INFORME DE GESTION INTERMEDIO INDIVIDUAL PRIMER SEM ESTRE 2026
En cumplimiento del artículo 262 de la vigente Ley de Sociedades de Capital, el Consejo de Administrac ión de la Sociedad quiere dar a conocer, a través del Informe de Gesti ón, tanto la marcha de sus negocios como de los res ultados correspondientes al primer semestre del ejercicio 2 026. Asimismo, se informa sobre la situación de la Sociedad, su evolución prevista, las actividades en materia de I+D y medio ambientales, así como sobre la cartera de acciones propias y la Responsabilidad Social Corporativa. (R.S.C.).
1. Situación de la Entidad
1.1. Estructura organizativa La Sociedad es una compañía española que se constit uyó el 20 de julio de 1968, con duración indefinida , estando administrada por un Consejo de Administración.
Este consejo actualmente está compuesto por 10 voca les entre los cuales está el Presidente, el Conseje ro Delegado, Vicepresidente y Coordinador, además del Secretario no consejero. Entre las principales responsabilida des del Consejo se encuentra la supervisión de la estrategia, la asign ación de los recursos, la gestión de riesgos y cont rol corporativo, las facultades de administración y representación de la sociedad y la elaboración de los Informes Anuales de Gobierno corporativo y de las Cuentas Anuales, así como de l a política de R.S.C.
Además, el Consejo de Administración tiene 2 comisi ones:
-La Comisión de Auditoría: tiene entre sus cometidos servir de apoyo al Conse jo de Administración en sus funciones de supervisión y mantener relaciones con los auditores externos con el objeto de recibir información sobr e aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la emisión de sus inform es sin salvedades y la independencia de los mismos y tiene encomendado por el Consejo de Administración la supervisión del cumplimiento de la política de R.S.C., entre otras cuestiones.
-La Comisión de Nombramientos y Retribuciones : tiene entre sus funciones la de evaluar las aptit udes de los miembros del Consejo de Administración, establecer el objetivo d e representación del sexo minoritario, proponer los Consejeros Independientes, informar las propuestas de nombrami ento de los demás Consejeros, proponer la política de retribuciones e informar de la contratación de altos directivos, en tre otras.
La política del Consejo es delegar la gestión ordin aria del en los órganos ejecutivos, en el equipo de dirección y concentrar su actividad en la función general de supervisión y ap robación de las directrices básicas de actuación.
1.2. Funcionamiento
La actividad principal es la de diseñar, desarrolla r, fabricar, transformar y comercializar toda clase de piezas de hierro fundido y otros metales, para suministrar a los fab ricantes del sector del automóvil en su mayor parte , y a otros sectores como agricultura e industria.
Lingotes Especiales, S.A. es una fundición de hier ro que, utilizando materias primas, en general chat arras, produce piezas, en estado bruto o totalmente mecanizadas; en ambos cas os son piezas de alta precisión y seguridad.
Las chatarras son fundidas en hornos eléctricos de inducción para posteriormente introducir ese metal fundido en unos moldes realizados en arena (la cual se reutiliza pa ra seguir haciendo moldes); una vez enfriada la pie za se la somete a operaciones como granallado, desbarbado y exigentes controles de calidad, para poder ser enviada a nue stros clientes.
Los principales clientes son fabricantes del sector del automóvil, agricultura y otra industria y los mercados geográficos a los que se dirige fundamentalmente son los de la Unión Europea más Turquía y Marruecos.
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2. Evolución y resultado de los negocios
LINGOTES ESPECIALES desarrolla su actividad fundame ntalmente para el sector de automoción, que atravie sa unos momentos muy complejos marcados por un entorno geop olítico incierto y por la intensa presión competiti va de China sobre Europa, que obliga a una transformación estructural profunda que va a cambiar el mapa industrial europ eo si se pretende recuperar las cifras de producción y ventas prepand emia.
En este contexto, los fabricantes europeos de compo nentes estamos sufriendo una fuerte presión por par te de nuestros clientes, los fabricantes de vehículos en general, que rechazan trasladar a precios los incrementos de costes derivados de las constantes subidas, tanto de materias primas como d e la energía o de la mano de obra por la inflación y por el incremento progresivo de las cotizaciones sociales.
Como consecuencia, la mayoría de las empresas relev antes de la cadena de valor, han pasado de obtener resultados positivos a registrar pérdidas muy importantes. De los 10 pri ncipales fabricantes, solo dos mantienen beneficios , lo que supone una evolución muy desfavorable del sector.
Aunque la automoción representa el sector más impor tante de la industria europea, la producción supone todavía un 20% por debajo de los niveles de 2019. Entre las causas que explican esta situación destacan:
1. Competencia china, basada en costes de producció n muy bajos y por estar más avanzados en la tecnolo gía eléctrica, lo que les permite vender modelos electrificados a pre cios inferiores.
2. Los costes laborales en Europa muy superiores, f rente a jornadas de trabajo en China que pueden alc anzar hasta diez horas diarias, incluso siete días a la semana.
3. Los incrementos de precios de la energía, agrava dos también por las guerras de Ucrania y ahora del estrecho de Ormuz.
4. Excesiva carga regulatoria y burocrática, difíci l y costosa de cumplir.
5. Las multas milmillonarias por superar los límite s de emisiones de producir vehículos que sobrepasan las emisiones de CO2.
6. Exigencias de la transición hacia la electrifica ción, que obliga a realizar inversiones multimillon arias que encarecen el precio final del automóvil, reduciendo la demanda.
En este caldo de cultivo, durante este primer semes tre de 2026, nuestra producción de vehículos en Eur opa se ha mantenido estancada, afectada por reajustes técnicos que no p ermiten el incremento de producción, aunque hubiese demanda.
Podríamos concluir que nos encontramos condicionado s por la demanda interna y por la reconversión haci a modelos híbridos y eléctricos, lo que nos obliga a hacer inversiones muy relevantes para adaptarse a las nuevas tecnolo gías que exigen las normas y, por tanto, a nuestros clientes los fabric antes de automóviles.
A pesar de este entorno adverso, nuestras cuentas h an estado condicionas por la situación, pero se inc rementaron, tanto nuestra producción como las ventas, aumentó la prod ucción un 10% y la cifra de negocio creció un 2%, s ituándose en 43,8 millones de €, frente a los 41,6 millones de € del mismo periodo del ejercicio anterior.
Como resultado, la Compañía obtuvo un BAI positivo por 0,77 millones €, superando la cifra de 0,66 mil lones de € del mismo periodo del ejercicio anterior, y el EBITDA f ue de 2,9 millones € frente a 2,7 del primer semest re de 2025.
2.1. Indicadores fundamentales de carácter financie ro y no financiero
A.- Principales Indicadores operativos
Plantilla media a 30/06//2026: 331 (323 mismo periodo del ejercicio anterior)
Clientes: Principales fabricantes del sector del automóvil, agricultura y otra industria. Estamos situados en u n área privilegiada que nos permite suministrar a los prin cipales productores de automóviles que son Alemania , Francia, Italia y España, que suman cerca del 70% de la capacidad pro ductiva de toda la UE, aunque nuestra competitivida d nos hace llegar a áreas de mayor distancia como Turquía y Marruecos.
Exportación: Tanto nuestra calidad como el servicio que prestam os, unidos al catálogo de piezas ofrecidas cada vez con mayor valor añadido, han hecho que las cotas de exp ortación de nuestros fabricados alcancen el 88%, lo cual es una gran fortaleza para toda Compañía en cualquier circunsta ncia, contribuyendo decisivamente a paliar más rápi do la situación. La Facultad de Comercio y Relaciones Laborales de la U niversidad de Valladolid ha reconocido este esfuerz o entregando el Premio a la Exportación 2026 a nuestra empresa.
B.- Indicadores clave financieros
-Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto (ROE): 1,88% semestral (1,63% mismo periodo del ejercicio anterior) Evalúa los beneficios que la sociedad obtiene de su s activos (beneficio después de impuestos), en rela ción con la inversión de los accionistas en la compañía (fondos propios).
-Retorno del Capital Empleado (ROCE): 1,51% semestr al (1,51% mismo periodo del ejercicio anterior) Expresa la capacidad de los activos que la empresa tiene en explotación para generar beneficios operat ivos.
Es el cociente del resultado de explotación después de impuestos entre el capital empleado (patrimonio neto + deuda
financiera)
-Retorno de los Activos (ROA): 0,69% semestral (0,62% mismo periodo del ejercicio anterior) Mide la rentabilidad sobre los activos totales medi os de la empresa.
