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1 generalfinance.it
Mission to Grow
Risultati 6M26
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2 generalfinance.itDisclaimer
Lapresente presentazione èstata predisposta daGeneralfinance econtiene alcune informazioni dinatura previsionale, proiezioni, obiettivi e stime che riflettono leattuali opinioni delmanagement diGeneralfinance inrelazione agli eventi futuri .Leinformazioni previsionali non rappresentano fatti storici .Taliinformazioni includono proiezioni estime finanziarie, nonché ipotesi correlate, informazioni relative apiani, obiettivi easpettative riguardanti operazioni, prodotti eservizi futuri einformazioni relative arisultati finanziari futuri .Perloro stessa natura, le informazioni previsionali comportano una certa quantità dirischio, incertezza eipotesi, percuiirisultati effettivi potrebbero differire inmodo significativo daquelli espressi oimpliciti nelle informazioni previsionali .Queste dichiarazioni previsionali sono state sviluppate apartire da scenari basati suuna serie diipotesi economiche relative aundeterminato contesto competitivo enormativo .
Esiste una varietà difattori che possono farsìche irisultati eleprestazioni effettive siano materialmente diversi daicontenuti espliciti oimpliciti diqualsiasi dichiarazione previsionale e,pertanto, talidichiarazioni previsionali non sono unindicatore affidabile della performance futura .La Società non siassume alcun obbligo diaggiornare orivedere pubblicamente ledichiarazioni previsionali, siaaseguito dinuove informazioni, eventi futuri oaltre aspettative, come richiesto dalla legge applicabile .Leinformazioni eleopinioni contenute nella presente Presentazione sono fornite alladata delpresente documento esono soggette amodifiche senza preavviso .Nélapresente Presentazione, néalcuna parte diessa, néilfatto della suadistribuzione possono costituire labase di,oessere invocati oinconnessione con, qualsiasi contratto odecisione di investimento .
Leinformazioni, ledichiarazioni eleopinioni contenute nella presente Presentazione sono solo ascopo informativo enon costituiscono un'offerta pubblica aisensi dialcuna legislazione applicabile oun'offerta divendita ouna sollecitazione diun'offerta diacquisto o sottoscrizione dititoli ostrumenti finanziari oqualsiasi consiglio oraccomandazione inrelazione atalititoli oaltristrumenti finanziari .Nessuno deititoli acuisifariferimento nelpresente documento èstato, osarà, registrato aisensi dello U.S.Securities Actdel1933 ,come modificato, o delle leggi suititoli diqualsiasi Stato oaltra giurisdizione degli Stati Uniti oinAustralia, Canada oGiappone odiqualsiasi giurisdizione incuitale offerta osollecitazione sarebbe illegale (gli"Altri Paesi"), enon cisarà alcuna offerta pubblica ditalititoli negli Stati Uniti.Lapresente Presentazione non costituisce parte dialcuna offerta osollecitazione all'acquisto oalla sottoscrizione distrumenti finanziari negli Stati Uniti o negli AltriPaesi .
Aisensi delTesto Unico della Finanza 24febbraio 1998 (art.154-bis,comma 2),Ugo Colombo, inqualità didirigente preposto alla redazione deidocumenti contabili societari, dichiara che l'informativa contabile contenuta nella presente presentazione riflette irisultati documentati, i conti finanziari elescritture contabili diGeneralfinance .NélaSocietà néalcuno deisuoi odeiloro rispettivi rappresentanti, direttori o dipendenti siassumono alcuna responsabilità inrelazione aquesta Presentazione oaqualsiasi suocontenuto oinrelazione aqualsiasi perdita derivante dalsuoutilizzo odaqualsiasi affidamento fatto sudiessa .
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3 generalfinance.itAgenda
Principali risultati 6M 2026 Focus su Asset Quality e Digital Factoring Risultati 6M26: Stato Patrimoniale, Conto Economico, Funding e Capitale
Allegati
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4 generalfinance.itPrincipali Risultati 6M26
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5 generalfinance.itUna base azionaria solida e orientata al lungo termine Assetto azionario –aggiornamento sui diritti di voto Situazione a luglio 2026;
(*) c onsiderando i diritti di voto multiplo rafforzati (**) Gianolli Riccardo: Usufrutto% diritti di voto *% di capitaleMGH – Massimo
Gianolli Holding
S.r.l.SMT Holding S.r.l.Gianolli
Riccardo**
GGH - Gruppo
General Holding
S.r.l.Investment Club
S.r.l. BFF S.p.a .First4Progress1 S.r.l.Banca del Ceresio
SA Market
Generalfinance
S.p.A.
