COMUNICATO STAMPA
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GPI CHIUDE IL PRIMO SEMESTRE 2026
CON RICAVI ESTERI IN FORTE CRESCITA (+11,5%)
AUMENTA LA REDDITIVITÀ OPERATIVA (+8,5%),
CHE SUPERA I 50 MILIONI DI EURO
EBITDA MARGIN AL 19,9% (+180 bps)
● Ricavi € 256,4 mln (H1 25 rivisto1: € 259,4 mln, -1,1%) ● Ricavi estero € 66,3 mln (H1 2025 rivisto: € 59,4 mln, +11,5%) ● EBITDA € 50,9 mln (H1 25 rivisto: € 47,0 mln, +8,5%) ● EBITDA Margin 19,9% (H1 25 rivisto: 18,1%, + 180 bps) ● IFN: € 425,8 mln (FY 25 rivisto: € 396,4 mln)
Trento, 29 Settembre 2026
Il Consiglio di Amministrazione di Gpi S.p.A. ( GPI:IM ), società leader nel settore software e servizi a supporto della trasformazione digitale della sanità, quotata sul mercato Euronext Milan Tech Leaders, riunitosi in data odierna, ha approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 20 26, redatta secondo i principi contabili IAS/IFRS.
Fausto Manzana , Presidente esecutivo del Gruppo Gpi: «Nel primo semestre 2026 abbiamo continuato a investire nell'innovazione, per consolidare il nostro ruolo di partner globale per la sanità digitale, cogliendo le opportunità di sviluppo offerte dall'Intelligenza Artificiale. I risultati economico -finanziar i testimoniano la solidità della nostra visione strategica, evidenziando un netto miglioramento della redditività operativa e una forte spinta all'espansione internazionale. Siamo pienamente in linea con gli obiettivi di crescita previsti dal nostro piano industriale 2025 -2029».
Andrea Di Santo, Amministratore Delegato del Gruppo Gpi: «L'efficacia del nostro modello operativo si riflette nella crescita dell'EBITDA, salito dell’8,5%, e nel netto miglioramento dell’EBITDA Margin. Questa ottimizzazione è stata possibile grazie al focus sulle soluzioni a maggiore profittabilità dell’Area So ftware, che da sola genera oltre il 90% della redditività del Gruppo. Sono numerosi i nuovi contratti siglati all'estero nel primo semestre, a riprova della nostra capacità di competere a livello internazionale. Lavoriamo per una maggiore integrazione delle società acquisite, per confermare la qualità, l'efficienza e l'esecuzione nei confronti dei clienti».
1 Il conto economico consolidato dell’esercizio 2025 è stato rivisto per la definitiva applicazione della PPA di Lab Technologies SA e di Mondo EDP s.r.l.
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Venerdì 2 ottobre 2026 ore 11:00 CET Video conferenza di presentazione dei risultati H1 26 Dettagli a fine comunicato
PRINCIPALI RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2026
RICAVI
I ricavi si attestano a € 256,4 mln (€ 259,4 mln nel l’H1 25 rivisto). La sostanziale stabilità dei ricavi evidenzia una dinamica industriale positiva: le soluzioni tecnologiche a maggior margine continuano a crescere (Software +3,3%;
Automation e ICT +8,5%) e compensano il temporaneo disallineamento che si è creato tra l'uscita dai vecchi contratti e la fase di avviamento delle nuove aggiudicazioni nel settore Care ( -12,4%).
RICAVI PER AREA STRATEGICA DI AFFARI (ASA)
Ricavi e altri proventi consolidati per ASA (€ mln) H1 26 %
su Ricavi
Tot. H1 25
rivisto %
su Ricavi
Tot.
Software 162,7 63,4% 157,5 60,7% Care 70,3 27,4% 80,2 30,9% Automation e ICT 23,5 9,2% 21,7 8,4% Totale ricavi e altri proventi consolidati 256,4 100% 259,4 100%
Gpi offre un set completo di prodotti e servizi progettati per rispondere alle esigenze dei clienti in un sistema complesso e cruciale come quello della sanità.
