Tutto il
Real Estate,
in un unico Gruppo.
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
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RELAZIONE FINANZIARIA
SEMESTRALE CONSOLIDATA
AL 3 0 GIUGNO 2026
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
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Dati societari
Gabetti Property Solutions S.p.A.
Sede legale in Milano Via Bernardo Quaranta, 40 Telefono 02 77551
http://www.gabettigroup.com
Dati legali
Capitale sociale euro 14.869.514,00 i.v.
C.F. e Competente Registro delle Imprese n. 81019220029 R.E.A. Milano n. 975958 P.Iva. n. 03650800158
Investor Relator
Direttore Affari Legali e Societari
Avv.Carolina Pasqualin
E-mail: investor.relations@gabetti.it
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INDICE
Relazione intermedia sulla gestione 6. Organi Sociali 8. Cariche Sociali e deleghe conferite 10. Struttura del Gruppo 11. Composizione del capitale sociale
11. Azionariato
12. Conto Economico consolidato di sintesi 14. Dati sintetici della struttura patrimoniale e finanziaria
consolidata
15. Risultati consolidati e andamento delle aree di business 27. Struttura Patrimoniale -Finanziaria 34. Andamento rispetto alle previsioni di budget 35. Avviamenti ed impairment test 36. Le Persone 38. Operazioni rilevanti avvenute nel semestre ed evoluzione del
business
40. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre ed evoluzione prevedibile della gestione
Bilancio consolidato semestrale abbreviato (di seguito anche “Bilancio Consolidato”) 42. Schemi di bilancio 51. Note illustrative 73. Attestazione del Bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni 74. Relazione della Società di Revisione
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RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2026
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ORGANI SOCIALI
Consiglio di Amministrazione
Presidente e Amministratore Delegato Fabrizio Prete Amministratore Delegato Marco Speretta Vice Presidente Alessandro Luigi Gatti Consigliere Antonio Marcegaglia Consigliere Emma Marcegaglia Consigliere Patrizia Longhini Consigliere Claudia Malvestiti Consigliere Emiliano Di Bartolo Consigliere (Amministratore indipendente) Franco Carlo Papa Consigliere (Amministratore indipendente) Barbara Beltrame Giacomello
Collegio Sindacale
Presidente Andrea Bolletta Sindaco effettivo Doriana Pirondini Sindaco effettivo Enrico Colantoni Sindaco supplente Cinzia Lui Sindaco supplente Antonio Micalizzi
Società di Revisione
Forvis Mazars S.p.A. ( scadenza del mandato: approvazione bilancio al 31/12/2029)
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7 Comitato Controllo e Rischi
Presidente Franco Carlo Papa Barbara Beltrame Giacomello
Antonio Marcegaglia
Emma Marcegaglia
Alessandro Luigi Gatti
Comitato Nomine e Politiche Retributive
Presidente Emma Marcegaglia Franco Carlo Papa Barbara Beltrame Giacomello
Antonio Marcegaglia
Alessandro Luigi Gatti
Comitato per le Operazioni con Parti Correlate
Presidente Franco Carlo Papa Barbara Beltrame Giacomello Alessandro Luigi Gatti
Lead Independent Director
Franco Carlo Papa
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8 Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
Marco Speretta
Organismo di Vigilanza
Presidente Stefano Putinati
Enrico Colantoni
Carolina Pasqualin
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari
Maurizio Gresele
Il Consiglio di Amministrazione resterà in carica fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2028.
Il Collegio Sindacale resterà in carica fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 202 6.
CARICHE SOCIALI E DELEGHE CONFERITE
L’Assemblea degli Azionisti del 30.04.2026 ha nominato, confermandolo, Fabrizio Prete Presidente del Consiglio di Amministrazione; il Consiglio di Amministrazione, in pari data, ha nominato, confermandoli, Fabrizio Prete e Marco Speretta Amministratore Delegato e Alessandro Luigi Gatti Vicepresidente del Consiglio di Amministrazione.
Il Consiglio di Amministrazione ha, altresì, conferito a Fabrizio Prete e a Marco Speretta tutti i poteri relativi alle aree del Business, del Personale, della Organizzazione e della Finanza, da esercitarsi con firma singola entro specifici limiti di spesa .
Superati gli specifici limiti di spesa, i poteri in materia di Business, Personale, Organizzazione e Finanza sono da esercitarsi con firma congiunta di Fabrizio Prete e di Marco Speretta, sempre entro determinati limiti di spesa.
Le decisioni e le operazioni che eccedono tali ulteriori limiti di spesa spettano al Consiglio di Amministrazione.
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9 Restano di competenza del Consiglio di Amministrazione, le decisioni sulle seguenti materie:
- Richiesta, gestione, modifica e rinnovo di affidamenti bancari e di rapporti finanziari;
- Costituzione, rinnovo e scioglimento di Partnership, alleanze strategiche e Joint Venture, nonché la definizione dei relativi assetti contrattuali e di governance;
- Esame e approvazione di operazioni strategiche che superino i seguenti limiti di spesa:
euro 2.500.000,00 per singola operazione;
- Consulenze strategiche, amministrative, fiscali, finanziarie, societarie e legali che superino i seguenti limiti di spesa: euro 100.000,00 per singola operazione;
- Partecipazione a gare, appalti pubblici e procedure assimilabili che superino i seguenti limiti di spesa: euro 2.000.000,00 per singola operazione, nonché la sottoscrizione dei relativi atti e impegni contrattuali.
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STRUTTURA DEL GRUPPO AL 30 GIUGNO 202 6
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COMPOSIZIONE DEL CAPITALE SOCIALE
Il Capitale Sociale deliberato, sottoscritto e versato è pari ad euro 14.869.514,00, suddiviso in numero 60.335.566 azioni ordinarie, prive di valore nominale espresso.
Il patrimonio netto della Capogruppo, comprensivo dell’utile dei primi sei mesi del 2026 , risulta pari ad euro 49. 556 mila (euro 47.163 mila al 31 dicembre 2025 ).
AZIONI PROPRIE
Al 30 giugno 2026 non sono detenute azioni proprie in portafoglio.
AZIONARIATO
Il prospetto che segue evidenzia il dettaglio degli azionisti che partecipano, direttamente o indirettamente, in misura superiore al 5% al capitale sociale rappresentato da azioni con diritto di voto, secondo le risultanze del libro Soci, integrate dalle c omunicazioni ricevute ai sensi dell’Art. 120 del TUF e da altre informazioni a disposizione della Società:
Dati al 30/07/2026 Azionista % di partecipazione su C.S.
rappresentato da azioni con diritto di voto
MARCEGAGLIA HOLDING 32,5% - indirettamente tramite Marcegaglia Investment S.r.l.
ALESSANDRO GATTI 15,9% - indirettamente tramite F.G. Invest S.r.l.
GIACOMO DI BARTOLO 10,0%
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CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DI SINTESI
GRUPPO GABETTI
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DI SINTESI
(Dati in migliaia di Euro)
01.01.2026 01.01.2025
30.06.2026 30.06.2025
Ricavi da attività di agency e di consulenza 7.215 7.263 Altri proventi 130 827 Costi e spese operative -9.448 -8.967
EBITDA ADVISORY & TRANSACTIONS - (A) -2.103 -878
Ricavi per servizi tecnici immobiliari 13.296 14.636 Altri proventi 186 502 Costi e spese operative -12.038 -13.181
EBITDA REAL ESTATE SERVICES - (B) 1.444 1.957
Ricavi network franchising immobiliare 5.486 5.483 Ricavi network finanziario 10.452 9.006 Altri proventi 261 323 Costi e spese operative -14.710 -13.375
EBITDA NETWORK SERVICES - (C) 1.489 1.437
Ricavi building renovation & management 4.259 18.968 Altri proventi 267 216 Costi e spese operative -3.831 -18.818
EBITDA BUILDING RENOVATION & MANAGEMENT - (D) 695 365
EBITDA CAPOGRUPPO - (E) 40 529
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EBITDA DI GRUPPO - (A+B+C+D+E) 1.565 3.410
Ammortamenti -1.634 -1.444 Accantonamenti -12 -452 Svalutazioni -1.172 -2.250
AMMORTAMENTI, ACCANTONAMENTI, SVALUTAZIONI -2.818 -4.146
EBIT - RISULTATO OPERATIVO -1.253 -736
Proventi ed oneri da partecipazioni -170 -254 Proventi finanziari 108 54 Oneri finanziari -1.325 -1.762
PROVENTI E ONERI FINANZIARI -1.387 -1.962
GESTIONE STRAORDINARIA 920 0
RISULTATO ECONOMICO LORDO, INCLUSA LA QUOTA DI TERZI -1.720 -2.698
IMPOSTE SUL REDDITO -276 655
RISULTATO ECONOMICO NETTO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI -1.996 -2.043
(UTILI) / PERDITE DI COMPETENZA DI TERZI 686 1.168
RISULTATO ECONOMICO NETTO DEL GRUPPO -1.310 -875
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DATI SINTETICI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE E FINANZIARIA
CONSOLIDATA
GRUPPO GABETTI
DATI SINTETICI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
(Dati in migliaia di Euro) 30.06.2026 31.12.2025
Rimanenze 11.483 10.803 Debiti per imposte sul reddito -273 -184 Altri crediti e debiti a breve e a lungo, ratei e risconti 32.692 31.550 Capitale netto di funzionamento 43.902 42.169 Imposte anticipate e differite 7.036 7.067 Immobilizzazioni immateriali nette 11.129 10.533 Immobilizzazioni materiali nette 6.593 7.242 Partecipazioni 2.296 1.356 Altre attività 2.472 210 Attività (passività) fisse nette 29.526 26.408 Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato -2.212 -2.217 Capitale investito, al netto delle passività di funzionamento 71.216 66.360 Debiti finanziari a breve termine 34.576 36.762 Disponibilità liquide e attività finanziarie nette a breve -11.361 -23.567 Debiti finanziari a medio/lungo termine 10.891 13.488 Indebitamento finanziario netto 34.106 26.683 Capitale e riserve di terzi 1.086 2.269 Patrimonio netto del Gruppo 36.024 37.408 Totale 71.216 66.360
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RISULTATI CONSOLIDATI E ANDAMENTO DELLE AREE DI BUSINESS
Analisi dei risultati I dati del mercato immobiliare italiano nel primo trimestre del 2026 evidenzia no una crescita del 3,8% rispetto allo stesso periodo del 2025. L'incremento è stato trainato principalmente dal comparto residenziale, che ha registrato un aumento del 4,4%, mentre il segmento degli immobili a usi diversi ha mostrato una crescita più conten uta, pari all'1,4%.
Sul piano macroeconomico, l'economia italiana continua a evidenziare un'espansione moderata. Dopo aver stimato per il 2025 una crescita del PIL pari allo 0,5% , il Fondo Monetario Internazionale ha rivisto al ribasso le previsioni, portandole allo 0,3% , riflettendo un contesto economico caratterizzato da una domanda interna ancora debole e da persistenti elementi di incertezza sui mercati internazionali.
L'inflazione, pur mostrando leggeri segnali di attenuazione a giugno , permane su livelli relativamente elevati. A giugno 2026 l'indice dei prezzi al consumo in Italia si è attestato al 3,0%, in lieve diminuzione rispetto al 3,2% registrato a maggio, ma ancora superiore alla media dell'Eurozona, pari al 2,8%. Tale andamento continua a risentire delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e dei conseguenti rincari delle materie prime energetiche. Il protrarsi del conflitto nell'area e le criticità lungo lo Stretto di Hormuz potrebbero determinare ulteriori pressioni sui prez zi dell'energia, con il rischio di alimentare nuove spinte inflazionistiche nei prossimi mesi, analogamente a quanto osservato durante i precedenti shock energetici.
Lo spread tra BTP italiani e Bund tedeschi, pur avendo mostrato segnali di risalita con l’acuirsi delle tensioni geopolitiche ad aprile, sta continuando a rimanere sotto i 100 punti base per gran parte del 2026. Le tensioni in Medio Oriente e le criticità lungo le principali rotte commerciali internazionali hanno inoltre contribuito a un incremento dei prezzi delle materie prime e a una maggiore volatilità dei mercati finanziari.
In tale contesto, il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea, nell'ambito della propria strategia di contenimento delle pressioni inflazionistiche, ha deliberato un incremento di 25 punti base dei tre tassi di interesse di riferimento.
Nel complesso, il quadro macroeconomico conferma una fase di transizione: crescita lenta, prezzi ancora sostenuti nel breve periodo e tassi d’interesse presumibilmente in rialzo .
L'evoluzione dello scenario nei prossimi mesi continuerà a dipendere in larga misura dagli sviluppi del contesto geopolitico internazionale e dalle dinamiche dei mercati energetici.
Nel nostro Gruppo, a partire da gennaio 2026 è stata adottata una nuova classificazione delle linee di business nel conto economico gestionale, in coerenza con la rinnovata organizzazione aziendale. La revisione consente una migliore rappresentazione delle attività operative e un monitoraggio più efficace della redditività per area. I dati storici sono stati riallineati per garantire continuità informativa e comparabilità nel tempo.
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16 Le attività sono ora suddivise come segue:
• Advisory & Transactions , che include l e società GREAT e Patrigest ;
• Real Estate Services , che comprende l e società Abaco e Abaco Engineering ;
• Network Services , che raggruppa le attività del franchising (Gabetti Franchising, Tree Re e Moon) e il network creditizio (Monety e Assicurare);
• Building Renovation & Management , che fa riferimento al Gruppo Gabetti Lab.
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17 Con riferimento all’attività A dvisory & Transaction, Gabetti Agency ha cambiato denominazione sociale e si presenta con il marchio GREAT - Gabetti Real Estate Advisory & Transactions , con un nuovo logo e una nuova identità ; questo passaggio si inserisce in un disegno più ampio, coerente con le linee guida di sviluppo del Gruppo per il prossimo triennio.
GREAT ha una missione precisa: essere una piattaforma integrata di advisory & transactions.
Un modello che unisce lettura del mercato, consulenza strategica ed execution, accompagnando clienti e investitori lungo tutto il ciclo immobiliare. Al suo interno GREAT si suddivide in quattro aree, pensate per lavorare in modo complementare e con un unico modo di leggere il real estate : Transactions & Occupier Services; Capital Markets; Living (con Gabetti Home Value) e Portfolio Management Strategy. Oltre a queste, Great include anche il settore Luxury a marchio Santandrea.
Per dare seguito a quanto sopra, Great opererà in stretta collaborazione con Patrigest, appartenente alla medesima area di servizi, che rappresenta il punto di riferimento del Gruppo per le attività di advisory, research e data intelligence.
Nel contesto sopra delineato, i ricavi operativi del Gruppo al 3 0 giugno 2026 ammontano ad euro 41, 6 milioni, in feriori del 27% rispetto ad euro 57, 2 milioni dello stesso periodo dell’esercizio precedente prevalentemente con riferimento a l Gruppo Gabetti Lab ed all’attività di Appaltatore dove nel primo semestre del 2025 erano presenti i lavori per la chiusura delle attività sulle RSA legate al superbonus.
Al 30 giugno 2026 il Gruppo Gabetti ha registrato un EBITDA pari a d euro 1,6 milioni, in diminuzione rispetto a d euro 3,4 milioni conseguiti nello stesso periodo dell’esercizio precedente.
L’EBITDA della linea Advi sory & Transactions al 30 giugno 2026 è pari ad euro –2,1 milioni, inferiore rispetto ad euro -0,9 milioni del 2025. I ricavi di G reat ammontano a d euro 5,9 milioni, in calo del 7 %, riflettendo la fase di transizione avviata con l’ingresso del nuovo Amministratore Delegato a gennaio 2026; gli effetti delle iniziative intraprese non sono ancora visibili nel primo semestre . L’EBITDA di G reat scende a d euro –1,8 milioni rispetto ad euro -1,0 milioni del 2025 , risentendo dei minori ricavi e dell’aumento del costo del personale legato ai nuovi ingressi.