Se calcula por el cociente de los resultados despué s de impuestos entre los activos totales medios.
2.2. Cuestiones relativas al medio ambiente y al pe rsonal A. Medio ambiente Otra de las mejoras constantes y continuas es nuest ra gestión medioambiental, destacando que las activ idades de la Sociedad se han concentrado en reducir los residuos y valori zar los mismos para su reutilización, pudiendo esta actividad de la Sociedad llegar en la actualidad a la valorización del 100%. Es digno de destacar que la actividad es, en sí misma, recicladora de residuos, pues, partiendo de desechos como chata rras y transformándolos mediante su fusión y mecani zación, los convierte en piezas de alta seguridad y gran precisión.
Los cumplimientos estrictos tanto de la normativa l egal de emisiones de partículas y otros, nos permit en pertenecer al registro de empresas con informe ambiental validado de nuest ra comunidad de Castilla y León, así como el manten imiento de la ISO 14001:2004: “Sistema de Gestión Medioambiental” y l a Norma ISO 50001: “Sistemas de gestión de la energ ía-Requisitos de uso”.
La planta de la Sociedad no está dentro del inventa rio de instalaciones incluidas en el acuerdo de asi gnación final gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero a las instalaciones sujetas al régimen de comercio de derechos de emisión para el periodo 2021-2025 aprobado por el Consejo d e Ministros con fecha 13 de julio de 2021.
Los gastos incurridos por la Sociedad en relación c on estas actuaciones en el campo del medioambiente suponen más del 2,5% en términos de media anual habitual sobre la c ifra de negocios y han contribuido a que, durante e l ejercicio no haya sido necesario provisionar cantidad alguna ni haya habid o sanciones ni responsabilidades medioambientales.
El principal activo relacionado con actividades med ioambientales es una nueva instalación solar fotovo ltaica para autoconsumo por importe de 4.490 miles de euros.
B. Personal
La formación del personal es vital, no sólo para el quehacer diario sino para seguir siendo competitiv os dentro de un mercado tan globalizado como el actual. El sistema implanta do de Mejora Continua, en el que se implican los tr abajadores, así como la Prevención en Riesgos Laborales para seguir mejoran do las cifras de absentismo, es fundamental para ob tener la productividad y competitividad necesaria. Este sist ema de prevención viene siendo sometido periódicame nte a la preceptiva auditoría de Seguridad y Medicina en el Trabajo y d urante el ejercicio 2022 se obtuvo la certificación ISO 45001; “Seguridad y Salud Laboral”. Se apuesta por la promoción inter na como forma de retener, reconocer y gratificar el talento. Esta promoción permite ocupar vacantes con personal inte rno adaptado a la cultura de la empresa, minimizand o así costes de sustitución de puestos vacantes.
Asimismo, la Sociedad está comprometida con el esta blecimiento en su organización de los marcos adecua dos para prevenir y combatir cualquier forma de discriminación, ya sea por cuestión de género, raza, religión orientación sexual o discapacidad, así como para impulsar en su personal una cultura d e respeto de la igualdad de derechos, a través de l a promoción y difusión de medidas justas, imparciales y equitativas. En es te sentido, la Sociedad cumple con la nueva normati va reguladora aplicable establecida por el Real Decreto-Ley 6/2019, de 1 de marzo, de medidas urgentes para la garantía de la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres en el empleo y la ocupación.
Por último, la Sociedad cumple con la normativa reg uladora aplicable en materia de “planes de igualdad ” establecida por el Real Decreto-ley 6/2019, de 1 de marzo, de medidas urgentes para garantía de la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres en el empleo y la ocupación, así con la normativa reguladora aplicable en materia de “canal de denuncias” establecida por la Ley 2/2023, de 20 de febrero, re guladora de la protección de las personas que infor men sobre infracciones normativas y de lucha contra la corrupción.
3. Liquidez y recursos de Capital
3.1. Liquidez
La compañía dispone de la financiación suficiente p ara hacer frente a todas sus obligaciones y mantien e un nivel de líneas de crédito no utilizadas importante para cubrirse de c ualquier posible riesgo.
3.2. Recursos de capital La compañía gestiona la estructura de su capital aj ustando la misma en función de que se adopten polít icas de la autofinanciación de sus inversiones, del endeudamie nto a diversos plazos, de pago de dividendos y de c ompra de acciones para la autocartera.
3.3. Análisis de obligaciones contractuales y opera ciones fuera de balance En el desarrollo corriente de la actividad empresar ial la sociedad no realiza operaciones que no se en cuentren recogidas en el balance.
4. Principales riesgos e incertidumbres
Lingotes Especiales, S.A. y su sociedad dependiente son conscientes de la importancia de la gestión de riesgos que les afectan en el desarrollo de sus actividades.
Por ello, el Consejo de Administración de Lingotes Especiales, S.A. aprobó durante el ejercicio 2014 l a Política y el Procedimientos de Gestión de Riesgos.
En él, se ha marcado como finalidad desarrollar, po ner en marcha y mantener un sistema de control de r iesgos que ayude a conseguir sus objetivos y, en particular, los sigui entes:
─ Optimizar el equilibrio entre riesgo, control y re torno maximizando el valor para la organización.
─ Reforzar la confianza en el Grupo por parte de los distintos grupos de interés –clientes, inversores, entidades financieras, proveedores, mercados, medios, organismos superviso res, etc.
─ Desarrollar y cuidar a sus empleados.
─ Proteger sus activos.
─ Elevar su reputación en España y en todo el mundo.
─ Asegurar un buen gobierno corporativo en línea con las mejores prácticas y con la normativa y recomen daciones al respecto aprobadas en España, implantando de forma voluntaria las medidas necesarias para abordar toda s y cada una de las materias que interesan a los grupos de interés.
La Comisión de Auditoría es la responsable de super visar la eficacia del control del Sistema de Gestió n de Riesgos, entre los cuales se enumeran:
4.1. Riesgos operativos 4.1.1. Riesgo regulatorio Dentro del Mapa de Riegos del ejercicio no se han i dentificado riesgos significativos provenientes de cambios normativos que afecten a la operativa de la Socieda d. Si bien, a pesar de ello, la Dirección de la Soc iedad está en un continuo proceso de revisión de posibles cambios regulatorios que puedan afectarles, especialmente en materia medioambiental.
La Sociedad está en posesión de la Autorización Amb iental Integrada, así como de la certificación ISO 14001:
“Gestión Medioambiental”. Por otro lado, la Socieda d está en posesión de la UNE-EN ISO 9001: “Certific ación de Calidad” y somete su política de riesgos laboral es a la correspondiente auditoría externa.
Para cumplir con la normativa en materia de eficien cia energética, regulada por el Real Decreto 56/201 6, durante el ejercicio 2016 se implantó la Norma ISO 50001 de ahorro y eficacia energética, que posee la Socieda d, y que a 31 de diciembre de 2025 estaba auditada y vigente h asta 2026.
4.1.2. Riesgo operacional La Sociedad tiene una planta para la fundición y mo ldeo de sus piezas. A su vez, ésta está dividida po r diversas líneas homogéneas de fabricación, lo cual garantiza la continuidad del negocio ante un daño material e n cualquiera de las instalaciones.
No obstante, la Sociedad tiene contratadas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujet os los elementos del inmovilizado material y las existenci as y la cobertura de estas pólizas se considera suf iciente.
Asimismo, la Sociedad asegura la responsabilidad ci vil general que incluye la retirada de producto, as í como la correspondiente responsabilidad medioambiental y ot ros seguros colectivos de vida y accidente que redu cen la exposición de la Sociedad a riesgos por estos conce ptos.
4.1.3. Concentraciones de clientes La Sociedad concentra sus ventas entre los principa les fabricantes europeos en el sector de la automoc ión y tiene políticas para asegurar que las ventas se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado.
Existe un seguimiento por la Dirección de la Socied ad de la política seguida en cuanto a riesgo de cré dito se refiere, fruto del cual el importe de los deterioro s o pérdidas por incobro a lo largo de la historia de la Sociedad resulta irrelevante.
4.1.4. Riesgo de cambio climático La gestión de los riesgos de la Sociedad incluye la identificación y evaluación de los posibles impact os relacionados con el cambio climático en su activida d y en sus estados financieros, así como de los der ivados de su contribución a la mitigación del mismo. En este sentido, y con la mejor información disponible a la fecha, se ha estimado que dada la naturaleza de las actividad es de la Sociedad, las medidas ya implementadas o e n curso, la escasa relevancia de sus emisiones y el horizont e temporal amplio para el cumplimiento de los objet ivos climáticos fijados, no se requieren ajustes materia les al valor en libros de los activos y pasivos, ni se prevén impactos significativos en el futuro derivados de l os riesgos y la regulación en materia de cambio cli mático.
