ACERINOX, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES
Estados financieros intermedios resumidos consolidados correspondientes al período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2026
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS
1. BALANCE INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO 3
2. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INTERMEDIA RESUMIDA
CONSOLIDADA5
3. ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO 6
4. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO RESUMIDO
CONSOLIDADO 7
5. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO 9
NOTAS
NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL 10
NOTA 2 - DECLARACIÓN DE CONFORMIDAD 10
NOTA 3 - PRINCIPIOS CONTABLES 11
NOTA 4 - ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES 13
NOTA 5 - GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO 13
NOTA 6 - ESTACIONALIDAD O CARÁCTER CÍCLICO DE LAS TRANSACCIONES 14
NOTA 7 - VARIACIONES EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN 15
NOTA 8 - HECHOS IMPORTANTES ACONTECIDOS EN EL PRIMER SEMESTRE 15
NOTA 9 - INMOVILIZADO INTANGIBLE 17
NOTA 10 - INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES INMOBILIARIAS 19
NOTA 11 - ACTIVOS POR DERECHOS DE USO (ARRENDAMIENTOS) 23
NOTA 12 - EXISTENCIAS 24
NOTA 13 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS 25
NOTA 14 - DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO 26
NOTA 15 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 27
NOTA 16 - APLICACIÓN DE RESULTADOS Y REPARTO DE DIVIDENDO 29
NOTA 17 - CAPITAL SOCIAL Y ACCIONES PROPIAS 29
NOTA 18 - SITUACIÓN FISCAL 30
NOTA 19 - LITIGIOS 31
NOTA 20 - PROVISIONES Y CONTINGENCIAS 32
NOTA 21 - INFORMACIÓN SEGMENTADA 32
NOTA 22 - PLANTILLA MEDIA 35
NOTA 23 - TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS 35
NOTA 24 - HECHOS POSTERIORES 36Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 2 de 36
ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS RESUMIDOS
CONSOLIDADOS
1. BALANCE INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO
(Datos en miles de euros a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025) Nota 30/6/2026 31/12/2025
ACTIVO
Activos no corrientes Fondo de comercio 9 168.030 164.486 Otro inmovilizado intangible 9 117.990 117.963 Inmovilizado material 10 1.978.128 1.882.255 Inversiones inmobiliarias 10 25.108 25.091 Activos por derechos de uso 11 23.493 20.223 Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación 375 390 Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado
global13 282282
Activos por impuestos diferidos 142.972 142.403 Otros activos financieros no corrientes 13,15 30.084 29.790
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 2.486.462 2.382.883
Activos corrientes
Existencias 12 1.895.211 1.678.592 Clientes y otras cuentas a cobrar 13 767.025 546.720 Otros activos financieros corrientes 13,15 13.713 14.197 Activos por impuesto sobre las ganancias corrientes 30.314 28.246 Efectivo y otros medios líquidos equivalentes 916.838 969.890
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 3.623.101 3.237.645
TOTAL ACTIVO 6.109.563 5.620.528
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(Datos en miles de euros a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025) Nota 30/6/2026 31/12/2025
PASIVO
Patrimonio Neto
Capital suscrito 17 62.334 62.334 Prima de emisión 268 268 Reservas 2.152.120 2.349.945 Resultado del ejercicio 76.601 -40.074 Dividendo a cuenta -77.292 Diferencias de conversión -180.844 -237.539 Otros instrumentos de patrimonio neto 23 7.578 6.425 Acciones de la Sociedad dominante 17 -2.799 -97
PATRIMONIO ATRIBUIDO A ACCIONISTAS DE LA DOMINANTE 2.115.258 2.063.970
Intereses minoritarios 24.529 33.663
TOTAL PATRIMONIO NETO 2.139.787 2.097.633
Pasivos no corrientes Ingresos a distribuir en varios ejercicios 22.683 29.355 Pasivos financieros con entidades de crédito 13,14 1.287.161 1.321.519 Provisiones no corrientes 229.779 217.067 Pasivos por impuestos diferidos 213.674 222.484 Otros pasivos financieros no corrientes 13,15 21.053 18.404
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 1.774.350 1.808.829
Pasivos corrientes
Pasivos financieros con entidades de crédito 13,14 990.798 836.970 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 13 1.085.751 775.200 Pasivos por impuestos sobre las ganancias corrientes 28.087 21.014 Otros pasivos financieros corrientes 13,15 90.790 80.882
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 2.195.426 1.714.066
TOTAL PASIVO 6.109.563 5.620.528
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2. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INTERMEDIA RESUMIDA
CONSOLIDADA
(Datos en miles de euros a 30 de junio de 2026 y 2025) Nota 30-jun-26 30-jun-25 Importe neto de la cifra de negocios 21 2.965.584 3.057.562 Otros ingresos de explotación 21 12.949 11.895 Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes 21 3.885 1.189 Variación de existencias de productos terminados y en curso 150.091 -35.386 Aprovisionamientos -1.939.637 -1.908.601 Gastos de personal -411.033 -415.773 Dotación para amortizaciones 9,10,11 -99.852 -97.769 Otros gastos de explotación -512.249 -496.869
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 169.738 116.248
Ingresos financieros 12.818 21.959 Gastos financieros -48.006 -48.928 Diferencias de cambio 5.173 -22.952 Revalorización instrumentos financieros a valor razonable -10.604 7.280 Deterioro o pérdidas por venta de Inversiones Financieras -100
RESULTADOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 129.119 73.507
Impuesto sobre las ganancias -62.657 -94.809 Otros impuestos 18 -285 -293
RESULTADO DEL EJERCICIO 66.177 -21.595
Atribuible a:
INTERESES MINORITARIOS -10.424 -4.051
RESULTADO NETO ATRIBUIBLE AL GRUPO 76.601 -17.544
Beneficio (Pérdida) básico y diluido por acción (en euros) 0,31 -0,07 Las notas resumidas 1 a 24 forman parte integrante de estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 5 de 36
3. ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO
(Datos en miles de euros a 30 de junio de 2026 y 2025)
30-jun-26 30-jun-25
A) RESULTADOS DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 66.177 -21.595
B) OTRO RESULTADO GLOBAL - PARTIDAS QUE NO SE RECLASIFICAN A
RESULTADOS DEL PERIODO 5 3.197
1. Por valoración de instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en otro
resultado global
2. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes 7 4.789 3. Efecto impositivo -2 -1.592
C) OTRO RESULTADO GLOBAL - PARTIDAS QUE PUEDEN RECLASIFICARSE A
RESULTADOS DEL PERIODO 54.287 -283.689
1. Por coberturas de flujos de efectivo
- Ganancias / (Pérdidas) por valoración -8.137 -1.811
- Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias 2.678 4.351 2. Diferencias de conversión
- Ganancias / (Pérdidas) por valoración 57.858 -284.987
- Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias 3. Efecto impositivo 1.888 -1.242
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO 120.469 -302.087
a) Atribuidos a la entidad dominante 129.730 -296.519 b) Atribuidos a intereses minoritarios -9.261 -5.568 Las notas resumidas 1 a 24 forman parte integrante de estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 6 de 36
4. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO
Los movimientos correspondientes al periodo actual del que se informa son los siguientes:
(Datos en miles de euros a 30 de junio de 2026 y 2025) Fondos propios atribuibles a los accionistas de la dominante
Intereses
minoritariosTOTAL
FONDOS
PROPIOSCapital
suscritoPrima de
emisiónReservas
(Incluye
resultado del
ejercicio)Otros
instrumentos de
patrimonio netoDiferencias
de
conversiónAjustes de
valorDividendo
a cuentaAcciones
propiasTOTAL
Total fondos propios 31/12/2025 62.334 268 2.260.159 6.425 -237.539 49.712 -77.292 -97 2.063.970 33.663 2.097.633 Resultado acumulado a junio 2026 76.601 76.601 -10.424 66.177 Cobertura de flujos de efectivo (neto de impuestos) -3.571 -3.571 -3.571 Valoración actuarial compromisos por prestaciones empleados (neto de impuestos) 5 5 5 Diferencias de conversión 56.695 56.695 1.163 57.858 Resultado neto reconocido directamente en patrimonio 56.695 -3.566 53.129 1.163 54.292 Resultado global total 76.601 56.695 -3.566 129.730 -9.261 120.469 Distribución de dividendo -154.589 77.292 -77.297 -77.297 Transacciones con accionistas -154.589 77.292 -77.297 -77.297 Adquisición de acciones propias -2.702 -2.702 -2.702 Compra de minoritarios 0 0 Plan de incentivos a largo plazo para directivos 1.153 1.153 1.153 Traspasos 0 0 Otros movimientos 405 -1 404 127 531 Total Fondos propios 30/06/26 62.334 268 2.182.576 7.578 -180.844 46.146 0 -2.800 2.115.258 24.529 2.139.787 Las notas resumidas 1 a 24 forman parte integrante de estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 7 de 36
Los movimientos correspondientes al mismo periodo intermedio del ejercicio anterior son los siguientes:
(Datos en miles de euros) Fondos propios atribuibles a los accionistas de la dominante
Intereses
minoritariosTOTAL
FONDOS
PROPIOSCapital
suscritoPrima de
emisiónReservas
(Incluye
resultado del
ejercicio)Otros
instrumentos de
patrimonio netoDiferencias
de
conversiónAjustes de
valorDividendo
a cuentaAcciones
propiasTOTAL
Total fondos propios 31/12/2024 62.334 268 2.456.753 5.591 51.248 28.655 -77.286 -246 2.527.317 47.754 2.575.071 Resultado acumulado a junio 2025 -17.544 -17.544 -4.051 -21.595 Cobertura de flujos de efectivo (neto de impuestos) 1.298 1.298 1.298 Valoración de instrumentos de patrimonio (neto de impuestos) 0 0 Valoración actuarial compromisos por prestaciones empleados (neto de impuestos) 3.197 3.197 3.197 Diferencias de conversión -283.470 -283.470 -1.517 -284.987 Resultado neto reconocido directamente en patrimonio -283.470 4.495 -278.975 -1.517 -280.492 Resultado global total -17.544 -283.470 4.495 -296.519 -5.568 -302.087 Distribución de dividendo -154.572 77.286 -77.286 -77.286 Transacciones con accionistas -154.572 77.286 -77.286 -77.286 Adquisición de acciones propias -718 -718 -718 Compra de minoritarios 0 -1.122 -1.122 Plan de incentivos a largo plazo para directivos 1.293 1.293 28 1.321 Otros movimientos 2 2 2 Total Fondos propios 30/06/25 62.334 268 2.284.637 6.884 -232.222 33.150 -962 2.154.089 41.092 2.195.181 Las notas resumidas 1 a 24 forman parte integrante de estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 8 de 36
5. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO RESUMIDO CONSOLIDADO
(Datos en miles de euros a 30 de junio de 2026 y 2025)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN30-jun-26 30-jun-25
Resultado antes de impuestos 129.119 73.507 Ajustes del resultado:
Amortizaciones del inmovilizado 99.852 97.769 Correcciones valorativas por deterioro -12.364 -3.003 Variación de provisiones 11.449 8.576 Imputación de subvenciones -5.614 -5.398 Resultado por enajenación de inmovilizado 1.328 438 Resultado por enajenación de instrumentos financieros 0 100 Variación del valor razonable de instrumentos financieros 12.667 -7.283 Ingresos financieros -12.818 -21.958 Gastos financieros 48.005 48.928 Otros ingresos y gastos -19.233 18.976 Variaciones en el capital circulante:
(Aumento) / disminución de clientes y otras cuentas por cobrar -210.473 -138.511 (Aumento) / disminución de existencias -180.326 59.117 Aumento / (disminución) de acreedores y otras cuentas por pagar 278.594 92.736 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Pagos de intereses -40.493 -47.450 Cobros de intereses 12.147 21.247 Pagos por impuesto sobre beneficios -69.043 -50.151
EFECTIVO NETO GENERADO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 42.797 147.640
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de inmovilizado material -145.096 -123.516 Adquisición de inmovilizado intangible -3.064 -1.355 Adquisición de otros activos financieros -189 -320 Procedentes de la enajenación de inmovilizado material 545 271 Procedentes de la enajenación de inmovilizado intangible 3 0 Procedentes de la enajenación de otros activos financieros 8 19 Dividendos recibidos 207 344 Otros cobros / (pagos) por desinversiones 68.268
EFECTIVO NETO GENERADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -147.586 -56.289
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Adquisición de acciones propias -2.702 -718 Ingresos por recursos ajenos 450.738 298.989 Reembolso de pasivos con interés -341.639 -318.871 Dividendos pagados -77.292 -77.286
EFECTIVO NETO GENERADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 29.105 -97.886
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO -75.684 -6.535
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio 969.890 1.262.806 Efecto de las variaciones en el tipo de cambio 22.632 -118.143
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL CIERRE DEL EJERCICIO 916.838 1.138.128
Las notas resumidas 1 a 24 forman parte integrante de estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 9 de 36
NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
INTERMEDIOS RESUMIDOS CONSOLIDADOS
NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL
Acerinox, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como Sociedad Anónima el día 30 de septiembre de 1970 por un periodo de tiempo indefinido, siendo su domicilio social la calle Santiago de Compostela, nº 100 de Madrid - España.
Los Estados Financieros intermedios resumidos consolidados que se presentan incluyen la Sociedad y todas sus dependientes.
El Grupo Acerinox es una compañía de fabricación y distribución de acero inoxidable y aleaciones de alto rendimiento de carácter internacional y una de las más competitivas en su sector. Presente en los cinco continentes, el Grupo es líder en Estados Unidos y África y una de las empresas mejor posicionadas del sector en Europa . Es además, la primera empresa del mundo por facturación en el sector de aleaciones de alto rendimiento.
Para el desarrollo de su actividad, el Grupo Acerinox cuenta con cinco fábricas de acero inoxidable distribuidas en tres continentes que se encuentran localizadas en el Campo de Gibraltar (España), Ponferrada (España) e Igualada (España), Ghent (Kentucky, EE.UU) y Middelburg (Mpumalanga, Sudáfrica). Por su parte, la división de Aleaciones de Alto Rendimiento del Grupo la componen VDM Metals y Haynes International, que disponen de 10 centros de producción repartidos por Alemania y Estados Unidos: cinco plantas en Alemania (Unna, Duisburgo, Siegen, Werdohl y Altena) y cinco en Estados Unidos (Nueva Jersey, Nevada, Indiana, Luisiana y Carolina del Norte). Además, el Grupo posee una amplia red de distribución que le permite vender en alrededor de 80 países.
Las últimas cuentas anuales aprobadas correspondientes al ejercicio 2025, se encuentran a disposición de quien lo requiera en la sede social de la compañía, así como en la página web del grupo www.acerinox.com y en la web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados han sido formulados por el Consejo de Administración celebrado el día 23 de julio de 2026.
NOTA 2 - DECLARACIÓN DE CONFORMIDAD
Los Estados Financieros intermedios resumidos consolidados han sido preparados de acuerdo con lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad NIC 34 – Estados Financieros Intermedios.
Dichos Estados Financieros no incluyen toda la información requerida para unos Estados financieros completos y deben ser leídos e interpretados en conjunto con las cuentas anuales del Grupo publicadas para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2025.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 10 de 36
NOTA 3 - PRINCIPIOS CONTABLES
Estos Estados Financieros intermedios resumidos consolidados del Grupo Acerinox han sido preparados, al igual que al cierre, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y sus interpretaciones (CINIIF) adoptadas por la Unión Europea (en adelante NIIF-UE) y de conformidad con las demás disposiciones del marco normativo de información financiera disponible. En las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2025 se detallan todas las normas contables aplicadas por el Grup o.
Los Estados Financieros intermedios resumidos consolidados correspondientes al primer semestre de 2026, han sido elaborados aplicando los mismos principios contables (NIIF-UE) que para el ejercicio 2025, a excepción de las normas y modificaciones adoptadas por la Unión Europea y de obligado cumplimiento a partir del 1 de enero de 2026, que se detallan a continuación:
•Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 — "Modificaciones en la clasificación y valoración de instrumentos financieros"- Estas modificaciones aclaran los criterios para la clasificación de los activos financieros, incluyendo las pautas para activos "sin recurso" y, adicionalmente, establecen pautas detalladas para evaluar si las características de los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero responden únicamente a pagos de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Asimismo, introducen reglas específicas sobre las fechas en las que un activo o pasivo financiero se puede dar de baja cuando se liquida a través de sistemas electrónicos de pago, e incorporan nuevos requerimientos de desglose cualitativos y cuantitativos para las inversiones en instrumentos de patrimonio designadas a valor razonable con cambios en otro resultado global. Su aplicación no ha tenido un impacto significativo en los estados financieros consolidados intermedios del Grupo.
•Modificación a la NIIF 9 y NIIF 7 — "Contratos relativos a la electricidad dependiente de la naturaleza": Esta enmienda adecúa los requerimientos contables a las particularidades de los contratos de compraventa de electricidad a largo plazo procedentes de fuentes renovables (PPA), aclarando las condiciones bajo las cuales califican como contratos para "uso propio" o si deben registrarse como instrumentos financieros derivados, e incorporando nuevos requerimientos de desglose. Su entrada en vigor no ha supuesto una modificación en la contabilización de dichos contratos en el Grupo.
•Mejoras anuales de las normas NIIF de contabilidad, Volumen 11: Modificaciones menores destinadas a corregir inconsistencias de redacción y evitar confusiones en las normas NIIF 1, NIIF 7, NIIF 9, NIIF 10 y la NIC 7. Su aplicación no ha tenido impacto en las magnitudes contables del Grupo.
Las normas, interpretaciones y modificaciones publicadas por el IASB y el Comité de Interpretaciones de NIIF que no han sido adoptadas por la Unión Europea y que, por tanto no pueden adoptarse anticipadamente por el Grupo, pero que pudieran tener impacto, son las que se detallan a
continuación:
•NIIF 19 — "Dependientes sin responsabilidad pública: Desgloses" (Efectiva para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027): Norma opcional desarrollada para permitir que filiales integradas en un grupo que aplique NIIF puedan reducir y simplificar los requerimientos de revelación de información en las notas de sus estados financieros individuales. Su futura aplicación se evaluará de forma individualizada para las filiales afectadas.
