B.F. S.p.A. Via Cavicchini, 2 I 44037 Jolanda di Savoia (FE) I t +39 0532 836102 I f +39 0532 836722 info@bfspa.it I bfspa@legalmail.it I www.bfspa.it Capitale sociale i.v. Euro 261.981.835 I C.F. / P, IVA 08677760962 I REA Ferrara 217478
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE HA APPROVATO LA RELAZIONE FINANZIARIA
SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 202 6 CHE INCLUDE F.LLI MARTINI & C.
S.P.A. , SOCIETA’ ACQUISITA DALLA CONTROLLATA BF INTERNATIONAL BEST FIELDS
BEST FOOD LIMITED
• IL VALORE DELLA PRODUZIONE PASSA DA 852 MILIONI DI EURO , NEL PRIMO
SEMESTRE 202 5, A 1.216 MILIONI DI EURO (+43%);
• L’EBITDA PASSA DA 53 MILIONI DI EURO A 97 MILIONI DI EURO (+80 %).
Jolanda di Savoia (FE) , 30 settembre 202 6 Il Consiglio di Amministrazione di B.F. S.p.A. (“ BF” o la “ Società ”), presieduto da Federico Vecchioni , ha approvato la Relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 202 6, che sarà resa disponibile nei termini di legge presso la sede della Società in Jolanda di Savoia, nel sito della Società ( www.bfspa.it , sezione Investor Relations – Relazioni Finanziarie) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato “1Info” ( www.1info.it ).
PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO -FINANZIARI CONSOLIDATI DEL PRIMO
SEMESTRE 202 6
Rispetto alla Relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 202 5, l’area di consolidamento al 30 giugno 202 6 ha subito le seguenti variazioni:
• consolidamento integrale della controllata BF Educational s.r.l. (“BF Educational ”), non consolidata al 30 giugno 2025 in quanto non operativa, e delle sue controllate AD Global Solution s.r.l. e WeMind Academy s.r.l., acquisite e consolidate a decorrere dal 1° novembre 2025;
• consolidamento integrale di Rurall S.p.A. (“Rurall ”) – al 30 giugno 2025 società collegata di BF con una quota di partecipazione pari al 37,5% - a partire dal 1° settembre 2025;
• consolidamento integrale di Speranza s.r.l. – società controllata da BF International Best Fields Best Food Limited (“ BFI”) - a decorrere dal 31 dicembre 2025 , con incremento della partecipazione al 100% nel gennaio 2026 ;
• deconsolidamento di Kiwi Immobiliare s.r.l. (ex BF Kiwi s.r.l. Società Agricola ) – classificata tra le attività destinate alla vendita al 30 giugno 2025 – a decorrere dal 1° settembre 2025, a seguito della cessione perfezionata il 12 settembre 2025 ;
• deconsolidamento di BIA S.p.A. (“BIA”) a decorrere dal 1° dicembre 2025 , a seguito della cessione perfezionata il 3 dicembre 2025 ;
• consolidamento integrale di Feed2Food Holding S.p.A. e di Sunflower S.p.A. - società costituite nel primo semestre 2026 quali veicoli per l’acquisizione di F.lli Martini & C. S.p.A. e controllate da BFI - a decorrere dal 1° aprile 2026 ;
• consolidamento integrale di F.lli Martini & C. S.p.A. e delle sue controllate Martini S.p.A., Martini Alimentare s.r.l., Martini Stagionatura s.r.l. e Malocco Vittorio & Figli S.p.A. (insieme il “Gruppo Martini ”) - società controllate da BFI - a decorrere dal 1° aprile 2026;
• consolidamento integrale d ella controllata Progetto Benessere Italia s.r.l. - al 30 giugno 2025 società collegata di BF con una quota di partecipazione pari al 35% - e delle sue controllate A&D S.p.A. e Almas s.r.l. (insieme il “ Gruppo PBI ”), a decorrere dal 1° aprile 2026 ;
• consolidamento integrale di Isola Serafini Società Agricola s.r.l. (“Isola Serafini ”) – società controllata al 100% da BF Agricola s.r.l. Società Agricola – a decorrere dal 1° gennaio
2026,
• consolidamento di Irrigazione Gastaldelli s.r.l. – società controllata all’80% da Consorzi Agrari d’Italia S.p.A. (“CAI”) – a decorrere dal 1° aprile 2026 .
