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Unlocking Human Connections COMUNICATO STAMPA Solido avvio della stagione di picco , a conferma del la traiettoria di crescita Milano, 29 luglio 202 6-Il Consiglio di Amministrazione di Davide Campari -Milano N.V. (Reuters CPRI.MI -
Bloomberg CPR IM) ha approvato la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026.
RISULTATI AL 30 GIUGNO 2026 -SINTESI
Campari Group ha registrato una solida crescita organica delle vendite nette pari al +2, 7% nel primo semestre 2026 , la cui progressione positiva è continuata nel secondo trimestre, nonostante il perdurare di un contesto operativo volatile. La profittabilità ha beneficiato di fattori favorevoli a livello di margine lordo, quali mix positivo guidato dagli aperitivi e della tempistica di effici enze produttive e benefici derivanti dall’agave nei costi di produzione , nonché del costante contenimento dei costi di struttura . Al contempo, gli investimenti in pubblicità e promozione (A&P) hanno registrato l’accelera zione prevista , con le attivit à di brand building a supporto del picco stag ionale e della pipeline di innovazione. In questo contesto, il Gruppo ha continuato a conseguire una significativa sovraperformance in termini di sell-out1 e ad aumentare le quote di mercato rispetto al settore degli spirit sui brand prioritari , sostenut a da un solido avvio della stagione di picco nella maggior parte delle aree geografiche.
• Le vendite nette sono state pari a €1.512 milioni , in aumento del +2.7% organicamente (Q2: +2,5% organico) . Complessivamente , le vendite sono in calo del -1,0% , riflettendo crescita organica del +2,7%, effetto perimetro del -2,0%, principalmente ascrivibile alla cessione di Cinzano, e effetto cambi del -1,8%, riconducibile principalmente al dollaro americano .
• L’EBIT -rettificato è stato pari a €358 milioni , in aumento del +8,5% organicamente e del +1,8% complessivamente. Il margine di EBIT -rettificato è stato pari al 23,7%, con un incremento organico di +130 punti base. L’EBIT è stato pari a €249 milion i, -26,8%.
• L’EBITDA -rettificato è stato pari a €430 milioni , in aumento del +6,5% organicamente e del +0,8% complessivamente. Il margine di EBITDA -rettificato è stato pari al 28,4%. L’EBITDA è stato pari a € 322 milion i, -22,7% complessivamente .
• L’utile netto del Gruppo -rettificato è stato pari a €226 milioni , in aumento del +4,7%. L’utile netto del Gruppo è stato pari a €129 milioni , -37.7%.
• Il multiplo di debito finanziario netto rispetto all’EBITDA -rettificato è stato pari a 2,6 volte , rispetto a 3,2 volte al 30 giugno 2025 e a 2,5 volte al 31 dicembre 2025. Nel semestre è stata effettuata una distribuzione di dividendi pari a €120 milioni.
Simon Hunt, Chief Executive Officer : ‘Stiamo implementando la nostra strategia e crescendo con solidi risultati conseguiti nel primo semestre del 2026 in termini di crescita organica delle vendite, profittabilità e solidità patrimoniale . Allo stesso tempo, stiamo crescendo e guadagnando quota di mercato in tutti i nostri mercati chiave , trainati dai nostri marchi prioritari . La nostra strategia, fondata su scelte di portafoglio più mirate, che include la cession e di marchi non strategici , l’innovazione e l’accelerazione dell’espansione geografica, sta dimostrando la propria efficacia, mentre continuiamo a generare efficienze in tutte le linee del conto economico.
Guardando al futuro, aggiorniamo la guidance per il 2026 con un moderato miglioramento delle attese sul margine EBIT -rettificato, riconfermando una crescita organica delle vendite di circa il 3% ’.
1 I dati di sell -out si basano su Nielsen e NABCA per Sati Uniti, Nielsen e Circana per Europe
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Unlocking Human Connections OUTLOOK PER IL 2026 • L’outlook per il 2026 è stato aggiornato con l’aspettativa di un effetto accrescitivo incrementale del margine EBIT -rettificato sulle vendite . La precedente guidance era stata comunicata il 6 maggio 2026 in occasione dell’annuncio delle vendite nette del primo trimestre 2026.
• Campari Group conferma l’aspettativa di conseguire una crescita organica del fatturato di circa il 3%, con sovraperformance rispetto del settore.