•Modificación a la NIC 21 — "Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria" (Efectiva para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027):
Establece un método consistente de conversión mediante tipos de cambio de cierre cuando la moneda de presentación elegida corresponde a una economía hiperinflacionaria pero la moneda funcional de la entidad no lo es, requiriendo que los efectos se reconozcan directamente en otro resultado global. No se prevén impactos materiales derivados de su aplicación.
Las normas, modificaciones e interpretaciones que ya han sido aprobadas para su uso en la Unión Europea, que todavía no han entrado en vigor, ni se han adoptado con anticipación son las siguientes:Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 11 de 36
•NIIF 18 — "Presentación y desgloses de estados financieros" (Efectiva para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027)- Reemplazará por completo a la NIC 1. Sus principales novedades incluyen la introducción de tres subtotales obligatorios en la cuenta de pérdidas y ganancias (Resultado operativo, Resultado antes de financieros e impuestos, y Resultado del ejercicio) y la clasificación de ingresos y gastos en cinco categorías específicas (operativos, de inversión, financieros, impuestos y operaciones discontinuadas).
El Grupo adaptará sus formatos de presentación y desgloses informativos cuando sea obligatoria, si bien ya ha evaluado los impactos que tendrá tal presentación. Las principales modificaciones de la nueva clasificación afectarán al desglose de los resultados financieros entre inversión, por los intereses de los depósitos efectuados por el grupo y financiación por las cargas financieras. Las diferencias de cambio, que hasta ahora el Grupo presentaba como resultados financieros, también van a sufrir modificaciones, al igual que los cambios de valor de los derivados asociados.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 12 de 36
NOTA 4 - ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES
Las estimaciones y juicios contables utilizados por el Grupo en este periodo intermedio, se han aplicado de manera uniforme con las empleadas en las últimas cuentas anuales aprobadas, correspondientes al ejercicio 2025.
De acuerdo con la NIC 34, la Dirección del Grupo ha revisado las estimaciones contables realizadas a cierre del ejercicio anterior y ha hecho un seguimiento de las mismas con la nueva información con la que cuenta a cierre de este periodo intermedio, tomando las medidas adecuadas para identificar y reflejar cualquier cambio en estos estados financieros intermedios.
NOTA 5 - GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO
En la nota 4 de las cuentas anuales del Grupo, publicadas para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2025, se incluye una descripción detallada de los riesgos a los que están expuestas las actividades del Grupo, así como la gestión efectuada para tratar de minimizar el impacto de los mismos.
Durante este periodo no se han producido nuevos riesgos, distintos a los detallados en las cuentas anuales de 2025. Sin embargo, la incertidumbre geopolítica, así como las nuevas medidas comerciales implantadas en ciertas regiones, han generado impactos en la demanda y los mercados, lo que ha afectado a la situación actual del Grupo.
A continuación se incluye un resumen de la evolución de los riesgos geopolíticos durante este semestre.
Riesgos Geopolíticos
Los conflictos geopolíticos continúan afectando al panorama de riesgo global y tienen un impacto económico generalizado manifestado en incertidumbre, desaceleración de la producción industrial y volatilidad de las tasas de inflación.
Durante la primera mitad del ejercicio de 2026, la situación geopolítica global ha seguido teniendo importantes repercusiones en los mercados internacionales y el comercio mundial. La escalada de tensiones en el Estrecho de Ormuz, marcada por la implicación directa de Irán, Israel y EE. UU., se ha mantenido como un factor de incertidumbre en los mercados internacionales. Si bien la firma del Memorándum de Islamabad entre EE. UU. e Irán el 17 de junio de 2026 estableció las bases para una progresiva reapertura de los flujos de navegación comercial en dicho estrecho, la normalización total todavía parece estar lejos , manteniendo la prima de riesgo energético y condicionando el coste de la electricidad y de los hidrocarburos.
En relación con el conflicto bélico entre Israel y Hamás, una de sus derivadas ha sido la reorganización de las rutas comerciales de transporte marítimo, consolidándose en este ejercicio el desvío hacia la ruta del cabo de Buena Esperanza como la vía preferente de navegación para las principales navieras globales. Esto ha supuesto un incremento sostenido en los plazos de entrega y costes de transporte, aunque en ningún caso se han producido disrupciones en la cadena de suministro de las fábricas del Grupo.
El impacto directo del conflicto en Oriente Medio, más allá de la caída del sector de petróleo y gas, se estima en 9 millones de euros marcado por mayores costes de suministro de gas y transporte.
Respecto al conflicto entre Rusia y Ucrania, y a pesar de que las sanciones comerciales impuestas a Rusia no implican un embargo total de la importación y exportación, el Grupo Acerinox no realiza actividad comercial con Rusia, ni de compra ni de venta. El Grupo mantiene únicamente en Rusia una oficina de representación, perteneciente a VDM Metals, pero ésta se encuentra sin actividad ni costes significativos asociados. El Grupo Acerinox continúa realizando una monitorización sistemática de las entidades y personas físicas que puedan estar sancionadas o que se encuentren en listas negras publicadas por los distintos Estados y Organismos Internacionales.
Paralelamente, el entorno normativo en Estados Unidos se ha visto modificado por decisiones de gran calado comercial y judicial. La industria siderúrgica estadounidense continúa operando bajo un modelo de defensa comercial consolidado que se articula a través de la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial, que aplica un arancel del 50% a las importaciones de acero y aluminio, Esta medida ha propiciado una reducción de la cuota de mercado de las importaciones extranjeras de acero plano en Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 13 de 36
EE. UU., las cuales cayeron del 24% al 22%, favoreciendo unas condiciones de mercado doméstico estables a pesar de la debilidad de la demanda.
Adicionalmente, el escenario normativo norteamericano ha registrado un hito judicial de gran trascendencia tras dictaminarse la sentencia de la Corte Suprema de los EE. UU. de 20 de febrero de 2026, la cual determinó que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no autorizara la imposición de los aranceles de emergencia decretados en 2025. Esta sentencia ha conllevado la consecuente anulación de las denominadas "tarifas recíprocas" de tipo base del 10% (y superiores) aplicadas a las compras de bienes de equipo procedentes de diversos socios comerciales bilaterales. Para el Grupo Acerinox, esta invalidación judicial representa un impacto positivo al suprimir el sobrecoste arancelario que venía incrementando el CAPEX destinado a la adquisición de bienes de equipo europeos para las plantas de Haynes International y NAS.
Por el lado europeo, las medidas de salvaguarda que se implementaron en 2018 han sido reemplazadas definitivamente a partir del 1 de julio de 2026 por un nuevo marco regulatorio de defensa comercial amparado en el artículo 28 del GATT e integrado en el Plan de Acción para el Acero y los Metales de la Comisión Europea. Este nuevo sistema endurece significativamente el control de las importaciones exteriores a fin de mitigar los efectos de la sobrecapacidad global y evitar el desvío de flujos comerciales, fundamentalmente asiáticos, hacia la Unión Europea. El nuevo mecanismo se asienta sobre tres ejes fundamentales:
•Reducción del 55% en las cuotas anuales totales libres de aranceles para el acero inoxidable respecto a los contingentes vigentes en 2024 •La duplicación del arancel aplicable a todos los volúmenes que excedan las cuotas asignadas (pasando del 25% al 50%) Asimismo, desde el 1 de enero de 2026 se aplica la fase definitiva del Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM), obligando a verificar las emisiones de los materiales importados, lo que ha motivado una bajada significativa de las importaciones en Europa y ha favorecido una paulatina normalización competitiva para la industria europea. Si bien esta medida también ha tenido cierto impacto en el Grupo por las importaciones de ciertas materias primas, son mucho mayores los beneficios que aporta por los incrementos de producciones y ventas de nuestras fábricas en Europa como consecuencia de la bajada de las importaciones.
Estas tensiones comerciales internacionales y la incertidumbre geopolítica general también se han trasladado a los mercados financieros, provocando una elevada volatilidad en los mercados de divisas y una clara divergencia regional en las políticas monetarias. En respuesta a la persistencia de las presiones inflacionarias vinculadas en parte al coste de la energía en Oriente Próximo, el Banco Central Europeo (BCE) decidió el pasado 11 de junio de 2026 elevar los tipos de interés en 25 puntos básicos tras un año de estabilidad. En una coyuntura caracterizada por la desaceleración del crecimiento económico en la Eurozona, esta medida situó la facilidad de depósito en el 2,25%, el tipo de refinanciación principal en el 2,40% y la facilidad marginal de crédito en el 2,65%.
En esta línea, en su reunión de junio de 2026, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED), bajo el mandato de su nuevo presidente, Kevin Warsh, adoptó una postura restrictiva (" hawkish" ). En su comparecencia, la mitad de los miembros del FOMC se mostraron a favor de realizar al menos una subida adicional de los tipos de interés antes de finales de año ante la persistencia de riesgos inflacionistas.
Esta divergencia monetaria y la evolución cambiaria han propiciado una paulatina estabilización del tipo de cambio euro-dólar en el entorno de los 1,16 USD/EUR. Esto ha permitido detener el impacto negativo generado durante el ejercicio 2025, periodo en el cual la depreciación del 13% del dólar estadounidense redujo el patrimonio neto consolidado por diferencias de conversión negativas. En este periodo, la evolución de las diferencias de conversión ha sido positiva para el Grupo, tal y como se aprecia en el estado de cambios en el patrimonio neto.
A pesar de este entorno, el Grupo no ha visto alterado su libre acceso a la financiación como consecuencia de los conflictos geopolíticos internacionales.
NOTA 6 - ESTACIONALIDAD O CARÁCTER CÍCLICO DE LAS TRANSACCIONES
Las actividades desarrolladas por el Grupo Acerinox no están sujetas a estacionalidad.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 14 de 36
NOTA 7 - VARIACIONES EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN
En 2026, al igual que en 2025 no se han producido variaciones significativas en el perímetro de consolidación del Grupo.
En este periodo, con el fin de favorecer la consolidación de las entidades americanas en una misma plataforma y la integración con Haynes se ha transmitido la propiedad de VDM Metals USA LLC, filial de VDM Metals GmbH, que ha sido comprada por la matriz del Grupo, Acerinox, S.A. y posteriormente aportada por ésta a su filial íntegramente participada North American Stainless Inc. Al tratarse de una transacción entre empresas del Grupo, no ha tenido impacto en los estados financieros consolidados intermedios ni ha supuesto un cambio en el perímetro de consolidación del Grupo Acerinox. La transmisión se ha efectuado a precio de mercado y se ha utilizado a una firma independiente para la valoración de VDM Metals USA LLC.
Por otro lado en este ejercicio la sociedad del Grupo VDM Metals Gmbh ha vendido su participación minoritaria en la entidad MOL Katalysator technik GmbH, lo que le ha generado un beneficio de 224 miles de euros recogido en la partida de "otros ingresos de explotación".
NOTA 8 - HECHOS IMPORTANTES ACONTECIDOS EN EL PRIMER SEMESTRE
Entorno de negocio Mercado de los aceros inoxidables En el sector del acero inoxidable, el primer semestre de 2026 se ha caracterizado por una demanda final estabilizada en niveles bajos en todas las regiones.
En el mercado estadounidense, a pesar de que la coyuntura económica ha mostrado mayor confianza, todavía no se ha materializado en una mejora del consumo. El incremento de los precios de las materias primas se ha trasladado a los precios finales de acero inoxidable gracias a la subida de los extras de aleación.
A pesar de que el mercado europeo ha registrado una notable reducción en las importaciones, la demanda final ha seguido débil y el consumo aparente ha continuado reduciéndose a lo largo del semestre. Se estima que los inventarios en los almacenes en Europa han bajado en los últimos meses, lo que supondría que un repunte de la demanda podría favorecer una mejora de los volúmenes de venta. Los precios han tenido una evolución positiva en línea con el incremento en el precio de las materias primas.
Las nuevas regulaciones de la Unión Europea están reconfigurando el flujo comercial y favoreciendo el posicionamiento del producto doméstico frente a las importaciones:
•La implementación del CBAM (mecanismo de ajuste en frontera por emisiones de carbono) equilibra el terreno de juego frente a productores de fuera de la UE con menores estándares ambientales.
•El 1 de julio de 2026 entró en vigor la nueva medida comercial frente al exceso de capacidad mundial en el mercado, con cambios drásticos con respecto a las Medidas de Salvaguarda y que aliviará significativamente la presión de las importaciones. El nuevo mecanismo se asienta sobre dos ejes fundamentales: la reducción del 55% en las cuotas anuales y la duplicación del arancel aplicable a todos los volúmenes que excedan las cuotas asignadas (pasando del 25% al 50%).
Mercado de inoxidable
Estados Unidos:
•El consumo aparente de producto plano ha disminuido, según nuestras estimaciones, un 8% en el primer semestre de 2026.
•La cuota de importaciones ha bajado del 24% en 2025 al 22% a abril de 2026.
•Los inventarios de los distribuidores se han estabilizado en niveles por debajo de la media de los últimos años, viendo en los últimos meses un repunte en los niveles de entregas.
•La Sección 232 sigue en vigor y no se espera una reducción de estos aranceles.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 15 de 36
Europa:
•El consumo aparente de producto plano ha caído, según nuestras estimaciones, un 3% en el primer semestre de 2026.
•Las importaciones de producto plano han caído un 31% respecto al mismo periodo del año pasado, y suponen el 16% del mercado total.
•El 1 de enero de 2026 entró en vigor el CBAM, siendo este el principal motivo de la drástica bajada del nivel de importaciones del inicio de año.
•El 1 de julio de 2026 han entrado en vigor las nuevas medidas de defensa comercial de la Unión europea.
Mercado de aleaciones de alto rendimiento El mercado de aleaciones de alto rendimiento ha tenido un comportamiento dispar según las regiones y los sectores finales.
El aumento del gasto en defensa y una notable aceleración en la industria aeroespacial se han reflejado de manera directa en la mejora de la cartera de pedidos de Haynes a partir del segundo trimestre.
El sector de turbinas de gas ha experimentado una fase de fuerte expansión. El consumo de estas turbinas está subiendo de forma considerable gracias a la construcción de nuevos centros de datos, la transición hacia energías limpias y la electrificación industrial.
Las actividades vinculadas a la electrónica y la automoción se han mantenido en una situación estable.
Por su parte, la actual coyuntura geopolítica y los diversos conflictos en regiones estratégicas han complicado el panorama para el sector del petróleo y el gas. Particularmente en Europa, el mercado de la industria química ha experimentado una una bajada significativa de la demanda.
Resultados
La facturación ha sido de 2.966 millones de euros, un 3% inferior a la de 2025 (3% mayor en inoxidable y 18% inferior en HPA). Por su parte, e l EBITDA1 ha ascendido a 271 millones de euros (236 millones de euros en la división de inoxidable y 35 millones de euros en la división de aleaciones), un 27% superior al de 2025. El impacto directo del conflicto en Oriente Medio, más allá de la caída del sector de petróleo y gas, se estima en 9 millones de euros marcado por mayores costes de suministro de gas y transporte.
El resultado después de impuestos y minoritarios del Grupo ha sido de 77 millones de euros frente a los -18 millones de euros del primer semestre de 2025.
El flujo de caja operativo ha ascendido a 43 millones de euros. Este resultado ha estado marcado por el incremento un capital circulante de explotación2 de 146 millones de euros. El aumento de los proveedores de 277 millones de euros ha sido mayor que el de clientes, 206 millones de euros, mientras que las existencias han aumentado en 217 millones de euros.
La deuda financiera neta3, 1.361 millones de euros, se ha incrementado en 173 millones de euros con respecto al 31 de diciembre de 2025. Esta subida se ha producido después de un pago por inversiones de 148 millones de euros y de un pago de dividendo a cuenta del ejercicio 2025 por importe de 77 millones de euros.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 16 de 361EBITDA = Resultado de explotación - Dotación para amortizaciones - Deterioro del inmovilizado material - Variación de provisiones por importe de -1.026 miles de euros recogidas dentro de la partida de otros gastos de explotación de la cuenta de pérdidas y ganancias (380 miles de euros a 30 de junio de 2025) 2 Capital circulante de explotación: Existencias + Clientes – Acreedores comerciales 3 Deuda financiera neta = Pasivos financieros con entidades de crédito corrientes y no corrientes - Efectivo y otros medios líquidos equivalentes
NOTA 9 - INMOVILIZADO INTANGIBLE
El cuadro de movimientos del inmovilizado intangible es el siguiente:
(Datos en miles de euros)
COSTEGastos de
desarrolloPropiedad
industrialAplicaciones
informáticas
y otrosCartera de clientesMarcas SUBTOTALFondo de
comercio
Saldo a 1 de enero de 2025 21.150 68.021 56.131 68.665 22.139 236.106 247.235 Combinaciones de negocio (*) Adquisiciones 1.866 51 2.959 4.876 Traspasos 1.352 1.352 Bajas -216 -34 -1.409 -1.659 Diferencias de conversión -4.125 -184 -4.728 -2.564 -11.601 -14.860 Saldo a 31 de diciembre de 2025 22.800 63.913 57.497 65.289 19.574 229.073 232.375 Adquisiciones 858 2.212 3.070 Bajas -8 -8 Diferencias de conversión 983 161 1.128 612 2.884 3.545 Saldo a 30 de junio de 2026 23.658 64.896 59.862 66.416 20.186 235.019 235.919
AMORTIZACION ACUMULADA Y
PÉRDIDA POR DETERIOROGastos de
desarrolloPropiedad
industrialAplicaciones
informáticas
y otrosCartera de clientesMarcas SUBTOTALFondo de
comercio
Saldo a 1 de enero de 2025 11.383 27.497 51.371 9.422 99.673 -67.889 Dotación 990 2.929 2.020 4.689 1.477 12.105 Traspasos -35 1.352 1.317 Bajas -34 -1.393 -1.427 Diferencias de conversión -102 -114 -279 -63 -558 Saldo a 31 de diciembre de 2025 12.373 30.290 51.849 15.184 1.414 111.110 -67.889 Dotación 471 867 861 2.197 1.098 5.494 Bajas -3 -3 Diferencias de conversión 86 124 148 70 429 Saldo a 30 de junio de 2026 12.844 31.243 52.831 17.529 2.582 117.029 -67.889 VALOR NETOGastos de
desarrolloPropiedad
industrialAplicaciones
informáticas
y otrosCartera de clientesMarcas SUBTOTALFondo de
comercio
Coste a 1 de enero de 2025 21.150 68.021 56.131 68.665 22.139 236.106 247.235 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-11.383 -27.497 -51.371 -9.422 -99.673 -67.889 Valor neto en libros a 1 de enero de 20259.767 40.524 4.760 59.243 22.139 136.433 179.346 Coste 31 de diciembre de 2025 22.800 63.913 57.497 65.289 19.574 229.073 232.375 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-12.373 -30.290 -51.849 -15.184 -1.414 -111.110 -67.889 Valor neto en libros a 31 de diciembre de 202510.427 33.623 5.648 50.105 18.160 117.963 164.486 Coste 30 de junio de 2026 23.658 64.896 59.862 66.416 20.186 235.019 235.919 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-12.844 -31.243 -52.831 -17.529 -2.582 -117.028 -67.889 Valor neto en libros a 30 de junio de 202610.814 33.653 7.031 48.888 17.604 117.990 168.030 El importe del fondo de comercio registrado por el Grupo a 30 de junio de 2026 asciende a 168.030 miles de euros y recoge tanto el resultante de la combinación de negocios efectuada en 2020 como consecuencia de la adquisición del Grupo VDM Metals cuyo importe asciende a 49.829 miles de euros y está atribuido a la unidad generadora de efectivo (UGE) del subgrupo VDM, como el surgido como consecuencia de la adquisición del Grupo Haynes en el año 2024 y que asciende a 113.714 miles de euros y que está asignado a la UGE del subgrupo Haynes. Ambas UGE's pertenecen al segmento de Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 17 de 36
aleaciones de alto rendimiento. La variación en el periodo se debe a las diferencias de conversión en el fondo de comercio de Haynes ya que éste está denominado en dólares.
