Metsä Boardin puolivuosikatsaus 2026: Kannattavuuden parantaminen eteni suunnitellusti
Metsä Board Oyj Puolivuosikatsaus 6.8.2026 klo 12.00
Tammi–kesäkuu 2026 (verrattuna 1–6/2025)
- Liikevaihto oli 825,6 miljoonaa euroa (940,9).
- Vertailukelpoinen käyttökate oli 47,0 miljoonaa euroa (57,3) eli 5,7 prosenttia liikevaihdosta (6,1). Käyttökate oli 39,8 miljoonaa euroa (50,9).
- Vertailukelpoinen liiketulos oli -7,7 miljoonaa euroa (0,1) eli -0,9 prosenttia liikevaihdosta (0,0). Liiketulos oli -14,8 miljoonaa euroa (-25,5).
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,04 euroa (-0,02), ja osakekohtainen tulos oli -0,06 euroa (-0,08).
- Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli -0,4 prosenttia (0,2).
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli -61,8 miljoonaa euroa (-38,1).
Huhti–kesäkuu 2026 (verrattuna 4–6/2025)
- Liikevaihto oli 431,9 miljoonaa euroa (460,1).
- Vertailukelpoinen käyttökate oli 30,3 miljoonaa euroa (6,1) eli 7,0 prosenttia liikevaihdosta (1,3). Käyttökate oli 26,9 miljoonaa euroa (7,1).
- Vertailukelpoinen liiketulos oli 3,1 miljoonaa euroa (-22,7) eli 0,7 prosenttia liikevaihdosta (-4,9). Liiketulos oli -0,3 miljoonaa euroa (-21,7).
- Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli -0,01 euroa (-0,06), ja osakekohtainen tulos oli -0,02 euroa (-0,06).
- Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 0,8 prosenttia (-3,3).
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli 8,7 miljoonaa euroa (-10,1).
Keskeistä huhti–kesäkuussa 2026
- Vertailukelpoinen liiketulos kääntyi positiiviseksi ensimmäistä kertaa sitten alkuvuoden 2025. Husumin integraatin tulos pysyi tappiollisena.
- Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat vuoden 2026 ensimmäiseen neljännekseen verrattuna.
- Kartonkien tuotantomääriä kasvattivat kausiluonteisuus sekä varautuminen Husumin ja Kemin tehdasintegraattien tuleviin merkittäviin seisokkeihin.
- Muutosohjelman toimenpiteillä oli 30.6.2026 saavutettu noin 135 miljoonan euron vuotuinen käyttökatetta parantava run-rate-vaikutus, josta noin 45 miljoonaa euroa oli realisoitunut raportoidussa käyttökatteessa.
- Iranin konfliktin aiheuttama öljyn hinnan nousu kasvatti erityisesti logistiikkakustannuksia.
- Liiketoiminnan rahavirta kääntyi positiiviseksi edellisestä vuosineljänneksestä käyttöpääoman hallinnan säilyessä operatiivisen ohjauksen keskiössä.
- Metsä Board varmisti syyskuussa 2027 erääntyvän 250 miljoonan euron joukkovelkakirjalainansa uudelleenrahoituksen sitovalla lainajärjestelyllä.
- Markkinasellun kysyntä ja hintataso pysyivät vaimeina Euroopassa ja Kiinassa. Metsä Fibren Joutsenon sellutehtaan markkinalähtöinen tuotantoseisokki jatkui koko toisen vuosineljänneksen.
- Metsä Board laajensi ilmastotavoitteensa kattamaan tuotteiden elinkaaren loppupään päästöt ja sai tavoitteilleen SBTi-validoinnin.
Metsä Boardin toimitusjohtaja Esa Kaikkonen:
”Kannattavuutemme parani edelleen vuoden 2026 toisella neljänneksellä. Vertailukelpoinen liiketulos palasi positiiviseksi ensimmäisen kerran sitten vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen jälkeen ja oli 3,1 miljoonaa euroa (Q2/2025: -22,7 milj. euroa). Tulosta tukivat kartonkien volyymikasvu sekä määrätietoisesti toteutetut tehostamis- ja kustannussäästötoimet. Husumin integraatin tulos pysyi toisella vuosineljänneksellä tappiollisena, ja sen kannattavuuden parantaminen on edelleen yksi tärkeimmistä painopistealueistamme.
