SOL S.p.A.
Relazione finanziaria semestrale del Gruppo SOL al 30 giugno 202 6
INDICE
1. Organi di Amministrazione e controllo
2. Relazione intermedia sulla gestione
10. Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 202 6
16. Note illustrative e di commento
60 . Attestazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell’art. 154 bis del D.Lgs 58/98
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Presidente e Amministratore Delegato
ING. ALDO FUMAGALLI ROMARIO
Vicepresidente e Amministratore Delegato
SI G . MARCO ANNONI
Consigliere con incarichi speciali
S IG. GIOVANNI ANNONI
Consigliere con incarichi speciali
AVV. GIULIO FUMAGALLI ROMARIO
Consigliere con incarichi speciali
I NG. ANDREA MONTI
COLLEGIO SINDACALE
Consiglieri
S IG.RA FEDERICA ANNONI Presidente
DOT T.SSA MARGHERITA TRONCONI DOTT. SSA SILVIA MIGNATTI
DOTT.SSA CRISTINA GRIECO Sindaci Effettivi
(Indipendente) DOTT. PROF. GIUSEPPE MARINO
DOTT.SSA ANNA GERVASONI DOTT. SSA PAOLA DE MARTINI
( Indipendente) Sindaci Supplenti
SIG.RA ANTONELLA MANSI DOTT. SSA ANNALISA RANDAZZO
(Indipendente) D OTT. SSA. LUCIA FOTI BELLIGAMBI
DOTT.SSA ELLI MELETI
(Indipendente)
AVV. FRANCESCO GIAMMARIA
(Indipendente)
D
IRETTOR I GENERAL I
I
NG. DANIELE FORNI
ING. CLAUDIO GARBELLINI
SOCIETÀ DI REVISIONE
EY S.P.A.
V ia Meravigli n. 12
20123 Milano
Deleghe a ttribuite agli Amministratori (Comunicazione C ONSOB N . 970015 74 del 20 febbrai o 1997) Al Presidente e al Vicepresidente : rappresentanza legale di fronte ai terzi e in giudizio ; poteri di ordinaria ammin istrazione in via disg iunta tra loro; poteri d i straordinaria amministrazione, in via congiunta tra loro, fermo restando che per l’esecuzione dei relativi atti è sufficiente la firma di uno dei due con autorizzazione scritta dell’altro; sono fatti salvi alcuni specifici atti di particolare rilevanza riservati alla competenza del Consiglio.
Ai Consiglieri con incarich i spe ciali: poteri di ordinaria amministrazione relativi agli Affari Legali e Societari (Avv. Giulio Fumagalli Romario) , alla Organizzazione Sistemi Informativi (S ig. Giovanni Annoni) e allo sviluppo di un progetto produttivo in Toscana e delle attività home care in Br asile (In g.
Andrea Monti) con firma singola.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 2 Relazione finanziaria semestrale abbreviata del Gruppo SOL al 30 giugno 2026
Relazione intermedia sulla gestione
Premessa
La presente Relazione finanziaria semestrale abbreviata al 30 giugno 2026 è stata redatta ai sensi del D.Lgs. 58/1998 e successive modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob.
La presente Relazione finanziaria semestrale abbreviata è stata predisposta nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standard Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea ed è stata redatta secondo lo IAS 34 – Bilanci intermedi, applicando gli stessi principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, ad eccezione di quanto descritto nelle Note Illustrative.
Essa è stata predisposta sul presupposto della continuità aziendale, in quanto è stata verificata la non sussistenza di indicatori segnalatori di non capacità del Gruppo SOL di far fronte alle proprie obbligazioni nei prossimi 12 mesi.
Indicatori alternativi di performance e definizioni La Relazione intermedia sulla Gestione e il bilancio consolidato semestrale abbreviato includono indicatori economici e finanziari che sono utilizzati dalla Direzione per monitorare l’andamento economico e finanziario del Gruppo. Tali indicatori non sono definiti o specificati nella disciplina applicabile sull’informativa finanziaria. Poiché la composizione di tali misure non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di loro determinazione applicato dalla Direz ione potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e conseguentemente non comparabile.
Gli Indicatori Alternativi di Performance sono costruiti esclusivamente a partire da dati contabili storici e sono determinati in conformità a quanto stabilito dagli Orientamenti sugli Indicatori Alternativi di Performance emessi dall’ESMA in data 5 ottobre 2015 (2015/1415) come da comunicazione CONSOB n. 92543 del 3 dicembre 2015 e dell’ESMA in data 17 aprile 2020 “ESMA Guidelines on Alternative Perfor mance Measures (APMs)”.
Nella presente Relazione sulla Gestione sono rappresentati i seguenti Indicatori Alternativi di Performance:
• Margine operativo lordo (EBITDA): è pari alla differenza tra i “Ricavi”, il “Totale Costi” ed il “Costo del lavoro” ed è direttamente desumibile dal prospetto di Conto Economico consolidato. Tale indicatore non è però definito dai principi contabili IFRS; pertanto, potrebbe essere non omogeneo e quindi non confrontabile con quello esposto da altri gruppi.
• Margine sul EBITDA: è calcolato come rapporto tra l’EBITDA e i "Ricavi per vendite e prestazioni”.
• Risultato operativo (EBIT): rappresenta il “Risultato operativo” direttamente desumibile dal prospetto di Conto economico consolidato.
• Margine sul Risultato operativo: è calcolato come rapporto tra il Risultato operativo e i "Ricavi per vendite e prestazioni”.
• Investimenti: rappresentano la somma degli investimenti indicati nelle note “Immobilizzazioni materiali” a cui sono sottratti gli “Altri movimenti” della voce “Altre immobilizzazioni in corso e acconti” del bilancio consolidato.
• Posizione finanziaria netta (indebitamento finanziario netto): determinata, come previsto dall’Orientamento ESMA 32 -382-1138, come somma dell’indebitamento finanziario corrente netto e dell’indebitamento finanziario non corrente, entrambi inclusivi dei deb iti finanziari per contratti di leasing ex IFRS 16. Per “indebitamento finanziario
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 3 corrente netto” si intende la somma algebrica tra disponibilità liquide, mezzi equivalenti, attività finanziarie correnti (quali ad esempio titoli posseduti per negoziazione) e dell’indebitamento finanziario corrente.
Quadro generale
SOL è un Gruppo multinazionale italiano che opera in Europa, in Turchia, in Marocco, in Brasile, in India, in Cina, in Kuwait, in Ecuador e in Perù in due distinti settori prevalenti: quello della produzione, ricerca applicata e commercializzazione di gas tecnici, puri e medicinali (Divisione Gas Tecnici) e quello dell’Assistenza Medicale a Domicilio (Divisione Home Care).
Il primo semestre del 2026 si è inserito in un contesto macroeconomico mondiale ancora complesso ma che ha mostrato incoraggianti segnali di resilienza globale. Se da un lato l'inflazione ha consolidato il suo percorso di progressivo raffreddamento, favorendo un allentamento delle politiche monetarie e un calo dei tassi di interesse da parte delle principali banche centrali, dall'altro la crescita economica globale procede a velocità variabili. Rimangono infatti elevate le incertezze legate alle persistenti tensioni geopolitiche internazionali, in particolare per i perduranti conflitti in Medio Oriente e in Ucraina, che continuano a generare impatti sui costi dell'energia e sfide lungo le catene di approvvigionamento globali.
Si può ipotizzare nella seconda metà del 2026 il persistere del quadro generale di incertezza seppur caratterizzato da una lieve ripresa economica.
Risultati e andamento della gestione 1. Andamento economico Il Gruppo SOL ha chiuso il primo semestre 2026 con un fatturato consolidato pari a € 948,6 milioni, registrando una variazione positiva dell'8,5% rispetto all'anno precedente (di cui - 0,3 pp di effetto cambi e +1,6 pp di variazione del perimetro di consoli damento). Tale risultato è stato sostenuto dalle ottime performance registrate in entrambe le macro -aree di business.
In particolare, il Segmento "Gas Tecnici" ha realizzato vendite per € 469,5 milioni (+5,5% rispetto al primo semestre 2025 di cui - 0,5 pp di effetto cambi e +1,0 pp di variazione del perimetro di consolidamento). Il risultato testimonia la solidità del Gru ppo, la sua capacità di acquisire nuova clientela e gestire in modo reattivo le fluttuazioni dei costi energetici pur in presenza di una produzione industriale ancora caratterizzata da una cauta e lenta ripresa.
Il Segmento "Assistenza Medicale a Domicilio (Vivisol)" ha confermato il suo robusto trend di sviluppo, con vendite pari a € 499,8 milioni, segnando un +11,3% rispetto al primo semestre 2025, di cui -0,1 pp di effetto cambi e +2,3 pp di variazione del peri metro di consolidamento. La crescita continua ad essere trainata dal progressivo incremento dei pazienti, dalla crescita tramite acquisizioni e dallo sviluppo positivo di tutte le linee di business, in particolare sleep apnea e advanced nursing care.
Le vendite del semestre sono state positive sia in Italia, dove sono cresciute del 7,7%, sia all’estero, dove si è registrato un aumento del 9,1%.
Gli indicatori di redditività del semestre hanno evidenziato tassi di crescita superiori rispetto a quelli dei ricavi, confermando la forte attenzione del Gruppo al controllo dei costi operativi e all'efficienza dei processi industriali.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) si è attestato a € 247,4 milioni, pari al 26,1% del fatturato, in aumento del +12,1% rispetto ai € 220,8 milioni del primo semestre 2025.
In particolare, l’EBITDA del segmento Gas Tecnici è stato di € 123,2 milioni, pari al 26,2% rispetto al fatturato ed in crescita del 14,7% rispetto al primo semestre del 2025. Il miglioramento deriva dalla crescita del fatturato, dall’efficienza dei proces si produttivi e dalla disciplina sul contenimento dei costi operativi.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 4 Il segmento Assistenza Medicale a Domicilio ha registrato un EBITDA di € 124,2 milioni, pari al 24, 9% del fatturato ed in crescita del 9,5% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. La crescita del risultato è trainata dalla crescita dei pazienti pur scontando l'effetto di costi non ricorrenti relativi alle operazioni di M&A.
Il Risultato Operativo (EBIT) è salito a € 148,8 milioni, pari al 15,7% del fatturato, con un incremento del 10,3% rispetto ai € 134,9 milioni del primo semestre 2025.
L'Utile Netto consolidato ha raggiunto quota € 89,9 milioni, pari al 9,5% del fatturato (€ 83,5 milioni, 9,6% del fatturato nello stesso periodo dell'anno precedente).
Il numero medio dei dipendenti al 30 giugno 2026 ammonta a 7.935 unità (7.412 unità nel primo semestre 2025).
2. Andamento della situazione patrimoniale e finanziaria L'indebitamento finanziario netto ammonta a € 562,5 milioni, di cui € 95,4 milioni per passività per leasing (IFRS16), a fronte di investimenti e acquisizioni effettuati durante il semestre per € 172,5 milioni.
Gli investimenti materiali e immateriali realizzati nel corso dei primi sei mesi del 2026 ammontano a € 114,0 milioni, con un’incidenza del Capex sul fatturato pari al 12,0%.
Il rapporto “Indebitamento finanziario netto /Patrimonio netto” è pari a 0,455, mentre l’“Indebitamento finanziario netto /Margine Operativo Lordo” (Cash Flow Cover) è pari a 1,18.
Rapporti con parti correlate Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati.
Le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, sono presentate nelle Note Illustrative della presente Relazione finanziaria semestrale abbreviata al 30 giugno 2026.
Principali rischi e incertezze a cui il Gruppo SOL è esposto Rischi connessi all’andamento economico generale L’andamento del Gruppo è influenzato principalmente dall’incremento o decremento del prodotto nazionale lordo e della produzione industriale, dal costo dei prodotti energetici e dalle politiche di spesa sanitaria adottate nei vari paesi europei in cui il G ruppo opera.
Le conseguenze della guerra in Ucraina e della crisi del Medio Oriente potrebbero causare il rallentamento di vari settori economici nei paesi in cui il Gruppo SOL opera. Per ulteriori considerazioni si rimanda al successivo paragrafo “Rischi derivanti dal le guerre in Ucraina e in Medio Oriente”.
Rischi relativi ai risultati del Gruppo Il Gruppo SOL opera, relativamente alla divisione Gas Tecnici industriali, in settori con notevole ciclicità legati all’andamento della produzione industriale, quali l’industria siderurgica, metallurgica, metalmeccanica, chimica e vetraria. In caso di prol ungato calo delle attività industriali, il Gruppo potrebbe risentirne parzialmente in termini di crescita e di redditività.
Entrambe le divisioni, Gas Tecnici, per la parte di gas e servizi medicinali, e Assistenza Domiciliare, risentono delle politiche governative volte alla riduzione della spesa sanitaria, con la possibile conseguenza di riduzione della marginalità dei due se ttori di attività.
Rischi legati alla catena di fornitura Il Gruppo è esposto al rischio di una interruzione non intenzionale e repentina della fornitura di uno specifico bene (es.
dispositivi medici) che può dipendere da fattori esogeni od endogeni al fornitore con il quale esiste un contratto di fornitura. Qual ora dovessero venir meno, in tutto o in parte, per qualsiasi causa, le forniture previste in alcuni degli
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 5 attuali accordi di produzione, non può esserci certezza circa la capacità dei rimanenti produttori di assorbire rapidamente la quota di produzione a carico del produttore inadempiente o con cui è venuto meno il rapporto, né può esserci certezza circa l’imm ediata disponibilità sul mercato di produttori alternativi.
Per minimizzare tale rischio, il Gruppo diversifica le proprie fonti di fornitura e sottopone a valutazione di solidità economico -finanziaria, ma anche di compliance etico -reputazionale, tutti i propri fornitori, aggiornando periodicamente tale valutazione , al fine di evitare relazioni con soggetti non ritenuti idonei e parametrare la propria esposizione nei confronti dei fornitori prescelti rispetto al rischio di un’eventuale insolvenza.
Rischi connessi al fabbisogno di mezzi finanziari Il Gruppo SOL svolge un’attività che comporta notevoli investimenti sia in attività produttive sia in mezzi di vendita e prevede di far fronte ai fabbisogni attraverso i flussi derivanti dalla gestione operativa e da nuovi finanziamenti bancari.
Si prevede che la gestione operativa continui a generare adeguate risorse finanziarie mentre il ricorso a nuovi finanziamenti, nonostante l’ottima solidità patrimoniale e finanziaria del Gruppo, sarà impattato da tassi di interesse e spreads influenzati da lle politiche monetarie delle banche centrali e dall’andamento macroeconomico e finanziario.
Altri rischi finanziari Il Gruppo è esposto a rischi finanziari connessi alla sua operatività:
• rischio di credito in relazione ai normali rapporti commerciali con clienti;
• rischio di liquidità, con particolare riferimento al reperimento di risorse finanziarie connesse agli investimenti e al finanziamento del capitale circolante;
• rischi di mercato (principalmente relativi ai tassi di cambio, di interesse e al costo delle commodities), in quanto il Gruppo opera a livello internazionale in aree valutarie diverse, utilizza strumenti finanziari che generano interessi ed acquista energi a elettrica per la produzione.
Rischio di credito L’erogazione dei crediti alla clientela finale è oggetto di specifiche valutazioni attraverso articolati sistemi di affidamento.
Tra i crediti commerciali sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni per le quali si rileva un’oggettiva condizion e di inesigibilità parziale o totale. A fronte di crediti che non sono oggetto di svalutazione individuale vengono stanziati dei fo ndi su base collettiva, tenuto conto dell’esperienza storica, di dati statistici e per effetto dell’introduzione del principio contabile IFRS9, su un approccio predittivo, basato sulla previsione di default della controparte (cd. probability of default), d ella capacità di recupero nel caso in cui l’evento di default si verifichi (cd. loss given default) e delle perdite future attese.
Rischio di liquidità Il rischio di liquidità si può manifestare con l’incapacità di reperire, a buone condizioni economiche, le risorse finanziari e necessarie per gli investimenti previsti e per il finanziamento del capitale circolante.
Il Gruppo ha adottato una serie di politiche e di processi volti a ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie, riducen do il rischio di liquidità, quali il mantenimento di un adeguato livello di liquidità disponibile, l’ottenimento di linee di cre dito adeguate e il monitoraggio sistematico delle condizioni prospettiche di liquidità, in relazione al processo di pianificazione aziendale.
Il management ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili, oltre a quelli che saranno generati dall’attività operativa e di finanziamento, consentiranno al Gruppo di soddisfare i propri fabbisogni derivanti dalle attività di investime nto, di gestione del capitale circolante e di rimborso dei debiti alla loro naturale scadenza.
Rischio di cambio e di costo delle commodities In relazione alle attività commerciali, le società del gruppo possono trovarsi a detenere crediti o debiti commerciali denominati in valute diverse da quelle di conto dell’entità che li detiene.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 6 Alcune società controllate del Gruppo sono localizzate in Paesi non appartenenti all’Unione Monetaria Europea, in particolare Svizzera, Bosnia, Serbia, Albania, Macedonia del Nord, Ungheria, Romania, Gran Bretagna, Marocco, Polonia, Repubblica Ceca, India, Turchia, Kuwait, Brasile, Cina, Ecuador e Perù. Poiché la valuta di riferimento per il Gruppo è l’Euro, i conti economici di tali società vengono convertiti in Euro al cambio medio di periodo e, a parità di ricavi e di margini in valuta locale, variazione dei tassi di cambio possono comportare effetti sul controvalore in Euro di ricavi, costi e risultati economici.
Alcune società del Gruppo acquistano energia elettrica che viene utilizzata per la produzione primaria dei gas tecnici. Il prezzo dell’energia elettrica è influenzato dal cambio euro/dollaro e dall’andamento del prezzo delle materie prime energetiche. Il r ischio legato alle loro fluttuazioni viene mitigato attraverso la stipula, se possibile e conveniente, di contratti di acquisto a prezzo fisso o con una variabilità misurata su un periodo temporale non brevissimo. Inoltre, quasi tutti i contratti di fornit ura ai clienti sono indicizzati in modo da coprire i rischi di variazione sopra evidenziati.
Relativamente alla debolezza valutaria che interessa la Lira turca, si segnala che le società del Gruppo residenti in Turchia operano solo all’interno del paese, ma potrebbe verificarsi un effetto negativo sulla loro redditività a seguito del maggior costo dei prodotti acquistati da paesi terzi. Essendosi verificate queste condizioni, dal 2022 ai bilanci delle società turche è stato applicato il Principio contabile IAS 29 - Iperinflazione.
