COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
1
APPROVA TI I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2026
RISULTATO NETTO POSITIVO E PATRIMONIO NETTO IN CRESCITA , GRAZIE
ALL’INCREMENTO D EL VALORE DI MERCATO DEL PORTAFOGLIO NEL SEMESTRE
▪ PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO PARI A EURO 105 ,6 MLN (EURO 103,8 MLN AL 31 DICEMBRE
202 5)
▪ UTILE NETTO CONSOLIDATO PARI A E URO 2,42 MLN (EURO 7,25 MLN NEL PRIMO SEMESTRE 202 5)
Milano, 29 settembre 202 6 - First Capital S.p.A . (“First Capital” o la “Società” ), holding di partecipazione finanziaria specializzata in investimenti di Private Investments in Public Equity e di Private Equity , rende noto che il Consiglio di Amministrazione, riunitosi in data odierna, ha esaminato ed approvato il bilancio consolidato intermedio al 30 giugno 202 6.
Stefano Di Meo , Direttore Generale di First Capital, ha dichiarato: “Il primo semestre 2026 riflette la capacità del Gruppo di mantenere una solida posizione patrimoniale e di valorizzare nel tempo un portafoglio costruito su società con fondamentali distintivi. In un mercato ancora complesso, la crescita del valore di div erse partecipazioni ha sostenuto i risultati del periodo, mentre abbiamo continuato a seguire con attenzione l’evoluzione industriale e finanziaria delle società in portafoglio , in un contesto particolarmente incerto . Per la seconda parte dell’anno manterremo un approccio rigoroso nell’allocazione del capitale, con l’obiettivo di preservar ne e accrescerne il valore nel medio -lungo termine , attraverso investimenti in società capaci di esprimere crescita, solidità finanziaria e generazione di cassa ”.
FATTI DI RIL IEVO E PRINCIPALI RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2026
Nel corso del primo semestre 2026 First Capital ha proseguito un’attenta attività di monitoraggio attivo del portafoglio , prestando particolare attenzione all’evoluzione dei fondamentali delle società partecipate, alle dinamiche dei rispettivi mercati di riferimento e all’andamento dei mercati finanziari, al fine di valutarne costantemente le prospettive e la coerenza con la strategia di investimento del Gruppo .
Nel periodo di riferimento , diverse società in portafoglio hanno proseguito il proprio percorso di sviluppo, anche attraverso acquisizioni e investimenti di significativa rilevanza, contribuendo in alcuni casi ad accelerarne ulteriormente la crescita . Nel complesso, tali dinamiche confermano prospettive positive per le partecipate nella restante parte dell’esercizio .
Nel semestre non si segnalano variazioni rilevanti nella composizione degli investimenti .
Tra i principali eventi societari, si ricorda che in data 5 maggio 2026 si è riunita l’Assemblea ordinaria dei Soci di First Capital, che ha, tra l’altro, approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025, rinnovato gli organi sociali e conferito l’incarico alla Società di Revisione.
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
2
Il Consiglio di Amministrazione ha conferito la carica di Presidente a ll’Avv. Michaela Castelli e rinnovato la nomina del Comitato Esecutivo, composto dai Consiglieri Vincenzo Polidoro, Renzo Torchiani e Marco Di Lorenzo, cui sono state attribuite speci fiche deleghe operative in materi a di investimenti e di finanziamenti.
Nel mese di maggio 2026 sono stati messi in pagamento euro 2,6 milioni quale seconda tranche del dividendo straordinario deliberato nel novembre 2025 (pari a euro 0,75 per azione) .
Nell’area advisory del Gruppo, la controllata Value Track SIM S.p.A. ha ampliato ulteriormente il proprio portafoglio clienti e porta to a termine con successo , a cavallo della fine del semestre , due IPO su Euronext Growth Milan.
*** Il conto economico del Gruppo al 30 giugno 202 6 si chiude con un utile netto consolidato di euro 2,42 milioni (euro 7,25 milioni nel primo semestre 202 5), formatosi come illustrato di seguito.
