23 de julio de 20261S26
Resultados
Resultados 1S26Contenido
1. Resumen ejecutivo 3 2. Factores clave de comparabilidad 6 3. Resultados consolidados 7 4. Resultados por unidad de negocio 9 4.1. Redes de distribución 9 4.2. Mercados de energía 13 5. Flujo de caja 18 6. Situación financiera 20 7. Métricas y aspectos destacados ESG 22
Anexos:
• Anexo I: Estados financieros 24 • Anexo II: Comunicaciones a la CNMV 36 • Anexo III: Medidas alternativas de rendimiento 37 • Anexo IV: Datos de contacto 38 • Anexo V: Aviso legal 39 2
Resultados 1S26
3 1. Resumen ejecutivo Durante 1S26, el panorama energético mundial se vio significativamente afectado por la escalada del conflicto en Oriente Medio . El conflicto está teniendo consecuencias de amplio alcance en las cadenas de valor del petróleo y el gas, incluyendo perturbaciones y riesgos que afectan a instalaciones de producción críticas, infraestructuras de GNL y rutas de transporte de relevancia mundial, como el Estrecho de Ormuz .
Estos acontecimientos restringieron la oferta mundial, impulsando precios más altos del petróleo y el gas y aumentando la volatilidad desde finales de febrero . La incertidumbre sobre la duración del conflicto y sus implicaciones macroeconómicas sigue siendo elevada, incluido el posible impacto en la inflación, los tipos de interés, el crecimiento económico y los tipo de cambio .
En este contexto, Naturgy obtuvo un EBITDA de 2.975 m€ en 1S26, lo que representa un incremento del 4,5% en comparación con 1S25. Este sólido desempeño refleja la diversificación del Grupo, la resiliencia operativa y la gestión disciplinada del riesgo, demostrando que Naturgy está bien posicionada para afrontar un entorno energético volátil durante 2026 . El beneficio neto en 1S26 ascendió a 1.215 m€, un 5,9% más frente a 1S25.
Las redes de distribución registraron crecimiento, respaldado por una mayor remuneración regulada en distribución eléctrica España y las actualizaciones de tarifa en LatAm , parcialmente compensado por impactos adversos del tipo de cambio durante el periodo . Gestión de la Energía continúa siendo un contribuidor clave a los resultados, beneficiándose de la contribución de las estrategias de cobertura proactivas y el acuerdo con Sonatrach , que juntos proporcionan visibilidad comercial . Al mismo tiempo, la Generación térmica en España registró un sólido desempeño, destacando el valor estructural y la flexibilidad de la cartera de generación de Naturgy . La Generación renovable se vio afectada por una menor producción hidráulica y precios del pool más débiles en España frente a 1S25, compensando el efecto positivo del aumento de la capacidad instalada, así como por el impacto en valoración de los PPA de Australia . El negocio de Comercialización en España experimentó ciertas dificultades, con márgenes eléctricos bajo presión debido a mayores costes del sistema, y el segmento de gas afectado por la tarifa regulada .
Durante 1S26, Naturgy invirtió 844 m€, principalmente en redes de distribución y proyectos renovables .
La capacidad renovable total instalada alcanzó los 8,4GW2, con cerca de 1,3GW actualmente en construcción, de los cuales se espera que 629 MW entren en operación durante 2S26. En el entorno de mercado actual, la disciplina de capital y la rentabilidad siguen siendo centrales en la estrategia del Grupo, y Naturgy continúa aplicando un enfoque selectivo y orientado al valor para el crecimiento en renovables .
La deuda neta al cierre de 1S26 se situó en 11.745 m€, frente a los 12.317 m€ en 2025 , respaldada por una fuerte generación de caja. El ratio Deuda neta/EBITDA de 2,2x refleja la solidez del balance y proporciona al Grupo una significativa capacidad financiera para acelerar el crecimiento con un enfoque disciplinado .Resumen 1S26 (m€) 1S26 1S25 Variación
EBITDA 2.975 2.848 4,5%
Resultado neto 1.215 1.147 5,9% Capex 844 897 -5,9% Deuda neta 11.745 12.317 -4,6% Flujo de caja después de minoritarios 1.259 1.280 -1,6%
Nota:
2. Incluye baterías1
Nota:
1. 2025
Resultados 1S26 4 Naturgy pagó su dividendo final de 2025 de 0,57€/acción en efectivo el 31 de marzo de 2026 , elevando el dividendo total de 2025 a 1,77€/acción, lo que representa un incremento del 10,6% en comparación con 2024 . El dividendo final por acción se ajustó proporcionalmente para reflejar las acciones propias en cartera a fin de año. Naturgy pagará su primer dividendo a cuenta de 2026 de 0,60€/acción en efectivo el 29 de julio de 2026 .
Por último, el 29 de junio de 2026 , la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) remitió al Consejo de Estado su propuesta de circular final que establece la metodología de retribución para las actividades de distribución de gas en España para el periodo regulatorio 2027 –2032 .
Demanda energética y precios de las materias primas En los primeros meses de 2026 , unas condiciones meteorológicas más suaves, una mayor visibilidad del suministro y una menor prima de riesgo geopolítico se tradujeron en unos precios medios del gas y la electricidad más bajos en Europa en comparación con el año anterior . No obstante, esta tendencia se revirtió tras el estallido de la guerra de Irán, que perturbó los flujos de petróleo y gas a través del estrecho de Ormuz, el punto de tránsito de petróleo y gas más crítico del mundo, con precios de la energía que subieron con fuerza hasta marzo, reflejando un repunte del riesgo geopolítico y las preocupaciones sobre el suministro, y manteniéndose elevados a lo largo del segundo trimestre de 2026 .
En este contexto, el Brent en 1S26 promedió un 29,0% por encima del 1S25, mientras que los principales índices de referencia del gas, como el TTF y el Henry Hub, promediaron ambos un -6,6% frente a 1S25, con el JKM promediando un 2,7% por encima del 1S25. Los precios mayoristas de la electricidad fueron en promedio un 19,4% más bajos que en el 1S25; sin embargo, en el 2T26 los precios subieron frente al 2T25, reflejando el impacto de la guerra de Irán en los mercados energéticos .
La demanda tuvo una evolución mixta entre los mercados . La demanda de gas en Argentina, España y Chile disminuyó un 12,8%, 3,3% y 3,2% respectivamente, mientras que Brasil y México aumentaron un 24,1% y 4,2%, respectivamente . En la distribución de electricidad, las tres geografías crecieron, con España, Panamá y Argentina aumentando un 6,7%, 4,6% y 1,5%, respectivamente .
Cambios en la estructura accionarial, la composición del consejo y el gobierno corporativo El 3 de marzo de 2026 , GIP III Canary 1 S.à r.l completó la colocación de 110 .753 .554 acciones de Naturgy (11,4% del capital social) a un precio de 25,20 € por acción mediante una oferta de colocación acelerada, completando su salida de la base accionarial de Naturgy . Criteria Caixa S.A.U adquirió el 2,5% del capital en la oferta, alcanzando una participación del 28,5%, mientras que el free float de Naturgy aumentó al 32,2%.
El 26 de mayo, Rioja Acquisitions S.à r.l. (CVC) salió por completo de la base accionarial de Naturgy mediante una oferta de colocación acelerada a 28,55 € por acción, junto con la liquidación de operaciones de derivados, lo que representa en conjunto el 13,8% del capital social . Esta operación aumentó el free float de Naturgy hasta aproximadamente el 46%—el nivel más alto registrado —eliminando un prolongado overhang sobre las acciones y marcando un paso significativo en la evolución de la estructura
accionarial
A finales de junio de 2026 , los mayores accionistas de Naturgy son Criteria Caixa, S.A.U. (28,5%), Global InfraCo O (2) S.à r.l., una filial de IFM Global Infrastructure Fund (15,5%), Alba Europe, S.à r.l. (5,0%) y Sonatrach (4,1%).
Como resultado de los recientes movimientos accionariales, Naturgy ha actualizado la composición de su Consejo de Administración y su marco de gobierno corporativo para reflejar la nueva estructura de propiedad .
Resultados 1S26 5 Los cambios en el consejo incluyeron la dimisión de tres consejeros dominicales en representación de GIP y tres en representación de Rioja S.à r.l. (CVC), tras sus respectivas salidas de la base accionarial . En paralelo, Lars Bespolka y Anke Groth fueron nombrados consejeros dominicales en representación de IFM (con la Sra. Groth sustituyendo a Nicolás Villén), y Enrico Letta se incorporó al Consejo como consejero independiente .
En cuanto al gobierno corporativo, se ha modificado el reglamento del Consejo para eliminar el régimen de mayoría reforzada vigente desde 2016 , tomándose ahora las decisiones por mayoría simple, mejorando la agilidad y la eficiencia de la gobernanza .
Además, el Consejo de Administración ha impulsado la evolución de su modelo de gobierno corporativo, con el objetivo de fortalecer la ejecución estratégica, mejorar la supervisión de las inversiones y alinear el marco de gobernanza de la Compañía con las mejores prácticas internacionales .
Bajo este enfoque, el Consejo ha reorganizado la estructura de sus comisiones de la siguiente manera :
-Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobernanza : Lars Bespolka , Isabel Gabarró , Claudi Santiago y Pedro Sainz de Baranda -Comisión de Auditoría y Sostenibilidad : Isabel Estapé, Anke Groth, Helena Herrero, Pedro Sainz de Baranda y Claudi Santiago -Comisión de Proyectos de Inversión : Ramón Adell, Helena Herrero, Enrico Letta, Pedro Sainz de Baranda y Jaime Siles La nueva estructura de comisiones refuerza el enfoque del Consejo en tres prioridades clave : sólidos estándares de gobernanza, la integración de la sostenibilidad en la supervisión corporativa y el seguimiento específico de las iniciativas de inversión y crecimiento .