Rischio di tasso d’interesse Il rischio di tasso di interesse viene gestito dalla Capogruppo attraverso la centralizzazione della maggior parte dell’indebitamento a medio/lungo termine e una adeguata ripartizione dei finanziamenti tra tasso fisso e tasso variabile privilegiando, quando possibile e conveniente, l’indebitamento a medio -lungo termine a tassi fissi, anche operando attraverso contratti specifici di Interest Rate Swap.
La Capogruppo ha stipulato contratti di Interest Rate Swap legati a finanziamenti a medio termine a tasso variabile con l’obiettivo di garantirsi un tasso fisso sui finanziamenti stessi. Il valore nominale al 30 giugno 2026 è pari ad Euro 247.60 0 migliaia e il fair value positivo per Euro 1.722 migliaia.
Rischi relativi al personale Da sempre, il Gruppo SOL è impegnato a preservare e a migliorare la salute e la sicurezza dei lavoratori, grazie all’adozione di soluzioni tecniche sempre più evolute, all’applicazione puntuale di norme e procedure, alle attività formative e alla continua implementazione di nuovi progetti volti a rafforzare una cultura aziendale sempre più focalizzata su questi importanti temi.
Per quanto riguarda i dipendenti, sono presenti potenziali rischi relativi alla ricerca, selezione e retention dei talenti e all'esigenza di creare ed alimentare dei percorsi di crescita che ne valorizzino la professionalità e l’esperienza, una problematic a comune a molte realtà. Sono inoltre presenti potenziali impatti negativi per la salute e la sicurezza dei lavoratori che sono mitigati da azioni specifiche e dall’adozione di un sistema di gestione integrato conforme alla norma ISO 45001.
Si rimanda, comunque, al capitolo sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità del bilancio al 31 dicembre 2025 per una più approfondita trattazione delle iniziative poste in essere.
Rischi relativi all’ambiente e al cambiamento climatico I prodotti e le attività del Gruppo SOLsono soggetti a normative e regolamenti autorizzativi e ambientali sempre più complessi e severi. Ciò riguarda gli stabilimenti di produzione soggetti a norme in materia di smaltimento dei rifiuti, smaltimento delle a cque e divieto di contaminazione dei terreni. Nel corso dell’esercizio 2026, sono state confermate le valutazioni già svolte in precedenza, relativamente alla rilevanza dei rischi connessi al cambiamento climatico, di natura sia fisica sia transizionale, e alle relative implicazioni di natura economico/finanziaria.
Con particolare riferimento ai rischi di transizione, dipendenti da uno scenario complessivo di trasformazione del contesto economico nell’ottica di limitare l’aumento della temperatura globale a 1,5- 2°C, come da accordo siglato a Parigi, gli Amministrator i ritengono che i fattori connessi alla trasformazione della domanda di mercato (accresciuta sensibilità della clientela e in generale degli stakeholder del Gruppo rispetto alle tematiche di sostenibilità), all’evoluzione tecnologica (rischi correlati a in novazioni tecnologiche necessarie), nonché all’evoluzione normativa (ovvero rischi derivanti da imposizioni legislative o di policy volte a innescare il cambiamento), siano quelli che rivestono la maggiore rilevanza per il Gruppo. In tale contesto, nel set tore dei gas tecnici, caratterizzato da un’elevata incidenza
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 7 dell’energia nel costo di produzione, Il Gruppo monitora costantemente le possibili evoluzioni normative ai fini delle aspettative del mercato e degli stakeholder del Gruppo, e ha in programma investimenti per impianti energetici fotovoltaici, eolici e rep owering di impianti idroelettrici, così da poter incrementare la quota di approvvigionamento di energia prodotta da fonti rinnovabili. Allo stato attuale, se da un lato non si ravvisano circostanze di obsolescenza nel processo produttivo in dipendenza da f attori di rischio connessi alla transizione verso un’economia low -carbon, la Società intende comunque confermare l’impegno di proseguire nel programmato rinnovamento ed efficientamento dei propri impianti, cogliendo le opportunità di riduzione di consumi e nergetici ed emissioni di gas serra presentate dall’evoluzione tecnologica.
L’obiettivo del Gruppo è anche quello di contenere, in ottica prospettica, i consumi di carburante e le relative emissioni di gas serra generate direttamente e indirettamente dalla Società in relazione ai trasporti, effettuati principalmente da fornitori t erzi. A tal fine, il Gruppo intende in futuro promuovere la sostituzione delle motrici alimentate a gasolio da parte dei propri fornitori con altri veicoli a minori emissioni, coerentemente con l’attesa evoluzione dell’offerta di mercato di alternative a r idotto impatto ambientale. In tale contesto, tali misure non avranno impatto diretto sugli investimenti e sui costi del Gruppo SOL. Si precisa inoltre che tutte le anzi menzionate iniziative volte al contenimento dei consumi energetici ed emissioni, nonché all’approvvigionamento di energia da fonti rinnovabili, sono già state delineate nel Piano di Sostenibilità di Gruppo. Relativamente all’esposizione degli asset materiali (impianti, edifici) ai rischi fisici connessi al cambiamento climatico, nonché al ri schio di business continuity in dipendenza da tali fattori, il Gruppo valuta che gli stessi rappresentino nel complesso un livello di rischio medio e non ha identificato la necessità di interventi con carattere urgente né di investimenti di entità significativa.
Si rimanda, comunque, al capitolo sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità del bilancio al 31 dicembre 2025 per una più approfondita trattazione delle iniziative poste in essere.
Rischi relativi alla gestione informatica e sicurezza dei dati Il sempre maggiore utilizzo degli strumenti informatici nella gestione delle attività aziendali e la interconnessione dei sistemi aziendali con le infrastrutture informatiche esterne espongono tali sistemi a rischi potenziali relativamente alla disponibili tà, integrità e confidenzialità dei dati, nonché all’efficienza degli stessi strumenti informatici.
Per garantire una efficace continuità operativa, il Gruppo si è dotato di un sistema di disaster recovery e business continuity in modo da assicurare una immediata replicazione delle postazioni dei sistemi legacy principali. La scelta di tali sistemi da ge stire in business continuity è avvenuta a fronte di una approfondita analisi del rischio connesso.
Inoltre, molteplici livelli di protezione fisici e logici, a livello di servers e a livello di clients, garantiscono la sicur ezza attiva dei dati e degli applicativi aziendali. Il Gruppo SOL si è anche dotato di innovativi prodotti basati su intelligenza a rtificiale atti a proteggere l’identità digitale dei propri dipendenti.
Tecnici indipendenti effettuano periodicamente analisi di vulnerabilità ed audit sulla sicurezza dei sistemi informativi, per la verifica della adeguatezza dei sistemi informatici aziendali.
Infine, relativamente alla problematica delle frodi attraverso l’impiego di risorse informatiche da parte di soggetti esterni, tutti i dipendenti vengono periodicamente informati e formati sul corretto uso delle risorse e degli applicativi informatici a lo ro disposizione.
Infine, per quanto riguarda le normative europee NIS2 e AI Act, il Gruppo ha provveduto a mettere in atto le azioni tecniche e organizzative per garantire la compliance e ulteriormente rafforzare i presidi di sicurezza.
Rischi fiscali
Il Gruppo SOL è soggetto a tassazione in Italia ed in numerose altre giurisdizioni estere.
Le varie società del Gruppo sono soggette periodicamente alla verifica delle dichiarazioni dei redditi da parte delle competenti autorità fiscali dei Paesi in cui operano.
Come già avvenuto nel passato, vengono attentamente valutati e, quando necessario, contestati nelle opportune sedi, gli eventuali rilievi che dovessero essere evidenziati nelle verifiche fiscali.
Si è concluso il contenzioso in Italia per rilievi in merito al tema del “Transfer pricing” per la quale era stata richiesta l’apertura della cosiddetta procedura MAP (Mutual Agreement Procedure) tra l’Italia e altri quattro paesi europei.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 8 L'accantonamento al fondo imposte effettuato nella capogruppo SOL S.p.A. negli esercizi precedenti ha integralmente coperto l'esito della procedura con le 5 Amministrazioni Fiscali Europee interessate.
Rischi derivanti dalla guerra in Ucraina e dalla crisi in Medio Oriente Relativamente ai rischi a cui il Gruppo SOL è esposto in relazione alla guerra tra Russia e Ucraina scoppiata nel mese di febbraio 2022 e a quelle in Medio Oriente nel mese di ottobre 2023 e nel mese di marzo 2026, questi risultano molto limitati per quant o riguarda i rischi diretti, mentre più rilevanti sono quelli indiretti. In particolare, i probabili effetti negativi causati dai conflitti in corso sulla crescita economica dei paesi europei e più in generale sulle fonti di energia potrebbero causare un m inore tasso di crescita delle vendite del Gruppo SOL. Inoltre, le guerre stanno contribuendo a difficoltà nel trasporto marittimo, soprattutto nello stretto di Hormuz, e al mantenimento di un’elevata volatilità dei costi dei prodotti energetici, attualmen te con una dinamica di rapida crescita, che si riflette sui costi di acquisto di energia elettrica e carburanti; ciò potrebbe significare il rischio di non riuscire a trasferire gli aumenti dei costi integralmente sui prezzi di vendita dei gas tecnici e de i servizi sul mercato, con un conseguente effetto negativo sulla marginalità del Gruppo, così come comportare una contrazione della domanda di mercato. Il perdurare delle guerre contribuisce inoltre, a seguito degli alti prezzi delle materie prime e delle fonti energetiche, ad aumentare l’inflazione, con effetti negativi sui costi degli investimenti e sulle spese operative .
Altri rischi
In merito al procedimento penale N. 6036/2022 R.G.N.R. - N. 4500/2022 RGGIP pendente avanti al Tribunale di Palermo che vede coinvolti due ex dirigenti della società controllata VIVISOL S.r.l. indagati per i reati previsti e puniti dagli art t.
319 e 321 de l c.p. in relazione ad una gara svoltasi negli anni 2017- 2018 e con il coinvolgimento della medesima società ai sensi del D.Lgs. 231/2001, nel 2024 è avvenuta la chiusura delle indagini ed il PM ha chiesto il rinvio a giudizio per tutte le persone sia fisi che sia giuridiche coinvolte nell’indagine. Si è costituita parte civile lʼASP di Palermo nei confronti degli indagati persone fisiche, chiedendo la citazione dei responsabili civili datori di lavoro degli indagati. Lʼudienza preliminare, più volte rinviat a, si è conclusa il 17 febbraio2026 ed il GUP ha fissato il dibattimento con prima udienza l'8 giugno 2026, rinviata successivamente al 5 ottobre 2026. Si segnala altresì che per la medesima vicenda ha avviato una indagine anche la Procura della Repubblica di Enna. Nell’udienza del 18 giugno 2026 il giudice ha aderito all’eccezione, a cui si è associato anche il PM, sollevata dalla difesa sulla mancata messa a disposizione di materiale probatorio proveniente da Palermo ed ha conseguentemente dichiarato null a la richiesta di rinvio a giudizio nonché l’avviso di conclusione delle indagini. Il procedimento è stato dunque retrocesso a prima di tale avviso. Successivamente in data 6 luglio 2026 è stato notificato dal PM di Enna un nuovo avviso di conclusione dell e indagini senza che vi sia alcun capo d’imputazione per VIVISOL. Si attende quindi l’archiviazione per la Società.
Anche per la vicenda di Palermo, VIVISOL ribadisce la propria estraneità ai fatti contestati, certa di poterla dimostrare davanti alla magistratura giudicante come già avvenuto per Enna.
Attività di direzione e coordinamento (ex art. 37, comma 2, del Regolamento Mercati Consob) Nell’azionariato di SOL S.p.A. è presente un socio di controllo, Gas and Technologies World B.V., (a sua volta controllata da Stichting Airvision, fondazione di diritto olandese), che detiene il 59,978% del capitale sociale.
Né Gas and Technologies World B.V. né Stichting Airvision esercitano attività di direzione e coordinamento nei confronti di SOL S.p.A. ai sensi dell’art. 2497 C.C. in quanto l’azionista di maggioranza, holding di partecipazioni, si limita ad esercitare i d iritti e le prerogative proprie di ciascun socio e non si occupa della gestione della Società (integralmente affidata alle autonome determinazioni del Consiglio di Amministrazione di SOL S.p.A.) .
Eventi successivi alla chiusura del 1° semestre e prospettive per l’anno in corso Con riferimento al periodo successivo al 30 giugno 2026, il Gruppo ha perfezionato l’acquisizione del 51% del Gruppo IBG, dando vita a una nuova piattaforma strategica per lo sviluppo delle attività nel mercato brasiliano dei gas tecnici.
Il Gruppo ha inoltre concluso l’acquisizione del 100% della società danese Nowus Healthcare A/S, primario operatore nel settore delle cure respiratorie che opera in Danimarca, Svezia, Norvegia, Finlandia e UK.
