUND (-66 bps). Sui mercati azionari invece, nonostante le incertezze geopolitiche, si sono registrate delle performance positive su tutti i mercati, in particolare su quello statunitense dove l’indice S&P 500 ha raggiunto il suo massimo storico a fine dicembre.

Nel corso degli ultimi 6 mesi si è verificato un superamento del limite di V aR e nessun superamento per i limiti di Stop Loss. Il superamento del limite di V aR era di natura tecnica e legato ad alcune attività di copertura del rischio di tasso di interesse di alcune poste di bilancio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 654Il Value-at-Risk dell’aggregato di Trading è oscillato, nel periodo luglio – dicembre, tra un minimo di 2,8 milioni registrato a dicembre ed un massimo di 7,5 milioni registrato a novembre. Il dato medio (5 milioni) è risultato inferiore del 27% rispetto alla media dell’esercizio precedente (6,9 milioni). Tra luglio e novembre, sino alla data di picco, il V aR si è attestato nell’intorno del valore medio osservato negli ultimi sei mesi. Dopo il picco avvenuto a novembre, il V aR è gradualmente diminuito in seguito ad una costante riduzione delle volatilità sui principali fattori di rischio e alla riduzione di alcune esposizioni su alcuni emittenti azionari sino a raggiungere il valore minimo a fine anno fiscale.

I fattori di rischio che spiegano l’andamento del V aR sono principalmente: (i) i rendimenti dei Titoli di

Stato

italiani e di paesi dell’Area Euro core e (ii) una maggiore direzionalità nelle esposizioni verso volatilità implicite del mercato azionario. Marginale è il contributo di altri fattori di rischio come il tasso d’inflazione o i tassi di cambio, verso i quali la posizione dell’Istituto è conservativa o sostanzialmente neutrale.

L’Expected shortfall – che misura un ulteriore scenario di stress sulle stesse serie storiche del V aR - mostra un dato medio inferiore rispetto al periodo precedente (7,2 milioni contro 9,7 milioni).

I risultati del backtesting giornaliero (basato sul confronto con i Profitti e Perdite teoriche) non hanno mostrato scostamenti rispetto al V aR nel periodo luglio-dicembre.

Tab.1: Value at Risk ed Expected Shortfall del portafoglio di trading

€ migliaia

Fattori di rischio Esercizio 2025 (Luglio-Dicembre 2025) 31 dicembre Min Max Media2024-2025

Media

Tassi di interesse 1.169 929 4.674 2.486 3.116 Credito 1.116 765 2.352 1.625 1.715 Azioni 901 901 9.296 3.646 5.196 Tassi di cambio 764 610 1.637 772 913 Inflazione 61 36 236 100 204 V olatilità 2.953 2.551 4.652 3.743 3.863 Effetto diversificazione (*)(4.180) (3.720) (13.825) (7.320) (8.081) Totale 2.784 2.784 7.505 5.052 6.925 Expected Shortfall 4.888 4.755 13.477 7.272 9.752 (*) Connesso alla non perfetta correlazione tra i fattori di rischio.

Oltre ad un limite di V aR sulle posizioni di Trading, è prevista un’articolazione maggiormente granulare di limiti di V aR in capo ai desk che lo compongono.

Inoltre, ogni desk ha limiti di sensitivity ai movimenti dei diversi fattori di rischio che sono monitorati giornalmente. Nel confronto con l’esercizio precedente si ha un incremento delle esposizioni su quasi tutte le classi di rischio.

Tab. 2: Riepilogo dell’andamento delle principali sensitivities del portafoglio di trading

€ migliaia

Fattori di rischio Esercizio 2025 (Luglio-Dicembre 2025) 31 dicembre Min Max Media2024-2025

Media

Delta azionario (+1%) (269.893) (1.177.869) 1.158.474 540.712 588.346 V ega azionario (+1%) (552.758) (2.198.740) (536.502) (1.336.536) (2.729.540) Delta tasso d’interesse (+1bp) (52.517) (111.227) 454.635 193.053 241.223 Delta inflazione (+1bp) (21.399) (34.189) (6.860) (20.510) (26.363) Delta tassi di cambio (+1%) (*)(12.624) (148.326) 210.418 52.308 (120.329) Delta di credito (+1bp) 237.582 (46.253) 426.442 211.353 218.554 (*) Riferito ad apprezzamento dell’Euro nei confronti delle valute estere.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 655Andamento del VaR del portafoglio di trading Consulta la tabella relativa all’Andamento del VaR del portafoglio di trading Andamento componenti del VaR (Trading) Consulta la tabella relativa all’Andamento componenti del VaR (Trading)VaR Totale lug-25 ago-25 set-25 ott-25 nov-25 dic-25012345678 Tassi di interesse Credito Tassi di cambio

Azioni

lug-25 ago-25 set-25 ott-25 nov-25 dic-25012345678910

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 656INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: distribuzione per durata residua (data di riprezzamento) delle attività e delle passività finanziarie per cassa e dei derivati finanziari Tipologia/Durata residua A vista Fino a 3

mesiDa oltre

3 mesi fino a 6 mesiDa oltre 6 mesi fino a 1 anno Da oltre 1 anno fino a 5 anniDa oltre 5 anni fino a

10 anniOltre

10 anni

Durata

indeterminata

1. Attività per cassa 376 774.377 1.123.649 419.077 2.566.131 720.491 1.930.329 — 1.1 Titoli di debito 376 774.377 1.123.649 419.077 2.566.131 720.491 1.930.329 — – con opzione di rimborso anticipato — — — — — — — — –altri 376 774.377 1.123.649 419.077 2.566.131 720.491 1.930.329 — 1.2 Altre attività — — — — — — — — 2. Passività per cassa 1.334 564.669 176.452 187.279 2.498.728 626.139 636.215 — 2.1 P .C.T. passivi — — — — — — — — 2.2 Altre passività 1.334 564.669 176.452 187.279 2.498.728 626.139 636.215 — 3. Derivati finanziari 3.1 Con titolo sottostante

– Opzioni

+ Posizioni lunghe — 200.000 127.698 — — — — — + Posizioni corte — 200.000 127.698 — — — — — – Altri derivati + Posizioni lunghe — 1.204.447 — 128.579 500.000 — — — + Posizioni corte — 1.204.447 — 128.579 500.000 — — — 3.2 Senza titolo sottostante

– Opzioni

+ Posizioni lunghe —10.893.471 1.938.017 638.949 8.157.796 1.583.831 268.651 — + Posizioni corte —10.893.471 1.938.017 638.949 8.157.796 1.583.831 268.651 — – Altri derivati + Posizioni lunghe —52.943.574 28.281.359 33.177.218 40.938.281 16.781.942 7.299.613 — + Posizioni corte —67.990.814 33.229.271 13.172.065 40.938.281 16.781.942 7.309.613 — 2. Portafoglio di negoziazione di vigilanza: esposizioni per cassa in titoli e O.I.C.R Tipologia esposizione/Valori Valore di bilancio Livello1 Livello2 Livello3 A. Titoli di capitale (¹) A.1 Azioni 5.429.755 42.441 308 A.2 Strumenti innovativi di capitale — — — A.3 Altri titoli di capitale — — — B. O.I.C.R.

B.1 Di diritto italiano — — — -

armonizzati aperti — — — -non armonizzati aperti — — — -chiusi — — — -riservati — — — -speculativi — — — B.2 Di altri Stati UE — — — -

armonizzati — — — -non armonizzati aperti 109.267 — 1.020 -non armonizzati chiusi — — — B.3 Di Stati non UE — — — -

aperti — — — -chiusi — — — Totale 5.539.023 42.441 1.328 (1) Sbilancio netto tra attività di negoziazione e scoperti tecnici iscritti tra le passività di negoziazione l’esposizione netta riguarda per oltre il 99% paesi UE.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6572.2 RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO – PORTAFOGLIO

BANCARIO

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

L’Istituto monitora e presidia il rischio di tasso di interesse attraverso la sensitivity del margine di interesse e la sensitivity del valore economico. La sensitivity del margine di interesse quantifica l’impatto sugli utili correnti nel peggiore scenario tra quelli previsti dalle linee guida del Comitato di Basilea (BCBS), recepite nel documento EBA 2022 (EBA/GL/2022/14). In tale analisi gli stock patrimoniali vengono mantenuti costanti rinnovando le poste in scadenza con altre aventi identiche caratteristiche finanziarie e considerando un orizzonte temporale di 12 mesi.

La sensitivity del valore economico, invece, misura l’impatto sul valore attuale dei flussi futuri nel peggiore scenario tra quelli previsti dalle linee guida del Comitato di Basilea (BCBS).

Tutti gli scenari presentano un limite al ribasso (floor) parametrico, impostato secondo le linee

guida

EBA, che prevede un limite a -1,5% sulla scadenza a vista con lineare progressione fino a 0% sulla scadenza a 50 anni. Nell’attuale contesto di mercato, tale floor ha un impatto molto limitato sulle metriche di sensitivity.

Per ambedue le sensitivities le poste di bilancio sono considerate al profilo contrattuale fatta eccezione per le poste relative ai depositi in conto corrente della clientela al dettaglio (che sono state considerate sulla base di modelli comportamentali proprietari) e alle poste relative ai mutui ipotecari (che scontano la probabilità di estinzione anticipata).

Per la determinazione del valore attuale dei flussi sono state adottate diverse curve di riferimento, per l’attualizzazione e per la determinazione dei tassi futuri, sulla base della valuta di negoziazione della posta di bilancio (multicurva). Unicamente per la sensitivity del valore economico, i flussi di cassa sono stati decurtati della componente creditizia.

Con riferimento alle posizioni del banking book dell’Istituto al 31 dicembre, in caso di un rialzo parallelo della curva (“ Parallel Up”), il margine d’interesse atteso subirebbe una variazione negativa di 38 milioni.

Con riferimento all’analisi del valore attuale dei cash flow futuri del portafoglio bancario, lo

shock “

Parallel Up” determina una variazione negativa per 324 milioni (262 milioni lo scorso anno nello scenario “Parallel Down”).

L’incremento è dovuto principalmente all’inclusione delle coperture di operazioni valutate al

fair value

e al temporaneo aumento della sensitivity di Compass.

Operazioni di copertura Le operazioni di copertura dei rischi sono finalizzate a neutralizzare potenziali perdite rilevabili su una determinata attività o passività di bilancio, attribuibili alla volatilità di un determinato fattore di rischio finanziario (tasso di interesse, cambio, credito o altro parametro di rischio), tramite gli utili rilevabili su uno strumento di copertura che ne permetta il bilanciamento

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 658delle variazioni nel fair value o dei flussi di cassa. In particolare, per le coperture di fair value, l’Istituto si pone l’obiettivo di minimizzare il rischio finanziario sui tassi di interesse riportando l’esposizione fruttifera al tasso Ester.

F. Attività di copertura del fair value Le coperture di fair value sono utilizzate per neutralizzare gli effetti dell’esposizione al rischio di tasso e di prezzo relativa a specifiche posizioni dell’attivo o del passivo, attraverso la stipula di contratti derivati con primarie controparti di mercato ad elevato standing creditizio. In particolare, per quanto riguarda il rischio tasso, l’Istituto applica coperture specifiche di singoli item o di gruppi di attività e passività omogenei sotto il profilo del rischio tasso.

L’obiettivo delle coperture è ridurre il rischio tasso attraverso swap che trasformano le attività e/o passività da tasso fisso a tasso variabile. Gli elementi principalmente coperti sono le passività a tasso fisso o strutturate emesse dall’Istituto, gli investimenti in titoli a tasso fisso dell’attivo detenuti nel portafoglio HTC e HTCS, il portafoglio dei mutui a tasso fisso, i floor impliciti nei finanziamenti a tasso variabile del lending e nei mutui a tasso variabile erogati da Mediobanca Premier e i depositi di Mediobanca Premier per i quali si tiene conto del nuovo modello comportamentale con un beneficio sulla scadenza effettiva.

Nel corso dell’esercizio l’Istituto ha avviato l’accentramento dei rischi di portafogli omogenei (mutui ipotecari, finanziamenti consumer e depositi clientela modellizzati) al fine di poter gestire il rischio tasso su base netta per fasce temporali di scadenza. Per ciascuna fascia temporale il rischio netto residuale viene coperto con derivati associati al portafoglio di attività o passività designate in Macro Hedge secondo il par. 81A IAS39 ancora applicabile anche in caso di adozione dell’IFRS9 (par 6.1.3 IFRS9).

Residuano in portafoglio alcune emissioni obbligazionarie strutturate, che non presentano rischi correlati al rischio principale, scomposte tra componente tasso di interesse (coperta) ed altri rischi che trovano rappresentazione nel portafoglio di negoziazione e sono di norma fronteggiati da posizioni esterne di segno opposto; per le obbligazioni strutturate emesse nell’esercizio, per lo più di tipo tasso di interesse, l’Istituto ha applicato la fair value option in fase di registrazione iniziale della passività ed i relativi rischi sono stati coperti con derivati valutati al Fair Value Through Profit and Loss in modo da fronteggiare gli impatti di conto economico.

G. Attività di copertura dei flussi finanziari Questa forma di copertura viene utilizzata principalmente nell’ambito dell’operatività di alcune società del Gruppo (in particolare la quota del portafoglio di credito al consumo finanziato esternamente al Gruppo) dove a fronte di un elevato numero di operazioni di importo modesto generalmente a tasso fisso viene effettuata una provvista a tasso variabile per importi rilevanti. La copertura viene attuata per trasformare tali posizioni a tasso fisso correlando i flussi di cassa a quelli degli impieghi. Di norma Mediobanca attraverso il contratto derivato fissa il costo atteso della raccolta nel periodo a fronte dei finanziamenti a tasso variabile in essere e delle transazioni future legate ai rinnovi sistematici di tali finanziamenti una volta giunti a scadenza.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 659Sono inoltre presenti alcune operazioni in titoli il cui payoff è indicizzato all’inflazione viene trasformato in tasso fisso allo scopo di eliminare la variabilità dei flussi di interesse.

H. Strumenti di coperturaI. Elementi coperti Per quanto riguarda gli strumenti coperti e di copertura sono già ampiamente descritti nei punti precedenti e ripresi nelle varie parti del Fascicolo.

Rischio di controparte Il rischio di controparte generato dalle operazioni di mercato con la clientela o controparti istituzionali viene misurato in termini di valore di mercato potenziale atteso. Per quanto riguarda i prodotti derivati ed i finanziamenti collateralizzati a breve termine (pronti contro termine e securities lending) il calcolo si basa sulla determinazione della massima esposizione potenziale (dato un livello di probabilità del 95%) in diversi punti di un orizzonte temporale fino a 30 anni. Il perimetro di applicazione riguarda tutti i gruppi di controparti che hanno rapporti con l’Istituto, tenendo conto della presenza o meno di accordi di netting (es. ISDA, GMSLA o GMRA) e di collateralizzazione (es. CSA). Ad essi si aggiungono le esposizioni derivanti da operazioni sul mercato interbancario. Per queste tre tipologie di operazioni esistono linee accordate ad ogni controparte e/o gruppo previa analisi interna ed approvazione del Comitato Lending and Underwriting.

Per le operazioni in derivati, così come previsto dall’IFRS13, il fair value incorpora gli effetti del rischio creditizio della controparte (cd. CV A) e del rischio di credito Mediobanca (cd. DV A) basati sul profilo di esposizione futura dell’insieme dei contratti in essere.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 660INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Portafoglio bancario: distribuzione per durata residua (data di riprezzamento) delle attività e delle

passività finanziarie

Tipologia/Durata residua A vista Fino a 3 mesiDa oltre 3 mesi fino a 6 mesiDa oltre 6 mesi fino a 1 annoDa oltre 1 anno fino a 5 anniDa oltre 5 anni fino a 10 anniOltre 10 anni Durata

indeterminata

1. Attività per cassa 4.412.182 33.249.890 7.810.001 4.368.875 13.310.467 4.551.922 5.069.062 — 1.1 Titoli di debito 14.143.953 2.447.279 667.496 1.720.274 1.683.583 2.097.230 — -

con opzione di rimborso anticipato— — — — — — — — -altri 14.143.953 2.447.279 667.496 1.720.274 1.683.583 2.097.230 — 1.2 Finanziamenti a banche 2.507.149 14.823.489 1.125.798 2.858.461 9.951.710 2.618.943 2.971.395 — 1.3 Finanziamenti a clientela 1.905.032 14.282.448 4.236.924 842.918 1.638.483 249.396 437 — –

c/c 1.275.019 — — — — — — — –altri finanziamenti 630.013 14.282.448 4.236.924 842.918 1.638.483 249.396 437 — –con opzione di rimborso anticipato— — — — — — — — –altri 630.013 14.282.448 4.236.924 842.918 1.638.483 249.396 437 — 2. Passività per cassa 32.312.074 22.614.004 2.876.968 6.745.638 9.431.614 2.220.615 5.442.626 — 2.1 Debiti verso clientela 9.066.337 3.914.072 152.234 367.865 367.865 — 8.842 — –

c/c 9.065.423 — — — — — — — –altri debiti 914 3.914.072 152.234 367.865 367.865 — 8.842 — –con opzione di rimborso anticipato— — — — — — — — –altri 914 3.914.072 152.234 367.865 367.865 — 8.842 — 2.2 Debiti verso banche 23.244.933 11.376.088 1.048.618 1.666.600 1.666.600 128.588 1.219.520 — – c/c 20.087.972 — — — — — — — –altri debiti 3.156.961 11.376.088 1.048.618 1.666.600 1.666.600 128.588 1.219.520 — 2.3 Titoli di debito 804 7.323.844 1.676.116 4.711.173 4.711.173 2.092.027 4.214.264 — – con opzione di rimborso anticipato— — — — — — — — –altri 804 7.323.844 1.676.116 4.711.173 4.711.173 2.092.027 4.214.264 — 2.4 Altre passività — — — — — — — — – con opzione di rimborso anticipato— — — — — — — — –altri — — — — — — — — 3. Derivati finanziari 3.1 Con titolo sottostante

– Opzioni

+ posizioni lunghe — — — — — — — — + posizioni corte — — — — — — — —

– Altri

+ posizioni lunghe — — — — — — — — + posizioni corte — — — — — — — — 3.2 Senza titolo sottostante

– Opzioni

+ posizioni lunghe — — — 19.000 9.375 —1.053.811 — + posizioni corte — — — 19.000 9.375 —1.053.811 —

– Altri

+ posizioni lunghe — 8.750.621 4.075.450 11.716.654 5.776.115 3.732.406 2.779.968 — + posizioni corte —16.783.462 2.134.657 5.624.606 5.776.115 3.732.406 2.779.968 — 4. Altre operazioni fuori

bilancio

+ posizioni lunghe —13.565.871 649.847 678.463 11.496.269 3.094.043 2.284.942 — + posizioni corte —11.141.081 888.417 1.237.969 12.624.286 2.841.743 3.035.940 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6612. Portafoglio bancario: esposizioni per cassa in titoli e O.I.C.R Tipologia esposizione/Valori Valore di bilancio Livello1 Livello2 Livello3 A. Titoli di capitale (¹) A.1 Azioni 136.089 — 349.681 A.2 Strumenti innovativi di capitale — — — A.3 Altri titoli di capitale — — — B. O.I.C.R.

B.1 Di diritto italiano 13.856 — 210.982 -

armonizzati aperti 8.825 — — -non armonizzati aperti — — — -chiusi — — 210.982 -riservati — — — -speculativi 5.030 — — B.2 Di altri Stati UE 183.655 — 173.188 -

armonizzati — — — -non armonizzati aperti — — 44.273 -non armonizzati chiusi 183.655 — 128.915 B.3 Di Stati non UE — — — -

aperti — — — -chiusi — — — Totale 333.600 — 733.851 (¹) Di cui il 39% italiani e 61% altri paesi UE.

2.3 RISCHIO DI CAMBIO

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVAA. Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio di cambio B. Attività di copertura del rischio di cambio La dinamica della componente valutaria del V aR esposta nella Sezione “Parte E – 2.1 RISCHIO

DI T

ASSO DI INTERESSE E RISCHIO DI PREZZO – PORTAFOGLIO DI NEGOZIAZIONE DI

VIGILANZA” rappresenta efficacemente l’evoluzione dei rischi assunti sul mercato dei cambi in virtù di una gestione complessiva dell’esposizione valutaria.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 662INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Distribuzione per valuta di denominazione delle attività e passività e dei derivati

Voci Valute

Dollari USA Sterline Yen Corone

norvegesiFranchi

svizzeriAltre valute

A. Attività finanziarie 3.976.667 3.054.111 6.109 116.475 757.273 271.327 A.1 Titoli di debito 1.167.839 528.120 — — 47.063 — A.2 Titoli di capitale 166.335 1.585.140 — 116.066 399.054 227.896 A.3 Finanziamenti a banche 1.785.984 775.078 6.103 409 223.117 15.556 A.4 Finanziamenti a clientela 852.931 135.306 — — 87.970 27.831 A.5 Altre attività finanziarie 3.578 30.467 6 — 69 44 B. Altre attività — — — — — — C. Passività finanziarie 3.204.355 2.141.396 90.582 228 241.266 53.409 C.1 Debiti verso banche 2.050.052 2.040.416 11.953 225 237.963 44.711 C.2 Debiti verso clientela 451.014 31.622 — 3 14 147 C.3 Titoli di debito 701.060 571 78.629 — 2.947 8.551 C.4 Altre passività finanziarie 2.229 68.787 — — 342 — D. Altre passività — — — — — — E. Derivati finanziari 775.108 892.741 (125.599) 87.719 566.281 261.984

- Opzioni

+ Posizioni lunghe 489.565 15.614 23.366 8.443 — 12.850 + Posizioni corte 253.646 826.827 15.951 123.182 349.024 268.348

- Altri derivati + Posizioni lunghe 2.216.944 1.241.564 279.063 34.033 393.513 205.531 + Posizioni corte 3.227.971 1.323.092 160.879 7.013 610.770 212.017 Totale attività 6.683.176 4.311.289 308.538 158.951 1.150.786 489.708 Totale passività 6.685.972 4.291.315 267.412 130.423 1.201.060 533.774 Sbilancio (+/-) (2.796) 19.974 41.126 28.528 (50.274) (44.066)

2. Modelli interni e altre metodologie per l’analisi di sensitività Nel corso dell’esercizio il tasso eurodollaro si è mosso intorno al valore medio di 1,16, con minimo a 1,14 e massimo a 1,18 registrato nel mese di settembre. Il VaR forex complessivo ha registrato un valore medio di circa 770 mila euro.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6633 GLI STRUMENTI DERIVATI E LE POLITICHE DI COPERTURA 3.1 Gli strumenti derivati di negoziazione A. Derivati finanziari A.1 Derivati finanziari di negoziazione: valori nozionali di fine periodo

Attività sottostanti/

Tipologie derivati31 dicembre 2025 Over the counter

Controparti

centrali Senza controparti centrali Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati30 giugno 2025 Over the counter

Controparti

centrali Senza controparti centrali Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati

1. Titoli di debito e tassi d’interesse 135.111.067 56.722.226 1.260.375 2.604.343 140.376.668 51.432.978 1.138.699 2.930.360 a) Opzioni — 20.006.952 493.598 863.369 — 24.690.111 305.493 2.093.092 b) Swap 135.111.067 34.210.329 766.777 —140.376.668 24.162.837 833.206 — c) Forward — 788.079 — — — 755.917 — — d) Futures — — —1.740.974 — — — 837.268 e) Altri — 1.716.866 — — — 1.824.113 — — 2. Titoli di capitale e indici azionari — 10.291.821 1.213.737 10.738.767 — 13.804.874 1.467.727 17.005.516 a) Opzioni — 6.404.512 856.391 9.957.751 — 11.195.471 623.244 16.079.598 b) Swap — 3.886.537 — — — 2.609.403 — — c) Forward — 772 — — — — — — d) Futures — — — 781.016 — — — 925.918 e) Altri(1)— — 357.346 — — — 844.483 — 3.Valute e oro — 9.046.580 318.836 — — 10.134.088 327.955 — a) Opzioni — 627.629 — — — 1.023.524 — — b) Swap — 4.113.424 — — — 4.101.372 — — c) Forward — 4.305.527 318.836 — — 5.009.192 327.955 — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 4.Merci — 353.535 362.903 1.127.786 — 647.694 599.010 1.026.021 5.Altri — — — — — — — — Totale 135.111.067 76.414.162 3.155.851 14.470.896 140.376.668 76.019.634 3.533.391 20.961.897 (1)Riguarda esclusivamente i certificates emessi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 664A.2 Derivati finanziari di negoziazione: fair value lordo positivo e negativo – ripartizione per prodotti Tipologie derivati Totale 31 dicembre 2025 Over the counter

Controparti

centrali Senza controparti centrali Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzatiTotale 30 giugno 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali

Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati

1. Fair value positivo a) Opzioni — 299.742 612.994 456.636 — 427.263 579.792 692.563 b) Interest rate swap 145.178 171.602 29.662 — 52 253.789 32.382 — c) Cross currency swap — 85.384 — — — 123.769 — — d) Equity swap — 256.277 — — — 234.621 — — e) Forward — 82.434 35.099 — — 124.795 37.245 — f) Futures — — — 10.019 — — — 15.383 g) Altri (1) — — 18.858 — — — 19.754 — Totale 145.178 895.439 696.613 466.655 52 1.164.237 669.173 707.946 2. Fair value negativo a) Opzioni — 522.325 715.730 706.583 — 529.565 649.330 812.638 b) Interest rate swap 10.926 393.262 5.556 — 51.884 314.852 6.229 — c) Cross currency swap — 80.008 — — — 80.557 — — d) Equity swap — 91.544 — — — 32.742 — — e) Forward — 17.704 2.488 — — 50.515

10.578 —

f) Futures — — — 283.283 — — — 64.863 g) Altri — — 405.277 — — — 913.949 — Totale 10.926 1.104.843 1.129.051 989.866 51.884 1.008.231 1.580.086 877.501 (1) Riguarda esclusivamente i certificates emessi.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 665A.3 Derivati finanziari di negoziazione OTC: valori nozionali, fair value lordo positivo e negativo per

controparti

Attività sottostanti Controparti centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

Contratti non rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse

- valore nozionale X 327.698 608.764 323.914 -

fair value positivo X — 28.839 1.000 -fair value negativo X 1 6.906 2.700 2) Titoli di capitale e indici azionari -

valore nozionale (1)X 1.000.669 213.043 24 -fair value positivo X 631.815 197 1.014 -fair value negativo (1)X 1.098.470 19.656 36 3) V alute e oro -

valore nozionale X 46.928 259.500 12.407 -fair value positivo X 41 13.566 6 -fair value negativo X 29 1.234 19 4) Merci ( 2) -

valore nozionale X 362.903 — — -fair value positivo X 20.135 — — -fair value negativo X — — —

5) Altri

-

valore nozionale X — — — -fair value positivo X — — — -fair value negativo X — — — Contratti rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse -

valore nozionale 135.111.067 44.141.996 9.533.989 3.046.241 -fair value positivo 145.178 165.782 113.839 7.521 -fair value negativo 10.926 168.597 226.859 65.972 2) Titoli di capitale e indici azionari -

valore nozionale — 7.173.425 2.333.396 785.000 -fair value positivo — 97.471 335.803 64.728 -fair value negativo — 452.111 89.080 904 3) V alute e oro -

valore nozionale — 5.720.492 2.818.124 507.963 -fair value positivo — 60.670 40.724 8.675 -fair value negativo — 46.418 49.791 4.280

4) Merci

(2) -

valore nozionale — 353.535 — — -fair value positivo — 225 — — -fair value negativo — 830 — —

5) Altri

-

valore nozionale — — — — -fair value positivo — — — — -fair value negativo — — — — (1) Di cui certificate nominale 357.346 e fair value -386.419.

(2) La voce comprende i derivati con MBInternational a copertura delle loro emissioni “skew” e i derivati delle relative strutture di arbitraggio.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 666A.4 Vita residua dei derivati finanziari di negoziazione OTC: valori nozionali Sottostanti/Vita residua Fino ad 1 annoOltre 1 anno e fino a 5 anniOltre 5 anni Totale A.1 Derivati finanziari su titoli di debito e tassi di interesse 58.448.611 82.721.369 51.923.688 193.093.668 A.2 Derivati finanziari su titoli di capitale ed indici azionari 7.354.661 3.000.656 1.150.241 11.505.558 A.3 Derivati finanziari su valute e oro 5.358.410 3.260.176 746.830 9.365.416 A.4 Derivati finanziari su merci 492.806 223.632 — 716.438 A.5 Altri derivati finanziari — — — — Totale 31 dicembre 2025 71.654.488 89.205.833 53.820.759 214.681.080 Totale 30 giugno 2025 88.622.947 91.969.885 39.336.861 219.929.693 B. Derivati creditizi B.1 Derivati creditizi di negoziazione: valori nozionali di fine periodo Categorie di operazioni Derivati di negoziazione su un singolo soggetto su più soggetti (basket) 1. Acquisti di protezione a) Credit default products 2.538.703 14.457.482 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri (*)123.041 — Totale 31 dicembre 2025 2.661.744 14.457.482 Totale 30 giugno 2025 2.823.802 14.797.089 2. V endite di protezione a) Credit default products 2.354.687 15.435.374 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri — — Totale 31 dicembre 2025 2.354.687 15.435.374 Totale 30 giugno 2025 2.517.724 15.796.730 (*) Riguarda esclusivamente i certificates emessi.

Alla colonna “basket” concorrono le posizioni su indici di credito pareggiate da posizioni su single name che compongono l’indice stesso relativo alle emissioni skew(34) per un valore nozionale delle strutture di arbitraggio pari a 10,4 miliardi (11,2 miliardi lo scorso giugno). Il derivato embedded delle emissioni proprie e i derivati con MB International a copertura delle loro emissioni sono rappresentati negli acquisti di protezione su singoli soggetti per 1,5 miliardi

(35) (1,4

miliardi al 30 giugno 2025).

(34) Si veda quanto riportato nella precedente sezione “Parte B – Passivo – Passività finanziarie al costo ammortizzato” del presente fascicolo.

(35)Gli embedded con sottostante commodities (363 milioni) ed i relativi derivati (1.481 milioni) sono riportati nella tabella A.1.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 667B.2 Derivati creditizi di negoziazione: fair value lordo positivo e negativo – ripartizione per prodotti Tipologie derivati 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 1. Fair value positivo a) Credit default products 180.785 190.145 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri (1) — — Totale 180.785 190.145 2. Fair value negativo a) Credit default products 195.967 210.097 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Altri (1) 129.108 129.984 Totale 325.075 340.081 (1)Riguarda esclusivamente i certificates emessi.

B.3 Derivati creditizi di negoziazione OTC: valori nozionali, fair value lordo positivo e negativo per controparti

Controparti

centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

Contratti non rientranti in accordi di compensazione 1) Acquisto protezione −

valore nozionale (1) X 135.292 — — −fair value positivo X — — — −fair value negativo (1) X 129.108 — — 2) V endita protezione −

valore nozionale X 12.251 — — −fair value positivo X — — — −fair value negativo X — — — Contratti rientranti in accordi di compensazione 1) Acquisto protezione −

valore nozionale 7.851.029 2.516.790 6.616.115 — −fair value positivo — 4.420 13 — −fair value negativo — 18.988 139.302 — 2) V endita protezione − valore nozionale 7.518.108 1.996.473 8.263.230 — −fair value positivo — 39.725 136.628 — −fair value negativo 14.800 15.318 7.558 — (1)Di cui certificates nominale 123.041 e fair value -129.108.

B.4 Vita residua dei derivati creditizi di negoziazione OTC: valori nozionali Sottostanti/Vita residua Fino ad 1 annoOltre 1 anno e fino a 5

anniOltre

5 anniTotale

1. V endita di protezione 721.023 16.336.985 732.054 17.790.062 2. Acquisto di protezione 545.921 16.499.154 74.151 17.119.226 Totale 31 dicembre 2025 1.266.944 32.836.139 806.205 34.909.288 Totale 30 giugno 2025 2.606.112 32.362.120 967.113 35.935.345

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6683.2 Le coperture contabili A. Derivati finanziari di copertura A.1 Derivati finanziari di copertura: valori nozionali di fine periodo

Attività sottostanti/

Tipologie derivati31 dicembre 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di

compensazione Senza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati30 giugno 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati

1. Titoli di debito e tassi d’interesse 31.976.426 5.623.499 — —45.425.789 26.294.943 — — a) Opzioni — 1.082.186 — — — 1.118.724 — — b) Swap 31.976.426 4.541.313 — —45.425.789 25.090.895 — — c) Forward — — — — — 85.324 — — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 2. Titoli di capitale e indici azionari — — — — — — — — a) Opzioni — — — — — — — — b) Swap — — — — — — — — c) Forward — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 3.Valute e oro — 313.475 — — — 321.064 — — a) Opzioni — — — — — — — — b) Swap — 313.475 — — — 321.064 — — c) Forward — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Altri — — — — — — — — 4. Merci — — — — — — — — 5. Altri — — — — — — — — Totale 31.976.426 5.936.974 — —45.425.789 26.616.007 — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 669A.2 Derivati finanziari di copertura: fair value lordo positivo e negativo – ripartizione per prodotti Tipologie derivati Fair value positivo

e negativo

31 dicembre 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzati30 giugno 2025 Over the counter

Controparti

centraliSenza controparti centrali Con accordi di

compensazioneSenza

accordi di

compensazioneMercati

organizzatiVariazione del valore usato per calcolare l’efficacia

della copertura

31 dicembre

202530 giugno

2025

1. Fair value positivo a) Opzioni — 28.912 — — — 25.969 — — — — b) Interest rate swap 87.921 43.582 — — 256.037 75.397 — — 1.914.025 1.125.213 c) Cross currency swap — 1.577 — — — 1.251 — — — — d) Equity swap — — — — — — — — — — e) Forward — — — — — — — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Altri — — — — — — — — — — Totale 87.921 74.071 — — 256.037 102.617 — — 1.914.025 1.125.213 2. Fair value negativo a) Opzioni — 4.711 — — — 1.343 — — — — b) Interest rate swap 319.066 271.557 — — 595.565 315.884 — — 1.785.884 557.834 c) Cross currency swap — — — — — 198 — — — — d) Equity swap — — — — — — — — — — e) Forward — — — — — 302 — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Altri — — — — — — — — — — Totale 319.066 276.268 — — 595.565 317.727 — — 1.785.884 557.834

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 670A.3 Derivati finanziari di copertura OTC: valori nozionali, fair value lordo positivo e negativo per

controparti

Attività sottostanti Controparti centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

Contratti non rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse -

valore nozionale X — — — -fair value positivo X — — — -fair value negativo X — — — 2) Titoli di capitale e indici azionari -

valore nozionale X — — — -fair value positivo X — — — -fair value negativo X — — — 3) V alute e oro -

valore nozionale X — — — -fair value positivo X — — — -fair value negativo X — — —

4) Merci

-

valore nozionale X — — — -fair value positivo X — — — -fair value negativo X — — —

5) Altri

-

valore nozionale X — — — -fair value positivo X — — — -fair value negativo X — — — Contratti rientranti in accordi di compensazione 1) Titoli di debito e tassi d’interesse -

valore nozionale 31.976.426 4.506.431 1.117.068 — -fair value positivo 87.921 62.418 10.076 — -fair value negativo 319.066 197.045 79.223 — 2) Titoli di capitale e indici azionari -

valore nozionale — — — — -fair value positivo — — — — -fair value negativo — — — — 3) V alute e oro -

valore nozionale — 275.450 38.025 — -fair value positivo — 1.317 260 — -fair value negativo — — — —

4) Merci

-

valore nozionale — — — — -fair value positivo — — — — -fair value negativo — — — —

5) Altri

-

valore nozionale — — — — -fair value positivo — — — — -fair value negativo — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 671A.4 Vita residua dei derivati finanziari di copertura OTC: valori nozionali Sottostanti/Vita residua Fino ad 1 anno Oltre 1 anno e fino a 5 anniOltre 5 anni Totale A.1 Derivati finanziari su titoli di debito e tassi di interesse 6.365.386 17.808.172 13.426.367 37.599.925 A.2 Derivati finanziari su titoli di capitale ed indici azionari — — — — A.3 Derivati finanziari su valute ed oro 43.457 231.993 38.025 313.475 A.4 Derivati finanziari su merci — — — — A.5 Altri derivati finanziari — — — — Totale 31 dicembre 2025 6.408.843 18.040.165 13.464.392 37.913.400 Totale 30 giugno 2025 9.812.037 31.573.398 30.656.361 72.041.796 D. Strumenti coperti D.1 Coperture del fair value

Coperture

specifiche:

valore di

bilancioCoperture

specifiche –

posizioni nette:

valore di bilancio

delle attività

o passività

(prima della

compensazione)Coperture specifiche

Variazioni

cumulate di

fair value

dello

strumento copertoCessazione

della copertura:

variazioni

cumulate residue

del

fair value

Variazioni del

valore usato

per rilevare

l’inefficacia della

coperturaCoperture

generiche:

V

alore di

bilancio

A. Attività

1. Attività finanziarie

valutate al

fair value con impatto sulla redditività complessiva – copertura di: 1.118.298 — 9.826 — 19.136 — 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse 1.118.298 — 9.826 — 19.136 x 1.2 Titoli di capitale e indici azionari — —— — — — x 1.3 V alute e oro — — — — x 1.4 Crediti — — — — — x 1.5 Altri — — — — — x 2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato -

copertura di: 2.941.647 — 52.434 135.203 98.778 9.464.842 1.1 Titoli di debito e tassi

d’interesse

2.941.647 — 52.434 — 98.778 x 1.2 Titoli di capitale e indici azionari — — — — — x 1.3 V alute e oro — — — — — x 1.4 Crediti — — — 135.203 — x 1.5 Altri — — — — — x Totale 31 dicembre 2025 4.059.945 — 62.260 135.203 117.914 9.464.842 Totale 30 giugno 2025 12.595.816 — 415.468 — 414.833 —

B. Passività

1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - copertura di: 23.667.984 — 212.375 288.812 81.980 1.211.500 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse 23.667.984 — 212.375 288.812 81.980 x 1.2 V alute e oro — — — — — x 1.3 Altri — — — — — x Totale 31 dicembre 2025 23.667.984 — 212.375 288.812 81.980 1.211.500 Totale 30 giugno 2025 27.663.060 — 402.501 — 717.059 —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 672D.2 Coperture dei flussi finanziari e degli investimenti esteri Variazione del valore usato per rilevare

l’inefficacia della

coperturaRiserve da copertura Cessazione della

copertura: valore

residuo delle riserve

di copertura

A. Copertura di flussi Finanziari 1. Attività (10.904) (12.860) — 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse (10.904) (12.860) — 1.2 Titoli di capitale e indici azionari — — — 1.3 V alute e oro — — — 1.4 Crediti — — — 1.5 Altri — — — 2. Passività — — — 1.1 Titoli di debito e tassi d’interesse — — — 1.2 V alute e oro — — — 1.3 Altri — — — Totale (A) 31 dicembre 2025 — — — Totale (A) 30 giugno 2025 (11.628) (5.963) — B. Copertura degli investimenti esteri X — — Totale (A+B) 31 dicembre 2025 (10.904) (12.860) — Totale (A+B) 30 giugno 2025 (11.628) (5.963) — E. Effetti delle operazioni di copertura a patrimonio netto E.1 Riconciliazione delle componenti di patrimonio netto Riserva da copertura dei flussi finanziari

Titoli di

debito e tassi

d’interesseTitoli di

capitale

e indici

azionariValute e

oroCrediti AltriRiserva da copertura di investimenti esteri

Titoli di

debito e tassi

d’interesseTitoli di

capitale

e indici

azionariValute e

oroCrediti Altri

Esistenze iniziali (5.963) — — — — — — — — — V ariazioni di fair value (quota efficace) (6.897) — — — — — — — — — Rigiri a conto economico — — — — — — — — — — di cui: transazioni future non più attese — — — — — X X X X X Altre variazioni — — — — — — — — — — di cui: trasferimenti al valore contabile iniziale degli strumenti di coperti — — — — — X X X X X Rimanenze finali (12.860) — — — — — — — — —

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6733.3 Altre informazioni sugli strumenti derivati (di negoziazione e di copertura) A. Derivati finanziari e creditizi A.1 Derivati finanziari e creditizi OTC: fair value netti per controparti

Controparti

centraliBanche Altre società

finanziarieAltri soggetti

A. Derivati finanziari 1) Titoli di debito e tassi d’interesse -

valore nozionale 167.087.493 48.976.125 11.259.821 3.370.155 -fair value netto positivo 233.099 228.200 152.754 8.521 -fair value netto negativo 329.992 365.643 312.988 68.672 2) Titoli di capitale e indici azionari -

valore nozionale — 8.174.094 2.546.439 785.024 -fair value netto positivo — 729.286 336.000 65.742 -fair value netto negativo — 1.550.581 108.736 940 3) V alute e oro -

valore nozionale — 6.042.870 3.115.649 520.370 -fair value netto positivo — 62.028 54.550 8.681 -fair value netto negativo — 46.447 51.025 4.299

4) Merci

-

valore nozionale — 716.438 — — -fair value netto positivo — 20.360 — — -fair value netto negativo — 830 — —

5) Altri

-

valore nozionale — — — — -fair value netto positivo — — — — -fair value netto negativo — — — — B. Derivati creditizi1) Acquisto protezione -

valore nozionale 7.851.029 2.652.082 6.616.115 — -fair value netto positivo — 4.420 13 — -fair value netto negativo — 148.096 139.302 — 2) V endita protezione -

valore nozionale 7.518.108 2.008.724 8.263.230 — -fair value netto positivo — 39.725 136.628 — -fair value netto negativo 14.800 15.318 7.558 —

4 RISCHIO DI LIQUIDITÀ

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Le banche sono naturalmente esposte al rischio di liquidità connaturato al processo di trasformazione delle scadenze tipico dell’attività bancaria.

Il rischio di liquidità presenta diversi profili temporali:

– il rischio corrente o potenziale che la banca non sia in grado di gestire efficacemente il proprio fabbisogno di liquidità nel breve termine (“rischio di liquidità”);

– il rischio che la banca non disponga di fonti di finanziamento stabili nel medio e lungo termine, con la conseguenza di non poter far fronte ai propri obblighi finanziari senza un aumento eccessivo dei costi di finanziamento (“rischio di funding”).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 674L’adeguatezza del sistema di governo e gestione del rischio di liquidità e funding è fondamentale per assicurare la stabilità di Mediobanca, delle sue controllate e del sistema finanziario, sul quale, le difficoltà di una singola istituzione si andrebbero a propagare. Tale sistema di governo e gestione si sviluppa all’interno del Risk Appetite Framework e dei livelli di tolleranza al rischio in esso espressi. In particolare, il Risk Appetite Framework stabilisce, come obiettivo di gestione, il mantenimento di una posizione di liquidità nel breve e nel lungo termine adeguata a fronteggiare un periodo di stress prolungato (combinando fattori di stress idiosincratici e sistemici).

La “Politica per la gestione del rischio di liquidità” (in seguito, “Politica”) approvata dal

Consiglio

di Amministrazione dell’Istituto definisce l’obiettivo d’attività prontamente liquidabili, a copertura dei flussi di liquidità, da detenere nel breve e nel medio-lungo termine.

La “Politica” stabilisce, inoltre, ruoli e responsabilità delle funzioni aziendali e degli organi societari, le metriche utilizzate per la misurazione del rischio, le linee guida per l’esecuzione delle analisi di stress, la definizione del sistema dei prezzi interni di trasferimento dei fondi e il Contingency Funding Plan.

Per garantire un approccio integrato e coerente alla gestione del rischio di liquidità, le decisioni strategiche sono assunte dal Consiglio di Amministrazione, cui la Politica attribuisce la definizione delle linee guida, la responsabilità del sistema di governo del rischio e la verifica periodica dell’andamento del rischio di liquidità e funding, in coerenza con il Risk Appetite Framework di Mediobanca. Il Comitato ALM supporta tale governance, definendo la struttura di assunzione del rischio di mismatch tra attivo e passivo e indirizzandone la gestione secondo gli obiettivi commerciali e finanziari approvati.

Mediobanca contribuisce al processo ILAAP del Gruppo Montepaschi (Internal Liquidity Adequacy Assessment Pr ocess) che prevede un’autovalutazione qualitativa e quantitativa dell’adeguatezza del quadro di gestione del rischio di liquidità.

Mediobanca accentra il governo della liquidità propria e delle sue controllate, per le quali definisce le linee guida e presidia la posizione di liquidità complessiva.

Treasury è responsabile della gestione operativa della liquidità, del funding, del collateral e della predisposizione del Funding Plan, in linea con gli obiettivi di budget. La funzione di Risk Management, nel rispetto dei principi di separazione e indipendenza, svolge controlli di secondo livello sui rischi di liquidità attuali e prospettici, garantendo la coerenza con la normativa e la strategia. La Funzione Audit valuta l’efficacia del sistema dei controlli interni sulla gestione del rischio di liquidità. L’obiettivo è mantenere un livello di liquidità adeguato a far fronte puntualmente agli obblighi di pagamento, ordinari e straordinari, minimizzando i costi e prevenendo perdite. La politica di liquidità di breve termine garantisce l’equilibrio tra flussi di cassa in entrata e in uscita, anche su base infra-giornaliera. La gestione attiva della liquidità, affidata a Treasury, è orientata al rispetto degli obblighi di regolamento nei tempi previsti.

Mediobanca, tramite la funzione Treasury, gestisce attivamente la propria posizione di liquidità con la finalità di rispettare i propri obblighi di regolamento nei tempi richiesti.

In merito alla descrizione delle metriche per il monitoraggio della liquidità di breve e di medio/ lungo periodo si rimanda alla Parte E della Nota integrativa consolidata.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 675L’Istituto ha ottenuto dalla Banca Centrale Europea la deroga all’applicazione dei requisiti di liquidità su base individuale sotto l’art.8 della CRR (il cosiddetto “waiver” per il monitoraggio su base individuale).

Il Contingency Funding Plan (descritto nel “Regolamento”) è un modello di governo degli eventi da attivare in caso di crisi seguendo una procedura approvata dal Consiglio di Amministrazione.

Per ulteriori informazioni relative al governo degli stati di emergenza e alle politiche di mitigazione del rischio si rimanda alla relazione consolidata.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 676INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Distribuzione temporale per durata residua contrattuale delle attività e passività finanziarie Voci/Scaglioni temporali A vista Da oltre 1 giorno a 7 giorniDa oltre 7 giorni a 15 giorniDa oltre 15 giorni a 1 meseDa oltre 1 mese fino a 3 mesiDa oltre 3 mesi fino a 6 mesi Da oltre 6 mesi fino ad 1 annoDa oltre 1 anno fino a 5 anniOltre 5 anni Durata

indeterminata

Attività per cassa 3.945.108 4.159.432 1.123.746 1.973.002 5.053.602 4.154.422 7.314.834 33.897.973 19.946.888 269.373 A.1 Titoli di Stato 378 — 42.026 7.137 949.648 1.089.616 372.836 3.318.668 6.479.174 — A.2 Altri titoli di debito 1 6.659 8.343 83.499 118.642 342.924 499.624 3.803.499 3.667.123 — A.3 Quote O.I.C.R. — — — — — — — — — — A.4 Finanziamenti 3.944.729 4.152.773 1.073.404 1.876.012 3.985.312 2.721.882 6.442.378 26.775.806 9.800.383 269.373 -

Banche 2.080.986 1.153.659 838.535 718.672 2.018.281 1.398.196 4.807.964 16.156.751 8.196.826 269.373 -Clientela 1.863.743 2.999.114 234.869 1.309.172 1.967.031 1.323.686 1.634.414 10.619.055 1.603.765 — Passività per cassa 32.313.388 4.875.091 1.645.085 1.020.141 2.833.576 1.971.934 9.252.248 22.251.619 10.725.444 — B.1 Depositi e conti correnti 29.153.335 — — — — — — — — — -

Banche 20.087.915 — — — — — — — — — -Clientela 9.065.420 — — — — — — — — — B.2 Titoli di debito 790 2.596 516.189 76.684 573.093 543.623 2.586.771 14.065.141 8.734.664 — B.3 Altre passività 3.159.263 4.872.495 1.128.896 943.457 2.260.483 1.428.311 6.665.477 8.186.478 1.990.780 — Operazioni “fuori bilancio” C.1 Derivati finanziari con scambio di capitale -

posizioni lunghe — 1.068.187 110.493 10.978.731 1.080.836 6.491.878 664.021 2.610.184 7.290.311 — -posizioni corte — 844.034 75.155 732.643 1.867.854 488.567 935.570 2.339.625 649.434 — C.2 Derivati finanziari senza scambio di capitale -

posizioni lunghe 671.043 4.412 21.078 50.810 91.045 202.928 519.302 — — — -posizioni corte 792.316 7.028 10.946 85.891 90.233 312.312 529.204 — — — C.3 Depositi e finanziamenti da ricevere -

posizioni lunghe — 8.552.783 655.301 441.912 417.203 — 465.014 768.631 — — -posizioni corte — 80.889 23.989 35.456 1.742.752 458.621 179.731 3.869.268 4.910.140 — C.4 Impegni irrevocabili a erogare fondi (*) -

posizioni lunghe — 136.112 11.994 8.985 804.024 699.494 685.323 4.148.965 5.606.140 — -posizioni corte — 9.521.186 506.057 565.702 244.346 — 475.585 590.859 197.302 — C.5 Garanzie finanziarie rilasciate — — — — — — — — — — C.6 Garanzie finanziarie ricevute — — — — — — — — — — C.7 Derivati creditizi con scambio di capitale -

posizione lunghe — — — — — 216.232 124.706 1.908.088 1.141.897 — -posizione corte — — — — — 241.232 125.206 2.289.481 735.003 — C.8 Derivati creditizi senza scambio di capitale -

posizione lunghe 142.513 — — — — — — — — — -posizione corte 168.737 — — — — — — — — — (*) La voce include vendite di protezione perfettamente bilanciate da acquisti di pari importo.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6775 RISCHI OPERATIVI

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Definizione

Il rischio operativo è definito come il rischio di subire perdite derivanti dalla inadeguatezza o dalla disfunzione di processi, risorse umane e sistemi interni oppure da eventi esogeni, ivi compresi, tra l’altro, il rischio giuridico, il rischio di modello o il rischio relativo alle tecnologie dell’informazione e della comunicazione (TIC).

Requisito di Capitale A partire da marzo 2025 Mediobanca ha adottato il nuovo approccio per il requisito di capitale a copertura dei rischi operativi previsto dalla CRR3 (Regolamento UE 2024/1623). Il metodo standardizzato (Standardised Approach, SA), obbligatorio per tutte le banche, prevede che il capitale richiesto si basi sul Business Indicator Component (BIC), calcolato come prodotto tra il valore del Business Indicator (BI) e un coefficiente beta graduato in funzione dell’importo del BI. In particolare, il Business Indicator (BI) è dato dalla somma di interessi, inclusi quelli da leasing, e dividendi (ILDC), della componente dei servizi (SC) e della componente finanziaria (FC). In base al metodo di calcolo indicato il requisito patrimoniale al 31 dicembre 2025 è pari a 250,2 milioni (248,4 milioni al 30 giugno 2025).

Mitigazione dei rischi Nell’ambito del governo del rischio operano il Comitato Rischi Non-Finanziari di Gruppo, con compiti di indirizzo, monitoraggio e mitigazione per i rischi non-finanziari (inclusi i rischi IT , rischio frode, rischio di outsourcing, rischi legali, rischi reputazionali) ed il Comitato Conduct, con compiti di indirizzo, presidio e deliberativi sui rischi di conduct del Gruppo.

I rischi operativi sono presidiati a livello di Istituto e delle principali controllate dalla struttura

Non Financial

Risk Management.

L’avvio del framework di Non-Financial Risk Management ha consentito di sviluppare e rinforzare presidi specifici per ciascuna classe di rischio (quali l’IT & Cyber risk, il third party risk, il fraud risk ed il reputational risk), fornendo al contempo una visione d’insieme dei rischi stessi. Sono definiti e attuati i processi di identificazione dei rischi, anche tramite raccolta e analisi dei dati di perdita, di valutazione e stima degli stessi tramite assessment mirati, di monitoraggio costante tramite Key Risk Indicator, nonché di definizione e assegnazione alle competenti funzioni degli interventi di mitigazione e/o trasferimento del rischio tramite coperture assicurative.

Le perdite operative registrate nel semestre sotto esame riscontrano un aumento dell’incidenza rispetto al margine di intermediazione, nella misura dell’1,06% (al 30/06/2025 era pari al 0,24%). Le perdite di maggior rilievo riguardano un accantonamento (3 milioni) per contestazione giuri lavoristica ed una frode esterna subita da MB US (circa 1,6 milioni).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 678La composizione delle perdite secondo gli event type di Basilea è la seguente:

Event Type 31/12/2025 Employment practices and workplace safety 42% Execution, delivery and process management 28% External Fraud 27% Clients, products and business practices 3%

Totale 100%

In termini di rischi potenziali, le business line Wealth Management e CIB in quanto caratterizzate da transazioni non standard e di elevate dimensioni, rimangono esposte per loro natura a potenziali eventi low frequency e high severity.

In particolare, i rischi IT & Cyber, che nell’esercizio non hanno generato fenomeni di rilievo, risentono, in termini di esposizione, di un aumento della dipendenza dai sistemi IT , del numero di utenti che utilizzano i canali virtuali e quindi dei dispositivi interconnessi, della quantità di dati gestiti che devono essere protetti e del ricorso ai servizi IT offerti da terze parti.

Ai suddetti fattori, si aggiungono ulteriori elementi esterni quali l’evoluzione del contesto cyber-

geopolitico (es. conflitti Russia-Ucraina e Israele-Palestina), oltre che l’adozione di nuovi paradigmi

tecnologici (es. cloud) che estendono la superficie di attacco introducendo nuove specifiche minacce.

Nell’ambito della struttura Non Financial Risk Management, l’Unità “ICT e Security Risk”, è

responsabile

del monitoraggio e del controllo dei rischi ICT e di sicurezza, nonché della verifica dell’aderenza delle operazioni IT al sistema di gestione dei rischi IT e di sicurezza.

Nel corso dell’esercizio, l’adeguamento al regolamento DORA ha comportato la formale definizione del Quadro di gestione del rischio informatico. Il quadro viene implementato attraverso l’attuazione di specifiche strategie, politiche, regolamenti, direttive, procedure, protocolli (manuali e metodologie) e l’adozione di strumenti in materia ICT, compresi software, hardware e server, nonché tutte le pertinenti infrastrutture e componenti fisiche, che permettono di proteggere debitamente e adeguatamente il patrimonio informativo e le risorse della Società.

Il quadro per la gestione dei rischi informatici è oggetto di un riesame formale con cadenza almeno annuale, nonché in occasione di gravi incidenti IT e in seguito a indicazioni o conclusioni delle autorità di vigilanza formulate a seguito di pertinenti test di resilienza operativa digitale o di processi di audit. I risultati del riesame sono formalizzati in un’apposita relazione approvata dal Consiglio di Amministrazione e presentata all’Autorità competente su sua richiesta.

Rischio Legale: Rischi derivanti da pendenze aperte Per l’illustrazione delle cause promosse a carico dell’Istituto si rinvia a quanto indicato nella parte B – Passivo - sezione 10 – Fondi per rischi ed oneri del fascicolo.Altri rischi Per una descrizione approfondita degli altri rischi si rinvia a quanto descritto nella sezione E - Rischio di mercato - Altri rischi nella Nota integrativa consolidata.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte F - Informazioni sul patrimonio • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 679Parte F – Informazioni sul patrimonio

SEZIONE 1

Il patrimonio dell’impresa

INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA

B.1 Patrimonio dell’impresa: composizione Voci/Valori 31 dicembre 202530 giugno 2025 (*) 1. Capitale 444.681 444.681 2. Sovraprezzi di emissione 1.766.332 1.854.182 3. Riserve 8.713.101 8.032.768

- di utili 8.713.101 8.054.750 a) legale 88.936 88.903 b) statutaria 299.368 233.425 c) azioni proprie 103.325 369.631 d) altre 8.221.472 7.362.791

- altre — (21.982) 4. Strumenti di capitale — — 5. (Azioni proprie) (103.325) (369.631) 6. Riserve da valutazione: (63.229) (231.420) -

Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva 94.009 119.275 -Copertura di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — -Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva44.456 44.742 -Attività materiali 101.702 — -Attività immateriali — — -Copertura di investimenti esteri — — -Copertura dei flussi finanziari (12.860) (5.963) -Strumenti di copertura (elementi non designati) — — -Differenze di cambio — — -Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — -Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio)(41.411) (25.274) -Utili (perdite) attuariali relativi a piani previdenziali a benefici definiti (1.859) (1.866) -Quote delle riserve da valutazione relative alle partecipate valutate al patrimonio netto (256.898) (371.966) -Leggi speciali di rivalutazione 9.632 9.632 7. Utile (Perdita) d’esercizio 485.658 1.316.236 Totale 11.243.218 11.046.816 (*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti a seguito dell’applicazione del cambiamento volontario di politica contabile del criterio di valutazione delle immobilizzazioni detenute ad uso investimento (da costo a fair value) e delle partecipazioni (da costo al patrimonio netto) così come previsto dai principi contabili di riferimento.

Per ulteriori informazioni si rimanda alla sezione 12 “Patrimonio dell’impresa – V oci 110, 130, 140, 150, 160, 170 e 180”.

Si sottolinea che nell’esercizio il patrimonio netto contabile ha beneficiato del cambio del criterio di valutazione per gli immobili che è passato da quello del costo al modello di rideterminazione del valore per gli immobili ad uso funzionale (IAS 16), e dal modello del costo al metodo del

Fair

Value per gli immobili ad uso d’investimento (IAS40). L’allineamento ha comportato l’iscrizione di maggiori valori per 224,6 milioni (150,3 milioni al netto dell’effetto fiscale), di cui 151,9 milioni (101,7 milioni) relativi agli immobili ex IAS16 e 72,7 milioni per quelli ex IAS40 (48,6 milioni) in

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte F - Informazioni sul patrimonio • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 680larga parte attribuiti ai terreni. Pesano sull’aggregato in senso negativo, le imposte stanziate (57,8 milioni) in una posta di patrimonio netto ai fini dell’affrancamento della riserva non distribuibile appostata nel 2023 (cd. “riserva extra profitti” ai sensi dell’art. 26 del DL 104/2023).

Si ricorda inoltre che a seguito del perfezionamento dell’OPAS, i piani di performance share sono stati trasformati in una passività nei confronti dei beneficiari da erogare in contanti, secondo le originali tempistiche di attribuzione. La conversione è stata contabilizzata a conto economico, per la componente originariamente calcolata alla data di assegnazione ma non ancora imputata a costo (14 milioni); in contropartita del patrimonio netto per la differenza tra valore originario e fair value (57 milioni) unitamente alla quota dei contributi previdenziali per un impatto complessivo, al netto dell’effetto fiscale e dell’effetto attualizzazione, di circa 80 milioni.

B.2 Riserve da valutazione delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

complessiva: composizione

Attività/valori 31 dicembre 2025

Riserva

positivaRiserva

negativa30 giugno 2025

Riserva

positivaRiserva

negativa

1. Titoli di debito 51.513 (7.057) 52.313 (7.571) 2. Titoli di capitale 98.967 (4.958) 126.678 (7.403) 3. Finanziamenti — — — — Totale 150.480 (12.015) 178.991 (14.974) B.3 Riserve da valutazione delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: variazioni annue Titolo di debito Titoli di capitale Finanziamenti Totale 1. Esistenze iniziali 44.742 119.275 — 164.017 2. V ariazioni positive 23.340 12.219 — 35.559 2.1 Incrementi di fair value 23.117 12.219 — 35.336 2.2 Rettifiche di valore per rischio di credito — — — — 2.3 Rigiro a conto economico di riserve negative da realizzo223 — — 223 2.4 Trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto (titoli di capitale)— — — — 2.5 Altre variazioni — — — — 3. V ariazioni negative 23.626 37.485 — 61.111 3.1 Riduzioni di fair value 14.550 1.119 — 15.669 3.2 Riprese di valore per rischio di credito 325 — — 325 3.3 Rigiro a conto economico da riserve positive: 8.751 36.366 — 45.117

- da realizzo — — — — 3.4 Trasferimenti ad altre componenti di patrimonio netto (titoli di capitale)— — — — 3.5 Altre variazioni — — — — 4. Rimanenze finali 44.456 94.009 — 138.465

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte F - Informazioni sul patrimonio • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 681SEZIONE 2 I fondi propri e i coefficienti di vigilanza L’Istituto si contraddistingue per l’elevata solidità patrimoniale, mantenendo i ratios patrimoniali sempre al di sopra delle soglie regolamentari e un’eccedenza significativa rispetto ai requisiti minimi, adeguata al tipo di operatività svolta sul mercato Corporate.

2.1 Fondi propri Ambito di applicazione della normativa A partire dal 31 dicembre 2025 si rileva un incremento significativo del Patrimonio di vigilanza, in particolare del Common equity Tier 1 a seguito della rivalutazione delle partecipazioni in bilancio con il metodo del patrimonio netto ed a quella degli immobili (strumentali e di investimento) al fair value in sostituzione del criterio del costo (complessivamente circa 6 miliardi in più di CET1 capital prededuzioni).

Come diretta conseguenza della rivalutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto, la quota dedotta della partecipazione in Assicurazioni Generali viene determinata nel rispetto della ponderazione al 370% applicabile al massimo valore consentito pari a 1,1 miliardi, in linea con quanto previsto dall’articolo 495bis della CRR3 che, riprendendo il precedente articolo 471 della CRR2, consente di ponderare al 370% invece della deduzione al massimo il valore di carico della partecipazione stessa al 31.12.2012.

Si sottolinea inoltre che nel semestre, a decorrere dal 30 settembre 2025, i ratios patrimoniali tengono conto dell’adozione di una versione aggiornata del modello PD per il portafoglio

Corporate

di Mediobanca S.p.A. soggetto al rischio di credito in base al metodo IRB. Il nuovo modello si caratterizza per un accorciamento delle serie storiche, a riflettere i requisiti normativi di “Likely range of variability” dei tassi di default, e per l’utilizzo del dato sui default osservati internamente nella calibrazione delle stime.

L’impatto del modello in termini di RWA è una riduzione nell’ordine di 1,6 miliardi, di cui 400 milioni verranno compensati nel 2026 a seguito di un ulteriore aggiornamento del modello.

INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Il Common Equity Tier1 (cd. CET1) è costituito dal capitale versato e dalle riserve; non è incluso il risultato dell’esercizio essendo prevista la distribuzione dell’intero risultato consolidato dei 6 mesi.

Le deduzioni (-3.976,6 milioni) riguardano principalmente:

– azioni proprie per 103,3 milioni;

–attività immateriali (incluso l’avviamento) per 577,2 milioni in significativa crescita rispetto al 30 giugno scorso a seguito della rivalutazione delle partecipazioni, il cui maggior valore iscritto a patrimonio netto si riferisce anche al valore intangible prudenzialmente dedotti;

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte F - Informazioni sul patrimonio • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 682– variazioni prudenziali relative alle valorizzazioni degli strumenti finanziari (cd. A V A e DV A) per 50,0 milioni;

–interessenze in società finanziarie per 3.246,1 milioni, corrispondenti quasi interamente alla partecipazione in Assicurazioni Generali e in via residuale ad altri investimenti (principalmente nel veicolo per l’attività in CLOs) per 202,7 milioni (tenuto conto di alcune coperture assicurative).

Non sono stati emessi strumenti di Additional Tier1 (cd. AT1).Il capitale di classe 2 (Tier2) include le passività subordinate, in calo da 1.186,9 a 930,5 milioni per il rimborso anticipato dell’emissione con scadenza nel 2035 e per il consueto ammortamento dell’esercizio.

Emissione 31 dicembre 2025 ISIN Valore nominale Valore computato (*)

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298.951 26.399

MB SUBORDINATO 1,957% 2029 XS1579416741 50.000 31.285

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299.300 293.638

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299.990 289.913

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299.800 289.265

Totale titoli subordinati 1.248.041 930.500 (*) Il valore computato differisce dal book value per le componenti di fair value e costo ammortizzato nonché per gli impegni di riacquisto.

Nel Tier2 rientra anche la differenza tra le maggiori rettifiche di valore contabili rispetto alle perdite attese prudenziali calcolate con i modelli avanzati (cd. “buffer”) per 16,3 milioni, in crescita rispetto allo scorso esercizio (8,8 milioni), computando il massimo importo ammissibile corrispondente allo 0,6% degli importi delle esposizioni ponderati per il rischio calcolati con i modelli avanzati (ex art. 159 CRR).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte F - Informazioni sul patrimonio • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 683INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 31 dicembre 2025 30 giugno 2025 A. Capitale primario di classe 1 (Common Equity Tier 1 – CET1) prima dell’applicazione dei filtri prudenziali 10.837.182 3.966.197 di cui strumenti di CET1 oggetto di disposizioni transitorie — — B. Filtri prudenziali del CET1 (+/-) (198.485) (212.225) C. CET1 al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio (A +/- B) 10.638.697 3.753.972 D. Elementi da dedurre dal CET1 (3.620.655) (796.827) E. Regime transitorio – Impatto su CET1 (+/-) (*)— 474.007 F. Totale Capitale primario di classe 1 (Common Equity Tier 1 – CET1) (C – D +/-E) 7.018.042 3.431.152 G. Capitale aggiuntivo di classe 1 (Additional Tier 1 – AT1) al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio — — di cui strumenti di AT1 oggetto di disposizioni transitorie — — H. Elementi da dedurre dall’AT1 — — I. Regime transitorio – Impatto su AT1 (+/-) — — L. Totale Capitale aggiuntivo di classe 1 (Additional Tier 1 – AT1) (G - H +/- I) — — M. Capitale di classe 2 (Tier2 –T2) al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio 946.800 1.234.595 di cui strumenti di T2 oggetto di disposizioni transitorie — — N. Elementi da dedurre dal T2 — (109.827) O. Regime transitorio – Impatto su T2 (+/-) — — P . Totale Capitale di classe 2 (Tier2 –T2) (M - N +/- O) 946.800 1.124.768 Q. Totale fondi propri (F + L + P) 7.964.842 4.555.920 (*) Gli aggiustamenti includono le maggiori deduzioni per l’applicazione del Calendar Provisioning.

2.2 Adeguatezza patrimoniale

A. INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

Al 31 dicembre 2025 il Common Equity Ratio phased-in – rapporto tra il Capitale Primario di Classe1 ed il totale delle attività ponderate con l’applicazione del Danish Compromise – si attesta al 20,6%, in significativa crescita rispetto allo scorso 30 giugno (11,8%) per la rivalutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto che ha comportato un incremento netto del CET1 (circa 6 miliardi), in piccola parte compensata dai relativi maggiori RWA (circa 5 miliardi) a fronte della quale si registrano maggiori deduzioni della partecipazione in Assicurazioni Generali, nel rispetto della quota massima di book value che può essere ponderata al 370% (1,1 miliardi) secondo quanto previsto dall’articolo 495bis della CRR (impatto netto complessivo della rivalutazione tenuto conto anche delle maggiori deduzioni è pari a circa 750bps). Anche la rivalutazione delle attività materiali al fair value ha contribuito alla crescita del ratio (+50bps).

Specularmente il Total Capital Ratio sale dal 15,6% al 23,4%.

Il Leverage ratio si attesta al 9% (4,7% al 30 giugno scorso), sempre al di sopra del limite regolamentare del 3%.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte F - Informazioni sul patrimonio • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 684B. INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA Categorie/Valori Importi non

ponderati (*)

31 dicembre

202530 giugno 2025Importi ponderati/

requisiti

31 dicembre

202530 giugno 2025

A. ATTIVITÀ DI RISCHIO

A.1 Rischio di credito e di controparte 88.683.709 90.676.893 28.201.721 23.509.584 1. Metodologia standardizzata 71.411.903 74.101.070 23.497.427 17.308.075 2. Metodologia basata sui rating interni 15.673.904 15.457.874 4.381.545 5.950.023 2.1 Base — — — — 2.2 Avanzata 15.673.904 15.457.874 4.381.545 5.950.023 3. Cartolarizzazioni 1.597.903 1.117.949 322.749 251.487

B. REQUISITI PATRIMONIALI DI VIGILANZA

B.1 Rischio di credito e di controparte 2.256.479 1.881.101 B.2 Rischi di aggiustamento della valutazione del credito 47.125 39.856 B.3 Rischio di regolamento — — B.4 Rischi di mercato 169.379 160.071 1. Metodologia standard 169.379 160.071 2. Modelli interni — — 3. Rischio di concentrazione — — B.5 Rischio operativo 250.237 248.362 1. Metodo base 250.237 248.362 2. Metodo standardizzato — — 3. Metodo avanzato — — B.6 Altri elementi di calcolo — — B.7 Totale requisiti prudenziali 2.723.220 2.329.390

C. ATTIVITÀ DI RISCHIO E COEFFICIENTI DI

VIGILANZA

C.1 Attività di rischio ponderate 34.040.244 29.117.375 C.2 Capitale primario di classe 1/Attività di rischio

ponderate (

CET1 capital ratio) 20,62% 11,78% C.3 Capitale di classe 1/Attività di rischio ponderate (Tier 1 capital ratio ) 20,62% 11,78% C.4 Totale fondi propri/Attività di rischio ponderate (Total

capital ratio

) 23,40% 15,65% (*) Nel caso della metodologia standardizzata gli “importi non ponderati” corrispondono - come previsto dalla normativa - al valore dell’esposizione che tiene conto dei filtri prudenziali, delle tecniche di mitigazione del rischio e dei fattori di conversione del credito. Nel caso della metodologia basata sui rating interni, gli “importi non ponderati” corrispondono alla “esposizione al momento del default” (EAD). Nel caso delle garanzie rilasciate e degliimpegni a erogare fondi, nella determinazione dell’EAD concorrono anche i fattori di conversione del credito.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 685Parte G – Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami

d’azienda

SEZIONE 1: OPERAZIONI REALIZZATE DURANTE L’ESERCIZIO

Non si segnalano operazioni di aggregazione aziendale durante il semestre in esame (1° luglio – 31 dicembre 2025).

SEZIONE 2: OPERAZIONI REALIZZATE DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO

Non si segnalano operazioni realizzate dopo la chiusura dell’esercizio.

SEZIONE 3: RETTIFICHE RETROSPETTIVE

Non si segnalano rettifiche rilevate nell’esercizio corrente relative ad aggregazioni aziendali passate.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte H - Operazioni con parti correlate • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 686Parte H – Operazioni con parti correlate 1. Informazioni sui compensi dei dirigenti con responsabilità strategiche Compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione, di controllo e ai dirigenti con responsabilità strategiche (Redatta ai sensi della Delibera Consob 18049 del 23 dicembre

2011)

Compensi

Emolumenti

per la caricaBenefici non monetari(*)Bonus e altri

incentiviAltri

compensi

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE(1)1.400,8 295,8 211,5 1.579,8

di cui: dirigenti 387,7 295,8 211,5 1.579,8 DIRIGENTI con responsabilità strategiche(2)— 253,1 1.824,- 2.941,5

COLLEGIO SINDACALE(3)231,9 — — —

(*) Include il valore dei fringe benefit (secondo un criterio di imponibilità fiscale) comprese le eventuali polizze assicurative e i fondi pensione integrativi e pertanto sono esclusi i costi relativi ai compensi equity pari a 4,5 milioni.

(1) I soggetti in carica al 31 dicembre 2025 sono 12.

(2) I soggetti in carica al 31 dicembre 2025 sono 9.

(3) I soggetti in carica al 31 dicembre 2025 sono 3.

2. Informazioni sulle transazioni con parti correlate Il Regolamento delle Operazioni con Parti correlate, in attuazione del Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010, come da ultimo modificato dalla delibera n. 21264 del 10 dicembre

2020, è

stato introdotto nel 2011 ed è volto ad assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale delle operazioni con parti correlate realizzate direttamente o per il tramite di società controllate. Il Consiglio di Amministrazione ha di volta in volta integrato il Regolamento recependo, previo parere favorevole del Comitato Parti Correlate e del Collegio Sindacale, le disposizioni in materia previste da Banca d’Italia che introducono altresì limiti prudenziali per le attività di rischio nei confronti dei Soggetti collegati; tale Regolamento, entrato in vigore nel dicembre 2012, è stato per l’ultima volta aggiornato a giugno 2024. Il documento è disponibile sul sito www.mediobanca.com.

Per la definizione di parti correlate si rinvia alla Parte A Politiche Contabili della Nota Integrativa.

Nel periodo si segnala che l’esito favorevole dell’OPAS promossa da Banca Monte dei Paschi di

Siena

(BMPS) sulle azioni ordinarie di Mediobanca e il conseguente ingresso nel Gruppo MPS ha reso necessario definire un nuovo ed unico perimetro delle Parti Correlate e dei Soggetti Connessi (insieme i Soggetti Collegati) per il nuovo Gruppo Montepaschi. La revisione del perimetro ha determinato un significativo incremento della numerosità dei Soggetti Collegati che sono passati da 1500 a circa 5000, in larga parte collegati all’inclusione del Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) e di tutte le sue partecipate.

La definizione del nuovo perimetro (Soggetti Collegati di entrambi gli intermediari) ha comportato una nuova valutazione del rispetto dei limiti prudenziali previsti per le attività di rischio verso tali soggetti, incluso quelli gestionali interni. A tal fine, per determinare l’esposizione al rischio verso le Società controllate direttamente dal MEF , si applica li c.d. approccio a silos,

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte H - Operazioni con parti correlate • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 687ossia vengono considerate (unitamente alle proprie società controllate) alla stregua di un unico soggetto collegato, distinto dalle altre società a loro volta controllate dal medesimo MEF. Questo approccio si basa sulla considerazione che:

– il MEF non è tenuto alla redazione di un bilancio consolidato, non potendo, per Legge, essere riconducibile ad un ente che esercita attività di direzione e coordinamento;

–tra le società direttamente partecipate dal MEF non esiste un rapporto di interdipendenza e complementarità economica, che possa consentire di considerarle alla stregua di un’unica entità sotto il profilo del rischio.

L’aggiornamento del perimetro ha determinato che le esposizioni complessive relative a Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP) superano il limite prudenziale del 5% dei fondi propri consolidati

previsto

dalla Circolare 285 di Banca d’Italia. CDP è un soggetto collegato in quanto controllata direttamente dal MEF e conseguentemente all’applicazione del cosiddetto “approccio a silos” ad essa vengono applicati i limiti prudenziali adottati per il MEF. All’interno del silo CDP sono ricomprese, tra le altre, le società CDP Reti S.p.A., SNAM S.p.A., ITALGAS S.p.A. e TERNA S.p.A. verso cui Mediobanca aveva già in essere esposizioni di rischio per complessivi 922 milioni al 30 settembre scorso.

Si precisa che a livello individuale, l’esposizione dell’Istituto verso il Gruppo CDP , parte correlata tramite MEF , su base stand‐alone, risulta nei limiti interni e regolamentari vigenti (pari al 20% dei fondi propri individuali).

1.1 Informazione finanziaria periodica: Operazioni di maggiore rilevanza I rapporti con le parti correlate rientrano nella normale operatività delle società appartenenti al Gruppo, sono regolati a condizioni di mercato e posti in essere nell’interesse delle singole società. I dati sui compensi degli Amministratori e dei dirigenti strategici sono indicati in calce alla tabella.

Si riportano di seguito le principali operazioni effettuate dall’Istituto con Soggetti Collegati.

Operazioni con ANAS S.p.A.

Nel mese di ottobre è stato rinnovato il plafond nei confronti di ANAS S.p.A., società controllata da Ferrovie dello Stato S.p.A., di 100 milioni in scadenza per ulteriori 12 mesi, da utilizzare in via rotativa per la stipula di finanziamenti bilaterali con scadenza massima di 12 mesi.

ii. Operazioni con ENAV S.p.A.

Nel mese di dicembre sono stati deliberati 85 milioni per cassa e/o firma volta a rifinanziare il club deal del 2023 di complessivi 510 milioni.

iii. Operazioni con POSTE ITALIANE S.p.A.

Nel corso dell’ultimo trimestre si evidenzia l’incremento dell’utilizzo della linea REPO in favore della controparte Patrimonio Banco Posta, il cui stock a fine dicembre era pari a circa 200 milioni.

iv. Operazioni con LEONARDO S.p.A Si è proceduto a rinnovare una linea di credito revolving concessa in favore si LEONARDO S.p.A.. Al 31 dicembre 2025 la linea ammonta a 47,5 milioni, con scadenza prevista per il 7 ottobre 2026.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte H - Operazioni con parti correlate • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 688v. Operazioni con SNAM S.p.A.

Nel corso del trimestre Mediobanca ha emesso una Fairness Opinion a favore del soggetto connesso SNAM S.p.A. in merito alla finalizzazione di una operazione di acquisizione della quota del 48% detenuta dal fondo Igneo Infrastructure Partners nella società OLT Offshore LNG Toscana.

vi. Operazioni con Trevi – Finanziaria Industriale S.p.A.

Mediobanca ha assunto l’incarico di consulente finanziario della controparte Trevi, società controllata dal MEF, per l’assistenza nella ricerca di nuove risorse finanziarie a titolo di debito a supporto del piano industriale del Gruppo e/o destinate al rifinanziamento di tutto o parte dell’indebitamento finanziario del Gruppo.

1.2 Informazioni quantitative Il complesso dell’esposizione verso parti correlate ha subito un significativo aumento a causa dell’allargamento del perimetro dei Soggetti Collegati di cui sopra.

Situazione al 31 dicembre 2025

(€ milioni)

Controllate Consiglieri e

dirigenti

strategiciCollegate Altre parti

correlateMinistero

dell’Economia e

delle FinanzeTotale

Attività 35.428,5 — — 28,6 11.519,3 46.976,4 di cui: altre attività 5.397,3 — — 28,6 10.573,3 15.999,2 Impieghi 30.031,2 — — — 946,0 30.977,2 Passività 30.136,8 — — 564,5 625,9 31.327,2 Garanzie e impegni 9.076,3 — — — 1.916,3 10.992,6 Interessi attivi 506,7 — — 0,7 23,- 530,4 Interessi passivi (403,1) — — (2,5) (2,4) (408,-) Commissioni nette 4,- — 0,6 0,5 3,6 8,7 Proventi (costi) diversi (102,8)(3)(24,4)(1)— 4,0(2)45,6 (77,6) (1)Di cui benefici a breve termine per (19,9) milioni e performance shares per (4,5) milioni. La voce include la consuntivazione dei piani di pagamento e le severance riconosciute ai manager apicali usciti. Il dato comprende n. 9 Dirigenti con responsabilità strategiche.

(2) La voce include anche le valorizzazioni dei contratti derivati, tra cui bond forward con sottostanti titoli di Stato.

(3)La variazione rispetto allo scorso esercizio è dovuta all’operatività in strumenti derivati.

Situazione al 30 giugno 2025

(€ milioni)

Controllate Consiglieri e

dirigenti

strategiciCollegate Altre parti

correlateTotale

Attività 31.002,3 — — 30,9 31.033,2 di cui: altre attività 4.782,8 — — 30,9 4.813,7 impieghi 26.219,5 — — — 26.219,5 Passività 28.104,– — — 248,6 28.352,6 Garanzie e impegni 8.700,– — — 130,– 8.830,– Interessi attivi 1.157,8 — — 1,6 1.159,4 Interessi passivi (852,–) — — (1,–) (853,–) Commissioni nette 13,7 — 1,3 1,9 16,9 Proventi (costi) diversi 33,6(3)(28,2)(1)(0,2) (4,2)(2)1,– (1)Di cui benefici a breve termine per (22,1) milioni e performance shares per (6,1) milioni; il dato comprende n. 9 Dirigenti con responsabilità strategiche.

(2)La voce include anche le valorizzazioni dei contratti derivati, tra cui bond forward con sottostanti titoli di Stato.

(3) La variazione rispetto allo scorso esercizio è dovuta all’operatività in strumenti derivati.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte I – Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 689Parte I – Accordi di pagamento basati su propri strumenti

patrimoniali

A. INFORMAZIONI DI NATURA QUALITATIVA

1. Descrizione degli accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali deliberati dall’Assemblea.

Nell’ambito degli strumenti azionari da utilizzare per la remunerazione delle risorse, Mediobanca ha individuato l’opportunità di adottare piani di incentivazione in strumenti finanziari con il duplice obiettivo di:

– adeguarsi alla regolamentazione bancaria che prevede l’erogazione di una quota della remunerazione variabile in strumenti equity , su orizzonte temporale pluriennale, assoggettata a condizioni di performance, ossia alla sostenibilità di risultati positivi nel tempo;

–allineare gli interessi del management di Mediobanca a quello degli azionisti per la creazione di valore nel medio - lungo termine.

Possono quindi essere presenti piani di performance share che prevedono, sotto certe condizioni, l’assegnazione gratuita di azioni Mediobanca da attribuire al termine di un periodo di vesting e/o holding e piani di incentivazione a lungo termine (LTI – long term incentive) collegati al raggiungimento degli obiettivi del piano strategico.

I piani di incentivazione in essere al 30 giugno 2025 prevedevano che, in caso di eventi straordinari di impatto significativo sull’andamento economico/patrimoniale del Gruppo e/o nel caso di modifica sostanziale dell’assetto azionario del Gruppo (change of control), essi potevano essere rivisti e/o aboliti a discrezione del Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del Comitato Remunerazioni e degli eventuali comitati competenti. In caso di cambio di controllo potevano essere considerate anche le seguenti opzioni, in funzione della qualificazione da parte del Consiglio di Amministrazione dell’operazione come ad esempio: i) ostile: liquidazione anticipata pro-rata e in contanti in caso di successo del take over; ii) non ostile: liquidazione al termine del Piano in azioni della nuova Entità. In caso di operazioni straordinarie sul capitale il numero di performance shares assegnate ma non ancora consegnate sarebbe stato conseguentemente rettificato.

Il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca del 26 giugno 2025 in attuazione di quanto previsto dai Piani e come da market practice, ha deliberato in caso di perfezionamento dell’Offerta pubblica di scambio di Monte dei Paschi, la sostituzione con un importo in denaro delle azioni assegnate ai beneficiari di tutti i Piani di performance shares inclusi i Piani LTI 2019–2023 e 2023–2026 (chiuso anticipatamente alla data di completamento dell’OPAS). L’erogazione delle performance shares assegnate convertite in contanti seguirà le originali tempistiche di attribuzione. Contestualmente sono state modificate alcune condizioni per l’attribuzione della remunerazione differita, nel rispetto delle previsioni regolamentari.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte I – Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 690INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA Variazioni annue piani di performance shares Il 31 luglio 2025 nell’ambito della retribuzione variabile per l’esercizio 2025, sono state

assegnate 841.157

performance share con un costo figurativo complessivo di 12,7 milioni, relativamente alla sola componente della retribuzione variabile; le azioni, condizionate ad obiettivi di performance su di un orizzonte massimo di 5 anni, saranno rese disponibili in tranche nel novembre 2026 (massime n. 367.303), novembre 2027 (massime n. 133.007), novembre 2028 (massime n. 202.224); novembre 2029 (massime n. 69.406); novembre 2030 (massime n. 69.217).

A seguito del perfezionamento dell’OPAS sono divenute efficaci le modifiche ai piani, che sono stati accelerati ai sensi dell’IFRS 2 “Pagamenti basati su azioni” e trasformati in una passività nei confronti dei beneficiari da erogare in contanti, secondo le originali tempistiche di attribuzione: n. 4.895.994 azioni (incluse le performance shares assegnate lo scorso 31 luglio nell’ambito della retribuzione variabile per l’esercizio 2025), sono state convertite in un importo in denaro pari a 97 milioni corrispondente alla media del valore dell’azione Mediobanca calcolato durante il periodo di adesione all’Offerta BMPS (19,9216 euro).

La conversione è stata contabilizzata a conto economico per la componente originariamente calcolata alla data di assegnazione ma non ancora imputata a costo (14 milioni di euro); in contropartita del patrimonio netto per la differenza tra valore originario e fair value (57 milioni) unitamente alla quota dei contributi previdenziali per un impatto complessivo, al netto dell’effetto fiscale e dell’effetto attualizzazione, pari a circa 80 milioni.

Voci/Performance shares 31 dicembre 2025

Numero

performance

sharesPrezzi

medi30 giugno 2025

Numero

performance

sharesPrezzi

medi

A. Esistenze iniziali 4.709.767 6,60 5.137.970 6,15 B. Aumenti 841.157 1.037.732 B.1 Nuove emissioni 841.157 15,19 1.037.732 10,78 B.2 Altre variazioni — — — C. Diminuzioni 5.550.924 1.465.935 C.1 Annullate 654.930 9,1 — C.2 Esercitate — — 1.397.148 7,91 C.3 Scadute — — — C.4 Altre variazioni 4.895.994 9,07 68.787 9,34 D. Rimanenze finali — — 4.709.767 6,60 Successivamente al 31 dicembre 2025, nell’ambito della retribuzione variabile per l’esercizio 2025 sono state applicate le regole di differimento previste dalla normativa regolamentare sul pagamento in azioni quotate dell’emittente con l’assegnazione di n. 516.783 performance share con un costo figurativo complessivo di 7,2 milioni, relativamente alla sola componente della retribuzione variabile; le azioni, condizionate ad obiettivi di performance su di un orizzonte massimo di 5 anni, saranno rese disponibili in tranche nel novembre 2026 (massime n. 271.192), novembre 2027 (massime n. 83.925), novembre 2028 (massime n. 109.665); novembre 2029 (massime n. 26.261); novembre 2030 (massime n. 25.740).

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte M - Informativa sul leasing • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 691Parte M – Informativa sul leasing

SEZIONE 1 - LOCATARIO

INFORMAZIONI QUALITATIVE

In merito all’entrata in vigore dell’IFRS 16 e dei contratti rientranti nel perimetro, l’Istituto ha in essere sostanzialmente contratti di locazione immobiliare e contratti di locazione per autoveicoli aziendali. Sono presenti alcuni contratti di locazione per hardware per valori residuali. I contratti di leasing immobiliare si riferiscono per lo più a immobili destinati all’uso come uffici. I contratti hanno di norma durata superiore ai 12 mesi e presentano tipicamente opzioni di rinnovo ed estinzione esercitabili dal locatore e dal locatario secondo le regole di legge o previsioni specifiche contrattuali. Generalmente questi contratti non includono l’opzione di acquisto al termine dei contratti oppure costi di ripristino significativi per l’Istituto. In merito ai contratti per autovetture si tratta di contratti di noleggio a lungo termine riferiti alla flotta aziendale messa a disposizione dei dipendenti. I contratti di leasing in essere diversi da quelli relativi a immobiliare e automobili sono di importo non significativo.

Si ricorda che nell’adozione del principio è stato deciso di adottare alcune semplificazioni previste dal Principio stesso, escludendo i contratti con una durata inferiore o pari a 12 mesi (c.d. “ short-term), quelli con valore inferiore ad Euro 5 mila (c.d. “low value”) e quelli relativi a immobilizzazioni immateriali. Si è inoltre deciso di non separare le componenti di servizio da quelle proprie di leasing e contabilizzare di conseguenza l’intero contratto come leasing e di utilizzare come tasso di attualizzazione quello estrapolato dalla curva “TIT” (Tasso Interno di Trasferimento) fissato nell’ambito della gestione della Tesoreria di Gruppo.

Qualora il contratto di affitto originario sia stato replicato con una controparte (c.d. sub leasing), la passività relativa al leasing originario è fronteggiata da un credito nei confronti del sottoscrittore anziché del valore d’uso alla data. Al 31 dicembre 2025 non vi sono contratti di sublocazione aperti.

INFORMAZIONI QUANTITATIVE

In relazione alle informazioni quantitative circa gli impatti sulla situazione patrimoniale ed economica dell’Istituto, si fa riferimento al contenuto delle specifiche sezioni della Nota Integrativa, più precisamente:

–

informazioni sui diritti d’uso acquisiti alla “Parte B Informazioni sullo stato patrimoniale – Attivo – Sezione 8”;

–informazioni sui debiti per leasing alla “Parte B Informazioni sullo stato patrimoniale – Passivo – Sezione 1”;

–per gli effetti economici alla “Parte C Informazioni sul conto economico” nel dettaglio delle voci interessi attivi e passivi e rettifiche di valore sulle attività materiali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte M - Informativa sul leasing • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 692In particolare, si precisa che il valore d’uso alla data del 31 dicembre 2025 iscritto in bilancio a pari a 39.652 migliaia, così suddiviso:

– valore d’uso su immobili: 32.359 migliaia;

–valore d’uso su autoveicoli: 7.179 migliaia;

–valore d’uso su altri beni: 114 migliaia.

SEZIONE 2 - LOCATORE

INFORMAZIONI QUALITATIVE

In merito ai contratti in perimetro al principio IFRS 16, per l’Istituto rilevano solo i contratti di sub locazione immobiliare; al 31 dicembre 2025 non risultano contratti aperti.

INFORMAZIONI QUANTITATIVE

In relazione alle informazioni quantitative circa gli impatti sulla situazione patrimoniale ed economica dell’Istituto, si fa riferimento al contenuto delle specifiche sezioni della Nota Integrativa,

più precisamente:

– per i crediti derivanti dai contratti di sub locazione, alla “Parte B Informazioni sullo stato patrimoniale – Attivo – Sezione 4”;

–per gli effetti economici alla “Parte C Informazioni sul conto economico” nel dettaglio delle voci interessi attivi e passivi e rettifiche di valore sulle attività materiali.

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Parte M - Informativa sul leasing • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 6931. Informazioni di stato patrimoniale e di conto economico 2. Leasing Finanziario 2.1 Classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere e riconciliazione con i finanziamenti per leasing iscritti nell’attivo Fasce temporali 31 dicembre 2025

Pagamenti da

ricevere per il leasing30 giugno 2025

Pagamenti da

ricevere per il

leasing

Fino a 1 anno — 389 Da oltre 1 anno fino a 2 anni — 32 Da oltre 2 anni fino a 3 anni — 8 Da oltre 3 anni fino a 4 anni — 5 Da oltre 4 anni fino a 5 anni — 1 Da oltre 5 anni — — Totale pagamenti da ricevere per il leasing — 435 Riconciliazione con finanziamenti — (5) Utili finanziari non maturati (—) — (5) V alore residuo non garantito (—) — — Finanziamenti per leasing — 430 La tabella fornisce la classificazione per fasce temporali dei pagamenti da ricevere per il leasing e la riconciliazione tra i pagamenti da ricevere e i finanziamenti per leasing, in conformità a quanto previsto dall’IFRS 16, paragrafo 94. In particolare, si precisa che i pagamenti da ricevere per leasing, rappresentativi della sommatoria dei pagamenti minimi dovuti in linea capitale e in linea interessi, sono esposti al netto dei fondi rettificativi e del valore residuo non garantito spettante al locatore. La riconciliazione con i finanziamenti per leasing, esposti in bilancio nell’ambito delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, avviene sottraendo gli utili finanziari non maturati e aggiungendo il valore residuo non garantito.

3. Leasing operativo L’Istituto non ha in essere operazioni di leasing operativo.

Attestazione del

Dirigente Preposto

Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati Attestazione del Dirigente Preposto • Nota integrativa • Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 695

Bilancio Consolidato

Bilancio dell’Istituto Allegati

Attestazione del

bilancio d'esercizio

at sensi dell’ari. 81-ter del Regolamento Consob n. LI971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni 1. Isottoscritti Alessandro Melzi D’Eril ed Emanuele Flappini, rispettivamente Amministratore Delegato e Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Mediobanca attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art, 154-bis, commi 8 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

— l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e -l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio, nel corso del periodo 1° luglio 2025 — 31 dicembre 2025.

2. La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 si è basata su un modello definito da Mediobanca secondo standard di riferimento per il sistema di controllo interno generalmente accettati a livello internazionale (Cos0 e CohiT Framework).

3. Si attesta, inoltre, che 3.1 il bilancio d’esercizio:

—

è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconesciuti nella Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE) n.

1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

—corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

—è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente.

3.2 la relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione della Mediobanca, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui è esposta.

Milano, 5 marzo 2026

L'Amministratore

Delegato

I Dirigenie

Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Algssandro Melzi D Emanuele Flappini “v

Pera

Attestazione del

Dirigente Preposto e Nota integrativa e Bilancio dell’Istituto al 31 dicembre 2025 695

Relazione della

Società di Revisione

pwe

Relazione della

società di revisione indipendente ai sensi dell’articolo 14 del DLgs 39/2010 e dell’articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014 Agli Azionisti di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA Relazione sulla revisione contabile del bilancio d’esercizio

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d’esercizio di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA (la “Banca”), costituito dallo stato patrimoniale al 31 dicembre 2025, dal conto economico, dal prospetto della redditività complessiva, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso a tale data e dalla nota integrativa che include le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio d’esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Banca al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs 38/2005 e dell’articolo 43 del DLgs 136/2015.

Elementi alla base del giudizio Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia).

PricewaterhouseCoopers SpA

Sede legale: Milano 20145 Piazza Tre Torri 2 Tel. 02 77851 Fax 02 7785240, Capitale Sociale Euro 6.890.000,00 i.v. C.F. e P.IVA e Reg. Imprese Milano Monza Brianza Lodi 12979880155 Iscritta al n° 119644 del Registro dei Revisori Legali - Altri Uffici Ancona 60131 Via Sandro Totti 1 Tel. 071 2132311 - Bari 70122 Via Abate Gimma 72 Tel. 080 5640211 - Bergamo 24121 Largo Belotti 5 Tel. 035 229691 - Bologna 40124 Via Luigi Carlo Farini 12 Tel. 051 6186211 - Brescia 25121 Viale Duca d'Aosta 28 Tel. 030 3697501 - Catania 95129 Corso Italia 302 Tel. 095 7532311 - Firenze 50121 Viale Gramsci 15 Tel. 055 2482811 - Genova 16121 Piazza Piccapietra 9 Tel. 010 29041 - Napoli 80121 Via dei Mille 16 Tel. 081 36181 - Padova 35138 Via Vicenza 4 Tel. 049 873481 - F 90141 Via Marchese Ugo 60 Tel. 091 349737 - Parma 43121 Via Pisacane 1B Tel. 0521 275911 -

Pescara 65127 Piazza Ettore Troilo 8 Tel. 085 4545711 - Roma 00154 Largo Fochetti 29 Tel. 06 570251 - Torino 10122 Via Santa Maria 11 Tel. 011 556771 - Trento 38122 Viale della Costituzione 33 Tel. 0461 237004 - Treviso 31100 Viale Felissent 90 Tel. 0422 696911 - Udine 33100 Via Poscolle 43 Tel. 0432 25789 - Varese 21100 Via Albuzzi 43 Tel. 0332 285039 - Verona 37135 Via Francia 21/C Tel. 045 8263001.

www.pwc.com/it

pwc Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione “Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d’esercizio” della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Banca in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell’ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell’ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d’esercizio nel suo complesso; pertanto, su tali aspetti, non esprimiamo un giudizio separato.

Valutazione degli

strumenti finanziari non quotati in mercati attivi e valutati al fair value su base ricorrente

Nota integrativa:

Parte A — Politiche contabili Parte B — Informazioni sullo stato patrimoniale, Sezione 2 dell'attivo — Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — Voce 20, Sezione 3 dell’attivo — Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — Voce 30, Sezione 2 del passivo — Passività finanziarie di negoziazione — Voce 20, Sezione 3 del passivo — Passività finanziarie designate al fair value — Voce 30 Parte C — Informazioni sul conto economico, Sezione 4 — Risultato dell'attività di negoziazione

- Voce 80, Sezione 7 - Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair Nello svolgimento della revisione contabile abbiamo tenuto in considerazione il sistema di controllo interno rilevante per la redazione del bilancio al fine di definire le procedure di revisione appropriate nelle circostanze.

In particolare, al fine di indirizzare questo aspetto chiave, sono state svolte le seguenti principali attività, anche con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PWC:

e analisi dell'adeguatezza dell'ambiente informatico e verifica dell'efficacia operativa dei controlli rilevanti a presidio dei sistemi e degli applicativi informatici utilizzati per la valutazione degli strumenti finanziari;

comprensione e

valutazione del disegno dei controlli rilevanti per l'identificazione e la valutazione degli strumenti finanziari e 2 di 12

pwe value con impatto a conto economico — Voce 110 Gli strumenti finanziari al fair value non quotati in mercati attivi, il cui fair value è stato determinato mediante ricorso a modelli alimentati da dati e parametri direttamente osservabili e non osservabili sul mercato (rispettivamente strumenti di livello di fair value 2 e 3 della gerarchia del fair value), mostrano un valore attivo complessivo pari a Euro 4.890 milioni ed un valore passivo pari a Euro 8.199 milioni, corrispondenti rispettivamente a circa il 4,8 per cento dell'attivo ed a circa l'8 per cento del passivo di bilancio d'esercizio.

Tali valori rappresentano la migliore stima del fair value degli strumenti, alla data di riferimento del bilancio, determinata sulla base dei principi contabili internazionali applicabili.

Nell'ambito della nostra attività di revisione abbiamo prestato attenzione alla valutazione degli strumenti finanziari in esame detenuti dalla Banca e, in particolare, a quelli caratterizzati da elevata complessità (titoli strutturati e derivati).

In considerazione della significatività dei valori, della molteplicità e della complessità dei modelli valutativi utilizzati, nonché in ragione del significativo ricorso a stime ed assunzioni a tal fine necessarie, la valutazione degli strumenti finanziari in oggetto è stata considerata un aspetto chiave dell’attività di revisione. Infatti, i modelli di valutazione utilizzati, per quanto consolidati e riconosciuti nella prassi prevalente, possono risultare, inoltre, estremamente sensibili ai dati di input ed alle assunzioni utilizzate e, per loro natura, incorporano un rischio di non corretta valutazione. verifica dell'efficacia operativa di taluni

controlli;

comprensione ed

analisi critica delle politiche adottate in materia di determinazione del fair value degli strumenti finanziari al fine di

verificarne l'appropriatezza;

analisi delle

tecniche di valutazione e dei principali modelli utilizzati, nonché delle modalità di determinazione delle assunzioni significative e dei dati di input necessari e verifica della coerenza e della rispondenza con la prassi prevalente di settore e con la

letteratura finanziaria;

svolgimento di

specifiche procedure di validità sui relativi saldi contabili, tra le quali la verifica indipendente del fair value per un campione di strumenti finanziari al fine di analizzarne la ragionevolezza delle valutazioni effettuate dagli amministratori. In tale ambito, oggetto di particolare attenzione sono state le assunzioni qualitative e quantitative formulate ed i dati di input utilizzati (curve dei tassi di interesse, spread di credito e di liquidità, aggiustamenti per merito creditizio, parametri di volatilità, altre informazioni di mercato);

verifica della

completezza e adeguatezza dell'informativa strettamente correlata all'aspetto chiave in oggetto anche in relazione a quanto previsto dai principi contabili internazionali di riferimento.

3 di 12

pwe Valutazione dei crediti verso clientela per finanziamenti valutati al costo ammortizzato

Nota integrativa:

Parte A — Politiche Contabili;

Parte B — Informazioni sullo Stato Patrimoniale, Sezione 4 — Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — Voce 40;

Parte C — Informazioni sul Conto Economico, Sezione 8 — Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito — Voce 130;

Parte E — Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, Sezione 1 — 1.1 Rischio di credito.

| crediti verso clientela per finanziamenti valutati al costo ammortizzato ammontano al 31 dicembre 2025 a Euro 22.508 milioni e rappresentano circa l'80,8 per cento della voce 40 b) “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — crediti verso clientela”, che mostra un saldo pari a Euro 27.871 milioni, corrispondente al 27,2 per cento circa del totale attivo.

Le rettifiche di valore nette dei crediti verso clientela per finanziamenti valutati al costo ammortizzato rilevate nell'esercizio ammontano ad Euro 1,8 milioni e rientrano nella voce 130 a) del conto economico, complessivamente pari ad Euro 6,9 milioni.

Alla valutazione dei suddetti crediti è stata dedicata particolare attenzione nell’ambito della revisione contabile sia per la significatività del valore dei crediti per finanziamenti verso la clientela in relazione al bilancio nel suo complesso, sia perché le relative rettifiche di valore rappresentano stime determinate dagli amministratori che incorporano elementi di soggettività e complessità connessi agli articolati Nello svolgimento della revisione contabile abbiamo tenuto in considerazione il sistema di controllo interno rilevante per la redazione del bilancio al fine di definire le procedure di revisione appropriate nelle circostanze.

Allo scopo di indirizzare questo aspetto chiave, sono state svolte le seguenti principali attività, anche con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PWC:

e comprensione, valutazione e verifica dell'efficacia operativa dei controlli rilevanti a presidio dei sistemi e degli applicativi

informatici utilizzati;

e comprensione e valutazione del disegno dei controlli rilevanti in ambito di monitoraggio, classificazione e valutazione del credito e verifica dell'efficacia operativa di tali

controlli;

e comprensione e verifica dell’appropriatezza delle politiche, delle procedure e dei modelli utilizzati per la misurazione del significativo incremento del rischio di credito, per l'allocazione dei portafogli nei diversi stadi di rischio e per la determinazione della perdita attesa, sia su base analitica che su base

collettiva;

e comprensione e verifica delle modalità di determinazione dei principali parametri di stima nell'ambito dei modelli utilizzati per la determinazione della perdita attesa su base collettiva; Abbiamo, inoltre, verificato le modalità di determinazione dei c.d.

management overlays, resisi necessari per tener conto di potenziali peggioramenti del rischio di credito connessi a rischi e 4 di 12

pwe processi, metodologie ed

assunzioni di

valutazione utilizzati.

Il ricorso a significative assunzioni nei processi di stima rileva, in particolare, oltre che per la verifica del significativo incremento del rischio di credito ai fini dell'allocazione dei portafogli ai diversi stadi di rischio, per la determinazione dei parametri alimentanti i modelli di calcolo della perdita attesa su base collettiva e, per i crediti oggetto di valutazione su base analitica, per la stima dei flussi di cassa futuri attesi, delle relative tempistiche e del valore di realizzo delle eventuali garanzie.

Inoltre, tali processi di stima sono stati interessati anche dall’aggiornamento dei c.d.

management overlays, resisi necessari per tener conto di potenziali peggioramenti del rischio di credito connessi a rischi e incertezze economico-finanziarie e geopolitiche, attuali e prospettiche, ivi inclusi quelli relativi ai rischi climatico-ambientali, attualmente non fattorizzati nei modelli in uso. incertezze economico-finanziarie e geopolitiche, attuali e prospettiche, ivi inclusi quelli relativi ai rischi climatico-ambientali, attualmente non fattorizzati nei modelli in uso, al fine di valutarne la ragionevolezza;

verifica su base

campionaria della

ragionevolezza della classificazione tra i crediti non deteriorati e i crediti deteriorati sulla base delle informazioni disponibili in merito allo stato del debitore e di altre evidenze informative disponibili, ivi incluse

quelle esterne;

verifica della corretta applicazione dei criteri valutativi definiti per i crediti classificati come non deteriorati, della completezza ed accuratezza dei dati alimentanti il modello per la determinazione della perdita attesa su

base collettiva;

con specifico riferimento ai crediti deteriorati valutati su base analitica, tenuto conto della classificazione in bilancio secondo le categorie previste dal quadro normativo applicabile e degli scenari di recupero attualmente ipotizzati, abbiamo verificato la ragionevolezza delle assunzioni formulate per la stima della perdita attesa con particolare riferimento all'identificazione e quantificazione dei flussi di cassa futuri attesi dalle attività di recupero, alla valutazione delle garanzie che assistono tali esposizioni ed alla stima dei tempi di recupero;

per i crediti deteriorati valutati su base collettiva, abbiamo verificato la corretta determinazione dei principali parametri di stima nell'ambito del modello utilizzato, nonché della completezza ed accuratezza dei dati alimentanti il modello;

5 di 12

pwe 6 di 12

procedure di

analisi comparativa del portafoglio dei crediti verso clientela e dei relativi livelli di copertura anche mediante confronto con i dati dei periodi precedenti e dei principali operatori di settore, nonché con altre evidenze esterne;

lettura critica

dei verbali degli Organi Sociali e della corrispondenza con le Autorità di

Vigilanza;

svolgimento di

procedure di revisione sugli eventi successivi alla data di chiusura del

bilancio;

verifica della

completezza e dell'adeguatezza dell'informativa resa secondo quanto disposto dai principi contabili internazionali, dal quadro regolamentare applicabile, nonché dalle comunicazioni e raccomandazioni emanate dalle Autorità di Vigilanza.

Cambiamento del

criterio di valutazione del

patrimonio immobiliare

Nota integrativa:

Parte A — Politiche contabili Parte B — Informazioni sullo Stato Patrimoniale, sezione 8 - Attività materiali —- Voce 80 Nella predisposizione del bilancio al 31 dicembre 2025, la Banca, al fine di fornire informazioni tempestive, più aggiornate e precise in merito alla valutazione degli immobili, nonché al fine di allineare le politiche contabili a quelle del Gruppo Monte dei Paschi di Siena, ha modificato il criterio contabile di valutazione del proprio patrimonio immobiliare, adottando, in luogo del criterio del costo, il criterio della rideterminazione del valore per gli immobili e e _ e e

Nello svolgimento

della revisione contabile abbiamo prestato particolare attenzione alla comprensione e alla valutazione delle attività pianificate e svolte dalla Banca per l'implementazione dei nuovi criteri di valutazione, così come alla relativa governance ed all'insieme delle attività di controllo poste in essere dalla Direzione.

Abbiamo proceduto, anche mediante incontri con l'esperto incaricato dalla Banca, alla comprensione e all'analisi critica dei criteri adottati in materia di determinazione del fair value del patrimonio immobiliare, delle relative scelte metodologiche effettuate e della coerenza delle stesse con le prassi prevalenti di mercato.

pwe strumentali ed il modello del fair value per gli immobili detenuti a scopo d'investimento.

Il processo di valutazione del patrimonio

immobiliare

adottato dagli amministratori è stato supportato da perizie predisposte da un esperto terzo indipendente.

Nell'ambito della nostra attività di revisione,

abbiamo

prestato particolare attenzione a tale aspetto in relazione alla significatività dei valori rilevati a seguito del cambiamento di criterio, alla numerosità degli immobili detenuti dalla Banca, nonché alla complessità e all'elevato giudizio professionale insito nel processo di stima del fair value, anche in considerazione delle diverse caratteristiche degli immobili e dei relativi mercati di riferimento.

Inoltre, i modelli di valutazione, per quanto

consolidati

e riconosciuti nella prassi prevalente, possono risultare estremamente sensibili ai dati di input, alle assunzioni utilizzate e alle specifiche caratteristiche e peculiarità dell'immobile oggetto di valutazione e, per loro natura, incorporano un rischio di non corretta valutazione.

Per le motivazioni sopra esposte, abbiamo

considerato

il cambiamento del criterio di valutazione del patrimonio immobiliare, un aspetto chiave dell'attività di revisione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2025. Con il supporto degli esperti appartenenti alla

rete

PWC, al fine di verificare la ragionevolezza delle valutazioni effettuate dagli amministratori, abbiamo svolto specifiche procedure di validità tra le quali:

e e e verifica dell'accuratezza matematica del

modello valutativo;

esame critico delle assunzioni significative, nonché dei dati alimentanti i modelli (tassi di inflazione, tassi di attualizzazione, tassi di capitalizzazione e canoni di mercato), anche mediante il confronto con informazioni pubbliche di mercato e transazioni

comparabili;

svolgimento di eventuali analisi di sensitività laddove ritenuto necessario al fine di verificare la ragionevolezza delle principali assunzioni utilizzate e dei valori determinati.

Abbiamo, altresì, proceduto a verificare la

corretta

rilevazione degli effetti rivenienti dal cambiamento di criterio alla luce di quanto previsto dai principi contabili di riferimento, nonché la corretta determinazione della connessa fiscalità differita.

Infine, abbiamo verificato la completezza e

l'adeguatezza

dell'informativa strettamente

correlata all'aspetto chiave in oggetto anche in relazione a quanto previsto dai principi contabili internazionali di riferimento.

Altri aspetti

Il bilancio d’esercizio della Banca per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2025 è stato sottoposto a revisione

contabile

da parte di un altro revisore che, il 24 settembre 2025, ha espresso un giudizio senza modifica su tale bilancio. Le note esplicative “Modifica del criterio di valutazione del patrimonio immobiliare” e “Modifica del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate, collegate ejoint venture” della Parte A - Politiche Contabili della nota integrativa e la colonna 1° luglio 2024 7 di 12

pwc dello stato patrimoniale illustrano gli effetti della riesposizione di alcuni dati comparativi relativi all'esercizio precedente, rispetto ai dati precedentemente presentati, a seguito della modifica su base volontaria del criterio di valutazione per gli immobili detenuti a scopo investimento (IAS 40 “Investimenti immobiliari”) dal costo al modello del fair value e del criterio di valutazione delle partecipazioni in società controllate, collegate e joint venture (IAS 27 “Bilancio separato” e IAS 28 “Partecipazioni in società collegate e joint ventures”) dal costo al metodo del patrimonio netto.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacale per il bilancio d’esercizio Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d’esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs 38/2005 e dell’articolo 43 del DLgs 136/2015 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità della Banca di continuare a operare come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d’esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Banca o per l’interruzione dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Banca.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d’esercizio I nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d’esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una 8 di 12

pwc revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio d’esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

abbiamo

identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d’esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;

abbiamo

acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull’efficacia del controllo interno della Banca;

abbiamo

valutato l’appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, inclusa la relativa informativa;

siamo

giunti a una conclusione sull’appropriatezza dell’utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di un’incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Banca di continuare a operare come un’entità in funzionamento. In presenza di un’incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l’attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Banca cessi di operare come un'entità in

funzionamento;

9 di 12

pwc e

abbiamo valutato

la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d’esercizio nel suo complesso, inclusa l’informativa, e se il bilancio d’esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di salvaguardia applicate.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell’ambito della revisione contabile del bilancio dell’esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell’articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014 L’assemblea degli azionisti di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA ci ha conferito in data 28 ottobre 2025 l’incarico di revisione legale del bilancio d’esercizio della Banca per gli esercizi dal 30 giugno 2026 al 80 giugno 2034, successivamente modificato per gli esercizi dal 31 dicembre 2025 al 81 dicembre 2033, a seguito dell'assemblea straordinaria degli azionisti del 1° dicembre 2025, che ha deliberato la modifica della data di chiusura dell’esercizio al 31 dicembre.

Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell’articolo 5, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Banca nell’esecuzione della revisione legale.

10 di

12

pwe Confermiamo che il giudizio sul bilancio d’esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell’articolo 11 del citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 815/2019 Gli amministratori di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA sono responsabili per l’applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 815/2019 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF - European Single Electronic Format) (il “Regolamento Delegato”) al bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 700B al fine di esprimere un giudizio sulla conformità del bilancio d’esercizio alle disposizioni del Regolamento Delegato.

A nostro giudizio, il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato.

Giudizi e dichiarazione ai sensi dell’articolo 14, comma 2, lettere e), e-bis) ed e-ter), del DLgs 39/2010 e ai sensi dell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 Gli amministratori di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA al 31 dicembre 2025, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d’esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B al fine di:

© esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998, con il bilancio d’esercizio;

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©

esprimere un

giudizio sulla conformità alle norme di legge della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998;

e rilasciare

una dichiarazione su eventuali errori significativi nella relazione sulla gestione e in alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 sono coerenti con il bilancio d’esercizio di Mediobanca — Banca di Credito Finanziario SpA al 31 dicembre 2025.

Inoltre, a nostro giudizio, la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/1998 sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'articolo 14, comma 2, lettera e-ter), del DLgs 39/2010, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell’attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Milano, 24 marzo 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

RoffeMlo funon

12 di

12

Raffaella Preziosi

(Revisore

legale)

Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 710Impresa capogruppo La Banca appartiene al Gruppo MPS ed è controllata da Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., che esercita l’attività di direzione e coordinamento.

Nel seguito vengono forniti i dati essenziali dell’ultimo bilancio (2024) approvato dalla controllante.

Denominazione: BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.p.A.

Sede: Piazza Salimbeni, 3 - SienaAltri dati: Capitale sociale € 7.453.450.788,44 i.v.Iscritta al Registro delle Imprese di Arezzo - Siena, numero di iscrizione e codice fiscale 00884060526Gruppo IV A MPS – Partita IV A 01483500524Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Iscritta all’Albo delle banche al n. 5274 Gruppo bancario Monte dei Paschi di Siena, iscritto all’Albo dei Gruppi bancari Principali dati di bilancio della Capogruppo Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. al 31 dicembre

2024

(Unità di euro) BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.p.A. Dati riassuntivi al 31.12.2024 Totale dell’Attivo 122.046.576.795 Totale del Passivo 110.762.116.298 Totale del Patrimonio netto 11.284.460.497 Utile (Perdita) della operatività corrente 1.653.258.510 Imposte sul reddito dell’esercizio 523.549.021 Utile (Perdita) dell’esercizio 1.922.898.242 I dati essenziali della Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. esposti nel prospetto riepilogativo sopra riportato, richiesto dall’articolo 2497-bis del Codice Civile sono stati estratti dal relativo bilancio per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 (ultimo disponibile). Per un’adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. al 31 dicembre 2024, nonché del risultato economico conseguito dalla società nell’esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della società di revisione, è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 711Tabella A Dettaglio, a norma dell’art. 10 della legge 19 marzo 1983, n. 72 dei beni, tuttora in patrimonio, per i quali sono state eseguite le seguenti rivalutazioni (dati in €) Cespiti rivalutati Rivalutazione

originariaDecrementi per

vendite

o

svalutazioniRivalutazione

residua

– immobile di Piazzetta Enrico Cuccia 1

(già V

ia Filodrammatici 6 - 8 - 10) ai sensi della Legge 2 dicembre 1975, n. 576 2.609.651,24 − 2.609.651,24 ai sensi della Legge 19 marzo 1983, n. 72 11.620.280,23 − 11.620.280,23 ai sensi della Legge 30 dicembre 1991, n. 413 4.174.707,04 − 4.174.707,04

18.404.638,51

– immobile di Piazza Paolo Ferrari 6 ai sensi della Legge 19 marzo 1983, n. 72 815.743,67 − 815.743,67 815.743,67Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 712Stato patrimoniale e Conto economico delle partecipazioni in imprese del Gruppo (incluse le indirette) Società Bancarie (IAS/IFRS) Tabella B

STATO PATRIMONIALE

CMB MONACO

S.A.M.(*)

(€/000)MEDIOBANCA

PREMIER

(€/000)COMPASS

BANCA

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 2.362.446 409.682 13.550 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 129.037 37.929 — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 124.614 — — b) attività finanziarie designate al fair value — — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 4.423 37.929 — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — 562 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 5.512.767 31.251.924 19.142.000 a) crediti verso banche 1.376.280 17.288.016 2.004.577 b) crediti verso clientela 4.136.487 13.963.908 17.137.423 50. Derivati di copertura 1.652 — 19.160 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)— — — 70. Partecipazioni 90.893 69 90.102 80. Attività materiali 157.509 163.675 58.766 90. Attività immateriali di cui:40.988 6.799 360.973 Avviamento — — 360.477 100. Attività fiscali — 30.774 235.023 a) correnti — 7.292 23.888 b) anticipate — 23.482 211.135 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 7.476 120. Altre attività 35.323 533.008 85.633

TOTALE DELL’ATTIVO 8.330.615 32.433.860 20.013.245

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 7.175.211 31.054.479 16.723.645 a) debiti verso banche 2.485.730 12.619.072 15.225.205 b) debiti verso la clientela 4.689.481 18.435.407 1.397.544 c) titoli in circolazione — — 100.896 20. Passività finanziarie di negoziazione 124.615 — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — — 40. Derivati di copertura 3.266 — 30.922 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)— — — 60. Passività fiscali 29.553 10.301 35.971 a) correnti — 10.301 32.129 b) differite 29.553

— 3.842

70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — 80. Altre passività 61.116 285.030 458.705 90. Trattamento di fine rapporto del personale — 1.531 5.654 100. Fondi per rischi e oneri: 1.346 30.279 31.361 a) impegni e garanzie finanziarie 539 631 13.564 b) quiescenza e obblighi simili — — — c) altri fondi per rischi e oneri 807 29.648 17.797 110. Riserve da valutazione 82.336 (335) (30.438) 120. Azioni rimborsabili — — — 130. Strumenti di capitale — 160.000 — 140. Riserve 715.557 102.982 1.958.453 150. Sovrapprezzi di emissione 4.573 233.750 — 160. Capitale 111.110 506.250 587.500 170. Azioni proprie (-) — — — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 21.932 49.593 211.472

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 8.330.615 32.433.860 20.013.245

(*) Schema riportato ai sensi della disciplina art. 15 Regolamento Mercati Consob e art. 2.6.2 Regolamento di Borsa Italiana (pro-forma al 31 dicembre 2025 redatto ai fini del Bilancio Consolidato).Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 713Società Bancarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

CMB MONACO

S.A.M.(*)

(€/000)MEDIOBANCA

PREMIER

(€/000)COMPASS

BANCA

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 118.872 436.582 830.804 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — 436.441 830.804 20. Interessi passivi e oneri assimilati (77.256) (299.181) (240.240) 30. Margine d’interesse 41.616 137.401 590.564 40. Commissioni attive 38.662 164.050 31.585 50. Commissioni passive (2.702) (58.048) (23.720) 60. Commissioni nette 35.960 106.002 7.865 70. Dividendi e proventi simili 24 — 189 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 4.828 1.329 — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — 144 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — (2) 18.104 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — (2) 18.104 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — c) passività finanziarie — — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico421 1.008 — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 421 1.008 — 120. Margine di intermediazione 82.849 245.738 616.866 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: (315) 408 (159.160) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (315) 408 (159.160) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — (51) — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 82.534 246.095 457.706 160. Spese amministrative: (46.998) (193.937) (199.294) a) spese per il personale (32.366) (87.491) (64.864) b) altre spese amministrative (14.632) (106.446) (134.430) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (227) (3.952) (9.752) a) impegni e garanzie rilasciate (100) (19) (514) b) altri accantonamenti netti (127) (3.933) (9.238) 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (4.632) (17.520) (7.019) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali (5.003) (1.826) (139) 200. Altri oneri/proventi di gestione 1.446 47.609 73.854 210. Costi operativi (55.414) (169.626) (142.350) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — (2.750) 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali(112) — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 24 — — 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 27.032 76.469 312.606 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (5.100) (26.876) (101.134) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 21.932 49.593 211.472 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300.Utile (Perdita) d’esercizio 21.932 49.593 211.472 (*) Schema riportato ai sensi della disciplina art. 15 Regolamento Mercati Consob e art. 2.6.2 Regolamento di Borsa Italiana (pro-forma al 31 dicembre 2025 redatto ai fini del Bilancio Consolidato).Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 714Società Bancarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MEDIOBANCA

INTERNA

TIONAL

(LUXEMBOURG)

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 415.586 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 398.302 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione 295.311 b) attività finanziarie designate al fair value 34.601 c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 68.390 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 7.638.810 a) crediti verso banche 4.373.797 b) crediti verso clientela 3.265.013 50. Derivati di copertura 1.495 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni 4.150 80. Attività materiali 837 90. Attività immateriali —

di cui:

Avviamento —

100. Attività fiscali 4.639 a) correnti 4.639 b) anticipate — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 5.137

TOTALE DELL’ATTIVO 8.468.956

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 7.905.745 a) debiti verso banche 2.640.061 b) debiti verso la clientela 76.687 c) titoli in circolazione 5.188.997 20. Passività finanziarie di negoziazione 48.314 30. Passività finanziarie designate al fair value 71.896 40. Derivati di copertura 1.912 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali 4.780 a) correnti 4.780 b) differite — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività 9.834 90. Trattamento di fine rapporto del personale — 100. Fondi per rischi e oneri: 653 110. Riserve da valutazione (318) 120. Azioni rimborsabili — 130. Strumenti di capitale 100.000 140. Riserve 308.751 150. Sovrapprezzi di emissione — 160. Capitale 10.000 170. Azioni proprie (-) — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 7.389 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 8.468.956Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 715Società Bancarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MEDIOBANCA

INTERNA

TIONAL

(LUXEMBOURG)

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 143.644 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 118.255 20. Interessi passivi e oneri assimilati (132.554) 30. Margine d’interesse 11.090 40. Commissioni attive 10.373 50. Commissioni passive (6.929) 60. Commissioni nette 3.444 70. Dividendi e proventi simili 826 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione (1.065) 90. Risultato netto dell’attività di copertura (98) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 1 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie 1 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto

economico(517)

a) attività e passività finanziarie designate al fair value (2.242) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 1.725 120. Margine di intermediazione 13.681 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: (606) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (606) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 13.075 160. Spese amministrative: (5.184) a) spese per il personale (1.769) b) altre spese amministrative (3.415) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 1 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (107) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — 200. Altri oneri/proventi di gestione 199 210. Costi operativi (5.091) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 7.984 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (595) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 7.389 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 7.389Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 716Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MBCREDIT

SOLUTIONS

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 40.583 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — a) crediti verso banche — b) crediti verso società finanziarie — c) crediti verso clientela — 50. Derivati di copertura — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni 500 80. Attività materiali 2.275 90. Attività immateriali 131 100. Attività fiscali 1.615 a) correnti 497 b) anticipate 1.118 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 7.466

TOTALE ATTIVO 52.570

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.513 a) debiti 2.513 b) titoli in circolazione — 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali 453 a) correnti 453 b) differite — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività 6.607 90. Trattamento di fine rapporto del personale 2.823 100. Fondi per rischi e oneri: 1.097 a) impegni e garanzie finanziarie — b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri 1.097 110. Capitale 32.500 120. Azioni proprie (—) — 130. Strumenti di capitale — 140. Sovrapprezzi di emissione — 150. Riserve 3.995 160. Riserve da valutazione 881 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 1.701 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 52.570Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 717Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MBCREDIT

SOLUTIONS

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 377 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — 20. Interessi passivi e oneri assimilati (59) 30. Margine d’interesse 318 40. Commissioni attive 18.390 50. Commissioni passive (5.795) 60. Commissioni nette 12.595 70. Dividendi e proventi simili — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto econo-

mico—

120. Margine di intermediazione 12.913 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: (35) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (35) 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 12.878 160. Spese amministrative: (10.579) a) spese per il personale (5.877) b) altre spese amministrative (4.702) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 781 a) impegni e garanzie rilasciate 583 b) altri accantonamenti netti 198 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (285) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali (73) 200. Altri proventi e oneri di gestione 46 210. Costi operativi (10.110) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 2.768 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (1.067) 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 1.701 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 1.701Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 718Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

SELMA

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 4.653 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 1.083.277 a) crediti verso banche 413 b) crediti verso società finanziarie 13.463 c) crediti verso clientela 1.069.401 50. Derivati di copertura — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni — 80. Attività materiali 50.175 90. Attività immateriali — 100. Attività fiscali 13.420 a) correnti 1.212 b) anticipate 12.208 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 45.121

TOTALE ATTIVO 1.196.646

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 1.021.885 a) debiti 1.021.885 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura 214 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali 6.631 a) correnti 1.524 b) differite 5.107 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività 22.986 90. Trattamento di fine rapporto del personale 837 100. Fondi per rischi e oneri: 4.547 a) impegni e garanzie finanziarie 33 b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri 4.514 110. Capitale 41.305 120. Azioni proprie (—) — 130. Strumenti di capitale — 140. Sovrapprezzi di emissione 4.620 150. Riserve 88.056 160. Riserve da valutazione 2.177 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 3.388 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 1.196.646Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 719Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

SELMA

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 25.929 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo 25.929 20. Interessi passivi e oneri assimilati (14.715) 30. Margine d’interesse 11.214 40. Commissioni attive 973 50. Commissioni passive (177) 60. Commissioni nette 796 70. Dividendi e proventi simili — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 120. Margine di intermediazione 12.010 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: 2.643 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.643 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni 57 150. Risultato netto della gestione finanziaria 14.710 160. Spese amministrative: (10.618) a) spese per il personale (6.866) b) altre spese amministrative (3.752) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri 13 a) impegni e garanzie rilasciate 20 b) altri accantonamenti netti (7) 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (377) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — 200. Altri proventi e oneri di gestione 749 210. Costi operativi (10.233) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali 68 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 583 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 5.128 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (1.740) 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 3.388 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 3.388Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 720Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

HEIDI PAY

AG(*)

(CHF/000)HEYLIGHT

SA(*)

(CHF/000)HEIDI PAY

LT

D(*)

(£/000)HOLIPAY

SRL(*)

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 74 5.676 545 426 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — — — — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — — — — b) attività finanziarie designate al fair value — — — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività com-

plessiva— — — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 10.706 81.783 192 — a) crediti verso banche — — — — b) crediti verso società finanziarie 10.706 81.783 192 — c) crediti verso clientela — — — — 50. Derivati di copertura — — — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura gene-

rica (+/-)— — — — 70. Partecipazioni 337 — 2.534 — 80. Attività materiali — — 13 2 90. Attività immateriali — 3 — 120

di cui:

avviamento — — — — 100. Attività fiscali — — — 1 a) correnti — — — 1 b) anticipate — — — — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — 120. Altre attività 4 1.363 188 18

TOTALE ATTIVO 11.121 88.825 3.472 567

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 1 81.871 17.274 471 a) debiti 1 81.871

17.274 471

b) titoli in circolazione — — — — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — — — 40. Derivati di copertura — — — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura ge-

nerica (+/-)— — — — 60. Passività fiscali — — — — a) correnti — — — — b) differite — — — — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — — 80. Altre passività 25 3.286 4.479 12 90. Trattamento di fine rapporto del personale — — — 100. Fondi per rischi e oneri: — 28 — — a) impegni e garanzie finanziarie — 28 — — b) quiescenza e obblighi simili — — — — c) altri fondi per rischi e oneri — — — — 110. Capitale 944 1900 275 129 120. Azioni proprie (—) — — — — 130. Strumenti di capitale — — — — 140. Sovrapprezzi di emissione — — — — 150. Riserve 10.115 2.888 (17.055) 60 160. Riserve da valutazione — — — — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 36 (1.148) (1.501) (105)

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 11.121 88.825 3.472 567

(*) Schema pro-forma usato per la redazione del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 721Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

HEIDI PAY

AG(*)

(CHF/000)HEYLIGHT

AG(*)

(CHF/000)HEIDI PAY

LT

D(*)

(£/000)HOLIPAY

SRL(*)

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 223 4.617 — — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — — — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati — (138) (304) (3) 30. Margine d’interesse 223 4.479 (304) (3) 40. Commissioni attive — 40 726 6 50. Commissioni passive — (463) — — 60. Commissioni nette — (423) 726 6 70. Dividendi e proventi simili — — — — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione (282) 3 18 — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — — c) passività finanziarie — — — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair

value

con impatto a conto economico— — — — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — — 120. Margine di intermediazione (59) 4.059 440 3 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — (1.899) — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — (1.899) — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria (59) 2.160 440 3 160. Spese amministrative: (26) (3.399) (1.862) (108) a) spese per il personale — (1.094) (1.490) (81) b) altre spese amministrative (26) (2.305) (372) (27) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — 6 — — a) impegni e garanzie rilasciate — 6 — — b) altri accantonamenti netti — — — — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali — — (6) — 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — (2) — — 200. Altri proventi e oneri di gestione 122 95 (73) — 210. Costi operativi 96 (3.300) (1.941) (108) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali— — — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 37 (1.140) (1.501) (105) 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (1) (8) — — 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 36 (1.148) (1.501) (105) 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 36 (1.148) (1.501) (105) (*) Schema pro-forma usato per la redazione del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 722Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MEDIOBANCA

INTERNATIONAL

IMMOBILIERE

(€/000)MB FUNDING

LUX

(€/000)POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP(*)

(£/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 573 969 34.916 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — — 20.434 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — — 144 b) attività finanziarie designate al fair value — — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — 20.290 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività com-

plessiva— — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — 1.250.000 62.486 a) crediti verso banche — 1.250.000 — b) crediti verso società finanziarie — — — c) crediti verso clientela — — 62.486 50. Derivati di copertura — — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura gene-

rica (+/-)— — — 70. Partecipazioni — — — 80. Attività materiali 1.610 — 4.772 90. Attività immateriali — — 75.470

di cui:

avviamento — — — 100. Attività fiscali 3 — — a) correnti 3 — — b) anticipate — — — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — 120. Altre attività 13 1.805 23.862

TOTALE ATTIVO 2.199 1.252.774 221.940

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato — 1.251.741 64.924 a) debiti — — 64.924 b) titoli in circolazione — 1.251.741 — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — 39 30. Passività finanziarie designate al fair value — — — 40. Derivati di copertura — — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)— — — 60. Passività fiscali 14 — 18.783 a) correnti 14 — 3.562

b) differite

— — 15.221 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — 80. Altre passività — — 20.212 90. Trattamento di fine rapporto del personale — — — 100. Fondi per rischi e oneri: — — — a) impegni e garanzie finanziarie — — — b) quiescenza e obblighi simili — — — c) altri fondi per rischi e oneri — — — 110. Capitale 40 831 — 120. Azioni proprie (—) — — — 130. Strumenti di capitale — — 3.500 140. Sovrapprezzi di emissione — — 79.344 150. Riserve 2.120 178 28.491 160. Riserve da valutazione — — — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 25 24 6.647

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 2.199 1.252.774 221.940

(*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 723Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MEDIOBANCA

INTERNA

TIONAL

IMMOBILIERE

(€/000)MB FUNDING

LUX

(€/000)POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP(*)

(£/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati — 32.493 1.891 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati — (32.493) (1.764) 30. Margine d’interesse — — 127 40. Commissioni attive — — 35.906 50. Commissioni passive — — — 60. Commissioni nette — — 35.906 70. Dividendi e proventi simili — — 222 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — — (19) 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — c) passività finanziarie — — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair

value

con impatto a conto economico— — (187) a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — (187) 120. Margine di intermediazione — — 36.049 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria — — 36.049 160. Spese amministrative: (38) (484) (26.124) a) spese per il personale — — (20.316) b) altre spese amministrative (38) (484) (5.808) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — — — a) impegni e garanzie rilasciate — — — b) altri accantonamenti netti — — — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (36) — (684) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — — (437) 200. Altri proventi e oneri di gestione 92 508 — 210. Costi operativi 18 24 (27.245) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali— — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 18 24 8.804 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente 7 — (2.157) 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 25 24 6.647 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 25 24 6.647 (*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.

(1) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 724Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

CMG MONACO

S.A.M.(*)

(€/000)RAM ACTIVE

INVESTMENTS

S.A.(*)

(CHF/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 8.077 5.391 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — 3.785 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — 3.755 b) attività finanziarie designate al fair value — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 30 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — 30 a) crediti verso banche — — b) crediti verso società finanziarie — 30 c) crediti verso clientela — — 50. Derivati di copertura — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 70. Partecipazioni — — 80. Attività materiali — 5.288 90. Attività immateriali — 79 di cui:avviamento — — 100. Attività fiscali — 112 a) correnti — 112 b) anticipate — — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 120. Altre attività 4.026 7.709

TOTALE ATTIVO 12.103 22.394

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato — 4.884 a) debiti — 4.884 b) titoli in circolazione — — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — 40. Derivati di copertura — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 60. Passività fiscali — 77 a) correnti — 77 b) differite — — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — 80. Altre passività 11.130 4.788 90. Trattamento di fine rapporto del personale — — 100. Fondi per rischi e oneri: — 760 a) impegni e garanzie finanziarie — — b) quiescenza e obblighi simili — — c) altri fondi per rischi e oneri — 760 110. Capitale 600 1.000 120. Azioni proprie (—) — (4.424) 130. Strumenti di capitale

— 500

140. Sovrapprezzi di emissione — — 150. Riserve 104 14.736 160. Riserve da valutazione — — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 269 73

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 12.103 22.394

(*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 725Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

CMG MONACO

S.A.M.(*)

(€/000)RAM ACTIVE

INVESTMENTS

S.A.(*)

(CHF/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati — — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati — (74) 30. Margine d’interesse — (74) 40. Commissioni attive 7.042 12.319 50. Commissioni passive (4.297) (4.283) 60. Commissioni nette 2.745 8.036 70. Dividendi e proventi simili — — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — 45 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — c) passività finanziarie — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico— — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — 120. Margine di intermediazione 2.745 8.007 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 2.745 8.007 160. Spese amministrative: (2.401) (7.899) a) spese per il personale (1.698) (6.032) b) altre spese amministrative (703) (1.867) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — (30) a) impegni e garanzie rilasciate — — b) altri accantonamenti netti — (30) 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali — (336) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — (14) 200. Altri proventi e oneri di gestione — 286 210. Costi operativi (2.401) (7.993) 220. Utili (Perdite) dalle partecipazioni — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 344 14 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (75) 59 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 269 73 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 269 73 (*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 726Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

Messier et Associés

S.A.S. (*)

(€/000)Messier et Associés

L.L.C. (*)

(USD/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 8.245 97 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — — b) attività finanziarie designate al fair value — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — a) crediti verso banche — — b) crediti verso società finanziarie — — c) crediti verso clientela — — 50. Derivati di copertura — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 70. Partecipazioni 801 — 80. Attività materiali 5.002 — 90. Attività immateriali 17.004 —

di cui:

Avviamento — — 100. Attività fiscali 2.886 — a) correnti 2.886 — b) anticipate — — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — 120. Altre attività 95.688 705

TOTALE ATTIVO 129.626 802

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 25.371 — a) debiti 25.371 — b) titoli in circolazione — — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — 40. Derivati di copertura — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — — 60. Passività fiscali 28.397 — a) correnti 28.397 — b) differite — — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — 80. Altre passività 25.785 73 90. Trattamento di fine rapporto del personale — — 100. Fondi per rischi e oneri: 500 — a) impegni e garanzie finanziarie — — b) quiescenza e obblighi simili — — c) altri fondi per rischi e oneri 500 — 110. Capitale 50 — 120. Azioni proprie (—) — — 130. Strumenti di capitale — — 140. Sovrapprezzi di emissione

17.732 —

150. Riserve (11.303) 662 160. Riserve da valutazione — — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 43.094 67

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 129.626 802

(*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 727Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

Messier et associés

S.A.S. (*)

(€/000)Messier et associés

L.L.C. (*)

(USD/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati — — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati (273) — 30. Margine d’interesse (273) — 40. Commissioni attive 83.268 — 50. Commissioni passive — — 60. Commissioni nette 83.268 — 70. Dividendi e proventi simili — — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione (89) — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — c) passività finanziarie — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico— — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — 120. Margine di intermediazione 82.906 — 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 82.906 — 160. Spese amministrative: (23.187) (1.330) a) spese per il personale (20.302) (530) b) altre spese amministrative (2.885) (800) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (500) — a) impegni e garanzie rilasciate — — b) altri accantonamenti netti (500) — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (502) — 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — — 200. Altri proventi e oneri di gestione (1.258) 1.397 210. Costi operativi (25.447) 67 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 57.459 67 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (14.365) — 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 43.094 67 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 43.094 67 (*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 728Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

Arma Partners

LLP (*)

(£/000)Arma Partners

Ltd. (*)

(£/000)Arma Partners

Gmbh (*)

(£/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 60.029 2.392 154 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — — — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — — — b) attività finanziarie designate al fair value — — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività com-

plessiva— — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — a) crediti verso banche — — — b) crediti verso società finanziarie — — — c) crediti verso clientela — — — 50. Derivati di copertura — — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura gene-rica (+/-)— — — 70. Partecipazioni 22 — — 80. Attività materiali 8.565 — 4 90. Attività immateriali — — —

di cui:

Avviamento — — — 100. Attività fiscali — 907 6 a) correnti — — 1 b) anticipate — 907 5 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — 120. Altre attività 3.812 1.795 538

TOTALE ATTIVO 72.428 5.094 702

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 8.249 — — a) debiti 8.249 — — b) titoli in circolazione — — — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — — 40. Derivati di copertura — — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura ge-

nerica (+/-)— — — 60. Passività fiscali — 155 2

a) correnti

— 155 2 b) differite — — — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — 80. Altre passività 12.514 4.255 186 90. Trattamento di fine rapporto del personale — — — 100. Fondi per rischi e oneri: — — — a) impegni e garanzie finanziarie — — — b) quiescenza e obblighi simili — — — c) altri fondi per rischi e oneri — — — 110. Capitale — — — 120. Azioni proprie (—) — — — 130. Strumenti di capitale — — — 140. Sovrapprezzi di emissione — — — 150. Riserve 30.976 656 482 160. Riserve da valutazione — — 6 170. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 20.689 28 26

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 72.428 5.094 702

(*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 729Società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

Arma Partners

LLP(*)

(£/000)Arma Partners

Ltd.(*)

(£/000)Arma Partners

Gmbh(*)

(£/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 1.860 — — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati (222) — — 30. Margine d’interesse 1.638 — — 40. Commissioni attive 37.459 — — 50. Commissioni passive — — — 60. Commissioni nette 37.459 — — 70. Dividendi e proventi simili — — — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 138 — — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — c) passività finanziarie — — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair

value

con impatto a conto economico— — — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — 120. Margine di intermediazione 39.235 — — 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 39.235 — — 160. Spese amministrative: (18.212) (9.722) (806) a) spese per il personale (14.092) (9.151) (449) b) altre spese amministrative (4.120) (571) (357) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — — — a) impegni e garanzie rilasciate — — — b) altri accantonamenti netti — — — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (639) — (3) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — — — 200. Altri proventi e oneri di gestione 305 9.750 866 210. Costi operativi (18.546) 28 57 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali— — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 20.689 28 57 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente — — (31) 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 20.689 28 26 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 20.689 28 26 (*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 730Altre società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MBFACTA

(€/000)SPAFID

(€/000)SPAFID

TRUST

(€/000)MEDIOBANCA

MANAGEMENT

COMPANY

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 703.213 23.612 755 5.366 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico— — — — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — — — — b) attività finanziarie designate al fair value — — — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fairvalue— — — — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla red-ditività complessiva— — — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.723.231 6.501 — 7.204 a) crediti verso banche 2.142 1.703 — — b) crediti verso società finanziarie 169.238 36 — 7.204 c) crediti verso clientela 2.551.851 4.762 — — 50. Derivati di copertura — — — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di co -

pertura generica (+/-)— — — — 70. Partecipazioni — 1.350 — — 80. Attività materiali 767 843 — 71 90. Attività immateriali — 188 — — di cui: — Avviamento — — — — 100. Attività fiscali 3.536 635 49 — a) correnti 2.858 — 6 — b) anticipate 678 635 43 — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — — 120. Altre attività 270.745 16.287 631 66

TOTALE ATTIVO 3.701.492 49.416 1.435 12.707

PASSIVO

10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 3.429.655 854 — 6.425 a) debiti 3.429.655 854 — 6.425 b) titoli in circolazione — — — — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — — — 40. Derivati di copertura — — — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)— — — — 60. Passività fiscali 1.648 1 — — a) correnti 1.612 1 — — b) differite 36 — — — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — — 80. Altre passività 11.933 6.523 214 371 90. Trattamento di fine rapporto del personale 197 802 44 — 100. Fondi per rischi e oneri: 188 — — 30 a) impegni e garanzie finanziarie 188 — — — b) quiescenza e obblighi simili — — — — c) altri fondi per rischi e oneri — — — 30 110. Capitale 120.000 6.100 500 500 120. Azioni proprie (—) — — — — 130. Strumenti di capitale — — — — 140. Sovrapprezzi di emissione — 3.500 — — 150. Riserve 127.329 31.599 700 6.066 160. Riserve da valutazione 95 (4) — — 170. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 10.447 41 (23) (685) TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 3.701.492 49.416 1.435 12.707Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 731Altre società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MBFACTA

(€/000)SPAFID

(€/000)SPAFID

TRUST

(€/000)MEDIOBANCA

MANAGEMENT

COMPANY

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 60.190 203 — — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse ef fettivo60.190 — — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati (35.535) (12) — — 30. Margine d’interesse 24.655 191 — — 40. Commissioni attive 5.724 4.522 387 4.123 50. Commissioni passive (3.074) (75) (9) — 60. Commissioni nette 2.650 4.447 378 4.123 70. Dividendi e proventi simili — — — — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione (34) — — — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto

sulla r

edditività complessiva— — — — c) passività finanziarie — — — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie

valutate al

fair value con impatto a conto economico— — — — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value— — — — 120. Margine di intermediazione 27.271 4.638 378 4.123 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a:(2.322) 96 — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (2.322) 96 — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sul-

la r

edditività complessiva— — — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 24.949 4.734 378 4.123 160. Spese amministrative: (8.008) (4.431) (456) (3.858) a) spese per il personale (3.219) (2.667) (263) (1.229) b) altre spese amministrative (4.789) (1.764) (193) (2.629) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (128) — — — a) impegni e garanzie rilasciate (128) — — — b) altri accantonamenti netti — — — — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (131) (129) — — 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — (78) — — 200. Altri proventi e oneri di gestione (1.208) (41) 48 (923) 210. Costi operativi (9.475) (4.679) (408) (4.781) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 15.474 55 (30) (658) 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (5.027) (14) 7 (27) 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 10.447 41 (23) (685) 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 10.447 41 (23) (685)Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 732Altre società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MEDIOBANCA

SGR S.p.A

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 9.241 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — b) attività finanziarie designate al fair value — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 64.120 a) crediti verso banche — b) crediti verso società finanziarie — c) crediti verso clientela 64.120 50. Derivati di copertura — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni — 80. Attività materiali 1.037 90. Attività immateriali 159 di cui:Avviamento — 100. Attività fiscali 15 a) correnti — b) anticipate 15 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 5.830

TOTALE ATTIVO 80.402

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 10.669 a) debiti 10.669 b) titoli in circolazione — 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali 252 a) correnti 152 b) differite 100 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività 7.404 90. Trattamento di fine rapporto del personale 285 100. Fondi per rischi e oneri: — a) impegni e garanzie finanziarie — b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri — 110. Capitale 10.330 120. Azioni proprie (—) — 130. Strumenti di capitale — 140. Sovrapprezzi di emissione — 150. Riserve 45.786 160. Riserve da valutazione 179 170. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 5.497 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 80.402Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 733Altre società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MEDIOBANCA

SGR S.p.A

(€/000)

10. Commissioni attive 36.050 20. Commissioni passive (18.198) 30. Commissioni nette 17.852 40. Dividendi e proventi simili — 50. Interessi attivi e proventi assimilati 587 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — 60. Interessi passivi e oneri assimilati (24) 70. Risultato netto dell’attività di negoziazione — 80. Risultato netto dell’attività di copertura — 90. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie — 100. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto econo-

mico—

a) attività e passività finanziarie designate al fair value — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 110. Margine di intermediazione 18.415 120. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 130. Risultato netto della gestione finanziaria 18.415 140. Spese amministrative: (10.486) a) spese per il personale (6.042) b) altre spese amministrative (4.444) 150. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — 160. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (178) 170. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali (58) 180. Altri proventi e oneri di gestione 39 190. Costi operativi (10.683) 200. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 210. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — 220. Rettifiche di valore dell’avviamento — 230. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 240. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 7.732 250. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (2.235) 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 5.497 270. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 280. Utile (Perdita) d’esercizio 5.497Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 734Altre società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MEDIOBANCA

COVERED

BOND

(€/000)QUARZO S.r.l.

(€/000)SPV Project

2224

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 108 10 10 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — — — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — — — b) attività finanziarie designate al fair value — — — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — — — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — a) crediti verso banche — — — b) crediti verso società finanziarie — — — c) crediti verso clientela — — — 50. Derivati di copertura — — — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura gene-

rica (+/-)— — — 70. Partecipazioni — — — 80. Attività materiali — — 3 90. Attività immateriali — — — di cui:Avviamento — — — 100. Attività fiscali — 2 — a) correnti — — — b) anticipate — 2 — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — — — 120. Altre attività 921 4.274 —

TOTALE ATTIVO 1.029 4.286 13

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — a) debiti — — — b) titoli in circolazione — — — 20. Passività finanziarie di negoziazione — — — 30. Passività finanziarie designate al fair value — — — 40. Derivati di copertura — — — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura ge-

nerica (+/-)— — — 60. Passività fiscali — — — a) correnti — — — b) differite — — — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — — — 80. Altre passività 946 4.274 3 90. Trattamento di fine rapporto del personale — — — 100. Fondi per rischi e oneri: — — — a) impegni e garanzie finanziarie — — — b) quiescenza e obblighi simili — — — c) altri fondi per rischi e oneri — — — 110. Capitale 100 10 10 120. Azioni proprie (—) — — — 130. Strumenti di capitale — — — 140. Sovrapprezzi di emissione — — — 150. Riserve (18) 2 — 160. Riserve da valutazione — — — 170. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 1 — — TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 1.029 4.286 13Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 735Altre società finanziarie (IAS/IFRS) seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MEDIOBANCA

COVERED

BOND

(€/000)QUARZO S.r.l.

(€/000)SPV Project

2224

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 1 — — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — — — 20. Interessi passivi e oneri assimilati — — — 30. Margine d’interesse 1 — — 40. Commissioni attive — — — 50. Commissioni passive — — — 60. Commissioni nette — — — 70. Dividendi e proventi simili — — — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — — — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — — — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — c) passività finanziarie — — — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair

value

con impatto a conto economico— — — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — — — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — — — 120. Margine di intermediazione 1 — — 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — — — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — — — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva— — — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 1 — — 160. Spese amministrative: (46) (105) (3) a) spese per il personale — (18) — b) altre spese amministrative (46) (87) (3) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — — — a) impegni e garanzie rilasciate — — — b) altri accantonamenti netti — — — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali — — — 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — — — 200. Altri proventi e oneri di gestione 46 105 3 210. Costi operativi — — — 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — — — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 1 — — 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente — — — 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 1 — — 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — 300. Utile (Perdita) d’esercizio 1 — —Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 736Società Bancarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

CMB MONACO

S.A.M(*)

31.12.2024

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 152.359 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — b) attività finanziarie designate al fair value — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 858.705 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 7.081.115 a) crediti verso banche 4.057.808 b) crediti verso clientela 3.023.307 70. Partecipazioni 103.491 80. Attività materiali 85.186 90. Attività immateriali 26.154 100. Attività fiscali — a) correnti — b) anticipate — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 166.205

TOTALE DELL’ATTIVO 8.473.215

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 7.429.268 a) debiti verso banche 2.280.071 b) debiti verso la clientela 5.149.197 c) titoli in circolazione — 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura — 60. Passività fiscali — a) correnti — b) differite — 80. Altre passività 197.462 90. Trattamento di fine rapporto del personale — 100. Fondi per rischi e oneri: 38.269 a) impegni e garanzie finanziarie — b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri 38.269 110. Riserve da valutazione — 120. Azioni rimborsabili — 130. Strumenti di capitale — 140. Riserve 645.069 150. Sovrapprezzi di emissione 4.573 160. Capitale 111.110 170. Azioni proprie (—) — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 47.464

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 8.473.215

(*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 737Società Bancarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

CMB MONACO

S.A.M(*)

31.12.2024

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati 330.480 di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — 20. Interessi passivi e oneri assimilati (232.516) 30. Margine d’interesse 97.964 40. Commissioni attive 80.994 50. Commissioni passive (4.973) 60. Commissioni nette 76.021 70. Dividendi e proventi simili — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 502 90. Risultato netto dell’attività di copertura — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività e passività finanziarie designate al fair value — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 120. Margine di intermediazione 174.487 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: (3.164) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (3.164) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 171.323 160. Spese amministrative: (87.909) a) spese per il personale (53.724) b) altre spese amministrative (34.185) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (14.899) a) impegni e garanzie rilasciate — b) altri accantonamenti netti (14.899) 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (5.574) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali (13.487) 200. Altri oneri/proventi di gestione 13.817 210. Costi operativi (108.052) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 260. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 63.271 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (15.807) 280. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 47.464 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 350. Utile (Perdita) d’esercizio 47.464 (*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 738Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MEDIOBANCA

SECURITIES (*) LLC

($/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 5.426 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — b) attività finanziarie designate al fair value — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — a) crediti verso banche — b) crediti verso società finanziarie — c) crediti verso clientela — 50. Derivati di copertura — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni — 80. Attività materiali 326 90. Attività immateriali — di cui:Avviamento — 100. Attività fiscali 229 a) correnti — b) anticipate 229 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 1.208

TOTALE DELL’ATTIVO 7.189

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 311 a) debiti 311 b) titoli in circolazione — 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali — a) correnti — b) differite — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività 926 90. Trattamento di fine rapporto del personale — 100. Fondi per rischi e oneri: — a) impegni e garanzie finanziarie — b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri — 110. Capitale 2.250 120. Azioni proprie (—) — 130. Strumenti di capitale — 140. Sovrapprezzi di emissione — 150. Riserve 4.282 160. Riserve da valutazione — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) (580)

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 7.189

(*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 739Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MEDIOBANCA

SECURITIES LLC(*)

($/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati— di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — 20. Interessi passivi e oneri assimilati — 30. Margine d’interesse — 40. Commissioni attive 2.382 50. Commissioni passive — 60. Commissioni nette 2.382 70. Dividendi e proventi simili — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto econo-

mico—

a) attività e passività finanziarie designate al fair value — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 120. Margine di intermediazione 2.382 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 2.382 160. Spese amministrative: (2.145) a) spese per il personale (1.158) b) altre spese amministrative (987) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — a) impegni e garanzie rilasciate — b) altri accantonamenti netti — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (182) 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — 200. Altri proventi e oneri di gestione (635) 210. Costi operativi (2.962) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte (580) 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente -

280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte (580) 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 350. Utile (Perdita) d’esercizio (580) (*) Schema pro-forma al 31 dicembre 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 740Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

CMG MONACO

S.A.M. (*)

31.12.2024

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide 10.617 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — b) attività finanziarie designate al fair value — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — a) crediti verso banche — b) crediti verso società finanziarie — c) crediti verso clientela — 50. Derivati di copertura — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni — 80. Attività materiali — 90. Attività immateriali — di cui:Avviamento — 100. Attività fiscali 816 a) correnti 816 b) anticipate — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 3.208

TOTALE DELL’ATTIVO 14.641

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato — a) debiti — b) titoli in circolazione — 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali — a) correnti — b) differite — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività 13.895 90. Trattamento di fine rapporto del personale — 100. Fondi per rischi e oneri: — a) impegni e garanzie finanziarie — b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri — 110. Capitale 600 120. Azioni proprie (—) — 130. Strumenti di capitale — 140. Sovrapprezzi di emissione — 150. Riserve 72 160. Riserve da valutazione — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) 74

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 14.641

(*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 741Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

CMG MONACO

S.A.M.(*)

31.12.2024

(€/000)

10. Interessi attivi e proventi assimilati — di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell’interesse effettivo — 20. Interessi passivi e oneri assimilati — 30. Margine d’interesse — 40. Commissioni attive 5.857 50. Commissioni passive — 60. Commissioni nette 5.857 70. Dividendi e proventi simili — 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione — 90. Risultato netto dell’attività di copertura — 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — c) passività finanziarie — 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto

economico —

a) attività e passività finanziarie designate al fair value — b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 120. Margine di intermediazione 5.857 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: — a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato — b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 5.857 160. Spese amministrative: (5.746) a) spese per il personale (3.277) b) altre spese amministrative (2.469) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — a) impegni e garanzie rilasciate — b) altri accantonamenti netti — 180. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali — 190. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali — 200. Altri proventi e oneri di gestione (12) 210. Costi operativi (5.758) 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni — 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti — 260. Utile (Perdita) dell’attività corrente al lordo delle imposte 99 270. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (25) 280. Utile (Perdita) dell’attività corrente al netto delle imposte 74 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — 350. Utile (Perdita) d’esercizio 74 (*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 742Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

HEIDI PAY AG

31/12/2025

(CHF/000)HEYLIGHT S.A.

31/12/2025

(CHF/000)HEIDI PAY LTD

31/12/2025

(£/000)HOLIPAY SRL

31/12/2025

(€/000)

ATTIVO

Attività non correnti Attività immateriali — 3 2 120 Attività materiali — — 11 2 Partecipazioni 11.043 — 2.534 — Totale attività non correnti 11.043 3 2.547 122

Attività correnti

Crediti commerciali — 82.531 186 18 Cassa e disponibilità liquide 74 5.676 545 426 Altre attività 4 598 2 — Totale attività correnti 78 88.805 733 444

TOTALE DELL’ATTIVO 11.121 88.808 3.280 566

PASSIVO

Capitale sociale 944 1.900 275 129 Riserva sovrapprezzo azioni — — — 317 Riserva legale 9.489 3.000 — — Altre riserve — — — 500 Utili/Perdite portate a nuovo 759 (112) (17.055) (756) Azioni proprie (133) — — — Utile/(Perdita) del periodo 36 (1.148) (1.927) (105) Totale patrimonio netto 11.095 3.640 (18.707) 85 Debiti commerciali e fiscali 1 2.322 21.987 476 Debiti finanziari — 81.871 — — Altre passività e altri fondi 25 975 — 5 Totale passività correnti 26 85.168 21.987 481

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 11.121 88.808 3.280 566

Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

HEIDI PAY AG

31.12.2025

(CHF/000)HEYLIGHT AG

31.12.2025

(CHF/000)HEIDI PAY LTD

31.12.2025

(£/000)HOLIPAY SRL

31.12.2025

(€/000)

Commissioni attive — 4.034 836 6 Dividendi e proventi simili — — — — Ricavi — 4.034 836 6 Spese amministrative (26) (2.564) (2.459) (104) a) spese per il personale (25) (1.109) (1.053) (73) b) altre spese amministrative (1) (1.455) (1.406) (31) Altri oneri e proventi di gestione 122 (3.181) — (3) Risultato netto dell’attività di negoziazione — — — — Risultato operativo 96 (1.711) (1.623) (101) Interessi attivi e proventi simili 223 764 — — Interessi passivi e oneri simili (282) (193) (304) (4) Utile/Perdita dell’esercizio al lordo delle imposte 37 (1.140) (1.927) (105) Imposte sul reddito dell’operatività corrente (1) (8) — — Utile/Perdita dell’esercizio al netto delle imposte 36 (1.148) (1.927) (105)Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 743Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP L

TD(*)

31.12.2024

(£/000)POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

LT

D(*)

31.12.2024

(£/000)

ATTIVO

Attività non correntiAttività immateriali 53.912 — Attività materiali 1.323 — Partecipazioni 21.167 — Totale attività non correnti 76.402 — Attività correntiCrediti commerciali 18.498 10.266 Cassa e disponibilità liquide 36.147 24.132 Altre attività — — Totale attività correnti 54.645 34.398

TOTALE DELL’ATTIVO 131.047 34.398

PASSIVOCapitale sociale 1 13.200 Riserva sovrapprezzo azioni 82.883 — Riserva legale — — Altre riserve 3.536 — Utili/Perdite portate a nuovo (671) 2.667 Utile/(Perdita) del periodo 2.597 9.316 Totale patrimonio netto 88.346 25.183 Debiti commerciali e fiscali 16.655 8.215 Debiti finanziari 14.839 1.000 Altre passività e altri fondi 11.207 — Totale passività correnti 42.701 9.215

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 131.047 34.398

(*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.

Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP L

TD(*)

31.12.2024

(£/000)POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

LT

D(*)

31.12.2024

(£/000)

Commissioni attive 7.141 42.652 Dividendi e proventi simili 9.058 — Ricavi 16.199 42.652 Spese amministrative (7.516) (30.146) a) spese per il personale (5.962) — b) altre spese amministrative (1.554) (30.146) Altri oneri e proventi di gestione 330 (386) Risultato netto dell’attività di negoziazione (8.102) — Risultato operativo 911 12.120 Interessi attivi e proventi simili 508 439 Interessi passivi e oneri simili — (127) Utile/Perdita dell’esercizio al lordo delle imposte 1.419 12.432 Imposte sul reddito dell’operatività corrente 1.178 (3.116) Utile/Perdita dell’esercizio al netto delle imposte 2.597 9.316 (*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 744Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

RAM ACTIVE

INVESTMENTS S.A.

31/12/2025

(CHF/000)

ATTIVO

Attività non correntiAttività immateriali 78 Attività materiali 548

Partecipazioni 3.807

Totale attività non correnti 4.433 Attività correntiCrediti commerciali 5.923 Cassa e disponibilità liquide 5.391 Altre attività 2.112 Totale attività correnti 13.426

TOTALE DELL’ATTIVO 17.859

PASSIVOCapitale sociale 1.000 Utili non distribuiti statutari 500 Azioni proprie (4.203) Altre riserve 911 Strumenti di capitale 500 Utili/Perdite portate a nuovo 14.331 Utile/(Perdita) del periodo (1.071) Totale patrimonio netto 11.968 Debiti commerciali 774 Debiti verso società del Gruppo — Passività fiscali 780 Altre passività 4.337 Totale passività correnti 5.891

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 17.859

Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

RAM ACTIVE

INVESTMENTS S.A.

31/12/2025

(CHF/000)

Ricavi 13.064

Spese per il personale (10.212) Altre spese amministrative (4.556) Risultato operativo (1.704) Ammortamenti materiali ed altre rettifiche (185) Interessi attivi e proventi simili 359 Interessi passivi e oneri simili (33) Altri utili non operativi 480 Altri costi non operativi (25) Utile/Perdita dell’esercizio al lordo delle imposte (1.108) Imposte sul reddito dell’operatività corrente 37 Utile/Perdita dell’esercizio al netto delle imposte (1.071)Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 745Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

Messier et Associés

S.A.S. 31/12/2025

(€/000)Messier et Associés

L.L.C. 31/12/2025

(USD/000)

ATTIVO

Attività non correntiAttività immateriali 17.054 — Attività materiali 961 — Partecipazioni 1.291 — Totale attività non correnti 19.306 — Attività correntiCrediti commerciali 96.907 — Cassa e disponibilità liquide 7.702 97 Attività finanziarie detenute per finalità di negoziazione 544 — Altre attività 661 709 Totale attività correnti 105.814 806

TOTALE DELL’ATTIVO 125.120 806

PASSIVOCapitale sociale 17.782 620 Azioni proprie — — Riserva di rivalutazione — — Riserva legale 5 — Altre riserve — — Strumenti di capitale — — Utili/Perdite portate a nuovo — 115 Utile/(Perdita) del periodo 37.172 67 Totale patrimonio netto 54.959 802 Debiti verso dipendenti — 4 Debiti commerciali (conti correnti) 21.688 — Debiti verso società del Gruppo — — Passività fiscali 37.999 — Altre passività 10.474 — Totale passività correnti 70.161 4 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 125.120 806Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 746Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

Messier et Associés S.A.S.

31/12/2025

(€/000)Messier et Associés L.L.C.

31/12/2025

(USD/000)

Ricavi 94.972 2.814 Spese per il personale (58.053) (1.500) Altre spese amministrative 13.030 (1.241) Risultato operativo 49.949 73 Ammortamenti materiali ed altre rettifiche (309) — Interessi attivi e proventi simili 35 — Interessi passivi e oneri simili (530) — Utili/(perdite) su cambi — — (Accantonamenti) / riprese di valore 750 — Utili (perdite) da partecipazioni 57 — Altri utili/(perdite) — — Utile/Perdita dell’esercizio al lordo delle imposte 49.952 73 Imposte sul reddito dell’operatività corrente (12.780) (6) Utile/Perdita dell’esercizio al netto delle imposte 37.172 67Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 747Società finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

Arma Partners LLP(*)

31/03/2025

(£/000)Arma Partners

Corporate Finance

Ltd.(*) 31/03/2025

(£/000)Arma Deutschland

Gmbh(*)

31/03/2025

(€/000)

ATTIVO

Attività non correnti Attività immateriali — — — Attività materiali 664 — 6 Partecipazioni 22 — — Totale attività non correnti 686 — 6

Attività correnti

Crediti commerciali 8.190 10.235 — Altri crediti 94.793 684 46 Attività per imposte — — — Altre attività finanziarie non correnti — 907 1.565 Totale attività correnti 102.983 11.826 1.611

TOTALE DELL’ATTIVO 103.669 11.826 1.617

PASSIVO

Capitale sociale 6.200 — 25 Azioni proprie — — — Riserva di rivalutazione — — — Riserva legale — — — Altre riserve (121) (49) — Strumenti di capitale — — — Utili/Perdite portate a nuovo — 646 422 Utile/(Perdita) del periodo 83.502 49 97 Totale patrimonio netto 89.581 646 544 Debiti verso dipendenti — — 1.047 Debiti commerciali 14.088 11.180 4 Debiti verso società del Gruppo — — — Passività fiscali — — 22 Altre passività — — — Totale passività correnti 14.088 11.180 1.073

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 103.669 11.826 1.617

(*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 748Società finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

Arma Partners LLP(*)

31/03/2025

(£/000)Arma Partners

Corporate Finance

Ltd.(*) 31/03/2025

(£/000)Arma Deutschland

Gmbh(*)

31/03/2025 (€/000)

Ricavi 116.877 24.689 2.172 Spese per il personale (35.560) (24.641) (1.738) Altre spese amministrative — — (276) Risultato operativo 81.317 48 158 Ammortamenti materiali ed altre rettifiche — — — Interessi attivi e proventi simili 2.254 — — Interessi passivi e oneri simili — — — Utili/(perdite) su cambi — — — (Accantonamenti) / riprese di valore — — — Utili (perdite) da partecipazioni — — — Altri utili/(perdite) — 17 (12) Utile/Perdita dell’esercizio al lordo delle imposte 83.571 65 146 Imposte sul reddito dell’operatività corrente (69) (16) (49) Utile/Perdita dell’esercizio al netto delle imposte 83.502 49 97 (*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 749Società non finanziarie seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

MEDIOBANCA

INNOVATION

SERVICES

S.C.p.A.

(€/000)MB CONTACT

SOLUTIONS

(€/000)COMPASS

RENT

(€/000)COMPASS

LINK

(€/000)CMB REAL

EST ATE

DEVELOPMENT

(*) 31.12.2024

(€/000)

ATTIVO

Attività non correnti Attività immateriali 31.975 11 — — 1.265 Attività materiali 53.275 28 90 — — Altre attività finanziarie non correnti — 18 — — — Attività per imposte anticipate 456 — 5.807 — — Totale attività non correnti 85.706 57 5.897 — 1.265

Attività correnti

Rimanenze — — — — — Crediti commerciali 5.859 419 807 988 81.205 Altri crediti 24.792 26 6.671 53 1.993 Attività per imposte 2.901 44 — — — Altre attività finanziarie non correnti — — — — — Cassa e disponibilità liquide 347 466 1.056 2.408 67.669 Totale attività correnti 33.899 955 8.534 3.449 150.867

TOTALE DELL’ATTIVO 119.605 1.012 14.431 3.449 152.132

PASSIVOA) Patrimonio netto:

Capitale 35.000 500 400 500 150.300 Altre riserve — — 8.692 1 — Riserva da sovrapprezzo azioni — — — — — Utili (perdite) portati a nuovo 13.328 104 (7.280) 973 1.559 Riserva legale — 5 — 57 120 Utile (perdite) dell’esercizio 1 58 (558) 327 (42) Totale patrimonio netto 48.329 667 1.254 1.858 151.937 Passività non correnti Fondi per rischi ed oneri 458 — 93 74 — Trattamento di fine rapporto 1.597 52 58 — — Passività per imposte differite 5.506 — — — — Altre passività non correnti — — — — — Totale passività non correnti 7.561 52 151 74 —

Passività correnti

Debiti verso banche — — — — — Debiti commerciali 14.623 257 2.840 1.517 195 Debiti verso società controllanti / collegate — 34 — — — Passività per imposte correnti — 2 — — — Passività finanziarie correnti 45.975 — 2.000 — — Altre passività correnti 3.117 — 8.186 — — Totale passività correnti 63.715 293 13.026 1.517 195

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO

NETTO 119.605 1.012 14.431 3.449 152.132

(*) Si riportano i datti dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 750Società non finanziarie seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

MEDIOBANCA

INNOV

ATION

SERVICES

S.C.p.A.

(€/000)MB CONTACT

SOLUTIONS

(€/000)COMPASS

RENT

(€/000)COMPASS

LINK

(€/000)CMB REAL

EST ATE

DEVELOPMENT(*)

31.12.2024

(€/000)

Ricavi delle vendite e delle prestazioni 82.842 1.144 3.129 4.889 29 Costi della produzione (54.121) (867) (3.041) (4.338) — Costi per il personale (8.920) (157) (512) (70) (71) Altri costi operativi (9.378) — — — — Oneri diversi di gestione — (2) (266) (21) — Ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali (7.693) (11) (10) — — Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali (2.364) — — — — Altre svalutazioni — — — — — Svalutazione dei crediti a breve termine — — 28 — — Risultato operativo 366 107 (672) 460 (42) Proventi finanziari 34 6 — 13 — Oneri finanziari (193) — (56) — — Proventi diversi 5 — — — — Oneri diversi (2) — — — — Utile (perdita) prima delle imposte 210 113 (728) 473 (42) (Oneri) proventi fiscali (209) (55) 170 (146) Imposte correnti sul reddito 114 (55) 174 (18) — Imposte anticipate e differite (323) — (4) (128) — Utile (perdita) dell’esercizio 1 58 (558) 327 (42) (*) Si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 751Società assicurative seguito Tabella B

STATO PATRIMONIALE

COMPASS RE S.A.

(€/000)

ATTIVO

A) Crediti verso soci per capitale sociale sottoscritto non versatoB) Attività immaterialiC) Investimenti 276.882 I) Terreni e fabbricati (totale) — II Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate — 3) finanziamenti ad imprese 251.882 a) del gruppoe) altre 251.882 III Altri investimenti finanziari 25.000 6) depositi presso enti creditizi 25.000 D) Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita — E) Crediti diversi 7.826 II Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione 5.712 III Altri crediti 2.114 F) Altri elementi dell’attivo 7.857 II Disponibilità liquide 7.857 G) Ratei e risconti 10.250 1. Per interessi 2.002 3. Altri ratei e risconti 8.248

TOTALE DELL’ATTIVO 302.815

PASSIVOA) Patrimonio netto 108.876 I Capitale sociale 15.000 IV Riserva Legale 1.500 VIII Utili o perdite portati a nuovo 82.144 IX Utile (perdita) dell’esercizio 10.232 B) Passività subordinate — C) Riserve tecniche 191.083 I Rami danni 1. Riserva premi 85.999 2. Riserva sinistri 8.306 3. Riserva di perequazione 96.778 D) Riserve tecniche allorché il rischio è sopportato dagli assicurati — E) Fondi per rischi e oneri 17 2) Fondi per imposte 17 F) Depositi ricevuti da riassicuratoriG) Debiti e altre passività 2.434 VII Altri debiti 3. Verso enti assistenziali e previdenziali 2.434 H) Ratei e risconti 405 3. Altri ratei e risconti 405 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 302.815Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 752Società assicurative seguito Tabella B

CONTO ECONOMICO

COMPASS RE S.A.

(€/000)

I) CONTO TECNICO

Premi lordi di competenza 12.458 V ariazione delle riserve premi 1.570 Totale premi netti di competenza 14.028 Proventi derivanti da investimenti da conto non tecnico —

1) TOTALE RICAVI E PROVENTI 14.028

Oneri lordi relativi ai sinistri, netti delle attività di riassicurazione (3.099) V ariazione lorda delle riserve sinistri 20 Costi di acquisizione (1.229) Costi di acquisizione di competenza futura (154) Spese di gestione ed amministrative (558)

2) TOTALE COSTI E ONERI (5.020)

V ariazione della riserva di perequazione 2.626 Risultato del conto tecnico 11.634 II) CONTO NON TECNICOInteressi attivi 1.971 Riprese di valore su investimenti 1.302 Altri proventi su investimenti 903 Interessi passivi (181) Rettifiche di valore su investimenti — Perdite da realizzo su investimenti (1.432) Risultato del conto non tecnico 2.563 Utile (Perdita) dell’esercizio al lordo delle imposte 14.197 Imposte sull’attività corrente (3.407) Altre imposte (558) Utile (Perdita) dell’esercizio 10.232Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 753Società collegate(*) Tabella C

STATO PATRIMONIALE

Assicurazioni

Generali S.p.A.

31.12.2024

(€/000)

ATTIVO

A) Crediti verso soci per capitale sociale sottoscritto non versato — B) Attivi immateriali (totale) 24.501

C) Investimenti

I) Terreni e fabbricati (totale) 62.439 II) Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate (totale) 36.797.452 III) Altri investimenti finanziari 1) Azioni e quote 27.777 2) Quote di fondi comuni di investimento 4.097.484 3) Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso 3.354.754 4) Finanziamenti 739 6) Depositi presso enti creditizi 295.570 7) Investimenti finanziari diversi 8.928 Totale altri investimenti finanziari 7.785.252 IV) Depositi presso imprese cedenti 7.288.207 Totale investimenti (C) 51.933.350 D) Investimenti a beneficio di assicurati dei Rami Vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione (totale) 8.394 Dbis) Riserve tecniche a carico dei riassicuratori I) Rami Danni (totale) 1.744.752 II) Rami Vita (totale) 738.729 Totale riserve tecniche a carico dei riassicuratori (Dbis) 2.483.481

E) Crediti

I) Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta (totale) 481.632 II) Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione (totale) 934.093 III) Altri crediti 890.749 Totale crediti (E) 2.306.474 F) Altri elementi dell’attivo I) Attivi materiali e scorte (totale) 2.810 II) Disponibilità liquide (totale) 546.633 IV) Altre attività (totale) 214.032 Totale altri elementi dell’attivo (F) 763.475 G) Ratei e risconti attivi (totale) 125.702

TOTALE DELL’ATTIVO (A+B+C+D+Dbis+E+F+G) 57.645.377

(*) Per le società collegate e a controllo congiunto si riportano i dati dell’ultimo bilancio approvato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 754Società collegate seguito Tabella C

STATO PATRIMONIALE

Assicurazioni

Generali S.p.A.

31.12.2024

(€/000)

PASSIVO

A) Patrimonio netto I) Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente 1.602.737 II—VIII) – Riserve (totale) 14.812.475 IX) Utile (perdita) d’esercizio 3.689.948 X) Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio (1.030.908) Totale Patrimonio netto (A) 19.074.252 B) Passività subordinate 9.623.656 C) Riserve tecniche I) Rami danni (totale) 10.262.797 II) Rami vita (totale) 3.904.195 Totale riserve tecniche (C) 14.166.992 D) Riserve tecniche allorché il rischio dell’investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione (totale)18.007 E) Fondi per rischi ed oneri (totale) 290.151 F) Depositi ricevuti da riassicuratori 754.887 G) Debiti e altre passività I) Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta 121.304 II) Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione 690.784 III) Prestiti obbligazionari 2.253.000 IV) Debiti verso banche ed istituti finanziari 953.172 VI) Prestiti diversi e altri debiti finanziari 6.619.269 VII) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 947 VIII) Altri debiti 2.506.810 IX) Altre passività 250.582 Totale debiti e altre passività (G) 13.395.868 H) Ratei e risconti passivi (totale) 321.564 TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO (A+B+C+D+E+F+G+H) 57.645.377Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 755Società collegate seguito Tabella C CONTO ECONOMICO (conto non tecnico)

Assicurazioni

Generali S.p.A.

31.12.2024

(€/000)

1) Risultato del conto tecnico dei Rami Danni 986.460 2) Risultato del conto tecnico dei Rami Vita 390.498 3) Proventi da investimenti dei Rami Danni a) Proventi derivanti da azioni e quote 2.191.113 b) Proventi derivanti da altri investimenti (totale) 190.841 c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti 8.959 d) Profitti sul realizzo di investimenti 90.475 Totale proventi da investimenti dei Rami Danni (3) 2.481.388 4) (+) Quota dell’utile degli investimenti trasferita dal conto tecnico dei Rami Vita 1.732.268 5) Oneri patrimoniali e finanziari dei Rami Danni a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi 7.267 b) Rettifiche di valore sugli investimenti 11.312 c) Perdite sul realizzo degli investimenti 7.413 Totale oneri patrimoniali e finanziari dei Rami Danni (5) 25.992 6) (—) Quota dell’utile degli investimenti trasferita al conto tecnico dei Rami Danni 822.140 7) Altri proventi 473.999 8) Altri oneri 1.756.499 9) Risultato dell’attività ordinaria 3.459.982 10) Proventi straordinari 202.940 11) Oneri straordinari 29.076 12) Risultato della attività straordinaria (10—11) 173.864 13) Risultato prima delle imposte 3.633.846 14) Imposte sul reddito dell’esercizio (56.102) 15) Utile (perdita) d’esercizio (13—14) 3.689.948Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 756Società collegate seguito Tabella C

STATO PATRIMONIALE

Finanziaria Gruppo

Bisazza S.r

.l.

31.12.2024

(€/000)

ATTIVO

B) Immobilizzazioni

I) Immateriali — II) Materiali — III) Finanziarie 5.528 Totale B 5.528 C) Attivo circolante:

II) Crediti:

Esigibili entro l’esercizio successivo 425 Esigibili oltre l’esercizio successivo 71 Totale crediti 496 IV) Disponibilità liquide 24 Totale C 520

TOTALE DELL’ATTIVO 6.048

PASSIVOA) Patrimonio netto:

I) Capitale

100 II) Riserva da sovrapprezzo azioni — IV) Riserva legale 45 VII) Altre riserve 3.715 IX) Utile (perdita) dell’esercizio 1.974 Totale A 5.834

D) Debiti:

Esigibili entro l’esercizio successivo 214 Esigibili oltre l’esercizio successivo — Totale debiti 214 Totale D 214

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 6.048

Società collegate seguito Tabella C CONTO ECONOMICO (conto non tecnico)

Finanziaria Gruppo

Bisazza S.r

.l.

31.12.2024

(€/000)

A) V alore della produzione:

Altri ricavi e proventi — Totale valore della produzione (A) — B) Costi della produzione:

7) Per servizi 53 14) Oneri diversi di gestione 3 Totale costi della produzione (B) 56 Differenza tra valori e costo della produzione (A—B) (56) C) Proventi e oneri finanziari:

15) Proventi da partecipazioni 2.040 16) Interessi ed altri proventi finanziari — 17) Interessi ed altri oneri finanziari — Totale proventi e oneri finanziari (C) 2.040 Risultato prima delle imposte (A — B ± C ± D) 1.984 20) Imposte sul reddito dell’esericizio, correnti, differite e anticipate 10 Utile (perdita) dell’esercizio 1.974Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 757Società collegate seguito Tabella C

STATO PATRIMONIALE

Istituto Europeo di

Oncologia S.r

.l.

31.12.2024

(€/000)

ATTIVO

A) CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI —

B) IMMOBILIZZAZIONI

I — IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

3) Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere di ingegno — 4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 5.757 6) Immobilizzazioni in corso e acconti 384 7) Altre 788

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 6.929

II — IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

1) Terreni e fabbricati 32.540 2) Impianti e macchinari 17.115 3) Attrezzature industriali e commerciali 48.145 4) Altri beni 5.989 5) Immobilizzazioni in corso e acconti 26.854

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 130.643

III — IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE

1) Partecipazioni in:

a) Imprese controllate 61.820 d—bis) V erso altri 677 Totale partecipazioni 62.497

2) Crediti:

d—bis) V erso altri 1.063 Totale crediti 1.063 3) Altri titoli:

Totale altri titoli 0

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 63.560

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI (B) 201.132

C) ATTIVO CIRCOLANTE

I — RIMANENZE

1) Materie prime, sussidiarie e di consumo 12.687 Beni detenuti per la vendita 910

TOTALE RIMANENZE 13.597

II — CREDITI

1) V erso clienti 52.902 2) V erso imprese controllate 167 3) V erso imprese collegate 0 5—bis) Crediti tributari 1.925 5—ter) Crediti per imposte anticipate 2.613 5—quater) V erso altri 787

TOTALE CREDITI 58.394

III — ATTIVITÀ FINANZIARIE CHE NON COSTITUISCONO IMMOBILIZZAZIONI

6) Altri titoli 50.028

TOTALE ATTIVITÀ FINANZIARIE CHE NON COSTITUISCONO IMMOBILIZZAZIONI 50.028

IV — DISPONIBILITÀ LIQUIDE

1) Depositi bancari e postali 11.908 3) Denaro e valori in cassa 66

TOTALE DISPONIBILITÀ LIQUIDE 11.974

TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE (C) 133.993

D) RATEI E RISCONTI

TOTALE RATEI E RISCONTI (D) 6.001

TOTALE DELL’ATTIVO (A+B + C + D) 341.126Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 758Società collegate seguito Tabella C

STATO PATRIMONIALE

Istituto Europeo di

Oncologia S.r

.l.

31.12.2024

(€/000)

PASSIVO

A) PATRIMONIO NETTO

I — Capitale 80.579 IV — Riserva legale 8.437 V — Riserve statutarie:

— Fondo ricerca e sviluppo 54.745 IX — Utile (perdita) dell’esercizio 5.372

TOTALE PATRIMONIO NETTO (A) 149.133

B) FONDI PER RISCHI E ONERI

— Fondo per imposte differite 514 — Fondo Altri Rischi 7.393

TOTALE FONDI PER RISCHI E ONERI (B) 7.907

TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO (C) 4.675

D) DEBITI

7) Debiti verso fornitori 71.764 9) Debiti verso imprese controllate 40.919 10) Debiti verso imprese collegate 0 12) Debiti tributari 3.841 13) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 5.193 14) Altri debiti 21.031

TOTALE DEBITI (D) 142.748

E) RATEI E RISCONTI 36.663

TOTALE RATEI E RISCONTI (E) 36.663

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO (A + B + C + D + E) 341.126Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 759Società collegate seguito Tabella C

CONTO ECONOMICO

Istituto Europeo di

Oncologia S.r

.l.

31.12.2024

(€/000)

A) V ALORE DELLA PRODUZIONE

1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni 257.063 5) Altri ricavi e proventi:

— Contributi per programmi di ricerca 27.084 — Proventi diversi 20.529

TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE (A) 304.676

B) COSTI DELLA PRODUZIONE

6) Per materia prime, sussidiarie, di consumo e di merci 84.255 7) Per servizi 66.350 8) Per godimento di beni di terzi 6.949 9) Per il personale:

a) Salari e stipendi 84.437 b) Oneri sociali 17.741 c) Trattamento di fine rapporto 4.109 e) Altri costi 180 10) Ammortamenti e svalutazioni:

a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 2.580 b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali 13.034 d) Svalutazione dei titoli compresi nell’attivo circolante e delle disponibilità liquide 2.033 11) V ariazioni delle rimanenze di materia prime, sussidiarie, di consumo e merci (±) (3.017) 12) Accantonamenti per rischi 1.251 14) Oneri diversi di gestione 19.252

TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE (B) 299.154

DIFFERENZA TRA VALORE E COSTI DELLA PRODUZIONE (A — B) 5.522

C) PROVENTI E ONERI FINANZIARI

15) Proventi da partecipazioni — dividendi ed altri da altre imprese — 16) Altri proventi finanziari d) proventi diversi dai precedenti — interessi su depositi in conto corrente ed altri depositi 1.898 17) Interessi ed altri oneri finanziari — altri 1.583 17—bis) Utili e perdite su cambi (±) (9)

TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI (C) 306

D) RETTIFICHE DI V ALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE

18) Rivalutazioni:

a) di partecipazioni 1.699

19) Svalutazioni:

a) di partecipazioni —

TOTALE DELLE RETTIFICHE (D) 1.699

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A — B +/— C +/— D +/— E) 7.527

22) Imposte sul reddito dell’esercizio, correnti, differite ed anticipate — Imposte correnti 1.931 — Imposte differite ed anticipate 224 Utile (perdita) dell’esercizio 5.372Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 760Società collegate seguito Tabella C

STATO PATRIMONIALE

CLI HOLDINGS II

LT D

31.12.2024

(£/000)

ATTIVO

Attività non correntiAttività immateriali — Attività materiali —

Partecipazioni 184.081

Totale attività non correnti 184.081 Attività correntiCrediti commerciali 1.144 Cassa e disponibilità liquide 154 Altre attività 512 Totale attività correnti 1.810

TOTALE DELL’ATTIVO 185.891

PASSIVOCapitale sociale — Riserva sovrapprezzo azioni — Riserva legale — Altre riserve — Utili/Perdite portate a nuovo 3 Utile/(Perdita) del periodo 1 Totale patrimonio netto 4 Debiti commerciali e fiscali 1 Debiti finanziari 185.832 Altre passività e altri fondi 54 Totale passività correnti 185.887

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 185.891

Società collegate seguito Tabella C

CONTO ECONOMICO

CLI HOLDINGS II

LT D

31.12.2024

(£/000)

Commissioni attive 42.088 Dividendi e proventi simili —

Ricavi 42.088

Spese amministrative (105) a) spese per il personale (105) b) altre spese amministrative — Altri oneri e proventi di gestione — Risultato netto dell’attività di negoziazione — Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali — Risultato operativo 41.983 Interessi attivi e proventi simili — Interessi passivi e oneri simili (41.982) Utile/Perdita dell’esercizio al lordo delle imposte 1 Imposte sul reddito dell’operatività corrente — Utile/Perdita dell’esercizio al netto delle imposte 1Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 761Società a controllo congiunto seguito Tabella C

STATO PATRIMONIALE

MBSpeedUp

Limited(*)

31/12/2024

(€/000)

ATTIVO

10. Cassa e disponibilità liquide — 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico — a) attività finanziarie detenute per la negoziazione — b) attività finanziarie designate al fair value — c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value — 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva — 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 2.414 a) crediti verso banche 2.414 b) crediti verso società finanziarie — c) crediti verso clientela — 50. Derivati di copertura — 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 70. Partecipazioni 240 80. Attività materiali — 90. Attività immateriali —

di cui:

Avviamento —

100. Attività fiscali — a) correnti — b) anticipate — 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione — 120. Altre attività 450

TOTALE DELL’ATTIVO 3.104

PASSIVO10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato — a) debiti — b) titoli in circolazione — 20. Passività finanziarie di negoziazione — 30. Passività finanziarie designate al fair value — 40. Derivati di copertura — 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) — 60. Passività fiscali — a) correnti — b) differite — 70. Passività associate ad attività in via di dismissione — 80. Altre passività — 90. Trattamento di fine rapporto del personale — 100. Fondi per rischi e oneri: — a) impegni e garanzie finanziarie — b) quiescenza e obblighi simili — c) altri fondi per rischi e oneri — 110. Capitale — 120. Azioni proprie (—) — 130. Strumenti di capitale — 140. Sovrapprezzi di emissione — 150. Riserve 3.935 160. Riserve da valutazione — 180. Utile (perdita) d’esercizio (+/-) (831)

TOTALE DEL PASSIVO E DEL PATRIMONIO NETTO 3.104

(*) Schema pro–forma al 30 giugno 2025 utilizzato ai fini del Bilancio Consolidato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 762Tabella D

CORRISPETTIVI DI REVISIONE CONTABILE E DEI SERVIZI DIVERSI

DELLA REVISIONE

(ai sensi dell’art. 149 duodecies della delibera Consob n. 11971 del 14/5/99)

(€ migliaia)

Tipologia di servizi Mediobanca PwC Rete di PwCSocietà del Gruppo(*) PwC Rete di PwC Revisione contabile 564 37 869 950 Servizi di attestazione 172 — 35 32 Altri servizi: — 30 — 189 di cui: Rilevazione e analisi del sistema di controllo interno amministrativo—contabile — — — — di cui: Altro — 30 — 189 Totale 736 67 904 1.171 (*) Società del Gruppo e altre società controllate consolidate integralmente.

Gli importi indicati non comprendono l’adeguamento ISTAT e non includono l’IVA, le spese ed il contributo di vigilanza a favore della Consob.

Schemi di bilancio consolidati Raccordo tra Stato Patrimoniale riclassificato e schema previsto dalla Circolare 262/2005 VIII

aggiornamento

Lo schema riportato nella Relazione sulla gestione consolidata presenta per l’Attivo le seguenti

riclassificazioni:

–il saldo della voce “Attività finanziarie di negoziazione” include le “Attività finanziarie detenute per la negoziazione” (voce 20a) e il saldo dell’operatività in commodities (certificatesEUA sul mercato ICE Europe) delle “Altre attività” (voce 130);

–il saldo degli “Impieghi di tesoreria” include la “Cassa e diponibilità liquide” (voce 10); icrediti per conti correnti e depositi liberi, le operazioni pronti contro termine nonché gli altridepositi per operazioni in prestito titoli e derivati iscritte nelle “Attività finanziarie valutate alcosto ammortizzato - Crediti verso banche e Crediti verso clientela” (rispettivamente voci 40ae 40b);

–il saldo dei “Titoli di debito del banking book” include i titoli di debito delle voci: “Attivitàfinanziarie valutate al Fair Value con impatto sulla redditività complessiva” (voce 30), “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” (di cui della voce 40) e “Attività finanziarievalutate al Fair Value con impatto a conto economico” designate al Fair Value o classificateobbligatoriamente al Fair Value (di cui alle voci 20b e 20c);

–il saldo degli “Impieghi a clientela” include i finanziamenti iscritti tra le “Attività finanziarievalutate al costo ammortizzato - Crediti verso banche e Crediti verso clientela” (rispettivamentevoci 40a e 40b) nonché quelli obbligatoriamente iscritti tra le “Attività finanziarie valutate alfair value con impatti a conto economico” delle voci 20b e 20c) al netto dell’“Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica” (voce 60) relativa ai finanziamenti;Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 763–il saldo dei “Titoli d’investimento” include le azioni iscritte tra le “Attività finanziarie valutate al Fair V alue con impatto sulla redditività complessiva (voce 30), le “Partecipazioni” (voce 70) nonché i fondi classificati obbligatoriamente tra le “Attività finanziarie valutate al Fair Valuecon impatti a conto economico” della voce 20c);

–il saldo delle “Altre attività” include le voci 130 “Altre attività”, 110 “Attività fiscali” e 50“Derivati di copertura”, le eventuali poste dei debitori diversi iscritte tra le “Attività finanziarievalutate al costo ammortizzato - Crediti verso banche e Crediti verso clientela” (voci 40a e 40b)e, se presenti, le Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione.

Per quanto riguarda il Passivo, invece:

–il saldo della “Raccolta” include i debiti verso banche, i debiti verso la clientela ed i titoli in circolazione iscritti tra le “Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato (rispettivamentevoci 10a), 10b) e 10c)) diversi da quelli iscritti nella “Raccolta di tesoreria” e nelle “Altrepassività” nonché le “Passività finanziarie designate al Fair Value” (voce 30);

–il saldo “Raccolta di tesoreria” include i debiti per conti correnti e depositi liberi, le operazionidi pronti contro termine nonché gli altri depositi per operazioni in prestito titoli e derivati delle“Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato – a) Debiti verso banche” e “b) Debitiverso la clientela” (rispettivamente voce 10a) e 10b));

–il saldo “Altre passività” include le voci 40 “Derivati di copertura”, 50 “Adeguamento divalore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica”, 60 “Passività fiscali” e 110“Passività assicurative” nonché i creditori diversi delle “Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 764Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2025 – Attivo

(€ milioni)

SCHEMA RICLASSIFICATO

Voci dell’attivo Attività

finanziarie

di

negoziazioneImpieghi di

tesoreria e

cassaTitoli di

Debito

Banking

BookImpieghi a

clientela Titoli di

investimentoAttività

materiali

e

immaterialiAltre

attivitàTotale

Attivo

Cassa e disponibilità 10.liquide— 1.673,6 — — — — — 1.673,6 20.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico15.932,5 — 905,– 609,– 708,1 — —18.154,6 a) attività finanziarie detenute per la negoziazione15.932,5 — — — — — —15.932,5 b) attività designate al fair value— — 905,0 601,4 — — —1.506,4 c) altre attività finanziare obbligatoriamente valutateal fair value— — — 7,6 708,1 — — 715,7 30. Attività finanziarie

valutate al

fair value con impatto sulla redditività complessiva— — 4.915,7 — 214,0 — —5.129,7 40.Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato— 9.400,5 6.467,8 55.286,3 — — —71.154,6 a) Crediti verso banche — 4.412,7 53,9 1.272,2 — — —5.738,8 b) Crediti verso clientela — 4.987,8 6.413,9 54.014,1 — — —65.415,8 50. Derivati di copertura — — — — — — 161,5 161,5 60.Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica— — — (29,7) — — — (29,7) 70. Partecipazioni — — — — 4.235,2 — —4.235,2 80. Attività assicurative — — — — — — — — a) contratti di assicurazione emessi checostituiscono attività— — — — — — — — b) cessioni in riassicurazione checostituiscono attività— — — — — — — — 90. Attività materiali — — — — — 1.206,7 —1.206,7 100. Attività immateriali — — — — — 1.023,8 —1.023,8 110. Attività fiscali — — — — — — 477,8 477,8 120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di

dismissione— — — — — — 7,5 7,5 130. Altre attività 1.375,6 — — — — — 1.435,7 2.811,3 Totale attivo 17.308,1 11.074,1 12.288,5 55.865,6 5.157,3 2.230,5 2.082,5 106.006,6Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 765Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2025 – Passivo

(€ milioni)

SCHEMA RICLASSIFICATO

Voci del passivo e del patrimonio netto Raccolta Raccolta

di tesoreriaPassività

finanziarie

di

negoziazioneAltre

passivitàFondi del

passivoMezzi

propriTotale

passivo e

Patrimonio

netto

10.Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato65.214,6 12.183,1 — 286,3 — —77.684,– a) debiti verso banche 6.405,9 8.563,9 — 1,9 — —14.971,7 b) debiti verso clientela 30.865,– 3.619,2 — 284,1 — —34.768,3 c) titoli in circolazione 27.943,7 — — 0,3 — —27.944,– 20. Passività finanziarie di negoziazione — — 8.372,9 — — — 8.372,9 30.Passività finanziarie designate al fair value5.556,1 — — — — —5.556,1 40. Derivati di copertura — — — 636,– — — 636,– 50.Adeguamento di valore delle passi-vità finanziarie oggetto di copertura generica— — — (9,8) — — (9,8) 60. Passività fiscali — — — 672,2 — — 672,2 70.“Passività associate ad attività in via di dismissione”— — — — — — — 80. Altre passività — — — 1.428,7 — —1.428,7

90.T

rattamento di fine rapporto del per-

sonale— — — — 17,9 — 17,9 100. Fondi per rischi e oneri — — — — 120,3 — 120,3 110. Passività assicurative — — — 80,4 — — 80,4 a) contratti di assicurazione emessi checostituiscono passività— — — 80,4 — — 80,4 b) cessioni in riassicurazione che costi-tuiscono passività— — — — — — — 120. Riserve da valutazione — — — — — (23,–) (23,–) 130. Azioni rimborsabili — — — — — — — 140. Strumenti di capitale — — — — — — — 145. Acconti sui dividendi — — — — — — — 150. Riserve — — — — — 8.836,– 8.836,– 160. Sovrapprezzo di emissione — — — — — 1.766,3 1.766,3 170. Capitale — — — — — 444,7 444,7 180. Azioni proprie (—) — — — — — (103,3) (103,3) 190. Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-) — — — — — 14,6 14,6 200. Utile (perdita) di periodo — — — — — 512,6 512,6 Totale passivo e patrimonio netto 70.770,7 12.183,1 8.372,9 3.093,8 138,2 11.447,9 106.006,6Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 766Raccordo tra Conto Economico riclassificato e schema previsto dalla Circolare 262/2005 VIII aggiornamento Lo schema riclassificato riportato nella Relazione sulla gestione presenta le seguenti

riclassificazioni:

–nel Margine di interesse confluiscono le voci 10 “Interessi attivi e proventi assimilati”, 20 “Interessi passivi e oneri assimilati”, le commissioni derivanti dalle Financial Guarantee Fee, i differenziali di derivati connessi ai titoli di negoziazione della voce 80 “Risultato dell’attivitàdi negoziazione” e il risultato netto delle coperture di impieghi a clientela e raccolta della voce90 “Risultato dell’attività di copertura”. La quota di interessi relativi al collateral del prestito titoli (-42 milioni) è stata riclassificata nei “Proventi di tesoreria”, gli interessi impliciti exIFRS16 confluiscono tra i costi di struttura (-3,4 milioni) ed eventuali altre poste non ricorrentisono riclassificate nella voce “Altri utili/perdite” (-2,3 milioni);

–nei “Proventi di tesoreria” confluiscono: la voce 70 “Dividendi e proventi simili”, la voce80 “Risultato netto dell’attività di negoziazione” (fatto salvo quanto iscritto nel Margine diinteresse e di eventuali poste non ricorrenti riclassificate nella voce “Altri utili/perdite”), il risultato dei titoli del banking book della voce 100 “Utile/perdite da cessione o riacquisto”,la quota del prestito titoli delle voci 40 “Commissioni attive”, 50 “Commissioni passive” erispettivi collateral (16 milioni), la quota della voce 110 “Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico” riferita ai titoliattivi e passivi in fair value option ed infine il risultato netto dell’operatività in commodities(certificates EUA sul mercato ICE Europe inserito nella voce 230 “Altri oneri/proventi digestione” (278,2 milioni);

–nella voce “Commissioni ed altri proventi/oneri netti” confluisce la voce 60 “Commissioninette”, i proventi di gestione della voce 230 “Altri oneri/proventi di gestione” e il “Risultatonetto della gestione assicurativa” delle voci 160 e 170;

–nella voce “Costi di struttura” confluiscono la voce 190 “Spese amministrative” (al netto dieventuali oneri non ricorrenti riclassificati nella voce Altri/utili perdite e al netto della quotadei costi direttamente o indirettamente afferenti l’OPS riclassificati nella voce “costi OPS”), gliaccantonamenti netti ai fondi rischi ed oneri della voce 200 (al netto di quanto confluito nellavoce Rettifiche/Riprese di valore nette su impieghi alla clientela per -0,4 milioni, ed eventuali poste non ricorrenti riclassificate nella voce Altri utili e Perdite), le Rettifiche/riprese di valorenetto su attività materiali ed immateriali delle voci 210 e 220 e gli Altri oneri/proventi digestione della voce 230 “Altri oneri/proventi di gestione” al netto dei recuperi confluiti nellavoce Commissioni nette ed eventuali poste non ricorrenti riclassificate nella voce Altri utili/perdite, gli interessi impliciti ex IFRS16 riclassificati dal Margine di Interesse e il risultatonetto dell’operatività in commodities (certificates EUA sul mercato ICE Europe inserito nellavoce 230 “Altri oneri/proventi di gestione” (278,2 milioni);

–nella voce “Rettifiche/riprese di valore nette su impieghi alla clientela” confluisce la quotarelativa ai finanziamenti delle voci 130 “Rettifiche/riprese di valore nette per deterioramento”,100 “Utile/perdita da cessione o riacquisto” (18,1 milioni e 200 “Accantonamenti netti aifondi rischi e oneri” relativi a impegni e fidejussioni (-0,4 milioni);

–nella voce “(Rettifiche)/riprese di valore nette su altre attività finanziarie e non finanziarie”confluiscono le valutazioni dei titoli e dei fondi iscritti alla voce 110 “Risultato netto delleAttività e Passività finanziarie obbligatoriamente valutate al Fair Value con impatto a ContoBilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 767Economico”, le Rettifiche e riprese di valore per rischio credito relative al portafoglio Fair Value through OCI e alle altre attività finanziarie della voce 130 (-1,9 milioni), la voce 250 “Utili (perdite) delle partecipazioni” che riguarda l’effetto mercato della valutazione CLI Holding II (6,1 milioni) e da questo esercizio, a seguito del cambio di metodo di valutazione delle attività materiali, la voce 260 “Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” (1 milione);

–nella voce “Altri utili/perdite” confluiscono i costi non ricorrenti della voce 190 “Speseamministrative”, ed eventuali oneri non ricorrenti relativi ad altre poste (inclusive diincremento fondi rischi, rettifiche su attività, effetti riconducibili alle acquisizioni (cd.contingent considerations );

–nella voce “Risultato di pertinenza dei terzi” confluisce per la quasi totalità (76,8 milioni)anche la quota di Interest B di pertinenza dei partners terzi di Arma della voce 230 “Altri oneri/proventi di gestione”;

–nella voce “costi OPS” rientrano tutti gli oneri straordinari collegati all’attività connessa all’OPS MPS e Banca Generali (advisors legali e finanziari e altri costi diretti) nonchè agli effettirivenienti dall’acquisizione del controllo da parte di MPS (effetti sui piani di incentivazioneal personale in azioni, severance ed esercizio di clausole di change of control) principalmente afferenti i costi di struttura oltre all’effetto fiscale.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 768Raccordo tra Conto Economico riclassificato e schema previsto dalla Circolare 262/2005 VIII aggiornamento Conto Economico al 31 dicembre 2025

SCHEMA DA CIRCOLARE 262/2005 VIII AGGIORNAMENTO

Voci del Conto Economico Margine di

interesseProventi di

tesoreriaCommissioni

ed altri

proventi/

(oneri) nettiValorizzazione

equity methodCosti di

struttura(Rettifiche)/

riprese di

valore nette

su impieghi alla

clientela(Rettifiche)/riprese

di valore nette su altre attività finanziarie e non

finanziarieAltri utili/

(perdite)Imposte

sul

redditoRisultato di

pertinenza

di terziUtile/(perdita)

del periodoImpairment Costi OPS Utile Netto

di periodo

10. Interessi attivi e proventi assimilati 1.850,1 1,8 — — 0,1 — — — — — 1.852,– — — 1.852,– 20. Interessi passivi e oneri assimilati (922,1) (43,8) — — (3,5) — — (2,3) — — (971,7) — (1,–) (972,7) 30. Margine di interesse 928,– (42,–) — — (3,4) — — (2,3) — — 880,3 — (1,–) 879,3 40. Commissioni attive 0,2 6,3 539,6 — — — — — — — 546,1 — — 546,1 50. Commissioni passive — (1,2) (131,–) — (3,3) — — — — — (135,5) — — (135,5) 60. Commissioni nette 0,2 5,1 408,6 — (3,3) — — — — — 410,6 — — 410,6 70. Dividendi e proventi simili — 38,2 0,4 — — — — — — — 38,6 — — 38,6 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 27,– (92,8) — — — — — (0,8) — — (66,6) — — (66,6) 90. Risultato netto dell’attività di copertura 6,7 — — — — — — — — — 6,7 — — 6,7 100. Utile/perdita da cessione o riacquisto — 22,– — — — 18,1 — — — — 40,1 — — 40,1 Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con 110.impatto a conto economico— (138,8) — — — — 6,– — — — (132,8) — — (132,8) 120. Margine di intermediazione 961,9 -208,3 409,– — (6,7) 18,1 6,– (3,1) — — 1.176,9 — (1,–) 1.175,9 130. Rettifiche/riprese di valore netto per rischio di credito — — — — — (162,5) (1,9) — — — (164,4) — — (164,4) 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — — — — — — — — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 961,9 -208,3 409,– — (6,7) (144,4) 4,1 (3,1) — — 1.012,5 — (1,–) 1.011,5 160. Risultato dei servizi assicurativi — — 9,8 — — — — — — — 9,8 — — 9,8 170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa — — — — — — — — — — — — — — 180. Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa 961,9 -208,3 418,8 — (6,7) (144,4) 4,1 (3,1) — — 1.022,3 — (1,–) 1.021,3 190. Spese amministrative — — — — (821,–) — — (4,1) — — (825,1) — (63,4) (888,5) Spese del personale — — — — (438,1) — — (1,5) — — (439,6) — (37,1) (476,7) Altre spese amministrative — — — — (382,9) — — (2,6) — — (385,5) — (26,3) (411,8) 200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — — — — (6,–) (0,4) — (7,6) — — (14,–) — — (14,–) 210. Rettifiche/riprese di valore netto su attività materiali — — — — (40,1) — — — — — (40,1) — — (40,1) 220. Rettifiche/riprese di valore netto su attività immateriali — — — — (17,8) — — — — — (17,8) (12,3) — (30,1) 230. Altri oneri/proventi di gestione — 278,2 59,– — 75,4 — — (0,3) — (12,8) 399,6 (5,3) 394,3 240. Costi operativi — 278,2 59,– —(809,5) (0,4) — (12,–) — (12,8) (497,5) (12,3) (68,7) (578,4) 250. Utili (perdite) delle partecipazioni — — — 276,4 — — (6,1) — — — 270,3 — — 270,3 260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali — — — — — — 1,– — — — 1,– — — 1,– 270. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — — — — — — — — — (51,2) — (51,2) 280. Utili (perdite) da cessione di investimenti — — — — — — — 0,6 — — 0,6 — — 0,6 290. Utile (perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 961,9 69,9 477,8 276,4 (816,2) (144,8) (1,–) (14,5) — (12,8) 796,8 (63,5) -69,7 663,6 300. Imposte sul reddito del periodo dell’operatività corrente — — — — — — — 10,– (183,2) — (173,2) 22,9 (150,3) 310. Utile (perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 961,9 69,9 477,8 276,4 (816,2) (144,8) (1,–) (4,5) (183,2) (12,8) 623,6 (63,5) -46,8 513,3 320. Utile (perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte — — — — — — — — — — — — — — 330. Utile (perdita) d’esericizio 961,9 69,9 477,8 276,4 (816,2) (144,8) (1,–) (4,5) (183,2) (12,8) 623,6 (63,5) -46,8 513,3 340. Utile (perdita) di periodo di pertinenza di terzi — — — — — — — — — (0,7) (0,7) — — (0,7) 350. Utile (perdita) di pertinenza della Capogruppo 961,9 69,9 477,8 276,4 (816,2) (144,8) (1,–) (4,5) (183,2) (13,5) 622,9 (63,5) -46,8 512,6Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 769Schemi di bilancio della Capogruppo Raccordo tra Stato Patrimoniale riclassificato e schema previsto dalla Circolare 262/2005 VIII aggiornamento Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2025 – Attivo

(€ milioni)

SCHEMA RICLASSIFICATO

Attività

finanziarie

di

negoziazioneImpieghi di

tesoreria e

cassaTitoli di

Debito

Banking

BookImpieghi

a clientelaTitoli

di

investimentoAttività

materiali

e

immaterialiAltre

attivitàTotale

Attivo

10. Cassa e disponibilità liquide— 939,5 — 266,6 — — — 1.206,1 20. Attività finanziarie valuta-

te al

fair value con impat-

to a conto economico15.613,8 — 905,– 601,4 581,7 — —17.701,9 a) attività finanziarie detenute per la nego-

ziazione15.613,8 — — — — — —15.613,8 b) attività designate al fair value— — 905,– 601,4 — — — 1.506,4 c) altre attività finanziare obbligatoriamente valu-tate al fair value— — — — 581,7 — — 581,7 30. Attività finanziarie va-

lutate al

fair value con impatto sulla redditivitàcomplessiva— — 4.915,7 — 485,8 — — 5.401,5 40. Attività finanziarie valuta-

te al costo ammortizzato— 12.786,3 7.013,4 45.133,– — — —64.932,7 50. Derivati di copertura — — — — — — 162,– 162,– 60.Adeguamento di valore del-le attività finanziarie oggettodi copertura generica— — — (29,7) — — — (29,7) 70. Partecipazioni — — — — 10.454,2 — —10.454,2 80. Attività materiali — — — — — 387,3 — 387,3 90. Attività immateriali — — — — — 29,9 — 29,9 100. Attività fiscali — — — — — — 198,1 198,1 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione— — — — — — — — 120. Altre attività 1.375,6 — — — — — 539,9

1.915,5

Totale attivo 16.989,4 13.725,8 12.834,1 45.971,3 11.521,7 417,2 900,– 102.359,5Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 770Stato Patrimoniale al 31 dicembre 2025 – Passivo

(€ milioni)

SCHEMA RICLASSIFICATO

Voci del passivo e del patrimonio netto Raccolta Raccolta di

tesoreriaPassività

finanziarie

di

negoziazioneAltre

passivitàFondi

del passivoMezzi

propriTotale

passivo e

Patrimonio

netto

10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato61.635,6 13.801,5 — 39,8 — —75.476,9 a) debiti verso banche 29.037,5 10.135,6 — — — —39.173,1 b) debiti verso clientela 10.318,– 3.665,9 — 39,5 — —14.023,4 c) titoli in circolazione 22.280,1 — — 0,3 — —22.280,4 20. Passività finanziarie di negoziazione — — 8.325,6 — — —8.325,6 30. Passivita finanziarie designate al fair value5.525,5 — — — — —5.525,5 40. Derivati di copertura — — — 595,3 — — 595,3 50. Adeguamento di valore delle passi-

vità finanziarie oggetto di copertura generica— — — (9,8) — — (9,8) 60. Passività fiscali — — — 541,2 — — 541,2 70. Passività associate ad attività in via di dismissione— — — — — — — 80. Altre passività — — — 600,7 — — 600,7 90. Trattamento di fine rapporto del personale— — — — 4,5 — 4,5 100. Fondi per rischi e oneri — — — — 56,4 — 56,4 110. Riserve da valutazione — — — — — (63,3) (63,3) 120. Azioni rimborsabili — — — — — — — 130. Strumenti di capitale — — — — — — — 140. Riserve — — — — — 8.713,1 8.713,1 150. Sovrapprezzo di emissione — — — — — 1.766,3 1.766,3 160. Capitale — — — — — 444,7 444,7 170. Azioni proprie (-) — — — — — (103,3) (103,3) 180. Utile (perdita) di periodo — — — — — 485,7 485,7 Totale passivo e patrimonio netto 67.161,1 13.801,5 8.325,6 1.767,2 60,9 11.243,2 102.359,5Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Tabelle Allegate • Bilancio al 31 dicembre 2025 771Raccordo tra Conto Economico riclassificato e schema previsto dalla Circolare 262/2005 VIII aggiornamento Conto Economico al 31 dicembre 2025

(€ milioni)

Voci del Conto Economico Margine di

interesseProventi

di

tesoreriaCommissioni

ed altri

proventi/

(oneri) nettiPartecipazioni a equity methodCosti di

struttura(Rettifiche)/

riprese di

valore nette

su impieghi alla

clientela(Rettifiche)/

riprese di

valore nette

su altre attività

finanziarieAltri utili/

(perdite)Imposte

sul

redditoUtile/

(perdita)

del

periodoUtili/perdite

partecipazioni Costi

OPSUtile/

(perdita)

del

periodo

10. Interessi attivi e proventi assimilati 1.103,8 1,8 — — — — — — — 1.105,6 1.105,6 20. Interessi passivi e oneri assimilati (1.030,3) (43,9) — — (0,3) — — (1,4) — (1.075,9) (0,7) (1.076,6) 30. Margine di interesse 73,5 (42,1) — — (0,3) — — (1,4) — 29,7 — (0,7) 29,– 40. Commissioni attive 2,2 6,4 161,9 — — — — — — 170,5 170,5 50. Commissioni passive (0,8) (2,8) (36,5) — — — — — — (40,1) (40,1) 60. Commissioni nette 1,4 3,6 125,4 — — — — — — 130,4 — — 130,4 70. Dividendi e proventi simili — 37,5 — 0,– — — — — — 37,5 37,5 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione 27,– (98,2) — — — — — (0,8) — (72,–) (72,–) 90. Risultato netto dell’attività di copertura 4,7 — — — — — — — — 4,7 4,7 100. Utile/perdita da cessione o riacquisto Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a — 22,6 — — — — — — — 22,6 22,6 110. conto economico — (137,–) — — — — 3,1 — — -133,9 -133,9 120. Margine di intermediazione 106,6 -213,6 125,4 — (0,3) — 3,1 (2,2) — 19,– — (0,7) 18,3 130.Rettifiche/riprese di valore netto per rischio di credito— — — — — (4,4) (2,3) — — (6,7) (6,7) 140.Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni — — — — — — — — — — — 150. Risultato netto della gestione finanziaria 106,6 -213,6 125,4 — (0,3) (4,4) 0,8 (2,2) — 12,3 — (0,7) 11,6 160. Spese amministrative — — — — (279,3) — — (0,1) — (279,4) (58,9) (338,3) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri — — — — — 0,1 — — — 0,1 0,1 180.Rettifiche/riprese di valore netto su attività materiali— — — — (5,5) — — — — (5,5) (5,5) 190.Rettifiche/riprese di valore netto su attività immateriali— — — — (0,4) — — — — (0,4) (0,4) 200. Altri oneri/proventi di gestione — 278,1 11,9 — 12,7 — — (2,6) — 300,2 (5,3) 294,9 210. Costi operativi — 278,1 11,9 —(272,5) 0,1 — (2,7) — 15,– — (64,2) (49,2) 220. Utili (perdite) delle partecipazioni — — — 608,9 — — (6,1) — — 602,8 (77,5) 525,3 230.Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali— — — — — — — — — — — 240. Rettifiche di valore dell’avviamento — — — — — — — — — — — 250. Utili (perdite) da cessione di investimenti — — — — — — — — — — — 260.Utile (perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte106,6 64,5 137,3 608,9 (272,8) (4,3) (5,3) (4,9) — 630,1 (77,5) (64,9) 487,7 270.Imposte sul reddito del periodo dell’operatività corrente — — — — — — — 10,– (33,5) (23,5) 21,5 (2,–) 280.Utile (perdita) della operatività corrente al netto delle imposte106,6 64,5 137,3 608,9 (272,8) (4,3) (5,3) 5,2 (33,5) 606,6 (77,5) (43,4) 485,7 290.Utile (perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte— — — — — — — — — — — 300. Utile (perdita) d’esericizio 106,6 64,5 137,3 608,9 (272,8) (4,3) (5,3) 5,2 (33,5) 606,6 (77,5) (43,4) 485,7Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 773Si riportano le definizioni di alcuni termini tecnici e la traduzione delle parole in lingua straniera più rilevanti utilizzati nella Relazione sulla Gestione, nella Rendicontazione di sostenibilità e nelle Note esplicative ed integrative.

ABS – Asset Backed Securities: strumenti finanziari il cui rendimento e rimborso sono garantiti da un portafoglio di attività (collaterali) dell’emittente, destinato in via esclusiva al soddisfacimento dei diritti incorporati negli strumenti finanziari stessi.

Accordi di Basilea: Linee guida, riguardanti i requisiti patrimoniali bancari, elaborate dal Comitato di Basilea allo scopo di definire una regolazione uniforme ed armonizzata a livello sovranazionale in tema di vigilanza bancaria. Il primo accordo elaborato dal Comitato di Basilea è del 1988; introduceva un requisito di capitale minimo, per diminuire i rischi di credito e di mercato derivanti da un’eccessiva svalutazione degli attivi bancari.

a)Basilea 2: denominazione breve del documento International Convergence of Capital

Measur

ement and Capital Standards (Nuovo Accordo sui requisiti minimi di capitale) firmato a Basilea nel 2004 ed entrato in vigore nel 2008.

b)Basilea 3: indica i nuovi requisiti prudenziali recepiti a livello europeo dal “Pacchetto” CRD IV/CRR (vedi voce).

c)Basilea 4: nuovo accordo che prevede una revisione degli standard di Basilea 3, entrato in vigore a partire dallo scorso 1° gennaio 2025.

Advisory: Attività svolta da un intermediario finanziario che assiste un cliente in operazioni di

corporate finance

, i cui compiti vanno dalla predisposizione di perizie valutative, alla stesura di documenti e consulenza generale in relazione alla specifica operazione.AIRB Models – Advanced Internal Rating Based Models: L’Accordo di Basilea 2 prevede tre metodologie per il calcolo del rischio di credito: il metodo Standard, quello dei rating interni “di base” F.I.R.B. (Foundation Internal Rating Based) e quello dei rating interni “avanzati” A.I.R.B.

(Advanced Internal Rating Based). Con il modello A.I.R.B. la banca sviluppa modelli interni per la stima di PD (Probability of Default), LGD (Loss Given Default) e EAD (Exposure At Default) necessarie al calcolo del requisito di capitale.

ALM – Asset & Liability Management: Gestione integrata dell’attivo e del passivo finalizzata ad allocare le risorse in un’ottica di ottimizzazione del rapporto rischio-rendimento.

Alternative Fund, Private equity e hedge fund: Gli investimenti alternativi comprendono una vasta gamma di forme d’investimento, tra cui anche investimenti di private equity e investimenti in hedge funds:

–Investimenti di private equity: investimenti nel capitale di rischio di società, generalmente non quotate, ma con alto potenziale di sviluppo e con capacità di generare flussi di cassa costantie stabili nel tempo;

–Investimenti di hedge fund: nome generico con cui si indicano fondi che utilizzano strategiecomplesse e sofisticate per conseguire rendimenti mediamente superiori rispetto agli altrifondi.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 774Amortised cost (Attività finanziarie al costo ammortizzato): è una delle categorie di classificazione prevista dal principio IFRS9 (par. 4.1.2). Un’attività finanziaria è valutata al costo ammortizzato se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:

–lo strumento è inserito in un business model il cui obiettivo è quello di detenerlo per ottenere i flussi di cassa contrattuali (Hold to collect, vedi voce);

–I termini contrattuali dello strumento prevedono flussi di cassa a scadenze definite cherappresentano unicamente il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi.

AT1 – Additional Tier 1: Capitale aggiuntivo di Classe 1. Nella categoria dell’AT1 vengono in genere ricompresi gli strumenti di capitale diversi dalle azioni ordinarie (che sono computabili nel Common Equity (vedi voce) e che rispettano i requisiti normativi per l’inclusione in tale livello dei fondi propri.

Attività di rischio ponderate – Risk Weighted Assets (RWA): rappresentano la sintesi dei principali fattori di rischio riconducibili a una data attività finanziaria. Il valore nominale dell’attività viene “corretto” in modo da poter esprimere una più appropriata misurazione del suo valore: all’attività viene attribuito un coefficiente di ponderazione crescente all’aumentare della rischiosità della stessa (cosicché al crescere del rischio corrisponda un increme nto degli RWA).

AUA – Asset Under Administration: Rappresenta il valore di mercato dell’insieme dei titoli che un’istituzione finanziaria ha ricevuto in deposito dai propri clienti ed amministra per loro conto. La gestione consiste nel custodire i titoli, esigerne gli interessi o i dividendi, verificare i sorteggi per l’attribuzione di premi o per il rimborso di capitale, curare le riscossioni per conto del depositante, e in generale provvedere alla tutela dei diritti inerenti ai titoli. Le somme riscosse devono essere accreditate al depositante.

AUC – Assets Under Custody: La voce rappresenta il valore di mercato degli strumenti finanziari e titoli in genere (azioni, obbligazioni, titoli di Stato, quote di fondi comuni di investimento ecc.) cartacei o dematerializzati, che un’istituzione finanziaria custodisce per conto del cliente.

AVA – Additional Valuation Adjustement: Tale voce rappresenta la differenza tra il valore prudenziale

di un’attività

(o passività) e il fair value di tale attività (o passività) contabilizzato nel bilancio di una banca.AUM – Assets Under Management: La voce rappresenta il valore di mercato dell’insieme di tutti i fondi gestiti da un’istituzione finanziaria per conto dei propri clienti o investitori: include fondi comuni, gestioni patrimoniali in fondi o mobiliare, il risparmio assicurativo e il risparmio amministrato.

Backstop: Sono indicatori in presenza dei quali si presume che lo strumento finanziario abbia

subito

un aumento significativo del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale. Per il Gruppo sono considerati indicatori di backstop la presenza di scaduto da oltre 30 giorni o la presenza di misure di forbearance.Bail-in: Procedura di risoluzione della crisi bancaria che prevede l’esclusivo e diretto coinvolgimento di azionisti, obbligazionisti e correntisti della banca stessa aventi depositi superiori a 100mila euro. Dal 2016 questa procedura ha sostituito (Direttive 2014/59/UE, cd. BRRD e 2019/879/Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 775UE, cd. BRRD II) la procedura di cd. bail-out (salvataggio tramite l’esclusivo utilizzo di risorse pubbliche). Il principio base del bail-in è quello del no creditor worse off, ovvero nessun azionista, correntista o creditore deve subire perdite superiori a quelle che si verrebbero a determinare in caso di liquidazione coatta amministrativa.

Banking book: Si tratta degli attivi finanziari di proprietà detenuti con finalità diverse rispetto alla negoziazione a breve ( trading).

BCBS - Basel Committee on Banking Supervision: è l’organo centrale per il coordinamento internazionale della regolamentazione bancaria e funge da piattaforma di scambio per la cooperazione su questioni inerenti alla vigilanza bancaria. Il suo mandato consiste nel potenziare la vigilanza bancaria, promuovendo in tal modo la stabilità finanziaria.

Benchmark test: analisi quali-quantitativa necessaria per verificare il rispetto del SPPI test (vedi

voce),

in base al principio IFRS9 paragrafi B4.1.9A e ss., per quegli strumenti finanziari che presentano una relazione imperfetta (interest rate mismatch) fra la durata temporale e il tasso di interesse, per i quali la componente della remunerazione connessa al time value risulta essere modificata. Ai fini dell’effettuazione del benchmark test si considera uno strumento ipotetico (lo strumento “benchmark”) identico allo strumento oggetto del test ad eccezione della caratteristica che modifica il tasso di interesse. Si confrontano i flussi di cassa contrattuali non attualizzati dello strumento reale con quelli dello strumento “benchmark” e se la differenza tra i flussi di cassa è significativa, si considera non superato il test SPPI.

Beta (β): Indice che rappresenta la correlazione tra il rendimento atteso di un titolo di capitale e il rendimento complessivo del mercato di riferimento. Può assumere valori maggiori di zero

(correlazione

positiva) o minori di zero (correlazione negativa). È utilizzato nel modello CAPM (vedi voce).

BIC (Business Indicator Component): è stato introdotto con l’entrata in vigore di Basilea IV (vedi voce) che ha previsto l’introduzione di un unico approccio per calcolare il requisito dei fondi propri e rappresenta un indicatore delle dimensioni dell’attività della banca. Il BIC viene calcolato moltiplicando il BI – Business Indicator – per un insieme di coefficienti marginali pari a:

–12% se il BI è inferiore ad 1 miliardo di euro;

–15% se BI è compreso tra 1 miliardo e 30 miliardi di euro;

–18% se BI è superiore a 30 miliardi di euro.

Il BI o Business Indicator è una proxy per la stima delle dimensioni aziendali derivante da valori di bilancio, è dato dalla somma di tre componenti:

–IL DC (Interest, Leases and Dividend component), che include interessi, contratti di leasing e

dividendi;

–SC (Service Component), che include commissioni e altri proventi e oneri;

–FC (Financial Component), che include il risultato dei portafogli di trading e di banking book.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 776Bid-ask spread: Margine esistente tra il prezzo al quale un intermediario si impegna a vendere i titoli (ask - lettera) e il prezzo al quale egli si impegna ad acquistarli (bid - denaro). Sul mercato interbancario questo differenziale è dato dal margine tra il tasso di interesse al quale sono offerti i fondi su una determinata scadenza (lettera) e il tasso al quale i fondi sono domandati sulla medesima scadenza (denaro).

Business combination: Una business combination (o aggregazione aziendale) individua un perimetro di attività e rapporti destinabili nel loro complesso allo svolgimento di un’attività economica.BVPS – Book Value Per Share: Il Book V alue, o valore contabile del patrimonio netto, definisce la quotazione netta di una di una società o di un asset secondo lo status finanziario. Per le società, esso consiste nel valore totale degli asset tangibili cui si sottraggono le passività.

CAGR – Compound Annual Growth Rate: Tasso di crescita annuale composto di un investimento in un determinato periodo di tempo.

CAPM – Capital Asset Pricing Model: Modello matematico utilizzato per la valutazione del prezzo di un titolo in base alla sua rischiosità, espressa dal beta (vedi voce).

Capitale assorbito: Il capitale assorbito rappresenta l’ammontare di capitale che il Gruppo deve detenere per fronteggiare perdite potenziali e che è necessario per supportare le attività di

business

e le posizioni detenute. Esso è misurato dal Capitale Regolamentare e dal Capitale Interno. Il Capitale Regolamentare è ottenuto moltiplicando l’attivo ponderato per il rischio per il Common Equity Tier 1 ratio obiettivo. Il Capitale Interno è invece dato dalla somma del capitale economico stimato internamente a copertura dei rischi di Primo e Secondo Pilastro (vedi voce Accordi di Basilea) a cui è esposta la Banca.

Cash flow hedge: Si tratta di una delle tipologie di copertura previste dall’IFRS9 volta a neutralizzare

l’esposizione

alle variazioni dei flussi di cassa futuri attribuibili a particolari rischi associati a poste del bilancio.

Catena del valore: include tutte le attività, le risorse e le relazioni connesse al modello aziendale dell’impresa e il contesto esterno in cui questa opera. La catena del valore comprende le attività, le risorse e le relazioni che l’impresa utilizza e su cui fa affidamento per creare i suoi prodotti o servizi, dalla concezione fino alla consegna, al consumo e al fine vita. La catena del valore include attori a monte (i.e. i fornitori diretti, gli azionisti, gli obbligazionisti e i partner commerciali) e a valle dell’impresa (i.e. la clientela diretta ovvero clienti privati e imprese, istituti di credito e altre controparti finanziarie, gli emittenti di strumenti finanziari inclusi nel portafoglio bancario e di negoziazione del Gruppo, nonché nei portafogli degli asset under management, le società collegate e a controllo congiunto e i partner commerciali).

CBC – Counterbalance Capacity: Viene definita come il totale delle riserve di liquidità da cui possono scaturire i flussi di cassa potenziali necessari a fronteggiare i fabbisogni di liquidità attesi ed inattesi. La CBC viene rapportata al flusso di cassa netto cumulato per monitorare la gestione della liquidità di breve termine.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 777CCF – Credit Conversion Factor: Percentuale applicata per convertire un’esposizione creditizia fuori-bilancio (ad esempio una garanzia) nella sua equivalente esposizione di bilancio. Tale fattore è applicato nel procedimento di calcolo dell’EAD (vedi voce).

CGU – Cash Generating Unit: Rappresenta in base al disposto dello IAS36, par. 6 il più piccolo gruppo identificabile di attività che genera flussi finanziari in entrata che sono ampiamente indipendenti dai flussi finanziari in entrata generati da altre attività o gruppi di attività aziendali. Il concetto di CGU è funzionale al procedimento di impairment test (vedi voce).

CDO – Collateralized debt obligation: È un titolo a reddito fisso che ha come garanzia collaterale un portafoglio di obbligazioni, prestiti e altri strumenti di debito.

CDS – Credit Default Swap: Contratto derivato con il quale un soggetto (protection seller o venditore di protezione) si impegna, a fronte del pagamento di un importo, a corrispondere ad un altro soggetto (protection buyer o acquirente di protezione) un ammontare prefissato, nel caso si verifichi un prestabilito evento connesso al deterioramento del merito creditizio di una terza controparte (reference entity).

Certificates: Sono strumenti finanziari contrattualmente configurabili come derivati di natura opzionale che replicano l’andamento di un’attività sottostante. Mediante l’acquisto di un

certificate

l’investitore consegue il diritto di ricevere ad una certa data una somma parametrata al valore del sottostante.

Cessione pro-soluto: Trasferimento di un credito senza che il cedente offra alcuna garanzia nel caso in cui il debitore non adempia. Il cedente garantisce dunque al cessionario solo l’esistenza del credito ceduto e non anche la solvibilità del debitore.

Cessione pro-solvendo: Trasferimento di un credito in cui il cedente è garante del pagamento per il

terzo

obbligato. Il cedente garantisce dunque al cessionario sia l’esistenza del credito ceduto che la solvibilità del debitore.

Climate & Environmental Materiality Assessment: è il processo per identificare e valutare il potenziale impatto dei fattori di rischio climatici e ambientali su tutte le categorie di rischio tradizionali (ad es. credito, mercato, liquidità, operativi e reputazionali) e sulle attività, servizi e prodotti significativi, considerando orizzonti temporali di breve, medio e lungo termine. T ale valutazione, ripetuta con frequenza almeno annuale, deve essere integrata nei processi di gestione dei rischi, come ad esempio l’ICAAP , l’ILAAP e il RAF, e deve includere sia rischi fisici che di transizione.

CLO – Collateralized Loan Obligation: Si intende un tipo particolare di CDO (vedi voce), in cui la garanzia è costituita da crediti.Commercial paper: Strumento di finanziamento a breve termine, con durata generalmente inferiore o uguale a un anno.

Common Equity: Esso rappresenta le componenti di migliore qualità del patrimonio di una Banca quali: le azioni ordinarie emesse, ogni sovrapprezzo di emissione (per quanto riguarda le azioni ordinarie), gli utili non distribuiti ed ogni aggiustamento o filtro prudenziale (vedi voce) applicato alle categorie di cui sopra per fini regolamentari e di vigilanza.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 778CET1 ratio – Common Equity Tier 1 ratio: È il rapporto tra il Capitale primario di classe 1 (CET1) ed il totale delle attività a rischio ponderate o RWA (vedi voce).

Contingency funding plan: Insieme di procedure operative sviluppate internamente ad una Banca, per la gestione (sia a breve che a medio-lungo termine) di crisi di liquidità.

Corporate exposures: Classe di esposizioni creditizie verso imprese in cui rientrano anche:

–le esposizioni verso PMI;

–il leveraged finance (vedi voce);

–lo specialized lending.

Cost/Income ratio: Rapporto, espresso in percentuale, tra i costi operativi (costo del lavoro, spese generali ed amministrative e ammortamenti) ed il totale ricavi.

Costo del rischio o CoR (Cost of Risk): È il rapporto tra le rettifiche nette su crediti (al netto di eventuali riprese di valore) e gli impieghi medi verso clientela (al netto dei fondi rettificativi). È uno degli indicatori della rischiosità degli attivi della Banca.

Covenant: Il covenant è una clausola del contratto, che riconosce al soggetto finanziatore il diritto di rinegoziare o revocare il credito al verificarsi di determinati eventi definiti nella clausola stessa, la cui finalità è sancire formalmente gli impegni assunti dal soggetto finanziato in termini di modalità di gestione e prospettive di performance economico finanziarie, determinando al contempo un meccanismo di pronta rilevazione degli scostamenti rispetto alle attese.

Covered bond: Obbligazioni garantite da attività destinate, in caso di inadempienza dell’emittente, al prioritario soddisfacimento dei diritti degli obbligazionisti.

CRD – Capital Requirement Directive: Direttive UE n. 2006/48 e 2006/49, recepite dalla Banca d’Italia con la circolare n. 263/2006 e successivi aggiornamenti, che introducono nell’ordinamento comunitario le decisioni prese nel quadro degli accordi di “Basilea” (vedi voce). In particolare, il “Pacchetto” CRD IV abroga le due Direttive citate ed è composta dalla Direttiva UE 2013/36 sull’accesso all’attività degli enti creditizi e sulla vigilanza prudenziale e dal Regolamento UE 575/2013 relativo ai requisiti prudenziali, recepiti dalla Banca d’Italia con la circolare n. 285 del 17 dicembre 2013 e successivi aggiornamenti.

CRM – Credit Risk Mitigation: Insieme di tecniche, contratti accessori al credito o altri strumenti (come attività finanziarie e garanzie) che consentono una riduzione dei requisiti di capitale di rischio di credito.

CRR/CRR2 – Capital Requirement Regulation: Il Regolamento UE 575/2013, e successivi

aggiornamenti,

relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento.

Esso è stato adottato in risposta alla crisi finanziaria scoppiata nel 2007, e mira a diminuire la probabilità di fallimento delle istituzioni finanziarie aumentando le dotazioni patrimoniali, diminuendo l’esposizione al rischio e diminuendo la leva finanziaria utilizzata.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 779CSM – Contractual Service Margin: sotto il nuovo principio IFRS17, la voce rappresenta il profitto non ancora realizzato da un gruppo di contratti che verrà riconosciuto durante il periodo della copertura assicurativa.

CSRD - Corporate Sustainability Reporting Directive: la Direttiva (UE) 2022/2464, recepita in Italia con il D. Lgs 125/2024, sul reporting di sostenibilità delle imprese che rafforza e amplia gli obblighi i requisiti di rendicontazione delle informazioni ambientali, sociali e di governance (ESG) da parte delle imprese sostituisce e amplia la precedente direttiva NFRD, introdotta con il decreto 2014/65/UE, sulla divulgazione di informazioni non finanziarie con l’obiettivo di aumentare la trasparenza e la confrontabilità delle informazioni fornite. La CSRD prevede l’introduzione di una sezione specifica, dedicata alla sostenibilità, all’interno della Relazione sulla gestione (Informativa Finanziaria) redatta secondo principi di sostenibilità ESRS emanati dall’EFRAG, che sostituisce l’attuale informativa di carattere non finanziario.

CVA – Credit Value Adjustment: Consiste nell’aggiustamento del valore di un portafoglio al fine

di incorporare

nei prezzi delle transazioni il rischio di credito delle controparti. Il CV A è stato esplicitamente introdotto dallo schema di Basilea 3 e si applica principalmente ai derivati OTC (Over the counter) ossia non regolamentati.

Default: Identifica la condizione di (attesa o già rilevata) inadempienza nel ripagamento di un debito.

DCNF – Dichiarazione Consolidata Non Finanziaria: Documento pubblicato nel rispetto dell’art. 4 del Dlgs 254/2016, contiene informazioni relative ai temi ambientali, sociali, attinenti al personale, al rispetto dei diritti umani e alla lotta contro la corruzione, utili ad assicurare la comprensione delle attività svolte dal Gruppo, del suo andamento, dei suoi risultati e dell’impatto sociale e ambientale prodotto. Con l’attuazione in Italia del D. Lgs 125/2024, la DCNF è stata sostituita dalla Direttiva (UE) 2022/2464 (CSRD).

DGS – Deposits Guarantee Scheme: I sistemi di garanzia dei depositi (DGS - Direttiva 2014/49/UE) operano a livello nazionale, finanziati dagli enti creditizi, con la finalità principale di assicurare il rimborso di una quota dei depositi bancari. Attualmente, in Italia operano 2 diversi fondi: il FITD (vedi voce) e il FGD (Fondo di garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo). A livello comunitario è in atto il processo di realizzazione del terzo pilastro dell’unione bancaria europea, il cd. EDIS, finalizzato alla creazione di un fondo unico (DIF - Deposit Insurance Fund) in cui confluiranno le risorse dei vari DGS nazionali.

Direttiva BRRD – Bank Recovery and Resolution Directive: La direttiva introduce in tutti i paesi europei regole armonizzate per prevenire e gestire le crisi delle banche e delle imprese di investimento. La BRRD conferisce alle autorità di risoluzione poteri e strumenti per: pianificare la gestione delle crisi; intervenire per tempo prima della completa manifestazione della crisi; gestire al meglio la fase di “risoluzione”.

Dividend Discount Model, variante Excess Capital: Questo modello è usato per stimare il valore intrinseco di un’azione sulla base dell’attualizzazione dei dividendi futuri: in questa variante, i flussi,

tenuto conto dei vincoli patrimoniali minimi previsti dall’Autorità di Vigilanza, vengono attualizzati utilizzando come tasso il costo del capitale proprio Ke (calcolato secondo la metodologia CAPM (vedi voce)), mentre il periodo di piano comprende i primi anni di previsione esplicita e il cosiddetto V alore Terminale (calcolato tramite la capitalizzazione a tasso di crescita costante in perpetuo “g”).Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 780Discounted Cash Flows Model: È un modello di valutazione, alternativo al Dividend Discount Model (vedi voce), adatto alle società per le quali non si richiede il rispetto di livelli minimi di patrimonializzazione che si basa sull’assunto per cui il valore di un’attività è funzione dei flussi di cassa da essa generati, dell’orizzonte temporale e della loro rischiosità. Anche in questo modello i flussi di cassa vengono attualizzati al tasso di sconto Ke (determinato secondo le metodologie del CAPM, vedi voce) per un orizzonte temporale previsto dal piano della società e tenuto conto di un V alore Terminale, calcolato tramite la capitalizzazione ad un tasso di crescita costante “g”.

Duration: Rappresenta un indicatore sintetico del rischio di tasso di interesse di un titolo obbligazionario (essendo il prezzo in una relazione inversa rispetto al tasso d’interesse). È definita come scadenza media dei flussi di cassa attesi, ponderata per il contributo del valore attuale di ciascun flusso alla formazione del prezzo. La duration è espressa in anni.

DNSH – Do Not Significant Harm: Il Principio DNSH è un principio della politica ambientale europea che richiede di evitare o minimizzare il danno significativo all’ambiente causato dalle attività umane. Si tratta di un principio centrale del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza dell’UE, che mira a garantire la sostenibilità ambientale dei progetti finanziati, ponendosi come un pilastro fondamentale per guidare investimenti responsabili.

Doppia Materialità: principio secondo cui un’impresa deve valutare e comunicare sia l’impatto delle proprie attività su ambiente e società (prospettiva inside-out), sia come i fattori ESG influenzano la sua situazione economico-finanziaria (prospettiva outside-in).

DPS – Dividend per share: È un indicatore utilizzato dagli investitori per valutare il rendimento di un investimento in azioni. Il DPS è calcolato dividendo l’importo totale del dividendo per il numero di azioni in circolazione.

DVA – Debt Valuation Adjustement: Questo indicatore riflette il rischio di credito della banca che

sottoscrive

il contratto; è spesso considerato come il negativo del Credit Valuation Adjustement (CVA), vale a dire, il DVA di una banca è il CVA della sua controparte. Si applica principalmente alle passività in derivati non garantite e riflette il beneficio che una banca trae da un deterioramento della sua qualità creditizia.

EAD – Exposure At Default: Indica l’ammontare a cui la banca è esposta al momento del default del debitore.

EBA – European Banking Authority: L’EBA o Autorità Bancaria Europea è un’autorità indipendente dell’Unione Europea creata nel 2011 facente parte dell’ European System of Financial Supervisors (ESFS, insieme di authorities e enti di vigilanza che dal 2008 costituisce il nuovo framework europeo di vigilanza micro e macroprudenziale). L’EBA ha l’obiettivo di assicurare un livello di regolamentazione e di vigilanza prudenziale efficace e uniforme nel settore bancario europeo, assicurando la stabilità finanziaria nell’UE e garantendone l’integrità, l’efficienza e il regolare funzionamento del settore bancario.

ECAI – External Credit Assessment Institution: Agenzia esterna per la valutazione del merito di credito.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 781Embedded derivative: Rappresenta parte di uno strumento finanziario che include anche un contratto “ospite” di natura non derivata (cd. host contract), senza però che le due componenti siano contrattualmente separabili. Perché un embedded derivative sia definito tale, è necessario che una porzione dei flussi finanziari dell’host contract vari in relazione ai cambiamenti di una variabile esterna (come un tasso d’interesse, un rating creditizio, il prezzo di una commodity o altro).

Emissioni GES (Gas Effetto Serra) o GHG (GreenHouse Gas) di scope 1: Emissioni dirette di gas a effetto serra da fonti che sono di proprietà o sotto il controllo dell’impresa .

Emissioni GES (Gas Effetto Serra) o GHG (GreenHouse Gas) di scope 2: Emissioni indirette della generazione di energia elettrica, vapore, calore o raffrescamento, acquistati o acquisiti, che l’impresa consuma.

Emissioni GES (Gas Effetto Serra) o GHG (GreenHouse Gas) di scope 3: Emissioni indirette di gas a effetto serra (che non rientrano tra le emissioni di ambito 2) generate nella catena del valore dell’impresa comunicante, comprese le emissioni a monte e a valle.

ENCORE methodology: La metodologia ENCORE ha l’obiettivo di definire come l’economia dipende ed impatta sulla natura. Le istituzioni possono utilizzare questo metodo per identificare i rischi legati alla natura a cui possono essere sottoposte.

EONIA – Euro OverNight Index Average: Tasso di interesse, applicato ai prestiti interbancari in euro non garantiti con durata di un giorno ( overnight), calcolato giornalmente come media ponderata dei tassi di interesse sui prestiti effettuati da un campione di banche con elevato merito di credito selezionato periodicamente dalla European Banking Federation.

EPS – Earnings per share: Indica il rapporto tra l’utile netto ed il numero di azioni medio del periodo, eventualmente rettificato per tenere conto di altri potenziali strumenti partecipativi quali opzioni e obbligazioni convertibili.

ESEF - European Single Electronic Format: l’acronimo indica il nome del formato elettronico unico europeo per i bilanci finanziari annuali delle società quotate nei mercati regolamentati dell’Unione Europea. Introdotto con il Regolamento delegato (UE) 2019/815 e reso attuativo dall’ESMA ha l’obiettivo di rendere le relazioni finanziarie più trasparenti e comparabili, standardizzando il formato dei file tramite l’iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language) e l’uso di una tassonomia comune. L ’ESEF utilizza gli elementi standard della tassonomia ESEF/IFRS ESG – Environmental, Social, Governance: L’acronimo indica i criteri di natura non finanziaria utilizzati per misurare l’impatto ambientale, sociale e di governance delle aziende. Questi criteri consentono, inoltre, di formulare una classifica delle aziende che meglio si adattano rispetto a questi tre parametri.

ESMA – European Securities and Markets Authority: Rappresenta l’organismo europeo che ha il compito di sorvegliare il mercato finanziario europeo garantendo la stabilità del sistema finanziario comunitario salvaguardandone l’integrità, la trasparenza ed il regolare funzionamento e tutelando gli investitori.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 782ESRB – European Systemic Risk Board: È il Comitato europeo per il rischio sistemico e fa parte del Sistema Europeo di Vigilanza Finanziaria. Si occupa della vigilanza macro-prudenziale del sistema finanziario dell’Unione Europea e ha il compito di prevenire e mitigare il rischio sistemico che può originarsi all’interno del sistema finanziario europeo.

ESRS – European Sustainability Reporting Standard: Gli ESRS sono i nuovi standard europei per la rendicontazione societaria di sostenibilità, adottati in via definitiva a luglio 2023 dalla Commissione Europea. Sono stati elaborati dall’organismo tecnico European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) definiscono le modalità, i requisiti generali e gli obblighi di informativa che le imprese sono obbligate a seguire per la rendicontazione ESG di sostenibilità. I nuovi standard di rendicontazione ESRS si compongono, oltre ai due standard generali, di dieci standard topici relativi all’ambiente (cinque), al sociale (quattro) e alla governance (uno).

EURIBOR – Euro Inter Bank Offered Rate: È il tasso interbancario a breve termine, calcolato su base giornaliera, in base al quale le principali banche regolano le transazioni finanziarie denominate in euro.

Euro Short Term Rate: Il tasso misura il costo della raccolta all’ingrosso non garantita con scadenza a un giorno di un campione di banche dell’area dell’euro. Il calcolo del tasso è basato sui dati raccolti nell’ambito del Money Market Statistical Reporting (MMSR), raccolta statistica introdotta nel 2016 riguardante tutte le transazioni condotte sul mercato monetario dalle maggiori banche dell’area dell’euro.

Expected loss: È la stima della perdita che una banca si aspetta di sostenere a fronte di una posizione o di un portafoglio di crediti. Questa parte, essendo per definizione prevedibile, in concreto non rappresenta un rischio vero e proprio per la banca, e viene già considerata come una componente di costo da addebitare al cliente nel momento in cui viene determinato il tasso contrattuale del credito.

Expected shortfall: Indicatore che rappresenta il valore atteso delle perdite che eccedono la soglia

del V

aR (vedi voce).

Fairness/Legal opinion: È un parere rilasciato, su richiesta, da esperti di riconosciuta professionalità e competenza, in merito alla congruità delle condizioni economiche e/o alla legittimità e/o sugli aspetti tecnici di una determinata operazione in un determinato momento.

Fair value: È il corrispettivo al quale un’attività (passività) può essere scambiata (estinta) in una libera transazione tra parti consapevoli e disponibili.

Fair value hedge: Si tratta di una delle tipologie di copertura previste dall’IFRS9 volta a neutralizzare l’esposizione alle variazioni di fair value di una posta di bilancio.

FTA – First Time Adoption: Disciplinata dall’IFRS1, viene applicata a coloro che adottano i principi IAS/IFRS per la prima volta e in caso di variazioni rilevanti negli standard adottati. Per l’entrata in vigore dell’IFRS9, i first adopters devono dare adeguata disclosure in merito agli effetti dell’applicazione del principio, tale da permettere agli utilizzatori del bilancio di comprenderne l’impatto sulla situazione patrimoniale-finanziaria e sul patrimonio netto; sono esonerati dal fornire informazioni comparative.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 783FVOCI – Fair V alue Through Other Comprehensive Income: Rappresenta una delle modalità di classificazione delle attività finanziarie prevista dal principio IFRS9 (par. 4.1.2 A). Un’attività finanziaria deve essere valutata al fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:

–l’attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita diattività finanziarie ( Hold to collect and sell, vedi voce);

–i termini contrattuali dell’attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziarirappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell’interesse sull’importo del capitaleda restituire.

FVTPL – Fair Value Through Profit and Loss: è una delle modalità di classificazione delle attività finanziarie prevista dal principio IFRS9 (par. 4.1.4). Rappresenta una categoria residuale, in quanto le attività finanziarie vengono valutate al fair value con contropartita il conto economico se non rispettano le condizioni per la classificazione al costo ammortizzato: non è uno strumento che paga solo rate di capitale e interessi ed è detenuta per finalità diverse dal percepimento di flussi di cassa contrattuali (ad esempio per trading). V engono ricompresi in questa categoria gli strumenti per i quali è stata esercitata la fair value option (vedi voce), gli strumenti derivati e quelli che falliscono il test SPPI.

FVO – Fair Value Option: La Fair Value Option costituisce un’opzione per la classificazione di uno strumento finanziario. Attraverso l’esercizio dell’opzione anche uno strumento finanziario non derivato e non detenuto con finalità di trading può essere valutato al fair value con imputazione a conto economico.

Filtri prudenziali: Si tratta di correzioni apportate, nell’ambito delle modalità di calcolo del patrimonio di vigilanza, alle voci di patrimonio contabile con lo scopo di salvaguardare la qualità del patrimonio di vigilanza stesso e di ridurne la potenziale volatilità indotta dall’applicazione dei principi contabili internazionali “IAS/IFRS”.

FSB – Financial Stability Board: Un organismo internazionale (costituito a seguito del G-20 dell’aprile 2009) con compiti di monitoraggio e supervisione del sistema finanziario globale. L ’obiettivo che si prefigge consiste nella promozione della stabilità finanziaria, attraverso un esteso coordinamento delle autorità finanziarie nazionali e degli altri standard-setter globali.

FINREP: Documento emanato dal CEBS (Committee of European Banking Supervisors), organismo che svolge attività di consulenza per la Commissione Europea in materia di regolamenti bancari. Il CEBS promuove inoltre la cooperazione e la convergenza delle pratiche regolamentari all’interno dell’Unione Europea. Dal 2011 l’EBA ( European Banking Authority – vedi voce) ha avviato la definizione di schemi segnaletici di vigilanza armonizzati a contenuto statistico di Vigilanza. La segnalazione è entrata in vigore nel 2014.

FIRB Models – Foundation Internal Rating Based Models: Rappresenta una delle tre metodologie per il calcolo del rischio di credito prevista dall’Accordo di Basilea 2. A differenza del modello A.I.R.B. (vedi voce), con il modello F.I.RB. la banca stima internamente soltanto la PD ed utilizza valori regolamentari per gli altri parametri (LGD e EAD) necessari al calcolo del requisito di capitale.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 784FITD – Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi: Rappresenta il fondo a cui aderiscono le banche italiane avente come scopo quello di garantirne i depositanti entro limiti previsti (euro 100.000). Il Fondo interviene su autorizzazione della Banca d’Italia nei casi di liquidazione coatta amministrativa e amministrazione straordinaria; le banche aderenti corrispondono le risorse ex post rispetto alla manifestazione della crisi della banca, su richiesta del Fondo.

Fondi comuni armonizzati: Fondi comuni rientranti nell’ambito di applicazione della direttiva CEE/1985/611 e successive modificazioni, caratterizzati dalla forma aperta, dalla possibilità dell’offerta al pubblico delle quote e da taluni limiti agli investimenti. Con riferimento a questi ultimi si ricorda, tra l’altro, l’obbligo di investire prevalentemente in strumenti finanziari quotati.

Forborne exposures (esposizioni oggetto di concessione): Per esposizioni forborne s’intendono i

contratti

di debito per i quali sono effettuate concessioni nei confronti di un debitore che si trova o è in procinto di trovarsi in difficoltà a rispettare i propri impegni finanziari («difficoltà finanziarie»).

Tale attributo può riguardare sia esposizioni performing che non-performing.

Forward looking information: Nel modello di impairment previsto dall’IFRS9 le rettifiche di

valore

devono essere registrate sulla base dell’aspettativa di perdite di valore future non ancora manifestatesi. Tali aspettative devono incorporare informazioni prospettiche al fine di anticipare gli effetti derivanti dai possibili futuri eventi di perdita. Nel modello di calcolo delle perdite attese applicato dal Gruppo le informazioni forward looking sono considerate facendo riferimento a tre possibili scenari macroeconomici (baseline, best e worst) che impattano sulla PD (vedi voce) e sulla LGD (vedi voce) ivi inclusi eventuali scenari di vendita laddove la strategia NPL (vedi voce) di Gruppo preveda esperire il recupero attraverso la cessione sul mercato.

Funding: Approvvigionamento, sotto varie forme, dei fondi necessari al finanziamento dell’attività aziendale o di particolari operazioni finanziarie.Futures: Contratti standardizzati con cui le parti si impegnano a scambiarsi, a un prezzo predefinito e a una data futura, valute, valori mobiliari o beni. T ali contratti sono negoziati su mercati regolamentati, dove viene garantita la loro esecuzione.GAR (Green Asset Ratio): è il Coefficiente di attività verdi, indica la quota di esposizioni relative ad attività allineate alla tassonomia (Reg. (EU) 2020/852, come integrato da Reg. (EU) 2021/2178), rispetto agli attivi totali di un ente creditizio.

GHG – Greenhouse Gas o GES – Gas effetto serra: Il termine GHG o GES fa riferimento alle emissioni che sono generate dalle attività umane e si distinguono per un aspetto particolare: “intrappolano” il calore nell’atmosfera, causando il cosiddetto “effetto serra”, all’origine dell’aumento della temperatura media globale.

Global Minimum Tax: consiste in un regime di tassazione minima globale applicabile, a decorrere dal 1° gennaio 2024, alle imprese situate in Italia che fanno parte di un gruppo multinazionale o nazionale. È stata introdotta dal D.Lgs. n. 209 del 27 dicembre 2023, in conformità con la direttiva 2022/2553 dell’Unione europea, ed è volta a garantire un livello di imposizione fiscale minimo globale del 15% in ogni singola giurisdizione in cui operano le entità che fanno parte di un gruppo multinazionale di imprese con ricavi annui pari o superiori a 750 milioni. Al fine di raggiungere tale obiettivo, la normativa prevede l’applicazione di un’imposizione integrativa (c.d. Top-Up Tax) Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 785applicabile nel caso in cui l’aliquota effettiva (Effective Tax Rate – ETR), calcolata per singola giurisdizione, risulti inferiore al 15%, fino a raggiungere tale livello.

Goodwill: Il goodwill (o avviamento positivo) è definito come qualsiasi eccedenza del costo

d’acquisto

rispetto al patrimonio netto (ottenuto come differenza tra attività e passività acquisite valutate al fair value) alla data dell’acquisizione. Il goodwill è, quindi, il maggior prezzo corrisposto dall’acquirente in previsione di futuri benefici economici derivanti da sinergie o da attività immateriali che non possono essere rilevate distintamente.

Grandfathering: In senso generico, ogni clausola contenuta in una nuova regolamentazione che esenta dalle nuove disposizioni quei fatti e comportamenti messi in atto prima che detta nuova regolamentazione entrasse in vigore.

Greenhouse Gas Protocol (GEVA): metodo che calcola le emissioni di gas serra per unità di valore aggiunto, solitamente in tonnellate di CO2 equivalente per dollaro o euro di valore aggiunto, combinando i dati sulle emissioni totali di gas serra con quelli sul valore aggiunto economico di un settore o di un’azienda.

Greenhouse Gas Protocol (GHG Protocol): è il set di standard più utilizzato per la contabilizzazione e la rendicontazione delle emissioni di gas serra, sviluppato dal World Resources Institute (WRI) e dal World Business Council for Sustainable Development (WBCSD).

G-SIBs – Global Sistematically Important Banks: Rappresentano le istituzioni bancarie più grandi, e come tali soggette a requisiti più stringenti o addizionali e a modalità di supervisione specifica.

G-SIIs: Global Sistematically Important Institutions: Con questo termine si fa riferimento all’identificazione annuale da parte dio Banca D’Italia delle istituzioni finanziarie italiane a rilevanza sistemica globale.

Hold to collect: è un modello di business il cui obiettivo è detenere le attività finanziarie al fine di incassare i flussi di cassa contrattuali. Le attività appartenenti a questo modello sono sottoposte a SPPI Test (vedi voce) e qualora il test dia esito positivo, vengono classificate al costo ammortizzato (amortised cost - vedi voce).

Hold to collect and sell: è un modello di business il cui obiettivo è sia incassare i flussi contrattuali che vendere le attività finanziarie. Questo modello non è da confondere con il trading, nel quale le attività sono acquisite principalmente al fine di venderle a breve. Le attività appartenenti a questo modello sono sottoposte a SPPI Test (vedi voce) e qualora il test dia esito positivo, vengono classificate al FVOCI (vedi voce).

IASB – International Accounting Standards Board: Organismo indipendente composto da esperti che in seno all’IFRS (International Financial Reporting Standards) Foundation, a partire dal 2001 ha sostituito l’IASC (International Accounting Standards Committee) nella emanazione dei principi contabili internazionali. Il Consiglio è un gruppo indipendente di esperti con un appropriato mix di recenti esperienze pratiche nella definizione di principi contabili, nella preparazione, revisione o utilizzo di relazioni finanziarie e nell’educazione contabile.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 786Impatti: Gli effetti che l’impresa ha o potrebbe avere sull’ambiente e sulle persone, comprese le ripercussioni sui loro diritti umani, connessi alle attività proprie dell’impresa e alla catena del valore a monte e a valle, anche attraverso i suoi prodotti o servizi e i suoi rapporti commerciali.

Incremento significativo del rischio di credito (SICR): Come indicato dall’IFRS9 (par. 5.5.3 e ss.), ad ogni data di reporting, occorre determinare se un’attività finanziaria abbia subito un significativo incremento del rischio di credito rispetto alla data di initial recognition. La valutazione dell’aumento significativo del rischio di credito tiene in considerazione elementi qualitativi e quantitativi caratterizzanti ciascuna facility. Il riconoscimento di forbearance measure o il criterio dei 30 days past due sono considerati indicatori di backstop. Le esposizioni che alla data di reporting subiscono un aumento significativo del rischio di credito sono ricomprese nel cosiddetto Stage2.

ICAAP – Internal Capital Adequacy Assessment Process: Il secondo pilastro di Basilea richiede a tutti gli intermediari di dotarsi di un processo per valutare nel continuo l’adeguatezza della propria dotazione patrimoniale (ICAAP). T ale processo deve essere formalizzato, documentato e approvato dagli organi aziendali competenti e periodicamente sottoposto a revisione interna.

