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CDP: APPROVATO IL BILANCIO SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2026
SUPERANO I 20 MILIARDI LE RISORSE IMPEGNATE
A FAVORE DELL’ECONOMIA REALE
Nei primi sei mesi del 2026, il Gruppo CDP ha impegnato risorse per un ammontare record di 20,1 miliardi di euro, con una crescita del 27% rispetto allo stesso periodo
del 2025
Gli investimenti sostenuti salgono a 49,5 miliardi, in forte incremento (+19%) rispetto al primo semestre 2025, e un effetto leva di 2,5 volte le risorse impegnate, anche grazie all’attrazione di capitali addizionali
Il totale dei crediti di CDP SpA a favore di Pubblica Amministrazione, Imprese, Infrastrutture e Cooperazione Internazionale ammonta a circa 130 miliardi (+2% rispetto a fine 2025)
La raccolta complessiva di CDP SpA raggiunge i 363 miliardi (+2% rispetto a fine
2025)
L’utile netto consolidato è pari a 4,3 miliardi, in crescita di 1 miliardo rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. L’utile netto di CDP SpA è pari a 1,8 miliardi
A 18 mesi dall’avvio del Piano Strategico 2025 -2027, i risultati raggiunti in termini di risorse impegnate e investimenti sostenuti superano significativamente le attese di
Piano
Roma, 30 luglio 2026 - Il Consiglio di Amministrazione di Cassa Depositi e Prestiti SpA (CDP), presieduto da Giovanni Gorno Tempini , ha approvato oggi il bilancio semestrale consolidat o al 30 giugno 2026 , presentato dall’Amministratore Delegato e Direttore Generale, Dario Scannapieco .
Il CdA ha inoltre approvato operazioni per un valore complessivo di circa 1,3 miliardi di euro che comprendono iniziative per il sostegno ai territori, alle imprese, alle infrastrutture , allo sviluppo della Cooperazione Internazionale e dell’abitare sociale .
Principali risultati e attività del semestre
Il primo semestre del 2026 ha visto il Gruppo CDP1 raggiungere risultati senza precedenti in termini di risorse impegnate e investimenti sostenuti . In linea con le quattro priorità definite dal Piano Strategico 2025 -2027 (competitività del Paese, coesione sociale e territoriale, sicurezza economica e ‘Just Transition’), il Gruppo ha impegnato risorse per un ammontare record di 20,1 miliardi di euro , in forte crescita (+27%) rispetto ai 15,8 miliardi dei primi sei mesi del 2025 .
1 A livello di risultati economico -finanziari il Gruppo CDP è costituito da CDP e dalle società controllate soggette a Direzione e Coordinamento.
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Nello stesso periodo sono stati sostenuti investimenti per complessivi 49,5 miliard i, dato che segna un significativo incremento (+19%) rispetto ai 41,6 milia rdi del primo semestre dell’anno precedente , con un effetto leva di 2,5 volte , valore superiore alle previsioni del Piano (pari a 2,1 volte nel triennio), anche grazie all’attrazione di capitali addizionali .
Lo stock di crediti di CDP SpA a sostegno di Pubblica Amministrazione, Imprese, Infrastrutture e Cooperazione Internazionale è pari a circa 130 miliardi di euro , in crescita (+2%) rispetto alla fine del 2025 (127 miliardi di euro) . Lo stock di crediti stipulati , che tiene conto anche delle quote ancora da erogare e delle garanzie rilasciate, a giugno 2026 è di circa 155 miliardi , in crescita (+1%) rispetto al dato registrato a fine 2025 (153 miliardi di euro).
La raccolta complessiva di CDP SpA è pari a 363 miliardi di euro , di cui 301 miliardi relativi al risparmio postale, in crescita (+1%) rispetto a fine 2025 (297 miliardi). Contestualmente, la raccolta obbligazionaria si attesta a 24 miliardi , in riduzione del 2% a confronto con la chiusura dell’esercizio precedente .
Il patrimonio netto di CDP SpA risulta pari a 31 miliardi , in lieve riduzione rispetto al dato di chiusura dell’esercizio precedente per la dinamica di utili e dividendi del periodo.
L’utile netto di CDP SpA si è attestato nel semestre a 1,8 miliardi , in lieve flessione rispetto agli 1,9 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno, prevalentemente per l’incremento delle imposte riconducibile alle modifiche normative introdotte al regime fiscale applicabile e per la dinamica dei dividendi da società del Gruppo.
L’utile netto consolidato2 è pari a 4,3 miliardi di euro (in incremento di 1 miliardo di euro rispetto al primo semestre 2025).
Guardando alle società partecipate , di particolare rilievo risultano l’incremento della partecipazione in Nexi , volto a favorire la stabilità dell’azionariato e sostenere la strategia industriale di lungo periodo della società, nonché la sottoscrizione pro -quota dell’aumento di capitale di Trevi Finanziaria Industriale.
Sul piano internazionale , si segnalano le iniziative condotte nella cornice del Piano Mattei del Governo italiano e il supporto alle imprese per una maggiore competitività sui mercati esteri. La prima metà del 2026 ha visto CDP alla Presidenza di JEFIC (Joint European Financiers for International Cooperation ), che riunisce alcune tra le principali Istituzioni finanziarie bilaterali europee per lo sviluppo e in questo ambito è stato ospitato a Roma l’ High-level meeting del network.
Sul fronte della sostenibilità , CDP rafforza ulteriormente il proprio posizionamento con il riconoscimento ottenuto da parte di MSCI , che ha assegnato per la prima volta a CDP il rating più elevato nella scala dell’agenzia e con l’ampliamento delle iniziative per il coinvolgimento degli stakeholder nella seconda edizione dell’ Impact Award .
A 18 mesi dall’avvio del Piano Strategico 2025 -2027 , i risultati sono nettamente superiori rispetto alle attese: a metà del percorso è stato raggiunto oltre il 60% del target triennale delle risorse impegnate con un effetto leva sugli investimenti sostenuti di 2,5, superiore all’indicazione di Piano di 2,1 .
Hanno trovato concreta attuazione i principali elementi di innovazione previsti e sono state avviate tutte le iniziative strategiche prioritarie: CDP ha rafforzato il proprio ruolo a sostegno del tessuto economico del Paese , anche attraverso la piena operatività del canale di finanziamento diretto alle PMI , il lancio di strumenti innovativi e l’avvio di operazioni ad alto impatto3. Il Gruppo ha inoltre consolidato la collaborazione con le Pubbliche Amministrazioni , ampliato il supporto alle
2 Il bilancio semestrale consolidato include, in aggiunta al perimetro del Gruppo CDP, le società sulle quali CDP non esercita Direzione e Coordinamento.
3 Si tratta d i finanziamenti caratterizzati da maggior presa di rischio a fronte di un maggiore impatto generato dal progetto sottostante.