4.2. Riesgos financieros 4.2.1. Riesgo de mercado A. Riesgo de tipo de interés La Sociedad no posee activos remunerados importante s. Las transacciones de la Sociedad son, en su mayoría, independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
El riesgo de tipo de interés surge de los recursos financieros ajenos utilizados a tipos de interés va riables que corresponden a préstamos con entidades de crédito q ue exponen a la Sociedad al riesgo de tipo de inter és de los flujos de efectivo. Sin embargo, la Sociedad pa ra limitar el citado riesgo realiza una gestión ade cuada de los saldos deudores y acreedores comerciales y de l a estructura de recursos propios y ajenos de financ iación.
A 30 de junio de 2026, los préstamos financieros re cibidos de la Sociedad devengaban tipos de interés fijo y tipos de interés variable (básicamente, al Euribor más un diferencial). Teniendo en cuenta las condici ones contractuales de las financiaciones existentes, una variación al alza de la curva de tipos de interés del 1%
tendría un impacto poco significativo en el resulta do.
La solidez de la estructura financiera de la Socied ad haría que una hipotética elevación de los tipos de interés no afectara significativamente a la cuenta de resul tados.
B. Riesgo de tipo de cambio La Sociedad opera en el ámbito internacional, princ ipalmente en el mercado europeo, en Turquía y en Marruecos. Sin embargo, las operaciones de venta la s realiza siempre en la moneda local, es decir en e uro, por lo que no tiene necesidad de usar contratos de tipos de cambio a plazo para sus ventas, no estando sujeto a riesgo de tipo de cambio.
C. Riesgo de precio de los instrumentos financieros Las actividades de la Dirección de la Sociedad se c entran en este sentido en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efec tos potenciales adversos sobre la rentabilidad fina nciera de la Sociedad.
La Sociedad no adquiere instrumentos financieros co n fines especulativos. En casos aislados, se hacen colocaciones temporales de tesorería en Fondos de I nversión Monetarios únicamente en bancos de reconocida solvencia y, en todo caso, con calificac ión igual o superior a AA.
D. Riesgo de precio de las materias primas y energía Las materias primas, principalmente chatarras férri cas (que suponen alrededor del 45% del coste total del conjunto del escandallo de la Sociedad), están sufr iendo alteraciones constantes en sus precios, motiv o por el cual la Sociedad se ha dotado de un sistema, acorda do con los principales clientes, que permite trasla dar estas variaciones a los precios de venta en función de índices europeos de cotización de estas materia s primas publicados mensualmente.
Por otra parte, la Sociedad está expuesta a las var iaciones de los precios de la energía que consume e n su proceso productivo y, fundamentalmente, en la fundi ción. En este sentido, las políticas de la Sociedad implementadas desde 2022 para limitar el riesgo de variación en los precios de mercado de sus consumos y con el fin de proteger su cuenta de resultados fren te a posibles incrementos significativos futuros en dichos costes han incluido, entre otras, el mantenimiento de negociaciones con sus clientes para trasladar la s variaciones de los precios de la energía a través d e su indexación a los precios de venta y, asimismo, la formalización en el ejercicio 2022 de sendos contra tos de compra de suministro de energía (gas y luz) a largo plazo para un consumo de referencia de 16.800 MWh y 110.000 MWh anuales, respectivamente, con efectos desde el 1 de noviembre de 2022 y 1 de ener o de 2023, respectivamente. En este sentido, los Administradores de la Sociedad han interpretado, po r remisión y con base en lo previsto en el párrafo 2.4 de la Norma Internacional de Información Financiera 9 “Instrumentos Financieros” (ante la ausencia de una normativa o interpretación específica en la norma n acional, de acuerdo con el Boletín Oficial del Inst ituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas número 74/2208) que a ambos contratos compra de suministros de energía, dadas sus características, les resulta de aplicación la “excepción de uso propio”, motivo por el cual la Sociedad no ha tratado contablemente los mencion ados contratos como instrumentos financieros derivados.
En relación con los conflictos internacionales y su s potenciales impactos, si bien la Sociedad no tien e exposición directa, los efectos sobre su actividad están dependiendo en gran medida de la evolución de la situación. En este sentido, los Administradores y l a Dirección de la Sociedad están realizando una supervisión constante de la evolución de la situaci ón, con el fin de afrontar con éxito los eventuales impactos, tanto financieros como no financieros, qu e puedan producirse.
4.2.2. Riesgo de crédito El principal riesgo es la posible pérdida por el in cumplimiento de obligaciones contractuales por part e de un deudor, como puede ser un cliente. No obstante, no se tiene un riesgo fundamental en este capítulo deb ido a las características de su clientela, en general fabrica ntes del sector del automóvil, que cumple escrupulo samente con sus obligaciones de pago.
4.2.3. Riesgo de liquidez
La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del r iesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de s uficiente efectivo, la disponibilidad de financiación mediant e un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas para garantizar su capacidad para liq uidar sus posiciones financieras frente a terceros. La Sociedad dispone de políticas para limitar el impor te del riesgo con cualquier institución financiera.
La Sociedad dispone de la financiación suficiente p ara hacer frente a todas sus obligaciones y se mant iene un nivel de líneas de crédito no utilizadas importante para cubrirse de cualquier posible riesgo y los Ad ministradores de la Sociedad estiman que ésta cuenta con la posib ilidad de acceder a otras fuentes de financiación s i resultara necesario.
Se estima que durante el ejercicio 2026 la Sociedad generará recursos financieros en el desarrollo de sus actividades que serán suficientes para atender el p ago de todas sus deudas en la fecha de su vencimien to, y, por otra parte, la Sociedad dispone al cierre del semes tre de líneas de crédito por un importe conjunto de 4.500 miles de euros, financiación que se estima suficiente par a hacer frente a todas sus obligaciones a su vencim iento. Desde su formalización, estas líneas de crédito se vienen renovando por períodos anuales, no previéndose dif icultades para la renovación de todas ellas a su vencimiento.
5. Responsabilidad social corporativa
En cumplimiento de la política establecida por el C onsejo de Administración, entendemos la Responsabil idad Social Corporativa (RSC) como la buena gestión y la aporta ción de riqueza para los diferentes grupos de inter és.
Desde esta concepción, esta noble tarea se alcanza a través de cada una de las personas que formamos t odos los estamentos de la Sociedad y, en concreto, de nuestra responsab ilidad con: empleados, clientes, proveedores, accio nistas y con la sociedad.
Durante el ejercicio las principales actuaciones en materia de RSC han sido:
Con los empleados:
La Sociedad considera a sus empleados como su mejor valor por lo que se ha seguido fomentado su formac ión y su desarrollo, procurando reclutar y retener el talent o sin discriminación y así favorecer la contratació n de los mejores profesionales.
Nuestra RSC se apoya asimismo en sólidos pilares so ciales, en los que no podemos olvidar las actuacion es en materia de apoyo a trabajadores discapacitados, así como las d iferentes ayudas que se recogen en los pactos socia les sobre la concesión de becas de estudios, también a los propi os empleados o sus familiares.
Con los clientes:
Se ha ofrecido a los clientes productos de calidad y alta precisión para tratar de cuidarles y vincula rles mediante la satisfacción de todas sus exigencias. Esta tarea se ha desarrollado acatando las normas establecidas e n cada país. Asimismo, la Sociedad lleva a cabo una mejora continua en alc anzar una eficiencia energética que le permita gana r competitividad pudiendo trasladar el valor añadido esperado a sus clientes.
Con los proveedores:
Procurar que nuestros proveedores estén sometidos a las mismas prácticas de ética y gestión transparen te que se les exige a la Sociedad, en particular en políticas de segurida d y salud laboral, el medioambiente y la calidad y seguridad de los productos y servicios adquiridos. Para ello, se les solicitan las acreditaciones necesarias dependiend o de la tipología del proveedor y del servicio realizando un tratamiento cuasi individualizado, aunque partiendo de procesos .
Con los accionistas:
Cumplir con todos los requisitos legales vigentes p ara cumplir con nuestro principio fundamental que e s la transparencia y para facilitar los derechos y deberes de nuestros a ccionistas.
