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Comunicato Stampa
ACEA, APPROVATI I RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2026
CRESCITA SOLIDA E PERFORMANCE ECONOMICO -FINANZIARIA
IN LINEA CON GLI OBIETTIVI DEL GRUPPO
CONFERMATA LA GUIDANCE 2026
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DELIBERATA LA CONVOCAZIONE DELL’ASSEMBLEA STRAORDINARIA E ORDINARIA
AI SENSI DELL’ART. 2367 DEL CODICE CIVILE
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RISULTATI 1H20261
• Investimenti : 663 mln€ (sostanzialmente in linea con il 1H2025 ), con focus sui business regolati2 (che rappresentano circa il 91% delle capex nette).
• EBITDA pro -forma ricorrente 71 9 mln€, + 4% vs 1H2025 , circa il 95% dalle attività regolate2 (EBITDA pro -forma: 721 mln€, -2%).
• Utile netto ricorrente 176 mln€, +1 6% vs 1H2025 . Utile netto reported 454 mln€, + 101%, comprensivo della plusvalenza derivante dalla cessione di ACEA Energia .
• Rapporto Net Debt /EBITDA LTM pro -forma3 pari a 3,64x (3,27x al 31 dicembre 202 5) coerente con la guidance 2026.
* * * • Acqua: rafforzata la leadership nel settore attraverso investimenti infrastrutturali, innovazione tecnologica ed espansione territoriale, con il consolidamento in ulteriori aree strategiche .
• Elettrico: completato il percorso di razionalizzazione del portafoglio, con il conseguente riposiz ionamento nei business regolati.
• Ambiente: procedono i progetti di sviluppo industriale e valorizzazione impiantistica, a supporto di una gestione sempre più efficiente e sostenibile del ciclo dei rifiuti.
1 Conformemente a quanto disciplinato dall’IFRS 5, ACEA Energia è riclassificata come "discontinued operation" nei risultati del primo semestre 2026 in quanto la cessione è stata perfezionata il 10 aprile 2026. Tale classificazione comporta, tra l’altro, il consolida mento sintetico del conto economico di ACEA Energia rappresentato in una sola voce distinta del prospetto del conto economico consolidato di ACEA , “Utile (perdite) da attività operative cessate ”. Al fine di consentire un’analisi maggiormente significativa dell’andamento economico, sono stati predisposti i prospetti d i conto economico consolidato pro -forma di ACEA per i periodi chiusi al 3 0 giugno 2026 e 2025 (i “Prospetti Consolidati Pro -Forma”). Tali prospetti simulano, secondo criteri di valutazione coerenti con quelli adottati dalla Società, i principali effetti economici della Cessione ripristinando le transazioni intercompany verso le attività discontinue in modo da ottenere una rappresentazione dei risultati delle attività in continuità come se le attività discontinue fossero state deconsolidate. In particolare, in relazione al l’eliminazione dei saldi intercompany tra le attività in continuità e le discontinued operations, è stata effettuat a la seguent e rettific a pro-forma: i) i saldi economici per i periodi in questione relativi alle operazioni poste in essere tra società di ACEA e ACEA Energia sono stati ripristinati, in quanto si ritiene che tale operatività proseguirà anche all’esito della Cessione (tali saldi, ove applicabile, sono stati infatti elisi nel processo di consolidamento) . Per il 1 H 2026, i ricavi e l’EBITDA reported sono pari rispettivamente a 1.537 milioni di Euro e 708 milioni di Euro.
Si segnala che, rispetto a giugno 2025, il perimetro di cessione di ACEA Energia è stato ridefinito (e.g. è stato escluso il mercato tutelato) e, pertanto, il consuntivo pro-forma delle attività discontinue e, conseguentemente, quello delle attività in continuità risultano differenti rispetto ai dati pub blicati nella Relazione finanziaria semestrale 2025.
2 Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente.
3 Il Net Debt pro -forma considera nel 2025 l’effetto dell’incasso del corrispettivo di cessione di ACEA Energia ; l’EBITDA LTM considera il dato pro-
forma al netto delle attività cedute ed è rettificato per prendere in considerazione l’impatto dell’acquisizione di Aquanexa per 12 mesi .
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2 Roma, 23 luglio 2026 – Il Consiglio di Amministrazione di ACEA, riunitosi oggi sotto la presidenza di Alessandro Rivera , ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 202 6.
L’Amministratore Delegato di ACEA, Fabrizio Palermo, ha dichiarato : “I risultati confermano la solidità del nostro percorso di crescita e una performance economico -finanziaria in linea con gli obiettivi del Gruppo. Ciò dimostra l'efficacia della nostra strategia e l'impegno delle nostre persone.
La conferma della guidance 2026 testimonia la capacità di ACEA di continuare a generare valore per tutti gli stakeholder ”.