Patrigest mostra invece una crescita dei ricavi del 45% (ricavi pari a euro 1,3 milioni) seppur con un EBITDA negativo pari a d euro -0, 3 milioni rispetto a + 0,1 milioni del 2025 che però comprendeva sopravvenienze attive per euro 0,7 milioni ; al netto di questa voce l’EBITDA risulta in deciso miglioramento grazie al riposizionamento strategico e agli interventi
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18 organizzativi avviati nel 2025 e i cui benefici sono attesi in consolidamento nei prossimi trimestri.
L’EBITDA del Real Estate Services al 30 giugno 2026 è pari ad euro +1,4 milioni, in diminuzione rispetto a d euro 2,0 milioni del 2025, principalmente per effetto dei minori ricavi. I ricavi di Abaco risultano inferiori del 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente: crescono i segmenti Audit (+3%), Engineering (+3% che già scontava nei dati del 2025 il post 110%) e Property (+1%), mentre registrano una contrazione l’ HSE (–14%) , il Loans (–12%) ed il Facility (–20 %), quest'ultimo penalizzato dalla minore attività di servizi accessori al completamento delle prestazioni in gestione .
L’EBITDA della linea di business Network Services al 30 giugno 2026 è pari a +1,5 milioni, in leggera crescita rispetto all’anno precedente, soprattutto ne lla mediazione creditizia (Monety) .
La rete in franchising conta nr. 735 agenzie , sostanzialmente in linea rispetto a fine 2025 pari a nr. 737. N el primo semestre 2026 sono stati comunque sottoscritti nr. 34 nuove affiliazioni rispetto a nr. 15 del primo semestre 2025.
I ricavi dei pacchetti toolbox ammontano a 1,6 milioni, inferiori al 2025, con minori vendite verso altre reti ma maggiori ricavi dagli affiliati Gabetti; sostanzialmente in linea gli altri ricavi da servizi accessori.
I ricavi “core” da fees e royalties crescono del 4%.
Nel complesso, il franchising registra ricavi pari a d euro 5,5 milioni allineati all’anno precedente ed un EBITDA di 0, 8 milioni leggermente inferiore rispetto ad euro 0,9 milioni del 2025.
Prosegue l’ottimo andamento di Monety e Assicurare , con ricavi da segnalazione finanziaria pari a 10,5 milioni (+16%) e un EBITDA di 0, 7 milioni, in miglioramento rispetto al 2025 pari ad euro 0,5 milioni .
Nel primo semestre del 2026 la linea di business Building Renovation & Management ha registrato un EBITDA pari ad euro 0,7 milioni , superiore rispetto ad euro 0,4 milioni del 2025 nonostante la significativa contrazione dei ricavi scesi a d euro 4,3 milioni rispetto a d euro 19,0 milioni dell’esercizio precedente per il venir meno delle commesse da Appaltatore legate alla conclusione degli interventi sulle RSA connessi al Superbonus che avevano una bassa marginalità.
I nuovi business relativi alla gestione degli studi di amministrazione condominiale hanno generato ricavi pari a 0, 7 milioni di euro, con un EBITDA in sostanziale pareggio; nel primo semestre 2026 sono stati acquisiti tre ulteriori studi di amministrazione condominiale e sono attualmente in corso ulteriori trattative , alcune in fase avanzata, finalizzate all’ampliamento del perimetro operativo, elemento fondamentale per la generazione di sinergie ed economie di scala.
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19 Le società REcrea S.r.l. e Recrea Easy S.r.l. hanno contribuito con la vendita di 2 immobili per un milione di euro, disponendo di un portafoglio di 18 immobili per un valore di carico complessivo pari a 1 1,3 milioni di euro , confermandosi un’area di attività ad elevato potenziale, anche grazie alle sinergie con le attività di ristrutturazione interne ; nel primo semestre del 2025 era stato venduto nr. 1 immobile con ricavi pari ad euro 0,6 milioni.
Tra luglio e settembre sono già stati programmati diversi atti di vendita e nei prossimi mesi si prevede un ’importante accelerazione dell’attività.
Le società acquisite nel 2025 operanti sotto il marchio Saemi hanno registrato ricavi pari a 1,2 milioni di euro con un EBITDA pari ad euro 0,1 milioni, mentre Gabetti Lab e Voxel hanno riportato ricavi pari a d euro 1,3 milioni, in forte riduzione rispetto a d euro 16,6 milioni del 2025 per effetto della cessazione dei lavori sulle RSA; nel periodo sono stati contabilizzati i primi ricavi dell’attività ESCO (inclusi in Gabetti Lab), pari a 0,4 milioni di euro, derivanti da contratti svolti in qualità di arranger. Nel mese di giugno è stata acquisita Iooota S.r.l., società specializzata nello sviluppo e nella commercializzazione di soluzioni software per il monitoraggio, l’automazione e il controllo energetico, con l’obiettivo di ampliare e completare l’offerta dei servizi dedicati allo smart building ; Iooota rappresentava il principale fornitore di Gabetti Lab per queste tecnologie , l’operazione consente quindi di internalizzare competenze e piattaforme, con l’obiettivo di ridurre la catena di fornitura e accelerare l’evoluzione dei servizi digitali offerti al mercato.
L’EBITDA della C apogruppo è in pareggio (inclusivo di euro 0, 5 milioni derivante dall’effetto IFRS 16), inferiore rispetto ad euro 0,5 milioni del 2025 a seguito di minori riaddebiti alle società controllate e collegate, maggiori costi di pubblicità, consulenze, costi IT, sopravvenienze passive e costi del personale dipendente.
Al 3 0 giugno 2026 la voce ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni, che complessivamente ammonta ad euro 2,8 milioni, di cui euro 1,1 milioni relativ o all’ammortamento del diritto d’uso (noli/affitti) conseguente all’applicazione del principio contabile IFRS 16 , è inferiore rispetto ad euro 4,1 milioni del 30 giugno 2025.
Nel dettaglio si registrano ammortamenti per euro 1,6 milioni, in crescita rispetto ad euro 1,4 milioni del 2025 e minori svalutazioni di crediti commerciali, pari ad euro 1,2 milioni, rispetto ad euro 2,3 milioni dello stesso periodo dell’esercizio precedente prevalentemente con riferimento ad Abaco, Patrigest ed al Gruppo Gabetti Lab.
L’EBIT di Gruppo si attesta ad euro –1,3 milioni, rispetto ad euro –0,7 milioni del 2025.
risulta anch’esso inferiore rispetto all’anno precedente , seppur in parziale recupero rispetto al delta dell’EBITDA grazie ai minori accantonamenti su crediti .
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20 La voce proventi ed oneri finanziari risulta negativa per euro -1 ,4 milioni, in miglioramento rispetto ad euro -2 ,0 milioni del 202 5 a seguito d ei minori interessi passivi maturati sui finanziamenti in essere, progressivamente in riduzione, nonché d ei minori oneri relativi alle operazioni di crowdfunding effettuate in passato connesse all’attività di appaltatore, oltre alle minori svalutazioni delle partecipazioni valutate ad equity.
La gestione straordinaria del semestre presenta un saldo positivo di euro 0,9 milioni, che include euro 1,6 milioni derivanti dalla valutazione della partecipazione in Wikicasa . Nel periodo è infatti avvenuto l’ingresso nel capitale di CoStar UK Limited, operazione che ha ridotto la quota detenuta da Abaco dal 28,73% al 20,10%. La diluizione della partecipazione ha generato un incremento di valore contabilizzato tra i proventi s traordinari. Inoltre, in tale voce sono presenti euro -0,7 milioni di costi per consulenze legate all’arbitrato in corso.
Al 30 giugno 2026 il Risultato Netto del Gruppo Gabetti è stato pari ad euro - 1,3 milioni (già dedotte le perdite di competenza di terzi per euro 0, 7 milioni), inferiore rispetto ad euro - 0,9 milioni del 30 giugno 2025.
Nel primo semestre dell’anno il Gruppo ha proseguito il percorso avviato nello scorso esercizio, quando è stato introdotto un significativo processo di riassetto organizzativo. Tale processo mira a creare le condizioni per un’evoluzione coerente con le nuove linee strategiche .
In particolare, nella divisione Advisory & Transaction , negli ultimi mesi sono stati realizzati importanti investimenti: l’ingresso di nuovi manager e nuove risorse commerciali, il rinnovamento del logo e l’adozione di una nuova strategia di comunicazione. Gli effetti economici attesi — in termini di crescita dei ricavi e miglioramento della marginalità — si dispiegheranno lungo il triennio 2026-2028. Nel breve periodo, e quindi nei primi sei mesi del 2026, i risultati risentono fisiologicamente dell’impatto di tali investimenti.
L’effetto economico complessivo al 3 0 giugno 2026 derivante dall’applicazione del principio contabile IFRS 16 è stato pari ad euro -4 mila (euro -41 mila al 3 0 giugno 2025 ), derivante da minori costi per godimento beni di terzi per euro 1.172 mila, maggiori ammortamenti per euro 1.061 mila e maggiori oneri finanziari per euro 115 mila.
Di seguito si riporta l’andamento in dettaglio delle singole aree di business del Gruppo.
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ADVISORY & TRANSACTIONS
L’attività di Advisory & Transactions comprende l’intermediazione immobiliare diretta svolta attraverso GREAT che comprende quattro settori, pensati per lavorare in modo complementare: Transactions & Occupier Services, Capital Markets , Living (Gabetti Home Value) e Portfolio Management Strategy. Oltre a questi , Great include anche il settore Luxury a marchio Santandrea.
Dal 1° gennaio 2026, all’interno di questa linea di business è confluita anche Patrigest, società attiva nella consulenza immobiliare, estimativa e agronomica. In quest’ultimo ambito opera attraverso il marchio Ruralset, società che è stata fusa in Patrigest alla fine del 2025. L’integrazione consente di ampliare il perimetro dei servizi offerti e di rafforzare la complementarità tra le diverse competenze specialistiche del Gruppo.
Patrigest è punto di riferimento per le attività di research e data intelligence, fondamentale per lo sviluppo della divisione Advisory & Transaction.
I ricavi operativi della linea di business, pari ad euro 7.215 mila, risultano inferiori dell’ 1% rispetto ad euro 7. 263 mila del 2025, mentre l’Ebitda è stato pari ad euro -2.103 mila rispetto a -878 mila dell’esercizio precedente.
Di seguito si evidenzia il dettaglio :
Tipologia 06/2026 06/2025 DELTA DELTA %
Luxury Santandrea 1.676 1.486 190 13% Transaction & Occupier Services 1.866 2.181 -315 -14% Capital Markets 377 451 -74 -16% Living (GHV) 1.929 2.231 -302 -14% Portfolio Management Strategy 39 0 39
GREAT 5.887 6.349 -462 -7%
PATRIGEST 1.328 914 414 45%
TOT. RICAVI ADVISORY &
TRANSACTIONS 7.215 7.263 -48 -1%
Great
In crescita del 13% i ricavi del settore Santandrea pari ad euro 1.676 mila rispetto ad euro 1.486 mila del 2025. Questo settore nel 2025 è stato oggetto di un importante piano di riorganizzazione, con diversi avvicendamenti nell’organico e l’apertura di nuove location
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22 territoriali. I benefici di tale riorganizzazione hanno iniziato a manifestarsi e si attendono in forte crescita nei prossimi mesi.
Il settore Transaction & Occupier Services mostra un ritardo rispetto allo scorso esercizio soprattutto dovuto all’Office di Milano e Roma e all’Industrial. Anche in questo settore è stata avviata in questo trimestre l’attività di riorganizzazione con nuovi manager e una nuova struttura o rganizzativa.
Il Capital Markets registra un ritardo del 16%; nel secondo trimestre 2026 non sono state concluse operazioni di rilievo , è tuttavia opportuno considerare la marcata stagionalità del business, tradizionalmente concentrata nell’ultima parte dell’anno, periodo in cui si realizza la quota prevalente delle transazioni.
Inferiore anche il Living (GHV) con un ritardo del 14%; si prevede un’accelerazione nei prossimi mesi a seguito della partenza di alcuni importanti cantieri.
Dal 1° gennaio 2026 è entrato in carica il nuovo Amministratore Delegato , che ha avviato un’ampia revisione dei settori con l’obiettivo di rafforzarne l’effic acia commerciale . I risultati dei primi 6 mesi del 2026 non incorporano ancora gli effetti delle iniziative in corso , i cui benefici in termini di ricavi sono attesi nei mesi successivi.
L’EBITDA di Great si attesta ad euro -1.804 mila rispetto ad euro -990 mila del 2025; la riduzione della marginalità deriva, oltre che dai minori ricavi, dall’aumento del costo del personale legato ai nuovi ingressi avvenuti in questi mesi, in particolare figure commerciali fondamentali per la nuova struttura di G reat.
Patrigest
I ricavi operativi sono pari ad euro 1.328 mila euro, in crescita del 45% rispetto ad euro 914 mila del 2025.
Si ricorda che anche Patrigest è stata oggetto, nel corso del 2025, di un intervento di ristrutturazione organizzativa, accompagnato dall’ingresso di un nuovo Amministratore Delegato, figura di rilievo nel settore immobiliare, con il mandato di riportare l a società su livelli di fatturato e redditività coerenti con gli esercizi precedenti.
La crescita dei ricavi, soprattutto nelle divisioni “fair value” ed “esperto indipendente” deriva dal miglioramento della strategia commerciale e dagli effetti del riposizionamento competitivo ; in crescita anche la divisione “ Ruralset ” che a fine 2025 si è fusa in Patrigest.
L’integrazione ha permesso di estendere l’offerta di servizi e di consolidare la piena integrazione operativa tra le competenze specialistiche presenti nella società .
L’EBITDA di Patrigest è pari a d euro -299 mila rispetto ad euro +113 mila del 2025 che però comprendeva importanti sopravvenienze attive pari a circa 700 mila rispetto ad euro 31 mila del 2026; al netto di questa componente “non ripetitiva” si evidenzi a un miglioramento della marginalità grazie alle azioni di riorganizzazione e del riposizionamento strategico intraprese .
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REAL ESTATE SERVICES
L’attività di Real Estate Services comprende i servizi tecnici immobiliari (Abaco e Abaco Engineering ).
I ricavi operativi della linea di business sono pari ad euro 13. 296 mila, inferiori del 9% rispetto ad euro 14.636 mila del 30 giugno 2025; vedasi dettaglio:
Tipologia 06/2026 06/2025 DELTA DELTA %
Audit & Technical Services 2.133 2.080 53 3% Engineering 770 748 22 3% Hse Energy 580 673 -93 -14% Property 3.017 2.994 23 1% Facility management 3.553 4.467 -914 -20% Loan Services 3.243 3.674 -431 -12%
TOT. REAL ESTATE SERVICES 13.296 14.636 -1.340 -9%
In crescita risultano l’Audit (+3%), l’Engineering (+3% che già scontava nei dati del 2025 il post 110%) e il Property (+ 1%), mentre risultano in diminuzione l’ HSE (–14%) , il Loans (–12%) ed il Facility (–20 %), quest’ultim o penalizzat o dalla riduzione delle attività accessorie collegate al completamento delle prestazioni in gestione.
La società sta lavorando per ampliare le attività di project management e di engineering, a più alto valore aggiunto, nonché per investire nell’innovazione tecnologica al fine di velocizzare le procedure di due diligence e migliorare la proposizione commerciale.
