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Resultados
1S26
13 de agosto de 202 6
Índice
1. PRINCIPALES MAGNITUDES -------------------------------------------------------------------------------- 1
2. LA MARCHA DEL GRUPO ------------------------------------------------------------------------------------- 2
3. EVOLUCIÓN POR DIVISIONES ------------------------------------------------------------------------------ 4
CONSTRUCCIÓN ......................................................................................................................................... 4 INDUSTRIAL ................................................................................................................................................ 6
4. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS --------------------------------------------------------------- 7
CUENTA DE RESULTADOS .......................................................................................................................... 7 BALANCE DE SITUACIÓN ............................................................................................................................ 9
5. CARTERA ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
6. INFORMACIÓN BURSÁTIL --------------------------------------------------------------------------------- 14
7. ANEXOS -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 15
7.1.- INFORMACIÓN PRIVILEGIADA / OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE, REGULADA Y CORPORATIVA
DURANTE Y POSTERIOR AL PERIODO ....................................................................................................... 15 7.2.- FILIALES SIN RECURSO ..................................................................................................................... 16 7.3.- MEDIDAS ALTERNATIVAS AL RENDIMIENTO ................................................................................... 17
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1. PRINCIPALES MAGNITUDES
Como consecuencia de la decisión estratégica anunciada al mercado de enajenar la actividad de Servicios se presenta la información financiera incluyendo esta como actividad discontinuada.
Principales Magnitudes 1S26 1S25 Var. (%) Ventas 1.749,0 1.689,5 3,5% Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) 96,1 84,1 14,3% % s/ Ventas 5,5% 5,0% EBITDA recurrente (ex impacto temporal Flaggers ) 116,9 84,1 +39,0% % s/ Ventas 6,7% 5,0% Resultado de Explotación (EBIT) 57,9 46,2 25,3% % s/ Ventas 3,3% 2,7% EBIT recurrente (ex impacto temporal Flaggers ) 78,7 46,2 +70,3% % s/ Ventas 4,5% 2,7% Resultado Neto Atribuible 0,5 (29,7 ) n.a.
% s/ Ventas n.s. -1,8% Beneficio Neto recurrente (ex impacto temporal Flaggers) 27,1 (29,7)
Detalle Ventas y Resultado Bruto Explotación (EBITDA) 1S26 1S25 Var. (%) Ventas 1.749,0 1.689,5 3,5% Construcción 1.650,5 1.590,3 3,8% Industrial 78,4 82,3 -4,7% Otros 20,1 16,9 18,9% EBITDA recurrente 116,9 84,1 39,0% Construcción 120,1 108,5 10,7% % margen EBITDA Construcción 7,3% 6,8% Industrial 5,9 -13,3 n.a.
% margen EBITDA Industrial 7,5% -16,2% Corporativo y otros -9,1 -11,1 -18,0% Cartera 1S26 2025 Var. (%) Corto plazo 8.031,5 8.105,3 -0,9% Largo plazo 999,4 1.009,2 -1,0% Total 9.030,9 9.114,5 -0,9% Recursos Humanos 1S26 1S25 Var. (%) Fijo 7.255 8.811 -17,7% Eventual 4.461 5.400 -17,4% Total 11.716 14.211 -17,6% Mn Euros / Personas Liquidez y Endeudamiento 1S26 2025 Var. (%) Liquidez total 714,4 851,5 -16,1% Liquidez con recurso 711,3 847,4 -16,1%
Endeudamiento neto -343,3 -489,1 -29,8% Deuda neta con recurso -340,2 -485,0 -29,9% Deuda neta sin recurso -3,1 -4,1 -24,4%
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2. LA MARCHA DEL GRUPO
El Grupo OHLA ha cerrado el primer semestre de 2026 reafirmando la tendencia positiva tanto en l os márgenes operativos , como en el desempeño de sus indicadores de rentabilidad, mejorando respecto al primer trimestre y a años anteriores, siendo claro reflejo de la fortaleza d e su cartera y capacidad de ejecución.
Los resultados del primer semestre de 2026 reflejan un impacto contable temporal extraordinario y no recurrente, derivado de la resolución definitiva del litigio de Judlau Contracting en Estados Unidos (i.e.
Flaggers ), anunciado a mercado el 24 de junio de 2026. No obstante, e l cierre definitivo de este procedimiento, junto con las resoluciones positivas conocidas este año relativa a los litigios de la M -12 y el Metro de Doha, permite la eliminación en las cuentas anuales de otra contingencia y permite pone r fin a la incertidumbre generada sobre todos ellos , reforzando significativamente la visibilidad sobre el negocio del Grupo OHLA . Este efecto temporal ajeno al desempeño recurrente de la actividad no altera la positiva evolución operativa de la compañía y se prevé compensar el efecto en la caja durante la segunda mitad del ejercicio o principios del 2027. Asimismo, e l Grupo mantiene sus previsiones para el conjunto de 2026.
Como se puede comprobar en la tabla inferior, el EBITDA recurrente (ex impacto temporal Flaggers ) del Grupo se sitúa en los 116,9 millones de euros, +39,0% de mejora en comparación con el mismo periodo de 2025 y con un margen EBITDA del 6,7%. Con todo, integrando el impacto temporal de los Flaggers y los resultados de la división de Servicios, clasificada com o actividad discontinuada , OHLA ha alcanzado unas Ventas de 2.035,0 millones de euros, un 3,4% superiores respecto al mismo periodo de 2025, y un EBITDA de 124,4 millones de euros, un + 20,3% superior al mismo periodo de 2025 , y situando el margen EBITDA en el 5,1%.
El Resultado Neto Atribuible se sitúa en +0,5 millones de euros viéndose impactado negativamente por el litigio ya comentado de los F laggers . Excluyendo este el impacto temporal extraordinario se habría situado en los 27,1 millones de euros . Cifra que compara muy favorablemente con las pérdidas del primer semestre de 2025 y mejorando los resultados del primer trimestre de 2026 .