HIGHLIGHTS ECONOMICO -FINANZIARI CONSOLIDATI4
(mln€) 1H2026 1H2025 Var. % Ricavi consolidati pro -forma 1.555 1.524 +2% EBITDA pro -forma 721 735 -2% EBITDA pro -forma ricorrente 719 689 +4% Utile netto consolidato (post minorities) 454 227 +101% Utile netto consolidato ricorrente (post minorities) 176 152 +16% 668 Investimenti lordi 663 668 -1%
(mln€) 30/6/26
(a) 31/12/25
(b) Var.%
(a/b)
Net Debt reported 5.180 4.963 +4% Net Debt pro -forma5 5.180 4.567 +13%
CONFERMATA LA GUIDANCE 2026 (non include i risultati di ACEA Energia riclassificati nelle
“Attività Discontinue”)
• EBITDA a +3%/+5% rispetto al 2025 restated di 1.365 milioni di Euro (l’EBITDA 2025 restated è calcolato al netto delle partite non ricorrenti, escludendo il contributo della rete AT nei 9M2025 , del fotovoltaico ceduto nel 2025 e di Publiacqua ).
• Investimenti ~1,5 miliardi di Euro (1,2 miliardi di Euro netto contributi pubblici).
• Ratio Net Debt /EBITDA 3,5-3,6x.
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CONVOCAZIONE ASSEMBLEA STRAORDINARIA E ORDINARIA
Il Consiglio di Amministrazione ha esaminato e accolto la richiesta, presentata, ai sensi dell’art.
2367 del Codice Civile, dall’Azionista Roma Capitale – titolare di n. 108.611.150 azioni ordinarie rappresentative del 51% del capitale sociale della Societ à – deliberando di convocare l’Assemblea Straordinaria e Ordinaria degli Azionisti di ACEA per i giorni 7 e 8 settembre 2026, rispettivamente in prima e seconda convocazione, con il seguente ordine del giorno:
Sede Straordinaria
1. Modifica dell'articolo 15.1 dello Statuto; deliberazioni inerenti e conseguenti.
Sede Ordinaria
2. Ampliamento del numero dei componenti del Consiglio di Amministrazione da 13 (tredici) a 14 (quattordici); deliberazioni inerenti e conseguenti.
4 In base a quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 5 “Attività non correnti possedute per la vendita e att ività operative cessate”, i risultati economici e i dati comparativi consolidati al 3 0 giugno 2025 sono stati riesposti al fine di riflettere la classificazione di ACEA Energia come “discontinued operation”, operata nel 2025. Con riferimento ai dati pro -forma, si veda nota pagina precedente.
5 Si veda nota pagina precedente .
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3 3. Nomina di un componente del Consiglio di Amministrazione; deliberazioni inerenti e conseguenti.
Per ulteriori informazioni si rinvia (i) alla relazione illustrativa predisposta dall’azionista Roma Capitale, ai sensi dell’art. 125 -ter, comma 3, del TUF, (ii) all’avviso di convocazione, nonché (iii) all’ulteriore documentazione relativa all ’Assemblea che sarà messa a disposizione del pubblico.
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RISULTATI AL 30 GIUGNO 2026
I Ricavi consolidati pro-forma raggiungono 1.554,6 milioni di Euro, evidenziando una crescita del 2% rispetto ai 1.523,8 milioni di euro del corrispondente periodo del 2025 . Le attività regolate contribuiscono per circa 1,2 miliardi di euro, confermandosi su livelli sostanzialmente in linea con quelli dell'esercizio precedente.
L’EBITDA pro-forma ricorrente aumenta del 4% a 719 milioni di Euro, sostenuto dalla crescita organica dei business regolati a conferma della solida performance operativa del Gruppo.
L’EBITDA consolidato pro-forma si attesta a 721,0 milioni di Euro, in lieve flessione (-1,9%) rispetto al primo semestre 2025 . Tale andamento riflette principalmente la contabilizzazione, nel 2025, dei premi per la qualità tecnica e contrattuale del servizio idrico integrato per il periodo 2022 -
2023 , nonché gli effetti della variazione di perimetro legata alla cessione delle attività di Alta Tensione (AT) e di alcuni asset fotovoltaici , oltre al deconsolidamento di Publiacqua .
L’apporto delle diverse attività all’EBITDA consolidato è il seguente: Acqua Italia 5 9%; Reti e Illuminazione Pubblica 3 0%; Ambiente 6%; Produzione 5%.
Il 95% dell’EBITDA ricorrente deriva da i business regolati Acqua Italia e Reti , e dalle attività di Illuminazione Pubblica e Ambiente.
Gli ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti si attestano complessivamente a 382,5 milioni di Euro, in aumento (+6,1%) rispetto allo scorso anno . L’andamento è determinato da dinamiche contrapposte: da un lato, l’incremento degli ammortamenti, sostenuto dal continuo sviluppo degli investimenti nei business regolati; dall’altro, la riduzione delle svalutazioni nette dei crediti commerciali.
L’EBIT consolidato pro-forma passa da 374,4 milioni di Euro del primo semestre 2025 a 33 8,4 milioni di Euro nel 1H2026. La variazione è principalmente riconducibile agli effetti non ricorrenti e alle modifiche del perimetro di consolidamento che hanno interessato i periodi a confronto.
Gli oneri finanziari netti pro-forma si attestano a 69,6 milioni di Euro, sostanzialmente in linea con il primo semestre 2025 (66,9 milioni di Euro) .
Al 30 giugno 2026, il costo globale medio del debito del Gruppo ACEA si attesta al 2,16%, evidenziando un lieve incremento rispetto al 30 giugno 2025 (2,07%) .