L’EBITDA si attesta ad euro 1.444 mila, in contrazione rispetto ad euro 1.957 mila dell’anno precedente per l’effetto dei minori ricavi.
NETWORK SERVICES
La linea di business Network Services , che comprende la rete in franchising immobiliare (agenzie Gabetti Franchising e le connesse società di servizi), ed il network creditizio relativo alla segnalazione di prodotti finanziari e assicurativi (Monety e Assicurare), al 30 giugno 2026 ha evidenziato ricavi operativi pari ad euro 15.938 mila, in crescita rispetto ad euro 14.489 mila del 2025 ed un EBITDA pari ad euro 1.489 mila, superiore rispetto ad euro 1.437 mila del 3 0 giugno 2025.
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Di seguito si evidenzia il dettaglio per tipologia dei ricavi tipici della linea di business Network
Services:
Tipologia/ Rete 06/2026 06/2025 DELTA DELTA %
Ricavi Network Franchising Immobiliare 5.486 5.483 2 0% Ricavi Network Finanziario 10.452 9.006 1.446 16%
TOTALE RICAVI OPERATIVI NETWORK
SERVICES 15.937 14.489 1.448 10%
Network franchising immobiliare Al 30 giugno 2026 la rete delle agenzie in franchising a marchio Gabetti è pari a n. 735 con una temporanea riduzione di n. 2 punti rispetto a fine 2025 (n. 737) , tipica di un effetto stagionale che prevede ad inizio anno la risoluzione dei punti non performanti, necessari a favorire poi lo sviluppo di nuovi contratti nel corso dell’esercizio .
Nel primo semestre 2026 sono stati comunque sottoscritti n. 34 nuove affiliazioni rispetto a n. 15 del primo semestre 2025 .
I ricavi operativi sono stati pari ad euro 5. 486 mila allineati rispetto ad euro 5.483 mila del 2025.
Prosegue la vendita dei pacchetti “toolbox”: al 30 giugno 2025 risultano n. 778 contratti sottoscritti (contro i n. 796 al 31 dicembre 2025) da agenzie sia interne sia esterne al Gruppo.
I ricavi al 3 0 giugno 2026 ammontano ad euro 1.628 mila, rispetto ad euro 1.749 mila del 2025. La riduzione è attribuibile al calo delle vendite dei pacchetti destinati alle reti esterne, mentre risultano in crescita i ricavi generati dagli affiliati Gabetti .
Gli altri ricavi derivanti dalla vendita di servizi agli affiliati (insegne, arredi, pacchetti social, formazione, coaching) risultano sostanzialmente in linea , attestandosi al 30 giugno 2026 a d euro 157 mila. I ricavi “core” di Gabetti Franchising Agency, relativi a fees e royalties, registrano una crescita del 4 % rispetto al 2025, con particolare riferimento alle fees quasi raddoppiate mentre le royalties sono in crescita dell’1 %.
L’EBITDA al 30 giugno 2026 è stato pari ad euro 827 mila rispetto ad euro 949 mila dell’anno precedente.
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Network finanziario
Monety è la società di mediazione creditizia che sviluppa l’attività d’intermediazione dei prodotti finanziari (mutui, prestiti personali e cessione del quinto dello stipendio) con un focus specifico sulle agenzie immobiliari del Gruppo, grazie alle quali sfrutta al meglio il potenziale derivante dal territorio.
Assicurare S.r.l. ha per oggetto invece lo svolgimento dell’attività di brokeraggio assicurativo con l’intento di sviluppare tutto ciò che riguarda il mondo assicurativo nel settore del Real Estate.
Dopo un biennio ( 2024 -2025) in forte crescita, anche nei primi 6 mesi del 2026 si conferma il trend positivo; infatti al 30 giugno 2026 i ricavi operativi sono pari ad euro 10. 452 mila, in crescita del 16% rispetto ad euro 9 .006 mila del 202 5, con un volume di segnalazioni di prodotti finanziari erogati dagli Istituti di Credito di circa 3 64 milioni di euro, superiore del 10% rispetto all’anno precedente.
L’EBITDA di Monety al 30 giugno 2026 è pari ad euro 6 70 mila, superiore rispetto ad euro 472 mila dell’anno precedente, grazie alla crescita dei ricavi .
Risulta invece sostanzialmente in pareggio l’andamento di Assicurare, che presenta un EBITDA in pareggio, in linea con il 2025; l a società sta lavorando all’ampliamento del proprio perimetro di business, a rticolato su tre linee principali: (i) polizze abbinate a operazioni creditizie tutelando le famiglie con polizze vita e polizze danni, (ii) polizze connesse a operazioni immobiliari e (iii) soluzioni assicurative collocate direttamente tramite consulenti specializzati nei rischi del Property e del Real Estate ; su queste linee di sviluppo la società sta effettuando investimenti mirati.
La rete commerciale dei mediatori al 3 0 giugno 2026 è pari a n. 253 unità (n. 219 al 31 dicembre 2025 ).
BUILDING RENOVATION & MANAGEMENT
L’attività di Building Renovation & Management comprende tutte le società del Gruppo Gabetti Lab che svolgono due attività principali : la gestione immobiliare (attraverso gli amministratori di condominio di GStudio e della rete nonchè la nuova società di manutenzione SAEMI) e la riqualificazione sotto varie forme tramite Gabetti LAB (ESCO), Voxel e Recrea che acquisisce, riqualifica e re immette sul mercato immobili residenziali in logica di efficientamento energetico. Nel mese di giugno è stata acquisita Iooota S.r.l., società specializzata nello sviluppo e nella commercializzazione di soluzioni software per il monitoraggio, l’automazione e il controllo energetico, con l’obiettivo di ampliare e completare l’offerta dei servizi dedicati allo smart building; Iooota rappresentava il principale fornitore di Gabetti Lab per queste tecnologie , l’operazione consente quindi di internalizzare
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26 competenze e piattaforme strategiche, ridurre la catena di fornitura e accelerare l’evoluzione dei servizi digitali offerti al mercato.
I ricavi operativi della linea di business, pari ad euro 4 .259 mila, risultano inferiori del 78% rispetto ad euro 18. 968 mila del 2025, mentre l’EBITDA è stato pari ad euro 695 mila, superiore rispetto ad euro 365 mila del 202 5 grazie ad un diverso mix dei ricavi con una migliore marginalità. L’attuale struttura dei ricavi rappresenta l’evoluzione prevista nel piano per il prossimo triennio.
Con riferimento ai nuovi business, i ricavi derivanti dalla gestione degli studi di amministrazione condominiale sono stati pari ad euro 672 mila con un EBITDA pari ad euro 35 mila; nei primi 6 mesi sono stati acquisiti tre nuovi studi di amministrazione condominiale e sono attualmente in corso diverse trattative finalizzate all’acquisizione di ulteriori studi , alcune delle quali già in fase avanzata e con possibile perfezionamento nei prossimi mesi , con l’obiettivo di generare maggiori sinergie ed economie di scala.
Con riferimento alle società “Italy Assistance Saemicard S.r.l.” e “Artigiano On Line S.r.l.” (AOL) , acquisite l’anno scorso , che operano sotto il marchio Saemi, i ricavi al 3 0 giugno 2026 sono stati pari ad euro 1.235 mila con un EBITDA pari ad euro 55 mila.
E’ proseguita l’attività di REcrea S.r.l. e Recrea Easy S.r.l. e nel corso del primo semestre del 2026 sono stati venduti nr. 2 immobili con ricavi pari ad euro 995 mila (nel primo semestre del 2025 era stato venduto nr. 1 immobile con ricavi pari ad euro 620 mila).
Le due società attualmente dispongono di un portafoglio di 18 immobili acquisiti per un valore di carico di euro 11.273 mila.
Si tratta di un business ad elevato potenziale dal quale si preve de in futuro un contributo rilevante al fatturato e alla marginalità del Gruppo, anche grazie alle sinergie generate dalle attività di ristrutturazione svolte internamente da Gabetti Lab e Voxel ; tra luglio e settembre sono già stati programmati diversi atti di vendita e nei prossimi mesi si prevede un importante avanzamento dell’attività.
In forte diminuzione invece i ricavi di Gabetti Lab e Voxel pari ad euro 1.33 1 mila rispetto ad euro 16.598 mila del 2025; l’anno scorso erano presenti i lavori legati alla chiusura delle attività sulle RSA legate al superbonus.
Nei primi sei mesi del 2026 sono stati iscritti i primi ricavi relativi all’attività di ESCO, per un importo di circa euro 429 mila, derivanti da contratti segnalati come attività di arranger.
Nel contesto post Superbonus, il Gruppo Gabetti Lab ha avviato un processo di ridefinizione del modello di business e delle linee strategiche, finalizzato all’allineamento dell’operatività al nuovo scenario normativo e di mercato. Le iniziative implementate mirano al riequilibrio
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27 del portafoglio attività e al rafforzamento della marginalità, attraverso una maggiore selettività delle commesse, l’ottimizzazione dei processi e la focalizzazione sulle aree a più elevato contributo operativo.
Gli effetti economici delle azioni intraprese sono attesi nel breve/medio periodo, con benefici progressivi sia in termini di ricavi sia di redditività operativa. Sebbene il percorso di trasformazione sia ancora in corso, si prevede che i primi risultati tangibili possano emergere già nel prossimo semestre, a conferma della sostenibilità delle scelte strategiche adottate.
CAPOGRUPPO
Al 30 giugno 2026 l’EBITDA della capogruppo è stato pari ad euro + 40 mila, in feriore rispetto ad euro +529 mila del 2025 prevalentemente per maggiori costi (pubblicità, IT, consulenze e sopravvenienze passive), maggiori costo del personale dipendente e minori riaddebiti alle società controllate e collegate.
STRUTTURA PATRIMONIALE FINANZIARIA
Patrimonio Netto
Al 30 giugno 2026 il patrimonio netto consolidato del Gruppo, comprensivo del risultato netto del periodo, risulta pari ad euro 36.024 mila (euro 37.408 mila al 31 dicembre 202 5), oltre a capitale e riserve di terzi per euro 1.086 mila (euro 2. 269 mila al 31 dicembre 2025 ) e quindi il patrimonio netto totale risulta pari ad euro 37. 110 mila (euro 39.677 al 31 dicembre 2025 ).
Indebitamento Finanziario
Di seguito si riporta la composizione dell’indebitamento finanziario consolidato del Gruppo “contabile”, ossia comprensivo della parte finanziaria sorta con l’applicazione dell’IFRS 16 e quella “effettiva”, senza quest’ultimo effetto, redatto sulla base de lle nuove disposizioni Consob in conformità agli Orientamenti dell'ESMA in materia di obblighi di informativa, riclassificata sulla base di esigenze gestionali:
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Dichiarazione sull’indebitamento 30.06.2026 31.12.2025
A - Disponibilità liquide 128 288 B - Mezzi equivalenti a disponibilità liquide Depositi bancari e postali 7.356 19.026 C - Altre attività finanziarie correnti 3.877 4.253 D - Liquidità (A + B + C) 11.361 23.567 E - Debito finanziario corrente -29.913 -29.837 F - Parte corrente del debito finanziario non corrente -2.581 -4.789 G - Indebitamento finanziario corrente (E + F) -32.494 -34.626 H - Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) -21.133 -11.059 I - Debito finanziario non corrente -6.975 -8.952 J - Strumenti di debito 0 0 K - Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0 0 L - Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) -6.975 -8.952 M - Totale indebitamento finanziario (H + L) effettivo ante IFRS 16 -28.108 -20.011 Debiti Finanziari (effetto IFRS 16) quota corrente -2.082 -2.136 Debiti Finanziari (effetto IFRS 16) quota non corrente -3.916 -4.536 Debiti Finanziaria (effetto IFRS 16) -5.998 -6.672 M - Totale indebitamento finanziario (H + L) contabile -34.106 -26.683
L’indebitamento finanziario netto “contabile” del Gruppo Gabetti al 30 giugno 2026 ammonta ad euro 34, 1 milioni, composto per euro 32, 5 milioni da debiti finanziari correnti e per euro 7,0 milioni non correnti al netto di euro 11,4 milioni di liquidità, oltre ad euro 6,0 milioni di debiti finanziari afferenti ai contratti di leasing operativo in essere.
L’indebitamento finanziario netto “effettivo”, al netto degli effetti IFRS 16, ammonta a 28, 1 milioni di euro, registrando un incremento di 8, 1 milioni rispetto al 31 dicembre 2025 .
L’aumento è principalmente riconducibile all’assorbimento di cassa della gestione operativa, determinato da un andamento economico inferiore alle attese (ricavi più contenuti) e dallo
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29 slittamento di alcuni incassi programmati, in particolare quelli relativi alle vendite degli immobili di Re crea.
L’indebitamento non corrente al 30 giugno 2026 include:
o l’importo di euro 2,09 milioni riferito principalmente a due mutui assistiti da garanzia SACE, concessi nel 2023 a Gabetti Lab S.p.A. da un istituto di credito, per un ammontare complessivo erogato iniziale di euro 7,0 milioni, con scadenza a 5 anni. A tali esposizioni si aggiungono due mutui chirografari per un importo complessivo di euro 0,1 milioni;
o l’importo di euro 4,0 milioni relativo al primo finanziamento soci a medio/lungo termine concesso dall’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.;
o l’importo di euro 0, 88 milioni relativo all’escussione della fidejussione rilasciata a favore dell’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.
L’indebitamento finanziario corrente al 30 giugno 2026 include:
o l’importo di euro 1,61 milioni relativo alla quota a breve dei quattro mutui chirografari in essere con l’istituto di credito sopra citato ;
o l’importo di euro 1,0 milioni relativo a tre mutui chirografari scadenti entro 12 mesi , in essere con due istituti di credito erogati nel corso del 2022 e del 2023 per un importo totale di erogato iniziale di euro 7 ,4 milioni con scadenza a 5 anni;
o l’importo di euro 2,41 milioni relativo a quattro mutui chirografari con garanzia SACE concessi da un istituto di credito e poi successivamente ceduti ad altro finanziatore, erogati nel corso del 2022 e del 2023 per un importo totale di euro 1 7,75 milioni con scadenza da 2 a 5 anni ;
o l’importo di euro 0,90 milioni relativo all’escussione della fidejussione rilasciata a favore dell’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l., oltre ai relativi interessi del periodo;
o l’importo di euro 15,0 milioni relativo al secondo finanziamento soci concesso dall’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l. con scadenza 30 luglio 2026;
o l’importo di euro 0, 52 milioni relativi agli interessi annuali sul finanziamento soci a breve e su quello a medio/lungo termine;
o l’importo di euro 10, 06 milioni relativa ad un finanziamento chirografario concesso da un istituto comprensivo degli interessi maturati nel periodo.
o l’importo di euro 1,0 milioni comprensivi di interessi maturati nel periodo e relativo all’utilizzo di fido di cassa concesso da due istituti per linee di credito per complessivi euro 1,05 milioni.
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Al 30 giugno 2026 è presente una linea di credito concessa dal sistema bancario per euro 1,9 milioni per crediti di firma e carte di credito oltre ad euro 1,05 milioni di scoperto di cassa sul Gruppo Gabetti Lab, utilizzato per euro 1,0 milioni al 30 giugno 2026.
Al 30 giugno 2026 risultano in essere fideiussioni, rilasciate da Gabetti Property Solutions S.p.A. per euro 14,9 milioni a garanzia di 3 mutui erogati a Gabetti Lab da parte di alcuni Istituti di Credito nel corso del 2023.
La società ha inoltre emesso una lettera di patronage impegnativa per un importo di 10 milioni di euro, a supporto della linea di credito revolving concessa da Banco BPM a Gabetti Lab S.p.A.
