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Regolamentata n.
0915-29-2026Data/Ora Inizio Diffusione 7 Agosto 2026 00:30:41Euronext Star Milan
Societa' :LANDI RENZO Utenza - referente :LANDIN02 - Cilloni Paolo
Tipologia :REGEM
Data/Ora Ricezione :7 Agosto 2026 00:30:41 Data/Ora Inizio Diffusione :7 Agosto 2026 00:30:41 Oggetto :CS CDA approva i risultati al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2025 Testo del comunicato
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Comunicato Stampa
6 agosto 2026
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1 Landi Renzo: il CDA approva i risultati al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2025
Ricavi consolidati al 31 dicembre 2025 pari a € 251,3 Mio, in flessione rispetto all’esercizio precedente (€ 272,4 Mio).
EBITDA consolidato al 31 dicembre 2025 pari a positivi € 8,8 Mio, in miglioramento rispetto ai negativi € 4,4 Mio al 31 dicembre 2024; EBITDA adjusted consolidato pari a positivi € 7,7 Mio, rispetto ai negativi € 1,0 Mio dell’esercizio precedente.
I ricavi del settore Green Transportation al 31 dicembre 2025 risultano pari ad € 157,5 Mio, rispetto ai € 189,8 Mio dell’esercizio precedente. L’EBITDA è pari a positivi € 0,9 Mio, in crescita rispetto ai negativi € 4,5 Mio dell’anno precedente. L’EBITDA adjusted è pari a negativi € 0,2 Mio, rispetto ai negativi € 1,7 Mio al 31 dicembre 2024.
Il settore Clean Tech Solutions registra ricavi pari a € 93,8 Mio al 31 dicembre 2025, in significativo incremento rispetto ai € 82,6 Mio dell’esercizio precedente; L’EBITDA è stato pari a positivi € 7,9 Mio rispetto a positivi € 0,1 Mio al 31 dicembre 2024.
Risultato netto consolidato negativo per € 20,9 Mio al 31 dicembre 2025, rispetto a un risultato negativo pari a € 67,0 Mio al 31 dicembre 2024.
Posizione finanziaria netta consolidata al 31 dicembre 2025 pari ad € 97,7 Mio (€ 94,5 Mio al 31 dicembre 2024).
Cavriago (RE), 6 agosto 2026 - Il Consiglio di Amministrazione di Landi Renzo S.p.A., riunitosi in data odierna sotto la presidenza di Stefano Landi, ha approvato il progetto di bilancio separato e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, oltre al progetto di bilancio separato e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024.
“Gli ultimi due esercizi hanno rappresentato per il Gruppo una fase di profonda trasformazione determinata sia da fattori esogeni che interni all’azienda, che ha richiesto l’adozione di rilevanti misure finalizzate al riequilibrio della struttura finanziaria. In questo contesto, l’integrazione del business Green Transportation con Westport Fuel Systems Italia avviata ad aprile 2026 rappresenta un passaggio di particolare rilevanza, ha commentato Stefano Landi, Presidente di Landi Renzo S.p.A ..
Nel corso degli ultimi anni la performance economica e finanziaria di Landi Renzo S.p.A. ("Landi Renzo" o la "Società") è stata condizionata negativamente da una serie di eventi esogeni, tra cui, in primo luogo, la pandemia da Covid-19 (marzo 2020) e, successivamente, lo scoppio del conflitto russo-ucraino (febbraio 2022). Quest'ultimo evento ha determinato rilevanti turbolenze nelle dinamiche energetiche globali, con particolare riferimento ai prezzi del gas naturale compresso (CNG) e del gas naturale liquefatto (LNG),
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2 generando crescenti pressioni inflazionistiche e difficoltà di approvvigionamento di alcune materie prime, con conseguente impatto negativo sulla domanda dei prodotti offerti dalla Società e sui relativi margini.
Al fine di fronteggiare tale scenario, nel luglio 2023 il Consiglio di Amministrazione ha cooptato l'Ing.
Annalisa Stupenengo quale Amministratore Delegato e Direttore Generale del Gruppo, incaricandola dell'elaborazione di un nuovo piano industriale per il quadriennio 2024-2028. Il piano, predisposto nel gennaio 2024 con il supporto di una primaria società di consulenza strategica, è stato oggetto di una Independent Business Review da parte di un primario advisor industriale indipendente; parallelamente, è stato conferito incarico ad una primaria investment bank per l'elaborazione di un progetto di ottimizzazione finanziaria a supporto dell'esecuzione del piano. In esecuzione di tale progetto, nell'agosto 2024 la Società ha sottoscritto con UniCredit S.p.A., Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banco BPM S.p.A. accordi modificativi dei contratti di finanziamento a medio-lungo termine in essere (per un importo massimo complessivo originario di € 73 Mio, di cui € 21 Mio assistiti da garanzia SACE S.p.A. al 90%);
contestualmente, il socio di riferimento Green by Definition S.p.A. ("GBD") ha effettuato un primo versamento in conto futuro aumento di capitale pari a € 15 Mio. Nel dicembre 2024 sono stati completati gli interventi di patrimonializzazione della Società, mediante il completamento (i) dell'aumento di capitale in opzione di € 20,7 Mio, di cui € 20 Mio da parte di GBD (comprensivo dei € 15 Mio già versati in conto futuro aumento di capitale) ed € 0,7 Mio da parte del mercato (ii) di un ulteriore aumento di capitale riservato pari a €20 Mio da parte di Invitalia S.p.A. (quale gestore del Fondo salvaguardia imprese promosso dal MIMIT).
Nonostante le azioni sopra descritte, si è registrato uno scostamento negativo rispetto alle aspettative sia della Business Unit Clean Tech Solutions che della Business Unit Green Transportation. Mentre la Business Unit Clean Tech Solutions ha mostrato sin dall’ultimo trimestre 2024 una ripresa significativa delle performance, grazie all'ingresso di importanti ordini connessi all'avanzamento di progetti sostenuti da finanziamenti pubblici, con un progressivo riallineamento ai dati di piano, la Business Unit Green Transportation ha continuato a registrare performance negative anche nel corso del 2025.
Tale progressivo peggioramento delle performance della Business Unit Green Transportation rispetto al piano approvato è sostanzialmente riconducibile ai seguenti ulteriori fattori esogeni:
(i) squilibrio finanziario e calo della redditività: la Business Unit Green Transportation ha registrato un calo della propria redditività a causa del rallentamento delle vendite nei canali a maggiore marginalità, ossia l’After-market ed il Mid&Heavy Duty (MHD), aggravato nel corso del 2025 da un ulteriore rallentamento delle conversioni a gas nel segmento After-market, a seguito dell’aumento delle immatricolazioni di macchine ibride, che riducono il beneficio economico della conversione, ed elettriche, nonché del mantenimento su livelli elevati del prezzo del metano, con la conseguente minor convenienza economica della conversione;
(ii) slittamento dei programmi con tecnologia a idrogeno: le difficoltà tecnologiche ed economiche nello sviluppo del mercato a idrogeno hanno indotto i principali player del settore Automotive a ridurre la rampa di crescita dei volumi per i veicoli fuel cell ed a posticipare l'avvio dei programmi con motori a combustione a idrogeno;
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3 (iii) perdita di competitività sul mercato cinese: si è registrata una contrazione del mercato cinese del segmento Mid&Heavy Duty, con particolare riferimento al segmento LNG, nel quale la controllata Metatron S.p.A. ("Metatron") ha subito la concorrenza di altri player locali ed ha risentito negativamente dello switch delle applicazioni verso soluzioni tecniche differenti, nonché dell'introduzione, nell'agosto 2024, di incentivi governativi cinesi a favore dei veicoli con motore elettrico e diesel.
Alla luce dell'andamento delle performance del business Automotive e della crisi che tale settore sta attraversando a livello globale, il Consiglio di Amministrazione si è attivato deliberando l'adozione di azioni correttive volte, tra l'altro, a ridefinire i termini di collaborazione con il principale cliente OEM, a rivedere la struttura dei costi al fine di adeguarla agli effetti attesi sui ricavi derivanti dal mutato contesto di mercato, nonché a riconsiderare l'assetto delle filiali del Gruppo al fine di ottimizzarne i costi. Sulla base di tali direttrici sono stati avviati gli interventi di riduzione dell'organico di Landi Renzo e di semplificazione e riorganizzazione del Gruppo, fondati sull'integrazione tra Landi Renzo e Metatron e sulla concentrazione delle attività produttive in un'unica sede, oltre che la prevista fusione per incorporazione di Metatron in Landi Renzo.
Parallelamente, la Società, congiuntamente a Metatron, ha intrapreso le azioni volte a stabilizzare la situazione di tensione finanziaria, avviando le interlocuzioni con i propri creditori finanziari, manifestando altresì la necessità di richiedere una moratoria sui finanziamenti a medio-lungo termine, la conferma delle linee di credito a breve termine e la sospensione o deroga dei covenant finanziari. In data 2 luglio 2025 è stata inviata agli istituti bancari la richiesta formale di sospensione, a partire dal 30 giugno 2025, del pagamento di capitale e interessi relativi ai finanziamenti a medio-lungo termine, senza applicazione di interessi di mora, nonché di conferma e mantenimento delle linee di credito a breve termine nei limiti degli importi accordati; contestualmente è stato conferito incarico a Loan Agency Services Srl (ora GLAS) per il coordinamento degli istituti bancari e la nomina di un advisor legale. Inoltre, in data 9 luglio 2025 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di procedere al deposito dell'istanza di accesso alla Composizione Negoziata della Crisi d'impresa di gruppo (“CNC”), ai sensi degli articoli 12 e 25 del D.Lgs.
14/2019 (Codice della Crisi d'Impresa e dell'Insolvenza), con riferimento a Landi Renzo e a Metatron, al fine di intraprendere una negoziazione ordinata avente ad oggetto la rimodulazione del debito bancario e finanziario. Il percorso di CNC ha avuto formalmente avvio in data 18 agosto 2025, con l'accettazione dell'incarico da parte del Prof. Antonio Rossi quale Esperto indipendente designato dalla Camera di Commercio di Bologna.