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infrastrutture strategiche e rafforzato la propria presenza sul territorio grazie ad una rete sempre più diffusa e all’attivazione di 5 Hub macroregionali. È cresciuta, al contempo, la dimensione internazionale delle attività, tra cooperazione allo sviluppo, iniziative europee e relazioni con partner globali. CDP ha infine confermato il proprio ruolo nella finanza sostenibile con nuove emissioni Green e Social, che portano a dodici il numero totale di emissioni ESG realizzate4.
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“Il semestre appena concluso – ha dichiarato il Presidente di Cassa Depositi e Prestiti, Giovanni Gorno Tempini – restituisce la fotografia di un’Istituzione solida e dinamica che crea valore grazie all’impegno costante delle sue persone, contribuendo a costruire il futuro del Paese con fiducia e spirito di servizio anche di fronte a uno scenario globale sfidante. I risultati che presentiamo oggi confermano la capacità di CDP di coniugare solidità patrimoniale, visione di lungo periodo, innovazione e di mobilitare e attrarre capitali, generando un effetto leva significativo. In questa prospettiva, il risparmio postal e continua a rappresentare una risorsa fondamentale che noi abbiamo la responsabilità di trasformare in investimenti produttivi, orientati alla crescita solida, inclusiva e duratura dell’economia reale. Continueremo a lavorare con senso del dovere, sostenu ti dai nostri azionisti, il Ministero dell’Economia e delle Finanze e le Fondazioni di origine bancaria, e in dialogo costante con le istituzioni, il sistema produttivo e i territori”.
“I risultati di questo semestre – ha dichiarato l’ Amministratore Delegato e Direttore Generale di Cassa Depositi e Prestiti, Dario Scannapieco – testimoniano l’efficacia e la qualità del percorso intrapreso: gli oltre 20 miliardi di euro di risorse impegnate e i 49,5 miliardi di investimenti sostenuti ci permettono di guardare con orgoglio al lavoro svolto fin qui e con positività ai prossimi passi . Dietro questi numeri c’è il coraggio di scelte orientate a portare a pieno regime le tante novità introdotte, come l’operatività diretta e ad alto impatto a favore di PMI e Mid Cap, la gestione di fondi per conto delle PA e l’ampliamento del ruolo di CDP nel contesto europeo e internazionale, il rafforzamento della presenza sul territorio e l’attenzione all’innovazione e all’efficienza del suo modello operativo.
A 18 mesi dall’a vvio del Piano Strategico, CDP conferma la forza della propria azione a favore dello sviluppo del Paese, con un approccio sempre più innovativo e un impegno crescente per sicurezza economica, competitività e coesione ”.
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CDP SpA
Risorse impegnate : 14,0 miliardi di euro (11,1 miliardi nel primo semestre 2025) Utile netto : 1,8 miliardi di euro (1,9 miliardi nel primo semestre 2025) Crediti: 130 miliardi di euro (127 miliardi a fine 2025) Risparmio postale : 301 miliardi di euro (297 miliardi a fine 2025) Patrimonio netto : 31 miliardi di euro (32 miliardi a fine 2025)
Gruppo CDP
Risorse impegnate : 20,1 miliardi di euro ( 15,8 miliardi nel primo semestre 2025) Utile netto consolidato : 4,3 miliardi di euro (3,3 miliardi nel primo semestre 2025)
4 Dato complessivo calcolato a partire dal 2017.
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Utile netto consolidato di pertinenza della Capogruppo CDP SpA : 3 miliardi di euro (2 miliardi nel primo semestre 2025) Totale attivo consolidato : 502 miliardi di euro (489 miliardi a fine 2025) Patrimonio netto consolidato : 53 miliardi di euro (50 miliardi a fine 2025)
Per ulteriori dettagli sui principali risultati si rinvia ai paragrafi successivi.
I risultati economico -patrimoniali del semestre
CDP SpA
Riguardo alle voci patrimoniali , il totale attivo risulta pari a 401 miliardi di euro (+3% rispetto a fine 2025) ed è costituito prevalentemente da:
• disponibilità liquide e altri impieghi di breve termine pari a 142 miliardi , in crescita del 4% rispetto a fine 2025 (137 miliardi), per la dinamica complessiva della raccolta;
• crediti pari a 130 miliardi , in aumento del 2% rispetto al saldo di fine 2025 (127 miliardi) principalmente per i maggiori impieghi verso il settore privato. Lo stock di crediti stipulati, che tiene conto anche delle quote ancora da erogare e delle garanzie rilasciate, a giugno 2026 è di circa 155 miliardi, in crescita (+1%) rispetto al dato registrato a fine 2025 (153
miliardi);
• titoli di debito pari a 85 miliardi , in crescita dell’1% rispetto al dato di fine 2025 (84 miliardi) grazie agli acquisti effettuati nel semestre in ottica di asset -liability management ;
• partecipazioni e fondi pari a 39 miliardi , in crescita del 2% rispetto al dato di fine 2025, per effetto dei nuovi impieghi che superano i rimborsi del periodo.
La raccolta si attesta a 363 miliardi di euro , in crescita rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente. Nello specifico:
• raccolta postale pari a 301 miliardi , in crescita dell’1% rispetto a fine 2025 (297 miliardi) per effetto della raccolta netta positiva registrata nel semestre e degli interessi maturati a favore dei risparmiatori;
• raccolta da banche e clientela pari a 38 miliardi , in crescita del 15% rispetto a fine 2025 (33 miliardi) principalmente per l’incremento della raccolta di breve termine;
• raccolta obbligazionaria pari a 24 miliardi , in diminuzione del 2% rispetto a fine 2025 (24 miliardi5) per effetto delle scadenze, solo parzialmente compensate dalle nuove emissioni effettuate nel semestre, sia istituzionali che retail. Da segnalare il collocamento dell’ottavo Social Bond di CDP.
Il patrimonio netto , infine, è pari a 31 miliardi di euro , in lieve riduzione rispetto a fine 2025, con l’utile maturato che compensa parzialmente i dividendi distribuiti nel semestre.
Con riguardo ai risultati economici di CDP SpA, l’utile netto risulta pari a 1,8 miliardi di euro , in leggera flessione (0,1 miliardi) rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. In particolare:
• margine di interesse pari a 1,4 miliardi di euro , in aumento di 58 milioni rispetto al primo semestre 2025 principalmente per effetto della prosecuzione d elle iniziative di asset -liability management , in termini di ottimizzazione del mix di impieghi di finanza e dei benefici dell’autofinanziamento realizzato in coerenza con le linee guida del Piano;
• dividendi pari a 1,0 miliardi , in diminuzione di 98 milioni rispetto al dato del primo semestre 2025, principalmente per la dinamica dei dividendi da società del Gruppo;
• altri ri cavi netti pari a 0,1 miliardi , in aumento di 36 milioni rispetto al dato del primo
semestre 2025;
5 Nel dettaglio, la raccolta obbligazionaria passa da 24,2 miliardi di euro di fine 2025 a 23,7 miliardi al 30 giugno 2026 .