Alla data del 30 giugno 2026 non risulta alcun debito finanziario scaduto.
Si segnala che nella medesima data di approvazione della presente relazione finanziaria semestrale viene approvato un nuovo finanziamento da parte del socio Marcegaglia Investment S.r.l. (che sostituisce i due finanziamenti in essere), dell’importo massimo di euro 25 milioni con scadenza 30 luglio 2029, con la finalità di supportare le esigenze finanziarie di Gabetti Property Solutions S.p.A., di sostenere i piani strategici del Gruppo e di finanziare le società del Gruppo Gabetti.
A seguito dello svolgimento dell’attività diretta di appaltatore e degli investimenti tipici del Gruppo Gabetti Lab , si riporta di seguito, a maggior specifica, l’indebitamento suddiviso tra l’attività svolta da Gabetti Lab e le sue controllate e quello delle restanti attività del Gruppo:
Gabetti Lab e controllate a b a-b Indebitamento finanziario 30/06/2026 31/12/2025 delta
Liquidità 1.445 5.555 -4.110 Assegni e altri crediti/debiti finanziari 2.390 2.746 -356 Debiti verso banche/factoring/soci -16.778 -18.753 1.975 Crediti/Debiti finanziari infragruppo -18.238 -17.962 -276 Debiti verso banche/soci per interessi maturati -95 -140 45 Indebitamento (finanziario effettivo) -31.276 -28.554 -2.722
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Altre attività del Gruppo (no Gabetti Lab) a b a-b Indebitamento finanziario 30/06/2026 31/12/2025 delta
Liquidità 5.910 13.471 -7.561 Assegni e altri crediti/debiti finanziari 1.615 1.795 -180 Debiti verso banche/factoring/soci -22.054 -23.579 1.525 Crediti/Debiti finanziari infragruppo 18.238 17.962 276 Debiti verso banche/soci per interessi maturati -542 -1.106 564 Indebitamento (finanziario effettivo) 3.168 8.543 -5.375 Di seguito si riporta la composizione dell’indebitamento finanziario della Capogruppo “contabile”, ossia comprensiva della parte finanziaria sorta con l’applicazione dell’IFRS 16 e quella “effettiva”, senza quest’ultimo effetto, redatto sulla base delle nu ove disposizioni Consob in conformità agli Orientamenti dell'ESMA in materia di obblighi di informativa:
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32 Dichiarazione sull’indebitamento 30.06.2026 31.12.2025 A - Disponibilità liquide 13 20 B - Mezzi equivalenti a disponibilità liquide Depositi bancari e postali 1.091 3.945 C - Altre attività finanziarie correnti 1.320 1.302 D - Liquidità (A + B + C) 2.424 5.267 E - Debito finanziario corrente -19.408 -18.810 F - Parte corrente del debito finanziario non corrente -969 -1.047 G - Indebitamento finanziario corrente (E + F) -20.377 -19.857 H - Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) -17.953 -14.590 I - Debito finanziario non corrente -4.881 -5.322 J - Strumenti di debito 0 0 K - Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0 0 L - Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) -4.881 -5.322 M - Totale indebitamento finanziario (H + L) effettivo ante IFRS 16 -22.834 -19.912 Debiti Finanziari (effetto IFRS 16) quota corrente -885 -869 Debiti Finanziari (effetto IFRS 16) quota non corrente -1.991 -2.144 Debiti Finanziaria (effetto IFRS 16) -2.876 -3.013 M - Totale indebitamento finanziario (H + L) contabile -25.710 -22.925
L’indebitamento finanziario netto “contabile” della Capogruppo al 30 giugno 2026 ammonta ad euro 25,7 milioni, composto per euro 20,4 milioni da debiti finanziari correnti e per euro 4,9 milioni da quelli non correnti, al netto di euro 2,4 milioni di liquidità, oltre ad euro 2,9 milioni di debiti finanziari afferenti ai contratti di leasing operativo in essere.
L’indebitamento finanziario netto “effettivo” senza considerare l’effetto IFRS 16 è pari ad euro 22,8 milioni, con un incremento di euro 2, 9 milioni rispetto ad euro 1 9,9 milioni del 31 dicembre 2026 a seguito principalmente di maggiori uscite rispetto alle entrate provenienti dalle società controllate e dall’acquisto di e uro 1,6 milioni di crediti fiscali dal Gruppo Gabetti Lab che si potranno compensare nel 2027.
L’indebitamento non corrente al 30 giugno 2026 include:
o l’importo di euro 4,0 milioni relativo ad un primo finanziamento soci a medio/lungo termine concesso dall’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.; tale contratto prevede la possibilità di un’erogazione massima di euro 13 milioni;
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33 o l’importo di euro 0 ,88 milioni relativo all’escussione della fidejussione rilasciata a favore dell’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l..
L’indebitamento corrente al 30 giugno 2026 include:
o l’importo di euro 15 milioni relativo ad un secondo finanziamento soci a medio/lungo termine concesso dall’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l. al fine di sostenere le esigenze finanziarie e supportare i piani strategici del Gruppo, anche con particolare riferimento al perseguimento di obiettivi di business di Gabetti Lab S.p.A. e Voxel S.p.A.
o l’importo di euro 3, 96 milioni relativi a finanziamenti ricevuti dalle società controllate
del Gruppo;
o l’importo di euro 0,90 milioni relativo all’escussione della fidejussione, rilasciata a favore dell’azionista di controllo Marcegaglia Investments S.r.l.; oltre ai relativi interessi del periodo ;
o l’importo di euro 0,52 milioni relativi agli interessi annuali sul finanziamento soci a medio/lungo termine.
Lo schema inerente la dichiarazione sull’indebitamento non include il credito finanziario intercompany verso Gabetti Lab S.p.A. che al 30 giugno 2026 ammonta ad euro 16,5 milioni correlato al finanziamento soci di cui sopra; non include inoltre euro 1, 7 milioni di crediti finanziari inerenti le commissioni attive su fideiussioni e sulle lettere di patronage prestate dalla Capogruppo a favore di Gabetti Lab .
Al 30 giugno 2026 risultano in essere fideiussioni, rilasciate da Gabetti Property Solutions S.p.A., per euro 14,9 milioni a garanzia di 3 mutui erogati a Gabetti Lab da parte di alcuni Istituti di Credito nel corso del 2023.
La società ha inoltre emesso una lettera di patronage impegnativa per un importo di 10 milioni di euro, a supporto della linea di credito revolving concessa da Banco BPM a Gabetti Lab S.p.A .
Al 30 giugno 2026 le linee di credito concesse dal sistema bancario ammontano ad euro 1, 4 milioni per crediti di firma e carte di credito.
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ANDAMENTO RISPETTO ALLE PREVISIONI DI BUDGET
A livello di ricavi e di margini operativi (EBITDA, EBIT), il consuntivo del primo semestre 2026 si colloca al di sotto delle previsioni di budget. Tale scostamento riguarda in particolare Great , società coinvolta in un articolato processo di riorganizzazione avviato nel 2025 in Santandrea e proseguito nei primi mesi del 2026 nelle altre aree aziendali. Gli investimenti sostenuti, con focus sull’ampliamento della struttura commerciale, non hanno ancora prodotto effetti economici significativi in termini di incremento dei ricavi.
Anche il Gruppo Gabetti Lab ha sofferto un ritardo nella messa a regime dei nuovi business e nelle vendite di Recrea.
A livello di Risultato Lordo il consuntivo è comunque stato superiore rispetto al budget grazie al plusval ore di euro 1, 6 milioni relativo alla diluizione della partecipazione in Wikicasa , a budget non prevista, che ha più che compensato i ritardi a livello di Ricavi, EBITDA ed EBIT anche al netto di importanti costi legali e di consulenze superiori alle attese.
Sul piano finanziario, il cash flow operativo del Gruppo, al netto di Gabetti Lab, presenta un saldo negativo e inferiore alle previsioni di budget. Tale risultato è riconducibile sia a un andamento economico meno performante rispetto alle attese (ricavi inferiori al previsto), sia al rinvio di alcuni incassi p rogrammati nel periodo. A ciò si aggiunge l’acquisto da Gabetti Lab di crediti fiscali pari a 1,6 milioni di euro , che il Gruppo potrà compensare nel 2027, determinando un assorbimento temporaneo di liquidità.
Per quanto riguarda Gabetti Lab, il flusso di cassa operativo risulta anch’esso negativo e al di sotto del budget: lo scostamento è principalmente attribuibile al rinvio al secondo semestre d i alcune vendite degli immobili di Recrea e della quota residua relativa alla cessione di crediti alle banche.
Per la restante parte dell’anno — che, tra l’altro, rappresenta il periodo di maggiore rilevanza dal punto di vista della stagionalità del business — si prevede un trend positivo , anche alla luce degli effetti attesi dal piano di riorganizzazione aziendale intrapreso, salvo eventuali impatti negativi derivanti da un peggioramento del mercato immobiliare o dei mercati finanziari. Gli Amministratori, in ogni caso, continueranno a monitorare attentamente la situazione, implementando le azioni necessarie.
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AVVIAMENTI ED IMPAIRMENT TEST
Al 30 giugno 2026 il valore residuo degli avviamenti iscritti tra le immobilizzazioni immateriali ammonta a complessivi euro 8.663 mila:
-euro 5.125 mila relativi alla rete in franchising ;
- euro 102 mila relativi a Monety a seguito dell’acquisizione del ramo d’azienda da Finitalica S.r.l. ;
- euro 532 mila relativi a Monety a seguito dell’acquisizione di Mutuisi (successivamente fusa in Monety)
interamente allocati alla CGU (“ cash generating unit ”) Tree Real Estate.
- euro 2.904 mila relativi a Italy Assistance Saemicard e ad Artigiano On Line S.r.l. a seguito dell’acquisto della partecipazione da parte di Gabetti Lab , allocati alla CGU Saemi .
Nel corso del primo semestre 2026 gli Amministratori hanno individuato un trigger event , riconducibile alla contrazione della capitalizzazione di Borsa della controllante Gabetti Property Solutions S.p.A., che ha evidenziato una riduzione rispetto ai livelli di inizio periodo.
A seguito di tale evidenza, gli Amministratori hanno operato secondo una duplice direttrice:
- CGU Tree Real Estate : È stato verificato che l’andamento dei risultati della CGU nel primo semestre 2026 risulti migliore rispetto alle previsioni di piano . Alla luce di tali evidenze, si è ritenuto non necessario aggiornare il test d’impairment effettuato al 31 dicembre 2025, non essendo emersi elementi che potessero modificare le assunzioni alla base del precedente test.
- CGU Saemi : È stato aggiornato il piano 2026-2028, tenendo conto dell’evoluzione del core business e dei nuovi business in misura differente rispetto alle previsioni del piano originario. Sulla base del nuovo piano, è stato eseguito il test d’impairment, il quale non ha evidenziato necessità di svalu tazioni. Per gli aspetti informativi richiesti dallo IAS 36 in merito alle modalità di svolgimento del test d’impairment, si rimanda alla successiva Nota dedicata.
Gli Amministratori monitoreranno sistematicamente l’andamento delle principali variabili al fine di valutare gli adeguamenti della stima di recuperabilità de i valor i di iscrizione sopra espost i.
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RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Per il dettaglio dei rapporti con le parti correlate si rimanda a quanto riportato nelle note del bilancio consolidato semestrale abbreviato.
LE PERSONE
Al 30 giugno 2026 l’organico del Gruppo, suddiviso per società e categoria, risulta così
composto:
30/06/2026 31/12/2025 30/06/2025
GABETTI PROPERTY SOLUTIONS S.p.A. 50 47 48
GREAT S.p.A. 54 49 46
PATRIGEST S.p.A. * 16 16 11
ABACO TEAM S.p.A. 88 86 81
ABACO ENGINEERING S.r.l. 3 3 5
TREE REAL ESTATE S.r.l. 3 2 2
GABETTI FRANCHISING AGENCY S.p.A. 5 5 5
MONETY S.p.A. 13 13 13
GABETTI LAB S.p.A. 13 15 16
ASSICURARE S.r.l. 3 2 3
VOXEL S.p.A. 0 0 0
SEA GESTIONI S.r.l. 3 5 5
STUDIO CAIMI SAN BIAGIO S.r.l. 2 3 3
ITALY ASSISTANCE SAEMICARD S.r.l. 32 30 29
G STUDIO SERVIZI S.r.l. 4 1 0
STUDIO CAMPI AMMINISTRAZIONI CONDOMINIALI S.r.l. 3 0 0
COSTA S.r.l. 3 0 0
STUDIO LOMBARDI S.r.l. 6 0 0
TOTALE PERSONALE DIPENDENTE 301 277 267
* I dati di Ruralset al 30 giugno 2025 sono stati inseriti in Patrigest. La fusione per incorporazione di Ruralset in Patrige st è avvenuta con decorrenza 31 dicembre 2025 (effetti contabili e fiscali dall’1 gennaio 2025)
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37 30/06/2026 31/12/2025 30/06/2025
DIRIGENTI 17 14 14
QUADRI 39 33 28
IMPIEGATI 213 199 194
OPERAI 32 31 31
TOTALE PERSONALE DIPENDENTE 301 277 267
In Gabetti Agency S.p.A. operano inoltre n. 102 collaboratori autonomi (n. 87 unità a fine esercizio 2025) in supporto alla rete commerciale di vendita, nel Gruppo Tree Real Estate n. 20 collaboratori autonomi in supporto alla rete commerciale (n. 25 collaboratori a fine esercizio 2025); a supporto delle attività tecniche svolte da Abaco Team S.p.A. operano n. 28 collaboratori autonomi (n. 31 risorse a fine esercizio 2025); in Patrigest S.p.A. operano n. 15 collaboratori autonomi (n. 18 collaboratori a fine 2025), in Gabetti Property Solutions S.p.A. operano n. 1 7 collaboratori autonomi (n. 23 collaboratori a fine 2025), in Monety S.p.A.
operano n. 2 collaboratori autonomi e n. 2 53 consulenti del credito (n. 2 collaboratori e n.
219 consulenti del credito a fine 2025), in Assicurare S.r.l. operano n. 4 collaboratori autonomi (n. 6 unità a fine esercizio 2025), infine nel gruppo Gabetti Lab S.p.A. (comprensivo anche delle nuove società) operano n. 1 4 collaboratori autonomi (n. 14 unità a fine esercizio 2025).
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OPERAZIONI RILEVANTI AVVENUTE NEL SEMESTRE ED EVOLUZIONE DEL
BUSINESS
In data 24 febbraio 2026 la società G -Studio S.r.l. ha acquistato una quota di partecipazione pari al 51% del capitale sociale della società Studio Campi Amministrazioni Condominiali S.r.l.. La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 13,27% attraverso la controllata Gabetti Lab S.p.A. (quota di possesso 51%), la quale detiene la partecipazione di G-Studio S.r.l. (quota di possesso 51%).
In data 7 aprile 2026 Gabetti Lab ha rinnovato fino al 7 ottobre 2026, il finanziamento chirografario revolving RCF di euro 10 milioni che aveva scadenza 7 aprile 2026, ad oggi interamente utilizzato, a supporto della crescita dei nuovi business ed in part icolare dell’attività di REcrea.
In data 28 aprile 2026 la società G -Studio S.r.l. ha acquistato una quota di partecipazione pari al 51% del capitale sociale della società Studio Porotto & Carraro S.r.l.. La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 13,27% attraverso l a controllata Gabetti Lab S.p.A. (quota di possesso 51%), la quale detiene la partecipazione di G -Studio S.r.l. (quota di possesso 51%).