Kartonkien kysyntä vahvistui toisella vuosineljänneksellä ensimmäiseen neljännekseen verrattuna, mikä näkyi toimitusmäärien kasvuna sekä Consumer Packaging- että Retail Packaging -liiketoiminnoissa. Samalla markkinaosuutemme taivekartongissa vahvistui hieman Euroopassa. Tilauskertymä oli Suomen tehtailla molemmissa liiketoiminnoissa viimevuotista vahvempi. Taivekartonkien ja valkoisten kraflainereiden keskihinnat kääntyivät katsauskauden lopussa nousuun, mikä on myönteinen kehityssuunta.
Muutosohjelmamme eteni hyvin. Kesäkuun lopussa toimenpiteillä oli saavutettu noin 135 miljoonan euron vuotuinen käyttökatetta parantava run-rate-vaikutus, mikä vastaa jo merkittävää osaa vuodelle 2027 asetetusta 200 miljoonan euron tavoitteesta. Ohjelman kaupallisten kehityshankkeiden vaikutusten odotetaan alkavan näkyä asteittain vuoden toisella puoliskolla.
Vuoden toisen neljänneksen kustannusympäristöön vaikutti Iranin konfliktin seurauksena noussut öljyn hinta, joka kasvatti erityisesti logistiikkakustannuksia. Kustannusvaikutus vastasi pääosin aiempaa arviotamme ennen toteutettujen kaupallisten toimenpiteiden vaikutusta. Korkea energiaomavaraisuutemme ja määrätietoinen kustannusten hallinta tukivat kuitenkin kilpailukykyämme myös tässä toimintaympäristössä.
Liiketoiminnan rahavirta vahvistui ja oli toisella vuosineljänneksellä 8,7 miljoonaa euroa (Q1/2026: -70,5; Q2/2025: -10,1). Käyttöpääoman tehokas hallinta säilyi operatiivisen ohjauksen keskiössä, ja odotamme käyttöpääoman vapautumisen tukevan rahavirtaa myös vuoden jälkipuoliskolla.
Pitkäkuituisen markkinasellun globaali kysyntä ja hintataso ovat pysyneet kuluvana vuonna vaimeina. Heikko markkinatilanne näkyi myös Metsä Fibren Joutsenon sellutehtaalla, jonka tuotanto on ollut markkinasyistä pysähdyksissä maaliskuun lopusta lähtien. Vaikka kysynnän elpyminen näyttää edelleen hitaalta, voivat Euroopassa toteutetut tuotannonrajoitukset ja kapasiteetin sulkemiset vähitellen tukea markkinatasapainon vahvistumista vuoden jälkipuoliskolla.
Loppuvuoden näkymiin vaikuttavat pitkät seisokkijaksot Husumin ja Kemin tehdasintegraateissa, Metsä Fibren matalat käyntiasteet sekä sellumarkkinan edelleen vaimea kehitys. Lisäksi Iranin konfliktin vaikutukset kohdistavat nousupaineita erityisesti logistiikka- ja kemikaalikustannuksiin. Nämä tekijät ovat keskeisiä vuoden toisen puoliskon tuloskehityksen kannalta.
Pitkällä aikavälillä kuluttajien ja brändinomistajien kasvava tarve uusiutuville ja kierrätettäville pakkausratkaisuille sekä kiristyvä sääntely tukevat kuitupohjaisten pakkausten kysyntää. Vahvistamme kilpailukykyämme tiivistämällä yhteistyötä asiakkaidemme kanssa sekä kehittämällä toimitusketjuamme, palvelukyvykkyyksiämme ja pakkausinnovaatioitamme vastaamaan entistä paremmin heidän tarpeitaan. Tätä tukevat esimerkiksi uusi arkituskapasiteettimme Alankomaissa ja pakkaussuunnittelustudiomme Milanossa. Näiden toimenpiteiden odotetaan vahvistavan markkinaosuuksiamme ja kilpailuasemaamme sekä tukevan pitkäjänteistä kannattavaa kasvua Lead the Pack -strategiamme mukaisesti.”
Lähiajan näkymät
Toimintaympäristön näkymät, seuraavat 3–6 kuukautta
Kartonkien hinnat ja kysyntä paranivat vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon lopulla, mikä tukee toimintaympäristöä vuoden jälkipuoliskolla.