Es importante destacar que el Grupo continúa desarrollando e implementando su plan de ahorro de costes de estructura . Éste está contribuyendo a la mejora de los márgenes y la eficiencia de toda la organización, situándose en el entorno del 3 ,7% sobre ventas .
La Contratación Total del Grupo en el semestre ascendió a 1.838,3 millones de euros , lo que representa una ratio book -to-bill de 0,9x en el periodo . La contratación mantiene una adecuada diversificación tanto geográfica, como por tamaño y tipología, siendo todos los proyectos actualmente en ejecución inferiores a los 400 millones de euros: Actividad
RecurrenteImp. Temporal
Flaggers Div. Servicios 1S 2026 1S 2025 (Inc. Servicios) % YoY Ventas 1.749,0 - 286,0 2.035,0 1.968,0 3,4%
EBITDA 116,9 -20,8 7,5 103,6 86,1 20,3%
Beneficio neto 27,1 -26,6 - 0,5 -29,7 n.a.
Contratación 1.564,4 - 273,9 1.838,3 2.518,4 -27,0% Cartera total 9.030,9 - 608,3 9.639,2 9.390,5 2,6%
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La Cartera Total a 30 de junio de 2026 se sitúa en los 9.639,2 millones de euros (+2,6%), mientras que la cartera a corto plazo alcanza los 8.639,8 millones de euros , representando una cobertura de actividad de 25,4 meses de Ventas (mejorando los 2 4,3 meses a junio de 202 5).
OHLA ha finalizado el primer semestre de 2026 con una posición total de liquidez con recurso de 711,3 millones de euros , frente a los 613,0 millones de euros registrados al cierre del primer trimestre. Durante el segundo trimestre, el Grupo registró una generación de caja en su actividad de +96,4 millones de euros , revirtiendo parcialmente el consumo estacional de caja de l os tres primeros meses del ejercicio.
Cabe recordar que el pago asociado los Flaggers (ya explicado) se efectuó en el mes de julio de 2026 y, por tanto, con posterioridad al cierre del semestre. Este pago se atendió íntegramente con los recursos disponibles en Judlau (USA), sin impacto alguno a la sociedad matriz .
El 29 de abril de 2026 se completó la segregación del Centro Canalejas Madrid (CCM) , mediante la cual OHLA obtuvo plena independencia en la gestión y control de la Galería Canalejas y el aparcamiento principal. Esta operación abre una nueva opcionalidad para el balance del Grupo , permitiendo a OHLA gestionar ambos activos de forma independiente y cristalizar su valor.
Por último, además del impacto temporal ya comentado de los Flaggers y con posterioridad al cierre del semestre, la s ala de lo c ivil del Tribunal Supremo desestimó íntegramente los recursos interpuestos contra OHLA por varios fondos de titulización en relación con las desviaciones de costes de construcción de la autopista M -12 de acceso al Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid -Barajas. La resolución pone fin de manera favorable a las reclamaciones formuladas contra la Sociedad por importe de 212 millones de euros, más 71 millones de euros en concepto de intereses.
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3. EVOLUCIÓN POR DIVISIONES
CONSTRUCCIÓN
Principales Magnitudes 1S26 1S25 Var. (%) Ventas 1.650,5 1.590,3 3,8%
EBITDA 120,1 108,5 10,7%
% s/ Ventas 7,3% 6,8%
EBIT 88,8 78,4 13,3%
% s/ Ventas 5,4% 4,9%
Mn Euros
Las Ventas de esta actividad en el primer semestre del año ha n ascendido a 1.650 ,5 millones de euros , un +3,8% superiores al mismo periodo de 2025, realizándose el 72,5% de la actividad en el exterior .
El EBITDA del periodo ha alcanzado los 120,1 millones de euros, un + 10,7% superior al del mismo periodo de 202 5. El margen EBITDA de la actividad de construcción se sitúa en el 7,3 %, comparando muy favorablemente con el 6,8 % del mismo periodo del ejercicio anterior, lo que refleja la mejora operativa por la combinación del ahorro de costes de estructura y mejora progresiva de la cartera .
La Cartera de pedidos de construcción alcanza los 7.922,5 millones de euros , un +0,2% superior a la cartera de diciembre de 202 5. Esta cartera representa una cobe rtura de 28,3 meses de Venta s (vs. 26,8 meses de ventas a junio de 2025), siendo el 64,0% en obra directa . La Contratación (obra nueva y ampliaciones) en el semestre asciende a 1.529,3 millones de euros . Entre las nuevas adjudica ciones obtenidas en el periodo, destacan:
País 1S26
Movimiento De Tierras Y Manejo De Aguas Tsf Sidehill Perú 252,5 Ute Nuevo Hospital Malaga 40% España 179,6 Modernization of the track Praha - Ruzyne (outside) - Kladno (outside) Rep. Checa 81,1 Obras civiles de estaciones de línea 7, grupo 5 y 6, Metro Santiago Chile 71,8 D&B Lote 2. Complejo destinado a I+D+I de obleas de 300 milímetros.
Málaga España 65,4 Dammam - 2nd Industrial City Railway Connection Project Arabia Saudí 54,3 Total principales adjudicaciones 704,7 Otras adjudicaciones 824,6 Total adjudicaciones 1.529,3
Mn Euros
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La distribución geográfica de la cartera de Construcción es la siguiente :
30/06/2026
Regiones principales 95,0%
EE. UU. 36,5%
Europa 38,2%
Latinoamérica 20,3%
Resto 5,0%
La distribución de la cartera de construcción por tamaño de obra es la siguiente:
Por tipología de proyectos, el 33,3% de la cartera de construcción corresponde a carreteras, el 24,0% a ferrocarriles, el 5,7% a puertos y aeropuertos, el 23,3% a edificación y el restante 13,7% a energía y minería .