In data 30 aprile 202 6 l’assemblea degli azionisti ha approvato i dati consolidati al 31 dicembre 2025 e la relativa relazione sulla gestione, nonché la proposta del Consiglio di Amministrazione in merito al risultato dell’esercizio.
L’Assemblea inoltre ha nominato il Consiglio di Amministrazione che resterà in carica fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2028.
L’Assemblea ha anche deliberato di approvare la modifica della durata del Piano di Stock Option dal 2025-2029 al 2026-2029 basato su un numero massimo complessivo di 3.500.000 opzioni in favore di Amministratori esecutivi, Dirigenti con Responsabilità Strategiche, Dirigenti e quadri della Società e/o delle sue Controllate .
In data 28 maggio 2026 la società G -Studio S.r.l. ha acquistato una quota di partecipazione pari al 51% del capitale sociale della società Studio Lombardi S.r.l.. La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 13,27% attraverso la controllata Gabetti Lab S.p.A. (quota di possesso 51%), la quale detiene la partecipazione di G -Studio S.r.l. (quota di possesso 51%).
In data 8 giugno 2026 l’assemblea dei soci della società IOOOTA S.r.l. ha deliberato un aumento di capitale sociale a pagamento, in forma inscindibile, di nominali euro 245.000, interamente sottoscritto e versato dalla controllata Gabetti Lab S.p.A., che n e ha acquisito il controllo totalitario (100%). La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari
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39 al 51%. La società è specializzata nello sviluppo e nella commercializzazione di soluzioni software per il monitoraggio, l’automazione e il controllo energetico .
Nel mese di giugno si è concluso un aumento di capitale sociale deliberato dalla società Wikicasa S.r.l. e riservato a CoStar UK Limited, che ha consentito all’investitore di arrivare a detenere una percentuale del 30% circa del capitale della consociata. A seguito di tale operazione, la percentuale di possesso di pertinenza del Gruppo Gabetti ha subito un effetto diluitivo, riducendosi dal 28,73% al 20,10%. La partecipazione continua ad essere valutata con il metodo del patrimonio netto.
Come rappresentato nel bilancio al 31 dicembre 2024, nel giugno 2025 Gabetti Lab ha depositato una domanda arbitrale con nomina d’arbitro avanti alla competente Camera Arbitrale, al fine tra l’altro di ottenere la determinazione delle proprie spettanze con trattuali e la condanna di controparte al pagamento delle stesse.
Nel successivo mese di settembre controparte ha depositato memoria di risposta con nomina d’arbitro.
Gli arbitri rispettivamente nominati da Gabetti Lab e da controparte sono stati confermati dalla Camera Arbitrale quali co -arbitri del procedimento e sono stati chiamati a designare il Presidente del Collegio Arbitrale.
Gli arbitri nominati dalle parti hanno nominato a loro volta, dunque, di comune accordo, il Presidente del Collegio, il quale ha accettato tale nomina, confermata dalla Camera Arbitrale a dicembre 2025.
A gennaio 2026 si è svolta la prima udienza del procedimento nel corso della quale il Tribunale Arbitrale ha assegnato ad entrambe le parti i termini per le memorie.
A oggi, le Parti hanno scambiato le memorie autorizzate. Il 25 giugno 2026 si è tenuta l’udienza di discussione. Gabetti Lab è stata assistita, nel corso dell’Arbitrato, oltre che dallo Studio Legale incaricato, da un team di primari Esperti in materia for ensic e aziendale.
Anche alla luce delle valutazioni formulate dallo Studio Legale incaricato, non sono emersi in giudizio, allo stato, elementi che possano portare a ritenere fondate le difese e le eccezioni sollevate dalla controparte in merito agli importi richiesti e il rischio di soccombenza di Gabetti Lab S.p.A. rispetto alle domande avversarie è stato giudicato remoto.
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FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE ED
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Non si segnalano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre.
Evoluzione prevedibile della gestione Nel corso del 2025 il Gruppo ha avviato un rilevante processo di riassetto organizzativo, proseguito nei primi mesi del 2026, finalizzato al rafforzamento del modello operativo e al consoli damento della leadership quale full service provider con un marcato DNA di broker e advisor a supporto di tutte le asset class.
Le direttrici strategiche perseguite comprendono il potenziamento del posizionamento competitivo, l’accrescimento dell’autorevolezza sul mercato, la semplificazione e innovazione dell’offering, il rafforzamento della struttura commerciale, la progressiva digitalizzazione dei processi e l’integrazione strutturale dei principi ESG, con particolare attenzione alle dimensioni umane e ai presidi di governance. Il contesto macroeconomico di riferimento permane caratterizzato da elevata incertezza, alimentata dalle tensioni geopolitiche, dall’inasprimento dei dazi commerciali e da diverse fragilità strutturali che interessano l’economia globale. Il conflitto in Ucraina e, più recentemente, l’escalation in Iran continuano a generare pressioni sulle catene di approvvigionamento e sui costi energetici, contribuendo a un quadro di volatilità che incide sulle aspettative di crescita.
Alla luce di tale scenario, l’obiettivo del Gruppo per il 2026 è quello di conseguire, nonostante un primo semestre negativo e inferiore alle previsioni, una crescita dei ricavi e un miglioramento della marginalità. Il raggiungimento di tali obiettivi rich iede l’esecuzione disciplinata delle linee strategiche avviate e il consolidamento dei risultati del riassetto organizzativo, che rappresentano il presupposto per una progressiva normalizzazione delle performance economiche.
Milano, 3 0 luglio 2026
p. Il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Fabrizio Prete
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BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO CONSOLIDATO
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SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA
GRUPPO GABETTI
SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA
(valori in migliaia di Euro)
Nota ATTIVITA' 30.06.2026 31.12.2025
Attività non correnti
10 Immobilizzazioni materiali 6.593 7.242 10 Immobilizzazioni immateriali 11.129 10.533 11 Partecipazioni 2.296 1.356 8 Attività fiscali differite 7.532 7.532 Altre attività a lungo termine 2.779 210 Totale attività non correnti 30.329 26.873
Attività correnti
12 Rimanenze 11.483 10.803 13 Crediti commerciali e altri crediti a breve termine 87.364 94.910 14 Altri crediti finanziari a breve termine 3.796 4.229 Cassa, disponibilità liquide e att.finanz.equivalenti 7.565 19.338 Totale attività correnti 110.208 129.280
TOTALE ATTIVO 140.537 156.153
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GRUPPO GABETTI
SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA
(valori in migliaia di Euro)
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 30.06.2026 31.12.2025
Capitale sociale e riserve Capitale sociale 14.870 14.870 Altre riserve 32.292 30.024 Utili/Perdite a nuovo -9.828 -7.585 Utile/Perdite del Gruppo -1.310 99 Totale patrimonio netto consolidato del Gruppo 36.024 37.408
Capitale sociale e riserve di pertinenza di terzi 1.772 3.625 Risultato di pertinenza di terzi -686 -1.356 Totale patrimonio netto di terzi 1.086 2.269 Patrimonio netto totale 37.110 39.677
Passività non correnti 6 Debiti finanziari a lungo termine 10.891 13.488 8 Passività fiscali differite 496 465 Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro 2.212 2.217 Altre passività a lungo termine 307 0 Totale passività non correnti 13.906 16.170
Passività correnti
16 Debiti commerciali e altre passività a breve termine 54.550 63.135 Debiti per imposte sul reddito 273 184 6 Debiti finanziari a breve termine 34.576 36.762 Fondi rischi ed oneri 122 225 Totale passività correnti 89.521 100.306
TOTALE PASSIVITA' 140.537 156.153
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CONTO ECONOMICO
GRUPPO GABETTI
CONTO ECONOMICO
(valori in migliaia di Euro)
01.01.2026
30.06.2026 01.01.2025
30.06.2025
Attività in funzionamento 17 Ricavi 40.213 54.993 17 Altri proventi 1.924 3.257 Totale valore della produzione 42.137 58.250 Acquisto di immobili e variazione delle riman.imm.dest.vendita 862 591 18 Costo del personale 9.717 8.372 10 Ammortamenti e svalutazioni 1.634 1.444 19 Costi per servizi 28.426 41.491 20 Altri costi operativi 3.448 7.106 Totale costi della produzione 44.087 59.004
Risultato operativo -1.950 -754
21 Ricavi finanziari 117 72 21 Costi finanziari 1.325 1.762 11 Valutazione di attività finanziarie 1.438 -254 Risultato prima delle Imposte -1.720 -2.698
8 Imposte sul reddito 276 -655
Risultato netto consolidato -1.996 -2.043
Attribuibile a:
AZIONISTI DELLA CONTROLLANTE -1.310 -875
Azionisti di minoranza -686 -1.168
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CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
Prospetto di conto economico complessivo
(in migliaia di Euro) 01.01.2026 01.01.2025
30.06.2026 30.06.2025
Risultato dell'esercizio -1.996 -2.043
Voci che non si riverseranno in conto economico negli esercizi
successivi
Altre componenti del conto economico complessivo -
-
Utili (perdite) attuariali dei piani a benefici definiti 9 29
Imposte sulle componenti del conto economico complessivo -2 -8
Altre componenti del conto economico complessivo del periodo, al netto degli effetti fiscali 0 0
Totale risultato complessivo dell'esercizio -1.989 -2.022
Totale risultato complessivo attribuibile a:
Azionisti della controllante -1.303 -854 Interessenze di pertinenza di terzi -686 -1.168
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PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO DI GRUPPO
(in migliaia di Euro)
Capitale Riserva da Riserva Riserva Altre Riserva da Utili (Perdite) Utili Perdita Totale Sociale sopraprezzo legale straordinaria riserve stock option attuariali portati a dell'esercizio Patrimonio delle azioni sul TFR nuovo Netto
Saldi al 31.12.2024 14.870 10.138 810 15.393 714 920 (453) (6.161) 1.072 37.303
Riporto a nuovo utile esercizio 2024 1.072 (1.072) 0
Delibera assemblea del 30.04.2025 destinazione risultato al 31.12.2024 2.771 (2.771) 0
Riserva da stock option 13 13
Altre componenti di conto economico complessivo (utili/perdite attuariali sul TFR al 30.06.2025) 21 21
Risultato netto consolidato al 30.06.2025 (875) (875)
Saldi al 30.06.2025 14.870 10.138 810 18.164 714 933 (432) (7.860) (875) 36.462
Saldi al 31.12.2025 14.870 10.138 949 18.025 714 979 (453) (7.913) 99 37.408
Riporto a nuovo utile esercizio 2025 99 (99) 0
Delibera assemblea del 30.04.2026 destinazione risultato al 31.12.2025 113 2.156 (2.269) 0
Riserva da stock option 3 3
Altre componenti di conto economico complessivo (utili/perdite attuariali sul TFR al 30.06.2026) 7 7
Altre differenze di consolidamento (84) (84)
Risultato netto consolidato al 30.06.2026 (1.310) (1.310)
Saldi al 30.06.2026 14.870 10.138 1.062 20.181 630 982 (446) (10.083) (1.310) 36.024
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RENDICONTO FINANZIARIO
GRUPPO GABETTI
RENDICONTO FINANZIARIO
(in migliaia di Euro)
01.01.2026 01.01.2025
30.06.2026 30.06.2025
FLUSSO MONETARIO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA
- Utile (perdita) netto del Gruppo -1.310 -875
- Risultato di pertinenza di terzi 669 1.536
- Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni 1.636 1.531
- Svalutazioni (rivalutazioni) delle partecipazioni e altre attività finanziarie -1.438 254
- Accantonamento svalutazione crediti 1.169 2.163
- Oneri finanziari al netto dei proventi finanziari 925 1.347
- Variazione netta del T.F.R. di lavoro subordinato -5 266
- Variazione netta del fondo rischi e oneri -103 566
- Variazione nel capitale e riserve di terzi -1.853 -2.721
- Crediti/debiti finanziari per primo consolidamento Saemi S.r.l. e AOL S.r.l. 0 14
- Diminuzione (aumento) delle rimanenze -680 -4.999
- Variazione netta dei crediti / debiti commerciali e diversi -4.351 -4.362 A Flusso monetario netto dell'attività operativa -5.341 -5.280
FLUSSO MONETARIO DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
- (Investimenti) Disinvestimenti in immobilizzazioni:
- - immateriali -1.063 -510
- - materiali -521 -347
- (Investimenti) Disinvestimenti/Variaz. di partecipazioni in società 498 0
- Acquisizione Saemi S.r.l. e AOL S.r.l. 0 -3.065
- Diminuzione (aumento) dei crediti finanziari 452 -1.986 B Flusso monetario netto dell'attività di investimento -633 -5.908
FLUSSO MONETARIO DELL' ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
- Aumento (diminuzione) dei debiti finanziari -5.725 1.875
- Riserva da stock option 3 13
- Altre differenze di consolidamento -77 21 C Flusso monetario netto dell'attività di finanziamento -5.799 1.909
D FLUSSO MONETARIO GENERATO (ASSORBITO) (A+B+C) -11.773 -9.279
E DISPONIBILITA' LIQUIDE INIZIALI 19.338 24.443
DISPONIBILITA' LIQUIDE FINALI (D+E) 7.565 15.164
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STATO PATRIMONIALE AI SENSI DELLA DELIBERA CONSOB N. 15519 DEL 27
LUGLIO 2006
GRUPPO GABETTI
SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA
(valori in migliaia di Euro)
Nota ATTIVITA' 30.06.2026 di cui
parti
correlate 31.12.2025 di cui
parti
correlate
Attività non correnti
10 Immobilizzazioni materiali 6.593 7.242 10 Immobilizzazioni immateriali 11.129 10.533 11 Partecipazioni valutate ad equity 2.296 1.356 8 Attività fiscali differite 7.532 7.532 Altre attività a lungo termine 2.779 210 Totale attività non correnti 30.329 26.874
Attività correnti
12 Rimanenze 11.483 10.803 13 Crediti commerciali e altri crediti a breve termine 87.364 3.116 94.910 2.888 14 Altri crediti finanziari a breve termine 3.796 1.771 4.229 2.037 Cassa, disponibilità liquide e att.finanz.equivalenti 7.565 19.338 Totale attività correnti 110.208 4.887 129.280 4.925
TOTALE ATTIVO 140.537 4.887 156.153 4.925
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GRUPPO GABETTI
SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA
(valori in migliaia di Euro)
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 30.06.2026 di cui
parti
correlate 31.12.2025 di cui
parti
correlate
Capitale sociale e riserve Capitale sociale 14.870 14.870 Altre riserve 32.292 30.024 Utili/Perdite a nuovo -9.828 -7.585 Utile/Perdite del Gruppo -1.310 99 Totale patrimonio netto consolidato del Gruppo 36.024 37.408
Capitale sociale e riserve di pertinenza di terzi 1.772 3.625 Risultato di pertinenza di terzi -686 -1.356 Totale patrimonio netto di terzi 1.086 2.269 Patrimonio netto totale 37.110 39.677
Passività non correnti 6 Debiti finanziari a lungo termine 10.891 4.881 13.488 5.321 8 Passività fiscali differite 496 465 Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro 2.212 2.217 Altre passività a lungo termine 307 0 Totale passività non correnti 13.906 4.881 16.170 5.321
Passività correnti
16 Debiti commerciali e altre passività a breve termine 54.550 315 63.135 369 Debiti per imposte sul reddito 273 184 6 Debiti finanziari a breve termine 34.576 16.423 36.762 16.987 Fondi rischi ed oneri 122 225 Totale passività correnti 89.521 16.738 100.306 17.356
TOTALE PASSIVITA' 140.537 21.619 156.153 22.677
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50
CONTO ECONOMICO AI SENSI DELLA DELIBERA CONSOB N. 15519 DEL 27
LUGLIO 2006
GRUPPO GABETTI
CONTO ECONOMICO
(valori in migliaia di Euro)
01.01.2026
30.06.2026 di cui
parti
correlate 01.01.2025
30.06.2025 di cui
parti
correlate
Attività in funzionamento 17 Ricavi 40.213 726 54.993 877 17 Altri proventi 1.924 3.257 Totale valore della produzione 42.137 726 58.250 877 Acquisto di immobili e variazione delle riman.imm.dest.vendita 862 591 18 Costo del personale 9.717 8.372 10 Ammortamenti e svalutazioni 1.634 1.444 19 Costi per servizi 28.426 489 41.491 487 20 Altri costi operativi 3.448 7.106 Totale costi della produzione 44.087 489 59.004 487
Risultato operativo -1.950 237 -754 390
21 Ricavi finanziari 117 39 72 21 Costi finanziari 1.325 564 1.762 588 11 Valutazione di attività finanziarie 1.438 -254 Risultato prima delle Imposte -1.720 -288 -2.698 -198
8 Imposte sul reddito 276 -655
Risultato netto consolidato -1.996 -2.043
AZIONISTI DELLA CONTROLLANTE -1.310 -875
Azionisti di minoranza -686 -1.168
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NOTE ILLUSTRATIVE
1. Area di consolidamento L’area di consolidamento ha subito le seguenti variazioni rispetto al 31 dicembre 2025 :
o In data 24 febbraio 2026 la società G -Studio S.r.l. ha acquistato una quota di partecipazione pari al 51% del capitale sociale della società Studio Campi Amministrazioni Condominiali S.r.l. . La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 13,27% attraverso la controllata Gabetti Lab S.p.A. (quota di possesso 51%), la quale detiene la partecipazione di G -Studio S.r.l. (quota di possesso 51%).
