RESULTADOS 1S 202630 JULIO 2026
|DISCLAIMER
DISCLAIMER
2El presente documento tiene carácter meramente informativo y no constituye una oferta de venta, canje o compra, ni una invitación a realizar ofertas de venta, canje o compra, de valores emitidos por cualquiera de las sociedades mencionadas . Esta información financiera ha sido preparada de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF) . La información incluida en este documento no ha sido verificada ni revisada por los auditores externos de Fluidra . Además, parte de la información no es definitiva y puede sufrir modificaciones en el futuro .
Los supuestos, información y pronósticos contenidos en este documento no garantizan resultados futuros y están expuestos a riesgos e incertidumbres ; los resultados reales pueden diferir significativamente de los utilizados en los supuestos y pronósticos por varias razones .
La información contenida en este documento puede incluir declaraciones sobre intenciones, expectativas o proyecciones futuras . Todas las declaraciones, excepto aquellas basadas en hechos históricos, son declaraciones prospectivas, incluidas, entre otras, las relativas a nuestra posición financiera, estrategia empresarial, planes de gestión y objetivos para operaciones futuras . Tales declaraciones prospectivas no constituyen garantías de un futuro cumplimiento, están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían provocar que los resultados reales difieran significativamente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones . Estos riesgos incluyen, entre otros, fluctuaciones estacionales que puedan afectar la demanda, la competencia en el sector, las condiciones económicas y legales, aranceles o restricciones al libre comercio y/o inestabilidad política en los mercados en los que opera el grupo Fluidra o en aquellos países donde los productos del grupo se fabrican o distribuyen . El grupo Fluidra no asume compromiso alguno -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos - de actualizar o revisar las declaraciones prospectivas incluidas en esta información financiera .
Medidas Alternativas de Rendimiento (MARs ) Este documento y cualquier teleconferencia o webcast relacionado (incluida cualquier sesión de preguntas y respuestas) contiene, además de la información financiera preparada conforme a las NIIF-UE, medidas alternativas de rendimiento (“MARs ”) según se definen en las Directrices emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) el 5 de octubre de 2015 .
Las MARs son utilizadas por la dirección de Fluidra para evaluar el rendimiento financiero, los flujos de caja o la posición financiera del grupo en la toma de decisiones operativas y estratégicas y, por tanto, constituyen información útil para inversores y otros grupos de interés . Algunas MARs forman parte de los objetivos de remuneración de los consejeros ejecutivos, directivos y empleados .
Las MARs se preparan de forma consistente para los periodos presentados en este documento. Deben considerarse un complemento de las me diciones de las NIIF -UE, pueden diferir de las definiciones dadas por los organismos reguladores pertinentes para el grupo y de las medidas de título similar presentadas por otras empresas. No han sido auditadas, revisadas o verificadas por el auditor externo del grupo Fluidra. Para más detalles sobre la definición, relevancia de uso y conciliación de las MARs , véase el apéndice así como el documento “Medidas alternativas de rendimiento” de nuestra página web (link).