Nell’ambito del percorso della CNC, la Società ha portato avanti, in parallelo alle interlocuzioni con i creditori finanziari, una serie di operazioni volte a valorizzare gli asset del Gruppo, a semplificarne la struttura societaria ed a supportare il percorso di risanamento, riconducibili a tre direttrici principali:
l'avvio della semplificazione industriale attraverso il trasferimento delle linee produttive di Metatron presso lo stabilimento di Cavriago, nelle more della prospettata fusione per incorporazione di Metatron in Landi Renzo;
l'integrazione industriale di parte della Business Unit Green Transportation con il gruppo Westport Fuel Systems Italia ("WFSI"), che ha portato alla sottoscrizione in data 20 aprile 2026 del relativo
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4 Investment Agreement volto a disciplinare l’aggregazione tra i due business, a completamento della quale Landi Renzo deterrà una quota di minoranza nella società aggregante.
Inoltre, la controllata SAFE S.p.A. ha concluso con successo la cessione del business IMW Industries.
Manovra finanziaria e Accordo di Ristrutturazione con il ceto bancario
Nell'ambito della CNC, le Società hanno predisposto un piano di risanamento per il periodo 2026-2030 (il "Piano"), attestato dal Dott. Franco Carlo Papa, professionista indipendente ai sensi dell'articolo 2, comma 1, lettera o), del CCII (l’“Attestatore”); il Piano è finalizzato al riequilibrio economico-finanziario ai sensi dell'articolo 56 del CCII. Il Piano si inserisce in un più ampio progetto di riorganizzazione societaria che recepisce gli accordi assunti con WFSI e prevede la fusione per incorporazione di Metatron in Landi Renzo, la scissione della Business Unit Green Transportation a favore di una società di nuova costituzione e il successivo conferimento di quest'ultima in WFSI, all'esito del quale Landi Renzo deterrà una partecipazione di minoranza in WFSI, nonché la partecipazione di maggioranza in SAFE e una partecipazione di minoranza in altre società del gruppo.
Le Società stanno inoltre negoziando con il ceto creditorio finanziario un accordo in esecuzione del Piano ai sensi dell'articolo 56 del CCII (l'"Accordo"), non ancora sottoscritto alla data odierna, che disciplina l'indebitamento finanziario della Società e di Metatron. A tal riguardo, otto su nove dei Creditori Finanziari interessati hanno positivamente deliberato l’adesione alla Manovra Finanziaria di cui al Piano ovvero hanno favorevolmente sottoposto ai propri organi deliberanti l’adesione alla Manovra di cui al Piano, condizionatamente al consenso unanime di tutti i Creditori Finanziari.
L'efficacia dell'Accordo sarà condizionata al perfezionamento, entro il termine previsto, di alcune condizioni sospensive connesse al completamento delle operazioni straordinarie e agli altri adempimenti concordati con i creditori.
All’esito delle analisi svolte, l’Attestatore ha ritenuto il Piano e la connessa manovra finanziaria fattibili e idonei ad assicurare il risanamento dell’esposizione debitoria e il riequilibrio della situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società e di Metatron subordinatamente ad una serie di condizioni che includono, tra l’altro, la sottoscrizione dell’accordo con i creditori finanziari a condizioni equivalenti o migliorative rispetto alla bozza da lui esaminata, l’approvazione dei bilanci 2024 e 2025, il perfezionamento del conferimento in WFSI con attribuzione alla Società di una partecipazione di minoranza, la sottoscrizione dell’atto di accollo di alcuni debiti e la delibera di emissione di Strumenti Ibridi.
Tempistiche di approvazione del progetto di bilancio al 31 dicembre 2024 e 31 dicembre 2025 e situazione ex-art. 2446 C.C.
Le approvazioni dei progetti di bilancio al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2025 da parte del Consiglio di Amministrazione di Landi Renzo S.p.A., avvenute in data odierna, sono state determinate dalla
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5 necessità di attendere il completamento di passaggi essenziali per la corretta valutazione del presupposto della continuità aziendale, in particolare:
(i) l'evoluzione della procedura di CNC, avviata nell'agosto 2025 e tuttora in corso, per la quale sussistono ragionevoli presupposti per una sua conclusione positiva nel breve termine, anche alla luce delle avanzate interlocuzioni con i creditori finanziari interessati;
(ii) l'approvazione, da parte del Consiglio di Amministrazione in data 23 luglio 2026, del nuovo Piano di risanamento 2026-2030, successivamente oggetto di positiva attestazione da parte dell’Attestatore ai sensi dell'art. 56, comma 3, CCII in data 31 luglio 2026; e (iii) l'avanzamento del negoziato con il ceto finanziario e la sottoscrizione dell'Investment Agreement con Westport Fuel Systems Italia S.r.l.
Si dà inoltre atto che, per l'intera durata della procedura di CNC, la Società e Metatron hanno mantenuto una gestione della liquidità e dei rapporti con i principali stakeholder finanziari e commerciali tale da assicurare, senza soluzione di continuità, la regolare prosecuzione dell'attività operativa della Società e del Gruppo, in attesa del completamento della procedura stessa e del perfezionamento delle ulteriori iniziative sopra descritte.
Si segnala inoltre che, per effetto delle perdite d'esercizio registrate al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2025, il capitale sociale della Società risulta diminuito oltre un terzo, integrando la fattispecie prevista dall'art. 2446 del Codice Civile Il Consiglio di Amministrazione, nel prendere atto di tale circostanza, pur tenuto conto che la società si trova ancora in CNC, ha comunque previsto di convocare l’assemblea ai sensi dell’art. 2446 del Codice Civile.
Principali risultati consolidati al 31 dicembre 2024
Nell’esercizio 2024 il Gruppo Landi Renzo ha registrato ricavi consolidati pari a € 272,4 Mio, in flessione rispetto all’esercizio precedente (€ 303,3 Mio).
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) al 31 dicembre 2024 è pari a negativi € 4,4 Mio (positivi € 0,1 Mio al 31 dicembre 2023), inclusivo di costi non ricorrenti per € 3,4 Mio (€ 6,9 Mio al 31 dicembre 2023), mentre il Margine Operativo Lordo (EBITDA) adjusted si attesta a negativi € 1,0 Mio rispetto ai positivi € 7,0 Mio dell’esercizio precedente.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) adjusted al 31 dicembre 2024 si attesta a negativi € 1,0 Mio (positivi € 7,0 Mio al 31 dicembre 2023). Tale performance risulta principalmente riconducibile ai ritardi nella produzione e nell’entrata ordini del settore Clean Tech Solutions ed alla flessione dei ricavi, in particolare sul canale OEM, del settore Green Transportation.
Il Margine Operativo Netto (EBIT) dell’esercizio è negativo e pari ad € 53,9 Mio (negativo e pari ad € 16,6 Mio al 31 dicembre 2023) dopo aver contabilizzato ammortamenti e riduzioni di valore per € 49,4 Mio (€
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6 16,7 Mio al 31 dicembre 2023), di cui € 33,8 Mio relativi a perdite di valore dell’avviamento a seguito delle risultanze dell’impairment test sulla CGU Green Transportation.
Gli oneri finanziari complessivi (interessi attivi, interessi passivi e differenze cambi) sono pari ad € 12,5 Mio (€ 11,8 Mio al 31 dicembre 2023) ed includono effetti cambio per negativi € 1,5 Mio (negativi e pari ad € 1,6 Mio al 31 dicembre 2023).
Il 2024 si chiude con un risultato ante imposte (EBT) negativo e pari ad € 67,6 Mio. Al 31 dicembre 2023 il risultato ante imposte (EBT) risultava negativo e pari ad € 29,8 Mio.
Il risultato netto di pertinenza del Gruppo e dei terzi al 31 dicembre 2024 ha evidenziato una perdita pari ad € 67,0 Mio (€ 36,4 Mio al 31 dicembre 2023).
La Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2024 risulta pari ad € 94,5 Mio (€ 112,4 Mio al 31 dicembre 2023), di cui € 12,1 Mio dovuti all’applicazione del principio contabile internazionale IFRS 16 – Leasing, complessivi negativi € 0,5 Mio relativi al fair value degli strumenti finanziari derivati ed € 0,6 Mio relativi al debito per la Put/Call relativa alle quote Metatron Control Systems.
La Posizione finanziaria netta adjusted, ossia al netto di tali effetti, sarebbe risultata pari ad € 81,3 Mio, di cui € 72,6 Mio riconducibili al settore Green Transportation ed € 8,7 Mio riconducibili al settore Clean Tech Solutions.
Principali risultati consolidati al 31 dicembre 2025
I ricavi consolidati del 2025 risultano pari ad € 251,3 Mio, in flessione rispetto all’esercizio precedente (€ 272,4 Mio).
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) è pari a positivi € 8,8 Mio, in netto miglioramento rispetto ai negativi € 4,4 Mio al 31 dicembre 2024, inclusivo di proventi non ricorrenti netti per € 1,1 Mio (oneri non ricorrenti pari ad € 3,4 Mio al 31 dicembre 2024).
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) adjusted al 31 dicembre 2025 si attesta a positivi € 7,7 Mio rispetto ai negativi € 1,0 Mio dell’esercizio precedente. Tale performance risulta principalmente riconducibile all’andamento molto positivo del settore Clean Tech Solutions, oltre che alla ripresa della marginalità del settore Green Transportation nel corso del quarto trimestre dell’esercizio
Il Margine Operativo Netto (EBIT) dell’esercizio è negativo e pari ad € 11,8 Mio (negativo e pari ad € 53,9 Mio al 31 dicembre 2024) dopo aver contabilizzato ammortamenti e riduzioni di valore per € 20,6 Mio (€ 49,4 Mio al 31 dicembre 2024), di cui:
€ 4,1 Mio dovuti all’applicazione dell’IFRS 16 – Leasing (€ 3,4 Mio al 31 dicembre 2024);
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7 € 5,2 Mio per perdite durevoli di valore, di cui € 3,4 Mio connessi all’operazione di cessione del business IMW Industries ed € 1,7 Mio relativi alle risultanze dell’impairment test della CGU Green Transportation.
