Boreo Oyj, PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2026

Huhti-kesäkuu 2026

• Liikevaihto kasvoi 12 % 45,1 milj. euroon (2025: 40,2). Orgaaninen kasvu oli 7 %.
• Operatiivinen liikevoitto kasvoi 19 % 2,6 milj. euroon (2025: 2,2) ja oli 5,7 % liikevaihdosta (2025: 5,4 %).
• Liikevoitto oli 1,7 milj. euroa (2025: 2,5). Vertailukauden tulosta nostivat merkittävästi
  0,8 milj. euron kertaerät negatiivisen liikearvon tuloutuksesta.
• Liiketoiminnan nettorahavirta kasvoi merkittävästi 1,6 milj. euroon (2025: -0,5).
• Osakekohtainen tulos laski ja oli 0,22 euroa (2025: 0,43).

Tammi-kesäkuu 2026

• Liikevaihto kasvoi 14 % 84,6 milj. euroon (2025: 74,2). Orgaaninen kasvu oli 8 %.
• Operatiivinen liikevoitto kasvoi 21 % 4,3 milj. euroon (2025: 3,5) ja oli 5,0 % liikevaihdosta (2025: 4,7 %).
• Liikevoitto oli 2,6 milj. euroa (2025: 4,0). Vertailukauden tulosta nostivat merkittävästi
  1,5 milj. euron kertaerät, jotka koostuivat 0,8 milj. euron negatiivisen liikearvon tuloutuksesta sekä 0,7 milj. euron kiinteistön myyntivoitosta.
• Liiketoiminnan nettorahavirta kasvoi merkittävästi 3,7 milj. euroon (2025: -0,2).
• Osakekohtainen tulos laski ja oli 0,16 euroa (2025: 0,53).

Konsernin avainluvut

Avainluvut
milj. euroa	Q2 2026	Q2 2025	Muutos	H1 2026	H1 2025	Muutos	Q1-Q4 2025
Liikevaihto	45,1	40,2	12 %	84,6	74,2	14 %	153,3
Operatiivinen liikevoitto	2,6	2,2	19 %	4,3	3,5	21 %	8,0
suhteessa liikevaihtoon, %	5,7 %	5,4 %	-	5,0 %	4,7 %	-	5,2 %
Liikevoitto	1,7	2,5	-32 %	2,6	4,0	-34 %	6,7
Kassakonversio, %	55 %	6 %	-	79 %	13 %	-	83 %
Nettovelka / käyttökate 1)	2,1	2,3	-	2,1	2,3	-	2,1
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE %) 2)	9,6 %	8,4 %	-	9,6 %	8,4 %	-	8,8 %
Osakekohtainen tulos, euroa 3)	0,22	0,43	-	0,16	0,53	-	0,72

1) Nettovelka suhteessa edellisen 12kk operatiiviseen käyttökatteeseen. Laskettu rahoittajien kanssa vahvistettujen laskentaperiaatteiden mukaisesti. Laskentakaava on esitetty myöhemmin tässä raportissa. 

2) Laskettu 12 edeltävän kuukauden (R12) perusteella.

3) Laimentamattoman osakekohtaisen tuloksen laskennassa huomioitu omaan pääomaan kirjattavan hybridilainan koron vaikutus verovaikutuksella oikaistuna. Q2 2026 tämä nettovaikutus oli 0,19 euroa/osake, Q2 2025 0,16 euroa/osake, H1 2026 0,38 euroa/osake, H1 2025 0,33 euroa/osake ja Q1-Q4 2025 nettovaikutus oli 0,72 euroa/osake.