|Xavier Tintoré
CFSO actualEloi Planes Presidente EjecutivoJaime Ramírez CEO
PARTICIPANTES EN LA LLAMADA DE HOY
3Juan Graham
CFSO entrante
| •Buen desempeño en 1S – foco en el cliente y ejecución consistente −Expandiendo el negocio, ganando cuota de mercado – ventas +5%, EBITDA ajustado +6% YoY(1) −2T excelente - volumen y precio positivos, control de costes disciplinado −Buena generación de caja que impulsa la continua reducción del
apalancamiento
•Mantenemos el guidance para FY 2026 −Foco continuo en la disciplina de costes para cumplir el objetivo de opex −Monitorizando un entorno de mercado dinámico y adaptándonos con
agilidad
•Reforzamos nuestra retribución al accionista y lanzamos un programa de recompra de acciones por importe de 40M€ −Consideramos que, a los niveles actuales de cotización, representa un uso atractivo del capital y refleja nuestra confianza en el valor de nuestro negocio •Nuestra estrategia para seguir ganando – impulsar el crecimiento, la diferenciación y la competitividad para generar valor hoy y en el futuro (1) A tipo de cambio constante
|4MENSAJES CLAVE
|(1,4%)•Crecimiento de ventas del 5% a tipo de cambio constante, por encima del
mercado
−Aftermarket sólido y resiliente, y foco constante en el cliente •Margen EBITDA ajustado estable YoY – impulsado por una buena mejora secuencial YoY en el 2T •Medidas implementadas con éxito: la reducción de costes compensa el mix y la inflación •Mejora del apalancamiento YoY respaldada por la generación de caja y una buena gestión del capital de
trabajo
(1) A tipo de cambio constante+4,9%(1)
5BUEN DESEMPEÑO EN 1S CON CRECIMIENTO DE VENTAS Y EBITDA
Ventas (M€)
Beneficio neto aj. por acción (€/acción)EBITDA aj. (M€) y margen (%)
Deuda neta
(M€)1.258
2025 20261.227+5,7%(1)321
2025 2026314
+7,1%(1)0,91
2025 20260,891.1161.101
2025 202625,6% 25,5 %
2,2x 2,3x
|BUEN DESEMPEÑO EN EL SUR DE EUROPA, AFTERMARKET RESILIENTE Y GANANCIA DE CUOTACRECIMIENTO DE VENTAS EN LÍNEA CON LAS EXPECTATIVAS,
CON CONTRIBUCIÓN DE PRECIO Y VOLUMEN
6Ventas % Crecimiento YoY a FX y perímetro
constante% ventas
de Grupo
2T 2026 YTD 2026 YTD 2026
Sur de Europa 9% 8% 31% Resto de Europa (1%) 1% 14% América del Norte 3% 4% 41% Resto del Mundo (0%) 3% 13% Total 4% 4% 100%1,2271,258
61835
1S ‘25(28)
FX Perímetro Precio Volumen 1S ‘263% 2% 0% (2%) 3%
||7EJECUTANDO NUESTRA ESTRATEGIA
Acelerar
El crecimiento
Mejorar la
excelencia
operativaFomentar
la diferenciación
competitiva
•Buen crecimiento de Aiper , en línea con el plan(1) •Ventas +21% YoY en 1S •Margen EBITDA 6% •Firmada la adquisición de Hydrapro en Francia •Se espera el cierre de la adquisición de Riaan Pool Group en el 3T•Impulsando el crecimiento con SaaS - PoolTrackr ya operativo en EE.UU. y Australia •Primeros países en Europa con lanzamiento a principios de 2027 •Buen pipeline de innovación y productos "drop -in" para el aftermarket , con lanzamiento en 2S para la temporada 2027•Medidas adoptadas para gestionar una
mayor inflación
•Plan de eficiencia incl. optimización de la huella industrial en línea – c.15M€
generados YTD
•Medidas de reducción de costes fijos – en línea con el plan para generar ahorros YTG •Cierre de un centro de I+D en Francia, reforzando la competitividad a largo plazo (1) Fluidra posee una participación del 27% en Aiper y reporta su participación en los estados financieros como ‘Participación en beneficios/pérdidas del ejercicio de las inversiones contabilizadas aplicando el método de la
participación’
|•Ventas +5% YoY a tipo de cambio constante, en línea con las expectativas •Margen bruto estable YoY , con inflación y el efecto mix negativo compensados por la contribución positiva del precio y los ahorros del plan de eficiencia •Estricto control de costes. El Opex evoluciona en línea con el crecimiento de ventas, impulsado por las medidas adoptadas para gestionar la inflación y las acciones de reducción de costes. En línea para el opex aumente c.3,5% YoY a tipo de cambio constante en el año •EBITDA ajustado +6% •Los gastos de reestructuración, M&A e integración reflejan medidas del plan de eficiencia y de restructuración, incluido el cierre del centro de I+D en Francia •Beneficio neto -3%, mientras que el beneficio neto ajustado +7% 8Resultados YTD M€ 2025%
Ventas2026%
VentasEvol .