Guardiamo alla seconda metà dell'anno con determinazione e fiducia, sostenuti dalla solidità dei risultati - ha commentato Aldo Fumagalli Romario, Presidente di SOL S.p.A.. - Resteremo vigili di fronte all'elevata volatilità geopolitica ed energetica e al contempo pronti a cogliere nuove opportunità di partnership strategiche per sostenere il
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 9 nostro ormai storico percorso di internazionalizzazione ed espansione. Confermiamo l’obiettivo di consolidare nel corso dell’anno il buon andamento delle vendite del primo semestre e di mantenere la redditività su buoni livelli.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Ing. Aldo Fumagalli Romario
Monza, 10 settembre 2026
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 10 Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026 Conto economico consolidato
(valori in Migliaia di Euro) Note 30/06/2026 % 30/06/2025 % Ricavi per vendite e prestazioni 1 948.554 100,0% 874.083 100,0% Altri ricavi e proventi 2 14.140 1,5% 16.157 1,8% Ricavi 962.694 101,5% 890.240 101,8% Acquisti di materie 234.009 24,7% 223.516 25,6% Prestazioni di servizi 256.473 27,0% 234.909 26,9% Variazione rimanenze (6.081) -0,6% 385 0,0% Altri costi 23.554 2,5% 21.222 2,4% Totale costi 3 507.955 53,6% 480.033 54,9% Valore aggiunto 454.740 47,9% 410.207 46,9% Costo del lavoro 4 207.353 21,9% 189.442 21,7% Margine operativo lordo 247.387 26,1% 220.765 25,3% Ammortamenti 5 92.999 9,8% 81.842 9,4% Accantonamenti e svalutazioni 5 5.627 0,6% 4.073 0,5% Risultato operativo 148.761 15,7% 134.850 15,4% Proventi finanziari 3.935 0,4% 2.902 0,3% Oneri finanziari (20.416) -2,2% (15.235) -1,7% Risultato delle partecipazioni 722 0,1% (166) 0,0% Totale proventi / (oneri) finanziari 6 (15.758) -1,7% (12.499) -1,4% Risultato ante -imposte 133.002 14,0% 122.351 14,0% Imposte sul reddito 7 38.296 4,0% 34.393 3,9% Risultato netto attività in funzionamento 94.706 10,0% 87.958 10,1% Risultato netto attività discontinue 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (4.839) -0,5% (4.435) -0,5% Utile / (perdita) netto 89.867 9,5% 83.523 9,6% Utile per azione 0,991 0,921
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 11 Conto economico consolidato – dati relativi al trimestre *
(valori in Migliaia di Euro) 2° trim 2026 % 2° trim 2025 % Ricavi per vendite e prestazioni 483.344 100,0% 440.141 100,0% Altri ricavi e proventi 5.046 1,0% 7.573 1,7% Ricavi 488.390 101,0% 447.713 101,7% Acquisti di materie 113.787 23,5% 109.341 24,8% Prestazioni di servizi 133.290 27,6% 119.614 27,2% Variazione rimanenze (2.127) -0,4% (257) -0,1% Altri costi 11.827 2,4% 10.980 2,5% Totale costi 256.778 53,1% 239.679 54,5% Valore aggiunto 231.612 47,9% 208.035 47,3% Costo del lavoro 106.101 22,0% 97.517 22,2% Margine operativo lordo 125.511 26,0% 110.518 25,1% Ammortamenti 47.669 9,9% 41.295 9,4% Accantonamenti e svalutazioni 3.118 0,6% 1.813 0,4% Risultato operativo 74.724 15,5% 67.410 15,3% Proventi finanziari 775 0,2% 580 0,1% Oneri finanziari (12.239) -2,5% (7.125) -1,6% Risultato delle partecipazioni 775 0,2% (153) 0,0% Totale proventi / (oneri) finanziari (10.689) -2,2% (6.698) -1,5% Risultato ante -imposte 64.035 13,2% 60.712 13,8% Imposte sul reddito 19.879 4,1% 17.069 3,9% Risultato netto attività in funzionamento 44.156 9,1% 43.643 9,9% Risultato netto attività discontinue 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (2.370) -0,5% (2.216) -0,5% Utile / (perdita) netto 41.786 8,6% 41.427 9,4% Utile per azione 0,461 0,457
* I dati relativi al secondo trimestre 2026 e 2025 non sono sottoposti a revisione contabile limitata.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 12 Conto economico complessivo consolidato
(valori in Migliaia di Euro)
30/06/2026 30/06/2025
Utile / perdita del periodo (A) 94.706 87.958
Componenti che non saranno mai riclassificati a Conto Economico Utili / (perdite) attuariali (187) 55 Effetto fiscale 45 (13) Totale componenti che non saranno mai riclassificati a Conto Economico (B1) (142) 42
Componenti che potranno essere riclassificati a Conto Economico Utili / (perdite) su strumenti di cash flow hedge 142 (1.795) Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere 1.352 (11.126) Effetto fiscale relativo agli altri utili (perdite) (34) 431 Totale componenti che potranno essere riclassificati a Conto Economico (B2) 1.460 (12.490)
Totale altri utili / (perdite) al netto dell’effetto fiscale (B1) + (B2) = (B) 1.318 (12.448)
Risultato complessivo del periodo (A+B) 96.023 75.510
Attribuibile a:
- soci della controllante 91.185 71.103
- interessenze di pertinenza terzi 4.839 4.407
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 13 Situazione patrimoniale finanziaria consolidat a
(valori in Migliaia di Euro) Note 30/06/2026 31/12/2025 Immobilizzazioni materiali 8 974.920 930.800 Avviamento 9 300.294 266.810 Altre immobilizzazioni immateriali 10 58.340 54.685 Partecipazioni 11 36.511 36.401 Altre attività finanziarie 12 13.392 15.020 Imposte anticipate 13 16.904 17.637
ATTIVITA' NON CORRENTI 1.400.361 1.321.353
Attività non correnti possedute per la vendita Giacenze di magazzino 14 123.278 113.942 Crediti verso clienti 15 620.340 560.354 Altre attività correnti 16 104.574 62.422 Attività finanziarie correnti 17 26.251 24.080 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 18 286.559 340.627
ATTIVITA' CORRENTI 1.161.001 1.101.424
TOTALE ATTIVITA' 2.561.362 2.422.777
Capitale sociale 47.164 47.164 Riserva soprapprezzo azioni 63.335 63.335 Riserva legale 10.459 10.459 Riserva azioni proprie in portafoglio 0 0 Altre riserve 972.287 847.961 Utili perdite a nuovo 973 984 Utile netto 89.868 166.993 Patrimonio netto Gruppo 1.184.086 1.136.897 Patrimonio netto di terzi 48.313 43.163 Utile di terzi 4.839 8.791 Patrimonio netto di terzi 53.151 51.954
PATRIMONIO NETTO 19 1.237.237 1.188.850
TFR e benefici ai dipendenti 20 19.427 19.110 Fondo imposte differite 21 14.451 15.244 Fondi per rischi e oneri 22 14.387 13.012 Debiti e altre passività finanziarie 23 753.736 733.471
PASSIVITA' NON CORRENTI 802.003 780.837
Passività non correnti possedute per la vendita Debiti verso banche 3.948 3.660 Debiti verso fornitori 215.183 202.681 Altre passività finanziarie 120.591 114.567 Debiti tributari 39.727 36.482 Altre passività correnti 142.674 95.700
PASSIVITA' CORRENTI 24 522.122 453.090
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 2.561.362 2.422.777
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 14 Rendiconto finanziario consolidato
(valori in Migliaia di Euro) Note 30/06/2026 30/06/2025
FLUSSI DI CASSA GENERATI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA
Utile di periodo 89.867 83.523 Risultato di competenza di terzi 4.839 4.435 Rettifiche relative a voci che non hanno effetto sulla liquidità Ammortamenti 6 92.999 81.842 Risultato delle partecipazioni 7 (722) 166 Interessi su finanziamenti e su obbligazioni 7 11.012 9.181 T.F.R. e benefici ai dipendenti maturati 5 1.471 2.008 Accantonamento fondi per rischi e oneri 22 - 23 5.627 4.073 Imposte di competenza 8 38.296 34.393 Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn 243.389 219.621 Variazioni nelle attività e passività correnti Rimanenze 15 (6.972) 1.406 Crediti commerciali 16 (41.810) (46.246) Altre attività 14 - 17 (44.174) (19.319) Fornitori 25 4.721 (4.306) Altre passività 40.384 5.137 Debiti tributari 100 (6.250) Totale variazioni nelle attività e passività correnti (47.751) (69.578) Altre rettifiche per elementi non monetari (5.777) (8.912) Imposte pagate (35.492) (22.663) Flussi di cassa generati dall'attività operativa 154.369 118.468
FLUSSI DI CASSA DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
Acquisizioni di immobilizzazioni materiali 9 (101.762) (115.781) Variazioni diritto d'uso e altri movimenti di immobilizzazioni materiali 9 (13.447) (22.462) Incrementi nelle attività immateriali (9.829) (8.477) (Incremento) decremento attività finanziarie immobilizzate 13 1.640 (2.493 ) (Incremento) decremento di partecipazioni e rami d'azienda 612 355 Uscita di disponibilità liquide nette per acquisizioni (54.158) (2.153) Totale (176.944) (146.025)
FLUSSI DI CASSA DALL'ATTIVITA' FINANZIARIA
Rimborso di finanziamenti (65.244) (28.601) Assunzione di nuovi finanziamenti 90.483 115.796 Rimborso obbligazioni (4.440) (7.147) Assunzione obbligazioni 0 0 Variazione leasing 1.278 9.643 Assunzione (rimborso) finanziamenti da soci 0 0 Dividendi 20 (43.736) (37.780) Interessi su finanziamenti e su obbligazioni corrisposti (10.624) (9.289) Totale (32.283) 42.622 Effetto delle variazioni dei cambi 20 790 (1.323)
INCREMENTO (DECREMENTO) NEI CONTI CASSA E BANCHE (54.068) 13.742
CASSA E BANCHE ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO 19 340.627 231.590
CASSA E BANCHE ALLA FINE DELL'ESERCIZIO 19 286.559 345.332
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 15
Prospetto di movimentazione del patrimonio netto consolidato
(valori in Migliaia di Euro)
Capitale
sociale Riserva
soprapprezzo
azioni Riserva
legale Altre riserve Utile netto Totale
patrimonio
netto del
Gruppo Totale
patrimonio
netto di terzi Totale
patrimonio
netto
Saldo al 31/12/ 2024 47.164 63.335 10.459 758.908 147.698 1.027.563 51.287 1.078.851 Ripartizione del risultato dell'esercizio 2024 - - - 112.325 (112.325) - -
Distribuzione dividendi (35.373) (35.373) (2.407) (37.780) Altre variazioni di consolidamento (3.884) (3.884) (5.839) (9.723) Utile / (perdita) dell'esercizio (12.420) 83.523 71.103 4.407 75.510 Saldo al 30/06/2025 47.164 63.335 10.459 854.928 83.523 1.059 .409 47.448 1.106 .858
(valori in Migliaia di Euro)
Capitale
sociale Riserva
soprapprezzo
azioni Riserva
legale Altre riserve Utile netto Totale
patrimonio
netto del
Gruppo Totale
patrimonio
netto di terzi Totale
patrimonio
netto
Saldo al 31/12/2025 47.164 63.335 10.459 848.945 166.993 1.136.897 51.954 1.188.850 Ripartizione del risultato dell'esercizio 2025 - - - 126.178 (126.178) - -
Distribuzione dividendi (40.815) (40.815) (2.921) (43.736) Altre variazioni di consolidamento (3.181) (3.181) (720) (3.901) Utile / (perdita) dell'esercizio 1.318 89.867 91.185 4.839 96.023 Saldo al 30/06/2026 47.164 63.335 10.459 973.260 89.867 1.184.086 53.152 1.237.237
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 16
Note illustrative
Il presente Bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea.
Con “IFRS” si intendono an che gli International Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi dall’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”) precedentemente denominato Standard Interpretations Committee (“SI C”).
Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato è costituito dai Prospetti contabili consolidati corredati dalle note illustrative. Il Conto Economico è stato predisposto con destinazione dei costi per natura, lo Stato Patrimoniale è stato redatto secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attiv ità e passività “correnti/non correnti”, mentre per il rendiconto finanziario è stato adottato il metodo indiretto, rettificando l’utile del periodo delle componenti di natura non monetaria. Il prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto presenta i proventi (oneri) complessivi dell’esercizio e le altre variazioni del Patrimonio Netto. Il B ilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto nella prospettiva della continuità aziendale, in quanto gli Amministratori del Gruppo hanno valutato che, pur in presenza di un difficile contesto economico e finanziario, non sussistono significative incertezze (come definite dallo IAS 1) sulla continuità aziendale.
Nella predisposizione del presente Bilancio consolidato semestrale abbreviato, redatto secondo lo IAS 34 – Bilanci intermedi, sono stati applicati gli stessi principi contabili, criteri di valutazione e criteri di consolidamento adottati ne lla redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, cui si rimanda per una loro più ampia trattazione. Inoltre, la presente relazione finanziaria semestrale consolidata abbreviata è stata predisposta in conformità ai principi contabili internazionali applicabili dal 1° gennaio 2026, per i quali si rimanda al successivo paragrafo “ Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1° gennaio 2026” .
L’analisi del conto economico e della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata è stata inoltre effettuata, secondo quanto previsto dallo IFRS 8, evidenziando la contribuzione dei settori di attività “Gas tecnici” ed “Assistenza domiciliare” assunt i come settori primari e fornendo i dati più importanti relativamente all’attività per area geografica, Italia e Resto del mondo, identificate come settori secondari.
Si precisa che tutti gli importi sono espressi in migliaia di Euro , se non diversamente indicato .
Composizione del gruppo ed area di consolidamento Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato include il bilancio al 30 giugno 2026 della capogruppo SOL S.p.A. e delle seguenti imprese, ai sensi dell’art. 38, comma 2 D.Lgs. 127/91 così come modificato dalle disposizioni del D.lgs. n. 139 del 18 agosto 2015 “Attuazione della direttiva 2013/34/UE relativa ai bilanci d'esercizio, ai bilan ci consolidati e alle relative relazioni di talune tipologie di imprese, recante modifica della direttiva 2006/43/CE e abrogazione delle direttive 78/660/CEE e 83/349/CEE, per la parte relativa alla disciplina del bilancio di esercizio e di quello consolid ato”.
a) società controllate sia direttamente che indirettamente consolidate con il metodo integrale (importi del capitale sociale espressi in unità di valuta) :
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 17 Denominazione e sede Note Capitale sociale Quota di
partecipazione
Diretta Indiretta Totale
AENDUO S.r.l. – Roma EUR 104.370 80,00% 80,00%
AIRSOL S.r.l. – Monza EUR 7.750.000 100,00% 100,00% ALLERSHAUSEN CARE GmbH - Neufahrn bei Freising EUR 25.000 100,00% 100,00% BEHRINGER France S.a.r.l. - Saint Andre Lez Lille EUR 10.000 51,00% 51,00%
BEHRINGER S.r.l. - Genova EUR 102.000 2,00% 49,00% 51,00%
BERMAN S.r.l. - Brugherio 3 EUR 90.000 35,70% 35,70% Bhoruka Specialty Gases Private Limited - Bangalore 1 INR 204.080 51,00% 51,00% BiotechSol S.r.l. - Monza EUR 110.000 51,00% 49,00% 100,00%
BLA SERVICOS HOSPITALARES LTDA. - San Paolo BRL 15.708.333 74,00% 74,00%
C.T.S. S.r.l. - Monza EUR 156.000 100,00% 100,00% Centro Ortopedico Ferranti - Gruppo Vivitop Srl -
Palermo 3 EUR 132.000 45,50% 45,50% Cryolab S.r.l. - Roma EUR 509.021 85,00% 85,00% CRYOS S.r.l. - Peveragno EUR 40.000 100,00% 100,00% CSAIR Sarl - Saint -Blaise CHF 20.000 100,00% 100,00% DIATHEVA S.r.l. - Cartoceto EUR 260.000 95,00% 95,00% Direct Medical Limited Company - Athlone EUR 100 100,00% 100,00%
DN GLOBAL HOMECARE LTDA. - Salvador BRL 3.734.543 74,00% 74,00%
Dolby Healtcare Limited - Stirling GBP 300.100 100,00% 100,00% Dolby Medical Home Respiratory Care Limited -
Stirling GBP 15.100 100,00% 100,00% Energetika Z.J. d.o.o. - Jesenice EUR 999.602 100,00% 100,00% FLOSIT S.A.S. - Casablanca MAD 12.000.000 99,97% 0,03% 100,00% France Oxygene Sarl - Templemars EUR 1.300.000 100,00% 100,00% Freyco Kohlensäure Service GmbH - Gelsenkirchen EUR 51.300 100,00% 100,00%
GEBZE GAZ A.S. - Gebze TRY 48.047.507 85,00% 85,00%
GLOBAL CARE ASSISTENCIA DOMICILIAR LTDA. - San
Paolo BRL 10.736.528 92,50% 92,50% Green ASU Plant Private Limited - Tamil Nadu 2 INR 10.000.000 100,00% 100,00% GTS Sh.p.K. - Tirana ALL 292.164.000 100,00% 100,00% Haemopharm Biofluids S.r.l. - Tovo di Sant'Agata EUR 1.000.000 100,00% 100,00%
HYDROENERGY Sh.p.K. - Tirana ALL 1.444.108.950 96,04% 96,04%
I.C.O.A. S.r.l. - Vibo Valentia EUR 45.760 97,60% 97,60% Il Point S.r.l. - Verona EUR 98.800 100,00% 100,00% Industrias Criogenica Del Peru S.A.C. - Lima PEN 8.427.200 50,01% 50,01% Intensivpflegedienst Kompass GmbH - Munich EUR 25.000 100,00% 100,00% Irish Oxygen Company Limited - Cork EUR 697.802 50,01% 50,01%
ITOP ORTOPEDIE ASSOCIATE Srl - Palestrina EUR 10.400 70,00% 70,00%
ITOP SERVIZI Srl - Palestrina EUR 10.000 70,00% 70,00% ITOP SpA Officine Ortopediche - Palestrina EUR 400.000 70,00% 70,00%
JML SERVICOS HOSPITALARES LTDA. - San Paolo BRL 24.797.590 74,00% 74,00%
KSD Kohlensaure -Dienst GmbH - Bretzfeld EUR 30.000 100,00% 100,00% MBAR Assistance Respiratoire S.a.s. - Ballan Mire EUR 7.622 100,00% 100,00% Medair Oxygen Solution S.r.l. - Slatina RON 600 70,01% 70,01% MEDES Srl - Giussago EUR 10.400 51,00% 51,00%
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 18 MEDSEVEN sp.zo.o. - Bydgoszcz PLN 646.000 100,00% 100,00% MEDSEVEN CARE sp.zo.o. - Bydgoszcz PLN 50.000 100,00% 100,00% Medtek Medizintechnik GmbH - Grunstadt EUR 85.000 100,00% 100,00% MEL a.d. - Trn BAM 2.005.830 80,00% 80,00% Midiperf Sante France SAS - Vendargues EUR 632.500 100,00% 100,00% Midiperf Sante LR - Vendargues EUR 21.000 100,00% 100,00% MTE Medical Technology and Engineering S.r.l. - Surbo EUR 66.489 75,00% 25,00% 100,00% Oxigenar Equipamentos Medicos Ltda. - Rio de Janeiro BRL 12.042.500 70,00% 70,00%
P PAR PARTICIPACOES LTDA. - San Paolo BRL 39.450.845 92,50% 92,50%
p.a.c. Gasservice GmbH - Herne EUR 52.000 100,00% 100,00% PALLMED sp.zo.o. - Bydgoszcz PLN 800.802 100,00% 100,00% Personal Genomics S.r.l. - Verona EUR 112.149 100,00% 100,00% Pielmeier Medizintechnik GmbH - Taufkirchen EUR 25.000 100,00% 100,00% Polar Ice Limited - Portarlington EUR 3.672 61,00% 61,00%
POR GROUP Srl - Roma EUR 30.000 70,00% 70,00%
Portare Distribuidora de Produtos e Servicos Medico -
Hospitalar Ltda. - San Paolo BRL 2.000.000 92,50% 92,50% Profi Gesundheits - Service GmbH - Weiler bei Bingen EUR 25.000 100,00% 100,00%
PRONEP LAR INTERNACAO DOMICILIAR S.A. - Rio de
Janeiro BRL 67.918.209 85,00% 85,00%
PRONEP SAO PAULO - SERVICOS ESPECIALIZADOS
DOMICILIARES E HOSPITALARES LTDA. - San Paolo BRL 1.181.200 85,00% 85,00%
Pulmonair Comércio de Produtos Médicos Hospitalares Ltda. - San Paolo BRL 100.000 70,00% 70,00% Remeo Healthcare Ltd - Londra GBP 100 100,00% 100,00% Remeo Property Ltd - Londra GBP 1 100,00% 100,00%
RESPITEK A.S. - Istanbul TRY 76.667.653 70,00% 70,00%
Shanghai BoHao Health Service Co., Ltd. - Shanghai CNY 10.000.000 59,29% 59,29% Shanghai Jiawei Medical Gas Co. Ltd. - Shanghai CNY 1.000.000 70,00% 70,00% Shanghai Mu Kang Medical Device Distribution Service Co. Ltd. - Shanghai CNY 7.000.000 90,00% 90,00% Shanghai Shenwei Medical Gas Co. Ltd - Shanghai CNY 10.000.000 90,00% 90,00% Servicios Integrales de Soporte a la Electromedicina S.L. - Barcellona EUR 150.000 51,00% 51,00% Sisemed Unipessoal Lda. - Lisbona EUR 3.000 51,00% 51,00% SITEX MAD SA - Plan -les-Ouates CHF 110.000 100,00% 100,00% SITEX SA - Plan -les-Ouates CHF 400.000 100,00% 100,00% SOL B S.r.l. - Lessines EUR 5.508.625 100,00% 100,00% SOL Bulgaria E.A.D. - Sofia EUR 9.870. 858 100,00% 100,00%
SOL CROATIA d.o.o. - Pula EUR 2.328.440 100,00% 100,00%
SOL Czechia s.r.o. - Prague CZK 20.000 100,00% 100,00% SOL Deutschland GmbH - Krefeld EUR 13.838. 743 49,42% 50,58% 100,00% SOL France S.a.s. - Eragny EUR 13.000.000 100,00% 100,00% SOL Gas Primari S.r.l. - Monza EUR 500.000 100,00% 100,00% SOL GROUP LAB S.r.l. - Costabissara EUR 100.000 100,00% 100,00%
SOL HELLAS S.A. - Maroussi EUR 12.126.063 99,81% 99,81%
SOL HUNGARY KFT - Dunaharaszti HUF 50.020.000 100,00% 100,00% SOL Hydropower d.o.o. - Skopje MKD 2.460.200 100,00% 100,00% SOL India Private Limited - Chennai INR 703.991.650 100,00% 100,00% SOL Kohlensaure Verwaltungs GmbH - Burgbrohl EUR 25.000 100,00% 100,00%
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 19 SOL Nederland B.V. - Tilburg EUR 2.295.000 100,00% 100,00% SOL Real Estate Deutschland GmbH - Neufahrn bei Freising EUR 25.000 100,00% 100,00%
SOL ROMANIA S.A. - Bucarest RON 14.228.583 99,99% 99,99%
SOL SEE d.o.o. - Skopje MKD 497.554.300 97,16% 2,84% 100,00% SOL Slovakia s.r.o. - Bratislava EUR 75.000 100,00% 100,00% SOL Srbija d.o.o. - Nova Pazova RSD 317.193.834 67,16% 32,84% 100,00% SOL T.G. GmbH - Wiener Neustadt EUR 5.726.728 100,00% 100,00% SOL TK A.S. - Istanbul TRY 331.812.103 100,00% 100,00% SoleoMed GmbH - Merklingen EUR 26.000 80,00% 80,00% SOL-K Sh.p.K. - Gracanica EUR 2.010.000 99,72% 0,28% 100,00% SomnoEXPLORE Diagnostik GmbH - Neufahrn bei Freising EUR 25.000 100,00% 100,00% SPG – SOL Plin Gorenjska d.o.o. - Jesenice EUR 8.220.664 54,85% 45,15% 100,00% Spitex Aloha GmbH - Basel CHF 20.000 100,00% 100,00%
SPITEX PERSPECTA AG - Basel CHF 100.000 100,00% 100,00%
Sterimed S.r.l. - Surbo EUR 100.000 100,00% 100,00% Swissgas Del Ecuador S.A.S. - Guayaquil USD 13.200.000 50,01% 50,01% T.P.J. d.o.o. - Jesenice EUR 2.643.487 64,11% 35,89% 100,00% TGP A.D. - Petrovo BAM 1.177.999 61,45% 26,04% 87,49% TGS d.o.o. - Skopje MKD 419.220.422 100,00% 100,00%
TGT A.D. - Trn BAM 970.081 75,18% 75,18%
UNIT CARE SERVICOS MEDICOS LTDA. - San Paolo BRL 2.084.000 94,75% 94,75%
VITORIA MEDICINA DOMICILIAR LTDA. - Vitoria BRL 2.092.845 85,00% 85,00%
Vivicare GmbH - Neufahrn bei Freising EUR 25.000 100,00% 100,00% Vivicare Holding GmbH - Neufahrn bei Freising EUR 25.000 100,00% 100,00% VIVISOL Adria d.o.o. - Mengeš EUR 7.500 100,00% 100,00% VIVISOL B Srl - Lessines EUR 162.500 0,08% 99,92% 100,00% VIVISOL Brasil Ltda. - San Paolo BRL 78.159.000 100,00% 100,00% VIVISOL Calabria S.r.l. - Vibo Valentia EUR 10.400 98,32% 98,32% VIVISOL Czechia s.r.o. - Praga CZK 100.000 100,00% 100,00% VIVISOL Deutschland GmbH - Neufahrn bei Freising EUR 2.500.000 100,00% 100,00% VIVISOL France Sarl - Vaux le Penil EUR 3.503.600 100,00% 100,00%
VIVISOL GULF MEDICAL EQUIPMENT RENTAL L.L.C -
Dubai AED 300.000 100,00% 100,00% VIVISOL Heimbehandlungsgeräte GmbH - Vienna EUR 726.728 100,00% 100,00% VIVISOL Hellas S.A. - Athens EUR 1.879.716 99,95% 99,95% VIVISOL Iberica S.L.U. - Arganda del Rey EUR 5.500.000 100,00% 100,00% VIVISOL Intensivservice GmbH - Regensburg EUR 40.000 100,00% 100,00%
VIVISOL KUWAIT WLL - Kuwait City KWD 190.000 51,00% 51,00%
VIVISOL Napoli S.r.l. - Marcianise EUR 98.800 91,00% 91,00% VIVISOL Nederland B.V. - Tilburg EUR 500.000 100,00% 100,00% VIVISOL Portugal Unipessoal LDA - Condeixa -a-Nova EUR 100.000 100,00% 100,00% Vivisol Schweiz AG - Koniz CHF 1.000.000 100,00% 100,00% VIVISOL Silarus Srl - Battipaglia EUR 18.200 63,00% 63,00%
VIVISOL Srl - Monza EUR 2.600.000 51,00% 49,00% 100,00%
Wonsak Kohlensaure- Service GmbH - Amburgo EUR 25.000 55,00% 55,00% Wuxi Liyuan Medical Oxygen Co., Ltd. - Wuxi City CNY 2.000.000 53,00% 53,00%
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 20 1. La quota di Gruppo al 30 giugno 2026 comprende una partecipazione di Simest SpA del 5,40%; in base al contratto tra SOL S.p.A. e Simest S .p.A. del 25 novembre 2022 SOL S.p.A. ha l’obbligo di riacquisto della quota totale Simest S.p.A. entro il 30 novembre 2030.