Correcciones valorativas
El Grupo estima anualmente el importe recuperable del fondo de comercio, o con una frecuencia mayor en el caso en el que se hubieran identificado acontecimientos indicativos de una potencial pérdida del valor. Para ello, el fondo de comercio se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) de la empresa sobre la que se espera que recaigan los beneficios de las sinergias de la combinación de negocios.
Tal y como se detalla en las cuentas anuales del ejercicio 2025, el Grupo realizó al cierre del ejercicio el test de deterioro de ambos fondos de comercio, que resultaron en la obtención de un valor recuperable de la UGE superior al contable por lo que no fue necesario el registro de ningún deterioro.
En el ejercicio 2026, tal y como se describe en la nota 8 , el mercado de aleaciones de alto rendimiento ha tenido un comportamiento dispar según las regiones y los sectores finales. La industria aeroespacial y la de turbinas de gas han registrado una tendencia favorable, mientras que la industria química ha experimentado una bajada significativa de la demanda. Esta situación ya se anticipaba al cierre del ejercicio y fue considerada en las estimaciones realizadas para el cálculo de dichos análisis, por lo que no se considera que existan indicios, al cierre de este periodo, que obliguen a revisar la valoración del posible deterioro de valor del fondo de comercio.
El Grupo actualizará a 31 de diciembre de 2026, los análisis de recuperabilidad del valor de los fondos de comercio.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 18 de 36
NOTA 10 - INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES INMOBILIARIAS
El cuadro de movimientos del inmovilizado material e inversiones inmobiliarias es el siguiente:
(Datos en miles de euros)
COSTETerrenos y
construccionesInstalaciones
técnicas y
maquinariaOtro
inmovilizadoInmovilizado
en cursoTOTALInversiones
Inmobiliarias
Saldo a 1 de enero de 2025 970.411 4.775.671 217.894 217.326 6.181.302 35.346 Ajustes por hiperinflación 170 30 64 264 Altas 5.860 63.813 12.008 232.485 314.166 1.794 Traspasos 23.898 59.969 6.828 -90.902 -207 1 Bajas -318 -54.291 -8.027 -366 -63.002 Diferencias de conversión -51.530 -287.642 -5.049 -15.510 -359.731 -2.623 Saldo a 31 de diciembre de 2025948.491 4.557.550 223.718 343.033 6.072.792 34.518 Altas 2.140 28.056 5.290 118.304 153.790 Traspasos 17.816 185.061 5.018 -207.895 0 Bajas -62 -63.031 -544 -63.637 Diferencias de conversión 13.551 85.990 1.778 8.208 109.527 670 Saldo a 30 de junio de 2026 981.936 4.793.626 235.260 261.650 6.272.472 35.188
AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y
PÉRDIDA POR DETERIOROTerrenos y
construccionesInstalaciones
técnicas y
maquinariaOtro
inmovilizadoInmovilizado
en cursoTOTALInversiones
Inmobiliarias
Saldo a 1 de enero de 2025 532.556 3.665.787 130.327 04.328.670 3.279 Dotación 20.429 137.519 17.256 175.204 901 Ajustes por hiperinflación 118 24 60 202 Traspasos 0 5.242 Bajas -6.181 -49.386 -7.890 -63.457 Diferencias de conversión -29.656 -216.671 -3.755 -250.082 5 Saldo a 31 de diciembre de 2025517.266 3.537.273 135.998 04.190.537 9.427 Dotación 9.698 70.731 9.112 89.541 473 Bajas -88 -59.484 -516 -60.088 Diferencias de conversión 7.758 65.242 1.354 74.354 180 Saldo a 30 de junio de 2026 534.634 3.613.762 145.948 04.294.344 10.080 VALOR NETOTerrenos y
construccionesInstalaciones
técnicas y
maquinariaOtro
inmovilizadoInmovilizado
en cursoTOTALInversiones
Inmobiliarias
Coste a 1 de enero de 2025 970.411 4.775.671 217.894 217.326 6.181.302 35.346 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-532.556 -3.665.787 -130.327 -4.328.670 -3.279 Valor neto en libros a 1 de enero de 2025437.855 1.109.884 87.567 217.326 1.852.632 32.067 Coste a 31 de diciembre de 2025948.491 4.557.550 223.718 343.033 6.072.792 34.518 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-517.266 -3.537.273 -135.998 -4.190.537 -9.427 Valor neto en libros a 31 de diciembre de 2025431.225 1.020.277 87.720 343.033 1.882.255 25.091 Coste 30 de junio de 2026 981.936 4.793.626 235.260 261.650 6.272.472 35.188 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-534.634 -3.613.762 -145.948 -4.294.344 -10.080 Valor neto en libros a 30 de junio de 2026447.302 1.179.864 89.312 261.650 1.978.128 25.108 Las inversiones efectuadas en el periodo tanto en inmovilizado material como intangible ascienden a 156.860 miles de euros, de las cuales 22.416 miles de euros se corresponden con las realizadas por Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 19 de 36
Acerinox Europa, 73.302 miles de euros de NAS, 8.676 miles de euros de Columbus, 23.370 miles de euros de VDM y Haynes 25.989 miles de euros. Estas inversiones incluyen también inversiones de mantenimiento. En el primer semestre de 2025 las inversiones realizadas fueron de 131.407 miles de euros, de las cuales 17.227 miles de euros correspondientes a Acerinox Europa, 68.249 miles de euros fueron efectuadas por NAS, 9.388 miles de euros de Columbus, 24.463 miles de euros de VDM y 9.619 miles de euros de Haynes.
Tal y como se explicaba en las cuentas de 2023, el Consejo de Administración de Acerinox, S.A aprobó una inversión en la sociedad del Grupo North American Stainless de 244 millones de dólares lo que le permitiría aumentar su capacidad de producción en 200.000 toneladas (un 20% más). NAS contará con un nuevo tren de laminación en frío, la modernización de sus líneas de recocido y decapado y la ampliación de la nave de acería, entre otros equipos.
El proyecto de expansión de NAS ha concluido de forma satisfactoria y se han efectuado los traspasos de inmovilizado en curso a terminado de las lineas que han entrado en funcionamiento. Las principales inversiones asociadas a este proyecto son:
•La grúa del AOD realizó su puesta en marcha en junio de 2025.
•La primera bobina del nuevo tren de laminación en frío fue procesada el 17 de febrero de 2026 y la línea ha entrado definitivamente en servicio en junio de 2026.
•En la AP2 (Línea de Recocido y Decapado), todas las actualizaciones previstas se encuentran completamente terminadas y operando en servicio.
•La inversión en el Skin-Pass avanza según lo planeado. Está en su fase final de ejecución tras la recepción de equipos, manteniendo el objetivo de procesar la primera bobina en julio de 2026.
Por otro lado, el Consejo de administración de diciembre de 2023 también aprobó un plan de inversiones para la división de aleaciones de alto rendimiento de 67 millones de euros en sus plantas alemanas de Unna, Altena y Werdohl, que le permitirán aumentar gradualmente su capacidad productiva en fleje de precisión, barras, y alambres, así como la capacidad de producción en un 15%.
Entre las inversiones previstas destaca la ampliación de tres hornos de refusión, la actualización de una línea de recocido y decapado, otra línea de detección de defectos para barras y un atomizador destinado a la producción de polvos de aceros inoxidables y aleaciones de alto rendimiento para fabricación aditiva.
El proyecto avanza de acuerdo al calendario y presupuesto planificado:
•Planta de Unna: El atomizador de polvo tras superar con éxito las demoras administrativas reportadas en el ejercicio anterior previendo su puesta en marcha para el segundo trimestre de 2027. La nueva planta de refusión ha iniciado de manera exitosa sus pruebas de funcionamiento tras su puesta en marcha en junio de 2026.
•Plantas de Altena y Werdohl: La nueva línea de acabado de barras en Altena se encuentra totalmente finalizada, mientras que las líneas de alambre de soldadura y fleje de precisión (optimizadas en fases previas) continúan operando con un rendimiento excelente.
Por último, ligado a la adquisición de Haynes International en 2024, el Grupo ha puesto en marcha un plan de inversiones destinado a modernizar las plantas de Haynes y NAS, incrementar la capacidad, mejorar la calidad y ampliar la gama de productos de aleaciones de alto rendimiento. En esta primera fase se ha trabajado en el diseño técnico de los equipos y se han finalizado las primeras adjudicaciones. El proyecto avanza enfocado en tres vectores:
•Los nuevos equipos se distribuirán estratégicamente entre las plantas de Haynes (Kokomo) y NAS (Ghent) para maximizar la eficiencia de la red productiva.
•Incorporación de un horno de inducción, una forja rotativa, líneas de acabado para barras de grandes diámetros y equipos para la laminación en caliente de productos largos.
•Consolidar e incrementar la presencia del Grupo en el exigente sector aeroespacial, diversificar la oferta de productos largos de alto rendimiento y generar sinergias.
La duración estimada de ejecución es de 30 meses hasta la fabricación de los primeros productos. Esta inversión servirá como palanca de crecimiento y consecución de sinergias.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 20 de 36
Enajenaciones de inmovilizado La ganancia por venta o retiro de inmovilizaciones materiales registrada en la cuenta de pérdidas y ganancias a junio de 2026 en el epígrafe “Otros ingresos de explotación” asciende tan solo a 236 miles de euros ( 125 miles de euros en junio de 2025).
La pérdida por venta o retiro de inmovilizaciones materiales registrada en la cuenta de pérdidas y ganancias en el epígrafe “Otros gastos de explotación” asciende a junio de 2026 a 1.789 miles de euros, que se corresponden en su mayoría con bajas de repuestos de inmovilizado ( 563 miles de euros en junio de 2025).
Compromisos
A 30 de junio de 2026 el Grupo tiene contratos firmados para la adquisición de nuevos equipos e instalaciones por importe de 234.002 miles de euros, de los cuales 21.799 miles de euros corresponden a inversiones en Acerinox Europa, 11.999 miles de euros en Columbus, 44.049 miles de euros en NAS, que se corresponden con las inversiones contratadas como consecuencia del plan de inversión aprobado, 22.597 miles de euros en VDM Metals y 132.122 miles de euros de Haynes, relativas en su mayoría con las nuevas inversiones aprobadas.
A 30 de junio de 2025, el Grupo tenía contratos firmados para la adquisición de nuevos equipos e instalaciones por importe de 200.679 miles de euros, de los cuales 981 miles de euros correspondían a inversiones en Acerinox Europa, 13.566 miles de euros en Columbus, 105.157 miles de euros en NAS, que se correspondían con las inversiones contratadas como consecuencia del plan de inversión aprobado, 32.102 miles de euros en VDM Metals y 48.507 miles de euros de Haynes, relativas también en su mayoría con las nuevas inversiones aprobadas.
Correcciones valorativas por deterioro Tal y como se establece en las cuentas anuales del Grupo Acerinox, el Grupo evalúa al cierre de cada ejercicio si existen indicios de deterioro de valor de los activos que obliguen a la realización de un análisis de recuperabilidad de los mismos. En los periodos intermedios, el Grupo revisa las estimaciones contables realizadas al cierre del ejercicio y hace un seguimiento de las mismas con la nueva información con la que cuenta relativa a este periodo intermedio, tomando las medidas adecuadas para identificar y reflejar cualquier cambio en estos estados financieros intermedios.
El Grupo considera que existen indicios de deterioro cuando se produce una disminución significativa del valor del activo, cambios significativos en el entorno legal, económico o tecnológico que puedan afectar a la valoración de los activos, obsolescencia o deterioro físico, activos ociosos, bajos rendimientos de los activos, planes de discontinuación o reestructuración, pérdidas continuadas en la entidad o desviación sustancial respecto a las estimaciones realizadas.
Al cierre del ejercicio se produjeron indicios de deterioro en las sociedades Columbus Stainless PTY Ltd, Acerinox Europa S.A.U., Roldan, S.A. e Inoxfil, S.A., basados fundamentalmente en la existencia de pérdidas continuadas de las sociedades y por la desviación sustancial respecto a las estimaciones realizadas. El test de deterioro realizado a 31 de diciembre de 2025 en todas ellas reflejó un valor recuperable superior al valor contable registrado. En consecuencia, no procedió hacer registro alguno de deterioro.
El Grupo ha realizado un seguimiento de las hipótesis clave consideradas a 31 de diciembre de 2025, en los test de recuperabilidad de activos efectuados, así como un análisis de la existencia de indicios que obliguen a revisar las previsiones realizadas, concluyendo que no es necesario revisar en este periodo intermedio los presupuestos a 5 años elaborados, dado que no se ha producido ninguna circunstancia que haga pensar que éstos no serán alcanzables.
En Europa, las importaciones de producto plano han caído un 31% respecto al mismo periodo del año pasado. Las nuevas regulaciones de la Unión Europea están reconfigurando el flujo comercial y favoreciendo el posicionamiento del producto doméstico frente a las importaciones:
•La implementación del CBAM (mecanismo de ajuste en frontera por emisiones de carbono) equilibra el terreno de juego frente a productores de fuera de la UE con menores estándares ambientales.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 21 de 36
•El 1 de julio de 2026 entró en vigor la nueva medida comercial frente al exceso de capacidad mundial en el mercado, con cambios drásticos con respecto a las Medidas de Salvaguarda y que aliviará significativamente la presión de las importaciones. El nuevo mecanismo se asienta sobre dos ejes fundamentales: la reducción del 55% en las cuotas anuales y la duplicación del arancel aplicable a todos los volúmenes que excedan las cuotas asignadas (pasando del 25% al 50%).
La situación del mercado europeo es cada vez más favorable y está permitiendo una recuperación de los volúmenes de producción de Acerinox Europa, así como un incremento de precios que ya estimábamos en nuestras previsiones lo que ha hecho que haya cumplido a junio las previsiones realizadas el pasado ejercicio.
Por su parte, en Columbus, el retraso en la aprobación de las medidas arancelarias, que en principio estimábamos para el mes de abril, ha hecho que no se hayan podido alcanzar los presupuestos estimados para el segundo trimestre (si bien sí en el primero). A pesar de estas desviaciones presupuestarias sufridas, la empresa considera que las previsiones para el periodo 2027-2030 siguen siendo válidas por los siguientes motivos:
•El impacto es un retraso temporal, no estructural. La recuperación del mercado local se ha desplazado del segundo al tercer trimestre de 2026 debido a los tiempos de implementación de los aranceles, tanto al acero inoxidable como a otros sectores a los que Columbus vende, los cuales se espera que se firmen en la segunda mitad del año. Evidencia de ello, son las medidas arancelarias ya aprobadas, entre las que se encuentran los aranceles a ciertos productos terminados de acero al carbón en el mes de mayo 2026, que favorecerán el consumo en Sudáfrica y también las medidas antidumping a determinados productores de acero al carbón en China, Japón y Taiwán que han permitido un incremento significativo de las ventas de acero al carbono en el mercado local en los últimos dos meses del primer semestre de 2026, incluso por encima de los niveles del presupuesto •El impacto negativo del retraso arancelario en acero inoxidable en el mercado local se verá compensado por beneficios adicionales que no estaban contemplados en el presupuesto original, principalmente el ahorro en costes de electricidad.
•Restricciones comerciales en la Unión Europea: Las cuotas finalmente puestas por la Unión Europea a Sudáfrica son significativamente superiores a las inicialmente contempladas, eliminando la incertidumbre a las exportaciones de Columbus que penalizaron las toneladas vendidas principalmente en los meses de marzo y abril.
•La construcción de la nueva línea de acero eléctrico avanza según el calendario y el presupuesto previsto, asegurando el inicio de su producción para enero de 2027.