En conjunto, se espera que estos cambios mejoren la agilidad en la toma de decisiones, refuercen la supervisión de los riesgos y oportunidades estratégicas y respalden una asignación disciplinada del capital en la próxima fase de desarrollo del Grupo .
Naturgy entra en una nueva fase Tras la reciente evolución de su estructura accionarial, Naturgy ha incrementado su capital flotante hasta alrededor del 46%, disipando eficazmente las preocupaciones de overhang y mejorando la liquidez . Esta transición ha reforzado la alineación de los accionistas en torno a una visión industrial a largo plazo, respaldada por un marco de gobernanza simplificado que elimina las mayorías especiales, mejora la agilidad y fortalece la representación independiente en el Consejo . En este contexto y respaldado por un sólido balance, el Grupo está bien posicionado para lograr un crecimiento incremental a través de una estrategia de asignación de capital más equilibrada, combinando una inversión disciplinada con un perfil de dividendo atractivo y sostenible . Esto se sustenta en un historial consistente de disciplina financiera, excelencia operativa y fiabilidad de cumplimiento, lo que respalda la credibilidad de Naturgy en la búsqueda de oportunidades de crecimiento que generen valor .
Previsión 2026
Basándose en su sólido desempeño operativo y financiero durante el primer semestre de 2026 , así como en las perspectivas actuales de los precios de la energía y tipos de cambio, Naturgy espera alcanzar en el ejercicio 2026 un EBITDA superior a 5.500 m€ y un beneficio neto consolidado atribuible a la sociedad dominante superior a 2.100 m€. El grupo espera también terminar el ejercicio con una deuda neta en el entorno de los 13.000 m€.
Resultados 1S26 6 2. Factores clave de comparabilidad
Nota:
1. Tipo de cambio a 30 de junio de 2026 considerando a Argentina como economía hiperinflacionaria 1Cambios de perímetro No se han producido cambios de perímetro relevantes en 1S26 que afecten la comparabilidad con los resultados de 1S25.
Impacto del tipo de cambio Las fluctuaciones del tipo de cambio en el período se resumen a continuación :
EBITDA Resultado neto
USD/€ 1,17 6,8% -33 -19
MXN/€ 20,38 -6,6% 10 3
BRL/€ 6,01 -4,4% 8 2
ARS/€ 1.694,32 19,7% -18 -8
CLP/€ 1.041,97 -0,2% 1 0
AUD/€ 1,66 -3,5% 1 -1
Otros - - 0 -1 Total - - -31 -24Efecto tipo de cambio (m€) Variación (%) 1S26
Resultados 1S26 7 Naturgy registró un sólido crecimiento del EBITDA en 1S26 (2.975 m€, +4,5% vs. 1S25), respaldado por un buen comportamiento de las actividades reguladas y de los negocios liberalizados .
Las redes de distribución lograron un crecimiento del EBITDA, sustentado en una mayor remuneración regulada de la distribución eléctrica en España y en las actualizaciones de tarifa en los mercados latinoamericanos, especialmente en México, donde las actualizaciones de periodos anteriores apoyaron los resultados, y en una mayor demanda en Brasil . Estos efectos se vieron parcialmente compensados por movimientos adversos del tipo de cambio durante el periodo .
En cuanto a las actividades liberalizadas, Gestión de la Energía siguió siendo un contribuidor clave a los resultados, apoyada en la contribución de las estrategias proactivas de cobertura y el acuerdo con Sonatrach , que en conjunto aportaron también mayor visibilidad comercial . En Generación térmica España, los resultados fueron sólidos, poniendo de relieve el valor estructural, la flexibilidad y la fiabilidad de la flota de generación de Naturgy . Por su parte, la generación renovable se vio afectada por una menor producción hidráulica y unos precios del pool más bajos en España en comparación con el 1S25, lo que compensó el efecto positivo del aumento de la capacidad instalada, mientras que los resultados en Australia se vieron afectados por el menor valor a mercado de los PPAs existentes . Por último, el negocio de Comercialización en España afrontó dificultades, con márgenes eléctricos bajo presión debido a los mayores costes del sistema, mientras que el segmento de gas se mantiene afectado por la presión de la tarifa regulada .
Los gastos por amortización y pérdidas por deterioro ascendieron a -808 m€ en el periodo, lo que representa una disminución del 2,1% respecto al 1S25. El deterioro por pérdidas crediticias se situó en -
60m€ en el 1S26.
El resultado financiero totalizó -308 m€, un incremento del 25,7% frente al 1S25, reflejando principalmente un mayor coste de la deuda financiera neta impulsado por unos menores ingresos financieros de los depósitos de efectivo . El coste medio de la deuda financiera bruta se mantuvo prácticamente estable durante el periodo (4,0% frente al 3,9% en el 1S251).
A 30 de junio de 2026 , el Grupo mantiene una estructura de deuda bien equilibrada, con un 62% de la deuda bruta a tipo fijo y un 67% denominada en euros, lo que proporciona estabilidad frente a la volatilidad de los tipos de interés y del tipo de cambio .3. Resultados consolidados
Nota :
1. Ambos excluyendo el coste de la deuda por IFRS 16 (m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 10.097 9.961 1,4%
EBITDA 2.975 2.848 4,5%
Otros resultados 3 14 -78,6% Amortizaciones y pérdidas por deterioro -808 -825 -2,1% Deterioro pérdidas crediticias -60 -74 -18,9%
EBIT 2.110 1.963 7,5%
Resultado financiero -308 -245 25,7% Resultado método de participación 64 76 -15,8% Impuesto sobre beneficios -482 -481 0,2% Resultado operaciones interrumpidas - - -
Participaciones no dominantes -169 -166 1,8% Resultado neto 1.215 1.147 5,9% Resultado financiero (m€) 1S26 1S25 Variación Coste deuda financiera neta -276 -257 7,4% Otros gastos/ingresos financieros -32 12 -
Total -308 -245 25,7%
Resultados 1S26 8 El resultado atribuido a participaciones no dominantes ascendió a -169 m€ en el 1S26, aumentando ligeramente respecto a 1S25, como se muestra en la tabla siguiente .
El epígrafe «Otros instrumentos de patrimonio» incluye los intereses devengados de las Obligaciones perpetuas subordinadas (híbridos), y refleja la recompra del híbrido sin reemplazo por importe de €169 m completada en mayo de 2025 .
A 30 de junio de 2026 , el importe nominal de híbridos en circulación se situaba en 331 m€. En conjunto, el resultado neto alcanzó 1.215 m€ en 1S26, lo que representa un aumento del 5,9% en comparación con 1S25, impulsado principalmente por la mejora del desempeño operativo, a pesar de mayores gastos financieros y la normalización de las participaciones no dominantes .Nota:
1. Incluyendo generación térmica en Latinoamérica, renovables en Latinoamérica y Australia, distribución de gas en Brasil, Mé xico y Argentina, y distribución de electricidad en PanamáEl tipo impositivo efectivo del 1S26 se situó en el 25,8%, frente al 26,8% del 1S25.El resultado de entidades por el método de la participación ascendió a €64m en el 1S26, como se detalla en la siguiente tabla .
Resultado entidades método participación (m€) 1S26 1S25 Variación Qalhat 2 3 -33,3% Electricidad Puerto Rico 37 36 2,8% Sociedades chilenas 17 17 -
Generación renovable y cogeneración -5 2 -
Medgaz/Medina 11 12 -8,3% Resto 2 6 -66,7% Total 64 76 -15,8% Participaciones no dominantes (m€) 1S26 1S25 Variación Redes de gas España -26 -30 -13,3% Redes de gas Chile -45 -47 -4,3% Resto de sociedades -92 -81 13,6% Otros instrumentos de patrimonio -6 -8 -25,0% Total -169 -166 1,8% 1
Resultados 1S264.1. Redes de distribución 9 Consulte el Anexo para información adicional sobre la cuenta de resultados Los negocios de redes de distribución volvieron a demostrar su papel como contribuidor estable y resiliente a los resultados del Grupo en el 1S26, respaldados por la estabilidad regulatoria, una sólida dinámica de la demanda en las diferentes geografías y una gestión disciplinada de costes .
El EBITDA aumentó un 13,2% interanual hasta los 1.514 m€. En España, el desempeño de la distribución de electricidad se vio respaldado por una mayor base de activos remunerada y el marco de remuneración aplicable al periodo regulatorio 2026 -31, así como por ajustes no recurrentes de años anteriores . Por el contrario, la distribución de gas en España se vio afectada por una menor demanda y ajustes de remuneración bajo el marco actual, aunque estos efectos fueron parcialmente mitigados por mejoras operativas .
De cara al futuro, el marco de remuneración para 2027 -32, presentado por la CNMC al Consejo de Estado, refuerza el papel estratégico de las redes de gas, mejorando la estabilidad y proporcionando protección frente a variaciones de la demanda . El marco preserva el modelo de remuneración paramétrica e introduce incentivos adicionales vinculados a la digitalización, la inyección de biometano y la reducción de emisiones .