2. La quota di Gruppo al 30 giugno 2026 comprende una partecipazione di Simest SpA del 47,44%; in base al contratto tra S OL S.p.A. e Simest S .p.A. del 25 novembre 2022 SOL S.p.A. ha l’obbligo di riacquisto della quota totale Simest S.p.A. entro il 30 novembre 2030.
3. Il controllo è garantito dalla capacità di dirigere le attività rilevanti tramite la catena di controllo indiretto .
b) società a controllo congiunto, consolidate con il metodo del patrimonio netto (importi del capitale sociale espressi in unità di valuta) :
Denominazione e Sede Capitale sociale Quota di
partecipazione
Consorzio EcoDue - Monza EUR 800.000 50,00%
c) società non consolidate (importi del capitale sociale espressi in unità di valuta) :
Denominazione e Sede Capitale sociale Quota di
partecipazione
FLOSIT PHARMA S.A.S. - Casablanca MAD 5.000.000 100,00%
SOMNOmedics GmbH - Randersacker EUR 30.000 15,00% ZDS JESENICE d.o.o. - Jesenice EUR 10.000 75,00%
Le società FLOSIT PHARMA S.A. non è stata consolidat a in quanto non operativ a e non rilevant e ai fini della rappresentazione veritiera e corretta della situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
La società SOMNOmedics GmbH non è stata consolidata in quanto partecipazion e di minoranza.
La società ZDS Jesenice d.o.o. non è stata consolidata poiché il controllo ai sensi dell'IFRS 10 è esercitato dal socio di minoranza.
d) società collegate, consolidate con il metodo del patrimonio netto (importi del capitale sociale espressi in unità di
valuta) :
Denominazione e Sede Capitale sociale Quota di
partecipazione
BIOMETHAN GREEN 1 - Società Agricola S.r.l. - Milano EUR 10.000 20,00% CT Biocarbonic GmbH - Zeitz EUR 50.000 49,80% Nanjing Ningwei Medical Oxygen Co., Ltd. - Nanjing City CNY 5.000.000 35,00% NEMO LAB Srl – Milano EUR 14.286 30,00% Nippon Sanso Shenwei Gases Co. Ltd - Shanghai CNY 18.224.460 31,62%
OXY TECHNICAL GASES d.o.o. - Karlovac EUR 13.500.000 40,00%
Shanghai ShenWei Gas Filling Co. Ltd - Shanghai CNY 1.000.000 36,50%
Infine, le partecipazioni in altre imprese sono state valutate al costo, in quanto non riconducibili nelle categorie di società controllate e collegate.
L’area di consolidamento al 30 giugno 2026 rispetto al 31 dicembre 202 5 è stata modificata:
• con l’inclusione della s ocietà HAEMOPHARM BIOFLUIDS S.R.L. acquisita nel mese di gennaio 2026, • con l’inclusione della società VIVISOL SCHWEIZ AG, acquisita nel mese di gennaio 2026, • con l’inclusione delle società OXIGENAIR EQUIPAMENTO MEDICOS LTDA. e della sua controllata PULMONAIR COMÉRCIO DE PRODUTOS MÉDICOS HOSPITALARES LTDA., acquisite nel mese di maggio 2026,
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 21 • con l’inclusione delle società REMEO PROPERTY LTD. e REMEO HEALTHCARE LTD., acquisite nel mese di maggio 2026, • con l’inclusione della società MEDSEVEN CARE SP. Z O.O, costituita nel mese di giugno 2026, • con l’incremento delle quote di partecipazione nella società VIVISOL NAPOLI S.r.l. dall’87,00% al 91,00% .
Nel mese di gennaio 2026 è stata,inoltre, liquidata la società GAS T ÉCNICOS DE ESPANA S.L.U.
Principi contabili e di consolidamento
Principi generali
A seguito dell’entrata in vigore del D.Lgs n. 38 del 28 febbraio 2005, attuativo nell’ordinamento Italiano del Regolamento Europeo n. 1606 del 19 luglio 2002, a partire dal 1° gennaio 2005 il Gruppo SOL ha adottato i principi contabili internazionali (IAS/IFRS) emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dall’Unione Europea.
Uso di stime La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività di bilancio e sull’in formativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio intermedio.
Si segnala, inoltre, che alcuni processi valutativi, particolarmente quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate (“impairment test”) , sono effettuati in modo completo solo durante la redazione del bilancio annuale, salvo i casi in cui vi siano indicatori che richiedano un’immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
In generale l’utilizzo di stime è particolarmente rilevante per gli accantonamenti di rischi su crediti, impairment test, benefici ai dipendenti, imposte, accantonamenti a fondi rischi, definizione del lease term .
Il Gruppo SOL non svolge attività che presentano significative variazioni stagionali o cicliche delle vendite totali dell’anno.
Le imposte sul reddito sono determinate sulla base della miglior stima dell’aliquota attesa per l’intero esercizio.
Consolidamento di imprese estere Tutte le attività e le passività di imprese estere in moneta diversa dall’euro che rientrano nell’area di consolidamento sono convertite utilizzando i tassi di cambio in essere alla data di riferimento del bilancio (metodo dei cambi correnti). Proventi e c osti sono convertiti al cambio medio dell’esercizio. Le differenze cambio di conversione risultanti dall’applicazione di questo metodo sono classificate come voce di patrimonio netto fino alla cessione della partecipazione.
L’avviamento e gli adeguamenti al fair value generati dall’acquisizione di un’impresa estera sono rilevati nella relativa valuta e sono convertiti utilizzando il tasso di cambio di fine periodo.
I cambi applicati nella conversione dei bilanci non espressi in Euro sono riportati nella tabella che segue:
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 22
Valuta Cambio del Cambio medio Cambio del Cambio medio Cambio del Cambio medio 30/06/2026 del 1° Sem 2026 31/12/2025 2025 30/06/2025 del 1° Sem 2025
Corona
Ceca Euro 0,04123 Euro 0,04113 Euro 0,04126 Euro 0,04051 Euro 0,04041 Euro 0,04000
Dinaro
macedone Euro 0,01624 Euro 0,01622 Euro 0,01625 Euro 0,01624 Euro 0,01624 Euro 0,01624
Dinaro
serbo Euro 0,00853 Euro 0,00852 Euro 0,00852 Euro 0,00853 Euro 0,00853 Euro 0,00853
Dirham
emirati Euro 0,23898 Euro 0,23333 Euro 0,23174 Euro 0,24097 Euro 0,23233 Euro 0,24912
Dirham
marocco Euro 0,09348 Euro 0,09280 Euro 0,09334 Euro 0,09480 Euro 0,09450 Euro 0,09560
Dollaro
USA Euro 0,87765 Euro 0,85693 Euro 0,85106 Euro 0,88496 Euro 0,85324 Euro 0,91489
Fiorino
ungherese Euro 0,00281 Euro 0,00269 Euro 0,00260 Euro 0,00251 Euro 0,00250 Euro 0,00247
Franco
Svizzero Euro 1,08413 Euro 1,08946 Euro 1,07365 Euro 1,06724 Euro 1,06986 Euro 1,06230 Lek albanese Euro 0,01063 Euro 0,01043 Euro 0,01033 Euro 0,01022 Euro 0,01020 Euro 0,01013 Lev bulgaro Euro - Euro - Euro 0,51130 Euro 0,51130 Euro 0,51130 Euro 0,51130
Dinaro
kuwaitiano Euro 2,84252 Euro 2,78979 Euro 2,76472 Euro 2,88434 Euro - Euro -
Lira turca Euro 0,01881 Euro 0,01881 Euro 0,01981 Euro 0,01981 Euro 0,02147 Euro 0,02147
Marco
convertibil
e Euro 0,51129 Euro 0,51129 Euro 0,51129 Euro 0,51129 Euro 0,51129 Euro 0,51129
Nuovo Leu
rumeno Euro 0,19070 Euro 0,19447 Euro 0,19620 Euro 0,19832 Euro 0,19691 Euro 0,19984 Nuevo Sol Euro 0,25710 Euro 0,25152 Euro 0,25306 Euro 0,24837 Euro 0,24039 Euro 0,24887
Real
Brasile Euro 0,16948 Euro 0,16634 Euro 0,15537 Euro 0,15855 Euro 0,15532 Euro 0,15896
Rupia
indiana Euro 0,00927 Euro 0,00921 Euro 0,00947 Euro 0,01015 Euro 0,00994 Euro 0,01063
Sterlina
inglese Euro 1,16039 Euro 1,15305 Euro 1,14600 Euro 1,16715 Euro 1,16891 Euro 1,18720
Yuan
Renminbi Euro 0,12934 Euro 0,12485 Euro 0,12156 Euro 0,12318 Euro 0,11909 Euro 0,12617
Zloty
Polacco Euro 0,23280 Euro 0,23575 Euro 0,23691 Euro 0,23587 Euro 0,23572 Euro 0,23635
Economie iperinflazionate
Il Gruppo SOL controlla società con sede in Turchia, paese che nel 2022 è stato definito in condizione di elevata inflazione, dato che il tasso di inflazione cumulato nell’ultimo triennio ha superato il 100%. Secondo quanto indicato nel principio contabile IAS 29 “Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate” i bilanci delle società turche devono essere rideterminati secondo specifiche procedure ed un processo di valutazione, per eliminare gli effetti distorsivi dovuti alla perdita di potere d’acquisto della moneta.
Nel Conto Economico i costi e ricavi sono rivalutati applicando la variazione dell’indice generale dei prezzi al consumo.
Relativamente allo Stato Patrimoniale gli elementi monetari non sono rivalutati in quanto già espressi nell’unità di misura corrente a lla data di chiusura del periodo; le attività e passività non monetarie sono invece rivalutate dalla data alla quale le attività e passività sono state inizialmente iscritte fino alla chiusura del periodo.
I bilanci sono convertiti in euro applicando il cambio di fine periodo sia per le voci patrimoniali che per le voci economiche.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 23 Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1° gennaio
2026
I seguenti principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2026:
Classification and Measurement of Financial Instruments – Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 Nel maggio 2024, l'IASB ha pubblicato Amendments to IFRS 9 and IFRS 7, Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments (gli Amendments). Gli Amendments includono:
• chiarimenti sui requisiti per la recognition e la derecognition delle attività e passività finanziarie. In particolare, una passività finanziaria viene cancellata dal bilancio alla "data di regolamento" e viene introdotta una scelta di principio contabile (qualora sussistano determinate condizioni) per la derecognition dal bilancio delle passività finanziarie regolate tramite un sistema di pagamento elettronico prima della data
di regolamento;
• ulteriori indicazioni su come valutare i flussi di cassa contrattuali per le attività finanziarie con caratteristiche ambientali, sociali e di governance (ESG) e simili;
• chiarimenti su cosa si intende per "caratteristiche senza rivalsa" e quali sono le caratteristiche degli strumenti
collegati contrattualmente;
• introduzione di informazioni da fornire per gli strumenti finanziari con caratteristiche contingenti e requisiti di informativa aggiuntivi per gli strumenti azionari classificati al fair value tramite il other comprehensive income (OCI).
Le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio intermedio abbreviato del Gruppo.
Annual Improvements to IFRS accounting Standards – Volume 11 Nel luglio 2024, l'IASB ha emesso nove amendments di portata limitata nell'ambito della sua periodica revisione degli standard contabili IFRS. Gli amendments includono chiarimenti, semplificazioni, correzioni o modifiche volte a migliorare la coerenza dell’IFRS 1 First -time Adoption of International Financial Reporting Standards , IFRS 7 Financial instruments: Disclosure and its accompanying Guidance on implementing IFRS 7, IFRS 9 Financial Instruments , IFRS 10 Consolidated Financial Statements and IAS 7 Statements of Cash Flows .
Gli emendamenti non hanno avuto alcun impatto sul bilancio intermedio abbreviato del Gruppo.
Contracts Referencing Nature -dependent Electricity – Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 Nel dicembre 2024, l'IASB ha pubblicato Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 - Contracts Referencing Nature- dependent Electricity. Gli amendments si applicano esclusivamente ai contratti che fanno riferimento all'energia elettrica da fonti rinnovabili e prevedono quanto segue:
• chiarimenti sull'applicazione dei requisiti dell’"own use exception" per i contratti rientranti nell'ambito di
applicazione;
• modifiche ai requisiti di designazione per una voce coperta in una relazione di copertura dei flussi di cassa per i contratti rientranti nell'ambito di applicazione;
• nuovi requisiti di informativa per consentire agli investitori di comprendere l'effetto di tali contratti sulla performance finanziaria e sui flussi di cassa di un’entità.
Le modifiche non hanno avuto alcun impatto sul bilancio intermedio abbreviato del Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC applicabili ai bilanci degli esercizi che iniziano dopo il 1° gennaio 202 6 e/o documenti non ancora omologati dall’UE al 30 giugno
2026
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti:
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 24 IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato il nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements che sostituirà il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements . Il nuovo principio si pone l’obiettivo di migliorare la presentazione dei principali schemi di bilancio e introduce importanti modifiche con riferimento allo schema del conto economico. Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consen tita un’applicazione anticipata. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo nuovo principio sul bilancio consolidato del Gruppo.
IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures Lo IASB ha emanato a maggio 2024 l'IFRS 19, e, ad agosto 2025, i successivi amendments, secondo i quali le entità eligibili possono optare per una riduzione dei propri requisiti di informativa pur continuando ad applicare le disposizioni per la rilevazione, misurazione e presentazione negli altri IFRS accounting standards. Per essere eligibile, alla fine dell'esercizio, un'entità:
- deve essere una controllata così come definito all'interno dell'IFRS 19;
- non può avere una "public accountability";
- deve avere una controllante (ultima od intermedia) che prepara il bilancio consolidato, disponibile al pubblico, predisposto in accordo agli IFRS accounting standards.
L'IFRS 19 diventerà effettivo per gli esercizi a partire dal 1° gennaio 2027, con la possibilità di applicazione anticipata. In quanto le azioni della Capogruppo sono quotate pubblicamente, la Società non è eleggibile per l’applicazione dell’IFRS 19.