L’Utile netto consolidato raggiunge 454,5 milioni di Euro, in crescita del 100,5% rispetto al 1H2025. Il risultato beneficia, tra le altre, della plusvalenza realizzata a seguito della cessione di ACEA Energia (268,5 milioni di Euro ).
L’Utile netto ricorrente registra un incremento del 16% a 176 milioni di Euro, beneficiando de lla positiva dinamica registrata a livello operativ o.
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4 Il tax rate al 30 giugno 2026 , determinato sul risultato pro -forma al netto della citata plusvalenza , si attesta al 34,5% (rispetto al 33,8% del 30 giugno 2025 ). Il livello della tassazione risente anche degli effetti della maggiorazione dell’IRAP introdotta dal Decreto Legge n. 21 del 20 febbraio 2026.
Gli investimenti lordi realizzati dal Gruppo nel primo semestre del 2026 sono pari a 662,5 milioni di Euro, sostanzialmente stabili rispetto al corrispondente periodo del 2025 ( 668,0 milioni di Euro) .
Gli investimenti al netto dei contributi ammontano a circa 570 milioni di Euro (573 milioni di Euro nel 1H2025) e risultano prevalentemente concentrati nei business regolati, che continuano a rappresentare la quota preponderante (91%) dei capex complessivi.
Nel dettaglio, di seguito la ripartizione degli investimenti lordi per aree di business : Acqua Italia 379,5 milioni di Euro (322 milioni al netto dei contributi), Reti e Illuminazione Pubblica 209,3 milioni di Euro (174 milioni al netto dei contributi) , Ambiente 24,8 milioni di Euro , Produzione 15,4 milioni di Euro , altri business (Acqua Estero, Water Services , Engineering & Infrastructure Projects ), Corporate ed Energy Management 33,5 milioni di Euro.
L’Indebitamento Finanziario Netto si attesta a 5.180,0 milioni di euro al 30 giugno 2026, rispetto a 4.962,9 milioni di euro al 31 dicembre 2025. La variazione è riconducibile principalmente al saldo netto delle operazioni di asset rotation , agli investimenti realizzati nel periodo, alla distribuzione dei dividendi e al pagamento delle imposte.
Al 30 giugno 2026 , il rapporto Net Deb t/EBITDA LTM pro-forma6 si attesta a 3,64x, rispetto a 3,27x del 31 dicembre 2025. Il debito è per l’80% a tasso fisso e presenta u na durata media pari a 3,8 anni.
RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2026 PER AREA DI BUSINESS
• ACQUA Italia - L’EBITDA pro -forma al 30 giugno 2026 si attesta a 422,7 milioni di Euro, in linea con il risultato de l 1H2025.
A parità di perimetro, e scludendo nel primo semestre 2025 il contributo di Publiacqua e dei premi per la qualità tecnica e contrattuale del servizio idrico integrato , la crescita organica dell’EBITDA pro-forma risulta pari a circa l’8%, confermando il buon andamento operativo del business .
• RETI E ILLUMINAZIONE PUBBLICA – L’EBITDA dei primi sei mesi del 2026 , pari a 216,6 milioni di Euro, si confronta con i 224,2 milioni di Euro dello stesso periodo del 2025.
Al netto dell a variazione di perimetro , riconducibil e al contributo delle attività di Alta Tensione successivamente cedut e, la crescita organica dell’EBITDA è pari a circa il 2% rispetto al 1H2025 .
DATI FISICI 1H2026 1H2025 Var. %
Energia Elettrica Distribuita (GWh) 4.531 4.351 +4% Numero POD (/1000) 1.685 1.676 +1%
• AMBIENTE – L’area chiude il primo semestre 2026 con un EBITDA pari a 39,8 milioni di Euro (43,4 milioni di Euro al 30 giugno 2025). La variazione riflette principalmente la riduzione dei margini dei WTE dovuta a minori conferimenti (-6,6% rispetto al 1 H2025) , anche in conseguenza di fermi programmati degli impianti.
6 Si veda nota a pagina 1.
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5 Al netto delle componenti non ricorrenti – riconducibili prevalentemente nel 1H2026 al fermo impianto Deco ‑Cirsu per revamping – l’EBITDA è pari a circa 42 milioni di Euro.
DATI FISICI 1H2026 1H2025 Var. %
Trattamento e smaltimento (/000 tonn.) 752 805 -7% Energia Elettrica ceduta WTE netta (GWh) 143 143 0%
• PRODUZIONE – L’EBITDA si attesta a 34,6 milioni di Euro, in crescita di quasi il 7 % rispetto ai 32,4 milioni di Euro del 30 giugno 2025. Tale andamento è prevalentemente riconducibile alla maggiore produzione idroelettrica (+ 37 GWh) e da impianti fotovoltaici (+9 GWh) .
L’EBITDA ricorrente registra un aumento di circa il 22%.
DATI FISICI (GWh) 1H2026 1H2025 Var. %
Produzione idro 232 195 +19% Produzione fotovoltaico 129 120 +7% Produzione termo 96 98 -2% Totale produzione di energia elettrica 457 413 +11%
• Acqua Estero, Water Services , Ingegneria, Energy Management e Corporate – L’EBITDA complessivo è pari a circa 7 milioni di Euro .