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• costo del rischio pari a 18 milioni , in peggioramento di 33 milioni rispetto allo stesso periodo del 2025, che aveva beneficiato di variazioni positive di fair value sui fondi di
investimento;
• imposte pari a 583 milioni , in aumento di 73 milioni rispetto allo stesso periodo del 2025, principalmente a seguito delle modifiche normative introdotte al regime fiscale
applicabile;
• cost/income ratio che si mantiene su un livello contenuto e pari all’8% .
Principali attività del Gruppo CDP
Nel primo semestre dell’anno, il Gruppo CDP ha proseguito gli interventi lungo i cinque pilastri di azione del Piano Strategico 2025 -2027: Business , Advisory , Equity , Real Asset e Internazionale , impegnando complessivamente risorse per circa 20,1 miliardi di euro , in crescita del 27% rispetto allo stesso periodo del 2025.
Sul fronte del Business , sono proseguite le attività di finanziamento a favore di Imprese, Infrastrutture e Pubblica Amministrazione e di gestione dei mandati pubblici. In particolare:
➢ Imprese e Istituzioni Finanziarie : sono stati impegnati circa 14,5 miliardi di euro . Tra le principali attività a favore del tessuto imprenditoriale, si evidenziano in particolare il rafforzamento dell’operatività diretta per le aziende nel semestre con 20 operazioni verso le PMI e 21 ad alto impatto6 che guardano a Mezzogiorno, ESG e innovazione, con 142 milioni di risorse impegnate;
➢ Infrastruttur e: sono stati impegnati circa 2,0 miliardi di euro . Tra le principali attività, si segnalano il supporto agli investimenti per la sicurezza e l’ammodernamento della rete dei trasporti e il sostegno al potenziamento delle infrastrutture dedicate alla produzione di energia da fonti rinnovabili, in particolare nel Sud Italia;
➢ Pubblica Amministrazione : sono stati impegnati circa 2,3 miliardi di euro . Tra le principali attività si evidenziano i nuovi finanziamenti agli Enti locali, anche attraverso la concessione di anticipazioni di tesoreria, per 735 milioni, e le attività di gestione di risorse PNRR volte alla realizzazione di residenze universitarie.
Per quanto riguarda l’ Advisory , nel corso del semestre il Gruppo CDP ha sostenuto la realizzazione degli investimenti della Pubblica Amministrazione attraverso il proseguimento delle attività a supporto del PNRR e l’assistenza su 30 progetti in ambito InvestEU principalmente nei settori di edilizia sociale, trasporti e viabilità ed energia e ambiente.
Con riferimento all’ Equity , sono stati impegnati circa 0,4 miliardi di euro . Fra le iniziative di equity diretto, si evidenziano: l’incremento della partecipazione in Nexi, volto a favorire la stabilità dell’azionariato e sostenere la strategia industriale di lungo periodo della società; la sottoscrizione pro-quota dell’aumento di capitale in opzione di Trevi Finanziaria Industriale . Sono, inoltre, proseguite le attività di equity indiretto a beneficio di imprese, start -up e infrastrutture.
In ambito Real Asset , sono stati impegnati circa 0,6 miliardi di euro . Fra le principali attività, si evidenziano la sottoscrizione di risorse in fondi di investimento a supporto dell’housing e gli investimenti nel comparto del turismo a sostegno della crescita del settore.
Si rafforza inoltre il ruolo di CDP sul fronte Internazionale . In particolare:
➢ Cooperazione Internazionale allo Sviluppo : sono stati impegnati circa 0,4 miliardi di euro .
Tra le principali attività, si segnalano il supporto al Continente africano, specialmente nel quadro del Piano Mattei del Governo italiano, con circa 1 miliardo di euro di risorse deliberate
6 Si tratta di finanziamenti caratterizzati da maggior presa di rischio a fronte di un maggiore impatto generato dal progetto sottostante.
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e la sottoscrizione dell’accordo, in partnership con i principali Istituti nazionali di promozione europei, a sostegno della ricostruzione dell’Ucraina;
➢ Affari Europei e Internazionali : si segnala l’ottenimento di ulteriori risorse nell’ambito del programma InvestEU per il sostegno agli investimenti nei progetti ad alto impatto, attività che pone CDP ai vertici tra le NPB (National Promotional Bank ) europee. Inoltre, si evidenzia il rafforzamento del posizionamento globale del Gruppo anche attraverso l’ampliamento della piattaforma di Business Matching.
Bilancio consolidato
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato include, in aggiunta al perimetro del Gruppo CDP, società sulle quali CDP non esercita Direzione e Coordinamento (tra cui rilevanti controllate quotate quali SNAM, Terna, Italgas, Trevi, Fincantieri e collegate quotate quali ENI, Poste Italiane, Saipem, WeBuild e Nexi).
L’utile netto consolidato del primo semestre è pari a 4,3 miliardi di euro , in crescita di 1 miliardo rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, grazie al miglioramento dell’utile delle partecipazioni e alle performance delle società industriali. L’ utile di pertinenza della Capogruppo si attesta a 3 miliardi (2 miliardi nel primo semestre 2025).
Il totale dell’attivo patrimoniale consolidato è pari a 502 miliardi di euro , in aumento di circa il 2,6% rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente (489 miliardi).
La raccolta complessiva si attesta a 414 miliardi di euro , in crescita del 2,3% rispetto alla fine del 2025 (405 miliardi). La voce accoglie principalmente la raccolta postale della Capogruppo, la raccolta da banche e le emissioni obbligazionarie riconducibili in via prevalente a CDP e ai gruppi Terna, Snam e It algas.
Il patrimonio netto consolidato , pari a 53 miliardi di euro , registra un incremento del 4,9% rispetto alla fine dello scorso anno (50 miliardi) per effetto del positivo risultato del periodo e per i riflessi sul patrimonio di terzi delle emissioni di strumenti di capitale effettuate nel semestre, al netto dei dividendi distribuiti.
Sostenibilità: avanzamento del Piano ESG 2025 -2027
Nel primo semestre del 2026 si è ulteriormente rafforzata l’operatività in ambito ESG ( Environmental, Social e Governance) di CDP , in linea con gli impegni assunti nel Piano ESG di Gruppo 2025 -2027 .
In particolare, nei primi 18 mesi del Piano, CDP ha consolidato il proprio ruolo al fianco dei territori e delle imprese, con circa 8,5 miliardi di euro a supporto delle PMI . Nello stesso periodo, a conferma della crescente attenzione alle tematiche ambientali, sono stati impegnati circa 3,4 miliardi per il clima a favore di controparti virtuose dal punto di vista dell’allineamento alla Tassonomia EU.