En Latinoamérica, el desempeño se mantuvo sólido en general . En México, las actualizaciones tarifarias implementadas en periodos anteriores respaldaron el crecimiento de los ingresos, mientras que en Brasil, la mayor demanda en el segmento de generación eléctrica y las regularizaciones de periodos anteriores contribuyeron a la expansión de márgenes ; la actividad en Gas Chile se benefició de mayores márgenes . El crecimiento en Electricidad Panamá se explica por un sólido crecimiento de la demanda y mejoras operativas, mientras que en Argentina, tanto las actividades de distribución de gas como de electricidad se vieron respaldadas por actualizaciones de tarifa .
Por último, los movimientos del tipo de cambio —en particular la depreciación del dólar estadounidense y del peso argentino, parcialmente compensada por la apreciación del peso mexicano y del real brasileño — tuvieron un impacto neto negativo de 12m€ en el EBITDA del periodo .4. Resultados por unidad de negocio EBITDA (m€) 1S26 1S25 Variación Gas España 359 376 -4,5% Gas México 148 119 24,4% Gas Brasil 149 118 26,3% Gas Argentina 71 77 -7,8% Gas Chile 156 140 11,4% Electricidad España 496 388 27,8% Electricidad Panamá 112 103 8,7% Electricidad Argentina 29 23 26,1% Holding -6 -7 -14,3% Total 1.514 1.337 13,2%
Resultados 1S26 10 Gas España El EBITDA alcanzó en 1S26 los 359 m€, un descenso del 4,5% frente al 1S25, afectado principalmente por una menor demanda . Además, el marco regulatorio vigente introdujo ajustes a la baja en la remuneración . Estos efectos se vieron parcialmente mitigados por mejoras operativas .
De cara al futuro, el marco de remuneración propuesto para 2027 –32 refuerza el papel estratégico de las redes de gas, mejorando la estabilidad y proporcionando protección frente a las variaciones de la demanda . El marco preserva el modelo de remuneración paramétrica e introduce incentivos adicionales vinculados a la digitalización, la inyección de biometano y la reducción de emisiones .
Las ventas totales de gas (excluyendo GLP) y los puntos de suministro disminuyeron un 3,3% y un 0,5% respectivamente frente al 1S25.
Gas México
El EBITDA del 1S26 alcanzó los 148 m€, un aumento del 24,4% frente al 1S25, impulsado principalmente por las actualizaciones de tarifa durante 2025 y, en menor medida, por el impacto positivo del tipo de cambio (9m€) .
Las ventas totales de gas y los puntos de suministro aumentaron un 4,2% y un 0,8% respectivamente frente al 1S25.
Gas Brasil
El EBITDA del 1S26 totalizó 149 m€, un aumento del 26,3% frente al 1S25, explicado fundamentalmente por una mayor demanda para generación de energía, reflejando la menor disponibilidad hidráulica, y ajustes de periodos anteriores . Además, el impacto por tipo de cambio ascendió a +7m€ en el periodo .
Continúa la preparación para la relicitación de la concesión en 2027 .
Las ventas totales de gas aumentaron un 24,1% en comparación con el 1S25, mientras que los puntos de suministro aumentaron un 0,9%. Ventas de gas (GWh)
(-1,3%)
Puntos de suministro de gas
('000)
(+0,1%)
11.080 11.066192.740 195.275 84.154 81.408 18.082 22.448 18.848 19.843 25.598 26.673 48.593 42.368
1S25 1S26Argentina
México
Chile
Brasil
España
5.319 5.295 1.192 1.203 706 715 1.587 1.600 2.262 2.267
1S25 1S26Argentina
México
Chile
Brasil
España
Resultados 1S26 11 Gas Argentina El EBITDA del 1S26 ascendió a 71m€, un 7,8% menos que en el 1S25. El impacto positivo de las actualizaciones de tarifa incluidas en la revisión regulatoria quinquenal fueron compensadas por el impacto por tipo de cambio (-13m€) y la inflación de costes .
Además, la demanda industrial más débil contribuyó a la presión sobre márgenes, aunque las condiciones climáticas más frías respaldaron el consumo residencial .
En conjunto, las ventas de gas disminuyeron un 12,8% frente al 1S25.
Los puntos de suministro se mantuvieron estables (+0,2%).
Gas Chile
El EBITDA del 1S26 ascendió a 156 m€, un 11,4% más en comparación con el 1S25. Los resultados se vieron respaldados por la aprobación del nuevo valor de la base de activos (NRV) para el período 2026 –2029 , que mejora la visibilidad a medio plazo .
La actividad de comercialización contribuyó positivamente, respaldada por la optimización de los excedentes de gas. Estos factores se vieron parcialmente compensados por el impacto por tipo de cambio (-3m€) .
El gas total distribuido disminuyó un 3,2%. En la actividad de comercialización, las ventas de gas disminuyeron un 12,3%, mientras que las ventas de ATR aumentaron un 10,0%.
Los puntos de suministro aumentaron un 1,3%.Red de gas (km)
(+0,4%)
137.874 138.477
57.135 57.249 8.445 8.507 8.405 8.481 23.374 23.480 40.515 40.760
1S25 1S26Argentina
México
Chile
Brasil
España
Resultados 1S26 12 Electricidad Panamá El EBITDA del 1S26 ascendió a 112 m€, un 8,7% más que en 1S25. El crecimiento se sustentó principalmente en el aumento de demanda, impulsado por las condiciones meteorológicas, que se vio parcialmente compensado por el impacto por tipo de cambio (-7m€) . El plan de inversión reforzado se centra en la mejora continua de la fiabilidad de la red y en subestaciones .
Las ventas de electricidad aumentaron un 4,6%;
los puntos de suministro crecieron un 1,9%.
Electricidad Argentina
El EBITDA del 1S26 ascendió a 29m€, un 26,1% más que en el 1S25, beneficiándose de la implementación del nuevo marco tarifario para el período 2026 -2030 , que incorpora la recuperación de la inflación y respalda el crecimiento de ingresos . Este efecto se vio parcialmente compensado por el impacto por tipo de cambio (-5m€) y la inflación de costes .
En el 2T26, NTYG ha obtenido una extensión de 10 años en la concesión de Energía San Juan .
Las ventas de electricidad aumentaron un 1,5%, mientras que los puntos de suministro aumentaron un 1,1% frente al 1S25.Puntos de suministro de electricidad
(‘000)
(+0,7%)
Red eléctrica (km) (+0,7%)Ventas de electricidad (GWh)
(+6,0%)Electricidad España
El EBITDA del 1S26 ascendió a 496 m€, un aumento del 27,8% frente al 1S25. Los resultados se beneficiaron de la expansión de la base de activos regulados y del nuevo marco de retribución para el período regulatorio 2026 -
2031 . El crecimiento incluye 74m€ netos de ajustes no recurrentes de períodos anteriores .
El nuevo marco regulatorio para el periodo 2026 – 2031 fue aprobado el 22 de diciembre de 2025 , introduciendo un aumento de 100 pb en la tasa de remuneración financiera, elevándola al 6,58%.
Los puntos de suministro y las ventas de electricidad aumentaron un 0,4% y un 6,7% respectivamente .
13.287 14.177 2.946 3.082 1.074 1.090
1S25 1S26Argentina
Panamá
España
3.871 3.888 795 810 267 270
1S25 1S26Argentina
Panamá
España
116.285 116.731 31.094 31.616 10.417 10.544
1S25 1S26Argentina
Panamá
España17.30718.349
157.796 158.8914.933 4.968
Resultados 1S264.2. Mercados de energía 13 Consulte el Anexo para obtener información adicional sobre pérdidas y ganancias Los negocios de Mercados de Energía generaron un EBITDA agregado de 1.490 m€, un -2,4% en comparación con el 1S25, reflejando principalmente un entorno más desafiante en el negocio de Comercialización España, así como el impacto negativo de la valoración a precios de mercado de los PPAs en Australia .
Gestión de la Energía siguió siendo un contribuidor clave a los resultados, respaldada por estrategias de cobertura proactivas y el acuerdo con Sonatrach , aunque compensado en gran medida por la expiración del contrato de Omán . El enfoque sigue estando en la gestión de riesgos y las posibles oportunidades derivadas de la volatilidad del mercado, aprovechando la flexibilidad contractual, la flota de buques de GNL y las posiciones en downstream .
Generación térmica España obtuvo sólidos resultados, respaldada por el mayor protagonismo de los ciclos combinados en el equilibrio del sistema, compensando una menor producción en base y reforzando la flexibilidad y el valor estratégico del parque de generación de Naturgy . En contraste, la contribución de Generación térmica Latinoamérica disminuyó, principalmente debido a movimientos adversos del tipo de cambio (-9m€) y costes puntuales de reparación .
La Generación renovable en España se vio afectada por una menor producción hidroeléctrica y precios del pool más bajos en comparación con un fuerte 1S25, compensando el efecto positivo de la mayor capacidad instalada . Australia se vio afectada por el menor valor de mercado (sin impacto en caja) de los PPAs , mientras que Latinoamérica y Estados Unidos mostraron una evolución positiva durante el periodo .
La suspensión temporal del impuesto a la producción de electricidad proporcionó un apoyo adicional al comportamiento de las actividades de generación en España .
Gases Renovables, que abarca el desarrollo y la gestión de proyectos de gas renovable, permanece en una etapa temprana de desarrollo .
Por último, el negocio de Comercialización en España afrontó dificultades, con márgenes eléctricos bajo presión debido a mayores costes del sistema, mientras que el segmento de gas sigue viendo presión en la tarifa regulada .
