Presentación
de resultados
1S 2026
Julio, 2026
Paleta principal Paleta secundaria1.Entorno sectorial 2.Hitos significativos 1S 2026 3.Resultados 1S 2026
4.Visión 2026
5.Anexo
Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
Índice
2
Entorno Sectorial
1
Paleta principal Paleta secundaria El sector energético entra en un ciclo inversor en redes sin precedentes Seguridad de suministro •El entorno geopolítico refuerza el papel estratégico de las redes eléctricas para integrar energías renovables como recurso local que proporciona autonomía energética y resiliencia.
•Europa necesita redes más robustas , mayor interconexión entre países, almacenamiento y digitalización para garantizar la continuidad del suministro y la resiliencia del sistema energético europeo frente a amenazas físicas y cibernéticas.
Transición energética
Electrificación + centros de datos Importancia de la inversión en redes
eléctricas,
respaldado por el Plan de Acción para la Electrificación de la Comisión Europea.
Transporte y
distribución
Interconexiones
Almacenamiento
y flexibilidad
Digitalización
y ciberseguridad
Conexión nuevos consumos industriales, data centers, EV•Los objetivos de energía y clima requieren un despliegue masivo de redes eléctricas para permitir la integración masiva de renovables en el sistema energético.
•Se incrementa la necesidad de redes flexibles y capaces de gestionar generación intermitente.•La electrificación del transporte, la industria y la climatización impulsan la recuperación estructural de la demanda .
•La IA ycentros de datos , un nuevo motor de crecimiento y competitividad .
El contexto actual favorece el desarrollo de redes eléctricas por seguridad
de suministro
y transición energética Resultados 1S2026. Julio, 2026. 4
Paleta principal Paleta secundaria 5 P eso renovable en el mix de generación (a 30 de junio)
18 %
22 %
19 %
14 %
19 %
8 %
2025
20 %
23 %
17 %
15 %
19 %
6 %
2026
Solar FV
Eólica
Hidráulica + resto
renovable
Ciclo combinado
Nuclear
Resto no renovable España, un sistema eléctrico en plena aceleración Ligero aumento de la contribución de renovables en el mix de generación
59,9 %
58,3 %
Nota: Los datos no incluyen la energía generada estimada por las instalaciones de autoconsumo.Producción renovable 30 junio 2026Producción renovable 30 junio 2025 Potencia instalada (GW)
15,4
45,9
28,7
33,5
20,7
20,7
7,1 7,1
26,3
26,3
15,6
13,6
Dic-2021
Dic-2022
Dic-2023
Dic-2024
Dic-2025
Junio-2026
113,7
147,1
Fuente: Red Eléctrica
+54 %
Potencia renovable instalada
desde 2021
Paleta principal Paleta secundaria256,6
250,5
246,7249,0256,3
2021 2022 2023 2024 2025 Recuperación de la demanda Evolución de la demanda nacional (GWh)
+2,9 %
Punta de demanda peninsular 1S26 La demanda aumentó un 2,9 % en 2025 Principales vectores de crecimiento de la demanda Fuente Red Eléctrica. Demanda de transporte ( b.c.)
Variables de
electrificación de
la economía
Electrificación y
descarbonización
de la industria
Electrificación
de puertos
Electrificación
del Transporte
Ejes ferroviarios
H2
Producción de
hidrógeno verde
y derivados
Demanda
Residencial
Centros de
procesamiento
de Datos
41.588 MW
vs. 40.070 MW 1S25 6
Paleta principal Paleta secundaria Necesidad de inversión en redes para un sistema más complejo y exigente 7 Red de transporte, infraestructura crítica Inversión en redes
Conectar generación
Integrar renovables y
generación distribuida
donde hace falta.
1
Atender nuevos
consumos
Acompañar electrificación,
industria y movilidad.
2 Reforzar el sistema Aumentar resiliencia y control en una red más compleja.
3 D
esde
comienzos de 2021, la inversión del TSO supera los 5.000 M €
Hitos significativos 1S 2026 2
Paleta principal Paleta secundaria Hechos destacados 1S 2026 La inversión del TSO aumenta un 12 %
frente a
l
1S 2025
•La inversión en la red de transporte alcanza los 551 M€.
•Índice de disponibilidad de la red de transporte nacional del 97,97 %.
TSO
Otros
•El Consejo de Ministros aprueba la tercera Modificación de Aspectos Puntuales (MAPs ),de la Planificación 2021 -2026 que asciende a 615 M€ , incluyendo actuaciones destinadas a seguir aumentando la resiliencia del sistema eléctrico y reducir el coste de la electricidad para los consumidores.
