FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO CONSOLIDADO)
EESSTTAADDOOSS FFIINNAANNCCIIEERROOSS
SSEEMMEESSTTRRAALLEESS RREESSUUMMIIDDOOSS
CCOONNSSOOLLIIDDAADDOOSS
3300 JJUUNNIIOO 22002266
GRUPO CONSOLIDADO
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE CONSOLIDADO : ACTIVO
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
a 30 de junio de 202 6 (en miles de euros)
A C T I V O Notas 30/06/2026 31/12/2025 (*)
ACTIVO NO CORRIENTE 8.965.443 8.759.245
Inmovilizado intangible 5 2.753.433 2.738.695 Concesiones 1.617.000 1.603.347 Fondo de Comercio 863.701 854.991 Otro inmovilizado intangible 272.732 280.357 Inmovilizado material 6 3.998.115 3.910.769 Terrenos y construcciones 828.844 827.995 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 3.169.271 3.082.774 Inversiones inmobiliarias 7 4.150 3.946 Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación 8 586.808 542.018 Activos financieros no corrientes 9 1.117.939 1.077.126 Activos por impuestos diferidos 503.750 485.443 Otros activos no corrientes 1.248 1.248
ACTIVO CORRIENTE 6.987.977 7.059.884
Existencias 494.361 470.457 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 3.767.883 3.454.319 Clientes por ventas y prestación de servicios 3.208.038 2.858.123 Otros deudores 397.071 382.962 Activos por impuesto corriente 162.774 213.234 Otros activos financieros corrientes 9 246.289 272.435 Otros activos corrientes 148.982 127.102 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.330.462 2.735.571
TOTAL ACTIVO 15.953.420 15.819.129
(*) Datos reexpresados (nota 2)
Las notas adjuntas 1 a 2 1 forman part e integrante de los estados financieros semestrales resumidos consolidados al 30 de junio de 202 6.
GRUPO CONSOLIDADO
BALANCE CONSOLIDADO : PASIVO Y PATRIMONIO NETO
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
a 30 de junio de 2026 (en miles de euros)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 30/06/2026 31/12/2025 (*)
PATRIMONIO NETO 10 4.724.544 4.742.682
Patrimonio neto atribuido a la entidad dominante 3.414.517 3.484.120 Fondos propios 3.399.257 3.507.695 Capital 472.994 472.994 Ganancias acumuladas y otras reservas 2.798.456 2.870.861 Acciones y participaciones en patrimonio propias (277) (277) Rtdos. del ejercicio atribuido a la soc. dominante 128.084 164.117 Ajustes por cambios de valor 15.260 (23.575) Intereses minoritarios 1.310.027 1.258.562
PASIVO NO CORRIENTE 5.586.866 6.230.027
Subvenciones 264.222 257.399 Provisiones no corrientes 11 1.072.889 1.052.725 Pasivos financieros no corrientes 13 3.785.921 4.483.971 Obligaciones y otros valores negociables 12 2.028.901 2.672.723 Deudas con entidades de crédito 1.231.591 1.280.594 Otros pasivos financieros 525.429 530.654 Pasivos por impuestos diferidos 321.833 294.107 Otros pasivos no corrientes 142.001 141.825
PASIVO CORRIENTE 5.642.010 4.846.420
Provisiones corrientes 11 236.898 218.289 Pasivos financieros corrientes 13 2.182.523 1.458.854 Obligaciones y otros valores negociables 12 1.444.893 839.301 Deudas con entidades de crédito 275.695 404.246 Otros pasivos financieros 461.935 215.307 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.222.589 3.169.277 Proveedores 1.211.111 1.243.329 Otros Acreedores 1.981.478 1.878.206 Pasivos por impuesto corriente 30.000 47.742
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 15.953.420 15.819.129
(*) Datos reexpresados (nota 2)
Las notas adjuntas 1 a 21 forman parte integrante de los estados financieros semestrales resumidos consolidados al 30 de juni o de 2026.
GRUPO CONSOLIDADO
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
a 30 de junio de 2026 (en miles de euros)
Notas 30/06/2026 30/06/2025 Importe neto de la cifra de negocios 5.156.219 4.556.903 Trabajos realizados por la empresa para su activo 52.131 24.432 Otros ingresos de explotación 76.489 78.987 Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 4.848 4.493 Aprovisionamientos (2.114.234) (1.765.758) Gastos de personal (1.568.182) (1.461.819) Otros gastos de explotación (882.256) (761.987) Amortización del inmovilizado e imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras (377.233) (344.335) Cambios de valor, deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado (7.898) 2.254 Otros resultados 14.a) (28.471) (78.706)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
311.413 254.464
Ingresos financieros 14.b) 44.548 82.415 Gastos financieros (130.279) (131.143) Otros resultados financieros 14.c) 43.506 (52.032)
RESULTADO FINANCIERO
(42.225) (100.760)
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación 14.d) 8.055 (15.876)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS
277.243 137.828
Impuesto sobre beneficios 14.e) (81.838) (24.969)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS 195.405 112.859
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 195.405 112.859
Resultado atribuido a la entidad dominante 128.084 80.693 Resultado atribuido a intereses minoritarios 14.f) 67.321 32.166
RESULTADO POR ACCIÓN (euros)
Básico 0,27 0,18 Diluido 0,27 0,18
Las notas adjuntas 1 a 21 forman parte integrante de los estados financieros semestrales resumidos consolidados al 30 de juni o de 2026.
GRUPO CONSOLIDADO
ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CONSOLIDADOS
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
a 30 de junio de 2026 (en miles de euros)
30/06/2026 30/06/2025
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 195.405 112.859
Otro resultado global – Partidas que no se reclasifican al resultado del periodo 792 219 Por ganancias y pérdidas actuariales (*) 792 219 Efecto impositivo - -
Otro resultado global – Partidas que pueden reclasificarse posteriormente al resultado del periodo 75.718 (152.928) Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global 1.389 (1.774) Ganancias/(Pérdidas) por valoración 1.389 (843) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias - (931) Coberturas de los flujos de efectivo 9.157 (3.335) Ganancias/(Pérdidas) por valoración 11.577 1.201 Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias (2.420) (4.536) Diferencias de conversión 69.808 (154.806) Ganancias/(Pérdidas) por valoración 68.981 (154.806) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias 827 -
Participación en otro resultado global reconocidos por las inversiones en negocios conjuntos y asociadas 3.323 (7.859) Ganancias/(Pérdidas) por valoración 3.865 (6.234) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias (542) (1.625) Efecto impositivo (7.959) 14.846
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO 271.915 (39.850)
Atribuidos a la entidad dominante 168.073 (14.304) Atribuidos a intereses minoritarios 103.842 (25.546)
Las notas adjuntas 1 a 21 forman parte integrante de los estados financieros semestrales resumidos consolidados al 30 de juni o de 2026.
(*) Importes que en ningún caso se imputarán a la cuenta de pérdidas y ganancias.
GRUPO CONSOLIDADO
ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
30 de junio de 202 6 (en miles de euros)
Capital
social Prima de
emisión y
reservas Acciones y
participaciones
en patrimonio
propias Resultado
del ejercicio
atribuido a la
entidad
dominante Ajustes por
cambio de
valor Patrimonio
atribuido a los accionistas de la
sociedad
dominante Intereses
minoritarios Total
Patrimonio
Neto
Notas
Patrimonio neto a 31 de diciembre de 2024 (*) 454.878 1.805.858 (277) 431.096 43.398 2.734.953 1.003.303 3.738.256 Total de ingresos y gastos del ejercicio - 125 - 80.693 (95.122) (14.304) (25.546) (39.850) Operaciones con socios o propietarios 18.116 (31.822) - - - (13.706) (51.322) (65.028) Aumentos/(Reducciones) de capital 10 18.116 (18.116) - - - - -
Distribución de dividendos 10 - (13.706) - - - (13.706) (51.322) (65.028) Op. con acciones o participac. patrimonio propias (netas) - - - - - - - -
Otras variaciones en el patrimonio neto 10 - 432.007 - (431.096) (278) 633 15.406 16.039 Patrimonio neto a 30 de junio de 2025 472.994 2.206.168 (277) 80.693 (52.002) 2.707.576 941.841 3.649.417
Patrimonio neto a 31 de diciembre de 2025 (*) 472.994 2.870.861 (277) 164.117 (23.575) 3.484.120 1.258.562 4.742.682 Total de ingresos y gastos del ejercicio - 1.002 - 128.084 38.987 168.073 103.842 271.915 Operaciones con socios o propietarios - (236.473) - - - (236.473) (52.848) (289.321) Aumentos/(Reducciones) de capital 10 - - - - - 131 131 Distribución de dividendos 10 - (236.473) - - - (236.473) (52.979) (289.452) Op. con acciones o participac. patrimonio propias (netas) - - - - - - - -
Otras variaciones en el patrimonio neto 10 - 163.066 - (164.117) (152) (1.203) 471 (732) Patrimonio neto a 30 de junio de 2026 472.994 2.798.456 (277) 128.084 15.260 3.414.517 1.310.027 4.724.544
Las notas adjuntas 1 a 21 forman parte integrante de los estados financieros semestrales resumidos consolidados al 30 de juni o de 2026.
(*) Datos reexpresados (nota 2)
GRUPO CONSOLIDADO
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO (MÉTODO INDIRECTO)
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
a 30 de junio de 2026 (en miles de euros)
30/06/2026 30/06/2025
Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas 277.243 137.828 Ajustes del resultado 430.735 501.891 Amortización del inmovilizado 384.546 349.258 Cambios de valor, deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado 7.898 (2.254) Otros ajustes del resultado (netos) 38.291 154.887 Cambios en el capital corriente (318.917) (299.861) Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (22.370) (10.405) Cobros de dividendos 11.813 15.843 Cobros/(pagos) por impuesto sobre beneficios (34.183) (26.248) Otros cobros/(pagos) de actividades de explotación - -
TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 366.691 329.453
Pagos por inversiones (423.224) (381.955) Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (31.316) (40.277) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (369.240) (316.644) Otros activos financieros (22.668) (25.034) Cobros por desinversiones 17.502 17.582 Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio 3.751 -
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias 11.625 6.691 Otros activos financieros 2.126 10.891 Otros flujos de efectivo de actividades de inversión 51.214 44.960 Cobros de intereses 29.924 25.116 Otros cobros/(pagos) de actividades de inversión
21.290 19.844
TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (354.508) (319.413)
Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio 131 -
Emisión/(amortización) 131 -
(Adquisición)/enajenación de valores propios - -
Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero (300.950) 90.227 Emisión 747.032 1.637.214 Devolución y amortización (1.047.982) (1.546.987) Pagos por dividendos y remuneraciones de instrumentos de
patrimonio (35.573)
(32.476)
Otros flujos de efectivo de actividades de financiación (102.957) (87.843) Pagos de intereses (104.355) (89.995) Otros cobros/(pagos) de actividades de financiación 1.398 2.152
TOTAL FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (439.349) (30.092)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO 22.057 (76.436)
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (405.109) (96.488)
Efectivo y equivalentes al inicio del periodo 2.735.571 1.849.617 Efectivo y equivalentes al final del periodo 2.330.462 1.753.129
Las notas adjuntas 1 a 21 forman parte integrante de los estados financieros semestrales resumidos consolidados al 30 de juni o de 2026.
GRUPO CONSOLIDADO
NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
a 30 de junio de 202 6
1. ACTIVIDAD DEL GRUPO ................................ ................................ ................................ ................. 1
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEMESTRALES RESUMIDOS
CONSOLIDADOS ................................ ................................ ................................ ............................ 2
3. POLÍTICAS,MÉTODOS CONTABLES Y OTRA INFORMACIÓN ................................ .............................. 4
4. VARIACIONES DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN ................................ ................................ ....... 5 5. INMOVILIZADO INTANGIBLE ................................ ................................ ................................ ........ 10 6. INMOVILIZADO MATERIAL ................................ ................................ ................................ ........... 15 7. INVERSIONES INMOBILIARIAS ................................ ................................ ................................ ...... 18
8. INVERSIONES CONTABILIZADAS APLICANDO EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN ........................... 19
9. ACTIVOS FINANCIEROS ................................ ................................ ................................ ................ 20 10. PATRIMONIO NETO ................................ ................................ ................................ ..................... 22 11. PROVISIONES NO CORRIENTES Y CORRIENTES ................................ ................................ .............. 24
12. EMISIONES, RECOMPRAS O REEMBOLSOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE LA DEUDA .............. 27
13. PASIVOS FINANCIEROS ................................ ................................ ................................ ................ 28 14. INGRESOS Y GASTOS ................................ ................................ ................................ .................... 30 15. INFORMACIÓN SEGMENTADA ................................ ................................ ................................ ..... 33
16. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS DE CARÁCTER CONTINGENTE .... 41
17. RIESGOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS ................................ ................................ ................... 43 18. PLANTILLA MEDIA DEL GRUPO CONSOLIDADO ................................ ................................ ............. 47
19. REMUNERACIONES RECIBIDAS POR LOS ADMINISTRADORES Y POR LOS DIRECTIVOS ..................... 47
20. TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS ................................ ................................ ................. 48 21. HECHOS POSTERIORES ................................ ................................ ................................ ................. 48
Í N D I C E PÁGINA
1
GRUPO CONSOLIDADO
1. ACTIVIDAD DEL GRUPO
El Grupo FCC está constituido por la sociedad dominante Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.
(en adelante “FCC”) y un conjunto de sociedades participadas de ámbito nacional e internacional que desarrollan su actividad en las siguientes áreas de negocio :
- Servicios Medioambientales . Servicios relacionados con el saneamiento urbano, el tratamiento de residuos industriales, incluyendo tanto la construcción como la operación de plantas de tratamiento, conservación de zonas verdes y la valorización energética de residuos. Se incluyen, asimismo, los acuerdos de concesión relacionados con servicios medioambientales.
- Gestión Integral del Agua . Servicios relacionados con el ciclo integral del agua: captación, potabilización y distribución de agua para consumo humano; captación, filtración y depuración de aguas residuales; diseño, construcción, explotación y mantenimiento de infraestructuras del agua para servicios municipales, industriales, agrícolas, etc. Se incluyen, asimismo, los acuerdos de concesión relacionados con el ciclo integral del agua.
- Construcción . Especializada en obras de infraestructura, edificación y sectores afines:
autopistas, autovías, carreteras, túneles, puentes, obras hidráulicas, puertos, aeropuertos, urbanizaciones, viviendas, edificación no residencial, alumbrado, instalación industrial de frío y calor, restauración medioambiental, etc.
- Concesiones . Incluye principalmente los acuerdos de concesión relativos a la explotación de autovías, túneles y otras infraestructuras similares y a tranvías urbanos .
La actividad Internacional de las activades continuadas supone aproximadamente el 49,5 % (50,0 % en el primer semestre del ejercicio 202 5) del importe de la cifra de negocios del Grupo FCC, realizándose principalmente en mercados de Europa, América Latina, Oriente Medio y Norteamérica (nota 15) .
2
GRUPO CONSOLIDADO
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEMESTRALES RESUMIDOS
CONSOLIDADOS
Los estados financieros semestrales resumidos consolidados a 30 de junio de 202 6 han sido elaborados aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adaptadas por la Unión Europea a la fecha de cierre, de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio de 2002, así como, por todas las disposiciones que lo desarrollan y se presentan de acuerdo con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” y por lo dispuesto en Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado regulado de la Unión Europea.
La información financiera intermedia se ha preparado con objeto de actualizar el contenido de las últimas cuentas anuales consolidadas formuladas por el Grupo FCC correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 202 5. En consecuencia, para una completa comprensión de la información que se incluye en la misma, es recomendable tener presente las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 202 5 que fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas del 24 de junio de 202 6.
La información financiera intermedia está compuesta por los estados financieros semestrales resumidos consolidados: Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos, Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de Flujos de Efectivo. Adicionalmente y de acuerdo con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”, se acompaña a dichos estados financieros semestrales resumidos consolidados las notas explicativas exigidas por la misma con objeto de revelar la información acerca de los sucesos y transacciones significativas para la comprensión del período intermedio.
Reclasificaciones realizadas
Durante el primer semestre del ejercicio 202 6 se han realizado las siguientes reexpresiones:
• Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 202 5 como consecuencia del recálculo del valor razonable de los activos netos de la sociedad FCC Broward Wte. Inc.
(anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc .), sociedad del segmento de Servicios Medioambientales adquirida en julio de 2025. De acuerdo con la normativa se reesti maron los valores razonables de determinados activos netos , siendo su impacto en el balance el siguiente (nota 5):
3
GRUPO CONSOLIDADO
Balance a 31 de diciembre de 2025 Activo no corriente 15.520 Inmovilizado intangible 15.517 Fondo de comercio 13.947 Otro inmovilizado intangible 1.570 Inmovilizado material 3 Activo corriente 724 Total activo 16.244 Patrimonio Neto (515) Pasivo corriente 16.759 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 16.759 Otros Acreedores 16.759 Total pasivo y patrimonio neto 16.244
Normas e interpretaciones emitidas no vigentes
El Grupo tiene la intención de adoptar las normas, interpretaciones y modificaciones a las normas emitidas por el IASB, que no son de aplicación obligatoria en la Unión Europea, cuando entren en vigor, si le son aplicables. Aunque el Grupo está actualmente analizando su impacto, en función de los análisis realizados hasta la fecha, estima que su aplicación inicial no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros consolidados salvo por la futura aplicación de la NIIF 18 “Presentación e información a revelar en los estados financieros” que ha sido aprobada por el IASB pero está todavía pendiente de ser adoptada por la Unión Europea.
La NIIF 18 principalmente introduce, entre otros cambios, tres nuevos requerimientos para mejorar la información de las empresas sobre su rendimiento financiero y ofrecer a los inversores una mejor base para analizar y comparar las empresas:
- mejora la comparabilidad del estado de rendimiento financiero introduciendo tres nuevas categorías: operativo, inversión y financiación; así como nuevos subtotales: resultado operativo y resultado antes de financiación e impuesto de la ganancia ,
- proporciona una mayor transparencia de las mediciones del rendimiento definidas por la Dirección introduciendo nuevas guías y desgloses y
- facilita guías para proporcionar una agrupación más útil de la información en los estados financieros.
Esta norma será de aplicación a partir del 1 de enero de 2027 , una vez haya sido aprobada por la Unión Europea .
Normas e interpretaciones significativas aplicadas a 30 de junio 202 6 Tanto en los seis primeros meses del ejercicio 202 6, como en el mismo periodo del ejercicio 202 5, el Grupo no aplicó ninguna norma o interpretación adicional a las aplicadas al cierre de 31 de diciembre del ejercicio anterior que hubiera supuesto un impacto significativo en sus estados financieros consolidados .
Los estados financieros semestrales resumidos consolidados adjuntos se expresan en miles de euros.
4
GRUPO CONSOLIDADO
3. POLÍTICAS,MÉTODOS CONTABLES Y OTRA INFORMACI ÓN
a) Políticas y métodos contables
Las políticas y métodos contables utilizados en la elaboración de los presentes estados financieros semestrales resumidos consolidados son las mismas que las aplicadas en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 202 5 (nota 3 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 202 5).
b) Estimaciones realizadas
En los estados financieros semestrales resumidos consolidados se han utilizado ocasionalmente estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos siguiendo los mismos criterios que en la formulación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo FCC del ejercicio 202 5 (nota 3 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 202 5).
Respecto al gasto por impuesto sobre sociedades hay que indicar que para los periodos intermedios, de acuerdo con la NIC 34, se cuantifica según la mejor estimación del tipo impositivo medio ponderado que el Grupo espera para el período anual.
c) Principio de empresa en funcionamiento
La Dirección de la Sociedad Dominante ha elaborado la información financiera intermedia sobre la base de la aplicación del principio de empresa en funcionamiento, en base a que no tiene dudas razonables acerca de la capacidad del Grupo para financiar adecuadamente sus operaciones. En la nota 1 7 de estos estados financieros semestrales resumidos consolidados se expone la evolución de los riesgo s a los que se halla expuesto el Grupo y sus factores mitigantes.
d) Provisiones y pasivos contingentes
En las notas 1 9 “Provisiones no corrientes y corrientes” y 2 6 “Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes” de la memoria de las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 202 5 se facilita información sobre las provisiones y pasivos contingentes a dicha fecha. Los cambios producidos durante el primer semestre del ejercicio 202 6 se indican en las notas 1 1 y 16.
e) Comparación de la información
La información contenida en los estados financieros semestrales resumidos consolidados correspondientes al primer semestre de 202 5 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos con la información relativa al período de seis meses terminado el 30 de junio de 202 6, mientras que el balance a esta fecha se compara con el presentado en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 202 5.
f) Importancia relativa
Al determinar la información a desglosar en la memoria sobre las diferentes partidas de los estados financieros u otros asuntos, el Grupo, de acuerdo con la NIC 34, ha tenido en cuenta la importancia relativa en los estados financieros semestrales resumidos consolidados del semestre.
5
GRUPO CONSOLIDADO
g) Estado de flujos de efectivo consolidado
En los estados de flujos de efectivo consolidados se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes
sentidos:
- Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo.
- Actividades de explotación son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.
- Actividades de inversión son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo.
- Actividades de financiación son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de la entidad.
A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo consolidado resumido, se ha considerado como “efectivo y equivalentes de efectivo” la caja y depósitos bancarios a la vista, así como aquellas inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
4. VARIACIONES DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN
En el primer semestre de 202 6 y de 2025 las principales variaciones experimentadas en el perímetro de consolidación fueron las siguientes:
a) Combinaciones de negocio s
En el mes de enero de 202 6 se ha suscrito un acuerdo de socios con relación a la sociedad Orasqualia for Operation and Maintenance, S.A.E., consolidada hasta ese momento por el método de la participación, en virtud del cual el Grupo pasa a controlar dicha sociedad, pasándose a consolidar por el método de integración global. Esta operación ha supuesto un impacto neto de 859 miles de euros en el epígrafe “Resultado de entidades valoradas por el método de la participación” como consecuencia de la puesta a valor razonable de la participación anterior a la operación y un resultado negativo por la imputación a resultados de los ajustes de valoración que aportaba dicha sociedad en el momento de su cambio de método de consolidación por importe de 1 .688 miles de euros (notas 8 y 14) . Asimismo, la operación ha supuesto el registro de 1. 710 miles de euros en el epígrafe “Intereses minoritarios” (nota 10).