Globaalia markkinasellun kysyntää rajoittavat edelleen paperi- ja kartonkiteollisuuden alhaiset käyntiasteet. Euroopassa aiemmat tuotannonrajoitukset voivat edistää markkinan asteittaista tasapainottumista loppuvuotta kohti.
Iranin konfliktin seurauksena nousseet öljyn ja maakaasun hinnat kohdistavat nousupaineita erityisesti logistiikka- ja kemikaalikustannuksiin. Vaikutuksen kolmannen vuosineljänneksen liiketulokseen arvioidaan olevan samaa tasoa kuin toisella vuosineljänneksellä, mutta yhtiön toteuttamat kaupalliset toimenpiteet voivat osittain lieventää vaikutusta.
Valuuttakurssimuutoksilla, suojaukset huomioiden, arvioidaan olevan vuonna 2026 selvästi negatiivinen tulosvaikutus vuoteen 2025 verrattuna. Heinä–syyskuussa vaikutuksen arvioidaan olevan lievästi negatiivinen huhti–kesäkuuhun verrattuna.
Yhtiökohtaiset näkymät heinä–syyskuu 2026 (verrattuna 4–6/2026)
Rahavirran ja käyttöpääoman hallinta on edelleen Metsä Boardin operatiivisen ohjauksen keskeinen painopiste. Markkinaehtoisia tuotannon sopeutuksia jatketaan tarvittaessa kysyntätilanteen mukaan.
Liiketoiminnan rahavirran odotetaan pysyvän toisen vuosineljänneksen tasolla.
Kartonkien toimitusmäärien odotetaan pysyvän toisen vuosineljänneksen tasolla. Ensimmäisen vuosipuoliskon lopulla vähitellen vahvistuneen hintatason odotetaan tukevan kannattavuutta.
Husumin tehdasintegraatissa on heinäkuussa pitkä markkinaehtoinen seisokki, jolla on merkittävä negatiinen vaikutus kolmannen vuosineljänneksen liiketulokseen.
Tehtaiden suunniteltuja huolto- ja kunnossapitoseisokkeja on selvästi enemmän kuin edellisellä vuosineljänneksellä.
Metsä Boardin muutosohjelman mukaisesti toteutettujen toimenpiteiden arvioidaan edelleen parantavan yhtiön kustannustehokkuutta ja keventävän kustannusrakennetta.
Metsä Fibren tulososuuden odotetaan pysyvän negatiivisena merkittävien kunnossapitoseisokkien ja selluntuotannon edelleen matalien käyntiasteiden vuoksi.
| Taloudelliset tunnusluvut | |||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2025 | |
| 4–6 | 4–6 | 1–6 | 1–6 | 1–12 | |
| Liikevaihto, milj. e | 431,9 | 460,1 | 825,6 | 940,9 | 1 775,7 |
| Käyttökate, milj. e | 26,9 | 7,1 | 39,8 | 50,9 | -3,9 |
| vertailukelpoinen, milj. e | 30,3 | 6,1 | 47,0 | 57,3 | 29,6 |
| Käyttökate, %:a liikevaihdosta | 6,2 | 1,5 | 4,8 | 5,4 | -0,2 |
| vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta | 7,0 | 1,3 | 5,7 | 6,1 | 1,7 |
| Liiketulos milj. e | -0,3 | -21,7 | -14,8 | -25,5 | -169,5 |
| vertailukelpoinen, milj. e | 3,1 | -22,7 | -7,7 | 0,1 | -80,2 |
| Liiketulos, %:a liikevaihdosta | -0,1 | -4,7 | -1,8 | -2,7 | -9,5 |
| vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta | 0,7 | -4,9 | -0,9 | 0,0 | -4,5 |
| Tulos ennen veroja, milj. e | -5,0 | -26,3 | -24,4 | -33,6 | -186,9 |
| vertailukelpoinen, milj. e | -1,7 | -27,2 | -17,2 | -7,9 | -97,5 |
| Kauden tulos, milj. e | -5,6 | -22,4 | -22,3 | -27,3 | -164,6 |
