F-Securen puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2026: Vahvaa kasvua sulautetussa tietoturvassa
F-Secure Oyj | Pörssitiedote | 17.7.2026 klo 8.00
F-Securen puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2026: Vahvaa kasvua sulautetussa tietoturvassa
Tämä tiedote on tiivistelmä F-Secure Oyj:n vuoden 2026 tammi–kesäkuun puolivuosikatsauksesta. Katsaus kokonaisuudessaan on tämän pörssitiedotteen liitteenä pdf-tiedostona sekä saatavilla myös yhtiön verkkosivuilla www.investors.f-secure.com.
Keskeiset tapahtumat huhti–kesäkuussa 2026
- Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla liikevaihto kasvoi 9,9 prosenttia. Raportoitu liikevaihto kasvoi 8,0 prosenttia 39,8 miljoonaan euroon (36,9 milj. eur). Liikevaihdon kasvua vauhditti sulautetun tietoturvan hyvä kehitys Tier 1 -kumppaneiden keskuudessa.
- Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla kumppanikanavan liikevaihto kasvoi 13,1 prosenttia. Raportoitu liikevaihto kasvoi 10,8 prosenttia 33,4 miljoonaan euroon (30,2 milj. eur).
- Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla suoramyyntikanavan liikevaihto laski -4,5 prosenttia. Raportoitu liikevaihto laski -4,4 prosenttia 6,4 miljoonaan euroon (6,7 milj. eur).
- Oikaistu EBITA oli 11,0 miljoonaa euroa (11,9 milj. eur) ollen 27,7 prosenttia liikevaihdosta (32,2 %). Lasku johtui suunnitelluista panostuksista sulautetun tietoturvan portfolioon sekä Tier 1 -palvelukyvykkyyksiin.
- Osakekohtainen tulos laski 0,02 euroon (0,03 eur).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 5,5 miljoonaa euroa (10,8 milj. eur). Kassavirtaa rasitti myyntisaamisten kasvu, joka johtui tilapäisestä viivästyksestä perinnässä.
Keskeiset tapahtumat tammi–kesäkuussa 2026
- Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla liikevaihto kasvoi 6,0 prosenttia. Raportoitu liikevaihto kasvoi 3,0 prosenttia 76,2 miljoonaan euroon (74,0 milj. eur). Liikevaihdon kasvua vauhditti sulautetun tietoturvan hyvä kehitys Tier 1 -kumppaneiden keskuudessa.
- Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla kumppanikanavan liikevaihto kasvoi 8,9 prosenttia. Raportoitu liikevaihto kasvoi 5,1 prosenttia 63,3 miljoonaan euroon (60,3 milj. eur).
- Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla suoramyyntikanavan liikevaihto laski -6,4 prosenttia. Raportoitu liikevaihto laski -6,5 prosenttia 12,8 miljoonaan euroon (13,7 milj. eur).
- Oikaistu EBITA oli 22,6 miljoonaa euroa (25,0 milj. eur) ollen 29,6 prosenttia liikevaihdosta (33,8 %). Lasku johtui suunnitelluista panostuksista sulautetun tietoturvan portfolioon ja Tier 1 -palvelukyvykkyyksiin sekä valuuttakurssin vaikutuksesta.
- Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli yhteensä -1,6 miljoonaa euroa (0,1 milj. eur) liittyen myynti- ja palveluorganisaation uudelleenjärjestelyyn.
- Osakekohtainen tulos laski 0,04 euroon (0,06 eur).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 13,4 miljoonaa euroa (20,4 milj. eur). Kassavirtaa rasitti myyntisaamisten kasvu, joka johtui tilapäisestä viivästyksestä perinnässä.
- Nettovelka laski 143,1 miljoonaan euroon (152,9 milj. eur) ja nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen oli 2,9x (31.12.2025: 2,8x).
Suluissa olevat luvut viittaavat edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin mainita. Esitetyt prosenttiosuudet ja luvut voivat sisältää pyöristyseroja, minkä vuoksi ne eivät välttämättä täsmälleen vastaa esitettyjä kokonaismääriä. Tämän puolivuosikatsauksen luvut ovat tilintarkastamattomia.
