Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale Consolidata al 30 giugno 2026 Ricavi a 39,24 milioni di euro Ebitda positivo a 5,52 milioni di euro (+71,0%) Oreste Pollicino confermato Presidente del Consiglio di Amministrazione e Daniele Lucherini nominato Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari.
Milano, 30 settembre 2026 - Il Consiglio di amministrazione di Class Editori, riunitosi oggi, ha esaminato e approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2026.
Risultati del primo semestre 2026 I ricavi consolidati dei primi sei mesi del 2026 sono stati pari a 39,24 milioni di euro, rispetto ai 40,16 milioni del corrispondente periodo del 2025 ( -2,3%).
I costi operativi dello stesso periodo sono stati pari a complessivi 33,72 milioni di euro contro i 36,93 milioni di euro del 2025 ( -8,7%).
Il margine operativo lordo risulta pari a 5,52 milioni di euro, in miglioramento rispetto ai 3,23 milioni di euro del primo semestre 2025 (+71,0%), periodo che comprendeva oneri netti di natura non ordinaria per - 1,59 milioni di euro. Nello stesso periodo del 2026 le componenti non ordinarie sono state pari a - 0,29 milioni.
Gli ammortamenti e le svalutazioni totali sono stati pari a 4,89 milioni di euro, rispetto ai 4,79 milioni di euro del primo semestre 2025.
Il risultato operativo (Ebit) è positivo e pari a 0,64 milioni di euro ( -1,56 milioni di euro nello stesso periodo dell’anno precedente).
Lo sbilancio tra proventi e oneri finanziari è negativo per 1,52 milioni di euro contro uno sbilancio negativo di 1,66 milioni di euro del primo semestre 2025.
Il risultato ante imposte di Class Editori e società controllate nel primo semestre 2026 è negativo e pari a 0,89 milioni di euro contro un risultato negativo di 3,23 milioni di euro del primo semestre 2025.
Il risultato netto di gruppo dopo gli interessi di terzi è negativo per 1,57 milioni di euro ( -2,78 milioni di euro nel primo semestre 2025).
Nel primo semestre 2026 le attività editoriali della casa editrice hanno registrato livelli di redditività in miglioramento rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, grazie all’avvio delle azioni di efficientamento sulla struttura dei costi operat ivi e del personale, e al recupero di redditività della controllata Gambero Rosso (Ebitda 2026 pari a 1,7 milioni di euro).
La posizione finanziaria netta effettiva della Casa editrice evidenziata nel prospetto di bilancio presenta alla data del 30 giugno 2026 un saldo negativo pari a 27,06 milioni di euro, sostanzialmente in linea rispetto ai 26,89 milioni al 31 dicembre 2025 ma in netto miglioramento rispetto ai 36,27 milioni al 30 giugno 2025.
Si segnalano inoltre circa 6,46 milioni di euro di passività finanziarie conseguenti all’applicazione del principio contabile internazionale IFRS 16 in particolare legato alla contabilizzazione di canoni d’affitto per tutta la durata del contratto. Tenendo conto di questo effetto contabile l’indebitamento finanziario netto della Casa editrice al 30 giugno 2026 risulta pari a 33,52 milioni di euro contro i 34,34 milioni di euro del 31 dicembre 2025, con un ulteriore miglioramento nel terzo trimestre 2026 per effetto delle operazioni patrimoniali messe in atto.
Il patrimonio netto di gruppo al 30 giugno 2026, al netto degli interessi di terzi, è positivo per 1,94 milioni di euro, rispetto ai 3,52 milioni al 31 dicembre 2025 ma a seguito delle operazioni patrimonial i effettuate nel corso del terzo trimestre 2026 il patrimonio netto di gruppo è risalito oltre il valore del 31 dicembre 2025.
Andamento della gestione nel primo semestre 2026 Continua il trend in crescita per il primo semestre del 2026 degli abbonati attivi di MF -Milano Finanza, che sono passati dai circa 38.200 di fine 2025 agli oltre 39.800 di giugno 2026.