Inoltre, sono stati dedicati circa 1,9 miliardi alla promozione della crescita sostenibile e inclusiva e alla tutela del clima e dell’ambiente nei Paesi partner della Cooperazione. È proseguito il supporto di attività con connotazione ESG anche tramite l’attività di advisory alla Pubblica Amministrazion e, in particolare per progetti di infrastrutture sociali e sostenibili (edilizia scolastica e sanitaria) e a favore della transizione digitale.
Sono state rafforzate anche le iniziative di coinvolgimento degli stakeholder sulla sostenibilità con la seconda edizione dell’ Impact Award , premio che valorizza iniziative di imprese, Pubbliche Amministrazioni e Cooperazione Internazionale capaci di generare impatto sociale e ambientale, positivo e misurabile.
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Si precisa che la Società di revisione sta completando la revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026. Gli schemi riclassificati riportati in allegato non sono oggetto di verifica da parte della stessa.
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Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Fabio Massoli , dichiara ai sensi dell’art. 154 -bis, comma 2, del Testo Unico della Finanza che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Il bilancio semestrale consolidato 2026, unitamente all’attestazione prevista dall'art. 154 -bis, comma 5, del Testo Unico della Finanza e alla relazione della Società di revisione, sarà messa a disposizione del pubblico, presso la sede sociale, sul sito internet di CDP e con le altre modalità previste dalla normativa vigente, entro i termini di legge.
Relazioni con i Media CDP
T +39 06 4221 3990
ufficio.stampa@cdp.it | www.cdp.it Investor , Co-Investor & Rating Agencies Relations
T +39 06 4221 3253
investor.relations@cdp.it | www.cdp.it
ALLEGATI
Dati patrimoniali ed economici riclassificati di CDP S.p.A. al 30 giugno 2026 (*)
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(*) I prospetti riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione
Stato patrimoniale riclassificato - Attivo (milioni di euro e %) 30/06/2026 31/12/2025 Variazione (+ / -) Variazione (%) Disponibilità liquide e altri impieghi di breve termine 142.119 136.606 5.513 4,0% Crediti 129.948 127.343 2.605 2,0% Titoli di debito 85.333 84.090 1.243 1,5% Partecipazioni e fondi 38.629 37.990 639 1,7% Attività di negoziazione e derivati di copertura 1.949 2.151 (202) -9,4% Attività materiali e immateriali 612 481 131 27,3% Ratei, risconti e altre attività non fruttifere 1.885 1.559 325 20,9% Altre voci dell’attivo 500 586 (86) -14,7% Totale dell’attivo 400.975 390.807 10.168 2,6% Stato patrimoniale riclassificato - Passivo e Patrimonio netto (milioni di euro e %) 30/06/2026 31/12/2025 Variazione (+ / -) Variazione (%) Raccolta 363.458 354.808 8.649 2,4% di cui :
- raccolta postale 301.467 297.184 4.283 1,4%
- raccolta da banche 32.739 28.663 4.075 14,2%
- raccolta da clientela 5.537 4.753 785 16,5%
- raccolta obbligazionaria 23.715 24.208 (493) -2,0% Passività di negoziazione e derivati di copertura 1.355 1.200 155 12,9% Ratei, risconti e altre passività non onerose 1.262 1.154 108 9,4% Altre voci del passivo 2.976 1.451 1.525 105,1% Fondi per rischi, imposte e TFR 776 657 119 18,1% Patrimonio netto 31.148 31.536 (389) -1,2% Totale del passivo e del patrimonio netto 400.975 390.807 10.168 2,6%
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Conto economico riclassificato
Prospetti di raccordo civilistico gestionale di CDP S.p.A.
Stato patrimoniale attivo – prospetto di raccordo
(milioni di euro e %) 30/06/2026 30/06/2025 Variazione (+ / -) Variazione (%) Margine di interesse 1.425 1.367 58 4,2% Dividendi 1.036 1.134 (98) -8,7% Altri ricavi netti 139 103 36 34,5% Margine di intermediazione 2.600 2.605 (5) -0,2% Costo del rischio (18) 15 (33) n/s Spese del personale e amministrative (184) (165) (19) 11,4% Ammortamenti e altri oneri e proventi di gestione (17) (29) 12 -42,5% Risultato di gestione 2.381 2.426 (44) -1,8% Accantonamenti a fondo rischi e oneri (0) 8 (8) n/s Imposte (583) (510) (73) 14,4% Utile di periodo 1.798 1.924 (126) -6,6% 10.Cassa e disponibilità liquide 489 489 0 0 20.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico4.611 180 4.070 360 1 a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione 360 360 1 b) Attività finanziarie designate al fair value c) Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value4.251 180 4.070 30.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva11.811 362 11.267 82 101 40.Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 349.097 141.630 129.330 74.066 4.071 a) Crediti verso banche 31.158 4.043 26.998 117 b) Crediti verso clientela 317.939 137.586 102.333 74.066 3.954 50.Derivati di copertura 1.589 1.589 60.Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)(2.298) (2.298) 70.Partecipazioni 34.477 34.477 80.Attività materiali 533 533 90.Attività immateriali 79 79 100. Attività fiscali 313 313 110. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 120. Altre attività 273 75 11 186 400.975 142.119 129.948 85.333 38.629 1.949 612 1.885 500(milioni di euro) ATTIVO - Voci di bilancio Totale dell’attivo30 Giugno 2026Disponibilità liquide e altri
impieghi di
breve termine CreditiTitoli di
debitoPartecipazioni
e fondiAttività di
negoziazione e
derivati di
coperturaAttività
materiali e
immaterialiRatei, risconti
e altre att.tà non fruttifereAltre voci
dell’attivo
10
Stato patrimoniale passivo e patrimonio netto – prospetto di raccordo
Conto economico – prospetto di raccordo
