Comunicato stampa
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI PROMOTICA HA APPROVATO LA
RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 202 6
CRESCE LA MARGINALIT À: EBITDA +10,2 % YoY ED EBITDA MARGIN SFIORA IL 10%
UTILE NETTO IN FORTE MIGLIORAMENTO A € 3,5 MILIONI (+28,5%)
SI RAFFORZA SEMPRE DI PIÙ LA DIVISIONE INTERNAZIONALE
• Ricavi delle vendite pari a € 61,7 milioni (€ 6 8,2 milioni)1;
• Margine industriale pari a € 22,4 milioni (€ 23,5 milioni) ;
• EBITDA2 pari a € 6,0 milioni , in crescita del +10,2% (€ 5,5 milioni) ;
• EBITDA Margin pari a 9,8% (8,0%);
• Risultato Netto: € 3,5 milioni , in crescita del +28,5% (€ 2, 7 milioni) ;
• Indebitamento Finanziario netto per € 11 milioni rispetto a € 8,7 milioni al 31 dicembre 202 5.
APPROVATA LA DELIBERA QUADRO INERENTE IL CONTRATTO DI FORNITURA CON
LA PARTE CORRELATA FORMA ITALIA S.R.L.
Desenzano del Garda (BS), 30 settembre 2026 – Il Consiglio di Amministrazione di Promotica S.p.A. (EGM:
PMT) - agenzia loyalty specializzata nella realizzazione di soluzioni marketing atte ad aumentare le vendite, la fidelizzazione e la brand advocacy quotata su Euronext Growth Milan – riunitosi in data odierna, sotto la presidenza del Dott. Diego Toscani, ha esaminato e approvato la Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata al 30 giugno 202 6, redatta secondo i principi contabili italiani e sottoposta volontariamente a revisione contabile limitata.
Diego Toscani, Amministratore Delegato di Promotica , ha commentato : “Il primo semestre si è chiuso con un andamento positivo, che ci soddisfa in particolare per la capacità di migliorare la marginalità in un contesto ancora complesso. È un risultato che riflette la solidità del nostro modello e il lavoro fatto per rendere i l business sempre più equilibrato e sostenibile nel tempo. Abbiamo continuato a lavorare con le più importanti insegne della Grande Distribuzione Organizzata, sviluppando campagne loyalty che ci permettono di consolidare le relazioni con i nostri partner e, allo stesso tempo, di proporre al mercato soluzioni sempre più innovative e in linea con le esigen ze dei consumatori. Anche sul fronte della sostenibilità stiamo proseguendo con un impegno concreto, integrando progressivamente i temi ESG nelle nostre attività e nelle nostre scelte di sviluppo. Guardiamo alla seconda parte dell’anno con l’obiettivo di d are continuità a questa evoluzione, cogliendo nuove opportunità commerciali e rafforzando ulteriormente la nostra presenza sui mercati in cui operiamo” .
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1 I dati in parentesi si riferiscono ai dati economici al 30 giugno 202 5 e ai dati patrimoniali al 31 dicembre 202 5.
2 Indicatore Alternativo di Performance: EBITDA (Earning Before Interest Taxes Depreciations and Amortizations – Margine Operativo Lordo) rappresenta un indicatore alternativo di performance utilizzato dal management della società per monitorare e valutare l’anda mento operativo della stessa, in quanto non influenzato dalla volatilità dovuta agli effetti dei divers i criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Tale indicatore è definito per Promot ica come il risultato prima della gestione finanziaria, delle imposte, degli ammortamenti delle immobilizzazioni, degli accantonamenti e della sval utazione dei crediti.
PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO -FINANZIARI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 202 6
I Ricavi delle Vendite consolidati, espressione del core business del Gruppo ovvero l’organizzazione e la gestione di campagne di fidelizzazione della clientela realizzate attraverso la progettazione delle meccaniche, lo sviluppo degli aspetti creativi, la definizione degli aspetti legali e la gestione fisica dei premi, compresa la loro fornitura, sono pari a € 61,7 milioni, rispetto ai € 6 8,2 milioni di ricavi consolidati al 30 giugno 202 5, semestre che aveva registrato una crescita particolarmente elevata . Nel primo semestre 2026, sono state sviluppate le campagne per cui il Gruppo si era patrimonialmente strutturato nel secondo semestre 202 5, unitamente a nuove attività acquisite. Nello specifico, nel primo semestre del 2026, la Società ha gestito in totale 112 campagne promozionali, per un valore medio delle campagne di circa € 459.600. I clienti nel primo semestre 2026 sono stati pari a 79 e Promotica si è avvalsa di 120 fornitori, di cui 11 con cont ratto di esclusiva .
Il fatturato di Gruppo generato all’estero è pari a € 9,1 milion i, in forte crescita rispetto a € 6,6 milioni al 30 giugno 2025 . Il risultato evidenzia l’accelerazione d elle attività sui mercati esteri, pur in un contesto internazionale ancora incerto e caratterizzato dall’aumento dei costi di approvvigionamento .
Il margine industriale è pari a € 22,4 milioni , con un’incidenza sui ricavi in miglioramento al 36,4 % rispetto a 34,5 % del primo semestre 202 5 (€ 23,5 milioni ), per effetto di una riduzione del costo del venduto più che proporzionale rispetto alla flessione dei ricav i.
Il costo di acquisto delle materie prime è pari a € 29,6 milioni, rispetto a € 41,8 milioni al 30 giugno 2025, con un decremento di incidenza sui costi della produzione dal 66,4% al 50,9% al 30 giugno 2026.
I costi per servizi ammontano a € 18,5 milioni rispetto a € 16,7 milioni al 30 giugno 2025 , con un’incidenza che passa dal 26, 6% al 31,8% al 30 giugno 2026 , principalmente dovuto all’incremento del costo dei noli e dei connessi costi di logistica.
L’EBITDA risulta pari a € 6,0 milioni , in incremento del 10,2% rispetto ai € 5,5 milioni al 30 giugno 202 5.
L’EBITDA Margin si attesta al 9,8% rispetto a 8,0% al 30 giugno 202 5.
Dopo ammortamenti e svalutazioni per € 1,6 milioni (€ 0,6 milioni al 30 giugno 2025) , l’EBIT si attesta a € 4,4 milioni rispetto a € 4,9 al 30 giugno 2025.
Il Risultato Netto si attesta a € 3,5 milioni , in miglioramento del 28,5% rispetto a € 2,7 milioni al 30 giugno 2025.
L’attivo fisso netto è pari a € 7,7 milioni rispetto a € 8,1 milioni al 31 dicembre 202 5.
L’Indebitamento Finanziario Netto al 30 giugno 202 6 è passivo (debito) e pari a € 11,0 milioni rispetto ai € 8,7 milioni registrati al 31 dicembre 202 5, per effetto del maggior assorbimento di cassa derivante dalla variazione del capitale circolante netto.
Le Disponibilità liquide sono pari a circa € 3,0 milioni, in diminuzione ris petto a € 6,6 milioni al 31 dicembre 2025.
Il Patrimonio Netto è pari a € 27,3 milioni in rafforzamento rispetto a € 2 5,4 milioni al 31 dicembre 202 5.
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PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DURANTE IL SEMESTRE
In data 16 marzo 2026 Promotica ha comunicato l’avvio di una nuova campagna loyalty, sviluppata per Coop Alleanza 3.0. La campagna, intitolata “Colleziona nuove esperienze”, è realizzata in collaborazione con North
Sails e permette ai clienti di collezionare accessori da viaggio ispirati al mondo dell’esplorazione e dell’avventura.
In data 21 maggio 2026 Promotica ha comunicato l’avvio di una nuova campagna loyalty sviluppata per Esselunga. La campagna, intitolata “Una collezione che fa squadra”, e firmata Emile Henry, storico brand francese specializzato nella produzione di ceramiche da forno di alta gamma dal 1850, permette ai possessori di carta Fìdaty di collezionare una linea esclusiva di ceramiche pensata per valorizzare i momenti di convivialità e condivisione.