Nel primo semestre 2026, secondo quanto certificato dai dati reali di traffico della piattaforma Analytics, il sito web di MF -Milano Finanza ha registrato su base giornaliera una media di oltre 272 mila utenti unici e 895 mila pagine viste. Su base mensile, gli utenti unici sono stati in media pari a 3,85 milioni e le pagine viste sono state pari a 26,9 milioni.
Nel primo semestre MF -Milano Finanza consolida la sua posizione sui social superando gli 810 mila followers complessivi suddivisi tra: Linkedin (332 mila), X (127 mila), Facebook (147 mila), Instagram (139 mila), Telegram (8 mila) e Whatsapp (57 mila), tut ti in aumento rispetto al precedente esercizio.
Secondo l’ultima certificazione Audipress 2026- I, i lettori di MF -Milano Finanza sono 279 mila, di cui 205 mila lettori cartacei e 102 mila digitali (il dato finale è al netto delle duplicazioni).
La raccolta pubblicitaria complessiva del gruppo nel primo semestre 2026 segna una leggera riduzione ( -3,1%), principalmente dovuta all’effetto cambio sulla raccolta della partecipata americana Global Finance. Class Pubblicità, in un mercato di riferimento in contrazione ( -1,6%), cresce dell’1% con la pubblicità commerciale, con performance positive dei quotidiani (+4%), di Class Cnbc (+5%) e del digital (+7%).
Nel semestre è diventata completamente operativa MFGPT, la prima piattaforma italiana AI di informazione, a un anno dal lancio si è arricchit a di nuovi servizi che consentono una fruizione sempre più articolata da parte degli utenti, con un data base informativo che oggi copre tutte le testate nazionali e internazionali della casa editrice e servizi dati come quelli di MF Solvency (banca dati di merito creditizio) . Produzione di report personalizzati, attività di business e financial intelligence, gestione del portafoglio, algoritmi di analisi dei mercati a fianco all’informazione su misura in tutti i settori d al fashion business al lifestyle e alla tecnologia.
MFGPT , grazie a un’interfaccia plug and play personalizzata, può essere offerta sul mercato ad altri editori ma anche a siti e app che hanno l ’obiettivo di integrare i propri servizi con un universo di contenuti prodotto da redazioni specializzate, garantendo qualità e affidabilità delle news.
Ultimo sviluppo, in beta test, è l’inserimento di adv contestuale nelle chat per gli utenti trial. Il rilascio della soluzione è previsto entro metà ottobre 2026.
Il comparto dei servizi ha evidenziato una stabilità dei ricavi del primo semestre 2026 rispetto allo stesso periodo del 2025; il calo dei ricavi di MF CentraleRisk è stato compensato dallo sviluppo delle altre aree del settore, tra cui in particolare dall e attività del Salone dello Studente. La marginalità del comparto, dopo il significativo incremento registrato nel 2025, presenta una sostanziale stabilità.
La controllata Telesia S.p.A. ha registrato nel semestre una crescita dei ricavi totali rispetto allo stesso periodo del 2025 (da 2,53 a 2,60 milioni di euro), beneficiando della crescita della raccolta pubblicitaria sul canale televisivo UpTv.
Nel primo semestre 2026 Gambero Rosso ha registrato una lieve contrazione dei ricavi netti di vendita (da 7,4 a 7,1 milioni di euro), a fronte tuttavia di una significativa diminuzione dei costi operativi (da 7,5 a 5,4 milioni di euro), anche per effetto d ella riduzione degli oneri non ricorrenti (da circa 1,2 milioni a 0,1 milioni di euro);
la marginalità registra pertanto un miglioramento da -0,1 milioni di euro nel 2025 a +1,7 milioni di euro nel 2026.