Desde la Junta General de Accionistas de la Socieda d se promueve la participación de los accionistas, estando habilitado en nuestra página web el voto electrónico, el foro ele ctrónico de accionistas y, tanto en la web como en la sede social de la Sociedad, poniendo a disposición de los accionistas la siguiente información: Cuentas Anuales y Estado s Financieros Individuales y Consolidados, Informes de Gestión (i ncluyendo el Estado de Información No Financiera Co nsolidado), Informe Anual de Gobierno Corporativo, Informe Anua l de Remuneraciones a los Consejeros e Informes de Auditores Externos; así como del resto de acuerdos que el Con sejo de Administración propone para su aprobación, junto con los formularios para el voto por representación y a dis tancia, y el número total de acciones y derechos de voto en la fecha de la convocatoria de la Junta General de Accionistas.
Con la sociedad y comunidades:
En el contexto actual, donde la preocupación por el medioambiente y la eficiencia energética se convie rte en una exigencia vital y en garantía de continuidad, la Sociedad se compromete con la protección ambiental, de los recu rsos naturales y a la optimización del consumo energético en toda la carr era de fabricación.
La Sociedad es también un motor para el desarrollo económico local y para la generación de empleo en l a zona como refrendan los 331 trabajadores en plantilla media d el primer semestre de 2026.
6. Información sobre la evolución previsible de la entidad
El impacto en los principales países europeos ha si do especialmente severo entre 2018 y 2025: Francia redujo su producción de fundición un 37%, Alemania un 22% e Italia un 12 %.
El origen de esta situación se encuentra, en gran m edida, en la evolución de la producción de automóvi les en la UE, que en ese mismo periodo descendió un 32% en Italia, 25% e n Francia, 22% en Alemania y 9% en España. La contr acción de la automoción ha arrastrado de forma directa a la fund ición.
El año 2026 no augura aún mejoras significativas pu es el contexto internacional está gobernado por los poderes dominantes, que combinan políticas arancelarias, subvenciones m asivas, restricciones a la exportación y déficits e n la protección de la propiedad intelectual, en un contexto en el que la competencia resulta muy desleal.
En este escenario, la economía europea necesita hac er una política industrial ambiciosa, eficaz y prag mática, pues de lo contrario se ponen en peligro nuestras empresas más importantes, “nuestro saber hacer y hacerlos saber ”. En consecuencia, la Comisión Europea debe garantizar a nuestras industr ias la energía y materias primas a precios competit ivos, reducir la burocracia y favorecer la inversión. Solo así será posible preservar el tejido productivo, reforzar la competitividad frente a actores como China y avanzar en la corrección del d éficit comercial de 350.000 millones de euros.
Desde LINGOTES ESPECIALES S.A., hemos diseñado una política para ampliar nuestro portfolio con el obje tivo de adaptarnos a las nuevas motorizaciones, incorporand o piezas destinadas a vehículos híbridos e incluso eléctricos. En este sentido, el Grupo cuenta con un plan ambicioso de i nversiones definido y aprobado para los ejercicios 2026 y siguientes, el cual permitirá ampliar significativamente la capaci dad de producción del Grupo en términos de tonelada s, incrementar la cifra de negocios y la rentabilidad de las operaciones, a sí como la creación de empleo e incremento de la pl antilla durante los próximos ejercicios.
La solidez de la estructura financiera ha podido am ortiguar el bache en el que nos encontramos, y una potencial elevación, incluso si se produjera, de los tipos de interés no afectaría significativamente a la cuenta de result ados.
Además de la transformación del sector, Lingotes Es peciales debe afrontar los efectos de la incertidum bre geopolítica, el incremento de costes, la presión competitiva de Chi na, la volatilidad de las guerras que impactan en s uministros y precios, la dificultad para captar talento y el aumento del abs entismo laboral. Todo ello exige anticipación y cap acidad de adaptación en la toma de decisiones.
Por ello, hemos ampliado nuestro portfolio de produ ctos para adaptarnos a la nueva movilidad, incorpor ando piezas para el vehículo híbrido y eléctrico puro.
La primera etapa de esta nueva estrategia ya está c onsolidándose, con una inversión de 14 millones €, cuya financiación ya está conseguida y permitirá ampliar nuestra producc ión un 35%, aumentar nuestra cifra de negocios en u n 50%, que es superior al incremento de la producción por fabrica r componentes de mayor valor añadido o, lo que es l o mismo, 40 millones € al año, además de ampliar la plantilla del grupo en 111 operarios.
7. Actividades de I+D+i
La Sociedad viene apostando por el avance tecnológi co y de desarrollo, tanto de productos como de proc esos, invirtiendo una media anual del 1,5% de su volumen de negocio, lo q ue le ha permitido estar en la vanguardia de la cal idad de sus productos, siendo capaz de poder satisfacer cualquier exigenci a de nuestros clientes por muy sofisticada que sea. El esfuerzo sostenido en innovación y desarrollo es la garantía de superv ivencia en un mercado tan exigente como es el de la automoción.
Durante el ejercicio 2026 hemos seguido desarrollan do nuevas piezas de más valor añadido que amplían n uestra gama de productos. Este trabajo supone una apuesta por nues tro saber hacer, ya que, además de la producción, s omos responsables del diseño y de los test de validación.
Respecto al desarrollo de producto, también hemos i mplementado una nueva familia de piezas del órgano motriz, con altas exigencias dimensionales y de material, que nos pid en nuestros clientes a pesar de la demonización del motor de combustión.
Además, estamos incorporando piezas para el coche e léctrico que amplían nuestra gama de productos.
Entre nuestras actividades de optimización de los p rocesos productivos, destaca la continua aplicación de herramientas Lean para la mejora de los períodos de mantenimiento pre ventivo y la estandarización de actividades.
8. Adquisición y enajenación de acciones propias
La compañía no adquirió ni enajenó acciones propias durante el periodo ni poseía autocartera.
9. Otra información relevante
9.1. Información bursátil
La cotización comenzó el ejercicio a 4,86 €/acción y cerró a 5,90 €/acción el 30 de junio de 2026.
9.2. Gestión de la calificación crediticia (rating)
La compañía tiene una excelente estructura y fortal eza financiera por lo que no tiene necesidad de est a calificación.
10. Circunstancias importantes ocurridas tras el ci erre del ejercicio No hay otras circunstancias importantes ocurridas t ras el cierre del ejercicio.
INFORME DE GESTION INTERMEDIO CONSOLIDADO PRIMER SE MESTRE 2026
En cumplimiento del artículo 262 de la vigente Ley de Sociedades de Capital, el Consejo de Administrac ión de Lingotes Especiales SA, sociedad dominante, quiere dar a con ocer, a través del Informe de Gestión, tanto la mar cha de sus negocios como de los resultados correspondientes al primer s emestre del ejercicio 2026. Asimismo, se informa so bre la situación de la Sociedad, su evolución prevista, las actividades en materia de I+D y medioambientales, así como sobre la cartera de acciones propias y la Responsabilidad Social Corporativa. (R .S.C.).
1. Situación de la Entidad
1.1. Estructura organizativa La Sociedad dominante es una compañía española que se constituyó el 20 de julio de 1968, con duración indefinida, estando administrada por un Consejo de Administración.
Este consejo de la matriz, actualmente está compues to por 10 vocales entre los cuales está el Presiden te, el Consejero Delegado, Vicepresidente y Coordinador, además del Secretario no consejero. Entre las principales resp onsabilidades del Consejo se encuentra la supervisión de la estrategi a, la asignación de los recursos, la gestión de rie sgos y control corporativo, las facultades de administración y representación d e la sociedad y la elaboración de los Informes Anua les de Gobierno corporativo y de las Cuentas Anuales, así como de l a política de R.S.C.
Además, el Consejo de Administración tiene 2 comisi ones:
-La Comisión de Auditoría: tiene entre sus cometidos servir de apoyo al Conse jo de Administración en sus funciones de supervisión y mantener relaciones con los auditores externos con el objeto de recibir información sobr e aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la emisión de sus inform es sin salvedades y la independencia de los mismos y tiene encomendado por el Consejo de Administración la supervisión del cumplimiento de la política de R.S.C., entre otras cuestiones.
-La Comisión de Nombramientos y Retribuciones: tiene entre sus funciones la de evaluar las aptitu des de los miembros del Consejo de Administración, establecer el objeti vo de representación del sexo minoritario, proponer los Consejeros Independientes, informar las propuestas de nombrami ento de los demás Consejeros, proponer la política de retribuciones e informar de la contratación de altos directivos, en tre otras.
La política del Consejo es delegar la gestión ordin aria del Grupo en los órganos ejecutivos, en el equ ipo de dirección y concentrar su actividad en la función general de su pervisión y aprobación de las directrices básicas d e actuación.