•Las proyecciones futuras se basan en una dilución de costes fijos mediante la recuperación progresiva de los volúmenes de venta (estimando alcanzar de forma conservadora el 69% de los niveles de 2019), una estrategia que se mantiene intacta una vez que las protecciones comerciales estén operativas.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 22 de 36
NOTA 11 - ACTIVOS POR DERECHOS DE USO (ARRENDAMIENTOS)
El detalle y movimiento de los activos por derecho de uso en este periodo es el siguiente:
(Datos en miles de euros)
COSTETerrenos y
construccionesInstalaciones
técnicas y
maquinariaOtro
inmovilizadoTOTAL
Saldo a 1 de enero de 2025 23.460 8.283 11.702 43.445 Combinaciones de negocio 0 Altas 2.206 1.863 3.006 7.075 Revalorizaciones -125 92 -33 Traspasos -20 20 0 Bajas -343 -35 -3.532 -3.910 Diferencias de conversión -1.210 -10 -824 -2.044 Saldo a 31 de diciembre de 2025 23.968 10.121 10.444 44.533 Altas 2.044 2.407 4.451 Bajas -1.219 -694 -1.913 Diferencias de conversión 330 -3 2.373 2.700 Saldo a 30 de junio de 2026 25.123 10.118 14.530 49.771
AMORTIZACION ACUMULADA Y
PÉRDIDA POR DETERIOROTerrenos y
construccionesInstalaciones
técnicas y
maquinariaOtro
inmovilizadoTOTAL
Saldo a 1 de enero de 2025 11.286 3.942 5.675 20.903 Dotación 2.774 1.504 3.174 7.452 Bajas -146 -35 -2.928 -3.109 Diferencias de conversión -521 -9 -406 -936 Saldo a 31 de diciembre de 2025 13.393 5.402 5.515 24.310 Dotación 1.156 850 1.509 3.515 Bajas -1.217 -318 -1.535 Diferencias de conversión 158 -120 -50 -12 Saldo a 30 de junio de 2026 13.490 6.132 6.656 26.278 VALOR NETOTerrenos y
construccionesInstalaciones
técnicas y
maquinariaOtro
inmovilizadoTOTAL
Coste 1 de enero de 2025 23.460 8.283 11.702 43.445 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-11.286 -3.942 -5.675 -20.903 Valor neto en libros a 1 de enero de 2025 12.174 4.341 6.027 22.542 Coste 31 de diciembre de 2025 23.968 10.121 10.444 44.533 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-13.393 -5.402 -5.515 -24.310 Valor neto en libros a 31 de diciembre de 202510.575 4.719 4.929 20.223 Coste 30 de junio de 2026 25.123 10.118 14.530 49.771 Amortización acumulada y pérdidas por deterioro-13.490 -6.132 -6.656 -26.278 Valor neto en libros a 30 de junio de 2026 11.633 3.986 7.874 23.493Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 23 de 36
El saldo de los pasivos por arrendamientos a 30 de junio de 2026 ascienden a 25.398 miles de euros de los cuales 6.831 miles de euros se encuentran clasificados en el corto plazo y 18.567 miles de euros a largo plazo en las partidas de otros pasivos financieros corrientes y no corrientes ( 22.084 miles de euros a 31 de diciembre de 2025, 5.557 miles de euros clasificados en el corto plazo y 16.527 miles de euros a largo plazo).
Los gastos por intereses sobre los pasivos por arrendamiento reconocidos por el Grupo a 30 de junio de 2026 ascienden a 720 miles de euros (572 miles de euros a 30 de junio de 2025).
El importe de los gastos por arrendamientos, correspondientes a activos de escaso valor o arrendamientos a corto plazo y que aparecen recogidos como “gastos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias ascienden a 10.204 miles de euros ( 9.135 miles de euros a 30 de junio de 2025).
NOTA 12 - EXISTENCIAS
El detalle de este epígrafe del balance de situación es como sigue:
(Datos en miles de euros) A 30 de junio de 2026A 31 de diciembre de
2025
Materias primas y otros
aprovisionamientos432.672 402.696
Productos en curso 744.244 613.327 Productos terminados 594.986 541.757
Subproductos, residuos
y materias recuperables123.309 120.812
TOTAL 1.895.211 1.678.592
Dentro del epígrafe materias primas y otros aprovisionamientos se recogen 47.498 miles de euros correspondientes a la valoración de los derechos de emisión que posee el Grupo al cierre de este periodo (45.782 miles de euros a 31 de diciembre de 2025).
El ajuste registrado a 30 de junio de 2026 para valorar las existencias a su valor realizable neto asciende a 25.862 miles de euros (59.614 miles de euros a 31 de diciembre de 2025).
El incremento en el importe de existencias al cierre de este periodo responde a la mayor actividad del Grupo y las carteras de pedidos a futuro, que obligan a tener mayores niveles de existencias, así como a los mayores precios de las materias primas.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 24 de 36
NOTA 13 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los activos financieros del Grupo, a excepción de las inversiones en empresas asociadas, a 30 de junio de 2026 y al cierre del ejercicio 2025 son los siguientes:
(Datos en miles de euros) Clases Instrumentos financieros a largo plazo Instrumentos financieros a corto plazo
Instrumentos de
patrimonioValores
representativos de
deudaCréditos, derivados y
otrosInstrumentos de
patrimonioValores
representativos de
deudaCréditos, derivados y
otros
Categorías 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 Activos financieros a coste amortizado28.103 27.460 774.231 549.220 Inversiones mantenidas hasta
vencimiento
Instrumentos de patrimonio
- Valorados a valor razonable con cambios en otro resultado
global
- Valorados a coste 282 282 Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias6 2.338 4.140 Derivados de cobertura 1.975 2.330 4.169 7.557
TOTAL 282 282 0 0 30.084 29.790 0 0 0 0 780.738 560.917
Los pasivos financieros de la empresa al cierre del ejercicio son los siguientes:
(Datos en miles de euros) Clases Instrumentos financieros a largo plazo Instrumentos financieros a corto plazo Deudas con entidades de créditoObligaciones y otros valores negociablesCuentas a pagar, derivados y otrosDeudas con entidades de créditoObligaciones y otros valores negociablesCuentas a pagar, derivados y otros Categorías 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 Pasivos financieros a coste amortizado1.287.161 1.321.519 20.860 17.931 990.798 836.970 1.163.054 852.498 Pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias19 9.989 2.274 Derivados de cobertura 174 473 3.498 1.310 TOTAL 1.287.161 1.321.519 0 0 21.053 18.404 990.798 836.970 0 01.176.541 856.082Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 25 de 36
13.1 Determinación del valor razonable El Grupo valora a valor razonable los activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global y los instrumentos financieros derivados.
Los instrumentos financieros valorados a valor razonable se clasifican, según el método de valoración, en las siguientes jerarquías:
•NIVEL 1: precios cotizados en mercados activos •NIVEL 2: otras variables, distintas de los precios cotizados, observables en el mercado •NIVEL 3: variables no observables en el mercado A 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025, la situación en el Grupo de los instrumentos financieros valorados a valor razonable es la que sigue:
(Datos en miles de euros)
30-jun-26 31-dic-25
NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3 NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3
Derivados financieros (activos) 8.488 14.027
TOTAL 0 8.488 0 0 14.027 0
NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3 NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3
Derivados financieros (pasivos) 13.680 4.057
TOTAL 0 13.680 0 0 4.057 0
No se han producido transferencias entre niveles de valoración de activos o pasivos financieros valorados a valor razonable.
En lo que respecta a los instrumentos financieros clasificados en el Nivel 2, el Grupo utiliza técnicas de valoración generalmente aceptadas, que tienen en cuenta los tipos de cambio spot y futuros a la fecha de la valoración, tipos de interés a plazo, diferenciales de tipos de interés y riesgo crediticio tanto del Grupo como de la contraparte, es decir, de las instituciones financieras con las que opera.
Para la determinación de los valores razonables de los contratos de futuros sobre materias primas cotizadas en el LME (“London Metal Exchange”) el Grupo tiene en cuenta la diferencia entre los precios futuros cotizados en el LME de la referida materia prima al vencimiento contratado y el precio futuro fijado en cada contrato.
NOTA 14 - DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO
El Grupo Acerinox mantiene líneas de financiación en vigor con entidades financieras a 30 de junio de 2026 por importe de 3.029 millones de euros (2.905 millones de euros a 31 de diciembre de 2025), así como líneas aprobadas para factoring sin recurso por importe de 530 millones de euros a 30 de junio de 2026 (530 millones de euros a 31 de diciembre de 2025). El importe dispuesto de las líneas de financiación a 30 de junio de 2026 asciende a 2.278 millones de euros (2.158 millones de euros dispuestos a 31 de diciembre de 2025), y 186 millones de las líneas de factoring ( 228 millones de líneas de factoring dispuestos a 31 de diciembre de 2025).
Las operaciones de financiación más relevantes durante el primer semestre de 2026 han sido las
siguientes:
•Firma de cinco nuevos préstamos a tipo de interés variable por un importe total de 270 millones de euros, uno de ellos firmado por Acerinox Europa •Renovación de seis pólizas de crédito: cuatro en euros (por un total de 220 millones) y dos en dólares (por un total de 35 millones) •Firma de una línea de crédito (Revolving Credit Facility, RCF) por parte de VDM por importe de 30 millones de euros •Firma de dos líneas de financiación a corto plazo para Columbus por un importe aproximado de 50 millones de eurosEstados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 26 de 36
•Firma de una póliza de crédito y un préstamo a tres años por parte de Haynes, por un importe de 25 millones de dólares cada uno Ni durante este ejercicio ni en 2025 han tenido lugar refinanciaciones de deuda.
El Grupo Acerinox ha atendido de manera satisfactoria los importes de sus deudas financieras a su vencimiento.
La valoración de la deuda financiera a valor razonable no difiere significativamente de su valor a coste amortizado. Para la determinación del valor razonable el Grupo ha tenido en cuenta variables observables en el mercado como las curvas de tipos de interés, el plazo contratado de los préstamos, etc., por lo que la determinación del valor razonable se clasifica dentro de la jerarquía de NIVEL 2.
Ninguno de los préstamos firmados durante el primer semestre de 2026 ni los ya existentes están condicionados al cumplimiento de ratios financieros anuales relativos a resultados.
Sin embargo, continúan sometidos a covenants financieros los préstamos detallados en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2025. Adicionalmente, de los nuevos contratos firmados durante 2026, existen dos préstamos por un importe total de 140 millones de euros con covenants financieros relativos al ratio DFN/FFPP (Deuda Financiera Neta / Fondos Propios).
A cierre de junio de 2026, todas las sociedades del Grupo Acerinox han cumplido con los ratios exigidos en sus respectivas financiaciones, con la única excepción de Columbus. Esta filial ha incurrido en pérdidas debido a la debilidad del mercado local sudafricano tanto de inoxidable como de acero al carbono por el retraso en la aplicación de las medidas arancelarias esperadas, así como por las menores exportaciones, tal y como se explica en la nota 10. Esta situación ha provocado la reducción de su patrimonio neto y consecuentemente el incumplimiento del covenant financiero asociado a su línea "Borrowing Base Facility", que mide el requerimiento de mantener un nivel mínimo de fondos propios. Como consecuencia de ello, el Grupo se encuentra actualmente negociando la obtención de un waiver con las entidades financieras. El préstamo se encuentra clasificado en el corto plazo, tal y como establece el contrato, por lo que no ha sido necesario efectuar ajuste alguno en las cuentas del periodo. Adicionalmente, la sociedad matriz ha otorgado a Columbus una línea de crédito de hasta 100 millones de euros y por su parte, el socio minoritario, Industrial Development Corporation, en su Consejo del día 29 de junio, ha aprobado también un compromiso de otorgar una linea de financiación de hasta 1.000 millones de rands sudafricanos (53,6 millones de euros), cuyas condiciones se encuentran en negociación al cierre de estas cuentas, dado el compromiso de ambos socios con la entidad. El importe dispuesto del "Borrowing Base Facility" asciende al cierre del periodo a 138 millones de euros.
NOTA 15 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Tal y como se detalla en las cuentas anuales del Grupo, éste está sometido fundamentalmente a tres tipos de riesgos en sus actividades: riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipos de interés y riesgo de variación de los precios de las materias primas. Para cubrir sus exposiciones a determinados riesgos, el Grupo utiliza instrumentos financieros derivados.
El Grupo clasifica los instrumentos financieros derivados que no cumplen los requisitos para registrarse de acuerdo con la contabilidad de coberturas en la categoría de activos y pasivos a valor razonable con cambios en resultados. Aquellos que cumplen los requisitos para considerarse instrumentos de cobertura se clasifican en la categoría de derivados de cobertura.
El desglose de los instrumentos financieros derivados clasificados por categorías es el siguiente:
(Datos en miles de euros)
30-jun-26 31-dic-25
Activos Pasivos Activos Pasivos Derivados de cobertura 6.144 3.672 9.887 1.783 Derivados a valor razonable con cambios en resultados 2.344 10.008 4.140 2.274 TOTAL 8.488 13.680 14.027 4.057Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 27 de 36
En el siguiente cuadro se muestra un desglose de los instrumentos financieros derivados del Grupo a 30 de junio de 2026 y 31 de diciembre de 2025 clasificados por tipo de riesgo cubierto:
(Datos en miles de euros)
30-jun-26 31-dic-25
Activos Pasivos Activos Pasivos Seguros de tipo de cambio 2.344 10.008 4.140 2.274 Permutas de tipos de interés 5.343 420 5.407 1.283 Contratos a futuros de commodities 801 3.252 4.480 500
TOTAL 8.488 13.680 14.027 4.057
Coberturas para mitigar el riesgo de tipo de cambio:
A 30 de junio del 2026, los seguros de tipo de cambio contratados por el Grupo no cumplen las condiciones para poder considerarse como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo. A 30 de junio de 2026, el importe contabilizado en la cuenta de pérdidas y ganancias por la valoración de estos derivados a valor de mercado ha sido negativa y asciende a -10.604 miles de euros (positivas por importe de 7.280 miles de euros en el mismo periodo del año anterior). Aparecen recogidos en la partida “revalorización de instrumentos financieros a valor razonable” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Para la determinación del valor razonable el Grupo ha tenido en cuenta variables observables en el mercado como las curvas de tipos de interés, el plazo contratado de los préstamos, etc., por lo que la determinación del valor razonable se clasifica dentro de la jerarquía de NIVEL 2.
Coberturas para mitigar el riesgo de tipo de interés En lo que se refiere a las permutas de tipos de interés, generalmente el Grupo contrata este tipo de derivados para cubrir los flujos de efectivo referenciados a tipo de interés variable provenientes de instrumentos de deuda.
Durante el primer semestre de 2026, el Grupo VDM ha contratado un derivado de tipo de interés con BBVA por un importe inicial de 30 millones de euros y vencimiento en 2028. El objetivo de esta operación es cubrir los flujos de efectivo futuros altamente probables, referenciados a tipo variable, derivados de dicho préstamo.
Adicionalmente, el Grupo ha evaluado si las relaciones de cobertura vivas al 30 de junio de 2026 cumplen con los requisitos de eficacia tanto en la fecha de designación como al cierre del ejercicio. A 30 de junio de 2026, todos los derivados de tipo de interés vivos cumplen con las condiciones para ser considerados como instrumentos de cobertura contable de flujos de efectivo, por lo que las pérdidas y ganancias no realizadas derivadas de su valoración a valor razonable se han imputado al estado consolidado del resultado global por importe de 2.144 miles de euros (-954 miles de euros en el mismo periodo del año anterior) . Durante el primer semestre del ejercicio 2026 se han traspasado del estado consolidado del resultado global e incluido en el resultado del ejercicio -1.258 miles de euros (-3.826 a junio de 2025) .
Coberturas para mitigar el riesgo de materia prima:
Tal y como se explica en las cuentas anuales las aleaciones de alto rendimiento tienen un alto contenido metálico, fundamentalmente de níquel, pero también de otros metales que cotizan en la Bolsa de Metales de Londres (LME). El Grupo, fundamentalmente en esta división, está sometido al riesgo de volatilidad de los precios de las materias primas, al no poder repercutir a los clientes en el precio de venta dichas oscilaciones. Es por ello que el Grupo VDM utiliza instrumentos financieros derivados, con el fin de poder garantizar precios fijos a sus clientes y asegurar que los mismos están alineados con sus costes, de forma que le permita mantener los márgenes. Los instrumentos financieros utilizados consisten en la contratación de futuros sobre los precios cotizados en la Bolsa de Metales de Londres (LME).
El Grupo VDM documenta las relaciones de cobertura y cuenta con un modelo que garantiza la eficacia de las coberturas.
Al cierre del periodo todos los instrumentos financieros contratados para cubrir el riesgo de materia prima cumplen las condiciones para ser considerados como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo. A 30 de junio de 2026 las pérdidas y ganancias no realizadas derivadas de la valoración a Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 28 de 36
valor razonable e imputadas al estado consolidado del resultado global ascienden a -10.281 miles de euros debido a la volatilidad del níquel en este periodo (-857 miles de euros a junio de 2025) .
Durante este ejercicio se han traspasado del estado consolidado del resultado global al resultado del ejercicio 3.935 miles de euros por este concepto (8.189 miles de euros a junio 2025) .
NOTA 16 - APLICACIÓN DE RESULTADOS Y REPARTO DE DIVIDENDO
Con fecha 6 de mayo de 2026, la Junta General de Accionistas aprobó la aplicación de los resultados del ejercicio 2025 de la sociedad dominante, con la siguiente distribución:
(Datos en euros)
2025
Base de reparto:
Resultado del ejercicio 202.307.452
Aplicación:
A distribución de dividendos 154.587.930 A reservas voluntarias 47.719.522 La cuantía destinada a la distribución de dividendos es el resultado agregado de la suma de las
siguientes cantidades:
–el pago del dividendo a cuenta del ejercicio 2025 por importe de 0,31 Euros brutos por acción acordado por el Consejo de Administración, en su reunión del día 17 de diciembre de 2025, que se hizo efectivo el día 23 de enero de 2026, y –un dividendo complementario por importe de 0,31 Euros brutos por acción para cada una de las 249.335.371 acciones existentes (sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 148 de la Ley de Sociedades de Capital respecto de las acciones existentes en autocartera en el momento del devengo). Este dividendo complementario se abonará a través de las entidades participantes en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U.
(Iberclear), el día 17 de julio de 2026.
El Grupo ha reconocido el dividendo a pagar que aparece recogido en el epígrafe “otros pasivos financieros corrientes” del balance consolidado y que asciende a 77.296 miles de euros al no corresponder dividendo a las acciones en autocartera.
Por otro lado, en el año 2025, la Junta General de accionistas celebrada el 6 de mayo de 2025 acordó la distribución de un dividendo de 0,62 Euros brutos por acción, de los cuales 0,31 euros fueron pagados como dividendo a cuenta del ejercicio 2024 el día 24 de enero de 2025 y los otros 0,31 euros por acción se abonaron el 18 de julio de 2025. El importe total abonado ascendió a 154.576 miles de euros.
NOTA 17 - CAPITAL SOCIAL Y ACCIONES PROPIAS
Al igual que al cierre del pasado ejercicio, el capital a la fecha de cierre (30 de junio de 2026) consta de 249.335.371 acciones ordinarias de un valor nominal de 25 céntimos de euros cada una de ellas, por lo que la cifra de capital es de 62.334 miles euros.