10.Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 364.548 363.458 301.467 32.739 5.537 23.715 1.090 a) Debiti verso banche 24.058 23.990 369 23.620 68 b) Debiti verso clientela 316.571 315.753 301.097 9.118 5.537 818 c) Titoli in circolazione 23.918 23.715 23.715 203 20.Passività finanziarie di negoziazione 305 305 30.Passività finanziarie designate al fair value 40.Derivati di copertura 1.050 1.050 50.Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-) 60.Passività fiscali 315 315 70.Passività associate ad attività in via di dismissione 80.Altre passività 3.148 172 2.976 90.Trattamento di fine rapporto del personale 1 1 100. Fondi per rischi ed oneri 459 459 110. Riserve da valutazione 950 950 120. Azioni rimborsabili 130. Strumenti di capitale 140. Riserve 21.901 21.901 150. Sovrapprezzi di emissione 2.447 2.447 160. Capitale 4.051 4.051 170. Azioni proprie (-) 180. Utile (Perdita) del periodo 1.798 1.798 400.975 363.458 301.467 32.739 5.537 23.715 1.355 1.262 2.976 776 31.148(milioni di euro) PASSIVO E PATRIMONIO NETTO - Voci di bilancioPatrimonio
netto totaleRaccolta
postaleRaccolta da
bancheFondi per
rischi, imposte
e
TFRDettaglio raccolta
30 Giugno 2026 RaccoltaPassività di
negoziazione e
derivati di
coperturaRatei, risconti
e altre pass.tà non oneroseAltre voci del
passivoRaccolta da
clientelaRaccolta
obbligazionaria
Totale del passivo e del patrimonio netto 10.Interessi attivi e proventi assimilati 5.297 5.297 5.297 5.297 5.297 20.Interessi passivi e oneri assimilati (3.213) (3.213) (3.213) (3.213) (3.213) 40.Commissioni attive 144 60 84 144 144 144 50.Commissioni passive (740) (720) (20) (740) (740) (740) 70.Dividendi e proventi simili 1.036 1.036 1.036 1.036 1.036 80.Risultato netto dell'attività di negoziazione (5) (5) (5) (5) (5) 90.Risultato netto dell'attività di copertura (16) (16) (16) (16) (16) 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto 94 94 94 94 94 110. Risultato netto delle altre attivita e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico(1) 1 2 3 (4) (1) (1) 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito (10) (10) (10) (10) 140. Utili (perdite) da modifiche contrattuali senza cancellazioni (0) (0) (0) (0) 160. Spese amministrative (190) (190) (190) (190) 170. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (4) (4) (4) (0) (4) 180. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (13) (13) (13) (13) 190. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (15) (15) (15) (15) 200. Altri oneri/proventi di gestione 17 1 16 17 17 220. Utili (Perdite) delle partecipazioni 0 0 0 0 230. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali 240. Rettifiche di valore dell'avviamento 250. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 0 0 0 270. Imposte sul reddito dell'esercizio oper. corrente (583) (583) (583) 290. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle
imposte
1.798 1.425 1.036 139 2.600 (18) (201) 2.381 (0) (583) 1.798 Totale del conto economicoCosto del
rischioCosti
operativiRisultato di
gestione 30 giugno 2026Margine di interesseAltri ricavi / oneri nettiMargine di
intermediazioneAccantonamenti
netti a fondo rischi e oneri ImposteUtile netto del periodo(milioni di euro) CONTO ECONOMICO - Voci di bilancio Dividendi
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Dati patrimoniali ed economici riclassificati del Gruppo CDP al 30 giugno 2026 (*)
Stato patrimoniale consolidato riclassificato
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate entro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 (*) I prospetti riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione
(milioni di euro e %) 30/06/2026 31/12/2025 Variazione (+/-) Variazione (%)
Attivo
Disponibilità liquide e altri impieghi 149.789 142.244 7.545 5,3% Crediti 118.400 118.332 68 0,1% Titoli di debito, di capitale e quote di OICR 107.647 104.204 3.443 3,3% Partecipazioni 28.122 27.180 942 3,5% Attività di negoziazione e derivati di copertura 2.170 2.265 (95) -4,2% Attività materiali e immateriali 76.116 73.845 2.271 3,1% Altre voci dell’attivo 19.388 20.846 (1.458) -7,0% Totale dell’attivo 501.632 488.916 12.716 2,6% (milioni di euro e %) 30/06/2026 31/12/2025 Variazione (+/-) Variazione (%) Passivo e patrimonio netto Raccolta 413.893 404.627 9.266 2,3%
- di cui :
- raccolta postale 301.467 297.184 4.283 1,4%
- raccolta da banche 50.009 46.112 3.897 8,5%
- raccolta da clientela 7.344 6.263 1.081 17,3%
- raccolta obbligazionaria 55.073 55.068 5 0,0% Passività di negoziazione e derivati di copertura 1.594 1.732 (138) -8,0% Altre voci del passivo 27.281 26.223 1.058 4,0% Fondi per rischi, imposte e TFR 5.907 5.844 63 1,1% Patrimonio netto totale 52.957 50.490 2.467 4,9% Totale del passivo e del patrimonio netto 501.632 488.916 12.716 2,6%
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Conto economico consolidato riclassificato
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate en tro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 (milioni di euro e %) 30/06/2026 30/06/2025 Variazione (+/-) Variazione (%) Margine di interesse 939 998 (59) -5,9% Utili (perdite) delle partecipazioni 2.120 1.207 913 75,6% Commissioni nette 101 122 (21) -17,2% Altri ricavi/oneri netti (8) (85) 77 -90,6% Margine di intermediazione 3.152 2.242 910 40,6% Riprese (rettifiche) di valore nette (16) (7) (9) n/s Spese amministrative (7.319) (6.656) (663) 10,0% Altri oneri e proventi netti di gestione 11.629 10.527 1.102 10,5% Risultato di gestione 7.446 6.106 1.340 21,9% Accantonamenti netti a fondo rischi e oneri (43) (33) (10) 30,3% Rettifiche nette su attività materiali e immateriali (1.833) (1.653) (180) 10,9% Rettifiche di valore dell'avviamento n/s Altro 28 35 (7) -20,0% Imposte (1.320) (1.170) (150) 12,8% Utile (Perdita) del periodo 4.278 3.285 993 30,2% Utile (Perdita) del periodo di pertinenza di terzi 1.296 1.243 53 4,3% Utile (Perdita) del periodo di pertinenza della Capogruppo 2.982 2.042 940 46,0%
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PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2026 (*)
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate en tro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 (*) Alla data del presente comunicato non è stata ancora completata l’attività di revisione legale dei conti.