Internal dealing: Tipologie di operazioni aventi ad oggetto azioni di emittenti quotati in Italia o all’estero poste in essere da “soggetti rilevanti” dell’emittente stesso e dalle persone a questi strettamente legate. La materia è disciplinata nel Testo Unico degli Intermediari Finanziari e dalla CONSOB, che prevedono l’obbligo in capo ai soggetti coinvolti di comunicare al mercato tempestivamente qualsiasi operazione di acquisto/vendita compiuta sui titoli della loro società.

ILAAP – Internal Liquidity Adequacy Assessment Process: la Direttiva 2013/36/ UE prevede che tutti gli intermediari si dotino di strategie, politiche, processi e sistemi solidi per identificare, misurare, gestire e monitorare il rischio di liquidità, in modo da mantenere riserve di liquidità adeguate.

Investment grade: Termine utilizzato con riferimento alle controparti e/o ai titoli obbligazionari di alta affidabilità che hanno ricevuto un rating (vedi voce) medio-alto (ad esempio non inferiore a BBB- nella scala di Standard & Poor’s).

IOSCO - International Organization of Securities Commission: è l’organismo internazionale che riunisce le autorità mondiali di regolamentazione dei valori mobiliari ed è riconosciuto come lo standard setter globale per il settore dei titoli. IOSCO sviluppa, implementa e promuove l’adesione a standard riconosciuti a livello internazionale per la regolamentazione dei titoli. Lavora intensamente con il G20 e il Consiglio per la stabilità finanziaria (FSB) sull’agenda di riforma normativa globale.

IRB – Internal Rating Board: Sistemi di rating interniIRS - Interest Rate Swap: Contratto, rientrante nella categoria dei contratti derivati ed in particolare

degli

Swaps, in cui le controparti si scambiano flussi di pagamento indicizzati o meno a tassi d’interesse calcolati su un capitale nozionale di riferimento.

iXBRL - Inline eXtensible Business Reporting Language: è l’ulteriore evoluzione del linguaggio XBRL. Si tratta di inserire documenti XBRL in un documento HTML in modo tale che possa essere visualizzato nei browser W eb con la formattazione tipica dell’HTML.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 787KPI – Key Performance Indicator: V alore misurabile che dimostra l’efficacia con cui un’azienda sta raggiungendo gli obiettivi.

KRI – Key Risk Indicator: Sono indici predittori di eventi sfavorevoli che possono avere un impatto

negativo

sulle organizzazioni. Servono a monitorare i cambiamenti nei livelli di esposizione al rischio e contribuiscono ad allertare in anticipo l’azienda al fine di prevenire eventuali crisi e mitigare le problematiche in tempo.

Junior: In un’operazione di cartolarizzazione (vedi voce) è la tranche più subordinata dei titoli emessi, che sopporta per prima le perdite che si possono verificare nel corso del recupero delle attività sottostanti.

JV - Joint Venture: Accordo in base al quale due o più soggetti, solitamente imprese, si impegnano a collaborare per un progetto comune (sia esso di natura industriale o commerciale) o decidono di sfruttare congiuntamente le loro sinergie, il loro know-how o il loro capitale.

Large Institution: definizione introdotta dalla CRR2 (vedi voce). Si definisce Large Institution (o grande ente) una società che soddisfa una delle seguenti condizioni:

–è una G-SII;

–è stata identificata come O-SII (ente a rilevanza sistemica), secondo l’art 131, commi 1 e 3 della Direttiva 2013/36/EU (CRD, vedi voce);

–nello Stato membro della UE in cui è costituita, rappresenta una delle maggiori tre istituzioniin termini di valore totale delle attività;

–il valore totale delle attività, su base individuale o dove applicabile a livello consolidato, è pario superiore a 30 miliardi di euro.

LCR – Liquidity Coverage ratio: è un indice proposto da Basilea III che mira ad assicurare che una banca mantenga un livello adeguato di attività liquide di elevata qualità non vincolate, che possano essere convertite in contanti per soddisfare il suo fabbisogno di liquidità nell’arco di 30 giorni di calendario in uno scenario di stress di liquidità particolarmente acuto specificato dalle autorità di vigilanza. Si ottiene dividendo le attività liquide di alta qualità della banca per i loro flussi di cassa netti totali nel corso di uno specifico periodo di stress test di 30 giorni.

Leverage ratio: Si tratta di un coefficiente di leva finanziaria, calcolato come rapporto tra il

capitale

di classe 1 (Tier 1 capital) e la misura dell’esposizione complessiva del coefficiente di leva finanziaria comprese le attività e le voci fuori bilancio.

LIBOR – London Inter Bank Offered Rate: È un tasso di riferimento per le transazioni sul mercato

interbancario,

calcolato su base giornaliera dalla British Bankers’ Association, e costituisce il tasso al quale le principali banche inglesi ed europee si scambiano fondi a breve.

LTI (Long Term Incentive): Si tratta di piani di incentivazione a lungo termine a favore della Dirigenza collegati al raggiungimento degli obiettivi del piano strategico.

LTV Ratio – Loan to Value Ratio: È dato dal rapporto tra l’importo concesso da chi presta il denaro e il valore del bene che si intende acquistare con le somme ricevute. Il Loan To Value Ratio viene comunemente utilizzato dalle banche quale indicatore del rischio di credito.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 788LGD – Loss Given Default: Perdita che il creditore subisce in caso di inadempienza del debitore. Ai fini del calcolo dei requisiti patrimoniali secondo il metodo basato sui rating interni, il valore della LGD può essere calcolato con un approccio stabilito dal regulator (Metodo F.I.R.B.) o determinato internamente dalla Banca con un proprio modello (Metodo A.I.R.B).

Low credit risk exemption: Secondo l’IFRS9 (par. 5.5.10 e ss.) un ente può assumere che il rischio di credito non abbia subito un incremento significativo se lo strumento ha, alla data di bilancio, un basso rischio di credito. Si configurano in questa definizione, le esposizioni creditizie ricomprese nello Stage1 che hanno un basso rischio di insolvenza in quanto qualificabili come strumenti investment grade.

Mark to Market: Metodo di valutazione, utilizzato nell’ambito dei mercati dei futures e delle opzioni, in base al quale il valore della posizione netta di ciascun operatore viene determinato quotidianamente sulla base degli ultimi prezzi di mercato.

Maturity: rappresenta la data di rimborso o scadenza di una data emissione.Mezzanine: In un’operazione di cartolarizzazione (vedi voce), è la tranche con grado di subordinazione intermedio tra quello della tranche junior e quello della tranche senior.

Metriche: Indicatori qualitativi e quantitativi che l’impresa utilizza per misurare e comunicare l’efficacia dell’attuazione delle sue politiche in materia di sostenibilità, anche rispetto ai suoi obiettivi nel tempo. Le metriche servono anche a misurare i risultati dell’impresa nei confronti delle persone interessate, dell’ambiente e dell’impresa.

MIFID – Markets In Financial Instruments Directive: Identifica la Direttiva 2004/39/CEE (recepita in Italia dal D.Lgs. n.164/2007) che ha l’obiettivo di creare un unico mercato dei servizi e delle attività finanziarie in ambito comunitario. Recentemente, è stata modificata con la Direttiva 2014/65/UE (cd. MIFID II).

Modello di business (business model): Riguarda il modo in cui l’entità gestisce le proprie attività finanziarie al fine di generare flussi finanziari (determina, perciò, se i flussi finanziari deriveranno dalla raccolta dei flussi finanziari contrattuali, dalla vendita delle attività finanziarie o da entrambi). Il business model non viene definito per ciascuna singola attività, ma piuttosto per portafogli omogenei. La classificazione delle attività finanziarie si basa sul concetto di business model. Sono previste tre tipologie di business model: Hold to collect, Hold to collect and sell e Other.

MREL – Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities: Rappresenta un requisito introdotto dalla Direttiva BRRD (vedi voce), il cui obiettivo è quello di assicurare il buon funzionamento del meccanismo del bail- in (vedi voce) aumentando la capacità di assorbimento delle perdite della banca. Il coefficiente MREL è calcolato come:

–(fondi propri + passività ammissibili) / passività totali e fondi propri I nuovi requisiti prevedono un livello MREL pari al 21,85% in termini di attività ponderate per il

rischio (R

WA) e al 5,91% della leverage exposure.

NAV – Net Asset Value: Il NA V è il valore attribuito al patrimonio netto di un fondo: viene calcolato suddividendo il valore di tutti i beni, titoli e liquidità presenti nel portafoglio per il numero di quote in Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 789circolazione. Nel caso dei fondi comuni di investimento il NAV viene calcolato e comunicato con diverse frequenze: quotidianamente nel caso di fondi aperti, oppure mensilmente nel caso di fondi chiusi.

NPLs – Non-Performing Loans (Crediti deteriorati): Si tratta di crediti per i quali la riscossione è incerta sia in termini di rispetto della scadenza che per ammontare dell’esposizione.

NFRD – Non Financial Reporting Directive: La “Direttiva sulla rendicontazione non finanziaria (NFRD)” è stata creata per rendere più trasparenti le prestazioni sociali e ambientali delle grandi imprese. La direttiva stabilisce criteri specifici su quali tipi di società debbano divulgare informazioni non finanziarie e sulle linee guida da seguire.

NGFS – Network for Greening the Financial System: rete globale di banche centrali e autorità di

supervisione

che promuove la condivisione di esperienze e delle migliori pratiche sulla gestione dei rischi climatici e ambientali nel settore finanziario.

NNM – Net New Money: Termine utilizzato per definire le nuove fonti di reddito ottenute in un determinato periodo di tempo, al netto di cancellazioni ed altre perdite.NSFR – Net Stable Funding Ratio: rapporto tra l’ammontare di provvista stabile disponibile e l’ammontare di provvista stabile obbligatoria. La prima è definita come porzione di patrimonio e passività che si ritiene risulti affidabile nell’arco temporale considerato ai fini del

ratio stesso

(ossia un anno). L’ammontare di provvista stabile richiesto ad una specifica istituzione dipende dalle caratteristiche di liquidità e dalla vita residua delle varie attività da essa detenute, nonché delle sue esposizioni fuori bilancio. Questo rapporto deve mantenersi continuativamente a un livello almeno pari al 100%.

NZBA – Net-Zero Banking Alliance: è l’iniziativa promossa dalle Nazioni Unite che ha l’obiettivo di accelerare la transizione sostenibile del settore bancario internazionale.

O.I.C.R – Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio: Ai sensi del TUF essi comprendono:

–i fondi comuni d’investimento, ossia veicoli che svolgono la funzione di riunire le risorse finanziarie di una pluralità di risparmiatori in un unico patrimonio indifferenziato che vieneinvestito in attività finanziarie; e –le SICA V (Società d’Investimento a Capitale V ariabile) ossia società avente per oggettoesclusivo l’investimento del proprio patrimonio, raccolto attraverso il collocamento presso ilpubblico delle proprie azioni.

Opportunità legate alla sostenibilità: Eventi o condizioni ambientali, sociali o di governance, di natura incerta, che, qualora si verificassero, potrebbero sortire un effetto positivo rilevante sulla strategia o sul modello aziendale dell’impresa, o sulla sua capacità di conseguire i suoi obiettivi e creare valore, e di conseguenza potrebbero influenzare le decisioni dell’impresa e quelle dei partner con cui intrattiene rapporti commerciali riguardo alle questioni di sostenibilità.

Opzione - Option: Contratto derivato che include il diritto, ma non l’obbligo, per il possessore (tramite il pagamento di un premio) ad acquistare ( call option) o a vendere (put option) uno strumento finanziario a un prezzo determinato (strike price) entro (opzione di tipo americano) oppure ad (opzione di tipo europeo) una data futura.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 790OSI – On Site Inspection: attività rientrante nelle campagne di vigilanza portate avanti da vari regulator (quali ad esempio BCE) per approfondire tematiche specifiche. Sono ispezioni svolte presso la Banca o società finanziaria sottoposta a Vigilanza.

OTC – Over The Counter: Mercati che non hanno contratti e modalità di compravendita standardizzati e non sono legati a una serie di norme (ammissioni, controlli, obblighi informativi, ecc.) che regolamentano i mercati ufficiali.

Outsourcing: Esternalizzazione di un determinato processo aziendale e/o di funzioni aziendali

ritenute

non-core.

Overlay (“overlay adjustment”): con il termine overlay si indica un accantonamento extra modello

IFRS9,

ai fini della determinazione delle rettifiche di valore su crediti. Come da indicazioni del principio contabile IFRS9 e da raccomandazioni delle diverse Autorità competenti (BCE, EBA e IASB), la quantificazione delle perdite attese oltre a dover considerare le informazioni storiche, quelle correnti e quelle prospettiche, ammette la possibilità di ricorrere ad aggiustamenti manageriali post modello (cosiddetti “post-model overlay or adjustment”), qualora i modelli non siano in grado di riflettere alcune variabili legate al contesto macroeconomico.

Overtime (OVT) e Point in Time (PIT): I due modi in cui una performance obligation (vedi voce) può essere realizzata, secondo il dettato dell’IFRS15. In particolare, si ha realizzazione nel corso del tempo ( Overtime) quando una delle seguenti condizioni è verificata:

–il cliente simultaneamente riceve e utilizza i benefici derivanti dalla prestazione dell’entitàman mano che quest’ultima la effettua;

–la prestazione dell’entità crea o migliora l’attività (per esempio, lavori in corso) che il clientecontrolla man mano che l’attività è creata o migliorata; o –la prestazione dell’entità non crea un’attività che presenta un uso alternativo per l’entità e l’entità ha il diritto esigibile al pagamento della prestazione completata fino alla data considerata.

Se nessuna di queste condizioni sussiste, si ha realizzazione in un determinato momento (Point in T ime).

Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF): trattasi di una partnership a livello globale di istituti finanziari che cooperano al fine di sviluppare ed implementare un approccio univoco per definire ed illustrare le greenhouse gas (GHG) emission (vedi voce) con i relativi prestiti ed investimenti.

Past-due (Attività scadute e/o sconfinanti deteriorate): In tale voce rientrano le esposizioni, diverse da quelle classificate tra le sofferenze o le inadempienze probabili, che, alla data di riferimento, sono scadute e/o sconfinanti da oltre 90 giorni e superano una prefissata soglia di materialità, determinata facendo riferimento alternativamente al singolo debitore o, per le sole esposizioni verso soggetti retail, alla singola transazione.

Payout ratio: Percentuale di utile netto distribuita agli azionisti sottoforma di dividendo. Tale quota dipende sostanzialmente dalle esigenze di autofinanziamento della società e dal rendimento atteso degli azionisti.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 791PD – Probability of Default: Probabilità che la controparte si trovi nella situazione di non poter adempiere integralmente al rimborso del finanziamento alla scadenza. Si stima la probabilità che il soggetto richiedente il finanziamento si trovi entro un anno in una situazione di inadempienza, attribuendo alla controparte il rating.

Performance obligation (obbligazione di fare): Definizione introdotta dall’IFRS15 che sancisce:

“ogni promessa di trasferire al cliente:

–un bene o un servizio (o una combinazione di più beni o servizi) distinto; o –una serie di beni o servizi distinti che sono sostanzialmente simili e che seguono lo stesso modello di trasferimento al cliente”.

Performance shares: Nel caso dei pagamenti tramite strumenti patrimoniali, rappresentano azioni della società stessa distribuite a certe categorie di dipendenti al raggiungimento di determinati obiettivi di performances.

Piano di transizione: strategia generale dell’impresa che definisce i suoi obiettivi, le sue azioni e le sue risorse in un’ottica di transizione verso un’economia a minori emissioni di carbonio, ivi comprese le azioni come la riduzione delle emissioni di GES e raggiungere la neutralità climatica.

Pillar III: Documento informativo entrato in vigore con il regolamento (UE) n. 575/2013 (“CRR”, vedi voce) con il quale vengono introdotte nell’Unione Europea le regole definite dagli Accordi di Basilea (vedi voce) per la vigilanza bancaria “Basilea 3” sia in materia di adeguatezza patrimoniale (Primo pilastro) che di informativa al pubblico (T erzo pilastro). Tale informativa è volta a consentire agli operatori di mercato una più accurata valutazione della solidità patrimoniale e dell’esposizione ai rischi delle banche.

Plain vanilla (derivati): Riferito agli strumenti derivati, la tipologia più semplice e meno complessa.

Si tratta di prodotti il cui prezzo dipende da quello dello strumento sottostante che è quotato sui mercati regolamentati.

PPA – Purchase Price Allocation: Indica il processo di allocazione del prezzo di acquisto delle attività e delle passività di un’entità acquisita, che deve essere svolto dalla società acquirente, nell’ambito di applicazione del principio contabile internazionale IFRS3 – Aggregazioni aziendali.

PRB – Principles for Responsible Banking: Lanciati nel 2019, delineano un quadro unico che assicura l’allineamento della strategia e della pratica delle banche firmatarie con gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile e gli obiettivi dell’Accordo di Parigi sul Clima.

PAI – Principal Adverse Impact: sono effetti negativi, rilevanti o che potrebbero essere rilevanti,

sui fattori

di sostenibilità che sono causati, aggravati o direttamente collegati alle decisioni di investimento e alla consulenza effettuata da un soggetto giuridico. Gli indicatori PAI individuati dalle autorità europee sono 64: su 18 di questi gli intermediari finanziari sono tenuti a rendere conto (“disclosure obbligatoria”), mentre sugli altri 46 possono procedere su base volontaria.

Prezzo di transazione: Secondo il dettato dell’IFRS15, esso rappresenta “L’importo del corrispettivo a cui l’entità ritiene di avere diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni o servizi promessi, esclusi

gli importi riscossi per conto di terzi”. Il principio disciplina quattro elementi che possono creare Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 792difficoltà nella sua valutazione: corrispettivi variabili (e loro limitazioni), esistenza nel contratto di una significativa componente finanziaria, corrispettivi non monetari e corrispettivi da pagare al cliente.

Pricing: In senso lato, si riferisce generalmente alle modalità di determinazione dei rendimenti e/o dei costi dei prodotti e servizi offerti dalla Banca. In senso più ristretto, si intende il processo di determinazione del prezzo di un’attività finanziaria.

Provisioning (crediti): Il termine indica l’accantonamento di fondi, per coprire le perdite attese su crediti. In particolare:

–se alla data di riferimento del bilancio il rischio di credito su uno strumento finanziario non è aumentato in modo significativo dalla rilevazione iniziale, un’entità deve valutare il fondo pertale strumento finanziario per un importo pari alle perdite attese a 12 mesi;

–se, ad ogni data di riferimento del bilancio, il rischio di credito su tale strumento finanziario èaumentato in modo significativo dalla rilevazione iniziale, un’entità deve valutare il fondo perun importo pari alle perdite attese lungo la vita residua dello strumento.

POCI – Purchased or Originated Credit Impaired: Sono attività finanziarie acquistate o originate con oggettive evidenze di perdita. Le “Attività finanziarie deteriorate acquisite o originate” sono convenzionalmente presentate all’iscrizione iniziale nell’ambito dello Stage3.

RA – Risk Adjustment: sotto il nuovo principio IFRS17, la voce rappresenta la remunerazione che un’entità richiede per sostenere l’incertezza circa l’importo e la tempistica dei flussi finanziari derivanti dal rischio non finanziario durante la copertura assicurativa.

Raccolta diretta (retail): Debiti per cassa verso clienti, residenti e non, per depositi a vista e a termine o con preavviso, conti correnti (saldi passivi), obbligazioni, certificati di deposito, operazioni pronti contro termine, prestiti e passività subordinate. Sono esclusi i debiti verso le altre banche, i fondi di terzi in amministrazione (ricevuti da Stato, regioni e enti pubblici), le passività per assegni circolari e altri titoli.

Raccolta indiretta: Titoli di credito ed altri valori non emessi dalla banca depositaria, ricevuti dalla stessa in deposito a custodia, amministrazione o in connessione con l’attività di gestione di patrimoni mobiliari. Per quanto riguarda l’informativa di bilancio, comprende AUM -

Assets

Under Management (vedi voce), AUC - Assets Under Custody (vedi voce) e AUA - Assets Under Administration (vedi voce): ovvero, rappresenta la somma tra la raccolta amministrata (azioni, obbligazioni, fondi comuni, titoli di stato) e la raccolta gestita (polizze, assicurazioni, fondi pensione).

RAF - Risk Appetite Framework: Il quadro di riferimento che definisce - in coerenza con il massimo

rischio

assumibile, il business model e il piano strategico - la propensione al rischio, le soglie di tolleranza, i limiti di rischio, le politiche di governo dei rischi, i processi di riferimento necessari per definirli ed attuarli.

RAS - Risk Appetite Statement Definizione esplicita degli obiettivi di rischio (complessivo e per tipologia) che la banca intende assumere per perseguire le sue strategie; il RAS rappresenta il cruscotto di definizione e monitoraggio del risk appetite ovvero l’insieme delle metriche e dei limiti di rischio espressi come trigger e/o limite approvato con cadenza annuale coerentemente con il processo di budget.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 793Right Of Use (ex IFRS16): Secondo quanto previsto dall’IFRS16 (Appendice A) “Attività che rappresenta il diritto del locatario di utilizzo dell’attività oggetto del contratto per la durata del leasing”.

Rischi legati alla sostenibilità: Eventi o condizioni ambientali, sociali o di governance, di natura incerta, che, qualora si verificassero, potrebbero sortire un effetto negativo rilevante sulla strategia o sul modello aziendale dell’impresa, o sulla sua capacità di conseguire i suoi obiettivi e creare valore, e di conseguenza potrebbero influenzare le decisioni dell’impresa e quelle dei partner con cui intrattiene rapporti commerciali riguardo alle questioni di sostenibilità.

ROAC – Return On Allocated Capital: È un indicatore calcolato come rapporto tra l’utile netto

e il

capitale medio allocato/assorbito di periodo. Esso esprime in punti percentuali la capacità reddituale per unità di capitale allocato/ assorbito.ROE – Return On Equity: Esprime la redditività del capitale proprio ed è calcolato come rapporto tra utile netto e patrimonio netto medio di periodo (esclusi interessi di terzi e dividendi proposti/liquidati).

RORWA – Return on Risk Weighted Assets: Indicatore calcolato come il rapposto tra l’utile netto adjusted e le attività ponderate per il rischio.

ROTE – Return on Tangible Equity: Tale indice viene calcolato come rapporto tra gli utili netti

adjusted

e il patrimonio netto “tangibile” medio (esclusi interessi di terzi e dividendi proposti/ liquidati oltreché avviamenti e altre attività immateriali).

Royalty Relief Method: È un metodo di valutazione di un’attività immateriale come il marchio o i brevetti; si basa sull’assunto che la società che lo possiede non lo deve prendere in licenza da una terza parte e quindi non deve pagare royalties. Il valore dell’attività immateriale è pari al valore attuale netto di tutte le royalties potenzialmente pagabili.

RWA – Risk Weighted Asset: Le attività ponderate per il rischio, o Risk-W eighted Assets (RWA), rappresentano la sintesi dei principali fattori di rischio riconducibili a una data attività finanziaria.

T ali fattori vengono contemplati allo scopo di “correggere” il valore nominale dell’attività in modo da poter esprimere una più appropriata misurazione del suo valore.

RWA density: È un indicatore calcolato come il rapporto tra il totale delle attività ponderate per il

rischio (R

WA) ed il Totale attivo di bilancio.

Scenario macroeconomico: descrizione del sistema economico a livello aggregato, che comprende proiezioni attese di indicatori economici rilevanti.

Sectoral Decarbonization Approach (SDA): è una metodologia sviluppata dalla SBTi (Science Based T argets initiative) che offre un approccio scientifico alla misurazione e alla definizione di obiettivi di intensità carbonica, basato sugli sforzi globali per ridurre le emissioni. Utilizzando metriche specifiche adattate a ciascun settore, l’SDA tiene conto dei diversi ritmi con cui i vari settori e le attività economiche si avviano verso la decarbonizzazione, in linea con l’Accordo di Parigi.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 794Senior: In un’operazione di cartolarizzazione (vedi voce) è la tranche con il maggiore grado di privilegio in termini di priorità di remunerazione e rimborso.

Sensitivity: Analisi condotte al fine di stimare le variazioni di un determinato indicatore al variare di uno o più parametri che lo determinano (tassi d’interesse, tassi di cambio, prezzi di mercato), in modo da individuare le relazioni tra i due.

Servicer: Intermediario vigilato dalla Banca d’Italia (iscritto nell’elenco speciale ex art. 107 Testo Unico Bancario, vedi voce) cui, in base alle previsioni della L. 130/1999, è affidata la verifica della “conformità delle operazioni di cartolarizzazione alla legge e al prospetto informativo” oltre all’esecuzione delle attività di riscossione dei crediti ceduti e i connessi servizi di cassa e pagamento.

Short term (ex IFRS16): secondo quanto previsto dal par. 5 dell’IFRS16, rappresenta uno dei 2 casi in cui il locatario può scegliere di non applicare le prescrizioni del principio stesso. Il principio prevede che il locatario possa avvalersi di questa facoltà nel caso in cui il contratto abbia una durata pari o inferiore a 12 mesi.

SGR – Società di Gestione del Risparmio: Società per azioni alla quale è riservata la possibilità di prestare congiuntamente il servizio di gestione collettiva e individuale di patrimoni. In particolare, è autorizzata a istituire fondi comuni di investimento, a gestire fondi comuni di propria o altrui istruzione, nonché patrimoni di SICA V , e a prestare il servizio di gestione su base individuale di portafogli di investimento.

Significant bank: In base al Regolameno UE 1024/2013 (Regolamento istitutivo del Meccanismo Unico di V igilanza, vedi voce “ECB”), sono 3 i criteri in base a cui un ente finanziario è giudicato significativo (al superamento di anche solo uno di questi):

–Totale attivo superiore a 30 miliardi;

–Rapporto tra le attività totali e il PIL dello Stato comunitario in cui sono stabiliti superiore al 20%, a meno che il valore totale delle attività sia inferiore a 5 miliardi;

–Rapporto tra le attività/passività totali dell’istituto e le attività/passività riferite ad almeno unaltro Stato comunitario superiore al 20%.

Un ente finanziario è inoltre considerato significativo se ha ricevuto o richiesto aiuti finanziari.

Gli Enti Significativi sono soggetti alla V igilanza diretta dell’ECB (vedi voce).

SIM - Società di Intermediazione Mobiliare: Società diverse dalle banche e dagli intermediari finanziari vigilati che sono autorizzate alla prestazione di servizi di investimento ai sensi del TUF (vedi voce). Le SIM sono sottoposte alla vigilanza della Banca d’Italia per i profili di contenimento del rischio e di stabilità patrimoniale e alla vigilanza della CONSOB per quanto riguarda la trasparenza e la correttezza dei comportamenti.

Speculative grade: Termine utilizzato con riferimento alle controparti e/o ai titoli obbligazionari con rating (vedi voce) basso (per esempio, inferiore a BBB- nella scala di Standard & Poor’s): le obbligazioni di questo tipo sono definite spesso high yield bonds.

Spline: funzione matematica costituita da archi di curva che si succedono l’uno con l’altro, utilizzata per interpolare un insieme di punti in modo tale che la funzione risultante sia continua e liscia.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 795Sponsor: Soggetto, diverso dall’Originator, che istituisce e gestisce una struttura di cartolarizzazione, prevedendo l’acquisto da terzi delle attività da cartolarizzare.

SPPI test – Solely Payments of Principal and Interest: è il test richiesto dal principio IFRS9 necessario per la classificazione degli strumenti finanziari a seconda del business model (modello di business, vedi voce) nel quale sono stati inseriti dalla banca. Il test viene effettuato al momento della prima iscrizione in bilancio, e per il suo superamento è necessario che i flussi di cassa contrattuali previsti siano soltanto gli interessi periodici e il rimborso del capitale. L’eventuale fallimento del test implica la classificazione a FVTPL (vedi voce).

Spread: Differenza di rendimento, espressa in punti base, tra 2 titoli obbligazionari: tale differenza è solitamente dovuta all’appartenenza a diverse classi di rating, ma anche a considerazioni riguardanti il rischio insito nelle obbligazioni stesse. Il confronto può essere fatto tra obbligazioni governative di Stati diversi, tra obbligazioni dello stesso Paese ma aventi scadenze diverse, oppure tra titoli obbligazionari emessi da società di settori merceologici diversi.

SPV – Special Purpose Vehicles: Società veicolo costituite al fine di perseguire specifici obiettivi,

quali

l’isolamento del rischio finanziario o l’ottenimento di particolari trattamenti regolamentari e fiscali riguardanti determinati portafogli di attività finanziarie. Le SPV normalmente non hanno strutture operative e gestionali proprie ma si avvalgono di quelle dei diversi attori coinvolti nell’operazione.

SRB – Single Resolution Board: Autorità, operativa dal gennaio 2015, di risoluzione delle crisi bancarie, nel quadro del SRM (vedi voce) e dell’Unione Bancaria Europea. L ’autorità ha come obiettivo la risoluzione ordinata delle banche in difficoltà, con un minimo impatto sull’economia reale e sulle finanze pubbliche dei paesi dell’UE partecipanti.

SREP – Supervisory Review and Evaluation Process: Regolare esercizio di valutazione e misurazione dei rischi, a livello di singola banca. Nelle decisioni SREP , l’autorità di vigilanza può richiedere a ogni singola banca, di detenere capitale aggiuntivo e/o fissare requisiti qualitativi (cosiddetto “secondo pilastro”). Esso viene svolto dal Single Superivory Mechanism, sulla base della normativa contenuta nella Capital Requirement Directive (CRD - vedi voce).

SRM – Single Resolution Mechanism: Rappresenta il secondo pilastro del processo di Unione Bancaria Europea.

Esso, istituito dal Regolamento UE 806/2014 del 15 luglio 2014, è costituito da due enti interconnessi: il Single Resolution Board (SRB, vedi voce), come autorità centrale, ed il Fondo di risoluzione unico (DIF – Deposit Insurance Fund), come fondo sovranazionale.

Stage – Stadio di rischio di credito: Si intende la classificazione delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva, delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, degli impegni a erogare fondi e delle garanzie finanziarie rilasciate soggetti alle regole di svalutazione dell’IFRS9 in funzione delle variazioni del loro rischio di credito (par. 5.5 dell’IFRS9). Si distinguono tre stadi di rischio (Stage):

a)primo stadio (Stage1), comprende:–le esposizioni creditizie di nuova originazione o acquisizione;

–le esposizioni che non hanno subito un significativo deterioramento del rischio di credito rispetto alla data di iscrizione iniziale;

–le esposizioni aventi basso rischio (“low credit risk exemption”);Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 796b)secondo stadio ( Stage2): aumento significativo del rischio di credito dell’esposizione rispetto

all’iscrizione iniziale;

c)terzo stadio ( Stage3): esposizioni impaired.

Steepener: Con riferimento ai tassi di interesse, fenomeno per cui la curva dei tassi diventa più ripida tramite la contemporanea diminuzione dei tassi a breve ed aumento dei tassi a lungo termine.

Stress test: Procedura di simulazione utilizzata al fine di misurare l’impatto di scenari di mercato estremi sull’esposizione complessiva al rischio della Banca al fine di verificarne l’adeguatezza patrimoniale e del profilo di liquidità.

Subleasing: Secondo quanto previsto dal principio IFRS16 (Appendice A) “Operazione con la quale il locatario (chiamato “locatore intermedio”) dà a sua volta in leasing l’attività sottostante ad una terza parte”, pur rimanendo in vigore il leasing originario.Swaps: Operazione consistente nello scambio di flussi finanziari tra operatori secondo determinate modalità contrattuali. T ali contratti possono avere diversi sottostanti, tra cui tassi d’interesse (in cui le parti si impegnano a pagare flussi di cassa calcolati secondo diversi tassi d’interesse, tipicamente una a tasso fisso e l’altra a tasso variabile), valute, tassi d’inflazione ed altre.

TCFD - Task Force on Climate-Related Financial Disclosures: La Task Force sull’informativa

finanziaria

legata al clima, o TCFD, è un’organizzazione globale nata per sviluppare una serie di divulgazioni raccomandate sul clima che le aziende e gli istituti finanziari possono utilizzare per informare meglio gli investitori, gli azionisti e il pubblico sui rischi finanziari legati al clima. Le raccomandazioni della TCFD sono volontarie. Sono emanate come linee guida per aiutare le aziende a identificare e divulgare, nei loro resoconti e documenti finanziari, nei rapporti di sostenibilità e nelle relazioni annuali, i rischi, le opportunità e i potenziali impatti finanziari che devono affrontare a causa del cambiamento climatico.

Tasso di interesse effettivo: Il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri del credito, per capitale ed interesse, all’ammontare erogato inclusivo dei costi/ proventi ricondotti al credito. T ale modalità di contabilizzazione, consente di distribuire l’effetto economico dei costi/proventi lungo la vita residua attesa del credito.

TIT – Tasso interno di trasferimento: Si intende quel tasso al quale le varie aree di un ente

finanziario

“rivendono” alla tesoreria centrale i fondi raccolti o, specularmente, quel tasso al quale le varie aree “acquistano” dalla tesoreria centrale i fondi necessari a finanziare i propri impieghi. Il sistema dei TIT serve per riequilibrare la redditività tra tutte le filiali e/o aree della banca, riequilibrando i tassi tra raccolta ed impieghi.

Tassonomia UE: è un sistema di classificazione che elenca le attività economiche ecosostenibili e fornisce una definizione esatta di ciò che può essere considerato tale.

Tax rate: Aliquota fiscale effettiva, determinata dal rapporto tra le imposte sul reddito e l’utile ante imposte.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 797Test d’impairment: V erifica del valore di bilancio delle attività al fine, nel caso di una perdita durevole di valore, di un’eventuale loro svalutazione (con contropartita a conto economico). Tale verifica deve essere svolta con cadenza annuale sia per le attività immateriali a vita utile indefinita che per l’avviamento originato da una business combination (vedi voce); in tutti gli altri casi, l’azienda deve controllare, alla fine di ogni periodo contabile, se sussistono evidenze di perdite durevoli di valore.

Tier2: Patrimonio di classe secondaria composto principalmente dalle passività subordinate computabili scomponibile in Upper Tier 2, che accoglie obbligazioni della durata originaria superiore a 10 anni e utilizzabili per coprire perdite derivanti dalla operatività dell’ente che non le consentirebbero la prosecuzione dell’attività, e il Lower Tier 2, contenente obbligazioni della durata originaria superiore ai 5 anni.

TLAC - Total Loss Absorbing Capacity: Rappresenta lo standard prudenziale definito dal Financial

Stability Boar

d (vedi voce) nel 2015. Questo indicatore ha le stesse finalità del requisito MREL (vedi voce), ovvero assicurare che le banche coinvolte (G-SIBs, vedi voce) dispongano di determinati quantitativi di titoli in circolazione in grado di assorbire le perdite.

T-LTRO – Targeted Long Term Refinancing Operation: Operazione rientrante tra le azioni non convenzionali di politica monetaria, messe in campo dalla Banca Centrale Europea (ECB - vedi voce) in risposta alla crisi finanziaria. Attraverso tale azione, viene fornita alle banche liquidità a lungo termine.

Total Capital Ratio: Indice di patrimonializzazione riferito al complesso degli elementi costituenti i Fondi propri ( Tier1 e Tier2). È dato dal rapporto tra il patrimonio di vigilanza complessivo (patrimonio di base + patrimonio addizionale costituito dagli strumenti di capitale diversi dalle azioni ordinarie che soddisfano i requisiti regolamentari) e il valore delle attività ponderate per il rischio o RWA (vedi voce).

Trading book: Solitamente riferito a titoli o comunque a strumenti finanziari in genere, identifica la parte di tale portafoglio destinato all’attività di negoziazione.

TUB – Testo Unico Bancario: Decreto legislativo 1° settembre 1993, n. 385 (Testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia) e successive modificazioni e integrazioni.

TUF – Testo Unico dell’intermediazione Finanziaria: Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.

58 (T

esto unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, c.d. legge Draghi) e successive modificazioni e integrazioni.UNEP FI – United nations Environment Programme Finance Initiative: Partnership tra il Programma delle Nazioni Unite per l’Ambiente (UNEP) e il settore finanziario globale per catalizzare l’azione del sistema finanziario al fine di allineare le economie allo sviluppo sostenibile.

Utile netto adjusted consolidato: GOP al netto di LLPS, risultato di terzi ed imposte, inserita poi tassazione normalizzata.

Utile netto adjusted individuale: Utile netto rettificato da eventuali dividendi infragruppo straordinari.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Glossario • Bilancio al 31 dicembre 2025 798UTP – Unlikely to Pay (Inadempienze probabili): La voce riguarda una categoria di crediti deteriorati o Non Performing Loans (vedi voce). Sono esposizioni per le quali la banca giudica improbabile che, senza il ricorso ad azioni quali l’escussione delle garanzie, il debitore adempia integralmente alle sue obbligazioni contrattuali.

VaR – Value at Risk: V alore che indica la massima perdita possibile su un portafoglio per effetto dell’andamento del mercato, con una certa probabilità e per un certo orizzonte temporale ed ipotizzando che le posizioni richiedano un determinato periodo di tempo per il relativo smobilizzo.

Warrant: Strumento negoziabile che conferisce al detentore il diritto di acquistare dall’emittente o di vendere a quest’ultimo titoli a reddito fisso o azioni secondo precise modalità.

Write-off: Costituisce un evento che dà luogo ad una cancellazione contabile quando non si

hanno

più ragionevoli aspettative di recuperare il credito e può riguardare l’intero ammontare o una porzione di esso. Può verificarsi prima che le azioni legali per il recupero del credito siano terminate e non comporta necessariamente la rinuncia al diritto legale di recuperare il credito da parte della Società.

XBRL - Extensible Business Reporting Language: è un linguaggio basato su XML, utilizzato principalmente per la comunicazione e lo scambio elettronico di informazioni contabili e finanziarie.

XHTML - Extensible HyperText Markup Language: è un linguaggio di marcatura basato sul formato HTML 4.01. XHTML consente la strutturazione e la marcatura semantica di contenuti come testo, immagini e collegamenti ipertestuali nei documenti.Bilancio Consolidato Bilancio dell’Istituto Allegati

Mercurio GP - Milano

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RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE

ALL’ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI DI MEDIOBANCA S .P.A.

ai sensi dell’art. 153 del D.Lgs. n. 58/1998 e dell’art. 2429 c.c.

Signori Azionist i, si premette che, con il perfezionamento, avvenuto il 15 settembre 2025, dell’acquisizione da parte di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. (“BMPS”) del controllo di Mediobanca S.p.A.

(“Mediobanca”, la “Banca” o anche la “Società”) , sono venute meno in capo a quest’ultima le condizioni per la qualifica di Capogruppo previste dalle vigenti disposizioni di vigilanza.

Conseguentemente, a far data dal 15 settembre 2025, il Gruppo Mediobanca è stato cancellato dall’Albo dei Gruppi Bancari, e Mediobanca è pertanto soggetta all’attività di direzione e coordinamento di BMPS , entrando a far parte, insieme a tutte le sue controllate, del Gruppo Bancario Monte dei Paschi di Siena (“Gruppo MPS”).

Il 28 ottobre 2025, l’Assemblea ordinaria di Mediobanca ha nominato il nuovo Consiglio di Amministrazione fino al 2027 e l’Assemblea straordinaria del 1° dicembre scorso ha approvato la modifica all’articolo 31 dello statuto sociale, tra l’altro, per allineare la data di chiusura dell’esercizio sociale a quella di BMPS (31 dicembre). L’esercizio apertosi il 1° luglio 2025 si è pertanto chiuso al 31 dicembre 2025 (“Esercizio”) .

Tenuto conto della suddetta modifica dello statuto, il bilancio d’esercizio 2025 costituisce il primo bilancio avente chiusura al 31 dicembre e presenta i risultati economici del periodo che intercorre dal 1° luglio al 31 dicembre 2025. Al fine di assicurare, per quanto possibile, la comparabilità dell’informativa finanziaria, tutte le tabelle della r elazione finanziaria ann uale presentano i dati al 31 dicembre 2025 e sono confrontate con i dati patrimoniali al 30 giugno 2025 ed economici al 31 dicembre 2024.

Con l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2025 scade anche pertanto anticipatamente il mandato del Collegio Sindacale attualmente in carica, nominato il 28 ottobre 2023.

Si segnala inoltre che il Consiglio di Amministrazione di Mediobanca del 10 marzo 2026 ha approvato il progetto di fusione per incorporazione in BMPS e che in data 17 marzo è stato pubblicato il Documento Informativo predisposto ai sensi del Regolamento Consob 17221/2010 e successive modifiche.

La presente relazione, redatta ai sens i dell’art. 153 del D.L gs. n. 58/1998 e s.m.i. ( il “TUF”), riferisce sull’attività svolta dal Collegio Sindacale ( il “Collegio”) di Mediobanca nell’Esercizio , in conformità alla normativa di riferimento , tenuto a ltresì conto delle Norme di comportamento del Collegio Sindacale delle Società Quotate emesse dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli E sperti Contabili (“CNDCEC” ) come da ultimo aggiornate , delle disposizioni Consob in materia di controlli societari e delle indicazioni contenute nel Codice di Corporate Governance promosso da Borsa Italiana.

Inoltre, avendo Mediobanca adottato il modello di governance tradizionale, il Collegio Sindacale si identifica con il Comitato per il controllo interno e la revisione contabile cui competono ulteriori specifiche funzioni di controllo e monitoraggio in tema di informativa finanziaria , di Rendicontazione consolidata di S ostenibilità e di revisione legale, previste dall’art. 19 del D.Lgs.

n. 39/2010 e successive modifiche e integrazioni.

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La revisione legale viene svolta, ai sensi del D.Lgs. n. 39/2010 modificato dal D.Lgs . n.

135/2016, dalla società di revisione PwC S.p.A. (di seguito “Società di Revisione” o “PwC”), nominata su indicazione di BMPS dall’Assemblea degli Azionisti del 28 ottobre 2025 per gli esercizi dal 2026 al 2034, previa risoluzione consensuale degli incarichi di revisione assegnati a EY S.p.A. per gli esercizi 2022-2030, conseguentemente all’orientamento di BMPS di utilizzare un “Revisore unico di Gruppo” per facilitare il processo di revisione contabile del Gruppo così da assicurare efficienza operativa e uniformità nella metodologia di svolgimento delle attività .

Alla stessa Società di Revisione è stato altresì conferito l'incarico per la revisione limitata della Rendicontazione di Sostenibilità ai sensi del D. Lgs. n. 125/2024 per il periodo 2026-2028.

Il Collegio Sindacale ha espresso parere favorevole in merito alla proposta di risoluzione consensuale degli incarichi a EY e ha formulato la proposta motivata all’Assemblea contenente la raccomandazione a conferire l’incarico di revisione a PwC.

Tenuto conto della predetta modifica dello statuto e della conseguente chiusura dell’esercizio anticipata al 31 dicembre 2025, la durata de ll’incarico di revisione legale alla società di revisione scadrà con l’approvazione del bilancio d’esercizio 2033. Parimenti, l’incarico per la revisione limitata della Rendicontazione di Sostenibilità è stato conferito per il periodo 2025-2027.

1. ATTIVITÀ DI VIGILANZA

1.1. Attività di vigilanza sull’osservanza delle norme di legge, regolamentari e statutarie I compiti di vigilanza del Collegio Sindacale sono disciplinati dall’art. 2403 del C odice civile, dal TUF e dal D.Lgs . n. 39/2010. Il Collegio ha tenuto conto delle modifiche apportate al D.Lgs.

n. 39/2010 dal D.Lgs. n. 135/2016, in attuazione della Direttiva 2014/56/UE e dal Regolamento Europeo 537/2014, nonché delle modifiche apportate allo stesso D.Lgs. n. 39/2010, in attuazione della Direttiva (UE) 2022/2464 del 14 dicembre 2022 (la “Direttiva CSRD ”), dal D.Lgs.

n.125/2024.

Nel corso dell’ Esercizio il Collegio ha tenuto 37 riunioni, di cui 8 congiuntamente con il Comitato Rischi e Sostenibilità (fino al 28 ottobre “Comitato Rischi”) , cui si aggiungono 6 riunioni a valle di quelle congiunte volte, se del caso, ad approfondire i temi discussi nel Comitato Rischi e Sosten ibilità , negli altri Comitati endoconsiliari e nel Consiglio di Amministrazione. Il Collegio ha, inoltre, partecipato a 11 riunioni del Consiglio di Amministrazione, a 5 riunioni del Comitato Parti Correlate, a 9 riunioni del Comitato Remunerazioni , a 3 riunioni del Comitato Nomine a 2 riunioni del Comitato Sostenibilità (prima dell’istituzione del “ Comitato Rischi e Sostenibilità ”).

I componenti del Collegio partecipano all’induction e training program per gli Organi Sociali di Mediobanca. I n particolare, nell’ Esercizio sono state organizzate cinque riunioni di induction dedicate ai nuovi Consiglieri sui seguenti temi: Governance: Normativa, Statuto, Regolamenti; Informativa finanziaria e Bilancio; Politiche di remunerazione e incentivazione del Gruppo; Funzione Risk Management: attività, assetto organizzativo e flussi informativi.

Il Collegio nel corso dell’ Esercizio ha ricevuto periodicamente dagli Amministratori – anche attraverso la partecipazion e alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e prendendo parte a

3 tutti i c omitati endoconsiliari secondo le best practices contenute nelle Norme di Comportamento, nonché in occasione degli incontri con i Presidenti dei Collegi Sindacali delle principali controllate e con le figure apicali della Banca – le informazioni sull’attività svolta e sugli atti di gestione compiuti dalla Banca e, alla luce delle informazioni disponibili, può ragionevolmente confermare che le operazioni realizzate sono conformi alla legge e allo S tatuto sociale.

Il Collegio ritiene evidenziare che, a seguito della pubblicazione della Legge di Bilancio 2026, Mediobanca ha optato per l’affrancamento della riserva non distribuibile appostata nel 2023 (cd.

“riserva extra profitti” ai sensi dell’art. 26 del DL 104/2023) che prevede il versamento di un contributo straordinario pari al 27,5% in luogo della maggiore imposta dovuta al momento della distribuzione delle riserve, di euro 57,8 milioni, integralmente accantonati a fine dicembre in contropartita del patrimonio netto, con un risparmi o rispetto al trattamento ordinario nell’ordine di euro 26 milioni oltre interessi.

Il Collegio osserva inoltre che durante l’ Esercizio la Società ha rispettato gli obblighi informativi in materia di informazioni regolamentate, privilegiate o comunque richieste dalle Autorità.

Con riferimento ai rapporti con le Autorità di vigilanza competenti (BCE, Banca d’Italia e Consob), il Collegio è stato sempre tenuto aggiornato dalle funzioni aziendali preposte - in particolare dalla Funzione Compliance per quanto attiene all’attività della Consob e di Banca d’Italia sulle tematiche antiriciclaggio – e dai Presidenti dei Collegi Sindacali delle principali società controllate , sulle richieste e verifiche effettuate, anche nell’ambito d ell’attività ispe ttiva e con riguardo alla corrispondenza intercorsa.

La Banca ha informa to periodicamente il Collegio delle varie attività svolte dalla BCE e dalla Banca d’Italia, presenta ndo i risultati di tali attività e riferendo sulle azioni di remediation, completate o in corso di attuazione , in merito alle problematiche sollevate dall e Autorità.

Si precisa che a far data dall’ingresso nel Gruppo MPS le interlocuzioni di Mediobanca con BCE avvengono per il tramite della Capogruppo.

Al riguardo il Collegio segnala in particolare:

- l’attività ispettiva condotta alla BCE sulla gestione della cybersecurity principalmente focalizzata su Mediobanca e sulle società controllate individuate come più rilevanti per il perimetro dell’indagine come Mediobanca Innovation Services, fornitore dei servizi IT del Gruppo, Mediobanca Premier e Compass Banca. La Capogruppo ha ricevuto in data 10 febbraio 2026 la l ettera definitiva di follow up con l’indicazione delle aspettative della Vigilanza e delle relative tempistiche di realizzazione;

- l’attività ispettiva condotta da lla BCE avente ad oggetto l’adeguatezza patrimoniale, finalizzata alla valutazione dell’ICAAP. Si rimane in attesa della lettera di follow -up in cui, a partire dai finding individuati nel report ispettivo ricevuto a novembre 2025, saranno declinate le raccomandazioni del Supervisore da porre in essere;

- l’attività ispettiva condotta da lla BCE avente ad oggetto il rischio di credito e di controparte, finalizzata a valutare i processi di identificazione, gestione, monitoraggio e controllo del rischio di credito. La BCE ha trasmesso in data 30 giugno 2025 la lettera finale di follow -up con le aree di miglioramento e le raccomandazioni da implementare.

4 La Banca sta proseguendo nella risoluzione di 2 finding che saranno conclusi entro il

2026;

- l’attività di vigilanza cartolare svolta dalla Banca d’Italia in materia antiriciclaggio che ha evidenziato alcune aree di miglioramento su specifiche società del Gruppo ed in relazione al ruolo di supervisione e coordinamento svolto da Mediobanca sulle sue controllate. Mediobanca in data 7 agosto 2025, previa presentazione al Consiglio di Amministrazione, ha trasmesso la lettera di risposta ai rilievi formulati, dando anche notizia dei provvedimenti già assunti e di quelli che intenderà assumere. La Funzio ne Group AML, nel rispetto del piano, sta completando le ultime attività di implementazione delle azioni definite , che saranno concluse entro giugno 2026.

Inoltre, il Collegio , nello svolgimento della sua attività di vigilanza , ha sentito i competenti Dirigenti aziendali su varie tematiche di interesse.

1.2. Attività di vigilanza su l rispetto dei principi di corretta amministrazione Il Collegio Sindacale ha acquisito conoscenza e vigilato sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, tramite acquisizione di informazioni dai R esponsabili delle competenti funzioni aziendali preposte e dal Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (di seguito il “Dirigente Preposto”) e in occasione degli incontri con la S ocietà di Revisione nel quadro del reciproco scambio di dati e informazioni rilevanti. Ha, inoltre , incontrato nel corso dell’ Esercizio l’Amministratore Delegato e le figure apicali della Banca nell’ambito d elle riunioni del Consiglio di Amministrazione, dei c omitati endoconsiliari o nel corso di incontri ad hoc , al fine di ottenere informazioni sull’andamento della gestione, sul sistema dei controlli interni e sui principali rischi aziendali. Durante tali incontri il Collegio ha constatato l’ampia disponibilità al dialogo e il regolare flusso informativo proveniente dalle principali strutture operative aziendali e dalle società controllate nonché, per quanto riguarda il Consiglio di Amministrazione , il suo costante aggiornamento in merito all’attività della B anca e delle controllate .

Il Collegio pertanto ritiene che le operazioni effettuate siano improntate ai principi di corretta amm inistrazione e che le scelte gestionali sono state assunte avendo a disposizione flussi informativi adeguati.

In particolare, per quanto riguarda le operazioni per le quali è stata effettuata attività di vigilanza, il Collegio può ragionevolmente confermare che le operazioni medesime sono conformi alla legge , alla Circolare 285 /2013 di Banca d’Italia ( la “Circolare 285”) e allo S tatuto e non sono manifestamente imprudenti, azzardate o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale.

Le operazioni in relazione alle quali gli Amministratori risultavano portatori di interessi , sono state deliberate in conformità alla legge, alle disposizioni regolamentari , allo Statuto e alla normativa interna . Le informazioni ai sensi dell’art. 150 del TUF sono rese oltre che dall’Amministratore Delegato anche dal Dirigente Preposto nel qua dro dell’informativa sulla predisposizione dei bilanci annuali.

Sulla scorta dell’informativa finanziaria , delle informazioni ricevute nel corso delle riunioni del Consiglio di Amministrazione e di quelle fornite dal Responsabile della Funzione Audit di Gruppo, dai Collegi Sindacali delle principali società direttamente controllate e dal la Società di Revisione, i l Collegio Sindacale ha, inoltre, riscontrato l’inesistenza di operazioni atipiche e/o inusuali – cioè quelle operazioni che per le loro caratteristiche possono dare luogo a dubbi sulla

5 correttezza o completezza dell’informativa in bilancio, sul conflitto di interesse, sulla salvaguardia del patrimonio aziendale e sulla tutela degli azionisti di minoranza – con società del Gruppo, con terzi o con parti correlate.

Dagli incontri intercorsi con i componenti dei Collegi Sindacali delle maggiori controllate e dall’esame delle loro relazioni annuali ai bilanci non sono emersi profili di criticità.

1.3. Attività di vigilanza sull’adeguatezza della struttura organizzativa Nel corso dell’ Esercizio il Collegio Sindacale ha vigilato sulla completezza, adeguatezza, funzionalità ed affidabilità del modello organizzativ o della Banca riscontrandone la rispondenza ai requisiti normativi. La struttura organizzativa della Banca ha subito nel corso dell’ Esercizio talune modifiche sulle quali il Collegio ha svolto la propria attività di vigilanza. In particolare, si segnala: i) l’accorpamento d ella figura dell’Amministratore Delegato e del Direttore Generale in un’unica persona; i i) l’ottimizzazione dei riporti all’A mministratore Delegato /Direttore Generale; iii) la nomina di nuovi Responsabili nelle aree HR, Legale e Societario, Comunicazione, nonché l’introduzione del ruolo di CEO Chief of St aff; e iv) l’e fficientamento dell’organizzazione della Divisione Wealth Management .

Il Collegio ha anche vigilato sulle modalità di coordinamento dei flussi informativi tra BMPS e la Banca. Al riguardo, è stato recepito il “Regolamento di Governo Operativo dei rapporti e dei flussi informativi con la società controllata Mediobanca” che definisce la cornice normativa di riferimento per i rapporti tra BMPS , Mediobanca e le società direttamente controllate da Mediobanca su tutti i processi aziendali.

Il Collegio Sindacale da ultimo ha altresì partecipato attivamente alle riunioni riguardanti il Processo di Integrazione della Banca nel Gruppo MPS.

Il Collegio ha vigilato sul corretto esercizio delle attività di coordinamento e controllo svolte da Mediobanca sulle sue società controllate . La Banca è dotata di un Regolamento di Gruppo che definisce l ’architettura organizzativa, i meccanismi di coordinamento e gli strumenti di governo nonché le aree di competenza e responsabilità delle unità centrali di Mediobanca. Il Collegio ha vigilato sull’ adeguatezza delle disposizioni impartite dalla Società alle sue controllate ai sensi dell'art. 114 del TUF.

1.4. Attività di vigilanza sul sistema di controllo interno e di gestione del rischio Il Collegio Sindacale ha vigilato sull’adeguatezza dei sistemi di controllo interno e di gestione del rischio attraverso:

- incontri con i vertici della Banca per l’esame del sistema di controllo interno e di gestione del rischio;

- incontri periodici con le Funzioni Audit di Gruppo, Compliance , Antiriciclaggio e Risk Management (di seguito le “Funzioni di controllo”) al fine di valutare le modalità di pianificazione del lavoro, basato sulla identificazione e valutazione dei principali rischi presenti nei processi e nelle unità organizzative;

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- esame delle r elazioni periodiche delle Funzioni di controllo e delle informative periodiche sugli esiti dell’attività di monitoraggio sull’attuazione delle azioni correttive individuate

(“Follow- Up”);

- acquisizione di informazioni dai responsabili di funzioni aziendali;

- incontri con gli organi di controllo delle principali società controllate ai sensi dell’art. 151, del TUF nel corso dei quali il Collegio ha acquisito informazioni sulle vicende ritenute significative e sul sistema di controllo interno;

- discussione dei risultati del lavoro della Società di Revisione ; e

- partecipazione alle riunioni congiunte con il Comitato Rischi e Sostenibilità .

Il Collegio opera inoltre raccordandosi con il Collegio Sindacale della Capogruppo MPS , al quale fornisce le informazioni richieste in merito ai sistemi di amministrazione e controllo e all’andamento generale dell’attività sociale.

Nel pros ieguo verrà data indicazione delle attività svolte dalla Società, sulla quale il Collegio ha esercitato la propria attività di vigilanza.

I coefficienti di adeguatezza patrimoniale e di liquidità del Gruppo si confermano al di sopra del livello target. Il CET1 ratio ha raggiunto a fine Esercizio un livello di 16,4% (ex 15,1% a giugno 2025), ed anche gli indicatori di liquidità rimangono adeguati (LCR ed NSFR attorno al 161% e 114%). I risultati del processo ICAAP, sull’orizzonte triennale al 30 Giugno 2025, confermano, sotto entrambi gli ambiti di prospettiva normativa (NIP) ed economica (EIP), l’adeguata qualità della disponibilità di capita le da parte del Gruppo. Parimenti, il processo ILAAP ha evidenziato esiti di adeguatezza a fronte delle analisi effettuate. Il processo applicato ha evidenziato , tuttavia , aspetti da rafforzare emersi in sede di OSI ICAAP 2025, quali la definizione e governance dello scenario avverso e l’esigenza di effettuare esami di sensitività rispetto ai modelli satellite che alimentano le proiezioni di accantonamenti creditizi nello s cenario avverso.

La Funzione di Risk Management ha condotto varie iniziative progettuali per l’irrobustimento del framework e delle metodologie al servizio del calcolo delle metriche proprie del Risk Management.

Nel corso dell’ Esercizio il Collegio ha continuato a monitorare l’implementazione delle azioni correttive dei finding rivenienti dall’attività di audit, con particolare riguardo a quelli con ageing elevato in diminuzione.

Il Collegio ha vigilato, inoltre, sul rispetto della Politica di remunerazione in relazione alle Funzioni di controllo, partecipando a tutte le adunanze del Comitato Remunerazioni e del Comitato Rischi e Sostenibilità . In particolare, il Comitato Remunerazioni ha monitorato l’applicazione della politica delle “ severance ” e la valutazione del trattamento di good leaver/bad leaver in casi specifici, con particolare focus su istruttoria e parere per la risoluzione del rapporto di lavoro dell’Amministratore Del egato e del Direttore Generale.

Mediobanca ha adottato la Politica di Gruppo in materia di sistema di controlli interni, che definisce l’articolazione del sistema, i ruoli e le responsabilità degli organi sociali e delle Funzioni di controllo e le modalità di coordinamento tra tali funzioni. Il sistema dei controlli interni di Mediobanca è conforme a quello suggerito dalla prassi internazionale e codificato in Italia dalla Circolare 285. È un sistema strutturato su tre livelli: il primo livello attiene ai controlli

7 di linea diretti ad assicurare un corretto svolgimento delle operazioni, un secondo livello attinente al controllo dei rischi e della conformità alle norme, un terzo livello diretto ad individuare le violazioni delle procedure e della regolamentazione interna. A completamento del framework sul sistema dei controlli interni ed in linea con le disposizioni normative vigenti, specifici compiti di controllo (ad esempio su tematiche relative all’informativa finanziaria ed al rischio informatico) sono attribuiti ad alcune strutture aziendali non strettamente riconducibili al secondo e terzo livello di controllo sopra descritti.

Per quanto riguarda il primo livello dei controlli , Mediobanca dispone di procedure operative , che attengono a tutte le attività che vengono svolte e che definiscono, secondo l’albero dei processi aziendali, le attività, i ruoli, gli strumenti e i controlli di linea. Queste procedure sono costantemente aggiornate dalla unità Organizzazione di Gruppo, che il Collegio Sindacale ha periodicamente incontrato per aggiornamenti sulla relativa attività, per adeguarle a cambiamenti della normativa esterna, normativa interna, variazione della struttura organizzativa e modalità operative e per recepire i suggerimenti migliorativi che emergono dalle attività svolte delle Funzioni di controllo.

Per quanto riguarda il secondo e terzo livello, nello svolgimento della propria attività, il Collegio Sindacale ha mantenuto un’interlocuzione costante con le Funzioni di controllo e dà atto che le Relazioni annuali delle Funzioni di controllo concludono con un giudizio complessivamente favorevole sull’assetto e sulla sostanziale adeguatezza dei controlli interni della Società .

Il Collegio ha altresì proseguito il monitoraggio del processo di adeguamento al Regolamento DORA per assicurare una sostanziale compliance alle previsioni più rilevanti previste dalla nuova normativa, pur in contesto di interventi, anche IT, funzionali al pieno adeguamento a DORA da realizzarsi nel tempo.

Sulla base dell’attività svolta, delle informazioni acquisite, del contenuto delle r elazioni trimestrali e annuali delle Funzioni di controllo , nonché del giudizio espresso dal Comitato Rischi e Sostenibilità e dall’Amministratore Delegato in relazione al sistema dei controlli interni, il Collegio Sindacale esprime un giudizio di sostanziale e complessiva adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi rispetto alle caratteristiche, alle attività e al profilo di rischio di Mediobanca e delle sue controllate. D i seguito si fornisce una sintesi delle attività di dette Funzioni.

Funzione Audit di Gruppo La Funzione Audit di Gruppo opera sulla base di piani triennali e annuali. Il piano triennale di Gruppo definisce gli obiettivi attesi e svolge anche funzione di coordinamento ed indirizzo per quelli triennali ed annuali elaborati dalle singole società. Nell’arco del triennio viene fornita assurance su tutti i processi identificati nel risk assessment utilizzato per definire le priorità d’intervento. Il piano annuale definisce quali attività e processi sono da sottoporre a verifica in coerenza con il piano triennale ed in ottica risk based . I piani sopra richiamati sono approvati annualmente dal Consiglio di Amministrazione.

L’interazione tra il Collegio Sindacale e la Funzione di Audit di Gruppo è stata costante durante l’Esercizio. In aggiunta agli incontri periodici programmati, la Funzione è, in ogni caso, tenuta ad informare tempestivamente il Collegio delle eventuali evidenze negative che dovessero emergere a seguito della sua attività.

8 Vista la chiusura anticipata dell’ Esercizio, si segnala che non è stato possibile confrontare gli obiettivi di audit coverage annuali e triennali ottenuti con quelli programmati nel Piano approvato dal Consiglio di Amministrazione per l’esercizio 2025 -2026. Le attività di controllo e di Follow-

Up svolte hanno evidenziato s pecifici ambiti di attenzione e la necessità di implementare fisiologici interventi da parte delle competenti unità organizzative al fine di mitigare i rischi insiti in alcuni processi e prassi operative, senza però pregiudicare l’affidabilità del sistema dei controlli interni nel suo complesso, che si conferma quindi adeguato.

Il Collegio, in sede di pianificazione della propria attività, ha condiviso con la Funzione il programma di verifica; le risultanze delle attività di controllo sono state quindi portate all’attenzione del Collegio Sindacale, che ha analizzato il lavoro svo lto, e i vari suggerimenti formulati in ottica di miglioramento, monitorando l’avanzamento delle attività in corso.

La Funzione Audit di Gruppo ha fornito supporto alle Autorità di Vigilanza, principalmente la BCE , ma anche la Banca d’Italia, nell’ambito delle visite on- site, dei deep dive, delle thematic review , in occasione della compilazione di questionari/ template e dell’invio di flussi informativi periodici.

Con l’avvio del processo di integrazione di Mediobanca in BMPS è prevedibile che in corso d’anno dovranno essere svolte una serie di attività finalizzate a garantire il coordinamento e l’allineamento tra le rispettive funzioni di revisione interna.

Funzione Compliance La Funzione Compliance presidia direttamente le aree normative ritenute a maggior rischio reputazionale e, secondo un modello “graduato”, le aree normative presidiate da altre unità specialistiche.

La Funzione ha presentato al Collegio le relazioni istituzionali e periodiche per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 unitamente al piano di interventi per l’esercizio 2026 ai sensi della Circolare 285 e del Regolamento Intermediari della Consob.

La Relazione annuale contiene anche informazioni sugli indicatori di rischio (KRI) basati su un framework di KRI di compliance approvato dal Comitato Conduct . Dal monitoraggio dei KRI non si evidenziano criticità e le segnalazioni whistleblowing ricevute non hanno rilevato debolezze nei presidi interni di conformità.

Funzione Antiriciclaggio

La Funzione Antiriciclaggio è gestita con un modello misto che fa capo alla unità Group AML di Mediobanca . In particolare, per le società controllate italiane il presidio è assicurato secondo un approccio accentrato, mentre per le società estere è assicurato secondo un approccio decentrato, fungendo da coordinatore. È collocata organizzativamente all’interno della Funzione Compliance & Group AML. La Funzione ha presentato al Collegio le relazioni annuale e periodiche per l’esercizio al 3 1 dicembre 2025 unitamente al piano di interventi per l’esercizio 2026 ai sensi delle Disposizioni in materia di organizzazione, procedure e controlli interni di antiriciclaggio di Banca d’Italia del 26 marzo 2019 a seguito dell’aggiornamento del 1° agosto 2023 (le “Disposizioni”).

9 Per quanto riguarda le principali attività si segnala: (i) adeguamento in corso agli Orientamenti EBA sulle misure restrittive; (ii) completamento degli adempimenti alla Travel Rule UE; (iii) prosecuzione della global survey AML/CFT/Sanctions sulle controllate italiane e 10 controllate estere, e l’avvio delle attività di efficientame nto delle regole di gestione della profilatura del rischio ML/FT nella nuova anagrafe di Gruppo; (iv) integrazione con BMPS; (v) rafforzamento dei presidi tecnici e metodologici; (vi ) la nomina dell’Amministratore Delegato quale Esponente responsabile per l’antiriciclaggio ; (vii) la nomina del Responsabile AML quale Responsabile della conformità alla normativa in materia di sanzioni finanziarie internazionali (Responsabile Sanctions ).

Per quanto attiene ai controlli ex post svolti sul rispetto delle procedure antiriciclaggio, la Funzione ha parzialmente completato le attività previste dal Piano a nnuale delle attività e dei controlli , per via della chiusura anticipata dell’ Esercizio, con esiti complessivamente positivi.

Con riferimento alle sanzioni collegate alla guerra Russia -Ucraina, la Funzione ha proseguito il monitoraggio dei rapporti rientranti nel potenziale perimetro di segnalazione all’Autorità.

È proseguita l’attività di formazione in modalità e-learning con una percentuale di completamento giudicata soddisfacente.

Con riferimento all’ autovalutazione del rischio di riciclaggio , non si segnalano modifiche nell’esposizione di Mediobanca al rischio di riciclaggio, di finanziamento del terrorismo e di violazione delle sanzioni finanziarie internazionali , che si attesta ad un livello “Basso”.

Funzione Risk Management La Funzione Risk Management svolge un’ attività di gestione e di monitoraggio dei principali rischi a cui è esposta la Banca con particolare riferimento ai rischi di credito, ai rischi finanziari e di mercato e ai rischi operativi. Dalla verifica di tale attività non sono emersi profili di criticità meritevoli di segnalazione.

Nell’ambito dei processi di monitoraggio strategico del rischio, la Funzione ha svolto verifiche sulle metriche regolamentari e gestionali del RAS, ICAAP e ILAAP, confermando il mantenimento di un profilo di rischio adeguato alle soglie di Risk Appetite .

La Banca ha approvato la calibrazione annuale del RAS proposta della Funzione per l’esercizio 2025/2026 introducendo nuovi indicatori di rischio e affinando quelli esistenti, al fine di rendere sempre più coerente il RAS rispetto al modello di business del Gruppo e delle Controllate.

Lo stock di overlay del perimetro contabile consolidato è diminuito per effetti dei rilasci effettuati da Compass coerentemente con la policy che ne disciplina la movimentazione; esso, peraltro, rimane adeguato a preservare il livello di accantonamento a fronte dell’incerto contesto macroeconomico .

Il Collegio ha esaminato i documenti di autovalutazione del capitale (ICAAP) , ch e quantifica il capitale interno, attuale e prospettico, da detenere a fronte dei rischi detenuti dal Gruppo e della liquidità (ILAAP) , che mira a valutare l’adeguatezza della liquidità detenuta dalla Banca, entrambi approvati dal Consiglio di Amministrazione del 5 novembre 2025 previo esame anche

10 della Relazion e dalla Funzione Audit di Gruppo la cui attività di revisione ha dato luogo ad un esito positivo .

Il Collegio ha esaminato la Relazione annuale della Funzione di Validazione e della Funzione Audit di Gruppo sul sistema di Rating Corporate di Mediobanca le cui conclusioni hanno consentito di confermare il rispetto dei requisiti previsti dalla normativa per l’utilizzo dei sistemi di rating e la completezza, adeguatezza, funzionalità, affidabilità, dei sistemi stessi.

Continuità operativa e rischio informatico L’analisi del rischio informatico viene condotta annualmente in adesione alla Politica di Gruppo Gestione del rischio informatico, del Regolamento DORA e dell’ultimo aggiornamento delle “Disposizioni di vigilanza per le banche” e consiste nella valutazione del rischio relativa alle principali risorse di tipo applicativo (applicazioni) e a quelle di tipo tecnologico (infrastrutture).

Nell’ambito del processo di ICT risk assessment, il perimetro è stato definito tenendo conto delle previsioni di DORA e delle indicazioni dell’ on-site-inspection, indipendentemente dal livello di criticità.

Poiché l’ultima review complessiva (Riesame del Quadro dei Rischi ICT ai sensi del Regolamento DORA e Rapporto sulla situazione del Rischi Informatico ai sensi della Circolare 285 Banca d’Italia) è stata emessa nel mese di settembre 2025, la funzione Risk Management, in accordo con la Capogruppo, ha ritenuto di non procedere ad un ulteriore aggiornamento per l’esercizio con chiusura al 31 dicembre 2025. Il monitoraggio effettuato sull’evoluzione del profilo di rischio e sui piani di mitigazioni permette com unque di confermare che non sono stati rilevati rischi di livello “critico” e “alto”.

La Funzione IT ha provveduto all’aggiornamento del Piano di azione per l’attuazione della strategia IT che evidenzia l’opportunità di rimodulare alcuni investimenti previsti a seguito della revisione strategica di alcune iniziative di business e della gestione dell’OSI su Cyber Risk .

Per quanto riguarda la gestione dell’obsolescenza, il Gruppo ha proseguito l’implementazione del programma pluriennale di rimozione dell’obsolescenza tecnologica e applicativa per le componenti trasversali utilizzate da più Società, mentre le Società – come Mediobanca – hanno avviato progetti di aggiornamento verticali per le proprie componenti inform atiche.

1.5. Attività di vigilanza sul sistema amministrativo contabile e sul processo di informativa

finanziaria

Il Collegio Sindacale, in qualità di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile ai sensi dell’art. 19, del D.Lgs. n. 39/2010, ha monitorato il processo e controllato l’efficacia del sistema di controllo interno e di gestione del rischio per quanto attiene al l’informativa finanziaria, vigilando sul rispetto dei principi generali in materia di informativa finanziaria adottati da Mediobanca e le sue controllate, in base a quanto disciplinato nella Politica di Gruppo in materia.

L’informativa finanziaria è monitorata dal Dirigente Preposto, in coerenza con la Politica di Gruppo, adottando m odelli che fanno riferimento alla migliore prassi di mercato (il “Co.SO .

Framework” e il “ Cobit Framework” ) e che forniscono una ragionevole sicurezza sull’affidabilità dell’informativa finanziaria, sull’efficacia e efficienza delle attività operative,

11 sul rispetto delle leggi e dei regolamenti interni. I processi e i controlli sono rivisti e aggiornati semestralmente .

Nell’ Esercizio è proseguita l’attività finalizzata a mantenere aggiornata la mappatura dei processi in linea con le iniziative progettuali intercorse, le nuove modalità operative e le variazioni organizzative.

Infine, è stata verificata l’efficacia dei processi operativi a presidio dei controlli 262 che ha previsto la conferma del processo di attestazioni interne verso il Dirigente Preposto, secondo la best practice.

Per quanto riguarda la gestione del rischio fiscale , le attività svolte in ambito Tax Control Framework relative all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, sono state riepilogate nella Relazione annuale di Tax Risk Management , che riporta , tra l’altro, le attività di monitoraggio condotte, le azioni di remediation derivanti dal Tax Risk Assessment dell’esercizio precedente, le iniziative di formazione fiscale e le interlocuzioni nell’ambito del regime di adempimento collaborativo con l’ Agenzia delle Entrate.

Compass Banca e Mediobanca Premier , che hanno adottato il Tax Control Framework analogamente a Mediobanca, nel corso dell’Esercizio sono state ammesse al regime di adempimento collaborativo presso l’Agenzia delle Entrate. Sono state svolte, pur all’interno del Gruppo MPS, le attività previste dal D. Lgs. n. 209 del 27 dicembre 2023 di “ attuazione della riforma fiscale in materia di fiscalità internazionale ” (la c.d.

Global Minimum Tax ).

Il Collegio ha incontrato periodicamente il Dirigente Preposto, la responsabile Presidio Informativa Finanziaria e Tax e la Società di Revisione con i quali ha discusso e analizzato le attività implementate.

Il controllo del corretto funzionamento del Modello 262 è garantito da una serie di controlli svolti in self-assessment dai singoli process owner , che vengono successivamente verificat i a campione dalla Funzione Audit di Gruppo.

Il Collegio ha scambiato con il Dirigente Preposto informazioni sull’affidabilità del sistema amministrativo -contabile ai fini di una corretta rappresentazione dei fatti di gestione, e verificato la Relazion e del Dirigente Preposto contenente l’esito dei test sui controlli svolti, nonché le principali tematiche rilevate nel quadro dell’applicazione della L. n. 262/2005.

Il Collegio ha inoltre esaminato le dichiarazioni dell’Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto a norma delle disposizioni contenute nell’art. 154- bis del TUF .

Per quanto attiene alla formazione del bilancio d’esercizio e consolidato, si segnala che Mediobanca, in quanto emittente valori mobiliari quotati ammessi alla negoziazione in mercati regolamentati italiani o dell’Unione europea, ha redatto il bilancio su basi consolidate, corrispondenti al perimetro dell’ex Gruppo Mediobanca. Si sottolinea, inoltre, che Banca Monte dei Paschi di Siena pubblica un bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 che presenta una situazione contabile consolidata inclusiva dei dati p atrimoniali al 31 dicembre 2025 e delle risultanze economiche dal primo ottobre 2025 di Mediobanca e delle sue controllate.

12

Il bilancio d’esercizio e il bilancio consolidato sono stati predisposti, in accordo con il D.Lgs. n. 38/2005, secondo i principi internazionali IAS/IFRS emanati dallo IASB ( International Accounting Standard Board), che sono stati omologati dalla Commissione Europea come stabilito dal Regolamento Comunitario 1606/2002, e seguendo le indicazioni della Circolare 262/2005 e s.m.i. della Banca d’Italia (la “Circolare 262”). Il Collegio Sindacale inoltre dà atto che:

- il Consiglio di Amministrazione nella seduta del 19 dicembre 2025 ha approvato, secondo quanto richiesto dal documento congiunto Banca d’Italia/Consob/ISVAP del 3 marzo 2010, la Politica di impairment;

- la Banca ha recepito le modifiche agli schemi di bilancio previsti dalla Circolare 262 per quanto attiene al l’8° aggiornamento del 17 novembre 2022;

la Banca ha, inoltre, aderito alla Raccomandazione ESMA del 14 ottobre 2025 “ European common enforcement priorities for 2025 corporate reporting” in cui si delineano le priorità sulle quali devono focalizzarsi le società quotate nella predisposizione delle relazioni finanziarie annuali al 31 dicembre 2025. L’ESMA raccomanda, in particolare, di tenere conto dei rischi geopolitici con le relative incertezze e degli effetti che questi hanno nelle valutazioni degli strumenti finanziari e delle attività non fina nziarie oltre che nella rilevazione dei ricavi e determinazione delle DTA, fornendone adeguata e specifica informativa. Inoltre, in merito all’informativa per segmenti di attività richiesta dall’IFRS 8 chiede di assicurare la coerenza con l’informativa interna predisposta per gli organi aziendali e di fornire adeguata informativa sulle modalità di individuazione dei segmenti e le eventuali implicazioni dovute all’incertezza geopolitica e ai cambiamenti climatici. Riguardo alla Rendicontazione di S ostenibilità, l’ESMA , pur sottolineando che è previsto un alleggerimento dell’informativa richiesta , raccomanda l’importanza di fornire informazioni complete e chiare in merito alla doppia materialità e ai topic identificati come rilevanti. Infine, riguardo al reporting ESEF individua alcuni errori che sono stati riscontrati nelle rendicontazioni precedenti al fine di evitare il loro ripetersi nel futuro.

Il Collegio dà, altresì, atto che a seguito del perfezionamento del processo di acquisizione da parte del Gruppo MPS, in un’ottica di allineamento dei criteri di valutazione del proprio patrimonio immobiliare a quelli già in uso presso il Gruppo MPS, gli organi sociali di Mediobanca hanno deciso, in via volontaria, di adottare a far data dal 31 dicembre 2025:

• il modello di rivalutazione (cd. “ revaluation model ”) per la valutazione degli immobili detenuti ad uso funzionale”, in luogo della precedente valorizzazione al costo;

• il criterio del fair value per la valutazione degli immobili detenuti ad uso investimento, in luogo della precedente valorizzazione al costo.

Inoltre , Mediobanca ha cambiato il criterio di valutazione delle partecipazioni di controllo, collegamento e joint venture, a livello individuale passando nel bilancio d’esercizio dal criterio del costo al metodo del Patrimonio Netto. L’informativa finanziaria, a livello individuale e consolidato, fornisce adeguata rappresentazione degli effetti contabili generati dai suddetti cambiamenti dei principi contabili.

In tema di rischi legali e fiscali, il Collegio ha altresì accertato che nel fascicolo di bilancio siano state riportate le informazioni rilevanti attinenti alle principali controllate , apprese nell’ambito dello scambio di informazioni con i relativi Presidenti dei Collegi Sindacali. Al riguardo richiama

13 l’attenzione su quanto rappresentato nelle Note esplicative e integrative al bilancio consolidato in ordine ai contenziosi in essere.

I responsabili della Società di Revisione, negli incontri periodici con il Collegio Sindacale, non hanno segnalato elementi che possano inficiare il sistema di controllo interno inerente alle procedure amministrative e contabili.

Il Collegio Sindacale ha accertato che i flussi forniti dalle società controllate extra -UE di significativa rilevanza sono adeguati e consentono di condurre l’attività di controllo dei conti annuali e infra-annuali, come previsto dall’art. 15 del Regolamento Mercati della Consob.

Sulla base di quanto sopra rappresentato, non sono emers i segnali di carenze che possano inficiare il giudizio di adeguatezza del sistema di controllo interno per quanto attiene al processo di informativa finanziaria e di affidabilità delle procedure amministrative -contabili nel rappresentare i fatti di gestione.

1.6. Attività di vigilanza sulla Rendicontazione di S ostenibilità È stata redatta la seconda R endicontazione consolidata di Sostenibilità secondo le regole del D.Lgs. 125/2024 (“Decreto”) che ha recepito in Italia la Direttiva CSRD, secondo il Regolamento Delegato (UE) 2023/2772 del 31 luglio 2023 (gli European Sustainability Reporting Standard o “ESRS”).

La modifica dell’ Esercizio sociale ha portato alla redazione della Rendicontazione di Sostenibilità su base consolidata , relativamente al periodo 1° luglio – 31 dicembre; pertanto, il confronto dei dati quantitativi con quelli dell’esercizio precedente, non risultano direttamente comparabili, in quanto riferiti a periodi temporali di diversa durata. Tale asimmetria temporale non consente una valutazione immediata e omogenea dell’andamento della performance. Per tutte le società incluse nel perimetro di sostenibilità, la Rendicontazione include le informazioni relative agli impatti, rischi e opportunità (“IRO”) valutati “rilevanti” dall’analisi di doppia materialità e attinenti sia alle operazioni proprie sia ai rapporti commerciali diretti e indiretti lungo la catena del valore. Il Collegio ha esaminato la struttura della governance della sostenibilità adottata dalla società. Al

riguardo:

- il Consiglio di Amministrazione, in quanto organo di gestione e supervisione strategica, determina gli indirizzi e gli obiettivi aziendali strategici, inclusi quelli di sostenibilità, e ne verifica l’attuazione tramite la definizione dell’assetto complessi vo di governo e organizzativo di Mediobanca. In particolare: i) approva la strategia ESG aziendale e ne monitora l’applicazione; ii) definisce e approva le linee guida strategiche sull'assunzione dei rischi, le politiche di governance dei rischi e gli obie ttivi complessivi di rischio, inclusi i rischi climatici e ambientali; iii) approva la Politica di Remunerazione e incentivazione del Gruppo, inclusi gli indicatori di performance relativi alla sostenibilità e alle tematiche ESG, da sottoporre all'approvazione dell'Assemblea annuale degli Azionisti.

- il Comitato Rischi e Sostenibilità , valuta il corretto posizionamento del Gruppo nella strategia di crescita sostenibile nel tempo, ha compiti istruttori sulle materie di sostenibilità da sottoporre al Consiglio di Amministrazione , viene informato delle

14 tematiche ESG che hanno un impatto sul profilo di rischio di Mediobanca e delle sue controllate ed esamina il contenuto della R endicontazione di S ostenibilità rilevante ai fini del sistema di controllo interno e di gestione dei risch i;

- il Consiglio d’Amministrazione ha affidato al Direttore Generale, con il supporto del Comitato manageriale ESG, il presidio delle attività di sostenibilità e le azioni da implementare e monitorare, garantendo il corretto posizionamento della Banca su queste tematiche nelle diverse aree di riferimento .

Mediobanca ha optato per la scelta che l’attestazione di conformità agli standard previsti dalla normativa di sostenibilità sia resa dallo stesso Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari. In tale ambito, sono stati, quindi, ampliati i compiti del Dirigente Preposto nel processo di formazione dell’informativa finanziaria, con particolare riferimento all’attività di supervisione delle procedure amministrative per la raccolta e selezione dei dati ai fini della Rendicontazione di Sostenibilità .

Mediobanca ha integrato il Modello 262 con specifici controlli per garantire l’accuratezza e l’affidabilità delle informazioni di sostenibilità, nonché le caratteristiche qualitative richieste dall’ESRS1 Appendice B. Il Modello 262 assicura la conformità alle normative vigenti, l’integrazione con le strategie aziendali e la mitigazione dei rischi legati alla divulgazione delle informazioni di sostenibilità. L’approccio adottato prevede l’applicazione di standard metodologici riconosc iuti a livello internazionale, tra cui il Framework Internal Control of Sustainability Reporting (Co.SO. Framework ICSR ), e l’adozione di strumenti di monitoraggio e revisione continua per rafforzare l’efficacia del sistema di governance e controllo. Il Collegio riferisce che, nel corso delle proprie attività di verifica, non sono pervenuti alla sua attenzione elementi di non conformità e/o di violazione delle relative disposizioni normative. Il Collegio ha quindi verificato , prendendo altresì atto dei contenuti dell’attestazione rilasciata dall’Amministratore Delegato e dal Dirigente Preposto ai sensi dell’art. 81 -ter del Regolamento Consob n. 11971/99 e dei contenuti della Relazione della Società di Revisione, che la Rendicontazione consolidata di S ostenibilità sia stata redatta conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della D irettiva 2013/34/UE, e del Decreto e con le specifiche adottate a norma dell ’art. 8, paragrafo 4, del Regolamento (UE) 2020/852.

1.7. Attività di vigilanza sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo

societario

Il Collegio Sindacale ha valutato le modalità attraverso le quali è stato attuato il Codice di Corporate Governance promosso da Borsa Italiana e adottato da Mediobanca nei termini illustrati nella Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari. In particolare , sono state portate all’attenzione del Consiglio di Amministrazione del 10 marzo 2026 le raccomandazioni formulate nella lettera del Presidente del Comitato per la Corporate Governance del 1 8 dicembre 2025. La Banca al riguardo ritiene ch e le raccomandazioni siano sostanzialmente già recepite.

In occasione del rinnovo del CdA, il Collegio ha vigilato sul corretto svolgimento del processo di composizione dei comitati endoconsiliari, anche alla luce delle norme statutarie e delle previsioni del Codice di Corporate Governance .

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1.8. Attività di vigilanza sulle operazioni con parti correlate Il Collegio Sindacale ha vigilato : sulla conformità del Regolamento operazioni con parti correlate e soggetti collegati della Società (il “Regolamento”) al Regolamento operazioni con parti correlate della Consob e alla Circolare 285, che detta i principi ai quali attenersi al fine di assicurare trasparenza e correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate e soggetti collegati; e sulla loro corretta applicazione, partecipando a tutte le riunioni del Comitato Parti Correlate e ricev endo periodicamente ed analizzando le informazioni inerenti alle operazioni effettuate.

Nel periodo si segnala che l’esito favorevole dell’OPAS promossa da BMPS sulle azioni ordinarie di Mediobanca e il conseguente ingresso nel Gruppo MPS ha reso necessario definire un nuovo ed unico perimetro delle Parti Correlate e dei Soggetti Connessi (insieme i Soggetti Collegati) per il nuovo Gruppo Montepaschi. La revisione del perimetro ha determinato un significativo incremento della numerosità dei Soggetti Collegati che sono passati da 1500 a circa 5000, in larga parte collegati all’inclusione del Mi nistero dell’Economia e delle Finanze (MEF) e di tutte le sue partecipate .

La definizione del nuovo perimetro (Soggetti Collegati di entrambi gli intermediari) ha comportato una nuova valutazione del rispetto dei limiti prudenziali previsti per le attività di rischio verso tali soggetti, incluso quelli gestionali interni. A tal f ine, per determinare l’esposizione al rischio verso le Società controllate direttamente dal MEF, si applica li c.d. approccio a silos, ossia vengono considerate (unitamente alle pr oprie società controllate) alla stregua di un unico soggetto collegato, distinto dalle altre società a loro volta controllate dal medesimo MEF. La Banca ha predisposto due Documenti Informativ i, ai sensi dell’articolo 5 e in conformità allo schema di cui all’Allegato 4 della Delibera Consob, nonché del Regolamento Operazioni con Parti Correlate, al fine di fornire ai propri azionisti e al mercato un quadro informativo esaustivo riguardante l’approvazione, da parte del Consiglio di Amministrazione di Medioba nca, di due delibere quadro concernenti sia il compimento di possibili operazioni di tesoreria con il Ministero dell’Economia e delle Finanze che con BMPS.

Si segnala che al Collegio non risultano operazioni con parti correlate poste in essere in contrasto con l’interesse della Società.

Il Collegio Sindacale ha verificato che il Consiglio di Amministrazione, nella Relazione sulla Gestione e nelle note al bilancio, abbia fornito un’adeguata informativa sulle operazioni con parti correlate, tenuto conto di quanto previsto dalla vigente disc iplina.

Il Collegio Sindacale, esaminata l’attività svolta dal Comitato Parti Correlate e dalle diverse funzioni interessate , ritiene che le operazioni con parti correlate siano adeguatamente presidiate e che, per quanto a sua conoscenza, il Regolamento sia stato correttamente applicato.

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2. COMITATO PER IL CONTROLLO INTERNO E PER LA REVISIONE

CONTABILE

2.1. Revisione legale del Bilancio d’esercizio e consolidato In accordo con quanto previsto dall’art. 19 del D.Lgs. n. 39/2010, il Collegio Sindacale nella sua veste di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile, ha svolto la prescritta attività di vigilanza sull’operatività della Società di Revision e.

Come già riportato all’inizio della presente Relazione, l’Assemblea del 28 ottobre 2025 ha affidato a P wC per gli esercizi dal 2026 al 2034, i compiti di revisione legale del bilancio d’esercizio e consolidato di Mediobanca. L’incarico include anche la responsabilità di verificare la regolare tenuta della contabilità sociale, la corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabi li, la verifica dei bilanci delle filiali estere ai fini della loro inclusione nel bilancio d’esercizio e consolidato, la revisione limitata della relazione semestrale, le verifiche connesse alla sottoscrizione delle dichiarazioni fiscali e le attestazioni rilasciate al Fondo Nazionale di garanzia.

Tenuto conto della modifica dello s tatuto e della conseguente chiusura dell’esercizio anticipata al 31 dicembre 2025, la durata dell’incarico di revisione legale alla società di revisione scadrà con l’approvazione del bilancio d’esercizio 2033.

Il Collegio Sindacale ha incontrato periodicamente la Società di Revisione anche ai sensi dell’art.

150 del TUF al fine di scambiare informazioni attinenti all’attività della stessa ed avendo particolare contezza di: Piano di revisione, tempistica delle attività e risorse dedicate. L a Società di Revisione non ha mai evidenziato fatti ritenuti censurabili tali da richiedere la segnalazione ai sensi dell’art. 155, co. 2 del TUF.

In particolare, nel corso dell’ Esercizio il Collegio Sindacale ha incontrato PwC per acquisire informazioni sul Piano di revisione per l’esercizio 2025 e sullo stato di avanzamento conseguito.

PwC ha aggiornato il Collegio Sindacale in merito ai c.d. rischi significativi identificati, confermando le principali tipologie di rischio su credito, su strumenti finanziari complessi, sulla valutazione a fair value degli immobili e sulla recuperabilità del le attività a vita utile indefinita originatesi da operazioni di business combination nonché sui possibili rischi di frode. Nel corso dei suddetti incontri PwC ha informato il Collegio in merito alle variazioni del perimetro degli incarichi di revisione legale sui bilanci delle controllate rilevanti ai fini del piano di revisione del bilancio consolidato di Mediobanca.

In data 24 marzo 2026 la Società di Revisione ha rilasciato, ai sensi dell’art.14 del D.Lgs. n.

39/2010 e dell’art. 10 del Regolamento (UE) n. 537/2014, le Relazioni di revisione sui bilanci d’esercizio e consolidato chiusi al 31 dicembre 2025. Per quanto riguarda i giudizi e le attestazioni , la Società di revisione nella Relazione sulla revisione contabile sul bilancio ha:

- rilasciato un giudizio dal quale risulta che i bilanci d’esercizio e consolidato di Mediobanca forniscono una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005 e dell’art. 43 del D.Lgs. n. 136/2015;

17

- presentato gli aspetti chiave della revisione contabile che, secondo il proprio giudizio professionale, sono maggiormente significativi e che concorrono alla formazione del giudizio complessivo sui bilanci;

- rilasciato un giudizio di coerenza dal quale risulta che le Relazioni sulla Gestione che corredano il bilancio d’esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 e alcune specifiche informazioni contenute nella “Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari” indicate nell’articolo 123 -bis, co. 4 del T.U.F., la cui responsabilità compete agli amministratori della Banca, sono redatte in conformità alle norme di legge;

- attestato che il bilancio d’esercizio e consolidato di Mediobanca è stato predisposto nel formato XHTML e che il bilancio consolidato è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento ESEF;

- dichiarato, per quanto riguarda eventuali errori significativi nelle Relazioni sulla gestione, sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell’attività di revisione, di non avere nulla da ripor tare.

In data 24 marzo 2026 la Società di Revisione ha altresì presentato al Collegio Sindacale la Relazione aggiuntiva prevista dall’art. 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014. In allegato a tale Relazione la Società di Revisione ha presentato al Collegio Sindacale la dichiarazione relativa all’indipendenza, così come richiesto dall’art. 6 del Regolamento (UE) n. 537/2014, dalla quale non emergono situazioni che possono comprometterne l’indipendenza. Infine, il Collegio ha preso atto della Relazione di trasparenza al 30 giugno 2025 predisposta dalla società di revisione pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell’art. 18 del D.Lgs. n. 39/2010.

Mediobanca si è dotata di una Direttiva che disciplina il conferimento , anche da parte delle sue società controllate, di incarichi alla società di revisione ed al suo network e il modello di riferimento che prevede un revisore principale, al quale sono assegnati gli incarichi anche delle sue società controllate , e un revisore secondario a cui sono assegnati quelli che, per comprova te ragioni quali disposizioni normative o durata obbligatoria, non possono essere assegnati al revisore principale.

Tale Direttiva prevede anche una procedura per il conferimento dell’incarico di revisione legale di Mediobanca e delle società controllate nonché de gli incarichi aggiuntivi per i quali la normativa prevede l’autorizzazione preventiva del Collegio Sindacale e che gli stessi – ove relativi a servizi compatibili con la revisione legale – non possano comunque eccedere il 70% della media dei compensi relativi agli ultimi 3 esercizi per la revisione legale ( fee-cap) al fine di presidiare l’indipendenza della S ocietà di R evisione, coerentemente con le disposizioni di cui al D.Lgs. n. 39/2010.

Come previsto dalla Direttiva, con cadenza semestrale il Dirigente Preposto sottopone all’attenzione del Collegio Sindacale una situazione dei servizi prestati a Mediobanca e alle sue controllate dal Revisore principale e dal suo network nonché l’informativa relativa all’utilizzo del plafond annuale definito in base alla regola del fee -cap. Il Collegio Sindacale ha svolto quanto previsto dalla normativa vigente in tema di approvazione dei servizi conferiti al Revisore principale e alle altre società appartenenti al suo network . I costi imputati a conto economico consolidato, riportati anche in allegato al bilancio, come richiesto dall’art. 149- duodecies del Regolamento Emittenti, sono i seguenti:

18 Tipologia di servizi diversi dalla revisione Mediobanca Società del Gruppo (*) PwC Rete di PwC PwC Rete di PwC Servizi di attestazione (**) 172 — 35 32 Altri servizi: — 30 — 189 di cui: Rilevazione e analisi del sistema di controllo interno

amministrativo -contabile

— — — — di cui: Altro 30 — 189 Totale 172 30 35 221

(*) Società del Gruppo e altre società controllate consolidate integralmente.

(**) Tra i servizi di attestazione relativi a Mediobanca rientrano i corrispettivi relativi alla CSRD .

Tenuto conto degli incarichi non-audit conferiti a PwC e al suo network da Mediobanca e dalle sue controllate, della relativa natura e dei corrispettivi complessivi riconosciuti, nonché più in generale delle procedure adottate da PwC in materia di indipendenza, il Collegio Sindacale ritiene che non esistano criticità in materia di indipendenza di PwC.

2.2 Rendicontazione consolidata di S ostenibilità e esame limitato svolto dalla società di

revisione

In qualità di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile, ai sensi dell’art. 19 del D.Lgs. n. 39/ 2010, il Collegio Sindacale ha monitorato il processo di R endicontazione di Sostenibilità e il suo recepimento nella normativa interna.

La disciplina sulla Rendicontazione di Sostenibilità prevede, ai sensi dell’articolo 14- bis del D.Lgs. n. 39/2010, che il Revisore esprima, con apposita relazione di attestazione, le proprie conclusioni circa la conformità della Rendicontazione. L’Assemblea del 28 ottobre 2025 ha conferito a PwC anche l'incarico per la revisione limitata della Rendicontazione di Sostenibilità per il periodo 2026-2028.

Tenuto conto della modifica dello s tatuto e della conseguente chiusura dell’esercizio anticipata al 31 dicembre 2025, l’incarico per la revisione limitata della Rendicontazione di Sostenibilità ha per oggetto le relazioni del periodo 2025-2027.

Il Collegio Sindacale ha monitorato nel continuo l’attività posta in essere dalla Società di Revisione, incontrandola periodicamente, al fine di assicurare un adeguato scambio di flussi informativi. In particolare, il Collegio ha esaminato il Piano di revisione predisposto anche in relazione alla revisione limitata della Rendicontazione consolidata di S ostenibilità, confrontandosi con i referenti della stessa. In data 24 marzo 2026, la Società di Revisione ha rilasciato, ai sensi dell’art.14 -bis del D.Lgs. n.

39/2010, la Relazione indipendente sull’esame limitato della Rendicontazione C onsolidata di Sostenibilità al 3 1 dicembre 2025, le cui conclusioni confermano la conformità della Relazione ai principi di rendicontazione adottati dalla Commissione Europea ai sensi della Direttiva (UE) 2013/ 34/ UE (European Sustainability Reporting Standards ) e la conformità delle informazioni , ai sensi della Tassonomia UE (Regolamento UE 2020/ 852) della R endicontazione Consolidata

19 di Sostenibilità , all’art. 8 del Regolamento (UE) n. 852 del 18 giugno 2020, senza formulare eccezioni.

Il Dirigente Preposto e l’Amministratore Delegato hanno attestato, ai sensi dell’ art. 154-bis, comma 5 -ter, del TUF, che la R endicontazione di S ostenibilità è stata redatta i) conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della Direttiva 2013/34/UE e del D.Lgs.

n.125/2024 e ii) con le specifiche adottate a norma dell ’art. 8, paragrafo 4, del Regolamento (UE) 2020/852 (cd. Regolamento Tassonomia). Il Dirigente Preposto e la Società di revisione hanno confermato al Collegio Sindacale di aver tenuto conto, nell’ambito delle proprie verifiche, delle indicazioni fornite dall’Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati (ESMA) nel documento del 14 ottobre 2025 sulle priorità comuni europee di vigilanza e del Richiamo di attenzione Consob del 20 dicembre 2024, in tema di informativa sul clima fornita nella Rendicontazione di S ostenibilità.

Sulla base delle informazioni acquisite nel corso dello svolgimento dell’attività di vigilanza, il Collegio Sindacale, anche nel ruolo di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile, non ha osservazioni da riferire in relazione agli aspetti di propria competenza.

3. ALTRE ATTIVITÀ

3.1. O missioni o fatti censurabili e iniziative intraprese Il Collegio Sindacale non ha ricevuto denunce ai sensi dell’art. 2408 c.c.

Il Collegio Sindacale non è a conoscenza di altri fatti o esposti di cui riferire all’Assemblea.

Nel corso dell’attività svolta e sulla base delle informazioni ottenute non sono state rilevate omissioni, fatti censurabili, irregolarità o comunque circostanze significative tali da richiederne la segnalazione alle Autorità di Vigilanza o la menzione nella presente Relazione.

3.2 Pareri emessi Il Collegio Sindacale nel corso del periodo ha rilasciato i pareri o formulato le osservazioni richieste dalla normativa vigente. In particolare:

- parere in merito alla proposta di risoluzione consensuale degli incarichi di revisione legale a lla Società di Revisione EY per gli esercizi 2022 -2030;

- parere richiesto dall’art. 136 TUB , previa delibera dell'organo di amministrazione;

- parere circa la proposta di compenso ex art. 2389 c.c. per il Presidente del Consiglio di Amministrazione;

- parere sulle scorecard 2025 dell’Amministratore Delegato;

- parere sulla remunerazione 2025 dei Responsabili delle Funzioni di controllo.

3.3. Autovalutazione

Il Consiglio di Amministrazione ha provveduto in conformità a quanto previsto dall a Circolare 285, nonché dalla normativa europea di riferimento e dal Codice di Corporate Governance , ad effettuare la propria valutazione sulla dimensione, composizione e funzionalità e dei comitati

20 endoconsiliari, il cui risultato è illustrato nella Relazione su Governo Societario e sugli Assetti Proprietari.

L’autovalutazione ha coinvolto tutti gli Amministratori (in relazione alla loro appartenenza al Consiglio di Amministrazione e ai c omitati endoconsiliari) , i Sindaci , i 2 dirigenti del Gruppo che hanno più frequenti contatti con il Consiglio e si è svolta mediante la compilazione di un questionario.

Dalla valutazione del Collegio Sindacale, effettuata nel corso del 2025 con l’assistenza di Egon Zehnder, è emerso un giudizio positivo con riferimento alla composizione, funzionamento, dinamiche, ruolo, fit culturale con l’Istituto e adeguatezza in termini di mix di conoscenze, competenze ed esperienze che hanno permesso all’Organo di Controllo di operare con adeguata consapevolezza rispetto alle aree di business del Gruppo ed i relativi rischi connessi. L’ambito della valutazione è stato esteso anche al f unzionamento delle riunioni congiunte con il Comitato Rischi sul quale è stato espresso un giudizio positivo. Il Collegio Sindacale, in conformità a quanto previsto dall a Circolare 285 e in linea anche con quanto raccomandato dalle nuove Norme di comportamento, ha aggiornato la propria autovalutazione da cui è emerso un giudizio sostanzialmente positivo. Gli esiti sono stati funzionali anche all’elaborazione della Relazione sulla composizione quali -quantitativa del Collegio Sindacale.

4. ORGANISMO DI VIGILANZA

Il Collegio Sindacale, a seguito della attribuzione al Collegio delle funzioni spettanti all’Organismo di Vigilanza (anche “ODV”) di cui all’art. 6, co. 4-bis del D.Lgs. n. 231/2001 (il “Decreto”) sulla responsabilità amministrativa degli enti, ha preso visione e ottenuto informazioni sull’attività di carattere organizzativo e procedurale posta in essere dalla Banca ai sensi del Decreto.

Nel corso dell’ Esercizio l’ODV ha svolto le proprie attività di vigilanza verificando l’adeguatezza del Modello Organizzativo 231/2001 (il “Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo” o il “Modello”) alla luce delle novità normative, incontrando le Funzioni di controllo, scambiando informazioni con i Presidenti dell’ODV delle principali controllate e monitorando le iniziative di formazione adottate dalla Banca.

Nell’ambito degli incontri con gli Organismi di Vigilanza delle principali controllate, non sono stati segnalati profili di criticità per quanto attiene alle controllate stesse.

L’ODV ha relazionato sulle attività svolte nel corso dell’esercizio chiuso al 3 1 dicembre 2025 senza segnalare profili di criticità, evidenziando una situazione nel complesso soddisfacente e di sostanziale allineamento a quanto previsto dal Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, constatando che lo stesso risulta adeguato.

Si segnala in proposito l’opportunità di verificare l’allineamento del Modello attuale della Società a quello del nuovo gruppo bancario di appartenenza (Gruppo MPS), ai suoi principi di controllo e di comportamento, oltre che al Codice Etico di quest’ultimo.

21

5. CONCLUSIONI

Si ricorda l’ordine del giorno ad oggi previsto per l’Assemblea convocata in sede ordinaria per il 14 aprile 2026:

1. Bilancio al 31 dicembre 2025, relazione del Consiglio di Amministrazione e della Società di Revisione; Relazione del Collegio Sindacale:

a. approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025;

b. destinazione dell’utile d’esercizio e distribuzione del dividendo:

c. contributo straordinario ai sensi dell’art. 1 co. 68-73 L. Bilancio 2026 per affrancamento della riserva indisponibile ex art 26 D.L. 10 agosto 2023. Delibere inerenti e conseguenti.

2. Integrazione del Consiglio di Amministrazione mediante nomina di un componente.

Delibere inerenti e conseguenti.

3. Nomina del Collegio Sindacale per gli esercizi 2026 -2028:

a. nomina dei componenti e del Presidente;

b. determinazione del compenso annuale.

4. Remunerazioni:

a. Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti: Sezione I - Politica 2026 di remunerazione ed incentivazione di Mediobanca e delle società da questa controllate.

b. Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti: deliberazione non vincolante sulla Sezione II - Informativa sui compensi corrisposti nell’esercizio 2025.

c. Sistema di incentivazione 2026 basato su strumenti finanziari – Piano annuale di Performance Shares.

Il Collegio Sindacale, tenuto conto de gli specifici compiti e competenze spettanti alla Società di Revisione in tema di controllo della contabilità e di verifica dell’attendibilità del bilancio di esercizio, non ha, per quanto di sua competenza , osservazioni da formulare in merito all’approvazione del bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 accompagnato dalla Relazione sulla gestione ed espr ime parere favorevole in merito alla proposta di destinazione dell’utile d’esercizio pari a euro 485.658.353,63 così come formulata dal Consiglio di Amministrazione del 5 marzo 2026.

Milano, 24 marzo 2026

Il Collegio Sindacale Dott. Mario M. Busso Presidente Avv. Elena Pagnoni Sindaco Dott. Ambrogio Virgilio Sindaco

Annual Accounts

and Report

as 31 December 2025Annual Accounts

and Report

as 31 December 2025

LIMITED COMPANY

SHARE CAPITAL € 444,680,575

HEAD OFFICE: PIAZZETTA ENRICO CUCCIA 1, MILAN, ITALY

REGISTERED AS A BANK

PART OF BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA BANKING GROUP

Consolidated Financial Statements

Mediobanca

As at 31 December 2025

• Annual Accounts and Report as 31 December 2025 3Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca S.p.A. Banca di Credito Finanziario Registered Office: Piazzetta Enrico Cuccia, 1 - Milan, ItalyT el. +39 02 88291 – Fax +39 02 8829.550 Enrolled in the Bank of Italy Register of Banks as No. 4753Part of Monte dei Paschi di Siena Banking GroupEnrolled in the Register of Banking Groups with ABI code No. 1030Subject to the management and coordination of the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.http://www.mediobanca.com; Tax identification number and Milan-Monza-Brianza-Lodi Companies’ Register Enrolment No. 00714490158V

.A.T. No. 10536040966

Share capital €444,680,575Member of the Interbank Deposit Guarantee Fund and the National Guarantee Fund Ordinary shareslisted on MT

A Market

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www.mediobanca.com

translation from the Italian original which remains the definitive version

Board of Directors • Annual Accounts and Report as 31 December 2025 4Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

BOARD OF

DIRECTORSTerm of office Vittorio Umberto Grilli Chairman 2027 Sandro Panizza Deputy Chairman 2027 Alessandro Melzi d’Eril Executive Director and General

Manager2027

Paolo Gallo Director 2027 Massimo Lapucci Director 2027 Tiziana Togna Director 2027 Giuseppe Matteo Masoni Director 2027 Federica Minozzi Director 2027 Donatella Vernisi Director 2027 Andrea Zappia Director 2027 Ines Gandini Director 2027 Silvia Fissi Director 2027

BOARD OF

STATUTORY

AUDITORSMario Matteo Busso Chairman 2025 Elena Pagnoni Standing Auditor 2025 Ambrogio Virgilio Standing Auditor 2025 Angelo Rocco Bonissoni Alternate Auditor 2025 Anna Rita de Mauro Alternate Auditor 2025 Vieri Chimenti Alternate Auditor 2025

Secretary

of the Board

of Directors

Massimo BertoliniFinancial

Reporting

Officer

Emanuele Flappini

***

Table of contents • Annual Accounts and Report as 31 December 2025 5Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Table of Contents Mediobanca Consolidated Review of Operations as at 31 December 2025 7 Sustainability Report as at 31 December 2025 61 Consolidated Financial Statements 229 Notes to the Consolidated Accounts 238 Part A – Accounting Policies 241 Part B – Information on the Consolidated Balance Sheet 290 Part C – Information on the Consolidated Profit and Loss Account 342 Part D – Consolidated comprehensive income 358 Part E – Information on risks and related hedging policies 359 Part F – Information on consolidated capital 439 Part G – Combinations Involving Group Companies or Business Units 445 Part H – Related-Party Transactions 446 Part I – Share-based payment schemes 450 Part L – Segment Reporting 453 Part M – Disclosure on Leases 459 Declaration by Financial Reporting Officer 462 Report of the Independent Auditing Firm 465 Report of the Independent Auditing Firm on the Consolidated Financial Statements 466 Report of the Independent Auditing Firm on the Sustainability Report 481

Table of contents • Annual Accounts and Report as 31 December 2025 6Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Accounts of the Bank 487 Review of the Bank’s operations as at 31 December 2025 488 Mediobanca S.p.A. Financial Statements 506 Notes to the accounts 515 Part A – Accounting Policies 518 Part B – Information on the Balance Sheet 572 Part C – Information on the Profit and Loss Account 609 Part D – Consolidated comprehensive income 622 Part E – Information on risks and related hedging policies 623 Part F – Information on capital 679 Part G – Combinations Involving Group Companies or Business Units 685 Part H – Related-Party Transactions 686 Part I – Share-based payment schemes 689 Part M - Disclosure on Leases 691 Declaration by Financial Reporting Officer 694 External auditors’ report 696

Annexes 709

Parent Company 710 A - Breakdown, pursuant to Article 10 of Law No. 72 of 19 March 1983, of assets held by the Group for which revaluations were made 711 B - Balance sheets and income statements of investments in Group undertakings (including indirect investments) 712 C - Associated undertakings: balance sheets and income statements (as required under Article 2359 of the Italian Civil Code) 753 D - Fees paid for auditing and sundry other services 762 Consolidated Financial Statements: reconciliation of reclassified Statements with Bank of Italy Circular no. 262/2005 Statements 762 Parent Company’s Individual Financial Statements: reconciliation of reclassified Statements with Bank of Italy Circular no. 262/2005 Statements 769

Glossary 772

Mediobanca Consolidated

Review of Operations as at 31 December 2025

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 8Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Mediobanca Consolidated

Review of Operations Following the Public Purchase and Exchange Offer concluded last September, Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A. (hereinafter, “Mediobanca S.p.A.”, “Mediobanca”, the “Company” or the “Bank”) and its subsidiaries became part of the Monte dei Paschi di Siena Group, which carries management and coordination activities over Mediobanca S.p.A. and its subsidiaries.

In this connection, the shareholders of Mediobanca, gathered at the Annual General Meeting held on 28 October 2025, reappointed the Bank’ s Board of Directors, appointing twelve members, all taken from the single list submitted by Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. Furthermore, at an extraordinary general meeting held on 1 December 2025, shareholders adopted a resolution to change the financial year of Mediobanca S.p.A. to make it the same as that of the parent company, namely 31 December.

Accordingly, the data reported in these financial statements refer to a six-month period going from 1 July 2025 (the closing date of the latest approved financial statements being 30 June 2025) to 31 December 2025. In this review of operations, to provide a better understanding of the performance of Mediobanca and its subsidiaries, the profit and loss data at 31 December 2025 are compared with the figures for the six-month period ended 31 December 2024. This approach was necessary following the Company’s adoption of the new financial year (from 30 June to 31 December). A comparison between the profit-and-loss figures at 31 December 2025 and those at 30 June 2025 would not have provided a true representation, as the comments would have regarded comparisons of six-month data with twelve-month data. The balance sheet figures at 31 December 2025, however, are compared with those at 30 June 2025.

In order to provide more timely, up-to-date, and accurate information on the valuation of real

estate

properties held by Mediobanca and its subsidiaries and to align with the Parent Company’s accounting standards, the fair value measurement method was optionally adopted for the valuation of properties (whether core operating or investment properties), replacing the cost method. This represented the only significant change. This adjustment resulted in a significant increase in the carrying amount of property, plant and equipment, which, in accordance with applicable accounting provisions, was almost entirely recognized in net equity, with an impact of €410.9m 1.

In the six months under review, a net profit of €512.6m was earned, substantially below that reported in the same period one year previously (31/12/24: €660.4m) and in the first half of the 2025 calendar year (€671.1m), mostly due to non-recurring costs of €110.3m (€133.2m gross of the tax effect where applicable). Of this amount, €63.5m refers to the writedown of intangible assets charged in accordance with IAS 36 on goodwill and brands, recorded following the impairment process for two non-Italian subsidiaries, based on a prudential approach to valuing their long-term prospects. The other €46.8m (€69.7m gross of the tax effect) are costs directly or indirectly attributable to the extraordinary transaction involving MPS, and include the final payments for financial and legal advisory services and direct costs (advertising) in relation to the MPS and Banca Generali offers (the transaction with the latter that has not been finalised), plus the impact of 1 Of this amount, €233.9m arose from the adoption of IAS 16 and €177m from the adoption of IAS 40 (specifically, CMB’s real estate assets for €113.2m).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 9Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes events related to the change of control on earnings (notably the acceleration and cash conversion of the Mediobanca share-based compensation schemes, severance payment for senior management, and the accelerated exit of Messier & Associés minority shareholders from their investment).

Net profit, even with the one-off items stripped out (€622.9m), was still 5.6% lower than last

year

, and 7.1% lower on 1H 2025; the corporate events in the last months impacted on performance both in terms of revenues (down 3.5% Y oY, in particular fees, which were down 13% Y oY), and required the adoption of measures to prevent staff exits, which, coupled with the trend in current operations, increased the trajectory in terms of costs (up 4.3% Y oY), in the final quarter especially. The cost/income ratio (hereinafter also referred to as “C/I”) rose to 45.7%, with the cost of risk virtually stable at 53 bps. RoRWA 2, calculated based on the normalized profit, remained stable quarter-on-quarter at 2.7%, albeit lower than at end-June 2025 (2.9%), reflecting the increase in RWAs in the quarter, incorporating the effects of the property revaluations (which added approx. €500m); conversely, the CET1 ratio increased to 16.4%, also as an effect of the asset revaluation which, however, impacted negatively on the trend in ROTE (down from 14.2% to 12.8%).

In view of the results for the period, the Board of Directors has decided to propose the distribution of a €0.63 per share dividend to shareholders at the Annual General Meeting to be held shortly .

A healthy commercial performance was delivered in terms of lending volumes, with the loan stock increasing from €54.3bn to €55.9bn, in Consumer Finance (new loans €4.9bn; up 12% Y

oY), Corporate

Lending (customer loans €20.9bn; up 1% Y oY), and Mortgages (loan stock €13bn; up 1.2%), on new loans of €736.1m in six months which offset the reduction in margins due to the interest rate trend and strong competition. By contrast, the performance in W ealth Management was impacted by some bankers leaving the company, with asset outflows concentrated in the later months, and the slowdown in recruitment of new professionals. However, financial markets drove up loan asset and share valuations: the stock of TFAs totalled €115.3bn, up €3.2bn in the six months, more than half of which due to the market effect (which added €1.8bn), with the contribution from NNM (€1.4bn) well below expectations and far lower than in recent half-year periods (2H 2024: €4.8bn; 1H 2025: €6.1bn); the performance was even weaker in the final quarter, with outflows of €1.1bn recorded, in domestic Private Banking in particular (€1.4bn outflows), but with significant reductions recorded also in Premier Banking (NNM €205m, compared with €1.1bn in the previous quarter). Investment banking activity for the six months reported lower business volumes compared to the record levels posted last year in advisory business, in part as a result of some deals on international markets being postponed.

Consolidated revenues totalled €1,786m, down 3.5%, in part influenced by seasonal factors;

the main income items performed as follows:

– Net interest income totalled €961.9m, resilient compared to last year (€978.9m), despite the significant reduction in market interest rates (avg. Euribor 3M: down 126 bps Y oY) and tightening commercial spreads in the Large Corporate and mortgage lending segments; the return on assets (ROA: 5.12%, down 135 bps Y oY; stable QoQ) was buoyed by the resilience in Consumer Finance (ROA: 9.14%, down 73 bps Y oY, flat QoQ). Conversely, the cost of funding was more resilient (COF: 2.37%; down 93 bps Y oY; stable QoQ), in W ealth Management especially (COF: 1.37%; down 44 bps Y oY; down 17 bps QoQ), which, in order to keep the stock at €30bn, launched promotions in the Premier segment and granted exemptions in Private Banking. Breaking the figures down by individual area, net interest income in Consumer Finance rose from €557.4m to €600.9m (up 2 RORWA – Return on Risk W eighted Assets: calculated as the ratio between adjusted net profit and risk weighted assets.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 10Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 7.8% Y oY; up 2.6% QoQ), absorbing the reduction in profitability through higher volumes (up approx. €670m); NII in CIB rose from €161.6m to €170m (up 5.1% Y oY; up 1.4% QoQ), due to the increased contribution from interest-earning assets in the Markets division due to the growth in the Certificates business and the expansion of the ABS portfolio, which offset the sluggish loan volumes (concentrated in the first quarter); net interest income earned by W ealth Management decreased from €204.2m to €190m (down 7% Y oY; down 3% QoQ) due to the trend in assets, which reflect decreasing volumes and lower profitability (ROA: 2.83%; down 131 bps Y oY; down 5 bps QoQ); treasury management generated a modest amount of net interest expense (down €7.2m), reflecting the reduction in market interest rates, the resilient cost of funding in WM referred to above, absorbed as part of funds transfer pricing, and the reduced gains on investments in sovereign debt (the BTP/Bund spread in particular reached its lowest level for ten years);

–

Net fee and commission income totalled €477.8m, reflecting a positive recovery in the final quarter (up 5.7% QoQ), which, however , was not sufficient to make up the gap compared to last year (down 13% Y oY), when the performance in investment banking was outstanding. W ealth Management 3 contributed fees of €276.6m (up 2,3% Y oY; up 16,7% QoQ), following a good performance in management fees (which rose from €158.7m to €181.2m; up 14% Y oY; up 1.1% QoQ), on higher average AUM with margins resilient (stable at 98 bps); conversely, upfront fees of €36.5m were down 27% Y oY (but up 49% QoQ), as they were more affected by the current trend, in the Private Banking segment in particular (€12.1m; down 54% Y oY, albeit recovering in the final quarter: €7.2m, versus €4.9m); while banking fees totalled €58m (up 12.4% Y oY; up 5.4% QoQ). Fees from asset management activities totalled €51m (up 29% Y oY), also taking into account the year-end performance for holdings in funds (€12.5m) concentrated in Polus Capital. Investment banking activities and corporate services 4 generated fees of €105.1m, considerably below last year’s figure (€174.7m), with both Arma Partners and Mediobanca reporting barely over half last year’s performances (Arma Partners: €43.4m, vs €80.8m last year; Mediobanca: €42.3m, vs €78.3m last year). Lending activity 5 generated fees of €119.75m (down 7% Y oY; up 9% QoQ). Looking at the results by business line, fees earned by W ealth Management rose to €276.6m; up 2.3% Y oY; up 16.7% QoQ), but decreases were reported in CIB (€146.4m; down 34% Y oY, down 7% QoQ) and in Consumer Finance (€77.1m; down 4% Y oY, down 6% QoQ);

–Net treasury income totalled €69.9m (€42.7m in the final quarter), with CIB contributing €40.9m, dividends and other income from Principal Investing totalling €16.5m, and treasury management adding €8.6m; In detail, the performance reported by the Markets Division (€23.8m), driven by operations in certificates and other client investment solutions, reflects a positive contribution from equity trading (adding €32.1m), against net losses in fixed-income trading (€8.3m) which, however , were more than offset by the increased contribution to net interest income (up 11.2% Y oY, to €63.1m). Treasury management (which generated income of €8.6m), absorbed the volatility recorded by the trading book - which was impacted by the narrowing credit spreads – through gains on the banking book (€25.1m), without affecting the stock of FVOCI reserves (which were in positive territory at €68.4m as at end-December 2025) or the unrealized gains on HTC securities (€127.9m);

–The equity-accounted contribution of Assicurazioni Generali amounted to €272.7m (+20.3% y/y) with an increasing quarterly contribution (€143.9m in the October -December 2025 period versus €128.7m in the July-September 2025 period), which reflects improved performance in 3 Recurring fees WM franchise: this includes management fees (including the component accounted for by the product factories), banking fees, upfront and advisory fees from distribution (Mediobanca Premier, CMB Monaco, Mediobanca Private Banking).

4 Investment banking and corporate services: includes Corporate Finance and ECM.

5 Lending activity includes retail credit operations (consumer credit) and Large Corporate (including leasing and factoring).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 11Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes all business sectors, particularly in the Non-Life business which benefited from a lower impact of natural disasters; other IAS 28 investments contributed €3.7m (€3.6m).

Operating costs rose from €782.8m to €816.2m (up 4.3% Y oY), with an acceleration in the final quarter (up 14.1% QoQ), due to the normal resumption of activities following the summer break,

plus the key staff retention measures implemented; labour costs rose by 4.5% Y oY (to €438.1m) on a headcount which consists of 5,533 staff, stable in the three months; while the increase in administrative expenses was more limited, up 3.9% (to €378.1m), linked to investments in technology 6 and growing retail volumes. The consolidated cost/income ratio stood at 45.7% (vs 42.3% twelve months previously, and vs 43.9% in the first quarter). At the individual business line level: operating costs attributable to W ealth Management totalled €335.6m (up 6.5% Y oY and up 10.5% QoQ); those attributable to CIB totalled €198m (up 1.5% Y oY, up 25.1% QoQ), and those associated with Consumer Finance amounted to €204.5m (up 4.7% Y oY, up 7.8% QoQ); while the costs incurred by the Holding Functions totalled €77.4m (vs €77.5m at end-December 2024; up 15% QoQ), with the central units component accounting for 6.5% of the total consolidated costs (vs 7% last year).

Loan loss provisions totalled €144.8m (up 8.5% Y oY), and refer almost entirely to Consumer Finance (€143m; up 5.1% Y oY, stable QoQ): €71.7m, vs €71.3m). The consolidated cost of risk was equal to 53 bps (3 bps higher than last year; 9 bps higher than for the twelve months ended 30 June 2025 which, however, reflected significant writebacks following the application of the new ECL models) with limited use of overlays (€25.6m, with the remaining stock now €164.1m), virtually all of which is attributable to Consumer Finance, for which the COR stood at 175 bps (down 2 bps Y oY; up 2 bps HoH). The contribution from the other business lines was virtually nil, with the minor provisions taken in both Corporate and Investment Banking (€5.1m, €3.7m of which for Specialty Finance) and W ealth Management (€0.7m), offset by net writebacks in respect of the leasing portfolio being disposed of (which added €4m).

Starting from this year, valuations of other financial and non-financial assets include the effects of properties being recognized at fair value pursuant to IAS 40 (which added €1m), in addition to the approx. €2m in adjustments to banking book securities, the majority of which is attributable to a senior securitization tranche being reclassified as UTP; while the combined valuations of holdings in investment funds based on the most recent available NA V was virtually nil.

Other gains and losses reflect a loss of €4.5m, and regard the one-off payment made to the national resolution fund in December 2025 (€2m), plus the effect of the actuarial adjustment made to the contingent

liabilities (€2.6m, mostly related to Arma Partners); the negative non-recurring effects (which amounted to €17m) in relation to provisioning (€10.7m, €7.7m of which regarding potential disputes with Consumer Finance clients, and €3m staff exit provisions in leasing), plus other contingent liabilities (€6.3m, due to operating losses and the resolution of certain disputes) were offset by extraordinary income (which added €16.7m) attributable to the release of deferred tax liabilities (DTL) on trading items following the application of IAS 39 for which the assessment deadlines had passed 7 (adding €10m), and a fine charged to Compass by the Italian competition authority being returned to the company (adding €5m).

6 Includes depreciation and amortization charges for software and hardware, run IT costs and project expenses.

7 The deferred tax payable in respect of HFT securities was recorded in the balance sheet for FY 2006-7, in conjunction with the transition to IAS/IFRS, calculating the aggregate difference between the accounting and tax values for the entire trading portfolio. In order to ensure that the potential tax charge was represented correctly in the accounts, the Bank decided to retain the entire amount of the DTA/DTL recorded in the balance sheet, until such time as the deadline for tax assessment had passed. On prudential grounds, a time horizon based on ownership of ten years was assumed for tax purposes. Based on this assumption, it is possible to state that no HFT instrument recorded in the balance sheet as at 30 June 2006 was still held by the Bank after 30 June 2016. FY 2015-16 was therefore the final accounting period in which possible reversals of temporary differences could have occurred.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 12Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Extraordinary expenses (€69.7m; €46.8m after taxes), on the one hand, concerned charges (€25.3m) incurred for the activities related to the BMPS Public Purchase and Exchange Offer and Public Exchange Offer for the acquisition of Banca Generali (taking into account that nearly all the advisors’ mandates required a joint management of both transactions) and, on the other, concerned costs arising from the change of control (€49m): the early closure and cash conversion of the performance share plans (€18.8m), the severance payments to outgoing top managers or managers with whom advanced discussions were underway at the end of December (€18m, including direct legal costs), and the liquidation of the minority shareholders of Messier&Associés (€5.25m).

Regarding the early termination and cash conversion of Performance Share plans, it should be noted that, after the completion of the MPS Public Purchase and Exchange Offer and related change of control,

the conditions set out in the Board of Directors’ resolutions for the early termination of the 23-26 Long Term Incentive (LTI) and Employee Stock Ownership (ESOP) plans and the cash conversion of all performance shares yet to be delivered to employees under the related plans (including the aforementioned 23-26 LTI plan) were satisfied. The shares will be valued at the average share price during the Offer period (i.e. €19.92 per share), for a total amount of €122m. This amount will be paid to employees according to the original deferral and holding schemes, as per ECB regulations for material risk takers; a discounting effect was applied to this amount (calculated at approximately €8m at 30 September 2025, and reduced by €1m at the end of December). In accordance with accounting rules and taking into account the substantial change in vesting conditions, 8 the unrecognized component of the cost originally identified upon the award (gross cost of €18.8m)9 was recognized through profit or loss, while the difference between the original value and fair value was recognized in net equity (€71m) together with the portion of social security contributions (€23m) related to the transformation from share-based payment to cash payment. All items are tax deductible, resulting in a benefit of approximately €35m.

The ESOP 23-26 Plan was closed early and the number of matching shares was accounted for on a final basis, considering that all key indicators and gateways had been met (baseline 30 June 2025).

141,160 shares (4 matching shares for every 10 shares purchased) were therefore delivered, drawn from treasury shares in the portfolio, to all employees who at that date still held the shares originally purchased.

In accordance with market practices and implementing existing contractual provisions, the LTI 23-

26 Plan was closed early and finalized at the notification date of the final data of the Public Purchase

and Exchange Offer (September 11), having fully satisfied the gateway conditions (baseline 30 June 2025). The number of shares assigned was lower than the total number allocated (1,346,824 against 2,177,135) to take into account the actual days of Plan duration and targets achieved, conventionally measured as 85% of the maximum KPI target).

The performance shares being converted into cash “released” 6.1 million shares already booked to the Bank’ s accounts as treasury shares (6.7 million), which are now freely available (the equity reserve is currently in negative territory at minus €103m), and whose current value of approx. €113m (€110m as at end-September) offsets the net overall effect of the transaction.

The severance costs included the agreements signed on 4 December 2025 for the termination of the employment of Alberto Nagel, previously Chief Executive Officer , and Francesco Saverio Vinci, previously Group General Manager, on the terms approved by the Board of Directors of Mediobanca as disclosed in the press release issued on 5 December 2025.

8 Certain conditions for the award of deferred remuneration were changed in compliance with regulatory provisions.

9 Accounted for in the first quarter of the financial year, plus a discounting effect of approximately €1m.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 13Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes *** On the balance-sheet side, total assets amounted to €106bn (30/6/25: €104.2bn).

In order to provide more timely, up-to-date, and accurate information on the valuation of real

estate

properties held by Mediobanca and its subsidiaries and to align with the Parent Company’s accounting standards, the fair value measurement method was optionally adopted for the valuation of properties (whether core operating or investment properties), replacing the cost method. This represented the only significant change. The alignment resulted in the recognition of higher values for €572m (€411m after the tax effect), which includes €329m (€235m) relating to IAS 16 properties and €244m relating to IAS 40 properties (€176m); as required by IAS 8, the value of core operating properties was written up on a forward-looking basis, i.e. the higher value recognized at 31 December 2025 was recorded as a balancing entry in a net equity reserve, while for investment properties (IAS 40) it was necessary to apply the standard retroactively from 1 July 2024, i.e. the opening day of the comparative financial year ending 30 June 2025, thereby generating a reserve of €243m (at 30 June 2025); the profit and loss account for the half-year includes the upward adjustment accrued in the period (€1m) and the reversal of depreciation (€0.8m).

It should also be noted that Mediobanca and its subsidiaries discontinued cash flow hedges, amounting to approximately €4.9bn in notional value, and replaced them with macro relationships pursuant to Article 81A of IAS 39. This transaction, which aligned the hedging relationships of Mediobanca and its subsidiaries with the parent company MPS, had no impact through profit or loss and helped streamline operations and further reduce Mediobanca’ s sensitivity to rates.

The other asset headings reflected the following performances:

–

Customer loans totalled €55.9bn (2.8% higher than at end-June 2025), driven by an increase in Consumer Finance (up 3.1% QoQ, from €16.1bn to €16.7bn), and by a recovery in Corporate and

Investment Banking which posted growth of 3.7% (from €20.2bn to €20.9bn), reflecting positive performances in Large Corporate (up 2.9%, from €17bn to €17.5bn) and Specialty Finance (up 7.7%, from €3.2bn to €3.4bn); there was also a slight increase in W ealth Management (up 1.2% to €17.8bn), with the share attributable to Mediobanca Premier equal to approx. €13bn, and customer loans in Private Banking of €4.8bn, €3.3bn of which attributable to CMB Monaco (up 5.9%);

–The banking book securities portfolio was more or less stable, reflecting a total value of €12.3bn, split between the HTC&S portfolio (€4.9bn), the HTC portfolio (€6.5bn), and securities designated as Fair V alue Options (€0.9bn). Government securities make up around three-quarters of the banking book (€8.3bn), with an average duration of 2.9 years. Of these, €5.7bn consist of Italian sovereign bonds (with an average duration of two years). The OCI reserve remained at €68.4m, while the unrealized gains on the HTC portfolio rose to €127.9m;

–Net treasury funds fell from €10.9bn to €7.8bn, due to gradual use of the liquidity accumulated at the end of the previous financial year , as a result of strong pre-funding activity. This trend is reflected also in the stock of deposits (including repos, collateral and other short-term trades), the difference on which decreased from a surplus of €1.2bn to a shortfall of €3.3bn. Cash, current accounts and liquid assets held with the ECB totalled €2.2bn. Overall the liquidity indicators were once again fully in line with the regulatory requirements currently in force;

–Total funding amounted to €70.8bn, an increase of €0.2bn in the six months, with a debt security stock totalling €31.2bn, deposits of €30.3bn, and higher interbank funding of €9.2bn

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 14Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes (up €0.7bn in the six months, up €0.4bn in the final quarter), the majority of which secured. In the six months bond redemptions totalled €3.8bn (including a recalled €250m subordinated Tier 2 bond), offset by new issuance totalling €3.4bn, including covered bonds of €1.2bn (Euribor 3M +58 bps), senior preferred bonds worth €0.6bn (Euribor 3M +104 bps), and placements on third party banking networks totalling approx. €0.4bn (Euribor 3M +96 bps). Thus the average cost of funding fell to 2.37%, with the spread on the debt security component stable at 116 bps; the external cost of deposits was 1.37%, down 26 bps Y oY, in a scenario which reflects increasing competition driven by strong demand for the WM channel.

Total Financial Assets 10 totalled €115.3bn (compared with €112.1bn at end-June 2025 and €115.9bn at end-September 2025), with the share represented by AUM equal to €53.9bn (up 1.3% QoQ and up 11.8% Y oY) and by AUA of €31.1bn (down 1.5% QoQ and up 2.3% Y oY). Net New Money (NNM) decreased QoQ, by €1.1bn, due to the outflows from Mediobanca Private Banking already referred to (€1.4bn), taking the figure for the six months to an inflow of €1.4bn; AUM reflected positive NNM overall (up €0.5bn in 3M, up €2.6bn in 6M), while AUA reduced (outflows of €814m and €1.1bn respectively), as did deposits (outflows of €807m and €86m respectively); a positive market performance was recorded in the six months, equal to €1.8bn (€479m in 3M). TFAs in Private Banking totalled €49.3bn (down €1.1bn QoQ), €37.3bn of which indirect funding; while those in Premier Banking totalled €50.2bn (up €563m QoQ), €31.9bn of which indirect; gross TFAs in Asset Management climbed to €33.3bn (stable), €17.5bn of which placed by the networks and €15.8bn placed with institutional clients (down 0.5% QoQ and up 5.1% Y oY).

The CET1 ratio 11 rose to 16.4%, up approx. 130 bps compared to end-June 2025, and up approx. 60 bps vs end-September 2025. The six months under review include the benefit of the PD Corporate model revision (which added 55 bps), the reintegration of the share buyback component previously deducted (95 bps), and the core and investment properties being remeasured to fair value (adding 70 bps); conversely, organic growth in RWAs absorbed some 10 bps, reflecting the impact on equity of the acceleration of the share-based payment schemes (which accounted for 25 bps) and the release of the windfall tax reserve for 2023 profits (15 bps), in addition to the higher deductions for the Assicurazioni Generali investment (55 bps). The contribution of retained earnings was nil, as the payout ratio is 100%; and the Total Capital ratio rose to 18.7%.

The Leverage Ratio remained stable at 7.2%, while the MREL indicator stood at 43% of RWAs and 19% of LREs (above the minimum requirements set for 2025, which were 23.92% of R WAs and 6.03% of LREs).

*** The divisional performances for the six months were as follows:

– Wealth Management (WM): W ealth Management delivered a net profit of €93.1m (down 15.8% Y oY; up 11.6% QoQ), with RORWA at 2.7%. The performance for this transitional six-month period reflects the departures of certain bankers, with the related asset outflows concentrated in the latter part of the year, and a slowdown in the recruitment of new professionals. However, the credit and equity asset valuations were supported by financial markets. Net new money for the six months reduced to €1.4bn, with major outflows in the last quarter in domestic Private 10 The figure does not include assets covered by fiduciary activity.

11 CET1 fully loaded: 16.1% including the effects of CRR III fully-loaded (excluding FRTB).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 15Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Banking, but with a higher indirect component (AUM/AUA) in the Premier segment (up €1.5bn, €0.6bn of which in the three months) and with institutional investors (up €860m). Fee income grew once again (from €270.4m to €276.6m; up 2.3% Y oY; up 16.6% QoQ), albeit less strongly than the performances delivered in the preceding quarters; whereas the contribution from net interest income decreased (from €204.2m to €190m; down 7% Y oY; up 2.6% QoQ), in the Private Banking segment in particular; C/I ratio 71% (versus 65.6% last year);

–

Corporate and Investment Banking (CIB): the division posted a net profit of €92.5m (down

35.7% Y

oY; down 6.9% QoQ), with RORWA of 1.5%, the period saw lower volumes of activity compared to the high recorded in advisory business last year, reflecting in part the postponement of certain deals on international markets. Revenues totalled €357.3m (down 20.2% Y oY; up 8.7% QoQ), with net interest income rising again, to reach €170m (up 5.2% Y oY; up 1.5% QoQ), which more than offset the reductions in both fees (to €146.4m; down 33.8% Y oY; down 6.6% QoQ), reflecting the slowdown in investment banking (down 39% and 18% respectively) and net trading income (which declined from €64.9m to €40.9m, €30m of which in the second quarter; cost/income ratio higher at 55% (vs 43.5% last year);

–Consumer Finance (CF): this division posted a net profit of €221.3m (up 8.2% Y oY; up 3.2% QoQ), with RORWA at 3.1%, the cost/income ratio still at 30.2%, and a COR for the six months of 175 bps (loan loss provisions of €143m); the loan stock rose to €16.7bn, which, with ROA at 9.14%, drove total revenues to €677.4m (up 6.2% Y oY; up 2% QoQ), with NII up 7.8% Y oY to €600.9 (up 2.6 QoQ) and the contribution from fees (€77.1m) impacted by the rappel component;

12 –Insurance – Principal Investing (PI): this division posted a net profit for the six months of €266.6m (up 10.9% Y oY; up 9.4% QoQ), with a RORWA of 3.8%. The contribution from Assicurazioni Generali amounted to €272.7m: the investment has a book value of €4.2bn, compared with a market value of €7.3bn;

–Holding Functions (HF): this division reported a net loss of €51.7m (€33.5m last year), on net interest expense of €5m (compared with net interest income of €38.5m last year) linked to the sharp reduction in market interest rates in view of the gradual use of the surplus liquidity and the resilient cost of funding. Net trading income rose from €5.6m to €8.6m, as a result of careful securities portfolio management. The Group’s ALM position is once again balanced, with regulatory indicators stable: LCR: 161%; NSFR: 115%. Central costs decreased slightly, from €54.8m to €53.2m, and represent 6.5% of the consolidated total (compared with 7% last year).

*** The main events that characterized the six-month period ended 31 December 2025, include:

– Completion of the public acquisition and exchange offer launched by Banca Monte dei Paschi di Siena for 100% of ordinary Mediobanca shares, announced on 24 January 2025 and approved by Consob on 2 July 2025, as amended on 2 September 2025 to provide for an increase in the consideration payable (2,533 MPS shares plus €0.90 per Mediobanca share).

At the end of the offer period (which ended on 22 September 2025, after the terms were reopened), a total of 702,254,055 Mediobanca shares were tendered under the terms of the Offer , representing approx. 86.3% of the total share capital and 84.7% of the shares covered by the Offer.

In view of these results, the requirements for the Mediobanca shares to be delisted were not met, so the stock continued to be traded on the Euronext Milan market.

12 Includes the activities of MBCS which, as from the current reporting period, has been consolidated as part of the Consumer Finance division.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 16Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes –

At the Annual General Meeting held on 28 October 2025, shareholders reappointed the Board of Directors with twelve members, all taken from the list submitted by Banca Monte dei Paschi di Siena, with V ittorio Umberto Grilli subsequently being appointed as Chairman, Alessandro Melzi d’Eril as Chief Executive Officer, and Sandro Panizza as Deputy Chairman; at the same time, the shareholders adopted a resolution to distribute the balance of the dividend payable for the results for the period ended 30 June 2025. The proposal to submit the final tranche of the share buyback and cancellation programme announced on 31 July 2025 to the approval of shareholders in general meeting was withdrawn by the Board on 18 September 2025;

–At an extraordinary general meeting held on 1 December 2025, the shareholders of Mediobanca approved amendments to the company’ s Articles of Association with regard to Article 3 (Mediobanca and its subsidiaries being included in the Monte dei Paschi di Siena group) and Article 31 (financial year to close on 31 December instead of 30 June), with the financial reporting and tax formalities to be aligned accordingly. Also in the tax area, the Board of Directors, subject to the prior favourable opinion of the Related Parties Committee, has adopted a resolution to sign the contract 13 which would make Mediobanca part of the Banca Monte dei Paschi di Siena group’s national tax consolidation with effect from 1 January 2026; while for the V AT group 14 the membership will become effective from 1 January 2027.

–The plans to merge MBFACTA (merged entity) into SelmaBipiemme Leasing (merging entity) were cancelled by the companies’ respective Boards of Directors; however , an early retirement incentive scheme was signed for staff working in leasing in September 2025, which fifteen members of staff have already signed, for an expected cost of €3m;

–Work has continued on building the new head office of CMB Monaco in the Principality, and the excavation works for the support work are now completed; in connection with the property asset revaluation process referred to above, the book value, now at fair value, has been increased by €183m, with an impact through net equity of around €140m, taking into account the tax effect;

–Following the publication of the 2026 Italian budget law, Mediobanca and Compass have opted to release the non-distributable reserve set aside in 2023 (the “Windfall Tax Reserve” instituted pursuant to Article 26 of Italian Decree Law 104/2023), which provided for a one-off payment equal to 27.5%, instead of the higher tax 15 due at the time when the €62.2m reserves were distributed (€57.8m of which attributable to Mediobanca), entirely set aside as at end-December 2025 in an equity reserve, with a saving compared to the ordinary treatment in the region of €28m plus interest.

*** The sustainability roadmap initiated by Mediobanca and its subsidiaries has seen significant progress made as a result of ESG principles being integrated into all areas of their activity. The Sustainability Reporting is an integral and substantive part of the Review of Operations forming 13 Pursuant to Article 117 of Italian Presidential Decree No. 917/1986 as amended, this entailed, as an effect of the provisions of Article 13 of the Italian Ministerial Decree issued on 1 March 2018, the suspension of the former Mediobanca Group’s tax consolidation (which remained in force until 31 December 2025), resulting in the tax position of the participating companies being transferred to the consolidating entity.

14 In literal application of the provisions of Article 70-quinquies of Italian Presidential Decree no. 633/1972.

15 Normally set at 40 percent. Indeed, Article 26 of Italian Decree Law 104/2023 had introduced a one-off tax payable by banks based on the increase in net interest income, calculated by applying a rate of 40 percent to the increase in net interest income for the 2023 financial year exceeding the net interest income for the 2021 financial year by at least 10%. The amount could not be more than 0.26 percent of the overall amount of the individual risk exposure for FY 2021-22. Rather than paying the one-off tax, banks were also given the option of setting aside an amount of no less than 2.5x the tax due in a non-distributable reserve (the “Windfall Tax Reserve”). In the event of the Windfall Tax Reserve being distributed subsequently, the tax referred to above would be charged with interest. Paragraphs 68-73 of Italian Law no. 199/2025 (the Italian 2026 Budget Law, published in Gazzetta Ufficiale no. 31/2025), introducing paragraph 5-ter to Article 26 of Italian Decree Law 104/2023, stipulate that, as from the financial year starting after 1 January 2028, in the event of distributions of profits (including interim dividends) or reserves, it is assumed that the “Windfall Tax Reserve” will be distributed on a priority basis, entailing the payment of the windfall tax itself plus interest. Until the financial year ending on 31 December 2028, however, a phase-in regime will be in place, which will allow the reserve to be released by means of a one-off tax payment at a rate of 27.5 percent of the reserves existing at end-FY 2025, and of 33 percent for the reserves existing at the end of the following financial year.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 17Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes part of the consolidated Annual Report. Accordingly, all information on ESG issues is provided in the specific section of the Annual Report, to which reference is made.

*** Developments on capital markets The second half of the year was marked by even more pronounced uncertainty driven by the reform of global trade relations implemented by the US government. Despite these factors, global economic activity has continued to grow, overall recovering its pre-Covid rhythms, but more strongly in North America than in Europe and China. The trend in the six months was marked by the significant acceleration in the United States, modest growth in China, consolidation in Europe, and a slowdown in the Japanese economy.

The spread of artificial intelligence (with the associated industries to build the equipment and produce energy), investments in defence infrastructure, and flexibility of the sourcing and production changes have contributed to the resilience of the global economy which is still reeling from the major geopolitical events (such as the destruction of the Iranian nuclear capability by the United States and Israel, the weaponization of exports of rare earth elements by China, the worsening of the Russia/Ukraine conflict, and the end of the most acute phase of the conflict between Hamas and Israel).

The European economy gained traction at the start of the six-month period as trade relations with the United States, which had been disrupted by the US administration’ s tariff policy introduced in April, have normalized and the macroeconomic scenario generally has stabilized. The manufacturing sector is still struggling to grow, while the services sector has shown a more solid and positive trend.

Inflation in the Eurozone has now settled at 2%, with services inflation decreasing (the six-

month average fell from 3.6% Y oY at end-June to 3.3% Y oY at end-December 2025), but still significantly higher than goods inflation (the six-month average for which remained stable at 1% Y oY). The Group’s estimates for 2026 see overall growth of 1% Y oY and the inflation rate at 1.9% Y oY. The unemployment rate remains at historically low levels (below 6.5%, significantly below pre-Covid levels), while job growth has slowed.

Against this backdrop, the US central bank made three 25 bps cuts in the reference interest rates (taking the policy range to 3.50-3.75%), while the European central bank has not changed its monetary policy stance, keeping its benchmark rate stable, and considering it to be adequate for both circumstances and prospects. Changes in the interest rates in the period (e.g. on 10Y expiries) have been relatively insignificant and reflected the central banks’ respective stances: for example, German interest rates have increased slightly, by 24 bps (to 2.85% in the case above), whereas US rates have declined (by 6 bps, to 4.17%, again in the above case).

In Italy, the level of industrial production remained stable in the six months, at a level (6.2% lower than pre-Covid) which reflects the weakness of the manufacturing sector , at the European as well as the domestic level. The economic growth was driven by the high employment levels and stable household confidence. Italian inflation reduced in the six months, and was significantly

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 18Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes below the ECB objective at 1.2% Y oY in December 2025 (compared with 1.8% Y oY at end-June), reflecting a six-month average of 1.5% Y oY (vs 1.8% Y oY in June).

Financial markets reflected investor appetite for shares, on the back of the prospects of profits for companies operating in the advanced technology sectors. In the six months the main stock markets all closed higher: Eurostoxx up 9.4%, FTSE Mib up 12.9%, S&P 500 up 10.3%, Morgan Stanley W orld up 10%.

Credit spreads on sovereign debt in the Eurozone fell during the period, reflecting the preference for risk assets in particular (e.g. the spread on Italian/German and Spanish/German paper fell by 18 bps to 69 bps and by 20 bps to 43 bps respectively). The exception to this were French government bonds (71 bps), which recovered all of the widening witnessed in the first three months due to the difficulties encountered in forming a stable government. Precious metal prices appreciated considerably during the six months, as in the market’ s view, these alone would balance any corrections in risk assets (for example, the price of gold rose by 31.6%, to $4,322 per ounce).

The prospects for Italian and European growth are linked to the trend in private demand and to the new international trade dynamics that are becoming clearer as a result of US action. They will also be conditioned by effective domestic spending on the investments in technology infrastructure (for defence and communications in particular) and in traditional infrastructure (such as railways and ports) identified in the Draghi report. The main concerns regard primarily the Russia/Ukraine conflict (which continues to mark economic activity and confidence on the eastern border of Europe), and the increasing fragmentation of international trade as a result of the geopolitical tensions.

*** As regards the consumer credit market, the Assofin data for 2025 bears out the positive trend that had been seen in 2024 as well (up 7.5%); volumes disbursed in the six months to end-December 2025 reflect 7% growth compared to the previous year, for an overall total of €61.1bn in finance disbursed.

The positive market trend is attributable to the good performance in personal loans (up 9.3% on 2024) and in salary- and pension-backed finance (up 12.6%), driven by loans to public and private sector employees in particular . Good performances were also recorded in car/motorbike loans (up 5.8%), driven by the used vehicles segment in particular.

Other special purpose loans were stable (up 0.4%), whereas there was a slight dip in payments by instalment using credit cards (down 1.3%), impacted by the use of alternative credit instruments, such as non-specific credit lines and Buy Now Pay Later solutions.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 19Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

2023

€m %2024

€m %2025

€m %

V ehicle credit 7,812 15.0 8,155 14.6 9,874 16.2 Specific purpose loans 6,741 13.0 6,878 12.3 6,909 11.3 Personal loans 25,980 49.9 29,161 52.2 31,910 52.2 Credit cards 5,454 10.5 5,487 9.8 5,419 8.9 Salary-backed finance 6,032 11.6 6,140 11.0 6,990 11.4 52,019 100.0 55,821 100.0 61,103 100.0 Source: Assofin: for the car/motorbike segment, the figures refer to volumes generated by independent operators; while for credit cards, only volumes generated by pure credit cards and cards with instalment options are considered. For 2023 the Assofin adjusted figures published in May 2024 have been used.

*** The mortgage lending market saw a recovery in commercial activity levels, in part due to the improvement in the interest rate scenario: in the six months ended 31 December 2025, a total of 11,464 new mortgages were granted for a total of €1,634.5m, compared to 9,455 mortgages for €1,273.1m in the same period the previous year. The percentage of “green” new mortgages – mortgages to acquire energy class A and B properties – declined slightly, from 14% of new loans in 2024 to 12.2% in 2025.

The real estate sector in the nine months ended 30 September 2025 (the most recent market data available) recorded 522,000 transactions, higher than the previous year when 477,000 transactions were recorded in the nine months ended 30 September 2024 (an increase of 9.5%). In the third quarter a total of 166,000 transactions were recorded, down quarter

-on-quarter (such

reductions are typical in the summer period: 192,000 transactions in 2H 2025, down 13.2%), but higher in the same quarter the previous year (153,000 transactions in 3Q 2024, meaning an increase of 8.8%).

The mortgage lending market for the acquisition of properties by households during the first nine months of 2025 was worth €40.7bn, reflecting 32.8% growth versus the same period in 2024. In 3Q 2025 new loans totalled €12.8bn, down 13.1% QoQ (due to the summer period), but up 18.7% Y oY.

*** During the 2025 calendar year, over 745,000 new leases were executed, worth a total of €36.1bn: 5.8% higher than in 2024 in value terms, on a 1.4% increase in the number of leases.

Leases executed2023

€m %2024

€m %2025

€m %

Automotive 21,087 60.6 20,500 61.4 21,461 59.4 Plant and equipment 10,372 29.8 9,295 27.8 10,693 29.6 Real estate 2,875 8.3 3,033 9.1 3,210 8.9 Shipping 474 1.4 568 1.7 771 2.1 34,808 100.0 33,396 100.0 36,135 100.0 Source: Dataforce data compiled by Assilea.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 20Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Consolidated profit-and-loss/balance-sheet data The consolidated profit and loss account and balance sheet have been restated – including by business area – based on the structure that provides the most accurate reflection of the operations.

CONSOLIDATED BALANCE SHEET

(€ m)

31 December

202530 June

2025*

Assets

Financial assets held for trading 17,308.1 16,885.6 Treasury financial assets and cash 11,074.1 12,135.9 Banking book securities 12,288.5 11,670.5 Customer loans 55,865.6 54,343.5 Equity Investments 5,157.3 4,932.1 Tangible and intangible assets 2,230.5 1,970.2 Other assets 2,082.5 2,259.5 Total assets 106,006.6 104,197.3 Liabilities and net equityFunding 70,770.7 70,552.6 Treasury financial liabilities 12,183.1 9,344.3 Financial liabilities held for trading 8,372.9 8,987.8 Other liabilities 3,093.8 3,801.7 Provisions 138.2 133.5 Net equity 10,920.7 10,031.8 Minority interests 14.6 14.1 Profit for the period 512.6 1,331.5 Total liabilities and net equity 106,006.6 104,197.3

* The data for the previous financial year have been stated following the application of the voluntary change in accounting standard for valuing properties held for investment purposes (from amortized cost to fair value), as provided by the reference ac counting policies.

Key Performance Indicators (KPIs)*

31 December

202530 June

2025

CET 1 capital 7,536.4 6,937.2 Total capital 8,566.7 8,270.3

RWA145,866.8 46,091.6

CET1 ratio (phase-in)216.4% 15.1% RWA Density343.3% 44.3% Total capital ratio 18.7% 17.9% Leverage ratio47.2% 6.8% Gross NPL / Gross loans ratio52.03% 2.11% Net NPL / Net loans ratio60.84% 0.86% No. shares (m) 813.3 833.3**

* Alternative Performance Measures (AMPs): in addition to those required as part of the IFRS. Further details are provided in the Annexes (Lists of Restatements) and the Glossary.

** Before cancellation of treasury shares (20m shares).

1 Risk W eighted Assets.

2 CET1/RWAs.

3 RWAs/total assets.

4 CET1/total leveraged exposures.

5 Gross NPLs/gross loans.

6 Net NPLs/net loans.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 21Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

CONSOLIDATED PROFIT AND LOSS ACCOUNT

31 December

202530 June

2025*31 December

2024* Chg. (%)

Profit-and-loss data

Net interest income 961.9 1,971.5 978.9 -1.7% Net treasury income 69.9 178.1 91.8 -23.9% Net fee and commission income 477.8 1,078.1 549.4 -13.0% Equity-accounted companies 276.4 496.8 230.3 20.0% Total income 1,786.0 3,724.5 1,850.4 -3.5% Labour costs (438.1) (855.8) (419.1) 4.5% Administrative expenses (378.1) (758.1) (362.9) 4.2% Operating costs (816.2) (1,613.9) (782.0) 4.4% Loan loss provisions (144.8) (233.3) (133.4) 8.5% Provisions for other financial assets (1.0) 20.3 10.7 n.m.

Other income (losses) (4.5) (43.2) (13.4) -66.8% Profit before tax 819.6 1,854.4 932.3 -12.1% Income tax for the period (183.2) (445.1) (231.7) -20.9% Minority interest ** (13.5) (77.8) (40.2) -66.4% Profit (Loss) for the period excluding one off costs ***622.9 1,331.5 660.4 -5.7% Impairment (63.5) — — n.m.

OPS/OPAS costs (46.8) — — n.m.

Profit (Loss) for the period included one off costs 512.6 1,331.5 660.4 -22.4%

* The data for the previous financial year have been stated following the application of the voluntary change in accounting standard for valuing properties held for investment purposes (from amortized cost to fair value), as provided by the reference accounting policies.

** Heading also includes accruals payable to holders of Class B interests in Arma Partners.

*** Net profit excluding the one-off costs shown in the table neutralizes the impact of the impairment to intangible assets (goodwill and brands) and the public exchange offer launched by Banca Monte Paschi di Siena for 100% of Mediobanca shares, the costs related to the public exchange offers booked at the consolidated level (consisting primarily of advisory services, acceleration of the performance share compensation scheme approved on 31 July 2025, and the severance paid to senior management members who have left the Bank) and the related taxation have all been combined in a separate entry to the profit and loss account.

Key Performance Indicators (KPIs)*

31 December

202530 June

202531 December

2024 Chg. (%) ROTE adj112.8% 14.2% 14.0% -8.6% Cost / Income ratio245.7% 43.3% 42.3% 8.1% CoR (bps)353 44 50 6.0%

EPS* 0.63 1.64 0.79 -20.2%

* Alternative Performance Measures (AMPs): in addition to those required as part of the IFRS. Further details are provided in the Annexes (Lists of Restatements) and the Glossary .

1 Return On Tangible Equity (adjusted).

2 Cost/income ratio.

3 Cost of Risk.

4 Earnings Per Share. (having regard to the cancellation of approx. 20 million shares) 4 Dividend Per Share.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 22Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

EARNINGS/BALANCE-SHEET DATA BY DIVISION*

(€ m)

31 December 2025Wealth

ManagementCorporate

and

Investment

BankingConsumer

FinancePrincipal

InvestingHolding

Functions*Group1

Profit-and-loss

Net interest income 190.0 170.0 600.9 (16.0) (5.0) 961.9 Net treasury income 6.4 40.9 (0.6) 16.5 8.6 69.9 Net fee and commission income 276.6 146.4 77.2 (0.5) 0.7 477.8 Equity-accounted companies — — — 276.8 (0.4) 276.4 Total income 473.0 357.3 677.5 276.8 3.9 1,786.0 Labour costs (181.8) (113.0) (73.6) (2.0) (67.5) (438.1) Administrative expenses (153.8) (84.9) (130.9) (0.8) (9.9) (378.1) Operating costs (335.6) (197.9) (204.5) (2.8) (77.4) (816.2) Loan loss provisions (0.7) (5.1) (143.0) — 4.0 (144.8) Provisions for other financial assets1.2 (0.4) — (3.8) 2.0 (1.0) Other income (losses) (1.2) (4.6) (2.5) — 6.3 (4.5) Profit before tax 136.7 149.3 327.5 270.2 (61.2) 819.6 Income tax for the period (41.9) (44.8) (106.2) (3.6) 9.5 (183.2) Minority interest (1.7) (12.0) (0.1) — — (13.5) Net profit excluding one-off costs***93.1 92.5 221.2 266.6 (51.7) 622.9 Impairment — — — — — (63.5) OPS/OPAS costs — — — — — (46.8) Net profit including one-off costs93.1 92.5 221.2 266.6 (51.7) 512.6 Cost/Income (%) 71.0 55.4 30.2 n.m. n.m. 45.7

RORWA 2.7% 1.5% 3.1% 3.8% — 2.7%

Balance-sheet data

Loans and advances to customers17,824.8 20,918.4 16,665.3 — 457.1 55,865.6 Risk-weighted assets 7,073.7 12,270.8 14,956.9 8,210.8 3,354.7 45,866.8 No. of staff 2,250 655 1,770 9 849(453) 5,533

Notes:

* Divisions comprise:

–

W ealth Management (WM):: this division brings together all portfolio management services offered to the various client segments, plus asset management. It includes MB Premier; the MBPB and CMB Monaco private banking networks, and the asset management companies (Polus Capital, Mediobanca SGR, Mediobanca Management Company , and RAM Active Investments), plus Spafid;

–Consumer Finance (CF): this division provides retail clients with the full range of consumer credit products, ranging from personal loans to salary-backed finance, to the Pagolight solution (Compass Banca, Compass RE, HeidiPay AG and its subsidiaries HeidiPay Lt and Holipay and HeyLight SA);

–Corporate & Investment Banking (CIB): this division brings together all services provided to corporate clients in the following areas: Investment Banking (lending, advisory , capital markets activities) and proprietary trading (businesses performed by Mediobanca and Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés and Arma Partners), and Speciality Finance, which in turn consists of factoring and credit management activities for third parties performed by MBFACTA and Selma;

–Insurance - Principal Investing (PI): division that manages the consolidated portfolio of equity investments and holdings;

–Holding Functions: division which includes MIS, NPL management and other minor companies, plus the following units: Treasury and ALM, Operations, support and control, as well as the senior management of Mediobanca S.p.A.; for further details please refer to the section “HOLDING FUNCTION (CENTRAL STRUCTURES, TREASUR Y AND LEASING)” of this report.

* * * Net profit excluding the one-off costs shown in the table neutralizes the impact deriving from the public acquisition and exchange offer launched by Banca Monte Paschi di Siena for 100% of Mediobanca shares, the costs incurred at the consolidated level (consisting primarily of advisory services, acceleration of the performance share compensation scheme approved on 31 July 2025, and the severance paid to senior management members who have left the Bank) and the related taxation have all been combined in a separate entry to the profit and loss account.

1 The sum of the divisional data differs from the consolidated total due to adjustments/differences arising on consolidation between business areas (equal to €3.7m). The 6M delta is due to the costs incurred in relation to the public acquisition and exchange offer net of the related tax, i.e. €46.8m, the impairment charges taken for intangible assets owned by some of the non-Italian companies (€63.5m), plus the effects of the acquisitions (contingent considerations) amounting to €2.6m, not allocated to any of the business areas.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 23Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes (m) 31 December 2024Wealth

ManagementCorporate

and

Investment

Banking*Consumer

Finance*Principal

InvestingHolding

FunctionsGroup1

Profit-and-loss

Net interest income 204.2 161.7 557.4 (3.5) 38.5 978.9 Net treasury income 5.5 64.9 — 16.0 5.6 91.8 Net fee and commission income 270.4 221.1 80.6 (0.3) 1.8 549.4 Equity-accounted companies — — (0.2) 230.9 (0.4) 230.3 Total income 480.1 447.7 637.8 243.1 45.5 1,850.4 Labour costs (167.5) (112.4) (68.3) (2.1) (67.6) (418.3) Administrative expenses (147.6) (82.5) (126.9) (0.7) (9.1) (363.7) Operating costs (315.1) (194.9) (195.2) (2.8) (76.7) (782.0) Profit/(Loss) from investment securities— — — — — — Loan loss provisions (1.0) 1.6 (136.1) — 2.1 (133.4) Provisions for other financial assets0.1 (0.6) — 9.4 1.8 10.7 Other income (losses) (4.0) (3.0) (0.5) — (0.6) (13.4) Profit before tax 160.1 250.8 306.0 249.7 (27.9) 932.3 Income tax for the period (48.5) (69.3) (101.5) (9.2) (3.5) (231.7) Minority interest (1.0) (37.7) — — (1.4) (40.2) Net profit 110.6 143.8 204.5 240.5 (32.8) 660.4 Cost/Income (%) 65.6% 43.5% 30.6% n.m. n.m. 42.3%

RORWA 3.8% 1.9%

2.8% 3.4% — 2.8%

Balance-sheet data

Loans and advances to customers17,088.9 20,620.2 15,564.1 — 585.3 53,858.5 Risk-weighted assets 6,201.2 15,387.8 14,476.4 8,079.9 3,415.9 47,561.2 No. of staff 2,283 633 1,748 9 837 (441) 5,510

* The data as at 31 December 2024 has been restated to reflect the new composition of the business areas: as from these six months, core leasing activities are included as part of the CIB division (Specialty Finance), having previously been part of the Holding Functions, meaning that the latter only retains leases being run off; while the credit management activities performed by MBCS and MB Contact Solutions, which previously were included in CIB (Specialty Finance), have now been transferred to the Consumer Finance division.

(1) The sum of the divisional data differs from the consolidated total due to adjustments/differences arising on consolidation between business areas (equal to €0.9m), and other effects attributable to acquisitions (contingent considerations) that have not been allocated to any business line in particular (€5.3m).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 24Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Balance sheet

Total assets went from €104bn to €106bn, with Mediobanca S.p.A. contributing 57% (57.1% last year). As reported above, at 31 December 2025, Mediobanca and its subsidiaries voluntarily adopted a new valuation method for tangible assets, changing it from the cost method to the revaluation model for core operating properties (IAS16) and from the cost method to fair value measurement for investment properties (IAS40). Taking into account the provisions of IAS 8, the comparative balances at 30 June 2025 were restated to reflect the retrospective change relating to IAS 40 properties (for IAS 16 properties, on the other hand the change was on a forward-looking basis).

The main balance sheet items show the following trend (figures at 31 December 2025 are compared with figures at 30 June 2025):

Funding – this item totalled €70.8bn (up €0.2bn in 6M), on a debt security stock of €31.2bn (down €0.4bn), reflecting an average cost of 2.37% (down 12 bps in 6M), with the spread on the debt security

component stable at 116 bps; WM deposits remained at €30.3bn, despite the highly competitive scenario, at an average cost of the six months of 1.37% (down 26 bps Y oY); the Premier channel in particular (the stock as at the period-end was €18.3bn) reflected a point-in-time cost as at end-December 2025 of less than 1%, including €0.8bn in stock deriving from the most recent promotion. Interbank funding totalled €9.2bn, reflecting the increased use of secured operations. During the six months under review, there were bond redemptions totalling €3.8bn (including the early redemption of a €250m Tier 2 bond, refinanced until the start of 2025) offset by new issues of approx. €3.4bn, involving primarily covered bonds of €1.2bn, including a €750m six-year issue (Euribor 3M + 58 bps), senior preferred issues totalling €0.6bn, including a €500m, six-year institutional issue (Euribor 3M +105 bps), plus approx. €0.4bn placed via third-party networks (at an average spread of 96 bps).

31 December 2025 (€m) %30 June 2025 (€m) %Chg.

Debt securities (incl. ABS) 31,225.5 44% 31,598.5 45% -1.2% W ealth Management deposits 30,284.4 43% 30,371.4 43% -0.3% Interbank funding (+CD/CP) 9,260.8 13% 8,582.7 12% 7.9% Total funding 70,770.7 100% 70,552.6 100% 0.3% Loans and advances to customers – this item totalled €55.9bn (up 2.9%), with the share represented by Corporate and Investment Banking amounting to €20.9bn (up 3.7%), driven by new loans in the Large Corporate segment (concentrated in the investment grade area) which totalled €17.5bn (up 2.9%), the recovery in turnover in factoring business (up 3.9%), and leasing operations (up 27.7%). Growth in Consumer Finance continued, where customer loans were up 3.8% from €16.1bn to €16.7bn, driven by personal loans (up 3.7%, from €8.1bn to €8.4bn); slight growth was also reported in W ealth Management, where customer loans totalled €17.8bn (up 1.2%), €13bn of which attributable to Premier Banking and €4.8bn attributable to the Private Banking segment (up 1.3%). The share of the leasing portfolio being run off reduced to €320m.

In Consumer Finance, new loans of €4.9bn were recorded in six months (up 12.2%), with the share accounted for by personal loans increasing (up 15.5%, from €2bn to €2.3bn), driven by the recovery in the banking channel (where new business rose from €228.1m to €448.6m) with the direct channel also resilient (up 5.6%, from €1,552.8m to €1,639.4m); new BNPL loans increased to €433.4m (up 38.6%). New loans in Corporate and Investment Banking declined in Lending and Structured Finance (down 35.6%, from €3.5bn to €2.3bn, with an investment grade share of

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 25Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes approx. €2bn), against repayments of €1.9bn. In W ealth Management there were new mortgages totalling €736.1m (60% of which fixed rate), higher than last year (up 12.9%), on repayments totalling €676.3m, almost half of which were early repayments (€378.1m).

31 December 2025 (€m) %30 June 2025 (€m) %Chg.

Corporate and Investment Banking 20,918.4 37% 20,171.2 37% 3.7% Consumer Finance 16,665.3 30% 16,056.2 30% 3.8% W ealth Management 17,824.7 32% 17,604.9 32% 1.2% Holding Functions (leasing and Treasury) 457.1 1% 511.2 1% -10.6% Total loans and advances to customers 55,865.6 100% 54,343.5 100% 2.8%

(€ m)

31 December 2025

Performing

Stage 1 Stage 2NPL Total30 June 2025

Performing

Stage 1 Stage 2NPL Total Corporate and Investment Banking20,755.5 152.2 10.7 20,918.4 19,958.3 203.5 9.5 20,171.2 Consumer Finance 14,917.2 1,409.1 339.0 16,665.3 14,382.9 1,328.2 345.0 16,056.2 W ealth Management 17,163.6 549.1 111.9 17,824.7 16,848.3 652.0 104.5 17,604.9 Holding Functions (leasing and treasury)412.6 35.8 8.7 457.1 452.8 48.8 9.6 511.2 Total loans and advances to customers53,248.9 2,146.2 470.4 55,865.6 51,642.3 2,232.6 468.6 54,343.5 As % of total 95.3% 3.8% 0.8% 100% 95.0% 4.1% 0.9% 100%

(€ m)

31 December 2025

Gross NetCoverage

ratio %30 June 2025

Gross NetCoverage

ratio %

Corporate and Investment Banking 37.2 10.7 71.1% 40.8 9.5 76.7% Consumer Finance 888.6 339.0 61.8% 897.7 345.0 61.6% W ealth Management 192.7 111.9 41.9% 187.0 104.5 44.1% Holding Functions (leasing and treasury) 44.4 8.7 80.4% 49.6 9.6 80.7% Total net non-performing loans 1,163.0 470.4 59.5% 1,175.1 468.6 60.1% – of which: bad loans 171.0 34.7 172.0 35.5 As % of total loans and advances 2.0% 0.8% 2.1% 0.9% Gross non-performing loans decreased from €1,175.1m to €1,162.9m (down 1.3%), and represent 2% of total loans (30/6/25: 2.1%), following reductions in virtually all the business lines: in Corporate and Investment Banking gross NPLs totalled €37.2m (vs €40.8m), split between Large Corporate (€6.1m, factoring €23.3m), and core leasing (€7.8m); in Consumer Finance gross NPLs totalled €888.6m (down 1%) following the disposals made in November 2025, plus the writeoff policy, which caused gross NPLs to reduce in relative terms to 5% of the total loan stock (20 bps lower than at end-June 2025); conversely, in W ealth Management gross NPLs rose to €192.7m, an increase of 0.6%, in particular for CMB Monaco where the stock totalled €56.2m (up 29.3%), offsetting the reduction in Premier Banking (gross NPL stock €135.3m; down 16.1%). The reduction in leases being run off also continues, with the portfolio now totalling €44.4m (30/6/25: €49.6m). The coverage ratio stood at 59.5% (down 60 bps), taking into account the expanded scope of the Consumer Finance operations, which meant that loans with improved prospects of recovery were classified as being in default, leading to an increase in net NPLs which stood at €470.4m (up 0.4%), while remaining very low in relative terms at just 0.8% of total loans, as indeed was the share of bad debts (net balance: €34.8m).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 26Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Exposures classified as Stage 2 totalled €2,449.9m (down 3.7%; 4.3% of total loans), with significant reductions in Corporate and Investment Banking (€161.2m; down 24.3%), in the Large Corporate segment in particular (stock €69m; down 40.8%) and also in W ealth Management (down 15.5%, to €571.5m), due to certain overdrawn positions in Private Banking being paid off (stock €19.3m; down 81.1%), plus certain forborne positions in the mortgage segment exiting the category (€552.1m; down 3.8%); the growth in Stage 2 positions in Consumer Finance (up 4.8%, to €1,679.3m; 9.5% of total loans) reflects the broader classification of loans with fewer days’ arrears in payments.

The coverage ratios for consolidated performing loans remain adequate at 1.09% (compared with 1.13%), in Consumer Finance in particular (3.11%, compared with 3.25%), reflecting the gradual use of the overlays (which decreased from €146.1m to €122.9m), and which, at consolidated level, amount to €164.1m.

Investment holdings

16 - these increased from €4.9bn to €5.2bn, €4.2bn of which involve the investments accounted for using the equity method, plus €708.1m in investments in funds, and €214m in equities (including equity-like instruments).

The book value of the investment in Assicurazioni Generali was increased from €3.9bn to €4.2bn (aligned with the figures approved by the company as at 30 September 2025), on profits of €272.7m and other upward asset adjustments totalling €21.5m. The increase in profit compared to last year (€226.7m) reflects the company’ s improved performance in all business sectors, in non-

life insurance especially, due to the reduced impact of catastrophic events.

The value of the investment in IEO (25.37%) was €38.6m, while that in Finanziaria Gruppo Bisazza Srl (22.67%) totalled €5.3m and that of MB SpeedUp €4.4m; the investment in CLI Holdings II Limited reduced to €28.8m, taking into account the dividends collected (€4.6m) and the adjustment of current positions to NA V (which resulted in a downward adjustment of €1.6m).

Holdings in funds increased from €687.3m to €708.1m, following net investments of €10.2m and upward value adjustments of €10.5m; of these holdings, approx. €431.8m involve funds managed by the Mediobanca and its subsidiaries (seed capital), €265.3m of which attributable to Polus Capital.

Equities (including equity-like instruments) were stable at €214m.

(€ m)

31 December 2025 Book value OCI reserve30 June 2025 Book value OCI reserve Equity method investments 4,235.2 n.a. 3,988.8 n.a.

Listed shares 136.1 77.0 131.2 72.1 Other unlisted shares 77.9 24.1 124.8 73.5 Seed capital 431.8 — 399.3 — Private equity 199.6 — 198.8 — Other funds 76.7 — 89.2 — Other minor equity investments — n.a. — n.a.

Total equity holdings 5,157.3 101.1 4,932.1 145.6 16 This heading brings together investments covered by IAS 28, joint ventures covered by IFRS 11 (MB SpeedUp), investments measured at fair value through other comprehensive income, and holdings in funds (including seed capital) measured at fair value through profit and loss; the equity-accounted investments have been allocated to the Insurance/Private Investing Division with the exception of MB SpeedUp (Holding Functions).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 27Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes %

ownership31 December

202530 June 2025 Assicurazioni Generali 13.55 4,157.9 3,906.8 CLI Holdings II 18.95(*)28.8 35.1 Finanziaria Gruppo Bisazza 22.67 5.3 5.7 Istituto Europeo di Oncologia 25.37 38.6 38.8 MB SpeedUp (JV) 50.0 4.4 2.4 Equity Method investments 4,235.0 3,988.8

* Percentage calculated based on the nominal value of the notes issued.

The Group’s investment in Assicurazioni Generali at 31 December 2025 had a market value of €7,305.2m (€35.75 per share), which is higher than its book value (€20.35 per share). As required by IAS 36 the impairment test was carried out on the investment, which it passed; the value in use too, calculated according to the Group policy, was significantly higher than the book value.

For further details please see the Notes to the Accounts, Assets, section 7 – Equity investments.

Banking book debt securities - The aggregate value of the banking book securities increased by approx. €618m to reach €12.3bn, reflecting sales of €764m (generating gains of €25.1m), helped by the reduction in spreads and the inverted yield curve. The portfolio reflects the following split: €4.9bn Hold to Collect & Sell; €6.5bn Hold to Collect; €0.9bn Fair V alue Option.

Further details as follows:

– The HTC&S portfolio reflects negative net movements totalling €221m, on lower renewals of positions falling due (purchases totalled €949m, against €1,170m in positions expiring); other changes, including fair value, amounted to approx. €10m;

–The HTC portfolio increased by €983m, after purchases totalling €1,798m, which offset sales and redemptions amounting to €832m; the stock as at end-December 2025 does not include unrealized gains of €127.9m (compared with unrealized losses of €7.9m twelve months previously).

Government securities amounted to approx. €8.3bn (representing 73% of the total), with a low average duration of 2.9 years. The share accounted for by Italian sovereign debt amounted to €5.7bn, with an average duration of two years.

31 December 2025 (€m) %30 June 2025

(€m) %

Hold to Collect 6,467.8 52% 5,484.5 47% Hold to Collect & Sell 4,915.7 41% 5,137.0 44% Fair Value Option 905.0 7% 1,049.0 9% Total banking book securities 12,288.5 100% 11,670.5 100%

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 28Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€ m)

31 December 2025

Book value

HTC HTC&SFVO30 June 2025

Book value

HTC HTC&SFVO

Italian government bonds* 3,034.7 2,624.4 — 2,867.3 2,739.3 34.5 Foreign government bonds* 1,101.2 1,527.1 — 753.0 1,567.6 150.8 Bond issued by financial institutions 339.7 522.0 873.3 343.8 574.1 845.8 Corporate bonds 246.4 209.6 31.6 239.1 214.3 17.9 Asset Backet Securities (ABS) 1,745.8 32.6 — 1,281.3 41.7 — Total banking book securities 6,467.8 4,915.7 905.0 5,484.5 5,137.0 1,049.0

* For further details on Government Bonds please refer to the Notes to the Accounts, Part E.

The ABS portfolio increased to €1.8bn, with the stable return component strengthened through the purchase of senior tranches with investment grade ratings.

Net treasury funds —Net treasury funds fell from €10.7bn to €7.8bn, reflecting gradual use of the liquidity accumulated at the end of the previous financial year , in connection with strong pre-funding activity. This trend is reflected in the deposits – which include the differences in repos, collateralized accounts and other short-term operations – the stock of which decreased from €1.2bn to minus €3.3bn. Cash, current accounts and liquid asset held with the ECB totalled €2.2bn, higher than in the previous six-month period. The amount of commodities in EU allowances, fully hedged through futures contracts to neutralize any changes in fair value, was €1.4bn. The trading book followed the market scenario, with a €5.6bn increase in equities and a €3bn reduction in bonds. Overall the liquidity indicators were again fully in line with the regulatory requirements currently in force.

31 December

2025

(€ m)30 June

2025

(€ m)Chg.

Financial assets held for trading 17,308.1 16,885.6 2.5% Treasury financial assets and cash 11,074.1 12,135.9 -8.7% Financial liabilities held for trading (8,372.9) (8,987.8) -6.8% Treasury financial liabilities (12,183.1) (9,344.3) 30.4% Net treasury assets 7,826.2 10,689.4 -26.8%

31 December

2025

(€ m)30 June

2025

(€ m)Chg.

Equities 5,586.9 4,374.3 27.7% Bond securities 3,065.9 3,592.5 -14.7% Derivative contract valuations (613.2) (37.9) n.m.

Certificates (516.8) (1,026.7) -49.7% Commodities 1,375.6 995.6 n.m.

Trading loans 36.8 — n.m.

Financial instruments held for trading 8,935.2 7,897.8 13.1%

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 29Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

31 December

2025

(€ m)30 June

2025

(€ m)Chg.

Cash and current accounts 1,444.1 1,364.1 5.9% Cash available at BCE 740.2 180.5 n.m.

Deposits (3,293.3) 1,247.0 n.m.

Net treasury (1,109.0) 2,791.6 n.m.

31 December 2025

(€ m)

Assets Liabilities30 June 2025

(€ m)

Assets Liabilities

Italian government bonds 4,665.7 (3,501.6) 4,858.5 (4,099.8) Foreign government bonds 1,563.4 (965.1) 2,275.5 (903.1) Bond issued by financial institutions 887.0 (195.0) 1,116.0 (110.7) Corporate bonds 207.4 (29.1) 105.9 (0.4) Asset Backet Securities (ABS) 433.2 — 350.6 — Equities 7,037.6 (75.0) 5,443.8 (73.9) Total securities HFT 14,794.2 (4,765.8) 14,150.3 (5,187.9) 31 December 2025

(€ m)

Assets Liabilities30 June 2025

(€ m)

Assets Liabilities

Interest rate swaps 352.3 (386.5) 234.1 (279.6) Foreign exchange 212.1 (110.4) 308.2 (163.9) Interest rate options/futures 10.0 (283.3) 15.4 (64.9) Equity swaps e options 1,701.0 (2,093.0) 1,965.8 (2,034.0) Credit derivatives (others) 183.0 (198.4) 192.1 (211.1) Derivative contract valuations 2,458.4 (3,071.6) 2,715.6 (2,753.5) 31 December 2025

(€ m)

Assets Liabilities30 June 2025

(€ m)

Assets Liabilities

Securities lending/repos deposits 6,783.1 (8,104.2) 8,536.3 (7,442.8) Stock lending deposits 168.5 (2,175.5) 96.7 (1,613.0) Other deposits 2,039.3 (2,004.5) 2,360.0 (690.2) Deposits 8,990.9 (12,284.2) 10,993.0 (9,746.0) Tangible and intangible assets – These amounted to €2.2bn (+13.2%) after the aforementioned adoption of a new the valuation method for IAS 16 and IAS 40 properties. In detail:

– Property, plant and equipment increased from €882.5m to €1,206.7m. This increase was primarily due to real estate (+€566.6m), distributed between operating properties (+€325.8m) and investment properties (+€240.9m). The increase includes the effects of the progress made on the project for the property owned by CMB RED in the Principality of Monaco, part of which will serve as CMB’ s new headquarters. The carrying amount, now at fair value, was increased by €183m compared to the previous cost recognition;

–intangible assets dropped from €1,087.6m to €1,023.8m, after reflecting the €63.5m writedown of intangible assets relating to goodwill and trademarks of certain subsidiaries recognized pursuant to IAS 36 in the last quarter , following an impairment testing process. New intangible

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 30Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes assets with a finite life should be added to this for HeidiPay AG (€7m, previously amortized for €0.7m allocated from goodwill), purchases of new software (€25.3m) offset by amortization for the period (€17.8m), and currency exchange losses of €7.9m.

31 December 2025 (€m) %30 June 2025 % %Chg.

Land and properties 1,137.9 51% 805.6 32% 41.2%

- of which: core 495.1 22% 414.4 10% 19.5% buildings RoU ex IFRS16 255.4 11% 257.4 15% -0.8% Other tangible assets 68.8 3% 76.9 4% -10.5%

- of which: RoU ex IFRS16 17.6 1% 15.4 1% 14.3% Goodwill 792.9 36% 856.8 50% -7.5% Other intangible assets 230.9 10% 230.9 14% n.m.

Total tangible and intangible assets 2,230.5 100% 1,970.2 100% 13.2%

(€ m)

Transaction31 December

202530 June 2025 Polus Capital 56.0 57.1 MB Private Banking 52.1 52.1 Messier et Associés 42.0 93.2 Arma Partners 239.5 244.2 Consumer * 403.3 410.2 Total Goodwill 792.9 856.8

* Indefinite-lived goodwill; the PPA process for the HeidiPay AG component, already in part allocated to definite-lived intangible assets, will be completed during the next six-month period.

Reference is made to Notes to the Accounts, Assets, section 10, for further details on the Purchase Price Allocation process and the valuations of the tangible and intangible assets tested for impairment as required and provided for by IAS 36 and by the Group Impairment Policy.

Provisions for liabilities – these totalled €138.2m (€133.5m): “Commitments and guarantees” rose from €19.8m to €20.2m, while the provision for statutory end-of-service payments decreased

from €19.1m to €18m, and “other provisions and risks” increased from €94.6m to €100m.

With regard to “other provisions and risks”, transfers of €20.5m were made, against withdrawals totalling €14.2m, with €1.7m released to the profit and loss account. The transfers consisted primarily of provisions for complaints from customers (€11.2m), for staff disputes (€3m), and provisions for fidelity plans and indemnities paid to Financial Advisors (€3m).

The remainder is split between tax disputes (€30.3m, concentrated at Mediobanca level), releases from liability (€16.1m, regarding WM), complaints (€20.7m, €15.3m of which in relation to Consumer Finance), staff provisions (€7.7m), and other risks (€25,2m).

The stock as at end-December 2025 was made up as follows: Mediobanca €44.3m (€46.1m), Mediobanca Premier €29.6m (€27.8m), Compass €17.8m (€9.9m), Selma €4.5m (€7.1m), and other companies €3.7m (€3.7m).

For further details, reference is made to section 10 of the Notes to the Accounts.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 31Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€ m)

31 December 2025 (€m) %30 June 2025 (€m) %Chg.

Commitments and financial guarantees given 20.2 14.6% 19.8 14.8% 2.0% Other provisions for risks and charges 100.0 72.4% 94.6 70.9% 5.7% Provision for statutory end-of-service payments 18.0 13.0% 19.1 14.3% -5.8% of which: discounted provision for statutory end-of-

service payments(1.0) n.m. (0.2) n.m. n.m.

Total provision 138.2 100% 133.5 100% 3.5% Net equity – stable at €11.4bn, after including the profit for the period (€512.6m), and having taken into account payment of the share of the 2025 dividend (€475m). Movements for the period include the remeasurement of properties to reflect fair value (€411m), split between the valuation reserves (instrumental properties: €234m) and “other reserves” (investment properties: €177m).

(€ m)

31 December

202530 June 2025 Chg.

Share capital 444.7 444.7 n.m.

Other reserves 10,499.1 10,257.4 2.4%

- of which:

Share capital (103.3) (369.6) n.m.

“real estate revaluation reserve IAS40” 176.9 175.6 0.7% Interim dividend — (454.8) n.m.

V aluation reserves (23.1) (215.5) -89.3%

- of which:

Other Comprehensive Income 133.5 163.5 -18.3% cash flow hedge (36.0) (65.9) -45.4% equity investments (312.7) (293.0) 6.7% real estate revaluation reserve IAS 16 233.9 — n.m.

Profit for the period 512.6 1,331.5 -61.5% Total consolidated net equity 11,433.3 11,363.3 0.6% On July 2, the third and final share buyback and cancellation plan was closed early after the purchase of 24,100,000 shares, 20,000,000 of which were cancelled at the end of the month. The number of Mediobanca shares in issue was therefore 813,300,000. Treasury shares were 6,700,000 in number. The reserve of €103.3m was lower than the market value at the end of December prices (approximately €120m).

(€ m)

31 December

202530 June 2025 Chg.

Equity shares 99.1 145.6 -32.0% Bonds 70.3 66.8 5.2% of which: Italian government bonds 54.8 47.7 14.9% Tax effect (35.8) (48.9) -26.7% Total OCI reserve 133.5 163.5 -18.3%

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 32Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Profit and loss account As mentioned above, to provide a better understanding of the performance of Mediobanca and its subsidiaries, the profit and loss data at 31 December 2025 are compared with the figures for the six-month period ended 31 December 2024.

Net interest income — net interest income totalled €961.9m, displaying resilience compared to last year (€978.9m), despite the progressive reduction in market interest rates (Euribor 3M down

126 bps Y oY) and with commercial spreads shrinking, in the Large Corporate and mortgage lending segments in particular. This performance is reflected in the overall return on assets (ROA): 5.16%, down 135 bps Y oY; stable QoQ), despite the resilience of the Consumer Finance area (ROA: 9.14%, down 73 bps Y oY, flat QoQ). The cost of funding was again fairly resilient (COF: 2.16%; down 93 bps Y oY; stable QoQ), in W ealth Management especially (COF: 1.45%; down 42 bps Y oY; down 17 bps QoQ), reflecting the use of promotional initiatives and retention policies to maintain the stock. Looking at the contributions by individual area: Consumer Finance reported an increase in net interest income, from €557.4m to €600.9m (up 7.8% Y oY; up 2.6% QoQ), driven by higher lending volumes (up approx. €609m), on a reduction in profit per unit. CIB saw NII rise from €161.7m to €170m (up 5.1% Y oY; up 1.4% QoQ), due to an improved contribution from the Markets area, which was buoyed by the growth in interest-earning assets connected with the Certificates business and the ABS portfolio, more than offsetting the weak credit volumes concentrated in the first three months. W ealth Management posted a decrease in net interest income from €204.2m to €190m (down 7% Y oY; up 2.6% QoQ), reflecting an asset trend marked by decreasing volumes and lower profitability (ROA: 2.83%; down 131 bps Y oY; down 5 bps QoQ). Meanwhile treasury management generated net interest expense of €7.2m, a performance largely attributable to the reduction in market interest rates and to the reduced appeal of investments in sovereign debt, with spreads near to their lowest levels in ten years. It is also worth recalling that the Funds Transfer Pricing mechanism, through the centralized management, provides for incentives to be granted to support those businesses with most pressure on margins.

(€ m)

31 December

202531 December

2024Chg.

Consumer Banking 600.9 557.4 7.8% W ealth Management 190.0 204.2 -7.0% Corporate and Investment Banking 170.0 161.7 5.1% Holding Functions and others (including IC) 1.0 55.6 n.m.

Net interest income 961.9 978.9 -1.7% Net treasury income — net treasury income totalled €69.3m, representing a slowdown on the €91.8m reported last year (down 23.9% Y oY). The Markets division contributed €23.8m, far lower than last year’s €43.9m. Dividends and other income received from Principal Investing activity amounted to €16.5m, whereas income from treasury operations by the Holding Functions division rose to €8.6m (from €5.6m). Looking at the results by area, the Markets division delivered a positive performance in the equity segment, where revenues rose by €32.1m, through management of the risks associated with certificates issued for clients; the fixed-income trading segment saw its contribution to net interest income increase at the expense of its share of net treasury income, where a net loss of €8.3m was taken, in a market scenario which was less favourable in terms of interest rates and credit spreads, in the first three months in particular. Treasury management enabled income of €8.6m to be generated, offsetting the volatility of the proxy hedge trading portfolio – which was affected by the tightening credit spreads – with gains realized on the banking book (€25.1m).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 33Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€ m)

31 December

202531 December

2024Chg.

Corporate and Investment Banking 40.9 64.9 -37.0% of which i market division 23.8 43.9 -45.8% Principal Investing 16.5 16.0 3.1% Holding Functions 8.6 5.6 53.6% Other (including Intercompany) 3.9 5.3 -0.3% Net treasury income 69.9 91.8 -23.9% Net fee and commission income - these totalled €477.8m (down 13.1%), representing the difference between growth in W ealth Management (up 2.3%, to €276.6m) and the reduction in Corporate and Investment Banking (down 33.8%, to €146.4m). Recurring fees generated by the W ealth Management franchise 17 rose to €275.9m (up 6%), including management fees (€181m, up 14%; ROA stable at 83 bps) and upfront fees of €36.5m (down 27% Y oY); performance fees totalled €15.7m (stable Y oY), while fee expense rose to €53.4m (up 40% Y oY). Fees earned by CIB decreased to €146.4m, on a lower contribution from Investment Banking (€108.7m, versus €181.7m last year), with the Arma Partners’ performance normalizing (down from €80.8m to €43.4m), and Mediobanca’s activity levels suffering from an unhelpful comparison base compared to last year’s exceptional results: Large Corporate (€28.5m; down 46% Y oY; down 18% QoQ); Mid Corporate (€13.9m; down 47% Y oY; down 39% QoQ). Corporate debt activity also generated lower fees of €39.1m (compared with €43.2m last year, including one contribution from Debt Capital Markets). Fees earned from Consumer Finance totalled €77.2m, with the Buy Now Pay Later share (HeyLight) totalling €11.9m (up 18% Y oY), absorbing the increase in fees credited back to the third party networks (which rose from €11m to €18m), due to higher loans granted mostly by the MPS network.

(€ m)

31 December

202531 December

2024Chg.

W ealth Management 276.6 270.4 2.3% Corporate and Investment Banking 146.4 221.1 -33.8% Consumer Banking 77.2 80.6 -4.3% Holding Functions and other (including intercompany) (22.4) (22.7) -1.3% Net fee and commission income 477.8 549.4 -13.0% Insurance and other investments recognized using the equity method - the increase in this item, from €230.3m to €276.4m (up 20% Y oY) is attributable to the performance of Assicurazioni Generali (profit up from €226.7m to €272.7m, an increase of 20.3% Y oY), based on healthy performances in all business sectors, especially Non-Life business which was boosted by the diminished impact of catastrophic events. The other investments contributed €3.7m.

Operating costs - these grew from €782.8m to €816.2m (an increase of 4.3% Y oY), rising in the final quarter in particular (up 14.1% QoQ) reflecting the higher provisions for the variable

remuneration component for retention purposes in the case of key staff, and also to cover the performance fees accrued in institutional funds required to be credited back under the terms of the contracts. The cost/income ratio stood at 45.7%, approx. 35 bps worse than last year and 23 bps worse than for the twelve months ended 30 June 2025. The main components reflect the following trends:

– Labour costs rose from €419.1m to €438.1m (up 4.5% Y oY), and involve 5,533 staff (5,510 twelve months previously; stable versus end-June 2025), 1,770 of whom in Consumer Finance, 17 WM franchise recurring fees: this includes management fees (including the component accounted for by the product factories), banking fees, upfront and advisory fees from distribution (Mediobanca Premier, CMB Monaco, Mediobanca Private Banking).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 34Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 655 in CIB, 2,250 in WM, and 849 in HF; the fixed remuneration component (which accounts for approx. 70% of the total) rose by 3.5%, reflecting the renewal of the national collective bargaining contract for the credit sector, in the retail area in particular; while the increase in the variable component was even steeper (up 9% Y oY; up 6% net of the performance fees effect 18 for the alternative asset management companies), despite the lower earnings, with a view to retaining key staff members; by area, labour costs in CIB rose from €112.4m to €113m (up 0.5% Y oY), and in W ealth Management from €167.5m to €181.8m (up 8.5% Y oY; up 5.4% Y oY net of the performance fees effect); while in Consumer Finance labour costs totalled €73.6m (up 7.8% Y oY) and in the Holding Functions decreased to €67.5m (down 1.3% Y oY);

– Administrative expenses rose from €363.7m to €378.1m (up 3.9% Y oY), reflecting the increase in running costs related to the technology upgrade implemented in recent years (amortization of software and IT costs: up 11.9% Y oY, to €101m) and to the higher volumes and complexity (operations costs: up 3.4% Y oY, to €85m); conversely, costs related to project activities dropped (from €26m to €16m), in view of the various areas of work underway for the combination with the Parent Company, whereas marketing expenses rose (from €21m to €23m), concentrated in MB Premier and Compass (for the launch of Heylight). By individual division: W ealth Management reported costs of €153.8m (up 4.2% Y oY); Consumer Banking of €130.9m (up 3.1% Y oY); Corporate and Investment Banking of €84.9m (up 2.9% Y oY); and the Holding Functions of €9.9m (up 8.8% Y oY), €5.3m of which attributable to central costs.

(€ m)

31 December

202531 December

2024Chg.

Labour costs 438.1 419.1 4.5%

of which: directors 5.8 5.6 3.6% stock option and performance share schemes 18.8 5.7 n.m.

Sundry operating costs and expenses 378.1 362.9 4.2% of which: depreciations and amortizations 58.0 52.0 11.5% administrative expenses 320.1 310.9 3.0% Operating costs 816.2 782.0 4.4%

(€ m)

31 December

202531 December

2024Chg.

Legal, tax and professional services 13.0 10.3 26.2% Other consultancy expenses 15.5 16.8 -7.7% Credit recovery activities (net) 23.7 23.3 1.7% Marketing and communication 25.1 22.1 13.6% Rent and property maintenance 11.5 12.0 -4.2%

EDP 94.9 95.8 -0.9%

Financial information subscriptions 31.8 32.1 -0.9% Bank services, collection and payment commissions 17.3 16.7 3.6% Operating expenses 32.7 30.5 7.2% Other labour costs 8.2 10.7 -23.4% Other costs 28.2 23.7 19.0% Direct and indirect taxes (net of substitute tax) 18.2 16.9 7.7% Total administrative expenses 320.1 310.9 3.0% 18 Share of variable remuneration stipulated contractually when a given level of performance fees is reached, regardless of the overall results of the company and/or division.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 35Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Loan loss provisions — these grew to €144.8m (up 8.5% Y oY), with the cost of risk (CoR) positioned at 53 bps (3 bps higher than at end-December 2024). The impact regarded almost exclusively Consumer Finance (€143m; up 3.1% Y oY), which reflected a CoR equal to 175 bps (down 2 bps Y oY), helped, in the final quarter especially, by positive management performances plus some writebacks related to the customary NPL stock disposals. The other portfolios, by contrast, all made a net contribution, as follows: CIB posted loan loss provisions of €5.1m; W ealth Management booked adjustments totalling €0.7m, while leasing, for the portfolios being run off in particular, credited €4m in writebacks linked to the gradual reduction in loans. The share of overlays reduced from €189.7m to €164.1m, €122.9m of which in relation to Consumer Finance (down €23.3m in the six months, part of which was attributable to the ECL parameters being re-estimated).

(€ m)

31 December

202531 December

2024Chg.

Corporate and Investment Banking 5.1 (1.6) n.m.

Consumer Finance 143.0 136.1 5.1% W ealth Management 0.7 1.0 n.m.

Holding Functions (leasing and Treasury) (4.0) (2.1) n.m.

Loan loss provisions 144.8 133.4 8.5% Cost of risk (bps) 53 51 Provisions for other financial and non-financial assets19 – these reflect a €1m contribution to earnings, representing the difference between writedowns charged for banking book securities (€2m), most of which due to one financial bond being reclassified as UTP , plus the effects of the properties being recognized at fair value pursuant to IAS 40 (adding €1m); the combination of holdings in investment funds being measured to reflect the most recent NA V available was virtually nil.

31 December

202531 December

2024Chg.

Hold-to-Collect securities (2.1) — n.m.

Hold-to-Collect & Sell securities 0.2 2.3 n.m.

Financial assets mandatorily FVTPL (0.1) 8.4 n.m.

Real estate revaluation at FV 1.0 — n.m.

Provisions for other financial and non-financial assets (1.0) 10.7 n.m.

Other gains (losses) – these totalled €4.5m, and regard: one-off costs totalling €21.3m, which refer to provisions to cover potential refunds to Consumer Finance customers (€7.7m), the establishment of a redundancy provision for staff employed in leasing operations (€3m), adjustment of contingent liabilities in respect of partnership agreements (€2.6m, the majority of which for Arma Partners), the one-off payment to the deposit guarantee scheme made in December 2025 (€2m), and various other costs totalling €6m. These costs were in part offset by contingent assets (which added €16.7m) due to the release of the Deferred Tax Liabilities (DTL) for trading items in accordance with IAS 39, once the term for assessment had ended (approx. €10m), the refund of the fine handed down by the Italian antitrust authority following the ruling by the Italian Council of State, cancelling the measure that had been by the authority (in an amount of approx. €5), and amounts released from provisions (€1.5m).

19 Under IFRS 9, the impairment process applies to all financial assets (securities, repos, deposits and current accounts) recognized at cost (the “Hold to Collect” model) and to all bonds recognized at fair value through other comprehensive income (the “Hold to Collect and Sell” model).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 36Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Income tax for the period – tax for the period totalled €150.3m, including charges related to the costs in connection with the public exchange offers (€32.9m), and having taken account of the fact that the adjustments for intangible assets are not tax-deductible; thus current operations reflect tax of €183.2m and a tax rate of 23.2% (compared with €231.4m and 24.8% respectively last year).

Mediobanca has adhered to the co-operative compliance regime introduced by Italian Legislative Decree 128/2015 with the Italian revenue authority . During the financial year ended 31 December 2025, preliminary discussions were launched as provided by the arrangement, with the submission of an abbreviated appeal on Group V AT plus two major notifications regarding the change of control and also the change of financial year, plus the establishment of the Frankfurt branch, including the Funds Transfer Pricing policies to be applied there. On 30 December 2025 both Compass Banca and Mediobanca Premier were formally admitted to the regime.

20 At a Board meeting held on 19 December 2025, the Directors of Mediobanca, having duly noted the favourable opinion issued by the Related Parties Committee, adopted a resolution to adhere to the national tax consolidation arrangement of the Banca Monte dei Paschi di Siena Group (the BMPS Group).

Accordingly, on 23 December 2025, effective from 1 January 2026, a specific contract was

signed

pursuant to Article 117ff of Italian Presidential Decree 917/1986. This entailed, as an effect of the provisions of Article 13 of the Italian Ministerial Decree issued on 1 March 2018, the suspension of the former Mediobanca Group’s tax consolidation (which remained in force until 31 December 2025), resulting in the tax position of the participating companies being transferred to the consolidating entity.

Becoming part of the BMPS Group tax consolidation will generate positive effects for the

consolidating entity

, in terms of accelerated use of prior tax losses, in respect of which Deferred Tax Assets had been recognized, by using the debt position of Mediobanca and its subsidiaries.

This is consistent with the existing ownership situation and with the corporate integration process following the acquisition and exchange offer launched by the parent company; it entails no prejudicial factors for Mediobanca or its subsidiaries, as it does not generate any penalizing effects either in earnings or financial terms.

The IRAP rate of 2% introduced by Italian Law no. 199/2025 (the 2026 Italian Budget Law) for the 2026-28 three-year period generated a slight benefit overall (of €1.1m), representing the difference between the effects on the advance tax assets and deferred tax liabilities, and considering the adjustments to the stocks existing at the start of the reporting period, net of any writeoffs or new accruals for the period.

20 Compass Banca and Mediobanca Premier were admitted to the regime pending presentation of the legal certification which must be sent by 30 September 2026, as provided by Italian Legislative Decree 192/2025. For both banks, the benefits described will apply as from the FY 2023-24 tax period for direct tax, and from 2024 for indirect tax.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 37Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Profit-and-loss figures/balance-sheet data by division

WEALTH MANAGEMENT

This division brings together all asset administration and management services offered to the

consolidated clients:

–

Private Banking (Mediobanca Private Banking and CMB Monaco);

–Mediobanca Premier, formerly CheBanca!;

–Asset Management division, primarily captive business (Mediobanca SGR, Polus Capital, RAM Active Investments, Mediobanca Management Company).

–This division also includes the results of the fiduciary business carried on by Spafid S.p.A., as well as by Spafid T rust S.p.A.

(€ m)

31 December

2025 30 June 2025 31 December

2024Chg.%

Profit-and-loss

Net interest income 190.0 404.7 204.2 -7.0 Net trading income 6.4 12.5 5.5 16.4 Net fee and commission income 276.6 555.3 270.4 2.3 Total income 473.0 972.5 480.1 -1.5 Labour costs (181.8) (338.4) (167.5) 8.5 Administrative expenses (153.8) (302.3) (147.6) 4.2 Operating costs (335.6) (640.7) (315.1) 6.5 Loan loss provisions (0.7) 21.0 (1.0) -30.0 Provisions for other financial and non-financial assets 1.2 0.2 0.1 n.m.

Other income (losses) (1.2) (15.8) (4.0) -70.0 Profit before tax 136.7 337.2 160.1 -14.6 Income tax for the period (41.9) (103.6) (48.5) -13.6 Minority interest (1.7) (2.1) (1.0) n.m.

Net profit 93.1 231.5 110.6 -15.8 Cost/Income (%) 71.0 65.9 65.6 € m

31 December

2025 30 June 2025 31 December

2024

Balance-sheet dataLoans and advances to customers 17,824.8 17,604.9 17,088.9 of which: MB Premier 13,038.1 12,880.3 12,615.2 Private Banking 4,786.7 4,724.6 4,473.7 New loans 736.1 1,550.6 652.3 Risk-weighted assets 7,073.7 6,880.5 6,201.2

RORWA 2.7% 3.8% 3.8%

No. of staff 2,250 2,280 2,283 The W ealth Management division recorded stable TFAs of €115bn, on €2.6bn of managed NNM in the six months. Revenues for the six months totalled €473m, at the same level as last year and higher in 3M (up 10.9% QoQ). Net profit came in at €93.1m (down 15.8% Y oY), due to higher impact of costs and incentives. RORWA 2.7%.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 38Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The rate of growth in fee income slowed compared to last year (up 2.3% Y oY, compared with average 6M growth of almost 7% in the last two years), as did the increase in indirect funding volumes (NNM totalled €1.4bn, compared to an average figure of over €4bn in the last two years). This trend was particularly evident in domestic Private Banking, where net profit reduced to approx. €9m (down 69% Y oY), primarily because of the lack of upfront fees, in part due to outflows of indirect funding (which totalled €1.1bn in the six months, concentrated in the final quarter), as a result of the exit of bankers and clients. The net profit earned by Mediobanca Premier totalled €51m (up 7.4% Y oY), even though the final quarter was challenging (NNM approx. €200m, compared with €1.1bn in the first quarter); while that of CMB Monaco was less impacted QoQ (€23.7m; down 14.5% Y oY). The profits earned by the asset management companies totalled approx. €10.9m (versus €5.9m last year), on a good end-year performance fee result.

The division operated in a market scenario that overall was favourable, albeit still impacted by the instability generated by the US government’ s action. The European economy regained momentum as a result of trade exchanges with the United States normalizing, and helped by the greater macroeconomic stability; share prices continued to reflect an upward trend with low volatility levels, repeatedly recording new highs; while the interest rate changes during the period were relatively immaterial, with the ECB’s monetary policy stable and that of the Fed slowing. Sovereign debt spreads in the Eurozone decreased in the reporting period, with the exception of those for French debt, which recovered virtually all the widening seen in the first quarter because of the institutional stalemate situation. Precious metal prices appreciated considerably during the six months, as in the market’s view, these alone would balance any corrections in risk assets.

The Private Banking segment maintained its focus on offering investment solutions for UHNWI clients in both the public and private markets components. W ith regard to private markets, the private credit evergreen funds platform has been further enhanced in conjunction with international partners, featuring the Blackstone European Private Credit (ECRED), Morgan Stanley European Private Income Fund (EPIF) and Apollo European Private Credit (AEPC) products, plus the new Blackstone BXPE Private Equity and EQT ENIF Infrastructure funds, which complement the existing strategies, with over €206m gathered in six months, €76m of which in the final quarter.

As for public markets, the production of certificates in the six months totalled €370m in placements, with a reduction in volumes (€921m in the previous six-month period, compared with just over €1bn last year), reflecting the impact of market trends plus the corporate events affecting the company; asset management products, including customized managed accounts (which are a more sophisticated, bespoke version of traditional asset management products), totalled approx. €7bn, with an approx. €100m reduction in terms of stock.

Implementation of the Private and Investment Banking model continued, which considers liquidity events generated by Investment Banking as one of the most important factors for the growth of assets under management, and is based on synergies with the CIB Division. In the six months approx. €460m were generated from liquidity events.

As for the Premier segment, the sale of funds with delegated management by Mediobanca SGR continued, in partnership with leading international asset managers, with almost €212m gathered in the six months. In December 2025 placements of target maturity funds worth over €200m also continued, more than half of which for Mediobanca Selezione Cedola III edizione and RAM High Income Credit Opportunities TMF 2030. As at end-December 2025, asset management products

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 39Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes totalled €658m (basically unchanged). Placements of securities during the period reached approx.

€624m, €421m of which BTP V alore, plus €160m in certificates and €43m in bonds.

In Alternative Asset Management, Polus Capital recorded €10.6bn in assets under management (up €0.4bn during the period under review). The six months include the launch of CLO XX in Europe (€450m), and the target objective for the first Special Situations fund being exceeded (by €150m, vs a stock of almost €900m); the future pipeline remains solid, with further CLOs currently at the warehousing stage, both in the United States (CLO US III, $400m, priced in December 2025, which closed on 8 January) and in Europe, for which the Polus Loan Investments III line capital will be used (involving a €425m commitment).

RAM AI reported consistently positive inflows during the six months, with more than €2bn of assets managed, up approx. €170m, including a good performance by the Emerging Markets Equities funds (inflows of €78m), RAM Mediobanca Strata Credit (€78m), and European Market Neutral Equities (€10m).

Overall the distribution structure consists of 1,365 professionals, 1,225 in Premier Banking, split between 521 bankers and 704 F As, working from 95 branch offices and 116 POS; in the six months a net exit of 28 professionals was reported by the network (eight in Private Banking and 20 in Premier Banking). Private Banking now has 140 bankers (versus 148 at end-June 2025); the net exit of eight professionals was concentrated in the Italian segment. Retention measures have been activated in both networks in order to retain bankers and portfolios, ahead of the resumption in hiring.

31 December

2025 30 June 2025 31 December

2024Chg.%

Commercial data

Relationship managers 521 553 538 -5.9% Financial advisors 704 693 643 1.6% No. of branches/agencies MB Premier 211 211 208 1.4% Private Banker 140 148 156 -5.4% *** Assets managed on behalf of clients (TFAs) totalled €115.3bn (up 7.9% Y oY; down 1% QoQ), including a market effect of €1.8bn; in particular the high-quality component (AUM) rose to €53.9bn (up 11.8% Y oY; up 1.3% QoQ), driven by Mediobanca Premier (€20.3bn: up 3.4% QoQ; up 20% Y oY); while AUA totalled €31.1bn (down 1.3% QoQ and up 2.3% Y oY). Deposits totalled €30.3bn (down 2.6% Y oY, up 7.4% QoQ). Private Banking reported TFAs of €49.3bn (30/9/25: €50.4bn), €37.3bn of which AUM/AUA (up 1.3% Y oY; down 1.9% QoQ), and €12bn of which deposits; Premier Banking reported TFAs of €50.2bn, €31.9bn of which AUM/AUA (up 16% Y oY and up 2.9% QoQ), and €18.3bn deposits. TFAs in Asset Management increased by approx. €1bn in the six months, with a stock of €33.3bn, €17.5bn of which placed within the Group.

Net New Money in the final quarter posted an outflow of €1.1bn, €0.8bn of which in deposits, reflecting major outflows in MB Private Banking side (€544m) and AUA (€608m); while the outflow of AUM was smaller , at €280m; the trend in Premier Banking was more favourable, which, while an outflow was recorded here too (€441m), nonetheless saw inflows of both AUM (€451m) and AUA (€194m); the product factories reported net inflows of approx. €60m.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 40Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Chg, %

Net TFAs31 December

202530 June

202531 December

2024Dec 25 / June 25Dec 25 /

Dec 24

Private Banking 49,312 49,170 47,167 0.3% 4.5% Premier Banking 50,221 47,953 44,826 4.7% 12.0% Asset Management 33,299 32,299 31,686 3.1% 5.1% Intercompany (17,516) (17,280) (16,854) 1.4% 3.9% Wealth Management 115,316 112,141 106,824 2.8% 7.9%

Chg, %

Deposits31 December

202530 June

202531 December

2024Dec 25 / June 25Dec 25 /

Dec 24

Private Banking 12,005 11,945 10,324 0.5% 16.3% Premier Banking 18,312 18,458 17,904 -0.8% 2.3% Asset Management — — — n.m. n.m.

Wealth Management 30,317 30,403 28,228 -0.3% 7.4%

Chg, %

AUM/AUA31 December

202530 June

202531 December

2024Dec 25 / June 25Dec 25 /

Dec 24

Private Banking 37,307 37,225 36,843 0.2% 1.3% Premier Banking 31,909 29,495 26,922 8.2% 18.5% Asset Management 33,299 32,299 31,686 3.1% 5.1% Intercompany (17,516) (17,280) (16,854) 1.4% 3.9% Wealth Management 84,999 81,738 78,596 4.0% 8.1%

2024-2025 2025-2026

Net New Money IQ IIQ IIIQ IVQ IQ IIQ

Private Banking 946 277 202 2,118 542 (1,371) Premier Banking 1,069 1,149 1,517 1,480 1,141 205 Asset Management 553 825 624 239 800 62 Wealth Management 2,568 2,251 2,344 3,837 2,484 (1,104) Customer loans totalled €17.8bn (up 1.2%); mortgage loans account for €13bn of the total (an increase of 1.2%), on new loans of €736.1m for 6M (up 12.9%), which offset the repayments totalling €676.3m (€378.1m of which were early repayments); the share represented by Private Banking totalled €4.8bn, €3.3bn of which was attributable to CMB Monaco clients (up 5.9%).

Gross NPLs totalled €192.7m (up €5.8m), and account for 1.1% of gross total loans; €135m of the stock is attributable to the MB Premier mortgage loan component (which reduced by €7m), and €57.5m to CMB Monaco, reflecting the inclusion of a couple of adequately collateralized positions (the balance at end-June 2025 was €43.5m); the coverage ratio fell from 44.1% to 41.9% (67% for bad debts), driving an increase in the stock of net NPLs, which increased from €104.5m to €111.9m (or 0.6% of net loans), split almost equally between the MB Premier mortgage lending component (€55.2m, of which net bad loans €21.5m) and CMB Monaco (€56.7m). Loans classified as Stage 2 decreased from €652.1m to €549.1m, boosted by the strong reduction at CMB Monaco (from €114.8m to €19.1m) due to certain overdraft positions returning to normal; while the share attributable to MB Premier totalled €530m, lower than at end-June 2025 (€550.3m) following the exit of certain forborne positions; the share of net loans represented by Stage 2 positions reduced to 3.1% (30/6/25: 3.7%).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 41Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Net adjustments of €0.7m were taken for the financial year ending 31 December 2025, after a couple of Private Banking positions, adequately collateralized, entered default status; the contribution from mortgage loans was virtually nil, with the overlays stock at €9.5m.

*** The division’s revenues were virtually stable, at €473m (down 1.5% Y oY), with the final quarter recording an increase (€248.7m, up 10.9% QoQ); the main income items performed as follows:

– Net interest income totalled €190m (down 7% Y oY; up 2.6% QoQ), reflecting the declining

return

on assets (ROA down from 4.2% to 2.8%), only in part offset by higher volumes. In particular, CMB Monaco reflects a higher exposure to interest rate risk, as a result of its substantial capital position which, however, has gradually been reduced over the last twelve months following the distribution of dividends; domestic Private Banking operations have more frequently granted exceptions for yields on deposits, which have not been adequately compensated by the remuneration paid internally (based on the trend in market interest rates); while Premier Banking has been more successful in governing the external cost of funding which stood at 1.02% (down 52 bps Y oY; down 17 bps QoQ), balancing exceptions made for commercial reasons and promotional initiatives. Thus net interest income earned by Mediobanca Premier rose to €140.1m (up 3.8% Y oY; down 3.2% QoQ), driven by the growth in asset volumes (approx. €1bn) and offsetting the reduced profitability of mortgage loans;

–Net fee and commission income totalled €276.6m (up 2.3% Y oY; up 16.6% QoQ), with the recurring franchise component (management, banking and placement fees) amounting to €275.6m (up 5.9% Y oY); management fees totalled €181m (up 14% Y oY; up 1.1% QoQ), supporting a ROA of 98 bps, with AUM up 14% Y oY and up 2% QoQ; upfront fees (€36.5m), although decreasing over twelve months (down 27% Y oY), were buoyed by a recovery in the final quarter (up 48%); banking fees (€58m) rose by 12.4% Y oY (up 5.4% QoQ); the product factories’ contribution grew from €40m to €51m, with performance fees from alternative funds contributing especially positively (€12.5m, compared with €8.1m).

Operating costs rose from €315.1m to €335.6m (up 6.5% Y oY; up 10.6% QoQ), with the cost/

income

ratio climbing to 71% (68.4% for Mediobanca Premier); labour costs increased to €181.8m (up 8.5% Y oY; up 14.1% QoQ), reflecting the first key staff retention initiatives and the share of performance fees credited back to the alternative fund managers. Administrative costs rose to €153.8m (up 4.2% Y oY; up 6.4% QoQ), on higher ordinary ICT costs (€49m; up 8% Y oY), communications campaign expenses (€11m, up 10%), and costs related to the branch network (rebranding expenses).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 42Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

CORPORATE AND INVESTMENT BANKING

This division provides services to Corporate customers in the following areas:

– Wholesale Banking: lending, capital market activities, advisory services, and trading (client and proprietary), performed by Mediobanca, Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés and Arma Partners;

–Specialty Finance, i.e. factoring (MBFACTA) and leasing operations (Selma); it should be noted that the core leasing business performed by the latter was previously included in the scope of the Holding Functions division.

(€ m)

31 December

202530 June

2025*31 December

2024*Chg. (%)

Profit-and-loss

Net interest income 170.0 346.3 161.7 5.1 Net treasury income 40.9 126.6 64.9 -37.0 Net fee and commission income 146.4 408.2 221.1 -33.8 Total income 357.3 881.1 447.7 -20.2 Labour costs (113.0) (229.4) (112.4) 0.5 Administrative expenses (84.9) (170.8) (82.5) 2.9 Operating costs (197.9) (400.2) (194.9) 1.5 Loan loss provisions (5.1) 11.1 1.6 n.m.

Provisions for other financial and non-financial assets (0.4) (0.1) (0.6) -33.3 Other income (losses) (4.6) (1.9) (3.0) 53.3 Profit before tax 149.3 490.0 250.8 -40.5 Income tax for the period (44.8) (140.1) (69.3) -35.4 Minority interest** (12.0) (75.6) (37.7) -68.2 Net profit 92.5 274.3 143.8 -35.7 Cost/Income (%) 55.4 45.4 43.5 ** Includes profits credited back to the category B partners of Arma Partners.

31 December

202530 June

2025 *31 December

2024*

Balance-sheet dataLoans and advances to customers 20,918.4 20,171.2 20,620.2 of which: Corporate 17,479.8 16,979.8 17,170.4 Specialty Finance 3,438.6 3,191.4 3,449.8 Corporate new loans 2,280.1 7,194.0 4,141.5 Factoring turnover 5,048.2 9,868.2 4,856.4 Risk-weighted assets 12,270.8 13,240.6 15,387.8

RORWA 1.5% 1.9% 1.9%

No. of staff 655 647 633 Front Office 467 463 443

* The data as at 31 December 2024 and 30 June 2025 have been restated to reflect the new composition of the business areas: as from these six months, core leasing activities are included as part of the CIB division (Specialty Finance), having previously been part of the Holding Functions, meaning that the latter only retains leases being run off; while the credit management activities performed by MBCS and MB Contact Solutions, which previously were included in CIB (Specialty Finance), have now been transferred to the Consumer Finance division.

In the financial year under review ended on 31 December 2025, the division posted lower business volumes compared to the record levels posted last year in advisory business, in part as a result of some deals on international markets being postponed. There were recoveries in both lending and capital market solutions activities, which in the first of the two quarters had been affected by seasonal factors. The reduction in revenues was accompanied by flat costs, reflecting the measures implemented to retain bankers.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 43Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Net profit totalled €93.2m (down 35% Y oY; down 5.2% QoQ), on revenues of €357m (down 20% Y oY; up 8.2% QoQ) and a cost/income ratio of 55.4% (30/6/25: 43.5%); while RORWA stood at 1.5%. The contribution from Wholesale Banking amounted to €80.7m (down 37% Y oY; down 10% QoQ), to which Arma Partners, after taking account of the profit split for the partnership, 21 contributed €9.4m (down 46% Y oY, following a particularly outstanding 2024); while the contribution from Specialty Finance, which since 1 July 2025 has included leasing operations, totalled €12.5m.

22 The European M&A market closed 2025 with announced deal volumes up 31% on 2024, on the back of an acceleration in activities, which in the second half-year reported a 52% increase compared to the same period in 2024. The growth in volumes was boosted by increased activity from private equity operators (whose 2024 volumes were up 49%), and the recovery in strategic activity by corporates (up 22%), and was driven by large deals (over $500m in value), volumes of which rose by 42%. At the same time, there was a slight decline in the number of deals announced, which reduced by 2%, driven by a 11% drop in the number of medium-/small-sized transactions (less than $500m in value); while the number of large deals was up 10%.

The Italian market has borne out the positive trend observed in previous quarters with an increase of 34% in deals announced. A significant increase in deal volumes was also recorded in Spain (up 66%), France (up 42%) and Germany (up 28%), while in the United Kingdom the growth was more moderate (up 4%).

In this market scenario, Mediobanca has confirmed its position as advisor of choice in Italy,

taking

part in the most important deals announced, and has enhanced its international profile, completing a total of 32 deals in the six months.

The main deals completed in Italy include, in the TMT sector, the disposal of IGT’s Gaming and Digital business lines to Apollo Global Management, the voluntary public tender offer by MFE to increase its investment in Prosiebensat.1 Media, and the acquisition of Sellsy by Teamsystem, the disposal by F2i of a stake in Sorgenia to Sixth Street Partners, and the acquisition by a consortium of operators led by Pad Multienergy of the Italian activities of EG Group; in the Financial Institutions sector, the public tender offer for Banca Popolare di Sondrio by Bper Banca; in the Healthcare sector, the acquisition by Renaissance Partners and Aurora Growth Capital of the entire share capital of Genetic; in the Consumer sector, the sale by Campari of its vermouth and sparkling wine Cinzano business to the Caffo 1915 group, plus some deals in the Mid Cap segment, including the sale of SIFI to Faes Farma, the sale by A.I.P . Italia of a majority share in A.L.A. to H.I.G Capital, and the sale of Frigomeccanica to Middleby Corporation.

As far as regards advisory business at European level, in the German market deals of note include the acquisition by Adagia Partners of AGN Niederberghaus und Partner, and the acquisition by EMZ Partners of koenig.solutions, and in the French market, the acquisitions by V eolia of Chameleon Industries and Clean Earth, and the acquisition by Nexans of Electro Cables.

21 Under the terms of the partnership, the share of the profit attributable to Mediobanca is calculated based on revenues, with the operating costs left to the partners.

22 Includes MBFACTA and Selma but not MBCS (which is now part of the Consumer Finance division).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 44Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes In the Digital Economy sector, Arma Partners confirmed its position as one of the leading advisors in Europe, with ten deals completed in the six months. The software segment was particularly active, where the largest deals covered by the company included TA Associates, PSG Equity and V erdane selling Hornetsecurity to Proofpoint, the sale of Namirial to Bain by Ambienta, and FTV Capital taking an investment in FundApps.

The good performance in advisory business should continue, despite the high uncertainty characterizing the macroeconomic and geopolitical scenario, in view of the deals announced to date on both the domestic and the international markets, including for example, in the TMT sector, the sale of Sparkle by TIM to a consortium of investors including both the Italian Ministry for the Economy and Finance and Retelit, and the acquisition of Tinexta by Nextalia and Advent International; in the Industrials sector, the disposal of the Specialty Chemicals and High Performance Polymers business area of RadiciGroup to Lone Star, and the acquisition of Riello Group by Ariston Group; in the Energy sector, the sale of a stake in Plenitude by Eni to Ares Management; in the Consumer sector, the disposal of Golden Goose by Permira to HSG and Temasek; in the Infrastructure sector, the acquisition of Milione from DWS and InfraVia by Ardian and Finint; and, in the Digital Economy sector, the acquisition of Smart Communications by Cinven, plus the acquisition of Signaturit by Namirial.

In Equity Capital Markets, investors continue to be highly selective with regard to IPOs in particular; against this backdrop, the Bank has taken part in some of the largest deals completed on the European market, acting as Joint Bookrunner in the Cirsa IPO in Spain.

Mediobanca’s commitment to ESG issues has been a feature of the CIB Division’s activities, with a view to supporting clients in their energy transition strategies, and to allocating capital with a focus on ESG issues through deals that demonstrate the Bank’ s commitment to projects that contribute to environmental and social sustainability. As for advisory business, in the six months Mediobanca has taken part in nine deals announced on the domestic and international markets. The main deals pending completion include: the strategic partnership between GEK TERNA and Motor Oil, the disposal by Enfinity Global of 49% of a portfolio of photovoltaic systems to SOFAZ, and the acquisition of a windfarm by Estra from Alerion Clean Power.

In the Debt Capital Markets area, Mediobanca has reported an excellent six-month performance, with persistent liquidity investor -side coupled with lower issuance volumes (in the domestic market especially) than those seen in the first half of 2025. In particular, Mediobanca has taken part in some of the largest senior and subordinated bond issues, both for corporates and financial institutions, in Italy (including Mundys, Inwit, ASTM, A2A, Generali, Banca Sella Holding, ITAS Mutua, Banco Desio, BMPS and Poste Italiane) and the other core markets (including TDF, W endel, Gecina, Colonial, Redeia, Merlin and Swisscom).

In Lending, the high liquidity within the financial system coupled with the ongoing competition between banks has helped to keep pricing levels low , while at the same time, the continuing geopolitical tensions have slowed companies’ M&A activities. Against this backdrop, the Bank has continued to support its Italian and international clients, in their ordinary activities (providing support for organic growth and through refinancing, for clients such as Port Liberty, Ferrara Candy, Ali Group, Tank & Rast, Leonardo and Ferrari) and for acquisitions (as in the case of Ferrero). The Bank also seeks to complement fee income from the debt area with underwriting and acquisition financing activities, as well as the debt advisory mandates.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 45Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Fixed-income trading reported a relatively slight reduction in terms of gross revenues, given the scenario marked by low credit volatility, relatively narrow interest rate spreads, seasonal factors and the negative conditions for the issue of structured products.

Mediobanca in the six months has retained its important role in the placement of Italian

government

securities, participating as specialist in a total of 27 auction sessions. In these transactions the Italian Ministry for the Economy and Finance has raised approx. €187bn, almost 4.5% of which was brokered through Mediobanca.

In addition, Mediobanca has acted as Co-Lead Manager in the dual tranche syndicated deal implemented by the Italian Ministry , further strengthening its position in the primary market.

Brokerage activities with institutional clients remain solid, with Mediobanca involved in deals with an aggregate volume of €36bn traded between domestic and international counterparties. Bespoke activity involving government securities also recorded continuing growth, with the service expanding not only for domestic but also international clients. Mediobanca has confirmed its position as one of the leading operators in the sovereign debt repackaging market, distinguished by its strong trading capability and innovative approach to deal structuring.

In view of the adverse market conditions in terms of low volatility and liquidity for the structured products business lines and being able to monetize arbitrage trades, the desk has worked on new products (such as leverage certificates, repackaged CLCs, formula funds and repackaged BTPs) and new asset classes for arbitrage business, to enable the division to position itself favourably in the next quarter even if there is no change in the market conditions. An increase was recorded in the volumes traded by the market-making desk, in A T1 financial bonds in particular.

The ongoing revenues generated by the Equity Trading Desk have been driven by significant growth in the placement of equity certificates (€700m), significantly increasing market share versus third-party networks, and growing in bespoke activities with family offices and HNWIs.

Equity brokerage activity with institutional clients was again solid, with strong client momentum both in Europe and the United States; Mediobanca was involved in deals worth a total of €19bn.

*** Customer loans amounted to €20.9bn (up 3.7%), with growth in all segments: in Wholesale Banking customer loans increased from €17bn to €17.5bn (€14bn of which attributable to Lending and Structured Finance); while in Factoring customer loans totalled €2.7bn (up 9.4%, from €2.4bn); and core leasing loans rose by 2.3% (from €745.8m to €763.2m). New loans in Lending and Structured Finance totalled €2.3bn (down 35.6% Y oY), in part offset by repayments totalling €1.9bn; while turnover in factoring business rose to €5bn (up 3.9% Y oY) and in leasing closed at €168.5m (up 27.7% Y oY).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 46Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

31 December2025

(€ m) %30 June 2025 (€ m) %Chg (%) Italy 10,720.7 51.2% 10,734.7 53.2% -0.1% France 1,887.1 9.0% 1,937.7 9.6% -2.6% Spain 1,603.4 7.7% 1,940.8 9.6% -17.4% Germany 2,197.2 10.5% 1,991.0 9.9% 10.4%

U.K. 1,243.8 5.9% 1,065.5 5.3% 16.7%

Other non resident 3,266.2 15.6% 2,501.5 12.4% 30.6% Total loans and advances to customers CIB20,918.5 100.0% 20,171.2 100.0% 3.7%

- of which: Specialty Finance 3,438.6 16.4% 3,191.4 15.8% 7.7% Gross non-performing loans totalled €37.2m, with the gross NPL ratio low at 0.2% of total loans; while net NPLs totalled just €10.7m, concentrated in factoring business in particular (gross NPLs: €23.3m; net NPLs: €7.3m) and to a lesser extent also in the Large Corporate (€6.1m; €0.7m) and core leasing segments (€7.8m; €2.7m).

Gross positions classified as Stage 2 decreased from €212.9m to €161.2m (and represent 0.8% of total loans); the reduction was mostly concentrated in Wholesale Banking (where the stock decreased to €69m) with the remainder in factoring (where Stage 2 loans decreased to €62.9m) and core leasing (€29.3m).

The valuation of financial assets (loans, banking book securities, and funds) reflected adjustments of approx. €5.5m; the six months under review reflected value adjustments to loans of €5.1m, €3.2m of which in the Large Corporate portfolio, and €2.3m in factoring; while the other financial assets reflect adjustments totalling €0.4m.

It should be noted that since 30 September 2025, the capital ratios reflect the adoption of an updated version of the PD model for the Corporate loan book of Mediobanca S.p.A. and Mediobanca International subject to credit risk based on the IRB method. In the new model the historical series are shorter , to reflect the regulatory requirements in terms of the “likely range of variability” of default rates, and data on defaults observed internally are used in order to calibrate the estimates. The impact of the model on RWAs was a reduction in the region of €1.6bn.

Revenues amounted to €357.3m (down 20.2% Y oY; up 8.7% QoQ), with the share attributable to Wholesale Banking totalling €319.1m (down 22.7 Y oY; up 8.4% QoQ) and that to Specialty Finance totalling €37.4m (up 7.6% Y oY; up 6.4% QoQ).

The main income sources reflect the following trends:

– Net interest income totalled €170m (up 5.1% Y oY; up 1.4% QoQ), on a positive contribution from Markets (€63m; up 11.3% Y oY; up 8.8% QoQ), in particular treasury and trading operations;

while Lending contributed €73.6m (up 3.2% Y oY; up 3.9% QoQ), with the recovery in volumes offsetting the stagnation in credit spreads. Specialty Finance contributed net interest income of €33.8m (up 10.8% Y oY; up 4.2% QoQ);

–Net fee and commission income totalled €146.4m (down 34% Y oY; up 6.6% QoQ), with the share accounted for by advisory business amounting to €108.4m (up 11.5% Y oY; down 8.6% QoQ), approx. €66m of which from the non-Italian subsidiaries, with the reduction (down 33% Y oY; down 13% QoQ) reflecting the normalization of the contribution from Arma Partners (€43m, compared with a 6M average of approx. €81m last year); the contribution from operations with

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 47Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mid Cap clients (domestic and international) totalled approx. €14m (down 46.6% Y oY; down 39% QoQ), while that from ECM operations was virtually nil. The Debt division contributed €39.1m (down 9% Y oY; up 46% QoQ), with the contribution from Lending stable (at approx. €31m), on a reduction in DCM fees (which decreased from €12.2m to €8.4m); while Specialty Finance reported fees of €3.6m (down 18% Y oY; up 25% QoQ);

– Net treasury income totalled €40.9m, lower than last year (down 37% Y oY; from €64.9m). Proprietary trading contributed €16.7m, approx. €9m of which from arbitrage trading and €7.7m of which as

part of fixed-income trading strategies. The Markets Division contributed total income of €23.8m, with the €8.3m loss made on fixed-income trading more than offset by the improved contribution to net interest income (€57.9m; down 16.8% Y oY; up 2.8% QoQ); while equity trading generated income of €32.1m, distributed equally between the two quarters (€16.4m, compared with €15.7m); the performance reflects the management of certificates and other investment solutions for clients.

Revenues31 december

202530 June 202531 december

2024Chg. (%)

Capital Market 8.7 34.0 16.7 -47.8% Lending 104.5 216.7 102.4 2.0% Advisory M&A 110.4 308.5 178.2 -38.1%

- of which Arma Partners 45.7 163.8 81.9 -44.2% Trading Prop 13.4 43.5 20.7 -35.3% Market, sales and other gains 82.9 204.6 94.9 -12.6% Specialty Finance 37.4 73.8 34.8 7.5% Total Revenues 357.3 881.1 447.7 -20.2%

Commissions31 december

202530 June 202531 december

2024Chg. (%)

Capital Market, Sales and other gains 3.7 27.7 8.3 -55.4% Lending 30.7 66.0 31.0 -1.2% Advisory M&A 108.4 306.3 177.4 -38.9%

- of which Arma Partners 43.4 160.4 80.8 -46.3% Specialty Finance 3.6 8.2 4.4 -18.2% Total Commissions CIB 146.4 408.2 221.1 -33.8% Operating costs totalled €198m (up 1.5% Y oY; up 25.1% QoQ), with a cost/income ratio of 55.4%, higher as a result of the revenue trend referred to above; labour costs were at the same level as last year (€113m, up 0.5% Y oY; up 39% QoQ), in view of the increase in accruals for the variable remuneration component for the quarter to retain key figures; administrative expenses grew to €85m (up 2.9% Y oY; up 9.1% QoQ), with the recurrent IT share increasing to €17m (up 9% Y oY) due to major projects launched in previous quarters coming into operation; the other cost items were largely stable.

31 december

202530 June 202531 december

2024Chg. (%)

Wholesale Loans (1.4) 7.9 (1.4) n.m.

Specialty Finance Loans (3.7) 3.2 3.0 n.m.

Other financial assets (0.4) (0.1) (0.6) n.m.

Total provisions (5.5) 11.0 1.0 n.m.

Other gains (losses), which reflect a €4.6m loss overall, include the settlements paid for two disputes (€2.6m), plus other contingent liabilities (approx. €2m) in relation to operational risks.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 48Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

CONSUMER FINANCE

This Division provides retail clients with the full range of consumer credit products: personal and special-purpose loans, salary- or pension-backed finance, credit cards, plus the new, innovative Buy Now Pay Later solution called “HeyLight”, which includes the activities of HeyLight SA (previously named HeidiPay Switzerland AG). Also included in Consumer Finance are Compass RE, which reinsures risks linked to insurance policies sold to clients, Compass Rent, which operates in asset rental, and Compass Link, which distributes Compass products and services via external collaborators, plus, as from 1 July 2025, the credit management activities performed by MBCredit Solutions and MBContact Solutions.

(€ m)

31 december

202530 June

2025*31 december

2024*Chg. (%)

Profit-and-loss

Net interest income 600.9 1,135.4 557.4 7.8 Net trading income (0.6) — — n.m.

Net fee and commission income 77.2 159.9 80.6 -4.3 Equity-accounted companies — (0.4) (0.2) n.m.

Total income 677.5 1,294.9 637.8 6.2 Labour costs (73.6) (141.1) (68.3) 7.8 Administrative expenses (130.9) (266.0) (126.9) 3.1 Operating costs (204.5) (407.1) (195.2) 4.7 Loan loss provisions (143.0) (270.6) (136.1) 5.1 Provisions for other financial and non-financial assets — 0.1 — n.m.

Other income (losses) (2.5) 0.1 (0.5) n.m.

Profit before tax 327.5 617.4 306.0 7.0 Income tax for the period (106.2) (206.5) (101.5) 4.6 Net profit 221.3 410.9 204.5 8.2 Cost/Income (%) 30.2 31.4 30.6

31 december

202530 June

2025*31 december

2024*

Balance-sheet dataLoans and advances to customers 16,665.3 16,056.2 15,564.1

- of which:

Personal loans 8,412.4 8,059.4 7,707.7 Salary-backed finance 1,950.5 1,860.0 1,778.5 New loans 4,869.1 9,083.7 4,340.0 Risk-weighted assets 14,956.9 14,359.4 14,476.4

RORWA 3.1% 2.9% 2.8%

No. of staff 1,770 1,752 1,748

31 december

202530 June 202531 december

2024

Commercial dataBranches Consumer 182 183 182 Agencies Consumer 94 90 88

* The data as at 31 December 2024 and 30 June 2025 have been restated to reflect the new composition of the business areas: as from these six months,

core

leasing activities are included as part of the CIB division (Specialty Finance), having previously been part of the Holding Functions, meaning that the latter only retains leases being run off; while the credit management activities performed by MBCS and MB Contact Solutions, which previously were included in CIB (Specialty Finance), have now been transferred to the Consumer Finance division.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 49Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The net profit posted by this division continues to grow, reaching €221.3m (up 8.2% Y oY);

revenues for the six months posted a further increase (to €678m, up 6.2% Y oY), driven by strong performances in net interest income (up 7.8% Y oY) and new loans (€4.9bn, up 12% Y oY); the cost of risk remained under control, at 175 bps (versus 177 bps last year). RORWA therefore increased to 3%, with the cost/income ratio falling to 30.2%.

In 2025, the Italian consumer credit market continued on the growth path which began last year, albeit at more moderate rates. The overall market flows up around 6.7%, normalizing gradually (compared to the 7.5% increase posted in 2024).

Against this backdrop, Compass recorded growth of approx. 8.1% in the value financed, around 1.4 percentage points higher than the market, which enabled it to maintain a high and basically stable market share equal to approx. 13.8% over 2025, with a more stable and less volatile profile than the sector average.

The company has prioritized more selective and balanced growth, a decision which has enabled it to defend market share in a competitive scenario marked by higher pressure on volumes and increasing polarization between operators.

Looking at the data by product segment, personal loans appear to be the main growth driver:

the segment has grown at a rate of near to 13.3% Y oY, above market average, and contributing significantly to Compass’s increase in volumes. The performance of salary-backed finance was also positive, with an increase of 17.8% in flows. By contrast, the trend in special purpose finance for the acquisition of goods was more contained, including the car and motorbike segment, with limited growth due to the difficulties encountered by the automotive sector. There was widespread growth in the use of alternative deferred payment solutions (BNPL).

During the period ended 31 December 2025, Compass disbursed new loans totalling €4.9bn (up 12.2% on one year previously), with all products contributing positively: personal loans were up 15.5% (from €2bn to €2.3bn), driven by the direct channel (up 5.6%, from €1,552.8m to €1,639.4m) with the indirect channel recovering (up 51.5%, from €429.5m to €650.9m), the banking channel in particular where volumes almost doubled (from €228.1m to €448.6m), after Mediobanca became part of the MPS group. New business in BNPL has now reached €433.4m (up 38.6%); there was also growth in automotive finance (up 4.5%, from €703.9m to €735.3m) and special purpose loans (up 1.1%, from €607.1m to €613.7m).

Customer loans rose by 3.8% in the financial year, reaching €16.7bn (30/6/25: €16.1bn), on the back of a healthy performance in new business. The share accounted for by personal loans grew by 4.4%, from €8,059m to €8,412.4m (approx. 50% of the total loan book); salary-backed finance and special purpose loans also both increased, the former by 4.9% (from €1,860m to €1,950.5m) and the latter by 1.3% (from €1,370.1m to €1,387.4m); while BNPL operations also continue to grow, with the stock now having reached €432.5m (up 19.6%, from €361.5m).

The asset quality ratios remain robust: gross non-performing loans totalled €888.6m – just over half of which were fewer than 90 days past due – following sales and writeoffs totalling €18.6m (net of collections, closures and transfers to losses), and represent 5% of the total loan stock (5.2%);

while net NPLs make up 2.03% of total loans (12 bps lower than at end-June 2025), with a coverage ratio of 61.8%; the coverage ratio for performing loans was 3.11% (down 14 bps), as a result of the reduction in overlays (the stock of which decreased from €146.1m to €122.9m).

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 50Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Gross positions classified as Stage 2 totalled €1,679.3m (up 4.8% Y oY), and represent 9.5% of gross total loans in this sector; the coverage ratio was 16.1%, resulting in a net balance of €1,409.1m (up 6.1% Y oY), or 8.3% of net loans.

*** The growth in revenues (up 6.2% Y oY, from €637.8m to €677.5m) was in line with the growth in average lending volumes (which rose by 6% Y oY). The main income items performed as follows:

– Net interest income again recorded a new three-month high, exceeding the €300m barrier to reach €304.3m (up 7.9% Y oY; up 2.6% QoQ). This performance was driven by the healthy trend in lending volumes (average balance up €0.7bn), reflected in record new loans of €4.7bn in the six months, which enabled the reduction in the Return on Assets to be offset: (ROA: 9.14%, down 73 bps Y oY, stable QoQ). The NII performance was also boosted by interest expense being stable, despite the fixed-rate hedges being renewed at interest rates that on average were higher than those falling due;

–Net fee and commission income fell to €77.2m (down 4.3% Y oY; down 3.6% QoQ), with the growing contribution from Heylight activities (€12.4m; up 18% Y oY and QoQ) unable to offset the increase in rappel fees payable due to the volumes of new loans channelled via the banking networks, and the reduction in insurance income which totalled €13.2m (down 11.1% Y oY; down 6.9% QoQ).

Operating costs totalled €204.5m (up 5% Y oY), with the cost/income ratio of 30.2%, despite the investments both in people (in large part due to growth outside of Italy) and systems; labour costs rose to €73.6m (up 7.8% Y oY; up 6.2% QoQ); while administrative expenses increased to €130.9m (up 3.1% Y oY; up 8.8% QoQ), of which the share represented by IT costs totalled €27m, and credit recovery expenses €28m.

23 Loan loss provisions amounted to €143m (up 5.1% Y oY; down 0.6%QoQ), with the CoR under control at 175 bps (down 2 bps Y oY), reflecting the use of approx. €23.3m in overlays, partly linked to the revision of the ECL risk parameters, which positions the overlay stock at €122.9m (30/6/25: €146.1m).

Other gains and losses reflect a negative balance of €2.5m, after provisions for potential disputes with clients totalling €7.7m, much of which was offset by the rebate of a fine handed down by the Italian competition and market authority AGCM (€5.2m including interests).

23 Costs reported by the division net of activities performed by MBCS on behalf of Compass.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 51Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

INSURANCE - PRINCIPAL INVESTING

The Insurance – Principal Investing (PI) division comprises the portfolio of equity investments and holdings, including the 13.55% stake in Assicurazioni Generali. The latter investment has been this division’s main component for many years, and is distinguished for its sound management, consistency of results, high profitability and contribution in terms of diversification and stabilization to the consolidated revenues. The division includes the investments in funds and SPVs and/or managed by the Group’s asset management companies (seed capital) based on an approach that combines mid-term profitability with synergies between the divisions, as well as investment activity in private equity funds managed by third parties.

(€ m)

31 december

202530 June 202531 december

2024Chg. (%)

Profit-and-loss

Other incomes — 23.1 12.2 n.m.

Equity-accounted companies 276.8 498.4 230.9 19.9 Total income 276.8 521.5 243.1 13.9 Labour costs (2.0) (4.5) (2.1) n.m.

Administrative expenses (0.8) (1.4) (0.7) n.m.

Operating costs (2.8) (5.9) (2.8) n.m.

Provisions for other financial and non-financial assets (3.8) 18.0 9.4 n.m.

Profit before tax 270.2 533.6 249.7 8.2 Income tax for the period (3.6) (17.2) (9.2) (60.9) Net profit 266.6 516.4 240.5 10.9

31 december

202530 June 202531 december

2024

Balance-sheet dataBanking book equity securities 793.0 804.3 793.6 Equity investments 4,230.6 3,986.3 4,081.8 Risk-weighted assets 8,210.8 7,798.8 8,079.9

RORWA 3.8% 3.6% 3.4%

The Insurance division posted a net profit of €266.6m for the period, up on last year (€240.5m;

up 10.9% Y oY), with the investments accounted for using the equity method contributing €276.8m (€230.9m, up 19.9% Y oY), and the effects of holdings in funds and equities taken through profit and loss (dividends, other income collected, and recognition at fair value) for a total charge of €3.8m (compared with €9.4m credited last year); RoRWA increased from 3.4% to 3.8%.

Investments accounted for using the equity method rose from €230.9m to €276.8m, with the contribution from Assicurazioni Generali increasing from €226.7m to €272.7m; while the other IAS 28 investments (IEO, CLI Holdings II and Finanziaria Gruppo Bisazza) contributed a total of €4.1m (31/12/25: €4.3m).

Amounts collected by way of dividends and other income from funds and equities (including other revenues) amounted to €16.5m (€16m last year), €5.2m of which were investments in Mediobanca and its subsidiaries funds (seed capital). Holdings in funds recognized at fair value added €2.3m, €1.5bn of which from private equity funds.

24 24 The NA V valuations reflect prudential adjustments (FV A and IPV) amounting to €5.7m.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 52Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The book value of the Assicurazioni Generali investment rose from €3,906.8m to €4,157.9m, due primarily to the profit for the period (€272.7m, up 20.3% Y oY), against a slight reduction in reserves (valuation reserves: €20m; other reserves: €1.5m). The increased contribution to earnings reflects the healthy performance delivered by the company in all business sectors, non-life in particular which was boosted by the reduced importance of catastrophic events.

Other securities totalled €793m, and regard holdings in funds totalling €579.5m (following net investments of €9.8m and positive adjustments to fair value totalling €9m) and in equities totalling €213.4m, the latter reflecting one repayment of an equity position. The repayment led to a reduction in the FVOCI reserve, offset by a corresponding increase in the other reserves recorded in net equity.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 53Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

HOLDING FUNCTIONS (CENTRAL UNITS AND TREASURY)

The Holding Functions comprises MIS and other minor companies, Treasury and ALM25 (with the aim of optimizing funding and liquidity management on a consolidated basis, including the securities held as part of the banking book), central function costs including the operations, support units (Chief Financial Office, Corporate Affairs, Investor Relations, Human Resources, etc.), senior management and the control units (Risk Management, Audit and Compliance).

As from 1 July 2025, the core leasing activities of Selma have been included as part of the CIB Division (in the Specialty Finance segment), with only certain deals implemented previously and in the process of being closed now remaining as part of the Holding Functions Division.

(€ m)

31 December

202530 June

2025*31 December

2024*Chg. (%)

Profit-and-loss

Net interest income (5.0) 50.2 38.5 n.m.

Net trading income 8.6 9.2 5.6 53.6 Net fee and commission income 0.7 2.6 1.8 -61.1 Equity-accounted companies (0.4) (1.1) (0.4) n.m.

Total income 3.9 60.9 45.5 -91.4 Labour costs (67.5) (140.5) (67.6) -0.1 Administrative expenses (9.9) (24.1) (9.1) 8.8 Operating costs (77.4) (164.6) (76.7) 0.9 Loan loss provisions 4.0 5.2 2.1 n.m.

Provisions for other financial and non-financial assets 2.0 2.1 1.8 11.1 Other income (losses) 6.3 (7.2) (0.6) n.m.

Profit before tax (61.2) (103.6) (27.9) n.m.

Income tax for the period 9.5 13.4 (3.5) n.m.

Minority interest — — (1.4) n.m.

Net profit (51.7) (90.2) (32.8) 57.6

31 December

202530 June

2025*31 December

2024*

Balance-sheet dataLoans and advances to customers 457.1 511.2 585.3 Banking book securities 7,889.2 7,644.9 9,201.6 No. of staff 849 (453) 845 (449) 837 (441) Risk-weighted assets 3,354.7 3,448.2 3,415.9 The 849 staff employed in the Holding Functions (versus 837 last year) are split as follows: 51 in Selma (53 last year); 55 in T reasury and ALM (48); 169 in MIS (161), 210 in operations (216), 172 in support functions (177), 188 in control functions (177) plus 4 in management (senior management and assistants, 5 last year). Of these, the cost of approximately 453 FTEs is reallocated to the business lines (431).

(*) The data as at 31 December 2024 and 30 June 2025 have been restated to reflect the new composition of the business areas: as from these six months, core leasing activities are included as part of the CIB division (Specialty Finance), having previously been part of the Holding Functions, meaning that the latter only retains leases being run off; while the credit management activities performed by MBCS and MB Contact Solutions, which previously were included in CIB (Specialty Finance), have now been transferred to the Consumer Finance division.

25 Treasury finances the individual business areas’ operations, applying the funds transfer pricing (FTP) rate based on the relevant curves, with spreads varying depending on the expiries agreed for the respective use of funds.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 54Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The reporting period reflects a net loss of €51.7m for the division, higher than last year (€33.5m), as a result of the trend in net interest income, which declined from €38.5m to reflect net interest expense of €5m, primarily as an effect of market interest rates (EUR 3M: down 126 bps in 6M), with net treasury income growing (from €5.6m to €8.6m) as a result of proprietary portfolio management.

The contribution from treasury management resulted in a €14m loss overall, reflecting the trend in net interest income referred to above, and the lower carry related to the replacement of the banking book, understandable in a scenario where yields on government securities shrank considerably (BTP/ Bund spread 65 bps); this was compounded by the effect of the reduction in market interest rates, where the resilience of the W ealth Management COF was absorbed by the internal Funds Transfer Pricing.

Operating costs were stable at €77.4m, €53.2m of which in relation to central costs (up 3% Y oY) which account for 6.5% of the consolidated total (7% last year).

Writebacks of €4.1m were credited in respect of leasing accounts being run off (€2.1m last year).

Other profits (€6.3m) include the release of deferred tax liabilities booked following the introduction of IAS 39, for which the assessment deadlines have passed (€10m), only in part absorbed by a one-off payment of €2m to the FITD plus other operating losses.

The consolidated ALM position is again balanced, with regulatory indicators stable: MREL:

43%; LCR: 160.8%; NSFR: 114.6%.

***

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 55Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The financial highlights for the other subsidiaries controlled, directly or indirectly, by Mediobanca in the six months under review are shown below:

(€ m)

CompanyPercentage

shareholdingBusiness

LineTotal

assetsLoan and

advanced to

customersTotal net

equity1No. of

staff

Mediobanca Securities (data in USDm) 100% CIB 7.2 — 6.0 6 Messier et Associés S.A.S.* 100% CIB 129.6 — 49.6 37 Messier et Associés L.L.C. (data in USDm)* 100% CIB 0.8 — 0.7 3 Mediobanca International 100% CIB 8,469.0 6,037.4 425.8 19

MBFACTA 100% CIB 3,701.5 2,675.4 257.9 50

MBCredit Solutions 100% CF 52.6 — 39.1 50 MB Contact Solutions 100% CF 1.4 — 0.7 1 Arma Partnes LLP (data in GBPm) 100% CIB 72.4 — 51.7 103 Arma Partnes CF Ltd UK (data in GBPm) 100% CIB 5.1 — 0.7 — Arma DE GmbH (data in GBPm) 100% CIB 0.7 — 0.5 — Compass Banca 100% CF 20,013.2 18,595.0 2,727.0 19 Quarzo S.r.l. 90% CF 4.3 — — — Compass RE 100% CF 298.7 — 188.2 2 Compass Rent 100% CF 9.8 — 1.2 1,578 Compass Link 100% CF 3.4 — (2.1) 12 Heylight AG (data in CHFm) 100% CF 88.8 81.8 3.6 — Heidi Pay Switzerland AG (data in CHFm) 100% CF 11.1 10.7 11.1 1 Heidi Pay Ltd (data in GBPm) 100% CF 3.5 0.2 (18.3) — Holipay SRL 100% CF 0.2 — (6,548.3) — MB Premier 100% WM 32,433.9 13,038.1 1,052.2 1,567 Mediobanca Covered Bond 90% WM 1.0 — 0.1 — CMB Monaco 100% WM 8,330.6 3,466.3 935.5 275 Spafid 100% WM 49.4 — 41.2 37 Polus Capital Management Group Ltd (data in GBPm)* - consolidated89.07% WM 221.9 — 118.0 81 Polus Capital Management Group Ltd 89.07% WM 96.7 — 85.0 73 Polus Capital Management Ltd 89.07% WM 81.8 — 32.8 1 Polus Capital Management (US) Inc. 89.07% WM 43.4 — 0.2 7 Polus Capital Management Investments Ltd (non operating)89.07% WM — — — — Polus Investment Managers Ltd (non operating)89.07% WM — — — — Bybrook Capital Management Limited 89.07% WM — — — — RAM Active Investments (data in CHFm)* 98.28% WM 22.4 — 11.9 28 CMG Monaco 100% WM 12.1 — 1.0 14 Spafid Trust S.r.l. 100% WM 1.4 — 1.2 4 Mediobanca SGR S.p.A. 100% WM 80.4 — 61.8 66 Mediobanca Management Company S.A. 100% WM 12.7 — 5.9 10

CMB RED 100% WM 340.2 — 263.9 1

Mediobanca International Immobilière 100%

HF 2.2 — 2.2 —

Mediobanca Funding Luxembourg 100% HF 347.6 346.2 1.0 — Selma 100% CIB/HF 1,196.6 1,083.3 139.5 88 Mediobanca Innovation Services 100% HF 117.4 — 48.3 168 (1) Includes profit for the period.

(*) Taking into account the put and call option; see Part A1 – section 3 – Area and methods of consolidation.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 56Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€ m)

CompanyPercentage

shareholdingBusiness

LineIncome Costs ProvisionsGain/(loss) for

the period

Mediobanca Securities (data in USDm) 100% CIB 2.5 (2.3) — (0.6) Messier et Associés S.A.S.* 100% CIB 82.9 (25.5) — 43.1 Messier et Associés L.L.C. (data in

USDm)*100% CIB — 0.1 — 0.1

Mediobanca International 100% CIB 12.2 (5.3) (0.5) 7.4

MBFACTA 100% CIB 27.4 (9.4) (2.5) 10.4

MBCredit Solutions 100% CF 13.0 (10.8) 0.5 1.7 MB Contact Solutions 100% CF 1.2 (1.0) — 0.1 Arma Partnes LLP (data in GBPm) 100% CIB 39.8 (19.1) — 20.7 Arma Partnes CF Ltd UK (data in GBPm)100% CIB 9.8 (9.7) — — Arma DE GmbH (data in GBPm) 100% CIB 0.9 (0.8) — — Compass Banca 100% CF 648.9 (189.5) (141.6) 211.5 Quarzo S.r.l. 90% CF — — — — Compass RE 100% CF 12.9 (0.6) — 8.8 Compass Rent 100% CF 1.3 (2.1) — (0.6) Compass Link 100% CF 0.8 (0.7) — (0.1) Heylight AG (data in CHFm) 100% CF 4.1 (3.3) (1.9) (1.1) Heidi Pay Switzerland AG (data in CHFm)100% CF — — — — Heidi Pay Ltd (data in GBPm) 100% CF — — — — Holipay SRL 100% CF — (0.1) — (0.1) MB Premier 100% WM 248.4 (171.4) 0.3 49.6 Mediobanca Covered Bond 90% WM — — — — CMB Monaco 100% WM 84.0 (56.7) (0.4) 21.9 Spafid 100% WM 4.7 (4.7) — — Polus Capital Management Group Ltd (data in GBPm)* - consolidated89.07% WM 36.3 (27.3) — 6.6 Polus Capital Management Group Ltd 89.07% WM 7.6 (1.6) — 6.9 Polus Capital Management Ltd 89.07% WM 26.6 (22.1) — 1.2 Polus Capital Management (US) Inc. 89.07% WM 2.1 (3.6) — (1.5) Polus Capital Management Investments Ltd (non operating)89.07% WM — — — — Polus Investment Managers Ltd (non operating)89.07% WM — — — — Bybrook Capital Burton Partnership (GP) Limited89.07% WM — — — — RAM Active Investments (data in CHFm)*98.28% WM 8.2 (8.2) — 0.1 CMG Monaco 100% WM 2.7 (2.4) — 0.3 Spafid Trust S.r.l. 100% WM 0.4 (0.5) — — Mediobanca SGR S.p.A. 100% WM 18.5 (10.7) — 5.5 Mediobanca Management Company S.A. 100% WM 1.6 (2.2) — (0.7)

CMB RED 100% WM 0.4 — — 1.2

Mediobanca International Immobilière 100% HF 0.1 (0.1) — — Mediobanca Funding Luxembourg 100% HF 0.3 (0.3) — — Selma 100% CIB/HF 12.5 (10.7) 2.7 3.4 Mediobanca Innovation Services 100% HF (0.1) 0.3 — — (*) Taking into account the put and call option; see Part A1 – section 3 – Area and methods of consolidation.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 57Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Other information

Related party disclosure Financial accounts outstanding as at 31 December 2023 between companies included in the area of consolidation and related parties, and transactions undertaken between such parties during the financial year, are illustrated in Part H of the Notes to the Accounts, along with all the information required in terms of transparency pursuant to Consob resolution no. 17221 issued on 12 March 2010 (amended most recently by resolution no. 21264 of 10 December 2020). All such accounts form part of Group companies’ ordinary operations, are maintained on an arm’s length basis, and are entered into solely in the interests of the companies concerned.

The success of the public exchange and acquisition offer launched by Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) for Mediobanca ordinary shares has required a new , single scope for the definition of Related Parties and their Associates (the “Related Parties”) to be finalized for the new Monte dei Paschi di Siena Group. The revised scope has entailed a significant increase in the number of Related Parties, which rose from 1,500 at end-June 2025 to around 5,000 at end-December 2025, most of which was due to the inclusion of the Italian Ministry for the Economy and Finance (MEF) and all its investee companies in the definition of Related Parties.

No other atypical or irregular transactions have been entered into with such counterparties.