• In termini di margine EBIT -rettificato sulle vendite, il Gruppo migliora l’aspettativa dell’effetto accrescitivo organico della marginalità, grazie a un beneficio di €10 milioni derivante da un contesto tariffario più favorevole, che riduce l’impatto negativo atteso dei dazi per l’intero esercizio da €30 milioni circa a €20 milioni circa . La guidance relativa a tutti gli altri fattori che influenzano l’evoluzione della marginalità rimane invariata. L’ outlook sul margine lordo organico sottostante rimane invariato e la diversa tempistica registrata nella prima metà dell’anno non modifica le attese per l’intero esercizio. Il potenziale beneficio derivante dal rimborso dei dazi statunitensi del 2025, per il qual e è stata presentata una istanza, è atteso compensare in misura ragionevole le previste pressioni sui costi del venduto nella seconda metà dell’anno derivanti dagli eventi geopolitici , principalmente legate alla logistica. Il Gruppo conferma inoltre l’attesa di un incremento degli investimenti in pubblicità e promozione (A&P) e di un beneficio di circa +70 punti base sul margine derivante dai costi di struttura (SG&A).
• Si prevede un effetto perimetro negativo pari a €70 milioni circa sulle vendite nette e €30 milioni sull’EBIT‑rettificato, riconducibile alle cessioni già perfezionate di brand non prioritari. L ’effetto cambio rimarr à soggett o all’andamento delle valute, con un impatto negativo atteso, principalmente guidato dal dollaro americano.
• Il Gruppo prevede di mantenere un livello di leva finanziaria adeguata , tenuto conto della finalizzazione del programma di investimenti straordinari e delle dinamiche del capitale circolante operativo. L’allocazione disciplinata del capitale continuerà a rappresentare una priorità, sostenuta dal mantenimento di una solida traiettoria di crescita e dall’ulteriore ottimizzazione del portafoglio. Inoltre, il Gruppo ha aumentato la remunerazione degli azionisti attraverso un maggiore contributo dei dividendi, facendo leva sulla sostenuta generazione di cassa e sull ’accelerazione nella riduzione della leva finanziaria.
ANALISI DELLE VENDITE ORGANICHE PER AREA GEOGRAFICA
• In Europa (46% delle vendite del Gruppo) le vendite hanno registrato un incremento del +1,9%, grazie a una crescita diffusa nella quasi tutti i mercati, sostenuta dalla strategia focalizzata sul portafoglio aperitivi, che ha beneficiato della solida performance di Aperol, Campari e Sarti Rosa. La strategia basata sui nuovi formati è continuata attraverso il progressivo lancio di innovazioni quali Aperol To Go in lattina, Aperol on Tap alla spina e Campari Spritz ready -to-serve in diversi mercati. A livello geografico, Italia e Francia hanno registrato un andamento positivo, rispettivamente pari a +1,4% e +0,9%, mentre il Regno Unito ha evidenziato una solida crescita del +4,3%. La Germania ha registrato un calo del -2,7%, risentendo della pressione sui consumi, mentre è proseguita l’espansione nei mercati in fase di sviluppo, con il resto della regione in crescita del +5,5%.
• In Nord America (36% delle vendite del Gruppo) le vendite hanno registrato una crescita del +2,6%. Gli Stati Uniti hanno registrato una crescita del +1,5%, guidata dai brand prioritari, in particolare nel canale strategico on-premise . Aperol ha registrato una crescita solida, beneficiando dei primi effetti positivi dell’aumento degli investimenti a supporto del brand . Anche Espolòn ha continuato a registrare una solida performance , con una
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Unlocking Human Connections crescita a singola cifra alta. Nel mese di giugno, Sarti Rosa è stato lanciato negli Stati Uniti, con un’accoglienza molto positiva. La Giamaica ha registrato una crescita del +8,8%, sostenuta dalla rapida ripresa successiva all’uragano e dai benefici derivanti da iniziative di prezzo. Il resto della regione ha registrato una crescita del +2,8%, con un contributo positivo da parte di tutti i Paesi, incluso il Messico , che ha beneficiato del recupero dell’impatto di phasing registrato nel primo trimestre.
• Nei Mercati in via di sviluppo (11% delle vendite del Gruppo) le vendite hanno registrato una crescita del +9,1%, guidata da trend positivi in tutta la regione, in particolare in Brasile e Argentina , che rappresentano i principali mercati . Il Brasile ha registrato una crescita del +2,3%, trainata principalmente da Aperol, mentre SKYY Cosmic ha conseguito una robusta crescita del +34,0% in Argentina, beneficiando di una base di confronto favorevole. Il resto della regione ha registrato una crescita del +2,8%, sostenuta dal l’andamento positivo di Courvoisier.
• In Asia Pacifico e GTR2 (7% delle vendite del Gruppo) le vendite sono rimaste sostanzialmente stabili.