También la filial Frenos y Conjuntos tiene su propi o Consejo de Administración compuesto por President e, Consejero Delegado, Secretario y dos vocales.
1.2. Funcionamiento
La actividad principal del grupo es la de diseñar, desarrollar, fabricar, transformar y comercializar toda clase de piezas de hierro fundido y otros metales, para suministrar a los fabricantes del sector del automóvil en su mayo r parte, y a otros sectores como agricultura e industria.
Las plantas de producción de las compañías que inte gran el grupo se encuentran en Valladolid.
La matriz, Lingotes Especiales, S.A. es una fundici ón de hierro que, utilizando materias primas, en ge neral chatarras, produce piezas, en estado bruto o totalmente mecani zadas; en ambos casos son piezas de alta precisión y seguridad.
Las chatarras son fundidas en hornos eléctricos de inducción para posteriormente introducir ese metal fundido en unos moldes realizados en arena (la cual se reutiliza pa ra seguir haciendo moldes); una vez enfriada la pie za se la somete a operaciones como granallado, desbarbado y exigentes controles de calidad, para poder ser enviada a nue stros clientes.
Además del suministro de fundición en bruto, el Gru po también ofrece piezas totalmente mecanizadas y m ontaje, listas para el primer equipo, lo cual supone un mayor valo r añadido.
La mecanización de las piezas se efectúa sin trasla do de la propiedad de las mismas, llevándose a cabo en la filial una labor que podríamos denominar “maquila”. Por tanto, las p iezas, una vez mecanizadas, es la matriz quien las vende a sus clientes, siendo Lingotes el único cliente de su filial Freno s.
Los principales clientes son fabricantes del sector del automóvil, agricultura y otra industria y los mercados geográficos a los que se dirige fundamentalmente son los de la Un ión Europea más Turquía y Marruecos.
2. Evolución y resultado de los negocios
El GRUPO LINGOTES ESPECIALES desarrolla su activida d fundamentalmente para el sector de automoción, qu e atraviesa unos momentos muy complejos marcados por un entorno geopolítico incierto y por la intensa presión comp etitiva de China sobre Europa, que obliga a una transformación estru ctural profunda que va a cambiar el mapa industrial europeo si se pretende recuperar las cifras de producción y venta s prepandemia.
En este contexto, los fabricantes europeos de compo nentes estamos sufriendo una fuerte presión por par te de nuestros clientes, los fabricantes de vehículos en general, que rechazan trasladar a precios los incrementos de costes derivados de las constantes subidas, tanto de materias primas como d e la energía o de la mano de obra por la inflación y por el incremento progresivo de las cotizaciones sociales.
Como consecuencia, la mayoría de las empresas relev antes de la cadena de valor, han pasado de obtener resultados positivos a registrar pérdidas muy importantes. De los 10 pri ncipales fabricantes, solo dos mantienen beneficios , lo que supone una evolución muy desfavorable del sector.
Aunque la automoción representa el sector más impor tante de la industria europea, la producción supo ne todavía un 20% por debajo de los niveles de 2019. Entre las causas que explican esta situación destacan:
1. Competencia china, basada en costes de producció n muy bajos y por estar más avanzados en la tecnolo gía eléctrica, lo que les permite vender modelos electrificados a precios inferiores.
2. Los costes laborales en Europa muy superiores, f rente a jornadas de trabajo en China que pueden alc anzar hasta diez horas diarias, incluso siete días a la semana.
3. Los incrementos de precios de la energía, agrava dos también por las guerras de Ucrania y ahora del estrecho de Ormuz.
4. Excesiva carga regulatoria y burocrática, difíci l y costosa de cumplir.
5. Las multas milmillonarias por superar los límite s de emisiones de producir vehículos que sobrepasan las emisiones de CO2.
6. Exigencias de la transición hacia la electrifica ción, que obliga a realizar inversiones multimillon arias que encarecen el precio final del automóvil, reduciendo la demanda.
En este caldo de cultivo, durante este primer semes tre de 2026, nuestra producción de vehículos en Eur opa se ha mantenido estancada, afectada por reajustes técnicos que no p ermiten el incremento de producción, aunque hubiese demanda.
Podríamos concluir que nos encontramos condicionado s por la demanda interna y por la reconversión haci a modelos híbridos y eléctricos, lo que nos obliga a hacer inversiones muy relevantes para adaptarse a las nuevas tecnolo gías que exigen las normas y, por tanto, a nuestros clientes los fabric antes de automóviles.
A pesar de este entorno adverso, nuestras cuentas h an estado condicionas por la situación, pero se inc rementaron, tanto nuestra producción como las ventas, aumentó la prod ucción un 10% y la cifra de negocio creció un 2%, s ituándose en 43,8 millones de €, frente a los 41,6 millones de € del mismo periodo del ejercicio anterior.
Como resultado, el grupo obtuvo un BAI positivo por 0,6 millones €, superando la cifra de 0,3 millones de € del mismo periodo del ejercicio anterior, y el EBITDA fue de 4,12 millones € frente a 3,79 del primer semestre d e 2025.
2.1. Indicadores fundamentales de carácter financie ro y no financiero
A.- Principales Indicadores operativos
Plantilla media a 30/06//2026: 444 (439 mismo periodo del ejercicio anterior)
Clientes: Principales fabricantes del sector del automóvil, agricultura y otra industria. Estamos situados en u n área privilegiada que nos permite suministrar a los prin cipales productores de automóviles que son Alemania , Francia, Italia y España, que suman cerca del 70% de la capacidad pro ductiva de toda la UE, aunque nuestra competitivida d nos hace llegar a áreas de mayor distancia como Turquía y Marruecos.
Exportación: Tanto nuestra calidad como el servicio que prestam os, unidos al catálogo de piezas ofrecidas cada vez con mayor valor añadido, han hecho que las cotas de exp ortación de nuestros fabricados alcancen el 88%, lo cual es una gran fortaleza para toda Compañía en cualquier circunsta ncia, contribuyendo decisivamente a paliar más rápi do la situación. La Facultad de Comercio y Relaciones Laborales de la U niversidad de Valladolid ha reconocido este esfuerz o entregando el Premio a la Exportación 2026 a nuestra empresa.
B.- Indicadores clave financieros
-Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto (ROE): 0,43% semestral (0,94% mismo periodo del ejercicio anterior) Evalúa los beneficios que el Grupo obtiene de sus a ctivos (beneficio después de impuestos), en relació n con la inversión de los accionistas en la compañía (fondos propios).
-Retorno del Capital Empleado (ROCE): 1,21% semestr al (0,96% mismo periodo del ejercicio anterior) Expresa la capacidad de los activos que la empresa tiene en explotación para generar beneficios operat ivos.
Es el cociente del resultado de explotación después de impuestos entre el capital empleado (patrimonio neto + deuda
financiera)
-Retorno de los Activos (ROA): 0,38% semestral (0,39% mismo periodo del ejercicio anterior) Mide la rentabilidad sobre los activos totales medi os de la empresa.
Se calcula por el cociente de los resultados despué s de impuestos entre los activos totales medios.
2.2. Cuestiones relativas al medio ambiente y al pe rsonal
C. Medio ambiente Otra de las mejoras constantes y continuas es nuest ra gestión medioambiental, destacando que las activ idades de la Sociedad se han concentrado en reducir los residuos y valori zar los mismos para su reutilización, pudiendo esta actividad de la Sociedad llegar en la actualidad a la valorización del 100%. Es digno de destacar que la actividad es, en sí misma, recicladora de residuos, pues, partiendo de desechos como chata rras y transformándolos mediante su fusión y mecani zación, los convierte en piezas de alta seguridad y gran precisión.
Los cumplimientos estrictos tanto de la normativa l egal de emisiones de partículas y otros, nos permit en pertenecer al registro de empresas con informe ambiental validado de nuest ra comunidad de Castilla y León, así como el manten imiento de la ISO 14001:2004: “Sistema de Gestión Medioambiental” y l a Norma ISO 50001: “Sistemas de gestión de la energ ía-Requisitos de uso”.
La planta de la Sociedad no está dentro del inventa rio de instalaciones incluidas en el acuerdo de asi gnación final gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero a las instalaciones sujetas al régimen de comercio de derechos de emisión para el periodo 2021-2025 aprobado por el Consejo d e Ministros con fecha 13 de julio de 2021.
Los gastos incurridos por la Sociedad en relación c on estas actuaciones en el campo del medioambiente suponen más del 2,5% en términos de media anual habitual sobre la c ifra de negocios y han contribuido a que, durante e l ejercicio no haya sido necesario provisionar cantidad alguna ni haya habid o sanciones ni responsabilidades medioambientales.