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
In un contesto globale incerto, a causa delle tensioni geopolitiche in Est Europa e Medio Oriente e delle politiche commerciali statunitensi, i risultati del primo semestre 2026 del Gruppo Acea si confermano molto positivi, e in miglioramento sia in termini di margine operativo lordo sia di risultato netto.
Prosegue l’attenzione alla gestione dei costi e degli investimenti anche attraverso l’implementazione di sempre più efficaci procedure di acquisto.
L’Azienda conferma la strategia di focalizzazione sullo sviluppo di infrastrutture sostenibili in contesti regolati, con l’obiettivo di mantenere una solida struttura finanziaria e generare un impatto positivo sulle performance operative ed economiche.
In tale contesto si inseriscono il collocamento della prima emissione pubblica italiana in formato Blue da 500 milioni di Euro, destinato a sostenere gli investimenti nel settore idrico, l’acquisizione del controllo del Gruppo Aquanexa per accelerare lo sviluppo del business idrico e della transizione digitale, nonché l’avvio dei lavori del termovalorizzatore di Roma, infrastruttura strategica a supporto dell’economia circolare.
PRESTITI OBBLIGAZIONARI IN SCADENZA E LINEE DI CREDITO
Il 24 ottobre 2026 scadrà un prestito obbligazionario da 500 milioni di Euro e l’8 giugno 2027 scadrà un prestito obbligazionario da 700 milioni di Euro.
Al 30 giugno 2026, l a Capogruppo dispone di linee di credito committed pari a 800 milioni di Euro e di linee uncommitted per 805 milioni di Euro non utilizzate , nonché di una linea BEI a lungo termine per 190 milioni di Euro, disponibile per erogazioni fino a marzo 2029 .
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FATTI RILEVANTI INTERVENUTI NEL CORSO DEL PRIMO SEMESTRE 2026 E
SUCCESSIVAMENTE
Il 13 gennaio 2026 , Pier Francesco Ragni è stato nominato Co-General Manager di ACEA e Valentina Bracaglia è stata nominata Chief Financial Officer .
Il 15 gennaio 2026 , ACEA è entrata al 18° posto nella TOP 20 della classifica Top Employers Italia 2026 rilasciata da Top Employers Institute in collaborazione con A&F di La Repubblica. ACEA ha raggiunto, per il quinto anno consecutivo, il prestigioso riconoscimento .
Il 2 marzo 2026 , è pervenuto il provvedimento dell'Autorità Garante per la Concorrenza e il Mercato che ha autorizzato l’acquisizione di ACEA Energia S.p.A . da parte di Eni Plenitude, subordinando la stessa all’assunzione di taluni impegni da parte dell’acquirente e all'esclusione dal perimetro dell’operazione dei clienti elettrici vulnerabili (ai sensi del all’articolo 11 del Decreto Legislativo 8 novembre 2021, n. 210), la cui gestione rima ne nell’ambito del Gruppo ACEA . Tale variazione di perimetro non ha impatti materiali sul valore complessivo dell’operazione.
Il 3 marzo 2026 , è stato messo a disposizione del pubblico sul sito internet della Società, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato 1INFO e depositato presso la sede sociale, il verbale del Consiglio di Amministrazione di ACEA del 13 febbraio 2026 (successivamente iscritto presso il Registro delle Imprese in data 24 febbraio 2026 ) che ha approvato l’operazione di scissione parziale mediante scorporo in favore della costituenda società a.evolution S.p.A. La riorganizzazione riguarda la gestione centralizzata di alcuni servizi erogati alle Società di ACEA , e ha ad oggetto il trasferimento del Compendio riguardante l’erogazione dei servizi menzionati in favore di una società di nuova costituzione che sarà interamente partecipata da ACEA .
Il 10 marzo 2026 , ACEA si è aggiudicata la gara per il progetto SAEP Djoué volto a potenziare l'infrastruttura idrica della capitale congolese Brazzaville, a fronte della crescente domanda di acqua nelle aree urbane della città.
Il 10 marzo 2026 , il Tribunale di Firenze ha stabilito l’acquisto da parte di Alia SpA (ora Plures SpA) della partecipazione azionaria di minoranza (40%) detenuta da Acque Blu Fiorentine (partecipata al 75% da ACEA ) nella società Publiacqua, la cui concessione, per il servizio idrico integrato dell’Ato 3 della Toscana, è scaduta nel 2024 ed è stata prorogata al più al dicembre 2026.
La sentenza, i cui effetti sono stati riflessi nel bilancio chiuso al 31 dicembre 2025 , è stata tempestivamente impugnata da ACEA . Il Tribunale di Firenze ha quindi disposto, in sede cautelare, la sospensione degli effetti della sentenza di primo grado, sospendendo il trasferimento delle quote .
L’8 aprile 2026 , è nata Fondazione ACEA , con la missione principale di tutelare e valorizzare il patrimonio storico, industriale e culturale dell’Azienda fondata a Roma nel 1909 dal sindaco Ernesto Nathan e dall’assessore ai servizi tecnologici, l’economista Giovanni Montemartini, per dare impu lso alla trasformazione della Capitale.