L’Area Strategica d’Affari (ASA) Software genera ricavi per € 162,7 mln nel primo semestre 2026 (€ 157,5 mln nell’H1 25 rivisto, +3,3%). L’ASA Software rappresenta il 63,4% dei ricavi totali del Gruppo. Fornisce soluzioni informatiche per la trasformazione digitale della Sanità a supporto delle attività di prevenzione, diagnosi e cura. Innova i processi assistenziali negli ospedali, sul territorio e al domicilio dei pazienti; supporta le decisioni dei professionisti e dei responsabili del settore sanitario. Un esempio di queste attività è il software per la gestione delle cartelle cliniche elettroniche.
L’ASA Care nell’H1 26 registra ricavi totali pari a € 70,3 mln (€ 80,2 mln nel l’H1 25 rivisto). L’effetto è principalmente dovuto a un disallineamento temporaneo tra la scadenza di vecchi contratti e l’avvio di quelli nuovi. Il Care rappresenta il 27,4% dei ricavi totali del Gruppo. Anche in quest’ambito il Gruppo mantiene il posizion amento di leader del mercato domestico, con circa il 50% della popolazione italiana che si interfaccia con il Gruppo Gpi per le proprie esigenze di prenotazione e di primo contatto con le strutture sanitarie.
Automation e ICT crescono dell’8,5% e raggiungono ricavi pari a € 23,5 mln (€ 21,7 mln nel l’H1 25 rivisto), contribuendo così al 9,2% dei ricavi totali del Gruppo.
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L’Automation fornisce robot per l’automazione della logistica farmaceutica di ospedali, farmacie e grossisti.
L’ICT offre servizi avanzati di continuità operativa del parco tecnologico degli enti e di cyber security, quest’ultima cresciuta in maniera consi stente nel semestre.
RICAVI PER AREA GEOGRAFICA
I ricavi all’estero aumentano dell’11,5% rispetto al primo semestre del 2025 rivisto; l’incidenza sul totale dei ricavi guadagna quasi il 3% e si porta al 25,8%. I ricavi all’estero sono generati per il 74,8% in Unione Europea, prevalentemente in Francia, Austria, Germania, Malta e Spagna. I ricavi extra -UE, pari al 25,2% dei ricavi esteri, sono prodotti perlopiù dalle società controllate in loco, ovvero in Messico, Stati Uniti, Arabia Saudita, Brasile e Regno Unito.
In migliaia di Euro H1 2026 % H1 2025
rivisto %
Italia 190.164 74,2% 199.951 77,1% Estero 66.280 25,8% 59.449 22,9% Totale 256.444 259.400
EBITDA
Nel primo semestre 2026, l’EBITDA consolidato raggiunge € 50,9 mln , in aumento dell’8,5% (H1 25 rivisto: € 47,0 mln). La crescita dell’EBITDA è determinata in termini assoluti soprattutto dalla crescita delle soluzioni a maggiore profittabilità dell’ASA Software: Blood, Laboratory Information System, Pathology, Imaging, Critical Care, soluzioni proprietarie e testimoni della scalabilità del modello di business a livello globale. Si aggiungono a queste le buone performance delle soluzioni ad alto valore aggiunto di cyber security de ll’ASA ICT. Prosegue il rafforzamento della disciplina nel controllo dei costi. L’EBITDA margin aumenta di 180 bps portandosi così dal 18,1% al 19,9%.
La tabella seguente evidenzia il contributo all’EBITDA delle Aree Strategiche d ’Affari:
ASA (€ mln) H1 2026 H1 2025 rivisto EBITDA margin % % su tot. EBITDA margin % % su tot.
Software 45,9 28,2% 90,2% 42,8 27,2% 91,1% Care 0,6 0,9% 1,3% 1,1 1,4% 2,4% Automation e ICT 4,4 18,6% 8,6% 3,0 13,9% 6,4% Totale EBITDA 50,9 19,9% 100,0% 47,0 18,1% 100,0%
EBIT
EBIT in crescita a € 17,3 mln : la performance operativa ha permesso al Gruppo di migliorare il risultato netto di gestione (vs € 16,5 mln nel l’H1 25 rivisto), più che compensando il fisiologico incremento degli ammortamenti e delle svalutazioni (passati da € 30,4 mln a € 33,6 mln), a conferma della forte spinta agli investimenti industriali e di sviluppo.
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GESTIONE FINANZIARIA
L'incidenza della gestione finanziaria netta sui ricavi totali è pari al 4,3% (in linea con H1 25 rivisto: 4,2%); sia i proventi che gli oneri finanziari si mantengono agli stessi livelli del primo semestre 2025. Migliora il rapporto EBITDA / Oneri Finanzi ari Netti, che si posiziona a 4,6x nel primo semestre 2026 (4,3x in H1 25 rivisto).