Gli oneri finanziari complessivi (interessi attivi, interessi passivi e differenze cambi) sono pari ad € 10,6 Mio (€ 12,5 Mio al 31 dicembre 2024) ed includono effetti cambio per negativi € 1,1 Mio (negativi e pari ad € 1,5 Mio al 31 dicembre 2024).
Il 2025 si chiude con un risultato ante imposte (EBT) negativo e pari ad € 21,6 Mio. Al 31 dicembre 2024 il risultato ante imposte (EBT) risultava negativo e pari ad € 67,6 Mio.
Il risultato netto di pertinenza del Gruppo e dei terzi al 31 dicembre 2025 ha evidenziato una perdita pari ad € 20,9 Mio a fronte di un risultato negativo del Gruppo e dei terzi pari ad € 67,0 Mio al 31 dicembre 2024.
La Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2025 risulta pari ad € 97,7 Mio (€ 94,5 Mio al 31 dicembre 2024), di cui € 4,9 Mio dovuti all’applicazione del principio contabile internazionale IFRS 16 – Leasing, complessivi negativi € 0,1 Mio relativi al fair value degli strumenti finanziari derivati ed € 0,5 Mio relativi al debito per la Put/Call relativa alle quote Metatron Control System.
La Posizione finanziaria netta adjusted, ossia al netto di tali effetti, sarebbe risultata pari ad € 92,1 Mio, di cui € 83,9 Mio riconducibili al settore Green Transportation ed € 8,2 Mio riconducibili al settore Clean Tech Solutions.
Andamento del settore operativo “Green Transportation” al 31 dicembre 2025
I ricavi delle vendite del settore Green Transportation al 31 dicembre 2025 risultano pari ad € 157,5 Mio, rispetto ad € 189,8 Mio al 31 dicembre 2024 (-17,0%).
Tale andamento è riconducibile principalmente alla flessione dei ricavi sul mercato “OEM” (€ 91,5 Mio al 31 dicembre 2025 rispetto ad € 114,0 Mio al 31 dicembre 2024), dovuti alla riduzione degli ordinativi da parte di un primario cliente OEM.
Le vendite sul canale After Market, pari ad € 66,3 Mio (rispetto a € 75,8 Mio al 31 dicembre 2024), sono principalmente relative ad ordinativi da distributori ed installatori autorizzati, sia nazionali che esteri, e risultano in flessione a seguito dell’aumento delle immatricolazioni di macchine ibride, che riducono il beneficio economico della conversione, ed elettriche, nonché del mantenimento su livelli elevati del prezzo del metano, con la conseguente minor convenienza economica della conversione.
Per quanto riguarda la ripartizione delle vendite per area geografica nel settore Green Transportation:
Le vendite del Gruppo in Italia si attestano ad € 17,4 Mio e risultano in flessione rispetto all’esercizio
precedente (-15,2%);
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8 Il resto d’Europa rappresenta il 49,7% delle vendite complessive (56,3% nel 2024) e risulta in flessione (-26,9%) rispetto all’esercizio precedente;
Le vendite conseguite nel continente americano, pari al 15,0% delle vendite complessive, risultano in aumento del 8,9%, in particolar modo a seguito del positivo andamento di alcuni paesi dell’area Latam e dei risultati positivi del mercato Mid&Heavy Duty in Nord America;
Le vendite in Asia e resto del Mondo, rappresentano il 24,3% del fatturato complessivo (21,5% nel 2024) e risultano in calo del 6,0%.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) del settore Green Transportation al 31 dicembre 2025 è pari a positivi € 0,9 Mio (inclusivo di ricavi netti non ricorrenti per € 1,1 Mio) rispetto a negativi € 4,5 Mio al 31 dicembre 2024 (inclusivo di costi non ricorrenti per € 2,8 Mio).
Nel 2025 il Margine Operativo Lordo (EBITDA) adjusted del settore Green Transportation risulta pari a negativi € 0,2 Mio, rispetto a negativi € 1,7 Mio dell’esercizio precedente.
Nonostante la significativa riduzione dei volumi, la marginalità è risultata superiore all’esercizio precedente grazie all’aumento dei prezzi riconosciuti da un primario cliente OEM, con effetti soprattutto nel corso del quarto trimestre, all’incremento delle marginalità del canale After Market, grazie al favorevole mix di vendita, ed alla riduzione dei costi fissi di struttura, effetti solo in parte compensati dal calo della marginalità sul mercato cinese.
Andamento del settore operativo “Clean Tech Solutions” al 31 dicembre 2025
I ricavi del settore Clean Tech Solutions al 31 dicembre 2025 risultano pari a € 93,8 Mio, in aumento del 13,6% rispetto all’esercizio precedente grazie alla forte domanda di soluzioni CNG, RNG e idrogeno, in particolare nei mercati europeo ed africano, che ha più che compensato la flessione del mercato nordamericano.
L’entrata ordini si conferma in significativa ripresa, in particolare su commesse idrogeno e biometano.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) positivo per € 7,9 Mio (€ 0,1 Mio al 31 dicembre 2024).
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) adjusted del settore Clean Tech Solutions risulta pari a positivi € 7,9 Mio (8,4% dei ricavi), rispetto a positivi € 0,7 Mio (0,8% dei ricavi) dell’esercizio precedente.
Nel corso del 2025 la marginalità registra una significativa ripresa grazie all’effetto leva generato dal positivo andamento dei volumi, oltre che da una maggiore attenzione ai costi di produzione.
Principali risultati individuali di Landi Renzo S.p.A. (Capogruppo) al 31 dicembre 2024
Nel 2024 Landi Renzo S.p.A. ha conseguito ricavi per € 130,8 Mio rispetto ad € 142,9 Mio dell’esercizio precedente. L’Ebitda ha evidenziato un valore pari a negativi € 5,0 Mio (inclusivo di oneri non ricorrenti
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9 pari ad € 2,8 Mio) rispetto a negativi € 2,5 Mio al 31 dicembre 2023 (di cui oneri non ricorrenti pari ad € 4,2 Mio). L’esercizio 2024 si è chiuso con una perdita pari ad Euro 75,8 Mio, rispetto ad una perdita pari ad Euro 35,2 Mio nell’esercizio precedente.
La Posizione finanziaria netta si attesta ad € 76,7 Mio (€ 71,7 Mio al netto degli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 e del fair value dei contratti finanziari derivati) rispetto ad € 81,7 Mio al 31 dicembre 2023 (€ 77,2 Mio al netto degli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 e del fair value dei contratti finanziari derivati).
Alla fine del 2024 l’organico della Capogruppo era pari a 295 addetti, sostanzialmente in linea rispetto al 31 dicembre 2023 (287 addetti).
Al 31 dicembre 2024, il patrimonio netto di Landi Renzo S.p.A. risulta pari ad € 13,6 Mio, rispetto ad € 50,0 Mio al 31 dicembre 2023.
Principali risultati individuali di Landi Renzo S.p.A. (Capogruppo) al 31 dicembre 2025
Nel 2025 Landi Renzo S.p.A. ha conseguito ricavi per € 118,0 Mio rispetto ad € 130,8 Mio dell’esercizio precedente. L’Ebitda ha evidenziato un valore pari a positivi € 2,3 Mio (inclusivo di proventi netti non ricorrenti pari ad € 2,7 Mio) rispetto a negativi € 5,0 Mio al 31 dicembre 2024 (di cui oneri non ricorrenti pari ad € 2,8 Mio). L’esercizio 2025 si è chiuso con una perdita pari ad Euro 12,7 Mio, rispetto ad una perdita pari ad Euro 75,8 Mio nell’esercizio precedente.
La Posizione finanziaria netta si attesta ad € 85,1 Mio (€ 82,4 Mio al netto degli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 e del fair value dei contratti finanziari derivati) rispetto ad € 76,7 Mio al 31 dicembre 2024 (€ 71,7 Mio al netto degli effetti derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16 e del fair value dei contratti finanziari derivati).
Alla fine del 2025 l’organico della Capogruppo era pari a 240 addetti, in diminuzione rispetto al 31 dicembre 2024 (295 addetti).
Al 31 dicembre 2025, il patrimonio netto di Landi Renzo S.p.A. risulta pari ad € 0,6 Mio, rispetto ad € 13,6 Mio al 31 dicembre 2024.
Continuità Aziendale
Come noto, la Società e la controllata Metatron S.p.A., si trovano da tempo in una situazione di tensione finanziaria e patrimoniale. La presente sezione ha lo scopo, da un lato, di analizzare gli impatti di tale situazione sul presupposto della continuità aziendale e, dall’altro, di evidenziare le misure che sono state individuate e condivise dagli Amministratori al fine di porvi rimedio, nonché lo stato di attuazione e la ragionevole probabilità che tali misure siano adottate e ad esse sia data esecuzione entro i tempi previsti.
Alla luce di ciò, saranno sviluppate le considerazioni in merito al requisito della continuità aziendale
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10utilizzato per redigere il presente bilancio. Si anticipa che in risposta alla situazione di tensione finanziaria e patrimoniale sopra indicata oggi esiste un percorso concordato approvato dagli Amministratori, lungamente discusso e negoziato con i principali stakeholder che, laddove attuato nei termini e nelle modalità previsti, appare ragionevolmente idoneo a consentire alla Società e al Gruppo di superare l’attuale situazione di crisi.
Il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2024 evidenzia una perdita del Gruppo e dei terzi pari a € 67,0 Mio (perdita pari ad € 36,4 Mio al 31 dicembre 2023), ed un attivo corrente pari a € 201,2 Mio a fronte di passività correnti per € 156,9 Mio. Il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2025 evidenzia una perdita del Gruppo e dei terzi pari a € 20,9 Mio, un attivo corrente pari a € 172,3 Mio a fronte di passività correnti per € 215,1 Mio.
Le performance degli ultimi esercizi sono state influenzate dall’andamento dell’economia italiana e mondiale, ed in particolare del settore Automotive, che ha risentito di un significativo rallentamento e di una imprevista e duratura contrazione, accompagnata peraltro da un tasso di inflazione ancora elevato.