Rafforzamento ulteriore di MGH nella governance di GGH +0,94% 41,37%84,10% 10,68% 5,22%
62,48%9,55%
4,81%8,02%
4,04%3,97%
6,00%4,77%
6,41%32,30%
16,26%
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6 generalfinance.it
1,82,0
6M25 6M26
2,02,63,03,9
2022 2023 2024 2025Turnover in forte crescita… Crescita del turnover superiore alla media di mercatoCrescita del volume di Turnover (€Mld)
CAGR ‘22 -’25
+24%VAR. YOY ‘25 -’26
+9% Nota: Turnover include crediti futuri
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7 generalfinance.it
9,1%2,2%
556…Associato ad un’elevata diversificazione di portafoglio
ALTO NUMERO DI DEBITORI PER CEDENTE
TURNOVER -VARIAZIONE % RISPETTO ALL'ANNO PRECEDENTE
Dati di Turnover di Generalfinance riferiti al 30 giugno 2026.
Dati di Turnover di Assifact riferiti al 31 maggio 2026. Variazione % del turnover include i volumi derivanti dagli acquisti di crediti fiscaliGeneralfinance ha una media di 55 debitori per cedente , significativamente al di sopra della media di mercato pari a 6.
Modello operativo con portafogli granulari con una migliore diversificazione del rischio rispetto al mercato .
Generalfinance ha registrato una crescita del turnover del 9,1%su base annua ,afronte diuna variazione del2,2%perilmercato .Il risultato evidenzia una forte dinamica commerciale econferma la capacità di consolidare ulteriormente ilposizionamento nel mercato diriferimento .
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8 generalfinance.it
28,9
(11,7)17,2
(6,5)10,7
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(13,4)15,5
(5,9)9,6Utile netto rettificat o6M 2026 (€ Mln)
Risultato
netto della
gestione
finanziariaCosti
OperativiUtile/Perdita
al lordo delle
imposteImposte
sul
reddito di
esercizioUtile/Perdita
di esercizio Escludendo €1,7
Mln di
accantonamenti
per rischiUfficiale Rettificato Rettifiche: €1,7 Mln di accantonamenti per rischi, al netto dell’aliquota fiscale di GeneralfinanceRischio revocatoria Industries Sportswear Company S.r.l.
Nel mese dimaggio, Generalfinance S.p.A.ha comunicato che laCorte d’Appello diVenezia, nell’ambito del giudizio di secondo grado relativo all’azione revocatoria promossa nei confronti della Società dal Fallimento Industries Sportswear Company S.r.l.,ha condannato laSocietà alpagamento, in favore della procedura concorsuale, di circa €2,2milioni, oltre aspese einteressi stimati incirca €1,2milioni .
Inrelazione atale sentenza, èstato definito con lacuratela fallimentare un accordo transattivo, che sarà sottoscritto eregolato nelle prossime settimane e che prevede ilpagamento daparte di Generalfinance dicirca €1,7milioni, a definitiva eintegrale chiusura della
controversia .(1,7)
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9 generalfinance.it
Rischio di azioni revocatorie, molto basso rispetto al turnover Totali VinteNumero di procedimenti legali (azioni revocatorie) dal 2007 al 1 °semestre 2026 Transate Perse In corso Turnover cumulato dal 2007 al 1 °semestre 2026 (€ mld)
~19.5
~0.7
2007 2026Perse €mln
Transate €mln
Perdite totali €mln Turnover Cumulato 2007 –6M2026 €mld % di perdita 0,15
3,88
4,03
18,8
0,02 %
% di perdita: (Perdite totali / Turnover Cumulato 2007 –giugno 2026)Turnover
Cumulato
18,8 €mld
7 1 3 1 2
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10 generalfinance.it
12,3
10,7
6M25 6M26Utile Netto: elevata redditività delle operazioni Utile netto Adjusted in calo del 13%, rispetto alla straordinaria (elevata) redditività registrata nel primo semestre 2025Andamento dell’utile netto rettificato (€Mln)
10,915,121,128,8
2022 2023 2024 2025
CAGR ‘22 -’25
+38%VAR. YOY ‘25 -’26
-13%
Utile netto 6M26 rettificato al netto di €1,7 milioni relativo al contenzioso passivo
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11 generalfinance.itFocus su Asset Quality e Digital Factoring
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12 generalfinance.it
0,14%0,20%
0,16%
6M25 3M26 6M26
1,94%2,04%
1,74%
6M25 3M26 6M26Un modello a basso rischio con elevata qualità degli asset Generalfinance ha un'esposizione deteriorata inferiore rispetto al mercato , grazie al suo modello di business unico ed efficace che consente di mantenere un’elevata qualità dei debitori e una costante mitigazione del rischio di credito NPE Ratio Lordo Benchmarking COSTO DELRISCHIO (%)
NPE R ATIO LORDO (%)
Costo del rischio: Rettifiche di valore su crediti/ Erogato NPE ratio Lordo: Crediti deteriorati lordi / Crediti lordi totali; il dato Assifact include le esposizioni verso PA -417 bps
5,91%
1,74%
3M26 6M26
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13 generalfinance.it
Elevata protezione del rischio grazie a politiche del
credito conservative
Attività
finanziarieCredito
& SACE
AssicurazioniCrediti non
anticipatiGaranzie
PersonaliAttività finanziarie
al netto delle
garanzie
Assicurazioni: Allianz Trade (Credit Insurance) gap pari a 50x premi annui per complessivi €55 Mln; Garanzie Sace per complessivi €44 Mln.