L’Australia ha registrato una crescita del +2,6%, sostenuta da una crescita a doppia cifra sia di Aperol sia di Espolòn, parzialmente compensata da un andamento sostanzialmente invariato di Wild Turkey nel m ercato principale. Il canale Global Travel Retail ha registrato una crescita del +6,0%, guidata principalmente dalla solida performance degli aperitivi in Europa. Il resto della regione ha registrato un calo del -6,8%, nonostante la solida crescita di Cina e India, a causa dell’impatto in Corea del Sud derivante dal completamento dell’integrazione della società di distribuzione.
ANALISI DELLE VENDITE ORGANICHE PER HOUSE OF BRAND
• House of Aperitif (49% delle vendite del Gruppo) ha registrato una crescita del +4,0%. Aperol ha conseguito una crescita del +3,3%, amplificata dal lancio delle innovazioni. Tutte le aree geografiche hanno contribuito positivamente alla crescita. Campari ha registrato una crescita del +2,3%, grazie alla solida performance in Europa, che ha beneficiato anche del contributo iniziale del lancio di Campari Spritz ready -to-serve , e in Nord America. Gli altri brand hanno registrato una crescita del +8,8%, principalmente trainata da Sarti Rosa, che ha beneficiato dall’espansione geografica e da una solida crescita nel mercato principale tedesco.
• House of Whiskey and Rum (12% delle vendite del Gruppo) ha registrato un calo del -6,0%. Wild Turkey è stato penalizzato dalle difficoltà della categoria negli Stati Uniti, dal l’integrazione del distributore in Corea del Sud e dai vincoli di approvvigionamento di Russell’s Reserve dovuti alla forte domanda. Il portafoglio di rum giamaicani ha registrato una crescita del +0,2%, grazie al solido andamento in Giamaica, parzialmente compensato da un’elevata base di confronto negli Stati Uniti. Gli altri brand hanno risentito principalmente della performance di altri brand di whisky .
• House of Agave (10% delle vendite del Gruppo) ha registrato una crescita del +6,9%. Espolòn ha conse guito una crescita del +8,2%, con un andamento equilibrato sia d i Blanco sia d i Reposado , beneficiando inoltre del lancio di Extra Añejo e di formati più piccoli . La crescita è stata trainata dal mercato chiave degli Stati Uniti e supportata dai benefici della continua espansione geografica. Gli altri brand hanno registrato un calo del -5,5%.
• House of Cognac and Champagne (8% delle vendite del Gruppo) ha registrato una crescita del +4,6%.
Courvoisier ha conse guito una crescita del +6,3%, trainata dai mercati in via di sviluppo e dall’area APAC, mentre gli Stati Uniti hanno mostrato un andamento stabile, nonostante la persistente pressione sulla
2 Global Travel Retail
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Unlocking Human Connections categoria. Grand Marnier ha registrato una crescita del +5,0%, beneficiando di una base di confronto favorevole, con una normalizzazione della performance attesa nella restante parte dell’anno.
• Infine, i marchi locali (20% delle vendite del Gruppo) hanno registrato una crescita del +2,9%. SKYY ha registrato una crescita del +5,7%, grazie al continuo forte andamento di SKYY Cosmic in Argentina, parzialmente compensato dalla persistente debolezza del mercato chiave statunitense. Gli altri brand hanno registrato una crescita del +2,3%, principalmente trainata dai vini spumanti, nell’ambito della strategia focalizzata sul portafoglio aperitiv i.
ANALISI DEI RISULTATI PER IL PRIMO SEMESTRE 2026
Le vendite del Gruppo sono state pari a €1.512 milioni, in calo del -1,0% su variazione totale e in crescita del +2,7% in termini organici. L’effetto perimetro è stato pari a -2,0% (€(30) milioni), attribuibile al le cession i di Cinzano e Averna , quest’ultima perfezio nata il 28 maggio 2026, mentre l’effetto cambio è stato pari a -1,8% (€(27) milioni), principalmente riconducibile al dollaro americano .
Il margine lordo è stato pari a €946 milioni, corrispondente al 62,6% delle vendite nette, in aumento del +1,3% su variazione totale. In termini organici, il margine lordo è cresciuto del +4,8%, con un miglioramento della marginalità di +130 punti base, sostenuto da una combinazione di mix favorevole derivante dalla solida performance degli aperitivi all'inizio del picco stagionale , dagli ultimi benefici derivanti dall’agave, dalla tempistica delle efficienze produttive nei costi dei materiali , e da un impatto più limitato dei dazi statunitensi .
Le spese di pubblicità e promozione (A&P) sono state pari a €264 milioni, corrispondenti al 17,4% delle vendite nette, in aumento del +3,7% su variazione totale. Le spese di pubblicità e promozione sono aumentate organicamente del +5,9%, generando una diluizione del margine pari a -50 punti base, per effetto degli investimenti di brand building a supporto del picco stagionale e della pipeline di innovazione, in linea con quanto pianificato.