Amendments to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinflationary
Presentation Currency
Le modifiche allo IAS 21 forniscono chiarimenti in merito alla valutazione della convertibilità di una valuta e alle modalità di determinazione del tasso di cambio a pronti nei casi in cui tale convertibilità risulti assente. In particolare, il princi pio specifica i criteri da applicare per stabilire se un’entità sia in grado di convertire una valuta in un’altra e il metodo da utilizzare per stimare il tasso di cambio rappresentativo nelle circostanze in cui la conversione non sia possibile. Le modifiche in troducono inoltre requisiti informativi aggiuntivi volti a consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere gli effetti, attuali o prospettici, derivanti dall’utilizzo di valute non convertibili sul risultato economico, sulla situazione patrimonial e e finanziaria e sui flussi finanziari della società. Il Gruppo adotterà tali nuovi principi, emendamenti e interpretazioni, ove applicabili, sulla base della data di applicazione prevista, quando questi saranno omologati dall’Unione Europea. Al momento è in corso di verifica la valutazione dei possibili effetti dell’introduzione di queste modifiche sul bilancio consolidato.
Note di commento
Conto economico
1. Vendite nette
Saldo al 30/06/2026 948.554 Saldo al 30/06/2025 874.083
Variazione 74.471
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 25 La suddivisione dei ricavi per categoria di attività è di seguito dettagliata:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Gas Tecnici 449.164 425.298 23.866 Assistenza domiciliare 499.390 448.785 50.605 Totale 948.554 874.083 74.471
Si rimanda al paragrafo “Andamento della gestione” e all’analisi dei risultati per categoria di attività per i commenti relativi.
L’effetto dell’applicazione del principio IAS 29 “Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate” alle società in Turchia ha comportato degli effetti non significativi.
2. Altri ricavi e proventi
Saldo al 30/06/2026 14.140 Saldo al 30/06/2025 16.157
Variazione (2.016)
La voce “Altri ricavi e proventi” è così composta:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Plusvalenze su cessioni 606 1.571 (965) Contributi ricevuti 440 696 (256) Affitti immobili 547 583 (36) Altri 12.547 13.307 (760) Totale 14.140 16.157 (2.016)
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 26
3. Totale costi
Saldo al 30/06/2026 507.955 Saldo al 30/06/2025 480.033
Variazione 27.922
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Acquisto di materie 234.009 223.516 10.493 Prestazioni di servizi 256.473 234.909 21.564 Variazione rimanenze (6.081) 385 (6.467) Altri costi 23.554 21.222 2.331 Totale 507.955 480.033 27.922
Nella voce “Acquisti di materie” sono compresi gli acquisti di gas e materiali, di energia elettrica, acqua, gasolio e metano per la produzione. Si segnala che la variazione rispetto all’anno precedente è dovuto essenzialmente all’andamento del costo dell’energia elettrica.
Nella voce “Prestazioni di servizi” sono compresi tra gli altri i costi per trasporti, manutenzioni, prestazioni di terzi, consulenze ed assicurazioni.
Nella voce “Altri costi” sono compresi gli affitti e i noleggi, le imposte diverse da quelle sul reddito, le sopravvenienze passive e le minusvalenze.
4. Costo del lavoro
Saldo al 30/06/2026 207.353 Saldo al 30/06/2025 189.442
Variazione 17.911
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Salari e stipendi 162.537 148.192 14.345 Oneri sociali 43.159 39.242 3.917 Trattamento di fine rapporto 1.657 2.008 (351) Totale 207.353 189.442 17.911
5. Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni, oneri non ricorrenti
Saldo al 30/06/2026 98.626 Saldo al 30/06/2025 85.915
Variazione 12.711
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 27 La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Ammortamenti 92.999 81.842 11.157 Accantonamenti e svalutazioni 5.627 4.073 1.554 Totale 98.626 85.915 12.711
La composizione della voce “Ammortamenti” delle immobilizzazioni immateriali , materiali e diritti d’uso per categoria di beni è di seguito evidenziata:
Ammortamento immobilizzazioni materiali
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Fabbricati 3.974 3.458 517 Impianti e macchinari 12.560 11.150 1.410 Attrezzature industriali e commerciali 49.959 44.246 5.713 Altri beni 5.165 4.997 169 Totale 71.658 63.851 7.808 L’incremento degli ammortamenti è correlato agli investimenti effettuati nel periodo, pari a 101,4 milioni di Euro.
Ammortamento diritti d’uso
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Terreni 247 245 2 Fabbricati 6.999 6.402 597 Impianti e macchinari 24 25 (1) Attrezzature industriali e commerciali 30 26 3 Altri beni 7.138 5.990 1.148 Totale 14.437 12.688 1.749 Ammortamento altre immobilizzazioni immateriali
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Costi di sviluppo 1.661 844 817 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione opere dell'ingegno 16 76 (61) Concessioni, licenze e marchi 4.745 4.030 714 Altre 482 353 129 Totale 6.904 5.304 1.600
La composizione della voce “Accantonamenti e svalutazioni” è di seguito evidenziata:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Accantonamenti rischi su crediti 4.339 2.677 1.662 Accantonamenti per rischi 1.288 832 456 Svalutazioni delle immobilizzazioni materiali e ROU 0 564 (564) Totale 5.627 4.073 1.554
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 28 6. Proventi / (Oneri) finanziari
Saldo al 30/06/2026 (15.758) Saldo al 30/06/2025 (12.499)
Variazione (3.259)
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Proventi finanziari 3.935 2.902 1.033 Oneri finanziari (20.416) (15.235) (5.180) Risultato delle partecipazioni 722 (166) 888 Totale (15.758) (12.499) (3.259)
La composizione della voce “Proventi finanziari” è di seguito evidenziata:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Da partecipazione in altre imprese 21 8 13 Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni 16 23 (7) Interessi su titoli immobilizzati 0 1 (1) Interessi su titoli non immobilizzati 314 72 243 Interessi bancari e postali 1.164 801 363 Interessi da clienti 367 491 (124) Utili su cambi 1.022 910 112 Altri proventi finanziari 1.031 596 434 Totale 3.935 2.902 1.033
Per maggiori informazioni sui derivati si rimanda al paragrafo “Debiti e altre passività finanziarie”.
La composizione della voce “Oneri finanziari” è di seguito evidenziata:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Interessi bancari (233) (167) (66) Interessi fornitori 0 (5) 5 Interessi su finanziamenti (9.721) (7.807) (1.914) Interessi su obbligazioni (1.290) (1.374) 84 Perdite su cambi (4.812) (2.288) (2.524) Altri oneri finanziari (4.358) (3.594) (765) Totale (20.416) (15.235) (5.180)
Nella voce “Altri oneri finanziari” sono compresi Euro 2,1 milioni di interessi passivi relativi ai contratti di affitto.
La composizione della voce “Risultato delle partecipazioni” è di seguito evidenziata:
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 29
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Rivalutazioni delle partecipazioni 775 775 Svalutazioni delle partecipazioni (53) (166) 113 Totale 722 (166) 888
La voce “Ri valutazioni delle partecipazioni” si riferisce alla valutazione a patrimonio netto dell a società collegat a Nanjing Ningwei Medical Oxygen Co., Ltd. (Euro 57 7 migliaia), della società a controllo congiunto CT Biocarbonic GmbH (Euro 90 migliaia) e della società collegata 'OXY TECHNICAL GASES d.o.o. (Euro 108 migliaia).
La voce “Svalutazioni delle partecipazioni” si riferisce alla valutazione a patrimonio netto dell a società collegat a Biomethan Green 1 – Società Agricola S.r.l. (Euro 22 migliaia), e alla svalutazione della società GAS TÉCNICOS DE ESPANA S.L.U. (GTE) (Euro 31 migliaia) a seguito della sua liquidazione avvenuta a gennaio 2026.
7. Imposte sul reddito
Saldo al 30/06/2026 38.296 Saldo al 30/06/2025 34.393
Variazione 3.903
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Imposte su reddito 38.637 33.693 4.943 Imposte differite (1.234) 159 (1.393) Imposte anticipate 894 541 352 Totale 38.296 34.393 3.903
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 30
Stato patrimoniale
8. Immobilizzazioni materiali
Saldo al 30/06/2026 974.920 Saldo al 31/12/2025 930.800
Variazione 44.120
La voce risulta così composta:
Valore netto Terreni Fabbricati Impianti e
macchinari Attrezzature
industriali e
commerciali Altri beni Immobilizz.
in corso e
acconti Totale
Materiali 43.330 115.849 198.905 401.227 37.923 85.851 883.085 Diritti d'uso 2.792 59.253 135 66 29.589
- 91.836
Saldo al 30/06/2026 46.122 175.102 199.040 401.293 67.512 85.851 974.920
Dettaglio immobilizzazioni materiali La movimentazione della voce, con riferimento al costo storico, agli ammortamenti ed al valore netto delle immobilizzazioni materiali, è la seguente:
Valore netto Terreni Fabbricati Impianti e
macchinari Attrezzature
industriali e
commerciali Altri beni Immobilizz.
in corso e
acconti Totale
Costo storico 43.007 211.690 538.000 1.410.526 146.636 134.029 2.483.888 Fondo amm. c umulato 205 109.539 388.494 1.034.931 111.294 1.644.462 Saldo al 31/12/2025 42.803 102.151 149.506 375.595 35.342 134.029 839.426 Incrementi 5 13.150 59.330 70.423 6.975 65.396 215.280 (Ammortamenti e svalutazioni)
- (3.974) (12.560) (49.959) (5.165)
- (71.658)
Altri movimenti 719 4.224 2.670 5.764 875 (113.517) (99.266) Differenze cambio (196) 298 20 409 56 (57) 530
(Alienazioni)
-
- (62) (1.007) (159)
- (1.228)
Costo Storico 43.535 230.988 603.229 1.481.162 155.764 85.851 2.600.528 Fondo amm. cumulato 205 115.139 404.324 1.079.935 117.841 1.717.443 Saldo al 30/06/2026 43.330 115.849 198.905 401.227 37.923 85.851 883.085
Si riporta il dettaglio dei principali movimenti del periodo relativi alle immobilizzazioni materiali:
- Gli incrementi effettuati nel periodo nella voce “Fabbricati” si riferiscono prevalentemente ad investimenti da parte della società SOL HELLAS S.A. (Euro 7.600 migliaia) e della Capogruppo ( Euro 4.300 migliaia).
- Le acquisizioni del periodo relative alla voce “Impianti e macchinari” sono dovute principalmente all’acquisto di impianti presso gli stabilimenti da parte della Capogruppo (Euro 28.420 migliaia) e dell a controllat a SOL HELLAS S.A.
(Euro 26.758 migliaia) ed in misura minore da altri investimenti presso tutte le altre società del gruppo.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 31
- Nella voce “Attrezzature industriali e commerciali” sono contenuti i valori relativi alle attrezzature di vendita (erogatori, bombole, unità base, concentratori ed apparecchiature medicali) ed attrezzature varie e minute. L’incremento del periodo è dovuto ad investimenti in mezzi di vendita rappresentati da bombole, erogatori e cisterne effettuati da società del settore gas tecnici per Euro 22.791 migliaia (di cui Euro 7.958 migliaia da parte della Capogruppo) e da investimenti effettuati da parte di società del settore assistenza domiciliare per Euro 47. 633 migliaia (di cui Euro 14. 397 migliaia da parte della società VIVISOL S.r.l. ) relativi ad unità base ed altre apparecchiature medicali.
- Nella voce “Altri beni” sono contenuti i valori relativi a automezzi ed autovetture, macchine ufficio elettriche, mobili e arredi, sistemi elettrocontabili. L’incremento del periodo è relativo a investimenti in automezzi, attrezzature di laboratorio, hardw are, mobili e arredi, di cui Euro 738 migliaia da parte della Capogruppo, delle controllate Vivisol S.r.l. (Euro 201 migliaia), Sol Deutschland GmbH (Euro 1.084 migliaia), SOL HELLAS S.A. (Euro 1.972 migliaia), Vivisol Deutschland (Euro 133 migliaia), G.T.S. Sh.p.K. (Euro 127 migliaia) ed in misura minore da altri investimenti presso tutte le altre società del gruppo.
- Nella voce “Immobilizzazioni in corso” sono contenuti prevalentemente i valori relativi ad investimenti in corso della Capogruppo (Euro 3.648 migliaia) e delle controllate SOL Bulgaria E.A.D. (Euro 360 migliaia) SOL Gas Primari S.r.l.
(Euro 9.451 migliaia), TGS d.o.o. (Euro 1. 924 migliaia), VIVISOL Iberica S.L.U. (Euro 359 migliaia).
Si segnala che sugli stabilimenti di Mantova, Verona, Jesenice e Varna gravano ipoteche e privilegi a fronte di mutui contratti con istituti di credito a medio termine da alcune società del Gruppo.
L’ammontare delle ipoteche al 3 0 giugno 2026 è pari a Euro 59.500 migliaia.
L’ammontare dei privilegi al 30 giugno 2026 è pari a Euro 52. 500 migliaia .
Si segnala che le variazioni delle immobilizzazioni materiali derivanti dall’acquisizione delle partecipazioni sono riclassificate negli “altri movimenti”.
Dettaglio diritti d’uso La movimentazione della voce, con riferimento al costo storico, agli ammortamenti ed al valore netto delle immobilizzazioni materiali, è la seguente:
Valore netto Terreni Fabbricati Impianti e
macchinari Attrezzature
industriali e
commerciali Altri beni Immobilizz.
in corso e
acconti Totale
Costo storico 5.238 106.090 796 49 51.795
- 163.968
Fondo amm. c umulato 2.482 46.821 245 1 23.046
- 72.595
Saldo al 31/12/2025 2.756 59.269 551 48 28.749
- 91.374
Incrementi 556 4.019
- 47 8.100
- 12.722
(Ammortamenti e svalutazioni) (247) (6.999) (24) (30) (7.138)
- (14.437)
Altri movimenti (283) 2.567 (392)
- (118)
- 1.774
Differenze cambio 10 398 -
- 10
- 417
(Alienazioni)
-
-
-
- (14)
- (14)
Costo Storico 5.533 112.669 378 97 54.983
- 173.660
Fondo amm. cumulato 2.741 53.416 243 31 25.394
- 81.825
Saldo al 30/06/2026 2.792 59.253 135 66 29.589
- 91.836
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 32
9. Avviamento
Saldo al 30/06/2026 300.294 Saldo al 31/12/2025 266.810
Variazione 33.485
La voce è così composta:
Valore netto Avviamento Saldo al 01/01/2025 264.395
Incrementi 4.740
(Svalutazioni) -
Altri movimenti 766 Differenze cambio (3.092) Saldo al 31/12/2025 266.810
Incrementi 33.619
(Svalutazioni) -
Altri movimenti 24 Differenze cambio (158) Saldo al 30/06/2026 300.294
L’incremento del periodo è relativo all’acquisizione delle società Haemopharm Biofluids S.r.l., Vivisol Schweiz AG, Oxigenair Equipamentos Medicos Ltda., Pulmonair Comércio de Produtos Médicos Hospitalares Ltda. , Remeo Healthcare e Remeo Property .
Nel mese di gennaio 2026 la società controllata AIRSOL S .r.l. ha acquistato il 100,00% delle quote della Haemopharm Biofluids S.r.l. , società che sviluppa e produce farmaci infusionali e soluzioni per dialisi.
Nel mese di gennaio 2026 la società controllata AIRSOL S .r.l. ha acquistato il 100,00% delle quote della Vivisol Schweiz AG, società di diritto svizzero che fornisce servizi nell’assistenza domiciliare respiratoria .
Nel mese di maggio 2026 la società controllata VIVISOL BRASIL LTDA. ha acquistato il 70,00% delle quote della Oxigenair Equipamentos Medicos Ltda. , società di diritto brasiliano che commercializza e noleggia strumentazione ad uso medico, chirurgico, ospedaliero e di laboratorio e della sua controllata Pulmonair Comércio de Produtos Médicos Hospitalares Ltda .
Nel mese di maggio 2026 la società controllata DOLBY HEALTHCARE LTD ha acquistato il 100,00% delle quote della Remeo Healthcare Ltd , società di diritto inglese che svolge attività ospedaliere.
Nel mese di maggio 2026 la società controllata DOLBY HEALTHCARE LTD ha acquistato il 100,00% delle quote della Remeo Property Ltd , società di diritto inglese che svolge servizi di assistenza residenziale per persone con difficoltà di apprendimento, problemi di salute mentale o dipendenze.
L’effetto delle acquisizioni sulle attività e passività del Gruppo è stato il seguente:
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 33
Valori rilevati
all'acquisizione Rettifiche al fair value Valori
contabili ante
acquisizione
Immobilizzazioni materiali 14.059 - 14.059 Immobilizzazioni immateriali 763 - 763 Immobilizzazioni finanziarie 13 - 13 Rimanenze di magazzino 2.364 - 2.364 Crediti commerciali e altri crediti 22.516 - 22.516 Ratei e risconti attivi 396 - 396 Casse e banche 4.630 - 4.630 Patrimonio di terzi (487) - (487) Fornitori (7.781) - (7.781) Altri debiti (9.715) - (9.715) Fondi rischi - - -
TFR (187) - (187)
Ratei e risconti passivi (1.402) - (1.402) Attività e passività nette identificabili 25.168 - 25.168 Avviamento derivante dall'acquisizione 33.619 Corrispettivo pagato (58.788) Disponibilità liquide acquisite 4.630 Uscita di disponibilità liquide nette (54.158)
L’allocazione del prezzo di cui sopra è provvisoria e verrà completata entro 12 mesi dalla data di acquisizione.
Il Gruppo verifica la recuperabilità dell’avviamento almeno una volta all’anno o più frequentemente se specifici eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a livello Cash Generation Unit o di gruppi di Cash Generating Units alla quale la Direzione aziendale imputa l’avviamento stesso, secondo quanto previsto dallo IAS 36 “Riduzione di valore delle attività”.
Impairment test
Così come previsto dallo “IAS 36 Impairment of assets”, il valore delle attività immateriali a vita utile indefinita non vien e ammortizzato, ma sottoposto a impairment test almeno una volta all’anno. Il Gruppo non rileva altre attività immateriali a vita u tile indefinita diverse dall'avviamento.
Lo IAS 36 prevede che una società valuti inoltre a ogni chiusura di bilancio l’esistenza di indicazioni di perdite di valore in relazione a qualsiasi altra attività.
La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con il maggiore tra il fair value (ad esempio con l’utilizzo di multipli di mercato, desumibili da transazioni comparabili) e il valore d’uso del bene.