Article 15 of Consob’s market regulations With reference to Article 15 (previously Article 36) of Consob resolution 16191/07 (Market Regulations) on the subject of prerequisites for listing in respect of parent companies incorporated or regulated by the laws of EU member states and relevant to the preparation of the consolidated accounts, CMB Monaco is the only subsidiary affected by this provision, and adequate procedures have been adopted to ensure it is fully compliant.

Principal consolidated risks facing In addition to the customary information on financial risks (credit, market, liquidity and operational risks), the notes to the accounts contain a description of the other risks to which Mediobanca and its subsidiaries are exposed in the course of its business, as they emerged from the ICAAP self-assessment process now required by the regulations in force. In particular, this involves concentration risk versus Italian groups in the Group’s corporate activities, financial risk on the banking book (primarily interest rate risk), strategic or business risk, risk deriving from exposure to volatility on financial markets for the equities held in the banking portfolio, and exposure to sovereign debt.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 58Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Research

Economic research is carried on by the Mediobanca Research Area. The Research Area’s catalogue includes the customary publications which have been produced for many years now (“Leading Italian Companies”, “Financial Aggregates of Italian Companies”, “Medium-Sized Industrial Companies”), plus a series of industrial economic reports on the sectors in which the Italian market is most involved internationally. Research covers the sectors of most importance to Italian manufacturing industry (e.g. “Made-in-Italy” products), and sectors at the cutting edge in technology terms or affected by mega-trends. Special attention is also devoted to production clusters, value chains, and family business issues.

Credit rating

Following Mediobanca’s entry into the MPS Banking Group, the rating agencies downgraded Mediobanca’s rating, aligning it with that of MPS, which has a weaker credit rating: in October 2025, Moody’s lowered its long-term rating by two notches from Baa1 to Baa3, while the outlook was upgraded from stable to positive, based on expectations that the MPS Group would continue its financial improvement by integrating Mediobanca and refinancing maturing liabilities. The rating was confirmed following the Italian sovereign’s upgrade from Baa3 to Baa2 at the end of last November. The agency is awaiting the presentation of the MPS Group’s strategic and funding plan before reassessing its ratings. Fitch downgraded Mediobanca’s long-term issuer rating from BBB to BBB- in October 2025, aligning it with that of MPS and assigning it a stable outlook. S&P , which currently assigns Mediobanca a BBB+ rating, introduced a negative Credit W atch due to the risk of a weakened credit profile resulting from the merger with the new banking group. The Credit W atch will be lifted in the coming months as soon as the MPS Group finalizes its strategic plan.

Other reports

The following reports are available on the Bank’s official website at www.mediobanca.com in the Governance section: the “Statement on corporate governance and ownership structure” and the “Group Remuneration Policy and Report” required by Article 123-bis of the Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1998 (the Italian Finance Act), and the “Disclosure to the public required under Basel III pillar III” (“Pillar III”).

Outlook

Italian and European growth prospects for 2026 remain moderately positive (annual growth expected at 0.7% and around 1% respectively, with Italy slightly accelerating compared to Europe) and are linked to trends in private consumption and to the international trade balance, which might be fragmenting in light of geopolitical frictions. Conversely, spending on infrastructure investments (defence, communications, rail and port networks) will remain vigorous, supporting employment. The launch of the United States and Israel’s military intervention against Iran may, in the event of a prolonged conflict, lead to increased inflation (caused by the interruption of oil and natural gas supplies on international markets), with a consequent weakening of growth.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 59Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes On 17 February 2026, the Board of Directors of Mediobanca acknowledged the decisions taken by the Parent Company’s Board of Directors and resolved to initiate actions to achieve the merger of Mediobanca into Banca Monte dei Paschi di Siena and subsequent delisting, in compliance with related-party legislation and legal obligations.

In this scenario, Mediobanca will launch initiatives for integration into the MPS Group,

immediately

capitalizing on the growth opportunities arising from the new operating environment.

As outlined in the 2026-30 Business Plan prepared at the MPS Group level and approved by the Board of Directors of BMPS on 26 February 2026, the strategic guidelines will include:

–

increased use of the specialized business model, which will benefit from the Group’s greater operational scale and strategic ambitions;

–confirmed leadership in Private Investment Banking, leveraging the uniqueness of the Mediobanca brand and the value of its talent;

–significant investments in distribution, offset by the Group’s operating efficiencies and IT projects;

–greater growth potential of Compass, which will remain a profitable source of net interest income, benefiting from the Group’ s expanded distribution network;

–Assicurazione Generali as a source of sustainable and uncorrelated revenue;

–options to grow the business internationally.

The franchise and assets under management are expected to expand in 2026, particularly starting in the second half of the year . The CIB pipeline is expected to be robust and lending activities are estimated to expand. Efficiency measures will bring the cost/income ratio below 45%;

the cost of risk will be in the 55-60 basis points range with partial use of overlays. Mediobanca’s capital will remain above 15%.

Review of Operations • Consolidated Financial Statements Mediobanca as at 31 December 2025 60Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation of shareholders’ equity and net profit

Shareholders’

equity(€’000)

Of which:

net profit (loss) Balance at 31/12 as per Mediobanca S.p.A. accounts 11,243,217 485,658 Net surplus over book value for consolidated companies 14,822 — Differences on exchange rates originating from conversion of accounts made up in currencies other than the Euro7,123 — Other adjustments and restatements on consolidation 168,160 26,930 Dividends received during the period — — Total 11,433,322 512,588 Milan, 5 March 2026 The Board of Directors

Sustainability

Report

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 62Contents ESRS 2 - General Information 66

Drafting Criteria

BP-1 General Disclosure and Reporting Scope 66 BP-2 Disclosures in relation to specific circumstances 68

Governance

GOV-1 – The role of the administrative, management and supervisory bodies 74GOV-2 – Information provided to and sustainability matters addressed by the

undertaking’

s administrative, management and supervisory bodies 85 GOV-3 – Integration of sustainability-related performance in incentive schemes 85 GOV-4 – Statement on due diligence 87GOV-5 – Risk management and internal controls over sustainability reporting 88 Strategy and Business Model SBM-1 – Strategy, business model and value chain 90SBM-2 – Interests and views of stakeholders 94SBM-3 - Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model 97 Managing impacts, risks, and opportunities IRO-1 – Description of the process to identify and assess material impacts, risks and opportunities 111

IRO-2 121

Sustainability-related policies (MDR-P) 126 References for Minimum Disclosure Requirements (MDR) on actions, metrics, and targets related to material sustainability topics 139 II. Environmental Information 140 Information pursuant to Article 8 of Regulation (EU) 2020/852

(EU T

axonomy Regulation) 140 EU Taxonomy (Regulation [EU] 2020/852): scenario and reporting

requirements 140

The Taxonomy Regulation for the Mediobanca Group 140 The Taxonomy Regulation in the Mediobanca Group’s corporate strategy and product design 142

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 63E1 – Climate change 143

Strategy

E1-1 – Transition plan for climate change mitigation 143 E1-2 – Policies related to climate change mitigation and adaptation 143

Actions

E1-3 Actions and resources in relation to climate change policies 144

Targets

E1-4 Targets related to climate change mitigation and adaptation 145

Metrics

E1-5 - Energy consumption and mix 153 E1-6 GHG Gross Scopes 1, 2, 3 and total GHG emissions 157 E1-7 GHG removals and GHG mitigation projects financed through carbon credits 164 E1-8 – Internal carbon pricing 164 E1-9 – Anticipated financial effects from material physical and transition risks and potential climate-related opportunities 164 III. Social Information 165 S1 – Own workforce 165

Strategy

S1-1 Policies related to own workforce 165 S1-2 – Processes for engaging with own workers and workers’ representatives about impacts 167

Actions

S1-4 – Taking action on material impacts on own workforce, and approaches to mitigating material risks and pursuing material opportunities related to own workforce, and effectiveness of those actions 167

Targets

S1-5 – Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities 173

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 64Metrics S1-6 – Characteristics of the undertaking’s employees 174 S1-7 – Characteristics of non-employee workers in the undertaking’s own workforce 177S1-8 – Collective bargaining coverage and social dialogue 177S1-9 – Diversity metrics 178S1-10 – Adequate wages 179S1-11 – Social Protection (phase-in) 179S1-12 – Persons with disabilities 180S1-13 – Training and skills development metrics 180S1-15 – Work-life balance metrics 181S1-16 – Compensation metrics (pay gap and total compensation) 182S1-17 – Incidents, complaints and severe human rights impacts 182 S3 – Affected Communities 184

Strategy

S3-1 – Policies related to affected communities 184S3-2 – Processes for engaging with affected communities about impacts 184S3-3 – Processes to remediate negative impacts and channels for affected communities to raise concerns 185

Actions

S3-4 – Taking action on material impacts on affected communities, and approaches to managing material risks and pursuing material opportunities related to affected communities, and effectiveness of those actions 185

Targets

S3-5 – Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities 188

S4 – Consumers and end-users 189

Strategy

S4-1 – Policies related to consumers and end-users 189 S4-2 – Processes for engaging with consumers and end-users about impacts 190 S4-3 – Processes to remediate negative impacts and channels for consumers and end-users to raise concerns 192

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 65Actions S4-4 – Taking action on material impacts on consumers and end-users, and approaches to managing material risks and pursuing material opportunities related to consumers and end-users, and effectiveness of those actions 194

Targets

S4-5 – Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities 203 IV – Governance-related information 204 G1 – Business conduct 204

Strategy

G1-1 - Corporate culture and protection of whistle-blowers 204

Actions 207

Targets 207

G1-3 – Prevention and detection of corruption and bribery 208

Metrics

G1-4 – Confirmed incidents of corruption or bribery 210 Annexes –Taxonomy Templates 211

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 66ESRS 2 – General Information

Drafting Criteria

BP-1 General Disclosure and Reporting Scope Italian Legislative Decree no. 125 of 6 September 2024 (the “Decree”) has transposed Directive (EU) 2022/2462 (the “Corporate Sustainability Reporting Directive”, or “CSRD”) into the Italian legislative framework, requiring certain categories of firms to prepare an annual sustainability report according to the reporting standards laid down by Commission Delegated Regulation (EU) 2023/2772 of 31 July 2023 (the “European Sustainability Reporting Standards”, or “ESRS”).

Under the new regulations, Mediobanca S.p.A.

26, which qualifies as a Public Interest Entity (“PIE”) and meets the size criteria set out in the legislation (i.e. with more than 500 employees and financial instruments listed on an EU regulated market), has published its first Consolidated Sustainability Report for the financial year ending 30 June 2025, in accordance with the Decree’s provisions. Following the change to the change of the financial year already mentioned in the first part of the Management Report, the reporting period covered in this Sustainability Report corresponds to 1 July-31 December 2025.

It should therefore be noted that the figures included in the tables comparing quantitative data with the previous Sustainability Report are not directly comparable, as they refer to reporting periods of different lengths. In particular, the comparison is made between annual data as at 30 June 2025 and data relating to a single six-month period as at 31 December 2025. This temporal asymmetry may not allow for an immediate and consistent assessment of performance trends.

The scope adopted for the Consolidated Sustainability Reporting is aligned with that of the consolidated financial statements for the year ended 31 December 2025 and includes the Parent Company and the subsidiaries consolidated on a line-for-line basis, as listed in Table 1. Equity investments in Group companies, in Section 3 – Area and methods of consolidation in the Consolidated Notes to the Accounts (to which reference is made). As of 31 December 2025, no investment in an associate company and/or company subject to joint control is subject to operational control.

27 However, these companies form part of the value chain by virtue of their commercial relationship with Mediobanca or the stake owned in them. As of 31 December 2025, no entity included in the sustainability scope of reporting is subject to the obligation to draw up its own sustainability report under the terms of the Decree, because they do not qualify as EIPs.

For all entities included in the scope of reporting, this Report includes the disclosures on Impacts, Risks and Opportunities (“IROs”) assessed as “material” following the double materiality analysis, and relevant to both proprietary operations and to commercial relations, direct and indirect, along the value chain. Disclosures on policies, actions, objectives and metrics in relation 26 In this document, unless otherwise specified, any reference to Mediobanca shall be deemed to refer to Mediobanca and its subsidiaries.

27 In line with the GHG protocol, ESRS includes the notion of operational control, defined as the situation in which “the undertaking has the ability to direct the operational activities and relationships of the entity, site, operation or asset”. The GHG protocol also adds that the company has operational control over an operation if it or one of its subsidiaries has the full authority to introduce and implement its operating policies at the operation, which often also implies the authority to perform such operations. ESRS E1 AR 40 also clarifies, in relation to greenhouse gas emissions, that this happens “when the undertakings holds the license - or permit - to operate the assets from these associates, joint ventures, unconsolidated subsidiaries (investment entities) and contractual arrangements.”

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 67to material topics, and with reference to both proprietary operations and the value chain, for the entities included within the reporting scope, are shown in the various thematic sections of this document.

This Sustainability Report covers the Bank’s whole value chain, both upstream and downstream, as well as its proprietary operations. The relevant stakeholders in the upstream segment of the value chain include direct suppliers (tier 1), shareholders, bondholders, 28 and commercial partners. It was not possible to obtain information beyond this scope due to the complexity of collecting data beyond tier 1. For the reference period the impacts, risks, and opportunities in the “upstream” segment of the value chain have been identified, concentrating on the responsible use of natural resources, impact on the environment, and promoting sustainable supply practices.

29 The relevant stakeholders in the “downstream” segment of the value chain primarily include direct clients (private clients and companies, credit institutions and other financial counterparties), issuers of financial instruments included in the banking and trading books of Mediobanca and its subsidiaries and in the portfolios of assets under management, associate companies, companies subject to joint control, and commercial partners.

30 The disclosures on the value chain included in the Consolidated Sustainability Report include:

–

Qualitative information on material impacts, risks and opportunities, described in sections “SBM-3 Material Impacts, Risks and Opportunities and how these interact with strategy and business model” and “IRO-1 Description of processes to identify and assess material impacts, risks and opportunities”;

–Policies, actions and objectives, where they exist;

–Quantitative metrics on Scope 3 indirect greenhouse gas emissions in relation to specific categories of the GHG Protocol considered to be significant (reference is made to the following section for a breakdown of the categories and the related calculation methodologies).

In view of the temporary provisions included in ESRS 1, Mediobanca has elected not to

disclose

the reporting obligations being phased in gradually. Under the same temporary provisions, Mediobanca has disclosed information on policies, actions and objectives in relation to its value chain, based on information already available internally or in the public domain.

Mediobanca has not failed to state any specific information regarding material topics, such as intellectual property , expertise or the results of innovation, nor has it used the exemption from disclosing information on upcoming developments or matters currently under negotiation.

28 These actors are considered in the “upstream” value chain due to their contribution of financial resources. Shareholders holding a stake greater than 3% have been included in the analysis of actors in the value chain.

29 Reference is made to the following section on “Double materiality analysis” and the relevant sections on specific sustainability issues further information.

30 Reference is made to the following section on “Double materiality analysis” and the relevant sections on specific sustainability issues further information.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 68BP-2 Disclosures in relation to specific circumstances Time horizons used The Consolidated Sustainability Report includes forward-looking information. Mediobanca has chosen to use a time horizon consistent with its ESG strategy (in particular the 2025-28 strategic

plan,

approved in June 2025), risk assessments, and other regulatory disclosures. Time horizons have been defined as follows:

– Short-term: up to 12 months;

–Medium-term: from one to five years;

–Long-term: over five years.

Use of estimates In its Sustainability Report, the Bank examines and reports quantitative metrics related to its upstream and downstream value chain to meet disclosure requirements E1-6 “Scope 3 Gross Greenhouse Gas (GHG) Emissions and T otal GHG Emissions.” Mapped and reported categories are reviewed regularly (at least before each Sustainability Report), as are the qualitative metrics related to defined policies, actions, and targets, if any.

The disclosure of quantitative data could depend on information to be requested directly from the counterparties (e.g. clients, suppliers and commercial partners). The ability to obtain such information may depend on various factors:

–

The complexity of the value chain, characterized by numerous different players and types of

services;

–The absence of specific principles for the financial sector that include precise references to data and information on the value chain for banking and financial intermediaries;

–The limited use by counterparties of IT tools for collecting ESG data and information;

–The number of counterparties, which include large international companies and small and medium-sized enterprises, who might not have the necessary information available in a timely manner , or have the technical knowledge required to monitor their sustainability data.

In accordance with ESRS 1, all reasonable efforts have been made to directly acquire quantitative data (both upstream and downstream) from significant counterparties, particularly data related to climate change. to collect quantitative data from its direct counterparties, especially data on climate change. W ith reference to GHG emissions data in particular, in cases where it has not been possible to collect the data directly, estimation techniques have been used based on the best available information, such as proxies, sector data and other indirect sources. These sources include external info-providers that provide data based inter alia on the counterparties’ economic indicators. To calculate GES emissions, a hierarchical classification is used in order to guarantee the accuracy and reliability of the data it has collected, giving priority to “reported” data over “estimated” data. In the absence of data supplied by the info-provider, a manual search is carried out if the counterparty is material for purposes of the reporting. In calculating the quantitative data, Mediobanca makes reference to to internationally recognized frameworks, guaranteeing consistency and comparability between the various reference periods and with competitors. Such

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 69frameworks include the criteria and methodologies of the Greenhouse Gas (GHG) Protocol for calculating indirect emissions across the value chain, including both upstream and downstreamactivities (apart from Category 15), and the Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) to estimate the Scope 3 emissions for Category 15 - Financial Investments (September 2024).

The methodological guidelines for estimating Scope 3 emissions provided in the ABI sector Guidelines, as well as in the Supporting Document for sustainability reporting under the European Sustainability Reporting Standards (ESRS) on environmental matters – with a focus on disclosure requirements E1-5 and E1-6 (ABI Sector Guidelines 2025), are also taken into consideration.

Having regard to the above, and following analysis of the materiality in financial and emissions terms of the applicable Scope 3 categories, the most material categories have been included in the Sustainability Report in relation to the tier 1 counterparties as these emerged from the mapping activity of the actors represented in the value chain in the Sustainability Report. The scope of application and the methodologies applied are described below , for each category identified and

reported on:

–

Purchased goods and services (Category 1): this category primarily reports emissions associated with expenses for tax, legal and professional advisory services, marketing and communication, data processing, info-provider services, staff expenses (only those relating to consultancy services for recruiting and internal company conventions), and other operating costs. The emissions are calculated using the GHG Protocol’ s spend-based method, which applies specific emission factors to the amount of the expense incurred, depending on the type of the expense, taken from the Environmental Extended Input Output (EEIO) analysis method –Capital goods (Category 2): emissions are quantified using the spend-based method. The purchased goods have been classified by type into the relevant NACE sectors, to which EEIO coefficients are applied based on the asset value obtained from the fixed asset register;

–Fuel- and energy-related activities not included in Scope 1 or 2 (Category 3): the estimate is based on the occupied surface area or ownership shares. Energy consumption has been calculated using the total gas price per cubic metre published by the Italian Regulatory Authority for Energy , Networks and the Environment (ARERA). For electricity consumption, the location-based methodology has been applied, as referenced in section E1-6;

–Business travel (Category 6): this category reports the emissions resulting from the transportation of employees for work-related activities using vehicles not owned or operated by third parties, such as aircraft, trains, buses and cars. The emissions are calculated using the distance-based method, by estimating the distance travelled based on the method of transport used, and applying the appropriate emission factors. For the emissions factors for indirect emissions produced by company cars, the following sources have been used: “Guidelines on the application of the GRI environmental indicators in banks”, distributed by the Italian Banking Association ABI; and the Italian Greenhouse Gas Inventory 1990 –2019 – National Inventory Report 2021 produced by the Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale (ISPRA)., were used for indirect emissions of company cars. For the indirect emissions deriving from air and train travel, the emissions for the individual route made available by the travel agencies used by Mediobanca and its subsidiaries have been used; where these are not available, the emissions factors of the ABI guidelines compiled respectively by the International Civil Aviation Organization (ICAO) and the Union Internationale des Chemins de Fer (UIC) via Ecopassenger have been used.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 70– Downstream leased assets (Category 13): the input data are as follows:

–

energy consumption by energy carrier, where available; alternatively, this figure is

estimated

on the basis of: energy intensity and surface area (estimate of an average surface indicator) (e.g. average surface area of guesthouses);

–average emission factor, where available; alternatively, this figure is estimated by assuming an allocation of total consumption across each energy carrie r.

–Where data on energy consumption by carrier and/or the average emission factor are neither available nor can be estimated, the following are used:

–

the building’s energy performance certificate;

–climate zone, based on the municipality in which the property is located;

–emission intensity in kgCO 2/m², depending on the climate zone, the energy class (where available) and the type of building;

–surface area in m², if available; alternatively, an average portfolio surface indicator is estimated.

–Financial investments (Category 15): this category reports the emissions associated with the banking book, not with the trading book or with securities available for sale (equities, bonds, customer loans, including exposures in mortgages to private individuals and vehicle finance loans, and investments in associates and companies subject to joint control). In addition to the criteria used to identify GHG data reported above, for counterparties that do not disclose emissions and whose emissions are not estimated by the info-providers, the data are estimated using the PCAF methodology, which uses different formulae and data depending on the reference asset class and the type of data available. In general terms the emissions financed are calculated by multiplying an attribution factor by an emissions factor, which considers the GHG emissions generated by the loan or the investment attributable to the counterparty being financed or to the issuer of the financial instrument involved.

For more detailed information on the calculation methodologies applied, the estimates made and the scope of reporting for the Scope 3 emissions, reference is made to the themed section E1 – Climate change.

The quantitative metrics calculated using estimates are by nature subject to a greater risk of uncertainty than the data based on primary sources. In such cases, the use of reasonable assumptions and estimates, that include scenario analysis, proxies and sector data, are an essential part of preparing the disclosures.

The accuracy of metrics calculated using sector-specific proxies is guaranteed by nationally and internationally recognized authoritative sources (such as the Environmental Extended Input Output (EEIO), the Bank of Italy, the European Environmental Agency, the Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale (ISPRA) or the Global GHG Accounting and Reporting Standard, drafted by the Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF).

The quantification of the physical risk and transition risk entailed by the banking book exposures (secured and unsecured) is based on internal estimation methodologies. Advanced geospace mapping tools are used to analyse the physical risk associated with climate and environmental

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 71changes, allowing the company to locate and assess risks at the individual asset level. Geolocation is the central element of the assessment:

– In the case of secured loans, the analysis refers to the geographic location of the property pledged as collateral;

–For corporate counterparties, the assessment is based on the location of the financed company’s production assets.

Furthermore, with regard to the quantification of energy consumption (gas and electricity),

where data

were not available, they were inferred from the same period of the previous year (e.g., if the electricity consumption for December 2025 was not available, the figure from December 2024 was used).

Forward-looking information is processed based on assumptions regarding future actions and events, and is therefore subject to estimation. Because of the uncertainty related to the materialization of future events, the gaps between the actual values and the forward-looking information may be material.

Presentation of comparative information Mediobanca is committed to improving the accuracy of its reported data on an ongoing basis, with the objective of gradually reducing the use of estimates in favour of actual data, in line with good market practice. In particular it is committed to encouraging clients and suppliers, and external info-providers where this is not possible, to provide more accurate and direct information, refining the estimation processes over time. From this perspective, the methodologies adopted are revised and updated over time, in line with the most recent standards and market developments.

The Sustainability Report is subject to limited assurance (a “Limited assurance engagement”, according to the criteria set out in the Sustainability Reporting Assurance Standard – SSAE [Italy]) by independent external auditors.

With regard to the following disclosure requirements, it should be noted that during the financial year the data collection methodology was refined to ensure full compliance with the ESRS requirements. Consequently , the comparative figures have been restated to make them comparable with the figures for the current financial year:

– S1-13 (Training and skills development metrics): the calculation relating to the coverage of

employees

who received at least one appraisal was previously reported as the percentage of men and women (out of the total number of employees appraised). In this Report, the calculation uses, as the denominator, the total number of employees by gender, as required by the standard;

–S1-15 (Work–life balance metrics): in the previous reporting cycle, the calculation included only employees falling within the categories defined by the Consolidated Law on Maternity

and Paternity (Legislative Decree 151/2001). In this Report, leave arrangements deriving from national legislation or collective bargaining agreements to support family members have also been included in the calculation, in line with Application Requirement 96 (S1-15) of the CSRD.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 72The comparative information presented in this statement is consistent with the data already published, except for those indicators that required a change in calculation or methodology, in

particular:

–

In Table 10, relating to the consolidated EU Taxonomy KPIs, the first column now reports revenues, whereas the previous Report presented Financial Conglomerates on the basis of T

otal Assets;

–E1-5 and E1-6: to ensure consistency with the Parent Company BMPS and in line with the approach commonly adopted by the relevant market, Mediobanca has, as of this report, changed the way in which energy consumption and greenhouse gas emissions associated with leased properties are reported. T o facilitate the comparability of information, Mediobanca has reported emissions relating to these properties under Scope 3 category 13 “Leased assets”, rather than under Scope 1 and 2 as in the previous financial year. As the new methodology was defined at an advanced stage of the data preparation process, following the entry into the BMPS Group, and the calculations required to recalculate the figure for the previous period are complex and burdensome from a technical and operational perspective, it was not possible to restate the adjusted comparative figure within a timeframe compatible with disclosure requirements; with regard to E1-5, the metric relates to energy consumption in own operations and therefore, to ensure consistency with the classification of the relevant emissions, consumption relating to leased properties has not been taken into account;

–E1-5 concerning “Energy consumption and mix of companies operating in climate-high-impact sectors” and “Energy intensity and reconciliation of net revenue from activities in climate high impact sectors”: two new comparative tables (T ables 12 and 13) have been included with data as at 30 June 2025, previously not reported because deemed not material;

–S1-16 (Remuneration metrics – pay gap and total remuneration): for the calculation of variable remuneration, it was necessary to amend the criterion applied until 30 June 2025, adopting the cash basis instead of the accrual basis. It was not possible to recalculate the comparative data for the pay gap due to the technical impossibility of retrieving the necessary historical data and of applying the new methodology retrospectively to the previous financial year.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 73Disclosures required by other generally accepted regulations or provisions on Sustainability Reporting This Sustainability Report does not include additional information deriving from the applicable legislations, except for the information required under Article 8 of Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council (reference is made to the disclosure required by Article 8 of Regulation (EU) 2020/852 -the EU T axonomy Regulation).

Inclusion by reference The only requirements incorporated by reference into the Sustainability Report are certain references to information included in other parts of the Consolidated Financial Report, in particular:

–

to the consolidation scope reported in Section 3 – Consolidation Area and Methods of the Consolidated Notes, used in section BP-1 of the Sustainability Report;

–to the information on risks included in Part E of the Consolidated Notes, used in section SBM-3 of the Sustainability Report;

–to the information on any administrative sanctions reported in the Consolidated Notes, Section 10 “Provisions for risks and charges – Item 100” and in Part B – Information on the Consolidated Balance Sheet, used in section G1-3 of the Sustainability Report.

Use of transitional provisions in accordance with Appendix C of ESRS 1 As Mediobanca had an average number of employees of over 750 as of the date on which its financial year ended, it has not been able to use the transitional provisions permitted by ESRS 1 Appendix C regarding the omission of the disclosures required by ESRS E4 – Biodiversity and ecosystems, ESRS S1 – Own workforce, ESRS S2 – W orkers in the value chain, ESRS S3 – Affected communities, or ESRS S4 – Consumers and end-users. These disclosures, where impacts, risks and opportunities have been identified, are reported in the specific chapters.

Update of the disclosure on events after the reporting period On 17 February 2026, the Board of Directors of Mediobanca took note of the resolutions adopted by the Board of Directors of Banca MPS and approved the start of the integration process with that bank through a merger by incorporation, which will result in the delisting of Mediobanca. This transaction will be carried out in full compliance with the regulations governing related party transactions and all applicable legal requirements.

Subsequently, on 26 February 2026, the Parent Company BMPS approved the new Group Strategic Plan, which sets out the reference framework and the sustainability and performance targets for the new consolidated perimeter .

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 74In light of these developments, significant implications arise for the 2025 Sustainability Report.

The events occurring after the end of the reporting period result in the absence, for Mediobanca, of formally defined objectives for the period following the financial year covered by the Report. The targets and preliminary indications presented in the disclosure for the year ended 30 June 2025 are no longer applicable, as they have been superseded by the new Group structure established during 2025 and by the resolutions adopted by the BMPS Group in February.

With BMPS becoming the new Parent Company, the definition of objectives for Mediobanca and its subsidiaries now falls within the scope of the MPS Group Strategic Plan.

Governance

GOV-1 – The role of the administrative, management and supervisory bodies

Governance model

Mediobanca is a company listed on the Milan stock market operated by Borsa Italiana. It qualifies as one of the largest and most complex banks, and also qualifies as a “large company” according to the definition provided in the Corporate Governance Code for listed companies.

In September 2025, following the public acquisition and exchange offer launched by Monte dei Paschi di Siena, Mediobanca became part of the Monte dei Paschi di Siena Banking Group. In its capacity as Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena performs direction and co-ordination activities with regard to Mediobanca and its subsidiaries and acts as the single point of contact with the Bank of Italy , the European Central Bank, and the Single Resolution Board in relation to the Group’s supervisory activities.

Mediobanca adopts a traditional model of corporate governance based on the presence of Board of Directors and a Statutory Audit Committee, appointed by shareholders in Annual General Meeting. This system combines maximum efficiency in terms of operations with effective control, fostering the necessary debate between the Board’s executive and strategic supervisory functions. The supervisory body participates in the discussions at Board meetings, is invited to take part in all Board Committee meetings, and holds joint meetings with the Risks and Sustainability Committee.

Composition of the administrative, management, and supervisory bodies The traditional corporate governance model adopted by Mediobanca entails a clear distinction

between

the roles and responsibilities of the governing bodies, as required by the Articles of Association.

The Board of Directors is responsible for strategic supervision, adopting resolutions on the strategic direction followed by the Bank, monitoring its application in practice, and approving the acquisition and disposal of significant equity investments.

Management of the company is delegated to the Chief Executive Officer, who is responsible for implementing the strategic direction.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 75The Board of Directors of Mediobanca, appointed by the Shareholders’ Meeting held on 28 October 2025 and drawn from the list submitted by the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena, consists of 12 Directors, 75% of whom are independent and one executive).

Table 1: Composition of the Board of Directors 30 June 2025 31 December 2025 Number of Directors 15 12 Executive Directors 2 1 Percentage of independent Directors 80% 75% The supervisory function is performed by the Statutory Audit Committee, appointed by shareholders in Annual General Meeting, which also engage an external audit firm to audit the company’s accounts, based on a justified proposal made again by the Statutory Audit Committee, in accordance with the regulatory provisions in force.

In line with the recommendations of the Corporate Governance Code and the Bank of Italy’s Supervisory Instructions on Corporate Governance, and pursuant to Article 20 of the company’s Articles of Association, the Board of Directors has set up a total of five Board Committees: Risks and Sustainability, Related Parties, Remuneration, Appointments, plus the Committee instituted pursuant to Article 18(4) of the Articles of Association.

These committees perform the following duties:

–

Risks and Sustainability Committee: this committee supports the Board on risk issues, including ESG risk assessment and monitoring, the internal controls system, and financial reporting and accounting system, and performs prior analysis of sustainability issues to be submitted to the Board’ s attention; it consists of five independent members;

–Related-Party Committee: this committee expresses binding opinions on the adoption and changes, if any, to the Procedure in respect of transactions with related parties, and provides a reasoned opinion on the Bank’s interest in carrying out transactions with related parties; it comprises three independent members;

–Remuneration Committee: this committee has duties of consultation and prior analysis in respect of the remuneration policies, setting the compensation for senior management positions, staff remuneration, and incentive and loyalty plans; it consists of three independent members;

–Appointments Committee: the Appointments Committee supports the Board in the process of appointing Directors (in cases where new members are co-opted), in the Board’ s self-assessment process, and in the preparation of succession plans for senior management positions; it consists of three independent members;

–Committee instituted pursuant to Article 18, paragraph 4, of the Articles of Association : this committee consists of five members (80% of whom independent), and approves resolutions to be adopted regarding the appointment of corporate bodies at the general meetings of listed investee companies in which the investment simultaneously represents at least 10% of the investee company’s capital and more than 5% of the consolidated regulatory capital.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 76The composition of the current Board of Directors reflects a suitable combination of competences and professional skills.

Their competencies include:

–

Mediobanca’s business: knowledge, including strategic, of the banking businesses in which Mediobanca and its subsidiaries operate (Corporate and Investment Banking, W

ealth

Management, and Consumer Finance);

–Risk governance (including environmental risks);

–Internal control system: compliance, anti-money laundering, and internal audit;

–Banking governance;

–Planning, including strategic allocation of regulatory and economic capital and risk measurement;

–Management capabilities and entrepreneurial experience;

–Bank accounting and reporting;

–Legal and regulatory expertise;

–Macroeconomics/international economics;

–Sustainability issues;

–Information technology and security;

–Human resources, remuneration systems and policies.

Of the Board members, 58% have competences and experience in sustainability matters.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 77Specific competences with high/very high levels in relation to the various areas

50%75%

67% 50%

42%75%

33%58%

42%58%

25%Risk

managementMediobanca's Business

Control systems; compliance, AML and internal audit

Banking

governance

Planning

Managerial

capabilities

Legal and regulatory frameworksBanking accounting and

reporting

Macroeconomics

Information technology

and securitySustainability

HR, remuneration and policies67%Vittorio Umberto Grilli •

Mediobanca’s Business

•

Risks governance

• Internal controls

system

•

Banking governance

•

Planning

Management

capabilities

Bank accounting

Legal capabilities

•

MacroeconomicsSustainability

Information technology

and security

Human resources and

remuneration

• • • Alessandro Melzi D’Eril • • • • • • • • • • Sandro Panizza • • • • • • • • • • • Silvia Fissi • • • Paolo Gallo • • • • • • Ines Gandini • • • • • • Massimo Lapucci • • • • • • • • • • • • Giuseppe Matteo Masoni • Federica Minozzi • • • • • • • • • • Tiziana Togna • • • • • • • • • • • • Donatella Vernisi • • • • • • • • • • Andrea Zappia • • • • • • • Below is the coverage, for each type of competence, of the members of the administrative body, including with respect to the minimum target indicated in the 2023 Report on the qualitative and quantitative composition of the Board.

The Board promotes induction and training programmes for members of the corporate bodies, ensuring the necessary resources are made available. Induction meetings aim to provide the knowledge to enable Directors to participate in the Board’s discussions and resolutions on an informed basis.• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 78Induction programmes are held for newly appointed members to ensure their knowledge is aligned. The meetings, attended by the relevant heads of the various internal units, are open to all Directors and Statutory Auditors.

Training programmes aim to update members on general banking topics. Training sessions are also open to the Directors and Statutory Auditors of those subsidiaries that are banks.

From 1 July to 31 December 2025, one induction meeting was held on the Issuer Press Release issued pursuant to Article 103 of the Italian Consolidated Law on Finance (TUF) in relation to the public purchase and exchange offer launched by MPS, and four induction sessions for the new Directors on the following issues: Governance: Regulations, Articles of Association, Other Rules; Financial Reporting and Accounting; Remuneration and Incentivization Policy; and Risk Management Unit: activities, organization, and reporting flows.

Diversity of members of the administrative, management, and supervisory bodies – The Board of Directors was largely in line with the guidance contained in the Report on the qualitative and quantitative composition of the Board of Directors published on 18 September 2025. The Board and the Board Committees all meet the principles of suitability of composition and collective diversity for the management body, as required by the Bank of Italy’s Supervisory Instructions. As at the date of approval of this document, the Board of Directors was adequately diverse in terms of gender (42% women, above the minimum standard of 40% required by law.

Table 2: Diversity and independence within the Board of Directors and its main Committees 30

June

202531

December

2025

Board of Directors30

June

202531

December

2025

Risks and Sustainability

Committee3130

June

202531

December

2025

Related Parties

Committee30

June

202531

December

2025

Appointments

Committee30

June

202531

December

2025

Remuneration

Committee30

June

202531

December

2025

Committee instituted

pursuant to article 18(4)

of Articles of Association

Percentage of

women47% 42% n.a. 40% 40% 67% 80% 33% 40% 33% 20% 40% Ratio between female and male members 0.88 0.71 n.a. 0.67 0.66 2 4 0.5 0.66 0.5 0,25 0,7 Age between 50 and 6580% 83% n.a. 80% 60% 67% 80% 100% 80% 100% 100% 80% Age over 65 20% 17% n.a. 20% 40% 33% 20% — 20% — — 20% Percentage of independent directors 80% 75% n.a. 100% 100% 100% 80% 100% 100% 100% 60% 80% Profiles with international experience n.d. 42% n.a. 0% n.d. 0% n.d. 67% n.d. 100% n.d. 40% 31 On 5 November 2025, the Risk and Sustainability Committee was appointed, having previously been structured as two separate Committees. Consequently , the current composition is not comparable with that of previous financial years.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 79Further details on the Board Committees:

– Risks and Sustainability Committee:

– All members meet the independence requirements pursuant to Italian Legislative Decree No. 58/1998, the Italian Civil Code, and Decree No. 169/2020 of the Italian Ministry of Economy and Finance, supplemented by Article 19 of the Articles of Association.

–Most members have competences in risk governance, including environmental risks, and in internal control systems (with a percentage of 80%), as verified through the assessment of the directors’ suitability requirements as provided for under the applicable regulations.

–Related Parties, Appointments and Remuneration Committees:

– 100% of the members meet the independence requirements pursuant to Italian Legislative

Decree

No. 58/1998, the Italian Civil Code, and Decree No. 169/2020 of the Italian Ministry of Economy and Finance, as supplemented by Article 19 of the Articles of Association;

–All members have adequate knowledge, skills, and experience to perform their duties.

The Statutory Audit Committee comprises three standing auditors and three alternate auditors, appointed by shareholders at the Annual General Meeting held on 28 October 2023 and in office until approval of the Financial Statements as at 31 December 2025. The mechanism for appointments provides that the Chairman of the Statutory Audit Committee shall be chosen from the minority list. The Committee’s composition, unchanged compared with the previous financial year, complies with the legal requirements in terms of gender representation. 33% women, with a female/male ratio of 0.5. As for age, 33% of members are aged between 50 and 65, while 67% are over 65.

There is no representation of employees 32 or other workers33 within the administrative, management, and supervisory bodies Roles and responsibilities of the administrative, management, and supervisory bodies and senior management on sustainability issues The Organizational Model adopted by the Bank defines the duties and responsibilities of the administrative, management, and supervisory bodies of the business units involved in incorporating and applying ESG factors in business processes. This Policy reflects the risk management requirements within a model requiring “three lines of defence” (business units, Risk Management and Compliance Units, and Internal Audit Unit), as required by the Policy on the Internal Control System.

The Sustainability Policy defines the guidelines for the business units involved in sustainability issues in line with the principles laid down in the Code of Ethics. The various business units progressively incorporate sustainability concerns into their business processes and participate in management committees to contribute to the process of identifying and assessing impacts, risks, and opportunities, updating the administrative body on targets and results achieved.

32 “Employee” means a natural person who, in accordance with national law or practice, has an employment relationship with the company.

33 “Worker representatives” means: trade union representatives, designated or elected by the unions in accordance with national laws and practices, and freely elected representatives of workers, independent of the employer’s control and in compliance with national laws or collective bargaining agreements. Such representatives do not engage in union-only activities nor is their position compromised as a result of such activities.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 80The duties and responsibilities of the governance model in relation to sustainability issues are defined in the ESG Directive. The following is a summary of the responsibilities and duties of the main bodies and units with regard to sustainability issues.

The Board of Directors, in its capacity as strategic management and oversight body, determines the company’ s strategic direction and targets, including sustainability targets, and oversees their implementation by defining Mediobanca’s overall governance and organizational structure.

Specifically, the Board of Directors:

–

Approves the company’s ESG strategy and monitors its implementation;

–Defines and approves strategic risk-taking guidelines, risk governance policies, and overall risk objectives, including climate and environmental risks;

–Approves the Remuneration and Incentivization Policy, including performance indicators related to sustainability , to be submitted for approval to the Annual General Meeting.

During scheduled meetings, the Board of Directors discusses and approves documents related to sustainability issues, the ICAAP , RAS, and RAF, exercising oversight over climate-related risks and opportunities in banking and investment operations, as well as any impacts generated directly (i.e., through its own operations) and indirectly (through banking, investment, and advisory activities).

The Risks and Sustainability Committee has specific responsibilities for sustainability issues:

– The Committee assesses the Bank’s positioning in terms of its strategy for sustainable growth over time to ensure it is correct, and performs prior analysis on sustainability issues to be submitted to the Board of Directors;

–it is kept informed of ESG that have an impact on the risk profile of Mediobanca and its subsidiaries, and reviews the relevant contents of the Sustainability Report in connection with the internal control and risk management system.

The Board of Directors has tasked the General Manager with supervising sustainability activities and the actions to be implemented and monitored, with the support of the management ESG Committee, to ensure that the Bank is correctly positioned on these issues in its various reference areas. The Chief Executive Officer also holds the position of General Manager .

The Statutory Audit Committee performs the following functions:

–

It monitors compliance with regulations, proper management, adequacy of organizational and accounting units, and methods of implementing corporate governance rules;

–It monitors the financial reporting and sustainability reporting processes;

–It reports to the BoD on the assurance activities performed by the audit firm (as required by Italian Legislative Decree 39/2010);

–It supervises the completeness and reliability of the internal control system, the RAF, and the ICAAP process.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 81Furthermore, as provided for in Article 20 of the Articles of Association, the Board of Directors has established specific management committees, defining their composition and powers, to be exercised in accordance with the policies approved by the Board of Directors:

–

The Risk Management Committee, which is responsible for the assumption, modelling and management of risks related to ESG issues (not including greenwashing risk);

–The Conduct Committee, which is responsible for, governs, and adopts resolutions on

conduct

risks (compliance and greenwashing, money laundering, and terrorist financing) for Mediobanca and its subsidiaries.

–The Credit and Market Committee, which reviews the ESG risk profile of CIB counterparties in the area of loan resolution proposals, based on analysis performed by the Risk Management area.

–The Non-Financial Risks Committee, which monitors and mitigates non-financial risks for

Mediobanca

and its subsidiaries, including IT, fraud, third-party, legal, tax, and other non-

financial risks, not including conduct risk.

The General Manager establishes specific Management Committees, tasked with supporting him in the performance of his responsibilities in the relevant management areas, in line with

the Bank’

s strategies. These include the Management ESG Committee, which oversees social responsibility issues and ensures Mediobanca is positioned correctly on these issues. This Committee is responsible for:

–

Defining the Sustainability Policies, and expressing its prior opinion on plans to reduce the

portfolio’

s carbon footprint and on sector objectives;

–Supervising activities aimed at preparing the Sustainability Report, including updating the Double Materiality analysis;

–Choosing the solidarity initiatives and the budget for them, and monitoring their progress;

–Assessing products which, because of their characteristics, enhance the offering in terms of ESG products, and expressing a prior opinion on P AI (“Principal Adverse Impact”) reduction targets for individual portfolio management services.

Mediobanca has integrated ESG considerations into its banking processes, engaging all departments and business units and promoting ongoing commitment to sustainability issues. This approach aims to support customers in their sustainable transition process, strengthen investor , market, and stakeholder confidence, enhance corporate reputation by combating activities that are incompatible with its principles, and manage ESG risks effectively.

As part of the governance processes established to monitor, manage, and control impacts, risks, and opportunities, the operational structures, or business units, also have specific duties and responsibilities related to sustainability issues. A description of the main organizational units involved in the integration and application of ESG factors in business operations is provided below , along with an indication of their respective roles and responsibilities:

– The Mediobanca Chief Financial Officer contributes to defining the strategy, oversees the data consolidation process and monitors the quantitative ESG targets and KPIs included in the strategic plan and in the budget. The same prepares the public disclosures required by the Authorities on ESG issues (Pillar III). The Mediobanca Chief Financial Officer also acts as Head of Company Financial Reporting, who is responsible for the duties set out in

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 82Article 154-bis of the Italian Consolidated Law on Finance (TUF) and is accountable for the risk management and internal control system established in relation to the financial reporting process.

– Group Sustainability oversees sustainability-related activities and the management of social responsibility issues, including the definition of ESG strategies, ensuring the Bank is positioned correctly in the various reference areas. In particular the unit:

–

Outlines the policies on sustainability;

–Prepares and co-ordinates the collection of information for the Sustainability Reporting (under the supervision of the Head of Company Financial Reporting), prepares the report required for the Principles for Responsible Banking, and for other disclosures required by applicable legislation;

–Identifies solidarity projects to be proposed, oversees their implementation, coordinates communication, and manages the dedicated budget;

–Supports the business areas in implementing the ESG strategy at the operational level in developing ESG financial products and services, assisting them in particular in assessing the transition plans of portfolio counterparties;

–Supports the CFO, Risk Management, and front office teams in conducting impact simulations during planning/budgeting to understand the impact of the ESG strategy on the business, and Group HR in defining and monitoring ESG corporate performance metrics.

– Group Risk Management is responsible for integrating ESG principles into corporate risk management processes (particularly in the definition of the Risk Appetite Framework, in the internal capital adequacy assessment process (ICAAP), and in management stress tests), monitors ESG risks and draws up the related reports. Specifically the area:

–

Defines and implements the method for assessing the materiality of the exposures to climate-

related and environmental risks (climate and environmental materiality assessment), and participates in the financial materiality analysis to identify significant sustainability risks;

–Contributes to defining the ESG strategy and ESG risk appetite. It defines the ESG metrics in the Risk Appetite Framework, and prepares the ICAAP report. It also drafts management reporting for the integrated risk monitoring for Mediobanca and its subsidiaries;

–Evaluates the exposure of the loan book and proprietary investment portfolio to ESG risks, including on a forward-looking basis, for strategic planning processes;

–Conducts qualitative assessments of physical risk in terms of business continuity of Mediobanca’ s facilities and main outsourcers.

–

Regarding remuneration, the Group Human Capital, Organization and Change unit

actively

co-operates with Group Sustainability and the CFO to define targets consistent with the ESG strategy and monitor them regularly. It also organizes and delivers training sessions on ESG topics to promote corporate culture.

–The Group Data Office defines ESG data governance controls in line with the Data Governance framework.

–Group IT Governance & Digital Innovation is responsible for designing, implementing, and maintaining the ESG reporting framework and supporting tools.

–Other units perform additional controls according to the methods and tools defined in internal regulations. In particular , the Group Compliance & AML34 unit monitors regulations relevant to ESG compliance profiles, in line with its tasks.

34 Anti Money Laundering.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 83Finally, the Group Audit unit performs a third-level audit of ESG activities, verifying their compliance with the regulator’s requirements and their alignment with the initiatives adopted by Mediobanca and its subsidiaries and with changes in the market environment.

A working group called “ESG Programme” was set up in 2021 at the level of Mediobanca and its subsidiaries, a process aimed at adapting to changes in the ESG regulatory environment.

The activities carried out during the July-December 2025 period were focused on consolidating and updating the ESG reporting and management safeguards and on continuing the remediation

initiatives

implemented in response to the finding of the ECB Operational Act. In this connection, Mediobanca has continued to strengthen its ESG risk management framework and to integrate it more closely into the business strategy, with reference to developments in the Business Environment Scan (BES) in particular.

The main project activities were as follows:

– Strengthening the ESG data quality control framework, to support the analysis performed by the various units in the areas of risk management, sustainability and disclosure;

–Enhancement of the ESG database, including targeted developments to the calculation engines – for CO2 emissions in particular – to support quantitative analysis and regulatory and management reporting requirements.

At the same time, starting from October 2025, the “Combination” project between Mediobanca

and BMPS

was also launched for the ESG area, leading to the establishment of a dedicated Sustainability workstream, structured around the reporting and planning pillars. The activities carried out within this workstream enabled a structured diagnostic analysis of the processes, methodologies and sustainability assessment areas of the two entities.

The ESG working group meetings, during which Mediobanca and the main subsidiaries kept each other updated on regulatory developments and market trends, continued in order to seize business opportunities generated by the dissemination of sustainability issues and to align the Bank with best practices.

Duties of the administrative, management and supervisory bodies in corporate conduct Mediobanca’s Board of Directors approves, verifies, and ensures the dissemination and implementation of corporate values contained in the Code of Ethics and Code of Conduct (the “Codes”). All corporate bodies and employees are required to respect and comply with the Codes, which lay down the fundamental principles underlying the reputation of Mediobanca and its subsidiaries, and the values that guide daily operations, describing the required standards of conduct. Governance translates impacts, risks and opportunities (IRO) into strategic choices, integrating operational actions and measurable targets into the Strategic Plan, which can be directly traced back to the findings of the Double Materiality analysis.

In the context of growing attention to corporate governance, in addition to the creation of an

organizational

and corporate policy to manage business risk effectively, the Board of Directors has formalized and disseminated the ethical principles adopted by Mediobanca and its subsidiaries. Fair and transparent conduct enhances and protects the Mediobanca’s reputation, credibility,

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 84and acceptance among maket operators, authorities, and institutions over time — which are key aspects for the Bank’s business development.

Business conduct is defined in the Code of Ethics, in the Code of Conduct, and in the Organization, Management and Control Model (pursuant to Article 6 of Legislative Decree No. 231/01). These three documents have been approved by the Board of Directors, the body responsible for strategic oversight.

These Codes contain references and guiding principles, complementary to legal and self-

regulatory obligations, which guide conduct consistent with mission and core values. All conduct, even if not expressly addressed in the Codes, should be guided by legality, transparency, common sense, and personal ethics, consistent with the company’s values, guiding principles, and procedures, in the awareness that, otherwise, Mediobanca and its subsidiaries could be exposed to regulatory and reputational risks.

The Code of Ethics applies to Mediobanca and its main subsidiaries. The following smaller companies are currently not included within the scope of the Codes: MB Funding Luxembourg, Compass RE, Mediobanca International Immobilière, Bybrook Capital Burton Partnership GP Limited, CMB Real Estate Development, Arma Partners Corporate Finance, Arma Deutschland, and HeidiPay AG. The Code of Conduct does not currently apply to Mediobanca International Immobilière, MB Funding LUX, Polus US, and Heylight 35.

The Organization, Management and Control Model adopted by Mediobanca and its subsidiaries constitutes the set of operating rules and ethical standards adopted by the relevant company to prevent the commission of crimes governed by the Decree. The Policy is inspired by the ethical principles of the Code of Ethics and Guidelines of trade associations. Supervision of the operation of and compliance with the Policy is entrusted to the Supervisory Body , which has independent powers of initiative and control and meets adequate requirements of professionalism and integrity.

The Supervisory Body maintains and ensures adequate reporting flows to the Board of Directors.

These include:

– Submitting an annual report on activities performed;

–Promoting the update of the Policy.

The Statutory Audit Committee performs a legality control function to ensure the proper

management

of the Bank, also verifying the adequacy of the organizational structure and internal control system.

With regard to the Board of Directors and the Statutory Auditors Committee, all new members receive a copy of the Organization, Management and Control Policy , Code of Ethics and Code of Conduct36. Any updates to these documents and other relevant policies are also approved by the Board of Directors.

35 These companies are insignificant in terms of employee numbers or are the most recently acquired companies.

36 This communication is also made to other subsidiaries based in Italy.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 85GOV-2 – Information provided to and sustainability matters addressed by the undertaking’s administrative, management and supervisory bodies The reporting period from 1 July to 31 December 2025 was carried out in substantial continuity with the previous financial year, including with reference to the preparation of the Double Materiality analysis. The same regulatory framework was also adopted, including the internal regulations and approval process and reporting flows to the Board of Directors and Committees, which were updated recently in conjunction with the Sustainability Reporting for the twelve months ended 30 June 2025. As for the present Sustainability Reporting, on 11 December 2025 the Risks and Sustainability Board Committee expressed a favourable opinion on the Double Materiality analysis. The Impacts, Risks and Opportunities (IRO) assessed as material were subsequently reviewed and approved by the Board of Directors on 19 December 2025.

The Statutory Audit Committee has been informed, at every meeting dealing with reporting matters, about the progress of activities and co-ordination with the external auditor on an ongoing basis, throughout the entire process.

Based on the above reporting flows, the administrative, management, and supervisory body has reviewed the complete list of material impacts, risks, and opportunities, and of the criteria and methodologies underlying the analysis. As these are key issues for senior management in implementing and assessing the company’ s sustainability strategy, they guide its policies, actions, and targets on the various ESG topics. In particular, the main topics addressed in relation to the material IROs concerned:

–

Creation of social value by directing clients’ investment capital towards dedicated ESG products (Positive impact – S4);

–Enhancement of reputation resulting from a positive ESG scoring profile assigned by the main sustainability rating agencies (Opportunity – G1);

–Credit risk (physical and transition) linked to climate change and arising from the deterioration of counterparties’ credit quality (Risk – E1).

The Risks and Sustainability Committee, in supporting the Board of Directors in defining and evaluating the sustainability guidelines, performs analysis and monitoring and provides support in managing risks, including ESG risks, in particular those related to climate and environmental factors. The Committee also ensures coverage of the initiatives and actions with ESG impacts, and provides assessment, management, and mitigation of risks relevant to sustainability.

GOV-3 - Integration of sustainability-related performance in incentive

schemes

As part of the performance evaluation process related to its remuneration and incentive policy, Mediobanca devotes special attention to achieving ESG targets, including climate-related targets.

These targets are structured according to individual areas of responsibility and take into account the incentive systems applied to the individuals and/or divisions involved.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 86Mediobanca has updated its remuneration and incentive policies and practices to encourage behaviour consistent with its climate-related and environmental approach, as well as with its optional commitments, guiding the beneficiaries’ behaviour toward long-term value creation.

The scorecard containing annual objectives for the Mediobanca CEO and General Manager includes both financial and non-financial ESG targets:

– Financial targets represent up to 10% of the quantitative component and refer to annual ESG targets contained in the strategic plan for the main businesses, with financial KPIs, for example, relating to growth in the volume of “green” products (CIB, Consumer , and WM) or percentage of funds under Articles 8 and 9 SFDR included in client portfolios;

–Non-financial ESG targets, pre-established and expressed in the form of evaluation drivers, have an overall weighting equivalent to 15% of the total indicators.

The short-term incentive mechanism for the other senior executives, both individually and within the divisional scorecards used to determine the divisional pools, includes—consistently with the scope—the presence of quantitative and measurable ESG indicators, with a variable weighting of up to 10%.

When approving a multi-year Plan, the Board of Directors of the Parent Company BMPS and/or Mediobanca may approve a long-term incentive plan linked to the achievement of predetermined objectives, with the aim of guiding beneficiaries’ behaviour towards the creation of sustainable long-term value. The assessment is supported by quantitative indicators and by the traceability of the evidence provided in detail to the Board of Directors to enable an accurate evaluation.

The remaining Mediobanca staff members are assigned an objective (weighted at between 5% and 10% of the total) to enable the performance attained on a management basis to be evaluated in relation also to the adoption of socially responsible behaviours, in accordance with the guidelines of the Social Responsibility Policies, with reference, in particular , to protection of the environment, corporate diversity, and the defence of human and social rights.

At the approval level, the Board of Directors compiles the remuneration and incentive policy and submits it to shareholders in Annual General Meeting at least once a year , and is responsible for ensuring it is properly implemented. Remuneration policies, together with compensation plans based on financial instruments for the benefit of Directors, employees, and collaborators of Mediobanca and its subsidiaries, as well as the criteria for calculating compensation in the event of early termination of the employment relationship or term of office, are approved by shareholders in Annual General Meeting in accordance with the terms of the applicable regulatory provisions. The Remuneration Committee proposes the compensation of personnel whose remuneration falls within the responsibility of the Board of Directors. The Committee has advisory duties regarding compensation criteria for all key staff, and assesses the adequacy of the rules governing the remuneration of the heads of the company control units and the Head of Company Financial Reporting, in close conjunction with the Statutory Audit Committee.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 87GOV-4 – Statement on due diligence Due diligence includes all the processes and procedures adopted to identify, prevent, mitigate, and communicate how actual and potential adverse impacts on the environment and people resulting from an entity’s activities are addressed and managed.

Mediobanca and its subsidiaries integrate due diligence practices into their strategy and business model, thus enabling them to identify and manage adverse impacts effectively and consistent with corporate targets.

During its annual Double Materiality analysis, significant positive and negative impacts were

identified,

and the findings subjected to review by senior management and external stakeholders.

The results of this analysis have been approved by the governing bodies.

The adverse impacts identified and assessed as material are detailed in the table entitled “List of material IROs” (see section “SBM-3 Material impacts, risks, and opportunities and their interaction with strategy and business model”).

The effectiveness of the strategies are monitored on an ongoing basis, and the progress achieved is reported on clearly and comprehensively , thus strengthening the responsibility of Mediobanca and its subsidiaries towards its stakeholders.

The following table shows the main due diligence aspects described in this Sustainability

Report:

Table 3: Mapping of information provided in the Report regarding the due diligence process Key due diligence elements Sections in the Sustainability Report a) Integrating due diligence into

governance, strategy

, and business modelGeneral Section - ESRS 2 SBM–1 – Strategy, business model and value chain General Section - GOV–2 Governance structureGeneral Section - SBM-3 - Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model b) Involving stakeholders in all key due diligence stagesGeneral Section - ESRS 2 SBM-2 Interests and views of stakeholders General Section - IRO-1 - Description of the processes to identify and assess material impacts, risks and opportunities c) Identifying and assessing negative impactsGeneral Section - IRO-1 - Description of the processes to identify and assess material impacts, risks and opportunities d) Intervening to address negative impactsClimate change - E1-1 Transition plan for climate change mitigation Own workforce - S1-1 Policies related to own workforce - Diversity, Equity and

Inclusion Code

Own workforce - S1-14 Our actionsBusiness conduct - G1-1 - Corporate culture and protection of whistle-blowersBusiness conduct – G1-3 - Actions e) Monitoring the effectiveness of actions and communicatingClimate Change – E1- 4 Climate Change Mitigation Objectives – Own Operations – Financed Emissions Own workforce - S1-5 Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 88GOV-5 – Risk management and internal controls over Sustainability

Reporting

Mediobanca has implemented a structured internal control system to ensure the accuracy and reliability of sustainability reporting, meeting the qualitative characteristics required by ESRS1 Appendix B.37 This system ensures compliance with applicable regulations, integration with corporate strategies, and mitigation of risks associated with the disclosure of sustainability information. The approach adopted involves using internationally recognized methodological standards, including the Internal Control of Sustainability Reporting Framework (the “Co.SO. ICSR Framework”), and the adoption of continuous monitoring and review tools to strengthen the effectiveness of the Mediobanca’s governance and control system.

The Bank has adopted an internal control system to ensure effective monitoring of strategic decisions and an operating balance of individual components. T o this end, a structured system of regulations has been put in place, which is updated on an ongoing basis, to guarantee an effective risk management process and adequate co-ordination between Mediobanca and its subsidiaries for all areas of activity.

The key aspects of the risk management model for Sustainability Reporting purposes are similar to those adopted for financial reporting purposes and include:

–

Company-Level Controls (CLC): controls relating to compliance with general supervisory corporate governance rules, including regulations, rules, and control mechanisms, including IT systems. These controls concern the company’ s organization and influence financial reporting, sustainability reporting, and disclosure objectives.

–Administrative Model: organizational processes (activities, risks, controls) that generate the significant information included in financial statements, Sustainability Reporting, and financial reporting to the market.

–IT General Controls: general rules for governing application technologies and developments common to IT architectures and to applications instrumental to financial and Sustainability Reporting.

The Sustainability Reporting operational risk management process is structured into the

following steps:

1.

Identification of risks related to processes relevant to the processing and collection of qualitative and quantitative ESG information to be reported and to compliance with relevant regulations;

2.Definition of control mechanisms and adoption of corrective measures to reduce the risk of

unintentional errors;

3.Supervision of processes for performing system performance tests.

This approach includes identifying processes that have a significant impact on Sustainability

Reporting,

from the identification of the reporting scope, to the analysis and mapping of relevant stakeholders in the value chain, to the Double Materiality assessment, to the collection of information and data to be reported, and to the reconciliation of ESG information between financial and Sustainability Reporting. Furthermore, this approach involves identifying first-level controls 37 Appendix B defines the qualitative characteristics that information presented in Sustainability Report prepared in accordance with ESRS should meet:

relevance, faithful representation, comparability, verifiability, and comprehensibility.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 89and the persons responsible for them, through the drafting/updating of process design descriptions and of the risk and control matrix.

Regarding qualitative and quantitative information, the risks associated with assertions38 are identified, including the qualitative characteristics of information and the related controls. Second-level control activities are performed to ensure that such controls are implemented in accordance with the Italian Law No. 262/05 framework adopted.

Through this process, Mediobanca and its subsidiaries are able to identify the most significant risks and adopt targeted strategies to reduce their impact on reporting quality by:

–

Monitoring ESG data collection and analysis models to ensure compliance with sustainability

standards;

–Updating corporate policies and processes based on the results of risk assessments and implemented controls;

–Training the business units involved in ESG reporting to improve awareness of the required quality and reliability criteria.

The business units involved in the ESG data drafting and collection process provide certifications regarding the completeness and accuracy of the data contributed, following the effective implementation of controls.

The Head of Company Financial Reporting, with the support of the units reporting to him and the relevant business units, supervises and evaluates, including through testing, the administrative procedures for collecting and selecting the data required by law . This ensures that the Sustainability Report included in the Review of Operations is prepared in accordance with applicable reporting standards (as required by Article 81-ter, paragraph 1, of Consob Regulation No. 11971/1999).

These measures ensure that the internal control system remains effective and aligned with best sustainability governance practices.

The results of activities carried out in this process are reported to the corporate bodies in accordance with the reporting time frame established by law , ensuring effective oversight of the Sustainability Reporting process and promoting constant improvement in the quality and transparency of the information being reported.

Finally, the Group Audit Unit performs third-level controls on ESG issues, to ascertain compliance with the applicable regulations, the Bank’ s initiatives and to changes in best market practice, as discussed above.

38 Explicit or implicit characteristics incorporated into sustainability information used to consider the different types of potential errors that could occur .

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 90Strategy and Business Model SBM-1 – Strategy, business model and value chain Strategy and business model For eighty years Mediobanca has sought to help its clients grow, offering them high-level

advisory services

and a full range of credit products ranging from traditional products to the most sophisticated solutions.

Mediobanca does not have formally defined objectives for the current financial year. The preliminary indications and targets presented in last year’ s disclosure are no longer applicable following its inclusion within the BMPS Group (see ESRS BP-2 for further details). With BMPS becoming the new Parent Company, the definition of objectives will be developed through a centralised process aimed at building a unified strategic framework for the Group. This approach will be progressively extended to Mediobanca as well, in line with the reorganisation of the corporate entities and the evolution of the sustainability governance structure within the new consolidated perimeter. For additional details, please refer to section BP-2 “Update of the disclosure on events after the reporting period”.

The new 2026–2030 Industrial Plan represents a significant evolution in the Group’s positioning, building on the transformation undertaken in recent years and on the integration process with Mediobanca. Its aim is to create a leading, diversified and competitive banking group, characterised by solid profitability , a robust capital structure and an increasing capacity to generate value for shareholders.

As anticipated in section BP-2, the definition of the new Plan by the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena provides for the merger of Mediobanca into BMPS. The transaction aims to establish a single integrated group, while preserving the distinctive identities, brands, expertise and areas of excellence that characterise both institutions.

Alongside the enhancement of iconic brands, another pillar of the Plan is digital transformation, conceived as a strategic lever for service innovation, operational efficiency and the improvement of the customer experience.

As at 31 December 2025, Mediobanca and its subsidiaries operate through four specialized divisions, which contribute to corporate performance in a balanced manner , diversifying revenues and allocating capital to meet the needs of different client segments.

– Wealth Management (WM): contributed 26% of consolidated revenues during the year,

providing

savings products and investment and wealth management services for individuals.

This includes:

– Private banking for HNWI (High Net Worth Individuals) and UHNWI (Ultra High Net W orth Individuals) clients through Mediobanca Private Banking and CMB Monaco.

–Wealth management for Premier clients through Mediobanca Premier.

–Product factories such as Mediobanca Asset Management (Mediobanca SGR, RAM Active Investments, Polus Capital Management, and Mediobanca Management Company), which offers distinctive services.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 91This division also includes Spafid’s trust business, fund management for institutional clients, and financing.

–

Corporate & Investment Banking (CIB): this division, which contributed 20% of

consolidated

revenues during the year, provides financial advisory services and capital markets transactions for medium-sized and large companies. This includes:

– Wholesale Banking: lending, capital market activities and advisory services, and

trading

– client and proprietary – performed by Mediobanca, Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés, and Arma Partners.

–Specialty Finance: factoring and credit management performed by MBFACTA.

Over the past fifteen years, Mediobanca has expanded its investment banking operations in Europe, becoming a leading player in France, Spain, the United Kingdom, with offices and branches in New Y ork, Luxembourg, and Frankfurt.

–Consumer Finance (CF): contributing 38% of consolidated revenues, this division supports households with personal loans, credit cards, salary-backed loans, and HeyLight BNPL (Buy Now Pay Later) solutions. Compass Banca stands out for its solidity and innovation, focusing on direct distribution (342 points of sale throughout Italy) and digital channels (226 Compass Link agents). This division includes Compass RE, which reinsures risks linked to insurance policies, Compass Rent, which operates in long-term hire in the automotive and furnishings sectors, Compass Link, which distributes Compass products and services, and HeyLight AG, previously known as HeidiPay, which focuses on the BNPL segment in Switzerland, and finally, MBCredit Solutions and MBContact Solutions which operate in the credit management sector.

–Insurance & Principal Investing: this division manages equity investments, including Assicurazioni Generali (which accounts for 15% of consolidated revenue).

–Holding Functions: this unit includes MIS, other minor companies, the Treasury and ALM (with the objective of minimising funding costs and optimising liquidity management on a consolidated basis, including the banking book securities portfolio), as well as the costs of Mediobanca’ s central functions, including operations, support functions (Chief Financial Office, Group Corporate Affairs, Investor Relations, Human Resources), top management and control functions (Risk Management, Internal Audit and Compliance). As of 1 July, Selma’s core Leasing activities have been moved to the CIB division (within the Specialty Finance segment), leaving in the Holding Functions division only legacy transactions carried out in the past and currently in the process of being wound down.

Geographically, Europe, as shown in the table below, is the region with the largest workforce.

Table 4: Number of employees by geographical area Geographical area 30 June 2025 31 December 2025 Europe 5,516 5,516 North America 17 17 Other countries — — Total employees 5,533 5,533 Finally, Mediobanca has no operations in the fossil fuels industry, in chemicals, controversial arms production or tobacco cultivation sectors.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 92Sustainability as a strategic enabler To promote a culture based on ethics, integrity, and sustainability, Mediobanca has adopted a Code of Ethics and a Code of Conduct, a Sustainability Policy and an ESG Policy . These documents outline the governance and management of direct and indirect impacts, based on international declarations and standards such as the Universal Declaration of Human Rights, the International Labour Organization (ILO) Declaration, and the Rio Declaration. Furthermore, these documents refer to globally recognized principles and frameworks, including the 10 Global Compact principles (which Mediobanca adheres to) and the United Nations Sustainable Development Goals (SDGs).

The Sustainability Policy focuses on priority areas such as the fight against corruption, the protection of human rights, diversity , equity and inclusion, the environment and tackling climate change, and financial inclusion and health.

The ESG Policy defines the reference principles and exclusion criteria, establishing a ban on doing business with counterparties convicted of serious environmental crimes or human rights violations and/or involved in the sector of unconventional weapons. Further restrictions apply to various operations, such as proprietary financing and investments, with strengthened controls and limitations for critical sectors such as coal, tobacco (from which Mediobanca and its subsidiaries are committed to exit by 2026 and 2030, respectively), and unconventional gas and oil.

Sustainable finance

Mediobanca recognizes that effectively managing its indirect social and environmental impacts is essential to creating shared value. For this reason, it has signed the Principles for Responsible Banking (PRB), committing to establishing sustainable development goals and measuring the impact of its operations on people and the planet.

Mediobanca SGR, RAM AI, and Polus Capital Management have signed the Principles for Responsible Investment (PRI), promoted by the UN to develop a more responsible global financial system by integrating sustainability considerations into investment decisions and shareholder engagement. Furthermore, RAM has joined the Swiss Sustainable Finance initiative.

In line with market standards and its own strategy, Mediobanca and its subsidiaries have continued to support the offering of sustainable products, both as part of client activity , and in terms of the diversification of ESG sources of financing. The ESG Product Catalogue describes the range of sustainable products in detail, and provides information on policies and activities through its divisions Mediobanca is pursuing the following sustainable finance initiatives:

– Wealth Management: Mediobanca Premier provides mortgages for the purchase of homes

with

energy efficiency ratings of A or B. This division also offers clients the opportunity to invest in products and services meeting ESG characteristics (e.g., mutual funds—including ETFs—pursuant to Articles 8/9 of the SFDR Regulation).

39 39 Article 8 of the SFDR applies to financial products meeting environmental or social characteristics, or a combination thereof, provided that the companies in which the investments are made comply with good governance practices. Article 9, however, applies to financial products that specifically target sustainable investments and for which a relevant benchmark has been designated or, if no benchmark has been specified, an explanation of how the sustainable investment objective has been achieved.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 93– Corporate & Investment Banking: Mediobanca and Mediobanca International provide green/ESG loans to corporate counterparties. In the Debt Capital Markets segment, Mediobanca acts as Bookrunner and/or Structuring Advisor for the placement of bonds meeting green/ESG characteristics. Furthermore, in the Corporate Finance segment, the Energy T

ransition unit

supports the structuring of transactions related to energy transition issues.

–Consumer Finance: Compass Banca provides green and socially responsible ESG loans.

A portion of these commitments flows into the pool supporting Mediobanca’s Green, Social and

Sustainability

Bond internal Framework, through which Mediobanca has issued sustainable bonds.

Through the resources generated by its human/organizational, financial, relational and infrastructural capital, the business model contributes to generating:

–

Economic value: sustainable revenue creation, shareholder remuneration, adequate compensation for workers, and local investments;

–Social and environmental value: promoting financial inclusion, supporting households and businesses, and addressing direct environmental impacts and climate risk in portfolios;

–Innovation and digitalization: ongoing investments in technology and digital channels to improve customer experience and strengthen operational efficiency;

–Financial strength and resilience: managing financial, reputation, and environmental risks, with the aim of ensuring long-term operations and trust.

Value chain

V alue chain analysis serves to identify the main counterparties with which Mediobanca and its subsidiaries develop and maintain functional relations. For the purposes of this Sustainability Report, the Bank has confirmed that the assessments it made in the previous analysis carried out as of 30 June 2025 remain valid, having found, following a light assessment, that the value chain and the business model are largely unchanged since the previous Double Materiality analysis.

The principal stakeholders identified along the different segments of the value chain are listed

below

.

– Proprietary operations: these comprise the set of processes, functions and assets that the support the performance of the core business, such as human resources, tangible and intangible assets (properties, IT systems, intellectual property, etc.);

–Upstream segment: includes the main counterparties:

– Shareholders and counterparties for direct and indirect bank funding that provide the

financial

resources necessary for the activities of Mediobanca and its subsidiaries. Since the previous reporting, it should be noted that Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. has been included in the analysis, both as new reference shareholder and as Parent Company;

–Providers of key products and services, including: data processing and information technology (hardware, maintenance, system licensing, and IT consulting); real estate (rents, condominium fees, premises maintenance and cleaning, security services); marketing and communications; (tax, legal, notary) consulting and operational services (operations; employee benefit insurance and travel expenses);

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 94– Regulators and compliance bodies: banks are required to operate within a strict regulatory framework. Instructions from regulatory bodies, such as central banks and financial authorities, determine how banks manage risk, capital adequacy , and liquidity;

–Upstream business partners: for example, payment and credit card service managers, including prepaid cards, contactless payment solutions, international payments, and real-time transactions.

These services are provided through electronic payment systems, such as SEPA27 and Swift28, and mobile payment systems;

–

Downstream segment – typical banking transactions were analysed to identify the relevant

player

, including the granting of loans to retail and corporate customers, consumer credit, financial advisory services, and asset management. Financial products and services are distributed through a multichannel model, including qualified professionals, financial advisors, private bankers, branches, and financial offices, integrated with B2C and B2B digital collaboration tools. The use of advanced digital technologies and platforms ensures sophisticated, high-quality services; the existence of product factories allows to offer exclusive products and maximize the benefits of internalizing the value chain.

Mediobanca and its subsidiaries serve a diversified customer base, including:

–Private customers (Retail): customers with a portfolio of less than €500,000, who benefit from more standardized services to manage their savings, including funds, within a guided open architecture, asset management, and advanced advisory services. These services include banking products (transactional accounts and deposit accounts, as well as consumer credit) and loans (mortgages and loans with financial assets as collateral).

–HNWI (High Net Worth Individual) and UHNWI (Ultra High Net Worth Individual) private customers:

individuals with significant assets who are offered more sophisticated and personalized savings management solutions, such as private market products and wealth management characterized by a high level of customization, alongside the range of traditional banking services, as well as loans and mortgages.

–Corporate Customers: SMEs, large companies and financial institutions are offered services ranging from financial advisory services for extraordinary financial transactions (M&A and IPOs) to equity and fixed-income research, plus the granting of medium/long-term loans and specialty finance products .

Assicurazioni Generali S.p.A. has also been included among the key players in the value chain, given the significance of the equity investment and its contribution to operating income, as well as its contribution to the Insurance division’ s earnings.

SBM-2 – Interests and views of stakeholders Mediobanca incorporates the needs expressed by its stakeholders into its businesses and sustainability strategy, thus ensuring that relations of trust and transparency are maintained in the social and economic environment in which the Bank operates, strengthening its reputation and the quality of dialogue with its stakeholders over time.

To identify all stakeholders who influence or are influenced by the strategic objectives, Mediobanca has mapped the stakeholder categories with which it interacts. Governance ensures

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 95the integration of stakeholders’ preferences and expectations into the corporate strategy through a process of listening and assessment. In particular, the Risk and Sustainability Committee, which meets monthly, and the ESG Management Committee, which meets every two months, review the feedback gathered from the main engagement initiatives. Based on this evidence, the Committees define targeted follow-up actions and propose updates to priorities, objectives and targets, ensuring that strategic decisions consistently reflect the needs and preferences expressed by stakeholders.

Such mapping represents a crucial step in the Double Materiality analysis, and ensures classifying internal and external stakeholders as “users of sustainability statements” or “affected stakeholders” in line with ESRS Standard 1:

– Affected stakeholders: categories of individuals or groups whose interests can be directly or indirectly affected by Mediobanca’ s activities and business relationships along the entire value chain. This includes customers, communities, the environment, suppliers, and business partners;

–Users of sustainability statements: stakeholder groups interested in financial and non-financial sustainability information, such as current and potential investors, analysts, trade unions, and public bodies and institutions.

The following table shows the overall map of stakeholders with which Mediobanca has engaged to identify and monitor their needs and perspectives in relation to the priority areas of impact, risk,

and opportunity

.

Tabel 5: Stakeholder mapping

Stakeholders Type

Agents and advisors Affected stakeholder Environment Affected stakeholder Customers Users of sustainability statements Community Affected stakeholder Employees Affected stakeholder Entities and public institutions Users of sustainability statements Suppliers and business partners Affected stakeholder Shareholders, investors and analysts Users of sustainability statements Trade union organizations Users of sustainability statements To ensure that the Double Materiality process accurately reflects the interests and expectations of Mediobanca’s relational universe (and that of its subsidiaries) – in accordance with the considerations adopted in the value chain analysis and to complement what had already been expressed by the stakeholder categories involved during the previous financial year – for this Sustainability Report it has been decided to engage also with the new majority shareholder.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 96The Double Materiality analysis process, supervised by the Head of Company Financial Reporting, is approved through several stages involving the Board Risks and Sustainability Committee, with the aim of ensuring a comprehensive and shared understanding of the results, and assessing the robustness of the conclusions reached. Subsequently, a comprehensive report of the analyses conducted was presented to the Board of Directors, which approved the analysis on 19 December 2025. For further information on the information and approval process, please see section “IRO 1 – Description of the process to identify and assess material impacts, risks, and opportunities” below.

Starting from the mapping presented above, the following section provides further detail on how the most relevant stakeholder categories are understood.

Interests and views of stakeholders – Own workforce The relevance of workers as a key stakeholder group and their involvement in the strategy and business model is evident in the approach of the strategic plan, which emphasizes ongoing training and

involvement of employees in ESG initiatives, paying special attention to human rights and the protection of individuals. Management is called upon to translate these strategic objectives into practice through professional development programmes, assessment of key skills necessary for sustainable transition, and promotion of an inclusive corporate culture. More information on the engagement of employee representatives and trade unions is provided in sections S1-2, S1-5 and S1-8.

Interests and views of stakeholders – Affected communities Mediobanca pays particular attention to the communities with which it interacts, integrating their rights and interests into its corporate strategy with a view to generating a positive impact in these areas. The Bank actively promotes dignity and social inclusion, recognizing the value of diversity , equity and respect in all its business activities, and supporting initiatives to promote the integration and growth of the most vulnerable communities.

An important example of this is the “Horizons” project, through which Mediobanca provides support to juvenile offenders involved in social reintegration programmes, helping to create concrete opportunities for inclusion and to reduce the risk of marginalization.

Interests and views of stakeholders – Consumers and end-users Mediobanca is firmly committed to respecting the rights and interests of consumers, orienting its strategy and business model to ensuring maximum customer protection. A key aspect of this

commitment

is transparency: Mediobanca and its subsidiaries provide clear and easily accessible information about their products and services, adopting fair business practices, and avoiding misleading advertising and contractual clauses that are harmful to consumers. The Bank is also committed to protecting the rights of its customers through dedicated policies and professional and effective management of complaints. It also collects feedback from consumers at regular intervals through customer satisfaction surveys, which enable the quality of service to be monitored and areas for improvement to be identified.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 97The integration of ESG principles into the product offering is one of Mediobanca’s distinctive hallmarks. In this area, the use of dedicated tools such as Direct Email Marketing (DEM) to send informative “ESG tips” to clients, and a W eekly Sustainability Newsletter providing regular updates on the main ESG initiatives, help to keep customers informed and aware at all times regarding sustainability issues.

The administrative, management, and supervisory bodies of Mediobanca S.p.A. receive regular updates on the opinions and interests of key stakeholders regarding sustainability issues. This information

is then taken into consideration by them when performing their tasks and in defining strategy.

In particular, the various sustainability initiatives launched are presented to the Board Risks and Sustainability Committee (BRSC) with the aim of addressing the needs of specific stakeholder groups, where considered appropriate, such as communities, employees, and Sustainable and Responsible Investors (SRIs).

Furthermore, the results of the Dual Materiality analysis are shared with the Parent Company BMPS and are illustrated to the BRSC, with a dedicated comparison between the topics that were found to be material for Mediobanca and its subsidiaries with those contained in the sustainability reporting of the reference shareholder, which too is subject to the obligations instituted by the CSRD regulations.

SBM-3 - Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model For the purpose of drafting its consolidated Sustainability Report, Mediobanca has updated its analysis of the main material sustainability issues (Double Materiality Analysis), considering the (positive or negative, actual or potential) impacts of its business on the economy, the environment, and people for the purpose of updating the double relevance assessment.

The analysis also includes an assessment of the impact on human rights issues and on areas where disclosure could be beneficial to stakeholders. Furthermore, risks and opportunities that have, or could have, significant financial impacts on business performance are assessed.

The Double Materiality assessment for the period ended 31 December 2025 was conducted in accordance with the regulatory framework established by the ESRS under the supervision of the Head of Company Financial Reporting (Group CFO). This assessment aims to identify material sustainability issues from two perspectives: Impact Materiality and Financial Materiality.

Mediobanca assessed the impacts, risks, and opportunities (IROs) considered material by examining both its own operations and the entire value chains, including upstream and downstream activities, across all the geographical areas in which it operates.

The identification of IROs was carried out at the level of Mediobanca and its subsidiaries, taking into account the different specificities of the business model. In continuity with the considerations developed in the preliminary phases of the Double Materiality Assessment definition process, it has been decided to proceed in line with the analysis carried out during the previous reporting

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 98period. In particular, some of the updates are the result of the feedback received from the reference shareholder and from the developments following the recent changes to the Bank’s governance structure.

The following table summarizes the Double Materiality analysis, showing the relevant topics in terms of both financial materiality and impact materiality , specifying the segments of the value chain where impacts, risks, and opportunities arise.

The analysis performed in connection with the reporting as at 31 December 2025 shows the following topics as material: climate change (E1), own workforce (S1), affected community (S3), consumers and end-users (S4), and business conduct (G1).

The results are detailed below:

Table 6: Double Materiality (DM) analysis with respect to ESRS standards Standard DMImpact materiality

Impacts

OO UVC DVCFinancial materiality

Opportunities

OO UVC DVCRisks(*)

OO UVC DVC

E1 - Climate Change • • • • N/A N/A • •• N/A • E2 - Pollution •• •• N/A •• N/A N/A •• N/A N/A •• E3 - W ater and marine resources•• •• N/A •• •• N/A •• N/A N/A •• E4 - Biodiversity and ecosystems•• N/A N/A •• N/A N/A •• N/A N/A •• E5 - Circular economy •• •• N/A •• •• N/A •• •• N/A •• S1 - Own workforce • • N/A N/A • N/A N/A • N/A N/A S2 - Workers in the value chain•• N/A •• •• N/A •• •• N/A •• •• S3 - Affected communities • • N/A • • N/A • N/A N/A •• S4 - Consumers and end-users • • N/A • • N/A • • N/A • G1 - Business conduct • • •• •• • •• • • •• • • Material topic • •Non material topic

Legend:

PO: Proprietary OperationsUVC: Upstream V alue ChainDVC: Downstream V alue Chain

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 99A description of impacts, risks and opportunities relevant to each topic and sub-topic, stating their impact (positive or negative) and type of effect (current or potential), as well as the time horizon in which the effect could emerge is provided below.

Table 7: List of material impacts, risks, and opportunities ESRS Topic Sub Topic IROSType of IROSType of ImpactPositive/ NegativeProp. Op/V alue chainTime horizonPolicy in place Mitigation measures E1 - Climate ChangeClimate Change adaptationIntegration of ESG criteria into new investment/loan evaluation processes.Impact Current PositiveDownstreamV alue ChainMedium/long-termESG Policy ESG due diligence process in credit analyses of corporate counterparties(Section E1 4, E1 5) Climate Change mitigationEnergyScope 1 and 2 emissions generated by operating activities. Impact Current Negative Own operationsShort/medium-termSustainability Policy Initiatives to improve the efficiency of consumption in own operations(Section E1 3) Promotion of sustainable mobility by increasing the number of hybrid vehicles.Impact Current Positive Own operationsMedium/long-termSustainability Policy Initiatives to improve the efficiency of consumption in own operations(Section E1 3) Integration of ESG criteria into the reassessment of purchasing and supplier selection processes.Impact Current PositiveUpstreamV alue ChainMedium/long-termSustainability Policy Assignment of an ESG rating within the supplier selection process(Section E1 3) Generation of indirect Scope 3 GHG emissions from the use of materials such as paper or plastic (category 1), from business mobility (business travel - category 6), and other Scope 3 categories.Impact Potential NegativeUpstreamV alue ChainMedium/long-termSustainability Policy Activities aimed at achieving climate neutrality in line with EU targets(Section E1 3) Membership in industry-wide, confirming the intent to play an active role in the green transition with a commitment to achieving net-zero emissions for its lending and investment portfolios by 2050, in line with the targets set by the Paris Agreement on climate change.Impact Current PositiveDownstreamV alue ChainMedium/long-termSustainability Policy Alignment with the former NZBA Framework for target setting(Section E1 3) Promotion of sustainable business development through the development of ESG credit products and ESG client performance assessment processes.Impact Current PositiveDownstreamV alue ChainMedium/long-termESG Policy Offering of sustainable products(Section S4 4) Subsidized loans for companies using renewable energy sources, contributing to the bank’ s positioning in the sustainable and renewable energy sector (improving reputation).Opportunities N/A N/ADownstreamV alue ChainMedium/long-termESG Policy Offering of sustainable products(Section S4 4) Customer loyalty actions resulting from expanding the product range by developing products aligned with the needs of energy customers (e.g., green mortgages and loans aimed, for example, at energy efficiency improvements or clean energy production).Opportunities N/A N/ADownstreamV alue ChainMedium/long-termESG PolicySustainability PolicyOffering of sustainable products(Section S4 4)

continued>>

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 100

continued>>>> follows

ESRS Topic Sub Topic IROSType of IROSType of ImpactPositive/ NegativeProp. Op/V alue chainTime horizonPolicy in place Mitigation measures E1 - Climate ChangeClimate Change mitigationEnergyCredit risk (physical and transition) resulting from the counterparties’ worsened credit quality due to physical events related to extreme weather events or natural disasters, and/or regulatory , political, or economic changes related to the transition to a low-carbon economy.Risk N/A N/ADownstreamV alue ChainShort/medium/Long-termMediobanca policy for managing risk of non-complianceManagement of climate risks and related safeguards; “BES” initiative(Section SMB 3 [E1]) S1 - Own W orkforceEqual Treatment and opportunities for allEnhanced diversity through the promotion of a culture of inclusion where diversity and personal and cultural perspectives are respected and considered key success factors.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termMediobanca Diversity, Equity and Inclusion CodeDE&I initiatives: ToDE&I and update of UNI/PdR 125:2022 certification(Section S1 4) Establishment of evaluation and remuneration criteria exclusively based on professional skills to reflect the principles of gender neutrality and ensure equal treatment regardless of gender and any other form of diversity .Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termMediobanca Human Resource Management PolicyW elfare policies (Section S1 5)National collective bargaining agreement (CCNL) (Section S1 8)Benchmarking of remuneration positioning(Section S1 10) Creation of a safe and respectful work environment that improves employee well-being through the implementation of policies against violence and harassment.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termMediobanca Human Resource Management PolicyMediobanca Diversity , Equity and Inclusion CodeAnnual monitoring system of risk indicators relating to internal misconduct and dedicated reporting channels Enhancement of strategic professional skills through employee training and retention initiatives.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termMediobanca Human Resource Management PolicyMediobanca Academy; Performance Evaluation; W

elfare policies

(Section S1 4) Improved customer loyalty and reputation of Mediobanca and its subsidiaries through improved working conditions for employees (e.g., diversity and inclusion initiatives).Opportunities N/A N/A Own operationsMedium/long-termMediobanca Human Resource Management PolicyGroup Directive Abusive Behaviour , Bullying and HarassmentDE&I initiatives: ToDE&I; Engagement survey(Section S1 4) Risk of bankers and talented staff leaving the Bank, and potential impact on recruiting and onboarding, with possible resulting effects in terms of higher costs and/or lower revenues.Risk N/A N/A Own operations Short Mediobanca Human Resource Management PolicyMonitoring of turnover and dedicated remuneration policies(Section S1 4) Working conditionsPromotion of a work environment that is attentive to the needs and rights of its workers in terms of safe employment, adequate wages, representation rights, and freedom of association.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termMediobanca Human Resource Management PolicyNational collective bargaining agreement (CCNL) (Section S1 8)Benchmarking of remuneration positioning(Section S1 10) Attraction of talent resulting from the stakeholders’ positive view of the Bank as a sound employer .Opportunities N/A N/A Own operationsMedium/long-termMediobanca Human Resource Management PolicyEmployer branding activities; talent and graduate programmes; partnerships with universities(Section S1 4) Other work-related rightsCreation of an ethical and transparent work environment that ensures respect for human rights and promotes trust and motivation among employees.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termMediobanca Human Resource Management PolicyMediobanca Diversity , Equity and Inclusion Code Directive Abusive Behaviour, Bullying and HarassmentDE&I initiatives: ToDE&I(Section S1 4)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 101ESRS Topic Sub Topic IROSType of IROSType of ImpactPositive/ NegativeProp. Op/V alue chainTime horizonPolicy in place Mitigation measures S3 - Affected communitiesCommunities’ economic, social and cultural rightsCreation of shared value over time in the communities where Mediobanca operates through actions and investments with a positive impact.Impact Current PositiveOwn operationsDownstreamV alue ChainMedium/long-termSustainability PolicyInitiatives for the environment, local communities, culture and innovation(Section S3 4) Improvement of the bank’s standing and reputation by consolidating its position within its local communities through the expansion of training initiatives, financial inclusion, and sustainability projects.Opportunities N/A N/AOwn operationsDownstreamV alue ChainMedium/long-termSustainability PolicyInitiatives for the environment, local communities, culture and innovation(Section S3 4) S4 - Consumer and end usersSocial inclusion of consumers and/or end-usersImprovement of customer experience and customer satisfaction through the implementation of new technologies and IT solutions.Impact Current PositiveDownstreamV alue ChainMedium/long-termSustainability PolicyIT Risk Management PolicyCustomer satisfaction analysis(Section S4 2)Innovation and digitalisation of the solutions offered(Section S4 4) Attraction of new customers and increase in customer loyalty by offering increasingly digitalized products and channels aimed at creating an intuitive and innovative customer experience.Opportunities N/A N/ADownstreamV alue ChainMedium/long-termDirective on media relations, speaking policy, brand communication, and social media channelsCustomer satisfaction analysis(Section S4 2)Innovation and digitalisation of the solutions offered(Section S4 4) Creation of social value by directing customer investment capital towards ESG-dedicated products.Impact Current PositiveOwn operationsDownstreamV alue ChainMedium/long-termESG PolicyOffering of sustainable products(Section S4 4) Reduction of social inequalities in gaining access to bank debt thanks to the success of financial inclusion and education initiatives.Impact Current PositiveOwn operationsDownstreamV alue ChainShort/medium-termSustainability PolicyFinancial inclusion and transparency of information(Section S4 4) Information-related impacts for consumers and/or end-usersIT attacks and/or external fraud committed against ICT systems, including through thirdparty service providers

(e.g. servers), with possible negative impacts on company operations and reputation, including the loss of personal data.Risk N/A N/A Own operationsShort/medium-termIT Risk Management PolicyInformation Security PolicyCybersecurity and information protection initiatives(Section S4 4) Increase in customer satisfaction resulting from the quality of products and services offered.Impact Current PositiveOwn operationsDownstreamV alue ChainMedium/long-termPolicy on Transparency in Customer Relations and Consumer ProtectionComplaints Management PolicyCustomer satisfaction analysis(Section S4 2)Offering of sustainable products(Section S4 4) Improvement of customer loyalty thanks to clear, transparent communication that includes sustainability issues.Opportunities N/A N/AOwn operationsDownstreamV alue ChainMedium/long-termPolicy on Transparency in Customer Relations and Consumer ProtectionComplaint management(Section S4 3)Offering of sustainable products(Section S4 4)>> follows

continued>>

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 102ESRS Topic Sub Topic IROSType of IROSType of ImpactPositive/ NegativeProp. Op/V alue chainTime horizonPolicy in place Mitigation measures G1 - Business ConductCorporate CultureImprovement of the ability to manage the fight against crime through effective governance and tax transparency through compliance with applicable regulations (including through the implementation of the internal tax risk control system).Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termCode of EthicsCode of ConductAnti-Corruption DirectiveWhistle-blowing PolicyPrinciples of T

ax Conduct

Fraud Risk Management PolicyAnti corruption training activities(Section G1 3) Increase in stakeholder trust (e.g. shareholders, clients, employees, local communities) thanks to the distribution of economic value.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termSustainability PolicyAwareness raising on proper tax compliance(Section G1 – Objectives) Attraction of new investors/customers due to a strong corporate culture and consolidation thereof.Opportunities N/A N/AOwn operationsDownstreamV alue ChainMedium/long -termCode of EthicsCode of ConductAnti-Corruption DirectiveWhistle-blowing PolicyMediobanca policy for managing risk of non-compliance Conflict of Interest Management PolicyRegulation on the Management of Confidential and Inside InformationPublication of updates on the corporate intranet to keep employees informed of regulatory developments and ensure the continuous dissemination of corporate culture(Section G1 – Actions)Awareness raising on proper tax compliance(Section G1 – Objectives)Supervisory Body monitoring activities(Section G1 3) Improved reputation resulting from a positive ESG score profile by leading sustainability rating agencies.Opportunities N/A N/A Own operationsMedium/long -termSustainability PolicySustainability related activities overseen by the Group Sustainability unit(Section GOV 1) Reputational risk related to inappropriate conduct (e.g., corruption, money laundering, market abuse, mis-selling, conflicts of interest, green-washing, social-washing, etc.).Risk N/A N/AOwn operationsDownstreamV alue ChainShort/medium-termCode of EthicsCode of ConductAnti-Corruption DirectiveWhistle-blowing PolicyMoney Laundering and T errorist Financing Risk Management PolicyFraud Risk Management PolicyAnti corruption training activities(Section G1 3) Corruption and briberyIncorrect application of internal policies and strategies to prevent instances of corruption for all stakeholders and the market in which the Bank operates.Impact Potential Negative Own operationsShort/medium-termCode of EthicsCode of ConductAnti-Corruption DirectiveWhistle-blowing PolicyMediobanca policy for managing risk of non-complianceAnti corruption training activities(Section G1 3) Protection of whistleblowersImplementation of whistle-blower protection practices to promote a transparent and safe corporate environment, facilitating the emergence of any ethical violations.Impact Current Positive Own operationsShort/medium-termCode of EthicsCode of ConductAnti-Corruption DirectiveWhistle-blowing PolicyManagement of the whistle-blowing system for safeguarding corporate integrity(Section G1 1)>> follows

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 103Mediobanca’s commitment to areas such as the mitigation of, and adaptation to, climate change, promotion of a strong and responsible corporate culture, protection of whistle-blowers, and social inclusion of consumers represents a concrete opportunity to strengthen its positioning as a responsible and sustainable player. The focus on equal treatment, equal opportunities, improved working conditions, and the protection of the economic, social, and cultural rights of communities not only creates a more equitable and motivating working environment, but also contributes to employee and customer loyalty, enhancing the reputation of Mediobanca and its subsidiaries. Furthermore, effective and transparent management of consumer information represents an opportunity to strengthen the company’s trust and credibility in the market.

On the other hand, certain factors could translate to concrete risks if not adequately addressed.

In terms of climate change mitigation and adaptation, providing loans to counterparties highly exposed to the development of non-renewable energy sources or responsible for significant environmental impacts could pose regulatory and reputational risks. In terms of corporate culture, the lack of initiatives aimed at employee inclusion and engagement could lead to demotivation and lower human capital retention, with adverse impacts on productivity. Finally, managing information addressed to consumers is crucial for transparency, but any potential weaknesses in communication and data protection processes could undermine stakeholder trust and generate reputation and legal risks.

The relevant impacts, risks, and opportunities are closely linked to the corporate strategy and operating model and are integrated into strategic planning.

The effects of these material impacts are expected over different time horizons—short, medium, and long-term—in accordance with the time horizons established by ESRS 1. For further specific details for each significant IRO, please refer to the table above.

For each significant impact identified, analysis has been conducted to establish whether it has originated in proprietary operations or from upstream and downstream segments of the value chain. Material impacts, risks, and opportunities were identified by considering all operations, activities, entities, and processes involved in the life cycle of the services offered, both upstream and downstream. Counterparties were also considered, such as direct suppliers (tier 1), shareholders and business partners for the upstream segment and direct customers (private and corporate customers, credit institutions, and financial counterparties), as well as issuers of financial instruments included in the banking book and in the portfolios of assets under management. Overall, material IROs are present, with reference to the value chain, primarily in relation to the operating sectors to which Mediobanca and its subsidiaries are most exposed: manufacturing, energy, construction, wholesale trade and transportation, information technology and communication services, financial and real estate activities, professional and scientific activities, and business support services. As illustrated previously, the update of the portfolio analysis as of 31 December 2025 has confirmed the same findings in terms of exposure by sector compared with the current situation.

During FY 2024-25 Mediobanca assessed the financial effects of climate and environmental risks through its Climate and Environmental Materiality Assessment internal process. This included analysing the impact of the transmission of these risk factors at the level of Mediobanca and its subsidiaries on traditional risks, i.e. credit, market, operational and reputational risks. Both transition and physical risks were considered, assessing the overall impact on the scope of significant investments and loans.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 104The materiality threshold has been set at 0.5% of CET1. Credit, market, operational, and reputational risks were assessed quantitatively, expressing the potential cash losses over three different time horizons and in three different scenarios40. For credit risk, this loss is represented by the change in expected credit loss. For liquidity risk comparison with the CET1 threshold has not been included, as this type of risk has characteristics that are structurally different: liquidity risk is not manifested primarily through direct losses of capital, but through mismatches in cashflows and the ability to meet financial commitments. For this reason liquidity risk is not directly comparable with risks expressed in terms of capital absorption, and so has been analysed separately. The new Parent Company has taken on responsibility for the risk identification processes, including the Climate and Environmental Materiality Assessment. The consolidated process will incorporate the risk profiles of Mediobanca and its subsidiaries.

Following the materiality test, credit risk was found to be material for the “current policies” and “delayed transition” scenarios over a long-term time horizon, Regarding the impact of climate risk on other traditional risks (market, operational, and reputation), the analysis found effects significantly below the identified threshold and therefore these risks were not considered material.

For the purpose of quantifying the expected credit loss of Mediobanca and its subsidiaries as at 31 December 2025, an overlay of €10.6m (6% of total overlays) was estimated, considering both main types of C&E risk (transition, physical) and distributed across the following asset classes: corporate (47% - after leases), consumer credit (30%), and real estate and leasing exposures (23%). More specifically , they were estimated taking into account the impacts quantified in the Materiality Assessment 2025 for the short-term horizon.

For further details, please refer to the Notes to the Consolidated Accounts, Part E – Information on Risks and Related Hedging Policies, Section 2 - Consolidated Prudential Risks.

Environmental risks other than climate risk were analysed only in relation to impacts transmissible through the credit risk channel. No material financial impacts were found. Consistently , they were not considered material risks in the Double Materiality analysis.

For risks other than environmental and climate risks, the financial effects were not considered, but a qualitative assessment was performed on the magnitude and probability components. Risks considered material include: potential cyber -attacks and/or external fraud affecting the ICT systems and the loss of personal data (cybersecurity), talent retention, and reputational risk related to inappropriate conduct, such as corruption, money laundering, market abuse, mis-selling, conflicts of interest, green-washing, social-washing, etc.

Regarding opportunities, there are currently no direct financial impacts, as their identification and assessment are closely linked to the strategic planning.

Regarding the resilience of corporate strategy and business model in its ability to address material impacts and risks and exploit opportunities, Mediobanca has made such considerations with respect to the topic of climate change.

Please refer to the report contained in the following section “Climate Change - Material Impacts, Risks, and Opportunities and Their Interaction with the Strategy and Business Model”.

40 Current Policies, Delayed Transition and NetZero 2050.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 105In continuity with the twelve-month analysis carried out as at 30 June 2025 – in which Mediobanca implemented the new process in line with ESRS 1, section 3 “Double Materiality”, as the basis for its sustainability reporting, also taking into account the “Implementation Guidance” issued by EFRAG (IG 1: Materiality Assessment Implementation Guidance e IG 2: V alue Chain Implementation Guidance) – the impacts, risks and opportunities identified as material for this Sustainability Report are substantially aligned with the ones that emerged at the ESRS first-time adoption stage. Accordingly, the comparison with the scope defined for the previous financial year may be limited to:

– Highlighting the two impacts that have ceased to be material as a result of the reference

shareholder’

s involvement:

– Increase in the diversity gap (e.g. pay gap and professional development opportunities) due to failure to implement policies and actions in favour of diversity and equal opportunities;

– Contributing to unlawful actions or failure to respect human rights by financing or investing in companies operating in sectors and/or countries potentially associated with adverse impacts in this area.

– Reporting the emergence of a new material risk not included in the previous reporting (see section “SMB-3 (S1) Own workforce” for further details):

– Risk of bankers and talented staff leaving the Bank, and potential impact on recruiting and onboarding, with possible resulting effects in terms of higher costs and/or lower revenues.

No material IROs for entity-specific topics have been identified in connection with this Sustainability Report.

SBM-3 (E1) Climate Change – Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model As mentioned in the description of the strategic positioning adopted to incorporate climate-

related risks and opportunities and to outline Mediobanca’ s approach to the decarbonisation paradigm, scenario analyses are periodically conducted. These analyses describe plausible future projections based on different assumptions and make it possible to assess the Bank’s approach from a forward-looking perspective.

Following the acquisition of Mediobanca and its subsidiaries by the BMPS Group, the Parent Company has initiated a gradual alignment process of the risk-governance frameworks, including ESG-related profiles.

In line with supervisory expectations, ESG risks are addressed within the MPS Group’s risk-

governance framework as transversal factors that interact with traditional risk categories, such as credit, market, operational and liquidity risk.

Under the current framework, particular attention is given to the assessment of the financial risk arising from exposure to physical and transition risks associated with climate change and nature degradation.

The integration of ESG risks—and, specifically, climate and nature-related risks—is structured around the following components:

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 106– Climate and environmental materiality assessment: this identifies and assesses the

materiality

of climate and environmental (physical and transition) risk factors with respect to the various products/portfolios (corporate lending, leasing, factoring, real estate mortgages, consumer credit) of the subsidiaries and for the types of traditional risk (credit, market, operational, reputation, and liquidity);

– Monitoring exposure: climate and environmental risks considered material are monitored through specific key risk indicators (KRI) defined in the Risk Appetite Statement (RAS);

– Stress test: the resilience to climate risks is tested for ICAAP purposes in the short, medium and long term;

– Climate risk management across different risk verticals of Mediobanca and its subsidiaries:

– Credit:– Integration of ESG risks into the credit approval process, from initial assessment to approval.

– Development of a due diligence methodology that includes qualitative and quantitative assessments of how ESG factors impact the counterparty’ s credit risk profile.

– Market:

– Use of tools such as the “ESG Heatmap” to monitor ESG risks in banking and trading portfolios.

– V olatility analysis by transition risk (carbon-intensive sectors) and physical risk (sovereign bonds).

– Daily monitoring of issuers’ compliance with ESG standards and triggering of escalation processes if limits are exceeded.

– Operational:

– Integration of climate risks into operational risk analyses and business continuity plans.

– Continuous updating of physical threat maps (e.g., floods, landslides) by the Cyber Security & Resilience unit.

ESG risks are integrated into the reputation and liquidity risk management framework, verifying whether liquidity reserves to cover potential financial impacts transmitted through the identified channels are adequate.

Following the acquisition, a new structure of responsibilities has been established within the Parent Company with regard to the risk identification processes — including the Climate and Environmental Materiality Assessment — the internal capital and liquidity adequacy self-assessment processes (ICAAP and ILAAP), as well as the Risk Appetite Framework.

In this context, the risk profiles of Mediobanca and its subsidiaries are incorporated into the consolidated processes.

The Risk Appetite Framework integrates and translates the material climate and environmental risk areas into specific controls. Following the acquisition of Mediobanca and its subsidiaries by the Montepaschi Group, the Parent Company is progressively extending its system of objectives,

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 107limits and risk thresholds to the entities originating from the Mediobanca perimeter, thereby fostering alignment with the Group’s overarching principles and objectives.

Given the materiality identified, exposures to climate-related credit risks deemed material

were

monitored during the year. Specific Key Risk Indicators (KRIs) were adopted in the Risk Appetite Statement (RAS) for the physical and transition risk components associated with lending to non-financial corporates.

As part of capital planning, and particularly within the Internal Capital Adequacy Assessment

Process

(ICAAP), the Parent Company has incorporated the impacts arising from exposure to climate and environmental risk factors.

In the Climate and Environmental Materiality Assessment 2025, still considered valid for the purposes of the December 2025 financial materiality analysis, climate and environmental risk drivers that may have an impact on Mediobanca and its subsidiaries are identified taking into account the business context and corporate strategy. Subsequently, during the exposure identification phase, the transmission channels through which climate and environmental risk drivers may have an impact on the financial and risk profile of Mediobanca and its subsidiaries are identified. Consequently, key risk indicators (KRIs) are defined to measure these effects. The definition of materiality thresholds makes it possible to establish the materiality of each risk factor and to set up actions aimed at managing these areas.

Credit risk assessments of the transition climate risk factor require projecting the effects on the financial statements of non-financial counterparties (corporate portfolio) and on the energy efficiency of real properties (real estate portfolio), thereby assessing changes in their creditworthiness profile or impairment of collateral. W ith regard to physical climate risk, the geolocation of properties (real estate portfolio) and production sites of non-financial companies (corporate portfolio) was taken into account, assessing the impact of various acute and/or chronic climate events such as droughts (corporate portfolio), storms, hurricanes and thunderstorms, floods and landslides (corporate and real estate portfolio), earthquakes and coastal erosion (real estate portfolio) in relation to the area in which the residential or production units are located, respectively. These assessments are based on a forward-looking approach that for financial materiality involves three time horizons: short, medium and long term.

41 The scenarios used for Climate and Environmental Materiality Assessment 2025 are those aligned with Phase V of the Network for Greening the Financial System (NGFS), such as “Current Policies”, “Net Zero 2050” and “Delayed Transition”, which have been appropriately integrated with impacts on the value chain and impacts linked to geolocation. A brief description of the scenarios considered is provided below.

The “hot house world” scenario is based on the NGFS “Current Policies” scenario and assumes no new climate policies other than those already in force are implemented: European emissions gradually decrease, but global emissions increase until 2080, leading to warming of approximately 3°C. Unchecked global warming leads to serious physical risks and subsequent extremely high costs. In the above scenario, transition risks are negligible since the green transition is assumed to never occur. However, the lack of transition costs is largely offset by the negative economic impact of extreme physical risk.

41 The time horizons considered in the scenario analyses are as follows: short term, less than 3 years; medium term, 3 to 5 years; long term, over 10 years.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 108The “Orderly” scenario is based on the NGFS Net-Zero 2050 scenario and envisages the immediate introduction of gradually more stringent climate policies. Net CO2 emissions reach zero around 2050, with at least a 50% chance of limiting global warming to below 1.5°C by the end of the century, with no, or only a small, overshoot. In this scenario, physical and transition risks are the lowest: the gradual nature of the energy transition reduces its costs, while limiting global warming to 1.5°C mitigates the physical risk.

The “Disorderly” scenario builds on the NGFS “Delayed Transition” scenario and assumes that new climate policies are not introduced before 2030. As a result, annual global emissions are projected to decline rapidly after 2030, ensuring a 67% probability of limiting global warming to below 2°C. After 2030, strong policies are needed to limit warming to below 2°C, and carbon prices need to be set higher than in the Orderly scenario to compensate for the time lost. The availability of carbon removal technologies is assumed to be low, further pushing carbon prices higher. Due to the delayed implementation of policies, this scenario envisages higher physical and transition risks than the orderly transition scenario, due to a greater increase in global average temperature.

In light of the scenarios considered above and as more fully explained in section SBM-3 – Material Impacts, Risks and Opportunities and Their Interaction with Strategy and Business Model (48 d), the assessed financial impact on the credit risk profile was found to be material for the “current policies” and “delayed transition” scenarios over a long-term time horizon, while the analysis revealed immaterial effects regarding the impact of climate risk on other traditional risks (market, operational and reputation).

In the 2025 Climate and Environmental Materiality Assessment, the impacts on liquidity reserves were also evaluated over short-, medium- and longterm horizon.

Mediobanca is aware of the challenges posed by climate change-related risk factors, and manages these risks actively while seeking to take the related opportunities, integrating into the planning process the variables that allow the strategy to be steered towards a more resilient business model.

During the financial year, a Business Environment Scan (BES) was conducted for the first time to identify the influence of climate issues on the socio-economic context and integrate the impact thereof into strategic planning. This action ensures the resilience of the business model in the face of unforeseen events (such as acute physical events) and established trends (such as chronic physical and transition risks) related to climate change.

Activities focused on credit exposures to corporate counterparties of Mediobanca and Mediobanca International and on mortgage loans of Mediobanca Premier , i.e., the most exposed portfolios and counterparties to climate risks, which, at the same time, offer new opportunities to be explored. To this end, climate scenarios were integrated into the budget at 30 June 2026 and the related effects were estimated in terms of generated volumes, profit margins, and ECL of such business areas. In the short term, no critical issues are expected and the performance of both portfolios is expected to remain steady. In the medium to long term, growing attention to the carbon intensity of financed counterparties in the corporate sector and the increasingly significant presence of energy class A or B properties in the retail portfolio will emerge.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 109SBM-3 (S1) Own workforce – Material Impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model The positive and negative impacts within the Mediobanca’s own workforce, identified in the Double Materiality analysis, concern working conditions and equal treatment and opportunities for all employees. Regarding training, the focus was on the employees of Mediobanca and its subsidiaries.

The monitoring of the diversity gap has made it possible to identify a consistent decrease

in the

KPI (e.g. pay gap and professional development opportunities), focusing in particular on those categories of staff that are most exposed to diversity and inclusion issues. This has enabled the adverse impact related to such aspects to be excluded from the list of material impacts. Such exclusion does not, however, entail any reduction in Mediobanca’s commitment to these issues, which remains high.

The main initiatives adopted by Mediobanca for proactive management of its own workforce include training and retention programmes, promoting an inclusive culture, staff evaluation and remuneration criteria based on ability , policies against violence and harassment, and awareness-

raising activities on human rights issues.

Meanwhile, a new risk relating to the retention of talented staff and key professional figures was identified in updating the materiality analysis. T argeted initiatives have been launched to guarantee the continuity of the business model and to protect human capital, with a focus on the short-term strategy in particular. This risk has been classified as material in response to the request made by the ECB to define effective retention policies for specific key roles. For assessment purposes priority has been given to the extent and probability aspects, in accordance with the considerations made by the regulatory authority, and with the materiality threshold set, rather than quantification of the financial effects.

The analysis revealed the following opportunities resulting from positive impacts:

– Improvement of customer loyalty and perception of Mediobanca and its subsidiaries due to improved working conditions for employees (e.g., diversity and inclusion initiatives);

– Ability to attract talent due to positive awareness of Mediobanca as a good employer.

These opportunities apply to the entire workforce of Mediobanca and its subsidiaries.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 110SBM-3 (S3) Affected Communities – Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model Mediobanca ensures that all communities affected by material risks and opportunities through direct activities, products, services, or commercial relationships, are analysed and fully included in the disclosure. This approach extends to all communities affected by the activities, upstream and downstream in the value chain. In particular , the Bank focuses on three main areas: urban and local communities, vulnerable communities, and refugee or migrant communities. These initiatives are supported by the London Benchmarking Group (LBG) measurement and management model, which ensures transparent reporting of community investments, distinguishing between charitable donations, investments in local projects, and core business activities with social impact.

With reference to the positive impacts and material opportunities for the communities involved, Mediobanca generates shared and lasting value in the communities in which it operates, thanks to positive impact initiatives and investments that include social and inclusion initiatives specifically aimed at vulnerable and at-risk groups. These actions create tangible benefits for communities and at the same time constitute a significant opportunity to strengthen the Bank’

s reputation,

consolidating its role in local communities and further expanding training programmes, financial inclusion, and sustainability projects. The following may be noted among the main initiatives:

– Support for foundations and social projects, such as the grant to the Vidas Foundation for the paediatric hospice, Cometa for young people in need, and project “T ogether” for socially vulnerable groups at risk of exclusion.

– Educational and inclusion projects, such as the financial education programme “Conta sul

Futuro”, scholarships

for deserving students, and support for unaccompanied foreign children in Italy through the project with UNHCR.

– V olunteering and charitable initiatives, such as the grant to Sport Senza Frontiere ONLUS to promote inclusion through sport, and awareness-raising activities such as those organized by St Mungo’ s (UK) to support the homeless.

SBM-3 (S4) Consumers and end-users – Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model This report considers all end users who may be significantly affected by the activities of Mediobanca and its subsidiaries and their value chain, with reference in particular to the need to provide clear and accessible information on products. Particular importance is also given to vulnerable consumers, such as young people or those with financial difficulties. Mediobanca is committed to ensuring transparency , security, and financial education to adequately protect the rights and opportunities of these groups, including the protection of data in digital services.

V arious positive impacts and material opportunities have also been identified for end-

consumers,

relating to technological innovation, improved customer experience, and the offering of inclusive products and services. New digital solutions and sustainable financial products have a positive impact, expanding access to services and improving customer experience, particularly those who are more vulnerable or have difficulty accessing traditional services.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 111Mediobanca is aware that some consumers and end users may be exposed to material risks related to digital transactions, particularly regarding cybersecurity and data protection. Consumers who use online services, especially those handling confidential information, are more exposed to the risk of fraud and cyberattacks. In general, the potential impact on business operations and reputation, as well as the potential loss of personal data should be considered when discussing the risk of cyber-attacks against the ICT systems. In the event of a cyber-attack, the main aspects of IT security may be compromised, in whole or in part:

– Confidentiality, due to the risk of disclosure of sensitive customer information (privacy) or confidential Company data;

– Data integrity, due to the risk of unauthorized tampering with information;

– System availability, which may be compromised - for example, through DDoS (Distributed Denial-of-Service ) attacks - thus leading to service disruptions that may result in financial and

reputation damage;

– Authenticity, as in the case of spoofing attacks, in which an attacker impersonates a legitimate entity thereby deceiving users or customers in order to commit fraud or make unauthorized transactions.

In response to this ever-changing environment, Mediobanca has strengthened its ICT risk and security management strategy by setting up a unit specializing in risk lifecycle management. These

operations

are based on an ICT risk framework structured into specific policies and procedures (e.g., ICT and Security Risk Management Policy, Information Security Policy, IT and Security Risk Management Methodological Manual), tools, standards, rules, and controls.

IT and security risk is constantly assessed, categorizing potential implications into three areas:

– Business area (malfunctions that cause disruptions), – Strategic area (events that compromise operations or the achievement of strategic objectives), – Reputation.

Finally, processes and procedures ensure a continuous and structured relationship of strong collaboration with Mediobanca’ s specialized operational security unit, which is equipped with significant resources and expertise to identify vulnerabilities that could be exploited to compromise the information system or proactively block threats.

Managing impacts, risks, and opportunities IRO-1 – Description of the process to identify and assess material impacts, risks and opportunities As illustrated in the previous sections, in order to finalize the list of IROs and material topics, Mediobanca has carried out an assessment, that has confirmed that the findings of the analysis performed as of 30 June 2025 remain valid.

As part of the updated analysis as of 31 December 2025:

– The “Understanding the context” phase has been updated;

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 112– A check has been carried out to ascertain that the list of IROs as of 30 June 2025 is coherent, the process and results of which have been considered and integrated into the current analysis;

– As described in section “SBM-2 – Interests and views of stakeholders”, the views of the stakeholders engaged with for the reporting as of 30 June 2025 have been treated as valid for this Sustainability Report as well, with the addition of the engagement with shareholder and Parent Company BMPS, as well as the additions made by the internal risk owners regarding the revised context. Both assessment processes were implemented consistent with the other analysis carried out.

With the provision that the IROs identification and assessment process has remained basically

unchanged

from the previous reporting, the full reference methodology used is described below, formalized at the level of Mediobanca and its subsidiaries.

To identify the final list of impacts, risks, and opportunities (IROs), Mediobanca follows a

multi-phase

approach, starting with an analysis of the context, business model, and industry, engaging stakeholders to incorporate their expectations into the identification and assessment of material IROs. The process is conducted in accordance with ESRS 1 “General Requirements” of the EFRAG IG1, Materiality Assessment Implementation Guidance. The Double Materiality analysis follows a top-down approach divided into five key phases:

1. Understanding the context: in this initial phase, analysis activities are conducted to understand the context in which Mediobanca operates, including:

– Mapping of the value chain players and exposures to the various operating segments, considering the subsidiaries’ operations;

– Analysis of internal sources to identify a preliminary mapping of derivable IROs (such as the Code of Ethics, internal policies, the Green, Social and Sustainability Bond Framework, the ESG product catalogue, the transition plan for climate change mitigation);

– Analysis of national and international external sources which may provide examples of externally generated IROs applicable to Mediobanca and its subsidiaries (such as benchmark analysis, S&P Global Dow Jones Sustainability Index, MSCI ESG Indexes, Principles for Responsible Banking (PRB), UNEP FI, Sector Map, World Economic Forum);

– Mapping of key internal and external stakeholders, considering relationships with suppliers, customers, and internal and external stakeholders (such as employees, investors, and affected communities).

2. Identifying Impacts, Risks, and Opportunities: the impacts arising from the activities of Mediobanca and its subsidiaries or their commercial relationships were identified through a preliminary document analysis (preliminary IRO list) and subsequently assessed in the Double Materiality process with inputs from the stakeholders involved. The preliminary list was supplemented by further analyses (e.g., industry benchmarks and internal due diligence processes).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 113This approach is intended to arrive at a final list of IROs, structured in accordance with AR 16 of ESRS Standard 1, identifying impacts, risks, and opportunities for each topic and subtopic. The selection process takes into account the specifics of the operating model, expanding the analysis with insights from the value chain mapping. In particular, Mediobanca implements a process aimed at identifying and assessing impacts along the entire value chain, including three key areas:

– Own operations: impacts resulting from the Bank’s internal processes and resources;

– Upstream value chain: impacts related to suppliers, business partners, and shareholders;

– Downstream value chain: impacts related to customers (financial and non-financial counterparties), issuers of financial instruments, financed counterparties, and business partners.

As part of this process, the correlation between impacts, risks, and opportunities is assessed to understand how an environmental, social, or governance impact may generate or amplify business

risks or

, conversely, create favourable conditions for the development of new financial opportunities.

The final mapping is consolidated through interviews and meetings with internal operational units, which help classify each IRO by type (impact, risk, or opportunity), nature (positive or negative), and time horizon (short, medium, or long term).

3. Materiality assessment: at this stage, an engagement process is launched with both internal and external stakeholders, as described in section SBM-2 “Interests and V

iews of

Stakeholders”, to assess the materiality of IROs based on the relevant assessment components.

After mapping and classifying its main stakeholders, Mediobanca develops targeted strategies for their engagement, adopting diverse tools such as thematic workshops, online surveys, and one-on-one meetings, with the aim of gathering opinions and views.

Impact materiality: to assess the negative or positive, current or potential, impacts with short-, medium-, or long-term effects on the various stakeholders, Mediobanca has adopted an approach in line with the standard that combines the following factors:

– Scale or magnitude: magnitude of (positive or negative) impacts on the environment, people, or other stakeholders, defined using a rating scale ranging from “very low” (hardly recognizable) to “very high” (with critical consequences);

– Scope or extent: extent of the impact, i.e., its geographic distribution or relative to the number of affected stakeholders, defined using a rating scale from “highly localized” to “global”;

– Irremediable nature: extent to which the impact can be avoided. For negative impacts only, this is defined using a rating scale that represents the impact’ s irremediable nature (i.e., how difficult it is to restore the situation to the condition prior to the occurrence of an actual or potential negative impact, considering the availability of resources to address the impact’s effects and the effectiveness of mitigation actions); the rating scale ranges from “very low” to “very high.” – Likelihood: for potential impacts only, this refers to the probability that the impact may occur based on a rating scale ranging from very unlikely (very rare or hypothetical) to extremely likely (frequent in the short term).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 114Each factor is analysed separately using a 1 to 5-point scale. Severity, i.e. the average value of scale, scope, and, for negative impacts, irremediable nature, were calculated to obtain an overall score representative of the impact’s materiality. The severity value was then multiplied by the likelihood of the event materializing (with a score of 1 to 5), according to the following formula:

SEVERITY [AVERAGE VALUE OF SCALE & EXTENT & IRREMEDIABILITY

SCORES] X LIKELIHOOD

Time horizons were considered in the assessment of scale, irremediable nature, and likelihood, using short-, medium-, and long-term approaches consistent with the strategic planning and risk assessment.

The overall score shows the final level of impact materiality. The impact materiality threshold was defined using a heatmap that combines the results of the severity assessment (as above) and the likelihood of occurrence. Impacts are considered material if they achieve an overall score equal to or above the defined threshold of 10, on a scale of 1 to 25, representing areas in the highest severity and likelihood quadrants of the heatmap.

Likelihood

1 2 3 4 5 1 1 2 3 4 5 5Magnitude2 2 4 6 8 10 10 3 3 6 9 12 15 15 4 4 8 12 16 20 20 5 5 10 15 20 25 25

Materiality

threshold

Following the analysis carried out, Mediobanca has identified material impacts, as specified in the table in the previous section (“SBM-3 - Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model”), through direct activities (own operations) or through commercial relationships (upstream and downstream value chain).

Financial materiality: this assessment is performed in conjunction with the impact materiality assessment, identifying any interactions and connections.

As part of the financial materiality assessment, risks and opportunities are assessed using a qualitative and quantitative methodology . This approach is based on two key measures established by the standards: magnitude and likelihood, which respectively provide insight into the extent of positive (opportunity) or negative (risk) effects, the likelihood of such effects occurring, and their impact on stakeholders.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 115Regarding opportunities:

– Magnitude: this is the extent of the benefit an opportunity could bring in terms of financial impacts arising from sustainability-related issues, which include environmental, social, and governance aspects. The assessment is conducted on a scale of 1 to 5, where 1 denotes marginal benefits, and 5 shows opportunities with extremely material impacts on the company’s growth and sustainability.

– Likelihood: this shows the likelihood that the opportunities will materialize within a given time horizon. This assessment takes into account both internal company factors and market dynamics, using a scale of 1 to 5, where a low score indicates that the opportunity is very unlikely and a high score reflects a strong likelihood of materializing.

Regarding risks:

– Magnitude: this consists in the severity of the risk in terms of economic and financial consequences, considering the potential impact on the company’ s stability and ability to gain access to finance. The assessment uses a scale of 1 to 5, with 1 corresponding to negligible or marginal effects and 5 indicating risks with extremely material impacts, capable of significantly affecting the company’s economic and financial situation.

– Likelihood: this shows the probability of the risk materializing within a given period, evaluating not only internal factors but also market conditions and the regulatory environment. On a scale of 1 to 5, a score of 1 suggests that the risk is very unlikely , while a score of 5 indicates a high probability of materializing.

The risk assessment covers own operations and the value chain (upstream and downstream), through:– Mediobanca’s and its subsidiaries’ 2025 Climate and Environmental Materiality Assessment;

– Mediobanca’s and its subsidiaries’ 2025 Nature Related Risk (NRR) Heatmap and ESG

Heatmap;

– Alignment of the most recent ESG Risk Catalogue of Mediobanca and its subsidiaries as at 30 June 2025.

This choice reflects the adoption of the most complete and uptodate framework available, ensuring methodological consistency and continuity with previous analyses.

To identify and prioritize risks related to sustainability issues in the downstream segment of the value chain, Mediobanca uses different methodologies to assess the different risk categories.

The analyses and results obtained from the Climate and Environmental Materiality Assessment Framework and the ESG Heatmap are used for climate and environmental risks, taking into account the quantitative materiality threshold (i.e. 0.5% of CET1 in the previous analysis relating to the scope of Mediobanca and its subsidiaries), which is converted to a 1-5 rating scale based on the magnitude and likelihood components.

To assess risks relating to other environmental issues (other than climate change), Mediobanca uses the Nature-Related Risk (NRR) Heatmap, which assigns a weighted score (1-5) to the portfolio based on its counterparties’ exposure to risk, taking into account the time horizons in which it may materialize.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 116The assessment process for risks of exposed counterparties in resource and waste management sectors, as well as for risks related to the Social and Governance pillars, is based on the association of risks with the most critical NACE sectors according to the UNEP-FI approach. The risk magnitude is found by combining the risk sectors with the UNEP-FI classification and the Bank’s actual exposure, analysed by using the Risk Management ESG Heatmap. This method assigns a specific score to each NACE code associated with the risk, weighted by the Bank’s exposure to that sector. For more detailed information on the Double Materiality assessment process for environmental issues, please refer to section “IRO-1 (E1) Climate change – Impacts, risks and opportunities”.

With regard to proprietary operations, to certain social and governance risks, and the upstream segment, the assessment of the magnitude and likelihood of ESG risks is based on the analysis of risks described in the ESG Risk Catalogue performed by the Mediobanca Risk Management unit and updated for the reference financial year . The scores resulting from applying a 1-to-5 rating scale are defined by internal units (Risk Owners) based on the ESG Risk Assessment.

In continuity with the Sustainability Reporting as at 30 June 2025, Mediobanca has applied the same reference methodological framework in order to assess the financial materiality of climate and environmental risks. This framework consists of the following:

– Climate and Environmental Materiality Assessment 2025;

– Nature Related Risk (NRR) Heatmap and ESG Heatmap 2025;

– ESG Risk Catalogue.

This decision reflects the adoption of the full and most up-to-date framework available, ensuring methodological consistency and continuity versus the previous analysis.

Reference is made to the section “IRO-1 (E1) Climate change – Impacts, risks and opportunities”.

Opportunities are assessed considering the ESG initiatives, policies, and strategies defined by Mediobanca and its subsidiarie.

Similar to impact materiality, the materiality threshold for risks and opportunities is defined using a heatmap that combines the results of the assessment of the magnitude of financial impacts and likelihood of materializing. In such heatmap, the scores are organized into a two-dimensional system that enables the identification of the relevant areas with a colour gradient ranging from light blue (less material financial impacts) to gold (more critical impacts).

Risks are considered material from a financial materiality perspective if they achieve an overall score equal to or above the defined threshold of 10 (on a scale of 1 to 25), representing the areas located in the quadrants of highest magnitude and likelihood.

4. Consolidation of results and approval of Double Materiality: Mediobanca has adopted a structured decision-making process to consolidate and verify material impacts, risks, and opportunities. Following the analyses conducted, a summary mapping of IROs identified, key findings, and outcomes achieved was prepared. The IRO mapping was reviewed, agreed upon, and consolidated by the internal areas and operational units (e.g., Group Sustainability , Group Risk Management, Group Strategy). In particular, with regard to risks, the assessments previously carried out by Group Risk Management as part of other risk analyses were taken into consideration.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 117Regarding the identification and management of opportunities, including through discussions with the Group Strategy unit, Mediobanca took into account the strategic objectives defined in the 2025-28 strategic plan.

After completing the impact and financial materiality analyses under the supervision of the Head of Company Financial Reporting, the list of material topics is preliminarily shared with the Board Risks and Sustainability Committee (BRSC)., which issues an opinion on the Double Materiality analysis, the results of which are approved by the Board of Directors.

The process is supported by an internal control system that defines duties, responsibilities, and operational controls to support the various phases, thus ensuring methodological consistency and information quality .

5. Reporting: then, for reporting purposes, the information requirements are associated with each material IRO based on the information provided in EFRAG document ID 177 – Mapping Sustainability Matters with Disclosure Requirements, to guide the preparation of the Sustainability Report .

The process will be updated annually and revised depending on any regulatory changes.

A summary representation of Double Materiality outcomes is provided in SBM-3 “Material Impacts, Risks, and Opportunities and Their Interaction with Strategy and Business Model,” to which reference should be made.

The following topical paragraphs describe the impacts, risks, and opportunities identified and assessed as material for each topic.

IRO-1 (E1) Climate change - Impacts, risks, and opportunities The impacts, risks, and opportunities under ESRS E1 – Climate Change are identified by considering the specific characteristics of Mediobanca and its subsidiaries, the context in which it conducts its operations and business transactions related to climate change (e.g., “Sustainability Policy”, “ESG Policy”, Climate and Environmental Materiality Assessment Framework, and the ESG Heatmap, the long-term business plan, and the transition plan for climate change mitigation), the measures defined and implemented to combat climate change, as well as an assessment of transition and physical risks to which Mediobanca and its subsidiaries could be exposed.

Analyses were conducted by assessing the materiality of impacts, risks, and opportunities identified for each of the three subtopics of ESRS E1, namely: “Climate Change Mitigation”, “Climate Change Adaptation”, and “Energy”, covering all types of energy production and consumption along the entire value chain.

To identify and assess material climate and environmental impacts, Mediobanca involved the relevant company units by topic, gathering in-depth information and carefully considering the business model, company size, and organizational structure. In particular , based on information collected from internal and external sources, the Group Sustainability and Energy Environment & System Efficiency unit identified climate impacts and recognized that the activities and businesses

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 118of Mediobanca and its subsidiaries could generate greenhouse gas emissions, directly through its energy consumption (Scopes 1 and 2) and indirectly through its upstream and downstream activities (Scope 3).

Participation in sector-based initiatives and frameworks, and promotion of sustainable corporate

development

through the development of ESG credit products have confirmed Mediobanca’s intention to play an active role in the country’s ecological transition, while also helping to improve its ESG positioning, and fostering loyalty among customers interested in the development of green or sustainable products.

As mentioned above, in order to identify and assess physical and transition climate risks downstream in the value chain, and specifically how they impact traditional banking credit and market risks, Mediobanca leveraged the assessments and analysis carried out by the Risk Management units, in particular the 2025 Climate and Environmental Materiality Assessment.

This report assesses the materiality of climate and environmental risks at two levels:

– Level 1 (Comparative analysis of traditional risks): this provides the aggregate result of climate and environmental risk (including the physical and transition risk component) to be assessed against the materiality threshold defined as 0.5% of CET1. The aggregate assessment of climate risk against this threshold is broken down into three scenarios (current policies, delayed transition, and net zero 2050) and by time horizon.

– Level 2 (Analysis at single-risk category): the second threshold enables the assessment of intra-risk materiality to verify the marginal impact of environmental/climate factors on single traditional risks. Also at this level, a disaggregated assessment is provided for three scenarios (current policies, delayed transition, and net zero 2050) and by time horizon, and is compared with a different threshold.

The aggregate assessment used in materiality assessments can be disaggregated into additional drivers of interest, thus facilitating the adoption of appropriate mitigation and monitoring measures.

For the assessment of climate risk for proprietary operations (in terms of operational and reputational risk) and for the upstream segment of the value chain, Mediobanca used the most recent and available ESG Risk Catalogue. Starting from the most recent ESG Risk Assessment available, a process was initiated to align the rating scales used by company units (risk owners) with those defined for the magnitude and likelihood components (scale of 1 to 5). This alignment aimed to ensure methodological consistency and comparability between the various risk assessment tools. Subsequently , the risk owners who participated in the initial assessment of the ESG Risk Assessment confirmed/revised such assessments; in the event of conflicting assessments, the highest score was chosen as a precaution, to ensure a more conservative approach and adequate risk management. Likelihood was estimated by analysing the past trend of materialized risks, using a scale that considers the frequency with which it has materialized in the past (associating such past trend with the 1-5 rating scale).

Based on this assessment, no material risks emerged with respect to proprietary operations or the upstream segment of the value chain. The risks identified therefore relate solely to the downstream segment of the value chain.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 119Finally, opportunities that have, or can be expected to have, a material financial impact on Mediobanca and its subsidiaries were analysed for the purpose of assessing financial materiality.

With regard to climate change adaptation and mitigation, no material opportunities emerged either with respect to internal operations or along upstream and downstream value chains.

With regard to energy transition, particularly in the energy sector, the following opportunities were assessed as material:

– Opportunities arising from customer loyalty actions resulting from expanding the product range by developing products aligned with the needs of energy customers (e.g., green mortgages and loans aimed, for example, at energy efficiency improvements or clean energy production);

– Opportunities linked to subsidized loans for companies using renewable energy sources, contributing to the bank’ s positioning in the sustainable and renewable energy sector (improving reputation).

IRO-1 (E2, E3, E4, E5) Pollution; Water and marine resources; Biodiversity and ecosystems; Resource use and circular economy: Impacts, risks, and opportunities In addition to climate, Mediobanca conducted an in-depth analysis of its operations and upstream and downstream value chain to assess current and potential impacts, risks, and opportunities related to other environmental factors: pollution, water and marine resources, biodiversity and ecosystems, and waste management.

With regard to proprietary operations, the screening process considered several factors, including pollution resulting from business operations at its operating sites. Although the core activities do not produce significant impacts in terms of pollution, water use, or waste production.

With regard to the value chain, the relations with counterparties were screed on the basis of the NRR Heatmap approach, used to assess Nature-Related Risks (NRR) in the loan and investment portfolios of Mediobanca and its subsidiaries, and to identify which sectors are the most exposed to nature-related risks by analysing their impacts and dependencies. For each topic, time horizon (short, medium and long), and scenario, the NRR Heatmap classifies the portfolio into a score (from 1 to 5) based on the risk incurred by counterparties and their exposure. The distribution percentages for each time horizon are weighted with respect to the portfolio, generating a weighted value for each risk level. The sum of these values provides a weighted score for each horizon, which is then averaged to obtain the final score, representing the credit risk magnitude associated with each topic. When assessing the likelihood of nature-related credit risks assessed via heatmaps, a level-3 likelihood was assigned as an average value to take into account the fact that the risk may occur in different scenarios and time horizons.

The analyses performed were deemed sufficient, given the nature of the business and its specificities, as no evidence emerged requiring further investigation.

In this regard, given the limited exposure to business sectors exposed to these factors, no significant impacts, risks, or opportunities emerged in relation to environmental issues other than climate. The same conclusion was reached in the Climate and Environmental Materiality Assessment, where nature-related risk was deemed non-material. Therefore, in view of the nature of the operations and their limited exposure to such business sectors, these aspects were not classified as material.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 120IRO-1 (G1) Business conduct – Impacts, risks, and opportunities To identify impacts related to business conduct issues, Mediobanca embarked on indepth analysis of its internal structure, policies, and business model in 2024. The process considered factors such as internal corporate culture, the approach to combating corruption and bribery , supplier relationships, payment practices, and compliance with whistle-blowing procedures.

Following the update of the materiality analysis as of 31 December 2025, which entailed incorporating the assessments made by the Parent Company , the only potential adverse impact previously identified, which involved lending to, or investing in, companies operating in business sectors or geographical areas exposed to the risk of human rights violations or to the failure or incorrect implementation of internal anti-corruption policies and regulations, has been deleted.

Conversely, the opportunities identified have been confirmed, including:

– Increase in the ability to tackle unlawful activity through effective governance, compliance with the regulations, and application of an effective internal control system. Such an approach not only consolidates the relationship of trust with existing clients, but is also a distinctive feature that can attract new clients who are sensitive to ethical issues such as these;

– Improvement in the Bank’s reputation as a result of positive ESG scores issued by the leading sustainability rating agencies, and attracting new investors and customers on the back of a strong corporate culture.

As part of the Double Materiality process, a material risk was identified in relation to reputational risk associated with inappropriate conduct (e.g., corruption, money laundering, market abuse, mis-

selling, conflicts of interest, green-washing, social-washing, etc.). This risk was identified and assessed according to the magnitude and probability components based on five compliance risks included in the Reputational Materiality Risk Assessment. These components show the regulatory areas, on an aggregate basis, associated with a greater impact on reputation (along with data breaches) during regular risk assessment activities conducted by the Compliance Unit. These five compliance risks were also assessed as highly material in the Reputational Materiality Risk Assessment:

– Serious mis-selling/conflicts of interest;

– Direct or indirect involvement in money laundering;

– Involvement in market abuse;

– Green- and social-washing;

– Involvement in corruption.

Each of these events was found to be highly material in terms of potential impacts on key reputation stakeholders (e.g., supervisory authorities, media, investors, customers), on Mediobanca’ s reputational values (e.g., transparency, fairness, service excellence, sustainability), and on the strength of its corporate governance. Their convergence and common nature as “business conduct” topics led to the methodological choice of aggregating them into a single material reputational risk related to unethical or non-compliant behaviour. This aggregation allowed for a more comprehensive representation of the exposure of Mediobanca and its subsidiaries to events that could compromise market and stakeholder trust at a reputation level.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 121IRO-2 Mediobanca identifies information to be reported based on the results of the Double Materiality

analysis; namely

– All information to be mandatorily disclosed, regardless of the results of the Double Materiality

analysis, has

been included in this document in the specific topical sections/chapters, following the structure required by the standards;

– All information relating to material topics and impacts, risks, and opportunities has been reported in the topical chapters, with the exception of:

– V oluntary information, unless it constituted additional information deemed interesting and useful to stakeholders;

– Information the disclosure of which is being phased in gradually (phase-in information);

– Information that, due to the nature of the requirement and of the business, is not applicable (referred to as “conditional” information); conversely , information that is conditional but not applicable is still required to be reported.

The following index lists the disclosure obligations that Mediobanca has met based on the results of the Double Materiality assessment and process described above, specifying the page numbers of the consolidated Sustainability Report where the relevant information can be found.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 122Table 8: Content Index Topic Disclosure requirement/datapointReference in

document

General

informationESRS 2 BP-1 General basis for preparation of sustainability statements 66 ESRS 2 BP-2 Disclosures in relation to specific circumstances 68 ESRS 2 GOV-1 – The role of the administrative, management and supervisory bodies 74 ESRS 2 GOV-2 – Information provided to and sustainability matters addressed by the undertaking’ s administrative, management and supervisory bodies85 ESRS 2 GOV-3 Integration of sustainability-related performance in incentive schemes 85 ESRS 2 GOV-4 - Statement on due diligence 87 ESRS 2 GOV-5 – Risk management and internal controls over Sustainability Reporting 88 ESRS 2 SBM-1 – Strategy, business model and value chain 90 ESRS 2 SBM-2 Interests and views of stakeholders 94 ESRS 2 SBM-3 Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model97 ESRS 2 IRO-1 - Description of the process to identify and assess material impacts, risks and opportunities111 ESRS 2 IRO-2 – Disclosure requirements in ESRS covered by the undertaking’s sustainability statement121 Climate changeESRS 2 GOV-3 Integration of sustainability-related performance in incentive schemes 85 ESRS E1-1 Transition plan for climate change mitigation 143 ESRS 2 SBM-3 E1 Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model105 ESRS 2 IRO-1 E1 Description of the process to identify and assess material impacts, risks and opportunities117 ESRS E1-2 Policies related to climate change mitigation and adaptation 143 ESRS E1-3 Actions and resources in relation to climate change policies 144 ESRS E1-4 Targets related to climate change mitigation and adaptation 145 ESRS E1-5 Energy consumption and mix 153 ESRS E1-6 Gross Scopes 1, 2, 3 and Total GHG emissions 157 ESRS E1-7 GHG removals and GHG mitigation projects financed through carbon credits164 ESRS E1-8 Internal carbon pricing 164 ESRS E1-9 Anticipated financial effects from material physical and transition risks and potential climate-related opportunities164 - Phase-in PollutionESRS 2 IRO-1 E2 Description of the processes to identify and assess material pollution-related impacts, risks and opportunities119 Water and marine resourcesESRS 2 IRO-1 E3 Description of the processes to identify and assess material water and marine resources-related impacts, risks and opportunities119 Biodiversity and ecosystemsESRS 2 IRO-1 E4 Description of processes to identify and assess material biodiversity and ecosystem-related impacts, risks and opportunities119 Resource use and circular economyESRS 2 IRO-1 E5 Description of the processes to identify and assess material resource use and circular economy-related impacts, risks and opportunities119

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 123Topic Disclosure requirement/datapointReference in

document

Own workforceESRS 2 SBM-2 S1 Interests and views of stakeholders 96 ESRS 2 SBM-3 S1 Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model109 ESRS S1-1 Policies related to own workforce 163 ESRS S1-2 Processes for engaging with own workers and workers’ representatives about impacts167 ESRS S1-4 Taking action on material impacts on own workforce, and approaches to mitigating material risks and pursuing material opportunities related to own workforce, and effectiveness of those actions167 ESRS S1-5 Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities173 ESRS S1-6 Characteristics of the undertaking’s employees 174 ESRS S1-7 Characteristics of non-employee workers in the undertaking’s own workforce 177 ESRS S1-8 Collective bargaining coverage and social dialogue 177 ESRS S1-9 Diversity metrics 178 ESRS S1-10 Adequate wages 179 ESRS S1-11 Social protection 179 ESRS S1-12 Persons with disabilities 180 ESRS S1-13 Training and skills development metrics 180 ESRS S1-15 Work-life balance metrics 181 ESRS S1-16 Compensation metrics (pay gap and total compensation) 182 ESRS S1-17 Incidents, complaints and severe human rights impacts 182 Affected communitiesESRS 2 SBM-2 Interests and views of stakeholders 96 ESRS 2 SBM-3 Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model110 S3-1 Policies related to affected communities 184 S3-2 Processes for engaging with affected communities about impacts 184 S3-3 Processes to remediate negative impacts and channels for affected communities to raise concerns185 S3-4 Taking action on material impacts on affected communities, and approaches to managing material risks and pursuing material opportunities related to affected communities, and effectiveness of those actions185 S3-5 Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities188

continued>>>> follows

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 124Topic Disclosure requirement/datapointReference in

document

Consumers

and end-usersESRS 2 SBM-2 Interests and views of stakeholders 96 ESRS 2 SBM-3 Material impacts, risks and opportunities and their interaction with strategy and business model110 S4-1 Policies related to consumers and end-users 189 S4-2 – Processes for engaging with consumers and end-users about impacts 190 S4-3 Processes to remediate negative impacts and channels for consumers and end-users to raise concerns192 S4-4 Taking action on material impacts on consumers and end-users, and approaches to managing material risks and pursuing material opportunities related to consumers and end- users, and effectiveness of those actions194 S4-5 Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities203 Business conductESRS 2 GOV-1 G1 The role of the administrative, management and supervisory bodies 79 ESRS 2 IRO-1 G1 Description of the process to identify and assess material impacts, risks and opportunities120 ESRS G1-1 Corporate culture and business conduct policies and corporate culture 204 ESRS G1-3 Prevention and detection of corruption and bribery 208 ESRS G1-4 Confirmed incidents of corruption or bribery 210 The following table contains all datapoints that derive from other EU legislation listed in Appendix B to ESRS 2 and where they can be found in the consolidated sustainability Report, including those that Mediobanca has assessed as not material. The above datapoints whose information was omitted by Mediobanca in the first reporting year (referred to as phased-in) are also specified.

Table 9: Datapoints that derive from other EU legislation Disclosure requirement and related datapoint Page ESRS 2 GOV-1 Board’s gender diversity - Paragraph 21 (d) 78 ESRS 2 GOV-1 Percentage of board members who are independent - Paragraph 21 (e) 78 ESRS 2 GOV-4 Statement on due diligence - Paragraph 30 87 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to fossil fuel activities - Paragraph 40 (d) i 91 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to chemical production - Paragraph 40 (d) ii 91 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to controversial weapons - Paragraph 40 (d) iii 91 ESRS 2 SBM-1 Involvement in activities related to cultivation and production of tobacco - Paragraph 40 (d) iv 91 ESRS E1-1 Transition plan to reach climate neutrality by 2050 - Paragraph 14 143 ESRS E1-1 Undertakings excluded from Paris-aligned Benchmarks - Paragraph 17 (g) 143 ESRS E1-4 GHG emission reduction targets - Paragraph 34 145 ESRS E1-5 Energy consumption from fossil sources disaggregated by sources (only high climate impact sectors) - Paragraph 38156 ESRS E1-5 Energy consumption and mix - Paragraph 37 154

continued>>>> follows

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 125Disclosure requirement and related datapoint Page ESRS E1-5 Energy intensity associated with activities in high climate impact sectors - Paragraphs 40 to 43 156 ESRS E1-6 Gross Scopes 1, 2, 3 and Total GHG emissions - Paragraph 44 157 ESRS E1-6 Gross GHG emissions intensity - Paragraphs 53 to 55 163 ESRS E1-7 GHG removals and carbon credits - Paragraph 56 164 ESRS E1-9 Exposure of the benchmark portfolio to climate-related physical risks - Paragraph 66 164 - Phase-in ESRS E1-9 Disaggregation of monetary amounts by acute and chronic physical risk - Paragraph 66 (a) 164 - Phase-in ESRS E1-9 Location of significant assets at material physical risk - Paragraph 66 (c) 164 - Phase-in ESRS E1-9 Breakdown of the carrying value of its real estate assets by energy-efficiency classes - Paragraph 67 (c)164 - Phase-in ESRS E1-9 Degree of exposure of the portfolio to climate-related opportunities - Paragraph 69 164 - Phase-in ESRS E2-4 Amount of each pollutant listed in Annex II of the E-PRTR Regulation (European Pollutant Release and T ransfer Register) emitted to air, water and soil - Paragraph 28Non-material ESRS E3-1 W ater and marine resources - Paragraph 9 Non-material ESRS E3-1 Dedicated policy - Paragraph 13 Non-material ESRS E3-1 Sustainable oceans and seas - Paragraph 14 Non-material ESRS E3-4 Total water recycled and reused - Paragraph 28 (c) Non-material ESRS E3-4 Total water consumption in m3 per net revenue on own operations - Paragraph 29 Non-material ESRS 2- SMB-3 - E4 Paragraph 16 (a) Non-material ESRS 2- SBM-3 - E4 Paragraph 16 (b) Non-material ESRS 2- SBM-3 - E4 Paragraph 16 (c) Non-material ESRS E4-2 Sustainable land / agriculture practices or policies - Paragraph 24 (b) Non-material ESRS E4-2 Sustainable oceans / seas practices or policies - Paragraph 24 (c) Non-material ESRS E4-2 Policies to address deforestation - Paragraph 24 (d) Non-material ESRS E5-5 Non-recycled waste - Paragraph 37 (d) Non-material ESRS E5-5 Hazardous waste and radioactive waste - Paragraph 39 Non-material ESRS 2- SBM3 - S1 Risk of incidents of forced labour - Paragraph 14 (f) Non-material ESRS 2- SBM3 - S1 Risk of incidents of child labour - Paragraph 14 (g) Non-material ESRS S1-1 Human rights policy commitments - Paragraph 20 165 ESRS S1-1 Due diligence policies on issues addressed by the fundamental International Labor Organisation Conventions 1 to 8 - Paragraph 21166 ESRS S1-1 Processes and measures for preventing trafficking in human beings - Paragraph 22 Non-material ESRS S1-1 Workplace accident prevention policy or management system - Paragraph 23 Non-material ESRS S1-3 Grievance/complaints handling mechanisms - Paragraph 32 (c) Non-material ESRS S1-14 Number of fatalities and number and rate of work- related accidents - Paragraph 88 (b) and (c) Non-material ESRS S1-14 Number of days lost to injuries, accidents, fatalities or illness - Paragraph 88 (e) Non-material ESRS S1-16 Unadjusted gender pay gap - Paragraph 97 (a) 182 ESRS S1-16 Excessive CEO pay ratio - Paragraph 97 (b) 182 ESRS S1-17 Incidents of discrimination - Paragraph 103 (a) 183 ESRS S1-17 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and OECD guidelines - Paragraph 104 (a) 183>> follows

continued>>

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 126Disclosure requirement and related datapoint Page ESRS 2- SBM3 – S2 Significant risk of child labour or forced labour in the value chain - Paragraph 11 (b) Non-material ESRS S2-1 Human rights policy commitments - Paragraph 17 Non-material ESRS S2-1 Policies related to value chain workers - Paragraph 18 Non-material ESRS S2-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and OECD guidelines - Paragraph 19 Non-material ESRS S2-1 Due diligence policies on issues addressed by the fundamental International Labor Organisation Conventions 1 to 8 - Paragraph 19Non-material ESRS S2-4 Human rights issues and incidents connected to its upstream and downstream value chain - Paragraph 36Non materiale ESRS S3-1 Human rights policy commitments - Paragraph 16 184 ESRS S3-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights, ILO principles or and OECD guidelines - Paragraph 17Non-material ESRS S3-4 Human rights issues and incidents - Paragraph 36 Non-material ESRS S4-1 Policies related to consumers and end-users - Paragraph 16 189 ESRS S4-1 Non-respect of UNGPs on Business and Human Rights and OECD guidelines - Paragraph 17 189 ESRS S4-4 Human rights issues and incidents - Paragraph 35 189 ESRS G1-1 United Nations Convention against Corruption - Paragraph 10 (b) 205 ESRS G1-1 Protection of whistle-blowers - Paragraph 10 (d) 205 ESRS G1-4 Fines for violation of anti- corruption and anti-bribery laws - Paragraph 24 (a) 210 ESRS G1-4 Standards of anti- corruption and anti-bribery - Paragraph 24 (b) 210 Sustainability-related policies (MDR-P) The topics and sub-topics found to be material in the Double Materiality analysis have been addressed in detail in at least one of the policies described below. Each policy includes the essential factors, a description of the content, the person responsible for implementation, and the stakeholder engagement methods.

All policies, codes of conduct, and ethical principles of conduct are submitted to Mediobanca Board of Directors for approval. All internal regulations are made available on the company intranet.

The Directives are approved by the Chief Executive Officer, the General Manager, or the relevant Committee, depending on the delegated powers and the Directive’ s scope of application.

Mediobanca ensures that its regulatory framework is effective by carrying out ongoing monitoring activities and by updating the entire system of internal regulations in a timely manner , thereby guaranteeing compliance with any developments in the legislation and with changes in the operating scenario, both internal and external.

The approval process for internal regulations is defined on the basis of the document hierarchy (“Governance Rules”, “Directive Rules” and “Operating Rules”) and of the specific type of document.

Governance Rules (Policies, Regulations and Codes) and any related updates are approved by the Board of Directors, while other documents are subject to different approval levels depending on their type.>> follows

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 127A simplified approval process may also be used for updates involving nonmaterial / nonsubstantial changes resulting from organisational and/or regulatory developments. At Mediobanca, the “materiality” of such changes is agreed between the drafting unit and/or the Process Owner and the relevant secondlevel Control Functions and/or the Manager in Charge, together with Organization & Demand Management and, in the case of Policies, Codes and Regulations, also with Group Corporate Affairs.

The regulations issued by Mediobanca may apply solely to Mediobanca, or may be extended to all, or to a subset of, the subsidiaries within its scope of control, depending on the applicability of the regulated topic and in any case based on the instructions provided by Mediobanca.

For Mediobanca regulations that are also applicable to subsidiaries, the Process Owner defines the perimeter of the Companies to which the regulation applies, in coordination with Group Organization & Demand Management and, for Governance Rules (including Policies), also with Group Corporate Affairs.

Subsidiaries adopt the regulations according to two methods:

– “Straightforward adoption”: the regulation approved by Mediobanca is adopted by the subsidiary without the need for adjustments to reflect local operational, business or regulatory contexts;

– “Customised adoption”: the regulation issued by Mediobanca is adapted by the receiving subsidiary to reflect its specific operational, business or regulatory needs.

The method of adoption is determined by the subsidiary, based on the content of the document, its own operating model, and Mediobanca’ s instructions.

Sustainability Policy

Mediobanca has adopted a strategy focused on sustainable growth, on empowering people, on awareness of the social context, and on the reduction of direct and indirect environmental impacts.

This strategy is based on the conviction that ethics and profit should not be seen in opposition to each other, because long-term economic growth cannot be achieved at the expense of balanced social and environmental growth as well. To achieve these objectives, Mediobanca has adopted an approach aimed at identifying, assessing, preventing, and reducing potential reputation and operational impacts. The Sustainability Policy governs the direct impacts, identifying the roles, responsibilities, and sustainability issues considered to be priorities, including:

– Measures to tackle bribery and corruption;

– Protection of human rights;

– Diversity, equity and inclusion;

– Financial inclusion and health;

– Climate change and the environment.

The Policy applies to Mediobanca and its subsidiaries in the countries in which they operate,

and is

consistent with the Code of Ethics, the Code of Conduct, the Organizational Model adopted pursuant to Italian Legislative Decree No. 231/01 (where applicable), as well as all its other corporate policies, guidelines, procedures, directives, and related provisions. In some countries, specific regulations have been introduced by Polus Capital Management and Arma Partners in compliance with the UK Modern Slavery Act 2015.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 128Mediobanca has based its Sustainability Policy on the Ten Principles of the Global Compact, of which it is a member, undertaking to sharing and applying principles deriving from the Universal Declaration of Human Rights, the ILO Declaration, the Rio Declaration, and the United Nations Convention against Corruption.

Mediobanca monitors and communicates its own and its subsidiaries’ performances

transparently

, raising employee awareness through information and training programmes and evaluating suppliers based on sustainability indicators. The Policy is available on the company intranet and on the corporate website, in Italian and English.

The Group Sustainability unit is responsible for preparing, implementing, and updating the

Policy

. This unit reports to the General Manager, supporting him in managing sustainability issues and ensuring that the correct positioning is adopted on these issues across the various operational areas. The Policy is approved by the Board of Directors of Mediobanca. Consistent alignment with the best international practice is also guaranteed through regular benchmarking and scenario analysis, to ensure that stakeholders’ expectations are met effectively, even when they are not directly involved in the revision process.

ESG Policy

Mediobanca and its subsidiaries incorporate environmental, social, and governance principles into its management criteria to identify, assess, prevent, and reduce potential reputation and operational risks arising from loans and investments in assets and/or counterparties operating in business sectors deemed not to be socially responsible. This Policy defines the general principles and guidelines for assessing ESG factors in business decision-making processes. Specifically, the guiding principles of the Policy aim to:

– Promote awareness and adoption of responsible lending and investment principles and

processes;

– Reduce any indirect risks and impacts associated with the activities managed;

– Avoid involvement in activities in breach of the principles of ethics and integrity on which Mediobanca’ s way of doing business is founded.

The Policy, proportionally and gradually, applies to the following activities:

– Lending and credit line operations for credit and counterparty risk;

– Corporate and investment banking operations (equity and debt capital markets, M&A and debt advisory , and capital market solutions);

– Proprietary investments in financial instruments;

– Investments on behalf of customers through portfolio management services on an individual or on a collective basis;

– Investment advisory services;

– Structuring complex products and distributing non-personalized recommendations.

The following are outside the scope of the Policy:

– Products managed passively that replicate the performance of a specific index (e.g., ETFs);

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 129– Individual and collective asset management with benchmarks, whose exclusion criteria are assessed to limit the distorting effects of the non-replicability of the benchmark;

– Asset management mandates (individual or collective) mandates issued to third parties in place as at 1 October 2021;

– Feeder funds managed by Mediobanca subsidiaries established before 1 July 2024;

– Proprietary investments as part of trading operations.

Enhanced measures have been defined for those areas in which Mediobanca has identified a greater potential impact, in particular in lending and proprietary investment activities, for which specific controls and monitoring mechanisms have been introduced. These measures apply to sectors that may be most impacted and/or may be impactful from a social and environmental standpoint, such as forestry, agriculture, livestock farming, fishing, mining, energy, oil and gas, infrastructure, and transport.

Mediobanca has based its ESG Policy on the following principles: Universal Declaration of Human Rights; the T en Principles of the United Nations Global Compact; International Labour Organization (“ILO”) Declaration on Fundamental Principles and Rights at Work; Eight ILO Conventions on Human Rights; ILO Convention 169 on the Rights of Indigenous and Tribal Peoples; Rio Declaration on Environment and Development; United Nations Convention against Corruption; 17 UN Sustainable Development Goals (SDGs); UN Guiding Principles on Business and Human Rights; OECD Guidelines for Multinational Enterprises; European Pillar of Social Rights; Principles for Responsible Banking, of which Mediobanca is a signatory, and the objectives of the Net Zero Banking Alliance, of which it has been a member since 2021 (an alliance originally promoted by the United Nations, subsequently transformed in November 2025 into a reference framework whose guidelines Mediobanca follows in order to align its credit and investment portfolios with netzero emissions by 2050, in line with the objectives set by the Paris Agreement, hereinafter also ‘NZBA’).

On 30 July 2025, the Board of Directors of Mediobanca approved an updated version of the

ESG Policy

, and monitors its implementation. The Group Sustainability unit is responsible for the preparation, implementation and generally annual update of the Policy.

Human Resource Management Policy A Human Resources Management Policy has also been adopted, to guarantee that staff have the necessary skills to carry out their responsibilities. The Policy describes the tasks and responsibilities of the units and bodies involved in personnel management, from the Board of Directors to the Chief Executive Officer/General Manager to Group HR, in line with other relevant policies and codes.

The Human Resources Management Policy applies to Mediobanca and all its subsidiaries, and is based on fundamental principles of equal importance: sustainability , human rights, ethics and integrity, dignity and freedom, meritocracy, diligence, equality and inclusion, health and safety, confidentiality and privacy.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 130The following topics are addressed in the Human Resources Management Policy:

– Staff selection: each selection process encourages applications from qualified individuals and is exclusively based on merit, pursuing gender pay equity;

– Staff management and inclusion: Mediobanca pursues gender balance at all corporate levels and appreciates the value of people with disabilities, regardless of their age and length of service, nationality , culture, or religious background, ensuring a positive and respectful work environment. The subsidiaries also pursue policies to facilitate a balance between personal life and organizational needs;

– Staff evaluation, career progression process, and succession planning: professional development is essential to the growth of Mediobanca and its people, who benefit from appropriate training, practical experience, mobility across positions, performance evaluations, and a merit-based process for career advancement and promotion;

– Staff remuneration and incentivization policy: Mediobanca aims to attract and retain highly professional and ethical resources;

– Training: professional training and development are key elements in the process of developing people;

– Staff health, safety, and well-being: worker health and safety are priorities.

The policy is guided by the principles of the core conventions of the ILO (International Labour Organisation), the UN Guiding Principles on Business and Human Rights, the principles of the United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI) and the Rio Convention.

The Group HR & Organisation unit is responsible for drafting, implementing and updating the

Policy

.

Diversity, Equity and Inclusion Code Mediobanca has adopted a Diversity, Equity and Inclusion Code (the “Code”) with the aim of promoting an inclusive corporate culture that protects diversity and equity while avoiding all forms of discrimination. The Code protects gender and pay equality and promotes the employment and inclusion of people with disabilities. To this end, a series of measures has been put in place to prevent violence and harassment in the workplace.

The principles of the Code apply to all employees, including apprentices, interns, staff employed through temporary employment agencies, financial advisors, members of the administrative, supervisory , and control bodies, as well as visitors, customers, and suppliers.

The Mediobanca Board of Directors is the highest management body and is responsible for approving the Policy and the Code. The Group HR & Organization area is responsible for implementing these policies. W ithin Group HR & Organization, the Diversity, Equity, Inclusion & Belonging unit is responsible for enhancing all forms of diversity and for implementing and updating the Code. Furthermore, the Disability Manager is responsible for empowering people with disabilities, improving their working conditions and acting as a contact person for them.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 131Directive on discriminatory and abusive behaviour, bullying and

harassment

Mediobanca has also adopted a Directive on discriminatory and abusive behaviour, bullying and harassment, pursuing the aim to ensure equal treatment for its employees and all resources with a professional relationship with Mediobanca (apprentices, interns, freelancers, temporary workers, etc.), as well as candidates for professional positions, and to protect their health and physical and mental well-being.

This Directive, disseminated, made available in Italian and English and accessible to all

personnel

on the company intranet and on the Mediobanca website, applies to employees of Mediobanca and its subsidiaries, hired under permanent or fixed-term contracts, full-time or part-time, apprenticeships, temporary workers, and interns. Furthermore, the obligations contained in the Directive apply to all acts committed or suffered by workers within or outside Mediobanca, whether during work or during social interactions.

Although the Directive is based on best practices (to address the potential emergence of such events with a procedure), it has not been structured according to any standard nor does it take inspiration from any specific initiatives. The need to monitor this issue emerged through engagement/survey initiatives, following which Mediobanca took steps to implement a procedure.

The General Manager of Mediobanca is the highest management body and as such is responsible for approving the Directive. Group Human Capital, Organization and Change is responsible for ensuring that the Directive is complied with .

Policy on Transparency in Customer Relations and Consumer Protection This Policy defines the rules and principles of transparency and fairness in customer relations, linking the general principles of external regulations (regarding transparency and consumer protection) with those laid down in corporate regulations.

The goal is to protect customers, considered a key stakeholder, promote a culture of regulatory compliance to mitigate legal and reputational risks, and increase public trust in banking and financial institutions, thus contributing to the stability of the financial system.

The Policy is addressed to all employees and collaborators. Mediobanca’s subsidiaries apply the Policy based on the principle of proportionality and depending on their own operations, developing additional operating procedures as necessary .

The Mediobanca Board of Directors approves the Policy, while the heads of operational areas and company units ensure it is disseminated and complied with.

Complaints Management Policy This Policy lays down the general principles, approach, and rules for handling customer complaints, ensuring that the process is consistent, harmonized, and standardized, while maintaining the flexibility necessary for the specific needs of individual companies.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 132The Policy complies with Supervisory Measures on the transparency of banking and financial transactions and services, which require a complaints management policy to be approved and regularly reviewed by the strategic supervisory body, which is also responsible for its proper implementation. The EBA-ESMA-EIOPA Joint Committee Guidelines (2018) on complaints management, Testo Unico Bancario (TUB, Italian Consolidated Banking Act), the Bank of Italy’s provisions on transparency and customer protection, the CONSOB regulation on Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF, Financial Dispute Arbitration Service), Testo Unico della Finanza (TUF, Italian Consolidated Law on Finance) and the implementing regulations on financial intermediaries, the regulation on payment services and private insurance (IV ASS), the PRIIPs Regulation, and Delegated Regulation (EU) 2017/565 (MiFID II), are also relevant.

Each Mediobanca subsidiary subject to complaints regulations under national law has prepared a similar document and adopted appropriate operating procedures.

The Mediobanca Board of Directors approves the Policy, while the Compliance unit reviews the document and assesses any changes.

Information Security Policy This Policy describes the goals and general principles adopted by Mediobanca to protect its IT system and information assets, ensuring security and compliance with internal and external regulations. The objective is to protect the availability, authenticity, integrity, and confidentiality of the customer data, services, and IT assets of Mediobanca and its subsidiaries, ensuring the quality of financial services even in case of adverse events.

The Policy covers: organizational aspects of security; information security training and awareness; physical and environmental security; logical access control; information systems management; telecommunications network management; acquisition, development, and maintenance of information systems; third-party management; IT incident management; security in business continuity management; compliance; and lastly IT asset management.

The Policy complies with applicable regulations, including: Bank of Italy Circular No.

285/2013, with reference to the EBA Guidelines on ICT risks and outsourcing; Regulation (EU) 2016/679 (GDPR) and its national amendments (Legislative Decrees No. 196/2003 and No. 101/2018); Regulation (EU) 2022/2554 (DORA) and Delegated Regulation (EU) 2024/1774 on digital operational resilience; Legislative Decree No. 231/2001 on the administrative liability of entities; Legislation on industrial and intellectual property (Legislative Decree No. 30/2005, Law No. 633/1941, Legislative Decree No. 518/1992); Law No. 262/2005 on the protection of savings; Law No. 547/1993 on computer crime.

The Policy, approved by the Mediobanca Board of Directors, applies to all the processes and resources of both the Bank itself and its subsidiaries, including external collaborators and partners involved in managing and processing information. The principles are applied in the form of security measures proportionate to the activities performed and findings of the IT risk analysis.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 133IT Risk Management Policy This Policy defines the organizational and methodological framework for managing IT risks (ICT and security), in line with the DORA Regulation on digital operational resilience for the financial industry. The objective is to effectively protect IT resources and tailor mitigation measures to the appropriate level of risk. The Policy lays down the general principles and organizational process for assessing and managing IT risks; the methods for implementing and documenting risk management measures; the rules for managing residual risks and monitoring vulnerabilities and threats; and the integration of IT risk management with business and digital operational resilience strategies.

The Policy, approved by the Mediobanca Board of Directors, which takes on overall responsibility for directing and supervising the IT risk management process, is addressed to all the subsidiaries, which apply its provisions according to the principle of proportionality , taking into account the size, operational complexity, and nature of their business activities.

Code of Ethics The Code of Ethics contains references and guiding principles, complementary to legal and self-regulatory obligations, which guide conduct consistent with Mediobanca’s mission and core values. Mediobanca is committed to complying with applicable legislation in every geographical area and field of activity, and with the principles of international conventions on human rights, labour protection, fight against corruption, organized crime, and international terrorism.

The principles of the Code of Ethics govern relationships with customers, shareholders, employees, suppliers, public institutions, and other third parties. These principles include:

– Fairness and honesty: pursuit of fair conduct, professional ethics, credit quality, and prevention of corruption.

– Impartiality: Mediobanca and its subsidiaries avoid any form of discrimination based on age, gender , racial or ethnic origin, nationality, political opinions, religious or sexual orientation, or health status.

– Professionalism and resource development: constant commitment to improvement and innovation, with professionalism, passion, and collaboration from staff.

– Confidentiality: protection of personal data and information, in compliance with privacy regulations.

– Conflicts of interest: proper management of actual or potential conflicts of interest, ensuring the necessary transparency to the market.

– Transparency and completeness of information: dissemination of truthful, complete, transparent, and accurate information to enable recipients to make informed decisions.

– Health protection: as a guarantee of a safe and healthy work environment, in compliance with applicable legislation.

– Environmental protection: awareness of environmental protection as a primary asset, ensuring compatibility between business initiatives and environmental needs.

– Copyright and industrial property protection: pursuit of a culture of compliance with the law , regulations, and corporate standards regarding copyright and industrial property protection.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 134– Use of company assets: dissemination of the principles of integrity, fairness, and

responsibility

to safeguard the assets of Mediobanca and its subsidiaries, preventing their fraudulent or inappropriate use.

The Code of Ethics applies to Directors, Statutory Auditors, managers, employees, interns, temporary workers, and all parties with whom the Bank enters into supply and consulting agreements.

Updates to the Code, approved by the Mediobanca Board of Directors, are disseminated to recipients and the public through paper and/or electronic communications, the company intranet system, and publication on the websites of subsidiaries. The Compliance Function is responsible for preparing, implementing and updating the Code.

Code of Conduct Together with the Code of Ethics, the Code of Conduct defines the fundamental principles underlying the Bank’s reputation and the values that inspire its daily operations. It describes the standard of conduct required of all employees and collaborators, including suppliers and consultants, of Mediobanca and of the companies that have adopted it.

42 The Board of Directors approves the Code of Conduct and any relevant updates, which are then published on the Bank’s intranet and notified by email to all interested parties. All the Bank’s employees and collaborators, including suppliers and consultants (jointly, the “Recipients”), should be aware of the Code of Conduct and ensure their behaviour is based on the principles and values set forth therein. In particular, they are required to:

– Comply with external and internal regulations applicable to their activities or tasks;

– Complete training initiatives organized by the Bank on relevant regulations;

– Pursue the dissemination of a culture of ethics, serving as a positive role model for their

colleagues;

– Promptly report any violations and cooperate in indepth investigations.

The heads of the organizational units are required to ensure that the recipients under their supervision maintain the highest ethical and professional standards.

Principles of Tax Conduct The correct adoption of applicable tax regulations is vital for the Bank and its stakeholders.

Maintaining fair, transparent, and responsible conduct enhances and protects reputation, credibility, and consensus over time. For this reason, the “Principles of Tax Conduct” approved by Mediobanca’s Board of Directors have been adopted.

This document provides guidelines for Mediobanca and its subsidiaries to apply tax regulations in Italy and elsewhere. The Mediobanca’ s tax strategy is a key component of the Tax Control 42 The companies currently excluded from the scope of the Code of Conduct are: Heylight, MB Funding Lux, MB International Immobilière and Polus Capital Management US INC.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 135Framework (TCF), which is needed in order to be granted permission to apply the collaborative compliance regime (under Italian Legislative Decree No. 128/2015, which aims to strengthen collaboration between the Italian Revenue Agency and taxpayers), permission to apply which has been obtained by Mediobanca S.p.A., Compass Banca and Mediobanca Premier.

The principles of tax conduct are based on the Code of Conduct and the Code of Ethics, an integral part of the Organization, Management and Control Model instituted pursuant to Italian

Legislative Decree No. 231/2001, which establishes standards of conduct for employees. The system of regulations and procedures conforms to the tax compliance requirements set by the Bank of Italy and draws inspiration from the highest control levels recommended by the OECD.

The Chief Executive Officers and the Administrative Directors (or equivalent figures) of the

individual

subsidiaries are responsible for applying these principles to decisions on tax matters and related administrative activities. The document is published on the Bank’s corporate website and is regularly reviewed by Mediobanca’s Board of Directors with the support of the Tax unit.

Non-Compliance Risk Management Policy Mediobanca has adopted a Non-Compliance Risk Management Policy, which defines the principles and process to manage compliance risk for Mediobanca and its subsidiaries. The policy has also been implemented by the main subsidiaries 43 and published on the company intranet.

The Mediobanca Board of Directors defines the guidelines for the internal control system, ensuring that they are consistent with the chosen strategic direction and risk appetite, and that they are capable of capturing the evolution of corporate risks and their interaction. The Board is responsible for the overall direction and supervision of the non-compliance risk management system and, after approving the Policy , it lays down the rules for managing non-compliance risks.

All employees, including interns, temporary workers, and collaborators, are primarily responsible for preventing a risk of non-compliance by appropriately applying internal regulations and complying with the following principles:

– Acting with integrity, diligence, and professionalism;

– Knowing and complying with internal regulations and the general principles of external

regulations;

– Participating in training initiatives organized on compliance issues.

Fraud Risk Management Policy The Fraud Risk Management Policy establishes applicable principles for the definition of a fraud management framework. It describes the macro-phases of the management framework adopted, the organizational process setting forth the responsibilities and duties of corporate bodies and company units, and the information flows established. The types of fraud covered by the Policy include:

43 The subsidiaries Messier et Associés Ltd, MIS, Mediobanca Covered Bond, Quarzo, Spafid Trust, Polus Capital Management Group, CMB Real Estate Development, Arma Partners Corporate Finance, Arma Deutschland, MB Funding Lux, and Mediobanca International Immobilière have not adopted this policy.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 136– Unauthorized activities;

– Fraud and theft by internal and external personnel;

– System security attacks;

– Corruption;

– Embezzlement;

– Financial reporting fraud.

By implementing the Policy, Mediobanca complies with existing external regulations regarding fraud risk management. The document, prepared by the Group Risk Management unit and approved by the Board of Directors, is addressed to employees and collaborators of Mediobanca and its subsidiaries. The latter apply these provisions according to the principle of proportionality , taking into account the size, operating context, and nature of their business activities. The Policy is published on the Bank’s official website and is prepared and updated by Group Risk Management.

Anti-Corruption Directive

The Anti-Corruption Directive defines the principles for identifying and preventing potential corruption incidents, thus protecting the Bank’s integrity and reputation. It outlines the established anti-corruption process, general principles, tasks and responsibilities of the relevant units, and internal controls adopted.

The Directive, published on the company intranet, applies to Mediobanca and its Italian

subsidiaries,

44 which adapt its content based on their specific business needs and local regulatory requirements. The Directive’s recipients are employees, temporary workers, interns, consultants, and agents, as well as collaborators whose relationships require them to be included in the company organization.

The Directive was drafted on the basis of international standards for combating corruption, with particular reference to the United Nations Convention against Corruption and the Organisation for Economic Co-operation and Development Convention on Combating Bribery of Foreign Public Officials in International Business T ransactions.

The General Manager of Mediobanca is responsible for fostering a culture of corruption risk management. By approving the Directive, he plays an active role in defining and enforcing the standards of behaviour to combat corruption, ensuring ongoing supervision of the required conduct.

Whistle-blowing Policy

The Whistle-blowing Policy, approved by the Mediobanca Board of Directors and published on the company intranet, establishes the principles, methods, and safeguards for the proper management of reports, ensuring the confidentiality of the individuals involved. The Policy specifically applies to the following violations:

44 Mediobanca, Mediobanca Premier, Compass Banca, Compass Link, Compass Rent, MB Solutions, MBCredit Solutions, MBFacta, MB SGR MIS, Quarzo, Selma, Spafid, and Spafid Trust.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 137– Offences relating to services, products, and financial markets; prevention of money laundering and terrorist financing; consumer protection; privacy and personal data protection; network and information system security; environmental protection; public procurement;

– Fraud against the (Italian) State or the EU; violations of competition and corporate tax rules;

– Relevant offences under Italian Legislative Decree No. 231/2001 and violations of the Organization and Management Model drawn up by the Company .

Complaints related to personal interests concerning the reporting party’s employment relationship do not fall within the scope of whistle-blowing channels. Any reports regarding HR issues (e.g., harassment, bullying, equal opportunities) are handled according to internal regulations, which are consistent with the established whistle-blowing measures according to the principle of proportionality .

The Policy applies to all employees of Mediobanca and its subsidiaries, regardless of their contractual status, including temporary staff, interns, consultants, and collaborators who operate on the basis of relationships that determine their inclusion within the company organization. It is published on the company intranet. The procedures for submitting reports through dedicated channels, which are also open to non-employees, are published on the company website. Furthermore, reports from suppliers, shareholders, members of corporate bodies, candidates during the selection process, and individuals who no longer have relationships with the Company (if the report concerns events that occurred while the relationship was still in place) are managed in accordance with the principles set forth in the Policy.

The companies falling within the scope of industry whistle-blowing regulations (Mediobanca, Spafid, MIS, CMB Monaco, Mediobanca International, Compass Banca, Mediobanca Premier, MB Credit Solutions, Selma, Mediobanca Securities, MBFACTA, Polus Capital Management, Mediobanca Management Company, Mediobanca SGR, RAM Active Investments, Messier et Associés SAS, and Arma Partners LLP) have adopted the Policy and established channels for internal reporting. External reporting is also possible through the channels established by the Supervisory Authorities responsible for supervising the companies’ activities. Instructions for submitting reports and the reference websites of the Supervisory Authorities are available on the Mediobanca website.

The Policy has been drafted in accordance with external regulations (specifically, Article 52-

bis of the Italian Consolidated Banking Act, (TUB) Article 4-undecies of the Italian Consolidated Finance Act, (TUF) Article 6 of Italian Legislative Decree No. 231/2001, Article 48 of Italian Legislative Decree No. 231/2007, and section VIII, chapter 3, Bank of Italy Circular No. 285/2013). The Compliance unit reviews the Policy at least annually to assess whether any changes are needed in accordance with the internal regulations.

Anyone who engages in retaliatory, discriminatory, or unfair conduct toward the reporting party and other persons involved in the report may be subject to disciplinary action, where applicable.

The Compliance Function is responsible for preparing, implementing and updating the Code.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 138Conflict of Interest Management Policy The Policy, drafted in accordance with the provisions of the relevant legislation, describes the methods for identifying and managing conflicts of interest, including potential conflicts, which could harm the interests of the company, or of one or more of its customers, by impacting its ability to act independently.

Given its diverse business models and customer types, Mediobanca has adopted a decentralized approach that assigns the responsibility for identifying and, where necessary , managing any conflicts of interest that arise internally to each subsidiary, where required by applicable legislation. However, information flows have been established between the companies that perform activities relevant to this Policy to ensure the identification of potential conflicts of interest arising from the various entities’ activities.

The Compliance Unit is, among other things, responsible for ensuring adequate awareness among the relevant departments and, at least annually or otherwise when significant changes are made to the business model or regulatory changes are enacted, for verifying that the Policy and the established conflict management model are capable of adequately protecting customer interests and, if necessary , proposing any necessary amendments.

Money Laundering and Terrorist Financing Risk Management Policy The Money Laundering and Terrorist Financing Risk Management Policy, drafted in accordance with applicable regulations, defines the money laundering and terrorist financing risk governance model for Mediobanca and its subsidiaries in terms of: general principles of the risk management model, operational principles in risk management, organizational model adopted, and responsibilities and duties of the Bank’s corporate bodies and corporate units.

At least annually, the General Manager, with the support of the Mediobanca Anti-Money Laundering Unit, reviews the Policy to assess any changes to be made in accordance with the internal regulations.

The Policy is addressed to all employees and collaborators of the Bank and its subsidiaries.

45 Each employee is therefore responsible for compliance with the regulations in the performance of their duties.

The Heads of operational areas and corporate units promote the dissemination of, and compliance with, the Policy among their employees, with the support of the appointed Head of Company Anti-Money Laundering.

45 Arma Partners, CMB Monaco, CMG Monaco, Compass Banca, Compass Link, Compass RE, HeyLight AG, MB Credit Solutions, MB Contact Solutions, MBFacta, Mediobanca Premier, Mediobanca SICA V , Mediobanca S.p.A., MB Securities USA, Mediobanca International (Lux), Mediobanca Management Co., Mediobanca SGR, Messier et Associés SAS, Polus Capital Management Limited, Polus Special Situations Fund GP Sarl, Polus Special Situations, Fund SCPs, Polus Special Situations Fund, Polus Investment Funds ICA V .

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 139Regulations on the Management of Confidential and Inside Information The Regulations, drafted in accordance with applicable legislation, contains provisions regarding the management of confidential information and the management and disclosure of inside information, pursuant to the EU Regulation on Market Abuse, concerning Mediobanca, its subsidiaries, and customers and counterparties. The subsidiaries have adopted similar provisions to ensure the appropriate management of confidential and inside information generated within their scope, in particular with reference to information that may be relevant to financial instruments issued by Mediobanca.

The Compliance Unit reviews the document and evaluates any amendments, as defined in the Regulations approved by the Board of Directors.

For all the policies described above, more detailed information in relation to each material topic, as well as information on actions and targets, can be found in the topical chapters.

The methodologies and significant assumptions behind the metrics used for the material topics are also discussed in detail in each topical chapter of reference.

References for Minimum Disclosure Requirements (MDR) on actions, metrics, and targets related to material sustainability topics Information on the actions and targets related to the policies adopted by the Bank to manage material sustainability topics is illustrated and described in detail in the relevant topical ESRS.

The methodologies and significant assumptions behind the metrics used on material topics are also discussed in detail in each topical chapter of reference.

It should be noted that none of the metrics stated in the reporting have been validated by an external body other than the entity issuing the compliance certificate.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 140II. Environmental Information Information pursuant to Article 8 of Regulation (EU) 2020/852 (EU T

axonomy

Regulation)

EU Taxonomy (Regulation [EU] 2020/852): scenario and reporting requirements Regulation (EU) 2020/852 (referred to as “Taxonomy Regulation”) forms part of the regulatory framework put in place by the European Union with the aim of accepting the challenges posed by climate change and ensuring the continent’s transition towards carbon neutrality by 2050.

Recognizing the decisive role played by the financial sector in mobilizing the funds necessary in order to reach these ambitious objectives, through the T axonomy Regulation the European Commission’s intention is to create a common language for the benefit of all market operators. In it, economic activities that contribute to at least one of the six environmental targets 46 set by the regulations are defined as environmentally sustainable, provided that they: do not materially damage any of the other objectives; are performed in accordance with the minimum guarantees in terms of safeguarding human rights and meet the criteria set out in the Delegated Acts to the Taxonomy Regulation.

The Taxonomy Regulation for Mediobanca and its subsidiaries Mediobanca discloses Key Performance Indicators (KPIs),47 and has published the consolidated templates (including the data for its subsidiaries) required by the regulations in Annex I – Taxonomy Template of this document, in the format required by the Omnibus regulation that came into force in January 2026 (Commission Delegated Regulation EU 2026/73).

The disclosure is to be considered as “obligatory”, as the KPIs are calculated based on actual data recorded in the accounting and management systems of Mediobanca and its subsidiaries, and information made available directly by the counterparties, without using proxies or estimates.

It should be noted that, as required by regulations, these indicators were calculated with

reference

to the consolidation scope required by prudential regulations for reporting purposes (Corep reporting) and considering all on-balance sheet assets reported in accordance with the provisions of legislation governing Finrep reporting.

The exposures that contribute to the numerator for calculating the percentage of Taxonomy-

eligible and T axonomy-aligned assets compared to total loans to be stated in the template consist of:

46 The six environmental objectives are as follows: climate change mitigation, climate change adaptation, sustainable use and protection of water and marine resources, transition to a circular economy, pollution prevention and control, and protection and prevention of biodiversity and ecosystems.

47 As required by Regulation (EU) 2021/2178, which is part of the regulatory Framework on EU Taxonomy.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 141– Retail exposures: in detail, “mortgage loans” and “motor vehicle loans”, for which the technical screening criteria and “Do No Significant Harm” (DNSH) criteria outlined in Annex I of the Climate Delegated Act have been used, as follows. W ith regard to mortgage loans, exposures to properties meeting the following characteristics were considered aligned with the Taxonomy:

– Construction date prior to 31/12/2020;

– Inclusion in the top 15% of the national/regional pool in terms of energy requirements, which may include energy classes A and B;

– No or low exposure to physical climate risks (landslides or flooding).

– Exposures in debt securities, loans and credit, and equity instruments versus corporate counterparties subject to CSRD/NFRD disclosure, for which it has been decided to use an info-provider to obtain the eligibility and alignment percentages published by the counterparties themselves in their sustainability disclosures.

Furthermore, with reference to the calculation methods used for the indicators disclosed, it should be noted that:

– Total Covered Assets represent 45.02% of Total Assets, and have been calculated as the sum of assets that contribute to the GAR numerator , in accordance with the new Omnibus regulations;

– The values shown for the exposures refer to the Gross Carrying Amount.48 Also, with regard to the completion of the templates in Annex I, it should be noted that:

– Exposures in specialized lending and loans to local public authorities, due to their negligible amount, have not been considered for the purpose of identifying the numerator in the calculation of GAR;

– With reference to loans and credit granted to financial and non-financial counterparties, all such exposures have been treated as general lending.

The following table shows the consolidated KPIs, broken down by business area in which Mediobanca and its subsidiaries operate.

Table 10: Taxonomy – consolidated KPIs

revenueProportion of

total group

reveueKPI turnover

basedKPI CapEx

basedKPI turnover

based

weightedKPI CapEx

based

weighted

Banking 3,018.3 94.14% 4.32% 5.76% 3.44% 4.58% Asset Management 187.9 5.86% 5.58% 8.14% 1.15% 1.67% Total 3,206.2 100% Average KPI 4.58% 6.25% Reference is made to Annex I – Taxonomy Template for further details.

48 ) Under IFRS, for debt instruments recognized at amortized cost, the gross book value is the book value before adjustments, if any, to cover losses;

while for debt instruments recognized at fair value recorded as other OCI items, the gross book value is amortized cost before adjustments, if any, to cover losses.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 142The Taxonomy Regulation in the Mediobanca and its subsidiaries corporate strategy and product design As previously mentioned in this Sustainability Report, Mediobanca has included qualitative and quantitative sustainability targets in its 2025-28 Strategic Plan.

Mediobanca’s determination to pursue ESG objectives, is further demonstrated by its application of the Green, Social and Sustainable Bond Framework, which defines rules and procedures to identify eligible projects and initiatives eligible for financing and refinancing through the proceeds raised. The framework is aligned with the Green Bond Principles (2021), the Social Bond Principles (2021) and the Sustainability Bond Guidelines (2021) issued by the ICMA (International Capital Market Association).

Numerous organizational and training initiatives have been implemented to raise awareness and increase capabilities in the Taxonomy area, for the purpose of perfecting the reporting process concerning Taxonomy-eligible and aligned assets, including through IT developments and internal training activities to increasingly incorporate the technical standards established in the EU Taxonomy Regulation delegated acts into the definition of the ESG products.

For further details on the representation of the indicators in the above tables, please refer to Annex I – T axonomy Templates.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 143E1 - Climate Change

Strategy

E1-1 - Transition plan for climate change mitigation Mediobanca does not have a formally adopted transition plan for the reporting period under review. The preliminary guidance included in last year’s disclosure is no longer applicable, as the situation has changed as a result of Mediobanca becoming part of the BMPS Group. The transition plan for climate change mitigation will be defined as part of a centralized process at Parent Company level as and when appropriate. The process will lead to the development of a harmonized strategic framework, which will gradually be extended to Mediobanca as well, in accordance with the future reorganization of the different legal entities and changes in the sustainability governance of the new consolidated scope of reporting. For further information, see section BP-2 “Disclosures in relation to specific circumstances: events subsequent to the reporting date”.

E1-2 - Policies related to climate change mitigation and adaptation The Mediobanca’s climate change policies cover IROs identified as material in relation to climate change mitigation, climate change adaptation, and energy efficiency.

The Bank has adopted an approach aimed at identifying, assessing, preventing, and reducing

potential direct

reputation and operational impacts, as well as indirect impacts resulting from financing, and investing in, activities deemed to pose serious risks to the environment and society.

The environment is considered as a primary resource for human well-being, and guides corporate decisions to ensure compatibility between economic initiatives and environmental needs in compliance with regulations and corporate governance codes.

As outlined in the Sustainability Policy, Mediobanca has identified the following areas of action for the purpose of improving its impact on environment:

– reduction of direct environmental impact (Scope 1 and 2 emissions): energy savings, increased electricity supply from renewable sources, reduction of CO 2 emissions, and pursuit of

sustainable mobility;

– reduction of indirect environmental impact (Scope 3 emissions): integration of environmental, social, and governance criteria, including through the evaluation of the Mediobanca’

s main

suppliers using ESG criteria;

– responsible management of natural resource consumption: reduction of consumption, use of recycled and/or FSC-certified paper , and gradual elimination of plastic.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 144The Sustainability Policy is valid for Mediobanca and its subsidiaries, in all geographical areas in which it operates, and the related impact on its own operations.

In addition, the ESG Policy defines the general principles and guidelines for assessing ESG factors in business decision-making processes relating to activities performed on its own account and those performed on behalf of its customers. The Bank does not engage in business activities that are contrary to its values or that violate principles and regulations, exposing it to serious regulatory or reputational risks.

Mediobanca has also defined a combination of negative and positive screening. By way of example, business activities are excluded if they involve companies convicted of severe environmental damage (e.g., spills of hazardous substances, deforestation, ecosystem destruction). Mediobanca and its subsidiaries adopt a precautionary approach when assessing transactions, excluding those that—based on available analyses—could generate significant negative impacts on areas with a high sensitivity to biodiversity.

Control measures have been established in areas identified by Mediobanca as having the highest potential impact, particularly in financing and own investment activities, where specific controls and monitoring mechanisms have been introduced. These measures apply to sectors with potentially high exposure and/or impact, such as forestry, agriculture, livestock, fisheries, mining, energy, oil and gas, infrastructure and transport. They demonstrate the Bank’s commitment to supporting counterparties that contribute to climate change mitigation and adaptation, as well as the use of efficient and environmentally friendly energy sources. The sections “Biodiversity and Nature”, “Combating Climate Change” and “Sustainable Finance” within the specific Lending and Investment Policy describe Mediobanca’s environmental approach.

Specific restrictions apply to companies operating in coal mining or companies that generate more than 10% of their revenues from operations related to thermal coal and unconventional oil and gas (investigated across the entire value chain). Furthermore, Mediobanca and its subsidiaries do not grant new loans or renew loans granted to counterparties that have not formalized a commitment to phasing out their operations in the coal industry by 2030.

Actions

E1-3 Actions and resources in relation to climate change policies Climate change poses significant challenges that require concrete actions and immediate solutions to pursue the transition to a low-carbon economy.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 145Own operations and direct and indirect energy consumption The energy consumption of Mediobanca and its subsidiaries mainly derives from heating and cooling systems, data center and server room operations, office lighting, and the charging of electric vehicles in the corporate fleet. For all registered utilities, including data centers, only electricity from renewable sources is used.

During the reporting period, Mediobanca and its subsidiaries implemented several IT initiatives aimed at improving environmental data governance, from which even more solid reporting is expected —an essential basis for emission-reduction planning activities. Completed initiatives include:

– Development and enhancement of the ESG datamart;

– Deployment of ESG-related data-quality controls;

– Development of the “Sustainable Investments” calculation engine for Mediobanca SGR reporting.For IT and Data Governance initiatives related to climate change, financial resources totaling €0.5 million were used in the reporting period, including €407 thousand in CapEx (classified as “Intangible assets”) and €65 thousand in OpEx (classified as “Other administrative expenses”).

Further initiatives will be planned within the Parent Company’s strategic plan.

Financed emissions

Mediobanca and its subsidiaries conducted monitoring activities to assess performance as at 31.12.2025 in relation to the previously defined decarbonization objectives, with the evolution of trends reported in section E1-4.

Targets

E1-4 Targets related to climate change mitigation and adaptation Mediobanca, in the current year, does not have formally defined transition objectives. The preliminary targets disclosed in the previous year, associated with the transition plan for climate change mitigation then envisaged, are no longer applicable following integration into the BMPS Group. For more information, refer to section BP-2 “Update of the disclosures concerning events occurring after the reporting period.” With a view to ensuring strategic continuity with what was presented in the previous reporting year, it was considered appropriate to report the 2025 targets on an expost basis, including the related delta versus the baseline year. This choice responds to the need to ensure transparency regarding the level of achievement of the objectives reached so far, providing readers with clear evidence of progress made against the commitments publicly undertaken.

Although the previous medium- to long-term strategic outlook is no longer applicable following the integration into the BMPS Group, the publication of the results achieved against the 2025

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 146targets makes it possible to preserve the traceability and informational consistency of the path undertaken, avoiding discontinuities in the reading of the commitments and in the assessment of the transition performance of Mediobanca and its subsidiaries.

With regard to financed emissions, although medium- and long-term targets are no longer in place, it remains necessary - so as to enable the correct interpretation of the final values - to report the methodologies and scenarios used as the basis for defining the previous targets, presented below as “final” emission values.

Own emissions:

Mediobanca is committed to reducing its direct impact by using electricity sourced 100% from renewable energy and offsetting Scope 1 and Scope 2 market-based emissions. The metric is measured in relative-percentage terms to verify renewable-energy coverage across the defined perimeter. The baseline year remains aligned with the 30 June 2023 reporting, demonstrating continuity of commitment.

However, it is considered a priority to focus on reducing financed emissions (Scope 3), which represent more than 99% of total emissions, which are truly relevant to the main business activity. Compared to the latter, all other categories report irrelevant GHG values.

Financed emissions:

Mediobanca reports the final results against the objectives set for high-impact industrial sectors that are material within its lending and investment portfolio, covering the following legal entities, which represent almost all exposures: Mediobanca S.p.A., Mediobanca International, CMB Monaco, Mediobanca Premier S.p.A., Compass Banca S.p.A., MBFACTA S.p.A., and Selma. In absolute emission terms, the counterparties covered by the targets represent 21% of the GHG emissions represented in section E1-6 of the financed emissions (cat. 15 scope 3). It should be noted that in terms of gross book value, the final balance of the objectives covers 89% of the exposures falling within the most impactful sectors in the portfolio.

For the definition of the final emission values reported, the Sectoral Decarbonization Approach (SDA), developed by the Science Based Targets initiative (SBTi), was used. This methodology provides a scientific approach for measuring and defining carbon-intensity targets based on global emission-reduction efforts.

The choice of the baseline value for the emission values took into account the guidance of the SBTi framework, which requires identifying the ‘most recent’ year after 2020. Accordingly, the reference to 31 December 2022 is compliant with these indications, as it follows the distortion period caused by the pandemic. Moreover, maintaining a constant baseline ensures historical continuity of the results, guaranteeing full traceability and verifiability of the improvements achieved over a longer time horizon. In cases where the counterparty or sub-sector was not covered by the SDA, or where physical-intensity data were unavailable, an economic-intensity methodology was applied (GEV A, measured in tCO 2eq/revenue), which results in an emissions reduction relative to the company’s financial performance.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 147Both methodologies refer to the International Energy Agency (IEA) Net Zero by 2050 scenario, consistent with NZBA framework criteria and as required by EU Regulation 2022/2453 governing ESG Pillar III49 disclosures, thereby ensuring comparability of objectives and reporting.

Mediobanca identified counterparties to be included using NACE codes (Nomenclature of Economic Activities).

After identifying the counterparties, Mediobanca assessed the availability and adequacy of the metrics publicly disclosed by the latter , analyzing them through the data provided by an infoprovider.

SDA analysis is preferred because it is based on objectives declared directly by the counterparties or on more robust estimation methodologies. On the contrary , the GEV A method is subject to greater volatility, caused both by the same methodological approach50 and by the concentration of the Corporate portfolio in a few large counterparties. In addition, Mediobanca uses percentage reductions derived from estimates and “forcibly” allocates them to counterparties valued according to this approach. Therefore, GEV A is used primarily to monitor and expand the coverage of analysed volumes.

Below are the final results by relevant sector 51.

49 Information required under “Template 3: Banking book — Indicators of potential transition risk linked to climate change: alignment metrics”.

50 The GEV A (Greenhouse gas Emissions per unit of V alue Added) method calculates greenhouse gas emissions per unit of value added, usually in tonnes of CO2 equivalent per dollar or euro of value added, by combining data on total greenhouse gas emissions with data on the economic value added of a sector or company.

51 There is no exposure to the coal extraction sector, while exposure to the agriculture sector is negligible. For Commercial Real Estate, although mortgages to households show relevant financial exposure, the related financed emissions do not exceed 2% of total emissions. Limited decarbonization levers and minimal strategic flexibility applicable to this asset class led Mediobanca to consider the sector non material and exclude it from its target setting perimeter. Corporate mortgages also represent a marginal share of exposures and financed emissions.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 148Automotive sector This sector accounts for 28% of total exposure in investments and loans among sectors defined in Pillar III52 Template 3, amounting to approximately €1.2 billion in gross carrying amount.

Coverage is 92% of the automotive portfolio, with 23% assessed using SDA and 77% using the economic-intensity methodology53.

SDA – Automotive sector Date Value

(gCO

e/vkm)2Change

vs. baseline

Baseline 31/12/2022 139.23 — Closing data 30/06/2025 158.22 +13.6% Final results 31/12/2025 156.56 +12.4% The table shows the SDA portfolio baseline of 139.23 gCO2e/vkm. The annual percentage reduction objective for the automotive sector is 4.9%. As at 31 December 2025, Mediobanca reached 156.56 gCO 2e/vkm, broadly in line with the previous year’s monitoring.

The sector has recently experienced a setback in transition-related matters, mainly due to concerns over economic slowdown that led many automakers to optimise operating costs and transition spending. Following the revision of EU decarbonization targets for the sector, many companies have revised downward their industrial targets related to the production of electric cars and commercial vehicles as well as their decarbonization targets.

Energy sector

This sector represents 28% of total investments and credit exposure within Pillar III Template 3 sectors, equal to approximately €1.2 billion. Overall analysed coverage is 91% of the energy exposure with 69% analysed using the SDA methodology and 31% using the economic intensity methodology 54.

SDA – Energy sector Date Value

(tCO

e/MWh)2Change

vs. baseline

Baseline 31/12/2022 0.34 — Closing data 30/06/2025 0.20 -41.2% Final results 31/12/2025 0.23 -32.1% The table shows the SDA portfolio baseline, with a starting value of 0.34 tCO2eq/MWh. The annual percentage reduction target for the energy sector is 6.6%. As at 31 December 2025, Mediobanca reached 0.23 tCO 2e/MWh, a 15% increase versus the previous year’s monitoring.

The emission intensity of the energy sector returns in line with the IEA global reference 52 The sectors required under Template 3 are the following: Shipping, Power, Oil & Gas, Steel, Cement, Aviation, Coal, Chemicals, and Automotive.

53 Some counterparties belong to subsectors not covered by the SDA methodology, such as vehiclecomponent manufacturers; these were monitored using the GEV A methodology. The required annual GEV A reduction is 7.7%. As at 31 December 2025, Mediobanca reached an intensity of 62.4 tonnes of CO 2 per €1 million financed, equal to a +28.9% increase versus the baseline. As previously noted, the GEV A method is subject to higher volatility due to both its methodological approach and the highly concentrated nature of the Corporate portfolio.

54 Many counterparties considered belong to subsectors not covered by SDA (e.g., transmission or distribution infrastructure operators rather than energy generation companies).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 149scenario. Indeed, final results show an increase in intensity, due to the entry into the portfolio of a counterparty with mediumhigh carbon intensity. In the medium term, the impact of EU regulations may either accelerate or slow down energy transitions and financing trends for energy companies.

Aviation sector

The share attributable to the aviation sector, equal to 6% of total investments and credit exposure in the sectors specified in Pillar III T emplate 3, amounts to €247 million in terms of gross carrying amount. The analysis covered a total volume equivalent to 98% of the aviation portfolio, with 6% assessed using the SDA methodology and 94% evaluated through the economic intensity based methodology, as the portfolio is mainly concentrated in the airport sector, for which the SDA methodology is not available 55.

SDA – Aviation sector Date Value

(gCO

e/pkm)2Change

vs. baseline

Baseline 31/12/2022 93.80 — Closing data 30/06/2025 83.33 -11.2% Final results 31/12/2025 83.71 -10.8% The table shows the SDA portfolio baseline, which amounts to 93.8 tCO2eq/pkm. The annual percentage reduction target for the aviation sector is 1.3%. As at 31 December 2025, Mediobanca reached 83.71 tCO 2eq/pkm, substantially in line with the monitoring performed for the previous year.

The emission intensity for this sector is better than the IEA global reference values. The target set reflects a level of ambition greater than the scenario value for 2025.

The current favourable positioning of the reported data is explained by the limited number of counterparties covered by the SDA methodology , and these few airlines have set net-zero emission targets.

Cement sector

This sector accounts for roughly 1% of total investments and credit exposure in Pillar III T emplate 3, equal to about €63 million. The analysis covered a total volume equivalent to 98% of the portfolio, with 49% assessed using the SDA methodology and 51% evaluated through the economic-intensity-based methodology 56.

55 The required GEV A reduction is 7.7% per year. As at 31 December 2025, the aviation sector reached an intensity of 21.4 tonnes of CO2 per €1 million financed, equal to a +69.3% increase versus the baseline. As previously noted, GEV A is subject to higher volatility due to both methodology and portfolio concentration.

56 The required GEV A reduction for the cement sector is 7.7% per year. As at 31 December 2025, Mediobanca reached an intensity of 1,705 tonnes of CO 2 per €1 million financed, equal to an increase of approximately seven times the baseline. As noted above, GEV A is more volatile due to methodology and the concentrated nature of the Corporate portfolio. The portfolio includes a significant exposure to a counterparty with high emission intensity whose SBTi validated netzero targets are expected to drive GHG reductions over the coming years.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 150SDA – Cement sector Date Value

(tCO

e/tonne)2Change

vs. baseline

Baseline 31/12/2022 0.66 — Closing data 30/06/2025 0.60 -9.1% Final results 31/12/2025 0.60 -9.1% The table shows the SDA portfolio baseline, with a starting value of 0.66 tCO2eq/tonne. The annual reduction objective for the cement sector is 3.1%. As at 31 December 2025, the value stands at 0.60 tCO2e/tonne, unchanged versus the prior year.

The trajectory remains above the scenario due to the sector’s difficulty in reducing its impact in the medium term given the lack of affordable low-emission technological solutions.

Mediobanca is supporting this crucial sector by prioritising counterparties with better disclosures and clear long-term net-zero targets.

Oil & Gas sector The Oil & Gas sector accounts for 15% of the total investments and credit exposure in the

sectors detailed

in Template 3 of Pillar III. This percentage, in terms of gross carrying amount, corresponds to €634 million. The total volume covered and analysed using the two methodologies described above amounts to 87%, with 28% assessed through the SDA methodology and 72% through the economic intensity based methodology 57.

SDA Oil & Gas sector Data Value

(uom: gCO

eq/MJ)2Change

vs. baseline

Baseline 31/12/2022 67.2 — Closing data 30/06/2025 65.64 -2.3% Final results 31/12/2025 63.98 -4.8% The table shows the SDA portfolio baseline, with a value of 67.2 gCO2eq/MJ. The annual percentage reduction target for the Oil&Gas sector is 2.3% As at 31 December 2025, the value reached 63.98 gCO 2eq/MJ, showing a steady reduction relative to the prior year’s monitoring, mainly due to the exit of a highly emissive counterparty.

Notably, emission intensity remains above IEA global baseline values. Nevertheless, short-term reductions and the proximity of 2030 targets to the IEA scenario indicate that the SDA target is more ambitious in the short to medium term.

Where counterparties have credible decarbonization plans, Mediobanca supports the transition of high-impact sectors by financing them temporarily , to avoid abrupt cessations that could extend the harmful useful life of assets—an approach referred to as “managed phase-out” that enables the credit system to actively reduce the real-economy carbon footprint by assuming responsibility rather than transferring it.

57 Some counterparties belong to subsectors not covered by SDA (e.g., oil or gas transmission infrastructure). However, the two main counterparties directly involved in Oil & Gas production are covered by the SDA approach. The required annual GEV A reduction is 7.7%. As at 31 December 2025, Mediobanca reached an intensity of 144 tonnes of CO 2 per €1 million financed, equal to a +50.7% increase versus the baseline.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 151Chemical sector This sector accounts for 17% of total investments and credit exposure in Pillar III T emplate 3, equal to €744 million. Coverage is 93% of the portfolio and relies exclusively on the economic-intensity methodology. The required GEV A reduction is 7.7% per year. As at 31 December 2025, Mediobanca reached an intensity of 97 tonnes of CO2 per €1 million financed, equal to a 31.2% increase versus baseline. As noted above, GEV A is subject to higher volatility due to both its methodology and the concentration of the Corporate portfolio in a limited number of counterparties. In particular, for this sector, it should be noted that about 15% of the exposure, deriving from only 4 counterparties constantly monitored, has an intensity between 99 and 1,285.

Sea transport sector The share attributable to the maritime transport sector, equal to 2% of the total investments and credit exposure in the sectors detailed in T emplate 3 of Pillar III, amounts to €106 million in terms of gross carrying amount. The analysis covered a total volume equivalent to 52% of the maritime portfolio, using exclusively the economic intensity-based methodology. The required GEV A reduction target is 7.7% on an annual basis. As at 31 December 2025, Mediobanca’s metric is 52 times higher than the baseline value, reaching an intensity of 1,130 tonnes of CO 2 per million euro financed. Since July 2025, the portfolio includes an exposure to a shipping company for which SDA methodology data could not be retrieved. The use of the GEV A methodology for this business model resulted in a highly distortive outcome.

Iron and steel sector The share attributable to the steel sector, equal to less than 2% of the total investments and credit exposure in the sectors detailed in T emplate 3 of Pillar III, amounts to €88 million in terms of gross carrying amount. The analysis conducted using both the SDA and GEV A methodologies covered an insignificant volume, as exposures generally consist of small sized loans to SMEs.

The result emerging from the analysis conducted as at 31 December 2025 led to the same inconsistent outcome as in the previous year , given the current value, which is minimal and not representative value of exposures to this sector.

Portfolio-level intensity targets Mediobanca achieved reductions in the emission intensity of its portfolio, considering Scope 1, 2 and 3 GHG emissions of Corporate counterparties of Mediobanca and Mediobanca International.

For the baseline, emissions were calculated on the basis of the portfolio data as at 31 December 2022, equal to approximately 7 MtCO2eq of emissions related to an exposure of €14,609 million.

By dividing the greenhouse gas emissions considered by the corresponding exposure of the entities within the scope, it is possible to determine the emission intensity of the reference portfolio, which for the baseline amounts to 482 tCO 2eq/€m.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 152The final result benefit from a methodological refinement to enhance reporting reliability: Scope 3 “Use of sold products” emissions are excluded from the calculation perimeter for counterparties, except for those in the Automotive and Oil & Gas sectors. This approach makes it possible to avoid potential distorting effects generated by estimates that are still unreliable and refer to perimeters not related to the core business.

The reduction percentage, equal to an annual decrease of 5.3%, was determined on the basis of the international IEA NZE (Net Zero Emissions by 2050 Scenario), which envisages achieving global net-zero emissions by 2050 while limiting the temperature increase to 1.5°C. The reduction was calculated indirectly from the change in global CO2-to-GDP intensity between 2021 and 2030.

Portfolio intensity Date Value

(tCO

/€m)2Change

vs. baseline

Baseline 31/12/2022 482 — Closing data 30/06/2025 394 -18.3% Final results 31/12/2025 341 -29.3% As compared with 30 June 2025, portfolio intensity declined materially driven by:

– financing choices favouring counterparties with below-average carbon intensity;

– improved quality of counterparties’ emission data within scope;

– better emission performance by counterparties.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 153Levers for achieving the portfolio’s decarbonization targets Among the measures identified, a fundamental role is played by engagement activities with

clients

operating in high-impact sectors, particularly those whose strategies are not aligned with net-zero objectives, with the aim of sharing transition plan goals and raising awareness of the importance of reducing their emissions.

Mediobanca considers it essential to support the transformation of high-impact sectors by continuing to finance them in the short term, so that replacement technologies can be developed, thereby acting as an enabling player .

In particular, a process of understanding and evaluating the transition strategies of the entities financed by the Corporate and Investment Banking division (which represent almost all of the financed emissions) or with which the establishment of a credit relationship is being considered, integrating the results of these analyses into the decision-making process for granting or renewing credit, is underway , to verify its consistency with the targets for aligning the portfolio with the objectives of the Paris Agreement. Since July 2025, specific engagement actions have also been developed, so that counterparties active in high-impact sectors adopt decarbonisation plans. As at 31 December 2025, Mediobanca carried out climate engagement activities focused on analysing the climate transition plans of counterparties, covering over 30% of the financed emissions included within the portfolio intensity target perimeter.

Metrics

E1-5 - Energy consumption and mix This section presents the metrics related to energy consumption in Mediobanca’s own operations and those of its subsidiaries.

Energy consumption mainly derives from heating and cooling systems, data-center and

server

-room operations, office lighting systems, and charging of electric vehicles in the company fleet.

Currently, electricity used for registered utilities—including the data center—comes 100% from renewable sources.

Additionally, Mediobanca Innovation Services (MIS) has entered into a Power Purchase

Agreement (PP

A) to stabilize electricity costs through a long-term contract for energy supplied by new solar plants.

In the reporting process, the relevant corporate functions are actively involved to ensure specialist and targeted contributions. The methodologies and assumptions adopted are aligned with ESRS standards and applicable regulations, ensuring transparency, consistency with European sustainability standards, and accurate and reliable reporting.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 154Calculations were performed following sector guidelines, in particular the 2025 ABI Guidelines on the application of ESRS environmental standards (Supporting document for sustainability reporting under the European Sustainability Reporting Standards – ESRS E1-5 and E1-6), and the GHG Protocol.

The table below reports energy consumption for the reporting period, including a comparison with the previous full-year reporting. T otal energy consumption is broken down by fossil, nuclear, and renewable sources and includes self-generated renewable and non-renewable energy. Mediobanca’s and its subsidiaries’ fossil fuel consumption is also broken down by type of source.

Table 11: Energy consumptions and energy mix composition Energy consumption and energy mix composition UoM 30 June 2025 (12 months) 31 December 2025

(6 months)

1. Fuel consumption from coal and coal products Megawatt-hour — — 2. Fuel consumption from crude oil and petroleum products Megawatt-hour 7,010 4,106 3. Fuel consumption from natural gas Megawatt-hour 9,008 618 4. Consumption of fuels from other non-renewable sources — — — 5. Consumption of electricity, heat, steam and cooling from fossil sources, purchased or acquiredMegawatt-hour 3,852 119.5 6. Total fossil energy consumption Megawatt-hour 19,870 4,843 Share of fossil fuels in total energy consumption Percent 48.—% 32.5% 7. Consumption from nuclear sources Megawatt-hour 14 —— Share of consumption from nuclear sources in total energy consumptionPercent — — 8. Consumption of fuel from renewable sources, including biomass (also including industrial and municipal waste of biological origin, biogas, renewable hydrogen, etc.)Megawatt-hour — — 9. Consumption of electricity, heat, steam and cooling purchased or acquired from renewable sourcesMegawatt-hour 21,756 10,068 10. Self-generated non-combustible renewable energy consumptionMegawatt-hour — — 11. Total renewable energy consumption Megawatt-hour 21,756 10,068 Share of renewables in total energy consumption Percent 52.—% 67.5% Total energy consumption Megawatt-hour 41,640 14,912 For buildings, energy consumption was determined for each building pertaining to Mediobanca and its subsidiaries within the reporting perimeter.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 155The data on the consumption of registered utilities are taken from the bills. If invoices were not received in time, consumption was estimated using the most recent available data (e.g., if December 2025 electricity consumption was unavailable, December 2024 figures were used). Similarly, fuel consumption for company vehicles was estimated when unavailable. Reporting also includes, where available, consumption from electric-vehicle charging performed outside company premises via “fuel cards”.

When energy-consumption data were not available, estimation methodologies based on energy-efficiency certificates were used where accessible; otherwise, a proxy-based approach was applied, considering building size and geographic location. T otal consumption thus estimated was allocated using a 70% electricity / 30% natural-gas ratio, consistent with market conventions. In some cases, historical-trend consumption was used to avoid distortions linked to gas-price volatility.

Net revenues—presented in Table 7—were determined in accordance with Article 43, paragraph 2(c) of EU Directive 86/635/EEC, including the following income-statement items under Bank of Italy Circular No. 262 (22 December 2005 and subsequent updates) “Bank Financial Statements: Reporting T emplates and Rules for Preparation”:

– Heading 10: Interest and similar income;

– Heading 40: Commission income;

– Heading 70: Dividends and similar income;

– Heading 80: Net trading income;

– Heading 90: Net hedging income (expense);

– Heading 100: Gains (losses) on disposal/repurchase (only positive components);

– Heading 110: Net income from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (only positive components);

– Heading 160: Net income from insurance services (only positive components);

– Heading 170: Balance of financial revenues and costs from insurance operations (only positive components);

– Heading 230: Other operating income/charges (only income);

– Item 250: Gains (losses) on investments;

– Item 280: Gains (losses) from disposal of investments.

The headings listed above were included in the calculation only if their amount was greater than zero (positive).

As outlined above, it should be noted that within the reporting perimeter, with regard to direct consumption, two companies (Mediobanca International Immobiliere and CMB Real Estate

Development)

operating in high-climate-impact NACE sectors (real-estate sector) are represented.

These companies have no employees and act solely as property owners. As at the reporting date, the energy consumption to be reported is immaterial, while the combined revenues of the two companies amount to € 17,000.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 156Table 12: Energy consumption and energy mix composition of entities operating in high-climate impact

sectors

Energy consumption and energy mix composition UoM 30 June 2025 (12 months) 31 December 2025

(6 months)

3. Consumption of fuel from natural gas Megawatt hour 67.32 15.41 6. Total consumption of fossil energy Megawatt hour 67.32 15.41 Share of fossil sources over total energy consumption Percent 59.2% 40.6% 9. Consumption of purchased/acquired electricity, heat, steam and cooling from renewable sources Megawatt hour 46.33 22.59 11. Total consumption of renewable energy Megawatt hour 46.33 22.59 Share of renewable sources over total energy

consumption

Percent 40.8% 59.4% Total energy consumption Megawatt hour 113.65 38 Table 13: Energy intensity and reconciliation of net revenues from activities in high-climate impact

sectors (€m)

30 June 2025 12 mesi31 December

2025

6 mesi

Total energy consumption from activities in high climate impact sectors per net revenue from activities in high climate impact sectors (MWh/€m)2,418 2,235 Net revenue from activities in high climate impact sectors used to calculate energy intensity0.047 0.017 Net revenues (other sectors) 5,895 3,206 Total net revenue (Financial statements) 5,895 3,206

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 157E1-6 GHG Gross Scopes 1, 2, 3 and total GHG emissions The following table shows the direct and indirect greenhouse gas emissions.

Table 14: Greenhouse gas emissions (in tCO2eq) June 30, 2025

12 months

(base year)December 31, 2025

6 monthsChange

Percentage

Scope 1 greenhouse gas emissions Gross Scope 1 GHG emissions 3,978 1,702 -57% Scope 2 greenhouse gas emissionsGross location-based Scope 2 GHG emissions 7,652 2,547 -67% Gross market-based Scope 2 GHG emissions 1,630 27 -98% Significant scope 3 greenhouse gas emissionsTotal gross indirect (Scope 3) GHG emissions 17,728,505 15,532,850 -12.4% 1. Goods and services purchased 87,818 45,013 -48.7% 2. Capital goods n.d. 3,592 n.a.

3. Fuel and energy-related activities (not included in Scope 1 or Scope 2)n.d. 761 n.a.

4. Upstream transport and distribution n.d. n.d. n.a.

5. W aste generated in operations n.d. n.d. n.a.

6. Business traveling 2,676 972 -63.7% 7. Employee commuting n.d. n.d. n.a.

8. Upstream leased assets n.d. n.d. n.a.

9. Downstream transportation n.d. n.d. n.a.

10. Processing of the products sold n.d. n.d. n.a.

11. Use of the products sold n.d. n.d. n.a.

12. End-of-life treatment of products sold n.d. n.d. n.a.

13. Downstream leased assets n.d. 678 n.a.

14. Franchises n.d. n.d. n.a.

15. Investments 17,638,011 15,481,834 -12.2% Total greenhouse gas emissions Total greenhouse gas emissions (location-based) 17,740,135 15,537,099 -12.4% Total greenhouse gas emissions (market-based) 17,734,113 15,534,579 -12.4% The calculation of GHG emissions includes CO2, CH4, and N2O. Biogenic CO2 emissions from combustion or biodegradation of biomass, biofuels, biogas or other bioenergy sources within Scope 1 are reported as 0 tCO2e or otherwise irrelevant, based on emission factors that do not distinguish the biomass or biogenic-CO2 share. For Scope 2, biogenic CO2 emissions from the combustion or biodegradation of biomass, biofuels, biogas or other biogenic sources – for the same reasons explained above – are also 0 tCO 2e for the same reasons. For Scope 3, data are currently not available across the value chain to allow mapping and reporting. Mediobanca is committed to continuously improving GHG reporting and monitoring, subject to assessment of data materiality and availability. The integration of Categories 2, 3 and 13 within Scope 3 reflects adoption of the GHG Protocol operational-control criterion: all emissions previously included in Scopes 1 and 2 are now reclassified along the value chain.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 158Scope 1 and 2 direct emissions Scope 1 includes emissions from sources directly controlled by Mediobanca or its subsidiaries, such as direct energy use, company vehicles, refrigerant-gas leaks from cooling systems, heating gas, and diesel consumption for backup generators. Scope 2 includes indirect emissions from purchased electricity , steam, and heating/cooling consumed by controlled systems.

For the reporting period, 98% of purchased energy is covered by contractual instruments aimed at reducing Scope 2 emissions. Of this share, 80% consists of bundled instruments (energy + green certificates purchased together), and 20% consists of unbundled instruments (environmental attributes purchased separately). Available contractual instruments include Guarantees of Origin58 (GO) and Power Purchase Agreements (PPA)59.

To ensure consistency with the BMPS Group reporting, starting from the present reporting

Mediobanca

has adopted the operational control principle for the classification of greenhousegas emissions. In applying this criterion, Scope 1 and Scope 2 emissions do not include:

– Emissions associated with properties returning from lease contracts during the reporting period, which are reclassified into Scope 3 Category 2; and, if already recognised among fixed assets and subject to an active lease, into Scope 3 Category 13.

– Emissions deriving from condominium electricity or gas consumption, as well as from non-registered utilities, which are included in Scope 3 Category 3.

– Emissions relating to properties leased from third parties and used as guest houses, and to properties rented out to third parties, which are reclassified into Scope 3 Category 13.

For the calculation of Scope 1 emissions, the emission factors indicated in the ABI Lab Guidelines on the application of the European Sustainability Reporting Standards (ESRS) in environmental matters (2025 edition) were used, together with the UK Government GHG Conversion Factors for Company Reporting published by the UK Government (DEFRA - DESNZ 2025). The quantities of energy carriers used were considered, expressed in their respective units of measurement and multiplied by the corresponding emission factors provided for by the Banking Sector Guidelines. Finally , no additional assumptions were made for the estimation of GHG emissions: the methodology adopted was selected fully in accordance with the indications provided by the Banking Sector Guidelines.

For the calculation of Scope 2 emissions according to the “location-based” method, the emission factors reported in the “Supplier mix” item of the ABI 2025 were used, considering the entire volume of electricity purchased, subsequently multiplied by the related specific emission factors.

For the calculation of Scope 2 emissions according to the “market-based” method, the share of electricity purchased without Guarantees of Origin (GO) was considered, multiplied by the specific emission factors of the “Residual mix” indicated in the ABI 2025. No specific assumptions were made or tools used for the calculation of emissions, and emissions of GHGs other than CO2, such as CH4 and N2O, were not considered as they were not available in the emission factors used.

58 Certificate attesting that a given amount of electricity has been generated from renewable sources.

59 Longterm contract for the purchase of electricity entered into between an energy producer and a purchasing entity, with a multiyear duration.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 159Scope 3 indirect emissions As part of the reporting of other indirect emissions (Scope 3), the relevant categories provided for by the GHG Protocol were identified during the reporting period, supplementing the information already provided in previous years. In particular , the following categories have been quantified, in line with industry best practices:

– Category 1 - Goods and services purchased;

– Category 2 - Capital goods;

– Category 3 - Fuel and energy-related activities not included in Scope 1 or 2;

– Category 6 - Business travel;

– Category 13 - Downstream leased assets;

– Category 15 - Investments.

67% of the emissions relating to the Scope 3 categories reported are calculated using primary data (data publicly disclosed by counterparties).

For the other categories of Scope 3 indirect emissions envisaged by the GHG Protocol, the Bank has carried out internal assessments to verify their applicability and relevance based on its business model and the implications of the new operational control approach. As a result of these analyses, categories deemed not applicable, not relevant or difficult to quantify due to the complexity in finding input data were excluded from reporting. The reporting will be refined annually , integrating any emission sources currently excluded, if deemed relevant. The categories of Scope 3 excluded from the reporting scope are shown below, with the related reasons:

– Category 4, “Upstream transport and distribution”: not considered relevant for a financial

institution;

– Category 5, “W aste generated by operations”: not calculated as the business activities do not generate significant quantities of waste;

– Category 7, “Employee commuting”: estimated through a mobility questionnaire addressed to employees in Milan, confirming that emissions are not significant compared to total Scope 3 emissions;

– Category 8 “Upstream leasing assets”: not calculated because the activities of Mediobanca and its subsidiaries do not generate emissions attributable to this category;

– Category 9, “Downstream transport and distribution”: not calculated as it is not significant with respect to the total Scope 3 emissions reported;

– Category 10, “Processing of products sold”: not applicable since Mediobanca and its subsidiaries provide financial, insurance and investment services, mapped in Category 1 – Services;

– Category 11, “Use of products sold”: not applicable since Mediobanca and its subsidiaries provide financial, insurance and investment services, mapped in Category 1 – Services;

– Category 12, “Treatment of products sold at the end of their life”: not applicable, as the main activity consists in the provision of financial, insurance and investment services mapped in Category 1 – Services;

– Category 14, “Franchising”: not applicable, in the absence of franchising activities.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 160The following are the Scope 3 categories reported and the related calculation methods:

– Category 1 “Purchased goods and services”: emissions are quantified using the “Spend Based Method”, in line with the GHG Protocol. The input data are the expenses in euros for goods and services purchased, as reported in the Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025. Some expense items are excluded to avoid the risk of double counting

with emissions

already reported in Scope 1, 2 and 3 (e.g.: “Travel expenses” or “Real estate expenses”) or because they cannot be classified as purchases of goods and services (e.g.: “Other expenses” or “Indirect taxes and taxes”). The emission factors, expressed in tCO 2e/monetary unit, are associated with the various categories of expenditure (source emission factor: Environmental Extended Input Output - EEIO);

– Category 2 “Capital goods”: emissions are quantified using the “Spend Based Method”. This category includes emissions from assets entered in the Fixed asset register as software and also from repossessed properties during the reporting period. The assets purchased are classified in the relevant NACE sectors, to which the EEIO coefficients multiplied by the value of the asset recorded in the Fixed asset register are applied;

– Category 3, “Activities related to fuels and energy not included in Scope 1 or 2”: includes emissions deriving from condominium energy consumption, non-registered energy utilities (except for consumption that is counted in cat. 13). For condominium gas, the estimate is made on the basis of the area occupied or thousandths of ownership, using the total price of gas per cubic meter published by the Agenzia di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA). The “location-based” methodology is used for electricity consumption.

– Category 6 “Business travel”: includes emissions from the travel of employees for business purposes using vehicles owned or operated by third parties, such as planes, trains, buses and cars. Emissions from vehicles owned or controlled by the company are accounted for in Scope 1 (for fuel use) or Scope 2 (for electricity use). Emissions are quantified using the “Distance-Based Method”, in line with the GHG Protocol, estimating the kilometers traveled by type of vehicle. The emission factors are derived from the HBEFA, COPERT and TREMOD databases for cars and from data provided by travel agencies for planes and trains. Where not available, the emission factors of the ABI guidelines, developed by the International Civil Aviation Organization (ICAO) and the Union Internationale des Chemins de Fer (UIC) through Ecopassenger, are used. In the absence of fuel information, a prudential approach is applied, assuming the use of diesel;

– Category 13 “Downstream leased assets”: concerns properties leased by third parties used as guest houses and leased properties (including properties repossessed with an active lease contract even before the reporting period), the input data are:

– energy consumption by carrier, if available; alternatively, this figure is estimated starting from energy intensity and surface area (estimate of an average surface area indicator);

– average emission factor, if available; alternatively, this figure is estimated by assuming a breakdown of total consumption by individual energy carrier .

In the event that data relating to energy consumption by carrier and/or average emission factor are not available or estimateable, the following shall be used:

– energy certification of the property;

– climatic zone, depending on the municipality to which it belongs;

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 161– emission intensity in kgCO2/m2, depending on the climatic zone, the energy class (if available) and the type of property;

– surface area in m2, if available; alternatively, an indicator of average portfolio area is estimated.

– Category 15, “Investments”: the reported financed issues reflect a broad and representative coverage of the financial instruments in the banking portfolio: equity and debt securities (government securities and securities issued by financial and non-financial corporate counterparties), as well as customer loans (corporate and retail) The calculated financed emissions of the financial instruments mentioned above represent, in terms of gross carrying amount, 98.6% of the exposures in the portfolio.

Table 15: Scope 3 category 15 GHG emissions by type and asset class Asset class60June 30, 2025 tCO eq2December 31, 2025

tCO eq2

Debt instruments 2,350,371 2,123,785 Equity instruments 223,246 50,471 Loans and advances 15,048,369 13,292,094 Investments in subsidiaries, joint ventures and associates 16,025 15,484 Total Emissions 17,638,011 15,481,834 Mediobanca based the calculation of financed emissions in accordance with the Global GHG Accounting and Reporting Standard, developed by the Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF – September 2024).

Exposures to corporate and financial counterparties Financed emissions associated with loans to corporate counterparties include Scope 1,

Scope

2 and Scope 3 issues, while those referring to financial counterparties include only Scope 1 and 2 emissions.

The scope of analysis includes all exposures to corporate and financial counterparties, regardless of the asset class to which they belong - including debt instruments, equity instruments, loans and advances and investments in subsidiaries, joint ventures and associates - with the exception of exposures classified as loans secured by real estate or motor vehicles, which are the subject of specific reporting.

Financed emissions are calculated by applying an attribution factor to the counterparty’s emissions, representing the share of the exposure relative to the total sources of financing for the financed entity .

For both types of counterparties, calculation of emissions follows a hierarchy of reporting,

which

is consistent with the PCAF standards using the following sources, where available, in the below order of priority:

60 They include all types of counterparties: banks and financial companies, non-financial corporations, households, administrations and central governments.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 162– primary data, consisting of issues disclosed by counterparties in public documents (sustainability reports under the CSRD, previous Non-Financial Statements or sustainability reports), acquired directly from counterparties or through specialised providers;

– estimates based on physical activities, obtained by applying emission factors to the counterparty’ s production volumes, mainly provided by specialized providers;

– estimates based on economic activities, based on the average PCAF emission intensities by sector and geographical area of the counterparty .

The value relating to loans to corporate counterparties is equal to 12.6 million tonnes of CO2.

Financing secured by real estate Financed emissions associated with exposures secured by real estate, residential and commercial, are calculated as the product of the building’ s emissions and the attribution factor, defined as the ratio of the exposure at the reporting date to the value of the property at the origination date of the loan.

In the absence of timely data on measured energy consumption, proxies consistent with PCAF standards were used, based on:

– estimated energy consumption per unit of area, derived from official energy performance certificates or from the building type, multiplied by the surface area of the building (known or estimated internally);

– average emission factors per building, differentiated by property type and geographical area, applied to the number of buildings.

The total financed emissions attributable to this category amount to 304 thousand tons of CO 2.

Motor vehicle loans Financed emissions related to vehicle loans include Scope 1 emissions, which result from direct fuel combustion, and Scope 2 emissions, which are attributable to electricity consumption in plug-in hybrid and all-electric vehicles.

The calculation is done as the product of the vehicle’s emissions and the attribution factor, defined as the ratio of the exposure at the reporting date to the vehicle’ s value.

In the absence of precise data on actual consumption and real mileage, vehicle emissions were estimated in accordance with PCAF standards by:

– vehicle-specific estimation: using emission factors per km acquired internally and distance traveled estimated by means of official regional statistics;

– estimation by type of vehicle, using estimated mileage from local or regional data;

– in the absence of information on the type of vehicle, application of an average emission intensity , expressed in kgCO2e/year per million euros of exposure.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 163The value of the financed emissions of this category is equal to 589 thousand tons of CO2.

Financial assets

Financial assets include products in the following asset classes: debt instruments, equity instruments, loans and advances, and investments in subsidiaries, joint ventures and associates.

For exposures to financial and corporate emissions, see the previous paragraph. For government and supranational emissions, specific PCAF factors are used.

Financed emissions for government and supranational issuers amount to 2 million tonnes of CO2.

The following financial instruments are excluded from Scope 3 calculation:

– cash and cash equivalents;

– financial assets held for trading;

– look-through to underlying investment funds;

– derivatives;

– off-balance-sheet exposures (AUM and financial guarantees).

Table 16: Emission-intensity rate 30 June 2025 (12 months)31 December 2025

(6 months)

Net revenues (€m) 5,895 3,206 Total GHG emissions (location-based) per net revenue (tCO eq/€m)23,009 4,846 Total GHG emissions (market-based) per net revenue (tCO eq/€m)23,008 4,845 Table 17: Reconciliation of total net revenues used to calculate GHG intensity (EUR millions) 30 June 2025 (12 months)31 December 2025

(6 months)

Net revenues used to calculate GHG intensity 5,895 3,206 Net revenues (other) — — Total net revenue (in financial statements) 5,895 3,206 For the definition of revenues, see page 155, section E1-5.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 164E1-7 GHG removals and GHG mitigation projects financed through carbon

credits

As indicated in section E1-4, Mediobanca is committed to reducing emissions and consumption and purchases carbon credits to offset residual market-based Scope 1 and Scope 2 emissions. In October 2025, Mediobanca and its subsidiaries offset residual CO2 emissions as at 30 June 2025, amounting to 5,608 tonnes of CO2eq. This compensation was carried out in collaboration with Rete Clima, a technical body that supports companies in their sustainability and decarbonisation paths. The initiative involved the purchase of carbon credits certified according to the VCS (V erified Carbon Standard-V erra) standard, the most widely used greenhouse gas emissions certification program in the world. The carbon credits purchased by Mediobanca are linked, as for the previous year, to the “VCS 1644 - Larimar Wind Farm” certified international carbon offset project in the Dominican Republic. Through the purchase of the loans, Mediobanca continues to support the project of two wind farms, contributing to the reduction of greenhouse gas emissions in an electricity grid heavily dependent on fossil fuel power plants.

The Bank intends to continue offsetting market-based Scope 1 and 2 emissions . To this end, the

purchase

of carbon credits is planned to neutralize the 1,729 tons of CO2 emitted during the second half of 2025 and reported in this document. At the date of writing, the relevant supply has not yet been contracted. The decrease in emissions to be offset is attributable to the change in approach in the classification of greenhouse gas emissions, now based on the criterion of operational control, adopted in order to ensure alignment with the reporting of the Parent Company BMPS.

As already highlighted, Mediobanca considers it a priority to focus on reducing financed emissions (Scope 3), which represent 99% of total emissions and are actually relevant to the main business activity .

E1-8 - Internal carbon pricing As at the reporting date, Mediobanca does not apply internal carbon-pricing systems.

E1-9 - Anticipated financial effects from material physical and transition risks and potential climate-related opportunities With regard to expected financial effects arising from material physical and transition risks and potential climate-related opportunities, Mediobanca has chosen to omit the prescribed information by applying the transitional provisions under the CSRD.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 165III. Social Information S1 - Own Workforce

Strategy

S1-1 Policies related to own workforce Mediobanca recognizes that the ability to successfully tackle market challenges and drive change depends to a significant degree on empowering people, developing their skills on an ongoing basis, and implementing an effective programme for attracting and retaining talented staff. People are a strategic asset and an essential prerequisite for the Bank to remain competitive over the long term. In this scenario, protecting the health and safety, both physical or mental, is a fundamental priority and distinctive hallmark of Mediobanca’s commitment to the well-being of its workforce.

The relationship of trust is governed by a system of corporate policies and procedures, formalized and approved by the relevant corporate bodies or internal offices. T o address these issues, Mediobanca has adopted a Human Resources Management Policy, a Diversity, Equity, and Inclusion Code, and a Sustainability Policy, as well as the reference ethical principles and standards.

The Human Resources Management Policy addresses several key areas, including:

– Merit-based personnel selection, with a focus on gender pay equity;

– Management and inclusion aimed at ensuring equal opportunities for everyone, appreciating the value of diversity of gender , age, ability, and culture, and promoting a positive and flexible

work environment;

– Professional assessment and development through training, experience, mobility, merit-based promotions, and succession planning;

– Remuneration and incentive policies to attract and retain qualified talent;

– Continuing training as a key driver for personal growth;

– Protection of health, safety, and well-being as a corporate priority.

The Diversity, Equity and Inclusion Code, which encompasses the principles contained in other documents (Code of Ethics, Code of Conduct, Disciplinary Code, Human Resources

Management Policy

, Remuneration Policy), expressly defines the tasks and responsibilities, general principles and scope, HR processes adopted, as well as measures to prevent and censure inappropriate behaviour, especially towards the most vulnerable individuals. The Code also includes a specific commitment to the workforce who are at greatest risk of vulnerability, in particular by appreciating the value of skill differences.

The Code specifically defines grounds for discrimination, including age, gender, sexual orientation, marital status, religion, language, racial, ethnic, geographic, or national origin, physical or mental disability, pregnancy, maternity, and paternity, political opinion, personal beliefs, trade union membership, as well as any other form of discrimination covered by EU and national legislation.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 166The principles and provisions of the Code apply, and are disseminated, to all employees, apprentices, interns, staff employed through temporary employment agencies, financial advisors, members of administrative, supervisory and control bodies of Mediobanca and its subsidiaries, as well as other partners, such as visitors, customers, and suppliers.

Mediobanca promotes respect for human rights in the conduct of its business, particularly in managing relationships with customers, suppliers, and business partners, and in its relations with its employees. The Bank’ s commitment is based on the principles established in the “UN Guiding Principles on Business and Human Rights,” “The OECD Guidelines for Multinational Enterprises,” the “International Labour Organization (ILO) Declaration on Fundamental Principles and Rights at Work,” and the Rio Declaration. These principles are implemented in the Sustainability Policy which is divided into five priority areas:

– Anti-corruption standards;

– Protection of human rights;

– Inclusion and financial soundness;

– Diversity, equity and inclusion;

– Environment and climate change.

By adopting this Policy, and especially with reference to the topic of human rights, Mediobanca is committed to preventing every type of discrimination, from the selection process to the setting of remuneration, from opportunities for professional development to the conclusion of the working relationship and to safeguarding the right and freedom of association, collective bargaining, strikes and assembly, communication and trade union advocacy. The Bank also ensures that no preferential treatment or penalization takes place based on a worker’s trade union affiliation.

As further confirmation of the attention given to industrial relations, the trade unions are involved in round tables to discuss relevant issues, such as: health and safety in the workplace, training, corporate restructuring, mergers, acquisitions and/or collective redundancies. Monthly meetings have also been instituted on various topics from among those covered by the scope of activities, based on the needs and by the methods considered to be most appropriate.

To prevent and penalize inappropriate behaviour and encourage employees to report it, a specific internal policy has been adopted, published on the Mediobanca website and distributed to all staff (see the comments on “Whistle-blowing Policy” in section G1-1 of this document for further details). Dedicated training on this policy has been provided to all employees.

With reference to relations with customers and suppliers, no relations are engaged in with parties implicated in unlawful activities which could be linked to potential breaches or abuses in order to minimize any impacts and risks related to the protection of internationally recognized human rights.

Through the Sustainability Policy, Mediobanca also emphasizes its rejection of forced, child

labour

, and any kind of harassment, whether physical, verbal, sexual or psychological, abuse, threatening or intimidatory behaviour in the workplace, guaranteeing respectful and favourable working conditions in the countries in which it operates.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 167Human rights protection actions have also been strengthened in the ESG Policy, which prohibits accepting business proposals involving individuals convicted of serious crimes, including human rights violations.

S1-2 - Processes for engaging with own workers and workers’ representatives

about impacts

The expectations of the workforce are surveyed directly throughout the year without the involvement of workers’ representatives, for a variety of purposes.

Firstly, a dedicated questionnaire is sent to a sample of employees61, asking them to assess the materiality of the IROs as part of the Double Materiality Analysis (an activity which will then guide Mediobanca’s approach) as co-ordinated by Group Sustainability (the highest-level unit with responsibility for ensuring engagement in operating terms). This activity is conducted at least once a year, while the D&I Employee Engagement & Internal Communication unit schedules biennial climate analyses for all staff of Mediobanca and its subsidiaries. The most recent climate analysis (with a focus on DE&I, satisfaction and well-being) was carried out during FY 2023-24, with a level of staff engagement, measured by the response rate to the online questionnaire, of 75%.

The next climate analysis has been scheduled for FY 2026.

The D&I Employee Engagement & Internal Communication unit collects and analyses data on the implementation of the toDEI initiatives, and monitors the effectiveness of the action taken on an ongoing basis.

Mediobanca has also promoted the creation of several Employee Resource Groups (ERGs) to increase their sense of belonging and facilitate connections between people from different units and with different cultural backgrounds. The effectiveness of the initiatives is monitored on the basis both of the participation levels and the feedback received (in some cases a survey is conducted at the end of the events). The volunteering and engagement initiatives are also assessed as part of the climate analysis.

Actions

S1-4 – Taking action on material impacts on own workforce, and approaches to mitigating material risks and pursuing material opportunities related to own workforce, and effectiveness of those actions To implement the policies described and achieve the targets set, Mediobanca has planned and implemented specific actions and initiatives aimed at all employee categories, in accordance with material impacts and opportunities. The following is a description of such actions, results achieved, and financial resources already deployed or planned.

61 The Group Sustainability unit brought together a panel of around 40 employees, selected for their proven expertise in ESG matters, in order to ensure a qualified and informed assessment.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 168Initiatives in the DE&I area In recent years, Mediobanca has developed a structured governance process to define and implement its diversity, equity, and inclusion (DE&I) strategy. Specifically, the position of Diversity and Inclusion Manager was established within Group HR, a Diversity, Equity & Inclusion Committee, comprising senior management figures, was appointed and approximately 1,000 inclusion ambassadors were chosen to spread the values of a fair and inclusive culture.

DE&I initiatives are part of the Bank’s ESG strategy and are fully integrated across the entire employee life cycle, from recruitment to the growth and development programmes, right up until the exit processes. The objective is to create a working environment that is increasingly open to dialogue and inclusion, in which the value of women in leadership positions can be fully recognized.

In this scenario, the toDei cultural change process launched in early 2022 continues, with its broad programme of training and awareness-raising initiatives, and engagement activities internal and external to the Bank.

A mandatory training programme was launched in the areas of Diversity, Equity & Inclusion and ESG wealth management, which generated a network of inclusion agents tasked with promoting a working style based on recognition, respect, inclusion, and appreciation of diversity.

The training programmes have addressed issues such as recognizing and managing bias, preventing and combating various forms of gender-based violence, and developing inclusive leadership. To support these initiatives, an internal handbook has also been drafted to disseminate the core principles of inclusive behaviour.

Training activities, held in person and remotely, have been conducted, involving the entire corporate population (including both the Italian and non-Italian subsidiaries), and have been accompanied by a detailed internal and external communication plan. Mediobanca has strengthened its role in its reference community, participating in round tables, workshops, and initiatives with a high social impact.

Among the initiatives that have been promoted, the WORDS project has stood out for the strong interest and appreciation levels it has received. The project aimed to promote the use of inclusive language, which has been recognized as essential for diversities to be recognized and valued.

Developed in partnership with the Catholic University of Milan, the project involved scientific research on the areas of resistance and the opportunities related to the use of inclusive language, involving over a thousand people. This research was then published book form, with the title “WORDS – What it means to speak inclusively”, which addresses the beliefs and barriers involved, using a practical and non-dogmatic approach, and offering concrete assistance to facilitate fairer and better-informed communication.

In October 2025, Mediobanca also launched a partnership with “Comestai”, a clinical centre which specializes in eating disorders, with the aim of promoting psychological and physical well-

being through concrete counselling, support and awareness-raising initiatives. The project, which is part of the toDEI programme, involves:

– W ebinars giving information on prevention, how to recognize signals not to be underestimated, and dialogue with children;

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 169– Support groups for parents and family members led by qualified professionals.

As part of the toDEI initiatives to support female leadership, for the third consecutive year, Mediobanca supported the WomenX Impact Summit project, encouraging female colleagues to sign up for this international event on female leadership, empowerment, and the future of work.

At the end of November 2025, the renewal audit for the gender parity certification issued in accordance with the UNI/PdR 125:2022 standards was successfully completed for: Mediobanca S.p.A., Mediobanca Premier S.p.A. and Compass Banca. The scores obtained by Mediobanca and Mediobanca Premier confirmed the companies’ assessments, whereas Compass reported significant improvements.

Work-life balance

Mediobanca recognizes the importance of an adequate work-life balance for the well-being and productivity of its employees. To pursue this goal, systems and tools are offered to support work-life balance, encouraging greater flexibility and improving access to family benefits. Mediobanca and its subsidiaries offered the following initiatives to all its staff members during the reporting period:

– Part time option: available depending on the tasks performed, with priority being given to workers with difficult family or personal situations. Working part-time in no way constitutes grounds for discrimination in working relationships and/or professional development;

– Time bank: annual time bank consisting of a number of hours’ paid absence in addition to ordinary leave and permits, to be used by staff in serious personal and/or family circumstances.

This is funded by the company and its employees, who may voluntarily donate their hours;

– Flexi-time: available for most staff who work regular working hours, to limit overtime work, which is otherwise governed by the provisions of their contracts and employment legislation;

– Parental leave policies: ten days of paid paternity leave guaranteed, in addition to those required by local law. The company welfare system offers a variety of benefits, such as vouchers and expense refunds for prevention, counselling and seminars on parent/ child relationships, and how to manage parenthood. In addition to the provisions of applicable legislation and of the National Collective Bargaining Agreement, further leave is available for childcare, nursery and/or preschool placement, specific learning disabilities (SLD), granting equal rights to cohabiting partners, and adoption and foster care;

– Volunteering: additional hours for volunteer work involving Mediobanca Premier and

Compass employees;

– Breastfeeding: specific leave available at Mediobanca Premier for mothers who may benefit from a two-hour breastfeeding leave;

– Telecommuting: agreement formalized at Compass and MB Credit Solutions to allow employees experiencing family or personal hardship to predominantly work remotely.

After being successful in the public competitive procedure known as #RiParto, promoted by the Department for family policies run by the President’s Office of the Italian Council of Ministers, Mediobanca has launched MoM, an innovative programme for employees returning from maternity leave.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 170The objective is to facilitate their return to work and to support an improved balance between their professional and private lives, through concrete instruments and customized services, to help women reconcile their professional and personal commitments more effectively. Some of the multiple initiatives included as part of the programme are:

– Individual coaching to support professional development and manage change;

– Training courses to help staff refresh their knowledge and facilitate their return to work;

– Childcare services to ease the burden of managing a family;

– V ouchers for online counselling sessions to protect the emotional well-being of staff returning to work.

Also included in the range of welfare policies offered by Mediobanca to help parents, the Bank is again running its long-term project “Un Fiocco in Azienda”, the initiatives of which include, for example, a dedicated programme on healthy eating during pregnancy, and a paediatric card which allows parents to find a paediatrician quickly in the event of an emergency for up to the first year of the child’s life. There is also an active inhouse community interna to share ideas and tips, and a counselling service for new mothers and fathers.

Mediobanca has also renewed its commitment to staff well-being by promoting an integrated approach to mental health, prevention, and quality of life. Some of the most significant initiatives implemented here is the partnership with the association “Unobravo”, through which staff are offered three free sessions with professionals to foster their personal growth and provide psychological support.

Staff training and development Mediobanca promotes the growth and development of its workforce through a structured and effective optional and mandatory training system, including specialized managerial and technical content, considering it an important opportunity to strengthen employee skills.

During the reporting period, mandatory courses were provided on various topics, including:

Organizational Model under Legislative Decree No. 231/01, anti-corruption, anti-money laundering, data protection, market abuse, cyber-security, business continuity, MiFID II, IV ASS, PSD2, code of conduct, cash management, personal health and safety, ESG and DAC6. Private bankers are required to attend a mandatory IV ASS training session of 60 hours and an annual refresher course of 30 hours. The issues covered included the following areas: legal, contractual, technical, insurance and reinsurance, and management administration.

Mediobanca has instituted an Academy was established with the aim of streamlining, centralizing and empowering training initiatives, talent development and knowledge management. The Academy offers courses, conferences, events and development programmes, to enhance the technical and managerial skills of its human capital.

The Academy, which is addressed to employees of Mediobanca and its subsidiaries, aims to be a centre of excellence for spreading financial education, corporate culture, and management ethics, helping to promote shared values and support sustainable and inclusive economic and social development.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 171Mediobanca Academy is divided into three schools:

– School of Innovation & Technology: this school defines skills and expertise, promoting innovation and the acquisition of new knowledge through technology;

– School of Business & Markets: this school aims to foster excellent financial skills and disseminate ethics and integrity in customer care, combining theory and practice;

– School of People & Culture: this school guides people’s growth paths by promoting inclusion and management ethics and core values, and by creating a work environment that celebrates the value of each individual and the strength of teamwork.

During the reporting period, specific training pathways have been activated for different roles, primarily in the CIB, W ealth Management and Consumer Finance areas, with a view to strengthening professional skills and to furthering the continued growth of our people. In the People & Culture area, the Bank has also promoted awareness-raising and development initiatives, with a particular focus on the following issues: diversity and inclusion; and team leadership and management (for managers). The Academy training programme has also included team-building activities, individual coaching programmes, and mentoring initiatives.

Numerous initiatives were also implemented to raise awareness of ESG issues. The entire

corporate population

of Mediobanca and the main subsidiaries62 took part in a training course on aspects of Sustainability and ESG issues to provide an overview of the regulatory scenario and market trends in terms of sustainable products, and provide a description of strategic positioning in the ESG area. Furthermore, the mandatory training course “Sustainability and Human Rights” ensures that awareness is raised at least once among all employees of the risk of violating human rights, including the indirect impacts, through relations with clients and suppliers.

The cost of ESG training is included in the broader annual training budget, which amounted to over €1.2m, with an investment of approx. €217 per employee for the six months. This amount is attributable to the item “Other administrative expenses” in the Consolidated Profit and Loss Account. The per capita cost in the six months ended 31 December 2025 was disproportionately lower than in previous financial years, as the majority of the training and development initiatives are planned during this period, and are actually run (and the effective costs therefore incurred) primarily in the January-June six-month period.

Each training initiative is monitored to assess satisfaction and effectiveness, ensuring alignment with established training targets and achievement of quality standards.

Mediobanca values individual skills, aptitudes, and abilities, offering opportunities for

professional

growth. The performance evaluation system assigns clear and measurable targets, with interim and final feedback, to ensure transparency and professional development.

Performance evaluation is a system that meets the need for objectivity in terms of assessing individual performances and defining responsibilities. At the start of each financial year the respective line managers assign and discuss their team members’ targets with them (professional, operational, personal development and corporate) based on their professional profile, position within the organization and the strategic objectives of the unit to which they belong. Individual targets are weighted according to the priorities assigned to each resource and are clearly established, 62 The following are excluded from the course: Polus Capital Management, ARMA Partners, Messier & Associès LLC, Messier & Associès SCA, CMB RED SAM.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 172achievable but challenging and time-bound. Intermediate feedback, although not mandatory, is provided to share the degree of achievement of the targets. At the end of the reporting period, the line managers carry out their evaluation of performances through a structured and objective discussion with their team members, to assess whether the objectives set have been achieved in accordance with the company’s values. The process guarantees transparency regarding the valuation criteria adopted and the training and professional development opportunities provided to employees.

Each employee’s performance evaluation scorecard contains mandatory targets relating to holding socially responsible behaviour and adopting organizational approaches based on understanding, respecting, and appreciating diversity, with particular attention to gender. One objective is also included, regarding the adoption of proper individual conduct in the achievement of the other objectives, that is, conduct in line with the provisions of the Code of Ethics, Code of Conduct, and Organizational Model.

In addition to performance evaluation, all staff can benefit from the use of another instrument known as continuous feedback, which provides immediate constructive feedback on specific activities or projects carried out in co-operation with colleagues.

Mediobanca monitors the effectiveness of the evaluation process through internal analyses conducted by the HR Business Partner unit.

For the purpose of attracting new young talent, Mediobanca has ongoing co-operations with the best universities in Italy and other countries, participating in on-campus selection and employer branding

activities. Furthermore, a talent programme and a graduate programme aimed at talented young people continued during the reporting period as well, to bridge educational gaps and foster professional growth.

During the reporting period, all recurring employer branding activities for talented women continued, including: partnerships with the W oman & Tech Association; Women in STEM (Science, Technology, Engineering, and Mathematics), a series of interviews with employees with degrees in STEM disciplines; and the Woman Empowerment Programme (WEP), a women’s mentoring programme with successful young professionals from other industries.

All the partnerships with other universities and associations to support talented women also continued, both in Italy and elsewhere, to further expand the selection base of candidates. Specifically , in addition to the initiatives launched during the previous financial year (King’s College, SKEMA Business School, University of Bath, the Association of Mathematical Engineers of PoliMi (Polytechnic University of Milan), and the JE CATT Association of the Catholic University in Milan), a new partnership has been launched with the Said Business School at the University of Oxford, specifically to support talented women.

The Ladies in Banking breakfasts also continue, which offer helpful advice to young women interested in a career in investment banking, as do the Ladies in T ech breakfasts, for women focused on a career in the IT sector.

Mediobanca has also completely revised its selection process and internship pathway for junior staff members in Corporate & Investment Banking, allowing candidates from all university faculties to apply and offering more varied apprenticeships in terms of training contents and networking events.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 173To make the selection process more impartial, the wording of job postings has been revised, and the assessment of potential candidates interested in investment banking and private banking has been outsourced to external consulting firms.

Mediobanca offers students the possibility of completing internships to complete their academic training, giving them an opportunity to use this experience to draft their university thesis. The Bank has increased its activities on the main social networks, with particular attention being paid to LinkedIn, where a specific section has been created to attract young talent.

In order to make internship opportunities more inclusive, in September 2025 Mediobanca held a Diversity Day at its headquarters for candidates registered as having legally protected status.

The initiative enabled participants to come into contact with senior Mediobanca professionals, and to have a preliminary informational interview with the HR Business Partners, to identify how and where they might be fitted into the company in the future. Following this initiative, one of the participants, a recent graduate, continued with and passed the rest of the selection process, and is currently completing their internship at Mediobanca.

The existing partnerships with the Sant’Anna University of Pisa, the Polytechnic University of Milan, and the Polytechnic University of T urin have been continued, to support deserving students from economically disadvantaged backgrounds. Among these initiatives, Mediobanca supports the Girls@POLIMI project, which aims to reduce the gender gap in the STEM disciplines by providing scholarships to female students enrolled in courses with low attendance rates by women. In addition, some scholarships provided in conjunction with the Sant’Anna University of Pisa are exclusively reserved for talented female students, as part of a sponsorship agreement entitled “Mediobanca for Women’s Talent”.

All instances of women leaving the Bank are monitored, assessing their reasons, the internal climate, and the balance of the company’ s workforce.

Specific support initiatives have been launched in response to the need to define effective retention policies for key Mediobanca staff. These measures include ongoing monitoring of staff turnover and corporate climate management through dedicated engagement activities. Furthermore, through the instruments already provided for in the Mediobanca Remuneration Policy, compensation measures have been introduced and/or enhanced with the aim of preserving the value of human capital, promoting integration and development, and ensuring the retention of talented key staff members.

It should be noted that, as things stand, the policies have not been affected in terms of content

by Mediobanca’

s entry into the BMPS Group.

Targets

S1-5 – Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities Further to the statements made above regarding the absence of targets (see section BP-2 “Disclosures in relation to specific circumstances: events subsequent to the reporting date” for further details), with a view to ensuring strategic continuity with the information disclosed last

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 174year, it has been decided to report the final results for the 2025 targets, including the delta relative to the baseline year. This decision serves to meet the need to guarantee transparency regarding the level of achievement of the targets delivered to 31 December 2025, offering readers clear evidence of the state of progress made versus the commitments entered into publicly.

Mediobanca reports on the final values of the diversity metric resulting from the toDEI initiative, which form part of the cornerstones of the Sustainability Policy . The KPIs were defined by involving a number of employees in dedicated working groups. During these meetings, the best strategies and opportunities for improving employee wellbeing and increasing diversity and equity within the organisation were assessed, in line with the principles of the Code on Diversity, Equity and Inclusion.

The metric applies to all subsidiaries.

Women in management roles DateValue (unit: percentage)Chg. vs baseline Baseline 30/06/2025 31% — Final results 31/12/2025 31.7% +2.3% The performance reported in the final balance sheet has been expressed as a percentage, with the aim of aligning with internationally recognised metrics, highlighting positive trends and monitoring progress in a clear and measurable way.

The reference figures relate to the ratio of women to men at Mediobanca and its subsidiaries, a variable that is constantly monitored via company applications. As these figures relate to headcount, this reporting is based on reliable scientific data.

In addition to the annual reporting, the KPI is constantly monitored internally by the ESG Management Committee, which in its meetings provides a moment of updating on the numbers and progress of the main initiatives. The final figure is in line with the timing of the program.

Monitoring diversity KPIs includes engaging worker representatives through scheduled meetings. This makes it possible to verify adherence to the agreements reached and to incorporate useful indications and suggestions deriving from benchmarks and market best practices.

Metrics

S1-6 – Characteristics of the undertaking’s employees As at 31 December 2025, Mediobanca and its subsidiaries employed 5,533 people, with the percentage of women remaining stable at 42% of the total.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 175Table 18: Number of employees by gender Gender 30 June 2025 31 December 2025 Men 3,226 3,214 Women 2,307 2,319 Other — — Not disclosed — — Total employees 5,533 5,533 Italy is the country with the largest workforce, i.e. 4,782 employees, confirming its strong local roots: it is the only country where more than 50 employees represent at least 10% of the total.

Of the contracts in force, 98% are permanent, 42% of which are for women; women represent 40% of the Mediobanca’ s full-time employees and 94% of the staff employed part-time. The following shows a breakdown of the workforce by gender and contract type.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 176Table 19: Number of employees by contract type, broken down by gender 30 June 2025 31 December 2025 Total employees 5,533 5,533 Men 3,226 3,214 Women 2,307 2,319 Other — — Undisclosed — — Permanent contracts (total) 5,393 5,419 Men 3,155 3,151 Women 2,238 2,268 Other — — Undisclosed — — Temporary contracts (total) 140 114 Men 71 63 Women 69 51 Other — — Undisclosed — — Variable hours (total) — — Men — — Women — — Other — — Undisclosed — — Full time (total) 5,333 5,303 Men 3,216 3,201 Women 2,117 2,102 Other — — Undisclosed — — Part time (total) 200 230 Men 10 13 Women 190 217 Other — — Undisclosed — — Metrics reported in terms of number of people, and concern the headcount of employees across the entire reporting scope, as at 31 December 2025. Apprentices (if any) are included in the category of permanent contracts (there were none at the reporting date). The average number of employees is 5,539 (calculated as the point average of employees in the 6 months). For a breakdown by employee category, please refer to the table included in Section 12.2 Administrative Expenses of the Consolidated Financial Statements.