En cuanto a las acciones propias, a 30 de junio de 2026, ascienden a 176.622 títulos y un importe de 2.799 miles de euros. Con fecha 30 de junio el Grupo ha comprado 169.622 acciones (ya incluidas en el total de autocartera) por un importe de 2.702 miles de euros, cuyo objetivo es atender a los planes de retribución plurianual dirigidos a Consejeros, Alta Dirección y directivos del Grupo Acerinox. Se prevé que en el mes de julio se entreguen aproximadamente 140 miles de estas acciones a los beneficiarios de los correspondientes planes.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 29 de 36
NOTA 18 - SITUACIÓN FISCAL
•Modificaciones legislativas
Durante el primer semestre del ejercicio 2026 no se han producido modificaciones normativas significativas que vayan a tener impacto en el Grupo, distintas de las mencionadas en las cuentas anuales publicadas del ejercicio 2025. En las cuentas anuales de 2025 se explican las modificaciones normativas ocurridas el pasado ejercicio y los posibles impactos.
Las novedades más destacables de este periodo son las que se detallan a continuación:
Informe público país por país (CbC público) En cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 28/2022, de 21 de diciembre de 2025, por la que se modifica el Código de Comercio y otras normas para la transparencia informativa de las empresas, el Grupo ha publicado el informe obligatorio relativo al Impuesto sobre Sociedades (CbC público).
Dicho informe, correspondiente al ejercicio 2025, ha sido publicado en el Registro Mercantil y en la web de Acerinox con anterioridad al 30 de junio de 2026.
Pilar 2- GloBE Durante el primer semestre del ejercicio 2026, no se han producido novedades normativas ni variaciones significativas respecto a la situación descrita en las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025 en relación con el marco de imposición mínima global (Pilar 2). El Grupo continúa bajo el amparo de los Puertos Seguros Transitorios (Transitional Safe Harbours) en la mayor parte de las jurisdicciones clave en las que opera.
El Grupo ha cumplido formalmente en este periodo con sus obligaciones de presentación de la Declaración de Información GloBE (GIR) correspondiente al ejercicio 2024, así como con las restantes obligaciones de declaración e información exigibles en el resto de las jurisdicciones afectadas, de conformidad con lo dispuesto en la Ley 7/2024 y demás normativa local aplicable.
•Actualización situación fiscal primer semestre 2026 Los activos y pasivos por impuestos diferidos han variado en este semestre en 569 miles de euros de aumento, en el caso de los activos por impuestos diferidos, y una reducción de 8.810 miles de euros en el caso de los pasivos por impuestos diferidos.
En relación con los activos por impuesto diferido registrados en el balance de situación, éstos proceden en su mayoría del consolidado fiscal español y Columbus . Durante este ejercicio, se ha mantenido el plazo de recuperación que se estableció a cierre del ejercicio 2025, al no haberse producido cambios relevantes en el contexto y por tanto, se mantiene el mismo importe de créditos fiscales activados.
Las evidencias que se tuvieron en cuenta en el análisis de recuperabilidad efectuado al cierre del ejercicio siguen vigentes, Así, el Grupo no ha activado nuevos créditos fiscales en ese perímetro.
En lo que se refiere al análisis de recuperabilidad de créditos fiscales, al cierre del pasado ejercicio el Grupo tenía créditos fiscales activados derivados de bases imponibles negativas pendientes de compensar por importe de 76.861 miles de euros, siendo la mayor parte procedentes de las empresas que forman parte del consolidado fiscal e spañol (19.051 miles de euros ) y de Columbus (46.584 miles de euros). A éstos se añaden 58.765 miles de euros en España derivados de la limitación temporal de compensación de resultados negativos dentro del Grupo consolidado fiscal aplicable en España, así como 9.243 miles de euros de deducciones fiscales pendientes de aplicar.
En lo que se refiere a los créditos fiscales activados en otras jurisdicciones, el cumplimiento de las previsiones realizadas hacen que el Grupo siga considerando razonable la recuperabilidad de dichos créditos.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 30 de 36
•Actualización inspecciones y litigios fiscales primer semestre 2026 En lo que respecta a las inspecciones y litigios fiscales abiertos, explicados en las cuentas anuales del Grupo Acerinox del 2025, las modificaciones producidas en este semestre son las siguientes:
Italia
Tal y como se explica en las cuentas anuales de 2025, al cierre del pasado ejercicio el Grupo tenía pendientes de resolución parcial en Italia diversos procedimientos derivados de inspecciones fiscales de los años 2014 a 2016, lo que dio lugar a una provisión en Italia de 2.801 miles de euros .
Esta provisión se considera suficiente para cubrir la responsabilidad final estimada.
Respecto a las actas del ejercicio 2017, la Sociedad ha aceptado formalmente, en enero de 2026, el resultado del Procedimiento de Acuerdo Amistoso (MAP) alcanzado entre las autoridades de España e Italia, el cual ha permitido reducir de forma muy significativa el ajuste inicial propuesto. A la fecha de formulación de esta información semestral, está pendiente la ejecución formal de dichos acuerdos Durante el primer semestre de 2026 se han iniciado actuaciones inspectoras a VDM Italy en relación con el Impuesto sobre Sociedades ejercicios 2021 a 2024.
Alemania
Siguen en curso la inspección fiscal de las entidades del Grupo VDM en Alemania en concepto de Impuesto sobre sociedades e IVA relativo a los ejercicios 2019-2021. Hasta la fecha se ha presentado toda la
información solicitada,
España
Con fecha 30 de junio de 2025 se ha comunicado el inicio de actuaciones inspectoras con carácter general a Acerinox SA y algunas de las sociedades que forman parte del consolidado fiscal español en concepto de Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2020 a 2022 e Impuesto sobre el Valor Añadido, Impuesto sobre la renta de las personas físicas y Retenciones a cuenta desde junio 2021 hasta Diciembre 2022.
Las actuaciones siguen el proceso habitual, aportando la información y documentación requerida.
Chile
Tal y como se explica en las cuentas anuales de 2025, en agosto de 2025 las Autoridades tributarias de Chile notificaron liquidaciones del ejercicio fiscal 2021 por 1.692 miles de euros derivados de la inspección efectuada. Tras la resolución del Recurso de Reposición Administrativa Voluntaria (RAV) el 2 de febrero de 2026, el importe quedó reducido a 795 miles de euros, sin que se registrara provisión al considerarse probable el éxito de la defensa por los errores materiales cometidos por la inspección en el cálculo de los ajustes. En fecha 7 de abril de 2026 se ha interpuesto reclamo tributario contra la Resolución del Recurso de Reposición Administrativa Voluntaria (RAV) recibido el 2 de febrero de 2026.
En la actualidad estamos pendientes de que el Tribunal admita a trámite la reclamación presentada.
NOTA 19 - LITIGIOS
No se han producido nuevos litigios significativos en este periodo.
En lo que respecta a los litigios abiertos con las Autoridades fiscales de Italia explicados en las cuentas anuales del Grupo del pasado ejercicio, durante este semestre no se han producido variaciones en el importe provisionado al no haberse efectuado ninguna liquidación por parte de la Administración tributaria. Siguen pendientes de resolución y aplicación de los procedimientos amistosos acordados con la Administración española las actas de los ejercicios 2014 a 2017, tal y como se explica en la nota 18 . Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 31 de 36
Al cierre de este periodo la Sociedad Acerinox Italia mantiene una provisión por este concepto por importe de 2.801 miles de euros. El Grupo, de acuerdo con la opinión recibida de los expertos que le asesoran en la materia considera que la provisión le permitirá cubrir los importes pendientes de ejecución y las cantidades resultantes de los posibles ajustes relativos a 2017.
NOTA 20 - PROVISIONES Y CONTINGENCIAS
20.1 Provisiones no corrientes Tal y como se describe en las cuentas anuales del Grupo del ejercicio 2025, se recogen en este apartado tanto las provisiones por prestaciones a empleados, así como otras provisiones fundamentalmente derivadas del tratamiento de las emisiones de CO2, litigios y las obligaciones relacionadas con la contribución al Tesoro establecida en la Disposición Adicional Decimosexta de la Ley 27/2011, derivadas de los Expedientes de Regulación de Empleo aplicados en los años 2019, 2024 y 2025 en una de las fábricas del Grupo en España.
Durante este periodo no se ha producido variaciones en las provisiones más allá de la actualización de la valoración de las obligaciones por pensiones o los movimientos derivados del consumo o entrega de derechos de emisión. No se han producido variaciones por otros conceptos y en ningún caso las variaciones han sido significativas.
20.2 Contingencias
En lo que se refiere al Grupo Acerinox, no existen a la fecha de cierre del semestre activos ni pasivos contingentes.
NOTA 21 - INFORMACIÓN SEGMENTADA
El Grupo se encuentra organizado internamente por segmentos operativos, que son las unidades estratégicas del negocio, las cuales están constituidas por diferentes productos y servicios que se gestionan separadamente, de forma que, para cada una de ellas, la Dirección del Grupo revisa reportes internos al menos mensualmente. Los segmentos operativos del Grupo cuentan además con Direcciones separadas.
Los segmentos operativos que presenta el Grupo, asociados a los tipos de productos vendidos, son los
siguientes:
• Aceros inoxidables : incluye los productos tanto planos como largos de acero inoxidable, así como como la producción y venta de acero al carbono en Sudáfrica, que no es significativa en el conjunto de las cifras del grupo.
• Aleaciones de alto rendimiento : aleaciones especiales con alto contenido en níquel.
Se incluyen como parte de este segmento todas las entidades que componen tanto el subgrupo VDM Metals como Haynes.
Los resultados, activos y pasivos de un segmento, incluyen todos aquellos elementos imputables a ese segmento, directa o indirectamente. No existen activos significativos utilizados conjuntamente.
El segmento reconocido como “No asignado” recoge aquellas actividades propias de la entidad matriz del Grupo o no imputables a ninguno de los segmentos operativos específicos. La actividad principal de la entidad holding, matriz del Grupo Acerinox, consiste en aprobar y monitorizar las líneas estratégicas del negocio. Además, presta servicios diversos de tipo corporativo y de asesoramiento en diversas áreas y lleva a cabo la dirección y gestión de la financiación dentro del Grupo, ya que es a través de Acerinox, S.A., donde se centraliza la misma.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 32 de 36
El resultado del segmento “No asignado” no refleja apenas ingresos ya que éstos, en la entidad matriz, son siempre con empresas del Grupo por lo que han sido eliminados en el proceso de consolidación.
Los gastos financieros de este segmento son los más elevados, debido a la centralización de la financiación mencionada.
Los ingresos ordinarios y todas las partidas reflejadas en la cuenta de pérdidas y ganancias por segmentos, se presentan en términos consolidados, es decir, una vez eliminados los ingresos y gastos procedentes de empresas del Grupo, salvo para las ventas entre segmentos que aparecen reflejadas de forma separada.
Los traspasos o transacciones entre segmentos se hacen bajo los términos y condiciones comerciales de mercado que estarían disponibles para terceros no vinculados.
El rendimiento de los segmentos se mide sobre su beneficio bruto de explotación y sobre el beneficio neto antes de impuestos. El Grupo considera que dicha información es la más relevante en la evaluación del segmento, en relación con otros comparables del sector.
No se han producido cambios significativos en los activos y pasivos atribuidos a cada uno de los segmentos, respecto a los que se presentaban en las Cuentas anuales del Grupo a 31 de diciembre de 2025.
Las inversiones llevadas a cabo en este periodo se desglosan en la nota 10, siendo las correspondientes al segmento de aleaciones de alto rendimiento las efectuadas por VDM y Haynes.
21.1 Segmentos operativos El detalle de los ingresos ordinarios por segmento operativo es el siguiente:
(Datos en miles de euros)
30-jun-26 30-jun-25
Ingresos
ordinarios
procedentes
de clientes
externosIngresos
ordinarios
entre
segmentosTotal
ingresos
ordinariosIngresos
ordinarios
procedentes
de clientes
externosIngresos
ordinarios
entre
segmentosTotal
ingresos
ordinarios
Acero inoxidable 2.246.559 2.204 2.248.763 2.172.787 5.696 2.178.483 Aleaciones de alto rendimiento733.594 448 734.042 895.709 668 896.377 No asignado 2.265 2.265 2.150 2.150 (-) Ajustes y
eliminaciones de
ingresos ordinarios
entre segmentos-2.652 -2.652 -6.364 -6.364
TOTAL 2.982.418 0 2.982.418 3.070.646 0 3.070.646
Los ingresos ordinarios recogen no solo el importe de la cifra de negocios de la cuenta de resultados sino también otros ingresos de explotación y los trabajos realizados para el inmovilizado.
No existen transacciones con ningún cliente externo que superen el 10% del total de la cifra de negocios del Grupo Consolidado, ni a junio de 2026 ni de 2025.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 33 de 36
El detalle de los resultados consolidados por segmento operativo es el siguiente:
(Datos en miles de euros) A 30 de junio de 2026A 30 de junio de
2025
Acero inoxidable 191.495 109.727 Aleaciones de alto rendimiento -14.920 18.235 Total resultado de los segmentos sobre los que se
informa176.575 127.962
(+/-) Resultados no asignados -47.456 -54.455 (+/-) Eliminación de resultados internos (entre segmentos)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 129.119 73.507
21.2 Segmentos geográficos Al presentar la información sobre segmentos geográficos, el ingreso del segmento se determina tomando como criterio la ubicación geográfica de los clientes.
El desglose del importe de la cifra de negocio por área geográfica a 30 de junio de 2026 y 2025 es el
que sigue:
(Datos en miles de euros) A 30 de junio de 2026A 30 de junio de
2025
España 208.581 221.207 Resto de Europa 855.015 941.114 América 1.634.788 1.600.113 África 126.436 125.015 Asia 136.947 166.299 Otros 3.817 3.814 TOTAL 2.965.584 3.057.562Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 34 de 36
NOTA 22 - PLANTILLA MEDIA
El número medio de empleados del Grupo en el primer semestre de 2026 es de 9.103 (7.747 hombres y 1.356 mujeres). Al cierre del primer semestre del ejercicio anterior, el número medio de empleados era de 9.343 (7.985 hombres y 1.358 mujeres).
A 30 de junio de 2026 el número de empleados es de 9.164 (9.344 a 30 de junio de 2025). Esta cifra no incluye 56 trabajadores en régimen de jubilación parcial (58 a 30 de junio de 2025).
NOTA 23 - TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS
•Identificación de partes vinculadas Los Estados Financieros consolidados incluyen operaciones llevadas a cabo con las siguientes partes
vinculadas:
•Personal directivo clave del Grupo y miembros del Consejo de Administración de las diferentes sociedades del Grupo, así como sus vinculadas.
•Accionistas significativos de la Sociedad dominante.
Las operaciones entre la Sociedad y sus sociedades dependientes, que son partes vinculadas, forman parte del tráfico habitual de la Sociedad en cuanto a su objeto y condiciones, y han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se desglosan en esta nota.
Todas las transacciones realizadas con partes vinculadas se realizan en condiciones de mercado.
•Saldos y transacciones con partes vinculadas Las únicas transacciones efectuadas con partes vinculadas corresponden a los Administradores y personal clave de la Dirección en pago a las funciones realizadas.
•Administradores y personal clave de la Dirección Las remuneraciones recibidas a 30 de junio de 2026 por los 25 miembros del Comité de Dirección del Grupo que no ostentan puesto en el Consejo de Administración de Acerinox S.A. ascienden a 5.997 miles de euros. De éstos, 3.338 miles de euros se corresponden con salarios, 2.444 miles de euros de retribución variable correspondiente a los resultados del ejercicio anterior y 215 miles de euros de retribuciones en especie.
A 30 de junio de 2025 las remuneraciones recibidas por los 24 miembros del Comité de Dirección del Grupo que no ostentaban puesto en el Consejo de Administración de Acerinox S.A. ascendieron a 5.301 miles de euros, de los cuales 3.133 miles de euros se correspondieron con salarios, 1.967 miles de euros de retribución variable correspondiente a los resultados del ejercicio anterior y 201 miles de euros de retribuciones en especie.
A 30 de junio de 2026, los importes retributivos recibidos por los miembros del Consejo de Administración de Acerinox S.A., incluidos los que además desempeñan funciones directivas y son miembros de Consejos de Administración de otras compañías del Grupo, en concepto de asignación fija, primas de asistencia, sueldos y salarios tanto fijos, como variables (en función de resultados del año anterior) ascienden a 1.436 miles de euros (1.498 miles de euros en el mismo periodo de 2025), de los cuales 1.200 miles de euros se corresponden con sueldos y asignaciones fijas de Consejeros (1.198 miles de euros en 2025), 226 miles de euros en retribución variable correspondiente a los resultados del ejercicio anterior, y 10 miles de euros de retribuciones en especie (291 miles de euros de retribución variable y 9 miles de euros de retribución en especie en 2025).
Por lo que se refiere a la retribución variable del Consejero Delegado, las métricas utilizadas para su cálculo combinaron aspectos financieros, medioambientales y otros del negocio que se especifican en el Informe Anual sobre remuneraciones de los Consejeros del citado ejercicio.Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 35 de 36
Las obligaciones derivadas de determinados contratos por compromisos por jubilación pactados con la Alta Dirección y que ascendían a 31 de diciembre de 2025 a 13,669 miles de euros y de los cuales 5,817 miles corresponden al Consejero Delegado (19,540 miles de euros a diciembre de 2024, de los cuales 5,648 miles correspondían al Consejero Delegado), se encuentran debidamente aseguradas y cubierto su importe estimado con los flujos derivados de las pólizas contratadas, por lo que no existe un pasivo reconocido por este concepto.
A 30 de junio de 2026 y 2025 no existen anticipos, saldos, ni créditos concedidos a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad ni a los miembros de la Alta Dirección.
En relación con el Plan de retribución plurianual o Incentivo a Largo Plazo (ILP), el gasto devengado hasta 30 de junio de 2026 correspondiente al Consejero Delegado y a los directivos del Grupo, cuya contrapartida aparece registrada como otros instrumentos de patrimonio neto, asciende a 1.154 miles de euros, de los cuales 307 miles de euros corresponden al Consejero Delegado (1.319 mil euros hasta junio de 2025, de los cuales 341 mil euros corresponden al Consejero Delegado). Durante este periodo aún no se ha hecho entrega de las acciones que corresponden a la cancelación del ciclo 2023-2025 ya que serán entregadas durante el mes de julio.