Circa i principali eventi del periodo si segnala che in data 10 giugno 2026 Class Editori ha costituito la società Campus Holding S.r.l., interamente controllata, alla quale in data 30 giugno 2026 ha conferito al valore di carico il 100% delle quote detenu te in Campus Editori S.r.l. Il Consiglio di Amministrazione del 17 aprile 2026 ha inoltre nominato per cooptazione Diletta Livi quale nuovo consigliere, in sostituzione del consigliere dimissionario Giovanna Della Posta; l’Assemblea del 25 giugno 2026 ha c onfermato le cariche del Prof. Oreste Pollicino e della dott.ssa Diletta Livi.
Principali eventi successivi al 30 giugno 2026 In data 13 luglio 2026 Class Editori ha acquistato da Business News (Europe) Partnership 221.821 azioni di CFN/CNBC Financial Holding BV, società che controlla Class CNBC S.p.A., che risulta pertanto interamente controllata dalla Casa editrice (31,57% dire ttamente e 68,43% tramite Telesia S.p.A.).
In data 31 luglio 2026 Class Editori ha ceduto a Studium S.r.l., società operativa nel settore dell’educational, al prezzo di 4 milioni di euro il 40% delle quote di Campus Holding S.r.l., società nella quale aveva conferito il 100% del capitale sociale di Campus Editori S.r.l. .
In data 11 settembre 2026 Class Editori ha ceduto a BolognaFiere S.p.A., al prezzo di 5,69 milioni di euro, il 49,9% di Gambero Rosso Holding S.r.l., società nella quale è stato conferito il 51,17% di Gambero Rosso S.p.A. Class Editori mantiene il 50,1% di Gambero Rosso Holding e una partecipazione diretta del 10% in Gambero Rosso S.p.A., continuando a esercitarne il controllo. Gambero Rosso potrà beneficiare dell’esperienza di B olognaFiere nella realizzazione di manifestazioni fieristiche ed eventi naziona li e internazionali.
Evoluzione prevedibile della gestione Il contesto macroeconomico e geopolitico presenta elementi di ancora più forte incertezza dello scorso anno.
La limitata crescita dell’economia europea e le moderate prospettive per quella italiana impongono di mantenere maggiore cautela rispetto alle prev isioni future. Non si possono infatti escludere contrazioni future, con possibili effetti negativi, anche significativi, sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria del Paese.
Sulla base di tali premesse, il management - pur confermando gli attuali obiettivi di medio- lungo termine a livello di Gruppo - mantiene una costante attenzione sul presidio dei costi per una maggiore efficienza operativa a livello delle singole aree di bu siness.
In tale contesto, e in presenza di un inasprimento degli impatti derivanti dagli elementi macroeconomici sopra descritti, la Casa editrice ritiene che sia possibile confermare e migliorare gli obiettivi conseguiti nel 2025 , come dimostra l’andamento economico di Class Editori del primo semestre. Evoluzioni negative della situazione generale dell’economia, dello scenario politico e dei settori di riferimento potrebbero tuttavia condizionare il pieno raggiungimento di questi obiettivi.
*** Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026 del Gruppo Class, sottoposto a revisione contabile limitata, è stato redatto in conformità allo IAS 34 ai sensi dell’art. 154 -ter del D. Lgs. 58/1998, nel presupposto del funzionamento e della continuità aziendale, applicando i principi contabili internazionali (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standards Board e adottati dalla Commissione dell’Unione Europea con regolamento n. 1725/2003 e successive modifiche, conformemente al regol amento n. 1606/2002 del Parlamento Europeo, omologati, unitamente alle relative interpretazioni, con regolamento (CE) n. 1126/2008 che, a partire dal 2 dicembre 2008, abroga e sostituisce il regolamento n. 1725/2003 e successive modifiche. I dati del perio do di confronto sono stati anch’essi espressi secondo gli IFRS.
La relazione finanziaria semestrale consolidata sarà disponibile per il pubblico sul sito Internet di Class Editori www.classeditori.it entro i termini di legge.