o In data 28 aprile 2026 la società G -Studio S.r.l. ha acquistato una quota di partecipazione pari al 51% del capitale sociale della società Studio Porotto & Carraro S.r.l.. La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 13,27% attraverso la controllata Gabetti Lab S.p.A. (quota di possesso 51%), la quale detiene la partecipazione di G -Studio S.r.l. (quota di possesso 51%).
o In data 28 maggio 2026 la società G -Studio S.r.l. ha acquistato una quota di partecipazione pari al 51% del capitale sociale della società Studio Lombardi S.r.l. . La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 13,27% attraverso la controllata Gabetti Lab S.p.A. (quota di possesso 51%), la quale detiene la partecipazione di G -Studio S.r.l. (quota di possesso 51%).
o In data 8 giugno 2026 l’assemblea dei soci della società IOOOTA S.r.l. ha deliberato un aumento di capitale sociale a pagamento, in forma inscindibile, di nominali euro 245.000, interamente sottoscritto e versato dalla controllata Gabetti Lab S.p.A., che ne ha acquisito il controllo totalitario (100%). La quota di partecipazione detenuta dal Gruppo Gabetti è pari al 51% .
o Nel mese di giugno si è concluso un aumento di capitale sociale deliberato dalla società Wikicasa S.r.l. e riservato a CoStar UK Limited, che ha consentito all’investitore di arrivare a detenere una percentuale del 30% del capitale della consociata. A seguito di tale operazione, la percentuale di possesso di pertinenza del Gruppo Gabetti ha subito un effetto diluitivo, riducendo si dal 28,73% al 20,10%. La partecipazione continua ad essere valutata con il metodo del patrimonio netto.
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52 2. Criteri di redazione e principi contabili Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2026 è stato redatto secondo i principi contabili emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB) e le relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC), adottate dalla Commissione europea ai sensi de l Regolamento Comunitario n. 1606/2002.
Nella redazione sono stati applicati i principi in vigore alla data di riferimento ed in particolare in accordo con le disposizioni dello IAS 34 Bilanci Intermedi . I principi contabili sono coerenti con quelli adottati per la redazione del bilancio annuale del Gruppo per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 202 5.
Il Bilancio consolidato non comprende tutte le informazioni integrative richieste nel bilancio annuale e dovrebbe essere letto congiuntamente con il bilancio annuale del Gruppo al 31 dicembre 2025 .
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3. Variazioni di principi contabili
PRINCIPI APPLICABILI DAL PRESENTE ESERCIZIO:
Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 - Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments – (pubblicato il 30 Maggio 2024).
Contracts Referencing Nature-dependent Electricity – Amendments to IFRS 9 and IFRS 7 (pubblicato il 18 Dicembre 2024) Annual Improvements Volume 11 (pubblicato il 18 luglio 2024) Nel corso del 2024, lo IASB ha pubblicato gli emendamenti a IFRS 9 "Financial Instruments" e IFRS 7 "Financial Instruments: Disclosures" relativi alla classificazione e valutazione degli strumenti finanziari e ai contratti di acquisto di energia elettrica dipendenti da fattori naturali (Contracts Referencing Nature-dependent Electricity). Le modifiche introducono chiarimenti su specifici aspetti applicativi dei principi interessati e nuovi requisiti informativi. Tali modifiche sono efficaci per gli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2026, e sono state omologate dall'Unione Europea nel corso del 2025.Tali emendamenti non hanno impatti per il bilancio della società.
Ciclo annuale di miglioramenti ai principi contabili IFRS – Volume 11 (Modifiche all’IFRS 1, all’IFRS 7, all’IFRS 9, all’IFRS 10 e allo IAS 7)A luglio 2024, lo IASB ha emesso le modifiche agli IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 e IAS 7 nell’ambito del progetto Annual Improvements to IFRS Accounting Standards – Volume 11. Le modifiche hanno l’obiettivo di chiarire alcuni aspetti applicativi e migliorare la coerenza e la comprensibilità dei principi interessati. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2026. Le modifiche sono state omologate dall’Unione Europea nel corso del 2025.
IFRS 19 "Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures" (pubblicato il 9 Maggio 2024)A maggio 2024, l'IASB ha emesso il nuovo standard IFRS 19 " Subsidiaries without Public Accountability Disclosures”. Il nuovo principio consente alle società controllate che applicano i principi contabili internazionali, in presenza di determinate condizioni, di fornire un'informativa di bilancio ridotta alleggerendo in questo modo gli oneri per la preparazione del bilancio. Il nuovo standard, che non ha impatti per il bilancio della società, è efficace per i periodi annuali che iniziano il 1º gennaio 2027 o in seguito, con adozione anticipata consentita. Il nuovo standard deve ancora essere approvato dall'UE.
IFRS 18 "Presentation and Disclosure in Financial Statements" (pubblicato il 9 aprile 2024)Ad aprile 2024, lo IASB ha emesso il nuovo standard IFRS 18 " Presentazione e informazioni integrative nel bilancio che sostituisce lo IAS 1 " Presentazione del bilancio" . Il nuovo standard contiene nuove linee guida su come strutturare il Conto economico nonché i requisiti di informativa per le misure di performance definite dal management. Il nuovo standard è efficace per i periodi annuali che iniziano il 1º gennaio 2027 o in seguito, con adozione anticipata consentita. La società sta attualmente valutando l'impatto dell'IFRS 18 sulla presentazione del suo bilancio.
IFRS 20 Regulatory Assets and Regulatory Liabilities (pubblicato il 27 maggio 2026) L'IFRS 20 mira a consentire alle società operanti in settori regolamentati di contabilizzare gli effetti delle decisioni dell'autorità regolatrice quando esiste uno scostamento temporale tra l'erogazione del servizio e il recupero (o la restituzione) dell'importo tramite le tariffe applicate negli esercizi successivi. Applicabile agli esercizi che iniziano il o dopo il 1° gennaio 2029, subordinatamente all'adozione da parte dell'Unione Europea. Il nuovo standard non ha impatti per il bilancio della società.
Amendments to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinflationary Presentation Currency (pubblicato 13 Novembre 2025)Il 13 novembre 2025, lo IASB ha pubblicato emendamenti allo IAS 21, “Traduzione in una valuta di presentazione iperinflazionaria”, chiarendo le procedure di traduzione quando la valuta funzionale di un’entità non è iperinflazionaria, ma la sua valuta di presentazione lo è.Gli emendamenti richiedono l’utilizzo del tasso di cambio di chiusura per tradurre i risultati, migliorando la coerenza nell’informativa finanziaria. Questi emendamenti sono efficaci per i periodi amministrativi che iniziano il o dopo il 1° gennaio 2027, con applicazione anticipata consentita.
Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability:
Disclosures (pubblicato il 21 Agosto 2025)Il 21 agosto 2025 lo IASB ha pubblicato gli emendamenti all’IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures aggiornando lo standard originale di maggio 2024 incorporando requisiti informativi ridotti per i nuovi IFRS Accounting Standards emessi tra febbraio 2021 e maggio 2024. Questo emendamento “di allineamento” garantisce un’informativa coerente e semplificata per le controllate idonee. Il nuovo standard non ha impatti per il bilancio della società.PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI NON ANCORA IN VIGORE E NON ADOTTATI ANTICIPATAMENTE DAL GRUPPO
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4. Principali fonti di incertezza per la predisposizione del bilancio consolidato La redazione della Relazione finanziaria semestrale ha richiesto anche il ricorso a stime e ad assunzioni che possono determinare significativi effetti sui valori iscritti nello stato patrimoniale e nel conto economico, nonché sull’informativa relativa alle attività e passività potenziali riportate in bilancio.
L’elaborazione di tali stime ha implicato l’utilizzo delle informazioni disponibili e l’adozione di valutazioni soggettive, fondate sia su performance storiche che su quelle derivanti dalle attività connesse alle aree di business in fase di avvio.
Per loro natura le stime e le assunzioni utilizzate possono variare di esercizio in esercizio e, pertanto, non è da escludersi che negli esercizi successivi gli attuali valori iscritti in bilancio potranno differire anche in maniera significativa a seguito del mutamento delle valutazioni soggettive utilizzate.
Le principali fattispecie per le quali è maggiormente richiesto l’impiego di valutazioni soggettive da parte della direzione aziendale sono:
• la quantificazione delle perdite per riduzione di valore dei crediti e, in genere, delle altre attività finanziarie;
• la quantificazione dei fondi del personale e dei fondi per rischi e oneri;
• le stime e le assunzioni sulla recuperabilità della fiscalità differita attiva;
• le stime e le ipotesi sottostanti la recuperabilità degli avviamenti.
Tali poste sono, per natura, soggette a rischi valutativi che possono essere influenzati anche da fattori esterni come, ad esempio, l’andamento del mercato.
Pertanto, non è possibile escludere che in futuro si possa addivenire a risultati anche significativamente diversi, che tuttavia non sono ad oggi prevedibili sulla base della situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Per le ulteriori informazioni di dettaglio inerenti alla composizione e ai relativi valori di iscrizione delle poste interessate dalle stime in argomento si fa, invece, rinvio alle specifiche sezioni della nota di bilancio.
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5. Avviamenti
Per il dettaglio degli avviamenti si rinvia a quanto riportato in relazione sulla gestione.
Come indicato in relazione, con riferimento alla CGU Saemi si è ritenuto opportuno procedere ad un aggiornamento del test di impairment di cui di seguito si riporta una nota dettagliata.
CGU SAEMI
Le Società Italy Assistance Saemicard e ad Artigiano On Line S.r.l. sono state acquisite al 100% da Gabetti Lab il 1 gennaio 2025. L’acquisizione è lo step finale di una collaborazione iniziata con Saemi per il lancio nel 2024 del progetto GH24, un servizio unico sul mercato, basato sul modello di intervento di Saemi e coperto da polizza assicurativa, a disposizione di amministratori e condomini per la gestione delle urgenze e la risoluzione degli imprevisti nel condominio.
È stato aggiornato il piano 2026-2028, tenendo conto dell’evoluzione del core business e dei nuovi business, in misura differente rispetto alle previsioni del piano originario. Sulla base del nuovo piano, è stato eseguito il test d’impairment, volto a verificare la recuperabilità del valore della CGU.
La Società ha dato incarico ad un consulente esterno, finalizzato ad avere il supporto nell’elaborazione di modelli esterni nell’attività di performing dell’impairment dell’ avviamento iscritto in bilancio, attraverso un’elaborazione autonoma da parte del consulente del value in use della CGU Saemi , sviluppando modelli di DCF “ Discounted cash flow ” e verificando anche l’esistenza di altri parametri finanziari di confronto sul mercato (metodo dei multipli).
Nello svolgimento del test di impairment al 30 giugno 2026 gli Amministratori hanno considerato i flussi futuri di cassa operativi sulla base del nuovo piano 2026 -2028.
Il Management ha scelto di calcolare il flusso di cassa di perpetuity sulla base della media dell’Ebitda nel periodo di pianificazione 2026 -2028, al fine di normalizzare lo sviluppo oltre l’arco di Piano, ed inoltre è stato considerato un fattore g di crescita pari allo 0,5%, in considerazione dei tassi di crescita già presenti nei piani.
L’attualizzazione dei flussi di cassa operativi è stata effettuata applicando un costo medio ponderato del capitale (WACC), nella cui determinazione, oltre a considerare il Market Risk Premium (stimato a partire da un campione di aziende comparable quotate in mercati esteri) è stato aggiunto un Size Premium del 4 ,16% ed un additional risk premium del 7,20%, per riflettere il rischio di execution del piano che prevede una significativa crescita dei ricavi, quest’ultimo in crescita rispetto al 5,5% applicato al 31 dicembre 2025
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56 determinato dal maggior rischio conseguente alla revisione del Piano (revisione mix business e marginalità).
Lo IAS 36 precisa, infatti, che un tasso di attualizzazione che rifletta “ le valutazioni correnti del mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività corrisponde al rendimento che gli investitori richiederebbero se si trovassero nella situazione di dover scegliere un investimento che generasse flussi finanziari di importi, tempistica e rischio equivalenti a quelli che l’entità si aspetta che derivino dall’attività in oggetto ”.
In base a tale impostazione la componente di costo del capitale proprio (Ke ) è stata stimata pari al 20,46% ed è stata poi ponderata con un tasso rappresentativo anche del costo del debito ( Kd) al netto dell’effetto fiscale (componente stimata pari al 4,34%). Il costo medio ponderato del capitale (WACC) utilizzato per l’attualizzazione dei flussi di cassa operativi è stato pertanto pari al 19,14% rispetto al 17,23% utilizzato al 31 dicembre 2025.
La Direzione del Gruppo ha ritenuto valide e ragionevoli le impostazioni tecniche e metodologiche sopra descritte. La verifica effettuata ha confermato la piena recuperabilità del valore dell’avviamento iscritto, poiché il valore contabile (carrying amount ), determinato sulla base del capitale investito netto, risulta inferiore all’enterprise value, ossia al valore recuperabile stimato come valore attuale dei flussi finanziari attesi dalla medesima unità generatrice di cassa.
Tale evidenza è stata confermata anche da un metodo di controllo basato sulla tecnica dei multipli di mercato (Enterprise Value/Ebitda, Enterprise Value/ Sales ) rilevati su un campione di aziende comparable quotate su mercati esteri (Frontdoor Inc, ISS A/S, Angi homeservices Inc).