| vertailukelpoinen, milj. e | -2,7 | -23,2 | -16,3 | -6,7 | -92,2 |
| Osakekohtainen tulos, e | -0,02 | -0,06 | -0,06 | -0,08 | -0,44 |
| vertailukelpoinen, e | -0,01 | -0,06 | -0,04 | -0,02 | -0,24 |
| Oman pääoman tuotto, % | -1,4 | -4,6 | -2,6 | -2,8 | -9,0 |
| vertailukelpoinen, % | -0,6 | -4,8 | -1,9 | -0,7 | -5,0 |
| Sijoitetun pääoman tuotto, % | 0,2 | -3,2 | -1,0 | -1,8 | -6,9 |
| vertailukelpoinen, % | 0,8 | -3,3 | -0,4 | 0,2 | -3,1 |
| Omavaraisuusaste ¹⁾ , % | 58 | 63 | 58 | 63 | 60 |
| Nettovelkaantumisaste ¹⁾, % | 21 | 22 | 21 | 22 | 15 |
| Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen käyttökate, rullaava 12kk | 17,7 | 2,9 | 17,7 | 2,9 | 8,6 |
| Osakekohtainen oma pääoma ¹⁾, e | 4,18 | 4,94 | 4,18 | 4,94 | 4,48 |
| Korollinen nettovelka , milj. e | 340,8 | 429,8 | 340,8 | 429,8 | 254,8 |
| Kokonaisinvestoinnit, milj. e | 10,7 | 19,0 | 24,3 | 35,1 | 139,5 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta, milj. e | 8,7 | -10,1 | -61,8 | -38,1 | 239,6 |
| Henkilöstö ¹⁾ | 1 961 | 2 374 | 1 961 | 2 374 | 1 939 |
| ¹⁾ kauden lopussa |
METSÄ BOARD OYJ
Lisätietoja:
Anssi Tammilehto, talousjohtaja, puh. 010 465 4913
Katri Sundström, sijoittajasuhdejohtaja, puh. 010 462 0101
Webcast ja puhelinkonferenssi
Englanninkielinen analyytikoille ja sijoittajille suunnattu webcast ja puhelinkonferenssi järjestetään 6.8.2026 klo 15.00. Tuloksen esittelevät toimitusjohtaja Esa Kaikkonen ja talousjohtaja Anssi Tammilehto.
Webcastia ja puhelinkonferenssia voi seurata linkistä: https://metsaboard.events.inderes.com/2026-q2.
Puhelinkonferenssiin osallistuminen edellyttää rekisteröitymistä seuraavan linkin kautta: https://events.inderes.com/metsaboard/2026-q2/dial-in.
Rekisteröitymisen jälkeen osallistujalle toimitetaan puhelinnumero sekä käyttäjä- ja konferenssitunnus tilaisuuteen liittymistä varten. Osallistumalla puhelinkonferenssiin osallistuja hyväksyy, että henkilötietoja, kuten nimi ja yhtiön nimi, voidaan kerätä.
Webcast-esitys ja puhelinkonferenssi tallennetaan ja arkistoidaan yhtiön verkkosivuille https://www.metsagroup.com/fi/metsaboard/sijoittajat/.
Metsä Board
metsagroup.com/fi/metsaboard
Metsä Board valmistaa kevyitä ja korkealaatuisia taive- ja tarjoilupakkauskartonkeja sekä valkoisia kraftlainereita. Tuotteidemme puhdas ensikuitu on uusiutuva, turvallinen ja kierrätettävä raaka-aine pohjoisista metsistä. Tavoitteenamme on luopua fossiilisen energian käytöstä tuotannossamme vuoteen 2030 mennessä. Edistämme monimuotoista, yhdenvertaista ja mukaan ottavaa kulttuuria. Metsä Boardin osake on listattuna Nasdaq Helsingissä.
Vuonna 2025 liikevaihtomme oli 1,8 miljardia euroa, ja työllistämme noin 1 900 henkilöä. Metsä Board on osa Metsä Groupia, jonka emoyhtiö Metsäliitto Osuuskunnan omistavat noin 90 000 suomalaista metsänomistajaa. Koko Metsä Groupin liikevaihto oli 5,8 miljardia euroa.
 1-Investor-news-690x562jpg |  2-Investor-news-2340x877 |  3-Investor-news-1200x630 |