Los principales proyectos en la cartera de construcción a 3 0 de junio de 202 6 son los siguientes:
País 1S26
SW 10th connector JV EE.UU. 357,1 Design -Build Finance Port of Miami N Bulkhead Berth 1 -6 EE.UU. 337,1 Movimiento De Tierras Y Manejo De Aguas Tsf Sidehill Perú 242,8 Carretera BR -04 Brasil 240,6 Concesión Red Bio Bio (H. Sta Bárbara, Coronel, Lota, Nacim.) Chile 226,4 Maryland Purple Line - JV EE.UU. 224,0 Túnel Lo Ruiz Chile 219,8 DB Sevice for ADA Package 5 EE.UU. 208,9 Ute Nuevo Hospital Malaga 40% España 178,4 PPP Instituto Nacional del Cáncer Chile 170,6 Widen TPK SR91 Southern BLVD T EE.UU. 170,1 Constr. del proyecto Accesos Norte Fase II Colombia 164,4 MDCR Replacement Jail Site EE.UU. 163,5 Modernizace trati Hradec Králové - Pardubice - Chrudim, 2. s Rep. Checa 156,2 Hs2 Slab Track Panels Reino Unido 136,2 Principales proyectos en cartera 3.196,1
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INDUSTRIAL
Principales Magnitudes 1S26 1S25 Var. (%) Ventas 78,4 82,3 -4,7% EBITDA 5,9 -13,3 n.a.
% s/ Ventas 7,5% -16,2%
EBIT 4,9 -13,5 n.a
% s/ Ventas 6,3% -16,4%
Mn Euros
La actividad Industrial , que representa el 4,5% del total de las Ventas del Grupo, ha registrado unas Ventas de 78,4 millones de euros.
El EBITDA de la división de Industrial se sitúa los 5,9 millones de euros , con un margen EBITDA del 7,5 %, comparando muy favorablemente con el mismo periodo de 2025. Esto se debe a la puesta en producción de los contratos en cartera ganados en 2025 y al cierre del litigio que afectó negativamente el pasado año, tal y como se anunció .
La Cartera de pedidos suma 109,0 millones de euros , lo que representa cobertura de 11,6 meses de venta .
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4. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
CUENTA DE RESULTADOS
Como consecuencia de la decisión estratégica anunciada al mercado de enajenar la actividad de Servicios se presenta la información financiera incluyendo esta como actividad discontinuada. A continuación, se expone la cuenta de resultados a 3 0 de junio de 2026 , junto a su comparable a 3 0 de junio de 202 5:
1S26 1S25 Var. (%) Importe neto de la cifra de negocios 1.749,0 1.689,5 3,5% Otros ingresos de explotación 28,0 49,2 -43,1% Total ingresos de explotación 1.777,0 1.738,7 2,2% % s/ Ventas 101,6% 102,9% Gastos de explotación -1.326,4 -1.259,6 5,3% Gastos de personal -354,5 -395,0 -10,3% Resultado bruto de explotación 96,1 84,1 14,3% % s/ Ventas 5,5% 5,0% Amortización -35,5 -35,6 -0,3% Dotación de provisiones -2,7 -2,3 17,4% Resultado de explotación 57,9 46,2 25,3% % s/ Ventas 3,3% 2,7% Ingresos y gastos financieros -46,0 -40,2 14,4% Variación de valor razonable en instrumentos financieros 0,0 0,3 n.s.
Diferencias de cambio 8,5 -5,9 n.a.
Deterioro y resultado por enaj. de instrumentos financieros -0,4 -5,5 -92,7% Resultado financiero -37,9 -51,3 -26,1% Resultado de entidades valor por el método de la participación -0,6 0,0 n.a.
Resultado antes de impuestos 19,4 -5,1 n.a.
% s/ Ventas 1,1% -0,3%
Impuesto sobre beneficios -8,0 -16,1 -50,3% Resultado del ej. procedente de op. continuadas 11,4 -21,2 n.a.
% s/ Ventas 0,7% -1,3% Resultado del ejerc. de op. discontinuadas neto de imp. -0,7 -6,2 n.a.
Resultado consolidado del ejercicio 10,7 -27,4 n.a.
% s/ Ventas 0,6% -1,6% Intereses minoritarios -10,2 -2,3 n.s.
Resultado atribuido a la sociedad dominante 0,5 -29,7 n.a.
% s/ Ventas 0,0% -1,8%
Mn Euros
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La Cifra de negocio del Grupo a 3 0 de junio de 202 6 ha ascendido a 1.749,0 millones de euros, un +3,5% superior a la registrada a 3 0 de junio de 2025 .
El 69,4% de la cifra de negocio se ha realizado en el exterior. En la distribución de las Ventas por áreas geográficas : Europa representa un 51,1% , Norteamérica un 31,7% y Latinoamérica un 16,7%.
El Resultado Bruto de E xplotación (EBITDA) ha alcanzado los 96,1millones de euros, un 5,5% sobre la cifra de negocio, lo que representa un crecimiento del +14,3% frente al año anterior .
El Resultado Neto de Explotación (EBIT) asciende a 57,9 millones de euros, un 3,3% sobre la cifra de negocio, frente a los 46,2 millones del ejercicio anterior (i.e. +25,3%).
El Resultado financiero se sitúa en -37,9 millones de euros, cifra que compara favorablemente con los -51,3 millones de euros d el mismo periodo de 2025. Las principales partidas que componen este epígrafe
son:
• Los ingresos y gastos financieros que ascienden a -46,0 millones de euros, frente a -40,2 millones de euros del periodo anterior. En 2026, esta partida se ha visto afectada negativamente por el impacto financiero asociado al caso Flaggers , lo que explica el incremento del gasto financiero.