Il 10 aprile 2026 , ACEA e Eni Plenitude hanno comunicato il perfezionamento dell’acquisizione da parte di Eni Plenitude del 100% del capitale sociale di ACEA Energia S.p.A. e del 50% del capitale sociale di Umbria Energy S.p.A.
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7 Il 20 aprile 2026 , ACEA ha comunicato di aver perfezionato, attraverso la controllata a.Quantum, l’acquisizione d el Gruppo Aquanexa da Algebris Investments.
Il 2 maggio 2026 , ACEA ha comunicato di aver ottenuto l’iscrizione nel Registro Speciale dei Marchi Storici di Interesse Nazionale, un riconoscimento che valorizza la continuità, la solidità e il contributo dell’azienda alla storia industriale del Paese.
Il 3 giugno 2026 , l’Assemblea Ordinaria degli Azionisti di ACEA S.p.A. ha approvato il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2025, deliberato la destinazione dell’utile di esercizio 2025, nominato il nuovo Consiglio di Amministrazione e nominato Alessandro Rivera President e.
Il 3 giugno 2026 , il Consiglio di Amministrazione di ACEA S.p.A. ha confermato quale Amministratore Delegato della Società , Fabrizio Palermo, che già riveste la carica di Direttore Generale . Barbara Marinali è stata nominata Vice Presidente ai sensi dell’art. 16 dello Statuto sociale.
Il 19 giugno 2026 , ACEA Acqua SpA si è aggiudicata la gara dal valore stimato di oltre 1 miliardo di Euro, per la gestione del Servizio Idrico Integrato (SII) dell’area sannita. Acea Acqua sarà il socio privato di Sannio Acque Srl, quest’ultima una realtà mista pubblico -privata costituita al 55% da soci pubblici e al 45% da Acea Acqua Spa. La concessione, che avrà durata fino al 2051, riguarda un ambito territoriale di grande rilevanza e comprende il comune di Benevento e altri 77 comuni della provincia, per un totale di 272.000 abitanti serviti, distribuiti su una superficie complessiva di 2.088 km², per una rete idrica totale di 5.544 km.
Il 23 giugno 2026 , ACEA, facendo seguito alla delibera del Consiglio di Amministrazione del 14 maggio 2026 e al completamento dell’attività di bookbuilding , ha concluso con successo il collocamento della prima emissione pubblica italiana in formato Blue , per un importo complessivo pari a 500 milioni di Euro , tasso 3,375% , con settlement il 2 luglio e durata 6 anni .
L’8 luglio 2026 , Fitch Ratings ha comunicato di aver confermato il Long -Term Issuer Default Rating (IDR) di ACEA a “BBB+”, lo Short -Term IDR a “F2” ed il Long -Term Senior Unsecured Rating a “BBB+”. L’ outlook rimane “stabile”. L’Agenzia ha aument ato la soglia in termini di FFO/ Net Debt da 5,2x a 5,5x .
I risultati al 30 giugno 2026 saranno illustrati oggi 23 luglio alle ore 15:30 (ora italiana) nel corso di una conference call alla Comunità finanziaria, trasmessa anche in web casting in modalità “solo ascolto” sul sito acea.it , sezione Investitori dove, in concomitanza con l’avvio della conference call, sarà reso disponibile anche il materiale di supporto.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei Documenti Contabili Societari, Pier Francesco Ragni , dichiara, ai sensi dell’articolo 154 -bis, 2° comma del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
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8 In allegato le seguenti tabelle:
A livello consolidato: conto economico al 30.6.2026 , stato patrimoniale al 30.6.2026 , prospetto delle variazioni del patrimonio netto, stato patrimoniale riclassificato al 30.6.2026 , posizione finanziaria netta al 30.6.2026 e il rendiconto finanziario al 30.6.2026 .