Il Margine di Interesse si attesta a euro -0,60 milioni (euro -0,46 milioni al 30 giugno 2025 ), risultant e da interessi attivi e cedole per euro 0,33 milioni (euro 0,20 milioni nel primo semestre 2025) ed interessi passivi per euro -0,93 milioni (euro -0,67 milioni nel primo semestre 2025), questi ultimi relativi prevalentemente al nuovo prestito obbligazionar io “First Capital 2025 -2029 5,75%”.
Si registrano Commissioni Nette di euro 0,8 4 milioni (euro 0, 85 milioni nel primo semestre 202 5), riferibili sostanzialmente all’attività d ella controllata Value Track SIM.
Il Margine di Intermediazione si attesta a euro 4, 48 milioni (euro 9,07 milioni al 30 giugno 2025) . Tale risultato beneficia soprattutto della variazione positiva del fair value dei titoli in portafoglio, pari a euro 2,50 milioni (euro 6,79 milioni nel primo semestre 2025 ), sostenuta in particolare dall’apprezzamento in Borsa delle partecipazioni in Cy4Gate, Next Geosolutions e Generalfinance. Concorrono inoltre alla formazione del Margine di Intermediazione anche dividendi da partecipate per euro 1,72 milioni (euro 1,98 m ilioni nel primo semestre 2025) ed altre voci minori.
Ha impattato positivamente sul conto economico del Gruppo anche la variazione positiva del fair value delle partecipazioni collegate valutate al patrimonio netto, pari a euro 0,46 milioni (euro 0,37 milioni nel primo semestre 2025).
I costi di struttura del Gruppo sono pari a euro 1,85 milioni al 30 giugno 2026 (euro 1,90 milioni nel primo semestre 2025) e sono rappresentati principalmente da i) compensi per gli organi sociali e d il personale, pari a euro 1,18 milioni (euro 1,28 milioni nel primo semestre 2025) e da ii) altre spese amministrative pari a euro 0,66 milioni (euro 0,61 milioni nel primo semestre 2025).
Concorrono, infine, alla formazione del risultato netto del Gruppo anche ammortamenti, accantonamenti, altri proventi e d oneri di gestione, che, sommati, impattano negativamente per euro -
0,48 milioni (euro -0,11 milioni nel primo semestre 202 5) ed imposte pari a euro -0,19 milioni (euro -
0,18 milioni nel primo semestre 202 5).
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
3
Al netto del risultato attribuibile ai terzi, il risultato netto d’esercizio del Gruppo è pari a euro 3,01 milioni (euro 6,95 milioni nel primo semestre 202 5).
Il Totale Attivo ammonta a euro 144,3 milioni (euro 143,8 milioni al 31 dicembre 20 25). Le principali voci dell’ Attivo sono rappresentate per euro 110 ,7 milioni da attività finanziarie al fair value con impatto a conto economico (euro 111,8 milioni al 31 dicembre 20 25), per euro 0,7 milioni da attività finanziarie al fair value con impatto sulla redditività complessiva ( euro 0,9 milioni al 31 dicembre 202 5), per euro 12,9 milioni da partecipazioni ( euro 13,0 milioni al 31 dicembre 202 5) e per e uro 14,5 milioni da disponibilità liquide (euro 12,9 milioni al 31 dicembre 2025).
I debiti finanziari sono pari a euro 31,6 milioni ( euro 31,4 milioni al 31 dicembre 20 25) e si riferiscono per euro 24,7 milioni al prestito obbligazionario “First Capital 20 25-202 9 5,75%”, per complessivi euro 5,2 milioni a linee di credito utilizzate ed a finanziamenti bancari a medio termine, per euro 0,9 milion i a componenti di prezzo ed opzioni connessi all’acquisizione di Value Track e per euro 0,8 milion i agli effetti dell’applicazione dell’IFRS16.