Por su parte, en 2025, el resultado financiero estuvo afectado por la contabilización de los gastos financieros asociados a la Operación de Recapitalización, fundamentalmente como consecuencia de la aplicación de la normativa contable relativa a las reestructuraciones de deuda.
• Las diferencias de cambio , las cuales ascienden a 8,5 millones de euros, frente a los -5,9 millones de euros del mismo periodo del ejercicio anterior, por la positiva evolución del tipo de cambio en los mercados d ónde el Grupo opera .
El Resultado antes de impuestos es de +19,4 millones de euros, frente a las pérdidas de -5,1 millones de euros en junio de 2025 .
El resultado atribuido a la Sociedad Dominante: se sitúa en un beneficio de +0,5 millones de euros en este periodo , frente a los -29,7 millones de euros en junio de 2025 . Como ya se ha explicado en el apartado relativo a la marcha del Grupo, excluyendo el impacto temporal y extraordinario de 26,6 millones de euros relacionado con el caso Flaggers , el resultado recurrente atribuido a la Sociedad Dominante habría alcanzado un beneficio de 27,1 millones de euros.
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BALANCE DE SITUACIÓN
Como consecuencia de la decisión estratégica anunciada al mercado de enajenar la actividad de Servicios se presenta la información financiera incluyendo esta como actividad discontinuada. A continuación, se expone el balance de situación consolidado a 30 de junio de 202 6, junto a su comparable a 31 de diciembre de 202 5:
1S26 2025 Var. (%) Activos no corrientes 680,0 716,1 -5,0% Inmovilizado intangible 95,8 103,4 -7,4% Inmovilizado en proyectos concesionales 118,9 102,8 15,7% Inmovilizado material 249,4 244,2 2,1% Inversiones inmobiliarias 8,0 8,1 -1,2% Inv. contabilizadas aplicando el método de la participación 35,5 35,7 -0,6% Activos financieros no corrientes 71,4 134,4 -46,9% Activos por impuesto diferido 101,0 87,5 15,4% Activos corrientes 2.957,4 2.753,4 7,4% Activos no corrientes mantenidos para la venta 363,9 307,3 18,4% Existencias 99,4 84,7 17,4% Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 1.713,6 1.461,5 17,2% Otros activos financieros corrientes 133,3 205,4 -35,1% Otros activos corrientes 66,1 48,4 36,6% Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 581,1 646,1 -10,1% Total activo 3.637,4 3.469,5 4,8% Patrimonio neto 649,1 625,8 3,7% Fondos propios 664,1 660,3 0,6% Capital social 345,9 345,9 0,0% Prima de emisión 1.207,4 1.207,4 0,0% Reservas -889,7 -894,7 -0,6% Resultado del ejercicio atribuido a la soc. dominante 0,5 1,7 -70,6% Ajustes por cambios de valor -39,9 -49,3 -19,1% Patrimonio neto atribuido a la sociedad dominante 624,2 611,0 2,2% Intereses minoritarios 24,9 14,8 68,2% Pasivos no corrientes 666,9 648,6 2,8% Ingresos diferidos 30,2 30,3 -0,3% Provisiones no corrientes 56,8 54,7 3,8% Deuda financiera no corriente* 348,8 336,7 3,6% Resto pasivos financieros no corrientes 45,4 45,4 0,0% Pasivos por impuestos diferidos 90,5 85,6 5,7% Otros pasivos no corrientes 95,2 95,9 -0,7% Pasivos corrientes 2.321,4 2.195,1 5,8% Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta 154,3 89,4 72,6% Provisiones corrientes 125,4 169,0 -25,8% Deuda financiera corriente* 22,3 25,7 -13,2% Resto pasivos financieros corrientes 23,2 24,6 -5,7% Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 1.692,4 1.604,7 5,5% Otros pasivos corrientes 303,8 281,7 7,8% Total pasivo y patrimonio neto 3.637,4 3.469,5 4,8%
* Incluye Deuda Bancaria + Bonos
Mn Euros
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Los principales epígrafes del balance de situación consolidado al 30 de junio de 2026 y su comparación con el del 31 de diciembre 2025 , son los siguientes:
Inmovilizado intangible: asciende a 95,8 millones de euros y presenta una variación neta de -7,4 millones de euros , debido principalmente a la amortización de la cartera de clientes asignadas a las filiales norteamericanas .
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación: el saldo de este epígrafe asciende a 35,5 millones de euros, muy similar al importe registrado en diciembre 202 5.
Activos financieros no corrientes: el saldo e este epígrafe asciende a 71,4 millones de euros a 30 de junio de 2026, e incluye: (i) el derecho de crédito a favor de la joint v enture frente al estado de Kuwait registrado como consecuencia de la ejecución y pago de avales por importe de 39,4 millones de euros relacionados con el contrato “Jamal Abdul Nasser Street”; y (ii) créditos concedidos a empresas asociadas por un importe t otal de 20 ,1 millones de euros, que corresponde principalmente a deuda subordinada de la sociedad concesionaria Ruta Bogotá Norte.
Activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta: recoge los activos y pasivos asociados a la Galeria Canalejas Madrid y la actividad de Servicios considerada s como discontinuada s. El importe total de los activos reclasificados asciende a 363,9 millones de euros y el de los pasivos a 154,3 millones de euros a 30 de junio de 2026 .
En abril de 2026, se completó el cierre del acuerdo con Mohari Hospitality para la división del activo del Centro Canalejas Madrid (CCM), conservando OHLA la plena independencia y control sobre la Galería Canalejas y el aparcamiento principal.
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: el saldo asciende a 1.713,6 millones de euros a 30 de junio de 2026 , lo que supone un 47,1% sobre el activo total .