26/25Evol .
FX Const.
Ventas 1.227 100% 1.258 100% 2,6% 4,9% Margen bruto 693 56,5% 711 56,5% 2,6% 5,1% Opex 379 30,9% 389 31,0% 2,7% 4,7% EBITDA ajustado 314 25,6% 321 25,5% 2,4% 5,7% D&A (PPA no relacionado) 50 4,1% 53 4,2% 6,3% 4,1% EBITA ajustado 264 21,5% 268 21,3% 1,6% 6,0% Amortización (PPA relacionado) 29 2,4% 26 2,0% (11,6%) (6,3%) Gastos de reestructuración, M&A, integración y Gasto por compensación en acciones14 1,1% 35 2,8% 158,4% 163,6% Resultado financiero neto 35 2,8% 34 2,7% (1,9%) 1,5% Gasto por impuesto sobre las ganancias49 4,0% 46 3,6% (7,2%) (3,7%) Participaciones no dominantes 2 0,1% 2 0,1% (4,7%) (3,6%) Resultado atribuido a la dominante136 11,0% 126 10,0% (7,1%) (2,9%)
Beneficio neto ajustado 171 14,0% 175 13,9% 2,0% 7,1%BUEN DESEMPEÑO EN 1S CON CRECIMIENTO DE VENTAS Y CONTROL DE
COSTES
|(1) Incluye gastos de reestructuración, M&A e integración9BUEN PROGRESO EN DESAPALANCAMIENTO Flujo de caja (abreviado) y deuda neta YTD M€ 2025 2026 Evol . 26/25 EBITDA ajustado 314 321 8 Intereses netos pagados (29) (30) (1) Impuesto sobre las ganancias pagadas (38) (36) 2 Capital de trabajo operativo (205) (147) 58 Otros flujos de caja operativos(1) (10) (27) (17) Flujo de caja de actividades de explotación 31 81 50 Capex (28) (35) (7) Adquisiciones / desinversiones (28) (9) 19 Otros flujos de caja de inversión (24) 4 28 Flujo de caja de actividades de inversión (80) (40) 41 Pagos por pasivos por arrendamientos (23) (26) (2) Autocartera, neto 0 0 0 Dividendos pagados (1) - 1 Flujo de caja de financiación (24) (26) (1) Flujo de caja libre (74) 16 89 Deuda neta (31 diciembre año anterior) 1.132 1.087 (45) FX y cambios en arrendamientos (89) 30 119 Flujo de caja libre 74 (16) (89) Deuda neta 1.116 1.101 (16) Pasivos por arrendamientos (168) (192) (24) Deuda financiera neta 948 908 (40)•Mejora del ratio de apalancamiento de 0,1x frente al año anterior •El flujo de caja de actividades de explotación refleja una sólida gestión del capital de trabajo, con una mejora del ratio de capital de trabajo sobre ventas de casi 230 pbs frente al año
anterior
•El flujo de caja de actividades de inversión incluye el cierre de la adquisición de VarioPool en marzo de
2026
•Flujo de caja de financiación estable año a año •La deuda financiera neta refleja un impacto negativo del FX
|
RESUMEN
10 | 10•Buen desempeño en 1S – creciendo junto a nuestros clientes, en línea con las expectativas a pesar de la macro •Seguimos ampliando nuestra posición de liderazgo en el mercado •Crecimiento del aftermarket •Crecimiento en América del Norte y Europa •Guidance para FY 2026 sin cambios:
•Reforzamos nuestra retribución al accionista y lanzamos un programa de recompra de acciones por importe de 40M€ - un uso atractivo del capital •Confiados en nuestro futuro: ejecutando nuestra estrategia consistentementeGuidance para FY 2026 (a FX constante) Ventas (% YoY) +3% a +7%
Margen EBITDA
ajustado (% ventas)23,3% a 24,3% Beneficio neto ajustado por acción (% YoY)+4% a +13% Nota: El FX promedio EUR/USD para FY 2025 fue 1,13
APÉNDICE
| 11
|
12POR QUÉ FLUIDRA GANA
Líderes en innovación centrada en el cliente, conectividad y piscinas sostenibles - creando diferenciación competitiva Excelente desempeño financiero - crecimiento y creación de valor para el accionista que permiten un acceso óptimo al capital1Jugador #1 con presencia única y la oferta de producto más amplia. Foco en la excelencia operativa Excelente M&A track record y asignación consistente de