*** Ulteriori deliberazioni assunte dal Consigliio Il Consiglio di A mministrazione di Class Editori riunitosi in data odierna ha riconfermato quale Presidente della Società Oreste Pollicino, cooptato nel Consiglio in data 14 novembre 2025 e confermato dall’Assemblea dei soci del 25 giugno 2026 .
Previo parere favorevole del Collegio Sindacale ed in ragione della sua significativa esperienza professionale, il Consiglio ha altresì confermato Daniele Lucherini quale Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari in continuità con il ruolo già ricoperto ad interim.
Marco Fiorini assume la funzione di Investor Relator dell’Emittente .
*** Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Class Editori S.p.A. Daniele Lucherini , consigliere delegato dichiara ai sensi del comma 2 art. 154 bis del Testo Unico delle finanze che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Conto Economico complessivo consolidato al 30 giugno 2026 30 giugno 2025 30 giugno 2026 (migliaia di euro) Ricavi 38.399 37.593 Altri proventi operativi 1.762 1.652 Totale Ricavi 40.161 39.245 Costi per acquisti (929) (866) Costi per servizi (21.316) (20.540) Costi per il personale (11.431) (10.456) Altri costi operativi (3.255) (1.861) Totale Costi Operativi (36.931) (33.723) Margine operativo lordo – Ebitda 3.230 5.522 Ammortamenti e svalutazioni (4.792) (4.886) Risultato operativo – Ebit (1.562) 636
Proventi/(Oneri) finanziari netti (1.665) (1.522) Risultato ante imposte (3.227) (886)
Imposte 170 (370)
Risultato Netto (3.057) (1.256)
(Utile)/Perdita di terzi 279 (313) Risultato attribuibile al gruppo (2.778) (1.569)
Altre componenti di conto economico complessivo Utili/(Perdite) di conversione di bilanci in valuta estera (381) 98 Proventi/(Oneri) attuar. non transitati da C. Ec. (Ias 19) 225 (103) Costi aumento di capitale a diretta riduzione patr. netto (43) -
Totale componenti di Conto Economico Complessivo del periodo al netto degli effetti fiscali (199) (5)
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (3.256) (1.261)
Attribuibile a:
AZIONISTI DI MINORANZA (319) 320
AZIONISTI DELLA CONTROLLANTE (2.937) (1.581)
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (3.256) (1.261)
Utile per azione, base (0,01) (0,00) Utile per azione, diluito -- --
Prospetto della situazione patrimoniale -finanziaria consolidata al 30 giugno 2026 ATTIVO 31 dicembre 2025 30 giugno 2026 (migliaia di euro) Attività immateriali a vita indefinita 66.166 66.067 Altre immobilizzazioni immateriali 6.543 6.047 Immobilizzazioni immateriali 72.709 72.114 Immobilizzazioni materiali 8.270 7.075 Partecipazioni in società controllate 209 213 Partecipazioni valutate al patrimonio netto 667 674 Altre partecipazioni 181 181 Crediti commerciali non correnti 5.363 4.569 Crediti tributari non correnti 10.494 10.368 Altri crediti 530 530
ATTIVITA’ NON CORRENTI 98.423 95.724
Rimanenze 1.237 1.120 Crediti commerciali 35.949 40.586 Crediti finanziari 1.232 3.549 Crediti tributari 1.723 1.701 Altri crediti 12.758 10.380 Disponibilità liquide 3.276 2.827
ATTIVITA’ CORRENTI 56.175 60.163
TOTALE ATTIVO 154.598 155.887
Prospetto della situazione patrimoniale -finanziaria consolidata al 30 giugno 2026 PASSIVO 31 dicembre 2025 30 giugno 2026 (migliaia di euro) Capitale sociale 43.100 43.100 Riserva da sovrapprezzo 90.783 90.783 Riserva legale 2.544 2.544 Altre riserve (127.591) (132.917) Utili (perdita) del periodo (5.319) (1.569) Patrimonio netto di gruppo 3.517 1.941 Capitale e riserve di terzi 11.992 11.523 Utile (perdita) di terzi (482) 313 Patrimonio netto di terzi 11.510 11.836