In data 11 giugno 2026 Promotica ha comunicato la campagna loyalty “L’utile fatto ad arte”, sviluppata per Unicoop Firenze. La campagna, firmata Coltellerie Berti, storico brand toscano fondato nel 1895, permette ai soci e clienti di collezionare i coltelli della linea Compendio, una linea pensata per unire design, funzionalità e qualità nei momenti quotidiani in cucina.
In data 17 giugno 2026 Promotica ha comunicato di aver pubblicato il Bilancio di Sostenibilità 202 5, il qu into nella storia aziendale, redatto su base volontaria e approvato dal Consiglio di Amministrazione. La redazione del Bilancio di Sostenibilità conferma il forte senso di responsabilità e trasparenza di Promotica verso le tematiche ESG.
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PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI D OPO IL SEMESTRE
In data 10 settembre 2026 Promotica ha il lancio della nuova Short Collection per Coop, un progetto che vede protagonisti gli iconici articoli firmati Alessi. Raccogliendo i bollini e aggiungendo un contributo, sarà possibile ottenere premi esclusivi firmati Alessi per la tavola o la cucina firmati da designer internazionali come Sakura Adachi, Michele De Lucchi, David C hipperfield e Jasper Morrison.
In data 11 settembre 2026 Promotica presenta “Coop per la Scuola 2026”, l’inizia tiva di Coop a sostegno degli istituti scolastici italiani.
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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELL’ATTIVITÀ PER L’ESERCIZIO IN CORSO
In un contesto macroeconomico caratterizzato da incertezza geopolitica e commerciale, pressioni inflattive e debolezza dei consumi, il Gruppo Promotica proseguirà nel secondo semestre 2026 lo sviluppo di programmi di fidelizzazione per la grande distribuzi one, a sostegno della relazione tra le insegne e i loro clienti. La Capogruppo sarà impegnata in nuove iniziative per clienti primari, tra cui la short collection Alessi per Coop, mentre sono già in preparazione attività per il primo semestre 2027.
Il Gruppo continuerà a sviluppare campagne sostenibili e a rafforzare l’offerta di servizi digitali e strumenti per l’analisi dei comportamenti dei clienti. La divisione digitale contribuirà alla penetrazione di nuovi mercati, tra cui quello delle utilities , nel quale è atteso un ulteriore incremento del fatturato nel secondo semestre.
Nella grande distribuzione proseguirà lo sviluppo di progetti che integrano prodotti, comunicazione e attività nei punti vendita. Il Gruppo prevede inoltre benefici economici dalle crescenti sinergie interne e continuerà a valutare possibili acquisizioni per ampliare i servizi offerti e rafforzare la presenza internazionale.
Nei mercati retail , proseguirà l’espansione d el marchio WD Lifestyle che cresce in Italia e all’estero e riporta significativi successi commerciali . Il gruppo Grani consolida la propria presenza nel settore Fast-Moving Consumer Goods e nel Quick Service Restaurant sia in Italia che all’estero, dopo essere stata interessata da un severo piano di ristrutturazione , che continuerà anche nel secondo semestre , finalizzata a concentrare il focus sulle attività strategiche, come l’acquisizione di nuove licenze a favore del Gruppo .
Con riferimento ai mercati esteri, il Gruppo intensificherà gli investimenti per accedere a nuovi mercati e ampliare la base clienti. Continua anche l’incremento della value proposition attraverso l’offerta alla clientela
di una gamma di servizi sempre più evoluti, con strumenti finalizzati alla migliore conoscenza dei clienti e dei loro comportamenti.
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APPROVATA LA DELIBERA QUADRO INERENTE IL CONTRATTO DI FORNITURA CON LA PARTE CORRELATA
FORMA ITALIA S.R.L.
Il Consiglio di Amministrazione ha altresì adottato una delibera quadro ai sensi dell’articolo 7 della Procedura per le Operazioni con Parti Correlate (OPC) di Promotica S.p.A. vigente tra la Società e la parte correlata Forma Italia S.r.l. (“Forma Italia” e l’“Operazione”).