I costi di struttura (SG&A) sono stati pari a €325 milioni, corrispondenti al 21,5% delle vendite nette, in diminuzione del -1,0% complessivamente. La crescita organica del +0,1% ha generato un miglioramento del margine pari a +60 punti base, grazie al proseguimento delle iniziative di contenimento dei costi.
L’EBIT -rettificato è stato pari a €358 milioni, corrispondente al 23,7% delle vendite nette, in aumento del +1,8% su variazione totale. In termini organici, è cresciuto del +8,5%, generando un incremento del margine di +130 punti base, sostenuto dal solido andamento del mar gine lordo e da una gestione disciplinata dei costi di struttura, che ha sostanzialmente compensato l’aumento degli investimenti in brand building . EBIT è stato pari a €249 milioni , in calo del -26,8% su variazione totale.
L’EBITDA -rettificato è stato pari a €430 milioni, in crescita del +6,5% a livello organico e del +0,8% su variazione totale. L’EBITDA è stato pari a €322 milioni, in calo del -22,7% su variazione totale.
Le rettifiche di proventi (oneri) operativi sono state pari a €(109) milioni . Il principale impatto è attribu ibile alle iniziative di razionalizzazione del portafoglio, nel cui ambito la cessione di alcune attività non strategiche è giunta a una fase avanzata (si rimanda alla sezione Eventi recenti di seguito). Ciò ha comportato svalutazioni pari a €(82) milioni, principalmente riconducibil i a perdite di valore su attività destinate al la vendita, oltre ad altre svalutazioni di attività e marchi. Tali effetti sono stati parzialmente compensati da una plusvalenza ante imposte pari a €19 milioni derivante dalla cessione delle attività Averna e Zedda Piras, completata il 28 maggio 2026.
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Unlocking Human Connections Gli oneri finanziari totali sono stati pari a €(38) milioni, in diminuzione rispetto al primo semestre 2025 grazie a un minore indebitamento medio netto (€2.043 milioni rispetto a €2.284 milioni dell’anno precedente ). Il costo medio dell’indebitamento netto è rimasto stabile al 4,3%, in linea con l’anno precedente , mentre l’emissione obbligazionaria da €600 milioni ha consentito di migliorare il profilo delle scadenze del debito .
L’utile prima delle imposte -rettificato è stato pari a €314 milioni, in crescita del +3,3%. L’utile prima delle imposte è stato pari a €211 milioni, in calo del -28,3%, principalmente per effetto delle rettifiche operative sopra descritte.
Le imposte sono state pari a €82 milioni. Le imposte correnti sono state pari a €88 milioni.
L’utile netto del Gruppo -rettificato è stato pari a €226 milioni, in aumento del +4,7%. L’utile netto del Gruppo è stato pari a €129 milioni , -37,7% .
Il cash flow ricorrente prima delle variazioni del capitale circolante è stato pari a €358 milioni. Il free cash flow ricorrente è stato pari a €19 milioni, rispetto a €113 milioni nello stesso periodo del 2025, risentendo della stagionalità del capitale circolante operativo. Il free cash flow è stato pari a €(78) milioni, rispetto a €35 milioni nel primo semestre 2025.
Gli investiment i in conto capitale complessiv i sono stat i pari a €75 milioni nel primo semestre 2026, di cui €34 milioni relativi a investimenti straordinari, principalmente riconducibili al programma di ampliamento della capacità produttiva, il cui completamento è previsto nel corso del 2026.
L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2026 è stato pari a €2.068 milioni. Il multiplo di debito finanziario netto rispetto all’EBITDA -rettificato è stato pari a 2,6 volte, rispetto a 3,2 volte al 30 giugno 2025 e a 2,5 volte al 31 dicembre 2025.
Il numero complessivo di azioni ordinarie proprie detenute al 30 giugno 2026 era pari a 31.905.446.
EVENTI RECENTI
Cessione di Averna e Zedda Piras . Il 28 maggio 2026, Campari Group ha completato con successo la cessione di Averna e Zedda Piras, a seguito della firma dell’accordo avvenuta il 18 dicembre 2025, per un corrispettivo di €100 milioni circa .