6
GRUPO CONSOLIDADO
A continuación se detalla la composición del balance incorporado por la combinaci ón de negocio s de Orasqualia for Operation and Maintenance, S.A.E. :
30.06.2026 Orasqualia O&M
Activo no corriente 2.321 Inmovilizado intangible 2.216 Inmovilizado material 105 Activos financieros no corrientes -
Activos por impuestos diferidos -
Activo corriente 2.456
Existencias 362
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 908 Otros activos financieros corrientes -
Otros activos corrientes -
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 1.186 Total activo 4.777
Patrimonio Neto 3.420
Pasivo no corriente 662
Subvenciones -
Provisiones no corrientes -
Pasivos financieros no corrientes -
Pasivos por impuestos diferidos 662 Otros pasivos no corrientes -
Pasivo corriente 695 Provisiones corrientes -
Pasivos financieros corrientes -
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 695 Total pasivo y patrimonio neto 4.777
7
GRUPO CONSOLIDADO
Como consecuencia de la citada combinaci ón de negocio s se procedi ó a determinar el valor razonable de los activos adquiridos. El cuadro siguiente muestra los importes asignados a activos y pasivos para reflejar su valor razonable en la fecha de toma de control:
30.06.2026 Orasqualia O&M
Inmovilizado intangible 2.216 Inmovilizado material -
Activos financieros no corrientes -
Total asignaciones al activo 2.216
Pasivo no corriente (pasivos por impuestos diferidos) 499 Total asignaciones al pasivo 499
Total asignaciones netas 1.717
A continuación se facilita la conciliación entre la contraprestación transferida en la combinación de negocios anterior, e l importe de los intereses minoritarios reconocidos y el valor razonable de los activos netos adquiridos:
30.06.2026 Orasqualia O&M
Importe de la adquisición -
Valor razonable Intereses Minoritarios adquiridos 1.710 Valor razonable participación anterior 1.710 -Valor razonable activos netos (3.420) Fondo de comercio / (Diferencia negativa de consolidación) -
La combinación de negocios anterior ha aportado los ingresos ordinarios y resultados a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta siguientes:
30.06.2026 Orasqualia O&M Importe neto de la cifra de negocios 1.318 Otros ingresos 2 Resultado de Explotación 492 Resultado antes de impuestos de operaciones
continuadas 534
Resultado atribuido a la sociedad dominante 92 Intereses minoritarios 268
8
GRUPO CONSOLIDADO
Dado que está sociedad se ha consolidado por integración global con efecto 1 de enero de 2026, la cuenta de pérdidas y ganancias anterior ya incorpora el resultado de todo el ejercicio 2026 hasta la fecha.
En el mes de junio de 20 25 se suscribió un acuerdo de socios con relación a la sociedad Ibisan Sociedad Concesionaria, S.A., consolidad a hasta ese momento por el método de la participación , en virtud de l cual el Grupo pasa ba a controlar dicha sociedad, pasándose a consolidar por el método de integración global. Esta operación supu so un impacto neto de 3.116 miles de euros en el epígrafe “Resultado de entidades valoradas por el método de la participación” como consecuencia de la puesta a valor razonable de la participaci ón anterior a la operación. Asimismo, la operación supu so el registro de 13.463 miles de euros en el epígrafe “Intereses minoritarios” (nota s 8, 10 y 14).
A continuación se detalla la composición del balance incorporado por la combinaci ón de negocio s de Ibisan, Sociedad Concesionaria, S.A. en el primer semestre de 202 5:
30.06.2025 Ibisan
Activo no corriente 42.327 Inmovilizado intangible 35.629 Inmovilizado material 8 Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación -
Activos financieros no corrientes 1.376 Activos por impuestos diferidos 5.314 Activo corriente 18.004
Existencias -
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 157 Otros activos financieros corrientes 2.599 Otros activos corrientes -
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 15.248 Total activo 60.331
Patrimonio Neto 26.926
Pasivo no corriente 31.258
Subvenciones -
Provisiones no corrientes 3.569 Pasivos financieros no corrientes 20.250 Pasivos por impuestos diferidos 7.049 Otros pasivos no corrientes 390 Pasivo corriente 2.147 Provisiones corrientes -
Pasivos financieros corrientes -
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 2.147 Total pasivo y patrimonio neto 60.331
9
GRUPO CONSOLIDADO
Como consecuencia de la citada combinaci ón de negocio s se procedi ó a determinar el valor razonable de los activos adquiridos. El cuadro siguiente muestra los importes asignados a activos y pasivos para reflejar su valor razonable en la fecha de toma de control:
30.06.2025 Ibisan
Inmovilizado intangible 8.309 Inmovilizado material -
Activos financieros no corrientes -
Total asignaciones al activo 8.309
Pasivo no corriente (pasivos por impuestos diferidos) 2.077 Total asignaciones al pasivo 2.077
Total asignaciones netas 6.232
A continuación se facilita la conciliación entre la contraprestación transferida en la combinación de negocios anterior, e l importe de los intereses minoritarios reconocidos y el valor razonable de los activos netos adquiridos:
30.06.2025 Ibisan
Importe de la adquisición -
Valor razonable Intereses Minoritarios adquiridos 13.463 Valor razonable participación anterior 13.463 -Valor razonable activos netos (26.926) Fondo de comercio / (Diferencia negativa de consolidación) -
Dado que está sociedad se estaba consolidando por el método de la participación y al haberse perfeccionado la combinación de negocios a finales de junio de 2025, el resultado que aporta al Grupo se recoge en el epígrafe “resultado de entidades valoradas por el método de la participación” por un importe de 537 miles de euros.
10
GRUPO CONSOLIDADO
De haber consolidado esta sociedad por integración global desde 1 de enero de 202 5, los ingresos ordinarios y resultados aportados hubiesen sido los siguientes:
30.06.2025 Ibisan
Importe neto de la cifra de negocios 6.682 Otros ingresos 197 Resultado de Explotación 2.218 Resultado antes de impuestos de operaciones
continuadas 1.431
Resultado atribuido a la sociedad dominante 537 Intereses minoritarios 537
La contabilizaci ón de las combinaci ones de negocios se estim a con car ácter provisional, por lo que el Grupo dispone de un per íodo de un a ño a partir de la fecha de toma control para ajustarlos conforme a informaci ón posterior m ás relevante y completa.
b) Otras variaciones del perímetro
En el primer semestre de 2026 y de 2025 no se han producido otras variaciones del perímetro significativas.
5. INMOVILIZADO INTANGIBLE
La composición neta del inmovilizado intangible a 30 de junio de 20 26 y 31 de diciembre de 2025 es la
siguiente:
Coste Amortización
acumulada Deterioros Valor
Neto
30.06.2026
Concesiones 3.594.604 (1.924.554) (53.050) 1.617.000 Fondo de comercio 1.342.286 - (478.585) 863.701 Otros activos intangibles 528.192 (243.340) (12.120) 272.732 5.465.082 (2.167.894) (543.755) 2.753.433
31.12.2025
Concesiones 3.483.315 (1.826.516) (53.452) 1.603.347 Fondo de comercio 1.328.469 - (473.478) 854.991 Otros activos intangibles 509.191 (216.297) (12.537) 280.357 5.320.975 (2.042.813) (539.467) 2.738.695
11
GRUPO CONSOLIDADO
a) Concesiones
En este epígrafe se recogen los activos intangibles correspondientes a los acuerdos de concesión de servicios .
Los movimientos de este epígrafe del balance consolidado correspondientes a los seis primeros meses de los ejercicios 2026 y 2025 han sido los siguientes:
Concesiones Amortización
Acumulada Deterioros Valor
Neto
Saldo a 31.12.25 3.483.315 (1.826.516) (53.452) 1.603.347 Entradas o dotaciones 48.150 (87.307) - (39.157) Salidas, bajas o reducciones (274) 193 402 321 Diferencias de conversión 36.792 (12.384) - 24.408 Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos 26.621 1.460 - 28.081 Saldo a 30.06.26 3.594.604 (1.924.554) (53.050) 1.617.000
Concesiones Amortización
Acumulada Deterioros Valor
Neto
Saldo a 31.12.24 3.258.688 (1.598.666) (47.149) 1.612.873 Entradas o dotaciones 36.965 (84.761) (76) (47.872) Salidas, bajas o reducciones (738) 262 394 (82) Diferencias de conversión (35.508) 12.855 - (22.653) Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos 125.917 (63.145) (6.642) 56.130 Saldo a 30.06.25 3.385.324 (1.733.455) (53.473) 1.598.396
El concepto “Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos” recoge el registro de los compromisos de inversiones futuras incluidas en tarifa como mayor valor del activo intangible con contr apartida en provisiones (nota 11 ) en la sociedad FCC Aqua lia, S.A. por importe de 29.793 miles de euros ( 17.649 mile s de euros a 30 de junio de 2025 ). Asimismo, en los primeros seis meses del ejercicio 2025 recog ía también el impacto de l cambio de método de consolidación de la sociedad Ibisan Sociedad Concesionaria, S.A. de la actividad de Concesiones que como consecuencia de su toma de control pasó a consolidarse por integración global (anteriormente se consolidaba por el método de la participación) , por un importe de 35.6 29 miles de euros (nota s 4, 8 y 14).
12
GRUPO CONSOLIDADO
b) Fondo de comercio
En los seis primeros meses de los ejercicio s 2026 y 2025 la variación se deb e fundamentalmente a diferencias de conversión .
Saldo a 31.12.25 854.991 Variaciones del perímetro, diferencias de conversión y otros: 8.710 Grupo FCC Environment (UK) 3.764 FCC Broward Wte. Inc. (1) 2.105 Grupo Urbaser UK 784 Cumbria Waste Group 558 Premier Waste Services, Llc. 438 Houston Waste Solutions, Llc. 400 Municipal District Services, Llc. 378
Resto 283
Saldo a 30.06.26 863.701
Saldo a 31.12.24 764.502 Variaciones del perímetro, diferencias de conversión y otros: (13.953) Grupo FCC Environment (UK) (9.707) Eur Serv Voire SAS 1.875 Premier Waste Services, Llc. (1.801) Houston Waste Solutions, Llc. (1.644) Municipal District Services, Llc. (1.554) Grupo Urbaser UK (936)
Resto (186)
Saldo a 30.06.25 750.549 (1) Anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc.
13
GRUPO CONSOLIDADO
El desglose del fondo de comercio a 3 0 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025 del balance consolidado adjunto es el siguiente:
30.06.2026 31.12.2025
Grupo FCC Environment (UK) 303.603 299.839 Grupo FCC Environment CEE 136.793 136.793 FCC Aqualia, S.A. 82.764 82.764 Grupo Urbaser UK 63.164 62.380 FCC Broward Wte . Inc. (1) 69.473 67.368 Cumbria Waste Group 44.997 44.439 Eur Serv Voire SAS 30.729 30.729 FCC Ámbito, S.A. 23.311 23.311 FCC Industrial e Infraestructuras Energéticas, S.L.U. 21.499 21.499 Premier Waste Services, Llc. 14.458 14.020 Houston Waste Solutions, Llc. 13.200 12.800 Municipal District Services, Llc. 12.483 12.105 Eur SRV Proprete SAS 11.751 11.751 Eur Serv Dechets SAS 11.259 11.259 Resicorreia - Gestão e Serviços de Ambiente, Lda 6.906 6.906 FCC Recycling Florida, Llc. (2) 7.115 6.900 Eur Serv MTCE SAS 3.794 3.794 Resto 6.402 6.334
863.701 854.991
(1) Anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc.
(2) Anteriormente denominada Gel Recycling Inc.
Como consecuencia del recálculo del valor razonable de los activos netos en la combinación de negocios por la adquisición en julio de 2025 del 100% de la sociedad de Servicios Medioambientales FCC Broward Wte. Inc. (anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc.) , se ha procedido a reevaluar el fondo de comercio generado por un importe de 13.947 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (nota 2).
El importe del fondo de comercio derivado del resto de las combinaci ones de negocios realizadas en los últimos doce meses (nota 4) se ha determinado con car ácter provisional , al disponer el Grupo de un período de un a ño a partir de la fecha de toma control para ajustarlos conforme a informaci ón posterior más relevante y completa.
Las políticas de análisis de deterioro aplicado por el Grupo a sus fondos de comercio se describen en las notas 3 b) y 7 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025. El Grupo , tras analizar la situación actual, no ha detectado indicios de deterioro en sus fondos de comercio, por lo que no se ha registrado deterioro alguno.
14
GRUPO CONSOLIDADO
c) Otro inmovilizado intangible
Los movimientos de este epígrafe del balance consolidado correspondientes a los seis primeros meses de los ejercicios 2026 y 2025 han sido los siguientes:
Otro
inmovilizado
intangible Amortización
Acumulada Deterioros Valor neto Saldo a 31.12.25 509.191 (216.297) (12.537) 280.357 Entradas o dotaciones 10.999 (25.588) - (14.589) Salidas, bajas o reducciones (421) 402 - (19) Diferencias de conversión 6.157 (1.322) (109) 4.726 Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos 2.266 (535) 526 2.257 Saldo a 30.06.26 528.192 (243.340) (12.120) 272.732
Otro
inmovilizado
intangible Amortización
Acumulada Deterioros Valor neto Saldo a 31.12.24 460.396 (179.706) (13.035) 267.655 Entradas o dotaciones 6.277 (19.684) 480 (12.927) Salidas, bajas o reducciones (2.091) 1.986 73 (32) Diferencias de conversión (15.393) 2.398 313 (12.682) Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos (3.941) 914 - (3.027) Saldo a 30.06.25 445.248 (194.092) (12.169) 238.987
Como consecuencia del recálculo del valor razonable de los activos netos en la combinación de negocios por la adquisición en julio de 2025 del 100% de la sociedad de Servicios Medioambientales FCC Broward Wte. Inc. (anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc.) , se ha procedido a reexpresar el “Otro inmovilizado intangible” por un importe de 1 .570 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (nota 2).
15
GRUPO CONSOLIDADO
6. INMOVILIZADO MATERIAL
La composición neta del inmovilizado material a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025 es la
siguiente:
Coste Amortización
acumulada Deterioro Valor
neto
30.06.2026
Terrenos y construcciones 1.334.457 (489.776) (15.837) 828.844 Terrenos y bienes naturales 205.754 (28.157) (10.301) 167.296 Construcciones de uso propio 1.128.703 (461.619) (5.536) 661.548 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 9.023.456 (5.183.218) (670.967) 3.169.271 Instalaciones técnicas 4.626.116 (2.692.475) (632.222) 1.301.419 Maquinaria y elementos de transporte 3.139.972 (1.871.735) (37.649) 1.230.588 Inmovilizado en curso y anticipos 249.262 -
- 249.262
Resto inmovilizado material 1.008.106 (619.008) (1.096) 388.002 10.357.913 (5.672.994) (686.804) 3.998.115
31.12.2025
Terrenos y construcciones 1.313.700 (464.753) (20.952) 827.995 Terrenos y bienes naturales 214.554 (26.709) (15.366) 172.479 Construcciones de uso propio 1.099.146 (438.044) (5.586) 655.516 Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 8.704.177 (4.958.288) (663.115) 3.082.774 Instalaciones técnicas 4.508.791 (2.608.767) (624.730) 1.275.294 Maquinaria y elementos de transporte 3.022.602 (1.762.103) (37.284) 1.223.215 Inmovilizado en curso y anticipos 213.510 -
- 213.510
Resto inmovilizado material 959.274 (587.418) (1.101) 370.755 10.017.877 (5.423.041) (684.067) 3.910.769
16
GRUPO CONSOLIDADO
Los movimientos de este epígrafe del balance consolidado correspondientes a los seis primeros meses de los ejercicios 2026 y 2025 han sido los siguientes:
Terrenos y
bienes naturales Construcciones de uso propio Terrenos y
Construcciones Instalaciones
Técnicas Maquinaria y
elementos de
transporte Inmovilizado en
curso y
anticipos Resto
inmovilizado
material Instalaciones
Técnicas y otro
Inmovilizado
Material Amortización
Acumulada Deterioros
Saldo a 31.12.25 214.554 1.099.146 1.313.700 4.508.791 3.022.602 213.510 959.274 8.704.177 (5.423.041) (684.067) Entradas o dotaciones 7.550 30.194 37.744 39.699 136.223 69.815 54.360 300.097 (273.319) (43) Salidas, bajas o reducciones (15.936) (16.069) (32.005) (4.433) (40.049) (1.474) (10.718) (56.674) 49.934 5.494 Diferencias de conversión 1.210 6.318 7.528 62.786 13.192 1.984 3.075 81.037 (28.691) (8.189) Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos (1.624) 9.114 7.490 19.273 8.004 (34.573) 2.115 (5.181) 2.123 1 Saldo a 30.06.2026 205.754 1.128.703 1.334.457 4.626.116 3.139.972 249.262 1.008.106 9.023.456 (5.672.994) (686.804)
Terrenos y
bienes naturales Construcciones de uso propio Terrenos y
Construcciones Instalaciones
Técnicas Maquinaria y
elementos de
transporte Inmovilizado en
curso y
anticipos Resto
inmovilizado
material Instalaciones
Técnicas y otro
Inmovilizado
Material Amortización
Acumulada Deterioros
Saldo a 31.12.24 206.704 1.038.908 1.245.612 4.408.712 2.899.918 176.936 889.646 8.375.212 (5.168.164) (681.161) Entradas o dotaciones 2.030 21.387 23.417 18.301 146.957 50.650 43.558 259.466 (244.035) (369) Salidas, bajas o reducciones (2.154) (15.216) (17.370) (634) (70.063) (3.046) (7.773) (81.516) 56.049 30 Diferencias de conversión (3.446) (12.272) (15.718) (118.061) (44.318) (4.067) (7.093) (173.539) 66.595 20.201 Variación del perímetro, traspasos y otros movimientos (693) 12.092 11.399 23.889 3.347 (41.510) 6.929 (7.345) (1.539) (9.817) Saldo a 30.06.25 202.441 1.044.899 1.247.340 4.332.207 2.935.841 178.963 925.267 8.372.278 (5.291.094) (671.116)
17
GRUPO CONSOLIDADO
Adquisiciones y enajenaciones de elementos de inmovilizado material.
En el semestre ha habido las siguientes adquisiciones de elementos de inmovilizado material :
(Miles de
euros)
Terrenos y construcciones 37.744 Instalaciones técnicas 39.699 Maquinaria y elementos de transporte 136.223 Otro inmovilizado material 124.175
TOTAL 337.841
Y las bajas por enajenaciones de los mismos elementos han sido:
(Miles de
euros)
Terrenos y construcciones 249 Instalaciones técnicas 2.094 Maquinaria y elementos de transporte 6.255 Otro inmovilizado material 2.987
TOTAL 11.585
Compromisos de adquisición
En el desarrollo de sus actividades, las sociedades del Grupo han formalizado compromisos de adquisición en inmovilizado material, principalmente en maquinaria y elementos de transporte por renovación de contratos de la actividad de Servicios Medioambientales, que a 3 0 de junio de 202 6 ascienden a 138.756 miles de euros ( 136.880 miles de euros a 31 de diciembre de 202 5).
18
GRUPO CONSOLIDADO
7. INVERSIONES INMOBILIARIAS
Las inversiones inmobiliarias se valoran por su valor razonable de acuerdo con las valoraciones realizadas por expertos independientes la metodología e hipótesis clave se describen en la nota 9 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025.
Los movimientos de este epígrafe del balance consolidado correspondientes a los seis primeros meses de los ejercicio s 2026 y 202 5 han sido los siguientes :
Saldo 31.12.2025 3.946 Salidas, bajas o reducciones (5) Diferencias de conversión 209 Saldo 30.06.2026 4.150
Saldo 31.12.2024 3.885
Entradas 54
Salidas, bajas o reducciones (4) Diferencias de conversión (341) Saldo 30.06.2025 3.594
Durante el primer semestre del 2026 y 2025, no se ha registrado una variación del valor razonable de las inversiones inmobiliarias.
A 30 de junio de 202 6 el Grupo no tiene compromisos firmes de adquisición o construcción de inversiones inmobiliarias significativos .
19
GRUPO CONSOLIDADO
8. INVERSIONES CONTABILIZADAS APLICANDO EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN
Figuran en este epígrafe el valor de las inversiones en sociedades contabilizadas por el método de la participación que se aplica tanto a los negocios conjuntos como a las sociedades asociadas, así como los créditos no corrientes otorgados a las mismas y cuyo desglose es el siguiente:
30.06.2026 31.12.2025
Negocios conjuntos 62.931 64.911 Valor inversión (41.321) (38.892) Créditos 104.252 103.803 Sociedades asociadas 523.877 477.107 Valor inversión 142.919 127.946 Créditos 380.958 349.161
586.808 542.018
A 30 de junio de 202 6 el importe de las inversiones contabilizadas por el método de la participación
incluye:
• 80.317 miles de euros por participaciones en sociedades del Área de Servicios Medioambientales.
• 16.940 miles de euros por participaciones en sociedades concesionarias del Área de Gestión Integral del Agua.
• 489.551 miles de euros por el resto de participaciones , principalmente en el segmento de Concesiones, y créditos a sociedades consolidadas por el método de la participación.
El incremento de los créditos a sociedades asociadas en los seis primeros meses del ejercicio 202 6 por un importe de 31.797 miles de euros corresponde principalmente al incremento del crédito a la sociedad de la actividad de Servicios Medi ombientales Lostock Sustainable Energy Plant Limited .
El Grupo ha procedido a reevaluar el valor recuperable de sus principales inversiones contabilizadas por el método de la participación, como consecuencia de su análisis no se ha n producido deterioro s relevantes durante los seis primeros meses del ejercicio 2026 .
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GRUPO CONSOLIDADO
9. ACTIVOS FINANCIEROS
Las partidas más significativas del balance consolidado adjunto correspondientes a “Activos financieros no corrientes” y “Otros activos financieros corrientes” se presentan en los siguientes apartados:
a) Activos financieros no corrientes
Los activos financieros no corrientes a 30 de junio de 2026 y a 31 de diciembre de 2025 se distribuyen según el siguiente detalle:
Activos
financieros
al coste
amortizado Activos
financieros
a valor
razonable cargo
a reservas Derivados de cobertura Total
30.06.2026
Instrumentos de patrimonio - 31.843 - 31.843 Derivados - - 46.291 46.291 Derechos de cobro acuerdos concesión 885.769 - - 885.769 Depósitos y fianzas 55.839 - - 55.839 Otros activos financieros 90.007 8.190 - 98.197 1.031.615 40.033 46.291 1.117.939
31.12.2025
Instrumentos de patrimonio - 30.479 - 30.479 Derivados - - 35.714 35.714 Derechos de cobro acuerdos concesión 866.881 - - 866.881 Depósitos y fianzas 50.460 - - 50.460 Otros activos financieros 85.504 8.088 - 93.592 1.002.845 38.567 35.714 1.077.126
El concepto “Derechos de cobro, acuerdos de concesión” recoge el importe de las cuentas a cobrar de contratos de concesión no sujetos a riesgo de demanda . Durante los seis primeros meses del ejercicio 2026 no se han producido incidencias en los periodos medios de cobro, ni se ha deteriorado significativamente la calidad crediticia de las contrapartes.
Como “ Otros activos financieros no corrientes” figuran los importes concedidos a entidades públicas por refinanciación de deuda en las actividades de servicios del agua y de saneamiento urbano que devengan intereses de acuerdo con las condiciones de mercado, y los depósitos y fianzas que corresponden básicamente a los realizados por obligaciones legales o contractuales en el desarrollo de las actividades de las sociedades del Grupo, tales como depósitos por acometidas eléctricas, por garantía en la ejecución de obras, por alquiler de inmuebles, etc.
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GRUPO CONSOLIDADO
b) Otros activos financieros corrientes
Los activos financieros corrientes a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025 se distribuyen según el siguiente detalle:
Activos
financieros al
coste
amortizado Activos
financieros
a valor
razonable cargo
a resultados Total
30.06.2026
Derechos de cobro acuerdos concesión 68.909 - 68.909 Depósitos y fianzas 82.655 - 82.655 Otros activos financieros 88.250 6.475 94.725 239.814 6.475 246.289
31.12.2025
Derechos de cobro acuerdos concesión 77.105 - 77.105 Depósitos y fianzas 85.205 - 85.205 Otros activos financieros 96.603 13.522 110.125 258.913 13.522 272.435
Como “Otros activos financieros corrientes” se incluyen principalmente las inversiones financieras corrientes, realizadas a más de tres meses a efectos de atender determinadas situaciones puntuales de tesorería, los créditos concedidos a sociedades contabilizadas por el método de la participación y los depósitos financieros constituidos por garantías contractuales.