30/06/2026 31/12/2025
3.975.593 5.023.607
4.615.862 4.437.735
400.254 389.014
166.318 193.221
4.049.290 3.855.500
13.548.986 13.159.027
354.095.849 342.549.387
35.775.670 33.042.032
318.320.179 309.507.355
1.769.623 1.875.780
(2.298.381) (2.494.012)
28.121.533 27.179.795
54.876.717 52.853.981
21.239.196 20.991.164
di cui
1.888.435 1.890.031
2.287.809 2.326.562
107.061 178.359
2.180.748 2.148.203
30.200 320.757
19.369.334 20.692.368
501.632.321 488.916.151a) attività finanziarie detenute per la negoziazione(migliaia di euro)
Voci dell'attivo
10. Cassa e disponibilità liquide 20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico 100. Attività immaterialib) attività finanziarie designate al fair value c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato a) crediti verso banche b) crediti verso clientela 50. Derivati di copertura 60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)
70. Partecipazioni
80. Attività assicurative 90. Attività materialia) contratti di assicurazione emessi che costituiscono attività b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività Totale dell'attivo- avviamento 110. Attività fiscali
a) correnti
b) anticipate
120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 130. Altre attività
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I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate entro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3
30/06/2026 31/12/2025
413.884.393 404.618.571
41.582.784 41.926.200
317.228.426 307.624.828
55.073.183 55.067.543
345.880 595.643
8.210 8.067
1.248.028 1.136.633
2.902.869 2.709.698
421.646 151.602
2.481.223 2.558.096
75 46.478
27.281.820 26.176.930
175.021 178.396
2.829.342 2.955.747
368.795 373.525
2.460.547 2.582.222
708.424 443.344
21.747.691 20.651.403
2.447.172 2.433.786
4.051.143 4.051.143
(80.693)
21.020.027 19.803.915
2.982.226 3.187.090
501.632.321 488.916.151100. Fondi per rischi e oneri a) impegni e garanzie rilasciate 140. Strumenti di capitale130. Azioni rimborsabilic) altri fondi per rischi e oneri 110. Passività assicurative 120. Riserve da valutazionea) contatti di assicurazione emessi che costituiscono passività b) cessioni in riassicurazione che costituiscono passività60. Passività fiscali
a) correnti
b) differite
Totale del passivo e del patrimonio netto170. Capitale 180. Azioni proprie (-) 190. Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-) 200. Utile (Perdita) del periodo (+/-)70. Passività associate ad attività in via di dismissione b) quiescenza e obblighi simili
150. Riserve
160. Sovrapprezzi di emissione80. Altre passività 90. Trattamento di fine rapporto del personale(migliaia di euro) Voci del passivo e del patrimonio netto 40. Derivati di copertura 50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)a) debiti verso banche b) debiti verso clientela c) titoli in circolazione 20. Passività finanziarie di negoziazione 30. Passività finanziarie designate al fair value10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato
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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate en tro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 (migliaia di euro) Voci 1° semestre 2026 1° semestre 2025 10. Interessi attivi e proventi assimilati 5.463.399 5.484.135
- di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell'interesse effettivo 5.459.723 5.390.200 20. Interessi passivi e oneri assimilati (3.864.229) (3.879.062) 30. Margine di interesse 1.599.170 1.605.073 40. Commissioni attive 212.536 257.129 50. Commissioni passive (771.081) (741.804) 60. Commissioni nette (558.545) (484.675) 70. Dividendi e proventi simili 76.752 82.637 80. Risultato netto dell’attività di negoziazione (35.447) (228.413) 90. Risultato netto dell’attività di copertura (29.886) 69.445 100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto di: 95.299 35.119 a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 29.737 172 b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 65.562 34.947 c) passività finanziarie 110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto
economico:(38.200) 38.123
a) attività e passività finanziarie designate al fair value (26.904) (222) b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value (11.296) 38.345 120. Margine di intermediazione 1.109.143 1.117.309 130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a: (10.875) (9.285) a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (9.528) (9.971) b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (1.347) 686 140. Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni (118) 150. Risultato netto della gestione finanziaria 1.098.150 1.108.024 160. Risultato dei servizi assicurativi a) ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi b) costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi c) ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione d) costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione 170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa a) costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi b) ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione 180. Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa 1.098.150 1.108.024 190. Spese amministrative: (7.318.680) (6.655.770) a) spese per il personale (1.796.412) (1.567.395) b) altre spese amministrative (5.522.268) (5.088.375) 200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri: (47.374) (30.374) a) impegni e garanzie rilasciate (4.765) 2.347 b) altri accantonamenti netti (42.609) (32.721) 210. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali (1.159.361) (1.056.858) 220. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali (673.706) (595.537) 230. Altri oneri/proventi di gestione 11.628.340 10.526.983 240. Costi operativi 2.429.219 2.188.444 250. Utili (Perdite) delle partecipazioni 2.043.151 1.124.608 260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali 270. Rettifiche di valore dell'avviamento 280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 27.513 33.799 290. Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte 5.598.033 4.454.875 300. Imposte sul reddito del periodo dell'operatività corrente (1.320.020) (1.169.369) 310. Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 4.278.013 3.285.506 320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte 330. Utile (Perdita) del periodo 4.278.013 3.285.506 340. Utile (Perdita) del periodo di pertinenza di terzi 1.295.787 1.243.093 350. Utile (Perdita) del periodo di pertinenza della capogruppo 2.982.226 2.042.413
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PROSPETTO DELLA REDDITIVITÀ CONSOLIDATA COMPLESSIVA
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate en tro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 1° semestre 2026 1° semestre 2025 10. Utile (Perdita) dell'esercizio 4.278.013 3.285.506 Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico 105.529 1.003.962 20. Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva 110.716 963.516 30. Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazione del proprio merito creditizio) 40. Coperture di titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva 50. Attività materiali 60. Attività immateriali 70. Piani a benefici definiti (540) (1.312) 80. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 90. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto (4.647) 41.758 100. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico 166.578 (1.224.271) 110. Coperture di investimenti esteri 120. Differenze di cambio 4.297 (12.551) 130. Copertura dei flussi finanziari (32.965) 71.391 140. Strumenti di copertura (elementi non designati) 150. Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva(39.360) 44.557 160. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione 170. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto 234.606 (1.327.668) 180. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi 190. Ricavi o costi di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione 200. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte 272.107 (220.309) 210. Redditività complessiva (voce 10+200) 4.550.120 3.065.197 220. Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi 1.298.583 1.280.864 230. Redditività consolidata complessiva di pertinenza della capogruppo 3.251.537 1.784.333(migliaia di euro)
Voci
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RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (METODO INDIRETTO)
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate en tro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 (*) La cassa e le disponibilità liquide evidenziate nel Rendiconto finanziario sono costituite dal saldo della voce 10 “Cassa e d isponibilità liquide” (3.975.593 migliaia di euro rispetto a 5.023.607 migliaia di euro al 31/12/2025), dalle disponibilità sul con to corrente presso la Tesoreria centrale dello Stato (134.977.572 migliaia di euro rispetto a 120.201.499 migliaia di euro al 31/12/2025) e dal saldo delle disponibilità liquide classificate all'interno della voce 120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissio ne (3.252 migliaia di euro rispetto a 2.824 migliaia di euro al 31/12 /2025), al netto dei conti correnti con saldo negativo evidenziati nella voce 10 “Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato” del passivo patrimoniale (4.328 migliaia di euro rispetto a 26.081 migliaia di eu ro al 31/12/2025).