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6. Indebitamento finanziario Di seguito si riporta la composizione dell’indebitamento finanziario consolidato del Gruppo redatto sulla base delle nuove disposizioni Consob in conformità agli Orientamenti dell'ESMA in materia di obblighi di informativa:
Dichiarazione sull’indebitamento 30.06.2026 31.12.2025
A - Disponibilità liquide 128 288 B - Mezzi equivalenti a disponibilità liquide Depositi bancari e postali 7.356 19.026 C - Altre attività finanziarie correnti 3.877 4.253 D - Liquidità (A + B + C) 11.361 23.567 E - Debito finanziario corrente -29.913 -29.837 F - Parte corrente del debito finanziario non corrente -4.663 -6.925 G - Indebitamento finanziario corrente (E + F) -34.576 -36.762 H - Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) -23.215 -13.195 I - Debito finanziario non corrente -10.891 -13.488 J - Strumenti di debito 0 0 K - Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0 0 L - Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) -10.891 -13.488 M - Totale indebitamento finanziario (H + L) -34.106 -26.683
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58 Di seguito si espone anche composizione dell’indebitamento finanziario della
Capogruppo:
Dichiarazione sull’indebitamento 30.06.2026 31.12.2025
A - Disponibilità liquide 13 20 B - Mezzi equivalenti a disponibilità liquide Depositi bancari e postali 1.091 3.945 C - Altre attività finanziarie correnti 1.320 1.302 D - Liquidità (A + B + C) 2.424 5.267 E - Debito finanziario corrente -19.408 -18.810 F - Parte corrente del debito finanziario non corrente -1.854 -1.916 G - Indebitamento finanziario corrente (E + F) -21.262 -20.726 H - Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) -18.838 -15.459 I - Debito finanziario non corrente -6.872 -7.466 J - Strumenti di debito 0 0 K - Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0 0 L - Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) -6.872 -7.466 M - Totale indebitamento finanziario (H + L) -25.710 -22.925
Per l’analisi delle variazioni dell’indebitamento del Gruppo e della Capogruppo intervenute nel semestre, si rimanda a quanto precedentemente esposto nella Relazione sulla Gestione nella sezione di commento alla Struttura Patrimoniale e Finanziaria netta di Gruppo.
7. Dividendi
Nel semestre in esame non sono stati pagati dividendi da parte dell’emittente.
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8. Imposte
(dati in migliaia di Euro)
01.01.2026 01.01.2025
30.06.2026 30.06.2025
- Imposte correnti 252 538
- Imposte esercizi precedenti -5 16
- Imposte differite 29 -1.209
Totale imposte sul reddito nel conto economico consolidato 276 -655
Le imposte correnti si riferiscono all’accantonamento Ires del periodo per euro 24 mila ed all’accantonamento Irap del periodo per euro 228 mila.
Le imposte relative agli anni precedenti si riferiscono a rettifiche I rap.
Le imposte differite sono attribuibili principalmente alla quota dei dividendi non ancora incassati per euro 9 mila, al fondo TFR Ias per euro 18 mila, alla variazione negli accantonamenti per svalutazione crediti per euro -5 mila (di cui -92 mila relativi alle nuove iscrizioni e 87 mila agli utilizzi), alle rettifiche sui ricavi/consulenze per 5 mila e alle variazioni degli ammortamenti IAS per 2 mila.
Per quanto riguarda la sezione patrimoniale si evidenzia che:
• L’ammontare delle attività fiscali differite risulta sostanzialmente invariato;
• Le passività fiscali differite si incrementano nel periodo di euro 31 mila, attribuibili prevalentemente ad un incremento delle passività fiscali legate al fondo TFR Ias per euro 21 mila e alla quota dei dividendi non ancora incassati per 9 mila.
L’iscrizione delle imposte anticipate è supportata dai volumi previsti legati sia ai business storici che ai nuovi business in corso di implementazione. Sulla base di tali stime non si prevedono problematiche alla produzione di risultati imponibili sufficienti ad assorbire tali iscrizioni.
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Gruppo Marcegaglia Holding – informativa Pillar 2
Con efficacia dal 01/01/2024, il sottogruppo Gabetti, in quanto consolidato line -by-line dal Gruppo Marcegaglia (la cui controllante Capogruppo è Marcegaglia Holding S.r.l.), rientra nel campo di applicazione delle imposte sul reddito del Secondo Pilastro previste dalla Direttiva 2022/2523, adottata in Italia dal Decreto Legislativo 209/2023 (“il Decreto Legislativo”), tesa a garantire un livello di imposizione fiscale minimo globale per i gruppi multinazionali di imprese.
Nello specifico, Gabetti Property Solutions S.p.A., ai fini dell'imposta minima integrativa, si qualifica quale “Partecipante Parzialmente Posseduta” (“Partially Owned Parent Entity” o “POPE”).
Come disposto dal paragrafo 4.A dello IAS 12, in deroga alle disposizioni di tale principio, Gabetti Property Solutions S.p.A. non rileva né comunica informazioni sulle attività e passività fiscali differite relative alle imposte sul reddito del Secondo Pi lastro.
Sulla base delle informazioni ad oggi conosciute o ragionevolmente stimabili l’esposizione dal sottogruppo Gabetti (quale parte del Gruppo Marcegaglia) alle imposte sul reddito del Secondo Pilastro (GMT P2) si assume pari a zero sulla base dell’elaborazione degli ultimi dati finanziari disponibili (al 30/06/2026) .
Si precisa che la suddetta stima è stata operata in conformità alle disposizioni previste dal Decreto Legislativo e dalla disciplina OCSE (cd. GloBE Rules) per quanto concerne i cd.
“regimi semplificati transitori”.
9. Informativa di settore L’informativa per settore di attività viene presentata secondo quanto richiesto dall’IFRS 8 “Settori operativi”. Lo schema di informativa è costituito dai settori di attività e riflette la struttura organizzativa interna e il sistema di reporting aziendale .
• Advisory & Transactions , che include le società GREAT e Patrigest;
• Real Estate Services , che comprende le società Abaco e Abaco Engineering;
• Network Services , che raggruppa le attività del franchising (Gabetti Franchising, Tree Re e Moon) e il network creditizio (Monety e Assicurare);
• Building Renovation & Management, che fa riferimento al Gruppo Gabetti Lab.
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61 Le tabelle seguenti presentano le informazioni sui ricavi e sui risultati economici riguardanti i segmenti di business del Gruppo di cui sopra, per i periodi chiusi rispettivamente al 30 giugno 2026 e al 30 giugno 2025:
Giugno 2026
(valori in migliaia euro) ADVISORY &
TRANSACTIONS REAL
ESTATE
SERVIC
ES
NETWO
RK
SERVICE
S BUILDING
RENOVATIO
N &
MANAGEM
ENT TOTALE
PER
SEGME
NTI COSTI
COMU
NI NON
ALLOC
ATI TOTALE
GENERAL
E
GESTION
ALE
RICONCILIAZI
ONI
TOTALE
GENERAL
E
CIVILISTI
CO
Not e
Ricavi da clienti esterni 7.348 13.013 16.171 4.510 41.042 41.042 Ricavi da altri segmenti (3) 469 28 16 510 510 Totale Ricavi 7.345 13.482 16.199 4.526 41.552 0 41.552 585 42.137 1 Totale Costi operativi (9.448) (12.038) (14.710) (3.831) (40.027) 40 (39.987) Ebitda (2.103) 1.444 1.489 695 1.525 40 1.565 Ammortamenti e svalutazioni (2.806) (2.806) 1.172 (1.634) 2 Accantonamenti (12) (12) 12 0 Proventi ed oneri da partecipazioni (170) (170) 1.608 1.438 Proventi finanziari 108 108 9 117 Oneri finanziari (1.325) (1.325) 0 (1.325) Gestione Straordinaria 920 920 Imposte (276) (276) 0 (276) (Utile) perdita dell'esercizio di comp. terzi 686 686 0 686 Risultato Netto (1.310) 0 (1.310)
Valore delle attività di segmento 21.332 25.252 15.830 64.706 127.121 13.416 140.537 0 140.537
Nota Bene : La colonna riconciliazione serve a tracciare le differenze delle voci di segmento direttamente espresse anche dal conto econo mico
civilistico. -
Nota nr.1 : La riconciliazione della voce RICAVI è riferita alle seguenti riclassifiche tra schema gestionale e schema civili stico :
Ricavi infragruppo da altri segmenti per complessivi (+Euro 510 mila) non presenti nel civilistico per elisioni infragruppo.
Ricavi settore "Costi comuni non allocati" gestionalmente stornati dai costi operativi ed invece presenti nei ricavi del civi listico ( -Euro 179 mila).
Proventi per ( -Euro 916 mila) riclassificati gestionalmente a storno dei costi operativi.
Nota nr.2 : La riconciliazione della voce Accantonamenti e Svalutazioni è riferita alle seguenti riclassifiche tra schema gestionale e schema civilistico :
Accantonamenti al fondo svalutazione crediti (+Euro 1.169 mila) e altre svalutazioni delle immobilizzazioni (+Euro 3 mila) ne l civilistico riclassificati nei costi operativi
Giugno 2025 (valori in migliaia
euro) ADVISORY &
TRANSACTIONS REAL
ESTATE
SERVICES NETWORK
SERVICES BUILDING
RENOVATION
&
MANAGEMENT TOTALE
PER
SEGMENTI COSTI
COMUNI
NON
ALLOCATI TOTALE
GENERALE
GESTIONALE
Ricavi da clienti esterni 7.998 14.858 14.793 19.163 56.812 56.812 Ricavi da altri segmenti 92 280 19 20 411 411 Totale Ricavi 8.090 15.138 14.812 19.183 57.223 0 57.223 Totale Costi operativi (8.968) (13.181) (13.375) (18.818) (54.342) 529 (53.813) Ebitda (878) 1.957 1.437 365 2.881 529 3.410 Ammortamenti e svalutazioni (3.694) (3.694) Accantonamenti (452) (452) Proventi ed oneri da partecipazioni (254) (254) Proventi finanziari 54 54 Oneri finanziari (1.762) (1.762) Imposte 655 655 (Utile) perdita dell'esercizio di comp.
terzi 1.168 1.168 Risultato Netto (875)
Valore delle attività di segmento 22.507 21.942 15.300 105.315 165.065 17.910 182.975
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
62
10. Immobilizzazioni materiali ed immateriali Nel corso del primo semestre la voce immobilizzazioni materiali è diminuita complessivamente di euro 649 mila principalmente a seguito della quota dell’ammortamento del periodo pari ad euro 1.16 9 mila (di cui euro 1.0 61 derivanti dall’ammortamento del diritto d’uso riferito all’applicazione dell’IFRS 16), dalle dismissioni derivanti dalla chiusura di alcuni contratti riferiti al diritto d’uso di immobili e automezzi (euro 292 mila), dalla svalutazione di alcune immobilizzazioni nella società Voxel , pari ad euro 2 mila e dalla cessione netta di macchine contabili ed elettroniche pari ad euro mille , parzialmente compensata dagli acquisti effettuati nel periodo per euro 794 mila, di cui euro 677 mila derivanti dall’applicazione dell’IFRS 16, euro 46 mila relativi all’acquisto di macchine contabili ed elettroniche, euro mille relativi all’acquisto di attrezzature d’ufficio, euro 70 mila relativi principalmente a migliorie su beni di terzi riferiti alla società Great S.p.A. per la sede di Santandrea in Santa Margherita Ligure e alla società Monety S.p.A. per la sede di Taranto ed euro 20 mila relativi all’acquisizione delle società IOOOTA S.r.l., Studio Campi S.r.l. e Studio Lombardi S.r.l..
L’incremento netto delle immobilizzazioni immateriali, pari ad euro 596 mila, è dovuto all’acquisizione delle società Studio Campi S.r.l., Studio Porotto & Carraro S.r.l. e Studio Lombardi S.r.l. (l’eventuale avviamento verrà determinato dopo il processo di allocazione del prezzo di acquisto, entro 12 mesi dalla data di acquisizione, come previsto dall’IFRS 3), rispettivamente pari ad euro 53 mila, 28 mila e euro 289 mila, per un totale di euro 370 mila, ad acquisti di immobilizzazioni per euro 496 mila (euro 2 mila riclassificati dalle immobilizzazioni in corso e acconti) principalmente relativi a software e al consolidamento della società IOOOTA S.r.l. per euro 1 95 mila, al netto dell’ammortamento del periodo pari ad euro 465 mila, di cui euro 417 mila ammortamento software, euro 22 mila ammortamento costi di sviluppo, euro 23 mila ammortamento altri oneri pluriennali ed euro 6 mila ammortamento marchi.
Anche per la società IOOOTA S.r.l. l’eventuale avviamento verrà determinato dopo il processo di allocazione del prezzo di acquisto, entro 12 mesi dalla data di acquisizione, come previsto dall’IFRS 3.
La tabella seguente riepiloga le poste interessate dalla contabilizzazione dei leasing sulla base dello standard IFRS 16 adottato a partire dal 1° gennaio 2019:
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
63 Diritto d'uso Valore iniziale Incrementi Decrementi Valore finale (importi in migliaia di euro) All'1.1.2026 di periodo di periodo Al 30.06.2026 Contratti di locazione immobiliare 5.838 487 -269 5.146 Noleggio flotta aziendale 558 190 -23 575 Macchine elettroniche 6 0 0 5 Totale 6.402 677 -292 5.726
Passività finanziaria Valore iniziale Incrementi Riduzione per
pagamento
canoni Oneri finanziari Valore finale (importi in migliaia di euro) All'1.1.2026 di periodo 1.1.26 -30.06.26 1.1.26 -30.06.26 Al 30.06.2026 Contratti di locazione immobiliare 6.120 487 -888 122 5.434 Noleggio flotta aziendale 545 190 -151 11 560 Macchine elettroniche 6 0 -2 0 4 Totale 6.671 677 -1.041 133 5.998 Di seguito si espone la suddivisione per fascia temporale della passività finanziaria:
Passività finanziaria Debito Debito Debito Valore finale (importi in migliaia di euro) entro 1 anno da 2 a 5 anni oltre 5 anni Al 30.06.2026 Contratti di locazione immobiliare 1.821 3.497 116 5.434 Noleggio flotta aziendale 258 302 0 560 Macchine elettroniche 3 1 0 4 Totale 2.082 3.800 116 5.998
11. Partecipazioni
La voce è composta dalle partecipazioni nella società Wikicasa S.r.l. (euro 1.726 mila comprensiva del plusvalore pari a euro 1. 608 mila a seguito della diluizione della percentuale di possesso detenuta dal Gruppo ), nella società Professionecasa S.p.A. (euro 629 mila comprensiva della svalutazione pari a euro 20 mila, riferita al bilancio chiuso al 31 dicembre 2025) e nella società Re Factor S.r.l. (euro 59 mila comprensiva della svalutazione pari a euro 67 mila, riferita al bilancio chiuso al 31 dicembre 202 5).
A seguito della sottoscrizione dell’intero capitale sociale nella società IOOOTA S.r.l. da parte della controllata Gabetti Lab S.p.A. , che ne è diventata socio unico, la partecipazione detenuta nella società IOOOTA S.r.l. è stata riclassificata dall a voce
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
64 partecipazioni valutate ad equity a quella delle società controllate . Di conseguenza , la società è stata inclusa nell'area di consolidamento a partire dalla data di acquisizione del controllo con il metodo del consolidamento integrale.
12. Rimanenze
La voce rimanenze pari ad euro 11.483 mila (euro 10.803 mila al 31/12/2025 ) comprende il valore delle rimanenze finali al 3 0/06/2026 degli immobili destinati alla vendita detenuti dalle società R Ecrea S.r.l. e Recrea Easy S.r.l. pari ad euro 11.273 mila e il valore delle rimanenze di merci e prodotti finiti detenuti da IOOOTA S.r.l. (pari ad euro 210 mila), società acquisita nel corso del mese di giugno . Si precisa che l’incremento netto registrato dalle rimanenze di immobili (euro 470 mila) è dovuto dalle s pese incrementative (euro 1. 373 mila) sostenute nel semestre, parzialmente compensato dalla vendita di due immobil i per euro 903 mila.