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GRUPO CONSOLIDADO
10. PATRIMONIO NETO
El Estado total de cambios en el patrimonio neto a 30 de junio de 202 6 y de 202 5 adjunto muestra la evolución del patrimonio atribuido a los accionistas de la Sociedad Dominante y a los minoritarios habida en los respectivos semestres.
La matriz del Grupo acordó en su Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el pasado 24 de junio de 2026 la distribución de un dividendo en efectivo de 0,5 0 euros brutos por acción con cargo a la reserva por prima de emisión. El pago del dividendo tuvo lugar el día 16 de julio de 2026 y supuso un desembolso de 236.473 miles de euros (nota 13) .
En relación con los seis primeros meses del ejercicio 2025, la matriz del Grupo acordó en su Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el pasado 12 de junio de 2025 la distribución de un dividendo flexible (scrip dividend ) por un valor máximo de 227.439 miles de euros. Los accionistas recibieron los derechos de asignación correspondientes y pudieron optar entre tres opciones: venta de los derechos a FCC por 0,50 euros, transmisión de los derechos en el mercado o no transmitirlos y recibir acciones nuevas liberadas. La ecuación de canje se fijó en una nueva acción por cada 25 antiguas, lo que representaba la emisión de un número de nuevas acciones liberadas máximo de 18.195.125 a efectos de que resultasen económicamente equivalentes para el accionista la opción de transmitir los derechos a FCC y la de percibir nuevas acciones, se estableció un mecanismo de compensación a los accionistas que optasen por recibir nuevas acciones con un dividendo compensatorio en metálico.
El 2 de julio de 2025 finalizó el periodo de negociación de los derechos de asignación habiendo optado los titulares del 99,56% de los derechos por recibir nuevas acciones. De tal forma que se emitieron 18.115.902 nuevas acciones correspondientes a un 3,98% del capital social previo al aumento. Por su parte, el mecanismo de compensación descrito en el párrafo anterior supuso el desembolso por parte del Grupo de 12.716 miles de euros, cuya fecha de pago fue el 17 de julio de 2025. El 0,44% restante optaron por el cobro en efectivo lo que supuso una salida de efectivo adicional para el Grupo de 990 miles de euros, cuya fecha de pago fue el 4 de julio de 2025.
Los presentes estados financieros semestrales resumidos consolidados se han ajustado para recoger las variaciones patrimoniales derivadas de las distribuciones de dividendo descrit as en los párrafos anteriores, dado que se han perfeccionado en fecha anterior a la formulación de las cuentas intermedias.
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GRUPO CONSOLIDADO
I. Patrimonio neto atribuido a la Entidad Dominante
a) Capital
El capital social de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. está representado por 472.994.034 acciones ordinarias representadas mediante anotaciones en cuenta de 1 euro de valor nominal cada una.
Todas las acciones tienen los mismos derechos y se encuentran totalmente suscritas y desembolsadas.
Los títulos acciones representativos del capital social de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.
están admitidos a negociación oficial en las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia) a través del sistema de interconexión bursátil (Mercado Continuo).
En relación con la parte del capital poseído por otras empresas, directamente o por medio de sus filiales, cuando sea superior al 10%, a la fecha de formulación de las presentes cuentas, la sociedad Control Empresarial de Capitales, S.A. de C.V., controlada por la familia Slim, posee directa e indirectamente, un 69,62%. Por otra parte, la sociedad Finver Inversiones 2020, S.L.U., perteneciente al 100% a Inmobiliaria AEG, S.A. de C.V., que a su vez está controlada por Carlos Slim Helú, posee una participación del 11,92%. Finalmente, Dª Esther Koplowitz Romero de Juseu posee una participación directa del 3,22%.
b) Ajustes por cambio de valor
Las variaciones más significativas reflejadas en el patrimonio neto consolidado a 30 de junio de 2026 son las siguientes:
- Activos financieros a valor razonable con cargo a reservas:
Las reservas por la variación del valor razonable de los activos financieros han aumentado en el primer semestre de 2026 en 695 miles de euros.
- Diferencias de conversión:
Las diferencias de conversión en el primer semestre de 202 6 han aumentado en 34.164 miles de euros. Este aumento se debe principalmente a la apreciación del dólar frente al euro.
- Cobertura de flujos de efectivo:
Las reservas del valor razonable de los instrumentos derivados de cobertura en el primer semestre de 2026 han aumentado en 3.976 miles de euros.
c) Acciones y participaciones en patrimonio propias
En este epígrafe se recogen las acciones de la Sociedad Dominante poseídas por esta u otras sociedades del Grupo valoradas al coste de adquisición.
El Consejo de Administración y las sociedades filiales están autorizados por la Junta General de Accionistas de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. para la adquisición derivativa de acciones propias dentro de los límites y con los requisitos que se exigen en el artículo 144 y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital.
Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. posee 48.786 acciones propias que representan el 0,01% del capital social, por importe de 277 miles de euros.
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GRUPO CONSOLIDADO
11. PROVISIONES NO CORRIENTES Y CORRIENTES
La composición a 30 de junio de 202 6 y 31 de diciembre de 202 5 de las provisiones es como sigue:
30.06.2026 31.12.2025
No corrientes 1.072.889 1.052.725 Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal 16.262 16.113 Desmantelamiento, retiro y rehabilitación de inmovilizados 118.071 121.213 Actuaciones medioambientales 304.800 304.582 Litigios 56.244 42.250 Garantías y obligaciones contractuales y legales 65.041 80.045 Actuaciones mejora o ampliación capacidad en concesiones 301.574 292.034 Otras provisiones para riesgos y gastos 210.897 196.488 Corrientes 236.898 218.289 Liquidación y pérdidas de obras 159.074 162.021 Otras provisiones 77.824 56.268
Como se indica en la nota 1 9 de la Memoria del ejercicio 2025, Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. y las sociedades dependientes del Grupo intervienen como parte demandada en determinados litigios por las responsabilidades propias de las diversas actividades del Grupo en el desarrollo de los contratos adjudicados y para las que existen dotadas provisiones. De acuerdo con las estimaciones realizadas sobre su desenlace final, se espera que no tendrán impacto relevante en el patrimonio del Grupo.
El aumento de “Otras provisiones” en el primer semestre del ejercicio 2026 atiende principalmente la dotación de una provisión para hacer frente a las cláusulas de indemnidad incluidas en los contratos de venta del 49,99% de la participación sobre FCC Servicios Medio Ambiente Holding, S.A. al fondo de pensiones de Canadá, CPP Investments por importe de 23.304 miles de euros relacionados con un pleito en una planta de tratamiento de residuos en el que se ha llegado a un acuerdo con la otra parte (notas 14 y 16).
Las obligaciones legales derivadas de la clasificación de residuos en la actividad de Medio Ambiente atienden a la explotación de varios vertederos que el Grupo realiza en el Reino Unido. Los operadores de vertederos son responsables de recaudar el impuesto sobre vertidos y pagarlo a His Majesty’s Revenue & Customs ("HMRC"). La HMRC establece en una guía general sobre el impuesto sobre vertidos ("LFT1") la orientación sobre la aplicación de la legislación del impuesto sobre vertidos.
El Grupo está siendo objeto de una investigación de la HMRC relacionada con el cumplimiento del impuesto sobre vertidos, respecto a una posible clasificación errónea de residuos. Durante 2024, la compañía fue notificada por la HMRC de sus dudas respecto a la clasificación errónea de ciertos tipos de residuos entregados por clientes que potencialmente podrían haber llevado a un pago insuficiente del impuesto sobre vertidos. Como consecuencia de ello, se inici ó una investigación centrada principalmente en la interpretación del régimen de clasificación de residuos establecido en las directrices de LFT1, que establece un régimen fiscal diferente en función de su contenido orgánico.
La HMRC emitió liquidaciones tributarias cautelares durante 2024 y 2025 relacionadas con el impuesto sobre vertidos no pagado derivado de residuos mal clasificados. Las referidas liquidaciones asc endieron a un importe de 118,3 millones de libras (135,6 millones de euros al tipo de cambio de cierre del ejercicio 2025), en los períodos cubiertos por la investigación de HMRC.
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GRUPO CONSOLIDADO
En respuesta a las preocupaciones planteadas por HMRC, el Grupo nombró a un asesor externo para llevar a cabo una revisión exhaustiva. El Grupo está revisando actualmente todos los procedimientos de cumplimiento para la aceptación de cualquier tipo de residuo en los vertederos de Reino Unido. A 31 de diciembre de 2024, el Grupo dejó de aceptar la tipología de residuos que está siendo objeto de investigación, a la espera de la citada revisión de los procedimientos de cumplimiento y de protocolos de pruebas más estrictos que los actualmente exigidos por HMRC a las empresas del sector de tratamiento de residuos . Durante el primer semestre de 2026 ya se ha comenzado a aceptar progresivamente de nuevo la citada tipología de residuos.
La Dirección ha aplicado su juicio para concluir sobre los diferentes resultados potenciales y sus respectivas probabilidades de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes ”. La información normalmente requerida por la NIC 37 no se revela completamente sobre la base de que podría esperarse que perjudicara seriamente el resultado de cualquier negociación.
Tanto a 30 de junio de 2026 , como a 31 de diciembre de 202 5 el Grupo tiene registrada una provisión que representa la mejor estimación de la dirección del importe necesario para liquidar la obligación existente en esa fecha. A 30 de junio de 2026, el Grupo ya ha llegado a un acuerdo con la HMRC que únicamente está pendiente de formalización, pero que no altera significativamente el importe provisionado.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo procedi ó a realizar dos pagos a cuenta de la posible liquidación final por importe de 90 millones de libras (103,1 millones de euros al tipo de cambio de cierre del ejercicio 2025).
En el año 2006, el Grupo FCC adquirió la mayoría absoluta en Alpine Holding GmbH , en adelante AH, y con ello, indirectamente en su filial operativa Alpine Bau GmbH, en adelante AB. Siete años más tarde, el 19 de junio de 2013, AB promovió expediente de insolvencia ante el juzgado de lo mercantil de Viena, pero tras constatarse la inviabilidad de la propuesta de saneamiento, el administrador concursal promovió -y el juzgado decretó - la quiebra y cierre y liquidación de la empresa , iniciándose el 25 de junio de 2013 su liquidación. Como consecuencia de la quiebra de AB, su matriz, AH promovió ante el Juzgado de lo mercantil expediente concursal el 2 de julio de 2013 declarándose directamente la quiebra y liquidación de AH.
Como consecuencia de ambas quiebras FCC Construcción, S.A., pierde el control sobre el grupo Alpine interrumpiéndose su consolidación.
Transcurridos trece años desde la quiebra de ambas sociedades y habiéndose archivado definitivamente las diligencias penales, ganado procedimientos promovidos por bonistas , transada una acción de retroacción y obtenida sentencia favorable del Tribunal Supremo austriaco en febrero de 2026 , solo sigue pendiente un procedimiento promovido por el administrador concursal de AH contra FCC Construcción S.A.
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GRUPO CONSOLIDADO
Desde la quiebra de AH y AB hasta la fecha de formulación de los presentes estados financieros resumidos consolidados, se han promovido distintas acciones contra el Grupo y administradores de AH y AB. A 30 de junio de 2026, y en lo que a FCC pudiera afectar directa o indirectamente, sigue en curso un único procedimiento (Pleito Bonos) en el que tanto en 2018 como en 2024 el Juzgado había desestimado la demanda del Administrador de la Quiebra. Tambi én hay que mencionar otro procedimiento laboral instado contra antiguos directivos de Alpine y en el que FCC podría ser responsable subsidiario de no ser cubierto por la póliza de seguros :
1) Pleito Bonos:
En abril de 2015, el administrador concursal de AH promovió una reclamación de 186 millones de euros contra FCC Construcción, S.A. y otro ex directivo de AB, por considerar que éstos debían resarcir a AH por los importes que ésta recaudó mediante las emisiones de bonos de los años 2011 y 2012 y que fueron prestados por AH a su filial AB, presuntamente, sin las garantías necesarias y cumpliendo un “mandato -orden” de FCC Construcción S.A. El 31 de julio de 2018 se dictó Sentencia desestimatoria de la demanda con imposición de costas al demandante.
Promovidos recursos de apelación y casación por infracción procesal, en el mes de abril de 2020 el Tribunal Supremo Austríaco declaró la necesidad de devolver los Autos al Juzgado de Instancia con el fin de que algunas pruebas testificales se practicaran presencialmente ante el Juez de Primera Instancia. Tales declaraciones testificales tuvieron lugar en el mes de junio de 2021. El día 31 de enero de 2024 se notifica la Sentencia, dictada en “segunda vuelta”, por la que con desestimación integra de la demanda se condena al administrador de la quiebra a abonar a FCC Construcción, S.A. la cantidad de 7.033 miles de euros en el plazo de 14 días. Dentro del plazo legal, el administrador de la quiebra interpuso recurso de apelación que fue impugnado en tiempo y forma por FCC Construcción, S.A. el día 4 de abril de 2024. En segunda instancia se han devuelto los autos a primera instancia para que un directivo haga una nueva declaración y, si procede, solicitar una pericial judicial, lo que prolongará el asunto más de lo esperado. El tribunal de apelación, no apreciando error procesal por no practicarse la prueba pericial, sugiere, entre líneas que las circunstancias concomitantes con la aprobación de la emisión de bonos han de analizarse por lo que, de adverarse una situación económica adversa de AB en el momento de la emisión de los bonos, podría llegar a presumirse la “orden de emisión” por FCC.
Contrariamente a cuanto estableció el Tribunal Supremo, que confirma la carga de la prueba en el demandante, éste pretende invertir el proceso probatorio y desplazar la carga de la prueba, lo que ha sido duramente criticado en escrito presentado por FCC en diciembre de 2025, que, con apoyo de un informe de catedrático, viene a señalar que tal pretensión “velada” de la Audiencia es desacato y en caso de ordenarse la práctica de dicha prueba se atentaría gravemente contra el principio de economía procesal. Entre marzo y junio de 2026 se volvieron a practicar pruebas testificales que, nuevamente, giraron en torno a la participación, iniciativa u orden de FCC de emitir los bonos. Hasta finales de Julio de 2026 las partes tendrán tiempo para hacer alegaciones al nombramiento de l perito judicial y manifestarse sobre el alcance de su informe. La Sentencia no será de esperar antes de 2027.
2) Pleito Afigesa (terminado) Este procedimiento, terminado en 2026, trae causa de la demanda notificada en abril de 2017, a una sociedad del Grupo, Asesoría Financiera y de Gestión S.A. por la que el administrador concursal de AB reclamaba, con carácter solidario, al anterior administrador de finanzas de Alpine Bau GmbH y a Asesoría Financiera y de Gestión S.A. el pago de 19 millones de euros por supuesta infracción de normas de derecho societario y de insolvencias, al entender que Alpine Bau GmbH , al constituir un depósito en Asesoría Financiera y de Gestión S.A. habría hecho pagos con cargo a sus recursos propios −considerándose devolución de capital− y por ello legalmente prohibidos. En el mes de febrero de 2026, el Tribunal Supremo desestimó el recurso de apelación promovido por el administrador de la quiebra de AB, imponiendo a Afigesa, únicamente el pago de unos intereses por el depósito, pago que, finalmente, fue compensado con la imposición de costas al administrador de la quiebra.
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GRUPO CONSOLIDADO
3) Pleito Juzgado de lo Social.
En el mes de abril de 2017, se notificó a un antiguo empleado de FCC y ex directivo en AH y AB una demanda promovida por el administrador concursal de Alpine Bau GmbH ante el Juzgado de lo Social, por importe de 72 millones de euros. Sostiene el demandante que esta cantidad representa el perjuicio a la masa de la quiebra generado por alegado retraso culpable en promover el expediente de insolvencia. En el supuesto de que prospere la demanda del administrador concursal, sentenciándose con carácter firme un deber indemnizatorio, podría llegar a plantearse, en un remoto supuesto, la responsabilidad subsidiaria del Grupo FCC por razón de la explicación contenida en la nota 16 sobre pasivos contingentes.
En relación con estos litigios, el Grupo FCC y sus asesores legales no han valorado como probable que se produzcan salidas de caja futuras y previas a la emisión de los presentes estados financieros, por tanto, no se ha dotado provisión adicional alguna, al considerar que se trata de pasivos contingentes (nota 16).
12. EMISIONES, RECOMPRAS O REEMBOLSOS DE VALORES REPRESENTATIVOS DE LA DEUDA
A continuación se muestra un detalle de las emisiones de valores representativos de deuda:
Saldo a
31.12.2025 Emisiones Amortizaciones y otros Saldo a
30.06.2026
Valores representativos de deuda emitidos dentro de la U.E. 3.404.297 257.150 (292.883) 3.368.564 Valores representativos de deuda emitidos fuera de la U.E. 107.727 - (2.497) 105.230 3.512.024 257.150 (295.380) 3.473.794
Saldo a
31.12.2024 Emisiones Amortizaciones y otros Saldo a
30.06.2025
Valores representativos de deuda emitidos dentro de la U.E. 2.714.814 698.340 (160.349) 3.252.805 Valores representativos de deuda emitidos fuera de la U.E. 120.904 - (7.447) 113.457 2.835.718 698.340 (167.796) 3.366.262
El importe en la columna “Emisiones” de los seis primeros meses de l ejercicio 2025 atendía principalmente a la emisión de un bono por parte de FCC Aqualia, S.A. por un importe nominal de 500.000 miles de euros, con vencimiento en el año 2032 y un tipo de interés del 3,75% , adicionalmente tanto en los primeros seis meses de los ejercicio s 2026 y 202 5 se incluye las sucesivas emisiones de pagarés en la Bolsa de Irlanda (nota 13).
La columna “Amortizaciones y otros” incluye principalmente la amortización durante los seis primeros meses del ejercicio 202 6 de 315.400 miles de euros de los pagarés indicados en el párrafo anterior (151.300 miles de euros en los seis primeros meses del ejercicio 202 5).
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GRUPO CONSOLIDADO
13. PASIVOS FINANCIEROS
A lo largo del primer semestre de 2026 se ha mantenido la actividad de emisión y renovación parcial de los instrumentos con vencimiento en el periodo, concentrada en los programas de pagarés emitidos en el mercado de cotización de Irlanda por parte de FCC Servicios Medioambiente Holding S.A.U. A 30 de junio de 2026 el saldo vivo, sin incluir intereses devengados, ascendía a 233.850 miles de euros (243.900 miles de euros a 31 de diciembre de 2025), distribuidos entre distintos plazos de vencimiento, de 1 a 12 meses.
Respecto a la disponibilidad de pólizas de crédito firmadas y no dispuestas a 30 de junio de 2026 el Grupo presenta un importe de 494.924 miles de euros (580.375 miles de euros a 31 de diciembre de 2025).
a) Pasivos financieros no corrientes
Los pasivos financieros no corrientes a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025 se distribuyen según el siguiente detalle:
Pasivos
financieros al
coste
amortizado Derivados de
cobertura Total
30.06.2026
Deudas con entidades de crédito 1.231.591 - 1.231.591 Obligaciones y otros valores negociables 2.028.901 - 2.028.901 Derivados - 402 402 Otros pasivos financieros 525.027 - 525.027 3.785.519 402 3.785.921
31.12.2025
Deudas con entidades de crédito 1.280.594 - 1.280.594 Obligaciones y otros valores negociables 2.672.723 - 2.672.723 Derivados - 738 738 Otros pasivos financieros 529.916 - 529.916 4.483.233 738 4.483.971
El epígrafe “deudas con entidades de crédito” recoge, adicionalmente a importes dispuestos en financiaciones a largo plazo, las financiaciones suscritas por diversas sociedades que incluyen obligaciones financieras y no financieras cuyo incumplimiento podría suponer su vencimiento anticipado. A 30 de junio de 202 6 no se han producido incumplimientos y tampoco se estima que se vayan a producir en el futuro.
La disminución del importe en el epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables” en los seis primeros meses del ejercicio 2026 es debida principalmente al traspaso a corriente de l bono a diez años emitido por FCC Aqualia, S.A , con vencimiento en ju nio de 2027.
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GRUPO CONSOLIDADO
El 5 de junio de 2025 la cabecera del área de Agua completó la refinanciación de una parte sustancial de su deuda a través de distintos instrumentos por un importe combinado de 1.250 millones de euros.
Por un lado, en el epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables ” se recoge la emisión de un bono verde a 7 años de 500 millones de euros, que cuenta con calificación de grado de inversión por las agencias de rating Fitch y S&P. Por su parte, la entidad DNV respaldó la emisión con una “Second Party Opinion ” en reconocimiento a su carácter medioambiental. Entre los distintos inversores institucionales que participaron se encuentran entidades como el BEI y ICO (nota 13). Por otro lado, en el epígrafe “Deudas con entidades de crédito” se recogen los cinco préstamos verdes bilaterales a 5 años suscritos con distintas entidades, con un importe combinado adicional de 750 millones de euros.
Con estas operaciones Aqualia amortizó en su totalidad y con un año de anticipación, el crédito verde sindicado suscrito en 2022 por 1.100 millones de euros, reforzando su estructura de capital, condiciones financieras y liquidez.
El epígrafe “Otros pasivos financieros” recoge a 30 de junio de 202 6 principalmente la deuda derivada de los contratos de arrendamiento que asciende a 373. 714 miles de euros ( 377.492 miles de euros a 31 de diciembre de 202 5). Asimismo, incluye las deudas financieras con terceros ajenos al Grupo y las fianzas y depósitos recibidos.
b) Pasivos financieros corrientes
Los pasivos financieros corrientes a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025 se distribuyen según el siguiente detalle:
Pasivos
financieros
al coste
amortizado Derivados de
cobertura Total
30.06.2026
Deudas con entidades de crédito 275.695
- 275.695
Obligaciones y otros valores negociables 1.444.893
- 1.444.893
Derivados
- 1.366 1.366 Otros pasivos financieros 460.569
- 460.569
2.181.157 1.366 2.182.523
31.12.2025
Deudas con entidades de crédito 404.246
- 404.246
Obligaciones y otros valores negociables 839.301
- 839.301
Derivados
- 1.498 1.498 Otros pasivos financieros 213.809
- 213.809
1.457.356 1.498 1.458.854
30
GRUPO CONSOLIDADO
Dentro del epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables” se incluyen aquellas emisiones con un vencimiento inferior a 12 meses. El Grupo considera que va a poder refinanciarl as.
La variación del epígrafe de “Deudas con entidades de crédito” recoge principalmente la amortización anticipada de la financiación bancaria firmada por FCC South Broward Holding LLC, para la adquisición del 100% de FCC Broward Wte. Inc. (anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc.) .
Esta financiación ascendía a 280.700 miles de dólares y un vencimiento el 9 de julio de 2026. Esta financiación se amortizó anticipadamente en abril de 2026.
Destaca además en este epígrafe la mayor disposición de pólizas de crédito en FCC Medio Ambiente S.A.U. , 101.478 miles de euros a 30 de junio de 2026 (16.669 miles de euros a 31 de diciembre de 2025).