La posizione finanziaria netta , calcolata detraendo dai debiti finanziari la liquidità disponibile ed i c.d.
cash equivalents (iscritti in parte tra le Attività al fair value con impatto sulla redditività complessiva ed in parte tra le Attività al fair value con impatto a conto economico), è rappresentata da debito netto per euro 0,5 milioni (cassa netta per euro 1, 5 milioni al 31 dicembre 202 5).
Il Patrimonio Netto consolidato è pari a euro 105 ,6 milioni (euro 103,8 milioni al 31 dicembre 20 25), di cui euro 7,2 milioni di pertinenza di terzi (euro 10,0 milioni al 31 dicembre 20 25)*.
EVENTI SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 202 6 ED EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Il contesto macroeconomico internazionale continua a essere caratterizzato da elevata incertezza, legata in particolare alla complessità dello scenario geopolitico e alle persistenti tensioni internazionali, anche con riferimento ai principali snodi strategici per gli scambi e gli approvvigionamenti energetic i. Tali dinamiche potrebbero tradursi in ulteriori pressioni sui prezzi al consumo e sui costi operativi delle imprese. Nel mese di settembre 2026, la Federal Reserve ha deliberato un incremento dei tassi di interesse e la Banca Centrale Europea ha disposto un ulteriore rialzo, successivo a quello adottato nel mese di giugno. In tale scenario, l’evoluzione dell’inflazione e dei prezzi energetici, unitamente alle condizioni monetarie, continua a rappresentare un rilevante fattore di attenzione.
Dalla fine del primo semestre a d oggi, i mercati azionari hanno evidenziato un andamento differenziato, con una sostanziale tenuta delle principali piazze italiane e un recupero dei segmenti small cap . Più
* Si precisa il Patrimonio Netto complessivo al 30 giugno 2026 (euro 105,6 milioni) differisce rispetto al Net Asset Value alla stessa data (euro 104,8 milioni), approvato e comunicato dalla Società in data 30 luglio 2026, principalmente perché il primo tiene conto della valutazione al patrimonio netto , e dei suoi relativi effetti fiscali, della partecipazione nella società collegata Industrie Chimiche Forestali S.p.A. che, nella determinazione del NAV, è invece valutata sulla base del prezzo di Borsa al 3 0 giugno 2026.
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
4
articolato il quadro internazionale, con la debolezza di alcuni tra i principali mercati europei, statunitensi e asiatici.
In questo contesto particolarmente sfidante, la Società continuerà a monitorare attentamente il portafoglio e il mercato, nella consapevolezza che il valore degli investimenti è fisiologicamente esposto alle oscillazioni dei prezzi di mercato . L’approccio resterà orientato al lungo periodo e alla selezione di società con solidi fondamentali, buon posizionamento competitivo, contenuto indebitamento e capacità di generare cassa. Particolare attenzione sarà inoltre rivolta alla tutela della competitività delle partecipate maggior mente esposte all’andamento dei prezzi dell’energia e delle materie prime .
In relazione alle società in portafoglio, con particolare riferimento a Next Geosolutions, si ricorda che in data 6 luglio 2026, Fincantieri S.p.A. , nell’ambito di un più ampio progetto strategico nel segmento dell’ underwater , ha annunciato la sottoscrizione di un accordo vincolante per l’acquisizione della partecipazione di controllo nella società al prezzo di euro 16,25 per azione, corrispondente a un equity value di circa euro 780 milioni. Il perfezionamento dell'operazione è subordinato all'ottenimento delle autorizzazioni previste dalla normativa antitrust e dalla disciplina sul golden power . Successivamente, Fincantieri promuoverà un'offerta pubblica di acquisto totalitaria finalizzata al delisting di Next Geosolutions .
***
In allegato :
▪ Stato Patrimoniale consolidato al 30 giugno 2026;
▪ Conto Economico consolidato al 3 0 giugno 2026;
▪ Rendiconto Finanziario consolidato al 30 giugno 202 6.