Contatti ACEA
Investor Relations
Tel. +39 0657991 investor.relations@aceaspa.it
Ufficio Stampa
Tel. +39 0657997733 ufficio.stampa@aceaspa.it Indirizzo Internet della Società: acea.it
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PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 30/6/2026
Importi in migliaia di Euro
30/06/2026 Delta effetti 30/06/2026 Pro forma 30/06/2025 Delta effetti 30/06/2025
Pro forma
Ricavi da vendita e prestazioni di energia elettrica 465.175 10.980 476.155 444.961 63.028 507.989 Ricavi da vendita gas 12.471 0 12.471 12.753 (1.428) 11.325 Ricavi da incentivi energia elettrica 6.602 0 6.602 6.495 0 6.495 Ricavi da Servizio Idrico Integrato 664.884 0 664.884 639.660 0 639.660 Ricavi da gestioni idriche estero 47.660 0 47.660 47.204 0 47.204 Ricavi da conferimento rifiuti e gestione discarica 113.240 0 113.240 119.431 0 119.431 Ricavi da prestazioni a clienti 117.688 5.114 122.802 89.903 93 89.996 Contributi di allacciamento 14.991 532 15.523 13.345 251 13.596 Ricavi da sviluppo sostenibile 2.040 0 2.040 1.420 0 1.420 Ricavi da vendita e prestazioni 1.444.751 16.626 1.461.378 1.375.171 61.944 1.437.115 Altri ricavi e proventi 92.744 526 93.270 86.513 211 86.724 Ricavi Netti Consolidati 1.537.495 17.152 1.554.648 1.461.684 62.155 1.523.839 Costo del lavoro (176.807) 0 (176.807) (160.176) (1.176) (161.352) Energia, gas, combustibili (261.569) (938) (262.508) (211.448) (54.434) (265.882) Materie (63.678) 0 (63.678) (54.985) (3) (54.988) Servizi e appalti (245.529) (3.475) (249.004) (239.392) (2.908) (242.300) Canoni di concessione (39.809) 0 (39.809) (33.458) 0 (33.458) Godimento beni di terzi (24.054) 0 (24.054) (24.161) (115) (24.275) Oneri diversi di gestione (30.183) 96 (30.087) (29.430) (78) (29.508) Costi esterni (664.823) (4.318) (669.141) (592.875) (57.538) (650.413) Costi Operativi Consolidati (841.630) (4.318) (845.948) (753.051) (58.714) (811.765) Proventi/(Oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria 12.253 0 12.253 22.726 0 22.726 Proventi/(Oneri) netti da gestione rischio commodity 0 0 0 0 0 0
MOL 708.118 12.835 720.953 731.359 3.441 734.800
Ammortamenti (343.073) 0 (343.073) (311.653) (1.450) (313.102) Accantonamenti (7.567) 0 (7.567) (3.195) 0 (3.195) Svalutazioni (riprese di valore) nette di crediti commerciali (31.900) 0 (31.900) (38.949) (5.132) (44.081) Ammortamenti e Svalutazioni (382.540) 0 (382.540) (353.796) (6.582) (360.378) Risultato Operativo 325.579 12.835 338.413 377.562 (3.141) 374.422 Proventi finanziari 10.116 348 10.464 15.600 (1.000) 14.599 Oneri finanziari (79.506) (594) (80.100) (78.893) (2.643) (81.536) Gestione Finanziaria (69.391) (245) (69.636) (63.293) (3.643) (66.936) Proventi/(Oneri) da partecipazioni 264.603 0 264.603 261 0 261 Risultato Ante Imposte 520.791 12.589 533.381 314.530 (6.784) 307.747 Imposte sul reddito (93.089) 0 (93.089) (97.693) 1.548 (96.145) Risultato netto delle attività in continuità 427.703 12.589 440.292 216.837 (5.236) 211.602 Utile (perdite) da attività operative cessate 44.711 (12.589) 32.122 32.972 5.236 38.207 Risultato Netto 472.414 (0) 472.414 249.809 0 249.809 Risultato Netto di Terzi 17.960 0 17.960 23.192 0 23.192 Risultato Netto di competenza del Gruppo 454.454 (0) 454.454 226.617 0 226.617
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10
PROSPETTO DI STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 30/6/2026
Importi in migliaia di Euro
30/06/2026 31/12/2025 Variazione Immobilizzazioni materiali 3.800.422 3.649.143 151.278 Investimenti immobiliari 10.202 9.833 370 Avviamento 367.123 191.232 175.891 Concessioni e diritti sull'infrastruttura 4.637.552 4.474.776 162.776 Immobilizzazioni immateriali 295.630 300.798 (5.168) Diritto d'uso 78.294 81.363 (3.069) Partecipazioni in controllate non consolidate e collegate 407.992 386.741 21.251 Altre partecipazioni 2.673 2.469 204 Imposte differite attive 199.755 187.967 11.788 Attività finanziarie 33.039 28.276 4.763 Altre attività non correnti 724.003 722.533 1.471 Attività non correnti 10.556.686 10.035.132 521.554 Rimanenze 164.821 140.973 23.848 Crediti Commerciali 970.141 848.524 121.618 Altre Attività Correnti 317.137 352.696 (35.559) Attività per Imposte Correnti 59.203 6.195 53.007 Attività Finanziarie Correnti 81.461 71.907 9.554 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 470.156 625.399 (155.243) Attività correnti 2.062.918 2.045.694 17.224 Attività non correnti destinate alla vendita 114.496 742.709 (628.212)
TOTALE ATTIVITA' 12.734.101 12.823.535 (89.434)