El principal activo relacionado con actividades med ioambientales es una nueva instalación solar fotovo ltaica para autoconsumo por importe de 4.490 miles de euros.
D. Personal
La formación del personal es vital, no sólo para el quehacer diario sino para seguir siendo competitiv os dentro de un mercado tan globalizado como el actual. El sistema implanta do de Mejora Continua, en el que se implican los tr abajadores, así como la Prevención en Riesgos Laborales para seguir mejoran do las cifras de absentismo, es fundamental para ob tener la productividad y competitividad necesaria. Este sist ema de prevención viene siendo sometido periódicame nte a la preceptiva auditoría de Seguridad y Medicina en el Trabajo y d urante el ejercicio 2022 se obtuvo la certificación ISO 45001; “Seguridad y Salud Laboral”. Se apuesta por la promoción inter na como forma de retener, reconocer y gratificar el talento. Esta promoción permite ocupar vacantes con personal inte rno adaptado a la cultura de la empresa, minimizand o así costes de sustitución de puestos vacantes.
Asimismo, la Sociedad está comprometida con el esta blecimiento en su organización de los marcos adecua dos para prevenir y combatir cualquier forma de discriminación, ya sea por cuestión de género, raza, religión orientación sexual o discapacidad, así como para impulsar en su personal una cultura d e respeto de la igualdad de derechos, a través de l a promoción y difusión de medidas justas, imparciales y equitativas. En es te sentido, la Sociedad cumple con la nueva normati va reguladora aplicable establecida por el Real Decreto-Ley 6/2019, de 1 de marzo, de medidas urgentes para la garantía de la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres en el empleo y la ocupación.
Por último, la Sociedad cumple con la normativa reg uladora aplicable en materia de “planes de igualdad ” establecida por el Real Decreto-ley 6/2019, de 1 de marzo, de medidas urgentes para garantía de la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres en el empleo y la ocupación, así con la normativa reguladora aplicable en materia de “canal de denuncias” establecida por la Ley 2/2023, de 20 de febrero, re guladora de la protección de las personas que infor men sobre infracciones normativas y de lucha contra la corrupción.
3. Liquidez y recursos de Capital
3.1. Liquidez
El Grupo dispone de la financiación suficiente para hacer frente a todas sus obligaciones y mantiene u n nivel de líneas de crédito no utilizadas importante para cubrirse de c ualquier posible riesgo.
3.2. Recursos de capital El Grupo gestiona la estructura de su capital ajust ando la misma en función de que se adopten política s de la autofinanciación de sus inversiones, del endeudamiento a diversos pl azos, de pago de dividendos y de compra de acciones para la autocartera.
3.3. Análisis de obligaciones contractuales y opera ciones fuera de balance En el desarrollo corriente de la actividad empresar ial el Grupo no realiza operaciones que no se encue ntren recogidas en el balance.
4. Principales riesgos e incertidumbres Lingotes Especiales, S.A. y su sociedad dependiente son conscientes de la importancia de la gestión de riesgos que les afectan en el desarrollo de sus actividades.
Por ello, el Consejo de Administración de Lingotes Especiales, S.A. aprobó durante el ejercicio 2014 l a Política y el Procedimientos de Gestión de Riesgos.
En él, se ha marcado como finalidad desarrollar, po ner en marcha y mantener un sistema de control de r iesgos que ayude a conseguir sus objetivos y, en particular, los sigui entes:
─ Optimizar el equilibrio entre riesgo, control y re torno maximizando el valor para la organización.
─ Reforzar la confianza en el Grupo por parte de los distintos grupos de interés –clientes, inversores, entidades financieras, proveedores, mercados, medios, organismos superviso res, etc.
─ Desarrollar y cuidar a sus empleados.
─ Proteger sus activos.
─ Elevar su reputación en España y en todo el mundo.
─ Asegurar un buen gobierno corporativo en línea con las mejores prácticas y con la normativa y recomen daciones al respecto aprobadas en España, implantando de forma voluntaria las medidas necesarias para abordar toda s y cada una de las materias que interesan a los grupos de interés.
La Comisión de Auditoría es la responsable de super visar la eficacia del control del Sistema de Gestió n de Riesgos, entre los cuales se enumeran:
4.1. Riesgos operativos 4.1.1. Riesgo regulatorio Dentro del Mapa de Riegos no se han identificado ri esgos significativos provenientes de cambios normat ivos que afecten a la operativa de la Sociedad. Si bien, a p esar de ello, la Dirección de la Sociedad está en u n continuo proceso de revisión de posibles cambios regulatorio s que puedan afectarles, especialmente en materia medioambiental.
La Sociedad está en posesión de la Autorización Amb iental Integrada, así como de la certificación ISO 14001:
“Gestión Medioambiental”. Por otro lado, la Socieda d está en posesión de la UNE-EN ISO 9001: “Certific ación de Calidad” y somete su política de riesgos laboral es a la correspondiente auditoría externa.
Para cumplir con la normativa en materia de eficien cia energética, regulada por el Real Decreto 56/201 6, durante el ejercicio 2016 se implantó la Norma ISO 50001 de ahorro y eficacia energética, que posee la Socieda d, y que a 31 de diciembre de 2025 estaba auditada y vigente h asta 2026.
4.1.2. Riesgo operacional La Sociedad tiene una planta para la fundición y mo ldeo de sus piezas. A su vez, ésta está dividida po r diversas líneas homogéneas de fabricación, lo cual garantiza la continuidad del negocio ante un daño material e n cualquiera de las instalaciones.
No obstante, la Sociedad tiene contratadas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujet os los elementos del inmovilizado material y las existenci as y la cobertura de estas pólizas se considera suf iciente.
Asimismo, la Sociedad asegura la responsabilidad ci vil general que incluye la retirada de producto, as í como la correspondiente responsabilidad medioambiental y ot ros seguros colectivos de vida y accidente que redu cen la exposición de la Sociedad a riesgos por estos conce ptos.
4.1.3. Concentraciones de clientes La Sociedad concentra sus ventas entre los principa les fabricantes europeos en el sector de la automoc ión y tiene políticas para asegurar que las ventas se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado.
Existe un seguimiento por la Dirección de la Socied ad de la política seguida en cuanto a riesgo de cré dito se refiere, fruto del cual el importe de los deterioro s o pérdidas por incobro a lo largo de la historia de la Sociedad resulta irrelevante.
4.1.4. Riesgo de cambio climático La gestión de los riesgos de la Sociedad incluye la identificación y evaluación de los posibles impact os relacionados con el cambio climático en su activida d y en sus estados financieros, así como de los der ivados de su contribución a la mitigación del mismo. En este sentido, y con la mejor información disponible a la fecha, se ha estimado que dada la naturaleza de las actividad es de la Sociedad, las medidas ya implementadas o e n curso, la escasa relevancia de sus emisiones y el horizont e temporal amplio para el cumplimiento de los objet ivos climáticos fijados, no se requieren ajustes materia les al valor en libros de los activos y pasivos, ni se prevén impactos significativos en el futuro derivados de l os riesgos y la regulación en materia de cambio cli mático.
4.2. Riesgos financieros 4.2.1. Riesgo de mercado A. Riesgo de tipo de interés La Sociedad no posee activos remunerados importante s. Las transacciones de la Sociedad son, en su mayoría, independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
El riesgo de tipo de interés surge de los recursos financieros ajenos utilizados a tipos de interés va riables que corresponden a préstamos con entidades de crédito q ue exponen a la Sociedad al riesgo de tipo de inter és de los flujos de efectivo. Sin embargo, la Sociedad pa ra limitar el citado riesgo realiza una gestión ade cuada de los saldos deudores y acreedores comerciales y de l a estructura de recursos propios y ajenos de financ iación.
A 30 de junio de 2026, los préstamos financieros re cibidos de la Sociedad devengaban tipos de interés fijo y tipos de interés variable (básicamente, al Euribor más un diferencial). Teniendo en cuenta las condici ones contractuales de las financiaciones existentes, una variación al alza de la curva de tipos de interés del 1% tendría un impacto poco significativo en el resulta do. La solidez de la estructura financiera de la So ciedad haría que una hipotética elevación de los tipos de interés no afectara significativamente a la cuenta de resultados.