Näkymät vuodelle 2026
Ei muutosta, viimeksi päivitetty 10.3.2026
Kasvu: Konsernin liikevaihdon kasvun arvioidaan olevan 7–12 % vertailukelpoisilla valuuttakursseilla vuonna 2026.
Kannattavuus: Konsernin oikaistun EBITAn arvioidaan olevan 44–50 miljoonaa euroa vuonna 2026 (2025: 50,3 miljoonaa euroa).
Näkymien taustaoletukset:
- F-Secure odottaa kuluttajien tietoturvamarkkinoiden kasvavan keskitason yksinumeroista (CAGR) kasvua keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä1. F-Secure näkee mahdollisuuksia kasvaa markkinoita nopeammin keskittymällä kumppanikanavaan sekä sulautettuun tietoturvaan ja huijaussuojaukseen liittyvään tarjontaansa. Kasvua saattaa hidastaa kuluttajasentimenttiin tietyillä markkinoilla liittyvä epävarmuus ja yleinen talouden epävakaus.
- Kumppaniliiketoiminnan ja erityisesti sulautetun tietoturvan ratkaisujen odotetaan toimivan kasvuajureina F-Securelle vuonna 2026. Kasvun odotetaan kiihtyvän vuoden aikana, kun kaikkein merkittävimmät uudet Tier 1 -kumppanit alkavat vähitellen tuottaa liikevaihtoa ja tukea kannattavuutta.
- Suoramyyntiliiketoiminnan kasvun odotetaan olevan negatiivista, koska jatkamme strategiaa, jossa pitäydytään maksetusta asiakashankinnasta. Keskitymme asiakaspysyvyyteen ja keskimääräisen käyttäjäkohtaisen liikevaihdon parantamiseen.
- Bruttokatteen odotetaan olevan hieman alhaisempi kuin vuonna 2025 (84,7 %) johtuen strategisten kumppaneiden sulautetun tietoturvan ratkaisujen kasvusta näiden bruttokatteen ollessa tyypillisesti matalampi kuin Total -liiketoiminnassa.
- F-Secure kehittää edelleen palvelu-, toiminta- ja tuotantovalmiuksiaan vastaamaan Tier 1 -kumppanien vaatimuksia. Nämä panostukset heijastuvat korkeampaan kulurakenteeseen. Liiketoiminnan kasvaessa odotamme voivamme hyödyntää jatkuvia palvelutasoinvestointeja laajemmalla kumppanipohjalla, mikä johtaa ajan mittaan positiiviseen oikaistun EBITA-marginaalin (oikaistu EBITA-%) kehitykseen.
- Capex-investointien odotetaan pysyvän samalla tai hieman korkeammalla tasolla kuin vuonna 2025, mikä johtuu sekä tuotekehityksestä että teknologiainfrastruktuurin parannuksista.
1 Toimialaa seuraavien analyytikoiden, kuten Gartnerin ja IDC:n sekä F-Securen johdon arvio.
Taloudelliset tavoitteet
F-Securen keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka kuvastavat yhtiön kasvutavoitteita ja strategista suuntaa.
- Kasvu: Korkea yksinumeroinen liikevaihdon kasvu (CAGR eli keskimääräinen vuotuinen kasvutahti), lisäksi merkittävä lisäpotentiaali suurista Tier 1 -sopimuksista
- Kannattavuus: Oikaistu EBITA-marginaali lähestyy 40 prosenttia liikevaihdon noustessa 200 miljoonaan euroon
- Osinkotuotto: Noin tai yli 50 prosenttia nettotuloksesta, mitä voidaan mukauttaa velkaantumisasteen ollessa tavoitetasoa korkeampi
- Velkaantumisaste: Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen alle 2,5x, pois lukien yrityskauppojen tilapäiset vaikutukset
F-Secure Oyj noudattaa sisäisenä suorituskyvyn mittarina ja ohjaavana periaatteena Rule of 40 -tunnuslukua, jonka mukaan liikevaihdon kasvuvauhdin ja kannattavuusmarginaalin tulisi olla yhteensä vähintään 40 prosenttia.