Inoltre, le tensioni geopolitiche (in particolare i conflitti russo-ucraino, israelo-palestinese e il più recente conflitto Iran-Stati Uniti) hanno contribuito a mantenere elevata l’incertezza sui mercati. In particolare, oltre alle perdite operative derivanti dalla gestione, le perdite d’esercizio dei bilanci 2024 e 2025 rispettivamente pari a € 67,0 Mio e € 20,9 Mio, incorporano le svalutazioni di € 33,8 Mio nel 2024 ed € 1,7 Mio nel 2025 relativamente a perdite durevoli di valore dell’avviamento iscritto a bilancio. Tali svalutazioni sono state effettuate a seguito di specifici esercizi di impairment predisposti dal management del Gruppo, con il supporto di un consulente esterno indipendente incaricato, ed approvati dal Consiglio di Amministrazione in data 6 agosto 2026.
A fronte di tale contesto, gli Amministratori hanno deciso di intraprendere azioni di risanamento che
hanno visto:
l’avvio di operazioni di riorganizzazione societaria, con impatti rilevanti sulla struttura e sulla riorganizzazione anche del personale della Società e del Gruppo;
il ricorso alla procedura di Composizione Negoziata della Crisi di Impresa (CNC) nell’agosto 2025;
l’avvio del tavolo negoziale con i creditori finanziari finalizzato al perseguimento della manovra finanziaria e alla sottoscrizione del relativo accordo esecutivo del Piano, a seguito della quale la Società, oltre al ritorno in bonis con il ceto finanziario, avrà un significato incremento del patrimonio netto grazie agli stralci e alle conversioni in strumenti equity-like di una parte consistente del debito;
la sottoscrizione di un accordo di investimento vincolante con una terza parte che prevede una importante operazione di aggregazione con sostanziale cessione degli assets relativi al segmento di business Green Transportation a Westport Fuel Systems Italia S.r.l.
In tale ambito, in data 23 luglio 2026, il Consiglio di Amministrazione di Landi Renzo S.p.A. ha approvato, un nuovo Piano di risanamento 2026-2030 (il “Piano”), che è stato oggetto di positiva attestazione ai sensi dell’art. 56, comma 3, CCII dal professionista indipendente dott. Franco Carlo Papa in data 31 luglio 2026.
Tale Piano si contraddistingue per diverse iniziative strategiche, tra le quali in particolare l’operazione di
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11aggregazione con sostanziale cessione degli assets relativi al segmento di business Green Transportation a Westport Fuel Systems Italia S.r.l..
Le principali assunzioni del Piano e dalla correlata manovra finanziaria, da cui dipende la loro concreta attuazione, possono essere così sintetizzate:
il sostegno finanziario da parte dei creditori finanziari;
il perfezionamento dell’Operazione straordinaria con Westport Fuel Systems Italia S.r.l., e delle necessarie operazioni di riorganizzazione societaria, fusione per incorporazione di Metatron S.p.A.
in Landi Renzo S.p.A. e scissione del “GT Business”, che genererà importanti sinergie anche grazie a una profonda riorganizzazione del personale a livello di Landi Renzo S.p.A. e di Gruppo.
Il Piano prevede, inoltre, flussi di cassa tali da consentire il ritorno all’equilibrio della situazione patrimoniale e finanziaria lungo l’orizzonte 2026-2030 dello stesso, anche grazie alla realizzazione di ulteriori operazioni straordinarie quali la dismissione di assets non strategici ed in particolare le cessioni della società controllata americana Landi Technologies Inc. e della società collegata indiana Krishna Landi Renzo India Private Ltd rispettivamente entro la fine dell’esercizio 2026 e nell’esercizio 2029. A tale proposito si segnala che:
in data 24 luglio 2026 Girefin S.p.A. (società controllante indiretta di Landi Renzo S.p.A.) ha confermato il proprio impegno nei confronti di Landi Renzo S.p.A. ad acquistare il 100% di Landi Technologies Inc. al prezzo di € 3 Mio entro il 31 ottobre 2026 subordinatamente (i) alla chiusura della CNC; (ii) alla sottoscrizione dell’accordo con i creditori finanziari, e (iii) al closing dell’operazione di integrazione con il gruppo Westport e a condizione che (i) Landi Renzo S.p.A. e Metatron S.p.A. rinuncino contestualmente e definitivamente ai crediti in essere verso la stessa;
in data 14 maggio 2026 è stato sottoscritto un accordo tra Landi Renzo S.p.A. e Shloka Auto Trims LLP (socio di minoranza della partecipata indiana Krishna Landi Renzo India Private Ltd) che prevede meccanismi reciproci di possibile exit (opzione di vendita e opzione di acquisto) per effetto dei quali ciascuna parte coinvolta potrà chiedere all’altra di acquistare la propria quota di partecipazione nella società partecipata indiana, ovvero di comprare quella dell’altro partner ad un prezzo da determinarsi secondo una precisa formula ma comunque con una soglia minima già concordata tra le parti.
In particolare, in sede di approvazione dei progetti di bilancio chiusi al 31 dicembre 2024 ed al 31 dicembre 2025 per le ragioni descritte precedentemente, il Consiglio di Amministrazione ha proceduto a compiere tutte le necessarie valutazioni circa la sussistenza del presupposto della continuità aziendale tenendo conto, a tal fine, di tutte le informazioni disponibili relativamente ai prevedibili accadimenti futuri. La direzione aziendale, nel determinare se il presupposto della continuazione dell’attività sia applicabile, ha tenuto conto di tutte le informazioni disponibili sul futuro, relativo almeno - ma non limitato - a dodici mesi dopo la data di riferimento del bilancio per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025.
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12Alla luce di tutto quanto sopra, e stante il presentarsi della situazione prevista dall’art. 2446 del Codice civile, gli Amministratori hanno effettuato un’attenta valutazione dei presupposti della continuità aziendale, individuando le seguenti significative incertezze, anche tra loro correlate:
A) la sottoscrizione dell’Accordo in esecuzione di un piano attestato di risanamento ex articolo 56 CCII con gli istituti di credito per come previsto nell’ambito del sopracitato Piano (ivi incluso il Regolamento relativo agli strumenti finanziari ibridi con caratteristiche equity-like );
B) il rilascio della relazione conclusiva della Composizione Negoziata della Crisi da parte dell’Esperto, ai sensi dell’articolo 17 comma 8, CCI;
C) il perfezionamento dell’operazione straordinaria con Westport Fuel Systems Italia S.r.l. entro i tempi previsti dall’accordo sottoscritto con la controparte (fine ottobre 2026), a valori coerenti con quanto rappresentato nel suindicato Piano e in linea con l’Investment Agreement vincolante sottoscritto da Westport Fuel Systems Italia S.r.l. che presenta talune condizioni sospensive, il verificarsi di alcune delle quali dipende da eventi al di fuori del controllo della Società;
oltre alle incertezze fisiologiche, alla luce dei limiti intrinseci di qualsiasi valutazione di natura previsionale, connesse all’aleatorietà della realizzazione di eventi futuri non interamente sotto il pieno controllo della Società relative alla capacità della Società e del Gruppo di realizzare le performance economico-
finanziarie previste nel Piano, legate anche alla realizzazione di talune operazioni straordinarie per le quali peraltro sono in essere avanzate interlocuzioni come precedentemente illustrato (dimissione di assets non strategici ed in particolare le cessioni della società controllata americana Landi Technologies Inc. e della società collegata indiana Krishna Landi Renzo India Private Ltd rispettivamente entro la fine dell’esercizio 2026 e nell’esercizio 2029).
Alla luce di quanto sopra, il Consiglio di Amministrazione ha opportunamente richiesto e ottenuto le informazioni necessarie a valutare la ragionevolezza del verificarsi di tutte le circostanze di cui sopra che rappresentano delle molteplici e significative incertezze che possono far sorgere dubbi sulla capacità della Società e del Gruppo di continuare ad operare sulla base del presupposto della continuità aziendale, ritenendo appropriato l’utilizzo del presupposto della continuità aziendale nella redazione dei bilanci 2024 e 2025. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha fondato le proprie conclusioni sulla base delle seguenti considerazioni, con riferimento a ciascuno degli elementi di incertezza sopra esposti:
i) con riferimento al precedente punto A), la fase avanzata delle trattative con i creditori finanziari nell’ambito delle quali otto su nove hanno positivamente deliberato l’adesione alla Manovra Finanziaria di cui al Piano ovvero hanno favorevolmente sottoposto ai propri organi deliberanti l’adesione alla Manovra di cui al Piano, condizionatamente al consenso unanime di tutti i Creditori
Finanziari;
ii) con riferimento al punto B), le positive interlocuzioni con l’Esperto circa il rilascio di una positiva
relazione finale;
iii) con riferimento al punto C), la presenza di un accordo vincolante con Westport Fuel Systems Italia S.r.l., tenendo anche conto che le attività propedeutiche all’avveramento delle condizioni sospensive previste dall’accordo di investimento sono già state avviate dalla Società in modo da poterle concludere auspicabilmente entro il termine di fine ottobre 2026.
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13 Gli Amministratori, ancorché i bilanci 2024 e 2025 risultino soggetti alle molteplici significative incertezze sopra descritte che pongono dubbi significativi sulla capacità della Società e del Gruppo di continuare ad operare sulla base del presupposto della continuità aziendale, con potenziali interazioni e possibili effetti cumulati sui bilanci stessi (e conseguentemente soggetto a incertezze anche in merito alla recuperabilità delle attività strettamente correlate all’esecuzione del Piano di risanamento quali costi di sviluppo, avviamento e altre attività immateriali a vita definita, oltre che attività fiscali differite), alla luce delle considerazioni sopra esposte, hanno adottato il presupposto della continuità aziendale nella preparazione dei bilanci per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2024 ed al 31 dicembre 2025, in quanto ritengono ragionevole che la situazione di difficoltà che la Società ed il Gruppo stanno affrontando potrà essere superata tramite le suddette azioni intraprese e da intraprendere.
In sintesi, nel corso del 2026 la manovra finanziaria consentirà di ottenere una adeguata patrimonializzazione, grazie allo stralcio di una parte dei debiti finanziari e al riscadenziamento e alla rinegoziazione delle condizioni contrattuali del debito residuo, alla conversione di una porzione dei crediti vantati dai creditori finanziari in strumenti finanziari ibridi e al beneficio patrimoniale derivante dall’operazione di aggregazione e successiva cessione degli assets relativi al segmento di business Green Transportation a Westport Fuel Systems Italia S.r.l..