Cessione di Bellonnie et Bourdillon Successeurs , Bisquit &Dubouché e Cabo Wabo . Il 13 luglio 2026, Campari Group ha avviato negoziazioni in esclusiva e sottoscritto un accordo di put option con un operatore privato francese del settore per la cessione del 100% di Bellonnie et Bourdillon Successeurs, unitamente alle sue controllate, le cui attività comprendono la coltivazione della canna da zucchero e la produzione, distribuzione e vendita di prodotti rhum agricole con i marchi Trois Rivières , Maison La Mauny e Duquesne , nonché la distribuzione e vendita di prodotti di terzi in Martinica. Le società incluse nel perimetro della transazione comprendono i diritti di proprietà intellettuale relativi ai marchi, le rimanenze, gli impianti produttivi, le attività immobiliari e gli altri beni utilizzati nello svolgimento dell’attività.
Inoltre, il 2 4 luglio 2026, Campari Group ha sottoscritto un accordo di put option con un altro operatore in relazione alla cessione dell e attività Bisquit&Dubouché e tequila Cabo Wabo . Il perimetro dell’operazione comprende i diritti di proprietà intellettuale, determinate rimanenze di prodotti finiti per entrambi i marchi e gli immobili relativi all’attività cognac Bisquit&Dubouché. Inoltre, le parti intendono sottoscrivere un accordo di fornitura per la fornitura di cognac Bisquit&Dubouché, nonché un accordo transitorio per la produzione di Cabo Wabo.
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Unlocking Human Connections Entrambe le transazioni rimangono soggette al completamento dei relativi processi di consultazione, autorizzazione regolamentare e approvazione, e si prevede che siano perfezionate entro la fine del 2026. I proventi complessivi delle due operazioni sono stimati in €30 milioni circa .
Le operazioni sono in linea con la strategia del Gruppo volta a ottimizzare il portafoglio e a rafforzare ulteriormente il focus sui marchi strategici chiave.
Gestione delle passività finanziarie ed emissione obbligazionaria . Il 10 giugno 2026, il Gruppo ha collocato con successo obbligazioni senior unsecured a tasso fisso per un importo pari a €600 milioni, realizzando la prima emissione nell’ambito del programma Euro Medium Term Notes (‘EMTN’). Le obbligazioni scadono il 17 giugno 2033 con una durata di 7 anni e riconoscono una cedola annua fissa pari al 4,25%, con un re-offer spread pari a 140 punti base sopra il tasso mid -swap di riferimento. A seguito della forte domanda pervenuta, si sono registrate richieste complessive pari a €3 miliardi circa, corrispondenti a circa 5 volte l’ammontare offerto. Questo risultato ha consentito alla Società di incrementare l’offerta iniziale da €500 milioni a €600 milioni. Il 17 giugno 2026, il Gruppo ha inoltre completato con successo l’offerta pubblica di acquisto sul prestito obbligazionario da €550 milioni con cedola 1,250% e scadenza 6 ottobre 2027 . L’operazione si è conclusa con il riacquisto di un valore nominale pari a €296 milioni, corrispondente a un tasso di adesione del 54%, a un prezzo pari al 97,868%.
DEPOSITO DI DOCUMENTAZIONE
La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 202 6, che include, inter alia , il bilancio e l a relazion e della gestione , sarà resa disponibile presso il sito della Società (https://www.camparigroup.com/it/page/investors) e tramite tutti gli altri canali ammessi dal regolamento vigente.
Il Consiglio di amministrazione è responsabile della preparazione della relazione semestrale, comprensiva del bilancio consolidato abbreviato e della relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 202 6, in conformità con la legge olandese sulla vigilanza finanziaria (‘Dutch Financial Supervision Act’) e gli standard finanziari internazionali applicabili (IFRS) per l'informativa intermedia, IAS 34 -‘Interim Financial Reporting’. La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026 è stata assoggettata a revisione contabile limitata da parte della società di revisione indipendente.