During the reporting period, 209 people left the Bank and its subsidiaries. Total outgoing

turnover

rate was 3.8%. The voluntary turnover rate was 3.1%. Other departures included:

terminations by mutual consent, expiries of temporary contracts, and early retirements. The employee turnover rate for the reporting period was calculated by dividing the number of employees who left at 31 December 2025 in the reference year by the total number of employees, including the non-international companies. Employees who resigned voluntarily (retirement, termination by mutual consent), dismissal, or death were included in the number of terminated employees, while expiries of fixed-term contracts were not included.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 177S1-7 - Characteristics of non-employee workers in the undertaking’s own

workforce

As at 31 December 2025, a total of 1,195 people were engaged to work on behalf of the Bank under a variety of contractual arrangements (internships, self-employed work, other collaborations, etc.), in accordance with the legal and regulatory provisions in force in this area and in relation to the business requirements. These include 826 financial advisors from the Mediobanca Premier network and the Compass and Compass Link agents.

Table 20: Number of non-employees by type 30 June 2025 31 December 2025 Total non-employees 1.231 1.195 Extracurricular internship 297 263 Self-employed workers (Financial Advisors and agents) 810 826 Temporary workers 40 25 Others 84 81 The information provided was reported using the headcount method at the end of the reporting period.

S1-8 - Collective bargaining coverage and social dialogue The industry’s National Collective Bargaining Agreement, as in the previous Sustainability Reporting as at 30 June 2025, stably covers 100% of employees the European Economic Area (EEA) and defines the minimum period of consultation with trade unions for the implementation of significant organizational changes. Collective bargaining agreements are also active in all other countries where Mediobanca operates, with the exception of the the United States. Where national collective bargaining agreements are not in place, the employment contract complies with best market practices.

With reference to the entire scope of Mediobanca and its subsidiaries, collective bargaining covers 99.7% of the company workforce. Considering also the non-EEA areas, the percentage is 97%. In each country where staff are employed, the relevant collective bargaining agreement is applied; in Italy a total of different agreements are applied. The coverage percentage is calculated by dividing the number of employees subject to collective agreements by the total number of employees of all companies included in the sustainability scope at the reporting date.

Table 21: Corporate population covered by collective agreements Coverage rate30 June 2025

Employees

(EEA)Employees

(non-EEA)31 December 2025

Employees

(EEA)Employees

(non-EEA)

80 - 100% Italy Italy Furthermore, by law 100% of employees in Italy are covered by union representatives, who enjoy special protection, including against unfair dismissal to avoid retaliation for their union activities.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 178Furthermore, second-level agreements have been signed at companies with union representatives, supplementing the national collective bargaining agreement and existing company regulations, as explained in the section on social protection.

There are no agreements in place with employee representatives of the European Works Council (EWC), the European Company (EC) W orks Council, or the European Co-operative Society (ECS) Works Council. There are agreements in place with national employee representatives for all staff of subsidiaries with offices in Italy that apply the National Collective Bargaining Agreement for the Credit Industry.

S1-9 – Diversity metrics The table below shows the gender distribution at the senior management level. According to internal regulations, the senior management includes the Chief Executive Officer of Mediobanca who, unlike in the previous reporting, also holds the position of General Manager.

Senior management also includes Key Function Holders, i.e. individuals who are not members of the Board but have significant influence over management, as listed below .

Table 22: Number and percentage of senior management by gender Gender 30 June 2025 no. %31 December 2025

no. %

Women 16 80% 15 79% Total 4 20% 4 21% Totale 20 100% 19 100% A gender gap among Key Function Holders can be attributed to the limited number of positions available and their long-established nature, with a low turnover rate. However, Mediobanca remains strongly committed to promoting gender diversity, actively seeking qualified female candidates on the market whenever opportunities for change arise.

The following table shows the distribution of employees by age group (under 30; between 30 and 50; over 50) and by employee category .

Table 23: Number and percentage of employees by age group Age 30 June 2025 31 December 2025 no. % no. % Under 30 years 635 11.5% 645 11.7% Between 30 and 50 years 3,521 63.6% 3,305 59.7% Over 50 years 1,377 24.9% 1,583 28.6% Total 5,533 100.—% 5,533 100.—% The majority of employees (approx. 60%) are between thirty and fifty years of age, while the average age is around 44 years. Consistent with the approach used in section S1-6, the information reported consists of the actual figure at the end of the reporting period.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 179Since end-2023, an annual risk indicator monitoring system has been operative for all Mediobanca subsidiaries for internal violence (verbal, moral, physical and sexual), operated by the Safety & Physical Security unit. The system enables the presence and/or development of any harassment in the workplace to be detected.

S1-10 – Adequate wages Mediobanca aims to guarantee fair compensation for all employees by adopting robust governance processes and constantly benchmarking against the market. The positioning of its employees’ compensation packages is monitored on a continuous basis versus the market, including with the support of specialized consultants.

Adequate wages are defined in accordance with applicable benchmarks and in full compliance with national collective bargaining agreements, if any . In countries where no collective bargaining agreements are in place (for example, the United Kingdom and United States), the employment contract complies with best market practices and local regulations, ensuring adequate wages.

To maintain the competitiveness of the compensation package offered and retain the best

resources

in terms of performance and potential, Mediobanca conducts regular annual benchmarking activities to assess the compensation positioning of its own staff compared to the reference market for each business division.

This activity is conducted with the assistance of leading, independent specialized consulting

firms

and takes into account the resources’ affiliation to a specific business area. In order to take into account specific market dynamics, their geographic location is compared with a significant reference sample differentiated for each division:

– the positioning of the Corporate and Investment Banking Division is benchmarked with that of Bulge Brackets Investment Banks, independent advisory firms, and CIB Divisions of major European commercial banks;

– for the WM HNW Division (MB Private Banking), the sample set refers to the market of Italian and foreign operators working in Private Banking in Italy;

– for the Consumer Finance (Compass) and WM Premier (Mediobanca Premier) Divisions, the main commercial players operating in the Italian market are taken into account;

– for the subsidiaries which perform asset management, independent companies belonging to banking groups or insurance companies operating in the relevant geographic areas are taken as a benchmark;

– for HF Divisions, the main commercial players operating in the Italian market are taken into consideration.

S1-11 – Social protection (phase-in) In accordance with Italian law, Mediobanca and its subsidiaries guarantee social coverage of its employees’ income in the event of illness, unemployment, occupational accidents, disability, family leave, and retirement. All employees enjoy these forms of social protection, in line with the previous year.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 180V arious insurance policies are also offered to ensure employee protection:

– Accident insurance and permanent disability insurance: these cover accidents due to professional and non-professional activities and/or disability resulting from illness;

– Life insurance: this provides eligible beneficiaries (all employees) with insured capital in the event of the employee’

s death;

– Long-term care insurance: this provides an annual lifelong annuity in the event of permanent loss of independence in performing basic daily activities.

The 12 employees of Heylight, with registered office in Switzerland, are the only ones excluded from social security coverage, as the company was included in the scope only recently . Its English and Italian subsidiaries, Heidi Pay and Holypay, both have local coverage, as required by law. Mediobanca is committed to supplementing the social security coverage provided for other employees.

S1-12 – Persons with disabilities Mediobanca and its subsidiaries manage the inclusion of persons with disabilities in accordance with the regulations in force, providing incentives to the different company units to integrate staff who fall into this category Inclusion is guaranteed through ongoing attention to providing work tools and an environment suited to their needs, ensuring participation in training and social initiatives with the necessary support.

Mediobanca’s official website is provided with all functionalities necessary to make contents

more user

-friendly for people with different kinds of disabilities. Thanks to the use of AI, the website facilitates surfing on the part of epileptic, short-sighted and blind users, users with cognitive or motor disabilities, and users with attention deficit disorders.

As mentioned previously, the Disability Manager is responsible for empowering people with disabilities by monitoring relevant regulations, promoting initiatives and solutions to improve their working conditions, and acting as their corporate contact person, especially during the delicate hiring phase.

At the end of the reporting period, at total of 290 staff with disabilities were employed,

representing

5% of the total, in line with the previous reporting, when the figure stood at 287 (5% of the total).

In Italy, the classification of people with disabilities is defined by Law No. 68/1999, Article 1.

The number of employees with disabilities for other countries has not been reported since there is no formal classification.

S1-13 - Training and skills development metrics Mediobanca uses a constructive approach to professional development which is geared to achieving results over the long term. As a testament to this commitment, instruments to support staff assessment have been adopted, for the purpose of constructing development and training pathways that are consistent and effective for the business.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 181To facilitate access to and use of the above-mentioned Performance Evaluation campaign, Mediobanca has adopted the ZPerformance & Skills application, which made it possible to assess, during the reporting period, 5,227 people (94.9% men and 93.7% women), corresponding to approximately 94% of the company population (in the financial year ended 30 June 2025, 95.8% of the people assessed were 94.9% men and 96.3% women respectively). The figure is substantially in line with the previous reporting (1.8 percentage points less than the total, unchanged for men and reduced by 2.6 percentage points for women) and with the indications of the Procedure, which provides for a mandatory annual assessment per employee 63. It should be noted that during the financial year the data collection methodology was refined to ensure full compliance with the ESRS requirements. The calculation relating to the coverage of employees who received at least one appraisal was previously reported as the percentage of men and women (out of the total number of employees appraised). In this Report, the calculation uses, as the denominator, the total number of employees by gender, as required by the standard.

Table 24: Average number of hours training

Professional

category30 June 2025

12 months

Men Women Other Not disclosed Total 31 December 2025

6 months

Men Women Other Not

disclosed Total

Executives 26.— 24.4 — — 25.7 12.1 11.4 — — 12.—

Middle

management44.6 41.2 — — 43.5 17.4 15.— — — 16.6 Other employees 62.2 63.— — — 62.6 22.8 21.4 — — 22.— Total 47.4 52.7 — — 49.6 18.2 18.4 — — 18.3 S1-15 Work-life balance metrics During the reporting period, 435 employees took family leave, of whom 6.2% were men and 10.2% were women out of the total workforce. The number of employees eligible for this type of leave stands at 5,533. As at 30 June 2025, the number of employees eligible for this type of leave had also been 5,533, and the number of employees who took parental leave was 450, of whom 12.7% were women (2.5 percentage points lower) and 4.8% were men (1.3 percentage points lower).

With respect to the reporting as at 30 June 2025, in line with the Parent Company BMPS and with current legislation, leave for family support has also been introduced in the calculation according to the provisions of national law or collective agreements, in addition to mandatory maternity and paternity leave.

In Italy, this period is regulated by the Consolidated Law on Maternity and Paternity (Legislative Decree No. 151/2001). It lasts a total of 5 months, with the option to take 2 months before and 3 months after child birth, or 1 month before and 4 months after. For countries abroad, please refer to local regulations. The information relating to the number of employees entitled to family leave may 63 All company employees are subject to performance evaluation. Each year, a small percentage (ranging from 1% to 5%) are not assessed due to long-

term absences or because they were hired towards the end of the financial year. For the purposes of this report, 6% of the workforce were not assessed, partly due to the exceptional circumstances that led to a new and second round of performance evaluations in 2025.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 182be slightly overestimated, as in some countries where Mediobanca operates, the right to parental leave is subject to the possession of specific requirements (e.g. USA) for which no information is available.

S1-16 – Compensation metrics (pay gap and total compensation) The Remuneration and Incentive Policy reflects the principles of neutrality, ensuring equal treatment regardless of gender and any other form of diversity. Evaluation and remuneration criteria are exclusively based on merit and professional skills.

Mediobanca has adopted a granular model for analysing data on compensation relative to the

position

held, which takes account of the responsibilities and complexity inherent in the various positions.

The Gender Pay Gap (GPG) is measured and monitored in accordance with the industry regulations in force and the instructions of the Bank of Italy . The Gender Pay Gap (GPG) indicator for the reporting scope as at 31 December 2025 stood at 45%.

To calculate the variable remuneration, it has been necessary to alter the criteria used until end-June 2025, applying the cash basis rather than the accrual principle. Accordingly , the variable remuneration component has been considered based on the sums actually paid or received in the reporting period. It should be noted that because of this change to the calculation criteria used for this Sustainability Report, to ensure alignment with the methodology used by Parent Company BMPS, the figure is not comparable with that represented in the previous Sustainability Report for the period ended 30 June 2025. As the new methodology was defined when the compilation of the data was already at an advanced stage, and the processing required to recalculate the figures for the previous period was complex and costly in technical and operational terms, it has not been possible to provide the recalculated data within a timeframe compatible with the disclosure requirements.

The indicator is calculated by dividing the difference between the average gross hourly wages of male and female employees by the average gross hourly w ages of male employees.

The ratio of total annual compensation of the highest-paid individual to the total annual compensation median of all employees, excluding the highest-paid individual, is 58.3 (including all compensation components, as well as non-monetary benefits and fair value of the share component as per the Regulations for Issuers).

S1-17 - Incidents, complaints and severe human rights impacts During the financial year, no reports of potential episodes of discrimination were received, not even through the whistle-blowing channels active on the subsidiaries’ websites.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 183Table 25: Human rights episodes 30 June 2025 31 December

2025

Number of reported incidents of discrimination, including harassment — — Number of complaints filed through channels established for workers to raise

concerns— —

of which:

Number of complaints filed with the OECD National Contact Points for Multinational

Enterprises— —

Amount of fines, penalties, and damages (in €’000) resulting from discrimination incidents and complaints filed— — Number of serious human rights incidents related to own workforce — —

of which:

Number of incidents of non-compliance with the UN Guiding Principles on Business and Human Rights, the ILO Declaration on Fundamental Principles and Rights at W ork, or the OECD Guidelines for Multinational Enterprises— — Number of serious human rights incidents which Mediobanca helped remedy for the benefit of those affected— — Amount of fines, penalties and compensation for damages (in €’000) for serious human rights incidents affecting own workforce— — The indicator “Number of complaints submitted through channels established for workers to raise concerns” measures the number of complaints submitted through corporate channels established for expressing their concerns on various social issues, such as working conditions, equal treatment, and fundamental workers’ rights.

Mediobanca has also set up channels for internal reports to be made (known as whistle-

blowing) which are available to its own staff and those of its subsidiaries (including staff employed on temporary contracts, interns, advisors, and other collaborators), suppliers, shareholders and members of the governing body .

These channels are also accessible to people not included in one of these categories in cases where the breach occurs during the selection process or to a person who is no longer employed by the Bank (if the breach occurred when they were still employed by the Bank).

The Mediobanca website includes a specific section with instructions on how to make internal reports (which can also be made anonymously) or reports to the authorities, guaranteeing confidentiality and protection against repercussions for the reporting party and other persons involved, as provided by the applicable regulations and stated explicitly in the Whistle-blowing Policy (on which reference is made to section G1-1).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 184S3 – Affected Communities

Strategy

S3-1 – Policies related to affected communities Mediobanca and its subsidiaries play an active role in the communities in which they operate by pursuing growth geared towards creating sustainable value over the long period for all stakeholders, which is respectful of people, the environment and society. Such commitment to communities is based on dialogue and co-operation with individuals, businesses, institutions, and civil society organizations, through initiatives that generate positive impact and shared development projects.

Aware of the role and potential impacts of a financial institution on human rights, the Bank is

committed

to aligning its activities with international principles, based on the following guidelines:

– Conducting business activities and managing relationships with the community by organizing dedicated themed events, corporate citizenship initiatives, meetings and surveys;

– Maximizing positive impacts through awareness-raising initiatives, human rights training, and offering financial products.

Mediobanca describes in the Sustainability Policy its commitments in the area of human

rights policy

, relevant to the affected communities, including the processes and mechanisms for monitoring compliance with the United Nations’ Guiding Principles on Business and Human Rights, the ILO Declaration on Fundamental Principles and Rights at Work, or the OECD Guidelines for Multinational Enterprises.

Through corporate social responsibility activities, partnerships with entities and institutions, financial education initiatives, and a sustainable finance product offering, Mediobanca and its subsidiaries contribute to the strengthening of the social and economic fabric by promoting financial inclusion, supporting SMEs and providing support for ESG projects, with a particular focus on the younger generations and more vulnerable communities.

S3-2 Processes for engaging with affected communities about impacts Mediobanca pursues ongoing engagement with local communities, recognizing their strategic importance in developing and maintaining its sustainable business model. Community engagement is developed through:

– Ongoing communication with organizations, bodies, and regulators representing stakeholder

interests;

– Identification of areas of intervention with high social, cultural, and civil impact;

– Definition of actions consistent with the engagement activities and dialogue being developed.

Engagement with communities is an integral part of the Group Sustainability unit’s ordinary activities, and takes the form of meetings, events, collaborations, partnerships, engagement campaigns, and information exchange with key local stakeholders. The development of Corporate Social Responsibility projects is monitored constantly to ensure the achievement of the targets

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 185specified. After each initiative, particularly those addressed to the most vulnerable groups, stakeholder feedback is collected to assess whether their expectations have been met and to plan new developments.

The Board Risks and Sustainability Committee is responsible for assessing the Bank’s positioning in its strategy of sustainable growth, people empowerment, social responsibility, and reduction of environmental impacts. The Group Sustainability unit manages the engagement process, identifying solidarity projects, overseeing their implementation, coordinating communications, and managing the budget assigned to it.

S3-3 - Processes to remediate negative impacts and channels for affected communities to raise concerns As mentioned in the chapter on Mediobanca’s own workforce, the Bank has established internal and external reporting channels which however, to date, are not yet available to affected communities. Nonetheless, the Group Sustainability unit, which is responsible for relations with the community, is published on the Bank’s official website.

Actions

S3-4 - Taking action on material impacts on affected communities, and approaches to managing material risks and pursuing material opportunities related to affected communities, and effectiveness of those actions Mediobanca’s commitment is embodied in actions and investments that aim to generate positive and enduring impacts for the reference communities. For the main initiatives, the Group Sustainability unit defines and monitors specific KPIs to assess the achievement of specified target. The performance and results of these indicators are regularly shared with the Management ESG Committee, to support the decision-making and strategic direction processes.

The main initiatives are illustrated, categorized by focus area:

Environment and territory In a context of growing concern for environmental impacts, Mediobanca and its subsidiaries pursue responsible resource management to reduce its ecological footprint. An example of this is the market-based Scope 1 and 2 CO 2 emissions neutralization initiative (5,608 tons for FY 2024-

25).64

Other initiatives include support for Fondo Ambiente Italiano: Mediobanca is one of the “FAI 200”, a group of companies that support the fund, whose mission is to protect and take care of the historical, artistic and environmental heritage of Italy.

64 For further information, please refer to sections E1-4 and E1-7.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 186Culture, research and innovation:

From its inception, Mediobanca has promoted a structured set of initiatives aimed at protecting, recognizing the value of, sharing its cultural heritage and scientific and economic research. The main activities currently in progress include the following:

– Mediobanca Research Area (MRA): a centre specializing in economic and financial analysis and research, focusing on manufacturing companies and the industrial economy. The MRA has its own database which is fed with the results of balance sheet restatements acquired from

official sources;

– “Vincenzo Maranghi” Historical Archive: now online, this archive preserves the Bank’s wealth of documents and makes it accessible;

– Mediobanca Historical Library: consisting of more than 12,000 volumes, it makes its collections on the history of Italian and international economic analysis available to the public;

– Istituto Europeo di Oncologia: the IEO was founded in Milan in 1994 at the initiative of Mediobanca which is a leading shareholder almost 25% of the share capital. The IEO is the leading private comprehensive cancer centre in Italy, combining clinical work with research. It also owns the Istituto Monzino, the leading specialist cardiology centre in Milan.

Outside Italy, CMB Monaco continues to support cultural initiatives that benefit the community;

its partnership with the Grimaldi Forum, the Principality’s main cultural centre, has been renewed, reaffirming the company’s commitment to the vibrant Monégasque arts scene.

Social inclusion and financial education

Social inclusion

Mediobanca pursues social inclusion as a fundamental principle for creating value for communities. Everyone can contribute to the development of their local area and community, but the support and presence of a strong and inclusive social network is necessary. With this belief, the Bank supports numerous social inclusion initiatives in various areas, including:

– Programme for the protection of refugee children in Italy: Mediobanca supports the programme managed by UNHCR, the United Nations High Commissioner for Refugees, which aims to assist unaccompanied foreign minors upon their arrival in Italy. The programme helps young people overcome obstacles such as learning the language, building social relationships, understanding one’s rights, integrating into school, and finding employment opportunities. It also promotes the role of the “voluntary guardian,” which is essential for supporting minors during the delicate reception phase;

– Project INSIEME (Together): Mediobanca, Compass, and Mediobanca Premier cooperate with CUS Milano Rugby and the Milan city council to promote opportunities for sport among young people forming part of the weakest layers of society at risk of exclusion in certain peripheral neighbourhoods of Milan. The initiative, which began in 2017 in the Milanese suburb of Quarto Oggiaro, subsequently extended to the Via Padova and Baggio areas. Mediobanca also financed the refurbishment of the sports facilities most in need of upgrade and has renewed its support for a third three-year period (2023-26);

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 187– Cometa Foundation: Mediobanca supports the training of students at Cometa’s Oliver Twist

school

in the textile processing sector. This initiative aims to train young people for employment in textile production, especially focusing on digital skills and environmental sustainability;

– Horizons: Mediobanca and the Francesca Rava Foundation have launched the second round of the Horizons project to promote the social reintegration of young offenders, offering them new opportunities for personal and professional growth through manual and educational activities;

– VIDAS: Mediobanca supports VIDAS, the association that offers free comprehensive social and healthcare assistance to terminally ill patients at home and at the Casa V idas hospice in Milan. The Bank decided to support Casa Sollievo Bimbi which provides care and relief for children and adolescents at advanced stages of incurable cancer and their families;

– Associazione San Fedele: Mediobanca supports the San Fedele charitable association which has been tackling social and healthcare poverty in Milan for around seventy years.

Financial education

Mediobanca and its subsidiaries are committed to providing basic financial education to its customers in Italy and abroad and implementing financial inclusion projects, especially for disadvantaged groups and those at risk of exclusion.

Mediobanca Private Banking offers financial education to its customers locally to promote awareness and knowledge of the products and services offered.

The multi-year project “Conta sul Futuro!” (Count on the Future!), developed by Mediobanca,

Mediobanca Premier

, and Compass, in collaboration with Junior Achievement Italia,65 offers a financial education and guidance programme for lower secondary school children.

Other corporate social responsibility projects Mediobanca Premier has confirmed its commitment to children by sponsoring long-term projects able to generate a lasting impact on the community . During the reference period, the Bank has supported various charitable initiatives, including the following:

– Funds raised from the Christmas Concert staged by the Italian league for the fight against

cancer (“Lega

Italiana per la Lotta contro i Tumori”, LILT) being donated to the Child Care programme for children with cancer;

– Promoting solidarity among clients through the Christmas loyalty programme to finance new cancer prevention equipment;

– Involvement of staff through dedicated spaces being made available to buy gifts for charitable purposes to support associations such Dynamo Camp, V idas, OVCI and AIRC.

In the United Kingdom, the Mediobanca London branch office supports the local charity St

Mungo’

s, including volunteering activities by some of the branch colleagues to help the homeless find secure housing.

65 The largest non-profit organization in the world dedicated to economic and entrepreneurial education in schools.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 188The Monaco-based company CMB Monaco has supported numerous projects to help communities, including Cancer Research UK, which funds research for children and young people who suffer from cancer.

During the reporting period, Mediobanca and its subsidiaries disbursed approximately €3.2m in total, attributable to the heading “Other administrative expenses” in the Consolidated Profit and Loss Account.

It should be noted that no serious incidents involving the reference communities of Mediobanca and its subsidiaries were identified.

Targets

S3-5 Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities Further to the statements made above regarding the absence of targets (see section BP-2 “Disclosures in relation to specific circumstances: events subsequent to the reporting date” for further details), with a view to ensuring strategic continuity with the information disclosed last year, it has been decided to report the final results for the 2025 targets, including the delta relative to the baseline year. This decision serves to meet the need to guarantee transparency regarding the level of achievement of the targets delivered to 31 December 2025, offering readers clear evidence of the state of progress made versus the commitments entered into publicly.

The inclusion of the more socially vulnerable categories and those at the greatest risk of exclusion, especially young people, is a key issue for the Bank, and one of the pillars of its Sustainability Policy . The baseline for monitoring the new targets has been set at 30 June 2023.

The calculation, the metric used for which is expressed in absolute terms (€m), has been made using management (i.e. non-scientific) data, and in part subject to estimates, in accordance with the London Benchmarking Group (LBG) guidelines. The guidelines represent the global standard for classifying voluntary contributions made by corporations to communities. The LBG Guidelines are also used to measure final achievement of the targets. No areas for improvement emerged that would require the criteria or the activities relating to the donations made to the community.

The need to identify such a metric emerged from ongoing dialogue between the Bank and third-sector organizations and entities, even if the latter were not directly involved in defining the monitoring KPI. This performance is in any case made public, allowing communities to access information on the progress in the initiatives, and making it easier for potential areas for improvement to be identified.

Table 26: Targets in relation to the affected communities (Euro thousand) Description of the target Baseline year 30 June 2023Total at 30 June 2025Total at 31 December 2025 Change relative to

the baseline

Support for projects with social and environmental impact— 13,400 16,600 +23.9%

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 189S4 – Consumers and End-Users

Strategy

S4-1 – Policies related to consumers and end-users Customers represent one of the key stakeholders for Mediobanca and its subsidiaries. For this reason, the protection and promotion of the human rights of the people with whom the Bank interacts through its products and services are considered to be a priority. Mediobanca is committed to operating ethically and responsibly, ensuring conditions of access to information and processing, transparency, and protection of customer information, in accordance with the Code of Ethics and Code of Conduct, which reflect leading international standards, including the United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights.

In the reporting period no significant violations of these principles were found in relation to customers.

Mediobanca is committed to establishing and consolidating relations based on its clients’ trust and satisfaction. The transparency and clarity of services provided are guaranteed by ongoing relationships with bankers and by regular official communications, in compliance with legal obligations. The Bank also seeks to enhance its customers’ awareness of information security, by providing constant updates on evolving threats and cyber-attack methods.

Active engagement with clients through digital channels and social media is also increasingly

strategic. T

o ensure transparency of relationships, specific policies governing access to products and services, access to quality information, and data privacy protection have been adopted. For further details, please refer to the section MDR-P Policies in the ESRS 2 General Information chapter.

In performing its activities, Mediobanca pursues the objective of combining profitability and

competitiveness

with scrupulous business ethics, based on principles of honesty, professionalism, transparency and fairness towards its customers. The Sustainability Policy outlines the ethical principles governing relationships with customers. In particular, the Bank and its subsidiaries are committed to protecting personal data, ensuring its confidentiality, availability, and integrity. Consistent with these principles, they have adopted a business model that respects the financial soundness of its customers and is geared towards generating positive impacts in terms of inclusion and financial soundness, pursuing dissemination and accessibility, including through digital channels and innovative technology solutions.

To ensure the security of processed data and information, the Information Security Policy defines the principles adopted by Mediobanca and its subsidiaries to safeguard the availability , authenticity, integrity, and confidentiality of data, services, information, and digital assets, both for themselves and their customers. This commitment extends to the protection of the IT infrastructure and networks that underpin the ongoing high-quality provision of financial services, including in critical or unforeseen situations. Protection of the information capital also extends to interactions with customers, ensuring the adoption of specific security criteria that govern relationships in contractual and operational terms. Formalization of the information security rules is supported

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 190and completed by the IT Risk Management Policy, which defines the organizational and methodological framework adopted by the Bank to manage ICT and security risks. This ensures the effectiveness and efficiency of IT resource protection measures and aligns mitigation measures based on the level of IT risk. The IT risk management process involves continuous and rigorous monitoring of the company’s risk profile, conducted monthly, to ensure constant and timely controls. The results of these monitoring activities are collected in detailed reports, shared quarterly with the Risks and Sustainability Committee and the Board of Directors, ensuring transparency as required by applicable regulations.

To further strengthen the commitment to fairness towards customers, the Transparency

Policy

has the primary objective of protecting consumers by defining the principles of fairness to be pursued in banking, insurance, and investment products and services, including those being offered off-site. Specifically, unfair commercial practices, whether ambiguous or aggressive, forms of advertising that could mislead consumers, and contract clauses that may create a significant imbalance of rights and obligations to the detriment of the customer are prohibited.

With a view to actively engaging and continuously improving relations with customers, the Complaints Management Policy defines the general principles, approach, and governance rules for handling customer complaints. Mediobanca ensures that all end users are granted the ability to file a complaint and that the complaints management process is conducted according to criteria of consistency, uniformity, and standardization, while maintaining the appropriate flexibility due to the specific business and operational characteristics of individual companies. For more information on the complaints management process, please refer to section S4-3, “Processes to remediate negative impacts and channels for consumers and end-users to raise concerns”.

To support the integration of sustainability into the core business, the ESG Policy defines the guidelines for integrating ESG criteria into financing, investment, and advisory activities, ensuring that the products and services offered, and related information, are transparent and easily accessible to all consumers and end users. Mediobanca assigns a central role to transparency and accuracy of information, considering them essential for customer protection. The ESG Policy aims to disseminate the criteria used to identify funding and investments in assets and/or counterparties operating in non-socially responsible sectors.

S4-2 Processes for engaging with consumers and end-users about impacts Mediobanca recognizes the importance of building and maintaining strong, satisfying relationships with its customers through ongoing dialogue and direct engagement. This approach allows it to proactively gather the perspectives of customers and end users, guiding the strategic and operational decisions of the Bank and its subsidiaries in managing the significant impacts that products, services, and activities may have on them, with a view to ongoing engagement and responsible improvement.

Compass and Mediobanca Premier have launched structured processes for recording customer satisfaction, using internationally-recognized methodologies in order to gain a real picture of their clients’ perceptions, thus allowing any critical issues found to be dealt with on a priority basis. Quantitative and qualitative monitoring of the level of customer satisfaction and brand loyalty is

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 191performed annually via specific surveys that monitor indicators, such as the Customer Satisfaction Index (CSI) and the Net Promoter Score (NPS), with reference to the world of investments especially.

Mediobanca Private Banking by contrast does not use surveys in view of the importance which confidentiality has in relations with its customers. However, the ongoing dialogue between advisors and customers, which is crucial to the division’s business model, makes it possible to pursue maximum customer satisfaction levels while at the same time making the service offered more efficient and innovative.

Compass Banca

Compass interacts with its customers through various contact channels, including paper mail, text messages, email, contact centres, social networks, and a comprehensive app. It promotes engagement activities, through content on its various products and services, and awareness-raising campaigns on cyber fraud (e.g., phishing risks, safe use of credentials, etc.).

Compass carries out customer satisfaction surveys. In the most recent, the Customer Satisfaction Index (CSI) recorded was 89.9/100, and the Net Promoter Score (NPS) 66/100.

Compass also conducts annual customer satisfaction surveys for its inbound calling service. In the reporting period a total of 49,000 spontaneous responses were recorded, reflecting a satisfaction level of 91%, three percentage points higher than in the previous reporting period.

Since late 2023, a sample-based survey has been instituted once a year, to measure the satisfaction levels and ascertain the degree of awareness of the terms and conditions applied to rolling-credit products. The results of the survey are reported regularly and included in the Conduct Risk Report, presented to the Board of Directors.

Compass also carries out research as part of the “Compass monitoring” and “HeyLight focus on” projects, to analyse future trends, end-consumer behaviour and purchasing choices. This analysis also includes CRIF data on special purpose loans, including vehicle finance loans.

Mediobanca Premier

The bank reaches customers and users through its digital platforms (corporate website, customer areas, Mediobanca Premier app) and its main communication channels, offering service, engagement, and financial education content.

Ongoing customer satisfaction surveys are conducted with the support of a third-party research firm. During the reporting period the Bank carried out a survey to assess perceptions of the specific services offered, with a focus on customer experience at Mediobanca Premier branches. The analysis regarded in particular the branch layout and décor, the functionality of its services and internal spaces, and the perceived level of confidentiality, in particular during discussions with the referent advisor. The results of the survey are not yet available, and will be published in the next report.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 192Responses collected are compared to measure customer satisfaction, customer loyalty, and areas for improvement, in order to maintain high standards of excellence.

The Premier segment indicators being monitored include the Customer Satisfaction Index

(CSI)

and the Net Promoter Score (NPS), which for the period under review were 82/100 and 49/100 respectively.

The marketing offices oversee the proposal and development of new products, including those catering to traditionally underserved customer segments, supporting all sales channels. They also ensure market analysis, product governance, and customer satisfaction monitoring.

The increasing attention being focused by the supervisory authorities on vulnerable clients is an issue of growing importance in the European banking panorama. Mediobanca has adopted an operating manual instituting safeguards for vulnerable clients which enables it to continue performing business activities with such clients, in accordance with its own business model.

Mediobanca defines vulnerable clients as individuals who, for biographical, social or personal reasons, despite being able to sign contracts, are in evident difficulties, even only temporarily

, in

managing their relations with the Bank (such as difficulty in obtaining or providing information or choosing the most suitable product, greater vulnerability to marketing practices, higher exposure to external fraud). Staff who recognize one or more signs of vulnerability indicated in the operating manual adopt the appropriate general conduct principles, such as: offering alternative communication methods; addressing open questions to the client; or suggesting discussing the matter in the course of several meetings.

S4-3 - Processes to remediate negative impacts and channels for consumers and end-users to raise concerns Mediobanca and its subsidiaries recognize the importance of giving their customers a voice, which is why, in accordance with applicable regulations, they have activated specific channels for the purpose of collecting complaints and claims. These channels are handled confidentially and in compliance with applicable regulations.

Although there are no specific internal procedures that provide protection from possible repercussions, a form of protection is guaranteed as part of the complaints management process through free and unlimited access to the dedicated channels. Furthermore, the operating processes implemented for this purpose, in addition to addressing customer needs and requirements, ensure compliance with the most relevant standards. The Complaints Management Policy (see section S4-1) governs the processes put in place to ensure active customer engagement. The importance of proper complaints management is recognized throughout the value chain, including through co-ordination initiatives with business partners and product companies with a view to identifying and managing complaints within their respective jurisdictions. The Policy also defines the operational procedures for managing complaints attributable directly to the Bank.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 193Compass, Mediobanca Premier and Mediobanca Private Banking have been promoting the visibility of contact and reporting channels, describing how complaints are mapped in appropriate sections of their websites, including details regarding the nature of the complaints, the communication channels activated, the means by which they are managed, and the organizational units responsible. These elements represent a useful tool for monitoring any issues raised and addressed. Mediobanca and its subsidiaries evaluate the effectiveness of activated channels by analysing data from direct engagement with users and supporting continuous improvement of existing processes.

The frequency and nature of reports received are an indicator of the awareness and effective use of such tools. Although there are currently no structured mechanisms for assessing customer awareness, the volume and content of reports are monitored on an ongoing basis to identify potential areas for improvement.

Compass Banca

Compass customers can express their dissatisfaction orally, by calling the toll-free number or customer service, or in writing, via social media, through review platforms, the reserved area of the website, or by using the app, sending an email or certified email, or writing a letter. Reports received via the digital, physical and telephone channels are handled by customer support, which analyses them and responds to the customer in a timely manner. Should grievances meet the characteristics of a formal complaint, they are forwarded to the Complaints Office, which handles them according to applicable regulations, the instructions of the Bank of Italy, and the corporate procedures.

Through ongoing briefing on the types of complaint received, the Complaints Committee and the offices involved analyse the most common issues, structuring process revisions to improve the customer’s experience.

Reports handled by Customer Service are mapped in reports that analyse trends, types and response service levels. Complaints received by the Bank are classified by macro-area, category, and subject. A report is then prepared detailing the related complaints management activities, including the average response time and outcome. Detailed information is available in the relevant section of the Compass website (“On the consumers’ side”, “Transparency and Accessibility”).

Mediobanca Premier

Mediobanca Premier maximizes engagement with its customers through all channels available:

local branches and offices, customer areas, app, email and social networking.

Complaints are recorded and managed using a specific tool, to be filled in using the criteria defined by ABI and Consob. The Complaints Office extracts data from the tool to prepare regular reports that shows the main issues being raised. The Risks and Sustainability Committee and the Conduct Risk Committee also regularly monitor complaints management and trends, examining the most frequent causes and any remediation actions implemented.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 194In addition to the Complaints Management Policy, a procedure has been activated to ensure swift and exhaustive responses, promote resolution of issues raised, and safeguard the quality of relations with customers.

The dedicated section of the bank’s corporate website describes the procedure to file a complaint, gives confirmation of receipt, and provides annual reports on complaints management activity, including the related figures. Moreover, wide-ranging information on how to make a complaint is also provided, including the Practical Guide to the Banking and Financial Arbitrator, and the other documents required by the regulations in force.

Mediobanca Private Banking Customers can file complaints using various channels, such as: registered mail, regular or certified email, or hand delivery with a receipt being issued.

Once a complaint has been received, the Bank will confirm receipt to the customer and provide a response within the time frame required by applicable regulations. If the complaint is deemed justified, the Bank will communicate in writing the action it intends to take. If not, it will explain the reasons for its rejection.

Complaints management is entrusted to the Group Legal organizational unit, which reports to the General Counsel, and is responsible for analysing complaints and preparing an annual report, thus ensuring maximum transparency.

Actions

S4-4 Taking action on material impacts on consumers and end-users, and approaches to managing material risks and pursuing material opportunities related to consumers and end-users, and effectiveness of those actions In order to concretely implement the policies described above, pursue the targets defined in the 2025-28 Strategic Plan, and manage customer-related impacts, risks, and opportunities, Mediobanca and its subsidiaries have implemented a number of targeted initiatives, which may be categorized in different streams. The following section illustrates the main actions taken, the results achieved, where available, and the resources already deployed or planned.

Financial inclusion and information transparency Mediobanca and its subsidiaries promote and recognize the value of its clients having financial awareness, through an education model based on the disclosure of simple, clear information on products and services. Mediobanca sees this arrangement as providing:

– An opportunity to contribute to improving customer loyalty through clear, transparent and comprehensive disclosure on sustainability issues;

– The possibility of generating positive impacts as a result of reducing social inequalities in providing access to credit and of the success of its inclusion and financial education initiatives.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 195Compass Banca Compass’s contribution to financial inclusion and accessibility is embodied in the following

initiatives:

– Communications for commercial purposes available also in English, French, Spanish, Filipino and Romanian, as well as Italian;

– W ebsite sections in English, Spanish, Filipino, and Romanian;

– Compass app also available in English;

– Audio guide versions for people with disabilities;

– Accessibility statements for Compass, Compass Rent, Compass Quinto and HeyLight websites and apps published as per AgID Guidelines;

– Multichannel approach to meet all customer needs as far as possible: physical POS, agents who can reach customers everywhere, online loans that can be applied for using any device, from any place and at any time (24/7);

– HeyLight (formerly PagoLight), the BNPL product allows merchants to grant their customers free payment deferrals for the purchase of goods or services. HeyLight allows customers to defer larger amounts over a longer period of time, and is complemented by the new consumer credit product HeyLight Digital Loan. This solution has allowed Compass to expand its range of both merchants and customers, ensuring rapid access to credit among younger customers as well, by means of a simple process available at both physical POS and online. The HeyLight ecosystem is completed by a dedicated app which allows POS and participating e-commerce websites to be identified, and users to apply for a HeyLight card, a circuit card that allows all purchases to be paid for in instalments;

– “ImpAct” (formerly “RisparmIO”), the project explores issues concerning household budget management, environmental sustainability, and well-being. The contents are available in a dedicated section of the company’s website and are sent to customers via Direct Electronic Marketing (DEM) campaigns, and published on the main corporate social media. Over 37 million DEMs have been distributed since launch in July 2023, 8.5 million of which were sent during the reporting period.

In July 2025, the European Investment Bank (EIB) and Mediobanca signed a new €100m agreement to improve access to credit for Italian small and medium-sized enterprises (SMEs).

The venture is destined to generate up to €200m in new finance to support the real economy, distributed primarily through Compass Banca. Of the total, 60% will be earmarked for micro-enterprises (companies with fewer than ten members of staff), while 20% will be earmarked for businesses managed by women or for projects that seek to promote gender equality. Particular attention will also be given to companies operating in the Cohesion Policy regions of Central and Southern Italy. To comply with the agreement, Mediobanca’s planned objective is to grant €200m in loans by June 2027. As at 31 December 2025 Compass had disbursed loans worth approx. €11m, after the initiative had become operative at end-September 2025.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 196Mediobanca Premier Mediobanca Premier consistently promotes financial inclusion and the accessibility of its channels and services. Through its communication channels and a dedicated section on its company website, it conducts regular financial education campaigns and distributes its quarterly proprietary magazine, Markets & Strategy, which contains indepth articles for investor clients.

The bank has also been launching bimonthly educational campaigns for the safe use of digital channels, with content available on its corporate website.

Moreover, Mediobanca Premier pays particular attention to the financial inclusion of women and younger generations: to increase women’s involvement in financial planning processes, it has launched a programme known as “Women Empowerment” in conjunction with the Italian Private Banking Association (AIPB) and Doxa, a research and survey institute.

With the Next W ealth Generation programme, the bank also aims to progressively develop the product and service offering for children, teenagers, and young adults. In the reporting period family credit cards were introduced, while in 2026 the Teen Current Account product is due to be launched for young people aged between 12 and 17 years of age.

The bank aims at contributing to the improvement of its clients’ financial health by increasing the percentage of investor clients who hold products related to long-term savings or investment schemes – such as sophisticated advisory solutions, pension funds, and hybrid insurance policies. Mediobanca Premier also promotes financial inclusion at the local level. During the year, several finance-themed conferences were held in various Italian cities, gathering contributions from industry experts, asset managers, and trade associations to spread financial literacy.

During the reporting period, the bank focused on the accessibility of its digital channels, launching a training programme for employees and implementing technical solutions on its corporate website to facilitate access to content. The Bank constantly monitors the accessibility of its digital channels through regular assessment processes conducted by independent certification bodies. The Accessibility Statement is regularly updated on its website.

As required by law, a dedicated email channel is available for reporting critical issues, to which the Bank responds within 30 days. A multidisciplinary team manages reports and accessibility gaps.

Mediobanca Private Banking Mediobanca Private Banking promotes and appreciates the value of its customers’ financial awareness by providing clear and simple information about its products and services. Advisors offer ongoing financial education, allowing customers to make informed decisions about the solutions and services offered.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 197Sustainable product offering In line with market standards and its own strategy, Mediobanca and its subsidiaries have continued to offer sustainable products, both as part of customer operations, and in terms of the diversification of ESG sources of financing. Mediobanca identifies this approach as being able to create positive impacts: the creation of social value by directing clients’ investment capital towards ESG-related products, while at the same time contributing to increase customer satisfaction due to the quality of the products and services offered.

Following the ECB guidelines, the green transition of the Bank’s portfolio has been made possible due to the 2025-28 Strategic Plan, which contains targets in terms of portfolio percentage and contribution to the Bank’ s earnings results. For further details on ESG-related lending targets and the progress of their achievement, please see section S4-5.

The W ealth Management division offers a wide range of ESG products and services.

Mediobanca Private Banking, Mediobanca Premier, and CMB Monaco offer investment solutions in funds that promote environmental and social characteristics or have sustainable targets (pursuant to Articles 8 or 9 of the SFDR Regulation).

As at 31 December 2025, the assets of Mediobanca Private Banking, Mediobanca Premier, and CMB Monaco customers invested in funds pursuant to Articles 8 and 9 of the SFDR (including 32 funds instituted by all Mediobanca’ s subsidiaries) amounted to approximately €13.4bn, higher than the €12bn reported at 30 June 2025.

In 2025 Mediobanca Private Banking further enhanced its Private Markets solutions platform.

Of the ten evergreen funds developed in partnership with leading international operators, six are classified as SFDR Article 8 funds, including Partners Group Royalties, which has been available exclusively on the Italian market for the Bank’s customers since mid-November 2025. Mediobanca Premier offers favourable terms on green mortgages. During the six months, Mediobanca Premier and CMB Monaco issued loans secured by energy class A and B properties totalling €102m, i.e. 11% of total new business.

Within the Corporate & Investment Banking division, the provision of ESG loans continued,

totalling

almost €8.2bn at 31 dicembre 2025 (6% of which green and 94% KPI-linked) in terms of commitment, and €3.7bn disbursed.

Among its various ESG initiatives, Selma has structured an approx. €35m lease for the completion of a new , 130,000 squ.m industrial pole which qualifies as a “sustainable urban redevelopment project”.

In the Debt Capital Market segment, Mediobanca acted as Bookrunner and/or Structuring Advisor during the six months in the placement of eight ESG-labelled bonds, for a total value of approximately €4.4bn. Of these, 75% were Green (five) and Blue (one) bonds, while the other 25% were sustainability-linked bonds. The main deals include the inaugural, €1bn EU Green Bond issued by SNAM S.p.A. , and the first Blue Bond issued in Italy by A2A for €155m.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 198Since 2023, the Corporate Division has had its own Energy Transition Team, focused on transactions supporting the energy transition, with a focus on renewable energies and on the gradual replacement of fossil assets with sustainable solutions.

In its Consumer Finance division, during the period from July to December 2025 Compass provided green loans (for sustainable mobility and energy efficiency) and social loans (for example, to SMEs in areas with low per -capita GDP , for medical expenses or training, or salary-secured loans to low-income retirees) for a total of €213m, a 7% increase on the same period last year.

Through compliance with the internal regulations, plus ongoing monitoring by the control units, Mediobanca seeks to avoid causing or contributing to causing potential material adverse impacts on its clients in the conduct of its business, adopting an approach based on protocol compliance priority and on customer protection (especially in cases where they are vulnerable), ensuring that commercial objectives do not compromise the integrity and security of the end-users.

Innovation and digitalization of solutions provided The approach to the “Digital Agenda” involves an organic transformation process, through

which

technology is integrated directly into the business model, operating vertically up and down the various divisions. The Group IT Governance & Digital Innovation unit has a headcount consisting of more than 24 employees.

The development of the business support model in practice entails a multichannel customer

journey

, supported by bespoke advisory platforms and new services (instant credit, portfolio analysis, etc.), which allows Mediobanca to pursue retention opportunities and to attract new clients through its product offering available through a range of increasingly digitalized and innovative channels.

At the same time, the integration of sophisticated virtual assistants and advanced automation systems optimizes operations, eliminating paper -based processes, and reducing overheads and operational risks.

This vision is supported by a modern cloud-based architecture, which ensures both scalability

and security

, and by platforms that facilitate cross-selling and the integration of ESG criteria.

From an ecosystem perspective, we work with the large technology players, and invest in the fintech sector to capture developments in financial services early .

A new IT plan is in the process of being implemented, in close co-ordination with Parent Company BMPS, the objectives and investments of which will be fully included and set out in the next Group Strategic Plan, and will be aimed at facilitating interaction with clients.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 199Compass Banca Over the past financial year, Compass improved its Instant Lending product range with innovative initiatives in process and technology to enhance the customer experience. Some products can now be requested exclusively through the MyCompass app, which averages over 60,000 monthly installations. The digital process automatically assesses creditworthiness and provides the customer with a decision within minutes.

Improvements have been made to the online lending flow, redesigned with a mobile-first approach to improve usability. During the reporting period this service generated more than €114m in new loans.

Mediobanca Premier

During the period under review, Mediobanca Premier continued to develop digital services to improve customer relationships. The operations of delegated parties on the Premier Account and Securities Dossier were digitalized, allowing them to manage relationships directly from the Customer Area and the Mediobanca Premier App.

The adoption of the Qualified Electronic Signature continued, gradually replacing traditional paper-based processes and modernizing services. Furthermore, the Contact Centre migrated to an advanced platform to offer more effective customer support.

Finally, employees were involved in efficiency and productivity initiatives through Artificial Intelligence and Copilot solutions, demonstrating the commitment to digital transformation with a view to improving customer services.

Mediobanca Private Banking The main project activities during the reporting period were as follows:

– Development of the existing digital platform to support staff and salesforce to maximize the efficiency and scalability of the commercial activity, while at the same time reducing the cost to serve. Digitalization of the remote channels will be enhanced, and development of the customer relations IT platform will be completed;

– Development work to the main advisory and portfolio management platforms.

The Mediobanca official website guarantees accessibility to persons with disabilities. Through the use of artificial intelligence, the website simplifies the browsing experience for epileptic, visually impaired and blind users, and people with cognitive disorders and attention deficit disorders or motor disabilities.

The digital initiatives implemented during the financial year involved the disbursement of approx. €0.9m, attributable to the item “Other administrative expenses” in the Consolidated Profit and Loss Account.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 200Cybersecurity and information protection The protection of customer information, including personal data, is fundamental to Mediobanca and its subsidiaries, which is committed to mitigating the risk of cyberattacks and/or external fraud that may affect ICT systems, thus minimizing potential negative impacts on business operations and reputation.

The Group Data Protection unit, within the Compliance unit, and the ICT & Security Risk unit, within the Risk Management unit ensure, each for their respective areas of responsibility, ongoing coverage of issues related to the protection of personal data and information, and on cybersecurity.

The Risks and Sustainability Committee and the Board of Directors are briefed annually by the Group Data Protection unit through a specific report, and quarterly by means of a dashboard that includes the main data protection-related issues, in addition to specific reporting when material events occur .

The ICT & Security Risk unit also provides the Board of Directors with an annual update on risks related to Information and Communication T echnology (ICT) components and payment services, through specific reports. Once a quarter, the same unit also briefs the Risks and Sustainability Committee on developments in the risk profile, through certain KRIs (Key Risk Indicators) in the ICT risk area, including obsolete technology and incident management, and on the state of progress made in implementing the mitigation plans and independent controls.

The information managed concerns transactions, contracts, confidential customer data, and

employee

data. Mediobanca undertakes to protect such data from unauthorized or accidental alteration, loss or unauthorized disclosure. Furthermore, it ensures the availability and integrity of information and data, which must be reliable, usable, and up-to-date.

The regulations on personal data protection are applied according to the following model:

– Mediobanca, as the controller of personal data for a variety of data subjects (e.g. customers, employees, visitors and suppliers) in the European Union, and all the Italian subsidiaries that process personal data, are required to apply the GDPR and the Italian data privacy regulations in full (cluster 1);

– Non-Italian subsidiaries established in the European Union that process personal data, and those not established in the Union that process personal data for the purpose of supplying goods or services (even partially) to individuals in the Union or monitoring their behaviour in the Union, are required to apply the GDPR and applicable local legislation (cluster 2);

– Non-Italian subsidiaries not falling under the previous categories that process personal data fall into cluster 3.

Each subsidiary guarantees the protection of the personal data for which it is the controller, identifying the relevant security objectives and principles.

Governance of risks associated with the processing of personal data is guaranteed through adoption of the general measures contained in the Personal Data Protection Policy and appointment of the same Data Protection Officer for cluster 1, and through co-ordination between the Data Protection Officer of Mediobanca and the local compliance officer , or the Data Protection Officer of the company concerned for clusters 2 and 3.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 201During the reporting period, Mediobanca and its subsidiaries continued to consolidate the necessary activities to comply with the provisions of the GDPR and the measures issued by the national and EU authorities. In particular, they undertook a development process including several initiatives to protect personal data in Italy:

– Consolidation of an assessment of the security of access to banking data, reviewing access rights and implementing differentiated control thresholds;

– Participation in industry-wide discussions, including with the Italian authority for personal data protection, on major issues such as the circulation of information in banking environments and tracking banking operations;

– Promotion of the principles of privacy by design and by default in personal data processing design and management;

– Strengthening co-ordination with non-Italian subsidiaries through a risk assessment model based on quantitative and qualitative analyses;

– Enhanced internal awareness-raising activities through targeted campaigns, topical newsletters, and operational communications to consolidate a culture of personal data protection.

Regarding data security, data exchange and access protection is ensured through the adoption of secure, clear , and certified communication protocols issued by certified authorities (e.g. Global Trust Certification Authority). Data access occurs in compliance with the need-to-know and least-

privilege principles.

In recent years, personal data protection security measures have been enhanced, such as

encryption

of databases that contain confidential data (data at rest), the encryption of network flows (data in transit), and the masking of data stored in development and testing environments. Mediobanca has improved logical data security adopting several measures, including network segregation, access tracking, implementation of advanced malware identification and blocking solutions (NDR – Network Detection and Response), data centre communications protection, and an Active Directory protection and recovery system.

In the training area, all staff, including interns and staff employed on temporary contracts by Mediobanca and its Italian subsidiaries, completed a refresher course on GDPR issues, including a final assessment test, plus tips on data breaches and on the privacy-by-design/privacy-by-default principles.

The annual Information Security Awareness programme addressed to all staff, including interns and contract staff, is now consolidated and is updated annually in line with the developments in cyber threats. The main programme activities were as follows:

– Mandatory course on cyber security and IT security risk issues, with final test and dedicated sessions for critical positions (e.g. assistant bankers, HR);

– Security awareness signage produced; security bulletins sent via specific communications, to update users regarding the principal risks faced and phishing campaign simulations to check their security awareness levels;

– Early warnings sent for suspicious events;

– Regular training for Directors of Mediobanca (Board induction sessions).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 202Furthermore, in accordance with the DORA provisions, specific training has been prepared for providers which access the IT system operated by Mediobanca and its subsidiaries.

For retail and private customers, specific communications have been developed to raise their awareness of the main IT threats, along with an illustration of the guidelines to be followed for use of digital channels. The section of the official website devoted to information security has also been updated.

With regard to personal data protection, the Italian subsidiaries have adopted ex-ante and ex-

post

controls locally and maintain formalized reporting flows between the Group Data Protection unit and the subsidiaries.

During the reporting period, the Cyber Security, Resilience & IT Regulation unit carried out the following activities on behalf of Mediobanca and the Italian subsidiaries, which will be repeated on an annual basis:

– Phishing/smishing simulations in order to verify the users’ ability to recognize these types of

cyber

-attacks and apply the correct IT security procedures;

– Technical security checks (vulnerability assessment and penetration test) carried out after major application and/or infrastructural updates.

During 2025, Mediobanca introduced a Data Loss Prevention (DLP) system, a set of processes, models, rules, and tools to classify and protect corporate information assets and prevent the unauthorized disclosure of confidential information. This system is applied to key communication and collaboration tools, such as email and sharing platforms.

The Bank has adopted an integrated approach to monitoring and evaluating the effectiveness of initiatives addressed to customers with the aim of ensuring a positive, measurable impact on end-user experience and awareness. The activities promoted, which include financial education programmes, transparent communication, the launch of innovative financial solutions with ESG features, and information campaigns on personal data protection, are regularly analysed, including through direct customer feedback.

These monitoring activities allow to identify opportunities for improvement, consolidate customer trust, and guide the evolution of actions with a view to continuous engagement and creation of shared value. Although structured ex-post evaluation tools are not always available, analysing existing data and engaging with stakeholders provide support in assessing the effectiveness of initiatives and identifying new opportunities for action.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 203Targets S4-5 – Targets related to managing material negative impacts, advancing positive impacts, and managing material risks and opportunities Further to the statements made above regarding the absence of targets (see section BP-2 “Disclosures in relation to specific circumstances: events subsequent to the reporting date” for further details), with a view to ensuring strategic continuity with the information disclosed last year, it has been decided to report the final results for the 2025 targets, including the delta relative to the baseline year. This decision serves to meet the need to guarantee transparency regarding the level of achievement of the targets delivered to 31 December 2025, offering readers clear evidence of the state of progress made versus the commitments entered into publicly.

Mediobanca monitors and reports on specific metrics related to the ESG offering.

Table 27: ESG Product offering Description of the target Baseline year 30 June 2025Total at

31 December

2025 Change relative to

the baseline

ESG transactions originated (billions) — 1.2 +100% Impact of ESG products on client portfolios (percentage) 49% 50% +2% To identify these metrics, Mediobanca relied on benchmark analysis and sectoral best practices.

Although they are not based on scientific data, the numbers are based on management data. The performance is made public and shared with the main stakeholders involved (e.g. investors).

The KPIs have been defined in percentage terms, with the aim of aligning with internationally recognized metrics, enhancing positive trends and monitoring progress in a clear and measurable way .

The metrics are respectively calculated as:

– ESG transactions originated: sum in absolute value of the structuring of ESG bonds (share of issue attributable to Mediobanca), ESG loans (Mediobanca CIB and Compass) and green mortgages (Mediobanca Premier and CMB) granted. The amount is on a cumulative basis;

– Impact of ESG products on the client portfolio: percentage ratio between the amount of funds classified as art. 8 and art.9 (formerly SFDR), on the total amount of funds in the client portfolio.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 204Governance-related information G1 - Business Conduct

Strategy

G1-1 - Corporate culture and protection of whistle-blowers Proper conduct, professional ethics, and the promotion of a corporate culture and values are the foundations that define the integrity of Mediobanca and its subsidiaries. The sense of responsibility towards the ethical principles that guide their actions is also reflected in the commitment to protecting whistle-blowers.

As also stated in the Sustainability Policy, Mediobanca operates according to the highest ethical standards and does not tolerate any form of bribery or corruption. Business relationships are exclusively based on the quality of services provided and on customer needs, avoiding behaviour that may appear to be aimed at obtaining or offering improper advantages. The objective is to prevent incidents of corruption during business transactions. To ensure compliance with the regulations in force and to combat corruption, a solid system of internal rules, operational procedures and controls has been implemented, coupled with regular training programmes. These measures aim to mitigate reputational risk associated with inappropriate conduct such as corruption, money laundering, market abuse, mis-selling, conflicts of interest, green-washing, and social-washing. Proactively managing these risks is essential in order to maintain stakeholder trust and ensure long-term sustainability.

Mediobanca has adopted an “Organization, Management and Control Model” pursuant to Italian Legislative Decree No. 231/2001, which defines the general principles of conduct and identifies measures to prevent the risk of illegal activities, including corruption and financial crimes. Activities are also compliant with the principles contained in the policies described in ESRS 2.

Mediobanca’s Code of Ethics and Code of Conduct promote ethical and transparent conduct, requiring all parties involved, including suppliers and consultants, to comply with applicable regulations and actively participate in the corporate culture, reducing the risk of wrongdoing and strengthening reputation in line with the IROs. Mediobanca has adopted policies to manage the risk of non-compliance with regulations and fraud risk, as well as a directive to combat corruption. These documents are the cornerstones of the internal control system, and contribute to the prevention of unlawful conduct, the protection of corporate integrity, and the promotion of an ethical and transparent culture. The non-compliance risk management policy establishes a procedure to ensure compliance with internal and external regulations by all personnel, strengthening compliance and preventing violations. The fraud risk management policy defines the framework for preventing and managing fraud, including corruption, embezzlement, and system attacks.

66 The anti-corruption directive regulates measures to combat corruption, strengthening individual and organizational responsibility in risk management. All three documents contribute 66 The Fraud Risk Management Policy applies to: MBCredit Solutions; MBFACTA; CMB Monaco; Compass Banca; Mediobanca International; Mediobanca Management Company; Mediobanca Premier; Mediobanca SGR; MIS; Selma; Spafid; and Spafid Trust.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 205to managing reputational risk, respecting human rights, and strengthening stakeholder reputation and trust, positively influencing the management of the IROs and ESG positioning.

Mediobanca has adopted a Policy on the Management of Conflicts of Interest to identify, prevent, and manage situations in which the Bank could harm the interests of a customer for the benefit of another customer , its own interests, or the personal interests of employees or members of corporate bodies. The Regulations governing Transactions with Related Parties and Their Associates ensure transparency, fairness, objectivity, impartiality, and compliance with the prudential limits for risk-bearing activities.

The Money Laundering and Terrorist Financing Risk Management Policy aims to prevent the products and services supplied from being used for criminal money laundering or terrorist financing purposes, ensuring compliance with regulations, including international sanctions.

The Regulations for Managing Confidential and Inside Information defines measures for the proper handling of confidential information, ensuring confidentiality and management through authorized channels exclusively . It includes prohibitions on trading in financial instruments for parties in possession of inside information.

The Policy on Transparency in Customer Relations and Consumer Protection ensures that the information provided to customers, including information on ESG characteristics, is clear and understandable, facilitating informed choices and prohibiting deceptive or aggressive commercial practices. W ith regard to greenwashing, a dedicated Directive was adopted. It describes the duties and responsibilities of the various Bodies, Departments, and Organizational Units for the mitigation of the risk of greenwashing.

To prevent mis-selling practices, the general principles of good conduct and transparency are supported by specific rules contained in the Product Governance Policy for product development and distribution, ensuring compliance with industry regulations.

All these internal regulations aim to minimize the risk of non-compliance and promote fair and transparent corporate conduct, contributing to the management of reputational risks arising from inappropriate conduct.

Mediobanca encourages timely reporting, including anonymously, of any violation of external or internal regulations, in accordance with the Whistle-blowing Policy. Each company included in the Policy’s scope of application has instituted a dedicated internal channel and structured process for managing reports, while guaranteeing the confidentiality of the personal data of the whistle-blowers, the facilitators, and the persons involved or otherwise mentioned in the report. Specific measures have also been put in place to safeguard and protect whistle-blowers, facilitators, their relatives and colleagues from any form of retaliation or discrimination. Any retaliatory conduct is subject to disciplinary action, while whistle-blowers are not subject to disciplinary action for unfounded reports, save in cases where wilful misconduct or gross negligence are involved.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 206With reference to the Bank’s own workforce, the reporting process also covers potential adverse impacts deriving from inappropriate behaviours, such as physical, verbal, sexual or psychological harassment, abuse, threats or intimidation in the workplace. To ensure that such behaviours are prevented, reported, and punished, Mediobanca has adopted specific internal regulations, which are published on its official website and distributed to all employees, including through dedicated training initiatives.

To ensure that the fight against corruption is carried out effectively and regulations are complied with, Mediobanca has developed internal rules, procedures, and controls, along with training and auditing activities.

Mediobanca and its subsidiaries provide appropriate anti-corruption training, either through e-learning or classroom methods, to employees and senior management, including initiatives for new resources and regular refresher courses. The training programme generally involves courses being assigned when material regulatory and/or organizational changes occur, and being repeated over a time horizon typically of three years.

Although the areas that are more exposed to the risk of corruption are the business units, the purchasing and supplier management offices, and human resources, Mediobanca and its subsidiaries consider all employees to be potentially at risk of corruption and therefore as requiring dedicated training in this area.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 207Actions Mediobanca actively promotes a culture of fairness and ethics among its employees, disseminating corporate principles and values and supporting initiatives to strengthen a solid corporate culture.

The requirement for all employees to be aware of regulations and attend training courses constitutes a prevention and awareness-raising tool that encourages fair and transparent behaviour and contributes to the creation of a shared culture of legality .

The ongoing dissemination of a corporate culture also occurs through the publication of news on the company intranet, keeping employees updated on regulatory developments.

The Academy unit monitors course attendance and sends reminders to ensure the completion of training sessions.

Mediobanca considers managing greenwashing risk a priority, adopting governance, strategy, and internal control measures to prevent it.

The Greenwashing Directive describes the model for preventing such risk, defining general principles, tasks and responsibilities of internal departments and controls, as well as guidelines for areas where ESG integration has a consolidated history . Mediobanca has also drafted a Greenwashing Manual with the aim of defining the principles for identifying, managing, and preventing such risk.

In the area of training, Mediobanca runs an online course on combating corruption at regular intervals. The course, which was assigned to the entire corporate population last year for the first time, has subsequently been provided to new recruits. with the objective of ensuring full coverage over time of all units exposed to this risk.

Targets

Given the high standards of the internal regulations (which are aligned with best practice), the absence of corruption-related incidents and the solid tax governance framework that has been implemented, for the time being it has not been considered necessary to set measurable targets in these areas, hence no disclosure regarding the metrics used for such topics is possible, Nonetheless, the effectiveness of the sustainability policies and actions is monitored on an ongoing basis, through structured processes, including a whistle-blowing system available to internal and external stakeholders. This system ensures the reporting and evaluation of any conduct that does not conform to corporate values, guaranteeing transparency, integrity, and effective monitoring of compliance with ethical and regulatory standards.

Furthermore, in the area of tax conduct, all staff are made aware of the importance of proper

tax compliance,

with the aim of avoiding administrative tax penalties or disputes with the tax authorities. In the reporting period, the Tax Risk Management and Compliance unit (TRM), in collaboration with Group HR, provided tax training courses, including: the co-operative compliance regime, FATCA regulations, CRS and QI.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 208G1-3 – Prevention and detection of corruption and bribery Mediobanca and its subsidiaries that are subject to the Anti-Corruption Directive, have adopted specific policies and procedures, and the prevention of the risk of corruption and bribery is considered a key priority. As stated in the Policies mentioned above, Mediobanca is committed to conducting its business according to the highest ethical standards, and does not tolerate any form of bribery or corruption.

At the same time, the Mediobanca’s Organization, Management and Control Model (the “Model”) pursuant to Italian Legislative Decree No. 231/2001 promotes a culture of legality within the company , preventing the commission of crimes related to company operations. The Model includes principles of conduct and organizational measures that are binding on all recipients, with monitoring entrusted to the Supervisory Body, supported by the professional units, such as the Group Audit and Compliance & Group AML units and the Tax Risk Management unit, which carries out annual checks on some predicate offences under Law-Decree No. 231 and provides reports to the Boards of Mediobanca, Mediobanca Premier and Compass Banca.

The Model, which is aligned with the reference best practices and the Guidelines of the Italian Banking Association (ABI) and Confindustria, constitutes a key element of the preventive control system adopted by Mediobanca. The document has also been drawn up and adopted locally by each of the Italian subsidiaries according to their own respective business characteristics and risk profile. The only exceptions to this are Quarzo and Mediobanca Covered Bond, special purpose vehicles of Compass and Mediobanca Premier respectively, which are not included in the Model’s scope of application, as they do not employ any staff and reflect very low risk levels. The Model rules apply to:

– Persons performing representation, administration, or management tasks within the company;

– Persons who exercise management and control over the company;

– All company employees subject to management or supervision of the above-mentioned

individuals;

– Self-employed workers, consultants, professionals, (business/financial) partners, suppliers, agents, and third parties acting on behalf, or in the interest, of the company . Suppliers, business partners, and external networks are required to comply with the Code of Ethics.

An extract of the updated version of the Model is available to all employees on the websites of Mediobanca and its subsidiaries (if they have their own websites), while the full version may be viewed on the respective intranets.

Supervision of the operation of and compliance with the Model67 is entrusted to the Supervisory

Body

, which has independent powers of initiative and control and meets adequate requirements of professionalism and integrity. The senior management of the subsidiaries are required to co-operate with the Supervisory Body to prevent the commission of unlawful acts. The non-Italian companies do not have their own Model. The Supervisory Body maintains information flows to the Board of Directors, monitoring the effectiveness and adequacy of the Policy with respect to the company structure and its ability to prevent predicate offences. It ensures that the Policy maintains its robustness and functionality over time, adapting to new regulations and activities. It proposes 67 The non-Italian companies have not adopted their own Models as this is specifically a requirement of the Italian regulations.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 209updates to the Policy, collaborating with the relevant offices. In the event of violations, it promptly informs the Risks and Sustainability Committee (if any) and the Board of Directors.

The Model also refers to the Whistle-blowing Policy, which also ensures the reporting of possible cases of bribery and corruption. As required by the Policy , specific controls have been adopted to prevent the person receiving the report (i) from being hierarchically or functionally subordinate to the reported person, (ii) from being the alleged person responsible for the violation or (iii) from having a potential interest related to the report that could compromise his/her impartiality and independence of judgement. At Mediobanca, the person responsible for internal reporting systems is the Group Compliance Officer.

The process for disclosing findings depends on whether the report is justified. If a report is found to be groundless, it is archived by the manager with a note being sent to the Body with operational responsibilities and to the Mediobanca Chief Audit Officer. If the report has been made in bad faith (i.e., with wilful intent or gross negligence), the manager will inform the Head of Human Resources to assess possible disciplinary action.

If the report is found to be justified, the Manager will prepare an explanatory note with a proposal for action (e.g., initiation of disciplinary proceedings, possible measures to prevent the recurrence of such incidents, reporting to the judicial authorities) to be submitted to the Body with operational responsibilities and, if applicable, to the local HR representative.

In more significant cases, the manager will brief the Chairman of the Board of Directors and the Statutory Audit Committee. If the matter concerns the predicate offences governed by the Model instituted pursuant to Italian Legislative Decree No. 231/2001, the Supervisory Body will also be notified.

To maintain a corruption-free corporate environment, the Bank has adopted various initiatives.

Mediobanca ensures adequate training on combating corruption for employees and senior management, with initiatives for new resources and regular refresher courses. The Compliance

unit

and HR department may arrange for further initiatives to raise awareness of this issue, which may involve the entire corporate population (when changes are made to the reference regulations, or to the Bank’s organizational structure), through e-learning or classroom-based sessions.

Mediobanca and its subsidiaries run a training course (e-learning) with a final test on the fight

against

corruption, on the Decree and on the Policy adopted. It also includes classroom sessions or other types of training, differentiated according to the recipients’ qualifications, risk level of the area in which they operate, 68 and the representation tasks performed on behalf of the Bank. 99.5% of these duties are the subject of training courses.

Senior management are also subject to specific training on this topic, and specific induction meetings may be organized when the Model is updated. The Board of Directors is responsible for approving the Organization, Management and Control Model, the Code of Ethics, and the Code of Conduct.

68 The positions most at risk of corruption and bribery are generally business positions, the offices responsible for purchases and supplier management, and human resources.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 210During the reporting period Mediobanca and its subsidiaries received tax-related administrative penalties for negligible amounts attributable to mere operating errors. No significant instances of non-compliance with laws or regulations were noted in regard of tax matters. With regard to pending tax disputes, please refer to the Notes to the Accounts, Section 10. Provisions for risks and charges - Heading 100. Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet.

Metrics

G1-4 – Confirmed incidents of corruption or bribery In the reporting period, no incidents of corruption nor evidence that could lead to assuming the occurrence of such phenomena were found. No convictions or fines were reported for violations of the regulations against corruption and bribery.

The reports, received through the whistle-blowing channel did not, in any of the cases concerned, regard issues related to potential incidents of corruption.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 211Annexes - Taxonomy Templates

TEMPLATE FOR THE KPI OF ASSET MANAGERS

Standard template for the disclosure required under Article 8 of Regulation (EU) 2020/852 (asset managers) Disclosure reference date

Exposures31/12/2025

% Million EUR 1 Total AUM 100.0% 27,712 2 Assets covered by the KPI 29.4% 8,142 % of covered assets % Turnover - based % CapEx-based 3 Taxonomy eligible 24.6% 22.0% 4 Nuclear activities(1) 0.7% 0.6% 5 Fossil gas activities(2) 0.8% 0.4% 6 Taxonomy aligned 5.6% 8.1% 7 Undertakings subject to Articles 19a and 29a of Directive 2013/34/EU 5.1% 8.1% 8 of which Non-financial undertakings 4.2% 7.4% 9 of which Financial undertakings 0.9% 0.7% 10 Other covered counterparties and real estate assets 0.5% 0.1% 11 Exposures included on a voluntary basis(3) 0.0% 0.0% 12 Transitional activities 0.5% 0.7% 13 Enabling activities 2.3% 3.4% 14 Nuclear activities(1) 0.7% 0.1% 15 Fossil gas activities(2) 0.1% 0.1% Taxonomy aligned per objective 16 Climate Change Mitigation (CCM) 5.3% 7.5% 17 Climate Change Adaptation (CCA) 0.1% 0.5% 18 W ater and marine resources (WTR) 0.0% 0.0% 19 Circular economy (CE) 0.1% 0.1% 20 Pollution (PPC) 0.1% 0.1% 21 Biodiversity and Ecosystems (BIO) 0.0% 0.0% 22 Non-assessed exposures 23 Exposures financing non-assessed non-material activities of counterparties(4) 0.0% 0.0% 24 Non-assessed exposures considered non-material by the reporting entity(5) 0.0% 0.0% 25Exposures to counterparties reporting in accordance with Article 7(9) of this

Regulation(6)0.0% 0.0%

Breakdown of covered assets % Million EUR 26 Undertakings subject to Articles 19a and 29a of Directive 2013/34/EU 65.4% 5,324 27 of which Non-financial undertakings 58.5% 4,760 28 of which Financial undertakings 6.9% 564 29 Other covered counterparties and real estate assets 34.6% 2,818 30 Exposures included on a voluntary basis(3) 0.0% —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 212ANNEX VI 0. Summary of KPIs to be disclosed by credit institutions under Article 8 Taxonomy Regulation Total exposure to

Taxonomy- aligned

activities (currency)KPI(%) KPI(%)% coverage

(over total

assets)(%)Non-assessed

exposures

(% of

covered

assets)(%)Non-assessed

exposures

(% of

covered

assets)(%)

Turnover-

basedCapEx-

basedTurnover-

basedCapEx-

basedTurnover-

basedCapEx-based

Main KPI Green Asset Ratio (GAR) stock2,055 2,737 4.32% 5.76% 45.02% 0.00% 0.00% Additional KPIsGAR (flow) 139 289 2.71% 5.66% 78.01% 0.00% 0.00% Financial Guarantees — — 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

Asset under

management 454 662 5.58% 8.14% 29.38% 0.00% 0.00%

Fees and

commission income

To calculate the flows, only those exposures opened during the last financial year (i.e. from 1 July 2025 onwards) have been included in the numerator and/or denominator.

The KPIs relating to the previous reporting are shown below (Financial Statements as at 30 June 2025). It should be noted that in the previous reporting the legislation in force before the entry into force of the Omnibus package had been applied, therefore, the KPIs of the GAR stock are calculated by applying different methodologies. The GAR flow covered the 12 months of the entire accounting year (from 1 July 2024 to 30 June 2025).

Total environmentally

sustainable assets

(Turnover)Total environmentally

sustainable assets

(CapEx)KPI

Turnover KPI

CapEx% coverage

(over total

assets)

Green asset ratio (GAR) stockMain KPI 2,202 2,853 2.61% 3.38% 80.29%

Total environmentally

sustainable assets

(Turnover)Total environmentally

sustainable assets

(CapEx)KPI

Turnover KPI

CapEx% coverage

(over total

assets)

Additional KPIsGAR (flow) 650 1,092 3.27% 5.49% 18.89%

GAR (flow)

Trading book — — –% –% Financial guarantees 191 187 0.79% 0.78% Assets under management

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2131. Assets for the calculation of the GAR (Turnover) (1 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

T

axonomy

eligibleC

Of which

T

axonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation

(CCM)Climate Change

Adaptation

(CCA)Water and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM N O P

Non- assessed

exposuresOf which

financing

non- material

activities of

counterpartiesOf which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article Of which

not assessed

considered non-

material by the

credit institution

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator 47,514 19,825 2,055 1,994 2 42 12 5 — — 26 574 — — — — Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation2 14,924 3,185 1,121 1,060 2 42 12 5 — — 26 574 — — — — 3Financial undertakings 9,571 1,449 215 213 1 0 1 0 — — 18 88 — — — — 4Loans and advances 8,034 1,146 161 160 0 — 0 0 — — 16 74 — — — — 5Debt securities, including UoP 1,310 298 52 51 0 0 1 0 — — 2 13 — — — — 6Equity instruments 227 6 2 2 0 — — — — 0 1 — — — — 7Non-financial undertakings 5,353 1,735 906 847 1 42 11 5 — — 8 486 — — — 8Loans and advances 5,114 1,659 876 817 1 42 11 5 — — 8 481 — — — 9Debt securities, including UoP 118 67 22 22 — — 0 — — — 0 5 — — — 10Equity instruments 121 9 8 8 — — — — — — — — — — 11Households 32,526 16,587 934 934 — — — — — — — — 12of which loans collateralised by residential immovable property 12,941 12,941 934 934 — — — — — — — — 13of which building renovation loans — — — — — — — — — — — — 14of which motor vehicle loans 3,649 3,645 — — — — — — — — — — 15Local government financing 11 — — — — — — — — — — — — — — 16Housing financing — — — — — — — — — — — — 17Other local government financing 11 — — — — — — — — — — — — — — 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties 53 53 — — — — — — — — — — 19Exposures included on a voluntary basis — — — — — — — — — — — — 20Total GAR assets 47,514 21Assets not covered for GAR calculation 59,721 22Central governments and Supranational

issuers 8,739

23Central banks exposure 1,189

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2141. Assets for the calculation of the GAR (Turnover) (2 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

T

axonomy

eligibleC

Of which

T

axonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation

(CCM)Climate Change

Adaptation

(CCA)Water and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM N O P

Non- assessed

exposuresOf which

financing

non- material

activities of

counterpartiesOf which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article Of which

not assessed

considered non-

material by the

credit institution

24Trading book 15,932 25Undertakings and entities not subject

to CSRD 22,901

26SMEs and undertakings (other than SMEs) not subject to CSRD disclosure obligations 19,697 27Loans and advances 16,949 28of which loans collateralised by commercial immovable property 637 29of which building renovation loans -

30Debt securities 2,185 31Equity instruments 563 32Non-EU country counterparties not subject to CSRD disclosure obligations 3,203 33Loans and advances 3,102 34Debt securities 90 35Equity instruments 11

36Derivatives 161

37On demand interbank loans 803 38Cash and cash-related assets 114 39Other categories of assets (e.g. Goodwill, commodities etc.) 9,881 40Total assets 107,235 Off-balance sheet exposures (stock) to Undertakings subject to CSRD disclosure obligations and local governments 41Financial guarantees 382 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 42Assets under management 27,712 2,002 454 436 5 1 8 4 0 0 42 189 0 0 0 0 43of which debt securities 15,524 959 257 247 3 1 3 3 0 0 32 90 0 0 0 0 44of which equity instruments 6518 706 118 115 0 0 3 0 0 0 6 61 0 0 0 0

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2151. Assets for the calculation of the GAR (CapEx) (1 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

Taxonomy

eligibleC

Of which

Taxonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change

Adaptation (CCA)W

ater and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM

Non- assessed

exposuresN

Of which

financing

non- material

activities of

counterpartiesO

Of which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article P

Of which

not assessed

considered non-

material by

the credit

institution

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator 47,514 21,270 2,737 2,643 3 74 14 4 0 — 30 974 — — — — Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation2 14,924 4,630 1,803 1,709 3 74 14 4 0 — 30 974 — — — — 3Financial undertakings 9,571 2,023 267 265 1 0 1 0 0 — 20 122 — — — — 4Loans and advances 8,034 1,700 192 191 1 0 0 0 0 — 17 96 — — — — 5Debt securities, including UoP 1,310 315 72 71 0 0 1 0 0 — 3 25 — — — — 6Equity instruments 227 8 3 3 0 — — — — 0 2 — — — — 7Non-financial undertakings 5,353 2,608 1,536 1,444 2 74 14 4 — — 10 852 — — — 8Loans and advances 5,114 2,491 1,462 1,370 2 74 14 4 — — 10 845 — — — 9Debt securities, including UoP 118 96 68 68 — — — — — — 0 7 — — — 10Equity instruments 121 21 6 6 — — — — — — — — — — 11Households 32,526 16,587 934 934 — — — — — — — — 12of which loans collateralised by residential immovable property 12,941 12,941 934 934 — — — — — — — — 13of which building renovation loans — — — — — — — — — — — — 14of which motor vehicle loans 3,649 3,645 — — — — — — — — — — 15Local government financing 11 — — — — — — — — — — — — — — 16Housing financing — — — — — — — — — — — — 17Other local government financing 11 — — — — — — — — — — — — — — 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties 53 53 — — — — — — — — — — 19Exposures included on a voluntary basis — — — — — — — — — — — — 20Total GAR assets 47,514 21Assets not covered for GAR calculation 59,721 22Central governments and Supranational issuers 8,739 23Central banks exposure 1,189

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2161. Assets for the calculation of the GAR (CapEx) (2 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

Taxonomy

eligibleC

Of which

Taxonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change

Adaptation (CCA)W

ater and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM

Non- assessed

exposuresN

Of which

financing

non- material

activities of

counterpartiesO

Of which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article P

Of which

not assessed

considered non-

material by

the credit

institution

24T rading book 15,932 25Undertakings and entities not subject

to CSRD 22,901

26SMEs and undertakings (other than SMEs) not subject to CSRD disclosure obligations 19,697 27Loans and advances 16,949 28of which loans collateralised by commercial immovable property 637 29of which building renovation loans -

30Debt securities 2,185 31Equity instruments 563 32Non-EU country counterparties not subject to CSRD disclosure obligations 3,203 33Loans and advances 3,102 34Debt securities 90 35Equity instruments 11

36Derivatives 161

37On demand interbank loans 803 38Cash and cash-related assets 114 39Other categories of assets (e.g. Goodwill, commodities etc.) 9,881 40Total assets 107,235 Off-balance sheet exposures (stock) to Undertakings subject to CSRD disclosure obligations and local governments 41Financial guarantees 382 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 42Assets under management 27712 1790 662 607 42 2 6 6 0 0 57 279 0 0 0 0 43of which debt securities 15524 1098 443 397 38 1 3 4 0 0 44 169 0 0 0 0 44of which equity instruments 6518 310 101 99 0 0 1 1 0 0 6 56 0 0 0 0

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 217

1. Assets for the calculation of the GAR (flow) - Turnover (1 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

Taxonomy

eligibleC

Of which

Taxonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change

Adaptation (CCA)W

ater and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM

Non- assessed

exposuresN

Of which

financing

non- material

activities of

counterpartiesO

Of which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article P

Of which

not assessed

considered non-

material by

the credit

institution

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator5,108 1,917 139 121 0 6 9 2 0 0 2 53 0 0 0 0 2Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation1,013 361 77 59 0 6 9 2 0 0 2 53 0 0 0 0 3Financial undertakings 110 58 11 11 0 0 0 0 0 0 0 11 0 0 0 0 4 Loans and advances110 58 11 11 0 0 0 0 0 0 0 11 0 0 0 0 5Debt securities, including UoP — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 6Equity instruments — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7Non-financial undertakings 904 303 66 48 0 6 9 2 0 0 2 43 0 0 0 8Loans and advances 904 303 66 48 0, 6 9 2 0 0 2 43 0 0 0 9Debt securities, including UoP — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10Equity instruments — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 11Households 4,084 1,556 62 62 0 0 0 0 0 0 0 0 12of which loans collateralised by residential immovable property848 848 59 59 0 0 0 0 0 0 0 0 13of which building renovation loans — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 14of which motor vehicle loans 708 708 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 15Local government financing 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 16Housing financing — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 17Other local government financing 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties— 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 19Exposures included on a voluntary basis — 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 20Total GAR assets 5,108

21Assets not covered for GAR calculation 1.440 22Central governments and Supranational issuers2 23Central banks exposure —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexe s Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2181. Assets for the calculation of the GAR (flow) - Turnover (2 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

T

axonomy

eligibleC

Of which

T

axonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM

Non- assessed

exposuresN

Of which

financing

non- material

activities of

counterpartiesO

Of which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article P

Of which

not assessed

considered non-

material by

the credit

institution

24Trading book — Undertakings and entities not subject

to CSRD25 1,331

26SMEs and undertakings (other than SMEs) not subject to CSRD disclosure obligations897 27Loans and advances 867 28of which loans collateralised by commercial immovable property4 29of which building renovation loans — 30Debt securities — 31Equity instruments 30 32Non-EU country counterparties not subject to CSRD disclosure obligations433 33Loans and advances 433 34Debt securities — 35Equity instruments —

36Derivatives —

37On demand interbank loans — 38Cash and cash-related assets 107 39Other categories of assets (e.g. Goodwill, commodities etc.)— 40Total assets 6,548 Off-balance sheet exposures (stock) 41Financial guarantees (FinGuar KPI) 81 — — — — — — — — 0 0 0 0 0 0 0 42Assets under management (AuM KPI) 6,130 564 109 106 1 0 1 1 0 0 12 36 0 0 0 0

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2191. Assets for the calculation of the GAR (flow) - CapEx (1 di 2) Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

T

axonomy

eligibleC

Of which

T

axonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM

Non- assessed

exposuresN

Of which

financing

non- material

activities of

counterpartiesO

Of which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article P

Of which

not assessed

considered non-

material by

the credit

institution

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator5,108 2,062 289 228 0 60 0 1 0 0 4 123 0 0 0 0 2Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation1,013 506 227 166 0 60 0 1 0 0 4 12 0 0 0 0

3Financial undertakings

110 42 20 20 0 0 0 0 0 0 0 20 0 0 0 0 4Loans and advances 110 42 20 20 0 0 0 0 0 0 0 20 0 0 0 0 5Debt securities, including UoP - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 6Equity instruments - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7Non-financial undertakings 904 464 207 146 0 60 0 1 0 0 4 104 0 0 0 8Loans and advances 904 464 207 146 0 60 0 1 0 0 4 104 0 0 0 9Debt securities, including UoP - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10Equity instruments - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 11Households 4,084 1,556 62 62 0 0 0 0 0 0 0 0 12of which loans collateralised by residential immovable property848 848 59 59 0 0 0 0 0 0 0 0 13of which building renovation loans - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 14of which motor vehicle loans 708 708 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 15Local government financing 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 16Housing financing - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 17Other local government financing 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties- 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 19Exposures included on a voluntary basis - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 20Total GAR assets 5,108 21Assets not covered for GAR calculation 1.440 22Central governments and Supranational issuers2

23Central banks exposure -

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2201. Assets for the calculation of the GAR (flow) - CapEx (2 di 2)

Stock/Flow (Million EUR)A

Total Gross

Carrying

AmountB

Of which

Taxonomy

eligibleC

Of which

Taxonomy

alignedD E F G H I J K L Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change

Adaptation (CCA)W

ater and

marine

resources

(WTR)Circular

economy

(CE)Pollution

(PPC)Biodiversity

and

Ecosystems

(BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingM

Non- assessed

exposuresN

Of which

financing

non- material

activities of

counterpartiesO

Of which

exposures

financing

counterparties

reporting in

accordance with

Article P

Of which

not assessed

considered non-

material by

the credit

institution

24T rading book — 25Undertakings and entities not subject

to CSRD1,331

26SMEs and undertakings (other than SMEs) not subject to CSRD disclosure obligations897 27Loans and advances 867 28of which loans collateralised by commercial immovable property4

29of which building renovation loans — 30Debt securities — 31Equity instruments 30 32Non-EU country counterparties not subject to CSRD disclosure obligations433 33Loans and advances 433 34Debt securities — 35Equity instruments —

36Derivatives —

37On demand interbank loans — 38Cash and cash-related assets 107 39Other categories of assets (e.g. Goodwill, commodities etc.)— 40Total assets 6,548 Off-balance sheet exposures (stock) 41Financial guarantees (FinGuar KPI) 81 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 42Assets under management (AuM KPI) 6,130 398 136 124 10 0 1 1 0 0 17 50 0 0 0 0

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2212. GAR sector information (Turnover) A Breakdown by sector – NACE 4 digits level (code and label)

(Million EUR)B

Total [Gross]

carrying amountC

Of which

T

axonomy- eligibleD

Of which

T

axonomy- alignedE

Climate Change

Mitigation (CCM)F

Climate Change

Adaptation (CCA)G

Water and marine

resources (WTR)H

Circular economy

(CE)I

Pollution (PPC)J

Biodiversity and

Ecosystems (BIO)

1D35.11 Production of electricity 894 337 261 226 0 31 1 4 0 2H52.21 Service activities incidental to land transportation 683 0 0 0 0 0 0 0 0 3N77.11 Rental and leasing of cars and light motor vehicles 660 19 2 2 0 0 0 0 0 4C29.10 Manufacture of motor vehicles 531 286 17 17 0 0 0 0 0 5L68.20 Rental and operating of own or leased real estate 499 0 0 0 0 0 0 0 0 6J61.10 Wired telecommunications activities 359 1 0 0 0 0 0 0 0 7J61.90 Other telecommunications activities 350 0 0 0 0 0 0 0 0 8C28.29 Manufacture of other general-purpose machinery n.e.c. 344 94 0 0 0 0 0 0 0 9D35.22 Distribution of gaseous fuels through mains 343 3 78 75 0 4 0 0 0 10C27.31 Manufacture of fibre optic cables 285 183 60 60 0 0 0 0 0 11Nuclear activities 50 2 2 12Fossil gas activities 499 144 31 13Of-which non assessed exposures 0 For the compilation of the “Total Gross Carrying amount” column relating to rows 11 and 12, the exposures belonging to the NACE codes defined by the Complementary Climate delegated act were considered, for which the percentages of eligiblity/alignment towards sectors 4.26 to 4.28 (for nuclear activities) and from 4.29 to 4.31 (for fossil gas activities) were available.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2222. GAR sector information (CapEx)

A B C D E F G H I J

Breakdown by sector – NACE 4 digits level (code and label) (Million EUR)Total [Gross] carrying amountOf which T axonomy- eligibleOf which T axonomy- alignedClimate Change Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine resources (WTR)Circular economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and

Ecosystems (BIO)

1D35.11 Production of electricity 894 612 521 461 0 55 2 3 0 2H52.21 Service activities incidental to land transportation 683 0 0 0 0 0 0 0 0 3N77.11 Rental and leasing of cars and light motor vehicles 660 19 2 2 0 0 0 0 0 4C29.10 Manufacture of motor vehicles 531 286 80 80 0 0 0 0 0 5L68.20 Rental and operating of own or leased real estate 499 0 0 0 0 0 0 0 0 6J61.10 Wired telecommunications activities 359 12 0 0 0 0 0 0 0 7J61.90 Other telecommunications activities 350 0 0 0 0 0 0 0 0 8C28.29 Manufacture of other general-purpose machinery n.e.c. 344 247 0 0 0 0 0 0 0 9D35.22 Distribution of gaseous fuels through mains 343 66 195 194 1 0 0 0 0 10C27.31 Manufacture of fibre optic cables 285 232 186 186 0 0 0 0 0 11Nuclear activities 50 2 2 12Fossil gas activities 499 173 40 13Of-which non assessed exposures 0 For the compilation of the “Total Gross Carrying amount” column relating to rows 11 and 12, the exposures belonging to the NACE codes defined by the Complementary Climate delegated act were considered, for which the percentages of eligiblity/alignment towards sectors 4.26 to 4.28 (for nuclear activities) and from 4.29 to 4.31 (for fossil gas activities) were available.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2233. GAR KPI stock (Turnover) % (compared to corresponding total covered assets in the denominator)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine

resources (WTR)Circular

economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Proportion

of T

axonomy

aligned in

Taxonomy

eligibleM

Non- assessed

exposures

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator41.7% 4.3% 4.2% 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 1.2% 10.5% 0.0% 2Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation6.7% 2.4% 2.2% 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 1.2% 35.2% 0.0% 3Financial undertakings 3.1% 0.5% 0.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 14.8% 0.0% 4Loans and advances 2.4% 0.3% 0.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 14.0% 0.0% 5Debt securities, including UoP 0.6% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 17.6% 0.0% 6Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 28.5% 0.0% 7Non-financial undertakings 3.7% 1.9% 1.8% 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.0% 52.2% 0.0% 8Loans and advances 3.5% 1.8% 1.7% 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.0% 52.8% 0.0% 9Debt securities, including UoP 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 33.0% 0.0% 10Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 80.6% 0.0% 11Households 34.9% 2.0% 2.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 5.7% 0.0% 12of which loans collateralised by residential immovable property 27.2% 2.0% 2.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7.4% 0.0% 13of which building renovation loans 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 14of which motor vehicle loans 7.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 15Local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 16Housing financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 17Other local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 19Exposures included on a voluntary basis 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20Total GAR assets Column “L” was calculated by dividing the aligned asset share of each row by the respective eligible asset share.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2243. GAR KPI stock (CapEx) % (compared to corresponding total covered assets in the denominator)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine

resources (WTR)Circular

economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Proportion

of T

axonomy

aligned

in Taxonomy

eligibleM

Non- assessed

exposures

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator44.8% 5.8% 5.6% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.1% 13.1% 0.0% 2Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation9.7% 3.8% 3.6% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.1% 38.9% 0.0% 3Financial undertakings 4.3% 0.6% 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.3% 13.2% 0.0% 4Loans and advances 3.6% 0.4% 0.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 11.3% 0.0% 5Debt securities, including UoP 0.7% 0.2% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 22.9% 0.0% 6Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 36.3% 0.0% 7Non-financial undertakings 5.5% 3.2% 3.0% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.8% 58.9% 0.0% 8Loans and advances 5.2% 3.1% 2.9% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.8% 58.7% 0.0% 9Debt securities, including UoP 0.2% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 70.6% 0.0% 10Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 30.6% 0.0% 11Households 34.9% 2.0% 2.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 5.7% 0.0% 12of which loans collateralised by residential immovable property 27.2% 2.0% 2.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7.4% 0.0% 13of which building renovation loans 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 14of which motor vehicle loans 7.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 15Local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 16Housing financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 17Other local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 19Exposures included on a voluntary basis 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20Total GAR assets Column “L” was calculated by dividing the aligned asset share of each row by the respective eligible asset share.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2254. GAR KPI flow (Turnover) % (compared to corresponding total covered assets in the denominator)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine

resources (WTR)Circular

economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Proportion

of T

axonomy

aligned

in Taxonomy

eligibleM

Non- assessed

exposures

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator37.5% 2.7% 2.4% 0.0% 0.1% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.0% 7.2% 0.0% 2Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation7.1% 1.5% 1.2% 0.0% 0.1% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.0% 21.3% 0.0% 3Financial undertakings 1.1% 0.2% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 18.9% 0.0% 4Loans and advances 1.1% 0.2% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 18.9% 0.0% 5Debt securities, including UoP 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 6Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7Non-financial undertakings 5.9% 1.3% 0.9% 0.0% 0.1% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.8% 21.7% 0.0% 8Loans and advances 5.9% 1.3% 0.9% 0.0% 0.1% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.8% 21.7% 0.0% 9Debt securities, including UoP 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 10Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 11Households 30.5% 1.2% 1.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.0% 0.0% 12of which loans collateralised by residential immovable property 16.6% 1.1% 1.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 6.9% 0.0% 13of which building renovation loans 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 14of which motor vehicle loans 13.9% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 0.0% 15Local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 16Housing financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 17Other local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 19Exposures included on a voluntary basis 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20Total GAR assets Column “L” was calculated by dividing the aligned asset share of each row by the respective eligible asset share.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2264. GAR KPI flow (CapEx) % (compared to corresponding total covered assets in the denominator)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per environmental objective

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine

resources (WTR)Circular

economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Proportion

of T

axonomy

aligned

in Taxonomy

eligibleM

Non- assessed

exposures

1GAR – Covered assets in both numerator and denominator40.4% 5.7% 4.5% 0.0% 1.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.4% 14.0% 0.0% 2Loans and advances, debt securities and equity instruments not HfT eligible for GAR calculation9.9% 4.5% 3.2% 0.0% 1.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.4% 44.9% 0.0% 3Financial undertakings 0.8% 0.4% 0.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 47.8% 0.0% 4Loans and advances 0.8% 0.4% 0.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 47.8% 0.0% 5Debt securities, including UoP 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 6Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7Non-financial undertakings 9.1% 4.1% 2.9% 0.0% 1.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.0% 44.7% 0.0% 8Loans and advances 9.1% 4.1% 2.9% 0.0% 1.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 2.0% 44.7% 0.0% 9Debt securities, including UoP 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 10Equity instruments 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 11Households 30.5% 1.2% 1.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.0% 0.0% 12of which loans collateralised by residential immovable property 16.6% 1.1% 1.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 6.9% 0.0% 13of which building renovation loans 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 14of which motor vehicle loans 13.9% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% 0.0% 15Local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 16Housing financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 17Other local government financing 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 18Collateral obtained by taking possession: residential and commercial immovable properties0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 19Exposures included on a voluntary basis 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20Total GAR assets Column “L” was calculated by dividing the aligned asset share of each row by the respective eligible asset share.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2275. KPI off-balance sheet exposures (Flow) - Turnover % (compared to corresponding total off-balance sheet assets)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine resources (WTR)Circular economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Non- assessed

exposures

1Financial guarantees (FinGuar KPI) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2Assets under management (AuM KPI) 7.2% 1.6% 1.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.7% 0.0% 5. KPI off-balance sheet exposures (Flow) - CapEx % (compared to corresponding total off-balance sheet assets)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine resources (WTR)Circular economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Non- assessed

exposures

1Financial guarantees (FinGuar KPI) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2Assets under management (AuM KPI) 6.5% 2.4% 2.2% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 1.0% 0.0%

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability Report • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 2285. KPI off-balance sheet exposures (Stock) - Turnover % (compared to corresponding total off-balance sheet assets)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine resources (WTR)Circular economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Non- assessed

exposures

1Financial guarantees (FinGuar KPI) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2Assets under management (AuM KPI) 9.2% 1.8% 1.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.6% 0.0% 5. KPI off-balance sheet exposures (Stock) - CapEx % (compared to corresponding total off-balance sheet assets)A

Of which

T

axonomy

eligibleB

Of which

T

axonomy

alignedC D E F G H I J K Breakdwn per obiettivo ambientale

Climate Change

Mitigation (CCM)Climate Change Adaptation (CCA)Water and marine resources (WTR)Circular economy (CE)Pollution (PPC)Biodiversity and Ecosystems (BIO)Of which Use of ProceedsOf which

transitionalOf which

enablingL

Non- assessed

exposures

1Financial guarantees (FinGuar KPI) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2Assets under management (AuM KPI) 6.5% 2.2% 2.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.3% 0.8% 0.0%

Consolidated

financial statements

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 230Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Consolidated Balance Sheet

(€ 000)

Asset items 31 December

202530 June

2025*1 July 2024* 10. Cash and cash equivalents 1,673,614 1,033,735 3,361,150 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 18,154,578 18,241,006 16,787,866 a) financial assets held for trading 15,932,463 15,889,997 15,409,451 b) financial assets designated at fair value 1,506,408 1,659,448 719,215 c) other financial assets mandatorily measured at fair value 715,707 691,561 659,200 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,129,715 5,393,024 6,905,703 40. Financial assets measured at amortized cost 71,154,524 70,315,458 64,158,936 a) due from banks 5,738,730 5,132,240 5,527,291 b) due from customers 65,415,794 65,183,218 58,631,645 50. Hedging derivatives 161,471 329,708 705,549 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/-) (29,712) — — 70. Equity investments 4,235,215 3,988,826 3,789,216 80. Insurance business — — — a) issued insurance contracts that constitute assets — — — a) reinsurance contracts ceded that constitute assets — — — 90. Tangible assets 1,206,741 882,609 650,036 100. Intangible Assets 1,023,764 1,087,593 1,045,432

which includes:

goodwill 792,857 856,839 827,313 110. Tax assets 477,825 627,067 754,812 a) current 199,453 323,696 350,699 b) prepaid 278,372 303,371 404,113 120. Non-current assets and asset groups held for sale 7,476 — — 130. Other assets 2,811,344 2,298,276 1,167,993 Total assets 106,006,555 104,197,302 99,326,693

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) as required by the relevant accounting standards.

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 231Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€ 000)

Liabilities and net equity 31 December

202530 June

2025* 1 July 2024* 10. Financial liabilities measured at amortized cost 77,683,997 75,183,290 70,321,563 a) due to banks 14,971,657 12,347,364 10,962,115 b) due to customers 34,768,281 34,091,725 34,104,548 c) securities in issue 27,944,059 28,744,201 25,254,900 20. Trading financial liabilities 8,372,954 8,987,758 9,504,710 30. Financial liabilities designated at fair value 5,556,053 5,046,671 4,239,199 40. Hedging derivatives 635,963 1,037,377 1,431,642 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) (9,819) — — 60. Tax liabilities 672,195 774,855 781,447 a) current 205,807 345,029 359,882 b) deferred 466,388 429,826 421,565 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — 80. Other liabilities 1,428,736 1,574,007 1,488,427 90. Provision for statutory end-of-service payments 17,851 18,905 20,445 100. Provisions for risks and charges: 120,369 114,597 137,691 a) commitments and guarantees issued 20,188 19,754 21,396 b) post-employment and similar benefits 182 241 — c) other provisions for risks and charges 99,999 94,602 116,295 110. Insurance liabilities 80,379 82,422 89,765 a) issued insurance contracts that constitute liabilities 80,379 82,422 89,765 a) reinsurance contracts ceded that constitute liabilities — — — 120. Revaluation reserves (23,009) (215,469) (68,578) 130. Redeemable shares — — — 140. Equity instruments — — — 150. Reserves 8,836,054 8,318,049 7,449,593 160. Share premium 1,766,332 1,854,182 2,195,606 170. Capital 444,681 444,681 444,515 180. Treasury shares (-) (103,325) (369,631) (68,828) 190. Equity attributable to minority interests (+/-) 14,556 14,108 86,114 200. Profit (loss) for the year (+/-) 512,588 1,331,501 1,273,382 Total liabilities and net equity 106,006,555 104,197,302 99,326,693

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) as required by the relevant accounting standards.

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 232Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Consolidated Profit and Loss Account

(€ 000)

Items 31 December

202530 June

2025*

10. Interest and similar income 1,851,964 3,901,898 of which: interest income calculated according to the effective interest method 1,556,358 3,276,459 20. Interest and similar charges (972,733) (2,050,130) 30. Net interest income 879,231 1,851,768 40. Commission income 546,149 1,172,369 50. Commission expenses (135,488) (220,764) 60. Net fee income 410,661 951,605 70. Dividends and similar income 38,590 172,782 80. Net trading income (66,564) 220,373 90. Net hedging income (expense) 6,661 (9,623) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 40,146 48,669 a) financial assets measured at amortized cost 35,121 (1,668) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 8,180 53,549 c) financial liabilities (3,155) (3,212) 110. Net income from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (132,798) (196,108) a) financial assets and liabilities designated at fair value (138,365) (214,838) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 5,567 18,730 120. Total revenues 1,175,927 3,039,466 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk: (164,355) (230,244) a) financial assets measured at amortized cost (164,513) (232,657) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 158 2,413 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition 6 (191) 150. Net income from financial operations 1,011,578 2,809,031 160. Income from insurance services 9,833 21,231 a) insurance revenues from insurance contracts issued 14,028 29,714 b) costs for insurance services arising from insurance contracts issued (4,195) (8,483) c) insurance revenues from insurance contracts ceded — — d) costs for insurance services arising from insurance contracts ceded — — 170. Balance of financial revenues and costs from insurance operations 38 (243) a) financial costs / revenues relating to insurance contracts issued 38 (243) b) financial costs / revenues relating to insurance contracts ceded — — 180. Net profit from financial and insurance activities 1,021,449 2,830,019 190. Administrative expenses: (888,505) (1,639,342) a) personnel costs (476,732) (856,521) b) other administrative expenses (411,773) (782,821) 200. Net transfers to provisions for risks and charges (14,097) (5,442) a) commitments and guarantees issued (434) 1,641 b) other net provisions (13,663) (7,083) 210. Net value adjustments to /write-backs of tangible assets (40,139) (77,062) 220. Net value adjustments to /write-backs of intangible assets (30,116) (28,803) 230. Other operating expense / income 394,177 205,756 240. Operating costs (578,680) (1,544,893) 250. Gains (losses) on equity investments 270,335 496,821 260. Net income from fair value measurement of tangible and intangible assets 1,037 109 270. V alue adjustments to goodwill (51,200) (4,385) 280. Gains (losses) on disposal of investments 607 (50) 290. Profit (loss) on ordinary operations before tax 663,548 1,777,621 300. Income tax for the year on ordinary operations (150,298) (445,120) 310. Profit/(Loss) on ordinary operations after tax 513,250 1,332,501 320. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — 330. Profit (loss) for the year 513,250 1,332,501 340. Profit (loss) for the period attributable to minority interests (662) (1,000) 350. Net profit (loss) for the period attributable to the parent company 512,588 1,331,501

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) as required by the relevant accounting standards.

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 233Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Statement of Consolidated Comprehensive Income

(€ 000)

31 December

202530 June

2025*

10. Profit (loss) for the year 513,250 1,332,501 Other income items after tax without transfers through profit or loss 220,732 11,369 20. Equity securities designated at fair value through other comprehensive income 5,875 (1,598) 30.Financial liabilities designated at fair value through profit or loss (changes in own credit risk) (16,109) 7,695 40. Hedging of equity securities designated at fair value through other comprehensive income — — 50. Tangible assets 233,965 — 60. Intangible assets — — 70. Defined benefit plans 850 (117) 80. Non-current assets and asset groups held for sale — — 90. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments (3,849) 5,389 100. Financial costs or revenues relating to insurance contracts issued — — Other income components after tax with transfers through profit or loss 7,369 (155,986) 110. Foreign investment hedges — — 120. Currency exchange gains/losses (6,405) (3,179) 130. Cash flow hedges 29,938 (179,718) 140. Hedging instruments (non-designated items) — — 150. Financial assets (other than equity securities) measured at fair value through other comprehensive income (286) 50,895 160. Non-current assets held for sale — — 170. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments (15,878) (23,984) 180. Financial costs or revenues relating to insurance contracts issued — — 190. Financial costs or revenues relating to insurance contracts ceded — — 200. Total other income items after tax 228,101 (144,617) 210. Comprehensive income (Item 10+200) 741,351 1,187,884 220. Consolidated comprehensive income attributable to minority interests 664 1,045 230. Consolidated comprehensive income attributable to the parent company 740,687 1,186,839

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) as required by the relevant accounting standards.

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 234Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesStatement of Changes in Consolidated Net Equity

(€ 000)

Total net equity at 30/6/2025Adjustments to

total opening

amounts

*Total amounts

at 1/7/2025Allocation of profit (loss) for the previous period

Reserves Dividends

and other

allocationsChanges for the year Net equity transactions

Changes in

reservesNewly

issued

sharesT reasury

shares

purchasedInterim

dividendsExtraordinary

dividend

payoutsChanges

to equity

instrumentsT reasury

share

derivativesStock

optionsChanges

in equity

investmentsComprehensive

income for the

yearT

otal net

equity at

31/12/2025Net equity

attributable

to the

Group at

31/12/2025Net equity

attributable

to minority

interests at

31/12/2025

Capital: 444,719 — 444,719 — — — — — — — — — — — — 444,719 444,681 38 a) ordinary shares 444,719 — 444,719 — — — — — — — — — — — — 444,719 444,681 38 b) other shares — — — — — — — — — — — — — — — — — — Share premium 1,856,030 — 1,856,030 — — (45,209) — (42,641) — — — — — — — 1,768,180 1,766,332 1,848 Reserves: 8,677,024 106,994 8,784,018 1,332,501 (930,632) (73,319) — (266,306) — — — —1,769 — — 8,848,031 8,836,054 11,977 a) retained earnings 8,243,612 106,994 8,350,606 1,332,501 (930,632) (108,958) — — — — — —1,769 — — 8,645,286 8,633,936 11,350 b) other 433,412 — 433,412 — — 35,639 — (266,306) — — — — — — — 202,745 202,118 627 Revaluation reserves (215,440) — (215,440) — — (35,639) — — — — — — — — 228,101 (22,978) (23,009) 31 Equity instruments — — — — — — — — — — — — — — — — — — Interim dividends (454,777) — (454,777) — 930,632 (475,855) — — — — — — — — — — — — Treasury shares (369,631) — (369,631) — — — — 266,306 — — — — — — — (103,325) (103,325) — Profit (loss) for the year 1,332,501 — 1,332,501 (1,332,501) — — — — — — — — — — 513,250 513,250 512,588 662 Total net equity 11,270,426 106,994 11,377,420 — —(630,023) — (42,641) — — — —1,769 — 741,351 11,447,879 X X Net equity attributable to the Group 11,256,318 106,994 11,363,312 — —(629,807) — (42,641) — — — —1,769 — 740,687 X11,433,321 X Net equity attributable to minority interests 14,108 — 14,108 — — (216) — — — — — — — — 664 X X 14,556

* This is the effect of the fair value valuation of CMB RED’s real estate properties under IAS 40.

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 235Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesStatement of Changes in Consolidated Net Equity

(€ 000)

Total net equity at 30/6/24Adjustments to

total opening

amounts

*Total amounts

at 1/7/2024Allocation of profit (loss) for the previous period

Reserves Dividends

and other

allocationsChanges for the year Net equity transactions

Changes in

reservesNewly

issued

sharesT reasury

shares

purchasedInterim

dividendsExtraordinary

dividend

payoutsChanges

to equity

instrumentsT reasury

share

derivativesStock

optionsChanges

in equity

investmentsComprehensive

income for the

yearT

otal net

equity at

30/6/2025Net equity

attributable

to the Group at 30/6/2025Net equity

attributable

to minority

interests at

30/6/2025

Capital: 461,144 — 461,144 — — — 166 — — — — — — (16,591) — 444,719 444,681 38 a) ordinary shares 461,144 — 461,144 — — — 166 — — — — — — (16,591) — 444,719 444,681 38 b) other shares — — — — — — — — — — — — — — — — — — Share premium 2,197,454 — 2,197,454 — — 935 — (342,359) — — — — — — — 1,856,030 1,854,182 1,848 Reserves: 7,866,640 68,619 7,935,259 855,368 (463,007)132,968 — 323,688 — (24,000)3— —16,748 — — 8,677,024 8,665,831 11,193 a) retained earnings 7,775,892 68,619 7,844,511 855,369 (463,007)130,739 — — — (24,000)3— — — — — 8,243,612 8,233,046 10,566 b) other 90,748 — 90,748 — — 2,229 — 323,688 — — — —16,748 — — 433,412 432,785 627 Revaluation reserves (68,594) — (68,594) — — (2,229) — — — — — — — — (144,617) (215,440) (215,469) 29 Equity instruments — — — — — — — — — — — — — — — — — — Interim dividends (421,150) — (421,150) 421,150 — — —(454,777) — — — — — — (454,777) (454,777) — Treasury shares (68,828) — (68,828) — — —(300,803)2— — — — — — — (369,631) (369,631) — Profit (loss) for the year 1,276,519 — 1,276,519 (1,276,519) — — — — — — — — — — 1,332,501 1,332,501 1,331,501 1,000 Total net equity 11,243,185 68,619 11,311,804 (421,150) (41,857) 31,674 166 (319,474) (454,777) (24,000) — —16,748 (16,591) 1,187,884 11,270,426 X X Net equity attributable to the Group 11,157,071 68,619 11,225,690 (421,150) (41,857) 33,531 166 (319,474) (454,777) — — —16,748 30,603 1,186,839 X11,256,318 X Net equity attributable to minority interests 86,114 — 86,114 — — (1,857) — — — (24,000) — — — (47,194) 1,045 X X 14,108

* This is the effect of the fair value valuation of real estate properties under IAS 40.

1 Dividend amount (€884.2m), after interim dividend of €421.2m paid out in May 2024.

2 This represents the effects of the purchases of treasury shares under the approved buyback plan., 3 This represents the extraordinary distribution of reserves made by Selma.

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 236Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Consolidated Cash Flow Statement Direct Method

(€ 000)

Amount

31 December

202530 June

2025

A. CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

1. Operating activities (294,741) (658,046) interest collected 2,124,868 5,017,764 interest paid (-) (1,290,089) (3,619,558)

- dividends and similar income (+) 55,298 151,402

- net fees and commission income (+/-) 137,312 308,856

- personnel costs (-) (416,714) (627,739)

- net revenues collected and costs paid on insurance contracts issued and ceded (+/-) (4,328) (9,110) -

other costs (-) (661,268) (1,457,958)

- other revenues (+) 40,495 149,696

- taxes and duties (-) (280,315) (571,399)

- expenses/income from asset groups held for sale after tax effect (+/-) — — 2. Cash inflow/outflow from financial assets 340,818 (835,657)

- financial assets held for trading (50,467) (48,950)

- financial assets designated at fair value 150,134 (882,745)

- financial assets mandatorily measured at fair value (3,297) (23,566) -

financial assets measured at fair value through other comprehensive income 281,753 1,614,801

- financial assets measured at amortized cost (255,289) (1,863,862)

- other assets 217,984 368,665 3. Cash inflow/outflow from financial liabilities 1,185,783 267,237

- financial liabilities measured at amortized cost 2,268,102 738,076

- financial liabilities held for trading (518,941) (906,895)

- financial liabilities designated at fair value 69,178 308,744

- other liabilities (632,556) 127,312 4. Cash inflow/outflow arising from insurance contracts issued and ceded 12,050 23,490

- insurance contracts issued that constitute assets/liabilities(+/-) 12,050 23,490

- insurance contracts ceded that constitute assets/liabilities(+/-) — — Net cash inflow/outflow from operating activities 1,243,910 (1,202,976)

B. CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES

1. Cash generated from: 13,207 303,119

- disposal of shareholdings — —

- dividends received in respect of equity investments 4,564 302,867

- disposals of tangible assets 8,643 252

- disposals of intangible assets — —

- disposals of subsidiaries or business units — — 2. Cash outflows arising from: (37,045) (145,598) -

purchases of shareholdings — —

- purchases of tangible assets (11,697) (103,545)

- purchases of intangible assets (25,348) (42,053)

- purchases of subsidiaries or business units — — Net cash inflow/outflow from investing activities (23,838) 157,521

C. CASH FLOWS FROM FUNDING ACTIVITIES

- issue/purchase of treasury shares (42,641) (342,359)

- issue/ purchase of capital instruments — 3,183

- distribution of dividends and other purposes (537,573) (942,784)

- sales/acquisition of control by minority interests — — Net cash inflow/outflow from funding activities (580,214) (1,281,960)

NET CASH INFLOW/OUTFLOW DURING THE PERIOD 639,858 (2,327,415)

Financial Statements • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 237Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Reconciliation

(€ 000)

Accounting items Amount

31 December

202530 June

2025

Cash and cash equivalents: balance at start of period 1,033,735 3,361,150 Total cash inflow/outflow during the period 639,858 (2,327,415) Cash and cash equivalents: exchange rate effect 21 — Cash and cash equivalents: balance at end of period 1,673,614 1,033,735

Notes to the Consolidated

accounts

Notes to the Consolidated Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 239Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

NOTES TO THE CONSOLIDATED ACCOUNTS

Part A - Accounting Policies 241 A.1 – General Part 241 Section 1 - Statement of Compliance with IAS/IFRS 241 Section 2 - General Basis of Preparation 242Section 3 - Area and Methods of Consolidation 247Section 4 - Events Subsequent to the Reporting Date 251 Section 5 - Other Aspects 251 A.2 - Significant Accounting Policies 257 A.3 - Information on transfers between financial asset portfolios 274 A.4 - Information on Fair Value 275 A.5 - Disclosure on “day one profit/loss” 289 Part B - Notes to the Consolidated Balance Sheet 290

Assets 290

Section 1 - Heading 10: Cash and Cash Equivalents 290 Section 2 - Heading 20: Financial Assets Measured at Fair V alue through Profit or Loss 290 Section 3 - Heading 30: Financial Assets Measured at Fair V alue through Other Comprehensive Income 293 Section 4 - Heading 40: Financial Assets Measured at Amortized Cost 295 Section 5 - Heading 50: Hedging Derivatives 297 Section 6 - Heading 60: V alue adjustment to generic hedging of financial assets 298 Section 7 - Heading 70: Equity Investments 299 Section 9 - Heading 90: Property, Plant and Equipment 303 Section 10 - Heading 100: Intangible Assets 307 Section 11 - Asset Heading 110 and Liability Heading 60: Tax Assets and Liabilities 316 Section 12 - Asset Heading 120 and Liability Heading 70: Non-current assets and group of assets being sold and related liabilities 319 Section 13 - Heading 130: Other Assets 320

Liabilities 321

Section 1 - Heading 10: Financial Liabilities Measured at Amortized Cost 321 Section 2 - Heading 20: Trading Liabilities 323 Section 3 - Heading 30: Financial Liabilities Designated at Fair V alue 324 Section 4 - Heading 40: Hedging Derivatives 325 Section 5 - Heading 50: V alue adjustment to generic hedging of financial liabilities 325 Section 6 - Heading 60: Tax Liabilities 326 Section 7 - Heading 70: Liabilities associated with assets being discontinued 326 Section 8 - Heading 80: Other Liabilities 326 Section 9 - Heading 90: Provision for Statutory End-of-Service Payments 326 Section 10 - Heading 100: Provisions for Risks and Charges 327 Section 11 - Heading 110: Insurance Liabilities 330 Section 13 - Headings 120, 130, 140, 150, 160, 170 and 180: Net Equity 337 Section 14 - Heading 190: Net Equity Attributable to Minority Interests 338 Other Information 339

Notes to the Consolidated Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 240Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C- Notes to the Consolidated Profit and Loss Account 342 Section 1 - Headings 10 and 20: Net Interest Income 342 Section 2 - Headings 40 and 50: Net fee and commission income 344Section 3 - Heading 70: Dividends and Similar Income 345Section 4 - Heading 80: Net Trading Income (Expense) 346Section 5 - Heading 90: Net Hedging Income (Expense) 346Section 6 - Heading 100: Net Gains (Losses) on Disposals/Repurchases 347Section 7 - Heading 110: Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss 347 Section 8 - Heading 130: Net value adjustments for credit risk 348Section 9 - Heading 140: Net gains (losses) from modifications without derecognition 348Section 10 - Heading 160: Income from insurance services 349Section 11 - Heading 170: Balance of financial revenues and costs relating to insurance activities 350 Section 12 - Heading 190: Administrative Expenses 352Section 13 - Heading 200: Net Transfers to Provisions 353Section 14 - Heading 210: Net Adjustments to Tangible Assets 353Section 15 - Heading 220: Net Adjustments to Intangible Assets 354Section 16 - Heading 230: Other Operating Income (Expense) 354Section 17 - Heading 250: Gains (Losses) on Equity Investments 355Section 18 - Heading 260: Net income from fair value measurement of tangible and intangible assets 355 Section 19 - Heading 270: Write-downs to goodwill 356Section 20 - Heading 280: Gains (losses) upon disposal of investments 356Section 21 - Heading 300: Income Tax on Ordinary Activities 356Section 23 - Heading 340: Profit (loss) for the year attributable to minority interests 357Section 25 - Earning per Share 357 Part D - Consolidated comprehensive income 358 Part E - Information on Risks and Related Hedging Policies 359

Introduction 359

Section 1 - Consolidated Accounting Risks 359Section 2 - Consolidated Prudential Risks 366 Part F - Information on Consolidated Capital 439 Section 1 - Consolidated capital 439 Section 2 - Own Funds and Banking Supervisory Ratios 441 Part G - Combinations Involving Group Companies or Business Units 445 Part H - Related-Party Transactions 446 Part I - Share-Based Payment Schemes 450 Part L - Segment Reporting 453 Part M - Disclosure on Leases 459

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 241Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part A - Accounting Policies A.1 - General Part With the completion of the acquisition of control of Mediobanca S.p.A. on the part of Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. on 15 September 2025, Mediobanca no longer met the conditions for qualification as a Parent Company under current supervisory provisions. Consequently, effective 15 September 2025, the Mediobanca Group was removed from the Register of Banking Groups, Mediobanca became subject to the management and coordination of Banca Monte dei Paschi di Siena, and, along with all its subsidiaries, became a member of the Banca Monte dei Paschi di Siena Banking Group. As an issuer of listed securities admitted to trading on regulated markets in Italy or the European Union, Mediobanca prepared these Financial Statements on a consolidated basis, corresponding to the scope of the former Mediobanca Group. It should be emphasized that Banca Monte dei Paschi di Siena publishes Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025, presenting a consolidated financial report that includes balance sheet data as at 31 December 2025 and the economic figures of Mediobanca and its subsidiaries from 1 October 2025.

Taking into account the amendment to Article 31 of the Articles of Association, approved by the Extraordinary Shareholders’ Meeting on 1 December 2025, these financial statements constitute the first

report closing on 31 December and present the economic results for the period 1 July – 31 December 2025. All tables present the data as at 31 December 2025 and are compared with the balance sheet and profit and loss data of the last approved financial statements (report as at 30 June 2025).

Following the completion of the acquisition process and in order to provide timely, more up-

to-date and accurate information regarding the valuations of properties held by the Mediobanca Group, as required by paragraph 14 of IAS8 “Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors”, as well as with a view to aligning the valuation criteria for its real estate assets with those previously in use by the MPS Group, effective 31 December 2025, the corporate bodies of Mediobanca, on an optional basis, decided to adopt:

– the revaluation model for core operating real properties in accordance with the provisions established by the accounting principle IAS16 “Property , Plant and Equipment”, in place of the previous valuation at cost;

– the fair value method for the valuation of properties held for investment purposes in accordance with the provisions established by the accounting principle IAS40 “Investment Property”, in place of the previous valuation at cost.

The aforementioned changes apply to Mediobanca and its subsidiaries in accordance with the procedure set out in IAS8. For further details, please refer to Section 5 in this Part.

SECTION 1

Statement of Compliance with IAS/IFRS The consolidated financial statements of Mediobanca and its subsidiaries as at 30 June 2025, as required by Italian Legislative Decree No. 38 of 28 February 2005, were drawn up in compliance with the IFRS accounting standards issued by the International Accounting Standards Board, and related interpretations of the International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC),

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 242Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes and adopted by the European Commission in accordance with the procedure laid down in Article 6 of Regulation (EC) 1606/2002 issued by the European Parliament and Council on 19 July 2002. In particular, account was taken of the “Instructions on preparing statutory and consolidated financial statements for banks and financial companies which control banking groups” issued by the Bank of Italy under Circular No. 262 of 22 December 2005 - eighth update of 17 November 2022,

72 which

define the structure to be used in compiling and preparing the financial statements and the contents of the notes to the accounts. The international accounting standards were adopted by also referring to the “Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements” (Conceptual Framework), the documents entitled Implementation Guidance and Basis for Conclusions, and any other documents prepared by the IASB or IFRIC to complement the accounting standards issued.

For an overview of the accounting standards and related interpretations approved by the European Commission expected to be applied for this financial year (from 1 July 2025 to 31 December 2025) or future financial years, please refer to “Section 2 – General Basis of Preparation” below , which also illustrates the main impacts for Mediobanca and its subsidiaries.

The communications from the Supervisory Bodies (Bank of Italy, ECB, Consob, and ESMA) and the interpretative documents on the adoption of IAS/IFRS prepared by the Italian Accounting Standards Board (OIC) and the Italian Banking Association (ABI) were also considered, where applicable. These documents provide recommendations on the disclosures to be included in the Financial Report, on certain aspects of greater relevance in the accounting field, on the accounting treatment of specific transactions, on the uncertainties of the macroeconomic context, and on the impacts related to climate risks.

SECTION 2

General Basis of Preparation These consolidated financial statements comprise:

– consolidated balance sheet;

– consolidated income statement;

– consolidated statement of other comprehensive income;

– statement of changes to consolidated net equity;

– consolidated cash flow statement, drawn up using the direct method;

– notes to the accounts.

All the statements were drawn up in compliance with the general principles provided for under IAS and the accounting policies illustrated in part A.2, and show data for the period under review compared with data stated in the previous financial statements approved (30 June 2025) in the case of balance-sheet figures and profit-and-loss data. Please note that the comparative figures at 30 June 2025 were restated in accordance with IAS 8 to reflect the new measurement criteria adopted, i.e. from cost method to fair value measurement for IAS 40 investment properties. Such new value measurement method resulted in the inclusion of a third column for asset and liability statements only, as required by IAS 1, reporting data at 1 July 2024, restated to reflect the retrospective adoption of the new value measurement method for IAS 40 properties.

72 The eighth update published on 17 November 2022 transposed the regulatory changes of IFRS 17 “Insurance Contracts”.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 243Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes In accordance with the provisions of Article 5 of Legislative Decree No. 38 of 28 February 2005, the financial statements were prepared using the euro as the reporting currency: the financial statements and the notes to the accounts are in euro thousand.

The financial statements were prepared on a going concern basis, in accordance with the

accruals

basis of accounting, in compliance with the principles of relevance and materiality of information, the prevalence of substance over form, and with a view to promoting consistency with future presentations.

The consolidated financial statements are drawn up with clarity and provide a true and fair

view

of the financial position and results of operations of Mediobanca and its subsidiaries, as detailed in Section 3, “Area and methods of consolidation,” below.

If the information required by international accounting principles and the provisions contained in the aforementioned circular were deemed insufficient to provide a true and fair view

, additional

information necessary for this purpose was provided in the notes to the accounts.

On 1 July 2025, Regulation (EU) 2024/2862 of 12 November 2024 (published in the Official Journal of the European Union on 13 November 2024), amending IAS21, entered into force. These amendments introduce requirements for determining when a currency is convertible into another currency and when it is not. These amendments require an entity to estimate the spot exchange rate when it determines that a currency is not convertible into another currency. These amendments are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2025 (for Mediobanca and its subsidiaries, as of 1 July 2025). There is no impact on the Group.

During the year under review, the European Commission approved the following regulation,

transposing

certain changes to accounting standards already in force. There were no impacts for Mediobanca and its subsidiaries:

– Commission Regulation (EU) 2025/1331 of 9 July 2025 (published in the Official Journal of the European Union on 10 July 2025), approved the Annual Improvements V olume 11 issued by the IASB on 18 July 2024, which contains some improvements to the principles with clarifications, simplifications, corrections and minor amendments to the IFRS accounting principles aimed at improving their consistency. The following accounting standards were affected: IFRS1 “First-time Adoption of International Financial Reporting Standards”, IFRS7 “Financial Instruments: Disclosures” and the related Guidance on implementing IFRS7, IFRS9 “Financial Instruments,” IFRS10 “Consolidated Financial Statements,” and IAS7 “Statement of Cash Flows.” These amendments are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2026.

It should also be noted that on 13 November 2025, the IASB published the amendment to IAS 21 “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: T ranslation to a Hyperinflationary Presentation Currency”. The document clarifies how to convert from a non-hyperinflationary currency to a hyperinflationary currency; the amendment is effective from 1 January 2027 and early adoption is permitted. No impact on the financial statements of Mediobanca and its subsidiaries is expected; on 28 November 2025 the IASB published the amendment to the illustrative examples of IFRS7, IFRS18, IAS1, IAS8, IAS36 and IAS37 “Disclosures about Uncertainties in the Financial Statements,” which is the final version of the document published last July. The document contains a number of examples relating to the representation of uncertainties in financial reporting, including the effects of climate ***

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 244Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes change. The amendment is not subject to transposition and has no effective date, but, as specified by the IASB, it should be applied promptly in the preparation of Financial Statements.

The measures and statements published by regulatory and supervisory authorities in the past six months regarding the most suitable way to apply accounting standards that supplement the measures contained in the latest financial statements at 30 June 2025 are shown below

. Please

refer to the above financial statements for more details.

On 14 October 2025, ESMA published the annual statement “European Common Enforcement Priorities for 2025 Corporate Reporting” outlining the priorities on which listed companies must focus when preparing the financial statements at 31 December 2025. ESMA divides the recommendations into three sections, respectively on financial reporting, sustainability reporting, and ESEF reporting. A fourth section addresses the connection between financial reporting and sustainability reporting. Regarding financial reporting, ESMA, in particular, recommends taking into account geopolitical risks and related uncertainties and their impact on the valuation of financial instruments and non-financial assets, as well as on revenue recognition and the measurement of DTAs, providing adequate and specific disclosures. Furthermore, regarding the segment reporting required by IFRS8, it calls for consistency with the internal reporting prepared for corporate bodies and for adequate disclosure of the segment identification methods and any implications due to geopolitical uncertainty and climate change. Regarding Sustainability Reporting, while emphasizing the expected streamlining of disclosure requirements, ESMA highlights the importance of providing complete and clear information regarding dual materiality and topics identified as material. Finally, regarding ESEF reporting, it identifies some errors found in previous reporting in order to prevent their recurrence in the future. In the final section, it provides some more general guidance on the connection between financial and sustainability reporting and the importance of publishing Alternative Performance Measures (APMs).

Following the changes introduced by Law No. 199/2025 (the “2026 Budget Law”) regarding the regulation of the “extraordinary contribution on net interest income” (so-called extra profits), it was decided to exempt the reserves by paying the extraordinary contribution of 27.5% in lieu of the higher tax due upon distribution of the reserves. Based on this decision, the contribution was recorded under “Other liabilities” against a net equity reserve.

Going-concern statement

With reference to the requirements of the Bank of Italy, CONSOB and ISV AP under Joint Document No. 4 of 3 March 2010, these consolidated financial statements at 31 December 2025 were prepared on a going-concern basis: the Directors believe that no risks and uncertainties have arisen such as to raise doubts on the Group’ s going-concern assumption. The Directors consider that Mediobanca and its subsidiaries have a reasonable expectation of continuing to operate in the foreseeable future.

For information on the risks and related safeguards for Mediobanca and its subsidiaries, please refer to the contents of “Part E - Information on risks and related hedging policies” in these Notes to the Accounts and in the Consolidated Review of Operations.***

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 245Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Discretionary assessments, risks and uncertainties linked to the use of significant

accounting estimates

In compliance with IFRS, senior management are required to formulate assessments, estimates and assumptions that may influence the adoption of the accounting standards and the amounts of assets, liabilities, costs and revenues recognized in the financial statements, as well as the disclosure relating to contingent assets and liabilities.

The assumptions underlying such estimates take into account all the information available at the date of preparation of the financial statements, as well as assumptions considered reasonable, including in light of past experience.

In this regard, it should be noted that financial estimates may, due to their very nature and insofar as reasonable, need to be revised as a result of changes in the circumstances on which they have been based, of the availability of new information or of greater experience accrued.

The main cases requiring the use of subjective assessments and opinions on the part of senior management are as follows:

a) quantification of losses due to the impairment of receivables, including the effects of climate-

related and environmental and geopolitical risks, and, in general, of other financial assets;

b) assessment of the fair value of equity investments and other non-financial assets (goodwill, tangible assets, including the value in use of assets acquired under lease, and intangible assets);

c) use of valuation models to measure the fair value of financial instruments not listed on active markets and investment properties;

d) quantification of fair value of instrumental properties according to the revaluation model;

e) estimates of liabilities deriving from company defined benefit retirement plans;

f) quantification of legal and fiscal provisions for risks and charges.

The above list of valuation processes is provided for the sole purpose of allowing the reader to better understand the main areas of uncertainty , but it should not be understood in any way to suggest that alternative assumptions may, at present, be more appropriate. For the most relevant items being estimated, information on the main hypotheses and assumptions used in the estimate is provided in the specific sections of the Notes to the Accounts, including a sensitivity analysis with respect to alternative hypotheses.

Global Minimum Tax Regarding the Global Minimum Tax, as a result of the change of control – for the purposes of the relevant legislation under Legislative Decree No. 209/2023 – Banca Monte dei Paschi di Siena assumed

the role of “Ultimate Parent Entity” (“UPE”), i.e. the entity responsible for figuring out, stating, and paying the supplementary tax, as well as for other requirements laid down in the relevant legislation.

Since Banca MPS did not meet the regulatory requirements for applying so-called Transitional CbCR Safe Harbors in financial year 2024 with reference to the jurisdictions of Italy and France, it

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 246Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes became necessary to calculate the effective tax rate according to the ordinary rules for the period after 30 September 2025 (i.e., 1 October – 31 December 2025), starting from which Mediobanca and its subsidiaries were fully consolidated by Banca MPS.

Based on the estimates performed, the effective tax rate applicable to MPS Group companies located in Italy and in France was found to be higher than the Global Minimum T ax rate (15%), resulting in no tax being due in these jurisdictions.

The simplifications resulting from Transitional CbCR Safe Harbors, however, remain applicable for Mediobanca Subsidiaries resident in other jurisdictions, regarding the period starting from 1 July 2025 and ending on 30 September 2025 with UPE Mediobanca.

Hybrid Dossiers

With regard to the adoption of legislation to combat hybrid mismatches, the Ministerial Decree dated 6 December 2024 – implementing Article 61 of Law-Decree No. 209/2023 – regulates the “penalty protection” regime by specifying the content, deadlines, and methods for preparing and filing the supporting documentation of the analyses carried out.

Within the relevant context, Mediobanca followed specific processes to identify potentially relevant situations, such as mismatches between direct and imported hybrids. The analyses, which did not reveal any critical issues, were conducted in compliance with the proper fulfilment of the disclosure and transparency obligations required for entities under collaborative compliance regime.

In compliance with the legislation, the documentation relating to the rules to combat hybrid mismatches for financial years 2023-2024 and 2024-2025 was prepared by the deadline for submitting the 2025 income tax return.

New Macro-Hedge Model Effective 1 July, Mediobanca extended its use of macro-hedges of interest rate risk in accordance with the rules set forth in IAS39, which is also permitted for entities like Mediobanca that apply IFRS9 based on the exception provided for in paragraph 6.1.3, 73 implementing risk management on a net basis of assets and liabilities.

In this context, a series of hedges of specific Mediobanca asset/liability portfolios (mortgages, consumer loans and modelled customer deposits) and the related risk positions

were transferred and managed in the macro-hedge portfolios on a net basis.74 During the course of the financial year, Mediobanca and its subsidiaries, as part of the aforementioned centralization of financial risks at Mediobanca, discontinued certain hedging relationships relating to funding attributable to consumer credit, the effects of which will be progressively 73 IFRS9 par. 6.1.3: “For a fair value hedge of the interest rate exposure of a portfolio of financial assets or financial liabilities (and only for such a hedge), an entity may apply the hedge accounting requirements in IAS39 instead of those in this Standard. In that case, the entity must also apply the specific requirements for the fair value hedge accounting for a portfolio hedge of interest rate risk and designate as the hedged item a portion that is a currency amount (see paragraphs 81 A, 89 A and AG114–AG132 of IAS39).” 74 The difference in principle with the Parent Company, which has not yet switched to IFRS9, was thus eliminated, as regards hedging.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 247Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes released over time to Net Interest Income consistently with the original duration of the hedges themselves.

The other risk hedges in place at Mediobanca level, which mainly concern the fair value hedges of bond loans and securities in the Banking Book assets and the cash flow hedges of a residual portion of the consumer portfolio financed externally to the Group, continue to be managed under hedge accounting rules as part of specific hedges, with designation according to IFRS9 at Mediobanca level and IAS39 at MPS consolidated level, adapting the necessary formal documentation required to support maintaining the hedging relationships.

75

SECTION 3

Area and methods of consolidation The consolidated financial statements comprise the financial position and the results of the Group Legal Entities and companies directly or indirectly controlled by them, including those operating in sectors other than the one in which the parent company Mediobanca operates.

Based on the combined provisions of IFRS10 “Consolidated Financial Statements”, IFRS11 “Joint Arrangements” and IFRS12 “Disclosure of Interests in Other Entities”, Mediobanca has proceeded to consolidate its subsidiaries on a line-by-line basis, and its associates and joint arrangements using the net equity method.

There were no new transactions during the financial year, the only change being that of RAM AI UK (already in liquidation), a wholly-owned subsidiary of RAM AI Switzerland, which was cancelled from the Companies Register on 2 August 2025.

75 For the purposes of the MPS reporting package, these hedges are treated according to IAS39 rules, including the documentation supporting the maintenance of the hedging relationship.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 248Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 1. Equity Investments in Group Legal Entities Company name Registered

addressType of

relationship (1)Ownership

Controlling

entity%

shareholdingVoting rights

in % (2)

A.COMPANIES INCLUDED IN AREA OF CONSOLIDATION

A.1 Line-by-line method 1.MEDIOBANCA - Banca di Credito Finanziario S.p.A. Milan 1 — — —

2.SPAFID S.P .A Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

3.MEDIOBANCA INNOV ATION SERVICES- S.C.P .A. Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

4.CMB MONACO S.A.M. Monte Carlo 1 A.1.1 100.0 100.0

5.CMG MONACO S.A.M. Monte Carlo 1 A.1.4 100.0 100.0

6.MEDIOBANCA INTERNATIONAL (LUXEMBOURG) S.A. Luxembourg 1 A.1.1 99.0 99.0

1 A.1.7 1.0 1.0

7.COMPASS BANCA S.P .A. Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

8.MEDIOBANCA PREMIER S.P .A. Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

9.MBCREDIT SOLUTIONS S.P .A. Milan 1 A.1.7 100.0 100.0

10.SELMABIPIEMME LEASING S.P .A. Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

11.MB FUNDING LUXEMBOURG S.A. Luxembourg 1 A.1.1 100.0 100.0

12.MEDIOBANCA SECURITIES USA LLC New Y ork 1 A.1.1 100.0 100.0

13.MB FACTA S.P .A. Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

14.QUARZO S.R.L. Milan 1 A.1.7 90.0 90.0

15.MEDIOBANCA COVERED BOND S.R.L. Milan 1 A.1.8 90.0 90.0

16.COMPASS RE(LUXEMBOURG) S.A. Luxembourg 1 A.1.7 100.0 100.0

17.MEDIOBANCA INTERNATIONAL IMMOBILIERE S. A R.L. Luxembourg 1 A.1.6 100.0 100.0

18.POLUS CAPITAL MANAGEMENT GROUP LIMITED London 1 A.1.1 89.07* 65.78

19.POLUS CAPITAL MANAGEMENT LIMITED London 1 A.1.18 100.0 100.0

20.POLUS CAPITAL MANAGEMENT (US) INC. Wilmington

(USA)1 A.1.18 100.0 100.0

21.POLUS CAPITAL MANAGEMENT INVESTMENTS LIMITED

(non operativa)London 1 A.1.18 100.0 100.0

22.POLUS INVESTMENT MANAGERS LIMITED (non operativa) London 1 A.1.18 100.0 100.0

23.Bybrook Capital Burton Partnership (GP) Limited Grand Cayman 1 A.1.18 100.0 100.0

24.SPAFID TRUST S.R.L. Milan 1 A.1.2 100.0 100.0

25.MEDIOBANCA MANAGEMENT COMPANY S.A. Luxembourg 1 A.1.1 100.0 100.0

26.MEDIOBANCA SGR S.P .A. Milan 1 A.1.1 100.0 100.0

27.RAM ACTIVE INVESTMENTS S.A. Geneva 1 A.1.1 98.3**93.50

28.MESSIER ET ASSOCIESS.A.S. Paris 1 A.1.1 100.0*** 88.40

29.MESSIER ET ASSOCIESL.L.C. New Y ork 1 A.1.28 100.0*** 50.0

30.MBCONTACT SOLUTIONS S.R.L. Milan 1 A.1.9 100.0 100.0

31.COMPASS RENT S.R.L. Milan 1 A.1.7 100.0 100.0

32.COMPASS LINK S.R.L. Milan 1 A.1.7 100.0 100.0

33.CMB REAL ESTATE DEVELOPMENT S.A.M. Monte Carlo 1 A.1.4 60.0 60.0

1 A.1.1 40.0 40.0

34.ARMA PARTNERS LLP London 1 A.1.1 100.0 100.0

35.ARMA PARTNERS CORPORATE FINANCE LTD London 1 A.1.34 100.0 100.0

36.ARMA DEUTSCHLAND GmbH Monaco 1 A.1.34 100.0 100.0

37.HEYLIGHT SA Ginevra 1 A.1.7 100.0 100.0

38.SPV PROJECT 2224 S.R.L.1Milan 4 Other — —

39.HEIDI PA Y AG Ginevra 1 A.1.7 100.0**** 80.90

40.HEIDI PA Y LTD London 1 A.1.39 100.0**** 99.96

41.HOLIPA Y S.R.L. Cervia 1 A.1.40 100.0**** 100.0

* Taking into account the recently renegotiated put & call option exercisable during the next 3 years; excluding investment plans for employees and strategic partners.

** Taking into account the put and call options exercisable from the third to the tenth anniversary of the closing date of the transaction.

*** Taking into account the put & call option exercisable by the end of the next financial year;

**** Taking into account the put & call option renegotiated during the year under review, which can be exercised by October 2030.

1 This is the special purpose vehicle established for the new securitization of MB Facta, in which no percentage of the share capital is held.

Legend

(1) Type of relationship:

1 = Majority of voting rights in ordinary AGMs.

4 = Other forms of control (2) Effective and potential voting rights in ordinary AGMs.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 249Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2. Considerations and significant assumptions used to determine consolidation area The area of consolidation is defined on the basis of IFRS10, “Consolidated Financial Statements”, which provides that control occurs when the following three conditions apply:

– when the investor has power over the investee, defined as having substantive rights over the

investee’

s relevant activities;

– when the investor has exposure, or rights, to variable returns from its involvement with the investee; and – when the investor has the ability to exert power over the investee to affect the amount of the variable returns.

Group Legal Entities are consolidated on a line-by-line basis, which means that the carrying amount of the parent’ s investment and its share of the Group Legal Entity’s equity after minority interests are eliminated against the addition of that company’s assets and liabilities, income and expenses to the parent company’s totals. Any surplus arising following allocation of asset and liability items to the Group Legal Entity is recorded as goodwill. Any assets and liabilities, income and expenses from transactions between consolidated companies are eliminated upon consolidation.

Investments in associates and joint arrangements are consolidated using the equity method.

Associates are companies that are subject to significant influence, a concept defined as the power to participate in activities which are significant for the company without having control of it. Significant influence is assumed to exist in cases where one company holds at least 20% of the voting rights of another . When establishing whether or not significant influence exists, account is also taken of potential rights, rights exercisable under options, warrants or conversion rights embedded in financial instruments; the ownership structure is also considered, as well as voting rights owned by other investors.

The definition of joint arrangement used is that provided in IFRS11, which involves the twofold requirement of the existence of a contractual arrangement and that such an arrangement must provide joint control to two or more parties. In this case too, the valuation method used was the equity-based method.

Under the equity method of accounting, any changes in the net equity of the investee company (including gains and losses) since the acquisition date should be included in the book value of the investment (originally recognised at cost). This value is reduced in the event that the investment distributes dividends. The gain or loss generated by the investment is recorded pro rata in the consolidated income statement, including any value impairment or write-ups; while all other changes are recognized directly in net equity.

The financial statements of the consolidated companies represented in currencies other than the Euro are converted by applying the exchange rate prevailing at the end of the accounting period to the balance sheet items, and the average exchange rates for the same period to the income statement items. All exchange rate differences arising as a result of the translation are recorded in a specific net equity valuation reserve which, as and when the investment is sold, is eliminated and the relevant amount is debited from or credited to the income statement as the case may be. The following Table summarizes the conversion rates into Euros used in the statement as at 31 December 2025:

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 250Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Currency Item changes in balance sheetItem changes in profit and loss account

(CHF) SWISS FRANC 0.9314 0. 9329

US DOLLAR (USD) 1.1750 1.1657

BRITISH POUND (GBP) 0.8726 0.8709

With regard to the determination of the stake used for equity-based consolidation, it should be noted that it was determined as the ratio of the shares owned excluding those held for trading and/ or through securities lending transactions (which transfer ownership, but not risks and benefits) and voting capital, represented by share capital after deducting treasury shares.

As required by paragraph 5-A of IFRS12, the companies included within the area of consolidation, which must be disclosed in this paragraph, also include the equity investments of entities classified

as held for sale (or included in a disposal group which is classified as held for sale).

3. Investments in Group Legal Entities with significant minority interests This section has not been completed, since as at 31 December 2025, in line with the previous financial year, there were no third-party interests in subsidiaries considered significant, either individually or as a whole, as also specified in the table in “Section 14 – Minority Interests” contained in Part B of the liabilities of these notes to the accounts.

Significant restrictions

Mediobanca considers that no restrictions currently in force, under the terms of its Articles of Association, shareholders’ agreements or external regulations, would prevent it or otherwise limit its ability to access its assets or settle its liabilities.

Mediobanca also considers that no rights are in force to protect the interest of minority or third parties.

4. Other Information The reporting date for the consolidated financial statements is the date on which Mediobanca’s financial year ends. In cases where Mediobanca Legal Entities have reporting periods ending on different dates, these companies are consolidated based on financial and earnings situations prepared as at the reporting date for the consolidated financial statements.

The financial statements of all Mediobanca Legal Entities were drawn up according to criteria comporting with the consolidated principles.

Associates which have reporting periods ending on different dates compared to Mediobanca prepare a pro-forma accounting statement as at the consolidated reporting date, or alternatively send a statement referring to a previous date as long as it is not more than three months previously .

This eventuality is expressly provided for by IAS28 (paras. 33-34) provided that due account is taken of any material transactions or events that occur between said date and the reporting date for the financial statements.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 251Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 4

Events subsequent to the reporting date On 17 February 2025, Mediobanca’s Board of Directors acknowledged the decisions taken by Banca MPS’s Board of Directors and resolved to initiate work aimed at the integration with BMPS through a merger by incorporation and the consequent delisting of Mediobanca, in compliance with the regulations on related party transactions and legal obligations.

No critical issues are identified with regard to the existence of the going-concern assumption pursuant to Article 2423-bis, paragraph 1, number 1 of the Italian Civil Code, also in consideration of the industrial plans presented by BMPS, with reference to the available financial resources and the synergies expected from the integration of activities, from which no elements emerge that would raise doubts about the ability to continue operating for a foreseeable future.

No events under IAS10 occurring after 31 December 2025 are reported that would require

adjustments to

the results presented in the Consolidated Review of Operations as at 31 December 2025.

SECTION 5

Other Aspects

In compliance with Directive (EC) 2004/109 (the “Transparency Directive”) and Delegated Regulation (EU) 2019/815 (the “ESEF Regulation”), this document was drawn up in XHTML and the consolidated financial statements were “marked up” using the integrated computer language iXBRL, approved by ESMA.

76 The entire document was lodged at the company offices and with the competent institutions as pursuant to the law.

In preparing this document, account has been taken of the guidelines set out in the “European

common

enforcement priorities for 2025 corporate reporting” published by ESMA last October, as further detailed in Part A1 – Section 2 above.

The consolidated financial statements are accompanied by the Declaration by the Financial

Reporting

Officer pursuant to Article 154-bis of the Italian Consolidated Law on Finance and are subject to an audit by the independent auditing firm PwC S.p.A., according to the provisions of Legislative Decree No. 39 of 27 January 2010.

*** 76 However, issuers may still continue to publish their Financial Statements in other formats (i.e. PDF).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 252Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Change in the valuation criteria for real estate assets In order to provide more timely, up-to-date, and accurate information on the valuation of real estate properties held by Mediobanca and its subsidiaries and to align with the Parent Company’s accounting standards, the fair value measurement method was optionally adopted for the valuation of properties (whether core operating or investment properties), replacing the cost method. More specifically:

– for core operating tangible assets consisting of real estate properties (buildings and land), Mediobanca moved from the cost model to the revaluation model as provided for by the accounting principle IAS16 “Property, Plant and Equipment”;

– for properties held for investment purposes, the cost model was replaced by the fair value model in accordance with the accounting principle IAS40 “Investment Property”;

– for properties held and accounted for as inventories in accordance with IAS2, the valuation criterion was applied at the lower of cost and market without recording depreciation.

It should be noted that, with regard to right of use:

– for right-of-use core operating properties, recorded among tangible assets under IFRS16, Mediobanca and its subsidiaries, in line with MPS, chose to continue to measure their value using the cost method, without opting for using the revaluation model, which is permitted when the lessor applies such criterion to owned real properties;

– for rights-of-use properties that meet the definition of investment property, applying the IAS40 fair value criterion to the valuation of owned properties held for investment purposes implies the use of the same criterion for rights-of-use properties as well. However, it should be noted that this does not apply to Mediobanca and its subsidiaries, as there are no rights-of-use properties acquired under leases classified as investment property, as shown in the tables detailing the composition of property, plant and equipment in “Section 9 - Property, Plant and Equipment” in Part B of these Notes to the Accounts.

Regarding the change in valuation method attributable to IAS8 on changes in accounting principles, the general rule requires retrospective presentation, restating the comparative information as if the accounting standard had always been applied, or restating the comparative balances starting from the financial year in which this would be feasible (restatement). This general rule, however, provides for an exception: for assets governed by IAS16, the transition from the cost method to the revalued amount method should be applied prospectively, as if it were a new revaluation of values compared to the previous carrying amounts, in line with the treatment required, under normal conditions, for subsequent revaluations. Consequently, for such assets, the transition to the “revaluation model” did not result in any adjustments to the opening balances of the financial year or of previous financial years, nor to the balances recognized up to the date of the aforementioned transition based on the previous cost method. The recalculated value of core operating properties will constitute the new depreciable value, to be distributed based on the expected economic life.

For properties held for investment purposes, retrospective adoption resulted in a restatement of the opening balances as at 1 July 2024, i.e., starting from the first date on which Mediobanca and its subsidiaries believed they could reliably measure a fair value, taking into account not only market conditions but also information on the actual condition of the individual property

, the

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 253Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes reliability of which decreases the further the measurement time horizon. At that date, the effects, whether positive or negative, were recognized as changes to the opening balances of the equity reserves. These effects were, at the individual property level, measured by comparing their fair value with the related carrying amount. Changes that occurred during the year following the fair value update as at 30 June 2025 and December 31 compared to the recalculated opening value, as described above, were recognized in the profit and loss account, as they were attributable to a change in accounting estimate. The retrospective adoption of the standard resulted in the reversal in the profit and loss account of the depreciation recognized in accordance with the provisions of IAS8.

The fair value of the properties was determined through the appropriate appraisal reports issued by a qualified independent firm.

Impacts related to the new property valuation criteria As at 31 December 2025, the market value of the real estate assets - measured on the basis of a specific appraisal report prepared by a leading qualified independent company - amounted to a total of €872.5m, which includes €495.1m relating to core operating properties and €377.4m relating to properties for investment purposes.

The adoption of the new valuation criteria resulted in an overall positive impact of €409m on

net equity

, after taxes (€571m before taxes). The profit and loss account underwent a revaluation of €1m during the financial year.

With reference to core operating properties, the impact resulting from the revaluation was positive by €234m in total (€329m before taxes); this impact was recorded in a specific valuation reserve within item “120. V aluation reserves”.

Regarding investment properties, the impact resulting from the fair value measurement was positive by €175m, after taxes (€243m before). This impact is due to changes in fair value compared to cost, recognized against a change in the opening balances of net equity as at 1 July 2025; this impact is reflected in item “150. Reserves.” During the year, positive fair value changes of €1m were recognized in the profit and loss item “260. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets”.

Please note that, with the transition to the new valuation criterion, a detailed review of the real properties held for business or investment purposes was conducted according to their actual intended use. This review required the implementation, effective 1 July 2025, of certain transfers from the business to the investment segment and vice versa, as illustrated in greater detail in the tables of changes in tangible assets contained in “Section 9 – Property, Plant and Equipment” of Part B of these Notes, to which reference should be made for further details.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 254Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet asset tables as at 30 June 2025 and the balance sheet asset tables as at 30 June 2025 restated following the change in method

(€ 000)

Asset items 30 June 2025IAS 8 effects (1 July 2024) IAS 8 effects

(FY 24/25)30/06/2025

Restated

10. Cash and Cash Equivalents 1,033,735 — — 1,033,735 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 18,241,006 — — 18,241,006 a) financial assets held for trading 15,889,997 — — 15,889,997 b) financial assets designated at fair value 1,659,448 — — 1,659,448 c) other financial assets mandatorily measured at fair value 691,561 — — 691,561 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income5,393,024 — — 5,393,024 40. Financial assets measured at amortized cost 70,315,458 — — 70,315,458 a) due from banks 5,132,240 — — 5,132,240 b) due from customers 65,183,218 — — 65,183,218 50. Hedging derivatives 329,708 — — 329,708 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/-) — — — — 70. Equity investments 3,988,826 — — 3,988,826 80. Insurance business — — — — a) issued insurance contracts that constitute assets — — — — a) reinsurance contracts ceded that constitute assets — — — — 90. Tangible assets 637,479 100,419 144,711 882,609 100. Intangible assets 1,087,593 — — 1,087,593

Which includes:

goodwill 856,839 — — 856,839 110. Tax assets 627,067 — — 627,067 a) current 323,696 — — 323,696 b) prepaid 303,371 — — 303,371 120. Non-current assets and asset groups held for sale — — — — 130. Other assets 2,298,276 — — 2,298,276 Total assets 103,952,172 100,419 144,711 104,197,302

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 255Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet liability tables as at 30 June 2025 and the balance sheet liability tables as at 30 June 2025 restated following the change in method

(€ 000)

Liabilities and net equity 30 June 2025IAS 8 effects (1 July 2024) IAS 8 effects

(FY 24/25)30/06/2025

Restated

10. Financial liabilities measured at amortized cost 75,183,290 — — 75,183,290 a) due to banks 12,347,364 — — 12,347,364 b) due to customers 34,091,725 — — 34,091,725 c) securities in issue 28,744,201 — — 28,744,201 20. Trading financial liabilities 8,987,758 — — 8,987,758 30. Financial liabilities designated at fair value 5,046,671 — — 5,046,671 40. Hedging derivatives 1,037,377 — — 1,037,377 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) — — — — 60. Tax liabilities 706,702 31,800 36,353 774,855 a) current 345,029 — — 345,029 b) deferred 361,673 31,800 36,353 429,827 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — — 80. Other liabilities 1,574,007 — — 1,574,007 90. Provision for statutory end-of-service payments 18,905 — — 18,905 100. Provisions for risks and charges 114,597 — — 114,597 a) commitments and guarantees issued 19,754 — — 19,754 b) post-employment and similar benefits 241 — — 241 c) other provisions for risks and charges 94,602 — — 94,602 110. Insurance liabilities 82,422 — — 82,422 a) issued insurance contracts that constitute liabilities 82,422 — — 82,422 a) reinsurance contracts ceded that constitute liabilities — — — — 120. Revaluation reserves (215,469) — — (215,469) 130. Redeemable shares — — — — 140. Equity instruments — — — — 150. Reserves 8,142,436 68,619 106,994 8,318,049 160. Share premium 1,854,182 — — 1,854,182 170. Capital 444,681 — — 444,681

180. T

reasury shares (-) (369,631) — — (369,631) 190. Equity attributable to minority interests (+/-) 14,108 — — 14,108 200. Profit (Loss) for the year (+/-) 1,330,136 — 1,365 1,331,501 Total liabilities and net equity 103,952,172 100,419 144,711 104,197,302

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 256Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published profit and loss tables as at 30 June 2025 and the profit and loss tables as at 30 June 2025 restated following the change in method

(€ 000)

Items 30 June

2025Chg. 30/06/2025

Restated

10. Interest and similar income 3,901,898 — 3,901,898 of which: interest income calculated according to the effective interest method 3,276,459 — 3,276,459 20. Interest and similar charges (2,050,130) — (2,050,130) 30. Interest margin 1,851,768 —1,851,768 40. Commission income 1,172,369 — 1,172,369 50. Commission expenses (220,764) — (220,764) 60. Net fee income 951,605 — 951,605 70. Dividends and similar income 172,782 — 172,782 80. Net trading income 220,373 — 220,373 90. Net hedging income (expense) (9,623) — (9,623) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 48,669 — 48,669 a) financial assets measured at amortized cost (1,668) — (1,668) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 53,549 — 53,549 c) financial liabilities (3,212) — (3,212) 110. Net income from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (196,108) — (196,108) a) financial assets and liabilities designated at fair value (214,838) — (214,838) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 18,730 — 18,730 120. Total revenues 3,039,466 —3,039,466 130. Net value adjustments/write-backs for credit risk: (230,244) — (230,244) a) financial assets measured at amortized cost (232,657) — (232,657) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 2,413 — 2,413 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition (191) — (191) 150. Net income from financial operations 2,809,031 —2,809,031 160. Income from insurance services 21,231 — 21,231 a) insurance revenues from insurance contracts issued 29,714 — 29,714 b) costs for insurance services arising from insurance contracts issued (8,483) — (8,483) c) insurance revenues from insurance contracts ceded — — — d) costs for insurance services arising from insurance contracts ceded — — — 170. Balance of financial revenues and costs from insurance operations (243) — (243) a) financial costs / revenues relating to insurance contracts issued (243) — (243) b) financial costs / revenues relating to insurance contracts ceded — — — 180. Net profit from financial and insurance activities 2,830,019 —2,830,019 190. Administrative expenses: (1,639,342) — (1,639,342) a) personnel costs (856,521) — (856,521) b) other administrative expenses (782,821) — (782,821) 200. Net transfers to provisions for risks and charges (5,442) — (5,442) a) commitments and guarantees issued 1,641 — 1,641 b) other net provisions (7,083) — (7,083) 210. Net value adjustments to /write-backs of tangible assets (78,619) 1,557 (77,062) 220. Net value adjustments to /write-backs of intangible assets (28,803) — (28,803) 230. Other operating expense / income 205,756 — 205,756 240. Operating costs (1,546,450) 1,557 (1,544,893) 250. Gains (losses) on equity investments 496,821 — 496,821 260. Net income from fair value measurement of tangible and intangible assets (373) 482 109 270. V alue adjustments to goodwill (4,385) — (4,385) 280. Gains (losses) on disposal of investments (50) — (50) 290. Profit (Loss) on ordinary operations before tax 1,775,582 2,039 1,777,621 300. Income tax for the year on ordinary operations (444,446) (674) (445,120) 310. Profit (Loss) on ordinary operations after tax 1,331,136 1,365 1,332,501 320. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 330. Profit (Loss) for the year 1,331,136 1,365 1,332,501 340. Profit (Loss) for the period attributable to minority interests (1,000) — (1,000) 350. Net profit (loss) for the period attributable to Mediobanca 1,330,136 1,365 1,331,501

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 257Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.2 - Significant Accounting Policies 1 - Financial assets measured at fair value through profit or loss These include financial assets held for trading and other financial assets mandatorily measured at fair value, and assets for which the Fair V alue Option was modified.

Financial assets held for trading are assets which have been acquired principally for the purpose of being traded. This category comprises debt securities, equities, loans held for trading purposes, and the positive value of derivatives held for trading, including those embedded in complex instruments (such as structured bonds), which are recorded separately . This category also includes syndicated loan underwriting commitments in the event of a positive value.

Assets mandatorily measured at fair value include financial assets that are not held for trading but are mandatorily measured at fair value through profit or loss given the fact that they do not meet the requirements to be measured at amortized cost or at fair value through other comprehensive income. In particular, as clarified by the IFRS Interpretation Committee, this category includes units in mutual investment funds.

77 With regard to financial assets mandatorily measured at fair value, during the financial year the organizational model, the monitoring process and the methodology that the Bank applies in order to classify, measure and verify the value of OICs as instruments accounted for at Fair V alue were defined in compliance with Community Regulations.

Initial recognition occurs at the settlement date for securities and loans and at the subscription date for derivatives. At initial recognition, such financial assets are booked at fair value not including any transaction expenses or income directly attributable to the asset concerned, which are taken through the profit and loss account. Following their initial recognition, they will continue to be measured at fair value, and any changes in fair value will be recognized in the profit and loss account. Interest on instruments mandatorily measured at fair value will be recognized according to the interest rate stipulated contractually. Dividends paid on equity instruments will be measured through profit or loss when the right to collect them becomes effective.

Equities and linked derivatives whose fair value may not be reliably measured using the

methods described

above are stated at cost (these too qualify as Level 3 assets). If the assets suffer impairment, they are written down to their current value.

Gains and losses upon disposal or redemption and the positive and negative effects of changes in fair value over time are recognized in the profit and loss account under the respective headings.

Assets held for trading mandatorily to be measured at fair value also include loans which do not guarantee full repayment of principal in the event of the counterparty’ s financial difficulties and which have therefore failed the SPPI test. The process followed to write down these positions is aligned with that used for other loans, on the grounds that the exposure is basically attributable to credit risk, with both the gross exposure and related provisioning stated.

77 The IFRS Interpretation Committee’s clarification rules out any possibility of such instruments being treated as equities.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 258Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes This item also includes financial assets designated at fair value upon initial recognition with the aim of eliminating or significantly reducing a valuation inconsistency. This case in particular concerns the related portfolio of assets and liabilities required by applying the business model for managing equity-linked certificates where changes in own credit risk and realizations are recognized through profit or loss to eliminate the accounting mismatch. For further details on the accounting operation and methods in regard of the aforementioned instruments, please refer to section “A.4 – Information on Fair V alue” of these Notes to the Accounts.

2 - Financial assets measured at fair value through other comprehensive

income

These are financial instruments, mostly debt securities, which meet both the following conditions:

– the instruments are held on the basis of a business model whose objective is the collection of contractual cash flows and of proceeds deriving from the sale of such instruments;

– the contractual terms have passed the SPPI test.

Financial assets measured at fair value through other comprehensive income (FVOCI) are recognized at fair value, including transaction costs and income directly attributable to them.

Thereafter, they will continue to be measured at fair value. Changes in fair value are measured through other comprehensive income, while interest and currency exchange gains/losses are recorded in the profit and loss account (in the same way as financial instruments measured at amortized cost).

Expected losses of financial assets measured at fair value through other comprehensive income (debt securities and loans and advances to customers) are calculated (as per the impairment process) in the same way as those of financial assets measured at amortized cost, with the resulting value adjustment recorded in the profit and loss account.

Retained earnings and accumulated losses recorded in other comprehensive income will be measured through profit or loss when the instrument is removed from the balance sheet.

The category also includes equities not held for trading which meet the definition provided by IAS32, and which the Group decided to classify irrevocably in this category at the initial recognition stage. As the instruments in question are equities, they are not subject to impairment and no gains/losses on equities will be measured through profit or loss, including following the sale of the instrument. Conversely, dividends on the instruments will be measured through profit or loss when the right of collection takes effect.

3 - Financial assets measured at amortized cost These include loans and advances to customers and banks, debt securities and repo transactions which meet the following conditions:

– the financial instrument is held and managed according to the hold-to-collect business model, i.e. with the objective of holding it in order to collect the cash flows governed by the contract;

– such contractual cash flows consist entirely of payment of principal amount and interest (and therefore meet the requirements set by the SPPI test).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 259Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes This heading also includes receivables originated from finance leases, the valuation and classification rules for which are governed by IFRS16 (see below), even though the impairment rules introduced by IFRS9 apply for valuation purposes.

The Group’s business model should reflect the ways in which financial assets are managed at a portfolio level and not at the instrument level, on the basis of factors observable at the portfolio level and not at the instrument level, such as the following:

– operating procedure adopted by management in the performance evaluation process;

– risk type and procedure for managing risks taken, including indicators for portfolio rotation;

– means for determining remuneration mechanisms for risk-takers.

The business model is based on expected reasonable scenarios (without considering “worst case” and “stress case” scenarios). In the event of cash flows differing from those estimated at initial

recognition, the Group is not bound to change the classification of financial instruments forming part of the portfolio, but uses the information for deciding the classification of new financial instruments.78 At initial recognition, the Group analyses contractual terms for the instruments to check whether the instrument, product or sub-product has passed the SPPI test. In this connection, the Group has developed a standardized testing process which involves analysing loans by using a specific tool, developed internally, which is structured in decision-making trees, at the level of the individual financial instrument or product based on their different degrees of customisation. If the test is not passed, the tool will show that the assets should be measured at fair value through profit or loss (FVTPL). The method by which loans are tested differs according to whether or not the asset is a retail or corporate loan: at product level for retail loans, individually for corporate loans. An external info-provider is used to test debt securities; if, however, no test results are available, the instrument is analysed using the SPPI tool. When contractual cash flows for the instrument do not represent solely payments of principal and interest on the outstanding amount, the Group mandatorily classifies the instrument at fair value through profit or loss.

At the initial recognition date, financial assets are measured at fair value, including any costs or income directly attributable to individual transactions that can be established from the outset even if they are actually settled at later stages. The recognition value does not, however

, factor

in costs with the above characteristics which are repaid separately by the borrower, or may be classified as ordinary internal administrative expenses.

The instrument is measured at amortized cost, i.e. the initial value less/plus the repayments of principal made, write-downs/write-ups, and amortization – calculated using the effective interest rate method – of the difference between the amount disbursed and the amount repayable at maturity , adjusted to reflect expected losses.

The amortized cost method is not used for short-term receivables, as the discounting effect is

negligible;

for this reason, such receivables are recognized at historical cost. The original effective interest rate is defined as the rate of interest which renders the discounted value of future cash flows deriving from the loan or receivable by way of principal and interest equal to the initial recognition value of the loan or receivable.

78 These considerations are stated in the internal management policies, which reiterate the link between business model and accounting treatment and introduce frequency and materiality thresholds for changes in portfolios of assets measured at amortized cost.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 260Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The original effective interest rate for each loan will remain unchanged in subsequent years, even if new terms are negotiated leading to a reduction to below market rates, including non-

interest-bearing loans. The relevant value adjustment is recognized in the profit and loss account.

Following initial recognition, all financial assets measured at amortized cost were subject to the impairment model based on the expected loss, i.e. performing as well as non-performing exposures.

In accordance with the provisions of IFRS9, the impairment model involves financial assets being classified at one of three different risk stages (Stage 1, Stage 2 and Stage 3), depending on

developments in the borrower’s credit quality, to which different criteria for measuring expected losses apply. Accordingly, financial assets are split into the following categories:

– Stage 1: this includes exposures at their initial recognition date for as long as there is no significant impairment to their credit quality; for such instruments, the expected loss should

be calculated depending on default events which may occur within twelve months of the reporting date;

– Stage 2: this includes exposures which, while not classified as non-performing as such, have nonetheless experienced significant impairment to their credit quality since the initial

recognition date; in the transition from Stage 1 to Stage 2, the expected loss will be calculated for the outstanding life of the instrument;

– Stage 3: this category consists of non-performing (impaired) exposures according to the definition provided in the regulations. In the transition to Stage 3, exposures are valued

individually, that is, the value adjustment is calculated as the difference between the carrying value at the reference date (amortized cost) and the discounted value of the expected cash flows, calculated by applying the original effective interest rate. The expected cash flows consider the anticipated collection times, the probable net realizable value of any guarantees, and the costs which are likely to be incurred for the recovery of the credit exposure from a forward-looking perspective which factors in alternative recovery scenarios and developments in the economic cycle.

Purchased or originated credit impaired items (POCIs) are receivables that are already

impaired

at the point in time when they are acquired or disbursed, which does not preclude their being subsequently classified as performing. Write-downs are in any case calculated on a lifetime horizon.

In the model for calculating expected losses applied by the Group, forward-looking information was taken into consideration by referring to three possible macroeconomic scenarios (baseline, mild-positive and mild-negative) that may have an impact on PD and LGD, including any sales scenarios where the Group’ s NPL strategy considers that such assets should be recovered through sale on the market.

The Group’s policy to establish a significant increase in credit risk is based on qualitative and quantitative criteria and uses the 30-day past due loans or their classification as forborne as conditions to be otherwise included in Stage 2 (referred to as backstop indicators). Cases of low-risk instruments at the recording date are identified, compatible with classification as Stage 1 (low credit risk exemption), where there is a BBB- rating on the Standard & Poor’ s scale, or a corresponding internal PD estimate.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 261Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Impairment regards losses which are expected to materialize in the twelve months following the reporting date, or losses which are expected to materialize throughout the rest of the instrument’s lifetime in the event of a significant increase in credit risk. Both the twelve-month and lifetime expected losses can be calculated on an individual or collective basis according to the nature of the underlying portfolio.

Expected credit losses are recorded and released only to the extent that changes have occurred.

For financial instruments considered to be in default, the Group records an expected loss on the residual lifetime of the instrument (similar to Stage 2 above); value adjustments are determined for all the exposures of the different categories considering forecast information reflecting macro-economic factors (forward-looking approach).

4 – Hedging The types of hedges used by Mediobanca are the following:

– fair value hedges, which aim to offset the exposure to changes in the fair value of a financial item or homogeneous group of assets in terms of risk profile;

– cash flow hedges, which are intended to offset the exposure of recognized assets and liabilities to changes in future cash flows attributable to specific risks relating to the items

concerned;

– hedges of foreign investments in currencies other than the Euro: these refer to the hedging of risks in an investment in a non-Italian company denominated in a foreign currency .

For the process to be effective, the item must be hedged with a counterparty from outside Mediobanca and its subsidiaries.

Hedge derivatives are measured at fair value as follows:

– for fair value hedges, a change in the fair value of the hedged item is offset by the change in fair value of the hedging instrument, both of which recognized in the profit and loss account, should a difference emerge as a result of the partial ineffectiveness of the hedge;

– for cash flow hedges, a change in fair value is recognized in net equity for the effective portion of the hedge and in the profit and loss account only when, with reference to the hedged item, the change in the cash flows to be offset actually occurs.

Hedge accounting is permitted for derivatives where the hedging relationship is formally designated and documented and provided that the hedge is effective at its inception and is expected to be so for its entire life.

At inception, Mediobanca formally designates and documents the hedging relationship, with an indication of the risk management objectives and strategy for the hedge. The documentation includes identification of the hedging instrument, the item hedged, the nature of the risk hedged and how the entity intends to assess if the hedging relationship meets the requisites for the hedge to be considered effective (including analysis of the sources of any ineffectiveness and how this affects

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 262Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes the hedging relationship). The hedging relationship meets the eligibility criteria for accounting treatment reserved for hedges if, and only if, the following conditions are met:

– the effect of the credit risk does not prevail over the changes in value resulting from the

economic relationship;

– the coverage provided by the hedging relationship is the same as the coverage which results from the quantity of the item hedged which the entity effectively hedges, and the quantity of the hedge instrument which Mediobanca and its subsidiaries actually use to hedge the same quantity of the item hedged.

Fair value hedges As long as the fair value hedge meets the qualifying criteria, the gain or loss on the hedging instrument must be recognized in the profit and loss account or under one of the other comprehensive income headings if the hedging instrument hedges another equity instrument for which the Group has chosen to measure changes in fair value through OCI. The profit or loss on the hedged item is recorded as an adjustment to the book value of the hedged item with a matching entry through profit or loss, even in cases where the item hedged is a financial asset (or one of its components) measured at fair value with changes taken through OCI. However, if the hedged item is an equity instrument for which the entity has opted to measure changes in fair value through OCI, the amounts remain in the statement of other comprehensive income.

If the hedged item is an unrecognized irrevocable commitment (or a component thereof), the cumulative change in fair value of the hedged item resulting from its designation is recognized as an asset or liability with a corresponding gain or loss recorded in the profit (loss) for the period.

Cash flow hedges As long as the cash flow hedge meets the qualifying criteria, it is accounted for as follows:

– the gain or loss on the hedging instrument in relation to the effective portion of the hedge is measured through OCI in the cash flow reserve, whereas the ineffective part is measured through profit or loss.

– the cash flow reserve is adjusted to the lower of:

– the cumulative gain or loss on the hedge instrument since the hedge’s inception; and – the cumulative change in fair value (at the present value) of the hedged item (i.e. the

present value

of the cumulative change in the estimated future cash flows hedged) since the hedge’s inception.

The cumulative amount in the cash flow hedge reserve will be reclassified from the cash flow hedge reserve to profit (loss) for the period as a reclassification adjustment in the same period or periods in which the estimated future cash flows being hedged have an impact on the profit (loss) for the period (e.g. in periods when interest receivable or payable are recorded, or when the planned sale takes place). However, if the amount constitutes a loss and the entity does not expect to recover the whole loss or part of it in one or more future periods, the entity must classify the amount it does not expect to recover in the profit (loss) for the period (as an adjustment due to reclassification) immediately.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 263Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 5 - Investments This heading consists of interests79 held in jointly-controlled entities and associates. Companies subject to joint control, otherwise known as joint ventures, are defined as entities whose control is contractually stipulated as being shared between the Group and one or more other parties, or when the unanimous consent of all parties which share control of the entity is required for decisions regarding relevant activities.

Companies subject to significant influence, otherwise known as associates, are defined as entities in which the Group holds at least 20% of the voting rights (including “potential” voting rights) or for which – despite holding a lower share of the voting rights – it is entitled to participate in deciding the financial and management policies of the investee company by virtue of its being represented in that company’s management bodies, without actually having control over it.

The Group uses the net equity method to account for these investments; hence they are initially recognized at cost and subsequently adjusted to reflect changes in the net assets attributable to the Group since the acquisition date.

Following the application of the equity method, if there is evidence that the value of an investment may have been impaired, the recoverable amount of the investment is estimated, being the higher of its fair value less costs to sell and its value in use. The value in use is the present value of the future cash flows that the investment is expected to generate, including the final disposal value of the investment.

If the recoverable value is lower than the book value, the difference is measured through profit or loss.

If, in a period following the year in which an impairment loss has been recorded, a change occurs in the estimates used to determine the recoverable value, the book value of the investment will be revised to reflect the recoverable value and the adjustment will give rise to a write-back.

In cases where significant influence or joint control are lost, the Group recognizes and values any residual share still held at fair value. Any difference between the book value at the date on which the loss of significant influence or joint control occurs, plus the fair value of the share still held and the consideration received on disposal, will be recognized in the profit and loss account.

6 - Tangible assets This heading comprises land, core and investment properties, plant, furniture, fittings and equipment of all kinds. It also includes the R-o-U assets acquired under leases and related use of tangible assets (for lessees) and assets used under the terms of finance leases (for lessors), despite the fact that such assets remain the legal property of the lessor rather than the lessee.

79 As specified in IAS28, the stake in an associated company is the book value of the investment in the affiliated company calculated using the net equity method together with any other long-term stake which, in substance, represents the entity’s additional net investment in the affiliated company. Any short-term transactions (trading and securities lending) are not relevant for the computation of the stake for equity-based consolidation purposes.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 264Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Assets held for investment purposes refer to investments in real estate, if any (whether owned or acquired under leases), which are not core to the Group’s main activities and/or are chiefly leased out to third parties.

The heading also includes tangible assets classified pursuant to IAS2 – Inventories, namely assets deriving from guarantees being enforced or acquired at an auction which the firm has the intention of selling in the near future, without carrying out any major refurbishment work and which do not fall into any of the previous categories.

Upon first recognition, all tangible assets are recognized at cost, which, in addition to the purchase price, includes any ancillary charges directly attributable to the purchase and/or commissioning of the asset. Extraordinary maintenance charges are accounted for by increasing the asset’s value, while ordinary maintenance charges are recorded in the profit and loss account.

The subsequent measurements for each type of asset are shown below.

Tangible assets were valued at cost, less any depreciation and impairment losses, with the exception of core operating properties, which were measured using the revaluation method, and those held for investment purposes, which were measured using the fair value method.

The revaluation method requires assets to be recognized at a revalued amount, i.e. their fair

value

at the revaluation date, after any accumulated depreciation and any impairment losses. If the carrying amount increases as a result of revaluation, the increase will be recognized with a contra-entry in liability item “120 - V aluation reserves,” except for reversals of impairment losses from previous impairment recognized through profit or loss. In this case, the increase will be recognized through profit or loss under item “260 - Net gain (loss) on the fair value measurement of tangible and intangible assets” within the limits of the aforementioned impairment loss. If the carrying amount of an asset decreases as a result of revaluation, the decrease will be recognized through profit or loss under item “260 - Net gain (loss) on the fair value measurement of tangible and intangible assets,” unless the asset has been previously revalued, in which case the decrease in value will be recognized as a reduction in liability item “120 - V aluation reserves” until the reserve is exhausted. Fixed assets are depreciated over the length of their useful life on a straight-line basis, with the exception of land, which is not depreciated on the grounds that it has unlimited useful life.

Investment properties are not subject to depreciation, as required by IAS40, if measured at fair

value

through profit or loss.

With regard to properties classified according to IAS2 – Inventories – they are accounted for:

at the lower of cost and market value without being depreciated.

At annual and interim reporting dates, where there is objective evidence that the value of an asset may be impaired, its carrying amount is compared to its current value, which is the higher of its fair

value after any costs to sell and its related value in use. Adjustments, if any, are recognized in the profit and loss account. If the reasons for recognizing a loss in value no longer apply, the adjustment will be written back, with the proviso that the amount credited may not exceed the value which the asset would have had after depreciation, which is calculated assuming no impairment took place.

For further information on right-of-use assets acquired through leases, please refer to the section on IFRS16 Leases and Part M - Disclosure on Leases below .

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 265Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 7 - Intangible assets These chiefly comprise goodwill, long-term computer software applications and other intangible assets deriving from business combinations subject to IFRS3.

Goodwill may be recognized where this is representative of the investee company’s ability to generate future income. At each reporting date, goodwill recorded as an asset is tested for impairment.80 Any reduction in value due to impairment is calculated as the difference between the initial recognition value of goodwill and its realizable value, the latter being equal to the higher of the fair value of the related cash-generating unit after any costs to sell and its value in use, if any. Any adjustments will be recognized in the profit and loss account.

Other intangible assets are measured at cost, adjusted to reflect ancillary charges only where it is likely that future earnings will derive from the asset and the cost of the asset itself may be reliably determined, after any accumulated impairment losses. Otherwise, the cost of the intangible asset is booked through the profit and loss account in the year in which the expense was incurred.

The cost of intangible assets is amortized on a straight-line basis over the useful life of the related asset, verified on an annual basis if necessary . If its useful life is indefinite the cost of the asset is not amortized, but the value at which it is initially recognized is tested for impairment on a regular basis.

At annual and interim reporting dates, the recoverable value of the asset is estimated if there is evidence of impairment.81 The impairment is recognized in the profit and loss account as the difference between the carrying amount and the recoverable value of the asset concerned.

For further details, please refer to the information provided in Section 10 – Intangible assets – Item 100.

8 - Non-current assets and asset groups as held for sale (IFRS5) Under assets heading “Non-current assets and asset groups as held for sale” and under liability heading “Liabilities associated with assets held for sale” the Group classifies non-current assets or groups of assets/liabilities whose booking value will be presumably recovered by mean of a sale process. To be classified in this heading, assets or liabilities (or disposal groups) should be readily available for sale and selling plans should be identified, which are active and realistic in a way that their completion is considered highly probable. After the classification in the identified heading, these assets are valued at the lower of the booking value and the fair value after costs to sell, with the exception of some categories of assets (i.e. assets falling under the scope of standard IFRS9) for which IFRS5 requires specifically that the valuation provisions of the applicable standard should be used. In case of held-for-

80 Mediobanca and its subsidiaries have adopted a policy for the impairment testing process in line with the provisions of Organismo Italiano di V alutazione (OIV), Impairment test dell’avviamento in contesti di crisi finanziaria (Impairment test of goodwill during financial crises) of 14 June 2012, Principi Italiani di V alutazione (PIV , Italian V aluation Standards) published in 2015, Discussion Paper of 22 January 2019, Discussion Paper no. 01/2021 issued on 16 March 2021 by Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “L’uso di informazione finanziaria prospettica nella valutazione d’azienda” (Use of forward-looking financial information in company valuation), Discussion Paper no. 02/2021 issued on 16 March 2021 by Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “Linee Guida per l’Impairment Test dopo gli effetti della pandemia da Covid-19” (Guidelines for Impairment Tests after the effects of the Covid-19 pandemic), with suggestions published by ESMA, the guidelines of the joint document Bank of Italy, Consob, IV ASS (document no.4 of 3 March 2010 and no.8 of 21 December 2018) and various Consob communications and warning notices, as well as the IOSCO (International Organization Of Securities Commissions) Document containing “Recommendations on Accounting for Goodwill”, published in December 2023.

81 Under IAS36, impairment testing, i.e. tests to ascertain whether or not there has been a loss in the value of individual tangible and intangible assets, must be carried out at least once a year, in conjunction with preparation of the financial statements, or more frequently if events have taken place or materialized that would indicate there has been a reduction in the value of such assets (known as “impairment indicators”).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 266Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes sale assets to be still depreciated, this process ends when assets are classified in the mentioned heading.

In case of discontinued operations, i.e. the sale of operating assets relating to an important business sector or geographical area, the standard requires gains and losses related thereto to be grouped together , after any tax effect, in the profit and loss heading “320. Gains (losses) of discontinued operating assets, after tax”.

If the fair value of assets and liabilities held for sale, after costs to sell, is lower than their book value, a write-off will be calculated and booked through profit or loss.

Non-current assets held for sale and disposal groups are derecognized from the balance sheet when the sale occurs.

9 - Tax assets and liabilities Income taxes are recorded through the profit and loss account, with the exception of tax payable on items debited or credited directly to net equity. Provisions for income tax are calculated on the basis of current, advance and deferred obligations. In particular, prepaid and deferred taxes are calculated on the basis of temporary differences – without time limits – between the value attributed to an asset or liability according to (Italian) statutory regulations and the corresponding values used for tax purposes.

Advance tax assets are recognized in the balance sheet based on the likelihood of their being recovered.

Deferred tax liabilities are recognized with the exception of tax-suspended reserves, if the size of available reserves previously subjected to taxation is such that it may be reasonably assumed that

no transactions will be carried out on the Group’s own initiative that might lead to their being taxed.

Deferred taxes arising upon business combinations are recognized when this is likely to result in an actual charge for one of the consolidated companies.

Tax assets and liabilities are adjusted as and when changes occur in the regulatory framework or in applicable tax rates, inter alia to cover charges that might arise in connection with inspections by or disputes with the tax revenue authorities.

Contributions to Deposits Guarantee Schemes and resolution funds are accounted for according to IFRIC21.

10 - Provisions for risks and charges These regard risks linked to loan commitments and guarantees issued, and to Mediobanca and its subsiriaries’ operations which could lead to expenses in the future as well as post-retirement plan provisions (see below).

In the first case (provisions for risks and charges to cover commitments and guarantees issued), the amounts set aside are quantified in accordance with the rules on impairment of financial assets

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 267Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes measured at amortized cost.

In the other cases the rules of IAS37 apply, i.e. the potential charge must be estimated reliably;

if the time effect is material, provisions are discounted using current market rates; and the provision

is recognized in the profit and loss account.

Provisions are reviewed on a regular basis, and where the charges that gave rise to them are deemed unlikely to crystallize, the amounts involved are written back to the profit and loss account

in part or in full.

Withdrawals are only made from provisions to cover the expenses for which the provision was originally set aside.

As set forth in para. 92 of IAS37, no precise indication has been given of any contingent liabilities where this could compromise the company in any way .

11 - Financial liabilities measured at amortized cost These include the items Due to banks, Due to customers and Debt securities in issue less any amounts bought back. The heading also includes payables in respect of finance lease transactions, whose valuation and classification rules are governed by IFRS16 and which are subject to the impairment rules under IFRS9. For a description of the rules for valuing and classifying lease receivables, see the relevant section.

Initial recognition takes place when funds raised are collected or debt securities are issued, and occurs at fair value, which is equal to the amount collected after transaction costs incurred directly in connection with the liability concerned. After initial recognition, liabilities are measured at amortized cost on the basis of the original effective interest rate, with the exception of short-term liabilities which will continue to be stated at the original amount collected.

Derivatives embedded in structured debt instruments are stripped out from the underlying contract and recognized at fair value when they are not closely correlated to the host instrument. Subsequent changes in fair value are recognized through the profit and loss account.

Financial liabilities are derecognized upon expiry or repayment, even if buybacks of previously issued bonds are involved. The difference between the liabilities’ carrying value and the amount paid to repurchase them is recognized through the profit and loss account.

The sale of treasury shares over the market following a buyback (even in the form of repos and securities lending transactions) is treated as a new issue. The new sale price is recorded as a liability without passing through the profit and loss account.

12 - Trading liabilities This item includes the negative value of trading derivatives and any derivatives embedded in

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 268Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes complex instruments. Liabilities for technical overdrafts connected to securities trading activities as well as the negative value of syndicated loan underwriting commitments are also included. All trading liabilities are measured at fair value and changes are taken through the profit and loss account.

13 - Financial liabilities designated at fair value These include the value of financial liabilities designated at fair value through profit or loss, on the basis of the option granted to companies (referred to as “fair value option”) by IFRS9 and in compliance with the cases provided for by such legislation.

Such liabilities are measured at fair value, accounting for earnings according to the following rules laid down in IFRS9:

– changes in fair value attributable to changes in one’s credit quality must be recognized in the Statement of Other Comprehensive Income (Net Equity);

– other changes in fair value must be recognized through Profit or Loss;

– amounts stated in Other Comprehensive Income will not flow through profit or loss.

This method cannot be adopted, however, if the recognition of the effects of the issuer’s own credit quality in Net Equity generates or accentuates an accounting mismatch in profit and loss. In such cases, the profits or losses related to the liability, including those caused as the effect of the change in the issuer’s credit quality, must be measured through profit or loss.82 In compliance with the provisions of IFRS9, the correlation between assets and liabilities is monitored on an ongoing basis.

14 - Foreign currency transactions Transactions in foreign currencies are recorded by applying the exchange rates as at the date of the transaction to the amount in the foreign currency concerned.

Assets and liabilities denominated in currencies other than the Euro are translated into Euros using exchange rates prevailing at the reference dates. Differences on cash items due to translation are recorded through the profit and loss account, whereas those on non-cash items are recorded according to the valuation criteria used in respect of the category they belong to (i.e. at cost, through profit or loss or on an equity basis).

The assets and liabilities of non-Italian entities consolidated on a line-by-line basis have been converted at the exchange rate prevailing at the reporting date, whereas the profit-and-loss items have been converted using the average of the average monthly exchange rate readings for the period; any differences emerging after the conversion are recognized among the Net Equity valuation reserves.

82 This case in particular concerns the related portfolio of assets and liabilities concerning the business model for managing the funding of equity-linked certificates aiming to eliminate the accounting mismatch.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 269Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 15 – Insurance assets and liabilities Insurance assets and liabilities that fall within the scope of IFRS17 “Insurance Contracts” are classified in this category.

In particular, the asset item “80. Insurance assets” or the liability item “110. Insurance

liabilities”

include insurance contracts, reinsurance contracts, and investment contracts with issued discretionary profit-sharing features, as defined and regulated by IFRS17, belonging to portfolios of insurance contracts, based on the net balance of the portfolio to which they belong. Generally, insurance contracts have a negative balance (insurance liabilities), while reinsurance contracts have a positive balance (insurance assets).

At the time of signing the insurance contract 83 with the insured party, a liability is recognized whose amount is given by the algebraic sum of the present value of the expected contractual cash flows (Present value of future cash flow – “PVFCF”) which include the so-called Contractual Service Margin – “CSM”, i.e. the present value of expected future profits and the Risk adjustment (“RA”) to cover non-financial risks. All contracts are grouped together to identify “portfolios” that have similar risks and which can be managed in a unified manner.

There are two measurement models: General Model - applicable in principle to all contracts,

and V

ariable Fee Approach (“VFA”) - applicable in particular to direct profit-sharing contracts.

An optional simplified model (Premium Allocation Approach - “PAA”), adopted by the subsidiary Compass RE, is also provided for the purpose of measuring the residual coverage liability for contracts with a coverage period lasting one year or shorter and for all contracts in the event that the measurement is not materially different from the one resulting from applying the General Model.

The insurance liability should be updated at each reporting period to verify the consistency of the estimates made with respect to market conditions. The effects of any updates detected will be recognized in the profit and loss account if the changes refer to current or previous events or to a reduction in the Contractual Service Margin if the changes are due to future events.

With regard to financial assumptions, the principle provides for the option of representing the effects of changes in the profit and loss account or in net equity (referred to as Other Comprehensive Income Option - OCI).

Lastly, IFRS17 provides that the insurance contract should be derecognized when, and only when, the contract is extinguished, i.e. when the obligation specified in the insurance contract expires or is discharged or cancelled.

83 An insurance contract is defined as a contract under which one party (the issuer) underwrites a “significant insurance risk” from another party (the insured), agreeing to indemnify the insured in the event that the same suffers damage resulting from a specific uncertain future event (the insured event).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 270Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 16 – Other Information Financial liabilities measured at present value of redemption amount These consist of financial liabilities originating from agreements to buy out minorities in

connection

with acquisitions of controlling interests. These items, accounted for in heading “80.

Other liabilities” of balance sheet, must be recognized at the present value of the redemption amount.

Derecognition of assets A financial asset must be derecognized from the balance sheet if, and only if, the contractual

rights

to the cash flows deriving from it have expired, or if the asset has been transferred in accordance with the circumstances permitted under IFRS9. In such cases Mediobanca checks if the contractual rights to receive the cash flows in respect of the asset have been transferred, or if they have been maintained while a contractual obligation to pay the cash flows to one or more beneficiaries exists. It is necessary to check that all risks and benefits have been substantially transferred, and any right or obligation originated or maintained as a result of the transfer is recorded separately as an asset or liability where appropriate. If Mediobanca retains virtually all risks and benefits, the financial asset must continue to be recorded.

If Mediobanca has neither transferred nor maintained all risks and benefits, but at the same time has retained control of the financial asset, this continues to be recognized up to the residual interest retained in that asset.

The main forms of activity currently carried out by Mediobanca and its subsidiaries which do not require underlying assets to be derecognized are the securitization of receivables, repo trading and securities lending. Conversely , items received as part of deposit bank activity, the return on which is collected in the form of a commission, are not recorded, as the related risks and benefits accrue entirely to the end-investor.

When a financial asset measured at amortized cost is renegotiated, Mediobanca and its subsidiaries derecognize it only if the renegotiation entails a change of such magnitude that the initial instrument effectively becomes a new one. In such cases, the difference between the original instrument’ s carrying value and the fair value of the new instrument is measured through profit or loss, taking due account of any previous write-downs. The new instrument is classified as Stage 1 for the purpose of calculating the expected loss (save in cases where the new instrument is classified as a POCI).

In cases where the renegotiation does not result in substantially different cash flows, Mediobanca does not derecognize the instrument, but the difference between the original carrying value and the estimated cash flows discounted using the original internal rate of return must be measured through profit or loss (taking due account of any provisions already set aside to cover it).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 271Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Leases (IFRS16)

An agreement is classified as a lease84 (or contains a lease) based on the substance of the agreement at the execution date. An agreement is, or contains, a lease if its performance depends on the use of a specific good (or goods) and confers the right to use such good (goods) – the “Right of Use” (RoU) – for an agreed period of time and in return for payment of a fee (Lease liabilities). This definition of leasing therefore also includes long-term rentals or hires.

Right-of-use assets are recognized among “Tangible assets”, and calculated as the sum of the current value of future payments (which corresponds to the current value of the recognized liability), the initial direct costs, any instalments received in advance or on the effective date of the lease (down payment), any incentives received from the lessor, and estimates of any costs for removing or restoring the asset underlying the lease.

The lease liability, which is booked under “Financial liabilities measured at amortized cost”, is equal to the discounted value of payments due in respect of the lease discounted, as required by the standard, to the marginal financing rate, equal for the Group to the Funds T ransfer Pricing rate (FTP) as at the date concerned.

The duration of the lease agreement must not only consider the non-cancellable period established by contract, but also the extension options if their use is considered reasonably certain; in particular , the counterparty’s past behaviour, the existence of corporate plans for the disposal of the leased business and any other circumstances indicative of the reasonable certainty of renewal must be considered when providing for automatic renewal.

After initial recognition, right-of-use assets are amortized over the lease duration and written down as appropriate. The liability will be increased by the interest expense accrued and progressively reduced as a result of the payment of fees; in the event of a change in payments, the liability will be recalculated against the right-of-use asset.

For sub-leases, i.e. when an original lease has been replicated with a counterparty, and there are grounds for classifying it as a finance lease, the liability in respect of the original lease is matched by an amount receivable from the sub-lessee rather than the value in use.

Provisions for statutory end-of-service payments and post-retirement schemes Provisions for statutory end-of-service payment qualify as a defined-contribution retirement plan for units accruing from 1 January 2007 (the date on which the reform of supplemental retirement plans came into force under Legislative Decree No. 252 of 5 December 2005), for cases where the employee opts into a supplemental retirement plan, and also for cases where contributions are paid into the treasury fund held with Istituto Nazionale di Previdenza Sociale (INPS, Italian national social security institution). For such payments, the amount accounted for under labour costs is determined on the basis of the contributions due without using actuarial calculation methods.

84 Leases in which Mediobanca (or its subsidiaries) is a lessor may be divided into finance leases and operating leases. A lease is defined as a finance lease if all risks and benefits typically associated with ownership are transferred to the lessee. Such leases are accounted for by using the financial method, which involves a receivable being booked as an asset for an amount equal to the amount of the lease, after any expired instalments on principal paid by the lessee, and the interest receivable being taken through the income statement.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 272Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Provision for statutory end-of-service payment accrued up to 1 January 2007 qualify as defined benefit retirement plans, and as such will be recorded depending on the actuarial value calculated in line with the projected unit method. Therefore, future payments will be estimated based on past statistical analyses (for example turnover and retirements) and on the demographic curve; these flows will then be discounted according to a market interest rate that takes the market yield of bonds of leading companies as a benchmark taking into account the average residual duration of the liability weighted on the basis of the percentage of the amount paid or advanced for each maturity with respect to the total amount to be paid or advanced until the final settlement of the entire obligation.

Post-retirement plan provisions have been set aside under company agreements and also qualify as defined benefit plans. In this case, the current value of the liability is adjusted by the fair value of any assets to be used under the terms of such plan.

Actuarial gains and/or losses are recorded in the Other Comprehensive Income statement, while the interest component is recognized in the profit and loss account.

Stock Options, Performance Shares and Long-Term Incentives Stock option, performance share and long-term incentive (LTI) schemes operated on behalf of Group staff members and collaborators are treated as a component of labour costs.

Schemes which involve payment through the award of shares are measured through profit or loss, with a corresponding increase in net equity , based on the fair value of the financial instruments allocated at the award date, thus spreading the cost of the scheme throughout the period of time in which the requirements in terms of service have been met and the performance targets, if any, have been achieved.

The overall cost of the scheme is recorded in each financial year up to the date on which the plan vests, so as to reflect the best possible estimate of the number of shares that will actually vest. Requirements in terms of service and performance targets are not considered in determining the fair value of the instruments awarded, but the probability of such targets being reached is estimated by Mediobanca and this is factored into the decision as to the number of instruments that will vest. Conversely , market conditions will be included in establishing the fair value, whereas conditions unrelated to the requirements in terms of service are considered “non-vesting conditions” and are reflected in the fair value established for the instruments, and result in the full cost of the scheme being recorded in the income statement immediately in the event that no service requirement and/or performance conditions have been met.

In the event of performance or service conditions not being met and the benefit failing to be allocated as a result, the cost of the scheme is written back. However, if any market conditions fail to be reached, the cost must be recorded in full if the other conditions have been met.

In the event of changes to the scheme, the minimum cost to be recorded is the fair value at the scheme award date prior to the change, if the original conditions for vesting have been met. An additional cost, established at the date on which the change is made to the scheme, must be recorded if the change has entailed an increase in the overall fair value of the scheme for the beneficiary .

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 273Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For schemes which will involve payments in cash upon expiry, Mediobanca and its subsidiaries record an amount payable equal to the fair value of the scheme measured at the award date of the scheme and at every reporting date thereafter, up to and including the settlement date, with any changes recorded as labour costs.

The incentive plans provide that, in case of extraordinary events with a significant impact on the consolidated financial/equity performance and/or in the event of a substantial change in the Group’ s shareholding structure (change of control), they may be reviewed and/or dismissed at the discretion of the Board of Directors, after consulting the Remuneration Committee and any relevant committees.

Own shares

These are deducted from net equity. Any differences between the initial disbursement upon acquisition and the revenues on disposal are also recognized in net equity .

Fees and commissions receivable in respect of services This heading includes all revenues deriving from the provision of services to customers with the exception of those relating to financial instruments, leases and insurance contracts.

Revenues from contracts with customers are measured through profit or loss when control over the service is transferred to the customer , in an amount that reflects the fee to which Mediobanca and its subsidiaries consider to be entitled in return for the service rendered.

For revenue recognition purposes, Mediobanca analyses the contracts to establish whether they contain more than one obligation to provide services to which the price of the transaction should be allocated.

The revenues are then recorded throughout the time horizon over which the service is rendered, using suitable methods to recognize the measurement in which the service is provided. Mediobanca and its subsidiaries also take into consideration the effects of any variable commissions, and whether or not a significant financial component is involved.

In the event of additional costs being incurred to perform or execute the contract, where such

costs

meet the requirements of IFRS15, Mediobanca and its subsidiaries will assess whether to capitalize them and then amortize them throughout the life of the contract, or to make use of the exemption provided by IFRS15 to expense the costs immediately in cases where their amortization period would be complete within twelve months.

Dividends

Dividends are recognized through profit or loss during the financial year in which their distribution is approved; they concern distributions from equity securities that are not part of affiliated investments and/or joint ventures measured according to the provisions of IAS28.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 274Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Cost recognition

Costs are measured through profit or loss in accordance with the revenues to which they refer, except in case their capitalization requirements apply and where provided in order to determine amortized cost. Any other costs which cannot be associated with revenues are accounted for immediately in the profit and loss account.

Related parties

Related parties are defined, inter alia in accordance with IAS24, as follows:

a) individuals or entities which, directly or indirectly, exercise significant influence over the

Bank;

b) shareholders with stakes of 3% or more in the Mediobanca’s share capital;

c) legal entities controlled by the Bank;

d) associated companies, joint ventures and entities controlled by the same;

e) key management personnel, that is, individuals with powers and responsibilities, directly or indirectly , for the planning, direction and control of the Parent Company’s activities, including the members of the Board of Directors and Statutory Audit Committee;

f) entities controlled or jointly controlled by one or more of the entities listed under the foregoing letters a), b) and e) and the joint ventures of entities referred to under letter a);

g) close family members of the individuals referred to in letters a) and e) above, that is, individuals who may be expected to influence them or be influenced by them in their relations with Mediobanca (this category includes children, spouses and their children, partners and their children, dependants, spouses’ dependants and their partners’ dependants), as well as any entities controlled, jointly controlled or otherwise associated with such individuals.

A.3 – Information on transfers between financial asset portfolios A.3.1 Reclassification of financial assets: changes to the business model, book value and interest income A.3.2 Reclassification of financial assets: changes to the business model, Fair Value and effects on other

compr

ehensive income

A.3.3 Reclassification of financial assets: changes to the business model and effective interest rate As at 31 December 2025, there were no data to be reported for any of the three sections above.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 275Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4 – Information on Fair Value

QUALITATIVE INFORMATION

Fair Value

In line with the international accounting standards, the Fair V alue of financial instruments stated in the financial statements is the so-called exit price, i.e. the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date under current market conditions, regardless of whether such price is directly observable or estimated using another valuation technique (IFRS13, §24).

Fair value, therefore, is “the price that would be received for the sale of an asset or that would be paid for the transfer of a liability in a regular transaction between market operators at the measurement date”.

The Fair V alue hierarchy of an instrument is a direct consequence of its value estimation approach: in principle, a financial instrument is considered to be listed on an active market if its price represents its current exchange value in normal, effective and regular market operations.

If the market is not active, the Fair V alue of the instrument being estimated is measured by using market prices for similar instruments on active markets (comparable approach) or , in the absence of similar instruments, using a valuation technique that uses market and non-observable information (observable/unobservable inputs).

Mediobanca has laid down precise guidelines regarding three key aspects: independent calculation of Fair V alue, conducted by the control units; the adoption of any Fair V alue adjustments to consider aspects of uncertainty/liquidity; and classification of financial instruments according to a Fair V alue hierarchy based on the level of uncertainty of the valuation. In addition to the book Fair V alue, which affects both the balance sheet and the profit and loss account, prudent valuation adjustments should be made in order to calculate prudential requirements.

These guidelines, set out in Policies approved by the Board of Directors and related implementation Directives approved by the competent Committees, were defined in compliance with the main international regulations (IFRS13, 85 CRR art 10586 and related updates); the main activities for calculating the exit price of the financial instruments in the portfolio are shown below.

87 85 IFRS13 establishes guidelines for identifying the exit price by using available prices, valuation models and any corrections (FV A) to consider elements of illiquidity/risk which, if not applied, would lead to overestimating the financial instrument, and the need to classify financial instruments according to the level of objectivity in the computation of fair value (FVH).

86 The guiding principles of the IPV and PV A processes are defined in the CRR Directive, Article 105.

87 It should be emphasized that the accuracy and consistency of these guidelines are subject to rigorous supervision by the Audit unit, which verifies the effectiveness and adequacy thereof. Furthermore, a specific internal validation unit has been established, within the Risk Management unit, which focuses on the validation of the quantitative methods used.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 276Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Fair Value measurement of real properties Properties used in operations (IAS16) and properties held for investment purposes (IAS40)

were

measured according to the revalued amount and fair value approaches, respectively. Both of these values were updated in accordance with the requirements of IFRS13 and measured through the appropriate appraisal reports prepared by qualified independent experts. Depending on the value of the individual property, the appraisals were prepared in two different ways:

– “full” appraisals: based on a physical inspection of the properties by the appraiser; or – “desk top” appraisals based on measurement conducted without a physical inspection of the property and, therefore, based on reference market values.

The valuation methodologies used by the appraiser were in line with the international practice IVS (International V aluation Standards), with the requirements of the Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) of the United Kingdom and complied with IFRS13. The accounting standard, in particular, requires the owner’s current use of non-financial assets to meet the highest and best use requirement, unless the market expects a different intended use for the property that would optimize its value. The valuation approach was therefore defined by the expert appraiser based on the current intended use of the properties, assuming it represented the highest and best use, and considering, in limited cases, any alternative uses of the properties where these met market expectations. To determine the value of each property, the appraiser identified the most appropriate method based on the property’s characteristics and the relevant market conditions. The methodologies applied by the appraiser included: Discounted Cash Flow Method (DCF); Market Comparison Approach (MCA); and Transformation Method with DCF. In this context, lease payments, sales prices, discount rates, and capitalization rates were all estimated.

Independent Price Verification (IPV) The Independent Price V erification (IPV) process is preliminary and complementary to the calculation of the Prudent V aluation Adjustment (PV A), as it contributes to the validation of market data and parameters used in measuring fair value and, consequently, in quantifying Additional V aluation Adjustments (A V A). In accordance with the provisions of Regulation (EU) 575/2013, as amended (including CRR3), in particular Article 105 and the Regulatory Technical Standards (RTS) issued by the EBA implementing such Article 105, institutions should ensure that the input data used for the valuation are subject to independent verification and consistent with available market sources.

Specifically, the regulation requires financial institutions to conduct regular independent reviews of mark-to-market or mark-to-model valuations, and to establish and maintain adequate systems and controls to ensure the quality and robustness of their valuation estimates.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 277Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The primary objective of IPV is to verify the accuracy and reliability of input data used to measure financial instruments by:

– formalizing control methodologies;

– defining the validation approach of market parameters;

– setting materiality thresholds and acceptability criteria;

– implementing escalation and reporting procedures to control units and Senior Management.

The process applies to all positions measured at fair value in the trading and banking books.

Independent price verification is based on a comparison of market data used for valuation with alternative sources deemed reliable, such as:

– external information providers (e.g., Bloomberg, Refinitiv);

– indicative quotes provided by primary brokers;

– market consensus data;

– implied parameters derived from comparable instruments.

For each exposure, a verification scope is defined and broken down by asset class and risk

factors. W

ithin it, materiality thresholds that trigger the IPV process are applied. In the event of significant discrepancies between prices used and prices verified, an escalation procedure is activated, which may result in revising the assigned fair value or reclassifying the instrument in the fair value hierarchy pursuant to IFRS13. For illiquid or complex financial instruments, the IPV process includes additional controls over input data used in the valuation models to ensure methodological consistency and process transparency.

The IPV process is structured on multiple levels and frequencies, depending on the nature and significance of the positions:

– Daily reviews: on all positions, with reference to actual prices, yield curves, volatility surfaces, and other relevant market parameters;

– Monthly reviews: on selected asset classes, for which market data is available less frequently or through consensus services;

– Annual reviews: on alternative investment funds (Private Equity, Debt, Real Estate), performed through a leading independent third-party firm specializing in NA V valuation of UCITS funds.

The results of the IPV process may impact the accounting presentation of positions and the profit and loss reporting process for the affected portfolios. In particular, the decision to change the valuation source or verification method may result in a reclassification of the instrument in the fair value hierarchy (from Level 2 to Level 3, or vice versa), with implications for disclosure and prudential requirements.

The Independent Price V erification (IPV) process is preliminary and complementary to the calculation of the Prudent V aluation Adjustment (PV A), as it contributes to the validation of market data and parameters used in measuring fair value and, consequently, in quantifying Additional V aluation Adjustments (A V A). In accordance with the provisions of Delegated Regulation (EU)

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 278Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2016/101, Article 3, and of the Regulatory Technical Standards (RTS) issued by the EBA implementing Article 105 of the CRR, institutions should ensure that the input data used for the valuation are subject to independent verification and consistent with available market sources.

The validation process focuses on the asset classes that have a direct impact on the consolidated financial statements, both for proprietary instruments and for guaranteed instruments. In this regard, before proceeding with the analysis of the market parameters, the scope of analysis where to perform the certification is divided into asset classes. However, materiality thresholds (at risk factor level) are established for each exposure above which to apply the calculation described below.

Fair Value Adjustment (FVA) Fair V alue Adjustment (FV A) plays a fundamental role in the valuation of financial instruments, as it ensures that the fair value reflects the price actually realizable in a practical market transaction. The guidelines defined in the Fair V alue policy fully reflect the requirements defined by accounting standard IFRS13, according to which the valuation of financial instruments should use the exit price method and allow for corrections to be made to the valuations in specific circumstances.

This fair value approach ensures that the valuations made by Mediobanca and its subsidiaries are based on prices that are realistic and representative of current market conditions, guaranteeing adequate consideration to exit conditions and to the actual possibilities of selling or purchasing the financial instruments being valued. This ensures accurate and reliable financial information to be provided internally and to external stakeholders. Specifically:

– Inputs based on Bid and Ask Prices - §70: when measuring an asset or liability at fair value and having at one’ s disposal both a bid and an ask price (as in the case of inputs from a market of operators), the price within the bid-ask spread that best represents fair value in the specific circumstances should be chosen. Bid or ask prices are used in order to align with the closing price.

– Inputs derived from Bid and Ask Prices - §71: the standard does not prohibit the use of average market prices or other pricing conventions commonly used by market participants to measure fair value within the bid-ask spread. However , in the approach being adopted preference is given to bid and ask prices in order to obtain a more precise fair value measurement particularly aligned with a reliable closing price.

Fair value adjustments have an impact on profit or loss and take into account market liquidity, the uncertainties of parameters, the financing costs, and the complexity of the valuation models used in the absence of shared market practices.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 279Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The scope of fair value adjustments includes the following categories:

– Market Price Uncertainty (MPU): this consists in uncertainties in valuations based on market

quotations;88

– Closed-Out Cost (COC): this indicates uncertainties regarding the liquidity cost that may be incurred in the event of a partial or total sale of an asset measured at fair value;

– Model Risk (MR): adjustments aimed at mitigating the risk of discrepancy with respect to market practice in the valuation of a product in relation to the choice and implementation of the valuation model;

– Concentrated Positions: this reflects uncertainties in the valuation of the exit price for positions classified as concentrated (i.e. positions whose disposal would significantly affect the market price);

– additional investment and financing costs: investment and financing costs may be incurred for own bond issues with an early redemption clause or in the event of early closure of positions in derivative instruments. These costs may vary depending on fluctuations in financing costs.

Credit V alue Adjustments (CV A) and Debt V alue Adjustments (DV A) are incorporated into the

valuation

of derivatives to reflect the impact of the counterparty’s credit risk and credit quality.

CV A represents a negative amount that takes into account cases where the counterparty could go bankrupt before the Bank, with a positive market value against the counterparty. DV A represents an amount that takes into account the cases in which the Bank could go bankrupt before the counterparty, with an impact for the counterparty. These adjustments are calculated taking into account any risk mitigating arrangements, such as collateral and netting arrangements for each counterparty.

The method used to calculate CV A/DV A is based on the following inputs:

– Expected Positive (EPE) and Expected Negative (ENE) Exposure, derived from simulations, which reflect the positive and negative valuation exposures of derivatives;

– Probability of Default (PD), which may be derived from historical default probabilities or implied in the market prices of Credit Default Swaps or bonds;

– Loss Given Default (LGD) is based on the estimated value of expected recovery in the event of the counterparty’ s default, as defined by specific corporate analyses, or recovery rates conventionally used for Credit Default Swap quotations.

Furthermore, the fair value of non-collateralized derivatives may be affected by Mediobanca’s funding costs (Funding V alue Adjustment). Therefore, adjustments are made for the different funding costs using a discount curve that represents the average funding level of banks operating in the European corporate derivatives market.

88 with regard to corrections to UCITS funds, the FV A process is structured by applying a “Performance Simulation Model”, which uses the Monte-Carlo simulation method: the probability distribution of the discounted NA V of each fund and, consequently, the probability of having to record a discount, is found at maturity. This distribution is used to suggest a range of haircuts to apply to the NA V .

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 280Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Fair Value Hierarchy (FVH) – Observability and materiality of inputs The Observability Levelling and Day-one Profit Directive, as specified in IFRS13, requires a hierarchy of levels reflecting the significance of inputs used in the valuations. These inputs, called “valuation inputs,” are the market data used to estimate the fair value of financial instruments. The term “valuation input” refers to the market data used to estimate the fair value of instruments. To estimate the fair value of instruments, valuation techniques that are adequate to the circumstances and for which sufficient data are available are used. V aluation techniques can be based on various approaches:

– market approach, which uses prices and other relevant information generated by market transactions involving identical or comparable assets or liabilities;

– cost approach (or current replacement method), which reflects the amount that would currently be required to replace an asset’ s service capacity;

– income approach, which converts future amounts (e.g. cash flows or revenues and expenses) into a single discounted amount through, for example: present value methods and option pricing models.

These valuation methods may use different types of inputs, which may be observable or unobservable. Prices quoted in active markets are classified as “observable inputs”. In other cases, the information is considered observable when the valuation is based on market information obtained from independent sources or from actual transactions. In accordance with IFRS13, para. B34, some examples of markets from which observable inputs can be derived include the following:

– exchange markets: in an exchange market, closing prices are both readily available and generally representative of fair value (for example regulated stock markets);

– dealer markets: in a dealer market, dealers stand ready to trade (either buy or sell for their own account), thereby providing liquidity by using their capital to hold an inventory of the items for which they make a market. Typically bid and ask prices (representing the price at which a dealer is willing to buy and the price at which a dealer is willing to sell, respectively) are more readily available than closing prices. Over-the-counter markets (for which prices are publicly reported) are dealer markets. Dealer markets also exist for some other assets and liabilities, including some financial instruments, commodities and physical assets;

– brokered markets: in a brokered market, brokers attempt to match buyers with sellers but do not stand ready to trade for their own account. Brokers do not use their own capital to hold an inventory of the items for which they make a market, but they know the prices bid and asked by the respective parties. Prices of completed transactions are sometimes available. Brokered markets include electronic communication networks, in which buy and sell orders are matched, and commercial and residential real estate markets;

– principal-to-principal markets: in a principal-to-principal market, transactions, both originations and resales, are negotiated independently with no intermediary . Little information about those transactions may be made available publicly.

All cases in which it is not possible to demonstrate the observability of inputs are classified as “unobservable inputs” and, in particular , when the information on which the valuation techniques are based reflects Mediobanca’s judgement formulated using the best information available in such circumstances.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 281Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes In accordance with IFRS13, para. 67, valuation techniques used to measure fair value should maximize the use of relevant observable inputs and minimize the use of unobservable inputs.

In more detail, based on their observability and considering additional criteria, inputs can be classified into three different levels.

Level 1 inputs:

Level 1 inputs are quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities that the entity can access at the measurement date. A quoted price in an active market provides the most reliable evidence of Fair V alue and it is the price to be used preferentially to measure financial assets and liabilities held in the portfolio. If a quoted price recorded on an active market is available, alternative valuation techniques based on quotes for comparable instruments or quantitative models cannot be used and the instrument is classified as a “Level 1 instrument” in its entirety. The objective is to reach a price at which a financial instrument would be traded at the reporting date (without altering the instrument) on an active market considered to be the main one or the most advantageous one for the Bank and to which it has immediate access.

Level 2 inputs:

Level 2 inputs are inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability , either directly or indirectly. Level 2 inputs include the following:

– quoted prices for similar assets or liabilities in active markets;

– quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active.

Inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability, for example:

(i) interest rates and yield curves observable at commonly quoted intervals;

(ii) implied volatility;

(iii) credit spread.

Market-corroborated inputs.Level 2 inputs may require adjustments for example relating to:

– the condition or location of the asset;

– the entity to which inputs refer and their comparability with the asset or liability;

– the volume or level of activity in the markets within which the inputs are observed.

If there is no public quotation on an active market for the price of the financial instrument as a whole, but active markets exist for its components, Fair V alue will be calculated by reference to the relevant market prices for those components. In this case, valuation will not be based on active market quotations for the financial instrument in question, but on observable market inputs or through the use of inputs that are not observable but are supported and confirmed by market data. The use of this approach does not exclude the use of a calculation method, or rather, of a pricing model, through which it is possible to establish the correct price of the transaction at the reference date, in an ideal and independent trading environment justified by normal market considerations.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 282Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Level 3 inputs:

Level 3 inputs are not directly observable inputs that are used to measure the Fair V alue in the event that relevant observable inputs are not available, making it possible to estimate a closing price even in situations of low market activity for the asset or liability as at the measurement date. Mediobanca estimates unobservable inputs using the best information available in the circumstances, which could include its own data, considering all information on the assumptions of market participants that is reasonably available. Unlike Level 2 inputs, in this case the inputs must be internally estimated according to quantitative methods, such as the use of historical series and comparable underlying instruments. Both Level 2 and Level 3 inputs may be used for a certain instrument. In this case, the final classification of the instrument is defined by applying the materiality assessment.

There are two stages in the process of setting the levels and observability of inputs. In the first stage, a level is assigned to each input used in the instrument valuation model. Thereafter , in the second stage, the relevance of the various inputs used to determine the materiality of unobservable inputs is verified, thus influencing the overall valuation of the instrument. It should be noted that for some categories of instruments, such as private equity or infrastructure alternative investment funds, a more rigorous classification (fair value level) is automatically applied, since the relevant underlying is not listed on the market. However, for some types of instruments there is an illiquidity discount in the NA V valuation in order to bring the valuation to the exit price.

Materiality is a crucial step in establishing whether unobservable inputs (Level 2 or 3) are meaningful to the entire measurement of the instrument. This materiality analysis also extends to inputs used to calculate any adjustments, such as the Fair V alue Adjustment (FV A) or the Credit V alue Adjustment (CV A).

In summary, the observability and materiality process ensures that the Fair V alue of financial instruments is classified correctly based on the significance of the inputs used, ensuring an adequate valuation of financial assets and liabilities.

Prudent Valuation Adjustment (PVA) The Prudent V aluation Policy and Directive meet the regulatory requirements of Regulation (EU) 575/2013, as subsequently amended (including CRR3). In particular , Article 34 and Article 105, paragraph 2, solely for prudential purposes and therefore without accounting impacts, require prudential valuation to be performed by applying adjusted inputs in order to capture stressed events.

The objective of prudential valuation is to measure a value that reflects an adequate degree of

certainty

, taking into account the uncertainty inherent in fair value measurement, particularly in stressed market conditions. The difference between book fair value (exit price) and prudent value is called Additional V aluation Adjustment (A V A). The aggregation of A V As constitutes the Prudent V aluation Adjustment (PV A), which is deducted directly from the Common Equity Tier 1 (CET1) capital.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 283Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The final adjustment is defined by the Regulator by aggregating nine A V As:

– Market Price Uncertainty (MPU): this is the valuation uncertainty based on market prices, calculated at the level of the exposure being measured;89 – Close-out Costs (CoC): these consist in the uncertainty of the exit price, calculated at the level of the exposure being measured;

– Model Risk (MR): this refers to the valuation uncertainty arising from the uncertainty of the model used and/or from the calibration thereof used by various market participants;

– Unearned Credit Spreads (UCS): these consist in uncertainty in the measurement necessary to include the present value of expected losses in the event of counterparty default on derivative

positions;

– Investing and Funding Costs (IFC): these represent the uncertainty of the valuation of funding costs used in the valuation of the exit price in accordance with the applicable accounting standards;

– Concentrated Positions (CP): these refer to the uncertainty of the exit price for positions defined as concentrated;

– Future and Administrative Costs (FAC): these consider administrative costs and future hedging costs over the expected lifetime of the exposures being measured to which a direct exit price has not been applied for CoC A

V As;

– Early Termination (ET): this considers contingent losses arising from non-contractual early terminations of the clients’ trading positions;

– Operational Risk (OR): this considers contingent losses that may be incurred as a result of the operational risks associated with the measurement processes.

This framework applies to all assets and liabilities measured at fair value in the Bank’s trading and banking books, as required by IFRS and EBA R TS. However, some types of transactions are excluded or treated differently:

– instruments measured at amortized cost: excluded as they are not subject to fair value;

– instruments whose fair value is exclusively based on observable prices (Level 1): these do not

require A

V A, given the absence of valuation uncertainty;

– perfectly hedged (back-to-back) transactions: in the presence of zero economic risk, A V A may be negligible;

– non-significant positions: subject to materiality thresholds, particularly for banks adopting the simplified approach.

The corporate Prudent V aluation Policy and Directive, in line with regulatory requirements,

ensures

a consistent and documented adoption of the framework, also in light of the amendments proposed by the EBA in 2024 to further harmonize the approach among European institutions.

89 In line with the regulations governing Fair V alue Adjustments to UCITS funds, where the median of the identified haircut range is used to find the fund correction amount, the maximum value of the identified haircut range is applied on the prudent side.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 284Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4.1 Valuation processes and sensitivity analysis As required by IFRS13, quantitative information on the significant non-observable inputs used for the assessment of Level 3 instruments is provided below.

Uncertainties of inputs and impact on Fair Value

Non-observable

inputsQuantifying input uncertainty (1 bps change in the associated risk input) MtM +/- delta

(€’000)

31/12/25MtM +/- delta

(€’000)

30/6/2025

Implied volatility For each point on the volatility surface, this is defined as a standard deviation from consensus provided by the independent data provider .

For non-contributed underlyings, a proxy is derived from the contributed underlyings.(16.6) (12.3)

Equity-equity corr

elationFor each expiry along the correlation curve, this is defined as a standard deviation from the consensus provided by the independent data provider .

For non-contributed underlyings, a proxy is derived from the contributed underlyings.(0.3) (8.1) Credit Spread For financial guarantees with specific underlyings, credit spread curves are not observable. Proxy curves obtained from underlying prices are used for these instruments.(0.4) (0.4) Measurement techniques - Equity - receivables - interest rate - exchange rate products Product Measurement technique Non-observable inputs Fair value (*)

Assets

31/12/2025

(€m)Fair value (*)

Liabilities

31/12/2025

(€m)Fair value (*)

Assets

30/6/2025

(€m)Fair value (*)

Liabilities

30/6/2025

(€m)

OTC bond option Black-Scholes model Implied volatility1— — 0.63 (0.57) OTC equity single name options, V

ariance

swapBlack-Scholes model Implied volatility1— — — (0.41) OTC equity basket options, best of/ worst of, equity autocallable multi-asset optionsBlack-Scholes model, local volatility modelImplied volatilityEquity-equity correlation 2— (15.08) 0.29 (16.43) Fund Gap Option Black-Scholes model Implied volatility10.04 — 0.02 — CDS on Single Names with Recovery Rate 0Arbitrage Free Credit Spread ModelRecovery Rate 0.50 (3.45) 1.05 — Put options securingthe financial yield of pension fundsBlack-Scholes model Projection of future premium flows and death rates of policy holders 33.88 (19.54) 0.49 (24.24) Forex barrier option Black-Scholes model Uncertainty of valuation model 40.03 (0.03) — — Financial Guarantee Arbitrage Free Credit Spread ModelCredit Spread and Recovery Rate 51.2 (3.21) — (0.04)

* The carrying amount shown above is equal to the full fair value of structures and includes fair value adjustments.

1 V olatility in a financial context is a measurement of how much the price of an underlying instrument may vary over time. The higher the volatility of the underlying instrument, the greater the risk associated with it. In general, long positions in options benefit from increases in volatility, whereas short positions in options lose out from them. For equity derivatives, the implied volatility area may be obtained from the price of the call and put options, as they have regulated markets. The uncertainty of this input is attributable to one of the following scenarios: illiquidity of quoted prices (wide bid/ask spreads, typical of long maturities or moneyness far from the At-The-Money spot), concentration effects and non-observable market data (again when too long maturities or moneyness far from the At-The-Money spot are considered).

2 Equity-equity correlation is a measurement of the correlation between two equity-based underlying instruments. Changes in the correlation levels may impact an instrument’s fair value positively or negatively, depending on the correlation type.

Equity-equity correlations are less observable than volatility, because no correlation products are quoted on any regulated markets. For this reason, correlations are more subject to data uncertainties.

3 The contractual form has been structured as a put option with an original term of between 10 and 30 years, the valuation of which is subject to uncertainty regarding both the estimate of future premiums and the NA V level of the underlying pension funds.

4 Model uncertainty is a measure of the relationship between two or more different valuation models for a derivative. Changes in the valuation models used may impact an instrument’s fair value positively or negatively.

5 The contractual form is structured as a guarantee on specific underlying assets for which there are no observable input parameters

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 285Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The main factors contributing to transitions between fair value levels include changes in market conditions and refinements in the measurement models and/or the non-observable inputs.

Fair value of an instrument may transition from Level 1 to Level 2 or vice versa mainly as a result of the loss (increase) in significance of the price expressed by the active market of the instrument.

Conversely, transfers from Level 2 to Level 3 or vice versa mainly arise as a result of the loss (increase) in significance of inputs, in particular the predominance of non-observable inputs over observable inputs.

A.4.4 Other information Mediobanca uses the exception provided under IFRS13, para. 48 from measuring fair value of financial assets and liabilities on a net basis by offsetting market and counterparty credit risks.

Issue of Certificates Certificates are structured debt financial instruments incorporating an embedded derivative instrument whose interest flows and/or principal repayment (i.e., “payoff”) depend on the performance of financial market parameters, with or without leverage.90 The issue of Mediobanca certificates (whose payoff is linked to the performance of shares, stock indices, interest rates, and corporate creditworthiness) primarily met the investors’ need for an investment product that offered a higher return than a simple product, typical of a derivative transaction. These products may provide protection for the subscribed amount or a portion thereof, against the performance of the financial inputs to which they are indexed.

Against the issue of a certificate, the bank collects funds, which, in the absence of unforeseeable financial events or the emergence of specific liquidity needs by the subscriber , remain available until the instrument’s maturity.

Operations in certificates result in the emergence of a liability classified, consistent with the business model, in the accounting portfolio of “Financial liabilities designated at fair value.”91 The derivative embedded in the structure should, in the absence of the fair value option, be separated from the host instrument, given the significant change in the contract’ s cash flows, resulting in more costly accounting management. In addition, this classification ensures a “natural hedge” against operating hedging derivatives, which are entered into using a “massive” approach with the aim of hedging the overall exposure. A residual portion remained classified in the trading book for those issued before July 2023, which are gradually expiring.

At the same time, for certain types of instruments, particularly products with unguaranteed capital and/or for which the repayment time may depend on the performance of a market input, in order to guarantee the return promised by the certificate, it is necessary to invest the capital raised over a time horizon consistent with the expected duration of the investment product, while 90 Leveraged certificates are instruments that amplify the gains or losses of an underlying asset (stocks, indices, commodities, etc.), making it possible to increase the payout with reduced capital. Certificates are traded both with fixed leverage, which provide a constant multiplication factor of the underlying’s performance for a single trading session only and with a daily restrike, and with dynamic leverage with a barrier (autocallable).

91 Pursuant to IFRS9, paragraphs 4.3.5 and 4.2.2

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 286Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes minimizing the financial impact of the debt value adjustment applied to the value of the liabilities92 generated by the asset in question. In the event of early termination of the certificate due to a financial event, which is more likely for equity instruments than for instruments with underlying credit/debit instruments, repayment is guaranteed by the related investment without impacting funding, thanks, among other things, to the hedges implemented on the derivatives embedded in the instrument.

With reference to the recognition criteria for the equity and income statement components of the certificates reported under item “30. Financial liabilities designated at fair value” and related operating hedging instruments, it should be noted that:

– the entire net income related to the issues in question is included in item “110. Net gains (losses) of other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss: a) financial assets and liabilities designated at fair value.” This item also includes the valuation effects related to fair value measurement resulting from changes in the market inputs to which the certificate is indexed – with the exception of certain cases where it is not necessary to invest the capital in related investments – due to its creditworthiness, the effects of which populate a net equity reserve;

– derivatives operationally linked to financial liabilities measured at fair value are classified under asset item “20. Financial assets measured at fair value through profit or loss: a) Financial assets held for trading” or under liability item “20. T rading financial liabilities”. Unrealized gains and losses, as well as realized effects, including any differences received and paid, are recognized through profit or loss under item “80. Net income (expense) from trading activities.” 92 IFRS9 Paragraphs B4.1.33 and B4.1.34 on the joint management of asset and liability portfolios under the Fair V alue option and paragraph 5.7.8 on the accounting for the Debt V alue Adjustment in order to eliminate accounting mismatches.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 287Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

A.4.5 Fair Value hierarchy A.4.5.1 Assets and liabilities measured at Fair Value on a recurring basis: breakdown by Fair Value hierarchy

(€ 000)

Financial assets/liabilities measured at fair value 31 december 2025 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 Level 1 Level 2 Level 3 1. Financial assets measured at fair value through profit or loss 13,334,197 3,863,943 956,438 14,106,071 3,307,411 827,524 a) financial assets held for trading 12,567,024 2,887,696 477,743 13,001,239 2,444,461 444,297 b) financial assets designated at fair value 539,368 967,040 — 882,836 776,612 — c) other financial assets mandatorily measured at fair value 227,805 9,207 478,695 221,996 86,338 383,227 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 4,909,813 109,985 109,917 5,124,260 102,838 165,926 3. Hedging derivatives — 161,471 — — 329,708 — 4. Tangible assets — — 872,535 — — 245,131 5. Intangible assets — — — — — — 6. Other assets11,375,603 — — 995,642 — — Total 19,619,613 4,135,399 1,938,890 20,225,973 3,739,957 1,238,582 1. Financial liabilities held for trading 5,651,684 2,682,752 38,518 6,033,269 2,920,064 34,425 2. Financial liabilities designated at fair value — 4,938,089 617,964 — 4,468,634 578,037 3. Hedging derivatives — 635,963 — — 1,037,377 — Total 5,651,684 8,256,804 656,482 6,033,269 8,426,075 612,462 (1) EUA listed Certificates - Commodities.

The trading book is mainly concentrated on liquid transactions with a low level of uncertainty.

A more complex residual portion remained, but did not undergo significant changes.

Level 3 assets held for trading increased slightly from €444.3m to €477.7m.

As at 31 December 2025, Level 3 liabilities held for trading primarily concerned autocallable basket equity certificates (slight increase from €34.4m to €38.5m).

Financial assets mandatorily measured at fair value, consisting in investments in funds, increased from €383.2m to €478.7m, mainly due to transfers from other levels.

Level 3 financial liabilities measured at fair value increased from €578m to €618m due to net issues (up €103m) partially offset by transfers to other levels (down €70m) involving some multi-

asset single-name equity certificates.

Financial assets measured at fair value through other comprehensive income (bonds, equities, and SFPs) decreased from €166m to €110m and included the full reimbursement of Equity-like Financial Instruments.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 288Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4.5.2 Annual changes in financial assets measured at Fair Value on a recurring basis (Level 3)

(€ 000)

Financial assets measured at fair value through profit or loss Total of which: a)

financial assets

held for tradingof which:

b) financial

assets

designated at

fair valueof which: c) other

financial assets

mandatorily

measured at fair

valueFinancial

assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeHedging

derivativesTangible

assetsIntangible

assets

1. Opening balance 827,524 444,297 — 383,227 165,926 —245,131 — 2. Increases 306,374 180,038 — 126,337 7,733 —627,404 — 2.1 Purchases 191,633 172,464 — 19,168 2,780 — — — 2.2 Profits recognized in: 31,037 4,366 — 26,671 4,895 —329,571 — 2.2.1 Profit and loss account 31,037 4,366 — 26,671 31 — 1,000 —

- of which, capital gains 19,265 4,121 — 15,144 — — — — 2.2.2 Net equity — — — — 4,864 —328,571 — 2.3 Transfers from other levels 83,489 2,992 — 80,497 — — — — 2.4 Other increases 216 216 — — 59 —297,833 — 3. Decreases (177,460) (146,592) — (30,868) (63,742) — — — 3.1 Disposals (76,798) (52,215) — (24,583) (54,531) — — — 3.2 Redemptions (14,327) (14,327) — — (9,197) — — — 3.3 Losses recognized in: (38,326) (32,139) — (6,187) (14) — — — 3.3.1 Profit and loss account (38,326) (32,139) — (6,187) — — — —

- of which: capital losses (31,252) (31,252) — — — — — — 3.3.2 Net equity — — — — (14) — — — 3.4 Transfers to other levels — — — — — — — — 3.5 Other decreases (48,009) (47,912) — (98) — — — — 4. Closing balance 956,438 477,743 — 478,695 109,917 —872,535 — A.4.5.3 Annual changes in liabilities measured at Fair Value on a recurring basis (Level 3)

(€ 000)

Financial assets

held for tradingFinancial assets

designated

at fair valueHedging

derivatives

1. Opening balance (34,425) (578,037) — 2. Increases (33,774) (296,777) — 2.1 Issues (7,679) (285,837) — 2.2 Losses recognized in: (2,238) — — 2.2.1 Profit and loss account (2,238) — —

- of which. capital losses (2,238) — — 2.2.2 Net equity — — — 2.3 Transfers from other levels (10,647) (10,940) — 2.4 Other increases (13,210) — — 3. Decreases 29,681 256,850 — 3.1 Redemptions 18,716 183,254 — 3.2 Buybacks — — — 3.3 Profits recognized in: 8,292 3,933 — 3.3.1 Profit and loss account 8,292 3,933 —

- of which: capital gains 6,773 — — 3.3.2 Net equity — — — 3.4 Transfers to other levels 2,673 69,663 — 3.5 Other decreases — — — 4.Closing balance (38,518) (617,964) —

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 289Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4.5.4 Assets and liabilities not measured at Fair Value or measured at Fair Value on a non-recurring basis: breakdown by Fair Value hierarchy

(€ 000)

Assets/liabilities not measured at fair value or measured at fair value on a non-recurring basis31 december 2025

Carrying

amountLevel 1 Level 2 Level 330 June2025

Carrying

amountLevel 1 Level 2 Level 3 1. Financial assets measured at amortized cost 71,154,524 4,046,219 23,295,377 44,514,985 70,315,458 3,508,196 24,981,995 43,768,067 2. Tangible assets held for investment purposes — — — — — — — — 3. Non-current assets and asset groups held for sale 7,476 — — — — — — — Total 71,162,000 4,046,219 23,295,377 44,514,985 70,315,458 3,508,196 24,981,995 43,768,067 1. Financial liabilities measured at amortized cost 77,683,997 1,345,735 76,179,651 121,207 75,183,290 1,638,674 73,658,516 79,036 2. Liabilities associated with assets held for sale — — — — — — — — Total 77,683,997 1,345,735 76,179,651 121,207 75,183,290 1,638,674 73,658,516 79,036 A.5 - Disclosure on “day one profit” Pursuant to accounting standard IFRS7, paragraph 28, the “Day-one Profit” is understood as the difference between the fair value of a financial instrument at the initial recognition date (transaction price) and the amount estimated at that date using a valuation technique.

According to IFRS9, paragraph B5.1.2A, if the initial fair value is measured using unobservable inputs (level 3 of the fair value hierarchy), the day-one profit cannot be immediately recognized in

profit or loss but should be deferred and released over time, depending on the progressive observability of inputs used or depending on the passage of time.

The day-one profit suspension rule applies to financial instruments classified as Level 3, i.e. instruments for which the impact of one or more non-observable inputs on the fair value is considered significant. The day-one profit, calculated after fair value adjustments, is amortized over the expected period for which the input data will remain unobservable. The suspension will not apply if the risks generated by the transaction are hedged with a market counterparty (back-to-back), thus eliminating the economic effect of the unobservable parameter .

During the year under review, Mediobanca applied the day-one profit principle to the following types of transaction:

– CLO financial guarantees: transactions in which the Bank purchased specific hedges on CLOs in its portfolio to neutralize credit risk. In the absence of observable and liquid market inputs, profits of €6.2m were suspended to be released pro rata temporis (€5.6m as at 30 June 2025) after increases on new operations of €2.3m and releases of €1.7m, on a notional amount of approximately €326m (€258m as at 30 June 2025) due to the entry of 10 operations.

– Certificates with underlying equity and credit strategies: approximately €5.2m in gains related to the issuance of former autocallable equity certificates with a nominal amount of €360.5m (respectively, €4.2m and €406m at 30 June 2025) and €1.9m in gains on callable credit-linked certificates with an issued notional amount of approximately €118.6m (respectively, €1.2m and €50m) were suspended.

93 As at 31 December 2025, there were no “Day one loss” events.

93 The DOP is released upon maturity of the issue or due to early repayment or due to a transiti on from level 3 to level 2 (in the latter case, the transition to level 2 should be confirmed in three consecutive monthly surveys).

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 290Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet*

Assets

SECTION 1

Heading 10: Cash and cash equivalents 1.1 Cash and cash equivalents: breakdown

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

a) Cash 113,967 121,703 b) Current accounts and demand deposits with Central Banks 740,174 180,506 b) Current accounts and demand deposits with banks 819,473 731,526 Total 1,673,614 1,033,735

SECTION 2

Heading 20: Financial assets measured at fair value** through profit or

loss

2.1 Financial assets held for trading: product breakdown Items/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 A. Cash assets 1. Debt securities 6,484,969 841,637 430,068 7,919,062 424,524 363,035 1.1 Structured securities 10,474 17,853 229,493 30,108 5,845 155,883 1.2 Other debt securities 6,474,495 823,784 200,575 7,888,954 418,679 207,152 2. Equity securities15,504,783 42,441 308 4,217,223 — 73,005 3. UCIT units 109,268 — 5,052 153,026 — 4,836 4. Loans — — 36,839 — — — 4.1 Reverse Repos — — — — — — 4.2 Other2— — 36,839 — — — Total (A) 12,099,020 884,078 472,267 12,289,311 424,524 440,876 B. Derivative instruments 1. Financial derivatives 468,004 1,822,296 3,955 711,928 1,829,648 1,730 1.1 trading 468,004 1,772,678 3,955 711,928 1,829,648 1,730 1.2 related to the fair value option — — — — — — 1.3 other — 49,618 — — — — 2. Credit derivatives — 181,322 1,521 — 190,289 1,691 2.1 trading — 181,322 1,521 — 190,289 1,691 2.2 related to the fair value option — — — — — — 2.3 other — — — — — — Total (B) 468,004 2,003,618 5,476 711,928 2,019,937 3,421 Total (A+B) 12,567,024 2,887,696 477,743 13,001,239 2,444,461 444,297 1 Equities include shares committed in securities lending transactions totalling €2,764,733 at 31 December 2025 and €2,398,018 at 30 June 2025.

2 As at 31 December 2025, there were underwriting positions in place intended for syndication.

* Figures in €’000.

** For the criteria used to determine fair value and the classification of financial instruments in the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 291Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.2 Financial assets held for trading: by borrower/issuer Items/Values 31 December

202530 June

2025

A. Cash assets 1. Debt securities 7,756,674 8,706,622 a) Central Banks — — b) Public administrations 6,203,817 7,125,458 c) Banks 785,253 985,496 d) Other financial companies 640,650 490,571 of which: insurance companies 14 15 e) Non-financial companies 126,954 105,097 2. Equity securities 5,547,532 4,290,228 a) Banks 702,610 873,296 b) Other financial companies 1,571,503 1,078,847 of which: insurance companies 205,537 183,269 c) Non-financial companies 3,273,419 2,338,085 d) Other issuers — — 3. UCIT units 114,320 157,862 4. Loans 36,839 — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies136,839 — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — f) Households — — Total (A) 13,455,365 13,154,712 B. Derivative instruments a) Central Counterparties 200,990 89,859 b) Other 2,276,108 2,645,426 Total (B) 2,477,098 2,735,285 Total (A+B) 15,932,463 15,889,997 1 As at 31 December 2025, there were underwriting positions in place intended for syndication.

2.3 Financial assets designated at fair value: product breakdown* Items/Values Total 31 December 2025 Livel 1 Livel 2 Livel 3Total 30 June 2025 Livel 1 Livel 2 Livel 3 1. Debt securities1539,368 365,588 — 882,836 166,134 — 1.1 Structured securities — — — — — — 1.2 Other debt securities 539,368 365,588 — 882,836 166,134 — 2. Loans — 601,452 — — 610,478 — 2.1 Structured — — — — — — 2.2 Other — 601,452 — — 610,478 — Total 539,368 967,040 — 882,836 776,612 —

* For the criteria used to determine fair value and the classification of financial instruments in the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

1 These offset Fair V alue Option liabilities.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 292Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.4 Financial assets designated at fair value: by borrower/issuer Items/Values 31 December

202530 June

2025

1. Debt securities1904,956 1,048,970 a) Central Banks — — b) Public administrations 14,456 185,359 c) Banks 796,490 713,737 d) Other financial companies 94,010 132,019 of which: insurance companies 3,658 — e) Non-financial companies — 17,855 2. Loans 601,452 610,478 a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies 601,452 610,478 of which: insurance companies 601,452 610,478 e) Non-financial companies — — f) Households — — Total 1,506,408 1,659,448 1 These offset Fair V alue Option liabilities.

2.5 Other financial assets mandatorily measured at fair value*: product breakdown Items/Values 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 330 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Debt securities — — — — — — 1.1 Structured securities — — — — — — 1.2 Other debt securities — — — — — — 2. Equity securities — — 5,411 — — 9,632 3. UCIT units 227,805 1,577 473,284 221,996 82,086 373,595 4. Loans — 7,630 — — 4,252 — 4.1 Reverse Repos — — — — — — 4.2 Other — 7,630 — — 4,252 — Total 227,805 9,207 478,695 221,996 86,338 383,227

* For the criteria used to determine fair value and the classification of financial instruments in the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 293Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.6 Other financial assets mandatorily measured at fair value: by borrower/issuer Items/Values 31 December

202530 June

2025

1. Equity securities 5,411 9,632 of which: banks — — of which: other financial companies 5,411 9,632 of which: non-financial companies — — 2. Debt securities — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies — — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — 3. UCIT units 702,666 677,677 4. Loans 7,630 4,252 a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies 7,630 4,252 of which: insurance companies 7,630 4,252 e) Non-financial companies — — f) Households — — Total 715,707 691,561

SECTION 3

Heading 30: Financial assets measured at fair value* through other

comprehensive income

3.1 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: product breakdown Items/Values 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 330 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Debt securities 4,773,724 109,423 32,579 4,992,497 102,838 41,701 1.1 Structured securities — — — — — — 1.2 Other debt securities 4,773,724 109,423 32,579 4,992,497 102,838 41,701 2. Equity securities 136,089 562 77,338 131,763 — 124,225 3. Loans — — — — — — Total 4,909,813 109,985 109,917 5,124,260 102,838 165,926

* For the criteria used to determine fair value and the classification of financial instruments in the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 294Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 3.2 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: by borrower/issuer Items/Values 31 December

202530 June

2025

1. Debt securities 4,915,726 5,137,036 a) Central Banks — — b) Public administrations 4,183,505 4,323,537 c) Banks 400,766 466,105 d) Other financial companies 127,412 120,262 of which: insurance companies 29,294 29,290 e) Non-financial companies 204,043 227,132 2. Equity securities 213,989 255,988 a) Banks 111 111 b) Other issuers: 213,878 255,877

- other financial companies 51,686 46,054 of which: insurance companies — —

- non-financial companies 162,192 209,823

- other — — 3. Loans — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies — — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — f) Households — — Total 5,129,715 5,393,024 3.3 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: gross value and overall value adjustments

Valore lordo

Stage 1 Which

includes:

Low

credit risk

instruments

*Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impaired

assetsRettifiche di valore complessive Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impaired

assetsOverall

partial

write-offs

Debt securities 4,917,494 83,248 — — — 1,768 — — — — Loans — — — — — — — — — — Total 31 December 2025 4,917,494 83,248 — — —1,768 — — — — Total 30 June 2025 5,139,213 50,951 — — —2,177 — — — —

* As required by Bank of Italy circular no. 262, starting from its fifth amendment, the column headed “of which” must show the gross value of the low credit risk instruments as defined by IFRS9, paras. B5.5.29. For the Mediobanca Group, the concept of “low credit risk” is equivalent to that of rating, hence low credit risk applies to the case of counterparties rated as investment grade.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 295Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesSECTION 4 Heading 40: Financial assets measured at amortized cost 4.1 Financial assets measured at amortized cost: product breakdown of amounts due from banks Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assetsFair value*

L1 L2 L3Total 30 June 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assetsFair value*

L1 L2 L3

A. Due from Central Banks 449,009 — — — 449,009 — 433,920 — — — 433,920 — 1. Term deposits 100,000 — — X X X 99,989 — — X X X 2. Compulsory reserves 349,009 — — X X X 333,931 — — X X X 3. Reverse Repos — — — X X X — — — X X X 4. Other — — — X X X — — — X X X B. Due from banks 5,289,721 — — 54,163 5,272,455 34,613 4,698,320 — — 73,644 4,637,640 47,193 1. Loans 5,235,851 — — — 5,272,423 34,612 4,624,492 — — — 4,637,640 47,193 1.1 Current accounts — — — X X X — — — X X X 1.2. Term deposits 109,984 — — X X X 153,774 — — X X X 1.3. Other loans: 5,125,867 — — X X X 4,470,718 — — X X X

- Reverse Repos 2,849,193 — — X X X 2,205,077 — — X X X

- Finance leases 413 — — X X X 62 — — X X X

- Other 2,276,261 — — X X X 2,265,579 — — X X X 2. Debt securities 53,870 — — 54,163 32 1 73,828 — — 73,644 — — 2.1 Structured securities — — — — — — — — — — — — 2.2 Other debt securities 53,870 — — 54,163 32 1 73,828 — — 73,644 — — Total 5,738,730 — — 54,163 5,721,464 34,613 5,132,240 — — 73,644 5,071,560 47,193

* For the criteria used to determine fair value and the classification of financial instruments in the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 296Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes4.2 Financial assets measured at amortized cost: product breakdown of amounts due from customers Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assets1Fair value*

L1 L2 L3Total 30 June 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assets1Fair value*

L1 L2 L3

1. Loans 58,424,397 387,398 190,072 — 16,129,397 43,366,336 59,198,494 384,464 189,624 — 18,576,290 43,002,595 1.1. Current accounts 2,922,661 57 — X X X 2,887,045 36 — X X X 1.2. Reverse Repos 4,101,103 — — X X X 6,427,908 — — X X X 1.3. Mortgages 29,706,352 57,973 — X X X 29,029,863 64,003 — X X X 1.4. Credit cards, personal loans and salary-backed finance 10,639,188 206,065 189,537 X X X 10,165,221 210,012 189,150 X X X 1.5 Finance leases 1,055,676 11,259 — X X X 1,048,257 12,003 — X X X 1.6. Factoring 2,799,141 7,956 — X X X 2,507,566 5,636 — X X X 1.7. Other loans 7,200,276 104,079 535 X X X 7,132,634 92,774 474 X X X 2. Debt securities 6,412,093 1,842 — 3,992,056 1,444,516 1,114,036 5,410,636 — — 3,434,552 1,334,145 718,279 2.1. Structured securities — — — — — — — — — — — — 2.2. Other debt securities 6,412,093 1,842 — 3,992,056 1,444,516 1,114,036 5,410,636 — — 3,434,552 1,334,145 718,279 Total 64,836,490 389,231 190,072 3,992,056 17,573,913 44,480,372 64,609,130 384,464 189,624 3,434,552 19,910,435 43,720,874

* For the criteria used to determine fair value and the classification of financial instruments in the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

1 These concern forborne non-performing consumer credit, as further explained in Part E - Information on risks and related hedging policies - Section 1 Credit Quality.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 297Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 4.3 Financial assets measured at amortized cost: by borrower/issuer of amounts due from customers Transaction Type/Values Total 31 December 2025 Stages 1 and 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired assetsTotal 30 June 2025 Stages 1 and 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired assets

1. Debt securities 6,412,093 1,842 — 5,410,636 — — a) Public administrations 4,135,930 — — 3,620,297 — — b) Other financial companies 2,079,661 1,842 — 1,613,856 — — of which: insurance companies 198,409 — — 193,977 — — c) Non-financial companies 196,502 — — 176,483 — — 2. Loans to: 58,424,397 387,389 190,072 59,198,494 384,464 189,624 a) Public administrations 409,123 795 125 291,315 1,045 116 b) Other financial companies 9,687,139 61 — 12,284,446 58 — of which: insurance companies 284,080 — — 685,045 — — c) Non-financial companies 17,504,261 65,031 409 16,492,037 63,667 354 d) Households 30,823,874 321,502 189,538 30,130,696 319,694 189,154 Total 64,836,490 389,231 190,072 64,609,130 384,464 189,624 4.4 Financial assets measured at amortized cost: gross value and overall value adjustments

Gross value

Stage 1 Which

includes:

Low

credit risk

instrumentsStage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assets*Overall value adjustments Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assetsOverall

partial

write-offs

Debt securities 6,462,072 84,517 5,459 10,765 — 1,546 22 8,923 — — Loans 62,374,843 674,068 2,325,091 1,005,718 282,052 304,956 285,721 618,329 91,979 257,573 Total at 31 December 2025 68,836,915 758,585 2,330,550 1,016,483 282,052 306,502 285,743 627,252 91,979 257,573 Total at 30 June 2025 67,909,699 252,244 2,436,200 1,015,802 283,205 305,349 299,180 631,338 93,579 —

* Entirely attributable to Compass Banca.

SECTION 5

Heading 50: Hedging derivatives 5.1 Hedging derivatives: by hedge type and level Fair value 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Notional value

31 December

2025Fair value 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3Notional value

30 June

2025

A. Financial derivatives 1. Fair value — 159,053 — 12,906,465 — 328,549 — 27,610,141 2. Cash flows — 2,418 — 4,510,000 — 1,159 — 50,000 3. Foreign investments — — — — — — — — B. Credit derivatives 1. Fair value — — — — — — — — 2. Cash flows — — — — — — — — Total —161,471 —17,416,465 —329,708 —27,660,141

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 298Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 5.2 Hedging derivatives: by portfolio hedged and hedge type Transaction / Type of hedge Fair value

Specifica

debt

securities

and

interest

ratesequity

securities

and stock

indexescurrencies

and goldcredit commodities otherGenericCash flows

Specific GenericForeign

investments

1. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 81,870 — — — X X X 2,418 X X 2. Financial assets measured at amortized cost 25,719 X — — X X X — X X 3. Portfolio X X X X X X — X — X 4. Other transactions — — — — — — X — X — Total assets 107,589 — — — — — —2,418 — — 1. Financial liabilities 4,476 X — — — — X — X X 2. Portfolio X X X X X X — X — X Total liabilities 4,476 — — — — — — — — 1. Expected transactions X X X X X X X — X X 2. Financial assets and liabilities portfolio X X X X X X46,988 X — —

SECTION 6

Heading 60: Value adjustment to generic hedging of financial assets 6.1 Value adjustments to hedged assets: by hedged portfolio Value adjustments to hedged assets / Values 31/12/2025 30/6/2025 1. Increase — — 1.1 in specific portfolios: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 1.2 overall — — 2. Decrease (29,712) — 2.1 in specific portfolios: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 2.2 overall (29,712) — Total (29,712) —

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 299Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 7

Heading 70: Equity investments 7.1 Equity investments: disclosure on relationships Company Name Registered

officeOperating

officeType of

relationshipOwnership

Controlling entity %

shareholdingVotes

available

in %

A. Entities under significant influence 1. Assicurazioni Generali S.p.A. Trieste Trieste 2Mediobanca S,p,A, 13.19 13.55 2. Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. Milan Milan 2Mediobanca S,p,A, 25.37 25.37 3. CLI Holdings II Ltd London London 2Mediobanca S,p,A, 18.95 18.95 4. Finanziaria Gruppo Bisazza S.r.l. Montecchio

Maggiore (VI)Montecchio

Maggiore (VI)2Mediobanca S,p,A, 22.67 22.67 5. MB Speedup London London 1Mediobanca S,p,A, 50 50

Legend:

(1) Joint control.(2) Subject to significant influence.(3) Exclusively controlled and not consolidated.

Table 7.1 provides the following information for each affiliated company: business name;

registered office; investment; shareholding calculated as a percentage of the share capital issued by the affiliate or joint venture; and availability of votes calculated as a percentage of the actual voting shares, i.e. not including the affiliate’s treasury shares in the denominator. The latter is the percentage used for the purposes of consolidation by the Equity method.

It should be noted that any temporary transactions (such as securities lending transactions, repurchase agreements, etc.) involving shares in the affiliate are not considered for purposes of determining the consolidation percentage.

The criteria and methods for establishing the area of consolidation are illustrated in “Section 3 – Part A – Accounting Policies”, to which reference is made.

All the equity investments have been measured using the Equity method, as required by the reference accounting standard (IAS28 and IFRS11), which includes treasury shares owned in the calculation, plus the value of any shares in Mediobanca owned by the investee company. Dividends collected are not taken through the income statement but are deducted from the investee company’s book value.

7.2 Significant investments: book values, fair values and dividends received Company Name Carrying amount Fair value* Dividend

received**

A. Entities under significant influence 1. Assicurazioni Generali S.p.A. 4,157,934 7,305,214 — 2. Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 38,599 n.a. n.a.

3. CLI Holdings II Ltd 28,819 n.a. 4,564 4. Finanziaria Gruppo Bisazza S.r.l. 5,285 n.a. — 5. MB SpeedUp Ltd 4,414 n.a. n.a.

Total14,235,051

1 The amount stated here differs from that represented in the balance sheet for other investments, which are minor in terms of both percentage share owned and amount (€163,000).

* Available only for listed Companies.

** Dividends collected in the course of the financial year have been deducted from the book value of the investment (as described in Part A – Accounting Policies of the Notes to the Accounts).

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 300Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes As at 31 December, the book value of the item “Equity investments” amounted to €4,235m.

The stake in Assicurazioni Generali remained steady at 13.19%; when calculated on outstanding shares, the economic interest stood at 13.55% (13.52% as at 30 June last). As at 31 December 2025, the book value - calculated on the Company’ s figures as at 30 September 2025 -

stood at €4,157.9m (€3,906.8m as at 30 June 2025) after profits of €272.7m and negative equity changes of €21.5m.

Regarding other equity investments: IEO (25.37%) remained steady at €38.6m, recording a slight loss (€0.2m); Finanziaria Gruppo Bisazza S.r .l. (22.67%) stood at €5.3m (€5.7m); CLI Holdings II Limited decreases from €35.1m to €28.8m after the collection of dividends (€4.6m) and profits for the period (€0.6m); finally, MBSpeedUp stood at €4.4m.

Impairment test on equity investment The value of equity investments has been tested for impairment as required by the accounting standards used (IAS28, IAS36, IFRS10 and IFRS11), in order to ascertain whether there is objective evidence to suggest that the initial recognition value of the investment might not be recovered in full.