El incremento del importe en el epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables” en los seis primeros meses del ejercicio 2026 es debido principalmente al traspaso a corriente del bono a diez años emitido por FCC Aqualia, S.A, de importe nominal 650 millones de euros y con vencimiento en junio de 2027.
El epígrafe “Otros pasivos financieros” a 30 de junio de 2026 incluye la deuda por el dividendo a pagar por parte de Fomento de Construcciones y Contratas , S.A por un importe de 236.473 miles de euros, el cual se realizó en 16 de julio de 2026 (nota 1 0).
El epígrafe “Otros pasivos financieros” incluye adicionalmente , entre otras:
- la deuda derivada de los contratos de arrendamiento con vencimiento inferior a los doce meses que a 30 de junio de 2026 asciende a 67.209 miles de euros ( 69.153 miles de euros a 31 de diciembre de 202 5).
- Los proveedores de inmovilizado y efectos a pagar con vencimiento inferior a los doce meses que a 30 de junio de 202 6 asciende n a 69.496 miles de euros ( 58.355 miles de euros a 31 de diciembre de 202 5).
- las fianzas y depósitos recibidos con vencimiento inferior a los doce meses que a 30 de junio de 2026 asciende n a 52.894 miles de euros ( 54.341 miles de euros a 31 de diciembre de 202 5).
14. INGRESOS Y GASTOS
De los epígrafes que componen la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada adjunta se destaca:
a) Otros resultados
Durante el primer semestre del ejer cicio destaca la dotación de una provisión para hacer frente a las cláusulas de indemnidad incluidas en los contratos de venta del 49,99% de la participación sobre FCC Servicios Medio Ambiente Holding, S.A. al fondo de pensiones de Canadá, CPP Investments por importe de 23.304 miles de euros relacionados con un pleito en una planta de tratamiento de residuos en el que se ha llegado a un acuerdo con la otra parte (nota s 11 y 16).
Durante el primer semestre del ejercicio 2025 destac ó la dotación adicional de provisiones corrientes por posibles obligaciones legales que est aban siendo investigadas en el Reino Unido, derivadas de la correcta clasificación de residuos (nota 1 1).
b) Ingresos financieros
31
GRUPO CONSOLIDADO
En los seis primeros meses del ejercicio 2025 los ingresos financieros recogían el registro de los intereses de demor a asociados al importe a cobrar de la administración tributaria española como consecuencia de la sentencia favorable del TJUE en relación a la amortización fiscal del fondo de comercio financiero para la adquisición indirecta de participaciones extranjeras , por un importe 34.202 miles de euros .
c) Otros resultados financieros
En los seis primeros meses del ejercicio 2026 destacan los siguientes resultados:
• diferencias de cambio posit ivas por importe de 37.022 miles de euros ( 58.968 miles de euros de diferencias negativas de cambio a 30 de junio de 202 5), que atienden principalmente a la apreciación del Dólar USA .
• resultado positivo 6.471 por el ajuste al precio de venta de la sociedad FCC Aqualia, S.A. al incluir al acuerdo de venta del 49% de la citada sociedad, formalizado en 2018, una cláusula de precio contingente (6.145 miles de euros en los seis primeros meses del ejercicio 202 5) (nota 16).
• Adicionalm ente en los seis primeros meses del ejercicio 2025 se recogía un resultado positivo de 2.752 miles de euros por la compensación derivada de los compromisos que se estipularon en la venta de Global Via Infraestructuras, S.A. , realizada en el ejercicio 2017 , por parte de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.
d) Resultado de entidades valoradas por el método de la participación
En los seis primeros meses del ejercicio 2026 destaca el resultado positivo de 859 miles de euros registrado como consecuencia de la puesta a valor razonable de la participación anterior en Orasqualia for Operation and Maintenance S.A.E. debido a la toma de control de dicha sociedad, anteriormente consolidada por el método de la participación. Asimismo como consecuencia de dicha toma de control se han traspasado a resultados ajustes negativos de valoración por un importe de 1.688 miles de euros (nota 4).
En los seis primeros meses del ejercicio 2025 destacaba el resultado negativo por el deterioro debido al retraso e incremento de los costes de la inversión en la planta de Lostock por importe de 32.674 miles de euros.
Asimismo en los seis primeros meses del ejercicio 2025 destacaba el resultado positivo de 3.116 miles de euros registrado como consecuencia de la puesta a valor razonable de la participación anterior en Ibisan Sociedad Concesionaria, S.A. debido a la toma de control de dicha sociedad, anteriormente consolidada por el método de la participación (nota 4).
e) Impuesto sobre beneficios
En los seis primeros meses del ejercicio 2025, c omo consecuencia de la sentencia favorable del TJUE en relación a la amortización fiscal del fondo de comercio financiero para la adquisición indirecta de participaciones extranjeras indicada en el apartado b) de esta nota, se registr ó un ingreso en el impuesto sobre beneficios de 20.438 miles de euros .
f) Resultado atribuido a intereses minoritarios
La composición de este epígrafe por segmentos de actividad en seis primeros meses del ejercicio 20 26 y 2025 es la siguiente (nota 15):
32
GRUPO CONSOLIDADO
30.06.2026 30.06.2025
Servicios Medioambientales 27.890 838 Gestión Integral del Agua 38.363 30.825 Construcción 189 369 Concesiones 878 135 Corporación 1 (1) Eliminaciones - -
Total Grupo 67.321 32.166
El incremento del resultado atribuido a intereses minoritarios en los seis primeros meses del ejercicio 2026 respecto a l mismo período del ejercicio anterior, es debido principalmente a la venta en diciembre de 2025 de un 25,00% de la filial de Servicios Medioambientales, FCC Servicios Medio Ambiente Holding, S.A., matriz de la actividad de Servicios Medioambientales, junto con el incremento del resultado consolidado aportado por dicha actividad.
33
GRUPO CONSOLIDADO
15. INFORMACIÓN SEGMENTADA
a) Segmentos de actividad
Los segmentos de actividad que se presentan coinciden con las áreas de negocio, tal como se ha expuesto en la nota 1. La información de cada segmento, reflejada en los cuadros que se presentan a continuación, se ha realizado de acuerdo con los criterios de gestión establecidos internamente por la Dirección del Grupo que son coincidentes con las políticas contables adoptadas para preparar y presentar los estados financieros semestrales resumidos consolidados del Grupo.
Adicionalmente, como consecuencia del recálculo del valor razonable de los activos netos de la sociedad de la actividad de Servicios Medioambientales FCC Broward Wte. Inc. (anteriormente denominada Wheelabrator South Broward, Inc.) , adquirida en julio de 2025 , se ha procedido a la reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2025 (notas 2 y 5).
La columna “Corporación” incluye la actividad de las áreas funcionales que efectúan tareas de apoyo a las operativas y la explotación de aquellas sociedades cuya gestión no se adscribe a ninguna de las áreas de negocio .
La columna de “Eliminaciones” incluye las eliminaciones por operaciones entre los diferentes segmentos de actividad.
34
GRUPO CONSOLIDADO
Cuenta de resultados por segmentos
En particular, la información reflejada en los cuadros siguientes incluye como resultado del segmento para los seis primero s meses del ejercicio 2026 y 2025:
− La totalidad de ingresos y gastos de explotación de las sociedades dependientes y contratos de gestión conjunta que corresponden a la actividad desarrollada por el segmento.
− Los ingresos y gastos por intereses derivados de activos y pasivos del segmento, los dividendos y los beneficios y pérdidas procedentes de ventas de inversiones financieras propias del segmento.
− La participación en el resultado de las entidades que se contabilizan por el método de la participación.
− El gasto por impuesto sobre beneficios correspondiente a las operaciones realizadas por cada segmento.
35
GRUPO CONSOLIDADO
30.06.2026 Total
Grupo Servicios
Medio -
ambientales Gestión
Integral del
Agua Construcción Concesiones Corporación Eliminaciones Importe neto de la cifra de negocios 5.156.219 2.474.140 886.279 1.757.526 52.863 29.535 (44.124) De clientes externos 5.156.219 2.471.933 886.146 1.744.496 52.863 781 -
De transacciones con otros segmentos - 2.207 133 13.030 - 28.754 (44.124) Otros ingresos 128.620 57.280 50.430 13.552 4.212 27.087 (23.941) De clientes externos 128.620 56.696 49.998 15.430 4.161 2.335 -
De transacciones con otros segmentos - 584 432 (1.878) 51 24.752 (23.941) Gastos de explotación (4.559.824) (2.152.283) (728.062) (1.679.952) (24.922) (42.794) 68.189 Amortización del inmovilizado e imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras (377.233) (234.830) (98.209) (24.961) (11.051) (8.301) 119 Otros resultados de explotación (36.369) (5.511) 458 2.434 94 (33.844) -
Resultado de Explotación 311.413 138.796 110.896 68.599 21.196 (28.317) 243 Porcentaje sobre la cifra de negocios 6,04% 5,61% 12,51% 3,90% 40,10% (95,88%) (0,55%) Ingresos financieros 44.548 14.435 19.309 13.200 3.564 46.767 (52.727) Gastos financieros (130.279) (89.089) (49.273) (2.352) (1.291) (18.166) 29.892 Otros resultados financieros 43.506 1.197 16.271 19.347 430 88.245 (81.984) Resultado entidades valoradas método participación 8.055 4.879 (1.131) 753 3.779 (231) 6 Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas 277.243 70.218 96.072 99.547 27.678 88.298 (104.570) Impuesto sobre beneficios (81.838) (24.521) (25.856) (24.626) (6.351) (452) (32) Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas 195.405 45.697 70.216 74.921 21.327 87.846 (104.602) Resultado Consolidado del ejercicio 195.405 45.697 70.216 74.921 21.327 87.846 (104.602) Intereses minoritarios 67.321 27.890 38.363 189 878 1 -
Resultado atribuido a la sociedad dominante 128.084 17.807 31.853 74.732 20.449 87.845 (104.602)
36
GRUPO CONSOLIDADO
30.06.2025 Total
Grupo Servicios
Medio -
ambientales Gestión
Integral del
Agua Construcción Concesiones Corporación Eliminaciones Importe neto de la cifra de negocios 4.556.903 2.304.824 865.391 1.352.577 50.513 33.563 (49.965) De clientes externos 4.556.903 2.302.694 865.269 1.337.669 50.513 758 -
De transacciones con otros segmentos - 2.130 122 14.908 - 32.805 (49.965) Otros ingresos 103.419 35.789 25.605 36.783 6.160 25.001 (25.919) De clientes externos 103.419 35.219 24.638 36.088 6.160 1.314 -
De transacciones con otros segmentos - 570 967 695 - 23.687 (25.919) Gastos de explotación (3.985.071) (1.984.830) (694.733) (1.313.522) (27.367) (40.622) 76.003 Amortización del inmovilizado e imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras (344.335) (205.059) (98.381) (25.670) (7.293) (8.092) 160 Otros resultados de explotación (76.452) (64.033) 429 918 1.482 (15.248) -
Resultado de Explotación 254.464 86.691 98.311 51.086 23.495 (5.398) 279 Porcentaje sobre la cifra de negocios 5,58% 3,76% 11,36% 3,78% 46,51% (16,08%) (0,56%) Ingresos financieros 82.415 16.445 22.424 20.379 3.384 64.278 (44.495) Gastos financieros (131.143) (80.665) (52.084) (1.102) (445) (18.350) 21.503 Otros resultados financieros (52.032) (5.812) (10.476) (42.162) (2.429) 8.847 -
Resultado entidades valoradas método participación (15.876) (26.368) 1.591 (300) 7.558 1.572 71 Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas 137.828 (9.709) 59.766 27.901 31.563 50.949 (22.642) Impuesto sobre beneficios (24.969) (21.001) (10.500) (8.338) (5.508) 20.416 (38) Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas 112.859 (30.710) 49.266 19.563 26.055 71.365 (22.680) Resultado Consolidado del ejercicio 112.859 (30.710) 49.266 19.563 26.055 71.365 (22.680) Intereses minoritarios 32.166 838 30.825 369 135 (1) -
Resultado atribuido a la sociedad dominante 80.693 (31.548) 18.441 19.194 25.920 71.366 (22.680)
37
GRUPO CONSOLIDADO
La contribución al resultado del Grupo FCC del segmento “Corporación” incluye principalmente, la facturación de los servicios de soporte prestados al resto de actividades del Grupo dentro del epígraf e “Importe neto de la cifra de negocios ”, los deterioros de las inversiones sobre las participaciones de las cabeceras del resto de segmentos, así como los dividendos distribuidos por empresas del grupo participadas por la matriz del Grupo, los gastos financieros facturados por otras empresas del grupo como consecuencia de préstamos intragrupo otorgados a la empresa matriz por otras empresas participadas y los ingresos financieros facturados a otras empresas del grupo como consecuencia de los créditos intragrupo otorgados por la empresa matriz a otras empresas participadas. Todos estos conceptos, al ser operaciones con empresas del grupo, se eliminan como se muestra en la columna “Eliminaciones”. Asimismo, dentro del segmento “Corporación” se incluyen los gastos financieros por deudas con entidades de crédito o por emisiones de obligaciones u otros valores negociables .
Balance por segmentos
A continuación se presenta el balance por segmentos a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de
2025:
38
GRUPO CONSOLIDADO
30.06.2026 Total
Grupo Servicios
Medio -
ambientales Gestión
Integral del
Agua
Construcción Concesiones Corporación Eliminaciones
A C T I V O
Activo no corriente 8.965.443 4.931.497 3.366.306 680.268 701.414 3.483.084 (4.197.126) Inmovilizado intangible 2.753.433 1.465.487 948.501 78.150 313.521 4.157 (56.383) Adiciones 59.149 25.269 33.420 39 64 356 1 Inmovilizado material 3.998.115 2.467.586 1.214.837 205.163 275 126.526 (16.272) Adiciones 337.840 235.431 64.341 36.738 6 1.325 (1) Inversiones inmobiliarias 4.150 - 4.150 - - - -
Adiciones - - - - - - -
Inversiones contabilizadas aplicando método participación 586.808 367.883 38.685 46.324 123.768 9.807 341 Activos financieros no corrientes 1.117.939 584.956 1.093.808 21.491 230.384 3.293.689 (4.106.389) Activos por impuestos diferidos 503.750 45.585 66.325 329.140 32.218 48.905 (18.423) Otros activos no corrientes 1.248 - - - 1.248 - -
Activo corriente 6.987.977 2.185.756 1.194.191 2.990.644 251.814 752.810 (387.238) Existencias 494.361 77.510 62.315 353.296 1.148 267 (175) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 3.767.883 1.450.567 748.470 1.454.699 19.495 137.481 (42.829) Otros activos financieros corrientes 246.289 103.219 86.640 232.146 128.636 39.849 (344.201) Otros activos corrientes 148.982 77.216 12.834 58.745 220 - (33) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.330.462 477.244 283.932 891.758 102.315 575.213 -
Total activo 15.953.420 7.117.253 4.560.497 3.670.912 953.228 4.235.894 (4.584.364)
P A S I V O
Patrimonio neto 4.724.544 1.291.375 1.083.222 1.535.949 665.300 2.601.048 (2.452.350) Pasivo no corriente 5.586.866 3.799.088 2.076.567 215.706 222.772 1.017.352 (1.744.619) Subvenciones 264.222 7.809 103.021 - 153.392 - -
Provisiones no corrientes 1.072.889 593.969 235.781 123.899 53.948 65.292 -
Pasivos financieros no corrientes 3.785.921 2.901.104 1.631.630 23.879 375 951.137 (1.722.204) Pasivos por impuestos diferidos 321.833 175.166 85.486 67.928 14.745 923 (22.415) Otros pasivos no corrientes 142.001 121.040 20.649 - 312 - -
Pasivo corriente 5.642.010 2.026.790 1.400.708 1.919.257 65.156 617.494 (387.395) Provisiones corrientes 236.898 29.210 19.219 150.134 796 37.539 -
Pasivos financieros corrientes 2.182.523 1.150.502 723.462 30.370 51.224 565.352 (338.387) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.222.589 853.336 658.027 1.738.753 13.136 8.114 (48.777) Relaciones internas - (6.258) - - - 6.489 (231) Total pasivo 15.953.420 7.117.253 4.560.497 3.670.912 953.228 4.235.894 (4.584.364)
39
GRUPO CONSOLIDADO
31.12.2025 Total
Grupo Servicios
Medio -
ambientales Gestión
Integral del
Agua Construcción Concesiones Corporación Eliminaciones
A C T I V O
Activo no corriente 8.759.245 4.838.669 3.282.288 654.150 676.617 3.174.766 (3.867.245) Inmovilizado intangible 2.738.695 1.470.481 927.542 78.318 314.325 4.414 (56.385) Adiciones 82.015 48.177 32.552 147 - 1.139 -
Inmovilizado material 3.910.769 2.418.767 1.171.976 192.544 304 143.658 (16.480) Adiciones 661.448 455.414 151.591 51.636 251 2.556 -
Inversiones inmobiliarias 3.946 - 3.946 - - - -
Adiciones 8 - 8 - - - -
Inversiones contabilizadas aplicando método participación 542.018 326.399 41.355 42.350 120.939 10.591 384 Activos financieros no corrientes 1.077.126 578.101 1.085.954 18.165 208.268 2.962.361 (3.775.723) Activos por impuestos diferidos 485.443 44.921 51.515 322.773 31.533 53.742 (19.041) Otros activos no corrientes 1.248 - - - 1.248 - -
Activo corriente 7.059.884 2.082.265 1.171.637 2.911.172 243.368 1.076.794 (425.352) Existencias 470.457 77.666 58.488 332.326 1.893 261 (177) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 3.454.319 1.298.658 696.078 1.286.055 19.819 180.403 (26.694) Otros activos financieros corrientes 272.435 114.007 71.497 318.184 130.973 36.225 (398.451) Otros activos corrientes 127.102 47.891 11.894 66.589 427 331 (30) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.735.571 544.043 333.680 908.018 90.256 859.574 -
Total activo 15.819.129 6.920.934 4.453.925 3.565.322 919.985 4.251.560 (4.292.597)
P A S I V O
Patrimonio neto 4.742.682 1.221.607 1.044.546 1.460.008 637.806 2.749.832 (2.371.117) Pasivo no corriente 6.230.027 3.597.464 2.686.858 205.382 215.873 1.020.436 (1.495.986) Subvenciones 257.399 5.393 105.420 - 146.585 1 -
Provisiones no corrientes 1.052.725 600.173 211.831 124.290 53.884 62.547 -
Pasivos financieros no corrientes 4.483.971 2.690.436 2.285.244 23.851 375 956.965 (1.472.900) Pasivos por impuestos diferidos 294.107 178.568 65.744 57.241 14.717 923 (23.086) Otros pasivos no corrientes 141.825 122.894 18.619 - 312 - -
Pasivo corriente 4.846.420 2.101.863 722.521 1.899.932 66.306 481.292 (425.494) Provisiones corrientes 218.289 29.023 19.040 154.477 825 14.925 (1) Pasivos financieros corrientes 1.458.854 1.269.627 76.028 22.651 51.621 432.236 (393.309) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.169.277 808.708 627.453 1.722.804 13.860 28.404 (31.952) Relaciones internas - (5.495) - - - 5.727 (232) Total pasivo 15.819.129 6.920.934 4.453.925 3.565.322 919.985 4.251.560 (4.292.597)
40
GRUPO CONSOLIDADO
Flujos de efectivo por segmentos
Total
Grupo Servicios
Medio -
ambientales Gestión
Integral
del Agua Construcción Concesiones Corporación Eliminaciones
30.06.2026
De las actividades de explotación 366.691 228.078 171.241 (65.286) 30.864 25.561 (23.767) De las actividades de inversión (354.508) (254.013) (99.187) 44.392 (16.628) (204.042) 174.970 De las actividades de financiación (439.349) (44.866) (128.063) (9.718) 388 (105.887) (151.203) Otros flujos de efectivo 22.057 4.004 6.261 14.352 (2.567) 7 -
Flujos de efectivo del ejercicio (405.109) (66.797) (49.748) (16.260) 12.057 (284.361) -
30.06.2025
De las actividades de explotación 329.453 255.643 143.252 (80.862) 21.497 13.859 (23.936) De las actividades de inversión (319.413) (227.741) (82.149) (41.251) 1.945 3.839 25.944 De las actividades de financiación (30.092) (41.121) 33.915 (10.846) (20.207) 10.175 (2.008) Otros flujos de efectivo (76.436) (13.194) (23.982) (38.973) (185) (102) -
Flujos de efectivo del ejercicio (96.488) (26.413) 71.036 (171.932) 3.050 27.771 -
b) Actividades por mercados geográficos
El Grupo realiza un 49,5 % de su actividad en el extranjero ( 50,0 % en el primer semestre de 2025).
El importe neto de la cifra de negocios realizada en el extranjero por las sociedade s del Grupo a 30 de junio de 2026 y 30 de junio de 2025 se distribuye entre los siguientes mercados:
Total
Grupo Servicios
Medio -
ambientales Gestión
Integral
del Agua Construcción Concesiones Corporación Eliminaciones
30.06.2026
Reino Unido 536.522 535.227 - 1.295 - - -
República Checa 241.404 159.141 82.263 - - - -
Resto de Europa y Otros 710.515 273.158 60.766 376.591 - - -
Estados Unidos y Canadá 666.569 279.197 47.499 339.873 - - -
América Latina 152.655 - 62.945 87.367 2.343 - -
Oriente Medio, África y Australia 201.938 - 62.456 139.482 - - -
Georgia 45.224 - 45.224 - - - -
2.554.827 1.246.723 361.153 944.608 2.343 - -
30.06.2025
Reino Unido 510.911 498.557 - 12.354 - - -
República Checa 227.659 148.710 78.949 - - - -
Resto de Europa y Otros 728.480 258.799 55.738 413.943 - - -
Estados Unidos y Canadá 459.620 215.642 44.341 199.637 - - -
América Latina 155.950 - 61.143 92.324 2.483 - -
Oriente Medio, África y Australia 146.488 - 78.132 68.356 - - -
Georgia 47.770 - 47.770 - - - -
2.276.878 1.121.708 366.073 786.614 2.483 - -
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GRUPO CONSOLIDADO
16. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS DE CARÁCTER CONTINGENTE
A 30 de junio de 2026, el Grupo tenía prestados avales ante terceros, en su mayor parte ante organismos públicos y clientes privados para garantizar el buen fin de la ejecución de obras y contratas de saneamiento urbano, por un importe de 5.85 8.897 miles de euros ( 5.379.509 miles de euros a 31 de diciembre de 2025).
Adicionalmente el Grupo ha otorgado cartas de indemnidad a determinados directivos con funciones de Dirección y Administración en sociedades dependientes, sin que a la fecha de formulación de l os presentes estados financieros semestrales resumidos se hayan identificado riesgos a provisionar derivados de las mismas , considerándose, además, que toda futura y eventual demanda pudiera estar prescrita . Tales cartas de indemnidad son una práctica habitual en multinacionales que expatrían a empleados por su doble condición de empleados de la empresa y de directivos de la filial y son de ejecución subsidiaria en caso de que las respectivas pólizas de directivos no cubrieran totalmente la contingencia. En relación a los negocios que se mantuvieron por el Grupo en Alpine, se otorgaron cartas de indemnidad a cinco directivos (nota 11) .