EBITDA (m€) 1S26 1S25 Variación Gestión de la energía 513 524 -2,1% Generación térmica 360 313 15,0% España 222 166 33,7% Latinoamérica 138 147 -6,1% Generación renovable 313 322 -2,8% España 250 248 0,8% Estados Unidos 7 3 -
Latinoamérica 43 39 10,3% Australia 13 32 -59,4% Gases renovables -4 -4 -
Comercialización 319 386 -17,4% Holding -11 -14 -21,4% Total 1.490 1.527 -2,4%
Resultados 1S26 14 Ventas de gas (GWh) (+0,0%)Gestión de la energía El EBITDA del 1S26 alcanzó los 513 m€, un 2,1% menos que en 1S25. El resultado refleja la solidez del modelo integrado de gestión del riesgo de Naturgy, respaldado por la mejora de los márgenes debido a una mayor contribución de las ventas cubiertas y el acuerdo con Sonatrach , que se vieron parcialmente compensados por el vencimiento del contrato de Omán .
El foco sigue puesto en la gestión de riesgos y las posibles oportunidades derivadas de la volatilidad del mercado, aprovechando la flexibilidad contractual, la flota de buques de GNL y las posiciones downstream .
En relación con la prohibición de la UE al gas/GNL ruso a largo plazo a partir de 2027 :
•No existe riesgo de escasez de gas para Naturgy – volúmenes suficientes a largo plazo de EE. UU. con flexibilidad de destino para cubrir las ventas comprometidas •La prohibición está estructurada como un evento de fuerza mayor por parte de la UE Las ventas totales de gas alcanzaron los 78.635 GWh, estable frente al 1S25.
Generación térmica España El EBITDA del 1S26 alcanzó los 222 m€, un 33,7% más que en el 1S25. Los CCCs se beneficiaron de la fuerte demanda de servicios auxiliares y generación flexible, impulsada por la penetración de las renovables y las necesidades de estabilidad de la red, lo que compensó la menor producción y precios del pool frente al 1S25. La fiabilidad, flexibilidad y eficiencia del parque siguen siendo una ventaja competitiva clave .
La producción total disminuyó un 6,2%, con los CCCs disminuyendo un 7,1% y la nuclear disminuyendo un 2,9%. Los precios del pool disminuyeron un 19,4% frente al 1S25, con un promedio de 49,8 €/MWh en el periodo . Producción de energía térmica en España (GWh)
(-6,2%)
Precio del pool2 (€/MWh )Precios fwd del pool1
(€/MWh )57,0
49,862,7
61,8
Notas :
1. Precio promedio de los precios base forward españoles a 1 año en el Mercado Ibérico de Derivados de Energía (OMIP) en el periodo 2. Precio promedio en el mercado diario de generación eléctrica
52.092 46.338 14.257 13.120 12.294 19.177
1S25 1S26Terceros
CCCs
GNL 1.674 1.626 6.024 5.595
1S25 1S26CCCs
Nuclear78,643 78,635
7.6987.221
Resultados 1S26 15 Capacidad térmica instalada 1S26 (MW)Producción de energía térmica en LatAm (GWh) (-1,9%)Generación térmica LatAm El EBITDA del 1S26 alcanzó los 138 m€, un 6,1% menos que en 1S25. La disminución se debió a la depreciación del US$ (-9m€) y a costes de reparación puntuales, que compensaron la mejora del rendimiento de los CCCs de México y la mayor producción en República Dominicana .
La producción disminuyó un 1,9%, con una caída del 3,2% en los CCCs de México y un crecimiento del 33,9% en el resto de activos vs. 1S25.
Generación renovable España El EBITDA del 1S26 ascendió a 250 m€, estable frente al 1S25 (+0,8%). El efecto positivo de la mayor capacidad instalada se vio compensado por la menor producción hidroeléctrica y los menores precios mayoristas de la electricidad .
Naturgy sigue centrada en un crecimiento selectivo, con esfuerzos dirigidos a la repotenciación y la hibridación con baterías para reforzar su posición verticalmente integrada . La capacidad instalada alcanzó los 5.731 MW a 30 de junio de 2026 , un incremento neto de 350 MW frente al 1S25.
La producción total disminuyó un 4,6%, tras un trimestre muy seco, con una caída de la producción hidroeléctrica del 16,7%. La producción solar y eólica aumentaron un 13,2% y un 4,9% respectivamente .
Generación renovable EE. UU.
El EBITDA del 1S26 ascendió a 7m€ frente a 3m€ en 1S25. El principal factor de crecimiento fue la operación durante todo el semestre de activos recientemente puestos en marcha, en particular la planta solar Grimes, que entró en servicio en el 2T25. La capacidad instalada a 30 de junio de 2026 asciende a 563 MW, con 125 MW adicionales de capacidad solar (Mark Center) que se espera que entren en funcionamiento en 2S26.
La producción total en 1S26 alcanzó los 488 GWh (+38% frente al 1S25).Capacidad renovable total instalada (MW)
(+9,2%)
1
Nota:
1. Incluye baterías 6.725 6.507 257 344
1S25 1S26Resto
CCCs
CCCs
Nuclear
Resto
2.134 2.134 3.703 3.697 1.770 2.492 116 110
1S25 1S26Resto
Solar
Eólica
Hidráulica6.982 6.851
10.675
92,4%5,7%1,9%
7.7238.433
Resultados 1S26 16 Producción renovable
total (GWh)
(+1,2%)Capacidad renovable
total instalada 1S26
(MW)
(tecnología)
Generación renovable Australia El EBITDA del 1S26 alcanzó los 13M€, un descenso del 59,4% en comparación con el 1S25.
Esta reducción se explica principalmente por el menor valor de mercado (no caja) de los PPAs existentes, que ha compensado la contribución de la nueva capacidad instalada .
La capacidad instalada a 30 de junio de 2026 alcanzó los 1.311 MW, 360 MW más que en el 1S25 tras la puesta en operación de las plantas solares de Bundaberg y Glenellen en 2T26. La capacidad instalada actual incluye 758 MW en eólica, 488 MW en solar y 65MW en almacenamiento en baterías .
La producción alcanzó los 1.150 GWh en el periodo, un aumento del 15,7% frente al 1S25.Generación renovable : LatAm El EBITDA del 1S26 alcanzó los 43M€, un aumento del 10,3% frente al 1S25, respaldado por el incremento de la producción en los activos eólicos mexicanos, que contribuyeron a mayores márgenes .
La capacidad instalada se sitúa en 828 MW a 30 de junio de 2026 . La producción total aumentó un 8,5%, con un incremento del 23,4% en la producción eólica, mientras que la producción hidráulica disminuyó un 11,6%. La producción solar se mantuvo estable (-0,3%).
Gases renovables
La Compañía continúa liderando los desarrollos de gas renovable en España como pilar clave de la descarbonización . Actualmente, Naturgy cuenta con cuatro proyectos de producción de biometano en operación con 6,6MW de capacidad instalada : la Planta Elena, en Cerdanyola del Vallès (Barcelona), que fue la primera en inyectar gas renovable procedente de vertederos en la red de distribución de gas; la planta situada en la EDAR Bens (estación depuradora de aguas residuales), en A Coruña, la planta de Vila-sana (Lleida), instalada en la granja ganadera Porgaporcs , y la planta de Utiel en Valencia (2,5MW), que entró en operación en el 1T26.
Naturgy continúa reforzando el desarrollo de plantas de biometano a través de sus tres acuerdos estratégicos con Hispania Silva, Bioeco Energías e ID Energy . Estas alianzas siguen avanzando en la tramitación y el desarrollo de proyectos de biometano en toda España .1
Nota:
1. Incluye baterías
Hidráulica
Eólica
Solar
Resto
3.023 2.527 3.586 3.858 1.304 1.607 125 140
1S25 1S26Resto
Solar
Eólica
Hidráulica43,8%25,3%29,6%1,3%
8.433
8.0388.132
Resultados 1S26 17 Ventas de electricidad
(GWh)
(-4,0%)
Ventas de gas (GWh)
(-14,0%)Suministro
El EBITDA del 1S26 alcanzó los 319 m€ (-17,4% frente al 1S25), con ambos segmentos principales afectados por menores márgenes .
El segmento de electricidad ha experimentado presión en márgenes por los mayores costes de servicios auxiliares en todo el sistema y el entorno competitivo . Estos impactos se han contenido gracias a la posición equilibrada y verticalmente integrada de Naturgy . Además, Naturgy sigue adaptando su oferta comercial para reflejar las condiciones del mercado .
Las ventas de electricidad disminuyeron un 4,0%, explicado principalmente por los segmentos de pymes e industrial, con caídas del 21,8% y 4,3% respectivamente, mientras que el segmento residencial creció un 0,9%.
En el suministro de gas, el rendimiento siguió afectado por la continua presión en la tarifa regulada (TUR) . Naturgy sigue priorizando la preservación del margen sobre la cuota de mercado en un entorno competitivo .
Las ventas de gas disminuyeron un 14,0% frente al 1S25, con los segmentos de pymes, industrial y residencial cayendo un 39,8%, 16,2% y 5,4%, respectivamente .
El número total de contratos disminuyó ligeramente frente al 1S25 (-1,2%).