Garanzie personali: calcolate sommando il minor valore tra "Garanzia" ed "Esposizione" per ciascun rapporto di factoring tra Generalfinance ed il cedente.Le Attività Finanziarie Nette detenute da Generalfinance al 30 giugno 2026 ammontavano a 188 milioni di euroGaranzie associate alle attività finanziarie (€ Mln, 6M2026)
188684 100
199 197
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14 generalfinance.it
69%
27%26%
67%4% 4%1% 2%
Generalfinance Market
01-30 31-60 61-90 91-120 121+
1%5% 4%33%
18%35%
26%26%
52%
Generalfinance Market
01-30 31-60 61-90 91-120 121+Performance di incasso: una leva strategica per i nostri clienti Fonte: dati iTrade a maggio 2026Solo il 26% del portafoglio di Generalfinance ha condizioni di pagamento superiori a 120 giorni (vs 52% del mercato)Ritardi di pagamento (giorni) Condizioni di pagamento (DSO) Il 69% del portafoglio di Generalfinance non presenta ritardi di pagamento (vs il 27% del mercato) Generalfinance evidenzia un portafoglio di migliore qualità , sia in termini di Condizioni di Pagamento che di Ritardi di Pagamento , rispetto al mercato.
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15 generalfinance.it
7276 7885 8381 8377 7880 81 81 82 82 81 79 79 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Q3 25 Q4 25 Q1 26 Q2 26Il DSO evidenzia un business con duration molto contenuta Fonte: statistiche mensili e trimestrali Assifact ; escluso il settore pubblicoGiorni medi di incasso (DSO)
-8 giorni -2 giorni DIFFERENZA VS MEDIA MERCATO
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16 generalfinance.itModello di business unico, che sfrutta le caratteristiche del
factoring
1) Dati di Generalfinance si riferiscono al 30 giugno 2026 (LTM); I dati Assifact si riferiscono al 31 marzo 2026;
2) Dati Assifact al netto delle «Persone Fisiche»; 3) NewCo: Nuova Società dopo la definizione del piano turnaroundLa peculiarità del modello di business di Generalfinance è la scelta del Cedente -Debitore, dove i Clienti (Cedente) hanno tipicamente un basso rating creditizio («Special Situation») mentre i Debitori sottostanti i crediti alla clientela evidenziano un elevato rating creditizio (normalmente investment grade)
GENERALMENTE
CON
RATING «INVESTMENT GRADE »
GF S COREPRODOTTI
✓Pro-solvendo factoring (c.79%del turnover ;vs17%media Assifact1) ✓Pro-soluto factoring (c.21% del
turnover ;vs83%Assifact1)
✓Reverse factoring
✓C.76%del turnover coperto da assicurazione con Allianz Trade ✓75%LTV Pro solvendo a6M2026 , regolabile inbase alrischio dicredito ✓Alto rapporto Debitore/Cedente (55
vs6dimedia Assifact2)
✓Fidelizzazione media delcedente circa
6,5anniHIGHLIGHTS PERGENERALFINANCE1
AAA AA+
AA AA-
A+ A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+ BB
BB-
B+ B
B-
CCC+
CCC
CCC -
CC C
D1.00 1.75 2.50 3.25 4.00CLIENTI (“Special Situation”)DEBITORE
TIPICAMENTE IN
PROCEDURA DI
TURNAROUND / RISTRUTTURAZIONECEDENTEMargine
Costo del
RischioTurnover Q2 ‘26 –Debitore Turnover Q2 ‘26 –Cedente
3CREDIT UPGRADE
48,6%
31,3%15,3%4,8%Green score pari al 49%
64,5%33,7%1,7% 0,1%
Green score pari al 34%
43,5%51,8%4,7%
Distressed Bonis (High risk) NewCo
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17 generalfinance.itUn asset strategico: la nostra piattaforma digitale proprietaria Cedenti (406, +32 QoQ )
Accounting System
TOR (back end)
Legacy
GENERALWEB
(front end)
Web Portal
Debitori (22.152, + 1.097QoQ )
Infoprovider
DataLake
