Mandatum Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2026: Vahvaa tuloskasvua toisella neljänneksellä
Mandatum Oyj, Pörssitiedote, 13.8.2026 klo 8.30
Huhti–kesäkuu 2026 lyhyesti
- Tuloskehitys oli vahvaa kaikilla tulosriveillä. Konsernin tulos ennen veroja oli 79,1 (30.6.2025: 34,2) milj. euroa. Sitä kasvatti erityisesti nettorahoitustulos, joka nousi 55,4 (21,6) milj. euroon pääasiassa vertailukautta parempien sijoitustuottojen johdosta.
- Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja nousi 32 % vuodentakaisesta ja oli yhteensä 27,1 (20,6) milj. euroa. Palkkiotulos nousi hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun myötä 21 % ja oli 22,4 (18,5) milj. euroa.
- Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 16 % edellisvuodesta ja 8 % neljänneksen aikana 16,7 (14,4) mrd. euroon positiivisen markkinakehityksen ja nettorahavirran tukemina. Nettorahavirta neljänneksellä oli 164 (164) milj. euroa.
Tammi–kesäkuu 2026 lyhyesti
- Konsernin tulos ennen veroja oli 53,2 (96,1) milj. euroa ja se sisälsi ensimmäiselle vuosineljännekselle ajoittuneen diskonttauskoron oletusmuutoksen aiheuttaman 36,2 miljoonan euron kertaluonteisen negatiivisen tulosvaikutuksen nettorahoitustulokseen. Konsernin tulos ennen veroja ilman diskonttauskoron oletusmuutosta oli 89,4 miljoonaa euroa.
- Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja nousi 33 % ja oli yhteensä 54,0 (40,6) milj. euroa. Palkkiotulos kasvoi 15 % ja oli 42,9 (37,3) milj. euroa.
- Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta1 laski 4 %-yksikköä vuodentakaisesta ja parani 49 (53) %:iin hallinnoitavien asiakasvarojen kasvun seurauksena.
- Oman pääoman tuotto2 (ROE) oli 8,4 (10,7) %.
- Orgaaninen pääoman luonti ylitti raportointikauden tuloksen. Osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti oli 0,28 (0,34) euroa, kun taas osakekohtainen tulos oli 0,10 (0,16) euroa ja osakekohtainen tulos ilman diskonttauskoron oletusmuutosta 0,16 euroa.
- Solvenssi II -vakavaraisuussuhde laskennallinen osinkokertymä huomioiden ja ilman vastuuvelan siirtymäsäännöksen vaikutusta nousi 195 (31.12.2025: 169) %:iin pääasiassa Saxo Bank A/S:n osakkeiden myynnin toteutumisen myötä.
1) Liukuva 12 kuukautta
2) Annualisoitu
Näkymät vuodelle 2026 (ennallaan)
- Palkkiotuloksen odotetaan kasvavan vuodesta 2025.
- Laskuperustekorkoisen kannan odotetaan supistuvan edelleen.
Mandatumin tuloskehitykseen vaikuttavia tekijöitä
- Palkkiotulos vuodelle 2026 on riippuvainen useista tekijöistä, kuten asiakaskäyttäytymisestä ja asiakasvarojen jakautumisesta eri omaisuusluokkiin, kilpailutilanteesta ja pääomamarkkinoiden kehityksestä.
- Vakuutussopimusvelan rahoituskuluihin vaikuttava diskonttauskoron purkukulun (unwinding) taso on 2,0 prosenttia vuodelle 2026 (vuonna 2025 2,4 prosenttia). Purkukustannuksen lisäksi diskonttauskoron muutokset tulevat vaikuttamaan vakuutussopimusvelan rahoituskulun määrään. Sijoitusmarkkinan muutokset voivat näkyä verrattain suurenakin heiluntana nettorahoitustuloksessa.
- Lisäksi toimialalle tyypilliseen tapaan Mandatumin kokonaistulokseen vaikuttavat vakuutusmatemaattiset oletukset, joita päivitetään säännöllisesti.