capital2
3 5Líder global en una industria estructuralmente atractiva, con crecimiento a largo plazo respaldado por un
aftermarket resiliente
Equipo experimentado y cualificado 4
| 12
| 13
Productos fáciles de instalar para el
aftermarket
Jandy - Service Light
IluminaciónInnovación
disruptiva para una
experiencia de
cliente de nueva
generación
Jandy - Echo Filtro de cartuchoJandy - SpeedSet + Bomba de velocidad variableJandy - Edge AutomatizaciónAstralpool - Cellguard Clorador de agua salina
INNOVACIÓN – UNA PALANCA CLAVE PARA GANAR EN EL MERCADO
| 14PREPARADOS PARA NUESTRA SIGUIENTE FASE DE DESARROLLO
•#1 a nivel mundial , con
presencia diversificada
•La cartera de productos más amplia del sector •Ganancia de cuota hasta convertirse en el #2 en EE. UU.2007 -2017
POST IPO – PRE-FUSIÓN2018 -2025
POST FUSIÓN – ACTUAL MENTEFuturo
SIGUIENTE FASE DE CRECIMIENTO
De 650M€ a 780M € c.2% CAGR de ventas Margen EBITDA aj. 12,7% en 2017 c.11% ROCE promedioDe 1,3bn€ a 2,2bn € c.8% CAGR de ventas Margen EBITDA aj. 22,9% en 2025 ROCE del 11% al 18%•Refuerzo del liderazgo y crecimiento en productos y regiones de alto potencial •Impulso de la innovación, digitalización y desarrollo de
producto
•Maximización de la productividad y eficiencia a lo largo de la cadena de valor +6% a +8% crecimiento YoY ventas >25% margen EBITDA ajustado >17% ROCE•Enfoque principalmente europeo, con presencia marginal en EE. UU.
y mayor exposición a nueva
construcción
•Reestructuración y desinversión de negocios no relacionados con
piscinas
•#1 en Europa y APAC
| 15OBJETIVOS FINANCIEROS A MEDIO PLAZO
Crecimiento de base
instalada
Ticket medio en equipamientoCrecimiento de nueva
construcción
Condiciones
meteorológicas
Ganancias de cuota de
mercado
Crecimiento inorgánicoCrecimiento
del mercado+4%
a +6%
+2%Crecimiento
adicional de
Fluidra+/-1%Objetivos a medio plazo
Crecimiento
anual de
ventas
Margen
EBITDA
ajustado
ROCE>25%
>17%+6% a +8%
|ASIGNACIÓN DE CAPITAL CONSISTENTE PARA GENERAR
VALOR – MARCO SIN CAMBIOS
Balance resiliente:
Objetivo de operar el negocio con un apalancamiento de aproximadamente 2x en el medio plazoAdquisiciones
generadoras de
valor•Adquisiciones (>1% CAGR de ventas) •Criterios de inversión centrados en crecimiento y en generar retornos superiores al coste de capital en el año 3
Dividendos
y otros•Payout en torno al 50% del Beneficio neto ajustado por acción •Retornos adicionales en caso de exceso de caja (recompras o dividendos
extraordinarios)Objetivo ROCE
de grupo
>17%Crecimiento
orgánico•Inversión en crecimiento e innovación •Capex inc. I+D (c. 3% de las ventas)Uso acumulado de caja desde
2019 (c.1,8bn€)
25% 38%
36%1
2 3 16
|128203321
143249
1691980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
United States France Spain Germany AustraliaNUEVAS PISCINAS ACTUALMENTE EN NIVELES
HISTÓRICAMENTE BAJOS
Impulsarán el crecimiento a medida que vuelvan a niveles normalizados a medio plazoNuevas piscinas residenciales: 5 países
principales
(miles de unidades) Promedio 1980 -2025: 214 mil unidadesCorrección tras el exceso de construcción de la década anterior Promedio 2015 -2025: 208 mil unidades5 principales países:
Aproximadamente el 55% de la base instalada global
>70%
de las ventas de FluidraTBU 17Estados Unidos Francia España Alemania Australia
|2T M€ 2025 % Ventas 2026 % VentasEvol .