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
5
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO
(dati in unità di Euro)
ATTIVO
10 14.451.936 12.934.929 20 110.748.552 111.843.573 a) 45.552 31.785 c) 110.703.000 111.811.788 30 729.459 932.265 40 665.369 665.039 c) 665.369 665.039 70 Partecipazioni 12.907.995 13.043.242 80 843.324 942.266 90 1.334.407 1.349.055
di cui:
370.675 370.675
100 2.004.864 1.624.608 a)correnti 76.753 29.549 b) anticipate 1.928.111 1.595.059 120 635.132 492.796
TOTALE ATTIVO 144.321.038 143.827.773
PASSIVO
10 30.684.657 30.464.773 a)debiti 6.001.293 2.088.848 b)titoli in circolazione 24.683.364 28.375.925 30 945.310 911.948 60 3.377.328 3.065.883 a)correnti 40.911 64.073 b)differite 3.336.417 3.001.810 80 3.553.712 5.394.055 90 160.105 155.672 110 7.244.354 7.244.354 120 (261.866) (261.866) 140 15.346.473 15.346.473 150 73.006.975 56.929.996 160 59.027 62.015 170 Utile (Perdita) del periodo 3.005.894 14.525.886 180 Patrimonio di pertinenza di terzi 7.199.069 9.988.584
144.321.038 143.827.773Capitale
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO30-giu-26 31-dic-25
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato Passività fiscaliPassività finanziarie designate al fair valueAttività immateriali Altre attivitàAttività fiscali- avviamentoAttività materiali Azioni proprie (-) Sovrapprezzi di emissione
Riserve
Riserve da valutazioneAltre passività Trattamento di fine rapporto del personaleeconomico Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato31-dic-25 30-giu-26 Cassa e disponibilità liquide Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto attività finanziarie detenute per la negoziazione altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
redditività complessiva
crediti verso clientela
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
6
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
(dati in unità di Euro)
CONTO ECONOMICO
10 325.305 200.643 20 (925.647) (665.219)
30 MARGINE DI INTERESSE (600.342) (464.576)
40 846.490 852.404 50 (5.917) (4.003)
60 COMMISSIONI NETTE 840.573 848.401
70 1.720.405 1.976.438 80 13.767 (84.620) 100 (885) 909 b)attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (885) 909 110 Risultato netto delle altre attività e delle passività finanziarie valutate 2.504.449 6.788.795 al fair value con impatto a conto economico a)attività e passività finanziarie designate al fair value (34.593) 0 b)altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value 2.539.042 6.788.795
120 MARGINE DI INTERMEDIAZIONE 4.477.967 9.065.347
130 Rettifiche/riprese di valore nette per rischio credito: 0 2.240 a) attività/passività finanziarie designate al fair valueattività finanziarie valutate al costo ammortizzato 0 2.240 150 4.477.967 9.067.587 160 (1.846.385) (1.895.122) a)spese per il personale (1.183.128) (1.278.879) b)altre spese amministrative (663.257) (616.243) 180 Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (99.240) (96.762) 190 Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (21.199) (18.454) 200 Altri proventi e oneri di gestione (364.133) 3.750 210 (2.330.957) (2.006.588) 220 Utili (Perdite) delle partecipazioni 464.495 372.823 260 2.611.505 7.433.822 270 (193.118) (179.284) 300 2.418.387 7.254.538 310 (587.507) 305.469 320 3.005.894 6.949.06930-giu-26 30-giu-25
Commissioni attive
Commissioni passive
Utile (Perdita) del periodo di pertinenza di terziInteressi attivi e proventi assimilati
COSTI OPERATIVI
UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL LORDO DELLE IMPOSTE
Imposte sul reddito del periodo dell'operatività correnteSpese amministrative:
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO
Utile (Perdita) del periodo di pertinenza della capogruppoRISULTATO NETTO DELLA GESTIONE FINANZIARIARisultato netto dell'attività di negoziazione Utile/Perdita da cessione o riacquisto diInteressi passivi e oneri assimilati Dividendi e proventi simili
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