Actualmente persiste n dos demandas contra un ex directivo de FCC , que lo fue también en Austria y en Alemania. La primera de ellas, ante los Juzgados de lo Social promovida en 2017 por el administrador de la quiebra de AB contra dos directivos por daños y perjuicios derivados de la tardanza en promover la quiebra de AB.
Por otra parte, existe contra el mismo ex directivo una demanda civil en Alemania por la que un ex directivo de Alpine Bau Deutschland AG, condenado en un procedimiento previo por “dolo eventual”, inició una acción de repetición, por importe de 0,9M€, contra el ex directivo de FCC al no haber quedado cubierto por la póliza de seguro .
Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. y las sociedades dependientes del Grupo intervienen como parte demandada en determinados litigios por las responsabilidades propias de las diversas actividades del Grupo en el desarrollo de los contratos adjudicados y para las que existen dotadas provisiones (nota 1 1).
Dichos litigios que en número pueden ser significativos, son de importes poco relevantes considerados individualmente. Por este motivo, en base a la experiencia demostrada y a las provisiones existentes, los pasivos resultantes no afectarían de forma significativa al patrimonio del Grupo.
En relación a los principales pasivos contingentes derivados del proceso de quiebra del subgrupo Alpine, señalar que sus eventuales efectos financieros serían la salida de caja del importe señalado en las respectivas demandas que se detallan en la nota 1 1 de los presentes estados financieros intermedios consolidados, más en su caso intereses y costas.
En el año 2019 el Grupo tuvo conocimiento de la existencia de pagos producidos entre los años 2010 y 2014 inicialmente estimados en 82 millones de dólares de Estados Unidos, que podrían no ser justificados y por lo tanto ilícitos, a raíz de la investigación interna llevada a cabo durante el mes de mayo en aplicación de su política y normativa de cumplimiento. La aplicación de los procedimientos contenidos en el conjunto de normas de cumplimiento del Grupo ha permitido identificar los hechos, procediendo la empresa a ponerlos en conocimiento de las fiscalías de España y de Panamá, y a las que viene prestando desde entonces la máxima colaboración para el esclarecimiento de los mismos en el marco del principio “tolerancia cero” contra la corrupción que impregna todo el Sistema de Cumplimiento de FCC.
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GRUPO CONSOLIDADO
En el contexto de la antedicha colaboración y a raíz de la autodenuncia realizada por el Grupo, con fecha 29 de octubre de 2019 el Juzgado Central de Instrucción núm. 2 de la Audiencia Nacional dictó Auto en el que se señala que “de la documentación obrante en las actuaciones, tal y como pone de manifiesto el Ministerio Fiscal, y queda relatado en el antecedente de hecho segundo de la presente resolución, aparecen indicios racionales de participación de las mercantiles FCC Construcción, S.A., FCC Construcción América, S.A. y Construcciones Hospitalarias, S.A. en presuntos hechos que, sin perjuicio de su calificación en el momento procesal oportuno, pudieran ser constitutivos de delitos de corrupción en transacciones internacionales, previsto y penado en el art. 286 ter CP y blanqueo de capitales, previsto y penado en los art. 301 y 302.2 CP” acordando tener como investigadas dentro de las Diligencias Previas 34/2017 a FCC Construcción, S.A. y dos de sus filiales, FCC Construcción América, S.A. y Construcciones Hospitalarias, S.A.
La causa sigue en periodo de instrucción, sin que podamos determinar en este momento que tipo de cargos podrían formularse, en su caso. Debe significarse que a lo largo del año 2023 la UCO (Unidad Central Operativa de la Guardia Civil) emitió un informe, referido en distintas noticias de prensa, en el que se mencionan cantidades distintas y superiores a las informadas por Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. si bien debe ponerse de manifiesto que dicho informe se refiere a comportamientos y cantidades que no son todos ellos atribuibles al Grupo. Por todo ello, calificamos como posible que puedan derivarse impactos económicos para las mencionadas sociedades a resultas del referido procedimiento, si bien no disponemos de la información necesaria que nos permita establecer una cuantificación de los mismos.
Con fecha 6 de julio de 2022 la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia dictó una resolución por la que imponía una sanción a diversas empresas constructoras, entre ellas FCC Construcción, S.A. por compartir los costes de trabajos técnicos de comprobación de datos objetivos de licitaciones de obra pública. El Grupo considera que la conducta objeto de sanción no solo no infringe ningún precepto (incluyendo los contenidos en la ley de competencia) sino que además es una conducta que ha contribuido a una mayor eficiencia y ahorro en los costes de las licitaciones. Por estas y otras razones, ha presentado el correspondiente recurso contencioso -administrativo ante la Audiencia Nacional, estando el mismo en tramitación. Adicionalmente, solicitó a dicho tribunal la concesión de la medida cautelar de suspensión de pago de la multa impuesta por la CNMC hasta que se dicte resolución judicial firme en este asunto, medida que ha sido concedida. Por tanto, se ha considerado que, si bien es posible que se deriven salidas de caja por la citada sanción, por el momento y habida cuenta la situación no podemos estimar su importe y calendario.
Las operaciones de venta del 24,99% de la participación sobre FCC Servicios Medio Ambiente Holding, S.A.
al fondo de pensiones de Canadá, CPP Investments perfeccionada en el ejercicio 2023, y de la venta de un 25% adicional al mismo comprador perfeccionada en el mes de diciembre del ejercicio 2025 , incorporan ciertas cláusulas de indemnidad que puede suponer salidas de caja futuras como consecuencia de la materializa ción de determinados riesgos existentes en el momento de la vent a y en relación a los flujos de caja que produzcan determinados activos incluidos en el perímetro de la venta. El Grupo ha estimado el importe de sus obligaciones probables registrando, en su caso, la s provisi ones oportuna s (nota s 11 y 14) y las obligaciones de pago ciertas que a 31 de diciembre de 2025 motiva ron el registro de un pasivo financiero por su valor razonable.
Adicionalmente, cabe señalar que el acuerdo de venta del 49% de la participación de FCC Aqualia S.A., que se perfeccionó en el ejercicio 2018, contempla determinados precios variables que dependen de la resolución de procedimientos contingentes . El Grupo, por tanto, ha registrado a 3 0 de junio de 202 6 un activo por el valor razonable del cobro contingente que se estima se va cobrar en relación al ejercicio 202 6 (nota 14.c); asimismo, no ha registrado pasivos por las reclamaciones que puedan surgir en contra de sus intereses al no estimarse probable que se puedan producir quebrantos significativos y dado su importe no relevante en relación al precio de la operación .
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GRUPO CONSOLIDADO
Asimismo, en el marco de la citada operación de venta, se constituyeron sendas sociedades FCC Topco, s.a.r.l. y su filial FCC Midco, S.A., aportándose a esta última acciones representativas de un 10% de las acciones de FCC Aqualia, propiedad del Grupo. La mitad de las citadas acciones se encuentran pignoradas como garantía de ciertas obligaciones del Grupo frente a FCC Aqualia, principalmente por el repago del préstamo que esta última tiene concedido a la matriz del Grupo por importe de 806.479 miles d e euros a 30 de junio de 202 6. El Grupo estima que no existe riesgo de ejecución de las citadas garantías a la fecha de formulación de los presentes estados financieros semestrales resumidos consolidados .
El Grupo tiene abiertos otros litigios y procedimientos judiciales a los descritos anteriormente por los que estima no se van a producir salidas de caja significativas.
La participación de las sociedades del Grupo en operaciones conjuntas gestionadas mediante uniones temporales de empresas, comunidades de bienes, cuentas en participación y otras entidades de características similares supone para los socios partícipes compartir la responsabilidad solidaria sobre la actividad desarrollada.
En relación a las garantías recibidas, cabe señalar, con carácter general, que el Grupo únicamente recibe garantías en relación a importes pagados en concepto de anticipos para la compra por encargo de equipo altamente especializado principalmente en los segmentos de Construcción y Aguas de cuantía no significativa en su conjunto. En cuanto a las garantías ejecutadas o realizadas, señalar que el Grupo no ha obtenido activos significativos como consecuencia de garantías ejecutadas a su favor.
17. RIESGO S FINANCIERO S Y NO FINANCIEROS
a) Riesgos financieros
El concepto de riesgo financiero hace referencia a la variación que por factores de mercado, políticos y otros, tienen los instrumentos financieros contratados por el Grupo y su repercusión en la maximización de los recursos financieros disponibles, la obtención de financiación necesaria a un coste razonable, así como su impacto en los estados financieros. Estas circunstancias se materializan en los denominados riesgos de liquidez, crédito y divisa, aspectos que se desarrollan ampliamente en la nota 30 de la Memoria consolidada de las cuentas anuales del ejercicio 202 5.
El Grupo ha elaborado la información financiera intermedia sobre la base de la aplicación del principio de empresa en funcionamiento, dado que no tiene dudas razonables acerca de la capacidad del Grupo para financiar adecuadamente sus operaciones mediante la generación de recursos de sus operaciones que permitan adaptar la estructura financiera del Grupo a la situación de los negocios y los flujos de tesorería previstos en el Plan de Negocio.
Tal y como se ha comentado en la nota 1 3 “Pasivos financieros no corrientes y corrientes”, el Grupo dispone de pólizas de crédito firmadas y no dispuestas por importe de 495 millones de euros (5 80 millones de euros a 31 de diciembre de 202 5).
De este modo y en relación con el riesgo de liquidez, al 30 de junio de 202 6 el Grupo presenta un fondo de maniobra positivo de 1.346 millones de euros ( 2.334 millones de euros a 30 de junio de 202 5).
Adicionalmente, en la elaboración de la información financiera intermedia se han considerado los siguientes factores mitigantes de cualquier posible incertidumbre en relación con la aplicación del principio de empresa en funcionamiento:
- A 30 de junio de 202 6, el Grupo dispone de tesorería y equivalentes de tesorería por importe de 2.330 millones de euros e inversiones financieras a corto plazo disponibles por importe de 246 millones de euros (nota 9.b).
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GRUPO CONSOLIDADO
- A 30 de junio de 202 6, una parte significativa de la deuda financiera bruta, por importe de 5.059 millones de euros no tiene recurso a la Sociedad dominante. Destaca la deuda financiera de las Áreas de Gestión Integral del Agua y de Servicios Medioambientales por importe de 2.205 millones de euros y 2.855 millones de euros respectivamente.
Dicho análisis, junto con el horizonte temporal de vencimiento de sus líneas de financiación, se estima que confiere al Grupo un nivel de liquidez suficiente que permitirá afrontar las necesidades derivadas de las operaciones.
Adicionalmente hay que resaltar que algunas de las actividades del Grupo están sujetas a cierta estacionalidad, por lo que no es posible extrapolar el periodo anual completo tomando como referencia los seis primeros meses del año. La estacionalidad es más acusada en la generación de caja, que suele ser superior en el segundo semestre de cada periodo anual.
b) Riesgos macroeconómicos y geopolíticos
Durante el primer semestre del ejercicio 2026 , el Grupo ha operado en un contexto global marcado por elevada volatilidad macroeconómica, tensiones geopolíticas y episodios de incertidumbre financiera. A pesar de este entorno exigente, el impacto directo sobre su actividad ha sido limitado, gracias a la naturaleza de sus contratos, la baja exposición exportadora y unas cadenas operativas relativamente resilientes. El análisis del Grupo se ha reforzado para contextualizar tendencias globales y riesgos emergentes identificados por organismos internacionales.
La economía mundial registró un crecimiento moderado apoyado en la inversión tecnológica y el dinamismo de sectores vinculados a la Inteligencia Artificial (IA) y las infraestructuras digitales, si bien existen riesgos a la baja derivados de:
• posibles correcciones en valoraciones tecnológicas, • elevada volatilidad financiera asociada al endeudamiento soberano y corporativo, • incertidumbre comercial y discrepancias entre políticas monetarias, • fluctuaciones en energía, materias primas, tipos de interés y divisas.
Este entorno, aunque exigente, no ha alterado de forma significativa la operativa del Grupo, que ha demostrado resiliencia frente a perturbaciones externas.
El escenario internacional continúa caracterizado por fragmentación geopolítica, con factores relevantes
como:
• persistencia de conflictos armados, • rivalidad tecnológica entre Estados Unidos de América y China, • fragilidad política en Europa, • riesgos en rutas estratégicas de navegación, • incremento del escrutinio regulatorio en sectores críticos.
Aunque el Grupo no tiene opera ciones significativas en áreas directamente afectadas por conflictos relevantes ni depende de sectores altamente expuestos, estos elementos pueden generar impactos indirectos: aumentos en costes de materiales, plazos de suministro, volatilidad financiera, restricciones regulatorias o tensiones comerciales.
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GRUPO CONSOLIDADO
La exposición directa del Grupo a los riesgos geopolíticos más severos continúa siendo reducida. No obstante, el análisis interno se ha actualizado para incorporar:
• riesgos asociados a una posible corrección en mercados vinculados a la tecnología y a la IA;
• escenarios de estrés derivados de tensiones comerciales o interrupciones logísticas;
• sensibilidad a eventuales repuntes energéticos o cuellos de botella en cadenas globales;
• volatilidad financiera procedente de incertidumbre política en Estados Unidos de América., Europa , Oriente Medio y Asia.
Por la propia actividad del Grupo y la naturaleza de las actividades que lleva a cabo, que opera principalmente a través de distintos contratos locales, con una limitada actividad exportadora, los impactos anteriormente descritos han tenido un impacto limitado en la situación financiera del Grupo, más allá de los efectos indirectos de la situación actual. En consecuencia, el impacto en la volatilidad de los tipos de cambio ha sido limitado, poniéndose de manifiesto principalmente cuando se producen operaciones de compra o venta en monedas distintas a aquella en la que opera cada contrato local.
En concreto, en relación con la invasión rusa de Ucrania, cabe señalar que el Grupo no lleva a cabo actividades en Rusia, Ucrania o Bielorrusia, por lo que la citada invasión y las posteriores sanciones, no han tenido un efecto directo sobre las actividades que realiza. En cuanto a la crisis en el estrecho de Ormuz, el Grupo tampoco tiene actividad significativa en la zona que se haya visto afectad a por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, más allá de los efectos indirectos mencionados anteriormente.
A la vista de lo anterior el Grupo ha revisado las hipótesis utilizadas en la evaluación de indicios de deterioro de sus principales activos no financieros, contemplando entre otros factores la fluctuación de los tipos de interés de referencia, poniendo especial énfasis en el fondo de comercio y ha determinado que no procede dotar deterioro alguno (nota 5). De manera similar, no se ha puesto de manifiesto un incremento significativo en el riesgo de crédito de sus activos financieros, por lo que no se han practicado deterioros adicionales a los que vienen siendo habituales en las distintas actividades que realiza. Adicionalmente, tampoco se han puesto de manifiesto dificultades en la capacidad del Grupo para obtener financiación.
Los riesgos macroeconómicos y geopolíticos han tenido durante el primer semestre de 2026 un impacto limitado, permitiendo mantener la normalidad operativa. El Grupo continuará monitorizando factores clave, tales como tensiones geopolíticas, evolución energética, políticas monetarias, logística global y regulaciones en sectores críticos para anticipar cambios en el entorno y ajustar su estrategia de gestión con el fin de mitigar posibles impactos futuros. Por ese motivo el Grupo ha elaborado sus estados financieros consolidados de acuerdo con el principio de empresa en funcionamiento, al considerar que los efectos descritos no ponen en duda la continuidad de sus actividades.
c) Riesgos derivados del cambio climático
La realización de las actividades que lleva a cabo el Grupo pueden recibir el impacto de condiciones climáticas adversas, tales como inundaciones u otros desastres naturales y en algunos casos a causa de la disminución de la temperatura que pueden dificultar, o incluso impedir en casos extremos, la realización de sus actividades, como puede ser el caso de heladas intensas en la actividad de Construcción.
El Grupo toma todas las medidas adecuadas con el fin de adaptarse a los efectos del cambio climático y mitigar sus posibles efectos sobre su actividad e inmovilizados como muestran las provisiones medioambientales dotadas a tal efecto (nota 1 1).
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GRUPO CONSOLIDADO
El Grupo está comprometido con la descarbonización de las actividades que lleva a cabo, para lo que utiliza las tecnologías más eficientes en la lucha contra el cambio climático y por la propia naturaleza de algunas de las actividades que lleva a cabo promueve la economía circular. Con el fin de lograr tales objetivos el Grupo implanta políticas concretas en las actividades que desarrolla y realiza un análisis y evaluación de los riesgos físicos derivados de los efectos del cambio climático y de los riesgos de transición hacia una economía baja en carbono, llevándose a cabo distintas iniciativas innovadoras y sostenibles para reducir el impacto de las actividades en el medioambiente.
El área de Construcción dispone de una Política Integrada para el análisis de incidencias ambientales, la implicación de las partes interesadas y el establecimiento de una planificación para reducir los impactos significativos de las actividades de las obras, poniendo énfasis en la mitigación de la generación de residuos, el consumo de recursos, la generación de ruido y vibraciones, impulsando el uso de materiales sostenibles y reutilizables y el uso sostenible del agua. Dispone de certificaciones medio ambientales en varios de los países en los que opera, así como de certificación ambiental según la ISO 14001 en los centros ubicados en España en algunas de sus principales participadas.
La propia naturaleza del Área de Servicios Medioambientales tiene como objetivo la protección y conservación del medio ambiente y contribuir a la economía circular tratando los residuos como recursos, mediante su reutilización y valorización energética. Asimismo utiliza tecnologías y equipos con el fin de optimizar el consumo de agua, fomentando un uso racional y la utilización de agua de fuentes alternativas, como puede ser la utilización de agua de lluvia. En cuanto a las políticas encaminadas a optimizar el consumo energético, en España dispone de un Sistema de Gestión Energética certificado conforme a la Normal ISO 50001 y de proyectos para el uso del gas de vertedero para generar electricidad y agua caliente.
El Área de Aguas fue en 2021 la primera empresa del sector en certificar la Estrategia para la Contribución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible, por parte de AENOR. Asimismo, el Área tiene implementadas políticas de gestión energética con el objetivo de optimizar el consumo energético en sus instalaciones, política que se ve reflejada en el cálculo de la Huella de Carbono de la compañía en sus explotaciones de España. El Área tiene también implementadas políticas con el fin de disminuir las emisiones de gases de efecto invernadero, mediante la firma de un contrato PPA (Power Purchase Agreement) de energías renovables y los proyectos de instalación de energías renovables en algunas de sus instalaciones.
De acuerdo con los requerimientos de reporte del Reglamento (UE) 2020/852 de Taxonomía, el Grupo analizó la proporción de sus actividades económicas que resultan elegibles, y en su caso, alineadas y no alineadas, y no elegibles por la Taxonomía Ambiental, en términos de volumen de negocios, CapEx y OpEx relativos al año 2025. El Estado de Información No Financiera que forma parte del Informe de Gestión, explica en mayor detalle los resultados y la metodología seguida en la aplicación del citado Reglamento, especificando en concreto como el Grupo ha analizado los riesgos climáticos que afectan a todas sus actividades.
Derivado de lo anterior, el Grupo ha elaborado sus estados financieros bajo el principio de empresa en funcionamiento, ya que no existen dudas sobre la continuidad del Grupo.
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GRUPO CONSOLIDADO
18. PLANTILLA MEDIA DEL GRUPO CONSOLIDADO
El número medio de empleados del Grupo durante el periodo comprendido entre 1 de enero y 30 de junio de cada año , distribuido por hombres y mujeres, es el siguiente:
30.06.202 6 30.06.2025 Hombres 55.802 54.381 Mujeres 17.545 17.035 Desconocido 93 91
73.440 71.507
19. REMUNERACIONES RECIBIDAS PO R LOS ADMINISTRADORES Y POR LOS DIRECTIVOS
Los administradores y directivos de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. han percibido los siguientes importes, en miles de euros:
Administradores:
30.06.2026 30.06.2025
Por pertenencia al Consejo 268 271 Sueldos 435 420 Retribución variable 128 190 Otras retribuciones 201 194
1.032 1.075
Directivos:
30.06.2026 30.06.2025
Remuneraciones recibidas 1.968 1.967
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GRUPO CONSOLIDADO
20. TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS
Durante el primer semestre de 202 6 se han llevado a cabo diversas operaciones con sociedades participadas por accionistas de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. , siendo las más significativas respecto a las informadas en la nota 3 1 de los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 202 5
las siguientes:
- La ejecución de contratos de construcción realizados en el primer semestre de 202 6 por parte de FCC Construcción, S.A. a sociedades dedicadas a la actividad inmobiliaria del grupo Inmocemento por importe de 20.991 miles de euros ( 30.285 miles de euros en el primer semestre de 202 5).
- El contrato anual de prestación de servicios entre Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. con la sociedad Vilafulder Corporate Group, S.L.U. ha supuesto el devengo de servicios de 196 miles de euros en el primer semestre de 202 6 (190 miles de euros en el primer semestre de 202 5).
- Contrato para la prestación de servicios informáticos por parte de A1 Digital Spain, S.L . (antes Claro Enterprise Solutions, S.L. ) a Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. por importe de 7.661 miles de euros en el primer semestre de 202 6 (7.457 miles de euros en el primer semestre de 202 5).
Durante el primer semestre se han realizado las siguientes operaciones vinculadas entre ambas partes: ampliación del contrato de mantenimiento de infraestructuras por un importe que no podrá exceder de 275 miles de euros hasta la fecha de finalización del contrato, fijada el 31 de marzo de 2028 ; ampliación del c ontrato de Servicio y Mantenimiento y Soporte de la aplicación SAP Integra por un plazo de 12 meses y por importe de 2.8 80 miles de euros , con fecha fin 31 de marzo de 2027 ; y contratación de 220 jornadas para realizar el roll -out de SAP en Austria, por una retribución de 222 miles euros.
- Contrato de construcción de la Promoción de 155 viviendas "Residencial Cénit" (Málaga), con aparcamientos, trasteros, local comercial y piscina colectiva, a construir por FCC Construcción, S.A. en la parcela R18 del sector SUP T.8 "Universidad", en la ciudad de Málaga, con una superficie de 5.625 m2, y con un Presupuesto de 31.39 2 miles de euros (sin IVA) y plazo estimado de ejecución de 24 meses .
- Se mantiene la garantía por parte de FCC, S.A. por importe de 30.000 miles de euros a FCC Real State (UK) Ltd. con relación a los riesgos de los vertederos transferidos.
Por su parte durante el primer semestre de 202 5 se realizaron las siguientes operaciones con partes
vinculadas:
- Contrato de arrendamiento de una superficie parcial de 1.000 m2 de un solar propiedad de FCyC (actualmente Realia Business, S.A. tras su fusión por absorción) ocupado por FCC Aqualia, S.A.
Adicionalmente , se realizan otras operaciones en condiciones de mercado, principalmente servicios de telefonía y acceso a internet, con partes vinculadas relacionadas con el accionista mayoritario de cuantía no significativa.
21. HECHOS POSTERIORES
No se han producido hechos significativos entre la fecha de cierre y la fecha de formulación de los presentes estados financieros semestrales resumidos consolidados .