RISULTATO NETTO
Il risultato netto delle attività continuative conferma la redditività del gruppo e si attesta a € 3,2 mln (H1 2025 rivisto: € 3,4 mln). Nel corso del primo semestre 2026 la maggior incidenza delle imposte sul reddito rispetto all’esercizio precedente (€ 2,9 mln vs € 2,2 mln) è dovuta al completo utilizzo delle perdite fiscali pregresse disponibili nelle controllate estere.
CAPITALE INVESTITO NETTO
Il Capitale Investito Netto cresce di € 17,0 mln rispetto al 2025, attestandosi a € 715,7 mln al 30 giugno 2026.
Il Capitale Circolante Netto presenta un incremento di € 42,5 mln rispetto al 2025, effetto in gran parte del buon andamento della produzione e dell'aumento delle attività derivanti da contratti con la clientela, che si trasformeranno in fatture e incassi nella seconda metà del 2026.
I Debiti commerciali e Fatture da ricevere si riducono di € 17,0 mln, con un miglioramento nei tempi di pagamento verso i fornitori.
I Crediti commerciali e le Attività/Passività derivanti da contratti con clienti registrano un aumento (al netto dei Fondi svalutazione) di € 25,2 mln, indice di un buon andamento del business sottostante, che incorpora sempre una tipica stagionalità. La Società ha adottato procedure e sistemi per ra fforzare il monitoraggio delle fatture da emettere.
Le rimanenze aumentano di € 0,3 mln.
Le Immobilizzazioni scendono di € 3,2 mln rispetto al 2025, variazione alla quale hanno contribuito principalmente nuovi investimenti pari a € 23,4 mln (di cui € 18,0 mln in R&D) e ammortamenti pari a € 27,3 mln.
Le Altre Attività e Passività Operative , pari a € 104,0 mln, registrano un aumento dei debiti di € 22,4 mln rispetto al bilancio consolidato 2025 per effetto di ratei e risconti passivi e debiti verso il personale.
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO
L’Indebitamento Finanziario Netto (IFN) al 30 giugno 2026 ammonta a € 425,8 mln, in aumento di € 29,4 mln rispetto al 31 dicembre 2025. La variazione riflette la fisiologica stagionalità del ciclo di cassa del settore e gli investimenti stanziati dal Grupp o per sostenere la crescita dell’Area Software.
PATRIMONIO NETTO
Il patrimonio netto si attesta a € 290,0 mln, in calo di € 12,4 mln rispetto al 31 dicembre 2025 (€ 302,4 mln).
Tale variazione riflette principalmente l’utile di periodo al 30 giugno 2026, al netto della distribuzione complessiva dei dividendi deliberati in sede di approvazione del bilancio 2025 (€ 17,3 mln).
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DIPENDENTI
Al 30 giugno 2026 l’organico del Gruppo si attesta a 6.817 risorse, registrando una flessione del 13% rispetto alle 7.834 unità al 31 dicembre 2025. La variazione è riconducibile principalmente alla conclusione di alcune commesse dell’ASA Care e al turnove r fisiologico nelle altre aree di business.
EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE ED EMISSIONI IN SCADENZA
Il valore di rimborso, in scadenza nei 18 mesi successivi alla chiusura al 30 giugno 2026, dei prestiti obbligazionari emessi da Gpi S.p.A., è il seguente:
Valore di rimborso nominale in migliaia di Euro e scadenze Prestito obbligazionario Codice ISIN Settembre 2026 Marzo 2027 Settembre
2027
GPI S.p.A. - EUR 6M+2.95%
(2025 - 2031) IT0005645434 5.000 5.000 5.000
FATTI DI RILIEVO DEL PERIODO
● A gennaio Gpi si è aggiudicata la gara per la fornitura del sistema informatico di gestione trasfusionale del Welsh Blood Service, l’ente responsabile della raccolta e distribuzione del sangue in Galles. Un contratto di durata decennale che vale 6,5 mln di sterline (circa € 7,7 mln).
● A febbraio Fondazione E.N.P.A.I.A. ha informato la Società di avere superato la soglia rilevante del 5% del capitale sociale di Gpi rappresentativo di azioni che conferiscono diritto di voto, detenendo n. 2.981.965 azioni ordinarie pari al 10,315% del capi tale sociale e al 6,234% dei diritti di voto.