B.I. & Data Analytics
Linee di
credito
Factoring e
bancarieLinea di
Credito
revolvingCartolarizzazione
(General SPV)
Tesoreria
# Cessioni
automatiche
17.691# Erogazioni
automatiche
19.632
#Liquidazioni
automatiche
11.704# Fatture 507.830 # Scadenze 558.966 # Notifiche automatiche
# 174.321 («PEC» 88%,
«Raccomandate» 12%)
Reporting normativo
Intelligent data
matching
Open
banking/cash
pooling
providers
Totale transazioni
# 782.314
LTM dati aggiornati a giugno 2026 Totale transazioni: somma di Cessioni automatiche, Erogazioni automatiche, Liquidazioni automatiche, Scadenze e Notifiche aut oma tiche
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18 generalfinance.itOrganizzazione orientata al controllo del rischio e al business
Area BusinessCDA
Direzione Crediti
(CLO)
Sviluppo ICT
Data Analytics & Big DataSistemi ICT Co-Head of Business DevelopmentCo-Head of Business
DevelopmentAmministratore
Delegato (CEO)
Cyber SecurityDirezione ICT (CIO)Area Digital
Finance
Legal Credit
ManagementCrediti Cedenti
Crediti Debitori
Monitoraggio
PortafoglioGestione
Debitori
Collection
Back OfficeAmministrazione
e BilancioPianificazione,
controllo & M&ASegnalazioni di
VigilanzaTesoreriaInternal Audit
Direzione Supporto
Strategico e
Coordinazione
Risk Management
AML &
ComplianceDirezione Risorse
Umane
(CHRO)
Direzione Affari
Legali e Societari
Direzione
Commerciale
(CCO)
Know Your
CustomerGoverno
Organizzativo &
DemandDirezione Integration
& Transformation
(CITO)Direzione Servizi
Aziendali
Direzione Finanza
e Amministrazione
(CFO)
Business
Development
Digital Finance
Credit Digital
FinanceDirezione Business
Development
Business
RelationshipOrigination
InternationalDirezione
Marketing, PR &
Communication
(CMO)Area Operativa
Business
Development Spain
Branch Governo
Processi &
Analisi FunzionaliDirezione
Operativa (COO)
Organigramma a giugno 2026; apertura della filiale Svizzera soggetta ad approvazione di Banca d’Italia Product Design
& Development#99
dipendenti
Business
Development Swiss
Branch
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19 generalfinance.it
Crescita dell'attività grazie a una maggiore diversificazione Trend Debitori Ceduti 2024 –6M26
20.53221.44622.152
6M26 2025 2024Trend Cedenti 2024 –6M26
293362406
Concentrazione Top 10 Cedenti per Esposizione 2024 –6M26Indicatori chiave filiale spagnola
Cedenti
Debitori
Ceduti
Turnover
(€mln)6M25 6M26 YoY (%) 4 12 +200% 40 188 +370% 12,3 31,8 +160%
6M26 2025 2024
6M26 2025 202444,7%
33,3% 32,6%6M26: dati relativi agli ultimi 12 mesi 6M26: dati relativi agli ultimi 12 mesi
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226 211
20 generalfinance.it
6%
27%41%20%
6%
6%12%15%
54% 13%
48% 52%
74%26%Business orientato alle PMI e alle MidCorporate…
CLASSIFICAZIONE DEI CEDENTI PER FASCIA DI FATTURATO
74% fino a 250MPiccole Imprese (<10M€) Medie Imprese (10 -50M€) Corporate (50 -200M€) Large Corporate (250M€+)
Non classificati
33% fino a 250M
Notification
Not NotificationFACTORING PER STATO DI NOTIFICA
Dati di Turnover di Generalfinance riferiti al 30 giugno 2026 Dati di Turnover di Assifact riferiti al 31 marzo 2026
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80 89
143 123
78 124
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162 46
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21 generalfinance.it
79% 21%
17% 83%
76% 24%
75% 25%…attraverso linee di factoring pro solvendo e factoring export..