Il Gruppo ha individuato le CGU a livello di ogni singola società rientrante nel perimetro di consolidamento in relazione all’autonomia nella gestione e nell’approvvigionamento delle risorse e, conseguentemente sono state ritenute essere il più piccolo gruppo identificabile di attività in grado di generare flussi di cassa ampiamente indipendenti all’interno del bilancio consolidato. Inoltre, ai fini del test di impairment, le CGU sono aggrega te a livello dei due s egment ( Gas tecnici e Home care) in considerazione della struttura organizzativa che prevede specifiche responsabilità e sinergie a livello di segmento operativo .
Per ciascuno dei due segment, l’attualizzazione dei flussi di cassa prospettici è confrontata con i valori delle attività in base all’appartenenza delle attività stesse.
Il valore d’uso viene calcolato come somma del valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi in base ai piani di prevision e redatti e approvati dal Consiglio di Amministrazione.
Conformemente al disposto dello IAS 36, nel corso del primo semestre 2026 sono state analizzate le variabili economiche e di scenario di breve termine che, confermando il trend complessivo di incremento dei ricavi e di
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 34 mantenimento della marginalità, non hanno pertanto evidenziato, anche rispetto al budget 2026, specifici indicatori interni o esterni di perdite di valore tali da indurre a rendere necessaria l’elaborazione di un test di impairment in sede di semestrale.
10. Altre immobilizzazioni immateriali
Saldo al 30/06/2026 58.340 Saldo al 31/12/2025 54.685
Variazione 3.655
La voce è così composta:
Valore netto Costi di sviluppo Diritti di
brevetto
industriale
e di
utilizzazione
opere
dell'ingegno Concessioni
, licenze,
marchi e
diritti simili Altre Immobilizz.
in corso e
acconti Totale
Costo storico 15.238 5.143 91.230 30.331 13.574 155.516 Fondo amm. Cumulato 6.493 5.079 64.737 24.522 100.831 Saldo al 31/12/2025 8.745 64 26.492 5.810 13.574 54.685 Incrementi 128 43 4.253 48 15.557 20.027
Rivalutazioni /
(Svalutazioni)
-
- (1)
-
- (1)
Altri movimenti (1.910)
- 347 (62) (7.833) (9.458) Differenze cambio 0
- 16 (81) 55 (10) (Ammortamento) (1.661) (16) (4.745) (482)
- (6.904)
Costo Storico 13.462 5.185 96.808 30.489 21.352 167.296 Fondo amm. Cumulato 8.160 5.095 70.445 25.257 108.956 Saldo al 30/06/2026 5.302 91 26.363 5.232 21.352 58.340
11. Partecipazioni
Saldo al 30/06/2026 36.511 Saldo al 31/12/2025 36.401
Variazione 110
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 35 La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Delta Flosit Pharma S.A. 467 466 1
GTE Sl - 31 (31)
ZDS Jesenice d.o.o. 8 8 -
SOMNOmedics GmbH 4.546 4.546 -
Imprese non consolidate 5.021 5.051 (30) Consorzio ECODUE 409 409 -
Imprese a controllo congiunto 409 409 -
BIOMETHAN GREEN 1 - Società Agricola 2.770 2.431 339 CT Biocarbonic GmbH 5.106 5.514 (408) Nanjing Ningwei Medical Oxygen Co., 7.334 7.217 117 Nemo Lab Srl 169 169 -
Nippon Sanso Shenwei Gases Co. Ltd 1.089 1.023 65
OXY TECHNICAL GASES d.o.o. 10.300 10.191 108
Shanghai ShenWei Gas Filling Co. Ltd 170 160 10 Imprese collegate 26.938 26.705 233 Altre partecipazioni minori 4.143 4.236 (93) Altre imprese 4.143 4.236 (93) Totale 36.511 36.401 110
Tutte le partecipazioni sopra evidenziate sono detenute dalla Capogruppo , ad eccezione di:
• Euro 4 75 migliaia iscritti tra le imprese controllate non consolidate (in portafoglio alla controllata SPG – SOL Plin Gorenjska d.o.o. per Euro 8 migliaia, SOL France S.a.s. per Euro 46 migliaia e FLOSIT S.A. per Euro 4 21 migliaia) • Euro 409 migliaia iscritti tra le partecipazioni a controllo congiunto (in portafoglio alla controllata SOL Gas Primari
S.r.l.)
• Euro 31.484 migliaia iscritti tra le imprese collegate (in portafoglio alle controllate Shanghai Shenwei Medical Gas Co. Ltd per Euro 1.259 migliaia, SOL Croatia d.o.o. per Euro 10.300 migliaia, SOL Deutschland GmbH per Euro 5.106 migliaia, VIVISOL Srl per Euro 169 migliaia ed AIRSOL Srl per Euro 14.650 migliaia) • Euro 4.124 migliaia iscritti tra le altre partecipazioni minori (relativi ad investimenti in imprese locali da parte delle società controllate SOL Gas Primari S .r.l. per Euro 3.122 migliaia, SOL India Private Limited per Euro 555 migliaia, SOL CROATIA d.o.o. per Euro 168 migliaia, Centro Ortopedico Ferranti - Gruppo Vivitop S.r.l. per Euro 1 migliaia, DIATHEVA S.r.l. per Euro 2 migliaia, ITOP SpA Officine Ortopediche per Euro 256 migliaia, ITOP ORTOPEDIE ASSOCIATE Srl per Euro 1 migliaia, p.a.c. Gasservice GmbH per Euro 2 migliaia, SISEMED S.L. per Euro 3 migliaia, T.G.S. d.o.o. per Euro 2 migliaia, T.P.J. d.o.o. per Euro 2 migliaia, ICOA Srl per Euro 8 migliaia, Cryos Srl per Euro 1 migliaia, e VIVISOL Silarus Srl per Euro 1 migliaia), .
Le imprese non consolidate e le altre partecipazioni minori sono valutate al costo .
12. Altre attività finanziarie
Saldo al 30/06/2026 13.392 Saldo al 31/12/2025 15.020
Variazione (1.628)
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 36
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Crediti verso altri 12.606 13.406 (800) Titoli 787 1.615 (828) Totale 13.392 15.020 (1.628)
La composizione della voce “Crediti verso altri” è la seguente:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Depositi cauzionali 9.508 10.450 (942) Derivati 1.255 1.152 102 Crediti tributari 724 840 (116) Altri crediti 1.119 963 155 Totale 12.606 13.406 (800)
Il dettaglio della voce “Titoli” è il seguente:
Società 30/06/2026 31/12/2025 Variazione
SISEMED S.L. - 790 (790)
SOL T.G. GmbH 6 6 -
CRYOS Srl 88 85 3
SOL HELLAS S.A. (ex -TAE
693 735 (42) Totale 787 1.615 (828)
La voce Titoli relativa a SOL Hellas S.A. è relativa a titoli di Stato della Grecia, con scadenza superiore ai 12 mesi, emess i in pagamento dei crediti vantati verso enti pubblici dalla società controllata SOL Hellas.
13. Imposte anticipate
Saldo al 30/06/2026 16.904 Saldo al 31/12/2025 17.637
Variazione (733)
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 37 La voce risulta così composta:
Rischi su
crediti Fondi rischi Utili interni Perdite pregresse Altre Totale Saldo al 01/01/2025 1.067 (5) 977 5.134 10.972 18.145 Accantonamenti / Utilizzi 34 25 82 (401) (820) (1.080) Altri movimenti 58 - (209) 885 735 Differenze cambio (151) (11) (162) Saldo al 31/12/2025 1.101 78 1.059 4.373 11.026 17.637 Accantonamenti / Utilizzi (26) (908) 40 (894) Altri movimenti - 38 (212) (174) Differenze cambio 211 123 334 Saldo al 30/06/2026 1.101 78 1.034 3.714 10.977 16.904
La valutazione delle imposte anticipate è stata effettuata nell’ipotesi di probabile realizzo e di recuperabilità fiscale tenuto conto dell’orizzonte temporale limitato sulla base dei piani industriali delle società.
Il credito per imposte anticipate a fronte delle perdite pregresse pari ad Euro 3.714 migliaia è rilevato in quanto si ritiene sussista la probabilità di ottenere, nei prossimi esercizi, imponibili fiscali sufficienti per assorbire le perdite fiscali riportabili.
14. Giacenze di magazzino
Saldo al 30/06/2026 123.278 Saldo al 31/12/2025 113.942
Variazione 9.336
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Materie prime, sussidiarie e di consumo 7.897 6.117 1.780 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 3.376 2.813 564 Prodotti finiti e merci 112.004 105.013 6.992 Totale 123.278 113.942 9.336
15. Crediti verso clienti
Saldo al 30/06/2026 620.340 Saldo al 31/12/2025 560.354
Variazione 59.986
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 38 La voce è così composta:
Descrizione Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Fondo
svalutazione
crediti 30/06/2026 31/12/2025 Crediti verso clienti 657.240 1.491 (38.391) 620.340 560.354 Totale 657.240 1.491 (38.391) 620.340 560.354
Il fondo svalutazione crediti si è movimentato come segue:
Descrizione 31/12/2025 Accantonamenti Utilizzi Altri
movimenti 30/06/2026
Fondo svalutazione crediti 34.952 4.339 (1.087) 188 38.391 Totale 34.952 4.339 (1.087) 188 38.391
La voce Altri movimenti è relativa per negativi Euro 67 migliaia a differenze cambio ed Euro 190 migliaia a rilasci del fondo.
16. Altre attività correnti
Saldo al 30/06/2026 104.574 Saldo al 31/12/2025 62.422
Variazione 42.152
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Crediti verso dipendenti 1.543 1.116 427 Crediti per imposte sul reddito 9.153 7.534 1.619 Crediti per IVA 21.931 17.594 4.337 Altri crediti tributari 3.598 3.586 13 Altri crediti 39.835 12.079 27.756 Ratei e risconti attivi 28.514 20.513 8.001 Totale 104.574 62.422 42.152
I “Ratei e risconti attivi” rappresentano le partite di collegamento dell’esercizio conteggiate col criterio della competenza temporale.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 39 La composizione della voce è così dettagliata:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione
Ratei attivi
Interessi 1.327 1 1.326 Altri ratei attivi 6.176 5.062 1.114 Totale ratei attivi 7.503 5.063 2.440
Risconti attivi
Premi di assicurazione 2.579 977 1.603 Affitti 1.223 600 623 Altri risconti attivi 17.208 13.873 3.334 Totale risconti attivi 21.010 15.450 5.560 Totale ratei e risconti attivi 28.513 20.513 8.000
La voce “Altri risconti attivi” è prevalentemente composta da fatture d’acquisto per contratti di manutenzione o altri oneri.
17. Attività finanziarie correnti
Saldo al 30/06/2026 26.251 Saldo al 31/12/2025 24.080
Variazione 2.171
La voce è così composta:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti 125 125 Crediti finanziari verso società a controllo congiunto 200 200 -
Derivati 851 813 39 Depositi vincolati a breve termine 18.566 16.554 2.011 Altri crediti finanziari 6.508 6.512 (4) Totale 26.251 24.080 2.171
La composizione della voce “Depositi vincolati a breve termine” è la seguente:
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 40
Società 30/06/2026 31/12/2025 Variazione
PRONEP LAR INTERNACAO DOMICILIAR S.A. 1.879 1.563 316
PRONEP SAO PAULO - SERVICOS
ESPECIALIZADOS DOMICILIARES E
HOSPITALARES LTDA 1.211 1.147 64
VITORIA MEDICINA DOMICILIAR LTDA 22 97 (75)
Bhoruka Specialty Gases Private Limited 3.941 3.142 799 Midiperf Sante LR 11 11 -
BLA SERVICOS HOSPITALARES LTDA 86 135 (49)
JML SERVICOS HOSPITALARES LTDA 107 84 23
VIVISOL Brasil Ltda 671 68 603 Portare LTDA 2 2 -
SOL CROATIA d.o.o. (ex UTP d.o.o.) 1.296 1.296 -
Energetika Z.J. d.o.o. 1.998 3.000 (1.002)
FLOSIT S.A.S. 2.366 2.174 192
T.G.T. A.D. 2.039 1.527 511
DN GLOBAL HOMECARE LTDA 1.021 671 350
GLOBAL CARE LTDA 1.025 924 101
P PAR LTDA 52 2 50
UNIT CARE LTDA 658 541 118
Oxigenar Equipamentos Medicos Ltda. 9 9 Pulmonair Comércio de Produtos Médicos Hospitalares Ltda. 2 2 SOL India Private Limited 171 170 1 Totale 18.566 16.554 2.011
Gli “Altri crediti finanziari” comprendono un prestito obbligazionario emesso da AIRSOL S.r.l. a favore della società RENER -GEN Ltd .
18. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Saldo al 30/06/2026 286.559 Saldo al 31/12/2025 340.627
Variazione (54.068)
La composizione della voce è la seguente:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Depositi bancari e postali 286.025 340.149 (54.124) Denaro e altri valori in cassa 534 478 56 Totale 286.559 340.627 (54.068)
19. Patrimonio netto
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 41
Saldo al 30/06/2026 1.237.237 Saldo al 31/12/2025 1.188.850
Variazione 48.387
Il capitale sociale di SOL S.p.A. al 30 giugno 2026 risulta interamente sottoscritto e versato ed è costituito da n.
90.700.000 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,52 cadauna.
La suddivisione e i movimenti del patrimonio netto alla fine dell’esercizio è di seguito evidenziata:
31/12/2025 Destinazione
risultato Dividendi
distribuiti Differenze di
traduzione Altri
movimenti Risultato 30/06/2026
Del Gruppo:
Capitale sociale 47.164 - - - 47.164 Riserva soprapprezzo azioni 63.335 - - - 63.335 Riserve di rivalutazione - - - - -
Riserva legale 10.459 - - - 10.459 Riserve statutarie - - - - -
Riserve azioni proprie - - - - -
Altre riserve 847.961 126.178 - 1.413 (3.265) 972.287 Utili / (Perdite) portati a nuovo 984 40.815 (40.815) (11) 973 Utile netto 166.993 (166.993) - 89.868 89.868 Patrimonio netto Gruppo 1.136.897 - (40.815) 1.413 (3.276) 89.868 1.184.086
Di terzi:
Patrimonio netto di terzi 43.163 8.791 (2.921) 38 (757) 48.313 Utile di terzi 8.791 (8.791) 4.839 4.839 Patrimonio netto di terzi 51.954 - (2.921) 38 (757) 4.839 53.151
PATRIMONIO NETTO 1.188.850 - (43.736) 1.450 (4.033) 94.706 1.237.237
La voce “Altre riserve” comprende principalmente le riserve straordinarie, la riserva Cash Flow Hedge (CFH) e gli utili indivisi.
La riserva CFH, al lordo dell’effetto imposte, al 30 giugno 2026 è positiva ed ammonta a Euro 1.722 migliaia (positiva per Euro 1.580 migliaia al 31 dicembre 2025) . La variazione del periodo è riportata nel Conto Economico Complessivo Consolidato.
Per maggiori informazioni sui derivati si rimanda al paragrafo “Debiti e altre passività finanziarie”.
20. TFR e benefici ai dipendenti
Saldo al 30/06/2026 19.427 Saldo al 31/12/2025 19.110
Variazione 317
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 42 I fondi si sono movimentati come segue:
TFR e benefici ai dipendenti 30/06/2026 31/12/2025 Saldo al 1° gennaio 19.110 19.939 Accantonamenti 1.657 3.333 (Utilizzi) (576) (1.997) Oneri finanziari 106 269 Altri movimenti (873) (2.412) Differenze cambio 3 (22) Saldo a fine periodo 19.427 19.110
21. Fondo imposte differite
Saldo al 30/06/2026 14.451 Saldo al 31/12/2025 15.244
Variazione (792)
Il “Fondo imposte differite” rappresenta il saldo netto delle imposte differite passive stanziate nel bilancio consolidato al 30 giugno 2026 con riferimento alle appostazioni di carattere tributario presenti nei bilanci d’esercizio delle società del Gruppo ( principalmente ammortamenti anticipati) e delle imposte differite passive relative alle scritture di consolidamento e risulta così composto:
Plusvalenze Ammortamenti
anticipati Leasing Altre Totale Saldo al 01/01/2025 197 6.058 (679) 8.804 14.380 Accantonamenti / Utilizzi (70) 430 (179) 2.546 2.728 Altri movimenti (1.059) (94) (248) (1.400) Differenze cambio (231) 13 (246) (464) Saldo al 31/12/2025 127 5.198 (938) 10.857 15.244 Accantonamenti / Utilizzi (183) (183) (868) (1.234) Altri movimenti (2) - 328 326 Differenze cambio 58 (31) 88 116 Saldo al 30/06/2026 125 5.073 (1.151) 10.405 14.451
22. Fondi per rischi ed oneri
Saldo al 30/06/2026 14.387 Saldo al 12/31/2025 13.012
Variazione 1.375
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 43
La voce è così composta:
30/06/2026 31/12/2025 Variazione Altri fondi 14.387 13.012 1.375 Totale 14.387 13.012 1.375
I fondi per rischi e oneri sono stanziati esclusivamente in presenza di una obbligazione attuale e stimabile in modo attendibile, conseguente a eventi passati, che può essere di tipo legale, contrattuale oppure derivare da dichiarazioni o comportamenti del l’impresa tali da indurre nei terzi una valida aspettativa che l’impresa stessa sia responsabile o si assuma la responsabilità di adempiere a una obbligazione. Se l’effetto finanziario del tempo è significativo la passività è attualizzata, l’effetto dell’attualizzazione è iscritto tra gli oneri finanziari.
I fondi si sono movimentati come segue:
Descrizione 31/12/2025 Accantonamenti Utilizzi Altri
movimenti 30/06/2026
Altri fondi 13.012 1.288 (220) 307 14.387 Totale 13.012 1.288 (220) 307 14.387
Nella voce è stato allocato il disavanzo di consolidamento generato dall’acquisizione della società PRONEP LAR INTERNACAO DOMICILIAR Sas avvenuta nel corso dell’esercizio 2024.
23. Debiti e altre passività finanziarie
Saldo al 30/06/2026 753.736 Saldo al 12/31/2025 733.471
Variazione 20.266
La voce è così composta:
30/06/2026 31/12/2025 Variazione Obbligazioni 144.834 149.274 (4.440) Debiti verso altri finanziatori 514.568 494.114 20.454 Debiti per lease 66.918 67.220 (302) Derivati 277 267 10 Altri 27.139 22.597 4.543 Totale 753.736 733.471 20.266
La voce “Obbligazioni” è relativa:
• all’emissione di un prestito obbligazionario sottoscritto da tre investitori istituzionali statunitensi.