● A febbraio Policura Hospital, la clinica di Cliniche della Basilicata S.r.l. - società controllata di Gpi - ha sottoscritto con l’ASP Basilicata un contratto per la fornitura di prestazioni sanitarie ospedaliere in regime di ricovero. L’accordo triennale ha un valore di circa € 15 mln.
● A giugno CaiLL – Advanced Intelligence for Healthcare è stata premiata per l'innovazione: la piattaforma AI di Gpi ha ricevuto la Menzione Speciale “Interoperabilità e AI” alla Future Health Challenge di Assinter Italia. L'eccellenza e l'affidabilità delle soluzioni di AI sono sostenute dalla certificazione ISO/IEC 42001 (conseguita nel 2025: 9ª in Europa e 54ª al mondo), il nuovo standard internazionale che garantisce lo sviluppo di un'Intelligenza Artificiale et ica e responsabile.
● A giugno è stato inaugurato INTACTURE, il primo data center europeo realizzato all’interno di una miniera attiva. Un’infrastruttura pensata per ospitare dati, garantire capacità di calcolo avanzata e supportare applicazioni di Intelligenza Artificiale in un ambiente che offre protezione, efficienza energetica e piena sovranità del dato sotto giurisdizione italiana ed europea. Gpi è tra i soci fondatori di Trentino DataMine, la società che ha realizzato il progetto insieme all’Università di Tr ento.
● Complessivamente, nel primo semestre del 2026, Gpi ha firmato nuovi contratti all’estero per oltre € 27 mln, un risultato trainato soprattutto dal software, con una crescita significativa nei mercati già presidiati in tutto il mondo e in alcuni nuovi merca ti.
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FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO
● A luglio Gpi entra a far parte dell’Indice Intermonte Valore Italia, che raccoglie le cento società quotate su Borsa Italiana con capitalizzazione inferiore al miliardo di euro e non incluse nel FTSE MIB.
L’Indice fa parte di PMI2Change, il progetto presen tato da Banca Generali per sostenere la crescita delle quotate italiane a piccola e media capitalizzazione. Banca Generali, Intermonte e Investlinx hanno lanciato un nuovo ETF dedicato alle società incluse nell’Indice, con l’obiettivo di generare nuovi flussi di investimento verso queste realtà.
● Ad agosto è divenuta efficace la fusione per incorporazione in Gpi S.p.A. della società interamente controllata Tesi Elettronica e Sistemi Informativi S.p.A. S.B., con effetti fiscali e contabili retrodatati e decorrenti dal 1° gennaio 2026.
● Sempre ad agosto Gpi ha sottoscritto con Regione Puglia l'accordo che dà avvio a DREAM (Digital therapy and aRtificial IntElligence for patients Assistance and treatMent), un progetto di ricerca che studia attraverso l'AI l’insorgenza e il decorso di malattie neurodegenerative come Alzheimer e Parkinson, mettendole in correlazione con le condizioni ambientali e climatiche di uno specifico territorio.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Il 2026 vede la concreta messa a terra del Piano Strategico Industriale attraverso la progressiva adozione di un modello organizzativo a matrice, progettato per superare la logica per legal entity, favorire l'integrazione delle società neo -acquisite a live llo globale e massimizzare la scalabilità del business.
In Italia, la nuova organizzazione mira a consolidare la leadership avvicinando la responsabilità di business alla gestione operativa. Sul fronte internazionale, che rappresenta la direttrice con i maggiori margini di sviluppo, è in fase di implementazione un nuovo modello di governance che garantirà una maggiore responsabilizzazione territoriale unita a un coordinamento centrale, per accelerare la penetrazione commerciale. A supporto di questo percorso, il Gruppo sta rafforzando i sistemi di controllo econ omico -
finanziario: una gestione focalizzata in modo sempre più rigoroso sulla redditività delle commesse e sulla generazione di cassa permetterà di allocare le risorse verso le soluzioni a maggior valore aggiunto, sfruttando appieno la crescente domanda di digitalizzazione sanitaria.
Pur in presenza di un contesto esterno caratterizzato da elementi di incertezza, il Gruppo conferma di essere in linea con gli obiettivi del Piano Strategico Industriale 2025 -2029 e di guardare con fiducia al prosieguo del 2026 e agli esercizi successivi, ponendosi l’obiettivo di completare la trasformazione del proprio modello operativo.