Il valore della produzione ammonta a Euro 1.216 milioni rispetto a Euro 852 milioni rilevati nel primo semestre 202 5. La crescita è imputabile alla variazione del perimetro di consolidamento, oltre agli effetti di integrazione con le società partecipate.
Il Gruppo Martini, incluso per tre mesi nel perimetro di consolidamento, ha contribuito al valore della produzione consolidato per Euro 309 milioni (quindi complessivamente per il 25 % del totale valore della produzione ).
L’EBITDA rilevato nel primo semestre 202 6, pari a Euro 97 milioni, è in crescita rispetto a quello del primo semestre 2025, pari a Euro 5 3 milioni, coerentemente con l’incremento del valore della produzione.
Il Gruppo Martini, incluso per tre mesi nel perimetro di consolidamento, ha contribuito all’EBITDA consolidato per Euro 19 milioni (quindi complessivamente per il 20 % del totale EBITDA ).
La business unit sementiera , che comprende S .I.S.- Società Italiana Sementi S.p.A. e le sue controllate, ha registrato , a fronte di un decremento del valore della produzione ( Euro 65 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 75 milioni nel primo semestre 2025 , pari a -14%), un incremento della marginalità ( EBITDA pari a Euro 8 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 7 milioni nel primo semestre 2025 , con ebitda margin in crescita dal 9% al 12% ), in conseguenza del mix di vendita realizzato , che ha privilegiato i prodotti a genetica propria , e del contenimento dei costi operativi, conseguente a minori volumi legati allo slittamento della campagna di vendita e all’andamento climatico .
La business unit CAI , che comprende C AI e le sue controllate, ha registrato un incremento del valore della produzione (Euro 719 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 695 milioni nel primo semestre 2025 , pari a +3%) e della marginalità (EBITDA pari a Euro 33 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 27 milioni nel primo semestre 2025 , con ebitda margin in crescita dal 4% al 5%), in un contesto caratterizzato dal rincaro di fertilizzanti e carburanti conseguente alla crisi legata al blocco dello Stretto di Hormuz. La crescita del valore della produzione riflette il maggior peso della distribuzione di carburanti, trainata dall’andamento dei prezzi.
La business unit agro-industriale , che comprende l a division e agricola e la divisione industriale , ha registrato nel primo semestre 2026 un incremento del valore della produzione (Euro 95 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 93 milioni registrati nel primo semestre 2025 , pari a +2%) e della marginalità ( EBITDA pari a Euro 13 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 12 milion i nel primo semestre 2025 , pari a +1 %). I risultati risentono del deconsolidamento di BIA, che era presente al 30 giugno 202 5, e del consolidamento per tre mesi del Gruppo PBI , che ha contribuito con un EBITDA di Euro 5 milioni . Nella divisione agricola la zootecnia ha risentito del rincaro di mangimi ed energia, mentre l’annata agraria ha registrato rese delle colture autunno -vernine superiori alla media . Nel primo semestre 2026 è stata rilevata la plusvalenza di Euro 3 milioni realizzata dalla cessione della cava presente nella tenuta di Isola Serafini. Nella divisione industriale il prodotto confezionato, il cui fatturato si attesta a circa Euro 53 milioni, ha risentito della pressione su prezzi e del rincaro delle materie prime .
La business unit digital , riferita a Rurall, evidenzia un valore della produzione di Euro 6 milioni e
un EBITDA di Euro 1 milione.
La business unit educational , riferita a BF Educational e alle su e controllate, evidenzia un valore della produzione di Euro 4 milioni e un EBITDA negativo di Euro 2 milioni , riconducibile allo stato di start up .
La business unit internazionale – che compren de BF I e le sue controllate – rileva un incremento del valore della produzione (pari a Euro 389 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 51 milioni rilevati nel primo semestre 2025) e della marginalità (EBITDA pari a Euro 59 milioni nel primo semestre 2026 rispetto a Euro 11 milioni rilevati nel primo semestre 202 5), da imputare allo sviluppo delle attività di advisory , a maggior valore aggiunto, alle attività di realizzazione delle “BFuture Farm” , il modello di azienda agricola sviluppato nei territori in cui opera B FI, e all’ingresso nel perimetro di consolidamento del Gruppo Martini . Il contributo di quest ’ultimo, per i tre mesi di inclusione nel perimetro di consolid amento , è stato pari a Euro 309 milioni quanto al valore della produzione e a Euro 19 milioni quanto all’ EBITDA, con una marginalità che risulta compressa dall’aumento dell’incidenza del costo delle materie prime (mais, soia ed energia) . Tra le principali controllate di BFI, Agriconsulting Europe S.A. ha registrato un valore della produzione di circa Euro 17 milioni e un EBITDA di circa Euro 2 milioni , in linea con il primo semestre 2025 .