30/06/2026 31/12/2025 Variazione Capitale sociale 1.098.899 1.098.899 0 Riserva legale 190.603 178.410 12.193 Altre riserve 563.336 390.011 173.326 Utile (perdita) relativa a esercizi precedenti 672.650 632.958 39.693 Utile (perdita) dell'esercizio 454.454 480.579 (26.125) Totale Patrimonio Netto del Gruppo 2.979.943 2.780.857 199.086 Patrimonio Netto di Terzi 400.575 392.818 7.757 Totale Patrimonio Netto 3.380.517 3.173.674 206.843 Trattamento di fine rapporto e altri piani a benefici definiti 99.892 102.282 (2.390) Fondo rischi e oneri 298.489 197.846 100.643 Debiti e passività finanziarie 4.230.245 4.924.541 (694.296) Altre passività non correnti 1.051.523 980.206 71.317 Passività non correnti 5.680.149 6.204.874 (524.725) Debiti Finanziari 1.501.402 735.653 765.749 Debiti verso fornitori 1.632.858 1.626.220 6.638 Debiti Tributari 21.767 31.457 (9.690) Altre passività correnti 517.407 575.091 (57.684) Passività correnti 3.673.434 2.968.421 705.013 Passività direttamente associate ad attività destinate alla vendita 0 476.565 (476.565)
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 12.734.101 12.823.535 (89.434)
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11
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
Importi in migliaia di Euro
€ migliaia Capitale
sociale Riserva
legale Riserva
valutazione
di piani a
benefici
definiti per i
dipendenti
al netto
dell'effetto
fiscale Riserva fair
value
strumenti
finanziari
derivati al
netto
dell'effetto
fiscale Riserva
differenza
cambio Altre
Riserve Utile (perdita)
dell'esercizio Totale
Patrimonio
Netto del
Gruppo Patrimonio
Netto di
Terzi Totale
Patrimonio
Netto
Saldi al 1° gennaio 2025 1.098.899 167.986 1.512 (44.216) 32.239 917.066 331.620 2.505.105 370.462 2.875.567 Utili di conto economico 0 0 0 0 0 0 226.617 226.617 23.192 249.809 Altri utili (perdite) complessivi 0 0 (530) 43.039 (40.593) 0 0 1.916 (4.698) (2.782)
Totale utile
(perdita)complessivo 0 0 (530) 43.039 (40.593) 0 226.617 228.533 18.494 247.027
Destinazione Risultato
2024 0 10.425 0 0 0 321.195 (331.620) 0 0 0 Distribuzione Dividendi 0 0 0 0 0 (201.921) 0 (201.921) (6.895) (208.816)
Variazione perimetro
consolidamento 0 0 0 125 363 (1.208) 0 (720) (287) (1.007) Altre Variazioni 0 0 (0) (427) 696 (1.762) 0 (1.494) (1.876) (3.370) Saldi al 30 giugno 202 5 1.098.899 178.410 981 (1.478) (7.295) 1.033.370 226.617 2.529.504 379.898 2.909.402 Utili di conto economico 0 0 0 0 0 0 253.962 253.962 11.581 265.543 Altri utili (perdite) complessivi 0 0 776 (651) 1.705 0 0 1.830 735 2.565
Totale utile
(perdita)complessivo 0 0 776 (651) 1.705 0 253.962 255.792 12.315 268.108
Destinazione Risultato
2024 0 0 0 0 0 (0) 0 0 0 0 Distribuzione Dividendi 0 0 0 0 0 0 0 0 (2.050) (2.050)
Variazione perimetro
consolidamento 0 0 3 972 15 (3.514) 0 (2.523) 128 (2.395) Altre Variazioni 0 0 (0) 427 (693) (1.649) 0 (1.916) 2.526 610 Saldi al 31 dicembre 2025 1.098.899 178.410 1.760 (730) (6.269) 1.028.207 480.579 2.780.857 392.818 3.173.674
€ migliaia Capitale
sociale Riserva
legale Riserva
valutazione di
piani a benefici definiti per i
dipendenti al
netto
dell'effetto
fiscale Riserva fair
value
strumenti
finanziari
derivati al
netto
dell'effetto
fiscale Riserva
differenza
cambio Altre
Riserve Utile (perdita)
dell'esercizio Totale
Patrimonio
Netto del
Gruppo Patrimonio
Netto di
Terzi Totale
Patrimonio
Netto
Saldi al 1° gennaio 2026 1.098.899 178.410 1.760 (730) (6.269) 1.028.207 480.579 2.780.857 392.818 3.173.674 Utili di conto economico 0 0 0 0 0 0 454.454 454.454 17.960 472.414 Altri utili (perdite) complessivi 0 0 (240) (4.757) 1.977 0 0 (3.020) 402 (2.619)
Totale utile
(perdita)complessivo 0 0 (240) (4.757) 1.977 0 454.454 451.433 18.362 469.796
Destinazione Risultato
2025 0 12.193 0 0 0 468.386 (480.579) 0 0 0 Distribuzione Dividendi 0 0 0 0 0 (255.057) 0 (255.057) (8.443) (263.501)
Variazione perimetro
consolidamento 0 0 (68) 685 (32) (1.654) 0 (1.068) (2.877) (3.946) Altre Variazioni 0 0 0 0 0 3.778 0 3.778 715 4.494 Saldi al 30 giugno 2026 1.098.899 190.603 1.452 (4.801) (4.324) 1.243.660 454.454 2.979.943 400.575 3.380.517
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12
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO AL 30/6/2026
Importi in migliaia di Euro
€ migliaia 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % Immobilizzazioni materiali e avviamento 9.189.223 8.707.146 482.077 5,5% 8.222.122 967.101 11,8% Partecipazioni 410.665 389.210 21.455 5,5% 510.578 (99.913) (19,6%) Altre attività non correnti 956.798 938.776 18.022 1,9% 1.061.406 (104.609) (9,9%) Attività non correnti destinate alla vendita 114.496 742.709 (628.212) (84,6%) 692.244 (577.748) (83,5%) TFR e altri piani e benefici definiti (99.892) (102.282) 2.390 (2,3%) (72.271) (27.621) 38,2% Fondi rischi e oneri (298.489) (197.846) (100.643) 50,9% (289.638) (8.851) 3,1% Altre passività non correnti (1.051.523) (980.206) (71.317) 7,3% (781.209) (270.314) 34,6% Passività non correnti possedute per la vendita 0 (476.565) 476.565 (100,0%) (483.653) 483.653 (100,0%) Attività e Passività non correnti 9.221.278 9.020.942 200.336 2,2% 8.859.581 361.697 4,1%
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13
INDEBITAMENTO FINANZIAR IO NETT O CONSOLIDAT O AL 30/6/2026
Importi in migliaia di Euro
30/06/2026 31/12/2025 Variazione Variazione % 30/06/2025 Variazione Variazione % A) Disponibilità Liquide 470.156 625.399 (155.243) (24,8%) 332.897 137.259 41,2% B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide 0 0 0 n.s. 0 0 n.s.