La delibera quadro ha ad oggetto la fornitura da parte di Forma Italia di prodotti per la tavola realizzati in porcellana ed altri materiali nonché il conferimento della licenza d’uso dei marchi “Egan” e “Goofi” e sublicenza d’uso dei marchi di titolarità di terzi di cui Forma Italia è licenziataria per l’importo complessivo massimo nell’arco di 12 mesi di euro 7.000.000,00 (oltre Iva); il nuovo contratto di fornitura sarà valido dal 1° ottobre 2026 e fino al 3 0 settembre 2027.
Il contratto prevede che i prodotti siano appositamente sviluppati nel design per Promotica e definiti nelle quantità, ai prezzi di vendita e nei termini di consegna che saranno di volta in volta indicati da appositi accordi scritti per la realizzazione delle proprie campagne promozionali e dei propri programmi fedeltà e loyalty.
Forma Italia S.r.l. è stata individuata quale parte correlata ai sensi della lettera b) (vi) della definizione di parte correlata contenuta nell’articolo 1 della Procedura in quanto controllata da persona correlata a Promotica S.p.a. (“Promotica”). Forma Italia è interamente controllata da P ozzi Milano S.p.A. , che ne detiene il 100% del capitale sociale , che a sua volta è partecipata al 59,61% da Diego Toscani, direttamente per il 36,97% e, per il 22,63%, per il tramite di Holding Italiana Tradizioni Associate S.r.l. , società a lui riconducibile per il 100%;
Diego Toscani ricopre altresì la carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione di Pozzi Milano S.p.A.. Il Dott. Toscani Diego è titolare del 100% del capitale sociale di Dieci.Sette , la quale a sua volta detiene una partecipazione pari al 77, 54% del capitale sociale di Promotica S.p.A. e al contempo ne ricopre la carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato . Inoltre, il Dott. Guglielmo Di Silvio è titolare di una partecipazione in Pozzi Milano S.p.A. inferiore al 5% del capitale sociale e di una quota pari al 6,03% del capitale sociale di Promotica S.p.A. , e ricopre la carica di membro del Consiglio di Amministrazione sia di Pozzi Milano S.p.A. sia di Promotica.
L’Operazione si configura come operazione con parti correlate di maggior rilevanza, poiché il valore economico complessivo massimo dell’Operazione previsto nell’arco di 12 mesi supera le soglie di rilevanza individuate ai sensi dell’articolo 1.1 della Proc edura OPC. La Società ha pertanto predisposto apposito documento informativo, il quale verrà messo a disposizione del pubblico presso la sede della Società, sul sito internet www.promotica.it, sezione Investor Relations, nonché sul sito www.borsaitaliana.i t, sezione “Azioni/Documenti”, nei termini di legge e regolamentari.
All’approvazione della suddetta delibera quadro e dell’Operazione si è proceduto applicando la Procedura OPC. L’Amministratore Indipendente Michele Andreaus e il Presidente del Collegio Sindacale Marco Giacomo Inverardi, in veste di Presidio Equivalente no n correlato all’Operazione, sono stati tempestivamente ed adeguatamente informati dei termini e delle condizioni dell'Operazione ed hanno rilasciato in data 30 settembre 2026 parere favorevole in merito all'Operazione.
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DEPOSITO DELLA DOCUMENTAZIONE
La documentazione relativa al Bilancio al 30 giugno 202 6, prevista dalla normativa vigente, sarà messa a disposizione del pubblico presso la sede legale (Via Monte Baldo n.111, Desenzano del Garda) oltre che mediante pubblicazione sul sito internet della Società www.promotica.it, sezione “Investor Relations/Bilanci e Relazioni” nei termini di legge, nonché sul sito www.borsaitaliana.it, sezione Azioni/Documenti.
Si segnala infine che il conto economico e lo stato patrimoniale allegati al presente comunicato rappresentano schemi riclassificati e come tali non oggetto di verifica da parte dei revisori.