Contratos (‘000)
(-1,2%)
9.668 9.144 26.294
22.032 916
551
1S25 1S26PYMEs
Industria
Minorista
España
4.818 4.859 3.174 3.038 1.259 984
1S25 1S26PYMEs
Industria
Minorista
España
3.352 3.271 4.337 4.362 2.681 2.614
1S25 1S26Servicios
Electricidad
Gas9.251 8.881
36.878
31.727
10.370 10.247
Resultados 1S26 18 Evolución del flujo de caja (€m)
Notas:
1. Fondos generados por las operaciones (FFO) 2. Flujo de caja de las operaciones (CFO) 3. Neto de cesiones y aportaciones 4. Dividendos pagados netos de los recibidos por las empresas del Grupo y los dividendos asociados de las acciones del Total return swap. (€17m) 5. Flujo de caja libre neto (FCF) Inversiones (Capex ) A continuación se muestra el desglose de las inversiones por tipo y negocio :El FGO se mantuvo sólido durante el periodo, respaldado por el fuerte desempeño de las redes de distribución y las actividades liberalizadas . Con un capital circulante estable en el periodo, el flujo de caja de las operaciones ha ascendido a 2.301 m€, lo que resulta en un FCL después de inversiones y minoritarios de 1.259 m€. El flujo de caja libre neto alcanzó los 729 m€ en 1S26, contribuyendo a la reducción de la deuda neta en el periodo, y a pesar del dividendo final de €547 m pagado con cargo a los resultados del 2025 en el 1T26. El flujo de caja libre se mantuvo sólido y suficiente para respaldar el pago de dividendos, manteniendo la solidez del balance . La fuerte generación de caja sigue siendo un pilar clave del caso de inversión de Naturgy .
Las inversiones de mantenimiento en 1S26 ascendieron a 368 m€, un aumento del 5,1% respecto al mismo periodo de 2025 .5. Flujo de caja (m€) 1S26 1S25 Variación Redes de distribución 246 219 12,3% Mercados de energía 111 124 -10,5% Resto 11 7 57,1% Total capex mantenimiento 368 350 5,1%
EBITDA
1S26Imp. Fin.
y otrosFGO Var. Ccte. CGO Capex
Ccto.Capex
Mto.Div. Min.
y otrosFCL
desp.
Min.Div. y
otrosFCL3 3 4(15)2.975
2.301
1.259
729(360)(441)(659)2.316
(241)
(530)
1 2 5
Resultados 1S26 19 Parque eólico en Australia La inversión de crecimiento en el periodo ascendió a 476 m€ en el 1S26. Las inversiones se destinaron principalmente al desarrollo y refuerzo de las redes de distribución en España y Latinoamérica, garantizando la calidad del servicio y respaldando el crecimiento futuro de los retornos regulados . Además, se destinó capital al desarrollo de activos de generación renovable, con un enfoque en proyectos ya en construcción y próximos a su finalización .
En particular, la inversión de crecimiento en el periodo
incluyó :
▪Un total de 184 m€ invertidos en el desarrollo de redes en España y Latinoamérica, de los cuales 84m€ en España, 44m€ en Panamá, 18m€ en Chile, 15m€ en Argentina, 13m€ en México y 10m€ en Brasil .
▪Un total de 220 m€ invertidos en el desarrollo de varios proyectos renovables, de los cuales 117 m€ en España, 71m€ en Australia y 32m€ en Estados Unidos .
▪67m€ en la actividad de Comercialización .
▪2m€ en Gases renovables Naturgy sigue comprometida con el desarrollo selectivo de renovables y ha alcanzado 8,4 GW1 de capacidad instalada a 30 de junio de 2026 . En este sentido, 710 MW de capacidad neta adicional entraron en operación desde el 1S25, de los cuales 350 MW en España y 360 MW en Australia .
Además, Naturgy cuenta actualmente con cerca de 1,3GW de capacidad renovable en construcción, de los cuales se espera que 629 MW entren en operación durante este año, 504 MW en España y 125 MW en Estados Unidos . La capacidad en construcción incluye 645 MW en España, 125 MW en Estados Unidos y 510 MW en Australia . El ritmo de inversión en renovables se moderó en comparación con periodos anteriores, reflejando la evolución natural del ciclo de proyectos a medida que los activos pasan de la construcción a la operación . Este enfoque es coherente con la priorización de Naturgy de retornos, la certeza de ejecución y la creación de valor por encima del crecimiento impulsado por volumen .
Naturgy continúa reforzando el desarrollo de plantas de biometano a través de sus tres acuerdos estratégicos con Hispania Silva, Bioeco Energías e ID Energy . Estas alianzas siguen avanzando en la tramitación y el desarrollo de proyectos de biometano en toda España .
En conjunto, la asignación de capital se mantiene alineada con las prioridades estratégicas, equilibrando las oportunidades de crecimiento con la disciplina financiera y la retribución al accionista .
(m€) 1S26 1S25 Variación Redes de distribución 184 162 13,6% Mercados de energía 289 385 -24,9% Resto 3 - -
Total capex crecimiento 476 547 -13,0%Capex de crecimiento
Notas:
1.Incluye baterías
Resultados 1S26 20 A 30 de junio de 2026 , la deuda neta ascendió a 11.745 m€, 572 m€ por debajo de la cifra de cierre de 2025 (12.317 m€), reflejando una fuerte generación de flujo de caja en el periodo .
La deuda neta sobre EBITDA alcanzó 2,2x a 30 de junio de 2026 , también por debajo del FY25 (2,3x), lo que evidencia la sólida posición financiera del Grupo y un apalancamiento cómodo .
Naturgy mantiene una sólida calificación BBB con perspectiva estable en las agencias de calificación S&P y Fitch .
Las transacciones y refinanciaciones más relevantes durante el 1S26 incluyen las siguientes :
•En febrero de 2026 , Naturgy formalizó un nuevo contrato de préstamo sindicado para Thermal Generation LatAm por 1.303 mUSD, con vencimiento a 5 años y la posibilidad de una prórroga de 2 años .
•También se realizaron dos emisiones de bonos en Chile por 57m€ con vencimiento a 5 años y un cupón fijo del 3%, y 95m€ con vencimiento a 10 años y un cupón fijo del 3,1%.
•Adicionalmente, se emitieron 859 m€ bajo el programa ECP, sin importe vivo a 30 de junio de 2026 .
Además, en el periodo vencieron bonos bajo el programa EMTN por un total de 587 m€, con un cupón medio del 1,25%. 6. Posición financiera
Liquidez
El Grupo mantuvo una sólida posición de liquidez, respaldada por saldos de efectivo, líneas de crédito comprometidas no dispuestas y acceso a los mercados de capitales, alcanzando 10.210 m€ a 30 de junio de 2026 , que incluye 4.686 m€ en efectivo y equivalentes y 5.524 m€ en líneas de crédito no dispuestas y totalmente comprometidas . Además, el programa ECP permanece totalmente disponible a 30 de junio de 2026 .
El detalle de la liquidez actual del Grupo se muestra en la siguiente tabla :
Brasil Argentina México PanamáHolding y
otros
1S26 2025 CLP USD BRL ARS MXN USD EUR/Resto
Efectivo y equivalentes m€ 4.686 4.357 165 65 275 75 109 119 3.878 Líneas de crédito no dispuestas m€ 5.524 5.560 76 26 32 - 100 31 5.259 Total m€ 10.210 9.917 241 91 307 75 209 150 9.137 Grupo consolidado Chile
Liquidez
El vencimiento medio ponderado de las líneas de crédito no dispuestas se sitúa en más de 2 años, según el siguiente detalle :
(€m) 2026 2027 2028 2029 2030 2031+ Líneas de crédito no dispuestas 62 336 827 818 1.480 2.001
Resultados 1S26Estructura de la deuda 21 Métricas crediticiasNota:
1. No incluye el coste de la deuda por IFRS 161 Brasil Argentina México Panamá AustraliaHolding y
otros
1S26 2025 CLP USD BRL ARS MXN USD AUD EUR/Resto
Deuda financiera neta m€ 11.745 12.317 330 -10 -149 -38 511 933 1.005 9.163 Coste medio de la deuda % 4,0 3,9 8,8 5,7 15,0 29,6 8,5 6,7 6,0 2,7 % tipo fijo (deuda bruta) % 62 66 64 90 2 2 41 34 92 62 Grupo consolidado Chile Deuda financiera por monedaVencimientos de deuda bruta (€m) 458 1.279 2.146 3.181
1.915 7.554
2026 2027 2028 2029 2030 2031+ La estructura de la deuda sigue estando bien diversificada por divisa e instrumento, con una elevada proporción de financiación a tipo fijo y sin necesidades significativas de refinanciación a corto plazo .
En general, el perfil financiero sigue siendo coherente con la calificación de grado de inversión de Naturgy y proporciona flexibilidad tanto para la remuneración a los accionistas como para futuras inversiones .
1S26 2025
10,8 10,1
2,2 2,3 Ratios de crédito EBITDA/Coste deuda financiera neta Deuda neta/LTM EBITDA
Resultados 1S26 22 El desempeño en salud y seguridad refleja una reducción significativa de los accidentes durante el período, aunque con un período medio de baja más elevado . El plan de salud y seguridad, lanzado a nivel de Grupo por Naturgy en 2024 , y basado en iniciativas transversales, está dando resultados positivos .
La evolución de las emisiones de GEI ha sido positiva, tanto en términos absolutos como relativos, debido a la menor producción de CCCs en España y México y a la mayor capacidad renovable instalada, especialmente en España y Australia . Naturgy continúa avanzando en el desarrollo de capacidad renovable adicional en sus mercados principales, con cerca de 1,3GW de nueva capacidad actualmente en construcción .