•Aprobación del aumento del límite de inversión en redes, necesario para la nueva Planificación 2025 -30.
•El Consejo de Ministros encarga a Red Eléctrica la construcción de la central hidroeléctrica de bombeo en Güímar (Tenerife) de 200MW que supondrá una inversión de más de 1.000 M€ en la próxima década.
•Cobro de fondos PRTR por importe de 154 M€ y de subvenciones ligadas a las rentas congestión para financiar la interconexión Francia -España por 158 M€ .
•Emisión bono híbrido Non -Call 6 en abril , por importe de 500 M€ con un tipo de interés del 4,375 %.
•Redeia se sitúa en el Top 1 % de las empresas más sostenibles del mundo según The Sustainability Yearbook 2026 de S&P .
9 Refuerzo de la red nacional para apoyar el desarrollo del tejido industrial y productivo +12 % vs.
1S2025
6 631
M €
Inversión
TSO Resultados 1S2026. Julio, 2026.
Paleta principal Paleta secundaria
Principales magnitudes
Pago del dividendo complementario de 0,6 € por acción el 1 de julio, alcanzando un total de 0,80 € por acción (1) Recoge cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN y Argo).
901 M
€
Ingresos(1)
843 M
€ en 1S25 280 M €
Beneficio Neto
269 M
€ en 1S25 657 M €
Inversiones
603 M
€ en 1S25 673 M €
EBITDA
636 M
€ en 1S25 546 M € FFO
473 M
€ en 1S25
5.009
M €
Deuda Neta
5.474 M
€ en Dic.2025 10Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
Paleta principal Paleta secundaria 564 631 1S25 1S26Avances en proyectos estratégicos del TSO •Continúan los trabajos en la Interconexión con Francia , con más de un 50 % de grado de avance, y con puesta en servicio del primer enlace previsto en el año 2027.
•Avances en la segunda Interconexión Península -Baleares .
•Avances en los trabajos en los ejes La Sagra y Transmanchego para resolver las restricciones técnicas y permitir la integración de energía renovable en el corredor de La Mancha -Madrid ,con puesta en servicio prevista entre 2026 y 2027.
•Central de bombeo del Salto de Chira , continúan los trabajos de conducción hidráulica. Avance en los trabajos de obra civil en la caverna central.
11
657+9 %
603 M
€ TSO
Internacional
OtrosFibra óptica
Las inversiones del TSO crecen un 12 % Más interconexiones y almacenamiento para avanzar en la Transición Energética 96 % de las inversiones del G
rupo
elegibles según la Taxonomía Europea Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
Resultados 1S 2026 3
Paleta principal Paleta secundaria Resultados impulsados por la evolución del TSO (1) Recoge cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN y Ar go).
(2) TREI: Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado.P&G (M€) 1S26 1S25 Δ % Ingresos(1)901 843 +6,8 % Otros ingresos y TREI(2)86 81 +6,3 % Gastos operativos -314 -288 +8,9 % Opex Neto -228 -207 +9,9 % Resultado bruto explotación (EBITDA) 673 636 +5,8 % Amortizaciones y otros -250 -220 +13,7 % Resultado neto explotación (EBIT) 423 416 +1,6 % Resultado financiero -45 -49 -7,4 % Resultado antes de impuestos 378 368 +2,7 % Impuesto sociedades -85 -83 +3,0 % Intereses minoritarios -12 -15 -21,2 % Resultado del periodo 280 269 +4,0 %
91 %
del EBITDA
negocio regulado
Desglose EBITDA por negocio 13
82 %
9 % 8 % 1 % TSO
Internacional
Fibra óptica
Otros
Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
Paleta principal Paleta secundaria Los ingresos aumentan gracias al negocio regulado en España M €
+6,8
% Nota: Ingresos incluye cifra de negocio y participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (TEN y Argo).
Resultados 1S 2026. Julio, 2026 .Negocio regulado España: aumenta por mayores puestas en servicio netas de subvenciones, mayores ingresos regulados por la operación del sistema tras la actualización de los parámetros retributivos para el periodo 2026 -28, y el cambio de vida útil reg ulatoria de las repotenciaciones de 40 a 8 años, desde 2022. Esto último supone +24 M€ en 1S26, incluyendo el efecto no recurrente de la regularización de años anteriores (+18 M€).