The process involves ascertaining whether there are any indicators of impairment and

quantifying

the amount of the adjustment, if any. Impairment indicators may be split into two main types of category:

– Quantitative indicators: market capitalisation lower than the company’s book value of equity, in the case of securities listed on active markets;

– Qualitative indicators: manifested financial difficulties, reporting negative earnings results or results which are significantly behind budget objectives or targets set in long-term business plans disclosed to the market, announcement and/or launch of composition procedures or restructuring plans, deterioration in ratings (especially if below investment grade).

IAS28, paragraph 41A, stipulates that:

– impairment losses are incurred for an asset if the book value is higher than the recoverable amount, defined under IAS36 as the higher between the asset’ s fair value (less costs of disposal) and its value in use;

– to measure fair value (governed by IFRS13), reference must be made to:

– stock market prices, if the investee company is listed on an active market;

– valuation models generally recognized by the market, including market multiples for transactions, especially if deemed significant;

– to measure value in use (as governed by IAS28 paragraph 42), the methodologies are either:

– the discounted value of cash flows generated by the investee company, both as cash flows generated from the company’ s assets and as income deriving from the disposal of the same

assets; or

– the discounted value of cash flows that may be assumed to derive from dividends and from the eventual sale of the investment.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 301Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For more information on the parameters used to calculate the value in use, refer to the considerations made on impairment testing for goodwill contained in the dedicated section of the Notes to the Consolidated Accounts.

*** Accounting data for the investee companies is shown below taken from the respective financial statements as at 31 December 2024, the most recent available.

7.3 Significant investments: accounting data

(€ m)

Company Name Entities under significant influence

Assicurazioni

Generali S,p,A,Istituto Europeo

di Oncologia

S,r,l,CLI Holdings

II Ltd

Cash and cash equivalents X X X Financial assets 491,939 72 184 Non-financial assets 44,307 293 23 Financial liabilities 45,710 100 17 Non-financial liabilities 459,842 112 23 Total revenues 28,596 437 42 Profit (loss) on ordinary operations before taxes 6,041 8 1 Profit (loss) on ordinary operations after taxes 4,167 5 1 Profit (loss) on held-for-sale assets after taxes — — — Profit (loss) for the period (1) 4,167 5 1 Other profit (loss) components after taxes (2) (276) — — Comprehensive income (3) = (1) + (2) 3,891 5 1 7.4 Non-significant investments*: accounting data

(€ 000)

Company Name Entities under significant influence

Finanziaria Gruppo

Bisazza S,r,l,MB Speed Up Book value of investments 5,285 4,414 Total assets 34,168 4,414 Total liabilities 6,961 —

Total revenues

Profit (loss) on ordinary operations after taxes (748) — Profit (loss) on operations after taxes — — Profit (loss) for the period (1) (748) — Other profit (loss) components after taxes (2) — — Comprehensive income (3) = (1) + (2) (748) —

* Investments with a book value of less than €10m at the reporting date were considered not significant.

As at 31 December 2025, there were no differences between the investee’s pro-rata share of Equity and consolidated book value. The table below shows a reconciliation between the book value of the investments and the data used for valuation purposes.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 302Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€ m)

Companies under significant influence Aggregate equity Pro rata equity Differences arising

upon consolidationConsolidated

carrying amount

Assicurazioni Generali S.p.A. 30,693.6 4,157.9 — 4,157.9 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 152.1(1)38.6 — 38.6 CLI Holdings II Ltd 166.6 28.8(2)— 28.8 Finanziaria Gruppo Bisazza S.r.l. 23.3 5.3 — 5.3 MB Speed Up 4.4 4.4 — 4.4 1 Equity as at 30 September 2025 of €147.1m (pro rata: €37.3m) was adjusted to reflect the property asset revaluations after depreciation and amortization charges accruing (pro rata: €2.2m).

2 Total equity includes the dividends paid in October last year (€2.7m).

For the nature of the relationships, please refer to section 7.1 above.

As at 31 December, the market value of the Assicurazioni Generali investment was €7,305.2m (€35.75 per share), higher than its book value (€4,157.9m, €20.35 per share). In line with previous financial years, the value in use of the investment was calculated in any case, resulting well above its carrying value, and aligned to the maximum tar get price estimated by analysts (€34.8 per share).

Regarding Istituto Europeo di Oncologia, this investment has a book value in line with the entity’s net asset value adjusted to reflect the property values being realigned to their market values at acquisition. As at 31 December 2025, there was no (internal or external) evidence that could lead to a review of such higher value.

The equity investments in CLI Holdings II and Finanziaria Gruppo Bisazza (whose book value is the pro-rata share of their Equity) do not show critical issues such as to require proceeding with an impairment test.

7.5 Equity investments: changes during the period

31 December

202530 June

2025

A. Balance at start of period 3,988,826 3,789,216 B. Increases 275,691 511,658 B.1 Purchases 2,400 2,400 B.2 Writebacks — — B.3 Write-ups — — B.4 Other changes 273,291 509,258 C. Decreases 29,303 312,048 C.1 Sales — — C.2 Writebacks — — C.3 Write-downs — — C.4 Other changes 29,303 312,048 D. Balance at end of period 4,235,214 3,988,826 E. Total revaluations — — F. Total adjustments 733,478 733,478

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 303Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 9

Heading 90: Property, plant and equipment In order to provide more timely, up-to-date, and accurate information on the valuation of real estate properties held by Mediobanca and its subsidiaries and to align with the Parent Company’s accounting standards, the fair value measurement method was optionally adopted for the valuation of properties (whether core operating or investment properties), replacing the cost method. Furthermore, after the transition to the new valuation method, a detailed review of the real estate assets held for business and investment purposes was conducted, based on their actual intended use. Such review required the need to implement certain transfers from the operating to the investment segment and vice versa, effective 1 July 2025. The changes are reported in line “A.1.a Opening balance adjustment”of the following tables 9.6 and 9.7.

9.1 Core tangible assets: breakdown of assets stated at cost

Assets/Values Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Own property assets 51,254 221,246 a) land — 101,226 b) buildings — 52,727 c) furniture 30,829 31,268 d) electronic systems 3,551 8,556 e) other 16,874 21,469 2. Right-of-use assets acquired through lease 273,015 272,800 a) land — — b) buildings 255,439 257,444 c) furniture — — d) electronic systems — — e) other 17,576 15,356 Total 324,269 488,046 of which: obtained by enforcement of collateral 65 9.3 Core tangible assets: breakdown of revalued assets Assets/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3 Total 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Own property assets a) land — — 361,848 — — — b) buildings — — 133,284 — — — c) furniture — — — — — — d) electronic systems — — — — — — e) other — — — — — — 2. Right-of-use assets acquired through lease — — — — — — a) land — — — — — — b) buildings — — — — — — c) furniture — — — — — — d) electronic systems — — — — — — e) other — — — — — — Total — —495,132 — — — of which: obtained by enforcement of collateral — — 200 — — —

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 304Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For core operating tangible assets consisting of real estate properties (buildings and land), Mediobanca moved from the cost criterion to the revaluation model as provided for by the accounting principle IAS16 “Property, Plant and Equipment”. For further details please see Part “A1 – Accounting Policies: General Part” in these Notes to the Accounts.

9.4 Tangible assets held for investment purposes: by asset measured at fair value Assets/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3 Total 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Own property assets — — 377,403 — — 385,024 a) land — — 317,436 — — 318,715 b) buildings — — 59,967 — — 66,309 2. Right-of-use assets acquired through lease — — — — — — a) land — — — — — — b) buildings — — — — — — Total — —377,403 — —369,364 of which: obtained by enforcement of collateral — — 29,600 — — 29,600 For properties held for investment purposes, the cost criterion was replaced by the fair value model in accordance with the accounting principle IAS40 “Investment Property”. For further details please see Part “A1 – Accounting Policies: General Part” in these Notes to the Accounts.

9.5 Inventories pursuant to IAS2: breakdown

Assets/Values Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Inventories of tangible assets obtained by enforcement of collateral 9,937 9,539 a) land 241 313 b) buildings 9,696 9,226 c) furniture — — d) electronic systems — — e) other — — 2. Other inventories of tangible assets — — Total 9,937 9,539 of which: measured at fair value less costs to sell — — The above includes assets received under leasing contracts, which were originally recorded as Investment Property (under IAS40), and have now been restated as Inventories in accordance with IAS2 in cases where only minor amounts are involved, and where leasing the properties out is not economically feasible and sale is expected to take place in the next three years.

For properties held and accounted for as inventories in accordance with IAS2, which form part of Selma’s portfolio, the valuation criterion was applied at the lower of cost and market without recording depreciation.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 305Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 9.6 Core assets: changes during the year Land Buildings Furniture Electronic

systemsOther Total

A. Gross amount at start of period 116,829 559,150 99,670 53,416 122,012 951,076 A.1 Decreases in total net value — (248,924) (68,402) (44,860) (85,186) (447,372) A.1.a Opening balance adjustment (15,603) (55) — — — (15,658) A.2 Net opening amount 101,226 310,171 31,268 8,556 36,825 488,046 B. Increases: 270,409 138,314 3,880 3,160 13,107 428,870 B.1 Purchases — — 1,751 3,160 5,262 10,739

- of which, business combinations — — — — — — B.2 Capitalized improvement costs — 6,636 — — — 6,636 B.3 Writebacks — — — — — — B.4 Positive changes in fair value allocated to 264,911 64,545 — — — 329,456 a) Equity 264,911 64,545 — — — 329,456 b) profit and loss — — — — — — B.5 Currency exchange gains — 20 — — — 20 B.6 Transfers from investment properties — — — — — — B.7 Other changes 5,498 67,113 2,129 - 7,845 82,585 C. Decreases: 9,787 59,762 4,319 8,165 15,482 97,515 C.1 Sales — 13 — — 40 53

- of which, business combinations — — — — — — C.2 Depreciation — 27,220 4,319 1,172 7,428 40,139 C.3 Impairment losses allocated to — — — — — — a) Equity — — — — — — b) profit and loss — — — — — — C.4 Negative changes in fair value allocated to 885 — — — — 885 a) Equity 885 — — — — 885 b) profit and loss — — — — — — C.5 Currency exchange losses — 266 — — 63 329 C.6 Transfers to: 7,173 303 — — — 7,476 a) assets held for investment purposes — — — — — — b) non-current assets and assets groups held for sale 7,173 303 — — — 7,476 C.7 Other changes 1,729 31,960 — 6,993 7,951 48,633 D. Net inventories at end of period 361,848 388,723 30,829 3,551 34,450 819,401 D.1 Decreases in total net value — (240,007) (70,336) (39,189) (84,650) (434,182) D.2 Gross inventories at end of period 361,848 628,730 101,165 42,740 119,100 1,253,583 E. Measured at cost 97,317 69,244 — — — 166,561

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 306Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 9.7 Tangible assets held for investment purposes: changes for the year

Total

Land Buildings

A. Opening balances 78,460 45,776 A.1.a Opening balance adjustment 240,255 20,533 A.2 Net opening balances 318,715 66,309 B. Increases — 1,236 B.1 Purchases — —

- of which, business combinations — — B.2 Capitalized improvement costs — — B.3 Positive changes in fair value — 1,236 B.4 Writebacks — — B.5 Currency exchange gains — — B.6 Transfers from core tangible assets — — B.7 Other changes — — C. Decreases 1,279 7,578 C.1 Sales 1,279 7,466

- of which, business combinations — — C.2 Depreciation — — C.3 Negative changes in fair value — 112 C.4 Impairment losses — — C.5 Currency exchange losses — — C.6 Transfers to: — — a) core tangible assets — — b) non-current assets and assets groups held for sale — — C.7 Other changes — — D. Balance at end of period 317,436 59,967 E. Measured at fair value — — 9.8 Inventories of tangible assets pursuant to IAS2: changes for the year Inventories of tangible assets obtained by enforcement of collateral Land Buildings Furniture Electronic

systemsOtherOther inventories

of tangible assetsTotal A. Balance at start of period 313 9,226 — — — — 9,539 B. Increases — 620 — — — — 620 B.1 Purchases — — — — — — — B.2 Writebacks — — — — — — — B.3 Currency exchange gains — — — — — — — B.4 Other changes — 620 — — — — 620 C. Decreases 72 150 — — — — 222 C.1 Sales 24 111 — — — — 135 C.2 Impairment losses — — — — — — — C.3 Currency exchange losses — — — — — — — C.4 Other changes 48 39 — — — — 87 D. Balance at end of period 241 9,696 — — — — 9,937 Inventories pursuant to IAS2 amounted to €9.9m, up €0.4m (+4%) compared to the comparable figure; the change is attributable to new foreclosures of collateral seized by Selma during the financial year.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 307Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 10

Heading 100: Intangible assets Intangible assets with indefinite duration consist of Goodwill, Brands, Contracts acquired as part of business combinations, client lists acquired in extraordinary transactions94, and software.

For details on the methods by which Intangible Assets are valued, reference is made to Part A – Accounting Policies.

10.1 Intangible assets: by type of asset Assets/Values Total 31 December 2025 Finite life Indefinite lifeTotal 30 June 2025 Finite life Indefinite life A.1 Goodwill X 792,857 X 856,839 A.1.1 attributable to the group X 792,857 X 856,839 A.1.2 attributable to minority interests X — X — A.2 Other intangible assets 102,720 128,187 88,357 142,397 of which: software 80,846 — 70,415 — A.2.1 Assets measured at cost: 102,720 128,187 88,357 142,397 a) Intangible assets generated internally — — — — b) Other assets 102,720 128,187 88,357 142,397 A.2.2 Assets measured at fair value: — — — — a) Intangible assets generated internally — — — — b) Other assets — — — — Total 102,720 921,044 88,357 999,236 Intangible assets decreased from €1,087.6m to €1,023.8m after including €63.5m in write-

downs on two foreign entities following the impairment test exercise as specified below. New intangible assets with a finite life relating to the subsidiary HeidiPay Ltd, worth €7m

95 and

previously amortized for €0.7m, should be added to this. Regarding the ex-PPA intangible assets, currency exchange losses of €7.8m and amortization of customer lists of €2.9m were reported. Finally, software stock went from €70.4m to €80.8m after purchases of €25.3m and amortization of €14.9m. Among the purchases, the entry into production of CMB Monaco’s new core banking business should be noted.

Specifically, the impairment test was rerun as at 31 December 2025, having been passed for all CGUs as at 30 June, despite some points for attention.

Considering that the new multi-year plan, arranged by the Parent Company, was only formulated on 26 February last, the same business plans as those used on 30 June last were used for the impairment test.

However, since examination of the performance of individual CGUs during the half-year revealed uncertainties regarding the ability to maintain adequate levels of profitability and value generation over the long term, consistent with existing plans, it was decided to adopt a prudential approach, applying a conservative estimate of long-term distributable profit to calculate the Terminal V alue.

Market data were also adjusted, but no significant deviations were noted, particularly in market rates, although they decreased slightly compared to June 30 (see below).

94 Extraordinary transactions should be understood as business combinations pursuant to IFRS3.

95 Allocated from the preliminary goodwill recognized as at 30 June last.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 308Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Following this action, the recoverable value of two CGUs under review decreased compared to what emerged as at June 30, reaching a lower value than the related carrying amount, requiring an overall write-down of €63.5m.

10.2 Intangible assets: changes for the year Goodwill Intangible assets generated

internally

FIN INDEFOther intangible

assets: other

FIN INDEFTotal

A. Balance at start of period 856,839 — — 438,712 142,397 1,437,948 A.1 Decreases in total net value — — — 350,355 — 350,355 A.2 Net opening amount 856,839 — — 88,357 142,397 1,087,593 B. Increases 71 — — 32,382 28 32,481 B.1 Purchases — — — 32,344 4 32,348

- of which, business combinations — — — 7,000 — 7,000 B.2 Increases of internal intangible assets X — — — — — B.3 Writebacks X — — — — — B.4 Positive changes in fair value — — — — — —

- equity X — — — — —

- profit and loss X — — — — — B.5 Currency exchange gains 71 — — 38 24 133 B.6 Other changes — — — — — — C. Decreases 64,053 — — 18,019 14,238 96,310 C.1 Sales 7,000 — — — — 7,000

- of which, business combinations* 7,000 — — — — 7,000 C.2 Writebacks 51,200 — — 17,789 12,327 81,316

- Amortization X — — 17,789 — 17,789

- Write-downs 51,200 — — — 12,327 63,527 + equity X — — — — — + profit and loss 51,200 — — — 12,327 63,527 C.3 Negative changes in fair value: — — — — — —

- equity X — — — — —

- profit and loss X — — — — — C.4 Transfer to non-current assets held for sale — — — — — — C.5 Currency exchange losses 5,853 — — 228 1,911 7,994 C.6 Other changes — — — 2 — 2 D. Net inventories at end of period 792,857 — — 102,720 128,187 1,023,764 D.1 Total net value adjustments — — — (372,104) — (372,104) E. Gross inventories at end of period 792,857 — — 474,824 128,187 1,395,868 F. Measured at cost — — — — — —

* An initial estimate of intangible assets with a finite life (i.e. €7m, previously amortized for €0.7m) allocated from the preliminary goodwill of HeidiPay AG recognized as at 30 June 2025, was made as at 31 December 2025. The Purchase Price Allocation process of this asset will be finalized during the next six-month period.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 309Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Information on intangible assets and goodwill A table summarizing the effects of the PPA process for all the acquisitions carried out by Mediobanca and its subsidiaries over years is shown below:

Table 1: Summary of PPA effects: ITALIAN acquisitions Linea Soisy IFID Spafid Connect Esperia Acquisition date 27 June 2008 10 October 2022 01 August 2014 18 June 2015 06 April 2017 Price paid 406,938 5,999 3,600 5,124 233,920 of which: ancillary charges 2,000 — 200 — — Liabilities — — — — — Finite life intangible assets (44,200) (1,056) (700) (3,250) (4,508) no. of years amortization 8 5 7 10 5 Trademarks (6,300) — — — (15,489) Fair value adjustments — — — — 11,232 Imbalance of other assets (liabilities) (2,659) 1,152 420 (466) (176,585) Tax effects 12,155 349 220 934 6,613 Total goodwill 365,934 6,444 3,540 2,342 55,183 Table 1: Summary of PPA effects: NON-ITALIAN acquisitions Cairn RAM1MMA Bybrook

(Cairn)2Arma

PartnersHeidi Pay

Switzerland

Acquisition date31 December

201528 February

201811 April

201931 August

202102 October

202316 October

2023

Currency GBP CHF EURO GBP GBP CHF

Price consideration 24,662 164,732 107,856 66,900 220,000 3,000 of which: ancillary charges — — — — — — Liabilities 20,813 46,850 54,540 — 11,400 4,098 Indefinite life intangible assets — — — (58,903) — — Finite life intangible assets — (2,398) (11,330) (8,455) (5,300) (2,530) no. of years amortization — 5 8 10 7 10 Trademarks — (37,395) (10,230) — (24,600) — Fair value adjustments — — — — — — Imbalance of other assets (liabilities) (8,345) (6,852) (13,353) (3,759) — (96) Tax effects — 7,163 6,684 15,934 7,500 380 Total goodwill 37,130 172,099 134,167 11,718 209,000 4,852 1 All amounts are calculated pro rata (89.25%) acquired at the acquisition date.

2 Bybrook’s business and shares were acquired by Polus Capital Management (formerly Cairn Capital), in which Mediobanca S.p.A. holds an 89.07% stake.

The main acquisition transactions of Mediobanca and its subsidiaries are summarised below:

– with regard to Compass, goodwill relating to the Linea transaction (June 2008, amounting to €365.9m) and goodwill generated by the acquisition of Soisy S.p.A.96 (October 2022, amounting to €6.4m) remained the only intangible assets recognized in the CGU’s financial statements;

– the acquisition of 50% of Banca Esperia shares held by Banca Mediolanum (April 2017) through payment of €141m resulted in goodwill of €52.1m divided into the Private Banking CGU (€29.4m) and the MidCap CGU (€22.7m); a trademark of €15.5m linked to the Private Banking activity and a customer list (originally valued at €4.5m and fully amortized);

– the acquisition of a 69.4% stake in RAM AI (February 2018) led to goodwill of CHF 172.1m (fully impaired over the years), a trademark with an indefinite life of CHF 41.9m (partially impaired and outstanding with a residual value of CHF 11.5m, i.e. €12.3m at the exchange rate 96 The company was merged into Compass Banca during financial year 2023/24.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 310Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes at 31 December 2025), and a customer list of CHF 2.7m (fully amortized). As at 31 December 2025, following the impairment test, there were no longer any goodwill or other intangible assets attributable to the CGU;

– the acquisition of a 66.4% stake in Messier Maris & Associés – MMA (April 2019, then renamed Messier & Associés in 2021 following the exit of the eponymous partner) for €107.9m, settled with 11,600,000 Mediobanca shares in the portfolio, along with a put and call option 97 on the remaining capital, resulted in the recognition of goodwill of €134.2m, in addition to the trademark of €27.2m.

On December 8 last, the equity partner exercised the Change of Control clause, provided for in the agreements signed in May 2024. This will result in an additional disbursement (€5.25m) at the end of March and the acceleration of other options, with the founder’s exit from the shareholding structure, who will however remain as Chairman of the company with a new remuneration structure. As at 31 December, there was a liability of €19.3m to be paid upon dividend payout, and goodwill decreased from €93.2m to €42m following the impairment test, which, as mentioned, reflected lower prospective net profitability. It should be remembered that Messier & Associés SA recognized a trademark worth €17m;

– the acquisition of Cairn Capital (December 2015) resulted in recognizing goodwill of £37.1m; subsequently the Bybrook Capital LLP transaction (August 2021) resulted in the recognition of intangible assets related to asset management contracts totalling £67.4m (of which £58.9m with an indefinite life and £8.5m with a finite life to be amortized over 10 years) in addition to goodwill of £11.7m; as at 31 December, outstanding goodwill amounted to £48.8m, intangible assets totalled £63.7m, against contingent liabilities with respect to minority interests of £23.7m;

– the acquisition of control (100% of Interest A) in the English company Arma Partners LLP 98 (October 2023) led to a trademark worth £24.6m and customer relationship worth £5.3m (useful life of 7 years) and goodwill of £209m (converted to €244.3m). As at 31 December 2025, the consideration liability amounted to £85.2m 99 (taking into account the payment of the second deferred tranche), goodwill remained unchanged at £209m, while other intangible assets decreased to £28.2m;

– Compass Banca’s acquisition of 100% of the share capital of Heidi Pay Switzerland AG (October 2023, subsequently renamed HeyLight) led to a customer relationship worth CHF 2.5m (useful life of 10 years) and residual goodwill of CHF 4.9m, which was subsequently almost entirely absorbed by the cancellation of the deferred consideration liability , as established by the new agreements for the purchase of the residual share of HeidiPay AG; goodwill as at 31 December 2025 amounted to CHF 0.8m.

– On 30 June last, Compass Banca completed its acquisition of control of the holding company HeidiPay AG, over which the company had been exercising significant influence (acquired in July 2022) by acquiring an additional 59.8% stake in the company’ s capital (effective 97 Put and call options and consideration liabilities are recognised in the balance sheet at their estimated realisable value, taking into account the relevant contractual agreements.

98 Arma Partners LLP , in turn, held 100% of Arma Partners Corporate Finance Ltd (UK) and Arma Deutschland GmbH (Germany). Arma was established as a Limited Liability Partnership and the contractual agreements provide for two types of shareholdings: Interest “A” - assigned to Mediobanca - which give the right to receive an initial percentage of 30% (35% from the fourth year) of Arma’s distributable profit, calculated as a fixed percentage of revenues in addition to governance rights sufficient to ensure full line-by-line consolidation and holding control from a legal, regulatory and accounting point of view; Interest “B” shares, which are held by the Partners and give them the right to receive the residual percentage of Arma’s distributable profit (gross earnings of the company after the share due to partner A), in addition to certain governance rights with a specific impact on the Partners’ economic rights.

99 When measuring goodwill (PPA), an estimate of the consideration liability was made based on the Plan in effect at that date; such estimate, however, is reviewed annually and the difference is recognized in the profit and loss account; the initial recognition value is later discounted. As at 30 June 2024, the liability was recognized at £110.8m, with a discounted value of £122.3m, after deducting the first payment of £32.6m. During financial year 2024/25, the liability increased from £110.8m to £123.7m (£83.4m after payment of the second tranche), reflecting Arma’s strong performance (£7.4m), the new approved plan, and the discounting effect (£5.5m), resulting in a £12.9m (€15.4m) impact through profit or loss over the 12-month period. During the six-month period from July to December 2025, the liability at 30/6/2025 increased to £85.2m due to the interest rate effect for the period (£1.8m).

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 311Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes ownership percentage: 80.9%). The purchase price (CHF 9.1m) includes an earn-out if the company achieves certain targets related to the development of the credit portfolio, as well as a put and call option on the remaining 19.1%. Overall, the transaction gave rise to goodwill of CHF 34.6m (€37m at the exchange rate of 30 June 2025), which as at 31 December 2025, was partially allocated to intangible assets with a finite useful life related to the HeidiPay Ltd platform for a value of CHF 6.5m (€7m), which includes CHF 0.7m previously amortized. As at 31 December, the residual goodwill amounted to CHF 28m (€30.1m), against a deferred consideration liability valued at CHF 9m. These values are still subject to the related Purchase Price Allocation process, which will be finalized during the next six-month period.

*** The tables below show a list of the intangible assets with indefinite and finite useful lives acquired as part of M&A transactions and a summary of goodwill recognized in the accounts, broken down both by deal and cash-generating unit (CGU).

Table 2: Other intangible assets acquired as a result of extraordinary transactions Type Deal31 December

202530 June

2025

Customer relationships 89,331 86,730

CMB 1,637 1,962

Polus(1)72,992 74,946

Messier et Associes 1,772 2,480 Soisy 389 462 HeyLight 2,109 2,241 Arma Partners 4,122 4,639 HeidiPay 6,310 — Trademarks 43,680 56,545 MB Private Banking 15,489 15,489

RAM Active

Investments(1)— 12,302

Arma Partners(1)28,191 28,754 Total PPA intangible assets 133,011 143,275 1 Increase entirely attributable to the currency exchange effect.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 312Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Table 3: Goodwill Deal 31 December

202530 June

2025

Consumer credit 403,315 410,191

- of which: Soisy 6,444 6,444

- of which: Compass-Linea 365,934 365,934

- of which: HeyLight2812 810

- of which: HeidiPay AG330,125 37,003 Polus Capital Management155,979 57,098 MB Private Banking 52,103 52,103 Messier et Associés 41,953 93,153 Arma Partners 239,507 244,294 Total goodwill 792,857 856,839 1 Increase entirely attributable to the currency exchange effect.

2 Decrease following the acquisition of HeidiPay AG, which resulted in the cancellation of the previous deferred consideration agreements related to Heylight, according to which goodwill of CHF 4.1m had been recognized.

3 This includes CHF 2.4m (€2.6m) arising from the acquisition of Holipay by the subsidiary HeidiPay Ltd, prior to the closing of the Compass transaction.

Table 4: Summary of Cash Generating Units CGU 31 December

202530 June

2025

Consumer credit 403,315 410,191 Polus Capital Management155,979 57,098 MB Private Banking + AM 29,453 29,453 MB Mid Corporate 22,650 22,650 Messier et Associés 41,953 93,153 Arma Partners (1) 239,507 244,294 Total goodwill 792,857 856,839 1 Increase entirely attributable to the currency exchange effect.

Information on impairment testing As stated in the Accounting Policies section, IAS36 requires any loss of value, or impairment, of individual tangible and intangible assets to be tested at least once a year, in preparing the

annual

Financial Statements, or more frequently if events or circumstances occur which suggest that there may have been a reduction in value. The impairment indicators monitoring is carried out on a semi-annual basis, as required by the aforementioned impairment policy.

If it is not realistically possible to establish the recoverable value of the individual asset directly, the standard allows the calculation to be made based on the recoverable value of the cash-generating unit, or CGU, to which the asset belongs. A CGU is defined as the smallest identifiable group of assets able to generate cash flows that do not present synergies with the other parts of the company , and may be considered separately and sold individually.

In order to establish the recoverable value relative to the book value at which the asset is recognized in the accounts, reference is made to the higher of the fair value of such asset (net of any sales costs) and its value. In particular, value in use was obtained by discounting the expected future cash flows from an asset or from a cash generating unit; cash flow projections must reflect reasonable assumptions and must therefore be based on recent budgets/forecasts approved by the Company’ s governing bodies; furthermore, assets must be discounted at a rate that includes the current cost of money and the specific risks associated with the business activity.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 313Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca and its subsidiares adopted a policy, recently updated in order to transpose the formal changes relating to its new organizational structure, which regulates the impairment test process and incorporates the guidelines issued by Organismo Italiano di Valutazione (OIV , Italian V aluation Body), the suggestions of the ESMA and the Recommendations of national regulators.

The recoverable value for goodwill has been estimated using the dividend discount model

methodology

, with the excess capital version applied which is commonly employed by financial institutions for this purpose for capital-intensive CGUs.

The cash flows have been projected over a time horizon of three years, based on the Group’s strategic plans and the annual budgets formulated by the management of the individual CGUs concerned.

To estimate the cost of equity, which is determined via the Capital Asset Model (CAPM) in accordance with IAS36, certain parameters common to all CGUs have been used, namely:

– the risk-free rate which corresponds to the remuneration of exempt or minimum risk investments over a recent period of time not exceeding one year . In practice, it is generally identified with the yield on government bonds of the country in which the asset being valued resides;

– the market risk premium, i.e. the reward which investors require in order to increase the risk on their investments. Continuing the work done in the previous financial year

, management

used an unseparated equity risk premium equal to the premium for the US stock market risk estimated according to a historical data series by the New Y ork University - Stern School of Business, based on the difference between the return of the American stock market compared to return of the bond market since 1928 (geometric mean);

– the growth rate (g), to calculate the terminal value, using the so-called “perpetuity” methodology, established taking into account the inflation rate expected over the long term in the country where the specific CGU is based;

– the Beta parameter is different for different types of business estimated according to trends in the data series of returns for sample groups of listed companies comparable to those being valued and the respective data series of returns of market indices of the countries in which the companies are listed.

It should also be emphasized that in calculating the cost of equity (Ke), account must also be taken of risk specific to the CGU, if any , through an additional risk premium (alpha coefficient/ factor) to take into account (specific and/or systematic) risk factors not perceived in the flows and/ or not fully reflected by the underlying CAPM indicators. Senior management opted to increase the estimates of the opportunity cost of capital for all CGUs, except for the Consumer Banking CGU, by at least 1.02%.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 314Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Table 5: Cost of equity parameters per CGU 31 December 2025

CGU Risk-free

rate

RfEquity risk

premium

ErpBeta 2y

bCoefficient

aCost of

equity

KeExpected

growth rate

g Consumer credit 3.53 5.48 1.05 — 9.26 2.0 MB Private Banking 3.53 5.48 1.02 1.02 10.12 2.0 MB Mid Corporate 3.53 5.48 1.14 1.02 10.78 2.0 Polus Capital Management 4.49 5.48 1.27 2.66 14.11 2.0 RAM Active Investments 0.25 5.48 1.27 2.66 9.87 0.70 Messier et Associés 3.55 5.48 1.14 1.02 10.80 1.90 Arma Partners 4.49 5.48 1.14 1.02 11.74 2.0 CGU30 June 2025

Risk-free

rate

RfEquity risk

premium

ErpBeta 2y

bCoefficient

aCost of

equity

KeExpected

growth rate

g Consumer credit 3.48 5.44 1.03 — 9.09 2.0 MB Private Banking 3.48 5.44 1.03 1.50 10.56 2.0 MB Mid Corporate 3.48 5.44 1.18 1.50 11.42 2.0 Polus Capital Management 4.55 5.44 1.26 3.20 14.59 2.0 RAM Active Investments 0.31 5.44 1.26 3.20 10.35 2.04 Messier et Associés 3.23 5.44 1.18 1.50 11.18 1.94 Arma Partners 4.55 5.44 1.18 1.50 12.49 2.0 Compared to the previous year, the Cost of Equity of all CGUs, with the exception of the Consumer CGU, decreased despite the slight increase in the Equity Risk Premium. Risk-free rates (calculated – in line with the previous financial year – as the one-month average at the impairment test date of the daily yields to maturity of the 10-year government benchmarks where the CGU being valued was located) increased slightly for Italy (from 3.48% to 3.53%) and France (from 3.23% to 3.55%), while they decreased for Switzerland (from 0.31% to 0.25%) and the United Kingdom (from 4.55% to 4.49%). With regard to the Equity Risk Premium, the reference for all the CGUs was the long-term historical average of the risk premiums observed in the US market (i.e. 5.48%; approximately 4 bps more than at 30 June 2025) as representative of the premium associated with the global investment in the market stock. All Betas slightly decreased with the exception of the Consumer credit, Polus and RAM CGUs. Finally, the growth rate (g), equal to the expected long-term inflation rate in the countries of residence of the CGUs, was set at 2% for Italy and the UK, at 0.7% for Switzerland, and 1.90% for France.

The adoption of the valuation formula requires estimating the present value of the expected flows of each CGU beyond the explicit forecast period (the plan period) which defines the so-called terminal value. W ith regard to Terminal V alue, it should be noted that it was obtained by capitalizing the average of distributable profits over the last two or three years of the Plan, which, on a prudential basis, was considered the value that best reflected a normalized cash flow that took into account the income prospects of individual CGUs according to an across-the-cycle approach. The only two exceptions were the Messier & Associés and RAM CGUs, for which, given the volatility of business and less robust future outlook than expected, it was deemed appropriate to prudently use the average for the 2024-2028 period.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 315Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes All the Mediobanca Group’s CGUs, with the exception of Messier & Associés and RAM, passed the impairment test, as their value in use exceeded their carrying amounts as at 30 June 2025.

This situation is borne out by the sensitivity analysis conducted on the following variables:

– Cost of equity +/- 0.25%, with an overall increase and decrease of up to 50 bps;

– Long-term growth rate +/- 0.20%, with an overall increase and decrease of up to 60 bps;

– Flow distributable at terminal value +/-5%, with an overall increase and decrease of up to 10%.

Regarding the brands, valuations were newly made based on the royalty relief method, whereby

the brand’

s value is obtained from the discounted value of the income deriving from it, which in turn is estimated as the product of the royalty rate implied in the valuations of the respective brands made during the PPA process (Business Combinations under IFRS3) and the value of the operating income. The terminal value of the Private Banking (€15.5m), Messier et Associés (€17m), and Arma Partners (€28.2m) brands were confirmed.

Moreover, a further impairment test (referred to as Level 2 impairment test) was carried out by verifying whether the value in use of the various operating segments (Consumer Banking, W

ealth

Management and Corporate and Investment Banking), taking into account the allocation of all the corporate costs of the Holding Functions, was higher than the respective carrying amount, computed as the sum of absorbed regulatory capital integrated with goodwill and other allocated intangibles. The impairment test was passed by all three operating segments.

Lastly, an analysis of the fairness of Mediobanca and its subsidires’ value - obtained as the sum of parts - and the stock market prices and target prices stated by financial analysts was conducted. W ith regard to the performance of stock market prices and the Price to Book value indicator, it should be noted that at the closing date of the financial year (31 December 2025) the stock was listed at €17.8, well above the Mediobanca Group’s equity per share.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 316Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 11

Assets heading 110 and liabilities heading 60: Tax assets and liabilities 11.1 Deferred tax assets: breakdown

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

- Against Profit and Loss 261,257 256,222

- Against Equity 17,115 47,149 Total 278,372 303,371 All deferred tax assets qualifying as “ineligible” were subjected to a “probability test”, i.e.

an annual assessment as to the probability of recovering them on the part of the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena.

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

A - Gross advance tax assets 278,372 303,371 Loan loss provisions* 150,086 128,832 Provisions for sundry risks and charges 15,621 15,172 Goodwill and other intangible assets** 85,904 90,081 Financial instruments recognized at FVOCI 25,012 57,868 Tax losses 1,361 635 Other 388 10,783 B - Offset by deferred tax liabilities — — C - Net advance tax assets 278,372 303,371

* Among other figures, this item includes: i) prepaid taxes recognized on write-downs and losses on loans to customers, which will be absorbed by 31 December 2029 according to the plan pursuant to Article 16 of Law-Decree No. 83/2015, as amended; ii) prepaid taxes recognized on the components allocated to the provision for expected credit losses upon IFRS9 FTA, which will be absorbed in tenths by 31 December 2029.

** This figure mainly includes goodwill redemptions on the Compass / Linea merger transaction (€80m), of which €67.6m pursuant to Article 110 of Law-

Decree No. 104/2020 with an amortization period of 18 years and €12.4m pursuant to Article 176 o f Presidential Decree No. 917/1986.

11.2 Deferred tax liabilities: breakdown

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

- Against Profit and Loss 372,748 357,026

- Against Equity 93,640 72,800 Total 466,388 429,826

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 317Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 11.3 Changes in deferred tax assets during the period (against profit and loss)

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Opening balance 256,222 383,359 2. Increases 23,579 11,332 2.1 Prepaid taxes recorded during the year 19,376 9,953 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies — — c) writebacks — — d) other 19,376 9,953 2.2 New taxes or increases in tax rates 3,953 — 2.3 Other increases 250 1,379 3. Decreases 18,544 138,469 3.1 Prepaid taxes cancelled during the year 16,039 131,678 a) reversals 15,959 131,254 b) write-downs due to non-recoverable items — — c) changes in accounting policies — — d) other 80 424 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases: 2,505 6,791 a) conversion into tax receivables pursuant to Italian Law No. 214/2011 — — b) other 2,505 6,791 4. Closing balance 261,257 256,222 11.4 Changes in deferred tax assets pursuant to Italian Law No. 214/11*

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Opening balance 129,183 232,891 2. Increases 2,720 — 3. Decreases — 103,708 3.1 Reversals — 97,839 3.2 Conversion into tax receivables — — a) from losses for the year — — b) from tax losses — — 3.3 Other decreases — 5,869 4. Closing balance 131,903 129,183

* Italian Law-Decree No. 59 of 29 April 2016 on deferred tax assets pursuant to Italian Law No. 214/2011, as amended by Italian Law-Decree No. 237 of 23 December 2016, enacted with amendments as Law No. 15/2017, provides that in order to be able to retain the right to take advantage of the possibility of converting DTAs into tax credits, an irrevocable option must be specifically exercised, which involves payment of an annual instalment equal to 1.5% of the difference between the increase in advance tax assets at the reporting date since 30 June 2008 and the tax paid during the same period each year until 2029. Mediobanca has exercised this option in order to retain the possibility of converting DTAs for all companies adhering to the tax consolidation.

No payment will be due in this respect, however, given that the payments made to the tax consolidation exceed the increase in DTAs recorded since 30 June 2008.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 318Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 11.5 Changes in deferred tax liabilities (against profit and loss)

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Opening balance 357,026 280,972 2. Increases 80,685 94,164 2.1 Deferred taxes recorded during the year 27,099 3,117 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies 939 — c) other 26,160 3,117 2.2 New taxes or increases in tax rates 6 — 2.3 Other increases 53,580 91,047 3. Decreases 64,963 18,110 3.1 Deferred taxes cancelled during the year 43,481 7,799 a) reversals 42,171 3,005 b) due to changes in accounting policies — — c) other 1,310 4,794 3.2 Reductions in tax rates 12 — 3.3 Other decreases 21,470 10,311 4. Closing balance 372,748 357,026 11.6 Changes in deferred tax assets (against equity)*

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Opening balance 47,149 20,754 2. Increases 23,552 76,091 2.1 Prepaid taxes recorded during the year 22,208 76,051 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies — — c) other 22,208 76,051 2.2 New taxes or increases in tax rates 1,235 — 2.3 Other increases 109 40 3. Decreases 40,460 49,696 3.1 Prepaid taxes cancelled during the year 53,586 48,302 a) reversals 40,406 47,775 b) write-downs due to non-recoverable items — — c) due to changes in accounting policies — — d) other 49 527 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases 13,131 1,394 4. Closing balance 17,115 47,149

* Tax mainly arising from cash flow hedges and valuations of financial instruments recognized at fair value through Other Comprehensive Income.

11.7 Changes in deferred tax liabilities (against equity)

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Opening balance 72,800 108,793 2. Increases 147,401 213,913 2.1 Deferred taxes recorded during the year 133,913 213,846 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies — — c) other 133,913 213,846 2.2 New taxes or increases in tax rates 3,157 — 2.3 Other increases 10,331 67 3. Decreases 126,561 249,906 3.1 Deferred taxes cancelled during the year 113,990 249,640 a) reversals 113,990 249,640 b) due to changes in accounting policies — — c) other — — 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases 12,571 266 4. Closing balance 93,640 72,800

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 319Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 12

Assets heading 120 and Liability heading 70: Non-current assets and asset groups held for sale and related liabilities 12.1 Non-current assets and asset groups held for sale: breakdown by asset type

31 December

202530 June

2025

A. Assets held for sale A.1 Financial assets — — A.2 Equity investments — — A.3 Tangible assets 7,476 — of which: obtained by enforcement of collateral — — A.4 Intangible assets — — A.5 Other non-current assets — — Total (A) 7,476 — of which: carried at cost 7,476 of which: measur ed at fair value - level 1 — — of which: measured at fair value - level 2 — — of which: measured at fair value - level 3 — — B. Discontinued operations B.1 Financial assets measured at fair value through profit or loss — — B.2 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — B.3 Financial assets measured at amortized cost — — B.4 Equity investments — — B.5 Tangible assets — — B.6 Intangible assets — — B.7 Other assets — — Total (B) — — C. Liabilities associated with assets held for sale C.1 Debts — — C.2 Securities — — C.3 Other liabilities — — T otal (C) — — D. Liabilities associated with discontinued operations D.1 Financial liabilities measured at amortized cost — —

D.2 T

rading financial liabilities — — D.3 Financial liabilities designated at fair value — — D.4 Provisions — — D.5 Other liabilities — — Total (D) — — Following approval by Compass Banca’s Board of Directors of the proposed sale of the property on Via Nomentana, Rome, effective 30 September 2025, in accordance with IFRS5, the land and associated building were reclassified as assets held for sale, as the sale was considered highly probable.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 320Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 13

Heading 130: Other assets 13.1 Other assets: breakdown

31 December

202530 June

2025

1. Gold, silver, precious metals 1,377,683(1)997,722 2. Accrued income other than capitalized income on the related assets 115,527 94,389 3. Trade receivables and invoices to be issued 349,530 367,703 4. Amounts due from tax revenue authorities (not recorded under Heading 110) 692,807 548,145 5. Other items: 275,797 290,317 -

bills for collection 62,635 66,501 -amounts due in respect of premiums and grants in respect of lending transactions 10,805 9,082 -advance payments on deposit commissions 7,094 2,521 -other items in transit 85,869 128,510 -sundry other items

2109,394 83,703

Total other assets 2,811,344 2,298,276 1 Includes transactions for €1,375.6m in listed EUA certificates, fully hedged by forward sales through futures contracts.

2 Includes accrued income.

This item, as required by the Bank of Italy/Consob/IV ASS Document No. 9, includes tax credits (eco-bonuses) recorded in the financial statements in compliance with the so-called tax ceiling of Mediobanca and its susbsidiaries. The book value was €259m (€213m as at 30 June 2025); in detail, purchases during the year amounted to €53m, while receivables offset against tax liabilities of the individual entities amounted to €120m. The nominal value as at 31 December 2025 was €280m, which includes €234m referable to the ‘Superbonus 110’ discount pursuant to Article 119 of Law-Decree No. 34/2020, which may be offset in the next four years.

With reference to Law-Decree No. 39/2024, setting forth a number of measures regarding the use of Superbonus credits, deductions are required to be spread over a ten-year period, including an anti-usury provision, and a ban on offsetting for banks; with regard to the tax credits purchased by MBFACTA, no impacts related to the above measures are expected.

MBFACTA currently has a residual Superbonus 110% credit amount of €234m, none of which relate to expenses incurred from 2024 onwards or purchased at a rate lower than the rate set by the amendment, i.e., less than 75% of the nominal value.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 321Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Liabilities

SECTION 1

Heading 10: Financial liabilities measured at amortized cost 1.1 Financial liabilities measured at amortized cost: product breakdown of amounts due to banks Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025

Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3 1. Due to Central Banks 1,020,086 X X X — X X X 2. Due to banks 13,951,571 X X X 12,347,364 X X X 2.1 Current accounts and demand deposits 244,997 X X X 245,193 X X X 2.2 Term deposits 45,744 X X X 49,983 X X X 2.3 Loans 13,656,674 X X X 11,985,932 X X X 2.3.1 Repos 8,815,849 X X X 7,469,669 X X X 2.3.2 Other 4,840,825 X X X 4,516,263 X X X 2.4 Liabilities in respect of commitments to repurchase own

equity instruments — X X X — X X X 2.5 Lease liabilities 1,350 X X X 531 X X X 2.6 Other liabilities 2,806 X X X 65,725 X X X Total 14,971,657 —14,971,657 —12,347,364 —12,347,364 — 1.2 Financial liabilities measured at amortized cost: product breakdown of amounts due to customers Transaction Type/Values Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3 1. Current accounts and demand deposits 21,650,466 X X X 20,539,664 X X X 2. Term deposits 9,644,507 X X X 10,160,256 X X X 3. Loans 3,188,855 X X X 3,113,491 X X X 3.1 Repos 2,880,864 X X X 2,776,740 X X X 3.2 Other 307,991 X X X 336,751 X X X 4. Liabilities in respect of commitments to repurchase own equity instruments — X X X — X X X 5. Lease liabilities1252,352 X X X 251,673 X X X 6. Other payables 32,101 X X X 26,641 X X X Total 34,768,281 —34,768,281 —34,091,725 —34,091,725 — 1 The item included liabilities related to the purchase of MBFACTA’s unfunded loans.

1.3 Financial liabilities measured at amortized cost: product breakdown of debt securities in issue Type of security/

ValuesCarrying

amount31 December 2025

Fair Value(*)

Level 1 Level 2 Level 3Carrying amount30 June 2025

Fair Value*

Level 1 Level 2 Level 3

A. Securities

1. bonds 26,298,822 1,345,735 24,915,683 — 27,284,351 1,638,674 25,838,701 — 1.1 structured 3,846,028 — 3,676,900 — 4,543,493 — 4,555,527 — 1.2 other 22,452,794 1,345,735 21,238,783 — 22,740,858 1,638,674 21,283,175 — 2. other securities 1,645,237 — 1,524,030 121,207 1,459,850 — 1,380,726 79,036 2.1 structured — — — — — — — — 2.2 other 1,645,237 — 1,524,030 121,207 1,459,850 — 1,380,726 79,036 Total 27,944,059 1,345,735 26,439,713 121,207 28,744,201 1,638,674 27,219,427 79,036 (*) Fair value amounts are shown after deducting issuer risk, which at 31 December 2025 suggested a capital gain of €141.5m (€221.5m as at 30 June 2025).

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 322Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Bonds decreased from €27.3bn to €26.3bn after new issues of €2.3bn covered by redemptions and repurchases of €3.2bn (realizing losses of €3.1m), to which other increases of €0.1bn (exchange rate adjustment, amortized cost and effect of hedges) should be added.

The bonds in issue include €2.8bn (nearly all of which issued by the subsidiary Mediobanca International and guaranteed by Mediobanca) related to arbitrage strategies leveraging derivative basis indexes (skew) linked to credit derivatives, commodity derivatives, and cryptocurrency derivatives, as well as inflation rate arbitrage. All these issues involve payment of interest in the form of a coupon (including a premium – extra yield) and full repayment of capital at maturity. In case of the subscriber opting for early repayment, the issuer has the faculty, at its discretion, to choose a repayment price that takes into account the current fair value including that of the underlying transactions. As required by para. 4.3.3 of IFRS9, the embedded derivative, identified by the right to include the arbitrage value within the repayment price, has been separated by the obligation valued at amortized cost and booked at fair value of underlying transactions through profit or loss.

1.4 Breakdown of subordinated debt securities It should be noted that the XS2262077675 security was reimbursed in advance during the six-month period.

Issue 31 December 2025 ISIN code Nominal value Carrying amount

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298,951 304,103

MB SUBORDINATO 1.957% 2029 XS1579416741 50,000 50,706

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299,300 21,826

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299,990 26,345

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299,800 305,527

Total subordinated securities 1,248,041 708,507 1.6 Lease liabilities Amounts due under leases were calculated by applying the criteria set forth in IFRS16.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 323Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 2

Heading 20: Trading financial liabilities 2.1 Trading financial liabilities: product breakdown Transaction Type/Values 31 December 2025

Nominal or

notional valueFair Value Level 1 Level 2 Level 3Fair Value(*)30 June 2025

Nominal or

notional valueFair value Level 1 Level 2 Level 3Fair value* A. Cash liabilities 1. Due to banks 2,572,216 2,492,899 77,583 — 2,570,482 2,034,097 1,999,281 35,308 — 2,034,590 2. Due to customers 2,198,249 2,170,499 24,864 — 2,195,363 3,126,809 3,153,293 — — 3,153,293 3. Debt securities — — — — — — — — — — 3.1. Bonds — — — — — — — — — — 3.1.1 Structured — — — — X — — — — X 3.1.2 Other bonds — — — — X — — — — X 3.2. Other securities — — — — — — — — — — 3.2.1 Structured — — — — X — — — — X 3.2.2 Other — — — — X — — — — X Total (A) 4,770,465 4,663,398 102,447 —4,765,845 5,160,906 5,152,574 35,308 —5,187,883 B. Derivative instruments 1. Financial derivatives — 988,286 2,259,463 31,874 — — 880,695 2,545,655 32,474 — 1.1 Trading X 988,286 2,206,614 31,874 X X 880,695 2,503,647 32,474 X 1.2 Related to the fair value option X — — — X X — — — X 1.3 Other X — 52,849 — X X — 42,008 — X 2. Credit derivatives — — 320,842 6,644 — — — 339,101 1,951 — 2.1 Trading X — 320,842 6,644 X X — 339,101 1,951 X 2.2 Related to the fair value option X — — — X X — — — X 2.3 Other X — — — X X — — — X Total (B) X988,286 2,580,305 38,518 X X880,695 2,884,756 34,425 X Total (A+B) X5,651,684 2,682,752 38,518 X X6,033,269 2,920,064 34,425 X

* Fair value computed by excluding variations due to changes in the issuer’s credit score following the date of issue.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 324Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 3

Heading 30: Financial liabilities designated at fair value 3.1 Financial liabilities designated at fair value: product breakdown Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Nominal

value Fair value Level 1 Level 2 Level 3Fair

value*Nominal

valueTotal 30 June 2025

Fair value

Level 1 Level 2 Level 3Fair

value*

1. Due to banks — — — — — — — — — — 1.1 Structured — — — — X — — — — X 1.2 Other — — — — X — — — — X

which includes:

- loan commitments — X X X X — X X X X

- financial guarantees issued — X X X X — X X X X 2. Due to customers 1,155,725 — 1,006,737 — 1,006,737 1,070,606 — 982,056 — 982,056 2.1 Structured 1,070,619 — 1,006,737 — X 1,070,606 — 982,056 — X 2.2 Other 85,106 — — — X — — — — X which includes: —

- loan commitments 85,106 X X X X — X X X X

- financial guarantees issued — X X X X — X X X X 3. Debt securities 4,505,807 — 3,931,352 617,964 4,549,316 3,911,290 — 3,486,578 578,037 4,064,615 3.1 Structured 4,469,137 — 3,893,882 617,964 X 3,873,376 — 3,447,178 578,037 X 3.2 Other 36,670 — 37,470 — X 37,914 — 39,400 — X Total 5,661,532 —4,938,089 617,964 5,556,053 4,981,896 —4,468,634 578,037 5,046,671

* Fair value computed by excluding variations due to changes in the issuer’s credit score following the date of issue.

The item financial liabilities designated at fair value increased from €5,046.7m to €5,556m due to new operations in certificates (155 new issues for a value of €876.7m, including €84.5m credit linked and €792.2m with underlying shares).

As at 31 December, the total amount of certificates rose from €3,731.2m to €4,003.4m, which includes €1,566.1m credit-linked (€1,615.8m as at 30 June), €1,766.3m equity (€1,447.7 as at 30 June), and €670.9m delta-one, i.e., without Mediobanca risk. The positions classified at Level 3 amounted to €617.9m, which includes €422.7m in autocallable equity .

Finally, there were securitized issues for €199.7m, which includes €22.9m callable.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 325Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 4

Heading 40: Hedging derivatives 4.1 Hedging derivatives: by hedge type and level 31 December 2025

Fair value

Level 1 Level 2 Level 3Nominal value30 June 2025

Fair value

Level 1 Level 2 Level 3Nominal

value

A. Financial derivatives — 635,963 — 25,032,590 — 1,037,377 — 53,368,622 1) Fair value — 574,005 — 24,692,590 — 891,617 — 42,075,298 2) Cash flows — 61,958 — 340,000 — 145,760 — 11,293,324 3) Foreign investments — — — — — — — — B. Credit derivatives — — — — — — — — 1) Fair value — — — — — — — — 2) Cash flows — — — — — — — — Total — 635,963 —25,032,590 —1,037,377 —53,368,622 4.2 Hedging derivatives: by portfolio hedged and hedge type Transaction / Type of hedge Fair Value

Specifica

debt

securities

and

interest

ratesequity

securities

and stock

indexescurrencies

and goldcredit commodities otherCash flows Generic Specific GenericForeign

investments

1. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 141,432 — — — X X X13,869 X X 2. Financial assets measured at amortized cost 2,421 X — — X X X 7,245 X X 3. Portfolio X X X X X X — X — X 4. Other transactions — — — — — — X — X — Total assets 143,853 — — — — — —21,114 — — 1. Financial liabilities 422,524 X — — — — X40,843 X X 2. Portfolio X X X X X X — X — X Total liabilities 422,524 — — — — — —40,843 — — 1. Expected transactions X X X X X X X — X X 2. Financial assets and liabilities portfolio X X X X X X 7,629 X — —

SECTION 5

Heading 50: Value adjustment to generic hedging of financial liabilities 5.1 Value adjustments to hedged financial liabilities Value adjustments to hedged liabilities / Values 31 December

202530 June

2025

1. Increases in financial liabilities — — 2. Decreases in financial liabilities (9,819) — Total (9,819) —

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 326Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 6

Heading 60: Tax liabilities Please see asset section 11.

SECTION 7

Heading 70: Liabilities associated to assets held for sale Please see asset section 12.

SECTION 8

Heading 80: Other liabilities 8.1 Other liabilities: breakdown

31 December

202530 June

2025

1. Balance of illiquid portfolio items 372,018 326,179 2. Amounts due to tax authorities 258,318 222,085 3. Amounts due to personnel 388,229 320,952 4. Other items 410,171 704,791

- bills for collection 31,208 31,359

- coupons and dividends pending collection 32,961 80,537

- available sums payable to third parties 258,208 458,167

- premiums, grants, and other items in respect of lending transactions 18,158 20,006

- sundry other items169,640 114,722 Total other liabilities 1,428,736 1,574,007 1 This includes the liability in respect of the put-and-call agreements relating to Polus Capital, RAM AI and MA.

SECTION 9

Heading 90: Provision for statutory end-of-service payments 9.1 Provision for statutory end-of-service payments: changes for the year

Total

31 December

2025Total

30 June

2025

A. Balance at start of period 18,905 20,445 B. Increases 5,454 13,427 B.1 Provisions for the year 2,173 4,807 B.2 Other changes 3,281 8,620 -

of which, business combinations — — C. Decreases 6,508 14,967 C.1 End-of-service payments 920 4,482 C.2 Other changes15,588 10,485 -of which, business combinations — — D. Balance at end of period 17,851 18,905 Total 17,851 18,905 1 This includes €1,618 in transfers to external defined contribution pension schemes (€3,657 at 30 June 2025).

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 327Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The Provision for statutory end-of-service payments concerns the companies included in Mediobanca’s consolidation scope residing in Italy; for a detailed explanation of the accounting standards adopted, please refer to Part A – Accounting Policies.

9.2 Other information The provision for statutory end-of-service payments is configured as a defined benefit plan; the actuarial model used is based on various demographic and economic assumptions.

Please note that the current valuations were made by using a new set of assumptions compared to those used in previous periods, with the aim of aligning Mediobanca and its subsidiaries with the parameters used by the Parent Company , MPS. In particular, the main changes concerned:

–updating the mortality table by using the ISTAT 2023 rate, reduced by 20%, replacing IPS55;

–adoption of the EUR Composite AA curve, provided directly by the Parent Company, MPS, asat 31 December 2025, in place of a flat rate consistent with the duration of the liabilities of theformer Mediobanca Group.

For some of the assumptions used, reference was made directly to the experience of Mediobanca and its subsidiaries (e.g. estimates of disability incidence, frequency of early retirement, annual increase in rate of remuneration, frequency with which advance withdrawals from the provision are requested, etc.), while for the others, account was taken of the relevant best practice (e.g. the mortality rate was determined by using the ISTAT 2023 life tables, reduced by 20%, mentioned above, whereas the retirement age was determined by taking into account the most recent legislation in this area); for the discount rate, the EUR Composite AA discounting curve as at 31 December 2025 was used as provided by MPS, while the inflation rate used was 2%.

SECTION 10

Heading 100: Provisions for risks and charges 10.1 Provisions for risks and charges: breakdown

31 December

202530 June

2025

1. Provisions for credit risk related to commitments and financial guarantees issued 20,188 19,171 2. Provisions for other commitments and other guarantees issued — 583 3. Company retirement plans (1) 182 241 4. Other provisions for risks and charges 99,999 94,602 4.1 legal and tax disputes 49,304 19,511 4.2 personnel expenses 11,012 6,818 4.3 other 39,683 68,273 Total 120,369 114,597 1 This refers to the pension fund of the Swiss subsidiary RAM AI.

IAS37 requires provisions to be set aside in cases where there is an obligation, whether actual, legal or implicit, the amount of which may be reliably determined and the resolution of which is likely to entail a cash outflow for the company. The amount of the provision is determined from the best estimate, based on experience of similar operations or the opinion of independent experts. The provisions are revised on a regular basis in order to reflect the best current estimate.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 328Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes As at 31 December, the item “Provisions for risks and charges” amounted to €120.4m, with no significant changes in the component of commitments and financial guarantees (€20.2m), but this led to an increase in “Other provisions for risks and charges” (from €94.6m to €100m) following utilizations of €14.2m and releases to the profit and loss account of €1.7m, partially offset by new provisions (€21.2m).

In detail, these provisions cover tax disputes (€30.3m), possible personnel charges on

guarantees

and indemnities (€16.1m), provisions to cover specific risks arising from complaints (€20.7m) in addition to provisions set aside to encourage personnel turnover (€7.7m) and other miscellaneous risks (€25.2m).

The stock at the end of the year was divided as follows by Company: Mediobanca €44.3m (€46.1m), Mediobanca Premier €29.6m (€27.8m), Compass Banca €17.8m (€9.9 m), Selma €4.5m (€7.1m), MB Credit Solutions €1.1m (€0.6m) and other companies for €2.6m (€3.1m).

With reference to the main legal proceedings, the following should be noted:

– Officine Meccaniche Giovanni Cerutti S.p.A. in Bankruptcy and its subsidiary Cerutti Packaging Equipment in Bankruptcy (the “Companies”), each filed a corporate liability action before the Court of T urin against multiple parties, including the former management of the Companies, their supervisory bodies, their controlling bodies, and certain banks (including Mediobanca). The defendants alleged that each of the defendants had contributed to worsening the condition of the liabilities of the Companies declared bankrupt in 2020. With regard to the defendant banks, the Companies, on various grounds, claimed the unlawfulness of a plan pursuant to Article 67 of the (Italian) Bankruptcy Law approved in 2017, under which the banks purportedly continued to provide financial assistance to the Companies, including through the rescheduling of pre-existing loans, despite the Companies’ financial situation being critical at the time, according to the plaintiffs. The total financial claim made by the Companies in the two proceedings, against all jointly and severally liable defendants, is approximately €67.4m. Mediobanca filed an appearance in both proceedings. The first hearings were scheduled for the second and third quarters of 2026. At this time, no provisions have been made, given that the risk of losing the case is not currently considered probable.

– Compass Banca has provisions in place to meet customer reimbursement requests for additional charges paid upfront in the event of early debt repayment (known as the Lexitor affair) and other contractual aspects. The current balance of €9.2m takes into account a specific analysis carried out at the end of December;

– disputes related to the hiring of bankers and financial advisors and to the indemnity policy, were covered by provisions of €16.1m. Such provisions also include the amount set aside in relation to a legal action brought against Mediobanca Premier by another intermediary, following the transfer of financial advisors to Mediobanca Premier, for a claim of €35m, the next hearing of which is scheduled for the first quarter of 2026.

With regard to disputes pending with the Italian Tax Authorities, the following were

pending:

– three cases were still pending in relation to the alleged failure to apply transparency tax rules as required by the legislation on Controlled Foreign Companies (CFC) on income earned by CMB Monaco and CMG Monaco in the three financial years 2013, 2014 and 2015 (for a total claim of €123.8m considering taxes, penalties and interest demanded), awaiting the hearing

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 329Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes before the Court of Cassation due to the Financial Administration appealing the ruling after the Bank won the cases in the first and second level of judgement;

– two disputes relating to failure to reimburse interest accrued on V AT credits in leasing transactions (for a value of just under €3m).

The provisions for risks and charges set aside in the financial statements adequately cover the amount mentioned above.

10.2 Provisions for risks and charges: changes for the year

Provisions

for other

commitments and

other guarantees

issuedRetirement

plansOther provisions

for risks and

charges:

Personnel

expensesOther provisions

for risks and

charges:

OtherT otal

A. Balance at start of period 583 241 6,818 87,784 95,426 B. Increases — 553 5,446 18,492 24,491 B.1 Provisions for the year — 431 4,976 14,684 20,091 B.2 Changes due to the passage of time — — — — — B.3 Changes due to discount rate differences — — — — — B.4 Other changes — 122 470 3,808 4,400

- of which, business combinations — — — — — C. Decreases 583 612 1,252 17,289 19,736 C.1 Uses for the year 583 — 1,252 14,437 16,272 C.2 Changes due to discount rate differences — — — — — C.3 Other changes — 612 — 2,852 3,464

- of which, business combinations — — — — — D. Balance at end of period — 182 11,012 88,987 100,181 10.3 Provisions for credit risk relating to commitments and financial guarantees issued Provisions for credit risk related to commitments and financial guarantees issued Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired assetsTotal

Loan commitments 16,895 2,220 318 — 19,433 Financial guarantees issued 755 — — — 755 Total 17,650 2,220 318 — 20,188 10.5 Defined benefit retirement pension schemes This refers to the defined benefit company retirement pension scheme operated by Caisse Bâloise on behalf of RAM AI staff as required by Swiss law. The provision is subject to actuarial quantification by an independent actuary using the Projected Unit Credit Method. The current value of the liability is adjusted by the fair value of any assets to be used under the terms of such plan.

In particular, the “technical” surplus encountered for the first time in June 2022 persisted in the year under review, albeit decreasing, and it led to an adjustment pursuant to IFRIC 14 100 in the same amount and a derecognition of the net liability.

100 Paragraph 64 of IAS19 limits the measurement of an asset serving a defined benefit plan to the lower of the surplus in the defined benefit plan and the asset ceiling. Paragraph 8 of IAS19 defines the asset ceiling as ‘the present value of any economic benefits available in the form of refunds from the plan or reductions in future contributions to the plan’. Questions arose in regard of the time in which the refunds or reductions in future contributions should be considered available. Under IFRIC 14, the IASB provided the required clarifications by establishing that an entity must determine the availability of a refund or a reduction in future contributions in compliance with the terms and conditions of the plan and the statutory provisions applicable in the jurisdiction in which the plan is in operation. In the case at issue, the independent expert did not find that a right to a refund had arisen for the employees as the amount consisted in a surplus that did not derive from “operational” changes to the fund generating a better economic condition but from changes in valuation rates that had an impact on “Actuarial Gains and Losses” resulting in the reduction and cancellation of the liability without recognizing an asset.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 330Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The following Table shows the breakdown of the net defined benefit obligation as at the most recent reporting date (31 December 2025):

IAS19 Net obligation CHF '000

31 December

202530 June

2025EUR '000

31 December

202530 June

2025

Present value of defined benefit obligation (9,186) (21,729) (9,863) (23,248) Present value of assets servicing the fund 9,018 20,817 9,682 22,272 Surplus/(deficit) (337) (912) (362) (976) IFRIC 14 adjustments — — — — Net carrying (liability)/asset (337) (912) (362) (976) A sensitivity analysis is performed on the DBO to measure its sensitivity to changes in the main assumptions adopted.

SECTION 11

Heading 110: Insurance Liabilities This section includes liabilities arising from rights and obligations deriving from a group of issued insurance contracts, including reinsurance contracts, whose valuation was made through the recognition and measurement of the following items:

– Liabilities for residual coverage (LRC), which consist in the insured’s indemnity obligation for insurance coverage still in place and, therefore, for insurance services not yet provided;

– Liabilities for incurred claims (LIC), which consist in the indemnity obligation for insured events that have occurred (even if not yet reported) and for insurance services already provided.

– Other components, represented by the sum of receivables and payables arising from rights and obligations defined by insurance contracts issued.

The insurance liabilities presented in this section refer to the subsidiary Compass RE, which primarily reinsures CPI ( Credit Protection Insurance) policies, combined with Compass Banca’s consumer credit products, issued by leading insurance companies (primarily METLIFE/ALICO), mainly aimed at covering risks such as: loss of employment, total or permanent disability, and temporary or permanent incapacity to work.

Given the characteristics of the Company’s business, which involves issuing inward reinsurance contracts to cover the risks described above, the Company used the simplified method to measure the liability for residual coverage, namely the premium allocation approach (PAA), given that, among other things, it passed the relevant eligibility test.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 331Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes LRCs were therefore measured at the valuation date according to the instructions contained in paragraphs 55-58 of IFRS 17, after performing the PAA eligibility test, which proved that the difference between the value of the insurance liability measured using the pro-rata temporis method and the same value measured using the General Model was negligible. The company also decided not to apply a discount rate to cash flows considered in measuring LRCs.

Insurance contracts in place at the measurement date were classified as onerous, potentially onerous, and non-onerous according to appropriate materiality thresholds.

LRCs were measured by considering the premiums collected, after acquisition commissions and other acquisition expenses. For onerous contracts, LRCs were stated after any loss component, accounted for through profit or loss upon recognition.

During the contractual coverage period, LRCs underwent a release process through profit or loss allowing the quantification of the portion of premium collected, after the related acquisition commissions, pertaining to the valuation period to be measured, representing the consideration for the service rendered during the period. LRCs were released using the pro-rata temporis method, which allowed the insurance liability to be reduced as time went by.

Liabilities for incurred claims (LIC) were estimated in accordance with the requirements of IFRS 17, paragraphs 33-37 and B36-B92, and therefore, as required by the General Model. LICs were calculated as the sum of the following items:

– present value of cash flows from incurred claims;

– adjustment for non-financial risks applied to the cash flows referred to in the previous point.

The present value of future cash flows related to incurred claims was measured as the sum of estimated incurred claims, including those not yet reported at the valuation date, and inclusive of settlement costs and of the Risk Adjustment. This value was subject to a time depreciation and discounting process using rates consistent with the requirements of the standard for measuring its present value, in terms of maturity and market observability .

The Risk Adjustment reflected the compensation for non-financial risk, required by Compass RE, due to uncertainties regarding the amount and timing of future cash flows associated with insured events. Compass RE measured the Risk Adjustment using a cost-of-capital approach applied to discounted expected future claims. The risk adjustment was applied only to LIC components.

The interaction between IFRS 17 and IFRS 9 can lead to accounting mismatches between

insurance

contracts and related financial assets. To reduce such mismatches, IFRS 17 allows the disaggregation of the finance income and expenses of insurance contracts between the Profit and Loss Account and Other Comprehensive Income (OCI). This disaggregation may be performed at the level of contract groups and, for contracts valued using the Premium Allocation Approach, it involves recognizing the effects measured at historical rates through profit or loss and the difference compared to current rates through OCI.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 332Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The company did not apply this accounting option, recognizing the entire difference between historical and current rates through profit or loss.

As required by the eighth update to Circular No. 262/2005 of the Bank of Italy, this section contains the tables required by Resolution No. 121 of 7 June 2022 updating decisions issued

by IV

ASS under ISV AP Regulation No. 7 of 13 July 2007 in order to incorporate the new rules introduced by accounting standard IFRS 17 on insurance contracts.

The heading Insurance liabilities, as at 31 December 2025, amounted to €80,379,000 in total (€82,422,000 as at 30 June 2025). It should be noted that insurance liabilities are shown after insurance receivables of €5,712,000 and insurance payables of €20,000. The following shows the “T rend in the book value of insurance contracts issued - PAA - liabilities for residual coverage and for incurred claims”.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 333Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 11.2 Trend in the book value of insurance contracts issued – Premium Allocation Approach (PAA) – liabilities for residual coverage and for claims incurred – Non-Life Segment 31 December 2025 Items/Liabilities Liabilities for residual

coverage

After loss LossLiabilities for

claims incurred

Current value

of cash flowAdjustment for

non- financial

riskTotal

A. Opening carrying amount 1. Insurance contracts issued that constitute liabilities 73,843 — 7,930 649 82,422 2. Insurance contracts issued that constitute assets — — — — — 3. Net carrying amount as at 1 July 73,843 — 7,930 649 82,422 B. Insurance revenues (14,028) — — — (14,028) C. Costs for insurance services — — — — — 1. Claims incurred and other directly attributable costs — — 3,137 — 3,137 2. Changes in liabilities for claims incurred — — 39 (364) (325) 3. Losses and related recoveries on onerous contracts — — — — — 4. Amortization of contract acquisition costs 1,383 — — — 1,383 5. Total 1,383 — 3,176 (364) 4,195 D. Income from insurance services (B+C) (12,645) — 3,176 (364) (9,833) E. Net financial costs/revenues — — — — — 1. Relating to insurance contracts issued — — (38) — (38) 1.1 Recorded through profit or loss — — (38) — (38) 1.2 Recorded through other comprehensive income — — — — — 2. Effects associated with changes in exchange rates — — — — — 3. Total — — (38) — (38) F. Investment components — — — — — G. Total amount of changes recorded through profit or loss and other comprehensive income (D+E+F) (12,645) — 3,138 364 (9,871) H. Other changes — — — 106 106 I. Cash handling — — — — — 1. Premiums collected 12,050 — — — 12,050 2. Payments in connection with contracts acquisition costs (1,229) — — — (1,229) 3. Claims paid and other cash outflows — — (3,099) — (3,099) 4. Other changes — — — — 5. Total 10,821 — (3,099) — 7,722 L. Net book value at 30 June (A.3+G+H+I.4) 72,019 — 7,969 391 80,379 M. Closing carrying amount — — — — — 1. Insurance contracts issued that constitute liabilities 72,019 — 7,969 391 80,379 2. Insurance contracts issued that constitute assets — — — — — 3. Net carrying amount as at 30 June 72,019 — 7,969 391 80,379

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 334Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 30 June 2025 Items/Liabilities Liabilities for

residual coverage

After loss LossLiabilities for

claims incurred

Current value

of cash flowAdjustment for

non-financial

riskTotal

A. Opening carrying amount 1. Insurance contracts issued that constitute liabilities 79,252 — 10,489 24 89,765 2. Insurance contracts issued that constitute assets — — — — — 3. Net carrying amount as at 1 July 79,252 — 10,489 24 89,765 B. Insurance revenues (29,714) — — — — C. Costs for insurance services 1. Claims incurred and other directly attributable costs — — 6,506 — 6,506 2. Changes in liabilities for claims incurred — — (2,560) 1,360 (1,200) 3. Losses and related recoveries on onerous contracts — — — — — 4. Amortization of contract acquisition costs 3,177 — — — 3,177 5. Total 3,177 — 3,946 1,360 8,483 D. Income from insurance services (B+C) (26,537) — 3,946 1,360 (21,231) E. Net financial costs/revenues 1. Relating to insurance contracts issued — — 243 — 243 1.1 Recorded through profit or loss — — 243 — 243 1.2 Recorded through other comprehensive income — — — — — 2. Effects associated with changes in exchange rates — — — — — 3. Total — — 243 — 243 F. Investment components — — — — — G. Total amount of changes recorded through profit or loss and other comprehensive income (D+E+F) (26,537) — 4,189 1,360 (20,988) H. Other changes — — — (735) (735) I. Cash handling 1. Premiums collected 23,490 — — — 23,490 2. Payments in connection with contracts acquisition costs (2,362) — — — (2,362) 3. Claims paid and other cash outflows — — (6,748) — (6,748) 4. Total 21,128 — (6,748) — 14,380 L. Net book value at 30 June (A.3+G+H+I.4) 73,843 — 7,930 649 82,422 M. Closing carrying amount 1. Insurance contracts issued that constitute liabilities 73,843 — 7,930 649 82,422 2. Insurance contracts issued that constitute assets — — — — — 3. Net carrying amount as at 30 June 73,843 — 7,930 649 82,422

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 335Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The development of claims net of reinsurance is presented below.

11.7 Insurance contracts issued - Management of claims before reinsurance - Non-Life segment Statement as at 31 December 2025 Claims/Time bands Year

30/06/2018Year

30/06/2019Year

30/06/2020Year

30/06/2021Year

30/06/2022Year

30/06/2023Year

30/06/2024Year

30/06/2025Year

31/12/2025Total

A. Cumulative claims paid and other directly attributable

costs paid

1. At the end of the year of occurrence — — — — — — — — 3,076 X 2. One year later — — — — — — — 3,285 X X 3. Two years later — — — — — 3,466 X X X 4. Three years later — — — — 5,408 X X X X 5. Four years later — — — — 1 X X X X X 6. Five years later — — — — X X X X X X 7. Six years later — — 1 X X X X X X X 8. Seven years later — — — — — — — — — X 9. Eight years later X X X X X X X X X 10. Nine years later X X X X X X X X X X Total cumulative claims paid and other directly attributable costs paid (Total A) — 6 1 — 1 5,408 3,466 12 3,076 15,244 B. Estimate of final cost of cumulative claims (before reinsurance and not discounted) 1. At the end of the year of occurrence — — — — — — — — 3,138 X 2. One year later — — — — — — — 4,189 X X 3. Two years later — — — — — — 906 X X X 4. Three years later — — — — — 13,990 X X X X 5. Four years later — — — — 991 X X X X X 6. Five years later — — — — X X X X X X 7. Six years later — — — X X X X X X X 8. Seven years later — — X X X X X X X X 9. Eight years later X X X X X X X X X 10. Nine years later X X X X X X X X X X Estimate of final cost of cumulative claims, not discounted, at the reporting date (Total B) — — — — 991 13,990 906 4,189 3,138 23,213 C.

Gross liabilities for claims incurred, not discounted -

year of occurrence from T to T9 (Total B - T otal A) — (6) (1) — 990 8,582 (2,560) 904 61 7,696 D. Gross liabilities for claims incurred, not discounted -

years prior to T-9 X X X X X X X X — — E. Discounting effect X X X X X X X X — — F . Effect of adjustments for non-financial risks X X X X X X X X — 391 G. Gross liabilities for claims incurred in regard of insurance contracts issued X X X X X X X X — 8,360

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 336Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Statement as at 30 June 2025 Claims/Time bands Year

30/06/2017Year

30/06/2018Year

30/06/2019Year

30/06/2020Year

30/06/2021Year

30/06/2022Year

30/06/2023Year

30/06/2024Year

30/06/2025Total

A. Cumulative claims paid and other directly attributable

costs paid

1. At the end of the year of occurrence — — — — — — — — 3,273 X 2. One year later — — — — — — — 3,466 X X 3. Two years later — — — — — — 5,405 X X X 4. Three years later — — — — — 1 X X X X 5. Four years later — — — — — X X X X X 6. Five years later — — — — X X X X X X 7. Six years later — — — X X X X X X X 8. Seven years later — 1 X X X X X X X X 9. Eight years later — X X X X X X X X X 10. Nine years later X X X X X X X X X X Total cumulative claims paid and other directly attributable costs paid (Total A) — 1 — — — 1 5,405 3,466 3,273 12,146 B. Estimate of final cost of cumulative claims (before reinsurance and not discounted) 1. At the end of the year of occurrence — — — — — — — — 4,189 X 2. One year later — — — — — — — 905 X X 3. Two years later — — — — — — 13,991 X X X 4. Three years later — — — — — 991 X X X X 5. Four years later — — — — — X X X X X 6. Five years later — — — — X X X X X X 7. Six years later — — — X X X X X X X 8. Seven years later — — X X X X X X X X 9. Eight years later — X X X X X X X X X 10. Nine years later X X X X X X X X X X Estimate of final cost of cumulative claims, not discounted, at the reporting date (Total B) — — — — — 991 13,991 905 4,189 20,076 C.

Gross liabilities for claims incurred, not discounted -

year of occurrence from T to T9 (Total B - T otal A) — (1) — — — 990 8,586 (2,561) 916 7,930 D. Gross liabilities for claims incurred, not discounted -

years prior to T-9 X X X X X X X X — — E. Discounting effect X X X X X X X X — — F. Effect of adjustments for non-financial risks X X X X X X X X — 649 G. Gross liabilities for claims incurred in regard of insurance contracts issued X X X X X X X X — —

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 337Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 13

Headings 120, 130, 140, 150, 160, 170 and 180: Group equity 13.1 “Capital” and “Treasury Shares”: breakdown For the breakdown of Mediobanca and its subsidiaries’ equity, please see part F of the consolidated notes to the accounts.

13.2 Capital – Number of parent company shares: changes for the year

Items/Values Ordinary

A. Shares in issue at the start of the period 833,279,689

- fully paid up 833,279,689

- not fully paid up — A.1 Treasury shares (-) (24,706,629) A.2 Shares in issue: opening balance 808,573,060 B. Increases 169,175 B.1 Newly issued shares —

- for consideration —

- business mergers —

- bond conversions —

- exercise of warrants —

- other —

- free of charge: —

- to employees —

- to directors —

- other — B.2 Disposals of treasury shares 169,175 B.3 Other changes — C. Decreases (17,792,032) C.1 Cancellation (20,000,000) C.2 Purchases of treasury shares 2,207,968 C.3 Disposals of businesses — C.4 Other changes — D. Shares in issue: closing amount 806,534,267 D.1 Treasury shares (+) (6,745,422) A. Shares in issue at the end of the period 813,279,689

- fully paid up 813,279,689

- not fully paid up — Please note that the share buyback and cancellation plan approved at the Shareholders’ Meeting on 28 October 2024 (with a final value of €385m) ended on 2 July 2025 with the purchase of 24,100,000 shares (2,200,000 after 30 June 2025), 20,000,000 of which were cancelled on 31 July 2025. As at 31 December 2025, the number of Mediobanca shares outstanding was 806,500,000, while treasury shares stood at 6,700,000.

Following completion of the Public Offer (11 September 2025), the amendments to the existing performance share plans became effective. These plans were accelerated pursuant to IFRS2 “Share-based Payment” and transformed into a liability to beneficiaries to be paid in cash, according to the original attribution schedule.

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 338Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The changes in the Reserve for treasury shares during the year were as follows:

Items/Values Number of shares Value (€’000) Reserve for treasury shares: opening amount at 30 June 2025 24,706,629 369,631 Increases 2,207,968 42,641

- Newly issued shares — —

- Purchases of treasury shares 2,207,968 42,641

- Other changes — — Decreases 20,169,175 308,947

- Cancellations 20,000,000 306,356

- Disposals of treasury shares 169,175 2,591

- Other changes — — Reserve for treasury shares: closing amount at 31 December 2025 6,745,422 103,325 13.4 Profit reserves: other information Items/Values 31 December

202530 June

2025

Legal reserve 88,936 88,903 Reserve under articles of association 299,368 233,425 Treasury shares 103,325 369,631 Other 8,344,425 7,450,477 Total 8,836,054 8,142,436 13.5 Equity instruments: breakdown and annual changes There is no other information to be disclosed other than that already reported in this section.

SECTION 14

Heading 190: Minority interests 14.1 Heading 210: Minority interests: breakdown Company Name 31 December

202530 June

2025

2. RAM Active Investments S.A. 210 375 3. Polus Capital Group Ltd. 14,339 13,722 4. Other minor 7 11 Total 14,556 14,108

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 339Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Other Information

1. Commitments and financial guarantees issued Nominal value of commitments and financial guarantees issued Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assetsTotal

31 December

2025Total

30 June

2025

1. Loan commitments 20,877,529 175,600 1,438 — 21,054,567 27,163,170 a) Central Banks — — — — — — b) Public administrations 6,969,434 — — — 6,969,434 13,824,287 c) Banks 26,327 — — — 26,327 58,026 d) Other financial companies 1,648,589 40,000 — — 1,688,589 2,153,708 e) Non-financial companies 8,755,340 54,354 357 — 8,810,051 7,757,186 f) Households 3,477,839 81,246 1,081 — 3,560,166 3,369,963 2. Financial guarantees issued 381,454 803 — — 382,257 251,148 a) Central Banks — — — — — — b) Public administrations — — — — — — c) Banks 42,026 — — — 42,026 12,264 d) Other financial companies 60,983 — — — 60,983 37,372 e) Non-financial companies 183,942 803 — — 184,745 178,102 f) Households 94,503 — — — 94,503 23,410 2. Other commitments and other guarantees issued

Nominal value

31 December

2025Nominal value

30 June

2025

1. Other guarantees issued 66,073 87,256 of which: non-performing exposures — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies 16,749 17,329 e) Non-financial companies 21,764 22,736 f) Households 27,560 47,191 2. Other commitments 126,698 124,515 of which: non-performing exposures — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks 22,345 25,757 d) Other financial companies 38,729 46,095 e) Non-financial companies 65,624 52,663 f) Households — — 3. Assets established as collateral to secure own liabilities and commitments

Portfolio Amount

31 December

2025Amount

30 June

2025

1. Financial assets measured at fair value through profit or loss 8,370,210 8,063,048 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 2,797,492 3,078,978 3. Financial assets measured at amortized cost 18,020,064 15,413,464 4. Tangible assets — — of which: tangible assets that constitute inventories — — 5. Equity investments 236,449 —

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 340Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 5. Assets managed on behalf of third parties Type of service Amount

31 December

2025Amount

30 June

2025

1. Orders execution on behalf of customers a) purchases 30,567,689 67,353,107 1. settled 30,469,448 67,266,881 2. not settled 98,241 86,226 b) sales 25,543,462 48,218,135 1. settled 25,445,221 48,131,909 2. not settled 98,241 86,226 2. Portfolio management a) individual 8,548,152 8,714,893 b) collective 25,862,484 23,665,948 3. Custody and administration of securities a) third-party securities deposited: relating to depositary banks activities (excluding portfolio management) 8,506,087 8,071,490 1. securities issued by companies included in the area of consolidation 90,738 124,937 2. other securities 8,415,349 7,946,553 b) third-party securities deposited (excluding portfolio management): other 34,406,186 34,256,633 1. securities issued by companies included in the area of consolidation — — 2. other securities 34,406,186 34,256,633 c) third-party securities deposited with third parties 57,157,752 22,505,030 d) own securities deposited with third parties 13,885,698 14,704,415 4. Other transactions 7,766,988 7,637,226 6. Financial assets subject to netting arrangements or master netting or similar agreements Instrument type Gross amount

of financial

assets (a)Amount of

financial

liabilities offset

(b)1Net amount of

financial assets

stated (c=a-b)Related amounts not offset

Financial

instruments (d)Cash deposits

received as

guarantee (e)Net amount

(f=c-d-e)

31 December

2025Net amount

30 June

2025

1. Derivatives 519,248 233,099 286,149 63,525 83,585 139,039 440,074 2. Reverse Repos 6,950,296 — 6,950,296 6,950,296 — — — 3. Securities lending — — — — — — — 4. Other — — — — — — — Total 31 December 2025 7,469,544 233,099 7,236,445 7,013,821 83,585 139,039 X Total 30 June 2025 9,291,947 — 9,291,947 8,760,957 90,916 X 440,074 1 Relating to transactions in derivative financial instruments with a central counterparty with which there is a master netting agreement in place with daily income computation.

7. Financial liabilities subject to netting arrangements or master netting or similar agreements Instrument type Gross amount

of financial

liabilities (a)Amount of

financial assets

offset (b)1Net amount

of financial

liabilities stated

(c=a-b)Related amounts not offset Net amount

(f=c-d-e)

31 December

2025Net amount

(f=c-d-e)

30 June

2025Financial

instruments (d)Cash deposits

established as

guarantee (e)

1. Derivatives 1,780,745 233,099 1,547,646 544,737 913,112 89,797 108,043 2. Repos 11,696,713 — 11,696,713 11,696,713 — — — 3. Securities lending — — — — — — — 4. Other transactions — — — — — — — Total 31 December 2025 13,477,458 233,099 13,244,359 12,241,450 913,112 89,797 X Total 30 June 2025 12,170,713 256,089 11,914,624 10,762,344 1,044,237 X108,043

Part B - Information on the Consolidated Balance Sheet • Notes to the Accounts • Consolidated financial statements as at 31 December 2025 341Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 8. Securities lending transactions The tables below illustrate Mediobanca and its subsidiaries’ operations in securities lending (and borrowing), broken down by type of instrument (sovereign debt, bank bonds and others), market counterparty (banks, financial intermediaries and clients) and form (loan secured by cash, other instruments, or unsecured).

Securities lending transactions for which collateral is put up in the form of cash fully available to the borrower are represented in the balance sheet as amounts due to or from banks or customers under the heading “repos”. Securities lending transactions for which collateral is put up in the form of other instruments, or which are unsecured, are represented as “off-balance-sheet exposures”.

Type of securities lending transaction Type of security

Government

securitiesBank securities Other securities 1. Securities borrowed with cash collateral – Loans to: — 12,140 121,352 a) Banks — 7,749 111,038 b) Financial institutions — 4,391 10,314 c) Customers — — — 2. Securities lent with cash-collateral – Due to: (272,568) (520,429) (2,363,643) a) Banks (272,568) (520,429) (2,363,643) b) Financial institutions — — — c) Customers — — — Total securities lending (book value) (272,568) (508,289) (2,242,291) Type of securities lending transaction Type of security

Government

securitiesBank securities Other securities 1. Securities borrowed with non-cash collateral or unsecured: 374,116 594,226 8,179 a) Banks 153,585 593,374 7,963 b) Financial institutions 70,871 852 182 c) Customers 149,660 — 34 2. Securities lent with non-cash collateral or unsecured: (1,222,183) (1,568,084) (683,325) a) Banks (830,828) (1,568,084) (492,798) b) Financial institutions (391,355) — (190,527) c) Customers — — — Total securities lending (fair value) (848,067) (973,858) (675,146)

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 342Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account

SECTION 1

Headings 10 and 20: Net interest income 1.1 Interest and similar income: breakdown Items/Instrument type Debt securities Loans Other

transactions31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

1. Financial assets measured at fair value through profit or loss: 73,562 10,351 — 83,911 164,828 1.1 Financial assets held for trading 51,127 34 — 51,159 123,573 1.2 Financial assets designated at fair value 22,435 10,317 — 32,752 41,211 1.3 Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 44 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 84,595 — X 84,595 229,842 3. Financial assets measured at amortized cost 94,612 1,581,558 — 1,676,170 3,491,632 3.1 Due from banks 731 68,622 X 69,353 220,359 3.2 Due from customers 93,881 1,512,936 X 1,606,817 3,271,273 4. Hedging derivatives X X — — — 5. Other assets X X 7,286 7,286 15,594 6. Financial liabilities X X X 2 2 Total 252,769 1,591,909 7,286 1,851,964 3,901,898 of which: interest income on impaired financial assets 297 32,862 — 33,159 48,483 of which: interest income on finance leases X 25,858 X 25,858 65,932 1.2 Interest and similar income: other information 1.2.1 Interest income on financial assets in foreign currencies As at 31 December 2025, interest income on financial assets in foreign currency amounted to €103m (€303m as at 30 June 2025).

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 343Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 1.3 Interest expense and similar charges: breakdown Items/Instrument type Payables Securities Other

transactions31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

1. Financial liabilities measured at amortized cost (450,487) (434,994) — (885,481) (1,878,636) 1.1 Due to Central Banks (3,482) X X (3,482) (9,556) 1.2 Due to banks (192,441) X X (192,441) (410,803) 1.3 Due to customers (254,564) X X (254,564) (622,640) 1.4 Securities in issue X (434,994) X (434,994) (835,637) 2. Trading financial liabilities — — — — — 3. Financial liabilities designated at fair value (2,686) (13,222) — (15,908) (33,787) 4. Other liabilities and provisions X X (78) (78) — 5. Hedging derivatives X X (71,266) (71,266) (137,707) 6. Financial assets1X X X — — Total (453,172) (448,216) (71,344) (972,733) (2,050,130) of which: interest expense relating to lease liabilities (3,469) X X (3,469) (6,401) 1 Mostly hedges of funding.

1.4 Interest expense and similar charges: other information 1.4.1 Interest expense on liabilities in foreign currencies As at 31 December 2025, interest expense on liabilities in foreign currency amounted to €47.2m (€182.2m as at 30 June 2025).

1.5 Margins on hedging transactions Items 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

A. Positive margins on hedging transactions: 643,792 1,639,404 B. Negative margins on hedging transactions: (715,058) (1,777,111) C. Net balance (A-B) (71,266) (137,707)

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 344Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 2

Headings 40 and 50: Net fee and commission income 2.1 Fee and commission income: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

a) Financial instruments 160,909 328,684 1. Placement of securities 100,189 207,386 1.1 Underwriting commitment and/or based on an irrevocable commitment 5,497 — 1.2 Without an irrevocable commitment 94,692 207,386 2. Receipt and sending of orders and execution of orders on behalf of clients 17,530 33,642 2.1 Receipt and sending of orders for one or more financial instruments 17,530 33,642 2.2 Orders execution on behalf of customers — — 3. Other commissions associated with activities linked to financial instruments 43,190 87,656 of which: trading on own account 12,085 24,402 of which: management of individual portfolio 31,105 63,254 b) Corporate Finance 108,389 304,830 1. Advice on mergers and acquisitions 108,389 304,830 2. Treasury services — — 3. Other commissions connected with corporate finance services — — c) Advice on investments 7,502 10,058 d) Netting and settlement — — e) Collective portfolio management 95,348 155,146 f) Custody and administration 15,206 40,694 1. Depository bank — 7,458 2. Other fees associated with custody and administration 15,206 33,236 g) Central administrative services for collective portfolio management — — h) Fiduciary activities 3,106 6,306 i) Payment services 24,646 40,663 1. Current accounts 10,054 11,105 2. Credit cards 8,534 16,374 3. Debit cards and other payment cards 4,358 9,445 4. Wire transfers and other payment orders 492 1,098 5. Other fees linked to payment services 1,208 2,641 j) Distribution of third-party services 51,488 107,108 1. Collective portfolio management 5,157 7,213 2. Insurance products 40,531 88,787 3. Other products 5,800 11,108 of which: management of individual portfolios 5,783 11,108 k) Structured finance — — l) Securitization servicing 181 525 m) Loan commitments 35,621 79,142 n) Financial guarantees issued 1,268 5,107 of which: credit derivatives — — o) Lending transactions 18,648 36,721 of which: factoring services 17,546 34,562 p) Currency trading 49 90 q) Commodities — — r) Other commission income 23,788 57,295 of which: for the management of multilateral trading facilities — — of which: for the management of organized trading systems — — Total 546,149 1,172,369

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 345Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.2 Fee and commission expense: breakdown Services/Amounts 31 December

2025 (six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

a) Financial instruments (3,516) (7,783) of which: securities trading (2,867) (7,686) of which: securities placement (649) (97) of which: management of individual portfolio — —

- Own assets — —

- Under mandate to third parties — — b) Netting and settlement — — c) Collective portfolio management (14,704) (23,518) 1. Own assets — — 2. Under mandate to third parties (14,704) (23,518) d) Custody and administration (2,891) (6,261) e) Collection and payment services (13,896) (26,186) of which: credit cards, debit cards and other payment cards (5,711) (11,134) f) Securitization servicing — — g) Borrowing commitments — — h) Financial guarantees received — — of which: credit derivatives — — i) Off-site distribution of financial instruments, products and services (20,582) (28,276) j) Currency trading — — k) Other commission expense (79,899) (128,740) Total (135,488) (220,764)

SECTION 3

Heading 70: Dividends and similar income 3.1 Dividends and similar income: breakdown Item/Income 31 December 2025

(six-month period)

Dividends Similar income30 June 2025

(twelve-month period)

Dividends Similar income A. Financial assets held for trading 21,452 21 135,623 54 B. Other financial assets mandatorily measured at fair value — 11,993 — 22,824 C. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,100 24 14,281 — D. Equity investments — — — — Total 26,552 12,038 149,904 22,878

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 346Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 4

Heading 80: Net trading income (expense) 4.1 Net trading income (expense): breakdown Transactions/Income components Capital gains

(A)Trading income

(B)Capital losses

(C)Trading losses

(D)Net income

(expense)

[(A+B) - (C+D)]

1. Trading financial assets 590,519 451,606 (175,326) (184,265) 682,534 1.1 Debt securities 26,257 48,387 (61,928) (47,256) (34,540) 1.2 Equity securities 563,099 401,369 (113,339) (135,991) 715,138 1.3 UCIT units 1,163 1,850 (59) (1,018) 1,936 1.4 Loans — — — — — 1.5 Other — — — — — 2. Trading financial liabilities — — — — — 2.1 Debt securities — — — — — 2.2 Payables — — — — — 2.3 Other — — — — — 3. Financial assets and liabilities: currency exchange gains/losses X X X X 8,820 4. Derivative instruments 1,111,689 1,421,889 (1,647,685) (1,649,268) (757,918) 4.1 Financial derivatives: 682,446 1,086,013 (1,225,007) (1,325,021) (776,112)

- On debt securities and interest rates1242,630 490,924 (176,928) (486,078) 70,548

- On equity securities and stock indexes 421,928 573,825 (795,873) (790,919) (591,039)

- On currencies and gold X X X X 5,457

- Other217,888 21,264 (252,206) (48,024) (261,078) 4.2 Credit derivatives 429,243 335,876 (422,678) (324,247) 18,194 of which: natural hedges related to the fair value option X X X X — Total 1,702,208 1,873,495 (1,823,011) (1,833,533) (66,564) 1 This includes gains of €27,058 on interest rate derivatives (gains of €42,389 at 30 June 2025).

2 Including derivatives on commodities amounting to €-265.

SECTION 5

Heading 90: Net hedging income (expense) 5.1 Net hedging income (expense): breakdown Income components/Amounts 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

A. Income from:

A.1 Fair value hedging instruments 1,909,801 1,078,592 A.2 Hedged asset items (fair value) 155,543 497,169 A.3 Hedged liability items (fair value) 238,490 67,287 A.4 Cash flow hedging derivatives — — A.5 Assets and liabilities denominated in foreign currency — — Total gains on hedging activities (A) 2,303,834 1,643,048 B. Charges on:

B.1 Fair value hedging instruments (1,762,524) (561,844) B.2 Hedged asset items (fair value) (373,408) (370,697) B.3 Hedged liability items (fair value) (161,241) (720,130) B.4 Cash flow hedging derivatives — — B.5 Assets and liabilities denominated in foreign currency — — Total charges on hedging activities (B) (2,297,173) (1,652,671) C. Net hedging income (expense) (A - B) 6,661 (9,623) of which: income (expense) from hedges on net positions — —

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 347Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 6

Heading 100: Gains (losses) on disposals/repurchases 6.1 Gains (losses) on disposals/repurchases: breakdown Items/Income components 31 December 2025 (six-month period) Gains Losses Net gains (losses)30 June 2025 (twelve-month period) Gains Losses Net gains

(losses)

A. Financial assets 1. Financial assets measured at amortized cost 35,868 (747) 35,121 21,140 (22,808) (1,668) 1.1 Due from banks — (364) (364) 384 — 384 1.2 Due from customers 35,868 (383) 35,485 20,756 (22,808) (2,052) 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 10,550 (2,370) 8,180 54,496 (947) 53,549 2.1 Debt securities 10,550 (2,370) 8,180 54,496 (947) 53,549 2.2 Loans — — — — — — Total assets (A) 46,418 (3,117) 43,301 75,636 (23,755) 51,881 B. Financial liabilities measured at

amortized cost

1. Due to banks — — — — — — 2. Due to customers — — — — — — 3. Securities in issue 222 (3,377) (3,155) 1,544 (4,756) (3,212) Total liabilities (B) 222 (3,377) (3,155) 1,544 (4,756) (3,212)

SECTION 7

Heading 110: Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss 7.1 Net change in the value of other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss: breakdown of financial assets and liabilities designated at fair value Transactions/Income components Capital gains (A)Gains on disposal

(B)Capital losses

(C)Losses on disposal

(D)Net income

(expense)

[(A+B) - (C+D)]

1. Financial assets 7,501 4,195 (2,496) (891) 8,309 1.1 Debt securities 6,384 4,195 (2,496) (891) 7,192 1.2 Loans 1,117 — — — 1,117 2. Financial liabilities 40,157 1,565 (89,337) (96,126) (143,741) 2.1 Securities in issue140,157 1,565 (84,004) (96,126) (138,408) 2.2 Due to banks — — — — — 2.3 Due to customers — — (5,333) — (5,333) 3. Foreign-currency denominated financial assets and liabilities: currency exchange gains/losses X X X X (2,933) Total 47,658 5,760 (91,833) (97,017) (138,365) 1 V aluation which includes issued certificates and collateral exchange options; both cases are covered by derivatives and other financial instruments whose value is measured under heading 80.

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 348Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 7.2 Net change in the value of other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss: breakdown of other financial assets mandatorily measured at fair value Transactions/Income components Capital gains (A)Gains on disposal

(B)Capital losses

(C)Losses on disposal

(D)Net income

(expense)

[(A+B) - (C+D)]

1. Financial assets 18,890 1,122 (13,765) — 6,247 1.1 Debt securities — 421 — — 421 1.2 Equity securities — — (2,870) — (2,870) 1.3 UCIT units 18,890 701 (10,895) — 8,696 1.4 Loans — — — — — 2. Financial assets: currency exchange gains/losses X X X X (680) Total 18,890 1,122 (13,765) — 5,567

SECTION 8

Heading 130: Net value adjustments (write-backs) for credit risk 8.1 Net value adjustments for credit risk related to financial assets measured at amortized cost:

breakdown

Transactions/Income

componentsValue adjustments (1) Stage 1 Stage 2 Stage 3 Write-offs OtherPurchased or originated credit impaired assets Write-offs OtherWrite-backs (2) Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired assets31 December

2025 (six-

month period)30 June 2025

(twelve-month

period)

A. Due from banks (83) — — — — — 122 — — — 39 328

- Loans (82) — — — — — 108 — — — 26 282

- Debt securities (1) — — — — — 14 — — — 13 46 B. Due from customers (110,485) (133,869) (3,205) (198,245) (61) (26,336) 140,811 73,842 76,423 16,573 (164,552) (232,985)

- Loans (110,082) (133,869) (3,205) (189,322) (61) (26,336) 140,206 67,254 76,423 16,573 (162,419) (233,467)

- Debt securities (403) — — (8,923) — — 605 6,588 — — (2,133) 482 Total (110,568) (133,869) (3,205) (198,245) (61) (26,336) 140,933 73,842 76,423 16,573 (164,513) (232,657) 8.2 Net value adjustments for credit risk related to financial assets measured at fair value through other comprehensive income: breakdown

Transactions/Income

componentsValue adjustments (1) Stage 1 Stage 2 Stage 3 Write-offs OtherPurchased or originated credit impaired assets Write-offs OtherWrite-backs (2) Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired assetsTotal

31 December

2025 (six-

month period)30 June 2025

(twelve-month

period)

A. Debt securities (609) — — — — — 767 — — — 158 2,413 B. Loans — — — — — — — — — — — —

- to customers — — — — — — — — — — — —

- to banks — — — — — — — — — — — — Total (609) — — — — — 767 — — — 158 2,413

SECTION 9

Heading 140: Gains (losses) from contractual modifications without

derecognition

9.1 Gains (losses) from contractual modifications: breakdown This heading, amounting to €6,000, includes the impact of modifications to contracts for financial assets which, as they do not constitute substantial modifications, under IFRS9 and the Group’s own accounting policies, do not entail derecognition of the assets but require the modifications to the cash flows provided for contractually to be taken through profit or loss.

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 349Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 10

Heading 160 - Income from insurance services This item includes revenues from insurance contracts issued, representing the consideration received for services provided during the financial year. Insurance revenues from insurance contracts issued as at 31 December 2025 amounted to €14,028,000 (€29,714,000 as at 30 June 2025). Insurance costs from insurance contracts issued, amounting to €4,195,000 (€8,483,000 as at 30 June 2025), include expenses related to the insurance contracts issued. Specifically, this item includes claims incurred during the financial year (without investment components) and other directly attributable expenses, changes in liabilities for claims incurred, and losses from groups of onerous insurance contracts. The following table provides a breakdown of insurance revenues and costs arising from insurance contracts issued and a breakdown of costs for insurance services directly and indirectly attributable to insurance contracts.

10.1 Insurance revenues and costs arising from insurance contracts issued - Breakdown Items/Aggregation level 31 December

2025 (six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

A. Insurance revenues from insurance contracts issued measured according to GMM and VFA A.1 Amounts related to changes in residual coverage — — 1. Claims incurred and other expected insurance service costs — — 2. Changes in adjustments for non-financial risk — — 3. Gains on contractual services recorded through profit or loss for services provided — — 4. Other amounts — — A.2 Acquisition costs of recovered insurance contracts — — A.3 Total insurance revenues from insurance contracts issued measured according to GMM

and VF

A — —

A.4 Total insurance revenues from insurance contracts issued measured according to PAA 14,028 29,714

- Life segment —

- Non-Life / motor segment —

- Non-Life / non-motor segment 14,028 29,714 A.5 Total insurance revenues from insurance contracts issued 14,028 29,714 B. Costs for insurance services from insurance contracts issued – GMM or VFA — 1. Claims incurred and other directly attributable costs — — 2. Changes in liabilities for claims incurred — — 3. Losses on onerous contracts and recovery of such losses — — 4. Amortization of insurance contract acquisition costs — — 5. Other amounts — B.6 Total costs for insurance services from insurance contracts issued – GMM or VFA — — B.7 Total costs for insurance services from insurance contracts issued measured according to PA

A (4,195) (8,483)

- Life segment — —

- Non-Life / motor segment — —

- Non-Life / non-motor segment (4,195) (8,483) C. Total net costs/revenues from insurance contracts issued (A.5+B.6+B.7) 9,833 21,231

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 350Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 10.3 Allocation of costs for insurance services and other services 31 December 2025 (six-month period) Costs/Aggregation level Level A1 -

with DPFLevel A2 -

without DPFLevel A1 + Level A2Level A3 Level A4 Level A3 +

Level A4Other

Costs attributed to the acquisition of insurance contracts — — — (1,383) — (1,383) X Other directly attributable costs — — — — — — X Investment management expenses X X — X X — — Other costs X X — X X — — Total X X — X X (1,383) — 30 June 2025 (twelve-month period) Costs/Aggregation level Level A1 -

with DPFLevel A2 -

without DPFLevel A1 + Level A2Level A3 Level A4 Level A3 +

Level A4Other

Costs attributed to the acquisition of insurance contracts — — — (3,177) (3,177) X Other directly attributable costs — — — — — — X Investment management expenses X X — X X — — Other costs X X — X X — — Total X X — X X (3,177) —

SECTION 11

Heading 170: Balance of financial revenues and costs from insurance operations Net financial costs/revenues relating to contracts issued as at 31 December 2025 amounted to €-38,000 (€-243,000 as at 30 June 2025). Financial costs and revenues relating to insurance contracts issued are shown below.

11.1 Net financial costs and revenues relating to insurance contracts issued Items/Aggregation level Level A1 Level A2 Level A3 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period

1. Interest accrued — — — — — 2. Effect of changes in interest rates and other financial assumptions — — 38 38 (243) 3. Changes in the fair value of the assets underlying contracts measured according to VF

A — — — — —

4. Effects of changes in exchange rates — — — — — 5. Other — — — — — 6. Total financial revenues / costs relating to insurance contracts issued, recognized — — 38 38 (243) The following is a summary of financial and operating results generated by insurance operations in general.

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 351Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 11.3 Insurance operations - Net financial income (expense) of investments broken down by life and non-

life segment

Items/Operating segments 31 December 2025 (six-month period)

Life segment

which

includes:

DPFNon-Life

segmentTotal30 June 2025 (twelve-month period)

Life segment

which

includes:

DPFNon-Life

segmentTotal

A. NET FINANCIAL INCOME (EXPENSE)

FROM INVESTMENTS — — 3,058 3,058 — — 7,093 7,093

A.1 Interest income from financial assets measured at amortized cost

and at fair value through other comprehensive income — — 3,594 3,594 — — 7,385 7,385 A.2 Net gains/losses from assets measured at fair value through profit

or loss — — — — — — — — A.3 Net value adjustments (write-backs) for credit risk — — 9 9 — — 71 71 A.4 Other net costs / revenues — — (545) (545) — — (363) (363) A.5 Net capital gains / losses from financial assets measured at fair

value through other comprehensive income — — — — — — — —

B. NET CHANGE IN INVESTMENT

CONTRACTS ISSUED IFRS9 — — — — — — — —

A. TOTAL NET FINANCIAL INCOME

(EXPENSE) FROM INVESTMENTS — — 3,058 3,058 — — 7,093 7,093

of which: through profit or loss — — 3,058 3,058 — — 7,093 7,093 of which: through other comprehensive income — — — — — — — — 11.4 Insurance business - Summary of profit and loss results broken down by life segment and non-life

segment

Summary of results/Operating segments 31 December 2025

Life

SegmentNon-life

SegmentTotal30 June 2025

Life

SegmentNon-life

SegmentTotal

A. Financial results A.1 Amounts recognised in profit or loss — 3,096 3,096 — 6,850 6,850 1. Total net gains/losses on investments — 3,058 3,058 — 7,093 7,093 2. Net financial income/expenses from insurance contracts — 38 38 — (243) (243) 3. Total — 3,096 3,096 — 6,850 6,850 A.2 Amounts recognised in other comprehensive

income

1. Total net gains/losses on investments — — — — — — 2. Net financial income/expenses from insurance contracts — — — — — — 3. Total — — — — — — B. Net insurance result and financial income/

expenses

1. Net insurance service result — 9,833 9,833 — 21,231 21,231 2. Total net gains/losses on investments — 3,058 3,058 — 7,093 7,093 3. Net financial income/expenses from insurance contracts — 38 38 — (243) (243) 4. Total — 12,929 12,929 — 28,081 28,031

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 352Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 12

Heading 190: Administrative expenses 12.1 Personnel costs: breakdown Type of expense/Sectors 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

1) Employees: (466,735) (837,506) a) wages and salaries (317,361) (614,134) b) social security contributions (67,494) (127,266) c) severance pay (2,173) (4,807) d) social security costs — — e) provisions for statutory end-of-service payments (10,103) (19,229) f) provisions for retirement plans and similar provisions: (6) (17)

- defined-contribution — —

- defined-benefit1(6) (17) g) payments to external pension funds: (9,344) (20,177)

- defined-contribution (9,344) (20,177)

- defined-benefit — — h) expenses resulting from share-based payments2(18,825) (16,070) i) other employee benefits (41,429) (39,016) 2) Other personnel in service (4,239) (7,911) 3) Directors and Statutory Auditors (5,758) (7,894) 4) Early retirement costs — — Total (476,732) (856,521) 1 This figure refers to the benefit deriving from the “curtailment cost” and the “Plan amendments” decided by Caisse Bâloise.

2 This refers to the early termination of the Performance Share plans and the Long Term Incentive (LTI) plan.

12.2 Average number of employees by category

31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

Employees:

a) Senior executives 604 570 b) Middle managers 2,584 2,381 c) Other employees 2,238 2,271 Other personnel 392 374 Total 5,818 5,595 12.5 Other administrative expenses: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

OTHER ADMINISTRATIVE EXPENSES

- legal, tax and professional services (54,504)* (67,874)

- loan recovery activity (30,759) (60,625)

- marketing and communications (26,832) (54,309)

- real property expenses (11,489) (22,121)

- EDP (94,881) (204,367)

- info-providers (31,787) (64,695)

- bank charges, collection and payment fees (17,317) (33,139)

- operating expenses (32,746) (61,976)

- other personnel costs (8,973) (21,239)

- other1(15,233) (30,001)

- indirect taxes and duties (87,252) (162,475) Total other administrative expenses (411,773) (782,821) 1 This includes €24.6m in costs related to OPAS expenses.

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 353Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 13

Heading 200: Net transfers to provisions for risks and charges 13.1 Net transfers for credit risk related to loan commitments and financial guarantees issued:

breakdown

31 December 2025

(six-month period)

Provisions Reallocation of surplusTotal30 June 2025

(twelve-month

period)

Total

Loan commitments (9,364) 8,401 (963) (482) Financial guarantees issued (121) 67 (54) 2,156 Total (9,485) 8,468 (1,017) 1,674 13.2 Net transfers related to other commitments and other guarantees issued: breakdown 31 December 2025 (six-month period)

Provisions Reallocation

of surplusTotal30 June 2025 (twelve-month period)

Provisions Reallocation

of surplusTotal

Other commitments — — — (33) — (33) Other guarantees issued — 583 583 — — — Total — 583 583 (33) — (33) 13.3 Net transfers to other provisions for risks and charges: breakdown 31 December 2025 (six-month period)

Provisions Reallocation

of surplusTotal30 June 2025

(twelve-month

period)

1. Other provisions 1.1 Legal disputes (3,160) 1,103 (2,057) — 1.2 Personnel expenses (770) 29 (741) 516 1.3 Other (11,329) 464 (10,865) (7,599) Total (15,259) 1,596 (13,663) (7,083)

SECTION 14

Heading 210: Net value adjustments (write-backs) to tangible assets 14.1 Net value adjustments to tangible assets: breakdown Assets/Income components Depreciation

(a)Impairment

losses

(b)Write-backs

(c)Net gains

(losses)

(a + b - c) A. Tangible assets 1 Core tangible assets (40,139) — — (40,139)

- Owned (10,568) — — (10,568)

- Right-of-use assets acquired through lease (29,571) — — (29,571) 2 Held for investment purposes — — — —

- Owned — — — —

- Right-of-use assets acquired through lease — — — — 3 Inventories X — — — Total (40,139) — — (40,139)

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 354Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 15

Heading 220: Net value adjustments (write-backs) to intangible assets 15.1 Net value adjustments (write-backs) to intangible assets: breakdown Assets/Income components Amortization

(a)Impairment

losses

(b)Write-backs

(c)Net gains

(losses)

(a + b - c) A. Intangible assets of which: software (14,900) — — (14,900) A.1 Own property assets (17,789) (12,327) — (30,116)

- Generated by the company internally — — — —

- Other (17,789) (12,327) (1)— (30,116) A.2 Right-of-use assets acquired through lease — — — — Total (17,789) (12,327) — (30,116) 1 This concerns the trademark write-down resulting from the acquisition of RAM. For further details, please refer to Section 10 – Assets of these Notes to the Account.

SECTION 16

Heading 230: Other operating income (expense) 16.1 Other operating expenses: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

a) Leases (5,350) (9,031) b) Sundry costs and expenses1(29,453) (110,831) Total other operating expenses (34,803) (119,862) 1 This item includes the provision for the share of ordinary and extraordinary dividends attributable to minority interests, as well as interests (interest B) attributable to minority partners in the Arma Partnership (€10.9m).

16.2 Other operating income: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

a) Amounts recovered from customers 81,630 145,940 b) Leases 4,788 8,848 c) Other income1342,562 170,830 Total other operating income 428,980 325,618 1 This item includes valuations on listed EUAS certificates (positive for €278.1m as at 31 December 2025). The certificates are fully hedged by forward derivative contracts neutralizing the market risk associated with the underlying asset. The economic effects of these contracts are reflected in item 80 “Net trading income (loss)” of €-265m (€-29.3m as at 30 June 2025).

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 355Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 17

Heading 250: Gains (losses) on equity investments 17.1 Gains (losses) on equity investments: breakdown Income components/Sectors 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

1) Joint ventures A. Income — — 1. Write-ups — — 2. Gains on disposal — — 3. Write-backs — — 4. Other gains — — B. Expenses (350) (1,136) 1. Write-downs (350) (1,136) 2. Impairment losses — — 3. Losses on disposal — — 4. Other expenses — — Net gains (losses) (350) (1,136) 2) Companies under significant influence A. Income 272,704 498,900 1. Write-ups 272,704 498,900 2. Gains on disposal — — 3. Write-backs — — 4. Other gains — — B. Expenses (2,019) (943) 1. Write-downs (2,019) (943) 2. Impairment losses — — 3. Losses on disposal — — 4. Other expenses — — Net gains (losses) 270,684 497,957 Total 270,335 496,821

SECTION 18

Heading 260: Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets 18.1 Net income (expense) from fair value measurement or estimated realizable value of tangible and intangible assets: breakdown Assets/Income components Write-ups

(a)Write-downs

(b)Currency exchange differences

Gains

(c)Losses

(d)Net gains

(losses)

(a-b+c-d)

A. Tangible assets 1,236 (199) — — 1,037 A.1 Core tangible assets: — — — — —

- Owned — — — — —

- Right-of-use assets acquired through lease — — — — — A.2 Held for investment purposes: 1,236 (112) — — 1,124

- Owned 1,236 (112) — — 1,124

- Right-of-use assets acquired through lease — — — — — A.3 Inventories — (87) — — (87) B. Intangible assets — — — — — B.1 Own assets: — — — — —

- Generated by the company internally — — — — —

- Other — — — — — B.2 Right-of-use assets acquired through lease — — — — — Total 1,236 (199) — — 1,037

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 356Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 19

Heading 270: Value adjustments to goodwill 19.1 Value adjustments to goodwill: breakdown Income components 31 December

2025

(six-month period)30 June 2025

(twelve-month

period)

V alue adjustments to goodwill (51,200) (4,385)

SECTION 20

Heading 280: Gains (losses) on disposal of investments 20.1 Gains (losses) on disposal of investments: breakdown Income components/Sectors 31 December

2025

(six-month period)30 June 2025

(twelve-month

period)

A. Real property 607 (51)

- Gains on disposal 607 —

- Losses on disposal — (51) B. Other assets — 1

- Gains on disposal — 1

- Losses on disposal — — Net gains (losses) 607 (50)

SECTION 21

Heading 300: Income tax for the year on ordinary activities 21.1 Income tax for the year on ordinary activity: breakdown Income components/Sectors 31 December

2025

(six-month period)30 June 2025

(twelve-month

period)

1. Current taxes (-) 139,370 (327,062) 2. Changes in current taxes for previous years (+/-) (56) 17,831 3. Reduction in current taxes for the year (+) — — 3.bis Reduction in current taxes for the year due to tax credits pursuant to Law No. 214/2011 (+) — — 4. Changes in prepaid taxes (+/-) 4,846 (127,192) 5. Changes in deferred taxes (+/-) (15,720) (8,023) 6. Taxes on income for the year (-) (-1+/-2+3+3bis+/-4+/-5) (150,298) (444,446) In general, for IRES (corporate income tax) purposes, the tax loss generated by a company not participating in a tax consolidation may be calculated as a decrease in the income earned in subsequent years, in an amount not exceeding 80% of the taxable income for each period. In other words, the loss incurred in a financial year will generate future tax savings which, under certain conditions, may be presented for accounting purposes through the entry of credits for deferred tax assets. Within a tax consolidation, on the other hand, the share of tax losses incurred by a member company which is covered by the income earned by the other participating companies generates an immediate tax saving, which is recognized as income by the company that contributed the loss.

Part C - Information on the Consolidated Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 357Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 21.2 Reconciliation between theoretical and effective tax burden 31 December 2025

(six-month period)

Value in % Absolute value Profit (loss) before tax 100.0% 663,548 Theoretical tax rate (tax saving) Dividends (-) 27.5% 182,476 Gains on disposals of equity investments (PEX) (+/-) -0.21% (1,380) Gains on equity-accounted investments (-) -12.97% (86,056) Other tax rates (non-financial and non-Italian companies) (+/-) -0.10% (663) Non-taxable income 10% IRAP and staff cost (-) -0.20% (1,347) Impairment (+/–) 3.21% 21,325 Extraordinary items -1.89% (12,510) Other changes (+/-) 1.81% 12,023

TOTAL IRES 17.16% 113,868

IRAPTasso teorico e imposta teorica 5.57% 36,960 V ariazioni (+/-) 0.08% 530 IRAP (regional tax on production activities) 5.49% 36,430

TOTAL HEADING 22.65% 150,298

SECTION 23

Heading 340: Net profit (loss) attributable to minority interests 23.1 Heading 340: Net profit (loss) attributable to minority interests: breakdown Company Name 31 December

2025

(six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

1. RAM Active Investments S.A. 172 (59) 2. Polus Capital Group Ltd. (834) (941) Total (662) (1,000)

SECTION 25

Earnings per share 25.1 Average number of ordinary shares on a diluted basis*

31 December

2025 (six-month

period)30 June 2025

(twelve-month

period)

Net profit 512,588 1,331,501 Average number of shares in issue 806,492,964 808,531,757 Average number of potentially diluted shares — 5,973,973 Average number of diluted shares 806,492,964 814,505,730 Earnings per share 0,64 1,65 Earnings per share, diluted 0,64 1,63

* The number of shares does not include shares not yet formally assigned as at 31 December (see Part I).

Part D - Consolidated comprehensive income • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 358Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part D – Consolidated comprehensive income Statement of consolidated comprehensive income Items 31 December

2025

Net amount30 June

2025*

Net amount

10. Profit (Loss) for the year 513,250 1,332,501 Other comprehensive income not reclassified through profit or loss 20. Equity securities designated at fair value through other comprehensive income: 5,875 (1,598) a) fair value changes (56,224) (63,369) b) transfers to other equity items 62,099 61,771 30. Financial liabilities designated at fair value through profit or loss (own creditworthiness

changes):(16,109) 7,695

a) fair value changes (16,109) 7,695 b) transfers to other equity items — — 40. Hedge accounting of equity securities designated at fair value through other comprehensive

income:— —

a) fair value changes (hedged instrument) — — a) fair value changes (hedging instrument) — — 50. Tangible assets 233,965 — 60. Intangible assets — — 70. Defined-benefit plans 850 (117) 80. Non-current assets and asset groups held for sale — — 90. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments (3,849) 5,389 100. Financial revenues or costs relating to insurance contracts issued — — 110. Income taxes relating to other income items not reclassified through profit or loss — — Other income items through profit or loss 120. Hedging of foreign investments: — — a) fair value changes — — b) through profit or loss — — c) other changes — — 130. Currency exchange gains / losses: (6,405) (3,179) a) value changes — — b) through profit or loss — — c) other changes (6,405) (3,179) 140. Cash flow hedging: 29,938 (179,718) a) fair value changes 29,938 (179,718) b) through profit or loss — — c) other changes — — of which: income (expense) from net positions — — 150. Hedging instruments (non-designated items): — — a) value changes — — b) through profit or loss — — c) other changes — — 160. Financial assets (other than equity securities) measured at fair value through other comprehensive income:(286) 50,895 a) fair value changes 8,567 58,272 b) through profit or loss (8,853) (7,377)

- credit risk adjustments (106) (1,615)

- gains/losses on disposals (8,747) (5,762) c) other changes — — 170. Non-current assets and asset groups held for sale: — — a) fair value changes — — b) through profit or loss — — c) other changes — — 180. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments: (15,878) (23,984) a) fair value changes — — b) through profit or loss — —

- impairment losses — —

- gains/losses on disposals — — c) other changes (15,878) (23,984) 190. Financial revenues or costs relating to insurance contracts issued — — a) fair value changes — — b) through profit or loss — — c) other changes — — 200. Financial revenues or costs relating to insurance contracts ceded — — a) fair value changes — — b) through profit or loss — — c) other changes — — 210. Income taxes relating to other income items through profit or loss — — 220. Total other income items 228,101 (144,617) 230. Comprehensive income (Item 10+190) 741,351 1,186,839 240. Consolidated comprehensive income attributable to minority interests 664 1,045 250. Consolidated comprehensive income attributable to the parent company 740,687 1,187,884

* The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value), as required by th e relevant accounting standards.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 359Part E – Information on risks and related hedging policies

FOREWORD

As part of Mediobanca and its subsidiaries’ risks governance process, a key role is played by the Risk Management unit, which identifies, measures and monitors all the risks to which Mediobanca and its subsidiaries are exposed, and manages and mitigates them in co-ordination with the various business areas. The unit’s main duties and responsibilities are described below, along with its characteristics in terms of independence, plus an indication of the role of the other company units in risk management.

100 For the qualitative disclosure, please refer to Section 2 - Consolidated prudential risks.

SECTION 1

Consolidated accounting risks The accounting consolidation area includes the line-by-line consolidation of the subsidiary Compass RE (insurance companies), of the subsidiaries excluded from the Banking Group as per the Register of Banking Groups of the Bank of Italy (Compass Rent and MBContact Solutions), and of minor subsidiaries (CMG Monaco SAM, Quarzo S.r.l., MBUSA, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland GmbH and SPV Project 2224 S.r.l.), which due to immateriality, as provided for in Article 19 of the CRR, 101 are, instead, consolidated with the equity method within the prudential scope of application.

100 With regard to credit risk, please refer to the information in section 2 “Risks of the prudential consolidation” - subsection 1.1 Credit risk – Qualitative information: paragraph 2 Credit risk management policies; with regard to market risk, please refer to paragraph 1.2 Market risks; with regard to exchange rate risk, please refer to paragraph 1.2.3 Exchange rate risk; with regard to liquidity risk, please refer to paragraph 1.4 Liquidity risk; with regard to operational risks, please refer to paragraph 1.5 Operational risks.

101 Article 19 of the CRR provides that the following entities are excluded from the scope of prudential consolidation: subsidiaries or undertakings where the total amount of assets and off-balance-sheet items is less than the smaller of the following two amounts: a) €10m; b) 1% of the total amount of assets and off-balance-sheet items of the parent undertaking or the undertaking that holds the investment.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 360QUANTITATIVE INFORMATION A. Credit quality A.1 Non-performing and performing exposures: amounts, value adjustments, trends and segmentation by earnings A.1.1 Financial assets by portfolio and credit quality (book value) Portfolio/quality Bad loans Unlikely to payOverdue non-

performing

exposuresOverdue

performing

exposuresOther performing

exposures *Total

1. Financial assets measured at amortized cost 34,736 298,428 139,103 322,761 70,359,496 71,154,524 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — 4,915,726 4,915,726 3. Financial assets designated at fair value — — — — 1,506,408 1,506,408 4. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 7,630 7,630 5. Financial assets held for sale — — — — — — Total 31 December 2025 34,736 298,428 139,103 322,761 76,789,260 77,584,288 Total 30 June 2025 35,538 306,324 126,788 301,947 76,345,597 77,116,194 Overdue performing exposures concern overdue performing loans and mainly refer to the Private division (€152.5m, 0.2% of total performing loans of the segment) and to the Factoring division (€51.9m, i.e. 0.07%). The item also includes net exposures being renegotiated under the terms of collective agreements amounting to €38.9m, fully attributable to the mortgage loan segment. Of the overdue performing loans, the instalments actually unpaid stood at 23% (gross value of €83.6m).

A.1.2 Financial assets by portfolio/credit quality (gross/net values)

Portfolio/quality Non-performing

Gross

exposureOverall value

adjustmentsNet exposure Overall

partial

write-offs*Performing

Gross

exposureOverall value

adjustmentsNet exposureTotal

(Net exposure)

1. Financial assets measured at amortized cost 1,173,735 (701,468) 472,267 257,556 71,292,268 (610,011) 70,682,257 71,154,524 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — 4,917,494 (1,768) 4,915,726 4,915,726 3. Financial assets designated at fair value — — — — X X 1,506,408 1,506,408 4. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — X X 7,630 7,630 5. Financial assets held for sale — — — — — — — — Total 31 December 2025 1,173,735 (701,468) 472,267 257,556 76,209,762 (611,779) 77,112,021 77,584,288 Total 30 June 2025 1,175,091 (706,441) 468,650 239,016 75,609,027 (625,183) 76,647,544 77,116,194

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 361Portfolio/quality Assets with obviously poor credit

qualityOther assets

Accumulated

capital lossesNet exposure Net exposure 1. Financial assets held for trading — — 10,114,116 2. Hedging derivatives — — 161,471 Total 31 December 2025 — — 10,275,587 Total 30 June 2025 — — 11,684,619 Information on sovereign debt exposures A.1.2a Exposures to sovereign debt securities by state and portfolio* Portfolio/quality Non-performing assets

Gross

exposureIndividual

adjustmentsPortfolio

adjustmentsNet

exposurePerforming

Gross

exposurePortfolio

adjustmentsNet

exposureTotal net

exposure

1 1. Financial assets held for trading — — — — X X1,220,283 1,220,283 Italy — — — — X X1,164,125 1,164,125 United States — — — — X X (1,473) (1,473) France — — — — X X 171,910 171,910 Germany — — — — X X (9,852) (9,852) Other — — — — X X(104,427) (104,427) 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — 4,151,526 — 4,151,526 4,151,526 Italy — — — — 2,624,440 — 2,624,440 2,624,440 United States — — — — 336,942 — 336,942 336,942 France — — — — 496,162 — 496,162 496,162 Germany 306,143 306,143 306,143 Other — — — — 387,839 — 387,839 387,839 3. Financial assets measured at amortized cost — — — — 4,135,928 — 4,135,928 4,135,928 Italy 3,034,722 — 3,034,722 3,034,722 United States 366,141 366,141 366,141 France 617,105 617,105 617,105 Germany 42,943 42,943 42,943 Other 75,017 — 75,017 75,017 Total 31 december 2025 — — — —8,287,454 —9,507,737 9,507,737

* This does not include financial or credit derivatives.

1 The net exposure includes positions in securities (long and short) measured at fair value (including the outstanding accrual) except for assets held to maturity which are measured at amortized cost, whose implied fair value is €122m.

A.1.2b Exposures to sovereign debt securities by portfolio of financial assets* Portfolio/quality Trading Book1

Nominal

ValueBook

valueContract

durationBanking Book

Nominal

V

alueBook

valueFair

V

alueContract

duration

Italy 1,066,484 1,164,125 2.87 5,829,600 5,659,162 5,776,460 8.18 Germany (1,000) (1,473) (2.80) 710,638 703,083 702,819 0.87 France 402,150 171,910 24.25 1,352,553 1,113,267 1,120,226 9.27 United States (10,981) (9,852) 4.62 350,000 349,086 347,882 4.27 Other (40,266) (104,427) — 481,700 462,856 462,802 — Total 31 december 2025 1,416,387 1,220,283 8,724,491 8,287,454 8,410,189

* This figure does not include forward sales with a notional amount of €628m.

1 This item does not include sales on the Bund/Bobl/Schatz future (Germany) for €41m (with a positive fair value of €0.3m) and sales on the BTP future (Italy) for €571m (with a negative fair value of €1.4m); moreover, net hedging purchases of €391m, €223m of which attributable to Germany country risk, were not counted.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 362B. Information on structured entities In accordance with the provisions of IFRS12, Mediobanca treats the entities it sets up in order to achieve a limited and well-defined objective regulated by contractual agreements that often impose narrow restrictions on the decision-making powers of its governing bodies as structured entities (i.e.

special purpose vehicles, SPV , or special purpose entities, SPE). Such entities are structured to ensure that the voting rights (or similar) are not the main factor in establishing who controls them (the relevant activities are often governed by contractual agreements agreed when the entity itself is structured and are therefore difficult to change).

B.1 Consolidated structured entities As stated in Part A – Section 3 of the Notes to the Accounts, the securitization SPVs instituted pursuant to Italian Law No. 130/99, namely Quarzo S.r.l. (within the Consumer division), MB Funding Lux S.A., a company incorporated under Luxembourg law (wholly-owned by Mediobanca S.p.A.), and SPV Project 2224 S.r.l 102. (within the Factoring division) are included in the area of consolidation.

B.2 Structured entities not consolidated in accounting terms Mediobanca has no other interests in the capital of structured entities to report, apart from the stock units held in UCITs in connection with its activities as sponsor (Premier Mediobanca, CMB Monaco, Polus Capital Management and RAM Active Investments) and as investor in funds promoted by Mediobanca S.p.A., which include Seed Capital activities for funds managed by subsidiary companies.

B.2.1 Structured entities consolidated prudentially As at 31 December 2025, there was no disclosure to be made as no instances of this type of interest apply.

B.2.2 Other structured entities 102 As stated in Part A “Scope of consolidation”, the company falls within Mediobanca’s scope of consolidation, as control has been established in accordance with the provisions of IFRS 10.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 363QUALITATIVE INFORMATION Operations are performed through special purpose vehicles (SPVs), as follows:

UCITS

With regard to RAM Active Investments SA funds, Mediobanca S.p.A. subscribed to investments for a NA V of €183.6m (€178.8m as at 30 June 2025), namely RAM Global Sustainable Income Equities (€19.5m), RAM Stable Climate Global Equities (€36.2m), RAM Global Multi-

Asset (€43.4m), Palladium FCP - RAM Mediobanca Strata UCITS Credit (€84.5m); all of the above investments are UCITS established under Luxembourg law with a NA V calculated daily, to which direct investments of €4.0m should be added.

With regard to Polus Capital Management, Mediobanca and Mediobanca International subscribed investments with a NAV of €232.8m (€212.3m as at 30 June last). Specifically, Mediobanca invested €35.6m in the European CLO vehicles CLI Holdings I (€3.3m), CLI Holdings II (€28.8m), and PLI III (€3.5m), in addition to investments in the US company (CLO US) totalling €41.1m.

103 and in PELF Fund (€79,7m). Mediobanca International Luxembourg invested €68.4m in the Polus Special Situation Fund104 (of which €11.7m in the EUR segment and €56.7m in the USD segment)105. Finally, direct investments €8.1m by the company Polus should be noted.

With regard to the funds managed by Mediobanca SGR and Mediobanca Management Company, Mediobanca and Mediobanca Premier subscribed to funds with a total NA V of €44.1m (€43.2m as at 30 June 2025), which includes €13.9m subscribed by Mediobanca S.p.A. and €30.3m subscribed by Mediobanca Premier in three funds: i.e. Mediobanca Global Multi-Asset 30 (€10.2m), Mediobanca R-Co V alor (€10.1m), and Mediobanca Step In Equity 100 (€10m).

Mediobanca also invests in the Negentropy RAIF fund, an alternative investment fund incorporated under Luxembourg law managed by Negentropy Capital Partners Limited, with an investment of €44.3m (€54.9m as at 30 June last).

The process of delegating and sub-delegating investment activities, along with the broad powers of discretion afforded to delegates and the temporary nature of the investments mean that the ability to impact on returns stipulated by IFRS10 as a precondition for establishing control of SICA Vs does not apply in these cases; hence Mediobanca does not have direct control.

103 €27.5m of which subscribed by the Parent Company and €13.6m directly by Polus.

104 With regard to the PSSF structure, investments are made through three Feeder funds (société en commandite spéciale) denominated in various currencies (USD, EUR, GBP) and flow into a Master fund (also société en commandite spéciale) denominated in Euros which implements the investment strategy. The General Partner of the fund is Polus Special Situations Fund (GP) S.A.R.L, which is responsible for the operation of the fund, but does not make investments and has no economic interest in it. Polus Capital Management Limited is the Portfolio Manager of PSSF.

105 Regarding distressed assets, in September 2024, Polus signed a strategic partnership with one of the leading sovereign wealth funds, which undertook to invest in several Special Situations strategies.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 364Asset-backed SPEs The entities in this case have been set up to acquire, build or manage physical or financial assets, for which the prospect of recovering the credit concerned depends largely on the cash flows to be generated by the assets.

As part of its ordinary lending operations, Mediobanca and its subsidiaries finance asset-

backed SPEs but without holding any form of direct equity stake or interest in them, hence this does not qualify as acting as sponsor.

Hold to Collect lending transactions, recorded under asset Heading 40, “Financial assets measured at amortized cost – due from customers: composition”, in which Mediobanca and its subsidiaries are the sole lender , involve an amount of €501.7m.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 365QUANTITATIVE INFORMATION Balance-sheet item/SPE type Accounted for under asset headingTotal

assets

(A)Accounted

for under

liability

headingTotal

liabilities

(B)Net

asset

value

(NAV)

(C=A-B)Maximum

exposure

to risk of

loss

(D)Difference

between

exposure to

risk

of loss and NAV

(E=D-C)

Polus European Loan Fund Financial assets mandatorily measured at fair value 79,695 — — 79,695 79,695 — Cairn Loan Investments Holding I Financial assets mandatorily measured at fair value 3,278 — — 3,278 3,278 — Cairn Loan Investments Holding II Investments measured using the Equity Method under IAS 28 28,819 — — 28,819 28,819 — Polus Special Situations Fund Financial assets mandatorily measured at fair value 3,465 — — 3,465 3,465 — US CLOs Financial assets mandatorily measured at fair value 68,390 — — 68,390 68,390 — Other Cairn Funds Financial assets mandatorily measured at fair value 41,096 — — 41,096 41,096 — RAM Mediobanca Strata UCITS Credit FundFinancial assets mandatorily measured at fair value 8,105 — — 8,105 8,105 — RAM - Asia Bond Total Return Financial assets mandatorily measured at fair value 84,525 — — 84,525 84,525 — RAM - Global Sustainable Income EquitiesFinancial assets mandatorily measured at fair value 19,535 — — 19,535 19,535 — RAM - Global Multi-Asset Financial assets mandatorily measured at fair value 43,419 — — 43,419 43,419 — RAM Stable Climate Global Equities Financial assets mandatorily measured at fair value 36,177 — — 36,177 36,177 — Mediobanca Alliance Bernstein American Growth PortfolioFinancial assets mandatorily measured at fair value 10,054 — — 10,054 10,054 — Mediobanca Global Multi-Asset 30 Financial assets mandatorily measured at fair value 10,248 — — 10,248 10,248 — Mediobanca DWS Concept K Financial assets mandatorily measured at fair value 9,992 — — 9,992 9,992 — Mediobanca Social Impact Financial assets mandatorily measured at fair value 8,825 — — 8,825 8,825 — Mediobanca Euro High Yield Financial assets mandatorily measured at fair value 5,030 — — 5,030 5,030 — Negentropy RAIF Fund Financial assets mandatorily measured at fair value 44,273 — — 44,273 44,273 — CMG Funds Financial assets mandatorily measured at fair value 84 — — 84 84 — Asset Backed Financial assets at amortized cost 501,718 — — 501,718 501,718 —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 366B.2 Leveraged finance transactions According to the ECB definition, the scope of Leveraged Transactions includes exposures to counterparties with a sub-investment grade rating whose total gross committed debt to EBITDA ratio, at the time of disbursement, exceeds 4 times (if it exceeds 6 times, the transactions are classified as “Highly Leveraged Transactions”) and are controlled (control or ownership of more than 50% of the share capital) by a Financial Sponsor.

As at 31 December, the total exposure to Leveraged Transactions was €2,152m;

106 of this, Highly

Leveraged T

ransactions (HLT) exposures amounted to €1,018m. The total scope of Leveraged Transactions represents approximately 10% of the overall Corporate Loan portfolio, with a share of exposures rated “B” below 15%. Leveraged Transactions accounted for 29% of Common Equity Tier 1 (CET1) of Mediobanca and its subsidiaries, of which HLT exposures represented 15%.

SECTION 2

Prudential consolidation risk107

1.1 CREDIT RISK

QUALITATIVE INFORMATION

Although risk management is the responsibility of each individual business unit, the Risk Management Unit presides over the functioning of the Group’s risk system, defining the appropriate global methodologies for measuring risks, current and future, in conformity with the regulatory requirements and the Group’s own operating choices identified as part of the Risk Appetite Framework (RAF), monitoring risks, and ascertaining that the various limits established for the various business lines are complied with.

Risk Management is organized through local units at the premises of various subsidiaries respecting the principle of proportionality . Such local units are actively coordinated by Mediobanca’s Risk Management unit. The Group Risk Management unit, which reports directly to the CEO under the supervision of the Group Chief Risk Officer, is comprised of the following organizational units: i) Risk Integration, responsible for overseeing the Group’s capital and liquidity adequacy, coordinating the cross-divisional ICAAP and ILAAP processes and implementing an ongoing management system within the risk management framework, particularly the RAF. The unit also monitors IRRBB and CSRBB risks and oversees the Resolution Plan; ii) Credit Risk Management, responsible for the general orientation and governance of credit risk, ensures the development and supervision of credit risk measurement methodologies, defines management frameworks and processes (granting, monitoring, classification and evaluation) and monitors the performance of the credit portfolio; iii) Credit Analysis, which is responsible for carrying out credit risk analysis, assigning internal ratings to counterparties and measuring the loss given default parameter; iv) 106 This represents performing and impaired exposures (€6m) and includes off-balance sheet exposures (commitments and derivatives) amounting to €579m.

107 Compass RE, Compass Rent, MBContact Solutions, CMG Monaco SAM, Quarzo S.r.l., MBUSA, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland Gmbh, and SPV Project 2224 S.r.l. were excluded from the scope of prudential consolidation. Please see Section 1 - Consolidated Accounting Risks in this Part E.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 367Market Risk Management, which is responsible for monitoring market and counterparty risks and validating fair value methodologies; v) Non-Financial Risk Management, responsible for managing operational and fraud risks, risks related to the distribution of investment products and services to customers, IT and cyber security risks, as well as outsourcing risks; vi) Internal V alidation & Control, which defines the methodologies, processes, tools, and reports used in internal validation activities, validates the Group’s risk measurement systems, and defines and carries out control activities on the Parent Company’s main credit processes; vii) Risk Coordination, which supports the Chief Risk Officer and the Risk unit in their relationships with Senior Management and corporate bodies, as well as with the risk management units of Group companies; plans and monitors risk management projects and issues involving various specialized units and defines the framework for managing ESG impacts across various risk verticals.

With regard to the authorization process for the use of internal models for the calculation of regulatory capital requirements due to credit risk, please refer to paragraph “

E. Prudential

consolidation – credit risk measurement models”.

2. Credit risk management policies 2.1 Organizational aspects Mediobanca has put in place a risk governance and control system which is structured across a variety of organizational units involved in the process, with a view to ensuring that all relevant risks to which the Group is or might be exposed are managed effectively , and at the same time guarantee that all forms of operations are consistent with their own risk appetite.

The Board of Directors, in view of its role of strategic supervision within the framework of management and coordination activities to be performed by the holding company Banca Monte dei Paschi di Siena, is responsible for approving strategic guidelines and directions of the risk appetite framework (RAF), the adoption of Internal Rating Systems (IRB), business and financial plans, budgets, and risk management and internal control policies.

The Risk and Sustainability Committee assists the Board of Directors in performing monitoring and investigation duties in respect of internal controls, risk management (including climate-related and environmental risks), accounting IT infrastructure, and sustainability topics. The Statutory Audit Committee supervises the risk management and control system as defined by the RAF and the internal controls system, assessing the effectiveness of the structures and units involved in the process and coordinating them.

As part of Mediobanca’s risk governance system, the following managerial committees have specific responsibilities in the processes of taking, managing, measuring and controlling risks: Group Risk Management Committee, responsible for issuing guidance in respect of all risks (not including the risk of conduct); Credit and Market Committee, with decision-making powers over credit, counterparty and market risks; New Operations Committee, for the preventive evaluation of new activities and approval of the entry into new sectors, new products and related pricing models.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 3682.2 Management, measurement and control systems In the process of defining its Risk Appetite Framework (“RAF”), Mediobanca has determined

the level

of risk (overall and by individual type) which it intends to assume in order to pursue its own strategic objectives, and has identified the metrics to monitor and the relevant tolerance thresholds and risk limits. The RAF is the framework which links risks to the company’s strategy (translating mission and strategy into qualitative and quantitative risk variables) and risk objectives for the company’s operations (translating risk objectives into limits and incentives for each area).

As required by the prudential regulations, the formalization of risk objectives, through definition of the RAF, which are consistent with the maximum risk that can be taken, the business model and strategic guidance is a key factor in establishing a risk governance policy and internal controls system with the objective of enhancing the bank’ s capability in terms of governing its own company risks, and also ensuring sustainable growth over the medium and long term. In this connection, the Group has developed a Risk Appetite Framework governance model which identifies the roles and responsibilities of the Corporate Bodies and units involved, with co-ordination mechanisms instituted to ensure the risk appetite is suitably incorporated into the management processes.

In the process of defining its Risk Appetite, the Parent Company:

– identifies the risks which it is willing to assume;

– defines, for each risk, the objectives and limits in normal and stressed conditions;

– identifies the action necessary to bring the risk back within the set objective.

To define the RAF, based on the strategic positioning and risk profile set by the Group as its objective, the Risk Appetite statement is structured into metrics and risk thresholds, to be identified with reference to the following framework risk pillars, in line with best international practice: capital adequacy, liquidity profile adequacy , profitability, credit risk and asset quality, market risks, interest rate risk on the banking book and non-financial risks. The Board of Directors has a proactive role in defining the RAF, guaranteeing that the expected risk profile is consistent with the Strategic Plan, budget, ICAAP and Recovery Plan, and structured into adequate and effective metrics and limits. For each pillar analysed, the risk assumed is set against a system of objectives and limits representative of the regulatory restrictions and the Group’s general attitude towards risk, as defined in accordance with the strategic planning, the internal capital adequacy assessment process (ICAAP), the internal liquidity adequacy assessment (ILAAP) and risk management processes.

In addition to identifying and setting the risk appetite parameters, the Bank also governs the mechanisms regulating the governance and processes for establishing and implementing the RAF, in terms of updating/reviewing, monitoring, and reporting to the Committees and Corporate Bodies. Based on its operations and the markets in which it operates, the Group has identified the relevant risks to be submitted to specific assessment in the course of the reporting for the ICAAP (Internal Capital Adequacy Assessment Process), 108 appraising its own capital adequacy from both a present and future perspective which takes into account the strategies and development of the reference scenario. As required by the provisions of the Capital Requirements Directive IV (“CRD IV”), the Group prepares an Internal Liquidity Adequacy Assessment Process document (ILAAP), 108 In line with the provisions of the Bank of Italy contained in Circular No. 285 “Supervisory instructions for banks” of 17 December 2013 and subsequent updates.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 369describing the set of policies, processes and instruments put in place to govern liquidity and funding risks. The Group’s objective is to maintain a level of liquidity that enables it to meet ordinary and extraordinary payment obligations, while minimizing costs at the same time. The Group’s liquidity management strategy is based on the desire to maintain an appropriate balance between potential inflows and potential outflows, in the short and the medium/long term, by monitoring both regulatory and management metrics, in accordance with the risk profile defined as part of the RAF.

2.3 Methods for measuring expected losses Under IFRS9 “Financial Instruments”, assets not measured at fair value on a regular basis (i.e.

financial assets and liabilities measured at amortized cost and off-balance sheet exposures) must be tested for impairment based on expected losses.

The internal rating models are the baseline instrument for determining the risk parameters to be used in calculating expected losses, subject to the regulatory indicators being adjusted for aspects which are not suitable to be used directly in an accounting environment (e.g. in some cases reconverting the data to reflect a “point-in-time” approach). Under IFRS9, expected losses are calculated as the product of the PD, LGD and EAD metrics. This calculation is based on the residual life for instruments that have undergone a significant risk deterioration (referred to as “Stage 2”) or that show objective signs of deterioration (“Stage 3”) and over a 12-month horizon for instruments that do not fall into the previous categories (“Stage 1”). For off-balance sheet exposures, credit conversion factors arising from internal models are used to calculate expected losses; if there are no specific models, the factors associated with the standard EAD calculation are used.

Qualitative and quantitative criteria have been adopted to establish whether there has been a significant increase in credit risk (SICR), using backstop indicators, such as accounts which are thirty or more days overdue or have been classified as forborne, to assess whether or not they should be treated as Stage 2. Furthermore, cases of low-risk instruments at the date of observation, compatible regardless of the classification at Stage 1 (referred to as low credit risk exemption), are identified if an investment grade rating (at least BBB- on the Standard & Poor’s scale) or a corresponding internal estimate of the probability of default equal to 0.3% is used.

Consistent with the options granted by the Standard, a change in forward-looking PD is used as the benchmark quantitative metric for measuring Significant Increases in Credit Risk (SICR) for the purpose of identifying positions to be classified as Stage 2 by comparing the lifetime PD between the reference and origination dates with a consistently defined PD variation range for the transfer to Stage 2; this range, as well as the qualitative elements observed, are specific to each Group legal entity.

Provisioning reflects the sum of the expected credit losses (over a time horizon of twelve months or based on a lifetime approach 109 depending on the relevant Stage), discounted at the effective interest rate. The expected credit loss is the result of a joint assessment of three scenarios, a baseline scenario and two alternative scenarios, which are updated at least semi-annually. In 109 The lifetime approach considers, whenever possible, the contractual maturity of the exposure. For products which do not have a contractual expiry date (e.g. credit cards, bill repayment plans, cancellable credit lines, current accounts or overdrafts on current account), the calculation is made over a 12-month time horizon.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 370particular, with reference to 31 December 2025, the scenarios and related weights provided by the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena were applied for all Entities.

Moreover, additional provisions (“overlays”) are used to cover risks not captured by the current framework for calculating expected credit losses.

The approach of Mediobanca and its subsidiaries to the impairment of financial instrument is governed by specific internal regulations, which were revised and implemented during the previous financial year, among other things, with the aim of strengthening overlay governance, both in terms of the decision-making process and in terms of possible scenarios. This approach was further strengthened during the current half year by defining monitoring and backtesting metrics aimed at ensuring its validity through quantitative and qualitative assessments of performance, including staging criteria.

The parameters used to quantify the expected credit loss, as well as the regulatory risk parameters, are subject to regular evaluation by corporate units. Specifically, the V

alidation

unit interacts continuously with the Development units in regard of the main methodological developments/solutions of the IFRS9 framework applied within the Group, including the process of defining and categorizing overlays; changes classified as “material” were subjected to a validation assessment prior to use. More specifically, during the half-year period, the assessments focused on the IFRS9 framework adopted by Mediobanca Premier, with a primary focus on the PD satellite model, lifetime SICR methodology, and back-testing on ECL and all the parameters underlying the calculation.

2.4 Credit risk mitigation techniques Mediobanca and its subsidiaries have put in place a system for managing credit risk mitigation techniques, which covers the entire process of obtaining, assessing, supervising and implementing the mitigation instruments in use.

The requirements for eligibility of collateral and guarantees are set out in Regulation (EU) 575/2013 of the European Parliament and of the Council as amended (the “CRR”). The Group has also compiled specific criteria by which collateral not recognized for regulatory purposes may in any case be recognized at the operating level as effective to mitigate credit risk.

The use of financial instruments or of moveable and immoveable assets as collateral and of personal guarantees is widespread in lending activity. Specifically:

– mortgage guarantees: when mortgages are taken out, valuations are required from independent experts; specific procedures are also in place to calculate the fair value of the asset and monitor it at regular intervals, based on market indicators furnished by external information providers;

further valuations are also required in cases where significant departures are noted from the most recent valuation available;

– pledges: pledges are valued according to the market value for listed financial instruments, or on the basis of their expected realizable value; prudential haircuts are then applied to the values thus calculated which differ according to the financial instruments over which the pledge has been made.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 371Risk mitigation policies have been adopted by entering into netting and collateral agreements, verifying whether the agreements are legally valid and meet the regulatory criteria to be recognized for prudential purposes.

Credit Risk Mitigation activities are governed by specific Directives issued by Mediobanca and its subsidiary companies concerned. The specific nature of the products originated by the individual businesses and the forms of collateral securing them, as well as the different organizational models necessarily adopted by the various Group Legal Entities, means that different CRM processes must coexist. In particular , the phases of obtaining the collateral, checking, reporting and assessing its eligibility may be performed by different units. However, the role of Risk Management unit in setting eligibility criteria for regulatory and management purposes remains central, and the Mediobanca Risk Management unit is responsible for supervising overall consistency in this area. Controls of the mitigation instruments are included in the general risk control and management framework.

In Private Banking in particular, the situations most at risk have been identified, and for “Lombard” credit in particular work has begun quickly on restoring the collateral margins typically associated with this form of credit. The overall exposure reflects portfolio diversification to provide guarantee and the haircuts applied when measuring the value of the guarantee.

3. Non-performing credit exposures Mediobanca and its subsidiaries in general are known for their prudent approach to risk, which is reflected at the consolidated level in the fact that their overdue exposure levels are among the lowest in the Italian national panorama. The Group’s management of non-performing loans also helps to keep their level low on the books, including the use of different options typically available, such as disposals (of both individual assets and portfolios), collateral enforcement, and negotiation of restructuring agreements.

The concepts of “default” in the legislation on regulatory capital requirements, “non-performing” in supervisory reporting, and Stage 3 (“credit-impaired”) assets in accounting legislation have been brought together in a single, homogeneous definition. In this regard, the Group has implemented the EBA Guidelines on the adoption of the definition of default (EBA/GL/2016/07), Delegated Regulation (EU) 2018/171 of the Commission of 19 October 2017, and Regulation (EU) 2018/1845 of the ECB of 21 November 2018. In line with these principles, instances of assets which qualify as “non-performing” include:

– exposures identified using the 90 days past due principle, based on which the regulations referred to above have standardized the calculation criteria in use at EU level (in particular with reference to the applicable materiality thresholds, and the irrelevance of which instalment in particular is established as being past due for calculation purposes);

– cases in which the credit obligation has been sold, leading to material losses in relation to the credit risk;

– debt restructuring which entails a cost, i.e. restructuring the debt of a borrower who is in or is about to encounter difficulties in meeting their own financial obligations, which may imply a significantly reduced financial obligation;

– cases of insolvency or other systems of protection covering all creditors or all unsecured

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 372creditors, the terms and conditions of which have been approved by a judge in a court of law or another competent institution;

– instances identified through other indicators of a borrower being unlikely to pay, such as the enforcement of guarantees, breach of given financial leverage ratios, negative evidence in information systems such as central credit databases, or the borrower’s sources of income suddenly becoming unavailable.

This approach is adopted differently within Mediobanca and its subsidiaries, which, depending on the specific monitoring processes they have implemented, may choose to report non-performing positions before the 90 days past due status by running individual analyses or applying automatic algorithms. Equally, the accounting measurement of non-performing exposures may reflect either the analysis of individual positions, or be based on identifying clusters of similar positions, depending on the specific nature of the Group company’s business.

At the monitoring stage, the write-off for credit losses on financial assets is also assessed, i.e.

when in part or in whole. Those write-offs are possible even before completion of the legal action to recover the asset, and this does not necessarily entail waiving the legal right to recover the amount.

In order to adequately monitor the management of NPL portfolios, in recent years, several measures have been issued by the Regulator for the purpose of directing the financial sector towards minimizing their stocks of non-performing portfolios and speeding up recovery. On 26 April 2019, the European Parliament published an amendment to Regulation (EU) 575/2013 (CRR) in the Official Journal with the inclusion of rules to be applied for the coverage of NPLs (referred to as Calendar Provisioning) deriving from loans granted starting from the date of issue of the amended Regulation.

4 Financial assets subject to commercial renegotiations and forbearance

measures

Financial assets may be subject to contractual amendments based primarily on two different needs: maintaining a mutually satisfactory commercial relationship with clients, or re-establishing/improving the credit position of customers who are facing, or about to face, difficulties in complying with the commitments they have entered into.

The former case, defined as commercial renegotiation, recurs when the client might want to end the relationship, as a result of its credit quality and of favourable market conditions. In a situation such as this, changes can be made at the client’s initiative or on a preventative basis in order to maintain the relationship with the client by improving the commercial terms offered, without prejudice to a satisfactory return on the risk and in compliance with the general strategic objectives (e.g. in terms of target customers).

The second case, which corresponds to the notion of forbearance measure, is detected in accordance with specific regulations when contractual amendments are made or refinancing arrangements are entered into.

For an exposure to be classified as forborne, Mediobanca and its subsidiaries assess whether or not such concessions (typically rescheduling expiry dates, suspending payments, refinancing or

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 373waivers of covenants) occur as a result of a situation of financial difficulty, actual or potential (if concessions are not granted), of more than thirty days past due. Assessment of the borrower’s financial difficulties is based primarily on individual analysis carried out as part of the corporate banking and leasing business, whereas certain predefined conditions apply in the case of consumer credit activities, (in the presence of minimal signals such as a queue, always considered forbearance, or slight but repeated delays in association with negative evidence on external databases, the default classification is carried out) and real estate mortgages (for example, detection of job loss, cases of serious illness, divorce/separation).

Both non-performing exposures and exposures whose difficulties are still compatible with their being treated as performing may be classified as forborne. However, as described in the previous sections, a position being assigned the status of “forborne” is considered to be incompatible with its being treated as Stage 1. For this reason, based on the regulations on supervisory statistical reporting, there is a minimum period of time during which an exposure can be classified as “forborne” and this is reflected in the prudential transitions between Stages 1, 2 and 3. For instance, when concessions have been made in respect of Stage 2 exposures, these exposures cannot return to Stage 1 in less than two years, in line with the minimum duration requirement of two years provided for the “forborne performing exposure” status (during this period, the status can only be downgraded to reflect the exposure’s transition to non-performing). Similarly, exposures in Stage 3 cannot return to Stage 1 in less than three years, in line with the one-year duration requirement for “forborne non-performing exposure” status, followed (unless the non-performing status needs to be prolonged) by the two-year minimum duration requirement for the “forborne performing exposure” status.

To return to Stage 1, exposures must give proof of having fully recovered their credit quality and the conditions requiring them to be classified as “forborne” must have ceased to apply. Accordingly, monitoring activities over transitions to Stages 2 or 3 are the same as monitoring activities over exposures which have not moved from Stage 1. However , “forborne” exposures that have returned from Stage 3 to Stage 2 are subject to enhanced monitoring, providing that if there is a delay of more than thirty days in payment or if a new forbearance measure is applied, the exposure will immediately return to Stage 3 for prudential purposes.

5 Details by business segment

Corporate activity

Mediobanca’s internal system for managing, evaluating and controlling its credit risk exposure reflects its traditional policy based on prudence and a highly selective approach: risk assumption is based on an analytical approach grounded on an extensive knowledge of the entrepreneurial, asset and management operations of each financed company, as well as of the economic framework in which it operates. During the analysis, all the necessary documentation was acquired in order to carry out an adequate assessment of the borrower’s credit quality and define the correct remuneration of the risk assumed; the analysis included assessments of the duration and amount of credit lines, monitoring of suitable collateral and use of contractual commitments (covenants) aimed at preventing the deterioration of the counterparty’s credit quality.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 374With reference to the correct adoption of Credit Risk Mitigation techniques, specific activities are implemented to define and meet all the requirements to ensure that the real and personal guarantees have the maximum mitigating effects on the exposures.

To determine credit risk, the counterparties are analysed, and an internal rating is assigned by the Risk Management unit on the basis of internal models which take into account the specific quantitative and qualitative characteristics of the counterparty . The proposed transactions are also subject to the application of LGD models where appropriate.

Loans originated by the business divisions are appropriately assessed by the Risk Management

unit

and regulated in accordance with the powers for approval and management of the most significant transactions, through screening at different operating levels.

At least annually, the Risk Management unit also reviews the ratings assigned to counterparties and newly examines the approved credit facilities.

Expected credit losses is calculated individually for non-performing items and based on PD and LGD indicators of the performing portfolio.

For individual provisioning, valuations based on discounted cash flows and ratio analysis

balance

sheet are applied to businesses under the going-concern assumption, while an asset valuation is used in case of liquidation.

With regard to performing loans, the PD parameters are obtained starting from the through-

the-cycle rating approach used to develop the internal rating model which is then converted to the point-in-time approach. LGDs are also calculated according to the model developed for regulatory purposes, subsequently subtracting the elements most closely related to the requirements for internal models, including, in particular , the downturn effect, indirect costs and any additional prudential elements. Lastly, the forward-looking component is the result of the risk indicators applied to the macroeconomic scenarios defined internally.

In terms of monitoring the performance of individual credit exposures, Mediobanca has adopted an early warning system to identify a list of counterparties (known as the “watch list”) requiring in-depth analysis on account of their potential or obvious weaknesses. The exposures identified are then classified by level of alert (Amber or Red for performing accounts, Black for non-performing items) and are reviewed regularly to identify the most appropriate mitigation actions to be taken.

Inclusion of the counterparty in the watch list is used to provide qualitative information regarding allocation to Stage 2, which includes counterparties classified as “Amber” or “Red”. All forborne positions are also subject to specific monitoring; it should be noted that they are also classified in the watch list.

Leases

Risk evaluation is in general based on individual investigations that are conducted using similar methods to those required for Corporate Banking. Furthermore, for small-denomination transactions, valuation and approval are required through the use of a credit-scoring model developed according to an historical series, differentiated by product type and by legal nature of the counterparty (type of requesting company).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 375The activities of analysis, disbursement, monitoring, and credit risk control are significantly supported by the Company’s Information System; the asset being leased is also subject to a technical assessment.

With a view to aligning risk management with the current complex financial and market scenario, the approval rights have also been revised and the measurement and control processes enhanced through the institution of regular valuations of performing loans, including from an early warning perspective for the possible inclusion of the counterparty in the watch list. Disputes are managed in a variety of ways which prioritize either recovery of the amount owed or the asset under lease, according to the specific risk profile of the account concerned.

The quantification of provisions for non-performing accounts requires individual analysis to establish the estimated loss, taking into account the protection value of the assets resulting from regularly updated expert valuations, prudentially revised downwards, and any other form of collateral. Scenarios referred to selling strategies are also factored in. The portfolio of performing assets is valued on the basis of internal PD and LGD parameters. To define the PD parameters, through-the-cycle transition matrices for the management models based on internal data are used, which are then converted to point-in-time versions. The forward-looking component is factored in by applying the internally-adopted macroeconomic scenarios to the PD estimates. The LGD estimates for the exposures differ according to type of product (vehicle leasing, core goods, yachts and property) and are subjected to the same internally-adopted macroeconomic scenarios to obtain forward-looking data.

The criteria for the transition of leasing transactions to Stage 2 include the PD increase quantitative method, the classification of forborne performing positions, positions 30 days past due and, for shared counterparties, the evidence deriving from the Parent Company’ s watch list for Corporate customers (counterparties classified as “Amber” or “Red” will be included in Stage 2).

Consumer credit

Consumer credit operations are performed primarily by Compass, where applications for finance are approved on the basis of a credit scoring system tailored to individual products. The scoring grids have been developed from internal historical series, enhanced by data provided by central credit bureaux. Points of sale are linked electronically to the Company’s headquarters, to ensure that applications and credit scoring results are processed and transmitted swiftly. Under the system of powers for approval, approval is required by the relevant headquarters units for increasing combinations of amount and expected loss, in accordance with the authorization levels established by the Board of Directors.

From the first instance of non-payment, the loan management process requires using the entire range of recovery procedures (postal and telephone reminders, external recovery agents, or legal recovery action). In the presence of minimal signals such as queueing (always considered forbearance) or slight but repeated delays in association with negative evidence on external databases, the assets are classified as default according to the “unlikeliness to pay” principle.

After six unpaid instalments (or four unpaid instalments in particular cases, such as credit cards), the client is deemed to have lapsed from the time benefit allowed under Article 1186 of the Italian Civil Code. As from the six months after such lapse has been established, accounts for which legal

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 376action has been ruled out on the grounds of being uneconomic are sold via competitive procedures to factoring companies, for a percentage of the value of the principal outstanding, which reflects their estimated realizable value. Partial write-offs are carried out on non-performing positions that have lapsed the Term Benefit (i.e. Day Beyond Term, DBT) for at least 2 months and did not show a significant probability of collection. Actions are foreseen to review the timing and scope of transfers. To this end, stock disposals of positions that have exited the internal legal process and debt recovery procedure based on bills of exchange, specific disposals of portfolios undergoing recovery based on bills of exchange have been planned.

Provisioning is determined collectively on the basis of PD, LGD and EAD metrics which are estimated using internal models and conditioned on macroeconomic factors through satellite models. T o estimate PD and LGD parameters for the purpose of calculating lifetime losses, through-the-cycle transition matrices calculated separately by product type were used in line with internal operating processes (credit cards, special purpose loans, low-risk personal loans, high-risk personal loans, small tickets and salary-backed loans to public servants, private individuals or retirees). Once the parameters not conditioned by recent historical evidence have been obtained, the forward-looking component is factored in by conditioning PDs, the transition matrices related thereto, and LGDs with specific models based on internally-adopted macroeconomic scenarios and on recent trends in internal default and loss rates.

In consumer credit, in addition to the quantitative criterion based on changes in the PD on a lifetime basis, specific quality indicators are used to classify exposures as Stage 2, such as the existence of suspension measures, the existence of other non-performing accounts for the same borrower , and evidence of irregularities in payment in the recent past.

Purchased or originated credit impaired assets (i.e. POCI) include credits generated through the “Redefinition” product. Restructuring is a form of facilitation granted only to “past clients” who, for the most part, had difficulties in continuing to pay their instalments regularly (not yet expired and/or previously unpaid). It consists in the consolidation of the residual debt of one or more files that the client had in place into a single new personal loan (new file) with a new repayment plan and a monthly instalment payment for an amount that is lower than the sum of the instalment payments of the “restructured” files. No additional cash is required. It is not a product provided for commercial purposes, but only for the management of existing exposures. Since the instrument was not born as a modification of an existing loan but as a replacement for one or more previous loans that have been cancelled, the derecognition thereof, combined with the creation of an instrument classified as non-performing, will result in its classification as POCI. The same applies to the Redefinition portfolio previously classified as non-performing upon disbursement, regardless of the criteria previously used regarding any delays on positions subject to redemption, the reasons for the redefinition, the “distressed restructured” test, and the possibility that the instrument may settle non-performing loans; consequently, all Redefinitions remain classified as POCI for the entire life of the position. Positions relating to the Salary-backed loan (CQS) product, which are classified as non-performing upon disbursement as they derive from the management of customers who were previously non-performing at the time of disbursement, are also classified as POCI. The classification as POCI will not preclude the fact that the same loan may later return to being classified as performing, except for those purchased, according to a curing approach adopted for forborne NPE loans.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 377“POCI” assets are valued on the basis of the IFRS9 provisioning model drawn up internally, derived from appropriate calibrations of AIRB models, and which includes all the static and trend elements necessary to calculate PD and LGD parameters on a forward-looking basis. Since the value adjustments in POCI instruments are calculated on a lifetime basis, they are written down on the basis of the related LGD (including costs and discounting effect) when they are recognized. In the event of a possible transition to performing they will be still written down on a lifetime basis like Stage 2 loans. Collections will proceed according to expectations also given the relative stability of expected loss parameters confirmed after each half-yearly update.

Factoring

Factoring, a business in which MBFACTA specializes, includes both traditional factoring (i.e. acquisition of short-term trade receivables, often backed by insurance cover) and instalment factoring (acquiring loans from the selling counterparty , to be repaid via monthly instalments by the borrowers whose accounts have been sold, which in virtually all cases is a retail customer).

For traditional factoring, the internal units appraise the solvency of the sellers and the original borrowers via individual analysis using methodologies similar to those adopted for corporate factoring; whereas for retail factoring the acquisition price is calculated following a due statistical analysis of the accounts being sold, and takes into consideration the projected recoveries, costs and expected margins.

For counterparties falling within the corporate factoring scope, the quantification of non-

performing exposures is subject to individual assessment, taking into account minimum provisioning percentages based on the ageing of such exposures (in accordance with the requirements set out in “Calendar Provisioning” - “Addendum to the Guidelines on Non-Performing Loans”). For exposures falling within the retail factoring scope, this quantification is based on the identification of clusters of similar positions. The portfolio of performing assets is valued on the basis of PD and LGD parameters. PDs estimated internally using the Corporate PD Model are used for the definition of PD parameters for counterparties belonging to the Large Corporate sector. Recalibrated PDs provided by third-party provider or estimated internally on the retail factoring portfolio are used in case of counterparties not belonging to the Large Corporate sector.

For transactions valued by Mediobanca as part of its corporate factoring business, the parameters required by the process of Mediobanca apply . The evidence obtained from Mediobanca’s watch list for corporate clients is also used as qualitative information for reclassification to Stage 2, which includes counterparties classified as “Amber” or “Red”.

Premier and Private Banking Premier and Private Banking operations include granting loans as a complementary activity in serving “Affluent”, “High Net W orth” and institutional clients, with the aim of providing them with W ealth Management and Asset Management services. Credit risk exposure takes various forms, such as cash loans (by granting credit on a bank account or through short-, medium- or long-term loans), authorizing overdrafts on a current account, endorsements, mortgages, and credit limits on credit cards.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 378The grant of such loans is governed through operating powers which require the proposed loan to be assessed at various levels of the organization and approved by the appointed Bodies according to the level of risk resulting from the size of the loan, the guarantees/collateral and the type of finance involved. Such loans are reviewed on a regular basis.

Provisioning for all non-performing contracts is made on an individual basis and takes into account the value of the collateral. Instead, provisioning for the performing contracts is made based on the estimated PD and LGD values considering the counterparty and whether or not there are guarantees.

In terms of monitoring the performance of individual credit exposures, an early warning system has been adopted to identify a list of counterparties (known as the “watch list”) requiring in-

depth analysis on account of their potential or obvious weaknesses. The exposures identified are then classified by level of alert (Amber or Red for performing accounts, Black for non-performing items) and are reviewed regularly to identify the most appropriate mitigation actions to be taken. Inclusion of the counterparty in the watch list is used to provide qualitative information regarding allocation to Stage 2, which includes counterparties classified as “Amber” or “Red”. All forborne positions are also subject to specific monitoring; it should be noted that they are also classified in the watch list.

Mortgage lending

Mortgage lending is provided primarily by Mediobanca Premier, whose loan risk investigation and approval process is entirely performed centrally at the headquarters. The applications are approved, using an internal rating model, based on individual appraisal of the applicant’s income and maximum borrowing levels, as well as the value of the property itself. A constant monitoring of the portfolio, carried out on a monthly basis, ensures control over the risks assumed.

Properties established as collateral are subject to a statistical revaluation process, which is carried out once a quarter . If the review shows a significant reduction in the value of the property, a new valuation is carried out by an independent expert. A new valuation is generally requested for properties established as collateral for positions which have become non-performing.

Accounts (both performing and non-performing) are monitored through a reporting system

which allows

operators to monitor the trend in the asset quality and, with the help of the appropriate indicators, to enter positions at risk, also to ensure that the necessary corrective actions to credit policies can be taken.

Non-performing accounts are managed, for out-of-court credit recovery procedures, by a dedicated organizational structure with the help of external collectors. In cases where a borrower becomes insolvent (or in fundamentally similar situations), the property enforcement procedures are initiated through external lawyers. Internal procedures require the following to be recorded as unlikely to pay: all cases with four or more unpaid instalments (not necessarily consecutive), cases with persistent irregularities, borrowers for whom an “Over-indebtedness Crisis Resolution Procedure” has been initiated, concessions generating a reduction of more than 1% in the financial

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 379obligation, and cases which the unit responsible assesses as unlikely to pay, based on internal or external information (e.g. central databases, public and/or private). Exposures are classified as bad loans once the ineffectiveness of the recovery actions has been certified.

Exposures for which concessions have been granted are defined as forborne exposures, i.e.

exposures subject to tolerance measures, performing or non-performing mortgages for which Mediobanca Premier grants amendments to the original terms and conditions of the contract in the event of the borrower finding itself in a (proven or assumed) state of financial difficulty, by virtue of which it is considered to be unlikely to be able to meet its borrowing obligations fully or regularly.

ECLs are quantified analytically for bad loans and based on clusters of similar positions for unlikely to pay, other overdue and performing accounts. With regard to the analytical portion for bad loans, account is taken of expert valuations of the assets (prudentially deflated), as well as the timing and costs of the recovery process. To define the PD parameters, through-the-cycle transition matrices of management models based on internal data were used, which starting from 30 June 2025 will be calculated as the simple average of the point-in-time migration matrices over a 9-year observation period. The forward-looking component is factored in by applying the internally-adopted macroeconomic scenarios to the PD estimates. The LGD calculation is based on modelling aimed at regulatory calculation, with respect to which downturn effects, indirect costs and MoC are removed; the inclusion of forward-looking elements is based on satellite models applied to internally-adopted macroeconomic scenarios.

For the purpose of classifying real estate mortgages as Stage 2, qualitative (assignment to the worst rating class), quantitative (change in PD above a certain threshold compared to that assigned at the time of disbursement of the loan) and backstop (30 days of overdraft or forborne performing) elements are used.

6 Macroeconomic scenarios and impacts Last December, the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena, approved a set of internally-developed macroeconomic scenarios for the period December 2025-December 2028, also taking into account forecasts prepared by third-party providers in October 2025. Mediobanca and its subsidiaries used the same set of macroeconomic scenarios adopted by the Parent Company to calculate the impairment losses on performing and non-performing loans as at 31 December 2025.

The baseline scenario shows a greater level of caution than the forecasts published by the Bank of Italy in December 2025. Specifically, for 2027 and 2028, GDP growth is forecast at 0.45% (0.8% according to the Bank of Italy) and 0.52% (0.9% according to the Bank of Italy), respectively. In addition to the baseline scenario, given the objective uncertainty surrounding the evolution of the economic environment and the Regulators’ requirements, further alternative scenarios have been outlined: a more negative alternative (called severe but plausible) and an improved alternative scenario (called best case).

The most severe alternative scenario (severe but plausible) envisions a resurgence of geopolitical tensions, marked by the ongoing war in Ukraine, and uncertainties surrounding US tariff policies. In this scenario, energy commodity prices would rise due to tensions in supply chains, with a

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 380negative impact on global trade. Italy would be among the most exposed European countries to the negative effects of tariff policy, with only marginal GDP growth expected in the two-year period 2026-27, and investments and exports suffering more than consumption.

The alternative improved (best case) scenario instead envisions an improvement in geopolitical tensions in the Middle East and Ukraine, with a stable truce in both countries and an easing of the international climate, and with a less aggressive approach on the part of the US administration. In this scenario, average price increases in Eurozone countries would be contained, including in energy prices, with inflation remaining within the target set by monetary policy. In this context, Italy would experience greater growth in domestic and foreign demand, leading to increased economic activity.

The weights of the scenarios used in figuring out the ECL in December 2025 were set by the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena, at 52.63% for the Baseline scenario and 47.37% for the alternative scenarios, respectively 21.05% for the “Best case” scenario and 26.32% for the “Severe but plausible” scenario.

With regard to the ECL calculation, sensitivity analyses 110 were also carried out assuming that each of the above-mentioned scenarios (Severe but plausible, Baseline and Best) on the exposure111 came about with certainty, with the following results:

– “Severe but plausible” alternative scenario: ECL +2.8% and change in the impact of Stage 2

exposure +2.21%,

– Baseline scenario: ECL +0.1% and change in the impact of Stage 2 exposure -1.01%, – “Best case” alternative scenario: ECL -2.0% and change in the impact of Stage 2 exposure -2.61%, However, the number of possible interrelations between the individual macroeconomic factors is so high that a sensitivity analysis of expected losses based on one factor alone is practically meaningless.

Table 1 - Baseline macroeconomic scenario at 31 December 2025

Baseline scenario:

GDP forecasts 2025 2026 2027 2028 Italy 0.5% 0.7% 0.4% 0.5%

EU 1.2% 1.0% 1.1% 1.1%

USA 1.8% 1.1% 1.4% 1.8%

Unemployment rate 2025 2026 2027 2028 Italy 6.2% 6.2% 6.1% 5.9% CPI Core (annual change)12025 2026 2027 2028 Italy 2.0% 2.1% 2.0% 2.0% 1 The CPI Core variable is the consumer price index excluding food and energy components.

110 The analysis covered the exposures of the Group’s main portfolios: portfolio of Mediobanca S.p.A. and Mediobanca International, Mediobanca Premier mortgages, Compass consumer credit, MBFACTA factoring, and Selma BPM leases.

111 Considering the gross carrying amount, including both on-balance and off-balance items.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 381Table 2 - Best macroeconomic scenario at 31 December 2025 Best case scenario GDP forecasts 2025 2026 2027 2028 Italy 0.6% 1.5% 0.8% 1.0%

EU 1.3% 2.0% 1.6% 1.5%

USA 2.0% 2.1% 1.9% 2.2%

Unemployment rate 2025 2026 2027 2028 Italy 6.2% 6.0% 5.6% 5.1% CPI Core (annual change)12025 2026 2027 2028 Italy 2.0% 2.1% 2.0% 1.9% 1 The CPI Core variable is the consumer price index excluding food and energy components.

Table 3 - Severe but plausible macroeconomic scenario at 31 December 2025 Severe but plausible scenario GDP forecasts 2025 2026 2027 2028 Italy 0.4% 0.1% 0.1% 0.2%

EU 1.1% 0.0% 0.8% 0.9%

USA 1.7% 0.2% 1.2% 1.6%

Unemployment rate 2025 2026 2027 2028 Italy 6.3% 6.4% 6.6% 6.8% CPI Core (annual change)12025 2026 2027 2028 Italy 2.1% 2.4% 2.1% 2.0% 1 The CPI Core variable is the consumer price index excluding food and energy components.

The Group kept additional provisions (referred to as “overlays”) amounting to approximately €164m (12.5% of total ECL), primarily to hedge against persistent geopolitical and macroeconomic uncertainties (24% of total overlays), expectations of a gradual rise in default rates towards structural levels post-Covid (46%), particularly for consumer credit, and climate risk (6%). The remaining overlays (24%) were maintained primarily to hedge against the effects of process changes affecting the consumer credit NPL portfolio that have not yet been incorporated into the ECL calculation.

Specifically, overlays were created for business sectors/counterparties most exposed to risks associated with international trade tariffs (corporate customers) and the likely negative consequences on inflation, consumer spending, investment volume, GDP , and unemployment (retail customers). This was achieved by applying an alternative macroeconomic scenario via a satellite model or by simulating the worsening creditworthiness of particularly vulnerable sub-portfolios.

W ith regard to climate risk, overlays were estimated considering the main types of C&E risk (transition and physical) and asset classes, namely corporate, consumer credit, and real estate and leasing exposures. Of the 6% of overlays related to climate risk, approximately 47% relate to corporate customers (after deducting leasing). These overlays were estimated taking into account the impacts quantified in the Materiality Assessment for the short-term horizon.

Compared to 30 June 2025, overlays decreased by approximately 13%, largely offset by the increase in ECL from the consumer credit portfolio model, consistent with the gradual rise in default rates towards structural trends.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 382Table 4 – Overlay Stock 31 December 2025

Overlay stock

(€m)% segment

ECL30 June 2025

Overlay stock

(€m)% segment

ECL Corporate (including Factoring) 26.4 32.1% 27.0 33.3% Consumer credit 122.9 11.4% 146.1 13.5% Mortgage loans 9.5 8.8% 10.7 9.6% Leases 5.3 11.0% 5.9 11.2% Total 164.1 12.5% 189.7 14.1%

QUANTITATIVE INFORMATION

A. Credit quality A.1 Non-performing and performing exposures: amounts, value adjustments, trends and segmentation by earnings A.1.1 Prudential consolidation – Financial assets by past due brackets (book value) Portfolios/risk stages Stage 1

From

1 to 30

daysFrom

30 to 90

days More

than 90

daysStage 2

From

1 to 30

daysFrom

30 to 90

days More

than 90

daysStage 3

From

1 to 30

daysFrom

30 to 90

days More

than 90

daysPurchased or originated credit

impaired assets

From

1 to 30

daysFrom

30 to 90

days More

than 90

days

1. Financial assets measured at amortized cost 216,183 24,486 89,922 32,807 36,699 9,766 17,229 35,395 165,311 2,440 3,550 2,817 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — — — — — — — — — 3. Financial assets held for sale — — — — — — — — — — — — T otal 31 December 2025 216,183 24,486 89,922 32,807 36,699 9,766 17,229 35,395 165,311 2,440 3,550 2,817 Total 30 June 2025 185,258 24,905 5,830 64,295 67,519 11,275 16,708 37,799 163,313 2,476 3,778 3,623

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 383A.1.2 Prudential consolidation - Financial assets, loan commitments and financial guarantees issued: trend in overall value adjustments and overall

provisioning

Reasons/risk

stages Overall value adjustments Stage 1 assets On-

demand

loans to

Central

BanksFinancial

assets

measured

at amortized

costFinancial

assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsStage 2 assets On-

demand

loans to

Central

BanksFinancial

assets

measured

at amortized

costFinancial

assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsStage 3 assets On-

demand

loans to

Central

BanksFinancial

assets

measured

at amortized

costFinancial

assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsPurchased or originated credit-impaired financial assets

Financial

assets

measured

at amortized

costFinancial

assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsOverall provisions for loan commitments and financial guarantees issued First stage Second

stage

Third stage Purchased

or originated

credit-

impaired loan

commitments

and financial

guarantees

issuedTotal

Opening amount of overall adjustments 185 305,293 2,177 — — 307,655 — 299,180 — — — 299,180 — 631,338 — — 132,640 498,698 93,579 — — — 93,579 16,607 2,256 308 —1,350,923 Increases due to purchased or

originated financial assets 1 102,505 242 — — 102,748 — 39,831 — — — 39,831 — 6,388 — — 7 6,381 X X X X X 6,649 423 160 —156,199 Derecognition other than write-offs — -5,154 -593 — — -5,747 — -2,422 — — — -2,422 — -42,161 — — -1,249 -40,912 -2,637 — — — -2,637 -595 -447 -4 —-54,013 Net value adjustments /write-backs for

credit risk -35 -96,246 -58 — — -96,339 — -50,328 — — — -50,328 — 152,443 — — 15,027 137,712 8,260 — — — 8,260 -5,020 -14 -146 — 8,856 Contractual changes without

derecognition — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Changes in estimation methods — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Write-offs not recognized directly

through profit or loss — -23 — — — -23 — -229 — — — -229 — -121,001 — — -13,469 -107,532 -7,223 — — — -7,223 — — — —-128,476 Other changes — 81 — — — 81 — -290 — — — -290 — 244 — — 15 229 — — — — — 12 — — — 47 Closing amount of overall adjustments 151 306,456 1,768 — — 308,375 — 285,742 — — — 285,742 — 627,251 — — 132,675 494,576 91,979 — — — 91,979 17,653 2,218 318 —1,333,536 Recoveries for collections of

written-off financial assets — — — — — — — — — — — — — 9,617 — — 238 9,379 — — — — — — — — — 9,617 Write-offs recognized directly

through profit or loss — -383 — — — -383 — -282 — — — -282 — -1,235 — — -588 -647 -61 — — — -61 — — — — -1,961

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 384A.1.3 Prudential consolidation – Financial assets, loan commitments and financial guarantees given:

transfers between different stages of credit risk (gross and nominal values) Portfolios/risk stages Gross value / nominal value

Transfers between

Stage 1 and Stage 2

From

Stage 1 to

Stage 2From

Stage 2 to Stage 1Transfers between Stage 2 and Stage 3

From

Stage 2 to

Stage 3From

Stage 3 to Stage 2 Transfers between Stage 1 and Stage 3

From

Stage 1 to

Stage 3From

Stage 3 to

Stage 1

1. Financial assets measured at amortized cost 922,827 558,863 195,412 44,672 135,255 10,872 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — — — 3. Financial assets held for sale — — — — — — 4. Loan commitments and financial guarantees issued 30,233 23,326 68 616 186 4,710 31 December 2025 953,050 584,189 195,480 45,288 135,441 15,582 30 June 2025 1,306,156 753,989 203,174 51,692 298,321 19,739 A.1.4 Prudential consolidation – On- and off-balance sheet exposures to banks: gross and net values Types of exposure / value Gross exposure Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impaired

assetsOverall value adjustments and overall provisions Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impaired

assetsNet exposure Overall

partial write-

offs*

A.1 On-demand 1,543,292 1,543,292 — — — 151 151 — — — 1,543,141 — a) Non-performing — X — — — — X — — — — — b) Performing 1,543,292 1,543,292 — X — 151 151 — X — 1,543,141 — A.2 Other 7,642,852 6,061,104 5 — 1 463 463 — — — 7,642,389 — a) Bad loans — X — — — — X — — — — —

- of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — b) Unlikely to pay — X — — — — X — — — — —

- of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — c) Overdue exposures

(NPLs) — X — — — — X — — — — —

- of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — d) Overdue performing exposures 397 395 2 X — — — — X — 397 —

- of which: forborne exposures — — — X — — — — X — — — e) Other performing exposures 7,642,455 6,060,709 3 X 1 463 463 — X — 7,641,992 —

- of which: forborne exposures — — — X — — — — X — — — Total (A) 9,186,144 7,604,396 5 — 1614 614 — — —9,185,530 — B. Off-balance sheet credit

exposures

a) Non-performing — X — — — — X — — — — — b) Performing 9,925,202 68,353 — X — — — — X — 9,925,202 — Total (B) 9,925,202 68,353 — — — — — — — —9,925,202 — Total (A+B) 19,111,346 7,672,749 5 — 1614 614 — — —19,110,732 —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 385A.1.5 Prudential consolidation - On- and off-balance sheet exposures to customers: gross and net values Types of exposure / value Gross exposure Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impaired

assetsOverall value adjustments and overall provisions Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impaired

assetsNet exposure Overall

partial

write-offs

*

A. ON-BALANCE SHEET

CREDIT EXPOSURES

a) Bad loans 170,984 X — 166,686 4,298 136,248 X — 132,399 3,849 34,736 158,356

- of which: forborne exposures 21,849 X — 18,462 3,387 20,739 X — 17,777 2,962 1,110 47,361 b) Unlikely to pay 676,518 X — 548,340 128,178 378,090 X — 327,113 50,977 298,428 97,804 -

of which: forborne exposures 346,157 X — 219,187 126,970 170,687 X — 120,493 50,194 175,470 30,309 c)

Overdue exposures

(NPLs) 326,233 X — 301,455 24,778 187,130 X — 167,740 19,390 139,103 1,396

- of which: forborne exposures 60,677 X — 37,266 23,411 44,398 X — 25,849 18,549 16,279 270 d)

Overdue performing

exposures 365,144 243,317 121,333 X 493 42,780 537 42,061 X 182 322,364 —

- of which: forborne exposures 5,967 — 5,899 X 68 1,585 — 1,575 X 10 4,382 — e)

Other performing

exposures 77,239,549 67,180,227 2,209,211 X124,304 568,486 307,223 243,682 X 17,581 76,671,063 18

- of which: forborne exposures 355,292 — 283,616 X 71,676 48,288 — 37,037 X 11,251 307,004 — TOT

AL (A) 78,778,428 67,423,544 2,330,544 1,016,481 282,051 1,312,734 307,760 285,743 627,252 91,979 77,465,694 257,574

B. OFF-BALANCE SHEET

CREDIT EXPOSURES — — — — — — — — — — — —

a) Non-performing 1,438 X — 1,438 — 318 X — 318 — 1,120 — b) Performing 28,746,541 21,158,701 176,395 X — 19,872 17,594 2,278 X — 28,726,669 —

TOTAL (B) 28,747,979 21,158,701 176,395 1,438 — 20,190 17,594 2,278 318 —28,727,789 —

TOTAL (A+B) 107,526,407 88,582,245 2,506,939 1,017,919 282,051 1,332,924 325,354 288,021 627,570 91,979 106,193,483 257,574 At 31 December 2025, gross non-performing assets dropped from €1,175.1m to €1,162.9m, i.e., the impact stood at 2% of on-balance sheet credit exposures to customers (2.1% as at 30 June 2025). The coverage ratio stood at 59.5% (60.1%) which led to a net stock of €470.4m (€468.7m).

Finrep Gross NPL Ratio112

(€m)

31 December

202530 June

2025

Loans 56,019.4 54,503.3

NPLs 1,163.0 1,175.1

Loan to customers 57,182.4 55,678.4 NPLs purchased — — Treasury financial assets110,922.6 11,978.1 Total Loans and advances 68,105 67,656.5 Finrep Gross NPL ratio in % 1.7% 1.7% 1 In line with the guidelines of the EBA Risk Dashboard, this item excludes cash and includes untied deposits held with Central Banks.

112 In the EBA Risk Dashboard, gross NPL ratio is defined as the gross book value of NPLs (loans and advances) as a percentage of total loans and advances.

Source: EBA Risk Dashboard, Risk Indicators in the Statistical Annex (AQT_3.2).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 386A.1.7 Prudential consolidation – On-balance sheet exposures to customers: trend in gross NPLs Description/Category Bad loans Unlikely to pay Past-due non-

performing

exposures

A. Opening balance (gross amount) 171,972 688,725 314,393

- of which: exposures sold but not derecognized 1,561 41,441 28,070 B. Increases 30,685 302,068 203,948 B.1 inflows from performing exposures 802 170,489 162,496 B.2 inflows from purchased or originated credit impaired financial assets 240 38,538 627 B.3 transfers from other categories of non-performing exposures 25,547 87,611 33,104 B.4 contractual changes without derecognition — — — B.5 other increases 4,096 5,430 7,721 C. Decreases 31,673 314,275 192,108 C.1 transfers to performing exposures 1,263 66,307 13,210 C.2 write-offs 7,267 63,456 45,285 C.3 collection 13,329 69,250 36,152 C.4 gains on disposal 3,734 24,268 3,565 C.5 losses on disposal 1,000 8,559 648 C.6 transfers to other categories of non-performing exposures 2,283 56,702 87,276 C.7 contractual changes without derecognition — — — C.8 other decreases 2,797 25,733 5,972 D. Closing balance of gross exposure 170,984 676,518 326,233

- of which: exposures sold but not derecognized 1,667 47,407 29,533 The headings “Inflows from purchased or originated credit-impaired financial assets” refer to the restructuring of Consumer files.

The item “Other increases” mainly includes Consumer transactions.

The heading “Other decreases” refers to the stock of receivables sold to factoring firms in consumer credit operations.

A.1.7bis Prudential consolidation – On-balance sheet exposures to customers: trend in gross forborne exposures, by credit quality Reason/Category Forborne non-

performing

exposuresForborne

performing

exposures

A. Opening balance (gross amount) 436,719 413,134

- of which: exposures sold but not derecognized 21,568 21,906 B. Increases 122,838 96,573 B.1 inflows from not forborne performing exposures 34,797 41,846 B.2 inflows from forborne performing exposures 18,706 X B.3 inflows from forborne non-performing exposures X 50,663 B.4 inflows from not forborne non-performing exposures 28,977 76 B.5 other increases 40,358 3,988 C. Decreases 130,874 148,448 C.1 outflows to not forborne performing exposures X 53,983 C.2 outflows to forborne performing exposures 50,663 X C.3 outflows to forborne non-performing exposures X 18,706 C.4 write-offs 20,196 666 C.5 collection 42,207 73,751 C.6 gains on disposal 6,079 5 C.7 losses on disposal 1,577 — C.8 other decreases 10,152 1,337 D. Closing balance of gross exposure 428,683 361,259

- of which: exposures sold but not derecognized 27,117 25,964

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 387As at 31 December 2025, gross impaired positions subject to forbearance113 decreased from €436.7m to €428.7m. The coverage rate levelled off 55%; the net position balance amounted to €192.9m (€197.2m as at 30 June 2025).

Performing forborne loans had a gross value of €361.3m, down compared to 30 June 2025 (€413.1m), mainly due to some repayments in Mediobanca’ s Large Corporate portfolio and the conclusion of the probation period in the mortgage segment. On a net basis, forborne performing exposures decreased from €361.4m to €311.4m with a coverage ratio of 13.8% (12.5%).

Net forborne non-performing positions had an impact of 0.3% on total loans to customers (steady); performing positions, on the other hand, had an impact of 0.4% (0.5%).

A.1.9 Prudential consolidation – Non-performing on-balance sheet exposures to customers: trend in

overall adjustments

Description/Category Bad

loans

Total of which:

forborne

exposuresUnlikely

to pay

Total of which:

forborne

exposuresOverdue non-performing

exposures

Total of which:

forborne

exposures

A. Opening balance of overall adjustments 136,434 22,513 382,401 172,976 187,606 44,038

- of which: exposures sold but not der ecognized 1,330 211 21,732 7,590 19,927 2,793 B.Increases 46,148 5,737 263,987 83,687 135,060 28,052 B.1 value adjustments to purchased or originated credit impaired assets 147 X 12,975 X 653 X B.2 other value adjustments 14,736 1,291 105,879 39,432 89,550 12,268 B.3 losses on disposal 999 311 8,559 1,204 648 62 B.4 transfers from other categories of non-performing exposures 30,197 3,626 92,084 20,705 16,465 10,618 B.5 contractual changes without derecognition — — — — — — B.6 other increases 69 509 44,490 22,346 27,744 5,104 C. Decreases 46,334 7,511 268,299 85,976 135,537 27,692 C.1 write-backs due to valuations 2,410 261 28,991 17,410 9,024 2,023 C.2 write-backs due to collections 8,591 1,298 15,309 5,917 9,864 2,414 C.3 gains on disposal 2,916 574 10,868 2,386 1,656 346 C.4 write-offs 21,538 3,250 94,591 16,488 12,151 1,736 C.5 transfers to other categories of non-performing exposures 2,002 582 43,496 14,622 93,246 20,240 C.6 contractual changes without derecognition — — — — — — C.7 other decreases 8,877 1,546 75,044 29,153 9,596 933 D. Closing overall amount of writedowns 136,248 20,739 378,089 170,687 187,129 44,398

- of which: exposures sold but not der ecognized 1,365 228 25,258 9,938 20,313 3,417 113 By definition, “forbearance” is when a specific concession is offered to a client which is undergoing, or risks encountering, temporary financial difficulties in meeting their payment obligations.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 388A.2 Classification of credit exposures by internal and external ratings A.2.1 Prudential consolidation – Distribution of financial assets, loan commitments and financial guarantees issued by class of external ratings (gross values) ExposuresExternal rating classes Class 1 Class 2 Class 3 Class 4 Class 5 Class 6Without credit rating Total A. Financial assets measured at amortized cost 812,095 6,772,553 7,880,668 1,119,307 113,118 29,791 55,468,705 72,196,237

- Stage 1 807,618 6,765,279 7,847,755 1,111,922 107,521 22,685 51,903,375 68,567,155

- Stage 2 4,477 7,274 31,913 3,084 5,597 5,690 2,272,514 2,330,549

- Stage 3 — — — — — 1,416 1,010,764 1,016,481

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — 282,052 282,052 B. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,030,926 642,594 3,008,526 109,469 — — 125,979 4,917,494

- Stage 1 1,030,926 642,594 3,008,526 109,469 — — 125,979 4,917,494 -

Stage 2 — — — — — — — —

- Stage 3 — — — — — — — —

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — C. Financial assets held for sale — — — — — — — —

- Stage 1 — — — — — — — —

- Stage 2 — — — — — — — —

- Stage 3 — — — — — — — —

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — Total (A+B+C) 1,843,021 7,415,147 10,889,194 1,228,776 113,118 29,791 55,594,684 77,113,731 D. Loan commitments and financial guarantees issued 532,597 1,341,660 10,070,283 655,921 85,703 305 8,750,357 21,436,826

- Stage 1 532,597 1,341,660 10,070,283 615,743 80,703 170 8,620,799 21,261,955

- Stage 2 — — — 40,000 5,000 — 128,434 173,434

- Stage 3 — — — 178 — 135 1,124 1,437

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — Total (D) 532,597 1,341,660 10,070,283 655,921 85,703 305 8,750,357 21,436,826 Total (A+B+C+D) 2,375,618 8,756,807 20,959,477 1,884,697 198,821 30,096 64,345,041 98,550,557 Mediobanca adopts the Standard & Poor’s ratings for all portfolios subject to assessment.

The table is compliant with the classification provided by the Bank of Italy Circular No.

262/2005 (sixth update), which requires external ratings to be divided into six different classes of credit quality.

The first three risk classes (classes 1, 2 and 3) consist of investment grade exposures, with a Standard & Poor’s rating of between AAA and BBB-, and represent 94% of the entire portfolio (same percentage not including loan commitments and financial guarantees issued), excluding unrated counterparties and non-performing loans.

The unrated exposures refer chiefly to retail clients and to small and medium-sized enterprises.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 389A.2.2 Prudential consolidation – Distribution of financial assets, loan commitments and financial guarantees issued by class of internal ratings (gross values) Ex posures Internal rating classes

Quality

highQuality

goodQuality

sufficientQuality

mediocreQuality

weakNon-

performing

assetsW ithout

credit ratingTotal

A. Financial assets measured at amortized cost 21,540,127 10,039,971 14,642,397 8,114,901 696,440 1,099,729 16,062,672 72,196,237

- Stage 1 21,516,399 10,009,151 14,189,092 6,843,727 76,763 — 15,932,023 68,567,155

- Stage 2 23,726 30,812 440,202 1,178,714 600,452 — 56,643 2,330,549

- Stage 3 — — — — — 942,475 74,006 1,016,481

- Purchased or originated credit impaired assets 2 8 13,103 92,460 19,225 157,254 — 282,052 B. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,234,595 665,086 2,897,446 60,351 — — 59,296 4,917,494 -

Stage 1 1,234,595 665,806 2,897,446 60,351 — — 59,296 4,917,494

- Stage 2 — — — — — — — —

- Stage 3 — — — — — — — —

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — C. Financial assets held for sale — — — — — — — —

- Stage 1 — — — — — — — —

- Stage 2 — — — — — — — —

- Stage 3 — — — — — — — —

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — Total (A+B+C) 22,774,722 10,705,777 17,539,843 8,175,252 696,440 1,099,729 16,121,970 77,113,731 D. Loan commitments and financial guarantees issued 8,197,298 1,805,967 7,497,107 330,451 19,977 1,437 3,584,589 21,436,826 -

Stage 1 8,197,293 1,765,688 7,462,257 297,002 5,794 — 3,533,921 21,261,955

- Stage 2 5 40,279 34,850 33,449 14,183 — 50,668 173,434

- Stage 3 — — — — — 1,437 — 1,437

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — —

Total (D)

8,197,298 1,805,967 7,497,107 330,451 19,977 1,437 3,584,589 21,436,826 Total (A+B+C+D) 30,972,020 12,511,744 25,036,950 8,505,703 716,417 1,101,166 19,706,559 98,550,557 Mediobanca uses models developed internally in the process of managing credit risk to assign ratings to each counterparty.

In order to align with the methodology of the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena, Mediobanca and its subsidiaries map the different rating scales of the models to a single

masterscale consisting

of 5 classes based on the underlying Probability of Default (PD) that can be attributed to the S&P masterscale. The companies which use the internal ratings and contribute to the various rating classes indicated apart from the Parent Company (for corporate customers) are: Selma, Compass Banca, Mediobanca Premier and MBFacta (for corporate customers).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 390A.3 Distribution of secured exposures by type of security A.3.1 Prudential consolidation – On- and off-balance sheet secured exposures to banks Gross exposure Net exposureCollateral guarantees 1

Real

properties –

MortgagesReal properties

– Finance

leasesAccount Other

collateral

guaranteesPersonal guarantees 2

Credit derivatives

CLN Other derivatives

Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entitiesUnsecured loans

Public

administrations Banks Other

financial

companiesOther

entitiesTotal

1+2 1. Secured on-balance sheet credit exposures: 4,065,274 4,065,249 — — 4,033,607 413 — — — — — — — — — 4,034,020 1.1 totally secured 4,065,274 4,065,249 — — 4,033,607 413 — — — — — — — — — 4,034,020

- of which, non-

performing — — — — — — — — — — — — — — — — 1.2. partially secured — — — — — — — — — — — — — — — —

- of which, non-

performing — — — — — — — — — — — — — — — — 2. Secured off-balance sheet credit exposures: — — — — — — — — — — — — — — — — 2.1 totally secured — — — — — — — — — — — — — — — —

- of which, non-

performing — — — — — — — — — — — — — — — — 2.2. partially secured — — — — — — — — — — — — — — — —

- of which, non-

performing — — — — — — — — — — — — — — — —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 391A.3.2 Prudential consolidation – On- and off-balance sheet secured exposures to customers

Gross

exposureNet

exposureCollateral guarantees 1

Real

properties –

MortgagesReal properties

– Finance

leasesAccount Other

collateral

guaranteesPersonal guarantees 2

Credit derivatives

CLN Other derivatives

Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entitiesUnsecured loans

Public

administrations Banks Other

financial

companiesOther

entitiesTotal

1+2 1. Secured on-balance sheet credit exposures: 28,411,454 28,250,643 14,353,456 556,831 7,693,925 2,340,611 — — — — — 193,313 50,100 693,289 889,890 26,772,415 1.1 totally secured 28,884,131 25,737,501 13,786,687 556,831 7,079,063 2,252,334 — — — — — 152,477 50,100 362,326 588,646 24,827,464

- of which, non-

performing 230,833 125,907 80,749 9,094 3,764 12,595 — — — — — 174 3 — 112 106,491 1.2. partially secured 2,527,323 2,513,142 566,769 — 614,862 88,277 — — — — — 42,836 — 330,963 301,244 1,944,951

- of which, non-

performing 8,913 1,366 649 — 241 — — — — — — — — — — 890 2. Secured off-balance sheet credit exposures: 2,571,347 2,570,282 55,298 — 683,049 1,524,183 — — — — — 101,175 3 17,756 46,580 2,482,044 2.1 totally secured 2,307,678 2,307,035 44,858 — 672,960 1,523,648 — — — — — 441 — 231 38,572 2,280,710

- of which, non-

performing 305 205 124 — — 81 — — — — — — — — — 205 2.2. partially secured 263,669 263,247 10,440 — 10,089 535 — — — — — 100,734 3 17,525 8,008 147,334

- of which, non-

performing — — — — — — — — — — — — — — — —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 392A.4 Prudential consolidation – Financial and non-financial assets obtained from collateral enforcement

Derecognized

credit exposuresGross value Overall value

adjustmentsCarrying amount

Of which:

obtained during

the period

A. Property, plant, and equipment 53,082 53,206 (13,469) 39,737 20 A.1. Core assets 76 200 — 200 — A.2. Held for investment purpose 41,495 41,495 (11,895) 29,600 — A.3. Inventories 11,511 11,511 (1,574) 9,937 20 B. Equity and debt securities — — — — — C. Other assets — — — — — D. Non-current assets and asset groups being sold — — — — — D.1. Tangible assets — — — — — D.2. Other assets — — — — — Total 31 December 2025 53,082 53,206 (13,469) 39,737 20 Total 30 June 2025 58,680 56,401 (20,949) 35,452 4,197 The table includes properties originating from the enforcement of leasing contracts by Selma.

Such properties are booked on the basis of their characteristics and in accordance with the internal procedures, as tangible assets under IAS40 or IAS2. In very few instances are they classified as core properties, whereas IFRS5 is not applied as the conditions provided for in this standard do not apply.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 393B. Distribution and concentration of credit exposures B.1 Prudential consolidation – Distribution of on- and off-balance sheet exposures to customers by sector

Exposures/Counterparties General

Governments

Net

exposureOverall value

adjustmentsFinancial

companies

Net

exposureOverall value

adjustmentsFinancial companies (of which:

insurance companies)

Net

exposureOverall value

adjustmentsNon-financial

corporations

Net

exposureOverall value

adjustmentsHouseholds

Net

exposureOverall value

adjustments

A. On-balance sheet credit exposures A.1 Bad loans — — — — — — 7,921 (15,600) 26,815 (120,648)

- of which, forborne exposures — — — — — — 232 (8,278) 878 (12,461) A.2 Unlikely to pay 348 (691) 1,848 (9,228) — — 17,772 (40,158) 278,460 (328,013)

- of which, forborne exposures — — 2 (220) — — 9,756 (25,665) 165,712 (144,802) A.3 Overdue non-performing exposures 462 (56) 56 146 — — 39,532 (8,085) 99,053 (178,843)

- of which, forborne exposures — — — — — — 667 (969) 15,612 (43,429) A.4 Performing exposures 14,946,941 (5,387) 13,177,721 (8,557) 1,124,538 (713) 17,924,205 (47,442) 30,944,560 (549,876)

- of which, forborne exposures — — 6 1 — — 74,578 (6,489) 236,802 (43,383) Total (A) 14,947,751 (6,134) 13,179,625 (17,931) 1,124,538 (713) 17,989,430 (111,285) 31,348,888 (1,177,380) B. Off-balance sheet credit exposures B.1 Non-performing exposures — — — — — — 294 (63) 826 (255) B.2 Performing exposures 6,970,835 — 7,723,386 (970) 952,810 (119) 10,279,251 (5,818) 3,753,197 (13,084) Total (B) 6,970,835 —7,723,386 (970) 952,810 (119) 10,279,545 (5,881) 3,754,023 (13,339) Total (A+B) 31 December 2025 21,918,586 (6,134) 20,903,011 (18,901) 2,077,348 (832) 28,268,975 (117,166) 35,102,911 (1,190,719) Total (A+B) 30 June 2025 29,372,816 (6,520) 24,437,502 (17,983) 2,351,469 (1,454) 26,950,708 (113,304) 34,164,274 (1,212,822)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 394B.2 Prudential consolidation – Distribution of on- and off-balance sheet exposures to customers by geography Exposures/geographical area Italy Net

exposureOverall value

adjustmentsOther European countries Net

exposureOverall value

adjustmentsAmerica

Net

exposureOverall value

adjustmentsAsia

Net

exposureOverall value

adjustmentsRest of the world Net

exposureOverall value

adjustments

A. On-balance sheet credit exposures A.1 Bad loans 26,683 (131,973) 533 (3,131) 7,520 (1,144) — — — — A.2 Unlikely to pay 292,543 (370,184) 5,155 (7,737) — — 36 (22) 694 (147) A.3 Overdue non-performing exposures 92,664 (185,564) 21,065 (1,171) 7,350 (294) — — 18,024 (101) A.4 Performing exposures 56,990,953 (591,135) 16,952,723 (15,172) 2,667,292 (3,345) 115,570 (1,318) 266,890 (296) Total (A) 57,402,843 (1,278,856) 16,979,475 (27,211) 2,682,162 (4,783) 115,606 (1,340) 285,608 (544) B. Off-balance sheet credit exposures B.1 Non-performing exposures 1,090 (318) 30 — — — — — — — B.2 Performing exposures 14,932,353 (16,692) 12,427,961 (2,908) 1,030,644 (206) 63,127 (16) 272,585 (50) Total (B) 14,933,443 (17,010) 12,427,991 (2,908) 1,030,644 (206) 63,127 (16) 272,585 (50) Total (A+B) 31 December 2025 72,336,286 (1,295,866) 29,407,466 (30,119) 3,712,806 (4,989) 178,733 (1,356) 558,193 (594) Total (A+B) 30 June 2025 80,396,996 (1,317,760) 30,871,665 (28,957) 2,642,444 (2,915) 256,876 (614) 757,139 (381)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 395B.3 Prudential consolidation – Distribution of on- and off-balance sheet exposures to banks by geography Exposures/geographical area Italy Net

exposureOverall value

adjustmentsOther European countries Net

exposureOverall value

adjustmentsAmerica

Net

exposureOverall value

adjustmentsAsia

Net

exposureOverall value

adjustmentsRest of the world Net

exposureOverall value

adjustments

A. On-balance sheet credit exposures A.1 Bad loans — — — — — — — — — — A.2 Unlikely to pay — — — — — — — — — — A.3 Overdue non-performing exposures — — — — — — — — — — A.4 Performing exposures 2,902,128 (466) 6,212,555 (142) 67,912 (5) 2,935 (1) 1 — Total (A) 2,902,128 (466) 6,212,555 (142) 67,912 (5) 2,935 (1) 1 — B. Off-balance sheet credit exposures — — — — — — — — — — B.1 Non-performing exposures — — — — — — — — — — B.2 Performing exposures 2,178,538 — 7,702,004 — 44,617 — — — 43 — Total (B) 2,178,538 —7,702,004 — 44,617 — — — 43 — Total (A+B) 31 December 2025 5,080,666 (466) 13,914,559 (142) 112,529 (5) 2,935 (1) 44 — Total (A+B) 30 June 2025 3,852,243 (716) 14,975,408 (157) 91,599 (4) 494 — 79 —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 396B.4a Credit risk indicators

31 December

202530 June

2025

a) Gross bad loans/total loans 0.25% 0.25% b) Non-performing accounts receivable / on-balance sheet credit exposures 1.54% 1.50% c) Net bad loans/regulatory capital 0.41% 0.43% B.4b Large exposures As at 31 December 2025, exposures (including market risk and equity investments) exceeding 10% of CET 1 regulatory capital concerned twelve customer groups (one less than in the previous financial year) for a total gross exposure of €16.1bn (€15.5bn as at 30 June 2025); taking into account guarantees and weightings, the exposure amounted to €7.5bn, a slight drop compared to the previous financial year (€7.7bn). In detail, the twelve positions concerned an industrial group, two insurance companies, one financial company, and eight banking groups.

31 December

202530 June

2025

a) Book value 16,082,589 15,529,308 b) W eighted value 7,492,710 7,703,363 c) Number of positions 12 13

C. Securitization

QUALITATIVE INFORMATION

Mediobanca and its subsidiaries hold a securities portfolio arising from third-party securitizations of €2,139.9m (€1,641.8m as at 30 June 2025), of which €1,706.7m allocated to the banking book and €433.2m to the trading book (respectively, €1,291.2m and €350.6m).

In 2025, the European ABS market had a positive performance, with issuance volumes higher than in 2024 and a greater proportion of distributed transactions. Regarding yields, the downward trend of recent years continued, with more marked benefits for AAA CLOs and mezzanine tranches.

In the primary market, pan-European CLOs constituted the asset class with the largest volume of distributed securities, followed by UK RMBS and German auto loans. Most issues were oversubscribed, particularly in mezzanine tranches, allowing issuers to tighten spreads compared to the initial guidance.

A stable European ABS market is expected in 2026, supported by low interest rates and moderate economic growth, despite persistent geopolitical tensions.

The banking book, which grew from €1,291.2m to €1,706.1m, remained heavily concentrated in senior securities, which increased to €1,685.1m (€1,288.7m). The increase is primarily attributable to increased investments in high-quality CLOs, which rose from €883.6m to €1,304.9m; exposures with underlying NPLs decreased from €177.2m to €137.9 m, while those on mezzanine tranches increased to €21.6m; there were no exposures to junior securities.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 397The trading book increased from €350.6m to €433.2m. The senior component amounted to €167.1m, consisting of €100.7m relating to the Transferable Custody Receipt transaction, €37.9m in performing loans and consumer loans, and €28.5m in CLOs; the mezzanine component increased from €192.8m to €266m, primarily in CLOs. There were no exposures to junior tranches.

Mediobanca also has exposures to:

– CLI Holdings I and CLI Holdings II, SPVs under English law, which respectively subscribed to the capital of Cairn Loan Investments and Cairn Loan Investments II, independent managers of European CLOs set up by Polus, which invested in the junior tranches of the CLOs they manage in order to comply with risk retention prudential regulations. As at 31 December

, CLI

H I and CLI H II were recorded for €3.3m and €28.8m, respectively;

– Polus Loan Investments III, a closed-end fund compliant with the European AIFM Directive and a sub-fund of Polus Investment Funds ICA V (an umbrella fund under Irish law), subscribed to all the profit participating notes of Polus Loan Investments III DAC, the sponsor and originator of Polus-branded CLOs primarily on the European market and which, in compliance with applicable regulations, made the related investments for risk retention purposes. As at 31 December, PLI III had a book value of €3.5m;

– Italian Recovery Fund, a closed-end alternative investment fund (AIF) incorporated under Italian law and managed by DeA Capital Alternative Funds SGR S.p.A., which is currently invested in five securitization transactions (V alentine, Berenice, Cube, Este and Sunrise I) with Italian banks’ NPLs as the underlying instrument; the carrying amount was €13.9m at 31 December, with a remaining commitment of approximately €1m;

– Negentropy RAIF – Debt Select Fund, an alternative investment fund instituted under Luxembourg law and managed by Negentropy Capital Partners Limited, for which Mediobanca acted as advisor; the fund has senior tranches of real estate NPLs and loans as the underlying instrument, being recognized for €44.3m.

QUANTITATIVE INFORMATION

C.2 Prudential consolidation – Exposures from main “third-party” securitizations divided by asset type / exposure type Type of underlying assets/Exposure Cash exposure

Senior

Carrying

amountValue

adjustments/

write-backsMezzanine

Carrying

amountValue

adjustments/

write-backsJunior

Carrying

amountValue

adjustments/

write-backs

A. Italy NPLs (residential mortgages and real estate properties) 137,900 (14) — — — — B. Italy Consumer ABS 242,402 4 15,325 (78) — — E. Germany Consumer ABS — — — — — — D. Holland Consumer ABS — — — — — — E. Performing Loan Ireland 37,923 — — — — — E. Performing Loan UK — — — — — G. Other loans*1,434,034 (103) 272,327 221 — — Total 31 December 2025 1,852,258 (113) 287,653 143 — — Total 30 June 2025 1,446,457 698 195,359 550 — —

* CLO transactions, €100m of which relating to TCR.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 398C.3 Prudential consolidation – Interests in SPVs Name of securitization / name of SPVRegistered officeConsolidation Assets Receivables Debts securities OtherLiabilities Senior Mezzanine Junior Quarzo 7 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting — — — — — — Quarzo 9 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting — — — — — — Quarzo 10 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting — — 8 — — — Quarzo 11 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting 147,237 — 25,118 86,319 — 72,000 Quarzo 12 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting 424,069 — 27,744 341,222 — 94,500 Quarzo 13 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting 2,786,040 —238,221 2,537,500 —362,500 Quarzo 14 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting 643,453 — 37,656 573,777 75,396 18,110 Quarzo 15 - Quarzo S.r.l. Milan Accounting 872,847 — 46,014 774,000 101,700 24,400 MB Funding Lux Luxembourg Accounting 596,464 676,110 —1,100,758 — SPV Project 2224 S.r.l. Milan Accounting 699,324 —173,129 718,709 —152,469 C.5 Prudential consolidation – Servicing – Collecting securitized receivables and redeeming securities issued by SPVs Servicer Vehicle company Securitized assets

(end-of-period figure)

Non- Performing

performingReceivables collected

during the year

Non- Performing

performingPercentage share of securities repaid

(end-of-period figure)

Senior

Non-

performing

assetsPerforming

assetsMezzanine

Non-

performing

assetsPerforming

assetsJunior

Non-

performing

assetsPerforming

assets

Compass Quarzo Srl (Q11) 8,124 89,411 — 50,354 — 94 — — — — Compass Quarzo Srl (Q12) 22,667 311,734 — 105,555 — 61 — — — — Compass Quarzo Srl (Q13) 114,317 2,706,533 — 860,729 — — — — — — Compass Quarzo Srl (Q14) 27,227 504,710 — 146,191 — 34 — 34 — — Compass Quarzo Srl (Q15) 21,721 793,662 — 217,605 — 7 — — — — MBFacta S.p.A.*SPV Project 2224 S.r.l. 14,220 2,797,597 — 368,709 — — — — — —

* Sub - servicer C.6 Prudential consolidation – Consolidated securitization-related SPVs Quarzo S.r.l. (Compass Banca) This SPV currently has six securitization transactions in place with performing loans granted by Compass Banca as the underlying instrument (Compass has subscribed for the entire number of

junior

securities), which are ceded on a revolving basis for a period of between 6 and 66 months, at the end of which the amortization phase of the securitization may begin. Mezzanine tranches for €92.1m were issued, which includes €87.5m subscribed by external counterparties entitled to the SRT of the RWAs (i.e. €301.4m as at 31 December 2025).

The five deals in place are summarized in the table below:

Issue date Senior

A1 A2Mezzanine

A1 A2Junior Credit

transferred in

the yearRepayment date 06 April 2022 528 — — — 72 — 15 May 2023 11 May 2023 450 155 — — 95 — 17 June 2024 31 October 2023 — 2,538 — — 362 1,501 15 January 2026 21 June 2024 500 201 87 5 22 136 17 March 2025 07 May 2025 735 39 — 102 24 969 31 July 2027 18 November 2025 — 2,581 — — 319 3,088 15 February 2028

Legend:

A1: issued on the marketA2: subscribed to by the Parent Company and/or Group companies Please note that the Quarzo 16 securitization transaction was structured last November. The transaction was completed through the non-recourse sale of an initial portfolio of performing consumer loans totalling €2.9bn to Quarzo S.r.l., which financed the purchase of the portfolio

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 399through the issuance of two classes of notes: a senior class of €2.6bn and a junior class of €319m, both subscribed by Compass at the time of issuance.

MB Funding Lux S.A. (Mediobanca) This SPV was set up by Mediobanca in order to execute secured transactions with a corporate syndicated loan originated by Mediobanca International (Luxembourg) SA or Mediobanca S.p.A. as the

underlying instrument, of which it retains the credit risk. The notes, which form part of Mediobanca’s “Medium-Term Note” programme of issuance, have been subscribed for entirely by Mediobanca and Mediobanca International and used as collateral for transactions on the interbank market.

There were no changes in the issues of MB Funding Lux S.A. subscribed by Mediobanca International Luxembourg S.A. during the financial year .

The transactions in progress as at 31 December 2025 are shown in the table below.

ISIN code Notional amount Issue Date Repayment Date

XS2270559367 100,000,000 11/12/2020 11/06/2026

XS1937712112 200,000,000 13/10/2021 15/10/2026

XS1616696016 800,000,000 22/05/2017 23/12/2030

TOTAL 1,100,000,000

Transactions between the originators and the SPVs during the year under review were as follows:

Vehicle company Credit disposal Proceeds Servicing fees Junior interest Additional return accrued Quarzo S.r.l. 2,606.7 2,621.4 9.7 138.2 293.3 MB Funding Lux S.A. — 82,764.1 — — 3.3 SPV Project 2224 S.r.l. 1,331.2 1,362.1 4.0 2.0 5.2 SPV PROJECT 2224 S.r.l. Sole-shareholder company (MBFacta) Last March, the first securitization transaction was completed with the non-recourse sale of a portfolio of performing factoring receivables worth €726m and the simultaneous issuance of two classes of securities:

1. Senior bonds (€599m) subscribed by a single third-party institutional investor; and 2. junior bonds (totalling €127m) subscribed directly by MB Facta.

The receivables are sold on a revolving basis for a period between 24 and 36 months, after which the transaction can begin to amortize, subject to further extensions.

The issued securities are not listed on a regulated market and are not rated.

The transaction in place is summarized in the table below:

Issue date Senior A1 A2Junior Credit

transferred in

the yearRepayment date 31 March 2025 300 419 152 1,331 29 April 2027 The transaction does not currently entail the substantial transfer of all risks and rewards, and therefore no accounting derecognition was carried out.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 400The vehicle, established at the beginning of 2025, is included in the scope of consolidation pursuant to IFRS10. While it does not own an interest, given its substantial ability to influence the vehicle’s variable returns, being its sole customer, and simultaneously having the ability and capacity to direct its results, it qualifies as a so-called “de facto control.”

D. Disposals

A. Financial assets sold but not entirely derecognized

QUALITATIVE INFORMATION

With regard to the description of transactions represented in Tables D.1 and D.3 below, reference should be made to the descriptions found under the tables themselves. With regard, in particular, to transactions in debt securities against medium and long-term repurchase agreements, please refer to the contents of these Notes to the Accounts - Part B.

QUANTITATIVE INFORMATION

D.1 Prudential consolidation – Financial assets sold entirely recognized and related financial liabilities: book values Financial assets sold and entirely recognized

Carrying

amountof which: subject

to securitization

transactionsof which: subject

to repurchase

agreementsof which

non-

performingRelated financial liabilities

Carrying

amountof which: subject

to securitization

transactionsof which: subject

to repurchase

agreements

A. Financial assets held for trading 6,066,024 — 6,066,024 X 5,990,161 — 5,990,161 1. Debts securities 3,950,733 — 3,950,733 X 3,961,802 — 3,961,802 2. Equity securities 2,115,291 — 2,115,291 X 2,028,359 — 2,028,359 3. Loans — — — X — — — 4. Derivatives — — — X — — — B. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — — — — 1. Debts securities — — — — — — — 2. Equity securities — — — X — — — 3. Loans — — — — — — — C. Financial assets designated at

fair value 302,267 — 302,267 — 302,256 — 302,256 1. Debts securities 302,267 — 302,267 — 302,256 — 302,256 2. Loans — — — — — — — D. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,666,343 — 1,666,343 — 1,541,991 — 1,541,991 1. Debts securities 1,666,343 — 1,666,343 — 1,541,991 — 1,541,991 2. Equity securities — — — X — — — 3. Loans — — — — — — — E. Financial assets measured at amortized cost 4,463,374 2,437,344 2,026,030 31,671 4,387,992 2,540,210 1,847,782 1. Debts securities 2,026,030 — 2,026,030 — 1,847,782 — 1,847,782 2. Loans 2,437,344 2,437,344 — 31,671 2,540,210 2,540,210 — Total 31 December 2025 12,498,008 2,437,344 10,060,664 31,671 12,222,400 2,540,210 9,682,190 Total 30 June 2025 12,239,600 2,782,554 9,457,046 28,127 11,919,098 2,879,842 9,039,256

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 401D.3 Prudential consolidation – Disposals related to financial liabilities with repayment exclusively based on assets sold and not fully derecognized: fair value Fully booked Partially

bookedTotal

31 December

202530 June 2025 A. Financial assets held for trading 6,066,024 — 6,066,024 5,396,950 1. Debts securities 3,950,733 — 3,950,733 3,806,334 2. Equity securities 2,115,291 — 2,115,291 1,590,616 3. Loans — — — — 4. Derivatives — — — — B. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 1. Debts securities — — — — 2. Equity securities — — — — 3. Loans — — — — C. Financial assets designated at fair value 302,267 — 302,267 106,786 1. Debts securities 302,267 — 302,267 106,786 2. Loans — — — — D. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,666,343 — 1,666,343 2,281,504 1. Debts securities 1,666,343 — 1,666,343 2,281,504 2. Equity securities — — — — 3. Loans — — — — E. Financial assets measured at amortized cost (fair value) 4,009,946 — 4,009,946 3,999,881 1. Debts securities 2,070,041 — 2,070,041 1,680,226 2. Loans 1,939,905 — 1,939,905 2,319,655 Total financial assets 12,044,580 —12,044,580 11,785,121 Total associated financial liabilities 11,498,291 — X X Net value 31 December 2025 546,289 —12,044,580 X Net value 30 June 2025 571,633 — X11,785,121

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 402B. Financial assets sold and fully derecognized with continuing involvement recorded

QUALITATIVE AND QUANTITATIVE INFORMATION

At the end of the year, there were no fully cancelled transactions in place for the sale of financial assets that led to the recognition of a continuing involvement.

C. Financial assets sold and entirely derecognized

QUALITATIVE AND QUANTITATIVE INFORMATION

At the end of the year, there were no fully cancelled transactions in place for the sale of financial assets.

D. Covered bond transactions Mediobanca Covered Bond S.r.l., an SPV incorporated under Article 7-bis of Italian Law 130/99, is owned as to 90% by Mediobanca Premier and as to 10% by SPV Holding.

At a Board meeting held in December 2020, the Bank’s Directors approved a resolution to renew the programme of covered bond issuance for a further ten years compared to the original expiry date (December 2021) for a total amount of €10bn.

The deal entails the involvement of:

– Mediobanca as the issuer of covered bonds;

– Mediobanca Premier S.p.A. as the seller (including on a revolving basis) of assets eligible for sale under the regulations in force, up to the limits on Mediobanca’s regulatory capital ratios, and servicer for the transaction;

– Mediobanca Covered Bond S.r .l. (SPV) as non-recourse transferee of the assets and guarantor of the covered bonds.

The issues in this programme were attributed an AA rating by Fitch.The programme includes 10 transactions in place for a value of €6,650m placed with institutional investors and secured by assets sold by Mediobanca Premier to Mediobanca Covered Bond for €8,603m (operating value), broken down as follows:

ISIN Code Issue Date Nominal Value Rate Expiry IT0005315046 Nov-17 750 Fix: 1.25% Nov-29 IT0005378036 Jul-19 750 Fix: 0.5% Oct-26 IT0005433757 Jan-21 750 Fix: 0.01% Feb-31 IT0005499543 Jun-22 750 Fix: 2.375% Jun-27 IT0005579807 Jan-24 800 Fix: 3.25% Nov-28 IT0005611063 Sep-24 950 Fix: 3% Sep-31 IT0005650855 Jun-25 1,050 Fix: 2.625% Aug-30 IT0005675332 Oct-25 50 Fix: 3.578% Oct-40 IT0005678773 Nov-25 750 Fix: 2.875% Feb-32 IT0005683443 Dec-25 50 Fix: 3.663% Dec-40

6,650

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 403Two tap issuances amounting to €220m and €80m, respectively, on the covered bond issued on 30 June 2025 were made in September and December.

In the last quarter of 2025, three issuances were completed for a total of €850m, including €100m (split into two issuances of €50m each) made through private placements.

The covered bond issued in November 2015 for a total of €750m was repaid in November.

During the year under review, as part of the normal course of operations, assets were sold by

Mediobanca

Premier to the special purpose vehicle Mediobanca Covered Bond S.r.l. in the amount of €942.2m, with the simultaneous repurchase of assets for €6.8m.

*** E. Prudential consolidation – Credit risk management models Within the scope of Mediobanca Companies, the Supervisory Authorities authorized the calculation of capital requirements using their own rating systems for the Corporate portfolio of Mediobanca and Mediobanca International (Probability of Default and Loss Given Default), for the Italian mortgage portfolio of MB Premier (Probability of Default and Loss Given Default), for consumer credit (Probability of Default and Loss Given Default) and credit card exposures (Probability of Default, Loss Given Default and Credit Conversion Factor) of Compass. For exposures for which the standardized methodology is currently used to calculate the regulatory capital requirements, Mediobanca and its subsidiaries have nonetheless developed internal credit risk models that are used for management purposes.

Moreover, a portfolio model has also been adopted in order to calculate the economic capital for credit risk, which enables geographical and sector concentration and diversification effects to be factored in.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4041.2 MARKET RISKS

1.2.1 INTEREST RATE RISK AND PRICE RISK – REGULATORY TRADING PORTFOLIO

QUALITATIVE INFORMATION

The Bank’s operating exposure to market risks in the trading portfolio is monitored by calculating operating earnings on a daily basis and through use of the following indicators:

– Sensitivity – mainly Delta and V ega – to the principal risk factors (interest rates, share prices, exchange rates, credit spreads, inflation and volatility, dividends, correlations, etc.); sensitivity analysis shows the increase or decrease in the value of financial assets and derivatives to local changes in these risk factors, providing a static representation of the market risk of the trading portfolio;

– V alue-at-risk calculated using a weighted historical simulation method with scenarios updated daily, assuming a liquidation horizon of one business day and a confidence level of 99%.

Risks are monitored daily through V aR and sensitivity analyses to ensure compliance with

operating limits,

managing the risk appetite established by the Bank for its trading book and, in case of V aR, also to evaluate the robustness of the model through back-testing. The expected shortfall on the set of positions subject to V aR measurement is also calculated daily by means of historical simulation; this represents the average potential losses over and beyond the level of confidence for the V aR. Moreover, stress tests are carried out monthly (on the entire portfolio) concerning the main risk factors to show, among other things, the impact which more substantial movements in the main market variables might have (e.g. share prices and interest or exchange rates) calibrated on the basis of extreme changes in market variables.

Other complementary risk metrics are used in order to assess trading position risks not fully measured by V aR and by sensitivity analyses more specifically. The weight of products which require such metrics to be used is in any case extremely limited compared to the overall size of the Bank’s trading portfolio.

Over the course of the financial year, financial markets proved surprisingly robust despite geopolitical uncertainties, the introduction of tariffs by the United States, and a general weakening of the global economic cycle.

The second half of 2025 witnessed a reduction in government and interbank interest rates. The Federal Reserve (Fed) cut rates by a total of 75 bps between September and December, while the ECB left rates unchanged after its last reduction in June. W ith regard to credit spreads, a further decline was reported, leading to a new low for the BTP-BUND spread (66 bps) in December. On the stock markets, however, despite geopolitical uncertainties, positive performances were recorded across all markets, particularly on the US market, where the S&P 500 Index reached its all-time high at the end of December.

During the second half of the year, the V aR limit was breached once, while no breaches of the Stop Loss limits occurred. The breach of the V aR limit was technical in nature and related to certain interest rate risk hedging activities on certain line items.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 405Over the period July-December, the V alue-at-Risk of the Trading aggregate fluctuated between a minimum of €2.8m recorded in December and a maximum of €7.5m recorded in November. The average figure (€5m) was 27% lower than the average of the previous year (€6.9m). Between July and November, until the peak date, V aR remained close to the average figure observed over the previous six-month period. After the peak in November, V aR gradually declined following a steady reduction in volatility across the main risk factors and the reduction of some exposures to certain equity issuers, reaching its lowest level at the end of the year.

The risk factors that explain the V aR trend are mainly as follows: (i) yields of Italian and core Euro Area government bonds and (ii) greater sense of direction in exposures to implied stock market volatilities. The contribution of other risk factors, such as the inflation rate or exchange rate, is marginal. W ith respect to these, the Bank’s position is conservative or substantially neutral.

The Expected shortfall - which measures a further stress scenario on the same V aR historical series - showed a lower figure than in the previous period (€7.2m against €9.7m).

Daily back-testing results (based on the comparison with the theoretical Profits and Losses) showed no cases of deviation from the V aR in the period July-December.

Table 1: Value-at-risk and Expected Shortfall in the trading portfolio

Risk factors

(figures in €’000)Financial year 2025 (July-December 2025)

31 December

2025Min Max Average2024-2025

Average

Interest rates 1,169 929 4,674 2,486 3,116 Credit 1,116 765 2,352 1,625 1,715 Actions 901 901 9,296 3,646 5,196 Exchange rates 764 610 1,637 772 913 Inflation 61 36 236 100 204 V olatility 2,953 2,551 4,652 3,743 3,863 Diversification effect*(4,180) (3,720) (13,825) (7,320) (8,081) Total V aR 2,784 2,784 7,505 5,052 6,925 Total Expected Shortfall 4,888 4,755 13,477 7,272 9,752

* Associated with a less-than-perfect correlation between risk factors.

Apart from the general V aR limit on Trading positions, a system reflecting a greater degree of granularity for the individual trading desks is also in place.

Furthermore, each desk has sensitivity limits to changes in the various risk factors, which are monitored on a daily basis. Compared to the previous financial year , exposure was increased across almost all risk classes.

Tab. 2: Summary of the trend in the main trading portfolio sensitivities (Figures in €) Risk factors Financial year 2025 (July-December)

31 December

2025Min Max Average2024-2025

Average

Equity delta (+1%) (269,893) (1,177,869) 6,084,819 571,660 588,346 Equity vega (+1%) (552,758) (2,198,740) (536,502) (1,334,796) (2,729,540) Interest rate delta (+1 bp) (52,517) (111,227) 3,585,809 216,626 241,223 Inflation delta (+1 bp) (21,399) (34,189) (6,860) (20,514) (26,363) Exchange rate delta (+1%)* (12,624) (148,326) 210,418 50,110 (120,329) Credit delta (1 bp) 237,582 (46,253) 426,442 211,353 218,554

* This refers to the Euro gaining versus other foreign currencies.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 406Trends in VaR of trading portfolio See the table showing the VaR performance of the trading portfolio Trends in VaR constituents (Trading) 10 See the table showing the trend in VaR components (Trading)VaR Total Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25012345678

Interest rate

Credit Forex

Stock

Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-250123456789

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 407QUANTITATIVE INFORMATION 1. Regulatory trading portfolio: distribution by residual maturity (repricing date) of financial cash assets and liabilities and financial derivatives Type/Residual duration Demand Up to 3

monthsFrom

3 months

to 6 monthsFrom

6 months

to 1 yearFrom

1 year

to 5 yearsFrom

5 years

to 10 yearsBeyond 10

yearsIndefinite

duration

1. Cash assets 376 938,390 1,163,689 438,543 2,565,245 720,410 1,930,020 — 1.1 Debt securities 376 938,390 1,163,689 438,543 2,565,245 720,410 1,930,020 —

- with early redemption option — — — — — — — —

- other 376 938,390 1,163,689 438,543 2,565,245 720,410 1,930,020 — 1.2 Other assets — — — — — — — — 2. Cash liabilities 1,334 564,669 176,452 187,279 2,498,728 626,139 636,215 — 2.1 Repos — — — — — — — — 2.2 Other liabilities 1,334 564,669 176,452 187,279 2,498,728 626,139 636,215 — 3. Financial derivatives 3.1 With underlying

securities

- Options

+ Long positions — 200,000 127,698 — — — — — + Short positions — 200,000 127,698 — — — — —

- Other

+ Long positions — 1,204,447 — 128,579 500,000 — — — + Short positions — 1,204,447 — 128,579 500,000 — — — 3.2 Without underlying

securities

- Options

+ Long positions —11,558,925 1,938,017 609,653 7,297,658 1,554,981 268,651 — + Short positions —11,558,925 1,938,017 609,653 7,297,658 1,554,981 268,651 —

- Other derivatives + Long positions 31,314 49,695,181 28,366,608 32,316,978 38,137,701 16,557,067 7,299,613 — + Short positions 31,314 64,463,061 33,369,949 12,535,756 38,137,701 16,557,067 7,309,613 — 2. Regulatory trading portfolio: cash exposures in securities and UCITS units Type of exposure/Amounts Carrying amount Level 1 Level 2 Level 3 A. Equity securities1 A.1 Shares 5,429,755 42,441 308 A.2 Innovative equity instruments — — — A.3 Other equity instruments — — —

B. UCITS

B.1 Under Italian law — — —

- harmonized open — — —

- non-harmonized open — — —

- closed — — —

- reserved — — —

- speculative — — — B.2 Under other EU states law — — —

- harmonized 109,267 — 5,052

- non-harmonized open — — —

- non-harmonized closed — — — B.3 Under non-EU states law — — —

- open — — —

- closed — — — Total 5,539,022 42,441 5,360 1 Net imbalance between trading activities and technical overdrafts recognized as trading liabilities: over 99% of net exposure concerns EU countries.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4081.2.2 INTEREST RATE RISK AND PRICE RISK – BANKING BOOK

QUALITATIVE INFORMATION

The interest rate risk of Mediobanca and its subsidiaries is managed by testing the sensitivity of net interest income and the sensitivity of the economic value. The sensitivity of net interest income quantifies the impact on current earnings in the worst-case scenario among those outlined in the guidelines of the Basel Committee (BCBS) transposed in the EBA document in 2022 (EBA/GL/2022/14). During such tests, the asset stocks are maintained constant, assuming to renew the items falling due with items having the same financial characteristics and assuming a time horizon of twelve months.

Conversely, the sensitivity of economic value measures the impact of expected future flows on the current value in the worst-case scenario of those contemplated in the Basel Committee guidelines (BCBS).

All the scenarios present a floor set by the EBA guidelines at minus 1.5% on the demand maturity with linear progression up to 0% at the fifty-year maturity. In the current market environment, this floor has a very limited impact on sensitivity metrics.

For both sensitivities, line items have been treated based on their contractual profile, except for the items related to current account deposits for retail clients (which have been treated on the basis of proprietary behavioural models) and consumer credit items and mortgages (which reflect the possibility of early repayment).

With reference to the banking book positions of Mediobanca and its subsidiaries as at 31 December, in the event of a parallel downturn in the curve (a “Parallel Down”), the expected net interest income would experience a negative change of €74m, well below last year’s change (down €129m), primarily due to the shortening of the average duration of liabilities, caused by the inclusion of fair value issues. The year-end figure was below the average for the previous 12-month period (down €139m in the Parallel Down scenario).

With reference to the analysis of the present value of future cash flows in the banking book of Mediobanca and its subsidiaries, the shock that may cause the worst change would occur in the event of a parallel upturn in the interest rate curve (“Parallel Up”). With a negative change of €385m, primarily due to the impact of Mediobanca (down €324m). In the previous year

, the

maximum change was a negative €254m in the “Parallel Down” scenario. The increase in absolute value of sensitivity (€-131m) is mainly due to the inclusion of fair value hedging of issues (€-45m) and a temporary increase in sensitivity in the Consumer division (€-70m).

(€m)

Data at 31 december 2025 Banking Book

Maximum level

scenarioEx Grroup

MediobancaMediobanca

S.p.A.MB

PremierCompass Other

Net interest income sensitivity Parallel Down (74) 16 (21) (34) (27) Sensitivity of discounted value of expected cash flows Parallel Up (385) (324) (14) (65) (16) The values obtained for the net interest income sensitivity are lower than the RAF limit of 4.5% of the Mediobanca sub-consolidation (Group net interest income/TIER 1), while the economic

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 409value sensitivity was lower than the Group RAF limit by 6% (Economic V alue sensitivity/Group TIER 1).

The SOT NII regulatory indicator stood at 2.3% (sensitivity of Net Interest Income/Tier 1 Capital), well below the regulatory threshold of 5%, while the SOT EVE indicator stood at 2.3% (sensitivity of Economic V alue/T ier 1 Capital), well below the regulatory threshold of 15%.

In addition to regulatory scenarios, two operational scenarios were also developed with two parallel shocks of + and – 100 bps:

+100 bps -100 bps Net interest income sensitivity 9 (38) Sensitivity of discounted value of expected cash flows (191) 80 In addition to the scenarios envisaged from a regulatory standpoint, the + 50 bps scenario is

continuously monitored:

(€m)

31 December

2024Average amount

for the year 202530 December

2025

Former Mediobanca Group 31 32 18 Mediobanca S.p.A. 15 16 10

Hedging transactions

Hedges are intended to neutralize possible losses that may be incurred on a given asset or liability, due to the volatility of certain financial risk factors (interest rate, exchange rate, credit or some other risk parameter) through the gains that may be realized on a hedging instrument that is capable of offsetting changes in fair value or cash flows of the hedged instrument. For fair value hedges in particular, the Group seeks to minimize the financial risk on interest rates by bringing the entire interest-bearing exposure in line with the Ester rate.

A. Fair value hedging Fair value hedges are used to neutralize exposure to interest rate or price risk for specific asset or liability positions, via derivative contracts entered into with leading market counterparties with high credit rating. In particular, with regard to interest rate risk, Mediobanca and its subsidiaries apply specific hedges to individual items or clusters of like-for -like assets and liabilities in terms of interest rate risk.

The objective of these hedges is to reduce the interest rate risk through swaps that convert

fixed-rate into

floating rate assets and/or liabilities. The items being mainly hedged are fixed-

rate or structured liabilities issued by Mediobanca, investments in fixed-rate securities under assets held in the HTC and HTCS portfolio, the portfolio of fixed-rate mortgage loans, the floors implicit in the floating-rate loans of the Lending division and floating-rate mortgage loans granted by Mediobanca Premier and the deposits of Mediobanca Premier for which the new behavioural model is being taken into account with a benefit on the effective maturity.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 410During the financial year, the Bank began centralizing the risks of homogeneous portfolios (mortgages, consumer loans, and modelled customer deposits) in order to manage interest rate risk on a net basis by maturity time bands. For each maturity time band, the residual net risk was hedged with derivatives associated with the asset or liability portfolio designated as macro hedge in accordance with paragraph 81A of IAS 39, which applies even in the event of adoption of IFRS 9 (paragraph 6.1.3 of IFRS 9).

Some structured bond issues remain in the portfolio without causing any risks correlated to

the main

risk, broken down into the interest rate component (hedged) and other risks which are represented in the trading book and are usually covered by external positions of the opposite sign; for structured bonds issued during the year, mostly interest rate, the Bank applied the fair value option in the initial recognition phase of the liability and the related risks were hedged with derivatives measured at Fair V alue Through Profit or Loss in order to deal with the impacts on the profit or loss account.

B. Cash flow hedging This form of hedging is mainly used in the context of some Mediobanca and its subsidiaries’

operations (in

particular the share of the consumer credit portfolio financed externally to Mediobanca), where provisions at a floating rate are set aside for a significant amount against a large number of transactions for a negligible amount, generally at a fixed rate. The hedge is made in order to transform these positions into fixed-rate positions, correlating the relevant cash flows with investments. Normally, Mediobanca and its subsidiaries’ use derivatives to fix the expected cost of deposits over the reference period to cover floating-rate loans in place and future transactions linked to systematic renewals of such loans upon expiry.

There are also some transactions in which securities whose payoff is indexed to inflation are transformed into a fixed rate in order to eliminate the variability of interest flows.

C. Foreign investment hedging activitiesD. Hedging instruments As at £1 Decembre 2025, nothing to report.

E. Hedged items As for hedged items and hedging instruments, they have been exhaustively described in the previous paragraphs and throughout the Document.

Counterparty risk

Counterparty risk generated by market transactions with institutional customers or counterparties is measured in terms of expected potential future exposure. With regard to derivatives and collateralized short-term loan products (repos and securities lending), the calculation is based

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 411on determining the maximum potential exposure (assuming a 95% likelihood) at various points in time up to 30 years. The scope of application regards all groups of counterparties which have relations with the Bank, taking into account the presence of netting (e.g. ISDA, GMSLA or GMRA) and collateralization agreements (e.g. CSA), if any. Exposures deriving from transactions on the interbank market should be added to these. For these three types of transactions, different exposure limits are granted to each counterparty and/or group subject to internal analysis and approval by the Lending and Underwriting Committee.

With regard to derivative transactions, as required by IFRS 13, the fair value incorporates the effects of the counterparty credit risk (referred to as CV A) and Mediobanca credit risk (referred to as DV A) based on the future exposure profile of the set of contracts in place.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 412QUANTITATIVE INFORMATION 1. Banking book by outstanding maturity (repricing date) of financial assets and liabilities Type/Residual duration Demand Up to 3

monthsFrom

3 months

to 6 monthsFrom

6 months

to 1 yearFrom

1 year

to 5 yearsFrom

5 years

to 10 yearsBeyond

10 yearsIndefinite

duration

1. Cash assets 5,315,904 31,007,988 8,827,664 4,934,905 15,872,663 6,155,215 6,609,365 356 1.1 Debt securities 71,612 2,677,542 2,533,010 819,905 2,068,657 1,683,583 2,097,230 — – with early redemption option — — — — — — — — – other 71,612 2,677,542 2,533,010 819,905 2,068,657 1,683,583 2,097,230 — 1.2 Loans to banks 2,260,833 3,729,043 44 566,771 566,039 — 72,117 356 1.3 Loans to customers 2,983,459 24,601,403 6,294,610 3,548,229 13,237,967 4,471,632 4,440,018 — – current accounts 1,549,640 — — — — — — — – other loans 1,433,819 24,601,403 6,294,610 3,548,229 13,237,967 4,471,632 4,440,018 — – with early redemption option 117,106 5,399,832 1,268,118 2,354,777 11,440,381 4,179,950 4,436,205 — – other 1,316,713 19,201,571 5,026,492 1,193,452 1,797,586 291,682 3,813 — 2. Cash liabilities 24,090,732 28,301,087 5,073,093 8,608,577 9,965,597 2,281,830 5,264,309 1 2.1 Due to customers 20,616,055 8,556,321 2,562,215 2,615,537 687,776 46,102 11,939 1 – current accounts 18,896,372 1,523,282 — — — — — — – other amounts due 1,719,683 7,033,039 2,562,215 2,615,537 687,776 46,102 11,939 1 – with early redemption option — — — — — — — — – other 1,719,683 7,033,039 2,562,215 2,615,537 687,776 46,102 11,939 1 2.2 Due to banks 3,473,873 8,249,003 420,026 698,910 2,020,477 103,938 999,538 — – current accounts 244,997 — — — — — — — – other amounts due 3,228,876 8,249,003 420,026 698,910 2,020,477 103,938 999,538 — 2.3 Debt securities 804 11,495,763 2,090,852 5,294,130 7,257,344 2,131,790 4,252,832 — – with early redemption option — 1,337,951 — — — — — — – other 804 10,157,812 2,090,852 5,294,130 7,257,344 2,131,790 4,252,832 — 2.4 Other liabilities — — — — — — — — – with early redemption option — — — — — — — — – other — — — — — — — — 3. Financial derivatives 3.1 With underlying securities– Options+ long positions — — — — — — — — + short positions — — — — — — — — – Other derivatives+ long positions — — — — — — — — + short positions — — — — — — — — 3.2 Without underlying securities– Options+ long positions — — — 19,000 9,375 —1,053,811 — + short positions — — — 19,000 9,375 —1,053,811 — – Other derivatives+ long positions — 9,228,561 4,427,450 12,489,368 8,672,115 3,769,406 2,779,968 — + short positions —17,402,554 2,491,657 6,251,168 8,672,115 3,769,406 2,779,968 — 4. Other off-balance sheet transactions (229,366) 2,499,689 (140,321) (557,362) (1,127,626) 253,466 (698,480) — + long positions 15,246 14,122,010 742,366 680,607 11,240,237 3,057,495 2,337,460 — + short positions 244,612 11,622,321 882,687 1,237,969 12,367,863 2,804,029 3,035,940 —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4132. Banking book: cash exposures in securities and UCITS units Type of exposure/Amounts Carrying amount Level 1 Level 2 Level 3 A. Equity securities¹ A.1 Shares 136,089 562 77,338 A.2 Innovative equity instruments — — — A.3 Other equity instruments — — —

B. UCITS

B.1 Under Italian law 44,150 — 210,982

- harmonized open 39,119 — —

- non-harmonized open — — —

- closed — — 210,982

- reserved — — —

- speculative 5,030 — — B.2 Under other EU states law 183,655 1,577 267,676

- harmonized — — —

- non-harmonized open — — 44,273

- non-harmonized closed 183,655 1,577 223,403 B.3 Under non-EU states law — — —

- open — — —

- closed — — — Total 363,894 2,139 555,996 1 Of which 36% Italian and 64% from other EU member states.

1.2. 3 EXCHANGE RATE RISK

QUALITATIVE INFORMATION

A. General aspects, operating processes and measurement techniques of exchange

rate risk

B. Exchange rate risk hedging The trend in the exchange rate component of V aR described in the Section “Part E - 1.2.1

INTEREST RA

TE RISK AND PRICE RISK - REGULATORY TRADING PORTFOLIO” is an

effective representation of changes in the risks taken on the forex market, by virtue of an overall management of currency exposure.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 414QUANTITATIVE INFORMATION 1. Assets, liabilities and derivatives by currency

Items Currencies

US

DollarGreat Britain

PoundJapanese

Yen Swedish

KronaSwiss

FrancOther

currencies

A. Financial assets 3,902,938 3,279,939 6,406 157,384 821,582 237,421 A.1 Debt securities 1,181,884 599,729 — — 187,498 — A.2 Equity securities 166,897 1,580,997 — 157,255 399,054 186,707 A.3 Due from banks 599,608 658,208 6,400 129 21,622 16,153 A.4 Due from customers 1,950,827 378,966 — — 208,969 34,517 A.5 Other financial assets 3,722 62,039 6 — 4,439 44 B. Other assets — 32 — — 4 — C. Financial liabilities 3,155,565 2,383,064 90,862 1,426 229,868 57,230 C.1 Due to banks 111,043 1,720,850 11,951 1,422 13,427 252 C.2 Due to customers 1,802,688 421,987 282 4 12,744 22,651 C.3 Debt securities 1,239,850 1,982 78,629 — 198,543 34,327 C.4 Other financial liabilities 1,984 238,245 — — 5,154 — D. Other liabilities 248 5,138 — — 27 — E. Financial derivatives

- Options

+ Long positions 481,395 15,041 23,366 — — 21,293 + Short positions 250,883 826,827 15,951 153,513 349,024 238,017

- Other derivatives + Long positions 2,188,567 1,209,476 279,063 691 317,319 230,597 + Short positions 3,223,846 1,322,763 160,879 26,873 610,777 192,107 Total assets 6,572,900 4,504,488 308,835 158,075 1,138,905 489,311 Total liabilities 6,630,542 4,537,792 267,692 181,812 1,189,696 487,354 Difference (+/-) (57,642) (33,304) 41,143 (23,737) (50,791) 1,957 2. Internal models and other methodologies used for sensitivity analysis During the six-month period as at 31 December 2025, the Euro-dollar rate moved around the average value of 1.16, reaching a low of 1.14 and a high of 1.18, recorded in the month of September. The overall Forex V aR recorded an average value of approximately €770,000.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4151.3 DERIVATIVE INSTRUMENTS AND HEDGING POLICIES

1.3.1 TRADING DERIVATIVES

A. Financial derivatives A.1 Trading financial derivatives: reporting-date notional values Underlying assets / Type of derivatives31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangementsWithout offsetting

arrangementsEstablished

markets30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesOver the counter

With offsetting

arrangementsWithout offsetting

arrangementsEstablished

markets

1. Debt securities and interest rate 130,535,067 49,699,248 2,316,234 2,604,343 129,300,168 38,202,754 1,869,440 2,930,360 a) Options — 19,157,534 493,598 863,369 — 23,541,976 305,493 2,093,092 b) Swaps 130,535,067 28,105,635 1,822,636 — 129,300,168 12,141,401 1,563,947 — c) Forwards — 788,079 — — — 755,917 — — d) Futures — — — 1,740,974 — — — 837,268 e) Other — 1,648,000 — — — 1,763,460 — — 2. Equity securities and stock price indexes — 12,393,328 1,215,709 10,738,767 — 16,161,674 1,470,227 17,005,516 a) Options — 8,506,791 856,391 9,957,751 — 13,552,271 623,244 16,079,598 b) Swaps — 3,886,537 — — — 2,609,403 — — c) Forwards — — 772 — — — — — d) Futures — — — 781,016 — — — 925,918 e) Other1— — 358,546 — — — 846,983 — 3. Currencies and gold — 11,498,507 350,150 — — 12,878,582 349,281 — a) Options — 1,293,083 — — — 2,115,039 — — b) Swaps — 5,997,815 — — — 5,921,715 — — c) Forwards — 4,207,609 350,150 — — 4,841,828 349,281 — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — Commodities — 353,535 362,903 1,127,786 — 553,535 693,168 1,026,021 Other — — — — — — — — Total 130,535,067 73,944,618 4,244,996 14,470,896 129,300,168 67,796,545 4,382,116 20,961,897 1 This exclusively regards Certificates issued

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 416A.2 Trading financial derivatives: gross positive and negative fair values by product Types of derivatives Total 31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangementsWithout offsetting

arrangementsEstablished

marketsTotal 30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangementsWithout offsetting

arrangementsEstablished

markets

1. Positive fair value a) Options — 370,761 617,281 456,636 — 453,176 585,480 692,563 b) Interest rate swaps 186,254 129,375 36,707 — 83,305 113,873 36,961 — c) Cross currency swaps — 94,691 — — — 143,945 — — d) Equity swaps — 256,277 — — — 234,621 — — e) Forwards — 82,019 35,378 — — 119,314 44,929 — f) Futures — — — 10,019 — — — 15,383 g) Other 1— — 18,858 — — — 19,754 — Total 186,254 933,123 708,224 466,655 83,305 1,064,929 687,124 707,946 2. Negative fair value a) Options — 579,155 715,730 706,583 — 539,261 649,330 812,638 b) Interest rate swaps 10,926 369,985 5,556 — 10,232 263,104 6,283 — c) Cross currency swaps — 90,728 — — — 103,075 — — d) Equity swaps — 91,544 — — — 32,742 — — e) Forwards — 17,094 2,533 — — 50,225 10,578 — f) Futures — — — 283,283 — — — 64,863 g) Other 1— — 406,511 — — — 916,495 — Total 10,926 1,148,506 1,130,330 989,866 10,232 988,407 1,582,686 877,501 1 This exclusively regards Certificates issued.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 417A.3 OTC trading financial derivatives: notional values, gross positive and negative fair values by

counterparty

Underlying assets Central counterpartiesBanks Other financial

companiesOther entities

Contracts not included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates

- notional value X 1,383,557 608,764 323,914

- positive fair value X 11,332 28,839 1,000

- negative fair value X 1 6,906 2,700 2) Equity securities and stock indexes1

- notional value X 1,002,641 213,043 24

- positive fair value X 631,855 197 1,014

- negative fair value X 1,099,704 19,656 36 3) Currencies and gold

- notional value X 46,928 290,814 12,407

- positive fair value X 41 13,731 6

- negative fair value X 29 1,279 19

4) Commodities

- notional value X 362,903 — —

- positive fair value X 20,209 — —

- negative fair value X — — —

5) Other

- notional value X — — —

- positive fair value X — — —

- negative fair value X — — — Contracts included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates

- notional value 130,535,067 37,105,518 9,547,489 3,046,241

- positive fair value 186,254 116,700 113,740 7,521

- negative fair value 10,926 145,250 226,929 65,972 2) Equity securities and stock indexes

- notional value — 7,649,552 2,333,396 2,410,380

- positive fair value — 93,114 335,803 128,554

- negative fair value — 459,022 89,080 32,360 3) Currencies and gold

- notional value — 6,813,535 2,818,124 1,866,847

- positive fair value — 83,110 40,724 13,630

- negative fair value — 66,983 49,791 12,288

4) Commodities

- notional value — 353,535 — —

- positive fair value — 225 — —

- negative fair value — 830 — —

5) Other

- notional value — — — —

- positive fair value — — — —

- negative fair value — — — — 1 Which includes Certificates with a nominal value of €846 983 and a fair value of €-896.741.

A.4 Outstanding life of OTC financial derivatives: notional amounts Underlying / Outstanding life Up to 1 year From 1 year to 5 yearsOver 5 years T otal A.1 Financial derivative contracts on debt securities and interest rates 55,871,720 75,477,337 51,201,492 182,550,549 A.2 Financial derivative contracts on equity securities and stock indexes 9,435,137 3,023,659 1,150,241 13,609,037 A.3 Financial derivatives on currencies and gold 7,671,628 3,430,199 746,830 11,848,657 A.4 Financial derivatives on commodities 492,806 223,632 — 716,438 A.5 Other financial derivatives — — — — Total 31 December 2025 73,471,291 82,154,827 53,098,563 208,724,681 Total 30 June 2025 87,761,618 76,739,256 36,877,956 201,378,830

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 418B. Credit derivatives B.1 Trading credit derivatives: reporting-date notional values Type of transaction Trading derivatives with a single counterpartyWith more than

one counterparty

(basket)

1. Hedge purchases a) Credit default products 2,772,236 14,457,482 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Other 1123,041 — Total 31 December 2025 2,895,277 14,457,482 Total 30 June 2025 2,997,010 14,797,089 2. Hedging sales a) Credit default products 2,354,687 15,435,374 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Other — — Total 31 December 2025 2,354,687 15,435,374 Total 30 June 2025 2,517,724 15,796,730 1 This exclusively regards Certificates issued.

The column headed “Basket” includes the positions in credit indexes matched by positions on single names which go to make up the same index for the skew issues.114 The arbitrage structures have a notional value of €10.4bn (€11.2bn in June 2025). The embedded derivative of the issues consists in purchases of hedges of €1.5bn115 (€1.4bn as at 30 June 2025) on individual entities.