La obra certificada pendiente de cobro alcanza los 616,9 millones de euros ( 2,1 meses de venta) , frente a los 596,5 millones de euros ( 2,0 meses de venta) a junio de 2025 .
Por otra parte, la obra ejecutada pendiente de certificar asciende a 748,5 millones de euros ( 2,6 meses de venta) , que compara con los 640,9 millones de euros ( 2,1 meses de venta) a junio de 2025 .
Este epígrafe de d eudores comerciales está minorado en 79,9 millones de euros ( 101, 2 millones de euros al 31 de diciembre de 202 5), por las cesiones de créditos frente a clientes sin posibilidad de recurso.
Otros activos financieros corrientes: asciende a 133,3 millones de euros (205,4 millones de euros al 31 de diciembre de 2025). De este importe, 57,1 millones de euros corresponden a cuentas bancarias en garantía y 23,4 millones de euros de valores representativos de deuda correspondientes a la s filiales americanas. que se encuentran en garantía del buen fin de determinados proyectos en ejecución. El resto, 52,8 millones de euros, corresponden a créditos frente a terceros y otros depósitos y fianzas, destacando los créditos frente a socios no dominantes derivados principalmente de distribuciones de tesorería, por importe de 25,6 millones de euros .
Efectivo y otros activos líquidos: se eleva a 581,1 millones de euros, que inc luyen 300,2 millo nes de euros correspondientes a Uniones Temporales de Empresas (UTEs) en las que participa el Grupo.
Patrimonio neto atribuido a la Sociedad Dominante: asciende a 624,2 millones de euros, lo que representa el 1 7,2% del activo total , y ha experimentado un incremento de +13,2 millones de euros respecto al 31 de diciembre de 202 5, debido principalmente al efecto neto de:
• Variación de las diferencias de conversión por un importe d e +9,6 millon es de euros.
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• El resultado atribuible a 30 de junio de 2026 que asciende a +0,5 millones de euros.
Deuda financiera: la comparación del endeudamiento a 30 de junio de 202 6 con el de 31 de diciembre de 2025 se muestra en la siguiente tabla :
Endeudamiento bruto(1) 30/06/2026 % 31/12/2025 % Var. (%) Var.
Endeudamiento con recurso 371,1 100,0% 362,4 100,0% 2,4% 8,7 Endeudamiento sin recurso 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0% 0,0 Total 371,1 362,4 2,4% 8,7
Mn Euros
(1) El endeudamiento bruto agrupa las partidas de deuda financiera no corriente y corriente, que incluyen deuda bancaria y bo nos.
Endeudamiento neto(2) 30/06/2026 % 31/12/2025 % Var. (%) Var.
Endeudamiento con recurso -340,2 99,1% -485,0 99,2% -29,9% 144,8 Endeudamiento sin recurso -3,1 0,9% -4,1 0,8% -24,4% 1,0 Total -343,3 -489,1 -29,8% 145,8
Mn Euros
(2) El endeudamiento neto se compone del endeudamiento bruto menos otros activos financieros y efectivo, y otros activos líqu idos equivalentes.
OHLA ha cerrado el primer semestre de 2026 con una posición total de liquidez con recurso de 711,3 millones de euros , frente a los 613,0 millones de euros registrados al cierre del primer trimestre. Durante el segundo trimestre, el Grupo registró una generación de caja en su actividad de +96,4 millones de euros , revirtiendo parcialmente el consumo estacional de caja de los tres primeros meses del ejercicio.
Cabe recordar que el pago asociado los Flaggers (ya explicado) se efectuó en el mes de julio de 2026 y, por tanto, con posterioridad al cierre del semestre. Este pago se atendió íntegramente con los recursos disponibles en Judlau (USA), sin impacto alguno a la sociedad matriz.
El detalle del vencimiento de los valores nominales de los bonos y del resto de l a Deuda Bruta c on Recurso de OHLA es:
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FLUJO DE CAJA1
1S26 1S25
Resultado bruto de explotación (EBITDA) 96,1 84,1 Ajustes al resultado -51,5 -66,4 Resultados financieros -37,9 -51,3 Resultados método de la participación -0,6 0,0 Impuesto sobre beneficios -8,0 -16,1 Variación de provisiones y otros -5,0 1,0 Fondos procedentes de las operaciones 44,6 17,7 Cambios en el capital corriente -135, 2 -171,2 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar -252,1 -1,9 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 87,7 -155,3 Resto de cambios en el capital corriente 29,2 -14,0 Flujo de efectivo de las actividades de explotación -90,6 -153,5 Flujo de efectivo de las actividades de inversión -42,8 -81,8 Intereses minoritarios 10,1 2,0 Resto flujos inversión -46,7 -73,4 Actividad discontinuada o mantenida para la venta 6,2 -10,4 Variación endeudamiento neto sin recurso 1,0 -1,7 Variación endeudamiento neto con recurso 144,8 139,4 Operación Refinanciación Bonos de 2021 (var. valor razonable) -12,5 -13,0 Ampliación de Capital Neta - 110,6 Flujo de efectivo de las actividades de financiación 133,3 235,3
Mn Euros
1 Aunque los criterios utilizados difieran en algunos casos de los establecidos en la NIC 7, se presenta en este apartado un cash -flow que permite analizar la evolución del negocio
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5. CARTERA
Como consecuencia de la decisión estratégica anunciada al mercado de enajenar la actividad de Servicios se presenta la información de esta división como actividad discontinuada , por lo que la cartera aquí expuesta no incluye las cifras de dicha actividad.