Italia
EsteroTURNOVER NAZIONALE VS INTERNAZIONALE
TURNOVER PER PRODOTTO
Pro Solvendo
Pro Soluto
Dati di Turnover di Generalfinance riferiti al 30 giugno 2026 Dati di Turnover di Assifact riferiti al 31 marzo 2026
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22 generalfinance.it
47%24%
5% 25%
83%9%
7% 2%
54%22%
7% 3%
5% 9%
28%13%16%
5% 4%
4% 20% 10%…con una forte presenza nel settore manifatturiero Nord Italia
DIVERSIFICAZIONE DEI CEDENTI PER SETTORE
DIVERSIFICAZIONE DEI CEDENTI PER AREA GEOGRAFICA
Manifattura
Commercio all’ingrosso
Servizi
Trasporti
Costruzioni
Altro
Esteri
Non classificati
Nord Italia
Centro Italia
Sud Italia
Internazionale
Dati di Turnover di Generalfinance riferiti al 30 giugno 2026 Dati di Turnover di Assifact riferiti al 31 marzo 2026
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23 generalfinance.itRisultati 6M26: Stato Patrimoniale, Conto Economico, Funding e Capitale
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24 generalfinance.it
Conto Economico (€Mln) 2022 2023 2024 2025 CAGR '22-'25 6M25 6M26 YoY% Margine di interesse 7.3 9.0 12.4 18.0 35.4% 7.2 7.1 (0.8%) Commissioni nette 23.6 27.2 36.4 48.7 27.3% 23.0 24.3 5.6% Margine di intermediazione 30.9 36.2 48.8 66.8 29.4% 30.2 31.4 3.8% Rettifiche/riprese val nette rischio cred (1.2) (1.3) (1.2) (2.9) 34.7% (2.0) (2.4) 22.5% Costi operativi (13.2) (12.9) (16.0) (20.4) 15.6% (9.7) (11.7) 21.2% Utile netto 10.9 15.1 21.1 28.8 38.2% 12.3 10.7 (13.2%)
(€Mln) 2022 2023 2024 2025 CAGR '22-'25 6M25 6M26 YoY%
Turnover 2,009.4 2,559.3 3,029.5 3,870.5 24.4% 1,830.5 1,999.3 9.2% Erogato 1,674.0 2,161.4 2,393.6 3,012.7 21.6% 1,436.7 1,491.4 3.8%
LTV 83.3% 84.5% 79.0% 77.8% (2.2%) 78.5% 74.6% (5.0%)
LTV Pro-solvendo 81.5% 80.1% 75.9% 75.2% (2.6%) 74.7% 74.6% (0.1%) Marg. Intermed. / Crediti medi (%) 8.7% 8.5% 9.1% 10.4% 6.0% 9.8% 9.3% (5.5%) Marg. interesse / Marg. intermed. (%) 23.5% 24.8% 25.4% 27.0% 4.7% 23.7% 22.7% (4.4%) Cost Income Ratio 42.7% 35.7% 32.9% 30.5% (10.6%) 32.0% 37.3% 16.8%
ROE (%) 23.7% 29.3% 35.8% 41.3% 20.3% 35.4% 26.3% (25.7%)
Stato Patrimoniale (€Mln) 2022 2023 2024 2025 CAGR '22-'25 6M25 6M26 YoY% Cassa e disponibilità liquide 43.7 21.7 122.4 122.6 41.0% 95.3 97.9 2.8% Attività finanziarie 385.4 462.4 614.9 668.9 20.2% 616.8 684.1 10.9% Altre attività 14.7 15.9 32.3 50.6 50.8% 30.5 48.8 60.0% Totale attivo 443.8 500.0 769.6 842.1 23.8% 742.6 830.8 11.9% Passività finanziarie 368.4 409.4 635.2 673.1 22.3% 597.4 658.8 10.3% Altre passività 18.6 24.2 54.3 70.6 56.1% 63.1 81.0 28.3% Totale passivo 387.0 433.6 689.5 743.7 24.3% 660.6 739.8 12.0% Patrimonio netto 56.8 66.4 80.1 98.4 20.1% 82.0 91.0 11.0%Una bassa volatilità del conto economico, basato su interessi
e commissioni
Nota: il turnover include i crediti futuri ROE = Utile Netto / (Patrimonio Netto -Utile Netto) Cost Income Ratio: Costi operativi / Margine di intermediazione Conto economico, Cost/ Income Ratio e ROE (%): dati 6M26 rettificati al netto di €1,7 milioni relativi al contenzioso passivo
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25 generalfinance.it
8,0 8,010,5 9,9
2025 6M26
Minimum Buffer
4,5 4,58,6 8,5
2025 6M26
Minimum Buffer
79,5 84,2112,5 115,9
2025 6M26
CET1 € Mln TC € Mln 659 7 70 1 3 91 831 98 8684 10 8 21 831Un bilancio semplice con una robusta dotazione
patrimoniale…
Densità RWA: RWA / Attività totale Nota: CET1 Ratio e Total Capital Ratio calcolati tenendo conto dell'utile netto del 6M26, al netto dei dividendi totali da di stribuire ( payout 50% dell'utile netto) Altre Attività : include €0,02 milioni di derivati di copertura Altre Passività : include €2,7 milioni derivati di coperturaRWA € mln
Buffer di
capitaleDensità
RWA % 6M26 C OMPOSIZIONE DELLE ATTIVITÀ €MLN 6M26 C OMPOSIZIONE DELLE PASSIVITÀ €MLN
CET1 R ATIO (%) TOTAL CAPITAL RATIO (%) CAPITALE E RWADisponibilità
liquide Attività
Finanziarie
FVImmobilizz .