Q2/2026 – Toimitusjohtaja Tuomas Kahri:

Vahva kasvu mahdollistaa tulosparannuksen ja yrityskauppavetoisen strategian toteuttamisen

Boreon vuoden 2026 toinen neljännes jatkoi vahvaa kasvua ja osoitti pitkäjänteisen strategian tuottavan tuloksia. Liikevaihto kasvoi 12 %, mikä siivitti yhtiön selkeään 19 %:n operatiivisen liikevoiton parannukseen 2,6 milj. euroon (5,7 % suhteessa liikevaihtoon). Toisen neljänneksen aikana molemmat liiketoiminta-alueet kasvoivat, Tekninen kauppa -liiketoiminta-alue 10 % ja Elektroniikka-liiketoiminta-alue 15 % edellis­vuoden toiseen neljännekseen verrattuna.

Ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihdon kasvu oli 14 % ja konsernin liikevaihto 84,6 milj. euroa (2025: 74,2). Operatiivinen liikevoitto kasvoi 21 % 4,3 milj. euroon (2025: 3,5).

Vahvan tuloskasvun lisäksi onnistuimme käyttöpääoman hallinnassa. Käyttöpääomien alentumisen seurauksena kassakonversio oli vahva, 79 %. Liiketoiminnan nettorahavirta ensimmäisen vuosipuoliskon osalta oli 3,7 milj. euroa (2025: -0,2), mikä mahdollistaa yhtiön velkojen lyhentämisen suunnitellusti sekä tarjoaa mahdollisuuden jatkaa yrityskauppoihin perustuvaa kasvustrategiaa. Yhtiön taloudellinen asema vahvistui ja nettovelka suhteessa viimeisen 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen on 2,1.

Boreo jatkaa pitkäjänteisen strategian toteuttamista, fokus tuloskasvun varmistamisessa orgaanisesti ja yritysostoin

Seitsemän neljännestä jatkunut liikevaihdon kasvu sekä vuosien 2024–2025 aikana toteutetut kustannuskilpailukykyä parantavat toimet luovat vankan perustan Boreon kannattavaa kasvua tavoittelevan strategian toteuttamiselle. Yhtiöllä on vuonna 2026 kolme keskeistä painopistealuetta, joiden avulla pyritään strategisten tavoitteiden saavuttamiseen: 1) yritysostotoiminnan edistäminen keskittyen nykyisten liiketoimintojen laajentamiseen, 2) kunkin yhtiön roolin ja tuloksentekokyvyn arviointi orgaanisten ja epäorgaanisten kasvumahdollisuuksien tunnistamiseksi sekä pääoman allokoinnin ohjaamiseksi, ja 3) jatkaa taseen vahvistamista yritysosto- ja kasvutoimien nopeuttamiseksi.

Yritysostotoiminnan aktivointi

Boreo on lisännyt aktiivisuuttaan yritysostomarkkinalla vuoden 2026 aikana. Olemme päivittäneet yritysostoprosessiamme ja lisänneet merkittävästi aktiivisuutta yritysostokohteiden analysoinnissa. Olemme tunnistaneet nykyisistä liiketoiminnoistamme ne, joilla on parhaat edellytykset epäorgaaniseen kasvuun, ja etsimme aktiivisesti kohteita niiden kasvun tueksi. Lisäksi analysoimme jatkuvasti kohteita, jotka vastaavat laajemmin Boreon yritysostokriteerejä.

Lisääntynyt aktiivisuus näkyy sekä kohteiden lukumäärän kasvuna että konkreettisena edistymisenä. Meillä on käynnissä aktiivisia yritysostoprosesseja ja valmius toteuttaa yrityskauppoja toisen vuosipuoliskon aikana. Kohteet toimivat mielenkiintoisilla markkinoilla, ovat kannattavuusprofiililtaan houkuttelevia ja istuvat Boreon nykyisiin liiketoiminta-alueisiin.