Durante el primer semestre de 2026 los miembros del Consejo de Administración no han realizado con la Sociedad ni con las Sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de las de mercado.
Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.
El Grupo tiene suscrita una póliza de seguro de responsabilidad civil, que incluye a los Administradores y miembros de la Alta Dirección, así como a los empleados del Grupo. El importe de la prima pagada en 2026 ha ascendido a 449 mil euros. El importe de la prima pagada en 2025 ascendió a 510 mil euros.
NOTA 24 - HECHOS POSTERIORES
Con posterioridad al cierre del periodo y hasta la fecha de formulación de estos estados financieros intermedios, no ha ocurrido ningún hecho posterior significativo, que pueda tener impacto en los Estados financieros del Grupo.
Dividendo
Con fecha 17 de julio de 2026 se ha hecho efectivo el pago del dividendo por importe de 0,31 euros por acción, que asciende a un total a 77.303 miles de euros. Este dividendo complementa el dividendo a cuenta abonado en enero por el mismo importe. Dicho dividendo al haber sido aprobado por la Junta ya estaba reflejado en los estados financieros a junio como "otros pasivos financieros corrientes".Estados financieros intermedios del Grupo Acerinox Página 36 de 36
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
.
Primer
semestre
2026
Acerinox
afianza
su
estrategia
con
un
EBITDA
de
€271
millones
en
el
primer
semestre
marcados
por
su
solidez
en
América
y
la
mejora
de
la
situación
en
Europa.
El
EBITDA
del
segundo
trimestre
de
€176
millones
supone
una
evolución
muy
favorable
frente
a
los
€95
millones
del
primer
trimestre
(EBITDA
ajustado
de
€119
millones).
Destacados
●
El
índice
de
accidentabilidad
LTIFR
del
Grupo
ha
sido
del
3,3
en
el
primer
semestre
de
2026.
●
Las
importaciones
se
han
reducido
en
Europa
un
31%
a
lo
largo
del
primer
semestre.
Tanto
el
CBAM
(mecanismo
de
ajuste
en
frontera
por
carbono)
desde
el
1
de
enero
de
2026,
como
la
anticipación
de
las
nuevas
medidas
del
acero
desde
el
1
de
julio
han
favorecido
dicha
reducción.
●
La
producción
de
acería
durante
el
segundo
trimestre,
540
mil
toneladas,
se
ha
incrementado
un
10%
respecto
al
primer
trimestre
de
2026
favorecida
por
el
arranque
de
la
línea
P4
en
Acerinox
Europa.
Durante
el
primer
semestre
se
han
producido
1
millón
de
toneladas,
un
2%
más
que
el
primer
semestre
de
2025.
●
El
EBITDA
del
Grupo
en
el
segundo
trimestre
ha
sido
de
€176
millones,
un
85%
superior
al
del
primer
trimestre
de
2026.
En
el
primer
semestre
ha
sido
de
€271
millones,
un
27%
superior
al
del
mismo
periodo
de
2025.
●
El
incremento
de
la
actividad
y
precios
de
la
materia
prima
han
provocado
una
subida
del
capital
circulante
en
el
trimestre
de
€98
millones,
€146
millones
a
lo
largo
del
semestre.
El
cash
flow
operativo
ha
ascendido
a
€9
millones,
€43
millones
en
el
semestre.
●
Durante
el
trimestre
se
han
producido
pagos
por
inversiones
por
valor
de
€75
millones.
En
el
total
del
semestre
asciende
a
€148
millones.
●
La
deuda
financiera
neta
se
ha
incrementado
en
€66
millones
con
respecto
al
trimestre
anterior
hasta
alcanzar
los
€1.361
millones.
Perspectivas
Durante
el
primer
semestre
de
2026,
el
Grupo
Acerinox
ha
mejorado
sus
resultados
aun
en
momentos
de
incertidumbre.
En
la
división
de
inoxidable
se
prevé
que
continúe
la
tendencia
favorable
del
año,
a
pesar
de
verse
condicionada
por
la
típica
estacionalidad
de
los
meses
de
verano
en
Europa
y
por
las
paradas
programadas
en
los
principales
centros
de
producción.
La
contribución
de
la
filial
en
Estados
Unidos
sigue
siendo
sólida
pese
a
que
la
demanda
permanece
en
niveles
bajos.
La
reciente
bajada
de
los
precios
del
níquel
se
espera
que
tenga
impacto
en
los
extras
de
aleación,
repercutiendo
sobre
los
precios
de
transacción.
En
Europa,
a
pesar
de
la
debilidad
del
consumo
y
del
periodo
estacional
típico
de
verano,
se
espera
que
la
evolución
sea
positiva
gracias
a
la
entrada
en
vigor,
el
pasado
1
de
julio,
de
las
nuevas
medidas
de
defensa
comercial,
que
permitirá
aumentar
las
ventas.
Respecto
a
la
división
de
aleaciones
de
alto
rendimiento
(HPA),
se
mantiene
una
tendencia
ascendente
en
el
sector
aeroespacial
y
de
turbinas
de
gas.
Se
espera
una
recuperación
del
sector
de
petróleo
y
gas
una
vez
finalice
el
conflicto
en
Oriente
Medio;
mientras
que
la
debilidad
de
la
industria
química
prosigue
a
lo
largo
de
2026.
Bajo
estas
circunstancias
y
apoyados
en
la
solidez
en
Estados
Unidos
y
la
progresiva
mejora
en
el
mercado
europeo,
esperamos
que
el
EBITDA
del
tercer
trimestre
del
Grupo
sea
ligeramente
superior
al
del
segundo.
1
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Comentario
de
Bernardo
Velázquez,
CEO
"Los
resultados
del
segundo
trimestre
de
2026
confirman
un
claro
punto
de
inflexión
y
demuestran
la
capacidad
de
recuperación
y
la
solidez
de
Acerinox,
mostrando
una
significativa
mejoría
respecto
a
los
datos
del
primer
trimestre.
La
trayectoria
del
Grupo
es
ascendente,
mostrando
un
crecimiento
en
ventas
y
márgenes
en
comparación
con
el
trimestre
anterior;
de
hecho,
junio
ha
cerrado
como
el
mejor
mes
del
semestre.
Es
especialmente
destacable
el
cambio
de
tendencia
en
Acerinox
Europa.
Nuestra
posición
en
el
mercado
norteamericano
sigue
siendo
el
gran
motor
de
nuestra
rentabilidad.
La
solidez
de
nuestra
cartera
de
pedidos
en
Estados
Unidos
se
ha
traducido
en
unos
márgenes
muy
robustos
para
el
Grupo,
tanto
en
la
división
de
inoxidable
como
en
la
de
aleaciones
de
alto
rendimiento.
Las
medidas
de
defensa
comercial
siguen
vigentes
y
nos
aseguran
un
entorno
estable.
En
Europa,
la
incipiente
recuperación
coincide
con
la
implementación,
desde
enero
de
este
año,
del
Mecanismo
de
Ajuste
en
Frontera
por
Carbono
(CBAM),
al
que
se
suman
desde
este
mes
de
julio
las
nuevas
medidas
de
defensa
comercial
de
la
Comisión
Europea
que
veníamos
reclamando,
que
fijan
un
descenso
de
las
cuotas
del
55%
y
aranceles
del
50%
para
excedentes.
Estas
medidas
son
fundamentales
para
mitigar
los
excedentes
de
producción
exportados
desde
países
con
sobrecapacidad
y
devolver
la
competitividad
a
la
industria
europea.
Ante
la
inestabilidad
en
las
cadenas
de
suministro
globales,
la
autonomía
estratégica
y
el
suministro
local
han
situado
al
acero
en
el
eje
de
la
política
industrial
y
como
motor
de
empleo
de
calidad.
Por
otro
lado,
seguimos
adelante
con
paso
firme
en
la
ejecución
de
nuestro
Plan
Estratégico.
La
integración
de
Haynes
está
demostrando
ser
un
movimiento
decisivo
para
el
Grupo,
alcanzando
hasta
la
fecha
un
total
de
$16
millones
de
sinergias.
Su
cartera
de
pedidos
sigue
aumentando
gracias
a
la
demanda
en
los
sectores
aeroespacial
y
turbinas
de
gas
industriales,
lo
que
nos
posiciona
de
manera
inmejorable
con
nuestras
sofisticadas
aleaciones
con
patente
propia
en
mercados
de
altísimo
valor
añadido.
En
definitiva,
estos
buenos
resultados,
con
un
EBITDA
trimestral
de
€176
millones
que
supera
en
un
85%
al
del
trimestre
anterior,
reafirman
nuestra
hoja
de
ruta.
El
esfuerzo
por
diversificar
geográfica
y
sectorialmente
nuestro
negocio
está
dando
sus
frutos.
Nos
mantenemos
centrados
en
la
excelencia
operativa,
en
maximizar
las
sinergias
de
nuestras
nuevas
incorporaciones
y
en
mantener
la
disciplina
financiera
para
seguir
liderando
nuestro
sector
a
nivel
global”.
2
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
1.
Principales
magnitudes
Trimestre
Primer
semestre
Grupo
Consolidado
T1
2026
T2
2026
2026
2025
Variación
26/25
Producción
acería
(miles
de
toneladas)
493
540
1.032
1.012
2%
Facturación
(millones
EUR)
1.384
1.582
2.966
3.058
-3%
EBITDA
(millones
EUR)
95
176
271
214
27%
Margen
EBITDA
7%
11%
9%
7%
-
Amortización
(millones
EUR)
-49
-51
-100
-98
2%
EBIT
(millones
EUR)
45
125
170
116
46%
Margen
EBIT
3%
8%
6%
4%
-
Resultado
antes
de
impuestos
y
minoritarios
(millones
EUR)
27
102
129
74
76%
Resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
(millones
EUR)
5
71
77
-18
-
Resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
por
acción
0,02
0,29
0,31
-0,07
-
Cash
flow
operativo
34
9
43
148
-71%
Deuda
Financiera
Neta
(millones
EUR)
1.295
1.361
1.361
1.222
11%
Ratio
de
endeudamiento
(%)
61%
64%
64%
56%
-
ROCE
anualizado
5%
10%
10%
7%
-
Nº
de
acciones
(millones)
249
249
249
249
-
Retribución
al
accionista
(por
acción)
0,31
-
0,31
0,31
-
Volumen
medio
diario
de
contratación
(nº
de
acciones,
millones)
1,32
0,89
1,10
0,89
24%
Nº
de
empleados
al
final
del
periodo
9.094
9.168
9.168
9.344
-2%
3
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
1.1
Resultados
de
grupo
consolidado
4
Segundo
Trimestre
2026
Primer
Semestre
2026
Millones
EUR
Inoxidable
Aleaciones
alto
rendimiento
Grupo
Consolidado
Inoxidable
Aleaciones
alto
rendimiento
Grupo
Consolidado
Producción
acería
(miles
t)
521
19
540
992
40
1.032
Ventas
Netas
1.234
353
1.582
2.246
729
2.966
EBITDA
154
22
176
236
35
271
Margen
EBITDA
12%
6%
11%
11%
5%
9%
Amortización
-32
-19
-51
-62
-37
-100
EBIT
122
3
125
173
-3
170
Margen
EBIT
10%
1%
8%
8%
0%
6%
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Segundo
trimestre
Los
resultados
del
segundo
trimestre
evidencian
la
fortaleza
del
Grupo
y
la
consistencia
del
principal
mercado
en
el
que
opera,
Estados
Unidos.
La
facturación
ha
sido
de
€1.582
millones,
lo
que
supone
un
crecimiento
del
14%
respecto
al
trimestre
anterior,
gracias
a
los
mayores
volúmenes
y
la
subida
de
los
precios
de
las
materias
primas.
En
el
ámbito
regulatorio,
la
Sección
232
en
EE.UU.
y
la
implementación
del
CBAM
en
Europa
han
logrado
una
reducción
progresiva
de
las
importaciones.
Se
espera
que
las
nuevas
medidas
de
defensa
comercial
de
la
Unión
Europea
ayuden
a
consolidar
esta
situación.
El
EBITDA
del
Grupo
ha
ascendido
a
€176
millones
frente
a
los
€95
millones
(€119
millones
de
EBITDA
ajustado)
del
primer
trimestre
de
2026,
un
85%
más.
El
resultado
de
la
división
de
inoxidable
ha
sido
muy
positivo
a
lo
largo
del
trimestre.
El
EBITDA
ha
sido
de
€154
millones
frente
a
los
€82
millones
del
primer
trimestre
de
2026
y
los
€78
millones
del
año
anterior.
La
puesta
en
marcha
de
la
línea
P4
en
Acerinox
Europa
tras
el
incendio
sufrido
en
la
segunda
mitad
del
pasado
año,
ha
permitido
aumentar
producciones
y
mejorar
márgenes.
En
la
división
de
aleaciones
de
alto
rendimiento,
marcada
por
la
debilidad
de
los
sectores
de
petróleo
y
gas
e
industria
química,
el
EBITDA
ha
ascendido
a
€22
millones
frente
a
los
€13
millones
del
primer
trimestre
de
2026
y
los
€34
millones
del
mismo
periodo
del
año
anterior.
El
impacto
directo
del
conflicto
en
Oriente
Medio,
más
allá
de
la
caída
del
sector
de
petróleo
y
gas,
se
estima
en
€6
millones
a
nivel
EBITDA
marcado
por
mayores
costes
de
suministro
de
gas
y
transporte.
El
resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
del
Grupo
ha
sido
de
€71
millones
frente
a
los
€5
millones
del
primer
trimestre
de
2026.
El
flujo
de
caja
operativo
ha
sido
de
€9
millones
marcado
por
unos
pagos
por
impuestos
de
€62
millones
y
un
incremento
en
el
capital
circulante
de
€98
millones.
La
mejora
de
la
actividad
y
el
incremento
en
los
precios
de
la
materia
prima
han
provocado
una
subida
de
la
partida
de
proveedores
en
€151
millones,
de
los
que
€119
millones
se
reflejan
en
un
incremento
en
la
partida
de
existencias
y
€130
millones
en
clientes.
A
lo
largo
del
trimestre
se
han
producido
pagos
por
inversiones
por
valor
de
€75
millones.
La
deuda
financiera
neta
se
ha
incrementado
en
€66
millones
con
respecto
al
trimestre
anterior
hasta
alcanzar
los
€1.361
millones.
Primer
semestre
Acerinox
ha
mejorado
sus
resultados
en
un
entorno
complejo
y
consolida
lo
acertado
de
su
estrategia.
La
facturación
ha
sido
de
€2.966
millones,
un
3%
inferior
que
el
mismo
periodo
del
año
anterior.
Por
su
parte,
el
EBITDA
ha
ascendido
a
€271
millones
(€236
millones
en
la
división
de
inoxidable
y
€35
millones
en
la
división
de
aleaciones),
un
27%
superior
al
del
primer
semestre
del
año
anterior.
El
impacto
directo
del
conflicto
en
Oriente
Medio,
más
allá
de
la
caída
del
sector
de
petróleo
y
gas,
se
estima
en
€9
millones
marcado
por
mayores
costes
de
suministro
de
gas
y
transporte.
El
resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
del
Grupo
ha
sido
de
€77
millones
frente
a
los
-€18
millones
del
primer
semestre
de
2025.
El
flujo
de
caja
operativo
ha
sido
de
€43
millones.
Este
r
esultado
ha
estado
marcado
por
el
incremento
del
capital
circulante
de
explotación
por
valor
de
€146
millones.
El
aumento
de
los
proveedores
de
€277
millones
ha
sido
mayor
que
el
de
clientes,
€206
millones,
mientras
que
las
existencias
han
aumentado
en
€217
millones.
La
deuda
financiera
neta,
€1.361
millones,
se
ha
incrementado
en
€173
millones
con
respecto
al
31
de
diciembre
de
2025.
Esta
subida
se
ha
producido
después
de
un
pago
por
inversiones
€148
millones
y
de
un
pago
de
dividendo
a
cuenta
del
ejercicio
2025
por
importe
de
€77
millones.
5
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
2.
Análisis
de
los
principales
mercados
2.1
Mercado
de
acero
inoxidable
En
el
sector
del
acero
inoxidable,
el
primer
semestre
de
2026
se
ha
caracterizado
por
una
demanda
final
estabilizada
en
niveles
bajos
en
todas
las
regiones.
En
el
mercado
estadounidense,
a
pesar
de
que
la
coyuntura
económica
ha
mostrado
mayor
confianza,
todavía
no
se
ha
materializado
en
una
mejora
del
consumo.
El
incremento
de
los
precios
de
las
materias
primas
se
ha
trasladado
a
los
precios
finales
de
acero
inoxidable
gracias
a
la
subida
de
los
extras
de
aleación.
A
pesar
de
que
el
mercado
europeo
ha
registrado
una
notable
reducción
en
las
importaciones,
la
demanda
final
ha
seguido
débil
y
el
consumo
aparente
ha
continuado
reduciéndose
a
lo
largo
del
semestre.
Se
estima
que
los
inventarios
en
los
almacenes
en
Europa
han
bajado
en
los
últimos
meses,
lo
que
supondría
que
un
repunte
de
la
demanda
podría
favorecer
una
mejora
de
los
volúmenes
de
venta.
Los
precios
han
tenido
una
evolución
positiva
en
línea
con
el
incremento
en
el
precio
de
las
materias
primas.
Las
nuevas
regulaciones
de
la
Unión
Europea
están
reconfigurando
el
flujo
comercial
y
favoreciendo
el
posicionamiento
del
producto
doméstico
frente
a
las
importaciones:
●
La
implementación
del
CBAM
(mecanismo
de
ajuste
en
frontera
por
emisiones
de
carbono)
equilibra
el
terreno
de
juego
frente
a
productores
de
fuera
de
la
UE
con
menores
estándares
ambientales.
●
El
1
de
julio
de
2026
entró
en
vigor
la
nueva
medida
comercial
frente
al
exceso
de
capacidad
mundial
en
el
mercado,
con
cambios
drásticos
con
respecto
a
las
Medidas
de
Salvaguarda
y
que
aliviará
significativamente
la
presión
de
las
importaciones.