B. Riesgo de tipo de cambio La Sociedad opera en el ámbito internacional, princ ipalmente en el mercado europeo, en Turquía y en Marruecos. Sin embargo, las operaciones de venta la s realiza siempre en la moneda local, es decir en e uro, por lo que no tiene necesidad de usar contratos de tipos de cambio a plazo para sus ventas, no estando sujeto a riesgo de tipo de cambio.
C. Riesgo de precio de los instrumentos financieros Las actividades de la Dirección de la Sociedad se c entran en este sentido en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efec tos potenciales adversos sobre la rentabilidad fina nciera de la Sociedad.
La Sociedad no adquiere instrumentos financieros co n fines especulativos. En casos aislados, se hacen colocaciones temporales de tesorería en Fondos de I nversión Monetarios únicamente en bancos de reconocida solvencia y, en todo caso, con calificac ión igual o superior a AA.
D. Riesgo de precio de las materias primas y energía Las materias primas, principalmente chatarras férri cas (que suponen alrededor del 45% del coste total del conjunto del escandallo de la Sociedad), están sufr iendo alteraciones constantes en sus precios, motiv o por el cual la Sociedad se ha dotado de un sistema, acorda do con los principales clientes, que permite trasla dar estas variaciones a los precios de venta en función de índices europeos de cotización de estas materia s primas publicados mensualmente.
Por otra parte, la Sociedad está expuesta a las var iaciones de los precios de la energía que consume e n su proceso productivo y, fundamentalmente, en la fundi ción. En este sentido, las políticas de la Sociedad implementadas desde 2022 para limitar el riesgo de variación en los precios de mercado de sus consumos y con el fin de proteger su cuenta de resultados fren te a posibles incrementos significativos futuros en dichos costes han incluido, entre otras, el mantenimiento de negociaciones con sus clientes para trasladar la s variaciones de los precios de la energía a través d e su indexación a los precios de venta y, asimismo, la formalización en el ejercicio 2022 de sendos contra tos de compra de suministro de energía (gas y luz) a largo plazo para un consumo de referencia de 16.800 MWh y 110.000 MWh anuales, respectivamente, con efectos desde el 1 de noviembre de 2022 y 1 de ener o de 2023, respectivamente. En este sentido, los Administradores de la Sociedad han interpretado, po r remisión y con base en lo previsto en el párrafo 2.4 de la Norma Internacional de Información Financiera 9 “Instrumentos Financieros”, que a ambos contratos compra de suministros de energía, dadas sus caracte rísticas, les resulta de aplicación la “excepción d e uso propio”, motivo por el cual la Sociedad no ha trata do contablemente los mencionados contratos como instrumentos financieros derivados.
En relación con los conflictos internacionales y su s potenciales impactos, si bien la Sociedad no tien e exposición directa, los efectos sobre su actividad están dependiendo en gran medida de la evolución de la situación. En este sentido, los Administradores y l a Dirección de la Sociedad están realizando una supervisión constante de la evolución de la situaci ón, con el fin de afrontar con éxito los eventuales impactos, tanto financieros como no financieros, qu e puedan producirse.
4.2.2. Riesgo de crédito El principal riesgo es la posible pérdida por el in cumplimiento de obligaciones contractuales por part e de un deudor, como puede ser un cliente. No obstante, no se tiene un riesgo fundamental en este capítulo deb ido a las características de su clientela, en general fabrica ntes del sector del automóvil, que cumple escrupulo samente con sus obligaciones de pago.
4.2.3. Riesgo de liquidez 4.2.4.
El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del ries go de liquidez, fundada en el mantenimiento de sufi ciente efectivo, la disponibilidad de financiación mediant e un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas para garantizar su capacidad para liq uidar sus posiciones financieras frente a terceros. La Sociedad dispone de políticas para limitar el impor te del riesgo con cualquier institución financiera.
El Grupo dispone de la financiación suficiente para hacer frente a todas sus obligaciones y se mantien e un nivel de líneas de crédito no utilizadas importante para cubrirse de cualquier posible riesgo y los Administ radores de la Sociedad estiman que ésta cuenta con la posibilidad de acceder a otras fuentes de financiación si resu ltara necesario.
Se estima que durante el ejercicio 2026 la Sociedad generará recursos financieros en el desarrollo de sus actividades que serán suficientes para atender el p ago de todas sus deudas en la fecha de su vencimien to, y, por otra parte, la Sociedad dispone al cierre del semes tre de líneas de crédito por un importe conjunto de 6.500 miles de euros, financiación que se estima suficiente par a hacer frente a todas sus obligaciones a su vencim iento. Desde su formalización, estas líneas de crédito se vienen renovando por períodos anuales, no previéndose dif icultades para la renovación de todas ellas a su vencimiento.
5. Responsabilidad social corporativa
En cumplimiento de la política establecida por el C onsejo de Administración, entendemos la Responsabil idad Social Corporativa (RSC) como la buena gestión y la aporta ción de riqueza para los diferentes grupos de inter és.
Desde esta concepción, esta noble tarea se alcanza a través de cada una de las personas que formamos t odos los estamentos de la Sociedad y, en concreto, de nuestra responsab ilidad con: empleados, clientes, proveedores, accio nistas y con la sociedad.
Durante el ejercicio las principales actuaciones en materia de RSC han sido:
Con los empleados:
La Sociedad considera a sus empleados como su mejor valor por lo que se ha seguido fomentado su formac ión y su desarrollo, procurando reclutar y retener el talent o sin discriminación y así favorecer la contratació n de los mejores profesionales.
Nuestra RSC se apoya asimismo en sólidos pilares so ciales, en los que no podemos olvidar las actuacion es en materia de apoyo a trabajadores discapacitados, así como las d iferentes ayudas que se recogen en los pactos socia les sobre la concesión de becas de estudios, también a los propi os empleados o sus familiares.
Con los clientes:
Se ha ofrecido a los clientes productos de calidad y alta precisión para tratar de cuidarles y vincula rles mediante la satisfacción de todas sus exigencias. Esta tarea se ha desarrollado acatando las normas establecidas e n cada país. Asimismo, la Sociedad lleva a cabo una mejora continua en alc anzar una eficiencia energética que le permita gana r competitividad pudiendo trasladar el valor añadido esperado a sus clientes.
Con los proveedores:
Procurar que nuestros proveedores estén sometidos a las mismas prácticas de ética y gestión transparen te que se les exige a la Sociedad, en particular en políticas de segurida d y salud laboral, el medioambiente y la calidad y seguridad de los productos y servicios adquiridos. Para ello, se les solicitan las acreditaciones necesarias dependiend o de la tipología del proveedor y del servicio realizando un tratamiento cuasi individualizado, aunque partiendo de procesos .
Con los accionistas:
Cumplir con todos los requisitos legales vigentes p ara cumplir con nuestro principio fundamental que e s la transparencia y para facilitar los derechos y deberes de nuestros a ccionistas.
Desde la Junta General de Accionistas de la Socieda d se promueve la participación de los accionistas, estando habilitado en nuestra página web el voto electrónico, el foro ele ctrónico de accionistas y, tanto en la web como en la sede social de la Sociedad, poniendo a disposición de los accionistas la siguiente información: Cuentas Anuales y Estado s Financieros Individuales y Consolidados, Informes de Gestión (i ncluyendo el Estado de Información No Financiera Co nsolidado), Informe Anual de Gobierno Corporativo, Informe Anua l de Remuneraciones a los Consejeros e Informes de Auditores Externos; así como del resto de acuerdos que el Con sejo de Administración propone para su aprobación, junto con los formularios para el voto por representación y a dis tancia, y el número total de acciones y derechos de voto en la fecha de la convocatoria de la Junta General de Accionistas.
Con la sociedad y comunidades:
En el contexto actual, donde la preocupación por el medioambiente y la eficiencia energética se convie rte en una exigencia vital y en garantía de continuidad, la Sociedad se compromete con la protección ambiental, de los recu rsos naturales y a la optimización del consumo energético en toda la carr era de fabricación.
La Sociedad es también un motor para el desarrollo económico local y para la generación de empleo en l a zona como refrendan los 444 trabajadores en plantilla media d el primer semestre de 2026.
6. Información sobre la evolución previsible de la entidad
El impacto en los principales países europeos ha si do especialmente severo entre 2018 y 2025: Francia redujo su producción de fundición un 37%, Alemania un 22% e Italia un 12 %.
El origen de esta situación se encuentra, en gran m edida, en la evolución de la producción de automóvi les en la UE, que en ese mismo periodo descendió un 32% en Italia, 25% e n Francia, 22% en Alemania y 9% en España. La contr acción de la automoción ha arrastrado de forma directa a la fund ición.