1
ÍNDICE
1) EVENTOS RELEVANTES 2
2) RESUMEN EJECUTIVO 4
3) RESUMEN POR ÁREAS 5
4) CUENTA DE RESULTADOS 6
5) BALANCE DE SITUACIÓN 10
6) FLUJOS DE CAJA 13
7) ANÁLISIS POR ÁREAS DE NEGOCIO 15
8) DATOS DE LA ACCIÓN 24
9) RIESGOS Y PERSPECTIVAS 2S 2026 25
10) MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO 27
11) AVISO LEGAL 28
12) DATOS DE CONTACTO 28
2
1. EVENTOS RELEVANTES
FCC Enviro refuerza su presencia en EE.UU. y Europa En este primer semestre en el ámbito de España, destacan diversas renovaciones y adj udicaciones en recogida de
residuos:
- En Badalona se renovó con el municipio el contrato de se rvicio integral de saneamiento, que incluye recogida de residuos junto con limpieza viaria, por un importe de ca rtera de 464 millones de euros y un plazo de 12 años.
- El Ayuntamiento de Barcelona ha renovado con FCC Medio Ambiente el servicio de limpieza y conservación de su red de alcantarillado por un valor de 121 millones de euro s para los próximos ocho años, con una posible prórroga de dos más. Esta renovación reafirma la confianza depositada en FCC Medio Ambiente desde 1911.
- En Cataluña (Figueres) se obtuvo el contrato de recogida y transporte de residuos municipales, que supone una cartera de 35,2 millones de euros para los próximos 8 añ os y atenderá a un total de 50.000 habitantes. Asimismo, el ayuntamiento de Parla adjudicó nuevamente la recogida de residuos sólidos urbanos, limpieza viaria, y gestión de puntos limpios a la UTE conformada por FCC Medio Am biente. El contrato supone una cartera atribuible de 75,9 millones de euros para los próximos 11 años e incluye una inversión de 10 millones de euros.
- El Ayuntamiento de Galapagar ha renovado a FCC Medio Am biente el contrato de recogida de residuos y limpieza viaria, como el de conservación de zo nas verdes, con una cartera conjunta de 58 millones de euros y una duración de 12 años.
- En tratamiento de residuos destaca en febrero pasado la adjudicación del centro de recuperación y reciclaje del Puerto de Santamaría, por 14 años y una cartera asociada de 62,7 millones de euros.
En EE.UU, FCCenviro a través de su filial, una de las mayo res empresas de gestión integral y reciclaje de residuos de
Estados Unidos:
- Renovó el contrato de recogida de residuos domésticos y reciclaje del Área de Servicio 4 del condado de Palm Beach, que se adjudicó por primera ve z en 2019. El nuevo contrato entrará en vigor en octubre de 2026 con una cartera asociada de 130 millones de dó lares para los próximos siete años.
- Se adjudicó el servicio de recogida de residuos sólidos ur banos de New Smyrna Beach (Florida). El contrato supone una cartera en torno a 77 millones de euros para los próx imos 10 años, con una posible prórroga de otros diez, consolidando la presencia de la compañía en el condado de Volusia, donde ya presta servicio en otras comunidades cercanas.
FCC Aqualia reafirma su liderazgo internacional
Aqualia es reconocida como una de las cinco mejores empresas en los ‘Óscar del Agua 2026’. Aqualia ha sido finalista en dos categorías de los prestigiosos Global Water Awards 2026, los reconocimientos intern acionales más relevantes del sector del agua, que otorga la plataforma especializada Global Water In telligence. La compañía ha sido nominada en las categorías ‘Water Company of the Year’ y ‘Reuse Project of the Year’.
En nueva contratación durante este primer semestre destacan España, EE.UU y Japón:
- España: diversas prórrogas y contratación, donde se mantie ne una tasa de éxito superior al 90%, con un importe agregado de más de 800 millones de euros, entre las que destaca la renovación del contrato gestión de abastecimiento y alcantarillado de Ib iza por un importe de más de 348 m illones de euros por un periodo de 20 años, la prórroga por 5 años del contrato de abastecimi ento de Adeje por un total de 125 millones de euros y la del contrato de Jaén por más de 104 millones de euro s para la gestión del abastecimiento, saneamiento y depuración de aguas residuales; la contratación en UTE de la gestión de Agua de Añarbe, en Guipúzcoa, por 29,2 millones de euros, la ampliación por 24,2 millones de eu ros del contrato en Santa Mart a de Tormes y la prórroga del servicio de abastecimiento de ag ua, alcantarillado, depuración y obras anej as del municipio de Sant Joan de Labritja (Islas Baleares) por 17,5 millones de euros.
- En EE.UU FCC Aqualia ha reforzado su posición con la firma de un contrato estratégico con las autoridades de Corpus Christi, en Texas, para la puesta en marcha de una desaladora. El proyecto reforzará la seguridad hídrica de la ciudad ante una sequía sin precedentes, en el marco de un programa de inversión pública de cerca de 148 millones de euros. FCC Aqualia asumirá el diseño, sumini stro, construcción, puesta en marcha y operación durante cinco años de una planta de agua salobre (BWRO), que se integrará en el sistema m unicipal de abastecimiento.
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- Primer contrato en Japón (Toyohashi) en régimen de conc esión, para la modernización y explotación en consorcio de una planta de tratamient o de agua por un periodo de 30 años y un a cartera asociada de más de 120 millones de euros.
FCC Construcción se consolida y mantiene la senda de crecimiento En este primer semestre y tras el aumento considerable de la contratación generada durante el año anterior, se ha producido un proceso de consolidación, con todo, destaca la contratación de los siguientes proyectos:
- En Rumanía la adjudicación provisional de un tramo de au topista en el noroeste del país por un importe de 770 millones de euros, con casi 18 kilómetros, para el diseño y ejecución del tramo 3 de la autopista A8. El proyecto será financiado a través del programa europeo SAFE e incl uye 18 puentes y pasos elevados, seis túneles, un centro de control de túneles y dos intersecciones.
- El consorcio liderado por FCC Construcción fue adjudicatari o de un contrato de más de 735 millones de euros para construir la tercera pista del aeropuerto internacional de Riad (Arabia Saudí) junto con las infraestructuras auxiliares asociadas. El proyecto tiene una duración de ejecución estimada de 3,5 años y aporta una cartera atribuible de cerca de 400 millones de euros.
En España destacan las siguientes obras:
- En el ámbito de obra civil destaca la adjudicación provis ional del Arco Norte de Murcia, el contrato de mejora de un tramo de la A-4, con un importe comb inado de 125 millones de euros y la pa rticipación en el consorcio ganador del contrato de 135,8 millones de euros para la constru cción de 11,8 kilómetros de trazado de doble vía en Cataluña (tramo Cambrils - estación Adif de Vila-seca), con once paradas, dos de ellas intercambiadores.
- Por su singularidad destaca el contrato que obtuvo en marzo pasado, el consorcio en el que participa FCC Construcción, por 174 millones de euros para realizar el di seño y la construcción del IFMIF-DONES, un acelerador de partículas que se levantará en Escúzar (Granada) para experimentar con la energía de fusión y avanzar hacia un nuevo modelo de energía limpia e ilimitada, como la que producen las estrellas.
FCC Concesiones avanza en su proceso de consolidación y expansión orgánica El desarrollo de la concesión del Itinerario 8 de carreteras de Aragón progresa, con un grado de avance del 65% al término del periodo. Las dos concesiones integradas po r puesta en equivalencia, Metro de Lima (Perú) y WTC (Barcelona), avanzan, respectivamente, en los procesos de puesta en marcha progresiva de las operaciones de explotación de nuevas estaciones y en la remodelación de los usos del espacio concesional.
Asimismo, la concesión de ampliación de la autovía A-465 (Gales, Reino Unido), obtuvo el Bronze Winner 2026 en los CCS National Site Awards.
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2. RESUMEN EJECUTIVO
PRINCIPALES MAGNITUDES
(Millones de euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Importe neto de la cifra de nego cios (INCN) 5.156,2 4.556,9 13,2% Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) 725,0 675,3 7,4% Margen Ebitda 14,1% 14,8% -0,8 p.p Beneficio Neto de Explotación (EBIT) 311,4 254,5 22,4% Margen EBIT 6,0% 5,6% 0,5 p.p Resultado atribuido a sociedad dominante 128,1 80,7 58,7%
Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) Patrimonio Neto 4.724,5 4.742,7 -0,4% Deuda financiera neta 2.504,0 2.301,8 8,8% Cartera 54.955,2 51.606,8 6,5%
En el primer semestre de 2026 el Grupo FCC elevó sus ingresos un 13,2% hasta 5.156,2 millones de euros explicado en gran medida por el aumento de actividad en Construcción, tras la puesta en marcha del aumento de contratación registrada en el ejercicio anterior, así como en Medio Ambi ente, con mayor aportación orgánica y de las adquisiciones realizadas a lo largo del ejercicio 2025.
El Resultado bruto de explotación (Ebitda) creció en este periodo hasta 725 millones de euros, lo que supone un 7,4% de aumento, apoyado en el registrado en los ingresos. Asimis mo, la mayor contribución relativa del área de Construcción explica la evolución del margen operativ o consolidado, que se ubicó en el 14,1% frente al 14,8% del año anterior, que incorpora un buen desempeño, con márgenes crec ientes en el resto de las áreas operativas.
Por su parte el beneficio antes de impue stos aumentó hasta 277,2 m illones de euros, un 101,2% respecto el año previo.
Este aumento notable se explica por el refuerzo que supuso al aumento del Ebitda, la evolución de las siguientes rúbricas:
(i) El efecto base en 2025 de las provisiones no recurrentes dotadas y ajustes de inversión en activos de Tratamiento en el área de Medio Ambiente en Reino Unid o, por un importe conjunto de -89,2 millones de euros en las rúbricas de Otros Resultados de explotación y de entidades valoradas por el método de la participación. (ii) el impacto diferencial en la evolución del tipo de cambio del euro respecto divers as monedas en ambos periodos, con un impacto en Otros resultados financieros de 37 millones de euros en este primer semestre respecto a -59 millo nes de euros en igual periodo del año anterior.
El Resultado atribuido a la so ciedad dominante se elevó hast a 128,1 millones de euros durante el primer semestre, un 58,7% superior, frente a 80,7 millones de euros en igual periodo del año anterior, consecuencia de la evolución descrita del Beneficio antes de impuestos, atemperado por el aume nto del resultado correspondiente a Minoritarios, tras la venta en diciembre de 2025 de un 25% de la cabecera del área de Medio Ambiente.
La deuda financiera neta cerró el 30 de junio en 2.504 m illones de euros, un aumento del 8,8% respecto diciembre de 2025, motivado, en gran medida, por la expansión estacion al del capital circulante en este periodo del ejercicio.
El patrimonio neto se mantuvo sin variaciones apreciables, co n un valor de 4.724,5 millones de euros a cierre del periodo, debido a que el aumento obtenido en el beneficio del Grupo consolidado en este periodo se vio compensado por el registro del dividendo acordado en JGA correspondiente al ejercicio pasado y distribuido en el mes de julio.
La cartera de ingresos del Grupo FCC al cierre de los seis primeros meses crec ió hasta 54.955,2 millones de euros, un 6,5% respecto el cierre del año anterior. La expansión fue liderada por Agua, apoyado en buena medida por el aumento de la contratación en todas sus jurisdicciones relevantes.
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3. RESUMEN POR ÁREAS (Millones de Euros)
Área Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) % s/ 26 % s/ 25
INGRESOS POR ÁREAS DE NEGOCIO
Medio Ambiente 2.474,1 2.304,8 7,3% 48,0% 50,6% Agua 886,3 865,4 2,4% 17,2% 19,0% Construcción 1.757,5 1.352,6 29,9% 34,1% 29,7% Concesiones 52,9 50,5 4,8% 1,0% 1,1% S. corporativos (14,6) (16,4) -11,0% -0,3% -0,4% Total 5.156,2 4.556,9 13,2% 100,0% 100,0%
INGRESOS POR ÁREAS GEOGRÁFICAS
España 2.601,4 2.280,0 14,1% 50,5% 50,0% Resto de Europa 996,9 1.003,8 -0,7% 19,3% 22,0% América 819,4 615,5 33,1% 15,9% 13,5% Reino Unido 536,5 511,0 5,0% 10,4% 11,2% O. Medio, África y Australia 202,0 146,6 37,8% 3,9% 3,2% Total 5.156,2 4.556,9 13,2% 100,0% 100,0%
EBITDA*
Medio Ambiente 379,1 355,8 6,5% 52,3% 52,7% Agua 208,6 196,3 6,3% 28,8% 29,1% Construcción 91,1 75,8 20,2% 12,6% 11,2% Concesiones 32,2 29,3 9,9% 4,4% 4,3% S. corporativos 14,0 18,1 -22,7% 1,9% 2,7% Total 725,0 675,3 7,4% 100,0% 100,0%
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN (EBIT)
Medio Ambiente 138,8 86,7 60,1% 44,6% 34,1% Agua 110,9 98,3 12,8% 35,6% 38,6% Construcción 68,6 51,1 34,2% 22,0% 20,1% Concesiones 21,2 23,5 -9,8% 6,8% 9,2% S. corporativos (28,1) (5,1) n/a -9,0% -2,0% Total 311,4 254,5 22,4% 100,0% 100,0%
DEUDA FINANCIERA NETA*
Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) % s/ 26 % s/ 25 Corporativa (1.630,0) (1.888,7) -13,7% -65,1% -82,1% Áreas- Sin recurso Medio Ambiente 2.277,0 2.370,1 -3,9% 90,9% 103,0% Agua 1.856,9 1.820,5 2,0% 74,2% 79,1% Total 2.504,0 2.301,8 8,8% 100,0% 100,0%
CARTERA*
Medio Ambiente 16.098,2 15.623,8 3,0% 29,3% 30,3% Agua 26.587,3 23.227,0 14,5% 48,4% 45,0% Construcción 9.150,8 9.581,5 -4,5% 16,7% 18,6% Concesiones 3.118,9 3.174,5 -1,8% 5,7% 6,2% Total 54.955,2 51.606,8 6,5% 100,0% 100,0%
* Véase definición de cálculo en página 27, se gún exigencia de la norm ativa ESMA (2015/1415es).
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4. CUENTA DE RESULTADOS
(Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Importe neto de la cifra de negocios (INCN) 5.156,2 4.556,9 13,2% Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) 725,0 675,3 7,4% Margen EBITDA 14,1% 14,8% -0,7 p.p Dotación a la amortización del inmovilizado (384,5) (349,3) 10,1% Otros resultados de explotación (29,1) (71,5) -59,3% Resultado Neto de Explotación (EBIT) 311,4 254,5 22,4% Margen EBIT 6,0% 5,6% 0,4 p.p Resultado financiero (85,7) (48,7) 76,0% Otros resultados financieros 43,5 (52,0) n/a Rdo. Entidades valoradas por el método de participación 8,1 (15,9) n/a Resultado antes de Impuestos de actividades continuadas 277,2 137,8 101,2% Gasto por impuesto sobre beneficios (81,8) (25,0) n/a Resultado de operaciones continuadas 195,4 112,9 73,1% Resultado Neto 195,4 112,9 73,1% Intereses minoritarios (67,3) (32,2) 109,0% Resultado atribuido a sociedad dominante 128,1 80,7 58,7%
4.1 Importe Neto de la Cifra de Negocios
Los ingresos consolidados crecieron un 13,2% respecto al ejercicio anterior alcanzando 5. 156,2 millones de euros.
Su evolución recoge un crecimiento sostenido, donde destaca la puesta en marcha de nuevos contratos obtenidos en Construcción en el ejercicio anteri or y las adquisiciones de Medioambient e realizadas en EE.UU y Reino Unido.
Por cada una de las áreas de negoci o la evolución fue la siguiente:
Medio Ambiente registró un aumento de un 7,3%, debido incorporación de nuevos contratos de recogida de residuos y limpieza viaria en España, junto a la contribución de las adquisiciones realizadas en Estados Unidos y Reino Unido en la segunda mitad del ejercicio pasado.
Los ingresos en el área de Agua crecieron un 2,4%, explic ado por el buen comportamiento en la actividad de gestión del ciclo integral, apoyada por el efecto de revisiones tari farias y los consumos en diversos países, que fue mitigado por la reducción experimentada en tecnología y redes, vinculado mayormente a trabajos en redes y activos en explotación de gestión del ciclo integral.
En Construcción los ingresos aumentaron un notable 29,9%, debido a la entrada en desarrollo del elevado aumento registrado en contratos a nivel internacional en el ejercicio pasado, especialmente en EE.UU y Canadá, que también se vio acompañado por el aumento de ingresos en otras zona s geográficas y en el ámbito de construcción industrial.
En el área de Concesiones los ingresos aumentaron un 4,8% debido a la entrada en consolidación global de Ibisan (autopista Ibiza-San Antonio) en España en junio del año pasado, con niveles de tráfico de los activos en explotación similares al año anterior.
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Desglose Ingresos por Áreas Geográficas (Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) España 2.601,4 2.280,0 14,1% Resto de Europa y Otros 996,9 1.003,8 -0,7% América 819,4 615,5 33,1% Reino Unido 536,5 511,0 5,0% Oriente Medio, África y Australia 202,0 146,6 37,8% Total 5.156,2 4.556,9 13,2%
Por zonas geográficas y su ponderación, España aumentó sus ingresos un 14,1% hasta 2.601,4 millones de euros.
Destaca el aumento de doble dígito en el área de Cons trucción, por la mayor actividad en nuevos contratos ya comentadas, junto con una expansión en el resto de las áreas. En Medio Ambiente el aumento, del 3,7%, fue liderado por la gestión de contratos municipales que compensaron la menor actividad por desinversión en residuos industriales. En Agua la combinación de un incremento de tarifas y del consumo se vio atenuada por menor actividad en Tecnología y Redes, con menores obras relacionadas con activos bajo gestión y concesiones de ciclo integral. En Concesiones el aumento del 5,2% se apoyó en la entrada en consolidación de la autopista Ibisan en el primer semestre del año pasado.
Resto de Europa y Otros , con 996,9 millones de euros, se mantuvo sin apenas variacio nes, en gran parte por la mayor actividad en las plataformas de Medio Ambiente Centroeuropa y el aumento en Francia tanto de la anterior como de Agua, lo que permitió compensar la menor actividad en el avance de contratos de Construcción, en especial en Holanda y Noruega.
Los ingresos en América crecieron un 33,1%, hasta 819,4 millones de eu ros (aún con el efecto negativo que tuvo la apreciación del Euro frente a diversas monedas en este ám bito), este resultado se obtuvo principalmente por el aumento combinado en todas las áreas, especialmente en Construcción, tanto en EE.UU como Canadá. En Agua apoyado en sus nuevos contratos en EE.UU y Colombia. Por su parte Medio Ambiente registró un crecimiento notable en contratos de recogida y tratamiento de residuos urbanos en EE.UU, reforzado por la adquisición realizada en Tratamiento (Florida).
En el Reino Unido los ingresos crecieron un 5% hasta 536,5 millone s de euros, resultado de una evolución dispar entre el aumento (+7,3%) en el área de Medio Ambiente, tras la adquisición de nego cio realizada en la segunda mitad del ejercicio pasado y el aumento en actividades de re ciclaje y plantas de valorización, frente al efecto de la terminación de la construcción en el periodo de la A-465 en Gales y participada por el área de Concesiones.
En Oriente Medio, África y Australia , la actividad creció un 37,8% hasta 202 millones de euro s, debido en su totalidad a la mayor aportación en Construcción de dist intos proyectos iniciados en Arabia Saudí y Australia, que compensó un menor nivel de ingresos en Agua generado en las plantas en gestión en el norte de África y península arábiga.
% Ingresos por Áreas Geográficas
España 50,5%
R. Unido 10,4% Resto de Europa 19,3% O. Medio, África y Australia 3,9%
America 15,9%
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4.2 Resultado Bruto de Explotación (EBITDA)
El Resultado Bruto de Explotación asce ndió a 725 millones de euros, lo que supone un aumento del 7,4% respecto al año anterior. Este importe supone un margen del 14,1%. Su evolución respecto a igual periodo del año anterior, que registró un 14,8%, se explica por el aumento superior de ingresos en el área de Construcción que presenta menor rentabilidad relativa respecto al resto de áreas del Grupo.
Por área de negocio lo más destacable ha sido lo siguiente:
En Medio Ambiente se el evó un 6,5% hasta 379,1 millone s de euros. Esto es debido principalmente al aumento de contribución orgánica en España y EE.UU, reforzado po r las adquisiciones realizadas en Reino Unido y EE.UU en 2025.
Agua alcanzó 208,6 millones de euros, con un aumento de un 6,3% respecto al añ o anterior, apoyado en la evolución de ingresos ya comentada y que recoge, en gran medida el aumento en la contribución de la actividad de gestión del ciclo junto con una menor aportación de las de operación y mantenimiento de infraestructura hidráulica.
En el área de Construcción el result ado bruto de explotación registró un aumento del 20,2%, hasta 91,1 millones de euros, resultado de la evolución comentada de los ingres os. El margen operativo se ubicó en 5,2% en el periodo y en línea con la previsión para el ejercicio.
Concesiones recoge la contribución de una nueva concesión, con lo que su Ebitda alcanzó 32,2 millones de euros, con un aumento del 9,9% en el periodo. La contribución de la fase de desarrollo y construcción en la concesión viaria de Aragón fue positiva, lo que reforzó la evoluc ión del margen operativo, qu e se ubicó en el 60,9%.
% EBITDA por Áreas de Negocio
La evolución registrada en las áreas "utilities" de Medio Ambiente, Agua y Conces iones, agregó de nuevo un porcentaje muy elevado del resultado de explotación, hasta un 85,5% en el primer semestre.
4.3 Resultado Neto de Explotación (EBIT)
El resultado neto de explotación alca nzó 311,4 millones de euros, un 22,4% superior al ejercicio anterior. Su evolución recoge, además del resultado bruto de explotació n antes comentado, el efecto diferencial de dotación de provisiones por posibles obligaciones legales en el Re ino Unido correspondiente al área de Medio Ambiente en 2025 que compara con un nivel muy inferior de provisione s dotadas en la cabecera del Grupo en este periodo.
4.4 Resultado Antes de Impuestos de actividades continuadas (BAI)
El resultado antes de impuest os de actividades continuada s obtenido fue de 277,2 millo nes de euros, un 101,2% superior al año pasado. Este comportamiento se explica no solo por la evolución de las operaciones de explotación, sino que también por el efecto base derivado de los ajustes practicados en primer semestre del año pasado por la depreciación del Euro frente a diversas monedas, intereses de demora financieros, así como en el valor de entidades valoradas por el método de participación en el área de Medio Ambiente.
M. Ambiente 52,3%
Agua 28,8%
Construcción 12,6%
Concesiones 4,4%
Corporativo 1,9%
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Así, por los distintos componentes su evolución fue la siguiente:
4.4.1 Resultado financiero
El resultado financiero neto alcanzó -85,7 millones de euros, frente a los -48,7 millones de euros del ejercicio anterior. El aumento se explica, en su práctica totalidad, por el registro en 2025 de ingresos financieros por importe de 34,2 millones de euros derivados de los intere ses de demora afectos a una regularización tributaria realizada en años anteriores (relativa a la deducib ilidad del fondo de comercio originado en inversiones históricas en el exterior).
4.4.2 Otros Resultados financieros
Esta rúbrica recoge un importe de 43,5 millones de eu ros frente a los -52 millone s de euros del 2025. Este marcado contraste se debe en gran medida a la evolució n diferencial en ambos periodos de la cotización del Euro frente a la mayoría de las divisas de exposición del Grupo, que ha supuesto un registro de 37 millones de euros en este periodo en diferencias de cambio, frente a -59 millones de euros en igual periodo del ejercicio anterior.