En términos de gobernanza, el Grupo continúa progresando en paridad de género y representación femenina, mientras que las quejas al Comité de Ética muestran cierto incremento, aunque dentro de niveles normales en números absolutos .
Las horas de formación aumentaron en el periodo, reflejando los mayores esfuerzos del grupo en formación técnica y digital (Escuela de Informática, Pensamiento Computacional, Análisis de Datos) .
Por último, los objetivos ESG continúan siendo una parte relevante de los incentivos de gestión, alcanzando el 20% desde 2023 , e incorporando cuatro dimensiones diferentes, incluyendo la evolución de las emisiones de CO2, la satisfacción de los empleados, la salud y seguridad y métricas de diversidad . 7. Métricas y aspectos destacados ESG 1S26 1S25 Var. % Comentarios Seguridad y Salud Índice de frecuencia 1unidades 0,46 0,61 -24,6% Indice de gravedad 2unidades 17,0 14,7 15,6%
Medio ambiente
Emisiones GEI3M tCO2 e 6,1 6,4 -4,7% Factor de emisión de generación t CO2/GWh 229 238 -3,8% Capacidad instalada libre de emisiones % 47,0 44,9 4,7% Producción neta libre de emisiones % 43,3 42,2 2,6% Interés en las personas Número de empleados4personas 6.645 6.693 -0,7% Evolución estable de la plantilla durante el último año Representación de mujeres % 37,5% 36,1% 3,9% Avance en la aplicación de políticas de diversidad de género Horas de formación por empleado horas 18,7 17,5 6,9%Mayor esfuerzo formativo hacia ámbitos técnicos y digitales (Escuela IA, Computational Thinking, Data Analytics) Sociedad e integridad Valor económico distribuido5€m 8.552 8.465 1,0% Principales componentes estables en el periodo Comunicaciones Comisión del Código Ético unidades 58 53 9,4% Comunicaciones en niveles normales
Notas:
1. De acuerdo con el criterio ESRS 2. Calculado para cada 1.000.000 de horas trabajadas 5. Según definición del anexo de Medidas Alternativas de RendimientoReducción significativa en accidentes con tiempo perdido, pero con mayor promedio en días de baja Menor producción con CCGT en España y México, así como mayor
producción renovable
Mayor capacidad instalada y generación renovable, particularmente en España y Australia 3. Alcances 1 y 2 4. Plantilla gestionada
Resultados 1S26Anexos
Resultados 1S26Anexo I: Estados Financieros Cuenta de resultados consolidada 24 (m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 10.097 9.961 1,4% Aprovisionamientos -6.190 -6.112 1,3% Margen bruto 3.907 3.849 1,5% Gastos operativos -532 -526 1,1% Gastos de personal -339 -329 3,0% Trabajos para el inmovilizado 38 39 -2,6% Otros gastos operativos 125 109 14,7% Tributos -224 -294 -23,8%
EBITDA 2.975 2.848 4,5%
Otros resultados 3 14 -78,6% Amortizaciones y pérdidas por deterioro -808 -825 -2,1% Deterioro pérdidas crediticias -60 -74 -18,9%
EBIT 2.110 1.963 7,5%
Resultado financiero -308 -245 25,7% Resultado método de participación 64 76 -15,8% Resultado antes de impuestos 1.866 1.794 4,0% Impuesto sobre beneficios -482 -481 0,2% Resultado operaciones interrumpidas - - -
Participaciones no dominantes -169 -166 1,8% Resultado neto 1.215 1.147 5,9%
Resultados 1S26Balance consolidado 25 (m€) 30/06/2026 31/12/2025 Activo no corriente 30.413 29.679 Inmovilizado intangible 6.081 5.963 Inmovilizado material 19.678 19.323 Derecho de uso de activos 1.101 1.097 Inversiones método participación 556 559 Activos financieros no corrientes 422 408 Otros activos no corrientes 443 471 Activos por impuesto diferido 2.132 1.858 Activo corriente 10.365 9.422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 327 363 Existencias 1.385 1.003 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 3.657 3.394 Otros activos financieros corrientes 310 305 Efectivo y medios líquidos equivalentes 4.686 4.357
TOTAL ACTIVO 40.778 39.101
(m€) 30/06/2026 31/12/2025 Patrimonio neto 11.735 11.373 Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante 9.580 9.342 Participaciones no dominantes 2.155 2.031 Pasivo no corriente 21.484 19.710 Ingresos diferidos 1.295 1.260 Provisiones no corrientes 1.675 1.631 Pasivos financieros no corrientes 15.310 13.992 Pasivos por impuesto diferido 2.055 1.925 Otros pasivos no corrientes 1.149 902 Pasivo corriente 7.559 8.018 Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta320 310 Provisiones corrientes 762 590 Pasivos financieros corrientes 1.223 2.771 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 4.785 4.222 Otros pasivos corrientes 469 125
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 40.778 39.101
Resultados 1S26Flujos de caja consolidado 26 (m€) 1S26 1S25 Variación
EBITDA 2.975 2.848 4,5%
Impuestos -307 -243 26,3% Coste neto por intereses -308 -245 25,7% Otros impactos non-cash -44 -212 -79,2% Flujo de caja operativo 2.316 2.148 7,8% Variación de circulante -15 494 -
Flujos de efectivo de las operaciones de explotación 2.301 2.642 -12,9% Capex de crecimiento -441 -526 -16,2% Capex de mantenimiento -360 -343 5,0% Desinversiones - - -
Dividendos a minoritarios -74 -89 -16,9% Otros -167 -404 -58,7% Flujo de caja libre después de minoritarios 1.259 1.280 -1,6% Dividendos, recompra de acciones y otros -530 -2.908 -81,8% Flujo de caja libre 729 -1.628 -
Resultados 1S26EBITDA por unidad de negocio 27 (m€) 1S26 1S25 Var. Impacto TC Redes de distribución 1.514 1.337 13,2% (12) Gas España 359 376 -4,5% -
Gas México 148 119 24,4% 9 Gas Brasil 149 118 26,3% 7 Gas Argentina 71 77 -7,8% (13) Gas Chile 156 140 11,4% (3) Electricidad España 496 388 27,8% -
Electricidad Panamá 112 103 8,7% (7) Electricidad Argentina 29 23 26,1% (5) Holding -6 -7 -14,3% -
Mercados de energía 1.490 1.527 -2,4% (20) Gestión de la energía 513 524 -2,1% (13) Generación térmica 360 313 15,0% (9) España 222 166 33,7% -
Latinoamérica 138 147 -6,1% (9) Generación renovable 313 322 -2,8% 2 España 250 248 0,8% -
Estados Unidos 7 3 133,3% -
Latinoamérica 43 39 10,3% 1 Australia 13 32 -59,4% 1 Gases renovables -4 -4 0,0% -
Comercialización 319 386 -17,4% -
Holding -11 -14 -21,4% -
Resto -29 -16 81,3% -
TOTAL EBITDA 2.975 2.848 4,5% (32)
Resultados 1S26Resultados por unidad de negocio 1. Redes de distribución 28
Gas España
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 475 496 -4,2% Aprovisionamientos -50 -47 6,4% Margen bruto 425 449 -5,3% Otros ingresos de explotación 20 16 25,0% Gastos de personal -23 -27 -14,8% Tributos -10 -10 -
Otros gastos de explotación -53 -52 1,9%
EBITDA 359 376 -4,5%
Depreciación, provisiones y otros resultados -126 -128 -1,6%
EBIT 233 248 -6,0%
Gas México
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 422 427 -1,2% Aprovisionamientos -245 -279 -12,2% Margen bruto 177 148 19,6% Otros ingresos de explotación 8 7 14,3% Gastos de personal -12 -13 -7,7% Tributos -1 -1 -
Otros gastos de explotación -24 -22 9,1%
EBITDA 148 119 24,4%
Depreciación, provisiones y otros resultados -31 -33 -6,1%
EBIT 117 86 36,0%
Resultados 1S26 29
Gas Brasil
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 463 533 -13,1% Aprovisionamientos -275 -369 -25,5% Margen bruto 188 164 14,6% Otros ingresos de explotación 20 16 25,0% Gastos de personal -11 -12 -8,3% Tributos -3 -2 50,0% Otros gastos de explotación -45 -48 -6,3%
EBITDA 149 118 26,3%
Depreciación, provisiones y otros resultados -36 -35 2,9%
EBIT 113 83 36,1%
Gas Argentina
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 352 298 18,1% Aprovisionamientos -206 -153 34,6% Margen bruto 146 145 0,7% Otros ingresos de explotación 13 13 -
Gastos de personal -23 -21 9,5% Tributos -23 -20 15,0% Otros gastos de explotación -42 -40 5,0%
EBITDA 71 77 -7,8%
Depreciación, provisiones y otros resultados -11 -10 10,0%
EBIT 60 67 -10,4%
Gas Chile
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 387 383 1,0% Aprovisionamientos -194 -206 -5,8% Margen bruto 193 177 9,0% Otros ingresos de explotación - 1 -100,0% Gastos de personal -15 -14 7,1% Tributos -2 -2 -
Otros gastos de explotación -20 -22 -9,1%
EBITDA 156 140 11,4%
Depreciación, provisiones y otros resultados -26 -10 -
EBIT 130 130 -
Resultados 1S26 30