Disclaimer. Il presente documento contiene alcune dichiarazioni previsionali relative a Campari Group. Tutte le dichiarazioni incluse nel presente documento relative ad attività, eventi o sviluppi attesi, creduti o previsti che si verifichino o che si possano verifica re in futuro sono dichiarazioni previsionali. Le dichiarazioni previsionali si basano sulle attuali aspettative e proiezioni su eventi futuri e comportano rischi noti e scono sciuti, incertezze e altri fattori, tra cui, a titolo esemplificativo, i seguenti: volatilità e deterioramento dei mercati dei capitali e finanziari, cambiamenti nelle condizioni economiche generali, crescita economica e altri cambiamenti nelle condizioni di business, cambiamenti nella regolamentazione governativa e altri f attori econom ici, commerciali e concorrenziali che incidono sulle attività di Campari Group. Questi fattori includono, ma non sono limitati a: (i) variazio ni nella normativa, nei regolamenti o nelle politiche dei paesi in cui Campari Group opera; (ii) l’adozione, sia a livello globale sia nei paesi in cui Campari Group opera, di politiche pubbliche restrittive che abbiano un impatto sulla produzione, distribuzione, commercializzazione, etichettatura, importazione, prezzo, vendita o consumo dei prodotti alcolici; (iii) c ambiamenti a lungo termine delle preferenze e dei gusti dei consumatori, di tendenze sociali o culturali che si traducano in una riduzione del consumo dei prodotti di Campari Group nonché delle modalità d’acquisto e la capacità di Campari Group di anticipa re tali cambiamenti nel mercato; e (iv) aumento dei costi di produzione e volatilità nei prezzi delle materie prime. I dati sono espressi senza arrotondamenti. Per e ffetto degli arrotondamenti, i dati riportati in questa e in altre tabelle del presente doc umento potrebbero non risultare esattamente corrispondenti. Salvo diversa indicazione, i commenti contenuti nel presente documento si riferiscono alla variazione organica delle vendite nette del primo semestre chiuso al 30 giugno 2026 rispetto al primo semestre chiuso al 30 giugno 2025. Pertanto, Campari e le sue affiliate, nonché i suoi amministratori, consulenti, dipendenti e rappresentanti, declinano espressamente qualsiasi responsabilità per tali dichiarazioni previsionali. Ulteriori informazioni su Campari Group e sulle s ue att ività, inclusi quei fattori che potrebbero influenzarne significativamente i risultati finanziari, sono contenute nelle relazioni e nei documenti di Campari Group depositati presso la AFM.
Tali dichiarazioni previsionali si riferiscono solo alla data del p resente documento e non sussiste alcun impegno di Campari ad aggiornare o rivedere alcuna dichiarazione previsionale, sia a seguito di nuove informazioni, eventi e sviluppi futuri o altro, tranne nei casi previsti d alla legge.
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Unlocking Human Connections ANALYST CONFERENCE CALL Mercoledì 29 luglio 202 6 alle ore 18.15 CET , il management di Campari terrà una conference call per presentare i risultati del primo semestre 2026 del Gruppo a seguito della pubblicazione del comunicato stampa dopo la chiusura dei mercati alle 17.45 circa CET.
Simon Hunt , Chief Executive Officer e Francesco Mele , Chief Financial Officer terranno la conference call .
Per partecipare via Webcast (solo ascolto):
https://87399.choruscall.eu/links/campari260729.html
Per partecipare via audio e porre domande , comporre uno dei seguenti numeri:
• dall’Italia: (+39) 02 802 09 11 • dall’estero: (+44) 121 281 8004
Riproduzione digitale: Una riproduzione digitale della teleconferenza e del webcast sarà disponibile da mercoledì 29 luglio per circa una settimana .
Per ascoltarla, chiamare il seguente numero:
(+39) 02 802 09 87 (Codice di accesso : 7008 85#)
(PIN: 885#)
Slide della presentazione: Le slide della presentazione sono scaricabili dalla Home Page Investor Relations di Campari all'indiriz zo dopo la chiusura dei mercati alle 17 .45 circa CET :
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Investor Relations
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PROFILO DI CAMPARI GROUP
Campari Group è uno dei maggiori player a livello globale nel settore degli spirits, con un portafoglio di oltre 50 marchi pr emium e super premium, che spaziano dagli Aperitivi, tra cui gli iconici Aperol e Campari, ai distillati di Agave, come la tequila Espolòn, ai Whiskey e Rum, tra cui Wild Turkey e Wray&Nephew Overproof, fino ai Cognac e Champagne, come Courvoisier e Grand Marnier. Campari Group, fondata nel 1860, è una delle aziende di spirits in più rapida crescita a livello globale e leader indiscusso nella categoria degli aperitivi. Ha un network distribut ivo su scala globale che raggiunge oltre 190 Paesi nel mondo, con posizioni di primo piano in Europa e nelle Americhe. Con sede principale in Italia, a Sesto San Giovanni, Campari Group conta 21 siti produttivi in tutto il mondo e una rete distributiva propria in 27 paesi. Campari Group impiega circa 4,800 per sone. Le azioni della capogruppo Davide Campari -Milano N.V. (Reuters CPRI.MI - Bloomberg CPR IM) sono quotate al Mercato Telematico di Borsa Italiana dal 2001. Per maggiori informazioni: http://www.camparigroup.com/it . Campari Group promuove un consumo responsabile.