4.4.3 Resultado de entidades valoradas por el método de participación
La aportación de sociedades particip adas creció hasta 8,1 millones de euro s, frente a -15,9 millones de euros del año anterior. Esta recuperación se debe a que el área de Medio Ambiente registró en el primer semestre de 2025 un importe de -26,4 millones de euros, debido al deterioro practicado por el retraso e incremento de la inversión en una planta de tratamiento en desarrollo en Reino Unido, por un importe de 32,7 millones de euros.
4.5 Resultado atribuido a la sociedad dominante
El resultado neto atribuible fue 128,1 millones de euros, en contraste co n 80,7 millones de euros del año anterior.
El aumento del 58,7% se explica por la confluencia del crecimiento oper ativo recurrente del conjunto de las actividades junto con otros coyunturales, descritos en lo s epígrafes anteriores: diferencias de tipo de cambio variación en dotación de provisiones, ajustes de valor en el periodo anterior, el efecto de una regularización positiva de impuestos en el primer semestre de 2025 y por último un aumento en el resultado atribuible a socios minoritarios en este primer semestre, tras la venta en diciembre de 2025 de un 25% de la cabecera de Medio Ambiente.
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5. BALANCE DE SITUACIÓN
(Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (Mn€) Inmovilizado intangible 2.753,4 2.738,7 14,7 Inmovilizado material 3.998,1 3.910,8 87,3 Inversiones inmobiliarias 4,2 3,9 0,3 Inversiones contabilizadas por mé todo de participación 586,8 542,0 44,8 Activos financieros no corrientes 1.117,9 1.077,1 40,8 Activo por impuestos diferidos y otro s activos no corrientes 505,0 486,7 18,3 Activos no corrientes 8.965,4 8.759,2 206,2 Existencias 494,4 470,5 23,9 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 3.916,9 3.581,4 335,5 Otros activos financieros corrientes 246,3 272,4 (26,1) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 2.330,5 2.735,6 (405,1) Activos corrientes 6.988,0 7.059,9 (71,9)
TOTAL ACTIVO 15.953,4 15.819,1 134,3
Patrimonio atribuido a accionistas de la sociedad dominante 3.414,5 3.484,1 (69,6) Intereses minoritarios 1.310,0 1.258,6 51,4 Patrimonio neto 4.724,5 4.742,7 (18,2) Subvenciones 264,2 257,4 6,8 Provisiones no corrientes 1.072,9 1.052,7 20,2 Deuda financiera a largo plazo 3.338,1 4.032,9 (694,8) Otros pasivos financieros no corrientes 447,0 451,1 (4,1) Pasivo por impuestos diferidos y otros pasivos no corrientes 463,8 435,9 27,9 Pasivos no corrientes 5.586,1 6.230,0 (643,9) Provisiones corrientes 236,9 218,3 18,6 Deuda financiera a corto plazo 1.742,7 1.276,9 465,8 Otros pasivos financieros corrientes 440,6 182,0 258,6 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 3.222,6 3.169,3 53,3 Pasivos corrientes 5.642,8 4.846,4 796,4
TOTAL PASIVO 15.953,4 15.819,1 134,3
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5.1 Inmovilizado intangible , material e inversiones inmobiliarias
El inmovilizado operativo se mantuvo en niveles similare s a diciembre del año anterior con un aumento del 1,5% hasta 6.755,7 millones de euros.
5.2 Inversiones contabilizadas por el método de participación
El epígrafe de inversiones contabilizad as por el método de participación al canza 586,8 millones de euros frente a 542 millones de euros del año anterior. El desglose de las in versiones por área de activi dad a junio de 2026 es el
siguiente:
1) 367,8 millones de euros por la participación en soci edades del área de Medio Ambiente (reciclaje y servicios municipales, mayormente en España y Reino Unido).
2) 123,8 millones de euros por la participación en concesiones de infraestru ctura de transporte y dotacionales, mayormente en España, Perú y Reino Unido.
3) 56,8 millones de euros por participaciones en empres as de Agua, en gran medida concesionarias de gestión de servicios en el exterior (norte de África, España y México).
4) 38,4 millones de euros en participadas del área de Construcción, ubicadas en el exterior.
5.3 Activos financieros no corrientes
Los activos financieros no corrientes no experimentaron variación significativa y se mantuvieron en niveles similares a diciembre del año anterior con 1.117,9 millones de euros. Los principales sa ldos recogen derechos de cobro asociados a los acuerdos de concesión en el área de Medio Ambiente, Agua y Concesiones. Además, esta partida recoge créditos financieros concedidos a terc eros, depósitos y fianzas constituidos a largo plazo.
5.4 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El saldo del epígrafe efectivo y otros activos líquidos equi valentes asciende a 2.330,5 millones de euros a junio de 2026, 405,1 millones de euros menos que a diciembre de 20 25. Su saldo se distribuye de la siguiente manera:
1) En el perímetro con recurso un efectivo y equivalentes de 1.467 millones de euros.
2) En los perímetros sin recurso un efectivo y equivalentes de 863,5 millones de euros.
5.5 Patrimonio Neto
El patrimonio neto a junio de 2026 alcanza 4.724,5 millo nes de euros, frente a los 4.742,7 millones de euros en diciembre del ejercicio anterior. La aportación del bene ficio consolidado del Grupo generado en el período se compensó con el registro del dividendo aprobado en la JG A en junio pasado, correspondiente al ejercicio anterior y abonado en el mes de julio.
5.6 Endeudamiento financiero
(Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (M€) Endeudamiento con entidades de crédito 1.507,3 1.684,8 (177,5) Obligaciones y empréstitos 3.473,8 3.512,0 (38,2) Acreedores por arrendamiento financiero 2,8 3,0 (0,2) Otros pasivos financieros 96,9 110,0 (13,1) Deuda Financiera Bruta 5.080,8 5.309,8 (229,0) Tesorería y otros activos financiero s corrientes (2.576,8) (3.008,0) 431,2
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Deuda Financiera Neta 2.504,0 2.301,8 202,2 Deuda financiera neta con recurso (1.630,0) (1.888,7) 258,7 Deuda financiera neta sin recurso 4.134,0 4.190,5 (56,5)
La deuda financiera bruta del Grupo disminuyó respecto a diciembre del año anterior en 229 millones de euros, hasta los 5.080,8 millones de euros. La mayor parte, un 68,4%, financiada en mercado de capitales y otro 31,6% entre deuda bancaria y resto. El 65,7%, tiene vencimiento a largo plazo, con el 34,3% restante a corto plazo.
En cuanto a la de uda financiera neta, aume ntó en 202,2 millones de euros situán dose en 2.504 millones de euros.
Este comportamiento obedece principalmente al aumento es tacional del capital corriente operativo registrado en el primer semestre.
Desglose de la deuda Financiera Neta sin recurso por Áreas de Negocio
La deuda financiera neta, sin recurso en su totalidad, se encuentra distribuida entre las áreas de Agua y Medio Ambiente, estructurada de la siguiente manera:
(i) el área de Medio Ambiente incorpora 2.277 millones de euros de los cu ales destacan tres bonos emitidos por la cabecera del área, por importe nominal conjunto de 1.700 millo nes de euros (ii) el área de Agua agrega un importe de 1.856,9 millones de euros, los cuales incluyen princi palmente dos bonos corporativos en su cabecera con un nominal de 1.150 millones de euros, otro bono en su filial en Georgia por un importe de 300 millones de dólares y líneas bilaterales bancarias por un import e combinado de 750 millones de euros.
Por su parte el perímetro de la cabece ra del Grupo alcanza una posición de caja neta con recurso de 1.630 millones de euros a cierre del periodo.
5.7 Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes
El epígrafe de otros pasivos financieros corrientes y no corrientes asciende a un total de 887,6 millones de euros a cierre de junio. Su saldo recoge principalmente la partida de proveedores de inmo vilizado por arrendamientos de carácter operativo por un importe de 437,7 millones de euros. Del mismo modo , incluye otros pasivos que no tienen naturaleza de deuda fi nanciera, como los asociados a derivados de cobertur a, proveedores de inmovilizado, fianzas y depósitos recibidos.
Agua 36,8%
Medio Ambiente 63,2%
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6. FLUJOS DE CAJA
(Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) 725,0 675,3 7,4% (Incremento) / disminución c. corriente operativo (318,9) (299,9) 6,3% (Pagos) / cobros por impuesto sobr e beneficios (34,2) (26,2) 30,5% Otros flujos de explotación (5,2) (19,7) -73,6% Flujo de caja de explotación 366,7 329,5 11,3% Pagos por inversiones (423,2) (382,0) 10,8% Cobros por desinversiones 17,5 17,6 -0,6% Otros flujos de inversión 51,2 45,0 13,8% Flujo de caja de invers ión (354,5) (319,4) 11,0% Pagos de intereses (104,4) (90,0) 16,0% (Pago) / cobro de pasivo financiero (301,0) 90,2 n/a Otros flujos de financiación (34,0) (30,3) 12,2% Flujo de caja de financiación (439,4) (30,1) n/a Variaciones de tipo de cambio y otros 22,1 (76,4) n/a Incremento / (disminución) de efectivo y equivalentes (405,1) (96,5) n/a
6.1 Flujo de caja de explotación
El flujo de caja de explot ación generado en los seis primeros meses del año ascendió a 366,7 millones de euros, 37,2 millones de euros más que el ejercicio anterior. El capital corriente operativo supuso una salida de 318,9 millones, respecto a la aplicación de 299,9 millones el añ o anterior, concentrado principalmente en las áreas de Construcción y Medio Ambiente.
El epígrafe pagos/cobros por impuesto sobre beneficios, recoge una aplicación de 34,2 millones de euros, 8 millones de euros más que el año anterior, debido al menor pago del impuesto en este ejercicio.
Por su parte, el epígrafe Otros flujos de explotación su puso una salida de fondos de 5,2 millones de euros frente a 19,7 millones en el ejercicio anterior, debido a la menor aplicación de provis iones en este periodo.
6.2 Flujo de caja de inversión
El flujo de caja de inversión supuso una salida de 354,5 millones de euros, 41,3 millones más que el año anterior.
Los pagos por inversiones recogen una aplicación de 423,2 millones, concentrados princi palmente en el área de Medioambiente y en menor medida en la de Agua.
El epígrafe de Otros flujos de inversión generó una entrad a de 51,2 millones de euros frente a los 45 millones en el ejercicio pasado. Esta rúbrica recoge el cobro de intereses de financiación cedida a participadas y terceros ajenos al Grupo.
A continuación, se presenta el desglose de las inversiones netas, excluidos Otros flujos de inversión, según pagos y cobros, realizados por cada área de actividad:
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Inversiones netas (Pagos - Cobros) (Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (Mn€) Medio Ambiente (261,0) (235,8) (25,2) Agua (113,2) (99,6) (13,6) Construcción (25,7) (14,7) (11,0) Concesiones (4,1) (10,6) 6,5 S. corporativos y ajustes (1,7) (3,7) 2,0 Total (405,7) (364,4) (41,3)
6.3 Flujo de caja de financiación
El flujo de caja de financiación registró una salida de 439,4 millones de euros frente a los 30,1 millones el año anterior. La partida de pago por in tereses recoge una salida de 104,4 m illones de euros, por los costes de financiación distribuidos entre las Áreas de Medio Ambiente y Agua, sin grandes variaciones respecto a igual periodo del ejercicio anterior.
El epígrafe de Pago/cobro por inst rumentos de pasivo financiero supuso la aplicación de 30 1 millones de euros frente a la entrada de 90,2 millones de euros el año anterior , debido a la aplicación de caja libre disponible para la reducción de deuda financiera.
El epígrafe de Otros flujos de financiación se mantuvo en niveles similares al año anterior, con una salida de 34 millones de euros. Recoge principalmente los pagos por dividendos a accionistas minoritarios por un importe de 35,6 millones de euros.
6.4 Variaciones de tipo de cambio y otros
El epígrafe de variaciones de tipo de cambio y otros regist ró una entrada de fondos de 22,1 millones de euros frente a la salida de 76,4 millones del ejercicio anterior, debido a la evolución diferencial en tre ambos periodos de la cotización del Euro frente a la mayoría de las divisas de exposición del Grupo.
6.5 Variación de efectivo y equivalentes
Como resultado de la evolución de los distintos componentes del flujo de caja, la posición de tesorería del Grupo disminuyó en 405,1 millones de euros en el período, hast a 2.330,5 millones de euros a cierre del primer semestre.
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7. ANÁLISIS POR ÁREAS DE NEGOCIO
7.1. Medio Ambiente
El área de Medio Ambiente aportó un 52,3% del EBITDA del Grupo a junio de 2026. Un 88% de su actividad se centró en la prestación de servicios esenciales de reco gida, tratamiento y eliminación de residuos, así como la limpieza de vías públicas. El 12% restante correspondió a ot ro tipo de actividades medioambientales urbanas, como la conservación de zonas verdes o alcantarillado.
Con cuatro plataformas, i) FCC Atlantic (España, Portugal y Francia) presta servicios en más de 3.900 municipios y atiende a una población de 39 millones de habitantes. Destaca el gran peso de la gestión de residuos urbanos y limpieza viaria y gestionó 12,8 millones de toneladas de residuos sólidos, ii) En Reino Unido es líd er en la gestión integral de residuos y reciclaje y da servicio a más de 24 ,6 millones de personas, iii) En Centroeuropa, con centro en Austria y Chequia, está presente en toda la cadena de gestión de residuos (recogida, tratamiento y eliminación) y sirve a más de 5,7 millones de habitantes, iv) La activi dad en EE.UU se desarrolla en recogida y recuperación integral de residuos urbanos y atiende a más de 14 millones de habitantes. Las ac tividades medioambientales del Grupo FCC tienen más de 120 años de experiencia y at ienden a más de 83,5 millone s de personas en 5.900 municipios de todo el mundo.
7.1.1. Resultados
(Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Cifra de Negocio 2.474,1 2.304,8 7,3% Recogida de residuos y Limpieza viaria 1.312,6 1.223,7 7,3% Tratamiento de residuos 624,1 597,5 4,5% Valorización 238,9 160,6 48,8% Otros servicios 298,6 323,0 -7,6%
EBITDA 379,1 355,8 6,5%
Margen EBITDA 15,3% 15,4% -0,1 p.p
EBIT 138,8 86,7 60,1%
Margen EBIT 5,6% 3,8% 1,8 p.p
La cifra de ingresos del área de Medio Ambiente au mentó un 7,3% hasta 2.474, 1 millones de euros. Este crecimiento fue debido, en gran medida, a la incorpor ación de nuevos contratos de recogida de residuos y limpieza viaria en España, junto a la contribución de la s adquisiciones realizadas en Estados Unidos y Reino Unido en la segunda mitad del ejercicio pasado. Todo esto compensó la menor actividad en Otros Servicios.
Desglose Ingresos por área geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) España 1.227,4 1.183,1 3,7% Reino Unido 535,2 498,6 7,3% Centroeuropa 353,2 334,3 5,7%
EE. UU. 279,2 215,6 29,5%
Francia y Portugal 79,1 73,2 8,1% Total 2.474,1 2.304,8 7,3%
Por zonas geográficas, la cifra de negocio en España crec ió un 3,7% respecto a junio del año anterior alcanzando 1.227,4 millones de euros. Es te incremento se debe a la incorporació n de nuevos contratos en las actividades de recogida de residuos y limpieza viaria junto con una mayor actividad de tratamiento de residuos. Esto
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absorbió la menor actividad en gestión de residuos industriales, por la venta en diciembre de 2025, del negocio de recuperación de papel, cartón y de otros residuos no peligrosos industriales y comerciales.
En el Reino Unido los ingresos crecieron un 7,3% hasta al canzar 535,2 millones de euros, debido principalmente a la contribución de Cumbria Waste Group, adquirida en octubre del año anterior, que ha compensado la menor actividad de los vertederos.
En el centro de Europa los ingresos aumentaron un 5,7% alcanzando 353,2 millones de euros, debido a la mayor contribución de Chequia y en menor medida de Polonia, junto con la evolución favorable del tipo de cambio de la corona checa (+2,8%). El resto de geografías se mantuvieron en niveles similares a los del año anterior.
La cifra de negocio en EE. UU. alcanzó 279,2 millones de euros, un 29,5% más que en el ejercicio anterior, debido a la aportación de las plantas de valorización energé tica de residuos de South Broward y Pinellas, ambas en Florida, junto con la contribución de nuevos contratos de recogida residencial. Todo ello ha compensado la menor actividad en tratamiento de residuos.
La cifra de negocio en Francia y Portugal alcanzó 79,1 millones de euros, un 8,1% más que el año anterior.
Ambos países registraron un comportamiento positivo y crecimiento balanceado respecto al año anterior.
Desglose Ingresos por Área Geográfica
El resultado bruto de explotación (E BITDA) aumentó un 6,5% hasta 379,1 millones de euros, debido a los mayores ingresos en todas las geogra fías, reforzado por las adquisiciones en Reino Unido y EE.UU. El margen de explotación registró un 15,3%, en niveles similares al año anterior.
El resultado neto de explotación (EBI T) aumentó un 60,1% resp ecto al ejercicio previo , hasta 138,8 millones de euros, por la evolución descrita del resultado bruto de explotación junto con el efecto base generado por las provisiones dotadas en el ejercicio pasado en Reino Unido.
Desglose Cartera por Zona Geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) España 9.560,0 9.224,4 3,6% Internacional 6.538,2 6.399,4 2,2% Total 16.098,2 15.623,8 3,0%
A cierre de junio la cartera se incrementó un 3% re specto a diciembre del año anterior y alcanzó 16.098,2 millones de euros. En España, que representa casi un 60% de la cartera total con 9.560 millones de euros, destaca el contrato de saneamiento urbano de Bada lona por un importe de 464 millones de euros y la renovación del servicio de limpieza y conservación de la red de alcantarilla do de Barcelona por 121 millones de euros. El área internacional alcanz ó 6.538,2 millones de euros, destacan do nuevos contratos en Reino Unido (como los de Whaltam Forest y el condado de Kent).
España 49,6%
R. Unido 21,6%
Centroeuropa 14,3%
EEUU 11,3%
Francia y Portugal 3,2%
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7.1.2. Deuda Financiera
(Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (Mn€) Deuda Financiera Neta 2.277,0 2.370,1 (93,1)
La deuda financiera neta disminuyó en 93,1 millones de euros respecto a diciembre de 2025 hasta un saldo de cierre del periodo de 2.277 millones de euros.
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7.2. Agua
El área de Agua contribuye con un 28,8% del EBITDA del Gr upo FCC en el periodo. El 93% de sus ingresos se centran en la gestión de activos y concesione s de servicio público del ciclo del agua (captación, tratamiento, almacenaje, distribución y recuperación) junto con la operación y manten imiento de infraestructuras hidráulicas; el 7% restante corresponde a Tecnología y Redes, centradas en el di seño, ingeniería y equipamiento de infraestructuras hidráulicas, en gran medida relativo al desarrollo de nuevas concesiones o trabajos de mantenimiento y mejora de las operativas.
En España el área sirve a más de 13 m illones de habitantes. En Eu ropa Central y del Este su presencia se centra en Chequia y Georgia, donde atiende conjun tamente a cerca de 3 millones de usuari os; en otros países, dentro de la UE, destaca la presencia en Francia, Italia y Portugal. En Latinoamérica, Oriente Medio y África resalta la actividad de diseño, equipamiento y operación de infraestructuras hi dráulicas y plantas de tratamiento. A nivel global presta servicios de abastecimiento y/o saneamient o a más de 44,8 millones de habitantes.
7.2.1 Resultados
(Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Cifra de Negocio 886,3 865,4 2,4% Gestión del ciclo y Servicios 825,4 779,6 5,9% Tecnología y Redes 60,9 85,8 -29,0% EBITDA 208,6 196,3 6,3% Margen EBITDA 23,5% 22,7% 0,8 p.p EBIT 110,9 98,3 12,8% Margen EBIT 12,5% 11,4% 1,1 p.p
A cierre del primer semestre, la cifra de negocio aument ó un 2,4% respecto al mismo periodo del año anterior alcanzando 886,3 millones de euros. El crecimiento de la actividad de Gestión del ciclo integral y Servicios se apoyó tanto en las revisiones tarifarias como en incrementos en consumos en la mayor parte de las jurisdicciones. Por su parte, la actividad de tecnología y redes registró un retroceso del 29%, por menor volumen de actividad motivado por las condiciones meteorológicas adversas durante los primeros meses del año.
Desglose de Ingresos por área geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) España 525,1 499,3 5,2% Centro y Este de Europa 127,5 126,7 0,6% América 110,6 105,5 4,8% Oriente Medio y África 62,7 78,2 -19,8% Resto de Europa (Francia , Portugal e Italia) 60,4 55,7 8,4% Total 886,3 865,4 2,4%
Por zona geográfica los ingresos en España aumentaron un 5,2% hasta 525,1 millones de euros, fundamentado principalmente por una mayor actividad de concesiones de servicios municipales, con una evolución positiva de los consumos e incremento de tarifas.
En Centro y Este de Eu ropa, la cifra de negocio creció un 0,6% alcanzando los 127, 5 millones de euros, explicado principalmente por el incremento en las tarifas de l ciclo integral en Chequia, junto con un aumento generalizado del consumo y una evolución favorable del tipo de cambio, que mitigó la depreciación del tipo de cambio en Georgia y el menor volumen de producción energética en la región.
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Los ingresos en el Resto de Europa crecieron un 8,4% hasta 60,4 m illones de euros, debido al incremento de consumos en la actividad concesional y a la aportación de nuevos contratos en Francia, junto con subida de consumos y tarifas en Portugal e Italia, tras la normaliz ación habida por la sequía que se registró el ejercicio pasado.
En América la cifra de negocios crec ió un 4,8% hasta 110,6 millones de eu ros, explicado por la aportación del grupo MDS en EE.UU, así como por la mayor contribución en ciclo integral en Colombia, con aumento de tarifas y consumos. Asimismo, la actividad de Tecnología y Redes también registró un aumento en la ejecución de infraestructuras hidráulicas en México.
En Oriente Medio y África la cifra de negocio retrocedió un 19,8%, con 62 ,7 millones de euros, principalmente por la finalización de varios proyectos de operación y gestión junto con el impacto de la revisión de tarifas en los contratos en operaciones de plantas hidráulicas en Argelia.
Desglose Ingresos por Área Geográfica
El resultado bruto de explotación (EBITDA) creció un 6,3% hasta 208,6 millones de euros, debido al crecimiento de ingresos ya comentado. De esta manera, el margen de explotación se situó en el 23,5%, respecto el 22,7% del año anterior, consecuencia del menor volumen de la actividad de Tecnología y Redes, con un menor margen operativo que la actividad principal del área.
El resultado neto de explotación (E BIT) aumentó un 12,8%, hasta 110,9 millones de euros, por la evolución descrita del EBITDA.
Desglose Cartera por Zona Geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) España 7.275,7 6.558,9 10,9% Internacional 19.311,6 16.668,1 15,9% Total 26.587,3 23.227,0 14,5%
La cartera a cierre de junio de 2026 creció un 14,5% respecto a diciembre del año anterior con 26.587,3 millones de euros; una subida sustancial apoyada tanto en la nueva contratación como en revisiones tarifarias en contratos y activos de gestión del ciclo integral.