La holding BF, dopo le elisioni di consolidamento relative ai dividendi percepiti dalle società controllate e ad altre scritture di consolidamento , rileva un EBITDA negativo di circa Euro 16 milioni ( era negativo per Euro 3 milioni nel primo semestre 2025).
L’EBIT si attesta a circa Euro 54 milioni, rispetto a Euro 22 milioni del primo semestre 202 5, dopo aver rilevato (i) ammortamenti e svalutazioni per Euro 37 milioni, contro Euro 32 milioni del primo semestre 202 5, (ii) oneri di integrazione connessi all’acquisizione del Gruppo Martini per circa Euro 6 milioni. L’incremento degli ammortamenti è da imputare principalmente alla variazione del perimetro di consolidamento, con l’ingresso del Gruppo Martini e del Gruppo PBI, e all’entrata in funzione dei nuovi investimenti .
Il Gruppo Martini, inclus o per tre mesi nel perimetro di consolidamento, ha contribuito all’EBIT consolidato per Euro 14 milioni (quindi complessivamente per il 25 % del totale EBIT ).
Il risultato della gestione finanziaria del primo semestre 202 6, negativo per Euro 16 milioni (nel primo semestre 202 5 era negativo per Euro 15 milioni), determina un risultato ante imposte positivo pari a Euro 38 milioni , contro un risultato ante imposte positivo del primo semestre 2025 pari a Euro 7 milioni. L’incremento degli oneri finanziari deriva principalmente dall’aumento dell’indebitamento finanziario connesso all’acquisizione del Gruppo Martini.
Il risultato netto positivo è pari a Euro 24 milioni contro un risultato netto positivo di Euro 2 milioni del primo semestre 202 5.
L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 202 6 è pari a Euro 565 milioni (era di Euro 82 milioni al 31 dicembre 202 5) e comprende Euro 63 milioni riferi ti alla contabilizzazione dei contratti di locazione, prevalentemente immobiliari, secondo il principio contabile IFRS 16 . La variazione rispetto all’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 202 5 è imputabile all’acquisizione del Grup po Martini (per circa Euro 201 milioni riferibil i al finanziamento dell’operazione e all’indebitamento finanziario netto delle società acquisite ), alla stagionalità delle attività delle business unit CAI e internazionale, che determina un maggior assorbimento della cassa nel primo semestre, e agli investimenti realizzati in esecuzione delle linee strategiche 2026-2030.
Si rileva che il Gruppo non opera né direttamente né indirettamente con i mercati russi e/o ucraini e/o israelo -palestinesi, pertanto, gli effetti sulle performance economiche sono quelli unicamente riconducibili all’evoluzione del quadro macroeconomico mo ndiale.
***
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE
- In data 3 luglio 2026 si è concluso il periodo di adesione all’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria promossa da gli azionisti Arum S.p.A. e Dompé Holdings s.r.l. (gli “Azionisti ”) sulle azioni ordinarie di BF. Sulla base dei risultati definitivi comunicati il 6 luglio 2026, sono state portate in adesione n. 101.997.262 azioni, pari al 38,933% del capitale sociale e al 76,557% delle azioni oggetto dell’ offerta, acquistate in misura paritetica da gli Azionisti ; a valle dell’ offerta gli Azionisti , congiuntamente alle persone che hanno agito di concerto, deten evano complessivamente n. 230.692.335 azioni, pari all’88,057% del capitale sociale di BF. In data 10 luglio 2026 gli Azionisti hanno corrisposto agli aderenti il corrispettivo di Euro 5,00 per azione, per un controvalore complessivo di Euro 509.986.310. In pari data gli Azionisti hanno sottoscritto un patto parasociale relativo, tra l’altro, alla governance della Società, divenuto efficace l’11 agosto 2026. Nel contesto di tale patto, il 21 agosto 2026 la dott.ssa Alessandra Bonetti ha rassegnato le dimissioni da componente del Comitato Nomine e Remunerazioni, mantenendo la carica di amministratore , come comunicato al mercato in pari data. Il Consiglio di Amministrazione ha provved uto in data 9 settembre 2026 (i) ad integrare la composizione del suddetto c omitato nominando il dott. Giuseppe Andreano quale nuovo componente del comitato, in conformità alle previsioni del patto , (ii) ad istituire un comitato strategico e di preventiva consultazione, composto dal Presidente Esecutivo, dal consigliere non indipendente designato da Dompé Holdings s.r.l. e dal Chief Financial Officer della Società e (iii) ad approvare l’adozione di una politica sui dividendi , come comunicato al mercato in pari data. A partire dalla data di efficacia del patto , Arum S.p.A.
esercita, in virtù del patto stesso, il controllo sulla Società ai sensi dell’art. 93 del TUF.