Electricidad España
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 554 469 18,1% Aprovisionamientos - - -
Margen bruto 554 469 18,1% Otros ingresos de explotación 15 14 7,1% Gastos de personal -22 -24 -8,3% Tributos -13 -13 -
Otros gastos de explotación -38 -58 -34,5%
EBITDA 496 388 27,8%
Depreciación, provisiones y otros resultados -141 -137 2,9%
EBIT 355 251 41,4%
Electricidad Panamá
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 509 500 1,8% Aprovisionamientos -366 -365 0,3% Margen bruto 143 135 5,9% Otros ingresos de explotación 4 4 -
Gastos de personal -4 -5 -20,0% Tributos -4 -4 -
Otros gastos de explotación -27 -27 -
EBITDA 112 103 8,7%
Depreciación, provisiones y otros resultados -37 -34 8,8%
EBIT 75 69 8,7%
Electricidad Argentina
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 104 97 7,2% Aprovisionamientos -59 -53 11,3% Margen bruto 45 44 2,3% Otros ingresos de explotación 18 12 50,0% Gastos de personal -7 -9 -22,2% Tributos -4 -3 33,3% Otros gastos de explotación -23 -21 9,5%
EBITDA 29 23 26,1%
Depreciación, provisiones y otros resultados -1 -1 -
EBIT 28 22 27,3%
Resultados 1S26 31 2. Mercados de energía Gestión de la energía (m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 3.726 3.122 19,3% Aprovisionamientos -3.187 -2.577 23,7% Margen bruto 539 545 -1,1% Otros ingresos de explotación 11 12 -8,3% Gastos de personal -15 -17 -11,8% Tributos -2 0 -
Otros gastos de explotación -20 -16 25,0%
EBITDA 513 524 -2,1%
Depreciación, provisiones y otros resultados -49 -45 8,9%
EBIT 464 479 -3,1%
Generación térmica
España
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 1.350 1.185 13,9% Aprovisionamientos -967 -805 20,1% Margen bruto 383 380 0,8% Otros ingresos de explotación 2 1 100,0% Gastos de personal -34 -33 3,0% Tributos -73 -129 -43,4% Otros gastos de explotación -56 -53 5,7%
EBITDA 222 166 33,7%
Depreciación, provisiones y otros resultados -63 -73 -13,7%
EBIT 159 93 71,0%
Latinoamérica
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 368 409 -10,0% Aprovisionamientos -193 -233 -17,2% Margen bruto 175 176 -0,6% Otros ingresos de explotación 1 1 -
Gastos de personal -14 -12 16,7% Tributos -1 -1 -
Otros gastos de explotación -23 -17 35,3%
EBITDA 138 147 -6,1%
Depreciación, provisiones y otros resultados -37 -31 19,4%
EBIT 101 116 -12,9%
Resultados 1S26 32
Generación renovable
España
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 403 419 -3,8% Aprovisionamientos -29 -27 7,4% Margen bruto 374 392 -4,6% Otros ingresos de explotación 9 12 -25,0% Gastos de personal -25 -23 8,7% Tributos -55 -74 -25,7% Otros gastos de explotación -53 -59 -10,2%
EBITDA 250 248 0,8%
Depreciación, provisiones y otros resultados -118 -144 -18,1%
EBIT 132 104 26,9%
Estados Unidos
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 10 10 -
Aprovisionamientos - - -
Margen bruto 10 10 -
Otros ingresos de explotación 5 3 66,7% Gastos de personal -3 -3 -
Tributos -1 -1 -
Otros gastos de explotación -4 -6 -33,3%
EBITDA 7 3 -
Depreciación, provisiones y otros resultados -12 -22 -45,5%
EBIT -5 -19 -73,7%
Latinoamérica
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 86 81 6,2% Aprovisionamientos -23 -22 4,5% Margen bruto 63 59 6,8% Otros ingresos de explotación 6 6 -
Gastos de personal -6 -7 -14,3% Tributos -1 -1 -
Otros gastos de explotación -19 -18 5,6%
EBITDA 43 39 10,3%
Depreciación, provisiones y otros resultados -10 -9 11,1%
EBIT 33 30 10,0%
Resultados 1S26 33
Australia
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 31 48 -35,4% Aprovisionamientos - -1 -100,0% Margen bruto 31 47 -34,0% Otros ingresos de explotación 3 1 -
Gastos de personal -4 -3 33,3% Tributos -1 - -
Otros gastos de explotación -16 -13 23,1%
EBITDA 13 32 -59,4%
Depreciación, provisiones y otros resultados -30 -23 30,4%
EBIT -17 9 -
Gases renovables
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 15 20 -25,0% Aprovisionamientos -12 -16 -25,0% Margen bruto 3 4 -25,0% Otros ingresos de explotación - 1 -100,0% Gastos de personal -5 -5 -
Tributos - - -
Otros gastos de explotación -2 -4 -50,0%
EBITDA -4 -4 -
Depreciación, provisiones y otros resultados -2 -2 -
EBIT -6 -6 -
Comercialización
(m€) 1S26 1S25 Variación Importe neto de la cifra de negocios 3.527 3.845 -8,3% Aprovisionamientos -3.082 -3.340 -7,7% Margen bruto 445 505 -11,9% Otros ingresos de explotación 5 5 -
Gastos de personal -38 -38 -
Tributos -29 -31 -6,5% Otros gastos de explotación -64 -55 16,4%
EBITDA 319 386 -17,4%
Depreciación, provisiones y otros resultados -117 -119 -1,7%
EBIT 202 267 -24,3%
Resultados 1S26 34 Inversiones ( Capex ) Capex de crecimiento (m€) 1S26 1S25 Variación Redes de distribución 184 162 13,6% Gas España 23 21 9,5% Gas México 13 13 -
Gas Brasil 10 8 25,0% Gas Argentina 2 2 -
Gas Chile 18 14 28,6% Electricidad España 61 61 -
Electricidad Panamá 44 30 46,7% Electricidad Argentina 13 13 -
Holding - - -
Mercados de energía 289 385 -24,9% Gestión de la energía - - -
Generación térmica - - -
España - - -
Latinoamérica - - -
Generación renovable 220 307 -28,3% España 117 157 -25,5% Estados Unidos 32 80 -60,0% Latinoamérica - - -
Australia 71 70 1,4% Gases renovables 2 1 100,0% Comercialización 67 77 -13,0% Holding - - -
Resto 3 - -
Total capex de crecimiento 476 547 -13,0%
Resultados 1S26 35 Capex de mantenimiento (m€) 1S26 1S25 Change Redes de distribución 246 219 12,3% Gas España 32 33 -3,0% Gas México 31 18 72,2% Gas Brasil 21 17 23,5% Gas Argentina 16 12 33,3% Gas Chile 7 9 -22,2% Electricidad España 90 99 -9,1% Electricidad Panamá 49 31 58,1% Electricidad Argentina - - -
Holding - - -
Mercados de energía 111 124 -10,5% Gestión de la energía 5 2 -
Generación térmica 73 92 -20,7% España 59 82 -28,0% Latinoamérica 14 10 40,0% Generación renovable 25 22 13,6% España 16 15 6,7% Estados Unidos - - -
Latinoamérica 9 7 28,6% Australia - - -
Gases renovables - - -
Comercialización 8 8 -
Holding - - -
Resto 11 7 57,1% Total capex de mantenimiento 368 350 5,1%
Resultados 1S26Anexo II: Comunicaciones a la CNMV 36 A continuación se resumen las comunicaciones regulatorias a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) desde la presentación de resultados del 1T26:
Información Privilegiada
▪Goldman Sachs comunica el inicio de un proceso de colocación acelerada de acciones de Naturgy Energy Group, S.A. (comunicado el 26 de mayo de 2026 , número de registro 3238 ).
▪Goldman Sachs comunica el resultado de la colocación acelerada de acciones de Naturgy Energy Group, S.A. (comunicado el 27 de mayo de 2026 , número de registro 3239 ).
▪Naturgy comunica el nombramiento de nuevos consejeros y la reorganización de sus comisiones .
(comunicado el 18 de junio de 2026 , número de registro 3256 ) Otra Información Relevante ▪Naturgy remite informe de resultados del primer trimestre de 2026 (comunicado el 29 de abril de 2026 , número de registro 40515 ).
▪Naturgy remite presentación de resultados del primer trimestre de 2026 (comunicado el 29 de abril de 2026 , número de registro 40516 ).
▪Naturgy comunica la resolución del pacto parasocial entre los Fondos CVC y Alba (comunicado el 2 de junio de 2026 , número de registro 41202 ).
▪Naturgy remite el reglamento del Consejo de Administración (comunicado el 19 de junio de 2026 , número de registro 41460 ).
▪Naturgy informa de la publicación de sus resultados correspondientes al primer semestre de 2026 (comunicado el 3 de julio de 2026 , número de registro 41710 ).
Las comunicaciones regulatorias adicionales pueden consultarse en: www.cnmv.es
www.naturgy.com
Resultados 1S26Las divulgaciones financieras de Naturgy contienen magnitudes y métricas elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y otras que se basan en el modelo de divulgación del Grupo, denominadas Métricas Alternativas de Rendimiento (APM), que se consideran cifras ajustadas con respecto a las presentadas de acuerdo con las NIIF. A continuación se presenta un glosario de términos con la definición de las APM (disponible también en nuestra página web) .