Taloudellinen kehitys
| Milj. eur | 4-6/2026 | 4-6/2025 | Muutos, % | 1-6/2026 | 1-6/2025 | Muutos, % | 1-12/2025 |
| Liikevaihto | 39,8 | 36,9 | 8,0 % | 76,2 | 74,0 | 3,0 % | 145,7 |
| Bruttokate | 33,4 | 31,3 | 6,8 % | 63,7 | 63,0 | 1,2 % | 123,4 |
| % liikevaihdosta | 83,9 % | 84,8 % | 83,7 % | 85,1 % | 84,7 % | ||
| Liiketoiminnan muut kulut1 | -22,1 | -19,3 | 14,3 % | -40,6 | -37,6 | 7,8 % | -72,3 |
| Myynnin ja markkinoinnin kulut | -9,0 | -8,7 | 3,0 % | -16,5 | -16,9 | -2,2 % | -32,2 |
| Tutkimuksen ja tuotekehityksen kulut | -9,1 | -6,6 | 37,8 % | -16,2 | -13,0 | 24,4 % | -24,7 |
| Hallinnon kulut | -4,0 | -4,0 | 0,6 % | -7,8 | -7,7 | 1,4 % | -15,4 |
| Oikaistu EBITA1 | 11,0 | 11,9 | -7,1 % | 22,6 | 25,0 | -9,7 % | 50,3 |
| % liikevaihdosta | 27,7 % | 32,2 % | 29,6 % | 33,8 % | 34,5 % | ||
| Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät2 | 0,1 | 0,0 | -1,6 | 0,1 | 0,1 | ||
| Liikevoitto (EBIT) | 7,0 | 8,2 | -15,0 % | 12,8 | 17,6 | -27,5 % | 35,5 |
| % liikevaihdosta | 17,6 % | 22,3 % | 16,8 % | 23,8 % | 24,4 % | ||
| Osakekohtainen tulos (eur)3 | 0,02 | 0,03 | -19,3 % | 0,04 | 0,06 | -31,9 % | 0,13 |
| Osakekohtainen tulos ilman yrityshankinnassa syntyneitä aineettomien hyödykkeiden poistoja (eur)3 | 0,03 | 0,04 | -15,0 % | 0,06 | 0,08 | -25,2 % | 0,16 |
| Oma pääoma/osake (eur) | 0,33 | 0,25 | 0,32 | ||||
| Liiketoiminnan rahavirta | 5,5 | 10,8 | -48,9 % | 13,4 | 20,4 | -34,4 % | 43,6 |
| Kassakonversio, % | 52,9 % | 89,9 % | 51,6 % | 82,3 % | 79,1 % | ||
| Saadut ennakot | 25,3 | 24,7 | 2,4 % | 27,0 | |||
| Nettovelka (+) / nettokäteisvarat (-) | 143,1 | 152,9 | -6,4 % | 145,6 | |||
| Nettovelka/oikaistu käyttökate (EBITDA) | 2,9 | 2,9 | 2,8 | ||||
| Nettovelkaantumisaste, % | 245,0 % | 345,2 % | 260,0 % | ||||
| Omavaraisuusaste-% | 22,2 % | 17,0 % | 21,5 % | ||||
| Henkilöstö katsauskauden lopussa | 616 | 530 | 16,2 % | 549 |
1 Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ja poistoja.
2 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien erittely on esitetty tämän raportin lopussa.
3 Perustuu osakkeiden keskimääräiseen kappalemäärään raportointikaudella.
Timo Laaksonen, toimitusjohtaja
Vuoden 2026 toinen neljännes oli F-Securelle vahva sekä kaupallisesti että strategisesti. Vertailukelpoisin valuuttakurssein liikevaihtomme kasvoi 9,9 prosenttia 39,8 miljoonaan euroon. Kasvua tukivat panostuksemme sulautettuun tietoturvaan ja jatkuneet Tier 1 -voitot tietoliikennepalvelujen tarjoajien (CSP) parissa. Olemme erityisen ylpeitä Verizonin kanssa käynnistetystä kumppanuudesta, joka oli F-Securen historian suurin sopimus. Tämä kasvu heijastaa ajanjaksoa, jolloin sulautettua tietoturvaa on tietoisesti priorisoitu. Samaan aikaan tietoturvapaketissa on ollut maltillista laskua, johon vastaamme palaamalla tasapainoisempiin kaupallisiin ja tuotekehityspanostuksiin. Tähän sisältyy tekoälynatiivin Project Halon lanseeraus Q3/2026:n lopussa Yhdysvaltojen mobiilikanavan suoramyyntiasiakkaille.