26/25FX Const.Perímetro
constanteFX y
perímetro
const.
Sur de Europa 214 32% 234 34% 9,5% 9,5% 8,8% 8,8% Resto de Europa 109 16% 112 16% 2,8% 2,3% (0,5%) (1,0%) América del Norte 265 40% 270 39% 1,8% 2,7% 1,7% 2,6% Resto del Mundo 76 11% 79 11% 3,6% 0,5% 3,0% (0,1%) Total 663 100% 694 100% 4,7% 4,6% 3,8% 3,7%
18VENTAS POR GEOGRAFÍA
YTD M€ 2025 % Ventas 2026 % VentasEvol .
26/25FX Const.Perímetro
constanteFX y
perímetro
const.
Sur de Europa 365 30% 395 31% 8,1% 8,1% 7,6% 7,7% Resto de Europa 173 14% 179 14% 3,1% 2,8% 1,0% 0,8% América del Norte 527 43% 518 41% (1,6%) 3,9% (1,7%) 3,9% Resto del Mundo 161 13% 167 13% 3,4% 3,2% 2,7% 2,5% Total 1.227 100% 1258 100% 2,6% 4,9% 2,1% 4,4%
|2T M€ 2025 % Ventas 2026 % Ventas Evol . 26/25FX y perímetro const.
Piscina y Wellness 651 98% 685 99% 5,1% 4,2% Residencial 468 71% 494 71% 5,5% 5,4% Comercial 59 9% 58 8% (2,0%) (9,7%) Tratamiento Agua Piscina Residencial 97 15% 105 15% 8,5% 7,4% Conducción Fluidos 27 4% 28 4% 1,8% 2,0% Riego, Industrial y Otros 12 2% 10 1% (20,2%) (25,6%) Total 663 100% 694 100% 4,7% 3,7%
19VENTAS POR UNIDAD DE NEGOCIO
YTD M€ 2025 % Ventas 2026 % Ventas Evol . 26/25FX y perímetro const.
Piscina y Wellness 1.206 98% 1.240 99% 2,9% 4,8% Residencial 873 71% 887 70% 1,6% 4,3% Comercial 106 9% 106 8% (0,4%) (2,8%) Tratamiento Agua Piscina Residencial 174 14% 192 15% 10,6% 10,9% Conducción Fluidos 53 4% 56 4% 4,7% 6,9% Riego, Industrial y Otros 21 2% 18 1% (13,0%) (16,0%) Total 1.227 100% 1.258 100% 2,6% 4,4%
|YTD M€ 2025 2026 Evol . 26/25 Beneficio antes de impuestos (BAI) 186 173 (7,1%) Resultado financiero neto 35 34 (1,9%)
D&A 79 79 (0,2%)
Gastos de reestructuración, M&A e integración 12 33 170,6% Gasto por compensación en acciones 2 3 71,4% EBITDA ajustado 314 321 2,4%
20RECONCILIACIÓN DE BAI A EBITDA AJUSTADO
| 21YTD M€ 2025 2026 Evol . 26/25 Resultado atribuido a la dominante 136 126 (7,1%) Gastos de reestructuración, M&A e integración 12 33 170,6% Gasto por compensación en acciones 2 3 71,4% Resultado financiero neto 35 34 (1,9%) Intereses netos pagados (29) (30) 1,9% Amortización (PPA relacionada) 29 26 (11,6%) Efecto fiscal sobre los ajustes (12) (16) 34,8% Ajustes impositivos en efectivo 36 49 36,2% Beneficio neto ajustado 171 175 2,0% Número de acciones en circulación 192 192 -
Beneficio neto ajustado por acción 0,89 0,91 2,0%RECONCILIACIÓN DEL RESULTADO ATRIBUIDO A LA DOMINANTE
A BENEFICIO NETO A JUSTADO POR ACCIÓN
| 22CAPITAL DE TRABAJO NETO
Junio M€ 2025% LTM
ventas2026% LTM
ventasEvol . 26/25 Existencias 483 22,4% 502 22,7% 3,9% Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar451 20,9% 470 21,2% 4,1% Acreedores comerciales 400 18,5% 474 21,4% 18,7% Capital de trabajo neto operativo535 24,8% 498 22,5% (7,0%) Dividendos, earn -outs y otros 116 5,4% 132 6,0% 13,5% Total capital de trabajo neto 419 19,4% 366 16,5% (12,6%)
| 23ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIOS (ABREVIADO)
Activos 06/2025 06/2026 Pasivos 06/2025 06/2026 Inmovilizado material 355 390 Capital 192 192 Fondo de comercio 1.270 1.311 Prima de emisión 1.149 1.149 Otros activos intangibles 762 736 Ganancias acumuladas y otras reservas 289 333 Activos financieros no corrientes 7 9 Dividendos a cuenta - -