A 30 de junio de 202 6 la cartera de pedidos a corto plazo de OHLA alcanza los 8.031,5 millones de euros , inferior a la cifra del 30 de junio de 202 5, representando una cobertura de actividad de 27,4 meses de Ventas. La contratación en el periodo (obra nueva y ampliaciones) ha sido de 1.564,4 millones de euros (book to -bill de 0,9x) y cumpl en con los requerimientos internos de diversificación del riesgo tanto por geografía, como por tamaño (i.e. actualmente no hay ningún proyecto superior a los 400 millones de euros
en cartera):
La Cartera Total a 30 de junio de 2026 se sitúa en los 9.030,9 millones de euros, un -0,9% inferior a la de cierre de 202 5.
30/06/2026 % 31/12/2025 % Var. (%) Corto plazo 8.031,5 8.105,3 -0,9% Construcción 7.922,5 98,6% 7.903,7 97,5% 0,2% Industrial 109,0 1,4% 201,6 2,5% -45,9%
Largo plazo 999,4 1.009,2 -1,0% Concesiones 999,4 100,0% 1.009,2 100,0% -1,0% Total 9.030,9 9.114,5 -0,9%
Mn Euros
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6. INFORMACIÓN BURS ÁTIL
A 30 de junio de 202 6 el capital social de OHLA ascendía a 345 .858.068,75 euros, representado por 1.383.432.275 acciones de 0,25 euros de valor nominal cada una y todas ellas pertenecientes a una única clase y serie. La cotización a cierre de junio se situaba en los 0,4566 euros por acción, lo que supone una revaloración bursátil del +27,7% en el año.
OHLA poseía una autocartera a 3 0 de junio de 2026 de 984.326 acciones, equivalente al 0,07% del capital de la sociedad.
30/06/2026
Precio de cierre 0,4566 Evolución OHLA YtD 27,7% Número de acciones 1.383.432.275 Capitalización bursátil (Mn Euros) 631,7 Evolución Ibex 35 YtD 12,5% Evolución Índice de la Construcción YtD 31,9%
El Grupo OHLA cuenta con un bono con un vencimiento final el 31 diciembre 2029 . Los datos más relevantes de este bono son:
Emisor Vencimiento Cupón Saldo Vivo Cotización YtM
OHL OPERACIONES Diciembre 2029 9,75% 326,1 94,849% -
Mn Euros / Saldo vivo: es el saldo del principal de los bonos tras la recapitalización
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7. ANEXOS
7.1.- INFORMACIÓN PRIVILEGIADA / OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE,
REGULADA Y CORPORATIVA DURANTE Y POSTERIOR AL PERIODO
• 30 de enero de 2026: La compañía informa de la firma del acuerdo anunciado para la división de los activos del Complejo Canalejas en Madrid.
• 29 de abril de 2026: La compañía informa del cierre de la previamente anunciada división de los activos del Complejo Canalejas en Madrid • 24 de junio de 2026: La compañía informa de la resolución judicial dictada en relación con el litigio de Judlau Contracting, Inc. en Estados Unidos, conocido como caso Flaggers.
• 9 de julio de 2026: La compañía informa de la desestimación íntegra de los recursos interpuestos contra OHLA en relación con las desviaciones de costes de construcción de la autopista M -12 de acceso al Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid -Barajas.
• 13 de julio de 2026: Solid Rock Capital, S.L. y Forjar Capital, S.L. comunican la adquisición de 100.000.000 de acciones de OHLA, representativas de aproximadamente el 7,22% de su capital social, así como la suscripción de sendos contratos de derivados con J.P. Morgan.
• 14 de julio de 2026: J.P. Morgan comunica la finalización de la colocación acelerada de 83.000.000 de acciones de OHLA, representativas de aproximadamente el 6,00% de su capital social.
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7.2.- FILIALES SIN RECURSO
Sociedad subsidiaria %
Participación Activo
Total %
s/Grupo EBITDA %
s/Grupo Deuda
Bruta (-)
Tesorería (-)
IFT Deuda
Neta
OHLA Concesiones, S.L. 100,00% 46,0 1,4% - (0,1%) - (0,1) - (0,1) Marina Urola, S.A. 51,00% 2,1 0,1% - 0,1% - (0,8) (0,6) (1,4) Sociedad Concesionaria Hospitales Red Biobio, S.A. 100,00% 122,2 3,4% 1,1 2,5% - (0,1) (1,2) (1,3) Sociedad Concesionaria Centro de Justicia de Santiago, S.A. 100,00% 27,5 0,7% 1,1 2,5% - - - (0,2) Sociedad Concesionaria Instituto Nacional del Cancer, S.A. 100,00% 35,7 0,9% 0,3 0,7% - - (0,4) (0,4) Galeria Canalejas Madrid, S.L.U.* 100,00% 216,2 5,9% (0,7) (0,8%) 53,0 (5,8) - 47,3 (*) Mantenida para la venta
Mn Euros
Sociedad asociada y otras % Participación Valor de la
inversión
(**)
Concesionaria Ruta Bogotá Norte, S.A.S 25,00% 18,3 Elovías, S.A. 33,33% 9,1 Parking Niño Jesús- Retiro, S.A. 30,00% 1,1 Nova Dársena Esportiva de Bara, S.A. 50,00% 5,3 Nuevo Hospital de Burgos, S.A. 20,75% -
Torc Sustainable Housing Holdings Limited 5,00% -
Torc Sustainable Housing Limited 5,00% 0,4 Aeropistas, S.L. 100,0 0% (*) -
Autopista Eje Aeropuerto Concesionaria Española, S.A. 100,0 0% (*) -
(*) Son sociedades en liquidación.
(**) Incluye créditos participativos y a largo plazo
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7.3.- MEDIDAS ALTERNATIVAS AL RENDIMIENTO
El Grupo OHLA presenta sus resultados de acuerdo con la Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), y también utiliza ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento (APM), que ayudan a una mejor comprensión y comparabilidad de la información financiera y que, para cumplir con las directrices de la European Securities and Markets Authority (ESMA), pasamos a detallar:
Resultado de E xplotación (EBIT): se calcula tomando las siguientes partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: Importe neto de la cifra de negocio, Otros ingresos de explotación, Gastos de explotación, Gastos de personal, Dotación a la amortización y Variación de provisione s.