13. Crediti commerciali e altri crediti a breve termine La voce è così composta:
Crediti commerciali e altri crediti a breve termine
30.06.2026 31.12.2025
Crediti verso clienti 30.415 27.714 Crediti per fatture da emettere 66.456 68.557 Fondo svalutazione crediti -25.119 -24.678 Crediti tributari 10.856 16.891 Altri crediti a breve termine 4.756 6.426 Totale crediti commerciali ed altri crediti a b/t 87.364 94.910 Le voci “crediti verso clienti” e “crediti per fatture da emettere” rimangono cumulativamente sostanzialmente allineate.
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
65 Nella voce crediti verso clienti per fatture da emettere sono inseriti valori relativi ad una posizione di Gabetti Lab per la quale sono in corso le attività inerenti a un arbitrato come riportato in relazione sulla gestione.
La diminuzione della voce “crediti tributari” si riferisce soprattutto a minori crediti d’imposta riconosciuti a cassetto fiscale derivanti da ecobonus relativi alle società del Gruppo Gabetti Lab.
Il decremento della voce “altri crediti a breve termine” è principalmente dovuto alla riclassifica di alcuni crediti verso Professionecasa S.p.A. e Grimaldi Franchising S.p.A., pari ad euro 2. 573 mila, alla voce “altre attività a lungo termine” in quanto esigibili oltre i 12 mesi.
Si precisa che al 30/06/2026 l’acquisizione delle società IOOOTA S.r.l., Studio Campi S.r.l, Studio Lombardi S.r.l. e Studio Porotto & Carraro S.r.l.. ha comportato maggiori crediti verso la clientela per euro 355 mila.
14. Crediti finanziari a breve termine L’ammontare dei crediti finanziari a breve termine è costituito principalmente dalla sottoscrizione di quote di partecipazione di Corporate Cash Plus, comparto del Fondo di Investimento Alternativo riservato denominato “AZ RAIF I” istituito da Azimut Investments S.A., per euro 1.200 mila, sulle quali sono state iscritte rivalutazioni maturate pari ad euro 120 mila (di cui euro 19 mila di competenza del semestre), dal finanziamento attivo verso la società Re Factor S.r.l. (collegata Gabetti Lab) per euro 1. 771 mila, dalle quote di investimento in titoli detenute dalle società Saemi S.r.l. e Artigiano On Line S.r.l., rispettivamente pari a euro 303 mila ed euro 300 mila.
15. Posizioni debitorie scadute Con riferimento alle posizioni debitorie scadute del Gruppo, si evidenziano debiti commerciali scaduti per euro 1 0.272 mila (di cui relativi a l Gruppo Gabetti Lab euro 4.309 mila), anche per effetto della normale gestione del flusso incassi (a volte in ritardo rispetto alle scadenze previste)/pagamenti, mentre non risultano debiti tributari, finanziari, previdenziali e verso dipendenti scaduti. La Capogruppo presenta debiti commerciali scaduti per euro 719 mila, mentre non risultano debiti tributari, finanziari, previdenziali e verso dipendenti scaduti. L’attività connessa alla gestione del capitale circolante prosegue in modo regolare ed incassi e pagamenti avvengono in maniera ordinaria.
Non vi sono nuove posizioni rilevanti o significative posizioni pendenti da segnalare.
Non si segnalano sospensioni di servizi.
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
66
16. Debiti commerciali e altre passività a breve termine La voce è così composta:
Debiti commerciali e altre passività a breve termine
30.06.2026 31.12.2025
Debiti verso fornitori 20.014 25.446 Debiti per fatture da ricevere 20.903 24.043 Debiti verso dipendenti e assimilati 2.704 2.754 Debiti verso istituti di assistenza e previdenza 2.207 1.980 Debiti tributari 1.463 853 Altri debiti a breve termine 7.259 8.059 Totale debiti commerciali ed altri debiti a b/t 54.550 63.135 Il decremento dei debiti verso fornitori e dei debiti per fatture da ricevere si riferisce principalmente alla società del Gruppo Gabetti Lab.
Si precisa che tra i debiti commerciali ed altri debiti a BT sono ricompresi euro 527 mila riferiti all’acquisizione di IOOOTA S.r.l., Studio Porotto & Carraro S.r.l., Studio Campi S.r.l.
e Studio Lom bardi S.r.l..
Impegni e rischi Il Gruppo ha in essere alcune posizioni in contenzioso relative a materie fiscali o relative a controvers ie con terzi (clienti o fornitori) che non si discostano nella sostanza da quanto riportato nel bilancio al 31 dicembre 2025.
Si riporta di seguito la nota relativa al contenzioso con Monety con le relative informazioni di aggiornamento:
Monety/AGCM
In data 30 aprile 2024, Monety S.p.A. ha presentato un ricorso dinanzi al Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio - sede di Roma, per l’annullamento del provvedimento n. 31103, adottato dall’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (“AGCM”) in data 27 febbraio 2024 e notificato a Monety in data 4 marzo 2024, con il
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
67 quale, a esito del procedimento istruttorio CV238 – Monety - Clausole di esclusiva, è stata contestata a Monety la natura vessatoria di due clausole contenute nel contratto di mediazione creditizia, ai sensi dell’art.33, commi 1 e 2, lett. f) e t), del d.l gs. n. 206/2005 (“Codice del Consumo”) e sono state, inter alia, inflitte alla Società due ammende complessivamente pari a Euro 234.000.
Con il ricorso al TAR del Lazio Monety ha impugnato il Provvedimento, chiedendone l’annullamento integrale (o, in subordine, un annullamento parziale anche con riguardo alle sanzioni inflitte dall’Autorità).
Allo stato, tenuto conto anche della complessità della normativa oggetto di applicazione da parte dell’AGCM e della novità delle questioni affrontate, non è possibile fornire indicazioni in merito all’esito del ricorso al TAR del Lazio.
Alla data della presente relazione:
1. l’udienza di discussione del merito non risulta ancora fissata;
2. non si registrano aggiornamenti sostanziali sull’iter processuale.
Le interlocuzioni con il legale incaricato confermano che la situazione rientra nella fisiologia del procedimento amministrativo.
Rimane pertanto incerto l’orizzonte temporale di definizione del giudizio.
Informativa sulle parti correlate del Gruppo e della Società Il Gruppo intrattiene rapporti con le sue imprese collegate e consociate regolati alle normali condizioni di mercato. Si riportano di seguito le informazioni sull’incidenza che le parti correlate hanno sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Gabetti mediante tabella riepilogativa con il dettaglio dei rapporti economico -
patrimoniali.
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
68 (Valori in migliaia di Euro) Situazione al
30/06/2026
Crediti
finanziari Crediti
commerciali Debiti
finanziari Debiti
commerciali Ricavi Costi Proventi
finanziari Oneri
finanziari
Società collegate
Wikicasa S.r.l.
103 25
27 452
5 Professionecasa S.p.A.
2.595
278 293
8
Totale collegate
2.698
303 320
460 5
Società consociate
Marcegaglia Holding S.r.l.
149 141
Colantoni Enrico
4 4
Canonici Andrea
4 4 Euro Energy Group S.r.l.
7 10
Marcegaglia Buildtech S.r.l.
60 62
Hubique
20 Re factor srl
1.771
6 57
34
Rehalta
4
Spinnaker
2 1 Fondazione Marcegaglia Onlus 5 4 Pugnochiuso Gruppo Marcegaglia S.r.l.
13 2
Marcegaglia Carbon Steel S.r.l.
75 44
Marcegaglia Investments S.r.l.
21.304
564 Marcegaglia Plates S.r.l.
7 Marcegaglia Specialties S.r.l.
89 84
Marcegaglia Ravenna S.p.A.
7
Totale consociate
1.771
418
21.304
12 406
29 34
564
TOTALE
1.771
3.116
21.304
315 726
489 39
564
Totale Consolidato
3.796
90.143
45.467
55.130
42.137
44.087
117
1.325
Percentuale su totale Gruppo 47% 3% 47% 1% 2% 1% 33% 43%
Si riportano inoltre di seguito le informazioni dell’incidenza che le operazioni con parti correlate hanno sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della società capogruppo mediante tabella riepilogativa con il dettaglio dei rapporti economic o-
patrimoniali.
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
69
(Valori in migliaia di Euro) Situazione al
30/06/2026
Crediti
finanziari Crediti
commercial
i e altri
crediti Debiti
finanziari Debiti
commerciali
e altri debiti Ricavi Costi Proventi
finanziari Oneri
finanziari
Società controllate
Abaco Team S.p.A. 10.451 877 292 1.250 98 24 Tree Real Estate S.r.l. 1.879 3.529 390 317 10 81 Great S.p.A. 8.371 9.935 2.668 1.742 298 295 Patrigest S.p.A. 113 2.515 2 230 9 Gabetti Franchising S.r.l. 3.607 80 813 Abaco Engineering S.r.l. 546 722 31 133 26 Monety S.p.A. 358 233 154 Gabetti Lab S.p.A. 16.010 7.300 200 973 Moon Energy S.r.l. 305 169 400 25 11 AssicuraRE S.r.l. 135 444 47 Recrea S.r.l. 293 Voxel S.p.A. 19 33 22 Italy Assistance Saemicard S.r.l. 7 Artigiano online S.r.l. 4
Totale controllate 25.364 37.115 4.406 4.833 4.911 406 1.336 105
Società collegate
Wikicasa S.r.l.
83 22
23 60
Professionecasa S.p.A.
641 2
45
Totale collegate
724 24
68 60
Società consociate
Calcagno Deborah
15
Colantoni Enrico
4 4 Marcegaglia Investments srl
21.304
564
Totale consociate
21.304
25 19
564
TOTALE
25.364
37.839
25.710
4.882
4.979
485
1.336
669
Totale Gabetti Property Solutions Spa
26.666
41.189
28.135
8.527
5.089
5.551
3.715
734
Percentuale su totale Gabetti Property Solutions Spa 95% 92% 91% 57% 98% 9% 36% 91%
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
70 Compensi degli Organi di Amministrazione e di Controllo e dei Dirigenti con responsabilità
strategiche
La remunerazione spettante agli organi di amministrazione e controllo della Capogruppo, riferita al periodo chiuso al 30 giugno 2026, ammonta – a livello consolidato – a complessivi euro 457 mila, così articolati:
• Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategiche euro 390 mila • Sindaci euro 67 mila.
17. Ricavi e altri proventi La voce ricavi e altri proventi , che ha avuto un de cremento netto di euro 16.113 mila rispetto all’esercizio precedente, è principalmente riferit a alle società Gabetti Lab S.p.A.
(- 15.191 mila euro), Abaco Team S.p.A. (- 1.305 mila euro) , Abaco Engineering S.r.l. (-
332 mila euro), Patrigest S.p.A. (- 337 mila euro) , Great S.p.A. ( - 546 mila euro), Tree Real Estate S.r.l. ( - 219 mila euro), Sea Gestioni S.r.l ( - 49 mila euro), Studio Caimi San Biagio S.r.l. ( - 14 mila euro), Moon Energy S.r.l. ( -28 mila euro) e Saemi S.r.l. ( -335 mila euro per minori ricavi sopravvenuti ), parzialmente compensato da maggiori ricavi riferiti alle società Monety S.p.A. (+ 1.364 mila euro), Assicurare S.r.l. (+ 74 mila euro), Recrea S.r.l. e Recrea Easy S.r.l. (+ 366 mila euro), Gabetti Franchising S.r.l. (+1 63 mila euro) , Voxel S.p.A.
(+ 25 mila euro), Costa S.r.l. (+55 mila euro), G. Studio Servizi S.r.l. (+ 89 mila euro) e al cambio di perimetro relativamente alle nuove società entrate a far parte del Gruppo nel semestre (+1 17 mila euro).
Si rinvia a quanto riportato nella relazione sulla gestione per maggiori dettagli sull’andamento.
18. Costi del personale Si incrementano di euro 1.345 mila, riconducibile principalmente all'aumento della forza lavoro.
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
71 19. Costi per servizi I costi per servizi si decrementano di euro 13.065 mila, principalmente a seguito di minori costi da attività di appaltatore per euro 14.265 mila, per consulenze legali, amministrative, tecniche e diverse per euro 1.023 mila, per informazioni commerciali per euro 19 mila, compensati soprattutto da maggiori costi per provvigioni per euro 1. 379 mila, per compensi ad amministratori e sindaci per euro 173 mila, per manutenzione per euro 107 mila, per lavorazioni esterne per euro 376 mila, per pubblicità e promozione per euro 102 mila, per rimborsi al personale per euro 9 mila, per meeting e formazione per euro 67 mila, per servizi al personale per euro 14 mila, per utenze per euro 10 mila e per audit e certificazione bilancio per euro 6 mila.
20. Altri costi operativi La voce si decrementa complessivamente di euro 3.658 mila, principalmente a seguito di minori costi sopravvenuti ( -2.153 mila euro), di minori accantonamenti per svalutazioni dei crediti (-994 mila euro), di minori accantonamenti per rischi (-440 mila euro ) di minori costi per convention ( -263 mila euro) , di minori svalutazioni delle immobilizzazioni (-84 mila euro), di minori perdite su crediti (-85 mila euro), compensati da maggiori costi per godimento beni di terzi (+ 44 mila euro), maggiori costi per altre imposte e tasse (+ 195 mila), da maggiori costi per convegni e quote associative (+68 mila euro) e da maggiori oneri diversi di gestione (+51 mila euro).
21. Ricavi e costi finanziari I ricavi finanziari sono pari ad euro 117 mila (euro 72 mila al 30/06/2025 ) e accolgono principalmente gli interessi attivi di conto corrente e la rivalutazione monetaria maturata sulle quote di partecipazione di Corporate Cash Plus, comparto del Fondo di Investimento Alternativo riservato denominato “AZ RAIF I” istituito da Azimut Investments S.A., che sulla base di IFRS 9 è stata iscritta tra le attività finanziarie “FVTPL” e valutata al “fair value” con variazioni rilevate a conto economico , riferito alla Capogruppo.
I costi finanziari, pari ad euro 1. 325 mila (euro 1.762 mila al 30/06/2025 ), sono composti principalmente dagli interessi sui finanziamenti bancari ottenuti da Banco CF+, Solution Bank e Banca Intesa pari ad euro 233 mila, dagli interessi sui debiti finanziari del socio Marcegaglia Investments S.r.l. ( 564 mila euro), dagli interessi derivanti dalle passività finanziarie iscritte per IFRS 16 (133 mila euro), dagli interessi sui finanziamenti ottenuti
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
72 da altri finanziatori ( 59 mila euro ) e dall’effetto del rientro dei costi ammortizzati sulle consulenze relative ai finanziamenti (317 mila euro) .
Milano, 3 0 luglio 202 6 p. Il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Fabrizio Pre te
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
73
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AI
SENSI DELL’ART. 81 -TER DEL REGOLAMENTO CONSOB N.11971 DEL 14 MAGGIO
1999 E SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI
1. I sottoscritti Fabrizio Prete in qualità di “Presidente del Consiglio di Amministrazione”, Marco Speretta in qualità di “Amministratore Delegato” e Maurizio Gresele in qualità di “Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari” della Gabetti Property Solutions S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e • l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale abbreviato consolidato, nel corso del periodo dal 1° gennaio 2026 al 30 giugno 2026 .
2. Si attesta, inoltre, che:
2.1 il bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2026 :
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
2.2 La relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale abbreviato consolidato, unitamente ad una descrizione dei principali rischi ed incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio.
Milano, 3 0 luglio 202 6 Il Dirigente preposto alla redazione
Il Presidente L’Amministratore Delegato d ei documenti contabili societari
Fabrizio Prete Marco Speretta M aurizio Gresele
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
74
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
75
Gruppo Gabetti Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2026
76
gabettigroup.it
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