Avainluvut
|
Milj. € |
4–6/2026 |
4–6/2025 |
Muutos |
1–6/2026 |
1–6/2025 |
Muutos |
1–12/2025 |
|
Palkkiotulos |
22,4 |
18,5 |
21 % |
42,9 |
37,3 |
15 % |
80,9 |
|
Nettorahoitustulos3 |
55,4 |
21,6 |
n.m. |
8,6 |
73,4 |
-88 % |
131,6 |
|
Riskihenkivakuuttamisen tulos |
5,1 |
2,0 |
n.m. |
11,4 |
4,3 |
n.m. |
10,9 |
|
Muu tulos |
-3,8 |
-8,0 |
53 % |
-9,7 |
-18,9 |
49 % |
-41,4 |
|
Tilikauden tulos ennen veroja |
79,1 |
34,2 |
n.m. |
53,2 |
96,1 |
-45 % |
182,1 |
|
Tilikauden tulos ennen veroja ilman diskonttauskoron oletusmuutosta3 |
– |
– |
– |
89,4 |
96,1 |
-7 % |
– |
|
Pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja |
27,1 |
20,6 |
32 % |
54,0 |
40,6 |
33 % |
91,8 |
|
Nettorahavirta |
164 |
164 |
0 % |
412 |
420 |
-2 % |
723 |
|
Osakekohtainen tulos, € |
0,13 |
0,06 |
n.m. |
0,10 |
0,16 |
-34 % |
0,31 |
|
Osakekohtainen oma pääoma, € |
– |
– |
– |
2,09 |
2,69 |
-22 % |
2,84 |
|
Osakekohtainen orgaaninen pääoman luonti, € |
0,18 |
0,17 |
6 % |
0,28 |
0,34 |
-19 % |
0,60 |
|
Oman pääoman tuotto1 |
20,9 % |
7,6 % |
13,4 %-yks. |
8,4 % |
10,7 % |
-2,3 %-yks. |
10,3 % |
|
Kulu/tuotto-suhde asiakasvarojen hoidosta2 |
– |
– |
– |
49 % |
53 % |
-4 %-yks. |
49 % |
1) Annualisoitu
2) Liukuva 12 kuukautta
3) Mandatum vaihtoi 31.3.2026 IFRS 17 -raportoinnissa käyttämäänsä diskonttauskorkokäyrää. Diskonttauskoron oletusmuutos kasvatti vakuutussopimusvelkaan sisältyvien odotettujen kassavirtojen nykyarvoa, mikä aiheutti vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä 36,2 miljoonan euron kertaluonteisen kasvun vakuutussopimusten rahoituskuluihin.
|
Milj. € |
30.6.2026 |
30.6.2025 |
Muutos |
31.12.2025 |
|
Hallinnoitavat asiakasvarat |
16660 |
14413 |
16 % |
15323 |
|
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden |
210 % |
209 % |
1 %-yks. |
184 % |
|
Vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden ja ilman siirtymäsäännöstä |
195 % |
193 % |
2 %-yks. |
169 % |
Toimitusjohtajan kommentti
Vuoden toinen neljännes oli meiltä vahva suoritus kaikilla keskeisillä tulosriveillä. Strategiamme ytimessä olevan pääomakevyen liiketoiminnan tulos ennen veroja kasvoi 32 prosenttia viime vuodesta, mihin olen tyytyväinen. Suotuisa markkinaympäristö heijastui Mandatumin hallinnoitaviin asiakasvaroihin, jotka kasvoivat 16 prosenttia viime vuodesta ennätystasolle 16,7 miljardiin euroon. Olemme kasvattaneet hallinnoitavia asiakasvaroja neljänneksestä toiseen, ja varojen nousu näkyikin taas suoraan palkkiotuloksessa, joka kasvoi neljänneksellä 21 prosenttia. Nettorahavirta 164 miljoonaa pysyi viime vuoden tasolla.
Kansainvälisen instituutiovarainhoidon hyvä vire jatkui ja sen hallinnoitavat varat kasvoivat 19 prosenttia. Kansainvälinen myynti muodostikin valtaosan Mandatumin nettomyynnistä toisella vuosineljänneksellä. Kasvu tuli enimmiltä osin jälleen Ruotsista. Onnistuimme saamaan neljänneksen aikana myös ensimmäiset asiakkaamme Italiasta. Uuden markkinan ja laajemman asiakaskunnan myötä vahvistamme näin jalansijaamme Euroopassa entisestään. Kotimaisen yksityisvarainhoidon asiakasvarat kasvoivat 18 prosenttia viime vuodesta yltäen uudelle miljardiluvulle yli viiteen miljardiin euroon.
Olemme viime aikoina investoineet varainhoidon kasvuun muun muassa uusien rekrytointien kautta. Panostukset näkyvät tällä hetkellä varainhoitoliiketoiminnan kasvaneissa kustannuksissa, mutta uskomme niiden kiihdyttävän kasvua ja vahvistavan entisestään asemaamme varainhoitokentässä tulevina vuosina.
Konsernin tulos ennen veroja yli kaksinkertaistui viime vuodesta ja nousi 79 miljoonaan euroon. Tulosta kasvatti eritoten 55 miljoonan euron nettorahoitustulos, jossa korkosijoitusten tuotot nousivat laskevien korkojen ja kaventuneiden luottoriskimarginaalien myötä. Myös vaihtoehtoiset sijoitukset, erityisesti private equity -pääomasijoitukset, tuottivat hyvin. Laskuperustekorkoisen taseen sijoitusten riskitason laskeminen strategiamme mukaisesti jatkui kuitenkin neljänneksen aikana, mikä paitsi vapauttaa ylimääräisiä pääomia, myös pienentää markkina-arvojen vaihtelua ja tulosheiluntaa tulevaisuudessa.