Va dato atto che l’esistenza ed il superamento di tali incertezze dipende solo in parte da variabili e fattori interni controllabili dalla Direzione Aziendale, mentre per altri versi dipende da fattori esterni che sono stati valutati secondo i criteri di ragionevolezza sopra esposti.
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio al 31 dicembre 2025
• In data 13 febbraio 2026 è stata approvata la proroga della CNC sia per Landi Renzo S.p.A. che per Metatron S.p.A., per un ulteriore termine di 180 giorni al fine di consentire la finalizzazione del processo di ristrutturazione in corso e cioè fino al 14 agosto 2026.
• Nel mese di aprile 2026 Landi Renzo ha sottoscritto un accordo di investimento con un veicolo finanziario controllato da Heliaca Investments Coöperatief U.A. (“Heliaca Investments”), società di investimento a conduzione familiare con sede nei Paesi Bassi nell’ambito di un progetto di integrazione industriale tra il segmento di business “Green Transportation” di Landi Renzo (il “GT Business”) e il gruppo Westport Fuel Systems Italia S.r.l. (“WFS Italia”), azienda leader nella produzione e nella commercializzazione di componenti e impianti a gas GPL e metano, controllata in ultima istanza da Heliaca Investments. Non fanno parte dell’accordo la joint venture indiana tra Krishna Group e Landi Renzo, Landi Technologies USA e altre società minori operanti su mercati esteri, che rimarranno parte del Gruppo Landi Renzo, unitamente a SAFE S.p.A. In particolare, l’operazione si articola nella scissione parziale mediante scorporo del GT Business in una società di nuova costituzione posseduta al 100% da Landi Renzo (“NewCo”), nel conferimento di NewCo in WFS Italia e nella fusione per incorporazione di NewCo in WFS Italia. Al termine dell’operazione, Landi Renzo, che rimarrà quotata sul mercato Euronext Milan di Borsa Italiana, deterrà una
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14partecipazione di minoranza in WFS Italia, pari al 15%, soggetta ad aggiustamenti. Rimane immutato l’assetto azionario di Landi Renzo, che vede tra i soci Green by Definition (con una quota di maggioranza) e Invitalia, entrata nella compagine societaria nel 2024 tramite la sottoscrizione di un aumento di capitale riservato da parte del Fondo Salvaguardia Imprese, promosso dal MIMIT.
L’accordo, volto al consolidamento di due grandi realtà industriali, è finalizzato a creare una piattaforma comune su segmenti tecnologici e di mercato, facendo leva sulle profonde competenze di entrambi. La partnership si inserisce nel più ampio processo di evoluzione e razionalizzazione del settore dei sistemi per carburanti alternativi, con l’obiettivo di affrontare in modo più efficace le sfide della transizione energetica e accelerare lo sviluppo di soluzioni innovative.
• Nel mese di maggio 2026 il Consiglio di Amministrazione di Landi Renzo ha approvato:
(i) il progetto di fusione per incorporazione della società interamente controllata Metatron S.p.A. con sede in Castel Maggiore (BO), in Landi Renzo (la “Fusione”) e (ii) il progetto di scissione parziale mediante scorporo del segmento di business “Green Transportation” di Landi Renzo (il “GT Business”) in favore di una società beneficiaria di nuova costituzione (“NewCo”), in forma di società a responsabilità limitata, interamente controllata da Landi Renzo (la “Scissione”).
Le due operazioni sono concepite come unitarie, nell’ambito della più ampia operazione straordinaria di integrazione industriale tra il GT Business e il gruppo Westport Fuel Systems Italia S.r.l. (“WFS Italia”) e della procedura di CNC avviata da Landi Renzo e Metatron nel mese di agosto 2025. L’Operazione sarà realizzata come segue:
(i) Fusione con efficacia immediatamente precedente alla Scissione, di modo che il complesso aziendale di Metatron confluisca in Landi Renzo prima della Scissione;
(ii) Scissione mediante scorporo del GT Business dalla Società a favore di NewCo;
(iii) successivo conferimento in natura dell’intera quota della NewCo da parte di Landi Renzo a WFS Italia; e (iv) successiva fusione per incorporazione della NewCo in WFS Italia.
Scissione. Landi Renzo S.p.A. (Società Scissa) scorporerà, ai sensi dell'art. 2506.1 c.c., il ramo d'azienda Green Transportation (GT Business) – comprendente l'attività di progettazione, produzione e distribuzione di sistemi a GNC, GNL, GPL, RNG/biometano e idrogeno per il settore automotive – a favore di una NewCo di nuova costituzione (Società Beneficiaria). Le quote della NewCo saranno assegnate integralmente a Landi Renzo, che ne diverrà socia unica, senza concambio. Il perimetro scisso include le partecipazioni in Landi International B.V., Landi Renzo Polska, AEB America e Metatron Control System (Shanghai), oltre a contratti, dipendenti, IP, asset e passività riferibili al GT Business. Restano esclusi la JV indiana con Krishna Group, Landi Technologies USA, altre società estere minori e SAFE S.p.A.
Ricorrendo i presupposti dell'art. 2506-ter c.c., non sono richieste la situazione patrimoniale (art.
2501-quater), la relazione degli amministratori (art. 2501-quinquies) né la relazione degli esperti
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15(art. 2501-sexies). L'operazione non comporta riduzione di capitale né modifica dell'oggetto sociale.
Gli effetti decorreranno dall'ultima iscrizione ex art. 2504 c.c. (o diversa data indicata nell'atto), subordinatamente al perfezionarsi di talune condizioni sospensive (accordi con banche/creditori post-CNC, consultazione sindacale ex art. 47 L. 428/1990, autorizzazioni antitrust e golden power).
Il Consiglio di Amministrazione potrà comunque procedere alla Scissione anche in assenza della Fusione: in tal caso il ramo scisso includerà anche la partecipazione in Metatron.
Fusione. È inoltre prevista l'incorporazione di Metatron S.p.A. (interamente controllata) in Landi Renzo, funzionale a concentrare l'intero perimetro GT Business in capo alla Società Incorporante prima dell'efficacia della Scissione, con finalità di ottimizzazione delle sinergie industriali e semplificazione della struttura societaria. Trattandosi di incorporazione di società interamente posseduta (art. 2505 c.c.), non sono necessarie né la relazione degli amministratori né quella degli esperti sul rapporto di cambio, non ricorrendo i presupposti dell'art. 2501-bis c.c. L'operazione si esaurisce nell'annullamento del capitale sociale di Metatron. Gli effetti giuridici decorreranno dall'ultima iscrizione dell'atto di fusione (art. 2504-bis c.c.), con effetti contabili e fiscali retrodatati al 1° gennaio 2026 ai sensi dell'art. 2504-bis, comma 3, c.c.
• Nel mese di giugno 2026, a seguito delle dimissioni di Carlo Moroni, dirigente preposto alla rendicontazione di sostenibilità, già Communication & Sustainability Officer di Landi Renzo S.p.A., avvenute in data 30 aprile 2026, il Consiglio di Amministrazione della Società, previo parere favorevole del Collegio Sindacale e del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità, ha nominato quale dirigente preposto alla rendicontazione di sostenibilità Federico Landi, già Chief Commercial Officer della Business Unit Aftermarket di Landi Renzo S.p.A..
• Nel mese di giugno 2026 è stato sottoscritto un atto modificativo del joint venture agreement avente per oggetto i rapporti nella joint venture Krishna Landi Renzo tra Landi Renzo e il suo partner indiano Shloka Auto Trimes LLP (“Shloka”). L’atto prevede la cessione a Shloka da parte di Landi Renzo S.p.A. di una quota di partecipazione detenuta in Krishna Landi Renzo pari al 16%, senza alcun corrispettivo diretto in favore di Landi Renzo, a fronte di impegni finanziari di Shloka a supporto di Krishna Landi Renzo, ivi inclusa l'assunzione da parte di Shloka della piena responsabilità per le passività potenziali connesse al contenzioso doganale in corso, che resta integralmente a carico del socio locale, con esclusione di qualsiasi obbligo di finanziamento e/o garanzia in capo a Landi Renzo S.p.A., fermo restando il pagamento in favore di Landi Renzo S.p.A.:
(i) dei debiti scaduti per le royalties già maturate entro la fine del 2026, nonché (ii) delle royalties e del costo di prodotti e materiali che matureranno.
Per effetto dell’atto modificativo Landi Renzo S.p.A. è passata da azionista di controllo congiunto ad azionista di minoranza qualificata con una partecipazione del 35%, con il conseguente venir meno dei diritti di veto sulle materie riservate ( reserved matters ) previsti dalla struttura originaria della joint venture, fermo restando le maggioranze qualificate previste ai sensi di legge.
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16A partire dalla fine del secondo o del terzo anno dalla firma dell’atto modificativo, sono previsti meccanismi reciproci di possibile exit (opzione di vendita e opzione di acquisto) per effetto dei quali ciascuna parte (Landi Renzo e/o Shloka) potrà chiedere all’altra parte di acquistare la propria quota di partecipazione nella joint venture ovvero di comprare quella dell’altro partner a un prezzo da determinarsi secondo una precisa formula ma comunque con una soglia minima già concordata tra le parti.
• Nel mese di luglio 2026, essendo decorso senza richieste di convocazione assembleare il termine ex art. 2505, comma 3, c.c., i Consigli di Amministrazione di Landi Renzo S.p.A. e Metatron S.p.A., riunitisi in sede notarile, hanno approvato in via definitiva (i) la Fusione per incorporazione di Metatron S.p.A. (interamente controllata) in Landi Renzo, ai sensi dell'art. 2505 c.c.; (ii) la Scissione parziale mediante scorporo del GT Business a favore di una NewCo (s.r.l.) interamente controllata da Landi Renzo.