L'evoluzione di G pi nei prossimi anni si fonderà proprio sulla capacità di coniugare consolidamento ed espansione, efficienza e crescita, unendo il presidio locale a una solida integrazione di Gruppo.
*** La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026, redatta ai sensi della vigente disciplina e completa della relazione della Società di Revisione, verrà messa a disposizione in data odier na presso la sede legale in Trento,
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via Ragazzi del ’99 n. 13, presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato 1Info (www.1info.it) nonché pubblicata sul sito Internet della Società www.gpigroup.com - sezione Investitori, Bilanci e Relazioni, 2026.
La dirigente preposta alla redazione dei documenti contabili societari, Federica Fiamingo, dichiara ai sensi dell’articolo 154 -ter del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile contenuta nel p resente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
***
Conference call venerdì 2 ottobre 2026 – 11:00 CET Presentazione dei risultati H1 26
Per partecipare all’evento è necessario collegarsi al seguente link:
https://gpi.engagestream.euronext.com/gpi -h1-2026 -results -presentation -main
Il materiale di supporto sarà disponibile entro un’ora dall’inizio dell'evento al seguente www.gpigroup.com/investors/eventi/ - Incontri con Comunità Finanziaria A fine presentazione sarà possibile porre domande al management
GRUPPO GPI
La missione di Gpi è rendere i sistemi sanitari sostenibili affinché, attraverso la trasformazione digitale della sanità, tut ti possano ricevere cure di qualità.
Sostenibilità e impatto sociale sono i principi ispiratori e costituiscono parte integrante delle valutazioni strategiche e d i investimento del Gruppo, consapevole che le soluzioni e i servizi prestati alla collettività incidono sulla qualità della vita de lle persone.
Da oltre 35 anni, guidati da una visione che mette il paziente al centro, Gpi opera con passione per supportare i sistemi sanitari con le competenze e gli strumenti innovativi utili a migliorare i processi di prevenzione e cura, attraverso l’impiego di softwar e e tecnologie di punta e servizi all’avanguardia.
La strategia del Gruppo è orientata a rispondere a una sanità in continua trasformazione e ad espandersi sui mercati internaz ionali.
L’impegno costante di oltre 7. 800 collaboratori si è tradotto nel 202 5 in € 546 milioni di ricavi, EBITDA di € 114 milioni e più di 9.000 clienti distribuiti in 70 paesi.
Gpi SpA è una società quotata al segmento Euronext Tech Leaders di Borsa Italiana.
ISIN azioni ordinarie: IT0005221517 Comunicato consultabile su www.gpigroup.com e www.1info.it
CONTATTI
Investor Relations
GPI | Fabrizio Redavid, Lorenzo Giollo | investor.relations@gpi.it | T: +390461381515 | Via Ragazzi del '99, 13 - 38123 Trento
Media Relations
GPI | Enrico Orfano| media.relations@gpi.it | T: +390461381515 | Via Ragazzi del '99, 13 - 38123 Trento Barabino & Partners | Federico Vercellino | f.vercellino@barabino.it | T: +39 3315745171 | Piazza Velasca 3 /5 - 20122 Milano M I
Specialist
Banca Akros | Andrea Dal Negro | andrea .dalnegro @bancaakros.it | T. +3902434441 | Viale Eginardo, 29 – 20149 Milano
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Prospetti contabili
SITUAZIONE PATRIMONIALE -FINANZIARIA
CONSOLIDATA, in migliaia di Euro 30 giugno 2026 31 dicembre
2025
Attività
Avviamento 209.297 209.070 Altre attività immateriali 195.777 199.208 Immobili, impianti e macchinari 68.345 69.030 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 207 405 Attività finanziarie non correnti 16.158 15.229 Attività per imposte differite 18.731 16.637 Costi non ricorrenti per i contratti con i clienti 27 33 Altre attività non correnti 8.371 11.021 Attività non correnti 516.913 520.634 Rimanenze 17.721 17.377 Attività derivanti da contratti con i clienti 300.537 262.721 Crediti commerciali e altri crediti 116.151 123.833 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 129.494 107.329 Attività finanziarie correnti 53.169 48.796 Attività per imposte sul reddito correnti 11.652 7.916 Attività correnti 628.724 567.971 Totale attività 1.145.637 1.088.605
Patrimonio netto