37 Anexo III: Métricas Alternativas de Rendimiento 30 Junio 2026 30 Junio 2025 EBITDAResultado bruto de explotación = Importe neto de la cifra de negocios (2)– Aprovisionamientos (2) + Otros ingresos de explotación (2)– Gastos de personal (2)– Otros gastos de explotación (2) + Resultado por enajenación de inmovilizado (2) + Imputación de subvenciones de inmovilizado y otras (2)2.975 millones de euros 2.848 millones de eurosEl EBITDA (“Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”) mide el resultado de explotación del Grupo antes de deducir los intereses, impuestos, deterioros y amortizaciones. Al no contemplar, en general, magnitudes financieras, impuestos y gastos contables que no conllevan salidas de caja, permite evaluar la comparabilidad de los resultados a través del tiempo. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados para comparar los resultados de distintas empresas.
Gastos operativos (OPEX)Gasto de personal (2) + Trabajos realizados para el inmovilizado (4) (Nota 18) + Otros gastos de explotación (2) -Tributos (4) 871 millones de euros = 301 + 38 + 756 -
224855 millones de euros = 290 + 39 + 820 -
294Medida de los gastos en los que incurre el Grupo para llevar a cabo sus actividades de explotación, sin considerar tributos. Importe que permite ser comparable con otras empresas.
Inversiones (CAPEX) (6)Inversión inmovilizado intangible (4) + Inversión inmovilizado material (4) + Pagos por inversiones por adquisición de dependientes, neto de efectivo y equivalentes (3)844 millones de euros = 174 + 659 + 11 897 millones de euros = 177 + 720 + 0Medida del esfuerzo inversor en cada periodo en activos de los distintos negocios, incluyendo las inversiones devengadas y no pagadas. Permite conocer la asignación de los recursos y facilita la comparación del esfuerzo inversor entre periodos. Se componen de inversiones de mantenimiento y de crecimiento (recursos invertidos en el desarrollo y crecimiento de las actividades del Grupo), incluyendo inversiones en sociedades dependientes, neto de efectivo y equivalentes.
Inversiones netas (CAPEX neto)(6)CAPEX (5) – Otros cobros de actividades de inversión (3)801 millones de euros = 844 – 43 869 millones de euros = 897 – 28Medida del esfuerzo inversor de cada periodo sin considerar los activos cedidos o aportados por terceros.
Deuda financiera brutaPasivos financieros no corrientes (1) + Pasivos financieros corrientes (1) 16.533 millones de euros = 15.310 + 1.22316.911 millones de euros = 13.389 + 3.522 Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
16.763 millones de euros = 13.992 + 2.771Medida del nivel de endeudamiento del Grupo. Incluye conceptos corrientes y no corrientes. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
Deuda financiera netaDeuda financiera bruta (5)– Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (1) – Activos financieros derivados ligados a pasivos financieros (4) 11.745 millones de euros = 16.533 – 4.686 – 10213.689 millones de euros = 16.911 - 3.104 – 118 Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
12.317 millones de euros = 16.763 - 4.357 – 89Medida del nivel de endeudamiento financiero del Grupo, incluyendo conceptos corrientes y no corrientes, tras descontar el saldo de efectivo y otros activos líquidos equivalentes y los derivados de activo ligados a pasivos financieros. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
Apalancamiento (%)Deuda financiera neta (5) / (Deuda financiera neta (5) + Patrimonio neto (1))50,0% = 11.745 / (11.745 + 11.735)58,4% = 13.689 / (13.689 + 9.759) Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
52,0% = 12.317 / (12.317 + 11.373)Medida del peso de los recursos ajenos en la financiación de la actividad empresarial. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
Coste deuda financiera netaCoste de la deuda financiera (4) – Intereses (ingresos financieros) (4) 276 millones de euros = 361- 85 257 millones de euros = 355- 98Medida del coste de la deuda financiera descontando los ingresos por intereses financieros. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
EBITDA / Coste deuda financiera netaEBITDA (5) / Coste deuda financiera neta (5) 10,8x = 2.975 / 27611,1x = 2.848 / 257 Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
10,1x = 5.334 / 529Medida de la capacidad de la compañía de generar recursos de explotación en relación con el coste de la deuda financiera. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
Deuda financiera neta / LTM (últimos doce meses) EBITDADeuda financiera neta (5) / EBITDA de los últimos doce meses (2)2,2x = 11.745 / 5.461 2,6x = 13.689 / 5.367 Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
2,3x = 12.317 / 5.334Medida de la capacidad del Grupo de generar recursos para atender los pagos de la deuda financiera. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
Flujo de Caja Libre (Net Free Cash Flow)Flujos de efectivo de las actividades de explotación (3) + Flujos de efectivo de las actividades de inversión (3) + Flujos de efectivo de las actividades de financiación (3) – Cobros/pagos por instrumentos de pasivo financiero (3)'729 millones de euros= 2.301 – 988 -
1.088 + 504'-1.628 millones de euros= 2.642 – 1.032 -
3.889 + 651Medida de la generación de caja para evaluar los fondos disponibles para atender el servicio de la deuda.
Flujo de Caja Libre después de minoritariosFlujo de Caja Libre (5) + Dividendos Sociedad dominante neto de aquellos percibidos por empresas del grupo (4) + Compra acciones propias (4) -
venta de acciones propias - dividendos asociados (4) '1.259 millones de euros= 729 + 547 + 0 -
17'1.280 millones de euros= -1.628 + 576 + 2.332Medida de la generación de caja correspondiente a las actividades de explotación y de inversión. Se utiliza para evaluar los fondos disponibles para pagar dividendos a los accionistas y atender el servicio de la deuda.
Coste medio de la deuda financiera brutaCoste de la deuda financiera (4) - coste de los pasivos financieros por arrendamiento (4) - otros gastos de refinanciación (4) , proyectado en términos anuales / media mensual de la deuda financiera bruta (4) (excluyendo la deuda por arrendamiento financiero) 4,0% = (361 - 39 - 6) * (365 / 182) / 15.7233,9% = (355 - 42 - 5) * (365 / 181) / 15.729 Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
3,9% = (708 - 83 - 11) / 15.712Medida de la tasa interés efectiva de la deuda financiera. Es un indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas.
LiquidezEfectivo y otros medios líquidos equivalentes (1) + Líneas de crédito no dispuestas y totalmente comprometidas (4) 10.210 millones de euros = 4.686 + 5.5248.596 millones de euros = 3.104 + 5.492 Información comparativa a 31 de diciembre del año anterior:
9.917 millones de euros = 4.357 + 5.560Medida de la capacidad del Grupo para afrontar cualquier tipo de pago.
Valor económico distribuidoAprovisionamientos (2) + Otros gastos de explotación (incluye Tributos) (2) + Pagos por impuesto sobre beneficios (3) + Gastos de personal (2) + Trabajos realizados para el inmovilizado (4) (Nota 18) + Gastos financieros (2) + Dividendos sociedad dominante neto de aquellos percibidos por empresas del grupo (4) + Gastos actividades interrumpidas antes de impuestos (4) 8.552 millones de euros = 6.190 + 756 + 307 + 301 + 38 + 413 + 547 + 08.465 millones de euros = 6.112 + 820 + 243 + 290 + 39 + 385 + 576 + 0Medida del valor de la empresa considerando la valoración económica generada por sus actividades, distribuida a los distintos grupos de interés (principalmente accionistas, proveedores, empleados, administraciones públicas y sociedad).
(1) Epígrafe del Estado de situación financiera consolidado.
(2) Epígrafe del Estado del resultado consolidado.
(3) Epígrafe del Estado de flujos de efectivo consolidado.
(4) Magnitud detallada en la memoria consolidada.
(5) Magnitud detallada en las MARs.
(6) Magnitud detallada en el informe de gestión.Conciliación de valores Relevancia de usoMedidas alternativas de rendimientoDefinición y términos
Resultados 1S26Mercados de Capitales Avenida de América 38
28028 Madrid
España
capitalmarkets@naturgy.com
Sitio web de Naturgy:
www.naturgy.com
38 Anexo IV: Datos de contacto
Resultados 1S26Este documento es propiedad de Naturgy Energy Group, S.A. (Naturgy) y ha sido elaborado únicamente con fines informativos .
Esta comunicación contiene información y declaraciones prospectivas sobre Naturgy . Dicha información puede incluir proyecciones y estimaciones financieras, declaraciones relativas a planes, objetivos y expectativas con respecto a operaciones futuras, inversiones en capital o estrategia .
Naturgy advierte que la información prospectiva está sujeta a diversos riesgos e incertidumbres, difíciles de predecir y generalmente fuera del control de Naturgy . Estos riesgos e incertidumbres incluyen los identificados en los documentos que contienen información más completa presentados por Naturgy y sus filiales ante las diferentes autoridades supervisoras de los mercados de valores en los que cotizan sus valores y, en particular, la Comisión Nacional del Mercado de Valores española .
Salvo que lo exija la legislación aplicable, Naturgy no asume ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna información o declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros o de otro tipo.
Este documento incluye ciertas medidas alternativas de rendimiento (“APMs ”), tal como se definen en las Directrices sobre Medidas Alternativas de Rendimiento emitidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados en octubre de 2015 . Para más información sobre este asunto, consulte esta presentación y el sitio web corporativo (www .naturgy .com) .
Este documento no constituye una oferta o invitación para comprar o suscribir acciones, de conformidad con lo dispuesto en el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015 , de 23 de octubre, y sus normas de desarrollo . Además, este documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una solicitud de una oferta de compra, venta o canje de valores, en ninguna otra jurisdicción .
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39 Anexo V: Aviso legal