L’ammontare originario di tale emissione è pari a 40 milioni di Euro.
• all’emissione di un prestito obbligazionario sottoscritto da due investitori istituzionali statunitensi.
L’ammontare originario di tale emissione è pari a 7 0 milioni di Euro.
• all’emissione di un prestito obbligazionario sottoscritto da cinque investitori istituzionali statunitensi.
L’ammontare originario di tale emissione è pari a 75 milioni di Euro.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 44 La voce "Debiti verso altri finanziatori" rappresenta prevalentemente l'ammontare dei mutui contratti con Istituti di credito a medio e lungo termine. Alcuni di tali mutui sono assistiti da garanzia reale con privilegio sui beni mobili ed ipoteca sui beni immobili finanziati, come già indicato nelle note descrittive delle immobilizzazioni materiali.
La voce " Altri " comprende Euro 18 milioni di debiti verso SIMEST S. p.A. per il riacquisto delle quote di partecipazione delle società Bhoruka Specialty Gases Private Limited e Green ASU Plant Private Limited da realizzarsi entro il 30 novembre 2030.
Il dettaglio della voce “Obbligazioni” , “Debiti verso altri finanziatori”, “Debiti per lease” e “Derivati” con i valori espressi in migliaia di Euro, è il seguente:
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 45 Istituto finanziatore Importo Importo a lungo Importo a breve Tasso Scadenza Importo originario UNICREDIT 2 - 2 Fisso 1,89% 01/07/26 Euro 47.000 COMMERZ REAL 2 - 2 Fisso 1,89% 01/07/26 Euro 90.490 INTESA 32 13 19 Fisso 1,50% 07/07/26 Euro 60.991 Volkswagen 12 - 12 Fisso 3,92% 21/08/26 Euro 23.440 BNL 4 - 4 Variab. 3,17% 24/08/26 Euro 100.000 BNL - BNP Paribas * 3.000 - 3.000 Fisso 1,69% 25/11/26 Euro 30.000.000 BCC Roma 8 - 8 Fisso 1,50% 25/11/26 Euro 100.000 INTESA 90 60 30 Variab. 3,13% 15/01/27 Euro 132.431 Santander 21 - 21 Fisso 5,36% 01/04/27 Euro 36.034 CARIGE 31 - 31 Fisso 1,55% 30/04/27 Euro 180.000 UBI Banca * 5.283 - 5.283 Fisso 1,60% 26/06/27 Euro 40.000.000 AUDI BANK 32 20 12 Fisso 7,24% 07/09/27 Euro 53.000 H
ERNER SPARKASSE 125 116 10 Fisso 2,80% 30/10/27 Euro 200.000
VOLKSWAGEN 18 14 4 Fisso 4,88% 30/10/27 Euro 21.000 PRODUBANCO 1.031 313 718 Fisso 8,75% 08/11/27 Euro 1.755.310 Mediobanca 10.000 5.000 5.000 Fisso 1,66% 28/01/28 Euro 40.
000.000
PRODUBANCO 1.081 448 633 Fisso 7,00% 09/02/28 Euro 1.579.779 INTESA 2 - 2 Fisso 1,77% 15/02/28 Euro 12.028 IVECO CAP. 22 24 (2) Fisso 7,36% 31/03/28 Euro 27.197 PROFILO 263 126 137 Variab. 8,34% 09/05/28 Euro 438.374 BCC Roma 433 211 223 Variab. 3,09% 31/05/28 Euro 1.500.000 Bank of Ireland 140 20 120 Variab. 3,31% 12/06/28 Euro 600.000
INTERNACIONAL 251 135 116 Fisso 6,99% 25/06/28 Euro 351.062
UBI Banca 244 136 109 Var iab. 4,24% 24/09/28 Euro 1.000.000 Deutsche Leasing 43 26 17 Fisso 5,21% 01/11/28 Euro 108.395 COMMERZ REAL 107 64 43 Fisso 4,62% 01/11/28 Euro 243.506 PRODUBANCO 432 261 171 Fisso 6,25% 06/11/28 Euro 526.593
INTERNACIONAL 394 254 140 Fisso 6,15% 28/01/29 Euro 438.827
PRODUBANCO 667 444 222 Fisso 6,10% 22/03/29 Euro 702.124 Invitalia 3.942 2.629 1.313 Fisso 0,11% 30/06/29 Euro 12.643.000 Banco BPM 17.634 11.759 5.876 Fisso 1,90% 30/06/29 E
uro 50.000.000
BNL - BNP Paribas * 17.489 12.494 4.995 Fisso 1,73% 31/12/29 Euro 40.000.000 Deutsche Leasing 46 36 11 Fisso 8,33% 01/04/30 Euro 75.678 BNL - BNP Paribas * 10.599 7.706 2.894 Fisso 1,32% 06/05/30 Euro 30.000.000
INTESA SAN PAOLO 182 139 43 Fisso 6,40% 08/07/30 Euro 300.000
VOLKSBANK 369 282 87 Fisso 1,03% 30/09/30 Euro 695.000 UNICREDIT 500 442 58 Variab. 3,95% 31/10/30 Euro 500.000 BCC Carate 2.547 1.989 557 Fisso 0,85% 17/12/30 Euro 5.000.000 Commerzbank 117 89 28 Fisso 1,00% 30/12/30 Euro 350.000 BPM 181 144 38 Variab. 3,45% 31/12/30 Euro 200.000 VOLKSBANK 43 33 10 Fisso 1,03% 31/12/30 Euro 80.000 VOLKSWAGEN 20 16 4 Fisso 4,88% 31/12/30 Euro 23.000 INTESA 139 110 28 Variab. 2,96% 30/01/31 Euro 150.000
HERNER SPARKASSE 125 100 25 Fisso 2,20% 30/04/31 Euro 200.000
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 46 VOLKSWAGEN 2 - 2 Fisso 7,23% 30/04/31 Euro 9.984 Unicredit * / SIMEST 17.973 14.407 3.566 Fisso 2,76% 30/06/31 Euro 18.000.000
POP. SONDRIO / SIMEST 23.673 21.586 2.087 Variab. 1,72% 01/08/31 Euro 23.700.000
CDP 42.308 34.615 7.692 Variab. 3,82% 27/11/31 Euro 50.000.000
HERNER SPARKASSE 125 104 21 Fisso 3,10% 30/06/32 Euro 200.000
CREDEM 589 504 85 Fisso 4,00% 03/07/32 Euro 650.000 BCC Carate 9.351 8.115 1.237 Variab. 2,96% 29/07/32 Euro 10.000.000 BCC Carate * 8.362 7.184 1.178 Variab. 3,15% 06/10/32 Euro 10.000.000
CREDIT AGRICOLE 32.421 27.442 4.979 Fisso 3,40% 08/10/32 Euro 40.000.000
POP. SONDRIO 34.545 30.709 3.836 Variab. 3,48% 01/08/33 Euro 40.000.000 UNICREDIT 1.228 1.097 131 Variab. 3,84% 28/02/34 Euro 1.500.000 UNICREDIT 6 - 6 F isso 0,45% 28/02/34 Euro 14.901 UNICREDIT 48.567 42.487 6.080 Fisso 3,78% 25/06/34 Euro 50.000.000 BCC Roma 1.298 1.167 130 Variab. 4,13% 30/11/34 Euro 1.500.000 BNL - BNP Paribas * 59.959 53.324 6.635 Fisso 3,91% 24/02/35 Euro 60.
000.000
BANCO BPM 38.713 34.293 4.420 Variab. 3,52% 31/03/35 Euro 40.000.000 NBG 14.577 13.042 1.534 Variab. 3,62% 30/06/35 Euro 14.576.507 MEDIOBANCA 49.866 44.628 5.238 Variab. 3,64% 10/11/35 Euro 50.000.000 UNICREDIT 47.262 42.307 4.955 Fisso 3,80% 31/12/35 Euro 50.000.000 BANCO BPM 2.664 2.402 262 Fisso 0,95% 31/03/36 Euro 3.052.766 CREDEM 39.920 39.924 (4) Variab. 3,54% 20/04/36 Euro 40.000.000 Banco BPM * 49.497 49.579 (82) Variab. 3,55% 30/06/36 Euro 50.000.000 Totale debiti verso altri finanziatori 600.611 514.568 86.043 Derivati 384 277 107 -
Debiti per lease 96.418 66.917 29.500 Obbligazioni * 149.264 144.835 4.430 Totale 846.677 726.597 120.080
Covenants
I contratti di finanziamento contrassegnati da asterisco (*) contengono vincoli finanziari (covenants) che prevedono il mantenimento di determinati rapporti tra indebitamento finanziario netto e patrimonio netto, tra indebitamento finanziario netto e cash -flow, tra indebitamento finanziario netto e EBITDA riferibili al bilancio consolidato.
Tali parametri risultano rispettati anche al 30 giugno 2026 ove richiesta una verifica semestrale .
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 47
Derivati
Alcuni contratti di finanziamento sono coperti da contratti derivati, come definito qui di seguito:
1. Il contratto di finanziamento in essere con BNL – BNP Paribas il cui debito residuo è pari a 17.489 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 1,45% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value al 30 giugno 2026 è positivo per 824 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 positivo per 908 migliaia di Euro).
2. Il contratto di finanziamento in essere con BNL – BNP Paribas il cui debito residuo è pari a 3.000 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 0,535% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è positivo per 16 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 positivo per 36 migliaia di Euro).
3. Il contratto di finanziamento in essere con BNL – BNP Paribas il cui debito residuo è pari a 59.959 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 2,71% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è negativo per 134 migliaia di Euro.
4. Il contratto di finanziamento in essere con Mediobanca il cui debito residuo è pari a 10.000 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 0,759% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è positivo per 211 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 positivo per 263 migliaia di Euro).
5. Il contratto di finanziamento in essere con BNL – BNP Paribas il cui debito residuo è pari a 10.599 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del - 0,13% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è positivo per 270 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 positivo per 362 migliaia di Euro).
6. Il contratto di finanziamento in essere con Unicredit il cui debito residuo è pari a 17.973 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 3,10% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è negativo per 205 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 negativo per 385 migliaia di Euro).
7. Il contratto di finanziamento in essere con Unicredit il cui debito residuo è pari a 48.567 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 2,31% a fronte di un tasso variabile Euribor a tre mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è positivo per 544 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 positivo per 349 migliaia di Euro).
8. Il contratto di finanziamento in essere con CREDIT AGRICOLE il cui debito residuo è pari a 32.421 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 2,45% a fronte di un tasso variabile Euribor a sei mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è positivo per 242 migliaia di Euro (al 31 dicembre 2025 positivo per 22 migliaia di Euro).
9. Il contratto di finanziamento in essere con Unicredit il cui debito residuo è pari a 47.262 migliaia di Euro è stato coperto con un tasso fisso del 2,65% a fronte di un tasso variabile Euribor a tre mesi.
Il fair value 30 giugno 2026 è negativo per 45 migliaia di Euro .
Il Gruppo, ove possibile, applica l’hedge accounting, verificandone la rispondenza ai requisiti di compliance con il principio IAS 39.
Si precisa che il Gruppo a partire dal 1° gennaio 2018 ha deciso di continuare ad utilizzare le regole di hedge accounting previste nel principio contabile IAS 39, e non l’IFRS 9, per tutte le coperture già designate in hedge accounting al 31 dicembre 2017 e per quelle nuove designate nei periodi successivi.
Negli strumenti derivati definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9 e dello IAS 39 sono incluse sia le operazioni poste in essere a copertura dell’oscillazione di flussi finanziari (Cash Flow Hedge - CFH) sia quelle a copertura del fair value dell’elemen to coperto (Fair Value Hedge - FVH).
Tutti i contratti sono stati valutati a cash flow hedge.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 48 Livelli gerarchici di valutazione del fair value In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale – finanziaria al fair value, l’IFRS 7 richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significativ ità degli input utilizzati nella determinazione del fair value.
Si distinguono i seguenti livelli:
• Livello 1 – quotazioni rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto di valutazione;
• Livello 2 – input diversi dai prezzi quotati in cui al punto precedente, che sono osservabili direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;
• Livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
La seguente tabella evidenzia i fair value al 30 giugno 2026 degli strumenti finanziari, per livello gerarchico di valutazione del fair value:
Debiti e altre passività finanziarie Note Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Valutazione negativa
BNL - BNP Paribas - (134) - (134) Unicredit - (205) - (205) Unicredit - (45) - (45) Totale valutazione negativa - (384) - (384)
Valutazione positiva
BNL - BNP Paribas - 16 - 16 Mediobanca - 211 - 211 BNL - BNP Paribas - 270 - 270 BNL - BNP Paribas - 823 - 823 Unicredit - 544 - 544
CREDIT AGRICOLE - 242 - 242
Totale valutazione positiva - 2.106 - 2.106 Totale generale - 1.722 - 1.722
24. Passività correnti
Saldo al 30/06/2026 522.124 Saldo al 31/12/2025 453.090
Variazione 69.033
La composizione è la seguente:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Debiti verso banche 3.948 3.660 287 Debiti verso fornitori 215.183 202.681 12.502 Altre passività finanziarie 120.591 114.567 6.024 Debiti tributari 39.727 36.482 3.245 Altre passività correnti 142.675 95.701 46.974 Totale 522.124 453.090 69.033
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 49 La voce “Altre passività finanziarie” rappresenta le quote a breve de lle seguenti voci “Obbligazioni” , “Debiti verso altri finanziatori”, “Debiti per lease” e “Derivati”, per i quali si rimanda al dettaglio riportato precedentemente nel paragrafo “Debiti e altre passività finanziarie”.
I “Debiti tributari” sono così composti:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Debiti per imposte sul reddito 21.878 18.967 2.910 Debiti per IVA 12.359 10.168 2.191 Altri debiti tributari 5.490 7.346 (1.856) Totale 39.727 36.482 3.245
Le “Altre passività correnti” sono così composte:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione Debiti verso istituti previdenziali 14.504 15.345 (841) Debiti verso personale 23.812 23.586 225 Debiti verso azionisti per dividendi 1.878 62 1.816 Depositi cauzionali passivi 2.868 2.488 379 Altri debiti 30.640 4.167 26.474 Ratei e risconti passivi 68.974 50.053 18.921 Totale 142.675 95.701 46.974
La composizione della voce “Ratei e risconti passivi” è così dettagliata:
Descrizione 30/06/2026 31/12/2025 Variazione
Ratei passivi
Interessi passivi su finanziamenti 3.566 3.179 388 Altri 25.875 17.413 8.462 Totale ratei passivi 29.441 20.591 8.849
Risconti passivi
Contributi a fondo perduto 609 620 (11) Affitti attivi 70 64 6 Altri 38.853 28.777 10.076 Totale risconti passivi 39.533 29.461 10.072 Totale ratei e risconti passivi 68.974 50.053 18.921
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 50
Risultati per categoria di attività (valori in Migliaia di Euro) 30/06/2026 30/06/2025
Area gas
% Area ass.
% Eliminazioni Consolidato % Area gas % Area ass.
% Eliminazioni Consolidato % Area Gas Tecnici 469.496 100,0% (20.332) 449.164 47,4% 444.912 100,0% (19.614) 425.298 48,7%
Area Assistenza
499.758 100,0% (367) 499.390 52,6% 449.162 100,0% (377) 448.785 51,3% Ricavi per vendite e 469.496 100,0% 499.758 100,0% (20.700) 948.554 100,0% 444.912 100,0% 449.162 100,0% (19.991) 874.083 100,0% Altri ricavi e proventi 12.442 2,7% 2.488 0,5% (790) 14.140 1,5% 14.203 3,2% 2.729 0,6% (775) 16.157 1,8% Ricavi 481.938 102,7% 502.246 100,5% (21.489) 962.694 101,5% 459.115 103,2% 451.892 100,6% (20.766) 890.240 101,8% Acquisti di materie 144.278 30,7% 101.733 20,4% (12.002) 234.009 24,7% 146.838 33,0% 88.510 19,7% (11.832) 223.516 25,6% Prestazioni di servizi 126.762 27,0% 138.450 27,7% (8.739) 256.473 27,0% 121.344 27,3% 121.686 27,1% (8.120) 234.909 26,9% Variazione rimanenze (2.386) -0,5% (3.696) -0,7% (6.081) -0,6% (1.033) -0,2% 1.418 0,3% 385 0,0% Altri costi 9.598 2,0% 14.697 2,9% (741) 23.554 2,5% 9.543 2,1% 12.444 2,8% (764) 21.222 2,4% Totale costi 278.252 59,3% 251.184 50,3% (21.481) 507.955 53,6% 276.691 62,2% 224.058 49,9% (20.716) 480.033 54,9% Valore aggiunto 203.686 43,4% 251.062 50,2% (8) 454.740 47,9% 182.424 41,0% 227.834 50,7% (50) 410.207 46,9% Costo del lavoro 80.480 17,1% 126.873 25,4% 207.353 21,9% 74.981 16,9% 114.461 25,5% 189.442 21,7% Margine operativo lordo 123.206 26,2% 124.189 24,8% (8) 247.387 26,1% 107.442 24,1% 113.373 25,2% (50) 220.765 25,3% Ammortamenti 40.091 8,5% 52.655 10,5% 252 92.999 9,8% 36.434 8,2% 45.102 10,0% 306 81.842 9,4%
Accantonamenti e
3.807 0,8% 1.820 0,4% 5.627 0,6% 2.545 0,6% 1.528 0,3% 4.073 0,5% Risultato operativo 79.308 16,9% 69.713 13,9% (260) 148.761 15,7% 68.463 15,4% 66.743 14,9% (356) 134.850 15,4% Proventi finanziari 33.529 7,1% 7.714 1,5% (37.307) 3.935 0,4% 32.057 7,2% 5.980 1,3% (35.135) 2.902 0,3% Oneri finanziari (17.309) -3,7% (8.133) -1,6% 5.026 (20.416) -2,2% (11.807) -2,7% (6.870) -1,5% 3.442 (15.235) -1,7%
Risultato delle
167 0,0% 0,0% 555 722 0,1% (166) 0,0% 0,0% (166) 0,0% Totale proventi / (oneri) 16.388 3,5% (419) -0,1% (31.727) (15.758) -1,7% 20.084 4,5% (890) -0,2% (31.694) (12.499) -1,4% Risultato ante -imposte 95.695 20,4% 69.294 13,9% (31.987) 133.002 14,0% 88.547 19,9% 65.854 14,7% (32.050) 122.351 14,0% Imposte sul reddito 20.605 4,4% 17.685 3,5% 7 38.296 4,0% 18.189 4,1% 16.201 3,6% 3 34.393 3,9% Risultato netto attività 75.091 16,0% 51.609 10,3% (31.994) 94.706 10,0% 70.358 15,8% 49.653 11,1% (32.053) 87.958 10,1% Risultato netto attività 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (2.661) -0,6% (2.212) -0,4% 34 (4.839) -0,5% (2.435) -0,5% (2.017) -0,4% 17 (4.435) -0,5% Utile / (perdita) netto 72.430 15,4% 49.397 9,9% (31.960) 89.867 9,5% 67.923 15,3% 47.636 10,6% (32.036) 83.523 9,6%
Altre informazioni
30/06/2026 30/06/2025
Totale attività 1.908.042 1.365.304 (711.984) 2.561.362 1.696.316 1.172.122 (602.057) 2.266.382 Totale passività 1.087.250 571.520 (334.644) 1.324.126 945.377 441.542 (227.394) 1.159.525 Investimenti 50.438 50.969 101.406 70.227 46.110 116.337
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 51 Analisi dei risultati per categoria di attività: Area Gas Tecnici
Di seguito si riporta il conto economico dell’Area Gas Tecnici:
(valori in Migliaia di Euro) 30/06/2026 % 30/06/2025 % Ricavi per vendite e prestazioni 469.496 100,0% 444.912 100,0% Altri ricavi e proventi 12.442 2,7% 14.203 3,2% Ricavi 481.938 102,7% 459.115 103,2% Acquisti di materie 144.278 30,7% 146.838 33,0% Prestazioni di servizi 126.762 27,0% 121.344 27,3% Variazione rimanenze (2.386) -0,5% (1.033) -0,2% Altri costi 9.598 2,0% 9.543 2,1% Totale costi 278.252 59,3% 276.691 62,2% Valore aggiunto 203.686 43,4% 182.424 41,0% Costo del lavoro 80.480 17,1% 74.981 16,9% Margine operativo lordo 123.206 26,2% 107.442 24,1% Ammortamenti 40.091 8,5% 36.434 8,2% Accantonamenti e svalutazioni 3.807 0,8% 2.545 0,6% Risultato operativo 79.308 16,9% 68.463 15,4% Proventi finanziari 33.529 7,1% 32.057 7,2% Oneri finanziari (17.309) -3,7% (11.807) -2,7% Risultato delle partecipazioni 167 0,0% (166) 0,0% Totale proventi / (oneri) finanziari 16.388 3,5% 20.084 4,5% Risultato ante -imposte 95.695 20,4% 88.547 19,9% Imposte sul reddito 20.605 4,4% 18.189 4,1% Risultato netto attività in funzionamento 75.091 16,0% 70.358 15,8% Risultato netto attività discontinue 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (2.661) -0,6% (2.435) -0,5% Utile / (perdita) netto 72.430 15,4% 67.923 15,3%
Le vendite dell’Area Gas Tecnici hanno registrato un incremento del 5,5%.