Internacional :disminuye debido a menores proyectos para terceros en Chile, al efecto del tipo de cambio euro -dólar, así como un menor resultado de Brasil debido a mayores gastos financieros tras la distribución de dividendos en 2025. Estos efectos se compensan parcialmente por la buena evolución en Perú y en TEN (Chile).
Negocio fibra óptica :presenta una caída debido al impacto de la renegociación de contratos en un contexto de concentración de mercado, parcialmente compensado por el efecto positivo de la inflación en los contratos ligados al IPC.
843 877
901 41
2 5 0 24 1S25 TSO Internacional Fibra óptica Otros, corporativo
y ajustes
consolidación1S26 excluyendo
repotenciacionesRepotenciaciones
TSO1S26 reportado
+ 3,9
% 14
Paleta principal Paleta secundaria 288 292 314 12 8 11 11 1S25 Salto de Chira Daños 2025 DANA Gastos de personal Gastos externos 1S26 Evolución de gastos operativos
+ 5,6
%
+ 4,1
%
+ 8,9
% Los gastos de personal se incrementan debido a una mayor plantilla media por el crecimiento del grupo para hacer frente a las inversiones en el TSO, y un mayor coste salarial medio.
Los gastos externos aumentan debido a mayores costes de mantenimiento de activos, de proyectos de operación del sistema y otros generales.
15 M
€
+ 7,6
% Gastos con contrapartida
en ingresos
Aumentan un 7,6 % sin considerar los gastos que tienen contrapartida en otros ingresos Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
Paleta principal Paleta secundaria El EBITDA crece gracias al incremento de ingresos del TSO y la mencionada evolución de gastos Mayor contribución delTSO gracias alosmayores ingresos detransporte .Elimpacto delasrepotenciaciones se neutraliza anivel EBIT, yaque lasamortizaciones seincrementan enunimporte similar .
Elnegocio internacional disminuye debido alaevolución delosingresos apesar delareducción degastos operativos .
Laevolución delnegocio defibra óptica está condicionada porladisminución deingresos yunos costes operativos superiores respecto alosdelejercicio anterior .
M €
+5,8
% 16Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
636 649
673 26
2 7 4 24 1S25 TSO Internacional Fibra óptica Otros 1S26 excluyendo
repotenciacionesRepotenciaciones
TSO1S26 EBITDA
reportado
Paleta principal Paleta secundaria El Beneficio Neto aumenta un 4,0 % Mayores amortizaciones yotros por más activos enexplotación ypor elcambio devida útilregulatoria delas repotenciaciones (24M€).
Elresultado financiero mejora ligeramente gracias alacolocación deexcedentes detesorería que mejora elingreso financiero, yaunmenor gasto financiero por mayores activaciones degastos financieros enproyectos fundamentalmente .
Latasa efectiva delimpuesto desociedades ,excluido elresultado delassociedades participadas, hasido del 24,6%,igual que enel1S2025 .
M €
+ 4,0
% 0,0
% 17Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
269 280
37 6
24 4
2 2 B. Neto 1S25 EBITDA Amortización y
otrosAmortización
repotenciacionesRdo. Financiero IS Minoritarios B.Neto 1S26
Paleta principal Paleta secundaria
5.474
5.009
546 28
657 118
312 500
90 2025 FFO Cambios
capital
circulanteInversiones Dividendos Subvenciones Bono híbrido Otros 1S26 La Deuda Neta se sitúa en los 5.009 M € ( -
8,5 %)
22,1
%
FFO/DN
BBB+
Perspectiva estable
Fitch y
S&P 3,9
x
DN/EBITDA
Cash Flow
operativo
518 M
€ M €
La
generación
de
caja
y el
cobro
de
subvenciones
compensan
las
mayores
inversiones
18Nota: los ratios se han calculado teniendo en cuenta el EBITDA y FFO de los últimos 12 meses.
Los ratios no incluyen los ajustes de la metodología de las agencias de rating, entre otros, los híbridos.
Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
Visión 2026
4
Paleta principal Paleta secundaria Confirmamos nuestras perspectivas para 2026
En línea
con los objetivos
del Plan
Estratégico 2026
-
2029
EBITD A
Margen EBITDA
Beneficio Neto
Deuda Neta
> 1.250 M
€
> 510 M
€
2026E
~ 6.000 M
€
> 73
% 20
Las inversiones del TSO alcanzarán los 1.500 M € Resultados 1S 2026. Julio, 2026.Nota: El efecto del cambio de vida útil regulatoria de las repotenciaciones, en su mayoría no recurrente, situará el EBITDA 2 026E en ~1.300 M€, efecto compensado en su totalidad a nivel de amortizaciones.DPA
+2 %
Anexo
5
Paleta principal Paleta secundaria
58 %
1 %
15 %
23 %
2 %
Eurobonos
USPP
BEI Otros préstamos y créditos a lp
Otros
81 %
19 %
Tipo Fijo
Tipo Variable
91 %
9 %
Euro
Divisa
Sólida estructura financiera y holgada posición de liquidez 88 % de la financiación vinculada a criterios ESG 22Estructura de la deuda bruta
2,35
%
Coste deuda
2 ,20 % en 1S 25 5 ,6
años
Vida media
4,9 años en
1S25
3.217
M
€LiquidezVencimientos
5.963 M
€ M €
Resultados 1S 2026. Julio, 2026.
54 801
1.243
230 61
3.575
2026 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E y
siguientes
33% 25%
12% 30%Polizas de crédito
Créditos sindicados
Préstamos
Efectivo y otos medios líquidos
Paleta principal Paleta secundariaElpresente documento hasido elaborado por Redeia Corporación, S.A.(en adelante, Redeia) con elexclusivo propósito que enelmismo seexpone .No puede, enningún caso, serinterpretado como una oferta deventa, canje o adquisición, nicomo una invitación aformular ningún tipo deoferta, yen concreto, decompra sobre valores emitidos porRedeia .
Sucontenido tiene uncarácter meramente informativo yprovisional, ylas manifestaciones que en élse contienen responden aintenciones, expectativas yprevisiones deRedeia odesudirección .Dicho contenido noha sido necesariamente contrastado con terceros independientes yqueda, en todo caso, sujeto anegociación, cambios ymodificaciones .
Aeste respecto, niRedeia nininguno desus administradores, directivos, empleados, consultores oasesores de lamisma ode sociedades pertenecientes aRedeia (todos ellos denominados ensuconjunto "los Representantes") será responsable delaexactitud, certeza, integridad y/o actualización delainformación omanifestaciones incluidas enelpresente documento, sinque, enningún caso, pueda extraerse desucontenido ningún tipo declaración ogarantía explícita niimplícita porparte deRedeia olos Representantes .Asimismo, niRedeia nininguno delosRepresentantes será responsable enforma alguna (incluyendo negligencia) por ningún daño o perjuicio que pueda derivarse del uso del presente documento ode cualquier información contenida enelmismo .
Asimismo, Redeia noasume ningún compromiso depublicar lasposibles modificaciones orevisiones delainformación, datos omanifestaciones contenidos eneste documento, enelcaso que seproduzcan cambios de estrategia odeintenciones, uocurrieren hechos oacontecimientos no previstos que pudiesen afectarles .Esta declaración deberá tenerse encuenta por todas aquellas personas o entidades alasque elpresente documento sedirige, asícomo poraquéllas que consideren que han deadoptar decisiones oemitir odifundir opiniones relativas avalores emitidos porRedeia y,especialmente, porlosanalistas que lomanejen, todo ello sin perjuicio delaposibilidad deconsulta dela documentación einformación pública comunicada oregistrada enla Comisión Nacional delMercado deValores deEspaña, consulta que Redeia recomienda .
Adicionalmente alainformación financiera preparada deacuerdo con las NIIF, esta presentación incluye ciertas Medidas Alternativas delRendimiento (“MARs ”),según sedefinen enlasDirectrices sobre lasMedidas Alternativas delRendimiento publicadas porlaEuropean Securities and Markets Authority el5deoctubre de2015 (ESMA/ 2015 /1415 es).
Estas MARs seutilizan con elobjetivo deque contribuyan auna mejor comprensión deldesempeño financiero deRedeia pero deben considerarse únicamente como una información adicional y,enningún caso, sustituyen ala información financiera elaborada deacuerdo con lasNIIF.Asimismo, laforma enlaque Redeia define ycalcula estas MARs puede diferir deladeotras entidades que empleen medidas similares y,por tanto, podrían noser comparables entre ellas .Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo sudefinición olareconciliación entre los correspondientes indicadores degestión ylainformación financiera consolidada elaborada de acuerdo con las NIIF, véase lainformación incluida alrespecto enesta presentación ylainformación disponible enlapágina web corporativa (https ://www .redeia .com/es/accionistas -e-inversores/informacion -
financiera/medidas -alternativas -rendimiento ).
24