Es un epígrafe de la cuenta de resultados que se utiliza como medida de rentabilidad ordinaria de la compañía.
Concepto
Millones de euros
jun-26 jun-25
Importe neto de la cifra de negocios 1.749,0 1.689,5 Otros ingresos de explotación 28,0 49,2 Gastos de Explotación -1.326,4 -1.259,6 Gastos de Personal -354,5 -395,0 Dotación a la amortización -35,5 -35,6 Variación de provisiones -2,7 -2,3 TOTAL Resultado de Explotación (EBIT) 57,9 46,2 Resultado Bruto de Explotación (EBITDA): es el Resultado de Explotación antes de dotación a la amortización y variación de provisiones.
Es utilizado por el Grupo y por los analistas económicos y financieros, como indicador de la capacidad de generación de caja que tiene el negocio por sí mismo.
Concepto Millones de euros
jun-26 jun-25
Resultado de explotación (EBIT) 57,9 46,2 (-) Dotación a la amortización 35,5 35,6 (-) Variación de provisiones 2,7 2,3 TOTAL Resultado Bruto de Explotación
(EBITDA) 96,1 84,1
Resultado Bruto de Explotación con recurso (EBITDA con recurso) : se calcula como el Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) total, incluyendo los ingresos financieros por intereses, excluyendo determinadas pérdidas por Otros Gastos, en algunos casos sin efecto en caja (p.e. pérdidas por revisiones en proyectos, proced imientos de despido colectivo y otros), menos el Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) de las Filiales sin recursos, e incluyendo los dividendos pagados a la Matriz por las Filiales sin recurso.
Es una medida incluida en el documento de Términos y Condiciones de la emisión de Bonos de 2021 como una magnitud a facilitar a los emisores.
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Concepto Millones de euros
jun-26 jun-25
EBITDA TOTAL 96,1 84,1
(+) Ingresos financieros por intereses 11,1 10,7 (-) EBITDA sociedades sin recurso -4,8 -1,8 (-) Ingresos financieros de sociedades sin recurso - -
(+) Dividendos de sociedades sin recurso - -
(-) Gastos no recurrentes - -
TOTAL Resultado Bruto de Exp. con recurso (EBITDA con recurso) 102,4 93,0
Filiales sin recurso: son aquellas sociedades así designadas por el Grupo conforme al documento de Términos y Condiciones de la emisión de Bonos y cuya deuda no tiene recurso a la matriz OHL S.A.
Endeudamiento Bruto: agrupa las partidas de Deuda financiera no corriente y Deuda financiera corriente del pasivo del balance de situación consolidado, que incluyen deuda bancaria y bonos.
Es un indicador financiero ampliamente utilizado para medir el apalancamiento bruto de las empresas.
Concepto Millones de euros
jun-26 dic-25
Emisión de obligaciones y otros valores negociables (no corriente) 347,0 334,7 Deudas con entidades de crédito (no corriente) 1,8 2,0 Emisión de obligaciones y otros valores negociables (corriente) 5,1 5,0 Deudas con entidades de crédito (corriente) 17,2 20,7 TOTAL Endeudamiento Bruto 371,1 362,4
Endeudamiento Neto: se compone del endeudamiento bruto menos otros activos corrientes, efectivo y otros activos líquidos equivalentes del activo del balance de situación consolidado.
Es un indicador financiero ampliamente utilizado para medir el apalancamiento neto de las empresas.
Concepto Millones de euros
jun-26 dic-25
Endeudamiento bruto 371,1 362,4 (-) Activos financieros corrientes -133,3 -205,4 (-) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes -581,1 -646,1 TOTAL Endeudamiento Neto -343,3 -489,1 Endeudamiento sin recurso ( Bruto o Neto): es el e ndeudamiento (bruto o neto) de las Filiales designadas como sin recurso por el Grupo conforme al documento de Términos y Condiciones de la emisión de Bonos de 2021. En este tipo de e ndeudamiento la garantía que recibe el prestamista se limita al flujo de caja del proyecto y al valor de sus activos, sin recurso al accionista.
Utilizado para medir el apalancamiento bruto de las empresas sin recurso.
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Concepto Millones de euros
jun-26 dic-25
Endeudamiento bruto sin recurso - -
(-) Activos financieros corrientes -2,2 -2,6 (-) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes -0,9 -1,5 TOTAL Endeudamiento Neto sin Recurso -3,1 -4,1 Endeudamiento con recurso (bruto o neto): es el endeudamiento total (bruto o neto) menos el Endeudamiento sin recurso (bruto o neto).
Utilizado para medir el apalancamiento neto de la actividad con recurso al accionista.
Concepto Millones de euros
jun-26 dic-25
Endeudamiento bruto con recurso 371,1 362,4 (-) Activos financieros corrientes con recurso -131,1 -202,8 (-) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes con recurso -580,2 -644,6 TOTAL Endeudamiento Neto con Recurso -340,2 -485,0
Ratio de apalancamiento financiero con recurso: se calcula como Endeudamiento bruto con recurso dividido entre el EBITDA con recurso, de los últimos 12 meses ambos conceptos ya definidos anteriormente.
Se utiliza para analizar cuánto EBITDA posee una empresa en forma de deuda y evalúa la capacidad que tiene para cumplir con sus obligaciones financieras. No contempla el perímetro sin recurso al accionista, en el que la garantía del Endeudamiento se limita a los flujos de caja y al valor de los activos del proyecto.