Materiali/
ImmaterialiAttività
FiscaliAltre
AttivitàTotale
AttivoCrediti vs
clientelaPassività
finanziariePassività
fiscaliTFRFondo
rischi ed
oneriPatrimonio
nettoTotale
Passività/PNAltre
passività
Buffer di
capitale13,1648 607
18,578% 72%
13,017,9
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26 generalfinance.it
159 16226120659
4727
35127
14237612 6Altro
Linee Bilaterali
Bond
Cambiali Finanziarie
Linee di Factoring
Pool RCF
Cartolarizzazione
260 71 285 143 420 35 1.213
741 82 Var YTD%
-2%673 659…abbinata a una solida posizione di liquidità 6M26 –TOTALE FUNDING DISPONIBILE (€MLN)Costo del Funding: calcolato come interessi passivi / passività finanziarie medie (anno corrente e precedente) (ultimi 12 mes i) Euribor medio 3 mesi (ultimi 12 mesi) Funding Spread: Costo del finanziamento –Euribor medio 3 mesi; funding variabile: include cambiali finanziarie RCF Linee bancarie Bilaterali e AltroLinee Re -
FactoringBond CartolarizzazioneCambiali
finanziarieFunding
disponibileUtilizzoLiquidità
liberaLinee di credito
disponibili
Posizione di liquidità: esclusi i conti di pegno per 15,8 €Mln Utilizzo del Funding: somma delle passività finanziarie (rosso) e operazioni pro -soluto di refactoring (arancione) Cartolarizzazione: inclusa solo per un importo pari alle linee di credito approvate dalle banche Linee bancarie Bilaterali e Altro; «Linee Bancarie Bilaterali» ammontano a 39,2 €Mln e «Altro» (CDP) ammonta a 31,7 €Mln2025 –6M26 F UNDING ECOSTO DELFUNDING (€MLN, %) FUNDING 6M26 Costo del Funding Euribor medio 3 mesi 2,2% 2,1%2025 6M26
4,2% 4,0%
Spread su Funding 2,0% 1,9%
473555Counterbalancing
capacity
82 659
Tasso
fisso 6%
Variabile
(Eur1M)
25%Variabile
(Eur3M)
63%Variabile
(Eur6M) 6%
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27 generalfinance.it
Margine di interesse al riparo dalle oscillazioni dei tassi
Spread Commerciale
% Margine di interesse netto («NIM») % (1) (Interessi attivi + Interessi tardato pagamento)/ Crediti medi incluso refactoring (anno in corso e precedente) (2) Spread: tasso di interesse medio cedente –costo medio del funding (3) Calcolato come ( interessi passivi al netto dei diritti d’uso ) / Passività finanziarie medie , incluso refactoring ( Ultimi 12 mesi ) (4) Calcolato come Margine di interesse / Crediti medi (anno corrente e precedente)(1)
Costo medio
fundingSpread(2)
(4)Tasso di interesse medio Cedente (3) Margine di interesse (NII) ~23% del margine di intermediazione .
Sostanzialmente tutto il funding disponibile è a tasso variabile (Euribor 1M, 3M e 6M).
Tutti i contratti di factoring con i Cedenti a tasso
variabile (basati
sull'Euribor 3M ).1.8%1,8%
6M25 2022 2023 2024 20251,9%
1,9%
6M266,9%
1,7%
5,2%1,8%
5,4%2,4%
4,0% 4,2%6,2%
1,8%
4,2%6,0%
2,0%3,8%7,2%
6,4%
2022 2023 2024 20252,1% 2,1% 2,3%2,8%
6M25 6M262,3%2,1%
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203 202
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217 242
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28 generalfinance.it
Commissioni nette : la fonte primaria di redditività Evoluzione delle commissioni attive/ Turnover % (1) Commissioni attive / Turnover : (( Commissioni passive / Turnover) + ( Commissioni nette / Turnover)) Commissioni passive / Turnover Commissioni nette / Turnover(1) Commissioni nette ~77% del margine di intermediazione .