Vahvasta kasvusta huolimatta oikaistu EBITA ja oikaistu EBITA-marginaali laskivat 11,0 miljoonaan euroon (11,9 milj. eur) ja 27,7 prosenttiin (32,2 %) johtuen suunnitelluista panostuksista sulautetun tietoturvan portfolioon sekä Tier 1 -palvelukyvykkyyksiin. Tier 1 -laajentumisen ollessa nyt käynnissä fokuksemme siirtyy käyttöönottojen kasvun vauhdittamiseen yhteistyössä kumppaneidemme kanssa sekä liikevaihdon kasvun kääntämiseen vahvemmaksi kannattavuudeksi.
Neljänneksen aikana laajensimme kumppanuuttamme japanilaisen NTT DOCOMOn kanssa. Se on maan johtava matkapuhelinoperaattori ja yksi arvostetuimmista kumppaneistamme Aasian ja Tyynenmeren alueella. Lanseerasimme kaksi uutta tietoturvapakettia, joihin sisältyy huijaussoittojen ja väärennettyjen kuvien tunnistus, syventäen vuosien yhteistyötä yhdessä maailman kehittyneimmistä mobiilimarkkinoista.
Julkistimme myös F-Secure Trustin, joka on suunniteltu suojaamaan kuluttajia agenttisen tekoälyn aikakaudella. Palvelukokonaisuus sisältää kaksi uutta ominaisuutta: koko digitaalisen elämän turvaavan TrustPathin ja tekoälyavustajatoimintojen suojakerroksen TrustGuardin. Molempien odotetaan siirtyvän beta-vaiheeseen Q4/2026:lla ja tuotantoon Q1/2027:llä. Nämä eivät ole vain lisäominaisuuksia, vaan ne heijastavat aitoa muutosta tavassa, jolla kehitämme arvolupauksiamme: suojauksesta resilienssiin ja tietoturvasta luotettuihin digitaalisiin kokemuksiin.
Tukeaksemme tätä kehityskulkua aloitimme yhteistyön Qutwon kanssa, joka on Euroopan seuraavan sukupolven tekoälylaboratorio kvanttimaailmaa varten. Yhdessä kehitämme tekoälypohjaisia kuluttajatietoturvaratkaisuja, jotka suojaavat digitaalisen elämän kaikkia osa-alueita aina päivittäisestä selailusta tekoälyagenttien käyttöön. Kumppanuus integroi Qutwon suoraan tekoälytutkimukseemme ja -kehitykseemme, mikä nopeuttaa etenemistämme yhtenäisenä yksikkönä ulkoisen tutkimuskumppanin sijaan. Yhteistyössä yhdistyvät F-Securen kolmen vuosikymmenen kuluttajaluottamus sekä Qutwon edistyksellinen tekoäly- ja kvanttitutkimusosaaminen.
Toukokuussa järjestimme vuotuisen kumppanuustapahtuma SPECIESin. Paikalla oli runsaasti osallistujia, ja kumppanityytyväisyys oli 100 % – tästä tuloksesta voimme olla ylpeitä. Sama henki näkyy myös sisäisesti: työntekijöidemme NPS-luku oli 43, mikä on vahva tulos muutosten ja korkeiden tavoitteiden aikana.
Kulunut neljännes toi mukanaan muutoksia myös johtoryhmäämme. Toukokuussa toivotimme Robin Pulkkisen tervetulleeksi uudeksi talousjohtajaksemme. Robin tuo vahvaa talousjohtajuutta oikeaan aikaan, kun siirrymme liiketoiminnan kasvun intensiivisempään vaiheeseen. Ilmoitimme myös, että tuotejohtajamme TL Viswanathan jättää yhtiön kesän jälkeen siirtyäkseen uusiin haasteisiin. Haluan toivottaa Robinin lämpimästi tervetulleeksi ja esittää TL:lle sydämelliset kiitokset hänen erinomaisesta panoksestaan F-Securelle.