Concepto Millones de euros
jun-26 dic-25
Endeudamiento bruto con recurso 371,1 362,4 EBITDA con recurso (últimos 12 meses) 220,9 211,5 Ratio apalancamiento financiero con recurso 1,7 1,7
Liquidez con recurso: se compone de otros activos financieros corrientes, efectivo y otros activos líquidos equivalentes del activo del balance de situación consolidado menos las mismas partidas de las Filiales sin recurso conforme al documento de Términos y Condiciones de la emisión de Bonos de 2021.
En términos absolutos se utiliza para ver la evolución de la liquidez disponible, para afrontar la actividad con recurso al accionista.
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Concepto Millones de euros
jun-26 dic-25
Activos financieros corrientes 133,3 205,4 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 581,1 646,1 (-) Activos financieros corrientes sin recurso -2,2 -2,6 (-) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes sin recurso -0,9 -1,5 TOTAL Liquidez con recurso 711,3 847,4
Cartera: son los Ingresos pendientes de ejecución de los contratos adjudicados, tanto a corto como a largo plazo. Estos contratos se incluyen en la cartera una vez formalizados y representa el importe estimado de los ingresos futuros del Grupo. La cartera se valora al porcentaje atribuible al Grupo, según el método de consolidación. Una vez incorporado un contrato a la cartera, el valor de la producción pendiente de ejecutar de ese contrato permanece en la cartera hasta que se haya completado o cancelado.
Cartera a corto plazo: representa el importe estimado de los ingresos de Construcción e Industrial , pendientes de ejecución, e incluye también ajustes en la valoración para reflejar cambio en los precios, en los plazos de trabajos adicionales, etc., que pudieran acordar con el cliente.
Además de por su valor absoluto también se mide en meses de venta.
Cartera a largo plazo : representa los ingresos futuros estimados de las concesiones, en el periodo concesional, de acuerdo a su plan financiero e incluye estimaciones de variaciones de tipo de cambio entre el euro y otras monedas, de la inflación, los precios, las tarifas y los volúmenes de tráfico.
Ratio book -to-bill: responde a la Contratación (obra nueva y ampliaciones) respecto de la cifra de negocio a una fecha determinada. Indica la relación entre las dos principales magnitudes que hace n variar la cartera de pedidos, esto es el incremento por contratación y la disminución por ejecución de obras, proyectos o servicios.
Permite evaluar el posible crecimiento o no de las ventas en el futuro .
Concepto
Millones de euros
jun-26 jun-25
Contratación (Obra Nueva + Ampliaciones) 1.564,4 2.218,2 Importe neto de la cifra de negocios 1.749,0 1.689,5 Ratio book -to-bill 0,9 1,3
Meses de Venta: Corresponde a la relación entre una magnitud propia de la actividad respecto del Importe neto de la cifra de negocio de los últimos 12 meses, es decir, mide en términos homogéneos de tiempo (meses de actividad) lo que tardarían en materializarse distintas magnitudes de la gestión corriente.
Capitalización bursátil: número de acciones al cierre del periodo multiplicado por la cotización al cierre del periodo.
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Millones de euros Concepto jun-26 dic-25 Número de acciones al cierre 1.383.432.275 1.383.432.275 Cotización al cierre 0,4566 0,3575 Capitalización bursátil (Millones de euros) 631,7 494,6 PER: cotización al cierre del periodo dividida por el Beneficio por acción de los últimos doce meses.
Es un indicador ampliamente utilizado por los inversores y analistas de las compañías cotizadas.
Concepto jun-26 dic-25 Cotización al cierre 0,4566 0,3575 Beneficio por acción 0,0004 0,0013
PER 1.141,5 275,0
Los anteriores indicadores financieros y Medidas Alternativas de Rendimiento (APM), cuyo uso facilita una mejor comprensión de la información financiera, se calculan aplicando los principios de coherencia y homogeneidad, lo que permite la comparabilidad entre periodos.
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Cualquier manifestación que aparezca en este documento distinta de las que hagan referencia a datos históricos, incluyendo si n carácter limitativo al desarrollo operativo, estrategia de negocio, y objetivos futuros, son estimaciones de futuro, y como t ales implican riesgos, conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que pueden provocar que los resultados del Grupo OHL, sus actuaciones y logros, o los resultados y condiciones de su actividad, sean sustancialmente distintos de aquellos y de sus estimaciones de futuro.
Este documento, incluyendo las estimaciones de futuro que contiene, se facilita con efectos al día de hoy y OHL expresamente declina cualquier obligación o compromiso de facilitar ninguna actualización o revisión de la información aquí contenida, ningún ca mbio en sus expectativas o ninguna modificación de los hechos, condiciones y circunstancias en las que se han basado estas estimacion es sobre el futuro.
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Por su naturaleza, las proyecciones futuras implican riesgos e incertidumbres puesto que se refieren a acontecimientos y depe nden de circunstancias que pueden o no ocurrir en el futuro. El Grupo advierte que las proyecciones futuras no son garantía de res ultados futuros y que los resultados reales de las operaciones, la situación financiera y la liquidez, así como la evolución de la in dustria en la que opera el Grupo, pueden diferir sustancialmente de los que se hacen o sugieren en las proyecciones futuras contenidas en este documento. Los factores que pueden hacer que los resultados reales del Grupo difieran materialmente de los expresados o implí citos en las proyecciones futuras de este documento, incluyen, pero no se limitan a: (i) la incapacidad del Grup o para ejecutar su estrategia empresarial, ( ii) la capacidad del Grupo para generar crecimiento o un crecimiento rentable y (iii) los cambios políticos en los países relevantes para las operaciones del Grupo, incluidos los cambios en la fiscalidad.
Además, aunque los resultados de las operaciones, la situación financiera y la liquidez del Grupo, así como la evolución del sector en el que éste opera, sean coherentes con las proyecciones futuras contenidas en este documento, dichos resultados o evoluci ones pueden no ser indicativos de los resultados o evoluciones de períodos futuros.
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