El
nuevo
mecanismo
se
asienta
sobre
dos
ejes
fundamentales:
la
reducción
del
55%
en
las
cuotas
anuales
y
la
duplicación
del
arancel
aplicable
a
todos
los
volúmenes
que
excedan
las
cuotas
asignadas
(pasando
del
25%
al
50%).
Estados
Unidos
●
El
consumo
aparente
de
producto
plano
ha
disminuido,
según
las
estimaciones,
un
8%
en
el
primer
semestre
de
2026.
●
La
cuota
de
importaciones
ha
bajado
del
24%
en
2025
al
22%
a
abril
de
2026.
●
Los
inventarios
de
los
distribuidores
se
han
estabilizado
en
niveles
por
debajo
de
la
media
de
los
últimos
años,
viendo
en
los
últimos
meses
un
repunte
en
los
niveles
de
entregas.
●
La
Sección
232
sigue
en
vigor
y
no
se
espera
una
reducción
de
estos
aranceles.
Europa
●
El
consumo
aparente
de
producto
plano
ha
caído,
según
las
estimaciones,
un
3%
en
el
primer
semestre
de
2026.
●
Las
importaciones
de
producto
plano
han
caído
un
31%
respecto
al
mismo
periodo
del
año
pasado,
y
suponen
el
16%
del
mercado
total.
●
El
1
de
enero
de
2026
entró
en
vigor
el
CBAM,
siendo
este
el
principal
motivo
de
la
drástica
bajada
del
nivel
de
importaciones
del
inicio
de
año.
●
El
1
de
julio
de
2026
han
entrado
en
vigor
las
nuevas
medidas
de
defensa
comercial
de
la
Unión
Europea.
6
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
2.2
Mercado
de
aleaciones
de
alto
rendimiento
El
mercado
de
aleaciones
de
alto
rendimiento
ha
tenido
un
comportamiento
dispar
según
las
regiones
y
los
sectores
finales.
El
aumento
del
gasto
en
defensa
y
una
notable
aceleración
en
la
industria
aeroespacial
se
han
reflejado
de
manera
directa
en
la
mejora
de
la
cartera
de
pedidos
de
Haynes
a
partir
del
segundo
trimestre.
El
sector
de
turbinas
de
gas
ha
experimentado
una
fase
de
fuerte
expansión
gracias
a
la
electrificación
necesaria
para
la
construcción
de
nuevos
centros
de
datos.
Las
actividades
vinculadas
a
la
electrónica
y
la
automoción
se
han
mantenido
en
una
situación
estable.
Por
su
parte,
la
actual
coyuntura
geopolítica
y
los
diversos
conflictos
en
regiones
estratégicas
han
complicado
el
panorama
para
el
sector
del
petróleo
y
el
gas.
Particularmente
en
Europa,
el
mercado
de
la
industria
química
ha
experimentado
una
una
bajada
significativa
de
la
demanda.
3.
Estrategia
Los
avances
logrados
durante
este
ejercicio
consolidan
las
bases
reportadas
al
cierre
de
2025,
aceleran
la
captura
de
sinergias
y
robustecen
la
capacidad
industrial
del
Grupo.
Esta
ambiciosa
visión
de
crecimiento,
respaldada
por
la
diversificación
geográfica
y
de
producto,
está
diseñada
para
garantizar
el
liderazgo
de
Acerinox
en
un
contexto
global
marcado
por
la
relocalización
de
las
cadenas
de
suministro
y
la
autonomía
estratégica,
proyectando
una
aportación
estimada
de
€500
millones
al
EBITDA
del
Grupo
en
los
próximos
años
gracias
al
plan
de
inversiones,
las
sinergias
y
el
Beyond
Excellence
Plan.
Inversiones
(€300
millones)
●
Inversiones
en
aleaciones
de
alto
rendimiento
en
Estados
Unidos:
Tras
la
adquisición
de
Haynes
International,
el
Grupo
avanza
en
su
plan
de
inversión
estratégica
de
aproximadamente
$200
millones
para
los
próximos
años.
Superada
la
fase
inicial
de
diseño
técnico
y
adjudicaciones
de
finales
de
2025,
el
proyecto,
que
se
espera
que
esté
listo
para
2028,
está
enfocado
en
tres
vectores:
○
Los
nuevos
equipos
se
distribuirán
estratégicamente
entre
las
plantas
de
Haynes
(Kokomo)
y
NAS
(Ghent)
para
maximizar
la
eficiencia
de
la
red
productiva.
○
Incorporación
de
un
horno
de
inducción,
una
forja
rotativa,
líneas
de
acabado
para
barras
de
grandes
diámetros
y
equipos
para
la
laminación
en
caliente
de
productos
largos.
○
Consolidar
e
incrementar
la
presencia
del
Grupo
en
el
exigente
sector
aeroespacial,
diversificar
la
oferta
de
productos
largos
de
alto
rendimiento
y
generar
sinergias.
●
VDM :
El
plan
de
crecimiento
de
VDM
Metals,
respaldado
por
la
inversión
de
€67
millones
comunicada
en
2024
con
el
objetivo
de
incrementar
las
ventas
un
15%,
se
consolida
a
través
de
los
siguientes
hitos
en
2026:
○
Planta
de
Unna:
El
proyecto
del
atomizador
de
polvo,
tras
superar
con
éxito
las
demoras
administrativas
reportadas
en
el
ejercicio
anterior,
previendo
su
puesta
en
marcha
para
el
segundo
trimestre
de
2027.
La
nueva
planta
de
refusión
ha
iniciado
de
manera
exitosa
sus
pruebas
de
funcionamiento
tras
su
puesta
en
marcha
en
junio
de
2026.
○
Plantas
de
Altena
y
Werdohl:
La
nueva
línea
de
acabado
de
barras
en
Altena
se
encuentra
totalmente
finalizada,
mientras
que
las
líneas
de
alambre
de
soldadura
y
fleje
de
precisión
(optimizadas
en
fases
previas)
continúan
operando
con
un
rendimiento
excelente.
7
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
●
NAS:
La
expansión
de
NAS
de
$244
millones
ha
concluido
de
forma
satisfactoria:
○
La
grúa
del
AOD
ha
completado
su
puesta
en
marcha
en
junio
de
2025.
○
La
primera
bobina
del
nuevo
tren
de
laminación
en
frío
ha
sido
procesada
el
17
de
febrero
de
2026
y
la
línea
ha
entrado
definitivamente
en
servicio
en
junio
de
2026.
○
En
la
AP2
(Línea
de
Recocido
y
Decapado),
todas
las
actualizaciones
previstas
se
encuentran
completamente
terminadas
y
operando
en
servicio.
○
La
inversión
en
el
Skin-Pass
avanza
según
lo
planeado.
Está
en
su
fase
final
de
ejecución
tras
la
recepción
de
equipos,
habiendo
procesado
la
primera
bobina
en
julio
de
2026.
●
Columbus
:
Las
inversiones
para
la
producción
de
acero
eléctrico
avanzan
según
el
calendario
y
el
presupuesto
previsto,
€13
millones,
asegurando
el
inicio
de
su
producción
para
enero
de
2027.
Sinergias
(€68
millones)
El
primer
semestre
del
segundo
año
tras
la
adquisición
de
Haynes
ha
marcado
otro
período
de
fuerte
progreso
en
el
proceso
de
integración.
La
continua
y
exitosa
ejecución
de
la
hoja
de
ruta
de
integración
nos
ha
permitido
alcanzar
más
de
$16
millones
en
sinergias
hasta
la
fecha
de
un
objetivo
total
hasta
el
2029
de
€68
millones,
demostrando
la
capacidad
del
Grupo
para
traducir
iniciativas
estratégicas
en
un
valor
financiero
medible
de
acuerdo
con
la
planificación
inicial.
Se
están
construyendo
las
bases
para
una
organización
más
ágil
que
pueda
responder
rápida
y
eficazmente
a
las
condiciones
del
mercado.
Estos
esfuerzos
y
la
proximidad
a
los
clientes
permitirán
aprovechar
las
capacidades
globales
del
Grupo.
Plan
Beyond
Excellence
(€120
millones)
El
Grupo
continúa
con
su
impulso
por
la
excelencia
operativa
a
través
del
Beyond
Excellence
Plan
durante
el
periodo
2024-2026.
Su
propósito
radica
en
aumentar
la
competitividad
a
través
de
nuevos
proyectos
de
mejora
continua,
apoyándose
en
la
transformación
digital,
la
innovación
y
la
colaboración
interfuncional.
Este
plan
tiene
como
objetivo
estratégico
alcanzar,
en
un
horizonte
de
tres
años,
una
mejora
recurrente
de
EBITDA
de
€120
millones
tras
su
última
revisión.
Al
cierre
del
primer
semestre
del
2026,
la
ejecución
del
programa
consolida
un
acumulado
de
€112
millones,
tras
incorporar
la
contribución
de
€29
millones
generada
durante
el
primer
semestre
de
2026.
Esta
evolución
sitúa
el
grado
de
cumplimiento
en
el
93%
del
total,
superando
ampliamente
el
ritmo
de
ejecución
lineal
previsto
para
el
trienio.
Cabe
mencionar
los
proyectos
transversales
a
todas
las
áreas
de
mejora
de
calidad
y
eficiencia.
Otros
proyectos
relevantes
abarcan
el
incremento
de
recuperación
metálica
de
la
escoria
generada,
mejoras
de
rendimiento
de
proceso
en
las
distintas
fábricas,
optimización
de
mix
de
carga
de
materias
primas
y
mejoras
de
productividad
en
diversas
líneas
de
producción.
8
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
4.
Otros
aspectos
destacados
del
trimestre
Sostenibilidad
OBJETIVO
2030
GRADO
DE
AVANCE
46
%
Reducción
en
intensidad
de
emisiones
de
CO 2
(alcance
1
y
2)
respecto
a
2021
-20%
vs
2021
90
%
Residuos
reciclados
80%
10%
Reducción
del
LTIFR
anual
+10%
vs
2025
15
%
mujeres
en
el
Grupo
en
2030
15%
Las
iniciativas
incluidas
en
el
plan
de
descarbonización
2025-2030
han
permitido
avanzar
en
la
senda
de
descarbonización
establecida,
reduciendo
la
intensidad
en
carbono
(alcances
1
y
2)
un
5%
respecto
a
2025
y
un
20%
respecto
a
2021,
en
línea
con
el
objetivo
fijado
para
2030.
Acerinox
ha
alcanzado
el
80%
de
residuos
reciclados,
mejorando
un
1%
respecto
al
año
anterior,
y
en
línea
con
el
objetivo
de
alcanzar
el
90%
en
2030.
El
índice
de
accidentabilidad
del
Grupo
cerró
el
semestre
en
un
3,3.
Aunque
representa
un
incremento
del
10%
respecto
al
cierre
de
2025,
se
mantiene
significativamente
por
debajo
de
los
niveles
históricos.
Prevemos
alcanzar
el
objetivo
anual
del
2,9.
Acerinox
continúa
promocionando
el
empleo
femenino,
alcanzando
en
el
primer
semestre
de
2026
el
15%
del
total,
mejorando
un
3%
respecto
al
año
anterior,
y
alcanzando
el
objetivo
marcado
para
2030.
Actualmente,
se
está
definiendo
un
nuevo
objetivo.
Además,
Acerinox
ha
revalidado
su
medalla
de
Oro
en
la
evaluación
de
EcoVadis
y
ha
sido
incluida
por
primera
vez
en
el
Sustainability
Yearbook
de
S&P.
Retribución
al
accionista
El
6
de
mayo
de
2026
se
celebró
la
Junta
General
de
Accionistas
que
aprobó
la
propuesta
de
distribución
de
un
dividendo
de
0,62
euros
por
acción.
En
enero
se
abonó
un
dividendo
a
cuenta
de
0,31
euros
por
acción
y
en
julio
se
ha
distribuido
un
dividen
do
complementario
de
0,31
euros
por
acción.
5.
Hechos
posteriores
Con
fecha
17
de
julio
de
2026
se
ha
hecho
efectivo
el
pago
de
un
dividendo
por
importe
de
0,31
euros
por
acción,
que
asciende
a
un
total
de
€77
millones.
Este
dividendo
complementa
el
dividendo
a
cuenta
abonado
en
enero
por
el
mismo
importe.
La
retribución
total
en
el
año
asciende
a
0,62
euros
por
acción,
€155
millones.
9
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
6.
Presentación
de
resultados
del
segundo
trimestre
2026
Acerinox
realizará
la
presentación
de
los
resultados
del
segundo
trimestre,
hoy
24
de
julio,
a
las
10:00
horas
(CEST),
dirigida
por
el
Consejero
Delegado,
Bernardo
Velázquez;
el
Director
General
Corporativo,
Miguel
Ferrandis
y
la
Directora
Financiera,
Esther
Camós;
acompañados
por
el
equipo
de
Relación
con
Inversores.
Para
acceder
a
la
presentación
por
teléfono,
rogamos
conectarse
5-10
minutos
antes
del
evento,
a
través
de
los
siguientes
números:
●
Desde
España:
919
01
16
44.
Código:
958652
●
Desde
Reino
Unido:
020
3936
2999.
Código:
958652
●
Desde
Estados
Unidos:
1
646
664
1960.
Código:
958652
●
Resto
de
países
+44
20
3936
2999.
Código:
958652
La
presentación
podrá
ser
seguida
desde
la
página
web
de
Acerinox
,
en
la
sección
de
Accionistas
e
Inversores
.
Tanto
la
presentación
como
todo
el
material
audiovisual
estarán
accesibles
en
la
página
web
de
Acerinox
.
7.
Cifras
más
relevantes
Grupo
Consolidado
Millones
EUR
T2
2026
T2
2025
T1
2026
S1
2026
S1
2025
%
T2
26
/
T2
25
%
S1
26
/
S1
25
Producción
acería
(miles
de
toneladas)
540
500
493
1.032
1.012
8%
2%
Ventas
Netas
1.582
1.507
1.384
2.966
3.058
5%
-3%
EBITDA
176
112
95
271
214
57%
27%
Margen
EBITDA
11%
7%
7%
9%
7%
-
-
EBIT
125
64
45
170
116
96%
46%
Margen
EBIT
8%
4%
3%
6%
4%
-
-
Resultado
antes
de
Impuestos
102
45
27
129
74
126%
76%
Resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
71
-28
5
77
-18
-
-
Cash
Flow
Operativo
9
48
34
43
148
-81%
-71%
Deuda
Financiera
Neta
1.361
1.222
1.295
1.361
1.222
15%
11%
10
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
División
de
inoxidable
Millones
EUR
T2
2026
T2
2025
T1
2026
S1
2026
S1
2025
%
T2
26
/
T2
25
%
S1
26
/
S1
25
Producción
acería
(miles
de
toneladas)
521
480
471
992
968
9%
3%
Ventas
Netas
1.234
1.080
1.012
2.246
2.177
14%
3%
EBITDA
154
78
82
236
142
98%
66%
Margen
EBITDA
12%
7%
8%
11%
7%
-
-
Amortización
-32
-30
-31
62
-60
7%
-3%
EBIT
122
48
51
173
82
152%
110%
Margen
EBIT
10%
4%
5%
8%
4%
-
-
División
de
aleaciones
de
alto
rendimiento
Millones
EUR
T2
2026
T2
2025
T1
2026
S1
2026
S1
2025
%
T2
26
/
T2
25
%
S1
26
/
S1
25
Producción
acería
(miles
de
toneladas)
19
21
21
40
45
-10%
-10%
Ventas
Netas
353
433
376
729
893
-18%
-18%
EBITDA
22
34
13
35
72
-36%
-52%
Margen
EBITDA
6%
8%
3%
5%
8%
-
-
Amortización
-19
-19
-18
-37
-37
0%
0%
EBIT
3
15
-6
-3
34
-80%
-
Margen
EBIT
1%
4%
-2%
0%
4%
-
-
11
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Generación
de
caja
Grupo
Consolidado
Cash
Flow
(Millones
EUR)
T2
2026
T2
2025
T1
2026
S1
2026
S1
2025
EBITDA
176
112
95
271
214
Cambios
en
el
capital
circulante
de
explotación
-98
73
-47
-146
80
Impuesto
sobre
beneficios
-62
-47
-7
-69
-50
Cargas
financieras
-16
-13
-13
-28
-26
Otros
ajustes
10
-77
6
15
-69
Cash
flow
operativo
9
48
34
43
148
Venta
de
activos
(Bahru
Stainless)
-
68
-
-
68
Pagos
por
inversiones
-75
-68
-73
-148
-125
Cash
flow
libre
-66
49
-39
-105
91
Dividendos
y
autocartera
-3
-1
-77
-80
-78
Cash
flow
después
de
dividendos
-68
48
-116
-185
13
Diferencias
de
conversión
y
otros
2
-76
10
12
-116
Variación
deuda
financiera
neta
-66
-27
-106
-173
-102
12
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
División
de
inoxidable
Millones
EUR
T2
2026
T2
2025
T1
2026
S1
2026
S1
2025
EBITDA
154
78
82
236
142
Cambios
en
el
capital
circulante
de
explotación
-45
25
-46
-92
2
Impuesto
sobre
beneficios
-61
-11
-1
-63
-11
Cargas
financieras
-13
-10
-10
-23
-18
Otros
ajustes
4
-39
-9
-5
-31
CASH
FLOW
OPERATIVO
38
43
16
54
84
División
de
aleaciones
de
alto
rendimiento
Millones
EUR
T2
2026
T2
2025
T1
2026
S1
2026
S1
2025
EBITDA
22
34
13
35
72
Cambios
en
el
capital
circulante
de
explotación
-53
48
-1
-54
78
Impuesto
sobre
beneficios
-1
-37
-6
-7
-39
Cargas
financieras
-3
-3
-3
-5
-8
Otros
ajustes
6
-38
14
20
-38
CASH
FLOW
OPERATIVO
-28
6
17
-11
64
13
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Balance
de
situación
ACTIVO
PASIVO
Millones
EUR
Jun
2026
2025
Jun
2025
Variación
Jun
26/Dic
25
Millones
EUR
Jun
2026
2025
Jun
2025
Variación
Jun
26/Dic
25
Activo
no
corriente
2.486
2.383
2.264
4%
Patrimonio
neto
2.140
2.098
2.195
2%
Activo
corriente
3.623
3.238
3.832
12%
Pasivo
no
corriente
1.774
1.809
1.893
-2%
Existencias
1.895
1.679
1.923
13%
Deudas
con
entidades
de
crédito
1.287
1.322
1.385
-3%
Deudores
755
541
709
39%
Otros
pasivos
no
corrientes
487
487
508
0%
Clientes
682
476
638
43%
Pasivo
corriente
2.195
1.714
2.007
28%
Otros
deudores
72
65
71
11%
Deudas
con
entidades
de
crédito
991
837
975
18%
Tesorería
917
970
1.138
-5%
Acreedores
comerciales
891
614
695
45%
Otros
activos
financieros
corrientes
57
48
61
18%
Otros
pasivos
corrientes
313
263
337
19%
TOTAL
ACTIVO
6.110
5.621
6.096
9%
TOTAL
PATRIMONIO
NETO
Y
PASIVO
6.110
5.621
6.096
9%
Producción
división
de
inoxidable
2025
2026
Variación
Miles
de
toneladas
T1
T2
T3
T4
12M
T1
T2
S1
T2
26
/
T2
25
S1
26
/
S1
25
Acería
488
480
431
385
1.783
471
521
992
9%
3%
Laminación
en
frío
306
318
286
250
1.160
297
318
615
0%
-1%
Producto
Largo
(L.