Siirtymä agenttiseen tekoälyyn synnyttää luottamuskuilun kuluttajien digitaaliseen elämään, ja F-Securella on hyvät valmiudet vastata tähän. Tekoälyn käyttöönotto etenee tehokkaasti koko organisaatiossa ja mullistaa tapaa, jolla kehitämme uusia tuotteita. Verizon kumppaniverkostossamme, F-Secure Trust kehitteillä ja Qutwo vahvistamassa tekoälyvalmiuksiamme rakennamme tulevaisuutta, jossa luotettavat digitaaliset kokemukset ovat sääntö, eivät poikkeus.
Merkittävät tapahtumat katsauskaudella
Suoriteperusteisen osakepalkkio-ohjelman ja ehdollisen osakepalkkio-ohjelman uudet ansaintajaksot
F-Securen hallitus hyväksyi 29.4.2026 johtoryhmälle ja avainhenkilöille suunnatut suoriteperusteisen osakepalkkio-ohjelman 2026–2028 (PSP) sekä ehdollisen osakepalkkio-ohjelman 2026–2028 (RSP), joka on tarkoitettu täydentäväksi osakepohjaiseksi kannustinjärjestelmäksi erikseen valituille avainhenkilöille.
PSP kattaa noin 47 osallistujaa, ja tavoitetason palkkio vastaa 585 715 osakkeen arvoa ja enimmäismäärä 1 171 429 osakkeen arvoa. Ohjelma on sidottu osakkeen absoluuttiseen kokonaistuottoon (aTSR), osakekohtaiseen tulokseen (EPS) ja liikevaihdon kasvuun. RSP:n palkkiot vastaavat enintään 500 000 osakkeen arvoa. Molempien ohjelmien palkkiot maksetaan osittain osakkeina ja osittain rahana. PSP:n palkkiot maksetaan 5 kuukauden kuluessa ansaintajakson päättymisestä ja RSP-palkkiot toukokuun 2029 loppuun mennessä, kuitenkin aikaisintaan 12 kuukauden kuluttua palkkion myöntämisestä.
Taloudellinen kalenteri vuonna 2026
F-Secure Oyj julkaisee taloudelliset katsauksensa vuonna 2026 seuraavasti:
- Osavuosikatsaus, tammi−syyskuu 2026 keskiviikkona 28.10.2026
Raportit ovat saatavilla yhtiön verkkosivuilla osoitteessa https://investors.f-secure.com/fi heti julkistamisen jälkeen. Kaikki raportit julkaistaan suomeksi ja englanniksi.
Webcast-tiedotustilaisuus
Kaikki F-Securesta kiinnostuneet toivotetaan tervetulleeksi seuraamaan englanninkielistä suoraa webcast-lähetystä tulosjulkistuspäivänä kello 13.00. Tilaisuudessa F-Securen toimitusjohtaja Timo Laaksonen ja talousjohtaja Robin Pulkkinen esittelevät tuloksen, ja tulosesityksen jälkeen on varattu aikaa kysymyksille. Tilaisuus on seurattavissa suorana lähetyksenä osoitteessa https://fsecure.events.inderes.com/q2-2026.
F-Securea seuraavat analyytikot on kutsuttu seuraamaan tiedotustilaisuutta yhtiön pääkonttorille osoitteeseen Tammasaarenkatu 7, Helsinki (7. kerros).
Webcast-lähetyksen tallenne on saatavilla tilaisuuden jälkeen yhtiön verkkosivuilla.
Lisätietoja:
Robin Pulkkinen
talousjohtaja
puh. 050 505 9932
investor.relations@f-secure.com
F-Secure lyhyesti
F-Secure on suomalainen maailmanlaajuisesti toimiva kyberturvallisuusyhtiö, joka tarjoaa palkittuja tietoturvaan ja yksityisyydensuojaan liittyviä tuotteita ja palveluita, jotka tekevät digitaalisista hetkistä turvallisempia jokaiselle. F-Secure toimii yli 100 maassa ja sillä on ~200 kanavakumppania. F-Secure on maailmanlaajuinen markkinajohtaja tietoliikennepalveluiden tarjoajien kautta. F-Secure Oyj on listattu Nasdaq Helsinki Oyj:ssä. Lue lisää: www.f-secure.com.