(migliaia di euro) 1° semestre 2026 1° semestre 2025
A. ATTIVITA' OPERATIVA
1. Gestione 3.694.058 807.298
- risultato del periodo (+/-) 4.278.013 3.285.506
- plus/minusvalenze su attività finanziarie detenute per la negoziazione e sulle altre attività/passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (-/+)123.622 83.768
- plus/minusvalenze su attività di copertura (-/+) 2.822 (35.766)
- rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito (+/-) 15.640 6.938
- rettifiche/riprese di valore nette su immobilizzazioni materiali e immateriali (+/-) 1.833.067 1.652.395
- accantonamenti netti a fondi rischi ed oneri ed altri costi/ricavi (+/-) 42.609 32.721
- ricavi e costi netti dei contratti di assicurazione emessi e delle cessioni in riassicurazione (-/+)
- imposte, tasse e crediti di imposta non liquidati (+/-) (109.418) (45.759)
- rettifiche/riprese di valore su partecipazioni (+/-) (2.000.406) (1.093.292)
- rettifiche/riprese di valore nette delle attività operative cessate al netto dell'effetto fiscale (+/-)
- altri aggiustamenti (+/-) (491.891) (3.079.213) 2. Liquidità generata/assorbita dalle attività finanziarie 4.342.268 (9.197.189)
- attività finanziarie detenute per la negoziazione (93.569) (250.009)
- attività finanziarie designate al fair value
- altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value (207.336) (123.437)
- attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (308.476) 1.443.800
- attività finanziarie valutate al costo ammortizzato 3.469.466 (11.553.965)
- altre attività 1.482.183 1.286.422 3. Liquidità generata/assorbita dalle passività finanziarie 8.227.048 5.604.126
- passività finanziarie valutate al costo ammortizzato 8.778.709 7.058.247
- passività finanziarie di negoziazione (249.763) (46.630)
- passività finanziarie designate al fair value 143 (1.696)
- altre passività (302.041) (1.405.795) 4. Liquidità generata/assorbita dai contratti di assicurazione emessi e dalle cessioni in riassicurazione
- contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività/attività (+/-)
- cessioni in riassicurazione che costituiscono attività/passività (+/-) Liquidità netta generata/assorbita dall'attività operativa 16.263.374 (2.785.765)
B. ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
1. Liquidità generata da 1.616.834 1.662.597
- vendite di partecipazioni 46.705 238.682
- dividendi incassati su partecipazioni 1.272.291 1.316.742
- vendite di attività materiali 24.714 58.898
- vendite di attività immateriali 273.124 14.007
- vendite di società controllate e di rami di azienda 34.268 2. Liquidità assorbita da (3.618.420) (6.883.543)
- acquisti di partecipazioni (239.182) (533.949)
- acquisti di attività materiali (2.400.250) (2.413.452)
- acquisti di attività immateriali (951.387) (852.933)
- acquisti di società controllate e di rami d'azienda (27.601) (3.083.209) Liquidità netta generata/assorbita dall'attività d'investimento (2.001.586) (5.220.946)
C. ATTIVITA' DI PROVVISTA
- emissioni/acquisti di azioni proprie 90.148 (590)
- emissioni/acquisti di strumenti di capitale 795.246
- distribuzione dividendi e altre finalità (1.400.830) (3.444.937)
- vendita/acquisto di controllo di terzi Liquidità netta generata/assorbita dall'attività di provvista (515.436) (3.445.527)
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA NEL PERIODO 13.746.352 (11.452.238)
RICONCILIAZIONE
Voci di bilancio (*) 1° semestre 2026 1° semestre 2025 Cassa e disponibilità liquide all'inizio del periodo 125.201.849 143.977.494 Liquidità totale netta generata/assorbita nel periodo 13.746.352 (11.452.238) Cassa e disponibilità liquide: effetto della variazione dei cambi 3.888 (3.340) Cassa e disponibilità liquide alla chiusura del periodo 138.952.089 132.521.916Legenda:
(+) generata
(-) assorbita
18
Prospetti di raccordo civilistico gestionale del Gruppo CDP (*) Stato patrimoniale attivo consolidato – prospetto di raccordo
(*) I prospetti riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione
10.Cassa e disponibilità liquide 3.976 3.976 20.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto
economico:4.616
a) Attività finanziarie detenute per la
negoziazione400 400
b) Attività finanziarie designate al fair value166 166 c) Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value4.049 9 4.040 30.Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività
complessiva13.549 13.549
40.Attività finanziarie valutate al costo
ammortizzato354.096
a) Crediti verso banche 35.776 8.427 18.290 9.059 b) Crediti verso clientela 318.320 137.386 99.935 80.999 50.Derivati di copertura 1.770 1.770 60.Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)(2.298) (2.298) 70.Partecipazioni 28.122 28.122
80.Attività assicurative
90.Attività materiali 54.877 54.877 100. Attività immateriali 21.239 21.239 110. Attività fiscali 2.288 2.288 120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione30 30 130. Altre attività 19.368 19.368 501.632 149.789 118.400 107.647 28.122 2.170 76.116 19.388(milioni di euro) ATTIVO - Voci di bilancio 30/06/2026Disponibilità liquide e altri impieghi CreditiTitoli di debito, di capitale e quote di OICR Partecipazioni Attività di
negoziazione e
derivati di
coperturaAttività
materiali e
immaterialiAltre voci
dell’attivo
Totale dell’attivo
19
Stato patrimoniale passivo consolidato – prospetto di raccordo
10.Passività finanziarie valutate al
costo ammortizzato413.885
a) Debiti verso banche 41.583 41.583 369 41.214 b) Debiti verso clientela 317.229 317.229 301.098 8.795 7.336 c) Titoli in circolazione 55.073 55.073 55.073 20.Passività finanziarie di
negoziazione346 346
30.Passività finanziarie designate al fair value8 8 8 40.Derivati di copertura 1.248 1.248 50.Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di
copertura generica
60.Passività fiscali 2.903 2.903 70.Passività associate ad attività in via di dismissione 80.Altre passività 27.281 27.281 90.Trattamento di fine rapporto del
personale175 175
100. Fondi per rischi ed oneri 2.829 2.829 110. Passività assicurative 120. Riserve da valutazione 709 709 150. Riserve 21.748 21.748 160. Sovrapprezzi di emissione 2.447 2.447 170. Capitale 4.051 4.051 180. Azioni proprie 190. Patrimonio di pertinenza di terzi 21.020 21.020 200. Utile (Perdita) del periodo 2.982 2.982 501.632 413.893 301.467 50.009 7.344 55.073 1.594 27.281 5.907 52.957 Altre voci del passivoFondi per rischi,
imposte e
TFRPatrimonio
netto totale(milioni di euro)
Raccolta
postaleRaccolta da
bancheRaccolta da
clientelaRaccolta
obbligazionariaPASSIVO E PATRIMONIO NETTO - Voci di bilancio 30/06/2026 RaccoltaDettaglio raccolta