7
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(dati in unità di Euro)
30-giu-26 30-giu-25
A. ATTIVITA' OPERATIVA
1. GESTIONE 227.495 758.003
Risultato del periodo 2.418.387 7.254.538 Plus/minusvalenze su attività finanziarie detenute per la negoziazione e sulle altre attività /passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico-2.504.449 -6.788.795 Rettifiche di valore nette per rischio di credito 0 -2.240 Rettifiche di valore nette su immobilizzazioni materiali e immateriali 120.439 115.216 Imposte, tasse e crediti d'imposta non liquidati 193.118 179.284
2. LIQUIDITA' GENERATA/ASSORBITA DALLE ATTIVITA' FINANZIARIE 3.275.933 303.754
Attività finanziarie detenute per la negoziazione -13.767 84.101 Altre attività obbligatoriamente valutate al fair value 3.613.237 -567.820 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 199.385 728.829 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato -330 100.115 Altre Attività -522.592 -41.471
3. LIQUIDITA' GENERATA/ASSORBITA DALLE PASSIVITA' FINANZIARIE -1.463.904 -1.469.420
Debiti verso banche 3.111.152 -623.425 Titoli in circolazione -3.692.561 -1.146.077 Passività finanziarie designate al fair value 33.362 -5.427 Altre passività -915.857 305.509
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL'ATTIVITA' OPERATIVA 2.039.524 -407.662
B. ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
1. LIQUIDITA' GENERATA DA 135.247 1.262.838
- vendite di partecipazioni 135.247 1.262.838
2. LIQUIDITA' ASSORBITA DA -6.849 -61.389
- acquisti di partecipazioni 0 0
- acquisti di attività materiali -298 -37.520
- acquisti di attività immateriali -6.551 -23.869
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO 128.398 1.201.449
C. ATTIVITA' DI PROVVISTA
Emissioni/acquisti di strumenti di capitale 0 122.533 Distribuzione dividendi o altre finalità 1.551.093 -1.073.682 Vendita/acquisto di controllo di terzi -2.202.008 42.520
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL'ATTIVITA' DI PROVVISTA -650.915 -908.629
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA NEL PERIODO (A+B+C) 1.517.007 -114.842
RICONCILIAZIONE 30-giu-26 30-giu-25
Cassa e disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio 12.934.929 3.195.150 Liquidità totale netta generata/assorbita nel periodo 1.517.007 -114.842 Cassa e disponibilità liquide: effetto della variazione dei cambi 0 0 Cassa e disponibilità liquide alla chiusura del periodo 14.451.936 3.080.308
COMUNICATO STAMPA
Milano, 29 settembre 202 6
8
First Capital è una holding di partecipazione finanziaria specializzata in investimenti di Private Investments in Public Equity e di Private Equity, realizzati anche per il tramite di fondi e/o veicoli di investimento partecipati, anche nella forma di club d eal. Tali investimenti sono focalizzati sulle piccole e medie imprese quotate, in fase di pre -IPO e/o interessate ad una futura quo tazione.
La strategia di First Capital mira a identificare opportunità di investimento in società leader nelle proprie nicchie di merc ato, con management di comprovata capacità e piani di sviluppo sostenibili.
L’approccio di gestione delle partecipazioni da parte di First Capital è di tipo “attivo” con l'ingresso, ove possibile, nel board o in altri organi di controllo delle società target, al fine di realizzare strategie imprenditoriali per contribuire all’aume nto di valore nel lungo termine delle imprese detenute.
Le azioni ordinarie (ISIN IT0005252736) di First Capital sono quotate sul mercato Euronext Growth Milan. Le obbligazioni (ISIN IT0005665507 ) di First Capital sono quotate sul mercato Vorvel.
FIRST CAPITAL
Viale Luigi Majno, 17/A | 20122 Milano Tel: +39 02 002 49 170 Linda Rossi | Investor Relations Manager | l.rossi@firstcapital.it
www.firstcapital.it
CFO SIM
Euronext Growth Advisor Tel. +39 02 303431 | ecm@cfosim.com
CDR COMMUNICATION
Media Relations
Marianna Tremolada | Tel. +39 348 2423039 | marianna.tremolada @cdr -communication.it