• Nel mese di luglio 2026 la controllata SAFE S.p.A. ha perfezionato la cessione del 100% del capitale sociale di IMW Industries Ltd. a EcoFusion Energy Holdings Inc., società di diritto canadese basata a Vancouver, British Columbia. L’operazione, per un valore di € 3,5 Mio (salvo eventuali aggiustamenti), si inserisce nel percorso di razionalizzazione e ottimizzazione del portafoglio industriale di SAFE e consente a EcoFusion Energy Holdings di fare leva sulle distintive competenze manifatturiere di IMW Industries e rafforzare la propria presenza nel settore delle infrastrutture per il gas naturale compresso, in cui opera attraverso la controllata AltaStream Energy Systems.
Prevedibile evoluzione della gestione
Il contesto macroeconomico globale continuerà a essere caratterizzato da elementi di volatilità, legati all’evoluzione delle dinamiche inflattive, dei mercati energetici e del quadro geopolitico internazionale.
Al contempo, la progressiva evoluzione dei sistemi energetici verso modelli più sostenibili continuerà a rappresentare un’opportunità per i mercati di riferimento del Gruppo.
Nel corso del 2026 il Gruppo proseguirà nell’attuazione del Piano Industriale 2026-2030, con l’obiettivo di consolidare gli interventi già avviati e beneficiare progressivamente degli effetti delle misure implementate nell’ambito del percorso di riequilibrio economico-finanziario e di rafforzamento.
L’evoluzione del perimetro industriale del Gruppo sarà significativamente influenzata dall’operazione di integrazione industriale del business Green Transportation con Westport Fuel Systems Italia, finalizzata alla valorizzazione del relativo business attraverso un nuovo assetto societario e industriale.
L’operazione, che prevede il conferimento del segmento in una società di nuova costituzione e il successivo trasferimento della stessa nell’ambito del gruppo WFSI, rappresenta un passaggio rilevante nel percorso di evoluzione del Gruppo e comporterà una modifica del perimetro operativo di Landi Renzo.
Nel nuovo assetto del Gruppo, il segmento Clean Tech Solutions rappresenterà il principale ambito di sviluppo industriale e proseguirà il percorso di crescita già evidenziato nel corso del 2025. Per il 2026 sono attese performance operative in ulteriore miglioramento rispetto all’esercizio precedente,
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17sostenute dalla positiva dinamica della domanda, dal consolidamento del portafoglio ordini e dalla progressiva valorizzazione delle azioni di efficientamento implementate.
Approvazione della Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, della Relazione sulla Remunerazione e della Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario
Il Consiglio di Amministrazione, dopo aver constatato la permanenza dei requisiti di indipendenza in capo ai consiglieri Anna Maria Artoni, Sara Fornasiero e Pamela Morassi, ha approvato le Relazioni sul governo societario e gli assetti proprietari ex art. 123-bis del D.Lgs. 58/1998 relative agli esercizi 2024 e 2025 nonché la Relazione sulla remunerazione 2025 e sui compensi corrisposti nel 2024 e la Relazione sulla remunerazione 2026 e sui compensi corrisposti nel 2025 ex art. 123-ter del D.Lgs. 58/1998 e 84-
quater del Regolamento emanato da Consob con deliberazione n. 11971 del 1999, nonché le Rendicontazione di sostenibilità ex D.Lgs 125/2024 relative agli esercizi 2024 e 2025, incorporate rispettivamente nella Relazione Finanziaria Annuale sul 2024 e sul 2025.
Il Consiglio di Amministrazione ha altresì esaminato la valutazione di indipendenza dei componenti del Collegio Sindacale effettuata in data 27 luglio 2026 dall’organo di controllo stesso, nel corso della quale, sulla base delle dichiarazioni rese dai sindaci e delle informazioni a disposizione della Società, l’organo di controllo ha accertato in capo a tutti i componenti la sussistenza dei requisiti di indipendenza di cui (i) all’art. 148 TUF, nonché (ii) all’art. 2 del Codice di Corporate Governance.
Approvazione in forma notarile del piano e della manovra finanziaria ai sensi e per gli effetti dell’art.
120-bis CCII
In data odierna i Consigli di Amministrazione di Metatron e di Landi Renzo hanno approvato in forma notarile il piano di risanamento, nella forma del piano attestato ex art. 56 CCII, la relativa manovra finanziaria e la sottoscrizione degli accordi esecutivi del medesimo con le banche e istituzioni finanziarie creditrici della Società.
Convocazione dell’assemblea annuale degli azionisti entro il mese di ottobre 2026
Il Consiglio di Amministrazione, previa approvazione della relazione sulle materie all’ordine del giorno, ha deliberato di dare mandato al Presidente del Consiglio di Amministrazione di convocare l’Assemblea degli Azionisti in data 1° ottobre 2026 in unica convocazione per deliberare, tra l’altro, sul bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2024, sulla situazione patrimoniale ex art. 2446 del codice civile, sulla relazione sulla politica di remunerazione per l’esercizio 2025 e sui compensi corrisposti nell’esercizio 2024, sulla nomina del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, nonché su talune modifiche statutarie.
La documentazione relativa alla predetta Assemblea sarà messa a disposizione del pubblico entro i termini e nei modi previsti dalla normativa di legge e regolamentare vigente e applicabile.
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Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Paolo Cilloni, dichiara, ai sensi dell’art. 154-bis, comma 2 del D.Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58, che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Il presente comunicato è disponibile anche sul sito della società www.landirenzogroup.com
Landi Renzo è leader mondiale nei settori della mobilità sostenibile e delle infrastrutture per il gas naturale, biometano ed idrogeno. Il Gruppo si caratterizza per una capillare presenza a livello globale in oltre 50 Paesi, con una percentuale di vendite generata all’estero di quasi il 90%. Landi Renzo S.p.A. è quotata su Borsa Italiana da giugno 2007.
LANDI RENZO
Paolo Cilloni
CFO and Investor Relator ir@landi.it Contatti per i media: Community Silvia Tavola – 338 6561460 Lucia Fava – 366 5613441
landirenzo@community.it
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BILANCIO CONSOLIDATO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2024
(Migliaia di Euro)
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 31/12/2024 31/12/2023
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 272.442 303.339 Altri ricavi e proventi 2.961 2.305 Costo delle materie prime, materiali di consumo e merci e variazione rimanenze -169.130 -189.468 Costi per servizi e per godimento beni di terzi -54.369 -57.699 Costo del personale -51.285 -51.010 Accantonamenti, svalutazioni di crediti ed oneri diversi di gestione -5.077 -7.378 Margine operativo lordo -4.458 89 Ammortamenti e riduzioni di valore -49.404 -16.706 Margine operativo netto -53.862 -16.617 Proventi finanziari 787 1.460 Oneri finanziari -11.774 -11.646 Utili (Perdite) su cambi -1.549 -1.626 Proventi (Oneri) netti da iperinflazione -1.094 -1.272 Proventi (Oneri) da partecipazioni -604 -224 Proventi (Oneri) da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 543 107 Utile (Perdita) prima delle imposte -67.553 -29.818 Imposte 567 -6.621 Utile (Perdita) netto del Gruppo e dei terzi, di cui: -66.986 -36.439 Utile (Perdita) netto di pertinenza dei terzi -1.757 -1.270 Utile (Perdita) netto del Gruppo -65.229 -35.169
Utile (Perdita) per azione Base -2,7840 -0,1563 Diluito -2,7840 -0,1563
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20(Migliaia di Euro)
ATTIVITA' 31/12/2024 31/12/2023
Attività non correnti Terreni, immobili, impianti, macchinari e altre attrezzature 11.448 13.232 Costi di sviluppo 9.782 9.987 Avviamento 46.302 80.132 Altre attività immateriali a vita definita 12.968 15.034 Attività per diritti d'uso 10.934 11.945 Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 3.190 2.498 Altre attività finanziarie non correnti 270 902 Attività per imposte differite 9.423 8.745 Attività non correnti per strumenti finanziari derivati 16 39 Totale attività non correnti 104.333 142.514
Attività correnti
Crediti verso clienti 64.198 72.821 Rimanenze 68.677 76.260 Lavori in corso su ordinazione 11.474 17.377 Altri crediti e attività correnti 12.879 17.355 Attività finanziarie correnti 801 20.647 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 43.128 26.495 Totale attività correnti 201.157 230.955
TOTALE ATTIVITA' 305.490 373.469
(Migliaia di Euro)
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 31/12/2024 31/12/2023
Patrimonio netto
Capitale sociale 23.526 22.500 Altre riserve 81.190 77.596 Utile (Perdita) del periodo -65.229 -35.169 Totale Patrimonio netto del Gruppo 39.487 64.927 Patrimonio netto di terzi 3.853 5.277
TOTALE PATRIMONIO NETTO 43.340 70.204
Passività non correnti Debiti verso banche non correnti 72.590 67.785 Altre passività finanziarie non correnti 12.561 18.503 Passività non correnti per diritti d'uso 8.516 10.090 Fondi per rischi ed oneri 5.196 6.244 Piani a benefici definiti per i dipendenti 3.367 3.257 Passività per imposte differite 2.465 3.048 Passività non correnti per strumenti finanziari derivati 564 515 Totale passività non correnti 105.259 109.442
Passività correnti
Debiti verso banche correnti 25.001 51.987 Altre passività finanziarie correnti 15.064 7.459 Passività correnti per diritti d'uso 3.542 2.792 Debiti verso fornitori 79.388 100.115 Debiti tributari 2.972 2.440 Altre passività correnti 30.924 29.030 Totale passività correnti 156.891 193.823
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 305.490 373.469
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21(Migliaia di Euro)
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO 31/12/2024 31/12/2023
Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa Utile (Perdita) ante -imposte del periodo -67.553 -29.818
Rettifiche per:
Ammortamento di immobili, impianti e macchinari 3.773 4.192 Ammortamento di attività immateriali 7.997 9.089 Ammortamento di attività per diritti d'uso 3.381 3.425 Perdite durevoli di valore 33.830 0 Perdita (Utile) per cessione attività materiali ed immateriali 227 -13 Perdita per riduzione di valore dei crediti 1.136 1.090 (Proventi) Oneri finanziari netti 12.536 11.812 (Proventi) Oneri netti da iperinflazione 1.094 1.272 (Proventi) Oneri da partecipazioni 604 224 (Proventi) Oneri da joint venture valutate con il metodo del patrimonio netto -542 -107 Disponibilità generate/(assorbite) prima della variazione del circolante -3.517 1.166
(Incremento)/Decremento Rimanenze e lavori in corso su ordinazione 13.236 3.472 (Incremento)/Decremento Crediti commerciali ed altri crediti 11.883 430 Incremento/(Decremento) Debiti commerciali ed altri debiti -22.105 -3.395 Incremento/(Decremento) Fondi e benefici ai dipendenti -823 682 Variazione del circolante 2.191 1.189 Interessi pagati -8.577 -8.564 Interessi incassati 370 452 Imposte pagate -553 -1.209 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività operativa (a) -10.086 -6.966 Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari 336 825 Acquisto di immobili, impianti e macchinari -3.199 -4.043 Acquisto di immobilizzazioni immateriali -806 -520 Costi di sviluppo -5.039 -5.396 Variazione dell'area di consolidamento -150 0 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di investimento (b) -8.858 -9.134
Free Cash Flow -18.944 -16.100 Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento Erogazione (Rimborsi) dei finanziamenti a medio lungo termine -9.792 -1.360 Variazione debiti bancari a breve -10.725 6.884 Aumento di capitale (*) 39.237 0 Rimborso Leasing -3.836 -3.808 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di finanziamento (c) 14.884 1.716
Incremento/(Decremento) delle disponibilità liquide (a+b+c) -4.060 -14.384
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 1° gennaio 26.495 62.968 Diminuzione/(Incremento) netto depositi a breve termine (**) 19.845 -20.647 Effetto della fluttuazione dei cambi 848 -1.442 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo 43.128 26.495 (*) al netto delle spese sostenute (**) finanziamento attivo di deposito monetario vincolato
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22BILANCIO SEPARATO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2024
(Euro)
CONTO ECONOMICO SEPARATO
31/12/2024 31/12/2023
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 130.787.758 142.939.543 Altri ricavi e proventi 981.627 1.405.460 Costo delle materie prime, materiali di consumo e merci e variazione rimanenze -79.940.563 -88.260.191 Costi per servizi e per godimento beni di terzi -32.093.018 -32.494.524 Costo del personale -22.646.945 -21.669.934 Accantonamenti, svalutazioni di crediti ed oneri diversi di gestione -2.106.923 -4.416.421 Margine operativo lordo -5.018.064 -2.496.067 Ammortamenti e riduzioni di valore -31.995.692 -11.077.237 Margine operativo netto -37.013.756 -13.573.304 Proventi finanziari 390.881 906.307 Oneri finanziari -8.795.659 -8.877.108 Utili (Perdite) su cambi -23.519 -657.074 Proventi (Oneri) da partecipazioni -31.363.473 -7.568.805 Proventi (Oneri) da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 542.204 107.186 Utile (Perdita) prima delle imposte -76.263.322 -29.662.798 Imposte 512.978 -5.504.505
Utile (Perdita) dell'esercizio -75.750.344 -35.167.303
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23(Euro)
ATTIVITA' 31/12/2024 31/12/2023
Attività non correnti Terreni, immobili, impianti, macchinari e altre attrezzature 6.925.193 7.945.845 Costi di sviluppo 7.006.100 7.252.338 Avviamento 8.598.310 30.094.311 Altre attività immateriali a vita definita 4.263.681 5.690.254 Attività per diritti d'uso 4.350.247 4.055.309 Partecipazioni in imprese controllate 29.964.293 55.431.055 Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 3.190.360 2.497.874 Altre attività finanziarie non correnti 1.845.104 1.024.527 Attività per imposte differite 6.885.231 6.277.592 Totale attività non correnti 73.028.519 120.269.105
Attività correnti
Crediti verso clienti 31.206.962 24.122.346 Crediti verso controllate 20.080.634 23.928.687 Rimanenze 34.795.248 41.236.544 Altri crediti e attività correnti 5.607.666 5.932.628 Attività finanziarie correnti 600.000 20.211.843 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 24.947.493 7.797.779 Totale attività correnti 117.238.003 123.229.827
TOTALE ATTIVITA' 190.266.522 243.498.932
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 31/12/2024 31/12/2023
Patrimonio netto
Capitale sociale 23.525.881 22.500.000 Altre riserve 65.812.943 62.639.292 Utile (Perdita) del periodo -75.750.344 -35.167.303
TOTALE PATRIMONIO NETTO 13.588.480 49.971.989
Passività non correnti Debiti verso banche non correnti 68.712.331 61.234.621 Altre passività finanziarie non correnti 8.044.993 12.016.261 Passività non correnti per diritti d'uso 2.645.063 2.815.844 Fondi per rischi ed oneri 14.956.417 18.830.999 Piani a benefici definiti per i dipendenti 929.835 997.212 Passività non correnti per strumenti finanziari derivati 563.652 514.770 Totale passività non correnti 95.852.291 96.409.707
Passività correnti
Debiti verso le banche correnti 9.025.002 26.684.570 Altre passività finanziarie correnti 12.916.526 5.259.706 Passività correnti per diritti d'uso 1.809.580 1.194.507 Debiti verso fornitori 45.677.291 54.761.619 Debiti verso controllate 3.928.915 3.177.194 Debiti tributari 1.281.525 1.067.923 Altre passività correnti 6.186.912 4.971.717 Totale passività correnti 80.825.751 97.117.236
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 190.266.522 243.498.932
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24(Migliaia di Euro)
RENDICONTO FINANZIARIO SEPARATO 31/12/2024 31/12/2023
Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa Utile (perdita) ante -imposte del periodo -76.263 -29.663
Rettifiche per:
Ammortamento di immobili, impianti e macchinari 2.527 2.750 Ammortamento di attività immateriali 5.788 6.571 Ammortamento di attività per diritti d'uso 1.761 1.757 Perdite durevoli di valore 21.496 0 Perdita (Utile) per cessione attività materiali ed immateriali -69 -113 Perdita per riduzione di valore dei crediti 11 217 Oneri finanziari netti 8.428 8.628 Oneri (Proventi) netti da partecipazioni valutate a patrimonio netto -542 -107 Utile (Perdita) da partecipazioni 31.363 0 Disponibilità generate/(assorbite) prima della variazione del circolante -5.500 -9.960
(Incremento)/Decremento Rimanenze 6.441 1.366 (Incremento)/Decremento Crediti commerciali ed altri crediti -8.800 4.346 Incremento/(Decremento) Debiti commerciali ed altri debiti -6.627 687 Incremento/(Decremento) Fondi e benefici ai dipendenti -4.367 5.522 Variazione del circolante -13.353 11.921
Interessi pagati -7.077 -6.569 Interessi incassati 121 57 Imposte pagate 0 0 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività operativa (a) -25.809 -4.551
Flussi finanziari derivanti dall'attività di investimento Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari 39 266 Acquisto di immobili, impianti e macchinari -1.885 -2.316 Acquisto di immobilizzazioni immateriali -360 -371 Costi di sviluppo -3.846 -4.023 Disponibilità liquide nette assorbite dall'attività di investimento (b) -6.052 -6.444
Free Cash Flow -31.861 -10.995 Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento (Erogazioni) rimborsi di finanziamenti a società del gruppo -2.934 2.000 Erogazioni (rimborsi) dei finanziamenti a medio lungo termine -4.359 -4.483 Variazione debiti bancari a breve -2.137 4.014 Aumento di capitale (*) 39.236 0 Rimborso Leasing -1.940 -1.890 Dividendi pagati 931 Disponibilità liquide nette generate (assorbite) dall'attività di finanziamento (c) 28.797 -359
Incremento/(Decremento) delle disponibilità liquide (a+b+c) -3.064 -11.354
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 1° gennaio 7.798 39.364 Diminuzione/(Incremento) netto depositi a breve termine (**) 20.213 -20.212 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo 24.947 7.798 (*) al neƩo delle spese sostenute (**) finanziamento a ƫvo di deposito monetario vincolato
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25BILANCIO CONSOLIDATO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2025
(Migliaia di Euro)
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 31/12/2025 31/12/2024
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 251.322 272.442 Altri ricavi e proventi 787 2.961 Costo delle materie prime, materiali di consumo e merci e variazione rimanenze -140.612 -169.130 Costi per servizi e per godimento beni di terzi -46.755 -54.369 Costo del personale -49.794 -51.285 Accantonamenti, svalutazioni di crediti ed oneri diversi di gestione -6.162 -5.077 Margine operativo lordo 8.786 -4.458 Ammortamenti e riduzioni di valore -20.597 -49.404 Margine operativo netto -11.811 -53.862 Proventi finanziari 264 787 Oneri finanziari -9.784 -11.774 Utili (Perdite) su cambi -1.064 -1.549 Proventi (Oneri) netti da iperinflazione -198 -1.094 Proventi (Oneri) da partecipazioni 60 -604 Proventi (Oneri) da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 884 543 Utile (Perdita) prima delle imposte -21.649 -67.553 Imposte 796 567 Utile (Perdita) netto del Gruppo e dei terzi, di cui: -20.853 -66.986 Utile (Perdita) netto di pertinenza dei terzi 992 -1.757 Utile (Perdita) netto del Gruppo -21.845 -65.229
Utile (Perdita) per azione Base -0,5078 -2,7840 Diluito -0,5078 -2,7840
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26(Migliaia di Euro)
ATTIVITA' 31/12/2025 31/12/2024
Attività non correnti Terreni, immobili, impianti, macchinari e altre attrezzature 8.960 11.448 Costi di sviluppo 7.904 9.782 Avviamento 43.599 46.302 Altre attività immateriali a vita definita 9.481 12.968 Attività per diritti d'uso 4.614 10.934 Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 3.431 3.190 Altre attività finanziarie non correnti 280 270 Attività per imposte differite 9.859 9.423 Attività non correnti per strumenti finanziari derivati 2 16 Totale attività non correnti 88.130 104.333
Attività correnti