Commissioni attive /
Turnover in
miglioramento anno su
anno
Tasso commissionale
stabile nel tempo grazie all'ottimizzazione dei costi assicurativi e delle
commissioni bancarie1,4%
1,3%1,4%1,5%
1,2%
0,2%1,1%
0,2% 0,2% 0,2%1,2% 1,3%1,5%
0,2%1,3%1,3%
0,1%1,2%
2022 2023 2024 2025 6M25 6M26
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29 generalfinance.it
-1,0+1,0+5,2+6,5
050100150Il capitale umano: fattore strategico per guidare la crescita
Evoluzione FTE
99 FTE al 6M 2026
#Il Cost Income si mantiene su livelli eccellenti grazie all’efficienza della macchina operativa e alle economie di scala derivanti dalla piattaforma proprietaria IT Altri proventi e oneri Adj: al netto di €1,7 milioni relativo al contenzioso passivo Cost Income Ratio: dati 6M26 adjusted al netto di €1,7 milioni relativo al contenzioso passivoSpese per il personale
Altre spese
amministrative
Ammortamenti
Altri proventi
e oneri
Dati €MlnCosti operativi0 Cost Income ratio %63 717787
2022 2023 2024 2025 6M25 6M2681
YoY% +21%
6M26 6M25+0,6+1,6+0,1
9,711,7
+33%
YoY+12%
YoY+14%
YoY99CAGR ‘22 -’25
+11%VAR. YOY ‘25 -’26
+22%
43% 36% 33% 31% 32% 37% Spese per il
personaleAltre spese
amministrativeAmmortamenti Altri proventi e oneri Adj I costi operativi sono aumentati principalmente per effetto dei costi del personale, influenzati dall’incremento degli FTE (+ 18 su base annua, a rafforzamento delle aree commerciali e business) e dagli LTI (fair value delle phantom shares).-0,7+0,9+4,6+4,9-0,3
+31%
YoY
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30 generalfinance.itTrend commerciale positivo •Turnover + 9% YoY •Numero crescente di cedenti (+32) e ceduti (+1.097) minore dipendenza, maggior frazionamento,
minor rischio
•Contributo positivo della filiale spagnola, con particolare riferimento a Cedenti e Debitori •Avvio delle attività in Svizzera nel quarto trimestre (Q4), soggetto all'approvazione della Banca
d'Italia
•Costituita l’area Digital Finance e avviate le attività progettuali •Inseriti 5 nuovi managers nell’ultimo anno di cui 3 dedicati allo sviluppo del business Miglioramento della qualità degli attivi •NPE Ratio in calo all'1,7% •Costo del rischio sotto controllo, in linea con le aspettative •Elevata diversificazione per debitori e settori Struttura patrimoniale solidissima •Total Capital Ratio intorno al 18%, a fronte di un livello minimo dell’8% •1,2 miliardi di finanziamenti disponibili (funding) •> 550 milioni di counterbalancing capacityMessaggi chiave
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31 generalfinance.itTrend commerciale •Minor Turnover nel primo semestre rispetto alle aspettative -4% YoY (circa 80 €mln) rispetto a quanto previsto da Piano Industriale, a seguito di complessità e rallentamento di alcuni processi di ristrutturazione.
•Minor DSO: 78 giorni vs 80 giorni previsti da Piano Industriale.
•Minor crescita della Spagna rispetto alle attese: Turnover 6M2026 ( -55%) rispetto a quanto previsto da Piano Industriale.
Accantonamenti
•Causa passiva transata per un importo di 1,7 €mln.
•Riduzione del rischio di credito (NPE Ratio) anche a seguito della cessione di 3 «single name».
Maggiori costi
•Costi del personale pari a 6,5 €mln al 30 giugno 2026, vs i circa €6,0 mln previsti da Piano Industriale.
•Phantom Share +0,3 €mln al 30 giugno 2026 rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
•Tax rate pari a circa il 38% al 30 giugno 2026 rispetto a circa il 34% del primo semestre 2025 (a parità di tax rate + 0,7 €mln in più di utile) e circa 36,5% nel Business Plan.
•Nuove passività finanziarie che hanno reso più costoso il funding ma più solido il profilo di funding e capitale.Elementi chiave, Performance vs. Aspettative
GUIDANCE UTILE NETTO ADJ PER IL 2026 29 -31 € MLN (VS 32 € MLN BUSINESS PLAN)
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32 generalfinance.itAllegati
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33 generalfinance.itConto Economico Conto Economico (€Mln) 6M25 6M26 YoY% Interessi attivi e proventi assimilati 21,0 21,5 2% Interessi passivi e oneri assimilati (13,8) (14,4) 4%
MARGINE D'INTERESSE 7,2 7,1 (1%)
Commissioni attive 26,7 27,0 1% Commissioni passive (3,7) (2,7) (28%)
COMMISSIONI NETTE 23,0 24,3 6%
Dividendi e proventi simili 0,0 0,1 167% Risultato netto dell'attività di negoziazione (0,0) (0,0) -91% Utile/perdita da cessione o riacquisto di attività finanziarie costo amm. 0,0 (0,0) na Risultato netto delle attività e delle passività finanziarie valutate al fv 0,0 (0,1) -2160%