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About Promotica
Promotica S.p.A. è una delle società leader in Italia nel settore loyalty, quotata dal 27 novembre 2020 sul mercato Euronext Growth Milan. La Società ha una lunga esperienza maturata nei settori Retail, Food, farmaceutico e servizi. Fondata nel 2003 da Die go Toscani, Promotica offre un servizio completo di consulenza per la pianificazione e lo sviluppo promozionale, gestendone ogni fase:
progettazione delle operazioni promozionali, realizzazione della campagna di comunicazione, creazione di prodotti Made in Ita ly, approvvigiona mento dei premi, servizi di logistica, monitoraggio dei dati ed infine misurazione dei risultati. Promotica ha chiuso il 2025 con fatturato consolidato pari a € 137,4 milioni di euro ed un’EBITDA di € 10,3 milioni. Per ulteriori informazioni:
www.promotica.it
Promotica S.p.A.
Via Monte Baldo 111 25015 Desenzano del Garda (BS) www.promotica.it Euronext Growth Advisor Integrae Sim S.p.A.
Piazza Castello, 24, 20121 Milano Tel. +39. 02.80.50.61.60
Investor Relations Manager
Patrizia Sambinelli
Email: patrizia.sambinelli@promotica.it
Tel: + 39 030 9118022
Investor Relations Advisor CDR Communication SRL
Vincenza Colucci
Email: vincenza.colucci@cdr -communication.it Tel. +39 335 69 09 547
Marika Martinciglio
Email: marika.martinciglio@cdr -communication.it Tel. +39 388 75 45 208
Media Relations
CDR Communication
Kety Franco
Email: kety.franco@cdr -communication.it
Allegati gli schemi di Conto Economico, Stato Patrimoniale, Prospetto sull’Indebitamento Finanziario Netto e Rendiconto Finanziario del Gruppo Promotica al 30 giugno 202 6
Conto Economico (Euro/000) Consolidato
30/06/2026 Consolidato
30/06/2025
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 61.650 68.226 Costo del venduto -39.213 -44.694 Margine industriale 22.437 23.532 % sui Ricavi delle vendite e delle prestazioni 36,4% 34,5% Altri proventi 842 1.144 Costi per servizi -11.293 -12.742 Costi per godimento beni di terzi -973 -1.637 Costi per il personale -4.474 -4.526 Oneri diversi di gestione -510 -298
EBITDA 6.029 5.473
% sui Ricavi delle vendite e delle prestazioni 9,8% 8,0% Ammortamenti immateriali -431 -475 Ammortamenti materiali -145 -110 Altre svalutazioni delle immobilizzazioni -1.000 0 Accantonamenti 0 0 Svalutazione crediti dell'attivo circolante -56 0
EBIT 4.397 4.888
% sui Ricavi delle vendite e delle prestazioni 7,1% 7,2% Proventi e (Oneri) Finanziari -510 -840 Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie 0 0 Utile ante imposte 3.887 4.048 Imposte sul risultato d'esercizio -433 -1.361 Utile (perdita) d'esercizio 3.454 2.687 Utile (perdita) d'esercizio di Terzi 0 -154 Utile (perdita) d'esercizio del Gruppo 3.454 2.841
Stato Patrimoniale (Euro/000) Consolidato
30/06/2026 Consolidato
31/12/2025
Immobilizzazioni immateriali 4.437 4.666 Immobilizzazioni materiali 2.545 2.785 Immobilizzazioni finanziarie 715 634
TOTALE ATTIV O FISSO NETTO 7.697 8.085
Rimanenze 41.724 45.009 Crediti commerciali 29.122 21.619 (Debiti commerciali) -22.994 -30.000 CCO (Capitale circolante operativo) 47.852 36.628 Altri crediti 7.269 6.724 (Altri debiti) -12.551 -7.562 CCN (capitale circolante netto) 42.570 35.790 (TFR e altri fondi) -12.032 -9.816
CIN (CAPITALE INVESTITO NETTO) 38.235 34.059
Debiti finanziari - breve 4.336 7.216 Debiti finanziari - componente a breve del ML 5.974 4.816 Debiti finanziari - medio lungo (ML) 3.605 3.222 (Cassa e disponibilità) -2.954 -6.600 IFN (Indebitamento finanziario netto) 10.961 8.654 Capitale sociale 853 853 Riserve 22.967 20.699 Risultato d'esercizio 3.454 3.853 PN (Patrimonio netto) del Gruppo 27.274 25.405 PN (Patrimonio netto) di Terzi 0 0
CAPITALE ACQUISITO 38.235 34.059
IFN (Euro/000) Consolidato
30/06/2026 Consolidato
31/12/2025