B.2 Trading credit derivatives: gross positive and negative fair values by product Types of derivatives 31 December

202530 June

2025

1. Positive fair value a) Credit default products 182,843 191,978 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — — d) Other — — Total 182,843 191,978 2. Negative fair valuea) Credit default products 198,378 211,067 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swap — —

d) Other

1129,108 129,984

Total 327,486 341,051 1 This exclusively regards Certificates issued.

114 Please see “Part B - Liabilities - Liabilities at amortized cost” of the present consolidated report.

115 Embedded items with underlying commodities (€363m) and related derivatives (€1,481m) are shown in Table A.1.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 419B.3 OTC trading credit derivatives: notional values and gross positive/negative fair value, by

counterparty

Central

counterparties BanksOther financial companies Other entities Contracts not included in offsetting arrangements 1) Hedging purchases − notional value1X 1,613,257 236,076 — − positive fair value X 1,414 1,024 — − negative fair value1X 129,155 3,210 — 2) Hedging sales − notional value X 12,251 — — − positive fair value X 8,150 — — − negative fair value X — — — Contracts included in offsetting arrangements 1) Hedging purchases − notional value 7,851,029 1,036,282 6,616,115 — − positive fair value — 971 13 — − negative fair value — 18,420 139,302 — 2) Hedging sales − notional value 7,518,108 1,996,473 8,263,230 — − positive fair value — 34,644 136,628 — − negative fair value 14,800 15,040 7,558 — 1 Which includes Certificates with a nominal value of €123,041 and a fair value of €-129,108.

B.4 Outstanding life of OTC trading credit derivatives: notional values Underlying / Outstanding life Up to 1 yearFrom 1 year to 5 years Over 5 years Total 1 Hedging sales 721,023 16,336,985 732,054 17,790,062 2 Hedging purchases 648,565 16,630,043 74,151 17,352,759 Total 31 December 2025 1,369,588 32,967,028 806,205 35,142,821 Total 30 June 2025 2,606,112 32,535,328 967,113 36,108,553

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4201.2.3 ACCOUNTING HEDGES

QUANTITATIVE INFORMATION

A. Financial hedging derivatives A.1 Financial hedging derivatives: reporting-date notional value Underlying assets / Type of derivatives31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangementsWithout offsetting

arrangementsEstablished

markets30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangementsWithout offsetting

arrangementsEstablished

markets

1. Debt securities and interest rate 36,552,426 5,573,153 10,000 — 56,502,289 24,195,410 10,000 — a) Options — 1,082,186 — — — 1,118,724 — — b) Swaps 36,552,426 4,490,967 10,000 — 56,502,289 22,991,362 10,000 — c) Forwards — — — — — 85,324 — — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 2. Equity securities and stock price indexes — — — — — — — — a) Options — — — — — — — — b) Swaps — — — — — — — — c) Forwards — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 3. Currencies and gold — 313,475 — — — 321,064 — — a) Options — — — — — — — — b) Swaps — 313,475 — — — 321,064 — — c) Forwards — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 4. Commodities — — — — — — — — 5. Other — — — — — — — — Total 36,552,426 5,886,628 10,000 —56,502,289 24,516,474 10,000 — A.2 Financial hedging derivatives: gross positive and negative fair values by product Types of derivatives Positive and negative fair value 31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangements Without offsetting

arrangementsEstablished

markets i30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central counterparties

With offsetting

arrangements Without offsetting

arrangementsEstablished

marketsChange in the value used to calculate the hedge

effectiveness

31 December

202530 June 2025 1. Positive fair value a) Options — 28,912 — — — 25,969 — — — — b) Interest rate swaps 87,921 43,061 — — 258,890 43,597 — — 1,908,093 1,073,652 c) Cross currency swaps — 1,577 — — — 1,251 — — — — d) Equity swaps — — — — — — — — — — e) Forwards — — — — — — — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Other — — — — — — — — — — Total 87,921 73,550 — — 258,890 70,817 — —1,908,093 1,073,652 Negative fair value a) Options — 4,711 — — — 1,343 — — — — b) Interest rate swaps 360,142 270,985 127 — 723,323 311,984 228 — 1,760,507 557,452 c) Cross currency swaps — — — — — 198 — — — — d) Equity swaps — — — — — — — — — — e) Forwards — — — — — 302 — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Other — — — — — — — — — — Total 360,142 275,696 127 — 723,323 313,827 228 —1,760,507 557,452

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 421A.3 OTC financial hedging derivatives: notional values, gross positive and negative fair values by

counterparty

Underlying assets Central counterpartiesBanks Other financial

companiesOther entities

Contracts not included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates

- notional value X 10,000 — —

- positive fair value X — — —

- negative fair value X 127 — — 2) Equity securities and stock indexes

- notional value X — — —

- positive fair value X — — —

- negative fair value X — — — 3) Currencies and gold

- notional value X — — —

- positive fair value X — — —

- negative fair value X — — —

4) Commodities

- notional value X — — —

- positive fair value X — — —

- negative fair value X — — —

5) Other

- notional value X — — —

- positive fair value X — — —

- negative fair value X — — — Contracts included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates

- notional value 36,552,426 4,456,085 1,117,068 —

- positive fair value 87,921 61,897 10,076 —

- negative fair value 360,142 196,473 79,223 — 2) Equity securities and stock indexes

- notional value — — — —

- positive fair value — — — —

- negative fair value — — — — 3) Currencies and gold

- notional value — 275,450 38,025 —

- positive fair value — 1,317 260 —

- negative fair value — — — —

4) Commodities

- notional value — — — —

- positive fair value — — — —

- negative fair value — — — —

5) Other

- notional value — — — —

- positive fair value — — — —

- negative fair value — — — —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 422A.4 Outstanding life of OTC financial hedging derivatives: notional values Underlying / Outstanding life Up to 1 year From 1 year to 5 yearsOver 5 years Total A.1 Financial derivative contracts on debt securities and interest rates 7,878,150 20,780,810 13,476,619 42,135,579 A.2 Financial derivative contracts on equity securities and stock indexes — — — — A.3 Financial derivative contracts on currencies and gold 43,457 231,993 38,025 313,475 A.4 Financial derivatives on commodities — — — — A.5 Other financial derivatives — — — — Total 31 December 2025 7,921,607 21,012,803 13,514,644 42,449,054 Total 30 June 2025 11,922,703 38,033,323 31,072,737 81,028,763 D. Hedged instruments D.1 Fair value hedges

Specific

hedges:

book valueSpecific hedges

- net positions:

balance sheet

value of assets or

liabilities (before

offsetting)Specific hedges

Accumulated

changes in

fair value of

the hedged

instrumentEnding of

hedge: residual

accumulated

changes in fair

valueChanges in value used to calculate

the hedge

ineffectivenessGeneric

hedges:

Carrying

amount

A. Assets

1. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income - hedges of: 1,118,298 — 9,826 — 19,136 — 1.1 Debt securities and interest rate 1,118,298 — 9,826 — 19,136 X 1.2 Equity securities and stock indexes — — — — — X 1.3 Currencies and gold — — — — — X 1.4 Receivables — — — — — X 1.5 Other — — — — — X 2. Financial assets measured at amortized cost -

hedges of: 2,857,394 — 52,434 135,203 98,778 9,464,842 2.1 Debt securities and interest rate 2,857,394 — 52,434 — 98,778 X 2.2 Equity securities and stock indexes — — — — — X 2.3 Currencies and gold — — — — — X 2.4 Receivables — — — 135,203 — X 2.5 Other — — — — — X Total 31 December 2025 3,975,692 — 62,260 135,203 117,914 9,464,842 Total 30 June 2025 12,511,242 — 415,468 — 414,833 —

B. Liabilities

1. Financial liabilities measured at amortized cost - hedges of: 23,540,029 — 7,171 288,812 72,632 1,211,500 1.1 Debt securities and interest rate 23,540,029 — 7,171 288,812 72,632 X 1.2 Currencies and gold — — — — — X 1.3 Other — — — — — X Total 31 December 2025 23,540,029 — 7,171 288,812 72,632 1,211,500 Total 30 June 2025 27,511,188 — 183,229 — 665,501 —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 423D.2 Hedging of cash flows and foreign investments Changes in the value used to calculate the hedge ineffectivenessHedge reserves Ending of hedge:

residual value of

hedging reserves

A. Cash flow hedging 1. Assets (12,860) — 1.1 Debt securities and interest rate (10,904) (12,860) — 1.2 Equity securities and stock indexes — — — 1.3 Currencies and gold — — — 1.4 Receivables — — 1.5 Other — — — 2. Liabilities (35,204) (23,138) — 1.1 Debt securities and interest rate (35,204) (23,138) — 1.2 Currencies and gold — — — 1.3 Other — — — Total (A) 31 December 2025 (46,108) (35,998) — Total (A) 30 June 2025 268,346 (65,936) — B. Hedging of foreign investments X (15,947) Total (A+B) 31 December 2025 (46,108) (35,998) (15,947) Total (A+B) 30 June 2025 268,346 (65,936) (15,947)

E. Effects of hedging through equity E.1 Reconciliation of equity components Cash flow hedging reserve

Debt

securities and

interest rateEquity

securities and

stock price

indexesCurrencies

and goldReceivables OtherForeign investment hedging reserve

Debt

securities and

interest rateEquity

securities and

stock price

indexesCurrencies

and goldReceivables Other Opening balance (65,936) — — — — — — — — — Changes in fair value (effective portion) 29,938 — — — — — — — — — Transfers to P&L — — — — — — — — — — Of which: future transactions no longer expected — — — — — X X X X X Other changes — — — — — — — — — — Of which: transfers of hedged instruments at book value — — — — — X X X X X Closing balance (35,998) — — — — — — — — —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4241.3.3 OTHER INFORMATION ON DERIVATIVE INSTRUMENTS (TRADING AND HEDGING) A. Financial and credit derivatives A.1 OTC financial and credit derivatives: net fair value by counterparty

Central

counterpartiesBanks Other financial

companiesOther entities

A. Financial derivatives 1) Debt securities and interest rates

- notional value 167,087,493 42,955,160 11,273,321 3,370,155

- net positive fair value 233,099 189,929 152,655 8,521

- net negative fair value 329,992 341,851 313,058 68,672 2) Equity securities and stock indexes

- notional value — 8,652,193 2,546,439 2,410,404

- net positive fair value — 724,969 336,000 129,568

- net negative fair value — 1,558,726 108,736 32,396 3) Currencies and gold

- notional value — 7,135,913 3,146,963 1,879,254

- net positive fair value — 84,468 54,715 13,636

- net negative fair value — 67,012 51,070 12,307

4) Commodities

- notional value — 716,438 — —

- net positive fair value — 20,434 — —

- net negative fair value — 830 — —

5) Other

- notional value — — — —

- net positive fair value — — — —

- net negative fair value — — — — B. Credit derivatives 1) Hedging purchases

- notional value 7,851,029 2,649,539 6,852,191 —

- net positive fair value — 2,385 1,037 —

- net negative fair value — 147,575 142,512 — 2) Hedging sales

- notional value 7,518,108 2,008,724 8,263,230 —

- net positive fair value — 42,794 136,628 —

- net negative fair value 14,800 15,040 7,558 —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4251.4 LIQUIDITY RISK

QUALITATIVE INFORMATION

A. General aspects, operating processes and measurement techniques of

liquidity risk

Banks are naturally exposed to the liquidity risk inherent in the maturity transformation process that is typical of banking operations.

Liquidity risk is distinguished according to its timing profile:

– the current or potential risk of the bank not being able to manage its own liquidity needs in the short term (“liquidity risk”);

– the risk of the bank not having stable funding sources in the medium or long term, resulting in its inability to meet its financial obligations without incurring an excessive increase in the cost of financing (“funding risk”).

An adequate liquidity and funding risk management system is fundamental to ensure the

stability of

the bank and its subsidiaries and of the financial system in general, given that a single bank’s difficulties would affect the system as a whole. The liquidity and funding risk management system is developed as part of the Risk Appetite Statement and the risk tolerance levels contained in it. In particular, one of the management objectives contained in the Risk Appetite Statement is to maintain a liquidity position in the short and long term which is adequate to cope with a period of prolonged stress (combining bank-specific and systemic stress factors).

The Group Liquidity Risk Management Policy (the “Policy”) approved by Mediobanca’s Board of Directors defines the target amount in terms of highly liquid assets in order to hedge the anticipated cash flows to be maintained in the short and medium/long term for Mediobanca and its subsidiaries.

The Policy also sets out the roles and responsibilities of the company units and governing bodies, the risk measurement metrics used, the guidelines for carrying out the stress testing process, the funds transfer pricing system and the Contingency Funding Plan.

To ensure an integrated and consistent approach to liquidity risk management, strategic decisions are made by Mediobanca’ s Board of Directors, to whom the Policy assigns the definition of guidelines, the responsibility for the risk governance system and regular reviews of liquidity and funding risk trends, in accordance with the Group’s Risk Appetite Framework, setting out the strategic direction of the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena. The ALM Committee supports this governance system by defining the structure for the risk of asset-liability mismatch and overseeing its management in accordance with approved commercial and financial targets.

Mediobanca contributes to the Group’s ILAAP (Internal Liquidity Adequacy Assessment Process), which involves a qualitative and quantitative self-assessment of the adequacy of the liquidity risk management framework.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 426Liquidity management for Mediobanca and its subsidiaries is centralized within Mediobanca, which defines guidelines for the subsidiaries and monitors the overall liquidity position. Treasury is responsible for the operational management of liquidity, funding, and collateral, and for preparing the Funding Plan, in line with budget targets. In compliance with the principles of separation and independence, the Risk Management unit performs second-level controls on current and forward-looking liquidity risks, ensuring consistency with regulations and the corporate strategy. The Audit Unit evaluates the effectiveness of the internal control system for liquidity risk management purposes.

Mediobanca’s objective is to maintain an adequate level of liquidity to promptly meet ordinary and extraordinary payment obligations, minimizing costs and preventing losses. Mediobanca’s short-term liquidity policy ensures a balance between incoming and outgoing cash flows, including on an intra-day basis. Active liquidity management, entrusted to Treasury, is geared towards meeting settlement obligations within the established time frames.

Intra-day liquidity risk is the risk of a mismatch in terms of timing within a single day between payments made by Mediobanca and those received from other market counterparties. Management of this risk requires careful and ongoing monitoring of cash flows exchanged, and, more importantly, adequate liquidity reserves. To mitigate this risk, Mediobanca has implemented a system of indicators and monitoring to check the availability of reserves at the start of the day and their capacity to meet possible situations of stress that could involve other market counterparties or the value of the assets used in the risk mitigation.

The monitoring metric adopted over time horizons longer than intra-day is the net liquidity position, obtained from the sum of the counterbalancing capacity (defined as the cash, bonds traded on the market, receivables eligible for refinancing with the ECB available post-haircut) and cumulative net cash flows.

The system of limits, and related triggers, is structured on the basis of the normal course of business up to a time horizon of three months, a 1-month systemic stress and a combined stress scenario of 45 days, thus effectively functioning as an early warning system if the limit is approached in normal conditions.

The short-term and intra-day liquidity monitoring is supplemented by stress testing which assumes three scenarios:

– Systemic Scenario: this scenario represents a pandemic crisis inspired by the events observed

during the

spread of the SARS-CoV-2 virus, influenced by a deep economic recession over a twelve-month time horizon which leads to effects such as the deterioration of the loan portfolio and related contraction in volumes (mainly for the consumer loan component), increase in perceived risk with impacts on the values of liquidity reserves and increase in netting requests, reduction in the supply of capital on the financial markets for Mediobanca but also for customers who have been granted credit lines, which they will consequently be forced to use.

– Idiosyncratic Scenario: this scenario starts with a specific cyber-attack event that affects Mediobanca’ s internal systems with a resulting limitation in operations on the market. On the one hand, this leads to an operational loss, on the other, to reputation damage. The latter component causes retail and wholesale customers to withdraw their deposits. In this context, the rating agencies initiate a downgrade of the issuer Mediobanca compromising even more its

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 427ability to access financial markets thus causing an increase in the cost of funding and impacts on liquidity reserves with regard to self-retained assets, having an impact on initial margins and outflows from triggers linked to downgrade events.

– Combined: a combined scenario between Systemic and Idiosyncratic Scenario.

Furthermore, on a weekly basis Mediobanca contributes to the SSM reporting on its own account

and on

behalf of its subsidiaries by providing a set of metrics whose preparation is required by the European Central Bank, with the aim of monitoring exposure to liquidity risk and of incorporating additional information that allows it to understand other phenomena which may affect the Group’s financial balance; in addition to the Maturity Ladder report and the LCR indicator, detailed information is provided on the evolution of funding sources, collateral and a qualitative assessment of the Bank’s liquidity position.

Monitoring structural liquidity, on the other hand, is intended to ensure that the structure has an adequate financial balance for maturities of more than twelve months. Maintaining an appropriate ratio between assets and liabilities in the medium/long term also serves the purpose of avoiding future pressures in the short term. The operating methods adopted involve analysing the maturity profiles for both assets and liabilities over the medium and long term checking that on average the cumulative inflows cover the cumulative outflows for maturities of more than one, three and five years.

Throughout the financial year under review, both indicators, short- and long-term, have shown an adequate level of liquidity at all times.

Mediobanca complied with the minimum requirement in terms of Net Stable Funding Ratio (NSFR)116 and short-term Liquidity Coverage Ratio (LCR).117 These indicators stood above internal and regulatory limits at all times.

In detail, the LCR figure at 31 December stood at 160.8% (compared to 164.9% at the beginning of the year), including the prudential estimate of the “additional outflows for other products and services” in compliance with Article 23 of Delegated Regulation (EU) 2015/61. This indicator showed limited variability around its average value of 154%, the latter slightly down compared to the average annual figure recorded in the year (160%). The positioning above the target value made it possible to maintain a stable funding and liquidity position. In a still uncertain context, the Bank managed highly liquid assets by trying to combine commercial strategies with the need to always have an adequate instrument, in terms of quantity and quality.

The NSFR indicator, calculated according to Regulation (EU) 2019/876, stood at 115%, slightly dropping compared to the figure recorded last June (117%) but still in line with the target figures. The general increase in funding (i.e., issues; interbank funding; funding from structured finance transactions and, in part, W ealth Management funding) was offset by the increase in financing and treasury investments.

As the above indicators are included in Group Risk Appetite Framework, their sustainability is also analysed in preparing the Group Funding Plan, through future analysis over a time horizon 116 Directive (EU) 2019/878 (referred to as CRD V) and Regulation (EU) 2019/876 (referred to as CRR2).

117 Commission Delegated Regulation (EU) 2015/61, as supplemented and amended.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 428of at least three years, with monitoring and half-yearly updates. A multi-risk stress test is also run as part of the same framework based on the scenario analysis. A stress scenario is defined which may involve the bank, and its simultaneous impacts are assessed, taking into account the inter-relations between risks and the capability to adapt the business strategies defined in the budget to the changed scenario.

In addition to the risk measurement system described above, an event governance model has been devised, known as the Contingency Funding Plan (described in the Policy), to be implemented in the event of a crisis by following a procedure approved by the Board of Directors.

The objective pursued by the Contingency Funding Plan is to ensure prompt implementation of effective action to tackle a liquidity crisis through precise identification of stakeholders, powers, responsibilities, communication procedures and related reporting criteria in order to increase the likelihood of coming through the state of emergency successfully. This objective is achieved primarily by activating an extraordinary operational and liquidity governance model, supported by consistent internal and external disclosures and a number of specific indicators.

In order to identify a “contingency” state in a timely manner, a system of early warning indicators (EWIs) has been prepared to monitor situations that could lead to deterioration in the Group’s liquidity position deriving from external factors and/or specific situations.

The foregoing sections show how stress testing is a fundamental instrument in managing liquidity risk. Liquidity risk materializes less frequently but it may have a significant impact. Instruments are needed to diagnose Mediobanca’s vulnerabilities over different time horizons. The findings of the stress tests are therefore used principally in order to:

– define the funding strategies for the Funding Plan and planning activities more generally (liquidity profile of assets and liabilities);

– assess the adequacy of the system of limits, and establish significant events for the purpose of the regular process of revising the limits themselves;

– provide support in assigning the actions to be taken in managing states of operating crisis or stress.

The liquidity risk mitigation factors adopted by Mediobanca are as follows:

– an adequate level of high-quality, highly liquid assets to address any liquidity imbalances, even prolonged over time;

– accurate short-term and long-term liquidity planning, alongside careful forecasting and monitoring activities;

– a robust and constantly updated stress testing framework;

– an efficient Contingency Funding Plan to identify crisis states and the actions to be taken in such circumstances, through a reliable early warning indicator system.

As at 31 December, counterbalancing capacity amounted to €20.3bn, a slight decrease compared to last June (€22bn); the reduction is mainly due to the €1bn MRO drawdown. The amount of available securities eligible for spot refinancing with the ECB to immediately obtain liquidity stood at €19bn (€21.2bn in June).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 429QUANTITATIVE INFORMATION 1. Financial assets and liabilities by residual contract term Items / time brackets Demand From 1 day to 7 daysFrom 7 days to 15 daysFrom 15 days to 1 monthFrom 1 month to 3 monthsFrom 3 months to 6

monthsFrom 6

months to 1 yearFrom 1 year to 5 yearsBeyond 5

yearsIndefinite

duration

Cash assets 5,394,543 4,241,232 1,132,280 2,532,096 4,588,384 5,259,501 8,218,136 33,566,719 24,368,900 283,961 A.1 Government securities 380 — 42,026 7,137 949,648 1,141,107 539,560 3,658,461 6,579,174 — A.2 Other debt securities 1 576 8,335 105,873 130,204 362,577 473,989 2,182,477 3,667,039 — A.3 UCIT units 53,546 — — — — — — — — — A.4 Loans 5,340,616 4,240,656 1,081,919 2,419,086 3,508,532 3,755,817 7,204,587 27,725,781 14,122,687 283,961 – Banks 2,263,390 1,120,344 281,974 745,008 13,552 13,071 692,297 1,734,127 72,116 283,961 – Customers 3,077,226 3,120,312 799,945 1,674,078 3,494,980 3,742,746 6,512,290 25,991,654 14,050,571 — Cash liabilities 24,230,253 7,651,313 1,557,128 1,695,764 4,557,483 4,846,539 11,316,002 22,704,138 10,470,916 18,568 B.1 Deposits and current accounts 20,727,415 887,608 133,823 475,177 1,411,972 2,235,447 2,217,881 102,915 — — – Banks 317,133 — — — — — — — — — – Customers 20,410,282 887,608 133,823 475,177 1,411,972 2,235,447 2,217,881 102,915 — — B.2 Debt securities 801 2,596 596,270 397,984 1,341,146 1,166,651 3,554,426 16,656,053 9,309,343 — B.3 Other liabilities 3,502,037 6,761,109 827,035 822,603 1,804,365 1,444,441 5,543,695 5,945,170 1,161,573 18,568 Off-balance sheet transactions C.1 Financial derivatives with exchange of principal

- Long positions 31,314 1,067,760 63,600 10,838,585 1,054,864 6,491,507 603,574 2,552,509 7,261,950 —

- Short positions 31,314 843,829 72,659 588,553 1,865,786 472,067 933,070 2,333,867 649,434 — C.2 Financial derivatives without exchange of principal

- Long positions 671,043 4,446 21,287 50,961 92,517 205,903 523,893 — — —

- Short positions 792,316 7,067 11,108 86,154 91,754 315,101 533,767 — — — C.3 Deposits and loans for

collection

- Long positions — 8,552,783 655,301 441,912 417,203 — 465,014 768,631 — —

- Short positions — 80,889 23,989 35,456 1,742,752 458,621 179,731 3,869,268 4,910,140 — C.4 Irrevocable loan

commitments

- Long positions 14,957 137,847 13,252 15,423 861,696 799,955 687,467 4,149,902 5,668,058 —

- Short positions 201,198 9,521,186 506,835 569,921 283,047 1,819 476,390 590,859 197,302 — C.5 Financial guarantees issued — — — — — — — — — — C.6 Financial guarantees received — — — — — — — — — — C.7 Credit derivatives with exchange of principal

- Long positions — — — — — 216,232 124,706 1,908,088 1,375,430 —

- Short positions — — — — — 241,232 227,850 2,420,370 735,003 — C.8 Credit derivatives without exchange of principal

- Long positions 142,513 — — — — — — — — —

- Short positions 168,737 — — — — — — — — —

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4301.5 OPERATIONAL RISK

Definition

Operational risk is the risk of incurring losses as a result of the inadequacy or malfunctioning of procedures and IT systems, human error or external events.

Capital requirement

Starting in March 2025, Mediobanca adopted the new approach to the capital requirement to hedge against operational risks as set forth in CRR3 (EU Regulation 2024/1623). The Standardized Approach (SA), mandatory for all banks, requires the capital requirement to be based on a Business Indicator Component (BIC), calculated as the product of the Business Indicator (BI) and a progressive beta coefficient according to the BI amount. Specifically, Business Indicator (BI) is the sum of interest, including leasing income, and dividends (ILDC), service component (SC), and financial component (FC). Based on this method of calculation, the capital requirement as at 31 December 2025 was equal to €458.1m (€443.4m as at 30 June 2025).

Risk mitigation

The Group’s Non-Financial Risks Committee, with the task of guiding, monitoring and mitigating non-financial risks (including IT & security risk, fraud risk, third-party/outsourcing risk, reputation risk) and the Conduct Committee, with the task of guiding, supervising and making decisions on the Group’ s conduct risks, operate within the scope of risk management.

Operational risks are supervised, at the level of Parent Company and main subsidiary companies, by the Non-Financial Risk Management unit.

The start of the Non-Financial Risk Management framework made it possible to develop and strengthen specific safeguards for each risk class (such as IT & Cyber risk, third-party risk, fraud risk and reputation risk), while providing an overview of the risks themselves. Risk identification processes have been defined and implemented, including through the collection and analysis of loss data, their evaluation and estimation through targeted assessments, constant monitoring through Key Risk Indicators, as well as the definition and assignment of risk mitigation actions and/or transfers to the relevant units through insurance coverage.

The operating losses recorded during the second half of 2025 impacted the total revenues by approximately 0.41% (steady with respect to the previous year).

W ith regard to the different classes of operational risk, Mediobanca and its subsidiaries’ percentage composition of the various Basel II event types is shown below.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 431Event Type % of Total Loss

31 December

202530 June

2025

Clients, products and business practices 52% 44% Execution, delivery and process management 15% 39% External fraud 15% 13% Employment practices and workplace safety 14% 4% Other 3% 1% Most of the Group’s operating losses arose from the Event Type “Clients, products and business practices”, which includes costs arising from disputes or litigation with individual customers (Consumer Finance and W ealth Management Business Lines). The second category of losses in terms of amount, “Execution, delivery and process management”, includes litigation provisions and expenses of the CIB Business Line. The “Employment practices and workplace safety” category includes disputes with current and former employees. The “External Fraud” category includes losses resulting from fraud on personal and finalized loans (Consumer Finance).

Losses from operational risks were greater in Consumer Finance and W ealth Management.

In terms of potential risks, despite an adequate system of controls, businesses characterized by non-standard and large-scale transactions, such as Corporate and Investment Banking and partly W ealth Management, were subject to ‘low frequency and high severity’ events.

ICT and Security Risk ICT and Security risks, characterized by rapidly evolving components, are potentially relevant for the Group’s financial position and business model in the medium term.

As part of the Non-Financial Risk Management unit, the ICT and Security Risk Unit is responsible for monitoring and controlling ICT and security risks, as well as verifying compliance of IT operations with the IT and security risk management system.

During the financial year under review , compliance with the DORA regulation entailed a review of the internal regulatory framework regarding ICT and Third Parties and strengthening/developing numerous processes, as well as developing a broad set of risk indicators for monitoring and reporting purposes to corporate bodies.

Security risk (including cyber risk) is understood as the risk of incurring financial, reputation and market share losses due to:

– any unauthorized access or attempted access to Mediobanca and its subsidiaries’ IT system or to the data and digital information contained therein;

– any (malicious or involuntary) event fostered or caused by the use of, or connected to, technology that has or could have an adverse impact on the integrity, availability , confidentiality and/or authenticity of company data and information, or on the continuity of corporate processes;

– improper use and/or dissemination of data and information, including if not directly produced and managed by Mediobanca and its subsidiaries.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 432IT or technological risk is understood as the risk of incurring financial loss, reputation damage and market share loss in relation to the incorrect use of ICT processes supporting maintenance and management of the company’s information system or in connection with malfunctions in the hardware, software or technical components.

These risks, which did not generate significant phenomena for the Mediobanca and its subsidiaries during the financial year under review , are affected, in terms of exposure, by increases in:

– dependence on IT systems;

– number of users of virtual channels and thus interconnected devices;

– amount of managed data that must be protected;

– use of IT services offered by third parties.

Additional external events, such as the evolution of the cyber-geopolitical environment (e.g.

Russia-Ukraine and Israel-Palestine conflicts), as well as the adoption of new technological

systems

(e.g. cloud) that extend the attack surface by introducing new specific threats, should be added to the above factors.

In consideration of such context, ICT and Security risk is subject to increasing regulatory attention (e.g. DORA) and to the attention of Supervisors (e.g. Cyber Resilience Stress T

esting),

which require the continuous development of Internal Control Systems.

Over the last few years, Mediobanca and its subsidiaries have constantly strengthened their ICT and security strategy , based on which the system of policies and rules identifying and measuring the ICT & security risks, the assessment of safeguards in place, the identification of the appropriate methods to handle such risks and technological skills needed to face new types of threats have been improved.

In particular, the IT and security risk management framework includes:

– definition and maintenance of specific policies, methodologies and procedures (e.g. ICT and security risk management policy , information security policy, IT and security risk management

methodological manual);

– analysis of IT and security risk, regularly carried out for Mediobanca and its subsidiaries, as well as for the Banks’ payment services;

– analysis of IT and security risk of relevant projects and/or arising from third parties;

– constant monitoring through indicators and related reporting;

– study and analysis of the Cyber environment in the Finance sector;

– training on IT and security risk at all levels of the company organization.

IT and security incidents detected during the financial year under review, which concerned

some

outsourced services in part, were managed effectively by containing any possible operational disruptions and slowdowns.

***

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 433Other risks The acquisition of Mediobanca by the Montepaschi Group changed the current and prospective capital adequacy requirements for the self-assessment process that is mandatory in order to carry out regular banking activities (ICAAP), which applies only to the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena. Mediobanca, however , participates with respect to its own risks and those of its subsidiaries. In addition to the risks described above (credit and counterparty risk, market risk, interest rate risk, liquidity risk, and operational risk), the Parent Company identified the following types of risk as material:

–concentration risk, understood as the risk arising from concentration of exposures to single counterparties or groups of connected counterparties (referred to as “single name” concentration risk) and to counterparties belonging to the same business sector or that carry out the sameactivity or operate in the same geographical area (geo-sector concentration risk);

–strategic risk, i.e. exposure to current and future changes in profitability compared to thevolatility in volumes or changes in customer behaviour (business risk), and current and future risk of reductions in profits or capital deriving from disruption to business as a resultof adopting new strategic choices, making wrong management decisions or inadequatelyexecuting decisions taken (pure strategic risk);

–risk from equity investments held as part of the “Fair V alue Through Other ComprehensiveIncome” (“FVTOCI”), relating to the potential reduction in value of the equity investments,which are held as part of the FVOCI portfolio, due to unfavourable movements in financial markets or to the downgrade of counterparties (where these are not already included in otherrisk categories);

–sovereign risk, in regard to the potential downgrade of countries or national central banks towhich the Group is exposed;

–compliance risk, attributable to the possibility of incurring penalties, significant financiallosses or damages to the Bank’s reputation as a result of breaches of laws and regulations or internal self-imposed regulations;

–reputation risk, due to reductions in profits or capital deriving from a negative perception of theBank’s image by customers, counterparties, shareholders, investors or regulatory authorities.

Climate and Environmental Risk Following the acquisition of Mediobanca by the MPS Group, the Parent Company has launched a gradual process to align risk management frameworks, including ESG profiles.

In line with supervisory expectations, ESG risks are treated within the MPS Group’s risk governance framework as cross-cutting factors that interact with traditional risk categories, such as, by way of example, credit, market, operational and liquidity risk.

Financial risk arising from exposure to physical 118 and transition119 risks associated with climate change and nature degradation are assessed in the current risk framework.

118 Physical risks consist in an adverse financial impact arising from climate change, including more frequent extreme weather events and gradual climate change, in addition to environmental degradation, i.e. air, water and soil pollution, water stress, biodiversity loss and deforestation.

119 Transition risks consist in adverse financial impacts that a company may, directly or indirectly, incur as a result of the process of adaptation to a low-carbon and more environmentally sustainable economy.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 434The integration of ESG risks and, in particular, climate and nature-related risks, is divided

into:

– materiality assessment, which aims to identify and evaluate the relevance of climate and environmental risk factors with respect to various portfolios and risk categories;

– monitoring exposure to climate and environmental risks considered material through specific key risk indicators (KRIs) defined in the Risk Appetite Statement (RAS);

– stress tests of material climate and environmental risks aiming to assess the impacts of adverse climate scenarios or normal business conditions for ICAAP purposes in the short, medium and

long term;120

Within the quantification of expected credit loss as at 31 December 2025 for Mediobanca and its subsidiaries, overlays amounting to €10.6 million (6% of total overlays) were estimated – considering the main types of C&E risk (transition and physical) – distributed among the following asset classes: Corporate (47% - net of Leasing), consumer credit (30%), Real Estate and Leasing (23%); in particular, the overlays were estimated taking into account the impacts quantified in the 2025 Materiality Assessment for the short-term horizon.

Following the acquisition, a new framework of responsibilities has been defined for the Parent Company with reference to risk identification processes – including the Climate and Environmental Materiality Assessment – the Internal Capital and Liquidity Adequacy Assessment Processes (ICAAP and ILAAP), as well as the scope of the Risk Appetite Framework.

In this context, the risk profiles of Mediobanca and its subsidiaries are incorporated into the consolidated processes.

For further information, please refer to the section of the Pillar III Disclosures dedicated to the ESG risks of the MPS Group, Mediobanca and its subsidiaries, as well as to the Review of Operations of the MPS Group, Mediobanca and its subsidiaries.

Fiscal risk management Mediobanca has implemented a Tax Risk Management process to ensure the ongoing improvement of the existing tax risk mitigation measures, and adaptability to the main changes regarding the company’s structure and business model or any changes made to the tax legislation.

In order to pursue conduct oriented towards compliance with all domestic and international tax laws, regulations and practices, on its own account and on behalf of its customers, Mediobanca has adopted a Tax Control Framework (TCF) that aims to ensure an effective system for identifying, measuring, managing and controlling tax risks. The framework consists of governance documents (Group Tax Risk Management regulations and manual), plus a tax risk matrix which is divided into:

– tax compliance risks: emerging operational risks affecting business processes (e.g., incorrect execution of operational or back-office activities that may impact tax data) and fulfilment of tax obligations (e.g., errors in collecting or processing data for tax returns);*** 120 Short term is understood as a period between 0 and 3 years, medium term is between 3 and 5 years, long term starts beyond 5 years and should include at least 10 years.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 435– interpretative tax risks: risks associated with regulatory updates and advice provided to the Bank’s units, which may arise in ordinary or extraordinary operations (for example, when developing new products);

– tax fraud risks: risks associated with violations of tax regulations resulting from fraudulent tax practices by employees or third parties.

On 27 June 2024, the Italian Revenue Agency gave Mediobanca S.p.A. permission to apply

the collaborative

compliance regime under Legislative Decree No. 128/2015 (the “regime”), a statute that aims to strengthen collaboration between the tax authorities and taxpayers. This regime provides for activating specific preventive communication mechanisms regarding the risk scenarios and materiality thresholds established by the Italian Revenue Agency. Following preliminary discussions conducted during the period, no uncertain or suspended interpretations were made as the Bank reached a joint risk assessment with the Italian Financial Administration.

The same framework was adopted by Compass Banca and Mediobanca Premier, as relevant entities with a complex tax model; both companies were permitted to apply this regime on 30 December 2025, 121 thus benefiting, as part of the application process, from a “simplified” assessment process, given the prior certification and validation by the Tax Authorities of Mediobanca’s centralized TCF model (referred to as “Company Level” audits).

The Tax Risk Manager prepares regular information flows regarding the activities carried out to the Non-Financial Risk Committee, the Conduct Committee (in the event of significant compliance issues), and the corporate bodies, reporting on the monitoring/testing activities performed and any critical issues found, in accordance with the provisions of the collaborative compliance regime. The Board of Directors is promptly informed of the most important and complex tax issues and of any potential disputes.

Mediobanca and its subsidiaries raise awareness among their employees regarding proper tax compliance on an ongoing basis. Any tax irregularities attributable to errors or negligence are taken into consideration in the annual performance evaluation of the persons responsible for such tax fulfilments.

In particular, the Tax Risk Management and Tax Compliance (TRM) units, in collaboration with Group HR, provide various tax training courses for employees to ensure they are constantly updated on regulatory developments and the adoption of the best practices.

Supervisory Activities and Proceedings of Supervisory Authorities Supervisory Activity on Cybersecurity Management and Related Aspects (OSI-2024-ITMDB-0241584) – Mediobanca During the period May – September 2024, the ECB conducted a supervisory activity with the objective of assessing the adequacy of cybersecurity management, primarily focused on the sub-consolidated entity and on the controlled companies identified as most relevant for the scope 121 Compass Banca and Mediobanca Premier were permitted to apply the regime pending the submission of the required legal certification, to be filed by 30 September 2026, as required by Legislative Decree 192/2025. For both banks, the benefits described above apply starting from the 2023-2024 tax period for direct taxes and starting from 2024 for indirect taxes.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 436of the investigation, such as Mediobanca Innovation Services, the Group’s IT service provider, Mediobanca Premier and Compass Banca. On 15 January 2025, Mediobanca received the supervisory report in which areas for improvement were identified.

The Parent Company received on 10 February 2026 the final follow-up letter with an indication of the Supervisory Authority’s expectations and the related implementation timelines. The Parent Company is required to submit an action plan by March and subsequently to carry out a self-assessment and a gap analysis by June aimed at assessing which areas for improvement identified at Mediobanca are also identifiable at BMPS level.

Supervisory Activity on Internal Models - Internal Model Investigation on the Consumer

Loans and Credit Cards Internal Model of Compass Banca (IMI-2025-ITMDB-0265429) During the period October – December 2025, the ECB conducted a supervisory activity aimed at providing authorisation for material modifications to the AIRB (Advanced Internal Rating-Based) internal models of the Consumer Loans and Credit Cards portfolios within the scope of Compass Banca, for the purposes of calculating capital requirements for credit risk, both at individual and consolidated level. The bank is awaiting receipt of the supervisory team’s assessment report.

Supervisory Activity on Internal Models - Internal Model Investigation on the PD Large Corporate Internal Model of Mediobanca (IMI-2024-ITMDB-0241763) During the period September – November 2024, the ECB conducted an on-site supervisory activity for the approval of the authorisation request submitted by Mediobanca for substantial modifications to the Probability of Default (PD) model of its Large Corporate portfolio for the purposes of calculating capital requirements for credit risk. In July 2025, Mediobanca received from the ECB the decision letter authorising the modifications to the internal model, highlighting one limitation and four obligations. In this regard, it is noted that the limitation and the related obligation were addressed with an ex-ante notification in December 2025 with implementation in the first quarter of 2026.

Supervisory Activity on ICAAP – Mediobanca (OSI-2025-ITMDB-0259691) On 20 March 2025, Mediobanca received a notification letter relating to an on-site inspection concerning capital adequacy, aimed at assessing the ICAAP . The inspection was conducted from 5 May 2025 to 25 July 2025. The bank is awaiting the follow-up letter in which, based on the findings identified in the supervisory report received in November 2025, the supervisor’s recommendations to be implemented will be set out.

Supervisory Activity on Credit Risk and Counterparty Risk - Mediobanca (OSI-2023-

ITMDB-0221207)

During the period 25 September 2023 and 26 January 2024, the ECB conducted an inspection

concerning credit

risk and counterparty risk, aimed at assessing the processes for identification,

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 437management, monitoring and control of credit risk. Following the supervisory report shared with the bank on 2 July 2024, the ECB transmitted on 30 June 2025 the final follow-up letter with the areas for improvement and the recommendations to be implemented. The bank is continuing to resolve two ECB findings which will be concluded by 2026.

Outcomes of the Bank of Italy’s Supervisory Activity on Anti-Money Laundering From 2023 onwards, the Supervisory Authority has initiated a series of annual meetings with all banks classified as “significant”, with the objective of obtaining a comprehensive view of the anti-money laundering (AML-CFT) sector. Within the framework of this initiative, on 5 June 2025, Mediobanca received from the Authority a letter with the outcomes of the supervisory activity carried out in 2024. The analysis highlighted some areas for improvement at specific Group companies and in relation to the supervisory and coordination role carried out by Mediobanca over its subsidiaries. On 7 August 2025, Mediobanca, following presentation to the Board of Directors, transmitted the response letter to the Bank of Italy, providing the Supervisory Authority with its considerations regarding the findings raised, and also notifying it of the measures already taken and those it intends to take.

Branch Inspection on MCD Directive – Mediobanca Premier In May 2025, the Bank of Italy initiated a branch inspection visit on compliance with the provisions of the “MCD” Directive (2014/17/EU), at 8 branches of Mediobanca Premier. The Bank of Italy sent the final report at the end of October 2025, which highlighted some findings and areas for improvement, predominantly related to aspects of information clarity. Mediobanca Premier defined a remediation plan and provided feedback to the Authority on 30 January 2026.

Branch Inspection on Cash Handling – Mediobanca Premier Between March and April 2025, the Bank of Italy carried out an inspection on compliance with the regulations governing the automatic devices used for the verification and recirculation of banknotes (ATMs and CRMs), as well as the processes for handling cases of suspected counterfeiting. The inspection covered a sample of 8 branches of Mediobanca Premier. As of the current date, there have been no further developments from the Authority.

Privacy Inspection on Access Control – Mediobanca Premier In February 2025, the Guarantor Authority for the Protection of Personal Data carried out an inspection aimed at verifying compliance with the provisions on the protection of personal data, with particular attention to the system for controlling operators’ access to customer data. As of the current date, there have been no further developments from the Authority.

Bank of Italy Inspection on Transparency – Compass Between October and December 2024, the Bank of Italy conducted an inspection on transparency.

On 27 June 2025, the final report was received from the Authority, which highlighted 5 findings, of which 4 were managerial and 1 was a compliance finding (relating to the Lexitor issue). Compass Banca submitted its counter-arguments on 19 September and initiated a remediation plan, to be finalised by 30 June 2026. As at 31 December 2025, the Bank had completed, in line with the plan, 10 actions out of the 17 identified.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 438SECTION 3 Risks of Insurance Companies The subsidiary CompassRE carries out reinsurance activities in Luxembourg.

Furthermore, Mediobanca holds a stake in the insurance company “Assicurazioni Generali”.

The associated undertaking is, in accordance with the IFRS 28 accounting principle, measured using the equity method and presented in the consolidated assets under item 70 “Investments”.

SECTION 4

Risks of Other Companies No significant additional risks are reported for the remaining companies included in the consolidation scope that are neither part of the either Mediobanca’s prudential consolidation or the insurance companies. These are the following companies: Compass Rent and MBContact Solutions and the minor subsidiaries CMG Monaco SAM, Quarzo Srl, MBUSA, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland GmbH and SPV Project 2224 S.r.l., which, due to immateriality, as provided for in Article 19 of the CRR 122, are excluded from the prudential scope.

122 Article 19 of the CRR provides that subsidiaries whose total amount of assets and off-balance sheet items is lower than the lower of the following two amounts shall not be included in the prudential consolidation: a) EUR 10 million; b) 1% of the total amount of assets and off-balance sheet items of the parent undertaking or of the undertaking holding the participation.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F - Information on capital • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 439Part F – Information on Consolidated Capital

SECTION 1

Consolidated capital

QUANTITATIVE INFORMATION

B.1 Consolidated equity: breakdown by type of company* Net equity items Prudential

consolidationInsurance

companiesOther

companiesConsolidation

adjustments and

eliminationsTotal Which

includes:

Third

parties

1. Company Capital 444,719 — — — 444,719 38 2. Share premium 1,768,180 — — — 1,768,180 1,848 3. Reserves** 8,848,030 — — — 8,848,030 11,977 4. Capital instruments — — — — — — 5. (Treasury shares) (103,325) — — — (103,325) — 6. V aluation reserves: (22,977) — — — (22,977) 31

- Equity securities designated at fair value through other comprehensive income 89,025 — — — 89,025 —

- Hedging of equity securities designated at fair value through other comprehensive income — — — — — — Financial assets (other than equity securities) measured at fair value through other comprehensive

income 44,456 — — — 44,456 —

- Tangible assets 233,964 — — — 233,964 —

- Intangible assets — — — — — —

- Hedging of foreign investments (15,947) — — — (15,947) —

- Hedging of cash flows (35,998) — — — (35,998) —

- Hedging instruments [not designated instruments] — — — — — —

- Currency exchange gains/losses 7,125 — — — 7,125 —

- Non-current assets and asset groups held for sale — — — — — —

- Financial liabilities designated at fair value through profit or loss (change in own credit quality) (41,729) — — — (41,729) —

- Actuarial gains (losses) on defined-benefit retirement plans (805) — — — (805) 31

- Portion of valuation reserves of equity-accounted interests (312,700) — — — (312,700) —

- Extraordinary revaluation laws 9,632 — — — 9,632 —

- Financial costs or revenues relating to insurance contracts issued — — — — — —

- Financial costs or revenues relating to insurance contracts ceded — — — — — — 7. Profit (Loss) for the period (+/-) attributable to the Group and to minority interests 513,250 — — — 513,250 662 Total 11,447,877 — — —11,447,877 14,556

* Compass RE, Compass Rent, MBContact Solutions, CMG Monaco SAM, Quarzo S.r.l., MBUSA, MB Immobiliere, Spafid Trust, Compass Link, Arma Deutschland Gmbh, and SPV PROJECT 2224 S.r.l. were excluded from the scope of prudential consolidation. Please see Section 1 - Consolidated Accounting Risks in Part E.

It should be noted that during the financial year, equity benefited from the voluntary changed valuation method for properties, i.e. from the cost method to the revaluation method for core operating properties (IAS16), and from the cost method to the fair value method for investment properties (IAS40). The alignment resulted in the recognition of higher values of €572m (€409m, after the tax effect), of which €329m (€234m) relating to properties under IAS16 and €244m (€176m) to properties under IAS40, largely attributable to land.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F - Information on capital • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 440The aggregate amount was negatively impacted by the taxes allocated (€62.1m) in an equity item for the purpose of releasing the non-distributable reserve set aside in 2023 (the so-called “extra profit reserve” pursuant to Article 26 of Law-Decree No. 104/2023).

As previously reported, following the completion of the public offering in September (11 September 2025), the performance share plans were transformed into a liability to beneficiaries to be paid in cash according to the original grant schedule. The conversion was recognized through profit or loss for the component originally calculated at the grant date but not yet recognized as an expense (€19m); against equity for the difference between the original value and fair value (€71m), together with the portion of social security contributions, for an overall impact, after tax and discounting effects, of just over €100m.

B.2 Valuation reserves for financial assets measured at fair value through other comprehensive income:

breakdown

Assets/Values Prudential

consolidation

Positive

reserveNegative

reserveInsurance

companies

Positive

reserveNegative

reserveOther

companies

Positive

reserveNegative

reserveConsolidation adjustments

and eliminations

Positive

reserveNegative

reserveTotal

Positive

reserveNegative

reserve

1. Debt securities 51,513 (7,057) — — — — — — 51,513 (7,057) 2. Equity securities 93,983 (4,958) — — — — — — 93,983 (4,958) 3. Loans — — — — — — — — — — Total 31 december 2025 145,496 (12,015) — — — — — —145,496 (12,015) Total 30 June 2025 150,940 (34,475) — — — — — —150,940 (34,475) B.3 Valuation reserves for financial assets measured at fair value through other comprehensive income:

changes during the period Debt securities Equity securities Loans Total 1. Opening balance 44,742 118,789 — 163,531 2. Increases 23,340 5,950 — 29,290 2.1 Increases in fair value 23,117 5,950 29,067 2.2 V alue adjustments for credit risk 219 — — 219 2.3 Profit and loss reversal of negative reserves: from disposals 4 — 4 2.4 Transfers to other equity components (equity instruments) — — — — 2.5 Other changes — — — — 3. Decreases (23,626) (35,714) — (59,340) 3.1 Decreases in fair value (14,550) (1,119) (15,669) 3.2 Write-backs for credit risk (325) — — (325) 3.3 Profit and loss reversal from positive reserves: from disposals (8,751) — — (8,751) 3.4 Transfers to other equity components (equity instruments) — (34,595) — (34,595) 3.5 Other changes — — — — 4. Closing balance 44,456 89,025 — 133,481

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F - Information on capital • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 441SECTION 2 Own funds and supervisory capital requirements for banks Mediobanca’s consolidated data for 31 December 2025, confirm its sound capital position, with ratios consistently well above regulatory thresholds and maintaining the usual ample buffers.

2.1 Scope of application for regulations It should be noted that in the half year, starting on 30 September 2025, the capital ratios took into account the adoption of an updated version of the PD model for the Corporate portfolio of Mediobanca S.p.A. and Mediobanca International subject to credit risk under the IRB approach. The new model features a shortened time series, reflecting the regulatory requirement of a Likely Range of V ariability of default rates, and the use of internally observed default rates in the calibration of the estimates.

123 Furthermore, starting on 30 September 2025, the supervisory authority approved the extension of the F-IRB approach to the entire Corporate portfolio (nearly all exposures had been assessed with the F-IRB approach starting from March 2025, following the introduction of CRR3).

2.2 Bank equity

QUANTITATIVE INFORMATION

Common Equity Tier 1 (CET1) reflects the Group’s (intended as Mediobanca and its subsidiaries) and third-party interests in paid-up capital and reserves; net income for the year was not included, as the entire income for the half year is expected to be distributed.

Deductions for the year amounted to €3,615.5m and included:

– €2,292.2m for the stake in Assicurazioni Generali;

– €961.9m relating to goodwill and other intangible assets;

– €103.3m for treasury shares;

– €204.8m in reference to other investments relating to Polus (mostly CLOs, equity shares of junior tranches of securitizations under the Polus Programme) and to a lesser extent relating to the deduction of the Atlante Fund share;

– €53.3m in adjustments relating to valuations of financial instruments (referred to as A V A and DV A).

Tier 2 capital, which includes subordinated liabilities, decreased to €930.5m in the half year (€1,186.9m at 30 June) due to the usual amortization for the year and the early repayment last November of the issue maturing in 2030, in anticipation of which a new issue of €300m in nominal value was made last March 2025.

123 The impact of the model in terms of RWA is a reduction in the order of €1.6bn, which includes €400m to be offset in 2026 following a further model update.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F - Information on capital • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 442Issue 31 December 2025 ISIN Nominal Value Computed value*

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298,951 26,399

MB SUBORDINATO 1,957% 2029 XS1579416741 50,000 31,285

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299,300 293,638

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299,990 289,913

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299,800 289,265

Total subordinated securities 1,248,041 930,500

* The computed value differs from the book value because of fair value and amortized cost components and buyback commitments.

Tier 2 also includes the difference between higher accounting adjustments compared to prudential expected losses calculated by using the advanced models (referred to as “buffer”): the computed value was €99.8m. The regulation provides that it is possible to compute a maximum amount corresponding to the regulatory threshold of 0.6% of the amounts of risk-weighted exposure calculated by using advanced models, pursuant to Article 159 of the CRR.

QUANTITATIVE INFORMATION

31 december

202530 June

2025

A. Common equity tier 1 (CET1) prior to applying prudential filters 10,935,456 10,282,212 of which CET1 instruments subject to phase-in regime — — B. CET1 prudential filters (+/-) (136,148) (104,190) C. CET1 before items to be deducted and effects of phase-in regime (A +/- B) 10,799,309 10,178,022 D. Items to be deducted from CET1*(3,262,914) (3,240,861) E. Phase-in regime - impact on CET1 (+/-), including minority interests subject to phase-in regime — — F. Total Common Equity Tier 1 (CET1) (C-D+/-E) 7,536,395 6,937,161 G. Additional tier 1 (AT1) before items to be deducted and effects of phase-in regime — — of which AT1 instruments subject to phase-in regime — — H. Items to be deducted from AT1 — — I. Phase-in regime - impact on AT1 (+/-), including instruments issued by branches and included in AT1 as a result of phase-in provisions — —

L. T

otal additional tier 1 (AT1) capital (G-H+/-I) — — G. Additional tier 2 (T2) before items to be deducted and effects of phase-in regime 1,030,337 1,333,119 of which T2 instruments subject to phase-in regime — — N. Items to be deducted from T2 — — O. Phase-in regime - Impact on T2 (+/-), including instruments issued by branches and included in T2 as a result of phase-in provisions — — P . Total T2 Capital (M-N+/-O) 1,030,337 1,333,119 Q. Total own funds (F+L+P) 8,566,732 8,270,280

* Adjustments include increased deductions for the adoption of Calendar Provisioning.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F - Information on capital • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 4432.3 Capital adequacy

QUALITATIVE INFORMATION

The phase-in Common Equity ratio – the ratio of Common Equity Tier 1 capital to total risk-

weighted assets under the Danish Compromise, made permanent with the introduction of CRR3124 – stood at 16.4%, up approximately 130 bps compared to 30 June 2025, reflecting the benefits of the Corporate PD model update (+55 bps), the recovery of the previously deducted buyback portion (+95 bps), and the fair value revaluation of operating and investment properties (+70 bps). Conversely, organic RWA growth absorbed approximately 10 bps (mainly related to the Consumer and Factoring divisions), and the balance sheet effects of the early termination of share-based payment plans (-25 bps) and the redemption of the 2023 excess profit reserve (-15 bps), as well as increased deductions from Assicurazioni Generali (-55 bps), were also recorded. The balance does not include self-financing.

Conversely, the Total Capital ratio grew to 18.6%, despite, as mentioned above, the early repayment of the issue maturing in November 2030.

The leverage ratio remained almost in line with previous quarters, at 7.2%.

The MREL ratio (calculated according to the hybrid approach) stood at 43% of RWAs

125 and

19.0% of LREs, considerably higher than the minimum requirement set by the Single Resolution Board (respectively 23.92% and 6.03%).

124 Benefit of ~100 bps and including phase-in effects of CRR3, excluding FRTB.

125 Ratio calculated using the hybrid approach introduced by the Regulator, which takes into consideration consolidated own funds and eligible liabilities (other than own funds) issued by the resolution entity to entities outside the resolution group.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F - Information on capital • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 444QUANTITATIVE INFORMATION Categories/Amounts Unweighted amounts

31 december

202530 June

2025Weighted amounts/requirements

31 december

202530 June

2025

A. RISK ASSETS

A.1 Credit and counterpart risk 81,692,779 77,357,798 37,615,441 38,123,615 1. Standard methodology 34,873,532 31,799,653 20,653,211 19,965,392 2. Internal rating methodology 45,130,634 44,101,684 16,639,480 17,883,538 2.1 Basic — — — — 2.2 Advanced 45,130,634 44,101,684 16,639,480 17,883,538 3. Securitization 1,688,613 1,456,462 322,749 274,685

B. REGULATORY CAPITAL REQUIREMENTS

B.1 Credit and counterpart risk 3,009,235 3,049,889 B.2 Credit valuation adjustment risk 32,667 33,961 B.3 Settlement risk — — B.4 Market risk 169,379 160,071 1. Standard methodology 169,379 160,071 2. Internal models — — 3. Concentration risk — — B.5 Other prudential requirements 458,062 443,406 1. Basic method 458,062 443,406 2. Standard method — — 3. Advanced method — — B.6 Other calculation items — — B.7 Total prudential requirements 3,669,343 3,687,326

C. RISK ASSETS AND REGULATORY RATIOS

C.1 Risk-weighted assets 45,866,792 46,091,580 C.2 CET1 capital/risk-weighted assets (CET1 capital ratio) 16.43% 15.05% C.3 Tier 1 capital/risk-weighted assets (Tier 1 capital ratio) 16.43% 15.05% C.4 Regulatory capital/risk-weighted assets (total capital ratio) 18.68% 17.94% For more details on the disclosure concerning own funds and capital adequacy, please refer to the Basel 3 Third Pillar file at 31 December 2025, published on the Bank’s website in the section “Capital adequacy”.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part G - Combinations Involving Group Companies or Business Units • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 445Part G - Combinations Involving Group Companies or Business Units

SECTION 1

Transactions completed during the period No business combinations were reported during the period under review (1 July – 31 December 2025).

For more details on the consolidation area and on the acquisitions in prior years, please refer to “Section 3 – Area and methods of consolidation” in Part A - Accounting Policies and “Section 10 - Intangible assets” in part B - Assets of the Notes to the Accounts.

SECTION 2

Transactions completed after the reporting date No transactions were reported after the end of the financial year.

SECTION 3

Retrospective adjustments

No adjustments were made to the accounts in connection with previous business combinations for the six-month period under review.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part H - Related-Party Transactions • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 446Part H – Related-Party Transactions 1. Information on remuneration for key management personnel With regard to the disclosure on compensation paid to key management personnel, reference should be made to the “Report on remuneration and compensation paid” or the relevant section of the Mediobanca website at www.mediobanca.com, where the following are disclosed with reference to Mediobanca and its subsidiaries:

– the analytical detail of compensation paid to members of Governing and Supervisory Bodies and other Key Management Personnel;

– the detail and the evolution of Performance Shares schemes awarded to members of the Board of Directors, other Key Management Personnel and Long-T erm Incentive Schemes.

Compensation includes amounts paid to Mediobanca managers and to managers of its

subsidiaries

not listed in the Table published in the Review of Operations (for a total of €0.7m in the half-year under review).

2. Disclosure on related-party transactions The Regulation on Related-Party Transactions, implementing CONSOB Regulation No.

17221 of 12 March 2010, as most recently amended by Resolution No. 21264 of 10 December 2020, was introduced in 2011 aiming to ensure the transparency and substantial correctness of transactions with related parties carried out directly or through subsidiary companies. Having received favourable opinions from the Bank’s Related Parties and Statutory Audit Committees, the Board of Directors incorporated the Bank of Italy’s most recent instructions on this subject, which introduce prudential limits for risk activities with Related Parties; this Regulation came into force during December 2012 and was last updated on 27 June 2024. The full document is available on the Bank’s website at www.mediobanca.com.

For the definition of related parties adopted, please see Part A Accounting Policies of the Notes to the Accounts.

During the period, it should be noted that the successful completion of the public exchange

offer

launched by Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) for the ordinary shares of Mediobanca made it necessary to define a new and single scope of Related Parties and Affiliates (collectively, Associated Persons) for the new Montepaschi Group. The scope revision resulted in a significant increase in the number of Associated Persons, from 1,500 to approximately 5,000, largely due to the inclusion of the Ministry of Economy and Finance (Ministero dell’Economia e delle Finanze, hereinafter MEF) and all its investee companies.

The definition of the new scope (Associated Persons of both intermediaries) led to a new

assessment

of compliance with the prudential limits established for risk activities towards such entities, including internal operating risks. To this end, in order to determine the risk exposure towards companies directly controlled by the MEF, the so-called “silo approach” was applied, i.e.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part H - Related-Party Transactions • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 447they were considered (together with their subsidiaries) as a single associated entity, distinct from other companies in turn controlled by the same MEF. This approach is based on the consideration that:

– the MEF is not required to prepare consolidated financial statements, as it cannot, by law, be classified as an entity that carries out management and coordination activities;

– there is no relationship of interdependence and economic complementarity among the companies directly owned by the MEF that would allow them to be considered as a single entity from a risk perspective.

The updated consolidation scope led the overall exposures relating to Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP) to exceed the prudential limit of 5% of consolidated own funds set by the Bank of Italy Circular 285. CDP is an affiliated entity as directly controlled by the MEF, and as a result of the so-called “silo approach,” the prudential limits adopted for the MEF were applied to it. The CDP silo, among others, includes CDP Reti S.p.A., SNAM S.p.A., ITALGAS S.p.A., and TERNA S.p.A., toward which Mediobanca had existing risk exposures totalling €922m as at 30 September 2025.

It should be noted that at the individual level, Mediobanca’s exposure to the CDP Group, on a stand-alone basis, was within the current internal and regulatory limits (i.e. 20% of individual own funds). A critical issue arises exclusively at the consolidated level of the Montepaschi Group, and exceeding the consolidated limit is a direct consequence of the BMPS acquisition of the former Mediobanca Group with its exposures, which resulted in adding up their respective exposures to the CDP Group. Prior to this extraordinary transaction, CDP was not included in Mediobanca’s related-party scope, and BMPS’s exposure to the CDP Group fell within the regulatory limits.

In order to promptly return to the required limits, in December and with the appropriate safeguards established by internal regulations on related parties, Mediobanca (being the only entity required to implement such safeguards to be drawn from its own positions) proceeded to reduce its risk exposure to the CDP Group through appropriate tools compliant with Article 194 of Regulation (EU) 575/2013 (CRR). This action was part of the Management and Coordination activities of the parent company in full compliance with the Supervisory Authority’s instructions and for the protection of the Group’ s capital and governance balances. It was aimed at managing risk and complying with the prudential limits of the Montepaschi Group.

2.1 Regular financial disclosure: Most significant transactions Transactions with related parties fall within the ordinary operations of the Group companies, are maintained on an arm’s length basis, and are entered into in the interests of the individual companies concerned. Details of the compensation paid to Directors and key management personnel are provided in a footnote to the table.

The main transactions carried out by Mediobanca with Associated Persons are reported below.

i. Transactions with ANAS S.p.A.

In October, the €100m credit line for ANAS S.p.A., a subsidiary of Ferrovie dello Stato S.p.A., was renewed, with an additional 12 months before expiry. This credit line is to be used on a revolving basis for the conclusion of bilateral financing agreements with a maximum maturity of 12 months.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part H - Related-Party Transactions • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 448ii. Transactions with ENAV S.p.A.

In December, a loan of €85m was approved in cash and/or signature-based to refinance the 2023 club deal for a total of €510m.

iii. Transactions with POSTE ITALIANE S.p.A.

During the last quarter of the year, there was an increase in the use of the REPO line for the benefit of the counterparty Patrimonio Banco Posta, whose stock amounted to approximately €200m at the end of December.

iv. Transactions with LEONARDO S.p.A.

A revolving credit line granted to LEONARDO S.p.A. was renewed. As at 31 December 2025, the line amounted to €47.5m, with a maturity date of 7 October 2026.

v. Transactions with SNAM S.p.A.

During the quarter, Mediobanca issued a Fairness Opinion for the benefit of the associated party SNAM S.p.A. regarding the finalization of the acquisition of the 48% stake held by the Igneo Infrastructure Partners fund in the company OLT Offshore LNG T oscana.

vi. Transactions with Trevi – Finanziaria Industriale S.p.A.

Mediobanca acted as financial advisor to Trevi, a company controlled by the MEF, to assist in raising new debt financing in order to support the Group’s business plan and/or refinance all or part of the Group’s financial debt.

2.2 Quantitative information The overall exposure to related parties underwent a significant increase due to the expansion of the scope of the Associated Persons mentioned above.

Statement as at 31 December 2025

Directors and

key management

personnelAssociated

companiesOther related

partyMinistry of

Economy and

FinanceTotal

Assets 3.3 — 1,983.9 11,519.3 13,506.5 of which: other assets — — 845.4 10,573.3 11,418.7 Loans 3.3 — 1,138.5 946.0 2,087.8 Liabilities 12.1 — 1,311.5 625.9 1,949.5 Guarantees and commitments — — 1,916.3 1,916.3 3,832.6 Interest income — — 48.3 23.0 71.3 Interest expense — — (5.2) (2.4) (7.6) Net fee income — 0.6 22.4 3.6 26.6 Sundry income (costs) (37.1)1(0.4) (19.5)245.6 (11.4) 1 Of which: short-term benefits amounting to €-30.6m and performance shares worth €-6.3m. This item includes the final payment plans and severance packages awarded to departing senior managers. This figure includes resources considered Key Management Personnel during the period under review.

2 This item also includes the valuation of derivative contracts, including bond forwards with underlying government securities.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part H - Related-Party Transactions • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 449Statement as at 30 June 2025

(€m)

Directors and

key management

personnelAssociated

companiesOthers related

partiesTotal

Assets 3.1 — 62.1 65.2 of which: other assets — — 55.6 55.6 Loans 3.1 — 6.5 9.6 Liabilities 12.5 — 263.4 275.9 Guarantees and commitments — — 130.0 130.0 Interest income 0.1 — 2.2 2.3 Interest expense (0.2) — (1.6) (1.8) Net fee income — 1.3 40.4 41.7 Sundry income (costs) (51.6)1(0.7) (8.0)2(60.3) 1 Of which: short-term benefits amounting to (€41.3m) and performance shares worth (€10.1m). This figure includes resources considered Key Management Personnel during the period under review. Please note that a Board member waived the emolument approved.

2 This item also includes the valuation of derivative contracts, including bond forwards with underlying government securities.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part I - Share-based payment schemes • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 450Part I – Share-based payment schemes

A. QUALITATIVE INFORMATION

1. Description of share-based payment schemes approved by the Shareholders’ Meeting.

In the area of equity instruments used for the remuneration of its personnel, Mediobanca decided to adopt a performance shares scheme, with the two-fold aim of:

– adapting to banking regulations that require a portion of variable remuneration to be paid out in the form of equity instruments over a time horizon of several years, subject to performance conditions and hence consistent with positive results sustainable over time;

– aligning the interests of Mediobanca’s management with those of its shareholders in order to create value over the medium / long term.

Therefore performance share plans, which provide under certain conditions for the free assignment of Mediobanca shares at the end of a vesting and/or holding period, and long-term incentive plans (L TI) linked to the achievement of the strategic plan’s objectives may be offered.

The incentive plans in place in financial year 2024/2025 provided that, in case of extraordinary events with a significant impact on Mediobanca and its subsidiaries’ financial/equity performance and/or in the event of a substantial change in Mediobanca and its subsidiaries’ shareholding structure (change of control), they could be reviewed and/or dismissed at the discretion of the Board of Directors, after consulting the Remuneration Committee and any relevant committees. In the event of a change of control, depending on the Board of Directors’ classification of the transaction, the following options could also be considered: i) hostile takeover: pro rata early liquidation in cash in the event of a successful takeover; ii) non-hostile takeover: liquidation at the end of the Plan in shares of the new Entity . In the event of extraordinary capital transactions, the number of performance shares assigned but not yet delivered would be adjusted accordingly.

The Board of Directors of Mediobanca held on 26 June 2025, in accordance with the Plan provisions and market practice, resolved, in the event of completion of the Monte dei Paschi public exchange offer , to replace the shares assigned to the beneficiaries of all performance share plans with a cash amount, including the 2019–2023 and 2023–2026 LTI plans (which were terminated early on the completion date of the public exchange offer). The disbursement of the assigned performance shares converted into cash will follow the original award schedule. At the same time, certain conditions for the award of deferred compensation were modified in compliance with regulatory provisions.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part I - Share-based payment schemes • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 451In addition, Mediobanca and its subsidiaries legal entities equipped themselves with incentive plans based on equity instruments:

– Messier et Associés has in place a plan of free-of-charge shares for up to 10% of the share capital to be attributed to employees (at the time of promotions and/or for retention purposes) which, after the vesting period (not exceeding 2 years) and a further holding period of one year, are resold to the Parent Company which settles the price with Mediobanca shares. As at 31 December 2025, there were outstanding allocations of 12,550 shares, 1,000 of which exercisable, 3,550 in the holding period and 8,000 in the vesting period;

– Polus Capital Management Group has an investment plan in place for employees (for retention purposes), which allows them to purchase special shares of the company, which, after a vesting period (maximum 3 years) and the achievement of certain results (hurdle), they can sell to the Parent Company which will liquidate them through Mediobanca shares.126 As at 31 December 2025, 45,529 special shares were assigned, which included 25,266 already exercisable.

QUANTITATIVE INFORMATION

Changes in performance share schemes during the year As part of the staff variable remuneration for financial year 2025, a total of 979,270 performance shares were allocated on 31 July 2025; the shares, the award of which is conditional upon performance targets being achieved over a maximum period of five years, are to be made available in tranches as follows: November 2026 (up to 432,135), November 2027 (up to 158,132), November 2028 (up to 234,517), November 2029 (up to 77,592), and November 2030 (up to 76,894).

Following the completion of the Public Offer (11 September 2025), the amendments to the plans became effective. They were accelerated pursuant to IFRS2 “Share-based Payments” and transformed into a liability towards the beneficiaries to be paid in cash according to the original award schedules: 6,122,932 shares (including the performance shares assigned last 31 July as part of the variable remuneration for financial year 2025) were converted into a cash amount of €122m corresponding to the average value of the Mediobanca stock calculated during the acceptance period of the BMPS Offer (€19.9216).

The conversion was recognized through profit or loss for the component originally calculated at the grant date but not yet recognized as an expense (€19m); against equity for the difference between the original value and fair value (€71m), together with the portion of social security contributions, for an overall impact, after tax and discounting effects, of just over €100m. The cash conversion of the performance shares also released Mediobanca from its obligation to deliver 6.1 million shares to employees, previously recorded in the financial statements as treasury shares (6.7 million shares recorded in negative reserves for approximately €103m with a current value of approximately €124m).

126 There is also a Plan E (with the same hurdle) available to an institutional investor for up to 34,319 shares.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part I - Share-based payment schemes • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 452Items/Performance Shares 31 December 2025

No. of

performance

sharesAverage price

(€/share)30 June 2025

No. of

performance

sharesAverage price

(€/share)

A. Balance at start of period 5,973,973 6.93 6,487,718 6.93 B. Increases 979,270 — 1,365,387 B.1 Newly issued shares 979,270 15.19 1,365,387 10.90 B.2 Other changes — — — — C. Decreases 6,953,243 — 1,879,132 C.1 Cancelled 830,311 9.07 — — C.2 Exercised — — 1,788,838 8.04 C.3 Expired — — — — C.4 Other changes 6,122,932 9.07 90,294 8.56 D. Balance at end of period — — 5,973,973 6.73 Starting on 31 December 2025, in connection with the variable remuneration for the half year 2025, the deferral rules set forth in regulatory provisions on payouts of the issuer’s shares were applied, assigning 725,455 performance shares with a notional cost of €10m in total. These shares, the award of which is conditional upon performance targets being achieved over a maximum period of five years, will be made available in tranches as follows: November 2026 (up to 368,891), November 2027 (up to 117,057), November 2028 (up to 156,583), November 2029 (up to 42,281), and November 2030 (up to 40,643).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part L - Segment Reporting • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 453Part L – Segment Reporting

INTRODUCTION

Under IFRS 8, an entity must disclose information to enable users of its financial statements to evaluate the nature and financial effects of the different business activities in which it engages and the different economic environments in which it operates (referred to as “operating segments”).

The aggregation of the “operating segments” illustrated in this section is consistent with the means adopted by the Group’ s management to take business decisions, and is based on the internal reporting used in order to allocate resources to the various segments, and to analyse their respective performances as described in the Review of Operations, to which reference is made for detailed and exhaustive analysis of the individual business lines’ earnings and financial performances.

A. PRIMARY SEGMENT REPORTING

The following business lines have been identified.

Wealth Management (WM): this division brings together all portfolio management services

offered

to the various client segments, plus asset management. This division includes Mediobanca Premier, which targets the Premier client bracket; the MBPB and CMB Monaco private banking networks and the Asset Management companies (Polus Capital, Mediobanca SGR, Mediobanca Management Company and RAM Active Investment), in addition to the fiduciary activities of Spafid.

Corporate and Investment Banking (CIB): this includes services for corporate customers in the Wholesale Banking areas (loans, Capital Market activities, Advisory , Client and proprietary trading carried out by Mediobanca, Mediobanca International, Mediobanca Securities, Messier et Associés and Arma Partners) and Specialty Finance or Factoring carried out by MBFACTA, and Leasing (Selma); please note that Selma’s core Leasing business was previously included in the Holding Functions division, while it was separated from MBCS and transferred to the Consumer division.

Consumer Finance (CF): this division offers retail customers a full range of consumer credit products: personal loans, targeted loans, salary- or pension-backed loans, credit cards, as well as the new and innovative Buy-Now-Pay-Later solution called “HeyLight,” which includes the activities of HeyLight SA (formerly called HeidiPay Switzerland AG), HeidiPay AG and its subsidiaries Heidipay Ltd and Holipay. The division also includes Compass RE, (which provides reinsurance against risks linked to insurance policies sold to clients), Compass Rent, (which operates in the goods lease market), and Compass Link (which distributes Compass products and services via third-party collaborators), and since 1 July, Credit Management activities carried out by MBCredit Solutions and MBContact Solutions.

Insurance - Principal Investing (PI): this includes the portfolio of equity investments and

stocks

of Mediobanca and its subsidiaries. In particular, the stake of 13.55% in Assicurazioni Generali has been this division’s main constituent for many years, and stands apart for its sound management, consistency of results, high profitability and contributions in terms of diversification

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part L - Segment Reporting • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 454and stabilization of Mediobanca revenues. Investments in funds and vehicles promoted and managed by asset management companies (seed capital) also contribute to the division, with a view to combining medium-term profitability for Mediobanca and a synergistic approach between the divisions, as well as investment activities in private equity funds managed by third parties.

Holding Functions comprise Selma, MIS and other minor companies, Treasury and ALM units of Mediobanca and its subsidiaries 127 (with the aim of minimizing the cost of funding and optimizing liquidity management on a consolidated basis, including the securities held as part of the banking

book),

all costs relating to central departments, including Operations, support units (such as Chief Financial Officer, Group Corporate Affairs, Investor Relations, Human Resources etc.), senior management and control units (Risk Management, Internal Audit and Compliance Unit) for the part that cannot be allocated to the business lines. Starting on 1 July, Selma’s core leasing activities have been included in the CIB division (in the Specialty Finance segment), leaving only past and currently closing operations in the Holding Functions division.

A.1 Profit-and-loss figures by business segment A list of the main points requiring attention with regard to the allocation of earnings results is

provided below:

– Net interest income128is obtained by applying the internal funds transfer pricing (FTP) rates consistent with the financial characteristics of the products concerned. Notional interest is allocated using a centralized FTP model which assigns volumes, costs and revenues of liquidity based on durations, without distinction between lending and funding (referred to as “bid-ask” difference) with the same maturity;

– The 849 resources of the Holding Functions (837 last year) are divided as follows: 51 in Selma (53), 55 in the Treasury and ALM units of Mediobanca and its subsidiaries (48); 169 in MIS (161), 210 in Operations (216), 172 in support units (177), 188 in control units (177) and 4 in management (senior management and their assistants, 5 the previous year); with the cost of approximately 453 FTE (431) being charged back to the business lines;

– Intercompany items were netted out only if they involved companies belonging to the same segment; items involving different segments were cross-checked and recorded as adjustments, along with the consolidation entries regarding companies belonging to different segments;

– valuation actions that had an impact on acquisition operations were included among the reconciliation items to be stated in the “adjustments” column, i.e. in the column that indicates differences between the total business lines and the consolidated figure, both with reference to the economic effect and therefore to the performance of the individual divisions and to the balance sheet data. Although attributable to a company or a CGU, these items were not linked to their performance and the flows they generated and, among the various factors, were conditioned by market performance, which affected discounting and growth rates and therefore were not attributable to the operations of the divisions to which they belong and to the related profitability . This category includes the impairment of goodwill and other intangibles resulting from company valuations carried out on an annual basis and the net effects attributable to valuations of/adjustments to the value of contingent considerations through profit or loss.

127 The Treasury unit finances the individual business areas by applying funds transfer prices (based on the FTP curve) with different spreads depending on the expiry dates of the funds’ usage.

128 Mediobanca only reports net interest income based on the requirements of IFRS 8, which specifies that an institution must record interest income and interest expense separately for each reporting segment, unless the majority of the revenue generated by that segment derives from interest and unless management base their evaluations primarily on net interest income in order to assess the segment’s results and take decisions regarding the resources to be allocated to the segment. In this case, an institution may refer to the segment’s interest revenue net of interest expense, provided it specifies this [IFRS 8.23].

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part L - Segment Reporting • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 455A.1 Profit-and-loss figures by business segment

(€m)

Earnings data Wealth

ManagementCorporate and

Investment

BankingConsumer

FinanceInsurance

- Principal

InvestingHolding

FunctionsAdjustments1Consolidated

Total

Net interest income 190.0 170.0 600.9 (16.0) (5.0) 22.0 961.9 Treasury income 6.4 40.9 (0.6) 16.5 8.6 (1.9) 69.9 Net fee and commission income (expense) 276.6 146.4 77.2 (0.5) 0.7 (22.6) 477.8 Equity-accounted valuations — — — 276.8 (0.4) — 276.4 Total revenues 473.0 357.3 677.5 276.8 3.9 (2.5) 1,786.0 Personnel expenses (181.8) (113.0) (73.6) (2.0) (67.5) (0.2) (438.1) Administrative expenses (153.8) (84.9) (130.9) (0.8) (9.9) 2.2 (378.1) Overheads (335.6) (197.9) (204.5) (2.8) (77.4) 2.0 (816.2) Gains (losses) on disposal of equity investments — — — — — — — Net (adjustments) writebacks of loans to customers (0.7) (5.1) (143.0) — 4.0 — (144.8) Net (adjustments) writebacks of other financial assets 1.2 (0.4) — (3.8) 2.0 — (1.0) Other gains (losses) (1.2) (4.6) (2.5) — 6.3 (2.5) (4.5) Profit before tax 136.7 149.3 327.5 270.2 (61.2) (2.9) 819.6 Income taxes (41.9) (44.8) (106.2) (3.6) 9.5 3.7 (183.2) Profit (loss) attributable to minority interests (1.7) (12.0) (0.1) — — 0.3 (13.5) Net income not including one-off costs 93.1 92.5 221.2 266.6 (51.7) 1.1 622.9 Impairment losses — — — — — (63.5) (63.5) OPS costs — — — — — (46.8) (46.8) Net income including one-off costs 93.1 92.5 221.2 266.6 (51.7) (109.2) 512.6 Cost/income ratio (%) 71.0 55.4 30.2 1.0 n.m. n.m. 45.7 1 The sum of the data by business area differs from the consolidated total amount due to net consolidation adjustments/differences between the business areas (€3.7m). Furthermore, during the six-month period the delta was given by the costs of €46.8m for OPAS, after the related taxes and by the write-down of intangible assets on foreign companies (€63.5m), to which the effects attributable to the acquisitions (referred to as contingent consideration) (€2.6m) not allocated to any business area should be added.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part L - Segment Reporting • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 456A.2 Balance-sheet data by business segment The balance-sheet items shown below represent each business area’s contribution to the consolidated Balance Sheet, hence no adjustments have been made between the sum of the components and the total consolidated amount.

(€m)

Balance-sheet data Wealth

ManagementCorporate

and

Investment

BankingConsumer

FinancePrincipal

InvestingHolding

FunctionsAdjustments Consolidated

Total

Banking book debt securities 842.7 3,293.9 262.7 — 7,889.2 — 12,288.5 Loans to customers 17,824.8 20,918.4 16,665.3 — 457.1 — 55,865.6 Funding 30,315.6 — 2,747.6 — 37,707.5 — 70,770.7

B. SECONDARY SEGMENT REPORTING

B.1 Profit-and-loss figures by geography

(€m)

Earnings data Italy International1Consolidated

Total

Net interest income 902.5 59.4 961.9 Net trading income 63.3 6.6 69.9 Net fee and commission income (expense) 170.8 307.0 477.8 Equity-accounted valuations 276.4 — 276.4 Total revenues 1,413.0 373.0 1,786.0 Personnel expenses (292.8) (145.3) (438.1) Administrative expenses (390.2) 12.1 (378.1) Overheads (683.0) (133.2) (816.2) Net (V alue adjustments) write-backs (138.6) (7.2) (145.8) Other gains (losses) (9.3) 4.8 (4.5) Profit before tax 582.1 237.4 819.5 Income taxes (156.8) (26.4) (183.2) Profit (loss) attributable to minority interests (0.7) (12.8) (13.5) Net income not including one-off costs 424.6 198.2 622.8 Impairment losses — (63.5) (63.5) OPS costs (41.5) (5.3) (46.8) Net income including one-off costs 383.1 129.4 512.5 Cost/income ratio (%) 48.3% 35.7% 45.7% 1 This item includes the P&L data of the companies Mediobanca International, CMB Monaco, Compass RE, MB USA, Polus Capital Management, Mediobanca Management Company, RAM Active Investments and Messier et Associés and Arma Partners, HeyLight, Heidi Pay AG and Heidi Pay Ltd, in addition to the foreign branches (Paris, Madrid, Frankfurt, and London).

B.2 Balance-sheet data by geography

(€m)

Balance-sheet data Italy International1Consolidated

Total

Banking book debt securities 11,242.3 1,046.2 12,288.5 Loans to customers 45,916.1 9,949.5 55,865.6 Funding (55,175.0) (15,595.7) (70,770.7) 1 This item includes the P&L data of the companies Mediobanca International, CMB Monaco, Compass RE, MB USA, Polus Capital Management, Mediobanca Management Company, RAM Active Investments, Messier et Associés and Arma Partners, in addition to the foreign branches (Paris, Madrid, Frankfurt, and London).

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part L - Segment Reporting • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 457Information required under letters a), b) and c) of Annex A, First Part, Title III, Section 2 of Bank of Italy Circular No. 285 of 17 December 2013 Statement as at 31 December 2025

(€m)

Business Line Breakdown Heading 120 T

otal revenues*

ItalyInternational Total

ConsolidatedHeading 290

Profit (loss) before taxes

ItalyInternational Total

ConsolidatedHeading 300

Income taxes

ItalyInternational Total

ConsolidatedFull Time

Employees1

ItalyInternational Total

Consolidated

Wholesale

BankingLending, capital market activities, advisory services, and client and proprietary trading performed by Mediobanca, Mediobanca

International, Mediobanca Securities, Messier et Associés and Arma Partners(87) 129 42 82 49 131 (35) (4) (39) 272 294 566 Specialty FinanceThis includes Factoring performed by MBFACTA and Leasing (Selma); please note that Selma’ s core Leasing business was previously included in the Holding Functions division.37 — 37 19 — 19 (6) — (6) 8 — 8 Consumer FinanceThis includes a full range of consumer credit products: personal loans, targeted loans, salary- or pension-backed loans, and

credit cards, as well as the new and innovative Buy Now Pay Later solution called “HeyLight,” which includes the activities of HeyLight SA. The segment includes Compass RE, Compass Rent, and Compass Link, and, starting 1 July, the Credit Management business carried on by MBCredit Solutions and MBContact Solutions.626 8 634 318 9 327 (103) 3 (106) 1,502 149 1,651 Premier This includes deposit-taking, mortgage lending and retail banking services addressed by MBPremier248 — 248 79 — 79 (28) — (28) 1,480 — 1,480

Private Banking

& Asset ManagementThis includes asset management activities, addressed in Italy by the division Mediobanca Private Banking and Spafid and

in Monaco by CMB Monaco; it also includes Polus Capital Management, CMG Monaco and RAM Active Investments (Alternative Asset Management activities)81 140 221 17 41 58 (6) (8) (14) 266 399 665 Insurance - Principal

InvestingThis manages the Group’s portfolio of equity investments and holdings, as well as investments in funds and special purpose

vehicles set up and managed by the Group’s asset management companies (referred to as seed capital)— (4) (4) 269 1 270 (4) — (4) 9 — 9 Holding FunctionsIn which the Treasury and ALM units are centralized; it continues to include core operating and minor companies, while

Selma’s core Leasing activities are included in the Specialty Finance segment, only leaving operations carried out in the past and in the process of being closed in the Holding Functions division.1 1 2 (61) — (61) 10 — 10 919 5 924

Adjustments

2(4) — (4) (159) — (159) 37 — 37 — — — Total Consolidated 902 274 1,176 564 100 664 (135) (15) (150) 4,456 847 5,303

* This refers to Profit and Loss Account heading 120 pursuant to Bank of Italy Circular No. 262/2005. The figure here differs from the amount stated as “T otal revenues” in the statements found in the Section “Part L - A.1. Profit-and-loss figures by business segment,” which provides a more accurate reflection of Mediobanca’s operations. Heading 120 Total revenues under Circular No. 262/2005 of the Bank of Italy does not include net premiums earned, income (expense) from insurance activities or other operating income.

1 Full-time employees.

2 The column headed “Adjustments” includes consolidation entries (including inter-company elisions) between the various business segments

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part L - Segment Reporting • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 458Statement as at 30 June 2025 Business Line Breakdown Heading 120 T

otal revenues*

Italy International Total

ConsolidatedHeading 290

Profit (loss) before taxes Italy International Total

ConsolidatedHeading 300

Income taxes

Italy International Total

ConsolidatedFull Time

Employees1

Italy International Total

Consolidated

Wholesale

BankingLending, capital market activities, advisory services, and client and proprietary trading performed by Mediobanca, Mediobanca

International, Mediobanca Securities, Messier et Associés and Arma Partners523 235 758 351 90 441 (110) (14) (124) 262 296 558 Specialty FinanceThis includes: factoring performed by MBFACTA and credit management on behalf of third parties only performed by

MBCredit Solutions and MBContact Solutions80 — 80 44 — 44 (15) — (15) 200 — 200 Consumer FinanceThis includes a full range of consumer credit products: personal loans, targeted loans, salary- and pension-backed loans, and

credit cards, as well as the new and innovative Buy Now Pay Later solution called "HeyLight," which includes the activities of HeyLight SA (formerly known as HeidiPay Switzerland AG). Compass RE, Compass Rent and Compass Link fall within this segment. 1,149 10 1,159 589 24 613 (199) (6) (205) 1,482 33 1,515 Premier This includes deposit-taking, mortgage lending and retail banking services addressed by MBPremier479 — 479 166 — 166 (55) — (55) 1,522 — 1,522

Private Banking

& Asset ManagementThis includes asset management activities, addressed in Italy by the division Mediobanca Private Banking and Spafid and

in Monaco by CMB Monaco; it also includes Polus Capital Management, CMG Monaco and RAM Active Investments (Alternative Asset Management activities)220 265 485 84 87 171 (29) (19) (48) 275 387 662 Insurance - Principal

Investing This manages the Group's portfolio of equity investments and holdings, as well as investments in funds and special purpose

vehicles set up and managed by the Group's asset management companies (referred to as seed capital)41 — 41 525 8 533 (17) — (17) 9 — 9 Holding FunctionsThis houses the Treasury and ALM activities and continues to include the leasing operations (headed by SelmaBPM), service

providers and minor companies.(2) 76 74 (168) 72 (96) 11 — 11 862 5 867 Adjustments2(37) — (37) (96) — (96) 9 — 9 — — — Total Consolidated 2,453 586 3,039 1,495 281 1,776 (405) (39) (444) 4,612 721 5,333

* This refers to Profit and Loss Account heading 120 pursuant to Bank of Italy Circular No. 262/2005. Heading 120 Total revenues under Circular No. 262/2005 of the Bank of Italy does not include income from insurance activities or other operating income.

1 Full-time employees.

2 The column headed “Adjustments” includes consolidation entries (including inter-company elisions) between the various business segments.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part M - Disclosure on Leases • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 459Part M – Disclosure on Leasing

SECTION 1

Lessee

QUALITATIVE INFORMATION

With reference to the transactions governed by IFRS16 and the contracts that fall within its scope, at the reporting date Mediobanca (including its subsidiaries) had real estate lease contracts and company vehicle lease contracts in place almost exclusively. Some hardware lease contracts should also be reported, but only for a residual amount. Property leases mostly involved premises used as offices. Such leases normally have durations of more than twelve months and typically contain renewal or termination clauses which both lessor and lessee can exercise in accordance with the provisions of law and/ or specific contractual arrangements, if any. Generally, such leases do not contain an option to buy at expiry or entail substantial reinstatement costs. As for the car leases, these are long-term agreements for the fleet of company cars available for use by staff members for work-related purposes in accordance with the corporate policy of Mediobanca and its subsidiaries.

When the standard was adopted, some simplifications were made and are still applied; in

particular

, contracts with a duration of less than or equal to 12 months (referred to as “short-

term”), those with a value of less than €5,000 (referred to as “low-value”) and those relating to intangible assets were excluded. It was also decided not to strip out the service component from the lease proper; hence the full contract was recognized as a lease. The discount rate used has been derived from the Funds Transfer Pricing curve used in treasury management by Mediobanca and its subsidiaries’Treasury unit.

In cases where the original lease has been replicated with another counterparty (i.e., sub-

leased), the related lease liability is matched by an amount receivable from the counterparty at the date rather than by its value in use. Sub-leasing arrangements involve only negligible amounts.

QUANTITATIVE INFORMATION

For quantitative information on the impact on the Group’s financial and earnings situation, reference is made to the contents of the following sections of the Notes to the Accounts:

– Information on rights of use acquired, in “Part B Notes to the consolidated balance sheet -

Assets - Section 9”;

– Information on lease liabilities in “Part B Notes to the consolidated balance sheet - Liabilities - Section 1”;

– for the effects on earnings in “Part C Notes to the Profit and Loss Account”, in particular the headings for interest income and expense and value adjustments to tangible assets.

The value in use recorded in the balance sheet at 31 December 2025 was €273m, broken down

as follows:

– value in use of properties: €255.4m;

– value in use of motor vehicles: €17.4m;

– value in use of other assets: €114,000.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part M - Disclosure on Leases • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 460SECTION 2

Lessor

QUALITATIVE INFORMATION

Mediobanca and its subsidiaries have finance lease agreements in place through its subsidiary Selma. These mostly involve leases of real property, core goods and registered moveable assets. The contracts are represented in the accounts by the amount receivable under the finance lease being recorded under Heading 40, Financial assets measured at amortized cost, the income received under Heading 10, Interest and similar income, the related proceeds determined by accrual and, under Heading 130, Net write-offs (write-backs) for credit risk, provisions for expected loan losses.

QUANTITATIVE INFORMATION

In relation to quantitative information regarding the impact on the Mediobanca and its subsidiaries’ financial position and earnings, reference should be made to the contents of the relevant sections in the Notes to the Accounts. In particular, the book value of leases is found in Part B - Notes to the Consolidated Balance Sheet - Assets - Section 4 - Heading 40: Financial assets measured at amortized cost. During the year under review, these leases generated interest income as shown in Part C - Notes to the Consolidated income statement - Section 1 - Headings 10 and 20: Net interest income and Section 14 - Heading 210: Net adjustments to tangible assets of the Notes to the Consolidated Accounts.

1. Balance-sheet and earnings data 2. Finance leases 2.1 Maturity analysis of lease payments receivable by time band and reconciliation with lease loans recognized under asset Time bands 31 December

202530 June

2025

Lease payments

to be receivedLease payments to be received Up to 1 year (309,239) (320,925) From 1 years to 2 years (223,682) (235,727) From 2 years to 3 years (161,887) (162,402) From 3 years to 4 years (111,978) (119,294) From 4 years to 5 years (76,201) (67,014) Beyond 5 years (145,565) (120,447) Total lease payments to be received (1,028,552) (1,025,809) Reconciliation with loans (32,365) (34,512) Not accrued financial gains (-) 134,921 129,518 Unguaranteed terminal value (-) (167,286) (164,030) Lease loans (1,060,917) (1,060,321)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part M - Disclosure on Leases • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 461The table provides a maturity analysis of the lease payments receivable by time band, and a reconciliation of payments to be received and lease payments, as required by IFRS 16, paragraph 94. In particular, it should be noted that the payments receivable under the lease, which consist of the sum of minimum payments due by way of principal and interest, are stated net of any provisions and the discounted unguaranteed terminal value due to the lessor. These are reconciled with the lease loan, recognized in the balance sheet under financial assets measured at amortized cost, by subtracting financial gains not accrued and adding the unguaranteed terminal value. Non-performing leases acquired are not included.

2.2 Other Information In finance lease transactions, the credit risk associated with the contract is managed in accordance with the principles described in Part E – Information on risks and related hedging policies - Section 2 – Prudential consolidated risk - 1.1. Credit risk in the Notes to the Consolidated Accounts to which reference is made.

Contracts are classified as finance leases based on whether the risks and benefits associated with ownership of the asset in question are transferred to the lessee throughout the duration of the contract, whether the contract itself contains a final option to acquire the asset on terms that would make its failure to exercise such an option uneconomic, and whether the contract has a duration which is basically the same as the economic lifetime of the asset itself. The same may also apply in cases where the contracts do not contain options to buy or have a duration which is significantly shorter than the asset’s economic lifetime, but are accompanied by arrangements with third party buyers that guarantee the asset will be bought when the lease expires.

3. Operating leases 3.1 Classification of payments to be received by time bands Time bands Total 31 December 2025 Lease payments to be received Up to 1 year 1,878 From 1 years to 2 years 1,815 From 2 years to 3 years 1,752 From 3 years to 4 years 1,715 From 4 years to 5 years 404 Beyond 5 years 98

Total 7,662

The table shows the classification of payments to be received by time band for the operating lease of the subsidiary Selma. The amounts relating to payments shown have not been discounted.

3.2 Other information There is no further information to report.

Declaration by

Financial Reporting Officer

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part M - Disclosure on Leases • Notes to the Accounts • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 463Declaration concerning the consolidated financial statements as required by Article 81-ter of Consob resolution no. 11971 issued on 14 May 1999 as amended 1) The undersigned Alessandro Melzi D’Eril and Emanuele Flappini, in their respective capacities as Chief Executive Officer and Financial Reporting Officer of Mediobanca, hereby , and in view inter alia of the provisions contained in Article 154-bis, paragraphs 3 and 4, of Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1998, declare that the administrative and accounting procedures used in the preparation of the consolidated financial statements:

– were adequate in view of the company’s characteristics and;

– were effectively adopted during the period 1 July 2025 - 31 December 2025.

2) Assessment of the adequacy of said administrative and accounting procedures for the preparation of the consolidated financial statements as at 31 December 2025 was based on a model defined by Mediobanca in accordance with benchmark standards for internal control systems which are widely accepted at international level (CoSO and CobiT frameworks).

3) It is further hereby stated that 3.1 The consolidated financial statements:

– have been drawn up in accordance with the International Financial Reporting Standards

adopted

by the European Union pursuant to EC regulation no. 1606/02 issued by the European Parliament and Council on 19 July 2002;

– correspond to the data recorded in the company’s books and accounts ledgers;

– are adequate for the purpose of providing a true and fair view of the capital, earnings and financial situation of the issuer and of the group of companies included within its area of consolidation.

3.2 The review of operations contains reliable analysis of the operating performance and results, and of the situation of Mediobanca and of the group of companies included within its area of consolidation, along with a description of the main risks and uncertainties to which it is exposed.

Milan, 5 March 2026 Chief Executive Officer

Alessandro Melzi D’ErilHead of Company

Financial Reporting

Emanuele Flappini

Declaration by Financial Reporting Officer • Consolidated Financial Statements as at 31 December 2025 464Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Declaration in respect of the consolidated sustainability reporting as required by Article 154 bis of the Legislative Decree 58/1998 The undersigned Alessandro Melzi D’Eril and Emanuele Flappini, in their respective capacities as Chief Executive Officer and Head of Company Financial Reporting of Mediobanca, hereby, and in view inter alia of the provisions contained in Article 154-bis, paragraphs 5-ter, of Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1998 hereby declare that the sustainability reporting included in the Review of Operations has been drawn up:

– in compliance with the reporting standards applied in accordance with the Directive 2013/34/UE of the European Parliament and the Council of 26 June 2013 and Legislative Decree No. 125 of 6 September 2024;

– using the specifications adopted in accordance with the Article 8(4) of Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and the Council of 18 June 2020.

Milan, 5 March 2026 Chief Executive Officer

Alessandro Melzi D’ErilHead of Company

Financial Reporting

Emanuele Flappini

External auditors’

report

Independent auditor’s report in accordance with article 14 of Legislative Decree 39/2010 and article 10 of Regulation (EU)

537/2014

To the Shareholders of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA Report on the audit of the consolidated financial statements

Opinion

We have audited the consolidated financial statements of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA and its subsidiaries (the “Group”), which comprise the consolidated balance sheet as of 31 December 2025 , the consolidated profit and loss account , statement of consolidated comprehensive income, statement of changes in consolidated net equity, consolidated cash flow statement for the year then ended, and notes to the accounts, including material accounting policy information.

In our opinion, the consolidated financial statements give a true and fair view of the financial position of t he Group as of 31 December 2025, and of the result of its operations and cash flows for the year then ended in accordance with IFRS Accounting Standards as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European Union, as well as with the regulations issued to implement article 9 of Legislative Decree 38/2005 and article 43 of Legislative Decree 136/2015.

Basis for opinion We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia). Our responsibilities under those standards are further described in the “Auditor’s responsibilities for the

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audit of the consolidated financial statements” section of this report. We are independent of the Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA ( the “ Bank”) pursuant to the regulations and standards on ethics and independence applicable to audits of financial statements under Italian law.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

Key a udit matters Key audit matters are those matters that, in our professional judgement, were of most significance in our audit of the consolidated financial statements of the current period. These matters were addressed in the context of our audit of the consolidated financial statements as a whole, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters.

Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters Valuation of financial instruments not listed on active markets and measured at fair value on a recurring basis Notes to the Accounts:

Part A – Accounting policies Part B – Notes to the Consolidated Balance She et, Section 2 of the Assets – Heading 20:

Financial assets measured at fair value through profit or loss, Section 3 of the Assets – Heading 30: Financial assets measured at fair value through other comprehensive income, Section 2 of the Liabilities – Heading 20: Trading financial liabilities, Section 3 of the Liabilities – Heading 30: Financial liabilities designated at fair value Part C – Notes to the Consolidated Profit and Los s Account, Section 4 – Heading 80: Net trading income, Section 7 - Heading 110: Net income from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss Financial instruments at fair value not listed in

acti

ve markets, whose fair value has been determined by using models with data and

In performing our audit procedures, we con sidered internal control relevant to the financial reporting process in order to define the audit procedures appropriate to the circumstances.

Specifically, to address this key matter, we per formed the following relevant procedures, with the support of experts of the PwC network as needed:

• assessment of the adequacy of the IT env ironment and tests of the operational effectiveness of key controls over the systems and computer applications used for the valuation of financial instruments.

• understanding and evaluation of the design of con trols relevant to the identification and measurement of financial instruments and

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters parameters both directly observable not directly observable on the market (instruments with levels 2 and 3 of the fair value hierarchy), represent assets for Euro 5,040 million and liabilities for Euro 8,277 million, corresponding respectively to approxi mately 4.8 percent of the assets and approximately 7.8 percent of the liabilities in the consolidated balance sheet.

These values represent the best estimate of the fai r value of the instruments, at the reporting date, determined in accordance with applicable international accounting standards.

Throughout the course of our audit, we paid att ention to the valuation of these financial instruments held by the Group, focusing primarily on those characterized by a high degree of complexity (structured securities and derivatives).

Given the significance of the values, the mu ltiplicity and complexity of the valuation models used, and the significant use of estimates and assumptions required for this purpose, the valuation of the financial instruments in question was considered a key audit matter. Indeed, the valuation models used, while well- established and recognized in prevailing practice, can also be extremely sensitive to input data and assumptions and, by their nature, embody the risk of incorrect valuation.

verification of the operational effectiveness of s ome controls.

• unde rstanding and critical assessment of the policies adopted for the purpose of determination of the fair value of financial instruments, in order to verify their appropriateness;

• review of the valuation techniques and mo dels used as well as of the criteria applied for determining significant assumptions and data inputs, and assessment of their consistency with the market practice and financial sector literature;

• specific substantive procedures on the r elated accounting balances, including independent fair values calculation for a sample of financial instruments, aimed at verifying the reasonableness of directors’ valuations. Special attention was paid to qualitative and quantitative assumptions and inputs used (interest rate curves, credit and liquidity spreads, adjustments for credit ratings, volatility parameters, other market information);

• test of the completeness and adequacy of di sclosure closely related to this key matter also considering requirements of the applicable international financial reporting standards.

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters Valuation of loans to customers measured at

amortised cost

Notes to the Accounts:

Part A – Accounting policies Part B – Notes to the Consolidated Balance S heet, Section 4 of the Assets – Heading 40:

Financial assets measured at amortized cost;

Part C – Notes to the Consolidated Profit and L oss Account , Section 8 – Heading 130: Net value adjustments for credit risk;

Part E – Information on risks and related he dging policies, Section 2 - Prudential consolidation risk, paragraph 1.1 – Credit Risk .

Loans to customers measured at amortised cost as of 31 December 2025 amount to Euro 59,002 million and represent approximately 90.2 percent of item 40 b) “Financial assets measured at amortized cost – due from customers”, which totals Euro 65,416 million, corresponding to approximately 61.7 percent of total assets.

Net value adjustments for credit risk related to l oans to customers measured at amortized cost recognised in the financial year amount to Euro 162 million and are included in item 130 a) of the income statement, totaling Euro 165 million.

Particular attention was paid to the valuation of the above mentioned loans in the context of the audit, both because of the materiality of the value of the loans to customers in relation to the financial statement as a whole and because the related value adjustments represent estimates determined by the directors which incorporate elements of subjectivity and complexity, associated with the complex evaluation processes, methodologies and assumptions used.

The use of significant assumptions in the

In performi

ng our audit procedures, we considered internal control relevant to the financial reporting process in order to define the audit procedures appropriate to the circumstances.

Specifically, to address this key matter, we pe rformed the following relevant procedures, with the support of experts of the PwC network as needed:

• understanding, evaluation and validation of the operational effectiveness of key controls over the systems and computer applications used;

• und

erstanding and evaluation of the design of key controls related to the monitoring, classification and valuation of loans to customers and tests of the operating effectiveness of some of them;

• understanding and review of the ap propriateness of the policies, procedures and models used to measure significant increases in credit risk, to allocate portfolios to the different risk stages and to determine expected credit loss, both on an analytical and collective basis;

• understanding and review of the methods of de termining the main estimation parameters within the models used for determining the expected credit loss on a collective basis; w e have also ver ified the methods of determining the so-called management overlays , which were necessary to take into account potential worsening of credit risk associated with risks and current and prospective economic -financial and

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters estimation processes is particularly relevant not only for the verification of the significant increase in credit risk for the purposes of allocating portfolios to the different stages, but also for the determination of the parameters feeding the models for calculating expected credit losses on a collective basis and, for loans subject to analytical evaluation, for estimating expected future cash flows, the related timing and the realisable value of any guarantees.

Furthermore, these estimation processes were al so affected by the updating of the so-called management overlays , which were necessary to take into account potential worsening of credit risk associated with risks and current and prospective economic-financial and geopolitical uncertainties, including those relating to climatic-environmental risks, currently not factored into the models in use. geopolitical uncertainties, including those r elating to climatic-environmental risks, currently not factored into the models in use, in order to evaluate their reasonableness;

• verification, on a sample basis, of the r easonableness of the classification between performing loans and non-performing loans based on available information regarding the debtor's status and other available information evidence, including external evidences;

• verification of the correct application of the ev aluation criteria defined for performing loans, of the completeness and accuracy of the data feeding the model for the determination of the expected credit loss on a collective basis;

• with specific reference to non-performing l oans assessed on an analytical basis, taking into account the classification in the balance sheet according to the categories envisaged by the applicable regulatory framework and the recovery scenarios currently assumed, we have verified on a sample basis the reasonableness of the assumptions formulated for the estimate of the expected credit loss with particular reference to the identification and quantification of the future cash flows expected from the recovery activities, to the evaluation of the guarantees that support such exposures and to the estimate of the recovery times;

• for non-performing loans valued on a c ollective basis , we verified the correct determination of the main estimation parameters within the model used, as well as the completeness and accuracy of the

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters

data used;

• comparative analysis procedures of the loa ns to customer portfolio and related coverage ratios, including through comparison with data from previous periods and from the main peers in the sector, as well as with other external evidences;

• critical reading of the minutes of the Cor porate Bodies and of the correspondence with the Supervisory

Authorities;

• analysis of subsequent events occurred after the reference date of the financial

statements;

• test of the completeness and adequacy of fi nancial statements disclosure in accordance with international f inancial reporting s tandards, the applicable regulatory framework and the communications and recommendations issued by the Supervisory Authorities

Change i

n measurement criteria for real

estate properties

Notes to the Accounts:

Part A – A ccounting policies Part B – Notes to the Consolidated Balance S heet, Section 9 of the Assets - Heading 90:

Property, plant and equipment Part C – Notes to the Consolidated Profit and L oss Account , Section 18 - Heading 260: Net income from fair value measurement of tangible and intangible assets In preparing the financial statements as at 31 Dec ember 2025, the Group, in order to provide timely, more up- to-date and precise information regarding the valuation of properties, as well as

In performing our audit, we paid special attention

to un

derstanding and evaluating the activities planned and performed by the Group to implement the new measurement criteria, as well as the related governance and the control activities carried out by the management.

Also, through meetings with the expert ap pointed by the Group, in order to verify its appropriateness, we evaluated and critically assessed the criteria used for determining the fair values of real estate properties, the related

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters in order to align its accounting policies with those of the Monte dei Paschi di Siena Group, the Bank has changed the accounting criteria for valuing its real estate assets, adopting, in place of the cost criterion, the revaluation criterion for instrumental properties and the fair value model for properties held for investment.

The real estate valuation process adopted by the di rectors was supported by appraisals prepared by an independent third -party expert.

As part of our audit, we paid particular attention to th is aspect in relation to the materiality of the amounts recognized following the change in criteria, the number of properties held by the Group, as well as the complexity and high degree of professional judgment inherent in the fair value estimation process, also considering the different characteristics of the properties and their reference markets.

Furthermore, the valuation models used, even if c onsolidated and acknowledged in the practice, could be extremely sensitive to inputs and assumptions and to the specific characteristics and peculiarities of properties and, by their nature, incorporate a risk of incorrect valuation.

For the reasons stated above, we have c onsidered change in measurement criteria for real estate properties, a key audit matter of the consolidated financial statements as of 31 December 2025. methodological choices made and their c onsistency with prevailing market practices.

In order to verify the reasonableness of the di rector’s valuation, also with the support of experts belonging to our network, we have carried out, on a sample basis , specific substantive tests, including:

• che

ck of the mathematical accuracy of the

valuation model;

• assessment of significant model as sumptions and inputs (inflation rates, discount rates, capitalisation rates and market rents), also through a comparison with public market information and

comparable transactions;

• where necessary, sensitivity analyses ai med at verifying the reasonableness of the key assumptions used and the resulting values.

Furthermor

e, we verified that the accounting of the effects resulting from the change in the measurement criteria was in accordance with the applicable accounting reporting standards, as well as the correct calculation of the related deferred taxes.

Finally, we verified the completeness and ad equacy of disclosure strictly related to the key matter, also in relation to the provisions of the relevant international accounting standards.

Valuation of intangible assets with an indefinite useful life arising from business combinations Notes to the Accounts:

Part A – Accounting policies Part B – Notes to the Consolidated Balance

In per forming our audit procedures, we considered internal control relevant to the preparation of the consolidated financial statements.

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters Sheet, Section 10 of the Assets – Heading 100:

Intangible assets

Part C – Notes to the Consolidated Profit and Lo ss Account, Section 15 – Heading 220: Net value adjustments to /write-backs of intangible assets, Section 19, Heading 270: Value adjustments to goodwill As of 31 December 2025, the carrying amount of the intangible assets with an indefinite useful life arising from business combinations is equal to Euro 921 million.

During the financial year, impairments were cha rged for Euro 63.5 million.

The directors carry out the evaluation of the rec overable amount of assets with useful life Indefinitely, at least annually, or more frequently if indicators are found during the financial year that suggest an impairment loss (so-called "impairment test"). This assessment, aimed at identifying any impairment losses, pursuant to IAS 36 "Impairment of Assets," is based on a comparison between the carrying amount in the balance sheet and the carrying amount in the balance sheet. and the higher of the fair value, less costs to sell, and the value in use of the cash-generating units (“Cash Generating Units” or “CGUs”).

The estimate of the value in use of the CGUs was c arried out using the Dividend Discount Model methodology, in the excess capital version.

This valuation model , consolidated and ack nowledged in prevailing practice, requires the use of information, parameters, and assumptions, which were also developed with the support of third-party consultants.

Determining the recoverable amount of assets with indefinite useful li fe requires management Specifically, we performed the following relevant proced ures, with the support of experts of the PwC network as needed:

• understanding and evaluating the process and methodology adopted by the directors to carry out the impairment test;

• verification of the consistency of the me thodology valuation adopted in accordance with the provisions of the international accounting principle IAS 36, also taking into account market practice;

• evaluation of the reasonableness of the data

forecas

ts used to determine the prospective cash flows of the identified CGUs, and their consistency with the prospective plans;

• assessment of the reasonableness of the mai n assumptions used by the directors in the valuation process, also through comparison with external data, where available, of the main quantitative parameters (cost of capital, discount and growth rates) used to determine the recoverable value of the CGUs;

• verification of the accuracy of the

math

ematical calculations underlying the valuation models used and their correctness;

• assessment of th e deviations between his torical results and forecast data and understanding of the underlying reasons in order to verify the reasonableness of the assumptions made by the directors;

• evaluation of the results of the analyses of sen sitivity assessments carried out by directors in order to determine changes in main assumptions that could impact the

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters to make estimates that, by their nature, involve significant elements of professional judgment, particularly with regard to expected cash flows.

For the reasons set out above, we have c onsidered the recoverability of the carrying amount of intangible assets with a useful life indefinite, a key audit matter of the consolidated financial statements as of 31 December 2025. assessment of the recoverable amount of ass ets with indefinite useful lives;

• test of the completeness and adequacy of

fina

ncial statements disclosure in accordance with international financial reporting standards, the applicable regulatory framework and the communications and recommendations issued by the Supervisory Authorities.

Other matters

The consolidated financial statements of the Group for the year ended 30 June 2025 were audited by another auditor who expressed an unmodified opinion on those statements on 24 September 2025 .

The explanatory note "Change in the valuation criteria for real estate assets” of Part A - Accounting Policies of the notes to the account and the 1 July 2024 column of the consolidated balance sheet illustrate the effects of the restatement of some comparative data relating to the previous financial year, compared to the data previously presented, following the modification on a voluntary basis of the valuation criterion for properties held for investment purposes (IAS 40 “Investment Property”) from the cost to the fair value model.

Responsibilities of the directors and the board of statutory auditors for the consolidated

financial statements

The directors are responsible for the preparation of consolidated financial statements that give a true and fair v iew in accordance with IFRS Accounting Standards as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European Union, as well as with the regulations issued to implement article 9 of Legislative Decree 38/2005 and article 43 of Legislative Decree 136/2015. and, in the terms prescribed by law, for such internal control as they determine is necessary to enable the preparation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

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The directors are responsible for assessing the Group’s ability to continue as a going concern and, in preparing the consolidated financial statements, for the appropriate application of the going concern basis of accounting, and for disclosing matters related to going concern. In preparing the consolidated financial statements, the directors use the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA or to cease operations or have no realistic alternative but to do so.

The board of statutory auditors is responsible for overseeing, in the terms prescribed by law, the Group’s financial reporting process.

Auditor’s responsibilities for the a udit of the consolidated financial statements Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia) will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the consolidated financial statements.

As part of our audit conducted in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia),

we exe

rcised professional judgement and maintained professional scepticism throughout the audit.

Furthermore:

● We ident ified and assessed the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error; we designed and performed audit procedures responsive to those risks; we obtained audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.

● We obtained an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit p rocedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Group’s internal control.

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● We evaluated the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by the directors.

● We concluded on the appropriateness of the directors’ use of the going concern basis of accounting and , based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Group’s ability to continue as a going concern.

If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the consolidated financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Group to cease to continue as a going concern.

● We evaluated the overall presentation, structure and content of the consolidated financial st atements, including the disclosures, and whether the consolidated financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves f air presentation .

● We obtained sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entit ies or business activities within the Group to express an opinion on the consolidated financial statements. We are responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely responsible for our audit opinion on the consolidated financial statements.

We commun

icated with those charged with governance, identified at an appropriate level as required by ISA Italia regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identified during our audit.

We also provided those charged with governance with a statement that we complied with the reg ulations and standards on ethics and independence applicable under Italian law and communicated with them all relationships and other matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, actions taken to eliminate the related risks, or safeguards applied.

From the matters communicated with those charged with governance, we determined those matters t hat were of most significance in the audit of the consolidated financial statements of the current period and are therefore the key audit matters. We described these matters in our auditor’s report.

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Additional disclosures required by article 10 of Regulation (EU) 537/2014 On 28 October 2025, the shareholders of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA in general meeting engaged us to perform the statutory audit of the Bank ’s and the consolidated financial statements for the years ending 30 June 2026 to 30 June 2034, as subsequently amended for the financial years from 31 December 2025 to 31 December 2033 , following the extraordinary general meeting of the shareholders of 1 December 2025, which resolved to change the financial year-end date to 31 December.

We declare that we did not provide any prohibited non-audit services referred to in article 5, p aragraph 1, of Regulation (EU) 537/2014 and that we remained independent of the Bank in conducting the statutory audit.

We confirm that the opinion on the consolidated financial statements expressed in this report is co nsistent with the additional report to the board of statutory auditors, in its capacity as audit committee, prepared pursuant to article 11 of the aforementioned Regulation.

Report on compliance with other l aws and regulations Opinion on compliance with the provisions of Commission Delegated Regulation (EU) 815/ 2019 The directors of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA are responsible for the application of the provisions of Commission Delegated Regulation (EU) 815/ 2019 concerning regulatory technical standards on the specification of a single electronic reporting format (ESEF - European Single Electronic Format) (the “Commission Delegated Regulation”) to the consolidated financial statements as of 31 December 2025, to be included in the annual report.

We have performed the procedures specified in auditing standard (SA Italia) 700B in order to express

an op

inion on the compliance of the consolidated financial statements with the provisions of the Commission Delegated Regulation.

In our opinion, the consolidated financial statements as of 31 December 2025 have been prepared in XHT ML format and have been marked up, in all significant respects, in compliance with the provisions of the Commission Delegated Regulation.

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Opinions and statement in accordance with article 14, paragraph 2, letters e), e-bis) and e- ter) of Legislative Decree 39/ 2010 and with article 123-bis, paragraph 4, of Legislative Decree

58/1998

The directors of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA are responsible for preparing a report on operations and a report on the corporate governance and ownership structure of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA and its subsidiaries as of 31 December 2025 , including their consistency with the relevant consolidated financial statements and their compliance with the law.

We have performed the procedures required under auditing standard (SA Italia) 720B in order to:

● express an opinion on the consistency of the report on operations and of the specific information i ncluded in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123-

bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/1998, with the consolidated financial statements;

● express an opinion on the compliance with the law of the report on operations, excluding the sect ion on the consolidated sustainability reporting, and of the specific information included in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123- bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/1998;

● issue a statement on material misstatements, if any, in the report on operations and in the specific informa tion included in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123-bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/1998.

In our opinion, the report on operations and the specific information included in the report on co rporate governance and ownership structure referred to in article 123-bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/1998 are consistent with the consolidated financial statements of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA and its subsidiaries as of 31 December 2025.

Moreover, in our opinion, the report on operations, excluding the section on the consolidated sust ainability reporting, and the specific information included in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123- bis, para graph 4, of Legislative Decree 58/1998 are prepared in compliance with the law.

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With reference to the statement referred to in article 14, paragraph 2, letter e-ter), of Legislative Decree 39/ 2010 , issued on the basis of our knowledge and understanding of the Company and its environment obtained in the course of the audit, we have nothing to report.

Our opinion on compliance with the law does not extend to the section of the report on operations relating to the consolidated sustainability reporting. The conclusions on the compliance of that section with the rules governing its preparation and on compliance with the disclosure requirements established by article 8 of Regulation (EU) 852/2020 are expressed by ourselves in the report prepared in accordance with article 14-bis of Legislative Decree 39/ 2010 .

Milan , 24 March 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

Signed by

Raffa

ella Preziosi

(Partner)

This independent auditor’s report has been translated into the English language solely for the c onvenience of international readers. Accordingly, only the original text in Italian language is authoritative.

Independent auditor’s limited assurance report on the consolidated sustainability statement in accordance with article 14-bis of Legislative Decree 39/2010 To the Shareholders of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA

Conclusion

In accordance with articles 8 and 18, paragraph 1, of Legislative Decree 125/2024 (the “Decree”), we have undertaken a limited assurance engagement on the consolidated sustainability statement of the Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA and its subsidiaries (the “Group”) for the year ended 31 D ecember 2025 prepared in accordance with article 4 of the Decree, presented in the specific section of the consolidated report on operations.

Based on the procedures performed, nothing has come to our attention that causes us to believe that:

•the consolidated sustainability statement of the Mediobanca group for the year ended 31 December2025 is not prepared, in all material respects, in accordance with the reporting criteria adopted by the European Commission pursuant to Directive (EU) 2013/34/UE (“European SustainabilityReporting Standards ”, also the “ESRS”);

•the information set out in paragraph “II Environmental Information - Information pursuant to Article 8 of Regulation (EU) 2020/852 (EU Taxonomy Regulation)” of the consolidated sustainability statement is not prepared, in all material respects, in accordance with article 8 ofRegulation (UE) 852/2020 (the “Taxonomy Regulation”).

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Basis for conclusion We conducted our limited assurance engagement in accordance with the Standard on Sustainability Assurance Engagements - SSAE (Italia). The procedures performed in a limited assurance engagement vary in nature and timing from, and are less in extent than fo r, a reasonable assurance engagement.

Consequently, the level of assurance obtained in a limited assurance engagement is substantially lower than the assurance that would have been obtained had a reasonable assurance engagement been performed. Our responsi bilities under this s tandard are further described in the “Auditor’s responsibilities for the limited assurance conclusion on the consolidated sustainability statement” section of this report.

We are independent in accordance with the principles of ethics and independence applicable to

assu

rance engagements on consolidated sustainability statements under Italian law.

Our firm applies International Standard on Quality Management (ISQM Italia 1), which requires the f irm to design, implement and operate a system of quality management including policies or procedures regarding compliance with ethical requirements, professional standards and applicable legal and regulatory requirement s.

We believe that the evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our c onclusion.

Other matters

The consolidated sustainability statement for the year ended 30 June 2025, information from which is p resented for comparative purposes, was the subject of a limited assurance engagement performed by another auditor who expressed an unmodified conclusion t hereon dated 24 September 2025 . The paragraph “BP -2 Disclosure in relation to specific circumstances – Presentation of comparative information” illustrate the effects of the restatement of some comparative data relating to the previous financial year, comp ared to the data previously presented, following t he refinement of the data collection methodology, implemented to ensure full compliance with the ESRS requirements.

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Responsibilities of the directors and the board of statutory auditors of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario - SpA for the consolidated sustainability statement The directors are responsible for developing and implementing the procedures adopted to identify the information included in the consolidated sustainability statement in accordance with the provisions of the ESRS (the “materiality assessment process”) and for describing those procedures in the paragraph “Managing impacts, risks and opportunities IRO 1 - Description of the process to identify and assess material impacts, risks, and opportunities" of the consolidated sustainability statement.

The directors are also responsible for preparing the consolidated sustainability statement, which co ntains the information identified through the materiality assessment process, in accordance with the provisions of article 4 of the Decree, including:

• its compliance with the ESRS;

• its compliance with article 8 of the Taxonomy Regulation of the information set out in paragraph “II Environmental Information - Information pursuant to Article 8 of Regulation (EU) 2020/852 (EU Taxonomy Regulation)” Tha t responsibility involves designing, implementing and maintaining, in the terms prescribed by law, such internal control as they determine is necessary to enable the preparation of a consolidated sustainability statement in accordance with article 4 of the Decree that is free from material misstatement, whether due to fraud or error. That responsibility also involves selecting and applying appropriate methods for processing the information, as well as developing hypotheses and estimates about specific it ems of sustainability information that are reasonable in the circumstances.

The board of statutory auditors is responsible for overseeing, in the terms prescribed by law, c ompliance with the Decree.

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Inherent limitations in the preparation of the consolidated sustainability statement As indicated in paragraph “BP-2 "Disclosures in relation to specific circumstances”, for the purpose of reporting forward-looking information in accordance with ESRS, the directors are required to prepare such information on the basis of assumptions, described in the individual/consolidated sustainability statement, about future events and possible future actions by the Group. Because of the uncertainty connected with any future event, in terms both of occurrence and of the extent and timing of occurrence, variances between actual results and forward-looking information may be significant.

As indicated in paragraph “BP-2 "Disclosures in relation to specific circumstances – Use of estimates”, t he disclosure about Scope 3 emissions is subject to greater inherent limitations compared with Scope 1 and 2 emissions, because of the poor availability and relative accuracy of the information used to define both qualitative and quantitative information o n Scope 3 emissions related to the value chain.

Auditor’s responsibilities for the limited assurance conclusion on the consolidated

sustainability statement

Our objectives are to plan and perform procedures to obtain limited assurance about whether the co nsolidated sustainability statement is free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a limited assurance report that contains our conclusion. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the decisions of users taken on the basis of the consolidated sustainability stateme nt.

As part of our engagement designed to achieve limited assurance in accordance with the Standard on S ustainability Assurance Engagements - SSAE (Italia), we exercised professional judgement and maintained professional scepticism throughout the engagement.

Our responsibilities include:

• Performing risk assessment procedures to identify the disclosures where a material misstatement, whether due to fraud or error, is likely to arise.

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• Designing and performing procedures to verify the disclosures where a material misstatement is likely to arise. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusi on, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.

• Directing, supervising and performing a limited assurance engagement on the consolidated sustainability statement and assuming full responsibility for the conclusion on the consolidated sustainability statement.

Summary of the work performed An engagement designed to obtain limited assurance involves performing procedures to obtain e vidence as a basis for our conclusion.

The procedures performed were based on our professional judgement and included inquiries, p rimarily of personnel of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA responsible for the preparation of the information presented in the consolidated sustainability statement, analyses of documents, recalculations and other procedures designed to obtain evidence considered useful.

We performed the following main procedures:

• We understood the Group’s business model and strategies, and the environment in which it operates with reference to sustainability issues.

• We understood the processes underlying the generation, collection and management of the qualitative and quantitative information included in the consolidated sustainability statement.

• We understood the process implemented by the Group to identify and assess the material impacts, risks and opportunities, in accordance with the double materiality principle, related to sustainability issues and, based on the information thus obtained, we considered whether any contradictory items emerged that could point to the existence of sustainability issues not considered by the Company in the materiality assessment process.

• We identified the disclosures where a material misstatement is likely to arise.

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• We defined and performed procedures, based on our professional judgement, to address the risks of material misstatement identified .

• We understood the process implemented by the Group to identify the eligible economic exposures and to determine whether they are aligned in accordance with the provisions of the Taxonomy Regulation, and we verified the related disclosures in the consolidated sustainability statement.

• We reconciled the information reported in the consolidated sustainability statement with the information reported in the consolidated financial statements in accordance with the applicable financial reporting framework, or with the accounting information used for the preparation of the consolidated financial statements, or with management accounting information.

• We verified the structure and presentation of disclosures included in the consolidated sustainability statement in accordance with the ESRS.

• We obtained management’s representation letter.

Milan, 24 March 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

Signed by

Raffaella Preziosi

(

Partner)

This report has been translated into the English language solely for the convenience of international r eaders. Accordingly, only the original text in Italian language is authoritative.

LIMITED COMPANY

SHARE CAPITAL € 444,680,575

HEAD OFFICE: PIAZZETTA ENRICO CUCCIA 1, MILAN, ITALY

REGISTERED AS A BANK

PART OF BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA BANKING GROUP

Accounts

of the Bank

Individual review

of operations for period ended 31 December 2025

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 489Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Individual review of operations for period ended 31 December 2025

Overview

Since Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. completed its acquisition of a controlling interest in Mediobanca S.p.A., the latter no longer qualifies as parent company under the regulations in force. Accordingly, as of 15 September 2025, the Mediobanca Group has been removed from the register of banking groups, Mediobanca has become subject to the direction and co-ordination of Banca Monte dei Paschi di Siena, and it, along with all the companies controlled by it, have become part of the Monte dei Paschi di Siena Banking Group.

Taking into account the amendment of the Article 31 of the Act of Incorporation, approved by the Extraordinary General meeting held 1st December 2925, this financial statement constitutes the first accounting situation having 31 December as reporting date and includes profit and loss data for the period 01 July – 31 December 2025. W ithin this Review of Operation, for a better understanding of Company performances, profit and loss data as at 31 December 2025 are compared with figures as at 31 December 2024. This approach has been considered to be more consistent, as a consequence of the Annual accounting period formerly followed by the Company, than the comparison with profit and loss figures as at 30 June 2025 which would have implied to compare 6-months period figures with 12-months one. On the other hand, balance sheet figures are compared with those as at 30 June 2025.

In order to ensure that the information provided is timely, up-to-date and accurate in terms of the properties owned by the Mediobanca, as required by paragraph 14 of IAS 8, “Accounting policies, changes in accounting estimates and errors”, and with a view to aligning the valuation criteria used for its real estate assets with those used by the MPS Group, the governing bodies of Mediobanca have decided on a voluntary basis to adopt, as from 31 December 2025:

– The revaluation model for valuing the properties held by the Bank for functional purposes based on the provisions established by IAS 16 on “Property , plant and equipment”, rather than recognizing them at cost as in the past;

– Fair value for valuing the properties held for investment purposes based on the provisions established by IAS 40 on “Investment property”, rather than recognizing them at cost as in the past.

1 At the same time, and for the same reasons, Mediobanca has changed the methodology it uses to value controlling interests, investments in associates and joint ventures at the individual level, from the cost to the net equity method; accordingly, dividends collected are no longer taken through profit and loss, rather the pro rata share in the investee company’s earnings for the period.

2 1 The transition to the new methodology for valuing investment properties requires the methodology to be applied retrospectively. For this reason, the results as at 31 December 2024 and 30 June 2025 have been restated, among other things for ease of comparison.

2 The transition to the new methodology requires the methodology to be applied retrospectively. For this reason, the results as at 31 December 2024 and 30 June 2025 have been restated, among other things for ease of comparison.. In the financial statements as at 31 December 2024, profits of €559m have been booked as the share of earnings deriving from the investments, compared with €484.5m in dividends collected; while in the period ended 31 December 2025, the dividends approved by the subsidiaries (most of which have been collected) amounted to €453.7m. The share of earnings attributable is calculated primarily based on the companies’ results as at 31 December 2025. For Assicurazioni Generali, conversely, the results published the previous quarter have been used.

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 490Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca posted a net profit for the six months of €485.7m, significantly lower than in the equivalent period the previous year 3(down 26.7%; €662.3m); the performance for the period reflects a widespread reduction in revenues (down 8.8%; from €1,006.2m to €917.3m), major non-recurring costs (€120.9m), more than half of which linked to the impairment process for two investments (€77.5m), plus the expenses directly or indirectly attributable to the extraordinary transactions (€43.4m of which net of the tax effect).

Net operating profit (i.e., with the extraordinary items referred to above stripped out), totalled €606.6m, still lower than last year (down 8.4%): the corporate events that have marked recent

months impacted on the performance in revenues (down 8.8% Y oY), which was not offset by an equivalent reduction in costs (up 1.2% Y oY), the trend in which reflects both normal activities and the first measures implemented to counter the exit of staff and customers; the cost/income ratio rose accordingly to 29.7% (26.8%).

Revenues decreased from €1,006.2m to €917.3m, with the main income items performing as follows:

– Net interest income declined from €165.6m to €106.6m (down 35.6%) as a result of the reduction in interest rates (Euribor 3M avg.: down 126 bps Y oY) concentrated in treasury management which is centralized at Mediobanca S.p.A. for all its subsidiaries;

– Net treasury income totalled €64.5m (down 22.5 %; €83.3m), on reduced contributions from proprietary trading (down from €21.2m to €16.8m) and client trading (da €42.1m to €22.4m), only

partially offset by the recovery posted by the Holding Functions division (net treasury income up from €4.1m to €9.2m); while dividends and other income from Principal Investing were stable at €16m;

– Net fee and commission income decreased from €198.3m to €137.3m (down 30.8%), reflecting primarily the slowdown in M&A advisory services (where fees fell from €78.3m to €42.3m) and Private Banking activities (down from €73.5m to €54.7m);

– The equity-accounted companies, including the effects of the subsidiaries as mentioned

previously

, increased from €559m to €608.9m; €272.7m of which attributable to Assicurazioni Generali (whose contribution grew by 20%).

Operating costs grew from €269.6m to €272.8m, with a cost/income ratio of 29.7% (26.8%):

the share accounted for by personnel costs decreased, totalling €156m (down 2.6 % Y

oY) despite

including the variable remuneration components approved for retention purposes rather than necessarily being linked to performance, while administrative expenses increased in relative terms, totalling €116.8m (up 6.7% Y oY), mainly due to investments in the IT area.

Loan loss provisions and provisions for other financial assets totalled €9.6m (after

writebacks

totalling €10.6m last year), and reflect holdings in investment funds being recognized at the most recent NA V available (a negative value of €3.1m), the increase in coverage for the Large Corporate portfolio, in particular for one non-performing position (€4.2m), plus one debt security being classified as UTP (the provisioning for which was increased by €2.3m).

Income tax on ordinary operations for the period totalled €33.5m, reflecting a tax rate on ordinary activities of 5%, impacted by the ordinary rate on income related to the valuation of equity investments.

Turning now to the main balance sheet items, total assets grew from €98.1bn to €102.4bn, 3 The comparison base for the earnings figures is represented by the data as at 31 December 2024 (restated), while that for the balance sheet figures is represented by the data as at 30 June 2025 (restated).

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 491Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes mainly attributable to the increase in customer loans (up €3.5bn) split equally between loans to the market and loans to subsidiaries, mostly offset by secured interbank funding (€2.4bn) and by use of the excess liquidity accumulated towards the end of the previous financial year.

Assets Under Management/Administration in Private Banking totalled €24.2bn, basically in line with the figures posted both six and three months previously (€24.5bn and €24.8bn respectively), of which AUM represented €12bn (stable vs end-June 2025) and deposits €7.3bn (€7bn and €7.9bn respectively). The €760m net outflow in the six months was attributable to the final quarter in particular (€1.4bn, €540m of which deposits, €600m AUA, and €280m AUM, the latter more resilient), effectively cancelling out the positive market effect of approx. €780m.

The capital ratios show a significant increase as a result of the equity investments being revalued following the adoption of the equity method, and the properties (instrumental and investment) being

recognized at fair value rather than at amortized cost (adding approx. €3.5bn to CET1 capital post-deductions, with an overall net impact of approx. 8.5 pp on the CET1 ratio); the Common Equity Ratio phase-in stood at 20.6% (30/6/25: 11.8%), while the Total Capital Ratio rose from 15.7% to 23.4%, including also the third tranche of the share buyback which was restored after having been deducted as at end-June 2025, and the release of the windfall tax reserve (adding a total of 120 bps).

*** Earnings and financial data The profit and loss account and balance sheet have been restated to provide the most accurate reflection of the Bank’s operations. The results are also presented in the format required by the Bank of Italy.

RESTATED PROFIT AND LOSS ACCOUNT

(€m)

31/12/25 31/12/24*Change (%)

Earnings data

Net interest income 106.6 165.6 -35.6% Net treasury income 64.5 83.3 -22.5% Net fee and commission income (expense) 137.3 198.3 -30.8% Equity-accounted companies 608.9 559.0 8.9% Total income 917.3 1,006.2 -8.8% Labour costs (156.0) (160.1) -2.6% Administrative expenses (116.8) (109.5) 6.7% Operating costs (272.8) (269.6) 1.2% Loan loss provisions (4.3) (0.2) n.m.

Provisions for other financial assets (5.3) 10.8 n.m.

Other income (losses) 5.2 (3.3) n.m.

Profit before tax 640.1 743.9 -14.0% Income tax for the period (33.5) (81.6) n.m.

Net profit (loss) for the period excluding one-off items 606.6 662.3 -8.4% Gains (losses) on investments (77.5) — n.m.

Offer costs (43.4) — n.m.

Net profit (loss) for the period including one-off items 485.7 662.3 -26.7%

* The figures as at 31 December 2024 have been restated following the change to the valuation methodology used for equity investments, from cost to net

equity

, and the change in the methodology used for valuing investment properties, from cost to fair value.

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 492Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Key Performance Indicators (KPIs)* 31/12/25 31/12/24 Change (%)

ROTE(1)13.4% 22.7% -41.-%

Cost/income ratio229.7% 26.8% 10.8% CoR (bps)30.02% 0% n.m.

DPS(4)0.63 1.15 -45.2%

* Alternative Performance Measures (AMPs): in addition to those required as part of the IFRS. Further details are provided in the Annexes (Lists of Restatements) and the Glossary.

1 Return on Tangible Equity – calculated as net profit adjusted for extraordinary items/average tangible net equity Tangible net equity calculated as net equity minus dividends and intangible assets.

2 Cost/income ratio.

3 Cost of Risk.

4 Dividend Per Share.

RESTATED BALANCE SHEET

(€m)

Balance-sheet data 31/12/25 30/06/25*

Assets

Financial assets held for trading 16,989.4 16,726.3 Net treasury assets 13,725.8 14,354.5 Banking book securities 12,834.1 12,007.8 Customer loans 45,971.3 42,503.8 Equity investments 11,521.7 11,203.3 Tangible and intangible assets 417.2 244.0 Other activities 900.0 1,081.1 Total assets 102,359.5 98,120.8 Liabilities and net equityFunding 67,161.1 64,790.6 Treasury financial liabilities 13,801.5 10,996.-

Financial liabilities held for trading 8,325.6 9,045.7 Other liabilities 1,767.1 2,178.5 Provisions 60.9 63.1 Shareholders’ equity 10,757.6 9,730.7 Profit (loss) for the period 485.7 1,316.2 Total liabilities and net equity 102,359.5 98,120.8

* The figure as at 30 June 2025 has been restated following the change in the methodology used for equity investments, from cost to net equity , and the change in the methodology used for valuing investment properties, from cost to fair value.

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 493Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Key Performance Indicators (KPIs)*

31/12/25 30/06/25

CET1 capital 7,018.0 3,431.2 Regulatory capital 7,964.9 4,555.9

RWAs130,040.2 29,117.4

CET1 ratio phase-in220.62% 11.78% RWA density333.3% 31.7% Regulatory capital/RWAs 23.40% 15.65% Leverage ratio49.0% 4.7% Gross NPLs / Gross loans ratio50.02% 0.02% Net NPLs /net loans ratio60% 0.01% No. of shares in issue (millions) 807.0 833.3

* Alternative Performance Measures (AMPs): in addition to those required as part of the IFRS. Further details are provided in the Annexes (Lists of Restatements) and the Glossary.

1 Risk W eighted Assets.

2 CET1/RWAs.

3 RWAs/total assets.

4 CET1/total leveraged exposures.

5 Gross NPLs/gross loans.

6 Net NPLs/net loans.

Review of key items Funding – this item increased from €64.8bn to €67.2bn, due primarily to the increase in interbank funding, due to enhanced use of secured operations (from €8.8bn to €11.5bn), with the debt securities stock totalling €26.7bn (down 1.2%).

31/12/25

(€m) %30/6/25

(€m) %Change

Debt securities 26,671.1 39.7% 27,001.4 41.7% -1.2% Interbank funding 11,460.0 17.1% 8,801.6 13.6% 30.2% Other funding 29,030.0 43.2% 28,987.6 44.7% 0.1%

- of which: intercompany (MB Premier) 17,577.5 26.2% 18,290.5 28.2% -3.9%

- of which Private Banking 7,358.0 11.0% 7,045.1 10.9% 4.4% Total funding 67,161.1 100.0% 64,790.6 100.0% 3.7% Loans and advances to customers – the €3.5bn increase in loans and advances to customers (up 8.2%, from €42.5bn to €46bn) was mostly concentrated in loans to subsidiaries (which rose by 13%, from €26.8bn to €30.3bn), mainly to Compass Banca (up 30.4%, from €8.5bn to €11.1bn), MB International (up 29.3%, from €2.0bn to €2.6bn) and CMB Monaco (up 13.4%, from €2.2bn to €2.4bn); while the stock of loans to Mediobanca Premier was basically stable, at €12.6bn. The Large Corporate segment was also stable at €14.4bn, on new loans of €1.6bn for the period, whereas customer loans in Private Banking totalled €1.3bn (down 9% on the figure at end-June 2025).

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 494Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

31/12/25

(€m) %30/6/25

(€m) %Change

Corporate clients 14,353.5 31.2% 14,246.8 33.5% 0.7% Private Banking clients 1,320.3 2.9% 1,450.4 3.4% -9.-% Subsidiaries 30,297.5 65.9% 26,806.6 63.1% 13.-% Total loans and advances to customers45,971.3 100.0% 42,503.8 100.0% 8.2% – of which: non-performing 1.5 2.6 -42.3%

31/12/25

(€m) %30/6/25

(€m) %Change

Italy 9,781.8 62.4% 10,005.9 63.8% -2.2% France 1,426.7 9.1% 1,431.3 9.1% -0.3% Spain 1,498.3 9.6% 1,844.9 11.8% -18.8% Germany 1,949.5 12.4% 1,700.6 10.8% 14.6%

UK 572.3 3.7% 572.6 3.6% -0.1%

Other non-resident 445.2 2.8% 141.9 0.9% n.m.

Total loans and advances to customers15,673.8 100% 15,697.2 100% -0.1%

31/12/25

(€m) %30/6/25

(€m) %Change

Compass Banca 11,081.- 36.6% 8,497.4 31.8% 30.4% Mediobanca Premier 12,606.5 41.6% 12,673.5 47.3% -0.5% CMB Monaco 2,443.6 8.1% 2,155.7 8.0% 13.4% Mediobanca International 2,613.1 8.6% 2,020.4 7.5% 29.3% Others 1,553.3 5.1% 1,459.6 5.4% 6.4% Total loans and advances to subsidiaries30,297.5 100% 26,806.6 100% 13.0% Gross loan loss provisions totalled €7.3m (0.01% of total loans), basically flat versus end-June 2025 (€7.6m); while net loan loss provisions decreased from €2.6m to €1.5m, as the coverage ratio increased to 79% (compared with 65%), and in relative terms barely registered as a percentage of net total loans.

Net positions classified as Stage 2 decreased from €93.7m to €64.4m (entirely attributable to the Large Corporate segment), and account for 0.1% of total net customer loans, as a result of repayments and improvements in staging. The coverage ratio for performing loans was stable at 0.11%.

Investment holdings

— this item includes controlling interests and investments in associates, plus any equity instruments issued by Group Legal Entities, shares held as part of the banking book (FVOCI) and holdings in funds, which, under IFRS 9, must be recognized at fair value through profit and loss.

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 495Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€m)

31/12/25

Book valueHTC&S

reserve30/06/25*

Book valueHTC&S

reserve

Controlling interests and investments in associates 10,454.2 — 10,098.3 n.m.

Listed equities 136.1 77.0 131.2 72.1 Unlisted equities 77.3 23.6 124.2 73.1 Other equity-like instruments 272.3 8.3 265.4 1.4 Seed capital 309.9 — 300.8 — Holdings in private equity funds 195.3 — 194.2 — Holdings in other funds 76.6 — 89.2 — Total equity investments 11,521.7 108.9 11,203.3 146.6

* Following the change in the valuation method for equity investments, the data as at 30 June 2025 have been restated to enable improved comparison with the figures as at 31 December 2025 As stated previously, starting from the financial statements for the period ending 31 December 2025, Mediobanca S.p.A. has voluntarily changed the valuation methodology used to recognize investments in subsidiaries, associates and joint ventures in its separate financial statements, from the cost to the net equity method, using the possibility granted by the amendment made to IAS 27 introduced in August 2014, as ratified by Regulation (EU) 2015/2441 of 18 December 2015.

4

% of

ownership31/12/25 30/6/25

Associates

Assicurazioni Generali 13.55 4,157.9 3,906.8 Istituto Europeo di Oncologia 25.37 38.6 38.8 Bisazza 22.67 5.3 5.7 CLI Holdings 18.95 28.8 35.1 MB SpeedUp 50.0 4.4 2.4 Total associates 4,235.0 3,988.8 Total subsidiaries 6,219.3 6,109.6 Total equity investments 10,454.3 10,098.4 Investments in associates totalled €4,235m, reflecting the change in the valuation methodology with use of the equity method.

The following table provides a breakdown of the main subsidiaries.

Subsidiaries 31/12/25 30/06/25 Mediobanca Premier 892.3 853.5 SelmaBipiemme Leasing 140.0 126.0 Compass Banca 2,870.1 3,022.2

MBFACTA 257.9 248.1

Polus Capital Management Group 119.0 110.1 CMB Real Estate Development 105.6 60.4 Mediobanca International (Luxembourg) 320.6 337.1 CMB Monaco 1,006.5 801.1 Arma Partners 282.2 278.6 Others 225.1 272.5 Total subsidiaries 6,219.3 6,109.6 4 See Section A to the Notes to the Accounts for further details.

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 496Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Equities (listed and unlisted) and other equity-like instruments changed from €520.8m to €485.7m, following fair value adjustments of €16.8m and net disposals totalling €51.8m.

Investments in funds were virtually stable at €581.8m (€584.2m), following net disposals of €5.4m and upward value adjustments amounting €3m: €309.9m of these investments were in funds managed by the Group (seed capital), with new net investments in the financial year of €8.4m, €25.9m of which attributable to Polus Capital.

Banking book debt securities — this item includes both securities recognized at cost ( Hold to collect – HTC) and securities recognized at FVOCI ( Hold to Collect and Sell – HTC&S), as well as debt securities which have not passed the SPPI test required by IFRS 9, and so must be recognized at FVPL.

31/12/25

(€m) %30/06/25

(€m) %

Hold to Collect 7,013.4 54.6% 5,821.8 48.5% Hold to Collect & Sell 4,915.7 38.3% 5,137.0 42.8% Financial assets recognized at fair value 905.0 7.1% 1,049.0 8.7% Total banking book debt securities 12,834.1 100% 12,007.8 100% This segment reflects a total of €12.8bn, split between Hold to Collect (€7bn), Hold to Collect & Sell (€4.9bn), and Fair V alue Options (€0.9bn):

– The HTC&S portfolio recorded negative net movements totalling €221m, on lower renewals of positions falling due (purchases totalled €949m, against €1,118m in positions expiring); other changes, including fair value, amounted to approx. €10m;

– The HTC portfolio reported a net increase of €1.2bn, following purchases totalling €2.1bn, which offset repayments of €0.9bn; as at end-December 2025, the portfolio showed unrealized gains of €124m (in contrast to six months previously, when the unrealized losses were €73.2m);

– The Fair V alue Option portfolio, which was stable at €1bn, reflects the purchase of bonds to hedge issuer risk (Mediobanca) on certificates, and mainly regard investments in securities closely correlated to Mediobanca risk.

Approx. 64% of the banking book is made up of sovereign debt (€7.6bn), split between HTC (€3.4bn) and HTC&S (€4.2bn) with a very short duration (three years); the share accounted for by Italian government securities totals €5.4bn (approx. 45% of the entire portfolio, with a duration of approx. 2 years).

31/12/25

Book value

HTC HTC&SOCI

reserve30/6/25

Book value

HTC HTC&SOCI reserve Italian government securities 2,688.0 2,692.3 57.0 2,521.3 2,793.2 50.3 Other government securities 676.9 1,527.1 (3.9) 330.7 1,567.6 (1.9) Financial bonds 3,553.7 530.4 11.9 2,876.3 606.1 15.2

- of which Consumer Finance

ABS1,674.1 32.6 — 1,249.5 41.7 0.1

Corporate bonds 94.8 165.9 3.5 93.5 170.1 3.1 Total banking book debt securities7,013.4 4,915.7 68.5 5,821.8 5,137.0 66.9

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 497Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Net treasury funds — these fell from €11bn to €8.6bn, reflecting gradual use of the liquidity accumulated at the end of the previous financial year, in connection with strong pre-

funding activity. This trend is reflected in the deposits, which include the differences in repos, collateralized accounts and other short-term operations, the stock of which decreased from €2.7bn to minus €1.3bn. Cash, current accounts and liquid assets held with the ECB totalled €1.2bn, higher than in the previous six-month period. The amount of commodities in EU allowances, fully hedged through futures contracts to neutralize any changes in fair value, was €1.4bn. The trading book followed the market scenario, with a €5.6bn increase in equities and a €2.8bn reduction in bonds. Overall the liquidity indicators were again fully in line with the regulatory requirements currently in force.

31/12/25

(€m)30/06/25

(€m)Change %

Financial assets held for trading 16,989.4 16,726.3 1.6% Net treasury assets 13,725.8 14,354.5 -4.4% Financial liabilities held for trading (8,325.6) (9,045.7) -8.-% Treasury financial liabilities (13,801.5) (10,996.0) 25.5% Total net treasury assets 8,588.1 11,039.1 -22.2%

31/12/25

(€m)30/06/25

(€m)Change %

Loan trading* 36.8 — n.m.

Commodities 1,375.6 995.6 38.2% Derivatives valuations (659.6) (102.0) n.m.

Certificates (515.5) (1,024.2) -49.7% Equities 5,582.8 4,370.4 27.7% Bonds 2,843.6 3,440.8 -17.4% Financial instruments held for trading 8,663.7 7,680.6 12.8%

* The position was closed in January 2026.

31/12/25

(€m)30/06/25

(€m)Change %

Cash and current account balances 491.2 472.2 4.-% Liquid assets on deposit with ECB 738.1 178.4 n.m.

Deposits (1,304.9) 2,707.9 n.m.

Net sources and applications of funds (75.6) 3,358.5 n.m.

31/12/25

(€m)

Assets Liabilities30/06/25

(€m)

Assets Liabilities

Italian government securities 4,673.1 (3,501.8) 4,858.5 (4,099.8) Other government securities 1,563.4 (965.1) 2,275.7 (903.1) Financial bonds 897.- (195.-) 1,108.2 (110.7) Corporate bonds 207.2 (28.9) 123.6 (0.4) Asset-Backed Securities (ABS) 193.8 — 188.9 — Equities 5,657.7 (75.-) 4,444.2 (73.9) Total HFT instruments 13,192.2 (4,765.8) 12,999.1 (5,187.9)

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 498Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

31/12/25

(€m)

Assets Liabilities30/6/25

(€m)

Assets Liabilities

Interest rate swaps 346.4 (409.7) 286.2 (373.-) Foreign exchange 202.9 (100.2) 285.8 (141.7) Interest rate options/futures 10.- (283.3) 15.4 (64.8) Equity swaps and options 1,625.7 (2,036.2) 1,934.3 (2,024.1) Credit derivatives 180.8 (196.-) 190.1 (210.2) Derivatives valuations 2,365.8 (3,025.4) 2,711.8 (2,813.8)

31/12/25

(€m)

Assets Liabilities30/6/25

(€m)

Assets Liabilities

Deposits for securities lending(repos 6,839.3 (8,289.1) 8,536.0 (7,615.9) Deposits for stock lending 110.9 (2,071.0) 97.0 (1,582.0) Other deposits 5,546.3 (3,441.3) 5,070.9 (1,798.1) Deposits 12,496.5 (13,801.4) 13,703.9 (10,996.0) Tangible and intangible assets – this item totalled €417.2m. As stated previously, during the reporting period the Bank transitioned from using cost as the methodology for valuing properties, to the revaluation model for instrumental properties and fair value for the investment properties. This led to a revaluation as at 31 December 2025 of €152m for the instrumental properties (IAS 16), and for the investment properties of €72.7m (IAS 40) which was accounted within equity at 30/6/25, as a result of the retrospective approach of IAS40.

31/12/25

(€m) %30/6/25*

(€m) %Change

Land and property 374.4 90% 197.3 81% 90%

- of which: core 250.1 60% 91.6 36% n.m.

- of which: investments 92.0 22% 92.- 39% n.m.

V alue in use of properties under IFRS 16 32.3 8% 13.7 6% n.m.

Other tangible assets 12.9 3% 17.1 7% -25%

- of which value in use under IFRS 16 7.3 2% 6.2 3% 18% Other intangible assets 29.9 7% 29.5 12% 1%

- of which: goodwill 12.5 3% 12.5 5% n.m.

-

of which: brands 15.5 4% 15.5 6% n.m.

Total tangible and intangible assets 417.2 100% 244.0 100% 71%

* Following retrospective application of the valuation methodology of recognizing investment properties at fair value (IAS 40), the balances as at 30 June 2025 have been restated to facilitate comparison with the data as at 31 December 2025.

Provisions – this item totalled €60.9m, below the figure reported at 30 June 2025 (€63.1m).

The share related to the valuation of commitments to disburse finance and guarantees issued remained stable at €12m, while the part attributable to “other provisions” to cover tax, legal and other risks declined, from €46.1m to €44.3m, after withdrawals of approx. €5m and transfers of €3m. The provision for statutory end-of-service payments was residual at just €4.5m.

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 499Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

31/12/25

(€m) %30/6/25

(€m) %Change

Commitments and guarantees issued 12.1 20% 12.2 19% -0.8% Other provisions and charges 44.3 73% 46.1 73% -3.9% Provision for statutory end-of service payments4.5 7% 4.8 8% -6.3% of which: discounting of end-of-service provision(0.2) — (0.2) — n.m.

T otal, provisions for liabilities 60.9 100% 63.1 100% -3.5% Net equity – net equity totalled €11,243.3m (€11,046.9m), reflecting the fact that the profit for the period (€485.7m) was largely absorbed by payment of the balance of the dividend (€475m). The aggregate for the period was impacted positively by the revised valuation of the equity-accounted investments, booked to “other reserves” in an amount of €6,638.4m and to the valuation reserves as to minus €256.9m (of which the pro rata share attributable to Assicurazioni Generali was minus €312m), and by the properties being recognized at fair values, the effects of which were split between the valuation reserves (instrumental properties for €101.7m) and “other reserves” (investment properties: €48.6m). Conversely, €57.8m was set aside for tax payable on release of the “windfall tax reserve”. The provisions taken following the conversion of the performance share schemes into cash payments also impacted negatively, in an amount of approx. €70m.

The company’s share capital is approx. €444.7m.

(€ m)

31/12/25 30/6/25* Change Share capital 444.7 444.7 n.m.

Other reserves 10,376.1 9,972.1 4.1%

- of which: “other reserves” from equity valuations 6,638.4 6,181.7 7.4%

- of which “other reserves” from tangible asset valuations 48.6 48.6 n.m.

Interim dividend — (454.8) n.m.

V aluation reserves (63.2) (231.4) -72.7%

- of which: “other reserves” from equity valuations (256.9) (372.0) -30.9%

- of which: “other reserves” from tangible assets 101.7 — n.m.

- of which: Other Comprehensive Income reserve 138.5 164.0 -15.5%

- of which: cash flow hedge reserve (12.9) (6.0) n.m.

Profit for the period 485.7 1,316.2 -63.1% Total net equity 11,243.3 11,046.8 1.8%

* Following prospective application of the valuation methodology of recognizing investment properties at fair value (IAS 40) and that of accounting for equity investments using the net equity method, the balances as at 30 June 2025 have been restated to facilitate comparison with the data as at 31 December 2025.

On 2 July 2025 the third and final share buyback and cancellation scheme was closed ahead of schedule with the acquisition of 24.1 million shares, 20 million of which were cancelled at the end of the same month; the number of Mediobanca shares in issue is therefore now 813.3 million, while the treasury shares held by the Bank total 6.7 million, and the €103.3m reserve is lower than the market value of the shares based on stock market prices at end-December 2025 (€119m).

(€ m)

31/12/25 30/6/25* Change Equities 108.9 146.6 -25.7% Bonds 68.5 66.7 2.5% of which: Italian government securities 57.0 50.5 12.9% Tax effect (38.9) (49.3) -21.1% Total OCI reserve 138.5 164.0 -15.5%

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 500Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Profit and loss account Net interest income — net interest income totalled €106.6m, down 35.6% on last year (€165.6m), reflecting the reduction in market interest rates (Euribor 3M: down 126 bps Y oY, and the tightening commercial spreads in the Large Corporate segment. The reduction in the return on assets (which was down 135 bps) was quicker and deeper than the decrease in the cost of funding, which was down by approx. 94 bps. The difference arises principally from the resilience of the W ealth Management funding component, where the strong market competition tends to keep the levels of remuneration offered to clients higher.

(€ m)

31/12/25 31/12/24 Change Interest income 1,132.3 1,390.5 -18.6% Interest expense (1,025.7) (1,224.9) -16.3% Net interest income 106.6 165.6 -35.6% Net treasury income totalled €64.5m (€83.3m): proprietary trading contributed €16.8m, approx. €9m of which from arbitrage trading and €7.7m of which as part of fixed-income trading strategies. The Markets Division contributed total income of €22.4m, with the €10.1m loss made on fixed-income trading offset by the improved contribution to net interest income, while equity trading generated income of €32.1m; the performance reflects the management of certificates and other investment solutions for clients. The contribution from treasury management was positive, delivering income of €9.2m, with gains of €25.1m on the banking book. Income from dividends remained stable at €16m.

(€m)

31/12/25 31/12/24 Change Dividends 16.0 15.9 0.6% Profit (loss) from fixed-income trading 7.4 17.3 -57.1% Profit (loss) from equities trading 41.1 50.1 -18.0% Total net trading income 64.5 83.3 -22.6% Net fee and commission income totalled €137.3m lower than last year. Investment Banking posted fees of €42.6m (€82.8m), reflecting last year’s exceptional performance, plus the postponement of certain deals closing; the Debt Division’s activity decreased from €38.9m to €32.7m, with the contribution from lending stable, and that of DCM activities decreasing on the back of the previous half-year’s particularly positive performance. Fees earned from Private Banking operations, meanwhile, decreased from €73.5m to €54.7m, due to lower flows of upfront fees which totalled €11.3m (€26m).

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 501Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

(€m)

31/12/25 31/12/24 Change Lending fees 24.3 26.8 -9.3% Advisory M&A fees 42.3 78.3 -46.0% Capital Market fees 8.7 16.7 -47.9% Private Banking fees 54.7 73.5 -25.6% of which: performance fees 1.9 2.8 -32.1% Markets, sales and other fee income 7.3 3.0 n.m.

Net fee and commission income 137.3 198.3 -30.8% The equity-accounted companies contributed €608.9m, compared to €559m last year:

€272.7m of the total was attributable to Assicurazioni Generali, whose contribution was up 20% reflecting the company’s good performances in all business sectors, but in non-life insurance particularly; while the subsidiaries’ contribution totalled €332.5m, €218.3m of which from Compass, €49.6m from Mediobanca Premier, and €22m from CMB Monaco.

Operating costs rose by 1.2%, from €269.6m to €272.8m, with the cost/income ratio increasing from 26.8% to 29.7%. Personnel costs fell by 2.6% (from €160.1m to €156m), despite reflecting provisions for the variable remuneration component during the final quarter made not only on the basis of performance delivered, but also with the objective of retaining key figures; while administrative expenses rose by 6.7% (from €109.5m to €116.8m), reflecting higher operations costs in connection increased volumes and complexity, as well as higher marketing expenses.

(€m)

31/12/25 31/12/24 Change Labour costs 156.- 160.1 -2.6% Operating costs and sundry other expenses 116.8 109.5 6.7% Administrative expenses 110.9 104.2 6.4% Operating costs 272.8 269.6 1.2% The following table provides a breakdown of other administrative expenses by type:

(€m)

31/12/25 31/12/24 Change Legal, tax and other professional expenses 5.6 4.9 14.3% Other consultancy costs 9.9 10.7 -7.5% Marketing and communication 4.8 3.2 50.0% Property rental and maintenance 2.8 3.2 -12.5% Data processing 49.6 47.0 5.5% Info-providers 17.2 16.9 1.8% Bank services and collection and payment commissions 0.9 0.6 50.0% Operating expenses 4.1 3.3 24.2% Other labour costs 3.0 3.6 -16.7% Other costs 9.7 7.2 34.7% Indirect and direct taxes (net of withholding tax) 3.3 3.6 -8.3% Total administrative expenses 110.9 104.2 6.4%

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 502Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Loan loss provisions increased from €0.2m to €4.3m, as a result of the prudential increase in provisioning for a Large Corporate exposure classified as Stage 3. The stock of overlays, part of which (€4.3m) serves to cover climate risks, reduced slightly and now stands at €14.5m (30/6/25: €16.1m).

Provisions for other financial assets reflect net writebacks of €19.1m (€12.3m), representing the balance between positive valuations of financial assets mandatorily recognized at fair value

(investments in Group funds and other private equity and real estate funds) totalling €16.2m (€15.5m) and the increase in provisioning for banking book activity (€2.9m, vs provisions of €3.2m).

Other gains (losses) amounted to €5.2m, representing the balance between €10m in contingent assets related to the release of Deferred T ax Losses (DTL) on trading items as permitted IAS 39, after the term for assessment had passed (ten years), roughly half of which was offset by extraordinary costs, split equally between the adjustment to contingent liabilities in relation to partnership agreements (approx. €2m) and other non-existent liabilities (approx. €3m).

Income tax – income tax for the period totalled €33.5m (30/6/25: €81.6m), equivalent to a tax rate of 5 % (11%). The final tax rate was influenced by the significant portion of revenues deriving from equity investments being accounted for using the net equity method, which benefit from a subsidized tax rate.

The results for the period were also impacted by:

– Losses on equity investments: these totalled €77.5m, and were related to the partial adjustment of the book value of the investments in Messier & Associés SA and RAM AI as a result of the

impairment process required by IAS 36, and to factor in the effects of the buyback of minority interests;

– Costs related to the public exchange offers: these totalled €64.9m (€43.4m net of the tax effect), and involve, on the one hand, costs of €25.3m incurred for activity relating to the BMPS

public exchange offer, and the offer launched by Mediobanca to acquire Banca Generali (having regard to the fact that virtually all the advisory mandates entailed combined management of both transactions); and, on the other, the costs resulting from the change of control (€39.6m): these include the acceleration and cash conversion of the performance share schemes (€15m, including the discounting effect), the severance packages paid to senior management who had either left by end-December 2025 or with whom discussions were at an advanced stage for them to do so (€18m, including direct legal expenses), plus the settlement with minority Messier & Associés shareholders (€5.3m).

Significant events in the reporting period include the following:

– Completion of the public acquisition and exchange offer launched by Banca Monte dei Paschi di Siena for 100% of ordinary Mediobanca shares, announced on 24 January 2025 and approved

by Consob on 2 July 2025, as amended on 2 September 2025 to provide for an increase in the consideration payable (2.533 MPS shares plus €0.90 per Mediobanca share);

At the end of the offer period (which ended on 22 September 2025, after the terms were reopened), a total of 702,254,055 Mediobanca shares were tendered under the terms of the Offer , representing approx. 86.3% of the total share capital and 84.7% of the shares covered by the Offer. In view of these results, the requirements for the Mediobanca shares to be delisted were not met, so the stock continued to be traded on the Euronext Milan market;* * *

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 503Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes – At the Annual General Meeting held on 28 October 2025, shareholders reappointed the Board of Directors with twelve members, all taken from the list submitted by Banca Monte dei Paschi di

Siena, with Vittorio Umberto Grilli subsequently being appointed as Chairman, Alessandro Melzi d’Eril as Chief Executive Officer, and Sandro Panizza as Deputy Chairman; at the same time, the shareholders adopted a resolution to distribute the balance of the dividend payable for the results for the period ended 30 June 2025. The proposal to submit the final tranche of the share buyback and cancellation programme announced on 31 July 2025 to the approval of shareholders in general meeting was withdrawn by the Board on 18 September 2025;

– At an extraordinary general meeting held on 1 December 2025, the shareholders of Mediobanca approved amendments to the company’ s Articles of Association with regard to Article 3 (Mediobanca and its subsidiaries being included in the Monte dei Paschi di Siena group) and Article 31 (financial year to close on 31 December), with the financial reporting and tax formalities to be aligned accordingly. Also in the tax area, the Board of Directors, subject to the prior favourable opinion of the Related Parties Committee, has adopted a resolution to sign the contract 5 which would make Mediobanca part of the Banca Monte dei Paschi di Siena group’s national tax consolidation with effect from 1 January 2026; while for the V AT group 6 the membership will become effective from 1

January 2027;

– Following the publication of the 2026 Italian budget law, Mediobanca has opted to release the non-distributable reserve set aside in 2023 (the “W indfall Tax Reserve” instituted pursuant to Article 26 of Italian Decree Law 104/2023), which provided for a one-off payment equal to 27.5%, instead of the higher tax 7 due at the time when the €57.8m reserves were distributed (€57.8m of which attributable to Mediobanca), entirely set aside as at end-December 2025 in an equity reserve, with a saving compared to the ordinary treatment in the region of €26m plus interest.

Related party disclosure Financial accounts outstanding as at 31 December 2023 between companies forming part of the Mediobanca Group and related parties, and transactions undertaken between such parties during the financial year, are illustrated in Part H of the Notes to the Accounts, along with all the information required in terms of transparency pursuant to Consob resolution no. 17221 issued on 12 March 2010 (amended most recently by resolution no. 21264 of 10 December 2020). All such accounts form part of Group companies’ ordinary operations, are maintained on an arm’s length basis, and are entered into solely in the interests of the companies concerned.

No relevant atypical or irregular transactions have been entered into with such counterparties.

5 Pursuant to Article 117 of Italian Presidential Decree No. 917/1986 as amended, this entailed, as an effect of the provisions of Article 13 of the Italian Ministerial Decree issued on 1 March 2018, the suspension of the former Mediobanca Group’s tax consolidation (which remained in force until 31 December 2025), resulting in the tax position of the participating companies being transferred to the consolidating entity.

6 In literal application of the provisions of Article 70-quinquies of Italian Presidential Decree no. 633/1972.

7 Normally set at 40 percent. Indeed, Article 26 of Italian Decree Law 104/2023 had introduced a one-off tax payable by banks based on the increase in net interest income, calculated by applying a rate of 40 percent to the increase in net interest income for the 2023 financial year exceeding the net interest income for the 2021 financial year by at least 10%. The amount could not be more than 0.26 percent of the overall amount of the individual risk exposure for FY 2021-22. Rather than paying the one-off tax, banks were also given the option of setting aside an amount of no less than 2.5x the tax due in a non-distributable reserve (the “Windfall Tax Reserve”). In the event of the Windfall Tax Reserve being distributed subsequently, the tax referred to above would be charged with interest. Paragraphs 68-73 of Italian Law no. 199/2025 (the Italian 2026 Budget Law, published in Gazzetta Ufficiale no. 31/2025), introducing paragraph 5-ter to Article 26 of Italian Decree Law 104/2023, stipulate that, as from the financial year starting after 1 January 2028, in the event of distributions of profits (including interim dividends) or reserves, it is assumed that the “Windfall Tax Reserve” will be distributed on a priority basis, entailing the payment of the windfall tax itself plus interest. Until the financial year ending on 31 December 2028, however, a phase-in regime will be in place, which will allow the reserve to be released by means of a one-off tax payment at a rate of 27.5 percent of the reserves existing at end-FY 2025, and of 33 percent for the reserves existing at the end of the following financial year.***

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 504Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Other information

As part of the Bank’s securities transactions on behalf of customers, a total of 34.3 million Mediobanca shares were bought and sold for a value of €688.3m.

The information on corporate governance and ownership structures pursuant to Article 123-

bis of Legislative Decree No. 58/98 is included in the Report on Corporate Governance, attached hereto and available on the Bank’s website (Governance section).

The assets for which monetary revaluations were made, as recognized in the financial statements, are detailed in T able A.

Additional information on research and analysis can be found in the section entitled “Other information” in the consolidated report.

Section 10, Liabilities also contains information regarding the most significant pending legal proceedings and tax disputes.

As at 31 December, the Bank owns no. 233,002 shares of the Parent Company equal to approx.

€2.1m.

Outlook

The Bank continues to focus on the initiatives implemented with a view to its integration into the MPS Group, seeking to take immediate advantage of the opportunities to grow that can derive from the new business scenario, based on the Group strategic plan for the 2025-30 period approved by the Board of Directors of BMPS on 27 September 2025, the strategic guidelines of which are discussed in the Consolidated Review of Operations, to which reference is made for further details.

At the Parent Company’s instruction, the Board of Directors has adopted a resolution to launch the activities required to complete the merger of Mediobanca into Banca Monte dei Paschi di Siena and its subsequent delisting, in accordance with the regulations on related party transactions and the legal obligations in force.

Milan, 5 March 2026 The Board of Directors

Individual Review of Operations • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 505Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial year ended 31 December 2025: proposal to approve financial statements and allocation of profit

Dear shareholders,

The net profit for the year was € 485,658,353.63 to be allocated as follows:

€ 0.00 To the Legal Reserve, which accordingly would amount to 20% of the Bank’s share capital;

€ 48,565,835.36 To the Statutory Reserve (10% of the profit of the period) € 437,092,518.27 To the Non-distributable Reserve (Art. 6 D.Lgs. 28/02/25 n. 38) € 0.00 Profit remaining W e therefore propose to distribute a €0.63 dividend on each of the 806,534,267 shares entitling their holders to such rights, for an amount of €508,116,588.21, considering the amount to be taken from the available reserves held by the Bank.

It is to be noted that the unit amount of the dividend will remain unchanged also in case the Bank owning, at the record date, a different amount of treasury shares. In this case, the total amount of the distributed profit would be reduced accordingly , with the difference taken to the Statutory Reserve.

Accordingly, you are invited to approve the financial statements for the year ended 31 December 2025, including the balance sheet, profit and loss account and accompanying schedules, plus the following profit allocation:

Net profit for the year € 485,658,353.63 To the Statutory Reserve € 48,565,835.36 To the Non-distributable reserve (Art. 6 D.Lgs. 28/02/05 n. 38) € 437,092,518.27 Profit remaining € 0.00 From Reserve “other” € 422,670,579.45 From the Statutory Reserve € 85,446,008.76 Final dividend € 508,116,588.21 The final dividend will be paid on 22 April 2026, with the shares going ex-rights on 20 April 2026.

Milan, 5 March 2026 The Board of Directors

Individual financial

statements*

* Figures in Euros

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 507Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca Balance Sheet Asset items 31 December 2025 30 June 2025* 1 July 2024* 10. Cash and cash equivalents 1,206,093,467 962,329,405 3,280,657,357 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 17,701,848,415 17,974,333,923 16,708,653,643 a) financial assets held for trading 15,613,759,660 15,730,700,036 15,437,936,067 b) financial assets designated at fair value 1,506,407,683 1,659,447,696 719,214,834 c) other financial assets mandatorily measured at fair value 581,681,072 584,186,191 551,502,742 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,401,496,263 5,657,855,816 7,163,003,473 40. Financial assets measured at amortized cost 64,932,687,620 61,107,319,966 54,813,498,424 a) due from banks 37,062,160,170 32,309,428,758 31,098,007,300 b) due from customers 27,870,527,450 28,797,891,208 23,715,491,124 50. Hedging derivatives 161,991,986 358,654,673 561,851,168 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/-) (29,712,178) — — 70. Equity investments 10,454,236,954 10,098,343,075 10,000,180,919 80. Property, plant and equipment 387,326,973 214,453,618 213,780,703 90. Intangible assets 29,906,038 29,557,963 29,392,331

which includes:

Goodwill 12,514,145 12,514,145 12,514,145 100. Tax assets 198,056,180 304,954,656 353,456,811 a) current 155,794,025 262,571,125 287,099,344 b) prepaid 42,262,155 42,383,531 66,357,467 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — — 120. Other assets 1,915,570,214 1,412,999,605 471,836,296 Total assets 102,359,501,932 98,120,802,700 93,596,311,125

* The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 508Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Liabilities and net equity 31 December 2025 30 June 2025* 1 July 2024* 10. Financial liabilities measured at amortized cost 75,476,898,778 70,790,410,460 65,738,171,569 a) due to banks 39,173,054,302 35,174,161,761 31,805,460,944 b) due to customers 14,023,410,994 12,631,089,474 13,370,228,825 c) securities in issue 22,280,433,482 22,985,159,225 20,562,481,800 20. Trading financial liabilities 8,325,601,483 9,045,663,228 9,666,709,825 30. Financial liabilities designated at fair value 5,525,467,292 5,016,434,676 4,164,870,677 40. Hedging derivatives 595,333,705 913,292,775 1,458,737,774 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) (9,819,175) — — 60. Tax liabilities 541,239,991 653,724,364 635,799,846 a) current 124,132,899 251,679,856 255,772,790 b) deferred 417,107,092 402,044,508 380,027,056 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — 80. Other liabilities 600,650,485 591,384,727 667,328,161 90. Provision for statutory end-of-service payments 4,519,325 4,782,991 4,787,338 100. Provisions for risks and charges: 56,392,972 58,294,378 74,636,549 a) commitments and guarantees issued 12,123,792 12,242,777 22,813,991 b) post-employment and similar benefits — — — c) other provisions for risks and charges 44,269,180 46,051,601 51,822,558 110. Revaluation reserves (63,229,662) (231,419,644) (57,992,234) 120. Redeemable shares — — — 130. Equity instruments — — — 140. Reserves 8,713,100,860 8,032,767,843 7,427,976,856 150. Share premium 1,766,331,926 1,854,181,668 2,195,605,653 160. Capital 444,680,575 444,680,575 444,515,143 170. Treasury shares (-) (103,324,977) (369,631,380) (68,828,433) 180. Profit (loss) for the year (+/-) 485,658,354 1,316,236,039 1,243,992,401 Total liabilities and net equity 102,359,501,932 98,120,802,700 93,596,311,125 *The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 509Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca Profit and Loss Account Items 31 December 2025 30 June 2025* 10. Interest and similar income 1,105,612,378 2,556,598,379 of which: interest income calculated according to the effective interest method 861,646,634 1,971,159,620 20. Interest and similar charges (1,076,647,946) (2,348,687,234) 30. Net interest income 28,964,432 207,911,145 40. Commission income 170,468,333 435,305,201 50. Commission expenses (40,086,877) (66,407,696) 60. Net fee income 130,381,456 368,897,505 70. Dividends and similar income 37,479,321 171,091,965 80. Net trading income (expense) (71,994,658) 201,941,769 90. Net hedging income (expense) 4,654,873 (2,414,062) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 22,641,692 50,303,524 a) financial assets measured at amortized cost 17,382,816 (169,284) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 8,179,600 53,548,958 c) financial liabilities (2,920,724) (3,076,150) 110. Net income from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (133,865,074) (193,916,457) a) financial assets and liabilities designated at fair value (136,492,943) (211,674,480) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 2,627,869 17,758,023 120. Total revenues 18,262,042 803,815,389 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk: (6,738,834) 3,142,919 a) financial assets measured at amortized cost (6,897,076) 729,913 b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 158,242 2,413,006 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — 150. Net income from financial operations 11,523,208 806,958,308 160. Administrative expenses: (338,297,922) (595,931,710) a) personnel costs (188,568,225) (331,835,629) b) other administrative expenses (149,729,697) (264,096,081) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 118,985 13,871,214 a) commitments and guarantees issued 118,985 10,571,214 b) other net provisions — 3,300,000 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (5,511,396) (10,137,228) 190. Net value adjustments to /write-backs of intangible assets (424,466) (627,835) 200. Other operating expense / income 294,972,137 79,884,038 210. Operating costs (49,142,662) (512,941,521) 220. Gains (losses) on equity investments 525,277,808 1,175,567,419 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — 240. V alue adjustments to goodwill — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — 1,000 260. Profit (loss) on ordinary operations before taxes 487,658,354 1,469,585,206 270. Income tax for the year on ordinary operations (2,000,000) (153,349,167) 280. Profit (loss) on ordinary operations after taxes 485,658,354 1,316,236,039 290. Profit (loss) on discontinued ordinary operations after taxes — — 300. Profit (loss) for the year 485,658,354 1,316,236,039 *The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation

method

for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 510Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other Comprehensive Income statement Items 31 December 2025 30 June 2025* 10. Profit (loss) for the year 485,658,354 1,316,236,039 Other income items after taxes without transfers through profit or loss 189,596,549 10,681,767 20. Equity securities designated at fair value through other comprehensive income 11,099,073 6,305,113 30. Financial liabilities designated at fair value through profit or loss (change in own credit risk) (17,512,975) 3,929,462 40. Hedging of equity securities designated at fair value through other comprehensive income — — 50. Property, plant and equipment 101,702,354 — 60. Intangible assets — — 70. Defined benefit plans 6,255 447,192 80. Non-current assets and asset groups held for sale — — 90. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments 94,301,842 — Other income items after taxes with transfers through profit or loss 13,582,817 (181,880,435) 100. Foreign investment hedges — — 110. Exchange rate gains / losses — — 120. Cash flow hedges (6,896,705) (7,782,569) 130. Hedging instruments (non-designated items) — — 140. Financial assets (other than equity securities) measured at fair value through other comprehensive income (286,012) 50,894,106 150. Non-current assets and asset groups held for sale — — 160. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments 20,765,534 (224,991,972) 170. Total other income items after taxes 203,179,366 (171,198,668) 180. Comprehensive income (Item 10+170) 688,837,720 1,145,037,371

* The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 511Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesStatement of Changes in Mediobanca Net Equity Net equity as

at 30/6/2025,

restated*Allocation of profit (loss) for the previous year

Reserves Dividends

and other

allocationsChanges for the year Net equity transactions

Changes in

reservesOperazioni sul patrimonio netto

Newly

issued

sharesTreasury

shares

purchasedInterim

dividendsExtraordinary

dividend

payoutsChanges

to equity

instrumentsTreasury

share

derivativesStock

options**Six-month

comprehensive

income as at 31 December 2025Net equity

as at

31/12/2025

Capital: 444,680,575 — — — — — — — — — — — 444,680,575 a) ordinary shares 444,680,575 — — — — — — — — — — — 444,680,575 b) other shares — — — — — — — — — — — — — Share premium 1,854,181,668 — — (45,208,917) — (42,640,825) — — — — — — 1,766,331,926 Reserves: 8,487,545,165 1,316,236,039 (930,632,541) 104,489,320 — (266,306,403) — — — —1,769,280 — 8,713,100,860 a) retained earnings 8,088,376,977 1,316,236,039 (930,632,541) 69,499,936 — — — — — —1,769,280 — 8,545,249,691 b) other 399,168,188 — — 34,989,384 — (266,306,403) — — — — — — 167,851,169 Revaluation reserves (231,419,645) — — (34,989,384) — — — — — — — 203,179,366 (63,229,662) Equity instruments — — — — — — — — — — — — — Interim dividends (454,777,323) — 930,632,541 (475,855,218) — — — — — — — — — Treasury shares (369,631,380) — — — — 266,306,403 — — — — — — (103,324,977) Profit (loss) for the year 1,316,236,039 (1,316,236,039) — — — — — — — — — 485,658,354 485,658,354 Total net equity 11,046,815,099 — —(451,564,199) — (42,640,824) — — — —1,769,280 688,837,720 11,243,217,076

* This represents the effects of performance shares.

** The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 512Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesStatement of Changes in Mediobanca Net Equity Net equity as at 30/6/2024IAS 8

effects at

1/7/2024 *T otal

amounts at

1/7/2024Allocation of profit (loss) for the previous year

Reserves Dividends

and other

allocationsChanges for the year

Changes in

reservesNet equity transactions

Newly

issued

sharesTreasury

shares

purchasedInterim

dividendsExtraordinary

dividend

payoutsChanges

to equity

instrumentsTreasury

share

derivativesStock

options1Other

comprehensive

income for the year 24/25Net equity

as at

30/6/2025*

Capital: 444,515,143 — 444,515,143 — — — 165,433 — — — — — — — 444,680,575

a) ordinary

shares 444,515,143 — 444,515,143 — — — 165,433 — — — — — — — 444,680,575 b) other shares — — — — — — — — — — — — — — —

Share

premium 2,195,605,653 —2,195,605,653 — — 935,191 —(342,359,176) — — — — — —1,854,181,668 Reserves: 1,548,625,930 6,300,501,242 7,849,127,172 822,842,085 (463,007,049) (61,687,576) (165,433) 323,687,950 — — — —16,748,017 —8,487,545,165

a) retained

earnings 1,469,468,683 6,300,501,242 7,769,969,925 822,842,085 (463,007,049) (41,262,551) (165,433) — — — — — — —8,088,376,977 b) other 79,157,247 — 79,157,247 — —(20,425,026) — 323,687,950 — — — —16,748,017 — 399,168,188

Revaluation reserves

88,981,557 (146,973,791) (57,992,234) — — (2,228,742) — — — — — — — (171,198,667) (231,419,645)

Equity instruments

— — — — — — — — — — — — — — —

Interim dividends

(421,150,316) —(421,150,316) —421,150,316 — — —(454,777,323) — — — — —(454,777,323)

Treasury shares

(68,828,433) — (68,828,433) — — — —(300,802,947) — — — — — —(369,631,380) Profit (loss) for the year 1,243,992,401 —1,243,992,401 (822,842,085) (421,150,316) — — — — — — — — 1,316,236,039 1,316,236,039 Total net equity 5,031,741,935 6,153,527,451 11,185,269,386 —(463,007,049) (62,981,128) —(319,474,173) (454,777,323) — — —16,748,017 1,145,037,372 11,046,815,099 1 This represents the effects on performance shares.

* The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 513Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca Cash Flow Statement Direct Method

Amount

31 December 2025 30 June 2025

A. CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

1.W aste (664,317,781) (1,535,030,600)

- interest received (+) 1,105,544,660 2,902,312,391

- interest paid (-) (1,254,010,470) (3,453,525,830)

- dividends and similar income (+) 54,445,321 164,302,965

- net fees and commission income (+/-) 31,661,610 76,317,119

- personnel costs (-) (189,427,675) (242,341,005)

- other costs (-) (338,407,892) (835,757,308)

- other revenues (+) 12,417,608 37,146,014

- taxes and duties (-) (86,540,943) (183,484,946)

- expenses/income from asset groups held for sale after tax effect (+/-) — — 2. Cash inflow/outflow from financial assets (2,850,168,525) (2,850,980,059)

- financial assets held for trading 30,391,594 22,850,795

- financial assets designated at fair value 169,334,452 (876,663,584)

- other financial assets mandatorily measured at fair value 5,454,561 (18,024,258)

- financial assets measured at fair value through other comprehensive income 281,753,003 1,614,318,034

- financial assets measured at amortized cost (4,119,140,159) (5,283,234,235)

- other assets 782,038,024 1,689,773,189 3. Cash inflow/outflow from financial liabilities 4,009,618,352 2,602,344,277

- financial liabilities measured at amortized cost 4,916,755,951 2,967,762,972

- financial liabilities held for trading (530,000,026) (890,191,740)

- financial liabilities designated at fair value 366,308,019 1,042,908,725

- other liabilities (743,445,592) (518,135,680) Net cash inflow/outflow from operating activities 495,132,046 (1,783,666,382)

B. CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES

Cash generated from: 276,506,930 807,687,512

- disposal of shareholdings — —

- dividends received in respect of equity investments 276,506,930 807,575,512

- disposals of tangible assets — 112,000

- disposals of intangible assets — —

- disposals of business units — — 2. Cash outflows arising from: (6,165,000) (81,819,419)

- purchases of shareholdings (2,400,000) (76,762,419)

- purchases of tangible assets (2,992,000) (4,278,000)

- purchases of intangible assets (773,000) (779,000)

- purchases of business units — — Net cash inflow/outflow from investing activities 270,341,930 725,868,093

C. CASH FLOWS FROM FUNDING ACTIVITIES (521,709,914) (1,260,529,663)

- issue/purchase of treasury shares (42,640,825) (342,359,160)

- issue/purchase of equity instruments — —

- distribution of dividends and other purposes (479,069,089) (918,170,503) Net cash inflow/outflow from funding activities (521,709,914) (1,260,529,663)

NET CASH INFLOW/OUTFLOW DURING THE PERIOD 243,764,062 (2,318,327,952)

Individual Financial Statements • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 514Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Reconciliation

Accounting items Amount 31 December 2025 30 June 2025 Cash and cash equivalents: balance at start of period 962,329,405 3,280,657,357 Total cash inflow/outflow during the period 243,764,062 (2,318,327,952) Cash and cash equivalents: exchange rate effect — — Cash and cash equivalents: balance at end of period 1,206,093,467 962,329,405

Notes

to the accounts

Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 516Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

NOTES TO THE ACCOUNTS

Part A - Accounting Policies 518 A.1 - General Part 518 Section 1 - Statement of Compliance with IAS/IFRS 519 Section 2 - General Principles 519 Section 3 - Events Subsequent to the Reporting Date 524 Section 4 - Other Aspects 524 A.2 - Significant Accounting Policies 538 A.3 - Information on Transfers Between Financial Asset Portfolios 556 A.4 - Information on Fair Value 556 A.5 - Disclosure on “Day One Profit/Loss” 571 Part B - Notes to the Balance Sheet 572

Assets 572

Section 1 - Heading 10: Cash and Cash Equivalents 572 Section 2 - Heading 20: Financial Assets Measured at Fair V alue through Profit or Loss 573 Section 3 - Heading 30: Financial Assets Measured at Fair V alue through Other Comprehensive Income 576 Section 4 - Heading 40: Financial Assets Measured at Amortized Cost 578 Section 5 - Heading 50: Hedging Derivatives 581 Section 6 - Heading 60: V alue Adjustment To Generic Hedging Financial Assets 582 Section 7 - Heading 70: Equity Investments 583 Section 8 - Heading 80: Property, Plant and Equipment 586 Section 9 - Heading 90: Intangible Assets 589 Section 10 - Asset Heading 100 and Liability Heading 60: Tax Assets and Liabilities 591 Section 12 - Heading 120: Other Assets 594

Liabilities 595

Section 1 - Heading 10: Financial Liabilities Measured at Amortized Cost 595 Section 2 - Heading 20: Trading Liabilities 597 Section 3 - Heading 30: Financial Liabilities Designated at Fair V alue 598 Section 4 - Heading 40: Hedging Derivatives 599 Section 5 - Heading 50: V alue Adjustment to Generic Hedging of Financial Assets 600 Section 6 - Heading 60: Tax Liabilities 600 Section 8 - Heading 80: Other Liabilities 600 Section 9 - Heading 90: Provision for Statutory End-of-Service Payments 601 Section 10 - Heading 100: Provisions for Risks and Charges 602 Section 12 - Headings 110, 130, 140, 150, 160, 170 and 180: Net Equity 604 Other Information 606

Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 517Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account 609 Section 1 - Headings 10 and 20: Net Interest Income 609 Section 2 - Headings 40 and 50: Net Fee and Commission Income 611 Section 3 - Heading 70: Dividends and Similar Income 613 Section 4 - Heading 80: Net Trading Income (Expense) 613 Section 5 - Heading 90: Net Hedging Income (Expense) 614 Section 6 - Heading 100: Net Gains (Losses) on Disposals/Repurchases 614 Section 7 - Heading 110: Net Gains (Losses) on Other Financial Assets and Liabilities Measured at Fair V alue through Profit or Loss 615 Section 8 - Heading 130: Net V alue Adjustments for Credit Risk 616 Section 10 - Heading 160: Administrative Expenses 617 Section 11 - Heading 170: Net Transfers to Provisions for Risks and Charges 618 Section 12 - Heading 180: Net V alue Adjustments to/Write-backs of Tangible Assets 619 Section 13 - Heading 190: Net V alue Adjustments to/Write-backs of Intangible Assets 619 Section 14 - Heading 200: Other Operating Income (Expense) 619 Section 15 - Heading 220: Gains (Losses) on Equity Investments 620 Section 19 - Heading 270: Income Tax on Ordinary Activities 620 Section 22 - Earnings per Share 621 Part D - Other Comprehensive Income 622 Part E - Information on Risks and Related Hedging Policies 623 Section 1 - Credit Risk 623 Section 2 - Market Risk 653 Section 3 - Derivative Instruments and Hedging Policies 663 Section 4 - Liquidity Risk 673 Section 5 - Operational Risk 677 Part F - Information on Capital 679 Section 1 - Capital of the Company 679 Section 2 - Own Funds and Banking Supervisory Ratios 681 Part G - Combinations Involving Group Companies or Business Units 685 Part H - Related-Party Transactions 686 Part I - Share-Based Payment Schemes 689 Part M - Disclosure on Leases 691 Declaration by Financial Reporting Officer 694 Annexed tables 709

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 518Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part A - Accounting Policies A.1 - General Part With the completion of the acquisition of control of Mediobanca S.p.A. on the part of Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. on 15 September 2025, Mediobanca no longer met the conditions for qualification as a Parent Company under current supervisory provisions. Consequently, effective 15 September 2025, Mediobanca became subject to the management and coordination of Banca Monte dei Paschi di Siena, and, along with all its subsidiaries, became a member of the Banca Monte dei Paschi di Siena Banking Group.

Taking into account the amendment to Article 31 of the Articles of Association, approved by the Extraordinary Shareholders’ Meeting on 1 December 2025, these financial statements constitute the first report closing on 31 December and present the economic results for the period 1 July – 31 December 2025. All tables present the data as at 31 December 2025 and are compared with the balance sheet and profit and loss data of the last approved financial statements (report as at 30 June 2025).

In order to provide timely, more up-to-date and accurate information regarding the valuations of properties held by Mediobanca, as required by paragraph 14 of IAS 8 “Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors”, as well as with a view to aligning the valuation criteria for its real estate assets with those previously in use by the MPS Group, effective 31 December 2025, the corporate bodies of Mediobanca, on an optional basis, decided to adopt:

– the revaluation model for core operating real properties in accordance with the provisions established by the accounting principle IAS 16 “Property , Plant and Equipment”, in place of the previous valuation at cost;

– the fair value method for the valuation of properties held for investment purposes in accordance with the provisions established by the accounting principle IAS 40 “Investment Property”, in place of the previous valuation at cost.

At the same time, for the same purposes, Mediobanca changed its valuation method for

controlling

interests, associates, and joint ventures at the individual level, switching from the cost method to the equity method. Therefore, the profit and loss account no longer includes dividends received, but the pro-rata portion of net income for the period.

The aforementioned changes apply to Mediobanca and its subsidiaries in accordance with the procedure set out in IAS 8. For further details, please refer to Section 5 in this Part.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 519Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 1

Statement of Compliance with IAS/IFRS The individual financial statements of Mediobanca as at 31 December 2025, as required by Italian Legislative Decree No. 38 of 28 February 2005, were drawn up in accordance with the International Financial Reporting Standards (IFRS) and International Accounting Standards (IAS) issued by the International Accounting Standards Board (IASB), and the respective interpretations issued by the International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), which were adopted by the European Commission in accordance with the procedure laid down in Article 6 of Regulation (EC) No. 1606/2002 issued by the European Parliament and Council on 19 July 2002. In particular, account was taken of the “Instructions on preparing statutory and consolidated financial statements for banks and financial companies which control banking groups” issued by the Bank of Italy under Circular No. 262 of 22 December 2005 - eighth update of 17 November 2022, which define the structure to be used in compiling and preparing the financial statements and the contents of the notes to the accounts. International accounting principles were adopted also with reference to the “Systematic Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements” (Conceptual Framework) in the Implementation Guidance and Basis for Conclusions documents and any other documents prepared by the IASB or IFRIC to complement the accounting standards issued.

For an overview of the accounting standards and related interpretations approved by the European Commission expected to be applied for this financial year (from 1 July 2025 to 31 December 2025) or future financial years, please refer to “Section 2 – General Basis of Preparation” below, which also illustrates the main impacts for Mediobanca.

The communications from the Supervisory Bodies (Bank of Italy, ECB, Consob, and ESMA) and the interpretative documents on the adoption of IAS/IFRS prepared by the Italian Accounting Standards Board (OIC) and the Italian Banking Association (ABI) were also considered, where applicable. These documents provide recommendations on the disclosures to be included in the Financial Report, on certain aspects of greater relevance in the accounting field, on the accounting treatment of specific transactions, on the uncertainties of the macroeconomic context, and on the impacts related to climate risks.

SECTION 2

General Basis of Preparation These financial statements comprise:

– individual statement of financial position;

– individual statement of profit and loss;

– individual statement of other comprehensive income;

– individual statement of changes in equity;

– individual statement of cash flow, drawn up using the direct method;

– notes to the financial statement.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 520Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes All the statements have been drawn up in conformity with the general principles provided for under IAS and the accounting policies illustrated in part A.2 and show data for the period under review compared with the latest financial statements approved (30 June 2025) both for balance-sheet figures and for profit-and-loss data. Please note that the comparative figures were restated in accordance with IAS 8 to take into account the adoption of IAS 40 for investment properties and the application of the equity method for entities controlled by Mediobanca.

In accordance with the provisions of Article 5 of Legislative Decree No. 38 of 28 February 2005, the financial statements were prepared using the euro as the reporting currency: the financial statements are drawn up in euro units while the notes to the accounts in euro thousand.

The financial statements were prepared on a going concern basis, in accordance with the

accruals

basis of accounting, in compliance with the principles of relevance and materiality of information, the prevalence of substance over form, and with a view to promoting consistency with future presentations.

The individual financial statements are clearly drawn up and provide a true and fair view of the financial position and results of operations of Mediobanca.

If the information required by international accounting principles and the provisions contained in the aforementioned circular were deemed insufficient to provide a true and fair view

, additional

information necessary for this purpose was provided in the notes to the accounts.

On 1 July 2025, Regulation (EU) 2024/2862 of 12 November 2024 (published in the Official Journal of the European Union on 13 November 2024), amending IAS 21, entered into force. These amendments introduce requirements for determining when a currency is convertible into another currency and when it is not. These amendments require an entity to estimate the spot exchange rate when it determines that a currency is not convertible into another currency. These amendments are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2025 (for Mediobanca as of 1 July 2025). There was no impact.

During the year under review, the European Commission approved the following regulation,

transposing

certain changes to accounting standards already in force. There were no impacts for

Mediobanca:

– Commission Regulation (EU) 2025/1331 of 9 July 2025 (published in the Official Journal of the European Union on 10 July 2025), approved the Annual Improvements V

olume 11

issued by the IASB on 18 July 2024, which contains some improvements to the principles with clarifications, simplifications, corrections and minor amendments to the IFRS accounting principles aimed at improving their consistency. The following accounting standards were affected: IFRS 1 “First-time Adoption of International Financial Reporting Standards”, IFRS 7 “Financial Instruments: Disclosures” and the related Guidance on implementing IFRS 7, IFRS 9 “Financial Instruments,” IFRS 10 “Consolidated Financial Statements,” and IAS 7 “Statement of Cash Flows.” These amendments are effective for annual periods beginning on or after 1 January 2026.***

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 521Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes It should also be noted that on 13 November 2025, the IASB published the amendment to IAS 21 “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinflationary Presentation Currency”. The document clarifies how to convert from a non-hyperinflationary currency to a hyperinflationary currency; the amendment is effective from 1 January 2027 and early adoption is permitted. No impact on the financial statements of Mediobanca and its subsidiaries is expected; on 28 November 2025 the IASB published the amendment to the illustrative examples of IFRS 7, IFRS 18, IAS 1, IAS 8, IAS 36 and IAS 37 “Disclosures about Uncertainties in the Financial Statements,” which is the final version of the document published last July. The document contains a number of examples relating to the representation of uncertainties in financial reporting, including the effects of climate change. The amendment is not subject to transposition and has no effective date, but, as specified by the IASB, it should be applied promptly in the preparation of Financial Statements.

The measures and statements published by regulatory and supervisory authorities in the past six months regarding the most suitable way to apply accounting standards that supplement the measures contained in the latest financial statements at 30 June 2025 are shown below

. Please

refer to the above financial statements for more details.

On 14 October 2025, ESMA published the annual statement “European Common Enforcement Priorities for 2025 Corporate Reporting” outlining the priorities on which listed companies must focus when preparing the financial statements at 31 December 2025. ESMA divides the recommendations into three sections, respectively on financial reporting, sustainability reporting, and ESEF reporting. A fourth section addresses the connection between financial reporting and sustainability reporting. Regarding financial reporting, ESMA, in particular, recommends taking into account geopolitical risks and related uncertainties and their impact on the valuation of financial instruments and non-financial assets, as well as on revenue recognition and the measurement of DTAs, providing adequate and specific disclosures. Furthermore, regarding the segment reporting required by IFRS 8, it calls for consistency with the internal reporting prepared for corporate bodies and for adequate disclosure of the segment identification methods and any implications due to geopolitical uncertainty and climate change. Regarding Sustainability Reporting, while emphasizing the expected streamlining of disclosure requirements, ESMA emphasizes the importance of providing complete and clear information regarding dual materiality and topics identified as material. Finally, regarding ESEF reporting, it identifies some errors found in previous reporting in order to prevent their recurrence in the future. In the final section, it provides some more general guidance on the connection between financial and sustainability reporting and the importance of publishing Alternative Performance Measures (APMs).

Following the changes introduced by Law No. 199/2025 (the “2026 Budget Law”) regarding the regulation of the “extraordinary contribution on net interest income” (so-called extra profits), it was decided to exempt the reserves by paying the extraordinary contribution of 27.5% in lieu of the higher tax due upon distribution of the reserves. Based on this decision, the contribution was recorded under “Other liabilities” against a net equity reserve.***

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 522Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Going-concern statement

With reference to the requirements of the Bank of Italy, CONSOB and ISV AP under Joint Document No. 4 of 3 March 2010, the individual financial statements at 31 December 2025 were prepared on a going-concern basis: the Directors believe that no risks and uncertainties have arisen such as to raise doubts on the going-concern assumption. The Directors consider that Mediobanca has a reasonable expectation of continuing to operate in the foreseeable future.

For information on the risks and related safeguards for Mediobanca, please refer to the contents of “Part E - Information on risks and related hedging policies” in these Notes to the Accounts as well

as in the Group Review of Operation.

Discretionary assessments, risks and uncertainties linked to the use of significant

accounting estimates

In compliance with IFRS, senior management are required to formulate assessments, estimates and assumptions that may influence the adoption of the accounting standards and the amounts of assets, liabilities, costs and revenues recognized in the financial statements, as well as the disclosure relating to contingent assets and liabilities.

The assumptions underlying such estimates take into account all the information available at the date of preparation of the financial statements, as well as assumptions considered reasonable, including in light of past experience.

In this regard, it should be noted that financial estimates may, due to their very nature and insofar as reasonable, need to be revised as a result of changes in the circumstances on which they have been based, of the availability of new information or of greater experience accrued.

The main cases requiring the use of subjective assessments and opinions on the part of senior management are as follows:

a) quantification of losses due to the impairment of receivables, including the effects of climate-

related and environmental and geopolitical risks, and, in general, of other financial assets;

b) assessment of the fair value of equity investments and other non-financial assets (goodwill, tangible assets, including the value in use of assets acquired under lease, and intangible assets);

c) use of valuation models to measure the fair value of financial instruments not listed on active markets and investment properties;

d) quantification of fair value of instrumental properties according to the revaluation model;

e) estimates of liabilities deriving from company defined benefit retirement plans;

f) quantification of legal and fiscal provisions for risks and charges.

The above list of valuation processes is provided for the sole purpose of allowing the reader to better understand the main areas of uncertainty , but it should not be understood in any way to suggest that alternative assumptions may, at present, be more appropriate. For the most relevant items being estimated, information on the main hypotheses and assumptions used in the estimate is provided in the specific sections of the Notes to the Accounts, including a sensitivity analysis with respect to alternative hypotheses.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 523Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Global Minimum Tax With regard to the Global Minimum Tax, as a result of the change of control – for the purposes of the relevant legislation pursuant to Legislative Decree No. 209/2023 – Banca Monte dei Paschi di Siena assumed the role of “Ultimate Parent Entity” (i.e. “UPE”), responsible for fulfilling obligations in regard of the computation, filing and payment of the supplementary tax, as well as the other obligations set forth by the relevant legislation.

Since, in financial year 2024, Banca MPS did not meet the requirements set by legislation for the so-called T ransitional CbCR Safe Harbors tests with reference to the Italian and French jurisdictions, it was necessary to perform the ordinary calculation of the effective tax rate according to the regulatory rules. The simplifications resulting from the so-called Transitional CbCR Safe Harbors tests however remained applicable for Mediobanca Subsidiaries resident in other jurisdictions.

Hybrid Dossiers

With regard to the adoption of anti-hybrid mismatch rules, the Ministerial Decree dated 6 December 2024 – implementing Article 61 of Law Decree No. 209/2023 – regulates the “penalty protection” regime by specifying the content, deadlines, and methods for preparing and filing the supporting documentation of the analyses carried out.

Within the relevant context, Mediobanca followed specific processes to identify potentially relevant situations, such as mismatches between direct and imported hybrids. The analyses, which did not reveal any critical issues, were conducted in compliance with the proper fulfilment of the disclosure and transparency obligations required for entities under collaborative compliance regimes.

In compliance with the legislation, the documentation relating to the anti-hybrid mismatch rule for financial years 2023-2024 and 2024-2025 was prepared by the deadline for submitting the 2025 income tax return.

New Macro-Hedge Model Effective 1 July, Mediobanca extended its use of macro-hedges of interest rate risk in accordance with the rules set forth in IAS 39, which is also permitted for entities like Mediobanca that apply IFRS 9 based on the exception provided for in paragraph 6.1.3 8, implementing risk management on a net basis of assets and liabilities.

In this context, a series of hedges of specific Mediobanca asset/liability portfolios (mortgages, consumer loans and modelled customer deposits) and the related risk positions were transferred and managed in the macro-hedge portfolios on a net basi 9. During the financial year, as part of the 8 IFRS 9, para. 6.1.3: “For a fair value hedge of the interest rate exposure of a portfolio of financial assets or financial liabilities (and only for such a hedge), an entity may apply the hedge accounting requirements in IAS 39 instead of those in this Standa rd. In that case, the entity must also apply the specific requirements for the fair value hedge accounting for a portfolio hedge of interest rate risk and designate as the hedged item a portion that is a currency amount (see paragraphs 81 A, 89 A and AG114–AG132 of IAS 39).” 9 The difference in principle with the Parent Company, which has not yet switched to IFRS 9, was thus eliminated, as regards hedging.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 524Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes aforementioned centralization of financial risks at Mediobanca, the Company discontinued certain hedging relationships relating to consumer credit funding, the effects of which will be progressively released over time to Net Interest Income in line with the original duration of the hedges.

The other risk hedges in place at Mediobanca level, which mainly concern the fair value hedges of bond loans and securities in the Banking Book assets and the cash flow hedges of a residual portion of the consumer portfolio financed externally to the Group, continue to be managed under hedge accounting rules as part of specific hedges, with designation according to IFRS 9 at Mediobanca level and IAS 39 at MPS consolidated level, adapting the necessary formal documentation required to support maintaining the hedging relationships 10.

SECTION 3

Events subsequent to the reporting date The Mediobanca Board of Directors held on 17th February 2026 has acknowledged the decisions taken by the BoD of MPS Bank and decided to start all further steps useful to the integration with BMPS via the merger and subsequent delisting of Mediobanca, fully compliant with the related party regulation and other law prescriptions.

No worries have arisen in respect of the going-concern assumption, ex art. 2423-bis c.1 n.1 of the Italian Civil Code, also considering the industrial forecasts and assumptions disclosed by BMPS, the

available financing resources and the synergies which are expected from the deal, which does not lead to any doubts linked to the capacity of the company of continuing its business for the foreseeable future.

No events have arisen after the 31 December 2025 which, ex IAS10, could lead to figures exposed in the Individual Review of Operation being modified.

SECTION 4

Other Aspects

In compliance with Directive (EC) 2004/109 (the “Transparency Directive”) and Delegated Regulation (EU) 2019/815 (the “ESEF Regulation”), this document was drawn up in XHTML and the consolidated financial statements were “marked up” using the integrated computer language iXBRL, approved by ESMA11.

The filing of the full document with the relevant offices and institutions is carried out in accordance with the law .

In preparing this document, account has been taken of the guidelines set out in the “European common enforcement priorities for 2025 corporate reporting” published by ESMA last October, as further detailed in Part A1 – Section 2 above.

10 For the purposes of the MPS reporting package, these hedges are treated according to IAS 39 rules, including the documentation supporting the maintenance of the hedging relationship.

11 However, issuers may still continue to publish their Financial Statements in other formats (i.e. PDF).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 525Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The Bank’s individual financial statements are accompanied by the Declaration of the Financial Reporting Officer pursuant to Article 154-bis of the Italian Law on Finance and are subject to audit by the independent auditing firm PWC S.p.A., according to the provisions of Legislative Decree No. 39 of 27 January 2010.

Change in the valuation criteria of real estate properties In order to provide more timely, up-to-date, and accurate information on the valuation of real estate properties held by Mediobanca and its subsidiaries and to align with the Parent Company’s accounting standards, the fair value measurement method was optionally adopted for the valuation of properties (whether core operating or investment properties), replacing the cost method. More specifically:

– for core operating tangible assets consisting of real estate properties (buildings and land), Mediobanca moved from the cost criterion to the revaluation model as provided for by the accounting principle IAS 16 “Property , Plant and Equipment”;

– for properties held for investment purposes, the cost criterion was replaced by the fair value model in accordance with the accounting principle IAS 40 “Investment Property”.

It should be noted that, with regard to right-of-use assets:

– for right-of-use core operating properties, recorded among tangible assets under IFRS 16, Mediobanca, in line with MPS, chose to continue to measure their value using the cost method, without opting for using the revaluation model, which is permitted when the lessor applies such criterion to owned real properties;

– for rights-of-use properties that meet the definition of investment property, applying the IAS 40 fair value criterion to the valuation of owned properties held for investment purposes implies the use of the same criterion for rights-of-use properties as well. However, it should be noted that this does not apply to Mediobanca, as there are no rights-of-use properties acquired under leases classified as investment property, as shown in the tables detailing the composition of property, plant and equipment in “Section 9 - Property, Plant and Equipment” in Part B of these Notes to the Accounts.

Regarding the change in valuation method attributable to IAS 8 on changes in accounting principles, the general rule requires retrospective presentation, restating the comparative information as if the accounting standard had always been applied, or restating the comparative balances starting from the financial year in which this would be feasible (restatement). This general rule, however, provides for an exception: for assets governed by IAS 16, the transition from the cost method to the revalued amount method should be applied prospectively, as if it were a new revaluation of values compared to the previous carrying amounts, in line with the treatment required, under normal conditions, for subsequent revaluations. Consequently, for such assets, the transition to the “revaluation model” did not result in any adjustments to the opening balances of the financial year or of previous financial years, nor to the balances recognized up to the date of the aforementioned transition based on the previous cost method. The recalculated value of core operating properties will constitute the new depreciable value, to be distributed based on the expected economic life.***

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 526Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For properties held for investment purposes, retrospective adoption resulted in a restatement of the opening balances as at 1 July, i.e., starting from the first date on which Mediobanca believed they could reliably measure a fair value, taking into account not only market conditions but also information on the actual condition of the individual property, the reliability of which decreases the further the measurement time horizon. At that date, the effects, whether positive or negative, were recognized as changes to the opening balances of the equity reserves. These effects were, at the individual property level, measured by comparing their fair value with the related carrying amount. Changes that occurred during the year following the fair value update as at December 31 compared to the recalculated opening value, as described above, were recognized in the income statement, as they were attributable to a change in accounting estimate.

The fair value of the properties and valuable artistic heritage was determined through the appropriate appraisal reports issued by a qualified independent firm.

Impacts related to the new property valuation criteria As at 31 December 2025, the market value of the real estate assets - measured on the basis of a specific appraisal report prepared by a leading qualified independent company - amounted to a total of €342m, which includes €250m relating to core operating properties and €92m relating to investment properties.

The adoption of the new valuation criteria resulted in an overall positive impact of €150m on

net equity

, after taxes (€225m before taxes).

With reference to core operating properties, the impact resulting from the revaluation was positive by €101.7m in total (€152m before taxes); this impact was recorded in a specific valuation reserve within item “120. V aluation reserves”.

Regarding investment properties, the impact resulting from the fair value measurement was positive by €48.6m, after taxes (€72.7m before). This impact is due to changes in fair value compared to cost, recognized against a change of €48.6m in the opening balances of net equity as at 1 July 2025; this impact is reflected in item “150. Reserves.”

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 527Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Please note that, with the transition to the new valuation criterion, a detailed review of the real properties held for business or investment purposes was conducted according to their actual intended use. This review required the implementation, effective 1 July 2025, of certain transfers from the business to the investment segment and vice versa, as illustrated in greater detail in the tables of changes in tangible assets contained in “Section 9 – Property, Plant and Equipment” of Part B of these Notes, to which reference should be made for further details.

Reconciliation statement between published balance sheet asset tables as at 30 June 2025 and the balance sheet asset tables as at 30 June 2025 r estated following the change in real property

valuation method

(€ units)

Assets items 30 June 2025 IAS 8 effect for July 2024IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Cash and cash equivalents 962,329,405 962,329,405 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 17,974,333,923 17,974,333,923 a) financial assets held for trading 15,730,700,036 15,730,700,036 b) financial assets designated at fair value 1,659,447,696 1,659,447,696 c) other financial assets mandatorily measured at fair value 584,186,191 584,186,191 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,657,855,816 5,657,855,816 40. Financial assets measured at amortized cost 61,107,319,966 61,107,319,966 a) due from banks 32,309,428,758 32,309,428,758 b) due from customers 28,797,891,208 28,797,891,208 50. Hedging derivatives 358,654,673 358,654,673 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/-) — — 70. Equity investments 3,853,116,086 3,853,116,086 80. Tangible assets 141,775,873 72,331,877 345,868 214,453,618 90. Intangible Assets 29,557,963 29,557,963

Which includes:

Goodwill 12,514,145 12,514,145 100. Tax assets 304,765,249 304,765,249 a) current 262,571,125 262,571,125 b) prepaid 42,194,124 42,194,124 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — 120. Other assets 1,412,999,605 1,412,999,605 Total assets 91,802,708,559 72,331,877 345,868 91,875,386,304

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 528Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet liability tables as at 30 June 2025 and the balance sheet liability tables as at 30 June 2025 restated following the change in real property valuation method

(€ units)

Liabilities and net equity 30 June 2025 IAS 8 effect for July 2024IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Financial liabilities measured at amortized cost 70,790,410,460 70,790,410,460 a) due to banks 35,174,161,761 35,174,161,761 b) due to customers 12,631,089,474 12,631,089,474 c) securities in issue 22,985,159,225 22,985,159,225 20. Trading financial liabilities 9,045,663,228 9,045,663,228 30. Financial liabilities designated at fair value 5,016,434,676 5,016,434,676 40. Hedging derivatives 913,292,775 913,292,775 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) — — 60. Tax liabilities 497,851,546 23,920,152 114,378 521,886,076 a) current 251,679,856 251,679,856 b) deferred 246,171,690 23,920,152 114,378 270,206,220 70. Liabilities associated with assets held for sale — — 80. Other liabilities 591,384,727 591,384,727 90. Provision for statutory end-of-service payments 4,782,991 4,782,991 100. Provisions for risks and charges 58,294,378 58,294,378 a) commitments and guarantees issued 12,242,777 12,242,777 b) post-employment and similar benefits — — c) other provisions for risks and charges 46,051,601 46,051,601 110. Revaluation reserves 140,546,119 140,546,119 120. Redeemable shares — — 130. Equity instruments — — 140. Reserves 1,802,657,305 48,411,725 1,851,069,030 150. Share premium 1,854,181,668 1,854,181,668 160. Capital 444,680,575 444,680,575 170. Treasury shares (-) (369,631,380) (369,631,380) 180. Profit (loss) for the year (+/-) 1,012,159,491 231,489 1,012,390,980 Total liabilities and net equity 91,802,708,559 72,331,877 345,867 91,875,386,304

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 529Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published profit and loss tables as at 30 June 2025 and the profit and loss tables as at 30 June 2025 restated following the change in real property valuation

method

(€ units)

Items 30 June 2025 IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Interest and similar income 2,556,598,379 2,556,598,379 of which: interest income calculated according to the effective interest method 1,971,159,620 1,971,159,620 20. Interest and similar charges (2,348,687,234) (2,348,687,234) 30. Net interest income 207,911,145 — 207,911,145 40. Commission income 435,305,201 435,305,201 50. Commission expenses (66,407,696) (66,407,696) 60. Net fee income 368,897,505 — 368,897,505 70. Dividends and similar income 1,030,579,537 1,030,579,537 80. Net trading income (expense) 201,941,769 201,941,769 90. Net hedging income (expense) (2,414,062) (2,414,062) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 50,303,524 50,303,524 a) financial assets measured at amortized cost (169,284) (169,284) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 53,548,958 53,548,958 c) financial liabilities (3,076,150) (3,076,150) 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (193,916,457) (193,916,457) a) financial assets and liabilities designated at fair value (211,674,480) (211,674,480) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 17,758,023 17,758,023 120. Total revenues 1,663,302,961 —1,663,302,961 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk: 3,142,919 3,142,919 a) financial assets measured at amortized cost 729,913 729,913 b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income 2,413,006 2,413,006 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — 150. Net income (expense) from financial operations 1,666,445,880 —1,666,445,880 160. Administrative expenses: (595,931,710) (595,931,710) a) personnel costs (331,835,629) (331,835,629) b) other administrative expenses (264,096,081) (264,096,081) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 13,871,214 13,871,214 a) commitments and guarantees issued 10,571,214 10,571,214 b) other net provisions 3,300,000 3,300,000 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (10,483,096) 345,868 (10,137,228) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (627,835) (627,835) 200. Other operating expense / income 79,884,038 79,884,038 210. Operating costs (513,287,389) 345,868 (512,941,521) 220. Gains (losses) on equity investments — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — 240. V alue adjustments to goodwill — — 250. Gains (losses) on disposal of investments 1,000 1,000 260. Profit (loss) on ordinary operations before tax 1,153,159,491 345,868 1,153,505,359 270. Income tax for the year on ordinary operations (141,000,000) (114,378) (141,114,378) 280. Profit/(Loss) on ordinary operations after tax 1,012,159,491 231,489 1,012,390,980 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the year 1,012,159,491 231,489 1,012,390,980

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 530Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Change in the valuation method for investments in subsidiaries, associates, and joint

ventures

As of the financial statements ending 31 December 2025, Mediobanca S.p.A. optionally changed the valuation method for investments in subsidiaries, associates, and joint ventures in its individual financial statements, switching from the cost method to the equity method. This enabled it to take advantage of the amendment to IAS 27, introduced in August 2014 and endorsed by Regulation (EU) 2015/2441 of 18 December 2015.

Such optional change in the valuation method for equity investments was motivated by the need to ensure greater alignment between the equity , financial, and economic representation of the net assets of investee companies in Mediobanca’s individual and sub-consolidated financial statements. The decision was supported by the regulatory provisions contained in IAS 8 § 14, which permit changes that provide reliable and more relevant information regarding the effects of transactions, other events, or circumstances on the entity’s financial position, results of operations, or cash flows.

Although the accounting standards do not specify the methodologies for applying this method, the following entries were made in the net equity amounts of companies subject to valuation:

– adjustments to PPA entries resulting from the fair value recognition of net assets acquired upon acquisition of control (IAS 28, § 32);

– reversal of gains and losses arising from downstream and upstream transactions (IAS 28, § 28);

– adjustments required for the adoption of uniform principles for similar transactions (IAS 28, §§ 10-11);

– elimination of dividends received from the profit and loss account and recognition as a reduction in the carrying amount of the investment as they are included in the investee’ s earnings (IAS 28, §§ 10-11).

However, in the absence of specific IAS 27 and IAS 28 guidance, the following were not considered:– alignment of balance sheet and profit and loss balances to account for the different valuation criteria applicable to intra-group transactions based on the relevant accounting standards;

– elimination of intra-group transactions affecting balance sheet and profit and loss balances.

As required by IAS 27 § 18J, the equity method should be applied retrospectively from the beginning of the first comparative financial statements, in accordance with the general rule contained in IAS 8. There are no exceptions or simplifications in this regard, as the entity is presumed to have all the necessary information relevant to the preparation of the consolidated financial statements (IAS 28 § BC33). Therefore, the comparative restatement was performed by restating the closing balances as at 1 July 2024 in the balance sheet, and the closing balances for financial year 2024/25 in the profit and loss account. The difference between the closing balances in the balance sheets published in the annual report as at 30 June 2025, and the closing balances restated according to the new accounting policy as at the same date are presented in the statement of changes in the 2024/25 financial statements as a change in the opening balances as at 1 July 2024.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 531Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Accounting impacts related to the change in the valuation method for investments in wholly-owned subsidiaries The following tables summarize the impacts resulting from the transition from the cost method to the equity method:

Table 1 - Summary of impacts on total net equity resulting from the transition from the cost method to the equity method:

(€m)

Description Amount

Impact on net equity as at 1/7/2024 6,105.1 Impacts for changes FY 24/25 8.5 Which includes 24/25 changes through P&L 303.9 Which includes 24/25 changes through net equity (295.4) Impact on net equity as at 30/6/2025 6,113.6 Table 2 - Summary of impacts on financial year 2024/2025 resulting from the transition from the cost method to the equity method

(€m)

Description Impact through

P&LImpact through

net equityTOTAL

Reversal of impacts relating to valuation at cost (859.5) — (859.5) which includes reversal of dividends collected (859.5) — (859.5) which includes reversal of impairment — — — which includes reversal of changes in provisions for mergers and acquisitions — — — Recognition of impacts of equity valuation 1,163.3 (295.4) 867.9 which includes operating income of the subsidiaries for the year 24/25 1,175.6 — 1,175.6 which includes changes in valuation reserves — (228.1) (228.1) which includes other changes (71.2) (71.2) which includes tax effect (12.2) 3.9 (8.3) Total impacts relating to financial year 2024/2025 303.9 (295.4) 8.5 As shown in Table 1, the equity valuation resulted in a positive impact of €6,121.7m on net equity at 30 June 2025, primarily due to the investments held in Compass Banca, Assicurazioni Generali, Mediobanca International, and CMB Monaco as a result of undistributed profits from previous years by fully owned subsidiaries and the equity valuation of Assicurazioni Generali. The impact on net equity at 30 June 2025, is attributable to the net positive effect of €6,105.1m recognized at 1 July 2024, and resulting positive change of €16.6m recognized during financial year 2024/25 (€8.5m taking into account deferred taxes), as shown in Table 2.

In particular, the transition from the cost method to measure the value of controlling interests to the equity method (as shown in T able 2) resulted in: - a higher contribution of €303.9m through profit or loss, primarily due to the difference between the reversal of dividends received (€859.5m) and the recognition of the profit for financial year 2024/25 (€1,175.6m, after taxes); - a negative effect of €299.5m on equity reserves, attributable to income components recognized by the subsidiaries against valuation reserves (€228.1m) and other reserves (€71.4m), taking into account the related deferred taxes.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 532Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet asset tables as at 30 June 2025 and the balance sheet asset tables as at 30 June 2025 restated following the change in the valuation method for investments in subsidiaries, associates, and joint ventures

(€ units)

Asset items 30 June 2025 IAS 8 effect for July 2024IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Cash and cash equivalents 962,329,405 962,329,405 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 17,974,333,923 17,974,333,923 a) financial assets held for trading 15,730,700,036 15,730,700,036 b) financial assets designated at fair value 1,659,447,696 1,659,447,696 c) other financial assets mandatorily

measur

ed at fair value 584,186,191 584,186,191 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,657,855,816 5,657,855,816 40. Financial assets measured at amortized cost 61,107,319,966 61,107,319,966 a) due from banks 32,309,428,758 32,309,428,758 b) due from customers 28,797,891,208 28,797,891,208 50. Hedging derivatives 358,654,673 358,654,673 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/-) — — 70. Equity investments 3,853,116,086 6,228,647,955 16,579,034 10,098,343,075 80. Tangible assets 141,775,873 141,775,873 90. Intangible Assets 29,557,963 29,557,963

Which includes:

Goodwill 12,514,145 12,514,145 100. Tax assets 304,765,249 2,850 186,558 304,954,657 a) current 262,571,125 262,571,125 b) prepaid 42,194,124 2,850 186,558 42,383,532 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — 120. Other assets 1,412,999,605 1,412,999,605 Total assets 91,802,708,559 6,228,650,805 16,765,592 98,048,124,956

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 533Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet liability tables as at 30 June 2025 and the balance sheet liability tables as at 30 June 2025 restated following the change in the valuation method for investments in subsidiaries, associates, and joint ventures

(€ units)

Liabilities and net equity 30 June 2025 IAS 8 effect for July 2024IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Financial liabilities measured at amortized cost 70,790,410,460 70,790,410,460 a) due to banks 35,174,161,761 35,174,161,761 b) due to customers 12,631,089,474 12,631,089,474 c) securities in issue 22,985,159,225 22,985,159,225 20. Trading financial liabilities 9,045,663,228 9,045,663,228 30. Financial liabilities designated at fair value 5,016,434,676 5,016,434,676 40. Hedging derivatives 913,292,775 913,292,775 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) — — 60. Tax liabilities 497,851,546 123,535,079 8,303,210 629,689,835 a) current 251,679,856 251,679,856 b) deferred 246,171,690 123,535,079 8,303,210 378,009,979 70. Liabilities associated with assets held for sale — — 80. Other liabilities 591,384,727 591,384,727 90. Provision for statutory end-of-service payments 4,782,991 4,782,991 100. Provisions for risks and charges 58,294,378 58,294,378 a) commitments and guarantees issued 12,242,777 12,242,777 b) post-employment and similar benefits — — c) other provisions for risks and charges 46,051,601 46,051,601 110. Revaluation reserves 140,546,119 (146,973,791) (224,991,972) (231,419,644 120. Redeemable shares — — 130. Equity instruments — — 140. Reserves 1,802,657,305 6,252,089,517 (70,390,705) 7,984,356,117 150. Share premium 1,854,181,668 1,854,181,668 160. Capital 444,680,575 444,680,575 170. Treasury shares (-) (369,631,380) (369,631,380) 180. Profit (loss) for the year (+/-) 1,012,159,491 303,845,059 1,316,004,550 Total liabilities and net equity 91,802,708,559 6,228,650,805 16,765,592 98,048,124,956

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 534Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published profit and loss tables as at 30 June 2025 and the profit and loss tables as at 30 June 2025 restated following the change in valuation method for investments in subsidiaries, associates, and joint ventures

(€ units)

Items 30 June 2025 IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Interest and similar income 2,556,598,379 2,556,598,379 of which: interest income calculated according to the effective

inter

est method 1,971,159,620 1,971,159,620 20. Interest and similar charges (2,348,687,234) (2,348,687,234) 30. Net interest income 207,911,145 — 207,911,145 40. Commission income 435,305,201 435,305,201 50. Commission expenses (66,407,696) (66,407,696) 60. Net fee income 368,897,505 — 368,897,505 70. Dividends and similar income 1,030,579,537 (859,487,572) 171,091,965 80. Net trading income (expense) 201,941,769 201,941,769 90. Net hedging income (expense) (2,414,062) (2,414,062) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 50,303,524 50,303,524 a) financial assets measured at amortized cost (169,284) (169,284) b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income 53,548,958 53,548,958 c) financial liabilities (3,076,150) (3,076,150) 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (193,916,457) (193,916,457) a) financial assets and liabilities designated at fair value (211,674,480) (211,674,480) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 17,758,023 17,758,023 120. Total revenues 1,663,302,961 (859,487,572) 803,815,389 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk: 3,142,919 3,142,919 a) financial assets measured at amortized cost 729,913 729,913 b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income 2,413,006 2,413,006 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — —-

150. Net income (expense) from financial operations 1,666,445,880 (859,487,572) 806,958,308 160. Administrative expenses: (595,931,710) (595,931,710) a) personnel costs (331,835,629) (331,835,629) b) other administrative expenses (264,096,081) (264,096,081) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 13,871,214 13,871,214 a) commitments and guarantees issued 10,571,214 10,571,214 b) other net provisions 3,300,000 3,300,000 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (10,483,096) (10,483,096) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (627,835) (627,835) 200. Other operating expense / income 79,884,038 79,884,038 210. Operating costs (513,287,389) — (513,287,389) 220. Gains (losses) on equity investments — 1,175,567,419 1,175,567,419 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — 240. V alue adjustments to goodwill — — 250. Gains (losses) on disposal of investments 1,000 1,000 260. Profit (loss) on ordinary operations before tax 1,153,159,491 316,079,847 1,469,239,338 270. Income tax for the year on ordinary operations (141,000,000) (12,234,788) (153,234,788) 280. Profit/(Loss) on ordinary operations after tax 1,012,159,491 303,845,059 1,316,004,550 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the year 1,012,159,491 303,845,059 1,316,004,550

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 535Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet asset tables as at 30 June 2025 and the balance sheet asset tables as at 30 June 2025 restated following the change in the valuation method for fixed assets and equity investments

(€ units)

Asset items 30 June 2025 IAS 8 effect for July 2024IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Cash and cash equivalents 962,329,405 962,329,405 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 17,974,333,923 17,974,333,923 a) financial assets held for trading 15,730,700,036 15,730,700,036 b) financial assets designated at fair value 1,659,447,696 1,659,447,696 c) other financial assets mandatorily measured at fair value 584,186,191 584,186,191 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,657,855,816 5,657,855,816 40. Financial assets measured at amortized cost 61,107,319,966 61,107,319,966 a) due from banks 32,309,428,758 32,309,428,758 b) due from customers 28,797,891,208 28,797,891,208 50. Hedging derivatives 358,654,673 358,654,673 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/-) — — 70. Equity investments 3,853,116,086 6,228,647,955 16,579,034 10,098,343,075 80. Tangible assets 141,775,873 72,331,877 345,868 214,453,618 90. Intangible Assets 29,557,963 29,557,963

Which includes:

Goodwill 12,514,145 12,514,145 100. Tax assets 304,765,249 2,850 186,558 304,954,656 a) current 262,571,125 262,571,125 b) prepaid 42,194,124 2,850 186,558 42,383,531 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — 120. Other assets 1,412,999,605 1,412,999,605 Total assets 91,802,708,559 6,300,982,681 17,111,459 98,120,802,700

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 536Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published balance sheet liability tables as at 30 June 2025 and the balance sheet liability tables as at 30 June 2025 restated following the change in the valuation method for fixed assets and equity investments

(€ units)

Liabilities and net equity 30 June 2025 IAS 8 effect for July 2024IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Financial liabilities measured at amortized cost 70,790,410,460 70,790,410,460 a) due to banks 35,174,161,761 35,174,161,761 b) due to customers 12,631,089,474 12,631,089,474 c) securities in issue 22,985,159,225 22,985,159,225 20. Trading financial liabilities 9,045,663,228 9,045,663,228 30. Financial liabilities designated at fair value 5,016,434,676 5,016,434,676 40. Hedging derivatives 913,292,775 913,292,775 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) — — 60. Tax liabilities 497,851,546 147,455,230 8,417,588 653,724,364 a) current 251,679,856 251,679,856 b) deferred 246,171,690 147,455,230 8,417,588 402,044,508 70. Liabilities associated with assets held for sale — — 80. Other liabilities 591,384,727 591,384,727 90. Provision for statutory end-of-service payments 4,782,991 4,782,991 100. Provisions for risks and charges 58,294,378 58,294,378 a) commitments and guarantees issued 12,242,777 12,242,777 b) post-employment and similar benefits — — c) other provisions for risks and charges 46,051,601 46,051,601 110. Revaluation reserves 140,546,119 (146,973,791) (224,991,972) (231,419,644) 120. Redeemable shares — — 130. Equity instruments — — 140. Reserves 1,802,657,305 6,300,501,243 (70,390,705) 8,032,767,843 150. Share premium 1,854,181,668 1,854,181,668 160. Capital 444,680,575 444,680,575 170. Treasury shares (-) (369,631,380) (369,631,380) 180. Profit (loss) for the year (+/-) 1,012,159,491 304,076,548 1,316,236,039 Total liabilities and net equity 91,802,708,559 6,300,982,681 17,111,459 98,120,802,700

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 537Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Reconciliation statement between published profit and loss tables as at 30 June 2025 and the profit and loss tables as at 30 June 2025 restated following the change in the valuation method for fixed assets and equity investments

(€ units)

Items 30 June 2025 IAS 8 effect for the year 24/2530 June 2025

Restated

10. Interest and similar income 2,556,598,379 2,556,598,379 of which: interest income calculated according to the effective

inter

est method 1,971,159,620 1,971,159,620 20. Interest and similar charges (2,348,687,234) (2,348,687,234) 30. Net interest income 207,911,145 — 207,911,145 40. Commission income 435,305,201 435,305,201 50. Commission expenses (66,407,696) (66,407,696) 60. Net fee income 368,897,505 — 368,897,505 70. Dividends and similar income 1,030,579,537 (859,487,572) 171,091,965 80. Net trading income (expense) 201,941,769 201,941,769 90. Net hedging income (expense) (2,414,062) (2,414,062) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 50,303,524 50,303,524 a) financial assets measured at amortized cost (169,284) (169,284) b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income 53,548,958 53,548,958 c) financial liabilities (3,076,150) (3,076,150) 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss (193,916,457) (193,916,457) a) financial assets and liabilities designated at fair value (211,674,480) (211,674,480) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 17,758,023 17,758,023 120. Total revenues 1,663,302,961 (859,487,572) 803,815,389 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk: 3,142,919 3,142,919 a) financial assets measured at amortized cost 729,913 729,913 b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income 2,413,006 2,413,006 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — 150. Net income (expense) from financial operations 1,666,445,880 (859,487,572) 806,958,308 160. Administrative expenses: (595,931,710) (595,931,710) a) personnel costs (331,835,629) (331,835,629) b) other administrative expenses (264,096,081) (264,096,081) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 13,871,214 13,871,214 a) commitments and guarantees issued 10,571,214 10,571,214 b) other net provisions 3,300,000 3,300,000 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (10,483,096) 345,868 (10,137,228) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (627,835) (627,835) 200. Other operating expense / income 79,884,038 79,884,038 210. Operating costs (513,287,389) 345,868 (512,941,521) 220. Gains (losses) on equity investments — 1,175,567,419 1,175,567,419 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — 240. V alue adjustments to goodwill — — 250. Gains (losses) on disposal of investments 1,000 1,000 260. Profit (loss) on ordinary operations before tax 1,153,159,491 316,425,715 1,469,585,206 270. Income tax for the year on ordinary operations (141,000,000) (12,349,167) (153,349,167) 280. Profit/(Loss) on ordinary operations after tax 1,012,159,491 304,076,548 1,316,236,039 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the year 1,012,159,491 304,076,548 1,316,236,039

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 538Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.2 – Significant Accounting Policies 1 - Financial assets measured at fair value through profit or loss These include financial assets held for trading and other financial assets mandatorily measured at fair value, and assets for which the Fair V alue Option was modified.

Financial assets held for trading are assets which have been acquired principally for the purpose of being traded. This category comprises debt securities, equities, loans held for trading purposes, and

the positive value of derivatives held for trading, including those embedded in complex instruments (such as structured bonds), which are recorded separately. This category also includes syndicated loan underwriting commitments in the event of a positive value.

Assets mandatorily measured at fair value include financial assets that are not held for trading but are mandatorily measured at fair value through profit or loss given the fact that they do not meet

the requirements to be measured at amortized cost or at fair value through other comprehensive income. In particular, as clarified by the IFRS Interpretation Committee, this category includes units in mutual investment funds 12.

With regard to financial assets mandatorily measured at fair value, during the financial year the organizational model, the monitoring process and the methodology that the Bank applies in order to classify, measure and verify the value of OICs as instruments accounted for at Fair V alue were defined in compliance with Community Regulations.

Initial recognition occurs at the settlement date for securities and loans and at the subscription date for derivatives. At initial recognition, such financial assets are booked at fair value not including any transaction expenses or income directly attributable to the asset concerned, which are taken through the profit and loss account. Following their initial recognition, they will continue to be measured at fair value, and any changes in fair value will be recognized in the profit and loss account. Interest on instruments mandatorily measured at fair value will be recognized according to the interest rate stipulated contractually. Dividends paid on equity instruments will be measured through profit or loss when the right to collect them becomes effective.

Equities and linked derivatives whose fair value may not be reliably measured using the

methods described

above are stated at cost (these too qualify as Level 3 assets). If the assets suffer impairment, they are written down to their current value.

Gains and losses upon disposal or redemption and the positive and negative effects of changes in fair value over time are recognized in the profit and loss account under the respective headings.

Assets held for trading mandatorily to be measured at fair value also include loans which do not guarantee full repayment of principal in the event of the counterparty’ s financial difficulties and which have therefore failed the SPPI test. The process followed to write down these positions is aligned with that used for other loans, on the grounds that the exposure is basically attributable to credit risk, with both the gross exposure and related provisioning stated.

12 The IFRS Interpretation Committee’s clarification rules out any possibility of such instruments being treated as equities.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 539Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes This item also includes financial assets designated at fair value upon initial recognition with the aim of eliminating or significantly reducing a valuation inconsistency. This case in particular concerns the related portfolio of assets and liabilities required by applying the business model for managing equity-linked certificates where changes in own credit risk and realizations are recognized through profit or loss to eliminate the accounting mismatch. For further details on the accounting operation and methods in regard of the aforementioned instruments, please refer to section “A.4 – Information on Fair V alue” of these Notes to the Accounts.

2 - Financial assets measured at fair value through other comprehensive

income

These are financial instruments, mostly debt securities, which meet both the following

conditions:

– the instruments are held on the basis of a business model whose objective is the collection of contractual cash flows and of proceeds deriving from the sale of such instruments;

– the contractual terms have passed the SPPI test.

Financial assets measured at fair value through other comprehensive income (FVOCI) are recognized at fair value, including transaction costs and income directly attributable to them.

Thereafter

, they will continue to be measured at fair value. Changes in fair value are measured through other comprehensive income, while interest and currency exchange gains/losses are recorded in the profit and loss account (in the same way as financial instruments measured at amortized cost).

Expected losses of financial assets measured at fair value through other comprehensive income (debt securities and loans and advances to customers) are calculated (as per the impairment process) in the same way as those of financial assets measured at amortized cost, with the resulting value adjustment recorded in the profit and loss account.

Retained earnings and accumulated losses recorded in other comprehensive income will be measured through profit or loss when the instrument is removed from the balance sheet.

The category also includes equities not held for trading which meet the definition provided by IAS 32, and which Mediobanca and its subsidiaries decided to classify irrevocably in this category at the initial recognition stage. As the instruments in question are equities, they are not subject to impairment and no gains/losses on equities will be measured through profit or loss, including following the sale of the instrument. Conversely , dividends on the instruments will be measured through profit or loss when the right of collection takes effect.

3 - Financial assets measured at amortized cost These include loans and advances to customers and banks, debt securities and repo transactions which meet the following conditions:

– the financial instrument is held and managed according to the hold-to-collect business model, i.e. with the objective of holding it in order to collect the cash flows governed by the contract;

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 540Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes – such contractual cash flows consist entirely of payment of principal amount and interest (and therefore meet the requirements set by the SPPI test).

This heading also includes receivables originated from finance leases, the valuation and classification rules for which are governed by IFRS 16 (see below), even though the impairment rules introduced by IFRS 9 apply for valuation purposes.

Mediobanca and its subsidiaries’ business model should reflect the ways in which financial assets are managed at a portfolio level and not at the instrument level, on the basis of factors observable at the portfolio level and not at the instrument level, such as the following:

– operating procedure adopted by management in the performance evaluation process;

– risk type and procedure for managing risks taken, including indicators for portfolio rotation;

– means for determining remuneration mechanisms for risk-takers.

The business model is based on expected reasonable scenarios (without considering “worst case” and “stress case” scenarios). In the event of cash flows differing from those estimated at initial recognition, Mediobanca is not bound to change the classification of financial instruments forming part of the portfolio, but uses the information for deciding the classification of new financial instruments 13.

At initial recognition, Mediobanca analyses contractual terms for the instruments to check whether the instrument, product or sub-product has passed the SPPI test. In this connection, Mediobanca has developed a standardized testing process which involves analysing loans by using a specific tool, developed internally , which is structured in decision-making trees, at the level of the individual financial instrument or product based on their different degrees of customisation. If the test is not passed, the tool will show that the assets should be measured at fair value through profit or loss (FVTPL). The method by which loans are tested differs according to whether or not the asset is a retail or corporate loan: at product level for retail loans, individually for corporate loans. An external info-provider is used to test debt securities; if, however, no test results are available, the instrument is analysed using the SPPI tool. When contractual cash flows for the instrument do not represent solely payments of principal and interest on the outstanding amount, Mediobanca mandatorily classifies the instrument at fair value through profit or loss.

At the initial recognition date, financial assets are measured at fair value, including any costs or income directly attributable to individual transactions that can be established from the outset even if they are actually settled at later stages. The recognition value does not, however

, factor

in costs with the above characteristics which are repaid separately by the borrower, or may be classified as ordinary internal administrative expenses.

The instrument is measured at amortized cost, i.e. the initial value less/plus the repayments of principal made, write-downs/write-ups, and amortization – calculated using the effective interest rate method – of the difference between the amount disbursed and the amount repayable at maturity , adjusted to reflect expected losses.

13 These considerations are stated in the internal management policies, which reiterate the link between business model and accounting treatment and introduce frequency and materiality thresholds for changes in portfolios of assets measured at amortized cost.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 541Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The amortized cost method is not used for short-term receivables, as the discounting effect is negligible; for this reason, such receivables are recognized at historical cost. The original effective interest rate is defined as the rate of interest which renders the discounted value of future cash flows deriving from the loan or receivable by way of principal and interest equal to the initial recognition value of the loan or receivable.

The original effective interest rate for each loan will remain unchanged in subsequent years, even if new terms are negotiated leading to a reduction to below market rates, including non-interest-bearing loans. The relevant value adjustment is recognized in the profit and loss account.

Following initial recognition, all financial assets measured at amortized cost are subject to the impairment model based on the expected loss, i.e. performing as well as non-performing exposures.

In accordance with the provisions of IFRS 9, the impairment model involves financial assets being classified at one of three different risk stages (Stage 1, Stage 2 and Stage 3), depending on developments in the borrower’ s credit quality, to which different criteria for measuring expected losses apply. Accordingly, financial assets are split into the following categories:

– Stage 1: this includes exposures at their initial recognition date for as long as there is no significant impairment to their credit quality; for such instruments, the expected loss should be calculated depending on default events which may occur within twelve months of the reporting

date;

– Stage 2: this includes exposures which, while not classified as non-performing as such, have nonetheless experienced significant impairment to their credit quality since the initial recognition date; in the transition from Stage 1 to Stage 2, the expected loss will be calculated for the outstanding life of the instrument;

– Stage 3: this category consists of non-performing (impaired) exposures according to the definition provided in the regulations. In the transition to Stage 3, exposures are valued individually, that is, the value adjustment is calculated as the difference between the carrying value at the reference date (amortized cost) and the discounted value of the expected cash flows, calculated by applying the original effective interest rate. The expected cash flows consider the anticipated collection times, the probable net realizable value of any guarantees, and the costs which are likely to be incurred for the recovery of the credit exposure from a forward-looking perspective which factors in alternative recovery scenarios and developments in the economic cycle.

Purchased or originated credit impaired items (POCIs) are receivables that are already

impaired

at the point in time when they are acquired or disbursed, which does not preclude their being subsequently classified as performing, in case of disbursement. Write-downs are in any case calculated on a lifetime horizon.

In the model for calculating expected losses applied by Mediobanca, forward-looking information was taken into consideration by referring to three possible macroeconomic scenarios (baseline, mild-positive and mild-negative) that may have an impact on PD and LGD, including any sales scenarios where the Mediobanca’s NPL strategy considers that such assets should be recovered through sale on the market.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 542Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Mediobanca’s policy to establish a significant increase in credit risk is based on qualitative and quantitative criteria and uses the 30-day past due loans or their classification as forborne as conditions to be otherwise included in Stage 2 (referred to as backstop indicators). Cases of low-risk instruments at the recording date are identified, compatible with classification as Stage 1 (low credit risk exemption), where there is a BBB- rating on the Standard & Poor’s scale, or a corresponding internal PD estimate.

Impairment regards losses which are expected to materialize in the twelve months following the reporting date, or losses which are expected to materialize throughout the rest of the instrument’s

lifetime in the event of a significant increase in credit risk. Both the twelve-month and lifetime expected losses can be calculated on an individual or collective basis according to the nature of the underlying portfolio.

Expected credit losses are recorded and released only to the extent that changes have occurred.

For financial

instruments considered to be in default, Mediobanca records an expected loss on the residual lifetime of the instrument (similar to Stage 2 above); value adjustments are determined for all the exposures of the different categories considering forecast information reflecting macro-economic factors (forward-looking approach).

4 - Hedging With regard to hedging policies, the new macro-hedge model ensures harmonization with the IAS 39 accounting standard applied by MPS for the contribution to the consolidated financial statements of the Banca Monte dei Paschi Group.

For this purpose, the hedges of specific Mediobanca asset/liability portfolios (mortgages, consumer loans and modelled customer deposits) were discontinued in December and the related risk positions were transferred and managed in the macro-hedge portfolios on a net basis, cancelling out any differences with the parent company. The transition to macro-hedge accounting is governed by IAS 39 even for entities, like Mediobanca, that apply IFRS 9 on the basis of the exception provided for in para. 6.1.3 14.

The other risk hedges in place at Mediobanca level, which mainly concerned hedges of bond loans and securities in the Banking Book assets, continued to be managed under hedge accounting rules as part of specific hedges, with designation according to IFRS 9 at Mediobanca level and IAS 39 at MPS consolidated level, adapting the necessary formal documentation required to support maintaining the hedging relationships.

The types of hedges used by Mediobanca are the following:

– fair value hedges, which aim to offset the exposure to changes in the fair value of a financial item or homogeneous group of assets in terms of risk profile;

– cash flow hedges, which are intended to offset the exposure of recognized assets and liabilities to changes in future cash flows attributable to specific risks relating to the items concerned.

14 IFRS 9, para. 6.1.3: “For a fair value hedge of the interest rate exposure of a portfolio of financial assets or financial liabilities (and only for such a hedge), an entity may apply the hedge accounting requirements in IAS 39 instead of those in this Standard. In that case, the entity must also apply the specific requirements for the fair value hedge accounting for a portfolio hedge of interest rate risk and designate as the hedged item a portion that is a currency amount (see paragraphs 81 A, 89 A and AG114–AG132 of IAS 39).”

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 543Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For the process to be effective, the item must be hedged with a counterparty from outside Mediobanca and its subsidiaries.

Hedge derivatives are measured at fair value as follows:

– for fair value hedges, a change in the fair value of the hedged item is offset by the change in

fair value

of the hedging instrument, both of which recognized in the profit and loss account, should a difference emerge as a result of the partial ineffectiveness of the hedge;

– for cash flow hedges, a change in fair value is recognized in net equity for the effective portion of the hedge and in the profit and loss account only when, with reference to the hedged item, the change in the cash flows to be offset actually occurs.

Hedge accounting is permitted for derivatives where the hedging relationship is formally designated and documented and provided that the hedge is effective at its inception and is expected to be so for its entire life.

At inception, Mediobanca formally designates and documents the hedging relationship, with an indication of the risk management objectives and strategy for the hedge. The documentation includes identification of the hedging instrument, the item hedged, the nature of the risk hedged and how the entity intends to assess if the hedging relationship meets the requisites for the hedge to be considered effective (including analysis of the sources of any ineffectiveness and how this affects the hedging relationship). The hedging relationship meets the eligibility criteria for accounting treatment reserved for hedges if, and only if, the following conditions are met:

– the effect of the credit risk does not prevail over the changes in value resulting from the

economic relationship;

– the coverage provided by the hedging relationship is the same as the coverage which results from the quantity of the item hedged which the entity effectively hedges, and the quantity of the hedge instrument which Mediobanca actually uses to hedge the same quantity of the item hedged.

Fair value hedges As long as the fair value hedge meets the qualifying criteria, the gain or loss on the hedging instrument must be recognized in the profit and loss account or under one of the other comprehensive income headings if the hedging instrument hedges another equity instrument for which Mediobanca has chosen to measure changes in fair value through OCI. The hedge profit or loss on the hedged item is recorded as an adjustment to the book value of the hedged item with a matching entry through profit or loss, even in cases where the item hedged is a financial asset (or one of its components) measured at fair value with changes taken through OCI. However, if the hedged item is an equity instrument for which the entity has opted to measure changes in fair value through OCI, the amounts remain in the statement of other comprehensive income.

If the hedged item is an unrecognized irrevocable commitment (or a component thereof), the cumulative change in fair value of the hedged item resulting from its designation is recognized as an asset or liability with a corresponding gain or loss recorded in the profit (loss) for the period.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 544Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Cash flow hedges As long as the cash flow hedge meets the qualifying criteria, it is accounted for as follows:

– the gain or loss on the hedging instrument in relation to the effective portion of the hedge is measured through OCI in the cash flow reserve, whereas the ineffective part is measured through profit or loss.

– the cash flow reserve is adjusted to the lower of:

– the cumulative gain or loss on the hedge instrument since the hedge’s inception; and – the cumulative change in fair value (at the present value) of the hedged item (i.e. the

present

value of the cumulative change in the estimated future cash flows hedged) since the hedge’s inception.

The cumulative amount in the cash flow hedge reserve will be reclassified from the cash flow hedge reserve to profit (loss) for the period as a reclassification adjustment in the same period or periods in

which the estimated future cash flows being hedged have an impact on the profit (loss) for the period (e.g. in periods when interest receivable or payable are recorded, or when the planned sale takes place). However, if the amount constitutes a loss and the entity does not expect to recover the whole loss or part of it in one or more future periods, the entity must classify the amount it does not expect to recover in the profit (loss) for the period (as an adjustment due to reclassification) immediately.

5 - Investments This heading consists of interests15 held in subsidiaries, associates, and joint ventures.

Companies subject to significant influence, otherwise known as associates, are defined as entities in which Mediobanca holds at least 20% of the voting rights (including “potential” voting rights) or for which – despite holding a lower share of the voting rights – it is entitled to participate in deciding the financial and management policies of the investee company by virtue of its being represented in that company’s management bodies, without actually having control over it. Joint ventures, are defined as entities whose control is contractually stipulated as being shared between Mediobanca and one or more other parties, or when the unanimous consent of all parties which share control of the entity is required for decisions regarding relevant activities.

As of December 31, 2025 Mediobanca uses the net equity method to account for these

investments; hence

they are initially recognized at cost and subsequently adjusted to reflect changes in the net assets attributable to Mediobanca since the acquisition date.

Following the application of the equity method, if there is evidence that the value of an investment may have been impaired, the recoverable amount of the investment is estimated, being the higher of its fair value less costs to sell and its value in use. The value in use is the present value of the future cash flows that the investment is expected to generate, including the final disposal value of the investment.

15 As specified in IAS 28, the stake in an associated company is the book value of the investment in the affiliated company calculated using the net equity method together with any other long-term stake which, in substance, represents the entity’s additional net investment in the affiliated company. Any short-term transactions (trading and securities lending) are not relevant for the computation of the stake for equity-based consolidation purposes.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 545Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes If the recoverable value is lower than the book value, the difference is measured through profit or loss.

If, in a period following the year in which an impairment loss has been recorded, a change occurs in the estimates used to determine the recoverable value, the book value of the investment will be revised to reflect the recoverable value and the adjustment will give rise to a write-back.

In cases where significant influence or joint control are lost, Mediobanca recognizes and values any residual share still held at fair value. Any difference between the book value at the date on which the loss of significant influence or joint control occurs, plus the fair value of the share still held and the consideration received on disposal, will be recognized in the profit and loss account.

6 - Tangible assets This heading comprises land, core and investment properties, plant, furniture, fittings and equipment of all kinds. It also includes the R-o-U assets acquired under leases and related use of tangible assets (for lessees) and assets used under the terms of finance leases (for lessors), despite the fact that such assets remain the legal property of the lessor rather than the lessee.

Assets held for investment purposes refer to investments in real estate, if any (whether owned or acquired under leases), which are not core to the Group’ s main activities and/or are chiefly leased out to third parties.

The heading also includes tangible assets classified pursuant to IAS2 – Inventories, namely assets deriving from guarantees being enforced or acquired at an auction which the firm has the intention of selling in the near future, without carrying out any major refurbishment work and which do not fall into any of the previous categories.

Upon first recognition, all tangible assets are recognized at cost, which, in addition to the purchase price, includes any ancillary charges directly attributable to the purchase and/or commissioning of the asset. Extraordinary maintenance charges are accounted for by increasing the asset’s value, while ordinary maintenance charges are recorded in the profit and loss account.

The subsequent measurements for each type of asset are shown below.

Tangible assets were valued at cost, less any depreciation and impairment losses, with the exception of core operating properties, which were measured using the revaluation method, and those held for investment purposes, which were measured using the fair value method.

The revaluation method requires assets to be recognized at a revalued amount, i.e. their fair value at the revaluation date, after any accumulated depreciation and any impairment losses. If the carrying amount increases as a result of revaluation, the increase will be recognized with a contra-entry in liability item “120 - V aluation reserves,” except for reversals of impairment losses from previous impairment recognized through profit or loss. In this case, the increase will be recognized through profit or loss under item “260 - Net gain (loss) on the fair value measurement of tangible and intangible assets” within the limits of the aforementioned impairment loss. If the carrying amount of an asset decreases as a result of revaluation, the decrease will be recognized

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 546Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes through profit or loss under item “260 - Net gain (loss) on the fair value measurement of tangible and intangible assets,” unless the asset has been previously revalued, in which case the decrease in value will be recognized as a reduction in liability item “120 - V aluation reserves” until the reserve is exhausted. Fixed assets are depreciated over the length of their useful life on a straight-line basis, with the exception of land, which is not depreciated on the grounds that it has unlimited useful life.

Investment properties are not subject to depreciation, as required by IAS40, if measured at fair value through profit or loss.

With regard to properties classified according to IAS2 – Inventories – they are accounted for:

at the lower of cost and market value without being depreciated.

At annual and interim reporting dates, where there is objective evidence that the value of an asset may be impaired, its carrying amount is compared to its current value, which is the higher of its fair value after any costs to sell and its related value in use. Adjustments, if any

, are

recognized in the profit and loss account. If the reasons for recognizing a loss in value no longer apply, the adjustment will be written back, with the proviso that the amount credited may not exceed the value which the asset would have had after depreciation, which is calculated assuming no impairment took place.

For further information on right-of-use assets acquired through leases, please refer to the section on IFRS16 Leases and Part M - Disclosure on Leases below .

7 - Intangible assets These chiefly comprise goodwill, long-term computer software applications and other intangible assets deriving from business combinations.

Goodwill may be recognized where this is representative of the investee company’s ability to generate future income. At each reporting date, goodwill recorded as an asset is tested for impairment 16. Any reduction in value due to impairment is calculated as the difference between the initial recognition value of goodwill and its realizable value, the latter being equal to the higher of the fair value of the related cash-generating unit after any costs to sell and its value in use, if any. Any adjustments will be recognized in the profit and loss account.

Other intangible assets are measured at cost, adjusted to reflect ancillary charges only where it is likely that future earnings will derive from the asset and the cost of the asset itself may be reliably determined, after any accumulated impairment losses. Otherwise, the cost of the intangible asset is booked through the profit and loss account in the year in which the expense was incurred.

16 Mediobanca and its subsidiaries have adopted a policy for the impairment testing process in line with the provisions of Organismo Italiano di V alutazione (OIV), Impairment test dell’avviamento in contesti di crisi finanziaria (Impairment test of goodwill during financial crises) of 14 June 2012, Principi Italiani di V alutazione (PIV , Italian V aluation Standards) published in 2015, Discussion Paper of 22 January 2019, Discussion Paper no. 01/2021 issued on 16 March 2021 by Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “L’uso di informazione finanziaria prospettica nella valutazione d’azienda” (Use of forward-looking financial information in company valuation), Discussion Paper no. 02/2021 issued on 16 March 2021 by Organismo Italiano di V alutazione (O.I.V .) “Linee Guida per l’Impairment Test dopo gli effetti della pandemia da Covid-19” (Guidelines for Impairment Tests after the effects of the Covid-19 pandemic), with suggestions published by ESMA, the guidelines of the joint document Bank of Italy, Consob, IV ASS (document no.4 of 3 March 2010 and no.8 of 21 December 2018) and various Consob communications and warning notices, as well as the IOSCO (International Organization Of Securities Commissions) Document containing “Recommendations on Accounting for Goodwill”, published in December 2023.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 547Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The cost of intangible assets is amortized on a straight-line basis over the useful life of the related asset, verified on an annual basis if necessary. If its useful life is indefinite the cost of the asset is not amortized, but the value at which it is initially recognized is tested for impairment on a regular basis.

IAS 36 requires goodwill, intangible assets with indefinite useful lives, or intangible assets not yet available for use, to be tested for impairment at least annually (known as “impairment testing”).

For intangible assets, if events or conditions arise that suggest a reduction in their recoverable value referred to as “impairment indicators”, IAS 36 requires an impairment test to be performed.

At annual and interim reporting dates, the recoverable value of the asset is estimated if there is evidence of impairment 17. The impairment is recognized in the profit and loss account as the difference between the carrying amount and the recoverable value of the asset concerned.

8 - Non-current assets and asset groups as held for sale (IFRS5) Under assets heading “Non-current assets and asset groups as held for sale” and under liability heading “Liabilities associated with assets held for sale” the Group classifies non-current assets or groups of assets/liabilities whose booking value will be presumably recovered by mean of a sale process. To be classified in this heading, assets or liabilities (or disposal groups) should be readily available for sale and selling plans should be identified, which are active and realistic in a way that their completion is considered highly probable. After the classification in the identified heading, these assets are valued at the lower of the booking value and the fair value after costs to sell, with the exception of some categories of assets (i.e. assets falling under the scope of standard IFRS9) for which IFRS5 requires specifically that the valuation provisions of the applicable standard should be used. In case of held-for-sale assets to be still depreciated, this process ends when assets are classified in the mentioned heading.

In case of discontinued operations, i.e. the sale of operating assets relating to an important business sector or geographical area, the standard requires gains and losses related thereto to be grouped together , after any tax effect, in the profit and loss heading “320. Gains (losses) of discontinued operating assets, after tax”.

If the fair value of assets and liabilities held for sale, after costs to sell, is lower than their book value, a write-off will be calculated and booked through profit or loss.

Non-current assets held for sale and disposal groups are derecognized from the balance sheet when the sale occurs.

17 Under IAS36, impairment testing, i.e. tests to ascertain whether or not there has been a loss in the value of individual tangible and intangible assets, must be carried out at least once a year, in conjunction with preparation of the financial statements, or more frequently if events have taken place or materialized that would indicate there has been a reduction in the value of such assets (known as “impairment indicators”).

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 548Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 9 - Tax assets and liabilities Income taxes are recorded through the profit and loss account, with the exception of tax payable on items debited or credited directly to net equity. Provisions for income tax are calculated on the basis of current, advance and deferred obligations. In particular, prepaid and deferred taxes are calculated on the basis of temporary differences – without time limits – between the value attributed to an asset or liability according to (Italian) statutory regulations and the corresponding values used for tax purposes.

Advance tax assets are recognized in the balance sheet based on the likelihood of their being recovered.

Deferred tax liabilities are recognized with the exception of tax-suspended reserves, if the size of available reserves previously subjected to taxation is such that it may be reasonably assumed that

no transactions will be carried out on the Bank’s own initiative that might lead to their being taxed.