El año 2026 no augura aún mejoras significativas pu es el contexto internacional está gobernado por los poderes dominantes, que combinan políticas arancelarias, subvenciones m asivas, restricciones a la exportación y déficits e n la protección de la propiedad intelectual, en un contexto en el que la competencia resulta muy desleal.
En este escenario, la economía europea necesita hac er una política industrial ambiciosa, eficaz y prag mática, pues de lo contrario se ponen en peligro nuestras empresas más importantes, “nuestro saber hacer y hacerlos saber ”. En consecuencia, la Comisión Europea debe garantizar a nuestras industr ias la energía y materias primas a precios competit ivos, reducir la burocracia y favorecer la inversión. Solo así será posible preservar el tejido productivo, reforzar la competitividad frente a actores como China y avanzar en la corrección del d éficit comercial de 350.000 millones de euros.
Desde el GRUPO LINGOTES ESPECIALES S.A., hemos dise ñado una política para ampliar nuestro portfolio co n el objetivo de adaptarnos a las nuevas motorizaciones, incorporando piezas destinadas a vehículos híbrido s e incluso eléctricos.
En este sentido, el Grupo cuenta con un plan ambici oso de inversiones definido y aprobado para los eje rcicios 2026 y siguientes, el cual permitirá ampliar significativa mente la capacidad de producción del Grupo en térmi nos de toneladas, incrementar la cifra de negocios y la rentabilidad de las operaciones, así como la creación de empleo e incremento de la plantilla durante los próximos ejercicios.
La solidez de la estructura financiera ha podido am ortiguar el bache en el que nos encontramos, y una potencial elevación, incluso si se produjera, de los tipos de interés no afectaría significativamente a la cuenta de result ados.
Además de la transformación del sector, Lingotes Es peciales debe afrontar los efectos de la incertidum bre geopolítica, el incremento de costes, la presión competitiva de Chi na, la volatilidad de las guerras que impactan en s uministros y precios, la dificultad para captar talento y el aumento del abs entismo laboral. Todo ello exige anticipación y cap acidad de adaptación en la toma de decisiones.
Por ello, hemos ampliado nuestro portfolio de produ ctos para adaptarnos a la nueva movilidad, incorpor ando piezas para el vehículo híbrido y eléctrico puro.
La primera etapa de esta nueva estrategia ya está c onsolidándose, con una inversión de 14 millones €, cuya financiación ya está conseguida y permitirá ampliar nuestra producc ión un 35%, aumentar nuestra cifra de negocios en u n 50%, que es superior al incremento de la producción por fabrica r componentes de mayor valor añadido o, lo que es l o mismo, 40 millones € al año, además de ampliar la plantilla del grupo en 111 operarios.
7. Actividades de I+D+i
El GRUPO viene apostando por el avance tecnológico y de desarrollo, tanto de productos como de proceso s, invirtiendo una media anual del 1,5% de su volumen de negocio, lo q ue le ha permitido estar en la vanguardia de la cal idad de sus productos, siendo capaz de poder satisfacer cualquier exigenci a de nuestros clientes por muy sofisticada que sea. El esfuerzo sostenido en innovación y desarrollo es la garantía de superv ivencia en un mercado tan exigente como es el de la automoción.
Durante el ejercicio 2026 hemos seguido desarrollan do nuevas piezas de más valor añadido que amplían n uestra gama de productos. Este trabajo supone una apuesta por nues tro saber hacer, ya que, además de la producción, s omos responsables del diseño y de los test de validación.
Respecto al desarrollo de producto, también hemos i mplementado una nueva familia de piezas del órgano motriz, con altas exigencias dimensionales y de material, que nos pid en nuestros clientes a pesar de la demonización del motor de combustión.
Además, estamos incorporando piezas para el coche e léctrico que amplían nuestra gama de productos.
Entre nuestras actividades de optimización de los p rocesos productivos, destaca la continua aplicación de herramientas Lean para la mejora de los períodos de mantenimiento pre ventivo y la estandarización de actividades.
8. Adquisición y enajenación de acciones propias
La Matriz no adquirió ni enajenó acciones propias d urante el periodo ni poseía autocartera.
9. Otra información relevante
9.1. Información bursátil
La cotización de las acciones de la matriz comenzó el ejercicio a 4,86 €/acción y cerró a 5,90 €/acció n el 30 de junio de 2026.
9.2. Gestión de la calificación crediticia (rating)
La compañía tiene una excelente estructura y fortal eza financiera por lo que no tiene necesidad de est a calificación.
10. Circunstancias importantes ocurridas tras el ci erre del ejercicio No hay otras circunstancias importantes ocurridas t ras el cierre del ejercicio.
NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERM EDIOS
1.- CRITERIOS CONTABLES Y BASES DE PRESENTACION
En la elaboración de las cuentas anuales individual es en el primer semestre 2026, los criterios contables aplicados son los contempla dos en el Plan General de Contabilidad en vigor, aprobado mediante el Real De creto 1514/2007, de 16 de noviembre.
En la elaboración de las cuentas anuales consolidad as del Grupo del primer semestre 2026, los criterios contables aplicados so n los contemplados por las normas internacionales de información financiera ad optadas por la Unión Europea.
Las políticas, principios y métodos contables utili zados en este Informe Financiero Semestral coinciden con las utilizadas en los estad os anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025.
2.- ESTACIONALIDAD O CARÁCTER CÍCLICO DE LA TRANSA CCIONES EN EL
PERIODO INTERMEDIO.
Las actividades y transacciones llevadas a cabo por la Sociedad matriz y sus sociedades dependientes no tienen carácter estacion al ni existen ciclos dentro del ejercicio económico anual que afecten sign ificativamente al patrimonio, resultado y situación financiera de las mismas.
3.- PARTIDAS INUSUALES DEL BALANCE Y LA CUENTA DE P ÉRDIDAS Y
GANANCIAS.
a) No se han practicado correcciones valorativas por d eterioro de las existencias.
b) No se han reconocido correcciones valorativas por d eterioro en el valor del inmovilizado.
c) No se han reconocido, modificado o revertido provis iones por costes de reestructuración.
d) A 30 de junio de 2026 el Grupo no tiene compromisos de compra de inmovilizado material significativos, que puedan co mprometer la solidez financiera de la entidad.
e) No ha habido impagos u otro incumplimiento de un acuerdo de préstamo en el primer semestre.
4.- CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES DE PERIODOS CONTABL ES
INTERMEDIOS ANTERIORES.
No hay cambios en las estimaciones de periodos cont ables intermedios anteriores.
5.- EMISIONES, RECOMPRAS Y REEMBOLSOS DE TÍTUL OS
REPRESENTATIVOS DEL CAPITAL DE LA ENTIDAD
Durante el periodo no se han producido emisiones ni reembolsos de títulos representativos del capital de la entidad, ni se ha n realizado recompras de títulos propios.
6.- DIVIDENDOS.
En la Junta General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 2026 no se aprobó reparto de dividendos con cargo a los resultados de 2025.
7.- INGRESOS ORDINARIOS Y RESULTADO DE LOS SEGMENT OS.
El grupo no opera en distintos segmentos de activid ad.
8.- HECHOS POSTERIORES.
No ha habido hechos posteriores al cierre del perio do contable intermedio, de carácter significativo.
9.- CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DE LA ENTIDAD.
En este periodo intermedio no ha habido cambios en la composición de la entidad y por lo tanto el perímetro de consolidación es el mismo que el del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025.
10.- CAMBIOS HABIDOS EN LOS ACTIVOS Y PASIVOS CONT INGENTES.
No se ha producido modificaciones en la situación d e los activos y pasivos contingentes desde el cierre del ejercicio 2025.
11.- TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS.
Las empresas del grupo no realizan operaciones con partes vinculadas significativas por su cuantía o relevantes para una adecuada comprensión del informe financiero semestral.
Las operaciones entre compañías del grupo se elimin an en el proceso de consolidación y forman parte del tráfico habitual.
En la información contenida en los apartados 13 y 1 4 del capítulo IV del Informe financiero semestral, se informa del importe de las remuneraciones recibidas por los administradores y por los directivos y de otras transacciones con partes vinculadas, si las hubiese.
12.- DESGLOSE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DEL B ALANCE
CONSOLIDADO
El Grupo no adquiere instrumentos financieros con f ines especulativos. En casos aislados, se hacen colocaciones temporales de tesor ería en Fondos de Inversión Monetarios únicamente en bancos de reconocida solve ncia y, en todo caso, con calificación igual o superior a AA.
Tampoco hay derivados tanto en el activo como en el pasivo del balance consolidado.