Il margine operativo lordo è aumentato del 14,7% rispetto all’anno precedente.
Il risultato operativo è aumentato del 15,8% rispetto all’anno precedente.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 52 Di seguito si riporta il conto economico trimestrale dell’Area Gas Tecnici *:
(valori in Migliaia di Euro) 2° trim 2026 % 2° trim 2025 % Ricavi per vendite e prestazioni 239.625 100,0% 222.175 100,0% Altri ricavi e proventi 3.864 1,6% 6.470 2,9% Ricavi 243.490 101,6% 228.644 102,9% Acquisti di materie 70.089 29,2% 69.692 31,4% Prestazioni di servizi 65.516 27,3% 61.884 27,9% Variazione rimanenze (861) -0,4% 215 0,1% Altri costi 4.699 2,0% 5.273 2,4% Totale costi 139.442 58,2% 137.063 61,7% Valore aggiunto 104.048 43,4% 91.581 41,2% Costo del lavoro 41.228 17,2% 38.887 17,5% Margine operativo lordo 62.820 26,2% 52.694 23,7% Ammortamenti 20.601 8,6% 18.426 8,3% Accantonamenti e svalutazioni 2.371 1,0% 1.116 0,5% Risultato operativo 39.847 16,6% 33.152 14,9% Proventi finanziari 29.735 12,4% 29.362 13,2% Oneri finanziari (10.362) -4,3% (5.362) -2,4% Risultato delle partecipazioni 198 0,1% (153) -0,1% Totale proventi / (oneri) finanziari 19.572 8,2% 23.847 10,7% Risultato ante -imposte 59.419 24,8% 57.000 25,7% Imposte sul reddito 11.034 4,6% 8.737 3,9% Risultato netto attività in funzionamento 48.385 20,2% 48.263 21,7% Risultato netto attività discontinue 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (1.503) -0,6% (1.255) -0,6% Utile / (perdita) netto 46.881 19,6% 47.008 21,2%
* I dati relativi al secondo trimestre 2026 e 202 5 non sono sottoposti a revisione contabile limitata.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 53 Di seguito si riporta la situazione patrimoniale finanziaria dell’Area Gas Tecnici:
(valori in Migliaia di Euro)
30/06/2026 31/12/2025
Immobilizzazioni materiali 619.214 601.515 Avviamento 58.584 58.852 Altre immobilizzazioni immateriali 33.094 31.092 Partecipazioni 263.141 263.488 Altre attività finanziarie 10.258 10.485 Imposte anticipate 9.588 9.996
ATTIVITA' NON CORRENTI 993.879 975.428
Attività non correnti possedute per la vendita 0 0 Giacenze di magazzino 57.680 55.158 Crediti verso clienti 330.281 314.732 Altre attività correnti 75.237 38.933 Attività finanziarie correnti 255.244 175.871 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 195.721 262.099
ATTIVITA' CORRENTI 914.163 846.793
TOTALE ATTIVITA' 1.908.042 1.822.221
Capitale sociale 47.164 47.164 Riserva soprapprezzo azioni 63.335 63.335 Riserva legale 10.459 10.459 Riserva azioni proprie in portafoglio 0 0 Altre riserve 588.136 525.759 Utili perdite a nuovo 0 0 Utile netto 72.430 105.526 Patrimonio netto Gruppo 781.525 752.243 Patrimonio netto di terzi 36.608 32.838 Utile di terzi 2.661 4.736 Patrimonio netto di terzi 39.268 37.573
PATRIMONIO NETTO 820.793 789.817
TFR e benefici ai dipendenti 12.021 12.097 Fondo imposte differite 4.695 4.314 Fondi per rischi e oneri 3.079 1.852 Debiti e altre passività finanziarie 694.733 678.250
PASSIVITA' NON CORRENTI 714.527 696.514
Passività non correnti possedute per la vendita Debiti verso banche 1.989 1.432 Debiti verso fornitori 127.009 127.771 Altre passività finanziarie 145.049 148.991 Debiti tributari 17.569 15.325 Altre passività correnti 81.106 42.372
PASSIVITA' CORRENTI 372.722 335.891
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 1.908.042 1.822.221
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 54 Analisi dei risultati per categoria di attività: Area Assistenza Domiciliare
Di seguito si riporta il conto economico dell’Area Assistenza domiciliare:
(valori in Migliaia di Euro) 30/06/2026 % 30/06/2025 % Ricavi per vendite e prestazioni 499.758 100,0% 449.162 100,0% Altri ricavi e proventi 2.488 0,5% 2.729 0,6% Ricavi 502.246 100,5% 451.892 100,6% Acquisti di materie 101.733 20,4% 88.510 19,7% Prestazioni di servizi 138.450 27,7% 121.686 27,1% Variazione rimanenze (3.696) -0,7% 1.418 0,3% Altri costi 14.697 2,9% 12.444 2,8% Totale costi 251.184 50,3% 224.058 49,9% Valore aggiunto 251.062 50,2% 227.834 50,7% Costo del lavoro 126.873 25,4% 114.461 25,5% Margine operativo lordo 124.189 24,9% 113.373 25,2% Ammortamenti 52.655 10,5% 45.102 10,0% Accantonamenti e svalutazioni 1.820 0,4% 1.528 0,3% Risultato operativo 69.713 14,0% 66.743 14,9% Proventi finanziari 7.714 1,5% 5.980 1,3% Oneri finanziari (8.133) -1,6% (6.870) -1,5% Risultato delle partecipazioni 0,0% 0,0% Totale proventi / (oneri) finanziari (419) -0,1% (890) -0,2% Risultato ante -imposte 69.294 13,9% 65.854 14,7% Imposte sul reddito 17.685 3,5% 16.201 3,6% Risultato netto attività in funzionamento 51.609 10,3% 49.653 11,1% Risultato netto attività discontinue 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (2.212) -0,4% (2.017) -0,5% Utile / (perdita) netto 49.397 9,9% 47.636 10,6%
Le vendite dell’Area Assistenza Domiciliare hanno registrato un incremento del 11,3 %.
Il margine operativo lordo è aumentato del 9,5% rispetto all’anno precedente.
Il risultato operativo è aumentato del 4,4% rispetto all’anno precedente.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 55 Di seguito si riporta il conto economico trimestrale dell’Area Assistenza domiciliare *:
(valori in Migliaia di Euro) 2° trim 2026 % 2° trim 2025 % Ricavi per vendite e prestazioni 254.146 100,0% 228.271 100,0% Altri ricavi e proventi 1.582 0,6% 1.519 0,7% Ricavi 255.728 100,6% 229.790 100,7% Acquisti di materie 49.902 19,6% 45.793 20,1% Prestazioni di servizi 72.024 28,3% 61.864 27,1% Variazione rimanenze (1.266) -0,5% (473) -0,2% Altri costi 7.498 3,0% 6.104 2,7% Totale costi 128.158 50,4% 113.288 49,6% Valore aggiunto 127.570 50,2% 116.502 51,0% Costo del lavoro 64.873 25,5% 58.630 25,7% Margine operativo lordo 62.697 24,7% 57.872 25,4% Ammortamenti 26.952 10,6% 22.717 10,0% Accantonamenti e svalutazioni 747 0,3% 697 0,3% Risultato operativo 34.998 13,8% 34.458 15,1% Proventi finanziari 5.829 2,3% 4.523 2,0% Oneri finanziari (4.585) -1,8% (3.374) -1,5% Risultato delle partecipazioni 0,0% 0,0% Totale proventi / (oneri) finanziari 1.244 0,5% 1.149 0,5% Risultato ante -imposte 36.241 14,3% 35.607 15,6% Imposte sul reddito 8.841 3,5% 8.334 3,7% Risultato netto attività in funzionamento 27.400 10,8% 27.273 11,9% Risultato netto attività discontinue 0,0% 0,0% (Utile) / perdita di terzi (900) -0,4% (978) -0,4% Utile / (perdita) netto 26.500 10,4% 26.295 11,5%
* I dati relativi al secondo trimestre 2026 e 202 5 non sono sottoposti a revisione contabile limitata.
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 56 Di seguito si riporta la situazione patrimoniale finanziaria dell’Area Assistenza domiciliare:
(valori in Migliaia di Euro)
30/06/2026 31/12/2025
Immobilizzazioni materiali 345.795 319.115 Avviamento 185.850 152.097 Altre immobilizzazioni immateriali 25.246 23.593 Partecipazioni 217.066 214.354 Altre attività finanziarie 5.941 7.371 Imposte anticipate 7.245 7.564
ATTIVITA' NON CORRENTI 787.144 724.093
Attività non correnti possedute per la vendita 0 0 Giacenze di magazzino 65.597 58.784 Crediti verso clienti 310.199 271.672 Altre attività correnti 36.286 25.993 Attività finanziarie correnti 75.239 84.149 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 90.838 78.528
ATTIVITA' CORRENTI 578.160 519.126
TOTALE ATTIVITA' 1.365.304 1.243.219
Capitale sociale 7.750 7.750 Riserva soprapprezzo azioni 20.934 20.934 Riserva legale 1.550 1.550 Riserva azioni proprie in portafoglio 0 0 Altre riserve 675.684 611.232 Utili perdite a nuovo 24.577 24.577 Utile netto 49.398 93.415 Patrimonio netto Gruppo 779.892 759.458 Patrimonio netto di terzi 11.681 10.322 Utile di terzi 2.212 4.072 Patrimonio netto di terzi 13.892 14.393
PATRIMONIO NETTO 793.785 773.852
TFR e benefici ai dipendenti 7.407 7.013 Fondo imposte differite 9.730 10.902 Fondi per rischi e oneri 11.850 11.702 Debiti e altre passività finanziarie 124.678 122.188
PASSIVITA' NON CORRENTI 153.665 151.805
Passività non correnti possedute per la vendita Debiti verso banche 1.959 2.229 Debiti verso fornitori 108.398 100.961 Altre passività finanziarie 216.450 137.384 Debiti tributari 22.157 21.157 Altre passività correnti 68.891 55.832
PASSIVITA' CORRENTI 417.855 317.562
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 1.365.304 1.243.219
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 57
Informazioni per area geografica La suddivisione dei ricavi per area geografica è di seguito dettagliata:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Italia 360.612 334.966 25.646 Estero 587.942 539.117 48.825 Totale 948.554 874.083 74.470
La suddivisione degli investimenti per area geografica è di seguito dettagliata:
Descrizione 30/06/2026 30/06/2025 Variazione Italia 43.864 50.919 (7.055) Altri paesi 57.542 65.418 (7.875) Totale 101.406 116.337 (14.930)
Operazioni con parti correlate La Capogruppo SOL S.p.A. è controllata da Gas and Technologies World B.V., a sua volta controllata dalla Stichting AIRVISION, con le quali il Gruppo non ha effettuato transazioni.
Tutte le operazioni infragruppo rientrano nella gestione ordinaria del Gruppo, sono effettuate a normali condizioni di mercato e non vi sono state operazioni atipiche e inusuali o in potenziale conflitto di interessi.
Le vendite e prestazioni infragruppo realizzate nel corso del primo semestre 2026 sono ammontate a Euro 15 3,0 milioni.
Al 30 giugno 2026 i rapporti di credito e debito tra le società costituenti il Gruppo ammontano a Euro 669 milioni, di cui Euro 464 milioni di natura finanziaria ed Euro 205 milioni di natura commerciale.
I crediti finanziari intercompany sono così suddivisi:
• Crediti finanziari concessi da SOL S.p.A. Euro 281,1 milioni • Crediti finanziari concessi da AIRSOL S.r.l. Euro 34,8 milioni • Crediti finanziari concessi da altre società Euro 68,0 milioni.
I rapporti del Gruppo SOL con le società controllate non consolidate, società a controllo congiunto e società collegate sono così composti:
• Acquisti da CT Biocarbonic GmbH Euro 1.501 migliaia • Debiti verso CT Biocarbonic GmbH Euro 713 migliaia • Vendite e prestazioni a ZDS JESENICE d.o.o. Euro 1.245 migliaia • Acquisti e servizi da ZDS JESENICE d.o.o. Euro 2.570 migliaia • Crediti commerciali verso ZDS JESENICE d.o.o. Euro 323 migliaia • Debiti verso ZDS JESENICE d.o.o. Euro 475 migliaia • Vendite e prestazioni a Consorzio Ecodue Euro 66 migliaia • Acquisti da Consorzio Ecodue Euro 255 migliaia • Crediti commerciali verso Consorzio Ecodue Euro 41 migliaia • Debiti verso Consorzio Ecodue Euro 156 migliaia • Acquisti da SOMNOmedics AG Euro 477 migliaia • Vendite e prestazioni a SOMNOmedics AG Euro 2 migliaia • Crediti commerciali verso SOMNOmedics AG Euro 2 migliaia
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 58 • Debiti verso da SOMNOmedics AG Euro 297 migliaia • Vendite e prestazioni a OXY TECHNICAL GASES d.o.o. Euro 6 migliaia • Acquisti da OXY TECHNICAL GASES d.o.o. Euro 2.458 migliaia • Crediti commerciali verso OXY TECHNICAL GASES d.o.o. Euro 3 migliaia • Debiti verso OXY TECHNICAL GASES d.o.o. Euro 535 migliaia
Impegni, garanzie e passività potenziali Il Gruppo Sol ha ottenuto fidejussioni per Euro 144.634 migliaia.
Posizione finanziaria netta
(valori in Migliaia di Euro)
30/06/2026 31/12/2025
A. Disponibilità liquide 286.559 340.627 B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide 18.566 16.554 C. Altre attività finanziarie correnti 8.887 7.526 D. Liquidità (A + B + C) 314.011 364.707 E. Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente) (37.623) (35.402) F. Parte corrente del debito finanziario non corrente (90.472) (85.975) G. Indebitamento finanziario corrente (E + F) (128.095) (121.377) H. Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) 185.916 243.330 I. Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli strumenti di debito) (730.182) (709.409) J. Strumenti di debito (277) (267) K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti (18.000) (18.000) L. Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) (748.459) (727.675) M. Totale indebitamento finanziario (H + L) (562.542) (484.345)
La lettera E “Debito finanziario corrente” include Euro 29.302 migliaia relativi alla quota a breve termine derivante dall’applicazione del principio IFRS16, mentre la lettera I “Debito finanziario non corrente” include Euro 66.083 migliaia relativi alla quota a lungo termine.
Al netto delle quote dei lease, l’indebitamento netto è pari a Euro 467.157 migliaia (Euro 389.205 migliaia al 31 dicembre 2025).
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 59 Eventi ed operazioni significative non ricorrenti Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064296, si precisa che non vi sono state operazioni significative non ricorrenti poste in essere dal Gruppo SOL nel corso del primo semestre 2026.
Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 n. DEM/6064296, si precisa che nel corso del primo semestre 2026 il Gruppo SOL non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Ing. Aldo Fumagalli Romario Monza, 10 settembre 2026
Bilancio consolidato e nota integrativa al 30 giugno 2026 2021 60 Attestazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell’art. 154 -
bis del D. Lgs. 58/98
I sottoscritti Aldo Fumagalli Romario e Marco Annoni, in qualità di Amministratori Delegati e Marco Michele Leccese, in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari della SOL S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art.154- bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e • l’effettiva applicazione
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato nel corso del primo semestre 2026 .
Si attesta, inoltre, che:
1. Il bilancio consolidato semestrale abbreviato :
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
2. La relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una de scrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate .
Monza, 10 settembre 2026
Gli Amministratori Delegati Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti
contabili societari
(Aldo Fumagalli Romario) (Marco Michele Leccese )