Deferred taxes arising upon business combinations are recognized when this is likely to result in an actual charge for one of the consolidated companies.

Tax assets and liabilities are adjusted as and when changes occur in the regulatory framework or in applicable tax rates, inter alia to cover charges that might arise in connection with inspections by or disputes with the tax revenue authorities.

Contributions to Deposits Guarantee Schemes and resolution funds are accounted for according to IFRIC21.

10 - Provisions for risks and charges These regard risks linked to loan commitments and guarantees issued, and to Mediobanca and its subsidiaries’ operations which could lead to expenses in the future as well as post-retirement plan provisions (see below).

In the first case (provisions for risks and charges to cover commitments and guarantees issued), the amounts set aside are quantified in accordance with the rules on impairment of financial assets measured at amortized cost.

In the other cases the rules of IAS37 apply, i.e. the potential charge must be estimated reliably;

if the time effect is material, provisions are discounted using current market rates; and the provision is recognized in the profit and loss account.

Provisions are reviewed on a regular basis, and where the charges that gave rise to them are deemed unlikely to crystallize, the amounts involved are written back to the profit and loss account in part or in full.

Withdrawals are only made from provisions to cover the expenses for which the provision was originally set aside.

As set forth in para. 92 of IAS37, no precise indication has been given of any contingent liabilities where this could compromise the company in any way .

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 549Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 11 - Financial liabilities measured at amortized cost These include the items Due to banks, Due to customers and Debt securities in issue less any amounts bought back. The heading also includes payables in respect of finance lease transactions, whose valuation and classification rules are governed by IFRS16 and which are subject to the impairment rules under IFRS9. For a description of the rules for valuing and classifying lease receivables, see the relevant section.

Initial recognition takes place when funds raised are collected or debt securities are issued, and occurs at fair value, which is equal to the amount collected after transaction costs incurred directly in connection with the liability concerned. After initial recognition, liabilities are measured at amortized cost on the basis of the original effective interest rate, with the exception of short-term liabilities which will continue to be stated at the original amount collected.

Derivatives embedded in structured debt instruments are stripped out from the underlying contract and recognized at fair value when they are not closely correlated to the host instrument. Subsequent changes in fair value are recognized through the profit and loss account.

Financial liabilities are derecognized upon expiry or repayment, even if buybacks of previously issued bonds are involved. The difference between the liabilities’ carrying value and the amount paid to repurchase them is recognized through the profit and loss account.

The sale of treasury shares over the market following a buyback (even in the form of repos and securities lending transactions) is treated as a new issue. The new sale price is recorded as a liability without passing through the profit and loss account.

12 - Trading liabilities This item includes the negative value of trading derivatives and any derivatives embedded in complex instruments. Liabilities for technical overdrafts connected to securities trading activities as well as the negative value of syndicated loan underwriting commitments are also included. All trading liabilities are measured at fair value and changes are taken through the profit and loss account.

13 - Financial liabilities designated at fair value These include the value of financial liabilities designated at fair value through profit or loss, on the basis of the option granted to companies (referred to as “fair value option”) by IFRS9 and in compliance with the cases provided for by such legislation.

Such liabilities are measured at fair value, accounting for earnings according to the following rules laid down in IFRS9:

– changes in fair value attributable to changes in one’s credit quality must be recognized in the Statement of Other Comprehensive Income (Net Equity);

– other changes in fair value must be recognized through Profit or Loss;

– amounts stated in Other Comprehensive Income will not flow through profit or loss.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 550Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes This method cannot be adopted, however, if the recognition of the effects of the issuer’s own credit quality in Net Equity generates or accentuates an accounting mismatch in profit and loss. In such cases, the profits or losses related to the liability, including those caused as the effect of the change in the issuer’s credit quality, must be measured through profit or loss 18.

In compliance with the provisions of IFRS9, the correlation between assets and liabilities is monitored on an ongoing basis.

14 - Foreign currency transactions Transactions in foreign currencies are recorded by applying the exchange rates as at the date of the transaction to the amount in the foreign currency concerned.

Assets and liabilities denominated in currencies other than the Euro are translated into Euros using exchange rates prevailing at the reference dates. Differences on cash items due to translation are recorded through the profit and loss account, whereas those on non-cash items are recorded according to the valuation criteria used in respect of the category they belong to (i.e. at cost, through profit or loss or on an equity basis).

The assets and liabilities of non-Italian entities consolidated on a line-by-line basis have been converted at the exchange rate prevailing at the reporting date, whereas the profit-and-loss items have been converted using the average of the average monthly exchange rate readings for the period; any differences emerging after the conversion are recognized among the Net Equity valuation reserves.

15 - Other Information Financial liabilities measured at present value of redemption amount These consist of financial liabilities originating from agreements to buy out minorities in

connection

with acquisitions of controlling interests. These items, accounted for in heading “80.

Other liabilities” of balance sheet, must be recognized at the present value of the redemption amount.

Derecognition of assets A financial asset must be derecognized from the financial statement if, and only if, the contractual rights to the cash flows deriving from it have expired, or if the asset has been transferred in accordance with the circumstances permitted under IFRS 9. In such cases Mediobanca checks if the contractual rights to receive the cash flows in respect of the asset have been transferred, or if they have been maintained while a contractual obligation to pay the cash flows to one or more beneficiaries exists. It is necessary to check that basically all risks and benefits have been 18 This case in particular concerns the related portfolio of assets and liabilities concerning the business model for managing the funding of equity-linked certificates aiming to eliminate the accounting mismatch.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 551Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes substantially transferred, and any right or obligation originated or maintained as a result of the transfer is recorded separately as an asset or liability where appropriate. If Mediobanca retains virtually all risks and benefits, the financial asset must continue to be recorded.

If the Mediobanca has neither transferred nor maintained all risks and benefits, but at the same time has retained control of the financial asset, this continues to be recognized up to the residual interest retained in that asset.

The main forms of activity currently carried out by the Group which do not require underlying assets to be derecognized are the securitization of receivables, repo trading and securities lending. Conversely , items received as part of deposit bank activity, the return on which is collected in the form of a commission, are not recorded, as the related risks and benefits accrue entirely to the end-investor.

When a financial asset measured at amortized cost is renegotiated, Mediobanca derecognizes it only if the renegotiation entails a change of such magnitude that the initial instrument effectively becomes a new one. In such cases, the difference between the original instrument’s carrying value and the fair value of the new instrument is measured through profit or loss, taking due account of any previous write-downs. The new instrument is classified as Stage 1 for the purpose of calculating the expected loss (save in cases where the new instrument is classified as a POCI).

In cases where the renegotiation does not result in substantially different cash flows, Mediobanca does not derecognize the instrument, but the difference between the original carrying value and the estimated cash flows discounted using the original internal rate of return must be measured through profit or loss (taking due account of any provisions already set aside to cover it).

Leases (IFRS 16) An agreement is classified as a lease19 (or contains a lease) based on the substance of the agreement at the execution date. An agreement is, or contains, a lease if its performance depends on the use of a specific good (or goods) and confers the right to use such good (goods) – the “Right of Use” (RoU) – for an agreed period of time and in return for payment of a fee (Lease liabilities). This definition of leasing therefore also includes long-term rentals or hires.

Right-of-use assets are recognized among “Tangible assets”, and calculated as the sum of the current value of future payments (which corresponds to the current value of the recognized liability), the initial direct costs, any instalments received in advance or on the effective date of the lease (down payment), any incentives received from the lessor, and estimates of any costs for removing or restoring the asset underlying the lease.

The lease liability, which is booked under “Financial liabilities measured at amortized cost”, is equal to the discounted value of payments due in respect of the lease discounted, as required by the standard, to the marginal financing rate, equal for Mediobanca to the Funds T

ransfer Pricing

rate (FTP) as at the date concerned.

19 Leases in which the Group is a lessor may be divided into finance leases and operating leases. A lease is defined as a finance lease if all risks and benefits typically associated with ownership are transferred to the lessee. Such leases are accounted for by using the financial method, which involves a receivable being booked as an asset for an amount equal to the amount of the lease, after any expired instalments on principal paid by the lessee, and the interest receivable being taken through the income statement.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 552Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The duration of the lease agreement must not only consider the non-cancellable period established by contract, but also the extension options if their use is considered reasonably certain;

in particular, the counterparty’s past behaviour, the existence of corporate plans for the disposal of the leased business and any other circumstances indicative of the reasonable certainty of renewal must be considered when providing for automatic renewal.

After initial recognition, right-of-use assets are amortized over the lease duration and written down as appropriate. The liability will be increased by the interest expense accrued and progressively reduced as a result of the payment of fees; in the event of a change in payments, the liability will be recalculated against the right-of-use asset.

For sub-leases, i.e. when an original lease has been replicated with a counterparty, and there are grounds for classifying it as a finance lease, the liability in respect of the original lease is matched by an amount receivable from the sub-lessee rather than the value in use.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 553Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Provisions for statutory end-of-service payments and post-retirement schemes Provisions for statutory end-of-service payment qualify as a defined-contribution retirement plan for units accruing from 1 January 2007 (the date on which the reform of supplemental retirement plans came into force under Legislative Decree No. 252 of 5 December 2005), for cases where the employee opts into a supplemental retirement plan, and also for cases where contributions are paid into the treasury fund held with Istituto Nazionale di Previdenza Sociale (INPS, Italian national social security institution). For such payments, the amount accounted for under labour costs is determined on the basis of the contributions due without using actuarial calculation methods.

Provision for statutory end-of-service payment accrued up to 1 January 2007 qualify as defined benefit retirement plans, and as such will be recorded depending on the actuarial value calculated in line with the projected unit method. Therefore, future payments will be estimated based on past statistical analyses (for example turnover and retirements) and on the demographic curve; these flows will then be discounted according to a market interest rate that takes the market yield of bonds of leading companies as a benchmark taking into account the average residual duration of the liability weighted on the basis of the percentage of the amount paid or advanced for each maturity with respect to the total amount to be paid or advanced until the final settlement of the entire obligation.

Post-retirement plan provisions have been set aside under company agreements and also qualify as defined benefit plans. In this case, the current value of the liability is adjusted by the fair value of any assets to be used under the terms of such plan.

Actuarial gains and/or losses are recorded in the Other Comprehensive Income statement, while the interest component is recognized in the profit and loss account.

For further details regarding the actuarial assumptions, please refer to SECTION 9: Staff severance pay – Item 90.

Stock Options, Performance Shares and Long-Term Incentives Stock option, performance share and long-term incentive (LTI) schemes operated on behalf of

Mediobanca’

s staff members and collaborators are treated as a component of labour costs.

Schemes which involve payment through the award of shares are measured through profit or loss, with a corresponding increase in net equity , based on the fair value of the financial instruments allocated at the award date, thus spreading the cost of the scheme throughout the period of time in which the requirements in terms of service have been met and the performance targets, if any, have been achieved.

The overall cost of the scheme is recorded in each financial year up to the date on which the plan vests, so as to reflect the best possible estimate of the number of shares that will actually vest. Requirements in terms of service and performance targets are not considered in determining the fair value of the instruments awarded, but the probability of such targets being reached is estimated by Mediobanca and this is factored into the decision as to the number of instruments that will vest.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 554Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Conversely, market conditions will be included in establishing the fair value, whereas conditions unrelated to the requirements in terms of service are considered “non-vesting conditions” and are reflected in the fair value established for the instruments, and result in the full cost of the scheme being recorded in the income statement immediately in the event that no service requirement and/or performance conditions have been met.

In the event of performance or service conditions not being met and the benefit failing to be allocated as a result, the cost of the scheme is written back. However, if any market conditions fail to be reached, the cost must be recorded in full if the other conditions have been met.

In the event of changes to the scheme, the minimum cost to be recorded is the fair value at the scheme award date prior to the change, if the original conditions for vesting have been met. An additional cost, established at the date on which the change is made to the scheme, must be recorded if the change has entailed an increase in the overall fair value of the scheme for the beneficiary .

For schemes which will involve payments in cash upon expiry, Mediobanca records an amount payable equal to the fair value of the scheme measured at the award date of the scheme and at every reporting date thereafter , up to and including the settlement date, with any changes recorded as labour costs.

The incentive plans provide that, in case of extraordinary events with a significant impact on the consolidated financial/equity performance and/or in the event of a substantial change in Mediobanca’ s shareholding structure (change of control), they may be reviewed and/or dismissed at the discretion of the Board of Directors, after consulting the Remuneration Committee and any relevant committees.

Treasury shares

These are deducted from net equity. Any differences between the initial disbursement upon acquisition and the revenues on disposal are also recognized in net equity .

Fees and commissions receivable in respect of services This heading includes all revenues deriving from the provision of services to customers with the exception of those relating to financial instruments, leases and insurance contracts.

Revenues from contracts with customers are measured through profit or loss when control over the service is transferred to the customer , in an amount that reflects the fee to which Mediobanca considers to be entitled in return for the service rendered.

For revenue recognition purposes, Mediobanca analyses the contracts to establish whether they contain more than one obligation to provide services to which the price of the transaction should be allocated.

The revenues are then recorded throughout the time horizon over which the service is rendered, using suitable methods to recognize the measurement in which the service is provided. Mediobanca also takes into consideration the effects of any variable commissions, and whether or not a significant financial component is involved.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 555Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes In the event of additional costs being incurred to perform or execute the contract, where such costs meet the requirements of IFRS 15, Mediobanca will assess whether to capitalize them and then amortize them throughout the life of the contract, or to make use of the exemption provided by IFRS 15 to expense the costs immediately in cases where their amortization period would be complete within twelve months.

Dividends

Dividends are recognized against the carrying amount of the equity investment, during the financial year in which distribution is decided.Cost recognition Costs are measured through profit or loss in accordance with the revenues to which they refer, except in case their capitalization requirements apply and where provided in order to determine amortized cost. Any other costs which cannot be associated with revenues are accounted for immediately in the profit and loss account.

Related parties

Related parties are defined, inter alia in accordance with IAS 24, as follows:

a) individuals or entities which, directly or indirectly, exercise significant influence over the Bank;b) shareholders with stakes of 3% or more in the Bank’s share capital;c) legal entities controlled by the Bank;d) associated companies, joint ventures and entities controlled by the same;e) key management personnel, that is, individuals with powers and responsibilities, directly or

indirectly

, for the planning, direction and control of the Parent Company’s activities, including the members of the Board of Directors and Statutory Audit Committee;

f) entities controlled or jointly controlled by one or more of the entities listed under the foregoing letters a), b) and e) and the joint ventures of entities referred to under letter a);

g) close family members of the individuals referred to in letters a) and e) above, that is, individuals who may be expected to influence them or be influenced by them in their relations with Mediobanca (this category includes children, spouses and their children, partners and their children, dependants, spouses’ dependants and their partners’ dependants), as well as any entities controlled, jointly controlled or otherwise associated with such individuals.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 556Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.3 – Information on transfers between financial asset portfolios A.3.1 Reclassification of financial assets: changes to the business model, book value and interest

income

A.3.2 Reclassification of financial assets: changes to the business model, Fair Value and effects on

other compr

ehensive income

A.3.3 Reclassification of financial assets: changes to the business model and effective interest rate At 31 December 2025, there were no data to be reported for any of the three sections above.

A.4 – Information on fair value

QUALITATIVE INFORMATION

A.4.5.1 Fair value levels 2 and 3: valuation techniques and inputs used

Fair value

In line with the international accounting standards, the Fair V alue of financial instruments stated in the financial statements is the so-called exit price, i.e. the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date under current market conditions, regardless of whether such price is directly observable or estimated using another valuation technique (IFRS 13, §24).

Fair value, therefore, is “the price that would be received for the sale of an asset or that would be paid for the transfer of a liability in a regular transaction between market operators at the measurement date”.

The Fair V alue hierarchy of an instrument is a direct consequence of its value estimation approach: in principle, a financial instrument is considered to be listed on an active market if its price represents its current exchange value in normal, effective and regular market operations.

If the market is not active, the Fair V alue of the instrument being estimated is measured by using market prices for similar instruments on active markets (comparable approach) or , in the absence of similar instruments, using a valuation technique that uses market and non-observable information (observable/unobservable inputs).

Mediobanca has laid down precise guidelines regarding three key aspects: independent calculation of Fair V alue, conducted by the control units; the adoption of any Fair V alue adjustments to consider aspects of uncertainty/liquidity; and classification of financial instruments according to a Fair V alue hierarchy based on the level of uncertainty of the valuation. In addition to the book Fair V alue, which affects both the balance sheet and the profit and loss account, prudent valuation adjustments should be made in order to calculate prudential requirements.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 557Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes These guidelines, set out in Policies approved by the Board of Directors and related implementation Directives approved by the competent Committees, were defined in compliance with the main international regulations (IFRS 13,20 CRR art 10521 and related updates); the main activities for calculating the exit price of the financial instruments in the portfolio are shown below 22.

Fair Value measurement of real properties Properties used in operations (IAS 16) and properties held for investment purposes (IAS 40)

were

measured according to the revalued amount and fair value approaches, respectively. Both of these values were updated in accordance with the requirements of IFRS 13 and measured through the appropriate appraisal reports prepared by qualified independent experts. Depending on the value of the individual property, the appraisals were prepared in two different ways:

– “full” appraisals: based on a physical inspection of the properties by the appraiser; or – “desk top” appraisals based on measurement conducted without a physical inspection of the property and, therefore, based on reference market values.

The valuation methodologies used by the appraiser were in line with the international practice IVS (International V aluation Standards), with the requirements of the Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) of the United Kingdom, and complied with IFRS 13. The accounting standard, in particular, requires the owner’s current use of non-financial assets to meet the highest and best use requirement, unless the market expects a different intended use for the property that would optimize its value. The valuation approach was therefore defined by the expert appraiser based on the current intended use of the properties, assuming it represented the highest and best use, and considering, in limited cases, any alternative uses of the properties where these met market expectations. To determine the value of each property, the appraiser identified the most appropriate method based on the property’s characteristics and the relevant market conditions. The methodologies applied by the appraiser included: Discounted Cash Flow Method (DCF); Market Comparison Approach (MCA); and Transformation Method with DCF. In this context, lease payments, sales prices, discount rates, and capitalization rates were all estimated.

20 IFRS 13 establishes guidelines for identifying the exit price by using available prices, valuation models and any corrections (FV A) to consider elements of illiquidity/risk which, if not applied, would lead to overestimating the financial instrument, and the need to classify financial instruments according to the level of objectivity in the computation of fair value (FVH).

21 The guiding principles of the IPV and PV A processes are defined in the CRR Directive, Article 105.

22 It should be emphasized that the accuracy and consistency of these guidelines are subject to rigorous supervision by the Audit unit, which verifies the effectiveness and adequacy thereof. Furthermore, a specific internal validation unit has been established, i.e. the Quantitative Risk Methodologies (QRM), which focuses on the validation of the quantitative methods used.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 558Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Independent Price Verification (IPV) The Independent Price V erification (IPV) process is preliminary and complementary to the calculation of the Prudent V aluation Adjustment (PV A), as it contributes to the validation of market data and parameters used in measuring fair value and, consequently, in quantifying Additional V aluation Adjustments (A V A). In accordance with the provisions of Regulation (EU) 575/2013, as amended (including CRR3), in particular Article 105 and the Regulatory Technical Standards (RTS) issued by the EBA implementing such Article 105, institutions should ensure that the input data used for the valuation are subject to independent verification and consistent with available market sources.

Specifically, the regulation requires financial institutions to conduct regular independent reviews of mark-to-market or mark-to-model valuations, and to establish and maintain adequate systems and controls to ensure the quality and robustness of their valuation estimates.

The primary objective of IPV is to verify the accuracy and reliability of input data used to measure financial instruments by:

– formalizing control methodologies;

– defining the validation approach of market parameters;

– setting materiality thresholds and acceptability criteria;

– implementing escalation and reporting procedures to control units and Senior Management.

The process applies to all positions measured at fair value in the trading and banking books.Independent price verification is based on a comparison of market data used for valuation with alternative sources deemed reliable, such as:

– external information providers (e.g., Bloomberg, Refinitiv);

– indicative quotes provided by primary brokers;

– market consensus data;

– implied parameters derived from comparable instruments.

For each exposure, a verification scope is defined and broken down by asset class and risk

factors. W

ithin it, materiality thresholds that trigger the IPV process are applied. In the event of significant discrepancies between prices used and prices verified, an escalation procedure is activated, which may result in revising the assigned fair value or reclassifying the instrument in the fair value hierarchy pursuant to IFRS 13. For illiquid or complex financial instruments, the IPV process includes additional controls over input data used in the valuation models to ensure methodological consistency and process transparency.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 559Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The IPV process is structured on multiple levels and frequencies, depending on the nature and significance of the positions:

– Daily reviews: on all positions, with reference to actual prices, yield curves, volatility surfaces, and other relevant market parameters;

– Monthly reviews: on selected asset classes, for which market data is available less frequently or through consensus services;

– Annual reviews: on alternative investment funds (Private Equity, Debt, Real Estate), performed through a leading independent third-party firm specializing in NA V valuation of UCITS funds.

The results of the IPV process may impact the accounting presentation of positions and the profit and loss reporting process for the affected portfolios. In particular , the decision to change the valuation source or verification method may result in a reclassification of the instrument in the fair value hierarchy (from Level 2 to Level 3, or vice versa), with implications for disclosure and prudential requirements.

The validation process focuses on the asset classes that have a direct impact on the consolidated financial statements, both for proprietary instruments and for guaranteed instruments. In this regard, before proceeding with the analysis of the market parameters, the scope of analysis where to perform the certification is divided into asset classes. However, materiality thresholds (at risk factor level) are established for each exposure above which to apply the calculation described below.

Fair Value Adjustment (FVA) Fair V alue Adjustment (FV A) plays a fundamental role in the valuation of financial instruments, as it ensures that the fair value reflects the price actually realizable in a practical market transaction.

The guidelines defined in the Fair V alue policy fully reflect the requirements defined by accounting standard IFRS 13, according to which the valuation of financial instruments should use the exit price method and allow for corrections to be made to the valuations in specific circumstances.

This fair value approach ensures that the valuations made by Mediobanca and its subsidiaries are based on prices that are realistic and representative of current market conditions, guaranteeing adequate consideration to exit conditions and to the actual possibilities of selling or purchasing the financial instruments being valued. This ensures accurate and reliable financial information to be provided internally and to external stakeholders. Specifically:

– Inputs based on Bid and Ask Prices - §70: when measuring an asset or liability at fair value and having at one’ s disposal both a bid and inputs from a market of operators, the price within the bid-ask spread that best represents fair value in the specific circumstances should be chosen. Bid or ask prices are used in order to align with the closing price.

– Inputs derived from Bid and Ask Prices - §71: the standard does not prohibit the use of average market prices or other pricing conventions commonly used by market participants to measure fair value within the bid-ask spread. However , in the approach being adopted preference is given to bid and ask prices in order to obtain a more precise fair value measurement particularly aligned with a reliable closing price.

Fair value adjustments have an impact on profit or loss and take into account market liquidity, the uncertainties of parameters, the financing costs, and the complexity of the valuation models used in the absence of shared market practices.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 560Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The scope of fair value adjustments includes the following categories:

– Market Price Uncertainty (MPU): this consists in uncertainties in valuations based on market quotations23.

– Closed-Out Cost (COC): this indicates uncertainties regarding the liquidity cost that may be incurred in the event of a partial or total sale of an asset measured at fair value;

– Model Risk (MR): adjustments aimed at mitigating the risk of discrepancy with respect to market practice in the valuation of a product in relation to the choice and implementation of the valuation model;

– Concentrated Positions: this reflects uncertainties in the valuation of the exit price for positions classified as concentrated (i.e. positions whose disposal would significantly affect the market price);

– additional investment and financing costs: investment and financing costs may be incurred for own bond issues with an early redemption clause or in the event of early closure of positions in derivative instruments. These costs may vary depending on fluctuations in financing costs.

Credit V alue Adjustments (CV A) and Debt V alue Adjustments (DV A) are incorporated into the

valuation

of derivatives to reflect the impact of the counterparty’s credit risk and credit quality.

CV A represents a negative amount that takes into account cases where the counterparty could go bankrupt before the Bank, with a positive market value against the counterparty. DV A represents an amount that takes into account the cases in which the Bank could go bankrupt before the counterparty, with an impact for the counterparty. These adjustments are calculated taking into account any risk mitigating arrangements, such as collateral and netting arrangements for each counterparty.

The method used to calculate CV A/DV A is based on the following inputs:

– Expected Positive (EPE) and Expected Negative (ENE) Exposure, derived from simulations, which reflect the positive and negative valuation exposures of derivatives;

– Probability of Default (PD), which may be derived from historical default probabilities or implied in the market prices of Credit Default Swaps or bonds;

– Loss Given Default (LGD) is based on the estimated value of expected recovery in the event of the counterparty’ s default, as defined by specific corporate analyses, or recovery rates conventionally used for Credit Default Swap quotations.

Furthermore, the fair value of non-collateralized derivatives may be affected by Mediobanca’s funding costs (Funding V alue Adjustment). Therefore, adjustments are made for the different funding costs using a discount curve that represents the average funding level of banks operating in the European corporate derivatives market.

Fair Value Hierarchy (FVH) – Observability and materiality of inputs The Observability Levelling and Day-one Profit Directive, as specified in IFRS 13, requires a hierarchy of levels reflecting the significance of inputs used in the valuations. These inputs, called 23 with regard to corrections to UCITS funds, the FV A process is structured by applying a “Performance Simulation Model”, which uses the Monte-Carlo simulation method: the probability distribution of the discounted NA V of each fund and, consequently, the probability of having to record a discount, is found at maturity. This distribution is used to suggest a range of haircuts to apply to the NA V .

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 561Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes “valuation inputs,” are the market data used to estimate the fair value of financial instruments. The term “valuation input” refers to the market data used to estimate the fair value of instruments. To estimate the fair value of instruments, valuation techniques that are adequate to the circumstances and for which sufficient data are available are used. V aluation techniques can be based on various approaches:

– market approach, which uses prices and other relevant information generated by market transactions involving identical or comparable assets or liabilities;

– cost approach (or current replacement method), which reflects the amount that would currently be required to replace an asset’ s service capacity;

– income approach, which converts future amounts (e.g. cash flows or revenues and expenses) into a single discounted amount through, for example: present value methods and option pricing models.

These valuation methods may use different types of inputs, which may be observable or unobservable. Prices quoted in active markets are classified as “observable inputs”. In other cases, the information is considered observable when the valuation is based on market information obtained from independent sources or from actual transactions. In accordance with IFRS 13, para. B34, some examples of markets from which observable inputs can be derived include the following:

– exchange markets: in an exchange market, closing prices are both readily available and generally representative of fair value (for example regulated stock markets).

– dealer markets: in a dealer market, dealers stand ready to trade (either buy or sell for their own account), thereby providing liquidity by using their capital to hold an inventory of the items for which they make a market. Typically bid and ask prices (representing the price at which a dealer is willing to buy and the price at which a dealer is willing to sell, respectively) are more readily available than closing prices. Over-the-counter markets (for which prices are publicly reported) are dealer markets. Dealer markets also exist for some other assets and liabilities, including some financial instruments, commodities and physical assets;

– brokered markets: in a brokered market, brokers attempt to match buyers with sellers but do not stand ready to trade for their own account. Brokers do not use their own capital to hold an inventory of the items for which they make a market, but they know the prices bid and asked by the respective parties. Prices of completed transactions are sometimes available. Brokered markets include electronic communication networks, in which buy and sell orders are matched, and commercial and residential real estate markets;

– principal-to-principal markets: in a principal-to-principal market, transactions, both originations and resales, are negotiated independently with no intermediary . Little information about those transactions may be made available publicly.

All cases in which it is not possible to demonstrate the observability of inputs are classified as “unobservable inputs” and, in particular , when the information on which the valuation techniques are based reflects Mediobanca’s judgement formulated using the best information available in such circumstances.

In accordance with IFRS 13, para. 67, valuation techniques used to measure fair value should maximize the use of relevant observable inputs and minimize the use of unobservable inputs.

In more detail, based on their observability and considering additional criteria, inputs can be classified into three different levels.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 562Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Level 1 inputs:

Level 1 inputs are quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities that the entity can access at the measurement date. A quoted price in an active market provides the most reliable evidence of Fair V alue and it is the price to be used preferentially to measure financial assets and liabilities held in the portfolio. If a quoted price recorded on an active market is available, alternative valuation techniques based on quotes for comparable instruments or quantitative models cannot be used and the instrument is classified as a “Level 1 instrument” in its entirety. The objective is to reach a price at which a financial instrument would be traded at the reporting date (without altering the instrument) on an active market considered to be the main one or the most advantageous one for the Bank and to which it has immediate access.

Level 2 inputs:

Level 2 inputs are inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability , either directly or indirectly. Level 2 inputs include the following:

– quoted prices for similar assets or liabilities in active markets;

– quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active.Inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability, for example:

(i) interest rates and yield curves observable at commonly quoted intervals.

(ii) implied volatility.(iii) credit spread.(iv) Market-corroborated inputs.

Level 2 inputs may require adjustments for example relating to:

– the condition or location of the asset;

– the entity to which inputs refer and their comparability with the asset or liability;

– the volume or level of activity in the markets within which the inputs are observed.If there is no public quotation on an active market for the price of the financial instrument as a whole, but active markets exist for its components, Fair V alue will be calculated by reference to the relevant market prices for those components. In this case, valuation will not be based on active market quotations for the financial instrument in question, but on observable market inputs or through the use of inputs that are not observable but are supported and confirmed by market data. The use of this approach does not exclude the use of a calculation method, or rather, of a pricing model, through which it is possible to establish the correct price of the transaction at the reference date, in an ideal and independent trading environment justified by normal market considerations.

Level 3 inputs:

Level 3 inputs are not directly observable inputs that are used to measure the Fair V alue in the event that relevant observable inputs are not available, making it possible to estimate a closing price even in situations of low market activity for the asset or liability as at the measurement date. Mediobanca estimates unobservable inputs using the best information available in the circumstances, which could include its own data, considering all information on the assumptions

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 563Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes of market participants that is reasonably available. Unlike Level 2 inputs, in this case the inputs must be internally estimated according to quantitative methods, such as the use of historical series and comparable underlying instruments. Both Level 2 and Level 3 inputs may be used for a certain instrument. In this case, the final classification of the instrument is defined by applying the materiality assessment.

There are two stages in the process of setting the levels and observability of inputs. In the first stage, a level is assigned to each input used in the instrument valuation model. Thereafter , in the second stage, the relevance of the various inputs used to determine the materiality of unobservable inputs is verified, thus influencing the overall valuation of the instrument. It should be noted that for some categories of instruments, such as private equity or infrastructure alternative investment funds, a more rigorous classification (fair value level) is automatically applied, since the relevant underlying is not listed on the market. However, for some types of instruments there is an illiquidity discount in the NA V valuation in order to bring the valuation to the exit price.

Materiality is a crucial step in establishing whether unobservable inputs (Level 2 or 3) are meaningful to the entire measurement of the instrument. This materiality analysis also extends to inputs used to calculate any adjustments, such as the Fair V alue Adjustment (FV A) or the Credit V alue Adjustment (CV A).

In summary, the observability and materiality process ensures that the Fair V alue of financial instruments is classified correctly based on the significance of the inputs used, ensuring an adequate valuation of financial assets and liabilities.

Prudent Valuation Adjustment (PVA) The Prudent V aluation Policy and Directive meet the regulatory requirements of Regulation (EU) 575/2013, as subsequently amended (including CRR3). In particular , Article 34 and Article 105, paragraph 2, solely for prudential purposes and therefore without accounting impacts, require prudential valuation to be performed by applying adjusted inputs in order to capture stressed events.

The objective of prudential valuation is to measure a value that reflects an adequate degree of

certainty

, taking into account the uncertainty inherent in fair value measurement, particularly in stressed market conditions. The difference between book fair value (exit price) and prudent value is called Additional V aluation Adjustment (A V A). The aggregation of A V As constitutes the Prudent V aluation Adjustment (PV A), which is deducted directly from the Common Equity Tier 1 (CET1) capital.

The final adjustment is defined by the Regulator by aggregating nine A V As:

– Market Price Uncertainty (MPU): this is the valuation uncertainty based on market prices, calculated at the level of the exposure being measured 24.

– Close-out Costs (CoC): these consist in the uncertainty of the exit price, calculated at the level of the exposure being measured;

– Model Risk (MR): this refers to the valuation uncertainty arising from the uncertainty of the model used and/or from the calibration thereof used by various market participants;

24 In line with the regulations governing Fair V alue Adjustments to UCITS funds, where the median of the identified haircut range is used to find the fund correction amount, the maximum value of the identified haircut range is applied on the prudent side.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 564Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes – Unearned Credit Spreads (UCS): these consist in uncertainty in the measurement necessary to

include

the present value of expected losses in the event of counterparty default on derivative

positions;

– Investing and Funding Costs (IFC): these represent the uncertainty of the valuation of funding costs used in the valuation of the exit price in accordance with the applicable accounting standards;

– Concentrated Positions (CP): these refer to the uncertainty of the exit price for positions defined as concentrated;

– Future and Administrative Costs (FAC): these consider administrative costs and future hedging costs over the expected lifetime of the exposures being measured to which a direct exit price has not been applied for CoC A

V As;

– Early Termination (ET): this considers contingent losses arising from non-contractual early terminations of the clients’ trading positions;

– Operational Risk (OR): this considers contingent losses that may be incurred as a result of the operational risks associated with the measurement processes.

This framework applies to all assets and liabilities measured at fair value in the Bank’s trading and banking books, as required by IFRS and EBA R TS. However, some types of transactions are excluded or treated differently:

– instruments measured at amortized cost: excluded as they are not subject to fair value;

– instruments whose fair value is exclusively based on observable prices (Level 1): these do not

require A

V A, given the absence of valuation uncertainty;

– perfectly hedged (back-to-back) transactions: in the presence of zero economic risk, A V A may be negligible;

– non-significant positions: subject to materiality thresholds, particularly for banks adopting the simplified approach.

The corporate Prudent V aluation Policy and Directive, in line with regulatory requirements,

ensures

a consistent and documented adoption of the framework, also in light of the amendments proposed by the EBA in 2024 to further harmonize the approach among European institutions.

A.4.2 Valuation processes and sensitivity analysis As required by IFRS 13, quantitative information on the significant non-observable inputs used for the assessment of Level 3 instruments is provided below.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 565Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Uncertainties of inputs and impact on Fair Value

Non-observable

inputsQuantifying input uncertainty (1 bps change in the associated risk input) MtM +/- delta

(€’000)

31/12/2025MtM +/- delta

(€’000)

30/6/2025

Implied volatilityFor each point on the volatility surface, this is defined as a standard deviation from consensus provided by the independent data provider . For non-

contributed underlyings, a proxy is derived from the contributed underlyings.(16.6) (12.3) Equity-equity correlationFor each expiry along the correlation curve, this is defined as a standard deviation from the consensus provided by the independent data provider .

For non-contributed underlyings, a proxy is derived from the contributed underlyings.(0.3) (8.1) Credit Spread For financial guarantees with specific underlyings, credit spread curves are not observable. Proxy curves obtained from underlying prices are used for these instruments.(0.4) (0.4) Measurement techniques - Equity - receivables - interest rate - exchange rate products

Product Measurement

techniqueNon-observable

inputsFair value*

Assets

31/12/2025

(€m)Fair value*

Liabilities

31/12/2025

(€m)Fair value*

Assets

30/6/2025

(€m)Fair value*

Liabilities

30/6/2025

(€m)

OTC bond option Black-Scholes

modelImplied

volatility1— — 0.63 (0.57) OTC equity single nameoptions. V

ariance swapBlack-Scholes

modelImplied

volatility1— — — (0.41) OTC equity basket options.best of/ worst of. equity autocallable multiassetoptionsBlack-Scholes

model, local

volatility modelImplied

volatility

Equity-equity

correlation

2— (15.08) 0.29 (16.43) Fund Gap Option Black-Scholes

modelImplied

volatility10.04 — 0.02 — CDS on Single Names with Recovery Rate 0Arbitrage Free

Credit Spread

ModelRecovery Rate 0.50 (3.45) 1.05 — Put options securingthe financial yield of pension fundsBlack-Scholes

modelProjection of

future premium

flows and death rates of policy

holders

33.88 (19.54) 0.49 (24.24) Forex barrier option Black-Scholes

modelUncertainty of

valuation model4 0.03 (0.03) — — Financial Guarantee Arbitrage Free

Credit Spread

ModelCredit Spread

and Recovery

Rate51.2 (3.21) — (0.04)

* The carrying amount shown above is equal to the full fair value of structures and includes fair value adjustments.

1 V olatility in a financial context is a measurement of how much the price of an underlying instrument may vary over time. The higher the volatility of the underlying instrument, the greater the risk associated with it. In general, long positions in options benefit from increases in volatility , whereas short positions in options lose out from them. For equity derivatives, the implied volatility area may be obtained from the price of the call and put options, as they have regulated markets. The uncertainty of this input is attributable to one of the following scenarios: illiquidity of quoted prices (wide bid/ask spreads, typical of long maturities or moneyness far from the At-The-Money spot), concentration effects and non-observable market data (again when too long maturities or moneyness far from the At-The-Money spot are considered).

2 Equity-equity correlation is a measurement of the correlation between two equity-based underlying instruments. Changes in the correlation levels may impact an instrument’s fair value positively or negatively, depending on the correlation type. Equity-equity correlations are less observable than volatility, because no correlation products are quoted on any regulated markets. For this reason, correlations are more subject to data uncertainties.

3 The contractual form has been structured as a put option with an original term of between 10 and 30 years, the valuation of which is subject to uncertainty regarding both the estimate of future premiums and the NA V level of the underlying pension funds.

4 Model uncertainty is a measure of the relationship between two or more different valuation models for a derivative. Changes in the valuation models used may impact an instrument’s fair value positively or negatively.

5 The contractual form is structured as a guarantee on specific underlying assets for which there are no observable input parameters.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 566Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4.3 Fair value hierarchy The main factors contributing to transitions between fair value levels include changes in market conditions and refinements in the measurement models and/or the non-observable inputs.

Fair value of an instrument may transition from Level 1 to Level 2 or vice versa mainly as a result of the loss (increase) in significance of the price expressed by the active market of the instrument.

Conversely, transfers from Level 2 to Level 3 or vice versa mainly arise as a result of the loss (increase) in significance of inputs, in particular the predominance of non-observable inputs over observable inputs.

A.4.4 Other information Mediobanca uses the exception provided under IFRS 13, para. 48 from measuring fair value of financial assets and liabilities on a net basis by offsetting market and counterparty credit risks.

Issue of Certificates Certificates are structured debt financial instruments incorporating an embedded derivative instrument whose interest flows and/or principal repayment (i.e., “payoff”) depend on the performance of financial market parameters, with or without leverage25. The issue of Mediobanca certificates (whose payoff is linked to the performance of shares, stock indices, interest rates, and corporate creditworthiness) primarily met the investors’ need for an investment product that offered a higher return than a simple product, typical of a derivative transaction. These products may provide protection for the subscribed amount or a portion thereof, against the performance of the financial inputs to which they are indexed.

Against the issue of a certificate, the bank collects funds, which, in the absence of unforeseeable financial events or the emergence of specific liquidity needs by the subscriber , remain available until the instrument’s maturity.

Operations in certificates result in the emergence of a liability classified, consistent with the business model, in the accounting portfolio of “Financial liabilities designated at fair value”26.The derivative embedded in the structure should, in the absence of the fair value option, be separated from the host instrument, given the significant change in the contract’s cash flows, resulting in more costly accounting management. In addition, this classification ensures a “natural hedge” against operating hedging derivatives, which are entered into using a “massive” approach with the aim of hedging the overall exposure. A residual portion remained classified in the trading book for those issued before July 2023, which are gradually expiring.

At the same time, for certain types of instruments, particularly products with unguaranteed capital and/or for which the repayment time may depend on the performance of a market input,

in order to guarantee the return promised by the certificate, it is necessary to invest the capital 25 Leveraged certificates are instruments that amplify the gains or losses of an underlying asset (stocks, indices, commodities, etc.), making it possible to increase the payout with reduced capital. Certificates are traded both with fixed leverage, which provide a constant multiplication factor of the underlying’s performance for a single trading session only and with a daily restrike, and with dynamic leverage with a barrier (autocallable).

26 Pursuant to IFRS 9, paragraphs 4.3.5 and 4.2.2

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 567Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes raised over a time horizon consistent with the expected duration of the investment product, while minimizing the financial impact of the debt value adjustment applied to the value of the liabilities 27 generated by the asset in question. In the event of early termination of the certificate due to a financial event, which is more likely for equity instruments than for instruments with underlying credit/debit instruments, repayment is guaranteed by the related investment without impacting funding, thanks, among other things, to the hedges implemented on the derivatives embedded in the instrument.

With reference to the recognition criteria for the equity and income statement components of the certificates reported under item “30. Financial liabilities designated at fair value” and related operating hedging instruments, it should be noted that:

– the entire net income related to the issues in question is included in item “110. Net gains (losses) of other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss: a) financial assets and liabilities designated at fair value.” This item also includes the valuation effects related to fair value measurement resulting from changes in the market inputs to which the certificate is indexed – with the exception of certain cases where it is not necessary to invest the capital in related investments – due to its creditworthiness, the effects of which populate a net equity reserve.

– derivatives operationally linked to financial liabilities measured at fair value are classified under asset item “20. Financial assets measured at fair value through profit or loss: a) Financial assets held for trading” or under liability item “20. T rading financial liabilities”. Unrealized gains and losses, as well as realized effects, including any differences received and paid, are recognized through profit or loss under item “80. Net income (expense) from trading activities”.

27 IFRS 9 Paragraphs B4.1.33 and B4.1.34 on the joint management of asset and liability portfolios under the Fair V alue option and paragraph 5.7.8 on the accounting for the Debt V alue Adjustment in order to eliminate accounting mismatches.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 568Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

A.4.5 Fair value hierarchy A.4.5.1 Assets and liabilities measured at fair value on a recurring basis, breakdown by fair value

hierar

chy

(€’000)

Financial assets/liabilities measured at fair value31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 330 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Financial assets measured at fair value through profit or loss 13,303,905 3,766,466 631,478 14,076,308 3,299,155 598,871 a) financial assets held for trading 12,567,026 2,799,426 247,308 13,001,240 2,442,046 287,414 b) financial assets designated at fair value 539,368 967,040 — 882,836 776,612 — c) other financial assets mandatorily measured at fair value 197,511 — 384,170 192,232 80,497 311,457 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 4,909,813 109,423 382,260 5,123,670 102,838 431,348 3. Hedging derivatives — 161,992 — — 358,655 — 4. Tangible assets — — 342,065 — — 92,000 5. Intangible Assets — — — — — — 6. Other assets11,375,603 — — 995,643 — — Total 19,589,321 4,037,881 1,355,803 20,195,621 3,760,648 1,122,219 1. Financial liabilities held for trading 5,651,684 2,623,513 50,405 6,033,270 2,964,759 47,635 2. Financial liabilities designated at fair value — 4,919,386 606,082 — 4,449,715 566,720 3. Hedging derivatives — 595,334 — — 913,293 — Total 5,651,684 8,138,233 656,487 6,033,270 8,327,767 614,355 1 EUA listed Certificates - Commodities.

The Bank’s trading book is mainly concentrated on liquid transactions with a low level of uncertainty. A more complex residual portion remained, but did not undergo significant changes.

Level 3 assets held for trading decreased slightly to €247.3m (from €287.4m), primarily due to changes in fair value.

As at 30 June, Level 3 liabilities held for trading, which primarily concerned autocallable certificates on basket equity , increased slightly to €50.4m (from €47.6m), as did those measured at fair value (from €566.7m to €606.1m) due to net issues (up €99m), partially offset by transfers to other levels (down €70m) related to single-name multi-asset equity certificates.

Financial assets mandatorily measured at fair value, consisting in investments in funds, rose from €311.5m to €384.2m, mainly due to transfers from other levels, while those measured through other comprehensive income (bonds, equities, and SFPs) decreased from €431.3m to €382.3m due to sales and redemptions.

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 569Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4.5.2 Annual changes in assets measured at fair value on a recurring basis (Level 3 assets)

(€’000)

Financial assets measured at fair value through profit

or loss

Total Which

includes:

a) financial

assets held for trading of which:

b) financial

assets

designated at

fair valueof which:

c) other financial

assets mandatorily

measured at fair

valueFinancial assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeHedging

derivativesTangible

assetsIntangible

assets

1. Opening balance 598,871 287,414 — 311,457 431,348 — 92,000 — 2. Increases 217,643 106,487 — 111,156 14,676 —250,065 — 2.1 Purchases 118,261 99,129 — 19,132 2,779 — — — 2.2 Profits recognized in: 15,893 4,366 — 11,527 11,897 — — —

2.2.1

Profit and loss account 15,893 4,366 — 11,527 31 — — —

- of which: capital gains 4,121 4,121 — — — — — — 2.2.2 Net equity — X X X 11,866 —151,954 — 2.3 Transfers from other levels 83,489 2,992 — 80,497 — — — — 2.4 Other increases — — — — — — 98,111 — 3. Decreases 185,036 146,593 — 38,443 63,764 — — — 3.1 Disposals 76,798 52,215 — 24,583 54,531 — — — 3.2 Redemptions 14,327 14,327 — — 9,197 — — — 3.3 Losses recognized in: 45,904 32,139 — 13,765 14 — — — 3.3.1 Profit and loss account 45,904 32,139 — 13,765 — — — — -

of which: capital losses 31,252 31,252 — — — — — — 3.3.2 Net equity — X X X 14 — — — 3.4 Transfers to other levels — — — — — — — — 3.5 Other decreases 48,007 47,912 — 95 22 — — — 4. Closing balance 631,478 247,308 — 384,170 382,260 —342,065 —

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 570Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4.5.3 Annual changes in liabilities measured at fair value on a recurring basis (Level 3)

(€’000)

Financial liabilities

held for tradingFinancial assets designated at fair valueHedging

derivatives

1. Opening balance 47,635 566,720 — 2. Increases 20,564 292,888 — 2.1 Issues 7,679 281,948 — 2.2 Losses recognized in: 2,238 — — 2.2.1 Profit and loss account 2,238 — —

- of which: capital losses 2,238 — — 2.2.2 Net equity X — — 2.3 Transfers from other levels 10,647 10,940 — 2.4 Other increases — — — 3. Decreases 17,794 253,526 — 3.1 Redemptions 6,829 183,255 — 3.2 Buybacks — — — 3.3 Profits recognized in: 8,292 608 — 3.3.1 Profit and loss account 8,292 608 —

- of which: capital gains 6,773 — — 3.3.2 Net equity X — — 3.4 Transfers to other levels 2,673 69,663 — 3.5 Other decreases — — — 4. Closing balance 50,405 606,082 — A.4.5.4 Assets and liabilities not measured at fair value or measured at fair value on a non-recurring basis: breakdown by fair value hierarchy

(€’000)

Assets/liabilities

not measured at fair value or measured at fair value on a non-recurring basis31 December 2025

Carrying

amountLevel 1 Level 2 Level 330 June 2025

Carrying

amountLevel 1 Level 2 Level 3 1. Financial assets

measured at

amortized cost 64,932,687 3,678,614 51,886,379 9,008,037 61,107,320 3,139,589 49,188,479 8,350,607

2. Tangible

assets held for investment purposes — — — — — — — —

3. Non-current

assets and asset groups held for sale — — — — — — — —

Total

64,932,687 3,678,614 51,886,379 9,008,037 61,107,320 3,139,589 49,188,479 8,350,607

1. Financial

liabilities measured at amortized cost 75,476,898 — 75,197,133 121,207 70,790,410 — 70,761,902 79,036

2. Liabilities

associated with assets held for sale — — — — — — — — Total 75,476,898 —75,197,133 121,207 70,790,410 —70,761,902 79,036

Part A - Accounting Policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 571Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.5 - Disclosure on “day one profit/loss” Pursuant to accounting standard IFRS 7, paragraph 28, the “Day-one Profit/Loss” is understood as the difference between the fair value of a financial instrument at the initial recognition date (transaction price) and the amount estimated at that date using a valuation technique. This difference may be positive (day-one profit) or negative (day-one loss).

According to IFRS9, paragraph B5.1.2A, if the initial fair value is measured using unobservable inputs (level 3 of the fair value hierarchy), the day-one profit cannot be immediately recognized in profit or loss but should be deferred and released over time, depending on the progressive observability of inputs used or depending on the passage of time. Conversely , a day-one loss resulting from unobservable inputs will be prudentially recognized immediately through profit or loss.

The Bank applies the day-one profit suspension rule to financial instruments classified as Level 3, i.e. instruments for which the impact of one or more non-observable inputs on the fair value is considered significant. The day-one profit, calculated after fair value adjustments, is amortized over the expected period for which the input data will remain unobservable. The suspension will not apply if the risks generated by the transaction are hedged with a market counterparty (back-to-back), thus eliminating the economic effect of the unobservable parameter .

During the year under review, the Bank applied the day-one profit principle to the following type of transaction:

– Certificates with underlying equity and credit strategies: approximately €5.2m in gains related to the issuance of former autocallable equity certificates with a nominal amount of €360.5m (€4.2m in June 2025 on a nominal value of €406m) and €1.9m in gains on callable credit-

linked certificates with an issued notional amount of approximately €118.6m (€1.2m in June 2025 on a nominal value of €50m) were suspended 28.

As at 31 December there are no day one loss events to record.

28 The DOP is released upon maturity of the issue or due to early repayment or due to a transition from level 3 to level 2 (in the latter case, the transition to level 2 should be confirmed in three consecutive monthly surveys).

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 572Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part B - Notes to the Individual Balance Sheet*

Assets

SECTION 1

Heading 10: Cash and cash equivalents 1.1 Cash and cash equivalents: breakdown

Total

31 December 2025Total 30 June 2025 a) Cash 228 200 b) Current accounts and demand deposits with Central Banks 738,056 178,447 c) Current accounts and demand deposits with banks 467,809 783,682 Total 1,206,093 962,329

* Figures in €’000.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 573Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 2

Heading 20: Financial assets measured at fair value through profit or loss 2.1 Financial assets held for trading: product breakdown* Items/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 A. Cash assets 1. Debts securities 6,484,969 844,772 204,689 7,919,063 425,197 210,612 1.1 Structured securities 10,474 20,478 — 30,108 2,560 — 1.2 Other debt securities 6,474,495 824,294 204,689 7,888,955 422,637 210,612 2. Equity securities15,504,783 42,441 308 4,217,223 — 73,005 3. UCIT units 109,268 — 1,020 153,026 — 1,020 4. Loans2— — 36,839 — — — 4.1 Reverse repos — — — — — — 4.2 Other — — 36,839 — — — Total (A) 12,099,020 887,213 242,856 12,289,312 425,197 284,637 B. Derivative instruments 1. Financial derivatives 468,006 1,731,925 3,955 711,928 1,827,750 1,731 1.1 trading 468,006 1,682,307 3,955 711,928 1,827,750 1,731 1.2 related to the fair value option — — — — — — 1.3 other — 49,618 — — — — 2. Credit derivatives — 180,288 497 — 189,099 1,046 2.1 trading — 180,288 497 — 189,099 1,046 2.2 related to the fair value option — — — — — — 2.3 other — — — — — — Total (B) 468,006 1,912,213 4,452 711,928 2,016,849 2,777 Total (A+B) 12,567,026 2,799,426 247,308 13,001,240 2,442,046 287,414

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

1 Equities include shares committed in securities lending transactions totalling €2,764,733 (€2,398,018 at 30 June 2025).

2 As at 31 December 2025, there were underwriting positions intended for syndication.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 574Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.2 Financial assets held for trading: breakdown by borrower/issuer/counterparty Items/Values 31 December 2025 30 June 2025 A. Cash assets 1. Debts securities 7,534,430 8,554,872 a) Central Banks — — b) Public administrations 6,203,817 7,125,458 c) Banks 792,502 995,474 d) Other financial companies 411,157 328,843 of which: insurance companies 14 15 e) Non-financial companies 126,954 105,097 2. Equity securities 5,547,532 4,290,228 a) Banks 702,610 873,296 b) Other financial companies 1,571,503 1,078,847 of which: insurance companies 205,537 183,269 c) Non-financial companies 3,273,419 2,338,085 d) Other issuers — — 3. UCIT units 110,288 154,046 4. Loans 36,839 — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies 36,839 — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — f) Households — — Total (A) 13,229,089 12,999,146 B. Derivative instruments a) Central Counterparties 200,990 89,859 b) Other 2,183,681 2,641,695 Total (B) 2,384,671 2,731,554 Total (A+B) 15,613,760 15,730,700 2.3 Financial assets designated at fair value: product breakdown* Items/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Debt securities 1539,368 365,588 — 882,836 166,134 — 1.1 Structured securities — — — — — — 1.2 Other debt securities 539,368 365,588 — 882,836 166,134 — 2. Loans — 601,452 — — 610,478 — 2.1 Structured — — — — — — 2.2 Other 1— 601,452 — — 610,478 — Total 539,368 967,040 — 882,836 776,612 —

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

1 These offset Fair V alue Option liabilities.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 575Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.4 Financial assets designated at fair value: breakdown by borrower/issuer Items/Values 31 December 2025 30 June 2025 1. Debts securities 1904,956 1,048,970 a) Central Banks — — b) Public administrations 14,456 185,359 c) Banks 796,490 713,737 d) Other financial companies 94,010 132,019 of which: insurance companies 3,658 — e) Non-financial companies — 17,855 2. Loans 601,452 610,478 a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies 1601,452 610,478 of which: insurance companies 601,452 610,478 e) Non-financial companies — — f) Households — — Total 1,506,408 1,659,448 1 These offset Fair V alue Option liabilities.

2.5 Other financial assets mandatorily measured at fair value: product breakdown Items/Values 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 330 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Debts securities — — — — — — 1.1 Structured securities — — — — — — 1.2 Other debt securities — — — — — — 2. Equity securities — — 1,067 — — 4,988 3. UCIT units 197,511 — 383,103 192,232 80,497 306,469 4. Loans — — — — — — 4.1 Reverse repos — — — — — — 4.2 Other — — — — — — Total 197,511 — 384,170 192,232 80,497 311,457

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 576Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.6 Other financial assets mandatorily measured at fair value: breakdown by borrower/issuer Items/Values 31 December 2025 30 June 2025 1. Equity securities 1,067 4,988 of which: banks — — of which: other financial companies 1,067 4,988 of which: non-financial companies — — 2. Debts securities — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies — — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — 3. UCIT units 580,614 579,198 4. Loans — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies — — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — f) Households — — Total 581,681 584,186

SECTION 3

Heading 30: Financial assets measured at fair value through other

comprehensive income

3.1 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: product breakdown * Items/Values 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3130 June 2025 Level 1 Level 2 Level 31 1. Debts securities 4,773,724 109,423 32,579 4,992,497 102,838 41,701 1.1 Structured securities — — — — — — 1.2 Other debt securities 4,773,724 109,423 32,579 4,992,497 102,838 41,701 2. Equity securities 136,089 — 349,681 131,173 — 389,647 3. Loans — — — — — — Total 4,909,813 109,423 382,260 5,123,670 102,838 431,348

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – “Accounting Policies”.

1 These include AT1 instruments of Mediobanca Premier (€168m), MB International (€100.2m) and Polus Capital Management Group (€4.1m), as well as equity-like financial instruments.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 577Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 3.2 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: breakdown by

borrower/ issuer

Items/Values 31 December 2025 30 June 2025 1. Debts securities 4,915,726 5,137,036 a) Central Banks — — b) Public administrations 4,183,505 4,323,537 c) Banks 400,766 466,105 d) Other financial companies 127,412 120,262 of which: insurance companies 29,294 29,290 e) Non-financial companies 204,043 227,132 2. Equity securities 485,770 520,820 a) Banks 268,311 261,411 b) Other issuers: 217,459 259,409

- other financial companies 55,267 49,586 of which: insurance companies — —

- non-financial companies 162,192 209,823

- other — — 3. Loans — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies — — of which: insurance companies — — e) Non-financial companies — — f) Households — — Total 5,401,496 5,657,856 3.3 Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: gross value and overall value adjustments

Gross value

First stage Which

includes:

Low

credit risk

instruments

*Second

stageThird

stagePurchased

or

originated

credit

impairedOverall value adjustments Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impairedOverall

partial

write-offs

Debts securities 4,917,494 83,248 — — — 1,768 — — — — Loans — — — — — — — — — — Total 31 December 2025 4,917,494 83,248 — — — 1,768 — — — — Total 30 June 2025 5,139,213 50,951 — — — 2,177 — — — —

* As required by Bank of Italy circular no. 262, fifth amendment, the column headed “of which” must show the gross value of the low credit risk instruments as defined by IFRS 9, paras. B5.5.29. For the Mediobanca Group, the concept of “low credit risk” is equivalent to that of rating, hence low credit risk applies to the case of counterparties rated as investment grade.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 578Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 4

Heading 40: Financial assets measured at amortized cost 4.1 Financial assets measured at amortized cost: product breakdown of amounts due from banks

(31/12/2025)*

Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit impairedFair value Level 1 Level 2 Level 3 A. Due from Central Banks 289,702 — — — 289,702 — 1. Term deposits — — — X X X 2. Compulsory reserves 289,702 — — X X X 3. Reverse repos — — — X X X 4. Other — — — X X X B. Due from banks 36,772,458 — — — 36,102,624 7,178 1. Loans 35,121,487 — — — 34,429,947 7,1771 1.1 Current accounts — — — X X X 1.2. Term deposits 1,385,364 — — X X X 1.3. Other loans: 33,736,123 — — X X X

- Reverse repos 2,849,193 — — X X X

- Finance leases — — — X X X

- Other 30,886,930 — — X X X 2. Debts securities 1,650,971 — — — 1,672,677 1 2.1 Structured securities — — — — — — 2.2 Other debt securities 1,650,971 — — — 1,672,677 1 Total 37,062,160 — — — 36,392,326 7,178

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

1 Items in transit.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 579Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 4.1 Financial assets measured at amortized cost: product breakdown of amounts due from banks

(30/6/2025)*

Transaction Type/Values Total 30 June 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedFair value

Level 1 Level 2 Level 3 A. Due from Central Banks 275,962 — — — 275,962 — 1. Term deposits — — — X X X 2. Compulsory reserves 275,962 — — X X X 3. Reverse repos — — — X X X 4. Other — — — X X X B. Due from banks 32,033,467 — — —31,277,224 20,750 1. Loans 30,631,315 — — —29,857,658 20,7501 1.1 Current accounts — — — X X X 1.2. Term deposits 1,129,016 — — X X X 1.3. Other loans: 29,502,299 — — X X X

- Reverse repos 2,205,076 — — X X X

- Finance leases — — — X X X

- Other 27,297,223 — — X X X 2. Debts securities 1,402,152 — — — 1,419,566 — 2.1 Structured securities — — — — — — 2.2 Other debt securities 1,402,152 — — — 1,419,566 — Total 32,309,429 — — —31,553,186 20,750

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

1 Items in transit.

4.2 Financial assets measured at amortized cost: product breakdown of amounts due from customers

(31/12/2025)*

Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedFair value

Level 1 Level 2 Level 3 1. Loans 22,506,559 1,512 — —14,719,736 7,958,432 1.1 Current accounts 1,275,018 — — X X X 1.2 Reverse repos 4,101,103 — — X X X 1.3 Mortgages 13,997,764 1,512 — X X X 1.4 Credit cards, personal loans and salary-

backed finance — — — X X X 1.5 Finance leases — — — X X X 1.6 Factoring — — — X X X 1.7 Other loans 3,132,674 — — X X X 2. Debts securities 5,360,614 1,842 — 3,678,614 774,317 1,042,427 2.1 Structured securities — — — — — — 2.2 Other debt securities 5,360,614 1,842 — 3,678,614 774,317 1,042,427 Total 27,867,173 3,354 — 3,678,614 15,494,053 9,000,859

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 580Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 4.2 Financial assets measured at amortized cost: product breakdown of amounts due from customers

(30/6/2025)*

Transaction Type/Values Total 30 June 2025

Carrying amount

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedFair value

Level 1 Level 2 Level 3 1. Loans 24,375,589 2,614 — —16,968,539 7,643,304 1.1 Current accounts 1,323,709 — — X X X 1.2 Reverse repos 6,427,908 — — X X X 1.3 Mortgages 13,709,870 2,564 — X X X 1.4 Credit cards, personal loans and salary-

backed finance — — — X X X 1.5 Finance leases 430 — — X X X 1.6 Factoring — — — X X X 1.7 Other loans 2,913,672 50 — X X X 2. Debts securities 4,419,688 — — 3,139,589 666,754 686,553 2.1 Structured securities — — — — — — 2.2 Other debt securities 4,419,688 — — 3,139,589 666,754 686,553 Total 28,795,277 2,614 — 3,139,589 17,635,293 8,329,857

* For the criteria used to determine fair value and classification of financial instruments within the three fair value ranking levels, see Part A – Accounting Policies.

4.3 Financial assets measured at amortized cost: breakdown by borrower/issuer of amounts due from

customers

Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assetsTotal 30 June 2025

Stages 1

and 2Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assets

1. Debts securities 5,360,614 1,842 — 4,419,688 — — a) Public administrations 3,364,878 — — 2,852,030 — — b) Other financial companies 1,910,982 1,842 — 1,484,044 — — of which: insurance companies 198,409 — — 193,977 — — c) Non-financial companies 84,754 — — 83,614 — — 2. Loans to: 22,506,559 1,512 —24,375,589 2,614 — a) Public administrations 1,402 — — 101,780 — — b) Other financial companies 11,913,668 38 —14,141,762 30 — of which: insurance companies 265,870 — — 590,615 — — c) Non-financial companies 10,001,036 728 — 9,450,645 1,792 — d) Households 590,453 746 — 681,402 792 — Total 27,867,173 3,354 —28,795,277 2,614 —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 581Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 4.4 Financial assets measured at amortized cost: gross value and overall value adjustments

Gross value

Stage 1 Which

includes:

Low

credit risk

instruments Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impairedOverall value adjustments Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated

credit

impairedOverall

partial

write-offs

Debts securities 7,009,785 84,517 5,459 10,765 — 3,637 22 8,923 — — Loans 57,898,489 475,220 68,972 7,343 —45,138 4,575 5,831 — — Total 31 December 2025 64,908,274 559,737 74,431 18,108 —48,775 4,597 14,754 — — Total 30 June 2025 61,045,882 187,602 114,936 7,631 —44,791 11,321 5,017 — 70

SECTION 5

Heading 50: Hedging derivatives 5.1 Hedging derivatives: by hedge type and level Fair Value 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Notional

value

31

December

2025Fair Value 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3Notional

value

30 June

2025

A. Financial derivatives 1. Fair value — 159,574 —12,759,857 — 357,496 —29,303,363 2. Cash flows — 2,418 — 100,000 — 1,159 — 50,000 3. Foreign investments — — — — — — — — B. Credit derivatives 1. Fair value — — — — — — — — 2. Cash flows — — — — — — — — Total — 161,992 —12,859,857 — 358,655 —29,353,363

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 582Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 5.2 Hedging derivatives: breakdown by portfolio hedged and hedge type Transaction / Type of hedging Fair value Cash flows Foreign investmentsSpecific Generic Specific Generic

debt

securities

and interest

ratesequity

securities

and stock

indexescurrencies

and goldcredit commo-

ditiesother

1. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 81,870 — — — X X X 2,418 X X 2. Financial assets measured at amortized cost 26,240 X — — X X X — X X 3. Portfolio X X X X X X — X — X 4. Other transactions — — — — — — X — X — Total assets 108,110 — — — — — — 2,418 — — 1. Financial liabilities 4,476 X — — — — X — X X 2. Portfolio X X X X X X — X — X Total liabilities 4,476 — — — — — — — — 1. Expected transactions X X X X X X X — X X 2. Financial assets and liabilities portfolio X X X X X X46,988 X — —

SECTION 6

Heading 60: Value adjustment to generic hedging of financial assets 6.1 – Value adjustment to hedged assets by hedged portfolio 1. Positive adjustment 31 December 2025 30 June 2025 1.1 specific portfolios: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 1.2 overall — — 2. Negative adjustment 29,712 — 2.1 specific portfolios: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 2.2 overall 29,712 — Total (29,712) —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 583Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 7

Heading 70: Equity investments At 31 December 2025, the book value of the item “Equity investments” amounted to €10,454.2m.

7.1 Equity investments: disclosure on relationships Company Name Registered office Operating office Shareholding in % Votes available in % A. Wholly controlled entities Polus Capital Management Group Limited Capital GBP 527 in shares worth GBP 0.005 each London London 65.13*65.13 Mediobanca Premier S.p.A. Capital €506.3m in shares worth €0.50 each Milan Milan 100.00 100.00 CMB MONACO S.A.M.Capital €111.1m in shares worth €200 each Monte Carlo Monte Carlo 100.00 100.00 Compass Banca S.p.A. Capital €587.5m in shares worth €5 each Milan Milan 100.00 100.00 Mediobanca Innovation Services - MIS S.c.p.A. Capital €35m in shares worth €5 each Milan Milan 100.00 100.00 Mediobanca Management CompanyCapital €500,000 in shares worth €10 each Luxembourg Luxembourg 100.00 100.00 Mediobanca SGRCapital €10.3m in shares worth €51.65 each Milan Milan 100.00 100.00 Messier et Associés SasCapital €50,000 in shares worth €0.1 each Paris Paris 88.4** 88.40 MB Facta S.p.A.Capital €120m in shares worth €1 each Milan Milan 100.00 100.00 MB Funding Lux S.A.Capital €831,000 in shares worth €1 each Luxembourg Luxembourg 100.00 100.00 MB International (Luxembourg) S.A.Capital €10m in shares worth €10 each Luxembourg Luxembourg 100.00 100.00 MB Securities USA LLCCapital $2.25m New Y ork New Y ork 100.00 100.00 RAM Active Investments S.A. Capital CHF 1m in shares worth CHF 10 each Geneva Geneva 93.05*** 93.05 SelmaBipiemme Leasing S.p.A. Capital €41.3m in shares worth €0.50 each Milan Milan 100.00 100.00 CMB Real Estate DevelopmentCapital €150.3m in shares worth €75,200 each Monte Carlo Monte Carlo 40.00 40.00 Spafid S.p.A. Capital €6.1m in shares worth €10 each Milan Milan 100.00 100.00 Arma Partners LLP **** Milan Milan 100.00 100.00 B. Entities under significant influence MBSpeedUP LimitedCapital € 100 in shares worth €1 each London London 50.00 50.00 C. Entities under significant influence Assicurazioni Generali S.p.A. Capital €1,602.7m Trieste Trieste 13.19 13.55 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l.Capital €80.6m Milan Milan 25.37 25.37 Finanziaria Gruppo Bisazza Capital €100,000 Vicenza Vicenza 22.67 22.67 CLI Holdings II (fund units) London London 18.95 18.95

* The percentage rises to 89.07% if account is taken of the put & call option agreements concluded at the time of acquisition.

** The percentage rises to 100% if account is taken of the put & call option agreements concluded at the time of acquisition.*** The percentage rises to 98.28% if account is taken of the put & call option agreements concluded at the time of acquisition.

**** Arma Partners was established as a Limited Liability Partnership. This corporate form does not require share capital but rather contributions from participating partners.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 584Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 7.2 Significant investments: book values, fair values and dividends received Company Name Carrying amount Fair Value A. Wholly controlled entities Polus Capital Management Group Limited 118,968 n.a.

Mediobanca Premier S.p.A. 892,251 n.a.

CMB MONACO S.A.M. 1,006,528 n.a.

Compass Banca S.p.A. 2,870,145 n.a.

Mediobanca Innovation Services - MIS S.c.p.A. 48,334 n.a.

Mediobanca Management Company 5,882 n.a.

Mediobanca SGR 63,871 n.a.

Messier et Associés Sas 48,457 n.a.

MBFACTA S.p.A. 257,874 n.a.

MB Funding Lux 1,048 n.a.

MB International (Luxembourg) S.A. 320,620 n.a.

MB Securities USA LLC 5,065 n.a.

RAM Active Investments S.A. 11,949 n.a.

SelmaBipiemme Leasing S.p.A. 139,552 n.a.

CMB Real Estate Development 105,551 n.a.

Spafid S.p.A. 41,067 n.a.

Arma Partners LLP 282,159 n.a.

B. Jointly-controlled entities MBSpeedUp Limited 4,414 n.a.

C. Entities under significant influence Assicurazioni Generali S.p.A. 4,157,968 7,305,215 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 38,590 n.a.

Finanziaria Gruppo Bisazza 5,285 n.a.

CLI Holding II 28,659 n.a.

Total 10,454,237

Starting from 31 December 2025, Mediobanca S.p.A has applied the voluntary modification of the valuation method for equity investments into subsidiaries, associates and joint venture into its individual financial statement, passing from the cost method to the equity method, thus taking benefit of the amendment of the IAS 27 introduced in August 2014, adopted by the Regulation (EU) 2015/2441 of 18 th December 2015. For further disclosure of the effects of the valuation method change, please see “Section 2 – General principles”.

The description of the reasons why an investee is subject to joint control or significant influence is contained in “Section 3 - Part A - Accounting Policies”, to which reference should be made.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 585Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes7.3 Significant investments: accounting data * Company name Cash and cash

equivalentsFinancial

assetsNon-financial

assetsFinancial

liabilitiesNon-financial

liabilitiesTotal

revenues

**Net interest

incomeAdjustments

and write-

backs of

tangible and

intangible

assetsProfit (loss)

on ordinary

operations

before taxProfit/

(Loss) on

ordinary

operations

after taxProfit (loss)

on held-for-

sale assets

after taxesProfit/

(Loss)

for the

period (1)Other

profit/(loss)

components

after

taxes (2)Total profit (loss) for the

period

(3) = (1) + (2) A. Wholly controlled entities Polus Capital Management Group Limited 40,014 95,026 119,303 74,447 44,688 41,393 146 (1,288) 10,109 7,632 — 7,632 — 7,632 Mediobanca Premier S.p.A. 1,242,291 30,457,314 734,254 31,054,479 327,141 245,738 137,401 (19,346) 76,469 49,593 — 49,593 43 49,636

CMB MONACO S.A.M. 2,362,446 5,734,349 233,820 7,303,092 92,015 82,849 41,616 (9,635) 27,032 21,932 — 21,932 — 21,932

Compass Banca S.p.A. 497,196 18,768,178 747,870 16,754,567 531,690 616,865 590,564 (7,159) 312,606 211,472 — 211,472 47,328 258,800 Mediobanca Innovation Services - MIS S.c.p.A. 347 — 117,005 45,975 23,048 (176) (176) (10,056) 209 1 — 1 12,838 12,839 Mediobanca Management Company 5,367 — 7,312 — 6,797 1,558 66 (17) (658) (685) — (685) — (685) Mediobanca SGR 9,241 47,244 23,919 1,184 17,428 18,415 563 (236) 7,732 5,497 — 5,497 29 5,526 Messier et Associés Sas 8,245 801 120,580 25,371 54,682 82,906 (273) (502) 57,459 43,094 — 43,094 — 43,094

MBFACTA S.p.A. 751,065 2,675,380 275,047 3,429,655 13,966 27,272 24,655 (131) 15,474 10,447 — 10,447 16 10,463

MB Funding Lux 1,087 346,228 261 346,228 300 — — — 16 14 — 14 — 14 MB International (Luxembourg) S.A. 415,586 8,042,757 10,613 8,027,868 15,267 13,682 11,090 (108) 7,985 7,389 — 7,389 30 7,419 MB Securities USA LLC 4,618 — 1,501 265 788 2,044 — (156) (497) (497) — (497) — (497) RAM Active Investments S.A. 5,788 4,096 14,158 5,243 6,039 8,584 (79) (375) 17 80 — 80 — 80 SelmaBipiemme Leasing S.p.A. 4,653 1,083,276 108,717 1,022,099 35,002 12,010 11,214 (377) 5,128 3,388 — 3,388 2,361 5,749 CMB Real Estate Development 31,220 — 308,933 — 76,278 363 363 — 1,439 1,169 — 1,169 — 1,169 Spafid S.p.A. 23,611 1,352 24,451 854 7,324 4,638 191 (207) 55 41 — 41 4 45 Arma Partners LLP 68,793 25 14,184 9,453 14,341 45,050 1,881 (733) 23,756 23,756 — 23,756 — 23,756 B. Companies under joint control 1 MBSpeedUP Ltd X 2,654 450 — — — — — (1,046) (1,046) — (1,046) — (1,046) C. Entities under significant influence 1 Assicurazioni Generali S.p.A. X505,451,000 24,882,000 493,223,000 12,330,000 57,589,000 5,976,000 (490,000) 6,041,000 4,198,000 (31,000) 4,198,000 (276,000) 3,922,000 Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. X 147,132 198,133 148,602 69,416 435,457 X X 8,405 5,372 — 5,372 — 5,372 Finanziaria Gruppo Bisazza X 9,542 18,977 4,450 2,510 26,564 X X (748) (880) — (880) — (880) CLI Holdings II Ltd X 184,081 1,729 185,833 54 X 107 X 1 1 — 1 — 1

* All data are in Euros, including for foreign subsidiaries.

** This is understood as interim earnings: Total revenues stated in the accounting statements.

1 Data from the latest approved financial statements are shown with regard to companies subject to joint control and subject to significant influence.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 586Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 7.5 Equity investments: changes during the period 31 December 2025 30 June 2025* A. Balance at start of period 10,098,343 10,000,181 B. Increases 882,733 98,162 B.1 Purchases 3,097 76,860 B.2 Write-backs — — B.3 Write-ups — — B.4 Other changes 879,636 21,302 C. Decreases 526,839 — C.1 Sales — — C.2 Write-offs 63,500 — C.3 Other changes 463,339 — D. Balance at end of period 10,454,237 10,098,343 E. Total revaluations — — F. Total adjustments 1,044,871 981,371 *The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the investment valuation method (from cost to net equity) as required by the relevant accounting standards.

Decreases include €63.5m related to the partial write-down of the carrying amount of the Messier & Associés SA (€51.2m) and RAM (€12.3m) equity investments, as a result of the impairment procedure ex IAS 36.

SECTION 8

Heading 80: Property, plant and equipment In order to provide more timely, up-to-date, and accurate information on the valuation of real estate properties held by Mediobanca and to align with the Parent Company’s accounting standards, the fair value measurement method was optionally adopted for the valuation of properties (whether core operating or investment properties), replacing the cost method. Furthermore, after the transition to the new valuation method, a detailed review of the real estate assets held for business and investment purposes was conducted, based on their actual intended use. Such review required the need to implement certain transfers from the operating to the investment segment and vice versa, effective 1 July 2025; the changes are included in the lines “A. Gross opening balances” of Table 8.6 “Core assets: changes during the year” and “A. Opening balances” of Table 8.7 “Assets held for investment purposes: changes during the year”.

8.1 Core tangible assets: breakdown of assets stated at cost

Assets/Values Total

31 December 2025Total 30 June 2025 1. Property assets 5,609 102,553 a) land — 69,391 b) buildings — 22,219 c) furniture 3,070 2,932 d) electronic system 1,406 3,601 e) other 1,133 4,410 2. Leased assets 39,652 19,899 a) land — — b) buildings 32,359 13,725 c) furniture — — d) electronic system — — e) other 7,293 6,174 Total 45,261 122,452 of which: obtained by enforcement of collateral — —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 587Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 8.3 Core tangible assets: breakdown of written-up assets Assets/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3 1. Property assets — — 250,065 — — — a) land — — 189,141 — — — b) buildings — — 60,924 — — — c) furniture — — — — — — d) electronic system — — — — — — e) other — — — — — — 2. Right-of-use assets acquired through lease — — — — — — a) land — — — — — — b) buildings — — — — — — c) furniture — — — — — — d) electronic system — — — — — — e) other — — — — — — Total — — 250,065 — — — of which: obtained by enforcement of collateral — — — — — — For core operating tangible assets consisting of real estate properties (buildings and land), Mediobanca moved from the cost criterion to the revaluation model as provided for by the accounting principle IAS 16 “Property, Plant and Equipment”; For further details please see Part “A1 – Accounting Policies: General Part” in these Notes to the Accounts.

8.4 Tangible assets held for investment purposes: composition of activities measured at fair value Assets/Values Total 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025* Level 1 Level 2 Level 3 1. Property assets — — 92,000 — — 92,000 a) land — — 84,574 — — 84,574 b) buildings — — 7,426 — — 7,426 2. Right-of-use assets acquired through lease — — — — — — a) land — — — — — — b) buildings — — — — — — Total — — 92,000 — — 92,000 of which: obtained by enforcement of collateral — — — — — —

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) as required by the relevant accounting standards.

For properties held for investment purposes, the cost criterion was replaced by the fair value model in accordance with the accounting principle IAS 40 “Investment Property”. For further details please see Part “A.1 – Accounting Policies: General Part” in these Notes to the Accounts.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 588Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 8.6 Core assets: changes during the year Land Buildings Furniture Electronic

systemsOther Total

A. Gross opening balance 69,391 85,400 11,223 14,650 42,033 219,241 A.1 Decreases in total net value — (49,456) (8,291) (11,049) (31,449) (100,245) A.2 Net opening balance 69,391 35,944 2,932 3,601 10,584 118,996 B. Increases: 119,750 60,175 388 890 3,392 188,051 B.1 Purchases — — 388 890 772 2,050

- of which, business combinations — — — — — — B.2 Capitalized improvement costs — 933 — — — 933 B.3 Write-backs — — — — — — B.4 Positive changes in fair value allocated to 117,410 34,544 — — — 151,954 a) net equity 117,410 34,544 — — — 151,954 b) profit & loss — — — — — — B.5 Currency exchange gains — — — — — — B.6 Transfers from investment properties — — X X X 3,456 B.7 Other changes 2,340 24,698 — — 2,620 29,658 C. Decreases: — 2,836 250 3,085 5,550 11,721 C.1 Sales — — — — — —

- of which, business combinations — — — — — — C.2 Depreciation — 2,836 250 451 1,974 5,511 C.3 Impairment losses allocated to — — — — — — a) net equity — — — — — — b) profit & loss — — — — — — C.4 Negative changes in fair value allocated to — — — — — — a) net equity — — — — — — b) profit & loss — — — — — — C.5 Currency exchange losses — — — — — — C.6 Transfers to: — — — — — — a) assets held for investment purposes — — X X X — b) non-current assets and assets groups held for sale — — — — — — C.7 Other changes — — — 2,634 3,576 6,210 D. Net closing balance 189,141 93,283 3,070 1,406 8,426 295,326 D.1 Decreases in total net value — (43,068) (8,282) (4,651) (27,333) (83,334) D.2 Gross closing balance 189,141 136,351 11,352 6,057 35,759 378,660 E. Measured at cost 71,732 26,380 — — — — Changes in tangible assets for core purposes also include the right of use acquired from finance leasing operations under IFRS 16. New leases executed during the six-month period amounted to €23.4m (shown in row B.7 “Other changes”), while depreciation and amortization for rights in use amount to €3.7m (stated in row C.2 “Depreciation/amortization”).

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 589Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 8.7 Assets held for investment purposes: changes during the year

Total

Land* Buildings*

A. Opening balance 84,574 7,426 B. Increases — — B.1 Purchases — —

- of which, business combinations — — B.2 Capitalized improvement costs — — B.3 Positive changes in fair value — — B.4 Write-backs — — B.5 Currency exchange gains — — B.6 Transfers from core tangible assets — — B.7 Other changes — — C. Decreases — — C.1 Sales — —

- of which, business combinations — — C.2 Depreciation — — C.3 Negative changes in fair value — — C.4 Write-downs — — C.5 Currency exchange losses — — C.6 Transfers to: — — a) core tangible assets — — b) non-current assets and assets groups held for sale — — C.7 Other changes — — D. Balance at end of period 84,574 7,426 D.1 Decreases in total net value — — D.2 Gross closing balance 84,574 7,426 E. Measured at fair value — —

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) as required by the relevant accounting standards.

SECTION 9

Heading 90: Intangible assets 9.1 Intangible assets: breakdown by type of asset Assets/Values Total 31 December 2025

Finite

lifeIndefinite

lifeTotal 30 June 2025

Finite

lifeIndefinite

life

A.1 Goodwill X 12,514 X 12,514 A.2 Other intangible assets 1,903 15,489 1,555 15,489 of which: software 1,903 — 1,555 — A.2.1 Assets measured at cost: 1,903 15,489 1,555 15,489 a) Intangible assets generated internally — — — — b) Other assets 1,903 15,489 1,555 15,489 A.2.2 Assets measured at fair value: — — — — a) Intangible assets generated internally — — — — b) Other assets — — — — Total 1,903 28,003 1,555 28,003 The values of the brand and of goodwill were tested for impairment. No write-downs were found to be needed.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 590Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 9.2 Intangible assets: changes during the year Goodwill Other intangible assets

generated internally

Finite IndefiniteOther intangible assets:

other

Finite IndefiniteTotal

A. Balance at start of period 12,514 — — 99,975 15,489 127,978 A.1 Decreases in total net value — — — (98,420) — (98,420) A.2 Net opening balance 12,514 — — 1,555 15,489 29,558 B. Increases — — — 773 — 773 B.1 Purchases — — — 773 — 773

- of which, business combinations — — — — — — B.2 Increases of internal intangible assets X — — — — — B.3 Write-backs X — — — — — B.4 Positive changes in fair value — — — — — —

- net equity X — — — — —

- to P&L X — — — — — B.5 Currency exchange gains — — — — — — B.6 Other changes — — — — — — C. Decreases — — — 425 — 425 C.1 Sales — — — — — —

- of which, business combinations — — — — — — C.2 Write-offs — — — 424 — 424

- Depreciation X — — 424 — 424

- Write-downs — — — — — — + net equity X — — — — — + to P&L — — — — — — C.3 Negative changes in fair value: — — — — — —

- net equity X — — — — —

- to P&L X — — — — — C.4 Transfer to non-current assets held for sale — — — — — — C.5 Currency exchange losses — — — — — — C.6 Other changes — — — 1 — 1 D. Net closing balance 12,514 — — 1,903 15,489 29,906 D.1 Adjustment of net total values — — — 95,869 — 95,869 E. Gross closing balance 12,514 — — 97,772 15,489 125,775 F. Measurement at cost — — — — — —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 591Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 10

Assets heading 100 and liabilities heading 60: Tax assets and liabilities 10.1 Advance tax assets: breakdown

Total

31 December 2025Total 30 June 2025*

- Against Profit and Loss 41,258 34,537

- Against Net Equity 1,004 7,847 Total 42,262 42,384

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the investment valuation method (from cost to net equity) as required by the relevant accounting standards.

10.2 Deferred tax liabilities: breakdown

Total

31 December 2025Total 30 June 2025*

- Against Profit and Loss 332,880 345,972

- Against Net Equity 84,227 56,073 Total 417,107 402,045

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) and of equity investments (from cost to net equity) as required by the relevant accounting standards.

10.3 Changes in advance tax during the period (against profit and loss)

Total

31 December 2025Total 30 June 2025* 1. Opening balance 34,537 49,918 2. Increases 12,999 1,682 2.1 Prepaid taxes recorded during the year 12,441 1,682 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies — 189 c) write-backs — — d) other 12,441 1,493 2.2 New taxes or increases in tax rates 558 — 2.3 Other increases — — 3. Decreases 6,278 17,063 3.1 Prepaid taxes derecognized during the year 6,278 17,063 a) reversals 6,278 17,063 b) write-downs due to non-recoverable items — — c) changes in accounting policies — — d) other — — 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases: — — a) conversion into tax receivables pursuant to Italian Law No. 214/2011 — — b) other — — 4. Closing balance 41,258 34,537

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the investment valuation method (from cost to net equity) as required by the relevant accounting standards.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 592Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 10.3bis Changes in prepaid taxes pursuant to Italian Law No. 214/2011*

Total

31 December 2025Total 30 June 2025 1. Opening balance 11,505 21,409 2. Increases 506 — — of which, business combinations — — 3. Decreases — 9,904 3.1 Reversals — 9,904 3.2 Conversion into tax receivables deriving from: — — a) losses for the year — — b) tax losses — — 3.3 Other decreases — — 4. Closing balance 12,011 11,505

* Italian Law-Decree No. 59 of 29 April 2016 on deferred tax assets pursuant to Italian Law No. 214/2011, as amended by Italian Law-Decree No. 237 of 23 December 2016, enacted with amendments as Law No. 15/2017, provides that in order to be able to retain the right to take advantage of the possibility of converting DTAs into tax credits, an irrevocable option must be specifically exercised, which involves payment of an annual instalment equal to 1.5% of the difference between the increase in advance tax assets at the reporting date since 30 June 2008 and the tax paid during the same period each year until 2029. Mediobanca has exercised this option in order to retain the possibility of converting DTAs for all companies adhering to the tax consolidation. No payment will be due in this respect, however, given that the payments made to the tax consolidation exceed the increase in DTAs recorded since 30 June 2008.

10.4 Changes in deferred taxes (against profit and loss)

Total

31 December 2025Total 30 June 2025* 1. Opening balance 345,972 189,930 2. Increases 28,981 158,991 2.1 Deferred taxes for the year 28,981 158,991 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies — 155,874 c) other 24,886 3,117 2.2 New taxes or increases in tax rates 4,095 — 2.3 Other increases — — 3. Decreases 42,073 2,949 3.1 Deferred taxes derecognized in the year 42,073 2,949 a) reversals 42,073 2,949 b) due to changes in accounting policies — — c) other — — 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases — — 4. Closing balance 332,880 345,972

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) and of equity investments (from cost to net equity) as required by the relevant accounting standards.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 593Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 10.5 Changes in prepaid taxes (against net equity)

Total

31 December 2025Total 30 June 2025 1. Opening balance 7,846 16,437 2. Increases 784 39,098 2.1 Prepaid taxes recorded during the year 784 39,098 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies — — c) other 784 39,098 2.2 New taxes or increases in tax rates — — 2.3 Other increases — — — of which, business combinations — — 3. Decreases 7,626 47,689 3.1 Prepaid taxes derecognized during the year 7,626 47,689 a) reversals 7,626 47,689 b) write-downs due to non-recoverable items — — c) due to changes in accounting policies — — d) other — — 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases — — 4. Closing balance 1,004 7,846 10.6 Changes in deferred taxes (against net equity)

Total

31 December 2025Total 30 June 2025 1. Opening balance 56,073 42,642 2. Increases 137,842 214,506 2.1 Deferred taxes for the year 134,691 214,506 a) relating to prior years — — b) due to changes in accounting policies 50,251 — c) other 84,440 214,506 2.2 New taxes or increases in tax rates 3,151 — 2.3 Other increases — — 3. Decreases 109,688 201,075 3.1 Deferred taxes derecognized in the year 109,688 201,075 a) reversals 109,688 201,075 b) due to changes in accounting policies — — c) other — — 3.2 Reductions in tax rates — — 3.3 Other decreases — — 4. Closing balance 84,227 56,073

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 594Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 12

Heading 120: Other assets 12.1 Other assets: breakdown 31 December 2025 30 June 2025 1. Gold, silver, precious metals and commodities 11,376,996 997,035 2. Accrued income other than capitalized income on the related assets 4,140 2,619 3. Trade receivables or invoices to be issued 99,195 135,069 4. Amounts due from tax revenue authorities (not recorded under Heading 100) 153,406 113,212 5. Other items: 281,834 165,065

- transactions in futures and other security transactions 165 166

- other items in transit 257,851 133,721

- amounts due from staff 3,442 3,326

- leasehold improvements — —

- tax consolidation — 11,706

- group V AT 10,527 5,766

- sundry other items29,849 10,380 Total other assets 1,915,571 1,413,000 1 This includes transactions in listed EUAs certificates for €1,375.6m, fully hedged by forward sales through futures contracts (€995.6m as at 30 June 2025).

2 These include deferred liabilities of €9,392m (€9,934m at 30 June 2025).

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 595Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Liabilities

SECTION 1

Heading 10: Financial liabilities measured at amortized cost 1.1 Financial liabilities measured at amortized cost: product breakdown of amounts due to banks Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025

Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3 1. Due to Central Banks 1,020,086 X X X — X X X 2. Amounts due to banks 38,152,968 X X X35,174,162 X X X 2.1 Current accounts and demand deposits 19,710,312 X X X20,424,077 X X X 2.2 Term deposits 2,701,582 X X X2,811,614 X X X 2.3 Loans 15,737,637 X X X11,925,911 X X X 2.3.1 Repos 8,897,038 X X X7,612,422 X X X 2.3.2 Other 6,840,599 X X X4,313,489 X X X 2.4 Liabilities in respect of commitments to repurchase own equity instruments — X X X — X X X 2.5 Lease liabilities — X X X — X X X 2.6 Other liabilities 3,437 X X X 12,560 X X X Total 39,173,054 —39,173,054 —35,174,162 —35,174,162 — 1.2 Financial liabilities measured at amortized cost: product breakdown of amounts due to customers Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3Total 30 June 2025

Carrying

amountFair Value

Level 1 Level 2 Level 3 1. Current accounts and on demand deposits 8,996,208 X X X8,335,415 X X X 2. Term deposits 1,798,999 X X X1,162,751 X X X 3. Loans 3,188,370 X X X3,112,976 X X X 3.1 Repos 2,880,224 X X X2,776,037 X X X 3.2 Other 308,146 X X X 336,939 X X X 4. Liabilities in respect of commitments to repurchase own equity instruments — X X X — X X X 5. Lease liabilities 39,503 X X X 19,947 X X X 6. Other payables 331 X X X — X X X Total 14,023,411 —14,023,411 —12,631,089 —12,631,089 —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 596Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 1.3 Financial liabilities measured at amortized cost: product breakdown of debt securities in issue Type of security/Amounts 31 December 2025

Carrying

amountFair Value*

Level 1 Level 2 Level 330 June 2025

Carrying

amountFair Value*

Level 1 Level 2 Level 3

A. Securities

1. bonds 22,159,226 —22,000,667 —22,906,123 —22,956,652 — 1.1 structured 3,772,396 — 3,603,268 — 4,480,983 — 4,487,768 — 1.2 other 18,386,830 —18,397,399 —18,425,140 —18,468,884 — 2. other securities 121,207 — — 121,207 79,036 — — 79,036 2.1 structured — — — — — — — — 2.2 other 121,207 — — 121,207 79,036 — — 79,036 Total 22,280,433 —22,000,667 121,207 22,985,159 —22,956,652 79,036

* Fair value amounts are shown after deducting issuer risk, which at 31 December 2025 suggested a capital gain of €62.1m (up €71.4m).

Debt securities in issue decreased from €22.9bn to €22.2bn, after new issues of €2.2bn, which offset redemptions and buybacks of €2.8bn (generating losses of €2.9m) and other increases (exchange rates, amortized cost and hedging effects) amounting to €0.1bn.

1.4 Breakdown of subordinated debt securities As at 31 December, subordinated securities stood at €1,326,213. During the half-year, the early redemption of securities IT0005127508 and XS2262077675 should be noted.

Issue 31 December 2025 ISIN code Nominal Value Carrying amount

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298,951 305,053

MB SUBORDINATO 1.957% 2029 XS1579416741 50,000 50,706

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299,300 337,490

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299,990 328,276

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299,800 304,688

Total subordinated securities 1,248,041 1,326,213

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 597Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesSECTION 2 Heading 20: Trading financial liabilities 2.1 Trading financial liabilities: product breakdown Transaction Type/Values 31 December 2025

Nominal

or notional

valueFair value

Level 1 Level 2 Level 3Fair Value*30 June 2025

Nominal or

notional

valueFair Value

Level 1 Level 2 Level 3Fair Value* A. Cash liabilities 1. Amounts due to banks 2,572,216 2,492,899 77,583 — 2,570,482 2,034,097 1,999,282 35,308 — 2,034,590 2. Due to customers 2,198,249 2,170,499 24,864 — 2,195,363 3,126,809 3,153,293 — — 3,153,293 3. Debts securities — — — — — — — — — — 3.1 Bonds — — — — — — — — — — 3.1.1 Structured — — — — X — — — — X 3.1.2 Other bonds — — — — X — — — — X 3.2 Other securities — — — — — — — — — — 3.2.1 Structured — — — — X — — — — X 3.2.2 Other — — — — X — — — — X Total (A) 4,770,465 4,663,398 102,447 — 4,765,845 5,160,906 5,152,575 35,308 — 5,187,883 B. Derivative instruments 1. Financial derivatives — 988,286 2,199,442 46,954 — — 880,695 2,589,410 47,595 — 1.1 Trading X 988,286 2,146,638 46,954 X X 880,695 2,547,402 47,595 X 1.2 Related to the fair value option X — — — X X — — — X 1.3 Other X — 52,804 — X X — 42,008 — X 2. Credit derivatives — — 321,624 3,451 — — — 340,041 40 — 2.1 Trading X — 321,624 3,451 X X — 340,041 40 X 2.2 Related to the fair value option X — — — X X — — — X 2.3 Other X — — — X X — — — X Total (B) X 988,286 2,521,066 50,405 X X 880,695 2,929,451 47,635 X Total (A+B) X 5,651,684 2,623,513 50,405 X X 6,033,270 2,964,759 47,635 X

* Fair value calculated excluding changes in value due the issuer’s different credit quality.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 598Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesSECTION 3 Heading 30: Financial liabilities designated at fair value 3.1 Financial liabilities designated at fair value: product breakdown Transaction Type/Values Total 31 December 2025

Nominal

V

alueFair value

Level 1 Level 2 Level 3Fair value*Total 30 June 2025

Nominal

V

alueFair value

Level 1 Level 2 Level 3Fair value* 1. Amounts due to banks 34,169 — 10,053 24,548 34,601 14,865 — 2,586 14,122 16,708 1.1 Structured 34,169 — 10,053 24,548 X 14,865 — 2,586 14,122 X 1.2 Other — — — — X — — — — X Which includes: —

- loan commitments — X X X X — X X X X

- financial guarantees issued — X X X X — X X X X 2. Due to customers 1,497,048 — 1,352,965 — 1,352,965 1,221,358 — 1,135,464 — 1,135,464 2.1 Structured 1,411,942 — 1,352,965 — X 1,221,358 — 1,135,464 — X 2.2 Other 85,106 — — — X — — — — X Which includes: —

- loan commitments 85,106 X X X X — X X X X

- financial guarantees issued — X X X X — X X X X 3. Debts securities 4,093,437 — 3,556,368 581,534 4,137,902 3,715,449 — 3,311,665 552,598 3,864,263 3.1 Structured 4,056,767 — 3,518,898 581,534 X 3,677,535 — 3,272,265 552,598 X 3.2 Other 36,670 — 37,470 — X 37,914 — 39,400 — X Total 5,624,654 — 4,919,386 606,082 5,525,468 4,951,672 — 4,449,715 566,720 5,016,435

* Fair value calculated excluding changes in value due the issuer’s different credit quality.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 599Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The item Financial liabilities designated at fair value increased from €5,016.4m to €5,525.5m due to new operations in certificates (148 new issues for a value of €884.4m, including €98.8m credit linked and €785.6m with underlying shares).

As at 31 December, the total amount of certificates rose from €3,045.6m to €3,306.2m, which includes €1,555.4m credit-linked and fixed-rate (€1,612.1m as at 30 June), €1,750.9m equity (€1,433.2m). The positions classified at Level 3 amounted to €581.5m, which includes €411.3m in autocallable equity .

Finally, there were securitized issues for €173.1m, which includes €22.9m callable.

SECTION 4

Heading 40: Hedging derivatives 4.1 Hedging derivatives: breakdown by hedge type and hierarchy level Fair value 31 December 2025 Level 1 Level 2 Level 3Nominal V

alue

31

December

2025Fair value 30 June 2025 Level 1 Level 2 Level 3Nominal V

alue

30 June

2025

A. Financial derivatives — 595,334 —25,053,543 — 913,293 —42,688,433 1) Fair value — 574,220 —24,723,543 — 896,213 —42,323,109 2) Cash flow — 21,114 — 330,000 — 17,080 — 365,324 3) Foreign investments — — — — — — — — B. Credit derivatives — — — — — — — — 1) Fair value — — — — — — — — 2) Cash flow — — — — — — — — Total — 595,334 —25,053,543 — 913,293 —42,688,433 4.2 Hedging derivatives: breakdown by portfolio hedged and hedge type Transaction / Type of hedge Fair Value

Specifica

debt

securi-

ties and

interest

ratesequity

securi-

ties and

stock

indexescurren-

cies and

goldcredit com-

modi-

tiesotherGenericCash flows

Specific GenericForeign

investments

1. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 141,432 — — — X X X 13,869 X X 2. Financial assets measured at amortized cost 2,749 X — — X X X 7,245 X X 3. Portfolio X X X X X X — X — X 4. Other transactions — — — — — — X — X — Total assets 144,181 — — — — — — 21,114 — — 1. Financial liabilities 422,410 X — — — — X — X X 2. Portfolio X X X X X X — X — X Total liabilities 422,410 — — — — — — — — — 1. Expected transactions X X X X X X X — X X 2. Financial assets and liabilities portfolio X X X X X X 7,629 X — —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 600Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 5

Heading 50: Value adjustment to generic hedging of financial liabilities 5.1 – Value adjustment to hedged financial liabilities by hedged portfolio Value adjustment to hedged liabilities / values 31 December 2025 30 June 2025 1. Positive adjustment to financial liabilities — — 2. Negative adjustment to financial liabilities 9,819 — Total (9,819) —

SECTION 6

Heading 60: Tax liabilities Please see asset section 10.

SECTION 8

Heading 80: Other liabilities 8.1 Other liabilities: breakdown 31 December 2025 30 June 2025 1. Payment agreements classified as liabilities under IFRS 2 — — 2. Core liabilities or invoices to be issued 44,468 51,811 3. Accrued income other than capitalized income on the related financial assets 6,997 5,823 4. Amounts due to revenue authorities 131,643 91,176 5. Amounts due to staff 235,711 186,874 6. Other items 181,830 255,701

- coupons and dividends pending collection 3,412 6,255

- available sums payable to third parties 156,747 239,813

- tax consolidation 20,511 8,473

- miscellaneous items 1,160 1,160 Total 600,649 591,385

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 601Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 9

Heading 90: Provision for statutory end-of-service payments 9.1 Provision for statutory end-of-service payments: changes during the period

Total

31 December 2025Total 30 June 2025 A. Balance at start of period 4,783 4,787 B. Increases 318 997 B.1 Provision for the year 165 292 B.2 Other changes 153 705 C. Decreases 581 1,001 C.1 End-of-service payments 380 591 C.2 Other changes1201 410 D. Balance at end of period 4,520 4,783 Total 4,520 4,783

1 This consists in the transfer to Provision for statutory end-of-service payments held at the INPS treasury.

9.2 Other information The Provision for statutory end-of-service payments calculated according to the rules laid down in the Italian Civil Code amounted to €4,704,000 (€4,971,000). No new accruals were recorded during the year under review (service cost).

The Provision for statutory end-of-service payments is a defined benefit scheme, and the actuarial model used to account for it relies on a series of assumptions, both demographic and economic in nature.

For some of the assumptions used, reference has been made directly to Mediobanca’s own experience (e.g. estimates of disability incidence, frequency of early retirement, annual increase in rate of remuneration, frequency with which advance withdrawals from the provision are requested, etc.), while for the others, account has been taken of the relevant best practice (e.g. the mortality rate has been determined using the IPS55 life tables, whereas the retirement age has been determined taking into account the most recent legislation in this area); for the discount rate, the iBoxx Eurozone Corporate AA index, which at 31 December 2025 was supplied by the same Bank 29 while the long-term inflation rate remained unchanged at 2%.

29 At the request of the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena, the calculation methodology was revised.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 602Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 10

Heading 100: Provisions for risks and charges 10.1 Provisions for risks and charges: breakdown Items/Values 31 December 2025 30 June 2025 1, Provisions for credit risk related to commitments and financial guarantees issued 12,124 12,243 2, Provisions to other commitments and other guarantees issued — — 3, Company retirement plans — — 4, Other provisions for risks and charges 44,269 46,051 4.1 legal and tax disputes 28,700 28,700 4.2 Personnel expenses 4,920 2,695 4.3 Other 10,649 14,656 Total 56,393 58,294 IAS37 requires provisions to be set aside in cases where there is an obligation, whether actual, legal or implicit, the amount of which may be reliably determined and the resolution of which is likely to entail a cash outflow for the company. The amount of the provision is determined from the management’s best estimate, based on experience of similar operations or the opinion of independent experts. The provisions are revised on a regular basis in order to reflect the best current estimate.

As at 31 December, the item “Provisions for risks and charges” amounted to €56.4m, with no significant changes in the component of commitments and financial guarantees (€12.1m). “Other provisions for risks and charges” decreased (from €46m to €44.3m) following utilizations of €4.8m and new provisions of €3m.

With reference to the main legal proceedings, the following should be noted:

– Officine Meccaniche Giovanni Cerutti S.p.A. in Bankruptcy and its subsidiary Cerutti Packaging Equipment in Bankruptcy (the “Companies”), each filed a corporate liability action before the Court of T urin against multiple parties, including the former management of the Companies, their supervisory bodies, their auditors, and certain banks (including Mediobanca). The plaintiffs allege that each of the defendants contributed to worsening the condition of the liabilities of the Companies, which were declared bankrupt in 2020. With regard to the defendant banks, the Companies, on various grounds, claimed the unlawfulness of a plan pursuant to Article 67 of the (Italian) Bankruptcy Law approved in 2017, under which the banks purportedly continued to provide financial assistance to the Companies, including through the rescheduling of pre-existing loans, despite the Companies’ financial situation being critical at the time, according to the plaintiffs. The total financial claim made by the Companies in the two proceedings, against all jointly and severally liable defendants, is approximately €67.4m. Mediobanca filed an appearance in both proceedings. The first hearings were scheduled for the second and third quarters of 2026. At this time, no provisions have been made, given that the risk of losing the case is not currently considered probable.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 603Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes With regard to disputes pending with the Italian Tax Authorities, the following remained

pending:

– three cases were still pending in relation to the alleged failure to apply transparency tax rules as required by the legislation on Controlled Foreign Companies (CFC) on income earned by CMB Monaco and CMG Monaco in the three financial years 2013, 2014 and 2015 (for a total claim of €123.8m, including claimed taxes, penalties and 2013 interest); for these the Company is awaiting the hearing before the Court of Cassation due to the Financial Administration having appealed the ruling after the Bank won the cases in the first and second levels of judgement.

10.2 Provisions for risks and charges: changes during the period

Provisions

to other

commitments

and other

guarantees

issuedRetirement

plansOther

provisions

for risks and

chargesTotal

A. Balance at start of period — — 46,051 46,051 B. Increases — — 3,001 3,001 B.1 Provision for the year — — 3,001 3,001 B.2 Changes due to the passage of time — — — — B.3 Changes due to discount rate differences — — — — B.4 Other changes — — — —

- of which, business combinations — — — — C. Decreases — — 4,783 4,783 C.1 Use in the exercise — — 4,783 4,783 C.2 Changes due to discount rate differences — — — — C.3 Other changes — — — —

- of which, business combinations — — — — D. Balance at end of period — — 44,269 44,269

10.3 Provisions for credit risk related to commitments and financial guarantees issued Provisions for credit risk related to commitments and financial

guarantees issued

Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedTotal

1. Loan commitments 4,820 598 — — 5,418 2. Financial guarantees issued 6,706 — — — 6,706 Total 11,526 598 — — 12,124

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 604Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 12

Headings 110, 130, 140, 150, 160, 170 and 180: Net equity 12.1 “Capital” and “treasury shares”: breakdown For the breakdown of the Bank’s capital, please see part F of the notes to the accounts.

12.2 Capital – Number of shares: annual changes

Item/Type Ordinary

A. Shares in issue at the start of the period 833,279,689

- fully paid up 833,279,689

- partially paid up — A.1 Treasury shares (-) (24,706,629) A.2 Shares in issue: opening balance 808,573,060 B. Increases 169,175 B.1 Newly issued shares — -

for consideration — -business mergers — -bond conversions — -exercise of warrants —

-other —

-free of charge: — -to employees — -to directors —

-other —

B.2 Disposals of treasury shares 169,175 B.3 Other changes — C. Decreases 17,792,032 C.1 Cancellation 20,000,000 C.2 Purchases of treasury shares (2,207,968) C.3 Disposals of businessesC.4 Other changes D. Shares in issue: closing amount 806,534,267 D.1 Treasury shares (+) (6,745,422) D.2 Shares held at the end of the period 813,279,689 -

fully paid up 813,279,689 -partially paid up —

Please note that the share buyback and cancellation plan approved at the Shareholders’ Meeting on 28 October 2024 (with a final value of €385m) was concluded on 2 July 2025 with the purchase of 24.1 million shares (2.2 million after 30 June 2025), including 20 million cancelled on 31 July 2025. As at 31 December 2025, the number of Mediobanca shares outstanding was 806.5 million, while the number of treasury shares stood at 6.7 million.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 605Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The changes in the Reserve for treasury shares during the year were as follows:

Items/Values Number of shares Value (€’000) Reserve for treasury shares: opening amount at 30 June 2025 24,706,629 369,631 Increases 2,207,968 42,641 -

Newly issued shares — — -Purchases of treasury shares 2,207,968 42,641 -Other changes — — Decreases 20,169,175 308,947 -

Cancellations 20,000,000 306,356 -Disposals of treasury shares 169,175 2,591 -Other changes — — Reserve for treasury shares: closing amount at 31 December 2025 6,745,422 103,325

12.4 Reserves from retained earnings: Net equity: availability and permitted distribution of reserves (Article 2427 of the Italian Civil Code, paragraph 7-bis)

Amount Permitted

useAvailable

portionSummary of uses in the three previous financial years to cover losses other Share capital 444,681 — — — — Share premium 1,766,332 A – B – C 1,766,332 — —

Reserves-

Legal reserve 88,936 B 88,936 — — -Reserve under the articles of association 299,368 A – B – C 299,368 — 744,563 -Treasury shares reserve 103,325 — — — — -Other reserves 8,221,471 A – B – C 1,285,523 — —

- of which: unavailable reserves under Article 26 of Law-

Decree No. 104 of 10/8/2023 (on the so-called extra profits) 210,000 — — — — -

which includes: tax on release of Extra-profits reserve (57,750) — — — — -which includes: unavailable reserves. under Article 6 of Legislative Decree No. 38 of 28/2/2005 57,927 — — — —

- which includes unavailable reserves under Article 1, paras.

87-95, of Law No. 197/22 1320,000 — — — —

- which includes unavailable reserves on the valuation of investment properties (Article 6 of Legislative Decree No. 38of 28/2/2025) 48,643 — — — —

- which includes unavailable reserves on the valuation of equity investments at equity (Article 6 of Legislative Decree

No. 38 of 28/2/2005) 6,638,434 A – B – C 422,6702— —

- of which: Other reserves 1,004,217 A – B – C 862,853 — — Revaluation reserves (63,229) 9,632 -

FVOCI revaluation reserve 138,465 — — — — -Financial liabilities measured at FV through profit or loss (41,411) — — — — -Hedging of cash flows (12,860) — — — — -Extraordinary revaluation laws 9,632 A – B – C 9,632 — — -Provision for statutory end-of-service payments (1,859) — — — — Revaluation reserve for tangible assets 101,702 — — — —

- Revaluation reserve for equity investments at equity (256,898) — — — — Treasury shares (103,325) — — — — Interim dividends — Total 10,757,559 — 3,449,791 — 744,565 Non-distributable portion — — 88,936 — — Residual distributable portion — — 3,360,855 — —

1 Which includes €100m distributable by 30/6/2027 and €220m by 30/6/2028.

2 Dividends approved by the subsidiaries during the year

Legend:

A: to increase capitalB: to cover lossesC: to be distributed to shareholders

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 606Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The end-period amount is favourably impacted by the revaluation of equity investments accounted following the equity method, recorded under “other reserves” for €6,638.4m and under the revaluation reserve for -€256.9m (chiefly due to the pro-quota share of Assicurazioni Generali negative reserves) and by the revaluation at fair value of tangible assets, split by revaluation reserves (core tangible assets for €101.7m) and “other reserves” (tangible assets held for investment purpose for €48.6m). All the above-mentioned reserves, given that it’s the case of unrealised profits, should be considered “non distributable”, net of dividends approved by subsidiaries during the period (net €422.7m). On the other hand, the amount is negatively impacted by €57.8m is set aside into equity, related to the redemption of so-called “surplus profit tax” and by amounts set aside as a result of performance shares schemes being transformed into cash payments, for roughly €70m.

Other Information

1. Commitments and financial guarantees issued (other than those designated at fair value) Nominal value of commitments and financial

guarantees issued

Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedTotal

31

December

2025Total

30 June

2025

1. Loan commitments 17,427,305 59,790 — —17,487,095 23,627,872 a) Central Banks — — — — — — b) Public administrations 6,969,433 — — — 6,969,433 13,824,285 c) Banks 302,481 — — — 302,481 310,766 d) Other financial companies 1,685,723 30,000 — — 1,715,723 2,110,422 e) Non-financial companies 7,968,923 29,790 — — 7,998,713 6,916,076 f) Households 500,745 — — — 500,745 466,323 2. Financial guarantees issued 7,416,369 — — — 7,416,369 6,948,116 a) Central Banks — — — — — — b) Public administrations 250,000 — — — 250,000 — c) Banks 3,491,241 — — — 3,491,241 3,603,230 d) Other financial companies 1,797,677 — — — 1,797,677 1,981,885 e) Non-financial companies 1,793,913 — — — 1,793,913 1,354,201 f) Households 83,538 — — — 83,538 8,800

2. Other commitments and guarantees issued

Nominal Value

Total

31 December 2025Nominal Value T

otal

30 June 2025 1. Other guarantees issued 105,961 109,041 of which: non-performing — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks 50,752 50,752 d) Other financial companies 16,635 17,215 e) Non-financial companies 15,188 16,384 f) Households 23,386 24,690 2. Other commitments — — of which: non-performing — — a) Central Banks — — b) Public administrations — — c) Banks — — d) Other financial companies — — e) Non-financial companies — — f) Households — —

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 607Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 3. Assets established as collateral to secure own liabilities and commitments

Portfolios Amount

31 December 2025Amount 30 June 2025 1. Financial assets measured at fair value through profit or loss 8,493,111 8,135,460 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 2,827,743 3,130,351 3. Financial assets measured at amortized cost 6,026,853 5,728,252 4. Tangible assets — — of which: tangible assets that constitute inventories — — 5. Equity investments 236,449 531,418 4. Assets managed on behalf of third parties Type of service Amount 31 December 2025Amount 30 June 2025 1. Orders execution on behalf of customers a) purchases 30,567,689 67,353,107 1. settled 30,469,448 67,266,881 2. unsettled 98,241 86,226 b) sales 25,543,462 48,218,135 1. settled 25,445,221 48,131,909 2. unsettled 98,241 86,226 2. Individual asset management 112,024,398 11,986,049 3. Custody and administration of securities a) third-party securities deposited: relating to depositary banks activities (excluding portfolio management) 8,506,087 8,071,490 1. securities issued by the bank that prepares the financial statements 90,738 124,937 2. other securities 8,415,349 7,946,553 b) third-party securities deposited (excluding portfolio management): other 13,332,934 13,325,261 1. securities issued by the bank that prepares the financial statements — — 2. other securities 13,332,934 13,325,261 c) third-party securities deposited with third parties 36,084,500 1,573,658 d) own securities deposited with third parties 19,785,318 19,116,368 4. Other transactions — —

1 Entirely attributable to the Private Banking division.

5. Financial assets subject to netting arrangements or master netting or similar agreements Instrument type Gross amount

of financial

assets (a)Amount of

financial

liabilities

offset (b)1Net amount

of financial

assets stated

(c=a-b)Related amounts not offset

Financial

instruments

(d)Cash deposits

received as

guarantee (e)

Net amount

(f=c-d-e)

31 December

2025Net amount

30 June

2025

1. Derivatives 605,558 233,099 372,519 126,324 102,985 143,210 455,387 2. Reverse repos 6,950,296 — 6,950,296 6,950,296 — — — 3. Securities lending — — — — — — — 4. Other — — — — — — — Total 31 December 2025 7,555,854 233,099 7,322,815 7,076,620 102,985 143,210 X Total 30 June 2025 9,541,807 — 9,541,807 8,859,944 226,476 X 455,387 1 Relating to transactions in derivative financial instruments with a central counterparty with which there is a master netting agreement in place with daily income computation.

Part B - Notes to the Balance Sheet • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 608Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 6. Financial liabilities subject to netting arrangements or master netting or similar agreements Instrument type Gross amount

of financial

liabilities (a)Amount of

financial

assets offset

(b)Net amount

of financial

liabilities

stated (c=a-b)Related amounts not offset

Financial

instruments

(d) Cash deposits

established as

guarantee (e)

Net amount

(f=c-d-e)

31 December

2025Net amount

(f=c-d-e)

30 June

2025

1. Derivatives 1,780,745 233,099 1,547,646 544,737 913,112 89,797 108,043 2. Reverse repos 11,777,262 — 11,777,262 11,777,262 — — — 3. Securities lending — — — — — — — 4. Other — — — — — — — Total 30 June 2025 13,558,007 233,099 13,324,908 12,321,999 913,112 89,797 X Total 30 June 2024 12,345,005 256,089 12,088,916 10,936,636 1,044,237 X 108,043 7. Securities lending operations The tables below illustrate the Bank’s operations in securities lending (and borrowing), broken down by type of instrument (sovereign debt, bank bonds and others), market counterparty (banks, financial intermediaries and clients) and form (loan secured by cash, other instruments, or unsecured).

Securities lending transactions for which collateral is put up in the form of cash fully available to the borrower are represented in the balance sheet as amounts due to or from banks or customers under the heading “repos”. Securities lending transactions for which collateral is put up in the form of other instruments, or which are unsecured, are represented as “off-balance-sheet exposures”.

Type of securities lending transaction Type of security Government securities Bank securities Other securities 1. Cash-collateralized securities lending received from: — 12,140 121,352 a) Banks — 7,749 111,038 b) Financial institutions — 4,391 10,314 c) Customers — — — 2. Cash-collateralized securities lending provided to: (272,568) (520,429) (2,363,643) a) Banks (272,568) (520,429) (2,363,643) b) Financial institutions — c) Customers — — — Total securities lending (book value) (272,568) (508,289) (2,242,291) Type of securities lending transaction Type of security Government securities Bank securities Other securities 1. Security-collateralized or non-collateralized securities lending received from: 374,116 594,226 6,346,683 a) Banks 153,585 593,374 6,346,467 b) Financial institutions 70,871 852 182 c) Customers 149,660 — 34 2. Security-collateralized or non-collateralized securities lending provided to: (1,581,022) (1,713,082) (1,325,236) a) Banks (875,051) (1,713,082) (1,134,709) b) Financial institutions (705,971) — (190,527) c) Customers — — — Total securities lending (fair value) (1,206,906) (1,118,856) 5,021,447

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 609Part C – Notes to the Profit and Loss Account

SECTION 1

Headings 10 and 20: Net interest income 1.1 Interest and similar income: breakdown Items/Instrument type Debts

securitiesLoans Other

transactions31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

1. Financial assets measured at fair value through profit or loss 66,534 10,351 — 76,885 157,869 1.1 Financial assets held for trading 44,099 34 — 44,133 116,614 1.2 Financial assets designated at fair value 22,435 10,317 — 32,752 41,211 1.3 Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 44 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income84,595 — X 84,595 229,842 3. Financial assets measured at amortized cost: 100,683 843,441 — 944,124 2,168,435 3.1 Due from banks 24,323 502,335 X 526,658 1,238,474 3.2 Due from customers 76,360 341,106 X 417,466 929,961 4. Hedging derivatives X X — — — 5. Other assets X X 7 7 450 6. Financial liabilities X X X 2 2 Total 251,812 853,792 7 1,105,613 2,556,598 of which: interest income on impaired financial assets 297 35 — 332 422 of which: interest income from finance leases X — X — 3 1.2 Interest and similar income: other information As at 31 December 2025, the balance of the account included €102.8m in connection with financial assets in foreign currencies.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 6101.3 Interest expense and similar charges: breakdown Items/Instrument type Payables Securities Other

transactions31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

1. Financial liabilities measured at amortized cost (641,013) (360,444) — (1,001,457) (2,041,381) 1.1 Due to central banks (3,482) X X (3,482) (9,556) 1.2 Due to banks (512,047) X X (512,047) (1,091,962) 1.3 Due to customers (125,484) X X (125,484) (278,695) 1.4 Securities in issue X (360,444) X (360,444) (661,168) 2. Trading financial liabilities — — — — — 3. Financial liabilities designated at fair value (2,686) (13,010) — (15,696) (32,869) 4. Other liabilities and funds X X — — — 5. Hedging derivatives X X (59,494) (59,494) (274,437) 6. Financial assets X X X — — Total (643,699) (373,454) (59,494) (1,076,647) (2,348,687) of which: interest expense relating to lease liabilities (329) X X (329) (373) 1.4 Interest expense and similar charges: other information As at 31 December 2025, the balance of the account included €104.2m in connection with financial liabilities in foreign currencies.

1.5 Margins on hedging transactions Items 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

A. Positive margins on hedging transactions 666,852 1,687,165 B. Negative margins on hedging transactions (726,346) (1,961,602) C. Net balance (A-B) (59,494) (274,437)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 611SECTION 2 Heading 40 and 50: Net fee and commission income 2.1 Fee and commission income: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

a) Financial instruments 62,094 169,498 1. Placement of securities 27,472 101,419 1.1 Underwriting commitment and/or based on an irrevocable commitment 5,497 13,178 1.2 Without an irrevocable commitment 21,975 88,241 2. Receipt and sending of orders and execution of orders on behalf of clients 41 127 2.1 Receipt and sending of orders for one or more financial instruments 41 127 2.2 Execution of orders on behalf of customers — — 3. Other commissions associated with activities linked to financial instruments 34,581 67,952 of which: trading on own account 13,695 27,241 of which: management of individual portfolios 20,886 40,711 b) Corporate Finance 42,710 125,792 1. Advice on mergers and acquisitions 42,710 125,792 2. Treasury services — — 3. Other fees associated with corporate finance services — — c) Advice on investments 6,238 8,580 d) Netting and settlement — — e) Custody and administration 6,899 21,668 1. Depository bank — 7,458 2. Other fees associated with custody and administration 6,899 14,210 f) Central administrative services for collective portfolio management — — g) Fiduciary activities — — h) Payment services 179 614 1. Current accounts 170 596 2. Credit cards — — 3. Debit cards and other payment cards — — 4. Wire transfers and payment orders 9 18 5. Other fees linked to payment services — — i) Distribution of third-party services 10,818 13,870 1. Collective portfolio management 8,037 7,976 2. Insurance products 2,115 4,527 3. Other products 666 1,367 of which: management of individual portfolios 666 1,367 j) Structured finance — — k) Securitization servicing — — l) Loan commitments 34,101 75,926 m) Financial guarantees issued 5,420 10,452 of which: credit derivatives — — n) Financing transactions — — of which: factoring services — — o) Currency negotiation — — p) Commodities — — q) Other fee and commission income 2,010 8,905 of which: for the management of multilateral trading facilities — — of which: for the management of organized trading systems — — Total 170,469 435,305

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 6122.2 Fee and commission income: product and service distribution channels Channel/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

a) at own branches: 59,176 142,822 1. portfolio management 20,886 40,711 2. placement of securities 27,472 88,241 3. services and products of third parties 10,818 13,870 b) off-site supply: — — 1. portfolio management — — 2. placement of securities — — 3. services and products of third parties — — c) other distribution channels: — — 1. portfolio management — — 2. placement of securities — — 3. services and products of third parties — — 2.3 Fee and commission expenses: breakdown Services/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

a) Financial instruments (20,871) (32,601) of which: securities trading (3,758) (7,276) of which: financial instruments placement (7,242) (9,194) of which: management of individual portfolios (9,872) (16,131) -

Own assets (9,872) (16,131) -Under mandate to third parties — — b) Netting and settlement — — c) Custody and administration (1,741) (2,968) d) Collection and payment services (7,479) (13,513) of which: credit cards, debit cards and other payment cards — — e) Securitization servicing — — f) Borrowing commitments — — g) Financial guarantees received — — of which: credit derivatives — — h) Off-site distribution of financial instruments, products and services — — i) Currency negotiation — — j) Other fee and commission expense (9,996) (17,326) Total (40,087) (66,408)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 613SECTION 3 Heading 70: Dividends and similar income 3.1 Dividends and similar income: breakdown Item/Income 31 December 2025

(6-month period)

Dividends Similar

income30 June 2025

(12-month period)*

Dividends Similar

income

A. Financial assets held for trading 21,452 21 135,623 54 B. Other financial assets mandatorily measured at fair value — 10,912 300 20,880 C. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,094 — 14,234 — D. Equity investments — — — — Total 26,546 10,933 150,157 20,934

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the investment valuation method (from cost to net equity) as required by the relevant accounting standards.

SECTION 4

Heading 80: Net trading income (expense) 4.1 Net trading income (expense): breakdown Transactions/Income components Capital gains

(A)Trading

income

(B)Capital losses

(C)Trading

losses

(D)Net income

(expense)

[(A+B) - (C+D)]

1. Financial assets held for trading 589,906 450,548 (174,671) (184,066) 681,717 1.1 Debt securities 25,644 48,387 (61,273) (47,057) (34,299) 1.2 Equity securities 563,099 400,311 (113,339) (135,991) 714,080 1.3 UCIT units 1,163 1,850 (59) (1,018) 1,936 1.4 Loans — — — — — 1.5 Other — — — — — 2. Trading financial liabilities — — — — — 2.1 Debt securities — — — — — 2.2 Liabilities — — — — — 2.3 Other — — — — — 3. Financial assets and liabilities: currency exchange gains/ lossesX X X X 8,807 4. Derivative instruments 1,190,469 1,504,207 (1,764,329) (1,696,543) (762,519) 4.1 Financial derivatives: 762,141 1,168,331 (1,342,973) (1,375,086) (783,910) -

on debt securities and interest rates 1313,080 563,297 (285,022) (520,969) 70,386 -on equity securities and stock indexes 434,202 583,792 (808,564) (806,092) (596,662) -on currencies and gold X X X X 3,677 -Other214,859 21,242 (249,387) (48,025) (261,311) 4.2 Credit derivatives 428,328 335,876 (421,356) (321,457) 21,391 of which: natural hedges related to the fair value option X X X X — Total 1,780,375 1,954,755 (1,939,000) (1,880,609) (71,995) 1 Of which, gains of €27,013 on interest rate derivatives (gains of €18,422 at 31 December 2024).

2 Of which, derivatives on commodities amounting to €-261,310.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 614SECTION 5 Heading 90: Net hedging income (expense) 5.1 Net hedging income (expense): breakdown Income components/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

A. Income from:

A.1 Fair value hedging instruments 1,914,025 1,125,213 A.2 Hedged asset items (fair value) 155,543 511,304 A.3 Hedged liability items (fair value) 248,424 69,158 A.4 Cash flow hedging derivatives — — A.5 Assets and liabilities denominated in foreign currency — — Total gains on hedging activities (A) 2,317,992 1,705,675 B. Charges on:

B.1 Fair value hedging instruments (1,785,884) (557,834) B.2 Hedged asset items (fair value) (373,408) (377,543) B.3 Hedged liability items (fair value) (154,045) (772,712) B.4 Cash flow hedging derivatives — — B.5 Assets and liabilities denominated in foreign currency — — Total losses on hedging activities (B) (2,313,337) (1,708,089) C. Net income (expense) from hedging activities (A-B) 4,655 (2,414) of which: income (expense) from hedges on net positions — —

SECTION 6

Heading 100: Gains (losses) on disposals/repurchases 6.1 Gains (losses) on disposals/repurchases: breakdown Items/Income components 31 December 2025

(6-month period)

Profits Losses Net gain (loss)30 June 2025

(12-month period)

Profits Losses Net gain

(loss)

A. Financial assets 1. Financial assets measured at amortized cost 17,390 (7) 17,383 5,852 (6,021) (169) 1.1 Due from banks — — — 384 — 384 1.2 Due from customers 17,390 (7) 17,383 5,468 (6,021) (553) 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income10,550 (2,370) 8,180 54,496 (947) 53,549 2.1 Debt securities 10,550 (2,370) 8,180 54,496 (947) 53,549 2.2 Loans — — — — — — Total assets (A) 27,940 (2,377) 25,563 60,348 (6,968) 53,380 B. Financial liabilities measured at amortized cost1. Amounts due to banks — — — — — — 2. Due to customers — — — — — — 3. Securities in issue 466 (3,387) (2,921) 1,536 (4,612) (3,076) Total liabilities (B) 466 (3,387) (2,921) 1,536 (4,612) (3,076)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 615SECTION 7 Heading 110: Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss 7.1 Net change in the value of other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss: breakdown of financial assets and liabilities designated at fair value Transactions/Income components Capital gains

(A)Gains on

disposal

(B)Capital losses

(C)Losses on

disposal

(D)Net income

(expense)

[(A+B) - (C+D)]

1. Financial assets 7,501 4,195 (2,496) (891) 8,309 1.1 Debt securities 6,384 4,195 (2,496) (891) 7,192 1.2 Loans 1,117 — — — 1,117 2. Financial liabilities140,203 1,219 (88,274) (94,968) (141,820) 2.1 Securities in issue 33,104 1,219 (73,091) (91,717) (130,485) 2.2 Due to banks 1,571 — (160) (143) 1,268 2.3 Due to customers 5,528 — (15,023) (3,108) (12,603) 3. Foreign-currency denominated financial assets and liabilities: currency exchange gains/lossesX X X X (2,982) Total 47,704 5,414 (90,770) (95,859) (136,493) 1 V aluation which includes issued certificates and collateral exchange options; both cases are covered by derivatives and other financial instruments whose value is measured under heading 80.

7.2 Net change in the value of other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss: breakdown of other financial assets mandatorily measured at fair value Transactions/Income components Capital gains

(A)Gains on

disposal

(B)Capital losses

(C)Losses on

disposal

(D)Net income

(expense)

[(A+B) - (C+D)]

1. Financial assets 16,874 73 (13,765) — 3,182 1.1 Debt securities — — — — — 1.2 Equity securities — — (2,870) — (2,870) 1.3 UCIT units 16,874 73 (10,895) — 6,052 1.4 Loans — — — — — 2. Foreign-currency denominated financial assets: currency exchange gains/lossesX X X X (554) Total 16,874 73 (13,765) — 2,628

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 616SECTION 8 Heading 130: Net value adjustments (write-backs) for credit risk 8.1 Net value adjustments for credit risk related to financial assets measured at amortized cost:

breakdow

Transactions/

Income

componentsValue adjustments (1) Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired

Write-offs Other Write-offs OtherWrite-backs (2)

Stage

1Stage

2Stage

3Purchased

or

originated

credit

impaired

assets31

December

2025

(6-month

period)30 June

2025

(12-month

period)

A. Due from banks (10,400) — — — — —7,441 — — — (2,959) (605) -

Loans (10,067) — — — — —7,441 — — — (2,626) 59 -Debt securities (333) — — — — — — — — — (333) (664) B. Due from customers(7,579) (360) —(9,922) — —6,794 7,084 45 — (3,938) 1,335 -

Loans (7,181) (360) —(999) — —6,226 496 45 — (1,773) 800 -Debt securities (398) — —(8,923) — — 568 6,588 — — (2,165) 535 Total (17,979) (360) —(9,922) — —14,235 7,084 45 — (6,897) 730 8.2 Net value adjustments for credit risk related to financial assets measured at fair value through other comprehensive income: breakdown

Transactions/

Income componentsValue adjustments (1) Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased or

originated credit

impaired

Write-offs Other Write-off OtherWrite-backs (2)

Stage

1Stage

2Stage

3Purchased

or

originated

credit

impaired31

December

2025

(6-month

period)30 June

2025

(12-month

period)

A. Debt securities (609) — — — — — 767 — — — 158 2,413 B. Loans — — — — — — — — — — — — -

To customers — — — — — — — — — — — — -To banks — — — — — — — — — — — — Total (609) — — — — — 767 — — — 158 2,413

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 617SECTION 10 Heading 160: Administrative expenses 10.1 Personnel costs: breakdown Type of expense/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June

2025

(12-month

period)

1) Employees (182,503) (320,189) (a) wages and salaries (119,949) (236,758) (b) social security contributions (23,785) (49,021) (c) end-of-service payments (165) (292) (d) social security costs — — (e) provision for statutory end-of-service payments (4,728) (9,071) (f) provision for retirement plans and similar provisions: — — -

defined-contribution — — -defined-benefit — — (g) payments to external supplemental pension funds: (3,480) (7,645) -

defined-contribution (3,480) (7,645) -defined-benefit — — (h) expenses resulting from share-based payments1(15,754) (12,771) (i) other employee benefits (14,642) (4,631) 2) Other staff in service (3,206) (5,420) 3) Directors and Statutory Auditors (3,227) (3,802) 4) Early retirement costs — (3,210) 5) Recoveries of expenses for employees seconded to other companies 367 785 6) Reimbursements of expenses for third-party employees seconded to the company — — Total (188,569) (331,836) 1 The item includes the effect of the performance shares schemes being transformed into cash payments.

10.2 Average number of employees by category

31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

Employees:

a) Senior executives 326 331 b) Middle managers 729 719 c) Other employees 147 151 Other staff 132 129 Total 1,334 1,330

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 61810.5 Other administrative expenses: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

OTHER ADMINISTRATIVE EXPENSES

-

legal, tax and professional services (41,832) (43,922) -loan recovery — — -marketing and communications (4,788) (8,178) -real property (2,419) (5,962) -data processing (49,890) (102,192) -info-providers (17,241) (33,311) -bank charges, collection and payment fees (848) (1,335) -operating expenses (4,086) (7,971) -other staff expenses (2,948) (7,588) -other (7,863) (16,429) -indirect and other taxes (17,815) (37,208) Total other administrative expenses (149,730) (264,096)

SECTION 11

Heading 170: Net transfers to provisions for risks and charges 11.1 Net transfers for credit risk related to commitments to disburse funds and financial guarantees

given: breakdown

31 December 2025 (6-month period)

Provisions Reallocation

of surplusTotal30 June 2025

(12-month

period)

T

otal

Loan commitments (1,661) 1,197 (464) 4,064 First stage (1,401) 632 (769) — Second stage (260) 565 305 — Third stage — — — — Financial guarantees issued (1,780) 2,363 583 6,507 First stage (1,780) 1,323 (457) — Second stage — 1,040 1,040 — Third stage — — — — Total (3,441) 3,560 119 10,571

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 619SECTION 12 Heading 180: Net value adjustments to/write-backs of tangible assets 12.1 Net value adjustments to/write-backs of tangible assets: breakdown Asset/Income component Depreciation

(a)Impairment losses

(b)Write-backs

(c)Net gain (loss) (a + b - c) A. Tangible assets 1 Core (5,511) — — (5,511) -

Owned (1,823) — — (1,823) -Right-of-use assets (3,688) — — (3,688) 2 Held for investment purpose — — — — -

Owned — — — — -Right-of-use assets — — — — 3 Inventories X — — — Total (5,511) — — (5,511)

SECTION 13

Heading 190: Net value adjustments to/write-backs of intangible assets 13.1 Net value adjustments to/write-backs of intangible assets: breakdown Asset/Income components Amortization

(a)Impairment losses

(b)Write-backs

(c)Net gain (loss) (a + b - c) A. Intangible assets of which: software (424) — — (424) A.1 owned (424) — — (424) -

Generated by the company internally — — — — -Other (424) — — (424) A.2 Right-of-use assets — — — — Total (424) — — (424)

SECTION 14

Heading 200: Other operating income (expense) 14.1 Other operating expenses: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

a) Leases — — b) Sundry costs and expenses (9,760) (23,508) Total other operating expenses (9,760) (23,508)

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 62014.2 Other operating income: breakdown Type of service/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

a) Amounts recovered from customers 14,686 29,647 b) Other income1290,046 73,744 Total other operating income 304,732 103,391 1 This item includes the valuations (positive for €278.1m at 31 December 2025) on EUAs listed certificates

SECTION 15

Heading 220: Gains (losses) on equity investments 15.1 Gains (losses) on equity investments: breakdown Income components/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

A. Income 602,822 1,175,567 1. Write-ups 602,822 1,175,567 2. Gains on disposal — — 3. Write-backs — — 4. Other gains — — B. Expenses (77,544) — 1. Write-downs (63,500) — 2. Impairment losses — — 3. Losses on disposal — — 4. Other expenses (14,044) — Net gain (loss) 525,278 1,175,567 The item “Expenses” includes €77.5m related to Messier & Associés SA (€65.2m) and RAM (€12.3m), in order to take into account the impairment process ex IAS 36 and the minorities repurchase.

SECTION 19

Heading 270: Income tax for the year on ordinary activities 19.1 Income tax for the year on ordinary activity: breakdown Income components/Values 31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)*

1. Current taxes (-) (777) (125,262) 2. Changes in current taxes for previous years (+/-) — — 3. Reduction in current taxes for the year (+) — — 3.bis Reduction in current taxes for the year due to tax credits pursuant to Law No. 214/2011 (+) — — 4. Changes in prepaid taxes (+/-) 3,777 (15,570) 5. Changes in deferred taxes (+/-) (5,000) (12,517) 6. Taxes on income for the year (-) (-1+/-2+3+3bis+/-4+/-5) (2,000) (153,349)

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) and of equity investments (from cost to net equity) as requir ed by the relevant accounting standards.

Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part C - Notes to the Profit and Loss Account • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 62119.2 Reconciliation between theoretical and effective tax burden 31 December 2025

(6-month period)

Value in % Absolute value Total profit before taxes 487.658 IRES (corporate income tax) Theoretical rate and theoretical tax 27,50% 134.106 Dividends (-) -0,27% (1.331) Gains on disposals of equity investments (PEX) (+/-) — — Gains on equity investments valued at equity method (-) -32,36% (157.808) Other tax rates (non-financial and non-Italian companies) (+/-) 0,46% 2.219 Non-taxable income 10% IRAP and staff cost (-) -0,22% (1.056) Impairment (+/–) 4,37% 21.325 Extraordinary items -2,56% (12.505) Other changes (+/-) 0,62% 3.050

TOTAL IRES -2,46% (12.000)

TOTAL IRAPTheoretical rate and theoretical tax 5,57% 27.163 Dividends (-) -0,15% (739) Personnel expense (+/-) 0,79% 3.839 Administrative expense (+/-) 0,18% 873 Other sundry gains/losses (+/-) -0,39% (1.894) Gains on equity investments valued at equity method (-) -2,74% (13.373) Extraordinary items (Rates levelling) -0,11% (558) Increase (Decrease) of tax provision -0,36% (1.759) Other variations (+/-) 0,09% 449

TOTAL IRAP 2,87% 14.000

TOTAL TAXES 0,41% 2.000

SECTION 22

Earnings per share 22.1 Average number of ordinary shares on a diluted basis*

31 December

2025

(6-month period)30 June 2025

(12-month

period)

Profit (loss) for the year 485,658 1,316,236 Average number of shares in issue 806,492,964 808,531,757 Average number of potentially diluted shares — 5,973,973 Average number of diluted shares 806,492,964 814,505,730 Earnings per share 0,60 1,63 Earnings per share, diluted 0,60 1,62

* The number of shares does not include those not yet formally assigned at 31 december 2025 (see Part I).

Part D - Other Comprehensive Income • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 622Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part D - Comprehensive Income Breakdown of Other Comprehensive Income Items 31 December

2025

Net amount30 June 2025

Net amount*

10. Profit (loss) for the year 485.658 1.316.236 Other comprehensive income not reclassified through profit or loss 189,597 10,682 20. Equity securities designated at fair value through other comprehensive income: 11,099 6,305 a) fair value changes 11,099 6,305 b) transfers to other shareholders’ equity items — 30. Financial liabilities designated at fair value through profit or loss (own credit quality changes): (17,513) 3,930 a) fair value changes (17,513) 3,930 b) transfers to other shareholders’ equity items — — 40.Hedge accounting of equity securities designated at fair value through other comprehensive income: — — a) fair value change (hedged instrument) — — b) fair value change (hedging instrument) — — 50. Tangible assets 101,702 — 60. Intangible Assets — — 70. Defined benefit plans 6 447 80. Non-current assets and asset groups held for sale — — 90.Portion of valuation reserves of equity-accounted investments 94,302 — 100. Income taxes relating to other income items not reclassified through profit or loss — — Other income items through profit or loss 107,885 (181,881) 110. Hedging of foreign investments: — — a) fair value changes — — b) transfer to profit or loss — — c) other changes — — 120. Currency exchange gains / losses: — — a) value changes — — b) transfer to profit or loss — — c) other changes — — 130. Cash flow hedging: (6,897) (7,783) a) fair value changes (6,897) (7,783) b) transfer to profit or loss — — c) other changes — — of which: income (expense) of net positions — — 140. Hedging instruments (not designated items): — — a) value changes — — b) transfer to profit or loss — — c) other changes — — 150. Financial assets (other than equity securities) measured at fair value through other comprehensive income: (286) 50,894 a) fair value changes 8,567 58,271 b) transfer to profit or loss (8,853) (7,377) -

credit risk adjustments (106) (1,615) -gains/losses on disposals (8,747) (5,762) c) other changes — — 160.Non-current assets and asset groups held for sale — — a) fair value changes — — b) transfer to profit or loss — — c) other changes — — 170. Portion of valuation reserves of equity-accounted investments 20,765 (224,992) a) fair value changes — — b) transfer to profit or loss — — -

impairment losses — — -gains/losses on disposals — — c) other changes 20,765 (224,992) 180.Income taxes relating to other income items reclassified through profit or loss — — 190.Total other income items 203,179 (171,199) 200.Other comprehensive income (Headings 10 +190) 688,838 1,145,033

* The figures from the previous financial year were restated following the optional change in accounting policy regarding the valuation method of investment properties (from cost to fair value) and of equity investments (from cost to net equity) as requir ed by the relevant accounting standards.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 623Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part E – Information on risks and related hedging policies

FOREWORD

As part of the Bank’s risk governance process, a key role is played by the Risk Management unit, which identifies, measures and monitors all the risks to which the Bank is exposed, and manages and mitigates them in co-ordination with the various business areas. The unit’s main duties and responsibilities are described below, along with its characteristics in terms of independence, plus an indication of the role of the other company units in risk management.

30

SECTION 1

1.1 CREDIT RISK

QUALITATIVE INFORMATION

1. General aspects Although risk management is the responsibility of each individual business unit, the Risk Management Unit presides over the functioning of the Bank’ s risk system, defining the appropriate global methodologies for measuring risks, current and future, in conformity with the regulatory requirements and the Bank’s own operating choices identified as part of the Risk Appetite Framework (RAF), monitoring risks, and ascertaining that the various limits established for the various business lines are complied with.

The Group Risk Management unit, reporting directly to the Chief Executive Officer and under the direction of the Group Chief Risk Officer , is made up of the following organizational units:

i) Risk Integration, responsible for overseeing the capital and liquidity adequacy of

Mediobanca

and its subsidiaries, coordinating the cross-divisional ICAAP and ILAAP processes and implementing an ongoing management system within the risk management framework, particularly the RAF. The unit also monitors IRRBB and CSRBB risks and oversees the Resolution Plan; ii) Credit Risk Management, responsible for the general orientation and governance of credit risk, ensures the development and supervision of credit risk measurement methodologies, defines management frameworks and processes (granting, monitoring, classification and evaluation) and monitors the performance of the credit portfolio; iii) Credit Analysis, which is responsible for carrying out credit risk analysis, assigning internal ratings to counterparties and measuring the loss given default parameter; iv) Market Risk Management, which is responsible for monitoring market and counterparty risks and validating fair value methodologies; v) Non-Financial Risk Management, responsible for managing operational and fraud risks, risks related to the distribution of investment products and services to customers, IT and cyber security risks, as well as outsourcing risks; vi) Internal V alidation & Control, which defines the methodologies, processes, tools, and reports used in internal validation activities, validates the Group’s risk measurement systems, and defines and carries out control activities on the Parent Company’s main credit processes; vii) Risk 30 For credit risk, please refer to Section 1 - Subsection 1.1 Credit Risk – Qualitative Information: Paragraph 2 Credit Risk Management Policies. For Market Risk, please refer to Paragraph 2 Market Risk; for Currency Risk, please refer to Paragraph 2.3 Currency Risk; for Liquidity Risk, please refer to Paragraph 4 Liquidity Risk; and for Operational Risk, please refer to Paragraph 5 Operational Risk.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 624Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Coordination, which supports the Chief Risk Officer and the Risk unit in their relationships with Senior Management and corporate bodies, as well as with the risk management units of Group companies; plans and monitors risk management projects and issues involving various specialized units and defines the framework for managing ESG impacts across various risk areas.

The Bank has been authorized by the supervisory authorities to calculate its capital requirements using its own internal rating system (Probability of Default) for its Corporate portfolio.

2. Credit risk management policies 2.1 Organizational aspects The Bank has adopted a risk governance and a control system structured across a variety of organizational units involved in the process, ensuring that all relevant risks to which the Bank is or might be exposed are managed effectively, and at the same time guaranteeing that all forms of operations are consistent with their own risk appetite.

The Board of Directors, in view in particular of its role of strategic supervision, is responsible for approving strategic guidelines and directions of the risk appetite framework (RAF), the Internal Rating Systems (IRB) at the Parent Company level and the Roll-Out Plan for gradually extending the IRB approach across the whole Group, business and financial plans, budgets, risk management and internal control policies, and the Recovery Plan drawn up in accordance with the provisions of the Bank Recovery and Resolution Directive (Directive 2014/59/EU).

The Risk Committee assists the Board of Directors in performing monitoring and investigation

duties

in respect of internal controls, risk management, and accounting infrastructure. The Statutory Audit Committee supervises the risk management and control system as defined by the RAF and the internal controls system, assessing the effectiveness of the structures and units involved in the process and coordinating them.

Within the Bank’s risk governance system, the following Management Committees have specific responsibilities within the processes of taking, managing, measuring and controlling risks: Group Risk Management Committee, responsible for issuing guidance at the Group level in respect of all risks (not including the risk of conduct); Credit and Market Committee, with decision-making powers over credit, counterparty and market risks; New Operations Committee, for the preventive evaluation of new activities and approval of the entry into new sectors, new products and related pricing models.

2.2 Management, measurement and control systems In the process of defining its Risk Appetite Framework (“RAF”), the Bank has determined the level of risk (overall and by individual type) which it intends to assume in order to pursue its own strategic objectives, and has identified the metrics to monitor and the relevant tolerance thresholds and risk limits. The RAF is the framework which links risks to the company’s strategy (translating mission and strategy into qualitative and quantitative risk variables) and risk objectives for the company’s operations (translating risk objectives into limits and incentives for each area).

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 625Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes As required by the prudential regulations, the formalization of risk objectives, through definition of the RAF, which are consistent with the maximum risk that can be taken, the business model and strategic guidance is a key factor in establishing a risk governance policy and internal controls system with the objective of enhancing the Bank’s capability in terms of governing its own company risks, and also ensuring sustainable growth over the medium and long term. In this connection, the Bank has developed a Risk Appetite Framework governance model which identifies the roles and responsibilities of the corporate bodies and units involved, with co-ordination mechanisms instituted to ensure the risk appetite is suitably incorporated into the management processes.

In the process of defining its Risk Appetite, the Bank:

–

identifies the risks which it is willing to assume;

–defines, for each risk, the objectives and limits in normal and stressed conditions;

–identifies the action necessary to bring the risk back within the set objective.

To define the RAF, based on the strategic positioning and risk profile, the Risk Appetite

statement

is structured into metrics and risk thresholds, to be identified with reference to the following framework risk pillars, in line with best international practice: capital adequacy, liquidity profile adequacy, profitability, credit risk and asset quality, market risks, interest rate risk on the banking book and non-financial risks. The Board of Directors has a proactive role in defining the RAF, guaranteeing that the expected risk profile is consistent with the Strategic Plan, budget, ICAAP , ILAAP , and Recovery Plan, and structured into adequate and effective metrics and limits. For each pillar analysed, the risk assumed is set against a system of objectives and limits representative of the regulatory restrictions and the Company’s general attitude towards risk, as defined in accordance with the strategic planning, the internal capital adequacy assessment process (ICAAP), the internal liquidity adequacy assessment (ILAAP) and risk management processes.

In addition to identifying and setting the Risk Appetite parameters, the Bank also governs the mechanisms regulating the governance and processes for establishing and implementing the RAF , in terms of updating/reviewing, monitoring, and escalation to the Committees and corporate bodies. Based on its operations and the markets in which it operates, the Bank has identified the relevant risks to be submitted to specific assessment in the course of the reporting for the ICAAP (Internal Capital Adequacy Assessment Process), in accordance with the Bank of Italy instructions contained in circular no. 285 issued on 17 December 2013, “Supervisory instructions for banks” as amended, appraising its own capital adequacy from both a present and future perspective which takes into account the strategies and development of the reference scenario. As required by the provisions of the Capital Requirements Directive IV (“CRD IV”), the Bank prepares an Internal Liquidity Adequacy Assessment Process document (ILAAP), describing the set of policies, processes and instruments put in place to govern liquidity and funding risks. The Bank’s objective is to maintain a level of liquidity that enables it to meet ordinary and extraordinary payment obligations, while minimizing costs at the same time. The Bank’s liquidity management strategy is based on the desire to maintain an appropriate balance between potential inflows and potential outflows, in the short and the medium/long term, by monitoring both regulatory and management metrics, in accordance with the risk profile defined as part of the RAF.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 626Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2.3 Methods for measuring expected losses Under IFRS 9 “Financial Instruments”, assets not measured at fair value on a regular basis (i.e. financial assets and liabilities measured at amortized cost and off-balance sheet exposures) should be tested for impairment based on expected losses.

The internal rating models are the baseline instrument for determining the risk parameters to be used in calculating expected losses, subject to the regulatory indicators being adjusted for aspects which are not suitable to be used directly in an accounting environment (e.g. in some cases reconverting the data to reflect a “point-in-time” approach). Under IFRS 9, expected losses are calculated as the product of the PD, LGD and EAD metrics. This calculation is based on the residual life for instruments that have undergone a significant risk deterioration (referred to as “Stage 2”) or that show objective signs of deterioration (“Stage 3”) and over a 12-month horizon for instruments that do not fall into the previous categories (“Stage 1”). W ith regard to off-balance sheet exposures, credit conversion factors associated with the standard EAD calculation are used in the calculation of expected losses.

The Bank adopts qualitative and quantitative criteria to establish whether there has been a significant increase in credit risk (SICR), using backstop indicators, such as accounts which are thirty or more days overdue or have been classified as forborne, to assess whether or not they should be treated as Stage 2. Furthermore, cases of low-risk instruments at the date of observation, compatible regardless of the classification at Stage 1 (referred to as low credit risk exemption), are identified if an investment grade rating (at least BBB- on the Standard & Poor’s scale). Consistent with the options granted by the Standard, a change in forward-looking PD is used as the benchmark quantitative metric for measuring the Significant Increase in Credit Risk (SICR) for the purpose of identifying positions to be classified as Stage 2. Starting from the year under review, the adoption of the methodology that provides for comparison of the lifetime PD between the reference and origination dates (replacing the 12-month PD) with a consistently defined PD variation range for the transfer to Stage 2 was completed.

The provisioning reflects the sum of the expected credit losses (over a time horizon of twelve

months or

, based on the contractual expiry of the exposure, depending on the Stage classification), discounted at the effective interest rate. The expected credit loss is the result of a joint assessment of three scenarios, a baseline scenario and two alternative scenarios, which are updated at least semi-annually. In particular, with reference to 31 December 2025, the scenarios and related weights provided by the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena were applied for all Entities.

The Bank uses additional provisions (“overlays”) to cover risks not captured by the current framework for calculating expected credit losses.

The approach adopted by the Bank for testing financial instruments for impairment is governed by specific internal regulations, which were revised during the previous financial year

, among

other things, with the aim of strengthening overlay governance, both in terms of the decision-making process and in terms of possible scenarios. This approach was further strengthened during the current half year by defining monitoring and backtesting metrics aimed at ensuring its validity through quantitative and qualitative assessments of performance, including staging criteria.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 627Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The parameters used to quantify the expected credit loss, as well as the regulatory risk parameters, are subject to regular evaluation by corporate units. Specifically, the V alidation unit interacts continuously with the Development units in regard of the main methodological developments/solutions of the IFRS9 framework applied within the Group, including the process of defining and categorizing overlays; changes classified as “material” were subjected to a validation assessment prior to use.

2.4 Credit risk mitigation techniques The Bank has put in place a system for managing credit risk mitigation techniques, which covers the entire process of obtaining, assessing, supervising and implementing the mitigation instruments in use. The requirements for eligibility of collateral and guarantees are set out in Regulation (EU) 575/2013 of the European Parliament and of the Council as amended. The Bank has also compiled specific criteria by which collateral not recognized for regulatory purposes may in any case be recognized at the operating level as effective to mitigate credit risk.

The use of financial instruments or of moveable and immoveable assets as collateral and of personal guarantees is widespread in lending activity

. Specifically:

– mortgage guarantees – when mortgages are taken out, valuations are required from independent experts; specific procedures are also in place to calculate the fair value of the asset and monitor it at regular intervals, based on market indicators furnished by external information providers;

further valuations are also required in cases where significant departures are noted from the most recent valuation available;

–pledges – pledges are valued according to the market value for listed financial instruments, or on the basis of their expected realizable value; prudential haircuts are then applied to the values thus calculated which differ according to the financial instruments over which the pledge has been made.

The Bank also adopts risk mitigation policies by entering into netting and collateral agreements,

verifying whether

the agreements are legally valid and meet the regulatory criteria to be recognized for prudential purposes.

Credit risk mitigation activities are governed by specific Directives. In particular, the phases of obtaining the collateral, checking, reporting and assessing its eligibility may be performed by different units. However , the role of the Risk Management unit in setting eligibility criteria for regulatory and management purposes remains central. Controls of the mitigation instruments are included in the general risk control and management framework.

In Private Banking in particular, the situations most at risk have been identified, and for “Lombard” credit in particular work has begun quickly on restoring the collateral margins typically associated with this form of credit. The overall exposure reflects portfolio diversification to provide guarantee and the haircuts applied when measuring the value of the guarantee.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 628Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 3. Non-performing credit exposures The Bank is known for its prudent approach to risk, which is reflected in the fact that its overdue exposure levels are among the lowest in the Italian national panorama. The Bank’

s management

of non-performing loans also helps to keep their level low on the books, including the use of different options typically available, such as disposals, collateral enforcement and negotiation of restructuring agreements.

The Bank uses a single, like-for-like definition for the concepts of “default” as defined in the regulations on regulatory capital requirements, “non-performing”, used for supervisory reporting purposes, and Stage 3 assets (“credit-impaired” assets), as defined by the accounting standards in force. In this regard, the Bank has implemented the EBA Guidelines on the adoption of the definition of default (EBA/GL/2016/07), Delegated Regulation (EU) 2018/171 of the Commission of 19 October 2017, and Regulation (EU) 2018/1845 of the ECB of 21 November 2018. In line with these principles, instances of assets which qualify as “non-performing” include:

–

exposures identified using the 90 days past due principle, based on which the regulations referred to above have standardized the calculation criteria in use at EU level (in particular with reference to the applicable materiality thresholds, and the irrelevance of which instalment in particular is established as being past due for calculation purposes);

–cases in which the credit obligation has been sold, leading to material losses in relation to the credit risk;

–debt restructuring which entails a cost, i.e. restructuring the debt of a borrower who is in or is about to encounter difficulties in meeting their own financial obligations, which may imply a significantly reduced financial obligation;

–cases of insolvency or other systems of protection covering all creditors or all unsecured creditors, the terms and conditions of which have been approved by a judge in a court of law or another competent institution;

–instances identified through other indicators of a borrower being unlikely to pay, such as the enforcement of guarantees, breach of given financial leverage ratios, negative evidence in information systems such as central credit databases.

At the monitoring stage, the write-off for credit losses on financial assets is also assessed, i.e.

when in part or in whole. Those write-offs are possible even before completion of the legal action to recover the asset, and this does not necessarily entail waiving the legal right to recover the amount.

In order to adequately monitor the management of NPL portfolios, in recent years, several measures have been issued by the Regulator for the purpose of directing the financial sector towards minimizing their stocks of non-performing portfolios and speeding up recovery . On 26 April 2019, the European Parliament published an amendment to Regulation (EU) 575/2013 (CRR) in the Official Journal with the inclusion of rules to be applied for the coverage of NPLs (referred to as Calendar Provisioning) deriving from loans granted starting from the date of issue of the amended Regulation.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 629Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 4. Financial assets subject to commercial renegotiations and forbearance measures Financial assets may be subject to contractual amendments based primarily on two different needs: maintaining a mutually satisfactory commercial relationship with clients, or re-establishing/ improving the credit position of customers who are facing, or about to face, difficulties in complying with the commitments they have entered into.

The former case, defined as commercial renegotiation, recurs when the client might want to end the relationship, as a result of its credit quality and of favourable market conditions. In a situation such as this, changes can be made at the client’ s initiative or on a preventative basis in order to maintain the relationship with the client by improving the commercial terms offered, without prejudice to a satisfactory return on the risk and in compliance with the general strategic objectives (e.g. in terms of target customers).

The second case, which corresponds to the notion of forbearance measure, is detected in accordance with specific regulations when contractual amendments are made and refinancing arrangements are entered into.

For an exposure to be classified as forborne, the Bank assesses whether or not such concessions (typically rescheduling expiry dates, suspending payments, refinancing or waivers of covenants) occur as a result of a situation of financial difficulty, actual or potential (if concessions are not granted), of more than thirty days past due. Assessment of the borrower’s financial difficulties is based primarily on individual analysis.

Both non-performing exposures and exposures whose difficulties are still compatible with their being treated as performing may be classified as forborne. However , as described in the previous sections, a position being assigned the status of “forborne” is considered to be incompatible with its being treated as Stage 1. For this reason, based on the regulations on supervisory statistical reporting, there is a minimum period of time during which an exposure can be classified as “forborne” and this is reflected in the prudential transitions between Stages 1, 2 and 3. For instance, when concessions have been made in respect of Stage 2 exposures, these exposures cannot return to Stage 1 in less than two years, in line with the minimum duration requirement of two years provided for the “forborne performing exposure” status (during this period, the status can only be downgraded to reflect the exposure’s transition to non-performing). Similarly, exposures in Stage 3 cannot return to Stage 1 in less than three years, in line with the one-year duration requirement for “forborne non-performing exposure” status, followed (unless the non-performing status needs to be prolonged) by the two-year minimum duration requirement for the “forborne performing exposure” status.

To return to Stage 1, exposures must give proof of having fully recovered their credit quality and the conditions requiring them to be classified as “forborne” must have ceased to apply .

Accordingly, monitoring activities over transitions to Stages 2 or 3 are the same as monitoring activities over exposures which have not moved from Stage 1. However, “forborne” exposures that have returned from Stage 3 to Stage 2 are subject to enhanced monitoring, providing that if there is a delay of more than thirty days in payment or if a new forbearance measure is applied, the exposure will immediately return to Stage 3 for prudential purposes.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 630Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 5. Details by business segment

Corporate activity

The Bank’s internal system for managing, evaluating and controlling its credit risk exposure reflects its traditional policy based on prudence and a highly selective approach: risk assumption is based on an analytical approach grounded on an extensive knowledge of the entrepreneurial, asset and management operations of each financed company, as well as of the economic framework in which it operates. During the analysis, all the necessary documentation was acquired in order to carry out an adequate assessment of the borrower’s credit quality and define the correct remuneration of the risk assumed; the analysis included assessments of the duration and amount of credit lines, monitoring of suitable collateral and use of contractual commitments (covenants) aimed at preventing the deterioration of the counterparty’s credit quality.

With reference to the correct adoption of Credit Risk Mitigation techniques, specific activities are implemented to define and meet all the requirements to ensure that the real and personal guarantees have the maximum mitigating effects on the exposures.

To determine credit risk, the counterparties are analysed and an internal rating is assigned by the Risk Management unit on the basis of internal models which take into account the specific quantitative and qualitative characteristics of the counterparty . The proposed transactions are also subject to the application of LGD models where appropriate.

Loans originated by the business divisions are appropriately assessed by the Risk Management

unit

and regulated in accordance with the powers for approval and management of the most significant transactions, through screening at different operating levels.

At least annually, the Risk Management unit also reviews the ratings assigned to counterparties and newly examines the approved credit facilities.

Expected credit losses is calculated individually for non-performing items and based on PD and LGD indicators of the performing portfolio. For individual provisioning, valuations based on discounted cash flows and ratio analysis balance sheet are applied to businesses under the going-concern assumption, while an asset valuation is used in case of liquidation.

With regard to performing loans, the PD parameters are obtained starting from the through-

the-cycle rating approach used to develop the internal rating model which is then converted to the point-in-time approach. LGDs are also calculated according to the model developed for regulatory purposes, subsequently subtracting the elements most closely related to the requirements for internal models, including, in particular , the downturn effect, indirect costs and any additional prudential elements. Lastly, the forward-looking component of the models is the result of the risk indicators applied to the macroeconomic scenarios defined internally.

In terms of monitoring the performance of individual credit exposures, the Bank has adopted an

early

warning system to identify a list of counterparties (“watch list”) requiring in-depth analysis on account of their potential or obvious weaknesses. The exposures identified are then classified by level of alert (Amber or Red for performing accounts, Black for non-performing items) and are reviewed regularly to identify the most appropriate mitigation actions to be taken. Moreover, inclusion of the counterparty in the watch list is used to provide qualitative information regarding

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 631Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes allocation to Stage 2, which includes counterparties classified as “Amber” or “Red”. All forborne positions are also subject to specific monitoring; it should be noted that they are also classified in the watch list.

Private Banking operations Private Banking operations include granting loans as a complementary activity in serving “High Net Worth” and institutional categories of clients, with the aim of providing them with wealth management and asset management services. Credit risk exposure takes various forms, such as cash loans (by granting credit on a bank account or through short- or medium-term loans), authorizing overdrafts on a current account, endorsements and credit limits on credit cards.

The grant of such loans is governed through operating powers which require the proposed loan to be assessed at various levels of the organization and approved by the appointed Bodies according to the level of risk resulting from the size of the loan, the guarantees/collateral and the type of finance involved. Such loans are reviewed on a regular basis.

Provisioning for all non-performing contracts is made on an individual basis, and takes into account the value of the collateral. The provisions made on the performing portfolio are based on PD and LGD estimates differentiated according to the type of counterparty and presence of guarantees. The evidence obtained from the Bank’ s watch list for corporate clients is also used as qualitative information for reclassification to Stage 2, which includes counterparties classified as “Amber” or “Red”.

6. Macroeconomic scenario and impacts In December 2025, the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena, approved a set of internally-developed macroeconomic scenarios for the period December 2025-December 2028, also taking into account forecasts prepared by third-party providers in October 2025. The Bank used the same set of macroeconomic scenarios adopted by the Parent Company to calculate the impairment losses on performing and non-performing loans as at 31 December 2025.

The baseline scenario shows a greater level of caution than the forecasts published by the Bank of Italy in December 2025. Specifically, for 2027 and 2028, GDP growth is forecast at 0.45% (0.8% according to the Bank of Italy) and 0.52% (0.9% according to the Bank of Italy), respectively. In addition to the baseline scenario, given the objective uncertainty surrounding the evolution of the economic environment and the Regulators’ requirements, further alternative scenarios have been outlined: a more negative alternative (called severe but plausible) and an improved alternative scenario (called best case).

The most severe alternative scenario (severe but plausible) envisions a resurgence of geopolitical tensions, marked by the ongoing war in Ukraine, and uncertainties surrounding US tariff policies. In this scenario, energy commodity prices would rise due to tensions in supply chains, with a negative impact on global trade. Italy would be among the most exposed European countries to the negative effects of tariff policy, with only marginal GDP growth expected in the two-year period 2026-27, and investments and exports suffering more than consumption.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 632Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The alternative, improved (best case) scenario instead envisions an improvement in geopolitical tensions in the Middle East and Ukraine, with a stable truce in both countries and an easing of the international climate, and with a less aggressive approach on the part of the US administration. In this scenario, average price increases in Eurozone countries would be contained, including in energy prices, with inflation remaining within the target set by monetary policy. In this context, Italy would experience greater growth in domestic and foreign demand, leading to increased economic activity.

The weights of the scenarios used in figuring out the ECL in December 2025 were set by the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena, at 52.63% for the Baseline scenario and 47.37% for the alternative scenarios, respectively 21.05% for the “Best case” scenario and 26.32% for the “Severe but plausible” scenario.

Table 1 – Baseline macro-economic scenario GDP forecasts 2025 2026 2027 2028 Italy 0.50% 0.70% 0.40% 0.50%

EU 1.20% 1.0% 1.10% 1.10%

USA 1.80% 1.10% 1.40% 1.80%

Unemployment rate 2025 2026 2027 2028 Italy 6.20% 6.20% 6.10% 5.90% CPI Core1 (annual change) 2025 2026 2027 2028 Italy 2.0% 2.10% 2.0% 2.0% 1 The CPI Core variable is the consumer price index excluding food and energy components.

Table 2 – Alternative macro-economic scenario “Best” GDP forecasts 2025 2026 2027 2028 Italy 0.60% 1.50% 0.80% 1.0%

EU 1.30% 2.0% 1.60% 1.50%

USA 2.-% 2.10% 1.90% 2.20%

Unemployment rate 2025 2026 2027 2028 Italy 6.20% 6% 5.60% 5.10% CPI Core1 (annual change) 2025 2026 2027 2028 Italy 2.0% 2.10% 2.0% 1.90% 1 The CPI Core variable is the consumer price index excluding food and energy components.

Table 3 – Alternative macro-economic scenario “Severe but plausible” GDP forecasts 2025 2026 2027 2028 Italy 0.40% 0.10% 0.10% 0.20%

EU 1.10% 0.0% 0.80% 0.90%

USA 1.70% 0.20% 1.20% 1.60%

Unemployment rate 2025 2026 2027 2028 Italy 6.30% 6.40% 6.60% 6.80% CPI Core1 (annual change) 2025 2026 2027 2028 Italy 2.10% 2.40% 1.20% 2.0% 1 The CPI Core variable is the consumer price index excluding food and energy components.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 633Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The Bank kept the additional provisions (referred to as overlays) with the aim of including the uncertainties of the evolution of the macroeconomic context and climate risk in hedging levels.

Specifically, overlays were created for business sectors/counterparties that are more exposed to risks related to international trade tariffs by simulating the worsening creditworthiness of particularly vulnerable sub-portfolios. With regard to climate risk, overlays were estimated considering the main types of Climate & Environmental risk (transition and physical). These overlays were estimated taking into account the impacts quantified in the Materiality Assessment 31 for the short-

term horizon.

In December 2025, the total amount of overlays was equal to €14.5m (€14.9m in June 2025), €1.3m of which relating to intercompany positions: approximately a quarter of total overlays was used to hedge against climate risk.

QUANTITATIVE INFORMATION

A. Credit quality A.1 Non-performing and performing exposures: amounts, value adjustments, trends and segmentation by earnings A.1.1 Financial assets by portfolio and credit quality (book value) Portfolio/quality Bad loans Unlikely to payOverdue non-

performing

exposuresOverdue

performing

exposuresOther

performing

exposures*Total

1. Financial assets measured at amortized cost — 2,551 803 152,458 64,776,875 64,932,687 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — 4,915,726 4,915,726 3. Financial assets designated at fair value — — — — 1,506,408 1,506,408 4. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — — — 5.Financial assets held for sale — — — — — — Total 31 December 2025 — 2,551 803 152,458 71,199,009 71,354,821 Total 30 June 2025 — 1,775 839 9,671 67,891,519 67,903,804

* There are no overdue performing exposures being renegotiated under collective agreements.

31 For further details on the Group’s materiality assessment, please refer to the paragraph “Climate and environmental risk” in Part E of the Consolidated Financial Statements and to the Group’s Sustainability Report.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 634Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.1.2 Financial assets by portfolio/credit quality (gross/net values)

Portfolio/quality Non-performing

Gross

exposureOverall

value

adjustmentsNet

exposureOverall

partial

write-offsPerforming

Gross

exposureOverall

value

adjustmentsNet

exposureTotal (net

exposure)

1. Financial assets measured at amortized cost 18,108 (14,754) 3,354 —64,982,705 (53,372) 64,929,333 64,932,687 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — 4,917,494 (1,768) 4,915,726 4,915,726 3. Financial assets designated at fair value — — — — X X1,506,408 1,506,408 4. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — X X — — 5. Financial assets held for sale — — — — — — — — Total 31 December 2025 18,108 (14,754) 3,354 —69,900,199 (55,140) 71,351,467 71,354,821 Total 30 June 2025 7,631 (5,017) 2,614 7066,300,031 (58,289) 67,901,190 67,903,804 Portfolio/quality Assets with obviously poor credit quality

Accumulated

capital lossesNet

exposureOther

assets

Net

exposure

1. Financial assets held for trading — — 9,955,940 2. Hedging derivatives — — 161,992 Total 31 December 2025 — —10,117,932 Total 30 June 2025 — —11,645,081

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 635Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Information on sovereign debt exposures A.1.2a Exposures to sovereign debt securities by state and portfolio* Portfolio/quality Non-performing assets

Gross

exposureIndividual

adjustmentsPortfolio

adjustmentsNet

exposurePerforming

Gross

exposurePortfolio

adjustmentsNet

exposureTotal net

exposure1

1. Financial assets held for trading — — — — X X 1,220,283 1,220,283 Italy — — — — X X 1,164,125 1,164,125 United States — — — — X X (1,473) (1,473) France — — — — X X 171,910 171,910 Germany — — — — X X (9,852) (9,852) Other — — — — X X (104,427) (104,427) 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — 4,151,526 — 4,151,526 4,151,526 Italy — — — — 2,624,440 — 2,624,440 2,624,440 United States — — — — 336,942 — 336,942 336,942 France — — — — 496,162 — 496,162 496,162 Germany — — — — 306,143 — 306,143 306,143 Other — — — — 387,839 — 387,839 387,839 3. Financial assets measured at amortized cost — — — — 3,364,878 — 3,364,878 3,364,878 Italy — — — — 2,688,003 — 2,688,003 2,688,003 United States — — — — 251,615 — 251,615 251,615 France — — — — 307,300 — 307,300 307,300 Germany — — — — 42,943 — 42,943 42,943 Other — — — — 75,017 — 75,017 75,017 Total 31 December 2025 — — — — 7,516,404 — 8,736,687 8,736,687

* This does not include financial or credit derivatives.

¹ The net exposure includes positions in securities (long and short) measured at fair value (including the outstanding accrual) except for assets held to maturity which are measured at amortized cost, whose implied fair value is €116m.

A.1.2b Exposures to sovereign debt securities by portfolio of financial assets* Portfolio/quality Trading Book1

Nominal

ValueBook value Contract

durationBanking Book

Nominal

V alueBook value Fair Value Contract

duration

Italy 1,066,484 1,164,125 2.87 5,484,600 5,312,443 5,425,259 8.56 Germany (1,000) (1,473) 2.80 595,745 588,557 587,372 0.86 France 402,150 171,910 24.25 1,040,000 803,462 809,421 11.40 United States (10,981) (9,852) 4.62 350,000 349,086 347,882 4.27 Other (40,266) (104,427) — 481,700 462,856 462,802 — Total 31 December 2025 1,416,387 1,220,283 7,952,045 7,516,404 7,632,736

* This figure does not include forward sales with a notional amount of €628m.

¹ This item does not include purchases on the Bund/Bobl/Schatz future (Germany) for €41m (with a positive fair value of €0.3m) and sales on the BTP future (Italy) for €571m (with a positive fair value of €1.4m); moreover, net hedging purchases of €391m, €223m of which attributable to Germany country risk, were not counted.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 636Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.1.3 Financial assets by past due brackets (book value) Portfolios/risk stages Stage 1

From

1 to

30 daysFrom

30 to

90 days More

than

90 daysStage 2

From

1 to

30 daysFrom

30 to

90 days More

than

90 daysStage 3

From

1 to

30 daysFrom

30 to

90 days More

than

90 daysPurchased or originated

credit impaired

From

1 to

30 daysFrom

30 to

90 days More

than

90 days

1. Financial assets measured at amortized cost 47,344 18,391 86,723 — — — — — 201 — — — 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — — — — — — — — — 3. Financial assets held for sale— — — — — — — — — — — — Total 31 December 2025 47,344 18,391 86,723 — — — — — 201 — — — Total 30 June 2025 8,792 211 531 — 109 28 — 1 85 — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 637Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesA.1.4 Financial assets, loan commitments and financial guarantees issued: trend in overall value adjustments and overall provisioning

Reasons/risk

stages Overall value adjustments Stage 1 assets On-

demand

loans to

banks and

Central

BanksFinancial

assets

measured at

amortized

costFinancial assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsStage 2 assets On-

demand

loans to

banks

and

Central

BanksFinancial

assets

measured at

amortized

cost Financial assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsStage 3 assets On-

demand

loans to

banks and

Central

BanksFinancial

assets

measured at

amortized

costFinancial assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

incomeFinancial

assets held

for saleof which:

individual

write-downsof which:

collective

write-downsPurchased or originated credit impaired financial assets

Financial

assets

measured

at

amortized

costFinancial assets

measured

at fair value

through other

comprehensive

income Financial

assets held

for saleof which:

individual

write-

downsOf which:

collective

write-downsOverall provisions for loan commitments and

financial guarantees issued Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit-

impaired loan

commitments

and financial

guarantees

issuedTotal

Opening amount

of overall adjustments 607 44,791 2,177 — — 47,575 — 11,321 — — — 11,321 — 5,017 — — 5,017 — — — — — — 10,300 1,943 — — 76,156

Increases due

to purchased

or originated

financial assets 1 16,582 242 — — 16,825 — 167 — — — 167 — 7 — — 7 — X X X X X 1,745 — — — 18,744 Derecognitions other than write-offs — (10,979) (593) — — (11,572) — (357) — — — (357) — (184) — — (184) — — — — — — (1,313) (1,503) — — (14,929)

Net write-offs

(write-backs) for credit risk: (329) (1,619) (58) — — (2,006) — (6,534) — — — (6,534) — 9,914 — — 9,914 — — — — — — 766 158 — — 2,298

Contractual

changes without derecognition — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Changes in

estimation methods — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — W

rite-offs

not directly recognized

through profit or loss — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Other changes — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 28 — —

— 28

Closing amount

of overall adjustments 279 48,775 1,768 — — 50,822 — 4,597 — — — 4,597 — 14,754 — — 14,754 — — — — — — 11,526 598 — — 82,297

Recoveries

for collections of written-off

financial assets — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Write-offs directly recognized

through profit or loss — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 638Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.1.5 Financial assets, loan commitments and financial guarantees issued: transfers between different stages of credit risk (gross and nominal values) Portfolios/risk stages Gross value/nominal value

Transfers between

Stage 1 and Stage 2

From

Stage 1

to Stage 2From

Stage 2

to Stage 1Transfers between Stage 2 and Stage 3

From

Stage 2

to Stage 3From

Stage 3

to Stage 2 Transfers between Stage 1 and Stage 3

From

Stage 1

to Stage 3From

Stage 3

to Stage 1 1. Financial assets measured at amortized cost — 513 10,836 — 15 50 2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — — — — 3. Financial assets held for sale — — — — — — 4. Loan commitments and financial guarantees issued — 5 — — — — Total 31 December 2025 — 518 10,836 — 15 50 Total 30 June 2025 49,784 53,304 — — 69 1,222 During the six-month period, a debt security worth €10.8m transitioned from the Stage 2 to Stage 3, with a 35.49% increase in provisions (resulting in an overall coverage of 82.89%).

In the Private segment, a past-due position of €0.5m was transferred to Stage 1.

A.1.6 On- and off-balance sheet exposures to banks: net and gross values Types of exposure/Values Gross exposure Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedOverall value adjustments and overall provisions Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedNet exposure Overall

partial

write-offs

A. On-balance sheet credit exposures A.1 On-demand 1,206,144 1,206,144 — — — 279 279 — — — 1,205,865 — a) Non-performing — X — — — — X — — — — — b) Performing 1,206,144 1,206,144 — X — 279 279 — X — 1,205,865 — A.2 Other 39,077,924 37,488,932 — — — 26,006 26,006 — — — 39,051,918 — a) Bad loans — X — — — — X — — — — — of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — b) Unlikely to pay — X — — — — X — — — — — of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — c) Overdue non-performing exposures — X — — — — X — — — — — of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — d) Overdue performing exposures — — — X — — — — X — — — of which: forborne exposures — — — X — — — — X — — — e) Other performing exposures 39,077,924 37,488,932 — X — 26,006 26,006 — X — 39,051,918 — of which: forborne exposures — — — X — — — — X — — — Total (A) 40,284,068 38,695,076 — — — 26,285 26,285 — — — 40,257,783 — B. Off-balance sheet credit exposures a) Non-performing — X — — — — X — — — — — b) Performing 14,355,527 3,793,722 — X — 2,925 2,925 — X — 14,352,602 — Total (B) 14,355,527 3,793,722 — — — 2,925 2,925 — — — 14,352,602 — Total (A+B) 54,639,595 42,488,798 — — — 29,210 29,210 — — — 54,610,385 —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 639Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.1.7 On- and off-balance sheet exposures to customers: gross and net values Types of exposure/Values Gross exposure Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impairedOverall value adjustments and overall provisions Stage 1 Stage 2 Stage 3 Purchased

or originated

credit

impaired

assetsNet exposure Overall partial

write-offs

A. On-balance sheet credit exposures a) Bad loans — X — — — — X — — — — — of which: forborne exposures — X — — — — X — — — — — b) Unlikely to pay 16,874 X —16,874 — 14,323 X —14,323 — 2,551 — of which: forborne exposures 6,109 X —6,109 — 5,400 X —5,400 — 709 — c) Overdue non-performing exposures 1,234 X —1,234 — 431 X — 431 — 803 — of which: forborne exposures 772 X — 772 — 67 X — 67 — 705 — d) Overdue performing exposures 152,461 152,461 — X — 3 3 — X — 152,458 — of which: forborne exposures — — — X — — — — X — — — e) Other performing exposures 39,747,491 32,184,375 74,431 X — 29,131 24,534 4,597 X — 39,718,360 — of which: forborne exposures 49,736 — 49,736 X — 4,448 — 4,448 X — 45,288 — Total (A) 39,918,060 32,336,836 74,431 18,108 — 43,888 24,537 4,597 14,754 — 39,874,172 — B. Off-balance sheet credit exposures a) Non-performing — X — — — — X — — — — — b) Performing 28,478,481 21,049,952 59,790 X — 9,199 8,601 598 X — 28,469,282 — Total (B) 28,478,481 21,049,952 59,790 — — 9,199 8,601 598 — — 28,469,282 — Total (A+B) 68,396,541 53,386,788 134,221 18,108 — 53,087 33,138 5,195 14,754 — 68,343,454 — As at 31 December 2025, gross non-performing assets increased from €7.6m to €18.1m (which includes €1.2m relating to the Private division), following the default of a debt security; the portion of Large Corporate loans remained essentially steady at €6.1m. On a net basis, they grew from €2.6m to €3.4m with an almost zero impact on cash credit exposures. The coverage ratio stood at 81.5% (65.7% last June).

Finrep Gross NPL Ratio32

(€m)

31 December 2025 30 June 2025 Amounts before value adjustments Loans 46,018.7 42,546.7

NPLs 7.3 7.6

Loan to customers 46,026.0 42,554.3 NPLs purchased — — Net Treasury assets* 13,726.7 14,355.4 Total Loans and advances 59,752.7 56,909.7 Finrep Gross NPL ratio in % —% —%

* In line with the instructions of the EBA Risk Dashboard, this item does not include cash but it includes untied deposits held with Central Banks.

32 In the EBA Risk Dashboard, the gross NPL ratio is defined as the ratio of gross book value of NPLs (loans and advances) to total loans and advances.

Source: EBA Risk Dashboard, Risk Indicators in the Statistical Annex (AQT_3.2). Source: EBA Risk Dashboard of 1Q2022 (3.0%).

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 640Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.1.9 On-balance sheet exposures to customers: trend in gross NPLs Reasons/Category Bad loans Unlikely to payOverdue non-

performing

exposures

A. Opening balance (gross amount) — 6,423 1,208

- of which: exposures sold but not derecognized — — — B. Increases — 10,958 142 B.1 inflows from performing exposures — 10,765 60 B.2 inflows from purchased or originated credit impaired financial assets — — — B.3 transfers from other categories of non-performing exposures — — — B.4 contractual changes without derecognition — — — B.5 other increases — 193 82 C. Decreases — 507 116 C.1 transfers to performing exposures — — 52 C.2 write-offs — — — C.3 collection — 50 64 C.4 gains on disposal — — — C.5 losses on disposal — — — C.6 transfers to other categories of non-performing exposures — — — C.7 contractual changes without derecognition — — — C.8 other decreases — 457 — D. Closing balance of gross exposure — 16,874 1,234

- of which: exposures sold but not derecognized — — — A.1.9bis On-balance sheet exposures to customers: trend in gross forborne exposures, by credit quality

Reasons/Category Forborne

non-performing

exposuresForborne

performing

exposures

A. Opening balance (gross amount) 6,997 78,538

- of which: exposures sold but not derecognized — — B. Increases 193 3,205 B.1 inflows from not forborne performing exposures — — B.2 inflows from forborne performing exposures — X B.3 inflows from forborne non-performing exposures X — B.4 inflows from not forborne non-performing exposures — — B.5 other increases 193 3,205 C. Decreases 309 32,007 C.1 outflows to not forborne performing exposures X — C.2 outflows to forborne performing exposures — X C.3 outflows to forborne non-performing exposures X — C.4 write-offs — — C.5 collection — 32,007 C.6 gains on disposal — — C.7 losses on disposal — — C.8 other decreases 309 — D. Closing balance of gross exposure 6,881 49,736

- of which: exposures sold but not derecognized — — As at 31 December 2025, forborne33 gross non-performing positions stood at €6.9m (steady compared to June 2025) with a coverage rate of 79.5% (65.3%).

Forborne performing positions had a gross value of €49.7m (€78.5m as at June 2025), with a 33 By definition, “forbearance” is when a specific concession is offered to a client who is undergoing, or risks encountering, temporary financial difficulties in meeting their payment obligations.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 641Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes coverage ratio of 8.9% (5.8%); on a net basis, forborne performing positions dropped to €45.3m (€73.9m).

Overall, gross impaired forborne positions in fact accounted for zero total customer loans, while gross performing forborne positions decreased to 0.1% (0.2%).

A.1.11 On-balance sheet non-performing exposures to customers: trend in overall value adjustments Reasons/Category Bad loans Total of which:

forborne

exposuresUnlikely to pay Total of which:

forborne

exposuresOverdue non-

performing exposures

Total of which:

forborne

exposures

A. Opening balance of overall adjustments — — 4,648 4,500 369 67

- of which: exposures sold but not derecognized — — — — — — B. Increases — — 9,823 900 114 — B.1 value adjustments to purchased or originated credit impaired financial assets — X — X — X B.2 other value adjustments — — 9,823 900 114 — B.3 losses on disposal — — — — — — B.4 transfers from other categories of non-performing exposures — — — — — — B.5 contractual changes without derecognition — — — — — — B.6 other increases — — — — — — C. Decreases — — 148 — 52 — C.1 write-backs due to valuations — — — — 16 — C.2 write-backs due to collections — — — — 36 — C.3 gains on disposal — — — — — — C.4 write-offs — — — — — — C.5 transfers to other categories of non-performing exposures — — — — — — C.6 contractual changes without derecognition — — — — — — C.7 other decreases — — 148 — — — D. Closing amount of overall adjustments — —14,323 5,400 431 67

- of which: exposures sold but not derecognized — — — — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 642Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.2 Distribution of financial assets, loan commitments and financial guarantees issued by class of external and internal ratings A.2.1 Distribution of financial assets, loan commitments and financial guarantees issued by class of external ratings (gr

oss values)

Exposures External rating classes Class 1 Class 2 Class 3 Class 4 Class 5 Class 6Without

credit ratingTotal

A. Financial assets measured at amortized cost 596,904 6,104,933 41,526,341 564,553 — —16,208,082 65,000,813 -

Stage 1 596,904 6,104,933 41,526,341 564,553 — —16,115,543 64,908,274 -Stage 2 — — — — — — 74,431 74,431 -Stage 3 — — — — — — 18,108 18,108 -Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — B. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,030,926 642,594 3,008,526 109,469 — — 125,979 4,917,494 -

Stage 1 1,030,926 642,594 3,008,526 109,469 — — 125,979 4,917,494 -Stage 2 — — — — — — — — -Stage 3 — — — — — — — —

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — C. Financial assets held for sale — — — — — — — — -

Stage 1 — — — — — — — —

-Stage 2

— — — — — — — — -Stage 3 — — — — — — — —

- Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — Total (A+B+C) 1,627,830 6,747,527 44,534,867 674,022 — —16,334,061 69,918,307 D. Loan commitments and financial guarantees issued 1,225,468 1,684,019 14,537,999 899,509 144,587 — 6,411,882 24,903,464 -

Stage 1 1,225,468 1,684,019 14,537,999 869,509 139,587 — 6,387,092 24,843,674 -Stage 2 — — — 30,000 5,000 — 24,790 59,790 -Stage 3 — — — — — — — — -Purchased or originated credit impaired — — — — — — — — Total (D) 1,225,468 1,684,019 14,537,999 899,509 144,587 — 6,411,882 24,903,464 Total (A+B+C+D) 2,853,298 8,431,546 59,072,866 1,573,531 144,587 —22,745,943 94,821,771 The Bank has adopted Standard & Poor’s ratings for all asset portfolios within the scope of the report.

The table is compliant with the classification provided by the Bank of Italy Circular No.

262/2005 (sixth update), which requires external ratings to be divided into six different classes of

credit quality

.

The first three risk classes (classes 1, 2 and 3) consist of investment grade exposures, with a Standard & Poor’ s rating of between AAA and BBB-, and represent 98% of the entire portfolio, excluding counterparties without rating and non-performing loans.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 643Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.2.2 Distribution of financial assets, loan commitments and financial guarantees issued by class of internal ratings (gross values) Exposures Internal rating classes

Quality

highQuality

goodQuality

sufficientQuality

mediocreQuality

weakNon-

performing

assetsWithout

credit

ratingTotal

A. Financial assets measured at amortized cost 9,308,102 6,276,203 38,847,900 26,867 — 18,108 10,523,633 65,000,813 -

Stage 1 9,308,102 6,256,968 38,824,318 712 — —10,518,174 64,908,274 -Stage 2 — 19,235 23,582 26,155 — — 5,459 74,431 -Stage 3 — — — — — 18,108 — 18,108 -Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — B. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,234,595 665,806 2,897,446 60,351 — — 59,296 4,917,494 -

Stage 1 1,234,595 665,806 2,897,446 60,351 — — 59,296 4,917,494 -Stage 2 — — — — — — — — -Stage 3 — — — — — — — — -Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — C. Financial assets held for sale — — — — — — — — -

Stage 1 — — — — — — — — -Stage 2 — — — — — — — — -Stage 3 — — — — — — — — -Purchased or originated credit impaired assets — — — — — — — — Total (A+B+C) 10,542,697 6,942,009 41,745,346 87,218 — 18,108 10,582,929 69,918,307 D. Loan commitments and financial guarantees issued 10,288,922 1,588,859 11,137,541 3 487 — 1,887,652 24,903,464 -

Stage 1 10,288,922 1,558,859 11,107,754 — 487 — 1,887,652 24,843,674 -Stage 2 — 30,000 29,787 3 — — — 59,790 -Stage 3 — — — — — — — — -Purchased or originated credit impaired— — — — — — — — Total (D) 10,288,922 1,588,859 11,137,541 3 487 — 1,887,652 24,903,464 Total (A+B+C+D) 20,831,619 8,530,868 52,882,887 87,221 487 18,108 12,470,581 94,821,771 Mediobanca uses models developed internally in the process of managing credit risk to assign ratings to each counterparty.

In order to harmonize the Company’s methodology to that of the Parent Company Banca Monte dei Paschi di Siena, the models’ various rating scales were mapped against a single Group master scale consisting of five different rating classes based on the underlying probability of default (PD) attributable to the S&P master scale.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 644Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesA.3 Distribution of secured exposures by type of security A.3.1 On- and off-balance sheet secured exposures to banks

Gross

exposureNet

exposureCollateral guarantees (1)

Property

mortgagesProperty

finance leasesSecurities Other

collateral

guaranteesPersonal guarantees (2)

Credit derivatives

CLN Other derivatives

Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entitiesUnsecured loans

Public

administrations Banks Other

financial

companiesOther

entitiesTotal

(1)+(2)

1. Secured on-balance

sheet credit

exposures:4,064,857 4,064,836 — —4,033,607 — — — — — — — — — —4,033,607 1.1 totally secured 4,064,857 4,064,836 — —4,033,607 — — — — — — — — — —4,033,607 -

of which, non-performing— — — — — — — — — — — — — — — — 1.2. partially secured — — — — — — — — — — — — — — — — -of which, non-performing— — — — — — — — — — — — — — — — 2. Secured off-balance sheet credit exposures:— — — — — — — — — — — — — — — — 2.1 totally secured — — — — — — — — — — — — — — — — -of which, non-performing— — — — — — — — — — — — — — — — 2.2. partially secured — — — — — — — — — — — — — — — — -of which, non-performing— — — — — — — — — — — — — — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 645Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesA.3.2 On- and off-balance sheet secured exposures to customers

Gross

exposureNet

exposureCollateral guarantees (1)

Property

mortgagesProperty

finance

leasesSecurities Other

collateral

guaranteesPersonal guarantees (2)

Credit derivatives

CLN Other derivatives

Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entitiesUnsecured loans

Public

administrationsBanks Other

financial

companiesOther

entitiesTotal

(1)+(2)

1. Secured on-balance sheet credit exposures: 9,630,481 9,616,438 358,296 —5,837,604 1,197,407 — — — — — 182,010 230,095 470,097 733,575 9,009,084 1.1 totally secured 8,189,609 8,187,399 254,466 —5,686,545 1,142,326 — — — — — 139,296 50,095 219,134 458,819 7,950,681 -

of which, non-

performing 772 705 705 — — — — — — — — — — — — 705 1.2. partially secured 1,440,872 1,429,039 103,830 — 151,059 55,081 — — — — — 42,714 180,000 250,963 274,756 1,058,403 -of which, non-performing 6,109 709 — — 241 — — — — — — — — — — 241 2. Secured off-balance sheet credit exposures: 1,265,605 1,265,162 — — 518,307 472,367 — — — — — 94,975 — 17,525 33,138 1,136,312 2.1 totally secured 1,030,288 1,030,238 — — 510,350 472,367 — — — — — — — —25,130 1,007,847 -of which, non-performing — — — — — — — — — — — — — — — — 2.2. partially secured 235,317 234,924 — — 7,957 — — — — — — 94,975 — 17,525 8,008 128,465 -of which, non-performing — — — — — — — — — — — — — — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 646Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesB. Distribution and concentration of credit exposures B.1 Distribution of on- and off-balance sheet exposures to customers by sector Exposures/Counterparties Public administrations

Net

exposureOverall value

adjustmentsFinancial companies

Net

exposureOverall value

adjustmentsFinancial companies

(of which: insurance

companies)

Net

exposureOverall value

adjustmentsNon-financial companies

Net

exposureOverall value

adjustmentsHouseholds

Net

exposureOverall value

adjustments

A. On-balance sheet credit exposures A.1 Bad loans — — — — — — — — — —

- of which forborne exposures — — — — — — — — — — A.2 Unlikely to pay — — 1,842 (8,923) — — 709 (5,400) — —

- of which forborne exposures — — — — — — 709 (5,400) — — A.3 Overdue non-performing exposures — — 38 (119) — — 19 (85) 746 (227)

- of which forborne exposures — — — — — — — — 705 (67) A.4 Performing exposures 13,768,058 (639) 15,095,520 (9,720) 1,098,697 (672) 10,416,787 (18,456) 590,453 (319)

- of which forborne exposures — — — — — — 45,288 (4,448) — — Total (A) 13,768,058 (639) 15,097,400 (18,762) 1,098,697 (672) 10,417,515 (23,941) 591,199 (546) B. Off-balance sheet credit exposures B.1 Non-performing exposures — — — — — — — — — — B.2 Performing exposures 7,220,683 (150) 9,485,223 (2,860) 1,694,035 (248) 11,070,624 (6,140) 692,752 (49) Total (B) 7,220,683 (150) 9,485,223 (2,860) 1,694,035 (248) 11,070,624 (6,140) 692,752 (49) Total (A+B) 31 December 2025 20,988,741 (789) 24,582,623 (21,622) 2,792,732 (920) 21,488,139 (30,081) 1,283,951 (595) Total (A+B) 30 June 2025 28,413,850 (1,173) 27,995,451 (20,028) 3,017,021 (1,452) 20,172,032 (27,863) 1,267,356 (560)

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 647Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesB.2 Distribution of on- and off-balance sheet exposures to customers by geography Exposures/Geographical area Italy Net

exposureOverall value

adjustmentsOther European countries Net

exposureOverall value

adjustmentsAmerica

Net

exposureOverall value

adjustmentsAsia

Net

exposureOverall value

adjustmentsRest of the world Net

exposureOverall value

adjustments

A. On-balance sheet credit

exposures

A.1 Bad loans — — — — — — — — — — A.2 Unlikely to pay 2,551 (14,323) — — — — — — — — A.3 Overdue non-performing exposures 798 (427) 5 (4) — — — — — — A.4 Performing exposures 28,971,537 (22,390) 9,757,184 (6,691) 1,141,700 (53) — — 397 — Total (A) 28,974,886 (37,140) 9,757,189 (6,695) 1,141,700 (53) — — 397 — B. Off-balance sheet credit

exposures

B.1 Non-performing exposures — — — — — — — — — — B.2 Performing exposures 12,723,719 (3,184) 14,068,736 (5,144) 1,672,914 (871) 142 — 3,771 — Total (B) 12,723,719 (3,184) 14,068,736 (5,144) 1,672,914 (871) 142 — 3,771 — Total (A+B) 31 December 2025 41,698,605 (40,324) 23,825,925 (11,839) 2,814,614 (924) 142 — 4,168 — Total (A+B) 30 June 2025 49,759,717 (36,750) 26,307,616 (12,438) 1,768,610 (436) 11,260 — 1,486 — B.3 Distribution of on- and off-balance sheet exposures to banks by geography Exposures/Geographical area Italy Net

exposureOverall value

adjustmentsOther European countries Net

exposureOverall value

adjustmentsAmerica

Net

exposureOverall value

adjustmentsAsia

Net

exposureOverall value

adjustmentsRest of the world Net

exposureOverall value

adjustments

A. On-balance sheet credit

exposures

A.1 Bad loans — — — — — — — — — — A.2 Unlikely to pay — — — — — — — — — — A.3 Overdue non-performing exposures— — — — — — — — — — A.4 Performing exposures 28,014,907 (20,060) 12,182,195 (6,220) 58,161 (4) 2,519 (1) 1 — Total (A) 28,014,907 (20,060) 12,182,195 (6,220) 58,161 (4) 2,519 (1) 1 — B. Off-balance sheet credit

exposures

B.1 Non-performing exposures — — — — — — — — — — B.2 Performing exposures 2,514,217 (125) 11,793,768 (2,800) 44,617 — — — — — Total (B) 2,514,217 (125) 11,793,768 (2,800) 44,617 — — — — — Total (A+B) 31 December 2025 30,529,124 (20,185) 23,975,963 (9,020) 102,778 (4) 2,519 (1) 1 — Total (A+B) 30 June 2025 26,634,509 (18,419) 24,076,848 (8,110) 81,155 (3) 293 — 1 —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 648Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes B.4a Credit risk indicators 31 December 2025 30 June 2025 a) Gross bad loans/Total loans — — b) Non-performing accounts receivable/On-balance sheet credit exposures 0.05% 0.02% c) Net bad loans/Regulatory capital — — B.4b Large exposures 31 December 2025 30 June 2025 a) Book value 14,964,261 24,393,374 b) W eighted value 6,294,288 14,360,449 c) Number of positions 12 34 As at 31 December 2025, exposures (including market risk and equity investments) exceeding 10% of CET 1 regulatory capital concerned twelve customer groups (twenty-two less than in the previous financial year) for a gross exposure of €15bn (€24.4bn as at 30 June 2025); taking into account guarantees and weightings, the exposure amounted to €6.3bn (€14.4bn as at 30 June 2025). In detail, the twelve positions concerned two insurance companies, one financial company, one industrial group, and eight banking groups. The smaller number of groups was due to increased regulatory capital following the revaluation of equity investments using the equity method, previously measured at cost, and following the revaluation of properties at fair value (core operating and investment properties).

C. Securitization

QUALITATIVE INFORMATION

The Bank holds a portfolio of securities deriving from securitizations by other issuers totalling €1,910.4m, €1,706.7m of which allocated to the banking book and €203.7m to the trading book.

In 2025, the European ABS market had a positive performance, with issuance volumes higher

than

in 2024 and a greater proportion of distributed transactions. Regarding yields, the downward trend of recent years continued, with more marked benefits for AAA CLOs and mezzanine tranches.

In the primary market, pan-European CLOs constituted the asset class with the largest

volume

of distributed securities, followed by UK RMBS and German auto loans. Most issues were oversubscribed, particularly in mezzanine tranches, allowing issuers to tighten spreads compared to the initial guidance.

A stable European ABS market is expected in 2026, supported by low interest rates and moderate economic growth, despite persistent geopolitical tensions.

The banking book, which grew from €1,291.2m to €1,706.07m, remained heavily concentrated in senior securities, which increased to €1,685.1m. The increase is primarily attributable to larger investments in high-quality CLOs, which rose to €1,304.9m. Investments in Ireland Performing Loans increased to €37.9m, while exposures with underlying NPLs decreased to €137.9m, thanks to repayments during the period. Positions on mezzanine tranches increased to €21.6m, while there were no exposures to junior notes.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 649Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The trading book increased from €188.9m to €203.7m. The senior component amounted to €167.1m, consisting of €100.7m relating to the Transferable Custody Receipt transaction, €37.9m in performing loans and consumer loans, and €28.5m in CLOs. The mezzanine component grew to €36.6m, split into €21.3m in CLOs and €15.3m in performing loans and consumer loans. There were no exposures to junior tranches.

Mediobanca also had exposures to:

–

CLI Holdings I and CLI Holdings II, SPVs under English law, which respectively subscribed to the capital of Cairn Loan Investments and Cairn Loan Investments II, independent managers of European CLOs set up by Polus, which invested in the junior tranches of the CLOs they manage in order to comply with risk retention prudential regulations. As at 31 December

, CLI

H I and CLI H II were recorded for €3.3m and €28.8m, respectively;

–Italian Recovery Fund, a closed-end alternative investment fund (AIF) incorporated under Italian law and managed by DeA Capital Alternative Funds SGR S.p.A., which is currently invested in five securitization transactions (V alentine, Berenice, Cube, Este and Sunrise I) with Italian banks’ NPLs as the underlying instrument; the carrying amount of the €30m commitment was €13.9m at the reporting date, with a remaining commitment of approximately €1m;

–Negentropy RAIF – Debt Select Fund, an alternative investment fund instituted under Luxembourg law and managed by Negentropy Capital Partners Limited, for which Mediobanca acted as advisor; the fund has senior tranches of real estate NPLs and loans as the underlying instrument, with an aggregate NA V of €119.8m (the share of Mediobanca being €44.3m);

–Polus Loan Investments III, a closed-end fund compliant with the European AIFM directive and a subfund of Polus Investment Funds ICA V (an Irishlaw umbrella fund), has subscribed to the entirety of the profit participating notes issued by Polus Loan Investments III DAC, the sponsor and originator of Polus-branded CLOs mainly in the European market and which, in accordance with applicable regulations, undertakes the related investments for riskretention purposes. As of 31 December, PLI III is carried at €3.5 million.

QUANTITATIVE INFORMATION

C.2 Exposures from main third-party securitizations by asset type and exposure Type of underlying assets/Exposure Cash exposure

Senior

Carrying

amountValue

adjustments/

write-backsMezzanine

Carrying

amountValue

adjustments/

write-backsJunior

Carrying

amountValue

adjustments/

write-backs

A. Italy NPLs (residential mortgages and real estates)137,900 (14) — — — — B. Italy Consumer ABS 242,402 4 15,325 (78) — — C. Spain Consumer ABS — — — — — — D. Holland Consumer ABS — — — — — — E. Ireland Performing Loans 37,923 — — — — — F. UK Performing Loans — — — — — — G. Other Group company loans — — — — — — H. Other loans* 1,434,034 (103) 42,835 (109) — — Total 31 December 2025 1,852,259 (113) 58,160 (187) — — Total 30 June 2025 1,446,457 698 33,632 (259) — —

* CLO transactions, €100m of which relating to TCR.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 650Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes C.4 Non-consolidated securitization vehicles This information is omitted herein as it has already been provided in the Consolidated Notes to the Accounts.

D. Information on structured entities not consolidated in accounting terms (other than securitization vehicles)

QUALITATIVE INFORMATION

This information is omitted herein as it has already been provided in the Consolidated Notes to the Accounts.

QUANTITATIVE INFORMATION

This information is omitted herein as it has already been provided in the Consolidated Notes to the Accounts.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 651Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

E. Disposals

A. Financial assets sold but not entirely derecognized E.1 Financial assets sold entirely recognized and related financial liabilities: book values Financial assets sold and entirely recognized

Carrying

amountof which: subject

to securitization

transactionsof which:

subject to

repurchase

agreementsof which

non-

performingRelated financial liabilities

Carrying

amountof which: subject

to securitization

transactionsof which:

subject to

repurchase

agreements

A. Financial assets held for trading 6,066,024 — 6,066,024 X5,990,161 — 5,990,161 1. Debts securities 3,950,733 — 3,950,733 X3,961,802 — 3,961,802 2. Equity securities 2,115,291 — 2,115,291 X2,028,359 — 2,028,359 3. Loans — — — X — — — 4. Derivatives — — — X — — — B. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — — — — 1. Debts securities — — — — — — — 2. Equity securities — — — X — — — 3. Loans — — — — — — — C. Financial assets designated at fair value 302,267 — 302,267 — 302,256 — 302,256 1. Debts securities 302,267 — 302,267 — 302,256 — 302,256 2. Loans — — — — — — — D. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,666,343 — 1,666,343 —1,541,991 — 1,541,991 1. Debts securities 1,666,343 — 1,666,343 —1,541,991 — 1,541,991 2. Equity securities — — — X — — — 3. Loans — — — — — — — E. Financial assets measured at amortized cost 2,026,030 — 2,026,030 —1,847,782 — 1,847,782 1. Debts securities 2,026,030 — 2,026,030 —1,847,782 — 1,847,782 2. Loans — — — — — — — Total 31 December 2025 10,060,664 — 10,060,664 —9,682,190 — 9,682,190 Total 30 June 2025 9,457,046 — 9,457,046 —9,039,256 — 9,039,256

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 652Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes E.3 Disposals related to liabilities with repayment exclusively based on assets sold and not fully derecognized: fair value

Fully

bookedPartially

bookedTotal

31 December 2025 30 June 2025 A. Financial assets held for trading 6,066,024 — 6,066,024 5,396,950 1. Debts securities 3,950,733 — 3,950,733 3,806,334 2. Equity securities 2,115,291 — 2,115,291 1,590,616 3. Loans — — — — 4. Derivatives — — — — B. Other financial assets mandatorily measured at fair value — — — 1. Debts securities — — — — 2. Equity securities — — — — 3. Loans — — — — C. Financial assets designated at fair value 302,267 — 302,267 106,786 1. Debts securities 302,267 — 302,267 106,786 2. Loans — — — — D. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 1,666,343 — 1,666,343 2,281,504 1. Debts securities 1,666,343 — 1,666,343 2,281,504 2. Equity securities — — — — 3. Loans — — — — E. Financial assets measured at amortized cost (fair value) 2,070,041 — 2,070,041 1,680,226 1. Debts securities 2,070,041 — 2,070,041 1,680,226 2. Loans — — — — Total financial assets 10,104,675 — 10,104,675 9,465,466 Total associated financial liabilities 9,671,556 — X X Net value 31 December 2025 433,119 — 10,104,675 X Net value 30 June 2025 422,992 — X 9,465,466 F. Models for measuring credit risk As of December 2025, the Bank used the IRB Foundation method in order to quantify the capital requirement for credit risk on the Corporate loan book. It should be noted that - considering the new regulatory framework in force as of 2025 - Mediobanca requested to discontinue the use of the LGD parameter for prudential purposes, given the limited residual scope, receiving the relevant authorization from the Supervisory Authority. For exposures for which the standardized methodology is currently used to calculate the regulatory capital requirements, the Bank nonetheless developed internal credit risk models used for management purposes. The Bank also adopted a portfolio model in order to calculate the economic capital for credit risk, which enables geographical and sector concentration and diversification effects to be factored in. For further information, please refer to the information provided in “Section 1.1 Credit Risks” of this Part of the Notes to the Accounts.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 653Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

2 MARKET RISKS

2.1 INTEREST RATE RISK AND PRICE RISK – REGULATORY TRADING

PORTFOLIO

QUALITATIVE INFORMATION

The Bank’s operating exposure to market risks in the trading portfolio is monitored by calculating operating earnings on a daily basis and through use of the following indicators:

– Sensitivity – mainly Delta and V ega – to the principal risk factors (interest rates, share prices, exchange rates, credit spreads, inflation and volatility , dividends, correlations, etc.); sensitivity analysis shows the increase or decrease in the value of financial assets and derivatives to local changes in the above-mentioned risk factors, providing a static representation of the market risk of the trading portfolio;

–V alue-at-risk calculated using a weighted historical simulation method with scenarios updated daily , assuming a liquidation horizon of one business day and a confidence level of 99%.

Risks are monitored daily through V aR and sensitivity analyses to ensure compliance with

operating

limits, managing the risk appetite established by the Bank for its trading book and, in case of V aR, also to evaluate the robustness of the model through back-testing. The expected shortfall on the set of positions subject to V aR measurement is also calculated daily by means of historical simulation; this represents the average potential losses over and beyond the level of confidence for the V aR. Moreover, stress tests are carried out monthly (on the entire portfolio) concerning the main risk factors to show, among other things, the impact which more substantial movements in the main market variables might have (e.g. share prices and interest or exchange rates) calibrated on the basis of extreme changes in market variables.

Other complementary risk metrics are used in order to assess trading position risks not fully measured by V aR and by sensitivity analyses more specifically. The weight of products which require such metrics to be used is in any case extremely limited compared to the overall size of the Bank’s trading portfolio.

Over the course of the financial year, financial markets proved surprisingly robust despite geopolitical uncertainties, the introduction of tariffs by the United States, and a general weakening of the global economic cycle.

The second half of 2025 witnessed a reduction in government and interbank interest rates. The Federal Reserve (Fed) cut rates by a total of 75 bps between September and December , while the ECB left rates unchanged after its last reduction in June. With regard to credit spreads, a further decline was reported, leading to a new low for the BTP-BUND spread (-66 bps) in December. On the stock markets, however, despite geopolitical uncertainties, positive performances were recorded across all markets, particularly on the US market, where the S&P 500 Index reached its all-time high at the end of December.

During the second half of the year, the V aR limit was breached once, while no breaches of the Stop Loss limits occurred. The breach of the V aR limit was technical in nature and related to certain interest rate risk hedging activities on certain financial items.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 654Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Over the period July-December, the V alue-at-Risk of the Trading aggregate fluctuated between a minimum of €2.8m recorded in December and a maximum of €7.5m recorded in November. The average figure (€5m) was 27% lower than the average of the previous year (€6.9m). Between July and November, until the peak date, V aR remained close to the average figure observed over the previous six-month period. After the peak in November, V aR gradually declined following a steady reduction in volatility across the main risk factors and the reduction of some exposures to certain equity issuers, reaching its lowest level at the end of the tax year.

The risk factors that explain the V aR trend are mainly as follows: (i) yields of Italian and core Euro Area government bonds and (ii) greater sense of direction in exposures to implied stock market volatilities. The contribution of other risk factors, such as the inflation rate or exchange rate, is marginal. W ith respect to these, the Bank’s position is conservative or substantially neutral.

The Expected shortfall - which measures a further stress scenario on the same V aR historical series - showed a lower figure than in the previous period (€7.2m against €9.7m).

Daily back-testing results (based on the comparison with the theoretical Profits and Losses) showed no cases of deviation from the V aR in the period July-December.

Table 1: Value-at-risk and Expected Shortfall in the trading portfolio

(€’000)

Risk factors Financial year 2025 (July-December 2025) 31 December Min Max Average2024-2025

Average

Interest rates 1,169 929 4,674 2,486 3,116 Credit 1,116 765 2,352 1,625 1,715 Actions 901 901 9,296 3,646 5,196 Exchange rates 764 610 1,637 772 913 Inflation 61 36 236 100 204 V olatility 2,953 2,551 4,652 3,743 3,863 Diversification effect* (4,180) (3,720) (13,825) (7,320) (8,081) Total 2,784 2,784 7,505 5,052 6,925 Expected Shortfall 4,888 4,755 13,477 7,272 9,752

* Associated with a less-than-perfect correlation between risk factors.

Apart from the general V aR limit on Trading positions, a system reflecting a greater degree of granularity for the individual trading desks is also in place.

Furthermore, each desk has sensitivity limits to changes in the various risk factors, which are monitored on a daily basis. Compared to the previous financial year , exposure increased across almost all risk classes.

Table 2: Summary of the trend in the main trading portfolio sensitivities

(€’000)

Risk factors Financial year 2025 (July-December 2025) 31 December Min Max Average2024-2025

Average

Equity delta (+1%) (269,893) (1,177,869) 1,158,474 540,712 588,346 Equity vega (+1%) (552,758) (2,198,740) (536,502) (1,336,536) (2,729,540) Interest rate delta (+1bp) (52,517) (111,227) 454,635 193,053 241,223 Inflation delta (+1 bp) (21,399) (34,189) (6,860) (20,510) (26,363) Exchange rate delta (+1%)* (12,624) (148,326) 210,418 52,308 (120,329) Credit delta (+1 bp) 237,582 (46,253) 426,442 211,353 218,554

* This refers to the Euro gaining versus other foreign currencies.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 655Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Trends in VaR of trading portfolio See the table showing the VaR performance of the trading portfolio Trends in VaR constituents (Trading) See the table showing the trend in VaR components (Trading)VaR Total Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25012345678

Interest rate

Credit Forex

Stock

Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25012345678910

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 656Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

1. Regulatory trading portfolio: distribution by residual maturity (repricing date) of financial cash assets and liabilities and financial derivatives Type/Residual duration Demand Up to 3 months From 3 months to 6

monthsFrom 6

months to 1 yearFrom 1 year to 5 years From 5 years to 10 yearsBeyond 10

yearsIndefinite

duration

1. Cash assets 376 774,377 1,123,649 419,077 2,566,131 720,491 1,930,329 — 1.1 Debt securities 376 774,377 1,123,649 419,077 2,566,131 720,491 1,930,329 — – with early redemption option — — — — — — — — –other 376 774,377 1,123,649 419,077 2,566,131 720,491 1,930,329 — 1.2 Other assets — — — — — — — — 2. Cash liabilities 1,334 564,669 176,452 187,279 2,498,728 626,139 636,215 — 2.1 Repos — — — — — — — — 2.2 Other liabilities 1,334 564,669 176,452 187,279 2,498,728 626,139 636,215 — 3. Financial derivatives 3.1 With underlying securities –

Options

+ Long positions — 200,000 127,698 — — — — — + Short positions — 200,000 127,698 — — — — —

–Other derivatives

+ Long positions — 1,204,447 — 128,579 500,000 — — — + Short positions — 1,204,447 — 128,579 500,000 — — — 3.2 Without underlying

securities

–

Options

+ Long positions —10,893,471 1,938,017 638,949 8,157,796 1,583,831 268,651 — + Short positions —10,893,471 1,938,017 638,949 8,157,796 1,583,831 268,651 —

–Other derivatives

+ Long positions —52,943,574 28,281,359 33,177,218 40,938,281 16,781,942 7,299,613 — + Short positions —6 7,990,814 33,229,271 13,172,065 40,938,281 16,781,942 7,309,613 — 2. Regulatory trading portfolio: cash exposures in securities and UCITS units Type of exposure/Values Carrying amount Level 1 Level 2 Livello3 A. Equity securities¹ A.1 Shares 5,429,755 42,441 308 A.2 Innovative equity instruments — — — A.3 Other equity securities — — —

B. UCITS

B.1 Under Italian law — — — -

harmonized open — — —

-non-harmonized open

— — — -closed — — — -reserved — — — -speculative — — — B.2 Under other EU states law — — — -

harmonized — — — -non-harmonized open 109,267 — 1,020 -non-harmonized closed — — — B.3 Under non-EU states law — — — -

open — — — -closed — — — Total 5,539,023 42,441 1,328 1 Mismatch between trading assets and technical shortfalls booked as trading liabilities: over 99% of the net exposure is related to EU member states.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 657Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

2.2 INTEREST RATE RISK AND PRICE RISK – BANKING BOOK

QUALITATIVE INFORMATION

The Bank monitors and manages interest rate risk through sensitivity testing of net interest income and economic value. The sensitivity of the net interest income quantifies the impact on current earnings in the worst-case scenario among those outlined in the guidelines of the Basel Committee (BCBS) transposed in the EBA document in 2022 (EBA/GL/2022/14). In this testing, the asset stocks are maintained constant, renewing the items falling due with items having the same financial characteristics and assuming a time horizon of twelve months.

Conversely, the sensitivity of economic value measures the impact of future flows on the current

value

in the worst-case scenario of those contemplated in the Basel Committee guidelines (BCBS).

All the scenarios present a floor set by the EBA guidelines at minus -1.5% on the demand maturity with linear progression up to 0% at the fifty-year maturity . In the current market environment, this floor has a very limited impact on sensitivity metrics.

For both sensitivities, balance sheet items have been treated based on their contractual profile, except for the items related to current account deposits for retail clients (which have been treated on the basis of proprietary behavioural models) and items relating to mortgage loans (which reflect the possibility of early repayment).

To determine the discounted value of cash flows, various benchmark curves were used to discount and compute future rates based on the value date on which the balance sheet item itself was traded (multi-curve). The credit component has been stripped out of the cash flows for the economic value sensitivity only .

With reference to the Bank’s banking book positions at 31 December, in the event of a parallel increase in the curve (“parallel up”), the expected net interest income would undergo a negative change of €38m.

As for the analysis of the discounted value of future cash flows of the banking book, a shock “parallel up” scenario would result in a negative change of €324m (€262m in the previous year’ s “parallel down” scenario).

The increase is mainly due to the inclusion of hedges of transactions measured at fair value and the temporary increase in the sensitivity of Compass.

Hedging transactions

Hedges are intended to neutralize possible losses that may be incurred on a given asset or

liability

, due to the volatility of certain financial risk factors (interest rate, exchange rate, credit or some other risk parameter) through the gains that may be realized on a hedging instrument that is capable of offsetting changes in fair value or cash flows of the hedged instrument. For fair value hedges in particular, the Bank seeks to minimize the financial risk on interest rates by bringing the entire interest-bearing exposure in line with the Ester rate.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 658Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes F. Fair value hedging Fair value hedges are used to neutralize exposure to interest rate or price risk for specific asset or liability positions, via derivative contracts entered into with leading market counterparties with high credit rating. In particular , with regard to interest rate risk, the Bank applies specific hedges to individual items or clusters of like-for-like assets and liabilities in terms of interest rate risk.

The objective of these hedges is to reduce the interest rate risk through swaps that convert fixed-rate into floating rate assets and/or liabilities. The items being mainly hedged are fixed-rate or structured liabilities issued by the Bank, investments in fixed-rate securities under assets held in the HTC and HTCS portfolio, the portfolio of fixed-rate mortgage loans, the floors implicit in the floating-rate loans of the Lending division and floating-rate mortgage loans granted by Mediobanca Premier and the deposits of Mediobanca Premier for which the new behavioural model is being taken into account with a benefit on the effective maturity.

During the financial year, the Bank began centralizing the risks of homogeneous portfolios (mortgages, consumer loans, and modelled customer deposits) in order to manage interest rate risk on a net basis by maturity time bands. For each maturity time band, the residual net risk was hedged with derivatives associated with the asset or liability portfolio designated as macro hedge in accordance with para. 81A of IAS 39, which applies even in the event of adoption of IFRS 9 (para. 6.1.3 of IFRS 9).

Some structured bond issues remain in the portfolio without causing any risks correlated to the main risk, broken down into the interest rate component (hedged) and other risks which are represented in the trading book and are usually covered by external positions of the opposite sign; for structured bonds issued during the year, mostly interest rate, the Bank applied the fair value option in the initial recognition phase of the liability and the related risks were hedged with derivatives measured at Fair V alue Through Profit or Loss in order to deal with the impacts on the profit or loss account.

G. Cash flow hedging This form of hedging is mainly used in the context of some Group companies’ operations (in particular the share of the consumer credit portfolio financed externally to the Group), where

provisions

at a floating rate are set aside for a significant amount against a large number of transactions for a negligible amount, generally at a fixed rate. The hedge is made in order to transform these positions into fixed-rate positions, correlating the relevant cash flows with investments. Normally, the Group uses derivatives to fix the expected cost of deposits over the reference period to cover floating-rate loans in place and future transactions linked to systematic renewals of such loans upon expiry.

There are also some transactions in securities whose payoff is indexed to inflation are transformed into a fixed rate in order to eliminate the variability of interest flows.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 659Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes H. Hedging instruments I. Hedged items As for hedged items and hedging instruments, they have been exhaustively described in the previous paragraphs and throughout the Document.

Counterparty risk

Counterparty risk generated by market transactions with institutional customers or counterparties is measured in terms of expected potential future exposure. With regard to derivatives and collateralized short-term loan products (repos and securities lending), the calculation is based on determining the maximum potential exposure (assuming a 95% likelihood) at various points in time up to 30 years. The scope of application regards all groups of counterparties which have relations with the Bank, taking into account the presence of netting (e.g. ISDA, GMSLA or GMRA) and collateralization agreements (e.g. CSA), if any. Exposures deriving from transactions on the interbank market should be added to these. For these three types of transactions, different exposure limits are granted to each counterparty and/or group subject to internal analysis and approval by the Lending and Underwriting Committee.

With regard to derivative transactions, as required by IFRS 13, the fair value incorporates the effects of the counterparty credit risk (referred to as CV A) and Mediobanca credit risk (referred to as DV A) based on the future exposure profile of the set of contracts in place.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 660Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

1. Banking book by outstanding maturity (repricing date) of financial assets and liabilities Type/Residual duration Demand Up to

3 monthsFrom

3 months

to 6 monthsFrom

6 months

to 1 yearFrom

1 year

to 5 yearsFrom

5 years

to 10 yearsBeyond

10 yearsIndefinite

duration

1. Cash assets 4,412,182 33,249,890 7,810,001 4,368,875 13,310,467 4,551,922 5,069,062 — 1.1 Debt securities 14,143,953 2,447,279 667,496 1,720,274 1,683,583 2,097,230 — – with early redemption option— — — — — — — — –other 14,143,953 2,447,279 667,496 1,720,274 1,683,583 2,097,230 — 1.2 Loans to banks 2,507,149 14,823,489 1,125,798 2,858,461 9,951,710 2,618,943 2,971,395 — 1.3 Loans to customers 1,905,032 14,282,448 4,236,924 842,918 1,638,483 249,396 437 — –

current accounts 1,275,019 — — — — — — — –other loans 630,013 14,282,448 4,236,924 842,918 1,638,483 249,396 437 — –with early redemption option— — — — — — — — –other 630,013 14,282,448 4,236,924 842,918 1,638,483 249,396 437 — 2. Cash liabilities 32,312,074 22,614,004 2,876,968 6,745,638 9,431,614 2,220,615 5,442,626 — 2.1 Due to customers 9,066,337 3,914,072 152,234 367,865 367,865 — 8,842 — –

current accounts 9,065,423 — — — — — — — –other liabilities 914 3,914,072 152,234 367,865 367,865 — 8,842 — –with early redemption option— — — — — — — — –other 914 3,914,072 152,234 367,865 367,865 — 8,842 — 2.2 Due to banks 23,244,933 11,376,088 1,048,618 1,666,600 1,666,600 128,588 1,219,520 — – current accounts 20,087,972 — — — — — — — –other liabilities 3,156,961 11,376,088 1,048,618 1,666,600 1,666,600 128,588 1,219,520 — 2.3 Debt securities 804 7,323,844 1,676,116 4,711,173 4,711,173 2,092,027 4,214,264 — – with early redemption option— — — — — — — — –other 804 7,323,844 1,676,116 4,711,173 4,711,173 2,092,027 4,214,264 — 2.4 Other liabilities — — — — — — — — – with early redemption option— — — — — — — — –other — — — — — — — — 3. Financial derivatives 3.1 With underlying

securities

–

Options

+ long positions — — — — — — — — + short positions — — — — — — — —

–Other

+ long positions — — — — — — — — + short positions — — — — — — — — 3.2 Without underlying

securities

–

Options

+ long positions — — — 19,000 9,375 —1,053,811 — + short positions — — — 19,000 9,375 —1,053,811 —

–Other

+ long positions — 8,750,621 4,075,450 11,716,654 5,776,115 3,732,406 2,779,968 — + short positions —16,783,462 2,134,657 5,624,606 5,776,115 3,732,406 2,779,968 — 4. Other off-balance sheet

transactions

+ long positions —13,565,871 649,847 678,463 11,496,269 3,094,043 2,284,942 — + short positions —11,141,081 888,417 1,237,969 12,624,286 2,841,743 3,035,940 —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 661Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 2. Banking book: cash exposures in securities and UCITS units Type of exposure/Values Carrying amount Level 1 Level 2 Livello3 A. Equity securities¹ A.1 Shares 136,089 — 349,681 A.2 Innovative equity instruments — — — A.3 Other equity securities — — —

B. UCITS

B.1 Under Italian law 13,856 — 210,982 -

harmonized open 8,825 — — -non-harmonized open — — — -closed — — 210,982 -reserved — — — -speculative 5,030 — — B.2 Under other EU states law 183,655 — 173,188 -

harmonized — — — -non-harmonized open — — 44,273 -non-harmonized closed 183,655 — 128,915 B.3 Under non-EU states law — — — -

open — — — -closed — — — Total 333,600 — 733,851 ¹ Of which 39% Italian and 61% from other EU member states

2.3 EXCHANGE RATE RISK

QUALITATIVE INFORMATIONA. General aspects, operating processes and measurement techniques of exchange

rate risk

B. Exchange rate risk hedging The trend in the exchange rate component of V aR described in the Section “Part E - 2.1

INTEREST RA

TE RISK AND PRICE RISK - REGULATORY TRADING PORTFOLIO” is an

effective representation of changes in the risks taken on the forex market, because exposure to exchange rate risk is managed globally.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 662Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

1. Assets, liabilities and derivatives by currency

Item Currency

US Dollar Great

Britain

PoundJapanese

Ye

nNorwegian

CrownSwiss

FrancOther

currencies

A. Financial assets 3,976,667 3,054,111 6,109 116,475 757,273 271,327 A.1 Debt securities 1,167,839 528,120 — — 47,063 — A.2 Equity securities 166,335 1,585,140 — 116,066 399,054 227,896 A.3 Due from banks 1,785,984 775,078 6,103 409 223,117 15,556 A.4 Due from customers 852,931 135,306 — — 87,970 27,831 A.5 Other financial assets 3,578 30,467 6 — 69 44 B. Other assets — — — — — — C. Financial liabilities 3,204,355 2,141,396 90,582 228 241,266 53,409 C.1 Due to banks 2,050,052 2,040,416 11,953 225 237,963 44,711 C.2 Due to customers 451,014 31,622 — 3 14 147 C.3 Debt securities 701,060 571 78,629 — 2,947 8,551 C.4 Other financial liabilities 2,229 68,787 — — 342 — D. Other liabilities — — — — — — E. Financial derivatives 775,108 892,741 (125,599) 87,719 566,281 261,984

- Options

+ Long positions 489,565 15,614 23,366 8,443 — 12,850 + Short positions 253,646 826,827 15,951 123,182 349,024 268,348

- Other derivatives + Long positions 2,216,944 1,241,564 279,063 34,033 393,513 205,531 + Short positions 3,227,971 1,323,092 160,879 7,013 610,770 212,017 Total assets 6,683,176 4,311,289 308,538 158,951 1,150,786 489,708 Total liabilities 6,685,972 4,291,315 267,412 130,423 1,201,060 533,774 Difference (+/-) (2,796) 19,974 41,126 28,528 (50,274) (44,066) 2. Internal models and other methodologies used for sensitivity analysis During the year under review, the Euro-dollar rate moved around the average value of 1.16, reaching a low of 1.14 and a high of 1.18, recorded in the month of September. The overall Forex V aR recorded an average value of approximately €770,000.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 663Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

3 DERIVATIVE INSTRUMENTS AND HEDGING POLICIES

3.1 Trading derivatives A. Financial derivatives A.1 Trading financial derivatives: reporting-date notional values

Underlying assets/

Types of derivatives31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

markets30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

markets

1. Debt securities and interest rate 135,111,067 56,722,226 1,260,375 2,604,343 140,376,668 51,432,978 1,138,699 2,930,360 a) Options — 20,006,952 493,598 863,369 — 24,690,111 305,493 2,093,092 b) Swaps 135,111,067 34,210,329 766,777 — 140,376,668 24,162,837 833,206 — c) Forwards — 788,079 — — — 755,917 — — d) Futures — — —1,740,974 — — — 837,268 e) Other — 1,716,866 — — — 1,824,113 — — 2. Equity securities and stock indexes — 10,291,821 1,213,737 10,738,767 — 13,804,874 1,467,727 17,005,516 a) Options — 6,404,512 856,391 9,957,751 — 11,195,471 623,244 16,079,598 b) Swaps — 3,886,537 — — — 2,609,403 — — c) Forwards — 772 — — — — — — d) Futures — — — 781,016 — — — 925,918 e) Other1— — 357,346 — — — 844,483 — 3. Currencies and gold — 9,046,580 318,836 — — 10,134,088 327,955 — a) Options — 627,629 — — — 1,023,524 — — b) Swaps — 4,113,424 — — — 4,101,372 — — c) Forwards — 4,305,527 318,836 — — 5,009,192 327,955 — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 4.Commodities — 353,535 362,903 1,127,786 — 647,694 599,010 1,026,021 5.Other — — — — — — — — Total 135,111,067 76,414,162 3,155,851 14,470,896 140,376,668 76,019,634 3,533,391 20,961,897 1 This exclusively regards certificates issued.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 664Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.2 Trading financial derivatives: gross positive and negative fair values by product Types of derivatives Total 31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

marketsTotal 30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

markets

1. Positive fair value a) Options — 299,742 612,994 456,636 — 427,263 579,792 692,563 b) Interest rate swaps 145,178 171,602 29,662 — 52 253,789 32,382 — c) Cross currency swaps — 85,384 — — — 123,769 — — d) Equity swaps — 256,277 — — — 234,621 — — e) Forwards — 82,434 35,099 — — 124,795 37,245 — f) Futures — — — 10,019 — — — 15,383 g) Other1— — 18,858 — — — 19,754 — Total 145,178 895,439 696,613 466,655 52 1,164,237 669,173 707,946 2. Negative fair value a) Options — 522,325 715,730 706,583 — 529,565 649,330 812,638 b) Interest rate swaps 10,926 393,262 5,556 — 51,884 314,852 6,229 — c) Cross currency swaps — 80,008 — — — 80,557 — — d) Equity swaps — 91,544 — — — 32,742 — — e) Forwards — 17,704 2,488 — — 50,515 10,578 — f) Futures — — — 283,283 — — — 64,863 g) Other — — 405,277 — — — 913,949 — Total 10,926 1,104,843 1,129,051 989,866 51,884 1,008,231 1,580,086 877,501 1 This exclusively regards certificates issued.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 665Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.3 OTC trading financial derivatives: notional values, gross positive and negative fair values by

counterparty

Underlying assets Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entities

Contracts not included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates -

notional value X 327,698 608,764 323,914 -positive fair value X — 28,839 1,000 -negative fair value X 1 6,906 2,700 2) Equity securities and stock indexes -

notional value1X 1,000,669 213,043 24 -positive fair value X 631,815 197 1,014 −negative fair value1X 1,098,470 19,656 36 3) Currencies and gold

- notional value X 46,928 259,500 12,407 − positive fair value X 41 13,566 6

- negative fair value X 29 1,234 19

4) Commodities2

-

notional value X 362,903 — — -positive fair value X 20,135 — — -negative fair value X — — —

5) Other

-

notional value X — — — -positive fair value X — — — -negative fair value X — — — Contracts included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates -

notional value 135,111,067 44,141,996 9,533,989 3,046,241 -positive fair value 145,178 165,782 113,839 7,521 -negative fair value 10,926 168,597 226,859 65,972 2) Equity securities and stock indexes -

notional value — 7,173,425 2,333,396 785,000 -positive fair value — 97,471 335,803 64,728 -negative fair value — 452,111 89,080 904 3) Currencies and gold -

notional value — 5,720,492 2,818,124 507,963 -positive fair value — 60,670 40,724 8,675 -negative fair value — 46,418 49,791 4,280

4) Commodities

2 -

notional value — 353,535 — — -positive fair value — 225 — — -negative fair value — 830 — —

5) Other

-

notional value — — — — -positive fair value — — — — -negative fair value — — — — 1 Of which certificates with a nominal value of €357,346 and fair value of minus €-386,419.

2 It includes derivative instruments with MB International as counterparty, hedging their skew issues and the derivatives of the related arbitrage structures.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 666Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4 Outstanding life of OTC trading financial derivatives: notional amounts Underlying/Outstanding life Up to

1 yearFrom

1 year

to 5 yearsBeyond

5 yearsTotal

A.1 Financial derivatives on debt securities and interest rates 58,448,611 82,721,369 51,923,688 193,093,668 A.2 Financial derivatives on equity securities and stock indexes 7,354,661 3,000,656 1,150,241 11,505,558 A.3 Financial derivatives on currencies and gold 5,358,410 3,260,176 746,830 9,365,416 A.4 Financial derivatives on commodities 492,806 223,632 — 716,438 A.5 Other financial derivatives — — — — Total 31 December 2025 71,654,488 89,205,833 53,820,759 214,681,080 Total 30 June 2025 88,622,947 91,969,885 39,336,861 219,929,693 B. Credit derivatives B.1 Trading credit derivatives: reporting-date notional values Type of transaction Trading derivatives with a single counterparty with more than one

counterparty (basket)

1. Hedge purchases a) Credit default products 2,538,703 14,457,482 b) Credit spread products — — c) Total rate-of-return swaps — — d) Other* 123,041 — Total 31 December 2025 2,661,744 14,457,482 Total 30 June 2025 2,823,802 14,797,089 2. Hedge sales a) Credit default products 2,354,687 15,435,374 b) Credit spread products — — c) Total rate-of-return swaps — — d) Other — — Total 31 December 2025 2,354,687 15,435,374 Total 30 June 2025 2,517,724 15,796,730

* This exclusively regards certificates issued.

The column headed “Basket” includes the positions in credit indexes matched by positions on single names which go to make up the same index for the skew issues.34 The arbitrage structures have a notional value of €10.4bn (€11.2bn last June). The derivative embedded in own issues and derivatives with MB International to hedge their issues are represented in hedge buys on single entities in the amount of €1.5bn 35 (€1.4bn as at 30 June 2025).

34 Please refer to “Part B - Liabilities - Liabilities at amortized cost” herein.

35 Embedded items with underlying commodities (€363m) and related derivatives (€1,481m) are shown in Table A.1.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 667Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes B.2 Trading credit derivatives: gross positive and negative fair values by product Types of derivatives 31 December 2025 30 June 2025 1. Positive fair value a) Credit default products 180,785 190,145 b) Credit spread products — — c) Total rate of return swaps — — d) Other1— — Total 180,785 190,145 2. Negative fair value a) Credit default products 195,967 210,097 b) Credit spread products — — c) Total rate-of-return swaps — — d) Other1129,108 129,984 Total 325,075 340,081 1 This exclusively regards certificates issued.

B.3 OTC trading credit derivatives: notional values and gross positive/negative fair value, by counterparty

Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entities

Contracts not included in offsetting arrangements 1) Hedging purchases −

notional value1X 135,292 — — −positive fair value X — — — −negative fair value1X 129,108 — — 2) Hedging sales −

notional value X 12,251 — — −positive fair value X — — — −negative fair value X — — — Contracts included in offsetting arrangements 1) Hedging purchases −

notional value 7,851,029 2,516,790 6,616,115 — −positive fair value — 4,420 13 — −negative fair value — 18,988 139,302 — 2) Hedging sales − notional value 7,518,108 1,996,473 8,263,230 — −positive fair value — 39,725 136,628 — −negative fair value 14,800 15,318 7,558 — 1 Of which certificates with a notional value of €123,041 and a fair value of €-129,108.

B.4 Outstanding life of OTC trading credit derivatives: notional values Underlying/Outstanding life Up to

1 yearFrom

1 year

to 5 yearsBeyond 5

yearsTotal

1. Hedge sales 721,023 16,336,985 732,054 17,790,062 2. Hedge purchases 545,921 16,499,154 74,151 17,119,226 Total 31 December 2025 1,266,944 32,836,139 806,205 34,909,288 Total 30 June 2025 2,606,112 32,362,120 967,113 35,935,345

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 668Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 3.2 Accounting hedges A. Financial hedging derivatives A.1 Financial hedging derivatives: reporting-date notional value

Underlying assets/

Types of derivatives31 December 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

markets30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

markets

1. Debt securities and interest rate 31,976,426 5,623,499 — — 45,425,789 26,294,943 — — a) Options — 1,082,186 — — — 1,118,724 — — b) Swaps 31,976,426 4,541,313 — — 45,425,789 25,090,895 — — c) Forwards — — — — — 85,324 — — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 2. Equity securities and stock indexes — — — — — — — — a) Options — — — — — — — — b) Swaps — — — — — — — — c) Forwards — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 3. Currencies and gold — 313,475 — — — 321,064 — — a) Options — — — — — — — — b) Swaps — 313,475 — — — 321,064 — — c) Forwards — — — — — — — — d) Futures — — — — — — — — e) Other — — — — — — — — 4. Commodities — — — — — — — — 5. Other — — — — — — — — Total 31,976,426 5,936,974 — — 45,425,789 26,616,007 — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 669Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.2 Financial hedging derivatives: gross positive and negative fair values by product Types of derivatives Positive and negative

fair value

31 December 2025 30 June 2025 Over the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With

offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

marketsOver the counter

Central

counterpartiesWithout central

counterparties

With

offsetting

arrangementsWithout

offsetting

arrangementsEstablished

marketsChange in the value used to calculate the hedge

effectiveness

31 December

202530 June

2025

1. Positive fair value a) Options — 28,912 — — — 25,969 — — — — b) Interest rate swaps 87,921 43,582 — — 256,037 75,397 — — 1,914,025 1,125,213 c) Cross currency swaps — 1,577 — — — 1,251 — — — — d) Equity swaps — — — — — — — — — — e) Forwards — — — — — — — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Other — — — — — — — — — — Total 87,921 74,071 — — 256,037 102,617 — — 1,914,025 1,125,213 2. Negative fair value a) Options — 4,711 — — — 1,343 — — — — b) Interest rate swaps 319,066 271,557 — — 595,565 315,884 — — 1,785,884 557,834 c) Cross currency swaps — — — — — 198 — — — — d) Equity swaps — — — — — — — — — — e) Forwards — — — — — 302 — — — — f) Futures — — — — — — — — — — g) Other — — — — — — — — — — Total 319,066 276,268 — — 595,565 317,727 — — 1,785,884 557,834

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 670Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.3 OTC financial hedging derivatives: notional values, gross positive and negative fair values by

counterparty

Underlying assets Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther

entities

Contracts not included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates -

notional value X — — — -positive fair value X — — — -negative fair value X — — — 2) Equity securities and stock indexes -

notional value X — — — -positive fair value X — — — -negative fair value X — — — 3) Currencies and gold -

notional value X — — — -positive fair value X — — — -negative fair value X — — —

4) Commodities

-

notional value X — — — -positive fair value X — — — -negative fair value X — — —

5) Other

-

notional value X — — — -positive fair value X — — — -negative fair value X — — — Contracts included in offsetting arrangements 1) Debt securities and interest rates -

notional value 31,976,426 4,506,431 1,117,068 — -positive fair value 87,921 62,418 10,076 — -negative fair value 319,066 197,045 79,223 — 2) Equity securities and stock indexes -

notional value — — — — -positive fair value — — — — -negative fair value — — — — 3) Currencies and gold -

notional value — 275,450 38,025 — -positive fair value — 1,317 260 — -negative fair value — — — —

4) Commodities

-

notional value — — — — -positive fair value — — — — -negative fair value — — — —

5) Other

-

notional value — — — — -positive fair value — — — — -negative fair value — — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 671Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes A.4 Outstanding life of OTC financial hedging derivatives: notional values Underlying/Outstanding life Up to 1 year From 1 year to 5 yearsBeyond 5 years Total A.1 Financial derivatives on debt securities and interest rates 6,365,386 17,808,172 13,426,367 37,599,925 A.2 Financial derivatives on equity securities and stock indexes — — — — A.3 Financial derivatives on currencies and gold 43,457 231,993 38,025 313,475 A.4 Financial derivatives on commodities — — — — A.5 Other financial derivatives — — — — Total 31 December 2025 6,408,843 18,040,165 13,464,392 37,913,400 Total 30 June 2025 9,812,037 31,573,398 30,656,361 72,041,796 D. Hedged instruments D.1 Fair value hedges

Specific

hedges:

book valueSpecific hedges -

net positions:

book value of assets or liabilities (before offsetting)Specific hedges

Accumulated

changes in fair value of the

hedged

instrumentEnding of hedge:

residual

accumulated

value changes

in fair valueChanges in the value used to

calculate the

hedge

ineffectivenessGeneric

hedges:

Carrying

amount

A. Assets

1. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income - hedges of: 1,118,298 — 9,826 — 19,136 — 1.1 Debt securities and interest rate 1,118,298 — 9,826 — 19,136 x 1.2 Equity securities and stock indexes — — — — — x 1.3 Currencies and gold — — — — — x 1.4 Receivables — — — — — x 1.5 Other — — — — — x 2. Financial assets measured at amortized cost - hedges of: 2,941,647 — 52,434 135,203 98,778 9,464,842 1.1 Debt securities and interest rate 2,941,647 — 52,434 — 98,778 x 1.2 Equity securities and stock indexes — — — — — x 1.3 Currencies and gold — — — — — x 1.4 Receivables — — — 135,203 — x 1.5 Other — — — — — x Total 31 December 2025 4,059,945 — 62,260 135,203 117,914 9,464,842 Total 30 June 2025 12,595,816 — 415,468 — 414,833 —

B. Liabilities

1. Financial liabilities measured at amortized cost - hedges of: 23,667,984 — 212,375 288,812 81,980 1,211,500 1.1 Debt securities and interest rate 23,667,984 — 212,375 288,812 81,980 x 1.2 Currencies and gold — — — — — x 1.3 Other — — — — — x Total 31 December 2025 23,667,984 — 212,375 288,812 81,980 1,211,500 Total 30 June 2025 27,663,060 — 402,501 — 717,059 —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 672Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes D.2 Hedging of cash flows and foreign investments Changes in the value used to calculate the hedge ineffectivenessHedge reserves Ending of hedge:

residual value of

hedging reserves

A. Cash flow hedge 1. Assets (10,904) (12,860) — 1.1 Debt securities and interest rate (10,904) (12,860) — 1.2 Equity securities and stock indexes — — — 1.3 Currencies and gold — — — 1.4 Receivables — — — 1.5 Other — — — 2. Liabilities — — — 1.1 Debt securities and interest rate — — — 1.2 Currencies and gold — — — 1.3 Other — — — Total (A) 31 December 2025 — — — Total (A) 30 June 2025 (11,628) (5,963) — B. Hedge of foreign investments X — — Total (A+B) 31 December 2025 (10,904) (12,860) — Total (A+B) 30 June 2025 (11,628) (5,963) — E. Effects of hedging through net equity E.1 Reconciliation of net equity components Cash flow hedging reserve

Debt securities

and interest rateEquity

securities

and stock

indexesCurrencies

and goldReceivables OtherForeign investment hedging reserve

Debt securities

and interest rateEquity

securities

and stock

indexesCurrencies

and goldReceivables Other Opening balance (5,963) — — — — — — — — — Changes in fair value (effective portion) (6,897) — — — — — — — — — Transfers to P&L — — — — — — — — — — of which: future transactions no longer expected — — — — — X X X X X Other changes — — — — — — — — — — of which: transfers of hedged instruments at initial book value — — — — — X X X X X Closing balance (12,860) — — — — — — — — —

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 673Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 3.3 Other information on derivative instruments (trading and hedging instruments) A. Financial and credit derivatives A.1 OTC financial and credit derivatives: net fair value by counterparty

Central

counterpartiesBanks Other

financial

companiesOther entities

A. Financial derivatives 1) Debt securities and interest rates -

notional value 167,087,493 48,976,125 11,259,821 3,370,155 -net positive fair value 233,099 228,200 152,754 8,521 -net negative fair value 329,992 365,643 312,988 68,672 2) Equity securities and stock indexes -

notional value — 8,174,094 2,546,439 785,024 -net positive fair value — 729,286 336,000 65,742 -net negative fair value — 1,550,581 108,736 940 3) Currencies and gold -

notional value — 6,042,870 3,115,649 520,370 -net positive fair value — 62,028 54,550 8,681 -net negative fair value — 46,447 51,025 4,299

4) Commodities

-

notional value — 716,438 — — -net positive fair value — 20,360 — — -net negative fair value — 830 — —

5) Other

-

notional value — — — — -net positive fair value — — — — -net negative fair value — — — — B. Credit derivatives1) Hedging purchases -

notional value 7,851,029 2,652,082 6,616,115 — -net positive fair value — 4,420 13 — -net negative fair value — 148,096 139,302 — 2) Hedging sales -

notional value 7,518,108 2,008,724 8,263,230 — -net positive fair value — 39,725 136,628 — -net negative fair value 14,800 15,318 7,558 —

4 LIQUIDITY RISK

QUALITATIVE INFORMATION

Banks are naturally exposed to the liquidity risk inherent in the maturity transformation process that is typical of banking operations.

Liquidity risk is distinguished according to its timing profile:

– the current or potential risk of the bank not being able to manage its own liquidity needs in the short term (“liquidity risk”);

–the risk of the bank not having stable funding sources in the medium or long term, resulting in its inability to meet its financial obligations without incurring an excessive increase in the cost of financing (“funding risk”).

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 674Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes An adequate liquidity and funding risk management system is fundamental to ensure the stability of Mediobanca and its subsidiaries and of the financial system in general, given that a single bank’s difficulties would affect the system as a whole. The liquidity and funding risk management system is developed as part of the Risk Appetite Framework and the risk tolerance levels contained in it. In particular, one of the management objectives contained in the Risk Appetite Framework is to maintain a liquidity position in the short and long term which is adequate to cope with a period of prolonged stress (combining bank-specific and systemic stress factors).

The Liquidity Risk Management Policy (the “Policy”) approved by the Bank’s Board of

Directors

defines the target in terms of the level of highly liquid assets to maintain in order to cover the anticipated cash flows in the short and medium/long term.

The Policy also sets out the roles and responsibilities of the company units and governing bodies, the risk measurement metrics used, the guidelines for carrying out the stress testing process, the funds transfer pricing system and the Contingency Funding Plan.

To ensure an integrated and consistent approach to liquidity risk management, strategic

decisions

are made by the Board of Directors, to whom the Policy assigns the definition of guidelines, the responsibility for the risk governance system and regular reviews of liquidity and funding risk trends, in accordance with Mediobanca’s Risk Appetite Framework. The ALM Committee supports this governance system by defining the structure for the risk of asset-liability mismatch and overseeing its management in accordance with approved commercial and financial targets.

Mediobanca contributes to the Montepaschi Group’s ILAAP (Internal Liquidity Adequacy

Assessment

Process), which involves a qualitative and quantitative self-assessment of the adequacy of the liquidity risk management framework.

Mediobanca centralizes the management of its own liquidity and that of its subsidiaries, for which it defines guidelines and monitors the overall liquidity position. The T reasury unit is responsible for the operational management of liquidity, funding, and collateral, and for preparing the Funding Plan, in line with budget targets. In compliance with the principles of separation and independence, the Risk Management unit performs second-level controls on current and forward-looking liquidity risks, ensuring consistency with regulations and the corporate strategy. The Audit Unit evaluates the effectiveness of the internal control system for liquidity risk management purposes. The objective is to maintain an adequate level of liquidity to promptly meet ordinary and extraordinary payment obligations, minimizing costs and preventing losses. The short-term liquidity policy ensures a balance between incoming and outgoing cash flows, including on an intra-day basis. Active liquidity management, entrusted to Treasury, is geared towards meeting settlement obligations within the established time frames.

Mediobanca, through the Treasury unit, manages its own liquidity position actively, with the objective of meeting its own clearing obligations within the time frame required.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 675Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For a description of the metrics used to monitor short and medium/long-term liquidity, reference is made to Part E of the Consolidated Notes to the Accounts.

The Bank was granted a waiver of liquidity requirements on the part of the European Central Bank on an individual basis under Article 8 of the CRR.

The Contingency Funding Plan (described in the “Regulations”) is an event governance model to be activated in case of a crisis following a procedure approved by the Board of Directors. For

further

information on the governance of states of emergency and risk mitigation policies, please refer to the consolidated report.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 676Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesQUANTITATIVE INFORMATION 1. Financial assets and liabilities by residual contract term Items/Maturities Demand From 1 day to

7 daysFrom

7 days to

15 daysFrom

15 days to

1 monthFrom

1 month to 3 months From 3 months to 6 months From 6 months to

1 yearFrom

1 year to 5 years Beyond

5 yearsIndefinite

duration

Cash assets 3,945,108 4,159,432 1,123,746 1,973,002 5,053,602 4,154,422 7,314,834 33,897,973 19,946,888 269,373 A.1 Government securities 378 — 42,026 7,137 949,648 1,089,616 372,836 3,318,668 6,479,174 — A.2 Other debt securities 1 6,659 8,343 83,499 118,642 342,924 499,624 3,803,499 3,667,123 — A.3 UCIT units — — — — — — — — — — A.4 Loans 3,944,729 4,152,773 1,073,404 1,876,012 3,985,312 2,721,882 6,442,378 26,775,806 9,800,383 269,373 – Banks 2,080,986 1,153,659 838,535 718,672 2,018,281 1,398,196 4,807,964 16,156,751 8,196,826 269,373 –Customers 1,863,743 2,999,114 234,869 1,309,172 1,967,031 1,323,686 1,634,414 10,619,055 1,603,765 — Cash liabilities 32,313,388 4,875,091 1,645,085 1,020,141 2,833,576 1,971,934 9,252,248 22,251,619 10,725,444 — B.1 Deposits and current accounts 29,153,335 — — — — — — — — — – Banks 20,087,915 — — — — — — — — — –Customers 9,065,420 — — — — — — — — — B.2 Debt securities 790 2,596 516,189 76,684 573,093 543,623 2,586,771 14,065,141 8,734,664 — B.3 Other liabilities 3,159,263 4,872,495 1,128,896 943,457 2,260,483 1,428,311 6,665,477 8,186,478 1,990,780 — Off-balance sheet transactions C.1 Financial derivatives with exchange of principal – long positions — 1,068,187 110,493 10,978,731 1,080,836 6,491,878 664,021 2,610,184 7,290,311 — –short positions — 844,034 75,155 732,643 1,867,854 488,567 935,570 2,339,625 649,434 — C.2 Financial derivatives without exchange of principal – long positions 671,043 4,412 21,078 50,810 91,045 202,928 519,302 — — — –short positions 792,316 7,028 10,946 85,891 90,233 312,312 529,204 — — — C.3 Deposits and loans for collection – long positions — 8,552,783 655,301 441,912 417,203 — 465,014 768,631 — — –short positions — 80,889 23,989 35,456 1,742,752 458,621 179,731 3,869,268 4,910,140 — C.4 Irrevocable loan commitments* – long positions — 136,112 11,994 8,985 804,024 699,494 685,323 4,148,965 5,606,140 — –short positions — 9,521,186 506,057 565,702 244,346 — 475,585 590,859 197,302 — C.5 Financial guarantees issued — — — — — — — — — — C.6 Financial guarantees received — — — — — — — — — — C.7 Credit derivatives with exchange of principal – long positions — — — — — 216,232 124,706 1,908,088 1,141,897 — –short positions — — — — — 241,232 125,206 2,289,481 735,003 — C.8 Credit derivatives without exchange of principal – long positions 142,513 — — — — — — — — — –short positions 168,737 — — — — — — — — —

* This item includes hedge sales perfectly matched by purchases for the same amount.

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 677Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

5 OPERATIONAL RISK

QUALITATIVE INFORMATION

Definition

Operational risk is the risk of incurring losses as a result of the inadequacy or malfunctioning of processes, human error , and corporate systems or of external events, including, but not limited to, legal risk, model risk or information and communication technology (ICT) risk.

Capital requirement

Starting in March 2025, Mediobanca adopted the new approach to the capital requirement to hedge against operational risks as set forth in CRR3 (EU Regulation 2024/1623). The Standardized Approach (SA), mandatory for all banks, requires the capital requirement to be based on a Business Indicator Component (BIC), calculated as the product of the Business Indicator (BI) and a progressive beta coefficient according to the BI amount. Specifically, Business Indicator (BI) is the sum of interest, including leasing income, and dividends (ILDC), service component (SC), and financial component (FC). Based on this calculation method, the capital requirement at 31 December 2025 was €250.2m (€248.4m as at 30 June 2025).

Risk mitigation

The Group’s Non-Financial Risks Committee, with the task of guiding, monitoring and mitigating non-financial risks (including IT risk, fraud risk, outsourcing risk, legal risk, reputation risk) and the Conduct Committee, with the task of guiding, supervising and making decisions on the Group’ s conduct risks, operate within the scope of risk management.

Operational risks are supervised, at the level of Bank and main subsidiary companies, by the Non-Financial Risk Management unit.

The start of the Non-Financial Risk Management framework made it possible to develop and strengthen specific safeguards for each risk class (such as IT & Cyber risk, third-party risk, fraud risk and reputation risk), while providing an overview of the risks themselves. Risk identification processes have been defined and implemented, including through the collection and analysis of loss data, their evaluation and estimation through targeted assessments, constant monitoring through Key Risk Indicators, as well as the definition and assignment of risk mitigation actions and/or transfers to the relevant units through insurance coverage.

The operating losses recorded in the half year under review underwent an increase of 1.06% with respect to total revenues (0.24% as at 30/6/2025). The most significant losses include a provision (€3m) for a labour dispute and an external fraud suffered by MB US (approximately €1.6m).

Part E - Information on risks and related hedging policies • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 678Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The breakdown of losses according to Basel event types is as follows:

Event Type 31/12/2025 Employment practices and workplace safety 42% Execution, delivery and process management 28% External fraud 27% Clients, products and business practices 3%

Total 100%

In terms of potential risks, the business lines W ealth Management and CIB were exposed to low-frequency and high-severity events due to their nature as they are characterized by non-

standard transactions of a high amount.

In particular, IT & Cyber risks, which generated no significant events during the financial year, were, in terms of exposure, affected by an increase in dependence on IT systems, in the number of users using virtual channels and therefore interconnected devices, in the amount of managed data to be protected, and in the use of IT services offered by third parties.

Additional external events, such as the evolution of the cyber-geopolitical environment (e.g.

Russia-Ukraine and Israel-Palestine conflicts), as well as the adoption of new technological systems (e.g. cloud) that extend the attack surface by introducing new specific threats, should be added to the above factors.

As part of the Non-Financial Risk Management unit, the ICT and Security Risk Unit is responsible for monitoring and controlling ICT and security risks, as well as verifying compliance of IT operations with the IT and security risk management system.

During the year under review, compliance with the DORA regulation led to the formal definition of the IT Risk Management Framework. The framework was implemented by activating specific strategies, policies, regulations, directives, procedures, protocols (manuals and methodologies), and the adoption of ICT tools, including software, hardware, and servers, as well as all relevant infrastructure and physical components, allowing the Company’ s information assets and resources to be duly and adequately protected.

The IT risk management framework is formally reviewed at least annually, as well as following

major

IT incidents and following recommendations or conclusions from supervisory authorities resulting from relevant digital operational resilience tests or audit processes. The review findings are formalized in a specific report approved by the Board of Directors and submitted to the competent authority upon request.

Litigation risk: Risks deriving from pending proceedings For a description of the claims currently pending against the Bank, please see Part B – Liabilities - Section 10 - Provisions for risks and charges.Other risks For a more in-depth description of the other risks, reference is made to Part E – Market Risks – Other Risks in the Consolidated Notes to the Accounts.

Part F - Information on Capital • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 679Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part F – Information on Capital

SECTION 1

Company capital

QUANTITATIVE INFORMATION

B.1 Company capital: breakdown Items/Values 31 December

202530 June

2025*

1. Capital 444,681 444,681 2. Share premium 1,766,332 1,854,182 3. Reserves 8,713,101 8,032,768

- retained earnings 8,713,101 8,054,750 a) legal 88,936 88,903 b) under articles of association 299,368 233,425 c) treasury shares 103,325 369,631 d) other 8,221,472 7,362,791

- Other — (21,982) 4. Equity instruments — — 5. (Treasury shares) (103,325) (369,631) 6. V aluation reserves: (63,229) (231,420) -

Equity securities designated at fair value through other comprehensive income: 94,009 119,275 -Hedge accounting of equity securities designated at fair value through other comprehensive

income:— —

-Financial assets (other than equity securities) measured at fair value through other comprehensive income:44,456 44,742 -Tangible assets 101,702 — -Intangible assets — — -Hedging of foreign investments — — -Hedging of cash flows (12,860) (5,963) -Hedging instruments (not designated items): — — -Currency exchange gains/losses — — -Non-current assets and asset groups held for sale — — -Financial liabilities designated at fair value through profit or loss (own credit quality changes):(41,411) (25,274) -Actuarial gains (losses) on defined benefits pension schemes (1,859) (1,866) -V aluation reserves share of equity-accounted interests (256,898) (371,966) -Extraordinary revaluation laws 9,632 9,632 7. Profit (loss) for the year 485,658 1,316,236 Total 11,243,218 11,046,816

* The data from the previous financial year have been restated following the optional change in accounting policy adopted with regard to the valuation method for fixed assets held for investment purposes (from cost to fair value) and equity investments (from cost to net equity), as required by the relevant accounting standards.