C) Altre attività finanziarie correnti 81.461 71.907 9.554 13,3% 162.328 (80.867) (49,8%) D) Liquidità (A + B + C) 551.617 697.306 (145.690) (20,9%) 495.225 56.392 11,4% E) Debito finanziario corrente (161.025) (86.088) (74.937) 87,0% (510.164) 349.139 (68,4%) F) Parte corrente del debito finanziario non corrente (1.340.376) (649.565) (690.812) 106,3% (409.829) (930.548) n.s.
G) Indebitamento finanziario corrente (E
+ F) (1.501.402) (735.653) (765.749) 104,1% (919.993) (581.409) 63,2%
H) Indebitamento finanziario corrente netto (G + D) (949.785) (38.347) (911.438) n.s. (424.768) (525.017) 123,6% I) Debito finanziario non corrente (4.230.245) (4.924.541) 694.296 (14,1%) (4.976.084) 745.839 (15,0%) J) Strumenti di debito 0 0 0 n.s. 0 0 n.s.
K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0 0 0 n.s. 0 0 n.s.
L) Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) (4.230.245) (4.924.541) 694.296 (14,1%) (4.976.084) 745.839 (15,0%) Totale indebitamento finanziario (H + L) (5.180.030) (4.962.887) (217.142) 4,4% (5.400.851) 220.822 (4,1%)
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14
PROSPETTO DEL RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO AL 30/6/2026
Importi in migliaia di Euro 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Utile prima delle imposte 520.791 314.530 206.261 Ammortamenti e riduzioni di valore 343.073 311.653 31.420 Proventi/(Oneri) da partecipazioni (276.857) (22.987) (253.869) Variazione fondo rischi e oneri 4.208 (10.944) 15.152 Variazione netta fondo per benefici ai dipendenti (2.015) (3.205) 1.191 Proventi/(Oneri) finanziari netti 68.624 62.106 6.518 Cash flow da attività operativa prima delle variazioni del capitale circolante netto 657.826 651.153 6.672 Accantonamento svalutazione crediti 31.900 38.949 (7.049) Incremento/Decremento dei crediti inclusi nell'attivo circolante (148.027) (240.065) 92.038 Incremento /Decremento dei debiti inclusi nel passivo circolante (20.083) 12.585 (32.668) Incremento/Decremento scorte (3.946) (19.592) 15.646 Imposte corrisposte (72.424) (52.003) (20.421) Variazione del capitale circolante (212.580) (260.126) 47.546 Variazione di altre attività/passività di esercizio 66.915 34.514 32.401 Flusso di cassa operativo delle attività operative cessate 0 62.283 (62.283) Cash flow da attività operativa 512.161 487.825 24.336 Investimenti in attività materiali e immateriali (662.548) (600.442) (62.106) Investimenti in imprese (o rami di imprese) (190.527) (17.038) (173.488) Dismissione di imprese (o rami di imprese) 432.146 0 432.146 Incassi/pagamenti derivanti da altri investimenti finanziari (14.170) 16.207 (30.377) Dividendi incassati 189 4.371 (4.182) Interessi attivi incassati 10.098 15.363 (5.265) Flusso di cassa per attività di investimento delle attività operative cessate 0 (150.558) 150.558
TOTALE FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (424.812) (732.098) 307.286
Nuove emissioni di debiti finanziari a lungo termine 55.000 125.000 (70.000) Rimborsi di debiti finanziari (34.256) (170.135) 135.878 Diminuzione/Aumento di altri debiti finanziari (18.756) 258.056 (276.812) Interessi passivi pagati (76.078) (73.836) (2.243) Pagamento dividendi (193.933) (153.054) (40.879) Flusso di cassa per attività di finanziamento delle attività operative cessate 0 87.723 (87.723)
TOTALE FLUSSO MONETARIO PER ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (268.023) 73.755 (341.779)
0
FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO (180.674) (170.517) (10.156)
Disponibilità monetaria iniziale 625.399 501.862 123.537 Disponibilità liquide iniziali delle attività operative cessate 0 (6.449) 6.449 Disponibilità monetaria da acquisizione 25.430 1.000 24.430 Disponibilità liquide finali delle attività operative cessate 0 (7.000) 7.000