Operatiivisten yhtiöiden roolien selkeyttäminen

Olemme kehittäneet operatiivisten yhtiöidemme johtamismallia. Johdamme yhtiöitä liiketoimintaklustereina, joiden yhtiöitä yhdistävät samankaltaiset asiakkaat tai tuoteryhmät. Kehitämme ja jaamme asiakasrajapinnan parhaita käytäntöjä systemaattisesti yhtiöiden välillä. Toimintamallimme antaa yhtiöiden johdolle mahdollisuuden keskittyä liiketoimintansa kehittämiseen, samalla kun Boreo tukee niitä esimerkiksi yritysostojen toteuttamisessa. Olemme myös tunnistaneet yksittäisiä yhtiöitä, joiden roolia tulee selkeyttää. Näistä ensimmäisen yhtiön divestoinnin olemme tiedottaneet 31.7.2026, FNB:n myytyä tytäryhtiönsä Lackmästarnin.

Yhtiöidemme tilauskirjat ovat edelleen vahvalla tasolla, selvästi vuoden 2025 vertailukauden tasoa korkeammalla. Suomen talouden aktiivisuuden lisääntyminen tukee Boreon yhtiöiden liiketoimintaa, makrotaloudellisen epävarmuuden jatkumisesta huolimatta.

Alkuvuoden kasvanut liikevaihto on kyetty toteuttamaan ilman kustannusten merkittävää nousua ja yhtiön tuloksentekokyvyn odotetaan edelleen paranevan kohti vuoden loppua johtuen Tekninen kauppa -liiketoiminta-alueen vahvasta tilauskirjasta sekä toteutettujen järjestelmähankkeiden tuomien ensimmäisten kustannushyötyjen realisoituessa. Teollisuutta palvelevien yhtiöiden lyhyen aikavälin kysyntänäkymät ovat kohtuulliset ja etenkin puolustusteollisuuden sekä varavoimaliiketoiminnan vahva kehitys tukee entisestään Milconin ja Machineryn kasvua. Lisäksi selvästi aktivoitunut konepajateollisuuden asiakkaiden investointihalukkuus tukee useiden yhtiöiden liiketoimintaa. Erityisesti Machinery MT:n tilaukset ovat korkealla tasolla. Rakennusteollisuudessa toimivien yhtiöiden näkymät ovat edelleen vaisut, vaikka asiakaskysyntä on varovaisessa kasvussa loppuvuoden toimitusten osalta.

Kaikki vuodelle 2026 suunnitellut uudistetut toiminnanohjausjärjestelmät on saatu onnistuneesti käyttöön ja uusien järjestelmien tuomien hyötyjen realisointi edistyy suunnitelmien mukaisesti. Hankkeet parantavat tehokkuutta ja alentavat kiinteitä kustannuksia tulevina vuosina. Noin 0,3 milj. euron käyttöönottokulut on oikaistu operatiivisesta liikevoitosta.

Taseen vahvistaminen

Vahva orgaaninen kasvu, myyntikatteiden parantuminen sekä kulujen maltillinen kehitys vuoden 2026 ensimmäisellä vuosipuoliskolla on osoitus Boreon operatiivisen toimintamallin skaalautuvuudesta. Vahva tuloskehitys näkyy pääoman tuoton kasvuna, sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) nousi 9,6 %:iin (2025: 8,4 %) toisen vuosineljänneksen lopussa. Yhtiön velkaantuneisuus pienenee ja yhtiöllä on vahvat edellytykset pääomarakenteen kehittämiseksi. Tällä pyritään pienentämään yhtiön rahoitukseen liittyviä kuluja ja mahdollistamaan yrityskauppavetoinen kasvu.

Taloudellinen ohjeistus ja liiketoimintamalli

Boreo keskittyy tuloskasvuun ja pääoman tuottoon. Yhtiön pitkän aikavälin strategiset taloudelliset tavoitteet ovat:

• Vähintään 15 % keskimääräinen vuotuinen operatiivisen tuloksen kasvu
• Vähintään 15 % sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)
• Nettovelka suhteessa operatiiviseen käyttökatteeseen välillä 2-3 (sisältäen hankitut liiketoiminnot kuin ne olisi omistettu 12 kuukautta raportointihetkellä)

Boreo_Q22026 puolivuosikatsaus.pdf https://attachment.news.eu.nasdaq.com/a350843cefbc5c0f0821e581fb7feaef7