Otros activos no corrientes 111 197 Acciones propias (49) (47) Total activo no corriente 2.506 2.643 Otro resultado global (35) 0 Participaciones no dominantes 10 11 Total patrimonio neto 1.556 1.639 Pasivos fin. con ent. de crédito y otros valores negoc . 1.038 1.045 Otros pasivos no corrientes incl. arrend . 306 328 Existencias 483 502 Total pasivo no corriente 1.345 1.373 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 451 470 Pasivos financieros + préstamos 63 16 Otros activos financieros corrientes 34 2 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 516 606 Efectivo y otros medios líquidos equiv . 113 141 Otros pasivos corrientes incl. arrend . 107 124 Total activo corriente 1.081 1.116 Total pasivo corriente 686 746 Total activo 3.587 3.759 Total patrimonio neto y pasivo 3.587 3.759
|
24MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO
Los estados financieros de Fluidra se preparan de conformidad con las NIIF -UE y demás disposiciones del marco normativo de infor mación financiera que resultan de aplicación. La información financiera presentada también incluye otras medidas preparadas de acuerdo con el modelo de reporting del grupo denominadas Medidas Alternativas de Rendimiento (‘MAR’). Para más detalles, consultar el documento “Medidas alternativas de rendimiento” que se puede encontrar dentro de la sección “Accionistas e Inversores” dentro de la web del grupo Fluidra (link):
●“Opex ” (Operational expenditures ): equivale al total de gastos operativos para llevar a cabo el negocio. Incluye los "gastos de personal" más "otros gastos d e explotación" neto de i) "ingresos por prestación de servicios", ii) “trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes”, iii) “beneficios/pérdidas por la venta de inmovilizado”, iv) “participación en beneficios/pérdidas del ejercicio de las entidades contabilizadas aplicando el método de la participación”, v) “Gasto por compensación en acciones" y vi) la parte relevante de “Gastos de reestructuración, M&A e integración” (definido s en el punto 6) relativos al “ Opex ” ●“EBITDA ajustado” : es el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, por sus siglas en inglés. Se calcula como “vent as de mercaderías y productos terminados” menos i) “variación de existencias de producto terminado y en curso y aprovisionamientos de materia prima”, ii) “gastos de personal” y iii) “otros gastos de explotación” netos de i) “ingresos por prestación de servicios”, ii) “trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes”, iii) “beneficios/pérdidas por la venta de inmovilizado” y iv) “participación en beneficios/pérdidas del ejercicio de las entidades contabilizadas aplicando el método de la participación”. La cifra resultante es ajustada por “Gasto por compensación en accio nes" y "Gastos de reestructuración, M&A e integración" ●“Gasto por compensación en acciones” y “Gastos de reestructuración, M&A e integración” : son gastos que no son ocasionados por la operativa usual del negocio y aun pudiéndose producir en más de un período, no tienen una continuidad en el tiempo (a diferencia de los gastos operativos) y ocurren en un momento con creto o están relacionados con un evento concreto. “Gasto por compensación en acciones” está relacionado con el coste del plan de incentivos a largo plazo del equipo directivo. Los “Gasto s de reestructuración, M&A e integración” están principalmente compuestos por los gastos relacionados con la integración de compañías recientemente adquiridas o con actividades de reestruc turación como, por ejemplo, la ejecución del Programa de Simplificación que la compañía comenzó a implementar durante la segunda mitad del año 2022. La mayoría de estos gastos afecta n al “Opex ”, aunque hay una parte relativamente menor que afecta al