MARGINE DI INTERMEDIAZIONE 30,2 31,4 4%
Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito di: (2,0) (2,4) 22% a) Attività finanziarie valutate costo amm. (2,0) (2,4) 22%
RISULTATO NETTO DELLA GESTIONE FINANZIARIA 28,2 28,9 2%
Spese amministrative (9,5) (11,7) 23% a) Spese per il personale (4,9) (6,5) 33% b) Altre spese amministrative (4,6) (5,2) 12% Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri (0,0) (1,7) 19598% b) Altri accantonamenti netti (0,0) (1,7) 19598% Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (0,5) (0,5) (1%) Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (0,4) (0,5) 33% Altri proventi e oneri di gestione 0,8 1,0 29%
COSTI OPERATIVI (9,7) (13,4) 39%
Utili (Perdite) delle partecipazioni (0,0) 0,0 (100%) Utile/perdita dell attivita corrente al lordo delle imposte 18,6 15,5 (16%) Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente (6,2) (5,9) (6%)
UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL NETTO DELLE IMPOSTE 12,3 9,6 (22%)
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34 generalfinance.itStato Patrimoniale Stato Patrimoniale (€Mln) 2025 6M26 Var% YTD Cassa e disponibilità liquide 122,6 97,9 (20%) Attività finanziarie valutate fv impatto ce - obbligatoriamente valutate fv 8,3 8,4 2% Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 668,9 684,1 2% Derivati di copertura 0,7 0,0 (97%) Attività materiali 5,9 6,4 8% Attività immateriali 3,8 4,1 8% Attività fiscali 10,6 7,6 (28%) a) Correnti 10,0 6,4 (36%) b) Differite 0,6 1,3 114% Altre attività 21,3 22,3 5%
TOTALE ATTIVO 842,1 830,8 (1%)
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 673,1 658,8 (2%) a) Debiti 519,6 481,8 (7%) b) Titoli in circolazione 153,5 177,0 15% Derivati di copertura 0,3 2,7 710% Passività fiscali 14,9 6,8 (54%) Altre passività 52,7 67,0 27% Trattamento di fine rapporto del personale 1,7 1,4 (17%) Fondi per rischi ed oneri 1,0 3,2 211% Capitale 4,2 4,2 0% Sovrapprezzi di emissione 25,4 25,4 0% Riserve 39,8 51,4 29% Riserve da valutazione 0,2 0,3 123% Utile (Perdita) d'esercizio 28,8 9,6 (66%)
TOTALE PASSIVO 842,1 830,8 (1%)
146 208
80 89
143 123
78 124
123 184
203 202
143 206
18376
162 46
122 167
120 191
191 191
217 217
217 242
242
242195
226 211
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Conto Economico (€Mln) 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q262Q26 /
1Q26 %2Q26 /
2Q25 %
Margine di interesse 3,9 6,0 4,9 3,7 3,4 (10,0%) (12,6%) Commissioni nette 11,9 13,0 12,7 11,2 13,1 16,5% 9,7% Margine di intermediazione 15,8 19,0 17,6 15,0 16,4 9,4% 3,8% Rettifiche/riprese di valore nette rischio di credito -0,1 -1,2 0,3 -1,4 -1,1 -21,4% 1563,3% Costi operativi -5,0 -4,7 -6,0 -5,5 -6,2 13,4% 23,5% Utile netto 7,0 8,7 7,8 5,1 5,6 8,9% (20,8%)
(€Mln) 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q262Q26 /
1Q26 %2Q26 /
2Q25 %
Turnover 1011,7 975,3 1065,2 904,8 1094,5 21,0% 8,2% Erogato 792,7 746,4 829,6 668,7 822,7 23,0% 3,8%
LTV 78,4% 76,5% 77,9% 73,9% 75,2% 1,7% (4,1%)
Marg. Intermed. / Crediti medi (%) 11,0% 12,5% 11,1% 9,6% 10,3% 8,1% (5,8%) Marg. interesse / Marg. intermed. (%) 24,5% 31,6% 27,6% 25,0% 20,6% (17,7%) (15,8%) Cost Income Ratio 31,9% 24,9% 34,0% 36,6% 38,0% 3,6% 18,9%
ROE (%) 40,4% 49,8% 44,7% 20,8% 27,4% 31,6% (32,2%)
Stato Patrimoniale (€Mln) 6M25 9M25 12M25 3M26 6M266M26/
3M26 %6M26/
6M25 %
Cassa e disponibilità liquide 95,3 144,7 122,6 138,9 97,9 (29,5%) 2,8% Attività finanziarie 616,8 598,7 668,9 584,0 684,1 17,1% 10,9% Altre attività 30,5 40,7 50,7 56,2 48,8 (13,2%) 59,7% Totale attivo 742,6 784,1 842,1 779,1 830,8 6,6% 11,9% Passività finanziarie 597,4 617,1 673,1 600,5 658,8 9,7% 10,3% Altre passività 63,1 76,4 70,7 75,1 81,0 7,7% 28,2% Patrimonio netto 82,0 90,6 98,4 103,5 91,0 (12,1%) 11,0% Totale passivo e patrimonio netto 742,6 784,1 842,1 779,1 830,8 6,6% 11,9%Una bassa volatilità del conto economico, basato su interessi
e commissioni
Nota: il turnover include i crediti futuri ROE = Utile Netto / (Patrimonio Netto -Utile Netto) Cost Income Ratio: Costi operativi / Margine di intermediazione Conto economico, Cost/ Income Ratio e ROE (%): dati 2Q26 rettificat ial netto di €1,7 milioni relativi al contenzioso passivo
146 208
80 89
143 123
78 124
123 184
203 202
143 206
18376
162 46
122 167
120 191
191 191
217 217
217 242
242
242195
226 211
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