It is worth noting that during the period the net equity has been favourably impacted by the change in the measurement method applied to tangible assets which passed from the cost method to the re-measurement method for core tangible assets (IAS 16) and from the cost method to the fair value method for tangible assets held for investment purposes (IAS 40). This alignment brought to higher amounts being recognized €224.6 (€150.3m net of tax effect), €151.9m (€101.7m net) attributable to IAS 16 tangible assets and €72.7m (€48.6m net) attributable to IAS 40 tangible assets, chiefly attributed to land properties. The amount is negatively impacted, on the other hand, by taxes (€57.8m) recognized within net equity related to the redemption of the non-distributable reserve recorded in 2023 (so-called “surplus profit tax”, pursuant to art. 20 of DL 104/2023).

Part F - Information on Capital • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 680Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes For more information, please refer to section 12 “Company capital - Items 110, 130, 140, 150, 160, 170 and 180”.

It is also to be remembered that following the success of the OPAS, performance shares schemes

have

been transformed into a lialibility due to beneficiaries, to be paid cash following the original time schedule. This conversion has been recorded into profit and loss, for the component originally calculated at the attribution date but not yet recorded among costs (€14m), against net equity for the difference between original value and fair value (€57m) in addition to the part related to post-employment benefits for a total amount, net of tax effect and of the time-value-of-money effect, of roughly €80m.

B.2 Valuation reserves for financial assets measured at FVOCI: breakdown Assets/Values 31 December 2025

Positive

reserveNegative

reserve30 June 2025

Positive

reserveNegative

reserve

1. Debts securities 51,513 (7,057) 52,313 (7,571) 2. Equity securities 98,967 (4,958) 126,678 (7,403) 3. Loans — — — — Total 150,480 (12,015) 178,991 (14,974) B.3 Valuation reserves for financial assets measured at fair value through other comprehensive income:

changes during the period Debt securities Equity securities Loans Total 1. Opening balance 44,742 119,275 — 164,017 2. Increases 23,340 12,219 — 35,559 2.1 Increases in fair value 23,117 12,219 — 35,336 2.2 V alue adjustments for credit risk — — — — 2.3 Transfer to P&L of negative reserves due to realization 223 — — 223 2.4 Transfers to other net equity components (equity securities)— — — — 2.5 Other changes — — — — 3. Decreases 23,626 37,485 — 61,111 3.1 Decreases in fair value 14,550 1,119 — 15,669 3.2 Credit risk write-backs 325 — — 325 3.3 Transfer to P&L of positive reserves: 8,751 36,366 — 45,117

- due to realization — — — — 3.4 Transfers to other net equity components (equity securities)— — — — 3.5 Other changes — — — — 4. Closing balance 44,456 94,009 — 138,465

Part F - Information on Capital • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 681Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

SECTION 2

Own funds and supervisory capital requirements The Bank stands out for its great capital soundness, as it always keeps its capital ratios above the regulatory thresholds and a significant surplus over the minimum requirements, appropriate to the type of operations carried out on the Corporate market.

2.1 Own funds Scope of regulations Starting 31 December 2025, there was a significant increase in regulatory capital, particularly in Common Equity Tier 1, following the revaluation of equity investments using the equity method and the revaluation of real estate (both core operating and investment properties) at fair value, replacing the cost method (a total of approximately €6bn higher than CET1 capital before deductions).

As a direct consequence of the revaluation of equity investments using the equity method, the deducted portion of the investment in Assicurazioni Generali was measured in accordance with the 370% risk weighting applicable to the maximum permitted value of €1.1bn, in line with the provisions of Article 495-

bis of the CRR3, which, reiterating the previous Article 471 of the CRR2, allows the carrying value of the equity investment at 31 December 2012, to be weighted at 370% instead of the maximum deduction.

It should be noted that in the half year, starting on 30 September 2025, the capital ratios took into account the adoption of an updated version of the PD model for the Corporate portfolio of Mediobanca S.p.A. subject to credit risk under the IRB approach. The new model features a shortened time series, reflecting the regulatory requirement of a Likely Range of V

ariability of

default rates, and the use of internally observed default rates in the calibration of the estimates.

The impact of the model in terms of RWA is a reduction in the order of €1.6bn, which includes €400m to be offset in 2026 following a further model update.

QUALITATIVE INFORMATION

Common Equity Tier 1 (CET1) consists in paid-up capital and reserves; net income for the year was not included, as the entire consolidated income for the half year is expected to be distributed.

Deductions (€-3,976.6m) mainly concerned:

–

treasury shares of €103.3m;

–intangible assets (including goodwill) totalling €577.2m, a significant increase compared to last 30 June following the revaluation of equity investments, the higher value of which recognized in equity also reflected intangible assets deducted prudentially;

–prudential changes relating to the valuation of financial instruments (referred to as A V A and DV A) for €50m;

Part F - Information on Capital • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 682Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes – interests of €3,246.1m in financial companies, almost entirely corresponding to the equity investment in Assicurazioni Generali and, residually , other investments (mainly in the CLO special purpose vehicle) of €202.7m (taking into account some insurance coverage).

No Additional Tier 1 instruments were issued. These are referred to as AT1.Tier 2 capital includes subordinated liabilities, which decreased from €1,186.9m to €930.5m due to the early repayment of the issue maturing in 2035 and the usual amortization for the year .

Issue 31 December 2025 ISIN code Nominal Value Computed value*

MB SUBORDINATO 3.75% 2026 IT0005188351 298,951 26,399

MB SUBORDINATO 1.957% 2029 XS1579416741 50,000 31,285

MB SUBORDINATO TF 10Y Callable XS2577528016 299,300 293,638

MB SUBORDINATO 5.25 22 APR 2034 IT0005580573 299,990 289,913

MB SUBORDINATO 4.50 18 SET 35 IT0005640260 299,800 289,265

Total subordinated securities 1,248,041 930,500

* The computed value differs from the book value due to the items measured at fair value and amortized cost and to buyback commitments entered into.

Tier 2 also includes the difference of €16.3m between higher accounting adjustments compared to prudential expected losses calculated by using the advanced models (referred to as “buffer”), up compared to the previous financial year (€8.8m), computing the maximum admissible amount corresponding to 0.6% of risk-weighted exposure amounts calculated by using advanced models (under Article 159 CRR).

Part F - Information on Capital • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 683Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

31 December 2025 30 June 2025 A. Common equity tier 1 (CET1) before applying prudential filters 10,837,182 3,966,197 of which CET1 instruments subject to phase-in regime — — B. CET1 prudential filters (+/-) (198,485) (212,225) C. CET1 before items to be deducted and effects of phase-in regime (A +/- B) 10,638,697 3,753,972 D. Items to be deducted from CET1 (3,620,655) (796,827) E. Phase-in regime - impact on CET1 (+/-)* — 474,007 F. Total common equity tier 1 (CET1) (C-D+/-E) 7,018,042 3,431,152 G. Additional Tier 1 (AT1) before items to be deducted and effects of phase-in regime — — of which AT1 instruments subject to phase-in regime — — H. Items to be deducted from AT1 — — I. Phase-in regime - impact on AT1 (+/-) — — L. Total additional tier 1 (AT1) (G-H+/-I) — — M. Tier 2 (T2) before items to be deducted and effects of phase-in regime 946,800 1,234,595 of which T2 instruments subject to phase-in regime — — N. Items to be deducted from T2 — (109,827) O. Phase-in regime - impact on T2 (+/-) — — P . Total T2 Capital (M-N+/-O) 946,800 1,124,768 Q. Total own funds (F+L+P) 7,964,842 4,555,920

* Adjustments include increased deductions for the adoption of Calendar Provisioning.

2.2 Capital adequacy

A. QUALITATIVE INFORMATION

As at 31 December 2025, the phase-in Common Equity ratio – the ratio of Common Equity Tier 1 capital to total risk-weighted assets under the Danish Compromise – stood at 20.6%, significantly increased compared to last 30 June (11.8%), for the revaluation of equity investments using the equity method, which led to a net increase in CET1 (of approximately €6bn), partially offset by the related higher R WA (approximately €5bn) against which higher deductions were recorded for the investment in Assicurazioni Generali, in compliance with the maximum portion of book value which could be weighted at 370% (€1.1bn) as required by Article 495-bis of the CRR (the overall net impact of the revaluation, also taking into account the higher deductions, was equal to approximately 750 bps). The revaluation of tangible assets at fair value also contributed to a higher ratio (+50 bps).

Likewise, the total capital ratio also rose from 15.6% to 23.4%.

The Leverage ratio stood at 9% (4.7% at 30 June last), still above the regulatory limit of 3%.

Part F - Information on Capital • Notes to the Accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 684Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

B. QUANTITATIVE INFORMATION

Categories/Values Unweighted amounts*

31 December

202530 June

2025Weighted amounts/requirements

31 December

202530 June

2025

A. RISK ASSETS

A.1 Credit and counterpart risk 88,683,709 90,676,893 28,201,721 23,509,584 1. Standard methodology 71,411,903 74,101,070 23,497,427 17,308,075 2. Internal rating methodology 15,673,904 15,457,874 4,381,545 5,950,023 2.1 Basic — — — — 2.2 Advanced 15,673,904 15,457,874 4,381,545 5,950,023 3. Securitization 1,597,903 1,117,949 322,749 251,487

B. REGULATORY CAPITAL REQUIREMENTS

B.1 Credit and counterpart risk 2,256,479 1,881,101 B.2 Credit valuation adjustment risk 47,125 39,856 B.3 Settlement risk — — B.4 Market risk 169,379 160,071 1. Standard methodology 169,379 160,071 2. Internal models — — 3. Concentration risk — — B.5 Operational risk 250,237 248,362 1. Basic Indicator Approach (BIA) 250,237 248,362 2. Standard method — — 3. Advanced method — — B.6 Other calculation items — — B.7 Total prudential requirements 2,723,220 2,329,390

C. RISK ASSETS AND REGULATORY RATIOS

C.1 Risk-weighted assets 34,040,244 29,117,375 C.2 CET1 capital/risk-weighted assets (CET1 capital ratio) 20.62% 11.78% C.3 Tier 1 capital/risk-weighted assets (Tier 1 capital ratio) 20.62% 11.78% C.4 Total own funds/risk-weighted assets (total capital ratio) 23.40% 15.65%

* For the standardized methodology, the “unweighted amounts”, as provided by the regulations in force, correspond to the value of the exposure taking into account the prudential filters, risk mitigation techniques and credit conversion factors. For the AIRB ratings methodology, the “unweighted amounts” correspond to the “exposure at default” (EAD). For guarantees issued and loan commitments, credit conversion factors are also included in the EAD calculation.

Part G - Combinations Involving Group Companies or Business Units • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 685Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part G - Combinations Involving Group Companies or Business Units

SECTION 1: TRANSACTIONS COMPLETED DURING THE FINANCIAL YEAR

No business combinations were reported during the six-month period under review (1 July – 31 December 2025).

SECTION 2: TRANSACTIONS COMPLETED AFTER THE REPORTING DATE

No transactions were completed after the reporting date.

SECTION 3: RETROSPECTIVE ADJUSTMENTS

No adjustments were made to the accounts in connection with previous business combinations for the year under review.

Part H - Related-Party Transactions • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 686Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part H – Related-Party Transactions 1. Information on remuneration for key management personnel Compensation paid to members of Governing and Supervisory Bodies and key management p ersonnel (Drafted pursuant to Consob Resolution No. 18049 of 23 December 2011)

Compensation

Emoluments

payable in

connection to the

officeNon-cash

benefits*Bonuses and

other incentives Other

compensation

BOARD OF DIRCTORS11,400.8 295.8 211.5 1,579.8

Of which: management 387.7 295.8 211.5 1,579.8 Key MANAGEMENT personnel2— 253.1 1,824.- 2,941.5

STATUTORY AUDIT COMMITTEE3231.9 — — —

* This includes the amount of fringe benefits (on a taxable basis) including any insurance policies and supplemental pension schemes. Therefore, equity-

based compensation costs of €4.5m are excluded.

1 There were 12 people in office at 31 December 2025.

2 There were 9 people in office at 31 December 2025.

3 There were 3 people in office at 31 December 2025.

2. Disclosure on related-party transactions The Regulation on Related-Party Transactions, implementing CONSOB Regulation No.

17221 of 12 March 2010, as most recently amended by Resolution No. 21264 of 10 December 2020, was introduced in 2011 aiming to ensure the transparency and substantial correctness of transactions with related parties carried out directly or through subsidiaries. Having received favourable opinions from the Bank’s Related Parties and Statutory Audit Committees, the Board of Directors incorporated the Bank of Italy’s most recent instructions on this subject, which introduce prudential limits for risk activities with Related Parties; this Regulation came into force during December 2012 and was last updated on 27 June 2024. The full document is available on the Bank’s website at www.mediobanca.com.

For the definition of related parties adopted, please see Part A Accounting Policies of the Notes to the Accounts.

During the period, it should be noted that the successful completion of the public tender offer launched by Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) for the ordinary shares of Mediobanca made it necessary to define a new and single scope of Related Parties and Affiliates (collectively, Associated Persons) for the new Montepaschi Group. The scope revision resulted in a significant increase in the number of Associated Persons, from 1,500 to approximately 5,000, largely due to the inclusion of the Ministry of Economy and Finance (Ministero dell’Economia e delle Finanze, hereinafter MEF) and all its investee companies.

The definition of the new scope (Associated Persons of both intermediaries) led to a new

assessment

of compliance with the prudential limits established for risk activities towards such entities, including internal operating risks. To this end, in order to determine the risk exposure towards companies directly controlled by the MEF, the so-called “silo approach” was applied, i.e. they were considered (together with their subsidiaries) as a single associated entity, distinct from

Part H - Related-Party Transactions • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 687Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes other companies in turn controlled by the same MEF. This approach is based on the consideration

that:

– the MEF is not required to prepare consolidated financial statements, as it cannot, by law, be classified as an entity that carries out management and coordination activities;

–there is no relationship of interdependence and economic complementarity among the companies directly owned by the MEF that would allow them to be considered as a single entity from a risk perspective.

The updated consolidation scope led the overall exposures relating to Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (CDP) to exceed the prudential limit of 5% of consolidated own funds set by the Bank of Italy

Circular 285. CDP is an affiliated entity as directly controlled by the MEF, and as a result of the so-

called “silo approach,” the prudential limits adopted for the MEF were applied to it. The CDP silo, among others, includes CDP Reti S.p.A., SNAM S.p.A., ITALGAS S.p.A., and TERNA S.p.A., toward which Mediobanca had existing risk exposures totalling €922m as at 30 September 2025.

It should be noted that at the individual level, the Bank’s exposure to the CDP Group, a related party through MEF , on a stand-alone basis, was within the current internal and regulatory limits (i.e. 20% of individual own funds).

1.1 Regular financial disclosure: Most significant transactions Transactions with related parties fall within the ordinary operations of the Group companies, are maintained on an arm’s length basis, and are entered into in the interests of the individual companies concerned. Details of the compensation paid to Directors and key management personnel are provided in a footnote to the table.

The main transactions carried out by the Bank with Associated Persons are reported below.

i. Transactions with ANAS S.p.A.

In October, the €100m credit line for ANAS S.p.A., a subsidiary of Ferrovie dello Stato S.p.A., was renewed, with an additional 12 months before expiry. This credit line is to be used on a revolving basis for the conclusion of bilateral financing agreements with a maximum maturity of 12 months.

ii. Transactions with ENAV S.p.A.

In December, a loan of €85m was approved in cash and/or signature-based to refinance the 2023 club deal for a total of €510m.

iii. Transactions with POSTE ITALIANE S.p.A.

During the last quarter of the year, there was an increase in the use of the REPO line for the benefit of the counterparty Patrimonio Banco Posta, whose stock amounted to approximately €200m at the end of December.

iv. Transactions with LEONARDO S.p.A.

A revolving credit line granted to LEONARDO S.p.A. was renewed. As at 31 December 2025, the line amounted to €47.5m, with a maturity date of 7 October 2026.

Part H - Related-Party Transactions • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 688Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes v. Transactions with SNAM S.p.A.

During the quarter, Mediobanca issued a Fairness Opinion for the benefit of the associated party SNAM S.p.A. regarding the finalization of the acquisition of the 48% stake held by the Igneo Infrastructure Partners fund in the company OLT Offshore LNG Toscana.

vi. Transactions with Trevi – Finanziaria Industriale S.p.A.

Mediobanca acted as financial advisor to Trevi, a company controlled by the MEF, to assist in raising new debt financing in order to support the Group’s business plan and/or refinance all or part of the Group’s financial debt.

1.2 Quantitative information The overall exposure to related parties underwent a significant increase due to the expansion of the scope of the Associated Persons mentioned above.

Statement as at 31 December 2025

(€ m)

Subsidiary

companiesDirectors and

key management

personnelAssociated

companiesOther related

partyMEF Total

Assets 35,428.5 — — 28.6 11,519.3 46,976.4 Of which: other assets 5,397.3 — — 28.6 10,573.3 15,999.2 Loans 30,031.2 — — — 946.0 30,977.2 Liabilities 30,136.8 — — 564.5 625.9 31,327.2

Guarantees and

commitments 9,076.3 — — — 1,916.3 10,992.6 Interest income 506.7 — — 0.7 23.- 530.4 Interest expenses (403.1) — — (2.5) (2.4) (408.-) Net fee income 4.- — 0.6 0.5 3.6 8.7 Sundry income (costs) (102.8)(3)(24.4)(1)— 4.0(2)45.6 (77.6) 1 Of which: short-term benefits amounting to (€19.9m) and performance shares worth (€4.5m). This item includes the final payment plans and severance packages awarded to departing senior managers. This figure includes 9 key management personnel.

2 This item also includes the valuation of derivative contracts, including bond forwards with underlying Government securities.

3 The change compared to the previous financial year is due to operations in derivative instruments.

Statement as at 30 June 2025

(€ m)

Subsidiary

companiesDirectors and

key management

personnelAssociated companiesOther related

partyTotal

Assets 31,002.3 — — 30.9 31,033.2 Of which: other assets 4,782.8 — — 30.9 4,813.7 Loans 26,219.5 — — — 26,219.5 Liabilities 28,104.– — — 248.6 28,352.6 Guarantees and commitments 8,700.– — — 130.– 8,830.– Interest income 1,157.8 — — 1.6 1,159.4 Interest expenses (852.–) — — (1.–) (853.–) Net fee income 13.7 — 1.3 1.9 16.9 Sundry income (costs) 33.6(3)(28.2)(1)(0.2) (4.2)(2)1.– 1 Of which, short-term benefits of €(22.1)m and performance shares of €(6.1)m; the figure includes 9 key management personnel.

2 This item also includes the valuation of derivative contracts, including bond forwards with underlying Government securities.

3 The change compared to the previous financial year is due to operations in derivative instruments.

Part I – Share-based payment schemes • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 689Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part I – Share-based payment schemes

A. QUALITATIVE INFORMATION

1. Description of share-based payment schemes approved by the Shareholders’ Meeting.

In the area of equity instruments used for the remuneration of its personnel, Mediobanca decided to adopt a performance shares scheme, with the two-fold aim of:

– adapting to banking regulations that require a portion of variable remuneration to be paid out in the form of equity instruments over a time horizon of several years, subject to performance conditions and hence consistent with positive results sustainable over time;

–aligning the interests of Mediobanca’s management with those of its shareholders in order to create value over the medium / long term.

Therefore performance share plans, which provide under certain conditions for the free assignment of Mediobanca shares at the end of a vesting and/or holding period, and long-term incentive plans (L TI) linked to the achievement of the strategic plan’s objectives may be offered.

The incentive plans in place as at 30 June 2025 provided that, in case of extraordinary events with a significant impact on the Group’ s financial/equity performance and/or in the event of a substantial change in the Group’s shareholding structure (change of control), they could be reviewed and/or dismissed at the discretion of the Board of Directors, after consulting the Remuneration Committee and any relevant committees. In the event of a change of control, depending on the Board of Directors’ classification of the transaction, the following options could also be considered: i) hostile takeover: pro rata early liquidation in cash in the event of a successful takeover; ii) non-hostile takeover: liquidation at the end of the Plan in shares of the new Entity. In the event of extraordinary capital transactions, the number of performance shares assigned but not yet delivered would be adjusted accordingly.

The Board of Directors of Mediobanca held on 26 June 2025, in accordance with the Plan provisions and market practice, resolved, in the event of completion of the Monte dei Paschi public exchange offer , to replace the shares assigned to the beneficiaries of all performance share plans with a cash amount, including the 2019–2023 and 2023–2026 LTI plans (which were terminated early on the completion date of the public exchange offer). The disbursement of the assigned performance shares converted into cash will follow the original award schedule. At the same time, certain conditions for the award of deferred compensation were modified in compliance with regulatory provisions.

Part I – Share-based payment schemes • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 690Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

QUANTITATIVE INFORMATION

Changes in performance share schemes during the year On 31 July 2025, in connection with the variable remuneration for financial year 2025, a total of 841,157 performance shares were awarded at a figurative cost of €12.7m, as part of the variable remuneration component only . These shares, the award of which is conditional upon performance targets being achieved over a maximum period of five years, will be made available in tranches as follows: November 2026 (up to 367,303), November 2027 (up to 133,007), November 2028 (up to 202,224), November 2029 (up to 69,406), and November 2030 (up to 69,217).

Following the completion of the Public Offer, the amendments to the plans became effective.

They were accelerated pursuant to IFRS 2 “Share-based Payments” and transformed into a liability towards the beneficiaries to be paid in cash according to the original award schedules: 4,895,994 shares (including the performance shares assigned last 31 July as part of the variable remuneration for financial year 2025) were converted into a cash amount of €97m corresponding to the average value of the Mediobanca stock calculated during the acceptance period of the BMPS Offer (€19.9216).

The conversion was recognized through profit or loss for the component originally calculated at the grant date but not yet recognized as an expense (€14m); against net equity for the difference between the original value and fair value (€57m), together with the portion of social security contributions, for an overall impact of approximately €80m, after tax and discounting effects.

Items/Performance shares 31 December 2025

Number of

performance

sharesAverage

price30 June 2025

Number of

performance

sharesAverage

price

A. Balance at start of period 4,709,767 6.60 5,137,970 6.15 B. Increases 841,157 1,037,732 B.1 Newly issued shares 841,157 15.19 1,037,732 10.78 B.2 Other changes — — — C. Decreases 5,550,924 1,465,935 C.1 Cancelled 654,930 9.1 — C.2 Exercised — — 1,397,148 7.91 C.3 Expired — — — C.4 Other changes 4,895,994 9.07 68,787 9.34 D. Balance at end of period — — 4,709,767 6.60 Starting on 31 December 2025, in connection with the variable remuneration for the half year 2025, the deferral rules set forth in regulatory provisions on payouts of the issuer’s shares were applied, assigning 516,783 performance shares with a notional cost of €7,2m in total, only in relation to the variable portion of remuneration. These shares, the award of which is conditional upon performance targets being achieved over a maximum period of five years, will be made available in tranches as follows: November 2026 (up to 271,192), November 2027 (up to 83,925), November 2028 (up to 109,665), November 2029 (up to 26,261) and November 2030 (up to 25,740).

Part M - Disclosure on Leases • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 691Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Part M – Disclosure on Leases

SECTION 1 - LESSEE

QUALITATIVE INFORMATION

With reference to IFRS 16 coming into force and the contracts which fall within its scope of application, the Bank’s lease agreements essentially include real property leases and company car leases. There are some hardware leases only for a residual amount. The property leases mostly involve premises used as offices. Such leases normally have durations of more than twelve months, and typically contain renewal or termination clauses which both lessor and lessee can exercise in accordance with the provisions of law and/or specific contractual arrangements, if any. Generally, such leases do not contain an option to buy at expiry or substantial reinstatement costs for the Bank. As for the car leases, these are long-term agreements for the fleet of company cars available for use by staff members for work-related purposes. The lease agreements in place other than those relating to real properties and cars are of an insignificant amount.

It should be recalled that when adopting the standard it was decided to make some simplifications as provided for by the standard itself, excluding contracts with a duration less than or equal to 12 months (referred to as “short-term”), those with a value of less than €5,000 (referred to as “low-

value”) and those relating to intangible assets were excluded. It was also decided not to separate the service component from the lease proper; hence the full contract was recognized as a lease. The discount rate used was derived from the internal rate of return curve used in treasury management by the Group Treasury unit.

In cases where the original lease has been replicated with another counterparty (i.e. sub-

leased), the related lease liability is matched by an amount receivable from the counterparty rather than by its value in use. As at 31 December 2025, there were no sublease agreements in place.

QUANTITATIVE INFORMATION

For quantitative information on the impact on the Bank’s financial and earnings situation, reference is made to the contents of the following sections of the Notes to the Accounts:

–

information on right-of-use assets acquired, “Part B Notes to the balance sheet - Assets -

Section 8”;

–information on amounts due under leases, “Part B Notes to the balance sheet - Liabilities - Section 1”;

–for the effects on earnings, “Part C Notes to the profit and loss account”, in particular the headings for interest income and expense and value adjustments to tangible assets.

Part M - Disclosure on Leases • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 692Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The value in use recorded in the balance sheet at 31 December 2025 was €39,652,000, broken down as follows:

– value in use of properties: €32,359,000;

–value in use of vehicles: €7,179,000;

–value in use of other assets: €114,000.

SECTION 2 - LESSOR

QUALITATIVE INFORMATION

With regard to agreements within the scope of IFRS 16, only real property sub-lease agreements are relevant for the Bank; as at 31 December 2025, there were no contracts in place.

QUALITATIVE INFORMATION

For quantitative information on the impact on the Bank’s financial and earnings situation, reference is made to the contents of the following sections of the Notes to the Accounts:– for receivables deriving from sub-lease agreements, “Part B Notes to the balance sheet - Assets

- Section 4”;

–for the effects on earnings, “Part C Notes to the profit and loss account”, in particular the headings for interest income and expense and value adjustments to tangible assets.

Part M - Disclosure on Leases • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 693Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes 1. Balance-sheet and earnings data 2. Finance leases 2.1 Maturity analysis of lease payments receivable by time band and reconciliation with lease loans recognized under assets Time bands 31 December 2025 Lease payments to be received30 June 2025 Lease payments to be

received

Up to 1 year — 389 From 1 year to 2 years — 32 From 2 years to 3 years — 8 From 3 years to 4 years — 5 From 4 years to 5 years — 1 Over 5 years — — Total lease payments to be received — 435 Reconciliation with loans — (5) Financial gains not accrued (—) — (5) Unguaranteed terminal value (—) — — Lease loans — 430 The table provides a maturity analysis of the lease payments receivable, and a reconciliation of the undiscounted lease payments to the net investment in the lease, as required by IFRS 16, paragraph 94. In particular, it should be noted that the payments receivable under the lease, which consist of the sum of minimum payments due by way of principal and interest, are stated net of any provisions and the discounted unguaranteed terminal value due to the lessor. These are reconciled with the lease loan, recognized in the balance sheet under financial assets measured at amortized cost, by subtracting financial gains not accrued and adding the unguaranteed terminal value.

3. Operating leases The Bank had no operating leases in place at the reporting date.

Declaration by financial

Reporting Officer

Declaration by financial Reporting Officer • Notes to the accounts • Accounts of the Bank as at 31 December 2025 695Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Declaration concerning the financial statements as required by Article 81-ter of Consob resolution no. 11971 issued on 14 May 1999 as amended 1. The undersigned Alessandro Melzi D’Eril and Emanuele Flappini, in their respective capacities as Chief Executive Officer and Financial Reporting Officer of Mediobanca, hereby , and in view inter alia of the provisions contained in Article 154-bis, paragraphs 3 and 4, of Italian Legislative Decree No. 58 of 24 February 1998, declare that the administrative and accountingprocedures used in the preparation of the consolidated financial statements:

–were adequate in view of the company’s characteristics and;

–were effectively adopted during the period 1 July 2025 - 31 December 2025.

2.Assessment of the adequacy of said administrative and accounting procedures for the

preparation

of the financial statements as at 31 December 2025 was based on a model defined by Mediobanca in accordance with benchmark standards for internal control systems which are widely accepted at international level (CoSO and CobiT frameworks).

3.It is further hereby stated that 3.1 The individual financial statements:

–have been drawn up in accordance with the International Financial Reporting Standards adopted by the European Union pursuant to EC regulation no. 1606/02 issued by theEuropean Parliament and Council on 19 July 2002;

–correspond to the data recorded in the company’s books and accounts ledgers;

–are adequate for the purpose of providing a true and fair view of the capital, earnings and financial situation of the issuer .

3.2 The review of operations contains reliable analysis of the operating performance and results, and of the situation of Mediobanca, along with a description of the main risks and uncertainties to which it is exposed.

Milan, 5 March 2026 Chief Executive Officer Alessandro Melzi D’ErilHead of Company

Financial Reporting

Emanuele Flappini

Independent

Auditors’ Report

Independent auditor’s report in accordance with article 14 of Legislative Decree 39/2010 and article 10 of Regulation (EU)

537/2014

To the S hareholders of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA Report on the a udit of the f inancial statements

Opinion

We have audited the financial statements of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA (the “Bank ”), which comprise the balance sheet as of 31 December 2025 , the profit and loss account , other comprehensive income statement , statement of changes in net equity, cash flow statement for the year then ended, and notes to the financial statements, including material accounting policy information.

In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of the Bank

as o

f 31 December 2025 , and of the result of its operations and cash flows for the year then ended in accordance with IFRS Accounting Standards as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European U nion , as well as with the regulations issued to implement article 9 of Legislative Decree 38/2005 and article 43 of Legislative Decree 136/2015.

Basis for o pinion We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia). Our responsibilities under those standards are further described in the “Auditor’s responsibilities for the audit of the financial s tatements ” section of this report. We are independent of the Bank pursuant to the regulations and standards on ethics and independence applicable to audits of financial statements

2 of 12 under Italian law. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

Key audit matters Key audit matters are those matters that, in our professional judgement, were of most significance in our audit of the financial statements of the current period. These matters were addressed in the context of our audit of the financial statements as a who le, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters.

Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters Valuation of financial instruments not listed o n acti ve markets and measured at fair value on a recurring basis Notes to the Accounts:

Part A – Accounting policies Part B - Notes to the Balance Sheet, Section 2 of the assets – Heading 20: Financial assets measured at fair value through profit or loss, Section 3 of the assets – Heading 30: Financial assets measured at fair value through Other Comprehensive Income, Section 2 of the liabilities – Heading 20: Trading liabilities, Section 3 of the liabilities – Heading 30:

Financial liabilities designated at fair value Part C - Notes to the Profit and Loss Account S ection 4 – Heading 80: Net Trading Income (Expense) , Section 7 - Heading 110: Net Income (Expense) from Other Financial Assets and Liabilities Measured at Fair Value through Profit or Loss Financial instruments at fair value not listed in ac tive markets, whose fair value has been determined by using models with data and parameters both directly observable not directly observable on the market (instruments with In performing our audit procedures, we c onsidered internal control relevant to the financial reporting process in order to define the audit procedures appropriate to the circumstances.

Specifically, to address this key matter, we per formed the following relevant procedures, with the support of experts of the PwC network as needed:

•assessment of the adequacy of the IT env ironment and tests of the operational effectiveness of key controls over the systems and computer applications used for the valuation of financialinstruments;

•understanding and evaluation of thedesi gn of controls relevant to the identification and measurement offinancial instruments and verification ofthe operational effectiveness of somecontrols ;

•understanding and critical assessment of the policies adopted for the purpose

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters levels 2 and 3 of the fair value hierarchy), repres ent assets for Euro 4,890 million and a liabilities for Euro 8,199 million, corresponding respectively to approximately 4.8 percent of the assets and approximately 8 percent of the liabilities in the balance sheet.

These values represent the best estimate of the f air value of the instruments, at the reporting date, determined in accordance with applicable international accounting standards.

Throughout the course of our audit, we paid at tention to the valuation of these financial instruments held by the Bank, focusing primarily on those characterised by a high degree of complexity (structured securities and derivatives).

Given the significance of the values, the mul tiplicity and complexity of the valuation models used, and the significant use of estimates and assumptions required for this purpose, the valuation of the financial instruments in question was considered a key audit matter. Indeed, the valuation models used, while well -established and recognized in prevailing practice, can also be extremely sensitive to input data and assumptions and, by their nature, embody the risk of incorrect valuation. of determination of the fair value of f inancial instruments, in order to verify

their appropriateness;

• review of the valuation techniques and

mode

ls used as well as of the criteria applied for determining significant assumptions and data inputs, and assessment of their consistency with the market practice and financial sector

literature;

• specific substantive procedures on the r elated accounting balances, including independent fair values calculation for a sample of financial instruments, aimed at verifying the reasonableness of directors’ valuations. Special attention was paid to qualitative and quantitative assumptions and inputs used (interest rate curves, credit and liquidity spreads, adjustments for credit ratings, volatility parameters, other market information);

• test of the completeness and adequacy o f disclosures closely related to this key matter also considering requirements of the applicable international financial reporting standards.

Val uation of loans to customers measured at

amortised cost

Notes to the Accounts:

Part A – Accounting policies Part B - Notes to the Balance Sheet, Section 4 – H eading 40: Financial assets measured at

amortized cost;

Part C - Notes to the P rofit and L oss Account, Section 8 – Heading 130: Net value adjustments In performing our audit procedures, we c onsidered internal control relevant to the financial reporting process in order to define the audit procedures appropriate to the circumstances.

Specifically, to address this key matter, we per formed the following relevant procedures,

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters (write -backs) for credit risk;

Part E - Information on risks and related hedging pol icies, Section 1 – 1.1 Credit risk.

Loans to customers measured at amortised cost as of 31 December 2025 amount to Euro 22,508 million and represent approximately 80.8 percent of item 40 b) “Financial assets measured at amortized cost – due from customers”, which totals Euro 27,871 million, corresponding to approximately 27.2 percent of total assets.

Net value adjustments for credit risk related to l oans to customers measured at amortized cost recognised in the financial year amount to Euro 1.8 million and are included in item 130 a) of the income statement, totaling Euro 6.9 million.

Particular attention was paid to the valuation of t he above mentioned loans in the context of the audit, both because of the materiality of the value of the loans to customers in relation to the financial statement as a whole and because the related value adjustments represent estimates determined by the directors which incorporate elements of subjectivity and complexity , associated with the complex evaluation processes, methodologies and assumptions used.

The use of significant assumptions in the es timation processes is particularly relevant not only for the verification of the significant increase in credit risk for the purposes of allocating portfolios to the different stages, but also for the determinati on of the parameters feeding the models for calculating expected credit losses on a collective basis and, for loans subject to analytical evaluation, for estimating expected future cash flows, the related timing and the realisable value of any guarantees.

Furthermore, these estimation processes were with the support of experts of the PwC network as

needed:

•

understanding, evaluation and validation of the operational effectiveness of key controls over the systems and computer

applications used;

•unders tanding and evaluation of the design of key controls related to the monitoring, classification and valuation of loans to customers and tests of the operating effectiveness of some of them;

•understanding and review of the

appr

opriateness of the policies, procedures and models used to measure significant increases in credit risk, to allocate portfolios to the different risk stages and to determine expected loss, both on an analytical and collective basis;

•understanding and review of the met hods of determining the main estimation parameters within the models used for determining the expected credit loss on a collective basis; we have also verified the methods of determining the so-called management overlays, which were necessary to take into account potential worsening of credit risk associated with risks and current and prospective economic -financial and geopolitical uncertainties, including those relating to climatic -environmental risks, currently not factored into the models in use, in order to evaluate their reasonableness ;

•verification, on a sample basis, of the r easonableness of the classification

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters als o affected by the updating of the so -called

management

overlays , which were necessary to take into account potential worsening of credit risk associated with risks and current and prospective economic -financial and geopolitical uncertainties, including those relating to climatic -

environmental risks, currently not factored into the models in use.

between performing loans and non -

perfor

ming loans based on available information regarding the debtor's status and other available information evidence, including external evidences;

• verification of the correct application of

the eval

uation criteria defined for performing loans, of the completeness and accuracy of the data feeding the model for the determination of the expected loss on a collective basis;

• with specific reference to non-perform ing loans assessed on an analytical basis, taking into account the classification in the balance sheet according to the categories envisaged by the applicable regulatory framework and the recovery scenarios currently assumed, we have verified on a sample basis the reasonableness of the assumptions formulated for the estimate of the expected credit loss with particular reference to the identification and quantification of the future cash flows expected from the recovery activities, to the evaluation of the guarantees that support such exposures and to the estimate of the recovery times;

• for non- performing loans valued on a

coll

ective basis, we verified the correct determination of the main estimation parameters within the model used, as well as the completeness and accuracy of the data used;

• comparative analysis procedures of the loans to customer portfolio and related coverage ratios, including through comparison with data from previous

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Key audit matters Auditing procedures performed in response

to ke

y audit matters periods and from the main peers in the sector, as well as with other external evidences;

• critical reading of the minutes of the

Corpor

ate Bodies and of the correspondence with the Supervisory

Authorities ;

• analysis of subsequent events occurred after the reference date of the financial

statements;

• test of the completeness and adequacy of fi nancial statements disclosure in accordance with international f inancial reporting standards , the applicable regulatory framework and the communications and recommendations issued by the Supervisory Authorities.

Change in measurement criteria for real estat e p

roperties

Notes to the Accounts:

Part A – Accounting policies Part B – Notes to the balance sheet, Section 8 of

the As

sets - Heading 80: Property, plant and

equipment

In preparing the financial statements as at 31

Decemb

er 2025, the Bank, in order to provide timely, more up- to-date and precise information regarding the valuation of properties, as well as in order to align its accounting policies with those of the Monte dei Paschi di Siena Group, the Bank has changed the accounting criteria for valuing its real estate assets, adopting, in place of the cost criterion, the revaluation criterion for instrumental properties and the fair value model for properties held for inv estment.

The real estate valuation process adopted by the In performing our audit, we paid special attention to unders tanding and evaluating the activities planned and performed by the Bank to implement the new measurement criteria, as well as the related governance and the control activities carried out by the management.

Also, through meetings with the expert

appoint

ed by the Bank, in order to verify its appropriateness, we evaluated and critically assessed the criteria used for determining the fair values of real estate properties, the related methodological choices made and t heir consistency with prevailing market practices.

In order to verify the reasonableness of the direc tor’s valuation, also with the support of experts belonging to our network, we have

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Key audit matters Auditing procedures performed in response to key audit matters directors was supported by appraisals prepared by an independent third- party expert.

As part of our audit, we paid particular attention

to t

his aspect in relation to the materiality of the amounts recognized following the change in criteria, the number of properties held by the Bank, as well as the complexity and high degree of professional judgment inherent in the fair value estimation process, also considering the different characteristics of the properties and their reference markets.

Furthermore, the valuation models used, even if c onsolidated and acknowledged in the practice, could be extremely sensitive to inputs and assumptions and to the specific characteristics and peculiarities of properties and, by their nature, incorporate a risk of incorrect valuation.

For t

he reasons stated above, we have considered change in measurement criteria for real estate properties, a key audit matter of the financial statements as of 31 December 2025. carried out, on a sample basis, specific s ubstantive tests, including:

• check of the mathematical accuracy of the v

aluation model;

• assessment of significant model as sumptions and inputs (inflation rates, discount rates, capitalisation rates and market rents), also through a comparison with public market information and comparable transactions ;

• where necessary, sensitivity analyses aimed at verifying the reasonableness of the key assumptions used and the resulting values.

Furthermore, we verified that the accounting of t he effects resulting from the change in the measurement criteria was in accordance with the applicable accounting standards , as well as the correct calculation of the related deferred taxes.

Finally, we verified the completeness and adeq uacy of the disclosures strictly related to the key matter, also in relation to the provisions of the relevant international accounting standards.

Other m atters The financial statements of the Bank for the year ended 30 June 2025 were audited by another auditor w ho expressed an unmodified opinion on those statements on 24 September 2025. The explanatory notes " Change in the valuation criteria for real estate properties " and " Change in the valuation method for investments in subsidiaries, associates, and joint ventures" of Part A - Accounting Policies of the notes to the account and the 1 July 2024 column of the balance sheet illustrate the effects of the restatement of some comparative data relating to the previous financial year, compared to the data previously presented, following the voluntary change in the valuation criterion for properties held for investment purposes (IAS 40 “Investment property”) from the cost to the fair value model and the valuation criterion of the investments in subsidiaries, associates and joint ventures (IAS 27 “Separate

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Financial Statements” and IAS 28 “Investments in associates and joint ventures”) from cost to the equity method.

Responsibilities of the d irectors and the b oard of statutory a uditors for the f inancial

statements

The directors are responsible for the preparation of financial statements that give a true and fair view in accordance with IFRS Accounting Standards as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European U nion , as well as with the regulations issued to implement article 9 of Legislative Decree 38/2005 and article 43 of Legislative Decree 136/2015 and, in the terms prescribed by law, for such internal control as they determine is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

The directors are responsible for assessing the Bank ’s ability to continue as a going concern and, in pre paring the financial statements, for the appropriate application of the going concern basis of accounting, and for disclosing matters related to going concern. In preparing the financial statements, the directors use the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate the Bank or to cease operations or have no realistic alternative but to do so.

The board of statutory auditors is responsible for overseeing, in the terms prescribed by law, the Ban k’s financial reporting process.

Auditor’s r esponsibilities for the audit of the f inancial s tatements Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia) will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of the financial statements.

As part of our audit conducted in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia), we ex ercised our professional judgement and maintained professional scepticism throughout the audit.

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Furthermore:

● We i dentified and assessed the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error; we designed and performed audit procedures responsive to those risks ; we obtained audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, i ntentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.

● We obtained an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit p rocedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Bank ’s internal control.

● We evaluated the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting e stimates and related disclosures made by the directors .

● We concluded on the appropriateness of the directors’ use of the going concern basis of accounting a nd, based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Bank ’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our auditor’s report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause the Bank to cease to continue as a going concern.

● We evaluated the overall presentation, structure and content of the financial statements, including th e disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.

We c ommunicated with those charged with governance, identified at an appropriate level as required by ISA Italia, regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficienci es in internal control that we identified during our audit.

We also provided those charged with governance with a statement that we complied with the r egulations and standards on ethics and independence applicable under Italian law and communicated

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with them all relationships and other matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, actions taken to eliminate the related risks, or safeguards applied.

From the matters communicated with those charged with governance, we determined those matters that were of most significance in the audit of the financial statements of the current period and are therefore the key audit matters. We described these matters in our auditor’s report.

Additional d isclosures required by article 10 of Regulation (EU) 537/2014 On 28 October 2025, the shareholders of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA in general meeting engaged us to perform the statutory audit of the Bank's financial statements for the years ending 30 June 2026 to 30 June 2034, as subsequently amended for the financial years from 31 December 2025 to 31 December 2033, following the extraordinary general meeting of the shareholders of 1 December 2025, which resolved to change the financial year -end date to 31 December.

We declare that we did not provide any prohibited non -audit services referred to in article 5, par agraph 1, of Regulation (EU) 537/2014 and that we remained independent of the Bank in conducting the statutory audit.

We confirm that the opinion on the financial statements expressed in this report is consistent with the additi onal report to the board of statutory auditors, in its capacity as audit committee, prepared pursuant to article 11 of the aforementioned Regulation.

Report on c ompliance with other l aws and regulations Opinion on compliance with the provisions of Commission Delegated Regulation (EU) 815 /2019 The directors of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA are responsible for the application of the provisions of Commission Delegated Regulation (EU) 815 /2019 concerning regulatory technical standards on the specification of a single electronic reporting format (ESEF - European Single Electronic Format) (the “Commission Delegated Regulation”) to the financial statements as of 31 December 2025 , to be included in the annual report.

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We have performed the procedures specified in auditing standard (SA Italia) 700B in order to express an opinion on the compliance of the financial statements with the provisions of the Commission Delegated Regulation.

In our opinion, the financial statements as of 31 December 2025 have been prepared in XHTML format in compliance with the provisions of the Commission Delegated Regulation.

Opinions and statement in accordance with article 14, paragraph 2, letters e), e- bis) and e -ter)

of L

egislative Decree 39/ 2010 and with article 123 -bis, paragraph 4, of Legislative Decree

58/1998

The directors of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA are responsible for preparing a report on operations and a report on the corporate governance and ownership structure of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA as of 31 December 2025 , including their consistency with the relevant financial statements and their compliance with the law.

We have performed the procedures required under auditing standard (SA Italia) 720B in order to:

● express an opinion on the consistency of the report on operations and of the specific information in cluded in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123-

bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/ 1998 , with the financial statements;

● express an opinion on the compliance with the law of the report on operations and of the specific

info

rmation included in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123 -bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/ 1998;

● issue a statement on material misstatements, if any, in the report on operations and in the specific

info

rmation included in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123 -bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/ 1998.

In our opinion, the report on operations and the specific information included in the report on co rporate governance and ownership structure referred to in article 123- bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/ 1998 are consistent with the financial statements of Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA as of 31 December 2025 .

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Moreover, in our opinion, the report on operations and the specific information included in the report on corporate governance and ownership structure referred to in article 123- bis, paragraph 4, of Legislative Decree 58/ 1998 are prepared in compliance with the law.

With reference to the statement referred to in article 14, paragraph 2, letter e -ter), of Legislative Decree 39/ 2010 , issued on the basis of our knowledge and understanding of the Bank and its environment obtained in the course of the audit, we have nothing to report.

Milan, 24 March 2026

PricewaterhouseCoopers SpA

Signed by

Raffaella Preziosi

(

Partner)

This independent auditor’s report has been translated into the English language solely for the con venience of international readers. Accordingly, only the original text in Italian language is authoritative.

Annexed tables

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 710Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Parent Company

The Bank belongs to the MPS Group and is controlled by Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., which carries out management and coordination activities.

The following provides key figures from the latest financial statements (2024) approved by the

parent company

.

Company name: BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.p.A.

Address: Piazza Salimbeni 3 - SienaOther data: Fully paid-in share capital €7,453,450,788.44 Registered in the Register of Companies of Arezzo - Siena, registration number and tax identification number 00884060526V .A.T. Group MPS – V .A.T. No. 01483500524Member of Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD, deposit guarantee fund). Listed in the Bank of Italy Register of Banks under No. 5274Monte dei Paschi di Siena banking group, listed in the (Italian) Register of Banking Groups Main financial data of the Parent Company, Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., as at 31

December 2024

(Euro units)

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA S.p.A. Summary data as at 31 December 2024

Total assets 122,046,576,795 Total liabilities 110,762,116,298 Total net equity 11,284,460,497 Profit (Loss) from current operations 1,653,258,510 Income taxes for the year 523,549,021 Profit (loss) for the year 1,922,898,242 The key data concerning the Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., shown in the above summary table, as required by Article 2497-bis of the Italian Civil Code, were drawn from the relevant Financial Statements for the year ended at 31 December 2024 (the latest available). For an adequate and complete understanding of the equity and financial position of Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. at 31 December 2024, as well as the economic result achieved by the company in the financial year ended at such date, reference should be made to the Financial Statements, which, together with the independent auditors’ report, are available in the forms and methods provided for by law.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 711Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Table A

Details, as required by Article 10, Italian Law No. 72 of 19 March 1983, of assets still owned by the Bank for which the following revaluations were made (Figures in €) Revalued assets Original write-up Decreases for sales or write-downsTerminal write-up – property at Piazzetta Enrico Cuccia 1

(formerly V

ia Filodrammatici 6-8-10) under Law no. 576 of 2 December 1975 2,609,651.24 − 2,609,651.24 under Law no. 72 of 19 March 1983 11,620,280.23 − 11,620,280.23 under Law no. 413 of 30 December 1991 4,174,707.04 − 4,174,707.04

18,404,638.51

– property at Piazza Paolo Ferrari 6 under Law no. 72 of 19 Mar ch 1983 815,743.67 − 815,743.67

815,743.67

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 712Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Balance sheet and profit and loss account of investments in Group undertakings (including indirect investments) Banks (IAS/IFRS) Table B

BALANCE SHEET

CMB MONACO

S.A.M.*

(€’000)MEDIOBANCA

PREMIER

(€’000)COMPASS

BANCA

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 2,362,446 409,682 13,550 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 129,037 37,929 — a) financial assets held for trading 124,614 — — b) financial assets designated at fair value — — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value 4,423 37,929 — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income— — 562 40. Financial assets measured at amortized cost 5,512,767 31,251,924 19,142,000 a) due from banks 1,376,280 17,288,016 2,004,577 b) due from customers 4,136,487 13,963,908 17,137,423 50. Hedging derivatives 1,652 — 19,160 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — — 70. Equity investments 90,893 69 90,102 80. Tangible assets 157,509 163,675 58,766 90. Intangible Assets 40,988 6,799 360,973

which includes:

Goodwill — — 360,477 100. Tax assets — 30,774 235,023 a) current — 7,292 23,888 b) prepaid — 23,482 211,135 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — 7,476 120. Other assets 35,323 533,008 85,633

TOTAL ASSETS 8,330,615 32,433,860 20,013,245

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 7,175,211 31,054,479 16,723,645 a) due to banks 2,485,730 12,619,072 15,225,205 b) due to customers 4,689,481 18,435,407 1,397,544 c) securities in issue — — 100,896 20. Trading financial liabilities 124,615 — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — — 40. Hedging derivatives 3,266 — 30,922 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) — — — 60. Tax liabilities 29,553 10,301 35,971 a) current — 10,301 32,129 b) deferred 29,553

— 3,842

70. Liabilities associated with assets held for sale — — — 80. Other liabilities 61,116 285,030 458,705 90. Provision for statutory end-of-service payments — 1,531 5,654 100. Provisions for risks and charges: 1,346 30,279 31,361 a) commitments and financial guarantees 539 631 13,564 b) post-employment and similar benefits — — — c) other provisions for risks and charges 807 29,648 17,797 110. Revaluation reserves 82,336 (335) (30,438) 120. Redeemable shares — — — 130. Equity instruments — 160,000 — 140. Reserves 715,557 102,982 1,958,453 150. Share premium 4,573 233,750 — 160. Capital 111,110 506,250 587,500 170. Treasury shares (-) — — — 180. Profit (loss) for the period (+/-) 21,932 49,593 211,472

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 8,330,615 32,433,860 20,013,245

* Table compiled in accordance with the regulation provided under the Article 15 of CONSOB Market Regulation and Article 2.6.2 Italian stock exchange regulation (pro-forma, as at 31 December 2025, drawn up for the purpose of the Group’s consolidated financial statements).

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 713Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Banks (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

CMB MONACO

S.A.M.*

(€’000)MEDIOBANCA

PREMIER

(€’000)COMPASS

BANCA

(€’000)

10. Interest and similar income 118,872 436,582 830,804 of which: interest income calculated according to the effective interest method — 436,441 830,804 20. Interest and similar charges (77,256) (299,181) (240,240) 30. Net interest income 41,616 137,401 590,564 40. Commission income 38,662 164,050 31,585 50. Commission expenses (2,702) (58,048) (23,720) 60. Net fee income 35,960 106,002 7,865 70. Dividends and similar income 24 — 189 80. Net trading income (expense) 4,828 1,329 — 90. Net hedging income (expense) — — 144 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — (2) 18,104 a) financial assets measured at amortized cost — (2) 18,104 b) financial assets measured at fair value through other comprehensive in-

come— — — c) financial liabilities — — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss421 1,008 — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value 421 1,008 — 120. Total revenues 82,849 245,738 616,866 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: (315) 408 (159,160) a) financial assets measured at amortized cost (315) 408 (159,160) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive in-

come— — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — (51) — 150. Net income (expense) from financial operations 82,534 246,095 457,706 160. Administrative expenses: (46,998) (193,937) (199,294) a) personnel costs (32,366) (87,491) (64,864) b) other administrative expenses (14,632) (106,446) (134,430) 170. Net transfers to provisions for risks and charges (227) (3,952) (9,752) a) commitments and guarantees issued (100) (19) (514) b) other net provisions (127) (3,933) (9,238) 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (4,632) (17,520) (7,019) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (5,003) (1,826) (139) 200. Other operating expense / income 1,446 47,609 73,854 210. Operating costs (55,414) (169,626) (142,350) 220. Gains (losses) on equity investments — — (2,750) 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intan-

gible assets(112) — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments 24 — — 260. Profit (loss) on ordinary operations before tax 27,032 76,469 312,606 270. Income tax for the period on ordinary operations (5,100) (26,876) (101,134) 280. Profit (loss) on ordinary operations after tax 21,932 49,593 211,472 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the period 21,932 49,593 211,472

* Table compiled in accordance with the regulation provided under the Article 15 of CONSOB Market Regulation and Article 2.6.2 Italian stock exchange regulation (pro-forma, as at 31 December 2025, drawn up for the purpose of the Group’s consolidated financial statements).

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 714Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Banks (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

MEDIOBANCA

INTERNATIONAL

(LUXEMBOURG)

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 415,586 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss 398,302 a) financial assets held for trading 295,311 b) financial assets designated at fair value 34,601 c) other financial assets mandatorily measured at fair value 68,390 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost 7,638,810 a) due from banks 4,373,797 b) due from customers 3,265,013 50. Hedging derivatives 1,495 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments 4,150 80. Tangible assets 837 90. Intangible assets —

which includes:

Goodwill —

100. Tax assets 4,639 a) current 4,639 b) prepaid — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 5,137

TOTAL ASSETS 8,468,956

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 7,905,745 a) due to banks 2,640,061 b) due to customers 76,687 c) securities in issue 5,188,997 20. Trading financial liabilities 48,314 30. Financial liabilities designated at fair value 71,896 40. Hedging derivatives 1,912 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/-) — 60. Tax liabilities 4,780 a) current 4,780 b) deferred — 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities 9,834 90. Provision for statutory end-of-service payments — 100. Provisions for risks and charges 653 110. Revaluation reserves (318) 120. Redeemable shares — 130. Equity instruments 100,000 140. Reserves 308,751 150. Share premium — 160. Capital 10,000 170. Treasury shares (-) — 180. Profit (loss) for the period (+/-) 7,389

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 8,468,956

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 715Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Banks (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MEDIOBANCA

INTERNA

TIONAL

(LUXEMBOURG)

(€’000)

10. Interest and similar income 143,644 of which: interest income calculated according to the effective interest method 118,255 20. Interest and similar charges (132,554) 30. Net interest income 11,090 40. Commission income 10,373 50. Commission expenses (6,929) 60. Net fee income 3,444 70. Dividends and similar income 826 80. Net trading income (expense) (1,065) 90. Net hedging income (expense) (98) 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: 1 a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities 1 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit

or loss(517)

a) financial assets and liabilities designated at fair value (2,242) b) other financial assets mandatorily measured at fair value 1,725 120. Total revenues 13,681 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: (606) a) financial assets measured at amortized cost (606) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — 150. Net income (expense) from financial operations 13,075 160. Administrative expenses: (5,184) a) personnel costs (1,769) b) other administrative expenses (3,415) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 1 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (107) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — 200. Other operating expense / income 199 210. Operating costs (5,091) 220. Gains (losses) on equity investments — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — 240. V alue adjustments to goodwill — 250. Gains (losses) on disposal of investments — 260. Profit (loss) on ordinary operations before tax 7,984 270. Income tax for the period on ordinary operations (595) 280. Profit (loss) on ordinary operations after tax 7,389 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 300. Profit (loss) for the period 7,389

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 716Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

MBCREDIT

SOLUTIONS

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 40,583 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost — a) due from banks — b) due from financial companies — c) due from customers — 50. Hedging derivatives — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments 500 80. Tangible assets 2,275 90. Intangible assets 131 100. Tax assets 1,615 a) current 497 b) prepaid 1,118 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 7,466

TOTAL ASSETS 52,570

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 2,513 a) payables 2,513 b) securities in issue — 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — 60. Tax liabilities 453 a) current 453 b) deferred — 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities 6,607 90. Provision for statutory end-of-service payments 2,823 100. Provisions for risks and charges: 1,097 a) commitments and financial guarantees — b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges 1,097 110. Capital 32,500 120. Treasury shares (—) — 130. Equity instruments — 140. Share premium — 150. Reserves 3,995 160. Revaluation reserves 881 180. Profit (loss) for the period (+/—) 1,701

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 52,570

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 717Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MBCREDIT

SOLUTIONS

(€’000)

10. Interest and similar income 377 of which: interest income calculated according to the effective interest method — 20. Interest and similar charges (59) 30. Net interest income 318 40. Commission income 18,390 50. Commission expenses (5,795) 60. Net fee income 12,595 70. Dividends and similar income — 80. Net trading income (expense) — 90. Net hedging income (expense) — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss — 120. Total revenues 12,913 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: (35) a) financial assets measured at amortized cost (35) 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — 150. Net income (expense) from financial operations 12,878 160. Administrative expenses: (10,579) a) personnel costs (5,877) b) other administrative expenses (4,702) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 781 a) commitments and guarantees issued 583 b) other net provisions 198 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (285) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (73) 200. Other operating income (expense) 46 210. Operating costs (10,110) 220. Gains (losses) on equity investments — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — 240. V alue adjustments to goodwill — 250. Gains (losses) on disposal of investments — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 2,768 270. Income tax for the period on ordinary operations (1,067) 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 1,701 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 300, Utile (Perdita) d’esercizio 1,701

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 718Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

SELMABIPIEMME

LEASING

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 4,653 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost 1,083,277 a) due from banks 413 b) due from financial companies 13,463 c) due from customers 1,069,401 50. Hedging derivatives — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments — 80. Tangible assets 50,175 90. Intangible assets — 100. Tax assets 13,420 a) current 1,212 b) prepaid 12,208 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 45,121

TOTAL ASSETS 1,196,646

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 1,021,885 a) payables 1,021,885 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives 214 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — 60. Tax liabilities 6,631 a) current 1,524 b) deferred 5,107 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities 22,986 90. Provision for statutory end-of-service payments 837 100. Provisions for risks and charges: 4,547 a) commitments and financial guarantees 33 b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges 4,514 110. Capital 41,305 120. Treasury shares (—) — 130. Equity instruments — 140. Share premium 4,620 150. Reserves 88,056 160. Revaluation reserves 2,177 180. Profit (loss) for the period (+/—) 3,388

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 1,196,646

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 719Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

SELMABIPIEMME

LEASING

(€’000)

10. Interest and similar income 25,929 of which: interest income calculated according to the effective interest method 25,929 20. Interest and similar charges (14,715) 30. Net interest income 11,214 40. Commission income 973 50. Commission expenses (177) 60. Net fee income 796 70. Dividends and similar income — 80. Net trading income (expense) — 90. Net hedging income (expense) — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss — a) financial assets and liabilities designated at fair value — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — 120. Total revenues 12,010 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: 2,643 a) financial assets measured at amortized cost 2,643 b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition 57 150. Net income (expense) from financial operations 14,710 160. Administrative expenses: (10,618) a) personnel costs (6,866) b) other administrative expenses (3,752) 170. Net transfers to provisions for risks and charges 13 a) commitments and guarantees issued 20 b) other net provisions (7) 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (377) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — 200. Other operating income (expense) 749 210. Operating costs (10,233) 220. Gains (losses) on equity investments — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets 68 240. V alue adjustments to goodwill — 250. Gains (losses) on disposal of investments 583 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 5,128 270. Income tax for the period on ordinary operations (1,740) 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 3,388 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 300. Profit (loss) for the period 3,388

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 720Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

HEIDI PAY

AG*

(CHF’000)HEYLIGHT

SA*

(CHF’000)HEIDI PAY

L TD*

(£’000)HOLIPAY

SRL*

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 74 5,676 545 426 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — — — — a) financial assets held for trading — — — — b) financial assets designated at fair value — — — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive inco-

me— — — — 40. Financial assets measured at amortized cost 10,706 81,783 192 — a) due from banks — — — — b) due from financial companies 10,706 81,783 192 — c) due from customers — — — — 50. Hedging derivatives — — — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — — — 70. Equity investments 337 — 2,534 — 80. Tangible assets — — 13 2 90. Intangible assets — 3 — 120

which includes:

Goodwill — — — — 100. Tax assets — — — 1 a) current — — — 1 b) prepaid — — — — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — — — 120. Other assets 4 1,363 188 18

TOTAL ASSETS 11,121 88,825 3,472 567

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 1 81,871 17,274 471 a) payables 1 81,871

17,274 471

b) securities in issue — — — — 20. Trading financial liabilities — — — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — — — 40. Hedging derivatives — — — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — — — 60. Tax liabilities — — — — a) current — — — — b) deferred — — — — 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — — 80. Other liabilities 25 3,286 4,479 12 90. Provision for statutory end-of-service payments — — — 100. Provisions for risks and charges: — 28 — — a) commitments and financial guarantees — 28 — — b) post-employment and similar benefits — — — — c) other provisions for risks and charges — — — — 110. Capital 944 1,900 275 129 120. Treasury shares (—) — — — — 130. Equity instruments — — — — 140. Share premium — — — — 150. Reserves 10,115 2,888 (17,055) 60 160. Revaluation reserves — — — — 180. Profit (loss) for the period (+/—) 36 (1,148) (1,501) (105)

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 11,121 88,825 3,472 567

* Pro-forma scheme used for the purpose of drafting the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 721Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

HEIDI PAY

AG*

(CHF’000)HEYLIGHT

SA*

(CHF’000)HEIDI PAY

L TD*

(£’000)HOLIPAY

SRL*

(€’000)

10. Interest and similar income 223 4,617 — — of which: interest income calculated according to the effective interest method — — — — 20. Interest and similar charges — (138) (304) (3) 30. Net interest income 223 4,479 (304) (3) 40. Commission income — 40 726 6 50. Commission expenses — (463) — — 60. Net fee income — (423) 726 6 70. Dividends and similar income — — — — 80. Net trading income (expense) (282) 3 18 — 90. Net hedging income (expense) — — — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income— — — — c) financial liabilities — — — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— — — — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 120. Total revenues (59) 4,059 440 3 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — (1,899) — — a) financial assets measured at amortized cost — (1,899) — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income— — — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — — — 150. Net income (expense) from financial operations (59) 2,160 440 3 160. Administrative expenses: (26) (3,399) (1,862) (108) a) personnel costs — (1,094) (1,490) (81) b) other administrative expenses (26) (2,305) (372) (27) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — 6 — — a) commitments and guarantees issued — 6 — — b) other net provisions — — — — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets — — (6) — 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — (2) — — 200. Other operating income (expense) 122 95 (73) — 210. Operating costs 96 (3,300) (1,941) (108) 220. Gains (losses) on equity investments — — — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intan-

gible assets— — — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 37 (1,140) (1,501) (105) 270. Income tax for the period on ordinary operations (1) (8) — — 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 36 (1,148) (1,501) (105) 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — — 300. Profit (loss) for the period 36 (1,148) (1,501) (105)

* Pro-forma scheme used for the purpose of drafting the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 722Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

MEDIOBANCA

INTERNATIONAL

IMMOBILIERE

(€’000)MB FUNDING

LUX

(€’000) POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP*

(£’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 573 969 34,916 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — — 20,434 a) financial assets held for trading — — 144 b) financial assets designated at fair value — — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — — 20,290 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive in-

come— — — 40. Financial assets measured at amortized cost — 1,250,000 62,486 a) due from banks — 1,250,000 — b) due from financial companies — — — c) due from customers — — 62,486 50. Hedging derivatives — — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — — 70. Equity investments — — — 80. Tangible assets 1,610 — 4,772 90. Intangible assets — — 75,470

which includes:

Goodwill — — —

100. T

ax assets 3 — — a) current 3 — — b) prepaid — — — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — — 120. Other assets 13 1,805 23,862

TOTAL ASSETS 2,199 1,252,774 221,940

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost — 1,251,741 64,924 a) payables — — 64,924 b) securities in issue — 1,251,741 — 20. Trading financial liabilities — — 39 30. Financial liabilities designated at fair value — — — 40. Hedging derivatives — — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — — 60. Tax liabilities 14 — 18,783 a) current 14 — 3,562 b) deferred — — 15,221 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — 80. Other liabilities — — 20,212 90. Provision for statutory end-of-service payments — — — 100. Provisions for risks and charges: — — — a) commitments and financial guarantees — — — b) post-employment and similar benefits — — — c) other pr ovisions for risks and charges — — — 110. Capital 40 831 — 120. Treasury shares (—) — — — 130. Equity instruments — — 3,500 140. Share premium — — 79,344 150. Reserves 2,120 178 28,491 160. Revaluation reserves — — — 180. Profit (loss) for the period (+/—) 25 24 6,647

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 2,199 1,252,774 221,940

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

(1) Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 723Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MEDIOBANCA

INTERNATIONAL

IMMOBILIERE

(€’000)MB FUNDING

LUX

(€’000)POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP*

(£’000)

10. Interest and similar income — 32,493 1,891 of which: interest income calculated according to the effective interest method — — — 20. Interest and similar charges — (32,493) (1,764) 30. Net interest income — — 127 40. Commission income — — 35,906 50. Commission expenses — — — 60. Net fee income — — 35,906 70. Dividends and similar income — — 222 80. Net trading income (expense) — — (19) 90. Net hedging income (expense) — — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income— — — c) financial liabilities — — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— — (187) a) financial assets and liabilities designated at fair value — — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — (187) 120. Total revenues — — 36,049 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income— — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — — 150. Net income (expense) from financial operations — — 36,049 160. Administrative expenses: (38) (484) (26,124) a) personnel costs — — (20,316) b) other administrative expenses (38) (484) (5,808) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — — — a) commitments and guarantees issued — — — b) other net provisions — — — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (36) — (684) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — — (437) 200. Other operating income (expense) 92 508 — 210. Operating costs 18 24 (27,245) 220. Gains (losses) on equity investments — — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intan-

gible assets— — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 18 24 8,804 270. Income tax for the period on ordinary operations 7 — (2,157) 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 25 24 6,647 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the period 25 24 6,647

* SPro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

(1) Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 724Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

CMG MONACO

S,A,M,*

(€/000)RAM ACTIVE

INVESTMENTS S,A,*

(CHF’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 8,077 5,391 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — 3,785 a) financial assets held for trading — 3,755 b) financial assets designated at fair value — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — 30 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 40. Financial assets measured at amortized cost — 30 a) due from banks — — b) due from financial companies — 30 c) due from customers — — 50. Hedging derivatives — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — 70. Equity investments — — 80. Tangible assets — 5,288 90. Intangible assets — 79 which includes:Goodwill — — 100. Tax assets — 112 a) current — 112 b) prepaid — — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — 120. Other assets 4,026 7,709

TOTAL ASSETS 12,103 22,394

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost — 4,884 a) payables — 4,884 b) securities in issue — — 20. Trading financial liabilities — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — 40. Hedging derivatives — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — 60. Tax liabilities — 77 a) current — 77 b) deferred — — 70. Liabilities associated with assets held for sale — — 80. Other liabilities 11,130 4,788 90. Provision for statutory end-of-service payments — — 100. Provisions for risks and charges: — 760 a) commitments and financial guarantees — — b) post-employment and similar benefits — — c) other provisions for risks and charges — 760 110. Capital 600 1,000 120. Treasury shares (—) — (4,424) 130. Equity instruments

— 500

140. Share premium — — 150. Reserves 104 14,736 160. Revaluation reserves — — 180. Profit (loss) for the period (+/—) 269 73

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 12,103 22,394

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 725Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

CMG MONACO

S.A.M.*

(€’000)RAM ACTIVE

INVESTMENTS S.A.*

(CHF’000)

10. Interest and similar income — — of which: interest income calculated according to the effective interest method — — 20. Interest and similar charges — (74) 30. Net interest income — (74) 40. Commission income 7,042 12,319 50. Commission expenses (4,297) (4,283) 60. Net fee income 2,745 8,036 70. Dividends and similar income — — 80. Net trading income (expense) — 45 90. Net hedging income (expense) — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — c) financial liabilities — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — 120. Total revenues 2,745 8,007 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — 150. Net income (expense) from financial operations 2,745 8,007 160. Administrative expenses: (2,401) (7,899) a) personnel costs (1,698) (6,032) b) other administrative expenses (703) (1,867) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — (30) a) commitments and guarantees issued — — b) other net provisions — (30) 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets — (336) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — (14) 200. Other operating income (expense) — 286 210. Operating costs (2,401) (7,993) 220. Gains (losses) on equity investments — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — 240. V alue adjustments to goodwill — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 344 14 270. Income tax for the period on ordinary operations (75) 59 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 269 73 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — 300. Profit (loss) for the period 269 73

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 726Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

Messier et Associés

S.A.S.*

(€’000)Messier et Associés

L.L.C.*

(USD’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 8,245 97 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — — a) financial assets held for trading — — b) financial assets designated at fair value — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 40. Financial assets measured at amortized cost — — a) due from banks — — b) due from financial companies — — c) due from customers — — 50. Hedging derivatives — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — 70. Equity investments 801 — 80. Tangible assets 5,002 — 90. Intangible assets 17,004 —

which includes:

Goodwill — — 100. Tax assets 2,886 — a) current 2,886 — b) prepaid — — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — 120. Other assets 95,688 705

TOTAL ASSETS 129,626 802

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 25,371 — a) payables 25,371 — b) securities in issue — — 20. Trading financial liabilities — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — 40. Hedging derivatives — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — 60. Tax liabilities 28,397 — a) current 28,397 — b) deferred — — 70. Liabilities associated with assets held for sale — — 80. Other liabilities 25,785 73 90. Provision for statutory end-of-service payments — — 100. Provisions for risks and charges: 500 — a) commitments and financial guarantees — — b) post-employment and similar benefits — — c) other provisions for risks and charges 500 — 110. Capital 50 — 120. Treasury shares (—) — — 130. Equity instruments — — 140. Share premium 17,732 — 150. Reserves (11,303) 662 160. Revaluation reserves — — 180. Profit (loss) for the period (+/—) 43,094 67

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 129,626 802

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 727Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

Messier et Associés

S.A.S.*

(€’000)Messier et Associés

L.L.C.*

(USD’000)

10. Interest and similar income — — of which: interest income calculated according to the effective interest method — — 20. Interest and similar charges (273) — 30. Net interest income (273) — 40. Commission income 83,268 — 50. Commission expenses — — 60. Net fee income 83,268 — 70. Dividends and similar income — — 80. Net trading income (expense) (89) — 90. Net hedging income (expense) — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — c) financial liabilities — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — 120. Total revenues 82,906 — 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — — a) financial assets measured at amortized cost — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — 150. Net income (expense) from financial operations 82,906 — 160. Administrative expenses: (23,187) (1,330) a) personnel costs (20,302) (530) b) other administrative expenses (2,885) (800) 170. Net transfers to provisions for risks and charges (500) — a) commitments and guarantees issued — — b) other net provisions (500) — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (502) — 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — — 200. Other operating income (expense) (1,258) 1,397 210. Operating costs (25,447) 67 220. Gains (losses) on equity investments — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — 240. V alue adjustments to goodwill — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 57,459 67 270. Income tax for the period on ordinary operations (14,365) — 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 43,094 67 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — 300. Profit (loss) for the period 43,094 67

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 728Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

Arma Partners

LLP*

(£’000)Arma Partners

Ltd.*

(£’000)Arma Partners

GmbH*

(£’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 60,029 2,392 154 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — — — a) financial assets held for trading — — — b) financial assets designated at fair value — — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — 40. Financial assets measured at amortized cost — — — a) due from banks — — — b) due from financial companies — — — c) due from customers — — — 50. Hedging derivatives — — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — — 70. Equity investments 22 — — 80. Tangible assets 8,565 — 4 90. Intangible assets — — —

which includes:

Goodwill — — —

100. T

ax assets — 907 6 a) current — — 1 b) prepaid — 907 5 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — — 120. Other assets 3,812 1,795 538

TOTAL ASSETS 72,428 5,094 702

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 8,249 — — a) payables 8,249 — — b) securities in issue — — — 20. Trading financial liabilities — — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — — 40. Hedging derivatives — — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — — 60. Tax liabilities — 155 2 a) current — 155 2 b) deferred — — — 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — 80. Other liabilities 12,514 4,255 186 90. Provision for statutory end-of-service payments — — — 100. Provisions for risks and charges: — — — a) commitments and financial guarantees — — — b) post-employment and similar benefits — — — c) other pr ovisions for risks and charges — — — 110. Capital — — — 120. Treasury shares (—) — — — 130. Equity instruments — — — 140. Share premium — — — 150. Reserves 30,976 656 482 160. Revaluation reserves — — 6 170. Profit (loss) for the period (+/—) 20,689 28 26

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 72,428 5,094 702

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 729Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

Arma Partners

LLP*

(£’000)Arma Partners

Ltd.*

(£’000)Arma Partners

GmbH*

(£’000)

10. Interest and similar income 1,860 — — of which: interest income calculated according to the effective interest method — — — 20. Interest and similar charges (222) — — 30. Net interest income 1,638 — — 40. Commission income 37,459 — — 50. Commission expenses — — — 60. Net fee income 37,459 — — 70. Dividends and similar income — — — 80. Net trading income (expense) 138 — — 90. Net hedging income (expense) — — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive inco-

me— — — c) financial liabilities — — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— — — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — 120. Total revenues 39,235 — — 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive inco-

me— — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — — 150. Net income (expense) from financial operations 39,235 — — 160. Administrative expenses: (18,212) (9,722) (806) a) personnel costs (14,092) (9,151) (449) b) other administrative expenses (4,120) (571) (357) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — — — a) commitments and guarantees issued — — — b) other net provisions — — — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (639) — (3) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — — — 200. Other operating income (expense) 305 9,750 866 210. Operating costs (18,546) 28 57 220. Gains (losses) on equity investments — — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intan-

gible assets— — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 20,689 28 57 270. Income tax for the period on ordinary operations — — (31) 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 20,689 28 26 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the period 20,689 28 26

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 730Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

MBFACTA

(€’000)SPAFID

(€’000)SPAFID TRUST

(€’000)MEDIOBANCA

MANAGEMENT

COMPANY

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 703,213 23,612 755 5,366 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — — — — a) financial assets held for trading — — — — b) financial assets designated at fair value — — — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 30. Financial assets measured at fair value through other com-

prehensive income— — — — 40. Financial assets measured at amortized cost 2,723,231 6,501 — 7,204 a) due from banks 2,142 1,703 — — b) due from financial companies 169,238 36 — 7,204 c) due from customers 2,551,851 4,762 — — 50. Hedging derivatives — — — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — — — 70. Equity investments — 1,350 — — 80. Tangible assets 767 843 — 71 90. Intangible assets — 188 — — which includes: — Goodwill — — — — 100. Tax assets 3,536 635 49 — a) current 2,858 — 6 — b) prepaid 678 635 43 — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — — — 120. Other assets 270,745 16,287 631 66

TOTAL ASSETS 3,701,492 49,416 1,435 12,707

LIABILITIES

10. Financial liabilities measured at amortized cost 3,429,655 854 — 6,425 a) payables 3,429,655 854 — 6,425 b) securities in issue — — — — 20. Trading financial liabilities — — — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — — — 40. Hedging derivatives — — — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — — — 60. Tax liabilities 1,648 1 — — a) current 1,612 1 — — b) deferred 36 — — — 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — — 80. Other liabilities 11,933 6,523 214 371 90. Provision for statutory end-of-service payments 197 802 44 — 100. Provisions for risks and charges: 188 — — 30 a) commitments and financial guarantees 188 — — — b) post-employment and similar benefits — — — — c) other provisions for risks and charges — — — 30 110. Capital 120,000 6,100 500 500 120. Treasury shares (—) — — — — 130. Equity instruments — — — — 140. Share premium — 3,500 — — 150. Reserves 127,329 31,599 700 6,066 160. Revaluation reserves 95 (4) — — 170. Profit (loss) for the period (+/—) 10,447 41 (23) (685)

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 3,701,492 49,416 1,435 12,707

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 731Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MBFACTA

(€’000)SPAFID

(€’000)SPAFID TRUST

(€’000)MEDIOBANCA

MANAGEMENT

COMPANY

(€’000)

10. Interest and similar income 60,190 203 — — of which: interest income calculated according to the effective

inter

est method60,190 — — — 20. Interest and similar charges (35,535) (12) — — 30. Net interest income 24,655 191 — — 40. Commission income 5,724 4,522 387 4,123 50. Commission expenses (3,074) (75) (9) — 60. Net fee income 2,650 4,447 378 4,123 70. Dividends and similar income — — — — 80. Net trading income (expense) (34) — — — 90. Net hedging income (expense) — — — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — — b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income— — — — c) financial liabilities — — — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabi-

lities measured at fair value through profit or loss— — — — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — — 120. Total revenues 27,271 4,638 378 4,123 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: (2,322) 96 — — a) financial assets measured at amortized cost (2,322) 96 — — b) financial assets measured at fair value through other

compr

ehensive income— — — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without dere-

cognition— — — — 150. Net income (expense) from financial operations 24,949 4,734 378 4,123 160. Administrative expenses: (8,008) (4,431) (456) (3,858) a) personnel costs (3,219) (2,667) (263) (1,229) b) other administrative expenses (4,789) (1,764) (193) (2,629) 170. Net transfers to provisions for risks and charges (128) — — — a) commitments and guarantees issued (128) — — — b) other net provisions — — — — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (131) (129) — — 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — (78) — — 200. Other operating income (expense) (1,208) (41) 48 (923) 210. Operating costs (9,475) (4,679) (408) (4,781) 220. Gains (losses) on equity investments — — — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangi-

ble and intangible assets — — — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 15,474 55 (30) (658) 270. Income tax for the period on ordinary operations (5,027) (14) 7 (27) 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 10,447 41 (23) (685) 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — — 300. Profit (loss) for the period 10,447 41 (23) (685)

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 732Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

MEDIOBANCA

SGR S.p.A

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 9,241 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — a) financial assets held for trading — b) financial assets designated at fair value — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost 64,120 a) due from banks — b) due from financial companies — c) due from customers 64,120 50. Hedging derivatives — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments — 80. Tangible assets 1,037 90. Intangible assets 159 which includes:Goodwill —

100. T

ax assets 15 a) current — b) prepaid 15 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 5,830

TOTAL ASSETS 80,402

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 10,669 a) payables 10,669 b) securities in issue — 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — 60. Tax liabilities 252 a) current 152 b) deferred 100 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities 7,404 90. Provision for statutory end-of-service payments 285 100. Provisions for risks and charges: — a) commitments and financial guarantees — b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges — 110. Capital 10,330 120. Treasury shares (—) — 130. Equity instruments — 140. Share premium — 150. Reserves 45,786 160. Revaluation reserves 179 170. Profit (loss) for the period (+/—) 5,497

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 80,402

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 733Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MEDIOBANCA

SGR S.p.A

(€’000)

10. Commission income 36,050 20. Commission expenses (18,198) 30. Net fee income 17,852 40. Dividends and similar income — 50. Interest and similar income 587 of which: interest income calculated according to the effective interest method — 60. Interest and similar charges (24) 70. Net trading income (expense) — 80. Net hedging income (expense) — 90. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities — 100. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or

loss—

a) financial assets and liabilities designated at fair value — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — 110. Total revenues 18,415 120. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 130. Net income (expense) from financial operations 18,415 140. Administrative expenses: (10,486) a) personnel costs (6,042) b) other administrative expenses (4,444) 150. Net transfers to provisions for risks and charges — 160. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (178) 170. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (58) 180. Other operating income (expense) 39 190. Operating costs (10,683) 200. Gains (losses) on equity investments — 210. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — 220. V alue adjustments to goodwill — 230. Gains (losses) on disposal of investments — 240. Profit (loss) on ordinary activities before tax 7,732 250. Income tax for the period on ordinary operations (2,235) 260. Profit (loss) on ordinary activities after tax 5,497 270. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 280. Profit (loss) for the period 5,497

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 734Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

BALANCE SHEET

MEDIOBANCA

COVERED

BOND

(€’000)QUARZO S.r.l.

(€’000)SPV Project

2224

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 108 10 10 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — — — a) financial assets held for trading — — — b) financial assets designated at fair value — — — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — 40. Financial assets measured at amortized cost — — — a) due from banks — — — b) due from financial companies — — — c) due from customers — — — 50. Hedging derivatives — — — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — — — 70. Equity investments — — — 80. Tangible assets — — 3 90. Intangible assets — — — which includes:Goodwill — — — 100. Tax assets — 2 — a) current — — — b) prepaid — 2 — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — — — 120. Other assets 921 4,274 —

TOTAL ASSETS 1,029 4,286 13

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost — — — a) payables — — — b) securities in issue — — — 20. Trading financial liabilities — — — 30. Financial liabilities designated at fair value — — — 40. Hedging derivatives — — — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — — — 60. Tax liabilities — — — a) current — — — b) deferred — — — 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — 80. Other liabilities 946 4,274 3 90. Provision for statutory end-of-service payments — — — 100. Provisions for risks and charges: — — — a) commitments and financial guarantees — — — b) post-employment and similar benefits — — — c) other provisions for risks and charges — — — 110. Capital 100 10 10 120. Treasury shares (—) — — — 130. Equity instruments — — — 140. Share premium — — — 150. Reserves (18) 2 — 160. Revaluation reserves — — — 170. Profit (loss) for the period (+/—) 1 — —

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 1,029 4,286 13

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 735Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Other financial companies (IAS/IFRS) continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MEDIOBANCA

COVERED

BOND

(€’000)QUARZO S.r.l.

(€’000)SPV Project

2224

(€’000)

10. Interest and similar income 1 — — of which: interest income calculated according to the effective interest method — — — 20. Interest and similar charges — — — 30. Net interest income 1 — — 40. Commission income — — — 50. Commission expenses — — — 60. Net fee income — — — 70. Dividends and similar income — — — 80. Net trading income (expense) — — — 90. Net hedging income (expense) — — — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — c) financial liabilities — — — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— — — a) financial assets and liabilities designated at fair value — — — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — — — 120. Total revenues 1 — — 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — — — a) financial assets measured at amortized cost — — — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — — — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — — 150. Net income (expense) from financial operations 1 — — 160. Administrative expenses: (46) (105) (3) a) personnel costs — (18) — b) other administrative expenses (46) (87) (3) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — — — a) commitments and guarantees issued — — — b) other net provisions — — — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets — — — 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — — — 200. Other operating income (expense) 46 105 3 210. Operating costs — — — 220. Gains (losses) on equity investments — — — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 1 — — 270. Income tax for the period on ordinary operations — — — 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 1 — — 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — 300. Profit (loss) for the period 1 — —

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 736Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Banks continued Table B

BALANCE SHEET

CMB MONACO

S.A.M*

31.12.2024

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 152,359 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — a) financial assets held for trading — b) financial assets designated at fair value — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income 858,705 40. Financial assets measured at amortized cost 7,081,115 a) due from banks 4,057,808 b) due from customers 3,023,307 70. Equity investments 103,491 80. Tangible assets 85,186 90. Intangible Assets 26,154 100. Tax assets — a) current — b) prepaid — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 166,205

TOTAL ASSETS 8,473,215

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 7,429,268 a) due to banks 2,280,071 b) due to customers 5,149,197 c) securities in issue — 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives — 60. Tax liabilities — a) current — b) deferred — 80. Other liabilities 197,462 90. Provision for statutory end-of-service payments — 100. Provisions for risks and charges: 38,269 a) commitments and financial guarantees — b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges 38,269 110. Revaluation reserves — 120. Redeemable shares — 130. Equity instruments — 140. Reserves 645,069 150. Share premium 4,573 160. Capital 111,110 170. Treasury shares (—) — 180. Profit (loss) for the period (+/—) 47,464

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 8,473,215

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 737Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Banks continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

CMB MONACO

S.A.M*

31.12.2024

(€’000)

10. Interest and similar income 330,480 of which: interest income calculated according to the effective interest method — 20. Interest and similar charges (232,516) 30. Net interest income 97,964 40. Commission income 80,994 50. Commission expenses (4,973) 60. Net fee income 76,021 70. Dividends and similar income — 80. Net trading income (expense) 502 90. Net hedging income (expense) — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss — a) financial assets and liabilities designated at fair value — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — 120. Total revenues 174,487 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: (3,164) a) financial assets measured at amortized cost (3,164) b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — 150. Net income (expense) from financial operations 171,323 160. Administrative expenses: (87,909) a) personnel costs (53,724) b) other administrative expenses (34,185) 170. Net transfers to provisions for risks and charges (14,899) a) commitments and guarantees issued — b) other net provisions (14,899) 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (5,574) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets (13,487) 200. Other operating expense / income 13,817 210. Operating costs (108,052) 220. Gains (losses) on equity investments — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — 240. V alue adjustments to goodwill — 250. Gains (losses) on disposal of investments — 260. Profit (loss) on ordinary operations before tax 63,271 270. Income tax for the period on ordinary operations (15,807) 280. Profit (Loss) on ordinary operations after tax 47,464 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 350. Profit (loss) for the period 47,464

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 738Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

MEDIOBANCA

SECURITIES* LLC

($’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 5,426 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — a) financial assets held for trading — b) financial assets designated at fair value — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost — a) due from banks — b) due from financial companies — c) due from customers — 50. Hedging derivatives — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments — 80. Tangible assets 326 90. Intangible assets — which includes:Goodwill — 100. Tax assets 229 a) current — b) prepaid 229 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 1,208

TOTAL ASSETS 7,189

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost 311 a) payables 311 b) securities in issue — 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — 60. Tax liabilities — a) current — b) deferred — 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities 926 90. Provision for statutory end-of-service payments — 100. Provisions for risks and charges: — a) commitments and financial guarantees — b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges — 110. Capital 2,250 120. Treasury shares (—) — 130. Equity instruments — 140. Share premium — 150. Reserves 4,282 160. Revaluation reserves — 180. Profit (loss) for the period (+/—) (580)

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 7,189

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 739Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MEDIOBANCA

SECURITIES LLC*

($’000)

10. Interest and similar income — of which: interest income calculated according to the effective interest method — 20. Interest and similar charges — 30. Net interest income — 40. Commission income 2,382 50. Commission expenses — 60. Net fee income 2,382 70. Dividends and similar income — 80. Net trading income (expense) — 90. Net hedging income (expense) — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or

loss—

a) financial assets and liabilities designated at fair value — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — 120. Total revenues 2,382 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — 150. Net income (expense) from financial operations 2,382 160. Administrative expenses: (2,145) a) personnel costs (1,158) b) other administrative expenses (987) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — a) commitments and guarantees issued — b) other net provisions — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets (182) 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — 200. Other operating income (expense) (635) 210. Operating costs (2,962) 220. Gains (losses) on equity investments — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — 240. V alue adjustments to goodwill — 250. Gains (losses) on disposal of investments — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax (580) 270. Income tax for the period on ordinary operations — 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax (580) 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 350. Profit (loss) for the period (580)

* Pro-forma scheme as at 31 December 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 740Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

CMG MONACO

S.A.M.*

31.12.2024

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents 10,617 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — a) financial assets held for trading — b) financial assets designated at fair value — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost — a) due from banks — b) due from financial companies — c) due from customers — 50. Hedging derivatives — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments — 80. Tangible assets — 90. Intangible assets — which includes:Goodwill —

100. T

ax assets 816 a) current 816 b) prepaid — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 3,208

TOTAL ASSETS 14,641

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost — a) payables — b) securities in issue — 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — 60. Tax liabilities — a) current — b) deferred — 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities 13,895 90. Provision for statutory end-of-service payments — 100. Provisions for risks and charges: — a) commitments and financial guarantees — b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges — 110. Capital 600 120. Treasury shares (—) — 130. Equity instruments — 140. Share premium — 150. Reserves 72 160. Revaluation reserves — 180. Profit (loss) for the period (+/—) 74

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 14,641

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 741Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

CMG MONACO

S.A.M.*

31.12.2024

(€’000)

10. Interest and similar income — of which: interest income calculated according to the effective interest method — 20. Interest and similar charges — 30. Net interest income — 40. Commission income 5,857 50. Commission expenses — 60. Net fee income 5,857 70. Dividends and similar income — 80. Net trading income (expense) — 90. Net hedging income (expense) — 100. Gains (losses) on disposal/repurchase of: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — c) financial liabilities — 110. Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss — a) financial assets and liabilities designated at fair value — b) other financial assets mandatorily measured at fair value — 120. Total revenues 5,857 130. V alue adjustments (write-backs) for credit risk relating to: — a) financial assets measured at amortized cost — b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — 150. Net income (expense) from financial operations 5,857 160. Administrative expenses: (5,746) a) personnel costs (3,277) b) other administrative expenses (2,469) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — a) commitments and guarantees issued — b) other net provisions — 180. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets — 190. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — 200. Other operating income (expense) (12) 210. Operating costs (5,758) 220. Gains (losses) on equity investments — 230. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — 240. V alue adjustments to goodwill — 250. Gains (losses) on disposal of investments — 260. Profit (loss) on ordinary activities before tax 99 270. Income tax for the period on ordinary operations (25) 280. Profit (loss) on ordinary activities after tax 74 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — 350. Profit (loss) for the period 74

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 742Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

HEIDI PAY AG

(CHF’000)HEYLIGHT S.A.

(CHF’000)HEIDI PAY LTD

(£’000)HOLIPAY SRL

(€’000)

ASSETS

Non-current assets

Intangible assets — 3 2 120 Tangible assets — — 11 2 Equity investments 11,043 — 2,534 — Total non-current assets 11,043 3 2,547 122

Current assets

Trade receivables — 82,531 186 18 Cash and cash equivalents 74 5,676 545 426 Other assets 4 598 2 — Total current assets 78 88,805 733 444

TOTAL ASSETS 11,121 88,808 3,280 566

LIABILITIES

Share capital 944 1,900 275 129 Share-premium reserve — — — 317 Legal reserve 9,489 3,000 — — Other reserves — — — 500 Profit (loss) carried forward 759 (112) (17,055) (756) Treasury shares (133) — — — Profit (loss) for the period 36 (1,148) (1,927) (105) Total net equity 11,095 3,640 (18,707) 85 Trade and tax payables 1 2,322 21,987 476 Financial liabilities — 81,871 — — Other liabilities and provisions 25 975 — 5 Total current liabilities 26 85,168 21,987 481

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 11,121 88,808 3,280 566

Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

HEIDI PAY AG

31.12.2025

(CHF’000)HEYLIGHT AG

31.12.2025

(CHF’000)HEIDI PAY LTD

31.12.2025

(£’000)HOLIPAY SRL

31.12.2025

(€’000)

Commission income — 4,034 836 6 Dividends and similar income — — — — Revenues — 4,034 836 6 Administrative expenses (26) (2,564) (2,459) (104) a) personnel costs (25) (1,109) (1,053) (73) b) other administrative expenses (1) (1,455) (1,406) (31) Other operating income (expense) 122 (3,181) — (3) Net trading income (expense) — — — — Operating income 96 (1,711) (1,623) (101) Interest and similar income 223 764 — — Interest and similar charges (282) (193) (304) (4) Profit (loss) before taxes 37 (1,140) (1,927) (105) Income tax on ordinary operations (1) (8) — — Profit (loss) for the period after tax 36 (1,148) (1,927) (105)

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 743Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP LTD*

31.12.2024

(£’000) POLUS CAPIT AL

MANAGEMENT LTD*

31.12.2024

(£’000)

ASSETS

Non-current assetsIntangible assets 53,912 — Tangible assets 1,323 — Equity investments 21,167 — Total non-current assets 76,402 — Current assetsTrade receivables 18,498 10,266 Cash and cash equivalents 36,147 24,132 Other assets — — Total current assets 54,645 34,398

TOTAL ASSETS 131,047 34,398

LIABILITIESShare capital 1 13,200 Share-premium reserve 82,883 — Legal reserve — — Other reserves 3,536 — Profit (loss) carried forward (671) 2,667 Profit (loss) for the period 2,597 9,316 Total net equity 88,346 25,183 Trade and tax payables 16,655 8,215 Financial liabilities 14,839 1,000 Other liabilities and provisions 11,207 — Total current liabilities 42,701 9,215

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 131,047 34,398

* Figures of the latest approved financial statements.

Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

POLUS CAPITAL

MANAGEMENT

GROUP LTD*

31.12.2024

(£’000)POLUS CAPIT AL

MANAGEMENT LTD*

31.12.2024

(£’000)

Commission income 7,141 42,652 Dividends and similar income 9,058 — Revenues 16,199 42,652 Administrative expenses (7,516) (30,146) a) personnel costs (5,962) — b) other administrative expenses (1,554) (30,146) Other operating income (expense) 330 (386) Net trading income (expense) (8,102) — Operating income 911 12,120 Interest and similar income 508 439 Interest and similar charges — (127) Profit (loss) before taxes 1,419 12,432 Income tax on ordinary operations 1,178 (3,116) Profit (loss) for the period after tax 2,597 9,316

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 744Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

RAM ACTIVE

INVESTMENTS S.A.

31/12/2025

(CHF’000)

ASSETS

Non-current assetsIntangible assets 78 Tangible assets 548 Equity investments 3,807 Total non-current assets 4,433 Current assetsTrade receivables 5,923 Cash and cash equivalents 5,391 Other assets 2,112 Total current assets 13,426

TOTAL ASSETS 17,859

LIABILITIESShare capital 1,000 Retained earnings under articles of association 500 Treasury shares (4,203) Other reserves 911 Equity instruments 500 Profit (loss) carried forward 14,331 Profit (loss) for the period (1,071) Total net equity 11,968 Trade payables 774 Due to Group companies — Tax liabilities 780 Other liabilities 4,337 Total current liabilities 5,891

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 17,859

Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

RAM ACTIVE

INVESTMENTS S,A,

31/12/2025

(CHF’000)

Revenues 13,064

Personnel costs (10,212) Other administrative expenses (4,556) Operating income (1,704) Depreciation of tangible assets and other adjustments (185) Interest and similar income 359 Interest and similar charges (33) Other non-operating income 480 Other non-operating costs (25) Profit (loss) before taxes (1,108) Income tax on ordinary operations 37 Profit (loss) for the period after tax (1,071)

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 745Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

Messier et Associés

S.A.S. 31/12/2025

(€’000) Messier et Associés

L.L.C. 31/12/2025

(USD’000)

ASSETS

Non-current assetsIntangible assets 17,054 — Tangible assets 961 — Equity investments 1,291 — Total non-current assets 19,306 — Current assetsTrade receivables 96,907 — Cash and cash equivalents 7,702 97 Financial assets held for trading 544 — Other assets 661 709 Total current assets 105,814 806

TOTAL ASSETS 125,120 806

LIABILITIESShare capital 17,782 620 Treasury shares — — Revaluation reserve — — Legal reserve 5 — Other reserves — — Equity instruments — — Profit (loss) carried forward — 115 Profit (loss) for the period 37,172 67 Total net equity 54,959 802 Due to employees — 4 Trade receivables (current accounts) 21,688 — Due to Group companies — — Tax liabilities 37,999 — Other liabilities 10,474 — Total current liabilities 70,161 4

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 125,120 806

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 746Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

Messier et Associés S.A.S.

31/12/2025

(€’000)Messier et Associés L.L.C.

31/12/2025

(USD’000)

Revenues 94,972 2,814 Personnel costs (58,053) (1,500) Other administrative expenses 13,030 (1,241) Operating income 49,949 73 Depreciation of tangible assets and other adjustments (309) — Interest and similar income 35 — Interest and similar charges (530) — Foreign exchange gains (losses) — — (Provisions) write-backs 750 — Gains (losses) on disposal of equity investments 57 — Other gains (losses) — — Profit (loss) before taxes 49,952 73 Income tax on ordinary operations (12,780) (6) Profit (loss) for the period after tax 37,172 67

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 747Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

Arma Partners LLP*

31/3/2025

(£’000)Arma Partners

Corporate Finance

Ltd.* 31/3/2025

(£’000)Arma Deutschland

GmbH*

31/3/2025

(£’000)

ASSETS

Non-current assets

Intangible Assets — — — Tangible assets 664 — 6 Equity investments 22 — — Total non-current assets 686 — 6

Current assets

Trade receivables 8,190 10,235 — Other receivables 94,793 684 46 Current tax assets — — — Other non-current financial assets — 907 1,565 Total current assets 102,983 11,826 1,611

TOTAL ASSETS 103,669 11,826 1,617

LIABILITIES

Share capital 6,200 — 25 Treasury shares — — — Revaluation reserve — — — Legal reserve — — — Other reserves (121) (49) — Equity instruments — — — Profit (loss) carried forward — 646 422 Profit (loss) for the period 83,502 49 97 Total net equity 89,581 646 544 Due to employees — — 1,047 Trade payables 14,088 11,180 4 Due to Group companies — — — Tax liabilities — — 22 Other liabilities — — — Total current liabilities 14,088 11,180 1,073

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 103,669 11,826 1,617

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 748Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

Arma Partners LLP*

31/3/2025

(£’000)Arma Partners

Corporate Finance

Ltd.* 31/3/2025

(£’000)Arma Deutschland

GmbH*

31/3/2025

(€’000)

Revenues 116,877 24,689 2,172 Personnel costs (35,560) (24,641) (1,738) Other administrative expenses — — (276) Operating income 81,317 48 158 Depreciation of tangible assets and other adjustments — — — Interest and similar income 2,254 — — Interest and similar charges — — — Foreign exchange gains (losses) — — — (Provisions) write-backs — — — Gains (losses) on disposal of equity investments — — — Other gains (losses) — 17 (12) Profit (loss) before taxes 83,571 65 146 Income tax on ordinary operations (69) (16) (49) Profit (loss) for the period after tax 83,502 49 97

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 749Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Non-financial companies continued Table B

BALANCE SHEET

MEDIOBANCA

INNOVATION

SERVICES

S.C.p.A.

(€’000)MB CONTACT

SOLUTIONS

(€’000)COMPASS

RENT

(€’000)COMPASS

LINK

(€’000)CMB REAL

EST ATE

DEVELOPMENT*

31.12.2024

(€’000)

ASSETS

Non-current assets

Intangible assets 31,975 11 — — 1,265 Tangible assets 53,275 28 90 — — Other non-current financial assets — 18 — — — Advance tax assets 456 — 5,807 — — Total non-current assets 85,706 57 5,897 — 1,265

Current assets

Inventories — — — — — Trade receivables 5,859 419 807 988 81,205 Other receivables 24,792 26 6,671 53 1,993 Current tax assets 2,901 44 — — — Other non-current financial assets — — — — — Cash and cash equivalents 347 466 1,056 2,408 67,669 Total current assets 33,899 955 8,534 3,449 150,867

TOTAL ASSETS 119,605 1,012 14,431 3,449 152,132

LIABILITIES

A) Net equity:

Capital 35,000 500 400 500 150,300 Other reserves — — 8,692 1 — Share premium reserve — — — — — Profit (loss) carried forward 13,328 104 (7,280) 973 1,559 Legal reserve — 5 — 57 120 Profit (loss) for the period 1 58 (558) 327 (42) Total net equity 48,329 667 1,254 1,858 151,937

Non-current liabilities

Provisions for risks and charges: 458 — 93 74 — Provision for statutory end-of-service payments 1,597 52 58 — — Deferred tax liabilities 5,506 — — — — Other non-current liabilities — — — — — Total non-current liabilities 7,561 52 151 74 —

Current liabilities

Amounts due to banks — — — — — Trade payables 14,623 257 2,840 1,517 195 Due to parent companies / affiliates — 34 — — — Current tax liabilities — 2 — — — Current financial liabilities 45,975 — 2,000 — — Other current liabilities 3,117 — 8,186 — — Total current liabilities 63,715 293 13,026 1,517 195

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 119,605 1,012 14,431 3,449 152,132

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 750Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Non-financial companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

MEDIOBANCA

INNOV

ATION

SERVICES

S.C.p.A.

(€’000)MB CONTACT

SOLUTIONS

(€’000)COMPASS

RENT

(€’000)COMPASS

LINK

(€’000)CMB REAL ESTATE

DEVELOPMENT*

31.12.2024

(€’000)

Revenues from sales of goods and services 82,842 1,144 3,129 4,889 29 Production costs (54,121) (867) (3,041) (4,338) — Personnel expenses (8,920) (157) (512) (70) (71) Other operating costs (9,378) — — — — Sundry operating costs — (2) (266) (21) — Amortization of intangible fixed assets (7,693) (11) (10) — — Depreciation of tangible fixed assets (2,364) — — — — Other write-downs — — — — — Write-downs of current receivables — — 28 — — Operating income 366 107 (672) 460 (42) Financial income 34 6 — 13 — Financial expenses (193) — (56) — — Other income 5 — — — — Other expenses (2) — — — — Profit (loss) before taxes 210 113 (728) 473 (42) Tax income (expense) (209) (55) 170 (146) Taxes for the period 114 (55) 174 (18) — Deferred and prepaid taxes (323) — (4) (128) — Profit (loss) for the period 1 58 (558) 327 (42)

* Figures of the latest approved financial statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 751Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Insurance companies continued Table B

BALANCE SHEET

COMPASS RE S.A.

(€’000)

ASSETS

A) Amounts due from shareholders by way of unpaid amounts on capital callB) Intangible assetsC) Investments 276,882 I) Land and buildings (total) — II) Investments in affiliated undertakings and participating interests — 3) Loans to enterprises 251,882 a) belonging to parent companye) other 251,882 III) Other financial investments 25,000 6) banks deposits 25,000 D) Investments for the benefit of insured parties (life) — E) Sundry receivables 7,826 II Receivables arising out of reinsurance operations 5,712 III Other receivables 2,114 F) Other assets 7,857 II Cash at bank and in hand 7,857 G) Accruals and deferrals 10,250 1. Due to interest 2,002 3. Other accruals and deferrals 8,248

TOTAL ASSETS 302,815

LIABILITIESA) Net equity 108,876 I Share capital 15,000 IV Legal reserve 1,500 VIII Profit (loss) carried forward 82,144 IX Profit (loss) for the period 10,232 B) Subordinated liabilities — C) Technical reserves 191,083 I Non-life business 1. Premiums reserve 85,999 2. Claims reserve 8,306 3. Equalization reserve 96,778 D) Technical reserves where risk is borne by insured party — E) Provisions for risks and charges 17 2) Tax-related provisions 17 F) Deposits received from reinsurersG) Accounts payable and other liabilities 2,434 VII Other payables 3. Due to social security and retirement institutions 2,434 H) Accruals and deferrals 405 3. Other accruals and deferrals 405

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 302,815

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 752Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Insurance companies continued Table B

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

COMPASS RE S.A.

(€’000)

I) TECHNICAL ACCOUNT

Gross premiums for the period 12,458 Change in premium reserves 1,570 Total net premiums for the period 14,028 Gains arising from non-technical accounts investments —

1) TOTAL REVENUES 14,028

Claims incurred, after reinsurance (Gross amount) (3,099) Change in provisions for claims (Gross amount) 20 Acquisition costs (1,229) Acquisition costs accrued to future years (154) Management and administration expenses (558)

2) TOTAL COSTS (5,020)

Change in equalization reserve 2,626 Technical-account profit (loss) 11,634 II) NON-TECHNICAL ACCOUNTInterest income 1,971 Write-backs of investments 1,302 Other investment income 903 Interest expense (181) V alue adjustments to investments — Losses on the realization of investments (1,432) Non-technical profit (loss) 2,563 Profit (loss) for the period before taxes 14,197 Current income taxes (3,407) Other taxes (558) Profit (loss) for the period 10,232

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 753Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies* Table C

BALANCE SHEET

Assicurazioni

Generali S.p.A.

31.12.2024

(€’000)

ASSETS

A) Amounts due from shareholders by way of unpaid amounts on capital call — B) Total intangible assets 24,501

C) Investments

I) Land and buildings (total) 62,439 II) Investments in Group companies and other undertakings (total) 36,797,452 III) Other financial investments 1) Shares and stock units 27,777 2) Mutual fund units 4,097,484 3) Bonds and other fixed-income securities 3,354,754 4) Loans 739 6) Deposits with banks 295,570 7) Sundry financial investments 8,928 Total other financial investments 7,785,252 IV) Deposits with reinsurers 7,288,207 Total investments (C) 51,933,350 D) Investments for the benefit of life policyholders who carry the risk and deriving from pension fund management (total) 8,394 Dbis) Reinsurers’ share of technical reserves I) Non-life business (total) 1,744,752 II) Life business (total) 738,729 Total reinsurers’ share of technical reserves (Dbis) 2,483,481 E) Accounts receivable I) Amounts due in respect of primary insurances (total) 481,632 II) Amount due in respect of reinsurance transactions (total) 934,093 III) Other accounts receivable 890,749 Total accounts receivable (E) 2,306,474 F) Other assets I) Tangible assets and inventories (total) 2,810 II) Cash (total) 546,633 IV) Other assets (total) 214,032 Total other assets (F) 763,475 G) Accrued income and deferred liabilities (total) 125,702

TOTAL ASSETS (A+B+C+D+Dbis+E+F+G) 57,645,377

* Data from the latest approved financial statements are shown with regard to affiliated companies and companies subject to joint control.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 754Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C

BALANCE SHEET

Assicurazioni

Generali S.p.A.

31.12.2024

(€’000)

LIABILITIES

A) Net equity I) Share capital or equivalent fund 1,602,737 II—VIII) – Reserves (total) 14,812,475 IX) Profit (loss) for the period 3,689,948 X) Negative reserve for treasury shares in portfolio (1,030,908) Total net equity (A) 19,074,252 B) Subordinated liabilities 9,623,656 C) Technical reserves I) Non-life business (total) 10,262,797 II) Life business (total) 3,904,195 Total technical reserves (C) 14,166,992 D) Technical reserves where investment risk is carried by policyholders and reserves arising from pension fund

management (total)18,007

E) Provisions for risks and charges (total) 290,151 F) Deposits received from reinsurers 754,887 G) Accounts payable and other liabilities I) Accounts payable in respect of primary insurances 121,304 II) Accounts payable in respect of reinsurance 690,784 III) Bond issues 2,253,000 IV) Accounts payable to banks and financial institutions 953,172 VI) Loans and other debt 6,619,269 VII) Provision for statutory end-of-service payments 947 VIII) Other accounts payable 2,506,810 IX) Other liabilities 250,582 Total accounts payable and other liabilities (G) 13,395,868 H) Accrued liabilities and deferred income (total) 321,564

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY (A+B+C+D+E+F+G+H) 57,645,377

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 755Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C PROFIT AND LOSS ACCOUNT (non-technical account)

Assicurazioni

Generali S.p.A.

31.12.2024

(€’000)

1) Underwriting profit (loss) from non-life business 986,460 2) Underwriting profit (loss) from life business 390,498 3) Investment income in non-life business a) Income from shares and stock 2,191,113 b) Other investment income (total) 190,841 c) Write-backs in book value of investments 8,959 d) Gains on disposal of investments 90,475 Total investment income in non-life business (3) 2,481,388 4) (+) Portion of investment income transferred from technical accounts of life business 1,732,268 5) Operating and financial expenses in non-life business a) Investment management expenses and interest paid 7,267 b) V alue adjustments to investments 11,312 c) Loss on disposal of investments 7,413 Total operating and financial expenses in non-life business (5) 25,992 6) (-) Portion of investment income transferred from technical accounts of non-life business 822,140 7) Other income 473,999 8) Other expenses 1,756,499 9) Profit (loss) on ordinary operations 3,459,982 10) Extraordinary income 202,940 11) Extraordinary expenses 29,076 12) Net extraordinary income (expenses) (10-11) 173,864 13) Earnings before tax 3,633,846 14) Taxation for the period (56,102) 15) Profit (loss) for the period (13-14) 3,689,948

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 756Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C

BALANCE SHEET

Finanziaria Gruppo

Bisazza S.r.l.

31.12.2024

(€’000)

ASSETS

B) Fixed assets:

I) Intangible — II) Tangible — III) Financial 5,528 Total B 5,528 C) Current assets:

II) Receivables:

Due within 12 months 425 Due after 12 months 71 Total receivables 496 IV) Cash and cash equivalents 24 Total C 520

TOTAL ASSETS 6,048

LIABILITIESA) Net equity:

I) Capital 100 II) Share-premium reserve — IV) Legal reserve 45 VII) Other reserves 3,715 IX) Profit (loss) for the period 1,974 Total A 5,834

D) Payables:

Due within 12 months 214 Due after 12 months — Total payables 214 Total D 214

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 6,048

Affiliated companies continued Table C PROFIT AND LOSS ACCOUNT (non-technical account)

Finanziaria Gruppo

Bisazza S,r,l,

31,12,2024

(€/000)

A) Production value:

Other revenues and gains — Total production value (A) — B) Production costs:

7) Services 53 14) Sundry operating expenses 3 T otal production costs (B) 56 Difference between production value and costs (A-B) (56) C) Financial gains (expenses):

15) Proceeds from investments 2,040 16) Interest and similar income — 17) Interest and similar charges — Total financial gains (expenses) (C) 2,040 Profit (loss) before taxes (A - B ± C ± D) 1,984 20) Income tax for the period (current, deferred and prepaid) 10 Profit (loss) for the period 1,974

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 757Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C

BALANCE SHEET

Istituto Europeo di

Oncologia S.r

.l.

31.12.2024

(€’000)

ASSETS

A) SUBSCRIBED CAPITAL UNPAID —

B) FIXED ASSETS

I — INTANGIBLE FIXED ASSETS

3) Industrial patents rights and rights to use intellectual property — 4) Concessions, licences, trademarks, and similar rights 5,757 6) Work-in-progress and advances 384 7) Other 788

TOTAL INTANGIBLE FIXED ASSETS 6,929

II - TANGIBLE FIXED ASSETS

1) Land and buildings 32,540 2) Plants and equipment 17,115 3) Industrial and commercial machineries 48,145 4) Other goods 5,989 5) Work-in-progress and advances 26,854

TOTAL TANGIBLE FIXED ASSETS 130,643

III - FINANCIAL FIXED ASSETS

1) Investments in:

a) Subsidiary companies 61,820 d— bis) other 677 Total investments 62,497

2) Receivables:

d— bis) other 1,063 Total receivables 1,063 3) Other securities:

Total other securities 0

TOTAL FINANCIAL FIXED ASSETS 63,560

TOTAL FIXED ASSETS (B) 201,132

C) CURRENT ASSETS

I – INVENTORIES

1) Raw-materials, supplies, and consumables 12,687 Goods held for resale 910

TOTAL INVENTORIES 13,597

II – RECEIV ABLES

1) From customers 52,902 2) From subsidiary companies 167 3) From affiliated companies 0 5-bis) Tax-related receivables 1,925 5-ter) Deferred tax assets 2,613 5-quater) other 787

TOTAL RECEIVABLES 58,394

III - CURRENT FINANCIAL ASSETS

6) Other securities 50,028

TOTAL CURRENT FINANCIAL ASSETS 50,028

IV - CASH AND CASH EQUIV ALENTS

1) Bank and postal deposits 11,908 3) Cash in hand 66

TOTAL CASH AND CASH EQUIVALENTS 11,974

TOTAL CURRENT ASSETS (C) 133,993

D) ACCRUALS AND DEFERRALS

TOTAL ACCRUALS AND DEFERRALS (D) 6,001

TOTAL ASSETS (A + B + C + D) 341,126

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 758Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C

BALANCE SHEET

Istituto Europeo di Oncologia S.r.l.

31.12.2024

(€’000)

LIABILITIES

A) NET EQUITY

I— Capital 80,579 IV— Legal reserve 8,437 V - Reserve under the articles of association:

- Provisions for research and development 54,745 IX - Profit (loss) for the period 5,372 TOT

AL NET EQUITY (A) 149,133

PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES

— Provisions for deferred taxes 514

- Provisions for other risks 7,393

TOTAL PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES (B) 7,907

PROVISION FOR STATUTORY END-OF-SERVICE PAYMENTS (C) 4,675

D) PA Y ABLES

7) Trade payables 71,764 9) Payables to subsidiary companies 40,919 10) Payables to affiliated companies 0 12) Tax liabilities 3,841 13) Payables to social security and pension institutions 5,193 14) Other payables 21,031

TOTAL PAYABLES (D) 142,748

E) ACCRUALS AND DEFERRALS 36,663

TOTAL ACCRUALS AND DEFERRALS (D) 36,663

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY (A+B+C+D+E+F+G+H) 341,126

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 759Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

Istituto Europeo di Oncologia S.r.l.

31.12.2024

(€’000)

A) PRODUCTION V ALUE

1) Revenues from sales and services 257,063 5) Other gains:

- Grants received for research programs 27,084

- Other gains 20,529

TOTAL PRODUCTION VALUE (A) 304,676

B) PRODUCTION COSTS

6) Raw-materials, supplies, consumables and goods for resale 84,255 7) Services 66,350 8) Leasehold goods 6,949 9) Personnel expenses:

a) W ages and salaries 84,437 b) Social security charges 17,741 c) Provision for statutory end-of-service payments 4,109 e) Other costs 180 10) V alue adjustments:

a) Amortization of intangible fixed assets 2,580 b) Depreciation of tangible fixed assets 13,034 d) Write-downs of current financial assets and other liquid assets 2,033 11) Change in inventory of raw-materials, supplies, consumables, and goods for resale (±) (3,017) 12) Contributions to provisions 1,251 14) Sundry operating expenses 19,252

TOTAL PRODUCTION COSTS (B) 299,154

DIFFERENCE BETWEEN PRODUCTION VALUE AND COSTS (A - B) 5,522

C) FINANCIAL GAINS (EXPENSES)

15) Proceeds from investments

- dividends and other income from other entities — 16) Other financial gains d) gains other than the above

- interest on current accounts and other deposits 1,898 17) Interest and similar charges

- other 1,583 17-bis) Foreign exchange gains and losses (±) (9) TOT

AL FINANCIAL GAINS (EXPENSES) (C) 306

D) V ALUE ADJUSTMENTS TO FINANCIAL ASSETS

18) Write-ups of:

a) equity investments 1,699 19) Write-downs of:

a) equity investments —

TOTAL ADJUSTMENTS (D) 1,699

PROFIT (LOSS) BEFORE TAXES (A - B +/- C +/- D +/- E) 7,527

22) Taxes for the period (current, deferred and prepaid)

- Current taxes 1,931

- Deferred and prepaid taxes 224 Profit (loss) for the period 5,372

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 760Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Affiliated companies continued Table C

BALANCE SHEET

CLI HOLDINGS II

LTD

31.12.2024

(£’000)

ASSETS

Non-current assetsIntangible assets — Tangible assets — Equity investments 184,081 Total non-current assets 184,081 Current assetsTrade receivables 1,144 Cash and cash equivalents 154 Other assets 512 Total current assets 1,810

TOTAL ASSETS 185,891

LIABILITIESShare capital — Share-premium reserve — Legal reserve — Other reserves — Profit (loss) carried forward 3 Profit (loss) for the period 1 Total net equity 4 Trade and tax payables 1 Financial liabilities 185,832 Other liabilities and provisions 54 Total current liabilities 185,887

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 185,891

Affiliated companies continued Table C

PROFIT AND LOSS ACCOUNT

CLI HOLDINGS II

LTD

31,12,2024

(£’000)

Commission income 42,088 Dividends and similar income —

Revenues 42,088

Administrative expenses (105) a) personnel costs (105) b) other administrative expenses — Other operating income (expense) — Net trading income (expense) — Net value adjustments to/write-backs of tangible assets — Operating income 41,983 Interest and similar income — Interest and similar charges (41,982) Profit (loss) before taxes 1 Income tax on ordinary operations — Profit (loss) for the period after tax 1

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 761Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Jointly-controlled companies continued Table C

BALANCE SHEET

MBSpeedUp Limited*

31 December 2024

(€’000)

ASSETS

10. Cash and cash equivalents — 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss — a) financial assets held for trading — b) financial assets designated at fair value — c) other financial assets mandatorily measured at fair value — 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income — 40. Financial assets measured at amortized cost 2,414 a) due from banks 2,414 b) due from financial companies — c) due from customers — 50. Hedging derivatives — 60. V alue adjustment to generic hedging financial assets (+/—) — 70. Equity investments 240 80. Tangible assets — 90. Intangible assets —

which includes:

Goodwill —

100. Tax assets —

a) curr

ent —

b) prepaid — 110. Non-current assets and asset groups held for sale — 120. Other assets 450

TOTAL ASSETS 3,104

LIABILITIES10. Financial liabilities measured at amortized cost — a) payables — b) securities in issue — 20. Trading financial liabilities — 30. Financial liabilities designated at fair value — 40. Hedging derivatives — 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities (+/—) — 60. Tax liabilities — a) current — b) deferred — 70. Liabilities associated with assets held for sale — 80. Other liabilities — 90. Provision for statutory end-of-service payments — 100. Provisions for risks and charges: — a) commitments and financial guarantees — b) post-employment and similar benefits — c) other provisions for risks and charges — 110. Capital — 120. Treasury shares (—) — 130. Equity instruments — 140. Share premium — 150. Reserves 3,935 160. Revaluation reserves — 180. Profit (loss) for the period (+/—) (831)

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY 3,104

* Pro-forma scheme as at 30 June 2025, used for the purposes of the Group’s Consolidated Financial Statements.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 762Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes

Table D

AUDITING FEES AND FEES FOR MISCELLANEOUS AUDITING

SER

VICES

(pursuant to Article 149-duodecies of CONSOB Resolution No. 11971 of 14/5/99)

(€’000)

Type of service Mediobanca PWC PWC networkGroup companies * PWC PWC network Auditing 564 37 869 950 Certification services 172 — 35 32 Other services: — 30 — 189 which includes: Review and analysis of the administrative and accounting internal contr ol system — — — — which includes: Other — 30 — 189 Total 736 67 904 1,171

* Group legal entities and other subsidiary companies consolidated on a line-by-line basis.

The figures shown above do not include the ISTAT adjustment and do not include V.A.T., expenses and the supervisory fee paid to CONSOB.

Consolidated financial statements Comparison between the restated Balance Sheet and the template contained in Bank of Italy Circular No. 262/2005, eighth update Regarding Assets, the balance sheet shown in the consolidated Review of Operations reflects the following restatements:

– the balance of the item “Financial assets held for trading” includes Heading 20a “Financial assets held for trading” and the balance of commodities trading (EUA certificates on the ICE Europe market) of Heading 130: “Other assets”;

– the closing amount of “Treasury financial assets” includes “Cash and cash equivalents”

(heading

10); receivables in respect of current accounts and untied deposits, reverse repos and other deposits in connection with securities lending operations and derivatives recognized as “Financial assets measured at amortized cost: loans to banks and loans to customers” (headings 40a and 40b, respectively);

– the amount of “Banking book debt securities” includes the debt securities of the following items: “Financial assets measured at fair value through other comprehensive income” (heading 30), “Financial assets measured at amortized cost” (heading 40) and “Financial assets measured at fair value through profit or loss”, either designated at fair value or mandatorily classified at fair value (headings 20b and 20c);

– the closing amount of “Loans to customers” includes loans and receivables recognized as “Financial assets measured at amortized cost: loans to banks and loans to customers” (headings 40a and 40b, respectively), including those recognized mandatorily at fair value through profit or loss booked under heading 20b and 20c) after any “Adjustments of hedging financial assets” (heading 60) relating to loans and receivables;

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 763Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes – the amount of “Equity investments” includes equities recognized as “Financial assets measured

at fair

value through other comprehensive income” (heading 30), “Equity investments” (heading 70), and funds mandatorily recognized under heading 20c) “Financial assets measured at fair value through profit or loss”;

– the amount of “Other assets” includes the headings 130 “Other assets”, 110 “Tax assets” and 50 “Hedging derivatives”, and any sundry debtor items recognized as “Financial assets measured at amortized cost: loans to banks and loans to customers” (headings 40a and 40b) and Non-current assets and asset groups held for sale, if any .

Regarding Liabilities:

– the closing amount of “Funding” includes amounts due to banks, amounts due to customers and securities in issue recognized under “Financial liabilities measured at amortized cost” (under headings 10a), 10b) and 10c), respectively), other than amounts recognized under “Treasury funding” and under “Other liabilities”, in addition to “Financial liabilities measured at fair value” (heading 30);

– the amount of “Treasury deposits” includes amounts payable in respect of current accounts and untied deposits, repos and other deposits in connection with securities lending operations and derivatives recognized as “Financial liabilities measured at amortized cost – a) Due to banks” and “b) Due to customers” (headings 10a) and 10b), respectively);

– the balance of “Other liabilities” includes headings 40 “Hedging derivatives”, 50 “V alue adjustment to generic hedging financial liabilities”, 60 “T ax liabilities” and 110 “Insurance liabilities”, plus sundry creditor items recognized as “Financial liabilities measured at amortized cost”.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 764Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Balance sheet as at 31 December 2025 — Assets

(€ m)

RECLASSIFIED STATEMENTS

Asset items Financial

assets held

for tradingTreasury

financial

assets and

cashBanking

book debt

securitiesLoan to

customersEquity

InvestmentsTangible

and

intangible

assets Other

assets Total

assets

10. Cash and cash equivalents — 1,673.6 — — — — — 1,673.6 20. Financial assets measured at fair value through profit or loss15,932.5 — 905.– 609.– 708.1 — —18,154.6

a) financial assets held for trading15,932.5 — — — — — —15,932.5 b) assets designated at fair value— — 905.0 601.4 — — —1,506.4 c) other financial assets mandatorily measured at

fair value— — — 7.6 708.1 — — 715.7 30. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income— — 4,915.7 — 214.0 — —5,129.7 40. Financial assets measured at amortized cost— 9,400.5 6,467.8 55,286.3 — — —71,154.6 a) due from banks — 4,412.7 53.9 1,272.2 — — —5,738.8 b) due from customers — 4,987.8 6,413.9 54,014.1 — — —65,415.8 50. Hedging derivatives — — — — — — 161.5 161.5 60.V alue adjustment to generic hedging financial assets— — — (29.7) — — — (29.7) 70. Equity investments — — — — 4,235.2 — —4,235.2 80.

Insurance business — — — — — — — — a) issued insurance contracts that constitute assets— — — — — — — — a) reinsurance contracts ceded that constitute assets— — — — — — — — 90.

Tangible assets — — — — — 1,206.7 —1,206.7 100. Intangible Assets — — — — — 1,023.8 —1,023.8 110. Tax assets — — — — — — 477.8 477.8 120. Non-current assets and asset groups held for sale— — — — — — 7.5 7.5 130. Other assets 1,375.6 — — — — — 1,435.7 2,811.3

Total assets

17,308.1 11,074.1 12,288.5 55,865.6 5,157.3 2,230.5 2,082.5 106,006.6

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 765Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Balance sheet as at 31 December 2025 — Liabilities

(€ m)

RECLASSIFIED STATEMENTS

Liabilities and net equity Funding Treasury

funding Trading

financial

liabilitiesOther

liabilitiesProvisions Equity Total

liabilities

and net

equity

10. Financial liabilities measured at amor-

tized cost65,214.6 12,183.1 — 286.3 — —77,684.– a) due to banks 6,405.9 8,563.9 — 1.9 — —14,971.7 b) due to customers 30,865.– 3,619.2 — 284.1 — —34,768.3 c) securities in issue 27,943.7 — — 0.3 — —27,944.– 20.Trading financial liabilities — — 8,372.9 — — —8,372.9 30. Financial liabilities designated at fair value5,556.1 — — — — —5,556.1 40. Hedging derivatives — — — 636.– — — 636.– 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities— — — (9.8) — — (9.8) 60. Tax liabilities — — — 672.2 — — 672.2 70. “Liabilities associated with assets held for sale”— — — — — — — 80. Other liabilities — — — 1,428.7 — —1,428.7 90. Provision for statutory end-of-service payments— — — — 17.9 — 17.9 100. Provisions for risks and charges — — — — 120.3 — 120.3 110. Insurance liabilities — — — 80.4 — — 80.4 a) issued insurance contracts that con-

stitute liabilities— — — 80.4 — — 80.4 b) reinsurance contracts ceded that constitute liabilities— — — — — — — 120. Revaluation reserves — — — — — (23.–) (23.–) 130. Redeemable shares — — — — — — — 140. Equity instruments — — — — — — — 145. Interim dividends — — — — — — — 150. Reserves — — — — — 8,836.– 8,836.– 160. Share premium — — — — — 1,766.3 1,766.3 170. Capital — — — — — 444.7 444.7 180. Treasury shares (—) — — — — — (103.3) (103.3) 190. Equity attributable to minority inte-

rests (+/-)— — — — — 14.6 14.6 200. Profit (loss) for the period — — — — — 512.6 512.6 Total liabilities and net equity 70,770.7 12,183.1 8,372.9 3,093.8 138.2 11,447.9 106,006.6

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 766Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Comparison between the restated Profit and Loss Account and the template contained in Bank of Italy Circular No. 262/2005, eighth update The profit and loss account shown in the Review of Operations reflects the following

restatements:

– “Net interest income” includes the items stated under headings 10 “Interest and similar income”, 20 “Interest and similar expense”, Financial Guarantee Fees, gains/losses on derivatives trading stated under heading 80 “Net trading income (expense)”, and the net gains or losses on hedges of customer loans and funding stated under heading 90 “Net hedging income”. The portion of interest relating to the securities loan collateral (€-42m) was reclassified under “T reasury income”. The implicit interest pursuant to IFRS 16 was included under overhead costs (€-3.4m). Other non-recurring items, if any, were reclassified under “Other gains/losses” (€-2.3m);

– “Net treasury income” contains the amounts stated under heading 70 “Dividends and similar income”, heading 80 “Net trading income” (except for amounts recognized as Net interest income and non-recurring items, if any , reclassified under heading “Other gains/losses”), Banking Book result under heading 100 “Net gains (losses) on disposals/repurchases”, the share of securities lending transactions stated under headings 40 “Fee and commission income”, 50 “Fee and commission expense” and respective collaterals (€16m), and the portion stated under heading 110 “Net result from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss” related to securities under the fair value option and finally the net income of operations in commodities (EUA certificates on the ICE Europe market included in heading 230 “Other operating charges/income” (€278.2m);

– the heading “Net fee and commission income and other net income (expense)” contains the amounts stated under heading 60 “Net fee and commission income”, the operating income stated under heading 230 “Other operating income (expense)”, and the “Net profit from insurance activities” of headings 160 and 170;

– the heading “Overhead costs” includes the heading 190 “Administrative expenses” (after any non-recurring charges reclassified under heading Other gains/losses and after the portions of costs directly or indirectly attributable to the public offer restated under “PO costs”), net transfers to provisions for risks and charges stated under heading 200 (after the amounts stated under the heading Loan loss provisions of €-0.4m, and any non-recurring items reclassified under heading Other gains and losses), Net adjustments to tangible and intangible assets stated under headings 210 and 220 and Other operating income or charges stated under heading 230 “Other operating income / charges”, after recoveries stated under Net fee and commission income and any non-recurring items reclassified under heading Other gains and losses, the implicit interests under IFRS 16 reclassified from Net Interest Income and net income of operations in commodities (EUA certificates on the ICE Europe market included under heading 230 “Other operating expenses/income” (€278.2m);

– the heading “Loan loss provisions” includes the portion relating to loans under items 130 “Net write-offs (write-backs) for credit risk”, 100 “Gains/losses on disposal or repurchase” (€18.1m), and 200 “Net provisions for risks and charges” relating to commitments and sureties (€-0.4m);

– the heading “Provisions for other financial assets” includes the valuations of securities and provisions recognized under item 110 “Net result from financial assets and liabilities

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 767Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes mandatorily measured at fair value through profit or loss” and adjustments and write-backs for credit risk relating to assets measured at fair value through OCI and other financial assets stated under item 130 (€-1.9m), heading 250 “Gains (losses) on equity investments,” which relates to the market effect of the valuation of CLI Holding II (€6.1), and heading 260 “Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets” (€1m) following the change in the valuation method of tangible assets starting this financial year;

– the item “Other gains/losses” includes the non-recurring costs of item 190 “Administrative

expenses”,

and any non-recurring charges relating to other items (including increases in risk provisions, adjustments to assets, effects attributable to acquisitions (referred to as contingent considerations);

– the item “Income attributable to third parties” also includes nearly the entire portion (€76.8m) of Interest B attributable to Arma’ s minority partners under heading 230 “Other operating

expenses/income”;

– the item “PO costs” includes all extraordinary costs related to the activities connected to the MPS and Banca Generali public offer (legal and financial advisors and other direct costs), as well as effects arising from the acquisition of control by MPS (effects on employee share-based incentive plans, severance indemnities and exercise of change of control clauses) mainly relating to overhead costs in addition to the tax effect.

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 768Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesComparison between the restated Profit and Loss Account and the template contained in Bank of Italy Circular No. 262/2005, eighth update Profit and Loss Account as at 31 December 2025

TEMPLATE RECOMMENDED BY BANK OF ITALY CIRCULAR NO. 262/2005, EIGHTH UPDATE

Profit and loss account Net

interest

income Treasury

incomeNet fee and

commission

incomeEquity-based

valuation

methodOverhead

costsLoan loss

provisionsNet (Value

adjustments to)

write-backs of other

financial assetsOther

gains

(losses)Income

taxesProfit (loss)

attributable

to minority

interestsProfit (loss)

for the

periodImpairment PO costs Net income for the period 10. Interest and similar income 1,850.1 1.8 — — 0.1 — — — — — 1,852.– — — 1,852.– 20. Interest and similar charges (922.1) (43.8) — — (3.5) — — (2.3) — — (971.7) — (1.–) (972.7) 30. Net interest income 928.– (42.–) — — (3.4) — — (2.3) — — 880.3 — (1.–) 879.3 40. Commission income 0.2 6.3 539.6 — — — — — — — 546.1 — — 546.1 50. Commission expenses — (1.2) (131.–) — (3.3) — — — — — (135.5) — — (135.5) 60. Net fee income 0.2 5.1 408.6 — (3.3) — — — — — 410.6 — — 410.6 70. Dividends and similar income — 38.2 0.4 — — — — — — — 38.6 — — 38.6 80. Net trading income (expense) 27.– (92.8) — — — — — (0.8) — — (66.6) — — (66.6) 90. Net hedging income (expense) 6.7 — — — — — — — — — 6.7 — — 6.7 100. Gains (losses) on disposal or repurchase — 22.– — — — 18.1 — — — — 40.1 — — 40.1 110.Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through profit or loss— (138.8) — — — — 6.– — — — (132.8) — — (132.8) 120. Total revenues 961.9 -208.3 409.– — (6.7) 18.1 6.– (3.1) — — 1,176.9 — (1.–) 1,175.9 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk — — — — — (162.5) (1.9) — — — (164.4) — — (164.4) 140. Gains (losses) from contractual modifications without derecognition — — — — — — — — — — — — — 150. Net income (expense) from financial operations 961.9 -208.3 409.– — (6.7) (144.4) 4.1 (3.1) — — 1,012.5 — (1.–) 1,011.5 160. Income from insurance services — — 9.8 — — — — — — — 9.8 — — 9.8 170. Balance of financial revenues and costs from insurance activities — — — — — — — — — — — — — — 180. Net profit (loss) from financial and insurance activities 961.9 -208.3 418.8 — (6.7) (144.4) 4.1 (3.1) — — 1,022.3 — (1.–) 1,021.3 190. Administrative expenses — — — — (821.–) — — (4.1) — — (825.1) — (63.4) (888.5) Personnel expenses — — — — (438.1) — — (1.5) — — (439.6) — (37.1) (476.7) Other administrative expenses — — — — (382.9) — — (2.6) — — (385.5) — (26.3) (411.8) 200. Net transfers to provisions for risks and charges — — — — (6.–) (0.4) — (7.6) — — (14.–) — — (14.–) 210. Net value adjustments to/write-backs of tangible assets — — — — (40.1) — — — — — (40.1) — — (40.1) 220. Net value adjustments to/write-backs of intangible assets — — — — (17.8) — — — — — (17.8) (12.3) — (30.1) 230. Other operating expense / income — 278.2 59.– — 75.4 — — (0.3) — (12.8) 399.6 (5.3) 394.3 240. Operating costs — 278.2 59.– —(809.5) (0.4) — (12.–) — (12.8) (497.5) (12.3) (68.7) (578.4) 250. Gains (losses) on equity investments — — — 276.4 — — (6.1) — — — 270.3 — — 270.3 260. Net income (expense) from fair value measurement of tangible and intangible assets — — — — — — 1.– — — — 1.– — — 1.– 270. V alue adjustments to goodwill — — — — — — — — — — — (51.2) — (51.2) 280. Gains (losses) on disposal of investments — — — — — — — 0.6 — — 0.6 — — 0.6 290. Profit (loss) on ordinary operations before tax 961.9 69.9 477.8 276.4 (816.2) (144.8) (1.–) (14.5) — (12.8) 796.8 (63.5) -69.7 663.6 300. Income tax for the period on ordinary operations — — — — — — — 10.– (183.2) — (173.2) 22.9 (150.3) 310. Profit (Loss) on ordinary operations after tax 961.9 69.9 477.8 276.4 (816.2) (144.8) (1.–) (4.5) (183.2) (12.8) 623.6 (63.5) -46.8 513.3 320. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — — — — — — — — — — — — 330. Profit (loss) for the period 961.9 69.9 477.8 276.4 (816.2) (144.8) (1.–) (4.5) (183.2) (12.8) 623.6 (63.5) -46.8 513.3 340. Profit (loss) for the period attributable to minority interests — — — — — — — — — (0.7) (0.7) — — (0.7) 350. Profit (loss) for the period attributable to the Parent Company 961.9 69.9 477.8 276.4 (816.2) (144.8) (1.–) (4.5) (183.2) (13.5) 622.9 (63.5) -46.8 512.6

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 769Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Parent Company’s Financial Statements Comparison between the restated Balance Sheet and the template contained in Bank of Italy Circular No. 262/2005, eighth update Balance Sheet as at 31 December 2025 — Assets

(€ m)

RECLASSIFIED STATEMENTS

Financial

assets held

for tradingTreasury

financial

assets and

cashBanking

book debt

securitiesLoan to

customersEquity

InvestmentsTangible

and

intangible

assets Other

assets Total

assets

10. Cash and cash equiva lents-— 939.5 — 266.6 — — — 1,206.1 20. Financial assets measu-

red at fair value through profit or loss15,613.8 — 905.– 601.4 581.7 — —17,701.9 a) financial assets held for trading15,613.8 — — — — — —15,613.8 b) assets designated at fair value— — 905.– 601.4 — — — 1,506.4 c) other financial assets mandatorily measur

ed at

fair value— — — — 581.7 — — 581.7 30. Financial assets measu-

red at fair value through other comprehensive income— — 4,915.7 — 485.8 — — 5,401.5 40. Financial assets measu-

red at amortized cost— 12,786.3 7,013.4 45,133.– — — —64,932.7 50. Hedging derivatives — — — — — — 162.– 162.– 60.V alue adjustment to generic hedging financial assets— — — (29.7) — — — (29.7) 70. Equity investments — — — — 10,454.2 — —10,454.2 80. Tangible assets — — — — — 387.3 — 387.3 90. Intangible Assets — — — — — 29.9 — 29.9 100. Tax assets — — — — — — 198.1 198.1 110. Non-current assets and asset groups held for sale— — — — — — — — 120. Other assets 1,375.6 — — — — — 539.9 1,915.5 Total assets 16,989.4 13,725.8 12,834.1 45,971.3 11,521.7 417.2 900.– 102,359.5

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 770Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Balance Sheet as at 31 December 2025 — Liabilities

(€ m)

RECLASSIFIED STATEMENTS

Liabilities and net equity Funding Treasury

funding Trading

financial

liabilitiesOther

liabilitiesProvisions Own funds Total

liabilities

and net

equity

10. Financial liabilities measured at amortized cost 61,635.6 13,801.5 — 39.8 — —75,476.9

a) due to banks 29,037.5 10,135.6 — — — —39,173.1 b) due to customers 10,318.– 3,665.9 — 39.5 — —14,023.4 c) securities in issue 22,280.1 — — 0.3 — —22,280.4 20.

Trading financial liabilities — — 8,325.6 — — —8,325.6 30. Financial liabilities designated at fair value5,525.5 — — — — —5,525.5 40. Hedging derivatives — — — 595.3 — — 595.3 50. V alue adjustment to generic hedging financial liabilities— — — (9.8) — — (9.8) 60. Tax liabilities — — — 541.2 — — 541.2 70. Liabilities associated with assets held for sale — — — — — — — 80. Other liabilities — — — 600.7 — — 600.7 90. Provision for statutory end-of-service payments— — — — 4.5 — 4.5 100. Provisions for risks and charges — — — — 56.4 — 56.4 110. Revaluation reserves — — — — — (63.3) (63.3) 120. Redeemable shares — — — — — — — 130. Equity instruments — — — — — — — 140.

Reserves — — — — — 8,713.1 8,713.1 150. Share premium — — — — — 1,766.3 1,766.3 160.

Capital — — — — — 444.7 444.7 170. Treasury shares (-) — — — — — (103.3) (103.3) 180. Profit (loss) for the period — — — — — 485.7 485.7 Total liabilities and net equity 67,161.1 13,801.5 8,325.6 1,767.2 60.9 11,243.2 102,359.5

Annexed tables • Annual Accounts and Report as as at 31 December 2025 771Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank AnnexesComparison between the restated Profit and Loss Account and the template contained in Bank of Italy Circular No. 262/2005, eighth update Profit and Loss Account as at 31 December 2025

(€ m)

Profit and loss account Net

interest

income Treasury

incomeNet fee and

commission

incomeEquity-based

investmentsOverhead

costsLoan loss

provisionsNet (Value

adjustments to)

write-backs of

other financial

assetsOther

gains

(losses)Income

taxesProfit

(loss) for

the periodGains (losses)

on disposal

of equity

investmentsPO costs Profit

(loss) for

the period

10. Interest and similar income 1,103.8 1.8 — — — — — — — 1,105.6 1,105.6 20. Interest and similar charges (1,030.3) (43.9) — — (0.3) — — (1.4) — (1,075.9) (0.7) (1,076.6) 30. Net interest income 73.5 (42.1) — — (0.3) — — (1.4) — 29.7 — (0.7) 29.– 40. Commission income 2.2 6.4 161.9 — — — — — — 170.5 170.5 50. Commission expenses (0.8) (2.8) (36.5) — — — — — — (40.1) (40.1) 60. Net fee income 1.4 3.6 125.4 — — — — — — 130.4 — — 130.4 70. Dividends and similar income — 37.5 — 0.– — — — — — 37.5 37.5 80. Net trading income (expense) 27.– (98.2) — — — — — (0.8) — (72.–) (72.–) 90. Net hedging income (expense) 4.7 — — — — — — — — 4.7 4.7 100. Gains (losses) on disposal or repurchase Net income (expense) from other financial assets and liabilities measured at fair value through — 22.6 — — — — — — — 22.6 22.6 110. profit or loss — (137.–) — — — — 3.1 — — -133.9 -133.9 120. Total revenues 106.6 -213.6 125.4 — (0.3) — 3.1 (2.2) — 19.– — (0.7) 18.3 130. Net write-offs (write-backs) for credit risk Gains (losses) from contractual modifications — — — — — (4.4) (2.3) — — (6.7) (6.7) 140. without derecognition — — — — — — — — — — — Net income (expense) from financial 150.operations 106.6 -213.6 125.4 — (0.3) (4.4) 0.8 (2.2) — 12.3 — (0.7) 11.6 160. Administrative expenses — — — — (279.3) — — (0.1) — (279.4) (58.9) (338.3) 170. Net transfers to provisions for risks and charges — — — — — 0.1 — — — 0.1 0.1 Net value adjustments to/write-backs of tangible 180.assets— — — — (5.5) — — — — (5.5) (5.5) Net value adjustments to/write-backs of 190.intangible assets— — — — (0.4) — — — — (0.4) (0.4) 200. Other operating expense / income — 278.1 11.9 — 12.7 — — (2.6) — 300.2 (5.3) 294.9 210. Operating costs — 278.1 11.9 —(272.5) 0.1 — (2.7) — 15.– — (64.2) (49.2) 220. Gains (losses) on equity investments — — — 608.9 — — (6.1) — — 602.8 (77.5) 525.3 Net income (expense) from fair value 230.measurement of tangible and intangible assets— — — — — — — — — — — 240. V alue adjustments to goodwill — — — — — — — — — — — 250. Gains (losses) on disposal of investments — — — — — — — — — — — Profit (loss) on ordinary operations before 260.tax 106.6 64.5 137.3 608.9 (272.8) (4.3) (5.3) (4.9) — 630.1 (77.5) (64.9) 487.7 270. Income tax for the period on ordinary operations — — — — — — — 10.– (33.5) (23.5) 21.5 (2.–) Profit (Loss) on ordinary operations after 280.tax106.6 64.5 137.3 608.9 (272.8) (4.3) (5.3) 5.2 (33.5) 606.6 (77.5) (43.4) 485.7 290. Gains (losses) of ceded operating assets, after tax — — — — — — — — — — — 300. Profit (loss) for the period 106.6 64.5 137.3 608.9 (272.8) (4.3) (5.3) 5.2 (33.5) 606.6 (77.5) (43.4) 485.7

Glossary

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 773Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes The definitions of some of the technical terminology and translations used in the Review of Operations, Sustainability Report and Notes to the Accounts are provided below.

Additional Tier 1 (AT1): Additional Tier 1 Capital. The AT1 category generally includes capital instruments apart from ordinary shares (which are included in common equity, see definition) which meet the regulatory requirements for inclusion in this level of own funds.

Additional V

aluation Adjustment (AVA): This item represents the difference between the prudential value of an asset (or liability) and the fair value of that asset (or liability) recorded in a bank’s financial statements.

Adjusted Consolidated Net Income:

GOP after LLPs, profit attributable to minority interests, plus normalized taxation.Adjusted Individual Net Income: Net profit adjusted for any extraordinary intercompany dividends.Advanced Internal Ratings-Based (AIRB) Models: The Basel II Accord sets forth three methods for the calculation of credit risk: the Standard method, the Foundation Internal Ratings-Based (FIRB) method and the Advanced Internal Ratings-Based (AIRB) method. Using the AIRB method, a bank develops its own internal models with which to estimate the PD (Probability of Default), LGD (Loss-Given Default) and EAD (Exposure At Default) indicators necessary in order to calculate the capital requirement.

Advisory: Activity performed by a financial intermediary assisting a client in corporate finance transactions, the duties covered by which may range from preparing valuations to drawing up documents and providing general consultancy services regarding the specific transaction.

Alternative Fund, Private Equity and Hedge Fund:

Alternative investments comprise a vast range of different forms of investment, including those in private equity and hedge funds:

– Private equity investments: investments in the venture capital of companies, generally unlisted but with high growth potential and the capability to generate cash flows which are constant and stable over time;

– Hedge

funds: generic term to refer to funds which use complex and sophisticated strategies to deliver returns which are higher on average than other funds.

Amortized cost (financial assets measured at amortized cost): This is one of the categories for financial assets and liabilities provided for in IFRS 9 (paragraph 4.1.2). A financial asset is measured at amortized cost when both the following conditions are met:

– The instrument is held according to a business model consisting of collection of the contractual cash flows (Hold to collect, see definition);

– The contractual terms of the instrument are such that the contractual cash flows are provided at defined maturities and represent solely payments of principal and interest.

Asset and Liability Management (ALM): Integrated management of assets and liabilities to optimize allocation of resources on a risk/return basis.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 774Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Asset-Backed Securities (ABS): Financial instruments whose returns and redemptions are guaranteed by a portfolio of (collateral) assets of the issuer, exclusively allocated to satisfy the rights attached to those financial instruments.

Assets Under Administration (AUA): Assets under administration represent the market value of the aggregate of securities held by a financial institution received on deposit from its clients and managed on behalf of them. Management of such securities involves their custody

, collection

of interest/dividends, verifying draws for the attribution of premiums or for capital repayment, arranging repayments on behalf of the clients, and generally checking that all rights pertaining to the securities have been respected. Sums collected must then be credited to the client.

Assets Under Custody (AUC): Assets under custody represent the market value of financial instruments and securities in general (equities, bonds, government securities, shares held in mutual investment funds, etc.) in paper or dematerialized from, held by a financial institution on behalf of clients.

Assets Under Management (AUM): Assets under management constitute the total market value of all funds managed by a financial institution on behalf of its clients or investors, including mutual funds, asset management in funds or securities, insurance products and funds under administration.

Backstops: Indicators used to understand whether the financial instrument has experienced a significant increase in credit risk since the date of initial recognition. For the Group, backstop indicators include the 30-days past due period and the existence of forbearance measures.

Bail-In: Procedure to resolve banking crises via the exclusive and direct involvement of the shareholders, bond holders and current account holders of the bank itself with deposits of over

€100,000. In 2016, this procedure (Directives (EU) 2014/59, referred to as BRRD, and (EU) 2019/879, referred to as BRRD II) replaced the so-called bail-out procedure (rescue through the use of public resources). The basic principle underpinning the bail-in procedure is “no creditor worse off” (NCWO), i.e. no shareholder, current account holder or creditor should incur greater losses than they would have incurred if the institution had been wound up under normal insolvency proceedings.

Bank Recovery and Resolution (BRRD) Directive: This directive introduces harmonized rules in all

EU Countries

to prevent and manage crises at credit institutions and investment firms. The BRRD confers on the authorities powers and instruments in order for them to be able to: plan management of the crisis; intervene in good time before the crisis fully occurs; and manage the “resolution” stages in optimal fashion.

Banking Book: The banking book consists of proprietary financial assets held for purposes other than short-term trading.

Basel Accords: Guidelines on capital requirements for banks, compiled by the Basel Committee with a view to establishing standard, harmonized regulation of banking supervision at supranational level. The first accord published by the Basel Committee was in 1988, and introduced a set of minimum capital requirements for banks to reduce credit and market risk deriving from the possibility of assets losing their value excessively.

– Basel II: The short name given to the document entitled International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards signed in Basel in 2004 which came into force in 2008.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 775Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes – Basel III: This name refers to the new prudential requirements introduced at European level by the CRD IV/CRR package (see definition).

– Basel IV: New regulatory framework which includes a revision of Basel III provisions and standards, which entered into force on 1 January 2025.

Basel Committee on Banking Supervision (BCBS): This is the central body for the international harmonization of banking regulations and acts as a platform for cooperation on banking supervision

issues. Its mandate is to strengthen banking supervision, thereby promoting financial stability.

Benchmark Test: A qualitative and quantitative analysis, to be carried out to verify whether the conditions of the SPPI test (see definition) are met, according to paragraph B4.1.9Aff of IFRS9 standard;

it regards those financial instruments which show an interest rate mismatch between the duration and the interest rate, thus for them it results a modified remuneration related to the time value of money. In order to carry out the benchmark test, a hypothetical instrument is considered (the “benchmark” instrument), identical to the instrument for which the test is carried out apart from the characteristic which modifies the interest rate. Then, it is necessary to compare the undiscounted contractual cash flows of the instrument subject of the analysis with those of the benchmark instrument; the SPPI test is considered not to be met, whether the difference arising is significant.

Beta (β): Indicator representing the correlation between the expected return on an equity instrument and the overall return on the benchmark market. Beta can show readings which are above zero

(positive correlation) or below zero (negative correlation). It is used in the Capital Asset Pricing Model (see definition).

Bid-Ask Spread: Margin between the price at which an intermediary commits to sell stocks (“ask”;

letter) and the price at which it commits to buy them (“bid”; cash). On the interbank market this takes

the form of the margin between the interest rate at which funds are offered on a given maturity (letter) and the rate at which the funds are requested on the same maturity (cash).

Book Value Per Share (BVPS): Book V alue of net equity defines the net value of a company or asset according to its financial status. For companies, it consists in the total value of tangible assets minus

liabilities.

Business Combination: A business combination comprises a set of assets or accounts which jointly may serve for the performance of an economic activity .

Business Indicator Component (BIC): This was introduced with the entry into force of Basel IV (see definition), providing for a single approach to calculating the capital requirement and gives an indication of the size of a bank’ s business. BIC is calculated by multiplying the Business Indicator (BI) by a set of marginal coefficients equal to:

– 12% if BI is lower than €1bn;

– 15% if BI is between €1bn and €30bn;

– 18% if BI is higher than €30bn.

The Business Indicator (BI) is a proxy for estimating company size based on balance sheet values.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 776Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes It is the sum of three components:

a) Interest, Leases, and Dividend Component (ILDC), which includes interest, leases, and dividends;b) Service Component (SC), which includes commissions and other income and expenses;

c) Financial Component (FC), which includes the results of the trading and banking book portfolios.

Business Model:

A business model is the way in which an entity manages its financial assets in order to generate cash flows (that is, it determines whether the cash flows derive from collection of

cash flows

stipulated contractually, from the sale of financial assets, or from both). The business model is not defined for individual assets but on the basis of like-for-like portfolios of assets. The classification of financial assets is based on the business model concept. Three types of business model are contemplated: Hold to collect, Hold to collect and sell, and Other.

Capital Absorption: Absorbed capital is the amount of capital which the Group has to hold in order to cover potential losses and which is needed to support its business activities and the positions held. It consists of regulatory capital plus internal capital. Regulatory capital is obtained by multiplying risk- weighted assets by the target Common Equity Tier 1 ratio. Internal capital is obtained from the sum of economic capital estimated internally to cover the Pillar I and Pillar II (see Basel Accords) risks to which the Bank is exposed.

Capital Asset Pricing Model (CAPM): Mathematical model used to determine the price of a security based on its riskiness, as expressed by beta (see definition).

Capital Requirement Directive (CRD): Directives (EU) 2006/48 and 2006/49, transposed by the Bank of Italy in its circular no. 263/06 as amended, which introduced the decisions taken as part of the Basel Accords (see definition) within the European regulatory framework. The CRD IV package in particular supersedes the foregoing Directives, and consists of Directive (EU) 2013/36 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision, and Regulation (EU) 575/2013 on prudential requirements, transposed by the Bank of Italy in its circular no. 285 of 17 December 2013 as amended.

Capital Requirement Regulation (CRR/CRR2): Regulation (EU) 575/2013, and subsequent updates, on prudential requirements for credit institutions and investment firms. The regulation was adopted in response to the financial crisis which broke out in 2007, and is intended to reduce the likelihood of financial institutions failing by increasing their equity, reducing their exposure to risk and reducing the financial leverage used by them.

Cash Flow Hedge: One of the types of contract permitted under IFRS 9 to neutralize the exposure to changes in future cash flows attributable to particular risks associated with given balance-sheet items.

Cash-Generating Unit (CGU): According to the definition provided in IAS 36, paragraph 6, a cash-

generating unit is the smallest identifiable group of assets that generates cash inflows that are largely independent of the cash inflows from other assets or groups of assets. The notion of CGU is used in the impairment test procedure (see definition).

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 777Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Certificates: Certificates are financial instruments which in contractual terms are equivalent to derivatives with an option component, and which replicate the performance of an underlying asset.

In acquiring a certificate the investor obtains the right to receive a sum linked to the value of the underlying instrument at a given date.

Climate & Environmental Materiality Assessment: This is the process of identifying and assessing the potential impact of climate and environmental risk factors on all traditional risk categories (e.g., credit, market, liquidity , operational, and reputation risks) and on significant activities, services, and products, considering short-, medium-, and long-term time horizons. This assessment, repeated at least annually, should be integrated into risk management processes, such as the ICAAP , ILAAP , and RAF, and should include both physical and transition risks.

Collateralized Debt Obligation (CDO): CDOs are fixed-income securities which have a portfolio of bonds, loans and other debt instruments as their collateral.

Collateralized Loan Obligation (CLO): A particular type of CDO (see definition), in which the collateral is made up by receivables.

Commercial Paper: Short-term financing instrument with duration generally of one year or less.Common Equity: Common equity consists of the highest-quality components of a Bank’s capital, such as: ordinary shares in issue, every share premium (for ordinary shares), retained earnings, and every adjustment or prudential filter (see definition) applied to the foregoing categories for regulatory or supervisory purposes.

Common Equity Tier 1 (CET1) ratio: The CET1 ratio is the ratio of a bank’s core equity capital to its total risk-weighted assets or R WAs (see definition).

Compound Annual Growth Rate (CAGR): Annual compound growth rate of an investment over a given period of time.

Consolidated Non-Financial Statement (CNFS): Document, drawn up in accordance with the provisions of Article 4 of Italian Legislative Decree 254/16, which contains information on environmental, social and staff-related issues and on human rights and measures to tackle bribery and corruption, of use to provide an understanding of the activities performed by the Group, its performance, results and the impact produced by it on the social and environmental point of view .

The CNFS was replaced by Directive (EU) 2022/2464 (CSRD) with the implementation in Italy of Legislative Decree No. 125/2024.

Contingency Funding Plan: Set of operating procedures developed internally by a bank in order to manage liquidity crisis (short-term and/or medium-/long- term).

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 778Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Contractual Service Margin (CSM): Under the new IFRS 17 standard, this item represents gains not yet realized from a group of contracts which will be recognized during the period of the insurance coverage.

Corporate Exposures: Class of credit exposures to companies which include also the following

categories:

– Exposures to SMEs;

– Leveraged finance (see definition);

– Specialized lending.

Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD): Directive (EU) 2022/2464, transposed in Italy by Legislative Decree No. 125/2024, on corporate sustainability reporting. This Directive strengthens

and expands the requirements for companies to disclose environmental, social, and governance (ESG) information. It replaces and expands the previous NFRD, introduced by Directive (EU) 2014/65, on the disclosure of non-financial information with the aim of increasing the transparency and comparability of the information provided. CSRD requires the addition of a specific section within the Review of Operations (Financial Disclosure) on sustainability and adhering to the EFRAG sustainability principles that will replace the current non-financial disclosure.

Cost of Risk (CoR): This is the ratio between net adjustments to loans (after any write-backs) and average loans to customers (after adjustments). It is one of the indicators of the riskiness of the Bank’ s assets.

Cost/Income Ratio: Operating costs (i.e. labour costs, overheads, administrative expenses and depreciation/amortization) as a percentage of total revenues.

Counterbalancing Capacity (CBC): This is defined as the total liquidity reserves from which

potential

cash flows to meet expected or unexpected cash demands may arise. CBC is compared to cumulative net cash flow to monitor short-term liquidity management.

Covenants: Covenants are contractual clauses which entitle the lender to renegotiate or revoke credit upon the occurrence of certain events defined in said clauses, the purpose of which being to formalize the undertakings entered into by the lender in terms of management and earnings/financial performance, and at the same time provide an instrument with which to record any differences relative to expectations to be noted.

Covered Bonds: Covered bonds are debt securities covered by assets that, in the event of failure by

the issuer

, serve to meet the claims of the bond-holders on a priority basis.

Credit Conversion Factor (CCF): Percentage applied to convert an off-balance- sheet exposure (e.g. a guarantee) into its equivalent balance-sheet amount. This factor is applied in the procedure used to calculate the EAD (see definition).

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 779Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Credit Default Swap (CDS): Derivative contract whereby one party (the protection seller) undertakes, in return for payment of an amount of money, to pay another party (the protection buyer) an agreed amount if a given event occurs in relation to the deterioration in the credit of a third counterparty or reference entity.

Credit Risk Mitigation (CRM): Set of techniques, ancillary contracts to credit or other instruments (such as financial assets and guarantees) which enables a reduction in the capital requirements to cover credit risk.

Credit Risk Stage: Credit risk stage refers to the classification of financial assets valued at FVOCI or at amortized cost, commitments to disburse funds and financial guarantees issued subject to the impairment rules of IFRS 9 according to changes in their credit risk (paragraph 5.5 of IFRS 9). There are three risk stages:

a) Stage 1 comprises:– Credit exposures originated or acquired;

– Exposures with no significant increase in credit risk compared to their initial recognition;

– Exposures subject to the low credit risk exemption.

b) Stage 2: significant increase in credit risk compared to initial recognition;

c) Stage 3: impaired exposures.

Credit Value Adjustment (CVA): The adjustment of a portfolio’s value to incorporate the counterparty credit risk into transaction prices. CV A has been explicitly introduced by the Basel III framework, and is mainly applied to over- the-counter (OTC) derivatives, i.e. derivatives not subject to specific regulations.

Debt Valuation Adjustment (DVA): This indicator reflects the credit risk incurred by a bank that has entered into a contract; it is often considered as the opposite of Credit V aluation Adjustment (CV A), that is, the DV A of a bank is the CV A of its counterparty. It mainly applies to unsecured derivative liabilities and reflects the benefit that a bank would derive from a deterioration in its credit quality.

Default: The condition, either expected or already occurred, of failing to repay a debt.Deposit Guarantee Scheme (DGS): The DGS (Directive (EU) 2014/49) operate at national level, financed by the national credit institutions, and their principal aim is to ensure repayment of a share of bank deposits. Currently two such schemes operate in Italy: the FITD (see definition) and the FGD ( Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo). At the EU level, the third pillar of the European banking union, referred to as EDIS, aimed at creating a single fund (Deposit Insurance Fund, DIF) that will pool the resources of the various national DGSs.

Direct Funding (retail): Cash amounts due to customers, resident or otherwise, in respect of sight or term deposits or with notice, current accounts, bonds, certificates of deposits, repos and subordinated liabilities. The definition does not include amounts due to other banks, third-party funds held under administration (received from governments, regions or public institutions), liabilities in respect of bankers’ drafts and other securities.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 780Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Discounted Cash Flow Model: This is a valuation method, alternative to the Dividend Discount Model (see definition), suited for those companies which do not have to comply with capital strength requirements, and based on the assumption that the value of asset depends on cash flows generated by the asset, by the time horizon and by their riskiness. Also in this valuation model, cash flows are discounted using the Ke rate (determined pursuant to the CAPM methodology, see definition) over a time horizon forecast by the company into its plans and budgets, and taking also into account a terminal value obtained by using a constant growth rate “g”.

Dividend Discount Model, Excess Capital version: This model is used in order to estimate the intrinsic value of a share based on the sum of its future dividends discounted back to their present value: in this version the dividend flows, taking into account the minimum capital limits set by the regulatory authorities, are discounted back using the cost of own capital Ke (calculated according to the CAPM method (see definition)) as the discount rate, while the period of time consists of the first years of explicit estimates and the terminal value (calculated via the capitalization at constant perpetual growth rate g).

Dividend per Share (DPS): This indicator is used by investors to evaluate the performance of an investment in stocks. DPS is calculated by dividing the total dividend amount by the number of shares in issue.

Do No Significant Harm (DNSH): The DNSH Principle is a European environmental policy principle that requires avoiding or minimizing any significant harm caused by human activities to the environment. It is a central principle of the EU National Recovery and Resilience Plan, which aims to ensure the environmental sustainability of funded projects, acting as a fundamental pillar to guide responsible investments.

Double Materiality: Principle according to which a company should assess and disclose the impact of its activities on the environment and society (inside-out perspective) and how ESG factors influence its economic and financial situation (outside-in perspective).

Duration: Duration is a synthetic indicator of the interest rate risk of a bond, as bond prices have an inverse relation to interest rates. It is defined as the average maturity of expected cash flows, weighted by the contribution which the present value of each cash flow makes to the price. Duration is expressed in years.

Earnings per Share (EPS): The ratio between the net income and the average number of shares

outstanding during

the period, possibly adjusted for taking into account potential equity instruments such as options and convertible bonds.

Effective Interest Rate: The rate of interest which renders the discounted value of future cash flows deriving from the loan or receivable by way of principal and interest equal to the amount disbursed, including costs/income attributable to the loan. This method of accounting enables the effect of the costs/income to be distributed over the expected outstanding life of the loan.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 781Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Embedded Derivative: An embedded derivative is a component of a hybrid security that is embedded in a non-derivative instrument (or “host”), and cannot be stripped out from its host. For an embedded derivative to be defined as such, a portion of the cash flows from the host contract must vary in relation to changes in an external variable (such as an interest rate, credit rating, the price of a commodity, or some other).

ENCORE Methodology: The ENCORE methodology aims to define how the economy may depend on and have an impact on nature. Institutions can use this method to identify nature-related risks to which they may be exposed.

Environmental, Social, Governance (ESG): The definition indicates non-financial criteria used to assess and measure the environmental, social and governance impact of corporations. Considering these parameters, it is also possible to rank corporations according to their degree of adaptation to these criteria.

EU Taxonomy: This is a classification system that lists environmentally-sustainable economic activities and provides an accurate definition of what can be considered as such.

Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR): This means the short-term interbank rate, calculated on a daily basis, at which the most important banks exchange among them euro-denominated funds.

Euro OverNight Index Average (EONIA): Interest rate applied to interbank loans denominated in Euros with a duration of one day (overnight), calculated daily as the weighted average of lending transactions undertaken by a sample of banks with high credit standing selected on a regular basis by the European Banking Federation.

Euro Short-Term Rate: This rate measures the cost of wholesale unsecured one-day funding for a sample of banks in the Euro area. The rate is calculated based on data collected as part of the Money Market Statistical Reporting (MMSR), introduced in 2016 for all money market transactions carried out by the largest banks in the Euro area.

European Banking Authority (EBA): The EBA is an independent regulatory agency of the European Union set up in 2011 and forming part of the European System of Financial Supervisors (ESFS, a group of authorities and supervisors which since 2008 has constituted the new European micro- and macro- prudential supervisory framework). The EBA has the objective of ensuring an effective and uniform level of regulation and prudential supervision in the European banking sector, thereby ensuring financial stability within the EU and guaranteeing the integrity, efficiency and proper functioning of the banking.

European Securities and Markets Authority (ESMA): ESMA is a European Union institution which is responsible for supervising the functioning of financial markets in Europe, ensuring the stability of the EU financial system and safeguarding its integrity , transparency and proper functioning, and strengthening investor protection.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 782Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes European Single Electronic Format (ESEF): This acronym indicates the name of the single European electronic format for the annual financial statements of companies listed on regulated markets in the European Union. Introduced by Delegated Regulation (EU) 2019/815 and implemented by ESMA, it aims to make financial reports more transparent and comparable by standardizing the file format through iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language) and the use of a common taxonomy. ESEF uses the standard elements of the ESEF / IFRS taxonomy.

European Sustainability Reporting Standards (ESRS): The ESRS are the new European standards for corporate sustainability reporting, adopted by the European Commission on a final basis in July 2023. They were drafted by the advisory body called European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) and define the methods, general requirements and disclosure obligations that companies should fulfil for the purpose of ESG sustainability reporting. In addition to two general standards, the new ESRS reporting standards comprise ten topical standards relating to the environment (five), social responsibility (four) and governance (one).

European Systemic Risk Board (ESRB): European committee for systemic risk which is part of the European System of Financial Supervision. It is tasked with the macro-prudential oversight of the financial system within the European Union and is responsible for preventing and mitigating systemic risks that could originate within the European financial system.

Expected Loss: The expected loss is an estimate of the loss which a bank expects to incur in respect of a position or of a portfolio of assets. This amount, which by definition is predictable, in practice does not constitute a concrete risk for the bank, and is already considered to be a component of the cost to be debited to the client when the interest rate is finalized in the loan contract.

Expected Shortfall: The expected shortfall represents the expected amount of losses over and above

the V

aR limit (see definition).

Exposure At Default (EAD): The amount to which the bank is exposed at the point in time upon the default of an obligor .

Extensible Business Reporting Language (XBRL): This is an XML-based language, mainly used for the electronic communication and exchange of accounting and financial information.

Extensible HyperText Markup Language (XHTML): This is a markup language based on the HTML 4.01 format. XHTML ensures the structuring and semantic markup of content in documents, such as text, images and hyperlinks.

External Credit Assessment Institution (ECAI): Third-party agency in charge of assessing credit risk.

Fair Value: Fair value is the price at which an asset (or liability) can be traded (or paid off) in a free transaction between conscious and willing parties.

Fair Value Hedge: Type of hedge provided for by IFRS 9 to neutralize exposure to changes in a

balance-sheet item’

s fair value.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 783Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Fair Value Option (FVO): An FVO is an option for classifying a financial instrument. By exercising this option a non-derivative instrument not held for trading purposes may also be recognized at fair value through being recorded in the profit and loss account.

Fair Value through Other Comprehensive Income (FVOCI): FVOCI is one of the methods used for classifying financial assets contemplated by IFRS 9 (paragraph 4.1.2A). A financial asset must be recognized at FVOCI when all the following conditions are met:

– The asset is held according to a business model, the objective of which involves both collecting contractual cash flows and selling the financial asset (Hold to collect and sell; see definition);

– The contractual terms of the asset are such that at given dates, the cash flows consist solely of payments of principal and interest on the principal amount for repayment.

Fair Value Through Profit or Loss (FVTPL): FVTPL is one of the methods used for classifying financial assets contemplated by IFRS 9 (paragraph 4.1.4). It is a residual category , given that assets are measured as FVTPL only if they do not meet the criteria for being recognized at amortized cost: it is not an instrument which pays only principal and interest and which is held for purposes other than the collection of contractual cash flows (e.g. for trading purposes). This category includes instruments for which the entity has chosen to apply the fair value option (see definition), derivative instruments and those which fail the SPPI test.

Fairness/Legal Opinion: This means an opinion, given at request, by professionals of sure and certain competence and professionalism, in order to ensure the correctness of economic conditions and/or of the legitimacy and/or of technical aspects of a certain operation at a certain moment.

Financial Reporting Standards (FINREP): A document issued by the CEBS (Committee of European Banking Supervisors), a body which provides advisory services to the European Commission on banking regulations. The CEBS also promotes co-operation and convergence of regulatory practices within the European Union. In 2011 the EBA (European Banking Authority – see definition) began to define harmonized supervisory reporting schemes with statistical content. FINREP itself came into force in 2014.

Financial Stability Board (FSB): An international body (set up following the G20 London summit in April 2009) to monitor and supervise the global financial system. Its mission is to promote international financial stability through extended co-ordination of national financial authorities and other global standard-setters.

First-Time Adoption (FTA): Governed by IFRS 1, FTA refers to entities applying IAS/IFRS for the

first time

and also in the event of material changes in standards already adopted. With reference to IFRS 9 coming into force, first adopters must provide adequate disclosure of the effects of applying the standard to allow users of financial statements to understand the impact on the entity’s financial situation and net equity. First adopters are exempted from providing comparative information.

Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD): This is the fund to which Italian banks contribute to guarantee depositors up to the limits provided (€100,000). The Fund intervenes on the Bank of Italy’ s authorization in cases of insolvency or extraordinary administration; participant banks pay funds in after the crisis has occurred, at the Fund’s request.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 784Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Forborne Exposures: Forborne exposures are defined as debt contracts in which concessions have been granted to a borrower which is in, or is shortly to find itself in, a situation where it is unable to meet its financial commitments (referred to as “financial difficulties”). This situation may apply to both performing and non-performing contracts.

Forward-looking Information: According to the new impairment model introduced by IFRS 9, writedowns must be recorded on the basis of expected future losses in value which have not occurred yet. These expectations must incorporate forward-looking information, to anticipate the effects of possible future loss events. The expected loss calculation model applied for the Mediobanca Group considers three possible macroeconomic scenarios (baseline, best and worst) which impact on PD (see definition) and LGD (see definition), including any sale scenarios where the Group’s NPL strategy (see definition) envisages the possibility of recovering the loss through sale on the market.

Foundation Internal Rating-Based (FIRB) Models: This is one of the three methods used to calculate credit risk under Basel 2. Unlike the AIRB model (see definition), with the FIRB model the Bank only estimates PD internally , and uses regulatory values for the other parameters (LGD and EAD) needed to calculate the capital requirement.

Funding: Sourcing in various forms of the funds required to perform a corporate activity or particular financial transactions.Funds Transfer Pricing (FTP): FTP is the rate to which each branch of the Institution resells the

gathered

funds to the central treasury; mirror-like it can also be the rate to which branches buy funds required to finance their own loans. FTP scheme aims to rebalance the profitability among each branch/area of the Institution, rebalancing both funding and loans rates.

Futures: Standardized contracts with which the parties undertake to exchange currencies, securities or assets at an agreed price on a future date. Future contracts are traded on regulated markets, where their execution is guaranteed.

Global Minimum Tax (GMT): This tax regime is applicable as of 1 January 2024 to companies located in Italy that are part of a multinational or national group. It was introduced by Legislative Decree No.

209 of 27 December 2023, in accordance with Directive (EU) 2022/2553, and aims to ensure a global minimum tax rate of 15% in each jurisdiction in which entities belonging to a multinational business group with annual revenues of €750 million or more operate. In order to achieve this objective, the regulation provides for applying a Top-Up Tax, applicable in the event that the Effective Tax Rate (ETR) calculated within that jurisdiction is lower than 15%, up to reaching this level.

Global Systemically Important Banks (G-SIBs): These are larger banks which as such are subject to stricter or additional requisites and specific methods of supervision.

Goodwill: Goodwill is defined as the surplus in the purchase price over and above net equity (obtained as the difference between acquired assets and assumed liabilities, both valued at fair value) at the acquisition date. Goodwill is thus the premium which a buyer pays in view of future economic benefits deriving from synergies or intangible assets which cannot be recorded separately .

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 785Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Grandfathering: In general terms, grand-fathering refers to any clause in a new regulation that exempts facts or behaviour put in place prior to the said regulation coming into force from application of the new provisions.

Green Asset Ratio (GAR): This ratio indicates the share of exposures relating to activities aligned with the taxonomy (Reg. (EU) 2020/852, as supplemented by Reg. (EU) 2021/2178), compared to a credit institution’ s total assets.

Greenhouse Gas (GHG): The term GHG refers to emissions that are generated by human activities and are characterized by a particular aspect: they “trap” heat in the atmosphere causing the so-called “greenhouse effect”, which is the origin of the increase in average global temperature.

Greenhouse Gas Protocol (GEVA): A method that calculates greenhouse gas emissions per unit of value added, usually in tons of CO 2 equivalent per dollar or euro of value added, by combining data on total greenhouse gas emissions with data on the economic value added of a business sector or company.

Greenhouse Gas Protocol (GHG Protocol): This is the most widely used set of standards for accounting and reporting greenhouse gas emissions, developed by the W orld Resources Institute (WRI) and the World Business Council for Sustainable Development (WBCSD).

G-SIIs: Global Systematically Important Institutions: This term refers to the Bank of Italy’s annual identification of Italian financial institutions that have a global systemic importance.Harmonized Mutual Funds: Mutual funds covered by the provisions of Directive (EEC) 1985/611, as amended, which are open-ended, allow stock units to be offered to the public and have certain limits on investments, one of which is the obligation, among other things, to primarily invest in listed financial instruments.

Hold to Collect: A business model whose objective is to hold the financial assets for the purpose of collecting its contractual cash flows. Assets treated according to this model must undergo an SPPI test (see definition), and if they pass it, are recognized at amortized cost (see definition).

Hold to Collect and Sell: A business model whose objective is both to collect contractual cash flows and to sell the instrument. This business model should not be confused with the held for trading model, whereby assets are acquired chiefly for the purpose of selling them in a short period of time.

Assets treated according to this model must undergo an SPPI test (see definition), and if they pass it, are recognized at FVOCI (see definition).

Impacts: Effects that a company has or could have on the environment and people, including impacts on their human rights, related to the company’ s own activities and its upstream and downstream value chains, including through its products or services and its business relationships.

Impairment Test: Test aimed at checking the book value of each financial assets: in case of a permanent reduction in the value, the value of the assets should be reduced (with impact taken to profit and loss).

This test should take place once a year both for intangible assets with indefinite life and for goodwill

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 786Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes originated by a business combination (see definition); in all other cases, the entity should check, at the end of each reporting date, whether there are evidences of permanent reduction in value.

Indirect Funding: Equities and other value items not issued by the deposit bank but received by it to hold as a deposit under custody, administration or in connection with asset management activity. For purposes of financial reporting, the category consists of: Assets Under Management (see definition); Assets Under Custody; and Assets Under Administration (see definition): i.e. the sum of funds under administration (shares, bonds, mutual funds and government securities) and funds under management (policies, insurances and pension schemes).

Inline eXtensible Business Reporting Language (iXBRL): This is the evolution of the XBRL language.

This is the evolution of the XBRL language. It enables inserting an XBRL document into an HTML document so that it can be viewed in W eb browsers with the typical HTML formatting.

Interest Rate Swap (IRS): A contract which falls within the category of derivative contracts, and in particular that of swaps, in which counterparties exchange streams of payments which may or may not be indexed to interest rates calculated based on a notional benchmark capital.

Internal Capital Adequacy Assessment Process (ICAAP): Pillar II of the Basel Accord requires all intermediaries to put in place a process for ongoing assessment of the adequacy of their internal capital (ICAAP). The process must be formalized, documented and approved by the relevant bodies and submitted to internal review on a regular basis.

Internal Dealing: Trades involving the shares of issuers listed in Italy or elsewhere which are executed by “relevant parties” of the issuer itself or by persons closely related to them. The subject is governed by the Italian Banking Act and by CONSOB, with the parties involved being obliged to

make disclosure to the market in timely fashion of any purchase or sale of securities in their company.

Internal Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP): Directive (EU) 2013/36 stipulates that all intermediaries must put in place sound strategies, policies, processes and systems to identify, measure,

manage and monitor liquidity risk, to ensure that adequate liquidity reserves are maintained.

Internal Rating Board (IRB): Internal rating system.International Accounting Standards Board (IASB): An independent body of experts which, as part of the IFRS (International Financial Reporting Standards) Foundation, has since 2001 replaced the IASC (International Accounting Standards Committee) in issuing international accounting standards. The

Board is a group of independent experts with an appropriate mix of recent practical experience in setting accounting standards, in preparing, auditing, or using financial reports, and in accounting education.

International Organization of Securities Commission (IOSCO): IOSCO is the International body that brings together the world’s securities regulators and is recognized as the global standard setter for the securities sector . IOSCO develops, implements and promotes adherence to internationally recognized standards for securities regulation. It works intensively with the G20 and the Financial Stability Board (FSB) on the global regulatory reform agenda.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 787Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Investment Grade: Term used to refer to counterparties and/or bonds which are highly reliable and have received a medium/high rating (see definition), e.g. not lower than BBB- on the Standard & Poor’s scale.

Joint Venture (JV): Agreement pursuant to which two or more parties, usually companies, undertake to work together to pursue a joint project (industrial or commercial) or decide to jointly leverage their synergies, expertise or capital.

Junior: In a securitization (see definition), the junior tranche is the lowest-ranking of all securities issued, and is the first to incur the losses which may crystallize the course of recovering the underlying assets.

Key Performance Indicator (KPI): Measurable value showing how effective a company is in achieving its objectives.

Key Risk Indicator (KRI): This indicator predicts unfavourable events that might have an adverse impact on the organization. It is used to monitor changes in risk exposure levels and helps to provide early warnings to the company in order to prevent possible crises and mitigate problems in time.

Large Institution: Definition introduced by CRR2 regulation (see definition). A corporation falls under the definition of Large Institution when it meets one of the following conditions:

– It is a G-SII;

– It has been identified as an O-SII (systemically-important institution), according to article 131, point 1 and 3 of Directive (EU) 2013/36 (CRD, see definition);

– In the EU Member State it is incorporated in, it represents one of the three major corporations in terms of total assets;

– Its total assets, at individual level or (when applicable) at consolidated level, amount to or exceed at least €30bn.

Leverage Ratio: This is the ratio between Tier 1 capital and the financial leverage ratio’s overall exposure amount, including off-balance sheet assets and items.

Liquidity Coverage Ratio (LCR): This ratio has been proposed by Basel III and aims to ensure that a bank maintains an adequate level of unencumbered high-quality liquid assets that can be converted

into cash to meet its liquidity needs over a 30-calendar day period during a particularly severe liquidity stress scenario specified by the supervisory authorities. It is obtained by dividing the bank’s high-quality liquid assets by their total net cash flows over a specific 30-day stress test period.

Loan To Value (LTV) Ratio: Obtained as the ratio between the loan amount granted and the value of the asset which is supposed to be bought with this amount. The L TV Ratio is commonly used by banks as an indicator of credit risk.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 788Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes London InterBank Offered Rate (LIBOR): This is a reference rate for the interbank market transactions, calculated on a daily basis by the British Bankers’ Association, and represents the rate at which most important English and European banks exchange funds with short term horizon.

Long-Term Incentive (LTI): This is an incentive plan for Senior Management linked to the achievement of strategic plan objectives.

Loss-Given Default (LGD): The loss that the lender incurs if the borrower defaults. In order to calculate capital requirements using the internal ratings- based method, the LGD value may be calculated using the approach set by the regulator (the FIRB method) or determined internally by the Bank using its own model (the AIRB model).

Low Credit Risk Exemption: In accordance with IFRS 9 (para. 5.5.10ff), a company can assume that for a certain instrument the credit risk has not experienced a significant increase when this instruments shows, at the reporting date, a low credit risk. This definition is met for Stage 1 exposures, which show a low insolvency risk since they can be qualified as investment grade instruments.

Macroeconomic Scenario: Description of the economic system at aggregate level, which factors in expected projections of material economic indicators.

Mark to Market: V aluation used in the futures and options markets, whereby the value of the net position for each operator is established daily on the basis of the most recent market prices.

Markets in Financial Instruments Directive (MiFID): Directive (EC) 2004/39 (transposed into

Italian law

under Legislative Decree 164/07) which has the objective of creating a single market for investment services and activities across the EU. It has recently been amended by Directive (EU) 2014/65 (“MiFID II”).

Maturity: This indicates the reimbursement date or the expiring date of the instrument.Metrics: Qualitative and quantitative indicators that a company uses to measure and disclose the effectiveness of its sustainability policies, including in relation to its objectives over time. Metrics are also useful to measure the company’s performance in relation to stakeholders, the environment, and the company .

Mezzanine: In a securitization (see definition), the mezzanine tranche is the one with intermediate ranking between the junior and senior tranches.

Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities (MREL): MREL is a requirement

introduced by

the BRRD Directive (see definition), the purpose of which is to ensure that the bail-

in mechanism (see definition) works smoothly by increasing the Bank’s capacity to absorb losses. The MREL indicator is calculated as follows:

(own funds + eligible liabilities) / (total liabilities + own funds);New regulatory provisions require a MREL ratio of 21.85% on risk-weighted assets (RWAs, see definition) and of 5.91% on the leverage exposure.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 789Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Net Asset Value (NAV): NA V is the value assigned to a fund’s net equity: it is calculated by dividing the value of all assets, securities and liquidity held in the portfolio by the number of stock units in issue. For mutual investment NA V is calculated and disclosed at different intervals: daily for open-ended funds, monthly for closed-end funds.

Net New Money (NNM): Term used to define new sources of income obtained in a given period of time, after any writeoffs or other losses.Net Stable Funding Ratio (NSFR): The amount of available stable funding (ASF) relative to the amount of required stable funding (RSF). The ASF is defined as the portion of equity and liabilities considered to be reliable over the time horizon considered by the NSFR, i.e. one year . The amount of RSF required for a specific bank depends on its liquidity characteristics and the outstanding maturities of the various on- and off-balance-sheet assets held by it. The ratio must remain at a level of at least 100% on an ongoing basis.

Network for Greening the Financial System (NGFS): A global network of central banks and supervisory authorities that promotes the sharing of experiences and best practices on how to manage climate-related and environmental risks in the financial sector .

Net-Zero Banking Alliance (NZBA): an initiative promoted by the United Nations which aims to accelerate the sustainable transition of the international banking sector .

Non-Financial Reporting Directive (NFRD): The “Non-Financial Reporting Directive (NFRD)” was drawn up for the purpose of making the social and environmental performance of large companies more transparent. The Directive sets out specific rules on the types of companies that should disclose non-financial information and the guidelines to be followed.

Non-Performing Loans (NPL): A loan whose collection is uncertain both in terms of expiry and amount of the exposure.

On-Site Inspection (OSI): Activity included in supervisory regulation carried out by different regulators (ECB, for instance) to better analyse particular aspects of the corporation under scrutiny .

These inspections are carried out at the headquarters of the Bank or institution subject to the supervisory process.

Options: Derivative contracts which include the right, but not the obligation, for the option holder, by paying a premium, to acquire (call option) or sell (put option) a financial instrument at a given price (strike price) by (US-type option) or at (European-type option) a future date.

Outsourcing: Outsourcing is when a given company process and/or corporate function held to be non-core is contracted to a supplier external to the company .

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 790Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Over Time (OVT) and Point in Time (PIT): According to IFRS 15, OVT and PIT are the two possible methods by which a performance obligation (see definition) can be realized. In particular, OVT is when one of these conditions is met:

– The client simultaneously receives and uses the benefits deriving from the entity’s performance in the process of its being made;

– The entity’s performance creates or enhances the activity (e.g. work in progress) which the client is able to monitor in the process of its being created or enhanced; or – The activity created by the entity’s performance does not have an alternative use, and the entity has the enforceable right to receive payment for the performance completed to date.

If none of these conditions is met, then the PIT method is applicable.

Overlay Adjustment: The term overlay adjustment indicates a provision outside the IFRS 9 model for the purpose of calculating value adjustments on loans. As per the instructions of accounting standard IFRS 9 and the recommendations of the various competent Authorities (ECB, EBA and IASB), in addition to having to consider historical, current and prospective information, the quantification of expected losses admits the possibility of using post-business model adjustments (referred to as “post-model overlays or adjustments”), if the models are unable to fully reflect variables linked to the macroeconomic environment.

Over-The-Counter (OTC): OTC refers to markets with no contracts or standardized trading methods which are not linked to a series of regulations (admission, controls, disclosure obligations, etc.) such as those regulating official markets.

Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF): This is a global partnership of financial

institutions

cooperating to develop and implement a unified approach to defining and reporting greenhouse gas (GHG) emissions (see definition) and related loans and investments.

Past Due: This definition includes exposures, other than those classified as non- performing or unlikely to pay , which at the reference date have expired and/or are more than 90 days past due and which exceed a given materiality threshold. This limit is established with reference either to each individual borrower, or for retail exposures only, for each individual transaction.

Payout Ratio: The payout ratio is the percentage of net profit distributed to shareholders in the form of a dividend. This share depends chiefly on the company’ s need to retain earnings in order to finance its own activities and the returns expected by the shareholders on their investment.

Performance Obligation: Definition laid down in IFRS 15, which indicates: “a commitment to

deliver:

– A distinct good or service (or a combination of both) to a customer; or – A series of distinct goods/services which are substantially similar and which follow the same transfer method to the client”.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 791Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Performance Shares: In share-based payment schemes, performance shares are shares in the company itself which are granted to certain categories of staff contingent upon previously defined performance objectives being met.

Pillar III: Disclosure document that came into force under Regulation (EU) 575/2013 (CRR, see definition) which introduces into European Union the bank supervisory rules of Basel Committee (see definition) known as “Basel 3”. This includes both capital adequacy (Pillar I) and disclosure to the public (Pillar III). These disclosures enable market operators to make a more accurate assessment of banks’ capital solidity and exposure to risks.

Plain Vanilla (derivatives): Plain vanilla derivatives are the simplest and least complex form

of derivative

instrument. The prices of such products depend on the price of their underlying instrument which is listed on regulated markets.

Pricing: In a broad sense, pricing generally refers to methods for calculating the yields and/or costs of products and services offered by the Bank. In a narrower sense, it refers to the process of calculating the price of a financial asset.

Principal Adverse Impact (PAI): These are material adverse effects, or effects that could be material, on sustainability factors caused, worsened by or directly linked to investment decisions made or advice given by a legal entity . The European authorities have identified 64 PAI indicators.

Financial intermediaries are required to provide a report (“mandatory disclosure”) on 18 of them, while they may make disclosures on a voluntary basis on the other 46 indicators.

Principles for Responsible Banking (PRB): Launched in 2019, they outline a single framework that ensures the alignment of the signatory banks’ strategy and practices with the Sustainable Development Goals and the objectives of the Paris Climate Agreement.

Probability of Default (PD): PD expresses the likelihood of a counterparty being unable to fully repay a loan at its expiry . The probability of the borrower defaulting within one year is estimated and a rating assigned to the counterparty accordingly.

Provisioning (loans): This term refers to transfer to provisions made in order to cover the expected credit loss. Specifically:

– If at the reporting date there is no significant increase in the financial asset credit risk since its initial recognition, the corresponding provision should be valued for 12-months expected

losses;

– If at the reporting date there is a significant increase in the financial asset credit risk since its initial recognition, the corresponding provision should be valued for its lifetime expected losses.

Prudential Filters: These are adjustments made to accounting items in calculating regulatory capital, with a view to safeguarding the quality of the capital and reducing the potential volatility brought about by application of IAS/IFRS.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 792Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Purchase Price Allocation (PPA): PPA refers to the process of allocating the purchase price of the assets and liabilities of an acquired entity, which must be performed by the acquiring company, within the scope of application for IFRS 3 (Business combinations).

Purchased or Originated Credit-Impaired (POCI) Assets: POCI refers to financial assets that were already credit-impaired when they were purchased or originated. POCI assets are usually recognized as Stage 3 exposures.

Return On Allocated Capital (ROAC): Ratio between net profit and average capital allocated/ absorbed for the period under review . In percentage form it expresses earnings capacity per unit of capital allocated/absorbed.

Return On Equity (ROE): This is a measure of the profitability of a company’s own equity, as expressed through the formula of net profit divided by average net equity for the period (excluding minority interest and dividends proposed and/or paid).

Return On Risk-Weighted Assets (RORWA): Indicator calculated as the ratio between adjusted net profit and risk-weighted assets.

Return On Tangible Equity (ROTE): ROTE is calculated by dividing adjusted net profit by average “tangible” net equity (excluding minority interest and dividends proposed and/or paid as well as goodwill and other intangible assets).

Right-of-Use Asset (under IFRS 16): According to IFRS 16 (Appendix A), this is defined as “an asset that represents a lessee’ s right to use an underlying asset for the lease term”.

Risk Adjustment (RA): Under the new standard IFRS 17, this item represents the remuneration that an entity requires in order to incur the uncertainty about the amount and timing of cash flows arising from non-financial risk during the insurance coverage period.

Risk Appetite Framework (RAF): Framework that — in line with a company’s maximum risk allowance, business model, and strategic plan — defines the risk appetite, tolerance thresholds, risk limits, risk governance policies, and related processes required to define and implement them.

Risk Appetite Statement (RAS): Express definition of risk objectives (overall and by type) that the bank intends to incur in order to pursue its strategies. The RAS represents the dashboard for defining and monitoring the risk appetite, i.e., the set of risk metrics and limits shown as triggers and/or limits approved annually in accordance with the budget process.

Risk-Weighted Asset (RWA): These are a summary of the main risk factors attributable to a given financial asset. Such factors are taken into account in order to “adjust” the nominal value of an asset thus providing a more appropriate measurement of its value.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 793Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Royalty Relief Method: This is a valuation method used for an intangible asset (such as brands or patents), which is based on the assumption that the company that owns the asset does not have to license it from a third party and therefore does not have to pay any royalties. The value of the intangible asset is equal to the net present value of all potentially payable royalties.

RWA Density: This indicator is the ratio between total risk-weighted assets (RWA) and total balance sheet assets.

Sale with Recourse: Transfer of a receivable where the selling party guarantees payment for the third

party

. The selling party thus guarantees both the existence of the receivable and the borrower’s solvency to the recipient.

Sale without Recourse: Transfer of a receivable without the selling party offering any guarantee in the event of the borrower not meeting its obligations. Only the existence of the receivable being sold is guaranteed by the selling party to the recipient, and nothing else, not even the borrower’ s solvency.

Scope 1 Greenhouse Gas (GHG) Emissions: Direct greenhouse gas emissions from sources that are owned or controlled by the company .

Scope 2 Greenhouse Gas (GHG) Emissions: Indirect emissions from the generation of purchased or acquired electricity , steam, heat or cooling that the company consumes.

Scope 3 Greenhouse Gas (GHG) Emissions: Indirect greenhouse gas emissions (other than Scope 2 emissions) generated in the reporting company’ s value chain, including upstream and downstream emissions.

Sectoral Decarbonization Approach (SDA): This methodology, developed by the SBTi (Science Based T argets Initiative), provides a scientific approach to measuring and setting carbon intensity targets, based on global efforts to reduce emissions. Using specific metrics tailored to each business sector, the SDA takes into account the different paces at which various sectors and economic activities are moving toward decarbonization, in line with the Paris Agreement.

Senior: In a securitization (see definition), the senior tranche is the one which ranks highest in terms of priority of remuneration and repayment.Sensitivity Analysis: Analysis carried out in order to estimate the changes in a given indicator according to the changes in one or more of the parameters which determine it (interest rates, exchange rates, market prices etc.), in order to establish the relations between the two of them.

Servicer: Intermediary regulated by the Bank of Italy (included in the special register instituted pursuant to Article 107 of the Italian Banking Act; see definition), responsible, under the provisions of Italian Law 130/99, for checking that “securitizations are compliant with the provisions of the law and the contents of the information prospectus”, and for collecting receivables sold and the related cash and payment services.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 794Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Short Term (under IFRS 16): According to para. 5 of IFRS 16, this represents one of the two cases when the lessee can decide not to apply the requirements of the principle itself. The standard states that a lessee can make use of this right if the lease has a term of 12 months or less.

Significant Bank: Regulation (EU) 1024/2013 (this regulation establishes the Single Supervisory Mechanism, see definition) states three criteria to define whether a financial institution can be considered significant (if even one of these requirements is met):

– Total assets over €30bn;

– The ratio between total assets and GDP of the EU state in which it resides is more than 20%, unless total assets value is below €5bn;

– The ratio between total assets/liabilities of the institution and total assets/ liabilities of at least another EU state is more than 20%.

A financial institution is also considered to be significant when it has applied for or has received financial aid. Significant Banks are subject to direct supervision of the ECB (see definition).

Significant Increase in Credit Risk (SICR): Pursuant to paragraph 5.5.3ff of IFRS 9, it is necessary to assess at each reporting date whether an instrument has experienced a significant increase in credit risk since the date of initial recognition. This assessment has to take into account qualitative as well as quantitative factors, typical of each facility. The granting of forbearance measures as well as the failing of the 30-days past-due period criterion are considered backstop events. Exposures showing a significant increase in credit risk at the reference date are classified into Stage2.

Single Resolution Board (SRB): The authority operational since January 2015 whose aim is to find solutions for banking crises as part of the SRM (see definition) and the European Banking Union. Its objective is the effective resolution of banks in difficulty , with minimal impact on the real economy and public finances in countries which are member states of the European Union.

Single Resolution Mechanism (SRM): The SRM is the second pillar in the process of European Banking Union. It was established pursuant to Regulation (EU) 806/2014 of 15 July 2014, and consists of two related entities: the Single Resolution Board (SRB, see definition), which is the central authority, and the Single Resolution Fund (or SRF), the supranational fund.

Società di Gestione del Risparmio (SGR): SGRs are limited companies which are authorized to provide collective and individual asset management services jointly . In particular they are authorized to set up mutual investment funds, manage mutual funds (on a proprietary basis or other parties’ instructions) and assets held as part of SICA Vs, and to provide investment portfolio management services on an individual basis.

Società di Intermediazione Mobiliare (SIM): SIMs are entities which are not banks or regulated financial intermediaries which are authorized to provide investment services as defined in the Italian Finance Act (see definition). SIMs are subject to supervision by the Bank of Italy as far as regards risk management and capital solidity and to regulation by CONSOB on issues of transparency and proper conduct.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 795Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Solely Payments of Principal and Interest (SPPI) test: The SPPI test is the test required by the new IFRS 9 in order to classify financial instruments according to the business model (see definition) in which they have been categorized by the bank. The test is carried out at the initial recognition stage, and for it to be passed, the contractual cash flows provided for must involve only the regular interest payments and repayment of the principal amount. If the test is failed, the instrument is recognized at FVTPL (see definition).

Special Purpose Vehicle (SPV): This means a company set up to pursue specific objectives, such as to ring-fence financial risk or obtain special regulatory or tax treatment for different portfolios of financial assets. SPVs do not normally have operating or management structures of their own, but use those of the other stakeholders involved in the transaction.

Speculative Grade: Term used to refer to counterparties and/or bonds with a low rating (see definition), e.g. lower than BBB- on the Standard & Poor’ s scale; bonds of this type are often referred to as high-yield bonds.

Spline: Mathematical function consisting of a series of curve arcs used to interpolate a series of points so that the resulting function is continuous and smooth.

Sponsor: The sponsor of a securitization, unlike the deal Originator, institutes and manages the SPV used to acquire the assets to be securitized from third parties.Spread: Difference in return, expressed in basis points, between two debt securities: such difference is usually due to the fact that the bonds belong to different rating classes, but also to considerations regarding the risk inherent in the bonds themselves. The comparison may be between debt securities of different sovereign states or issued by the same state but with different maturities, or between bonds issued by companies operating in different sectors.

Steepener: With reference to interest rates, a Steepener is a phenomenon in which the interest rate curve becomes steeper through a simultaneous decrease in short-term rates and an increase in long-term interest rates.

Stress Test: A stress test is a simulation procedure used to measure the impact of extreme market scenarios on the Bank’ s total exposure to risk, to allow the Bank’s capital adequacy and liquidity profile to be assessed accordingly.

Sublease: According to IFRS 16 (Appendix A), this is “a transaction for which an underlying asset is re-leased by a lessee (‘intermediate lessor’) to a third party, and the lease (‘head lease’) between the head lessor and the lessee remains in effect”.Supervisory Review and Evaluation Process (SREP): SREP is the regular assessment and measurement of risks at the individual bank level. In SREP decisions, the supervisory authority can require each bank to hold additional capital and/or set qualitative requisites (known as Pillar II). SREP is performed by the Single Supervisory Mechanism, on the basis of the regulations contained in the Capital Requirement Directive (see definition).

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 796Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Sustainability-related Opportunities: Environmental, social, or governance events or conditions of an uncertain nature that, if they were to occur, could have a material positive effect on a company’s strategy or business model, or on its ability to achieve its objectives and create value, and could consequently influence the company’s decisions and those of its business partners regarding sustainability issues.

Sustainability-related Risks: Environmental, social, or governance events or conditions of an uncertain nature that, if they were to occur , could have a material adverse effect on a company’s strategy or business model, or on its ability to achieve its objectives and create value, and could consequently influence the company’s decisions and those of its business partners regarding sustainability issues.

Swap: Transaction in which cash flows are exchanged between market operators in accordance with specific contractual provisions. Such contracts may have different underlying instruments, including interest rates (the parties to such interest rates undertake to pay cash flows calculated according to different interest rates, typically one party fixed and the other floating interest rates), exchange rates, inflation and so forth.

Targeted Long-Term Refinancing Operation (T-LTRO): The T-LTRO is a non-conventional monetary policy action implemented by the European Central Bank (ECB - see definition) in order to tackle the financial crisis. Through this action, long-term liquidity is provided to banks.

Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD) This is a global organization established to develop a set of recommended climate disclosures that companies and financial institutions may use to better inform investors, shareholders, and the public about climate-related financial risks. TCFD recommendations are optional. They have been issued as guidelines to help companies identify and disclose the risks, opportunities, and potential financial impacts they face due to climate change, in their financial reports, sustainability reports, and annual reports.

Tax Rate: This refers to the effective tax rate, as expressed by the ratio between income tax and profit before tax.

Testo Unico Bancario (TUB): The Italian Banking Act, i.e. Italian Legislative Decree 385/93, as amended.

Testo Unico dell’Intermediazione Finanziaria (TUF): The Italian Finance Act, i.e. Legislative Decree No. 58/98 (on financial intermediation, also known as “Draghi” Act), as amended.

Tier 2 Capital: Tier 2 capital is the secondary component of bank capital and consists mainly of subordinated liabilities which in turn may be split between Upper T ier 2 (bonds with an original duration of more than ten years which may be used to cover losses deriving from the entity’s operations which would make it unable to continue its activities), and Lower Tier 2 (bonds with an original duration of more than five years).

Total Capital Ratio: A capitalization ratio referring to the aggregate of constituent elements which go to make up Own Funds (T ier 1 and Tier 2). It is expressed by the ratio between total regulatory capital (i.e. Tier 1 + Tier 2 capital consisting of equity instruments other than ordinary shares meeting the regulatory requirements) and the value of RWAs (see definition).

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 797Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Total Loss-Absorbing Capacity (TLAC): TLAC represents the prudential standard defined by the Financial Stability Board (see definition) in 2015. It serves the same purpose as MREL (see definition), namely, to ensure that the banks involved (G-SIBs – see definition) have sufficient securities in issue to be able to absorb losses.

Trading Book: The term “trading book” usually refers to securities or financial instruments in general which go to make up a portfolio of assets for use in trading activities.

Transaction Price: Under IFRS 15, the transaction price is “the amount to which the entity deems

itself

to be entitled in exchange for the transfer of the promised goods or services to the customer, excluding amounts collected on behalf of third parties”. IFRS 15 stipulates four elements that can create difficulties in its valuation: variable fees (and limits on them), contractual provision for a significant financial component, non-monetary fees, and fees to be paid to the customer.

Transition Plan: A company’s overall strategy that defines its targets, actions, and resources for the transition to a lower-carbon economy, including actions such as reducing GHG emissions and achieving climate neutrality.

Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS): As defined by the Italian Banking Act, there are two types of UCITS:

– Mutual investment funds, i.e. vehicles which group the financial resources of numerous investors to form a single, indistinguishable equity for investment in financial assets; and – SICA Vs (Società d’Investimento a Capitale V ariabile; or investment companies with variable capital), i.e. companies whose sole purpose is to invest their own equity, which is raised by selling their shares to the general public.

United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI): Partnership between the United Nations Environment Programme (UNEP) and the global financial sector to encourage the financial system’ s actions to align economies with sustainable development.

Unlikely to Pay (UTP): UTP is one of the categories of impaired or non- performing loans (see definition). These are exposures for which the bank thinks the borrower will be unlikely to be able to fully comply with its contractual obligations without recourse to actions such as the enforcement of collateral.

Value at Risk (VaR): V alue at Risk is the maximum loss possible on a portfolio as a result of market performance, measured with a given confidence level and over a given time horizon, based on the assumption that the positions require a certain period of time to be sold.

Glossary • Annual Accounts and Report as at 31 December 2025 798Consolidated Financial Statements Accounts of the Bank Annexes Value Chain: This includes all activities, resources, and relationships associated with the company’s business model and the external context in which it operates. The value chain includes activities, resources, and relationships that the company uses and relies on to create its products or services, from conception to delivery, consumption, and end-of-life. V alue chain includes upstream actors (i.e., direct suppliers, shareholders, bondholders and business partners) and downstream actors (i.e., direct customers, private and companies customers, credit institutions and other financial counterparties, issuers of financial instruments included in the Group’s banking and trading books, as well as in the portfolios of assets under management, associated and jointly-controlled companies and business partners).

Warrant: A warrant is a tradable instrument that entitles the holder to buy or sell fixed-income securities or shares from or to the instrument’ s issuer.

Writeoff: A writeoff is an event that entails an item being deleted from the accounts when there is no longer any reasonable expectation of being able to recover the amount receivable. It may refer to the entire amount or only a portion of the receivable. An item may be written off before legal action to recover the amount has been completed, and does not necessarily imply that the company has waived its legal right to recover it.

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STATUTORY AUDIT COMMITTEE’S REPORT

TO THE SHAREHOLDERS OF MEDIOBANCA S .P.A. IN ANNUAL GENERAL

MEETING

as required under Article 153 of Italian Legislative Decree 58/98 and Article 2429 of the Italian

Civil Code

Dear Shareholders , Firstly, it should be noted that, when Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. (“BMPS”) acquired control of Mediobanca S.p.A. (“Mediobanca”, the “Bank”, or the “Company”) on 15 Septemb er 2025, the prerequisites for the latter to qualify as Parent Company under the supervisory instructions in force ceased to apply .

Accordingly, with effect from 15 September 2025, the Mediobanca Group was removed from the Banking Group Register , and became subject to direction and co -ordination by BMPS, also becoming part, along with all its subsidiaries, of the Monte dei Paschi di Siena Banking Group (the “MPS Group ”).

At the Annual General Meeting held on 28 October 2025, the shareholders of Mediobanca – as ordinary business – appointed the new Board of Directors, whose term of office extends until 2027 , and at the extraordinary general meeting held on 1 Decemb er 2025, approved an amendment to Article 31 of the Company’s Articles of Association, among other things to align the end of the financial year with that adopted by BMPS (31 Decemb er). The financial year which began on 1 July 2025 therefore ended early on 31 Decemb er 2025 ( the “Reporting Period ”).

In view of the above change to the Articles of Association, the financial statements for 2025 are the first to have 31 Decemb er as their end -date, and the earnings results illustrated in them refer to the period from 1 July to 31 Decemb er 2025. To ensure that the financial disclosures are as comparable as possible, all tables contained in the Annual Report show data as at 31 Decemb er 2025 , compared with the balance -sheet data as at 30 June 2025 and the earnings results for the year ended 3 1 Decemb er 2024.

The financial statements for the period ended 31 Decemb er 2025 being published early also means that the term of office of the current Statutory Audit Committee appointed on 28 October 2023 is ending ahead of schedule .

It should be noted that at a Board meeting held on 10 March 2026, the Directors of Mediobanca approved plans for the Bank to be merged into BMPS , and that on 17 March 2026, the Information Document drawn up in pursuance of Consob Regulation no. 17221/2010 as amended was published .

This report, which has been prepared as required under Article 153 of Italian Legislative Decree 58/98 as amended (the “Italian Finance Act”), refers to the activities carried out by the Statutory Audit Committee ( the “ Committee ”) of Mediobanca during the Reporting Period , in accordance with the relevant regulations, and taking into account the rules of conduct for Statutory Audit Committees for Listed Companies issued by the Italian national council of chartered accountants and accounting experts (“CNDCEC” ), as most recently updated , the Consob regulations on corporate controls, and the guidance contained in the Corporate Governance Code promoted by Borsa Italiana.

Furthermore, as Mediobanca has a traditional model of corporate governance, the Statutory Audit Committee is also Com mittee for Internal Control and Auditing, which has additional specific

2 duties in terms of control and monitoring of financial reporting , consolidated S ustainability Reporting and legal auditing, as provided by Article 19 of Italian Legislative Decree no. 39/2010, as amended .

Legal auditing is performed, pursuant to Italian Legislative Decree no . 39/2010 as amended by Italian Legislative Decree no. 135/2016, by the audit firm PwC S.p.A. ( the “Audit Firm ”, or “PwC ”) engaged at the proposal of BMPS by shareholders at the Annual General Meeting held on 28 October 202 5 for the financial years from 2026 to 2034, subject to prior termination by mutual consent of the audit engagements assigned to EY S.p.A. for the 2022 -30 financial year , as a result of the stance adopted by BMPS of using a “Single Group Auditor ” to facilitate the process of auditing the Group and to ensure both operating efficiency and a harmonized methodology to the exercise of the audits. The Audit Firm has also been engaged to issue limited assurance for the Sustainability Reporting pursuant to Italian Legislative Decree no. 125/2024 for the 2026 -28 period .

The Statutory Audit Committee issued a favourable opinion on the early termination of the engagements assigned to EY S.p.A., and formulated a reasoned proposal for shareholders gathered in Annual General Meeting containing the recommendation to engage PwC as the Audit Firm instead .

In view of the above change to the Articles of Ass ociation and the financial year ending ahead of schedule on 31 Decemb er 2025 as a result , the duration of the engagement assigned to the Audit Firm will expire with approval of the financial statements for FY 2033. At the same time , the engagement for limited assurance of the Sustainability Reporting has been issued with reference to the FY 2025 -27 period .

1. SUPERVISORY ACTIVITIES

1.1. Supervisory activities regarding compliance with the legal, regulatory and statutory

provisions

The supervisory duties of the Statutory Audit Committee are governed by Article 2403 of the Italian Civil Code, the Italian Finance Act, and Italian Legislative Decree no. 39/2010. The Committee has duly taken account of the amendments made to Italian Legislative Decree no .

39/2010 by Italian Legislative Decree no. 135/2016, transposing Directive 2014/56/E U and Regulation (EU) no. 537/2014, and of the amendments made to the same Italian Legislative Decree no. 39/2010 in transposition of Directive (EU) 2022/2464 of 14 Decemb er 2022 ( the “CSRD”) by Italian Legislative Decree no. 125/2024.

During the course of the Reporting Period , the Committee held a total of 37 meetings, 8 of which jointly with the Risks and Sustainability Committee (until 28 October 2025, the “Risks Committee”) , plus 6 meetings after the joint meetings, to discuss at greater length, where appropriate, some of the issues treated at the meetings of the Risk s and Sustainability Committee, the other Board Committees, and the Board of Directors itself . The Committee also took part in 11 Board meetings , 5 Related Parties’ Committee meetings, 9 Remuneration Committee meetings , 3 Appointments Committee meetings , and 2 Sustainability Committee meetings (prior to the “Risks and Sustainability Committee” being instituted ).

The Committee members take part in the induction and training programme for Mediobanca’s governing bodies. In particular, five induction meetings were arranged for the new Directors on

3 the following topics : Governance: Reg ulations and Articles of Association ; Financial Statements and Accounts ; Group Remuneration and Incentive Policy ; and Risk Management Unit: activities, organizational structure, and reporting flows .

During the Reporting Period , the Committee has received regular information from the Directors – inter alia through participating in meetings of the Board of Directors, and also in meetings of all the Board Committees in accordance with the best practices recommended in the New Rules of Conduct , and on the occasion of the meetings with the chairpersons of the Statutory Audit Committees of the main subsidiaries , and with the Bank’s senior management – on the activities carried out, the management actions performed by the Bank, and, in view of the information available, the Committee is able to provide reasonable confirmation that the operations performed are compliant with the provisions of the law and the Company’s Articles of Association .

The Committee feels it is necessary to highlight that, following publication of the Italian Budget Law for 2026, Mediobanca ha s opted to release the non -distributable reserve set up in 2023 ( the “Windfall Tax Re serve” instituted pursuant to Article 26 of Italian Decree Law 104/2023) , which entails a one -off payment of an amount equal to 27.5% rather than the higher tax payable at the time when the reserve is distributed, totalling € 57.8m, all of which was set aside against net equity at end -December 2025 , and translates to a saving versus the ordinary tax treatment in the region of €26m plus interest .

The Committee also notes that during the Reporting Period , the Company has complied with all the reporting requirements in terms of regulated and inside information or otherwise requested by the Authorities .

With reference to relations with the competent Supervisory Authorities (ECB, Bank of Italy and Consob), the Committee has at all times been kept updated by the relevant Company units – in particular the Compliance unit with regard to the activities of the Consob and the Bank of Italy on money -laundering issues – and by the Chairpersons of the Statutory Audit Committees of the main subsidiaries , on the requests made and checks carried out, including in relation to inspections activity and with regard to the correspondence exchanged between them .

The Bank has reported to the Committee on a regular basis on the various activities performed by the ECB and by the Bank of Italy, presenting the results of these activities, and reporting on the remediation actions completed or in the course of being implemented, regarding the various points raised by the Autho rities .

It should be specified that since Mediobanca has become part of the MPS Group, its discussions with the ECB have taken place via the Parent Company .

In this connection the Committee would highlight the following events in particular :

- The inspection carried out by the ECB on cyber -security management, focused primarily on Mediobanca and the subsidiaries identified as material for the scope of the analysis, such as Mediobanca Innovation Services, the Group IT Services provider , Mediobanca Premier and Compass Banca. The Parent Company received the definitive follow -up letter on 10 February 2026 , containing an indication of the supervisory authority’s expectations and the deadlines by which the remediation actions are to be implemented ;

- The inspection carried out by the ECB on capital adequacy, for purposes of assessing the ICAAP. The follow -up letter containing detailed recommendations from the supervisory

4 authority on the actions to be taken, based on the findings of the inspection report received in November 2025, has not yet been received ;

- The inspection carried out by the ECB regarding credit and counterparty risk, to assess the processes for identifying, managing, monitoring and controlling credit risk. The ECB sent its final follow -up letter on 30 June 2025 , containing an indication of areas for improvement and the recommendations to be implemented. The Bank is in the process of resolving two findings, which should be completed by end -2026;

- The paper -based supervisory inspection carried out by the Bank of Italy on money laundering, which highlighted certain areas requiring improvement at specific subsidiaries in relation to the supervision and co -ordination activity performed by Mediobanca with respect to its subsidiaries. Mediobanca sent a letter of response to the authority’s findings on 7 August 2025, after previously submitting it to the Board of Directors, containing information regarding the actions already taken and those which it inten ded to implement. The Group AML Unit is completing the last of the activities identified, in accordance with the action plan, and these should be completed by end -June 2026.

The Committee has also, in the exercise of its supervisory activities, consulted with the relevant members of the Company’s management on various topics of interest.

1.2. Supervisory activities regarding compliance with principles of proper management The Statutory Audit Committee has been informed regarding, and has monitored, the Bank’s compliance with the principles of proper management, by obtaining information from the Heads of the responsible Company units and the Head of Company Financial Reporting (the “Head of Company Financial Reporting”), and on the occasion of meetings with the Audit Firm involving the mutual exchange of relevant data and information . It also met with the Chief Executive Officer and the other senior management figures of the Bank in the course of meetings of the Board of Directors and the Board Committees, as well as in ad hoc meetings, during the Reporting Period , to obtain information on the operating performance, the internal controls system and the principal risks facing the Company. During these meetings the Committee noted a thorough willingness to engage in dialogue, and found that the reporting flows from the main Company units and subsidiaries had been regular, and that th e Board of Directors had been kept informed on an ongoing basis regarding the Bank’s and the subsidiar ies’ activities .

The Committee therefore affirm s that the operations performed have been carried out in accordance with the principles of proper management, and that the operating decisions have been taken on the basis of adequate reporting flows being made available.

In particular, with regard to the transactions supervised by the Committee, the latter is able to reasonably confirm that the transactions referred to are compliant with the provisions of the law , Bank of Italy Circular no. 285/2013 ( the “Circ ular no. 285”) and the Company’s Articles of Association and are not manifestly imprudent, reckless, or such as to compromise the integrity of the Company’s capital. The transactions in which Directors had interests were approved in accordance with the provision of the law, regulations, the Articles of Association in force and the internal regulations. The disclosure required under Article 150 of the Italian Finance Act was made by the Chief Executive Officer and the Head of Company Financial Reporting in the disclosure provided in connection with the annual financial statements .

5 Based on the financial reporting and the information received in the course of the meetings of the Board of Directors and of the information provided by the Head of the Group Audit Unit, the Statutory Audit Committees of the main directly -owned subsidiaries , and the Audit Firm, the Statutory Audit Committee also noted the absence of any atypical and/or unusual transactions – that is, transactions which, because of their characteristics, could give rise to concerns regarding the accuracy or thoroughness of t he disclosure provided in the financial statements, over conflicts of interest, the safeguarding of the Company’s assets or the protection of minority shareholders – entered into with subsidiaries , third parties or related parties .

Our meetings with members of the main subsidiaries ’ Statutory Audit Committees, and our review of their annual reports on the companies’ financial statements, have revealed no critical issues .

1.3. Supervisory activity regarding the adequacy of the organizational structure During the Reporting Period , the Statutory Audit Committee has monitored the thoroughness, adequacy, functioning and reliability of the Bank’s organizational model, finding that it meets the regulatory requirements.

The Bank’s organizational structure underwent certain changes during the Reporting Period, regarding which the Committee exercised supervision activities . These include in particular : i) the combination of the roles of Chief Executive Officer and General Manager, now performed by the same person ; ii) optimization of the lines of reporting to the Chief Executive Officer/General Manager ; iii) appointment of new Heads of HR, Legal and Corporate Affairs, and Communications, and introduction of the new role of CEO Chief of Staff; and iv) improveme nts in the efficiency of the organization of the Wealth Management Division .

The Committee has also monitored the means by which the reporting flows between BMPS a nd the Bank are managed . In this regard, the “Regulations for operational governance of relations and information flows with subsidiary Mediobanca ” have been adopted, defining the reference regulatory framework governing relations between BMPS, Mediobanca and the subsidiaries directly owned by Mediobanca for all corporate processes .

The Statutory Audit Committee has also taken an active part in meetings regarding the Integration Process for merging the Bank into the MPS Group .

The Committee has also supervised the performance of the Company’s activities of co -ordination and control over its subsidiaries . The Bank has adopted Group Regulations to define the organizational architecture, co -ordination mechanisms and governance instruments, and the areas for which Mediobanca’s central units have jurisdiction and responsibility .

The Committee has also monitored the adequacy of the instructions given by the Company to its subsidiaries, as required by Article 114 of the Italian Finance Act .

1.4. Supervisory activities regarding the internal control and risk management systems The Statutory Audit Committee has monitored the adequacy of the internal control and risk management system by:

- Holding meetings with the Bank’s senior management to examine the internal control and risk management system ;

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- Holding regular meetings with the Group Audit, Compliance, AML and Risk Management units (the “Control Units”) to evaluate the methods used for planning activities based on identification and assessment of the principal risks involved in the various proces ses and organizational units;

- Review of the Control Units’ reports and regular information on the outcome of monitoring activity and the status of corrective (follow -up) actions highlighted ;

- Receiving information from the Heads of the various divisions of the Company;

- Meetings with the supervisory bodies of the leading subsidiaries , in accordance with the provisions of Article 151 of the Italian Consolidated Finance Act, in the course of which the Committee obtained information on developments considered to be significant and the internal controls system ;

- Discussion of the results of the work performed by the Audit Firm ; and

- Taking part in the joint meetings with the Risks and Sustainability Committee .

The Committee also liaises with the Board of Statutory Auditors of the Parent Company MPS, to which it provides the required information on the management and control systems and the general performance of the Company’s businesses .

The activities performed with regard to the Company, over which the Committee has exercised supervision, are described below .

The Group ’s capital and liquidity adequacy indicators continue to be above their target level . At the end of the Reporting Period, the CET1 ratio had reached 16.4% ( 30/6/25: 15.1%), and the liquidity ratios were also adequate (LCR and NSFR a round 161% and 114% respectively ). The results of the ICAAP process over the three -year time horizon to 30 June 2025, for both the regulatory perspective (NIP) and the earnings perspective (EIP), that the quality of the capital that the Group has available is adequate. Similarly, the ILAAP process also returned adequate results from the analysis carried out. The process did, however, highlight aspects that require strengthening, which emerged as par t of the OSI on the ICAAP in 2025, such as definition and governance of the adverse scenario , plus the need to carry out sensitivity analysis versus the satellite models that generate the projections for loan loss provisioning in the adverse scenario.

The Ri sk Management Unit has completed several project initiatives to bolster the framework and the methodologies used to calculate the proprietary Risk Management metrics .

During the Reporting Period , the Committee has also continued to monitor implementation of the remediation actions identified in the audit activity findings, with regard in particular to those with high ageing, which had reduced.

The Committee has also monitored observance of the Remuneration Policy with reference to the compensation paid to the Control Units, taking part in all meetings of the Remunerations Committee and of the Risks and Sustainability Committee . In partic ular, the Remunerations Committee monitored application of the severance policy and assessment of the good leaver/bad leaver treatment in specific cases, focusing in particular on providing prior analysis and an opinion on the termination of the Chief Executive Of ficer and General Manager respectively .

Mediobanca has adopted a Group Policy on the Internal Controls System. This Policy defines the internal control system’s structure, the roles and responsibilities of the governing bodies and the Control Units, and the means of co -ordination between these units. The Mediobanca internal controls system is compliant with the recommendations of international progress as applied in

7 Italy by Circular no. 285. The control system is structured across three levels: the first refers to line controls intended to guarantee that operations are performed correctly; the second level to control of risks and compliance with the regulations; and the third level to identifying breaches of procedures and internal regulations. To complete the framework in place for the internal controls system and in line with the regulatory provisions in force, specific control duties are assigned to certain organiz ational units not strictly attributable to the second - and third -level controls described above (e.g. relating to financial disclosure and IT risk) .

Regarding the first -level controls, Mediobanca has instituted operational procedures which cover all activities performed and define, in accordance with the company process tree, the relevant activities, roles, instruments and line controls .

These procedures are updated by Group Organization , with which the Statutory Audit Committee has met regularly to receive updates on its activities, to bring them in line with any changes in the external or internal regulations, changes to the Bank’s organizational structure and operating methods, and to i ncorporate suggestions for improvement which emerge from the activities performed by the Control Units themselves .

As far as regards the second and third levels, in the performance of its control activities, the Statutory Audit Committee has maintained constant dialogue with the Control Units , and duly notes that the annual Reports by the Control Units conclude with a positive overall verdict of the Company’s internal controls system.

The Committee has also continued to monitor the process of adaptation to the DORA requirements, to ensure substantial compliance with the most important provisions in the new regulations, despite the fact that various interventions, including of an IT nature, require to be implemented over time to ensure complete adaptation to the requirements of DORA.

Based on the activities performed, the information obtained, the contents of the Control Units’ quarterly and annual reports, and the overall favourable opinion expressed by the Risks and Sustainability Committee and the Chief Executive Officer on the internal controls system, the Statutory Audit Committee ’s verdict on the Internal Control and Risk Management system is one of substantial and overall adequacy in view of the characteristics, activities and risk profile of Mediobanca and its subsidiaries. An o verview of the activities performed by the Control Units is provided below.

Group Audit

The Group Audit Unit’s operations are based on three -year and one -year audit plans. The three -

year Group plan sets the objectives, and serves also to co -ordinate and direct the work for the three -year and one -year plans prepared by the individual companies . In the space of three years assurance is provided for all processes identified in the risk assessment used to define priority of audit. The one -year plan establishes which activities and processes are to be analysed in accordance with the three -year plan and from a risk -based perspective. The plans are approved once a year by the Board of Directors .

The dialogue between the Statutory Audit Committee and the Group Audit Unit has been ongoing during the Reporting Period . In addition to the regular scheduled meetings, the Unit is in any case bound to inform the Committee promptly if any negative evidence emerges in the course of its audit activity .

8 In view of the Reporting Period ending ahead of schedule, it should be noted that it has not been possible to compare the annual and three -year audit coverage objectives attained with those included in the Audit Plan approved for FY 2025 -26 by the Board of Directors . The audit and follow -up activities performed (including at Group level) highlighted specific areas requiring attention, and the need for the relevant organizational units to implement the residual actions identified, in order to mitigate the ri sks inherent in certain operating processes and practices without prejudicing the reliability of the internal controls system which as a whole continues to be adequate .

In planning its activities, the Committee agreed the audit plan with the Unit. The results of these controls were then brought to the attention of the Statutory Audit Committee, which analysed the work done by the unit , and the various suggestions made from a continuous improvement perspective, while monitoring the state of progress on the various activities in progress .

The Group Audit Unit has provided support to the Supervisory Authorities, primarily the ECB, but also the Bank of Italy, in conjunction with its on -site inspections, deep -dives , and thematic reviews, in filling in the various questionnaires and templates, and in sending the regular reporting flows required .

With the launch of the Mediobanca -BMPS integration process, it is likely that a series of activities will have to be performed in the course of the year to ensure co -ordination and alignment between the respective internal audit units .

Compliance

The Compliance unit presides directly over those regulatory areas considered to present the highest reputational risks , and also, by means of a “graduated” model, the areas of regulations covered by other specialist units .

The Unit has submitted its institutional and regular reports for the period ended 31 December 2025 to the Committee, along with its action plans FY 2026, as required by Circular no. 285 and Consob’s Regulations for Intermediaries .

The annual Report also contains information on the Key Risk Indicators (KRIs) based on a compliance KRI framework approved by the Conduct Committee . No critical issues emerged from the KRIs monitoring , and the whistle -blowing received did not highlight weaknesses in the internal compliance safeguards .

AML The Anti -Money -Laundering unit is managed by means of a hybrid model headed up by the Mediobanca AML unit. In particular, for the Italian subsidiar ies, governance is assured by a centralized approach, while for the non -Italian entities a decentralized approach is followed, with the unit functioning as co -ordinator. Organizationally it is part of the Compliance & Group AML unit. The unit has submitted its annual and regular reports to the Committee in the year ended 3 1 December 2025, along with its action plan for the 2026 financial year, as required by the Instructions on organization, procedures and internal controls in the area of anti -money -

laundering issued by the Bank of Italy on 26 March 2019 , following the update released on 1 August 2023 ( the “AML Instructions ”).

9 Regarding the main activities, the following points should be noted : (i) adaptations to EBA Guidelines on restrictive measures in progress ; (ii) complet ion of EU Travel Rule formalities ;

(iii) continuation of AML/ CTF/sanctions global survey for Italian subsidiaries, and launch of actions to improve the efficiency of ML/TF risk profiling rules in the new Group master data records ; (iv) BMPS integration process ; (v) enhancement of technical and methodological measures ; (vi) appointment of Chief Executive Officer as officer responsible for anti -money laundering ; (vii) appointment of Head of AML as officer responsible for compliance with regulations on international financial sanctions (Sanctions Officer ).

Regarding the ex-post controls carried out to ensure that the AML procedures have been complied with, the unit has partially completed the activities contained in the annual plan of activities and controls , because of the early end to the Reporting Period, with positive results overall .

With reference to sanctions related to the Russia -Ukraine war, the unit has continued to monitor relations potentially falling within the scope which would require reporting to the Authority .

Training activity has continued via e -learning, and the percentage of completion rate for courses has been adjudged satisfactory .

With reference to the money -laundering risk self -assessment, there were no changes in Mediobanca’s exposure to money -laundering and terrorism financing risk , or breaches of any international financial sanctions, which remains at a “Low” level .

Risk Management

The Risk Management unit manages and monitors the principal risks to which the Bank is involved with reference to credit risk, financial and market risks and operational risks. This activity revealed no critical issues worth reporting .

As part of the strategic risk monitoring processes, the Unit has carried out checks on the regulatory and management metrics included in the RAS, ICAAP and ILAAP, confirming that an adequate risk profile has been maintained relative to the Risk Appetite thresholds .

The Bank has approved the annual fine -tuning of the RAS propos ed by the Unit for FY 2025 -26, introducing new risk indicators and fine -tuning the existing ones, to ensure that the RAS is increasingly consistent with the business model of both the Group and its Legal Entities .

The st ock of overlay s within the consolidated scope of accounting reduced as a result of releases made by Compass in accordance with the policy governing movements in overlays ; the stock, however, remains adequate to preserve the level of provisioning to face the uncertain macroeconomic environment .

The Committee has examined the internal capital adequacy assessment process (ICAAP) , which quantifies the internal capital, current and future, to be held to cover the risks faced by the Group, and the internal liquidity adequacy assessment process (ILAAP), which assesses the adequacy of the liquidity held by the Bank, both of which were approved by the Board of Directors at a meeting held on 5 November 202 5, subject also to review of the Group Audit Unit report, whose audit activity resulted in a positive verdict .

10 The Committee has reviewed the annual reports by the Validation and Group Audit units on Mediobanca’s Corporate Rating system , the conclusions of which have enabled confirmation that the requirements set by the regulations in force for the use of rating systems have been complied with, and that the systems themselves are complete, adequate, functional and reliable.

Business c ontinuit y and IT risk IT risk analysis is performed annually, in accordance with the provisions of the Group Policy on Information Risk Management, DORA, and the most recent update of the Supervisory Instructions for Banks, and consists of an assessment of the risk related to the principal applications and infrastructure technology resources. As part of the ICT risk assessment process, the scope has been defined by taking into account the DORA provisions and the guidance received following the on -site-inspection , regardless of t he level of criticality assigned to them .

As the most recent overall review (Review of the ICT Risks Framework as required by DORA and Report on the Information Risks Situation required pursuant to Circular no. 285) was issued on September 2025, the Risk Management unit, in agreement with the Parent Company, decided it was not necessary to proceed with a further update for the reporting period ended on 31 Decemb er 2025. The monitoring carried out on the change in the risk profile and mitigation action programmes has in any case confirmed that no “critical” or “high” risk levels were noted .

The IT unit has updated the Action Plan for implementing the IT strategy, which has show n that it would be advisable to reschedule certain investments based on the strategic review of certain business initiatives and the OSI on cyber-security r isk.

As regards obsolescence, the Group has continued with its long -term programme of removing obsolete technology and applications for those components that are common to several legal entities, whereas the entities themselves, including Mediobanca, have launc hed vertical update projects for their proprietary IT components .

1.5. Supervisory activity regarding the administrative and accounting system and the financial reporting process

The Statutory Audit Committee , in its capacity as the committee responsible for internal control and auditing pursuant to Article 19 of Italian Legislative Decree 39/10 , has monitored the process and reviewed the effectiveness of the internal controls and risk management system with reference to the issue of financial reporting, ascertaining compliance with the general principles on financial reporting adopted by Medioba nca and its subsidiaries pursuant to the Group Disclosure Policy .

Financial reporting is monitored by the Head of Company Financial Reporting, in accordance with the Group Disclosure Policy, adopting models based on the best market practices (the “Co.SO Framework” and the “Cobit Framework ”) which provide reasonable assurance over the reliability of the financial reporting, the effectiveness and efficiency of the business operations, and compliance with the provisions of the law and the internal regulations. The processes and controls are revi sed and updated on a six -month ly basis .

Work continued in the Reporting Period on ensuring that the mapping of processes is aligned with the project initiatives undertaken, the new forms of operation commenced and the organizational changes that have taken place in the period .

11

Finally, the effectiveness of the operating processes governing the Italian Law 262/05 controls was assessed, resulting in confirmation of t he process for issuing the internal declarations to the Head of Company Financial Reporting in accordance with best practice.

As regards tax risk management, the activities carried out in the Tax Control Framework for the twelve months ended 31 December 2025 are summarized in the annual Tax Risk Management Report , which includes a description of the monitoring activities performed, the remediation activities deriving from the previous financial year’s Tax Risk Assessment, the tax training initiatives implemented, and the discussions undertaking with the Italian revenue authority in connection with the co -operative compliance regime .

Compass Banca and Mediobanca Premier , which, like Mediobanca, have both adopted a Tax Control Framework , were admitted to the co -operative compliance regime operated by the Italian revenue authority during the Reporting Period.

Work has been completed , albeit internally within the MPS Group, on the activities required by Italian Legislative Decree no. 209 of 27 Decemb er 2023 on “implementing reform in the area of international tax ” (the so -called Global Minimum Tax).

The Committee has met regularly with the Head of Company Financial Reporting, the Head of the Financial Reporting Management a nd Tax unit and the Audit Firm , with which it discussed and analysed the activities implemented .

Controls to ensure that the Italian Law 262 Model is functioning correctly are guaranteed by a series of self -assessments made by the individual process owners which are subsequently audited on a sample basis by the Group Audit Unit .

The Committee has regularly exchanged information with the Head of Company Financial Reporting on the reliability of the administrative and accounting system, for purposes of representing operations, and has reviewed the Head of Company Financial Reporting’s Reports containing the results of the tests of the controls performed and the main issues noted in the application of Italian Law 262/05 .

The Committee has also reviewed the statements made by the Chief Executive Officer and the Head of Company Financial Reporting as required by the instructions contained in Article 154 -

bis of the Italian Finance Act .

As far as regards the preparation of the individual and consolidated financial statements, Mediobanca, as the issuer of listed financial instruments admitted to trading on Italian or EU regulated markets, has prepared its financial statements on a consolidated basis, for the scope of companies corresponding to the former Mediobanca Group. It should be noted that Banca Monte dei Paschi di Siena has publi shed consolidated financial statements for the twelve months ended 31 Decemb er 2025 , which contains a cons olidated financial situation including the balance -sheet data as at 31 December 2025 and the earnings results as from 1 October 2025 of Mediobanca and its subsidiaries .

The draft individual and consolidated financial statements have been prepared, as required by Italian Legislative Decree 38/05, in accordance with the IAS/IFRS issued by the IASB (International Accounting Standard Board), which have been ratified by the European

12 Commission as established by Regulation (EC) 1606/2002, and following the guidance released by the Bank of Italy in its Circular no. 262/2005 as amended (the “Circ ular no. 262”). The Statutory Audit Committee also duly notes that :

- The Board of Directors, at a meeting held on 19 December 2025 approved the Impairment Policy as required by the joint Bank of Italy/Consob/ISVAP document dated 3 March

2010 ;

- The Bank has incorporated the changes to its financial statements required by Circular no. 262 in its eighth update of 17 Novemb er 2022;

the Bank has also incorporated the provisions of the ESMA Recommendation of 14 October 202 5 “European common enforcement priorities for 202 4 corporate reporting ”, which outlines the priorities on which listed companies should focus in preparing their annual financial statements as at end -December 2025 . ESMA recommends in particular taking account of the geopolitical risks and their uncertainties, and the effects which these have in the valuation of financial instruments and non -financial assets, and in reco rding income and calculating DTA, providing adequate and specific disclosures to such end. It also, with regard to the disclosures for operating segments required by IFRS 8 , asks banks to ensure consistency with the internal reporting drawn up for the corporate bodies, and to provide adequate information on the means by which the segments are identified and any implications due to the geopolitical uncertainty and to climate change. With regard to the Sustainability Reporting, ESMA, while emphasizing that the disclosure requirements have been streamlined, nonetheless underlines the importance of providing clear and exhaustive information on double materiality and on topics tha t are identified as being material. Lastly, for the ESEF reporting , it identifies certain errors that have been noted in the previous reports, to prevent them from being repeated in the futur e.

The Committee also acknowledged that following the completion of the acquisition process by the MPS Group , with a view to aligning the methodologies used to value its properties with those adopted by the MPS Group , the governing bodies of Mediobanca deci ded on a voluntary basis to adopt the following methodologies with effect from 31 Decemb er 2025:

• The revaluation model for valuing properties held for instrumental purposes (previously these were recognized at cost);

• The fair value method for valuing properties held for investment purposes (previously these too were recognized at cost) .

Mediobanca has also changed the criteria it uses for valuing controlling interests and investments associates and joint venture s, at the individual level, from the cost method to the net equity method, as from the present financial statements .

The financial reporting, at both the individual and consolidated level, provides an adequate representation of the accounting effects generated by the above changes in the accounting policies .

For legal and tax risks, the Committee has also ascertained that the financial statements contain the relevant information regarding the main subsidiaries obtained by the Committee itself in the course of its exchanges with the Chairpersons of the equivalent Committees. In this connection, the Committee refers readers to the notes and accompanying schedules to the consolidated financial statements on the subject of litigation pending which involves Mediobanca .

The representatives of the Audit Firm , in their regular meetings with the Statutory Audit Committee, have not reported any issues which could affect the internal controls system with reference to the administrative and accounting procedures .

13

The Statutory Audit Committee has ascertained that the flows provided by the non -EU Group companies of significant relevance are adequate, and allow the activity of auditing the annual and interim accounts to be performed as required by Article 15 of Consob’s Regulations for Markets .

Based on the foregoing, no signs have emerged of deficiencies that could affect the assessment of the internal control system’s adequacy, the process of financial reporting, and the reliability of the administrative and accounting procedures in representing the Bank’s operations .

1.6. Supervisory activity for Sustainability Reporting The second consolidated Sustainability Report has been drawn up as required by the rules of Italian Legislative Decree no. 125/2024 ( the “Decre e”), which has transposed the CSRD into the Italian regulatory framework , in accordance with the reporting standard s defined by Commission Delegated Regulation (EU) no. 2023/2772 of 31 July 2023 ( the “ European Sustainability Reporting Standard s”, or the “ESRS”).

The change to the financial year has meant that the Sustainability Reporting has been prepared on a consolidated basis for the period from 1 July to 31 December 2025 only ; for this reason, the quantitative data is not directly comparable with that for the previous year, as the time periods of both have different durations. This difference means that the performance trend cannot be assessed in an immediate or like -for-like manner .

For all the subsidiaries included in the sustainability reporting scope, the Sustainability Reporting include s information on the Impacts, Risks and Opportunities (the “IRO s”) assessed as being “material ” following the double materiality analysis, with reference to both their own proprietary operations and to their direct and indirect commercial relations along the entire value chain .

The Committee reviewed the sustainability governance structure adopted by the company, finding in this connection that :

- The Board of Directors, as the body responsible for management and strategic supervision, decide the company’s direction and strategic objectives, including those relating to sustainability, and checks that their guidelines are implemented by defining the overall governance and organizational structure of Mediobanca. In partic ular the Board of Directors is responsible for : i) approv ing the company’s ESG strategy and monitoring its application ; ii) defini ng and approving the strategic guidelines on risk taking, risk governance policies, and the overall risk objectives including climate and environmental risks ; iii) approv ing the Staff Remuneration Policy, including KP Is relating to sustainability and ESG issues, to be submitted to the approval of shareholders at the Annual General Meeting ;

- The Risks and Sustainability Committee assesses the Group to ensure it is position ed correctly in terms of its strategy for achieving sustainable growth over time, conducts preliminary analysis of sustainability issues for submission to the Board of Directors , is informed of ESG issues that impact on the risk profile of Mediobanca and its subsidiaries , and reviews the content s of the Sustainability Reporting that are relevant to the internal controls and risk management system ;

- The Board of Directors has given the General Manager , supported by the ESG management committee , responsibility for sustainability activities and the actions to be implemented and monitored, to ensure that the Bank is positioned correctly on these issues in the areas in which it operates .

14

Mediobanca ha s taken the option for the statements of compliance with the sustainability regulations to be made by its own Head of Company Financial Reporting. The latter’s responsibilities in the disclosure preparation process have therefore been expanded to include supervision of the administrative procedures required in order to obtain and se lect the data for use in the Sustainability Reporting .

Mediobanca has added specific controls to its Italian Law 262/05 model to guarantee the accuracy and reliability of the sustainability information, and the qualitative characteristics required by ESRS 1 Appendi x B. The Italian Law 262/05 model ensures compliance with the regulations in force, integration with the company’s strategies, and mitigation of the risks linked to the disclosure of sustainability information. The approach adopted provides for the application of internationally recognized methodo logical standards, including the Internal Control of Sustainability Reporting Framework (Co.SO. ICSR Framework ), and the adoption of ongoing monitoring and review instruments to reinforce the effectiveness of the governance and control system .

The Committee confirms that, in the course of its audit activities, no issues of non -compliance and/or breach of the regulatory provisions in force have come to its attention .

The Committee therefore ascertained , after duly acknowledging the contents of the declaration made by the Chief Executive Officer and the Head of Company Financial Reporting pursuant to Article 81-ter of Consob regulation no. 11971/99 and the con tents of the Audit Firm ’s Report, that the consolidated Sustainability Reporting had been compiled in accordance with the reporting standard s applied pursuant to Directive 2013/34/E U and the Decree, and with the specifications adopted pursuant to Article 8, paragra ph 4, of Regulation (EU) 2020/852.

1.7. Supervisory activities regarding the means by which the corporate governance rules are implemented in practice The Statutory Audit Committee has assessed the ways in which the Corporate Governance Code operated by Borsa Italiana and adopted by Mediobanca on the terms illustrated in the “Annual statement on corporate governance and ownership structure” has been implemented. In particular, the recommendations made by the Chairman of the Corporate Governanc e Committee in the letter dated 1 8 December 202 5 were brought to the attention of the Board of Directors at the meeting held on 10 March 2026, and incorporated as pa rt of the self -assessment process . The Bank believes that the recommendations made have already been sub stantial ly incorporated.

For the reappointment of the Board of Directors, the Committee performed supervisory activities to ascertain that the Board Committee composition process was carried out properly, including in view of the provisions of both the Articles of Association and the Corporate Governance Code .

1.8. Supervisory activities regarding transactions with related parties The Statutory Audit Committee has reviewed : the compliance of the Regulations governing Transactions with Related Parties and their Associates adopted by the Company (the “Reg ulations ”) with the Regulations on Transactions with Related Parties issued by Consob and with Circular no. 285, which lays down the principles to be complied with in order to ensure that transactions with related parties and their associates are carried out transparen tly and properly in substantial and procedural terms ; and on their application in practice , taking part in all m eetings

15 of the R elate d Parties Committee and regularly receiving and analysing information on the transactions executed.

During the Reporting P eriod , it should be noted that the success of the public exchange and acquisition offer launched by BMPS for Mediobanca ordinary shares, and Mediobanca becoming part of the MPS Group as a result, has made it necessary for a new, single definition of Related Parti es and their Associates (jointly, the “Related Parties”) to be established for the new Monte dei Paschi di Siena Group. The revised scope has entailed a significant increase in the number of Related Parties, which rose from 1,5 00 at end -June 2025 to around 5,000 at end -December 2025, most of which was due to the inclusion of the Italian Ministry for the Economy and Finance (MEF) and all its investee companies in the definition of Related Parties. The new scope (Related Parties o f both intermediaries) has required a new assessment to be made of compliance with the prudential limits set for risk activities versus related parties, including those for internal management purposes. To this end, to establish the risk exposure to compan ies owned directly by the MEF, a silo approach is applied, i.e. such companies, along with any subsidiaries they might themselves have, are treated as a single related party, different from the other companies owned by the MEF. The Bank drew up two Information Documents , pursuant to Article 5 and in accordance with the model set forth in Annex 4 of the Consob Resolution , and the Regulations on Transactions with Related Parties, to provide its shareholders and the market with an exhaustive disclosure framewo rk for the approval of two framework resolutions by the Board of Directors of Mediobanca regarding the execution of possible treasury operations with the MEF and with BMPS.

The Committee is not aware of transactions entered into with related parties that are in conflict with the Company’s interests .

The Statutory Audit Committee checked that the Board of Directors , in its Review of Operations and in the Notes to the Accounts, has provided adequate disclosure of all transactions involving related parties, having regard to the requirements of the regulations in force on this subject .

The Statutory Audit Committee , having examined the activities performed by the Related Parties Committee and the various units involved, considers that transactions with related parties are managed adequately, and as far as the Committee is aware, the procedure has been applied accurately in practice .

2. COMMITTEE FOR INTERN AL CONTROL AND AUDITING

2.1. Legal audit of the individual and consolidated accounts In accordance with the provisions of Article 19 of Italian Legislative Decree 39/10 , the Statutory Audit Committee , in its capacity as Committee for Internal Control and Auditing, duly carried out the required activity in terms of monitoring the Audit Firm’s operations .

As stated at the beginning of this Report, at t he Annual General Meeting held on 28 October 2025, the shareholders of Mediobanca appointed PwC to serve as its Audit Firm to audit the Company’s individual and consolidated financial statements for FY 2026 -34. This appointment includes the responsibility for checking that the Company’s books are kept properly, that operations are recorded correctly in the book entries, reviewing the accounts of the international branches for their inclusion in the individual a nd consolidated reporting, limited audit of the interim statements, audits relating to signing off tax returns, and the statements to be made to the Italian deposit guarantee fund .

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Having taken account of the change to the Articles of Association and the financial year closing ahead of schedule on 31 December 2025 as a result, the duration of the Audit Firm’s terms of engagement will expire with approval of the financial statements f or FY 2033.

The Statutory Audit Committee met regularly with the Audit Firm as appointed inter alia pursuant to Article 150 of the Italian Finance Act in order to exchange information regarding the latter’s activity and in particular to receive knowledge of the audit plan, timescales for activities, and dedicated staff involved. The Audit Firm has at no stage shown evidence of facts considered to be censurable or other irregularities such as would warrant reporting as required by Article 155, para. 2 of the Italian Fin ance Act .

In particular, in the Reporting Period , the Statutory Audit Committee met with PwC to obtain information on the audit plan for FY 2025, and the state of progress made in achieving it. PwC updated the Statutory Audit Committee on significant risks, identified, confirming the main ones as credit risk and other types of risks to complex financial instruments , the recognition of property assets at fair value, and recovering plus assets with undefined useful lives originating from business combinations, and possible risks of fraud. During these meetings, PwC informed the Committee of the changes to the scope of the engagement to audit the financial statements of the relevant subsidiaries for purposes of the plan to audit Mediobanca ’s consolidated financial statements .

On 24 March 2025, the Audit Firm , appointed pursuant to Article 14 of Italian Legislative Decree 39/10 and Article 10 of Regulation (EU) no. 537/2014 , issued its reports on the individual and consolidated financial statements for the year ended 31 December 2025. With reference to the opinions and declarations, in its audit report on the financial statements , the Audit Firm :

- Issued an opinion from which it emerges that Mediobanca’s individual and consolidated financial statements present a truthful and proper reflection of its capital and financial situation as at 3 1 December 2025, its earnings results, changes to its net equity and cash flows during the reporting period in accordance with the International Financial Reporting Standards adopted by the European Union, and the rulings issued in implementation of Article 9 del Italian Legislative Decree n. 38/2005 and Article 43 del Italian Legislative Decree no. 136/2015;

- Presented the key aspects of the auditing process which according to its own professional judgement, are most significant and contribute to the formation of the overall opinion on the financial statements ;

- Issued their opinion that the Reviews of Operations attached to the individual and consolidated financial statements for the period ended 3 1 December 2 025 are consistent with certain specific information contained in the “ Annual statement on corporate governance and ownership structure ” stipulated in Article 123 -bis, para . 4 of the Italian Finance Act, responsibility for which lies with the Bank’s directors, and have been drawn up in accordance with the legal provisions in force ;

- Stated that Mediobanca’s individual and consolidated financial statements have been compiled in XHTML format, and that the consolidated financial statements have been marked up on all significant respects in conformity with the provisions of the ESEF

Regulation ;

- Declared, with reference to the possibility of there being material errors in the Reviews of Operations, that based on their knowledge and understanding of the Company and the scenario in which it operates, obtained as a result of their audit activities, that they had no comment to make in this connection .

17

On 24 March 2026, the Audit Firm also submitted the additional report required under Article 11 of Regulation (EU) no. 537/2014 to the Statutory Audit Committee. As an annex to the additional report, the Audit Firm also submitted its statement of independence, as required by Article 6 of Regulation (EU) no. 537/2014, to the Statutory Audit Committee, from which no situations emerged that could compromise its independence. The Committee also duly noted the Report on Transparency as at 30 June 2025 prepared by the Audit Firm and published on its own website pu rsuant to Article 18 of Italian Legislative Decree no. 39/2010 .

Mediobanca has adopted a Directive for the engag ement of audit firms and their network s, including by its subsidiaries, which includes a reference model based on which a Principal Auditor is engaged, which is also assigned engagements by the subsidiaries , and a Secondary Auditor, which is assigned those duties which, for demonstrable reasons such as regulatory requirements or compulsory terms, cannot be assigned to the Principal Auditor .

The Directive also establishes a procedure for engaging the audit firm for Mediobanca and its subsidiaries , as well as for additional engagements , for which the regulations require prior authorization by the Statutory Audit Committee . These engagements – if related to services compatible with the statu tory audit ing – may not exceed 70% of the average of the fees paid in the last three consecutive financial years for the statutory audit(s) of the audited entity (the “Fee Cap”) to guarantee the audit firm’s i ndependence, in accordance with the provisions of Italian Legislative Decree no. 39/2010.

As provided by the Directive, the Head of Company Financial Reporting submits a report on the situation regarding the services provided to Mediobanca and its subsidiaries by the Principal Auditor and its network to the Statutory Audit Committee once every six months, along with information on the use of the annual limit set in accordance with the Fee Cap. The Statutory Audit Committee has performed the duties required of it under the regulations in force in terms of approving the non -auditing services requested of the Audit Firm and/or the other companies forming part of its network . The costs charged to the profit and loss account and stated in the financial statements as required by Article 149 -duodecies of the Regulations for Issuers, were as

follows :

Type of non -audit service Mediobanca Subsidiaries *

PwC PwC

network PwC PwC

network

Statements ** 172 — 35 32 Other services : — 30 — 189 of which : recording and analysing the administrative/accounting internal

control system

— — — — of which : other 30 — 189 Total 172 30 35 221

* Subsidiaries and other companies consolidated on a line-by-line basis.

** Statement services provided to Mediobanca include fees in connection with the CSRD.

18 Given the non -audit mandates conferred on PwC and its network by Mediobanca and the subsidiar ies, their nature and the total fees paid, plus the independence procedures adopted by PwC in general, the Statutory Audit Committee considers that there are no critical issues arising with respect to the independence of PwC.

2.2. Consolidated Sustainability Reporting and limited assurance by the audit firm In its capacity as Internal Control and Audit Committee , pursuant to Article 19 of Italian Legislative Decree no. 39/2010, the Statutory Audit Committee has monitored the Sustainability Reporting process and its incorporation into the internal regulations .

The regulations on Sustainability Reporting stipulate that , under Article 14-bis of Italian Legislative Decree no. 39/2010, the Audit Firm should express its conclusions regarding the compliance of the Reporting in the form of a specific statement . At the Annual General Meeting held on 28 October 2025 , the shareholders of Mediobanca engaged PwC also to issue the limited assurance for the Sustainability Reporting for the FY 2026 -28 period .

Having taken account of the change to the Articles of Association and the financial year closing ahead of schedule on 31 December 2025 as a result, the duration of the Audit Firm’s term of engagement to issue the limited assurance for the Sustainability Re porting refers to the reports for the FY 2025 -27 period.

The Statutory Audit Committee has monitored the activities performed by the Audit Firm on an ongoing basis, meeting with them regularly, to ensure that a regular flow of information is received . In partic ular, the Committee has reviewed the Audit Plan drawn up inter alia for the limited assurance for the Consolidated Sustainability Reporting , liaising with the Audit Firm ’s officers in this connection .

On 24 March 2026, the Audit Firm duly issued, as required by Article 14-bis of Italian Legislative Decree no. 39/2010, the independent Report containing the limited assurance for the Consolidat ed Sustainability Reporting as at 31 December 2025, the conclusions of which confirm that the Reporting complies with the reporting standards adopted by the European Commission pursuant to Directive (EU) 2013/34/ EU (European Sustainability Reporting Standards ) and the the informations required by the EU Taxonomy Regulation (Reg ulation ( EU) 2020/852 ) complies with the Article 8 of Regulation (EU) no. 852 of 18 June 2020, with no observations .

The Head of Company Financial Reporting and the Chief Executive Officer have declared, pursuant to Article 154-bis, paragraph 5-ter, of the Italian Finance Act , that the Sustainability Reporting ha s been drawn up: i) in accordance with the reporting standard s applied pursuant to Directive 2013/34/E U and Italian Legislative Decree no. 125/2024 and ii) with the specific ations adopted pursuant to Article 8, paragra ph 4, of Regulation (EU) 2020/852 ( the “EU Taxonom y Regulation” ).

The Head of Company Financial Reporting and the Audit Firm have confirmed to the Statutory Audit Committee that account has duly been taken, in the conduct of their respective audits, of the guidelines issued by the Europea n Securities and Markets Authority (ESMA) in its statement of 14 October 202 5 on Common Enforcement Priorities, and in the Consob Reminder of 20 Decemb er 2024, on climate -related disclosures to be provided in the Sustainability Reporting .

Based on the information obtained in the course of its supervisory activity, the Statutory Audit Committee , including its role as Internal Control and Audit Committee , found no observations to make on aspects that fall within its own scope of reference .

19

3. OTHER ACTIVITIES

3.1. Omission s or censurable facts and initiatives undertaken The Committee received no complaints under the terms of Article 2408 of the Italian Civil Code .

The Statutory Audit Committee is not aware of any facts or complaints to be reported on to shareholders in general meeting.

In the course of the Committee’s activities and based on the information obtained, no omissions, censurable facts, irregularities or other significant circumstances such as would require the supervisory authorities to be notified or as would warrant inclus ion in this Report have come to its attention.

3.2 Opinions issued During the Reporting Period , the Statutory Audit Committee issued opinions or made observations as required by the regulations in force, in particular as follows :

- Opinion on the proposed termination by mutual consent of the audit engagements previously issued to the Audit Firm EY S.p.A. for FY 2022 -2030;

- Opinion required under Article 136 of the Italian Banking Act, subject to a resolution to be adopted by the management body ;

- Opinion regarding the proposed compensation payable pursuant to Article 2389 of the Italian Civil Code for the Chairman of the Board of Directors ;

- Opinion on the FY 202 5 scorecard for the Chief Executive Officer ;

- Opinion on the remuneration FY 202 5 payable to the Heads of the Control Units.

3.3. Self-assessment

The Board of Directors completed a self -assessment exercise, as required by Circular No. 285, the relevant EU regulations and the Corporate Governance Code, on the Board’s size , composition and functioning, and those of the Board Committees. The results of this exercise are described in the Annual statement on corporate governance and ownership structure .

The self -assessment process involved all Directors (in relation to their membership of both the Board itself and the Board Committees) , the Statutory Auditors, and the two members of the Group’s senior management with which the Board has most frequent contact, and was performed by completing a questionnaire.

The assessment of the Statutory Audit Committee , carried out during 2025 with the assistance of Egon Zehnder, resulted in a positive verdict with reference to composition, functioning, dynamics, role, cultural fit with the Bank, and adequacy in term s of the blend of expertise, competences and experience, that have enabled the Committee to operate on an adequately informed basis with regard to the Group’s business areas and the related risks. The scope of the assessmentwas also extended to include the functi oning of the meetings held jointly with the Risks Committee, on which a positive judgement was expressed .

In accordance with the provisions of Circular No. 285 and the New Rules of Conduct , the Statutory Audit Committee has updated its own self -assessment , resulting in an assessment that

20 was substantially positive . The results of the exercise also served for the process of compiling the Report on the qualitative and quantitative composition of the Statutory Audit Committee.

4. SUPERVISORY BODY

The Statutory Audit Committee , having been vested with the duties of the Supervisory Body (the “SB”) referred to in Article 6, para. 4-bis of Italian Legislative Decree no. 231/2001 (the “Decre e”) on corporate administrative liability, has obtained and reviewed information on the organizational and procedural activities implemented by the Bank in pursuance of the Decree .

During the Reporting Period , the SB has performed its supervisory activities by reviewing the adequacy of the Organizational Model introduced pursuant to Italian Legislative Decree 231/01 (the “Organizational, Management and Control Model”, or the “Model”) in the light of the changes to the regulations, meeting with the Control Units, exchanging information with the Chairpersons of the main subsidiaries’ SBs, and monitoring the training initiatives adopted by the Bank.

In its meetings with the supervisory bodies of the main subsidiaries , no critical issues have emerged regarding these entities .

The SB reported on the activities performed by it during the year ended 31 December 2025, raising no particular issues, describing a situation held to be satisfactory overall and basically in line with the provisions of the Organizational, Management and control Model in force , which was found to be adequate.

It should be noted that it would be advisable to ascertain the alignment of the Company’s current Model with that of the new banking group of which it is part (the MPS Group ), and also with its control and conduct principles and Code of Ethics .

5. CONCLUSION S

Shareholders are reminded of the current agenda for the Annual General Meeting of Mediobanca due to take place on 14 April 2026:

1. Financial statements as at 31 December 2025, Board of Directors’ review of operations and external auditors’ report; report by the Statutory Audit Committee :

a. Approval of financial statements for the year ended 31 December 2025;

b. Allocation of profit for the year and distribution of dividend :

c. One-off payment required under Article 1, paragraphs 68 -73, of the 2026 Italian budget law regarding the release of the unavailable reserve instituted pursuant to Article 26 of Italian Decree Law no. 104 of 10 August 2023; related resolutions .

2. Addition to the Board of Directors through appointment of a new member; related resolutions .

3. Appointment of Statutory Audit Committee for 2026 -28 three -year period :

a. Appointment of Statutory Auditors and Committee Chair ;

b. Establishment of their annual remuneration .

4. Remuneration :

21 a. Remuneration Policy and Report: Section I – Remuneration Policy FY 2026 of Mediobanca and its subsidiaries .

b. Remuneration Policy and Report: resolution not binding on Section II – Remuneration Report FY 2025 .

c. 2026 incentivization system based on financial instruments - Annual performance share scheme .

Having regard to the specific duties and responsibilities assigned to the Audit Firm in terms of auditing the Group’s accounts and appraising the reliability of its financial statements, the Statutory Audit Committee has no observations to make, for the matters that lie within its sphere of responsibility, regarding approval of the financial statements for the year ended 3 1 December 2025 and the Review of Operations, and expresses a favourable opinion regarding the proposed allocation of the annual profit amounting to €485,658,353.63 , formulated by the Board of Directors at the meeting hel d on 5 March 2026.

Milan, 24 March 2026

Statutory Audit Committee

Mario M. Busso Chairman

Elena Pagnoni Standing Auditor

Ambrogio Virgilio Standing Auditor