Per maggiori informazioni si rinvia a i documenti e ai comunicat i stampa, pubblicat i sul sito internet di BF (www.bfspa.it), sezione “Investor relations – OPA” e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato “1Info” (www.1info.it).
- In data 29 luglio 2026 BF, CAI, i consorzi soci attuali di CAI, Consorzio Agrario Friuli -
Venezia Giulia Società Cooperativa (“ Consorzio FVG ”) e Consorzio Agrario di Treviso e Belluno Società Cooperativa (“ Consorzio TVBL ”) hanno sottoscritto ed eseguito l’accordo di investimento avente ad oggetto il conferimento in CAI dei rami d’azienda costituiti dai compendi aziendali strumentali alle attività di commercializzazione, produzione ed erogazione di servizi e prodotti agric oli dei due Consorzi, unitamente a immobili strumentali, impianti e attrezzature, beni immateriali, capitale circolante, personale e relative passività e a una parte dell’indebitamento finanziario. Il Consorzio FVG e il Consorzio TVBL hanno integralmente s ottoscritto e liberato l’aumento di capitale di CAI deliberato dall’assemblea del 26 novembre 2025, rispettivamente per euro 38.833.333 , oltre a sovrapprezzo di Euro 7.766.667 , e per Euro 29.166.667 , oltre a sovrapprezzo di Euro 5.833.333 (complessivamente Euro 81,6 milioni), mediante il conferimento dei rami d’azienda, con efficacia dal 1° settembre 2026, e hanno aderito al patto parasociale in essere tra BF e i consorzi soci attuali.
Per maggiori informazioni si rinvia a l comunicat o stampa, pubblicat o in data 29 luglio 2026 sul sito internet di BF (www.bfspa.it), sezione “Investor relations – Comunicati”, e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato “1Info” (www.1info.it).
- In data 7 settembre 2026 , BFI e Fondazione ENPAIA - Ente Nazionale di Previdenza per gli Addetti e per gli Impiegati in Agricoltura (“ENPAIA ”) hanno firmato un investment agreement che prevede la sottoscrizione da parte di ENPAIA di n. 1.142.857 azioni di classe B di nuova emissione di BF I, al prezzo di Euro 17,50 per azione e per un controvalore complessivo di circa 20 milioni di Euro, nell’ambito dell’aumento di capitale di BFI deliberato dall’assemblea di BFI lo scorso 8 giugno 2026 riservat o ad altri soci o nuovi investitori .
***
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di B.F. S.p.A. Simone Galbignani dichiara, ai sensi del comma 2 dell’art. 154 bis del testo Unico della Finanza (D.Lgs. 58/1998), che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Per maggiori informazioni:
Contatti societari: Giuseppina Cenacchi Tel.: +39 0532 836102
giuseppina.cenacchi@bfspa.it
www.bfspa.it
Ufficio Stampa: Ad Hoc Communication Advisors Tel.: +39 02 7606741 Mario Pellegatta ( mario.pellegatta@ahca.it ) Ivan Barbieri (3351415581; ivan.barbieri@ahca.it )
B.F. S.p.A. (“BF”) è una holding di partecipazioni quotata all’Euronext di Milano, che vede tra i suoi azionisti investitori istituzionali, istituti di credito ed imprenditori privati. BF è attiva, attraverso le sue controllate, in divers i comparti della f iliera agroindustriale italiana e nel mercato dei servizi e prodotti per gli agricoltori. Per u lteriori informazioni: www.bfspa.it .
Allegati: Stato patrimoniale e conto economico del Gruppo BF al 30 giugno 202 6.
SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA (migliaia di Euro) 30/06/2026 31/12/2025
ATTIVO
ATTIVO NON CORRENTE
Immobilizzazioni materiali 846.326 620.837 Investimenti immobiliari 26.132 26.087 Attività biologiche 15.300 2.900 Immobilizzazioni immateriali 193.052 186.677 Avviamento 129.091 70.654 Partecipazioni in JV, società collegate ed altre attività finanziarie 303.626 292.518 Crediti per imposte anticipate e altri crediti 140.747 117.483
TOTALE ATTIVO NON CORRENTE 1.654.273 1.317.156
ATTIVO CORRENTE
Rimanenze 417.892 297.744 Attività biologiche Correnti 91.728 17.775 Attività derivanti da contratti 13.031 13.969 Crediti verso clienti 711.268 457.625 Altre attività correnti 188.893 131.185 Titoli negoziabili e altre attività finanziarie correnti 16.940 17.483 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 258.605 375.825
TOTALE ATTIVO CORRENTE 1.698.358 1.311.606
ATTIVITA' NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA 4.787 4.768
TOTALE ATTIVO 3.357.418 2.633.530
PASSIVO
PATRIMONIO NETTO
Capitale Sociale 261.981 261.883 Altre riserve 483.073 539.483 Utili indivisi (24.158) (12.096) Utile (perdita) del periodo 1.795 11.219
PATRIMONIO NETTO DI PERTINENZA DELLA CAPOGRUPPO 722.691 800.488
Patrimonio netto di terzi 451.949 416.822 Utile (perdita) del periodo di terzi 21.845 4.250
PATRIMONIO NETTO DI PERTINENZA DEI TERZI 473.794 421.073
PATRIMONIO NETTO 1.196.486 1.221.561
PASSIVO NON CORRENTE
Fondo Imposte e Imposte differite 90.800 77.541 Altri fondi 29.557 25.554 Benefici ai dipendenti 13.781 8.911 Finanziamenti a lungo termine 375.345 195.174 Altri debiti non correnti 204.936 95.145
TOTALE PASSIVO NON CORRENTE 714.418 402.324
PASSIVO CORRENTE
Debiti verso fornitori 828.231 686.272 Finanziamenti a breve termine 402.195 224.020 Altri debiti 216.088 99.352
TOTALE PASSIVO CORRENTE 1.446.514 1.009.644
Passività direttamente associate ad attività non correnti classificate come detenute per la vendita - -
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 3.357.418 2.633.530
CONTO ECONOMICO
(migliaia di Euro)30/06/2026 30/06/2025
VALORE DELLA PRODUZIONE
Ricavi delle vendite 1.145.821 815.793 Variazioni delle rimanenze di prodotti e anticipazioni 15.035 14.209 Altri ricavi 50.941 17.666 Valutazione delle partecipazioni a PN 1.187 323 Incrementi per lavori interni 3.360 4.388
TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE 1.216.345 852.380
COSTI OPERATIVI
Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci (31.632) (14.371) Costi per materie prime, sussidiarie, consumo e merci 909.489 659.385 Costi per servizi e godimento beni di terzi 170.382 95.834 Costi per il personale 59.737 41.713 Ammortamento e svalutazioni 35.518 30.941 Accantonamento per rischi e oneri 1.119 928 Altri costi e oneri 17.725 16.313
TOTALE COSTI OPERATIVI 1.162.337 830.742
RISULTATO OPERATIVO 54.008 21.637
Proventi finanziari 4.313 4.854 Oneri finanziari (20.728) (19.973)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 37.593 6.518
Imposte sul reddito dell'esercizio, anticipate e differite (13.952) (4.255)
RISULTATO DEL PERIODO 23.641 2.263
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza dei terzi 21.845 1.777 Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del gruppo 1.795 486 Risultato del periodo per azione base (unità di Euro) 0,01 0,04 Risultato del periodo per azione diluito (unità di Euro) 0,01 0,04
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in migliaia di Euro)30/06/2026 30/06/2025
RISULTATO DEL PERIODO 23.641 2.263
Utile (Perdita) attuariale su piani a benefici definiti” 0 (222) Utile (Perdita) derivanti dalla conversione di bilanci di imprese estere 1.036 (62) Utile (Perdita) da rideterminazione F.V. su Strumenti Derivati 190 (196) Totale altri utili/perdite al netto dell'effetto fiscale 1.227 (480)
RISULTATO COMPLESSIVO DEL PERIODO 24.868 1.783
Utile (perdita) complessivo del periodo di pertinenza dei terzi 22.352 1.540 Utile (perdita) complessivo del periodo di pertinenza del gruppo 2.515 243