Capitale sociale 13.890 13.890 Riserva da sovrapprezzo azioni 203.678 203.678 Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) del periodo 76.575 88.267 Capitale e riserve del Gruppo 294.143 305.835 Capitale e riserve di terzi (4.184) (3.430) Totale patrimonio netto 289.959 302.405
Passività
Passività finanziarie non correnti 418.134 380.735 Benefici ai dipendenti 25.133 21.719 Fondi non correnti per rischi e oneri 1.169 543 Passività per imposte differite 28.141 29.233 Altre passività non correnti 7.475 7.466 Passività non correnti 480.052 439.696 Passività da contratti con i clienti 11.482 6.798 Debiti commerciali e altri debiti 158.379 154.531 Benefici ai dipendenti 3.654 3.634 Fondi correnti per rischi e oneri 2.105 1.462 Passività finanziarie correnti 189.995 171.319 Passività per imposte correnti 10.011 8.760 Passività correnti 375.626 346.504 Totale passività 855.678 786.200 Totale patrimonio netto e passività 1.145.637 1.088.605
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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO,
in migliaia di Euro 1° semestre 2026 1° semestre 2025
rivisto*
Ricavi 248.712 253.160 Altri proventi 7.733 6.240 Totale ricavi e altri proventi 256.445 259.400 Costi per materiali (12.968) (11.465) Costi per servizi (54.185) (64.140) Costi per il personale (133.194) (131.983) Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni (27.327) (26.298) Altri accantonamenti (6.343) (4.131) Altri costi operativi (5.152) (4.848) Risultato operativo 17.276 16.535 Proventi finanziari 2.905 3.019 Oneri finanziari (13.865) (13.982) Proventi e oneri finanziari (10.960) (10.963) Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali (143) -
Risultato ante imposte 6.173 5.572 Imposte sul reddito (2.974) (2.188) Risultato del periodo 3.199 3.384 Utile (perdita) del periodo attribuibile a:
Soci della controllante 3.919 3.561 Partecipazioni di terzi (720) (177)
*Il bilancio consolidato del 1°semestre 2025 è stato rivisto per riflettere gli effetti della definitiva applicazione della Purchase Price Allocation (PPA) del gruppo Lab Technologies e della controllata Mondo EDP s.r.l.
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RENDICONTO FINANZIARIO,
in migliaia di Euro 1° semestre 2026 1° semestre
2025 rivisto
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa Risultato del periodo 3.199 3.384
Rettifiche per:
– Ammortamento di immobili, impianti e macchinari 6.599 5.829 – Ammortamento di attività immateriali 20.723 20.174 – Ammortamento costi contrattuali 5 295 – Altri accantonamenti 6.343 4.131 – Proventi e oneri finanziari 10.960 10.963 – Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali e risultato delle attività cedute 143 -
– Imposte sul reddito 2.974 2.188 Variazioni del capitale di esercizio e altre variazioni (25.813) 5.062 Interessi pagati (11.373) (8.850) Imposte sul reddito pagate (1.691) (9.410) Disponibilità liquide nette generate dall’attività operativa 12.069 33.766 Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento Interessi incassati 365 70 Investimenti netti in immobili, impianti e macchinari (5.914) (9.855) Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali (17.519) (23.104) Variazione netta delle altre attività finanziarie correnti e non correnti (4.955) (31.700) Cessione (Acquisto) di società controllate, al netto della liquidità acquisita e delle cessioni - (4.093) Disponibilità liquide nette assorbite dall’attività di investimento (28.022) (68.682) Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento Dividendi pagati - (3.203) Incassi derivanti dall'assunzione di finanziamenti bancari 85.650 51.000 Rimborsi di finanziamenti bancari (25.539) (23.039) Emissione di prestiti obbligazionari - 91.500 Rimborsi di prestiti obbligazionari (995) (8.334) Accensione di debiti per leasing 2.381 4.628 Pagamento di debiti per leasing (4.210) (3.166) Variazione netta delle altre passività finanziarie correnti e non correnti (15.940) 492 Variazione dei debiti per acquisto partecipazioni (3.230) (15.901) Disponibilità liquide nette generate dall’attività di finanziamento 38.118 93.977 Incremento (Decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti 22.165 59.062 di cui da attività destinate alla cessione - -
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali 107.329 45.885 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 129.494 104.947