- seguono tabelle -
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Unlocking Human Connections Scomposizione delle vendite nette consolidate per area geografica nel primo semestre 202 6
Vendite
(€ mln) Peso
vendite
Gruppo % variazione %, di cui:
Totale Organica Perimetro Totale Europa 698 46,2% +0,5% +1,9% -1,6% +0,2% Nord America 547 36,2% -3,5% +2,6% -0,4% -5,6% Mercati in via di sviluppo 162 10,7% +9,0% +9,1% -3,9% +3,8% Asia - Pacifico e GTR 106 7,0% -10,6% +0,0% -9,0% -1,6% Total e 1.512 100 ,0% -1,0% +2,7% -2,0% -1,8%
Scomposizione delle vendite nette consolidate per House of Brand nel primo semestre 202 6
Vendite
(€ mln) Peso vendite Gruppo % variazione %, di cui:
Totale Organica Perimetro Cambi House of Aperitifs 741 49,0% +3,2% +4,0% +0,0% -0,8% House of Whiskey&Rum 189 12,5% -10,3% -6,0% +0,0% -4,3% House of Agave 150 9,9% +1,2% +6,9% +0,0% -5,7% House of Cognac&Champagne 125 8,3% +0,7% +4,6% +0,0% -3,9% Marchi locali 308 20,3% -5,9% +2,9% -9,2% +0,4% Total e 1.512 100 ,0% -1,0% +2,7% -2,0% -1,8%
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Unlocking Human Connections Vendite nette consolidate storiche per area geografica
Vendite nette 2025 2026
€ mln Q1 Q2 H1 Q3 9M Q4 FY Q1 Q2 H1
Europa 272 423 695 334 1.029 337 1.366 275 423 698 Nord America 262 305 567 286 853 279 1.132 242 305 547 Mercati in via di sviluppo 74 75 148 68 216 84 300 78 83 162 Asia - Pacifico e GTR 58 60 118 64 183 71 254 48 58 106 Total e 666 862 1.528 753 2.281 770 3.051 643 869 1.512
Variazione organica delle vendite n ette 2025
2026
% Q1 Q2 H1 Q3 9M Q4 FY Q1 Q2 H1
Europa -5% +3% +0% +3% +1% +3% +2% +2% +2% +2% Nord America -7% +1% -2% +4% -0% +1% +0% +2% +3% +3% Mercati in via di sviluppo -4% +17% +6% +13% +8% +20% +11% +13% +6% +9% Asia - Pacifico e GTR +14% -1% +5% +4% +5% +7% +6% -2% +2% +0% Total e -4% +3% +0% +4% +2% +5% +2% +3% +3% +3%
Vendite nette consolidate storiche per House of Brand
Vendite nette 2025 2026
€ mln Q1 Q2 H1 Q3 9M Q4 FY Q1 Q2 H1
House of Aperitifs 290 428 718 329 1.047 291 1.338 289 451 741 House of Whiskey&Rum 100 111 210 113 323 103 426 87 102 189 House of Agave 63 85 148 74 223 69 292 60 90 150 House of Cognac&Champagne 64 60 124 74 198 105 303 62 63 125 Marchi locali 149 178 327 163 490 202 692 144 164 308 Totale 666 862 1.528 753 2.281 770 3.051 643 869 1.512
Variazione organica delle vendite n ette 2025
2026
% Q1 Q2 H1 Q3 9M Q4 FY Q1 Q2 H1
House of Aperitifs -1% +4% +2% -0% +1% +6% +2% +2% +5% +4% House of Whiskey&Rum -2% -1% -1% +19% +5% -5% +2% -5% -7% -6% House of Agave -2% +10% +5% +0% +3% +4% +3% +5% +8% +7% House of Cognac&Champagne -13% +8% -1% +16% +7% +26% +14% +3% +6% +5% Marchi locali -9% -0% -4% +2% -2% +0% -1% +9% -2% +3% Totale -4% +3% +0% +4% +2% +5% +2% +3% +3% +3%
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Unlocking Human Connections Conto economico consolidato nel primo semestre 2026
H1 2026 H1 2025
€ milioni % € milioni % Variazione
totale
Vendite nette 1.512 100 ,0 % 1.528 100 ,0 % -1,0% Costo del venduto(1) (566) (37,4)% (594) (38,9)% -4,7% Margine lordo 946 62,6 % 934 61,1 % +1,3% Pubblicità e promozioni (264) (17,4)% (254) (16,6)% +3,7% Margine di contribuzione 683 45,2 % 680 44,5 % +0,4% Costi di struttura(2) (325) (21,5)% (328) (21,5)% -1,0% Risultato della gestione corrente (EBIT -rettificato) 358 23,7 % 352 23,0 % +1,8% Rettifiche di proventi (oneri) operativi (109) (7,2)% (11) (0,7)% nm Altri ricavi (costi) dalla cessione di business — -% — -% nm Risultato operativo (EBIT) 249 16,5 % 341 22,3 % -26,8% Proventi (oneri) finanziari netti (38) (2,5)% (50) (3,3)% -23,5% Proventi (oneri) per earn -out ed effetti di iperinflazione — -% 5 0,3% nm Quota di utile (perdita) di società valutate con il metodo del patrimonio netto e altri investimenti — -% (1) (0,1)% nm Utile prima delle imposte 211 13,9 % 294 19,2 % -28,3% Utile prima delle imposte -rettificato 314 20,8 % 304 19,9 % +3,3% Imposte (82) (5,4)% (88) (5,8)% -7,4% Utile netto 129 8,5 % 206 13,5 % -37,3% Utile netto -rettificato 226 15,0 % 215 14,1 % +5,1% Interessi di minoranza — -% (1) -% nm Utile netto del Gruppo 129 8,5 % 206 13,5 % -37,7% Utile netto del Gruppo -rettificato 226 15,0 % 216 14,1 % +4,7% Totale ammortamenti (72) (4,8)% (75) (4,9)% -3,7% EBITDA -rettificato 430 28,4 % 427 27,9 % +0,8%
EBITDA 322 21,3 % 416 27,2 % -22.7%
Note:
(1) Include costi dei materiali, costi di produzione e costi di distribuzione.