Caliente)
35
39
33
30
137
36
42
78
9%
6%
Producción
división
de
aleaciones
de
alto
rendimiento
2025
2026
Variación
Miles
de
toneladas
T1
T2
T3
T4
12M
T1
T2
S1
T2
26
/
T2
25
S1
26
/
S1
25
Acería
24
21
20
18
83
21
19
40
-10%
-10%
Acabados
13
12
11
10
47
11
10
21
-19%
-18%
14
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Medidas
Alternativas
de
Rendimiento
De
acuerdo
con
las
directrices
de
la
Autoridad
Europea
sobre
Valores
y
Mercados
(ESMA,
por
sus
siglas
en
inglés)
se
incluye
la
descripción
de
los
principales
indicadores
en
este
Informe.
Estos
indicadores
se
utilizan
frecuentemente
y
de
forma
consistente
por
el
Grupo
para
evaluar
el
rendimiento
financiero
y
explicar
la
evolución
de
su
actividad:
Medidas
alternativas
de
rendimiento
relacionadas
con
la
cuenta
de
resultados
EBIT:
El
EBIT
correspondiente
al
primer
trimestre
del
2026
ha
ascendido
a
€45
millones
EBITDA:
Resultado
de
explotación
+
Amortización
+
Variación
de
provisiones
corrientes
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
EBIT
64
60
-23
45
125
Amortización
49
48
50
49
51
Variación
provisiones
corrientes
0,4
0,2
-5,5
-0,6
-0,4
EBITDA
112
108
32
95
176
EBITDA
ajustado:
EBITDA
descontando
los
hechos
extraordinarios
del
año
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
EBITDA
112
108
32
95
176
Provisión
Plan
Rejuvenecimiento
Plantilla
Acerinox
Europa
-
-
9
-
-
Ajuste
existencias
-
-
60
25
-
EBITDA
ajustado
112
108
101
119
176
Medidas
alternativas
de
rendimiento
relacionadas
con
el
Balance
y
ratios
de
apalancamiento
Deuda
Financiera
Neta:
Deuda
con
entidades
de
crédito
corrientes
+
Deudas
con
entidades
de
crédito
no
corrientes
-
Tesorería
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Deuda
entidades
crédito
corrientes
975
971
837
858
991
Deuda
entidades
crédito
no
corriente
1.385
1.450
1.322
1.281
1.287
Tesorería
1.138
1.178
970
845
917
Deuda
Financiera
Neta
(DFN)
1.222
1.243
1.189
1.295
1.361
15
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Deuda
Financiera
Neta
/
EBITDA:
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Deuda
Financiera
Neta
1.222
1.243
1.189
1.295
1.361
EBITDA
112
108
32
95
176
Deuda
Financiera
Neta/EBITDA
anualizada
2,7x
2,9x
3,4x
3,4x
2,5x
Ratio
de
Endeudamiento:
Deuda
Financiera
Neta
/
Patrimonio
neto
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Deuda
Financiera
Neta
1.222
1.243
1.189
1.295
1.361
Patrimonio
neto
2.195
2.213
2.098
2.136
2.140
Deuda
Financiera
Neta/Patrimonio
Neto
56%
56%
57%
61%
64%
Medidas
alternativas
de
rendimiento
relacionadas
con
el
cash
flow
Capital
Circulante
de
Explotación:
Existencias
+
Clientes
–
Acreedores
comerciales
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Existencias
1.923
1.861
1.679
1.777
1.895
Clientes
638
593
476
552
682
Acreedores
comerciales
695
674
615
741
891
Capital
Circulante
de
Explotación
1.867
1.781
1.541
1.588
1.686
Medidas
alternativas
de
rendimiento
relacionadas
con
la
rentabilidad
de
la
empresa
ROCE:
Resultado
de
explotación/(Patrimonio
neto
+
Deuda
financiera
neta)
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
EBIT
64
60
-23
45
125
Patrimonio
Neto
2.195
2.213
2.098
2.136
2.140
Deuda
Financiera
Neta
1.222
1.243
1.189
1.295
1.361
ROCE
7%
7%
5%
5%
10%
16
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
ROE:
Resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios/Patrimonio
neto
Millones
euros
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Resultado
después
impuestos
y
minoritarios
-28
25
-47
5
71
Patrimonio
Neto
2.195
2.213
2.098
2.136
2.140
ROE
-2%
0%
-2%
1%
7%
Otras
Medidas
alternativas
de
rendimiento
Valor
contable
por
acción:
Patrimonio
neto
/
nº
acciones
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Patrimonio
Neto
(millones
euros)
2.195
2.213
2.098
2.136
2.140
Número
acciones
al
cierre
ejercicio
249.335.371
249.335.371
249.335.371
249.335.371
249.335.371
Valor
contable
por
acción
(euros)
8,80
8,88
8,41
8,57
8,58
Beneficio
por
acción:
Resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
/
nº
acciones
T2
2025
T3
2025
T4
2025
T1
2026
T2
2026
Resultado
después
de
impuestos
y
minoritarios
(millones
euros)
-28
25
-47
5
71
Número
acciones
al
cierre
ejercicio
249.335.371
249.335.371
249.335.371
249.335.371
249.335.371
Beneficio
por
acción
(euros)
-0,11
0,10
-0,19
0,02
0,29
Índice
de
accidentabilidad
LTIFR:
(Nº
total
de
accidentes
registrados
/
Nº
horas
trabajadas)
*
1.000.000
2024
2025
2026
LTIFR
3,8
3,0
3,3
17
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Aviso
legal
El
presente
documento
ha
sido
elaborado
de
buena
fe
por
ACERINOX,
S.A.
(en
adelante,
“
Acerinox
”),
con
domicilio
social
en
calle
Santiago
de
Compostela
100,
28035,
Madrid,
España
y
con
N.I.F.
A-28250777,
con
base
en
los
datos
y
circunstancias
disponibles
al
día
de
su
publicación.
Este
documento
debe
leerse
junto
con
toda
la
información
pública
facilitada
y/o
publicada
por
Acerinox
ante
la
Comisión
Nacional
del
Mercado
de
Valores
(CNMV),
disponible
en
www.cnmv.es
,
así
como
en
la
página
web
corporativa
www.acerinox.com
.
Tanto
este
documento
como
su
contenido,
incluyendo
los
textos,
imágenes,
gráficos,
logotipos,
iconos,
diseños
y
datos,
son
propiedad
exclusiva
de
Acerinox.
En
consecuencia,
queda
expresamente
prohibida
la
reproducción
total
o
parcial,
distribución,
comunicación
pública,
transformación
o
cualquier
otra
forma
de
explotación
de
este
documento
o
de
su
contenido,
por
cualquier
medio
o
procedimiento,
sin
la
autorización
previa,
expresa
y
por
escrito
de
Acerinox.
El
incumplimiento
de
esta
prohibición
podrá
dar
lugar
al
ejercicio
de
las
acciones
que,
en
protección
de
los
derechos
de
Acerinox,
correspondan.
Este
documento
puede
contener
información
y
declaraciones
prospectivas
sobre
Acerinox,
sus
filiales
y/o
su
gestión
y/o
administración,
incluyendo,
pero
no
limitado
a,
proyecciones
y
estimaciones
financieras
y
sus
supuestos
subyacentes,
declaraciones
de
intención,
creencia,
manifestaciones,
objetivos
o
expectativas
o
previsiones
de
Acerinox
y/o
su
administración,
así
como
declaraciones
sobre
el
rendimiento
futuro,
planes,
objetivos,
operaciones,
negocios,
estrategia,
gastos
de
capital,
resultados
de
operaciones,
mercados
y
productos.
También
puede
contener
referencias
a
la
situación
y
tendencias
de
los
mercados
de
materias
primas,
en
especial
sobre
el
níquel
y
el
cromo,
además
de
menciones
a
los
costes
energéticos
(gas,
electricidad,
etc.)
y
su
previsible
evolución.
En
la
mayoría
de
los
casos,
palabras
o
frases
como
"anticipa",
"cree",
"confía",
"podría",
"estima",
"espera",
"tiene
la
intención",
"objetivo",
"potencial",
"puede",
"será",
"podría",
"planea",
"camino",
"debería",
"aproximadamente",
"nuestros
supuestos
de
planificación",
"previsión",
"perspectiva"
y
variaciones
o
la
negativa
de
estos
términos
y/o
expresiones
similares,
y/o
verbos
futuros
o
condicionales,
identifican
declaraciones
prospectivas
y/o
expectativas
de
futuro
y
se
refieren
a
ellas.
Estas
declaraciones
prospectivas
o
expectativas
de
futuro
se
refieren
únicamente
a
eventos
a
partir
de
la
fecha
en
que
se
realizan
las
declaraciones
y
no
incluyen
hechos
históricos
o
actuales.
Salvo
que
lo
exija
la
ley
aplicable,
Acerinox
no
asume
ninguna
obligación
de
actualizar
o
revisar
públicamente
ninguna
declaración
prospectiva
o
expectativas
o
informaciones
de
futuro,
incluso
en
caso
de
que
se
publique
nueva
información
o
se
produzcan
nuevos
eventos.
Estas
declaraciones
prospectivas
o
expectativas
de
futuro,
incluyendo
las
proyecciones
y
estimaciones
financieras,
se
basan
-en
gran
medida-
en
la
información
actualmente
disponible
para
Acerinox
y
están
sujetas
a
diversos
riesgos
e
incertidumbres
que
podrían
causar
que
los
resultados
reales
difieran
materialmente
de
los
resultados
históricos
o
de
aquellos
expresados
o
implícitos
en
dichas
declaraciones
prospectivas
o
expectativas
de
futuro.
Aunque
Acerinox
considera
que
estas
expectativas
se
basan
en
estimaciones
y
supuestos
razonables,
ello
no
es
garantía
de
cumplimiento,
rendimiento,
precios,
resultados
de
operaciones,
beneficios
o
políticas
de
pago
de
dividendos.
No
hay
garantía
alguna
de
que
las
expectativas
de
Acerinox
se
cumplan
o
de
que
las
estimaciones
o
supuestos
sean
correctos,
y
Acerinox
advierte
a
los
inversores
y
a
todos
los
terceros
que
no
depositen
una
confianza
indebida
en
dichas
declaraciones
prospectivas
o
expectativas
de
futuro.
Los
factores,
riesgos
e
incertidumbres
que
podrían
causar
que
los
resultados
reales
difieran
materialmente
de
dichos
planes,
estimaciones
o
expectativas
incluyen,
pero
no
se
limitan
a,
la
imprevisibilidad
y
gravedad
de
los
riesgos
e
incertidumbres
de
los
mercados
y
aquellos
establecidos
en
el
informe
anual
más
reciente
de
Acerinox.
Dichos
factores
de
riesgo
pueden
ser
modificados,
complementados
o
reemplazados
oportunamente
por
otros
informes
o
comunicaciones
presentados
por
Acerinox
ante
la
CNMV.
Además,
tales
factores
no
deben
interpretarse
como
exhaustivos
y
deben
leerse
junto
con
las
demás
declaraciones
prospectivas
o
expectativas
de
futuro
y
el
desarrollo
de
los
acontecimientos
internacionales
y
de
aquellos
mercados
locales
en
que
Acerinox
está
situada.
18
Informe
de
Gestión
Intermedio
Primer
Semestre
2026
Si
se
materializan
uno
o
más
de
estos
u
otros
riesgos
o
incertidumbres,
o
si
los
supuestos
subyacentes
de
Acerinox
resultan
ser
incorrectos,
los
resultados
oficiales
de
Acerinox
pueden
variar
materialmente
de
lo
que
Acerinox
haya
indicado,
expresa
o
implícitamente,
en
sus
declaraciones
prospectivas
o
expectativas
de
futuro.
Todas
las
declaraciones
o
informaciones
prospectivas
orales
o
escritas
posteriores
atribuibles
a
Acerinox
o
a
cualquiera
de
sus
miembros,
consejeros,
directores,
empleados
o
cualquier
persona
que
actúe
en
su
nombre
están
expresamente
incluidas,
en
su
totalidad,
por
esta
declaración
cautelar.
Ni
el
presente
documento
ni
la
información
en
él
contenida
constituye
una
oferta
de
venta,
de
compra
o
de
canje,
ni
una
invitación
a
formular
una
oferta
de
compra,
de
venta
o
de
canje,
ni
una
recomendación
o
asesoramiento
sobre
cualquier
valor
o
instrumento
financiero
emitido
por
el
Grupo
Acerinox.
Este
documento
no
constituye
investigación
en
materia
de
inversión
ni
asesoramiento
financiero
y
no
ha
sido
elaborado
con
arreglo
a
los
requisitos
de
independencia
exigidos
para
el
análisis
financiero
independiente.
Cualquier
persona
que
adquiera
valores
debe
realizarlo
sobre
la
base
de
su
propio
juicio
después
de
haber
recibido
el
asesoramiento
profesional
que
considere
adecuado.
No
se
debe
realizar
ningún
tipo
de
actividad
inversora
sobre
la
base
de
la
información
o
previsiones
contenidas
en
este
documento.
En
los
supuestos
en
los
que
este
documento
contenga
determinados
indicadores
de
sostenibilidad,
Acerinox
advierte
que
éstos
pueden
estar
sujetos
a
metodologías
de
medición
en
evolución
(no
definitiva),
por
lo
que
los
datos
presentados
deben
interpretarse
en
el
contexto
de
los
estándares
vigentes
en
el
momento
de
la
publicación
del
documento.
La
información
no
financiera
no
ha
sido
objeto
de
verificación
externa
con
el
mismo
alcance
que
la
información
financiera
auditada,
salvo
que
se
expresamente
se
manifieste
lo
contrario.
El
presente
documento
y
las
manifestaciones
en
él
contenidas
carecen
de
garantía,
expresa
o
implícita,
en
cuanto
a
su
imparcialidad,
exactitud,
integridad
o
corrección.
Ni
Acerinox,
ni
ninguna
de
sus
filiales,
asesores
o
representantes
tendrán
responsabilidad
alguna
por
cualquier
pérdida
derivada
de
cualquier
uso
de
este
documento
o
de
su
contenido.
Los
puntos
contenidos
en
esta
exención
de
responsabilidad
deben
ser
tenidos
plenamente
en
cuenta
por
todas
las
personas
o
entidades
obligadas
a
tomar
decisiones
o
a
elaborar
o
publicar
opiniones
sobre
valores
emitidos
por
Acerinox,
en
particular,
por
los
analistas
e
inversores
que
lean
este
documento.
El
presente
Aviso
Legal,
se
encuentra
sometido,
en
todo
caso,
al
Derecho
español
aplicable
en
el
momento
de
su
elaboración
y,
en
particular,
se
hace
constar
que
no
va
dirigido
a
ninguna
persona
física
o
jurídica
localizada
en
otras
jurisdicciones,
donde
puede
no
adecuarse
a
las
normas
imperativas
o
a
los
requisitos
legales
que
resulten
de
obligada
observación.
19
INFORME FINANCIERO SEMESTRAL
DE ACERINOX, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
PERIODO FINALIZADO AL 30 DE JUNIO DE 20 26
Diligencia que levanta el Secretario del Consejo de Administración de ACERINOX, S.A., D. Luis Gimeno Valledor , para hacer constar que el presente documento contiene los Estados Financieros Intermedios resumidos consolidados (Cuentas anuales resumidas) y el Informe de Gestión Intermedio consolidado de Acerinox, S.A. y sociedades dependientes, correspondientes al primer semestre del ejercicio 20 26, que han sido formulados por acuerdo del Consejo de Administración adoptado válidamente en el día de hoy y son visadas por el propio Secretario del Consejo de Administración de Acerinox, S.A., D. Luis Gimeno Valledor . De conformidad con lo establ ecido en el artículo 11.3 del Real Decreto 13 62/2007, de 19 de octubre, los Administradores que forman parte del Consejo de Administración de Acerinox, S.A. muestran su conformidad a dicho documento en la presente hoja, última de éste.
Asimismo, hace cons tar que todos y cada uno de los miembros del Consejo de Administración declaran que los estados financieros intermedios consolidados condensados que se presentan, elaborados con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor, o de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, y el informe de gestión intermedio incluye un análisis fiel de la información exigida.
Madrid, a 2 3 de julio de 202 6
Fdo. Luis Gimeno Valledor
D. Carlos Ortega Arias -Paz
Presidente
Dña. Ana Mª García Fau
Consejer a
Dña. Rosa Mª García Piñeiro
Consejera
D. Francisco J. García Sanz
Consejero
D. Tomás Hevia Armengol
Consejero
Dña. L eticia Iglesias Herraiz
Consejera
D. George Donald Johnston (*)
Consejero
D. Santos Martínez -Conde Gutiérrez -Barquín
Consejero
Dña. Marta Martínez Alonso
Consejera
D. Pedro Sainz de Baranda Riva
Consejero
D. Bernardo Velázquez Herr eros
Consejero
(*) El Consejero D. George Donald Johnston miembro del Consejo de Administración asiste a la reunión de forma telemática y manifiesta su conformidad con los Estados Financieros Intermedios Consolidados y el Informe de Gestión Intermedio Consolidado del primer semestre del ejercicio 2026.