Passività di
negoziazione
e derivati di
copertura
Totale del passivo e del patrimonio
netto
20
Conto economico consolidato – prospetto di raccordo
10.Interessi attivi e proventi assimilati 5.463 5.463 5.463 5.463 5.463 20.Interessi passivi e oneri assimilati (3.864) (3.864) (3.864) (3.864) (3.864) 40.Commissioni attive 212 60 152 212 212 212 50.Commissioni passive (771) (720) (51) (771) (771) (771) 70.Dividendi e proventi simili 77 77 77 77 77 80.Risultato netto dell'attività di negoziazione (35) (35) (35) (35) (35) 90.Risultato netto dell'attività di copertura (30) (30) (30) (30) (30) 100. Utili (perdite) cessione o riacquisto 95 95 95 95 95 110. Risultato netto delle altre attivita e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico(38) (38) (38) (38) (38) 130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito (11) (11) (11) (11) 140. Utili (perdite) da modifiche contrattuali senza cancellazioni 160. Risultato dei servizi assicurativi 170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione
assicurativa
190. Spese amministrative (7.319) (7.319) (7.319) (7.319) 200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (48) (5) (5) (43) (48) 210. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (1.159) (1.159) (1.159) 220. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (674) (674) (674) 230. Altri oneri/proventi di gestione 11.629 11.629 11.629 11.629 250. Utili (Perdite) delle partecipazioni 2.043 2.043 2.043 2.043 2.043 270. Rettifiche di valore dell'avviamento 280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 28 28 28 300. Imposte sul reddito del periodo oper. corrente (1.320) (1.320) (1.320) 320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle
imposte
4.278 939 2.120 101 (8) 3.152 (16) (7.319) 11.629 7.446 (43) (1.833) 28 (1.320) 4.278 340. Utile (Perdita) del periodo di pertinenza di terzi 1.296 1.296 2.982 2.982 Margine di intermediazione 1° semestre 2026Margine di
interesseUtili (perdite)
delle
partecipazioniCommissioni
netteAltri ricavi/oneri
nettiRiprese
(rettifiche) di
valore netteSpese
amministrativeAltri oneri e proventi netti di
gestioneRisultato di
gestioneRettifiche di
valore
dell'avviamento
330. Utile (Perdita) del periodo(milioni di euro) CONTO ECONOMICO - Voci di bilancio 350. Utile (Perdita) del periodo di pertinenza della capogruppoAccantonamenti netti a fondo rischi e oneriRettifiche nette
su attività
materiali e
immateriali Altro ImposteUtile netto del
periodo
21
Dati economici riclassificati per settori al 30 giugno 2026
(milioni di euro)Sostegno
all'economiaInternazio-
nalizzazioneAltri settori
Totale(*)
Margine di interesse1.431 11 (30) 1.412 (473) 939 Dividendi1.036 817 71 6 77 Utili (perdite) delle partecipazioni1 1 2.042 2.043 Commissioni nette63 25 5 93 8 101 Altri ricavi/oneri netti51 2 (25) 28 (36) (8) Margine di intermediazione 2.581 38 768 1.605 1.547 3.152 Riprese (rettifiche) di valore nette(15) (15) (1) (16) Spese amministrative(188) (24) (66) (278) (7.041) (7.319) Altri oneri e proventi netti di gestione12 28 40 11.589 11.629 Risultato di gestione 2.390 14 730 1.352 6.094 7.446 Accantonamenti netti a fondo rischi e oneri 15 15 (58) (43) Rettifiche nette su attività materiali e immateriali(25) (1) 2 (24) (1.809) (1.833) Rettifiche di valore dell'avviamento
Altro28 28
Utile (Perdita) del periodo ante imposte 2.365 13 747 1.343 4.255 5.598
Imposte(1.320)
Utile (Perdita) del periodo 4.278 (*) Totale dei settori "Sostegno all'Economia" e "Società soggette a direzione e coordinamento" al netto della elisione dei dividendiTotaleSocietà soggette a direzione e
coordinamentoSocietà non
soggette a
direzione e
coordinamento
22 Dati economici riclassificati per settori al 30 giugno 2025
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate en tro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3 (milioni di euro)Sostegno
all'economiaInternazio-
nalizzazioneAltri settori
Totale(*)
Margine di interesse 1.380 10 (25) 1.365 (367) 998 Dividendi 1.134 906 79 4 83 Utili (perdite) delle partecipazioni (9) (9) 1.133 1.124 Commissioni nette 79 28 5 112 10 122 Altri ricavi/oneri netti 56 (10) 46 (131) (85) Margine di intermediazione 2.649 38 867 1.593 649 2.242 Riprese (rettifiche) di valore nette (4) (1) (5) (2) (7) Spese amministrative (173) (24) (51) (248) (6.408) (6.656) Altri oneri e proventi netti di gestione (6) 24 18 10.509 10.527 Risultato di gestione 2.466 13 840 1.358 4.748 6.106 Accantonamenti netti a fondo rischi e oneri 8 (1) (3) 4 (37) (33) Rettifiche nette su attività materiali e immateriali(22) (2) 12 (12) (1.641) (1.653) Rettifiche di valore dell'avviamento Altro 29 29 6 35 Utile (Perdita) del periodo ante imposte 2.481 10 849 1.379 3.076 4.455
Imposte (1.170)
Utile (Perdita) del periodo 3.285 (*) Totale dei settori "Sostegno all'Economia" e "Società soggette a direzione e coordinamento" al netto della elisione dei dividendiTotaleSocietà soggette a direzione e
coordinamentoSocietà non
soggette a
direzione e
coordinamento
23 Principali dati patrimoniali riclassificati per settore al 30 giugno 2026
Principali dati patrimoniali riclassificati per settore al 31 dicembre 2025
I dati comparativi sono stati riesposti al fine di riflettere gli effetti delle Purchase Price Allocation (PPA) completate entro i dodici mesi dalla data di acquisizione, in conformità alle disposizioni dell’IFRS 3
(milioni di euro)Sostegno
all'economiaInternazio-
nalizzazioneAltri settori
Totale
Crediti e disponibilità liquide 258.082 437 818 259.337 8.852 268.189 Partecipazioni 29 29 28.093 28.122 Titoli di debito, di capitale e quote di OICR104.047 5 2.346 106.398 1.249 107.647 Attività materiali/Investimenti tecnici327 1 1.868 2.196 52.681 54.877 Altre attività (incluse Rimanenze) 267 26 137 430 18.941 19.371 Raccolta 361.916 107 1.936 363.959 49.934 413.893
- di cui obbligazionaria 23.192 898 24.090 30.983 55.073 TotaleSocietà soggette a direzione e
coordinamentoSocietà non
soggette a
direzione e
coordinamento
(milioni di euro)Sostegno
all'economiaInternazio-
nalizzazioneAltri settoriTotale
Crediti e disponibilità liquide252.666 466 822 253.954 6.622 260.576 Partecipazioni 28 28 27.152 27.180 Titoli di debito, di capitale e quote di OICR100.379 5 2.171 102.555 1.649 104.204 Attività materiali/Investimenti tecnici330 1 1.811 2.142 50.712 52.854 Altre attività (incluse Rimanenze) 360 33 116 509 20.186 20.695 Raccolta 354.042 140 1.916 356.098 48.529 404.627
- di cui obbligazionaria 23.955 877 24.832 30.236 55.068 TotaleSocietà soggette a direzione e