7.2.2. Deuda Financiera
(Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (Mn€) Deuda Financiera Neta 1.856,9 1.820,5 36,4
La deuda financiera neta se mantuvo en niveles similares a diciembre del año anterior, con un aumento de tan solo 36,4 millones de euros, hasta un saldo de ci erre del periodo de 1.856,9 millones de euros.
España 59,2%
O. Medio, África y Otros 7,1% Centro y Este de Europa 14,4%
América 12,5%
Resto Europa 6,8%
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7.3. Construcción
El área de Construcción contribuyó con un 12,6% al EBITDA consolidado del Grupo durante el período. Su actividad está concentrada en la ejecución de proyectos de gran envergadura en infraestructura civil junto con industrial y edificación. Mantiene una presencia selectiva en más de 20 países y su cartera de proyectos se caracteriza por una notable participación en infraestructuras de transporte como ferrocarriles, túneles, puentes y autopistas.
(Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Cifra de Negocio 1.757,5 1.352,6 29,9%
EBITDA 91,1 75,8 20,2%
Margen EBITDA 5,2% 5,6% -0,4 p.p
EBIT 68,6 51,1 34,2%
Margen EBIT 3,9% 3,8% 0,1 p.p
En el primer semestre los ingresos crecieron un notabl e 29,9% hasta 1.757,5 millone s de euros, explicado por la aportación de las nuevas obras en cartera, dest acando principalmente los proyectos ferroviarios e infraestructuras deportivas, tanto internacionales como nacionales.
Desglose Ingresos por área geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) España 812,9 566,0 43,6% Resto de Europa 377,8 426,3 -11,4% América 427,3 291,9 46,4% Oriente Medio, África y Australia 139,5 68,4 103,9% Total 1.757,5 1.352,6 29,9%
Por zonas geográficas, en España los ingresos aumentar on un 43,6%, hasta alcanzar lo s 812,9 millones de euros, impulsados por el mayor grado de avance de las obras del Nou Mestalla (Valencia), diversos proyectos de centrales energéticas y nuevas plantas fotovoltaicas incorporadas recientemente a la cartera.
En el Resto de Europa, los ingresos descendieron un 11,4%, hasta los 377,8 m illones de euros, debido principalmente al menor ritmo de ejecución de los proyectos de autopistas en Países Bajos y Noruega y la terminación en 2025 de una autopista en Reino Unido.
En América, la facturación alcanzó 427,3 millones de euro s, lo que representa un incr emento del 46,4% respecto al año anterior, gracias a la creciente contribución de las obras ferroviarias en Toronto (Canadá), así como en Pensilvania y Nueva York (Estados Unidos).
Por su parte, la región de Oriente Medio, África y Aust ralia registró un destacado crecimiento del 103,9%, hasta los 139,5 millones de euros, favorecido fundamentalment e por la progresión en el estadio de Qiddiya y el avance en una obra de vivienda social en Australia.
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Desglose Ingresos por área geográfica
El resultado bruto de explotación (EBITDA) creció un 20,2% hasta 91,1 millones de euros, con un margen operativo situado en el 5,2%, inferior al 5,6% del año anterior. Esta variación del resultado y su margen de contribución se debe a la evolución de los ingresos y a una modificación en la co mposición de la cartera de proyectos, en línea con la planificación prevista para el periodo.
Por otra parte, el resultado neto de explotación fue 68 ,6 millones de euros, con un 34,2% de avance respecto al periodo anterior, donde la menor dotación por uso del inmovilizado perm itió ampliar el aumento del EBITDA.
Al término del primer semestre la cartera de proyec tos se redujo un 4,5% respecto a diciembre de 2025, situándose en 9.150, 8 millones de euros. Esta re ducción se produjo por una mi noración en el ritmo de contratación, tras el fuerte aumento que registró en el conjunto del ejercicio pasado (+50,5% en relación con 2024). En el ámbito internacional, la cartera descendió un 4,8%, hasta 6.5 16,0 millones de euros. Por su parte, la cartera nacional registró una disminución del 3,7%, como consecuencia de la finalización de varios contratos.
Desglose Cartera por Segmento de Actividad (Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) Obra civil 6.686,4 6.938,4 -3,6% Edificación 1.250,2 1.387,7 -9,9% Proyectos Industriales 1.214,2 1.255,4 -3,3% Total 9.150,8 9.581,5 -4,5%
A cierre del periodo y por tipo de actividad, la obra civ il mantiene su importancia con un peso en la cartera del 73,1% del total, la cual se concentra en grandes contratos públicos en ciertos mercados selectivos de Europa y América.
España 46,3%
O. Medio, África, Australia y Otros 7,9%
Europa 21,5%
America 24,3%
Desglose Cartera por Zona Geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) España 2.634,8 2.735,9 -3,7% Internacional 6.516,0 6.845,6 -4,8% Total 9.150,8 9.581,5 -4,5%
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7.4. Concesiones
El área de Concesiones contribuye con un 4,4% al EBITDA de l Grupo en el periodo. Su actividad se centra en el desarrollo, operación y mantenimiento de infraestructuras, en gran medida de transporte y otras dotacionales. A cierre del primer semestre la cabecera del área, FCC Concesiones, mantiene un total de 14 concesiones en distintos grados de participación.
7.4.1. Resultados
(Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) Cifra de Negocio 52,9 50,5 4,8%
EBITDA 32,2 29,3 9,9%
Margen EBITDA 60,9% 58,0% 2,8 p.p
EBIT 21,2 23,5 -9,8%
Margen EBIT 40,1% 46,5% -6,5 p.p
Los ingresos del área alcanzaron 52,9 millones de euros en el período, un 4,8% más que el mismo período del año anterior, debido a la entrada en consolidación global de Ib isan (autopista Ibiza-San Antonio) en España en junio del año pasado. El resto de las concesiones, tanto viarias como tranviarias, tuvieron una aportación similar al año anterior.
Desglose Ingresos por área geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Jun. 25 Var. (%) España 50,5 48,0 5,2% México y Otros 2,4 2,5 -4,0% Total 52,9 50,5 4,8%
Por áreas geográficas, la gran mayoría de los ingresos se generan en España, donde la cifra de negocio alcanzó 50,5 millones de euros, un 5,2% más que en el ejercicio anterior. Este crecimiento se explica casi en su totalidad por la incorporación al perímetro de consolidación de la concesión de Ibisan, previamente mencionada, que ha compensado el menor ritmo en la ejecución de las obras asociadas a la concesión de Aragón (Itinerario 8). Por su parte, la concesión de Cotuco, en México, se ha mantenido en niveles similares al año anterior.
Desglose Ingresos por área geográfica
El resultado bruto de explotación alcanzó 32,2 millones de euros, un aumento del 9,9% respecto al año anterior debido principalmente a la aportación de la concesión de Ibisan. El margen bruto de explotación se ubicó en el
España 95,5%
Mexico y Otros 4,5%
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60,9%, frente al 58% del primer semestre de 2025, gracia s a la menor aportación relativa de los ingresos de desarrollo de la concesión de Aragón.
El resultado neto de explotación se situó en 21,2 millone s de euros, lo que representa una disminución del 9,8% respecto al año anterior. Esta diferencia se explica por ma yores amortizaciones por la consolidación global de Ibisan parcialmente compensadas con el impacto positivo de la venta de Cemusa Portugal.
Desglose Cartera por Zona Geográfica (Millones de Euros) Jun. 26 Dic. 25 Var. (%) España 2.571,7 2.625,3 -2,0% Internacional 547,2 549,2 -0,4% Total 3.118,9 3.174,5 -1,8%
La cartera de ingresos concesionales a junio de 2026 se mantuvo ligeramente por debajo de diciembre del año anterior, situándose en 3.118,9 millones de euros. Esta disminución ha sido debida a la ausencia de nuevas incorporaciones a la cartera de concesiones en este periodo.
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8. DATOS DE LA ACCIÓN
8.1. Evolución bursátil
*Datos ajustados por dividendo flexible 2025.
8.2. Dividendos
El Consejo de Administración de la Sociedad celebrado el 24 de junio de 2026 acordó ejecutar el acuerdo sobre la distribución de un dividendo con cargo a reserva por prima de emisión, previamente aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas, de 0,50 euros por acción. El di videndo se abonó el 16 de julio de 2026 a través de las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (IBERCLEAR).
8.3. Autocartera
A 30 de junio de 2026 la autocartera ascendía a 48.786 a cciones, representativas del 0,01% del capital social de la compañía.
En. – Jun. 2026 En. – Jun. 2025* Precio de cierre (€) 12,66 12,72 Revalorización 14,9% 51,1% Máximo (€) 12,66 12,72 Mínimo (€) 10,40 8,42 Volumen medio diario (nº títulos) 19.425 21.912 Efectivo medio diario (millones €) 0,2 0,2 Capitalización de cierre (millones €) 5.988 5.786 N.º de acciones en circulación a 30 junio 472.994.034 454.878.132
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9. RIESGOS Y PERSPECTIVAS 2S 2026
El Grupo FCC está sujeto a una diversidad de entornos geoe conómicos, sociopolíticos, regulatorios y medioambientales y, en consecuencia, está expuesto tanto a los riesgos inhere ntes de sus actividades, como a los riesgos relacionados con las transformaciones económicas, políticas, sociales y tecnológicas de nuestro tiempo y con potenciales crisis climáticas, humanitarias, financieras, energéticas o bélicas. No obstante, el Grupo FCC opera en sectores con necesidades globales crecientes, como son los servicios medi oambientales, la gestión del ci clo integral del agua, y las infraestructuras, y ha demostrado desde la fecha de su fundación en 1900, una vocación de servicio que, dentro de un marco políticas de buen gobierno, responsabilidad, visión a la rgo plazo, prudencia, estabilid ad estratégica y gestión de los riesgos, genera resultados en el presente y, al mismo tiempo, construye las bases del futuro.
Riesgos y perspectivas globales
En un contexto de inestabilidad, las tensiones geopolíticas podrían agravarse aún más y podrían implicar cambios en las políticas comerciales, energéticas, lo gísticas y defensivas en el ámbito internacional. A su vez, un aumento de los déficits fiscales y de la deuda pública, podría ejercer presió n sobre las tasas de interés a largo plazo y, a la vez, sobre las condiciones financieras en general. Además, podrían aume ntar las expectativas inflacionarias. Estas circunstancias potencialmente afectarían a la demanda y las previsiones de inversión. Adic ionalmente, y como respuesta a este entorno político-económico, los diferentes gobiernos podrían, por su parte, llevar a cabo cambios en los modelos de colaboración público-privado o en la s inversiones en infraestructuras, que supondrían alteraciones en las oportunidades de negocio.
Por otro lado, el Grupo FCC debe gestionar los riesgos y op ortunidades derivados de una serie de desafíos globales, como son las necesidades crecientes de vivienda, movilidad, seguridad, abastecimiento o valorización de los residuos, la gestión del estrés hídrico, la emergencia climática o la irru pción de la inteligencia artificial que, si bien podrían afecta r a nuestro modelo de negocio, también suponen posibilidades de desarrollo y contribución de valor mediante el desarrollo de soluciones competitivas y tecnológicamente avanzadas, canalizadas a través de la especialización de sus Áreas de negocio en el ámbito del diseño, ejecución y gest ión de infraestructuras, servicios medioambientales, agua y movilidad.
Riesgos y perspectivas por línea de negocio FCCenviro mantiene una posición de liderazgo y presenci a consolidada en sus cuatro plataformas geográficas de negocio, Atlantic, Reino Unido, Centro de Europa y Estados Unidos. La evolución del sector continúa marcada por el endurecimiento de los marcos regulatorios y los objetivos as ociados a la economía circular y la descarbonización, lo que abre oportunidades en ámbitos como la eficiencia ener gética o la automatización de procesos. En España, el crecimiento previsto se sustenta en la puesta en marcha de nuevos contratos y en la participación en licitaciones estratégicas con criterios de rentabilid ad. En Francia, FCCenviro continuará su crecimient o orgánico especialmente enfocado en el desarrollo de gestión de residuos y de proyectos de valorización energética. En Portugal continúan identificándose oportunidades en tratamiento de residuos industriales y eliminación de residuos urbanos. En Reino Unido, el Área refuerza su plataforma operativa tras las adquisiciones realizadas y mantiene una posición destacada en valorización energética. En Europa Central es de seña lar la inversión en recogida selectiva, automatización y valorización de materias primas secundar ias y la diversificación hacia el sector de residuos peligrosos. Estados Unidos se consolida como una plataforma de crecimiento apoy ada en nuevos contratos y adquisiciones de activos.
Aqualia mantiene su estrategia centrada en preservar una elevada tasa de renovación contractual, reforzar su presencia en mercados con estabilidad institucional y desarrollar de forma sele ctiva oportunidades en concesiones, BOT, O&M, EPC y soluciones industriales avanzadas. En España la compañía mantiene el objetivo de sostener altos niveles de renovación y seguir impulsando soluciones en re utilización, desalación, telelectura, control de pérdidas e infraestructuras inteligentes. Francia constituye uno de lo s principales vectores de crecimiento con expectativas de acelerar la actividad en 2026. En Re publica Checa y Georgia se mantiene un a evolución apoyada en la estabilidad regulatoria y en programas de inversión. En Italia se seguirá priori zando la optimización operativa. En Estados Unidos se prevé seguir reforzando la posición de Aqualia mediante la incorporación de nuevos distritos a su área de cobertura.
En Colombia se espera consolidar la integración de nuevos activos, en México se continuará el esfuerzo por renovar infraestructuras críticas y, en Perú, durante 2026 se continua rá el desarrollo de la ingeniería del proyecto Chincha como paso previo a su construcción. En Arabia Saudí se prevé la plena actividad de desaladoras flotantes y el avance de hitos en los contratos EPC. En Egipto, Emiratos, Catar, Omán y Arge lia se mantendrá el foco en la eficiencia operativa. Japón se configura como una referencia tecnológica para la expansión en Asia.
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FCC Construcción prevé, en 2026, una evolución apoyada en la ejecución de grandes contratos obtenidos en los últimos ejercicios y en la contribución de mercados como Esta dos Unidos, Canadá, México y Perú en América; Alemania, Noruega, Países Bajos, Portugal y Rumanía en Europa; Aust ralia; y Arabia Saudí en Oriente Medio. La estrategia del Área seguirá vinculada al impulso de la sostenibilidad y la innovación como pa lancas diferenciales en una transición hacia infraestructuras más eficient es, resilientes y digitalizadas.
FCC Concesiones persigue consolidarse como operador de referencia en los mercados en los que está presente y ampliar progresivamente su presencia en nuevas geogra fías, con especial atención a Estados Unidos, Europa (principalmente República Checa y Portugal) y Asia, espe cialmente Oriente Medio, mediante oportunidades en proyectos greenfield y en activos con perfiles de riesgo y rentabilidad comp atibles con la estrategia del Grupo.
Riesgos y perspectivas de carácter financiero
La capacidad del Grupo FCC para obtener financiación de pende de distintos factores, algunos de los cuales se encuentran fuera de su control y pudieran verse afectado s por perspectivas adversas por, entre otras causas, las tensiones geopolíticas, la inestabilidad de los mercados, las di ficultades para reducir la ta sa de inflación, un entorno de tipos de interés elevados, la dispon ibilidad de fondos en las instituciones financieras o la consiguiente situación económica general. Con todo, el Grupo FCC ha seguido trabajando en la búsqueda de fuentes de financiación equilibradas y llevando a cabo acciones encaminadas a afront ar estas incertidumbres crecientes desde una posición de estabilidad y fortaleza financiera.
El Grupo FCC afronta el segundo semestre de 2026 con estr ucturas financieras sólidas, con importes, plazos y costes de financiación adecuados a la naturaleza de sus distintas Áreas de negocio. En este periodo los departamentos responsables de cada una de las unidades de negocio, junt o con la Dirección General de Administración y Finanzas, seguirán trabajando en la gestión, evaluación y mitigación de los distintos riesgos de carácter financiero, en la gestión de decisiones sobre los mecanismos de transferencia de ries gos (seguros) y coberturas de variación de tipo de interés y en la gestión de riesgos patrimoniales.
Riesgos operativos y de cumplimiento
La complejidad y diversidad de los proyectos en los que participa el Grupo FCC requiere de un gran esfuerzo en la identificación y evaluación de riesgos op erativos, desde la fase de estudio hasta su finalización, para posibilitar que los contratos se cumplan en plazo, alcanc e y rentabilidad. Entre los potenciales ri esgos operativos que podrían afectar a las operaciones del Grupo dur ante el segundo semestre de 2026 se encuentran:
• La creciente complejidad contractual, que podría conlle var diferentes interpretaciones de requisitos normativos y contractuales, incumplimientos por parte de clientes y pr oveedores, retrasos en la cadena de suministro, etc., y suponer discrepancias que lleven a un aumento de la litigiosidad e impactar en el plazo y/o resultado de los proyectos.
• Las desviaciones de los costes planificados de producción , dificultades en la cobertura de puestos de trabajo y/o disrupciones en la cadena de suministro. El Grupo afronta estos riesgos mediante la aplicación de sus sistemas de control presupuestario y de planificación de proyectos, as í como de políticas activas en la gestión de recursos humanos y compras.
•Los ataques que puedan afectar a ciberseguridad, ante los que el Grupo FCC sigue reforzándose y desarrollando distintos planes de acción para proteger la seguridad de sistemas y activos.
• La seguridad y salud de las personas, riesgos ante los que el Grupo FCC continuará desarrollando planes de mejora y revisando las políticas de seguridad y salud, de manera que permitan reforzar la evolución de FCC como empresa saludable y aplicando un sistema de prevención de riesgos laborales certificado.
•Los riesgos derivados del aseguramiento de la calidad y respeto al entorno de las actividades y servicios que prestan, ante los que las Áreas de Negocio de FCC disponen de sistemas de aseguramiento de la calidad y gestión medioambiental certificados conf orme estándares internacionales.
•La vulnerabilidad ante catástrofes, ante la cual, además de llevar a cabo distintas acciones preventivas, la política del Grupo FCC es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material y las actividades desarrolladas.
Por otra parte, el Grupo FCC dispone de un Modelo de Cumplimiento, basado en el Código Ético y de Conducta, que ha desarrollado a través de políticas, procedimientos y cont roles internos, cuya revisión y actualización se realiza periódicamente. El Modelo de Cumplimiento del Grupo FCC prom ueve la transparencia, el respeto a la legalidad y la
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debida diligencia a través de una gobern anza efectiva y la rendic ión de cuentas. El propósito del Modelo es la prevención y detección de riesgos de incumplimiento y comp ortamientos que podrían deriva r en ilícitos penales, así como constituirse en garante de una conducta ética empresarial.
10. MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO (MAR)
Nota explicativa
EBITDA
Definimos EBITDA (o también denominado resultado bruto de explotación) como el beneficio de las operaciones continuadas antes de impuestos, resultado de sociedades por puesta en equivalencia, resultado financiero, gastos de amortización, deterioros y beneficio o pérdida de enajenació n de activos no corrientes, subvenciones y variación neta de provisiones y otros gastos o ingresos no recurrentes.
MARGEN EBITDA
Se define como el EBITDA (o también denominado resultado bruto de explotación) dividido entre el Importe Neto de Cifra de Negocios (INCN) en cada caso.
EBIT
Se corresponde con el Resultado de Explotación de la cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada presentada en los estados financieros consolidados adjuntos.
MARGEN EBIT
Se define como el EBIT (o también denominado Resultado de Explotación) dividido entre el Importe Neto de Cifra de Negocios (INCN) en cada caso.
CARTERA
Se define la cartera como la producción o servicios pe ndientes contractuales o pedidos en firme de clientes, sin impuestos, minorando cualquier importe de dichos contratos (o pedidos) que ya se hayan reconocido como ingresos anteriormente. Los ingresos pendientes se valoran de acuerdo con los precios corrientes a la fecha del cálculo y además, incluyen como cartera los importes estimados sobre la base de su duración.
En el Área de Medio Ambiente consideramos cartera: para contratos con baja rotación de clientes, sólo cuando el contrato garantiza una exclusividad en el área geográfica do nde esté localizada la instalac ión. Para contratos con alta rotación, pero en los cuales se ha mantenido una elevad a permanencia de clientes y estabilidad de ingresos, se reconoce como cartera, a inicio de cada ejercicio, la registrada a cierre del anterior y se mantiene durante toda su duración hasta el cierre, cuando se realiza su regularización.
En el Área de Agua, el Grupo FCC calcula la cartera de ingresos de los contratos concesionales basándose en las estimaciones a largo plazo durante la duración del contrato, que sirven de base para los contratos con los clientes y con las tarifas establecidas en dichos contratos.
En el Área de Construcción, el Grupo FCC reconoce la carter a de pedidos sólo cuando hay un contrato o pedido firmado por el cliente final. Una vez incorporado un contrato a la cartera, el valor de la producción pendiente de ejecutar de ese contrato permanece en la cartera hasta que se haya co mpletado o cancelado. Sin embargo, realizamos ajustes en la valoración para reflejar cambios en los precios y en los plazos que se pudiera n acordar con el cliente. Como ejemplo, tras la fecha de cálculo, un precio puede aumentar o disminuir como consecuencia de los cambios en la producción contratada debido a trabajos adicionales a realizar. Debido a múltiples factores, todo o parte de la cartera ligada a un contrato podría no traducirse en ingresos. Nuestra carter a está sujeta a ajustes y cancelaciones de proyectos y no puede ser tomado como un indicador cierto de ganancias futuras.
En el Área de Concesiones, el Grupo FCC calcula la cartera de ingresos basándose en las estimaciones a largo plazo durante la duración del contrato de Concesión, establecidas en el plan económico financiero de la Concesionaria, teniendo en cuenta los ingresos directos de usuarios y lo s pagos por disponibilidad establ ecidos en dichos contratos.
DEUDA FINANCIERA BRUTA
Se refiere a las partidas de Endeudamiento (corriente y no corriente) con entidades de crédito, Obligaciones y empréstitos, Acreedores por arrendamiento financiero y Ot ras deudas financieras con terceros, negocios conjuntos y asociados del Pasivo del balance de Situación consolidado.
DEUDA FINANCIERA NETA
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Como deuda financiera neta se considera el total de la deuda financiera bruta menos los activos financieros corrientes, la tesorería y otros activos líquidos equivalentes.
FONDO DE MANIOBRA
Se define como la parte del Activo Circulante financiada co n recursos a largo plazo (Pasivo no Corriente y Patrimonio Neto). Se calcula como la suma del Activo Corriente menos la suma del Pasivo Corriente.
CAJA NETA CON RECURSO
Se define como el Efectivo y otros activos líquidos equivalent es, más los Activos Financieros de corto plazo, detraída la Deuda Financiera Bruta, de la sociedad matriz y la de aquellas sociedades filia les que son garantizadas financieramente con el patrimonio de la sociedad matriz.
11. AVISO LEGAL
La información financiera incluida en este documento se ha obtenido a partir del proceso de consolidación de los estados financieros consolidados a 30 de junio de 2026, que han sido elaborados aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adaptadas por la Unión Europea a la fecha de cierre, de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio de 2002.
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12. DATOS DE CONTACTO
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