A. Cassa -21 -93 B. Altre disponibilità liquide -2.933 -6.506 C. Titoli detenuti per la negoziazione 0 0 D. Liquidità (A) + (B) + (C) -2.954 -6.599 E. Crediti finanziari correnti 0 0 F. Debiti bancari a breve termine 4.336 7.216 G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente 5.174 3.889 H. Altri debiti finanziari correnti 800 927 I. Indebitamento finanziario corrente (F) + (G) + (H) 10.310 12.032 J. Indebitamento finanziario corrente netto (D) + (E) + (I) 7.356 5.433 K. Debiti bancari non correnti 3.569 2.385 L. Obbligazioni emesse 37 837 M. Altri debiti non correnti 0 0 N. Indebitamento finanziario non corrente (K) + (L) + (M) 3.606 3.222 O. Indebitamento finanziario netto (J) + (N) 10.962 8.655
Metodo indiretto 30/06/202
6 31/12/202
5 A) Flussi finanziari derivanti dall'operatività (metodo indiretto) Utile (perdita) dell'esercizio 3.453.688 3.852.669 Imposte su reddito 432.725 2.806.734 Interessi passivi/(attivi) 495.609 1.704.584 (Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività -48.290 -14.631 1) Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione 4.333.732 8.349.356 Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto Accantonamenti ai fondi 9.720.504 9.407.242 Ammortamenti delle immobilizzazioni 576.662 1.197.533 Svalutazioni per perdite durevoli di valore 1.000.000 0 Rettifiche di strumenti finanziari derivati che non comportano movimentazione monetarie 30.227 -30.227 Altre rettifiche in aumento/(in diminuzione) per elementi non monetari -5.543.216 -864.250 Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto 5.784.177 9.710.298 2) Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto 10.117.909 18.059.654 Variazioni del capitale circolante netto Decremento/(Incremento) delle rimanenze 2.166.072 -5.063.934 Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti -2.411.247 -7.544.222 Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori -7.356.698 3.443.767 Decremento/(Incremento) dei ratei e risconti attivi 112.988 691.985 Incremento/(Decremento) dei ratei e risconti passivi 577.640 41.234 Altri decrementi/( Altri Incrementi) del capitale circolante netto -4.737.103 4.255.117 Totale variazioni del capitale circolante netto -11.648.348 -4.176.053 3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto -1.530.439 13.883.601
Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati) -90.512 -397.907 (Imposte sul reddito pagate) 0 -1.304.897 (Utilizzo dei fondi) -165.260 -406.974 Totale altre rettifiche -255.772 -2.109.778 Flusso finanziario dell'attività operativa (A) -1.786.211 11.773.823 B) Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento
Immobilizzazioni materiali
(Investimenti) -139.845 -772.074 Disinvestimenti 283.179 325.526
Immobilizzazioni immateriali
(Investimenti) -201.484 -301.746 Disinvestimenti 0 1.012
Immobilizzazioni finanziarie
(Investimenti) -75.302 -25.046 Disinvestimenti 27.589 2.644.719 Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) -105.863 1.872.391 C) Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento Mezzi di terzi Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche -2.880.332 -12.133.091 Accensione finanziamenti 5.000.000 10.500.000 (Rimborso finanziamenti) -3.737.298 -9.439.699
Mezzi propri
Cessione/(Acquisto) di azioni proprie -136.020 -25.920 (Dividendi e acconti su dividendi pagati) 0 -1.531.662 Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) -1.753.650 -12.630.372 Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) -3.645.724 1.015.842 Disponibilità liquide a inizio esercizio Depositi bancari e postali 6.506.042 5.559.228 Assegni 73.459 1.885 Denaro e valori in cassa 20.000 22.546 Totale disponibilità liquide a inizio esercizio 6.599.501 5.583.659 Disponibilità liquide a fine esercizio Depositi bancari e postali 2.933.182 6.506.042 Assegni 1.545 73.459 Denaro e valori in cassa 19.050 20.000 Totale disponibilità liquide a fine esercizio 2.953.777 6.599.501