PATRIMONIO NETTO 15.027 13.777
Debiti finanziari 18.327 14.544 Debiti per imposte differite 1.390 1.365 Altri debiti non correnti 7.023 9.318 Fondi per rischi ed oneri 4.190 4.900 TFR e altri fondi per il personale 6.403 6.380
PASSIVITA’ NON CORRENTI 37.333 36.507
Debiti finanziari 13.502 16.037 Debiti commerciali 42.939 45.537 Debiti tributari 26.555 27.592 Altri debiti 19.242 16.437
PASSIVITA’ CORRENTI 102.238 105.603
TOTALE PASSIVITA’ 139.571 142.110
PASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO 154.598 155.887
Prospetto dei flussi di cassa consolidati al 30 giugno 2026 30 giugno 2025 30 giugno 2026 (migliaia di euro)
ATTIVITA’ D’ESERCIZIO
Utile/(perdita) netto del periodo (2.778) (1.569)
Rettifiche:
- Ammortamenti 3.398 3.448 Autofinanziamento 620 1.879
Variazione rimanenze 96 117 Variazione crediti commerciali correnti 1.190 (4.637) Variazione debiti commerciali correnti (2.139) 2.598 Variazione altri crediti correnti 1.147 2.378 Variazione altri debiti correnti 5.207 (2.805) Variazione crediti/debiti tributari correnti 5.345 1.059
Flusso monetario dell’attività di esercizio (A) 11.466 589
ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO
Variazione immobilizzazioni immateriali (1.283) (1.311) Variazione immobilizzazioni materiali 129 (347) Variazione di partecipazioni 27 (11)
Flusso monetario dell’attività di investimento (B) (1.127) (1.669)
ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO
Variazione debiti vs. banche ed enti finanziatori (8.153) (1.248) Variazione Crediti finanziari (68) (2.317) Variazione Fondi Rischi 298 710 Variazione Crediti/debiti tributari non correnti (468) 101 Variazione Crediti/debiti commerciali non correnti - 794 Variazione Altri Crediti/debiti non correnti (2.411) 2.295 Variazione Trattamento di Fine Rapporto (125) (23) Variazione riserve e poste di patrimonio netto 376 (7) Variazione Patrimonio Netto di competenza di terzi (877) 326
Flusso di cassa attività di finanziamento (C) (11.428) 631
Variazione delle disponibilità liquide (A) + (B) + (C) (1.089) (449)
Disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 4.090 3.276 Disponibilità liquide alla fine del periodo 3.001 2.827
Posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2026 L’indebitamento finanziario netto consolidato esposto secondo lo schema previsto dalla Comunicazione Esma del 4 marzo 2021 entrata in vigore dal 5 maggio 2021 è evidenziato nella tabella che segue:
31 dicembre
2025 30 giugno 2026 Variazioni Variaz.
% (migliaia di euro) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 3.276 2.827 (449) (13,7)
Altre attività finanziarie correnti 1.232 3.549 2.317 188,1
Totale Liquidità 4.508 6.376 1.868 41,4
Debiti finanziari correnti (13.502) (16.037) (2.535) (18,8)
Indebitamento finanziario corrente netto (8.994) (9.661) (667) (7,4)
Debiti finanziari non correnti (18.327) (14.544) 3.783 20,6
Debiti commerciali e altri debiti non correnti (7.023) (9.318) (2.295) (32,7)
Indebitamento finanziario non corrente (25.350) (23.862) 1.488 5,9
Totale indebitamento finanziario (34.344) (33.523) 821 2,4
Di cui per adozione IFRS 16 (7.452) (6.462) 990 13,3
Indebitamento finanziario netto effettivo (26.892) (27.061) (169) (0,6)
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Marco Fiorini
Tel.: +39 02 58219883