“Margen bruto"
●“Beneficio neto ajustado” y “Beneficio neto ajustado por acción” : el “Beneficio neto ajustado” se define como el “Resultado atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante” ajustado por i) los “Gastos de reestructuración, M&A e integración”, ii) “Gasto por compensación en acciones”, iii) la “amortización (PPA relacionada)”, iv) la parte del resultado financiero neto que no ha supuesto salida de caja o intereses netos pagados y, finalmente, v) “efecto impositivo de los ajustes”, el cua l recoge el impacto impositivo correspondiente a cada uno de los ajustes descritos en los apartados i) a iv). El cálculo se realiza aplicando a cada ajuste el tipo impositivo correspondiente a la naturaleza y jurisdicción en la que se genera. El “Beneficio neto ajustado por acción” es el "Beneficio neto ajustado” dividido por el número de acciones en circulación de la compañía a fecha de cierre del ejerci cio sin tener en cuenta el efecto de la autocartera ●“Capital de trabajo neto operativo” : Se define como la suma de las partidas de balance de i) “existencias” y ii) “deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” menos “acreedores comerciales", el cual excluye aquella parte de “acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” que no está 100% ligada a la actividad comercial de l negocio (principalmente, el pago futuro de dividendos ordinarios y/o el pago futuro del precio de adquisición u opciones acordado con compañías adquiridas o “ earn -outs”). El ajuste puede tener relativamente poco impacto a cierre de año, sin embargo, puede cobrar especial relevancia en algunos cierres trimestrales dentro del año ●“Deuda neta”, “Ratio deuda neta sobre EBITDA ajustado” y “Deuda financiera neta” : la “Deuda neta” se determina por la suma de i) “pasivos financieros con entidades de crédito y otros valores negociables corrientes y no corrientes”, ii) “pasivos por arrendamientos corrientes y no corrientes” y iii) “instrumentos financieros derivados pasivos”, neto de i) “efectivo y otros medios equivalentes”, ii) “activos financieros no corrientes”, iii) “otros activos financieros corrientes” e iv) “instrumentos financieros derivados”. La "Deuda financiera neta” no es más que la “Deuda neta” excluyendo el importe de los pasivos por arrendamientos. El "Ratio deuda neta sobre EBITDA ajustado" se calcula como "Deuda neta" dividida por el " EBITDA ajustado" generado en los últimos doce meses ●“ROCE” : “Return on Capital Employed ” (“ROCE” por sus siglas en inglés) es una medida de rendimiento del capital que se ha empleado en el negocio. Se calcula com o “EBITA ajustado” de los últimos doce meses dividido entre la suma del “cash equity” y “deuda neta”. El “cash equity” equivale al “total patrimonio neto” ajus tado por 527 millones de euros que reflejan la diferencia entre la media de la cotización de la acción de los seis meses anteriores al anuncio de la fusión con Zodiac (7,4 euros por acción, valor de canje de acciones en la fusión) y la cotización al cierre de la operación (13,7 euros por acción, valor al que se contabiliza la compra de Zodiac, según NIIF), multiplicado por los 83 millones de nuevas acciones emitidas.
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