(2) Include spese generali e amministrative e costi di vendita.
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Unlocking Human Connections Stato patrimoniale consolidato al 30 giugno 2026
30 Giugno 2026 30 Giugno 2025 € milioni € milioni
ATTIVO
Attività non correnti Immobilizzazioni materiali nette 1.476 1.449 Diritto d'uso 63 62 Attività biologiche 18 30 Avviamento 2.272 2.233 Marchi 1.126 1.144 Attività immateriali a vita definita 84 87 Partecipazioni in joint ventures 10 10 Imposte differite attive 92 73 Altre attività non correnti 34 37 Altre attività finanziarie non correnti 26 22 Totale attività non correnti 5.202 5.148
Attività correnti
Rimanenze 1.745 1.687 Attività biologiche 30 34 Crediti commerciali 416 327 Crediti finanziari correnti 15 16 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 698 703 Crediti per imposte sul reddito 19 16 Altre attività correnti 125 103 Attività destinate alla vendita 36 78 Totale attività correnti 3.082 2.963 Totale attività 8.284 8.111
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
Patrimonio netto
Patrimonio netto di pertinenza della Capogruppo 3.992 3.863 Patrimonio netto di pertinenza di terzi 1 1 Totale patrimonio netto 3.993 3.864 Passività non correnti Prestiti obbligazionari 1.888 1.590 Debiti verso banche 493 628 Altre passività finanziarie non correnti 144 139 Piani a benefici definiti 22 22 Fondi per rischi e oneri futuri 51 61 Imposte differite passive 466 451 Altre passività non correnti 33 19 Totale passività non correnti 3.098 2.910
Passività correnti
Prestiti obbligazionari — — Debiti verso banche 235 272 Altre passività finanziarie correnti 46 70 Debiti verso fornitori 610 715 Debiti per imposte sul reddito 84 52 Altre passività correnti 210 228 Passività destinate alla vendita 9 — Totale passività correnti 1.194 1.336 Totale passività 4.291 4.247 Totale passività e patrimonio netto 8.284 8.111
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Unlocking Human Connections Rendiconto finanziario consolidato al 30 giugno 2026
H1 2026 H1 2025
€ milioni € milioni
EBITDA 322 416
Imposte pagate e altre variazioni operative (1) (32) (59) Flusso di cassa generato dalle attività operative prima delle variazioni di capitale circolante 290 357 Variazione capitale circolante netto operativo (254) (190) Flusso di cassa generato dalle attività operative 36 167 Interessi netti pagati (39) (50) Spese in conto capitale (75) (82) Free cash flow (78) 35 Acquisizioni e vendite di società o rami d'azienda 96 (1) Dividendo pagato dalla Capogruppo (120) (78) Altre variazioni (inclusi acquisti netti azioni proprie) 11 (20) Totale flusso di cassa assorbito da altre attività (13) (99) Variazione delle posizione finanziaria per effetto delle attività dell'esercizio (91) (64) Variazione debiti per put option ed earn -out (3) 16 Incrementi per investimenti in diritti d’uso per lease (9) (4) Totale flusso di cassa netto del periodo=variazione della posizione finanziaria netta (103) (52) Effetto cambio sul debito finanziario netto (7) 47 Indebitamento finanziario netto a inizio periodo (1.958) (2.377) Indebitamento finanziario a fine periodo (2.068) (2.382)
(1) Include gli effetti dell’iperinflazione in Argentina; le svalutazioni di avviamento, marchi, immobilizzazioni materiali e business ceduti; accantonamenti ed altre variazioni da