Crediti verso clienti 52.973 64.198 Rimanenze 53.325 68.677 Lavori in corso su ordinazione 16.406 11.474 Altri crediti e attività correnti 9.038 12.879 Attività finanziarie correnti 701 801 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 21.771 43.128 Attività destinate alla vendita 18.093 0 Totale attività correnti 172.307 201.157
TOTALE ATTIVITA' 260.437 305.490
(Migliaia di Euro)
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 31/12/2025 31/12/2024
Patrimonio netto
Capitale sociale 23.526 23.526 Altre riserve 15.436 81.190 Utile (Perdita) del periodo -21.845 -65.229 Totale Patrimonio netto del Gruppo 17.117 39.487 Patrimonio netto di terzi 4.323 3.853
TOTALE PATRIMONIO NETTO 21.440 43.340
Passività non correnti Debiti verso banche non correnti 2.000 72.590 Altre passività finanziarie non correnti 6.000 12.561 Passività non correnti per diritti d'uso 1.762 8.516 Fondi per rischi ed oneri 9.198 5.196 Piani a benefici definiti per i dipendenti 3.123 3.367 Passività per imposte differite 1.655 2.465 Passività non correnti per strumenti finanziari derivati 121 564 Totale passività non correnti 23.859 105.259
Passività correnti
Debiti verso banche correnti 94.808 25.001 Altre passività finanziarie correnti 11.766 15.064 Passività correnti per diritti d'uso 3.173 3.542 Debiti verso fornitori 58.263 79.388 Debiti tributari 2.471 2.972 Altre passività correnti 28.800 30.924 Passività destinate alla vendita 15.857 0 Totale passività correnti 215.138 156.891
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 260.437 305.490
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27 (Migliaia di Euro)
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO 31/12/2025 31/12/2024
Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa Utile (perdita) ante -imposte del periodo -21.649 -67.553
Rettifiche per:
Ammortamento di immobili, impianti e macchinari 3.419 3.773 Ammortamento di attività immateriali 7.952 7.997 Ammortamento di attività per diritti d'uso 4.067 3.381 Perdite durevoli di valore 5.159 33.830 Perdita (Utile) per cessione attività materiali ed immateriali -59 227 Perdita per riduzione di valore dei crediti 328 1.136 (Proventi) Oneri finanziari netti 10.584 12.536 (Proventi) Oneri netti da iperinflazione 198 1.094 (Proventi) Oneri da partecipazioni -60 604 (Proventi) Oneri da joint venture valutate con il metodo del patrimonio netto -884 -542 Disponibilità generate/(assorbite) prima della variazione del circolante 9.055 -3.517
(Incremento)/Decremento Rimanenze e lavori in corso su ordinazione 2.021 13.236 (Incremento)/Decremento Crediti commerciali ed altri crediti 8.737 11.883 Incremento/(Decremento) Debiti commerciali ed altri debiti -11.769 -22.105 Incremento/(Decremento) Fondi e benefici ai dipendenti 3.845 -823 Variazione del circolante 2.834 2.191 Interessi pagati -1.992 -8.577 Interessi incassati 126 370 Imposte pagate -93 -553 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività operativa (a) 9.930 -10.086 Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari 359 336 Acquisto di immobili, impianti e macchinari -1.937 -3.199 Acquisto di immobilizzazioni immateriali -517 -806 Costi di sviluppo -3.212 -5.039 Variazione dell'area di consolidamento 0 -150 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di investimento (b) -5.307 -8.858
Free Cash Flow 4.623 -18.944 Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento Erogazione (Rimborsi) dei finanziamenti a medio lungo termine -6.816 -9.792 Variazione debiti bancari a breve -12.264 -10.725 Aumento di capitale (*) 0 39.237 Rimborso Leasing -4.541 -3.836 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività di finanziamento (c) -23.621 14.884
Incremento/(Decremento) delle disponibilità liquide (a+b+c) -18.998 -4.060
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 1° gennaio 43.128 26.495 Diminuzione/(Incremento) netto depositi a breve termine (**) 0 19.845 Effetto della fluttuazione dei cambi -766 848 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo al lordo degli effetti
IFRS5 23.364 43.128
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti (incluse fra le attività destinate alla vendita) -1.593 0 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo 21.771 43.128 (*) al netto delle spese sostenute (**) finanziamento attivo di deposito monetario vincolato
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28BILANCIO SEPARATO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2025
(Euro)
CONTO ECONOMICO SEPARATO 31/12/2025 31/12/2024
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 117.961.496 130.787.758 Altri ricavi e proventi 360.071 981.627 Costo delle materie prime, materiali di consumo e merci e variazione rimanenze -66.152.933 -79.940.563 Costi per servizi e per godimento beni di terzi -24.529.792 -32.093.018 Costo del personale -21.352.548 -22.646.945 Accantonamenti, svalutazioni di crediti ed oneri diversi di gestione -3.993.321 -2.106.923 Margine operativo lordo 2.292.973 -5.018.064 Ammortamenti e riduzioni di valore -11.917.142 -31.995.692 Margine operativo netto -9.624.169 -37.013.756 Proventi finanziari 59.533 390.881 Oneri finanziari -7.554.382 -8.795.659 Utili (Perdite) su cambi -236.744 -23.519 Proventi (Oneri) da partecipazioni 3.104.671 -31.363.473 Proventi (Oneri) da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 883.845 542.204 Utile (Perdita) prima delle imposte -13.367.246 -76.263.322 Imposte 682.595 512.978
Utile (Perdita) dell'esercizio -12.684.651 -75.750.344
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29(Euro)
ATTIVITA' 31/12/2025 31/12/2024
Attività non correnti Terreni, immobili, impianti, macchinari e altre attrezzature 6.053.757 6.925.193 Costi di sviluppo 5.567.914 7.006.100 Avviamento 6.367.039 8.598.310 Altre attività immateriali a vita definita 2.626.041 4.263.681 Attività per diritti d'uso 2.359.140 4.350.247 Partecipazioni in imprese controllate 33.522.985 29.964.293 Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 3.431.300 3.190.360 Altre attività finanziarie non correnti 68.840 1.845.104 Attività per imposte differite 7.461.282 6.885.231 Totale attività non correnti 67.458.298 73.028.519
Attività correnti
Crediti verso clienti 22.588.928 31.206.962 Crediti verso controllate 16.624.994 20.080.634 Rimanenze 28.451.760 34.795.248 Altri crediti e attività correnti 3.490.690 5.607.666 Attività finanziarie correnti 2.587.008 600.000 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 7.989.385 24.947.493 Totale attività correnti 81.732.765 117.238.003
TOTALE ATTIVITA' 149.191.063 190.266.522
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 31/12/2025 31/12/2024
Patrimonio netto
Capitale sociale 23.525.881 23.525.881 Altre riserve -10.242.913 65.812.943 Utile (Perdita) del periodo -12.684.651 -75.750.344
TOTALE PATRIMONIO NETTO 598.317 13.588.480
Passività non correnti Debiti verso banche non correnti 0 68.712.331 Altre passività finanziarie non correnti 4.039.833 8.044.993 Passività non correnti per diritti d'uso 883.745 2.645.063 Fondi per rischi ed oneri 16.938.699 14.956.417 Piani a benefici definiti per i dipendenti 892.811 929.835 Passività non correnti per strumenti finanziari derivati 120.775 563.652 Totale passività non correnti 22.875.863 95.852.291
Passività correnti
Debiti verso le banche correnti 80.249.780 9.025.002 Altre passività finanziarie correnti 8.732.402 12.916.526 Passività correnti per diritti d'uso 1.655.132 1.809.580 Debiti verso fornitori 26.151.149 45.677.291 Debiti verso controllate 2.402.149 3.928.915 Debiti tributari 1.237.726 1.281.525 Altre passività correnti 5.288.545 6.186.912 Totale passività correnti 125.716.883 80.825.751
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 149.191.063 190.266.522
Comunicato Stampa
6 agosto 2026
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30(Migliaia di Euro)
RENDICONTO FINANZIARIO SEPARATO 31/12/2025 31/12/2024
Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa Utile (perdita) ante -imposte del periodo -13.367 -76.263
Rettifiche per:
Ammortamento di immobili, impianti e macchinari 2.217 2.527 Ammortamento di attività immateriali 5.621 5.788 Ammortamento di attività per diritti d'uso 1.848 1.761 Perdite durevoli di valore 2.231 21.496 Perdita (Utile) per cessione attività materiali ed immateriali -49 -69 Perdita per riduzione di valore dei crediti 78 11 Oneri finanziari netti 7.732 8.428 Oneri (Proventi) netti da partecipazioni valutate a patrimonio netto -884 -542 Utile (Perdita) da partecipazioni -3.105 31.363 Disponibilità generate/(assorbite) prima della variazione del circolante 2.322 -5.500
(Incremento)/Decremento Rimanenze 6.343 6.441 (Incremento)/Decremento Crediti commerciali ed altri crediti 13.626 -8.800 Incremento/(Decremento) Debiti commerciali ed altri debiti -23.646 -6.627 Incremento/(Decremento) Fondi e benefici ai dipendenti 1.713 -4.367 Variazione del circolante -1.964 -13.353
Interessi pagati -830 -7.077 Interessi incassati 35 121 Imposte pagate 0 0 Disponibilità generate/(assorbite) dall'attività operativa (a) -437 -25.809
Flussi finanziari derivanti dall'attività di investimento Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari 52 39 Acquisto di immobili, impianti e macchinari -1.362 -1.885 Acquisto di immobilizzazioni immateriali -193 -360 Costi di sviluppo -2.416 -3.846 Disponibilità liquide nette assorbite dall'attività di investimento (b) -3.919 -6.052
Free Cash Flow -4.356 -31.861 Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento (Erogazioni) rimborsi di finanziamenti a società del gruppo -250 -2.934 Erogazioni (rimborsi) dei finanziamenti a medio lungo termine -2.220 -4.359 Variazione debiti bancari a breve -8.172 -2.137 Aumento di capitale (*) 0 39.236 Rimborso Leasing -1.960 -1.940 Dividendi pagati 0 931 Disponibilità liquide nette generate (assorbite) dall'attività di finanziamento (c) -12.602 28.797
Incremento/(Decremento) delle disponibilità liquide (a+b+c) -16.958 -3.064
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 1° gennaio 24.947 7.798 Diminuzione/(Incremento) netto depositi a breve termine (**) 0 20.213 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo 7.989 24.947 (*) al netto delle spese sostenute (**) finanziamento attivo di deposito monetario vincolato
Fine Comunicato n.0915-29-2026 Numero di Pagine: 32