Yli 400 miljoonaa euroa uusiin rahastoihin
Varainhoidossa aiempi menestys antaa yhtiölle uskottavuutta, mutta edelliset onnistumiset eivät takaa seuraavaa. Olemmekin jatkaneet aktiivista työtä uusien tuotteiden parissa. Ensimmäisellä vuosipuoliskolla Mandatum Credit Opportunities II -korkorahasto keräsi ensimmäisessä sulkemisessaan yli 300 miljoonaa euroa ja listaamattoman velan Private Debt VIII -strategia yli 100 miljoonaa euroa sijoitussitoumuksia. Onnistunut varainkeruu on osoitus sijoittajien kiinnostuksesta ja luottamuksesta osaamistamme kohtaan. Sijoitussitoumukset näkyvät Mandatumin nettorahavirrassa sitä mukaa kun sijoituksia tehdään ja pääomaa kutsutaan, tyypillisesti muutaman seuraavan vuoden aikana. Alkuvuoden markkinaheilunta on jo tarjonnut meille mielenkiintoisia sijoitusmahdollisuuksia.
Mandatumin rahastojen menestys noteerattiin jälleen myös kansainvälisissä vertailuissa, kun Mandatum Managed Futures -rahasto sai kesäkuussa UCITS Performance of the Year -palkinnon Hedgeweek European Awards -kilpailussa. Nyt saatu tunnustus on jatkoa rahaston aiemmin tänä vuonna voittamille palkinnoille. Mandatumin eri rahastoja on palkittu viime vuosina lukuisissa kansainvälisissä vertailuissa, mikä tekee meitä entistä tunnetummaksi myös Suomen ulkopuolella ja vauhdittaa näin kansainvälistä kasvua.
Yritysasiakasliiketoiminnassa eläkevakuutusten ja henkilöstörahastojen myynti jatkui hyvällä tasolla. Henkilöasiakasliiketoiminnassa erityisesti vakuutusyhtiö Pohjantähden kanssa hyvin jatkunut yhteistyö tuki riskivakuutusten myyntiä ja myös sijoitustuotteiden myynti kääntyi kasvuun. Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat suotuisassa osakemarkkinaympäristössä varainhoidon lisäksi erityisen paljon myös yritys- ja henkilöasiakasliiketoiminnoissa, joissa sijoitusten osakepaino on tyypillisesti varainhoitoa korkeampi. Se on yksi osoitus myös näiden liiketoiminta-alueiden strategisesta merkityksestä yhtiön kannattavuuden kannalta.
Lähdemme loppuvuoteen hyvistä asemista ja jatkamme määrätietoista työtä kohti visiotamme olla Pohjoismaiden nopeimmin kasvava varainhoitaja.
Petri Niemisvirta
Toimitusjohtaja
Konferenssipuhelu 13.8.2026 klo 11.00
Analyytikoille ja sijoittajille järjestetään englanninkielinen puhelinkonferenssi 13.8.2026 klo 11.00 (Suomen aikaa), jossa toimitusjohtajaPetri Niemisvirta, talousjohtajaMatti Ahokasja sijoittajasuhdejohtajaLotta Borgströmesittelevät yhtiön tuloksen ja vastaavat sijoittajien kysymyksiin.
Konferenssipuhelua voi seurata yhtiön verkkosivuilla osoitteessawww.mandatum.fi/tulos.
Kysymyksiä voi esittää joko puhelimitse tai konferenssipuhelualustan chat-toiminnon kautta.Puhelimitse esitettäviä kysymyksiä varten osallistujan on rekisteröidyttävä osoitteessahttps://events.inderes.com/mandatum/q2-2026/dial-in. Rekisteröitymisen jälkeen osallistuja saa puhelinnumeron ja tunnuksen, joilla pääsee liittymään puheluun. Kysymyksiä esittääkseen osallistujan tulee näppäillä puhelimestaan #5 liittyäkseen jonoon.
Konferenssipuhelun tallenne on kuunneltavissa tilaisuuden jälkeen yhtiön verkkosivuilla.
Lisätietoja:
Matti Ahokas
Talousjohtaja
Puh. +358 40 575 1978
matti.ahokas[a]mandatum.fi
Lotta Borgström
Sijoittajasuhdejohtaja
Puh. +358 500 221 027
lotta.borgstrom[a]mandatum.fi
Niina Riihelä
SVP, viestintä, brändi ja vastuullisuus
Puh. +358 40 728 1548
niina.riihela[a]mandatum.fi
Varsinainen puolivuosikatsaus on tämän pörssitiedotteen liitteenä. Mandatumin puolivuosikatsausta täydentävä sijoittajille suunnattu englanninkielinen esitysaineisto on saatavilla osoitteessamandatum.fi/tulos.
Mandatum Oyj julkaisee Q3-osavuosiraporttinsa 10.11.2026.
Mandatum lyhyesti
Mandatum on rahan ja hengen erikoisosaamisen yhdistävä merkittävä finanssipalvelujen tarjoaja, jonka asiakkaisiin kuuluu niin institutionaalisia sijoittajia, yrityksiä kuin yksityishenkilöitä. Laaja palveluvalikoima kattaa varainhoidon, palkitsemisen ja sitouttamisen, eläkeaikaan varautumisen sekä henkilövakuuttamisen. Liiketoiminnan menestyksen keskiössä ovat osaava henkilöstö, vahva brändi ja onnistunut sijoitustoiminta. Mandatum on ollut listattuna Nasdaq Helsingissä vuodesta 2023. mandatum.fi/konserni
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
Finanssivalvonta
www.mandatum.fi